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美國
證券交易委員會
哥倫比亞特區華盛頓20549
形式10-Q
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☒ | 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節的季度報告 |
截至季度末的季度期間2019年9月30日
或
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☐ | 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節的過渡報告 |
對於過渡時期,從“^”到“”,從“到”“,”,“
佣金檔案號001-36429
阿瑞斯管理公司
(其章程所指明的註冊人的確切姓名) |
| |
特拉華州 | 80-0962035 |
(州或其他司法管轄區) 公司或組織) | (I.R.S.僱主 識別號) |
2000星光大道, 12地板, 洛杉磯, 鈣 90067
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(310) 201‑4100
(登記人的電話號碼,包括區號)
不適用
(以前的名稱,以前的地址和以前的會計年度,如果自上次報告以來發生了更改)
根據該法第#12(B)節登記的證券: |
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每一類的名稱 | 交易符號 | 每間交易所的註冊名稱 |
A類普通股,每股面值0.01美元 | 阿瑞斯 | 紐約證券交易所 |
7.00%A系列優先股,每股面值0.01美元 | ARES.PRA | 紐約證券交易所 |
通過複選標記表明註冊人(1)^是否在之前的12個^月內提交了1934年“證券交易法”(Securities Exchange Act Of 1934)^13或15(D)節要求提交的所有報告(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內),以及(2)^在過去90個^天內一直遵守此類提交要求:^是 x·否·¨
通過複選標記指示註冊人是否在之前的12個月內(或要求註冊人提交此類文件的較短時間)內,根據《S-T法規》(本章232.405節)第405條規則要求提交的每個交互式數據文件是否以電子方式提交。是 x·否·¨
用複選標記指明註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小報告公司還是新興增長公司。參見“大型加速文件管理器”、“加速文件管理器”、“較小報告公司”的定義。和“交換法”規則·12b-2中的“新興成長型公司”。
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大型加速文件管理器 | x | 加速文件管理器 | ☐ | 非加速文件管理器 | ☐ | 較小的報告公司 | ☐ | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是新興成長型公司,請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。¨通過複選標記表明註冊人是否是空殼公司(如《交換法》第12b-2條規則所定義)。☐·否·x
自.起2019年10月31日有114,745,595註冊人的A類已發行普通股股份中,1,000註冊人的B類已發行普通股的股份,以及1註冊人的C類普通股的未償還份額。
表格 的 內容
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第一部分-財務資料 | | |
項目1。 | 財務信息 - 未審計 | | 7 |
| | 截至2019年9月30日和2018年12月31日的財務狀況簡明綜合報表 | | 7 |
| | 截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月和九個月的簡明綜合經營報表 | | 8 |
| | 截至2019年9月30日和2018年9月30日止三個月和九個月的綜合收益簡明報表 | | 9 |
| | 截至2019年9月30日的三個月和九個月以及截至2018年12月31日的年度的權益變動簡明綜合報表 | | 10 |
| | 截至2019年9月30日和2018年9月30日九個月的簡明綜合現金流量表 | | 12 |
| | 簡明綜合財務報表附註 | | 13 |
項目2。 | 管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析 | | 53 |
項目3。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | | 94 |
項目#4。 | 管制和程序 | | 94 |
第二部分-其他資料 | | 95 |
項目1。 | 法律程序 | | 95 |
項目#1A。 | 危險因素 | | 95 |
項目2。 | 未登記的股權證券銷售和收益使用 | | 95 |
項目3。 | 高級證券違約 | | 95 |
項目#4。 | 礦山安全披露 | | 95 |
項目5。 | 其他資料 | | 96 |
項目6。 | 陳列品 | | 97 |
簽名 | | 98 |
關於前瞻性陳述的警示説明
本報告包含符合1933年“證券法”(“證券法”)修訂後的“1933年證券法”(“證券法”)和“1934年證券交易法”(“證券交易法”)(“”交易法“”)“”27A節含義的前瞻性陳述,這些陳述反映了我們對未來事件、運營和財務表現的當前觀點。您可以通過使用“展望”、“相信”、“預期”、“潛在”、“繼續”、“可能”、“應該”、“應該”、“尋求”、“近似”、“預測”、“打算”、“計劃”、“估計”、“預期”或這些詞語的負面版本、其他可比較的詞語或與歷史或事實無關的其他陳述,來識別這些前瞻性陳述。前瞻性陳述基於我們對未來業績的信念、假設和期望,並考慮到了我們目前可以獲得的所有信息。此類前瞻性陳述受到與我們的運營、財務結果、財務狀況、業務前景、增長戰略和流動性有關的各種風險和不確定因素和假設的影響。其中一些因素在本報告中以及我們截至12月31日的年度10-K報表中進行了描述,2018,標題為“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”和“風險因素”。這些因素不應被解釋為詳盡無遺,應與本報告和我們的其他定期報告中包括的風險因素和其他警示聲明一起閲讀。如果這些或其他風險或不確定性中的一個或多個成為現實,或者如果我們的基本假設被證明是不正確的,我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中顯示的結果大不相同。隨着時間的推移,新的風險和不確定因素會出現,我們無法預測這些事件或它們可能如何影響我們。因此,您不應過分依賴這些前瞻性陳述。任何前瞻性陳述只會在作出陳述之日發表。我們不承擔任何義務公開更新或審查任何前瞻性陳述,無論是由於新的信息,未來的發展或其他,除非法律要求。
根據美國普遍接受的會計原則(“GAAP”),我們需要合併(A)除有限合夥企業以外的其他實體和類似於有限合夥企業的實體,其中我們持有該實體的多數表決權權益或對該實體的運營、財務和投資決策擁有多數所有權和控制權,包括ARES-關聯公司和附屬基金以及共同投資實體,我們假定對其擁有財務利益;以及(B)我們得出結論為可變利益實體(“VIE”)的實體,包括有限合夥企業和抵押貸款義務。當一個實體被合併時,我們在我們的綜合財務報表中反映該實體的資產、負債、收入、費用和現金流量的毛額基礎上,需要從合併中扣除,包括我們從該實體賺取的管理費、業績收入和其他費用的扣除。然而,與產生此類收入相關的業績相關薪酬和其他費用的列報不受合併過程的影響。此外,由於合併過程,應歸於合併實體中的第三方投資者的淨收入在我們的精簡綜合經營報表中作為歸因於合併基金非控股權益的淨收入列示。
在Form 10-Q的這份季度報告中,除了根據GAAP在合併的基礎上介紹我們的結果外,我們還在(I)^“分部基礎”上介紹收入、費用和其他結果,“分部基礎”解除這些實體的合併,因此顯示我們的可報告分部的結果,而不影響實體的合併,以及(Ii)“未合併的報告基礎”,它與我們的運營管理集團一起顯示我們的可報告分部的合併分部的結果。除了我們的三個部門外,我們還有一個運營管理組(“OMG”),該集團由共享資源組組成,通過在會計/財務、運營、信息技術、戰略和關係管理、法律、合規和人力資源等領域提供基礎設施和行政支持來支持我們的可報告部門。OMG的費用沒有分配到我們的三個可報告分部,但我們在評估我們的財務表現時考慮了OMG的成本結構。此信息構成SEC頒佈的“G法規”含義內的非GAAP財務信息。我們的管理層使用這些信息來評估我們可報告部門和OMG的業績,我們相信這些信息增強了股東分析我們業績的能力。有關更多信息,請參閲“簡明綜合財務報表附註-附註14.分部報告”。
術語表
在本報告中使用時,除非上下文另有要求:
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• | “ARCC第一部分費用”是指Ares Capital Corporation(納斯達克股票代碼:ARCC)(“ARCC”)淨投資收入的季度業績收入。來自ARCC的此類費用被歸類為管理費,因為它們按季度支付,具有可預測和經常性性質,不受或有償還的約束,通常每季度以現金結算; |
| |
• | “ARCC第二部分費用”是指累計累計已實現資本收益超過累計已實現資本損失和累計未實現資本折舊,減去自成立以來所有往年支付的ARCC第二部分費用總額後,在每個日曆年末拖欠的費用; |
| |
• | “阿瑞斯”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”是指(I)轉換後的阿瑞斯管理公司及其子公司,以及(Ii)轉換前的阿瑞斯管理公司及其子公司; |
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• | “Ares Operating Group Unit”或“AOG Unit”統稱為每個Ares Operating Group實體中的合夥單位; |
| |
• | “管理下的資產”或“AUM”是指我們管理的資產。對於我們的CLO以外的基金,我們的AUM代表該等基金的資產淨值、已提取和未提取的債務(在基金層面,包括受限制的金額)和未催繳的承諾資本(包括對尚未開始其投資期的基金的承諾)的總和。對於我們的CLO基金,我們的AUM等於為支付調整後的初始本金金額; |
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• | “可用資本”(也稱為“乾粉”)由未催繳的承諾資本和信貸安排下的未提取金額組成,可能包括可能被取消或不可用於投資的AUM; |
| |
• | “CLO”是指“我們的資金”,其結構為抵押貸款債務; |
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• | “轉換”指我們從2018年11月26日起從特拉華州一家名為Ares Management,L.P.的有限合夥企業轉換為一家名為Ares Management Corporation的特拉華州公司; |
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• | “合併基金”統稱為根據GAAP要求在我們的合併財務報表中合併的某些ARES關聯基金、相關共同投資實體和某些CLO; |
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• | “共同創始人”指的是邁克爾·阿勞蓋蒂、大衞·卡普蘭、約翰·基西克、安東尼·雷斯勒和貝內特·羅森塔爾; |
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• | “信貸安排”是指Ares運營集團的循環信貸安排; |
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• | “有效管理費率”是指年化費用除以該期間支付AUM的平均費用; |
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• | “付費AUM”或“FPAUM”是指我們直接從中賺取管理費的AUM。繳費AUM等於我們基金的所有個人收費基數的總和,這些基金直接貢獻給我們的管理費; |
| |
• | “費用相關收益”或“FRE”是一種非GAAP衡量標準,用於通過確定主要由管理費組成的經常性收入是否足以支付運營費用和產生利潤來評估核心經營業績。FRE與根據GAAP計算的税前收入不同,因為它不包括業績收入、與業績相關的補償、來自我們的合併基金和非合併基金的投資收入以及我們認為不能表明我們的核心經營業績的某些其他項目; |
| |
• | “Holdco成員”指Michael Arougheti,David Kaplan,Antony Ressler,Bennett Rosenthal,Ryan Berry,R.Kipp Deveer和Michael McFerran; |
| |
• | “符合激勵資格的AUM”或“IEAUM”是指我們的基金的AUM,可以從中產生績效收入,無論它們當前是否正在產生績效收入。它通常代表 |
我們有權獲得績效收入的基金的資產淨值加上未催繳股本或總資產加上未催繳債務(如果適用),不包括我們和我們的專業人員承諾的資本(我們通常不從中賺取績效收入)。對於ARCC的AUM,只有ARCC第二部分的費用可以從IEAUM產生;
| |
• | “激勵性產生AUM”或“IGAUM”是指我們的基金目前在已實現或未實現的基礎上產生績效收入的AUM。它通常代表我們基金的資產淨值或總資產(如適用),我們有權獲得績效收入,但不包括我們和我們的專業人員承諾的資本(我們通常不從中賺取績效收入)。ARCC僅在產生第二部分費用時包含在IGAUM中; |
| |
• | “管理費”是指我們為我們的基金提供諮詢服務所賺取的費用,這些費用通常基於我們管理的投資組合的公允價值、總承諾額、投資資本、淨資產值、淨投資收入、總資產或票面價值的確定百分比,還包括ARCC第I部分費用,這些費用被歸類為管理費,因為它們具有可預測和經常性的性質,不受或有償還的約束,通常每個季度都以現金結算; |
| |
• | “資本淨流入”是指在此期間的新承諾淨額,包括股本和債務承諾以及進入我們的開放式管理賬户和次級顧問賬户的總流入,以及我們的公開交易工具的股票發行減去從我們的開放式基金、管理賬户和次級顧問賬户中的贖回; |
| |
• | “績效淨收益”是指績效收益扣除績效相關補償後的淨值,即績效收益中應支付給我們專業人員的某些基金收入的一部分; |
| |
• | “我們的基金”是指由Ares運營集團管理或共同管理的基金、另類資產公司、共同投資工具和其他實體和賬户,其結構為支付費用。它還包括由ARCC全資擁有的投資組合公司Ivy Hill Asset Management管理的基金,以及一名註冊投資顧問; |
| |
• | “永久資本”是指我們的基金沒有贖回條款或在退出用此類資本進行的投資時向投資者返還資本的要求,但適用法律要求的除外。此類基金目前由ARCC、Ares商業房地產公司(“ACK”)和Ares Dynamic Credit Allocation Fund,Inc.組成。(“ARDC”)。這些資金可能需要或選擇返還全部或部分資本收益和投資收入; |
| |
• | “業績收入”是指我們根據基金業績賺取的收入,通常基於基金的投資管理或合夥協議中定義的某些特定障礙費率,可能是激勵費或附帶權益; |
| |
• | “已實現收入”或“RI”,一種非GAAP衡量標準,是管理層用來根據經營業績和每個業務部門對業績的貢獻來評估業務業績的經營指標,同時消除未實現收入和費用的波動,未實現收入和費用可能最終實現,也可能不會在目前的水平上實現,其實現更多地取決於未來結果,而不是當前業務運營。RI與淨收入的不同之處在於不包括(A)所得税支出,(B)我們合併基金的經營業績,(C)折舊和攤銷費用,(D)公司行為引起的變化的影響,(E)與業績收入和投資業績有關的未實現收益和虧損,以及(F)我們認為不能反映我們經營業績的某些其他項目。公司行為引起的變化包括以股權為基礎的補償費用、無形資產的攤銷、與合併、收購和資本交易相關的交易成本、承銷成本和與公司重組相關的費用; |
| |
• | “高級票據”或“AFC票據”是指由阿瑞斯控股的全資子公司發行的高級票據; |
| |
• | “A系列優先股”是指被指定為7.00%A系列優先股的公司的優先股,每股面值0.01美元;以及 |
| |
• | “定期貸款”是指阿瑞斯管理公司(“AM LLC”)的全資子公司持有的定期貸款。 |
本季度報告10-Q表中提到的(1)“普通股”和“優先股”分別指的是我們轉換之前已發行的A類普通股和A系列優先股的股票,以及(2)“普通股”和“優先股東”指的是轉換前分別持有我們的A類普通股和A系列優先股的股份的持有人。
本報告中使用的許多術語,包括AUM、FPAUM、FRE和RI,可能無法與其他公司使用的類似名稱的衡量標準相比較。此外,我們對AUM和FPAUM的定義不是基於管理我們管理的投資基金的協議中提出的任何AUM或FPAUM的定義,可能與我們作為一方的其他協議中提出的AUM或FPAUM的定義不同,也不同於SEC或其他監管機構使用的定義。此外,FRE和RI不是根據GAAP計算的績效度量。我們使用FRE和RI作為經營業績的衡量標準,而不是流動性的衡量標準。不應將FRE和RI單獨考慮或作為營業收入、淨收入、營業現金流量或根據GAAP編制的其他收入或現金流量表數據的替代品。由於上述調整,在沒有考慮相關GAAP措施的情況下使用FRE和RI是不夠的。我們的管理層通過使用FRE和RI作為GAAP結果的補充措施來補償這些限制。我們提出這些措施是為了在我們的管理措施方面對我們的業績有更全面的瞭解。本報告中的金額和百分比可能反映四捨五入調整,因此總數可能看起來不是總和。
第一部分-財務資料
項目1.^^財務報表
阿瑞斯管理公司
財務狀況簡明綜合報表
(以千為單位的金額,除了 分享 數據)
|
| | | | | | | |
| 截至9月30日, | | 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 |
| (未審計) | | |
資產 | |
| | |
|
現金及現金等價物 | $ | 152,203 |
| | $ | 110,247 |
|
投資(包括截至2019年9月30日和2018年12月31日的應計附帶權益分別為1,250,191美元和841,079美元) | 1,779,864 |
| | 1,326,137 |
|
應收附屬公司 | 245,276 |
| | 199,377 |
|
其他資產 | 296,302 |
| | 377,651 |
|
使用權經營租賃資產 | 148,170 |
| | — |
|
合併基金的資產: | | | |
現金及現金等價物 | 575,621 |
| | 384,644 |
|
投資,按公允價值 | 8,271,481 |
| | 7,673,165 |
|
應收附屬公司 | 14,978 |
| | 17,609 |
|
出售證券應收賬款 | 85,701 |
| | 42,076 |
|
其他資產 | 27,160 |
| | 23,786 |
|
總資產 | $ | 11,596,756 |
| | $ | 10,154,692 |
|
負債 | | | |
應付帳款、應計費用和其他負債 | $ | 71,077 |
| | $ | 83,221 |
|
應計補償 | 168,539 |
| | 29,389 |
|
由於關聯公司 | 57,551 |
| | 82,411 |
|
應支付的績效相關補償 | 905,949 |
| | 641,737 |
|
債務義務 | 246,442 |
| | 480,952 |
|
使用權經營租賃負債 | 174,078 |
| | — |
|
合併基金負債: | | | |
應付帳款、應計費用和其他負債 | 83,698 |
| | 83,876 |
|
購買有價證券的應付款項 | 514,717 |
| | 471,390 |
|
CLO貸款債務,按公允價值 | 7,407,720 |
| | 6,678,091 |
|
基金借款 | 124,203 |
| | 209,284 |
|
負債共計 | 9,753,974 |
| | 8,760,351 |
|
承諾和或有事項 |
| |
|
合併基金的非控制性權益 | 639,676 |
| | 503,637 |
|
Ares運營集團實體的非控股權益 | 450,985 |
| | 302,780 |
|
股東權益 | | | |
A系列優先股,面值0.01美元,授權1,000,000股(2019年9月30日和2018年12月31日已發行和流通股12,400,000股) | 298,761 |
| | 298,761 |
|
A類普通股,面值0.01美元,授權1,500,000股(分別於2019年9月30日和2018年12月31日發行和發行的114,719,768股和101,594,095股) | 1,147 |
| | 1,016 |
|
B類普通股,面值0.01美元,授權1,000股(2019年9月30日和2018年12月31日已發行和流通股1,000股) | — |
| | — |
|
C類普通股,面值0.01美元,499,999,000股授權股份(1股已發行並於2018年9月30日和2018年12月31日發行) | — |
| | — |
|
附加實收資本 | 507,531 |
| | 326,007 |
|
留存收益 | (44,308 | ) | | (29,336 | ) |
累計其他綜合虧損,税後淨額 | (11,010 | ) | | (8,524 | ) |
股東權益總額 | 752,121 |
| | 587,924 |
|
總股本 | 1,842,782 |
| | 1,394,341 |
|
總負債,非控股權益和權益 | $ | 11,596,756 |
| | $ | 10,154,692 |
|
見簡明綜合財務報表的附註。
阿瑞斯管理公司
簡明綜合經營報表
(以千為單位,共享數據除外)
(未審計)
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
營業收入 | | | | | | | |
管理費(包括截至2019年9月30日的3個月和截至2018年9月30日的9個月的ARCC第一部分費用分別為38,786美元、116,336美元和33,377美元、91,660美元) | $ | 251,591 |
| | $ | 204,524 |
| | $ | 714,096 |
| | $ | 588,071 |
|
附帶權益分配 | 186,803 |
| | 31,902 |
| | 503,808 |
| | 72,587 |
|
激勵費 | 1,712 |
| | 872 |
| | 28,747 |
| | 13,683 |
|
本金投資收益(虧損) | 11,389 |
| | (7,464 | ) | | 45,992 |
| | (684 | ) |
行政費、交易費和其他費用 | 14,995 |
| | 10,943 |
| | 35,866 |
| | 37,372 |
|
總收入 | 466,490 |
| | 240,777 |
| | 1,328,509 |
| | 711,029 |
|
費用 | | | | | | | |
補償和福利 | 166,216 |
| | 145,594 |
| | 485,232 |
| | 419,225 |
|
績效相關薪酬 | 139,216 |
| | 17,606 |
| | 388,424 |
| | 30,479 |
|
一般、行政和其他費用 | 79,385 |
| | 51,155 |
| | 195,988 |
| | 155,523 |
|
合併基金費用 | 10,884 |
| | 12,833 |
| | 30,865 |
| | 49,261 |
|
總費用 | 395,701 |
| | 227,188 |
| | 1,100,509 |
| | 654,488 |
|
其他收入(費用) | | | | | | | |
投資的已實現和未實現收益淨額 | 1,522 |
| | 5,542 |
| | 5,519 |
| | 7,970 |
|
利息和股息收入 | 2,030 |
| | 808 |
| | 5,526 |
| | 6,511 |
|
利息費用 | (4,691 | ) | | (4,143 | ) | | (16,073 | ) | | (17,088 | ) |
其他收入(費用),淨額 | (1,870 | ) | | 811 |
| | (1,570 | ) | | (1,487 | ) |
合併基金投資的已實現和未實現收益(虧損)淨額 | (992 | ) | | 5,437 |
| | 3,256 |
| | 26,839 |
|
合併基金的利息和其他收入 | 107,922 |
| | 93,062 |
| | 303,312 |
| | 250,117 |
|
合併資金利息費用 | (71,134 | ) | | (62,763 | ) | | (204,051 | ) | | (163,942 | ) |
其他收入總額 | 32,787 |
| | 38,754 |
| | 95,919 |
| | 108,920 |
|
税前收入 | 103,576 |
| | 52,343 |
| | 323,919 |
|
| 165,461 |
|
所得税費用 | 11,701 |
| | 5,131 |
| | 35,590 |
| | 29,659 |
|
淨收入 | 91,875 |
| | 47,212 |
| | 288,329 |
| | 135,802 |
|
減去:合併基金非控股權益應佔淨收入 | 15,908 |
| | 13,169 |
| | 41,878 |
| | 23,418 |
|
減去:Ares運營集團實體非控股權益的淨收入 | 42,636 |
| | 18,133 |
| | 136,032 |
| | 67,301 |
|
阿瑞斯管理公司的淨收入 | 33,331 |
| | 15,910 |
| | 110,419 |
|
| 45,083 |
|
減去:支付A系列優先股股息 | 5,425 |
| | 5,425 |
| | 16,275 |
| | 16,275 |
|
Ares管理公司A級普通股股東的淨收入 | $ | 27,906 |
| | $ | 10,485 |
| | $ | 94,144 |
|
| $ | 28,808 |
|
Ares管理公司每股A類普通股的淨收入 | | | | | | | |
基本型 | $ | 0.24 |
| | $ | 0.09 |
| | $ | 0.84 |
| | $ | 0.25 |
|
稀釋 | $ | 0.23 |
| | $ | 0.09 |
| | $ | 0.81 |
| | $ | 0.25 |
|
A類普通股的加權平均股份:(1) | | | | | | | |
基本型 | 108,481,929 |
| | 98,706,419 |
| | 105,546,219 |
| | 94,168,582 |
|
稀釋 | 121,890,022 |
| | 98,706,419 |
| | 116,418,136 |
| | 94,168,582 |
|
(1)
實質上所有收入均來自本公司的關聯基金。見簡明綜合財務報表的附註。vbl.
阿瑞斯管理公司
綜合收益簡明報表
(以千為單位)
(未審計)
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
淨收入 | $ | 91,875 |
| | $ | 47,212 |
| | $ | 288,329 |
| | $ | 135,802 |
|
其他綜合收入: | | | | | | | |
外幣換算調整,税後 | (9,429 | ) | | (1,919 | ) | | (10,336 | ) | | (8,811 | ) |
綜合收入總額 | 82,446 |
| | 45,293 |
| | 277,993 |
| | 126,991 |
|
減去:歸因於合併基金非控制性權益的綜合收益 | 10,962 |
| | 12,669 |
| | 36,779 |
| | 20,404 |
|
減去:歸因於Ares運營集團實體非控股權益的綜合收益 | 40,284 |
| | 17,359 |
| | 133,281 |
| | 64,699 |
|
阿瑞斯管理公司的綜合收益 | $ | 31,200 |
|
| $ | 15,265 |
| | $ | 107,933 |
| | $ | 41,888 |
|
見簡明綜合財務報表的附註。
阿瑞斯管理公司
簡明合併權益變動表
(以千為單位)
(未審計)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| A系列優先股 | | A類普通股 | | 附加實收資本 | | 留存收益 | | 累積 其他 綜合 收入(損失) | | 非控制性 興趣 戰區運行 組圖元 | | 非控制性 合併後的利息 基金 | | 總計 權益 |
2018年12月31日的餘額 | $ | 298,761 |
| | $ | 1,016 |
| | $ | 326,007 |
| | $ | (29,336 | ) | | $ | (8,524 | ) | | $ | 302,780 |
| | $ | 503,637 |
| | $ | 1,394,341 |
|
隨着資金的解除而放棄 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (55 | ) | | (55 | ) |
所有權利益和相關税收優惠的變化 | — |
| | 15 |
| | (6,339 | ) | | — |
| | — |
| | (12,073 | ) | | — |
| | (18,397 | ) |
捐款 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 1,876 |
| | 54,035 |
| | 55,911 |
|
股息/分配 | (5,425 | ) | | — |
| | — |
| | (35,367 | ) | | — |
| | (40,112 | ) | | (20,736 | ) | | (101,640 | ) |
淨收入 | 5,425 |
| | — |
| | — |
| | 39,524 |
| | — |
| | 59,003 |
| | 17,624 |
| | 121,576 |
|
貨幣換算調整 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 1,284 |
| | 1,459 |
| | (1,659 | ) | | 1,084 |
|
股權補償 | — |
| | — |
| | 12,637 |
| | — |
| | — |
| | 14,367 |
| | — |
| | 27,004 |
|
2019年3月31日的餘額 | 298,761 |
| | 1,031 |
| | 332,305 |
| | (25,179 | ) | | (7,240 | ) | | 327,300 |
| | 552,846 |
| | 1,479,824 |
|
所有權利益和相關税收優惠的變化 | — |
| | 5 |
| | (32,128 | ) | | — |
| | — |
| | 20,615 |
| | — |
| | (11,508 | ) |
回購A類普通股 | — |
| | (4 | ) | | (10,445 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (10,449 | ) |
捐款 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 61,464 |
| | 61,464 |
|
股息/分配 | (5,425 | ) | | — |
| | — |
| | (36,782 | ) | | — |
| | (40,103 | ) | | (10,219 | ) | | (92,529 | ) |
淨收入 | 5,425 |
| | — |
| | — |
| | 26,714 |
| | — |
| | 34,393 |
| | 8,346 |
| | 74,878 |
|
貨幣換算調整 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (1,639 | ) | | (1,858 | ) | | 1,506 |
| | (1,991 | ) |
股權補償 | — |
| | — |
| | 11,306 |
| | — |
| | — |
| | 12,535 |
| | — |
| | 23,841 |
|
股票期權行使 | — |
| | 43 |
| | 78,751 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 78,794 |
|
2019年6月30日的餘額 | $ | 298,761 |
| | $ | 1,075 |
| | $ | 379,789 |
| | $ | (35,247 | ) | | $ | (8,879 | ) | | $ | 352,882 |
| | $ | 613,943 |
| | $ | 1,602,324 |
|
所有權利益和相關税收優惠的變化 | — |
| | 1 |
| | (94,004 | ) | | — |
| | — |
| | 95,212 |
| | — |
| | 1,209 |
|
回購A類普通股 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
捐款 | — |
| | 70 |
| | 206,635 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 49,391 |
| | 256,096 |
|
股息/分配 | (5,425 | ) | | — |
| | — |
| | (36,967 | ) | | — |
| | (48,970 | ) | | (34,620 | ) | | (125,982 | ) |
淨收入 | 5,425 |
| | — |
| | — |
| | 27,906 |
| | — |
| | 42,636 |
| | 15,908 |
| | 91,875 |
|
貨幣換算調整 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (2,131 | ) | | (2,352 | ) | | (4,946 | ) | | (9,429 | ) |
股權補償 | — |
| | — |
| | 10,816 |
| | — |
| | — |
| | 11,577 |
| | — |
| | 22,393 |
|
股票期權行使 | — |
| | 1 |
| | 4,295 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 4,296 |
|
平衡於2019年9月30日 | $ | 298,761 |
| | $ | 1,147 |
| | $ | 507,531 |
| | $ | (44,308 | ) | | $ | (11,010 | ) | | $ | 450,985 |
| | $ | 639,676 |
| | $ | 1,842,782 |
|
見簡明綜合財務報表的附註。
阿瑞斯管理公司
簡明合併權益變動表
(以千為單位)
(未審計)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 擇優 權益 | | A系列優先股 | | 股東 權益 | | A類普通股 | | 附加實收資本 | | 留存收益 | | 累積 其他 綜合 收入(損失) | | 非控制性 興趣 戰區運行 組圖元 | | | 非控制性 合併後的利息 基金 | | 總計 權益 |
2017年12月31日的餘額 | $ | 298,761 |
| | $ | — |
| | $ | 279,065 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | (4,208 | ) | | $ | 358,186 |
| | | $ | 528,488 |
| | $ | 1,460,292 |
|
採用ASC 606的累積效應 | — |
| | — |
| | (10,827 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (17,117 | ) | | | 5,333 |
| | (22,611 | ) |
作為2018年1月1日調整後的餘額 | 298,761 |
| | — |
| | 268,238 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (4,208 | ) | | 341,069 |
| | | 533,821 |
| | 1,437,681 |
|
採用ASU 2018-02 | — |
| | — |
| | 1,202 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (1,202 | ) | | — |
| | | — |
| | — |
|
所有權利益和相關税收優惠的變化 | — |
| | — |
| | (8,351 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 18,810 |
| | | — |
| | 10,459 |
|
捐款 | — |
| | — |
| | 105,441 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | | 8,000 |
| | 113,441 |
|
股息/分配 | (5,425 | ) | | — |
| | (33,103 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (58,677 | ) | | | (983 | ) | | (98,188 | ) |
淨收入 | 5,425 |
| | — |
| | 35,523 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 33,106 |
| | | 367 |
| | 74,421 |
|
貨幣換算調整 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 1,409 |
| | 2,103 |
| | | 3,175 |
| | 6,687 |
|
股權補償 | — |
| | — |
| | 8,285 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 12,409 |
| | | — |
| | 20,694 |
|
2018年3月31日的餘額 | 298,761 |
| | — |
| | 377,235 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (4,001 | ) | | 348,820 |
| | | 544,380 |
| | 1,565,195 |
|
所有權利益和相關税收優惠的變化 | — |
| | — |
| | 15,816 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (4,711 | ) | | | — |
| | 11,105 |
|
捐款 | — |
| | — |
| | 842 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 764 |
| | | 62,990 |
| | 64,596 |
|
股息/分配 | (5,425 | ) | | — |
| | (36,640 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (53,174 | ) | | | (34,346 | ) | | (129,585 | ) |
淨收入 | 5,425 |
| | — |
| | (17,200 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 16,062 |
| | | 9,882 |
| | 14,169 |
|
貨幣換算調整 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (2,757 | ) | | (3,931 | ) | | | (5,689 | ) | | (12,377 | ) |
股權補償 | — |
| | — |
| | 9,928 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 12,218 |
| | | — |
| | 22,146 |
|
2018年6月30日的餘額 | 298,761 |
| | — |
| | 349,981 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (6,758 | ) | | 316,048 |
| | | 577,217 |
| | 1,535,249 |
|
所有權利益和相關税收優惠的變化 | — |
| | — |
| | (34,678 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 3,499 |
| | | — |
| | (31,179 | ) |
捐款 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 917 |
| | | — |
| | 917 |
|
股息/分配 | (5,425 | ) | | — |
| | (34,667 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (30,928 | ) | | | (11,466 | ) | | (82,486 | ) |
淨收入 | 5,425 |
| | — |
| | 10,485 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 18,133 |
| | | 13,169 |
| | 47,212 |
|
貨幣換算調整 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (645 | ) | | (774 | ) | | | (500 | ) | | (1,919 | ) |
股權補償 | — |
| | — |
| | 10,600 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 12,925 |
| | | — |
| | 23,525 |
|
2018年9月30日的餘額 | 298,761 |
| | — |
| | 301,721 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (7,403 | ) | | 319,820 |
| | | 578,420 |
| | 1,491,319 |
|
新基金的合併 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | | 42,942 |
| | 42,942 |
|
所有權利益和相關税收優惠的變化 | — |
| | — |
| | 501 |
| | — |
| | 9,140 |
| | — |
| | — |
| | (1,237 | ) | | | — |
| | 8,404 |
|
捐款 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 1,447 |
| | | 19 |
| | 1,466 |
|
股息/分配 | — |
| | (5,425 | ) | | (91 | ) | | — |
| | — |
| | (30,348 | ) | | — |
| | (35,018 | ) | | | (112,915 | ) | | (183,797 | ) |
淨收入 | — |
| | 5,425 |
| | 5,500 |
| | — |
| | — |
| | 1,012 |
| | — |
| | 7,306 |
| | | (2,906 | ) | | 16,337 |
|
貨幣換算調整 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (1,121 | ) | | (1,335 | ) | | | (1,923 | ) | | (4,379 | ) |
股權補償 | — |
| | — |
| | 7,432 |
| | — |
| | 2,820 |
| | — |
| | — |
| | 11,797 |
| | | — |
| | 22,049 |
|
因轉換為公司而產生的重新分類 | (298,761 | ) | | 298,761 |
| | (315,063 | ) | | 1,016 |
| | 314,047 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | | — |
| | — |
|
2018年12月31日的餘額 | $ | — |
| | $ | 298,761 |
| | $ | — |
| | $ | 1,016 |
| | $ | 326,007 |
| | $ | (29,336 | ) | | $ | (8,524 | ) | | $ | 302,780 |
| | | $ | 503,637 |
| | $ | 1,394,341 |
|
見簡明綜合財務報表的附註。
阿瑞斯管理公司
簡明現金流量表
(以千為單位)
(未審計)
|
| | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, |
| 2019 | | 2018 |
業務活動現金流量: | | | |
淨收入 | $ | 288,329 |
| | $ | 135,802 |
|
調整淨收益與經營活動使用的淨現金 | 59,736 |
| | 268,526 |
|
調節淨收入與經營活動中使用的淨現金的調整可分配給合併基金中的非控制性權益 | (1,826,610 | ) | | (2,181,999 | ) |
經營資產和負債變化產生的現金流 | 19,038 |
| | 90,140 |
|
可分配給合併基金非控制性權益的營業資產和負債變化導致的現金流 | (220,577 | ) | | (35,683 | ) |
經營活動中使用的現金淨額 | (1,680,084 | ) | | (1,723,214 | ) |
投資活動的現金流量: | |
| | |
|
購買傢俱,設備和租賃改善,淨額 | (12,073 | ) | | (14,437 | ) |
投資活動所用現金淨額 | (12,073 | ) | | (14,437 | ) |
籌資活動的現金流量: | |
| | |
|
發行A類普通股的收益 | 206,705 |
| | 105,333 |
|
信貸融資收益 | 265,000 |
| | 410,000 |
|
期票收益 | — |
| | 44,050 |
|
償還信貸安排 | (500,000 | ) | | (515,000 | ) |
償還定期貸款 | — |
| | (206,089 | ) |
股息和分配 | (238,301 | ) | | (247,189 | ) |
A系列優先股股利和分配 | (16,275 | ) | | (16,275 | ) |
回購A類普通股 | (10,449 | ) | | — |
|
股票期權行使 | 83,090 |
| | 950 |
|
與股權獎勵淨份額結算有關的税款 | (32,022 | ) | | (17,376 | ) |
其他融資活動 | (3,240 | ) | | 1,681 |
|
可分配給合併基金中的非控制權益: | |
| | |
|
合併基金非控股權益的貢獻 | 164,890 |
| | 70,990 |
|
對合並基金非控制性權益的分配 | (65,575 | ) | | (46,795 | ) |
合併基金根據貸款義務進行的借款 | 2,482,341 |
| | 3,135,421 |
|
合併基金根據貸款義務償還的款項 | (585,496 | ) | | (986,699 | ) |
籌資活動提供的現金淨額 | 1,750,668 |
| | 1,733,002 |
|
匯率變動的影響 | (16,555 | ) | | 7,912 |
|
現金和現金等價物的淨變化 | 41,956 |
|
| 3,263 |
|
現金和現金等價物,期初 | 110,247 |
| | 118,929 |
|
現金和現金等價物,期末 | $ | 152,203 |
| | $ | 122,192 |
|
見簡明綜合財務報表的附註。
阿瑞斯管理公司
未經審計的簡明綜合財務報表附註
(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
1. 組織^^
Ares Management Corporation(以下簡稱“公司”)是特拉華州的一家公司及其子公司,是一家領先的全球另類投資管理公司。三綜合業務涉及信貸,私募股權和房地產。有關分部的信息應與註解14“分部報告”一起閲讀。本公司附屬公司擔任各投資集團內各種投資基金及託管賬户(“ARES基金”)的一般合夥人及/或投資經理。這些子公司向ARES基金提供投資諮詢服務,以換取管理費。ARES由其董事會和執行管理委員會管理和運營。除文意另有所指外,對“阿瑞斯”或“公司”的提述是指2018年11月26日之前的阿瑞斯管理公司及其子公司,之後是指阿瑞斯管理公司及其子公司。
隨附的未經審計的財務報表包括本公司及其子公司的簡明綜合業績。該公司是一家控股公司,公司唯一的資產是Ares Holdings Inc.的股權。Ares Offshore Holdings,Ltd.和Ares AI Holdings L.P.在本季度報告中,公司的以下子公司統稱為“Ares Operating Group”:Ares Offshore Holdings,Ltd.和Ares AI Holdings L.P.(“Ares Offshore Holdings,Ltd.,and Ares AI Holdings L.P.”),在本季度報告中,公司的以下子公司統稱為“Ares Operating Group”。(“Ares Offshore”),Ares Holdings L.P.(“阿瑞斯控股”),以及阿瑞斯投資公司(Ares Investments,簡稱“Ares Investments”)。(“戰神投資”)。本公司通過其全資子公司間接成為ARES運營集團各實體的普通合作伙伴。本公司經營和控制所有業務和事務,並通過ARES運營集團進行其所有重大業務活動。
Ares運營集團實體中的非控股權益
ARES營運集團(“AOG”)實體之非控股權益為本公司並無直接或間接持有之ARES營運集團單位(“AOG單位”)擁有人權益及純收入的一部分。這些利息根據報告期內對AOG的貢獻和來自AOG的分配進行調整,並根據AOG實體在報告期內按比例天數的歷史所有權百分比分配來自AOG實體的收入。
2. 重要會計政策摘要
演示基礎
附帶的簡明綜合財務報表是根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制的,用於中期財務信息和Form 10-Q季度報告的説明。簡明綜合財務報表,包括這些附註,均未經審計,並不包括年度財務報表所要求的某些披露。管理層相信其已作出所有必要的調整,使簡明綜合財務報表得以公平呈列,而編制其簡明綜合財務報表時所作的估計乃合理及審慎,而所有此等調整均屬正常經常性性質。中期呈報的經營業績並不一定顯示任何其他中期或全年的預期業績。這些簡明合併財務報表應與包括在截至12月31日的年度報告10-K表格中的經審計的合併財務報表一起閲讀,2018提交給證券交易委員會(“SEC”)。
簡明綜合財務報表包括AOG實體、其合併附屬公司及若干合併基金的賬目及活動。 所有公司間餘額和交易在合併時已消除。
本公司已將若干前期金額重新分類,以符合本年度呈列方式。
採用ASC 842
自2019年1月1日起,公司通過了財務會計準則委員會(“FASB”)主題842(“ASC 842”),租約好的。本公司採用修改後的追溯方法下的ASC 842,採用了第842-10-65-1段規定的實際權宜之計;因此,上一年度期間的呈報未作調整。最初採用ASC 842作為截至2019年1月1日股本組成部分期初餘額的調整並無累積影響,因為確認經營性租賃資產的使用權等於相應的租賃負債。在執行過程中確定的數額與先前披露的數額一致。
目錄
阿瑞斯管理公司
未經審計的簡明綜合財務報表附註(續)
(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
本公司已訂立公司辦事處及某些設備的經營及融資租賃,並決定一項安排是否構成初始租賃。經營租賃包括在本公司財務狀況簡明綜合報表中的使用權經營租賃資產和使用權經營租賃負債中。融資租賃包括於財務狀況簡明綜合報表的應付帳款、應計費用及其他負債中。初始租期為12個月或以下的租賃不會記錄在財務狀況簡明綜合報表上。
使用權租賃資產代表本公司在租賃期內使用標的資產的權利,使用權租賃負債代表本公司支付租賃產生的租賃付款的義務。經營租賃使用權資產和負債於開始日根據租賃期限內租賃付款的現值確認。由於本公司大部分租賃並無提供隱含利率,本公司根據生效日期可得的資料,使用遞增借款利率釐定租賃付款的現值。當容易確定時,本公司使用隱含比率。使用權經營租賃資產還包括任何租賃預付款,但不包括租賃獎勵。租賃條款可能包括在合理確定公司將行使該選擇權時延長或終止租約的選項。租賃費用主要在租賃期內以直線方式確認。公司與租賃和非租賃組件有租賃協議,一般分開核算。但是,對於非租賃組件不是材料的某些設備租賃,公司將租賃和非租賃組件作為單個租賃組件進行核算。
近期會計公告
公司考慮發佈的所有會計準則更新(“ASU”)的適用性和影響。以下未列出的華碩被評估,並被確定不適用或預計對其簡明綜合財務報表的影響最小。
2016年5月,FASB發佈了ASU 2016-13,金融工具-信用損失(主題326):金融工具信用損失的計量好的。ASU 2016-13年指南的目標是允許實體確認估值發生變化期間的估計信貸損失。ASU 2016-13要求實體在資產負債表上提供按攤銷成本基礎計量的金融資產,扣除信貸損失準備金。可供出售和持有至到期日的債務證券也需要淨值持有,以彌補信貸損失。應使用改進的回顧性方法應用該指南。ASU 2016-13年適用於公共實體在2019年12月15日之後的年度報告期以及這些報告期內的過渡期。從2018年12月15日開始的年度和季度報告期允許提前採用。2019年4月和5月,ASU 2019-04,C對主題326,金融工具-信用損失,主題815,衍生工具和對衝,和主題825,金融工具的修改改進和ASU 2019-05年,金融工具-信用損失(主題326):有針對性的過渡救濟,發佈的目的是澄清以前發佈的尚未執行的信用損失指南(ASU 2016-13)。這些更新要求ASU 2016-13採用。該公司目前正在評估這些聲明對其簡明綜合財務報表的影響。
2018年8月,FASB發佈了ASU 2018-15,無形資產-商譽和其他-內部使用軟件(副主題350-40):客户對作為服務合同的雲計算安排中發生的實施成本的核算(FASB新興問題工作組的共識)。ASU 2018-15對ASC 350-40進行了修改,以解決客户在作為服務合同的雲計算安排中發生的實施成本的核算問題。本ASU將實施作為服務安排的雲計算安排的成本核算與與開發或獲得內部使用軟件相關的資本化成本的指導保持一致。具體而言,ASU 2018-15修改ASC 350以在其範圍內包括作為服務合同的雲計算安排的實施成本,並澄清客户應應用ASC 350-40以確定哪些實施成本應在被視為服務合同的雲計算安排中資本化。作為服務合同的託管安排的服務要素的核算不受這些修改的影響。此外,本ASU聲明,作為服務合同的雲計算安排不會產生可識別的無形資產,因為它是未執行的服務合同。因此,實施作為服務合同的雲計算安排所產生的任何成本將不會作為無形資產資本化,因為它們不構成無形資產的一部分,而是將以與其他服務成本和與服務合同相關的資產(如預付費用)相同的方式在財務報表中進行表徵。也就是説,這些成本將作為服務合同的一部分資本化,相關的攤銷將與基礎雲計算安排的持續定期成本保持一致。ASU 2018-15對公共實體有效,適用於2019年12月15日之後的年度報告期以及這些報告期內的過渡期,允許提前採用。該指南可以是前瞻性的,也可以是回顧性的。本公司目前正在評估本指南對其簡明綜合財務報表的影響。
目錄
阿瑞斯管理公司
未經審計的簡明綜合財務報表附註(續)
(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
2018年10月,FASB發佈了ASU 2018-17,合併(主題810):針對可變利益實體的關聯方指導進行有針對性的改進。ASU 2018-17,修改ASC 810,以解決是否應按比例考慮通過關聯方在共同控制安排中持有的間接利益,以確定支付給決策者和服務提供商的費用是否為可變利益。這與如何考慮通過共同控制下的相關方持有的間接利益來確定報告實體是否必須合併VIE是一致的。例如,如果決策者或服務提供商在關聯方中擁有20%的權益,而該關聯方在被評估的法人實體中擁有40%的權益,則決策者或服務提供商通過關聯方在共同控制下持有的VIE中的間接權益應被視為相當於8%的直接權益,以確定其費用是否為可變權益。ASU 2018-17對公共實體有效,適用於2019年12月15日之後的年度報告期以及這些報告期內的過渡期,允許提前採用。指南應追溯應用。本公司目前正在評估本指南對其簡明綜合財務報表的影響。
3. 商譽和無形資產
有限生活無形資產,淨額
下表彙總了公司無形資產的賬面價值(累計攤銷淨額),包括在財務狀況簡明綜合報表的其他資產中:
|
| | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的加權平均攤銷期間 | | 截至9月30日, | | 截至12月31日, |
| | 2019 | | 2018 |
管理合同 | 2.4年 | | $ | 12,498 |
| | $ | 42,335 |
|
客户關係 | 8.8年 | | 6,341 |
| | 38,600 |
|
商品名稱 | 2.8年 | | 378 |
| | 3,200 |
|
無形資產 | | | 19,217 |
|
| 84,135 |
|
減:累計攤銷 | | | (10,837 | ) | | (52,701 | ) |
無形資產,淨額 | | | $ | 8,380 |
|
| $ | 31,434 |
|
與無形資產相關的攤銷費用,不包括減值費用$0.6百萬和$1.2百萬為.三個月告一段落2019年9月30日和2018分別,和$3.0百萬和$7.8百萬為.九個月告一段落2019年9月30日和2018分別列示於簡明綜合經營報表內的一般、行政及其他開支內。在2019年第一季度,公司刪除了$29.8百萬全部攤銷的無形資產。
在.期間三個月告一段落2019年9月30日,公司記錄了非現金減值費用$20.0百萬
簡明綜合經營報表中涉及與公司收購能源投資者基金(“EIF”)相關記錄的某些無形資產的一般、行政和其他開支。EIF基金是Private Equity Group運營部門的組成部分。減值的主要指標是較低的遺留EIF投資者對後繼基金的承諾,來自公司最初的預測,以及公司決定不再以其EIF商標推出後繼基金。因此,公司預計EIF現有客户關係產生的管理費所產生的未來預期現金流量會減少,以及EIF商標產生的版税減少。公司確定這些無形資產的賬面價值超過了預期的未貼現未來現金流量,並記錄了一項減值費用,其差額等於使用貼現現金流量法計算的每項資產的賬面價值與該資產的估計公允價值之間的差額。在確認減值費用後,公司取消了$35.1百萬客户關係及商業名稱無形資產之攤銷價值,以反映調整後賬麪價值,在剩餘使用年限內攤銷。
目錄
阿瑞斯管理公司
未經審計的簡明綜合財務報表附註(續)
(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
商譽
下表彙總了公司商譽資產的賬面價值,包括在財務狀況簡明綜合報表的其他資產中:
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| | | | | | | | | | | | | | | |
| 學分 | | 私 權益 | | 真實 地產 | | 總計 |
截至2018年12月31日的餘額 | $ | 32,196 |
| | $ | 58,600 |
| | $ | 52,990 |
|
| $ | 143,786 |
|
外幣換算 | — |
| | — |
| | (65 | ) | | (65 | ) |
截至2019年9月30日的餘額 | $ | 32,196 |
| | $ | 58,600 |
| | $ | 52,925 |
| | $ | 143,721 |
|
有不期間記錄的商譽減值九個月告一段落2019年9月30日和2018好的。外幣換算的影響反映在其他綜合收益中。
4. 投資
公司的投資包括以下幾個方面:
|
| | | | | | | | | | | | | |
| | | 佔總投資的百分比 |
| 九月三十日, | | 十二月三十一號, | | 九月三十日, | | 十二月三十一號, |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
私人投資合夥利益和其他: | | | | | | | |
權益法私人投資合夥權益-本金(1) | $ | 379,338 |
| | $ | 357,655 |
| | 21.3 | % | | 27.0 | % |
權益法-附帶權益(1) | 1,250,191 |
| | 841,079 |
| | 70.2 | % | | 63.4 | % |
權益法私人投資合夥權益及其他(按公允價值持有) | 49,162 |
| | 46,450 |
| | 2.8 | % | | 3.5 | % |
股權方法、私人投資、合夥利益和其他 | 17,497 |
| | 18,845 |
| | 1.0 | % | | 1.4 | % |
私人投資合夥權益總額及其他 | 1,696,188 |
|
| 1,264,029 |
| | 95.3 | % | | 95.3 | % |
抵押貸款債務 | 23,417 |
| | 20,824 |
| | 1.3 | % | | 1.6 | % |
其他固定收入 | 59,096 |
| | 40,000 |
| | 3.3 | % | | 3.0 | % |
抵押貸款債務和其他固定收益,按公允價值 | 82,513 |
| | 60,824 |
| | 4.6 | % | | 4.6 | % |
普通股,按公允價值 | 1,163 |
| | 1,284 |
| | 0.1 | % | | 0.1 | % |
總投資 | $ | 1,779,864 |
|
| $ | 1,326,137 |
|
|
|
|
|
|
|
| |
(1) | 投資或部分投資以外幣計價,並在每個報告日期轉換為美元。 |
權益法投資
本公司的股權方法投資包括未合併但本公司有重大影響的投資。公司評估其每項股權方法投資,以確定是否有證券交易委員會的指導意見所定義的任何重大投資。自和為三個月和九個月告一段落2019年9月30日和2018,本公司持有的任何個人股權方法投資均不符合重要標準。
公司認可淨收益與其權益法投資相關的$11.1百萬在過去的三個月裏2019年9月30日,及$45.6百萬和$3.5百萬為.九個月告一段落2019年9月30日和2018分別為。公司確認與其權益法投資有關的淨虧損為$3.8百萬為.截至2018年9月30日的三個月好的。這個淨收益而虧損則計入本金投資收入、投資的已實現和未實現淨收益以及簡明綜合經營報表內的利息和股息收入。
就本公司的股權方法投資而言,重大資產預計將產生長期資本增值和/或利息收入,重大負債是以資產融資為抵押或與之相關的債務工具,淨收入主要由這些淨資產的公允價值變動構成。
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阿瑞斯管理公司
未經審計的簡明綜合財務報表附註(續)
(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
合併基金的投資
在合併基金中持有的投資摘要如下:
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 公允價值 | | 公允價值佔總投資的百分比 |
| 九月三十日, | | 十二月三十一號, | | 九月三十日, | | 十二月三十一號, |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
固定收益投資: | | | | | | | |
債券 | $ | 205,727 |
| | $ | 318,499 |
| | 2.5 | % | | 4.3 | % |
貸款 | 7,614,571 |
| | 6,886,749 |
| | 92.1 | % | | 89.8 | % |
固定收益投資總額 | 7,820,298 |
| | 7,205,248 |
| | 94.6 | % | | 94.1 | % |
股權證券 | 152,026 |
| | 196,470 |
| | 1.8 | % | | 2.4 | % |
合夥利益 | 299,157 |
| | 271,447 |
| | 3.6 | % | | 3.5 | % |
按公允價值計算的總投資 | $ | 8,271,481 |
| | $ | 7,673,165 |
| | | | |
5. 公允價值
公允價值計量
GAAP建立了一個分層的披露框架,根據其市場價格可觀察性,將用於以公允價值衡量金融工具的投入劃分為三個級別。市場價格的可觀察性受到許多因素的影響,包括儀器的類型和儀器特有的特性。可從活躍市場隨時獲得報價或可根據活躍報價計量公允價值的金融工具通常具有較高程度的市場價格可觀察性,且在計量公允價值時固有的判斷程度較低。
按公允價值計量和報告的金融資產和負債分類如下:
| |
• | 第二級-活躍市場中類似工具的報價;非活躍市場中相同或類似工具的報價;以及具有直接或間接可觀察到的重要投入的模型衍生估值。二級投入包括交易很少的市場中的價格、非當前價格、幾乎不存在公開信息的價格或隨時間或經紀做市商之間大幅變化的價格。其他投入包括利率、收益率曲線、波動性、提前還款風險、損失嚴重程度、信用風險和違約率。 |
| |
• | 三級-依賴於一種或多種不可觀察的重要輸入的估值。這些投入反映了該公司對市場參與者根據現有最佳信息對工具進行估值時將使用的假設的評估。 |
在某些情況下,一種工具可能屬於公允價值層次結構的多個層次。在這種情況下,工具在公允價值層次結構中的級別是基於三個級別中的最低級別(其中Level?III為最低級別),這對公允價值計量具有重要意義。公司對投入重要性的評估需要判斷,並考慮特定於該工具的因素。本公司核算截至報告期開始時資產轉入或移出每個公允價值等級的情況。
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阿瑞斯管理公司
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公司持有的金融工具和合並基金的公允價值
下表彙總了按公允價值計量的本公司的金融資產和金融負債以及截至#年的合併基金2019年9月30日:
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
公司的金融工具 | | 級別?i? | | 第二層,第二層,第二層。 | | 三樓三樓 | | 投資 測得 在NAV | | 總計? |
資產,按公允價值 | | | | | | | | | | |
投資: | | | | | | | | | | |
抵押貸款債務和其他固定收益 | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 82,513 |
| | $ | — |
| | $ | 82,513 |
|
普通股和其他股權證券 | | 128 |
| | 1,035 |
| | 12,397 |
| | — |
| | 13,560 |
|
合夥利益 | | — |
| | — |
| | 35,192 |
| | 1,573 |
| | 36,765 |
|
按公允價值計算的總投資 | | 128 |
|
| 1,035 |
|
| 130,102 |
|
| 1,573 |
|
| 132,838 |
|
衍生工具-外匯合約 | | — |
| | 4,201 |
| | — |
| | — |
| | 4,201 |
|
總資產,按公允價值計算 | | $ | 128 |
|
| $ | 5,236 |
|
| $ | 130,102 |
|
| $ | 1,573 |
|
| $ | 137,039 |
|
按公允價值計算的負債 | | | | | | | | | | |
衍生工具-外匯合約 | | $ | — |
| | $ | (163 | ) | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | (163 | ) |
按公允價值計算的負債總額 | | $ | — |
|
| $ | (163 | ) |
| $ | — |
|
| $ | — |
|
| $ | (163 | ) |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
合併基金的金融工具 | | 級別?i? | | 第二層,第二層,第二層。 | | 三樓三樓 | | 總計? |
資產,按公允價值 | | | | | | | | |
投資: | | | | | | | | |
固定收益投資: | | | | | | | | |
債券 | | $ | — |
| | $ | 197,204 |
| | $ | 8,523 |
| | $ | 205,727 |
|
貸款 | | — |
| | 7,337,934 |
| | 276,637 |
| | 7,614,571 |
|
固定收益投資總額 | | — |
|
| 7,535,138 |
|
| 285,160 |
|
| 7,820,298 |
|
股權證券 | | 37,185 |
| | — |
| | 114,841 |
| | 152,026 |
|
合夥利益 | | — |
| | — |
| | 299,157 |
| | 299,157 |
|
按公允價值計算的總投資 | | 37,185 |
|
| 7,535,138 |
|
| 699,158 |
|
| 8,271,481 |
|
衍生產品: | | | | | | | | |
外匯合同 | | — |
| | 1,042 |
| | — |
| | 1,042 |
|
資產交換-其他 | | — |
| | — |
| | 236 |
| | 236 |
|
總資產,按公允價值計算 | | $ | 37,185 |
|
| $ | 7,536,180 |
|
| $ | 699,394 |
|
| $ | 8,272,759 |
|
按公允價值計算的負債 | | | | | | | | |
外匯合同 | | $ | — |
| | $ | (1,025 | ) | | $ | — |
| | $ | (1,025 | ) |
資產交換-其他 | | — |
| | — |
| | (2,788 | ) | | (2,788 | ) |
CLO的貸款義務 | | — |
| | (7,407,720 | ) | | — |
| | (7,407,720 | ) |
按公允價值計算的負債總額 | | $ | — |
|
| $ | (7,408,745 | ) |
| $ | (2,788 | ) |
| $ | (7,411,533 | ) |
目錄
阿瑞斯管理公司
未經審計的簡明綜合財務報表附註(續)
(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
下表彙總了按公允價值計量的本公司的金融資產和金融負債以及截至#年的合併基金2018年12月31日:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
公司的金融工具 | | 級別?i? | | 第二層,第二層,第二層。 | | 三樓三樓 | | 投資 測得 在NAV | | 總計? |
資產,按公允價值 | | | | | | | | | | |
投資: | | | | | | | | | | |
抵押貸款債務和其他固定收益 | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 60,824 |
| | $ | — |
| | $ | 60,824 |
|
普通股和其他股權證券 | | 280 |
| | 1,004 |
| | 10,397 |
| | — |
| | 11,681 |
|
合夥利益 | | — |
| | — |
| | 35,192 |
| | 861 |
| | 36,053 |
|
按公允價值計算的總投資 | | 280 |
|
| 1,004 |
|
| 106,413 |
|
| 861 |
|
| 108,558 |
|
衍生工具-外匯合約 | | — |
| | 1,066 |
| | — |
| | — |
| | 1,066 |
|
總資產,按公允價值計算 | | $ | 280 |
|
| $ | 2,070 |
|
| $ | 106,413 |
|
| $ | 861 |
|
| $ | 109,624 |
|
按公允價值計算的負債 | | |
| | |
| | |
| | |
| | |
|
衍生工具-外匯合約 | | $ | — |
| | $ | (869 | ) | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | (869 | ) |
按公允價值計算的負債總額 | | $ | — |
|
| $ | (869 | ) |
| $ | — |
|
| $ | — |
|
| $ | (869 | ) |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
合併基金的金融工具 | | 第I級 | | 第二級 | | 三級 | | 總計 |
資產,按公允價值 | | | | | | | | |
投資: | | | | | | | | |
固定收益投資: | | | | | | | | |
債券 | | $ | — |
| | $ | 316,850 |
| | $ | 1,649 |
| | $ | 318,499 |
|
貸款 | | — |
| | 6,340,440 |
| | 546,309 |
| | 6,886,749 |
|
固定收益投資總額 | | — |
|
| 6,657,290 |
|
| 547,958 |
|
| 7,205,248 |
|
股權證券 | | 45,718 |
| | — |
| | 150,752 |
| | 196,470 |
|
合夥利益 | | — |
| | — |
| | 271,447 |
| | 271,447 |
|
按公允價值計算的總投資 | | 45,718 |
|
| 6,657,290 |
|
| 970,157 |
|
| 7,673,165 |
|
衍生產品: | | | | | | | | |
外匯合同 | | — |
| | 1,881 |
| | — |
| | 1,881 |
|
資產交換-其他 | | — |
| | — |
| | 1,328 |
| | 1,328 |
|
按公允價值計算的衍生資產總額 | | — |
|
| 1,881 |
|
| 1,328 |
|
| 3,209 |
|
總資產,按公允價值計算 | | $ | 45,718 |
|
| $ | 6,659,171 |
|
| $ | 971,485 |
|
| $ | 7,676,374 |
|
按公允價值計算的負債 | | | | | | | | |
外匯合同 | | $ | — |
| | $ | (1,864 | ) | | $ | — |
| | (1,864 | ) |
資產交換-其他 | | — |
| | — |
| | (648 | ) | | (648 | ) |
CLO的貸款義務 | | — |
| | (6,678,091 | ) | | — |
| | (6,678,091 | ) |
按公允價值計算的負債總額 | | $ | — |
|
| $ | (6,679,955 | ) |
| $ | (648 | ) |
| $ | (6,680,603 | ) |
目錄
阿瑞斯管理公司
未經審計的簡明綜合財務報表附註(續)
(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
下表總結了三級測量的公允價值的變化。截至2019年9月30日的三個月:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 第三級資產 |
公司的第三級資產 | | 資產淨值 有價證券 | | 固定收入 | | 合作伙伴關係 利益 | | 總計 |
期初餘額 | | $ | 12,397 |
| | $ | 64,051 |
| | $ | 35,192 |
| | $ | 111,640 |
|
購買(1) | | — |
| | 25,010 |
| | — |
| | 25,010 |
|
銷售/結算(2) | | — |
| | (5,243 | ) | | — |
| | (5,243 | ) |
已實現和未實現折舊,淨額 | | — |
| | (1,305 | ) | | — |
| | (1,305 | ) |
餘額,期末 | | $ | 12,397 |
| | $ | 82,513 |
|
| $ | 35,192 |
|
| $ | 130,102 |
|
與在報告日期仍持有的金融資產有關的收益中包括的未實現折舊淨額的增加 | | $ | — |
| | $ | (1,357 | ) | | $ | — |
| | $ | (1,357 | ) |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
合併基金的第三級資產 | | 資產淨值 有價證券 | | 固定^ 收入 | | 夥伴關係 利益 | | 衍生工具,淨額 | | 總計 |
期初餘額 | | $ | 131,732 |
| | $ | 274,412 |
| | $ | 293,857 |
| | $ | 58 |
| | $ | 700,059 |
|
轉入 | | — |
| | 122,554 |
| | — |
| | — |
| | 122,554 |
|
轉出 | | — |
| | (103,148 | ) | | — |
| | — |
| | (103,148 | ) |
購買(1) | | 710 |
| | 95,011 |
| | 2,000 |
| | — |
| | 97,721 |
|
銷售/結算(2) | | (13,597 | ) | | (102,198 | ) | | (5,000 | ) | | (1,848 | ) | | (122,643 | ) |
攤銷折扣/保費 | | — |
| | 107 |
| | — |
| | (17 | ) | | 90 |
|
已實現和未實現的增值(折舊),淨額 | | (4,004 | ) | | (1,578 | ) | | 8,300 |
| | (745 | ) | | 1,973 |
|
餘額,期末 | | $ | 114,841 |
|
| $ | 285,160 |
|
| $ | 299,157 |
|
| $ | (2,552 | ) |
| $ | 696,606 |
|
與在報告日期仍持有的金融資產有關的收益中包括的未實現淨增值/折舊的增加(減少) | | $ | (3,582 | ) | | $ | (765 | ) | | $ | 8,300 |
| | $ | (1,023 | ) | | $ | 2,930 |
|
| |
(2) | 銷售/結算包括分配、本金贖回和與重組相關的出售證券。 |
目錄
阿瑞斯管理公司
未經審計的簡明綜合財務報表附註(續)
(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
下表總結了三級測量的公允價值的變化。截至2019年9月30日的9個月: |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 第三級資產 |
公司的第三級資產 | | 資產淨值 有價證券 | | 固定收入 | | 合作伙伴關係 利益 | | 總計 |
期初餘額 | | $ | 10,397 |
| | $ | 60,824 |
| | $ | 35,192 |
| | $ | 106,413 |
|
基金解體 | | — |
| | 10,021 |
| | — |
| | 10,021 |
|
購買(1) | | 2,000 |
| | 27,157 |
| | — |
| | 29,157 |
|
銷售/結算(2) | | — |
| | (16,413 | ) | | — |
| | (16,413 | ) |
已實現和未實現的增值,淨 | | — |
| | 924 |
| | — |
| | 924 |
|
餘額,期末 | | $ | 12,397 |
| | $ | 82,513 |
| | $ | 35,192 |
| | $ | 130,102 |
|
與在報告日期仍持有的金融資產有關的收益中包括的未實現淨增值的增加 | | $ | — |
| | $ | 1,121 |
| | $ | — |
| | $ | 1,121 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
合併基金的第三級資產 | | 資產淨值 有價證券 | | 固定^ 收入 | | 夥伴關係 利益 | | 衍生工具,淨額 | | 總計 |
期初餘額 | | $ | 150,752 |
| | $ | 547,958 |
| | $ | 271,447 |
| | $ | 680 |
| | $ | 970,837 |
|
基金解體 | | (10,325 | ) | | (174,593 | ) | | — |
| | — |
| | (184,918 | ) |
轉入 | | — |
| | 85,179 |
| | — |
| | — |
| | 85,179 |
|
轉出 | | — |
| | (199,498 | ) | | — |
| | — |
| | (199,498 | ) |
購買(1) | | 11,595 |
| | 282,190 |
| | 10,000 |
| | — |
| | 303,785 |
|
銷售/結算(2) | | (18,734 | ) | | (260,422 | ) | | (7,000 | ) | | (2,424 | ) | | (288,580 | ) |
攤銷折扣/保費 | | — |
| | 17 |
| | — |
| | 4 |
| | 21 |
|
已實現和未實現的增值(折舊),淨額 | | (18,447 | ) | | 4,329 |
| | 24,710 |
| | (812 | ) | | 9,780 |
|
餘額,期末 | | $ | 114,841 |
|
| $ | 285,160 |
|
| $ | 299,157 |
|
| $ | (2,552 | ) |
| $ | 696,606 |
|
與在報告日期仍持有的金融資產有關的收益中包括的未實現淨增值/折舊的增加(減少) | | $ | (18,018 | ) | | $ | 1,017 |
| | $ | 24,710 |
| | $ | (1,031 | ) | | $ | 6,678 |
|
| |
(2) | 銷售/結算包括分配、本金贖回和與重組相關的出售證券。 |
目錄
阿瑞斯管理公司
未經審計的簡明綜合財務報表附註(續)
(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
下表總結了三級測量的公允價值的變化。截至2018年9月30日的三個月:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 第三級資產 |
公司的第三級資產 | | 資產淨值 有價證券 | | 固定收入 | | 合作伙伴關係 利益 | | 總計 |
期初餘額 | | $ | — |
| | $ | 22,125 |
| | $ | 47,219 |
| | $ | 69,344 |
|
轉入 | | 500 |
| | — |
| | — |
| | 500 |
|
購買(1) | | 750 |
| | 2,314 |
| | — |
| | 3,064 |
|
銷售/結算(2) | | — |
| | (1,976 | ) | | — |
| | (1,976 | ) |
已實現和未實現的增值(折舊),淨額 | | 9,147 |
| | 185 |
| | (5,390 | ) | | 3,942 |
|
餘額,期末 | | $ | 10,397 |
| | $ | 22,648 |
| | $ | 41,829 |
| | $ | 74,874 |
|
與在報告日期仍持有的金融資產有關的收益中包括的未實現淨增值/折舊的增加(減少) | | $ | 9,147 |
| | $ | 220 |
| | $ | (5,390 | ) | | $ | 3,977 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
合併基金的第三級資產 | | 資產淨值 有價證券 | | 固定^ 收入 | | 合夥利益 | | 衍生工具,淨額 | | 總計 |
期初餘額 | | $ | 184,583 |
| | $ | 482,375 |
| | $ | 251,608 |
| | $ | 230 |
| | $ | 918,796 |
|
轉入 | | — |
| | 118,624 |
| | — |
| | 124 |
| | 118,748 |
|
轉出 | | — |
| | (264,659 | ) | | — |
| | — |
| | (264,659 | ) |
購買(1) | | — |
| | 124,784 |
| | 9,000 |
| | — |
| | 133,784 |
|
銷售/結算(2) | | — |
| | (78,395 | ) | | — |
| | 799 |
| | (77,596 | ) |
攤銷折扣/保費 | | — |
| | (46 | ) | | — |
| | 4 |
| | (42 | ) |
已實現和未實現的增值(折舊),淨額 | | (4,224 | ) | | 1,350 |
| | 9,174 |
| | (336 | ) | | 5,964 |
|
餘額,期末 | | $ | 180,359 |
| | $ | 384,033 |
| | $ | 269,782 |
| | $ | 821 |
| | $ | 834,995 |
|
與在報告日期仍持有的金融資產有關的收益中包括的未實現淨增值/折舊的增加(減少) | | $ | (13,164 | ) | | $ | 3,468 |
| | $ | — |
| | $ | 125 |
| | $ | (9,571 | ) |
| |
(2) | 銷售/結算包括分配、本金贖回和與重組相關的出售證券。 |
目錄
阿瑞斯管理公司
未經審計的簡明綜合財務報表附註(續)
(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
下表總結了三級測量的公允價值的變化。截至2018年9月30日的9個月:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 第三級資產 |
公司的第三級資產 | | 資產淨值 有價證券 | | 固定收入 | | 合作伙伴關係 利益 | | 總計 |
期初餘額 | | $ | — |
| | $ | 195,158 |
| | $ | 44,769 |
| | $ | 239,927 |
|
基金解體 | | — |
| | 78 |
| | — |
| | 78 |
|
轉入 | | 250 |
| | | | | | 250 |
|
購買(1) | | 1,000 |
| | 51,045 |
| | — |
| | 52,045 |
|
銷售/結算(2) | | — |
| | (222,546 | ) | | — |
| | (222,546 | ) |
已實現和未實現的增值(折舊),淨額 | | 9,147 |
| | (1,087 | ) | | (2,940 | ) | | 5,120 |
|
餘額,期末 | | $ | 10,397 |
| | $ | 22,648 |
| | $ | 41,829 |
| | $ | 74,874 |
|
與在報告日期仍持有的金融資產有關的收益中包括的未實現淨增值/折舊的增加(減少) | | $ | 9,147 |
| | $ | (648 | ) | | $ | (2,940 | ) | | $ | 5,559 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
合併基金的第三級資產 | | 資產淨值 有價證券 | | 固定^ 收入 | | 合夥利益 | | 衍生工具,淨額 | | 總計 |
期初餘額 | | $ | 162,577 |
| | $ | 267,889 |
| | $ | 232,332 |
| | $ | 904 |
| | $ | 663,702 |
|
基金解體 | | — |
| | (233 | ) | | — |
| | — |
| | (233 | ) |
轉入 | | — |
| | 68,665 |
| | — |
| | — |
| | 68,665 |
|
轉出 | | — |
| | (49,463 | ) | | — |
| | — |
| | (49,463 | ) |
購買(1) | | — |
| | 262,278 |
| | 25,000 |
| | — |
| | 287,278 |
|
銷售/結算(2) | | — |
| | (163,559 | ) | | — |
| | 606 |
| | (162,953 | ) |
攤銷折扣/保費 | | — |
| | (62 | ) | | — |
| | (10 | ) | | (72 | ) |
已實現和未實現的增值(折舊),淨額 | | 17,782 |
| | (1,482 | ) | | 12,450 |
| | (679 | ) | | 28,071 |
|
餘額,期末 | | $ | 180,359 |
| | $ | 384,033 |
| | $ | 269,782 |
| | $ | 821 |
| | $ | 834,995 |
|
與在報告日期仍持有的金融資產有關的收益中包括的未實現淨增值/折舊的增加(減少) | | $ | 17,782 |
| | $ | 593 |
| | $ | 12,450 |
| | $ | (863 | ) | | $ | 29,962 |
|
| |
(2) | 銷售/結算包括分配、本金贖回和與重組相關的出售證券。 |
本公司確認期初各級別之間的轉移。三級以外的轉移一般歸因於某些投資,這些投資在此期間經歷了更顯着的市場活動,因此利用獨立定價服務或多家經紀商的可觀察到的投入進行估值。轉入Level?III一般歸因於某些投資,這些投資在此期間經歷了不太重要的市場活動,因此只能從經紀或獨立定價服務獲得一個或更少的報價。
目錄
阿瑞斯管理公司
未經審計的簡明綜合財務報表附註(續)
(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
下表總結了公司和合並基金截至三年的水平測量所使用的定量輸入和假設2019年9月30日:
|
| | | | | | | | | | |
公司的III級測量 | | 公允價值 | | 估值·技術(S) | | 重要的不可觀測輸入 | | 量程 |
資產 | | | | | | | | |
股權證券 | | $ | 12,397 |
| | 成交價格(1) | | 不適用 | | 不適用 |
合夥利益 | | 35,192 |
| | 貼現現金流 | | 貼現率 | | 8.0% |
抵押貸款債務 | | 23,417 |
| | 經紀人報價和/或第三方定價服務 | | 不適用 | | 不適用 |
其他固定收入 | | 59,096 |
| | 其他 | | 不適用 | | 不適用 |
總計 | | $ | 130,102 |
| | | | | | |
|
| | | | | | | | | | | | |
合併基金的第三級計量 | | 公允價值 | | 估值·技術(S) | | 重要的不可觀察的?輸入(S) | | 量程 | | 加權平均 |
資產 | | | | | | | | | | |
股權證券 | | | | | | | | | | |
| | $ | 719 |
| | 企業價值市場多元分析 | | EBITDA倍數(2) | | 9.0x-21.0x | | 14.6x |
| | 71,056 |
| | 其他 | | 淨收入倍數 | | 35.7x-39.0x | | 37.1x |
| |
|
| |
| | 非流動性貼現 | | 25.0% | | 25.0% |
| | 43,066 |
| | 成交價格(1) | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
合夥權益 | | 299,157 |
| | 貼現現金流 | | 貼現率 | | 20.7% | | 20.7% |
固定收益證券 | | | | | | | | | | |
| | 210,969 |
| | 經紀人報價和/或第三方定價服務 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
| | 74,191 |
| | 收益法 | | 產率 | | 4.9% - 13.1% | | 9.7% |
衍生工具 | | 236 |
| | 經紀人報價和/或第三方定價服務 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
總資產 | | $ | 699,394 |
| | | | | | | | |
負債 | | | | | | | | | | |
衍生工具 | | $ | (2,788 | ) | | 經紀人報價和/或第三方定價服務 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
負債共計 | | $ | (2,788 | ) | | | | | | | | |
| |
(1) | 交易價格包括最近購買或重組的證券。根據該等交易結束時所使用的基本假設,本公司確定估值並無變動。 |
| |
(2) | 上表中的“EBITDA”是一種非GAAP財務衡量標準,指的是利息、税項、折舊和攤銷前的收益。 |
目錄
阿瑞斯管理公司
未經審計的簡明綜合財務報表附註(續)
(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
下表總結了公司和合並基金截至三年的水平測量所使用的定量輸入和假設2018年12月31日:
|
| | | | | | | | | | |
公司的III級測量 | | 公允價值ω | | 估值技巧 | | 重要的不可觀測輸入 | | 量程 |
資產 | | | | | | | | |
股權證券 | | $ | 10,397 |
| | 成交價格(1) | | 不適用 | | 不適用 |
合夥利益 | | 35,192 |
| | 貼現現金流 | | 貼現率 | | 8.0% |
抵押貸款債務 | | 20,824 |
| | 經紀人報價和/或第三方定價服務 | | 不適用 | | 不適用 |
其他固定收入 | | 40,000 |
| | 其他 | | 不適用 | | 不適用 |
總計 | | $ | 106,413 |
| | | | | | |
|
| | | | | | | | | | | | |
合併基金的第三級計量 | | 公平價值 | | 估值技巧 | | 不可觀察的重要輸入 | | 量程 | | 加權平均 |
資產 | | | | | | | | | | |
股權證券 | | | | | | | | | | |
| | $ | 23,871 |
| | 企業價值市場多元分析 | | EBITDA倍數(2) | | 7.2x-22.9x | | 7.7x |
| | 41,562 |
| | 其他 | | 淨收入倍數 | | 38.8x | | 38.8x |
| |
|
| | | | 非流動性貼現 | | 25.0% | | 25.0% |
| | 271,447 |
| | 貼現現金流 | | 貼現率 | | 20.8% | | 20.8% |
| | 85,319 |
| | 成交價格(1) | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
固定收益證券 | |
|
| | | | | |
| |
|
| | 441,368 |
| | 經紀人報價和/或第三方定價服務 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
| | 106,590 |
| | 收益法 | | 產率 | | 1.0% - 14.8% | | 9.6% |
衍生工具 | | 1,328 |
| | 經紀人報價和/或第三方定價服務 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
總資產 | | $ | 971,485 |
| | | | | | | | |
負債 | | | | | | | | | | |
衍生工具 | | $ | (648 | ) | | 經紀人報價和/或第三方定價服務 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
負債共計 | | $ | (648 | ) | | | | | | | | |
| |
(1) | 交易價格包括購買或重組證券。根據該等交易結束時所使用的基本假設,本公司確定估值並無變動。 |
| |
(2) | 上表中的“EBITDA”是一種非GAAP財務衡量標準,指的是利息、税項、折舊和攤銷前的收益。 |
本公司在第三方管理的私人基金中有一項與保險相關的投資,按每股資產淨值(“NAV”)進行估值。本基金的條款和條件不允許在沒有公司控制之外的某些事件或批准的情況下贖回。這項投資的公允價值為$1.6百萬和$0.8百萬自.起2019年9月30日和2018年12月31日分別為。公司有不這項投資的無資金承付款。
目錄
阿瑞斯管理公司
未經審計的簡明綜合財務報表附註(續)
(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
6. 衍生金融工具
在正常業務過程中,本公司和合並基金面臨與其持續經營有關的某些風險,並使用各種類型的衍生工具主要是為了緩解信貸和外匯風險。根據衍生工具和對衝的會計準則,衍生工具未被指定為對衝工具。本公司按公允價值確認其所有衍生工具分別為其他資產或應付帳款、應計開支及其他負債內的財務狀況簡明綜合報表中的資產或負債。這些金額可以在有法定抵銷權利的情況下進行抵銷,如果由管理層選擇的話。
下表按主要產品類型確定了截至#年末本公司和綜合基金按主要產品類型劃分的衍生產品合同的公允價值和名義金額2019年9月30日和2018年12月31日:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2019年9月30日 | | 截至2018年12月31日 |
| | 資產^ | | 負債 | | 資產^ | | 負債 |
本公司 | | 概念(1) | | 公允價值 | | 概念(1) | | 公允價值 | | 概念(1) | | 公允價值 | | 概念(1) | | 公允價值 |
外匯合同 | | $ | 102,524 |
| | $ | 4,201 |
| | $ | 5,065 |
| | $ | 163 |
| | $ | 33,026 |
| | $ | 1,066 |
| | $ | 27,140 |
| | $ | 869 |
|
按公允價值計算的衍生品總額(2) | | $ | 102,524 |
| | $ | 4,201 |
| | $ | 5,065 |
| | $ | 163 |
| | $ | 33,026 |
| | $ | 1,066 |
| | $ | 27,140 |
| | $ | 869 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2019年9月30日 | | 截至2018年12月31日 |
| | 資產 | | 負債 | | 資產^ | | 負債 |
合併的?基金? | | 概念(1) | | 公允價值 | | 概念(1) | | 公允價值 | | 概念(1) | | 公允價值 | | 概念(1) | | 公允價值 |
外匯合同 | | $ | 1,042 |
| | $ | 1,042 |
| | $ | 1,042 |
| | $ | 1,025 |
| | $ | 1,881 |
| | $ | 1,881 |
| | $ | 1,881 |
| | $ | 1,864 |
|
資產交換-其他 | | 2,466 |
| | 236 |
| | 4,668 |
| | 2,788 |
| | 5,226 |
| | 1,328 |
| | 2,605 |
| | 648 |
|
按公允價值計算的衍生品總額(3) | | $ | 3,508 |
|
| $ | 1,278 |
|
| $ | 5,710 |
|
| $ | 3,813 |
|
| $ | 7,107 |
|
| $ | 3,209 |
|
| $ | 4,486 |
|
| $ | 2,512 |
|
| |
(2) | 自.起2019年9月30日和2018年12月31日,公司有權進行抵銷,但選擇不進行抵銷$0.2百萬和$0.9百萬其衍生品負債。 |
| |
(3) | 自.起2019年9月30日和2018年12月31日,合併資金抵銷$1.8百萬和$5.7百萬他們的衍生資產和負債分別。 |
目錄
阿瑞斯管理公司
未經審計的簡明綜合財務報表附註(續)
(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
7. 債務
下表總結了公司及其子公司的債務義務:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | 截至2019年9月30日 | | 截至2018年12月31日 |
| 債務發生日期 | | 成熟性 | | 原始借款金額 | | 攜載 價值 | | 利率,利率 | | 攜載 價值 | | 利率,利率 |
信貸安排(%1) | 左輪手槍 | | 3/21/2024 | | 不適用 |
| | $ | — |
| | 不適用 | | $ | 235,000 |
| | 4.00% |
高級註釋(2) | 10/8/2014 | | 10/8/2024 | | $ | 250,000 |
| | 246,442 |
| | 4.21% | | 245,952 |
| | 4.21% |
債務總額 | | | | | | | $ | 246,442 |
| | | | $ | 480,952 |
| | |
| |
(1) | AOG實體是信貸機制下的借款人,該機制提供10.65億美元的循環信貸額度。它具有基於LIBOR或基本利率的可變利率加上適用的保證金,以及按季度支付的未使用承諾費,該保證費可能隨公司的基礎信用機構評級而變化。於2019年3月21日,本公司修訂信貸安排,其中包括將到期日由2022年2月延長至2024年3月,並降低提取及未提取金額的借貸成本。截至2019年9月30日,基本利率貸款承擔基於基本利率加0.25%計算的利息,LIBOR利率貸款承擔基於LIBOR加1.25%計算的利息。未使用的承諾費為每年0.15%。基本利率和倫敦銀行同業拆借利率下限為零. |
| |
(2) | 高級票據由本公司的附屬公司Ares Finance Co.LLC於2014年10月發行,票面金額為面值的98.268%,每半年支付一次利息。公司可在到期前贖回優先債券,但須受契約的條款規限. |
自.起2019年9月30日,本公司及其附屬公司遵守債務義務下的所有契約。
公司通常在訂立新的債務義務或修改現有債務協議時產生並支付債務發行成本。與本公司高級債券相關的債務發行成本記錄為相應債務債務的減少,與信貸融資相關的債務發行成本包括在財務狀況簡明綜合報表的其他資產中。所有債務發行成本在相關債務的剩餘期限內攤銷。
下表列出了公司債務發行成本的活動:
|
| | | | | | | |
| 信貸安排 | | 高級註釋 |
截至2018年12月31日的未攤銷債務發行成本 | $ | 4,972 |
| | $ | 1,334 |
|
發生的債務發行成本 | 1,547 |
| | — |
|
債務發行成本攤銷 | (991 | ) | | (174 | ) |
截至2019年9月30日的未攤銷債務發行成本 | $ | 5,528 |
| | $ | 1,160 |
|
綜合CLO的貸款義務
屬於CLO(“合併CLO”)的合併基金的貸款義務是指應付給綜合CLO發行的債務證券持有人的金額。本公司使用其合併CLO金融資產的公允價值計量合併CLO的貸款義務。
目錄
阿瑞斯管理公司
未經審計的簡明綜合財務報表附註(續)
(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
自.起2019年9月30日和2018年12月31日,以下貸款義務尚未償還,並被歸類為綜合CLO的負債:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日 | | 截至2018年12月31日 |
| 放款 義務 | | 公允價值 貸款義務 | | 加權^ 平均值 剩餘到期日 在幾年內 | | 放款 義務 | | 貸款債務的公允價值 | | 加權 平均值 剩餘 成熟度^ 在幾年內 |
高級有擔保票據(1) | $ | 7,225,041 |
| | $ | 7,162,677 |
| | 10.99 | | $ | 6,642,616 |
| | $ | 6,391,643 |
| | 10.94 |
附屬票據(2) | 393,308 |
| | 245,043 |
| | 11.08 | | 455,333 |
| | 286,448 |
| | 11.21 |
合併CLO的貸款義務總額 | $ | 7,618,349 |
| | $ | 7,407,720 |
| | | | $ | 7,097,949 |
| | $ | 6,678,091 |
| | |
| |
(1) | 優先擔保票據的原始借款合計$7.2十億,各種到期日由2028年7月至2032年4月。截至的加權平均利率2019年9月30日是3.06%. |
| |
(2) | 次級票據的原始借款合計$393.3百萬,各種到期日由2028年7月至2032年4月。票據沒有合同利率,相反,票據持有人從每個合併CLO產生的超額現金流中獲得分配。 |
綜合CLO的貸款義務以綜合CLO所持有的資產作抵押,資產包括現金及現金等價物、公司貸款、公司債券及其他證券。一個合併CLO的資產不得用於償付另一個合併CLO的負債。綜合CLO的貸款義務包括浮動利率票據、可延期浮動利率票據、循環信用額度和次級票據。根據票據借入的金額將根據可用現金流償還,但須根據每一合併CLO的管理文件優先支付。根據該等融資的條款,該等融資的債權人並無向本公司追索。
合併基金的信貸安排
某些合併基金維持信貸安排,以在資本提取之間為投資提供資金。該等安排一般以綜合基金有限合夥人的無資金資本承諾作抵押,承擔基於無資金承諾的年度承諾費,幷包含各種肯定及消極契約及報告義務,包括對額外負債、留置權、保證金股、關聯交易、股息及分派、資本承諾釋放及有價證券資產處置的限制。該等融資的債權人並無向本公司追索權,而只可向本公司的附屬公司追索權,惟該附屬公司的債務須由該附屬公司擔保。合併基金的信貸安排按成本反映在財務狀況簡明綜合報表中。自.起2019年9月30日和2018年12月31日,綜合基金符合該等信貸安排下的所有契諾。
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(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
綜合基金有以下循環銀行信貸安排和截至#年未償還的定期貸款2019年9月30日和2018年12月31日:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 截至2019年9月30日 | | 截至2018年12月31日 | |
合併基金的債務融資 | | 到期日 | | 總容量 | | 出類拔萃 貸款(1) | | 有效率 | | 未償還貸款(%1) | | 有效率 | |
信貸服務: | | | | | | | | | | | | | |
| | 1/1/2023 | | $ | 18,000 |
| | $ | 17,550 |
| | 3.69% | | $ | 14,953 |
| | 3.98% | |
| | 12/29/2019(2) | | — |
| | — |
| | —% | | 43,624 |
| | 1.55% | (3) |
| | 3/7/2020 | | 71,500 |
| | 71,500 |
| | 3.47% | | 71,500 |
| | 3.47% | |
| | 6/30/2021 | | 190,785 |
| | 11,818 |
| | 1.00% | (3) | 38,844 |
| | 1.00% | (3) |
| | 7/15/2028 | | 75,000 |
| | 22,000 |
| | 4.75% | | 39,000 |
| | 4.75% | |
循環定期貸款 | | 1/31/2022 | | 1,900 |
| | 1,335 |
| | 8.07% | | 1,363 |
| | 8.07% | |
合併資金借款總額 | | | | | | $ | 124,203 |
| | | | $ | 209,284 |
| | | |
| |
(1) | 由於借款利率為浮動利率,借款的公允價值接近賬面價值。 |
| |
(2) | 2019年8月27日,綜合基金酌情終止了這一安排。 |
| |
(3) | 有效利率基於三個月的EURIBOR或零,以較高者為準,另加1.00%或1.55%. |
8. 承諾和或有事項
彌償安排
根據正常業務過程中的標準商業慣例,本公司簽訂合同,其中包含對本公司關聯公司、代表本公司或該等關聯公司和第三方行事的人員的賠償。賠償的條款因合約而異,而本公司在該等安排下的最大風險敞口無法確定,且並未記錄在財務狀況簡明綜合報表內。自.起2019年9月30日根據該等合約,本公司並無事先提出索償或損失,並預期損失風險微乎其微。
承付款
自.起2019年9月30日和2018年12月31日,該公司對其管理的基金進行投資或支持某些戰略舉措的未籌集資金的承諾合計$303.9百萬和$267.6百萬分別為。
績效收入
一般來説,如果在基金終止時(在基金生命週期的過渡點),基金沒有獲得(在大多數情況下)超過優先回報門檻的投資回報,或(在所有情況下)普通合夥人在基金有效期內獲得的淨利潤超過其在適用合夥協議下的可分配份額,則本公司將有義務償還本公司收到的超過本公司有權獲得的附帶權益。這一或有債務通常通過公司支付的與其附帶權益有關的所得税來減少。
在…2019年9月30日和2018年12月31日,如果公司假設所有現有投資一文不值,則扣除可能與確認收入不同的税後可能需要償還的績效收入的金額大約為$405.6百萬和$469.0百萬分別,其中大約$301.2百萬和$351.9百萬分別由接受該等表演收入的某些專業人士向本公司報銷。管理層認為,所有投資變得毫無價值的可能性微乎其微。自.起2019年9月30日和2018年12月31日,如果這些基金按其公允價值進行清算,將會有$0.4百萬由於這兩個期間的還款義務均不存在,因此本公司記錄了各自期間的或有償還負債,該負債按投資內的應計附帶權益和本公司的財務狀況簡明綜合報表應支付的業績相關補償的毛利率呈列。
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訴訟
在與正常業務過程中進行的交易有關的法律訴訟中,本公司不時被列為被告。雖然無法保證該等法律行動的結果,但管理層認為,本公司並無與任何現行法律程序或索償有關的潛在責任,而該等法律程序或索償會個別或整體對其經營結果、財務狀況或現金流量造成重大影響。
租約
本公司租用辦公空間和某些辦公設備。本公司的租約的剩餘租期為1至11年。下表提供了截至和結束期間有關公司租賃的某些補充定量披露2019年9月30日:
|
| | | | | | |
| | 分類 | | 截至2019年9月30日 |
經營租賃資產 | | 使用權經營租賃資產 | | $ | 148,170 |
|
融資租賃資產 | | 其他資產(1) | | 1,231 |
|
租賃資產總額 | | | | $ | 149,401 |
|
| | | | |
經營租賃負債 | | 使用權經營租賃負債 | | $ | 174,078 |
|
融資租賃義務 | | 應付帳款、應計費用和其他負債 | | 1,009 |
|
租賃負債總額 | | | | $ | 175,087 |
|
(1)融資租賃資產記入累計攤銷後的淨額。$0.5百萬自.起2019年9月30日.
|
| | | | | | | | | | |
| | 分類 | | 截至2019年9月30日的三個月 | | 截至2019年9月30日的9個月 |
經營租賃費用 | | 一般、行政和其他費用 | | $ | 7,314 |
| | $ | 21,463 |
|
融資租賃費用: | | | | | | |
融資租賃資產攤銷 | | 一般、行政和其他費用 | | 89 |
| | 194 |
|
融資租賃負債利息 | | 利息費用 | | 9 |
| | 30 |
|
租賃費用總額 | | | | $ | 7,412 |
| | $ | 21,687 |
|
|
| | | | | | | | |
租賃負債到期日 | | 經營租賃 | | 融資租賃 |
2019 | | $ | 8,150 |
| | $ | 10 |
|
2020 | | 30,008 |
| | 358 |
|
2021 | | 29,132 |
| | 358 |
|
2022 | | 30,307 |
| | 329 |
|
2023 | | 26,760 |
| | 3 |
|
2023年後 | | 74,469 |
| | 2 |
|
未來付款總額 | | 198,826 |
| | 1,060 |
|
減去:利息 | | 24,748 |
| | 51 |
|
租賃負債總額 | | $ | 174,078 |
| | $ | 1,009 |
|
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(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
|
| | | |
租賃期限和貼現率 | | 截至2019年9月30日 |
加權平均剩餘租賃期限(年): | | |
經營租賃 | | 6.7 |
|
融資租賃 | | 2.5 |
|
加權平均貼現率: | |
|
經營租賃 | | 4.00 | % |
融資租賃 | | 3.44 | % |
|
| | | | |
其他資料 | | 截至2019年9月30日的9個月 |
為包括在租賃負債計量中的金額支付的現金 | | |
經營租賃的經營現金流 | | $ | 23,273 |
|
經營融資租賃的現金流 | | 54 |
|
融資租賃現金流 | | 283 |
|
為換取新的融資租賃負債而獲得的租賃資產 | | 128 |
|
為換取新的經營租賃負債而獲得的租賃資產 | | 49,833 |
|
9. 關聯方交易
本公司的大部分收入均來自其附屬公司,包括管理費、附帶權益分配、激勵費、本金投資收入和行政費用報銷。相關應收賬款包括在財務狀況簡明綜合報表內的應收聯屬公司的應收賬款內,但主要來自關聯基金的應計附帶利息分配和應收激勵費則分別在投資和其他資產內單獨列示在財務狀況簡明綜合報表內。
該公司與其管理的ARES基金簽訂了投資管理協議。根據這些協議,這些ARES基金可能會承擔某些運營成本和費用,這些費用最初由本公司支付,隨後由ARES基金報銷。
公司還簽訂了協議,為向某些相關方提供行政服務而產生的費用進行報銷,這些相關方包括ARCC、ACK、ARDC、Ivy Hill Asset Management(常春藤-希爾資產管理公司--Alvy Hill Asset Management)、LP.、ACF FinCoI-LP.和cion Ares Diversified Credit Fund(CION Ares Diversified Credit Fund)。
員工和其他相關方可能被允許參與共同投資工具,這些工具通常與基金投資者一起投資於ARES基金。法律規定,只有符合適用證券法的個人才能參與。這些共同投資工具通常不要求這些個人支付管理或績效收入。
本公司從基金中賺取的業績收入可按現行基準分配給專業人士或其相關實體,但須由作為相關基金普通合夥人的本公司附屬公司償還,以防最終未能達到某些指定的回報門檻。(2)本公司從基金獲得的業績收入可按現行基準分配給專業人士或其相關實體,但須由擔任有關基金普通合夥人的本公司附屬公司償還。專業人士已親自擔保,在某些限制的情況下,這些子公司在一般合夥人義務方面的義務。此類擔保是多個的,並且不是連帶的,並且僅限於相關接收者收到的分發。
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本公司將其專業人士和非合併基金視為附屬公司。應收和應付附屬公司的金額由以下內容組成:
|
| | | | | | | |
| 截至9月30日, | | 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 |
應付給附屬公司: | | | |
應收非合併基金管理費 | $ | 184,262 |
| | $ | 151,455 |
|
代表非合併基金及僱員支付的款項及應付款項 | 61,014 |
| | 47,922 |
|
應付關聯公司-公司 | $ | 245,276 |
| | $ | 199,377 |
|
投資組合公司和非合併基金的應付金額 | $ | 14,978 |
| | $ | 17,609 |
|
應付關聯公司-合併資金 | $ | 14,978 |
| | $ | 17,609 |
|
由於附屬公司: | |
| | |
|
應付非合併基金的管理費回扣 | $ | 2,225 |
| | $ | 2,105 |
|
預收管理費 | 4,096 |
| | 5,491 |
|
應收税款協議責任 | 24,927 |
| | 24,927 |
|
未分配附帶權益和激勵費 | 18,366 |
| | 31,162 |
|
非合併基金代表公司支付並應由公司支付的款項 | 7,937 |
| | 18,726 |
|
由於關聯公司-公司 | $ | 57,551 |
| | $ | 82,411 |
|
Ares基金和投資組合公司到期
在正常業務過程中,公司代表其報銷的合併基金和非合併基金支付某些費用。代表合併基金墊付的款項在合併中予以抵銷。公司最初支付的某些費用,主要是專業服務、差旅和與特定投資組合公司控股相關的其他費用,須由投資組合公司報銷。公司^償還^ARCC大約^$0.6百萬對於某些經常性租金和公用事業,2018年第一季度由ARCC支付。此外,在截至2018年6月30日的第二季度,公司大約報銷了ARCC$2.2百萬, $3.0百萬, $3.2百萬和$2.9百萬截至2017,2016,2015和2014年的租金和公用事業費用,分別為,用於向ARCC報銷總額的$11.8百萬好的。從2018年4月1日起,公司將直接承擔這些費用。
ARCC投資諮詢和管理協議
與ARCC董事會批准修改適用於以下公司的高級證券的資產覆蓋要求有關200%致150%自2019年6月21日起,對投資諮詢和管理協議進行了修訂,自2019年6月6日起生效,以減少支付給公司的年度基本管理費1.5%致1.0%使用槓桿融資的所有資產1.0乘以債務與股本之比。
ARCC費用減免
與ARCC收購American Capital,Ltd.(“ACAS”),本公司同意放棄至多$10百萬ARCC的第一部分費用為十個日曆季度的每個季度,從2017年第二季度開始,到2019年第三季度結束。ARCC第一部分費用是扣除費用減免後報告的。為.三個月和九個月告一段落2019年9月30日2018年,公司放棄$10.0百萬和$30.0百萬分別為。
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10. 所得税
自2018年3月1日起,公司選擇被視為美國聯邦和州所得税目的的公司(“税收選舉”)。本次選舉生效後,所有收入均須繳納美國聯邦、州和地方所得税,其某些外國子公司須繳納外國所得税(外國税收抵免通常可抵消對同一收入徵收的美國企業税)。2018年3月1日之前,公司的大部分附帶權益和投資收入流向投資者,無需繳納公司級所得税。因此,本公司沒有反映此類收入的所得税準備金,但實體一級發生的外國、州和地方所得税除外。從2018年3月1日開始,該公司的未實現收益和收入項目的份額要繳納美國公司税。
公司的所得税準備包括公司所得税和其他實體級別的所得税,以及合併在這些財務報表中的某些關聯基金產生的所得税。為.截至2019年9月30日的3個月和9個月,公司入賬所得税支出$11.7百萬和$35.6百萬分別為。為.三個月和九個月 告一段落2018年9月30日,公司入賬所得税支出$5.1百萬和$29.7百萬分別為。就其選擇自2018年3月1日起被徵税為公司而言,本公司記錄了一項重大的一次性遞延税負,這是由於附帶權益和投資組合的嵌入淨未實現收益產生的,這些收益以前沒有繳納公司税。
公司的實際所得税税率取決於許多因素,包括分配給非控股權益的收入和支出的估計性質和金額,而無需繳納公司層面的聯邦、州和地方所得税。此外,公司的實際税率受公司簡明合併財務報表中合併的任何關聯基金和共同投資實體記錄的所得税準備金金額的影響。為.三個月和九個月告一段落2019年9月30日,本公司利用估計的年度實際税率記錄其中期所得税撥備。在……裏面2018,本公司使用離散有效税率法計算其中期所得税準備金,因為轉換為美國公司的税務目的發生在過渡期內。
暫時性差異的所得税影響產生了很大部分遞延税項資產和負債,這些資產和負債按淨額列示。自.起2019年9月30日和2018年12月31日,公司記錄的淨遞延税金資產為$39.2百萬和$42.1百萬分別在財務狀況簡明綜合報表的其他資產內。
本公司按照其所在司法管轄區的税法規定提交納税申報表。在正常的業務過程中,公司受到美國聯邦、州、地方和外國税務當局的審查。除少數例外情況外,本公司在2015年前的任何一年內不再受税務機關的所得税審計。雖然税務審計的結果始終不確定,但本公司不相信任何未來審計的結果將對本公司的簡明綜合財務報表產生重大不利影響。
11. 每股收益
A類普通股的每股基本收益採用兩級法計算。A類普通股的每股稀釋收益是使用兩級法或庫存股法中更具稀釋性的方法計算的。為.三個月和九個月告一段落2019年9月30日,庫存法是比較稀釋的方法。為.三個月和九個月告一段落2018年9月30日,兩級法是較稀釋的方法。
稀釋後每股收益的計算三個月和九個月告一段落2019年9月30日和2018年9月30日不包括以下選項,限制單位和AOG單位,因為它們的效果是反稀釋的:
|
| | | | | | | | | | | |
| 在過去的三個月裏 九月三十日, | | 在過去的九個月裏 九月三十日, |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
選項 | 9,132,017 |
| | 19,102,583 |
| | 10,085,774 |
| | 19,345,651 |
|
限制單位 | 7,922,322 |
| | 15,635,997 |
| | 9,504,741 |
| | 15,874,847 |
|
AOG單位 | 116,707,849 |
| | 119,822,657 |
| | 116,844,099 |
| | 122,732,149 |
|
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(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
下表列出了基本每股收益和稀釋後每股收益的計算方法:
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 在過去的三個月裏 九月三十日, | | 在過去的九個月裏 九月三十日, |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
Ares管理公司A級普通股股東的淨收入 | $ | 27,906 |
| | $ | 10,485 |
| | $ | 94,144 |
| | $ | 28,808 |
|
參與的未歸屬限制單位的分配 | (1,927 | ) | | (1,567 | ) | | (5,630 | ) | | (5,667 | ) |
A類普通股股東可用淨收入 | $ | 25,979 |
| | $ | 8,918 |
| | $ | 88,514 |
| | $ | 23,141 |
|
A類普通股基本加權平均股 | 108,481,929 |
|
| 98,706,419 |
|
| 105,546,219 |
|
| 94,168,582 |
|
A類普通股每股基本收益 | $ | 0.24 |
| | $ | 0.09 |
| | $ | 0.84 |
| | $ | 0.25 |
|
Ares管理公司A級普通股股東的淨收入 | $ | 27,906 |
| | $ | 10,485 |
| | $ | 94,144 |
| | $ | 28,808 |
|
未歸屬限制單位的分配 | — |
| | (1,567 | ) | | — |
| | (5,667 | ) |
A類普通股股東可用淨收入 | $ | 27,906 |
| | $ | 8,918 |
| | $ | 94,144 |
| | $ | 23,141 |
|
攤薄股份的影響: | | | | | | | |
限制單位 | 8,722,690 |
| | — |
| | 7,140,271 |
| | — |
|
選項 | 4,685,403 |
| | — |
| | 3,731,646 |
| | — |
|
A類普通股的稀釋加權平均股 | 121,890,022 |
|
| 98,706,419 |
|
| 116,418,136 |
|
| 94,168,582 |
|
A類普通股每股稀釋收益 | $ | 0.23 |
| | $ | 0.09 |
| | $ | 0.81 |
| | $ | 0.25 |
|
每股A類普通股宣佈和支付的股息 | $ | 0.32 |
|
| $ | 0.28 |
|
| $ | 0.96 |
|
| $ | 1.05 |
|
12. 股權補償
股權激勵計劃
二零一四年,本公司通過了二零一四年股權激勵計劃,經2018年3月1日修訂重述,並於2018年11月26日起進一步修訂重述(“股權激勵計劃”)。基於股權激勵計劃中定義的公式,股權激勵計劃下可發行的股票總數重置,並可能在每年1月1日增加。相應地,1月1日,2019,根據股權激勵計劃可供發行的股票總數重置為32,792,005股份,以及截至2019年9月30日, 29,232,054股票仍可供發行。
一般而言,根據股權激勵計劃,未歸屬的幻影股份、受限制單位和購股權在終止僱傭時被沒收。本公司確認沒收是在沒收發生期間對先前確認的賠償費用的沖銷。
下表包括基於權益的補償費用(扣除沒收後):
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 在過去的三個月裏 九月三十日, | | 在過去的九個月裏 九月三十日, |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
限制單位 | $ | 21,430 |
| | $ | 19,251 |
| | $ | 66,226 |
| | $ | 55,798 |
|
有市場條件的受限單位 | 911 |
| | 614 |
| | 2,702 |
| | 614 |
|
選項 | 52 |
| | 3,660 |
| | 4,310 |
| | 9,953 |
|
幻影股份 | — |
| | 415 |
| | 736 |
| | 1,169 |
|
股權補償費用 | $ | 22,393 |
| | $ | 23,940 |
| | $ | 73,974 |
| | $ | 67,534 |
|
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(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
受限單位
每個受限單位代表持有人在特定日期獲得公司A類普通股股份的一項無資金、無擔保的權利。限制單位一般歸屬並結算於A類普通股的股份中,或者(I)從授權日的三週年開始,以每年三分之一的速率進行,(Ii)在授權日的五週年以全部的速率進行,(Iii)以每年四分之一的速率,從授權日或持有人的就業開始日的第一或第二週年開始,或(Iv)以每年三分之一的速率,於授權日一週年開始,在每種情況下,一般須視乎持有人於適用歸屬日期時的繼續受僱情況而定(但須受某些符合資格的僱傭終止時的加速歸屬規限)。與限制單位相關的補償費用在獎勵所需的服務期內以直線方式確認。
除下文所述的市場條件獎勵外,限制單位的持有人一般有權獲得現金數額等於(I)^就A類普通股股份支付的任何股息的數額乘以(Ii)^宣佈這些股息時持有的限制單位的數量(“股息等價物”)作為當期補償。在.期間截至2019年9月30日的9個月,公司宣派股息$0.32, $0.32和$0.32收盤時每股向A類普通股股東支付2019年3月15日, 2019年6月14日和2019年9月16日分別為。為.三個月和九個月告一段落2019年9月30日,向受限制單位的持有人支付總額為$5.3百萬和$16.1百萬分別作為股息列示於簡明綜合權益變動表內。當單位被沒收時,先前支付的累計股息等價物金額在簡明綜合經營報表中重新分類為薪酬和福利費用。
下表顯示了未歸屬限制單位在截至2019年9月30日的9個月:
|
| | | | | | |
| 受限單位 | | 加權平均 授予日期交易會 單位價值 |
餘額-2019年1月1日 | 16,255,475 |
| | $ | 19.21 |
|
授與 | 4,202,622 |
| | 20.61 |
|
既得 | (3,579,050 | ) | | 17.95 |
|
沒收 | (234,035 | ) | | 19.33 |
|
餘額-2019年9月30日 | 16,645,012 |
| | $ | 19.83 |
|
預期在所有未來與受限制單位有關的期間內確認的總補償費用約為$216.2百萬自.起2019年9月30日並且預計將在剩餘的加權平均期間內確認2.93好多年了。
有市場條件的限制單位獎
下表列出了未歸屬市場條件獎在截至2019年9月30日的9個月:
|
| | | | | | |
| 市場狀況獎單位 | | 加權平均 授予日期交易會 單位價值 |
餘額-2019年1月1日 | 1,333,334 |
| | $ | 9.30 |
|
授與 | — |
| | — |
|
既得 | — |
| | — |
|
沒收 | — |
| | — |
|
餘額-2019年9月30日 | 1,333,334 |
| | $ | 9.30 |
|
預期在與市場狀況獎勵相關的所有未來期間內確認的總補償費用約為$8.2百萬自.起2019年9月30日並且預計將在剩餘的加權平均期間內確認2.43好多年了。
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阿瑞斯管理公司
未經審計的簡明綜合財務報表附註(續)
(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
選項
期間OPTIONS活動的摘要截至2019年9月30日的9個月如下所示:
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 選項 | | 加權平均行使價格 | | 加權平均 剩餘壽命 (年) | | 聚合內在價值 |
餘額-2019年1月1日 | 18,741,504 |
| | $ | 18.99 |
| | 4.88 |
| | $ | — |
|
已行使 | (4,515,448 | ) | | 19.00 |
| | — |
| | — |
|
過期 | (366,366 | ) | | 19.00 |
| | — |
| | — |
|
沒收 | (42,270 | ) | | 19.00 |
| | — |
| | — |
|
餘額-2019年9月30日 | 13,817,420 |
| | $ | 18.99 |
| | 4.50 |
| | $ | 108,079 |
|
可於2019年9月30日行使 | 13,707,603 |
| | $ | 18.99 |
| | 4.49 |
| | $ | 107,167 |
|
行使股票期權的現金淨收益為$83.1百萬為.截至2019年9月30日的9個月好的。公司實現了大約$3.6百萬從那些練習中。
幻影股份
未歸屬幻影股份活動摘要截至2019年9月30日的9個月如下所示:
|
| | | | | | | |
| | 幻影股份 | | 加權平均 授予日期交易會 每股價值 |
餘額-2019年1月1日 | | 66,287 |
| | $ | 19.00 |
|
既得 | | (61,502 | ) | | 19.00 |
|
沒收 | | (4,785 | ) | | 19.00 |
|
餘額-2019年9月30日 | | — |
| | $ | — |
|
在.期間截至2019年9月30日的9個月公司支付$1.5百萬結算既得幻影股份。
13. 權益
普通股
公司於2018年11月26日完成了從特拉華有限合夥企業向特拉華公司的轉換(“轉換”)。在轉換之前,普通股代表本公司的有限合夥權益。普通股持有人有權按比例參與本公司的分派,並有權行使根據本公司有限合夥協議向普通股股東提供的權利或特權。普通股東擁有有限的投票權,無權罷免本公司的普通合夥人Ares Management GP LLC,或除有限情況外,無權選舉普通合夥人的董事。.
自2018年11月26日轉換以來,公司普通股由A類普通股、B類普通股和C類普通股組成。作為2018年11月26日轉換的結果,(I)轉換前代表公司有限合夥人權益的每股已發行普通股轉換為已發行和未償還、足額支付和不可評税的A類普通股,$0.01公司每股票面價值,(Ii)轉換前公司的普通合夥人股份,轉換為?1,000·B類普通股的已發行和已發行、繳足股款和不可評税的普通股,$0.01公司每股票面價值,及(Iii)本公司在轉換前的特別有表決權股份,轉換為ω。一·C類普通股的已發行和未償還、全額繳足和不可評税的股份,$0.01公司每股面值。
“B類普通股和”C類普通股是非經濟的,持有人無權(I)從公司獲得股息或(Ii)在公司解散、清算或清盤時獲得公司的任何資產。“Ares Management GP LLC是”B類普通股的唯一持有者,而Ares Voting LLC是“C”類普通股的唯一持有者。
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阿瑞斯管理公司
未經審計的簡明綜合財務報表附註(續)
(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
2019年2月,公司董事會批准回購至多$150百萬類別股份
普通股。在這個股票回購計劃下,股票可以在公開市場上不時回購,
私下協商的交易或其他方式,包括依賴證券法10b5-1規則。該計劃定於2020年2月到期。該計劃下的回購(如果有的話)將取決於當時的市場狀況和其他因素。在截至年底的三個月內2019年9月30日,本公司沒有回購任何股份作為股票回購計劃的一部分。在.期間截至2019年9月30日的9個月,公司回購0.4百萬總成本為$10.4百萬好的。自.起2019年9月30日,根據該計劃剩餘可用於回購的金額為$139.6百萬.
2019年9月20日,公司出售7,000,000其在承銷的公開發行(“發售”)中獲得的A類普通股的股份$207.3百萬總收益。公司發生了大約$0.6百萬與提供有關的費用。該等開支已記錄為所收到收益的減少,並於簡明綜合權益變動表內以淨額與額外實繳資本繳款一併呈列。
下表顯示了每個類別的普通股的變化截至2019年9月30日的9個月:
|
| | | | | | | | | | | |
| A類普通股 | | B類普通股 | | C類普通股 | | 總計 |
餘額-2019年1月1日 | 101,594,095 |
| | 1,000 |
| | 1 |
| | 101,595,096 |
|
股票發行 | 7,000,000 |
| | — |
| | — |
| | 7,000,000 |
|
AOG單元的交換 | 97,493 |
| | — |
| | — |
| | 97,493 |
|
股票期權行使 | 4,422,644 |
| | — |
| | — |
| | 4,422,644 |
|
股票回購 | (400,000 | ) | | — |
| | — |
| | (400,000 | ) |
限制性股票獎勵的歸屬 | 2,005,536 |
| | — |
| | — |
| | 2,005,536 |
|
未結清餘額-2019年9月30日 | 114,719,768 |
| | 1,000 |
| | 1 |
| | 114,720,769 |
|
下表列出了截至目前每個合作伙伴的AOG單位和每個ARES運營集團實體的相應所有權權益2019年9月30日和2018年12月31日以及其在Ares運營集團實體中的AOG部門的日平均擁有量,以及這三個實體中的AOG單位的日平均擁有量九個月告一段落2019年9月30日和2018.
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | 日平均擁有量 |
| | 截至2019年9月30日 | | 截至2018年12月31日 | | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| | AOG單位 | | 直接所有權利益 | | AOG單位 | | 直接所有權利益 | | 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
阿瑞斯管理公司 | | 114,719,768 |
| | 49.57 | % | | 101,594,095 |
| | 46.47 | % | | 48.17 | % | | 45.17 | % | | 47.46 | % | | 43.42 | % |
ARES業主持有L.P. | | 116,707,849 |
| | 50.43 | % | | 117,019,274 |
| | 53.53 | % | | 51.83 | % | | 53.67 | % | | 52.54 | % | | 54.14 | % |
Alleghany公司附屬公司 | | — |
| | — | % | | — |
| | — | % | | — | % | | 1.16 | % | | — | % | | 2.44 | % |
總計 | | 231,427,617 |
| | 100.00 | % | | 218,613,369 |
| | 100.00 | % | | | | | | | | |
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阿瑞斯管理公司
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(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
優先股
關於2018年11月26日的轉換,每個7.00%?系列轉換前公司的優先股轉換為?1?7.00%·A系列優先股,$0.01公司每股面值。自.起2019年9月30日和2018年12月31日,公司有12,400,000已發行的A系列優先股的股票。當,如公司董事會宣佈,A系列優先股的股息按季度支付,年利率等於7.00%好的。A系列優先股可在2021年6月30日或之後的任何時間由公司選擇全部或部分贖回,每股價格為$25.00.
14. 分部報告
公司通過其三不同的運營部門。在.期間九個月告一段落2019年9月30日,本公司將某些費用從OMG重新歸類到其經營分部。該公司對歷史業績進行了修改,以符合其目前的表述。
公司的三運營部門包括:
信用組:該公司的信貸集團是美國和歐洲非投資級信貸領域信貸戰略的領先管理者,大約有$106.3十億AUM和173基金截止日期2019年9月30日好的。信用集團提供流動性和非流動性範圍內的一系列信貸戰略,包括銀團貸款、高收益債券、信貸機會、另類信貸投資和美國和歐洲的直接貸款。信用集團為尋求進入銀團貸款和高收益債券市場的傳統固定收益投資者提供解決方案,並利用交易公司信貸的機會。此外,它還為投資者提供了直接來源的固定和浮動利率信貸資產,以及利用整個信貸範圍內的非流動性溢價的能力。信用集團的銀團貸款戰略側重於向企業借款人提供流動性強、易交易的非投資級擔保貸款。高收益債券戰略旨在提供流動性強、可交易的非投資級公司債券的多樣化投資組合,包括有擔保、無擔保和次級債務工具。信貸機會是一種“去任何地方”的戰略,尋求利用整個資本結構中的市場低效和相對價值機會。另類信貸戰略尋求傳統的、明確定義的市場以外的投資機會,如公司債務、房地產和私人股本。替代信貸投資包括某些旨在保護價值和最大限度減少損失的結構特徵,例如資產安全、資歷、契約和現金流優先順序。這些投資包括資產支持證券、專業資產、實物資產和結構性信貸。該公司在美國和歐洲中間市場擁有最大的自主直接貸款平臺之一,為中小型公司提供一站式融資解決方案,該公司認為這些公司越來越不能得到傳統貸款機構的服務。該公司通過幾種工具向投資者提供這些能力,包括混合基金、單獨管理的賬户和公開交易的工具。Credit Group主要通過ARCC進行其在美國的直接貸款活動,ARCC是截至目前為止最大的業務開發公司2019年9月30日市值和總資產。信用集團的歐洲直接貸款平臺是歐洲中間市場最重要的參與者之一,專注於對流動性差的中間市場信貸的自我投資。此外,信貸集團還管理一項商業金融業務,向中小型企業提供基於資產的和現金流貸款,以及向專業金融公司提供以資產為基礎的設施。
私募股權集團(Private Equity Group):^^該公司的私募股權集團大約有$25.5十億AUM的截止日期2019年9月30日,將其投資戰略大致歸類為企業私募股權、基礎設施和電力、特殊機會和能源機會。自.起2019年9月30日集團管理五公司私募股權混合基金專注於北美和歐洲三專注於大中華區,五混合基金和六相關的共同投資工具側重於基礎設施和電力,三混合特殊機會基金和公司的第一個能源機會基金。在北美和歐洲的靈活資本公司私募股權戰略中,該公司的目標是在北美和歐洲擁有強大特許經營權和有吸引力增長機會的企業中的機會主義多數或共享控制投資。基礎設施和電力戰略的目標是發電、輸電、中游部門和可再生能源中與基礎設施相關的資產,尋求具有吸引力的風險調整後的股本回報,以及當前的現金流和資本增值。特殊機會戰略尋求機會投資於廣泛的不良或定價錯誤的投資,包括公司債務、救援資本、私人資產支持投資、重組後證券和不良投資組合。能源機會戰略的目標是能源行業的投資,其靈活的資本可以在降低商品風險的同時提供有吸引力的風險調整後的回報。
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阿瑞斯管理公司
未經審計的簡明綜合財務報表附註(續)
(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
房地產集團公司(Real Estate Group):·公司的房地產集團管理着全面的股權和債務戰略,大約$12.5十億AUM跨46基金截止日期2019年9月30日房地產股本戰略的重點是對管理不善和資金匱乏的資產以及新的開發項目實施動手創造價值的舉措,最終將穩定的資產重新出售給市場。房地產集團管理增值戰略和機會主義戰略。?增值戰略尋求通過以有吸引力的估值購買資產,以及通過對美國和西歐創收房產進行積極的資產管理來創造價值。機會主義戰略的重點是通過開發、重新開發和修復美國和歐洲主要房地產的不良資本結構來製造核心資產。公司的債務戰略利用房地產集團的各種資本來源,直接發起和管理從穩定到需要親力親為創造價值的房地產的商業抵押貸款投資。除了管理私人債務基金,房地產集團還通過公開交易的商業抵押貸款房地產投資信託基金(Ack)進行債務投資。
公司有一個由共享資源組組成的OMG,通過在會計/財務、運營、信息技術、戰略和關係管理、法律、合規和人力資源等領域提供基礎設施和行政支持,支持公司的運營部門。此外,OMG向該公司的某些投資公司和合作夥伴提供服務,這些公司向OMG報銷相當於所提供服務成本的費用。OMG的開支並未分配至本公司的三個須報告分部,但本公司在評估其財務表現時確實考慮OMG的成本結構。
細分利潤指標:這些措施是對根據公認會計原則編制的簡明綜合經營報表的補充,應予以考慮,而不是替代。
費用相關收益(“FRE”)用於通過確定主要由管理費組成的經常性收入是否足以支付運營費用和產生利潤來評估核心運營業績。FRE與根據GAAP計算的税前收入不同,因為它不包括業績收入、與業績相關的補償、來自合併基金和非合併基金的投資收入以及公司認為不能表明其核心經營業績的某些其他項目。
已實現收入(“RI”)是管理層用來根據經營業績和每個業務部門對業績的貢獻來評估業務業績的經營指標,同時消除了未實現收入和費用的波動,未實現收入和費用可能最終實現,也可能不會在目前的水平實現,其實現更多地取決於未來結果,而不是當前業務運營。國際扶輪與淨收入的不同之處在於不包括(A)所得税支出,(B)合併基金的經營業績,(C)折舊和攤銷費用,(D)公司行動引起的變化的影響,(E)與業績收入和投資業績有關的未實現收益和虧損,以及(F)公司認為不能反映經營業績的某些其他項目。公司行動引起的變化包括以股權為基礎的補償費用、無形資產的攤銷、與合併、收購和資本交易相關的交易成本、承銷成本以及與公司重組相關的費用。從2018年開始,安置費用不再從國際扶輪中排除,而是按照確認管理費的期限進行攤銷。管理層認為RI是評估公司當前業務運營的更合適的指標。
管理層根據財務及經營指標及其他數據作出經營決策,並評估本公司各業務分部的表現,該等數據在任何合併基金的合併生效前呈交。因此,所有分部數據均不包括與合併基金和非合併基金相關的資產、負債和經營業績。
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阿瑞斯管理公司
未經審計的簡明綜合財務報表附註(續)
(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
下表顯示了公司運營部門的財務結果,以及OMG的截至2019年9月30日的三個月:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 信用組 | | 私募股權集團 | | 真實 屋苑集團 | | 總計 分段 | | OMG | | 總計 |
管理費(Credit Group包括ARCC第一部分費用38,786美元) | $ | 178,447 |
| | $ | 54,543 |
| | $ | 26,988 |
| | $ | 259,978 |
| | $ | — |
| | $ | 259,978 |
|
其他費用 | 5,174 |
| | 141 |
| | 28 |
| | 5,343 |
| | — |
| | 5,343 |
|
補償和福利 | (67,770 | ) | | (19,226 | ) | | (14,523 | ) | | (101,519 | ) | | (34,061 | ) | | (135,580 | ) |
一般、行政和其他費用 | (12,789 | ) | | (5,532 | ) | | (3,341 | ) | | (21,662 | ) | | (21,405 | ) | | (43,067 | ) |
費用相關收益 | 103,062 |
|
| 29,926 |
|
| 9,152 |
| | 142,140 |
| | (55,466 | ) | | 86,674 |
|
績效收入-已實現 | 1,037 |
| | — |
| | 6,277 |
| | 7,314 |
| | — |
| | 7,314 |
|
與績效相關的補償-已實現 | (630 | ) | | — |
| | (1,412 | ) | | (2,042 | ) | | — |
| | (2,042 | ) |
已實現績效淨收益 | 407 |
| | — |
| | 4,865 |
| | 5,272 |
| | — |
| | 5,272 |
|
投資收益-已實現 | 114 |
| | 47 |
| | 2,015 |
| | 2,176 |
| | — |
| | 2,176 |
|
利息和其他投資收入(費用)-已實現 | 6,964 |
| | 435 |
| | 1,588 |
| | 8,987 |
| | (11 | ) | | 8,976 |
|
利息費用 | (1,561 | ) | | (1,628 | ) | | (967 | ) | | (4,156 | ) | | (535 | ) | | (4,691 | ) |
已實現淨投資收益(虧損) | 5,517 |
| | (1,146 | ) | | 2,636 |
| | 7,007 |
| | (546 | ) | | 6,461 |
|
已實現收入 | $ | 108,986 |
| | $ | 28,780 |
| | $ | 16,653 |
| | $ | 154,419 |
| | $ | (56,012 | ) | | $ | 98,407 |
|
下表顯示了公司運營部門的財務結果,以及OMG的截至2018年9月30日的三個月:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 信用組 | | 私募股權集團 | | 真實 屋苑集團 | | 總計 分段 | | OMG | | 總計 |
管理費(Credit Group包括ARCC第一部分費用33,377美元) | $ | 145,414 |
| | $ | 48,287 |
| | $ | 19,961 |
| | $ | 213,662 |
| | $ | — |
| | $ | 213,662 |
|
其他費用 | 3,656 |
| | 206 |
| | 10 |
| | 3,872 |
| | — |
| | 3,872 |
|
補償和福利 | (55,239 | ) | | (17,443 | ) | | (10,733 | ) | | (83,415 | ) | | (31,957 | ) | | (115,372 | ) |
一般、行政和其他費用 | (10,921 | ) | | (5,866 | ) | | (2,856 | ) | | (19,643 | ) | | (18,102 | ) | | (37,745 | ) |
費用相關收益 | 82,910 |
| | 25,184 |
| | 6,382 |
| | 114,476 |
| | (50,059 | ) | | 64,417 |
|
績效收入-已實現 | 1,729 |
| | 52,729 |
| | 17,110 |
| | 71,568 |
| | — |
| | 71,568 |
|
與績效相關的補償-已實現 | (1,113 | ) | | (42,045 | ) | | (16,865 | ) | | (60,023 | ) | | — |
| | (60,023 | ) |
已實現績效淨收益 | 616 |
| | 10,684 |
| | 245 |
| | 11,545 |
| | — |
| | 11,545 |
|
投資收益-已實現 | 1,063 |
| | 8,104 |
| | 6,846 |
| | 16,013 |
| | 22 |
| | 16,035 |
|
利息和其他投資收入-已實現 | 1,604 |
| | 1,032 |
| | 486 |
| | 3,122 |
| | 442 |
| | 3,564 |
|
利息費用 | (1,527 | ) | | (1,577 | ) | | (417 | ) | | (3,521 | ) | | (622 | ) | | (4,143 | ) |
已實現淨投資收益(虧損) | 1,140 |
| | 7,559 |
| | 6,915 |
| | 15,614 |
| | (158 | ) | | 15,456 |
|
已實現收入 | $ | 84,666 |
| | $ | 43,427 |
| | $ | 13,542 |
| | $ | 141,635 |
| | $ | (50,217 | ) | | $ | 91,418 |
|
目錄
阿瑞斯管理公司
未經審計的簡明綜合財務報表附註(續)
(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
下表顯示了公司運營部門的財務結果,以及OMG的截至2019年9月30日的9個月:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 信用組 | | 私募股權集團 | | 真實 屋苑集團 | | 總計 分段 | | OMG | | 總計 |
管理費(Credit Group包括ARCC第一部分費用116,336美元) | $ | 513,760 |
| | $ | 158,101 |
| | $ | 67,408 |
| | $ | 739,269 |
| | $ | — |
| | $ | 739,269 |
|
其他費用 | 12,179 |
| | 141 |
| | 709 |
| | 13,029 |
| | — |
| | 13,029 |
|
補償和福利 | (193,083 | ) | | (61,713 | ) | | (35,735 | ) | | (290,531 | ) | | (100,716 | ) | | (391,247 | ) |
一般、行政和其他費用 | (39,675 | ) | | (14,501 | ) | | (9,996 | ) | | (64,172 | ) | | (61,911 | ) | | (126,083 | ) |
費用相關收益 | 293,181 |
| | 82,028 |
| | 22,386 |
| | 397,595 |
| | (162,627 | ) | | 234,968 |
|
績效收入-已實現 | 38,921 |
| | 62,492 |
| | 10,468 |
| | 111,881 |
| | — |
| | 111,881 |
|
與績效相關的補償-已實現 | (22,857 | ) | | (49,993 | ) | | (3,638 | ) | | (76,488 | ) | | — |
| | (76,488 | ) |
已實現績效淨收益 | 16,064 |
| | 12,499 |
| | 6,830 |
| | 35,393 |
| | — |
| | 35,393 |
|
投資收益-已實現 | 662 |
| | 12,013 |
| | 7,041 |
| | 19,716 |
| | — |
| | 19,716 |
|
利息和其他投資收入(費用)-已實現 | 14,500 |
| | 4,047 |
| | 4,812 |
| | 23,359 |
| | (13 | ) | | 23,346 |
|
利息費用 | (5,368 | ) | | (6,239 | ) | | (3,136 | ) | | (14,743 | ) | | (1,330 | ) | | (16,073 | ) |
已實現淨投資收益(虧損) | 9,794 |
| | 9,821 |
| | 8,717 |
| | 28,332 |
| | (1,343 | ) | | 26,989 |
|
已實現收入 | $ | 319,039 |
| | $ | 104,348 |
| | $ | 37,933 |
| | $ | 461,320 |
| | $ | (163,970 | ) | | $ | 297,350 |
|
下表顯示了公司運營部門的財務結果,以及OMG的截至2018年9月30日的9個月:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 信用組 | | 私募股權集團 | | 真實 屋苑集團 | | 總計 分段 | | OMG | | 總計 |
管理費(Credit Group包括ARCC第一部分費用$91,660) | $ | 413,028 |
| | $ | 147,492 |
| | $ | 52,272 |
| | $ | 612,792 |
| | $ | — |
| | $ | 612,792 |
|
其他費用 | 16,263 |
| | 883 |
| | 20 |
| | 17,166 |
| | — |
| | 17,166 |
|
補償和福利 | (158,204 | ) | | (55,314 | ) | | (27,140 | ) | | (240,658 | ) | | (92,829 | ) | | (333,487 | ) |
一般、行政和其他費用 | (32,069 | ) | | (14,082 | ) | | (7,679 | ) | | (53,830 | ) | | (55,729 | ) | | (109,559 | ) |
費用相關收益 | 239,018 |
| | 78,979 |
| | 17,473 |
| | 335,470 |
| | (148,558 | ) | | 186,912 |
|
績效收入-已實現 | 48,472 |
| | 137,542 |
| | 31,269 |
| | 217,283 |
| | — |
| | 217,283 |
|
與績效相關的補償-已實現 | (27,778 | ) | | (109,916 | ) | | (25,079 | ) | | (162,773 | ) | | — |
| | (162,773 | ) |
已實現績效淨收益 | 20,694 |
| | 27,626 |
| | 6,190 |
| | 54,510 |
| | — |
| | 54,510 |
|
投資收益-已實現 | 2,429 |
| | 17,791 |
| | 9,946 |
| | 30,166 |
| | 1,658 |
| | 31,824 |
|
利息和其他投資收入-已實現 | 7,828 |
| | 4,011 |
| | 1,370 |
| | 13,209 |
| | 2,178 |
| | 15,387 |
|
利息費用 | (9,796 | ) | | (4,245 | ) | | (1,289 | ) | | (15,330 | ) | | (1,758 | ) | | (17,088 | ) |
已實現投資淨收益 | 461 |
| | 17,557 |
| | 10,027 |
| | 28,045 |
| | 2,078 |
| | 30,123 |
|
已實現收入 | $ | 260,173 |
| | $ | 124,162 |
| | $ | 33,690 |
| | $ | 418,025 |
| | $ | (146,480 | ) | | $ | 271,545 |
|
目錄
阿瑞斯管理公司
未經審計的簡明綜合財務報表附註(續)
(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
下表列出了公司營業部門的收入、費用和已實現淨投資收入的組成部分: |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 在過去的三個月裏 九月三十日, | | 在過去的九個月裏 九月三十日, |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
分部收入 | | | | | | | |
管理費(包括截至2019年9月30日的3個月和截至2018年9月30日的9個月的ARCC第一部分費用分別為38,786美元、116,336美元和33,377美元、91,660美元) | $ | 259,978 |
| | $ | 213,662 |
| | $ | 739,269 |
| | $ | 612,792 |
|
其他費用 | 5,343 |
| | 3,872 |
| | 13,029 |
| | 17,166 |
|
績效收入-已實現 | 7,314 |
| | 71,568 |
| | 111,881 |
| | 217,283 |
|
部門總收入 | $ | 272,635 |
| | $ | 289,102 |
| | $ | 864,179 |
| | $ | 847,241 |
|
分部費用 | | | | | | | |
補償和福利 | $ | 101,519 |
| | $ | 83,415 |
| | $ | 290,531 |
| | $ | 240,658 |
|
一般、行政和其他費用 | 21,662 |
| | 19,643 |
| | 64,172 |
| | 53,830 |
|
與績效相關的補償-已實現 | 2,042 |
| | 60,023 |
| | 76,488 |
| | 162,773 |
|
部門總費用 | $ | 125,223 |
| | $ | 163,081 |
| | $ | 431,191 |
| | $ | 457,261 |
|
分部實現投資淨收益 | | | | | | | |
投資收益-已實現 | $ | 2,176 |
| | $ | 16,013 |
| | $ | 19,716 |
| | $ | 30,166 |
|
利息和其他投資收入-已實現 | 8,987 |
| | 3,122 |
| | 23,359 |
| | 13,209 |
|
利息費用 | (4,156 | ) | | (3,521 | ) | | (14,743 | ) | | (15,330 | ) |
總分部已實現投資淨收益 | $ | 7,007 |
| | $ | 15,614 |
| | $ | 28,332 |
| | $ | 28,045 |
|
下表調整了公司的綜合收入與分部收入:
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 在過去的三個月裏 九月三十日, | | 在過去的九個月裏 九月三十日, |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
合併總收入 | $ | 466,490 |
| | $ | 240,777 |
| | $ | 1,328,509 |
| | $ | 711,029 |
|
績效(收入)損失-未實現 | (181,174 | ) | | 37,999 |
| | (426,411 | ) | | 127,224 |
|
合併中取消的合併基金管理費 | 8,780 |
| | 9,138 |
| | 25,928 |
| | 24,721 |
|
合併中取消的合併基金激勵費 | — |
| | — |
| | 5,184 |
| | 4,000 |
|
合併中抵銷的合併資金本金投資(收入)損失 | 2,476 |
| | (422 | ) | | (656 | ) | | 10,228 |
|
行政費(1) | (9,649 | ) | | (7,084 | ) | | (22,853 | ) | | (20,266 | ) |
績效收入(虧損)重新分類(2) | (27 | ) | | 795 |
| | 553 |
| | (211 | ) |
本金投資(收益)損失 | (13,865 | ) | | 7,886 |
| | (45,336 | ) | | (9,544 | ) |
合併子公司非控股權益的淨(收入)費用 | (396 | ) | | 13 |
| | (739 | ) | | 60 |
|
合併調整和調節項目合計 | (193,855 | ) | | 48,325 |
| | (464,330 | ) | | 136,212 |
|
部門總收入 | $ | 272,635 |
| | $ | 289,102 |
| | $ | 864,179 |
| | $ | 847,241 |
|
| |
(1) | 代表行政費用,在本公司的簡明綜合經營報表中的行政、交易和其他費用中列示,並從分部報告的相應費用中扣除。 |
| |
(2) | 與區域贊助商控股有限責任公司的業績收入相關,這是一個投資池。這項投資的價值變化反映在公司簡明綜合經營報表投資的已實現淨收益(虧損)和未實現收益(虧損)中。 |
目錄
阿瑞斯管理公司
未經審計的簡明綜合財務報表附註(續)
(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
下表調整了公司的合併費用與分部費用:
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 在過去的三個月裏 九月三十日, | | 在過去的九個月裏 九月三十日, |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
合併費用總額 | $ | 395,701 |
| | $ | 227,188 |
| | $ | 1,100,509 |
| | $ | 654,488 |
|
與績效相關的薪酬-未實現 | (137,174 | ) | | 42,417 |
| | (311,936 | ) | | 132,294 |
|
合併中增加的合併資金費用 | (19,664 | ) | | (21,971 | ) | | (61,977 | ) | | (77,982 | ) |
合併中抵銷的合併資金費用 | 8,780 |
| | 9,138 |
| | 31,112 |
| | 28,721 |
|
行政費(1) | (9,649 | ) | | (7,084 | ) | | (22,853 | ) | | (20,266 | ) |
OMG費用 | (55,466 | ) | | (50,059 | ) | | (162,627 | ) | | (148,558 | ) |
收購和合並相關費用 | (4,777 | ) | | (253 | ) | | (10,757 | ) | | 19 |
|
股權補償費用 | (22,393 | ) | | (23,940 | ) | | (73,974 | ) | | (67,534 | ) |
未攤銷安置費用 | (4,366 | ) | | (6,194 | ) | | (17,319 | ) | | (9,710 | ) |
折舊和攤銷費用(2) | (24,564 | ) | | (5,347 | ) | | (35,609 | ) | | (20,234 | ) |
其他費用(3) | — |
| | — |
| | — |
| | (11,836 | ) |
合併子公司非控股權益的費用 | (1,205 | ) | | (814 | ) | | (3,378 | ) | | (2,141 | ) |
合併調整和調節項目合計 | (270,478 | ) | | (64,107 | ) | | (669,318 | ) | | (197,227 | ) |
部門總費用 | $ | 125,223 |
| | $ | 163,081 |
| | $ | 431,191 |
| | $ | 457,261 |
|
| |
(1) | 代表行政費用,在本公司的簡明綜合經營報表中的行政、交易和其他費用中列示,並從分部報告的相應費用中扣除。 |
| |
(2) | 2019年期間包括$20.0百萬某些無形資產的非現金減值費用 |
| |
(3) | 2018年期間包括$11.8百萬向ARCC支付截至2017、2016、2015和2014以及2018年第一季度的租金和公用事業費用。 |
下表調整了公司的合併其他收入與分段實現的淨投資收入:
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 在過去的三個月裏 九月三十日, | | 在過去的九個月裏 九月三十日, |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
合併其他收入總額 | $ | 32,787 |
| | $ | 38,754 |
| | $ | 95,919 |
| | $ | 108,920 |
|
投資(收入)虧損-未實現 | (4,138 | ) | | 26,121 |
| | (12,703 | ) | | 30,390 |
|
利息和其他投資(收入)損失-未實現 | 3,044 |
| | (765 | ) | | 3,394 |
| | 531 |
|
合併中增加的合併資金的其他費用,淨額 | (37,070 | ) | | (34,645 | ) | | (101,285 | ) | | (111,090 | ) |
合併中扣除的合併基金的其他收入,淨額 | (1,124 | ) | | (86 | ) | | (1,214 | ) | | (620 | ) |
OMG其他(收入)費用 | 87 |
| | (5,079 | ) | | (71 | ) | | (11,546 | ) |
績效(收入)損失重新分類(1) | 27 |
| | (795 | ) | | (553 | ) | | 211 |
|
本金投資收益(虧損) | 13,865 |
| | (7,886 | ) | | 45,336 |
| | 9,544 |
|
其他(收入)費用,淨額 | (461 | ) | | 3 |
| | (460 | ) | | 1,728 |
|
合併子公司非控股權益的其他收益 | (10 | ) | | (8 | ) | | (31 | ) | | (23 | ) |
合併調整和調節項目合計 | (25,780 | ) | | (23,140 | ) | | (67,587 | ) | | (80,875 | ) |
總分部已實現投資淨收益 | $ | 7,007 |
| | $ | 15,614 |
| | $ | 28,332 |
| | $ | 28,045 |
|
| |
(1) | 與區域贊助商控股有限責任公司的業績收入相關。這項投資的價值變化反映在公司簡明綜合經營報表投資的已實現淨收益(虧損)和未實現收益(虧損)中。 |
目錄
阿瑞斯管理公司
未經審計的簡明綜合財務報表附註(續)
(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
下表顯示了在簡明綜合業務報表中報告的税前收入的調節,以細分RI和FRE的結果:
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 在過去的三個月裏 九月三十日, | | 在過去的九個月裏 九月三十日, |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
税前收入 | $ | 103,576 |
| | $ | 52,343 |
| | $ | 323,919 |
| | $ | 165,461 |
|
調整: | | | | | | | |
折舊和攤銷費用(1) | 24,564 |
| | 5,347 |
| | 35,609 |
| | 20,234 |
|
股權補償費用 | 22,393 |
| | 23,940 |
| | 73,974 |
| | 67,534 |
|
收購和合並相關費用 | 4,777 |
| | 253 |
| | 10,757 |
| | (19 | ) |
未攤銷安置費用 | 4,366 |
| | 6,194 |
| | 17,319 |
| | 9,710 |
|
OMG費用,淨額 | 55,553 |
| | 44,980 |
| | 162,556 |
| | 137,012 |
|
其他(收入)費用,淨額(2) | (461 | ) | | 3 |
| | (460 | ) | | 13,564 |
|
合併子公司非控股權益的淨費用 | 799 |
| | 819 |
| | 2,608 |
| | 2,178 |
|
合併基金非控制性權益税前收入,剔除淨額 | (16,054 | ) | | (13,182 | ) | | (41,178 | ) | | (23,500 | ) |
總績效(收入)損失-未實現 | (181,174 | ) | | 37,999 |
| | (426,411 | ) | | 127,224 |
|
與績效相關的總薪酬-未實現 | 137,174 |
| | (42,417 | ) | | 311,936 |
| | (132,294 | ) |
總投資(收入)損失-未實現 | (1,094 | ) | | 25,356 |
| | (9,309 | ) | | 30,921 |
|
已實現收入 | 154,419 |
| | 141,635 |
| | 461,320 |
| | 418,025 |
|
績效收入總額-已實現 | (7,314 | ) | | (71,568 | ) | | (111,881 | ) | | (217,283 | ) |
與績效相關的總薪酬-已實現 | 2,042 |
| | 60,023 |
| | 76,488 |
| | 162,773 |
|
總投資收益-已實現 | (7,007 | ) | | (15,614 | ) | | (28,332 | ) | | (28,045 | ) |
費用相關收益 | $ | 142,140 |
| | $ | 114,476 |
|
| $ | 397,595 |
| | $ | 335,470 |
|
| |
(1) | 2019年期間包括$20.0百萬某些無形資產的非現金減值費用 |
| |
(2) | 2018年期間包括$11.8百萬向ARCC支付截至2017、2016、2015和2014以及2018年第一季度的租金和公用事業費用。 |
目錄
阿瑞斯管理公司
未經審計的簡明綜合財務報表附註(續)
(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
15. 整合
合併可變利息實體投資
本公司合併本公司擁有可變權益且作為一般合夥人或投資經理的實體,既有權力指導最重要的活動,也有潛在的重大經濟利益。對合並VIE的投資按公允價值報告,代表本公司最大的虧損敞口。
投資於非合併可變利息實體
由於本公司不是主要受益人,本公司持有未合併的某些VIE的權益。本公司在該等實體中的權益一般以直接股權、固定費用安排或兩者兼而有之的形式存在。最大虧損敞口代表本公司與這些非合併實體有關的潛在資產損失。於非合併VIE的投資按公允價值列賬。
本公司在合併及非合併VIE中的權益(見簡明綜合財務狀況報表)及其各自與非合併VIE有關的最大虧損風險如下:
|
| | | | | | | |
| 截至9月30日, | | 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 |
公司對非合併VIE投資的最大損失敞口 | $ | 270,980 |
| | $ | 222,477 |
|
公司對合並VIE投資的最大損失敞口 | 196,198 |
| | 186,455 |
|
合併VIE的資產 | 8,974,941 |
| | 8,141,280 |
|
合併VIE的負債 | 8,160,607 |
| | 7,479,383 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 在過去的三個月裏 九月三十日, | | 在過去的九個月裏 九月三十日, |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
與合併VIE相關的非控制性權益的淨收益 | $ | 15,908 |
| | $ | 13,169 |
| | $ | 41,878 |
| | $ | 23,418 |
|
目錄
阿瑞斯管理公司
未經審計的簡明綜合財務報表附註(續)
(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
合併時間表
以下補充財務信息説明瞭合併資金對公司截至#年的財務狀況的鞏固作用2019年9月30日和2018年12月31日和操作的結果三個月和九個月告一段落2019年9月30日和2018.
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日 |
| 固形 公司# 實體^ | | 固形 基金# | | 淘汰賽 | | 整合後的^ |
資產 | |
| | |
| | |
| | |
|
現金及現金等價物 | $ | 152,203 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 152,203 |
|
投資(包括1,250,191美元的應計附帶權益) | 1,976,062 |
| | — |
| | (196,198 | ) | | 1,779,864 |
|
應收附屬公司 | 254,005 |
| | — |
| | (8,729 | ) | | 245,276 |
|
其他資產 | 296,302 |
| | — |
| | — |
| | 296,302 |
|
使用權經營租賃資產 | 148,170 |
| | — |
| | — |
| | 148,170 |
|
合併基金資產 | |
| | |
| | |
| |
|
|
現金及現金等價物 | — |
| | 575,621 |
| | — |
| | 575,621 |
|
投資,按公允價值 | — |
| | 8,271,481 |
| | — |
| | 8,271,481 |
|
應收附屬公司 | — |
| | 14,978 |
| | — |
| | 14,978 |
|
出售證券應收賬款 | — |
| | 85,701 |
| | — |
| | 85,701 |
|
其他資產 | — |
| | 27,160 |
| | — |
| | 27,160 |
|
總資產 | $ | 2,826,742 |
| | $ | 8,974,941 |
| | $ | (204,927 | ) | | $ | 11,596,756 |
|
負債 | |
| | |
| | |
| | |
|
應付帳款、應計費用和其他負債 | $ | 71,077 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 71,077 |
|
應計補償 | 168,539 |
| | — |
| | — |
| | 168,539 |
|
由於關聯公司 | 57,551 |
| | — |
| | — |
| | 57,551 |
|
應支付的績效相關補償 | 905,949 |
| | — |
| | — |
| | 905,949 |
|
債務義務 | 246,442 |
| | — |
| | — |
| | 246,442 |
|
使用權經營租賃負債 | 174,078 |
| | — |
| | — |
| | 174,078 |
|
合併基金負債 | |
| | |
| | |
| |
|
|
應付帳款、應計費用和其他負債 | — |
| | 83,698 |
| | — |
| | 83,698 |
|
由於關聯公司 | — |
| | 8,729 |
| | (8,729 | ) | | — |
|
購買有價證券的應付款項 | — |
| | 514,717 |
| | — |
| | 514,717 |
|
CLO貸款債務,按公允價值 | — |
| | 7,429,260 |
| | (21,540 | ) | | 7,407,720 |
|
基金借款 | — |
| | 124,203 |
| | — |
| | 124,203 |
|
負債共計 | 1,623,636 |
| | 8,160,607 |
| | (30,269 | ) | | 9,753,974 |
|
承諾和或有事項 |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
合併基金的非控制性權益 | — |
| | 814,334 |
| | (174,658 | ) | | 639,676 |
|
Ares運營集團實體的非控股權益 | 450,985 |
| | — |
| | — |
| | 450,985 |
|
股東權益 | | | | | | | |
A系列優先股,面值0.01美元,授權1,000,000股(已發行和未發行股票12,400,000股) | 298,761 |
| | — |
| | — |
| | 298,761 |
|
A類普通股,面值0.01美元,授權1,500,000股(已發行和已發行股票114,719,768股) | 1,147 |
| | — |
| | — |
| | 1,147 |
|
B類普通股,面值0.01美元,授權1,000股(已發行和流通股1,000股) | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
C類普通股,面值0.01美元,499,999,000股授權股(1股已發行和未發行) | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
附加實收資本 | 507,531 |
| | — |
| | — |
| | 507,531 |
|
留存收益 | (44,308 | ) | | — |
| | — |
| | (44,308 | ) |
累計其他綜合虧損,税後淨額 | (11,010 | ) | | — |
| | — |
| | (11,010 | ) |
總股東權益 | 752,121 |
| | — |
| | — |
| | 752,121 |
|
··· | 1,203,106 |
|
| 814,334 |
|
| (174,658 | ) |
| 1,842,782 |
|
總負債,非控股權益和股權 | $ | 2,826,742 |
|
| $ | 8,974,941 |
|
| $ | (204,927 | ) |
| $ | 11,596,756 |
|
目錄
阿瑞斯管理公司
未經審計的簡明綜合財務報表附註(續)
(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2018年12月31日 |
| 固形 公司# 實體^ | | 固形 基金# | | 沖銷 | | 整合後的^ |
資產 | | | |
| | |
| | |
|
現金及現金等價物 | $ | 110,247 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 110,247 |
|
投資(包括841,079美元的應計附帶權益) | 1,512,592 |
| | — |
| | (186,455 | ) | | 1,326,137 |
|
應收附屬公司 | 207,924 |
| | — |
| | (8,547 | ) | | 199,377 |
|
其他資產 | 377,651 |
| | — |
| | — |
| | 377,651 |
|
合併基金資產 | |
| | |
| | |
| |
|
|
現金及現金等價物 | — |
| | 384,644 |
| | — |
| | 384,644 |
|
投資,按公允價值 | — |
| | 7,673,165 |
| | — |
| | 7,673,165 |
|
應收附屬公司 | — |
| | 17,609 |
| | — |
| | 17,609 |
|
出售證券應收賬款 | — |
| | 42,076 |
| | — |
| | 42,076 |
|
其他資產 | — |
| | 23,786 |
| | — |
| | 23,786 |
|
總資產 | $ | 2,208,414 |
|
| $ | 8,141,280 |
|
| $ | (195,002 | ) |
| $ | 10,154,692 |
|
負債 | | | |
| | |
| | |
|
應付帳款、應計費用和其他負債 | $ | 83,221 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 83,221 |
|
應計補償 | 29,389 |
| | — |
| | — |
| | 29,389 |
|
由於關聯公司 | 82,411 |
| | — |
| | — |
| | 82,411 |
|
應支付的績效相關補償 | 641,737 |
| | — |
| | — |
| | 641,737 |
|
債務義務 | 480,952 |
| | — |
| | — |
| | 480,952 |
|
合併基金負債 | | | |
| | |
| |
|
|
應付帳款、應計費用和其他負債 | — |
| | 83,876 |
| | — |
| | 83,876 |
|
由於關聯公司 | — |
| | 8,547 |
| | (8,547 | ) | | — |
|
購買有價證券的應付款項 | — |
| | 471,390 |
| | — |
| | 471,390 |
|
CLO貸款義務 | — |
| | 6,706,286 |
| | (28,195 | ) | | 6,678,091 |
|
基金借款 | — |
| | 209,284 |
| | — |
| | 209,284 |
|
負債共計 | 1,317,710 |
|
| 7,479,383 |
|
| (36,742 | ) |
| 8,760,351 |
|
承諾和或有事項 |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
合併基金的非控制性權益 | — |
| | 661,897 |
| | (158,260 | ) | | 503,637 |
|
Ares運營集團實體的非控股權益 | 302,780 |
| | — |
| | — |
| | 302,780 |
|
股東權益 | | | | | | | |
A系列優先股,面值0.01美元,授權1,000,000股(已發行和未發行12,400,000股) | 298,761 |
| | — |
| | — |
| | 298,761 |
|
A類普通股,面值0.01美元,授權1,500,000股(已發行和已發行股票101,594,095股) | 1,016 |
| | — |
| | — |
| | 1,016 |
|
B類普通股,面值0.01美元,授權1,000股(已發行和流通股1,000股) | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
C類普通股,面值0.01美元,499,999,000股授權股(1股已發行和未發行) | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
附加實收資本 | 326,007 |
| | — |
| | — |
| | 326,007 |
|
留存收益 | (29,336 | ) | | — |
| | — |
| | (29,336 | ) |
累計其他綜合損失,税後淨額 | (8,524 | ) | | — |
| | — |
| | (8,524 | ) |
總股東權益 | 587,924 |
| | — |
| | — |
| | 587,924 |
|
··· | 890,704 |
| | 661,897 |
| | (158,260 | ) | | 1,394,341 |
|
總負債,非控股權益和股權 | $ | 2,208,414 |
| | $ | 8,141,280 |
| | $ | (195,002 | ) | | $ | 10,154,692 |
|
目錄
阿瑞斯管理公司
未經審計的簡明綜合財務報表附註(續)
(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的三個月 |
| 固形 公司# 實體^ | | 固形 基金# | | 淘汰賽 | | 整合後的^ |
營業收入 | |
| | |
| | |
| | |
|
管理費(包括ARCC第一部分費用38,786美元) | $ | 260,371 |
| | $ | — |
| | $ | (8,780 | ) | | $ | 251,591 |
|
附帶權益分配 | 186,803 |
| | — |
| | — |
| | 186,803 |
|
激勵費 | 1,712 |
| | — |
| | — |
| | 1,712 |
|
本金投資收益 | 13,865 |
| | — |
| | (2,476 | ) | | 11,389 |
|
行政費、交易費和其他費用 | 14,995 |
| | — |
| | — |
| | 14,995 |
|
總收入 | 477,746 |
|
| — |
|
| (11,256 | ) |
| 466,490 |
|
費用 | |
| | |
| | |
| | |
補償和福利 | 166,216 |
| | — |
| | — |
| | 166,216 |
|
績效相關薪酬 | 139,216 |
| | — |
| | — |
| | 139,216 |
|
一般、行政和其他費用 | 79,385 |
| | — |
| | — |
| | 79,385 |
|
合併基金的費用 | — |
| | 19,664 |
| | (8,780 | ) | | 10,884 |
|
總費用 | 384,817 |
|
| 19,664 |
|
| (8,780 | ) |
| 395,701 |
|
其他收入(費用) | |
| | |
| | |
| | |
已實現和未實現的投資收益(虧損)淨額 | (522 | ) | | — |
| | 2,044 |
| | 1,522 |
|
利息和股息收入 | 2,800 |
| | — |
| | (770 | ) | | 2,030 |
|
利息費用 | (4,691 | ) | | — |
| | — |
| | (4,691 | ) |
其他費用,淨額 | (2,994 | ) | | — |
| | 1,124 |
| | (1,870 | ) |
合併基金投資的已實現和未實現收益(虧損)淨額 | — |
| | 1,399 |
| | (2,391 | ) | | (992 | ) |
合併基金的利息和其他收入 | — |
| | 107,922 |
| | — |
| | 107,922 |
|
合併資金利息費用 | — |
| | (72,251 | ) | | 1,117 |
| | (71,134 | ) |
其他收入(費用)合計 | (5,407 | ) |
| 37,070 |
|
| 1,124 |
|
| 32,787 |
|
税前收入 | 87,522 |
|
| 17,406 |
|
| (1,352 | ) |
| 103,576 |
|
所得税費用 | 11,555 |
| | 146 |
| | — |
| | 11,701 |
|
淨收入 | 75,967 |
|
| 17,260 |
|
| (1,352 | ) |
| 91,875 |
|
減去:合併基金非控股權益應佔淨收入 | — |
| | 17,260 |
| | (1,352 | ) | | 15,908 |
|
減去:Ares運營集團實體非控股權益的淨收入 | 42,636 |
| | — |
| | — |
| | 42,636 |
|
阿瑞斯管理公司的淨收入 | 33,331 |
|
| — |
|
| — |
|
| 33,331 |
|
減去:支付A系列優先股股息 | 5,425 |
| | — |
| | — |
| | 5,425 |
|
Ares管理公司A級普通股股東的淨收入 | $ | 27,906 |
|
| $ | — |
|
| $ | — |
|
| $ | 27,906 |
|
目錄
阿瑞斯管理公司
未經審計的簡明綜合財務報表附註(續)
(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2018年9月30日的三個月 |
| 固形 公司# 實體^ | | 固形 基金# | | 淘汰賽 | | 整合後的^ |
營業收入 | |
| | |
| | |
| | |
|
管理費(包括ARCC第一部分費用33377美元) | $ | 213,662 |
| | $ | — |
| | $ | (9,138 | ) | | $ | 204,524 |
|
附帶權益分配 | 31,902 |
| | | | — |
| | 31,902 |
|
激勵費 | 872 |
| | | | — |
| | 872 |
|
本金投資損失 | (7,886 | ) | | — |
| | 422 |
| | (7,464 | ) |
行政費、交易費和其他費用 | 10,943 |
| | — |
| | — |
| | 10,943 |
|
總收入 | 249,493 |
|
| — |
|
| (8,716 | ) |
| 240,777 |
|
費用 | | | | | | | |
補償和福利 | 145,594 |
| | — |
| | — |
| | 145,594 |
|
績效相關薪酬 | 17,606 |
| | — |
| | — |
| | 17,606 |
|
一般、行政和其他費用 | 51,155 |
| | — |
| | — |
| | 51,155 |
|
合併基金的費用 | — |
| | 21,971 |
| | (9,138 | ) | | 12,833 |
|
總費用 | 214,355 |
|
| 21,971 |
|
| (9,138 | ) |
| 227,188 |
|
其他收入(費用) | | | | | | | |
投資的已實現和未實現收益淨額 | 6,540 |
| | — |
| | (998 | ) | | 5,542 |
|
利息和股息收入 | 901 |
| | — |
| | (93 | ) | | 808 |
|
利息費用 | (4,143 | ) | | — |
| | — |
| | (4,143 | ) |
其他收入,淨額 | 725 |
| | — |
| | 86 |
| | 811 |
|
合併基金投資的已實現和未實現淨收益 | — |
| | 4,686 |
| | 751 |
| | 5,437 |
|
合併基金的利息和其他收入 | — |
| | 93,062 |
| | — |
| | 93,062 |
|
合併資金利息費用 | — |
| | (63,103 | ) | | 340 |
| | (62,763 | ) |
其他收入總額 | 4,023 |
| | 34,645 |
| | 86 |
| | 38,754 |
|
税前收入 | 39,161 |
|
| 12,674 |
|
| 508 |
|
| 52,343 |
|
所得税費用 | 5,118 |
| | 13 |
| | — |
| | 5,131 |
|
淨收入 | 34,043 |
| | 12,661 |
| | 508 |
| | 47,212 |
|
減去:合併基金非控股權益應佔淨收入 | — |
| | 12,661 |
| | 508 |
| | 13,169 |
|
減去:Ares運營集團實體非控股權益的淨收入 | 18,133 |
| | — |
| | — |
| | 18,133 |
|
Ares Management L.P. | 15,910 |
|
| — |
|
| — |
|
| 15,910 |
|
減去:支付優先股股息 | 5,425 |
| | — |
| | — |
| | 5,425 |
|
Ares Management L.P.普通股股東應佔淨收益 | $ | 10,485 |
|
| $ | — |
|
| $ | — |
|
| $ | 10,485 |
|
目錄
阿瑞斯管理公司
未經審計的簡明綜合財務報表附註(續)
(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的九個月 |
| 固形 公司# 實體^ | | 固形 基金# | | 淘汰賽 | | 整合後的^ |
營業收入 | |
| | |
| | |
| | |
|
管理費(包括ARCC第一部分費用116336美元) | $ | 740,024 |
| | $ | — |
| | $ | (25,928 | ) | | $ | 714,096 |
|
附帶權益分配 | 503,808 |
| | — |
| | — |
| | 503,808 |
|
激勵費 | 33,931 |
| | — |
| | (5,184 | ) | | 28,747 |
|
本金投資收益 | 45,336 |
| | — |
| | 656 |
| | 45,992 |
|
行政費、交易費和其他費用 | 35,866 |
| | — |
| | — |
| | 35,866 |
|
總收入 | 1,358,965 |
| | — |
| | (30,456 | ) | | 1,328,509 |
|
費用 | |
| | |
| | |
| | |
補償和福利 | 485,232 |
| | — |
| | — |
| | 485,232 |
|
績效相關薪酬 | 388,424 |
| | — |
| | — |
| | 388,424 |
|
一般、行政和其他費用 | 195,988 |
| | — |
| | — |
| | 195,988 |
|
合併基金的費用 | — |
| | 61,977 |
| | (31,112 | ) | | 30,865 |
|
總費用 | 1,069,644 |
| | 61,977 |
| | (31,112 | ) | | 1,100,509 |
|
其他收入(費用) | |
| | |
| | |
| | |
投資的已實現和未實現收益淨額 | 4,829 |
| | — |
| | 690 |
| | 5,519 |
|
利息和股息收入 | 7,448 |
| | — |
| | (1,922 | ) | | 5,526 |
|
利息費用 | (16,073 | ) | | — |
| | — |
| | (16,073 | ) |
其他費用,淨額 | (2,784 | ) | | — |
| | 1,214 |
| | (1,570 | ) |
合併基金投資的已實現和未實現淨收益 | — |
| | 4,661 |
| | (1,405 | ) | | 3,256 |
|
合併基金的利息和其他收入 | — |
| | 303,312 |
| | — |
| | 303,312 |
|
合併資金利息費用 | — |
| | (206,688 | ) | | 2,637 |
| | (204,051 | ) |
其他收入(費用)合計 | (6,580 | ) | | 101,285 |
| | 1,214 |
| | 95,919 |
|
税前收入 | 282,741 |
| | 39,308 |
| | 1,870 |
| | 323,919 |
|
所得税費用(福利) | 36,290 |
| | (700 | ) | | — |
| | 35,590 |
|
淨收入 | 246,451 |
| | 40,008 |
| | 1,870 |
| | 288,329 |
|
減去:合併基金非控股權益應佔淨收入 | — |
| | 40,008 |
| | 1,870 |
| | 41,878 |
|
減去:Ares運營集團實體非控股權益的淨收入 | 136,032 |
| | — |
| | — |
| | 136,032 |
|
阿瑞斯管理公司的淨收入 | 110,419 |
| | — |
| | — |
| | 110,419 |
|
減去:支付A系列優先股股息 | 16,275 |
| | — |
| | — |
| | 16,275 |
|
Ares管理公司A級普通股股東的淨收入 | $ | 94,144 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 94,144 |
|
目錄
阿瑞斯管理公司
未經審計的簡明綜合財務報表附註(續)
(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2018年9月30日的九個月 |
| 固形 公司# 實體^ | | 固形 基金# | | 淘汰賽 | | 整合後的^ |
營業收入 | |
| | |
| | |
| | |
|
管理費(包括ARCC第一部分費用$91660) | $ | 612,792 |
| | $ | — |
| | $ | (24,721 | ) | | $ | 588,071 |
|
附帶權益分配 | 72,587 |
| | — |
| | — |
| | 72,587 |
|
激勵費 | 17,683 |
| | — |
| | (4,000 | ) | | 13,683 |
|
本金投資收益(虧損) | 9,544 |
| | — |
| | (10,228 | ) | | (684 | ) |
行政費、交易費和其他費用 | 37,372 |
| | — |
| | — |
| | 37,372 |
|
總收入 | 749,978 |
| | — |
| | (38,949 | ) | | 711,029 |
|
費用 | | | | | | | |
補償和福利 | 419,225 |
| | — |
| | — |
| | 419,225 |
|
績效相關薪酬 | 30,479 |
| | — |
| | — |
| | 30,479 |
|
一般、行政和其他費用 | 155,523 |
| | — |
| | — |
| | 155,523 |
|
合併基金的費用 | — |
| | 77,982 |
| | (28,721 | ) | | 49,261 |
|
總費用 | 605,227 |
| | 77,982 |
| | (28,721 | ) | | 654,488 |
|
其他收入(費用) | | | | | | | |
投資的已實現和未實現收益淨額 | 9,800 |
| | — |
| | (1,830 | ) | | 7,970 |
|
利息和股息收入 | 6,604 |
| | — |
| | (93 | ) | | 6,511 |
|
利息費用 | (17,088 | ) | | — |
| | — |
| | (17,088 | ) |
其他費用,淨額 | (2,106 | ) | | — |
| | 619 |
| | (1,487 | ) |
合併基金投資的已實現和未實現淨收益 | — |
| | 26,053 |
| | 786 |
| | 26,839 |
|
合併基金的利息和其他收入 | — |
| | 250,117 |
| | — |
| | 250,117 |
|
合併資金利息費用 | — |
| | (165,080 | ) | | 1,138 |
| | (163,942 | ) |
其他收入(費用)合計 | (2,790 | ) | | 111,090 |
| | 620 |
| | 108,920 |
|
税前收入 | 141,961 |
| | 33,108 |
| | (9,608 | ) | | 165,461 |
|
所得税費用 | 29,577 |
| | 82 |
| | — |
| | 29,659 |
|
淨收入 | 112,384 |
| | 33,026 |
| | (9,608 | ) | | 135,802 |
|
減去:合併基金非控股權益應佔淨收入 | — |
| | 33,026 |
| | (9,608 | ) | | 23,418 |
|
減去:Ares運營集團實體非控股權益的淨收入 | 67,301 |
| | — |
| | — |
| | 67,301 |
|
Ares Management L.P. | 45,083 |
| | — |
| | — |
| | 45,083 |
|
減去:支付優先股股息 | 16,275 |
| | — |
| | — |
| | 16,275 |
|
Ares Management L.P.普通股股東應佔淨收益 | $ | 28,808 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 28,808 |
|
目錄
阿瑞斯管理公司
未經審計的簡明綜合財務報表附註(續)
(以千為單位的美元,共享數據和另有説明的除外)
16. 後續事件
公司評估了之後發生的所有事件或交易2019年9月30日截至簡明合併財務報表的發佈日期。?在此期間,公司發生了以下需要披露的重大後續事件:
在……裏面十月 2019,公司董事會宣佈季度股息為$0.32每股A類普通股應付日期2019年12月31日向營業結束時記錄在案的普通股股東2019年12月17日.
在……裏面十月 2019,公司董事會宣佈季度股息為$0.4375每股A系列優先股應付日期2019年12月31日在……營業結束時優先登記的股東2019年12月15日好的。作為2019年12月15日落在一個星期天,股息的有效記錄日期為星期五, 2019年12月13日.
項目^2.^管理層的討論和分析 財務狀況和經營結果
Ares管理公司是特拉華州的一家公司,以前是一家有限合夥企業,成立於2013年11月15日,並於2018年11月26日轉換為特拉華州公司。除非上下文另有要求,否則對“阿瑞斯”、“我們”和“公司”的提及是指阿瑞斯管理公司及其合併子公司的業務和運營。以下討論分析了公司的財務狀況和經營成果。“合併基金”統稱為某些ARES附屬基金、相關共同投資實體和某些CLO,根據美國公認會計原則(“GAAP”)要求在本季度報告中包含的簡明合併財務報表中進行合併。本公司使用的其他術語在詞彙表中以及本季度報告10-Q上管理層的討論和分析中進行了定義。“合併基金”是指根據美國公認會計原則(“GAAP”)要求在本季度報告中合併的某些ARES附屬基金、相關共同投資實體和某些CLO。公司使用的其他術語在詞彙表和本季度報告10-Q的管理討論和分析中進行了定義。
下面的討論和分析應與未經審計的簡明綜合財務報表和本季度報告中包含的相關附註一起閲讀,這些附註包括在表格“10-Q”上,以及經審核的綜合財務報表和包括在“財務報表”中的相關附註。2018阿瑞斯管理公司10-K表格年度報告。
在我們對財務狀況和運營結果的討論和分析過程中提供的金額和百分比可能會反映數千個(除非另有説明)的四捨五入結果,因此,總數可能看起來不是總和。
我們的生意
我們是一家領先的全球另類投資管理公司,經營綜合業務,這是我們可報告的部分。我們的可報告部門是信用集團、私募股權集團和房地產集團。有關我們的可報告分部的詳細描述,請參閲本季度報告Form 10-Q中包含的未經審計的簡明綜合財務報表的附註14,“分部報告”。在.期間九個月告一段落2019年9月30日,我們將某些費用從OMG重新分類到我們的運營部門。歷史結果已修改,以符合當前期間的演示文稿。
我們業務模式的重點是通過各種基金和產品提供我們的投資管理能力,以滿足廣泛的機構和散户投資者的需求。我們的收入主要包括管理費、附帶權益分配、激勵費以及本金投資收入、行政費用報銷和交易費用。管理費一般基於我們管理的投資組合的平均公允價值、總承付款、投資資本、資產淨值、淨投資收入或票面價值的確定百分比。附帶權益分配和獎勵費用基於基金適用的投資管理或夥伴關係協議中定義的某些特定障礙費率。附帶權益分配和激勵費在我們部門的業績和非GAAP指標中統稱為業績收入。本金投資收入包括利息和股息收入以及我們管理的權益法投資的已實現和未實現淨收益(虧損)。其他收入(支出)通常是指我們的其他投資以及合併基金投資所產生的投資收入、已實現收益(虧損)和未實現增值(折舊)。利息費用是其他收入(費用)的組成部分。我們向我們的某些關聯基金提供行政服務,這些基金在GAAP報告的行政、交易和其他費用中呈列,但出於分部報告目的從各自的費用中扣除。我們還從某些基金收取交易費,用於與基金交易相關的活動,例如貸款發起。根據GAAP,我們被要求整合我們具有重大經濟利益和實質性控制權的資金。然而,出於分部報告的目的,我們在合併基礎上呈報收入、支出和已實現淨投資收入(虧損),這反映了我們可報告分部的結果,而不會使所述合併生效。因此,我們的分部收入包括管理費、其他費用和已實現的業績收入。我們的分部費用包括薪酬和福利,一般,行政和其他費用,扣除行政費用,以及已實現的績效收入補償。我們部門的已實現淨投資收入(虧損)包括已實現淨投資收入、利息及其他投資收入和利息支出。
影響我們業務的趨勢
我們相信,我們在三個截然不同但相輔相成的投資集團中嚴謹的投資理念有助於我們在整個市場週期中保持穩定的業績。自.起2019年9月30日,大約70%我們管理的資產中有大約三年或更長的剩餘合約期的基金74%在結賬時初始期限超過七年的基金,並且89%我們的管理費來自永久資本、CLO和封閉式基金。我們的基金擁有穩定的承諾資本基礎,使我們能夠投資於長期關注市場週期中不同點的資產,並利用市場波動。然而,我們的經營結果,包括我們的AUM的公允價值,受到各種因素的影響,特別是在美國和西歐,包括全球金融市場的狀況以及經濟和政治環境。
美國信貸市場第三季度表現積極,因美聯儲(Fed)寬鬆政策抵消了全球貿易緊張和經濟增長放緩引發的波動。7月和9月的降息為槓桿貸款和高收益債券價格提供了相對穩定的背景。返回了槓桿貸款指數CSLLI0.9%在2019年第三季度,ICE BAML高收益主控II指數(高收益債券指數)迴歸1.2%.
受貨幣政策發展和其他地緣政治頭條的影響,歐洲信貸市場經歷了類似的表現。瑞士信貸西歐槓桿貸款指數在2019年第三季度的回報率為1.0%,而ICE BAML歐洲貨幣高收益指數的回報率為1.3%。
在美國,標準普爾500指數(S&P500 Index)在第三季度又實現了1.7%的回報率,使今年迄今的回報率超過20%,並延續了從第一季度開始的強勁復甦。在美國以外,全球股市第三季度下跌,因為全球貿易緊張和地緣政治不確定性拖累了指數。摩根士丹利資本國際(MSCI)除美國以外的所有國家指數在2019年第三季度下降了1.8%,儘管今年迄今的表現仍然強勁,達到11.6%。在2019年第三季度,中間私人股本拍賣市場保持高度競爭,槓桿收購收購價格倍數保持在接近歷史高位的水平。在公司債務市場規模顯著擴大的情況下,槓桿水平繼續上升,如果將EBITDA調整考慮在內,槓桿水平甚至會更高。·這些動態導致私募股權風險溢價顯着壓縮。“我們仍然認為,謹慎選擇公司,注重高質量資產和差異化的觀點,以推動價值創造,在當前的市場環境中是至關重要的。”--“我們仍然相信,在當前的市場環境中,謹慎的公司選擇、對高質量資產的關注和差異化的觀點以推動價值創造是極其重要的。”
歐洲和美國的房地產收益率和資本化率在第三季度總體上保持穩定。在歐洲主要經濟體中,主要和次要地點的辦公室和工業物流設施的收益率保持不變或略有下降。美國的資本化率在辦公室、工業和公寓部門以及門户和主要二級城市中也保持不變。最近的定價趨勢反映了基本面因素的強勢,包括消費者支出和緊張的勞動力市場,這些因素提振了房地產表現,以及投資者對該資產類別的強勁胃口。槓桿作用繼續增加財產價值和投資資本的可獲得性維持了交易量。在我們在美國和歐洲的目標市場中,我們繼續尋找機會,利用我們對當地市場和整體行業動態的深刻理解來收購和貸款商業房地產。
儘管市場波動代表了潛在的機會,但未來收益、現金流、股息支付和分配受到一系列因素的影響,包括我們基金投資的變現,這些投資在不同時期都會受到重大波動的影響。
ARES基金的合併與解固
合併基金大約代表6.5%我們AUM的截止日期2019年9月30日, 3.5%我們的管理費和1.0%我們的演出收入的截至2019年9月30日的9個月好的。自.起2019年9月30日,我們整合15Clos和八私人基金,以及截至2018年9月30日,我們整合13Clos和10私人基金。
我們的CLO作為債務投資的長期無追索權融資,是將再融資和到期日風險降至最低的一種方式,並確保資金的固定成本高於基礎市場利率。自.起2019年9月30日,我們對CLO證券的最大損失敞口是1.015億美元.
這些基金的合併顯著影響了合併基金的利息和其他收入、合併基金的利息支出、合併基金投資的已實現和未實現淨收益(虧損)以及合併基金的非控制性權益等三個月和九個月告一段落2019年9月30日和2018好的。此外,這些基金的合併通常會降低按公認會計原則報告的管理費用、附帶權益分配和獎勵費用,直到這些費用在合併時被消除。有關合並對我們業績的實際影響,請參閲本文中包含的簡明合併財務報表附註15“合併”中的合併時間表。
我們的合併基金的資產和負債是在單獨的法律實體中持有的,因此,我們的合併基金的負債通常對我們沒有追索權。一般而言,綜合基金的合併對我們的資產、負債及現金流有顯著的累積效應,但對我們應佔的淨收入並無淨影響。我們的合併基金的淨經濟所有權權益(我們對其沒有經濟權利)在我們的簡明綜合財務報表中反映為合併基金的非控制性權益。
當我們不再被認為在實體中有控制權益時,我們通常解除基金和CLO。在.期間截至2019年9月30日的9個月, 兩個實體被清算/解散兩個實體在此期間,所有權發生了重大變化,導致基金和CLO解體。在這期間九個月告一段落2018年9月30日, 一個實體被清算/解散不非VIE在所有權或控制權方面經歷了重大變化,導致在此期間解體。
我們的合併基金的業績並不一定與我們所有基金的綜合業績趨勢一致,或不代表所有基金的綜合業績趨勢。
管理業務績效
非GAAP財務指標
我們使用以下非GAAP衡量標準來評估和跟蹤我們的業績:
這些非GAAP財務措施是對運營結果的補充和考慮,而不是取代運營結果,運營結果將在“-綜合運營結果”下進一步討論,並根據GAAP編制。有關這些非GAAP衡量標準的具體組成部分和計算,以及根據GAAP調整這些衡量標準與最具可比性的衡量標準的對賬,請參閲附註14,“分部報告”,與本季度報告中包含的簡明合併財務報表,格式為“10-Q”。
運營指標
我們監控替代資產管理行業常見的某些運營指標,下面將對這些指標進行討論。
管理的資產
管理下的資產(“AUM”)是指我們管理的資產。我們將AUM視為衡量我們的投資和籌資表現的一個指標,因為它反映了資產的公允價值加上可用未催繳資本。對於CLO以外的我們的基金,我們的AUM等於以下各項的總和:
| |
• | 已提取和未提取的債務(在基金一級,包括受限制的金額);以及 |
| |
• | 未催繳的承諾資本(包括對尚未開始投資期的基金的承諾)。 |
資產淨值是指基金所有資產減去基金負債後的公允價值。
對於CLO,我們的AUM等於為支付調整後的票據初始本金金額。
下表提供了我們按細分市場劃分的AUM總量的前滾截至2019年9月30日的三個月和2018(單位:百萬):
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 信用組 | | 私募股權集團 | | 房地產集團 | | 總計AUM |
2019年6月30日的餘額 | $ | 105,505 |
| | $ | 24,735 |
| | $ | 11,868 |
| | $ | 142,108 |
|
淨新面值/股本承諾 | 593 |
| | 267 |
| | 953 |
| | 1,813 |
|
淨新增債務承諾 | 1,704 |
| | 25 |
| | — |
| | 1,729 |
|
分佈 | (1,173 | ) | | (80 | ) | | (331 | ) | | (1,584 | ) |
基金價值變動 | (327 | ) | | 568 |
| | (9 | ) | | 232 |
|
2019年9月30日的餘額 | $ | 106,302 |
| | $ | 25,515 |
| | $ | 12,481 |
| | $ | 144,298 |
|
平均AUM(1) | $ | 105,905 |
| | $ | 25,126 |
| | $ | 12,176 |
| | $ | 143,207 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 信用組 | | 私募股權集團 | | 房地產集團 | | 總計AUM |
2018年6月30日的餘額 | $ | 86,858 |
| | $ | 23,602 |
| | $ | 10,910 |
| | $ | 121,370 |
|
淨新面值/股本承諾 | 3,618 |
| | — |
| | 370 |
| | 3,988 |
|
淨新增債務承諾 | 1,904 |
| | 100 |
| | — |
| | 2,004 |
|
分佈 | (1,534 | ) | | (523 | ) | | (866 | ) | | (2,923 | ) |
基金價值變動 | 655 |
| | (188 | ) | | 173 |
| | 640 |
|
2018年9月30日的餘額 | $ | 91,501 |
| | $ | 22,991 |
| | $ | 10,587 |
| | $ | 125,079 |
|
平均AUM(1) | $ | 89,181 |
| | $ | 23,298 |
| | $ | 10,749 |
| | $ | 123,228 |
|
(1)表示期初和期末餘額的季度平均值。
下表提供了我們按細分市場劃分的AUM總量的前滾截至2019年9月30日的9個月和2018(單位:百萬):
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 信用組 | | 私募股權集團 | | 房地產集團 | | 總計AUM |
2018年12月31日的餘額 | $ | 95,836 |
| | $ | 23,487 |
| | $ | 11,340 |
| | $ | 130,663 |
|
淨新面值/股本承諾 | 5,507 |
| | 1,295 |
| | 1,569 |
| | 8,371 |
|
淨新增債務承諾 | 8,009 |
| | 25 |
| | 583 |
| | 8,617 |
|
分佈 | (4,895 | ) | | (1,280 | ) | | (1,319 | ) | | (7,494 | ) |
基金價值變動 | 1,845 |
| | 1,988 |
| | 308 |
| | 4,141 |
|
2019年9月30日的餘額 | $ | 106,302 |
| | $ | 25,515 |
| | $ | 12,481 |
| | $ | 144,298 |
|
平均AUM(1) | $ | 102,180 |
| | $ | 24,379 |
| | $ | 11,875 |
| | $ | 138,434 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 信用組 | | 私募股權集團 | | 房地產集團 | | 總計AUM |
2017年12月31日的餘額 | $ | 71,732 |
| | $ | 24,530 |
| | $ | 10,229 |
| | $ | 106,491 |
|
淨新面值/股本承諾 | 16,077 |
| | 363 |
| | 1,533 |
| | 17,973 |
|
淨新增債務承諾 | 6,649 |
| | 100 |
| | — |
| | 6,749 |
|
分佈 | (4,670 | ) | | (1,843 | ) | | (1,397 | ) | | (7,910 | ) |
基金價值變動 | 1,713 |
| | (159 | ) | | 222 |
| | 1,776 |
|
2018年9月30日的餘額 | $ | 91,501 |
| | $ | 22,991 |
| | $ | 10,587 |
| | $ | 125,079 |
|
平均AUM(1) | $ | 81,851 |
| | $ | 23,857 |
| | $ | 10,656 |
| | $ | 116,364 |
|
(1)表示期初和期末餘額的季度平均值。
我們AUM的組件,包括FPAUM部分,如下所示2019年9月30日和2018(單位:百萬):
|
| |
AUM:144298美元 | AUM:125,079美元 |
|
| | | | | | | |
| FPAUM | | AUM還沒有賺取費用 | | 非付費(1) | | 普通合作伙伴和附屬公司 |
(1)包括76億美元和67億美元我們間接賺取管理費的基金的AUM2019年9月30日和2018分別為。
請參閲“-按細分的操作結果”,以瞭解所提供的每個期間按細分的AUM的更詳細介紹。
付費資產管理
以下組件通常構成我們的FPAUM:
| |
• | 信貸集團某些封閉式基金、私募股權集團的某些基金和房地產集團的某些私募基金在再投資期內的有限合夥人資本承諾金額; |
| |
• | 上述封閉式基金在再投資期以外的有限合夥人投資資本額,以及信用組中的結構性資產基金、其再投資期內的某些管理賬户、信用組中的歐洲混合基金和房地產組中的共同投資工具; |
| |
• | 按面值計算,就CLO而言,按違約或貼現抵押品調整後的抵押品餘額總額;以及 |
| |
• | 投資組合價值,總資產價值或資產淨值,在某些情況下針對現金或某些應計費用進行調整,用於信用組的剩餘資金,ARCC,信用組中的某些管理帳户和房地產組中的某些債務基金。 |
下表提供了我們的FPAUM總量(按細分市場)的前滾截至2019年9月30日的三個月和2018(單位:百萬):
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 信用組 | | 私募股權集團 | | 房地產集團 | | 總計 |
FPAUM餘額6/30/2019年 | $ | 64,763 |
| | $ | 17,188 |
| | $ | 7,463 |
| | $ | 89,414 |
|
承付款 | 690 |
| | 161 |
| | 426 |
| | 1,277 |
|
訂閲/部署/增加利用 | 4,769 |
| | 174 |
| | 275 |
| | 5,218 |
|
贖回/分發/減少槓桿 | (971 | ) | | — |
| | (234 | ) | | (1,205 | ) |
基金價值變動 | (270 | ) | | (4 | ) | | (96 | ) | | (370 | ) |
更改收費基礎 | — |
| | (599 | ) | | (418 | ) | | (1,017 | ) |
FPAUM餘額9/30/2019年 | $ | 68,981 |
| | 16,920 |
| | $ | 7,416 |
| | $ | 93,317 |
|
平均FPAUM(1) | $ | 66,873 |
| | $ | 17,056 |
| | $ | 7,440 |
| | $ | 91,369 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 信用組 | | 私募股權集團 | | 房地產集團 | | 總計 |
2018年6月30日的FPAUM餘額 | $ | 53,336 |
| | $ | 16,589 |
| | $ | 6,963 |
| | $ | 76,888 |
|
承付款 | 1,267 |
| | — |
| | 369 |
| | 1,636 |
|
訂閲/部署/增加利用 | 2,810 |
| | 215 |
| | 24 |
| | 3,049 |
|
贖回/分發/減少槓桿 | (1,604 | ) | | (70 | ) | | (460 | ) | | (2,134 | ) |
基金價值變動 | 97 |
| | (4 | ) | | 4 |
| | 97 |
|
更改收費基礎 | — |
| | (106 | ) | | (66 | ) | | (172 | ) |
2018年9月30日的FPAUM餘額 | $ | 55,906 |
| | $ | 16,624 |
| | $ | 6,834 |
| | $ | 79,364 |
|
平均FPAUM(1) | $ | 54,623 |
| | $ | 16,608 |
| | $ | 6,900 |
| | $ | 78,131 |
|
(1)表示期初和期末餘額的季度平均值。
下表提供了我們的FPAUM總量(按細分市場)的前滾截至2019年9月30日的9個月和2018(單位:百萬):
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 信用組 | | 私募股權集團 | | 房地產集團 | | 總計 |
2018年12月31日的FPAUM餘額 | $ | 57,847 |
| | $ | 17,071 |
| | $ | 6,952 |
| | $ | 81,870 |
|
承付款 | 4,098 |
| | 242 |
| | 790 |
| | 5,130 |
|
訂閲/部署/增加利用 | 11,396 |
| | 675 |
| | 835 |
| | 12,906 |
|
贖回/分發/減少槓桿 | (5,426 | ) | | (470 | ) | | (645 | ) | | (6,541 | ) |
基金價值變動 | 1,200 |
| | 1 |
| | (98 | ) | | 1,103 |
|
更改收費基礎 | (134 | ) | | (599 | ) | | (418 | ) | | (1,151 | ) |
FPAUM餘額9/30/2019年 | $ | 68,981 |
| | $ | 16,920 |
| | $ | 7,416 |
| | $ | 93,317 |
|
平均FPAUM(1) | $ | 63,631 |
| | $ | 17,125 |
| | $ | 7,202 |
| | $ | 87,958 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 信用組 | | 私募股權集團 | | 房地產集團 | | 總計 |
FPAUM在2017年12月31日的餘額 | $ | 49,450 |
| | $ | 16,858 |
| | $ | 6,189 |
| | $ | 72,497 |
|
承付款 | 4,082 |
| | 363 |
| | 1,232 |
| | 5,677 |
|
訂閲/部署/增加利用 | 6,726 |
| | 589 |
| | 440 |
| | 7,755 |
|
贖回/分發/減少槓桿 | (4,938 | ) | | (1,086 | ) | | (758 | ) | | (6,782 | ) |
基金價值變動 | 593 |
| | 6 |
| | — |
| | 599 |
|
更改收費基礎 | (7 | ) | | (106 | ) | | (269 | ) | | (382 | ) |
2018年9月30日的FPAUM餘額 | $ | 55,906 |
| | $ | 16,624 |
| | $ | 6,834 |
| | $ | 79,364 |
|
平均FPAUM(1) | $ | 52,559 |
| | $ | 16,685 |
| | $ | 6,684 |
| | $ | 75,928 |
|
(1)表示期初和期末餘額的季度平均值。
管理下的激勵合格資產,激勵產生管理下的資產和可用資本
IEAUM通常表示我們有權獲得績效收入的基金的資產淨值加上未催繳股本或總資產加未催繳債務(如果適用),不包括我們和我們的專業人員所承諾的資本(我們通常不從中賺取績效收入)。對於ARCC的AUM,只有ARCC第二部分的費用可以從IEAUM產生。
IGAUM通常表示我們目前在已實現或未實現的基礎上產生的基金的AUM,即績效收入。它通常代表我們基金的資產淨值或總資產(如適用),我們有權獲得績效收入,但不包括我們和我們的專業人員承諾的資本(我們通常不從中賺取績效收入)。ARCC僅在產生第二部分費用時包含在IGAUM中。
下面的圖表按細分市場顯示了我們的IEAUM和IGAUM2019年9月30日和2018(單位:百萬):
自.起2019年9月30日和2018,我們的可用資金,我們稱之為乾粉,是338億美元和344億美元分別主要歸因於我們在信貸組的資金。
管理費基金期限
我們將我們管理的基金的持續時間視為衡量我們未來管理費穩定性的一個指標。為.截至2019年9月30日的三個月和2018, 82%和83%我們的未綜合管理費用分別歸因於期限為三年或以上的基金。下面的圖表按初始基金期限列出了我們的未綜合管理費的構成截至2019年9月30日的三個月和2018:
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 永久資本 | | 3至6年 | | 7至9年 | | 10年或更長時間 | | 差異化管理帳户(1) | | 少於3年 | | 託管帳户 |
(1)差異化管理賬户已由本公司管理超過三年,正在投資於流動性不佳的戰略或共同投資結構,以支付管理費。
基金業績指標
我們被認為是“重要基金”的投資基金的基金業績信息包括在整個討論過程中,並進行了分析,以便於理解我們在所述期間的運營結果。我們的重要基金包括那些至少佔我們總管理費1%的基金截至2019年9月30日的9個月或至少佔公司總FPAUM的1%2019年9月30日,對此我們擁有基金內投資決策的唯一決定權。除了管理費外,我們的每個重要基金都可以在達到業績障礙後產生業績收入。這次討論和分析中反映的基金業績信息並不能反映我們的整體業績。對阿瑞斯的投資不是對我們任何基金的投資。過去的業績並不代表未來的成果。與任何投資一樣,總是有獲利的潛力,也有虧損的可能性。我們不能保證這些基金中的任何一個或我們現有和未來的其他基金將獲得類似的回報。
運營結果
合併的運營結果
在我們被認為持有控制財務權益的地方,我們整合資金。由於所有權的變化、有限合夥人權利的變化以及基金的設立和終止,合併基金不一定是每年提交的相同實體。該等基金的合併對吾等於呈報期間的應佔淨收入並無影響。下表和討論闡述了有關我們的綜合運營結果的信息三個月和九個月告一段落2019年9月30日和2018(以千美元為單位):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 有利(不利) | | 截至9月30日的9個月, | | 有利(不利) |
| 2019 | | 2018 | | $更改 | | %變化 | | 2019 | | 2018 | | $更改 | | %變化 |
營業收入 | | | | | | | | | | | | | | | |
管理費(包括截至2019年9月30日的3個月和截至2018年9月30日的9個月的ARCC第一部分費用分別為38,786美元、116,336美元和33,377美元、91,660美元) | $ | 251,591 |
| | $ | 204,524 |
| | $ | 47,067 |
| | 23 | % | | $ | 714,096 |
| | $ | 588,071 |
| | $ | 126,025 |
| | 21 | % |
附帶權益分配 | 186,803 |
| | 31,902 |
| | 154,901 |
| | NM |
| | 503,808 |
| | 72,587 |
| | 431,221 |
| | NM |
|
激勵費 | 1,712 |
| | 872 |
| | 840 |
| | 96 | % | | 28,747 |
| | 13,683 |
| | 15,064 |
| | 110 | % |
本金投資收益(虧損) | 11,389 |
| | (7,464 | ) | | 18,853 |
| | NM |
| | 45,992 |
| | (684 | ) | | 46,676 |
| | NM |
|
行政費、交易費和其他費用 | 14,995 |
| | 10,943 |
| | 4,052 |
| | 37 | % | | 35,866 |
| | 37,372 |
| | (1,506 | ) | | (4 | )% |
總收入 | 466,490 |
| | 240,777 |
| | 225,713 |
| | 94 | % | | 1,328,509 |
| | 711,029 |
| | 617,480 |
| | 87 | % |
費用 | | | | | | | | | | | | | | | |
補償和福利 | 166,216 |
| | 145,594 |
| | (20,622 | ) | | (14 | )% | | 485,232 |
| | 419,225 |
| | (66,007 | ) | | (16 | )% |
績效相關薪酬 | 139,216 |
| | 17,606 |
| | (121,610 | ) | | NM |
| | 388,424 |
| | 30,479 |
| | (357,945 | ) | | NM |
|
一般、行政和其他費用 | 79,385 |
| | 51,155 |
| | (28,230 | ) | | (55 | )% | | 195,988 |
| | 155,523 |
| | (40,465 | ) | | (26 | )% |
合併基金費用 | 10,884 |
| | 12,833 |
| | 1,949 |
| | 15 | % | | 30,865 |
| | 49,261 |
| | 18,396 |
| | 37 | % |
總費用 | 395,701 |
| | 227,188 |
| | (168,513 | ) | | (74 | )% | | 1,100,509 |
| | 654,488 |
| | (446,021 | ) | | (68 | )% |
其他收入(費用) | | | | | | | | | | | | | | | |
投資的已實現和未實現收益淨額 | 1,522 |
| | 5,542 |
| | (4,020 | ) | | (73 | )% | | 5,519 |
| | 7,970 |
| | (2,451 | ) | | (31 | )% |
利息和股息收入 | 2,030 |
| | 808 |
| | 1,222 |
| | 151 | % | | 5,526 |
| | 6,511 |
| | (985 | ) | | (15 | )% |
利息費用 | (4,691 | ) | | (4,143 | ) | | (548 | ) | | (13 | )% | | (16,073 | ) | | (17,088 | ) | | 1,015 |
| | 6 | % |
其他收入(費用),淨額 | (1,870 | ) | | 811 |
| | (2,681 | ) | | NM |
| | (1,570 | ) | | (1,487 | ) | | (83 | ) | | (6 | )% |
合併基金投資的已實現和未實現收益(虧損)淨額 | (992 | ) | | 5,437 |
| | (6,429 | ) | | NM |
| | 3,256 |
| | 26,839 |
| | (23,583 | ) | | (88 | )% |
合併基金的利息和其他收入 | 107,922 |
| | 93,062 |
| | 14,860 |
| | 16 | % | | 303,312 |
| | 250,117 |
| | 53,195 |
| | 21 | % |
合併資金利息費用 | (71,134 | ) | | (62,763 | ) | | (8,371 | ) | | (13 | )% | | (204,051 | ) | | (163,942 | ) | | (40,109 | ) | | (24 | )% |
其他收入總額 | 32,787 |
| | 38,754 |
| | (5,967 | ) | | (15 | )% | | 95,919 |
| | 108,920 |
| | (13,001 | ) | | (12 | )% |
税前收入 | 103,576 |
| | 52,343 |
| | 51,233 |
| | 98 | % | | 323,919 |
| | 165,461 |
| | 158,458 |
| | 96 | % |
所得税費用 | 11,701 |
| | 5,131 |
| | (6,570 | ) | | (128 | )% | | 35,590 |
| | 29,659 |
| | (5,931 | ) | | (20 | )% |
淨收入 | 91,875 |
| | 47,212 |
| | 44,663 |
| | 95 | % | | 288,329 |
| | 135,802 |
| | 152,527 |
| | 112 | % |
減去:合併基金非控股權益應佔淨收入 | 15,908 |
| | 13,169 |
| | 2,739 |
| | 21 | % | | 41,878 |
| | 23,418 |
| | 18,460 |
| | 79 | % |
減去:Ares運營集團實體非控股權益的淨收入 | 42,636 |
| | 18,133 |
| | 24,503 |
| | 135 | % | | 136,032 |
| | 67,301 |
| | 68,731 |
| | 102 | % |
阿瑞斯管理公司的淨收入 | 33,331 |
| | 15,910 |
| | 17,421 |
| | 109 | % | | 110,419 |
| | 45,083 |
| | 65,336 |
| | 145 | % |
減去:支付A系列優先股股息 | 5,425 |
| | 5,425 |
| | — |
| | — | % | | 16,275 |
| | 16,275 |
| | — |
| | — | % |
Ares管理公司A級普通股股東的淨收入 | $ | 27,906 |
| | $ | 10,485 |
| | 17,421 |
| | 166 | % | | $ | 94,144 |
| | $ | 28,808 |
| | 65,336 |
| | 227 | % |
NM-沒有意義
下一節討論我們的壓縮綜合經營業績在各個時期的波動情況。三個月和九個月告一段落2019年9月30日與.相比2018.
三個月和九個月告一段落2019年9月30日 與.相比三個月和九個月告一段落2018年9月30日
營業收入
管理費。總管理費增額通過4710萬美元,或23%,對於三個月告一段落2019年9月30日與三個月告一段落2018年9月30日並由.1.26億美元,或21%,對於截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月好的。總管理費的增加主要是由於信貸集團,由ARCC第一部分費用的增加和較高的FPAUM從 直接貸款資金的資本配置。房地產集團和私募股權集團的總管理費也增加了,因為本年度的新承諾提高了FPAUM。有關我們每個部門內管理費波動的詳細信息,請參閲“-按部門劃分的運營結果”。
附帶權益分配。·附帶權益分配增額通過1.549億美元致1.868億美元為.三個月告一段落2019年9月30日與三個月告一段落2018年9月30日並由.4.312億美元致5.038億美元為.截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月.
附帶權益分配三個月和九個月告一段落2019年9月30日和2018年9月30日主要由以下部分組成(除非另有説明,以百萬為單位):
|
| | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的三個月 | 主要驅動因素 | | 截至2018年9月30日的三個月 | 主要驅動因素 |
信貸資金 | $ | 25.2 |
| 10個直接貸款基金,其中89億美元的IGAUM產生的回報超過了他們的門檻利率,主要來自Ares Capital Europe III,L.P.(“ACE III”),Ares Capital Europe IV,L.P.(“ACE IV”)和Ares Private Credit Solutions,L.P.(“PCS”)在該期間分別產生550萬美元、1400萬美元和720萬美元的附帶權益分配。 | | $ | 28.3 |
| 13個直接貸款基金,其中147億美元的IGAUM產生超過其門檻利率的回報,主要來自ACE III、ACE IV和PCS,這些基金分別在980萬美元、450萬美元和380萬美元期間產生附帶權益分配。 |
私募股權基金 | 146.3 |
| Ares Corporate Opportunity Fund V,L.P.Ares Corporate Opportunities Fund III,L.P.(“ACOF III”)對Floor&Decor Holdings,Inc.(“Floor&Decor”)和一家專業服務公司的投資(“Floor&Decor”)。 | | (56.3 | ) | ACOF III在地板和裝飾方面的投資的市場折舊;被幾個ACOF IV投資組合公司的市場升值所抵消。 |
房地產基金 | 15.3 |
| 我們的三個美國房地產股票基金Ares European Real Estate Fund IV L.P.(“EF IV”)和某一歐洲房地產股票基金。 | | 59.9 |
| 我們的六個美國房地產股票基金,EF IV和兩個歐洲房地產基金內的多個房地產的市場增值。 |
附帶權益分配 | $ | 186.8 |
| | | $ | 31.9 |
| |
|
| | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的9個月 | 主要驅動因素 | | 截至2018年9月30日的9個月 | 主要驅動因素 |
信貸資金 | $ | 97.9 |
| 10個直接貸款基金,其中89億美元的IGAUM產生超過其門檻利率的回報,主要來自ACE III、ACE IV和PCS,在此期間分別產生了2540萬美元、3370萬美元和2360萬美元的附帶利息分配。 | | $ | 69.8 |
| 13個直接貸款基金,其中147億美元的IGAUM產生超過其門檻利率的回報,主要來自ACE III、ACE IV和PCS,這些基金分別在3260萬美元、450萬美元和1440萬美元期間產生附帶權益分配。 |
私募股權基金 | 355.5 |
| ACOF III在地板和裝飾方面的投資以及由於該公司待售而產生的專業服務公司的市場升值;Ares Corporate Opportunities Fund IV,L.P.(“ACOF IV”)在投資組合公司中的投資(“ACOF IV”)因待售公司而增加的公允價值;以及幾家ACOF IV和ACOF V投資組合公司的市場升值。 | | (84.0 | ) | ACOF III在地板和裝飾方面的投資的市場折舊和Ares Energy Investors Fund V,L.P.中公允價值的減少(“EIF V”)投資組合公司。 |
房地產基金 | 50.4 |
| 我們的四個美國房地產股票基金,EF IV和三個歐洲房地產股票基金內的多個房地產的市場增值。 | | 86.8 |
| 我們的七個美國房地產股票基金,EF IV和兩個歐洲房地產基金中的多個房地產的市場增值。 |
附帶權益分配 | $ | 503.8 |
| | | $ | 72.6 |
| |
激勵費。激勵費增額通過1510萬美元,或110%,對於截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月好的。增長主要是由直接貸款資金推動的,這些資金在以往期間沒有產生激勵費,但在本年度期間產生的回報超過了障礙利率。2019年和2018年期間分別有20只基金和14只基金的AUM為140億美元,AUM為100億美元。
本金投資收益(虧損)本金投資收益(虧損) 增額通過1890萬美元致1140萬美元為.三個月告一段落2019年9月30日與三個月告一段落2018年9月30日並由.4670萬美元致4600萬美元為.截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月好的。比較期間的增長主要是由於我們在ACOF III的投資的公允價值較高,這是由於市場對地板和裝潢的升值所致。
行政,交易和其他費用。行政費和其他費用增額通過410萬美元,或37%,對於三個月告一段落2019年9月30日與三個月告一段落2018年9月30日並減少了150萬美元,或4%,對於截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月好的。三個月比較期間的增長主要是由於與ACF FinCo I?L.P.重新談判了一項行政費用協議。(“ACF”)。重新談判的管理費允許報銷更多的運營費用,同時消除了管理費。2019年第三季度,ACF的總管理費增加了180萬美元,取消了80萬美元的管理費。此外,由於員工在基金上花費了更多的時間,ARCC的行政費用有所增加。九個月比較期間的減少主要是由於基於我們信貸集團某些資金內的貸款來源的交易費用減少,這些費用隨銀團貸款來源的數量和可供部署的資本額定期波動。
費用
補償和福利。報酬和福利費用增額通過2060萬美元,或14%,對於三個月告一段落2019年9月30日與三個月告一段落2018年9月30日並由.6,600萬美元,或16%,對於截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月好的。增長主要是由於我們公司的經營業績導致的激勵薪酬增加,ARCC第一部分費用薪酬的增加以及員工人數增長8%。
權益補償費用也增額通過640萬美元為.截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月主要是由於作為我們年度獎金計劃的一部分授予的額外限制單位,以及某些保留獎勵,包括2018年第三季度授予我們首席執行官的新限制單位。此外,我們的年度股權薪酬獎金計劃於2016年開始,獎勵計劃將在四年的服務期內授予。因此,2019年期間的股權薪酬支出反映與四年獎金授予相關的開支,而2018年比較期間的股權薪酬支出僅包括三年的獎金授予。
與績效相關的薪酬。·與績效相關的薪酬增額通過1.216億美元致1.392億美元為.三個月告一段落2019年9月30日與三個月告一段落2018年9月30日並由.3.579億美元致3.884億美元為.截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月績效相關薪酬的增加與上述附帶權益分配和激勵費的相應增加在很大程度上相關。
一般、行政和其他費用。·一般、行政和其他費用增額通過2820萬美元,或55%,對於三個月告一段落2019年9月30日與三個月告一段落2018年9月30日並由.4050萬美元,或26%,對於截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月好的。增加主要是由於非現金減值費用2000萬美元這在2019年第三季度確認為某些無形資產,作為我們收購能源投資者基金(“EIF”)的一部分。確認減值是因為承諾投資於後繼基金的傳統EIF投資者數量較少,以及管理層決定不再以EIF商標推出後繼基金。因此,這些變化預計將減少EIF現有客户關係產生的管理費的未來預期現金流,並減少EIF商號產生的特許權使用費。增加的另一個原因是三個月和九個月比較期間的專業服務費用分別增加了450萬美元和1080萬美元,主要是由於與盡職調查、營銷和與擴大我們的保險平臺相關的法律費用以及其他戰略舉措相關的專業服務。此外,增加的原因是配置費增加了410萬美元和1450萬美元,這兩項費用分別與我們在三個月和九個月比較期間對一隻基金的特殊機會戰略的新承諾有關。上一年期間包括向ARCC一次性報銷2018年第一季度以及截至2017、2016、2015和2014年的某些租金和公用事業費用。從2018年第二季度開始,我們開始承擔以前由ARCC產生的某些費用。這些費用導致截至2019年9月30日的9個月的經常性佔用和營銷相關費用約為440萬美元。
合併基金的費用。合併基金的費用減少通過190萬美元,或15%,對於三個月告一段落2019年9月30日與三個月告一段落2018年9月30日並由.1840萬美元,或37%,對於截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月好的。減少的主要原因是上一年期間由於CLO債務發行數量增加而產生的專業費用增加。這些費用是在發生的期間內支出的,因為CLO債務在我們的財務狀況簡明綜合報表上以公允價值記錄。
其他收入(費用)
在評估其他收入(費用)的變化時,我們從我們的合併基金產生的投資回報中單獨分析公司產生的其他收入。
已實現和未實現的投資收益。投資的已實現和未實現收益淨額 減少通過400萬美元,或73%,對於三個月告一段落2019年9月30日與三個月告一段落2018年9月30日並由.250萬美元,或31%,對於截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月好的。截至2019年9月30日的三個月和九個月的投資實現和未實現收益主要是由於我們的CLO證券的淨收益較高,該證券在2018年底從市場混亂中反彈,並由於我們的外匯對衝工具確認的淨收益。截至2018年9月30日的三個月和九個月的投資已實現和未實現收益主要來自我們的非核心投資確認的淨收益。
利息和股息收入。利息和股息收入增額通過120萬美元,或151%,對於三個月告一段落2019年9月30日與三個月告一段落2018年9月30日並減少了100萬美元,或15%,對於截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月好的。三個月比較期間的增長主要歸因於從我們的CLO證券和美國房地產股票基金獲得的利息收入的增加。2018年第二季度,我們出售了21930萬美元的CLO證券投資,主要導致對比期可歸因於CLO證券的利息收入減少。
利息支出。利息費用增額通過50萬美元,或13%,對於三個月告一段落2019年9月30日與三個月告一段落2018年9月30日並減少了100萬美元,或6%,對於截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月好的。三個月比較期間的增加主要是由於2019年第三季度信貸安排的平均未償還餘額較高。九個月比較期間的減少主要是由於償還了在2018年第二季度為CLO的某些投資提供資金的定期貸款。
其他收入(費用),淨額 其他收入(費用),淨額主要由我們在美國境外註冊的企業與貨幣波動相關的交易收益(損失)組成,並根據外幣匯率的波動保持不穩定。截至2018年9月30日止九個月的其他費用淨額還包括與因取消與我們的銀團貸款業務相關的美國風險保留要求而產生的定期貸款的償還所記錄的債務清償成本。
合併基金投資的已實現和未實現收益(虧損)淨額。合併基金投資的已實現和未實現收益(虧損)淨額 減少年合併基金投資的已實現和未實現淨收益540萬美元三個月結束2018年9月30日合併基金投資的已實現和未實現損失淨額100萬美元三個月結束2019年9月30日好的。合併基金投資的已實現和未實現淨收益減少2360萬美元,或88%,對於截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月好的。比較期間的減少主要是由於本年度期間我們在亞洲私募股權基金的某些投資的市場價格較低。截至2019年9月30日的9個月還包括一隻歐洲直接貸款基金的淨收益,該基金的唯一剩餘投資的市值發生變化,以及商業金融基金中某些投資的市值增加所帶來的淨收益。
合併基金的利息和其他收入。合併基金的利息和其他收入增額通過1490萬美元,或16%,對於三個月告一段落2019年9月30日與三個月告一段落2018年9月30日並由.5320萬美元,或21%,對於截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月好的。增加的主要原因是我們隨後開始合併四個CLO的額外付息資產2018年9月30日導致比較期間的利息收入增加。
合併資金的利息支出。合併資金利息費用增額通過840萬美元,或13%,對於三個月告一段落2019年9月30日與三個月告一段落2018年9月30日並由.4010萬美元,或24%,對於截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月好的。增加的主要原因是我們隨後開始合併的四個CLO發行的債務的利息支出2018年9月30日導致比較期間的利息支出增加。
所得税費用所得税費用增加660萬美元,或128%,對於三個月告一段落2019年9月30日與三個月告一段落2018年9月30日並由.590萬美元,或20%,對於截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月好的。增加的原因是可分配給阿瑞斯管理公司的收入增加,這也是由於更高的控股權而增加的。截至2018年9月30日的9個月的所得税支出還包括來自附帶權益和投資組合的嵌入淨未實現收益的一次性遞延税項,這些項目在我們選擇在2018年作為公司在2018年作為美國聯邦所得税的目的徵税之前無需繳納公司税。
非控制性利益。·屬於Ares運營集團實體非控股權益的淨收入代表屬於AOG單位所有者的業績,這些單位並非由Ares管理公司持有,並根據AOG單位持有人的加權平均每日擁有權進行分配。非控制性AOG單元股持有者的加權平均日擁有量從54.8%和56.6%為.三個月和九個月告一段落2018年9月30日致51.8%和52.5%為.三個月和九個月告一段落2019年9月30日好的。非控股股權的減少主要是由我們的A級普通股在三個月告一段落2019年9月30日以及通過股票期權行使和限制性股票獎勵的歸屬截至2019年9月30日的9個月.
Ares運營集團實體非控股權益的淨收益增額通過2450萬美元,或135%,對於三個月告一段落2019年9月30日與三個月告一段落2018年9月30日並由.6870萬美元,或102%,對於截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月好的。增加的主要原因是淨收入的增長速度超過了Ares運營集團實體非控股權益的減少。
區段分析
就分部報告而言,收入及開支乃於綜合基金業績生效前按基準呈列。因此,來自管理費、業績收入和投資收入的分部收入與根據公認會計原則在合併基礎上呈報的收入不同,因為從合併基金確認的收入在合併中被剔除。此外,由於不包括合併基金的結果,費用和其他收入(費用)的影響與根據GAAP在合併基礎上呈報的相關金額不同。
下面討論的是我們三個可報告部門中每個部門的運營結果。除了這三個部分之外,我們還分別討論了OMG。我們的管理層使用這些信息來做出運營決策,評估績效和分配資源。
FRE、RI和其他措施
FRE和RI是我們的管理層在做出資源部署決策和評估部門績效時使用的非GAAP財務衡量標準。有關這些非GAAP財務指標的定義,請參閲詞彙表。下表按段列出了FRE和RI三個月和九個月告一段落2019年9月30日和2018(以千美元為單位):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 | | 有利(不利) | | 九個月結束 | | 有利(不利) |
| 九月三十日, | | | 九月三十日, | |
| 2019 | | 2018 | | $更改 | | %變化 | | 2019 | | 2018 | | $更改 | | %變化 |
費用相關收入: | | | | | | | | | | | | | | | |
信用組 | $ | 103,062 |
| | $ | 82,910 |
| | $ | 20,152 |
| | 24 | % | | $ | 293,181 |
| | $ | 239,018 |
| | $ | 54,163 |
| | 23 | % |
私募股權集團 | 29,926 |
| | 25,184 |
| | 4,742 |
| | 19 | % | | 82,028 |
| | 78,979 |
| | 3,049 |
| | 4 | % |
房地產集團 | 9,152 |
| | 6,382 |
| | 2,770 |
| | 43 | % | | 22,386 |
| | 17,473 |
| | 4,913 |
| | 28 | % |
運營管理組 | (55,466 | ) | | (50,059 | ) | | (5,407 | ) | | (11 | )% | | (162,627 | ) | | (148,558 | ) | | (14,069 | ) | | (9 | )% |
費用相關收益 | $ | 86,674 |
| | $ | 64,417 |
| | 22,257 |
| | 35 | % | | $ | 234,968 |
| | $ | 186,912 |
| | 48,056 |
| | 26 | % |
已實現收入: | | | | |
| |
|
| | | | | |
| |
|
|
信用組 | $ | 108,986 |
| | $ | 84,666 |
| | $ | 24,320 |
| | 29 | % | | $ | 319,039 |
| | $ | 260,173 |
| | $ | 58,866 |
| | 23 | % |
私募股權集團 | 28,780 |
| | 43,427 |
| | (14,647 | ) | | (34 | )% | | 104,348 |
| | 124,162 |
| | (19,814 | ) | | (16 | )% |
房地產集團 | 16,653 |
| | 13,542 |
| | 3,111 |
| | 23 | % | | 37,933 |
| | 33,690 |
| | 4,243 |
| | 13 | % |
運營管理組 | (56,012 | ) | | (50,217 | ) | | (5,795 | ) | | (12 | )% | | (163,970 | ) | | (146,480 | ) | | (17,490 | ) | | (12 | )% |
已實現收入 | $ | 98,407 |
| | $ | 91,418 |
| | 6,989 |
| | 8 | % | | $ | 297,350 |
| | $ | 271,545 |
| | 25,805 |
| | 10 | % |
某些非GAAP措施與合併GAAP財務措施的對賬
所得税撥備前的收入是與RI和FRE最類似的GAAP財務衡量標準。下表顯示了在RI和FRE的簡明綜合業務報表中報告的税前收入的對賬情況(以千為單位):
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 在過去的三個月裏 九月三十日, | | 在過去的九個月裏 九月三十日, |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
税前收入 | $ | 103,576 |
| | $ | 52,343 |
| | $ | 323,919 |
| | $ | 165,461 |
|
調整: | | | | | | | |
折舊和攤銷費用 | 24,564 |
| | 5,347 |
| | 35,609 |
| | 20,234 |
|
股權補償費用 | 22,393 |
| | 23,940 |
| | 73,974 |
| | 67,534 |
|
收購和合並相關費用 | 4,777 |
| | 253 |
| | 10,757 |
| | (19 | ) |
未攤銷安置費用 | 4,366 |
| | 6,194 |
| | 17,319 |
| | 9,710 |
|
其他(收入)費用,淨額 | (461 | ) | | 3 |
| | (460 | ) | | 13,564 |
|
合併子公司非控股權益的淨費用 | 799 |
| | 819 |
| | 2,608 |
| | 2,178 |
|
合併基金非控制性權益税前收入,剔除淨額 | (16,054 | ) | | (13,182 | ) | | (41,178 | ) | | (23,500 | ) |
未合併績效(收入)損失-未實現 | (181,174 | ) | | 37,999 |
| | (426,411 | ) | | 127,224 |
|
未整合的績效相關薪酬-未實現 | 137,174 |
| | (42,417 | ) | | 311,936 |
| | (132,294 | ) |
未合併淨投資(收入)虧損-未實現 | (1,553 | ) | | 20,119 |
| | (10,723 | ) | | 21,453 |
|
已實現收入 | 98,407 |
| | 91,418 |
| | 297,350 |
| | 271,545 |
|
未合併績效收入-已實現 | (7,314 | ) | | (71,568 | ) | | (111,881 | ) | | (217,283 | ) |
未合併的績效相關薪酬-已實現 | 2,042 |
| | 60,023 |
| | 76,488 |
| | 162,773 |
|
未合併淨投資收入-已實現 | (6,461 | ) | | (15,456 | ) | | (26,989 | ) | | (30,123 | ) |
費用相關收益 | $ | 86,674 |
| | $ | 64,417 |
| | $ | 234,968 |
| | $ | 186,912 |
|
按細分市場劃分的操作結果
信用組-三個月和九個月告一段落2019年9月30日 與.相比三個月和九個月告一段落2018年9月30日
費用相關收入:
下表顯示貸方組的FRE的組成部分以及比較期間的變動(以千美元為單位):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 有利(不利) | | 截至9月30日的9個月, | | 有利(不利) |
| | | |
| 2019 | | 2018 | | $更改 | | %變化 | | 2019 | | 2018 | | $更改 | | %變化 |
管理費(包括截至2019年9月30日的3個月和截至2018年9月30日的9個月的ARCC第一部分費用分別為38,786美元、116,336美元和33,377美元、91,660美元) | $ | 178,447 |
| | $ | 145,414 |
| | $ | 33,033 |
| | 23 | % | | $ | 513,760 |
| | $ | 413,028 |
| | $ | 100,732 |
| | 24 | % |
其他費用 | 5,174 |
| | 3,656 |
| | 1,518 |
| | 42 | % | | 12,179 |
| | 16,263 |
| | (4,084 | ) | | (25 | )% |
補償和福利 | (67,770 | ) | | (55,239 | ) | | (12,531 | ) | | (23 | )% | | (193,083 | ) | | (158,204 | ) | | (34,879 | ) | | (22 | )% |
一般、行政和其他費用 | (12,789 | ) | | (10,921 | ) | | (1,868 | ) | | (17 | )% | | (39,675 | ) | | (32,069 | ) | | (7,606 | ) | | (24 | )% |
費用相關收益 | $ | 103,062 |
| | $ | 82,910 |
| | 20,152 |
| | 24 | % | | $ | 293,181 |
| | $ | 239,018 |
| | 54,163 |
| | 23 | % |
管理費
下面的圖表顯示了學分組管理費和有效管理費費率截至2019年9月30日的3個月和9個月(百萬美元):
管理費的增加主要受到以下因素的推動:(I)ARCC第一部分費用增加,主要是由於ARCC投資組合平均規模增加帶來的利息收入增加,以及資本結構服務費增加,這主要是由於與較大的投資組合公司在較大規模的發行中進行了更多交易的結果;以及(Ii)在兩個時期存在的基金內的額外資本部署。Clos約佔9%信用的
集團的管理費截至2019年9月30日的3個月和9個月並且大約10%學分組的管理費截至2018年9月30日的3個月和9個月.
實際管理費率增加,主要是由於新的直接貸款基金的實際費率較高截至2019年9月30日的3個月和9個月與截至2018年9月30日的3個月和9個月.
其他費用。其他費用增額通過150萬美元,或42%,對於三個月告一段落2019年9月30日與三個月告一段落2018年9月30日並減少了410萬美元,或25%,對於截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月好的。三個月比較期間的增長主要是由於基於我們信貸集團某些基金內的貸款來源的交易費用增加,以及基於我們信貸集團某些基金的投資資本的行政費用增加。九個月比較期間的減少主要是由於基於我們信貸集團某些資金內的貸款來源的交易費用減少,這些費用隨銀團貸款來源的數量和可供部署的資本額定期波動。
補償和福利。補償和福利費用增額通過1250萬美元,或23%,對於三個月告一段落2019年9月30日與三個月告一段落2018年9月30日並由.3490萬美元,或22%,對於截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月好的。增加的主要原因是由於比較期間經營業績改善而導致的獎勵薪酬增加,員工人數增長10%,以及ARCC第一部分費用薪酬在三個月和九個月比較期間分別增加了310萬美元和1480萬美元。我們繼續聘請投資專業人士,以支持我們不斷增長的美國和歐洲直接貸款AUM,在比較期間增長了19%。
一般、行政和其他費用。·一般、行政和其他費用增額通過190萬美元,或17%,對於三個月告一段落2019年9月30日與三個月告一段落2018年9月30日並由.760萬美元,或24%,對於截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月主要受員工人數增長帶來的入住率和間接成本增加的推動。從2018年第二季度開始,我們也開始承擔以前由ARCC產生的某些費用。這些開支導致截至2019年9月30日的三個月和九個月的經常性佔用和營銷相關費用分別約為90萬美元和440萬美元。此外,我們繼續通過合資企業投資擴大我們的零售分銷足跡,該合資企業向第三方經紀支付零售分銷服務,並導致三個月和九個月比較期間分別增加了60萬美元和160萬美元的費用。
已實現收入:
下表顯示了貸方組的RI的組成部分以及比較期間的變化(以千美元為單位):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 有利(不利) | | 截至9月30日的9個月, | | 有利(不利) |
| | | |
| 2019 | | 2018 | | $更改 | | %變化 | | 2019 | | 2018 | | $更改 | | %變化 |
費用相關收益 | $ | 103,062 |
| | $ | 82,910 |
| | $ | 20,152 |
| | 24 | % | | $ | 293,181 |
| | $ | 239,018 |
| | $ | 54,163 |
| | 23 | % |
績效收入-已實現 | 1,037 |
| | 1,729 |
| | (692 | ) | | (40 | )% | | 38,921 |
| | 48,472 |
| | (9,551 | ) | | (20 | )% |
與績效相關的補償-已實現 | (630 | ) | | (1,113 | ) | | 483 |
| | 43 | % | | (22,857 | ) | | (27,778 | ) | | 4,921 |
| | 18 | % |
已實現績效淨收益 | 407 |
| | 616 |
| | (209 | ) | | (34 | )% | | 16,064 |
| | 20,694 |
| | (4,630 | ) | | (22 | )% |
投資收益-已實現 | 114 |
| | 1,063 |
| | (949 | ) | | (89 | )% | | 662 |
| | 2,429 |
| | (1,767 | ) | | (73 | )% |
利息和其他投資收入-已實現 | 6,964 |
| | 1,604 |
| | 5,360 |
| | NM |
| | 14,500 |
| | 7,828 |
| | 6,672 |
| | 85 | % |
利息費用 | (1,561 | ) | | (1,527 | ) | | (34 | ) | | (2 | )% | | (5,368 | ) | | (9,796 | ) | | 4,428 |
| | 45 | % |
已實現投資淨收益 | 5,517 |
| | 1,140 |
| | 4,377 |
| | NM |
| | 9,794 |
| | 461 |
| | 9,333 |
| | NM |
|
已實現收入 | $ | 108,986 |
| | $ | 84,666 |
| | 24,320 |
| | 29 | % | | $ | 319,039 |
| | $ | 260,173 |
| | 58,866 |
| | 23 | % |
NM-沒有意義
如上所述,所述期間的已實現收入由FRE、相應期間的已實現淨績效收入和已實現投資淨收益組成。
實現淨績效收入減少460萬美元,或22%,對於截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月好的。已實現的淨績效收入截至2019年9月30日的9個月2018年9月30日主要由來自某些直接貸款基金的激勵費組成,這些基金產生的回報超過了他們的門檻利率,而截至2018年9月30日的9個月還包括從ACE III和某些其他直接貸款基金收到的税收分配。
實現投資淨收入增加440萬美元致550萬美元為.三個月告一段落2019年9月30日與三個月告一段落2018年9月30日,並由930萬美元為.截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月好的。增加的主要原因是我們的銀團貸款投資的利息和股息收入以及某一美國直接貸款基金。九個月比較期間的增長進一步受到比較期間的利息支出減少的推動,這是由於分配利息開支的投資的成本基礎減少。
信用組-附帶利息和激勵費
下表列出了貸方組的應計附帶利息和激勵費應收款(單位:千):
|
| | | | | | | |
| 截至9月30日, | | 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 |
ACE III | $ | 81,361 |
| | $ | 63,338 |
|
ACE IV | 41,081 |
| | 8,517 |
|
CSF III | 12,837 |
| | 9,962 |
|
ARCC | — |
| | 50,246 |
|
PC機 | 44,931 |
| | 21,009 |
|
其他信貸資金 | 69,899 |
| | 57,583 |
|
學分組合計 | $ | 250,109 |
| | $ | 210,655 |
|
比較期間應計附帶利息和應收激勵費的變化主要包括:(I)a9170萬美元增加未實現的附帶權益分配截至2019年9月30日的9個月;(Ii)抵銷5020萬美元獎勵費用在2018年實現,但直到2019年第一季度才收到;以及(Iii)被外幣換算和其他調整抵消。下表列出了學分組的激勵費和附帶利息分配的組成部分截至2019年9月30日的3個月和9個月和2018(單位:千):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的三個月 | | 截至2018年9月30日的三個月 |
| 實現 | | 未實現 | | 網 | | 實現 | | 未實現 | | 網 |
ACE III | $ | — |
| | $ | 5,482 |
| | $ | 5,482 |
| | $ | — |
| | $ | 9,777 |
| | $ | 9,777 |
|
ACE IV | — |
| | 14,030 |
| | 14,030 |
| | — |
| | 4,456 |
| | 4,456 |
|
CSF III | — |
| | (219 | ) | | (219 | ) | | — |
| | 1,966 |
| | 1,966 |
|
PC機 | — |
| | 7,166 |
| | 7,166 |
| | — |
| | 3,773 |
| | 3,773 |
|
其他信貸資金 | 1,037 |
| | (1,282 | ) | | (245 | ) | | 1,729 |
| | 6,895 |
| | 8,624 |
|
學分組合計 | $ | 1,037 |
| | $ | 25,177 |
| | $ | 26,214 |
| | $ | 1,729 |
| | $ | 26,867 |
| | $ | 28,596 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的9個月 | | 截至2018年9月30日的9個月 |
| 實現 | | 未實現 | | 網 | | 實現 | | 未實現 | | 網 |
ACE III | $ | 4,706 |
| | $ | 20,738 |
| | $ | 25,444 |
| | $ | 15,361 |
| | $ | 17,246 |
| | $ | 32,607 |
|
ACE IV | — |
| | 33,731 |
| | 33,731 |
| | — |
| | 4,456 |
| | 4,456 |
|
CSF III | — |
| | 2,876 |
| | 2,876 |
| | — |
| | 1,691 |
| | 1,691 |
|
PC機 | — |
| | 23,565 |
| | 23,565 |
| | — |
| | 14,447 |
| | 14,447 |
|
其他信貸資金 | 34,215 |
| | 10,803 |
| | 45,018 |
| | 33,111 |
| | 551 |
| | 33,662 |
|
學分組合計 | $ | 38,921 |
| | $ | 91,713 |
| | $ | 130,634 |
| | $ | 48,472 |
| | $ | 38,391 |
| | $ | 86,863 |
|
信貸組-管理下的資產
下表提供了學分組的AUM前滾三個月告一段落2019年9月30日和2018(單位:百萬):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 銀團貸款 | | 高產 | | 信貸機會 | | 替代學分 | | 美國直接貸款 | | 歐洲直接借貸 | | 學分組合計 |
2019年6月30日的餘額 | $ | 20,924 |
| | $ | 3,494 |
| | $ | 2,497 |
| | $ | 7,339 |
| | $ | 46,292 |
| | $ | 24,959 |
| | $ | 105,505 |
|
淨新面值/股本承諾 | 95 |
| | 49 |
| | 4 |
| | 81 |
| | 146 |
| | 218 |
| | 593 |
|
淨新增債務承諾 | 472 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 1,232 |
| | — |
| | 1,704 |
|
分佈 | (127 | ) | | (201 | ) | | (14 | ) | | (88 | ) | | (564 | ) | | (179 | ) | | (1,173 | ) |
基金價值變動 | (89 | ) | | 70 |
| | 25 |
| | (61 | ) | | 297 |
| | (569 | ) | | (327 | ) |
2019年9月30日的餘額 | $ | 21,275 |
| | $ | 3,412 |
| | $ | 2,512 |
| | $ | 7,271 |
| | $ | 47,403 |
| | $ | 24,429 |
| | $ | 106,302 |
|
平均AUM(1) | $ | 21,100 |
| | $ | 3,453 |
| | $ | 2,505 |
| | $ | 7,305 |
| | $ | 46,848 |
| | $ | 24,694 |
| | $ | 105,905 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 銀團貸款 | | 高產 | | 信貸機會 | | 替代學分 | | 美國直接貸款 | | 歐洲直接借貸 | | 學分組合計 |
2018年6月30日的餘額 | $ | 17,627 |
| | $ | 4,381 |
| | $ | 2,931 |
| | $ | 5,753 |
| | $ | 36,838 |
| | $ | 19,328 |
| | $ | 86,858 |
|
淨新面值/股本承諾 | 65 |
| | 68 |
| | 1 |
| | (626 | ) | | 2,284 |
| | 1,826 |
| | 3,618 |
|
淨新增債務承諾 | 1,082 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 532 |
| | 290 |
| | 1,904 |
|
分佈 | (126 | ) | | (76 | ) | | (132 | ) | | (75 | ) | | (775 | ) | | (350 | ) | | (1,534 | ) |
基金價值變動 | 39 |
| | 76 |
| | 42 |
| | 46 |
| | 352 |
| | 100 |
| | 655 |
|
2018年9月30日的餘額 | $ | 18,687 |
| | $ | 4,449 |
| | $ | 2,842 |
| | $ | 5,098 |
| | $ | 39,231 |
| | $ | 21,194 |
| | $ | 91,501 |
|
平均AUM(1) | $ | 18,157 |
| | $ | 4,415 |
| | $ | 2,887 |
| | $ | 5,426 |
| | $ | 38,035 |
| | $ | 20,261 |
| | $ | 89,181 |
|
下表提供了學分組的AUM前滾截至2019年9月30日的9個月和2018(單位:百萬):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 銀團貸款 | | 高產 | | 信貸機會 | | 替代學分 | | 美國直接貸款 | | 歐洲直接借貸 | | 學分組合計 |
2018年12月31日的餘額 | $ | 18,880 |
| | $ | 4,024 |
| | $ | 2,761 |
| | $ | 5,448 |
| | $ | 40,668 |
| | $ | 24,055 |
| | $ | 95,836 |
|
淨新面值/股本承諾 | 929 |
| | 124 |
| | (70 | ) | | 2,047 |
| | 1,736 |
| | 741 |
| | 5,507 |
|
淨新增債務承諾 | 2,435 |
| | — |
| | — |
| | 75 |
| | 5,160 |
| | 339 |
| | 8,009 |
|
分佈 | (1,093 | ) | | (1,180 | ) | | (385 | ) | | (414 | ) | | (1,307 | ) | | (516 | ) | | (4,895 | ) |
基金價值變動 | 124 |
| | 444 |
| | 206 |
| | 115 |
| | 1,146 |
| | (190 | ) | | 1,845 |
|
2019年9月30日的餘額 | $ | 21,275 |
| | $ | 3,412 |
| | $ | 2,512 |
| | $ | 7,271 |
| | $ | 47,403 |
| | $ | 24,429 |
| | $ | 106,302 |
|
平均AUM(1) | $ | 20,580 |
| | $ | 3,794 |
| | $ | 2,558 |
| | $ | 6,659 |
| | $ | 44,090 |
| | $ | 24,499 |
| | $ | 102,180 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 銀團貸款 | | 高產 | | 信貸機會 | | 替代學分 | | 美國直接貸款 | | 歐洲直接借貸 | | 學分組合計 |
2017年12月31日的餘額 | $ | 16,530 |
| | $ | 4,630 |
| | $ | 3,333 |
| | $ | 4,791 |
| | $ | 30,640 |
| | $ | 11,808 |
| | $ | 71,732 |
|
淨新面值/股本承諾 | 195 |
| | 268 |
| | 40 |
| | 348 |
| | 6,065 |
| | 9,161 |
| | 16,077 |
|
淨新增債務承諾 | 2,656 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 3,457 |
| | 536 |
| | 6,649 |
|
分佈 | (706 | ) | | (530 | ) | | (604 | ) | | (152 | ) | | (2,105 | ) | | (573 | ) | | (4,670 | ) |
基金價值變動 | 12 |
| | 81 |
| | 73 |
| | 111 |
| | 1,174 |
| | 262 |
| | 1,713 |
|
2018年9月30日的餘額 | $ | 18,687 |
| | $ | 4,449 |
| | $ | 2,842 |
| | $ | 5,098 |
| | $ | 39,231 |
| | $ | 21,194 |
| | $ | 91,501 |
|
平均AUM(1) | $ | 17,564 |
| | $ | 4,511 |
| | $ | 3,067 |
| | $ | 5,137 |
| | $ | 35,317 |
| | $ | 16,255 |
| | $ | 81,851 |
|
信用組-費用支付AUM
下表提供了信用組的費用支付AUM的前滾三個月告一段落2019年9月30日和2018(單位:百萬):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 銀團貸款 | | 高產 | | 信貸機會 | | 替代學分 | | 美國直接貸款 | | 歐洲直接借貸 | | 學分組合計 |
FPAUM餘額6/30/2019年 | $ | 20,195 |
| | $ | 3,496 |
| | $ | 2,092 |
| | $ | 3,828 |
| | $ | 24,365 |
| | $ | 10,787 |
| | $ | 64,763 |
|
承付款 | 551 |
| | 46 |
| | 3 |
| | 80 |
| | 10 |
| | — |
| | 690 |
|
訂閲/部署/增加利用 | 338 |
| | 3 |
| | 8 |
| | 274 |
| | 2,711 |
| | 1,435 |
| | 4,769 |
|
贖回/分發/減少槓桿 | (115 | ) | | (110 | ) | | (30 | ) | | (131 | ) | | (418 | ) | | (167 | ) | | (971 | ) |
基金價值變動 | (119 | ) | | (21 | ) | | 25 |
| | (79 | ) | | 155 |
| | (231 | ) | | (270 | ) |
FPAUM餘額9/30/2019年 | $ | 20,850 |
| | $ | 3,414 |
| | $ | 2,098 |
| | $ | 3,972 |
| | $ | 26,823 |
| | $ | 11,824 |
| | $ | 68,981 |
|
平均FPAUM(1) | $ | 20,523 |
| | $ | 3,455 |
| | $ | 2,095 |
| | $ | 3,900 |
| | $ | 25,594 |
| | $ | 11,306 |
| | $ | 66,873 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 銀團貸款 | | 高產 | | 信貸機會 | | 替代學分 | | 美國直接貸款 | | 歐洲直接借貸 | | 學分組合計 |
2018年6月30日的FPAUM餘額 | $ | 17,144 |
| | $ | 4,380 |
| | $ | 2,369 |
| | $ | 3,432 |
| | $ | 18,633 |
| | $ | 7,378 |
| | $ | 53,336 |
|
承付款 | 1,177 |
| | 68 |
| | 1 |
| | — |
| | 21 |
| | — |
| | 1,267 |
|
訂閲/部署/增加利用 | — |
| | — |
| | 16 |
| | 283 |
| | 739 |
| | 1,772 |
| | 2,810 |
|
贖回/分發/減少槓桿 | (121 | ) | | (76 | ) | | (55 | ) | | (175 | ) | | (615 | ) | | (562 | ) | | (1,604 | ) |
基金價值變動 | 51 |
| | 76 |
| | 38 |
| | 35 |
| | (162 | ) | | 59 |
| | 97 |
|
2018年9月30日的FPAUM餘額 | $ | 18,251 |
| | $ | 4,448 |
| | $ | 2,369 |
| | $ | 3,575 |
| | $ | 18,616 |
| | $ | 8,647 |
| | $ | 55,906 |
|
平均FPAUM(1) | $ | 17,698 |
| | $ | 4,414 |
| | $ | 2,369 |
| | $ | 3,504 |
| | $ | 18,625 |
| | $ | 8,013 |
| | $ | 54,623 |
|
(1)表示期初和期末餘額的季度平均值。
下表提供了信用組的費用支付AUM的前滾截至2019年9月30日的9個月和2018(單位:百萬):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 銀團貸款 | | 高產 | | 信貸機會 | | 替代學分 | | 美國直接貸款 | | 歐洲直接借貸 | | 學分組合計 |
2018年12月31日的FPAUM餘額 | $ | 18,328 |
| | $ | 4,025 |
| | $ | 2,196 |
| | $ | 2,826 |
| | $ | 21,657 |
| | $ | 8,815 |
| | $ | 57,847 |
|
承付款 | 3,179 |
| | 121 |
| | 105 |
| | 663 |
| | 30 |
| | — |
| | 4,098 |
|
訂閲/部署/增加利用 | 354 |
| | 3 |
| | 31 |
| | 889 |
| | 6,158 |
| | 3,961 |
| | 11,396 |
|
贖回/分發/減少槓桿 | (1,014 | ) | | (1,088 | ) | | (433 | ) | | (449 | ) | | (1,656 | ) | | (786 | ) | | (5,426 | ) |
基金價值變動 | 3 |
| | 353 |
| | 199 |
| | 43 |
| | 634 |
| | (32 | ) | | 1,200 |
|
更改收費基礎 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (134 | ) | | (134 | ) |
FPAUM餘額9/30/2019年 | $ | 20,850 |
| | $ | 3,414 |
| | $ | 2,098 |
| | $ | 3,972 |
| | $ | 26,823 |
| | $ | 11,824 |
| | $ | 68,981 |
|
平均FPAUM(1) | $ | 19,760 |
| | $ | 3,796 |
| | $ | 2,112 |
| | $ | 3,454 |
| | $ | 24,132 |
| | $ | 10,377 |
| | $ | 63,631 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 銀團貸款 | | 高產 | | 信貸機會 | | 替代學分 | | 美國直接貸款 | | 歐洲直接借貸 | | 學分組合計 |
FPAUM在2017年12月31日的餘額 | $ | 15,251 |
| | $ | 4,629 |
| | $ | 2,809 |
| | $ | 3,434 |
| | $ | 16,869 |
| | $ | 6,458 |
| | $ | 49,450 |
|
承付款 | 3,602 |
| | 256 |
| | 4 |
| | 95 |
| | 95 |
| | 30 |
| | 4,082 |
|
訂閲/部署/增加利用 | — |
| | 12 |
| | 41 |
| | 432 |
| | 3,113 |
| | 3,128 |
| | 6,726 |
|
贖回/分發/減少槓桿 | (687 | ) | | (527 | ) | | (554 | ) | | (464 | ) | | (1,751 | ) | | (955 | ) | | (4,938 | ) |
基金價值變動 | 89 |
| | 81 |
| | 69 |
| | 78 |
| | 290 |
| | (14 | ) | | 593 |
|
更改收費基礎 | (4 | ) | | (3 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (7 | ) |
2018年9月30日的FPAUM餘額 | $ | 18,251 |
| | $ | 4,448 |
| | $ | 2,369 |
| | $ | 3,575 |
| | $ | 18,616 |
| | $ | 8,647 |
| | $ | 55,906 |
|
平均FPAUM(1) | $ | 16,560 |
| | $ | 4,509 |
| | $ | 2,542 |
| | $ | 3,489 |
| | $ | 18,069 |
| | $ | 7,390 |
| | $ | 52,559 |
|
(1)表示期初和期末餘額的季度平均值。
信用組的AUM組件,包括FPAUM部分,如下所示2019年9月30日和2018(單位:百萬):
|
| | | | | | | |
| FPAUM | | AUM還沒有賺取費用 | | 非付費(1) | | 普通合作伙伴和附屬公司 |
(1)包括76億美元和67億美元我們間接賺取管理費的基金的AUM2019年9月30日和2018分別為。
信用組-截止日期的基金績效指標2019年9月30日
管理的信用組173基金及帳目截至2019年9月30日好的。ARCC貢獻了大約51%信用組的總管理費截至2019年9月30日的9個月好的。除ARCC外,還有五個重要基金,ACE III,ACE IV,PCS,Ares Credit Strategy Fund III L.P.(“CSF III”)和ARES高級直接貸款基金L.P.(“SDL”),貢獻大約16%學分組的管理費截至2019年9月30日的9個月好的。ACE III和ACE IV專注於向歐洲中端市場公司直接貸款,PCS針對北美中上層市場公司的初級資本需求。CSF III專注於歐洲和美國的直接貸款戰略。SDL專注於主要投資於北美地區直接發起的高級擔保貸款。
我們不提供投資業績少於兩年的重大基金的基金業績指標(從基金首次投資之日開始),但對投資資本支付管理費的重要基金除外,在這種情況下,業績將在(I)基金首次投資一週年或(Ii)基金已投資至少50%資本的時間中較早的時間顯示。下表顯示了截至目前,我們在信用組中的重要非提取基金的績效數據2019年9月30日(百萬美元):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 退貨(%)(1) | | |
| 初始年 | | 奧姆 | | 當前季度 | | 年初至今 | | 自開始(2) | | 初等 投資策略 |
基金 | | | 毛 | | 網 | | 毛 | | 網 | | 毛 | | 網 | |
ARCC(3) | 2004 | | $ | 16,977 |
| | 不適用 | | 2.4 | | 不適用 | | 8.4 | | 不適用 | | 11.8 | | 美國直接貸款 |
| |
(1) | 回報是按時間加權的回報率,包括來自證券或其他投資的收入和其他收益的再投資,並反映所有交易費用的扣除。 |
| |
(3) | 淨回報使用基金的NAV計算,並假設股息在最接近相關季度除息日期的季度末NAV進行再投資。有關ARCC的其他信息可以在其提交給SEC的財務報表中找到,這些財務報表不屬於本文件的一部分報告。 |
下表列出了截至目前我們的重大提取基金的業績數據2019年9月30日(百萬美元):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 盜夢之年 | | 奧姆 | | 原始資本承諾 | | 累計投資資本 | | 已實現收益(1) | | 未實現價值(2) | | 總價值 | | MoIC | | IRR(%) | | 初等 投資策略 |
基金 | | | | | | | | 總額(3) | | NET(4) | | 總額(5) | | NET(6) | |
CSF III | 2010 | | $ | 1,152 |
| | $ | 1,135 |
| | $ | 1,209 |
| | $ | 617 |
| | $ | 1,128 |
| | $ | 1,745 |
| | 1.5x | | 1.4x | | 9.1 | | 7.8 | | 歐美直接貸款 |
ACE III(7) | 2015 | | 4,859 |
| | 2,822 |
| | 2,428 |
| | 535 |
| | 2,501 |
| | 3,036 |
| | 1.3x | | 1.2x | | 13.7 | | 10.1 | | 歐洲直接借貸 |
PC機 | 2017 | | 3,592 |
| | 3,365 |
| | 1,678 |
| | 130 |
| | 1,776 |
| | 1,906 |
| | 1.2x | | 1.1x | | 13.6 | | 9.5 | | 美國直接貸款 |
ACE IV無槓桿(8) | 2018 | | 8,745 |
| | 2,851 |
| | 1,190 |
| | 20 |
| | 1,234 |
| | 1,254 |
| | 1.1x | | 1.1x | | 13.3 | | 9.7 | | 歐洲直接借貸 |
ACE IV槓桿(8) | | | 4,819 |
| | 2,007 |
| | 50 |
| | 2,127 |
| | 2,177 |
| | 1.1x | | 1.1x | | 20.3 | | 15.1 | |
SDL Unlevered(9) | 2018 | | 4,202 |
| | 922 |
| | 170 |
| | 3 |
| | 175 |
| | 178 |
| | 1.1x | | 1.0x | | 不適用 | | 不適用 | | 美國直接貸款 |
SDL槓桿(9) | | | 2,045 |
| | 377 |
| | 7 |
| | 398 |
| | 405 |
| | 1.1x | | 1.1x | | 不適用 | | 不適用 | |
| |
(1) | 已實現收益表示向所有合作伙伴分配的所有現金的總和,如果適用,不包括向普通合作伙伴進行的税收和激勵分配。 |
| |
(2) | 未實現價值表示基金的NAV減去應計獎勵分配(如果適用)。不能保證未實現的價值將在所示估值時實現。 |
| |
(3) | 投資資本的總倍數(“MOIC”)在基金層面計算,並基於付費有限合夥人的權益,如適用,不包括非付費有限合夥人和/或不支付管理費或附帶權益的普通合夥人的權益。在實施管理費、附帶權益、其他費用和税項(如適用)之前,總MoIC為。 |
| |
(4) | 淨MOIC是在基金級別計算的,基於付費有限合夥人的利益,如果適用,不包括非付費有限合夥人和/或不支付管理費或附帶權益的普通合夥人的那些權益。·淨MOIC是在扣除管理費、附帶權益(如果適用)和其他費用後產生的。基金可在投資期內利用信貸安排,並用於一般現金管理目的。如果這樣的基金從其有限合夥人那裏調用資本,而不是利用信貸安排,淨MoIC將會更低。 |
| |
(5) | 總內部收益率是自基金成立以來的年度總內部收益率,是進出基金的現金流的內部收益率和計量期結束時基金的剩餘價值。總IRR反映支付費用的有限責任合夥人的回報,如適用,不包括非支付費用的有限責任合夥人和/或不支付管理費或附帶權益的普通合夥人的權益。在總內部收益率計算中使用的現金流量日期是基於現金流量的實際日期。在實施管理費、附帶權益、其他費用和税收(如適用)之前,計算總IRR。 |
| |
(6) | 淨內部收益率是自基金成立以來的年度淨內部收益率,是進出基金的現金流的內部淨回報率和計量期結束時基金的剩餘價值。淨IRR反映付費有限合夥人的回報,如果適用,不包括非付費有限合夥人和/或不支付管理費或附帶權益的普通合夥人的權益。淨內部收益率計算中使用的現金流量日期基於現金流量的實際日期。淨內部收益率是在扣除管理費、附帶權益(如適用)和其他費用後計算的。基金可在投資期內利用信貸安排,並用於一般現金管理目的。如果這樣的基金從其有限合夥人那裏調用資本,而不是利用信貸工具,基金水平的淨內部收益率可能會更低。 |
| |
(7) | ACE III由兩個支線基金組成,一個以美元計價,一個以歐元計價。圖表中顯示的毛利率和淨IRR和MoIC是歐元計價的支線基金。美元計價的支線基金的毛IRR和淨IRR分別為15.1%和11.4%。美元計價的支線基金的總和淨MOIC分別為1.4倍和1.3倍。原始資本承諾按基金關閉時的現行匯率轉換為美元。ACE III的所有其他值都是針對合併後的基金,並按當前的季度末匯率轉換為美元。 |
| |
(8) | ACE IV由四個平行基金組成,兩個以歐元計價,兩個以英鎊計價:ACE IV(E)未槓桿化,ACE IV(G)非槓桿化,ACE IV(E)槓桿化,ACE IV(G)槓桿化。圖表中顯示的總IRR和淨IRR和MoIC為ACE IV(E)非槓桿化和ACE IV(E)槓桿化。ACE IV(E)槓桿指標包括美元計價的支線基金,該基金尚未單獨提出。ACE IV(G)未槓桿化的毛利率和淨IRR分別為16.6%和11.0%。ACE IV(G)Unlevered的總MoIC和淨MoIC分別為1.1x和1.1.x。ACE IV(G)的毛利率和淨IRR分別為22.0%和15.7%。ACE IV(G)的總MOIC和淨MOIC分別為1.1x和1.1.x。原始資本承諾按基金關閉時的現行匯率轉換為美元。ACE IV未槓桿化和ACE IV槓桿化的所有其他價值都是組合的槓桿式和非槓桿式平行基金的價值,並按當前的季度末匯率轉換為美元。 |
| |
(9) | 考慮到從第一次召回資金之日起經過的時間有限,SDL Unlevered和SDL Levered的毛利率和基金級淨IRR已被省略,因為這些信息目前對投資者沒有意義。 |
私募股權集團-三個月和九個月告一段落2019年9月30日 與.相比三個月和九個月告一段落2018年9月30日
費用相關收入:
下表顯示了私募股權集團FRE的組成部分以及比較期間的變化(以千美元為單位):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 有利(不利) | | 截至9月30日的9個月, | | 有利(不利) |
| | | |
| 2019 | | 2018 | | $更改 | | %變化 | | 2019 | | 2018 | | $更改 | | %變化 |
管理費 | $ | 54,543 |
| | $ | 48,287 |
| | $ | 6,256 |
| | 13 | % | | $ | 158,101 |
| | $ | 147,492 |
| | $ | 10,609 |
| | 7 | % |
其他費用 | 141 |
| | 206 |
| | (65 | ) | | (32 | )% | | 141 |
| | 883 |
| | (742 | ) | | (84 | )% |
補償和福利 | (19,226 | ) | | (17,443 | ) | | (1,783 | ) | | (10 | )% | | (61,713 | ) | | (55,314 | ) | | (6,399 | ) | | (12 | )% |
一般、行政和其他費用 | (5,532 | ) | | (5,866 | ) | | 334 |
| | 6 | % | | (14,501 | ) | | (14,082 | ) | | (419 | ) | | (3 | )% |
費用相關收益 | $ | 29,926 |
| | $ | 25,184 |
| | 4,742 |
| | 19 | % | | $ | 82,028 |
| | $ | 78,979 |
| | 3,049 |
| | 4 | % |
管理費
下面的圖表顯示了私募股權集團的管理費和有效管理費費率截至2019年9月30日的3個月和9個月和2018(百萬美元):
我們的第一隻能源機會基金於2018年第四季度推出,產生的管理費為480萬美元 和 1000萬美元 為.截至2019年9月30日的3個月和9個月分別,其中150萬美元和50萬美元分別歸因於三個月和九個月比較期間的一次性追補費。
補償和福利。·薪酬和福利費用增額通過180萬美元,或10%,對於三個月告一段落2019年9月30日與三個月告一段落2018年9月30日並由.640萬美元,或12%,對於截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月好的。增加的主要原因是由於經營業績改善以及比較期間員工人數增加14%而導致的獎勵薪酬增加。
已實現收入:
下表顯示了私募股權集團的RI的組成部分以及比較期間的變化(以千美元為單位):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 有利(不利) | | 截至9月30日的9個月, | | 有利(不利) |
| | | |
| 2019 | | 2018 | | $更改 | | %變化 | | 2019 | | 2018 | | $更改 | | %變化 |
費用相關收益 | $ | 29,926 |
| | $ | 25,184 |
| | $ | 4,742 |
| | 19 | % | | $ | 82,028 |
| | $ | 78,979 |
| | $ | 3,049 |
| | 4 | % |
績效收入-已實現 | — |
| | 52,729 |
| | (52,729 | ) | | (100 | )% | | 62,492 |
| | 137,542 |
| | (75,050 | ) | | (55 | )% |
與績效相關的補償-已實現 | — |
| | (42,045 | ) | | 42,045 |
| | 100 | % | | (49,993 | ) | | (109,916 | ) | | 59,923 |
| | 55 | % |
已實現績效淨收益 | — |
| | 10,684 |
| | (10,684 | ) | | (100 | )% | | 12,499 |
| | 27,626 |
| | (15,127 | ) | | (55 | )% |
投資收益-已實現 | 47 |
| | 8,104 |
| | (8,057 | ) | | (99 | )% | | 12,013 |
| | 17,791 |
| | (5,778 | ) | | (32 | )% |
利息和其他投資收入-已實現 | 435 |
| | 1,032 |
| | (597 | ) | | (58 | )% | | 4,047 |
| | 4,011 |
| | 36 |
| | 1 | % |
利息費用 | (1,628 | ) | | (1,577 | ) | | (51 | ) | | (3 | )% | | (6,239 | ) | | (4,245 | ) | | (1,994 | ) | | (47 | )% |
已實現淨投資收益(虧損) | (1,146 | ) | | 7,559 |
| | (8,705 | ) | | NM |
| | 9,821 |
| | 17,557 |
| | (7,736 | ) | | (44 | )% |
已實現收入 | $ | 28,780 |
| | $ | 43,427 |
| | (14,647 | ) | | (34 | )% | | $ | 104,348 |
| | $ | 124,162 |
| | (19,814 | ) | | (16 | )% |
NM-沒有意義
如上所述,所述期間的已實現收入由FRE、相應期間的已實現淨績效收入和已實現投資淨收益組成。
已實現的淨績效收入和已實現的淨投資收入截至2019年9月30日的9個月主要歸因於ACOF III部分出售其地板及裝潢及房地產開發組合公司的倉位,以及ACOF III專業服務組合公司的股息。
截至三個月和九個月的已實現淨績效收入和已實現淨投資收入2018年9月30日主要歸因於ACOF III內持有的多項投資部分貨幣化的變現。
私募股權集團-附帶權益
下表列出了私募股權集團的應計附帶權益(單位:千):
|
| | | | | | | |
| 截至9月30日, | | 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 |
ACOF III | $ | 380,164 |
| | $ | 316,377 |
|
ACOF IV | 285,547 |
| | 183,595 |
|
ACOF V | 85,774 |
| | — |
|
EIF V | 14,573 |
| | — |
|
首家旗艦能源機會基金 | 25,996 |
| | — |
|
其他資金 | 7,697 |
| | 6,900 |
|
總私募股權集團 | $ | 799,751 |
| | $ | 506,872 |
|
下表列出了私募股權集團的附帶權益分配的組成部分截至2019年9月30日的3個月和9個月和2018(單位:千):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的三個月 | | 截至2018年9月30日的三個月 |
| 實現 | | 未實現 | | 網 | | 實現 | | 未實現 | | 網 |
ACOF III | $ | — |
| | $ | 45,693 |
| | $ | 45,693 |
| | $ | 52,729 |
| | $ | (145,262 | ) | | $ | (92,533 | ) |
ACOF IV | — |
| | (1,746 | ) | | (1,746 | ) | | — |
| | 35,507 |
| | 35,507 |
|
ACOF V | — |
| | 85,774 |
| | 85,774 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
EIF V | — |
| | (1,121 | ) | | (1,121 | ) | | — |
| | — |
| | — |
|
首家旗艦能源機會基金 | — |
| | 14,963 |
| | 14,963 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
其他資金 | — |
| | 2,780 |
| | 2,780 |
| | — |
| | 731 |
| | 731 |
|
總私募股權集團 | $ | — |
| | $ | 146,343 |
| | $ | 146,343 |
| | $ | 52,729 |
| | $ | (109,024 | ) | | $ | (56,295 | ) |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的9個月 | | 截至2018年9月30日的9個月 |
| 實現 | | 未實現 | | 網 | | 實現 | | 未實現 | | 網 |
ACOF III | $ | 64,665 |
| | $ | 63,787 |
| | $ | 128,452 |
| | $ | 135,938 |
| | $ | (204,846 | ) | | $ | (68,908 | ) |
ACOF IV | — |
| | 101,952 |
| | 101,952 |
| | 1,604 |
| | 2,357 |
| | 3,961 |
|
ACOF V | — |
| | 85,774 |
| | 85,774 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
EIF V | — |
| | 14,573 |
| | 14,573 |
| | — |
| | (16,215 | ) | | (16,215 | ) |
首家旗艦能源機會基金 | — |
| | 25,996 |
| | 25,996 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
其他資金 | (2,173 | ) | | 877 |
| | (1,296 | ) | | — |
| | (2,859 | ) | | (2,859 | ) |
總私募股權集團 | $ | 62,492 |
| | $ | 292,959 |
| | $ | 355,451 |
| | $ | 137,542 |
| | $ | (221,563 | ) | | $ | (84,021 | ) |
私募股權集團-管理的資產
下表提供了私募股權集團的AUM前滾三個月告一段落2019年9月30日和2018(單位:百萬):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司私募股權 | | 基礎設施和電源 | | 特殊機會 | | 能源機會 | | 總私募股權集團 |
2019年6月30日的餘額 | $ | 17,421 |
| | $ | 3,557 |
| | $ | 2,872 |
| | $ | 885 |
| | $ | 24,735 |
|
淨新股本承諾 | 100 |
| | — |
| | 4 |
| | 163 |
| | 267 |
|
淨新增債務承諾 | — |
| | — |
| | 25 |
| | — |
| | 25 |
|
分佈 | (38 | ) | | (42 | ) | | — |
| | — |
| | (80 | ) |
基金價值變動 | 466 |
| | 3 |
| | 23 |
| | 76 |
| | 568 |
|
2019年9月30日的餘額 | $ | 17,949 |
| | $ | 3,518 |
| | $ | 2,924 |
| | $ | 1,124 |
| | $ | 25,515 |
|
平均AUM(1) | $ | 17,685 |
| | $ | 3,538 |
| | $ | 2,898 |
| | $ | 1,005 |
| | $ | 25,126 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司私募股權 | | 基礎設施和電源 | | 特殊機會 | | 總私募股權集團 |
2018年6月30日的餘額 | $ | 18,086 |
| | $ | 3,983 |
| | $ | 1,533 |
| | $ | 23,602 |
|
淨新增債務承諾 | — |
| | — |
| | 100 |
| | 100 |
|
分佈 | (312 | ) | | (204 | ) | | (7 | ) | | (523 | ) |
基金價值變動 | (291 | ) | | 75 |
| | 28 |
| | (188 | ) |
2018年9月30日的餘額 | $ | 17,483 |
| | $ | 3,854 |
| | $ | 1,654 |
| | $ | 22,991 |
|
平均AUM(1) | $ | 17,785 |
| | $ | 3,919 |
| | $ | 1,594 |
| | $ | 23,298 |
|
下表提供了私募股權集團的AUM前滾截至2019年9月30日的9個月和2018(單位:百萬):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司私募股權 | | 基礎設施和電源 | | 特殊機會 | | 能源機會 | | 總私募股權集團 |
2018年12月31日的餘額 | $ | 17,159 |
| | $ | 3,842 |
| | $ | 1,733 |
| | $ | 753 |
| | $ | 23,487 |
|
淨新股本承諾 | (25 | ) | | — |
| | 1,076 |
| | 244 |
| | 1,295 |
|
淨新增債務承諾 | — |
| | — |
| | 25 |
| | — |
| | 25 |
|
分佈 | (986 | ) | | (250 | ) | | (43 | ) | | (1 | ) | | (1,280 | ) |
基金價值變動 | 1,801 |
| | (74 | ) | | 133 |
| | 128 |
| | 1,988 |
|
2019年9月30日的餘額 | $ | 17,949 |
| | $ | 3,518 |
| | $ | 2,924 |
| | $ | 1,124 |
| | $ | 25,515 |
|
平均AUM(1) | $ | 17,512 |
| | $ | 3,627 |
| | $ | 2,334 |
| | $ | 906 |
| | $ | 24,379 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司私募股權 | | 基礎設施和電源 | | 特殊機會 | | 總私募股權集團 |
2017年12月31日的餘額 | $ | 18,557 |
| | $ | 4,423 |
| | $ | 1,550 |
| | $ | 24,530 |
|
淨新股本承諾 | 13 |
| | 350 |
| | — |
| | 363 |
|
淨新增債務承諾 | — |
| | — |
| | 100 |
| | 100 |
|
分佈 | (821 | ) | | (966 | ) | | (56 | ) | | (1,843 | ) |
基金價值變動 | (266 | ) | | 47 |
| | 60 |
| | (159 | ) |
2018年9月30日的餘額 | $ | 17,483 |
| | $ | 3,854 |
| | $ | 1,654 |
| | $ | 22,991 |
|
平均AUM(1) | $ | 18,214 |
| | $ | 4,080 |
| | $ | 1,563 |
| | $ | 23,857 |
|
私募股權集團-付費AUM
下表提供了私募股權集團的付費AUM的前滾三個月告一段落2019年9月30日和2018(單位:百萬):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司私募股權 | | 基礎設施和電源 | | 特殊機會 | | 能源機會 | | 總私募股權集團 |
FPAUM餘額6/30/2019年 | $ | 11,570 |
| | $ | 3,409 |
| | $ | 1,446 |
| | $ | 763 |
| | $ | 17,188 |
|
承付款 | — |
| | — |
| | — |
| | 161 |
| | 161 |
|
訂閲/部署/增加利用 | 27 |
| | 23 |
| | 124 |
| | — |
| | 174 |
|
基金價值變動 | (4 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (4 | ) |
更改收費基礎 | (526 | ) | | — |
| | (73 | ) | | — |
| | (599 | ) |
FPAUM餘額9/30/2019年 | $ | 11,067 |
| | $ | 3,432 |
| | $ | 1,497 |
| | $ | 924 |
| | $ | 16,920 |
|
平均FPAUM(1) | $ | 11,319 |
| | $ | 3,421 |
| | $ | 1,472 |
| | $ | 844 |
| | $ | 17,056 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司私募股權 | | 基礎設施和電源 | | 特殊機會 | | 總私募股權集團 |
2018年6月30日的FPAUM餘額 | $ | 12,127 |
| | $ | 3,517 |
| | $ | 945 |
| | $ | 16,589 |
|
訂閲/部署/增加利用 | — |
| | — |
| | 215 |
| | 215 |
|
贖回/分發/減少槓桿 | (13 | ) | | (53 | ) | | (4 | ) | | (70 | ) |
基金價值變動 | (4 | ) | | — |
| | — |
| | (4 | ) |
更改收費基礎 | — |
| | — |
| | (106 | ) | | (106 | ) |
2018年9月30日的FPAUM餘額 | $ | 12,110 |
| | $ | 3,464 |
| | $ | 1,050 |
| | $ | 16,624 |
|
平均FPAUM(1) | $ | 12,119 |
| | $ | 3,491 |
| | $ | 998 |
| | $ | 16,608 |
|
(1)表示期初和期末餘額的季度平均值。
下表提供了私募股權集團的付費AUM的前滾截至2019年9月30日的9個月和2018(單位:百萬):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司私募股權 | | 基礎設施和電源 | | 特殊機會 | | 能源機會 | | 總私募股權集團 |
2018年12月31日的FPAUM餘額 | $ | 11,716 |
| | $ | 3,472 |
| | $ | 1,201 |
| | $ | 682 |
| | $ | 17,071 |
|
承付款 | — |
| | — |
| | — |
| | 242 |
| | $ | 242 |
|
訂閲/部署/增加利用 | 227 |
| | 70 |
| | 378 |
| | — |
| | $ | 675 |
|
贖回/分發/減少槓桿 | (351 | ) | | (110 | ) | | (9 | ) | | — |
| | $ | (470 | ) |
基金價值變動 | 1 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | $ | 1 |
|
更改收費基礎 | (526 | ) | | — |
| | (73 | ) | | — |
| | $ | (599 | ) |
FPAUM餘額9/30/2019年 | $ | 11,067 |
| | $ | 3,432 |
| | $ | 1,497 |
| | $ | 924 |
| | $ | 16,920 |
|
平均FPAUM(1) | $ | 11,500 |
| | $ | 3,432 |
| | $ | 1,370 |
| | $ | 823 |
| | $ | 17,125 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司私募股權 | | 基礎設施和電源 | | 特殊機會 | | 總私募股權集團 |
FPAUM在2017年12月31日的餘額 | $ | 12,073 |
| | $ | 4,019 |
| | $ | 766 |
| | $ | 16,858 |
|
承付款 | 13 |
| | 350 |
| | — |
| | 363 |
|
訂閲/部署/增加利用 | 123 |
| | 34 |
| | 432 |
| | 589 |
|
贖回/分發/減少槓桿 | (93 | ) | | (939 | ) | | (54 | ) | | (1,086 | ) |
基金價值變動 | (6 | ) | | — |
| | 12 |
| | 6 |
|
更改收費基礎 | — |
| | — |
| | (106 | ) | | (106 | ) |
2018年9月30日的FPAUM餘額 | $ | 12,110 |
| | $ | 3,464 |
| | $ | 1,050 |
| | $ | 16,624 |
|
平均FPAUM(1) | $ | 12,104 |
| | $ | 3,659 |
| | $ | 922 |
| | $ | 16,685 |
|
(1)表示期初和期末餘額的季度平均值。
私募股權集團的AUM組件,包括FPAUM部分,如下所示2019年9月30日和2018(單位:百萬):
|
| | | | | | | |
| FPAUM | | 非繳費 | | AUM還沒有賺取費用 | | 普通合作伙伴和附屬公司 |
私募股權集團-基金業績指標截至2019年9月30日
私募股權集團管理23混合基金和相關共同投資工具2019年9月30日好的。我們的重要資金加起來大約94%私募股權集團的管理費截至2019年9月30日的9個月好的。我們的企業私募股權基金專注於多數或共享控制投資,主要是在北美、歐洲和亞洲資本不足的公司。我們的特殊機會基金在各種困境或錯誤定價的投資中進行機會性投資。我們的基礎設施和電力基金專注於在發電、輸電和中游能源領域產生長期、穩定的現金流投資。我們的能源機會基金的目標是能源行業的投資,其靈活的資本可以在降低商品風險的同時提供有吸引力的風險調整後的回報。ACOF III,ACOF IV,美國電力基金IV(“USPF IV”)和戰神特殊情況基金IV,L.P.(“SSF IV”)處於收穫模式,這意味着它們一般不尋求將資金配置到新的投資機會中,而ACOF V、EIF V和第一個旗艦能源機會基金則處於部署模式。
我們不提供投資業績少於兩年的重大基金的基金業績指標(從基金首次投資之日開始),但對投資資本支付管理費的重要基金除外,在這種情況下,業績將在(I)基金首次投資一週年或(Ii)基金已投資至少50%資本的時間中較早的時間顯示。
下表顯示了截至的性能數據2019年9月30日對於我們在私募股權集團中的重要基金,所有這些都是提取基金(以百萬美元為單位):
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 盜夢之年 | | 奧姆 | | 原始資本承諾 | | 累計投資資本 | | 已實現收益(1) | | 未實現價值(2) | | 總價值 | | MoIC | | IRR(%) | | 初級投資戰略 |
基金 | | | | | | | | 總額(3) | | NET(4) | | 總額(5) | | NET(6) | |
ACOF III | 2008 | | $ | 3,155 |
| | $ | 3,510 |
| | $ | 3,908 |
| | $ | 7,659 |
| | $ | 2,893 |
| | $ | 10,552 |
| | 2.7x | | 2.3x | | 29.1 |
| | 20.9 |
| | 公司私募股權 |
USPF IV | 2010 | | 1,618 |
| | 1,688 |
| | 2,120 |
| | 1,227 |
| | 1,581 |
| | 2,808 |
| | 1.3x | | 1.2x | | 8.4 |
| | 5.0 |
| | 基礎設施和電源 |
ACOF IV | 2012 | | 5,625 |
| | 4,700 |
| | 4,180 |
| | 2,709 |
| | 4,882 |
| | 7,591 |
| | 1.8x | | 1.6x | | 18.3 |
| | 11.8 |
| | 公司私募股權 |
EIF V | 2015 | | 855 |
| | 801 |
| | 794 |
| | 275 |
| | 690 |
| | 965 |
| | 1.2x | | 1.1x | | 14.3 |
| | 8.0 |
| | 基礎設施和電源 |
SSF IV(7) | 2015 | | 1,545 |
| | 1,515 |
| | 3,050 |
| | 1,676 |
| | 1,341 |
| | 3,017 |
| | 1.0x | | 0.9x | | (1.0 | ) | | (2.9 | ) | | 特殊機會 |
ACOF V | 2017 | | 8,420 |
| | 7,850 |
| | 5,669 |
| | 186 |
| | 6,481 |
| | 6,667 |
| | 1.2x | | 1.1x | | 15.8 |
| | 8.0 |
| | 公司私募股權 |
首家旗艦能源機會基金 | 2018 | | 1,125 |
| | 1,000 |
| | 733 |
| | 6 |
| | 902 |
| | 908 |
| | 1.2x | | 1.1x | | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 能源機會 |
| |
(1) | 已實現收益是指所有現金股息、利息收入、其他費用和來自組合投資權益變現的現金收益的總和。已實現收益不包括任何與橋樑融資相關的收益。 |
| |
(2) | 未實現價值代表剩餘投資的公平市場價值。未實現價值不考慮任何橋樑融資。不能保證未實現的投資將按所示的估值實現。 |
| |
(3) | MOIC毛額在投資層面計算,並以所有合作伙伴的利益為基礎。·MOIC毛額在實施管理費、附帶利息、其他費用和税收之前,視情況而定。公司私募股權基金的MOIC總額也是在實施任何過渡融資之前計算的。包括橋融資在內,ACOF IV和ACOF V的總MoIC分別為1.7倍和1.2倍。 |
| |
(4) | 基礎設施和電力以及SSF IV的淨MoIC是在基金一級計算的。公司私募股權基金的淨MOIC是在投資水平上計算的。對於所有基金,淨MoIC基於付費有限合夥人的利益,如果適用,不包括非付費有限合夥人和/或不支付管理費或績效費用的普通合夥人的權益。淨MOIC是在扣除管理費、附帶權益(如適用)和其他費用之後。基金可在投資期內利用信貸安排,並用於一般現金管理目的。如果這樣的基金從其有限合夥人那裏調用資本,而不是利用信貸安排,淨MoIC將會更低。 |
| |
(5) | 總內部收益率是自成立以來按年率計算的流入和來自投資的現金流的內部收益率,以及計量期結束時投資的剩餘價值。總IRR反映所有合作伙伴的回報。對於SSF IV,用於總IRR計算的現金流基於現金流的實際日期。對於所有其他基金,現金流假設發生在月底。在實施管理費、附帶權益、其他費用和税收(如適用)之前,計算總IRR。公司私募股權基金的總內部收益率也是在實施任何過渡融資之前計算的。包括橋樑融資在內,ACOF IV和ACOF V的總IRR分別為18.2%和15.3%。 |
| |
(6) | 淨內部收益率是自基金成立以來的年度淨內部收益率,是進出基金的現金流的內部淨回報率和計量期結束時基金的剩餘價值。淨IRR反映付費有限合夥人的回報,如適用,不包括非付費有限合夥人和/或不支付管理費或附帶權益的普通合夥人的權益。淨內部收益率計算中使用的現金流量日期基於現金流量的實際日期。淨內部收益率是在扣除管理費、附帶權益(如適用)和其他費用後計算的,並不包括普通合夥人和附表I投資者的承諾,後者既不支付管理費,也不支付附帶權益。基金可在投資期內利用信貸安排,並用於一般現金管理目的。如果這樣的基金從其有限合夥人那裏調用資本,而不是利用信貸工具,基金水平的淨內部收益率通常會更低。 |
| |
(7) | 2017年1月,一個新的團隊承擔了SSF IV的投資組合管理。除了介紹SSF IV的累積績效衡量標準外,我們還採用了一種名為“SSF IV 2.0”的新績效衡量標準。SSF IV 2.0是SSF IV職位的子集,旨在提供對新團隊累積投資業績的洞察。SSF IV 2.0投資代表(I)新團隊在2017年1月1日的現有和重新包銷的頭寸,以及(Ii)新團隊自2017年1月1日以來的所有新投資。作為再承銷過程的一部分,對SSF IV投資組合中的每項流動投資進行了評估,並決定是繼續持有SSF IV投資組合中的此類投資,還是處置此類投資。同時,遺留的非流動性投資已被排除在SSF IV 2.0業績記錄之外,因為由於此類投資的私密性和非流動性,不可能在短期內處置。自2017年1月以來,SSF IV 2.0截至2019年9月30日已分別產生10.8%和7.1%的總和淨內部收益率。內部收益率是自成立以來的內部現金流量流入和流出的內部收益率,以及計量期結束時投資的剩餘價值。IRR計算中使用的現金流是基於現金流的實際日期。在實施管理費、附帶權益、其他費用和税收(如適用)之前,計算總IRR。淨內部收益率是在扣除估計的管理費、附帶權益和其他費用後計算的。 |
房地產集團-三個月和九個月告一段落2019年9月30日 與.相比三個月和九個月告一段落2018年9月30日
費用相關收入:
下表顯示了房地產集團FRE的組成部分以及比較期間的變化(以千美元為單位):
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 有利(不利) | | 截至9月30日的9個月, | | 有利(不利) |
| | | |
| 2019 | | 2018 | | $更改 | | %變化 | | 2019 | | 2018 | | $更改 | | %變化 |
管理費 | $ | 26,988 |
| | $ | 19,961 |
| | $ | 7,027 |
| | 35 | % | | $ | 67,408 |
| | $ | 52,272 |
| | $ | 15,136 |
| | 29 | % |
其他費用 | 28 |
| | 10 |
| | 18 |
| | 180 | % | | 709 |
| | 20 |
| | 689 |
| | NM |
|
補償和福利 | (14,523 | ) | | (10,733 | ) | | (3,790 | ) | | (35 | )% | | (35,735 | ) | | (27,140 | ) | | (8,595 | ) | | (32 | )% |
一般、行政和其他費用 | (3,341 | ) | | (2,856 | ) | | (485 | ) | | (17 | )% | | (9,996 | ) | | (7,679 | ) | | (2,317 | ) | | (30 | )% |
費用相關收益 | $ | 9,152 |
| | $ | 6,382 |
| | 2,770 |
| | 43 | % | | $ | 22,386 |
| | $ | 17,473 |
| | 4,913 |
| | 28 | % |
NM-沒有意義
管理費
下表介紹了房地產集團管理費和有效管理費費率截至2019年9月30日的3個月和9個月和2018(百萬美元):
於2018年第一季度推出的Ares European Real Estate Fund V SCSp(“EF V”)產生了額外的管理費840萬美元和1,930萬美元分別為三個月和九個月的比較期間,其中700萬美元和820萬美元分別歸因於三個月和九個月比較期間的一次性追趕費用,
從額外的資本承諾到基金在截至2019年9月30日的3個月和9個月好的。相反,在我們的幾個房地產股票基金內進行的多個物業銷售導致以下管理費用的降低230萬美元和620萬美元分別為三個月和九個月比較期間。
期間之間有效管理費率的增加主要是由於在我們的房地產股權基金的最新年份內部署資本。我們最新的美國和歐洲房地產股票基金對承諾資本支付固定費用,然後對投資資本支付額外費用。因此,我們的有效費率在募集資金後立即暫時降低,隨後隨着資本的部署而增加。
補償和福利。·薪酬和福利費用增額通過380萬美元,或35%,對於三個月告一段落2019年9月30日與三個月告一段落2018年9月30日並由.860萬美元,或32%,對於截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月好的。增幅主要是由於比較期間經營業績改善而導致的較高獎勵薪酬所致。
一般、行政和其他費用。與截至2018年9月30日的9個月相比,截至2019年9月30日的九個月,一般、行政和其他開支增加了230萬美元,或30%。一般、行政及其他開支一般會隨新基金的發行數量而波動,而在比較期間,新基金的發行數量有所增加。
已實現收入:
下表顯示了房地產集團的RI的組成部分以及比較期間的變化(以千美元為單位):
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 有利(不利) | | 截至9月30日的9個月, | | 有利(不利) |
| | | |
| 2019 | | 2018 | | $更改 | | %變化 | | 2019 | | 2018 | | $更改 | | %變化 |
費用相關收益 | $ | 9,152 |
| | $ | 6,382 |
| | $ | 2,770 |
| | 43 | % | | $ | 22,386 |
| | $ | 17,473 |
| | $ | 4,913 |
| | 28 | % |
績效收入-已實現 | 6,277 |
| | 17,110 |
| | (10,833 | ) | | (63 | )% | | 10,468 |
| | 31,269 |
| | (20,801 | ) | | (67 | )% |
與績效相關的補償-已實現 | (1,412 | ) | | (16,865 | ) | | 15,453 |
| | 92 | % | | (3,638 | ) | | (25,079 | ) | | 21,441 |
| | 85 | % |
已實現績效淨收益 | 4,865 |
| | 245 |
| | 4,620 |
| | NM |
| | 6,830 |
| | 6,190 |
| | 640 |
| | 10 | % |
投資收益-已實現 | 2,015 |
| | 6,846 |
| | (4,831 | ) | | (71 | )% | | 7,041 |
| | 9,946 |
| | (2,905 | ) | | (29 | )% |
利息和其他投資收入-已實現 | 1,588 |
| | 486 |
| | 1,102 |
| | 227 | % | | 4,812 |
| | 1,370 |
| | 3,442 |
| | 251 | % |
利息費用 | (967 | ) | | (417 | ) | | (550 | ) | | (132 | )% | | (3,136 | ) | | (1,289 | ) | | (1,847 | ) | | (143 | )% |
已實現投資淨收益 | 2,636 |
| | 6,915 |
| | (4,279 | ) | | (62 | )% | | 8,717 |
| | 10,027 |
| | (1,310 | ) | | (13 | )% |
已實現收入 | $ | 16,653 |
| | $ | 13,542 |
| | 3,111 |
| | 23 | % | | $ | 37,933 |
| | $ | 33,690 |
| | 4,243 |
| | 13 | % |
NM-沒有意義
如上所述,所述期間的已實現收入由FRE、相應期間的已實現淨績效收入和已實現投資淨收益組成。
截至2019年9月30日止三個月的實現業績淨收入主要歸因於某一美國股票房地產基金持有的物業貨幣化。截至九個月的已實現績效淨收入2019年9月30日主要歸因於從某一美國股票型房地產基金收到的税收分配,以及某一歐洲股票型房地產基金和兩家美國股票型房地產基金持有的若干物業的貨幣化。截至九個月的已實現績效淨收入2018年9月30日主要歸因於從EF IV收到的税收分配。
截至三個月和九個月的已實現淨投資收入2019年9月30日主要歸因於出售在各種美國房地產股票基金中持有的多個物業,從而從我們對這些基金的投資中獲得實現收益,以及我們在2018年第四季度投資於美國房地產股票基金的利息收入。截至三個月和九個月的已實現淨投資收入2018年9月30日主要歸因於在Ares US Real Estate Fund VIII,L.P.內持有的多處房產的銷售。(“US VIII”)和其他各種美國房地產股票基金,從而從我們對這些基金的投資中獲得淨實現收益。
房地產集團-附帶利息和激勵費
下表列出了房地產集團的應收應計附帶利息和激勵費(單位:千):
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| | | | | | | |
| 截至9月30日, | | 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 |
US VIII | $ | 61,123 |
| | $ | 50,847 |
|
US IX | 144 |
| | — |
|
EF IV | 72,760 |
| | 65,166 |
|
其他房地產基金 | 66,304 |
| | 57,236 |
|
小計 | 200,331 |
| | 173,249 |
|
其他收費產生基金(1) | 8,325 |
| | 12,197 |
|
合計房地產集團 | $ | 208,656 |
| | $ | 185,446 |
|
| |
(1) | 涉及來自區域贊助商控股有限責任公司的投資收入,該收入被重新分類用於分部報告,以與產生的基礎收入的特徵保持一致。 |
比較期間應計附帶利息和應收激勵費的變化包括:(I)a4170萬美元增加未實現的附帶權益分配截至2019年9月30日的9個月;(Ii)抵銷1690萬美元附帶權益分配於2018年實現,但直至2019年第一季度才收到;及(Iii)由外幣換算及其他調整抵銷。
下表列出了房地產集團的激勵費和附帶權益分配的組成部分截至2019年9月30日的3個月和9個月和2018(單位:千):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的三個月 | | 截至2018年9月30日的三個月 |
| 實現 | | 未實現 | | 網 | | 實現 | | 未實現 | | 網 |
US VIII | $ | — |
| | $ | 3,069 |
| | $ | 3,069 |
| | $ | — |
| | $ | 5,545 |
| | $ | 5,545 |
|
US IX | — |
| | 144 |
| | 144 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
EF IV | — |
| | 6,953 |
| | 6,953 |
| | — |
| | 12,520 |
| | 12,520 |
|
其他房地產基金 | 2,318 |
| | 3,473 |
| | 5,791 |
| | 17,110 |
| | 25,299 |
| | 42,409 |
|
小計 | 2,318 |
|
| 13,639 |
|
| 15,957 |
| | 17,110 |
| | 43,364 |
| | 60,474 |
|
其他收費產生基金(1) | 3,959 |
| | (3,985 | ) | | (26 | ) | | — |
| | 794 |
| | 794 |
|
合計房地產集團 | $ | 6,277 |
|
| $ | 9,654 |
|
| $ | 15,931 |
| | $ | 17,110 |
|
| $ | 44,158 |
|
| $ | 61,268 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的9個月 | | 截至2018年9月30日的9個月 |
| 實現 | | 未實現 | | 網 | | 實現 | | 未實現 | | 網 |
US VIII | $ | — |
| | $ | 10,276 |
| | $ | 10,276 |
| | $ | — |
| | $ | 10,310 |
| | $ | 10,310 |
|
US IX | — |
| | 144 |
| | 144 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
EF IV | — |
| | 8,025 |
| | 8,025 |
| | 12,396 |
| | 13,624 |
| | 26,020 |
|
其他房地產基金 | 6,042 |
| | 27,166 |
| | 33,208 |
| | 18,352 |
| | 32,746 |
| | 51,098 |
|
小計 | 6,042 |
| | 45,611 |
| | 51,653 |
| | 30,748 |
| | 56,680 |
| | 87,428 |
|
其他收費產生基金(1) | 4,426 |
| | (3,872 | ) | | 554 |
| | 521 |
| | (732 | ) | | (211 | ) |
合計房地產集團 | $ | 10,468 |
| | $ | 41,739 |
| | $ | 52,207 |
| | $ | 31,269 |
| | $ | 55,948 |
| | $ | 87,217 |
|
| |
(1) | 涉及來自區域贊助商控股有限責任公司的投資收入,該收入被重新分類用於分部報告,以與產生的基礎收入的特徵保持一致。 |
房地產集團-管理資產
下表提供了房地產組的AUM前滾三個月告一段落2019年9月30日和2018(單位:百萬):
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 房地產權益-美國 | | 房地產權益-歐洲 | | 房地產債務 | | 合計房地產集團 |
2019年6月30日的餘額 | $ | 3,504 |
| | $ | 4,182 |
| | $ | 4,182 |
| | $ | 11,868 |
|
淨新股本承諾 | 8 |
| | 496 |
| | 449 |
| | 953 |
|
分佈 | (207 | ) | | (112 | ) | | (12 | ) | | (331 | ) |
基金價值變動 | 50 |
| | (71 | ) | | 12 |
| | (9 | ) |
2019年9月30日的餘額 | $ | 3,355 |
| | $ | 4,495 |
| | $ | 4,631 |
| | $ | 12,481 |
|
平均AUM(1) | $ | 3,430 |
| | $ | 4,339 |
| | $ | 4,407 |
| | $ | 12,176 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 房地產權益-美國 | | 房地產權益-歐洲 | | 房地產債務 | | 合計房地產集團 |
2018年6月30日的餘額 | $ | 4,554 |
| | $ | 3,351 |
| | $ | 3,005 |
| | $ | 10,910 |
|
淨新股本承諾 | 55 |
| | 315 |
| | — |
| | 370 |
|
分佈 | (832 | ) | | (26 | ) | | (8 | ) | | (866 | ) |
基金價值變動 | 131 |
| | 32 |
| | 10 |
| | 173 |
|
2018年9月30日的餘額 | $ | 3,908 |
| | $ | 3,672 |
| | $ | 3,007 |
| | $ | 10,587 |
|
平均AUM(1) | $ | 4,231 |
| | $ | 3,512 |
| | $ | 3,006 |
| | $ | 10,749 |
|
(1)表示期初和期末餘額的季度平均值。
下表提供了房地產組的AUM前滾截至2019年9月30日的9個月和2018(單位:百萬):
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 房地產權益-美國 | | 房地產權益-歐洲 | | 房地產債務 | | 合計房地產集團 |
2018年12月31日的餘額 | $ | 4,163 |
| | $ | 3,711 |
| | $ | 3,466 |
| | $ | 11,340 |
|
淨新股本承諾 | (64 | ) | | 966 |
| | 667 |
| | 1,569 |
|
淨新增債務承諾 | — |
| | — |
| | 583 |
| | 583 |
|
分佈 | (995 | ) | | (204 | ) | | (120 | ) | | (1,319 | ) |
基金價值變動 | 251 |
| | 22 |
| | 35 |
| | 308 |
|
2019年9月30日的餘額 | $ | 3,355 |
| | $ | 4,495 |
| | $ | 4,631 |
| | $ | 12,481 |
|
平均AUM(1) | $ | 3,729 |
| | $ | 4,071 |
| | $ | 4,075 |
| | $ | 11,875 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 房地產權益-美國 | | 房地產權益-歐洲 | | 房地產債務 | | 合計房地產集團 |
2017年12月31日的餘額 | $ | 4,578 |
| | $ | 2,704 |
| | $ | 2,947 |
| | $ | 10,229 |
|
淨新股本承諾 | 198 |
| | 1,280 |
| | 55 |
| | 1,533 |
|
分佈 | (1,098 | ) | | (275 | ) | | (24 | ) | | (1,397 | ) |
基金價值變動 | 230 |
| | (37 | ) | | 29 |
| | 222 |
|
2018年9月30日的餘額 | $ | 3,908 |
| | $ | 3,672 |
| | $ | 3,007 |
| | $ | 10,587 |
|
平均AUM(1) | $ | 4,386 |
| | $ | 3,279 |
| | $ | 2,991 |
| | $ | 10,656 |
|
(1)表示期初和期末餘額的季度平均值。
房地產集團-付費AUM
下表提供了房地產組的付費AUM的前滾三個月告一段落2019年9月30日和2018(單位:百萬):
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 房地產權益-美國 | | 房地產權益-歐洲 | | 房地產債務 | | 合計房地產集團 |
FPAUM餘額6/30/2019年 | $ | 2,628 |
| | $ | 3,638 |
| | $ | 1,197 |
| | $ | 7,463 |
|
承付款 | — |
| | 426 |
| | — |
| | 426 |
|
訂閲/部署/增加利用 | 31 |
| | 99 |
| | 145 |
| | 275 |
|
贖回/分發/減少槓桿 | (95 | ) | | (53 | ) | | (86 | ) | | (234 | ) |
基金價值變動 | (3 | ) | | (102 | ) | | 9 |
| | (96 | ) |
更改收費基礎 | (221 | ) | | (197 | ) | | — |
| | (418 | ) |
FPAUM餘額9/30/2019年 | $ | 2,340 |
| | $ | 3,811 |
| | $ | 1,265 |
| | $ | 7,416 |
|
平均FPAUM(1) | $ | 2,484 |
| | $ | 3,725 |
| | $ | 1,231 |
| | $ | 7,440 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 房地產權益-美國 | | 房地產權益-歐洲 | | 房地產債務 | | 合計房地產集團 |
2018年6月30日的FPAUM餘額 | $ | 3,059 |
| | $ | 2,862 |
| | $ | 1,042 |
| | $ | 6,963 |
|
承付款 | 54 |
| | 315 |
| | — |
| | 369 |
|
訂閲/部署/增加利用 | 10 |
| | 14 |
| | — |
| | 24 |
|
贖回/分發/減少槓桿 | (349 | ) | | — |
| | (111 | ) | | (460 | ) |
基金價值變動 | — |
| | (6 | ) | | 10 |
| | 4 |
|
更改收費基礎 | (66 | ) | | — |
| | — |
| | (66 | ) |
2018年9月30日的FPAUM餘額 | $ | 2,708 |
| | $ | 3,185 |
| | $ | 941 |
| | $ | 6,834 |
|
平均FPAUM(1) | $ | 2,884 |
| | $ | 3,024 |
| | $ | 992 |
| | $ | 6,900 |
|
(1)表示期初和期末餘額的季度平均值。
下表提供了房地產組的付費AUM的前滾截至2019年9月30日的9個月和2018(單位:百萬):
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 房地產權益-美國 | | 房地產權益-歐洲 | | 房地產債務 | | 合計房地產集團 |
2018年12月31日的FPAUM餘額 | $ | 2,739 |
| | $ | 3,269 |
| | $ | 944 |
| | $ | 6,952 |
|
承付款 | — |
| | 790 |
| | — |
| | 790 |
|
訂閲/部署/增加利用 | 186 |
| | 187 |
| | 462 |
| | 835 |
|
贖回/分發/減少槓桿 | (361 | ) | | (111 | ) | | (173 | ) | | (645 | ) |
基金價值變動 | (3 | ) | | (127 | ) | | 32 |
| | (98 | ) |
更改收費基礎 | (221 | ) | | (197 | ) | | — |
| | (418 | ) |
FPAUM餘額9/30/2019年 | $ | 2,340 |
| | $ | 3,811 |
| | $ | 1,265 |
| | $ | 7,416 |
|
平均FPAUM(1) | $ | 2,583 |
| | $ | 3,509 |
| | $ | 1,110 |
| | $ | 7,202 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 房地產權益-美國 | | 房地產權益-歐洲 | | 房地產債務 | | 合計房地產集團 |
FPAUM在2017年12月31日的餘額 | $ | 3,062 |
| | $ | 2,064 |
| | $ | 1,063 |
| | $ | 6,189 |
|
承付款 | 180 |
| | 1,052 |
| | — |
| | 1,232 |
|
訂閲/部署/增加利用 | 61 |
| | 353 |
| | 26 |
| | 440 |
|
贖回/分發/減少槓桿 | (497 | ) | | (83 | ) | | (178 | ) | | (758 | ) |
基金價值變動 | 4 |
| | (34 | ) | | 30 |
| | — |
|
更改收費基礎 | (102 | ) | | (167 | ) | | — |
| | (269 | ) |
2018年9月30日的FPAUM餘額 | $ | 2,708 |
| | $ | 3,185 |
| | $ | 941 |
| | $ | 6,834 |
|
平均FPAUM(1) | $ | 2,959 |
| | $ | 2,710 |
| | $ | 1,015 |
| | $ | 6,684 |
|
(1)表示期初和期末餘額的季度平均值。
我們AUM的組成部分,包括FPAUM部分,用於房地產集團,如下所示2019年9月30日和2018(單位:百萬):
|
| | | | | | | |
| FPAUM | | 非繳費 | | AUM還沒有賺取費用 | | 普通合作伙伴和附屬公司 |
房地產集團-基金業績指標截至2019年9月30日
房地產集團管理46基金截止日期2019年9月30日好的。我們在房地產集團的重要資金合計約68%房地產集團的管理費截至2019年9月30日的9個月好的。EF IV和EF V是專注於位於歐洲(主要是英國、法國和德國)的房地產資產的混合基金。Ares US Real Estate Fund IX,L.P.(“US IX”)是一隻專注於位於美國的房地產資產的混合股票基金。EF IV處於收穫模式,這意味着它通常不會尋求將資本配置到新的投資機會中,而US IX和EF V處於部署模式。
我們不提供投資業績少於兩年的重大基金的基金業績指標(從基金首次投資之日開始),但對投資資本支付管理費的重要基金除外,在這種情況下,業績將在(I)基金首次投資一週年或(Ii)基金已投資至少50%資本的時間中較早的時間顯示。
下表顯示了截至的性能數據2019年9月30日對於我們在房地產集團中的重要資金,所有這些資金都是提取資金(以百萬美元為單位):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 盜夢之年 | | 奧姆 | | 原始資本承諾 | | 累計投資資本 | | 已實現收益(1) | | 未實現價值(2) | | 總價值 | | MoIC | | IRR(%) | | 初等 投資策略 |
基金 | | | | | | | | 總額(3) | | NET(4) | | 總額(5) | | NET(6) | |
EF IV(7) | 2014 | | $ | 1,029 |
| | $ | 1,302 |
| | $ | 1,087 |
| | $ | 821 |
| | $ | 881 |
| | $ | 1,702 |
| | 1.6x | | 1.3x | | 19.2 | | 13.5 | | 歐洲房地產權益 |
US IX | 2017 | | 1,035 |
| | 1,040 |
| | 687 |
| | 26 |
| | 680 |
| | 706 |
| | 1.1x | | 1.0x | | 不適用 | | 不適用 | | 美國房地產權益 |
EF V(8) | 2018 | | 1,921 |
| | 1,968 |
| | 339 |
| | 41 |
| | 336 |
| | 377 |
| | 1.1x | | 1.0x | | 不適用 | | 不適用 | | 歐洲房地產權益 |
| |
(1) | 已實現收益包括所收到的營業收入、銷售收入和融資收益的分配。 |
| |
(2) | 未實現價值代表剩餘投資的公允價值。不能保證未實現的投資將按所示的估值實現。 |
| |
(3) | MOIC總額按投資水平計算,並以所有合作伙伴的利益為基礎。所有基金的MOIC總額是在適用的管理費、附帶利息、其他費用和税收生效之前。 |
| |
(4) | MOIC淨額在基金級別計算,並基於付費合作伙伴的利益,如果適用,不包括非付費合作伙伴和/或不支付管理費、附帶權益或在基金外返還此類費用的普通合夥人的利息。·淨MOIC是在扣除管理費、適用附帶利息和其他費用後產生的。如果這樣的基金從其有限合夥人那裏調用資本,而不是利用信貸工具,基金級別的MoIC通常可能會更低。 |
| |
(5) | 總內部收益率是自成立以來按年率計算的流入和來自投資的現金流的內部收益率,以及計量期結束時投資的剩餘價值。總IRR反映所有合作伙伴的回報。在總IRR計算中使用的現金流假設發生在季度末。在實施管理費、附帶權益、其他費用和税收(如適用)之前,計算總IRR。 |
| |
(6) | 淨內部收益率是自基金成立以來的年度淨內部收益率,是進出基金的現金流的內部淨回報率和計量期結束時基金的剩餘價值。淨內部收益率反映支付費用的合作伙伴的回報,如果適用,不包括非支付費用的合作伙伴和/或不支付管理費或附帶權益或在基金之外返還此類費用的普通合作伙伴的利息。淨內部收益率計算中使用的現金流量日期基於現金流量的實際日期。淨內部收益率是在扣除管理費、附帶權益(如適用)和其他費用後計算的。基金可在投資期內利用信貸安排,並用於一般現金管理目的。如果這樣的基金從其有限合夥人那裏調用資本,而不是利用信貸工具,那麼基金水平的淨內部收益率通常可能會更低。 |
| |
(7) | EF IV由兩個平行基金組成,一個以美元計價,一個以歐元計價。圖表中顯示的毛和淨MoIC以及毛和淨IRR是歐元計價的平行基金。美元計價的平行基金的毛IRR和淨IRR分別為18.8%和13.5%。以美元計價的平行基金的總和淨MOIC分別為1.6倍和1.3倍。原始資本承諾按基金關閉時的現行匯率換算為美元。^EFIV的所有其他值均適用於合併後的基金,並按季度末的現行匯率轉換為美元。 |
| |
(8) | EF V由兩個平行的基金組成,一個以美元計價,一個以歐元計價。圖表中顯示的總MoIC是歐元計價的平行基金。以美元計價的平行基金的總和淨MOIC分別為1.1倍和1.0倍。原始資本承諾按基金關閉時的現行匯率轉換為美元。EF V的所有其他值均適用於合併後的基金,並按當前的季度末匯率轉換為美元。 |
運營管理組-三個月和九個月告一段落2019年9月30日 與.相比三個月和九個月告一段落2018年9月30日
費用相關收入:
下表顯示了OMG的FRE的組成部分以及比較期間的變化(以千美元為單位):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 有利(不利) | | 截至9月30日的9個月, | | 有利(不利) |
| | | |
| 2019 | | 2018 | | $更改 | | %變化 | | 2019 | | 2018 | | $更改 | | %變化 |
補償和福利 | $ | (34,061 | ) | | $ | (31,957 | ) | | $ | (2,104 | ) | | (7 | )% | | $ | (100,716 | ) | | $ | (92,829 | ) | | $ | (7,887 | ) | | (8 | )% |
一般、行政和其他費用 | (21,405 | ) | | (18,102 | ) | | (3,303 | ) | | (18 | )% | | (61,911 | ) | | (55,729 | ) | | (6,182 | ) | | (11 | )% |
費用相關收益 | $ | (55,466 | ) | | $ | (50,059 | ) | | (5,407 | ) | | (11 | )% | | $ | (162,627 | ) | | $ | (148,558 | ) | | (14,069 | ) | | (9 | )% |
補償和福利。·薪酬和福利費用增額通過210萬美元,或7%,對於三個月告一段落2019年9月30日與三個月告一段落2018年9月30日並由.790萬美元,或8%,對於截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月好的。增加的主要原因是由於經營業績改善而導致的獎勵薪酬增加以及比較期間的員工人數增長。員工人數的顯著增長主要是由於我們業務運營團隊的擴大,因為我們在印度設立了一個新的辦事處,以內部化某些業務職能,這些業務職能將減少專業服務提供商的費用,反映在一般、行政和其他費用中。
一般、行政和其他費用。一般、行政和其他費用增額通過330萬美元,或18%,對於三個月告一段落2019年9月30日與三個月告一段落2018年9月30日並由.620萬美元,或11%,對於截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月好的。增加的主要原因是員工人數增長帶來的入住率和間接費用增加,以及通過自動化和集中化某些活動來提高我們業務支持功能的可擴展性和效率的計劃。
已實現收入:
下表顯示了OMG的RI的組成部分以及比較期間的變化(以千美元為單位):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 有利(不利) | | 截至9月30日的9個月, | | 有利(不利) |
| | | |
| 2019 | | 2018 | | $更改 | | %變化 | | 2019 | | 2018 | | $更改 | | %變化 |
費用相關收益 | $ | (55,466 | ) | | $ | (50,059 | ) | | $ | (5,407 | ) | | (11 | )% | | $ | (162,627 | ) | | $ | (148,558 | ) | | $ | (14,069 | ) | | (9 | )% |
投資收益-已實現 | — |
| | 22 |
| | (22 | ) | | (100 | )% | | — |
| | 1,658 |
| | (1,658 | ) | | (100 | )% |
利息和其他投資收入(損失)-已實現 | (11 | ) | | 442 |
| | (453 | ) | | NM |
| | (13 | ) | | 2,178 |
| | (2,191 | ) | | NM |
|
利息費用 | (535 | ) | | (622 | ) | | 87 |
| | 14 | % | | (1,330 | ) | | (1,758 | ) | | 428 |
| | 24 | % |
已實現淨投資收益(虧損) | (546 | ) | | (158 | ) | | (388 | ) | | NM |
| | (1,343 | ) | | 2,078 |
| | (3,421 | ) | | NM |
|
已實現收入 | $ | (56,012 | ) | | $ | (50,217 | ) | | (5,795 | ) | | (12 | )% | | $ | (163,970 | ) | | $ | (146,480 | ) | | (17,490 | ) | | (12 | )% |
NM-沒有意義
如上所述,所述期間的已實現收入由FRE和相應期間的已實現投資淨收入組成。
已實現投資淨收益從210萬美元為.截至2018年9月30日的9個月實現淨投資損失130萬美元為.截至2019年9月30日的9個月好的。我們在上一年期間記錄了我們的非核心能源投資的實現收益,這些收益在2018年第四季度出售時沒有再出現。
流動性與資本資源
流動資金的來源和用途
我們的流動性來源包括(1)手頭現金,(2)淨營運資本,(3)運營現金,包括每月、每季度或每半年收取的管理費,以及實現的淨績效收入,這在金額和時間上是不可預測的,(4)與我們的投資相關的資金分配,在金額和時間方面也是不可預測的,(5)從信用融資中淨借款。自.起2019年9月30日,我們的現金和現金等價物是1.522億美元我們有不在我們的信貸機制下未償還的借款。我們從信貸機制中提取資金的能力受槓桿契約的約束。我們相信,這些流動資金來源將足以滿足我們的營運資本要求,並在可預見的未來履行我們在正常業務過程中的承諾。
我們預計,我們的主要流動性需求將繼續是:(1)提供資本以促進我們現有投資管理業務的增長,(2)為我們的投資承諾提供資金,(3)提供資本以幫助我們擴展到與我們現有投資管理業務以及其他戰略增長計劃互補的業務,(4)支付運營費用,包括對員工的現金補償和根據應收税款協議(“TRA”)的支付,(5)資金資本支出,(6)支付我們的債務,(7)支付所得税和(8)根據我們的股利政策向我們的A類普通股股東和A系列優先股股東支付股息。
在正常的業務過程中,我們打算根據我們預期的費用相關收益支付股息。如果運營的現金流不足以支付持續一段時間的股息,我們預計將暫停或減少支付此類股息。除非已就A系列優先股宣佈並支付季度股息(或宣佈並預留支付),否則我們不得在此期間就我們的A類普通股的任何股份宣佈或支付或預留支付股息。A系列優先股的股息不是累積的,A系列優先股不能轉換為我們的A級普通股或任何其他證券。
2019年2月,我們的董事會批准回購價值高達1.5億美元的A級普通股。根據這一股票回購計劃,股票可以不時通過公開市場購買、私下談判交易或其他方式回購,包括依賴證券法的10b5-1規則。該計劃定於2020年2月到期。該計劃下的回購取決於當時的市場狀況和其他因素。
在截至年底的三個月內2019年9月30日,我們沒有回購任何股份作為股票回購計劃的一部分。在.期間截至2019年9月30日的9個月,我們重新購買40萬總成本為1040萬美元好的。自.起2019年9月30日,根據該計劃剩餘可用於回購的金額為1.396億美元.
2019年9月20日,我們在一次承銷的公開發行中出售了7,000,000股我們的A級普通股,從中我們獲得了2.073億美元的毛收入。我們在這次發售交易中發生了大約60萬美元的費用。該等開支已被視為從發售所收到的收益的減少,並以淨額與股東權益發售的收益一起呈列於簡明綜合權益變動表中。
我們應收的應計附帶利息和激勵費2019年9月30日列出如下(以千為單位):
|
| | | |
| 應收應計附帶利息和激勵費 |
信用組 | $ | 250,109 |
|
私募股權集團 | 799,751 |
|
房地產集團 | 200,331 |
|
總計 | $ | 1,250,191 |
|
我們的簡明綜合財務報表反映了我們的經營業務以及我們的綜合基金的現金流量。我們的綜合基金的資產,在毛利率的基礎上,明顯大於我們經營業務的資產,因此對我們報告的現金流有重大影響。我們合併基金的主要現金流活動包括:(1)從第三方投資者籌集資金,這反映為我們合併基金的非控制性權益,(2)通過發行債券為某些投資融資,(3)購買和出售投資證券,(4)通過實現某些投資產生現金,(5)收集利息和股息收入,(6)分配
現金給投資者。根據公認會計原則,我們的合併基金被視為財務會計目的的投資公司;因此,所有合併基金交易的性質和分類都作為運營現金流量呈現。我們的合併基金的可用流動資金通常不能滿足公司的流動資金需求,除本公司對基金的投資外,合併基金的債務對本公司無追索權。
現金流
下表按歸因於公司和我們的合併基金的活動總結了我們的簡明綜合現金流量表。負數表示現金淨流出或使用(以千為單位)。
|
| | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, |
| 2019 | | 2018 |
公司經營活動提供的淨現金 | $ | 325,225 |
| | $ | 471,053 |
|
合併基金經營活動中使用的現金淨額 | (2,005,309 | ) | | (2,194,267 | ) |
經營活動中使用的現金淨額 | (1,680,084 | ) | | (1,723,214 | ) |
公司投資活動中使用的現金淨額 | (12,073 | ) | | (14,437 | ) |
用於公司融資活動的現金淨額 | (245,492 | ) | | (439,915 | ) |
合併基金籌資活動提供的現金淨額 | 1,996,160 |
| | 2,172,917 |
|
籌資活動提供的現金淨額 | 1,750,668 |
| | 1,733,002 |
|
匯率變動的影響 | (16,555 | ) | | 7,912 |
|
現金和現金等價物的淨變化 | $ | 41,956 |
| | $ | 3,263 |
|
經營活動
用於經營活動的淨現金流是17億美元對於這兩個九個月告一段落2019年9月30日和2018年9月30日好的。公司經營活動提供的淨現金流量為3.252億美元為.九個月告一段落2019年9月30日與.相比4.711億美元為.九個月告一段落2018年9月30日好的。本年度公司經營活動提供的現金較少,主要是由於在取消與公開市場CLO經理有關的美國風險保留要求後,上一年度銷售了2.06億美元的CLO證券。這部分被比較期間淨收入的增加所抵銷。
合併基金業務活動中使用的現金淨額為20億美元為.九個月告一段落2019年9月30日與.相比22億美元為.九個月告一段落2018年9月30日好的。合併基金經營活動中使用的現金淨額主要歸因於最近推出的基金在比較期間的投資購買合併,這與融資活動提供的現金變化相關。
我們不斷增長的營運資金需求反映了我們業務的增長,而支持基金相關活動所需的資本要求則根據在此期間進行的具體投資活動而有所不同。我們的合併基金內的變動不會對我們的流動性或盈利趨勢產生不利影響。我們相信,我們從運營中產生現金的能力,以及信貸機制下的能力,為我們提供了必要的流動性,以管理營運資本的短期波動並履行我們的短期承諾。
投資活動
我們的投資活動一般反映用於某些收購和購買固定資產的現金。公司投資活動中使用的現金淨額主要由在比較期間購買的傢俱、固定裝置、設備和租賃改善組成,以支持我們員工水平的增長和我們全球業務的擴大。
籌資活動
用於公司融資活動的現金淨額是2.455億美元為.九個月告一段落2019年9月30日與.相比4.399億美元為.九個月告一段落2018年9月30日好的。用於公司融資活動的現金淨額九個月告一段落2019年9月30日主要由2.546億美元分配給AOG單元股持有人和分紅給我們的A級普通股股東和A系列優先股股東,2.35億美元公司信用貸款的淨還款和1040萬美元股票回購,抵銷2.067億美元我們A級普通股發行的淨收益和8310萬美元行使股票期權所得現金淨收益的一部分。
用於公司融資活動的現金淨額九個月告一段落2018年9月30日主要由2.472億美元分配給AOG單位持有人,普通股股東和優先股股東,以及2.67億美元淨
償還公司債務融資,抵銷1.053億美元我們發行普通股的淨收益。分派和股息的減少主要是由於向我們的A類普通股股東支付股息的時間發生了變化,以與本季度的相關收入相匹配,這是我們選擇作為一家公司來繳納美國聯邦所得税的結果。期間支付的股息九個月告一段落2019年9月30日與該期間的收入有關,而在此期間支付的分配九個月告一段落2018年9月30日與截止一年的收入有關2018年9月30日.
合併基金籌資活動提供的現金淨額為20億美元為.九個月告一段落2019年9月30日與.相比22億美元為.九個月告一段落2018年9月30日好的。合併基金融資活動提供的現金淨額主要歸因於兩個比較期間新推出基金的合併。我們合併基金的借款淨額為19億美元為.九個月告一段落2019年9月30日與淨借款相比21億美元為.九個月告一段落2018年9月30日好的。我們的合併基金的淨捐款為9930萬美元和2420萬美元為.九個月告一段落2019年9月30日和2018年。
資本資源
下表總結了公司的債務義務(以千美元為單位):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | 截至2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| 債務發生日期 | | 成熟性 | | 原始借款金額 | | 攜載 價值 | | 利率,利率 | | 攜載 價值 | | 利率,利率 |
信貸安排(%1) | 左輪手槍 | | 3/21/2024 | | 不適用 |
| | $ | — |
| | 不適用 | | $ | 235,000 |
| | 4.00% |
高級註釋(2) | 10/8/2014 | | 10/8/2024 | | $ | 250,000 |
| | 246,442 |
| | 4.21% | | 245,952 |
| | 4.21% |
債務總額 | | | | | | | $ | 246,442 |
| | | | $ | 480,952 |
| | |
| |
(1) | AOG實體是信貸機制下的借款人,該機制提供10.65億美元的循環信貸額度。它具有基於LIBOR或基本利率的可變利率加上適用的保證金,以及按季度支付的未使用承諾費,該保證費可能隨公司的基礎信用機構評級而變化。於2019年3月21日,本公司修訂信貸安排,其中包括將到期日由2022年2月延長至2024年3月,並降低提取及未提取金額的借貸成本。截至2019年9月30日,基本利率貸款承擔基於基本利率加0.25%計算的利息,LIBOR利率貸款承擔基於LIBOR加1.25%計算的利息。未使用的承諾費為每年0.15%。基本利率和倫敦銀行同業拆借利率下限為零. |
| |
(2) | 高級票據由本公司的附屬公司Ares Finance Co.LLC於2014年10月發行,票面金額為面值的98.268%,每半年支付一次利息。公司可在到期前贖回優先債券,但須受契約的條款規限. |
自.起2019年9月30日我們遵守了債務義務下的所有契約。
我們打算根據我們的股利政策,每季度使用我們可用流動性的一部分向我們的A系列優先股股東和我們的A級普通股股東支付現金股利。我們向A系列優先股股東和我們的A級普通股股東支付現金股息的能力取決於無數因素,其中包括:總體經濟和業務狀況;我們的戰略計劃和前景;我們的業務和投資機會;我們的資金募集資金以支持我們的承諾的時機;我們的財務狀況和經營結果;營運資本要求和其他預期的現金需求;合同限制和義務;法律、税收和監管限制;對我們子公司向我們支付分派的限制以及其他相關因素。我們預計本財年剩餘時間的股息支付將與本財年期間支付的股息一致九個月告一段落2019年9月30日.
出於監管目的,我們需要為我們的英國子公司和我們的經紀-交易商子公司維持最低淨資本餘額。這些淨資本要求部分通過保留現金、現金等價物和投資證券來滿足。因此,我們在不同經營實體和司法管轄區之間轉移現金的能力可能會受到限制。自.起2019年9月30日我們需要在這些子公司內保持約288百萬美元的流動淨資產,以滿足監管部門的淨資本和資本充足率要求。我們仍然遵守所有監管要求。
AOG單位的持有人,在符合交換協議條款的前提下,可以一對一的基礎上將其AOG單位交換為我們的A類普通股的股份。這些交易預計將導致阿瑞斯管理公司有形和無形資產税基的增加,否則將無法獲得這些資產。這些税基的增加可能會增加美國聯邦所得税的折舊和攤銷,從而減少我們未來需要支付的税額。我們與TRA接受者簽訂了應收税款協議(“TRA”)
這將向TRA接受者支付美國聯邦、州、地方和外國所得税或特許經營税中實際節省的現金金額的85%(如果有的話),這是我們由於這些税基增加和與加入TRA相關的某些其他税收優惠的結果而實際實現的,包括可歸因於TRA下的付款的税收優惠及其應計利息。預期未來根據TRA就隨後的交易所支付的款項將是可觀的。自.起2019年9月30日,TRA負債餘額為2490萬美元好的。2018年,我們用大約1310萬個AOG單位交換了我們A級普通股的股份。在這些轉換中,我們確認了2520萬美元的遞延税收優惠,這使額外支付的資本增加了380萬美元,我們的TRA負債增加了2140萬美元。在2018年之前和期間交換了非實質性數量的AOG單元九個月告一段落2019年9月30日.
A系列優先股
自.起2019年9月30日和2018年12月31日,公司有12,400,000股A系列優先股,每股面值0.01美元,被指定為“7.00%A系列優先股”。如公司董事會宣佈,A系列優先股的股息按季度支付,年利率等於7.00%。A系列優先股可以在2021年6月30日或之後的任何時候,全部或部分由我們選擇贖回,價格為每股25.00美元。
關鍵會計估計
我們根據GAAP編制合併財務報表。在應用其中許多會計原則時,我們需要作出影響我們簡明綜合財務報表中資產、負債、收入和費用報告金額的假設、估計或判斷。我們的估計和判斷基於歷史經驗和其他假設,我們認為在這種情況下是合理的。然而,這些假設、估計或判斷都是主觀的,可能會發生變化,實際結果可能與我們的假設和估計不同。如果實際金額最終與我們的估計不同,則修訂將包括在實際金額已知的期間的運營結果中。有關我們重要會計政策的摘要,請參閲我們的簡明合併財務報表的註解2“重要會計政策摘要”,這些財務報表包括在本季度報告(Form L 10-Q)和我們的年度報告(Form 10-K)中。有關我們的關鍵會計估計的摘要,請參閲我們的年度報告Form 10-K中的“管理層對財務狀況和運營關鍵會計估計結果的討論和分析”。
近期會計公告
有關最近的會計聲明及其對公司的影響的信息可以在附註2“重要會計政策摘要”中找到,也可以在本季度報告中的“簡明綜合財務報表附註”(表格10-Q)和我們的年度報告(表格10-K)中找到。
表外安排
在正常的業務過程中,我們從事表外安排,包括衍生品交易、擔保、承諾、賠償和潛在的或有償還義務。請參閲本季度報告Form 10-Q中包含的簡明綜合財務報表的附註8“承諾和或有事項”。
承諾和或有事項
資本承諾
自.起2019年9月30日和2018年12月31日,我們有總計的未提供資金的承諾,投資於我們管理的基金,並支持某些戰略舉措3.039億美元和2.76億美元分別為。
彌償安排
與正常業務過程中的標準業務慣例一致,我們簽訂的合同包含對我們的關聯公司、代表我們行事的人員或此類關聯公司和第三方的賠償。賠償的條款因合約而異,而此等安排下的最大風險敞口(如有)無法確定,並未記錄在我們的簡明綜合財務報表中。自.起2019年9月30日根據這些合同,我們沒有事先提出索賠或損失,預計損失的風險很小。
或有債務
一般來説,如果在基金終止時(在基金生命週期的過渡點),基金沒有獲得(在大多數情況下)超過優先回報門檻的投資回報,或(在所有情況下)普通合夥人在基金有效期內獲得的淨利潤超過其在適用合夥協議下的可分配份額,則本公司將有義務償還本公司收到的超過本公司有權獲得的附帶權益。這一或有債務通常通過公司支付的與其附帶權益有關的所得税來減少。
管理我們的基金的合夥文件通常包括或有償還條款,如果觸發,可能會產生或有義務,可能要求普通合夥人向基金返還款項,以便分配給投資者。因此,附帶權益,作為業績收入的一個組成部分,通常在基金未來遭受損失的情況下可能會被沖銷。這些損失僅限於迄今確認的累積業績收入。
部分原因是我們的投資表現,以及我們的業績收入通常是在清算基礎上確定的,如果這些基金是按其公允價值進行清算的話2019年9月30日和2018年12月31日,會有40萬美元這兩個時期的償還義務。我們不能保證將來不會招致額外的或有還款義務。如果所有現有投資都被認為毫無價值,則已確認的累積收入金額將被逆轉。自.起2019年9月30日和2018年12月31日,如果我們假設所有現有投資都一文不值,扣除税後的附帶權益,或有還款的金額將大約為4.056億美元和4.69億美元分別,其中大約3.012億美元和3.519億美元將分別由某些專業人士向我們報銷,這些專業人士是此類附帶權益的接受者。我們認為,所有現有投資變得毫無價值的可能性微乎其微。
業績收入也受我們建議的基金相關投資的公允價值變化的影響。在未實現的基礎上,估值可能受到各種外部因素的顯著影響,包括但不限於公共股票市場波動、行業交易倍數和利率。
我們收到附帶權益分配的高級專業人員負責為其在任何或有償還義務中按比例分攤的資金。然而,我們某些基金的管轄協議規定,如果現任或前任專業人員沒有為其各自份額的基金提供資金,則我們可能必須為超出我們在附帶權益中收到的額外金額提供資金,儘管我們通常將保留根據此類管轄協議對那些未能為其義務提供資金的附帶權益接受者尋求任何補救的權利。
此外,在基金的生命週期結束時,如果我們確認績效收入比最終獲得的收益更多,則我們可能會向基金支付一筆款項。一般合夥人債務金額(如果有的話)將取決於基金壽命結束時投資的最終實現價值。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
我們對市場風險的主要風險涉及我們作為我們投資基金的普通合夥人或投資顧問的角色,以及對其投資公允價值變動的敏感性,包括對管理費、業績收入和投資收入的影響。
投資的市場價格在投資期間可能會有很大的波動。由於影響證券市場的一般因素或證券市場所代表的特定行業,投資價值可能會下降。投資價值可能會因一般市場狀況而下降,而一般市場狀況與此類投資並無特別關係,例如實際或感知的不利經濟狀況、公司盈利總體前景的變化、利率或貨幣匯率的變化或投資者普遍的不利情緒。它也可能由於影響一個或多個特定行業的因素而下降,例如勞動力短缺或增加的生產成本和行業內的競爭條件。
我們的信用導向一直是我們的債務和股權投資戰略的核心業務宗旨。我們的投資專業人士受益於我們的獨立研究和關係網絡,以及我們積極投資組合的洞察力。我們相信,高質量的專有信息流和一致、嚴格的投資管理方法的結合,已經並將繼續是我們強勁的風險調整後回報以及收入的穩定性和可預測性的主要驅動因素。
我們的市場風險沒有實質性的變化截至2019年9月30日的9個月好的。有關我們的市場風險的更多信息,請參閲截止年度的Form 10-K年度報告2018年12月31日,可以在SEC的網站sec.gov上訪問。
項目^4.^^控制和程序
對披露控制和程序的評價
我們保持披露控制和程序(如該術語在“交易法”下的13a-15(E)和15d-15(E)規則中定義的那樣),旨在確保在SEC的規則和表格中指定的時間段內記錄、處理、總結和報告我們根據“Exchange Act”提交的報告中要求披露的信息,並確保這些信息積累並傳達給我們的管理層,包括我們的共同首席執行官和首席財務官(視情況而定),以便及時就所需的披露做出決定。任何控制和程序,無論設計和操作多麼好,都只能提供實現所需控制目標的合理保證。我們的管理層在我們的首席執行官和首席財務官的參與下,評估了我們的披露控制和程序的設計和運行的有效性2019年9月30日好的。基於該評估並以上述為前提,我們的首席執行官和首席財務官得出的結論是,截至#年2019年9月30日我們的披露控制和程序的設計和運行是有效的,能夠在合理的保證水平上實現其目標。
財務報告內部控制的變化
在截至本季度結束的季度內,我們對財務報告的內部控制(如《交換法》下的規則^13a-15(F)和15d-15(F)的定義)沒有任何變化2019年9月30日對我們對財務報告的內部控制產生重大影響或有合理可能對其產生重大影響的內部控制。
第二部分。
項目^1.^^法律程序
我們不時地捲入各種法律訴訟、訴訟和與我們的業務行為有關的索賠,其中一些可能是實質性的。自.起2019年9月30日和2018年12月31日,我們沒有受到任何待決法律程序的實質性影響。我們的業務也受到廣泛的監管,這可能會導致針對我們的監管程序。
項目^1A.^^風險因素
有關我們其他潛在風險和不確定性的討論,請參閲“項目”1A下的信息。我們截止年度的Form 10-K年度報告中的“風險因素”2018年12月31日,可在證券交易委員會網站www.sec.gov上查閲。 在我們的報告中披露的風險因素沒有重大變化2018形?10-K
項目^2.^^未登記的股權證券銷售和收益的使用
在本報告所涵蓋的期間,我們沒有出售任何未根據1933年“證券法”登記的股權證券。
除以下規定外,本季度報告所涵蓋期間所有未登記的股權證券銷售先前均在我們當前的Form 8-K報告或Form 10-Q的季度報告中披露(以千美元為單位;共享數據除外):
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週期 | 購買的股份總數 | 每股平均支付價格 | 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分而購買的股票總數 | 根據計劃或計劃仍可購買的股票的近似美元價值(1) |
2019年7月1日-2019年7月31日 | — |
| $ | — |
| — |
| $ | 139,551 |
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2019年8月1日-2019年8月31日 | — |
| — |
| — |
| 139,551 |
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2019年9月1日-2019年9月30日 | — |
| — |
| — |
| 139,551 |
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總計 | — |
| | — |
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(1) | 2019年2月,我們的董事會批准回購價值高達1.5億美元的A級普通股。根據這一股票回購計劃,股票可以不時通過公開市場購買、私下談判交易或其他方式回購,包括依賴證券法的10b5-1規則。該計劃定於2020年2月到期。該計劃下的回購取決於當時的市場狀況和其他因素。 |
在我們管理董事、執行人員和其他員工進行證券交易的政策和程序允許的情況下,其中一些人可能會不時根據“交易法”下的規則10b5-1以及與我們的A類普通股相關的類似計劃和安排制定計劃或安排。
項目#3.#>高級證券的違約
一個也沒有。
項目#4.#
不適用。
項目#5.#其他信息
根據“伊朗減少威脅和敍利亞人權法”第219條披露
2012年“伊朗威脅減少和敍利亞人權法案”(“ITRA”)第219條和“交易法”第13(R)條要求發行人在其年度和季度報告中披露其或其任何附屬公司是否在知情情況下從事了與伊朗有關的特定活動或交易。於2019年6月20日,由Ares的英國附屬公司(“Ares Entities”)管理或提供諮詢的某些投資基金收購了AgriBriefing 1364 Limited(“AgriBriefing”)約28.7%的普通股和54.3%的優先股,AgriBriefing 1364 Limited(“AgriBriefing”)是一家總部位於倫敦的公司,向農業參與者提供認購基礎上的價格報告數據。雖然ARES實體在AgriBriefing中沒有最大的投票權,但它們持有的普通股和優先股佔AgriBriefing的已發行股本權益的大部分。此外,ARES實體擁有某些合同否決權,並有權任命一名董事進入AgriBriefing的董事會。因此,根據適用的SEC定義,Ares實體可能被視為控制AgriBriefing;然而,此聲明並不意味着承認存在共同控制。
在Ares實體完成對AgriBriefing的投資後,AgriBriefing與Ares對其投資基金的投資組合公司進行的例行季度調查有關,AgriBriefing通知Ares實體,它與帳單地址位於伊朗的五家客户簽訂了認購合同。我們還無法驗證這些客户的身份或從屬關係。因此,根據ITRA和“交換法”第13(R)節,我們似乎需要提供此披露。
這些訂閲產生的年總收入不到25,000歐元(不到AgriBriefing收入的1%),淨利潤極低。
AgriBriefing確認,每個訂閲都是在Ares實體投資AgriBriefing之前開始的,並且它於2019年7月終止了這些訂閲,並且不打算與這些客户進行任何進一步的交易或交易。
根據目前可獲得的信息,我們和ARES實體沒有理由相信這五家客户中的任何一家都列在美國財政部外國資產控制辦公室特別指定國民名單上,或者AgriBriefing進行了任何違反ITRA的交易。
本公開內容與ARES進行的任何活動無關,也不涉及ARES。本披露僅涉及AgriBriefing及其合併子公司進行的活動。
項目6.展品,財務報表日程表
(a)展品。
以下是作為本報告的一部分提交或提供的所有展品的清單。
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證物編號 | | 描述 |
3.1 | | ARES管理公司註冊證書(參考2018年11月15日提交給證券交易委員會的註冊人當前報告Form 8-K(文件號001-36429)的附件99.3併入)。 |
3.2 | | 阿瑞斯管理公司的章程(通過引用註冊人2018年11月15日提交給證券交易委員會的表格8-K(文件號001-36429)的當前報告的附件99.4併入)。 |
10.1 | | Aspida Holdco,LLC和GBIG Holdings,Inc.之間的股票購買協議,日期為2019年7月9日。(通過參考2019年7月9日提交給證券交易委員會的註冊人當前報告Form 8-K(文件001-36429)的附件2.1併入)。 |
10.2** | | 第二次修訂和恢復的投資諮詢和管理協議,日期為2019年6月6日,Ares Capital Corporation和Ares Capital Management LLC |
31.1* | | 首席執行官的證明,依據“規則”第13a-14(A)條。 |
31.2* | | 首席財務官的證明,根據“規則”第13a-14(A)條的規定。 |
32.1* | | 根據“美國法典”第18篇“1350”對首席執行官和首席財務官的證明。 |
101.INS* | | XBRL實例文檔-實例文檔不會出現在交互式數據文件中,因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
101.SCH* | | 內聯XBRL分類擴展架構文檔。 |
101.CAL* | | 內聯XBRL分類擴展計算Linkbase文檔。 |
101.DEF* | | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。 |
101.LAB* | | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。 |
101.PRE* | | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。 |
104* | | 封面交互式數據文件-封面交互式數據文件不會出現在交互式數據文件中,因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
*這些證明不被視為由證券交易委員會提交,也不會在我們根據1933年“證券法”或1934年“證券交易法”提交的任何文件中以引用的方式納入,無論任何文件中的任何一般合併語言。
**提交
簽名
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| 阿瑞斯管理公司 |
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日期:2019年11月6日 | 依據: | | /s/Michael J Arougheti |
| | 姓名: | 邁克爾·J·阿魯蓋蒂 |
| | 標題: | 聯合創始人,首席執行官兼總裁(首席執行官) |
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日期:2019年11月6日 | 依據: | | /s/Michael R.McFerran |
| | 姓名: | 邁克爾·R·麥克費倫 |
| | 標題: | 首席財務官兼首席運營官(首席財務和會計幹事)# |
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