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P36MP10YP5YP1Y500000300000P10YP2Y62P48MP12M假的--12-31Q320190001046311精品酒店國際公司/DE159050001687200010000000.2150.2150.2150.2150.010.01160000000160000000950656389506563855679207557157772500000004000000006000000000.06190.0600.03070.030.04570.0640.06190.0600.03070.030.04570.064320000030000009000002500000280000070000000030000044000005180000012200000P3YP10YP15Y4000002000000P48MP36M124000393864313934986100010463112019-01-012019-09-300001046311CHH：MezzanineOtherNotesReceivableMembers2019-01-012019-09-3000010463112019-10-3100010463112019-07-012019-09-3000010463112018-01-012018-09-300001046311CHH：其他成員2018-01-012018-09-300001046311CHH：初步提議和關係-成員2018-07-012018-09-3000010463112018-07-012018-09-300001046311CHH：RoyaltyFeesMembers2018-07-012018-09-300001046311CHH：初步提議和關係-成員2018-01-012018-09-300001046311CHH：初步提議和關係-成員2019-01-012019-09-300001046311CHH：OwnedHotelsMembers2018-01-012018-09-300001046311CHH：採購服務2019-07-012019-09-300001046311CHH：初步提議和關係-成員2019-07-012019-09-300001046311CHH：市場與儲備系統2019-07-012019-09-300001046311CHH：其他成員2019-07-012019-09-300001046311CHH：採購服務2018-07-012018-09-300001046311CHH：採購服務2019-01-012019-09-300001046311CHH：OwnedHotelsMembers2018-07-012018-09-300001046311CHH：OwnedHotelsMembers2019-07-012019-09-300001046311CHH：其他成員2019-01-012019-09-300001046311CHH：OwnedHotelsMembers2019-01-012019-09-300001046311CHH：市場與儲備系統2019-01-012019-09-300001046311CHH：其他成員2018-07-012018-09-300001046311CHH：RoyaltyFeesMembers2019-01-012019-09-300001046311CHH：RoyaltyFeesMembers2019-07-012019-09-300001046311CHH：市場與儲備系統2018-01-012018-09-300001046311CHH：採購服務2018-01-012018-09-300001046311CHH：RoyaltyFeesMembers2018-01-012018-09-300001046311CHH：市場與儲備系統2018-07-012018-09-3000010463112019-09-3000010463112018-12-3100010463112017-12-3100010463112018-09-300001046311美國-公認會計原則：國庫2019-01-012019-03-310001046311美國-GAAP：添加劑2019-04-012019-06-300001046311美國-公認會計原則：減少收入2019-06-300001046311美國-公認會計原則：國庫2019-03-310001046311美國-GAAP：添加劑2019-09-3000010463112019-01-012019-03-310001046311一般公認會計原則：StockMenger2018-12-310001046311一般公認會計原則：StockMenger2019-01-012019-03-3100010463112019-04-012019-06-300001046311美國-GAAP：添加劑2019-01-012019-03-310001046311一般公認會計原則：StockMenger2019-04-012019-06-300001046311美國-公認會計原則：減少收入2019-07-012019-09-300001046311美國-公認會計原則：減少收入2018-12-310001046311美國-公認會計原則：減少收入2019-01-012019-03-310001046311us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-300001046311一般公認會計原則：StockMenger2019-09-300001046311一般公認會計原則：StockMenger2019-06-300001046311us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-09-300001046311美國-GAAP：添加劑2018-12-310001046311美國-公認會計原則：國庫2019-09-300001046311us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-04-012019-06-300001046311一般公認會計原則：StockMenger2019-07-012019-09-300001046311美國-公認會計原則：減少收入2019-04-012019-06-300001046311美國-公認會計原則：國庫2018-12-310001046311us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-07-012019-09-300001046311美國-公認會計原則：國庫2019-04-012019-06-300001046311美國-公認會計原則：國庫2019-06-300001046311美國-GAAP：添加劑2019-06-300001046311美國-GAAP：添加劑2019-07-012019-09-3000010463112019-03-310001046311一般公認會計原則：StockMenger2019-03-310001046311美國-公認會計原則：國庫2019-07-012019-09-300001046311us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001046311美國-公認會計原則：減少收入2019-09-3000010463112019-06-300001046311us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-03-310001046311美國-公認會計原則：減少收入2019-03-310001046311美國-GAAP：添加劑2019-03-310001046311us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-03-310001046311us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-06-300001046311一般公認會計原則：StockMenger2018-06-300001046311一般公認會計原則：StockMenger2018-03-310001046311一般公認會計原則：StockMenger2018-04-012018-06-3000010463112018-01-012018-03-3100010463112018-04-012018-06-300001046311美國-GAAP：添加劑2018-03-310001046311美國-GAAP：添加劑2017-12-310001046311美國-公認會計原則：減少收入2018-01-012018-03-310001046311美國-公認會計原則：減少收入2018-09-300001046311一般公認會計原則：StockMenger2018-07-012018-09-300001046311美國-公認會計原則：減少收入2018-04-012018-06-300001046311一般公認會計原則：StockMenger2018-09-300001046311美國-公認會計原則：國庫2018-07-012018-09-300001046311us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-09-3000010463112018-06-300001046311美國-GAAP：添加劑2018-04-012018-06-300001046311us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-03-310001046311美國-GAAP：添加劑2018-01-012018-03-310001046311一般公認會計原則：StockMenger2017-12-310001046311美國-公認會計原則：國庫2018-03-310001046311美國-公認會計原則：減少收入2018-07-012018-09-300001046311美國-公認會計原則：國庫2018-01-012018-03-310001046311美國-GAAP：添加劑2018-09-300001046311美國-公認會計原則：減少收入2018-06-300001046311us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-12-310001046311us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-04-012018-06-3000010463112018-03-310001046311美國-公認會計原則：減少收入2018-03-310001046311美國-公認會計原則：國庫2018-04-012018-06-300001046311us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-07-012018-09-300001046311美國-GAAP：添加劑2018-07-012018-09-300001046311美國-公認會計原則：國庫2017-12-310001046311美國-GAAP：添加劑2018-06-300001046311美國-公認會計原則：國庫2018-06-300001046311一般公認會計原則：StockMenger2018-01-012018-03-310001046311us-g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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
 _____________________________________________ 
形式10-Q
 _____________________________________________ 
☒ 依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的季度報告
終了季度(一九二零九年九月三十日)
或
☐ 依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告
委員會檔案編號。001-13393
 _____________________________________________ 
精品酒店國際公司
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)
_____________________________________________ 
特拉華州
 
52-1209792
(國家或其他司法管轄區)
成立為法團或組織)
 
(I.R.S.僱主)
(識別號)
 
 
 
 
1選擇酒店圈
400套房
 
20850
洛克維爾
馬裏蘭州
 
(首席行政辦公室地址)
 
(郵政編碼)

(登記人的電話號碼，包括區號)：(301) 592-5000
(前姓名、前地址和前財政年度，如自上次報告以來更改)：
 ________________________________________________________ 
根據該法第12(B)節登記的證券：
每班職稱
 
代碼號
 
註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元
 
CHH
 
紐約證券交易所
_____________________________________________  
用支票標記説明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的較短期限)；(2)在過去90天中，該註冊人一直受到這類申報要求的限制。是  ☒/.☐
通過檢查標記説明註冊人是否以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或要求註冊人提交此類文件的期限較短)。是  ☒/.☐
通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。
大型加速箱
☒
 
加速機
☐
非加速濾波器
☐
 
小型報告公司
☐
 
 
 
新興成長型公司
☐
如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。o
 
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。☐ 無再加工☒

上市普通股的數量2019年10月31日曾.55,730,708.

目錄

精品酒店國際公司及附屬公司
指數
 
 
 
 
電話號碼。
 
 
第一部分財務資料：
 
 
 
項目1-財務報表(未經審計)
3
截至2019年9月30日和2018年9月30日止的三個月和九個月的綜合收入報表
3
綜合收入報表-截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個零九個月
4
綜合資產負債表--截至2019年9月30日和2018年12月31日
5
現金流動合併報表-截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月
6
股東赤字合併報表-截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個零九個月
7
合併財務報表附註
9
項目2-管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析
24
第3項-市場風險的定量和定性披露
41
第4項-管制及程序
42
 
 
第二部分.其他資料：
 
 
 
項目1-法律程序
42
第1A項-危險因素
42
第2項-股本證券的未登記出售及收益的使用
43
項目3-高級證券違約
43
第4項-礦山安全披露
43
項目5-其他資料
43
項目6-展品
44
 
 
簽名
45


2
目錄

第一部分財務資料
 
項目1.
財務報表

精品酒店國際公司及附屬公司
綜合收入報表
(單位：千，但每股數額除外)
(未經審計)
        
 
三個月結束
 
九個月結束
 
九月三十日
 
九月三十日
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
收入
 
 
 
 
 
 
 
專營權費
$
113,688

 
$
111,009

 
$
300,468

 
$
290,926

初始專營權及再領費
6,741

 
6,262

 
20,223

 
18,957

採購事務
14,814

 
11,620

 
47,590

 
39,391

營銷預訂系統
157,024

 
152,367

 
439,553

 
416,715

自有旅館
8,710

 
—

 
8,710

 
—

其他
9,755

 
10,232

 
30,192

 
30,336

總收入
310,732

 
291,490

 
846,736

 
796,325

營業費用
 
 
 
 
 
 
 
銷售、一般和行政
38,308

 
38,191

 
124,802

 
125,325

折舊和攤銷
5,568

 
3,815

 
12,589

 
10,537

營銷預訂系統
158,430

 
138,316

 
438,390

 
394,112

自有旅館
6,014

 
—

 
6,014

 
—

       業務費用共計
208,320

 
180,322

 
581,795

 
529,974

商譽減損
—

 
—

 
(3,097
)
 
—

長期資產減值
33

 
—

 
(7,271
)
 
—

銷售業務損失
(25
)
 
—

 
(4,666
)
 
—

出售資產收益，淨額
—

 
—

 
100

 
82

營業收入
102,420

 
111,168

 
250,007

 
266,433

其他收入和支出淨額
 
 
 
 
 
 
 
利息費用
12,431

 
11,706

 
34,735

 
34,720

利息收入
(2,220
)
 
(1,966
)
 
(7,617
)
 
(5,218
)
其他收益
(115
)
 
(972
)
 
(3,219
)
 
(1,355
)
附屬公司淨虧損(收入)權益
6,400

 
(43
)
 
9,551

 
5,358

其他收入和支出共計，淨額
16,496

 
8,725

 
33,450

 
33,505

所得税前收入
85,924

 
102,443

 
216,557

 
232,928

所得税費用
9,685

 
22,484

 
35,848

 
48,044

淨收益
$
76,239

 
$
79,959

 
$
180,709

 
$
184,884

 
 
 
 
 
 
 
 
每股基本收益
$
1.37

 
$
1.42

 
$
3.25

 
$
3.27

稀釋每股收益
$
1.36

 
$
1.41

 
$
3.23

 
$
3.24

 
 
 
 
 
 
 
 
每股宣佈的現金紅利
$
0.215

 
$
0.215

 
$
0.645

 
$
0.645

所附附註是這些合併財務報表的組成部分。

3
目錄

精品酒店國際公司及附屬公司
綜合收入報表
(單位：千)
(未經審計)
 
        
 
三個月結束
 
九個月結束
 
九月三十日
 
九月三十日
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
淨收益
$
76,239

 
$
79,959

 
$
180,709

 
$
184,884

其他綜合損失，扣除税後：
 
 
 
 
 
 
 
現金流量對衝損失攤銷
215

 
215

 
646

 
646

外幣換算調整
(224
)
 
(250
)
 
(883
)
 
(1,264
)
其他綜合損失，扣除税後
(9
)
 
(35
)
 
(237
)
 
(618
)
綜合收入
$
76,230

 
$
79,924

 
$
180,472

 
$
184,266


所附附註是這些合併財務報表的組成部分。

4
目錄

精品酒店國際公司及附屬公司
合併資產負債表
(單位：千，份額除外)
(未經審計)
 
2019年9月30日
 
2018年12月31日
資產
 
 
 
流動資產
 
 
 
現金和現金等價物
$
31,569

 
$
26,642

應收賬款(扣除可疑賬户備抵16 872美元和15 905美元)
171,802

 
138,018

應收所得税
4,651

 
10,122

應收票據，扣除備抵後
29,012

 
36,759

其他流動資產
23,230

 
32,243

流動資產總額
260,264

 
243,784

財產和設備，按成本計算，淨額
347,343

 
127,535

經營租賃使用權資產
26,251

 
—

善意
159,197

 
168,996

無形資產，淨額
279,484

 
271,188

應收票據，扣除備抵後
92,995

 
83,440

投資，員工福利計劃，按公允價值計算
23,489

 
19,398

對未合併實體的投資
69,190

 
109,016

遞延所得税
27,245

 
30,613

其他資產
88,804

 
84,400

總資產
$
1,374,262

 
$
1,138,370

負債和股東赤字
 
 
 
流動負債
 
 
 
應付帳款
$
84,512

 
$
73,511

應計費用和其他流動負債
73,680

 
92,651

遞延收入
77,337

 
67,614

長期債務的當期部分
507

 
1,097

對客人忠誠度計劃的責任
80,268

 
83,566

流動負債總額
316,304

 
318,439

長期債務
875,843

 
753,514

長期遞延收入
110,997

 
110,278

遞延補償和退休計劃債務
28,306

 
24,212

應付所得税
23,510

 
26,276

經營租賃負債
23,768

 
—

對客人忠誠度計劃的責任
45,882

 
52,327

其他負債
6,387

 
37,096

負債總額
1,430,997

 
1,322,142

承付款和意外開支


 


普通股，面值0.01美元；核準股票160，000，000股；2019年9月30日和2018年12月31日發行的95，065，638股；2019年9月30日和2018年12月31日分別發行的55，715，777股和55，679，207股
951

 
951

額外已付資本
224,979

 
213,170

累計其他綜合損失
(5,683
)
 
(5,446
)
按成本計算的國庫股票；分別於2019年9月30日和2018年12月31日持有39 349 861股和39 386 431股
(1,216,169
)
 
(1,187,625
)
留存收益
939,187

 
795,178

股東赤字總額
(56,735
)
 
(183,772
)
負債總額和股東赤字
$
1,374,262

 
$
1,138,370


所附附註是這些合併財務報表的組成部分。

5
目錄

精品酒店國際公司及附屬公司
現金流量表
(單位：千)
(未經審計)
 
九個月結束
 
九月三十日
 
2019
 
2018
業務活動現金流量：
 
 
 
淨收益
$
180,709

 
$
184,884

調整數，以核對業務活動提供的淨收入與現金淨額：
 
 
 
折舊和攤銷
12,589

 
10,537

折舊和攤銷-銷售和預約制度
12,355

 
14,687

特許經營協議收購成本攤銷
7,537

 
6,662

資產處置收益
(2,181
)
 
(58
)
壞賬準備金，淨額
5,722

 
6,279

長期資產減值
7,271

 
—

商譽減損
3,097

 
—

銷售業務損失
4,666

 
—

非現金股票補償及其他費用
12,433

 
11,455

非現金利息和其他(收入)損失
(2,615
)
 
492

遞延所得税
3,268

 
(5,610
)
合併後合資企業淨虧損的股本減去收到的分配額
12,234

 
7,122

特許經營協議採購成本，扣除償還費用
(25,592
)
 
(40,554
)
流動資本和其他，購置淨額的變化
(40,516
)
 
(49,059
)
經營活動提供的淨現金
190,977

 
146,837

投資活動的現金流量：
 
 
 
財產和設備投資
(46,135
)
 
(34,129
)
無形資產投資
(3,659
)
 
(1,665
)
出售資產所得
10,585

 
3,053

業務收購，除現金外
—

 
(231,317
)
按業務處置付款，淨額
(10,783
)
 
—

資產購置，減去所獲現金
(168,954
)
 
(3,179
)
出售未合併合資企業的收益
8,937

 
—

對權益法投資的貢獻
(17,329
)
 
(9,050
)
權益法投資的分配
9,841

 
1,429

購買投資、僱員福利計劃
(2,748
)
 
(2,441
)
出售投資、僱員福利計劃所得收益
2,197

 
2,646

應收票據的發行
(10,767
)
 
(28,876
)
應收票據收款
10,491

 
4,747

其他項目，淨額
(1,842
)
 
(1,065
)
用於投資活動的現金淨額
(220,166
)
 
(299,847
)
來自籌資活動的現金流量：
 
 
 
按循環信貸安排借入的淨借款
97,800

 
56,400

償還長期債務的本金
(371
)
 
(477
)
購買國庫券
(44,770
)
 
(109,266
)
支付的股息
(36,103
)
 
(36,628
)
債務發行成本
(300
)
 
(2,590
)
發行長期債務的收益
23,863

 
528

應收票據利息轉移收益
(24,409
)
 
173

行使股票期權的收益
18,519

 
41,155

(用於)籌資活動提供的現金淨額
34,229

 
(50,705
)
現金和現金等價物變動淨額
5,040

 
(203,715
)
匯率變動對現金及現金等價物的影響
(113
)
 
(705
)
期初現金及現金等價物
26,642

 
235,336

期末現金及現金等價物
$
31,569

 
$
30,916

補充披露現金流動信息：
 
 
 
在下列期間支付的現金：
 
 
 
所得税，扣除退款後
$
25,681

 
$
50,806

利息，扣除資本利息
$
42,169

 
$
41,746

非現金投融資活動：
 
 
 
宣佈但未支付的股息
$
11,978

 
$
12,087

對應付帳款中購置的財產和設備的投資
$
1,575

 
$
1,743



所附附註是這些合併財務報表的組成部分。

6
目錄

精品酒店國際公司及附屬公司
股東赤字合併報表
(單位：千，份額除外)
(未經審計)

 
共同
股票-
股份
突出
 
共同
股票-
標準桿
價值
 
額外
已付-
資本
 
累積
其他
綜合
收入(損失)
 
國庫
股票
 
留用
收益
 
共計
截至2017年12月31日的結餘
56,679,968

 
$
951

 
$
182,448

 
$
(4,699
)
 
$
(1,064,573
)
 
$
627,272

 
$
(258,601
)
淨收益
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
25,086

 
25,086

其他綜合收入(損失)
—

 
—

 
—

 
1,070

 
—

 
—

 
1,070

股票支付活動
498,510

 
—

 
13,203

 
—

 
13,376

 
—

 
26,579

宣佈的股息(每股0.215美元)
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(12,182
)
 
(12,182
)
財政部購買
(517,839
)
 
—

 
—

 
—

 
(41,869
)
 
—

 
(41,869
)
截至2018年3月31日餘額
56,660,639

 
$
951

 
$
195,651

 
$
(3,629
)
 
$
(1,093,066
)
 
$
640,176

 
$
(259,917
)
淨收益
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
79,839

 
79,839

其他綜合收入(損失)
—

 
—

 
—

 
(1,653
)
 
—

 
—

 
(1,653
)
股票支付活動
332,657

 
—

 
9,248

 
—

 
9,394

 
—

 
18,642

宣佈的股息(每股0.215美元)
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(12,159
)
 
(12,159
)
財政部購買
(359,690
)
 
—

 
—

 
—

 
(28,704
)
 
—

 
(28,704
)
截至2018年6月30日的餘額
56,633,606

 
$
951

 
$
204,899

 
$
(5,282
)
 
$
(1,112,376
)
 
$
707,856

 
$
(203,952
)
淨收益
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
79,959

 
79,959

其他綜合收入(損失)
—

 
—

 
—

 
(35
)
 
—

 
—

 
(35
)
股票支付活動
88,846

 
—

 
4,154

 
—

 
2,626

 
—

 
6,780

宣佈的股息(每股0.215美元)
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(12,140
)
 
(12,140
)
財政部購買
(498,613
)
 
—

 
—

 
—

 
(38,691
)
 
—

 
(38,691
)
截至2018年9月30日餘額
56,223,839

 
$
951

 
$
209,053

 
$
(5,317
)
 
$
(1,148,441
)
 
$
775,675

 
$
(168,079
)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

所附附註是這些合併財務報表的組成部分。


7
目錄

 
共同
股票-
股份
突出
 
共同
股票-
標準桿
價值
 
額外
已付-
資本
 
累積
其他
綜合
收入(損失)
 
國庫
股票
 
留用
收益
 
共計
截至2018年12月31日的餘額
55,679,207

 
$
951

 
$
213,170

 
$
(5,446
)
 
$
(1,187,625
)
 
$
795,178

 
$
(183,772
)
淨收益
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
30,081

 
30,081

其他綜合收入(損失)
—

 
—

 
—

 
8

 
—

 
—

 
8

其他(1)
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(614
)
 
(614
)
股票支付活動
408,545

 
—

 
3,214

 
—

 
9,706

 
—

 
12,920

宣佈的股息(每股0.215美元)
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(12,149
)
 
(12,149
)
財政部購買
(414,077
)
 
—

 
—

 
—

 
(31,951
)
 
—

 
(31,951
)
截至2019年3月31日的結餘
55,673,675

 
$
951

 
$
216,384

 
$
(5,438
)
 
$
(1,209,870
)
 
$
812,496

 
$
(185,477
)
淨收益
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
74,389

 
74,389

其他綜合收入(損失)
—

 
—

 
—

 
(236
)
 
—

 
—

 
(236
)
股票支付活動
151,856

 
—

 
6,010

 
—

 
5,102

 
—

 
11,112

宣佈的股息(每股0.215美元)
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(11,962
)
 
(11,962
)
財政部購買
(129,175
)
 
—

 
—

 
—

 
(10,486
)
 
—

 
(10,486
)
截至2019年6月30日的餘額
55,696,356

 
$
951

 
$
222,394

 
$
(5,674
)
 
$
(1,215,254
)
 
$
874,923

 
$
(122,660
)
淨收益
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
76,239

 
76,239

其他綜合收入(損失)
—

 
—

 
—

 
(9
)
 
—

 
—

 
(9
)
其他(2)
—

 
—

 
(2,250
)
 
—

 
—

 
—

 
(2,250
)
股票支付活動
46,116

 
—

 
4,835

 
—

 
1,418

 
—

 
6,253

宣佈的股息(每股0.215美元)
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(11,975
)
 
(11,975
)
財政部購買
(26,695
)
 
—

 
—

 
—

 
(2,333
)
 
—

 
(2,333
)
截至2019年9月30日的結餘
55,715,777

 
$
951

 
$
224,979

 
$
(5,683
)
 
$
(1,216,169
)
 
$
939,187

 
$
(56,735
)

(1) 採用財務會計準則委員會(“FASB”)會計準則更新(“ASU”)第2014-09號的影響與客户簽訂合同的收入(主題606)以及隨後對最初指導意見的修正(“主題606”)與一家外國合資企業有關，被列為股權法投資。
(2) 交易的影響，從而增加了一家建造和經營寒武紀旅館的聯合合資企業的所有權。

所附附註是這些合併財務報表的組成部分。


8
目錄

精品酒店國際公司及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)

1.    列報基礎和重要會計政策
提出依據
所附的國際選擇酒店公司未經審計的合併財務報表。其子公司(合併為“公司”)是由公司根據美國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)根據證券交易委員會(“SEC”)的規則和條例編制的。這些未經審計的合併財務報表包括管理層認為為公平列報公司財務狀況和經營結果所必需的所有調整。除另有披露外，所有調整均屬正常的經常性調整。
根據公認會計原則提交的財務報表中通常包括的某些信息和腳註披露被省略。本公司認為所披露的資料足以使所提供的資料不具誤導性。
合併財務報表應與合併財務報表一併閲讀。(2018年12月31日)及其附註，載於本公司向證券交易委員會提交的10-K表格年報內。2019年2月26日。中期結果不一定代表全年的結果。選擇酒店國際公司之間的所有公司間交易和餘額。其子公司在合併過程中被取消。
按照公認會計原則編制合併財務報表需要管理層作出估計和假設，以影響在合併財務報表之日報告的資產和負債以及或有資產和負債的披露以及報告所述期間的收入和支出數額。實際結果可能與這些估計不同。
重要會計政策摘要
公司的重要會計政策詳見截至年度的年度報告附註1中的“重大會計政策摘要”一節。(2018年12月31日)。重大會計政策的變化2019如下所示。
最近採用的會計準則

2016年2月，FASB發佈ASU 2016-02，租賃 (專題842)並在其後各點(統稱為“主題842”)發佈了對初步指導意見的修正案。主題842要求承租人在資產負債表上確認經營租賃，記錄其租賃義務的負債和自租賃開始之日起所涉資產的使用權(“ROU”)的資產。這與以前根據ASC 840對經營租賃的處理不同，租約(主題840)(“主題840”)，因為經營租賃沒有記錄在承租人的綜合資產負債表上。主題842規定，實體應以類似主題840的方式在其合併收入報表中確認費用，即在租賃期限內以直線方式確認最低租賃付款。

該公司選擇適用一攬子實際權宜之計，使各實體能夠在過渡日期放棄重新評估：(1)過期或現有合同是否有租約；(2)任何過期或現有租約的租賃分類；(3)現有租約的初始直接費用是否符合資本化條件。

專題842允許實體採用可選的過渡方法，在生效日期而不是在最早的比較期開始時適用過渡要求。一個實體在通過年份提交的比較期報告繼續符合議題840，包括專題840的披露要求。該公司於2019年1月1日採用了主題842，採用了這種可選的過渡方法，因此，2019年1月1日之前公佈的財務結果保持不變。

在2019年第一季度採用這一標準後，記錄了以下業務租賃ROU資產$28.0百萬的經營租賃負債$38.5百萬截至2019年3月31日。專題842對我們的收入綜合報表沒有影響。參見附註7。



9
目錄

最近發佈的會計準則

2016年6月，FASB發佈ASU 2016-13，金融工具-信貸損失(專題326)並隨後對其後各點的初步指導意見(“專題326”)作出修正，要求根據歷史經驗、當前情況以及合理和可支持的預測，衡量在報告日持有的金融資產的所有預期信貸損失。專題326要求加強披露，包括質量和數量要求，以便深入瞭解用於估計信貸損失和財務報表中記錄的數額的重大估計和判斷。該指南適用於2019年12月15日以後開始的年度報告期間和這些財政年度內的中期。主題326要求採用修改後的追溯方法。公司目前正在評估主題326對其合併資產負債表、損益表和披露的潛在影響，包括評估貿易備抵和應收票據的程序。

2018年8月，FASB發佈ASU 2018-13，公允價值計量(主題820)：披露框架-公允價值計量披露要求的變化(“ASU 2018-13”)。ASU 2018-13修改了公允價值計量的披露要求。該指南適用於2019年12月15日以後開始的年度報告期間和這些財政年度內的中期。允許提前收養。該公司目前正在評估ASU 2018-13將對合並財務報表披露產生的潛在影響。

2018年8月，FASB發佈ASU 2018-15，無形物品.親善和其他.內部使用軟件(分主題350-40): 客户對服務合同雲計算安排中發生的實現成本的核算(“ASU 2018-15”)。ASU 2018-15將託管安排(即服務合同)中產生的實施成本資本化的要求與開發或獲取內部使用軟件(以及包含內部使用軟件許可證的託管安排)的實施成本資本化的要求相一致。該指南適用於2019年12月15日以後開始的年度報告期間和這些財政年度內的中期。允許提前收養。該公司目前正在評估ASU 2018-15將對合並財務報表和披露產生的潛在影響。

2.    收入

收入確認-擁有的酒店
該公司於2019年第三季度收購或開設了5家酒店，其收入來自酒店所有權。
在我們擁有的酒店，本公司有為酒店客人提供住宿的履行義務。作為補償，公司通常有權獲得固定的夜間費用，約定的期限通常在酒店客人離開酒店時支付。隨着時間的推移，公司通常會履行履約義務，並每天確認收入，因為酒店客房被佔用並提供服務。
其他附屬產品和服務是獨立於酒店住宿以獨立銷售價格購買的，
考慮單獨履行義務，在向客人提供相關商品或服務時履行這些義務。這些費用主要包括食品、飲料和停車費。

合同負債
合約責任涉及(I)在批出專營權協議時已繳付的初始專營權及再發費，以及在安裝時已繳付的系統執行費用等，涉及(I)被視為品牌知識產權表現義務一部分的服務，以及(Ii)在發出“選擇特權”積分時所收到的款項，但由於有關的積分尚未贖回，因此該等收入尚未確認。
當(I)新酒店進入專營權制度，(Ii)改變擁有權，或(Iii)延長現有專營權協議時，便會收取初步及再發費用。這些收入按比例確認為收入，因為在特許經營協議的可執行期內提供服務。向特許經營人收取的系統執行費用也被推遲，並在特許經營協議的可執行期內確認為收入。可強制執行的期限是從酒店開業到第一點，特許經營人或公司可以終止特許經營協議而不招致重大處罰。來自初始和再認證費以及系統實施費的遞延收入通常將被確認為五-至十-年期，除非專營權協議終止，而酒店退出專營權制度，否則餘下的延期款額將在終止期內確認為收入。
忠誠度積分是指因使用積分而產生的績效義務，因此，當忠誠度點數被成員贖回以獲得利益時，收入就會被確認。未來贖回的估計公允價值反映在合併資產負債表中客户忠誠度計劃的當前負債和非流動負債中。超過積分負債的忠誠度計劃費用的數額是指當期和非當期遞延收入，這些收入被確認為收入，因為積分被贖回，包括對未來沒收行為的估計。預期贖回模式的點數是目前和非當期指定每項責任的基礎。忠誠度點通常在三年發放。
本報告所述期間合同負債餘額的重大變化(2018年12月31日)到(一九二零九年九月三十日)如下：
 
(單位：千)

截至2018年12月31日的餘額
$
153,180

合同負債餘額因收到的現金而增加
74,221

本期間確認的收入
(61,971
)
截至2019年9月30日的結餘
$
165,430


剩餘的履約義務
分配給未履行或部分未履行的履約義務的交易價格總額為$165.4百萬截至(一九二零九年九月三十日)。這一數額是固定的交易價格，將被確認為未來期間的收入，主要作為當期和非流動遞延收入記錄在合併資產負債表中。
根據主題606所允許的實際權宜之計，本公司不披露未履行的履約義務的價值：(1)受銷售或基於使用的特許權使用費約束的可變考慮，或包括一系列協議(包括特許經營權、合夥關係、合格供應商和軟件即服務協議)的組成部分；(Ii)我們確認收入的可變代價，即我們有權為所執行的服務開具發票的數額；或(Iii)預期原始期限為一年或更短的合同。
收入分類
 
三個月結束
 
三個月結束
 
(一九二零九年九月三十日)
 
2018年9月30日
 
隨着時間的推移
 
時點
 
共計
 
隨着時間的推移
 
時點
 
共計
收入：
(單位：千)
 
(單位：千)
專營權費
$
113,688

 
$
—

 
$
113,688

 
$
111,009

 
$
—

 
$
111,009

初始專營權及再領費
6,741

 
—

 
6,741

 
6,262

 
—

 
6,262

採購事務
14,084

 
730

 
14,814

 
10,949

 
671

 
11,620

營銷預訂系統
146,263

 
10,761

 
157,024

 
139,577

 
12,790

 
152,367

自有旅館
7,460

 
1,201

 
8,661

 
—

 
—

 
—

其他
9,494

 
—

 
9,494

 
9,769

 
122

 
9,891

主題收入共計606
$
297,730

 
$
12,692

 
310,422

 
$
277,566

 
$
13,583

 
291,149

非話題606收入
 
 
 
 
310

 
 
 
 
 
341

 
 
 
 
 
$
310,732

 
 
 
 
 
$
291,490

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
九個月結束
 
九個月結束
 
(一九二零九年九月三十日)
 
2018年9月30日
 
隨着時間的推移
 
時點
 
共計
 
隨着時間的推移
 
時點
 
共計
收入：
(單位：千)
 
(單位：千)
專營權費
$
300,468

 
$
—

 
$
300,468

 
$
290,926

 
$
—

 
$
290,926

初始專營權及再領費
20,223

 
—

 
20,223

 
18,957

 
—

 
18,957

採購事務
45,219

 
2,371

 
47,590

 
37,433

 
1,958

 
39,391

營銷預訂系統
380,544

 
59,009

 
439,553

 
371,321

 
45,394

 
416,715

自有旅館
7,460

 
1,201

 
8,661

 
—

 
—

 
—

其他
29,249

 
141

 
29,390

 
28,313

 
979

 
29,292

主題收入共計606
$
783,163

 
$
62,722

 
845,885

 
$
746,950

 
$
48,331

 
795,281

非話題606收入
 
 
 
 
851

 
 
 
 
 
1,044

 
 
 
 
 
$
846,736

 
 
 
 
 
$
796,325


非主題606收入主要指租賃收入(參見附註7)，並在合併的收入報表中列於擁有的酒店和其他收入中。
如附註14所示，公司和其他部門的數額代表$10.2百萬和$3.7百萬為三個月，截至2019年9月30日和2018年9月30日分別$17.6百萬和$10.7百萬為截至2019年9月30日和2018年9月30日止的9個月分別。公司和其他收入包括在其他收入和擁有的酒店和非主題606收入行隨時間列。其餘收入與酒店特許經營部門有關。專營權費扣除$0.8百萬説明14所述部門間收入。


10
目錄

3.    其他流動資產
其他流動資產包括：
 
2019年9月30日
 
2018年12月31日
 
(單位：千)
預付費用
$
20,324

 
$
18,412

其他流動資產
2,906

 
6,831

待售土地
—

 
7,000

共計
$
23,230

 
$
32,243


持有出售的土地是指公司先前收購的某些土地，作為該公司在戰略市場上為該公司的寒武紀酒店品牌開發特許經營權的一部分。在截至2019年9月30日止的9個月，公司出售一一小塊土地，總賬面價值為$7.0百萬確認出售的收益$0.1百萬.
4.    應收票據和損失準備金
下表顯示公司應收票據餘額的組成：
 
2019年9月30日
 
2018年12月31日
信用質量指標
(單位：千)
高年級
$
94,492

 
$
94,349

從屬
29,697

 
28,100

無擔保
2,503

 
2,435

應收票據共計
126,692

 
124,884

專門評估減值的應收款損失備抵
4,426

 
4,426

非受損貸款損失備抵
259

 
259

貸款準備金總額
4,685

 
4,685

淨賬面價值
$
122,007

 
$
120,199

當期部分，淨額
$
29,012

 
$
36,759

長期部分，淨額
92,995

 
83,440

共計
$
122,007

 
$
120,199



公司在確定無法收回貸款的適當備抵額時，使用應收票據中的擔保水平作為其主要信貸質量指標(即高級、次級或無擔保)。公司認為貸款已到期，逾期未付款時違約。雖然公司認為，如果在到期日未收到付款，則貸款是違約的，但在這些付款逾期30天以上之前，公司不會暫停應計利息。本公司將收到的非應計貸款的付款首先用於利息，然後用於本金.在收到所有拖欠款項之前，本公司不恢復應計利息。對於減值貸款，公司以現金為基礎確認利息收入。對於提供優惠的重組貸款，只要借款人符合重組後的貸款條件，公司就將利息確認為已賺取的利息。

公司確定大約$52.0百萬和$52.1百萬應收票據在(一九二零九年九月三十日)和(2018年12月31日)分別。這些減值票據的未付本金餘額總額，是根據重組後的貸款期限而流動的，兩者都是如此。(一九二零九年九月三十日)和(2018年12月31日)都是$51.8百萬。該公司記錄了這些受損貸款的信貸損失備抵總額$4.4百萬雙雙(一九二零九年九月三十日)和(2018年12月31日)。非應計狀態下的平均應收票據約為$1.7百萬和$1.8百萬為截至2019年9月30日和2018年9月30日止的9個月分別。公司承認$2.2百萬和$43千按現金基礎計算的減值貸款利息收入截至2019年9月30日和2018年9月30日止的9個月分別。

公司提供的貸款準備金總額為非受損貸款。$0.3百萬雙雙(一九二零九年九月三十日)和(2018年12月31日)。之間的貸款準備金總額沒有變化。(2018年12月31日)和(一九二零九年九月三十日).
該公司已確定貸款總額約為$13.8百萬和$12.9百萬分別以低於市場利率的規定利率表示$1.2百萬和$1.5百萬截至(一九二零九年九月三十日)和

11
目錄

(2018年12月31日)分別。這些折扣反映為未償貸款數額的減少，並在有關貸款的整個期間攤銷。
按信貸質量指標計算的應收票據過去到期餘額如下：
 
30-89天
逾期到期
 
>90天
逾期到期
 
共計
逾期到期
 
電流
 
共計
應收票據
截至2019年9月30日
(單位：千)
高年級
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
94,492

 
$
94,492

從屬
—

 
—

 
—

 
29,697

 
29,697

無擔保
—

 
—

 
—

 
2,503

 
2,503

 
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
126,692

 
$
126,692

截至2018年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
高年級
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
94,349

 
$
94,349

從屬
—

 
—

 
—

 
28,100

 
28,100

無擔保
—

 
—

 
—

 
2,435

 
2,435

 
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
124,884

 
$
124,884


發行債券的可變利息
該公司向某些實體發行了應收票據，這些實體在這些借款者中創造了可變利息$116.2百萬和$114.3百萬截至(一九二零九年九月三十日)和(2018年12月31日)分別。該公司已確定，它不是這些可變利益實體(“VIEs”)的主要受益人。這些貸款説明瞭固定和(或)可變利息數額。
 
5.    銷售損失和資產減值

在2019年第一季度，度假租賃服務報告單元經歷了一次觸發事件，需要對報告單位的長期資產組和商譽進行臨時重新評估，從而確認了長期資產的減值。$7.3百萬和商譽的減損$3.1百萬。在2019年第二季度，度假租賃報告部門的SaaS被出售，導致了以下業務的銷售虧損：$4.7百萬.
2019年第一季度評價
2019年1月29日，公司意識到SaaS假期租賃報告部門的一位主要客户向該單位的管理團隊提供了一封旨在終止客户合同的信。該單位的管理小組聲稱，該公司認為所謂的解僱通知無效。該客户在SaaS中考慮到度假租賃報告單元的預計收入，該公司確定，該單位收到了據稱的終止通知，儘管該單位對通知的有效性提出了積極的質疑，但這是一個觸發事件，需要在2019年第一季度對報告單位的長期資產組和商譽進行臨時重新評估。
SaaS度假租賃報告單位的長期資產包括：$4.3百萬無形資產，$1.7百萬經營租賃ROU資產，以及$1.3百萬財產和設備。這個長期存在的資產集團被確定在SaaS的度假租賃報告單位級別。長期資產組的可收回性是根據資產組未貼現的淨現金流量(低於資產組的賬面金額)來評估的。對賬面價值超過資產組公允價值的盈餘記錄了減值費用。為了估算長期資產組的公允價值，公司採用了收益和市場方法相結合的評估方法，通過進行貼現現金流分析和報價。本公司確認一項非現金税前長期資產組減值費用，全部為假期租賃資產的SaaS長期資產。$7.3百萬.
報表單元的SaaS的賬面價值在$7.3百萬長期資產減值。調整後的賬面價值超過報告單位的公允價值$3.1百萬，導致額外的非現金税前減值費用的SaaS度假租賃報告單位的商譽在這個數額。截至2019年3月31日，報告單位商譽的賬面價值為$6.4百萬.


12
目錄

2019年第二季度評價
在……上面2019年6月3日，度假租賃報告單元SaaS被出售。由於完成處置和註銷報告單位淨資產(包括剩餘商譽)所產生的費用，公司確認了以下損失：$4.7百萬.
在處置之前，假期租金報告單元的SaaS結果包括在附註14中的公司和其他部門。減值費用和銷售損失不影響公司的流動資金或根據現有債務安排計算財務契約。
善意
下表詳細列出商譽賬面金額的變動情況：
 
2019年9月30日
 
2018年12月31日
 
(單位：千)
善意
$
173,071

 
$
173,477

累計減值損失
(7,578
)
 
(4,481
)
處置
(6,296
)
 
—

淨賬面金額
$
159,197

 
$
168,996


以下是按部門分列的商譽賬面金額變化摘要：
 
(2018年12月31日)
 
收購
 
外匯
 
減值
 
處置
 
(一九二零九年九月三十日)
酒店特許經營
$
159,197

 
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
159,197

公司及其他
9,799

 
—

 
(406
)
 
(3,097
)
 
(6,296
)
 
—

共計
$
168,996

 
$
—

 
$
(406
)
 
$
(3,097
)
 
$
(6,296
)
 
$
159,197



6.    對未合併實體的投資

本公司與一個或多個合作伙伴維持通過股權法投資中的非控制權益所擁有的投資組合。該公司在合資企業中有股權法投資，這些合資企業代表VIEs總計$64.8百萬和$103.0百萬關於合併資產負債表(一九二零九年九月三十日)和(2018年12月31日)分別。這些投資涉及該公司的計劃，向合格的特許經營商提供股權支持，在戰略市場上開發和經營寒武紀酒店。根據對誰有權指導對這些實體業績影響最大的活動以及誰有義務承擔這些實體的損失或有權從這些實體獲得可能對該實體有重大影響的利益的分析，該公司認定，它不是任何這些VIE的主要受益者。該公司根據對實體設計、組織結構(包括決策能力)和相關發展、經營管理和財務協議的審查，進行定性分析。雖然該公司不是這些VIE的主要受益人，但它確實通過其股權所有權發揮了重大影響，因此，公司對這些實體的投資按權益法入賬。為三個月，截至2019年9月30日和2018年9月30日，公司確認虧損總額$6.9百萬和$1.1百萬分別來自這些投資。為截至2019年9月30日和2018年9月30日止的9個月，公司確認虧損總額$10.9百萬和$7.6百萬分別來自這些投資。公司對VIEs投資的最大損失僅限於其股權投資以及本財務報表附註15所述的某些有限付款擔保。
在.之前2019年7月23日，公司舉行了40%擁有股份的合資企業的所有權五寒武紀酒店。這家合資企業代表了一個競爭對手，它投資於$40.0百萬。2019年7月23日，該公司贖回了剩餘的60%所有權權益四把酒店賣了40%第五家酒店的所有權權益。在贖回後，公司合併了四收購酒店，並確認$6.0百萬出售第五家酒店的損失，該損失記錄在附屬公司的淨虧損(收入)中。有關收購的其他信息，請參閲附註18。

13
目錄

7.    租賃

承租人

公司決定一項安排是否為租賃，並在租賃開始時將其歸類為經營或融資。經營租賃包括經營租賃ROU資產、應計費用和其他流動負債，以及我們綜合資產負債表上的經營租賃負債。本公司沒有任何被歸類為融資的租賃。

經營租賃ROU資產和經營租賃負債是根據未來最低租賃付款在開始之日的租賃期限內的現值確認的。經營租賃ROU資產被任何預付租金、租賃獎勵和初始直接費用進一步抵消。當租賃協議未提供隱含利率時，公司利用其在開始日期可獲得的信息基礎上的增量借款利率來確定未來最低租賃付款的現值。

最低租賃付款的租賃費用在租賃期限內按直線確認.可變租賃付款包括某些基於指數的租金變化、某些非租賃組成部分(如出租人提供的維修和其他服務)以及租賃中包括的其他費用。可變租賃付款不包括在今後的最低租賃付款中，並在發生時支出。

公司選擇了實際的權宜之計，不分離租賃和非租賃的組成部分，所有類別的基礎資產，其中它是承租人，並作出了一項政策選擇，不考慮租賃的初始期限為12個月或更短的資產負債表。這些短期租約按租賃期內的直線計算.

本公司的經營租賃主要用於辦公空間、建築物和設備。我們的租約有剩餘的租約條款一個月到五年，其中一些可能包括將租約延長至十五若干年，其中可能包括終止租約的選擇一年.

該公司的租賃費用如下：
 
截至2019年9月30日止的三個月
 
截至2019年9月30日止的9個月
 
(單位：千)
 
 
 
 
經營租賃成本
$
2,319

 
$
7,360

分租收入
—

 
(84
)
租賃費用總額
$
2,319

 
$
7,276



綜合資產負債表上記錄的租約包括以下內容：
 
(一九二零九年九月三十日)
 
(單位：千)
資產：
 
經營租賃使用權資產
$
26,251

負債：
 
當期經營租賃負債
10,349

長期經營租賃負債
23,768

租賃負債總額
$
34,117




14
目錄

與該公司的租契安排有關的其他資料如下：
 
截至2019年9月30日止的9個月
 
(單位：千)
為計算租賃負債所包括的數額支付的現金：
 
經營租賃的經營現金流
$
9,523

為換取非現金交易中的租賃負債而獲得的資產：
 
為換取經營租賃負債而獲得的經營租賃資產
$
3,518

加權平均剩餘租賃期限
3.29

加權平均貼現率(1)
3.59
%
(1) 採用主題842時對現有經營租賃使用的貼現率是根據截至2019年1月1日的剩餘租賃期限確定的。

租賃債務的到期日如下：
 
截至2019年9月30日
 
(單位：千)
2019年(剩餘3個月)
$
2,852

2020
11,330

2021
10,261

2022
8,548

2023
3,321

此後
2

最低租賃付款總額
$
36,314

較少估算的利息
2,197

最低租賃付款現值
$
34,117



在截至2019年9月30日止的9個月，該公司進行了一項出售和租回交易，在這筆交易中，我們出售了一棟辦公樓，以獲得以下收益$2.0百萬在銷售和預訂系統內，合併損益表上列有項目，並簽訂租約，可選擇在2019年後終止。本租約包括在上表中。

該公司於2019年1月1日通過了主題842，使用可選的過渡方法，根據主題840，在收養日期之前提出比較期，包括披露。下表根據專題840披露了未來最低租賃付款情況：
 
截至2018年12月31日
 
(單位：千)
2019年(扣除最低分租租金$124)
$
12,509

2020
10,638

2021
9,258

2022
8,866

2023
3,514

此後
—

共計
$
44,785



在2019年第三季度，我們進入了二與不相關的第三方簽訂的辦公租賃協議，我們希望以此作為經營租賃。這些租約沒有反映在我們的綜合資產負債表或上表中，因為租約尚未開始。一份期限約為3年的租約預計將於2020年第一季度開始，約10年期的租約預計將於2021年第三季度開始。


15
目錄

出租人

本公司將一幢寫字樓租予第三方租客(I)，租期未滿的第三方租客。二年及(Ii)經營酒店內的餐廳空間，剩餘租約期少於十好幾年了。的收入二租賃包括固定和固定升級的租賃付款，分別$0.3百萬和$0.8百萬為三和截至2019年9月30日止的9個月分別。這兩種租賃都不包含購買標的資產的選擇權。公司選擇不分開租賃和非租賃組件。

關聯方

公司與公司最大股東的家庭成員簽訂了一項協議，允許這些家庭成員不時租賃公司飛機供其個人使用。該協議規定了用於支付與飛機有關的固定費用的租賃付款，以及按照適用的管理要求並在其授權的範圍內償還公司與飛機運營有關的可變費用。租賃協議的條款與公司與不相關的第三方簽訂的使用飛機的租賃協議條款一致。公司收到沒什麼根據這一安排在截至2019年9月30日止的三個月。在截至2019年9月30日止的9個月，公司收到$12千根據這一安排。
在……裏面2013年12月，公司董事會批准了公司與公司最大股東家族成員控制的實體之間的一項安排，將大約轉租2,200位於馬裏蘭州雪佛蘭蔡斯的辦公空間。2016年5月，為擴大辦公空間，對轉租進行了修訂。轉租合同在2019年4月之後沒有續簽。轉租有一個月到一個月的期限，90-日通知期和每年租金總額約為$0.1百萬。在截至2019年9月30日止的三個月，公司收到沒什麼根據這一安排。在截至2019年9月30日止的9個月，公司大約收到$49千，與本租約有關的租金。


16
目錄

8.    債務
債務包括以下內容：
 
2019年9月30日
 
2018年12月31日
 
(單位：千)
截至2019年9月30日和2018年12月31日的4億美元高級無擔保債券，實際利率為6.0%，減去遞延發行成本250萬美元和320萬美元
$
397,455

 
$
396,844

2.5億美元高級無擔保債券，實際利率為6.19%，減去2019年9月30日和2018年12月31日的貼現和延期發行成本30萬美元和50萬美元
249,719

 
249,489

6億美元高級無擔保信貸貸款，實際利率為3.07%，減去2019年9月30日和2018年12月31日推遲發行成本280萬美元和300萬美元
185,564

 
87,582

實際利率為6.4%的建築貸款，減去2019年9月30日和2018年12月31日的70萬美元和90萬美元的遞延發行成本
31,510

 
7,652

固定利率抵押貸款，實際利率為4.57%，加上2019年9月30日和2018年12月31日的公允價值調整額分別為20萬美元和40萬美元
7,686

 
8,197

2019年9月30日和2018年12月31日有效利率為3.0%的經濟發展貸款
4,416

 
4,240

其他應付票據
—

 
607

債務總額
$
876,350

 
$
754,611

減去電流部分
507

 
1,097

長期債務總額
$
875,843

 
$
753,514


在……上面2019年7月2日，本公司對高級無擔保信貸安排行使為期一年的延期期權，並將期限由2023年8月20日到2024年8月20日。公司的$250百萬應於2020年8月28日到期的高級無擔保債券已被列為2019年9月30日的長期負債，因為該公司有能力利用其現有能力，在到期時償還這些債務。$600百萬高級無擔保信貸機構。有關高級無擔保信貸安排和其他債務的更多信息，請參見“管理部門對財務狀況和經營結果的討論和分析”中“流動性和資本資源”一節下的“債務”標題。

9.    累計其他綜合損失

以下是按構成部分開列的累計其他綜合損失(扣除税後)的變化情況：截至2019年9月30日止的9個月和2018:
 
現金流量對衝損失
 
外幣項目
 
共計
 
(單位：千)
2018年12月31日期初餘額
$
(1,436
)
 
$
(4,010
)
 
$
(5,446
)
重新分類前的其他綜合損失
—

 
(883
)
 
(883
)
從累計其他綜合損失中重新分類的數額
646

 
—

 
646

當期其他綜合收入淨額(損失)
646

 
(883
)
 
(237
)
2019年9月30日期末結餘
$
(790
)
 
$
(4,893
)
 
$
(5,683
)


17
目錄

 
現金流量對衝損失
 
外幣項目
 
共計
 
(單位：千)
2017年12月31日期初餘額
$
(2,298
)
 
$
(2,401
)
 
$
(4,699
)
重新分類前的其他綜合損失
—

 
(1,264
)
 
(1,264
)
從累計其他綜合損失中重新分類的數額
646

 
—

 
646

當期其他綜合收入淨額(損失)
646

 
(1,264
)
 
(618
)
2018年9月30日期末結餘
$
(1,652
)
 
$
(3,665
)
 
$
(5,317
)

以下數額已從累積的其他綜合損失中重新分類為公司綜合損益表中的下列細列項目截至2019年9月30日止的3個月和9個月。沒有所得税費用或利益可歸因於以下組成部分。
元件
 
從累計其他綜合損失中重新分類的數額
 
綜合收入報表中受影響的細列項目
 
 
截至2019年9月30日止的三個月
 
截至2019年9月30日止的9個月
 
 
現金流量對衝損失：
 
(單位：千)
 
 
利率契約
 
$
215

 
$
646

 
利息費用


10.    公允價值計量
該公司使用三層公允價值等級來估算其金融工具的公允價值，該層級優先考慮用於計量公允價值的投入。以下概述了三個輸入級別，以及公司使用這些輸入級別對其進行估值的資產。
一級*活躍市場相同資產和負債的報價。公司一級資產包括公司遞延補償計劃中持有的有價證券(主要是共同基金)。
2級：：可觀察的投入，但在活躍市場上相同資產和負債的報價除外，例如類似資產和負債的報價；非活躍市場的報價；或其他可以觀察到的投入。公司二級資產包括公司遞延補償計劃中持有的貨幣市場資金以及以現金和現金等價物記錄的資金。
三級*無法觀察的投入，得到很少或根本沒有市場數據的支持，其中要求報告實體制定自己的假設，以確定工具的公允價值。該公司目前沒有使用三級投入確定公允價值的任何資產。
 
公司的政策是在每個季度報告期結束時確認公允價值等級的三個級別的轉移和轉移。在第1級、第2級和第3級資產之間沒有轉移三九結束的幾個月(一九二零九年九月三十日).

截至(一九二零九年九月三十日)和(2018年12月31日)，該公司定期按公允價值計量下列資產：
 
在報告日期使用的公允價值計量
 
共計
 
一級
 
二級
 
三級
資產
(單位：千)
截至2019年9月30日
 
 
 
 
 
 
 
共同基金(1)
$
22,952

 
$
22,952

 
$
—

 
$
—

貨幣市場基金(1)
2,108

 
—

 
2,108

 
—

 
$
25,060

 
$
22,952

 
$
2,108

 
$
—

截至2018年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
共同基金(1)
$
19,378

 
$
19,378

 
$
—

 
$
—

貨幣市場基金(1)
1,923

 
—

 
1,923

 
—

 
$
21,301

 
$
19,378

 
$
1,923

 
$
—

(1)包括在投資、按公允價值計算的僱員福利計劃和合並資產負債表上的其他流動資產中。
其他金融工具
公司認為，由於這些項目的短期性質，其流動資產和流動負債的公允價值接近其報告的賬面價值。此外，公司高級無擔保信貸機構的利率經常根據當前市場利率進行調整；因此，其賬面金額接近公允價值。
該公司估計應收票據的公允價值，該公允價值近似於其賬面價值，利用對未來現金流量和類似類型安排的信用價值的分析。根據市場數據的可得性，應收票據被歸類為三級投入。這些計算的主要敏感性是基於選擇適當的利率和貼現率。有關應收票據的進一步信息，請參閲附註4。
公司的公允價值$250百萬和$400百萬高級票據被歸類為二級，因為重要的投入可以在活躍的市場上觀察到。在…(一九二零九年九月三十日)和(2018年12月31日)，$250百萬高級債券的大致公允價值為$257.4百萬和$257.0百萬分別。在…(一九二零九年九月三十日)和(2018年12月31日)，$400百萬高級債券的大致公允價值為$431.9百萬和$415.7百萬分別。

公允價值估計是在特定的時間點進行的，其性質是主觀的，涉及不確定性和重大判斷問題，而這種公允價值數額的結算可能是不可能的，也可能不是一項審慎的管理決定。

11. 所得税

實際所得税税率為11.3%和21.9%為截至2019年9月30日止的三個月和2018分別。實際所得税税率為16.6%和20.6%為截至2019年9月30日和2018年9月30日止的9個月分別。

有效所得税税率截至2019年9月30日止的3個月和9個月低於美國聯邦所得税税率21.0%2019年第三季度確認的税收抵免$12.2百萬，以股份為基礎的補償所帶來的額外税收利益$0.3百萬和$3.3百萬分別與國外業務的影響，由國家所得税部分抵消。

有效所得税税率截至2018年9月30日止的三個月略高於美國聯邦所得税税率21.0%主要是由於不利$1.0百萬對“工作人員會計公報”(“SAB 118”)的調整-“減税和就業法”(“税法”)的生效日期影響和國家所得税的影響，部分由基於股票的補償產生的超額税收利益抵消$0.5百萬，有利的$0.2百萬調整了SAB 118過渡時期税收估算法，並對國外業務的影響進行了分析。

有效所得税税率截至2018年9月30日止的9個月低於美國聯邦所得税税率21.0%以股份為基礎的補償所產生的超額税收利益$4.0百萬，有利的$0.2百萬對SAB 118過渡時期税收估算的調整，以及外國業務的影響，被不利因素部分抵消$1.0百萬調整我國的SAB 118遞延税資產減值估計法和國家所得税的影響。

18
目錄

12.    股份報酬與股本
公司税前股份補償費用及相關所得税福利的組成部分如下截至2019年9月30日止的3個月和9個月和2018:
 
三個月到9月30日，
 
截至9月30日的9個月，
(以百萬計)
2019
 
2018
 
2019
 
2018
股票期權
$
0.6

 
$
0.6

 
$
1.7

 
$
1.9

限制性股票
2.0

 
1.7

 
6.1

 
5.0

業績已獲限制的股票單位
1.5

 
1.4

 
4.0

 
4.0

共計
$
4.1

 
$
3.7

 
$
11.8

 
$
10.9

所得税福利
$
1.0

 
$
0.9

 
$
2.8

 
$
2.6


以股票為基礎的獎勵活動摘要(一九二零九年九月三十日)期間的變化。九截至的月份列示如下：
 
股票期權
 
限制性股票
 
實績歸屬
限制性股
 
備選方案
 
加權
平均
運動
價格
 
加權
平均
殘存
契約性
術語
 
股份
 
加權
平均
批地日期
公允價值
 
股份
 
加權
平均
批地日期
公允價值
截至2019年1月1日未繳
1,186,180

 
$
54.13

 
 
 
303,765

 
$
65.06

 
336,820

 
$
63.28

獲批
141,827

 
81.15

 
 
 
165,469

 
81.84

 
83,934

 
81.15

基於性能的槓桿(1)
—

 
—

 
 
 
—

 
—

 
1,583

 
51.49

行使/既得
(390,215
)
 
47.46

 
 
 
(108,523
)
 
61.34

 
(73,242
)
 
50.69

過期
—

 
—

 
 
 
—

 
—

 
—

 
—

被沒收
(3,493
)
 
51.49

 
 
 
(22,409
)
 
71.32

 
(12,038
)
 
74.18

截至2019年9月30日未繳
934,299

 
$
61.03

 
3.7年數
 
338,302

 
$
74.04

 
337,057

 
$
70.02

可於2019年9月30日行使的期權
570,165

 
$
54.74

 
2.7年數
 
 
 
 
 
 
 
 
(1) 未完成的PVRSU單位增加了1,583由於本公司超過前期授予的PVRSU中規定的目標性能條件而產生的單位。
公司授予的股票期權的行使價格相當於授予之日公司普通股的市場價格。授予期權的公允價值是在授予日期使用Black-Schole期權定價模型估算的，其加權平均假設如下：
 
2019年贈款
無風險利率
2.46
%
預期波動率
21.49
%
股票期權期望值
4.4年數

股利收益率
1.06
%
必要服務期
4年數

契約生活
7年數

授予期權的加權平均公允價值(每種期權)
$
15.84


受限制的股票獎勵通常在自授予日期一週年開始的服務期內按比例授予。期間批予的股份的轉歸服務期九結束的幾個月(一九二零九年九月三十日)範圍從12至48個月.
公司已將PVRSU授予某些員工。這些股票獎勵的歸屬取決於公司在36至48個月必須的服務期和僱員的繼續僱用。性能條件影響最終歸屬的股票數量，其範圍在0%和200%獲得的股份。


19
目錄

股票回購和贖回
公司收購22,034和498,917股份回購計劃下的普通股，總成本為$1.9百萬和$39.1百萬在截至2019年9月30日止的3個月和9個月分別。在截至2019年9月30日止的3個月和9個月，公司贖回4,661和71,030普通股股份，總成本約為$0.4百萬和$5.7百萬分別從職工為滿足期權行使價格和法定最低扣税要求而行使股票期權和實權歸屬的受限制股票單位和受限制股票授予。這些贖回超出了股票回購計劃的範圍。

13.    每股收益
普通股基本收益和稀釋收益的計算方法如下：
 
三個月結束
 
九個月結束
 
九月三十日
 
九月三十日
(單位：千，但每股數額除外)
2019
 
2018
 
2019
 
2018
每股基本收益的計算：
 
 
 
 
 
 
 
分子：
 
 
 
 
 
 
 
淨收益
$
76,239

 
$
79,959

 
$
180,709

 
$
184,884

分配給參與證券的收入
(463
)
 
(447
)
 
(1,104
)
 
(1,081
)
可供普通股股東使用的淨收入
$
75,776

 
$
79,512

 
$
179,605

 
$
183,803

分母：
 
 
 
 
 
 
 
加權平均普通股流通股基礎
55,366

 
56,025

 
55,346

 
56,283

每股基本收益
$
1.37

 
$
1.42

 
$
3.25

 
$
3.27

 
 
 
 
 
 
 
 
每股稀釋收益的計算：
 
 
 
 
 
 
 
分子：
 
 
 
 
 
 
 
淨收益
$
76,239

 
$
79,959

 
$
180,709

 
$
184,884

分配給參與證券的收入
(461
)
 
(444
)
 
(1,100
)
 
(1,073
)
可供普通股股東使用的淨收入
$
75,778

 
$
79,515

 
$
179,609

 
$
183,811

分母：
 
 
 
 
 
 
 
加權平均普通股流通股基礎
55,366

 
56,025

 
55,346

 
56,283

股票期權和PVRSU的稀釋效應
260

 
405

 
269

 
505

加權平均普通股
55,626

 
56,430

 
55,615

 
56,788

稀釋每股收益
$
1.36

 
$
1.41

 
$
3.23

 
$
3.24


該公司未獲限制的股份包含獲得不可沒收的股息的權利，因此參與的證券需要兩種計算每股收益的方法(“每股收益”)。上文所示普通股每股收益的計算不包括來自分子的未獲限制股份獎勵的收入，也不包括分母對這些獎勵的稀釋影響。
在…(一九二零九年九月三十日)和2018，公司0.9百萬和1.2百萬分別發行股票期權。股票期權包括在攤薄每股收益計算使用國庫券法和平均市場價格在此期間，除非股票期權將是反稀釋。
為了截至2019年9月30日止的三個月, 不將反稀釋股票期權排除在稀釋每股收益計算之外.為截至2019年9月30日止的9個月, 0.2百萬抗稀釋股票期權被排除在稀釋每股收益計算之外.為了三和截至2018年9月30日止的9個月, 0.1百萬抗稀釋股票期權被排除在稀釋每股收益計算之外.
當在報告日期滿足性能條件時，稀釋EPS計算中也包括PVRSU。然而，在(一九二零九年九月三十日)和2018、PVRSU總計314,795和318,215由於性能條件沒有得到滿足，因此分別被排除在計算之外。


20
目錄

14.    可報告段信息

酒店特許經營：酒店特許經營包括公司的酒店特許經營業務十三品牌。這個十三考慮到其相似的經濟特徵、客户類型、分銷渠道和監管業務環境，品牌被聚集在這一領域內。酒店特許經營業務的收入包括特許權使用費、初始特許經營權和再發費、營銷和預訂系統費用、採購服務收入和其他酒店特許經營相關收入。根據其酒店特許經營協議，本公司有義務提供適合其系統運行的營銷和預訂服務。這些服務並不代表單獨的可報告部分，因為它們的業務與公司的酒店特許經營業務直接相關。從特許經營商收到的用於支付公司部分正在進行的業務的收入包括在酒店特許經營收入中，並由為計算酒店特許經營營業收入而支付的營銷和預訂活動的相關費用所抵消。
本公司主要根據分部的結果評估其酒店特許經營部門，而不分配公司費用、所得税或間接的一般和行政費用，這些費用包括在“公司和其他”欄目中。公司和其他收入包括擁有酒店收入和與公司擁有的辦公樓有關的租金收入，以及與公司假期租賃活動及其SaaS技術解決方案部門有關的收入，這些部門向非專利酒店經營者和度假租賃管理公司提供基於雲的物業管理軟件。酒店特許經營相關合資企業的收益或虧損股權分配給本公司的酒店特許經營部門。公司不向其部門分配利息費用、利息收入、其他損益或所得税。
部門間收入和營業收入(損失)調整來自取消酒店特許經營收入，包括特許使用費、營銷和預訂系統費用，這些費用由我們擁有的酒店在公司和其他營業收入(虧損)中確認的特許經營費用支付。

21
目錄

下表列出公司各部門的財務資料：
 
截至2019年9月30日止的三個月
(單位：千)
酒店
特許經營
 
公司及附屬公司
其他
 
段間消除
 
合併
收入
$
301,280

 
$
10,209

 
$
(757
)
 
$
310,732

營業收入(損失)
$
116,227

 
$
(13,807
)
 
$
—

 
$
102,420

所得税前收入(損失)
$
109,828

 
$
(23,904
)
 
$
—

 
$
85,924

 
 
 
 
 
 
 
 
 
截至2018年9月30日止的三個月
(單位：千)
酒店
特許經營
 
公司及附屬公司
其他
 
段間消除
 
合併
收入
$
287,813

 
$
3,677

 
$
—

 
$
291,490

營業收入(損失)
$
126,025

 
$
(14,857
)
 
$
—

 
$
111,168

所得税前收入(損失)
$
126,068

 
$
(23,625
)
 
$
—

 
$
102,443

 
截至2019年9月30日止的9個月
(單位：千)
酒店
特許經營
 
公司及附屬公司
其他
 
段間消除
 
合併
收入
$
829,901

 
$
17,592

 
$
(757
)
 
$
846,736

營業收入(損失)
$
306,020

 
$
(56,013
)
 
$
—

 
$
250,007

所得税前收入(損失)
$
296,469

 
$
(79,912
)
 
$
—

 
$
216,557

 
 
 
 
 
 
 
 
 
截至2018年9月30日止的9個月
(單位：千)
酒店
特許經營
 
公司及附屬公司
其他
 
段間消除
 
合併
收入
$
785,621

 
$
10,704

 
$
—

 
$
796,325

營業收入(損失)
$
308,048

 
$
(41,615
)
 
$
—

 
$
266,433

所得税前收入(損失)
$
302,690

 
$
(69,762
)
 
$
—

 
$
232,928



15.     承付款和意外開支
本公司不是任何訴訟的一方，但在正常經營過程中的訴訟除外。公司管理層和法律顧問預計，目前正在進行的任何法律程序的最終結果，無論是單獨的還是集體的，都不會對公司的財務狀況、經營結果或現金流動產生重大不利影響。
意外開支
公司就VIE公司開發和擁有公司旗下特許酒店的努力簽訂了各種有限支付擔保。在這些有限支付擔保下，公司已同意擔保部分未償債務，直至滿足某些條件，如(A)貸款到期，(B)達到某些債務契約，(C)公司保證的最高金額得到全額支付，或(D)公司通過其附屬公司不再是VIE的成員。這些有限付款保證附帶的本金的最大風險是：$7.5百萬，加上未支付的費用和應計未付利息。公司認為，在上述有限付款擔保下履行義務的可能性很小。(一九二零九年九月三十日)和(2018年12月31日)。如有表現，本公司有追索權二以會員權益質押的形式進行的交易，作為擔保品。

在前一年，公司轉移了$24.4百萬一種$50.1百萬未收票據，到期日為2019年11月30日，致第三方。根據該協議，交易方有權要求公司在某些情況下購買票據中的未償權益，包括如果公司宣佈對借款人違約並進入止贖程序。2019年2月，在公司重組談判中

22
目錄

借款人，本公司與對方雙方同意回購$24.4百萬在到期日之前轉讓。公司保留應收票據中記錄的全部貸款餘額，扣除截至(一九二零九年九月三十日).
承諾
本公司有下列未履行的承諾(一九二零九年九月三十日):
•
本公司以特許經營協議的形式向特許經營商提供融資，以改善物業、發展酒店及其他用途。在…(一九二零九年九月三十日)，該公司已承諾延長$256.6百萬為此目的，只要其特許經營者滿足某些條件。
•
公司承諾提供額外的資本捐款$10.1百萬現有的與建造各種酒店有關的非合併合資企業，將在公司的寒武紀酒店品牌下運營。
•
本公司致力於以閣樓貸款或信貸設施的形式向特許經營商提供融資，以促進品牌的發展。該公司已承諾提供約為$34.4百萬，在滿足某些條件的情況下。截至(一九二零九年九月三十日), $10.0百萬已經支付了。
•
2018年3月，該公司與一家商業貸款公司簽訂了一項建築貸款協議，通過與一家商業銀行的合併合資企業，將一座前辦公樓修復和開發為一家旅館，該商業銀行由該大樓擔保。建築貸款可以寫成$34.9百萬。本公司有創業擔保，非附屬合資夥伴對貸款有完成擔保，要求雙方履行與流動性和淨資產有關的某些財務契約。建築物的修復被認為是一項合格的資產，需要大量的時間為其預定用途做準備。因此，在建築物開發期間發生的任何利息費用都被視為符合資格資產的歷史成本的一個組成部分。在…(一九二零九年九月三十日)，公司借了$32.2百萬建築貸款和記錄$0.9百萬資本化利息成本。施工竣工，酒店於2019年第三季度開業，竣工保證滿意。此外，該公司在2019年第三季度購買了該非附屬合資夥伴的剩餘權益。
•
該公司的特許經營協議要求支付特許經營費，其中包括營銷和預訂系統費用。根據我們的專營權協議，該公司有責任利用由其各酒店品牌組成的現有專營公司收取的市場及預訂系統收入，提供適當的市場推廣及預訂服務，以支持整個系統的運作。在收入超過支出的情況下，本公司對特許經營制度有義務在未來幾年進行支出。相反，在發生的支出超過收入的範圍內，公司擁有評估和收取此類金額的合同可強制執行的權利。
在正常的業務過程中，公司簽訂了許多包含標準賠償的協議，根據這些協議，公司會賠償另一方違反陳述和保證的行為。這種賠償是根據各種協議給予的，其中包括關於下列事項的協議：(一)資產或企業的直接買賣；(二)不動產租賃；(三)商標特許經營；(四)獲得信貸設施；(五)發行債務或股權證券；(六)某些經營協議。所發放的賠償是為了下列各方的利益：(一)銷售協議中的買方和購買協議中的賣方；(二)租賃合同中的房東；(三)特許協議中的特許經營人；(四)信貸安排中的金融機構；(五)債務或股權擔保發行中的自願承銷商；(六)某些經營協議下的自願承銷商。此外，這些當事方通常還就基礎協議中所設想的交易所產生的任何第三方索賠獲得賠償。雖然其中一些賠償只在基本協議的期限內有效，但許多賠償在協議期限屆滿後仍然有效，或延長至永久(除非受法定時效的限制)。公司在這些賠償下可能需要支付的未來付款的最高潛在數額沒有具體的限制，公司也無法估計在這些賠償下未來付款的最高潛在數額，因為觸發事件不受可預測性的限制。關於上述某些賠償，例如業主因使用公司租用的不動產而對第三方索賠作出的賠償，該公司維持保險範圍，以減輕潛在的賠償責任。


23
目錄

16.     與非合併合資企業的交易

本公司與合資夥伴簽訂了營銷服務管理費安排。為截至2019年9月30日止的3個月和9個月，根據這一安排獲得的費用和發薪費用共計$0.8百萬和$1.7百萬分別。為三和截至2018年9月30日止的9個月，根據這一安排獲得的費用和發薪費用共計$0.6百萬和$1.4百萬分別。

本公司已與附註6所討論的某些未經合併的合資企業訂立專營權協議。三個月，截至2019年9月30日和2018年9月30日，該公司記錄的特許權使用費和營銷預訂系統費用約為$7.4百萬和$7.3百萬分別。為截至2019年9月30日和2018年9月30日止的9個月，該公司記錄的特許權使用費和營銷預訂系統費用約為$19.0百萬和$18.2百萬分別。公司記錄$1.6百萬和$1.1百萬應從這些合資企業收到的應收款項(一九二零九年九月三十日)和(2018年12月31日)分別。此外，該公司支付的佣金$80千和$65千為三個月，截至2019年9月30日和2018年9月30日分別$0.2百萬和$0.2百萬為截至2019年9月30日和2018年9月30日止的9個月分別是一家在線旅行社，該公司是該公司的合資會員.
17.    關聯方交易
有效1997年10月15日，當時包括特許經營和擁有的酒店業務的選擇酒店國際公司通過分拆將這些業務分開。二公司：陽光酒店公司(“太陽爆發”)和該公司。在分拆之後，公司的最大股東在SunBurst和公司中都保留了相當大的所有權比例。作為分拆的一部分，SunBurst與該公司簽訂了一項戰略聯盟協議(經修正後的“戰略聯盟協議”)。除其他外，“戰略聯盟協定”規定了經修訂的特許權使用費和系統費用，並確定了與終止“選擇”品牌SunBurst財產有關的違約金。違約金條款的有效期延長到現有的SunBurst特許經營協議。
在……上面2019年6月5日，“戰略聯盟協定”被終止，代之以每項“戰略聯盟協定”的增編。五特許經營的酒店。增編保留“戰略聯盟協定”中關於五酒店，包括經修訂的專營權費及系統費用及違約金條款，亦適用於為五酒店(作為更新或改變的另一個選擇品牌，沒有考慮在最初的協議執行)。並沒有對“公約”的條款作實質性修改。五經營特許經營的酒店。在2019年6月5日和2019年6月27日，該公司與SunBurst簽訂了主開發協議，其中規定了SunBurst地理上的獨佔性。二指定的發展區域六伍德泉品牌酒店。本公司與SunBurst之間並無簽訂新的專營權協議。截至2019年9月30日止的9個月。截至(一九二零九年九月三十日)，SunBurst手術五公司特許經營的酒店。

18.    收購

在.之前2019年7月23日，公司舉行了40%擁有股份的合資企業的所有權五寒武紀旅館記錄為對未合併實體的投資。在……上面2019年7月23日，公司贖回了剩餘的60%所有權權益四約為$169.0百萬已付現金(包括$0.7百萬(按資本化交易成本計算)，減去所獲得的現金。這筆交易的資金來自公司循環信貸設施下的現金和借款。
根據ASU 2017-01的規定業務組合(主題805)：澄清企業的定義，該購買是一項資產購置，其基礎是所購土地和建築物的價值集中。根據與經營寒武紀酒店相似的風險特徵，對這四家酒店進行了一組類似的可識別資產的評估。這個$25.0百萬以前在未合併實體的投資中包括在$194.0百萬。資產淨值總額是根據對符合條件資產的相對公允價值分配的每一資產和資產類別計算的，因此$21.7百萬降落，$148.4百萬對於建築和改善，$27.0百萬傢俱，固定裝置和設備，$0.8百萬當地租賃的無形資產，以及$3.9百萬所假定的負債淨額。


項目2.
管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析
以下管理層的討論和分析的財務狀況和經營結果(“MD&A”)，旨在幫助讀者瞭解綜合財務狀況和經營結果的選擇酒店國際公司。及其附屬公司(合併為“公司”)載於本報告。MD&A是作為我們的合併財務報表和所附附註的補充-一起閲讀的。

24
目錄


概述
我們主要是一家擁有特許經營協議的酒店特許經營商，並擁有代表酒店的特許經營權。7,074酒店開業1,069正在建造、等待改建或批准開發的旅館(一九二零九年九月三十日)..574,726房間和103,140房間，分別在50各州、哥倫比亞特區及以上地區40美國以外的國家和地區。我們的品牌名稱包括舒適酒店、舒適套房、Quality、Clarion、Clarion、Clarion Pointe™、Ascend旅館集合、睡眠旅館、經濟旅館、Rodeway旅館、大型套房、郊區延長住宿酒店、WoodSpring套房和寒武紀酒店(統稱為“選擇品牌”)。
該公司的國內業務是通過直接特許經營關係和少數酒店的所有權進行的，而其國際特許經營業務則是通過直接特許經營和主特許經營關係的結合進行的。主特許經營關係受主特許經營協議的管轄，該協議通常規定主特許人有權在特定的地理區域使用我們的品牌和分許可證，通常是收費的。
我們的業務策略是在國際市場進行直接特許經營，在這些市場上，特許經營是公認的商業模式，我們相信我們的品牌能夠取得顯著的規模。我們通常選擇在那些直接特許經營目前並不是流行或可行的商業模式的市場簽訂主特許經營協議。在建立特許經營關係時，我們將努力挑選具有專業酒店和資產管理能力的合作伙伴，並具備在各自市場上投資建設精品品牌的財務能力。主特許經營關係通常為公司提供較低的收入，因為總特許經營人負責管理某些必要的服務(如培訓、質量保證、預訂和營銷)，以支持主特許經營區域內的專利酒店，因此保留較大比例的酒店特許經營費以支付其費用。在某些情況下，該公司已經並可能繼續對我們的主要特許經營商進行股權投資。由於主要的特許經營關係和國際市場條件，我們的收入主要集中在美國。因此，我們對我們業務的描述主要集中在包括美國和加勒比國家和領土在內的國內業務。
我們公司的收入、收入和現金流主要來自我們的特許經營業務，以及可歸因於我們的特許經營協議的初始、再認證和持續特許權使用費。收入也來自有限數量的自有旅館、合格的供應商安排和其他來源。酒店業的性質是季節性的。對於大多數酒店來説，11月份到2月份的需求低於今年剩餘時間。我們的主要收入來源是根據我們的專利物業的房間總收入或房間數目計算的專營權費。該公司的特許經營費收入，以及其擁有的酒店，反映了該行業的季節性，歷史上第一和第四季度低於第二和第三季度。

以酒店特許經營為主要重點，我們從特許經營固有的規模經濟中獲益。我們特許經營業務的收費和成本結構提供了改善經營業績的機會，增加了特許旅館房間的數目和特許經營合同的有效版税率，從而增加了初始和再發費收入；持續的特許權使用費和採購服務收入。此外，我們的經營業績也可以通過我們公司全公司的努力來提高物業水平的績效。該公司目前估計，根據其目前的特許經營酒店組合，每間可用客房(“RevPAR”)或特許客房收入的1%變化，將增加或減少特許權使用費收入約1%370萬美元公司有效版税税率的一個基點的變動，將使每年國內特許權使用費增加或減少大約一個基點。80萬美元。除了這些收入外，我們還收取營銷和預訂系統費用，以支持特許經營系統的集中營銷和預訂活動。

影響該公司業績的主要因素是：各類酒店住宿價格類別中的酒店客房數量和相對組合；擁有和特許經營下的酒店客房數量的增長；酒店在我們系統中的入住率和房價；我們的特許經營協議所實現的有效特許使用費率；特許經營銷售和相關活動的水平；以及我們管理成本的能力。我們酒店系統中的客房數量以及這些房產的入住率和房費對公司的業績產生了重大影響，因為我們的收費是根據客房收入或擁有和特許經營的酒店的房間數量計算的。衡量酒店經營績效的主要行業標準是RevPAR，其計算方法是將被佔客房的百分比乘以實現的平均日客房率。我們的可變間接成本與我們的品牌特許經營系統的增長相關，歷史上一直低於新特許經營所產生的增量專利費。因此，我們的專營權業務的持續增長應能使我們從現有的經營槓桿中獲益，並改善經營業績。

根據我們的特許經營協議，我們必須使用我們為全系統的營銷和預訂活動收取的營銷和預訂系統費用。這些開支，包括廣告費用和維護我們中央的費用。

25
目錄

預訂和物業管理系統，有助於提高人們對我們品牌的認識和消費者的偏好，並將客人送到我們的特許經營商那裏。更多的意識和偏好促進了向我們的特許經營商提供業務的長期增長，並增加了我們的品牌對酒店所有者和開發商的期望，這最終增加了公司賺取的特許經營費。

我們公司通過向我們的特許經營商提供酒店特許經營權，努力創造任何酒店特許經營的最高投資回報，從而明確了其作為對特許經營者盈利的承諾的使命。我們已經開發了一個操作系統，致力於我們的特許經營商的成功，重點是把客人送到酒店和降低酒店運營成本。

我們相信，執行我們的戰略優先事項為我們的股東創造了價值。我們公司專注於兩個關鍵目標：
有利可圖的增長。我們的成功取決於改善酒店的表現，通過出售更多的酒店特許經營權，提高酒店的系統規模，有效地提高特許權使用費，以及保持嚴格的成本結構。我們試圖通過提供各種產品和服務來提高酒店收入和整體盈利能力，這些產品和服務旨在增加業務交付和(或)降低運營和開發成本。這些產品和服務包括國家營銷活動、維持客人忠誠度計劃、中央預訂系統、財產和產量管理方案和系統、收入管理服務、質量保證標準和合格的供應商關係。我們相信，健康的品牌能夠帶來誘人的投資回報，使我們能夠出售更多的酒店特許經營權，並提高特許權使用費。我們有多個品牌，滿足多種類型的客人的需要，可以在不同的價格點開發，適用於新的和現有的酒店。這確保了我們有適合在各種市場條件下創造增長的品牌。改善酒店在我們系統內的表現，透過額外的專營權銷售來發展酒店制度，以及改善專營權協議的定價，同時維持一個有紀律的成本結構，都是盈利增長的關鍵。
實現財務回報最大化，為股東創造價值。我們的資本配置決定，包括資本結構和資本使用，旨在使我們的投資資本回報最大化，併為我們的股東創造價值。我們相信，我們強大和可預測的現金流創造了一個強大的財務狀況，為我們提供了競爭優勢。我們保持着一種資本結構，這種結構能產生高的財務回報，並利用我們的超額現金流向股東提供回報，主要是通過股票回購、分紅或投資於增長機會。
歷史上，我們通過股票回購和分紅來回報股東價值。1998年，我們實施了一項股票回購計劃，為我們的股東創造了巨大的價值。從項目開始到現在(一九二零九年九月三十日)，我們已經買回來了5 100萬股份(包括3 300萬在2005年10月實行兩股一股分拆之前，普通股的總成本為14億美元。考慮到股權分拆的影響，公司進行了回購。8 400萬股票平均價格為$17.11每股。在2019年第三季度，董事會批准將根據公司股份回購計劃授權的股票數量增加大約230萬股票。截至(一九二零九年九月三十日)，公司400萬剩餘股份根據當前股份回購授權。公司收購50萬股份回購計劃下的普通股，總成本為3 910萬美元在九結束的幾個月(一九二零九年九月三十日)。我們目前認為，我們的現金流量從業務將支持我們的能力，以完成目前的回購授權。在完成目前的授權後，我們的董事會將評估是否適宜進行更多的股票回購。
該公司於2004年開始支付季度股利，2012年，該公司選擇支付總額約為6億美元的特別現金紅利。該公司目前維持支付季度股息$0.215普通股每股已發行，但未來股息的申報須由董事會酌情決定。在截至2019年9月30日止的9個月，我們支付的現金紅利總額約為3 610萬美元。我們期望在未來繼續派發股息，但須視乎董事局的聲明，以及未來的業務表現、經濟狀況、所得税規例的改變及其他因素，包括公司無擔保信貸安排的限制而定。根據目前的未償還股票數量和年度股息率$0.86按普通股計算，我們預計2019年的年度定期股息總額約為4 810萬美元.

該公司還將資本用於融資、投資和擔保支持，以促進某些品牌在戰略市場上的特許經營發展、酒店所有權，並在與我們的核心酒店特許經營業務相鄰或互補的業務領域探索增長機會，這些業務將利用我們的核心競爭力，併成為我們特許經營模式的附加因素。這些投資的時間和數額取決於市場和其他條件。
儘管對這些替代增長策略進行了投資，但隨着時間的推移，該公司希望通過股票回購和分紅相結合，繼續向股東返還價值。
我們相信，我們的增長投資和戰略優先事項如果得到適當執行，將提高我們的盈利能力，使我們的財務回報最大化，並繼續為我們的股東創造價值。我們成功的最終衡量標準將反映在以下項目中。

26
目錄

業務結果：特許權使用費、營業收入、淨收入和稀釋後每股收益(“每股收益”)是衡量這些價值驅動因素的關鍵指標。這些量度主要是由酒店專營權制度的運作所推動，因此，我們對該公司運作的分析，主要集中在酒店專營權制度的規模、表現和潛在增長，以及我們可變的間接成本。
我們對結果的討論不包括公司的營銷和預訂系統的收入和費用。該公司的特許經營協議要求支付營銷和預訂系統費用，由公司專門用於與提供特許經營服務有關的費用，如中央預訂系統、國家營銷和媒體廣告。公司有義務按照特許經營協議向特許經營人收取營銷和預訂系統費用。此外，特許經營商被要求補償公司因這些營銷和預訂系統活動而產生的任何赤字。隨着時間的推移，公司預計累積的收入和開支將收支相抵，因此營銷和預訂系統活動不會產生任何收入或損失。因此，該公司通常將該方案的財務影響排除在對其業務的分析之外。
由於該公司酒店特許經營業務的季節性或支持特許經營所需的多年投資，可能會產生季度或年度赤字和盈餘。在三個月到9月30日， 2019、營銷和預訂系統費用超過收入140萬美元以及在三個月到9月30日， 2018、營銷和預訂系統收入超過支出1 410萬美元。在截至2019年9月30日止的9個月和2018、營銷和預訂系統收入超過支出120萬美元和2 260萬美元分別。
請參閲MD&A標題“操作評審”，以進一步分析我們的結果。
流動性和資本資源：從歷史上看，該公司從運營中產生了大量的現金流.由於我們的業務歷史上不需要大量的資本再投資，我們通常以管理層認為為股東提供最大回報的方式使用現金，包括回購股票和分紅。然而，我們可能決定在未來利用現金進行收購和其他投資。我們相信，公司從運營中獲得的現金流和可用的融資能力足以滿足業務未來的預期運營、投資和融資需求。
更多分析請參閲MD&A標題“流動性和資本資源”。
通貨膨脹：近幾年來，通貨膨脹是温和的，對我們的業務沒有產生重大影響。
非公認會計原則財務報表計量

該公司在與投資界分析和討論其結果時，採用了某些不符合美國公認的會計原則的措施(“公認會計原則”)。這一信息不應被視為替代根據公認會計原則頒佈的任何業績衡量標準。公司對這些計量的計算可能與其他公司的計算不同，因此，可比性可能受到限制。我們已經包括了這些措施與下面類似的GAAP測量的調節，以及我們報告這些非GAAP測量的原因。

收入，不包括銷售和預訂系統活動：在分析業務表現時，公司使用收入，不包括營銷和預訂系統活動，而不是總收入。營銷和預訂活動被排除在外，因為該公司的特許經營協議的合同要求使用收取的費用專門為全系統的營銷和預訂活動。這種非GAAP衡量標準是我們行業中常用的績效衡量標準，便於公司與其競爭對手之間的比較。
收入的計算，不包括銷售和預訂系統活動
 
三個月到9月30日，
 
截至9月30日的9個月，
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
 
(單位：千)
 
(單位：千)
總收入
$
310,732

 
$
291,490

 
$
846,736

 
$
796,325

調整：
 
 
 
 
 
 
 
市場營銷與預訂系統收入
(157,024
)
 
(152,367
)
 
(439,553
)
 
(416,715
)
收入，不包括銷售和預訂系統活動
$
153,708

 
$
139,123

 
$
407,183

 
$
379,610


27
目錄

業務審查
截至三個月的經營業績比較2019年9月30日及2018年9月30日

截至三個月的財務結果摘要(一九二零九年九月三十日)和2018如下：
(單位：千)
2019
 
2018
收入
 
 
 
專營權費
$
113,688

 
$
111,009

初始專營權及再領費
6,741

 
6,262

採購事務
14,814

 
11,620

營銷預訂系統
157,024

 
152,367

自有旅館
8,710

 
—

其他
9,755

 
10,232

總收入
310,732

 
291,490

營業費用
 
 
 
銷售、一般和行政
38,308

 
38,191

折舊和攤銷
5,568

 
3,815

營銷預訂系統
158,430

 
138,316

自有旅館
6,014

 
—

業務費用共計
208,320

 
180,322

商譽減損
—

 
—

長期資產減值
33

 
—

銷售業務損失
(25
)
 
—

出售資產收益，淨額
—

 
—

營業收入
102,420

 
111,168

其他收入和支出淨額
 
 
 
利息費用
12,431

 
11,706

利息收入
(2,220
)
 
(1,966
)
其他收益
(115
)
 
(972
)
附屬公司淨虧損(收入)權益
6,400

 
(43
)
其他收入和支出共計，淨額
16,496

 
8,725

所得税前收入
85,924

 
102,443

所得税費用
9,685

 
22,484

淨收益
$
76,239

 
$
79,959


業務結果
該公司記錄了所得税前的收入8 590萬美元為三-截至的一個月期間(一九二零九年九月三十日), a 1 650萬美元或16% 減少從上一年同期開始。這個減少在所得税前收入中，主要反映的是870萬美元 減少營業收入a640萬美元 減少在附屬公司的淨虧損(收入)中，a90萬美元 減少其他收益70萬美元 增加在利息費用中，由30萬美元 增加利息收入。
營業收入減少 870萬美元主要原因是1 550萬美元銷售和預訂系統活動產生的淨盈餘減少a180萬美元 增加在折舊和攤銷方面50萬美元 減少其他收入10萬美元 增加在銷售方面，一般和行政費用(“SG&A”)，由320萬美元或27% 增加採購服務收入a270萬美元或2% 增加在版税收入方面270萬美元擁有的酒店收入超過支出的增加，以及a50萬美元或8% 增加在最初的特許經營和再認證費用中。


28
目錄

下文將更詳細地説明這些波動的主要原因。

專營權費

的本地專營權費截至2019年9月30日止的三個月增加280萬美元到1.078億美元從…1.05億美元為截至2018年9月30日止的三個月，增加3%。國內版税的增加反映了1.8% 增加本地專利酒店房間數目及增加在有效版權費率中，由0.7% 減少在國內的RevPAR。系統範圍內的RevPAR減少是由於0.4% 減少平均每日費率和a20基點減少入夥。該公司對國內酒店系統的有效版税率從4.72%為三個月到9月30日， 2018到4.84%為截至2019年9月30日止的三個月.
本公司的本地專營酒店經營資料摘要如下：
 
三個月結束
 
三個月結束
 
變化
 
(一九二零九年九月三十日)
 
2018年9月30日
 
 
平均
每日
率
 
入住率
 
RevPAR
 
平均
每日
率
 
入住率
 
RevPAR
 
平均
每日
率
 
入住率
 
RevPAR
舒適旅館
$
100.86

 
71.6
%
 
$
72.26

 
$
101.37

 
71.8
%
 
$
72.74

 
(0.5)%
 
(20
)
BPS
 
(0.7)%
舒適套房
101.31

 
73.4
%
 
74.37

 
101.55

 
73.5
%
 
74.59

 
(0.2)%
 
(10
)
BPS
 
(0.3)%
睡眠
87.08

 
69.6
%
 
60.56

 
87.95

 
69.6
%
 
61.24

 
(1.0)%
 
—

BPS
 
(1.1)%
質量
85.03

 
66.2
%
 
56.30

 
85.61

 
66.2
%
 
56.66

 
(0.7)%
 
—

BPS
 
(0.6)%
克拉裏翁
92.23

 
63.3
%
 
58.36

 
90.98

 
63.9
%
 
58.12

 
1.4%
 
(60
)
BPS
 
0.4%
經濟洛奇
67.97

 
60.3
%
 
40.95

 
68.56

 
60.2
%
 
41.26

 
(0.9)%
 
10

BPS
 
(0.8)%
路演
68.17

 
61.2
%
 
41.74

 
69.75

 
61.9
%
 
43.18

 
(2.3)%
 
(70
)
BPS
 
(3.3)%
木泉
48.69

 
81.0
%
 
39.46

 
46.89

 
82.6
%
 
38.74

 
3.8%
 
(160
)
BPS
 
1.9%
支柱
87.23

 
73.9
%
 
64.49

 
86.69

 
75.1
%
 
65.13

 
0.6%
 
(120
)
BPS
 
(1.0)%
城郊
56.85

 
74.6
%
 
42.40

 
57.42

 
78.3
%
 
44.98

 
(1.0)%
 
(370
)
BPS
 
(5.7)%
寒武紀酒店
144.54

 
75.9
%
 
109.63

 
149.48

 
75.0
%
 
112.06

 
(3.3)%
 
90

BPS
 
(2.2)%
揚升酒店收藏
135.17

 
62.4
%
 
84.31

 
135.93

 
62.1
%
 
84.35

 
(0.6)%
 
30

BPS
 
—%
共計
$
86.47

 
68.4
%
 
$
59.12

 
$
86.83

 
68.6
%
 
$
59.52

 
(0.4)%
 
(20
)
BPS
 
(0.7)%

在網上的住宅客房總數增加了1.8%到453,439截至(一九二零九年九月三十日)從…445,274截至2018年9月30日。國內在線酒店總數增加了1.8%到5,893截至(一九二零九年九月三十日)從…5,787截至2018年9月30日.
國內酒店和客房在線摘要(一九二零九年九月三十日)和2018按品牌分列如下：
 
2019年9月30日
 
2018年9月30日
 
方差
 
酒店
 
房間
 
酒店
 
房間
 
酒店
 
房間
 
%
 
%
舒適旅館
1,053

 
83,114

 
1,060

 
82,998

 
(7
)
 
116

 
(0.7
)%
 
0.1
 %
舒適套房
565

 
43,817

 
574

 
44,661

 
(9
)
 
(844
)
 
(1.6
)%
 
(1.9
)%
睡眠
398

 
28,072

 
388

 
27,614

 
10

 
458

 
2.6
 %
 
1.7
 %
質量
1,670

 
128,092

 
1,602

 
124,271

 
68

 
3,821

 
4.2
 %
 
3.1
 %
克拉裏翁
176

 
22,113

 
166

 
21,641

 
10

 
472

 
6.0
 %
 
2.2
 %
經濟洛奇
815

 
49,197

 
824

 
49,978

 
(9
)
 
(781
)
 
(1.1
)%
 
(1.6
)%
路演
585

 
34,090

 
606

 
34,824

 
(21
)
 
(734
)
 
(3.5
)%
 
(2.1
)%
木泉
266

 
31,927

 
247

 
29,632

 
19

 
2,295

 
7.7
 %
 
7.7
 %
支柱
72

 
4,642

 
62

 
4,273

 
10

 
369

 
16.1
 %
 
8.6
 %
城郊
59

 
6,026

 
52

 
5,529

 
7

 
497

 
13.5
 %
 
9.0
 %
寒武紀酒店
47

 
6,679

 
39

 
5,563

 
8

 
1,116

 
20.5
 %
 
20.1
 %
揚升酒店收藏
187

 
15,670

 
167

 
14,290

 
20

 
1,380

 
12.0
 %
 
9.7
 %
本地專營權總額
5,893

 
453,439

 
5,787

 
445,274

 
106

 
8,165

 
1.8
 %
 
1.8
 %

29
目錄


的國際使用費截至2019年9月30日止的三個月減少20萬美元到580萬美元與截止的三個月相比2018年9月30日。國際客房在線增加通過5,181從…116,106截至2018年9月30日到121,287截至(一九二零九年九月三十日)，包括在線的酒店總數。增加通過46從…1,135截至2018年9月30日到1,181截至(一九二零九年九月三十日)。儘管國際酒店和客房增加，但國際版税仍在增加。減少由於RevPAR的表現和外幣匯率的波動，在我們經營的各個國家。

初始專營權及再領費

初始專營權費是指當專營權人獲批出專營權協議時，支付予該公司的費用；重新發牌費用包括在擁有權發生改變，而該物業仍在專營權制度內時，向專營物業的新擁有人收取的費用，以及續訂現有專營權協議所需的費用。

在第三四分之一2019，公司授予100代表本地專營權的協議7,468房間與159代表13,001房間第三四分之一2018。新建築酒店獲批的住宅專營權合約合共37代表3,086期間的房間截至2019年9月30日止的三個月，與48代表4,364房間截至2018年9月30日止的三個月。轉換酒店獲批特許經營合約63代表4,382房間截至2019年9月30日止的三個月，與111代表8,637房間截至2018年9月30日止的三個月.

公司授予94年內的本地再發合約截至2019年9月30日止的三個月，與97在截至2018年9月30日止的三個月。公司授予7年內的本地重建協議截至2019年9月30日止的三個月，與8在截至2018年9月30日止的三個月.

初期專營權及再領費一般在批出專營權協議時收取。然而，收入的確認被推遲到酒店營業或特許協議終止。酒店開業後，收入按比例確認為在特許經營許可協議的強制執行期內提供的服務。在專營權協議終止時，先前延遲的初始和再發費用在協議終止期間立即得到承認。初始專營權及再發費收入增加 40萬美元或8%從…630萬美元到670萬美元在三個月到9月30日， 2019年和2018年分別。
截至(一九二零九年九月三十日)，公司975專利酒店82,390正在建造中的房間，等待改建或批准在其國內系統中開發，與之相比968旅館和77,709房間2018年9月30日。新建築特許酒店的數量在公司的國內管道中增加5%到741在…(一九二零九年九月三十日)從…704在…2018年9月30日。國內新建酒店數量的增加反映了過去幾年執行的新建築特許經營協議的增加。新建築酒店通常在特許經營協議執行後平均開放18至36個月。公司在國內管道內改建專利酒店的數量減少通過30旅館或11%從…264酒店2018年9月30日到234酒店(一九二零九年九月三十日)，主要是因為酒店開業的時間和簽署新的轉換特許經營協議的時間。轉換酒店通常在特許經營協議執行後三到六個月開放。公司有一個額外的94專利酒店20,750正在建造、等待改建或批准在其國際系統內發展的房間，如(一九二零九年九月三十日)相比較82旅館和7,764房間2018年9月30日。雖然公司的酒店管道為酒店的發展提供了強大的平臺，但由於各種因素，在管道中的酒店並不總是會導致酒店的開放和運營。

採購事務處：收入增加 320萬美元或27%從…1 160萬美元為截至2018年9月30日止的三個月到1 480萬美元為截至2019年9月30日止的三個月。這個增加在收入方面，主要反映了新品牌計劃的實施，以及與現有和新的合格供應商以及戰略聯盟夥伴之間的業務量的增加。

擁有的酒店：該公司在2019年第三季度收購了四家經營酒店。該公司先前正在開發的第五家酒店於2019年第三季度開業。.的收入870萬美元的費用600萬美元代表從酒店運營中獲得的費用和發生的費用。請參閲我們合併財務報表的附註18。

其他收入：其他收入下降50萬美元從…1 020萬美元為三個月到9月30日， 2018到980萬美元在本年度的同一時期。下降的主要原因是銷售SaaS的假期租賃報告單位2019年6月3日期間的收入為220萬美元。三個月到9月30日， 2018.

30
目錄

銷售、一般和行政費用：經營業務的成本反映在合併損益表上的SG&A中。SG&A費用3 830萬美元為截至2019年9月30日止的三個月，它增加 10萬美元從截至2018年9月30日止的三個月.
的費用截至2019年9月30日止的三個月和2018大約包括150萬美元和520萬美元分別與公司的替代增長計劃和與租賃給第三方的辦公大樓的運營有關的費用有關。這個減少的370萬美元與上一年同期相比，主要原因是假期租賃活動費用減少，以及銷售度假租賃服務報告單位2019年6月3日.
不包括SG&A用於替代增長計劃和辦公大樓運營的費用，SG&A用於替代增長計劃和辦公大樓運營的費用截至2019年9月30日止的三個月 增加 380萬美元轉作3 680萬美元在本年度，主要是由於一般成本上漲，以支持酒店特許經營業務。
折舊和攤銷：折舊和攤銷費用截至2019年9月30日止的三個月 增加 180萬美元到560萬美元與前一年同期相比，主要原因是2019年第三季度收購和開業的公司擁有的酒店的折舊增加了220萬美元。
附屬公司淨虧損(收入)權益*該公司記錄的淨虧損為640萬美元從其未合併的合資企業中截至2019年9月30日止的三個月，與$43000為三個月到9月30日， 2018。這些投資涉及該公司的計劃，向合格的特許經營商提供股權支持，在戰略市場上開發和經營寒武紀酒店。出現波動的主要原因是出售了一家未合併的合資企業，造成了以下損失：600萬美元2019年第三季度。
所得税費用：實際所得税税率為11.3%和21.9%為三個月，截至2019年9月30日和2018年9月30日分別。有效所得税税率截至2019年9月30日止的三個月低於美國聯邦所得税税率21.0%2019年第三季度確認的税收抵免1 220萬美元，分享補償所得的額外税項利益30萬美元，以及外國業務的影響，由國家所得税部分抵消。有效所得税税率三個月到9月30日， 2018略高於美國聯邦所得税税率21.0%主要是由於不利100萬美元調整國税局118遞延税資產減值估計對税法的影響和國家所得税的影響，部分抵消來自股票補償的超額税收利益50萬美元，有利的20萬美元調整了SAB 118過渡時期税收估算法，並對國外業務的影響進行了分析。

31
目錄

業務審查
的運行結果比較九-截至的月份2019年9月30日及2018年9月30日
的財務結果摘要九結束的幾個月2019年9月30日及2018年9月30日如下：
(單位：千)
2019
 
2018
收入：
 
 
 
專營權費
$
300,468

 
$
290,926

初始專營權及再領費
20,223

 
18,957

採購事務
47,590

 
39,391

營銷預訂系統
439,553

 
416,715

自有旅館
8,710

 
—

其他
30,192

 
30,336

總收入
846,736

 
796,325

業務費用：
 
 
 
銷售、一般和行政
124,802

 
125,325

折舊和攤銷
12,589

 
10,537

營銷預訂系統
438,390

 
394,112

自有旅館
6,014

 
—

業務費用共計
581,795

 
529,974

商譽減損
(3,097
)
 
—

長期資產減值
(7,271
)
 
—

銷售業務損失
(4,666
)
 
—

出售資產收益，淨額
100

 
82

營業收入
250,007

 
266,433

其他收入和支出淨額：
 
 
 
利息費用
34,735

 
34,720

利息收入
(7,617
)
 
(5,218
)
其他收益
(3,219
)
 
(1,355
)
附屬公司淨虧損(收入)權益
9,551

 
5,358

其他收入和支出共計，淨額
33,450

 
33,505

所得税前收入
216,557

 
232,928

所得税費用
35,848

 
48,044

淨收益
$
180,709

 
$
184,884


業務結果
該公司記錄了所得税前的收入2.166億美元為九-截至的一個月期間(一九二零九年九月三十日), a 1 640萬美元 減少從上一年同期開始。這個減少在所得税前收入中1 640萬美元 減少營業收入420萬美元 減少在附屬公司的淨虧損(收入)中，由240萬美元 增加利息收入和a190萬美元 增加其他收益。
營業收入減少 1 640萬美元主要原因是2 140萬美元銷售和預訂系統活動產生的淨盈餘減少；確認a1 500萬美元與公司假期租金報告單位SaaS有關的長期資產和商譽的出售和減值損失2019年6月3日；和210萬美元 增加折舊和攤銷；部分抵銷950萬美元或3% 增加在版税收入方面820萬美元或21% 增加採購服務收入a270萬美元超過開支的自有旅館收入增加a130萬美元或7% 增加在最初的特許經營和再認證費用中，以及50萬美元 減少在SG&A費用中。
下文將更詳細地説明這些波動的主要原因。
專營權費
的本地專營權費九結束的幾個月(一九二零九年九月三十日) 增加 990萬美元到2.842億美元, a 4% 增加與九結束的幾個月2018年9月30日。這個增加在版税中可歸因於1.8%增加本地專營酒店房間數目及增加在有效版權費率中，由0.5% 減少在RevPAR。全系統RevPAR減少因20基點減少入住率和a0.2% 減少平均

32
目錄

每日費率。我國飯店制度的有效使用費增加到4.84%為截至9月30日的9個月， 2019，與4.73%為截至9月30日的9個月， 2018。此外，國內版税增加160萬美元為截至2019年9月30日止的9個月與前一年同期相比，根據公司2018年2月1日的收購日期，在運營中增加了一個月的木春收入。
本公司的本地專營酒店經營資料摘要如下：

 
九個月結束
 
九個月結束
 
變化
 
(一九二零九年九月三十日)
 
2018年9月30日
 
 
平均
每日
率
 
入住率
 
RevPAR
 
平均
每日
率
 
入住率
 
RevPAR
 
平均
每日
率
 
入住率
 
RevPAR
舒適旅館
$
95.95

 
66.5
%
 
$
63.82

 
$
96.34

 
66.8
%
 
$
64.37

 
(0.4
)%
 
(30)
BPS
 
(0.9
)%
舒適套房
99.18

 
71.0
%
 
70.40

 
99.21

 
71.0
%
 
70.48

 
—
 %
 
—

BPS
 
(0.1
)%
睡眠
85.39

 
66.5
%
 
56.79

 
85.82

 
66.6
%
 
57.19

 
(0.5
)%
 
(10)
BPS
 
(0.7
)%
質量
80.93

 
61.7
%
 
49.95

 
81.51

 
61.7
%
 
50.33

 
(0.7
)%
 
—

BPS
 
(0.8
)%
克拉裏翁
86.54

 
58.8
%
 
50.91

 
86.25

 
59.8
%
 
51.55

 
0.3
 %
 
(100)
BPS
 
(1.2
)%
經濟洛奇
64.08

 
56.2
%
 
36.00

 
64.25

 
56.0
%
 
36.00

 
(0.3
)%
 
20
BPS
 
—
 %
路演
64.28

 
57.1
%
 
36.70

 
65.36

 
58.0
%
 
37.88

 
(1.7
)%
 
(90)
BPS
 
(3.1
)%
木泉*
47.34

 
80.4
%
 
38.08

 
46.19

 
80.9
%
 
37.37

 
2.5
 %
 
(50)
BPS
 
1.9
 %
支柱
85.61

 
70.5
%
 
60.35

 
83.32

 
71.3
%
 
59.44

 
2.7
 %
 
(80)
BPS
 
1.5
 %
城郊
57.75

 
75.2
%
 
43.44

 
55.69

 
76.8
%
 
42.77

 
3.7
 %
 
(160)
BPS
 
1.6
 %
寒武紀酒店
143.81

 
73.8
%
 
106.08

 
146.11

 
72.3
%
 
105.68

 
(1.6
)%
 
150
BPS
 
0.4
 %
揚升酒店收藏
127.90

 
58.6
%
 
74.94

 
129.21

 
58.7
%
 
75.79

 
(1.0
)%
 
(10)
BPS
 
(1.1
)%
共計*
$
82.66

 
64.6
%
 
$
53.36

 
$
82.86

 
64.8
%
 
$
53.65

 
(0.2
)%
 
(20)
BPS
 
(0.5
)%
*2018年2月1日收購了木泉；然而，平均每日費率、入住率和RevPAR反映了截至2018年9月30日止的9個月就好像這個品牌是在2018年1月1日被收購的。
的國際使用費截至2019年9月30日止的9個月 減少 30萬美元到1 630萬美元與截至2018年9月30日止的9個月。國際客房在線增加通過5,181從…116,106截至2018年9月30日到121,287截至(一九二零九年九月三十日)，包括在線的酒店總數。增加通過46從…1,135截至2018年9月30日到1,181截至(一九二零九年九月三十日)。儘管國際酒店和客房有所增加，但由於RevPAR的業績和我們經營的不同國家的外幣匯率波動，國際使用費略有下降。
初始專營權及再領費

初始專營權費是指專營權人執行專營權協議時支付予該公司的費用；重新發牌費用包括在擁有權發生改變而物業仍保留在專營權制度內時，向專營物業的新擁有人收取的費用，以及續訂現有專營權協議所需的費用。
在截至2019年9月30日止的9個月，公司授予377代表本地專營權的協議34,341房間與469專營權協議38,665房間截至2018年9月30日止的9個月。新建築酒店獲批的住宅專營權合約合共129代表10,795期間的房間截至2019年9月30日止的9個月相比較190專營權協議16,456房間截至2018年9月30日止的9個月。收購了伍德泉55新的建築專營權合約截至2018年9月30日止的9個月，其中19家與伍德泉最大的特許經營公司同時進行收購，相比之下27本年度同期的新建築專營權協議。轉換酒店獲批特許經營合約248代表23,546房間截至2019年9月30日止的9個月相比較279專營權協議22,209房間截至2018年9月30日止的9個月.
公司授予286年內的本地再發合約截至2019年9月30日止的9個月，與319在截至2018年9月30日止的9個月。公司授予26年內的本地重建協議截至2019年9月30日止的9個月，與20在截至2018年9月30日止的9個月.

33
目錄

初期專營權及再領費一般在批出專營權協議時收取。然而，收入的確認被推遲到酒店營業或特許協議終止。酒店開業後，收入按比例確認為在特許經營許可協議的強制執行期內提供的服務。在專營權協議終止時，先前延遲的初始和再發費用在協議終止期間立即得到承認。初始專營權及再發費收入增加 120萬美元或7%從…1 900萬美元到2 020萬美元在截至2018年9月30日止的9個月和2019分別。

採購事務處：收入增加 820萬美元或21%從…3 940萬美元為九結束的幾個月2018年9月30日到4 760萬美元為截至2019年9月30日止的9個月。收入的增加主要反映了新品牌計劃的實施，以及與現有和新的合格供應商以及戰略聯盟夥伴之間的業務量的增加。

擁有的酒店：該公司在2019年第三季度收購了四家經營酒店。該公司先前正在開發的第五家酒店於2019年第三季度開業。.的收入870萬美元的費用600萬美元代表從酒店運營中獲得的費用和發生的費用。請參閲我們合併財務報表的附註18。
銷售、一般和行政費用：經營業務的成本反映在合併損益表上的SG&A中。SG&A費用1.248億美元為九結束的幾個月(一九二零九年九月三十日), a 減少的50萬美元從九結束的幾個月2018年9月30日.
的費用九結束的幾個月(一九二零九年九月三十日)和2018大約包括780萬美元和1 490萬美元分別與公司的替代增長計劃和與租賃給第三方的辦公大樓的運營有關的開支有關。減少710萬美元與上一年同期相比，主要原因是假期租賃活動費用減少，以及銷售度假租賃服務報告單位2019年6月3日.
不包括SG&A用於替代增長計劃和辦公大樓業務，SG&A用於九結束的幾個月(一九二零九年九月三十日) 增加 660萬美元或6%到1.17億美元主要原因是一般成本上漲，以支持酒店特許經營業務。

長期資產和商譽的減值和商業銷售損失：在2019年第一季度，該公司記錄了730萬美元長期資產減值及310萬美元假期租金報告單位與SaaS相關的商譽減損。在2019年第二季度，該公司記錄了470萬美元假期租賃報告單位銷售SaaS的損失。更多信息請參閲我們合併財務報表的附註5。
折舊和攤銷：折舊和攤銷費用截至2019年9月30日止的9個月 增加 210萬美元到1 260萬美元與前一年同期相比，主要原因是2019年第三季度收購和開業的公司擁有的酒店的折舊增加了220萬美元。
利息收入：利息收入增加 240萬美元從…520萬美元為九結束的幾個月2018年9月30日到760萬美元今年同一時期。利息收入的增加主要是由於發行了與該公司計劃有關的額外應收票據，以促進其寒武紀酒店品牌在新市場的發展。
其他收益*其他收益從140萬美元為九結束的幾個月2018年9月30日到320萬美元由於本公司不符合條件的員工福利計劃所持有的投資公允價值的波動，本年度同期。
附屬公司淨虧損(收入)權益*該公司記錄的淨虧損為960萬美元從其未合併的合資企業中截至2019年9月30日止的9個月與.的淨損失相比540萬美元為截至2018年9月30日止的9個月。這些投資涉及該公司的計劃，向合格的特許經營商提供股權支持，在戰略市場上開發和經營寒武紀酒店。出現波動的主要原因是出售了一家未合併的合資企業，造成了以下損失：600萬美元2019年第三季度。

所得税費用：實際所得税税率為16.6%和20.6%為截至2019年9月30日和2018年9月30日止的9個月分別。有效所得税税率截至2019年9月30日止的9個月低於美國聯邦所得税税率21.0%2019年第三季度確認的税收抵免1 220萬美元，以股份為基礎的補償所帶來的額外税收利益330萬美元，以及外國業務的影響，由國家所得税部分抵消。有效所得税税率截至2018年9月30日止的9個月低於美國聯邦所得税税率21.0%以股份為基礎的補償所產生的超額税收利益400萬美元，有利的20萬美元調整到

34
目錄

SAB 118過渡時期税收估算法，以及國外業務的影響，被不利因素部分抵消100萬美元調整我國的SAB 118遞延税資產減值估計法和國家所得税的影響。

流動性與資本資源
該公司認為，業務現金流和可用的融資能力足以滿足業務未來的預期運營、投資和融資需求。
經營活動
在九結束的幾個月(一九二零九年九月三十日)和2018，經營活動提供的現金淨額共計1.91億美元和1.468億美元分別。經營現金流增加 4 410萬美元主要原因是營業收入(不包括某些非現金費用)的增加，以及特許經營收購成本時間的減少和營運資本項目時間的增加。

結合品牌和發展計劃，我們向特許經營商支付一定的費用，以鼓勵他們簽訂新的特許經營協議或根據現有的特許經營協議對財產進行指定的改進。我們將這種付款視為對交易價格的調整，並將其資本化為一種無形資產。這些無形資產在安排的估計收益期內按直線攤銷，作為收入的抵銷。如果特許經營人在特許經營制度中的地位良好，超過了激勵協議中規定的期限，公司將按比例免除獎勵。如果特許人退出我們的特許經營制度或沒有按照我們的質量或信用標準經營他們的特許經營，特許經營者必須償還未攤銷的獎勵付款加利息。在九結束的幾個月(一九二零九年九月三十日)和2018，公司用於這些目的的淨預付款共計2 560萬美元和4 060萬美元分別。這些現金流的時間和數量取決於各種因素，包括實施各種發展和品牌激勵計劃、特許經營銷售水平和酒店開業時間。在…(一九二零九年九月三十日)，該公司已承諾延長2.566億美元為此目的，只要其特許經營者滿足某些條件。

本公司的特許經營協議要求支付營銷和預訂系統費用。根據我們專營權協議的條款，該公司有責任利用這些市場推廣及預訂系統費用，提供市場推廣及預訂服務，例如廣告、提供中央訂位及物業管理系統、提供預約及收入管理服務，以及提供某些專營權服務，以支持整個專營權制度的運作。
營銷和預訂系統費用是指為便利銷售和預訂系統服務的提供而發生的費用，包括執行推銷和預訂服務所需的某些行政活動的直接費用和費用分配。營銷和預訂系統的費用是在發生服務或收到貨物時確認的，因此，在某一特定時期內，銷售和預訂系統的收入可能不相等，但預計隨着時間的推移，從特許經營商那裏獲得的收入是相等的。在收入超過支出的情況下，本公司對特許經營制度有義務在未來幾年進行支出。相反，在發生的支出超過收入的範圍內，公司有權通過額外的費用評估或減少的支出在未來期間收回這些預付款。在截至2019年9月30日止的9個月和2018、營銷和預訂系統收入超過支出120萬美元和2 260萬美元分別。
投資活動
用於投資活動的現金共計2.202億美元和2.998億美元為九結束的幾個月(一九二零九年九月三十日)和2018分別。用於投資活動的現金減少九結束的幾個月(一九二零九年九月三十日)主要反映下列項目：
在九結束的幾個月2018年9月30日公司完成了對伍德泉品牌和特許經營的收購。這項收購於2018年2月1日結束，並補充道239新的長期住宿酒店35公司的投資組合。這筆收購的資金來自手頭的現金和可用的借款。現金總價是2.313億美元，其中包括已支付的現金，減去所獲得的現金。
在九結束的幾個月(一九二零九年九月三十日)，該公司出售SaaS作為度假租賃報告單位，並支付扣除銷售收益的1 080萬美元完成處置所產生的淨成本。
在.之前2019年7月23日，公司舉行了40%擁有五家寒武紀旅館的合資企業的所有權，記錄為對未合併實體的投資4 000萬美元。2019年7月23日，該公司贖回了剩餘的60%大約四家酒店的所有權權益1.69億美元，扣除所購現金，並將其出售40%所有權

35
目錄

大約對第五家酒店的興趣890萬美元。這筆交易的資金來自公司循環信貸設施下的現金和借款。
在九結束的幾個月(一九二零九年九月三十日)和2018，公司投資1 730萬美元和910萬美元分別在合資企業中按股權記帳法核算。此外，該公司還從這些合資企業獲得了總計980萬美元和140萬美元為九結束的幾個月(一九二零九年九月三十日)和2018分別。公司對這些合資企業的投資主要涉及支持公司努力促進我們寒武紀酒店品牌發展的企業。該公司預計將作出額外的資本貢獻總額1 010萬美元支持這些努力的現有未合併合資企業。
在九結束的幾個月(一九二零九年九月三十日)和2018，財產和設備方面的資本支出共計4 610萬美元和3 410萬美元分別。資本支出的增加主要反映了該公司對一棟辦公樓的改進投資，該辦公樓於2019年第三季度建成了一家寒武紀酒店。

本公司以應收票據的形式向特許經營商提供資金，用於酒店開發和其他目的。這些貸款有利息，預計將按照貸款安排的條件償還。在九結束的幾個月(一九二零九年九月三十日)，該公司預支和收到的還款總額1 080萬美元和1 050萬美元為了這些目的，分別。為九結束的幾個月2018年9月30日，該公司預支和收到的還款總額2 890萬美元和470萬美元為了這些目的，分別。在…(一九二零九年九月三十日)，該公司已承諾延長2 440萬美元為此目的，只要其特許經營者滿足某些條件。

在九結束的幾個月(一九二零九年九月三十日)，公司變現收益1 060萬美元出售一片土地和一棟辦公樓。在九結束的幾個月2018年9月30日，公司變現收益310萬美元出售一片土地。

我們的董事會不時授權特定的交易和一般計劃，允許我們為合格的特許經營者提供融資、投資和擔保以及類似的信貸支持，以及收購、開發和轉售房地產和酒店，以促進特許經營的發展。自2006年以來，我們一直從事這些金融支持活動，以鼓勵加快發展我們的寒武紀酒店品牌，主要是在戰略市場和地點。在未來三至五年內，我們會視乎市場及其他情況，繼續調配資金支持這個品牌，並期望我們的未完成投資不會超過。7.25億美元在這段時間內。未來財政支援活動的每年步伐，會視乎市場及其他情況而定，其中包括我們的專營權銷售結果、新建築酒店發展的環境及酒店貸款環境。我們對寒武紀酒店品牌增長的支持主要表現在合資投資、酒店所有權、可原諒的關鍵資金貸款、高級抵押貸款、開發貸款、夾層貸款，以及通過一個土地銀行項目的運作。關於我們的貸款、酒店所有權和合資投資，我們通常希望在五年內回收這些貸款和投資。在…(一九二零九年九月三十日)，公司大約有5.549億美元根據這些財政支助活動尚未完成。

籌資活動
為現金流融資主要涉及公司的借款、公開市場國庫股票回購、與行使或轉歸股權獎勵有關的股份收購和股息。
債務
高級無擔保債券到期日期2022年
2012年6月27日，該公司發行無擔保高級債券，本金為4億美元(“2012高級債券”)按面值計算，息票為5.75%有效率為6.00%。2012年高級債券將於2022年7月1日，須支付利息半年一次一月一日聖和7月1日聖。公司在扣除承銷折扣、佣金和其他發行費用以及根據公司高級無擔保信貸貸款借款後，利用此次發行的淨收入支付一筆總計約合起來的特別現金股息。6.007億美元2012年8月23日支付給股東。
公司可以相當於(A)項較大的贖回價，按其選擇贖回2012年高級債券。100%須贖回的票據的本金；及(B)由贖回日期起計至贖回日期止的其餘定期本金及利息的現值之和，按庫房利率計算，每半年貼現一次，另加50基點。

36
目錄

高級無擔保債券應於2020年到期
2010年8月25日，該公司發行無擔保高級票據，本金為2.5億美元(“2010高級債券”)60萬美元，帶着.的優惠券.5.70%有效率為6.19%。2010年高級債券將於2020年8月28日到期，對2010年高級債券的利息將於2月28日每半年支付一次。TH8月28日TH。本公司在扣除承銷折扣及其他發行費用後，利用發行所得的淨收益，償還未償還的借款及其他一般公司用途。2010年高級債券已列為長期負債(一九二零九年九月三十日)，因為公司有能力在到期時利用其現有能力償還這些債務6億美元高級無擔保信貸機構。
本公司可按其選擇贖回2010年高級債券，贖回價格相等於(A)100%須贖回的票據的本金；及。(B)由贖回日起至贖回日止，其餘定期本金及利息的現值之和，按庫房利率計算，每半年貼現一次，另加45基點。
重報高級無擔保信貸機制
2018年8月20日，該公司簽訂了“恢復信貸協議”，該協議修訂並重申了公司現有的高級無擔保循環信貸協議，日期為2015年7月21日。
“恢復信貸協議”提供6億美元的無擔保信貸安排，到期日為2023年8月20日，但公司可在“恢復信貸協議”關閉日期一週年、二週年和三週年之前要求延長一年。這種延長的效力須經放款人根據“恢復信貸協定”和某些習慣條件同意。“恢復信貸協議”還規定，“恢復信貸協議”下的至多3 500萬美元借款可用於替代貨幣貸款，而根據“恢復信貸協定”最多可使用2 500萬美元的借款用於週轉線貸款。公司可不時指定本公司的一個或多個全資附屬公司為“恢復信貸協議”下的額外借款人，但須經放款人同意及某些慣常條件。
在……上面2019年7月2日，該公司對“重訂信用協議”行使為期一年的延展選擇權，並將到期日由2023年8月20日到2024年8月20日.
沒有附屬的擔保人，根據恢復信貸協議。然而，如果公司的某些子公司隨後就公司或其某些其他子公司的某些追索權債務承擔某種追索權債務或成為承付人，“恢復信貸協議”要求這些有義務的子公司擔保公司根據“恢復信用協議”承擔的義務。如果這些附屬擔保是根據“恢復信貸協議”觸發的，則公司應於2020年到期的5.75%高級債券和某些對衝和銀行產品安排(如果有的話)將要求與“恢復信貸協議”締約方的貸款人提供同樣的附屬擔保。
公司可在最後到期日之前的任何時間增加“恢復信貸協議”的金額，或根據“恢復信貸協議”增加一個或多個定期貸款設施，總額最多可達2.5億美元，條件是任何一家或多家放款人承諾作為此類定期貸款設施的額外貸款人，並滿足某些其他習慣條件。
“重訂信貸協議”規定，公司可選擇以相等於(I)libor+保證金(90至150個基點)的利率，或(Ii)基準利率加0至50個基點的保證金，在每種情況下，由公司的高級無擔保長期債務評級或在“恢復信貸協議”所述的情況下，確定該公司在槓桿比率低於2.5至1.0的情況下的保證金。
“重訂信用協議”規定公司須就總承付款額繳付費用，該費用的計算依據是承諾的實際每日款額(不論使用情況如何)，每年的百分率由0.075%至0.25%不等(視乎公司的高級無抵押長期債務評級或 在“再融資協議”規定的情況下，公司的總槓桿率低於2.5比1.0)。
“重組信貸協議”規定，該公司及其受限制的附屬公司必須遵守各種契約，包括對留置權的限制、負債、進行投資以及進行合併和/或資產出售。在股息方面，如果存在違約事件或支付會導致違約事件，公司不得聲明或支付任何款項。

37
目錄

“恢復信貸協議”規定，該公司必須維持至少2.5至1.0的固定費用綜合保險比率，總槓桿比率不超過4.5比1.0，或在發生物資收購的財政季度開始後，連續三個季度的總槓桿比率不超過4.5比1.0，或至多連續兩次維持5.5至1.0。該公司保持投資等級的評級，這是在“恢復信用協議”中定義的，因此目前不需要遵守綜合固定費用覆蓋比率契約。
“恢復信用協議”包括慣常的違約事件，在任何適用的補救期後發生的違約事件將允許放款人除其他事項外，宣佈公司根據“恢復信用協議”承擔的本金、應計利息和其他義務立即到期和應付。在…(一九二零九年九月三十日)，該公司的總槓桿率為2.05x符合“恢復信貸協議”規定的所有財務契約。
“恢復信貸協議”的收益預計將用於一般公司用途，包括週轉資本、債務償還、股票回購、股息、投資和“重新貸款協議”規定的其他允許用途。
固定利率抵押抵押
2014年12月30日，一家法院裁定該公司對一棟辦公樓的所有權，作為對該大樓作為抵押品的部分未清應收貸款的清算。除法庭裁決外，按揭證券公司亦以7.26釐的固定利率，承擔該物業950萬元的按揭。這一抵押貸款由辦公樓抵押，要求在2020年12月每月支付本金和利息，到期金額為690萬美元。在收購時，公司裁定7.26%的固定利率超過市場利率，因此公司將債務的賬面價值增加120萬美元，以公允價值記錄債務。公允價值調整將使用有效利息法在抵押的剩餘期限內攤銷。
經濟發展貸款
該公司與各政府實體簽訂了經濟發展協定，並於2013年4月搬遷其公司總部。根據這些協議，政府實體同意大約提前440萬美元向公司支付部分公司總部搬遷和租户改善費用，以考慮在轄區內僱用長期全職僱員的情況。在…(一九二零九年九月三十日)，該公司已根據這些協議全額預付應付款項。這些墊款的利率為3%每年。
預付款的償還取決於公司是否具備一定的業績條件。每年12月31日對性能狀況進行測量。聖主要與維持不同司法管轄區內的某些就業水平有關。如果公司不符合年度業績條件，公司可能需要在4月30日前償還一部分或全部預付款，包括應計利息TH跟蹤測量日期。公司到期時的任何未清預付款10年公司總部租約在2023年將被完全免除。預付款將計入公司的綜合資產負債表中的長期債務，直到公司確定未來的業績條件將在整個協議期間得到滿足，並且公司將不需要償還預付款。公司對其預期償還的預付款部分應計利息。該公司符合所有目前的業績條件(一九二零九年九月三十日).

建築貸款承諾

2018年3月，該公司通過與一家商業銀行的合併合資企業，簽訂了一項建築貸款協議，將一棟前辦公樓修復和開發為一座寒武紀酒店，該公司由該大樓擔保。建築貸款可以寫成3 490萬美元。本公司有創業擔保，非附屬合資夥伴對貸款有完成擔保，要求雙方履行與流動性和淨資產有關的某些財務契約。建築物的修復被認為是一項合格的資產，需要大量的時間為其預定用途做準備。因此，在建築物開發期間發生的任何利息費用都被視為符合資格資產的歷史成本的一個組成部分。在…(一九二零九年九月三十日)，公司借了3 220萬美元建築貸款和記錄90萬美元資本化利息成本。建築工程竣工，酒店於2019年第三季度開業，完工情況令人滿意。

38
目錄

擔保。此外，該公司在2019年第三季度購買了該非附屬合資夥伴的剩餘權益。

利息轉移
在前一年，公司轉移了2 440萬美元一種5 010萬美元未收票據，到期日為2019年11月30日，致第三方。根據該協議，交易方有權要求公司在某些情況下購買票據中的未償權益，包括如果公司宣佈對借款人違約並進入止贖程序。2019年2月，在公司與借款人的重組談判中，公司與對方共同同意回購2 440萬美元在到期日之前轉讓。公司保留應收票據中記錄的全部貸款餘額，扣除截至(一九二零九年九月三十日).

股利
本公司現正就其已發行的普通股支付季度股息。$0.215不過，未來股息的申報須由我們的董事局酌情決定。年內宣佈的公司季度股息比率九結束的幾個月(一九二零九年九月三十日)與上一次季度申報保持不變。
在九結束的幾個月(一九二零九年九月三十日)，公司總共支付了現金紅利3 610萬美元。我們期望在未來繼續派發股息，但須視乎董事局的聲明，以及未來的業務表現、經濟狀況、所得税規例的改變及其他因素，包括公司無擔保信貸安排的限制而定。根據目前的股息率和未償還股票的數量，我們預計2019年的年度定期股息總額將大約為4 810萬美元.
股票回購
在截至2019年9月30日止的9個月，公司回購50萬回購計劃下其普通股的股份，總成本為3 910萬美元。貫通(一九二零九年九月三十日)，公司回購5 100萬普通股(包括3 300萬在2005年10月實行一對一股票分割之前)，總費用為14億美元。考慮到股權分拆的影響，公司進行了回購。8 400萬股票平均價格為$17.11每股。在2019年第三季度，董事會批准將根據公司股份回購計劃授權的股票數量增加大約230萬股票。截至(一九二零九年九月三十日)，公司400萬剩餘股份根據當前股份回購授權。
在九結束的幾個月(一九二零九年九月三十日)，公司贖回71,030普通股股份，總成本約為570萬美元從員工到滿足期權行使價格和法定最低扣税要求的行使，與股票期權的行使和實績的歸屬有關，有限制的股票單位和受限制的股票授予。這些贖回超出了股票回購計劃的範圍。
表外安排
該公司已就公司的VIEs簽訂了各種有限支付擔保，以支持VIE開發和擁有在該公司品牌下特許經營的酒店的努力。根據這些有限付款保證，公司已同意擔保部分未償債務，直至滿足某些條件，如：(A)貸款到期；(B)實現某些債務契約；(C)公司保證的最高數額得到全額支付；或(D)公司通過其附屬公司不再是競爭對手的成員。這些有限付款保證附帶的本金的最大風險是：750萬美元，加上未付費用和應計未付利息。該公司認為，在上述有限付款擔保下履行義務的可能性很小。 (一九二零九年九月三十日)和(2018年12月31日)。如有表現，本公司有追索權二以會員權益質押的形式進行的交易，作為我們擔保的抵押品。有關表外安排的進一步討論，請參閲附註15。

關鍵會計政策
我們的會計政策符合美國普遍接受的原則。對這些政策的討論載於截至和終了年度的合併財務報表附註1。(2018年12月31日)包括在我們的10-K表格年度報告，其中包括描述我們的關鍵會計政策，涉及主觀和複雜的判斷，有可能 影響報告的結果。

39
目錄

長期資產、無形資產和商譽的估值
公司每年或更早評估財產和設備及其他長期資產的潛在損害，包括特許經營權和其他明確的無形資產，這些情況或其他情況表明，公司可能無法收回資產的賬面價值。當存在減值指標時，根據未貼現的淨現金流量評估可收回性。如果未貼現的淨現金流量低於資產的賬面價值，則記錄賬面價值超過資產公允價值的減值費用。我們估計無形資產和長期資產的公允價值，主要使用未折現的現金流分析。重要的管理判斷包括評估減值指標和制定任何必要的預測，以測試資產的可收回性或估計資產的公允價值。此外，如果管理層使用不同的預測，或者在未來期間出現不同的情況，那麼未來的經營結果可能會受到重大影響。
商譽分配給公司的報告部門，這取決於部門管理層所依賴的離散財務信息的可用性。商譽已分配給兩個報告單位：(1)酒店特許經營和(2)度假租賃SaaS(見下文注)。商譽和無限期無形資產在經濟狀況、行業趨勢、成本、現金流量或市場資本持續下降，表明公司可能無法收回資產賬面金額時，每年在經濟狀況、行業趨勢、成本、現金流量或持續下降的情況下，每年進行減值評估。
減值測試要求作出判斷，包括確定報告單位、向報告單位分配資產、負債和商譽，如果進行數量測試，則確定每個報告單位的公允價值。在評估這些資產的減值時，公司可選擇首先評估質量因素，以確定報告單位的公允價值或無限期無形資產是否更有可能低於其賬面價值。如果公司認為，由於其質量評估，報告單位的公允價值更有可能大於其賬面價值，則不需要進行數量減值測試。然而，公司可以選擇放棄定性評估，直接轉向商譽的數量減值測試和無限期無形資產的公允價值確定。如果公司放棄定性測試，只需進行定量測試的第一步，即需要將報告單位公允價值與賬面價值進行比較。公司使用收入和市場方法確定其報告單位和無限期無形資產的公允價值。
2019年1月29日，公司意識到SaaS假期租賃報告部門的一位主要客户向該單位的管理團隊提供了一封旨在終止客户合同的信。該單位的管理小組聲稱，該公司認為所謂的解僱通知無效。該客户在SaaS中考慮到度假租賃報告單元的預計收入，該公司確定，該單位收到了據稱的終止通知，儘管該單位對通知的有效性提出了積極的質疑，但這是一個觸發事件，需要在2019年第一季度對報告單位的長期資產組和商譽進行臨時重新評估。
SaaS假期租賃報告部門的長期資產包括430萬美元的無形資產、170萬美元的運營租賃使用權資產以及130萬美元的財產和設備。這個長期存在的資產集團被確定在SaaS的度假租賃報告單位級別。長期資產組的可收回性是根據資產組未貼現的淨現金流量(低於資產組的賬面金額)來評估的。對賬面價值超過資產組公允價值的盈餘記錄了減值費用。為了估算長期資產組的公允價值，公司採用了收益和市場方法相結合的評估方法，通過進行貼現現金流分析和報價。在2019年第一季度，該公司確認了一項非現金税前長期資產組減值費用，用於支付假期租賃的全部SaaS資產730萬美元，以及額外的310萬美元減少報告單位的善意。
在2019年第一季度進行定量測試時，該公司通過對貼現現金流(“DCF”)的分析和市價報價，確定了假期租金報告單元SaaS的公允價值，採用了市場和收益法估值方法相結合的方法。在dcf和基於市場的模型中使用了重要的判斷和假設，包括預期未來現金流的數量和時間、長期增長率、貼現率以及我們對公司收入倍數的選擇。假期租賃報告單元的DCF分析所使用的現金流量反映了基於近期經營業績和預測未來業績的預期。貼現率假設是根據對各報告單位未來現金流動固有風險的評估和市場狀況作出的。鑑於在確定DCF分析所依據的假設時固有的不確定性，實際結果可能與我們的估值中使用的結果不同。


40
目錄

2019年6月3日，度假租賃報告單元SaaS被出售。由於完成處置和註銷報告單位淨資產所產生的費用，包括剩餘的商譽餘額，公司確認了以下損失：470萬美元.

新會計準則
有關我們採用新會計準則的資料，請參閲附註1的“最近採用的會計準則”及“最近發出的會計準則”部分。2019並瞭解我們預期採用的最近發佈的會計準則。
前瞻性陳述
本季度報告中討論的某些事項構成了1995年“私人證券訴訟改革法”所指的前瞻性陳述。一般來説，我們使用“預期”、“估計”、“相信”、“預期”、“應該”、“預測”、“預測”、“計劃”、“項目”、“假設”或類似的未來主義詞可以識別這種前瞻性陳述。這些前瞻性陳述是基於管理層目前對未來事件的信念、假設和預期。這些報表可能涉及對公司收入、支出、收益和其他財務和業務措施的預測、公司債務水平、償還未償債務的能力、股息的支付、普通股的回購和未來業務等。我們告誡你不要過分依賴任何這樣的前瞻性聲明.前瞻性陳述不能保證未來的業績，並涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素.
有幾個因素可能導致公司的實際結果、業績或成就與前瞻性聲明中所表達或設想的大不相同，這些風險包括，但不限於：一般、國內和國外經濟條件的變化；適用於住宿和特許經營行業的法律和規章的變化；外幣波動；住宿和特許經營行業中常見的經營風險；酒店經營者和顧客認為我們的品牌的可取性的變化；我們與特許經營人的合同條款或終止以及我們與特許經營人的關係的改變；我們跟上用於營銷和預訂系統及其他經營系統的技術改進的能力；商業上接受我們SaaS技術解決方案部門的產品和服務；我們擴大特許經營系統的能力；暴露於與我們的酒店開發和融資活動有關的風險；暴露於與我們對新業務的投資相關的風險；酒店客房的供求波動；我們從收購業務中實現預期收益的能力；與收購業務相關的損害或損失；我們可能執行的替代增長戰略的接受程度；網絡安全和數據泄露風險；與我們的國際業務相關的操作風險；訴訟結果；以及我們有效管理負債的能力。這些及其他風險因素已在公司截至年底的年度報告10-K表的風險因素一節中詳細討論。(2018年12月31日)，提交給證券交易委員會2019年2月26日我們不承擔任何義務公開更新或修改任何前瞻性聲明，無論是由於新的信息、未來事件或其他原因，除非法律規定。
項目3.
市場風險的定量和定性披露
由於利率的變化和外幣波動對公司的外國投資和經營的影響，公司面臨市場風險。該公司通過監測其現有的融資選擇，包括在某些情況下使用衍生金融工具，來管理其對這些市場風險的敞口。我們還會受到債務和股票價格變動的風險，這些風險來自我們的無資格退休儲蓄計劃對債務證券和普通股的投資，這些證券和普通股的賬面價值為2 510萬美元和2 130萬美元在…(一九二零九年九月三十日)和(2018年12月31日)，我們將其分別記為交易證券。該公司將繼續監測這些領域的敞口，並根據市場情況作出適當的調整。
在…(一九二零九年九月三十日)，公司2.206億美元按有效利率未清償的可變利率債務工具3.56%。假設的變化10%公司的實際利率(一九二零九年九月三十日)水平將增加或減少年利息支出80萬美元。該公司希望在其固定和可變的長期債務到期之前再融資。
該公司目前沒有任何衍生金融工具。

41
目錄

項目4.
管制和程序

管理層對信息披露控制與程序的評價
該公司有一個披露審查委員會，其成員包括首席執行官(“首席執行官”)和首席財務官(“首席財務官”)等。首席執行官和首席財務官在評估公司的披露控制和程序以及評估公司披露的準確性和完整性時，會考慮披露審查委員會的程序。
我們的管理層在我們的首席執行官和首席財務官的參與下，評估了我們的披露控制和程序的有效性，這些術語在1934年“證券交易法”(“交易法”)經修正的“證券交易法”(“交易法”)第13a-15(E)條和第15d-15(E)條中界定，截至本季度報告所涉期間結束時，這是“外匯法”第13a-15(B)條或第15d-15(B)條所規定的。我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，並不期望我們的披露控制和程序或我們對財務報告的內部控制將防止所有錯誤和所有欺詐。一個控制系統，無論設計和運行如何良好，只能提供合理的，而不是絕對的保證，控制系統的目標將得到實現。
在公司首席執行官和首席財務官的監督和參與下，對公司披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。基於這一評估，公司管理層，包括首席執行官和首席財務官，得出結論認為，公司的披露控制和程序與CIM一樣有效(一九二零九年九月三十日).
財務報告內部控制的變化
本季度結束時，公司對財務報告的內部控制沒有變化(一九二零九年九月三十日)，或相當可能對公司財務報告的內部控制產生重大影響。

第二部分.其他資料

項目1.
法律訴訟
本公司不是任何重要訴訟的一方，但在正常經營過程中的訴訟除外。公司管理層和法律顧問預計，目前正在進行的任何法律程序的最終結果，無論是單獨的還是集體的，都不會對公司的財務狀況、經營結果或現金流動產生重大不利影響。

項目1A。
危險因素
我們的風險因素與第一部份“第1A項.風險因素”中披露的風險因素並無重大改變，而我們在截至財政年度的10-K表格年報中所披露的風險因素，並無重大改變。(2018年12月31日)在2019年2月26日。除本報告所載的其他資料外，閣下亦應審慎考慮本年報第一部份“1A項.危險因素”內所討論的因素。(2018年12月31日)會對我們的業務、財務狀況或未來的業績產生重大影響。我們在表10-K的年度報告中所描述的風險並不是我們公司面臨的唯一風險。我們目前所不知道或我們認為不重要的額外風險和不確定因素也可能對我們的業務、財務狀況和/或經營結果產生重大的不利影響。

42
目錄

項目2.
未登記的股本證券出售和收益的使用
發行人購買股票證券
下表列出了國際選擇酒店公司的購買和贖回情況。公司在九結束的幾個月(一九二零九年九月三十日):
 
月底
 
總人數
購買的股份
或贖回
 
平均價格
按股付費
 
等額股總數
作為.的一部分購買的
公開宣佈
計劃或計劃 (1), (2)
 
最大.class=‘class 2’>
可能更接近的股票
在計劃下購買的
或相應的程序，相應的期終(3)
2019年1月31日
 
18,695

 
$
76.62

 
—

 
2,190,003

2019年2月28日
 
35,050

 
79.60

 
—

 
2,190,003

2019年3月31日
 
360,332

 
76.95

 
354,646

 
1,835,357

2019年4月30日
 
86,924

 
80.44

 
81,770

 
1,753,587

2019年5月31日
 
24,828

 
82.82

 
23,044

 
1,730,543

2019年6月30日
 
17,423

 
82.52

 
17,423

 
1,713,120

2019年7月31日
 
1,765

 
88.25

 
—

 
1,713,120

2019年8月31日
 
23,775

 
87.04

 
22,034

 
1,691,086

2019年9月30日
 
1,155

 
93.19

 
—

 
4,000,000

共計
 
569,947

 
$
78.55

 
498,917

 
4,000,000

(1) 該公司的股份回購計劃於1998年6月25日獲得董事會的初步批准。該程序沒有固定的美元金額或到期日期。從項目開始到現在(一九二零九年九月三十日)，該公司已回購5 100萬股份(包括3 300萬在2005年10月實行兩股一股分拆之前，普通股的總成本為14億美元。考慮到股權分拆的影響，公司進行了回購。8 400萬股票平均價格為$17.11一份。

(2) 在九結束的幾個月(一九二零九年九月三十日)，公司贖回71,030員工的普通股，以滿足期權價格和最低預扣税要求，涉及期權的行使和受限制股票的歸屬和實績限制股票單位的授予。這些贖回不是董事會回購授權的一部分。

(3)在2019年第三季度，董事會批准將根據公司股份回購計劃授權的股票數量增加大約230萬股票。截至(一九二零九年九月三十日)，公司400萬剩餘股份根據當前股份回購授權。

項目3.
高級證券違約
沒有。

項目4.
礦山安全披露
沒有。

項目5.
其他資料
沒有。


43
目錄

項目6.
展品
展品編號及描述

陳列品
數
 
描述
 
 
 
3.01(a)
 
重報選擇酒店特許經營公司註冊證書。(更名為“國際選擇酒店”)
 
 
 
3.02(b)
 
對“國際選擇酒店公司註冊證書”的修正。
 
 
 
3.03(c)
 
“國際選擇酒店公司章程”的修訂和恢復。
 
 
 
3.04(d)
 
修訂及重訂的“國際選擇酒店附例”。
 
 
 
3.05(e)
 
修訂及重訂的“國際選擇酒店附例”。
 
 
 
10.01*
 
“選擇酒店國際服務公司”和FP Rockville II有限責任公司全資子公司“選擇酒店國際服務公司”之間的第四修正案，日期為2019年9月25日
 
 
 
10.02*
 
截至2019年7月2日關於高級無擔保信貸協議的延期確認函
 
 
 
31.1*
 
根據細則13a-14(A)或細則15d-14(A)認證首席執行官
 
 
 
31.2*
 
根據細則13a-14(A)或細則15d-14(A)核證首席財務幹事
 
 
 
32*
 
美國法典第18條第1350條規定的首席執行官和首席財務官的認證
 
 
 
101.INS*
 
XBRL實例文檔--實例文檔沒有出現在InteractiveDataFile中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
 
 
 
101.SCH*
 
XBRL分類法擴展模式文檔
 
 
 
101.CAL*
 
XBRL分類法計算鏈接庫文檔
 
 
 
101.DEF*
 
XBRL分類法擴展定義鏈接庫文檔
 
 
 
101.LAB*
 
XBRL分類法標籤鏈接庫文檔
 
 
 
101.PRE*
 
XBRL分類法表示鏈接庫文檔
 
 
 
104
 
封面交互數據文件(格式化為內聯XBRL，包含在表101中)
 
 
 
*
隨函提交

(a)
參照提交給國際選擇酒店公司在表格S-4上的註冊聲明而提交的同一文件，於1998年8月31日提交(註冊編號：333-62543)。
(b)
通過參考提交給國際選擇酒店公司的同一份文件，將其合併為2013年5月1日提交的關於表格8-K的最新報告。
(c)
通過參考提交給國際選擇酒店公司的同一份文件，將其合併為2010年2月16日提交的關於表格8-K的最新報告。
(d)
參考提交給國際選擇酒店公司的同一份文件，該公司目前提交的8-K表格報告是2015年4月29日提交的。
(e)
通過引用提交給國際選擇酒店公司的同一份文件，將其納入2016年1月13日提交的關於表格8-K的最新報告。


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目錄

簽名
根據1934年“證券交易法”的規定，書記官長已妥為安排由下列簽名人代表其簽署本報告，以獲得正式授權。
 
 
精品酒店國際公司
 
 
 
2019年11月5日
通過：
/S/Patrick S.Pannie
 
 
帕特里克·S·潘迪
 
 
總裁兼首席執行官
 
 
 
 
精品酒店國際公司
 
 
 
2019年11月5日
通過：
/S/Dominic E.DRAGISICH
 
 
多米尼克·德拉吉希
 
 
首席財務官


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