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假的--12-31Q3201900010410610007500000007500000003060000003030000002019-12-232019-11-252021-07-272025-03-291.551.500P12Y7M2D0003P12Y9M4D500000050000005000000500000000002000000500000040000002300000032206500010410612019-01-012019-09-3000010410612018-01-012018-12-310001041061百勝：折返2019-01-012019-09-3000010410612018-07-012018-09-3000010410612018-01-012018-09-3000010410612019-07-012019-09-3000010410612019-10-290001041061美國-公認會計原則：FranchiseMembers2018-07-012018-09-300001041061美國-公認會計原則：產品成員2018-07-012018-09-300001041061美國-公認會計原則：產品成員2018-01-012018-09-300001041061美國-公認會計原則：廣告會員2018-07-012018-09-300001041061美國-公認會計原則：廣告會員2019-07-012019-09-300001041061美國-公認會計原則：FranchiseMembers2018-01-012018-09-300001041061美國-公認會計原則：廣告會員2019-01-012019-09-300001041061美國-公認會計原則：FranchiseMembers2019-07-012019-09-300001041061美國-公認會計原則：FranchiseMembers2019-01-012019-09-300001041061美國-公認會計原則：產品成員2019-07-012019-09-300001041061美國-公認會計原則：廣告會員2018-01-012018-09-300001041061美國-公認會計原則：產品成員2019-01-012019-09-3000010410612017-12-3100010410612018-09-3000010410612018-12-3100010410612019-09-300001041061一般公認會計原則：StockMenger2018-01-012018-09-300001041061百勝：非控制性成員2018-01-012018-09-300001041061一般公認會計原則：StockMenger2019-09-3000010410612019-06-300001041061us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-07-012019-09-300001041061us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-09-300001041061百勝：非控制性成員2018-07-012018-09-300001041061百勝：非控制性成員2019-01-012019-09-3000010410612018-06-300001041061百勝：非控制性成員2019-07-012019-09-300001041061us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-07-012018-09-300001041061美國-公認會計原則：減少收入2018-01-012018-09-300001041061百勝：非控制性成員2019-06-300001041061一般公認會計原則：StockMenger2018-09-300001041061一般公認會計原則：StockMenger2019-01-012019-09-300001041061百勝：非控制性成員2019-09-300001041061美國-公認會計原則：減少收入2018-07-012018-09-300001041061美國-公認會計原則：減少收入2019-07-012019-09-300001041061一般公認會計原則：StockMenger2018-06-300001041061美國-公認會計原則：減少收入2019-01-012019-09-300001041061百勝：非控制性成員2018-06-300001041061一般公認會計原則：StockMenger2018-07-012018-09-300001041061百勝：非控制性成員2017-12-310001041061美國-公認會計原則：減少收入2017-12-310001041061一般公認會計原則：StockMenger2019-07-012019-09-300001041061us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-01-012018-09-300001041061美國-公認會計原則：減少收入2018-09-300001041061一般公認會計原則：StockMenger2018-12-310001041061美國-公認會計原則：減少收入2019-09-300001041061一般公認會計原則：StockMenger2017-12-310001041061一般公認會計原則：StockMenger2019-06-300001041061美國-公認會計原則：減少收入2018-12-310001041061美國-公認會計原則：減少收入2018-06-300001041061美國-公認會計原則：減少收入us-gaap:DifferenceBetweenRevenueGuidanceInEffectBeforeAndAfterTopic606Member2018-01-010001041061百勝：非控制性成員2018-09-300001041061百勝：非控制性成員2018-12-310001041061美國-公認會計原則：減少收入2019-06-300001041061百勝：百勝與主題842會員2019-01-010001041061美國-公認會計原則：減少收入us-gaap:DifferenceBetweenRevenueGuidanceInEffectBeforeAndAfterTopic606Member2019-01-010001041061us-gaap:DifferenceBetweenRevenueGuidanceInEffectBeforeAndAfterTopic606Member2018-09-300001041061國家：美國2019-09-300001041061任善寧：2008年8月2018-01-012018-09-300001041061百勝：2007年11月2019-01-012019-09-300001041061百勝：2007年11月2018-01-012018-09-300001041061任善寧：2008年8月2019-01-012019-09-300001041061百勝：2007年11月2019-09-300001041061任善寧：2008年8月2019-09-300001041061us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-07-012019-09-300001041061us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2019-01-012019-09-300001041061us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2019-07-012019-09-300001041061us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-01-012019-09-300001041061us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2019-09-300001041061us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-07-012019-09-300001041061us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-09-300001041061us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-01-012019-09-300001041061us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2018-12-310001041061us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-06-300001041061us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-06-300001041061us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2018-12-310001041061us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2019-06-300001041061us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-09-300001041061us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2018-12-310001041061百勝：法國和房產費用yum:UnallocatedandGeneralandadministrativeexpensesDomain2018-01-012018-12-310001041061yum:WriteoffofprepaidrentrecordedunderLegacyGAAPMember美國-公認會計原則：會計標準更新2016022019-01-010001041061yum:WriteoffimpactofrecognizingrentexpenseonstraightlinebasisMember美國-公認會計原則：會計標準更新2016022019-01-010001041061百勝：資產配置會員2018-07-012018-09-300001041061百勝：法國和房產費用2018-07-012018-09-300001041061yum:PresentValueofOperatingLeasePaymentsMember美國-公認會計原則：會計標準更新2016022019-01-010001041061yum:TerminationofMasterServicesAgreementMember2019-09-300001041061百勝：資產配置會員2019-01-012019-09-300001041061美國-公認會計原則：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vablesandpayablesDomain2019-09-300001041061百勝：前衞插曲美國-公認會計原則：現金流量2019-07-012019-09-300001041061SRT：最大值美國-GAAP：ForeignExchangeContractMembers美國-公認會計原則：現金流量2019-07-012019-09-300001041061美國-公認會計原則：InterestRateSwapMembers美國-公認會計原則：現金流量2018-12-310001041061SRT：MinimumMenger美國-GAAP：ForeignExchangeContractMembers美國-公認會計原則：現金流量2019-07-012019-09-300001041061百勝：前衞插曲美國-公認會計原則：現金流量2018-12-310001041061美國-公認會計原則：其他資產美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel1Menger美國-公認會計原則：公平價值測量2019-09-300001041061美國-公認會計原則：其他非當前負債美國-公認會計原則：InterestRateSwapMembers美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：公平價值測量2018-12-310001041061us-gaap:PrepaidExpensesAndOtherCurrentAssetsMember美國-公認會計原則：InterestRateSwapMembers美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：公平價值測量2019-09-300001041061美國-公認會計原則：其他資產美國-公認會計原則：InterestRateSwapMembers美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：公平價值測量2019-09-300001041061us-gaap:PrepaidExpensesAndOtherCurrentAssetsMember美國-公認會計原則：InterestRateSwapMembers美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：公平價值測量2018-12-310001041061美國-公認會計原則：其他資產美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel1Menger美國-公認會計原則：公平價值測量2018-12-310001041061美國-公認會計原則：其他非當前負債美國-公認會計原則：InterestRateSwapMembers美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：公平價值測量2019-09-300001041061美國-公認會計原則：其他非當前負債美國-公認會計原則：外國交換前進成員美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：公平價值測量2019-09-300001041061美國-公認會計原則：其他資產美國-公認會計原則：InterestRateSwapMembers美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：公平價值測量2018-12-310001041061us-gaap:PrepaidExpensesAndOtherCurrentAssetsMember美國-公認會計原則：外國交換前進成員美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：公平價值測量2018-12-310001041061us-gaap:PrepaidExpensesAndOtherCurrentAssetsMember美國-公認會計原則：外國交換前進成員美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：公平價值測量2019-09-300001041061美國-公認會計原則：其他非當前負債美國-公認會計原則：外國交換前進成員美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：公平價值測量2018-12-310001041061百勝：TermLoanA促進會員美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：SecuredDebtMembers2019-09-300001041061YUMSeniorUnsecuredNotesMemberDomain美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：2019-09-300001041061百勝：證券化美國-公認會計原則：SecuredDebtMembers2018-12-310001041061YUMSeniorUnsecuredNotesMemberDomain美國-公認會計原則：2019-09-300001041061百勝：證券化美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：SecuredDebtMembers2018-12-310001041061百勝：TermLoanB棕櫚會員美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：SecuredDebtMembers2018-12-310001041061百勝：證券化美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：SecuredDebtMembers2019-09-300001041061百勝：TermLoanB棕櫚會員美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：SecuredDebtMembers2019-09-300001041061百勝：副元老或不安全美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：2018-12-310001041061YUMSeniorUnsecuredNotesMemberDomain美國-公認會計原則：2018-12-310001041061YUMSeniorUnsecuredNotesMemberDomain美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：2018-12-310001041061百勝：證券化美國-公認會計原則：SecuredDebtMembers2019-09-300001041061百勝：TermLoanA促進會員美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：SecuredDebtMembers2018-12-310001041061百勝：副元老或不安全美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：2019-09-300001041061美國-公認會計原則：PropertyLeaseParanteeMembers2019-09-300001041061美國-公認會計原則：PropertyLeaseParanteeMembers2019-07-012019-09-30百勝：天百勝：周Xbrli：股票百勝：幾個月百勝：運營段百勝：幾年百勝：餐廳百勝：國家與恐怖iso 4217：美元iso 4217：美元Xbrli：股票utreg：比率

美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

形式10-Q

(第一標記)



☒	依據證券第13或15(D)條提交的季度報告
	1934年交易所終了季度	(一九二零九年九月三十日)

或

☐	依據證券第13或15(D)條提交的過渡報告 1934年交易所

的過渡時期 ____________到_________________

委員會檔案編號1-13163

________________________

好吃！品牌公司

(其章程所指明的註冊人的確切姓名)



北卡羅來納州				13-3951308
(國家或其他司法管轄區)				(I.R.S.僱主)
成立為法團或組織)				(識別號)

嘉丁納街1441號，	路易斯維爾,	肯塔基州		40213
(主要行政辦公室地址)				(郵政編碼)

登記人的電話號碼，包括區號：			(502)	874-8300



根據該法第12(B)條登記的證券

	每班職稱	交易符號	註冊的每個交易所的名稱
	普通股，沒有票面價值	百勝	紐約證券交易所

用檢查標記標明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條要求在過去12個月內提交的所有報告(或登記人被要求提交此類報告的較短期限)，(2)在過去90天中一直受到這類備案要求的限制。是 x電話號碼o

通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或要求註冊人提交此類文件的期限較短)。是 x不o

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。見“外匯法”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。



大型加速機	x	加速機	o

非加速箱	o	小型報告公司	☐

新興成長型公司	☐

如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。☐不x

截至2019年10月29日，註冊人普通股的流通股數目為302,462,172股票。

好吃！品牌公司

指數



		頁
		沒有。
第一部分	財務信息

	項目1-財務報表

	合併損益表	4

	綜合收益合併簡表	5

	現金流動彙總表	6

	合併資產負債表	7

	股東赤字合併簡表	8

	精簡合併財務報表附註	9

	項目2-管理層對財務狀況的討論和分析成本	27

	第3項-市場風險的定量和定性披露	41

	項目4-管制和程序	41

	獨立註冊會計師事務所報告	42

第二部分。	其他資料和簽名

	項目1-法律程序	43

	項目1A-風險因素	43

	第2項-股本證券的未登記銷售和收益的使用	43

	項目6-展品	44

	簽名	45

第一部分-財務資料


項目1.	財務報表



合併損益表(未經審計)
好吃！品牌公司及附屬公司
(單位：百萬，但每股數據除外)
	季度結束						今年至今
收入	9/30/2019			9/30/2018			9/30/2019			9/30/2018
公司銷售	$	364		$	499		$	1,056		$	1,523
專營權和財產收入	645			605			1,890			1,773
廣告及其他服務的專營權供款	330			287			957			834
總收入	1,339			1,391			3,903			4,130
費用和支出淨額
公司餐廳費用	292			399			850			1,258
一般和行政費用	208			204			617			631
專營權及物業開支	43			40			124			127
特許經營廣告和其他服務費用	325			288			941			834
再通(增益)損失	(8		)	(100		)	(18		)	(285		)
其他(收入)費用	(1		)	7			5			10
費用和支出共計，淨額	859			838			2,519			2,575
經營利潤	480			553			1,384			1,555
投資(收入)費用淨額	59			(96		)	50			(185		)
其他養卹金(收入)費用	1			4			4			10
利息費用，淨額	120			111			354			330
所得税前收入	300			534			976			1,400
所得税規定	45			80			170			192
淨收益	$	255		$	454		$	806		$	1,208

普通股基本收益	$	0.83		$	1.43		$	2.63		$	3.72

攤薄每股收益	$	0.81		$	1.40		$	2.57		$	3.64

普通股股利申報	$	0.42		$	0.36		$	1.26		$	1.08

見所附精簡合併財務報表的説明。



綜合損益表(未經審計)
好吃！品牌公司及附屬公司
(以百萬計)
	季度結束						今年至今
	9/30/2019			9/30/2018			9/30/2019			9/30/2018

淨收益	$	255		$	454		$	806		$	1,208
其他綜合收入(損失)，扣除税後
長期投資性質的實體內交易的調整和收益(損失)
本報告所述期間產生的調整和收益(損失)	(42		)	(47		)	(37		)	(77		)
將調整和(收益)損失重新歸類為淨收入	—			(4		)	—			(4		)
	(42		)	(51		)	(37		)	(81		)
税收(費用)利益	5			5			5			5
	(37		)	(46		)	(32		)	(76		)
養卹金和退休後福利的變化
本報告所述期間產生的未實現收益(損失)	—			1			—			1
將(收益)損失重新歸類為淨收入	3			5			8			16
	3			6			8			17
税收(費用)利益	(1		)	(1		)	(2		)	(4		)
	2			5			6			13
衍生工具的變化
本報告所述期間產生的未實現收益(損失)	(5		)	16			(65		)	43
將(收益)損失重新歸類為淨收入	(12		)	(8		)	(26		)	(23		)
	(17		)	8			(91		)	20
税收(費用)利益	4			(2		)	23			(5		)
	(13		)	6			(68		)	15

其他綜合收入(損失)，扣除税後	(48		)	(35		)	(94		)	(48		)
綜合收入	$	207		$	419		$	712		$	1,160

見所附精簡合併財務報表的説明。



合併現金流量表(未經審計)
好吃！品牌公司及附屬公司
(以百萬計)
	今年至今
	9/30/2019			9/30/2018
現金流量-業務活動
淨收益	$	806		$	1,208
折舊和攤銷	84			103
再通(增益)損失	(18		)	(285		)
投資(收入)費用淨額	50			(185		)
對確定福利養卹金計劃的繳款	(13		)	(9		)
遞延所得税	(10		)	32
股份補償費用	45			36
應收賬款和票據的變動	(4		)	(35		)
預付費用和其他流動資產的變動	(9		)	10
應付賬款和其他流動負債的變動	(96		)	(81		)
應付所得税的變動	(64		)	(47		)
其他，淨額	112			49
經營活動提供的淨現金	883			796

現金流量-投資活動
資本支出	(109		)	(147		)
對格魯布公司的投資普通股	—			(200		)
酒樓改建收益	55			445
其他，淨額	—			(9		)
(用於)投資活動提供的現金淨額	(54		)	89

現金流量-籌資活動
長期債務收益	800			106
償還長期債務	(311		)	(462		)
週轉信貸設施，三個月或更短，淨額	—			273
按原始到期日計算的短期借款
三個多月-收益	80			59
三個多月-付款	(70		)	(59		)
三個月或更短，淨額	—			—
回購普通股	(472		)	(1,684		)
普通股股利	(385		)	(349		)
債務發行成本	(9		)	—
其他，淨額	(73		)	(45		)
用於融資活動的現金淨額	(440		)	(2,161		)
匯率對現金及現金等價物的影響	(27		)	(55		)
現金和現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物淨增(減少)額	362			(1,331		)
現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物-期初	474			1,668
現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物-期末	$	836		$	337





見所附精簡合併財務報表的説明。



壓縮合並資產負債表
好吃！品牌公司及附屬公司
(以百萬計)
	(未經審計)			12/31/2018
資產
流動資產
現金和現金等價物	$	691		$	292
應收賬款和票據，淨額	527			561
預付費用和其他流動資產	330			354
流動資產總額	1,548			1,207

不動產、廠房和設備，淨額	1,151			1,237
善意	521			525
無形資產，淨額	243			242
其他資產	1,316			724
遞延所得税	224			195
總資產	$	5,003		$	4,130

負債和股東赤字
流動負債
應付賬款和其他流動負債	$	870		$	911
應付所得税	33			69
短期借款	84			321
流動負債總額	987			1,301

長期債務	10,491			9,751
其他負債和遞延貸項	1,622			1,004
負債總額	13,100			12,056

股東赤字
普通股，無票面價值，750股，2019年發行303股，2018年發行306股	—			—
累積赤字	(7,669		)	(7,592		)
累計其他綜合損失	(428		)	(334		)
股東赤字總額	(8,097		)	(7,926		)
負債總額和股東赤字	$	5,003		$	4,130

見所附精簡合併財務報表的説明。



股東赤字合併合併報表(未經審計)
好吃！品牌公司及附屬公司
截至2019年9月30日及2018年9月30日止的季度及年數
(以百萬計)
	好吃！品牌公司
	已發行普通股					累積赤字			累積其他綜合損失			股東赤字總額
	股份		金額			累積赤字			累積其他綜合損失			股東赤字總額
2019年6月30日結餘	304		$	—		$	(7,614	)	$	(380	)	$	(7,994	)
淨收益						255						255
長期投資性質的實體內交易的轉換調整和收益(損失)(扣除500萬美元的税收影響)									(37		)	(37		)
退休金和退休後福利計劃(扣除税收影響100萬美元)									2			2
衍生工具的淨虧損(扣除400萬美元的税收影響)									(13		)	(13		)
綜合收入												207
宣佈股息						(130		)				(130		)
普通股回購	(2	)	—			(174		)				(174		)
員工分享獎勵活動	1		(15		)	(5		)				(20		)
基於股票的補償事件			15			(1		)				14
2019年9月30日結餘	303		$	—		$	(7,669	)	$	(428	)	$	(8,097	)

2018年12月31日結餘	306		$	—		$	(7,592	)	$	(334	)	$	(7,926	)
淨收益						806						806
長期投資性質的實體內交易的轉換調整和收益(損失)(扣除500萬美元的税收影響)									(32		)	(32		)
退休金和退休後福利計劃(扣除税收影響200萬美元)									6			6
衍生工具淨虧損(扣除税收影響2 300萬美元)									(68		)	(68		)
綜合收入												712
宣佈股息						(387		)				(387		)
普通股回購	(5	)	(1		)	(475		)				(476		)
員工分享獎勵活動	2		(53		)	(18		)				(71		)
基於股票的補償事件			54			(1		)				53
採用會計準則						(2		)				(2		)
2019年9月30日結餘	303		$	—		$	(7,669	)	$	(428	)	$	(8,097	)

2018年6月30日結餘	319		$	—		$	(6,965	)	$	(282	)	$	(7,247	)
淨收益						454						454
長期投資性質的實體內交易的轉換調整和收益(損失)(扣除500萬美元的税收影響)									(46		)	(46		)
退休金和退休後福利計劃(扣除税收影響100萬美元)									5			5
衍生工具淨利(扣除200萬美元的税收影響)									6			6
綜合收入												419
宣佈股息						(114		)				(114		)
普通股回購	(6	)	(11		)	(516		)				(527		)
員工分享獎勵活動			(3		)							(3		)
基於股票的補償事件			14									14
2018年9月30日結餘	313		$	—		$	(7,141	)	$	(317	)	$	(7,458	)

2017年12月31日結餘	332		$	—		$	(6,063	)	$	(271	)	$	(6,334	)
淨收益						1,208						1,208
長期投資性質的實體內交易的轉換調整和收益(損失)(扣除500萬美元的税收影響)									(76		)	(76		)
退休金和退休後福利計劃(扣除400萬美元的税收影響)									13			13
衍生工具淨利(扣除500萬美元的税收影響)									15			15
綜合收入												1,160
宣佈股息						(351		)				(351		)
普通股回購	(20	)	(18		)	(1,680		)				(1,698		)
員工分享獎勵活動	1		(32		)	(4		)				(36		)
基於股票的補償事件			50									50
採用會計準則						(251		)	2			(249		)
2018年9月30日結餘	313		$	—		$	(7,141	)	$	(317	)	$	(7,458	)

見所附精簡合併財務報表的説明。

精簡合併財務報表附註(未經審計)

(以百萬計的表格數額，但每股數據除外)

附註1-財務報表列報

我們已按照證券及交易委員會(“SEC”)的規則及規例，編擬所附的未經審計的合併財務報表(“財務報表”)，作為中期財務資料。因此，這些報表並沒有包括美國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)所規定的完整財務報表所需的所有資料和腳註。因此，我們建議將所附財務報表與我們關於截止財政年度的表10-K年度報告中所載的合併財務報表一併閲讀。2018年12月31日 (“2018表格10-K“)

好吃！品牌公司而其附屬公司(在此統稱為“公司”、“百勝”、“我們”、“我們”或“我們”)的專營權或運作制度49,000提供快速服務的餐廳超過145國家和地區2019年9月30日, 98%這些餐廳由特許經營者擁有和經營，公司旗下的肯德基、必勝客和塔可貝爾品牌(統稱“概念”)是雞肉、比薩餅和墨西哥式食品類別的全球領先者。

截至2019年9月30日，百勝由三個業務部門組成：


•	肯德基分部，包括我們在全球範圍內的肯德基業務。


•	必勝客部，包括我們在世界各地的必勝客概念。


•	塔科貝爾分部，包括我們在全球範圍內經營塔科貝爾的概念。

百勝的財政年度從1月1日開始，到每年的12月31日結束，每個季度由三個月組成。我們的美國子公司和某些國際子公司按每週定期日曆運作，每個財政年度的前三個季度包括12周和第四季度包括16在財政年度的幾周內52數週和17在財政年度的幾周內53幾個星期。對於在這個每週定期日曆上運作的子公司來説，2019年將包括第53周。我們其餘的國際子公司按類似百勝經營的月曆運作。

我們按照公認會計原則編制所附財務報表，要求我們對報告的資產和負債數額、財務報表之日或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出數額作出估計和假設，實際結果可能與這些估計數不同。

所附財務報表包括與我們一起閲讀時被認為公平列報所需的所有正常和經常性調整2018表10-K，給出了過渡週期的結果.在這些中期，我們的經營業績、綜合收入、現金流量和股東赤字的變化不一定表明全年的預期結果。

我們的重要中期會計政策包括確認廣告和營銷成本，一般按收入比例計算，以及使用估計的年度有效税率確認所得税。

我們已將以往各期財務報表中的某些其他項目重新分類，以便與截至目前為止的季度和年度的分類相比較2019年9月30日。這些改敍對以前報告的淨收入沒有影響。

附註2-租賃會計

從2016年2月開始，一直持續到2019年，財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了“租賃確認和計量準則”(“主題842”)。我們採用了這些標準，從2019年3月31日終了的季度開始，對2019年年初已存在或之後簽訂的租賃採用了經修改的追溯過渡辦法，而且沒有重新制定“精簡綜合財務報表”中提出的比較期。這些標準提供了一些可供選擇的實際權宜之計和過渡時期的政策選舉。我們選擇了“一攬子實用權宜之計”，在此基礎上，我們沒有根據標準重新評估我們先前關於租約識別、租賃分類和初始直接費用的結論。我們沒有選擇對土地地役權的使用或實際權宜之計.請參閲附註5，以瞭解截至2019年3月31日終了的季度開始時對我們精簡的綜合資產負債表所作的調整，以反映主題842的通過情況。以下是關於我們的租賃性質，會計政策和假設後採用主題842和其他必要的披露信息。

在某些情況下，我們將某些餐館出租或轉租給特許經營者。我們的出租人和轉租組合主要包括已租賃給特許經營商的商店，這些商店是在重組交易後租給特許經營商的。我們最重要的租賃和非租賃部分是與我們的特許經營人的租約，其中包括使用一家餐廳的權利，以及與我們的概念的品牌相關的知識產權許可。對於這些主要被歸類為經營租賃的租賃，我們分別對租賃和非租賃部分進行了核算。與特許經營人簽訂的租賃協議的收入在特許經營範圍內列報，財產收入在我們簡明扼要的收入和相關費用(例如折舊和租金費用)中列在特許經營和財產費用中。採用主題842對我們的出租人和轉租組合的核算影響不大。

我們租賃土地，建築物，或兩者都為我們的餐廳和餐廳支持中心在世界各地。租賃餐廳的租金費用列於本公司簡明扼要的綜合收入報表中，餐廳費用和餐廳支助中心的租金費用作為一般和行政費用列報。我們的租賃期長短因國家而異，而且往往包括延期選擇，是確定租賃的適當會計核算的一個重要因素，包括租賃最初的分類為融資(在通過主題842之前稱為“資本”租賃)或經營，以及在租賃期間確認租金費用的時間。我們在釐定租契的期限時，會包括續期選擇期，而若不將租約續期，則會對該公司施加罰款，以致在租契生效時，續期似乎是相當肯定的。我們所受的主要懲罰是，如果我們選擇不繼續使用租賃財產，則租賃權的改善可能會受到損害。我們對包括設備在內的其他資產的租賃活動並不顯著。

在通過主題842(“傳統公認會計原則”)之前，經營租賃下未來租金支付的負債沒有在公司的資產負債表上得到確認，除非確認負債是反映直線確認租金費用的影響所必需的。在通過主題842時，根據租賃期內租賃付款的現值，經營租賃在租賃開始時確認資產和負債的使用權。這些資產和負債歷來記錄在融資租賃中。使用權資產代表我們在租賃期間使用基礎資產的權利，而租賃負債則代表我們對租賃所產生的租賃付款的義務。隨後攤銷使用權的資產和增加經營租賃的租賃責任被確認為單一租賃成本，在直線基礎上，在租賃期限內。對於融資租賃，使用權資產在租賃資產或租賃期限的較短時間內以直線方式折舊。每項融資租賃負債的利息確定為導致債務餘額定期固定貼現率的數額。由於我們的大部分租約並沒有提供隱含的貼現率，因此，我們在釐定營運租契和融資租契的租金現值時，都會根據生效日期的資料，包括租約期限和貨幣，採用遞增的有擔保借款利率。最初期限為12個月或更短的租約不記錄在簡縮的綜合資產負債表中；我們確認這些租約的租賃費用是在租賃期限內以直線為基礎的。

根據我們的長期資產減值政策，對使用權資產進行減值評估。資產減值政策每年或在情況發生或變化時進行，表明餐廳的賬面金額不可收回。我們重新評估租賃分類和重新衡量使用權，資產和租賃負債時，租賃被修改，而修改不作為單獨的新租賃或某些需要重新評估的其他事件，根據主題842。營業租賃租金費用在我們精簡的收入綜合報表中確認的租金費用與業務租賃的現金付款之間的差額，在我們的現金流量表中的業務活動提供的淨現金淨額內確認。



租賃費用的組成部分如下：	季度結束 9/30/2019			年迄今9/30/2019
經營租賃成本	$	18		$	55
融資租賃成本
資產使用權攤銷	—			2
租賃負債利息	1			2
融資租賃費用總額	1			4
分租收入	(16		)	(50		)



與租賃有關的現金流動補充資料如下：	今年至今 9/30/2019
為計算租賃負債所包括的數額支付的現金
經營租賃的經營現金流	$	73
融資租賃的經營現金流	2
融資租賃現金流融資	3
以租賃債務換取的使用權資產
經營租賃	67
融資租賃	8

與租賃有關的補充資產負債表信息如下：



	9/30/2019			合併資產負債表
資產
經營租賃使用權資產	$	657		其他資產
融資租賃使用權	36			不動產、廠房和設備，淨額
總使用權資產^(a)	$	693

負債
電流
操作	$	69		應付賬款和其他流動負債
金融	7			短期借款
非電流
操作	653			其他負債和遞延貸項
金融	62			長期債務
租賃負債總額^(a)	$	791

加權平均剩餘租賃期(以年份為單位)
經營租賃	12.8
融資租賃	12.6

加權平均貼現率
經營租賃	5.5		%
融資租賃	6.1		%


(a)	美國經營租賃資產和負債總額$298百萬和$352百萬分別，截至2019年9月30日主要與美國塔科貝爾有關。

截至2019年9月30日，未來的最低租金付款，包括我們合理肯定會行使的租約續期選擇的租金，如下：



	承諾
	金融			操作
不足1年	$	10		$	110
1-2年	9			101
2-3歲	9			92
3-4歲	8			83
4-5歲	7			79
此後	54			548
租賃付款總額	97			1,013
較少估算的利息	(28		)	(291		)
租賃負債總額	$	69		$	722

截至2018年12月31日，根據“遺產公認會計原則”規定披露的不可撤銷租約的未來最低租賃付款如下：



	承諾
	資本		操作
2019	$	10	$	103
2020	10		89
2021	9		78
2022	8		71
2023	8		61
此後	58		384
租賃付款總額	$	103	$	786

附註3-普通股收益(“每股收益”)



	季度結束				今年至今
	2019		2018		2019		2018
淨收益	$	255	$	454	$	806	$	1,208

加權平均流通股(基本計算)	306		318		307		325
股權分置對員工薪酬的影響	7		7		7		7
加權平均普通股和稀釋股流通股(用於稀釋計算)	313		325		314		332

基本EPS	$	0.83	$	1.43	$	2.63	$	3.72

稀釋EPS	$	0.81	$	1.40	$	2.57	$	3.64
未行使的員工股票期權和股票增值權(以百萬計)不包括在稀釋後的每股收益計算中^(a)	0.1		2.2		1.9		1.9


(a)	這些未行使的僱員股票期權和股票增值權不包括在稀釋每股收益的計算中，因為這樣做在所述期間是反稀釋的。

附註4-股東赤字

在董事會的授權下，我們在截至目前為止的幾年內回購了我們的普通股2019年9月30日和2018如下文所示，所有金額均不包括適用的交易費用。



	回購股份(千)				回購股份的美元價值						可回購股份的剩餘美元價值
	2019		2018		2019			2018			2019

2017年11月授權	—		18,240		$	—		$	1,500		$	—
2018年8月授權	4,541		2,244		476			198			630
共計	4,541	(a)	20,484	(b)	$	476	(a)	$	1,698	(b)	$	630


(a)	包括.的效果$9百萬股票回購(0.09百萬(股票)，交易日期為，或之前，2019年9月30日，但現金結算日期是在2019年9月30日而不包括$5百萬股票回購(0.05百萬股票交易日期為2018年12月31日或之前，但現金結算日期為2018年12月31日之後。


(b)	包括.的效果$14百萬股票回購(0.2百萬(股票)在交易日期之前2018年9月30日，但現金結算日期是在2018年9月30日.

累計其他綜合損失(“AOCI”)的變化情況見下文。



	長期性質的實體內交易的轉換調整和收益(損失)			養卹金和退休後福利			衍生工具			共計
2019年6月30日扣除税款後的餘額	$	(240	)	$	(78	)	$	(62	)	$	(380	)

保監處，税後淨額

分類為AOCI的期間產生的損益，扣除税後	(37		)	—			(2		)	(39		)

(收益)損失從AOCI中重新分類，扣除税後	—			2			(11		)	(9		)
	(37		)	2			(13		)	(48		)
2019年9月30日扣除税款後的餘額	$	(277	)	$	(76	)	$	(75	)	$	(428	)

2018年12月31日扣除税款後的餘額	$	(245	)	$	(82	)	$	(7	)	$	(334	)

保監處，税後淨額

分類為AOCI的期間產生的損益，扣除税後	(32		)	—			(46		)	(78		)

(收益)損失從AOCI中重新分類，扣除税後	—			6			(22		)	(16		)
	(32		)	6			(68		)	(94		)
2019年9月30日扣除税款後的餘額	$	(277	)	$	(76	)	$	(75	)	$	(428	)

附註5-影響淨收入、財務狀況和現金流動可比性的項目

再通(增益)損失

我們的部門報告部分的再轉換(增益)損失如下所示。考慮到重組計劃的規模和波動性，我們的首席運營決策者(“CODM”)在評估部門業績時不考慮重組(收益)損失的影響。因此，我們不會將這些損益分配給我們的部門，以供業績報告之用。

截至目前為止的季度和年度2019年9月30日，我們將與現有特許經營餐廳有關的某些餐廳資產出售給特許經營人。此外，在截至2019年9月30日的第二季度和第二季度，我們進行了重新分配。2餐館和8分別是餐館。與這些銷售有關的税前收益總計$30百萬和$55百萬截至目前為止的季度和年度2019年9月30日分別。截至目前為止的季度和年度2018年9月30日，我們重新來過134餐館和329餐廳，分別和收到的$193百萬和$445百萬分別在税前收益中。

再分配(收益)損失摘要如下：



	季度結束						今年至今
	2019			2018			2019			2018
肯德基司	$	(7	)	$	(29	)	$	(13	)	$	(128	)
必勝客部	—			3			—			14
塔可鍾部	(1		)	(74		)	(5		)	(171		)
世界各地	$	(8	)	$	(100	)	$	(18	)	$	(285	)

必勝客美國轉型協議

2017年5月，我們與必勝客(Pizza Hut)達成了一項協議，該協議將改善品牌營銷組合，加快運營和技術的提升，其中包括永久致力於增量廣告以及特許經營商對數字和技術的貢獻(“轉型協議”)。關於轉型協議，我們預計將進行大致的投資。$90百萬從2017年到2020年，將對餐廳設備進行升級，以改善運營，為改善餐廳技術提供資金，並增強數字和電子商務能力。截至2019年9月30日，我們已經投資了$86百萬從協議一開始。

我們已經投資了$5百萬和$18百萬截至目前為止的季度和年度2019年9月30日分別$5百萬和$16百萬截至目前為止的季度和年度2018年9月30日分別與“轉型協定”有關。這些數額主要包括資本化的資本投資和特許人獎勵付款。也包括經營投資$2百萬和$1百萬在最後的幾個季度裏2019年9月30日和2018分別$5百萬和$3百萬在截至目前為止的幾年裏2019年9月30日和2018分別。

由於其獨特和長期的品牌建設性質以及它們對必勝客分部業績的非經常性影響，我們的CODM在評估部門業績時沒有考慮作為轉型協議一部分的運營投資的財務影響。因此，這些業務投資沒有分配給必勝客司業務部門的業績報告結果。

作為“轉型協定”的一部分所作資本投資的折舊正在分配給必勝客部分的結果，因為費用是經常性的，預計不會對任何特定時期的結果的可比性產生重大影響。出於同樣的原因，與資本化特許經營人獎金有關的攤銷正在分配給必勝客分部運營部門的結果。

除了上述投資外，我們還為$37.5百萬2017年下半年至2018年的增量系統廣告，包括$4百萬和$9百萬我們是在截至目前為止的季度和年度內發生的。2018年9月30日分別。這些廣告數額主要記錄在特許經營和財產費用中，並列入必勝客分部的經營業績。

肯德基美國加速協定

2015年期間，我們與肯德基美國特許經營商達成了一項協議，使我們能夠控制品牌營銷的執行，並加速擴大菜單供應、改善資產和增強客户體驗的途徑。關於這項協議，我們將進行大約的投資。$130百萬從2015年到2019年，主要是為特許經營商提供新的後置設備，並提供激勵措施，以加速加盟商對門店的改造。我們投資$1百萬和$2百萬截至2019年9月30日和2018年9月30日止的季度$3百萬和$5百萬截至目前為止的幾年中，分別為2019年9月30日和2018年9月30日。我們已經投資了大約$125百萬從協議一開始。

除了上述投資外，我們還為$60百萬2015年至2018年的增量系統廣告，包括$2百萬和$7百萬分別發生在截至2018年9月30日為止的季度和年度。這些廣告數額主要記錄在特許經營和財產費用中，並列入肯德基分部的經營業績。

土耳其購置或有代價

在2019年第二季度，我們記錄了$8百萬和$2百萬至於其他(收入)支出和利息支出，淨額分別與現金支付超過我們記錄的與2013年收購肯德基土耳其肯德基和必勝客土耳其業務相關的或有代價的負債有關。根據以往對記錄的或有考慮的調整，由於這些費用的性質，我們的CODM在評估部門業績時不考慮這一費用。因此，這些費用沒有分配給我們部門的任何經營結果，用於業績報告目的。

對格魯布公司的投資(“格魯布中心”)

2018年2月7日，我們的某些子公司與美國領先的在線和移動外賣食品訂購公司格魯布中心的一家子公司簽訂了一項主服務協議，該公司的目的是為肯德基和塔科貝爾品牌的美國在線配送渠道提供專門支持，通過格魯布中心的在線訂購平臺、物流和最後一英里的交貨訂單支持，以及整合點-銷售整合，以簡化業務。在簽訂總服務協議的同時，我們的一家子公司與格魯布中心簽訂了投資協議，以便進行投資。$200百萬作為交換2.8百萬Gruhub普通股的股份，但須符合慣例的收盤價條件。2018年4月，獲得了所有必要的監管批准，完成了對Gruhub股份的收購。作為本項收購的一部分而獲得的股份不得轉讓，直至結束投資協議兩週年之前，或30在我們與Gruhub簽訂的主服務協議終止後的幾天。截至目前為止的季度和年度2019年9月30日我們確認税前費用$60百萬和$56百萬分別與這些股票的市盈率有關，其中包括當年gubb普通股市價的貶值。截至2018年9月30日止的第二季及截至年月日，我們確認的税前收入為：$94百萬和$185百萬，其中分別包括自簽訂協議以來Gruhub普通股市場價格的升值。我們在Gruhub普通股的投資的公允價值的變化作為投資(收入)費用，在我們精簡的綜合損益表中列出。

採用新租賃標準的影響

正如注2中所討論的，我們採用了主題842，從2019年3月31日結束的季度開始，採用了一種改進的回顧性方法。主題842適用於2019年年初存在或簽訂的所有租賃。由於採用了主題842，在2019年3月31日終了的季度開始時，對精簡的綜合資產負債表作了以下調整：



壓縮合並資產負債表
	據報告，2018年12月31日			調整			通過議題842 1/2019的餘額
資產
流動資產
現金和現金等價物	$	292		$	—		$	292
應收賬款和票據，淨額	561			—			561
預付費用和其他流動資產	354			(10		)	344
流動資產總額	1,207			(10		)	1,197

不動產、廠房和設備，淨額	1,237			—			1,237
善意	525			—			525
無形資產，淨額	242			—			242
其他資產	724			689			1,413
遞延所得税	195			—			195
總資產	$	4,130		$	679		$	4,809

負債和股東赤字
流動負債
應付賬款和其他流動負債	$	911		$	76		$	987
應付所得税	69			—			69
短期借款	321			—			321
流動負債總額	1,301			76			1,377

長期債務	9,751			—			9,751
其他負債和遞延貸項	1,004			605			1,609
負債總額	12,056			681			12,737

股東赤字
累積赤字	(7,592		)	(2		)	(7,594		)
累計其他綜合損失	(334		)	—			(334		)
股東赤字總額	(7,926		)	(2		)	(7,928		)
負債總額和股東赤字	$	4,130		$	679		$	4,809

我們在應付帳款和其他流動負債及其他負債和遞延貸項內記錄租賃負債$83百萬和$661百萬分別與剩餘業務租賃付款的現值有關。這些調整被應付賬款和其他流動負債及其他負債和遞延貸項的減少部分抵消$7百萬和$56百萬分別主要與以前記錄的債務核銷有關，以反映在傳統公認會計原則下租賃付款上升時直線確認租金支出的影響。此外，在採用時確認的租賃負債被註銷的預付租金抵消。$11百萬這是在傳統公認會計原則下記錄的，導致預付費用和其他流動資產及其他資產減少$10百萬和$1百萬分別。

我們在其他資產中記錄了相應的使用權資產$690百萬。這一使用權資產反映了$2百萬如果資產使用權根據傳統公認會計原則確認，在通過主題842之前將記錄的減值費用。累積赤字也相應增加。

附註6-其他(收入)費用

其他(收入)支出主要包括淨外匯(收益)損失和商店關閉和減值費用。截至2019年9月30日止的年度還包括與我們2013年收購肯德基土耳其和必勝客土耳其業務有關的或有考慮的結算(見注5)。

附註7-補充資產負債表信息

應收帳款和票據，淨額

該公司的應收賬款主要是由於特許經營和租賃協議而與我們的特許經營商保持業務關係而產生的。由特許經營商的特許權使用費組成的貿易應收款一般應在30相應銷售發生並被歸類為應收帳款和應收票據的天數，在我們精簡的綜合資產負債表中為淨額。應收帳款和應收票據，淨額還包括我們合併後的廣告合作社產生的應收帳款。



	9/30/2019			12/31/2018
應收賬款和票據，毛額	$	584		$	592
可疑賬户備抵	(57		)	(31		)
應收賬款和票據，淨額	$	527		$	561

財產、廠房和設備，淨額



	9/30/2019			12/31/2018
不動產、廠房和設備，毛額	$	2,279		$	2,353
累計折舊和攤銷	(1,128		)	(1,116		)
不動產、廠房和設備，淨額	$	1,151		$	1,237

待售資產總額$24百萬都是2019年9月30日2018年12月31日，在我們精簡的綜合資產負債表中包括預付費用和其他流動資產。

現金流量合併簡表現金與現金等價物的對賬



	9/30/2019		12/31/2018
現金和現金等價物在精簡的綜合資產負債表中列報	$	691	$	292
預付費用和其他流動資產中的限制性現金^(a)	120		151
其他資產中的限制性現金等價物和限制性現金等價物^(b)	25		31
現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物-見現金流動合併簡編報表	$	836	$	474


(a)	預付費用和其他流動資產中的限制現金反映了Taco Bell證券化、利息準備金和與廣告合作社有關的現金，我們將這些現金合併後只能用於解決各自合作社的債務。


(b)	主要是與我們的自保計劃有關的信託帳户。

附註8-所得税



	季度結束						今年至今
	2019			2018			2019			2018
所得税規定	$	45		$	80		$	170		$	192
有效税率	15.1		%	15.1		%	17.4		%	13.7		%

我們2019年第三季度和今年迄今的實際税率低於美國聯邦法定税率21%主要原因是超額税收優惠對股票補償的有利影響以及對前一年不確定税收狀況的有利解決。$20百萬這些有利影響因2017年“減税和就業法”(“税法”)的全球無形低税收入條款的不利影響而部分抵消。

我們的第三季度實際税率與上一年持平。對税率有積極影響的因素有上述對上一年不確定税收狀況的有利解決，以及高於前一年確認的基於股票補償的超額税收優惠。這些項目被“税法”本年度全球無形低税收入條款的不利影響、前一年對2017年第四季度與税法相關的臨時税收支出減少所產生的不利影響以及對前一年重組交易的有利影響抵消了。

我們今年迄今的有效税率高於前一年，主要是因為“税法”中的全球無形低税率收入條款在本年度產生了不利影響，使2017年第四季度記錄的與税法有關的臨時税收支出減少了一倍，並抵消了與前一年重組交易有關的有利影響。這些項目被以下因素部分抵消：基於股票的補償的超額税收優惠高於前一年確認的税額，上述優惠解決了當年不確定的税收狀況和累加。$19百萬在前一年記錄的費用中，糾正與上一年資產剝離記錄的税收相關的錯誤。

附註9-收入確認

收入總額分類

下表按概念分列了我們兩個最重要的市場的營業利潤和所有其他市場的收入。我們認為，這種分類最好地反映了我們的收入和現金流量的性質、數量、時間和不確定性受到經濟因素影響的程度。



	截至2019年9月30日的季度
		肯德基司		必勝客部		塔可鍾部		共計
美國
公司銷售		$	17	$	5	$	216	$	238
特許經營收入		40		63		142		245
財產收入		5		2		10		17
廣告及其他服務的專營權供款		2		71		114		187

中國
特許經營收入		57		16		—		73

其他
公司銷售		118		8		—		126
特許經營收入		226		61		6		293
財產收入		16		1		—		17
廣告及其他服務的專營權供款		128		14		1		143
		$	609	$	241	$	489	$	1,339



	2018年9月30日終了的季度
		肯德基司		必勝客部		塔可鍾部		共計
美國
公司銷售		$	17	$	6	$	265	$	288
特許經營收入		41		65		131		237
財產收入		5		1		5		11
廣告及其他服務的專營權供款		3		62		105		170

中國
特許經營收入		52		16		—		68

其他
公司銷售		204		7		—		211
特許經營收入		204		60		6		270
財產收入		18		1		—		19
廣告及其他服務的專營權供款		105		11		1		117
		$	649	$	229	$	513	$	1,391



	截至目前為止的一年，截至2019年9月30日
		肯德基司		必勝客部		塔可鍾部		共計
美國
公司銷售		$	51	$	15	$	624	$	690
特許經營收入		119		197		410		726
財產收入		16		5		31		52
廣告及其他服務的專營權供款		7		223		327		557

中國
特許經營收入		165		46		—		211

其他
公司銷售		344		20		2		366
特許經營收入		649		181		19		849
財產收入		50		2		—		52
廣告及其他服務的專營權供款		358		41		1		400
		$	1,759	$	730	1,414		$	3,903



	2018年9月30日終了年度
		肯德基司		必勝客部		塔可鍾部		共計
美國
公司銷售		$	50	$	31	$	759	840
特許經營收入		119		197		371		687
財產收入		16		3		16		35
廣告及其他服務的專營權供款		7		187		293		487

中國
特許經營收入		155		47		—		202

其他
公司銷售		657		24		2		683
特許經營收入		592		183		17		792
財產收入		55		2		—		57
廣告及其他服務的專營權供款		307		39		1		347
		$	1,958	$	713	$	1,459	$	4,130

合同負債

我們的合同責任包括從特許經營商處收到的未攤銷的預付費用。下文彙總了2019年期間合同負債餘額的重大變化。



	延期專營權費
2018年12月31日結餘	$	414
在本期間開始時從特許經營商收到的未攤銷預付費用中確認的收入	(47		)
與該期間生效的合同有關的預付費用增加，扣除該期間確認為收入的數額	51
2019年9月30日結餘	$	418

我們期望在有關專營權協議餘下的期間，把合約責任確認為收入，詳情如下：



不足1年	$	61
1-2年	58
2-3歲	53
3-4歲	48
4-5歲	44
此後	154
共計	$	418

附註10-可報告操作段

我們根據管理責任確定我們的運營部門。下表彙總了我們每個可報告業務部門的收入和營業利潤：



	季度結束				今年至今
收入	2019		2018		2019		2018
肯德基司	$	609	$	649	$	1,759	$	1,958
必勝客部	241		229		730		713
塔可鍾部	489		513		1,414		1,459
	$	1,339	$	1,391	$	3,903	$	4,130



	季度結束						今年至今
經營利潤	2019			2018			2019			2018
肯德基司	$	270		$	248		$	767		$	704
必勝客部	86			88			279			257
塔可鍾部	161			161			458			442
公司和未分配的G&A費用	(41		)	(38		)	(122		)	(122		)
未分配公司餐廳費用	—			1			—			2
未分配的專營權和財產費用^(a)	(2		)	(2		)	(5		)	(4		)
未分配的再分配收益(損失)(見附註5)	8			100			18			285
未分配的其他收入(費用)^(b)	(2		)	(5		)	(11		)	(9		)
經營利潤	$	480		$	553		$	1,384		$	1,555
投資收入(費用)，淨額(見附註5)	(59		)	96			(50		)	185
其他養卹金收入(費用)(見附註11)	(1		)	(4		)	(4		)	(10		)
利息費用，淨額	(120		)	(111		)	(354		)	(330		)
所得税前收入	$	300		$	534		$	976		$	1,400


(a)	與肯德基美國加速協議和必勝客美國轉型協議有關的費用。見注5。


(b)	包括與我們2013年收購土耳其肯德基(KFC)和土耳其必勝客(Pizza Hut)業務相關的或有考慮，我們在2019年第二季度記錄了這些交易。見注5。

附註11-養卹金福利

我們贊助合格的和補充的(不合格的)非繳費的固定福利養老金計劃，包括美國的某些全職、工薪和小時僱員。這些計劃中最重要的，百勝退休計劃(“計劃”)是有資金支持的。我們在支付福利時為美國的其他計劃提供資金。該計劃和我們在美國最重要的非合格計劃都不允許新的受薪參與者參加。

與美國重大養老金計劃相關的定期淨收益成本構成如下：



	季度結束						今年至今
	2019			2018			2019			2018
服務成本	$	1		$	1		$	4		$	5
利息成本	10			9			30			27
計劃資產預期收益	(11		)	(10		)	(33		)	(31		)
淨損失攤銷	—			4			1			11
前期服務費用攤銷	2			1			4			4
週期淨收益成本	$	2		$	5		$	6		$	16

因結算而確認的額外損失^(a)	$	1		$	—		$	3		$	—
特別解僱津貼	$	—		$	1		$	—		$	1


(a)	損失是由於結算交易超過適用計劃的年費和利息費用之和造成的。這些損失記在其他養卹金(收入)費用中。

附註12-短期借款和長期債務



短期借款	9/30/2019			12/31/2018
當前到期的長期債務	$	84		$	331
其他	10			—
	94			331
減去債務發行成本和折扣的當期部分	(10		)	(10		)
短期借款	$	84		$	321

長期債務
證券化債券	$	2,906		$	2,928
附屬高級無擔保債券	2,850			2,850
定期貸款-貸款機制	469			488
B期貸款機制	1,940			1,955
百勝高級無擔保債券	2,425			1,875
融資租賃債務	69			71
	$	10,659		$	10,167
減去債務發行成本和折扣	(84		)	(85		)
減去當前到期的長期債務	(84		)	(331		)
長期債務	$	10,491		$	9,751

百勝高級無擔保債券發行

2019年9月11日，百勝！品牌公司發$800百萬合計本金4.75%百勝高級無擔保債券將於二零三年一月十五日到期(“2030票據”)。發行所得的淨收益用於全額償還。$250百萬於2019年9月到期的百勝高級無擔保債券本金總額，以償還當時根據本署的未償還借款$1十億循環設施和一般公司用途。須支付2030期債券的利息半年一次有關2030年債券的契約及違約事件，是這類債務證券的慣常做法，包括跨違約條款，規定加快任何債務的到期日或未能償付該等債務的本金，將構成百勝高級無擔保債券的違約事件，除非該等債務解除，或在通知後30天內，該債務的加速期即告無效。在截至2019年9月30日的季度內，該公司發生了以下債務發行成本：$10百萬與“2030年説明”的印發有關。這些發行成本在我們精簡的綜合資產負債表上記錄為長期債務的減少。

截至2018年12月31日，我們的短期借款和長期債務詳情見2018年表格10-K。截至目前為止各年支付利息的現金2019年9月30日2018年$324百萬和$300百萬分別。

附註13-衍生工具

我們使用衍生工具來管理與利率和外幣匯率波動有關的某些市場風險。

利率互換

我們已經進行了利率互換，目的是降低我們的部分可變利率債務利息的利率風險敞口。在2019年9月30日和2018年12月31日，我們於2021年7月到期的利率掉期名義金額為$1.55十億我們於2025年3月到期的利率掉期名義金額為$1.5十億。這些利率互換被指定為現金流量套期保值，因為掉期未來現金流的變化預計將抵消相關可變利率債務的預期未來利息支付的變化。截至2019年9月30日或2018年12月31日，還沒有其他利率掉期。

利率掉期的損益作為AOCI的一個組成部分報告，並重新歸類為利息費用，在我們精簡的合併損益表中，在相關的套期保值利息支付影響收益的同一時期內，淨收入淨額。貫通2019年9月30日，掉期是高效的現金流對衝工具。

外幣合同

我們已訂立外幣遠期及掉期合約，目的是減低與某些外幣計值的公司間應收款項及應付款項有關的外幣波動所帶來的收益波動。這些合約的名義金額、到期日及貨幣均與公司間的應收款項或應付款項相若。我們的外幣合同被指定為現金流量對衝，因為合同的未來現金流預計將抵消公司間應收賬款和應付賬款因外幣匯率波動而發生的變化。

外匯合同的損益作為AOCI的一個組成部分報告。每季度從AOCI中調整金額，以抵消在其他(收入)費用中記錄的外幣交易損益，當相關的公司間應收賬款和應付款項影響到因其功能貨幣重新計量而產生的收益時。貫通2019年9月30日，所有與公司間應收賬款和應付款有關的外幣合同都是高度有效的現金流量對衝。

截至2019年9月30日2018年12月31日，與公司間應收賬款和應付款有關的外幣合同的名義總額為$26百萬和$456百萬分別。在截至2019年9月30日的季度內，我們終止了外幣合同，名義金額為$430百萬並結清了相關的公司間應收賬款和應付款。由於這一終止和解決，我們重新分類$4百萬未實現損失從AOCI到利息費用，淨額在我們精簡的合併損益表。我們收到$3百萬終止時來自對方的現金，即合同終止時的公允價值。我們剩餘的外匯遠期合約的期限都將在2019年到期。

由於使用了利率互換和外幣合約，公司面臨着對手方無法履行合同義務的風險，為了降低交易對手的信用風險，我們只與根據信用評級和其他因素精心挑選的主要金融機構簽訂合同，並不斷評估對手方的信譽。2019年9月30日，根據三大評級機構，我國利率互換和外匯合約的交易對手都有投資等級評級，到目前為止，所有交易對手都是按照各自的合同義務履行的。

指定為保監處確認的現金流量對衝工具的衍生工具的損益，並將AOCI的分類改為淨收入：



	季度結束												今年至今
	保監處確認的損益						(收益)/損失從AOCI重新歸類為淨收入						保監處確認的損益						(收益)/損失從AOCI重新歸類為淨收入
	2019			2018			2019			2018			2019			2018			2019			2018

利率互換	$	(18	)	$	12		$	(4	)	$	(4	)	$	(88	)	$	28		$	(14	)	$	(7	)

外幣合同	13			4			(8		)	(4		)	23			15			(12		)	(16		)

所得税福利/(費用)	3			(3		)	1			1			19			(8		)	4			3

截至2019年9月30日，AOCI中與我們的現金流對衝相關的估計淨收益將在未來12個月內重新歸類為收益$7百萬，根據目前的libor利率計算。

有關衍生資產及負債的公允價值，請參閲附註14。

附註14-公允價值披露

截至2019年9月30日，現金和現金等價物、限制性現金、短期投資、應收賬款、短期借款和應付賬款的賬面價值由於這些票據的短期性質而近似於公允價值。應收票據的公允價值減去備抵和租賃擔保後的攤銷，接近其賬面價值。下表列出公司債務的賬面價值和估計公允價值：



	9/30/2019				12/31/2018
	承載價值		公允價值(2級)		承載價值		公允價值(2級)

證券化債券^(a)	$	2,906	$	3,071	$	2,928	$	2,967
附屬高級無擔保債券^(b)	2,850		3,032		2,850		2,733
定期貸款-貸款機制^(b)	469		474		488		479
B期貸款機制^(b)	1,940		1,949		1,955		1,915
百勝高級無擔保債券^(b)	2,425		2,550		1,875		1,798


(a)	我們通過從兩家獨立的經紀公司獲得對該公司的證券化債券有了解的經紀公司的報價來估算證券化債券的公允價值，有時還進行這些票據的交易。證券化債券交易不被視為活躍市場的市場。


(b)	我們利用市場報價和基於市場利率的計算，估算了百勝及其子公司高級無擔保債券、定期貸款A貸款機制和定期貸款B貸款設施的公允價值。

經常性公允價值計量

該公司有利率掉期、外幣合同、對Gruhub普通股的投資和其他投資，所有這些都必須按公允價值定期計量(關於衍生工具的討論見注13，關於我們對格魯布普通股的投資的討論見注5)。下表顯示公平

這些資產和負債的價值按公允價值定期計量，並在公允價值層次中進行計量。



			公允價值
	合併資產負債表	水平	9/30/2019		12/31/2018
資產
利率互換	預付費用和其他流動資產	2	$	7	$	21
外幣合同	預付費用和其他流動資產	2	1		5
利率互換	其他資產	2	2		29
投資於Gruhub普通股	其他資產	1	158		214
其他投資	其他資產	1	33		27

負債
利率互換	其他負債和遞延貸項	2	86		23
外幣合同	其他負債和遞延貸項	2	—		24

該公司的外幣合同和利率互換的公允價值是根據預期未來現金流量的現值確定的，其中考慮到所涉風險，包括不履約風險，並根據可觀察到的投入使用適合期限的貼現率。對Gruhub普通股的投資的公允價值主要是根據股票的收盤價確定的。其他投資包括對共同基金的投資，這些投資用於抵消部分遞延賠償負債的波動。其他投資的公允價值是根據各自共同基金的收盤價確定的。2019年9月30日以及2018年12月31日。

附註15-意外開支

租賃擔保

由於將我們對房地產租賃義務的權益作為條件，對某些公司擁有的餐館進行重組，並擔保某些其他租賃，我們常常對租賃協議負有次要責任。這些租賃的條款不同，最近一次在2065年到期。2019年9月30日，在主要承租人不付款的情況下，我們可能需要支付的未貼現付款的潛在金額約為$475百萬這些潛在付款的現值按我們的税前債務成本折現2019年9月30日，大約是$400百萬我們的特許經營商是這些租約中絕大部分的主要承租人。我們與這些特許經營人通常有交叉違約條款，如果租約上沒有付款，我們就會讓他們違約。我們相信，這些交叉違約條款大大降低了我們在這些租約下被要求付款的風險。因此，我們記錄下了我們在這些租約下可能承擔的風險。2019年9月30日並不重要。

法律程序

在正常的業務過程中，我們會受到與訴訟、房地產、環境和其他事項有關的各種索賠和意外事件的影響。應計金額記錄在索賠或意外開支方面，確定損失可能並可合理估計。

我們目前正在進行各種法律訴訟，並有某些未決的索償要求，目前尚無法確定最終賠償責任(如果有的話)。不過，根據諮詢法律顧問的意見，我們認為這類程序及申索不會個別或整體對我們精簡的綜合財務報表造成重大的不良影響。


項目2.	管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析

導言和概述

以下管理層的討論和分析(“MD&A”)應與未審計的精簡綜合財務報表(“財務報表”)、前瞻性報表和2018年12月31日終了的財政年度10-K表(“2018 Form 10-K”)一併閲讀。這裏所有的附註都是指財務報表的附註。除每股和單位計數金額外，其他單位計數金額，或其他特定標識的數字，均以百萬美元為單位顯示。由於四捨五入，百分比可能不會重新計算。

好吃！品牌公司(“公司”、“百勝”、“我們”或“我們”)特許經營或經營一個全球性的系統。49,000超過145主要根據肯德基、必勝客和塔科貝爾的概念(統稱“概念”)。這三個概念分別是雞肉、比薩餅和墨西哥式食品類別的全球領先者.在這裏49,000餐館，98%由特許經營商經營。

百勝目前由三個報告部分組成：


•	肯德基分部，包括我們在全球範圍內的肯德基業務。


•	必勝客部，包括我們在世界各地的必勝客概念。


•	塔科貝爾分部，包括我們在全球範圍內經營塔科貝爾的概念。

2016年10月11日，我們宣佈了我們的戰略轉型計劃，以推動我們的肯德基、必勝客和塔科貝爾品牌(“百勝戰略轉型計劃”)在中國業務分離後的全球擴張。該公司轉型和增長戰略的主要特點是更專注、更專利和更有效率。以下是百勝的戰略轉型舉措，代表了百勝的經營模式和資本結構轉型的延續。


•	更專注。四大增長驅動因素構成了百勝的戰略計劃和可重複的商業模式的基礎，從長遠來看，該模式將加速肯德基、必勝客(Pizza Hut)和塔可貝爾(Taco Bell)在全球的同店銷售增長和新餐廳的淨髮展。本公司致力於成為下列行業中的佼佼者：


•	通過增加對消費者洞察力、核心產品創新、數字卓越和增強客户體驗的質量、便利性和吸引力的舉措的投資，建立相關、容易和獨特的品牌；


•	發展無與倫比的特許經營能力，加強我們如何裝備和招募最好的餐廳經營者，以提供偉大的客户經驗，並建立和保護我們的品牌；


•	酒樓發展通過與那些能夠以現代餐廳拓展和滲透市場的注重增長的特許經營者建立夥伴關係，提供強大的經濟和價值；以及


•	培養無與倫比的文化與人才以一流的人才能力和文化增強客户體驗和特許經營的成功.


•	更多的專利。截至2018年年底，百勝成功地將特許經營餐廳的所有權提高到98%的目標。


•	更有效率。該公司正在通過以下方式改進其財務狀況，提高其全球組織和成本結構的效率：


•	R將與公司經營的餐廳維修和其他項目有關的年度資本支出降至不到1億美元，並通過對現有公司單位的重組為任何新的公司單位提供任何額外資本。2019年，除重組收益外，新資本支出預計約為1.25億美元，因為我們將在技術方面追加戰略投資，我們認為這些投資將為公司帶來更快的增長和增量價值；


•	將一般費用和行政費用(“G&A”)降至2019年系統銷售額的1.7%；


•	保持最優資本結構為利息、税收、折舊和攤銷前收益(EBITDA)槓桿的5.0倍。

從2017年到2019年，我們打算通過股票回購和現金分紅向股東返還65億至70億美元。我們打算通過重組收益、自由現金流產生和維持我們的五倍EBITDA槓桿來為這些股東的回報提供資金。有關更多細節，請參閲本MD&A的流動性和資本資源部分。

我們打算為這個MD&A向讀者提供有助於理解我們的運營結果的信息，包括管理層用來評估公司業績的績效指標。在整個MD&A中，我們通常討論以下性能指標：


•	同店銷售額的增長是所有已經開業的餐館和百勝系統一年或一年以上的銷售額的估計變化。在2019年，我們還包括在我們的前一年基地銷售的商店，這些商店是由於Telepizza戰略聯盟而增加的，並且已經開放了一年或一年以上。請參閲本MD&A.內的Telepizza戰略聯盟的説明。


•	淨新單位代表新的單元空缺，由商店關閉所抵消。


•	公司餐廳利潤(“餐廳利潤”)指的是公司銷售減去本公司擁有的餐廳在產生公司銷售時直接發生的費用。公司餐廳利潤率按銷售額的百分比定義為餐廳利潤除以公司銷售額。

除了根據美利堅合眾國公認的會計原則(“公認會計原則”)提供的結果外，該公司還提供了下列非公認會計原則的測量結果：

•

系統銷售和系統銷售，不包括外幣換算(“FX”)的影響。系統銷售包括所有餐廳的結果，包括公司所有和特許經營的餐廳.特許經營餐廳的銷售通常會為公司帶來持續的特許經營和許可費，佔銷售額的3%至6%。特許經營餐廳銷售不包括在公司銷售上的簡明扼要的綜合收益表；然而，特許經營和許可費包括在公司的收入。我們相信系統銷售增長對投資者是有用的，因為它包含了我們的主要收入驅動因素、公司和特許經營同店銷售以及淨單位增長，是我們業務整體實力的一個重要指標。


•	稀釋每股收益，不包括特殊項目(以下定義)；


•	不包括特殊項目的實際税率；


•	核心經營利潤核心業務利潤不包括特殊項目和外匯項目，我們使用核心業務利潤進行內部績效評估。

這些非公認會計原則的衡量並不打算取代我們按照公認會計原則列報的財務結果。相反，該公司認為，這些非GAAP測量結果的顯示為投資者提供了更多的信息，以便於對過去和現在的業務進行比較。

特殊項目不包括在我們的任何部門的結果，因為公司認為它們不代表我們正在進行的業務，因為他們的規模和/或性質。我們的首席運營決策者在評估部門業績時不考慮特殊項目的影響。

某些非公認會計原則的測量是不包括外匯的影響。這些數額是通過按上一年平均匯率換算當年的結果得出的。我們認為，消除外匯影響提供了更好的年復一年的可比性，而不扭曲外幣波動。

業務結果

摘要

本摘要中的所有比較都與一年前的同一時期相比。

截至本季度2019年9月30日，GAAP稀釋每股收益下降42%，至每股0.81美元；稀釋後每股收益(不包括特殊項目)下降23%，至每股0.80美元。我們在格魯布投資的公允價值的變化對本季度每股收益的同比增長產生了0.37美元的不利影響。

截至目前為止的年度2019年9月30日，GAAP稀釋每股收益下降30%，至每股2.57美元，稀釋後每股收益(不包括特殊項目)下降7%，至每股2.55美元。我們對格魯布投資公允價值的變化對每股每股收益同比增長產生了不利的影響，今年迄今每股收益增長0.58美元。

季度財務要點：



	%變化
	系統銷售，如FX	同店銷售	淨新單位	GAAP營業利潤	核心經營利潤
肯德基司	+8	+3	+6	+9	+12
必勝客部	+7	平	+9	(2)	(1)
塔可鍾部	+7	+4	+4	平	平
世界各地	+8	+3	+7	(13)	+6

今年迄今的財務要點：



	%變化
	系統銷售，如FX	同店銷售	淨新單位	GAAP營業利潤	核心經營利潤
肯德基司	+9	+5	+6	+9	+14
必勝客部	+8	+1	+9	+8	+11
塔可鍾部	+8	+5	+4	+4	+4
世界各地	+9	+4	+7	(11)	+12

此外：


•	調整前一年的基數，將2018年第四季度與Telepizza的戰略聯盟所增加的單位包括在內，本季度和今年迄今，不包括外幣換算在內的系統銷售增長將分別為6%和7%，而Pizza Hut分部到目前為止的季度和年度增長率將分別為2%和2%。


•	本季度和今年迄今，我們分別新開了389個和1011個淨增單元。在考慮到2018年第四季度與Telepizza的戰略聯盟的基礎上，2018年第四季度的淨新增單位增長率為7%。


•	在本季度，我們回購了150萬股股票，總計1.74億美元，平均價格為115美元。今年以來，我們以105美元的平均價格回購了450萬股股票，總計4.76億美元。


•	外幣換算對本季度和今年迄今的部門營業利潤分別帶來了700萬美元和4300萬美元的不利影響。

世界各地

GAAP結果



	季度結束									今年至今
	2019			2018			%B/(W)			2019			2018			%B/(W)
公司銷售	$	364		$	499		(27	)		$	1,056		$	1,523		(31	)
專營權和財產收入	645			605			7			1,890			1,773			7
廣告及其他服務的專營權供款	330			287			15			957			834			15
總收入	$	1,339		$	1,391		(4	)		$	3,903		$	4,130		(5	)

餐廳利潤	$	72		$	100		(27	)		$	206		$	265		(22	)
餐廳保證金%	20.2		%	20.1		%	0.1		普茨。	19.6		%	17.4		%	2.2		普茨。

G&A費用	$	208		$	204		(2	)		$	617		$	631		2
專營權及物業開支	43			40			(9	)		124			127			2
特許經營廣告和其他服務費用	325			288			(13	)		941			834			(13	)
再通(增益)損失	(8		)	(100		)	(92	)		(18		)	(285		)	(94	)
其他(收入)費用	(1		)	7			NM			5			10			NM
經營利潤	$	480		$	553		(13	)		$	1,384		$	1,555		(11	)

投資(收入)費用淨額	$	59		$	(96	)	NM			$	50		$	(185	)	NM
其他養卹金(收入)費用	1			4			79			4			10			56
利息費用，淨額	120			111			(9	)		354			330			(8	)
所得税規定	45			80			44			170			192			12
淨收益	$	255		$	454		(44	)		$	806		$	1,208		(33	)

稀釋EPS^(a)	$	0.81		$	1.40		(42	)		$	2.57		$	3.64		(30	)
有效税率	15.1		%	15.1		%	—		普茨。	17.4		%	13.7		%	(3.7	)	普茨。


(a)	有關此計算中使用的股票數量，請參見注3。

性能度量



單位計數	9/30/2019	9/30/2018	增加(減少)%
特許經營	48,275	44,803	8
公司所有	883	1,173	(25	)
共計	49,158	45,976	7		^(a)

(A)可轉制的轉軌產品包括我們在2018年第四季度與Telepizza戰略聯盟後增加的設備。



	季度結束				今年至今
	2019		2018		2019		2018
同店銷售增長%	3		2		4		2

非公認會計原則項目

非GAAP項目，以及與最具可比性的GAAP財務計量的調節，如下所示。

	季度結束				今年至今
	2019		2018		2019		2018
系統銷售增長%^(a)	6		4		6		6
系統銷售增長%，不包括外匯^(a)	8		5		9		5
核心經營利潤增長(下降)%	6		2		12		(1	)
稀釋後每股收益增長%，不包括特殊項目	(23	)	52		(7	)	37
實際税率(不包括特別項目)	15.1	%	22.3	%	17.6	%	18.4	%


(a)	若將前一年的基礎調整為包括Telepizza在內，2019年的系統銷售增長將分別為5%和4%，不包括外匯在內的第二季度和今年迄今分別為6%和7%。



	季度結束						今年至今
特別項目的細節	2019			2018			2019			2018
再分配收益(損失)(見附註5)	$	8		$	100		$	18		$	285
其他特別項目費用^(a)	(3		)	—			(14		)	(3		)
特別項目收入-營業利潤	5			100			4			282
利息費用，淨額^(a)	—			—			(2		)	—
所得税前特別項目收入	5			100			2			282
特殊項目的税收優惠(費用)^(b)	—			(12		)	2			(49		)
税收優惠-美國税法^(c)	—			28			—			62
特別項目收入，扣除税後	$	5		$	116		$	4		$	295
平均攤薄股份	313			325			314			332
特殊項目稀釋EPS	$	0.01		$	0.36		$	0.02		$	0.89



公認會計準則營業利潤與核心營業利潤的調節

合併
GAAP營業利潤	$	480		$	553		$	1,384		$	1,555
特別項目收入	5			100			4			282
外幣對部門營業利潤的影響^(d)	(7		)	N/A			(43		)	N/A
核心經營利潤	$	482		$	453		$	1,423		$	1,273

肯德基司
GAAP營業利潤	$	270		$	248		$	767		$	704
外幣對部門營業利潤的影響^(d)	(6		)	N/A			(36		)	N/A
核心經營利潤	$	276		$	248		$	803		$	704

必勝客部
GAAP營業利潤	$	86		$	88		$	279		$	257
外幣對部門營業利潤的影響^(d)	(1		)	N/A			(7		)	N/A
核心經營利潤	$	87		$	88		$	286		$	257

塔可鍾部
GAAP營業利潤	$	161		$	161		$	458		$	442
外幣對部門營業利潤的影響^(d)	—			N/A			—			N/A
核心經營利潤	$	161		$	161		$	458		$	442

稀釋每股收益與稀釋每股收益的對賬不包括特殊項目
稀釋EPS	$	0.81		$	1.40		$	2.57		$	3.64
特殊項目稀釋EPS	0.01			0.36			0.02			0.89
稀釋每股收益(不包括特殊項目)	$	0.80		$	1.04		$	2.55		$	2.75

不包括特殊項目的公認會計原則有效税率與實際税率的對賬
GAAP有效税率	15.1		%	15.1		%	17.4		%	13.7		%
特別項目對税率的影響^(B)(C)	—		%	(7.2		)%	(0.2		)%	(4.7		)%
實際税率(不包括特別項目)	15.1		%	22.3		%	17.6		%	18.4		%

GAAP公司銷售與系統銷售的對賬

合併
GAAP公司銷售^(e)	$	364		$	499		$	1,056		$	1,523
特許銷售	12,468			11,589			36,433			33,962
系統銷售	12,832			12,088			37,489			35,485
外幣對系統銷售的影響^(f)	(190		)	N/A			(1,091		)	N/A
系統銷售，不包括外匯	$	13,022		$	12,088		$	38,580		$	35,485

肯德基司
GAAP公司銷售^(e)	$	135		$	221		$	395		$	707
特許銷售	6,833			6,334			19,768			18,483
系統銷售	6,968			6,555			20,163			19,190
外幣對系統銷售的影響^(f)	(142		)	N/A			(842		)	N/A
系統銷售，不包括外匯	$	7,110		$	6,555		$	21,005		$	19,190



必勝客部
GAAP公司銷售^(e)	$	13		$	13	$	35		$	55
特許銷售	3,079			2,916		9,286			8,800
系統銷售	3,092			2,929		9,321			8,855
外幣對系統銷售的影響^(f)	(46		)	N/A		(238		)	N/A
系統銷售，不包括外匯	$	3,138		$	2,929	$	9,559		$	8,855

塔可鍾部
GAAP公司銷售^(e)	$	216		$	265	$	626		$	761
特許銷售	2,556			2,339		7,379			6,679
系統銷售	2,772			2,604		8,005			7,440
外幣對系統銷售的影響^(f)	(2		)	N/A		(11		)	N/A
系統銷售，不包括外匯	$	2,774		$	2,604	$	8,016		$	7,440


(a)	在2019年第二季度，我們分別記錄了800萬美元和200萬美元的其他(收入)支出和利息支出，分別與現金支付有關，超出了我們記錄的與2013年收購肯德基土耳其和必勝客土耳其業務相關的或有考慮的負債。根據以往對記錄的或有審議情況的調整，我們將此作為一個特別項目加以反映。


(b)	特別項目的税收開支是根據性質的影響以及特別項目內各組成部分的管轄權確定的。此外，2018年第二季度，我們的所得税準備金增加了1 900萬美元，以糾正與上一年資產剝離記錄的税收有關的一個錯誤，其影響以前被記為一項特別項目。

(c)

截至目前為止的季度和年度2018年9月30日我們分別記錄了1600萬美元和3200萬美元的減少，這與2017年第四季度記錄的與2017年減税和就業法案(“税法”)相關的臨時税收支出有關，該法案被列為一個特殊項目。此外，在截至目前的第二季及第二季，我們亦錄得1，200萬元及3，000萬元的特別項目税項優惠。2018年9月30日分別與2018年美國的外國税收抵免有關，由於與税法有關的被視為遣返税支出的影響，外國税收抵免可以直接實現。


(d)	外幣對報告營業利潤的影響僅與前一年有關。在確定適用的核心經營利潤增長百分比時，應將本年度的核心營業利潤與前一年的GAAP營業利潤進行比較，僅對上一年的特殊項目收入(費用)進行調整。


(e)	公司銷售代表我們公司經營的商店的銷售情況，如我們精簡的綜合損益表所顯示的那樣。


(f)	外幣對系統銷售的影響僅與前一年有關。在確定適用的系統銷售增長率時，應將本年度不包括FX的系統銷售與上一年的系統銷售進行比較。

影響本季度並預計將影響未來業績的項目

對格魯布中心的投資

最後幾個季度2019年9月30日和2018我們確認税前支出分別為6，000萬美元和9，400萬美元，這分別與我們在格魯布的投資中公允價值的變化有關。截至目前為止的年份2019年9月30日和2018我們確認税前支出為5600萬美元，税前收入為1.85億美元，這分別與我們在格魯布中心的投資公允價值的變化有關。此外，在2019年9月30日之後，Gruhub普通股的市場價格進一步下跌。根據gubb普通股2019年11月4日的市場價格，截至2019年11月4日的截至2019年12月31日的季度税前支出為5900萬美元。關於我們在格魯布中心投資的進一步討論，請參見附註5。

Telepizza戰略聯盟

2018年12月30日，該公司完成了與Telepizza集團S.A.的戰略聯盟。(“Telepizza”)是世界上最大的非美國比薩餅配送公司，將成為拉丁美洲和歐洲部分地區必勝客的主要特許經營商。聯盟的主要條款如下：


•	在西班牙和葡萄牙，Telepizza將繼續經營Telepizza品牌，並將監督經營必勝客品牌餐廳的加盟商。


•	在拉丁美洲(不包括巴西)、加勒比和瑞士，Telepizza將逐步將其現有餐廳轉變為必勝客品牌，並監督經營必勝客品牌餐廳的加盟商。


•	Telepizza將管理整個特許經營區域的供應鏈物流，並將成為必勝客品牌餐廳的授權供應商。


•	在總特許經營協議涵蓋的地區，Telepizza計劃在未來十年內至少開設1，300個新單位，並在20年內總共開設2，550個新單位。

在聯盟成立後，我們在必勝客分師的數量中增加了1305個遠程服務單位。總計約有2，300個必勝客和Telepizza單位須遵守主特許經營協議。2019年9月30日.

基於我們對必勝客知識產權的持續和積極維護，以及Telepizza積極參與供應鏈管理及其作為主特許經營商的作用，雙方都面臨着巨大的風險和回報，這取決於聯盟的商業成功。因此，聯盟被確定為一種合作安排，在聯盟完成後，我們的合併財務報表中沒有記錄任何金額(除了向第三方顧問支付的微不足道的成功費用外)。在交易完成後，對於聯盟中的所有必勝客餐廳，我們將繼續收取3.5%的餐廳銷售費用。同樣，對於聯盟中的大多數Telepizza餐廳，我們收取的聯盟費用為餐廳銷售額的3.5%。這些費用現記作專營權及物業收入，並在有關的銷售時納入我們的合併損益表內，這與我們承認所有其他須遵守專營權協議的食肆的持續費用一致。這些費用是通過銷售信用降低，隨着時間的推移，並有可能，某些獎勵付款，如果發展或轉換目標得到實現。以前，目前與Telepizza簽訂的主特許經營協議的現有必勝客餐廳，一般按我們的標準國際特許經營協議條款支付6%的餐廳銷售費用。截至目前為止的第三季度和第二季度營業利潤的影響2019年9月30日由於戰略聯盟並不顯著。由於Telepizza戰略聯盟，截至2019年9月30日的季度和今年迄今，不包括外幣的系統銷售增長約為全球增長2個百分點，必勝客分部在截至2019年9月30日的季度和迄今分別高出5個百分點和6個百分點。此外，截至本季度的新增淨增2019年9月30日由於戰略聯盟，必勝客部在全球高出約3個百分點，對必勝客部高出約8個百分點。

聯合王國肯德基(“聯合王國”)供應問題

2018年2月14日，我們和我們的特許經營商向英國和愛爾蘭的大約900家肯德基供貨的新經銷商過渡(這些餐廳在截至2018年12月31日的一年裏佔百勝全球系統銷售額的大約3%)。在這一過渡過程中，某些餐廳經歷了供應問題，導致商店關閉或在有限菜單下經營的商店。從2018年5月中旬開始，所有餐廳都開始營業，提供完整的菜單，廣告從5月底開始。2018年全年，我們估計肯德基部和百勝餐飲部的負面影響分別為2個百分點和1個百分點，而由於供應問題，肯德基和百勝對同店銷售增長的負面影響分別為50個基點和25個基點。

肯德基司

肯德基分部有23435個分店，其中83%位於美國境外。此外，截至目前，肯德基分店有99%是由特許經營商經營的。2019年9月30日.



	季度結束												今年至今
							%B/(W)												%B/(W)
	2019			2018			報告			EX FX			2019			2018			報告			EX FX
系統銷售	$	6,968		$	6,555		6			8			$	20,163		$	19,190		5			9
同店銷售增長%	3			3			N/A			N/A			5			2			N/A			N/A

公司銷售	$	135		$	221		(39	)		(37	)		$	395		$	707		(44	)		(41	)
專營權和財產收入	344			320			8			10			999			937			7			11
廣告及其他服務的專營權供款	130			108			21			24			365			314			16			23
總收入	$	609		$	649		(6	)		(4	)		$	1,759		$	1,958		(10	)		(6	)

餐廳利潤	$	22		$	34		(36	)		(34	)		$	61		$	90		(33	)		(28	)
餐廳保證金%	16.1		%	15.4		%	0.7		普茨。	0.8		普茨。	15.3		%	12.7		%	2.6		普茨。	2.7		普茨。

G&A費用	$	80		$	81		2			—			$	233		$	247		6			3
專營權及物業開支	23			24			4			2			70			78			10			5
特許經營廣告和其他服務費用	126			107			(19	)		(22	)		358			312			(15	)		(21	)
經營利潤	$	270		$	248		9			12			$	767		$	704		9			14



			增加(減少)%
單位計數	9/30/2019	9/30/2018	增加(減少)%
特許經營	23,103	21,554	7
公司所有	332	550	(40	)
共計	23,435	22,104	6

公司銷售和餐廳利潤率百分比

公司銷售額的季度和今年迄今的下降(不包括外幣換算的影響)是由公司同店銷售額的增長(季度為5%，今年迄今為7%)所抵消的，其中包括我們的肯德基英國業務供應中斷對今年迄今業績的影響。

餐廳利潤率的季度增長受同店銷售額增長的推動，部分抵消了較高的入住率和其他成本。

今年到目前為止，餐廳利潤率的增長是由同一家商店的銷售額增長推動的，其中包括對我們英國肯德基(Kfc)英國業務供應中斷的前一年衝擊，以及重組，被更高的入住率和其他成本部分抵消。

專營權和財產收入

特許經營和地產收入的季度和今年迄今的增長(不包括外幣換算的影響)是由國際淨新增單位增長、特許經營同店銷售額本季度增長3%和今年迄今4%的增長所驅動的，其中包括前一年肯德基英國業務供應中斷對我們今年迄今業績的影響和重組。

G&A

G&A(不包括外幣換算的影響)本季度與上年持平，因為百勝的戰略轉型舉措(包括可直接歸因於重組的G&A削減)的積極影響被更高的激勵薪酬所抵消。

今年迄今G&A的下降(不包括外幣換算的影響)是由百勝的戰略轉型舉措的積極影響推動的，其中包括可直接歸因於重組的G&A的減少，並被更高的獎勵薪酬部分抵消。

經營利潤

營業利潤的季度增長(不包括外幣兑換的影響)是由新的淨單位增長和同店銷售額的增長推動的，但部分被重組所抵消。

今年迄今營業利潤的增長(不包括外幣兑換的影響)是由新的淨單位增長、同店銷售額的增長以及去年肯德基英國業務供應中斷的影響推動的，部分原因被重組所抵消。

必勝客部

必勝客部擁有18，532個分店，其中60%位於美國境外。必勝客部使用多種分銷渠道，包括送貨、進餐和快遞(例如機場)，還包括在必勝客和Telepizza品牌下運營的分店。此外，99%以上的必勝客分店是由特許經營商經營的。2019年9月30日.



	季度結束												今年至今
							%B/(W)												%B/(W)
	2019			2018			報告			EX FX			2019			2018			報告			EX FX

系統銷售	$	3,092		$	2,929		6			7			$	9,321		$	8,855		5			8
同店銷售增長(下降)%	平			(1		)	N/A			N/A			1			(1		)	N/A			N/A

公司銷售	$	13		$	13		(1	)		3			$	35		$	55		(37	)		(34	)
專營權和財產收入	143			143			(1	)		1			431			432			—			2
廣告及其他服務的專營權供款	85			73			17			18			264			226			17			18
總收入	$	241		$	229		5			6			$	730		$	713		2			4

餐廳利潤	$	—		$	—		NM			NM			$	1		$	(1	)	NM			NM
餐廳保證金%	4.0		%	(2.2		)%	6.2		普茨。	6.1		普茨。	3.2		%	(1.3		)%	4.5		普茨。	4.4		普茨。

G&A費用	$	47		$	45		(5	)		(6	)		$	138		$	141		2			1
專營權及物業開支	9			9			(13	)		(14	)		23			28			17			15
特許經營廣告和其他服務費用	86			74			(14	)		(15	)		258			229			(12	)		(13	)
經營利潤	$	86		$	88		(2	)		(1	)		$	279		$	257		8			11



			增加(減少)%
單位計數	9/30/2019	9/30/2018	增加(減少)%
特許經營	18,455	16,868	9
公司所有	77	62	24
共計	18,532	16,930	9

公司銷售

公司銷售額的季度增長(不包括外幣換算的影響)是在截至2019年9月30日的季度收購英國門店的推動下實現的，但部分被重組所抵消。

今年以來，公司銷售額的下降(不包括外幣折算的影響)是由重組推動的。

專營權和財產收入

特許經營和房地產收入的季度增長(不包括外幣兑換的影響)是由淨新增單位增長推動的。特許經營同店銷售持平。

今年迄今特許經營和房地產收入的增長(不包括外幣兑換的影響)是由新業務淨增和同店銷售增長1%推動的。

G&A

G&A季度增長(不包括外幣換算的影響)是由較高的專業費用驅動的。

到目前為止，G&A的下降(不包括外幣換算的影響)是由百勝的戰略轉型舉措的積極影響推動的，其中包括可直接歸因於重組的G&A的減少。

經營利潤

營業利潤的季度下降(不包括外幣換算的影響)是由過去應收賬款備抵額增加和G&A增加而造成的，部分抵消了前一年與必勝客轉型協議(見注5)有關的廣告費用、我們擁有QuikOrder有限責任公司(“QuikOrder”)的利潤和新的淨單位增長。

今年迄今營業利潤的增長(不包括外幣換算的影響)是由我們擁有QuikOrder公司帶來的利潤驅動的，與必勝客轉型協議(見注5)有關的前一年的廣告成本降低，新單位的淨增長和重組，部分被對過去到期應收賬款的更高撥備所抵消。

我們於2018年12月收購了QuikOrder，近20年來，QuikOrder一直是我們的必勝客美國業務的在線訂購軟件和服務供應商。

塔可鍾部

塔科貝爾公司擁有7191個單位，其中絕大多數在美國。截至目前，該公司在美國擁有7%的塔科貝爾公司。2019年9月30日.



	季度結束												今年至今
							%B/(W)												%B/(W)
	2019			2018			報告			EX FX			2019			2018			報告			EX FX

系統銷售	$	2,772		$	2,604		6			7			$	8,005		$	7,440		8			8
同店銷售增長%	4			5			N/A			N/A			5			3			N/A			N/A

公司銷售	$	216		$	265		(18	)		(18	)		$	626		$	761		(18	)		(18	)
專營權和財產收入	158			142			11			11			460			404			14			14
廣告及其他服務的專營權供款	115			106			8			8			328			294			11			11
總收入	$	489		$	513		(5	)		(5	)		$	1,414		$	1,459		(3	)		(3	)

餐廳利潤	$	50		$	65		(22	)		(22	)		$	144		$	174		(17	)		(17	)
餐廳保證金%	23.6		%	24.7		%	(1.1	)	普茨。	(1.1	)	普茨。	23.1		%	22.9		%	0.2		普茨。	0.2		普茨。

G&A費用	$	40		$	40		—			—			$	124		$	121		(3	)		(3	)
專營權及物業開支	9			5			(59	)		(59	)		26			17			(47	)		(47	)
特許經營廣告和其他服務費用	113			107			(7	)		(7	)		325			293			(11	)		(11	)
經營利潤	$	161		$	161		—			—			$	458		$	442		4			4



			增加(減少)%
單位計數	9/30/2019	9/30/2018	增加(減少)%
特許經營	6,717	6,381	5
公司所有	474	561	(16	)
共計	7,191	6,942	4

公司銷售和餐廳利潤率百分比

公司銷售的季度下降是由重組推動的，部分抵消了淨新增單位增長和公司同店銷售增長2%的影響。

今年以來，公司銷售額的下降是由重組推動的，部分抵消了公司同店銷售增長4%和新單位淨增長所抵消的影響。

餐廳利潤率的季度下降是由勞動力和大宗商品成本上升所推動的，這部分被同店銷售增長所抵消。

今年到目前為止，餐廳利潤率的增長是由於同店銷售額的增長，部分抵消了勞動力、商品和其他運營成本的上漲。

專營權和財產收入

特許經營和房地產收入的季度和今年迄今的增長是由重組、特許經營同店銷售增長4%和5%以及新的淨單位增長推動的。

G&A

該季度的G&A與前一年持平，因為百勝戰略轉型舉措的積極影響被更高的激勵薪酬所抵消。

到目前為止，G&A的增長是由與股票賠償有關的前一年沒收的不利影響所驅動的。

經營利潤

扣除外幣折算的影響，本季度營業利潤持平，因為同店銷售增長和淨新增單位增長被重組和餐廳運營成本上升所抵消。

今年迄今營業利潤的增長(不包括外幣折算的影響)是由同店銷售增長和新的淨單位增長部分抵消的，這些增長被重組、餐廳運營成本上升和G&A。

公司和未分配



	季度結束									今年至今
(費用)/收入	2019			2018			%B/(W)			2019			2018			%B/(W)
法人團體和未分配的G&A	$	(41	)	$	(38	)	(8	)		$	(122	)	$	(122	)	(1	)
未分配公司餐廳費用	—			1			NM			—			2			NM
未分配的專營權和財產費用	(2		)	(2		)	(10	)		(5		)	(4		)	(20	)
重計收益(損失)(見附註5)	8			100			(92	)		18			285			(94	)
未分配的其他收入(費用)	(2		)	(5		)	NM			(11		)	(9		)	NM
投資收入(費用)，淨額(見附註5)	(59		)	96			NM			(50		)	185			NM
其他養卹金收入(費用)(見附註11)	(1		)	(4		)	79			(4		)	(10		)	56
利息費用，淨額	(120		)	(111		)	(9)			(354		)	(330		)	(8	)
所得税規定(見附註8)	(45		)	(80		)	44			(170		)	(192		)	12
實際税率(見附註8)	15.1		%	15.1		%	—		普茨。	17.4		%	13.7		%	(3.7	)	普茨。

法人團體和未分配的G&A

公司G&A費用的季度和今年迄今的增長是由專業費用的提高所驅動的，但由於百勝的戰略轉型舉措的影響，本年度G&A費用的減少部分抵消了這一增長。

未分配的專營權和財產費用

未分配的特許經營和財產費用反映了與必勝客美國轉型協定和/或肯德基美國加速協定有關的費用。見注5。

未分配的其他收入(費用)

未分配的其他收入(支出)主要包括外匯收益(損失)，並在截至2019年9月30日的年度內結清與我們2013年收購肯德基土耳其和必勝客土耳其業務有關的或有代價(見附註5)。

利息費用，淨額

利息支出的季度和今年迄今的增長，淨受未償借款增加的推動。

合併現金流量

經營活動提供的淨現金2019年為8.83億美元，而2018年為7.96億美元。增加的主要原因是特別項目前的營業利潤增加、補償金減少和所得税減少，利息的增加部分抵消了這一增加。

用於投資活動的現金淨額2019年為5 400萬美元，而2018年投資活動提供的現金淨額為8 900萬美元。這一變化主要是由本年度較低的重組收益推動的，部分抵消了我們去年對Gruhub普通股的投資。

用於籌資活動的現金淨額2019年為4.4億美元，而2018年為21.61億美元。減少的主要原因是股票回購減少和淨借款增加。

合併財務狀況

我們精簡的綜合資產負債表因採用主題842而受到影響(見注2)。

流動性與資本資源

2016年10月，我們宣佈了百勝戰略轉型計劃，以推動肯德基(KFC)、必勝客(Pizza Hut)和塔科貝爾(Taco Bell)品牌在2016年10月31日分拆中國業務後的全球擴張。作為這一轉變的一部分，我們宣佈，我們打算在2018年年底之前擁有不到1000家門店，這是我們在2018年12月實現的。此外，我們宣佈我們打算通過將G&A降低到系統銷售額的1.7%來提高我們的效率。我們還打算將與公司運營的餐廳維護和其他項目相關的資本支出減少到不到1億美元，並通過對現有公司部門的重組，為公司運營的任何新單位提供資金。2019年，除重組收益外，資本支出預計將接近1.25億美元，因為我們將在技術方面追加戰略投資，我們相信這些投資將為公司帶來更快的增長和增值。

從2017年到2019年第三季度，我們通過股票回購和現金分紅，累計向股東返還了61億美元，實現了從2017年至2019年的65億至70億美元回報。我們將通過重組收益、自由現金流產生和維持5倍EBITDA槓桿的方式，為這些股東回報提供資金。我們在2018年12月實現了將特許經營權所有權提高到98%的舉措，實現了總再分配收益28億美元。

我們的主要流動資金來源是手頭的現金、業務產生的現金和我們的循環設施。歷史上，我們從我們公司擁有的商店和我們廣泛的特許經營中產生了大量的現金流，這需要有限的百勝投資。我們的年度經營現金流歷來超過10億美元。由於重組而減少的公司所有商店的運營現金流已經被抵消，並預計將繼續被抵消，資本投資減少和支持公司運營所需的G&A所產生的節餘將繼續抵消。如果營運現金流加上其他現金來源(如重組收益)不足以滿足我們的預期現金需求，我們根據我們現有的信貸協議維持10億美元的循環貸款，截至2019年9月30日仍未提取。

我們的資產負債表經常反映流動資金赤字，這在我們這個行業並不少見，而且在百勝集團歷史上也很常見。我們從特許經營商那裏收取的使用費一般在相關銷售發生之日起30天內到期，公司銷售以現金或信用卡支付(信用卡迅速轉換為現金)。歷史上，收到的大量現金要麼返還給股東，要麼投資於非流動性質的新餐廳資產。作為我們營運資本戰略的一部分，我們與供應商談判了優惠的信貸條件，因此，我們的手頭庫存比相關短期負債的週轉速度更快。因此，流動負債超過流動資產並不少見。我們相信這種赤字不會對我們的流動性或業務產生重大影響。

債務工具

截至2019年9月30日，我們的長期債務主要包括根據我們的證券化債券、信貸協議、附屬高級無擔保債券和百勝高級無擔保債券進行的借款。2019年9月11日，百勝！品牌公司發行總值8億元的高級無擔保債券，本金總額為4.75%，應於2030年1月15日到期。詳情請參閲附註12。

下表彙總了截至2019年9月30日我國未償長期債務(不包括融資租賃)的未來期限。



	2019		2020		2021		2022		2023		2024		2025		2026		2027		2028		2030		2037		2043		共計
證券化債券	$	8	$	29	$	29	$	29	$	1,281	$	16	$	16	$	921	$	6	$	571							$	2,906
信貸協議	11		51		76		395		20		20		1,836														2,409
附屬高級無擔保債券											1,050				1,050		750										2,850
百勝高級無擔保債券			350		350				325												800		325		275		2,425
共計	$	19	$	430	$	455	$	424	$	1,626	$	1,086	$	1,852	$	1,971	$	756	$	571	$	800	$	325	$	275	$	10,590

新的會計公告尚未通過

2016年6月，金融服務管理局發佈了一項標準，要求衡量和確認金融資產的預期信貸損失和發生的信貸損失。持有。該標準在2020年財政年度第一季度對該公司生效。我們預計採用這一標準不會對我們的財務報表產生重大影響。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

在結束的季度內沒有發生重大變化。2019年9月30日公司2018年表格10K中第7A項所作的披露。

項目4.管制和程序

對披露控制和程序的評估

截至本報告所述期間結束時，公司已根據1934年“證券交易法”第13a-15(E)條和第15d-15(E)條對其披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。根據評估結果，在監督下並在公司管理層(包括首席執行官(“首席執行官”)和首席財務官(“首席財務官”)、公司管理層，包括首席執行官和首席財務官)的參與下進行的評估，得出的結論是，公司的披露控制和程序在報告所涉期間結束時生效。

內部控制的變化

公司對財務報告的內部控制或其他對本季度財務報告的內部控制有重大影響或合理可能產生重大影響的因素沒有變化2019年9月30日.

前瞻性陳述

前瞻性陳述可以通過這樣一個事實來識別，即它們與歷史或當前事實沒有嚴格關係，也可以通過使用前瞻性的詞語來識別，如“預期”、“期望”、“相信”、“預期”、“可能”、“打算”、“信念”、“計劃”、“估計”、“目標”、“預測”、“可能”、“尋求”、“項目”、“模型”、“正在進行的”，“將”、“應”、“預測”、“展望”或類似術語。前瞻性聲明是基於我們目前的預期、估計、假設和(或)預測、我們對歷史趨勢和現狀的看法以及我們認為在這種情況下是適當和合理的其他因素。前瞻性聲明既不是對未來事件、情況或業績的預測，也不是對未來事件、情況或業績的保證，而是內在地受到已知和未知的風險、不確定性和假設的影響，這些風險、不確定性和假設可能導致我們的實際結果與這些聲明所指出的結果不能保證我們的期望、估計、假設和(或)預測將得到實現。可能導致實際結果和事件與我們的預期和前瞻性陳述大不相同的因素包括：(I)管理當局討論和分析本報告第一部分第2項所載財務狀況和業務結果時所述的因素；(Ii)本報告第二部分第1A項所列風險因素中所述的任何風險和不確定因素；(Iii)截至12月31日為止的年度管理當局討論和分析財務狀況和業務結果的討論和分析中所述的因素，2018年及(Iv)截至十二月三十一日止年度我們表格10-K第一部分第1A項所載風險因素所描述的風險及不確定因素, 2018年。你不應過分依賴前瞻的陳述，這些陳述只在本函所述日期發表.我們不承諾更新任何這些聲明。

獨立註冊會計師事務所報告

致股東及董事局

好吃！品牌公司：

中期財務資料檢討結果

我們已經回顧了百勝的合併資產負債表！品牌公司截至2019年9月30日止的附屬公司(百勝)、截至2019年9月30日和2018年9月30日終了的季度和截至日期期間收入、綜合收入和股東赤字的相關合併合並報表、截至9月30日、2019年和2018年9月30日終了期間的相關合並現金流量表以及相關附註(統稱為綜合中期財務信息)。根據我們的審查，我們不知道應該對合並的中期財務信息進行任何實質性的修改，使其符合美國公認的會計原則。

我們以前根據上市公司會計監督委員會(美國會計監督委員會)的準則、截至2018年12月31日的百勝綜合資產負債表以及該日終了年度的相關收入、綜合收入、現金流量和股東赤字綜合報表(未在此提交)進行審計；我們在2019年2月20日的報告中對這些合併財務報表發表了無保留意見。我們認為，所附截至2018年12月31日的合併資產負債表所列信息，在所有重大方面都對其衍生的合併資產負債表作出了公正的説明。

審查結果的依據

合併的中期財務信息是百勝管理層的職責。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須在百勝獨立。

我們按照PCAOB的標準進行了審查。對合並的臨時財務信息的審查主要包括應用分析程序和詢問負責財務和會計事項的人員。審計範圍遠小於按照方案審計和審計委員會標準進行的審計，審計的目的是就整個財務報表發表意見。因此，我們不表達這種意見。

/s/畢馬威有限責任公司

肯塔基州路易斯維爾

(2019年11月5日)

第二部分-其他資料和簽名

項目1.法律程序

有關法律程序的信息以本報告第一部分所列公司精簡的綜合財務報表的附註15為參考。

項目1A。危險因素

我們面臨着業務和行業固有的各種風險，包括運營風險、法律風險、監管風險和產品風險，這些風險可能導致我們的實際結果與我們的前瞻性陳述、預期和歷史趨勢大不相同。與第一部分第1A項“危險因素”所披露的危險因素並無重大改變，而我們在截至年底的表格10-K年報中所披露的風險因素，並無重大改變。2018年12月31日.

項目2.股權證券的未登記銷售和收益的使用

下表提供了下列信息：2019年9月30日關於本公司在該季度終了時回購的普通股：



財政期	購買股份總數 (千)	每股平均價格	作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分而購買的股份總數 (千)	根據計劃或計劃可能購買的股票的大約美元價值 (百萬)
7/1/19-7/31/19	197	$111.81	197	$782

8/1/19-8/31/19	473	$116.59	473	$727

9/1/19-9/30/19	852	$114.12	852	$630
共計	1,522	$114.59	1,522	$630

項目6.展覽



(a)	展覽索引

	證物編號。	展品描述



	4.1	註明日期為2019年9月11日的協議書，由簽發人和紐約州梅隆銀行信託公司(N.A.)作為託管人，作為託管人，在此以附件4.1為參考，納入2019年9月16日提交的Yum關於表格8-K的報告。

	15	畢馬威會計師事務所關於未經審計的臨時財務信息的信函(承認獨立註冊會計師事務所)

	31.1	根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條通過的1934年“證券交易法”第13a-14(A)條對首席執行官的認證。

	31.2	根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條通過的1934年“證券交易法”第13a-14(A)條對首席財務官的認證。

	32.1	根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條通過的18 U.S.C.第1350條對首席執行官的認證。

	32.2	根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條通過的18 U.S.C.第1350條規定的首席財務官證書。

	101.INS	XBRL實例文檔-實例文檔沒有出現在InteractiveDataFile中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。

	101.SCH	XBRL分類法擴展模式文檔

	101.CAL	XBRL分類法擴展計算鏈接庫文檔

	101.LAB	XBRL分類法擴展標籤Linkbase文檔

	101.PRE	XBRL分類法擴展表示鏈接庫文檔

	101.DEF	XBRL分類法擴展定義鏈接庫文檔

†表示補償計劃。

簽名

根據1934年“證券交易法”的要求，登記人已正式安排由登記人的簽字人代表其簽署本報告。



	好吃！品牌公司
	(登記人)



日期：	2019年11月5日	/S/David E.Russell
		高級副總裁，財務和公司主計長
		(首席會計主任)