公文假的--12-31Q3201900010992190.0050.0100.990.994510000001800000052000000150000000.010.0130000000003000000000117182424211768477349586135429196017790.102021-02-082020-06-292031-05-232039-05-232026-05-222034-05-232029-05-23P0YP0YP0YP0YP0Y0.223300000027000000700000050000005000000P5YP1Y23000000002352000000170000000015000000002000000200000014100000025800000010000001000000340500000034050000000.010.01200000000160367800100000002760000015000005000003220026032200002400000015000005000003220026032200002400000015000005000003220030000005000000478000000025000000095000000180000004000000300000021321070025724595500010992192019-01-012019-09-3000010992192019-10-310001099219US-GAAP:CommonStockMember2019-01-012019-09-300001099219US-GAAP:系列成員2019-01-012019-09-300001099219US-GAAP:系列EPreferredStockMember2019-01-012019-09-3000010992192019-09-3000010992192018-12-310001099219us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2018-12-310001099219Met:ResidentialLoansHeldForInvestmentMember2019-09-300001099219us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2019-09-300001099219Met:ResidentialLoansHeldForInvestmentMember2018-12-3100010992192019-07-012019-09-3000010992192018-01-012018-09-3000010992192018-07-012018-09-300001099219US-GAAP:ParentMember2019-07-012019-09-300001099219us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-06-3000010992192019-06-3000010992192019-01-012019-06-300001099219US-GAAP:國庫券成員2018-12-310001099219US-GAAP:ParentMember2018-12-310001099219US-GAAP:ParentMember2019-01-012019-06-300001099219US-GAAP:RetainedEarningsMember2019-06-300001099219US-GAAP:非控制InterestMember2019-09-300001099219US-GAAP:非控制InterestMember2018-12-310001099219US-GAAP:RetainedEarningsMember2019-07-012019-09-300001099219US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310001099219US-GAAP:RetainedEarningsMember2019-01-012019-06-300001099219us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001099219US-GAAP:非控制InterestMember2019-07-012019-09-300001099219US-GAAP:ParentMember2019-09-300001099219US-GAAP:CommonStockMember2018-12-310001099219US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-06-300001099219US-GAAP:國庫券成員2019-06-300001099219us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-07-012019-09-300001099219US-GAAP:RetainedEarningsMember2018-12-310001099219us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-300001099219US-GAAP:PreferredStockMember2019-09-300001099219US-GAAP:PreferredStockMember2018-12-310001099219US-GAAP:RetainedEarningsMember2019-09-300001099219US-GAAP:ParentMember2019-06-300001099219US-GAAP:非控制InterestMember2019-06-300001099219US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-06-300001099219US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-09-300001099219US-GAAP:非控制InterestMember2019-01-012019-06-300001099219US-GAAP:國庫券成員2019-01-012019-06-300001099219US-GAAP:CommonStockMember2019-09-300001099219us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-09-300001099219US-GAAP:國庫券成員2019-09-300001099219US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-07-012019-09-300001099219US-GAAP:PreferredStockMember2019-06-300001099219US-GAAP:國庫券成員2019-07-012019-09-300001099219US-GAAP:CommonStockMember2019-06-3000010992192018-01-012018-06-300001099219US-GAAP:ParentMember2018-07-012018-09-300001099219US-GAAP:CommonStockMember2017-12-310001099219US-GAAP:國庫券成員2017-12-310001099219US-GAAP:非控制InterestMember2018-06-300001099219US-GAAP:CommonStockMember2018-06-300001099219US-GAAP:RetainedEarningsMember2017-12-310001099219US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2018-07-012018-09-300001099219US-GAAP:RetainedEarningsMember2018-06-300001099219US-GAAP:RetainedEarningsMember2018-07-012018-09-300001099219US-GAAP:非控制InterestMember2018-01-012018-06-3000010992192017-12-310001099219US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2018-09-300001099219US-GAAP:ParentMember2018-01-012018-06-300001099219US-GAAP:國庫券成員2018-06-300001099219US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2018-01-012018-06-300001099219US-GAAP:非控制InterestMember2017-12-310001099219US-GAAP:國庫券成員2018-01-012018-06-300001099219us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-07-012018-09-300001099219US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2017-12-310001099219US-GAAP:國庫券成員2018-07-012018-09-300001099219US-GAAP:PreferredStockMember2018-09-300001099219US-GAAP:ParentMember2018-09-300001099219US-GAAP:ParentMember2018-06-300001099219US-GAAP:PreferredStockMember2017-12-310001099219US-GAAP:RetainedEarningsMember2018-01-012018-06-300001099219US-GAAP:國庫券成員2018-09-3000010992192018-09-300001099219US-GAAP:非控制InterestMember2018-07-012018-09-300001099219US-GAAP:非控制InterestMember2018-09-300001099219US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2018-06-300001099219US-GAAP:RetainedEarningsMember2018-09-300001099219us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-12-310001099219US-GAAP:PreferredStockMember2018-06-300001099219US-GAAP:CommonStockMember2018-09-3000010992192018-06-300001099219us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-09-300001099219US-GAAP:ParentMember2017-12-310001099219us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember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美國證券交易委員會
哥倫比亞特區華盛頓20549
______________________________________
表格2010-Q
(馬克一)
|
| |
☑ | 根據1934年證券交易法第13或15(D)條的季度報告 |
截至季度末的季度期間2019年9月30日
或
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☐ | 根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告 |
從到的過渡期
佣金檔案號:001-15787
_____________________________________
大都會人壽公司
(章程中規定的註冊人的確切姓名) |
| | | | |
特拉華州 | | 13-4075851 |
(州或其他司法管轄區) 公司或組織) | | (I.R.S.僱主 識別號碼) |
| | | |
公園大道200號 | 紐約 | 紐約 | | 10166-0188 |
(主要行政機關地址) | | (郵政編碼) |
(212) 578-9500
(登記人的電話號碼,包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券: |
| | |
每一類的名稱 | 交易符號 | 每間交易所的註冊名稱 |
普通股,面值0.01美元 | 相見 | 紐約證券交易所 |
浮動利率非累積優先股,A系列,票面價值0.01美元 | MET PRA | 紐約證券交易所 |
存托股票,每股代表5.625%非累積優先股的千分之一權益,E系列 | MET PRE | 紐約證券交易所 |
通過複選標記表明註冊人是否:(1)在之前12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)已提交了1934年“證券交易法”第13或15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)^在過去90個月內一直遵守此類提交要求。是 ☑ 無¨
通過複選標記表明註冊人是否在之前的12個月內(或要求註冊人提交此類文件的較短時間)內,已根據“S-T規則”(本章§232.405)的規則“第405條”以電子方式提交了需要提交的每個交互式數據文件。是 ☑ 無¨
用複選標記指明註冊人是大型加速申請者、非加速申請者、較小報告公司還是新興增長公司。參見“交換法”規則·12b-2中的“大型加速歸檔公司”、“加速歸檔公司”、“較小的報告公司”和“新興增長公司”的定義。 |
| | | |
大型加速濾波器 | ☑ | 加速填報器 | ☐ |
非加速報税器 | ☐ | 小型報表公司 | ☐ |
| | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是新興成長型公司,請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
通過複選標記表明註冊人是否是空殼公司(如“交換法”規則·12b-2中所定義)。是☐無☑
在2019年10月31日,919,631,257登記人的普通股的股份,每股面值0.01美元,是未償還的。
目錄 |
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| | 頁 |
第一部分-財務信息 | |
項目1。 | 財務報表(未審計)(截至2019年9月30日和2018年12月31日以及截至2019年和2018年9月30日的三個月和九個月) | |
| 中期壓縮綜合資產負債表 | 4 |
| 中期簡明綜合經營報表和全面收益(虧損) | 5 |
| 中期簡明綜合權益表 | 6 |
| 中期簡明綜合現金流量表 | 7 |
| 中期簡明綜合財務報表附註: | |
| 注1-重要會計政策的業務、列報依據和總結 | 8 |
| 注2-細分信息 | 11 |
| 注3-待決處置 | 19 |
| 注4-保險 | 19 |
| 注5-封閉式大廈 | 21 |
| 附註6-投資 | 24 |
| 附註7-衍生產品 | 40 |
| 注8-公允價值 | 56 |
| 注9-契約 | 74 |
| 注10-長期債務 | 76 |
| 附註11-權益 | 76 |
| 附註12-其他收入和其他開支 | 82 |
| 注13-員工福利計劃 | 83 |
| 注14-所得税 | 83 |
| 附註15-普通股每股收益 | 84 |
| 附註16--或有事項、承諾和保證 | 84 |
| 注17-後續事件 | 90 |
項目2。 | 管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析 | 91 |
項目3。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 162 |
項目#4。 | 管制和程序 | 163 |
| | |
第二部分#-其他信息 | |
項目1。 | 法律程序 | 164 |
項目#1A。 | 危險因素 | 164 |
項目2。 | 未登記的股權證券銷售和收益使用 | 164 |
項目6。 | 陳列品 | 165 |
| | |
簽名 | 166 |
| |
| |
| |
就像在這個表格中使用的那樣‑問:“大都會人壽”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”是指1999年在特拉華州註冊成立的大都會人壽公司,其子公司和附屬公司。
關於前瞻性陳述的説明
這份10-Q表格的季度報告,包括管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析,可能包含或通過參考納入包括或基於1995年“私人證券訴訟改革法”含義內的前瞻性陳述的信息。前瞻性陳述提供對未來事件的預期或預測。這些陳述可以通過它們並不嚴格地與歷史或當前事實相關的事實來識別。在討論未來業績時,他們使用諸如“預期”、“估計”、“預期”、“項目”、“打算”、“計劃”、“相信”、“意志”和其他含義類似的詞語和術語,或者與未來時期有關。具體而言,這些陳述包括與未來行動、預期的服務或產品、當前和預期的服務或產品的未來表現或結果、銷售努力、費用、意外事件(如法律訴訟)的結果、運營趨勢和財務結果有關的陳述。
許多因素將是決定大都會人壽公司及其子公司和附屬公司業績的重要因素。前瞻性陳述基於我們的假設和當前預期(可能不準確),以及可能發生變化的當前經濟環境。這些陳述不能保證未來的業績。它們涉及許多難以預測的風險和不確定性。結果可能與前瞻性陳述中表達或暗示的結果大不相同。可能導致這些差異的風險、不確定因素和其他因素包括大都會人壽公司提交給美國證券交易委員會的文件中確定的風險、不確定因素和其他因素。這些因素包括:(1)困難的經濟狀況,包括與利率、信貸利差、股本、房地產、債務人和交易對手、貨幣匯率、衍生品以及恐怖主義和安全有關的風險;(2)不利的全球資本和信貸市場狀況,這可能影響我們滿足流動性需求和獲得資金的能力,包括通過我們的信貸設施;(3)我們的理賠能力、財務實力或信用評級下降;(4)再保險、對衝或賠償安排的可用性和有效性;(5).法定人壽保險準備金融資的成本增加和市場容量有限;(6)我們所面臨的各種法律法規的變化和實施對我們的影響;(7)可能影響我們產品或服務成本或需求的與我們的運營有關的監管、立法或税收變化;(8)訴訟、仲裁或監管調查的不利結果或其他後果;(9)影響大都會人壽公司支付股息和回購普通股能力的法律、監管和其他限制(10)·大都會人壽公司作為控股公司,主要依賴子公司的股息來實現自由現金流目標和債務支付義務,以及對子公司支付此類股息能力的適用監管限制;(11)“投資損失、違約和波動性;(12)我們參與證券借貸計劃和其他交易導致的潛在流動性和其他風險;(13)投資估值、投資津貼和減值的變化,以及方法、估計和假設;(14)實際索賠經驗與實際索賠經驗之間的差異。(15)·與我們的全球業務有關的政治、法律、運營、經濟和其他風險;(16)·競爭壓力,包括定價、新競爭對手的進入、分銷商的整合, 新的和現有的競爭對手開發新產品,以及人員;(17)技術變化對我們業務的影響;(18)巨災損失;(19)與大都會人壽保險公司重組相關的封閉區塊的經驗惡化;(20)商譽或其他長期資產的減值,或對我們遞延所得税資產的估值備抵;(21)與遞延保單收購成本、遞延銷售誘因或所收購業務價值相關的假設的變化;(22)^風險敞口(23)·風險管理政策、程序或模式無效;(24)我們的網絡安全系統或其他信息安全系統或災難恢復計劃出現故障;(25)未能保護客户信息的機密性;(26)·會計準則的變化;(27)我們的員工承擔過高風險;(28)通過我們的分銷渠道營銷和分發產品的困難;(29)與養老金和其他退休後福利計劃有關的開支增加;(30)·無法保護我們的知識產權或聲稱侵犯他人的知識產權(31)因業務收購和處置、合資企業或其他法律實體重組而產生的困難、不可預見的負債、資產減值或評級機構行動;(32)可能對我們從Bright thouse Financial,Inc的分離中獲得的預期運營或其他利益產生不利影響的意外或不利發展。大都會人壽及其子公司;(33)大都會人壽公司董事會可能通過大都會人壽保單持有人信託的投票條款影響股東投票結果的可能性;(34)可能延遲、阻止或阻止涉及大都會人壽的收購和公司合併的法律規定和公司成立文件;以及(35)大都會人壽公司向美國證券交易委員會提交的文件中不時描述的其他風險和不確定因素。
大都會人壽公司如果大都會人壽,Inc.,不承擔任何公開更正或更新任何前瞻性陳述的義務。後來才意識到這樣的陳述不太可能實現。請參考任何進一步披露的大都會人壽公司。在提交給美國證券交易委員會的報告中對相關主題做出的決定。
企業信息
我們通過大都會人壽投資者關係網頁(https://investor.metlife.com),)以及美國證券交易委員會文件、新聞稿、公開電話會議和網絡廣播,在我們的網站(www.metlife.com)上向投資者宣佈有關大都會人壽的財務和其他信息。大都會人壽鼓勵投資者在更新信息和發佈新信息時,不時訪問投資者關係網頁。在我們網站上找到的信息不會通過引用的方式併入這份Form 10-Q季度報告或我們提交給美國證券交易委員會(U.S.Securities and Exchange Commission)的任何其他報告或文件中,對我們網站的任何引用均僅為非活動的文本引用。
關於我們合同中聲明的信賴性注意事項
有關作為本季度報告的展品包括的協議的信息,請參閲“展品-關於我們合同中聲明的信賴性注意事項”,格式為“10-Q”。
第一部分-財務信息
項目1.財務報表
大都會人壽公司
中期壓縮綜合資產負債表
2019年9月30日和2018年12月31日(未審計)
(以百萬為單位,共享和每股數據除外)
|
| | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
資產 | | | | |
投資: | | | | |
按估計公允價值出售的固定期限證券(攤銷成本分別為293,130美元和286,816美元) | | $ | 326,049 |
| | $ | 298,265 |
|
權益證券,按估計公允價值 | | 1,341 |
| | 1,440 |
|
合同持有人導向的股權證券和公允價值期權證券,按估計公允價值計算(分別包括3美元和4美元,與可變利益實體有關) | | 12,671 |
| | 12,616 |
|
按揭貸款(分別扣除350元及342元的估值免税額;根據公允價值期權,分別包括218元及299元) | | 78,959 |
| | 75,752 |
|
政策性貸款 | | 9,671 |
| | 9,699 |
|
房地產和房地產合資企業(分別包括250美元和0美元的房地產持有出售) | | 10,246 |
| | 9,698 |
|
其他有限合夥權益 | | 7,441 |
| | 6,613 |
|
短期投資,主要是估計公允價值 | | 3,536 |
| | 3,937 |
|
其他投資資產(包括槓桿融資租賃和直接融資租賃分別為2,352美元和2,300美元,以及與可變利息實體有關的分別為258美元和141美元) | | 21,979 |
| | 18,190 |
|
總投資 | | 471,893 |
| | 436,210 |
|
現金和現金等價物,主要按估計公允價值計算(分別包括與可變利息實體有關的15美元和52美元) | | 19,452 |
| | 15,821 |
|
應計投資收益 | | 3,561 |
| | 3,582 |
|
保費、再保險和其他應收款項(分別包括與可變利息實體有關的5美元和3美元) | | 20,723 |
| | 19,644 |
|
遞延保單取得成本和取得的業務價值 | | 17,382 |
| | 18,895 |
|
商譽 | | 9,278 |
| | 9,422 |
|
其他資產(分別包括與可變利息實體有關的2美元和2美元) | | 10,166 |
| | 8,408 |
|
單獨帳户資產 | | 190,357 |
| | 175,556 |
|
總資產 | | $ | 742,812 |
| | $ | 687,538 |
|
負債與權益 | | | | |
負債 | | | | |
未來政策優勢 | | $ | 193,310 |
| | $ | 186,780 |
|
保單持有人帳户餘額 | | 189,060 |
| | 183,693 |
|
其他政策性餘額 | | 16,960 |
| | 16,529 |
|
投保人應付股息 | | 692 |
| | 677 |
|
投保人分紅義務 | | 2,370 |
| | 428 |
|
借出證券及其他交易下抵押品的應付款項 | | 28,443 |
| | 24,794 |
|
短期債務 | | 142 |
| | 268 |
|
長期債務(按估計公允價值分別包括5美元和5美元,與可變利息實體有關) | | 13,443 |
| | 12,829 |
|
抵押性融資安排 | | 1,013 |
| | 1,060 |
|
次級次級債務證券 | | 3,149 |
| | 3,147 |
|
當期應付所得税 | | 31 |
| | 441 |
|
遞延所得税負債 | | 10,153 |
| | 5,414 |
|
其他負債(分別包括與可變利息實體有關的1美元和1美元) | | 25,070 |
| | 22,964 |
|
單獨帳户負債 | | 190,357 |
| | 175,556 |
|
負債共計 | | 674,193 |
| | 634,580 |
|
或有事項、承諾和保證(附註16) | |
| |
|
權益 | | | | |
大都會人壽公司的股東權益: | | | | |
優先股,票面價值每股0.01美元;總計3,405美元^清算^優先 | | — |
| | — |
|
普通股,每股面值0.01美元;3,000,000,000股授權股;分別發行1,176,847,734股和1,171,824,242股;分別發行919,601,779股和958,613,542股 | | 12 |
| | 12 |
|
額外實收資本 | | 32,639 |
| | 32,474 |
|
留存收益 | | 32,948 |
| | 28,926 |
|
庫存量,按成本計算;分別為257,245,955和213,210,700股 | | (12,428 | ) | | (10,393 | ) |
累計其他綜合收益(虧損) | | 15,197 |
| | 1,722 |
|
大都會人壽公司股東權益總額 | | 68,368 |
| | 52,741 |
|
非控制性利益 | | 251 |
| | 217 |
|
總股本 | | 68,619 |
| | 52,958 |
|
負債和權益總額 | | $ | 742,812 |
| | $ | 687,538 |
|
見中期簡明綜合財務報表附註。
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合經營報表和全面收益(虧損)
截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月和九個月(未審計)
(單位為百萬,每股數據除外)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 告一段落 9月30日 | | 九個月 告一段落 9月30日 |
| | 2019 | | 2018 | | 2019 |
| 2018 |
營業收入 | | | | | | | | |
保險費 | | $ | 10,781 |
| | $ | 10,242 |
| | $ | 30,315 |
| | $ | 34,573 |
|
萬能人壽和投資型產品保單費用 | | 1,440 |
| | 1,343 |
| | 4,217 |
| | 4,105 |
|
淨投資收益 | | 4,623 |
| | 4,486 |
| | 14,224 |
| | 12,704 |
|
其他收入 | | 419 |
| | 479 |
| | 1,391 |
| | 1,428 |
|
淨投資收益(虧損) | | 161 |
| | 117 |
| | 237 |
| | (443 | ) |
淨衍生收益(損失) | | 1,254 |
| | (378 | ) | | 2,093 |
| | (88 | ) |
總收入 | | 18,678 |
|
| 16,289 |
| | 52,477 |
| | 52,279 |
|
費用 | | | | | | | | |
投保人利益和申索 | | 10,648 |
| | 10,080 |
| | 29,713 |
| | 33,664 |
|
計入保單持有人帳户餘額的利息 | | 1,500 |
| | 1,334 |
| | 4,976 |
| | 3,527 |
|
投保人股息 | | 296 |
| | 327 |
| | 898 |
| | 933 |
|
其他費用 | | 3,443 |
| | 3,469 |
| | 10,058 |
| | 10,319 |
|
總費用 | | 15,887 |
|
| 15,210 |
| | 45,645 |
| | 48,443 |
|
所得税準備前的收入(損失) | | 2,791 |
| | 1,079 |
| | 6,832 |
| | 3,836 |
|
所得税費用準備(福利) | | 601 |
| | 164 |
| | 1,511 |
| | 770 |
|
淨收益(損失) | | 2,190 |
|
| 915 |
| | 5,321 |
| | 3,066 |
|
減去:歸因於非控股權益的淨收入(虧損) | | 6 |
| | 3 |
| | 15 |
| | 10 |
|
歸因於大都會人壽公司的淨收入(虧損) | | 2,184 |
|
| 912 |
| | 5,306 |
| | 3,056 |
|
減去:優先股股利 | | 32 |
| | 32 |
| | 121 |
| | 84 |
|
大都會人壽公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損) | | $ | 2,152 |
|
| $ | 880 |
| | $ | 5,185 |
| | $ | 2,972 |
|
綜合收益(虧損) | | $ | 5,759 |
| | $ | (940 | ) | | $ | 18,780 |
| | $ | (4,273 | ) |
減去:可歸因於非控制性權益的綜合收入(虧損),扣除所得税 | | 9 |
| | 2 |
| | 20 |
| | 10 |
|
歸因於大都會人壽公司的綜合收益(虧損) | | $ | 5,750 |
|
| $ | (942 | ) | | $ | 18,760 |
| | $ | (4,283 | ) |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
大都會人壽公司普通股股東每股可獲得的淨收益(虧損): | | | | | | | | |
基本型 | | $ | 2.31 |
| | $ | 0.89 |
| | $ | 5.49 |
| | $ | 2.93 |
|
稀釋 | | $ | 2.30 |
| | $ | 0.88 |
| | $ | 5.45 |
| | $ | 2.91 |
|
見中期簡明綜合財務報表附註。
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合權益表
截至2019年9月30日和2018年9月30日的九個月(未審計)
(單位:百萬)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 擇優 股票 | | 普普通通 股票 | | 附加 實收 資本 | | 留用 收益 | | 財務處 股票 按^成本 | | 累積 其他 綜合 收入(損失) | | 總計 大都會人壽保險公司 股東 權益 | | 非控制 利益 | | 總計 權益 |
2018年12月31日的餘額 | | $ | — |
| | $ | 12 |
| | $ | 32,474 |
| | $ | 28,926 |
| | $ | (10,393 | ) | | $ | 1,722 |
| | $ | 52,741 |
| | $ | 217 |
| | $ | 52,958 |
|
扣除所得税後會計原則變化的累積影響(注1) | | | | | | | | 74 |
| | | | 21 |
| | 95 |
| | | | 95 |
|
2019年1月1日的餘額 | | — |
| | 12 |
| | 32,474 |
| | 29,000 |
| | (10,393 | ) | | 1,743 |
| | 52,836 |
| | 217 |
| | 53,053 |
|
與股份回購相關的國庫股 | | | | | | | | | | (1,250 | ) | | | | (1,250 | ) | | | | (1,250 | ) |
以股票為基礎的薪酬 | | | | | | 128 |
| | | | | | | | 128 |
| | | | 128 |
|
優先股股息 | | | | | | | | (89 | ) | | | | | | (89 | ) | | | | (89 | ) |
普通股股息 | | | | | | | | (824 | ) | | | | | | (824 | ) | | | | (824 | ) |
非控股權益權益變動 | | | | | | | | | | | | | | — |
| | 7 |
| | 7 |
|
淨收益(損失) | | | | | | | | 3,122 |
| | | | | | 3,122 |
| | 9 |
| | 3,131 |
|
其他綜合收入(虧損),扣除所得税 | | | | | | | | | | | | 9,888 |
| | 9,888 |
| | 2 |
| | 9,890 |
|
平衡於2019年6月30日 | | — |
| | 12 |
| | 32,602 |
| | 31,209 |
| | (11,643 | ) | | 11,631 |
| | 63,811 |
| | 235 |
| | 64,046 |
|
與股份回購相關的國庫股 | | | | | | | | | | (785 | ) | | | | (785 | ) | | | | (785 | ) |
以股票為基礎的薪酬 | | | | | | 37 |
| | | | | | | | 37 |
| | | | 37 |
|
優先股股息 | | | | | | | | (32 | ) | | | | | | (32 | ) | | | | (32 | ) |
普通股股息 | | | | | | | | (413 | ) | | | | | | (413 | ) | | | | (413 | ) |
非控股權益權益變動 | | | | | | | | | | | | | | — |
| | 7 |
| | 7 |
|
淨收益(損失) | | | | | | | | 2,184 |
| | | | | | 2,184 |
| | 6 |
| | 2,190 |
|
其他綜合收入(虧損),扣除所得税 | | | | | | | | | | | | 3,566 |
| | 3,566 |
| | 3 |
| | 3,569 |
|
2019年9月30日的餘額 | | $ | — |
| | $ | 12 |
| | $ | 32,639 |
| | $ | 32,948 |
| | $ | (12,428 | ) | | $ | 15,197 |
| | $ | 68,368 |
| | $ | 251 |
| | $ | 68,619 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 擇優 股票 | | 普普通通 股票 | | 附加 實收 資本 | | 留用 收益 | | 財務處 股票 按^成本 | | 累積 其他 綜合 收入(損失) | | 總計 大都會人壽保險公司 股東 權益 | | 非控制 利益 | | 總計 權益 |
2017年12月31日的餘額 | | $ | — |
| | $ | 12 |
| | $ | 31,111 |
| | $ | 26,527 |
| | $ | (6,401 | ) | | $ | 7,427 |
| | $ | 58,676 |
| | $ | 194 |
| | $ | 58,870 |
|
扣除所得税後會計原則變化的累積影響 | | | | | | | | (905 | ) | | | | 912 |
| | 7 |
| | | | 7 |
|
2018年1月1日的餘額 | | — |
| | 12 |
| | 31,111 |
| | 25,622 |
| | (6,401 | ) | | 8,339 |
| | 58,683 |
| | 194 |
| | 58,877 |
|
優先股發行 | | | | | | 1,274 |
| | | | | | | | 1,274 |
| | | | 1,274 |
|
與股份回購相關的國庫股 | | | | | | | | | | (2,156 | ) | | | | (2,156 | ) | | | | (2,156 | ) |
以股票為基礎的薪酬 | | | | | | 69 |
| | | | | | | | 69 |
| | | | 69 |
|
優先股股息 | | | | | | | | (52 | ) | | | | | | (52 | ) | | | | (52 | ) |
普通股股息 | | | | | | | | (844 | ) | | | | | | (844 | ) | | | | (844 | ) |
非控股權益權益變動 | | | | | | | | | | | | | | — |
| | (3 | ) | | (3 | ) |
淨收益(損失) | | | | | | | | 2,144 |
| | | | | | 2,144 |
| | 7 |
| | 2,151 |
|
其他綜合收入(虧損),扣除所得税 | | | | | | | | | | | | (5,485 | ) | | (5,485 | ) | | 1 |
| | (5,484 | ) |
2018年6月30日的平衡 | | — |
| | 12 |
| | 32,454 |
| | 26,870 |
| | (8,557 | ) | | 2,854 |
| | 53,633 |
| | 199 |
| | 53,832 |
|
優先股發行 | | | | | | — |
| | | | | | | | — |
| | | | — |
|
與股份回購相關的國庫股 | | | | | | | | | | (636 | ) | | | | (636 | ) | | | | (636 | ) |
以股票為基礎的薪酬 | | | | | | 21 |
| | | | | | | | 21 |
| | | | 21 |
|
優先股股息 | | | | | | | | (32 | ) | | | | | | (32 | ) | | | | (32 | ) |
普通股股息 | | | | | | | | (419 | ) | | | | | | (419 | ) | | | | (419 | ) |
非控股權益權益變動 | | | | | | | | | | | | | | — |
| | (17 | ) | | (17 | ) |
淨收益(損失) | | | | | | | | 912 |
| | | | | | 912 |
| | 3 |
| | 915 |
|
其他綜合收入(虧損),扣除所得税 | | | | | | | | | | | | (1,854 | ) | | (1,854 | ) | | (1 | ) | | (1,855 | ) |
2018年9月30日的餘額 | | $ | — |
| | $ | 12 |
| | $ | 32,475 |
| | $ | 27,331 |
| | $ | (9,193 | ) | | $ | 1,000 |
| | $ | 51,625 |
| | $ | 184 |
| | $ | 51,809 |
|
見中期簡明綜合財務報表附註。
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合現金流量表
截至2019年9月30日和2018年9月30日的九個月(未審計)
(單位:百萬)
|
| | | | | | | |
| 九個月 告一段落 9月30日 |
| 2019 | | 2018 |
經營活動提供的現金淨額 | $ | 8,605 |
| | $ | 10,437 |
|
投資活動現金流量 | | | |
銷售、到期日和還款: | | | |
固定期限可供出售的證券 | 57,024 |
| | 78,227 |
|
股權證券 | 220 |
| | 323 |
|
按揭貸款 | 7,935 |
| | 6,878 |
|
房地產和房地產合資企業 | 552 |
| | 561 |
|
其他有限合夥權益 | 548 |
| | 514 |
|
購買和原創: | | | |
固定期限可供出售的證券 | (62,803 | ) | | (84,014 | ) |
股權證券 | (89 | ) | | (118 | ) |
按揭貸款 | (11,417 | ) | | (10,624 | ) |
房地產和房地產合資企業 | (1,097 | ) | | (912 | ) |
其他有限合夥權益 | (1,166 | ) | | (1,047 | ) |
與獨立衍生品相關的收到的現金 | 2,977 |
| | 3,130 |
|
與獨立衍生工具有關而支付的現金 | (3,294 | ) | | (3,745 | ) |
政策性貸款淨變化 | 6 |
| | (62 | ) |
短期投資淨變化 | 481 |
| | (301 | ) |
其他投資資產的淨變化 | (241 | ) | | 174 |
|
其他,淨 | (129 | ) | | 24 |
|
投資活動提供的現金淨額 | (10,493 | ) | | (10,992 | ) |
融資活動現金流量 | | | |
保單持有人帳户餘額: | | | |
存款 | 69,645 |
| | 72,037 |
|
提款 | (64,655 | ) | | (67,869 | ) |
借出證券和其他交易下抵押品的應付款項: | | | |
借出證券及其他交易下抵押品的應付款項淨變動 | 3,703 |
| | 644 |
|
其他期限超過三個月的交易收到的現金 | 125 |
| | 75 |
|
為期限超過三個月的其他交易支付的現金 | (200 | ) | | — |
|
發行的長期債務 | 1,382 |
| | 24 |
|
已償還的長期債務 | (901 | ) | | (1,311 | ) |
抵押品融資安排已償還 | (47 | ) | | (48 | ) |
某些衍生工具和其他衍生相關交易的融資要素,淨額 | 18 |
| | (15 | ) |
與股份回購相關的國庫股 | (2,035 | ) | | (2,792 | ) |
已發行優先股,扣除發行成本 | — |
| | 1,274 |
|
優先股股息 | (121 | ) | | (84 | ) |
普通股股息 | (1,237 | ) | | (1,263 | ) |
其他,淨 | (100 | ) | | (141 | ) |
融資活動提供的現金淨額 | 5,577 |
| | 531 |
|
外幣匯率變化對現金和現金等價物餘額的影響 | (58 | ) | | (187 | ) |
現金及現金等價物變動 | 3,631 |
| | (211 | ) |
現金和現金等價物,期初 | 15,821 |
| | 12,701 |
|
現金和現金等價物,期末 | $ | 19,452 |
| | $ | 12,490 |
|
|
| | | | | | | |
補充披露現金流量信息 | | | |
支付(接收)以下項目的現金淨額: | | | |
利息 | $ | 647 |
| | $ | 809 |
|
所得税 | $ | 842 |
| | $ | 695 |
|
非現金交易: | | | |
與養老金風險轉移交易相關的可供出售的固定期限證券 | $ | 410 |
| | $ | 3,016 |
|
BrightHouse普通股交易所交易: | | | |
削減長期債務 | $ | — |
| | $ | 944 |
|
公允價值期權證券的減值 | $ | — |
| | $ | 1,030 |
|
將某些股權證券重新分類為其他投資資產 | $ | — |
| | $ | 791 |
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見中期簡明綜合財務報表附註.
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)
1.業務、列報依據和重大會計政策總結
業務
“大都會人壽”和“公司”是指1999年成立於特拉華州的大都會人壽公司及其子公司和附屬公司。大都會人壽是世界領先的金融服務公司之一,提供保險、年金、員工福利和資產管理。大都會人壽組織為五分部:美國、亞洲、拉丁美洲、歐洲、中東和非洲(“EMEA”)和大都會人壽控股公司。
演示基礎
根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制財務報表要求管理層採用會計政策,並作出影響中期簡明綜合財務報表所報金額的估計和假設。在應用這些政策和估計時,管理層會做出主觀和複雜的判斷,這些判斷經常需要對固有不確定的事項進行假設。其中許多政策、估計和相關判斷在保險和金融服務業中很常見;其他政策、估計和相關判斷專用於公司的業務和運營。實際結果可能與這些估計值不同。
附隨的中期簡明綜合財務報表未經審計,反映所有必要的調整(包括正常的經常性調整),以公平地呈現根據公認會計原則呈報的中期財務狀況、經營結果和現金流量。中期業績並不一定代表全年業績。這個2018年12月31日合併資產負債表數據來自大都會人壽公司截至2018年12月31日的年度10-K表格年度報告(“2018^年度報告”)中包括的經審計的綜合財務報表,其中包括GAAP要求的所有披露。因此,這些中期簡明綜合財務報表應與本公司的合併財務報表一起閲讀,包括在2018年度報告。
整固
所附的中期簡明綜合財務報表包括大都會人壽保險公司的賬户。及其子公司,以及本公司擁有控制權的合夥企業和合資企業,以及本公司為主要受益人的可變利益實體(“VIE”)。公司間賬户和交易已被消除。
當本公司對被投資方的經營擁有超過次要所有權權益或超過次要影響力時,本公司使用權益會計方法對房地產合資企業和其他有限合夥企業權益(“被投資方”)進行會計處理。在被投資方的財務信息不夠及時或被投資方的報告期與公司報告期不同的情況下,本公司一般在三個月後確認其在被投資方淨投資收入中所佔的份額。
重新分類
前一年度期間中期簡明綜合財務報表及其相關腳註中的若干金額已重新分類,以符合中期簡明綜合財務報表附註中討論的2019年列報。
近期會計公告
GAAP的變更是由財務會計準則委員會(“FASB”)以會計準則更新(“ASUS”)的形式建立的,FASB會計準則編纂。公司考慮所有華碩的適用性和影響。下表描述了FASB發佈的新ASUS以及採用該標準對公司綜合財務報表的影響。
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大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表(未審計)附註(續)···)
1.業務、呈報依據和重大會計政策總結(續)
採用新的會計公告
除下文所述外,本公司於二零一九年一月一日起採納的華碩協議對其綜合財務報表並無重大影響。
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| | | |
標準 | 描述 | 生效日期和採用方法 | 對財務報表的影響 |
ASU 2017-12, 衍生品和套期保值(主題#815):有針對性地改進套期保值活動的會計,如ASU 2019-2004所澄清和修改的,·對主題326(金融工具-信用損失)、主題815(衍生產品和對衝)和主題825(金融工具)的編纂改進
| 新的指導方針簡化了套期保值會計在某些情況下的應用,並修正了套期保值會計模式,使各實體能夠在其財務報表中更好地描述其風險管理活動的經濟性。 | 2019年1月1日公司採用了修改後的追溯方法。
| 採用該指南導致累計其他全面收入(損失)(“AOCI”)增加1800萬美元(扣除所得税後),留存收益相應減少,原因是截至2019年1月1日存在的現金流對衝關係的套期保值無效重新分類。公司在附註7中納入了擴大的披露。 |
美國航空航天局2016-02, 租約(主題^842),如ASU 2018-10所澄清和修改的,·對主題842,租約,ASU 2018-11,租賃(主題842):有針對性的改進,和 ASU 2018-20,租賃(主題842):對出租人的狹義改進
| 新指南要求承租人確認租賃期限超過12個月的租賃的資產和負債。租賃被分類為融資租賃或經營租賃,這兩種租賃都在資產負債表上確認。除某些有針對性的變更外,出租人會計基本上與先前的指引保持不變。新指南還要求新的定性和定量披露。2018年7月,發佈了對新指導方針的兩項修正案。修正案提供了前瞻性採用新指南的選擇,而無需調整比較期間。此外,修正案為出租人提供了一種實用的權宜之計,即不將某些經營租賃的租賃和非租賃組成部分分開。於二零一八年十二月發出一項修正案,以澄清出租人與税務、若干出租人成本及與租賃及非租賃組成部分有關的可變付款有關的會計事宜。
| 2019年1月1日公司採用了修改後的追溯方法。 | 公司選擇了過渡指導下允許的實際權宜之計的一攬子方案。這使公司得以延續其歷史租賃分類。此外,本公司選擇了新指引下允許並適用的所有其他實際權宜之計,包括將租賃和非租賃組成部分合併為某些房地產租賃的一個租賃組成部分的實際權宜之計。
通過本指南,截至2019年1月1日,額外的淨使用權(“ROU”)資產和租賃負債分別約為15萬億美元和17萬億美元。ROU資產的減少是由於根據剩餘最低租賃付款和轉租收入的淨現值對預付/遞延租金、未攤銷的初始直接成本和某些ROU資產的減值進行了調整。此外,由於確認了以前銷售回租交易的遞延收益,扣除所得税後留存收益增加了9500萬美元。該指南對公司的合併淨收入和現金流沒有產生重大影響。本公司已在綜合資產負債表及附註6及9中列入擴大披露。 |
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大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表(未審計)附註(續)···)
1.業務、呈報依據和重大會計政策總結(續)
未來新會計公告的採用
以下未列出的華碩已被評估,並被確定不適用或預計不會對公司的綜合財務報表產生重大影響。華碩已發佈但尚未採用2019年9月30日下表彙總了目前正在評估且可能對公司綜合財務報表產生重大影響或不會產生重大影響的財務報表。
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標準 | 描述 | 生效日期和採用方法 | 對財務報表的影響 |
美國航空航天局2018-15, 無形資產-商譽和其他-內部使用軟件(副主題350-40):客户對作為服務合同的雲計算安排中發生的實施成本的核算 | 新指南要求作為服務合同的雲計算安排中的客户遵循內部使用軟件指南,以確定將哪些實施成本作為資產進行資本化,以及將哪些成本作為發生的費用進行支出。根據新指導方針資本化的執行成本需要在託管安排的期限內攤銷,從託管安排的模塊或組件準備好用於其預期用途時開始攤銷。
| 2020年1月1日新指南可以前瞻性地應用於首次應用指南時或之後發生的符合條件的成本,也可以追溯應用於提出的所有期間。 | 新的指導意見不會對公司的綜合財務報表產生重大影響,並將前瞻性地採用。
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美國航空航天局(ASU)2018-14, 薪酬-退休福利-定義的福利計劃-一般(副主題715-20):披露框架-對定義的福利計劃的披露要求的更改
| 新指南刪除了某些不再被視為有利於成本的披露,澄清了披露的具體要求,並添加了確定為與擔保固定收益養老金或其他退休後計劃的僱主相關的披露要求。
| 2020年12月31日,在追溯的基礎上適用於提交的所有期間(允許提前採用)。 | 新的指導方針不會對公司的綜合財務報表產生重大影響。
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美國航空航天局(ASU)2018-13, 公允價值計量(主題820):披露框架-公允價值計量披露要求的變化 | 新指引修改了公允價值披露要求,刪除了一些要求,修改了其他要求,為經常性3級公允價值計量增加了其他全面收益(虧損)(“OCI”)中包括的未實現收益和損失的變化,並在某些情況下,提供了關於重大不可觀測投入的某些其他定量信息的選項,以取代加權平均。
| 2020年1月1日有關未實現損益變化的修正,用於制定第3級公允價值計量的重大不可觀測投入的範圍和加權平均,以及計量不確定性的敍述性描述應前瞻性應用。所有其他修訂均應追溯適用。 | 自二零一八年十二月三十一日起,本公司提早採納指引的條文,刪除有關公允價值層次層級之間轉移的規定及有關第3級公允價值計量的估值過程的某些披露。公司將在生效日期採用新指南的其餘部分。新的指導方針不會對公司的綜合財務報表產生重大影響。
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美國航空航天局(ASU)2018-12, 金融服務-保險(主題944):有針對性地改進長期合同的會計 | 新的指導意見(I)規定了用於衡量傳統和有限支付長期合同未來政策利益負債的貼現率,並要求在合同成立後更新這些負債估值的假設,(Ii)^要求對某些單獨帳户和其他帳户餘額長期合同提供更多基於市場的產品擔保,以公允價值核算,(Iii)^簡化幾乎所有長期合同的遞延保單獲取成本(“DAC”)的攤銷,以及(Iv)^引入某些財務報表呈報要求;(Iii)^簡化遞延保單獲取成本(“DAC”)的攤銷,以及(Iv)引入某些財務報表呈報要求;(Iii)^簡化遞延保單獲取成本(“DAC”)的攤銷,以及(Iv)引入某些財務報表呈報要求。 | 2021年1月1日,追溯適用於2019年1月1日(允許提前採用)。 | 公司已經開始實施工作,目前正在評估新指南的影響。鑑於公司大部分業務所需改變的性質和程度,採用本指南預計將對其綜合財務報表產生重大影響。
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大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表(未審計)附註(續)···)
1.業務、呈報依據和重大會計政策總結(續)
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標準 | 描述 | 生效日期和採用方法 | 對財務報表的影響 |
ASU?2017-04, 無形資產-商譽和其他(主題350):簡化商譽減損測試
| 新的指南通過消除測試的第二步,簡化了目前的兩步商譽減損測試。新指南要求一步減值測試,即實體將報告單位的公允價值與其賬面值進行比較,並確認賬面金額超過報告單位公允價值(如有)的金額的減值費用。
| 2020年1月1日,在預期的基礎上應用。在2017年1月1日之後的測試日期進行的臨時或年度商譽減損測試允許提前採用。 | 新指南將降低評估減值商譽所涉及的複雜性。新指南的影響將取決於未來商譽減損測試的結果。
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ASU2016-13年, 金融工具-信用損失(主題#326):金融工具信用損失的計量,由ASU 2018-19澄清和修改,對主題326的編纂改進,金融工具-信用損失,·ASU 2019-04,·對主題326(金融工具-信用損失)、主題815(衍生產品和對衝)和主題825(金融工具)的編纂改進和 ASU 2019-05,金融工具-信用損失(主題326):有針對性的過渡救濟 | 這一新的指導方針要求基於對按攤銷成本結轉的融資應收賬款的終生信貸損失的預期為信貸損失計提備抵,包括但不限於抵押貸款、保費應收賬款、再保險應收賬款和某些租賃。
可供出售(“AFS”)債務證券的非暫時性減值(“OTTI”)的現行模式已被修改,並要求記錄信用損失備抵,而不是減少賬面價值。預期未來現金流的任何改善將不再反映為預期收益率調整,而是反映為津貼的減少。新指南還取代了購買信用受損債務證券和融資應收賬款的模式,並要求為收購時的信用損失設立備抵,並將其添加到購買價格中,以確定初始攤銷成本。
新指南還要求加強披露。 | 2020年1月1日,將在修改後的追溯基礎上應用,要求將過渡調整記錄為對保留收益的累積效果調整。
| 本公司正在最後確定其按攤銷成本計入的融資應收賬款的信用損失模型的開發。這些信用損失模型的開發導致了數據輸入驗證,加強了政策和控制,並不斷更新信息系統。公司已經開始測試這些模型和信息系統,預計將在2019年第四季度完成測試。於2019年9月30日,信貸損失撥備約為範圍內應收賬款融資攤銷成本的0.50%。本公司估計,如果新指引於2019年9月30日生效,信貸損失撥備將不到範圍內應收賬款融資攤銷成本的1.00%。信貸損失撥備的增加主要與本公司的住宅按揭貸款組合有關。
公司繼續評估購買的信用受損債務證券的過渡要求。此外,公司正在準備所需的披露。 |
2.區段信息
大都會人壽組織為五細分市場:美國、亞洲、拉丁美洲、歐洲、中東和非洲以及大都會人壽控股公司。此外,該公司還報告了其在公司“及其他”的某些經營結果。
美國
美國部門提供範圍廣泛的保護產品和服務,旨在滿足客户一生的財務需求。這些產品銷售給公司及其各自的員工、其他機構及其各自的成員以及個人。美國部門分為三個業務部門:團體福利、退休和收入解決方案(“RIS”)和財產與意外傷害(Property&Casualty)。
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• | 集團福利業務提供人壽、牙科、團體短期和長期殘疾、個人殘疾、意外死亡和肢解、視力和意外及健康保險,以及預付法律計劃。這項業務還向一些僱主出售僅限行政服務的安排。 |
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• | RIS業務提供範圍廣泛的人壽保險和年金保險和投資產品,包括穩定價值和養老金風險轉移產品、機構收入年金、侵權和解和資本市場投資產品,以及為退休後福利和公司、銀行或信託擁有的人壽保險提供資金的解決方案。 |
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• | 財產和傷亡業務提供個人和商業財產和傷亡保險,包括私人乘用車,房主和個人超額責任保險。此外,財產和傷亡提供給小企業主財產,責任和業務中斷保險。 |
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大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
2.區段信息(續)
亞洲
亞洲分部為個人和公司以及其他機構及其各自的員工提供範圍廣泛的產品,其中包括終生和定期壽險、捐贈、通用和可變壽險、意外和健康保險以及固定和可變年金。
拉丁美洲
拉丁美洲部門為個人和公司以及其他機構及其各自的員工提供範圍廣泛的產品,其中包括人壽保險、退休保險和儲蓄產品、事故和健康保險以及信用保險。
EMEA
EMEA部門為個人和公司以及其他機構及其各自的員工提供範圍廣泛的產品,其中包括人壽保險、事故和健康保險、退休保險和儲蓄產品以及信用保險。
大都會人壽控股
大都會人壽控股部門包括與產品和業務有關的業務,這些業務以前包括在大都會人壽以前的零售業務中,公司不再在美國積極營銷這些業務,例如可變年金、通用年金、定期和全壽險、可變年金、固定年金和指數掛鈎年金以及長期護理保險,以及公司以前在日本的經營合營企業提供的假定可變年金擔保。
公司和其他
公司“及其他”包含未分配給部門的過剩資本以及某些費用和活動,包括外部整合和處置成本、致力於收購和處置的聯營公司的內部資源成本、全企業的戰略倡議重組費用以及各種初創和發展業務(包括投資管理業務,公司作為全球固定收益和房地產等資產的管理者,通過該業務向全球機構投資者提供差異化的投資解決方案)。此外,“公司”和“其他”包括決勝業務。公司及其他公司還包括與公司大部分未償債務相關的利息開支,以及與某些法律程序和所得税審計問題相關的費用。此外,“公司”和“其他”包括消除分部間金額,這通常與關聯再保險、投資開支和分部間貸款有關,其利率與相關借款相稱。
財務措施與分部會計政策
調整後的收益被管理層用來評估業績和分配資源。與GAAP關於分部報告的指導方針一致,調整後的收益也是公司對分部業績的GAAP衡量標準,報告如下。調整後的收益不應被視為淨收益(虧損)的替代品。該公司認為,由於公司出於管理目的對調整後的收益進行衡量,因此它通過突出業務的經營結果和潛在的盈利能力驅動因素,增強了對其業績的理解。
調整後的收益被定義為調整後的收入減去調整後的費用,扣除所得税。
調整後的收入和調整後的支出的財務措施主要側重於公司的主要業務,主要是排除市場波動的影響,這可能會扭曲趨勢,以及與非核心產品和某些實體相關的收入和成本,這些都是根據公認會計原則需要合併的。此外,這些衡量標準不包括GAAP下的非持續經營的結果,以及大都會人壽已經或將出售或退出但不符合GAAP下的非持續經營標準的其他業務,這些業務被稱為剝離業務。剝離業務還包括與已退出業務的交易的淨影響,這些業務已在GAAP下的合併中被淘汰,以及與大都會人壽已經或將要出售或退出的業務有關的成本,這些業務不符合將被納入GAAP下的中斷經營結果的標準。調整後的收入也不包括淨投資收益(損失)和淨衍生收益(損失)。調整後的費用也不包括商譽減值。
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大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
2.區段信息(續)
在計算調整後的收入時,對顯示的行項目中的收入進行以下額外調整:
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• | 萬能人壽和投資型產品保單費用不包括與淨投資收益(損失)和淨衍生收益(損失)和某些可變年金相關的未賺收入的攤銷 保證最低收入福利(“GMIB”)費用(“GMIB費用”); |
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• | 淨投資收入:(I)^包括衍生產品的收入調整和衍生產品的保費攤銷,這些衍生產品是投資對衝或用於複製某些投資,但不符合對衝會計處理的資格;(Ii)不包括與按照權益法核算的保險合資企業有關的税後調整收益調整;(Iii)^排除與合同持有人導向的股權證券有關的某些金額;(Iv)^不包括與按GAAP合併的VIE有關的證券化實體的某些金額;(V)包括但現在按估計公允價值核算,估計公允價值的變化在GAAP下的淨投資收益(損失)中確認;和 |
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• | 其他收入根據外匯收益套期保值的結算進行調整,並不包括與過渡服務協議下提供的服務相關的費用(“TSA費用”)。 |
在計算調整後的費用時,對指示的行項目中的費用進行以下額外調整:
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• | 投保人利益和索賠以及投保人紅利不包括:(I)與未來政策利益的取消公允價值套期保值相關的基礎調整的攤銷,(Ii)與淨投資收益(虧損)和淨衍生收益(虧損)相關的投保人紅利義務的變化,(Iii)與通脹指數投資支持的合同相關的通脹指數收益調整,以及基於合同引用的資產池的總回報和其他傳遞調整,與定期貸記利率調整相關的金額,(Ii)與淨投資收益(虧損)和淨衍生收益(虧損)相關的投保人紅利義務的變化,(Iii)與通脹指數投資支持的合同相關的通脹指數收益調整,以及基於合同引用的資產池和其他傳遞調整的定期貸記利率調整的金額。(Iv)與GMIB(“GMIB成本”)和(V)與交出或終止合同相關的市值調整(“市值調整”)有關的好處和對衝成本;(Iv)與GMIB相關的收益和對衝成本(“GMIB成本”)和(V)與放棄或終止合同相關的市值調整(“市值調整”); |
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• | 記入投保人賬户餘額的利息包括對衍生品收入的調整和衍生品溢價的攤銷,這些衍生品是投保人賬户餘額的對衝,但不符合對衝會計處理的資格,並不包括與合同持有人定向股本證券賺取的淨投資收入有關的某些金額; |
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• | DAC和攤銷 獲得的業務價值(“VOBA”) 不包括與以下相關的金額:(I)淨投資收益(損失)和淨衍生收益^(損失),(Ii)^GMIB費用和GMIB成本,以及(Iii)^市值調整; |
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• | 債務利息支出不包括與根據GAAP合併的VIE有關的證券化實體的某些金額;以及 |
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• | 其他費用不包括:(I)非控股權益,(Ii)執行新的保險監管要求的成本,以及(Iii)收購、整合和其他成本。其他費用包括TSA費用。 |
調整後的收益也不包括某些或有資產和負債的確認,這些資產和負債不能在收購時確認或在計量期間根據GAAP業務組合會計準則進行調整。
上述調整的税收影響是在美國或外國法定税率的淨額中計算的,這可能與公司的實際税率不同。此外,所得税(費用)福利的撥備還包括與某些税收抵免的時間有關的影響,以及某些税收改革。
下表列出了有關公司分部的某些財務信息,以及公司的 三個月 和 九個月結束 2019年9月30日和2018好的。分部會計政策與用於編制公司合併財務報表的會計政策相同,但上文定義的經調整收益調整除外。此外,分部會計政策包括下文所述的資本分配方法。
經濟資本是一種內部發展的風險資本模型,其目的是衡量業務中的風險,並提供資本配置的基礎。經濟資本模型説明瞭公司業務中固有風險的獨特和具體性質。
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大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
2.區段信息(續)
本公司的經濟資本模式,再加上當地資本要求的考慮,使分部分配的股本與新興標準和一致的風險原則保持一致。該模型將基於統計的風險評估原則應用於公司面臨的重大風險。這些一致的風險原則包括將所需的經濟資本衝擊因素校準到特定的置信水平和時間範圍,同時應用行業標準方法在風險類型中納入多樣化收益。 公司管理層負責經濟資本模型的持續生產和改進,並定期審查其方法,以確保其與新興行業實踐標準保持一致。
分部淨投資收入是根據分配的股本水平貸記或計入的;然而,分配的股本的變化不影響公司的合併淨投資收入、淨收益(虧損)或調整後的收益。
淨投資收入基於每個部門的具體可識別投資組合的實際結果,這些投資組合根據分配的股本進行了調整。其他成本分配給每個部門的依據是:(I)審查這些成本的性質;(Ii)分析每個部門產生的員工補償成本的金額的時間研究;以及(Iii)公司產品定價中包括的成本估計。
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大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
2.區段信息(續)
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | |
截至2019年9月30日的三個月 | | 美國 | | 亞洲 | | 拉丁文 美國 | | EMEA | | 大都會人壽 持有量 | | 公司 其他(&O) | | 總計 | | 調整數 | | 總計 固形 |
| | (單位:百萬) |
營業收入 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
保險費 | | $ | 6,903 |
| | $ | 1,654 |
| | $ | 703 |
| | $ | 526 |
| | $ | 925 |
| | $ | 35 |
| | $ | 10,746 |
| | $ | 35 |
| | $ | 10,781 |
|
萬能人壽和投資型產品保單費用 | | 264 |
| | 430 |
| | 256 |
| | 117 |
| | 284 |
| | 1 |
| | 1,352 |
| | 88 |
| | 1,440 |
|
淨投資收益 | | 1,760 |
| | 915 |
| | 295 |
| | 73 |
| | 1,316 |
| | 114 |
| | 4,473 |
| | 150 |
| | 4,623 |
|
其他收入 | | 224 |
| | 14 |
| | 8 |
| | 13 |
| | 52 |
| | 36 |
| | 347 |
| | 72 |
| | 419 |
|
淨投資收益(虧損) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 161 |
| | 161 |
|
淨衍生收益(損失) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 1,254 |
| | 1,254 |
|
總收入 | | 9,151 |
| | 3,013 |
| | 1,262 |
| | 729 |
| | 2,577 |
| | 186 |
| | 16,918 |
| | 1,760 |
| | 18,678 |
|
費用 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
保單持有人利益及索償及保單持有人股息 | | 6,759 |
| | 1,264 |
| | 656 |
| | 291 |
| | 1,856 |
| | 32 |
| | 10,858 |
| | 86 |
| | 10,944 |
|
計入保單持有人帳户餘額的利息 | | 507 |
| | 440 |
| | 74 |
| | 25 |
| | 228 |
| | — |
| | 1,274 |
| | 226 |
| | 1,500 |
|
^DAC的大寫字母^ | | (131 | ) | | (498 | ) | | (102 | ) | | (128 | ) | | (9 | ) | | (3 | ) | | (871 | ) | | (11 | ) | | (882 | ) |
··· | | 121 |
| | 353 |
| | 58 |
| | 128 |
| | 94 |
| | 2 |
| | 756 |
| | 41 |
| | 797 |
|
^負VOBA的攤銷^ | | — |
| | (2 | ) | | — |
| | (2 | ) | | — |
| | — |
| | (4 | ) | | — |
| | (4 | ) |
利息?債務費用 | | 3 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 2 |
| | 218 |
| | 223 |
| | — |
| | 223 |
|
其他費用 | | 1,004 |
| | 955 |
| | 356 |
| | 341 |
| | 223 |
| | 320 |
| | 3,199 |
| | 110 |
| | 3,309 |
|
總費用 | | 8,263 |
| | 2,512 |
| | 1,042 |
| | 655 |
| | 2,394 |
| | 569 |
| | 15,435 |
| | 452 |
| | 15,887 |
|
所得税費用準備(福利) | | 181 |
| | 152 |
| | 65 |
| | 21 |
| | 34 |
| | (192 | ) | | 261 |
| | 340 |
| | 601 |
|
調整後收益 | | $ | 707 |
| | $ | 349 |
| | $ | 155 |
| | $ | 53 |
| | $ | 149 |
| | $ | (191 | ) | | 1,222 |
| | | | |
調整為: | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
總收入 | | | | | | | | | | | | | | 1,760 |
| | | | |
總費用 | | | | | | | | | | | | | | (452 | ) | | | | |
所得税(費用)福利準備 | | | | | | | | | | | | | | (340 | ) | | | | |
淨收益(損失) | | | | | | | | | | | | | | $ | 2,190 |
| | | | $ | 2,190 |
|
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
2.區段信息(續)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | |
截至2018年9月30日的三個月 | | 美國 | | 亞洲 | | 拉丁文 美國 | | EMEA | | 大都會人壽 持有量 | | 公司 其他(&O) | | 總計 | | 調整數 | | 總計 固形 |
| | (單位:百萬) |
營業收入 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
保險費 | | $ | 6,431 |
| | $ | 1,689 |
| | $ | 692 |
| | $ | 514 |
| | $ | 949 |
| | $ | (33 | ) | | $ | 10,242 |
| | $ | — |
| | $ | 10,242 |
|
萬能人壽和投資型產品保單費用 | | 252 |
| | 428 |
| | 229 |
| | 105 |
| | 286 |
| | — |
| | 1,300 |
| | 43 |
| | 1,343 |
|
淨投資收益 | | 1,787 |
| | 830 |
| | 339 |
| | 73 |
| | 1,375 |
| | 58 |
| | 4,462 |
| | 24 |
| | 4,486 |
|
其他收入 | | 206 |
| | 12 |
| | 7 |
| | 15 |
| | 70 |
| | 86 |
| | 396 |
| | 83 |
| | 479 |
|
淨投資收益(虧損) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 117 |
| | 117 |
|
淨衍生收益(損失) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (378 | ) | | (378 | ) |
總收入 | | 8,676 |
| | 2,959 |
| | 1,267 |
| | 707 |
| | 2,680 |
| | 111 |
| | 16,400 |
| | (111 | ) | | 16,289 |
|
費用 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
保單持有人利益及索償及保單持有人股息 | | 6,219 |
| | 1,354 |
| | 670 |
| | 281 |
| | 1,766 |
| | (38 | ) | | 10,252 |
| | 155 |
| | 10,407 |
|
計入保單持有人帳户餘額的利息 | | 457 |
| | 381 |
| | 102 |
| | 24 |
| | 238 |
| | — |
| | 1,202 |
| | 132 |
| | 1,334 |
|
^DAC的大寫字母^ | | (116 | ) | | (478 | ) | | (97 | ) | | (109 | ) | | (8 | ) | | (2 | ) | | (810 | ) | | — |
| | (810 | ) |
··· | | 128 |
| | 366 |
| | 5 |
| | 110 |
| | 13 |
| | 2 |
| | 624 |
| | 108 |
| | 732 |
|
^負VOBA的攤銷^ | | — |
| | (4 | ) | | (1 | ) | | (2 | ) | | — |
| | — |
| | (7 | ) | | — |
| | (7 | ) |
利息?債務費用 | | 2 |
| | — |
| | 2 |
| | — |
| | 2 |
| | 246 |
| | 252 |
| | 15 |
| | 267 |
|
其他費用 | | 982 |
| | 943 |
| | 351 |
| | 333 |
| | 264 |
| | 314 |
| | 3,187 |
| | 100 |
| | 3,287 |
|
總費用 | | 7,672 |
| | 2,562 |
| | 1,032 |
| | 637 |
| | 2,275 |
| | 522 |
| | 14,700 |
| | 510 |
| | 15,210 |
|
所得税費用準備(福利) | | 209 |
| | 131 |
| | 65 |
| | 15 |
| | 78 |
| | (206 | ) | | 292 |
| | (128 | ) | | 164 |
|
調整後收益 | | $ | 795 |
| | $ | 266 |
| | $ | 170 |
| | $ | 55 |
| | $ | 327 |
| | $ | (205 | ) | | 1,408 |
| | | | |
調整為: | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
總收入 | | | | | | | | | | | | | | (111 | ) | | | | |
總費用 | | | | | | | | | | | | | | (510 | ) | | | | |
所得税(費用)福利準備 | | | | | | | | | | | | | | 128 |
| | | | |
淨收益(損失) | | | | | | | | | | | | | | $ | 915 |
| | | | $ | 915 |
|
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
2.區段信息(續)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
|
|
|
|
|
|
截至2019年9月30日的九個月 |
| 美國 | | 亞洲 | | 拉丁文 美國 | | EMEA | | 大都會人壽 持有量 | | 公司 其他(&O) | | 總計 | | 調整數 | | 總計 固形 |
|
| (單位:百萬) |
營業收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
保險費 |
| $ | 18,704 |
|
| $ | 4,984 |
|
| $ | 2,122 |
|
| $ | 1,619 |
|
| $ | 2,776 |
|
| $ | 75 |
|
| $ | 30,280 |
|
| $ | 35 |
|
| $ | 30,315 |
|
萬能人壽和投資型產品保單費用 |
| 808 |
|
| 1,255 |
|
| 820 |
|
| 325 |
|
| 844 |
|
| 2 |
|
| 4,054 |
|
| 163 |
|
| 4,217 |
|
淨投資收益 |
| 5,274 |
|
| 2,739 |
|
| 951 |
|
| 220 |
|
| 3,941 |
|
| 183 |
|
| 13,308 |
|
| 916 |
|
| 14,224 |
|
其他收入 |
| 668 |
|
| 43 |
|
| 31 |
|
| 40 |
|
| 184 |
|
| 212 |
|
| 1,178 |
|
| 213 |
|
| 1,391 |
|
淨投資收益(虧損) |
| — |
|
| — |
|
| — |
|
| — |
|
| — |
|
| — |
|
| — |
|
| 237 |
|
| 237 |
|
淨衍生收益(損失) |
| — |
|
| — |
|
| — |
|
| — |
|
| — |
|
| — |
|
| — |
|
| 2,093 |
|
| 2,093 |
|
總收入 |
| 25,454 |
| | 9,021 |
| | 3,924 |
| | 2,204 |
| | 7,745 |
| | 472 |
| | 48,820 |
| | 3,657 |
| | 52,477 |
|
費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
|
| |
|
|
| |
保單持有人利益及索償及保單持有人股息 |
| 18,233 |
|
| 3,862 |
|
| 2,043 |
|
| 867 |
|
| 5,207 |
|
| 70 |
|
| 30,282 |
|
| 329 |
|
| 30,611 |
|
計入保單持有人帳户餘額的利息 |
| 1,512 |
|
| 1,267 |
|
| 254 |
|
| 72 |
|
| 681 |
|
| — |
|
| 3,786 |
|
| 1,190 |
|
| 4,976 |
|
^DAC的大寫字母^ |
| (372 | ) |
| (1,449 | ) |
| (296 | ) |
| (371 | ) |
| (23 | ) |
| (9 | ) |
| (2,520 | ) |
| (11 | ) |
| (2,531 | ) |
··· |
| 352 |
|
| 972 |
|
| 215 |
|
| 327 |
|
| 237 |
|
| 5 |
|
| 2,108 |
|
| 2 |
|
| 2,110 |
|
^負VOBA的攤銷^ |
| — |
|
| (18 | ) |
| — |
|
| (6 | ) |
| — |
|
| — |
|
| (24 | ) |
| — |
|
| (24 | ) |
利息?債務費用 |
| 8 |
|
| — |
|
| 2 |
|
| — |
|
| 6 |
|
| 715 |
|
| 731 |
|
| — |
|
| 731 |
|
其他費用 |
| 3,006 |
|
| 2,865 |
|
| 1,074 |
|
| 1,029 |
|
| 687 |
|
| 831 |
|
| 9,492 |
|
| 280 |
|
| 9,772 |
|
總費用 |
| 22,739 |
| | 7,499 |
| | 3,292 |
| | 1,918 |
| | 6,795 |
| | 1,612 |
| | 43,855 |
| | 1,790 |
| | 45,645 |
|
所得税費用準備(福利) |
| 552 |
|
| 458 |
|
| 184 |
|
| 70 |
|
| 185 |
|
| (538 | ) |
| 911 |
|
| 600 |
|
| 1,511 |
|
調整後收益 |
| $ | 2,163 |
| | $ | 1,064 |
| | $ | 448 |
| | $ | 216 |
| | $ | 765 |
| | $ | (602 | ) |
| 4,054 |
|
|
|
|
|
調整為: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
|
| |
總收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 3,657 |
|
|
|
| |
總費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| (1,790 | ) |
|
|
| |
所得税(費用)福利準備 | | | | | | | | | | | | |
| (600 | ) |
|
|
| |
淨收益(損失) | | | | | | | | | | | | |
| $ | 5,321 |
|
|
|
| $ | 5,321 |
|
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
2.區段信息(續)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| |
| | | | |
截至2018年9月30日的九個月 | | 美國 | | 亞洲 | | 拉丁文 美國 | | EMEA | | 大都會人壽 持有量 | | 公司 其他(&O) | | 總計 | | 調整數 | | 總計 固形 |
| | (單位:百萬) |
營業收入 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
保險費 | | $ | 22,950 |
| | $ | 5,091 |
| | $ | 2,079 |
| | $ | 1,611 |
| | $ | 2,856 |
| | $ | (14 | ) | | $ | 34,573 |
| | $ | — |
| | $ | 34,573 |
|
萬能人壽和投資型產品保單費用 | | 772 |
| | 1,221 |
| | 786 |
| | 324 |
| | 901 |
| | — |
| | 4,004 |
| | 101 |
| | 4,105 |
|
淨投資收益 | | 5,168 |
| | 2,464 |
| | 942 |
| | 221 |
| | 4,056 |
| | 157 |
| | 13,008 |
| | (304 | ) | | 12,704 |
|
其他收入 | | 613 |
| | 40 |
| | 24 |
| | 51 |
| | 205 |
| | 246 |
| | 1,179 |
| | 249 |
| | 1,428 |
|
淨投資收益(虧損) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (443 | ) | | (443 | ) |
淨衍生收益(損失) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (88 | ) | | (88 | ) |
總收入 | | 29,503 |
| | 8,816 |
| | 3,831 |
| | 2,207 |
| | 8,018 |
| | 389 |
| | 52,764 |
| | (485 | ) | | 52,279 |
|
費用 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
保單持有人利益及索償及保單持有人股息 | | 22,590 |
| | 3,934 |
| | 1,976 |
| | 861 |
| | 5,022 |
| | (38 | ) | | 34,345 |
| | 252 |
| | 34,597 |
|
計入保單持有人帳户餘額的利息 | | 1,303 |
| | 1,094 |
| | 295 |
| | 75 |
| | 709 |
| | — |
| | 3,476 |
| | 51 |
| | 3,527 |
|
^DAC的大寫字母^ | | (336 | ) | | (1,438 | ) | | (282 | ) | | (348 | ) | | (28 | ) | | (7 | ) | | (2,439 | ) | | (1 | ) | | (2,440 | ) |
··· | | 357 |
| | 993 |
| | 136 |
| | 324 |
| | 214 |
| | 5 |
| | 2,029 |
| | 103 |
| | 2,132 |
|
^負VOBA的攤銷^ | | — |
| | (31 | ) | | (1 | ) | | (12 | ) | | — |
| | — |
| | (44 | ) | | (1 | ) | | (45 | ) |
利息?債務費用 | | 8 |
| | — |
| | 5 |
| | — |
| | 6 |
| | 798 |
| | 817 |
| | 45 |
| | 862 |
|
其他費用 | | 2,908 |
| | 2,871 |
| | 1,052 |
| | 1,023 |
| | 815 |
| | 805 |
| | 9,474 |
| | 336 |
| | 9,810 |
|
總費用 | | 26,830 |
| | 7,423 |
| | 3,181 |
| | 1,923 |
| | 6,738 |
| | 1,563 |
| | 47,658 |
| | 785 |
| | 48,443 |
|
所得税費用準備(福利) | | 554 |
| | 437 |
| | 195 |
| | 62 |
| | 248 |
| | (599 | ) | | 897 |
| | (127 | ) | | 770 |
|
調整後收益 | | $ | 2,119 |
| | $ | 956 |
| | $ | 455 |
| | $ | 222 |
| | $ | 1,032 |
| | $ | (575 | ) | | 4,209 |
| | | | |
調整為: | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
總收入 | | | | | | | | | | | | | | (485 | ) | | | | |
總費用 | | | | | | | | | | | | | | (785 | ) | | | | |
所得税(費用)福利準備 | | | | | | | | | | | | | | 127 |
| | | | |
淨收益(損失) | | | | | | | | | | | | | | $ | 3,066 |
| | | | $ | 3,066 |
|
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
2.區段信息(續)
下表列出了公司各部門的總資產,以及公司和其他部門的資產總額,網址為:
|
| | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| | (單位:百萬) |
美國 | | $ | 267,428 |
| | $ | 248,174 |
|
亞洲 | | 160,798 |
| | 146,278 |
|
拉丁美洲 | | 75,640 |
| | 70,417 |
|
EMEA | | 26,418 |
| | 27,829 |
|
大都會人壽控股 | | 176,410 |
| | 166,872 |
|
公司和其他 | | 36,118 |
| | 27,968 |
|
總計 | | $ | 742,812 |
| | $ | 687,538 |
|
來自任何客户的收入均未超過 10% 綜合保費、全民人壽保險和投資型產品保單費用及其他收入 三個月和九個月結束 2019年9月30日好的。來自一個美國細分市場客户的收入為 $6.0十億 為. 九個月結束 2018年9月30日,它代表 15% 合併保費、全民人壽保險和投資型產品保單費用及其他收入。收入來自養老金風險轉移收到的單一保費。來自任何其他客户的收入不超過 10% 綜合保費、全民人壽保險和投資型產品保單費用及其他收入 三個月和九個月結束 2018年9月30日.
3.待決處置
於二零一九年六月,本公司訂立一項最終協議,出售其兩間全資附屬公司,即大都會人壽保險有限公司及香港大都會人壽保險有限公司(統稱“大都會香港”)。作為協議的結果,損失$140百萬扣除所得税後,記錄了截至9個月的2019年9月30日好的。這一損失包括預期的$100百萬税前虧損,反映在淨投資收益(虧損)中,包括分配的商譽$75百萬好的。此外,$140百萬損失包括$40百萬淨税費,記錄在所得税費用(福利)準備中,包括以前的遞延税項和未確認為納税目的的損失。在…2019年9月30日,大都會人壽香港報道$2.9億美元佔亞洲部分總資產的比例。大都會人壽香港的經營業績包括在持續經營中。為.三個月結束 2019年9月30日,香港的經營業績不再在亞洲分部調整後收益中報告。看見注2有關剝離業務的信息。這筆交易預計在2020年完成,並需得到監管部門的批准並滿足其他成交條件。
4.保險
擔保
如綜合財務報表附註的附註1和附註4中所討論的,合併財務報表包括在附註1和4中。2018年報中,公司通過再保險直接發行和假設可變年金產品,保證最低福利。保證最低累積福利(“GMAB”)、保證最低提款福利的非壽命期或有部分(“GMWB”)和GMIB的某些非壽命期或有部分作為嵌入衍生品計入保單持有人帳户餘額,並在中進一步討論注·7.
本公司還發行其他年金合同,如果合同持有人選擇放棄現金合同,則對存入的資金應用較低的利率,如果合同持有人選擇年金,則適用較高的利率。這些擔保包括死亡、到期日或年終時應支付的利益。某些其他年金合同包含有保證的年金收益,可能高於合同的活期賬户價值所提供的收益。此外,本公司發佈通用和可變壽險合同,其中本公司通過合同向承包人保證二次擔保或有保證的實繳利益。
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
4.保險(續)
有關公司擔保風險的信息,包括直接和假定的業務,但不包括對衝或割讓再保險的補償(如果有),如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 | | | 2018年12月31日 | |
| | 在 死亡的事件 | | 在… 年化 | | 在 “死亡”的事件^^(8) | | 在… 年化(8) |
| | (美元,單位:百萬美元) | |
年金合同: | | | | | | | | | | | | |
可變年金保證: | | | | | | | | | | | | |
帳户總價值^(1),(2),^(3) | | $ | 63,613 |
| | | $ | 23,703 |
| | | $ | 63,381 |
| | | $ | 23,174 |
| |
單獨的帳户值(%1) | | $ | 40,373 |
| | | $ | 21,940 |
| | | $ | 38,888 |
| | | $ | 21,385 |
| |
風險淨額^(2) | | $ | 1,744 |
| (4 | ) | | $ | 658 |
| (5 | ) | | $ | 3,197 |
| (4 | ) | | $ | 511 |
| (5 | ) |
合同持有人的平均達到年齡 | | 67年數 |
| | | 65年數 |
| | | 66年數 |
| | | 64年數 |
| |
其他年金保證: | | | | | | | | | | | | |
帳户總價值^(1),(3) | | 不適用 |
| | | $ | 5,616 |
| | | 不適用 |
| | | $ | 5,787 |
| |
風險淨額 | | 不適用 |
| | | $ | 402 |
| (6 | ) | | 不適用 |
| | | $ | 549 |
| (6 | ) |
合同持有人的平均達到年齡 | | 不適用 |
| | | 51年數 |
| | | 不適用 |
| | | 50年數 |
| |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| | 二次 擔保 | | 付清 擔保 | | 二次 保證(8) | | 付清 擔保 |
| | (美元,單位:百萬美元) |
通用和可變壽險合同: | | | | | | | | |
帳户總價值^(1),(3) | | $ | 11,512 |
| | $ | 2,970 |
| | $ | 11,205 |
| | $ | 3,070 |
|
風險淨額^(7) | | $ | 86,696 |
| | $ | 14,743 |
| | $ | 93,028 |
| | $ | 15,539 |
|
投保人平均達到年齡 | | 53年數 |
| | 64年數 |
| | 52年數 |
| | 64年數 |
|
__________________
| |
(1) | 公司的年金和有擔保的人壽保險合同可以在每個合同中提供一種以上的擔保。因此,上面列出的金額可能不是相互排斥的。 |
| |
(2) | 包括未在中期簡明綜合資產負債表上報告的金額,來自本公司在日本的前經營合營企業假定的可變年金擔保。 |
| |
(3) | 包括承包人在普通帳户和單獨帳户中的投資(如果適用)。 |
| |
(4) | 定義為死亡福利減去截至資產負債表日期的總帳户價值。它代表如果在資產負債表日對所有合同提交死亡索賠,本公司將產生的索賠金額,幷包括與為幫助支付死亡時應繳所得税而購買的騎手相關的任何額外合同索賠。 |
| |
(5) | 定義為根據當前年金費率,需要添加到總帳户價值中以購買終身收入流的金額^(如果有的話),等於保證福利下提供的最低金額。這一數額代表了公司在所有合同持有人在資產負債表日年化的情況下對此類擔保的潛在經濟風險,即使合同包含的條款允許保證金額僅在合同10週年之後才能年化,但並非所有合同持有人都做到了這一點。 |
| |
(6) | 定義為上層的超額,經利潤率調整,減去下層,截至資產負債表日期,或根據當前年金費率,需要添加到總賬户價值以購買終生收入流的金額(如有),等於保證福利下提供的最低金額。這些金額代表公司在所有合同持有人在資產負債表日年化的情況下對此類擔保的潛在經濟風險。 |
| |
(7) | 定義為保證額減去帳户值,截至資產負債表日期。它代表如果在資產負債表日期對所有合同提交死亡索賠,公司將招致的索賠金額。 |
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
4.保險(續)
| |
(8) | 公司的擔保風險額度為2018年12月31日正如2018年年度報告所報告的那樣,已經進行了修訂。它們符合2019年的陳述,其中包括一些先前被排除在外的帶有擔保的合同。其中包括在2018年年度報告中報告的金額的以下增加:(I)死亡時的可變年金擔保:$7.1億美元從…$56.2十億對於總帳户價值,$1.5億美元從…$37.3億美元對於單獨的帳户值和$429百萬從…$2.8十億風險淨額;(Ii)年金化時的可變年金擔保:$1.5億美元從…$21.6十億對於總帳户價值,$1.5十億從…$19.8十億對於單獨的帳户值和$28百萬從…$483百萬風險淨額;(Iii)其他年金擔保:$4.5億美元從…$1.3億美元對於總帳户價值和$60百萬從…$489百萬風險淨額;和(Iv)普遍和可變壽險合同次要擔保:$2.3億美元從…$8.9十億對於總帳户價值和$28.9億美元從…$64.2億美元風險淨額。 |
此外,在可變年金擔保的年金化時,合同持有人的平均達到年齡下降了一年起65具有普遍和可變壽險合同二次擔保的投保人的年限和平均達到年齡下降了五幾年後57好多年了。
未付債權和索償費用的負債
索賠和索賠調整費用的滾轉
關於未付索賠和索賠調整費用的負債信息如下:
|
| | | | | | | | |
| | 九個月 告一段落 9月30日 |
| | 2019 | | 2018 |
| | (單位:百萬) |
期初餘額 | | $ | 17,788 |
| | $ | 17,094 |
|
減去:可收回的再保險 | | 2,332 |
| | 2,198 |
|
期初餘額淨額 | | 15,456 |
| | 14,896 |
|
發生與以下相關的事件: | | | | |
本期 | | 20,236 |
| | 18,386 |
|
前期(1) | | 146 |
| | 256 |
|
發生的總數 | | 20,382 |
| | 18,642 |
|
支付相關內容: | | | | |
本期 | | (14,203 | ) | | (13,033 | ) |
前期 | | (4,960 | ) | | (4,896 | ) |
支付總額 | | (19,163 | ) | | (17,929 | ) |
淨餘額,期末 | | 16,675 |
| | 15,609 |
|
補充:可收回的再保險 | | 2,392 |
| | 2,189 |
|
餘額,期末(包括在未來政策福利和其他與政策相關的餘額中) | | $ | 19,067 |
| | $ | 17,798 |
|
__________________
| |
(1) | 對於這兩個九月末2019年9月30日和2018,與前期相關的索賠和索賠調整費用因前期發生但在本期報告的事件而增加。 |
5.封閉大廈
2000年4月7日(“非股份化日期”),大都會人壽保險公司(“MLIC”)從相互人壽保險公司轉變為股份制人壽保險公司,併成為大都會人壽保險公司的全資子公司。轉換是根據紐約保險業監督的一項命令批准MLIC的重組計劃,經修訂的“重組計劃”(“重組計劃”)。在非股份化之日,MLIC為MLIC某些個人人壽保險保單的持有人的利益設立了一個封閉的集團。
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大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
5.封閉式大廈(續)
封閉區段內的經驗,特別是死亡率和投資收益率,以及已實現和未實現的損益,直接影響保單持有人的股息義務。位於封閉區塊之外的封閉區塊DAC的攤銷基於封閉區塊內的累積實際和預期收益。因此,本公司的淨收入繼續對封閉區塊的實際表現敏感。
封閉區塊資產、負債、收入和費用根據特定項目的性質逐行與封閉區塊以外的資產、負債、收入和費用合併。
有關指定給封閉區塊的封閉區塊負債和資產的信息如下:
|
| | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| | (單位:百萬) |
封閉式負債 | | | | |
未來政策優勢 | | $ | 39,477 |
| | $ | 40,032 |
|
其他政策性餘額 | | 438 |
| | 317 |
|
投保人應付股息 | | 453 |
| | 431 |
|
投保人分紅義務 | | 2,370 |
| | 428 |
|
遞延所得税負債 | | 61 |
| | 28 |
|
其他負債 | | 116 |
| | 328 |
|
閉合區塊負債總額 | | 42,915 |
| | 41,564 |
|
指定給封閉區塊的資產 | | | | |
投資: | | | | |
按估計公允價值出售的固定期限證券 | | 26,365 |
| | 25,354 |
|
權益證券,按估計公允價值 | | 63 |
| | 61 |
|
合同持有人導向的股權證券和公允價值期權證券,按估計公允價值 | | 50 |
| | 43 |
|
按揭貸款 | | 6,910 |
| | 6,778 |
|
政策性貸款 | | 4,493 |
| | 4,527 |
|
房地產和房地產合資企業 | | 540 |
| | 544 |
|
其他投資資產 | | 822 |
| | 643 |
|
總投資 | | 39,243 |
| | 37,950 |
|
現金及現金等價物 | | 154 |
| | — |
|
應計投資收益 | | 438 |
| | 443 |
|
保費、再保險及其他應收款項 | | 66 |
| | 83 |
|
當期所得税可追回 | | 81 |
| | 69 |
|
指定給封閉區塊的總資產 | | 39,982 |
| | 38,545 |
|
閉合區塊負債超過指定給閉合區塊的資產的超額 | | 2,933 |
| | 3,019 |
|
包括在AOCI中的金額: | | | | |
未實現投資收益(虧損),扣除所得税 | | 2,596 |
| | 1,089 |
|
未實現的衍生工具收益(損失),扣除所得税 | | 169 |
| | 86 |
|
分配給投保人的股息義務,扣除所得税 | | (1,872 | ) | | (338 | ) |
包括在AOCI中的總金額 | | 893 |
| | 837 |
|
從封閉式資產和負債中確認的最高未來收益 | | $ | 3,826 |
| | $ | 3,856 |
|
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大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
5.封閉式大廈(續)
有關封閉式保單持有人派息責任的資料如下:
|
| | | | | | | | |
| | 九個月 告一段落 2019年9月30日 | | 年 告一段落 2018年12月31日 |
| | (單位:百萬) |
期初餘額 | | $ | 428 |
| | $ | 2,121 |
|
未實現投資和衍生收益(損失)的變化 | | 1,942 |
| | (1,693 | ) |
餘額,期末 | | $ | 2,370 |
| | $ | 428 |
|
有關封閉區塊收入和費用的信息如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 告一段落 9月30日 | | 九個月 告一段落 9月30日 |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
| (單位:百萬) |
營業收入 | | | | | | | |
保險費 | $ | 396 |
| | $ | 405 |
| | $ | 1,153 |
| | $ | 1,202 |
|
淨投資收益 | 428 |
| | 443 |
| | 1,303 |
| | 1,318 |
|
淨投資收益(虧損) | 3 |
| | 7 |
| | (2 | ) | | (46 | ) |
淨衍生收益(損失) | 11 |
| | 2 |
| | 23 |
| | 12 |
|
總收入 | 838 |
| | 857 |
| | 2,477 |
| | 2,486 |
|
費用 | | | | | | | |
投保人利益和申索 | 564 |
| | 641 |
| | 1,666 |
| | 1,808 |
|
投保人股息 | 229 |
| | 241 |
| | 688 |
| | 723 |
|
其他費用 | 27 |
| | 29 |
| | 84 |
| | 88 |
|
總費用 | 820 |
| | 911 |
| | 2,438 |
| | 2,619 |
|
收入,扣除費用後計提所得税費用(福利) | 18 |
| | (54 | ) | | 39 |
| | (133 | ) |
所得税費用準備(福利) | 3 |
| | (12 | ) | | 7 |
| | (29 | ) |
收入,扣除費用和所得税費用準備(福利) | $ | 15 |
| | $ | (42 | ) | | $ | 32 |
| | $ | (104 | ) |
MLIC向封閉區塊收取聯邦所得税、州和地方保費税和其他州或地方税,以及重組計劃中規定的與封閉區塊相關的投資管理費用。MLIC還向封閉區塊收取維護封閉區塊中包含的策略的費用。
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大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
6.投資
可供出售的固定期限證券
固定期限可供出售的證券(按行業)
下表按行業列出了固定期限證券AFS。美國公司和外國公司部門包括可贖回優先股。住宅抵押貸款支持證券(“RMBS”)包括代理、優質、替代和次級抵押貸款支持證券。資產支持證券(“ABS”)包括以公司貸款和消費者貸款為抵押的證券。市政債券包括應納税和免税的收入債券,在較小程度上包括州、市和政治分區的一般義務。商業抵押貸款支持證券(CMBS)主要包括以多種資產為抵押的證券。RMBS、ABS和CMBS統稱為“結構性證券”。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| 攤銷 成本 | | 未變現總額 | | 估計數 公平 價值 | | 攤銷 成本 | | 未變現總額 | | 估計數 公平 價值 |
| 利得
| | 暫時性 損失 | | OTTI 損失(1) | | 利得
| | 暫時性 損失 | | OTTI 損失(1) | |
| (單位:百萬) |
美國公司 | $ | 78,243 |
| | $ | 9,194 |
| | $ | 323 |
| | $ | — |
| | $ | 87,114 |
| | $ | 77,761 |
| | $ | 3,467 |
| | $ | 2,280 |
| | $ | — |
| | $ | 78,948 |
|
外國政府 | 58,318 |
| | 9,663 |
| | 434 |
| | — |
| | 67,547 |
| | 56,353 |
| | 6,406 |
| | 471 |
| | — |
| | 62,288 |
|
外企 | 58,699 |
| | 5,523 |
| | 1,122 |
| | — |
| | 63,100 |
| | 56,290 |
| | 2,438 |
| | 2,025 |
| | — |
| | 56,703 |
|
美國政府和機構 | 34,963 |
| | 5,853 |
| | 14 |
| | — |
| | 40,802 |
| | 37,030 |
| | 2,756 |
| | 464 |
| | — |
| | 39,322 |
|
RMBS | 27,889 |
| | 1,728 |
| | 63 |
| | (37 | ) | | 29,591 |
| | 27,409 |
| | 920 |
| | 394 |
| | (26 | ) | | 27,961 |
|
ABS | 14,319 |
| | 111 |
| | 85 |
| | — |
| | 14,345 |
| | 12,552 |
| | 74 |
| | 153 |
| | 1 |
| | 12,472 |
|
市政 | 10,600 |
| | 2,348 |
| | 6 |
| | — |
| | 12,942 |
| | 10,376 |
| | 1,228 |
| | 71 |
| | — |
| | 11,533 |
|
CMBS | 10,099 |
| | 544 |
| | 35 |
| | — |
| | 10,608 |
| | 9,045 |
| | 115 |
| | 122 |
| | — |
| | 9,038 |
|
固定期限證券AFS總額 | $ | 293,130 |
|
| $ | 34,964 |
|
| $ | 2,082 |
|
| $ | (37 | ) |
| $ | 326,049 |
|
| $ | 286,816 |
|
| $ | 17,404 |
|
| $ | 5,980 |
|
| $ | (25 | ) |
| $ | 298,265 |
|
__________________
| |
(1) | AOCI中未實現收益頭寸中包括的非信用OTTI損失是由於初始確認此類證券的非信用損失後估計公允價值的增加。另見“--淨未實現投資收益(損失)”。 |
本公司持有非收益生產固定期限證券AFS,估計公允價值為$35百萬和$15百萬,和未實現的收益(損失)$1百萬和($1)百萬在…2019年9月30日和2018年12月31日分別為。
固定期限證券的到期日
按合約到期日計算的固定期限證券AFS的攤銷成本及估計公允價值如下2019年9月30日:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 一次到期 年或更短 | | 到期日期 一年 穿過 五年 | | 到期日期 五年 至十 年數 | | 到期日期 十年 | | 結構化 有價證券 | | 總固定 成熟性 證券AFS |
| | (單位:百萬) |
攤銷成本 | | $ | 17,217 |
| | $ | 48,060 |
| | $ | 58,619 |
| | $ | 116,927 |
| | $ | 52,307 |
| | $ | 293,130 |
|
估計公允價值 | | $ | 17,280 |
| | $ | 50,027 |
| | $ | 63,869 |
| | $ | 140,329 |
| | $ | 54,544 |
| | $ | 326,049 |
|
由於行使催繳或預付期權,實際到期日可能與合同到期日不同。未於單一到期日到期的固定期限證券AFS已於最終合約到期日呈列。結構性證券是單獨顯示的,因為它們不是在單個到期日到期。
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大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
6.投資(續)
按行業劃分的固定期限證券AFS的連續未實現損失總額
下表按部門列出了固定期限證券AFS在未實現損失狀況下的估計公允價值和未實現損失總額,並按證券處於連續未實現損失狀況的時間長度彙總為:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| | 不足12個月 | | 等於或大於 超過12個月 | | 不足12個月 | | 等於或大於 超過12個月 |
| | 估計數 公平 價值 | | 毛 未實現 損失 | | 估計數 公平 價值 | | 毛 未實現 損失 | | 估計數 公平 價值 | | 毛 未實現 損失 | | 估計數 公平 價值 | | 毛 未實現 損失 |
| | (百萬美元) |
美國公司 | | $ | 3,320 |
| | $ | 110 |
| | $ | 2,361 |
| | $ | 213 |
| | $ | 32,430 |
| | $ | 1,663 |
| | $ | 5,826 |
| | $ | 617 |
|
外國政府 | | 2,504 |
| | 314 |
| | 1,312 |
| | 120 |
| | 4,392 |
| | 243 |
| | 2,902 |
| | 228 |
|
外企 | | 4,079 |
| | 199 |
| | 7,398 |
| | 923 |
| | 19,564 |
| | 1,230 |
| | 5,765 |
| | 795 |
|
美國政府和機構 | | 1,860 |
| | 11 |
| | 149 |
| | 3 |
| | 6,813 |
| | 58 |
| | 8,937 |
| | 406 |
|
RMBS | | 1,912 |
| | 11 |
| | 813 |
| | 15 |
| | 6,506 |
| | 120 |
| | 6,423 |
| | 248 |
|
ABS | | 4,949 |
| | 39 |
| | 3,083 |
| | 46 |
| | 8,230 |
| | 138 |
| | 392 |
| | 16 |
|
市政 | | 205 |
| | 3 |
| | 31 |
| | 3 |
| | 1,380 |
| | 46 |
| | 349 |
| | 25 |
|
CMBS | | 1,138 |
| | 5 |
| | 438 |
| | 30 |
| | 3,893 |
| | 67 |
| | 707 |
| | 55 |
|
固定期限證券AFS總額 | | $ | 19,967 |
| | $ | 692 |
| | $ | 15,585 |
| | $ | 1,353 |
| | $ | 83,208 |
| | $ | 3,565 |
| | $ | 31,301 |
| | $ | 2,390 |
|
未實現損失頭寸的證券總數 | | 1,869 |
| |
| | 1,414 |
| |
| | 6,913 |
| |
| | 2,335 |
| |
|
OTTI固定期限證券AFS的評估和暫時性減值固定期限證券AFS的評估
如綜合財務報表附註的附註1和8所述,綜合財務報表附註包括在綜合財務報表的附註1和8中。2018·年度報告中,公司根據其減值政策對所有減值投資類別(包括固定期限證券AFS和永久混合證券)進行定期評估,以評估該等投資是否為非暫時性減值。
本期評估
根據公司根據其減值政策對其未實現損失狀況的證券的當前評估,以及本公司關於持有、出售和出售這些證券的當前意圖和評估(適用於證券類型)以及出售這些證券的任何要求,本公司得出結論,這些證券不是暫時減值,而是暫時減值。2019年9月30日好的。未來的OTTI將主要取決於經濟基本面、發行人的表現(包括預期將收集的未來現金流的現值的變化),以及信用評級、抵押品估值和外幣匯率的變化。如果經濟基本面惡化或上述因素出現不利變化,OTTI可能會在即將到來的時期發生。
固定期限證券未實現虧損總額減少 $3.9億美元 為. 九個月結束 9月30日 2019 致 $2.0億美元好的。未實現總虧損的減少 九個月結束 2019年9月30日 主要是由於利率下降、信貸利差收窄,以及在較小程度上,外幣疲軟對某些外幣計價的固定期限證券AFS的影響。
在…2019年9月30日, $176百萬總數的1/3$2.0億美元未實現的總虧損來自51固定期限證券AFS,未實現損失頭寸為20%六個月或更長時間的攤銷成本。
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
6.投資(續)
投資級固定期限證券
中的$176百萬固定期限證券AFS的未實現總未實現損失,未實現損失為20%六個月或更長時間的攤銷成本,$101百萬,或57%,與未實現的總虧損有關17投資級固定期限證券AFS。投資級固定期限證券AFS的未實現虧損主要與自購買以來信貸利差擴大有關,而對於固定利率固定期限證券AFS,則與自購買以來利率上升有關。
低於投資級固定期限證券AFS
中的$176百萬固定期限證券AFS的未實現總未實現損失,未實現損失為20%六個月或更長時間的攤銷成本,$75百萬,或43%,與未實現的總虧損有關34投資級以下固定期限證券AFS。投資級以下固定期限證券AFS的未實現虧損主要與美國和外國公司證券(主要是工業和金融機構)和外國政府證券有關,主要是由於經濟和市場不確定性,自購買以來較高的風險溢價導致的信用利差顯著擴大。管理層根據預期現金流、財務狀況以及發行人的近期和長期前景等因素對美國公司和外國公司證券進行評估。管理層根據影響發行人的因素評估外國政府證券,如發行人的預期現金流和財務狀況以及任何特定國家的經濟狀況或公共部門計劃。
股權證券
股權證券摘要如下:
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| 估計數 公平 價值 | | 所佔百分比 總計 | | 估計數 公平 價值 | | 所佔百分比 總計 |
|
| (美元,百萬美元) |
普通股 | $ | 938 |
| | 69.9 | % | | $ | 1,037 |
| | 72.0 | % |
不可贖回優先股 | 403 |
| | 30.1 |
| | 403 |
| | 28.0 |
|
總股本證券 | $ | 1,341 |
| | 100.0 | % | | $ | 1,440 |
| | 100.0 | % |
契約人導向的股權證券和公允價值期權證券
如綜合財務報表附註1所述,綜合財務報表載於2018年報、合約持有人導向的股本證券及公允價值期權(“FVO”)證券(“FVO證券”)(統稱“單位掛鈎及FVO證券”)包括三類投資,其中FVO已獲選,或以其他方式須按估計公允價值計入。
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
6.投資(續)
抵押貸款
按投資組合劃分的按揭貸款
按揭貸款摘要如下:
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| 攜載 價值 | | 所佔百分比 總計 | | 攜載 價值 | | 所佔百分比 總計 |
| (百萬美元) |
按揭貸款: | | | | | | | |
商品化 | $ | 49,898 |
| | 63.2 | % | | $ | 48,463 |
| | 64.0 | % |
農耕 | 15,752 |
| | 19.9 |
| | 14,905 |
| | 19.7 |
|
住宅 | 13,441 |
| | 17.0 |
| | 12,427 |
| | 16.4 |
|
記錄的總投資 | 79,091 |
| | 100.1 |
| | 75,795 |
| | 100.1 |
|
估價免税額 | (350 | ) | | (0.4 | ) | | (342 | ) | | (0.5 | ) |
按揭貸款小計,淨額 | 78,741 |
| | 99.7 |
| | 75,453 |
| | 99.6 |
|
住宅-FVO(1) | 218 |
| | 0.3 |
| | 299 |
| | 0.4 |
|
抵押貸款總額,淨額 | $ | 78,959 |
| | 100.0 | % | | $ | 75,752 |
| | 100.0 | % |
__________________
| |
(1) | 有關住宅按揭貸款的資料載於注8好的。本公司為某些按總回報管理的住宅按揭貸款選舉FVO。 |
包括在記錄的總投資(主要是住宅)內的淨折扣額為$887百萬和$944百萬在…2019年9月30日和2018年12月31日分別為。
購買按揭貸款,主要是住宅貸款 $1.1十億 和 $3.0十億 為. 三個月 和 九個月結束 2019年9月30日分別,和 $724百萬和$1.7十億 為.三個月 和 九個月結束 2018年9月30日分別為。
按投資組合劃分的按揭貸款、估值津貼及減值貸款
按投資組合劃分的按揭貸款、按信用損失評估方法劃分的按揭貸款、受損按揭貸款(包括在有問題的債務重組中修改的按揭貸款)以及相關的估值備抵如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 單獨評估信用損失 | | 集體評估 信用損失 | | 受損 貸款 |
| | 減值貸款 估價津貼 | | 無擔保貸款 估價津貼 | | | | | | |
| | 未付 校長 天平 | | 錄下來 投資 | | 估價 津貼 | | 未付 校長 天平 | | 錄下來 投資 | | 錄下來 投資 | | 估價 津貼 | | 攜載 價值 |
| | (單位:百萬) |
2019年9月30日 | | | | | | | | | | | | | | | | |
商品化 | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 49,898 |
| | $ | 245 |
| | $ | — |
|
農耕 | | 13 |
| | 13 |
| | 1 |
| | 195 |
| | 194 |
| | 15,545 |
| | 47 |
| | 206 |
|
住宅 | | — |
| | — |
| | — |
| | 517 |
| | 414 |
| | 13,027 |
| | 57 |
| | 414 |
|
總計 | | $ | 13 |
|
| $ | 13 |
|
| $ | 1 |
|
| $ | 712 |
|
| $ | 608 |
|
| $ | 78,470 |
|
| $ | 349 |
|
| $ | 620 |
|
2018年12月31日 | | | | | | | | | | | | | | | | |
商品化 | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 48,463 |
| | $ | 238 |
| | $ | — |
|
農耕 | | 31 |
| | 31 |
| | 3 |
| | 169 |
| | 169 |
| | 14,705 |
| | 43 |
| | 197 |
|
住宅 | | — |
| | — |
| | — |
| | 431 |
| | 386 |
| | 12,041 |
| | 58 |
| | 386 |
|
總計 | | $ | 31 |
|
| $ | 31 |
|
| $ | 3 |
|
| $ | 600 |
|
| $ | 555 |
|
| $ | 75,209 |
|
| $ | 339 |
|
| $ | 583 |
|
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
6.投資(續)
不良商業、農業和住宅按揭貸款的平均記錄投資額為 $0, $214百萬 和 $409百萬分別, 為. 三個月結束 2019年9月30日,及$0, $188百萬和$401百萬,分別為 九個月結束 9月30日 2019.
不良商業、農業和住宅按揭貸款的平均記錄投資額為 $0, $124百萬 和 $370百萬,分別為 三個月結束 2018年9月30日,及 $0, $104百萬 和 $350百萬,分別為 九個月結束 9月30日 2018.
按投資組合細分的估值額度前滾
按投資組合細分,估值備抵的變動如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 九個月 告一段落 9月30日 |
| 2019 | | 2018 |
| 商品化 | | 農耕 | | 住宅 | | 總計 | | 商品化 | | 農耕 | | 住宅 | | 總計 |
| (單位:百萬) |
期初餘額 | $ | 238 |
| | $ | 46 |
| | $ | 58 |
| | $ | 342 |
| | $ | 214 |
| | $ | 41 |
| | $ | 59 |
| | $ | 314 |
|
供應(釋放) | 7 |
| | 7 |
| | 6 |
| | 20 |
| | 18 |
| | 1 |
| | 9 |
| | 28 |
|
撇除收回淨額 | — |
| | (5 | ) | | (7 | ) | | (12 | ) | | — |
| | — |
| | (6 | ) | | (6 | ) |
餘額,期末 | $ | 245 |
|
| $ | 48 |
|
| $ | 57 |
|
| $ | 350 |
|
| $ | 232 |
|
| $ | 42 |
|
| $ | 62 |
|
| $ | 336 |
|
商業抵押貸款的信用質量
商業按揭貸款的信用質量如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 記錄的投資 | | 估計數 公平 價值 | | 共%^個 總計 |
| | 還本付息比率 | | | | 共%^個 總計 | |
| | > 1.20x | | 1.00x^-^1.20x | |
| | 總計 | |
| | (美元,單位:百萬美元) |
2019年9月30日 | | | | | | | | | | | | | | |
貸款與價值比率: | | | | | | | | | | | | | | |
少於65% | | $ | 41,317 |
| | $ | 754 |
| | $ | 512 |
| | $ | 42,583 |
| | 85.3 | % | | $ | 44,529 |
| | 85.7 | % |
65%至75% | | 5,708 |
| | 54 |
| | 208 |
| | 5,970 |
| | 12.0 |
| | 6,150 |
| | 11.8 |
|
76%至80% | | 368 |
| | 17 |
| | 265 |
| | 650 |
| | 1.3 |
| | 634 |
| | 1.2 |
|
大於80% | | 461 |
| | 234 |
| | — |
| | 695 |
| | 1.4 |
| | 671 |
| | 1.3 |
|
總計 | | $ | 47,854 |
|
| $ | 1,059 |
|
| $ | 985 |
|
| $ | 49,898 |
|
| 100.0 | % |
| $ | 51,984 |
|
| 100.0 | % |
2018年12月31日 | | | | | | | | | | | | | | |
貸款與價值比率: | | | | | | | | | | | | | | |
少於65% | | $ | 40,360 |
| | $ | 827 |
| | $ | 101 |
| | $ | 41,288 |
| | 85.2 | % | | $ | 41,599 |
| | 85.3 | % |
65%至75% | | 5,790 |
| | — |
| | 25 |
| | 5,815 |
| | 12.0 |
| | 5,849 |
| | 12.0 |
|
76%至80% | | 423 |
| | 209 |
| | 56 |
| | 688 |
| | 1.4 |
| | 664 |
| | 1.4 |
|
大於80% | | 496 |
| | 176 |
| | — |
| | 672 |
| | 1.4 |
| | 635 |
| | 1.3 |
|
總計 | | $ | 47,069 |
|
| $ | 1,212 |
|
| $ | 182 |
|
| $ | 48,463 |
| | 100.0 | % | | $ | 48,747 |
| | 100.0 | % |
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
6.投資(續)
農業抵押貸款的信用質量
農業抵押貸款的信用質量為:
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| | 錄下來 投資 | | 所佔百分比 總計 | | 錄下來 投資 | | 所佔百分比 總計 |
| | (美元,單位:百萬美元) |
貸款與價值比率: | | | | | | | | |
少於65% | | $ | 14,711 |
| | 93.4 | % | | $ | 13,704 |
| | 92.0 | % |
65%至75% | | 952 |
| | 6.0 |
| | 1,145 |
| | 7.7 |
|
76%至80% | | 78 |
| | 0.5 |
| | 33 |
| | 0.2 |
|
大於80% | | 11 |
| | 0.1 |
| | 23 |
| | 0.1 |
|
總計 | | $ | 15,752 |
| | 100.0 | % | | $ | 14,905 |
| | 100.0 | % |
住房抵押貸款的信用質量
住宅按揭貸款的信貸質素如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| | 錄下來 投資 | | 所佔百分比 總計 | | 錄下來 投資 | | 所佔百分比 總計 |
| | (美元,單位:百萬美元) |
績效指標: | | | | | | | | |
表演 | | $ | 13,007 |
| | 96.8 | % | | $ | 11,956 |
| | 96.2 | % |
未執行(%1) | | 434 |
| | 3.2 |
| | 471 |
| | 3.8 |
|
總計 | | $ | 13,441 |
| | 100.0 | % | | $ | 12,427 |
| | 100.0 | % |
__________________
| |
(1) | 包括在止贖過程中的住宅按揭貸款$118百萬 a釹$140百萬 在…2019年9月30日和2018年12月31日分別為。 |
逾期和非應計抵押貸款
該公司擁有高質量、表現良好的抵押貸款組合,99%所有的抵押貸款歸類為在兩個方面都有表現2019年9月30日和2018年12月31日. 該公司對拖欠的定義與行業慣例一致,即抵押貸款逾期如下:商業和住宅抵押貸款--60“天和農業抵押貸款--90”天。按投資組合分類,記錄投資(計入估值備抵前)的過往到期及非應計按揭貸款如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 逾期 | | 逾期90天以上 仍在累算利息 | | 非應計 |
| | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 | | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 | | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| | (單位:百萬) |
商品化 | | $ | — |
| | $ | 9 |
| | $ | — |
| | $ | 9 |
| | $ | 176 |
| | $ | 176 |
|
農耕 | | 202 |
| | 204 |
| | 129 |
| | 109 |
| | 88 |
| | 105 |
|
住宅 | | 434 |
| | 471 |
| | 37 |
| | 35 |
| | 397 |
| | 436 |
|
總計 | | $ | 636 |
| | $ | 684 |
| | $ | 166 |
| | $ | 153 |
| | $ | 661 |
| | $ | 717 |
|
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
6.投資(續)
房地產和房地產合資企業
本公司的房地產投資組合根據房地產類型、地理位置和收入流而多樣化,包括來自經營租賃的收入、經營收入和來自房地產合資企業的股權方法收入。按收入類型劃分的房地產投資,以及所賺取的收入,在所指明的期間和期間如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 | | 三個月 告一段落 9月30日 | | 九個月 告一段落 9月30日 |
| | | 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
| 賬面價值 | | 收入 |
| (單位:百萬) |
租賃房地產投資 | $ | 4,516 |
| | $ | 4,132 |
| | $ | 103 |
| | $ | 103 |
| | $ | 285 |
| | $ | 311 |
|
其他房地產投資 | 488 |
| | 461 |
| | 45 |
| | 45 |
| | 135 |
| | 135 |
|
房地產合資企業 | 5,242 |
| | 5,105 |
| | 33 |
| | 27 |
| | 70 |
| | 92 |
|
房地產和房地產合資企業總數 | $ | 10,246 |
| | $ | 9,698 |
| | $ | 181 |
| | $ | 175 |
| | $ | 490 |
| | $ | 538 |
|
通過止贖獲得的房地產投資的賬面價值是 $43百萬 和 $45百萬 在… 9月30日 2019 和 2018年12月31日分別為。房地產投資折舊費用為 $28百萬 和 $76百萬 為. 三個月 和 九個月結束 2019年9月30日分別,和 $22百萬 和 $69百萬 為. 三個月 和 九個月結束 2018年9月30日分別為。房地產投資扣除累計折舊 $1.0億美元 和 $931百萬 在… 2019年9月30日 和 2018年12月31日分別為。
租約
租賃房地產投資-經營租賃
本公司作為出租人,通過各種經營租賃安排租賃投資房地產,主要是供辦公和零售用途的商業房地產,其中通常包括承租人償還物業運營成本,以及續訂或延長租賃的選擇權。在某些情況下,?租約可能包括承租人購買房產的選擇權。此外,某些零售空間的租約可能規定,部分收入須視乎租户的收入水平而定。本公司選擇了一種切實可行的權宜之計,不將與報銷物業經營成本有關的非租賃組成部分與相關租賃組成部分分開。這些財產運營成本與相關租賃組件具有相同的轉移時間和模式,因為它們是在與運營租賃相同的時間段內發生的。因此,合併後的組件將被計為運營租賃。風險是通過承租人信用分析,財產類型多樣化和地域多樣化來管理的,主要是在美國。按財產類型劃分的租賃房地產投資和收入在所指明的期間和期間如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 | | 三個月 告一段落 9月30日 | | 九個月 告一段落 9月30日 |
| | | 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
| 賬面價值 | | 收入 |
| (單位:百萬) |
租賃房地產投資: | | | | | | | | | | | |
辦公室 | $ | 2,098 |
| | $ | 1,999 |
| | $ | 45 |
| | $ | 42 |
| | $ | 131 |
| | $ | 131 |
|
零售 | 1,151 |
| | 1,006 |
| | 32 |
| | 21 |
| | 81 |
| | 72 |
|
公寓 | 255 |
| | 253 |
| | 6 |
| | 23 |
| | 16 |
| | 60 |
|
工業 | 304 |
| | 223 |
| | 11 |
| | 10 |
| | 33 |
| | 29 |
|
土地 | 533 |
| | 489 |
| | 5 |
| | 5 |
| | 15 |
| | 14 |
|
酒店 | 94 |
| | 94 |
| | 2 |
| | 1 |
| | 5 |
| | 1 |
|
其他 | 81 |
| | 68 |
| | 2 |
| | 1 |
| | 4 |
| | 4 |
|
租賃房地產投資總額 | $ | 4,516 |
| | $ | 4,132 |
| | $ | 103 |
| | $ | 103 |
| | $ | 285 |
| | $ | 311 |
|
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
6.投資(續)
經營租賃的未來合同收入2019年9月30日是$77百萬在2019年剩下的時間裏,$246百萬在2020年,$193百萬在2021年,$163百萬在2022年$142百萬在2023年$992百萬之後,總共是$1.8億美元.
槓桿融資租賃和直接融資租賃
本公司擁有多元化的槓桿租賃和直接融資租賃組合。其槓桿租賃主要包括可再生能源發電設施、鐵路車輛、商業房地產和商用飛機,其直接融資租賃主要包括商業房地產。這些資產是通過各種租賃安排租賃的,其中可能包括續訂或延長租賃的選項,以及承租人購買房產的選項。剩餘價值在租賃開始時使用可用的第三方數據進行估計。風險通過承租人信用分析、資產配置、地域多元化和持續審查估計剩餘價值,利用現有的第三方數據,並在某些租賃中,將未來租金收入的金額與通貨膨脹率的變化聯繫起來。一般情況下,估計的剩餘價值不是由承租人或第三方擔保的。
槓桿融資租賃和直接融資租賃的投資包括:
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| 槓桿 租約 | | 直接 融資 租約 | | 槓桿 租約 | | 直接 融資 租約 |
| (單位:百萬) |
租賃應收款,淨額(1) | $ | 700 |
| | $ | 1,891 |
| | $ | 715 |
| | $ | 1,855 |
|
估計殘值 | 786 |
| | 42 |
| | 807 |
| | 42 |
|
小計 | 1,486 |
| | 1,933 |
| | 1,522 |
| | 1,897 |
|
非勞動收入 | (378 | ) | | (689 | ) | | (414 | ) | | (705 | ) |
租賃投資 | $ | 1,108 |
| | $ | 1,244 |
| | $ | 1,108 |
| | $ | 1,192 |
|
__________________ | |
(1) | 直接融資租賃的未來合同收入2019年9月30日是$30百萬在2019年剩下的時間裏,$104百萬在2020年,$102百萬在2021年,$124百萬在2022年$109百萬在2023年$1.4億美元此後,以及總計$1.9億美元. |
租賃應收賬款一般以定期分期付款的形式到期。 槓桿租賃的付款期一般由一至十五年不等,但在某些情況下可超過二十五年,而直接融資租賃的付款期一般由一至二十五年不等,但在某些情況下可超過二十五年。好的。對於租賃應收賬款,主要信用質量指標是租賃應收賬款是履行還是不履行,每月評估一次。本公司一般將不良租賃應收賬款定義為逾期90“天或更長時間的不良租賃應收賬款。兩者都有 9月30日 2019 和 2018年12月31日, 全 槓桿租賃應收賬款的表現和超過 99% 直接融資的租賃應收賬款正在履行。
公司與槓桿租賃有關的遞延所得税負債為 $500百萬 和 $519百萬 在… 9月30日 2019 和 2018年12月31日分別為。
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大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
6.投資(續)
槓桿融資租賃和直接融資租賃投資的收入組成部分(不包括淨投資收益(虧損))如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 告一段落 9月30日 | | 九個月 告一段落 9月30日 |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
| 槓桿 租約 | | 直接 融資 租約 | | 槓桿 租約 | | 直接 融資 租約 | | 槓桿 租約 | | 直接 融資 租約 | | 槓桿 租約 | | 直接 融資 租約 |
| (單位:百萬) |
租賃投資收益 | $ | 12 |
| | $ | 28 |
| | $ | 12 |
| | $ | 27 |
| | $ | 36 |
| | $ | 75 |
| | $ | 35 |
| | $ | 74 |
|
減:所得税支出 | 3 |
| | 6 |
| | 2 |
| | 6 |
| | 8 |
| | 16 |
| | 7 |
| | 16 |
|
租賃投資收入,扣除所得税 | $ | 9 |
| | $ | 22 |
| | $ | 10 |
| | $ | 21 |
| | $ | 28 |
| | $ | 59 |
| | $ | 28 |
| | $ | 58 |
|
現金等價物
現金等價物的賬面價值,包括購買時原始或剩餘到期日為三個月或更少的證券和其他投資,為$11.6十億和$9.0億美元在…2019年9月30日和2018年12月31日分別為。
未實現投資收益淨額(虧損)
固定期限證券AFS及衍生工具的未實現投資收益(虧損)及對DAC、VOBA、遞延銷售誘因(“DSI”)、未來政策利益及保單持有人因實現未實現收益(虧損)而產生的股息義務的影響,均計入AOCI的未實現投資收益(虧損)淨額內。
AOCI中包括的未實現投資淨收益(損失)的組成部分如下:
|
| | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| | (單位:百萬) |
固定期限證券 | | $ | 32,849 |
| | $ | 11,356 |
|
AOCI中包含非信用OTTI損失的固定期限證券AFS | | 37 |
| | 25 |
|
固定期限證券AFS總額 | | 32,886 |
| | 11,381 |
|
衍生物 | | 3,675 |
| | 2,127 |
|
其他 | | 312 |
| | 290 |
|
小計 | | 36,873 |
| | 13,798 |
|
分配的金額: | | | | |
未來政策優勢 | | (1,713 | ) | | 31 |
|
DAC、VOBA和DSI | | (3,012 | ) | | (1,231 | ) |
投保人分紅義務 | | (2,370 | ) | | (428 | ) |
小計 | | (7,095 | ) | | (1,628 | ) |
與AOCI確認的非信用OTTI損失相關的遞延所得税收益(費用) | | (5 | ) | | (3 | ) |
遞延所得税收益(費用) | | (7,427 | ) | | (3,502 | ) |
未實現投資淨收益(虧損) | | 22,346 |
| | 8,665 |
|
非控股權益導致的未實現投資收益(損失)淨額 | | (16 | ) | | (10 | ) |
歸因於大都會人壽公司的未實現投資收益(虧損)淨額 | | $ | 22,330 |
| | $ | 8,655 |
|
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大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
6.投資(續)
未實現投資淨收益(損失)的變化如下:
|
| | | |
| 九個月 告一段落 2019年9月30日 |
| (單位:百萬) |
期初餘額 | $ | 8,655 |
|
扣除所得税後會計原則變化的累積影響(注1) | 21 |
|
已確認非信用OTTI損失的固定期限證券AFS | 12 |
|
本期未實現投資收益(虧損) | 23,037 |
|
未實現的投資收益(虧損)涉及: | |
未來政策優勢 | (1,744 | ) |
DAC、VOBA和DSI | (1,781 | ) |
投保人分紅義務 | (1,942 | ) |
與AOCI確認的非信用OTTI損失相關的遞延所得税收益(費用) | (2 | ) |
遞延所得税收益(費用) | (3,920 | ) |
未實現投資淨收益(虧損) | 22,336 |
|
非控股權益導致的未實現投資收益(損失)淨額 | (6 | ) |
餘額,期末 | $ | 22,330 |
|
未實現投資淨收益(虧損)的變化 | $ | 13,681 |
|
非控股權益導致的未實現投資收益(損失)淨額的變化 | (6 | ) |
應歸因於大都會人壽的未實現淨投資收益(虧損)的變化 | $ | 13,675 |
|
信用風險集中
對任何大於10%公司的股本(美國政府及其機構除外)的估計公允價值為2019年9月30日和2018年12月31日,持有日本政府及其機構的固定收益證券$33.6億美元和$30.2億美元以及韓國政府及其機構的固定收益證券$7.4十億和$7.1十億分別為。
證券借貸及回購協議
證券、抵押品和再投資組合
證券借貸及回購協議交易摘要如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| 貸款證券(1) | | | | | | 貸款證券(1) | | |
| 攤銷 成本 | | 估計數 公允價值 | | 現金抵押品 接收自 對手方 (2), (3) | | 再投資 投資組合 估計公平 價值 | | 攤銷 成本 | | 估計數 公允價值 | | 現金抵押品 接收自 對手方 (2), (3) | | 再投資 投資組合 估計公平 價值 |
| (單位:百萬) |
證券借貸 | $ | 15,994 |
| | $ | 18,688 |
| | $ | 19,001 |
| | $ | 19,415 |
| | $ | 16,969 |
| | $ | 17,724 |
| | $ | 18,005 |
| | $ | 18,074 |
|
回購協議 | $ | 1,609 |
| | $ | 1,881 |
| | $ | 1,833 |
| | $ | 1,868 |
| | $ | 1,033 |
| | $ | 1,093 |
| | $ | 1,067 |
| | $ | 1,069 |
|
__________________
| |
(1) | 與證券借貸有關的貸款證券包括在固定期限證券AFS、短期投資和現金等價物內,與回購協議有關的貸款證券包括在固定期限證券AFS、短期投資和現金等價物內。 |
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大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
6.投資(續)
| |
(2) | 在證券借貸方面,除收到現金抵押品外,本公司從交易對手處收到的證券抵押品為$105百萬和$78百萬 在…2019年9月30日和2018年12月31日,分別除非交易對手違約,否則不得出售或再質押,且不反映在合併財務報表中。 |
| |
(3) | 現金抵押品的證券出借責任包括在證券借出和其他交易下的抵押品的應付帳款內,而回購協議的現金抵押品的責任包括在證券借出和其他交易和其他負債下的抵押品的應付帳款內。 |
合同到期日
證券借貸協議及回購協議餘下的合約到期日摘要如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| 剩餘到期日 | | | | 剩餘到期日 | | |
| OPEN WORK(1) | | 1個月 或更少 | | 過頭 1至6 月份 | | 總計 | | OPEN WORK(1) | | 1個月 或更少 | | 過頭 1至6 月份 | | 總計 |
| (單位:百萬) |
按借出證券類型列出的現金附帶負債: | | | | | | | | | | | | | | | |
證券借貸: | | | | | | | | | | | | | | | |
美國政府和機構 | $ | 3,968 |
| | $ | 7,903 |
| | $ | 6,046 |
| | $ | 17,917 |
| | $ | 2,736 |
| | $ | 8,995 |
| | $ | 5,220 |
| | $ | 16,951 |
|
外國政府 | — |
| | 287 |
| | 730 |
| | 1,017 |
| | — |
| | 214 |
| | 761 |
| | 975 |
|
代理RMBS | — |
| | 67 |
| | — |
| | 67 |
| | — |
| | 79 |
| | — |
| | 79 |
|
總計 | $ | 3,968 |
| | $ | 8,257 |
| | $ | 6,776 |
| | $ | 19,001 |
| | $ | 2,736 |
| | $ | 9,288 |
| | $ | 5,981 |
| | $ | 18,005 |
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
回購協議: | | | | | | | | | | | | | | | |
美國政府和機構 | $ | — |
| | $ | 1,760 |
| | $ | — |
| | $ | 1,760 |
| | $ | — |
| | $ | 1,000 |
| | $ | — |
| | $ | 1,000 |
|
所有其他公司和政府 | — |
| | 34 |
| | 39 |
| | 73 |
| | — |
| | — |
| | 67 |
| | 67 |
|
總計 | $ | — |
| | $ | 1,794 |
| | $ | 39 |
| | $ | 1,833 |
| | $ | — |
| | $ | 1,000 |
| | $ | 67 |
| | $ | 1,067 |
|
__________________
| |
(1) | 相關的借出證券可以在下一個營業日歸還給本公司,這將要求本公司立即歸還現金抵押品。與此現金抵押品相關的貸款證券的估計公允價值為2019年9月30日是$3.9億美元, 全其中包括美國政府和機構證券,如果放回公司,可以立即出售,以滿足現金需求。 |
如果公司被要求在短時間內返還大量現金抵押品,並被迫出售證券以履行返還義務,則公司可能難以及時出售投資於證券的此類抵押品,或被迫以低於正常市場條件下可能實現的價格在波動或缺乏流動性的市場中出售證券,或兩者兼而有之。
以現金抵押品收購的證券借貸和回購協議回購投資組合主要由優質、流動、公開交易的固定期限證券AFS、短期投資、現金等價物或以現金持有。如果借出證券或再投資組合變得流動性較差,則本公司有其大部分一般賬户的流動資金資源,以應付借出證券交還本公司時的任何潛在現金需求。
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大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
6.投資(續)
波士頓聯邦住房貸款銀行提前協議
在… 2019年9月30日,公司的一家子公司已將市政債券和CMBS抵押,估計公允價值為 $1.2十億 和 $11百萬,分別作為抵押品和收到 $800百萬 根據與波士頓聯邦住房貸款銀行(“FHLB”)的短期預付協議預付現金。在… 2018年12月31日,公司的一家子公司已將市政債券以估計公允價值 $1.2十億 並收到 $800百萬 現金預付。歸還現金預付款的責任包括在證券借出和其他交易下的抵押品的應付款中。以現金墊款收購的再投資組合的估計公允價值為 $840百萬 和 $799百萬 在… 9月30日 2019 和 2018年12月31日主要由結構化證券、美國和外國c組成。公司證券 以及美國政府和機構的證券。兩者都有 2019年9月30日 和 十二月三十一號, 2018,再投資組合還包括 $33百萬在贖回價值上,需要投資于波士頓普通股的FHLB。除子公司違約外,子公司可隨時根據最低抵押品要求提取質押抵押品的任何部分。
按貸款擔保類型和協議剩餘合同到期日劃分的現金預付負債如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| | 剩餘到期日 | | | | 剩餘到期日 | | |
| | 1個月 或更少 | | 過頭 1至6 月份 | | 6個月 至1年 | | 總計 | | 1個月 或更少 | | 過頭 1至6 月份 | | 6個月 至1年 | | 總計 |
| | (單位:百萬) |
按借出證券類型列出的現金預付負債: | | | | | | | | | | | | | | | | |
市政 | | $ | 250 |
| | $ | 475 |
| | $ | 75 |
| | $ | 800 |
| | $ | 150 |
| | $ | 650 |
| | $ | — |
| | $ | 800 |
|
投資於存款的資產,以信託形式持有並作為抵押品質押
以信託形式持有並作為抵押品的投資資產按以下所有資產類別的估計公允價值列示,但按賬面值列示的抵押貸款除外:
|
| | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| | (單位:百萬) |
投資資產存款(監管存款) | | $ | 1,976 |
| | $ | 1,788 |
|
信託持有的投資資產(抵押品融資安排和再保險協議) | | 3,017 |
| | 2,971 |
|
作為抵押品的投資資產(1) | | 24,442 |
| | 24,168 |
|
以信託形式持有並作為抵押品質押的投資資產總額 | | $ | 29,435 |
|
| $ | 28,927 |
|
__________________
| |
(1) | 本公司已抵押與各種協議和交易相關的投資資產,包括融資協議、擔保債務、抵押融資安排(見綜合財務報表附註4、12和13,包括在2018·年度報告)和衍生品交易(見注·7). |
有關支持證券借出和回購協議交易的證券的信息,請參閲“-證券借出和回購協議”。 注5 有關指定給封閉區塊的投資的信息。此外,對FHLB普通股的限制性投資是 $800百萬 和 $793百萬,在贖回價值,在 9月30日 2019 和 2018年12月31日分別為。
可變利益實體
該公司投資於VIE的法人實體。在某些情況下,公司既擁有指導實體最重大活動的權力,也擁有實體的經濟利益,因此被視為實體的主要受益人或合併者。確定VIE的主要受益人需要評估與各方與該實體的關係或參與該實體相關的合同和隱含權利和義務,對該實體的預期損失和預期剩餘回報進行估計,並將這些估計分配給參與該實體的每一方。
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中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
6.投資(續)
整合的VIE
本公司為主要受益人的VIE的債權人或實益權益持有人無權追索本公司的一般信貸,因為本公司對VIE的責任僅限於其承諾投資的金額。
下表列出了與投資相關VIE有關的總資產和總負債,其中公司得出結論認為自己是主要受益人,並將其合併為:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| | 總計 資產 | | 總計 負債 | | 總計 資產 | | 總計 負債 |
| | (單位:百萬) |
可再生能源夥伴關係(1) | | $ | 101 |
| | $ | — |
| | $ | 102 |
| | $ | — |
|
投資基金(2) | | 162 |
| | 1 |
| | 79 |
| | 1 |
|
其他投資(1) | | 20 |
| | 5 |
| | 21 |
| | 5 |
|
總計 | | $ | 283 |
|
| $ | 6 |
|
| $ | 202 |
|
| $ | 6 |
|
__________________
| |
(1) | 可再生能源夥伴關係的資產和其他投資主要由其他投資資產組成。 |
| |
(2) | 投資基金的資產主要由其他投資資產組成2019年9月30日以及現金和現金等價物2018年12月31日. |
未整合的VIE
與本公司持有重大可變權益但並非主要受益人且尚未合併的VIE有關的賬面金額和最大虧損風險如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| | 攜載 數量 | | 極大值 曝露 ··損失···(1) | | 攜載 數量 | | 極大值 曝露 ··損失···(1) |
| | (單位:百萬) |
固定期限證券AFS: | | | | | | | | |
結構化證券(2) | | $ | 52,710 |
| | $ | 52,710 |
| | $ | 47,874 |
| | $ | 47,874 |
|
美國和外國公司 | | 1,568 |
| | 1,568 |
| | 932 |
| | 932 |
|
外國政府 | | 136 |
| | 136 |
| | — |
| | — |
|
其他有限合夥權益 | | 6,357 |
| | 11,498 |
| | 5,641 |
| | 9,888 |
|
其他投資資產 | | 1,528 |
| | 1,662 |
| | 1,906 |
| | 2,063 |
|
其他投資 | | 428 |
| | 430 |
| | 296 |
| | 300 |
|
總計 | | $ | 62,727 |
|
| $ | 68,004 |
|
| $ | 56,649 |
|
| $ | 61,057 |
|
__________________
| |
(1) | 與固定期限證券AFS有關的最大損失敞口等於其賬面金額或保留權益的賬面金額。與其他有限合夥企業權益有關的最大損失敞口等於賬面值加上任何未籌集資金的承諾。對於其對其他投資資產的某些投資,本公司的回報是以所得税抵免的形式,由信譽良好的第三方擔保。對於此類投資,最大虧損敞口等於賬面金額加上任何未籌集資金的承諾,減去由第三方擔保的所得税抵免$12百萬和$94百萬在…2019年9月30日和2018年12月31日分別為。這樣的最大損失預計只有在發行人或被投資人破產時才會發生。 |
| |
(2) | 對於這些可變權益,本公司的參與僅限於由沒有大量股本的信託發行的抵押支持證券或資產支持證券的被動投資者。 |
如附註中所述16,公司承諾為正常業務過程中的合夥投資提供資金。除去這些承諾,公司沒有向被指定為VIE的投資者提供財務或其他支持九個月結束 2019年9月30日和2018.
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6.投資(續)
本公司將若干住宅按揭貸款證券化,並收購已發行的相關RMBS的權益。雖然本公司在證券發行人中擁有可變權益,但由於本公司沒有任何權利取消服務機構或對服務機構行動的否決權,因此本公司不是證券發行人的主要受益人。證券化產生的收益(損失)包括在淨投資收益(損失)內。與證券化相關而收購的相關RMBS的估計公允價值已包括在上表所示的結構性證券的賬面金額和最大損失風險中。
在過去的九個月裏2019年9月30日,證券化按揭貸款的賬面價值和估計公允價值為$443百萬和$467百萬,分別導致增益為$24百萬好的。就證券化而收購的RMBS的估計公允價值為$136百萬在…2019年9月30日.
結束的三個月和九個月2018年9月30日,證券化按揭貸款的賬面價值和估計公允價值為$451百萬和$478百萬,分別導致增益為$27百萬好的。就證券化而收購的RMBS的估計公允價值為$102百萬在…2018年9月30日.
看見注8關於如何確定抵押貸款和RMBS的估計公允價值的信息,評估方法和主要投入,其在公允價值層次結構中的位置,以及對於某些RMB,關於重大不可觀測投入及其估計公平價值對該等投入變化的敏感性的定量信息。
淨投資收益
淨投資收入的構成如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 告一段落 9月30日 | | 九個月 告一段落 9月30日 |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
| (單位:百萬) |
投資收入: | | | | | | | |
固定期限證券 | $ | 2,924 |
| | $ | 3,056 |
| | $ | 8,887 |
| | $ | 8,966 |
|
股權證券 | 13 |
| | 15 |
| | 45 |
| | 46 |
|
FVO證券(1) | 59 |
| | 11 |
| | 152 |
| | 25 |
|
按揭貸款 | 930 |
| | 859 |
| | 2,785 |
| | 2,466 |
|
政策性貸款 | 129 |
| | 130 |
| | 386 |
| | 381 |
|
房地產和房地產合資企業 | 181 |
| | 175 |
| | 490 |
| | 538 |
|
其他有限合夥權益 | 277 |
| | 227 |
| | 643 |
| | 554 |
|
現金、現金等價物和短期投資 | 117 |
| | 112 |
| | 358 |
| | 279 |
|
經營合資企業 | 10 |
| | 2 |
| | 66 |
| | 34 |
|
其他 | 95 |
| | 83 |
| | 244 |
| | 283 |
|
小計 | 4,735 |
| | 4,670 |
| | 14,056 |
| | 13,572 |
|
減去:投資費用 | 362 |
| | 333 |
| | 1,079 |
| | 950 |
|
小計,淨額 | 4,373 |
| | 4,337 |
| | 12,977 |
| | 12,622 |
|
單位相關投資^(1) | 250 |
| | 149 |
| | 1,247 |
| | 82 |
|
淨投資收益 | $ | 4,623 |
| | $ | 4,486 |
| | $ | 14,224 |
| | $ | 12,704 |
|
__________________
| |
(1) | 淨投資收入所包括的各期結束時仍持有的投資在購買後估計公允價值的變化主要來自合同持有人導向的股本證券支持單位掛鈎可變年金類型負債(“單位掛鈎投資”),並且是$185百萬和$850百萬為.三個月和九個月結束 2019年9月30日分別,和$109百萬和($59)百萬為.三個月和九個月結束 2018年9月30日分別為。 |
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
6.投資(續)
本公司投資於房地產合資企業、其他有限合夥企業權益和税收抵免及可再生能源合夥企業,並通過某些經營合資企業開展業務,其中大部分企業按權益法入賬。其他有限合夥企業權益和經營合資企業的淨投資收入,按權益法核算,房地產合資企業和税收抵免和可再生能源合夥企業,主要按權益法核算,共計$266百萬 和$596百萬為.三個月和九個月結束 2019年9月30日分別,和$180百萬和 $482百萬為.三個月和九個月結束 2018年9月30日分別為。
淨投資收益^(虧損)
淨投資收益(虧損)的組成部分
淨投資收益(損失)的組成部分如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 告一段落 9月30日 | | 九個月 告一段落 9月30日 |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
| (單位:百萬) |
固定期限證券AFS的總收益(虧損): | | | | | | | |
按行業和行業確認的OTTI總損失: | | | | | | | |
美國和外國公司證券-按行業分列: | | | | | | | |
消費者 | $ | — |
| | $ | (1 | ) | | $ | — |
| | $ | (1 | ) |
金融 | (1 | ) | | (7 | ) | | (1 | ) | | (7 | ) |
工業 | (8 | ) | | — |
| | (16 | ) | | — |
|
美國和外國公司證券總額 | (9 | ) |
| (8 | ) | | (17 | ) | | (8 | ) |
外國政府 | (11 | ) | | (9 | ) | | (11 | ) | | (9 | ) |
RMBS | — |
| | — |
| | (2 | ) | | — |
|
固定期限證券的OTTI虧損AFS在收益中確認 | (20 | ) |
| (17 | ) | | (30 | ) | | (17 | ) |
固定期限證券AFS?-銷售和處置淨收益(虧損) | 102 |
| | 123 |
| | 226 |
| | (18 | ) |
固定期限證券AFS總收益(虧損) | 82 |
|
| 106 |
| | 196 |
| | (35 | ) |
股權證券總收益(虧損): | | | | | | | |
股權證券淨收益(虧損)銷售和處置 | 4 |
| | (58 | ) | | 51 |
| | 58 |
|
權益證券估計公允價值的變動(1) | 13 |
| | 76 |
| | 71 |
| | (37 | ) |
股權證券總收益(虧損) | 17 |
| | 18 |
| | 122 |
| | 21 |
|
按揭貸款 | (16 | ) | | 4 |
| | (17 | ) | | (32 | ) |
房地產和房地產合資企業 | 96 |
| | 40 |
| | 102 |
| | 154 |
|
其他有限合夥權益 | 3 |
| | 1 |
| | 3 |
| | 9 |
|
其他(2),(3) | (31 | ) | | 12 |
| | (141 | ) | | (176 | ) |
小計 | 151 |
|
| 181 |
| | 265 |
| | (59 | ) |
其他有限合夥權益和房地產合資企業估計公允價值的變化 | (1 | ) | | 12 |
| | (13 | ) | | 6 |
|
非投資組合收益(虧損)^(4) | 11 |
| | (76 | ) | | (15 | ) | | (390 | ) |
小計 | 10 |
| | (64 | ) | | (28 | ) | | (384 | ) |
總投資淨收益(虧損) | $ | 161 |
|
| $ | 117 |
| | $ | 237 |
| | $ | (443 | ) |
__________________
| |
(1) | 購買截至期末仍持有的股權證券後估計公允價值的變化包括淨投資收益(損失) $27百萬 和 $111百萬 為. 三個月 和 九個月結束 9月30日 2019分別,和 $15百萬 和 $12百萬 f或三個月和九個月結束 2018年9月30日分別為。 |
| |
(2) | 其他收益(損失) 含税抵免合夥減值損失$92百萬以及可再生能源夥伴關係處置收益$46百萬為.九個月結束 2019年9月30日. |
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大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
6.投資(續)
| |
(3) | 其他收益(損失)包括 可再生能源夥伴關係處置損失$83百萬和槓桿租賃減值損失 $105百萬 為. 九個月結束 9月30日 2018. |
| |
(4) | 非投資組合收益(損失)九個月結束 2018年9月30日,包括損失$327百萬代表了Bright thouse Financial,Inc.估計公允價值的變化。本公司持有的普通股(“FVO Brightthouse普通股”)截至出售日期及2018年6月的出售虧損。 |
包括在淨投資收益(損失)內的外幣交易收益(損失)是 ($30)百萬 和 $9百萬 為. 三個月 和 九個月結束 2019年9月30日分別,和 ($100)百萬 和 ($82)百萬 f或三個月和九個月結束 2018年9月30日分別為。
固定期限證券AFS的銷售或處置及減值
證券的銷售是在特定的識別基礎上確定的。銷售或處置的收益和淨投資收益的組成部分^(虧損)如下表所示:
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 告一段落 9月30日 | | 九個月 告一段落 9月30日 |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
| (單位:百萬) |
收益 | $ | 9,510 |
| | $ | 19,003 |
| | $ | 39,230 |
| | $ | 58,256 |
|
總投資收益 | $ | 165 |
| | $ | 234 |
| | $ | 632 |
| | $ | 489 |
|
總投資損失 | (63 | ) | | (111 | ) | | (406 | ) | | (507 | ) |
OTTI損失 | (20 | ) | | (17 | ) | | (30 | ) | | (17 | ) |
淨投資收益(虧損) | $ | 82 |
| | $ | 106 |
| | $ | 196 |
| | $ | (35 | ) |
固定期限證券AFS的信用損失滾轉
下表顯示了在固定期限證券AFS的收益中確認的OTTI損失的累積信用損失部分的前滾,其中OTTI損失的一部分在OCI中確認:
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 告一段落 9月30日 | | 九個月 告一段落 9月30日 |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
| (單位:百萬) |
期初餘額 | $ | 77 |
| | $ | 111 |
| | $ | 89 |
| | $ | 138 |
|
以前作為信用損失OTTI減值的證券的銷售(到期日,預付款或預付款) | (3 | ) | | (4 | ) | | (14 | ) | | (30 | ) |
現金流增加-先前信用損失OTTI的增加 | — |
| | — |
| | (1 | ) | | (1 | ) |
餘額,期末 | $ | 74 |
| | $ | 107 |
| | $ | 74 |
|
| $ | 107 |
|
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大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
7.衍生工具
衍生產品會計
獨立導數
獨立衍生工具以估計公允價值作為其他投資資產內的資產或其他負債內的負債記入本公司的資產負債表。本公司不抵銷與同一交易對手在同一主淨額協議下執行的衍生品所確認的估計公允價值金額。
衍生工具的應計收益通常記錄在應計投資收入或其他負債中。然而,未計劃在一年內結算的應計項目包括在其他投資資產或其他負債中的衍生工具的賬面價值。
如果衍生工具未被指定為會計套期保值或其在管理風險中的使用不符合套期保值會計的資格,則衍生工具的估計公允價值的變化將在衍生工具淨收益(損失)中報告,但以下情況除外:
|
| | |
操作演示文稿的報表演示文稿: | 派生: |
投保人利益和申索 | • | 包括在未來政策利益中的可變年金擔保的經濟對衝 |
淨投資收益 | • | 合資企業股權投資的經濟套期保值 |
| • | 在單位掛鈎投資中持有的衍生品 |
套期保值會計
為符合套期保值會計的資格,在套期保值關係開始時,本公司正式記錄其風險管理目標和進行套期保值交易的策略,以及其對套期保值的指定。套期保值衍生品估計公允價值變動的套期保值名稱和財務報表列示如下:
| |
• | 公允價值套期保值-對已確認資產或負債的估計公允價值進行對衝-與被對衝項目的收益影響在同一行項目中。對衝確認資產或負債的賬面價值會因對衝風險而對其估計公允價值的變動作出調整。 |
| |
• | 現金流套期保值-對預測交易或與已確認資產或負債相關的現金流量的可變性進行對衝--在OCI中,當公司的收益受到對衝項目現金流的可變性影響時,將重新分類到經營報表中。 |
| |
• | 外國業務(“NIFO”)套期保值的淨投資-在OCI中,與外國業務的對衝淨投資的折算調整一致。 |
對衝衍生工具的估計公允價值的變動不包括在利息收入或利息支出內的經營報表中單獨報告的任何應計項目,以匹配被對衝項目的位置。淨投資套期保值中衍生工具的應計項目在保監處確認。
在其套期保值文件中,本公司闡述了預期套期保值工具如何對衝與被套期保值項目相關的指定風險,並闡述了將用於回顧性和前瞻性評估套期保值工具有效性的方法。被指定為套期保值工具的衍生品必須被評估為在抵銷被套期保值項目的指定風險方面非常有效。在指定套期保值關係的整個生命週期中,在初始階段和至少每季度對套期保值有效性進行正式評估。套期保值有效性的評估也受到解釋和估計的影響,不同的解釋或估計可能對淨收入中報告的金額產生重大影響。
在以下情況下,本公司前瞻性地停止對衝會計:(I)·確定衍生工具在抵銷被對衝項目的估計公允價值或現金流的變化方面不再非常有效;(Ii)衍生工具到期、出售、終止或行使;(Iii)·不再可能發生對衝的預測交易;或(Iv)將衍生工具取消指定為對衝工具。
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中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
7.衍生工具(續)
當對衝會計因確定衍生工具在抵銷對衝項目的估計公允價值或現金流量的變化方面不是非常有效而停止時,衍生工具繼續以其估計公允價值在資產負債表上結轉,估計公允價值的變化在淨衍生工具收益(虧損)中確認。在公允價值對衝下被對衝的已確認資產或負債的賬面價值不再因對衝風險而對其估計公允價值的變化進行調整,而對其賬面價值的累計調整將在被對衝項目的剩餘壽命內攤銷為收入。假設對衝預測交易仍有可能發生,當本公司盈利受對衝項目現金流量變動影響時,保監處記錄的與停止現金流量對衝相關的衍生工具的估計公允價值的變動將公佈於經營報表中。
當對衝會計因預測交易不再可能在預期日期或該日期的兩個月內發生而停止時,衍生工具繼續按其估計公允價值在資產負債表上結轉,估計公允價值的變化目前在淨衍生工具收益(虧損)中確認。根據不再可能發生的預測交易的停止現金流對衝,在保監處記錄的衍生工具的遞延收益和損失立即在淨投資收益(虧損)中確認。
在所有其他停止對衝會計的情況下,衍生工具按其估計公允價值在資產負債表上結轉,其估計公允價值的變化在本期確認為淨衍生工具收益(虧損)。
嵌入導數
該公司發行某些產品,其中包括可變年金和投資合同,並且是某些嵌入衍生品的再保險協議的一方。公司評估每個識別的嵌入衍生品,以確定是否需要將其分叉。嵌入的衍生品從宿主合同分成兩部分,並在以下情況下作為獨立衍生品入賬:
| |
• | 合併工具未按估計公允價值整體入賬,估計公允價值變動記錄在收益中; |
| |
• | 嵌入衍生產品的條款與宿主合同的經濟特徵沒有明確和密切的關係; |
| |
• | 與嵌入衍生工具具有相同條款的單獨工具將符合衍生工具的資格。 |
該等嵌入衍生工具在資產負債表上按估計公允價值與宿主合同結轉,其估計公允價值的變動一般在衍生工具淨收益(虧損)中報告。如果本公司無法正確識別和計量嵌入衍生產品,以便與其宿主合同分離,則整個合同將按估計公允價值在資產負債表上結轉,估計公允價值的變動在本期淨投資收益(虧損)或淨投資收入中確認。此外,如果合同包含需要分叉的嵌入衍生品,公司可以選擇在資產負債表上以估計公允價值計入整個合同,估計公允價值的變化在當期確認為淨投資收益(虧損)或淨投資收益。在開始時,本公司將向投保人收取的預計未來擔保費用的一部分歸屬於嵌入衍生工具,其價值等於預期未來擔保利益的現值。任何額外費用都代表“超額”費用,並在通用人壽和投資型產品保單費用中報告。
請參見備註。8有關衍生品的公允價值層次結構的信息。
衍生策略
本公司面臨與其持續業務運營相關的各種風險,包括利率、外幣匯率、信貸和股票市場。該公司使用各種策略來管理這些風險,包括使用衍生品。
衍生工具是指價值來自利率、外幣匯率、信用利差和/或其他金融指數的金融工具。衍生品可以在場外交易市場(“OTC”)進行交易所交易或收縮。本公司的某些場外衍生品通過中央結算對手方進行清算和結算(“場外結算”),而其他一些是兩個對手方之間的雙邊合同(“場外-雙邊”)。該公司使用的衍生品類型包括掉期、遠期、期貨和期權合同。在較小程度上,本公司使用信用違約掉期和結構性利率掉期綜合複製現金市場上不易獲得的投資風險和回報。
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7.衍生工具(續)
利率衍生工具
本公司使用各種利率衍生品來減少其對利率變化的風險敞口,包括利率掉期、利率總回報掉期、上限、下限、掉期、期貨和遠期。
本公司使用利率掉期主要是為了降低利率變動所帶來的市場風險,以及改變因資產與負債不匹配(持續時間不匹配)而產生的利率風險。在利率掉期中,本公司同意與另一方按指定間隔交換按商定的名義金額計算的固定利率和浮動利率利息金額之間的差額。本公司在公允價值、現金流和非資格對衝關係中使用利率掉期。
該公司使用結構化利率掉期來綜合創造投資,這些投資要麼收購成本更高,要麼在現金市場上無法獲得。這些交易是衍生工具和現金工具(如美國政府和機構)或其他固定期限證券AFS的組合。結構性利率掉期包括在利率掉期中,不被指定為對衝工具。
利率總回報掉期是本公司同意與另一方按指定間隔交換資產或市場指數的經濟風險和回報與基準利率之間的差額,按協定的名義金額計算。合同開始時不交換現金。根據掉期條款,在合同有效期內支付和接收現金。這些交易是根據主協議簽訂的,主協議規定交易對手在每個到期日進行一次淨付款。本公司使用利率總回報掉期,以減低利率變動所帶來的市場風險,以及改變因資產與負債不匹配(持續時間不匹配)而產生的利率風險。本公司在不符合條件的對衝關係中使用利率總回報掉期。
本公司購買利率上限主要是為了保護其浮息負債免受高於指定水平的利率上升,以及避免因資產與負債之間的不匹配而產生的利率風險,以及利率下限,主要是為了保護其最低利率保證負債免受低於指定水平的利率下降的影響。在某些情況下,公司通過簽訂抵銷書面上限和樓層來鎖定現有購買的上限和樓層的經濟影響。本公司在非資格對衝關係中使用利率上限和下限。
在交易所交易的利率(國庫券和掉期)期貨交易中,本公司同意購買或出售特定數量的合約,其價值由不同類別的利率證券決定,每日公佈變動保證金,金額等於該等合約的每日市值差額,並根據期貨交易所的要求質押初始保證金。公司與交易所會員的受監管期貨佣金交易商進行交易所交易的期貨。交易所交易利率(國庫券和掉期)期貨主要用於對衝投資組合中的資產期限與這些資產支持的負債期限之間的不匹配,對衝公司擁有或預期收購的證券價值的變化,通過複製國庫券或掉期曲線表現對衝預期負債發行的利率變化,以及對衝公司發行的某些可變年金產品中嵌入的最低擔保。該公司在非資格對衝關係中利用交易所交易的利率期貨。
本公司使用掉期來對衝與本公司長期負債和投資資產相關的利率風險。掉期是一種選擇進入掉期,並提前開始生效日期。在某些情況下,公司通過簽訂抵銷書面掉期來鎖定現有購買掉期的經濟影響。公司為購買的交換支付溢價,並收到書面交換的溢價。該公司在不符合資格的對衝關係中使用交換。掉期包括在利率期權中。
本公司從事利率遠期買賣證券。價格是在合同簽訂時商定的,並在指定的未來日期支付此類合同的款項。公司在現金流和非限定對衝關係中使用利率遠期。
綜合擔保權益合同(“GIC”)是一種通過使用金融工具模擬傳統GIC表現的合同。在合成GIC下,承包人擁有標的資產。公司保證這些資產的溢價回報率。合成GIC未被指定為對衝工具。
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7.衍生工具(續)
外幣匯率衍生工具
公司使用外幣匯率衍生品,包括外幣掉期、外幣遠期、貨幣期權和交易所交易貨幣期貨,以降低與其以外幣計價的資產和負債相關的外幣匯率波動的風險。該公司還使用外幣衍生品來對衝與其在國外業務中的某些淨投資相關的外幣匯率風險。
在外幣掉期交易中,本公司同意與另一方按指定間隔以固定匯率交換一種貨幣與另一種貨幣之間的差額,該固定匯率通常在開始時設定,參照商定的名義金額計算。每種貨幣的名義金額在每一方開始和終止貨幣互換時進行交換。本公司在公允價值、現金流和非資格對衝關係中使用外幣掉期。
在外幣遠期交易中,公司與另一方同意在指定的未來日期交付指定數量的已識別貨幣。價格在合同簽訂時商定,並在指定的未來日期支付此類合同的款項。該公司在公允價值、NIFO套期保值和非限定套期保值關係中使用外幣遠期。
公司訂立貨幣期權,賦予其權利,但不是義務,在有限的時間內以合同價格出售外幣金額,以換取功能貨幣金額。根據外幣匯率和執行價格的差額,合同也可以用現金淨結算。該公司使用貨幣期權來對衝其某些可變年金產品所固有的外匯風險。該公司還使用貨幣期權作為與該公司的非美國子公司相關的外匯風險的經濟對衝。該公司在NIFO套期保值和非限定套期保值關係中使用貨幣期權。
在較小程度上,本公司使用交易所交易貨幣期貨對衝資產與負債之間的貨幣錯配,並對衝本公司發行的某些可變年金產品中嵌入的最低擔保。該公司在非資格對衝關係中利用交易所交易的貨幣期貨。
信用衍生工具
公司進行購買的信用違約掉期,以對衝其投資價值的信用相關變化。在信用違約掉期交易中,公司同意與另一方在指定的時間間隔支付保費以對衝信用風險。如果發生信用事件,按照合同的定義,合同可以是現金結算的,也可以通過交付相當於指定互換名義金額的參考投資的票面數量來結算,以換取交易對手支付的現金金額等於所放棄的投資的票面價值。信用事件因發行人類型而異,但通常包括破產、未能償還債務義務和公司債務人的非自願重組,以及對主權債務人的否認、暫停或政府幹預。在每一種情況下,只有在國際互換和衍生工具協會(ISDA)的信用衍生工具確定委員會(“ISDA”)認為發生了信用事件之後,才會觸發信用違約掉期的支付。該公司在非資格對衝關係中使用信用違約掉期。
該公司進行書面信用違約掉期,以綜合創造信貸投資,這些信貸投資要麼收購成本更高,要麼在現金市場上無法獲得。這些交易是衍生品和一個或多個現金工具的組合,例如美國政府和機構,或其他固定期限證券AFS。這些信用違約互換並未被指定為對衝工具。
本公司訂立遠期合約以鎖定為遠期購買某些證券而支付的價格。價格是在合同簽訂時商定的,合同的付款是在指定的未來日期支付的。當進行這些交易的主要目的是對衝因信用利差變化而導致購買價格變化的風險時,公司將這些交易指定為信用遠期交易。公司在現金流對衝關係中使用信用遠期合約。
股權衍生工具
本公司使用各種股本衍生品來減少其對股本市場風險的風險敞口,包括股本指數期權、股本差異掉期、交易所交易的股本期貨和股本總回報掉期。
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7.衍生工具(續)
本公司主要使用股票指數期權來對衝嵌入在本公司發行的某些可變年金產品中的最低擔保。為對衝股票指數的不利變化,本公司訂立合約,在有限時間內以合約價格出售相關股票指數。這些合同將根據執行時指數的差額和執行價格以現金淨結算。這些合同中的某些還可能包含與利率掛鈎的結算條款。在某些情況下,本公司可能通過買賣期權,在預先確定的範圍內進行交易,以對衝股票指數的不利變化。公司在非資格對衝關係中使用股權指數期權。
本公司主要用於對衝本公司發行的某些可變年金產品中嵌入的最低擔保。在股權差額互換中,公司同意與另一方根據規定期間內股權波動性的變化,在未來交換金額。公司在不符合條件的對衝關係中使用股權差異掉期。
在交易所交易的股票期貨交易中,本公司同意購買或出售指定數量的合約(其價值由不同類別的股本證券決定),每日公佈變動保證金,金額等於該等合約的每日市值差額,並根據期貨交易所的要求質押初始保證金。公司與交易所會員的受監管期貨佣金交易商進行交易所交易的期貨。交易所交易的股票期貨主要用於對衝本公司發行的某些可變年金產品中嵌入的最低擔保。公司在非資格對衝關係中利用交易所交易的股票期貨。
在股權總回報掉期中,本公司同意與另一方按指定間隔交換資產或市場指數的經濟風險和回報與基準利率之間的差額,按商定的名義金額計算。合同開始時不交換現金。根據掉期條款,在合同有效期內支付和接收現金。該公司使用股權總回報互換來對衝其某些保險產品的股票市場擔保。股權總回報掉期可用作對衝或綜合創造投資。該公司在不符合資格的對衝關係中使用股本總回報掉期。
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7.衍生工具(續)
衍生工具管理的主要風險
下表列出了公司衍生品(不包括嵌入衍生品)持有的主要潛在風險敞口、名義總額和估計公允價值:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| | 初級風險風險 | | 毛 名義 數量 | | 估計的公平價值 | | 毛 名義 數量 | | 估計的公平價值 |
| | 資產 | | 負債 | | 資產 | | 負債 |
| | | | (單位:百萬) |
指定為對衝工具的衍生品: | | | | | | | | | | | | |
公允價值套期保值: | | | | | | | | | | | | | | |
利率掉期 | | 利率,利率 | | $ | 2,305 |
| | $ | 2,847 |
| | $ | 3 |
| | $ | 2,446 |
| | $ | 2,197 |
| | $ | 2 |
|
外幣掉期 | | 外幣兑換率 | | 1,155 |
| | 72 |
| | — |
| | 1,233 |
| | 54 |
| | — |
|
外幣遠期 | | 外幣兑換率 | | 2,396 |
| | 13 |
| | 16 |
| | 2,140 |
| | 28 |
| | 18 |
|
小計 | | | | 5,856 |
| | 2,932 |
| | 19 |
| | 5,819 |
| | 2,279 |
| | 20 |
|
現金流對衝: | | | | | | | | | | | | | | |
利率掉期 | | 利率,利率 | | 3,724 |
| | 200 |
| | — |
| | 3,515 |
| | 143 |
| | 1 |
|
利率遠期 | | 利率,利率 | | 6,983 |
| | 242 |
| | 16 |
| | 3,022 |
| | — |
| | 216 |
|
外幣掉期 | | 外幣兑換率 | | 35,668 |
| | 2,449 |
| | 1,666 |
| | 35,931 |
| | 1,796 |
| | 1,831 |
|
小計 | | | | 46,375 |
| | 2,891 |
| | 1,682 |
| | 42,468 |
| | 1,939 |
| | 2,048 |
|
NIFO對衝: | | | | | | | | | | | | | | |
外幣遠期 | | 外幣兑換率 | | 436 |
| | 18 |
| | 1 |
| | 960 |
| | 4 |
| | 27 |
|
貨幣期權 | | 外幣兑換率 | | 3,950 |
| | 27 |
| | 90 |
| | 5,137 |
| | 3 |
| | 202 |
|
小計 | | | | 4,386 |
| | 45 |
| | 91 |
| | 6,097 |
| | 7 |
| | 229 |
|
總限定套期保值 | | 56,617 |
| | 5,868 |
| | 1,792 |
| | 54,384 |
| | 4,225 |
| | 2,297 |
|
未指定或不具備對衝工具資格的衍生品: | | | | | | | | | | | | |
利率掉期 | | 利率,利率 | | 56,457 |
| | 3,160 |
| | 194 |
| | 54,891 |
| | 1,796 |
| | 175 |
|
利率下限 | | 利率,利率 | | 12,701 |
| | 212 |
| | — |
| | 12,701 |
| | 102 |
| | — |
|
利率上限 | | 利率,利率 | | 55,638 |
| | 14 |
| | 6 |
| | 54,575 |
| | 154 |
| | 1 |
|
利率期貨 | | 利率,利率 | | 1,967 |
| | 4 |
| | 1 |
| | 2,353 |
| | 1 |
| | 3 |
|
利率期權 | | 利率,利率 | | 29,919 |
| | 1,542 |
| | — |
| | 26,690 |
| | 416 |
| | — |
|
利率遠期 | | 利率,利率 | | 235 |
| | 15 |
| | — |
| | 234 |
| | 1 |
| | 15 |
|
利率總回報掉期 | | 利率,利率 | | 1,048 |
| | 48 |
| | 8 |
| | 1,048 |
| | 33 |
| | 2 |
|
合成GIC | | 利率,利率 | | 28,098 |
| | — |
| | — |
| | 25,700 |
| | — |
| | — |
|
外幣掉期 | | 外幣兑換率 | | 13,235 |
| | 920 |
| | 498 |
| | 11,388 |
| | 884 |
| | 458 |
|
外幣遠期 | | 外幣兑換率 | | 13,213 |
| | 111 |
| | 296 |
| | 13,417 |
| | 198 |
| | 213 |
|
貨幣期貨 | | 外幣兑換率 | | 891 |
| | — |
| | 3 |
| | 847 |
| | 4 |
| | — |
|
貨幣期權 | | 外幣兑換率 | | 1,861 |
| | 1 |
| | — |
| | 2,040 |
| | 7 |
| | — |
|
信用違約掉期購買 | | 學分 | | 2,635 |
| | 9 |
| | 84 |
| | 1,903 |
| | 25 |
| | 39 |
|
信用違約掉期-書面 | | 學分 | | 11,583 |
| | 231 |
| | 2 |
| | 11,391 |
| | 95 |
| | 13 |
|
股票期貨 | | 股票市場 | | 4,128 |
| | 7 |
| | 16 |
| | 2,992 |
| | 13 |
| | 77 |
|
股票指數期權 | | 股票市場 | | 28,783 |
| | 759 |
| | 684 |
| | 27,707 |
| | 884 |
| | 550 |
|
權益差異掉期 | | 股票市場 | | 2,292 |
| | 41 |
| | 94 |
| | 2,269 |
| | 40 |
| | 87 |
|
股權總回報掉期 | | 股票市場 | | 836 |
| | 3 |
| | 2 |
| | 929 |
| | 91 |
| | — |
|
未指定的或不合格的衍生品總數 | | 265,520 |
| | 7,077 |
| | 1,888 |
| | 253,075 |
| | 4,744 |
| | 1,633 |
|
總計 | | | | $ | 322,137 |
| | $ | 12,945 |
| | $ | 3,680 |
| | $ | 307,459 |
| | $ | 8,969 |
| | $ | 3,930 |
|
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
7.衍生工具(續)
基於名義總額,公司的大部分衍生品未被指定或不符合對衝關係的一部分2019年9月30日和2018年12月31日好的。公司對衍生品的使用包括:(I)擔當公司對各種風險敞口的宏觀對衝的衍生品,由於投資組合套期保值規則所要求的標準,一般不符合對衝會計的資格;(Ii)在經濟上對包含死亡或發病風險的保險負債進行對衝的衍生品,通常不符合對衝會計的資格,因為衍生品中缺乏這些風險不能支持對高效對衝關係的預期;(Iii)在經濟上對嵌入式衍生品進行對衝的衍生品,由於風險的變化而不符合對衝會計的要求。和(Iv)書面信用違約掉期和利率掉期,用於綜合創造投資,不符合對衝會計條件,因為它們不涉及對衝關係。對於這些不合格的衍生品,市場因素的變化可能導致在經營報表上確認公允價值變化,而不會在被對衝項目的收益中確認抵銷收益或損失。
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
7.衍生工具(續)
衍生工具對中期簡明綜合經營報表和全面收益(虧損)的影響
下表列出了在公允價值、現金流量、NIFO、非限定套期保值關係和嵌入衍生工具上確認的合併財務報表位置和收益(虧損)金額:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2019年9月30日的三個月 |
| | 網 投資 收入 | | 網 投資 利得 (損失) | | 網 導數 利得 (損失) | | 投保人 優勢和 權利要求書 | | 利息 記入 投保人 帳目 結餘 | | 其他 費用 | | 保監處 |
| | (單位:百萬) |
公允價值對衝的收益(損失): | | | | | | | | | | | | | | |
利率衍生工具: | | | | | | | | | | | | | | |
指定為對衝工具的衍生工具(1) | | $ | (1 | ) | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 223 |
| | $ | 1 |
| | $ | — |
| | 不適用 |
|
套期保值項目 | | — |
| | — |
| | — |
| | (237 | ) | | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
外幣匯率衍生工具: | | | | | | | | | | | | | | |
指定為對衝工具的衍生工具(1) | | 37 |
| | (6 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
套期保值項目 | | (30 | ) | | 5 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
不包括在套期保值有效性評估中的金額 | | — |
| | (16 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
小計 | | 6 |
| | (17 | ) | | — |
| | (14 | ) | | 1 |
| | — |
| | 不適用 |
|
現金流模糊限制值的收益(虧損): | | | | | | | | | | | | | | |
利率衍生工具:(1)
| | | | | | | | | | | | | | |
AOCI中遞延的收益(損失)金額 | | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | $ | 526 |
|
從AOCI重新分類為收入的收益(損失)金額 | | 5 |
| | 1 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 1 |
| | (7 | ) |
外幣匯率衍生品:(1)
| | | | | | | | | | | | | | |
AOCI中遞延的收益(損失)金額 | | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 132 |
|
從AOCI重新分類為收入的收益(損失)金額 | | — |
| | (344 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 344 |
|
外幣交易套期保值項目損益 | | — |
| | 336 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
信用衍生工具:(1)
| | | | | | | | | | | | | | |
AOCI中遞延的收益(損失)金額 | | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | — |
|
從AOCI重新分類為收入的收益(損失)金額 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
小計 | | 5 |
| | (7 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | 1 |
| | 995 |
|
NIFO邊緣的收益(損失): | | | | | | | | | | | | | | |
外幣匯率衍生品(1)
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 25 |
|
非衍生套期保值工具
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 1 |
|
小計 | | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 26 |
|
未指定或不符合對衝工具資格的衍生工具的收益(損失): | | | | | | | | | | | | | | |
利率衍生工具(1) | | (2 | ) | | — |
| | 1,298 |
| | 46 |
| | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
外幣匯率衍生品(1) | | — |
| | — |
| | 110 |
| | (3 | ) | | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
信用衍生品^-^購買(1) | | — |
| | — |
| | (5 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
信用衍生工具-書面(1) | | — |
| | — |
| | (4 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
股權衍生品(1) | | — |
| | — |
| | (51 | ) | | (7 | ) | | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
外幣交易套期保值項目損益 | | — |
| | — |
| | (7 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
小計 | | (2 | ) | | — |
| | 1,341 |
| | 36 |
| | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
衍生品收益 | | 66 |
| | — |
| | 131 |
| | 35 |
| | (42 | ) | | — |
| | — |
|
嵌入衍生物(2) | | 不適用 |
| | 不適用 |
| | (218 | ) | | — |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
|
總計 | | $ | 75 |
| | $ | (24 | ) | | $ | 1,254 |
| | $ | 57 |
| | $ | (41 | ) | | $ | 1 |
| | $ | 1,021 |
|
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
7.衍生工具(續)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2018年9月30日的三個月 |
| | 網 投資 收入 | | 網 投資 利得 (損失) | | 網 導數 利得 (損失) | | 投保人 優勢和 權利要求書 | | 利息 記入 投保人 帳目 結餘 | | 其他 費用 | | 保監處 |
| | (單位:百萬) |
公允價值對衝的收益(損失): | | | | | | | | | | | | | | |
利率衍生工具: | | | | | | | | | | | | | | |
指定為對衝工具的衍生工具(1) | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | (107 | ) | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | 不適用 |
|
套期保值項目 | | — |
| | — |
| | 108 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
外幣匯率衍生工具: | | | | | | | | | | | | | | |
指定為對衝工具的衍生工具(1) | | — |
| | — |
| | (56 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
套期保值項目 | | — |
| | — |
| | 48 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
不包括在套期保值有效性評估中的金額 | | — |
| | — |
| | (7 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
小計 | | — |
| | — |
| | (14 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
現金流模糊限制值的收益(虧損): | | | | | | | | | | | | | | |
利率衍生工具:(1)
| | | | | | | | | | | | | | |
AOCI中遞延的收益(損失)金額 | | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | $ | (177 | ) |
從AOCI重新分類為收入的收益(損失)金額 | | 5 |
| | — |
| | (2 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (3 | ) |
外幣匯率衍生品:(1)
| | | | | | | | | | | | | | |
AOCI中遞延的收益(損失)金額 | | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | (118 | ) |
從AOCI重新分類為收入的收益(損失)金額 | | (1 | ) | | — |
| | (6 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | 7 |
|
外幣交易套期保值項目損益 | | — |
| | — |
| | 11 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
信用衍生工具:(1)
| | | | | | | | | | | | | | |
AOCI中遞延的收益(損失)金額 | | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | — |
|
從AOCI重新分類為收入的收益(損失)金額 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
小計 | | 4 |
| | — |
| | 3 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (291 | ) |
NIFO邊緣的收益(損失): | | | | | | | | | | | | | | |
外幣匯率衍生品(1)
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 4 |
|
非衍生套期保值工具
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | — |
|
小計 | | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 4 |
|
未指定或不符合對衝工具資格的衍生工具的收益(損失): | | | | | | | | | | | | | | |
利率衍生工具(1) | | — |
| | — |
| | (364 | ) | | (9 | ) | | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
外幣匯率衍生品(1) | | — |
| | — |
| | (115 | ) | | (1 | ) | | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
信用衍生品^-^購買(1) | | — |
| | — |
| | (9 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
信用衍生工具-書面(1) | | — |
| | — |
| | 70 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
股權衍生品(1) | | — |
| | — |
| | (254 | ) | | (31 | ) | | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
外幣交易套期保值項目損益 | | — |
| | — |
| | (3 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
小計 | | — |
| | — |
| | (675 | ) | | (41 | ) | | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
衍生品收益 | | 85 |
| | — |
| | 141 |
| | 3 |
| | (28 | ) | | (2 | ) | | — |
|
嵌入衍生物(2) | | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 167 |
| | — |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
|
總計 | | $ | 89 |
| | $ | — |
| | $ | (378 | ) | | $ | (38 | ) | | $ | (28 | ) | | $ | (2 | ) | | $ | (287 | ) |
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
7.衍生工具(續)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2019年9月30日的九個月 |
| | 網 投資 收入 | | 網 投資 利得 (損失) | | 網 導數 利得 (損失) | | 投保人 優勢和 權利要求書 | | 利息 記入 投保人 帳目 結餘 | | 其他 費用 | | 保監處 |
| | (單位:百萬) |
公允價值對衝的收益(損失): | | | | | | | | | | | | | | |
利率衍生工具: | | | | | | | | | | | | | | |
指定為對衝工具的衍生工具(1) | | $ | (5 | ) | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 555 |
| | $ | 1 |
| | $ | — |
| | 不適用 |
|
套期保值項目 | | 5 |
| | — |
| | — |
| | (571 | ) | | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
外幣匯率衍生工具: | | | | | | | | | | | | | | |
指定為對衝工具的衍生工具(1) | | 17 |
| | 39 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
套期保值項目 | | (12 | ) | | (37 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
不包括在套期保值有效性評估中的金額 | | — |
| | (54 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
小計 | | 5 |
|
| (52 | ) |
| — |
|
| (16 | ) | | 1 |
| | — |
| | 不適用 |
|
現金流模糊限制值的收益(虧損): | | | | | | | | | | | | | | |
利率衍生工具:(1) | | | | | | | | | | | | | | |
AOCI中遞延的收益(損失)金額 | | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | $ | 1,136 |
|
從AOCI重新分類為收入的收益(損失)金額 | | 16 |
| | (1 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | 2 |
| | (17 | ) |
外幣匯率衍生品:(1) | | | | | | | | | | | | | | |
AOCI中遞延的收益(損失)金額 | | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 191 |
|
從AOCI重新分類為收入的收益(損失)金額 | | (3 | ) | | (236 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | 1 |
| | 238 |
|
外幣交易套期保值項目損益 | | — |
| | 211 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
信用衍生工具:(1) | | | | | | | | | | | | | | |
AOCI中遞延的收益(損失)金額 | | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | — |
|
從AOCI重新分類為收入的收益(損失)金額 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
小計 | | 13 |
| | (26 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | 3 |
| | 1,548 |
|
NIFO邊緣的收益(損失): | | | | | | | | | | | | | | |
外幣匯率衍生品(1) | | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | (18 | ) |
非衍生套期保值工具 | | 不適用
|
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用
|
| | 不適用 |
| | (6 | ) |
小計 | | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | (24 | ) |
未指定或不符合對衝工具資格的衍生工具的收益(損失): | | | | | | | | | | | | | | |
利率衍生工具(1) | | (4 | ) | | — |
| | 2,564 |
| | 77 |
| | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
外幣匯率衍生品(1) | | — |
| | — |
| | 104 |
| | (4 | ) | | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
信用衍生品^-^購買(1) | | — |
| | — |
| | (25 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
信用衍生工具-書面(1) | | — |
| | — |
| | 182 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
股權衍生品(1) | | — |
| | — |
| | (900 | ) | | (133 | ) | | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
外幣交易套期保值項目損益 | | — |
| | — |
| | (36 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
小計 | | (4 | ) | | — |
| | 1,889 |
| | (60 | ) | | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
衍生品收益 | | 182 |
| | — |
| | 375 |
| | 100 |
| | (110 | ) | | — |
| | — |
|
嵌入衍生物(2) | | 不適用 |
| | 不適用 |
| | (171 | ) | | — |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
|
總計 | | $ | 196 |
| | $ | (78 | ) | | $ | 2,093 |
| | $ | 24 |
| | $ | (109 | ) | | $ | 3 |
| | $ | 1,524 |
|
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大都會人壽公司
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7.衍生工具(續)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2018年9月30日的九個月 |
| | 網 投資 收入 | | 網 投資 利得 (損失) | | 網 導數 利得 (損失) | | 投保人 優勢和 權利要求書 | | 利息 記入 投保人 帳目 結餘 | | 其他 費用 | | 保監處 |
| | (單位:百萬) |
公允價值對衝的收益(損失): | | | | | | | | | | | | | | |
利率衍生工具: | | | | | | | | | | | | | | |
指定為對衝工具的衍生工具(1) | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | (385 | ) | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | 不適用 |
|
套期保值項目 | | — |
| | — |
| | 388 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
外幣匯率衍生工具: | | | | | | | | | | | | | | |
指定為對衝工具的衍生工具(1) | | — |
| | — |
| | 57 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
套期保值項目 | | — |
| | — |
| | (60 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
不包括在套期保值有效性評估中的金額 | | — |
| | — |
| | (27 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
小計 | | — |
| | — |
| | (27 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
現金流模糊限制值的收益(虧損): | | | | | | | | | | | | | | |
利率衍生工具:(1) | | | | | | | | | | | | | | |
AOCI中遞延的收益(損失)金額 | | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | $ | (511 | ) |
從AOCI重新分類為收入的收益(損失)金額 | | 15 |
| | — |
| | 18 |
| | — |
| | — |
| | 1 |
| | (34 | ) |
外幣匯率衍生品:(1) | | | | | | | | | | | | | | |
AOCI中遞延的收益(損失)金額 | | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 5 |
|
從AOCI重新分類為收入的收益(損失)金額 | | (2 | ) | | — |
| | (342 | ) | | — |
| | — |
| | 1 |
| | 343 |
|
外幣交易套期保值項目損益 | | — |
| | — |
| | 351 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
信用衍生工具:(1) | | | | | | | | | | | | | | |
AOCI中遞延的收益(損失)金額 | | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | — |
|
從AOCI重新分類為收入的收益(損失)金額 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
小計 | | 13 |
| | — |
| | 27 |
| | — |
| | — |
| | 2 |
| | (197 | ) |
NIFO邊緣的收益(損失): | | | | | | | | | | | | | | |
外幣匯率衍生品(1) | | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | (72 | ) |
非衍生套期保值工具 | | 不適用
|
| | 不適用
|
| | 不適用
|
| | 不適用
|
| | 不適用
|
| | 不適用
|
| | — |
|
小計 | | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | (72 | ) |
未指定或不符合對衝工具資格的衍生工具的收益(損失): | | | | | | | | | | | | | | |
利率衍生工具(1) | | 4 |
| | — |
| | (674 | ) | | (21 | ) | | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
外幣匯率衍生品(1) | | — |
| | — |
| | 271 |
| | (4 | ) | | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
信用衍生品^-^購買(1) | | — |
| | — |
| | 2 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
信用衍生工具-書面(1) | | — |
| | — |
| | (9 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
股權衍生品(1) | | 1 |
| | — |
| | (330 | ) | | (52 | ) | | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
外幣交易套期保值項目損益 | | — |
| | — |
| | (110 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
小計 | | 5 |
| | — |
| | (850 | ) | | (77 | ) | | — |
| | — |
| | 不適用 |
|
衍生品收益 | | 259 |
| | — |
| | 407 |
| | 8 |
| | (79 | ) | | (8 | ) | | — |
|
嵌入衍生物(2) | | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 355 |
| | — |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
| | 不適用 |
|
總計 | | $ | 277 |
| | $ | — |
| | $ | (88 | ) | | $ | (69 | ) | | $ | (79 | ) | | $ | (6 | ) | | $ | (269 | ) |
__________________ | |
(2) | 保證最低福利的估值包括這是一個非績效風險調整。與此次調整相關的淨衍生收益(虧損)包括的金額為 $29百萬 和 ($46)百萬 為. 三個月 和 九個月結束 2019年9月30日分別,和 ($20)百萬 和 ($25)百萬 為. 三個月 和 九個月結束 2018年9月30日分別為。 |
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大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
7.衍生工具(續)
公允價值套期保值
當滿足公允價值對衝的要求時,本公司指定並核算以下各項作為公允價值對衝:(I)利率掉期,將固定利率資產和負債轉換為浮息資產和負債;(Ii)外幣掉期,以對衝外幣計價資產和負債的外幣公允價值風險;及(Iii)外幣遠期,以對衝外幣計價投資的外幣公允價值風險。
下表列出了資產負債表分類、賬面金額和累計公允價值套期保值調整,這些項目被指定為公允價值套期保值,並符合公允價值套期保值的資格:
|
| | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 |
資產負債表行項目 | | 賬面金額 籬笆的 資產/(負債) | | 累計金額 公允價值套期保值調整 包括在Hedged的賬面金額中 資產/(負債)(1) |
| | (單位:百萬) |
固定期限證券 | | $ | 2,685 |
| | $ | (1 | ) |
按揭貸款 | | $ | 916 |
| | $ | 15 |
|
未來政策優勢 | | $ | (4,623 | ) | | $ | (1,110 | ) |
__________________ | |
(1) | 包括($1)百萬中止套期保值關係的套期保值調整。 |
就本公司的外幣遠期而言,與現貨價格與遠期價格之間的差額變化有關的衍生工具的估計公允價值的變化不包括在對衝有效性的評估中。本公司已選擇記錄收益中排除成分的估計公允價值的變化。對於所有其他衍生品,每個衍生品的收益或損失的所有組成部分都包括在套期保值有效性的評估中。
現金流模糊限制值
當滿足現金流套期保值的要求時,公司將下列各項指定並核算為現金流量套期保值:(I)利率掉期,將浮息資產和負債轉換為固定利率資產和負債;(Ii)外幣掉期,以對衝外幣資產和負債的外幣現金流風險;(Iii)利率遠期和信貸遠期,鎖定購買投資遠期支付的價格;(Iv)利率掉期和利率遠期,以對衝預測的預期。以及(V)利率掉期和利率遠期,以對衝預測的固定利率借款。
在某些情況下,本公司停止現金流對衝會計,因為預測的交易不再可能發生。由於某些預測交易也不可能在預期日期後的兩個月內發生,公司將AOCI的金額重新分類為淨投資收益(虧損)。這些金額是 ($1)百萬 和 $57百萬 為. 三個月 和九個月結束 2019年9月30日,分別小於 $1百萬 和$6百萬 為. 三個月 和 九個月結束 2018年9月30日分別為。
在…2019年9月30日和2018年12月31日,公司為預測交易的未來現金流的變化性進行對衝的最長時間長度不超過九年和四年分別為。
在…2019年9月30日和2018年12月31日,AOCI中與現金流套期保值相關的餘額是$3.7十億和$2.1億美元分別為。
e的所有組件每個衍生工具的收益或損失包括在套期保值有效性的評估中。
在… 2019年9月30日,公司預計將重新分類$125百萬 AOCI衍生工具的遞延淨收益(虧損)在未來12個月內的收益。
NIFO邊緣
該公司使用外幣匯率衍生品(可能包括外幣遠期和貨幣期權)來對衝其在外國業務中的部分淨投資,以防止匯率的不利變動。本公司還指定其外幣計價債務的一部分作為其在海外業務的淨投資的非衍生對衝工具。本公司根據遠期利率的變化來評估其遠期衍生品的套期保值有效性,並進行評估
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大都會人壽公司
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7.衍生工具(續)
其基於即期匯率變化的非衍生套期保值工具。每種衍生工具的收益或損失的所有組成部分都包括在套期保值有效性的評估中。
當對外業務的淨投資被出售或大量清算時,AOCI中的金額將重新分類到經營報表中。
在…2019年9月30日和2018年12月31日,AOCI中記錄的與NIFO套期保值相關的累計外幣換算收益(損失)是$160百萬和$184百萬分別為。在…2019年9月30日和2018年12月31日,指定為非衍生對衝工具的債務賬面金額為$389百萬和$0分別為。看見注·10有關外幣計價債務的更多信息。
信用衍生工具
在綜合創建的信用投資交易中,公司編寫信用違約掉期,為其收取溢價以確保信用風險。此類信用衍生品包括在非資格衍生品和用於對衝以外的目的的衍生品中。如果按照合同的定義發生信用事件,則合同可以是現金結算的,也可以是公司向交易對手支付指定的互換名義金額,以換取參考信用義務的面值數量的交付。假設所有參考信用義務的價值為零,公司的最高風險金額為$11.6億美元和$11.4十億在…2019年9月30日和2018年12月31日分別為。公司可以通過與交易對手的現金結算隨時終止這些合同,其金額等於信用違約掉期當時估計的公允價值。在…2019年9月30日和2018年12月31日,公司將收到$229百萬和$82百萬分別終止所有這些合同。
下表列出了書面信用違約掉期的估計公允價值、未來付款的最高金額和到到期日的加權平均年限:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
參考評級機構名稱 信用義務(1) | | 估計數 公允價值 信用 默認 掉期 | | 極大值 未來數量 付款依據 信用違約 掉期 | | 加權 平均值 年數 成熟度^(2) | | 估計數 公允價值 信用 默認 掉期 | | 極大值 未來數量 付款依據 信用違約 掉期 | | 加權 平均值 年數 成熟度^(2) |
| | (美元,百萬美元) |
AAA/AA/A | | | | | | | | | | | | |
單一名稱信用違約掉期^(3) | | $ | 4 |
| | $ | 315 |
| | 1.6 |
| | $ | 4 |
| | $ | 354 |
| | 1.7 |
|
信用違約掉期參考指數 | | 35 |
| | 2,199 |
| | 2.4 |
| | 28 |
| | 2,154 |
| | 2.5 |
|
小計 | | 39 |
| | 2,514 |
| | 2.3 |
| | 32 |
| | 2,508 |
| | 2.4 |
|
BAA | | | | | | | | | | | | |
單一名稱信用違約掉期^(3) | | 3 |
| | 266 |
| | 1.7 |
| | 3 |
| | 482 |
| | 1.5 |
|
信用違約掉期參考指數 | | 167 |
| | 8,504 |
| | 5.3 |
| | 40 |
| | 8,056 |
| | 5.0 |
|
小計 | | 170 |
| | 8,770 |
| | 5.2 |
| | 43 |
| | 8,538 |
| | 4.8 |
|
BA | | | | | | | | | | | | |
單一名稱信用違約掉期^(3) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 15 |
| | 2.0 |
|
信用違約掉期參考指數 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
小計 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 15 |
| | 2.0 |
|
B | | | | | | | | | | | | |
單一名稱信用違約掉期^(3) | | — |
| | 10 |
| | 0.7 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
信用違約掉期參考指數 | | 20 |
| | 289 |
| | 4.7 |
| | 7 |
| | 330 |
| | 5.0 |
|
小計 | | 20 |
| | 299 |
| | 4.6 |
| | 7 |
| | 330 |
| | 5.0 |
|
總計 | | $ | 229 |
| | $ | 11,583 |
| | 4.5 |
| | $ | 82 |
| | $ | 11,391 |
| | 4.3 |
|
__________________
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7.衍生工具(續)
| |
(1) | 評級機構的指定基於穆迪投資者服務部(Moody‘s)、標準普爾全球評級(S&P)和惠譽評級(Fitch Ratings)之間適用評級的可用性和中點數,穆迪投資者服務部(Moody’s)、標準普爾全球評級(S&P)和惠譽評級(Fitch Ratings)之間的適用評級。如果評級機構沒有可用的評級,則使用內部制定的評級。 |
| |
(2) | 信用違約掉期的加權平均到期年限是根據加權平均名義總額計算的。 |
| |
(3) | 單一名稱信用違約掉期可能涉及公司、外國政府或市政府的信用。 |
獨立衍生品的信用風險
在衍生品交易對手不履行義務的情況下,公司可能面臨與信貸相關的損失。一般而言,本公司衍生工具目前的信貸風險僅限於在考慮存在總淨額結算或類似協議及根據該等協議收到的任何抵押品後,衍生工具於報告日期的估計公允淨值為正的淨值。
本公司通過與信譽良好的交易對手進行交易,並建立和監控風險限額,來管理其與衍生工具相關的信用風險。公司的場外-雙邊衍生品交易受ISDA主協議管轄,ISDA主協議規定在交易提前終止(包括但不限於違約和破產事件)的情況下,對特定對手方的風險進行法律上可強制執行的抵銷和結清淨額。在提早終止的情況下,本公司獲準將來自交易對手的應收款抵銷因所有包括交易而產生的對同一交易對手的應付款項。實質上,該公司所有的ISDA總協議還包括信用支持附件條款,這些條款要求質押和接受與其場外雙邊衍生品有關的抵押品。
本公司的場外結算衍生品通過中央結算對手方進行,其在交易所交易的衍生品通過受監管的交易所進行。該等頭寸按市價計價,並按日保證金(初始保證金和變動保證金)計價,如果此類衍生品交易對手不履行,本公司對信貸相關損失的風險敞口最小。
請參見備註。8有關信用風險對衍生品估值的影響的説明。
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7.衍生工具(續)
應用主淨額結算協議和抵押品後,公司淨衍生資產和淨衍生負債的估計公允價值如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
受主淨額安排或類似安排約束的衍生品 | | 資產 | | 負債 | | 資產 | | 負債 |
| | (單位:百萬) |
衍生工具的估計公允價值總額: | | | | | | | | |
場外交易-雙邊^(1) | | $ | 12,419 |
| | $ | 3,615 |
| | $ | 8,805 |
| | $ | 3,758 |
|
場外交易-已清除^(1) | | 627 |
| | 45 |
| | 245 |
| | 33 |
|
交易所交易 | | 11 |
| | 20 |
| | 18 |
| | 80 |
|
中期簡明綜合資產負債表上列出的衍生品估計公允價值總值總計^(1) | | 13,057 |
| | 3,680 |
| | 9,068 |
| | 3,871 |
|
中期簡明綜合資產負債表未抵銷的總額: | | | | | | | | |
衍生品的估計公允價值總額:^(2) | | | | | | | | |
OTC-雙邊 | | (2,787 | ) | | (2,787 | ) | | (2,570 | ) | | (2,570 | ) |
OTC-已結算 | | (15 | ) | | (15 | ) | | (25 | ) | | (25 | ) |
交易所交易 | | (1 | ) | | (1 | ) | | (1 | ) | | (1 | ) |
現金抵押品:^^(3),^^(4) | | | | | | | | |
OTC-雙邊 | | (6,091 | ) | | — |
| | (4,709 | ) | | — |
|
OTC-已結算 | | (587 | ) | | (11 | ) | | (145 | ) | | — |
|
交易所交易 | | — |
| | (5 | ) | | — |
| | (57 | ) |
證券抵押品:五角大樓(5) | | | | | | | | |
OTC-雙邊 | | (3,215 | ) | | (757 | ) | | (1,266 | ) | | (1,134 | ) |
OTC-已結算 | | — |
| | (8 | ) | | — |
| | (8 | ) |
交易所交易 | | — |
| | (14 | ) | | — |
| | (7 | ) |
申請主淨額結算協議和抵押品後的淨額 | | $ | 361 |
| | $ | 82 |
| | $ | 352 |
| | $ | 69 |
|
__________________
| |
(1) | 在…2019年9月30日和2018年12月31日,衍生資產包括應計投資收入或其他負債中報告的收入或(費用)應計$112百萬和$99百萬和衍生負債包括(收入)或費用應計在應計投資收入或其他負債中報告的$0和($59)百萬分別為。 |
| |
(2) | 衍生工具的估計公允價值僅限於可抵銷的金額,幷包括收入或費用應計。 |
| |
(3) | 本公司就場外-雙邊及場外結算衍生工具收到的現金抵押品包括在現金及現金等價物、短期投資或固定期限證券AFS中,而歸還現金抵押品的義務則包括在資產負債表上借出證券及其他交易下的抵押品的應付款項中。 |
| |
(4) | 本公司提供的退回現金抵押品的應收款項包括交易所交易和場外結算衍生工具的初始保證金,並計入資產負債表上的保費、再保險和其他應收賬款。上表中的現金抵押品抵銷金額僅限於應用淨額結算協議後衍生工具的估計淨公允價值。在…2019年9月30日和2018年12月31日,本公司收到超額現金抵押品$204百萬和$135百萬,並提供超額現金抵押品$310百萬和$226百萬由於前述限制,分別不包括在上表中。 |
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7.衍生工具(續)
| |
(5) | 本公司收到的證券抵押品存放在單獨的保管賬户中,並未記錄在資產負債表上。受某些限制,根據合同允許公司出售或再質押此抵押品,但價格為 9月30日 2019, 無 抵押品的一部分已被出售或再質押。本公司質押的證券抵押品在資產負債表上以固定期限證券AFS報告。受某些限制,合同允許交易對手出售或再質押該抵押品。上表中抵銷的證券抵押品金額僅限於應用淨額結算協議和現金抵押品後衍生工具的估計淨公允價值。在… 2019年9月30日 和 十二月三十一號, 2018,公司收到超額證券抵押品,估計公允價值為 $81百萬 和 $70百萬分別用於其場外-雙邊衍生品,由於前述限制,這些衍生品不包括在上表中。在… 2019年9月30日 和 2018年12月31日,公司提供超額證券抵押品,估計公允價值為 $118百萬 和 $212百萬分別用於其場外-雙邊衍生品,以及 $1.0億美元 和 $601百萬分別用於其場外清算衍生品,以及 $138百萬 和 $90百萬對於其交易所交易的衍生品,由於上述限制,這些衍生品不包括在上表中。 |
本公司對其場外-雙邊衍生品的抵押品安排一般要求處於淨負債狀況的交易對手在考慮淨額結算協議的影響後,在該交易對手所欠抵押品金額達到最低轉移金額時質押抵押品。實質上,本公司所有衍生品淨額結算協議均包含要求公司和交易對手維持穆迪和標準普爾各自的特定投資級別信用評級的條款。如果一方的信用或財務實力評級(視情況而定)低於該特定投資級別信用評級,該方將違反這些規定,而衍生品的另一方可以終止交易,並根據此方對衍生品的合理估值要求立即結算和付款。這些安排中的一小部分還包括信貸或有準備,其中包括抵押品必須超過的門檻。此類協議規定在大都會人壽公司信用評級下調的情況下,降低這些閾值(以向零收斂的滑動比例)。和/或交易對手。截至2019年9月30日,由於這些門檻的存在,公司未提供的抵押品金額為$15百萬.
下表列出了公司在考慮淨額結算協議的影響後處於淨負債狀況的場外雙邊衍生品的估計公允價值,以及質押抵押品的估計公允價值和資產負債表位置。OTC-不受抵押品協議約束的雙邊衍生品不在此表中。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| | 衍生物 受制於 貸方- 應急 條文 | | 衍生物 不是主題 記入貸方- 應急 條文 | | 總計 | | 衍生物 受制於 貸方- 應急 條文 | | 衍生物 不是主題 記入貸方- 應急 條文 | | 總計 |
| | (單位:百萬) |
淨負債頭寸中衍生產品的估計公允價值^(1) | | $ | 783 |
| | $ | 45 |
| | $ | 828 |
| | $ | 1,148 |
| | $ | 40 |
| | $ | 1,188 |
|
提供的抵押品的估計公允價值: | | | | | | | | | | | | |
固定期限證券 | | $ | 846 |
| | $ | — |
| | $ | 846 |
| | $ | 1,218 |
| | $ | 9 |
| | $ | 1,227 |
|
現金 | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 6 |
| | $ | — |
| | $ | 6 |
|
__________________
嵌入導數
公司發行某些產品或購買某些包含嵌入式衍生品的投資,這些衍生品需要與宿主合同分離,並被計入獨立衍生品。
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
7.衍生工具(續)
下表列出了公司嵌入衍生品的估計公允價值和資產負債表位置,這些衍生品已在以下地點與宿主合同分離:
|
| | | | | | | | | | |
| | 資產負債表位置 | | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| | | | (單位:百萬) |
資產託管合同中嵌入的衍生品: | | | | | | |
割讓保證最低利益 | | 保費、再保險及其他應收款項 | | $ | 64 |
| | $ | 71 |
|
負債宿主合同中嵌入的衍生品: | | | | | | |
直接保證的最低福利 | | 保單持有人帳户餘額 | | $ | 620 |
| | $ | 298 |
|
假設保證最低福利 | | 保單持有人帳户餘額 | | 415 |
| | 495 |
|
割讓再保險時預扣的資金 | | 其他負債 | | 36 |
| | (41 | ) |
固定年金與權益指數回報 | | 保單持有人帳户餘額 | | 109 |
| | 58 |
|
其他 | | 保單持有人帳户餘額 | | 8 |
| | — |
|
負債宿主合同中嵌入的衍生品 | | $ | 1,188 |
| | $ | 810 |
|
8.公允價值
在制定估計公允價值時,在解釋市場數據以制定公允價值估計時往往需要相當的判斷,而使用不同的假設或估值方法可能會對估計公允價值金額產生重大影響。
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
8.公允價值(續)
經常性公允價值計量
在經常性基礎上按估計公允價值計量的資產和負債及其在公允價值層次結構中的相應位置,包括本公司選擇FVO的項目,見下表:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 |
| | 公允價值層次 | | |
| | 1級 | | 級別2 | | 3級 | | 總計 估計數 公允價值 |
| | (單位:百萬) |
資產 | | | | | | | | |
固定期限證券AFS: | | | | | | | | |
美國公司 | | $ | — |
| | $ | 81,740 |
| | $ | 5,374 |
| | $ | 87,114 |
|
外國政府 | | — |
| | 67,410 |
| | 137 |
| | 67,547 |
|
外企 | | — |
| | 55,580 |
| | 7,520 |
| | 63,100 |
|
美國政府和機構 | | 20,145 |
| | 20,657 |
| | — |
| | 40,802 |
|
RMBS | | 8 |
| | 26,406 |
| | 3,177 |
| | 29,591 |
|
ABS | | — |
| | 13,521 |
| | 824 |
| | 14,345 |
|
市政 | | — |
| | 12,934 |
| | 8 |
| | 12,942 |
|
CMBS | | — |
| | 10,262 |
| | 346 |
| | 10,608 |
|
固定期限證券AFS總額 | | 20,153 |
| | 288,510 |
| | 17,386 |
| | 326,049 |
|
股權證券 | | 795 |
| | 109 |
| | 437 |
| | 1,341 |
|
單位掛鈎和FVO證券(1) | | 10,270 |
| | 1,902 |
| | 499 |
| | 12,671 |
|
短期投資(2) | | 929 |
| | 1,556 |
| | 374 |
| | 2,859 |
|
住宅按揭貸款-FVO | | — |
| | — |
| | 218 |
| | 218 |
|
其他投資 | | 73 |
| | 151 |
| | 323 |
| | 547 |
|
衍生品資產:^^(3) | | | | | | | | |
利率,利率 | | 4 |
| | 7,989 |
| | 291 |
| | 8,284 |
|
外幣兑換率 | | — |
| | 3,542 |
| | 69 |
| | 3,611 |
|
學分 | | — |
| | 208 |
| | 32 |
| | 240 |
|
股票市場 | | 7 |
| | 754 |
| | 49 |
| | 810 |
|
衍生資產總額 | | 11 |
| | 12,493 |
| | 441 |
| | 12,945 |
|
資產宿主合同內嵌入的衍生品?(4) | | — |
| | — |
| | 64 |
| | 64 |
|
單獨賬户資產^(5) | | 88,435 |
| | 100,966 |
| | 956 |
| | 190,357 |
|
總資產(6) | | $ | 120,666 |
| | $ | 405,687 |
| | $ | 20,698 |
| | $ | 547,051 |
|
負債 | | | | | | | | |
衍生品負債:0(3) | | | | | | | | |
利率,利率 | | $ | 1 |
| | $ | 203 |
| | $ | 24 |
| | $ | 228 |
|
外幣兑換率 | | 3 |
| | 2,485 |
| | 82 |
| | 2,570 |
|
學分 | | — |
| | 86 |
| | — |
| | 86 |
|
股票市場 | | 16 |
| | 686 |
| | 94 |
| | 796 |
|
衍生負債總額 | | 20 |
| | 3,460 |
| | 200 |
| | 3,680 |
|
債務宿主合同中嵌入的衍生品^^(4) | | — |
| | — |
| | 1,188 |
| | 1,188 |
|
單獨賬户負債^(5) | | 1 |
| | 30 |
| | 9 |
| | 40 |
|
負債共計 | | $ | 21 |
| | $ | 3,490 |
| | $ | 1,397 |
| | $ | 4,908 |
|
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
8.公允價值(續)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2018年12月31日 |
| | 公允價值層次 | | |
| | 1級 | | 級別2 | | 3級 | | 總計 估計數 公允價值 |
| | (單位:百萬) |
資產 | | | | | | | | |
固定期限證券AFS: | | | | | | | | |
美國公司 | | $ | — |
| | $ | 74,874 |
| | $ | 4,074 |
| | $ | 78,948 |
|
外國政府 | | — |
| | 62,150 |
| | 138 |
| | 62,288 |
|
外企 | | — |
| | 50,310 |
| | 6,393 |
| | 56,703 |
|
美國政府和機構 | | 19,656 |
| | 19,666 |
| | — |
| | 39,322 |
|
RMBS | | — |
| | 24,734 |
| | 3,227 |
| | 27,961 |
|
ABS | | — |
| | 11,775 |
| | 697 |
| | 12,472 |
|
市政 | | — |
| | 11,533 |
| | — |
| | 11,533 |
|
CMBS | | — |
| | 8,696 |
| | 342 |
| | 9,038 |
|
固定期限證券AFS總額 | | 19,656 |
| | 263,738 |
| | 14,871 |
| | 298,265 |
|
股權證券 | | 916 |
| | 105 |
| | 419 |
| | 1,440 |
|
單位掛鈎和FVO證券(1) | | 10,216 |
| | 1,995 |
| | 405 |
| | 12,616 |
|
短期投資(2) | | 1,470 |
| | 1,746 |
| | 33 |
| | 3,249 |
|
住宅按揭貸款-FVO | | — |
| | — |
| | 299 |
| | 299 |
|
其他投資 | | 80 |
| | 118 |
| | 39 |
| | 237 |
|
衍生品資產:^^(3) | | | | | | | | |
利率,利率 | | 1 |
| | 4,809 |
| | 33 |
| | 4,843 |
|
外幣兑換率 | | 4 |
| | 2,922 |
| | 52 |
| | 2,978 |
|
學分 | | — |
| | 91 |
| | 29 |
| | 120 |
|
股票市場 | | 13 |
| | 956 |
| | 59 |
| | 1,028 |
|
衍生資產總額 | | 18 |
| | 8,778 |
| | 173 |
| | 8,969 |
|
資產宿主合同內嵌入的衍生品?(4) | | — |
| | — |
| | 71 |
| | 71 |
|
單獨賬户資產^(5) | | 79,726 |
| | 94,886 |
| | 944 |
| | 175,556 |
|
總資產(6) | | $ | 112,082 |
| | $ | 371,366 |
| | $ | 17,254 |
| | $ | 500,702 |
|
負債 | | | | | | | | |
衍生品負債:0(3) | | | | | | | | |
利率,利率 | | $ | 3 |
| | $ | 194 |
| | $ | 218 |
| | $ | 415 |
|
外幣兑換率 | | — |
| | 2,660 |
| | 89 |
| | 2,749 |
|
學分 | | — |
| | 48 |
| | 4 |
| | 52 |
|
股票市場 | | 77 |
| | 550 |
| | 87 |
| | 714 |
|
衍生負債總額 | | 80 |
| | 3,452 |
| | 398 |
| | 3,930 |
|
債務宿主合同中嵌入的衍生品^^(4) | | — |
| | — |
| | 810 |
| | 810 |
|
單獨賬户負債^(5) | | 1 |
| | 20 |
| | 7 |
| | 28 |
|
負債共計 | | $ | 81 |
| | $ | 3,472 |
| | $ | 1,215 |
| | $ | 4,768 |
|
__________________
| |
(1) | 單位掛鈎和FVO證券主要由2019年9月30日和2018年12月31日的單位掛鈎投資組成。 |
| |
(2) | 上表所列短期投資與綜合資產負債表所列金額不同,因為某些短期投資並未按經常性估計公允價值計量。 |
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
8.公允價值(續)
| |
(3) | 衍生資產於中期簡明綜合資產負債表之其他投資資產內呈列,而衍生負債於中期精簡綜合資產負債表之其他負債內呈列。金額於上表中呈列毛額以反映中期精簡綜合資產負債表的呈列,但在公允價值計量中使用重大不可觀測輸入(3級)表的前滾目的而呈列淨額。 |
| |
(4) | 資產宿主合約內的嵌入衍生工具於中期簡明綜合資產負債表的保費、再保險及其他應收款項及其他投資資產內呈列。負債宿主合約內嵌入的衍生工具呈列於中期簡明綜合資產負債表的保單持有人帳户結餘及其他負債內。 |
| |
(5) | 與獨立賬户資產相關的投資表現被貸記給合同持有人的相應金額完全抵銷,後者的負債反映在單獨賬户負債中。獨立賬户負債被設定為等於獨立賬户資產的估計公允價值。上表中列出的單獨帳户負債表示衍生負債。 |
| |
(6) | 公允價值層級中包括的總資產不包括其他有限合夥企業權益,該權益是使用每股資產淨值(“NAV”)(或其等值)實際權宜之計按估計公允價值計量的。在2019年9月30日和2018年12月31日,此類投資的估計公允價值為$103百萬和$145百萬分別為。 |
以下描述用於按公允價值計量資產和負債的估值方法。
投資
證券、短期投資和其他投資
當可得時,該等金融工具的估計公允價值乃根據活躍市場的報價而釐定,而活躍市場可隨時及定期取得該等金融工具的報價。一般而言,這些是本公司最具流動性的證券持有量,而這些證券的估值並不涉及管理層的判斷。
當活躍市場的報價不可用時,估計公允價值的確定基於市場標準估值方法,優先考慮可觀察到的投入。具有合理價格透明度的某些類型證券的市場標準估值方法的重要投入是可在市場觀察到的投入,或主要可從可觀測的市場數據得出或得到證實的投入。當沒有可觀察到的輸入時,市場標準估值方法依賴於對估計公允價值具有重要意義的輸入,這些輸入在市場上不可觀察到,或主要從可觀察市場數據得出或無法得到證實。這些不可觀察的輸入在很大程度上可以基於管理層的判斷或估計,不能通過參考市場活動來支持。即使這些投入是不可觀察的,管理層相信它們與其他市場參與者在為此類證券定價時所使用的一致,並被認為在具體情況下是適當的。
其他投資的估計公允價值是根據與本文所述的證券方法一致的基礎確定的。
在公允價值層次結構的第2級和第3級內分類的每類資產或負債的估值方法和主要投入如下。主要的估值方法是市場法,它考慮涉及相同或相似資產或負債的市場交易的近期價格,以及收益法,它將預期未來金額(即現金流)轉換為單個流動貼現金額。下面列出的大多數工具的估值是使用獨立定價來源、矩陣定價、貼現現金流量法或使用可觀察到的市場輸入或不可觀察輸入的其他類似技術確定的。
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大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
8.公允價值(續)
|
| | | | | |
儀表 | 級別2 可觀察到的^輸入 | 3級 不可觀測的^輸入 |
固定期限證券 |
美國公司和外國公司證券 |
| 估值方法:主要是市場法和收益法。 | 估值方法:主要是市場方法。 |
| 關鍵輸入: | 關鍵輸入: |
| • | 非活躍市場的報價 | • | 非流動性溢價 |
| • | 基準收益率;基準收益率之差;新發行;發行人評級 | • | Delta價差調整,以反映具體的信貸相關問題 |
| • | 相同或可比較證券的交易;持續時間 | • | 信用利差 |
| • | 私募證券的估值使用額外的關鍵輸入: | • | 不活躍的相同或類似證券的市場中的報價,這些證券流動性較差,並且基於交易活動的水平低於分類為2級的證券 |
| | • | 市場收益率曲線 | |
| | • | 可觀察到的價格和類似的公共或私人證券的價差,包括髮行人的信用質量和行業部門 | • | 獨立無約束力經紀人報價 |
| | • | Delta價差調整,以反映具體的信貸相關問題 | | |
外國政府證券,美國政府和機構證券和市政 |
| 估值方法:主要是市場方法。 | 估值方法:主要是市場方法。 |
| 關鍵輸入: | 關鍵輸入: |
| • | 非活躍市場的報價 | • | 獨立無約束力經紀人報價 |
| • | 基準美國國債收益率或其他收益率 | • | 不活躍的相同或類似證券的市場中的報價,這些證券流動性較差,並且基於交易活動的水平低於分類為2級的證券 |
| • | 相同證券的美國國債收益率曲線的價差 | |
| • | 發行人評級和發行人價差;經紀-交易商報價 | • | 信用利差 |
| • | 活躍交易的可比證券 | | |
結構性證券 |
| 估值方法:主要是市場法和收益法。 | 估值方法:主要是市場法和收益法。 |
| 關鍵輸入: | 關鍵輸入: |
| • | 非活躍市場的報價 | • | 信用利差 |
| • | 活躍交易證券的價差;基準收益率的價差 | • | 不活躍的相同或類似證券的市場中的報價,這些證券流動性較差,並且基於交易活動的水平低於分類為2級的證券 |
| • | 預期預付款速度和數量 | |
| • | 當前和預測的損失嚴重程度;評級;地理區域 | • | 獨立無約束力經紀人報價 |
| • | 加權平均息票和加權平均到期日 | | |
| • | 平均拖欠率 | | |
| • | 特定於發佈的信息,包括但不限於: | | |
| | • | 抵押品類型;證券結構;貸款年限 | | |
| | • | 標的資產的支付條件 | | |
| | • | 付款優先;交易績效 | | |
目錄
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中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
8.公允價值(續)
|
| | | | | |
儀表 | 2級 可觀測輸入 | 第3級 不可觀測的輸入 |
股權證券 |
| 估值方法:主要是市場方法。 | 估值方法:主要是市場法和收益法。 |
| 按鍵輸入: | 關鍵輸入: |
| • | 非活躍市場的報價 | • | 信用評級;發行結構 |
| | | • | 不活躍的相同或類似證券的市場中的報價,這些證券流動性較差,並且基於交易活動的水平低於分類為2級的證券 |
| | | • | 獨立無約束力經紀人報價 |
單位掛鈎和FVO證券,短期投資和其他投資 |
| • | 單位掛鈎證券及FVO證券包括互惠基金權益,但沒有容易確定的公允價值,且價格未公開公佈。這些共同基金的估值基於基金經理提供的報價或報告資產淨值,後者基於可觀察到的投入。 | • | 單位連結及FVO證券、短期投資及其他投資的性質及類別與上述固定期限證券AFS及股權證券相似;因此,其估值所採用的估值方法及無形投入亦與上文所述類似。 |
| • | 短期投資及其他投資的性質及類別與上文所述的固定期限證券AFS及權益證券相似;因此,其估值所採用的估值方法及可觀察的投入亦與上文所述的類似。 | | |
住宅抵押貸款^-^FVO |
| • | 不適用 | 估值方法:主要是市場方法。 |
| | | 估值技術和關鍵投入:這些投資主要基於矩陣定價或其他類似的技術,這些技術利用抵押貸款服務商的投入,而這些投入是不可觀察的,或主要從可觀察的市場數據得出或證實的。 |
單獨的帳户資產和單獨的帳户負債^(1) |
共同基金和對衝基金沒有容易確定的公允價值,因為價格沒有公開公佈 |
| 按鍵輸入: | • | 不適用 |
| • | 基金經理提供的報價或報告資產淨值 | | |
其他有限合夥權益 |
| •
| 不適用 | 價值考慮合夥企業的基礎持有量,並在適當的情況下進行調整。 |
| | | 關鍵輸入: |
| | | • | 流動性;買賣價差;基金經理的業績記錄 |
| | | • | 可能影響特定合夥企業權益的退出值的其他相關變量 |
__________________
| |
(1) | 根據相關資產的價值,估計公允價值等於賬面價值,包括:共同基金利息、固定期限證券、股本證券、衍生工具、對衝基金、其他有限合夥權益、短期投資和現金及現金等價物。固定期限證券、股權證券、衍生工具、短期投資以及現金和現金等價物在性質上類似於“— 證券、短期投資和其他投資“和”--衍生品-獨立衍生品“。 |
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8.公允價值(續)
衍生物
衍生品的估計公允價值通過使用交易所交易衍生品的報價市場價格或通過使用場外雙邊和場外結算衍生品的定價模型來確定。當沒有所報市價時,估計公允價值的釐定乃根據管理層相信與其他市場參與者在為該等工具定價時會使用的市場標準估值方法及投入而釐定。衍生工具的估值可能會受到利率、外幣匯率、金融指數、信用利差、違約風險、不履行風險、波動性、流動性以及定價模型中使用的估計和假設的變化的影響。
大多數場外雙邊和場外結算衍生品的定價模型的重要輸入是可以在市場上觀察到的輸入,或者主要從可觀察到的市場數據得出或得到證實。某些場外雙邊及場外結算衍生工具可能依賴於對估計公允價值有重大意義的投入,而這些投入在市場上是不可觀察到的,或主要無法從可觀察到的市場數據中得出或得到證實。這些不可觀察的輸入可能涉及重大的管理判斷或估計。儘管無法觀察到,但這些投入是基於考慮到具體情況而被視為適當的假設,管理層相信它們與其他市場參與者在為此類工具定價時所使用的一致。
大多數場外雙邊和場外結算衍生品的投入都是中端市場的投入,但在某些情況下,當流動性調整被認為更能代表退出價值時,才會進行流動性調整。市場流動性以及不同方法、假設和投入的使用可能對公司衍生品的估計公允價值產生重大影響,並可能對淨收入產生重大影響。
在釐定所有場外雙邊及場外結算衍生工具的估計公允價值時,會考慮交易對手及本公司的信用風險,而任何潛在的信貸調整均基於交易對手在考慮淨額結算協議及抵押品安排的影響後的淨風險。該公司使用標準掉期曲線對其場外雙邊和場外結算衍生品進行估值,標準掉期曲線可能包括對無風險利率的利差,這取決於具體的抵押品安排。這種信用利差適用於那些在與類似抵押品安排一致的定價水平上執行交易的各方。由於本公司及其主要衍生交易對手一般以該等定價水平執行交易,並持有足夠抵押品,因此目前在估值過程中不需要額外的信用風險調整。該公司能夠持續在這樣的定價水平上執行,部分原因是與其所有重要的衍生交易對手達成的淨額結算協議和抵押品安排。本公司在每個報告期對額外信用風險調整的要求進行評估。
獨立導數
2級評估方法和關鍵投入:
此級別包括公司使用的所有類型的衍生品,交易所交易的衍生品除外,包括在1級中的衍生品,以及如3級所述具有不可觀察輸入的那些衍生品。
3級評估方法和關鍵投入:
這些估值方法通常使用與相應章節中所述的衍生品2級測量相同的輸入。然而,這些衍生品導致3級分類,因為一個或多個重要輸入在市場中不可觀察到,或者主要不能從可觀察到的市場數據中得出或得到證實。
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大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
8.公允價值(續)
獨立衍生品主要採用收益法進行估值。非期權衍生品的估值利用現值技術,而期權衍生品的估值利用期權定價模型。關鍵輸入如下:
|
| | | | | | | | |
儀表 | | 利率,利率 | | 外幣 匯率,匯率 | | 學分 | | 股票市場 |
按儀器類型劃分的電平LOW 2和LEVEL LOW 3共有的輸入 | • | 掉期收益率曲線 | • | 掉期收益率曲線 | • | 掉期收益率曲線 | • | 掉期收益率曲線 |
• | 基曲線 | • | 基曲線 | • | 信用曲線 | • | 現貨權益指數水平 |
• | 利率波動率··(1) | • | 貨幣即期匯率 | • | 回收率 | • | 股息收益率曲線 |
| | | • | 交叉貨幣基礎曲線 | | | • | 股票波動率··(1) |
| | | • | 貨幣波動率··(1) | | | | |
3級 | • | 掉期收益率曲線(2) | • | 掉期收益率曲線(2) | • | 掉期收益率曲線(2) | • | 股息收益率曲線^(2) |
| • | 基曲線(2) | • | 基曲線(2) | • | 信用曲線^(2) | • | 股票波動率^(1),^(2) |
| • | 回購率 | • | 交叉貨幣基礎曲線^(2) | •
| 信用利差 | • | 模型輸入之間的相關性^(1) |
| | | • | 貨幣相關性 | • | 回購率 | | |
| | | • | 貨幣波動率··(1) | •
| 獨立無約束力經紀人報價 | | |
__________________
嵌入導數
嵌入衍生品主要包括某些直接的、假設的和割讓的可變年金擔保、年金合同以及與某些再保險協議相關的預扣基金內的投資風險。嵌入衍生工具按估計公允價值記錄,估計公允價值變動在淨收入中報告。
本公司發行某些保證最低福利的可變年金產品。GMWB、GMAB和某些GMIB包含嵌入衍生工具,這些衍生工具以估計公允價值與宿主可變年金合同分開計量,估計公允價值的變化在淨衍生工具收益(損失)中報告。這些嵌入衍生工具在綜合資產負債表上的保單持有人帳户餘額內分類。
公司使用精算和資本市場假設(包括對投保人行為的預期)計算這些嵌入衍生品的公允價值,估計為預計未來收益的現值減去預計未來費用的現值。該計算基於有效業務,使用可觀察到的無風險利率在多個風險中性隨機場景中預測嵌入衍生品的未來現金流。
資本市場假設,如無風險利率和隱含波動性,以公開交易工具的市場價格為基礎,只要此類工具的價格是可觀察到的。超出可觀察期的隱含波動率基於可觀察到的隱含波動率和歷史波動率進行外推。精算假設,包括死亡率,失效,退出和利用,是不可觀察的,並至少每年根據歷史經驗的精算研究進行審查。
這些擔保負債的估值包括非履約風險調整和與非資本市場投入相關的風險幅度調整。非業績調整是在考慮到與大都會人壽公司債務二級市場利差相關的公開信息(包括相關的信用違約互換)後確定的。這些可觀察到的利差隨後根據需要進行調整,以反映這些負債的優先級以及發行保險的子公司與大都會人壽公司相比的索賠支付能力。
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8.公允價值(續)
設立風險幅度是為了捕捉工具的非資本市場風險,這些風險代表市場參與者承擔與年化、保費持續、部分撤回和交出等精算假設的不確定性有關的風險所需的額外補償。建立風險幅度需要使用重要的管理判斷,包括對覆蓋擔保所需的資金金額和成本的假設。在動盪或不斷下跌的股市中,這些擔保的成本可能比預期的要高。市場條件,包括但不限於利率、股票指數、市場波動性和外幣匯率的變化;非履約風險的變化;以及與非資本市場投入有關的保單持有人行為、死亡率和風險幅度的精算假設的變化,可能導致可能對淨收入產生重大影響的擔保的估計公允價值的大幅波動。
該公司放棄了與之前描述的某些GMIB相關的風險。該等再保險協議包含嵌入衍生工具,該等衍生工具包括於綜合資產負債表的保費、再保險及其他應收賬款內,而估計公允價值的變動則報告於衍生工具淨收益(虧損)或投保人利益及索償,視乎直接風險的營運分類而定。除反映再保險公司信用的非履約風險投入外,嵌入衍生產品對割讓風險的價值採用與先前為本公司直接出具的擔保所描述的方法一致的方法確定。
與某些割讓再保險有關的預扣基金內嵌入衍生工具的估計公允價值乃根據本公司在支持該基金預扣負債的參考組合中所持有的相關資產的估計公允價值的變動而釐定。相關資產的估計公允價值按“-^投資--^證券,短期投資和其他投資”中所述確定。這些嵌入衍生工具的估計公允價值連同其代扣的資金一起計入綜合資產負債表的其他負債中,估計公允價值的變動記錄在衍生工具淨收益(虧損)中。相關資產的信貸利差、利率及市場波動的變化可能導致這些嵌入衍生工具的估計公允價值出現重大波動,從而可能對淨收入產生重大影響。
公司發行某些年金合同,允許投保人蔘與股票指數的回報。這些權益指數特徵是嵌入衍生工具,其以估計公允價值與宿主固定年金合同分開計量,估計公允價值的變化在淨衍生工具收益(損失)中報告。這些嵌入衍生工具在綜合資產負債表上的保單持有人帳户餘額內分類。
嵌入權益指數衍生品的估計公允價值,基於使用精算和現值假設(包括對保單持有人行為的預期)對保單持有人的未來權益回報的現值,由公司的精算部門計算。計算基於有效業務,並使用標準資本市場技術(如Black-Scholes)來計算為其設定條款的嵌入衍生品部分的價值。嵌入衍生工具中涵蓋超過設定條款的期間的部分按預期將用於提供該等期間的權益指數回報的金額的現值計算。這些嵌入衍生品的估值還包括建立風險裕度,以及不履行風險的變化。
資產和負債宿主合同中的嵌入衍生品
3級評估方法和關鍵投入:
直接和假定的最低保障利益
這些嵌入衍生品主要使用收益法進行估值。估值基於期權定價技術,該技術利用重要的投入,可能包括掉期收益率曲線、貨幣匯率和隱含的波動性。這些嵌入的衍生品導致3級分類,因為一個或多個重要輸入在市場中不可觀察到,或者主要不能從可觀察到的市場數據中得出或得到證實。重要的不可觀測輸入一般包括:掉期收益率曲線和隱含波動性的超出可觀察極限的外推,保單持有人行為和死亡率的精算假設,以及保單持有人行為和死亡率的潛在變異性,非履約風險和資本成本,以計算風險幅度。
再保險在某些有保證的最低福利上割讓
這些嵌入衍生品主要使用收益法進行估值。其估值中使用的估值技術和重大市場標準不可觀測輸入類似於上述“直接和假設的保證最低收益”中所述的技術,還包括交易對手信用利差。
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8.公允價值(續)
級別之間的轉移
總體而言,當投入和市場活動的可觀察性發生變化時,就會發生水平之間的轉移。
轉進或轉出標高3:
當一項重大投入無法用市場可觀察數據證實時,資產和負債轉移到3級。當市場活動顯著減少且無法觀察到相關輸入、當前價格不可用和/或報價存在重大差異,從而影響透明度時,就會出現這種情況。當情況發生變化時,資產和負債將轉出3級,以便可以用市場可觀察到的數據來證實重要的輸入。這可能是由於市場活動的顯着增加,特定事件,或一個或多個重要輸入變得可觀察到。
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8.公允價值(續)
使用重大不可觀測輸入以公允價值計量的資產和負債(3級)
下表提供了關於公允價值計量中使用的重要不可觀測輸入的某些定量信息,以及估計公允價值對這些輸入變化的敏感度,對於使用重要不可觀測輸入在經常性基礎上以公允價值計量的更重要的資產和負債類別(3級):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 | | 對.的影響 增加?輸入中的? 估計 公允價值(2) |
| 估價 技法 | | 顯着性 不可觀測的^輸入 | | 量程 | | 加權 平均^(1) | | 量程 | | 加權 平均^(1) | |
固定期限證券·AFS(3) | | | | | | | | | | | | | | | | | |
美國公司和外國公司 | • | 矩陣定價 | | • | 報價^(4) | | 50 | - | 147 | | 114 | | 85 | - | 134 | | 104 | | 增額 |
| • | 市場定價 | | • | 報價^(4) | | 25 | - | 451 | | 118 | | 25 | - | 638 | | 110 | | 增額 |
| • | 共識定價 | | • | 報價^(4) | | 95 | - | 113 | | 103 | | 100 | - | 110 | | 102 | | 增額 |
RMBS | • | 市場定價 | | • | 報價^(4) | | — | - | 115 | | 96 | | — | - | 106 | | 94 | | 增加(5) |
ABS | • | 市場定價 | | • | 報價^(4) | | 3 | - | 124 | | 97 | | 3 | - | 116 | | 97 | | 增加(5) |
| • | 共識定價 | | • | 報價^(4) | | 96 | - | 105 | | 102 | | 100 | - | 103 | | 101 | | 增加(5) |
衍生物 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
利率,利率 | • | 現值技術 | | • | 掉期收益率^(6) | | 164 | - | 221 | | | | 268 | - | 317 | | | | 增加(7) |
| | | | • | 回購利率^(8) | | (7) | - | 5 | | | | (5) | - | 6 | | | | 減少(7) |
外幣匯率 | • | 現值技術 | | • | 掉期收益率^(6) | | (169) | - | 328 | | | | (20) | - | 328 | | | | 增加(7) |
學分 | • | 現值技術 | | • | 信用利差^(9) | | 96 | - | 100 | | | | 97 | - | 103 | | | | 減少(7) |
| • | 共識定價 | | • | 報價^(10) | | |
| | | | | | | | | | | |
股票市場 | • | 現值技術或期權定價模型 | | • | 波動率··(11) | | 16% | - | 24% | | | | 21% | - | 26% | | | | 增加(7) |
| | | | • | 相關^(12) | | 10% | - | 30% | | | | 10% | - | 30% | | | | |
嵌入衍生物 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
直接、假設和割讓保證的最低利益 | • | 期權定價技術 | | • | 死亡率: | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 0-40歲 | | 0% | - | 0.18% | | | | 0% | - | 0.18% | | | | 減少(13) |
| | | | | 41-60歲 | | 0.03% | - | 0.80% | | | | 0.03% | - | 0.80% | | | | 減少(13) |
| | | | | 61-115歲 | | 0.13% | - | 100% | | | | 0.12% | - | 100% | | | | 減少(13) |
| | | | • | 延遲率: | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 持續時間1-10 | | 0.25% | - | 100% | | | | 0.25% | - | 100% | | | | 減少(14) |
| | | | | 持續時間11-20 | | 0.50% | - | 100% | | | | 2% | - | 100% | | | | 減少(14) |
| | | | | 持續時間21-116 | | 0.50% | - | 100% | | | | 1.25% | - | 100% | | | | 減少(14) |
| | | | • | 利用率 | | 0% | - | 22% | | | | 0% | - | 25% | | | | 增加(15) |
| | | | • | 取款率 | | 0% | - | 20% | | | | 0% | - | 20% | | | | (16) |
| | | | • | 長期股權波動性 | | 5.85% | - | 30% | | | | 7.16% | - | 30% | | | | 增加(17) |
| | | | • | 不履行風險價差 | | 0.04% | - | 1.52% | | | | 0.04% | - | 1.77% | | | | 減少(18) |
__________________
| |
(1) | 固定期限證券AFS的加權平均是根據證券的估計公允價值確定的。 |
| |
(2) | 投入減少的影響將對估計公允價值產生相反的影響。對於嵌入衍生品,對直接和假設保證最低利益的更改基於負債頭寸;對割讓的保證最低利益的更改基於資產頭寸。 |
| |
(3) | 單獨的預期違約率顯着增加(減少)會導致估值大幅降低(提高)。 |
| |
(4) | 範圍和加權平均是根據固定期限證券的市場慣例提出的,AFS為每百美元面值的美元。 |
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8.公允價值(續)
| |
(5) | 用於違約概率的假設的變化將伴隨着用於損失嚴重程度的假設的方向類似的變化,以及用於預付率的假設的方向相反的變化。 |
| |
(6) | 範圍代表不同收益率曲線的利率,並以基點表示。互換收益曲線在不同類型的衍生品中被用來預測現金流,以及將未來現金流貼現到現值。由於此估值方法使用收益率曲線上的一系列輸入來對衍生產品進行估值,因此呈現一個範圍更能代表估值中使用的不可觀察輸入。 |
| |
(7) | 估計公允價值的變動基於多頭美元淨資產頭寸,並將對空頭美元淨資產頭寸產生反向影響。 |
| |
(8) | 範圍代表作為估值方法中的組成部分使用的不同回購率,並以基點表示。 |
| |
(9) | 表示基礎工具上信用違約事件的基點所引用的風險。具有重大不可觀測輸入的信用衍生品主要由書面信用違約掉期組成。 |
| |
(10) | 兩者都有2019年9月30日和2018年12月31日,獨立的非約束性經紀人報價被用於確定小於1%淨衍生工具估計公允價值的總和。 |
| |
(11) | 幅度代表以百分比為單位所報的相關股本波動率。由於此估值方法使用跨多個波動率表面的一系列輸入來對衍生產品進行估值,因此呈現一個範圍更能代表估值中使用的不可觀察輸入。 |
| |
(12) | 範圍代表作為估值方法中的組成部分使用的不同相關因素。呈現一系列相關因素更能代表估值中使用的不可觀察輸入。孤立地增加(減少)相關性將增加(減少)估值變化的重要性。 |
| |
(13) | 死亡率因年齡和性別等人口特徵而異。死亡率假設基於公司經驗。還應用了死亡率改善假設。對於任何給定的合同,死亡率在預計現金流的整個期間內有所不同,以便對嵌入的衍生產品進行估值。 |
| |
(14) | 根據精算計算的保證值和當前保單持有人帳户價值的比較,以及其他因素(如任何退保費用的適用性),在合同水平調整基本遞減率。當擔保金額大於帳户價值時,動態遞延函數減少了基本遞減率,因為在貨幣合同中,遞延的可能性較小。在退保費用適用期間,通常還假定逾期利率較低。對於任何給定的合同,在預計現金流的整個期間內,為評估嵌入衍生品的目的,到期率會有所不同。 |
| |
(15) | 利用率假設估計具有GMIB或終身提取福利的合同持有人在符合資格時將選擇利用該福利的百分比。費率可能因擔保類型、擔保金額大於賬户價值的金額、合同的提取歷史以及投保人的年齡而有所不同。對於任何給定的合同,利用率在預計現金流的整個期間內都有所不同,以便對嵌入的衍生產品進行估值。 |
| |
(16) | 提款率表示任何給定的投保人將選擇每年從合同中提取的帳户餘額的百分比。提款率假設因合同的年限和期限以及其他因素(如福利類型)而異。對於任何給定的合同,提款率在預計現金流的整個期間都有所不同,以便對嵌入的衍生產品進行估值。對於GMWB,提款率的任何增加(減少)都會導致擔保的估計公允價值增加(減少)。對於GMAB和GMIB,提款率的任何增加(減少)都會導致估計公允價值的減少(增加)。 |
| |
(17) | 長期股本波動性是指超過可觀察到的股本波動性的期間的股本波動性。對於任何給定的合同,長期股權波動率在預計現金流的整個期間內都有所不同,以便對嵌入的衍生產品進行估值。 |
| |
(18) | 不履行風險分佈因持續時間和貨幣而異。對於任何給定的合同,將適用多個不履行風險利差,這取決於為對嵌入衍生產品進行估值而貼現現金流的持續時間。 |
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8.公允價值(續)
以下是對未包括在上表中的、分類在“3級”範圍內的資產和負債的公允價值計量中使用的估值技術和重大不可觀察輸入的摘要。一般而言,歸類於“3級”的所有其他類別的證券,包括獨立賬户資產內的證券、與某些割讓再保險相關的預扣基金內的嵌入衍生品以及其他投資,使用與先前對“3”級證券所描述的相同的估值技術和重大的不可觀察輸入。這包括矩陣定價和貼現現金流方法、輸入,例如流動性較差的相同或類似證券的報價,以及基於比第2級分類的證券更低的交易活動水平,以及獨立的無約束力的經紀報價。使用獨立的非約束性經紀人報價和內部模型,包括矩陣定價和使用當前利率的貼現現金流方法,對住宅抵押貸款^-^FVO進行估值。估計公允價值對這些其他資產和負債的重大不可觀察投入的變化的敏感度在性質上與上表所述類似。
下表總結了使用重大不可觀測輸入(3級)在經常性基礎上按估計公允價值計量的所有資產和(負債)的變化:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 使用重大不可觀測輸入的公允價值計量(第3級) |
| | 固定期限證券AFS | | | | |
| | 公司(1) | | 外方 政府 | | 結構化 有價證券 | | 市政 | | 權益 有價證券 | | 單位鏈接和FVO 有價證券 |
| | (單位:百萬) |
截至2019年9月30日的三個月 | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | | $ | 11,607 |
| | $ | 143 |
| | $ | 4,155 |
| | $ | 7 |
| | $ | 457 |
| | $ | 494 |
|
淨收益(虧損)中包括的已實現/未實現收益(虧損)合計(2),(3) | | (12 | ) | | (1 | ) | | 11 |
| | — |
| | 1 |
| | (2 | ) |
包括在AOCI中的已實現/未實現收益(損失)合計 | | 111 |
| | (5 | ) | | 5 |
| | 1 |
| | — |
| | — |
|
購買量··(4) | | 922 |
| | — |
| | 525 |
| | — |
| | 1 |
| | 74 |
|
銷售量^^(4) | | (260 | ) | | (1 | ) | | (179 | ) | | — |
| | (22 | ) | | (65 | ) |
發行人(4) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
定居點·(4) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
轉換到標高?3?(5) | | 605 |
| | 2 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
轉出電平·3···(5) | | (79 | ) | | (1 | ) | | (170 | ) | | — |
| | — |
| | (2 | ) |
餘額,期末 | | $ | 12,894 |
| | $ | 137 |
| | $ | 4,347 |
| | $ | 8 |
| | $ | 437 |
| | $ | 499 |
|
截至2018年9月30日的三個月 | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | | $ | 10,621 |
| | $ | 156 |
| | $ | 4,677 |
| | $ | 8 |
| | $ | 408 |
| | $ | 269 |
|
淨收益(虧損)中包括的已實現/未實現收益(虧損)合計(2),(3) | | 2 |
| | — |
| | 30 |
| | — |
| | (1 | ) | | (2 | ) |
包括在AOCI中的已實現/未實現收益(損失)合計 | | (176 | ) | | (4 | ) | | (15 | ) | | — |
| | — |
| | — |
|
購買量··(4) | | 594 |
| | 4 |
| | 746 |
| | — |
| | 6 |
| | 48 |
|
銷售量^^(4) | | (497 | ) | | (6 | ) | | (281 | ) | | — |
| | (7 | ) | | (32 | ) |
發行人(4) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
定居點·(4) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
轉換到標高?3?(5) | | 84 |
| | 5 |
| | 36 |
| | — |
| | 45 |
| | 12 |
|
轉出電平·3···(5) | | (295 | ) | | (15 | ) | | (977 | ) | | (8 | ) | | (8 | ) | | (69 | ) |
餘額,期末 | | $ | 10,333 |
| | $ | 140 |
| | $ | 4,216 |
| | $ | — |
| | $ | 443 |
| | $ | 226 |
|
2019年9月30日仍持有的票據的未實現收益(虧損)變化包括在淨收入(虧損)中(6) | | $ | (6 | ) | | $ | (1 | ) | | $ | 10 |
| | $ | — |
| | $ | 1 |
| | $ | (6 | ) |
2018年9月30日仍持有的票據的未實現收益(虧損)包括在淨收入(虧損)中的變化(6) | | $ | 2 |
| | $ | — |
| | $ | 27 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | (2 | ) |
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8.公允價值(續)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 使用重大不可觀測輸入的公允價值計量(第3級) |
| | 短期 投資 | | 住宅 按揭 貸款^-FVO | | 其他 投資 | | 網 衍生物^(7) | | NET嵌入式 導數^(8) | | 各別 帳户^(9) |
| | (單位:百萬) |
截至2019年9月30日的三個月 | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | | $ | 123 |
| | $ | 262 |
| | $ | 232 |
| | $ | 105 |
| | $ | (835 | ) | | $ | 925 |
|
淨收益(虧損)中包括的已實現/未實現收益(虧損)合計(2),(3) | | — |
| | 2 |
| | — |
| | 27 |
| | (218 | ) | | 5 |
|
包括在AOCI中的已實現/未實現收益(損失)合計 | | (1 | ) | | — |
| | — |
| | 216 |
| | 1 |
| | — |
|
購買量··(4) | | 255 |
| | — |
| | 91 |
| | — |
| | — |
| | 107 |
|
銷售量^^(4) | | (3 | ) | | (39 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (88 | ) |
發行人(4) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
定居點·(4) | | — |
| | (7 | ) | | — |
| | (107 | ) | | (72 | ) | | (2 | ) |
轉換到標高?3?(5) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
轉出電平·3···(5) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
餘額,期末 | | $ | 374 |
| | $ | 218 |
| | $ | 323 |
| | $ | 241 |
| | $ | (1,124 | ) | | $ | 947 |
|
截至2018年9月30日的三個月 | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | | $ | 559 |
| | $ | 405 |
| | $ | — |
| | $ | (267 | ) | | $ | (240 | ) | | $ | 1,138 |
|
淨收益(虧損)中包括的已實現/未實現收益(虧損)合計(2),(3) | | — |
| | 4 |
| | — |
| | (70 | ) | | 167 |
| | 2 |
|
包括在AOCI中的已實現/未實現收益(損失)合計 | | (3 | ) | | — |
| | — |
| | (107 | ) | | 9 |
| | — |
|
購買量··(4) | | 102 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 148 |
|
銷售量^^(4) | | (2 | ) | | (70 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (215 | ) |
發行人(4) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
定居點·(4) | | — |
| | (16 | ) | | — |
| | 37 |
| | (75 | ) | | — |
|
轉換到標高?3?(5) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 5 |
|
轉出電平·3···(5) | | (2 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (77 | ) |
餘額,期末 | | $ | 654 |
| | $ | 323 |
| | $ | — |
| | $ | (407 | ) | | $ | (139 | ) | | $ | 1,001 |
|
2019年9月30日仍持有的票據的未實現收益(虧損)變化包括在淨收入(虧損)中(6) | | $ | — |
| | $ | (8 | ) | | $ | — |
| | $ | (22 | ) | | $ | (219 | ) | | $ | — |
|
2018年9月30日仍持有的票據的未實現收益(虧損)包括在淨收入(虧損)中的變化(6) | | $ | — |
| | $ | (5 | ) | | $ | — |
| | $ | (38 | ) | | $ | 168 |
| | $ | — |
|
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
8.公允價值(續)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 使用重大不可觀測輸入的公允價值計量(第3級) |
| | 固定期限證券AFS | | | | |
| | 公司(1) | | 外方 政府 | | 結構化 有價證券 | | 市政 | | 權益 有價證券 | | 單位鏈接和FVO 有價證券 |
| | (單位:百萬) |
截至2019年9月30日的9個月 | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | | $ | 10,467 |
| | $ | 138 |
| | $ | 4,266 |
| | $ | — |
| | $ | 419 |
| | $ | 405 |
|
淨收益(虧損)中包括的已實現/未實現收益(虧損)合計(2),(3) | | (6 | ) | | — |
| | 36 |
| | — |
| | 29 |
| | 21 |
|
包括在AOCI中的已實現/未實現收益(損失)合計 | | 717 |
| | (6 | ) | | 65 |
| | 1 |
| | — |
| | — |
|
購買量··(4) | | 2,073 |
| | 4 |
| | 948 |
| | 7 |
| | 49 |
| | 117 |
|
銷售量^^(4) | | (618 | ) | | (6 | ) | | (508 | ) | | — |
| | (60 | ) | | (41 | ) |
發行人(4) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
定居點·(4) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
轉換到標高?3?(5) | | 601 |
| | 12 |
| | 2 |
| | — |
| | — |
| | 3 |
|
轉出電平·3···(5) | | (340 | ) | | (5 | ) | | (462 | ) | | — |
| | — |
| | (6 | ) |
餘額,期末 | | $ | 12,894 |
| | $ | 137 |
| | $ | 4,347 |
| | $ | 8 |
| | $ | 437 |
| | $ | 499 |
|
截至2018年9月30日的九個月 | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | | $ | 11,219 |
| | $ | 209 |
| | $ | 4,841 |
| | $ | — |
| | $ | 428 |
| | $ | 362 |
|
淨收益(虧損)中包括的已實現/未實現收益(虧損)合計(2),(3) | | 13 |
| | 1 |
| | 73 |
| | — |
| | (11 | ) | | (7 | ) |
包括在AOCI中的已實現/未實現收益(損失)合計 | | (621 | ) | | (16 | ) | | 1 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
購買量··(4) | | 1,606 |
| | 5 |
| | 919 |
| | — |
| | 11 |
| | 77 |
|
銷售量^^(4) | | (1,366 | ) | | (21 | ) | | (788 | ) | | — |
| | (20 | ) | | (162 | ) |
發行人(4) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
定居點(4) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
轉換到標高?3?(5) | | 88 |
| | — |
| | 50 |
| | — |
| | 45 |
| | 10 |
|
轉出電平·3···(5) | | (606 | ) | | (38 | ) | | (880 | ) | | — |
| | (10 | ) | | (54 | ) |
餘額,期末 | | $ | 10,333 |
| | $ | 140 |
| | $ | 4,216 |
| | $ | — |
| | $ | 443 |
| | $ | 226 |
|
2019年9月30日仍持有的票據的未實現收益(虧損)變化包括在淨收入(虧損)中(6) | | $ | (10 | ) | | $ | — |
| | $ | 35 |
| | $ | — |
| | $ | 21 |
| | $ | 17 |
|
2018年9月30日仍持有的票據的未實現收益(虧損)包括在淨收入(虧損)中的變化(6) | | $ | 3 |
| | $ | 1 |
| | $ | 66 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | (8 | ) |
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
8.公允價值(續)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 使用重大不可觀測輸入的公允價值計量(第3級) |
| | 短期 投資 | | 住宅 按揭 貸款^-FVO | | 其他 投資 | | 網 衍生物^(7) | | NET嵌入式 導數^(8) | | 各別 帳户^(9) |
| | (單位:百萬) |
截至2019年9月30日的九個月 | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | | $ | 33 |
| | $ | 299 |
| | $ | 39 |
| | $ | (225 | ) | | $ | (739 | ) | | $ | 937 |
|
淨收益(虧損)中包括的已實現/未實現收益(虧損)合計(2),(3) | | — |
| | 8 |
| | — |
| | 48 |
| | (170 | ) | | 10 |
|
包括在AOCI中的已實現/未實現收益(損失)合計 | | (2 | ) | | — |
| | — |
| | 439 |
| | (7 | ) | | — |
|
購買(4) | | 372 |
| | — |
| | 284 |
| | 4 |
| | — |
| | 147 |
|
銷售額(4) | | (31 | ) | | (64 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (146 | ) |
發行人(4) | | — |
| | — |
| | — |
| | (1 | ) | | — |
| | 2 |
|
定居點(4) | | — |
| | (25 | ) | | — |
| | (24 | ) | | (208 | ) | | (3 | ) |
轉到3級(5) | | 2 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
轉出級別3(5) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
餘額,期末 | | $ | 374 |
| | $ | 218 |
| | $ | 323 |
| | $ | 241 |
| | $ | (1,124 | ) | | $ | 947 |
|
截至2018年9月30日的九個月 | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | | $ | 33 |
| | $ | 520 |
| | $ | — |
| | $ | (132 | ) | | $ | (274 | ) | | $ | 959 |
|
淨收益(虧損)中包括的已實現/未實現收益(虧損)合計(2),(3) | | — |
| | 7 |
| | — |
| | (151 | ) | | 355 |
| | 2 |
|
包括在AOCI中的已實現/未實現收益(損失)合計 | | (7 | ) | | — |
| | — |
| | (228 | ) | | 6 |
| | — |
|
購買量··(4) | | 659 |
| | — |
| | — |
| | 4 |
| | — |
| | 200 |
|
銷售量^^(4) | | (11 | ) | | (151 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (162 | ) |
發行人(4) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (3 | ) |
定居點·(4) | | — |
| | (53 | ) | | — |
| | 100 |
| | (226 | ) | | — |
|
轉換到標高?3?(5) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 81 |
|
轉出電平·3···(5) | | (20 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (76 | ) |
餘額,期末 | | $ | 654 |
| | $ | 323 |
| | $ | — |
| | $ | (407 | ) | | $ | (139 | ) | | $ | 1,001 |
|
2019年9月30日仍持有的票據的未實現收益(虧損)變化包括在淨收入(虧損)中(6) | | $ | — |
| | $ | (7 | ) | | $ | — |
| | $ | 27 |
| | $ | (173 | ) | | $ | — |
|
2018年9月30日仍持有的票據的未實現收益(虧損)包括在淨收入(虧損)中的變化(6) | | $ | — |
| | $ | (13 | ) | | $ | — |
| | $ | (66 | ) | | $ | 352 |
| | $ | — |
|
__________________
| |
(2) | 溢價攤銷/折價增加包括在淨投資收入內。記入證券淨收入(虧損)的減值包括在淨投資收益(虧損)中,而住宅抵押貸款估計公允價值的變化^-FVO則包括在淨投資收入中。與淨嵌入衍生工具相關的失誤包括在淨衍生工具收益(損失)中。實質上,淨衍生工具及淨嵌入衍生工具的淨收入(虧損)中包括的所有已實現/未實現收益(虧損)均在淨衍生收益(虧損)中報告。 |
| |
(3) | 利息和股息應計,以及現金利息息票和收到的股息,不包括在前滾中。 |
| |
(4) | 在同一期間購買/發放然後銷售/結算的項目不包括在前滾中。歸因於嵌入衍生品的費用包括在結算中。 |
| |
(5) | 在同一時期轉移到級別3然後從級別3轉出的項目將從前滾中排除。 |
| |
(6) | 未實現收益(損失)的變化包括在淨收入中的損失(損失)涉及在各自期間結束時仍然持有的資產和負債。實質上,淨衍生工具和淨嵌入衍生工具的淨收入(虧損)中包括的未實現收益(虧損)的所有變化均在淨衍生工具收益(虧損)中報告。 |
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
8.公允價值(續)
| |
(7) | 獨立衍生工具資產及負債列示淨額,以供前滾之用。 |
| |
(9) | 與獨立賬户資產相關的投資表現被單獨賬户負債中貸記給合同持有人的相應金額完全抵銷。因此,估計公允價值的這種變化不計入淨收益(虧損)。為了本公開的目的,這些變化在淨投資收益(損失)內呈現。為了前滾的目的,單獨的賬户資產和負債淨額列示。 |
公允價值期權
本公司為某些按總回報管理的住宅按揭貸款選舉FVO。下表列出了住宅按揭貸款的信息,這些貸款在FVO下入賬,並最初按公允價值計量。
|
| | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| | (單位:百萬) |
未付本金餘額 | | $ | 245 |
| | $ | 344 |
|
估計公允價值與未付本金餘額之間的差額 | | (27 | ) | | (45 | ) |
估計公允價值的賬面價值 | | $ | 218 |
| | $ | 299 |
|
非應計貸款 | | $ | 58 |
| | $ | 89 |
|
逾期90天以上的貸款 | | $ | 23 |
| | $ | 41 |
|
處於非應計狀態的貸款或逾期90“天以上,或兩者都有--總估計公允價值與未付本金餘額之間的差額 | | $ | (24 | ) | | $ | (36 | ) |
以非公允價值計量的金融工具公允價值
下表提供資產負債表上以非公允價值金額結轉的金融工具的公允價值信息。這些表格不包括以下金融工具:現金及現金等價物、應計投資收入、借出證券和其他交易下抵押品的應付款項、短期債務以及那些不是證券的短期投資,例如定期存款,因此不包括在“-^經常性公允價值計量”部分披露的三級等級表中。被排除的金融工具的估計公允價值(主要歸類於“2級”)接近賬面價值,因為它們是短期性質的,因此本公司認為利率或信貸質量發生重大變化的風險最小。下表中排除的所有剩餘資產負債表金額不被視為受本披露約束的金融工具。
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
8.公允價值(續)
此類金融工具的賬面價值和估計公允價值及其在公允價值層次結構中的相應位置彙總如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 |
| | | | 公允價值層次 | | |
| | 攜載 價值 | | 1級 | | 級別2 | | 3級 | | 總計 估計數 公允價值 |
| | (單位:百萬) |
資產 | | | | | | | | | | |
按揭貸款 | | $ | 78,741 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 81,906 |
| | $ | 81,906 |
|
政策性貸款 | | $ | 9,671 |
| | $ | — |
| | $ | 329 |
| | $ | 11,512 |
| | $ | 11,841 |
|
其他投資資產 | | $ | 1,143 |
| | $ | — |
| | $ | 800 |
| | $ | 343 |
| | $ | 1,143 |
|
保費、再保險及其他應收款項 | | $ | 3,632 |
| | $ | — |
| | $ | 957 |
| | $ | 2,886 |
| | $ | 3,843 |
|
其他資產 | | $ | 277 |
| | $ | — |
| | $ | 129 |
| | $ | 146 |
| | $ | 275 |
|
負債 | | | | | | | | | | |
保單持有人帳户餘額 | | $ | 116,170 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 120,840 |
| | $ | 120,840 |
|
長期債務 | | $ | 13,313 |
| | $ | — |
| | $ | 15,715 |
| | $ | — |
| | $ | 15,715 |
|
抵押性融資安排 | | $ | 1,013 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 826 |
| | $ | 826 |
|
次級次級債務證券 | | $ | 3,149 |
| | $ | — |
| | $ | 4,297 |
| | $ | — |
| | $ | 4,297 |
|
其他負債 | | $ | 3,091 |
| | $ | — |
| | $ | 1,484 |
| | $ | 2,487 |
| | $ | 3,971 |
|
單獨帳户負債 | | $ | 114,274 |
| | $ | — |
| | $ | 114,274 |
| | $ | — |
| | $ | 114,274 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2018年12月31日 |
| | | | 公允價值層次 | | |
| | 攜載 價值 | | 1級 | | 級別2 | | 3級 | | 總計 估計數 公允價值 |
| | (單位:百萬) |
資產 | | | | | | | | | | |
按揭貸款 | | $ | 75,453 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 76,379 |
| | $ | 76,379 |
|
政策性貸款 | | $ | 9,699 |
| | $ | — |
| | $ | 338 |
| | $ | 11,028 |
| | $ | 11,366 |
|
其他投資資產 | | $ | 1,177 |
| | $ | — |
| | $ | 793 |
| | $ | 383 |
| | $ | 1,176 |
|
保費、再保險及其他應收款項 | | $ | 3,658 |
| | $ | — |
| | $ | 903 |
| | $ | 2,894 |
| | $ | 3,797 |
|
其他資產 | | $ | 326 |
| | $ | — |
| | $ | 164 |
| | $ | 186 |
| | $ | 350 |
|
負債 | | | | | | | | | | |
保單持有人帳户餘額 | | $ | 114,040 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 114,924 |
| | $ | 114,924 |
|
長期債務 | | $ | 12,820 |
| | $ | — |
| | $ | 13,611 |
| | $ | — |
| | $ | 13,611 |
|
抵押性融資安排 | | $ | 1,060 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 853 |
| | $ | 853 |
|
次級次級債務證券 | | $ | 3,147 |
| | $ | — |
| | $ | 3,738 |
| | $ | — |
| | $ | 3,738 |
|
其他負債 | | $ | 2,963 |
| | $ | — |
| | $ | 1,324 |
| | $ | 2,194 |
| | $ | 3,518 |
|
單獨帳户負債 | | $ | 104,010 |
| | $ | — |
| | $ | 104,010 |
| | $ | — |
| | $ | 104,010 |
|
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
9.契約
本公司作為承租人,已經就辦公空間和其他設備簽訂了各種租賃和轉租協議。在合同開始時,如果合同傳達了在一段時間內控制已識別資產的使用以換取對價的權利,則公司確定安排包含租賃。對於包含租賃的合同,公司確認其他資產中的ROU資產和其他負債中的租賃負債。初始期限為12個月或更短的租賃不會記錄在資產負債表上。
ROU資產代表公司在租賃期內使用標的資產的權利,租賃負債代表公司因租賃而支付租賃付款的義務。ROU資產及負債乃根據生效日期可得之資料,使用本公司之遞增借款利率釐定,以確認租賃期內租賃付款之現值。ROU資產還包括租賃付款,但不包括租賃激勵。租賃條款可能包括延長或終止租賃的選項,並在合理確定公司將行使該選項時包括在租賃計量中。
公司與租賃和非租賃組件有租賃協議。公司選擇了不分離租賃和非租賃組成部分的實際權宜之計,並將這些項目作為所有資產類別的單一租賃組成部分進行核算。
本公司的大部分租約及分租為與寫字樓有關的營運租約。本公司確認租賃期內直線經營租賃的租賃費用。
本公司擁有經營租賃,其剩餘租賃期限低於一年致16年數好的。分租的剩餘租賃條款低於一年致10年數.
ROU資產和 租賃責任
經營租賃的ROU資產和租賃負債為:
|
| | | | |
|
| 2019年9月30日 |
|
| (單位:百萬) |
ROU資產(1) |
| $ | 1,543 |
|
租賃責任(1) |
| $ | 1,639 |
|
__________________
| |
(1) | 資產和負債包括通過新指導意見時確認的金額。看見注1. |
租賃成本
經營租賃費用的構成如下:
|
| | | | | | | | |
|
| 三個月 告一段落 9月30日 | | 九個月 告一段落 9月30日 |
| | 2019 |
|
| (單位:百萬) |
經營租賃成本 |
| $ | 75 |
| | $ | 219 |
|
可變租賃成本 |
| 9 |
| | 32 |
|
轉租收入 |
| (22 | ) | | (65 | ) |
淨租賃成本 |
| $ | 62 |
| | $ | 186 |
|
經營租賃費用為$86百萬和$257百萬為.三個月 和九個月結束 2018年9月30日分別為。不可取消的轉租收入是$23百萬和$53百萬為.三個月 和九個月結束 2018年9月30日分別為。
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
9.契約(續)
其他資料
與經營租賃有關的其他補充信息如下:
|
| | | | |
| | 2019年9月30日 |
| | (百萬美元) |
為租賃負債計量中包括的金額支付的現金-經營現金流量 | | $ | 208 |
|
以新租賃負債換取的ROU資產 | | $ | 272 |
|
加權平均剩餘租期 | | 8年數 |
|
加權平均貼現率 | | 3.3 | % |
租賃負債到期日
經營租賃負債到期日如下:
|
| | | | |
| | 2019年9月30日 |
| | (單位:百萬) |
2019年剩餘時間 | | $ | 86 |
|
2020 | | 281 |
|
2021 | | 253 |
|
2022 | | 217 |
|
2023 | | 204 |
|
此後 | | 853 |
|
未貼現現金流總額 | | 1,894 |
|
減去:利息 | | 255 |
|
租賃負債現值 | | $ | 1,639 |
|
與在採用ASU 2016-02之前確定的有效租賃安排有關的未來最低租金總額如下:
|
| | | | |
| | 2018年12月31日 |
| | (單位:百萬) |
2019 | | $ | 292 |
|
2020 | | 282 |
|
2021 | | 260 |
|
2022 | | 224 |
|
2023 | | 209 |
|
此後 | | 859 |
|
總計 | | $ | 2,126 |
|
看見註解6有關公司在租賃房地產和槓桿融資租賃及直接融資租賃方面的投資信息。
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
10.長期債務
高級註釋
2019年6月,大都會人壽贖回現金並取消其£400百萬 ($509百萬償還時)合計本金金額5.250%高級票據到期2020年6月剩下的$368百萬合計本金4.750%高級票據到期2021年2月好的。公司錄得溢價$40百萬支付超過債務本金和應計未付利息的其他費用九個月結束 2019年9月30日.
2019年5月,大都會人壽發行以下定息優先債券(“高級債券”),自2019年11月起每半年支付利息一次:
| |
• | ¥25.2十億 ($230百萬在發佈時)到期2026年5月年利率為0.495%; |
| |
• | ¥64.9十億 ($591百萬在發佈時)到期2029年5月年利率為0.769%; |
| |
• | ¥10.7十億 ($98百萬在發佈時)到期2031年5月年利率為0.898%; |
| |
• | ¥26.5十億 ($241百萬在發佈時)到期2034年5月年利率為1.189%及 |
| |
• | ¥24.4十億 ($222百萬在發佈時)到期2039年5月年利率為1.385%. |
關於發佈,大都會人壽,Inc.已發生$9百萬相關成本在每個高級債券系列的適用期限內攤銷。大都會人壽公司如果發生影響高級債券在美國的税務處理的某些事件,可贖回每個系列的高級債券,贖回價格相當於將被贖回的高級債券本金的100%,外加應計和未付利息,可贖回全部(但不是部分)高級債券。
11.權益
優先股
已授權、已發行和未發行的優先股分別如下2019年9月30日和2018年12月31日:
|
| | | | | | | | | |
系列 | | 股份 授權 | | 股份 已發佈 | | 股份 出類拔萃 |
浮動利率非累積優先股系列 | | 27,600,000 |
| | 24,000,000 |
| | 24,000,000 |
|
5.25%?固定-浮動利率非累積優先股,系列?C | | 1,500,000 |
| | 1,500,000 |
| | 1,500,000 |
|
5.875%?固定-浮動利率非累積優先股,系列?D | | 500,000 |
| | 500,000 |
| | 500,000 |
|
5.625%非累積優先股,E系列 | | 32,200 |
| | 32,200 |
| | 32,200 |
|
系列A初級參與優先股 | | 10,000,000 |
| | — |
| | — |
|
未指定 | | 160,367,800 |
| | — |
| | — |
|
總計 | | 200,000,000 |
| | 26,032,200 |
| | 26,032,200 |
|
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
11.權益(續)
大都會人壽公司優先股的聲明、記錄和支付日期以及每股和總股息金額如下九個月結束 2019年9月30日和2018:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
申報日期 | | 記錄^日期 | | 付款日期 | | 優先股股利 |
系列A | | 系列C | | 系列D | | 系列E |
每^ 分享 | | 集料 | | 人均 分享 | | 集料 | | 人均 分享 | | 集料 | | 人均 分享 | | 集料 |
| | | | | | (單位為百萬,每股數據除外) |
2019年8月15日 | | 2019年9月1日 | | 2019年9月16日 | | $ | 0.253 |
| | $ | 6 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
2019年8月15日 | | 2019年8月31日 | | 2019年9月16日 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 29.375 |
| | 15 |
| | 351.563 |
| | 11 |
|
2019年5月15日 | | 2019年5月31日 | | 2019年6月17日 | | 0.261 |
| | 6 |
| | 26.250 |
| | 39 |
| | — |
| | — |
| | 351.563 |
| | 12 |
|
2019年3月5日 | | (2019年2月28日) | | (2019年3月15日) | | 0.250 |
| | 6 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
(2019年2月15日) | | (2019年2月28日) | | (2019年3月15日) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 29.375 |
| | 15 |
| | 351.563 |
| | 11 |
|
總計 | | | | | | $ | 0.764 |
| | $ | 18 |
|
| $ | 26.250 |
| | $ | 39 |
| | $ | 58.750 |
| | $ | 30 |
| | $ | 1,054.689 |
| | $ | 34 |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2018年8月15日 | | 2018年8月31日 | | 2018年9月17日 | | $ | 0.256 |
| | $ | 6 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 28.233 |
| | $ | 14 |
| | $ | 394.531 |
| | $ | 12 |
|
2018年5月15日 | | 2018年5月31日 | | 2018年6月15日 | | 0.256 |
| | 7 |
| | 26.250 |
| | 39 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
2018年3月5日 | | 2018年2月28日 | | 2018年3月15日 | | 0.250 |
| | 6 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
總計 | | | | | | $ | 0.762 |
| | $ | 19 |
| | $ | 26.250 |
| | $ | 39 |
| | $ | 28.233 |
| | $ | 14 |
| | $ | 394.531 |
| | $ | 12 |
|
普通股
為. 九個月結束 2019年9月30日 和2018,大都會人壽保險公司重新購買44,035,255股票59,602,926其普通股分別通過公開市場購買$2.0十億和$2.8十億分別為。
大都會人壽公司宣佈其董事會批准普通股回購如下:
|
| | | | | | | | |
| | | | 授權保留在 |
公告日期 | | 授權額 | | 2019年9月30日 |
| | (單位:百萬) |
2019年7月31日 | | $ | 2,000 |
| | $ | 1,235 |
|
2018年11月1日 | | $ | 2,000 |
| | $ | — |
|
2018年5月22日 | | $ | 1,500 |
| | $ | — |
|
2017年11月1日 | | $ | 2,000 |
| | $ | — |
|
根據這些授權,大都會人壽保險公司可在公開市場從大都會人壽保單持有人信託購買其普通股(包括根據符合1934年“證券交易法”(“交易法”)規定的10b5-1規則要求的預設交易計劃的條款),以及私下協商的交易。普通股回購取決於大都會人壽公司董事會的酌情權,並將取決於該公司的資本狀況、流動性、財務實力和信用評級、一般市場狀況、大都會人壽公司普通股的市場價格、與管理層對股票基本價值的評估、適用的監管批准以及其他法律和會計因素。
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
11.權益(續)
大都會人壽公司普通股的申報、記錄和支付日期以及每股和總股息金額如下九個月結束 2019年9月30日和2018:
|
| | | | | | | | | | | | |
申報日期 | | 記錄^日期 | | 付款日期 | | 普通股股利 |
每^份 | | 集料 |
| | | | | | (單位為百萬,每股數據除外) |
2019年7月8日 | | 2019年8月6日 | | 2019年9月13日 | | $ | 0.440 |
| | $ | 413 |
|
2019年4月23日 | | 2019年5月7日 | | 2019年6月13日 | | $ | 0.440 |
| | 419 |
|
2019年1月7日 | | 2019年2月5日 | | 2019年3月13日 | | $ | 0.420 |
| | 405 |
|
| | | | | | | | $ | 1,237 |
|
| | | | | | | | |
2018年7月6日 | | 2018年8月6日 | | 2018年9月13日 | | $ | 0.420 |
| | $ | 419 |
|
2018年4月24日 | | 2018年5月7日 | | 2018年6月13日 | | $ | 0.420 |
| | 428 |
|
2018年1月5日 | | 2018年2月5日 | | 2018年3月13日 | | $ | 0.400 |
| | 416 |
|
| | | | | | | | $ | 1,263 |
|
看見注17有關隨後宣佈的普通股股息的信息2019年9月30日.
基於股票的薪酬計劃
業績份額和業績單位
最終業績股以大都會人壽公司的股票支付。普通股。最終業績單位以等同於大都會人壽公司收盤價的現金支付。普通股在三年業績期間的最後一天之後的日期。2016年1月1日至2018年12月31日績效期間的績效係數為87.7%,它是在可能的範圍內確定的0%致175%好的。此係數已應用於1,594,846·績效股和212,464與歸屬於的績效期間關聯的績效單位2018年12月31日好的。因此,在第一季度2019,大都會人壽保險公司發出1,398,680·普通股(減去税款和其他項目的預扣,視情況而定),不包括受款人選擇延期的股份,以及大都會人壽(MetLife,Inc.)。或其關聯公司支付的現金價值186,331·績效單位(減去税款和其他項目的預扣,視情況而定)。
股息限制
保險業務
在過去的九個月裏2019年9月30日,美國人壽保險公司支付股息$600百萬到大都會人壽,Inc.,已按要求獲得監管部門批准。
有關股息限制的其他信息,請參閲2018年年度報告中包含的合併財務報表附註的註釋·15。
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
11.權益(續)
累計其他綜合收益(虧損)
關於可歸因於大都會人壽的AOCI各組成部分餘額變化的信息如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 告一段落 2019年9月30日 |
| | 未實現 投資收益 (虧損),淨額 相關^偏移量^(1) | | 未實現 得(失) 關於導數 | | 外方 通貨 翻譯 調整數 | | 定義 效益 平面圖 調整,調整 | | 總計 |
| | (單位:百萬) |
期初餘額 | | $ | 16,340 |
| | $ | 2,041 |
| | $ | (4,766 | ) | | $ | (1,984 | ) | | $ | 11,631 |
|
重新定級前的OCI | | 4,064 |
| | 658 |
| | (404 | ) | | — |
| | 4,318 |
|
遞延所得税收益(費用) | | (829 | ) | | (140 | ) | | (2 | ) | | — |
| | (971 | ) |
重新分類前的AOCI,扣除所得税淨額 | | 19,575 |
| | 2,559 |
| | (5,172 | ) | | (1,984 | ) | | 14,978 |
|
從AOCI重新分類的金額 | | (84 | ) | | 337 |
| | — |
| | 29 |
| | 282 |
|
遞延所得税收益(費用) | | 18 |
| | (75 | ) | | — |
| | (6 | ) | | (63 | ) |
從AOCI重新分類的金額,扣除所得税淨額 | | (66 | ) | | 262 |
| | — |
| | 23 |
| | 219 |
|
餘額,期末 | | $ | 19,509 |
| | $ | 2,821 |
| | $ | (5,172 | ) | | $ | (1,961 | ) | | $ | 15,197 |
|
|
| | 三個月 告一段落 2018年9月30日 |
| | 未實現 投資收益 (虧損),淨額 相關^偏移量^(1) | | 未實現 得(失) 關於導數 | | 外方 通貨 翻譯 調整數 | | 定義 效益 平面圖 調整,調整 | | 總計 |
| | (單位:百萬) |
期初餘額 | | $ | 8,538 |
| | $ | 1,165 |
| | $ | (4,670 | ) | | $ | (2,179 | ) | | $ | 2,854 |
|
重新定級前的OCI | | (1,953 | ) | | (295 | ) | | (240 | ) | | 131 |
| | (2,357 | ) |
遞延所得税收益(費用) | | 436 |
| | (22 | ) | | 15 |
| | (27 | ) | | 402 |
|
重新分類前的AOCI,扣除所得税淨額 | | 7,021 |
| | 848 |
| | (4,895 | ) | | (2,075 | ) | | 899 |
|
從AOCI重新分類的金額 | | (30 | ) | | 4 |
| | — |
| | 31 |
| | 5 |
|
遞延所得税收益(費用) | | 7 |
| | 96 |
| | — |
| | (7 | ) | | 96 |
|
從AOCI重新分類的金額,扣除所得税淨額 | | (23 | ) | | 100 |
| | — |
| | 24 |
| | 101 |
|
餘額,期末 | | $ | 6,998 |
| | $ | 948 |
| | $ | (4,895 | ) | | $ | (2,051 | ) | | $ | 1,000 |
|
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
11.權益(續)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 九個月 告一段落 2019年9月30日 |
| | 未實現 投資收益 (虧損),淨額 相關^偏移量^(1) | | 未實現 得(失) 關於導數 | | 外方 通貨 翻譯 調整數 | | 定義 效益 平面圖 調整,調整 | | 總計 |
| | (單位:百萬) |
期初餘額 | | $ | 7,042 |
| | $ | 1,613 |
| | $ | (4,905 | ) | | $ | (2,028 | ) | | $ | 1,722 |
|
重新定級前的OCI | | 16,263 |
| | 1,305 |
| | (266 | ) | | (2 | ) | | 17,300 |
|
遞延所得税收益(費用) | | (3,634 | ) | | (287 | ) | | (1 | ) | | — |
| | (3,922 | ) |
重新分類前的AOCI,扣除所得税淨額 | | 19,671 |
| | 2,631 |
| | (5,172 | ) | | (2,030 | ) | | 15,100 |
|
從AOCI重新分類的金額 | | (213 | ) | | 221 |
| | — |
| | 88 |
| | 96 |
|
遞延所得税收益(費用) | | 48 |
| | (49 | ) | | — |
| | (19 | ) | | (20 | ) |
從AOCI重新分類的金額,扣除所得税淨額 | | (165 | ) | | 172 |
| | — |
| | 69 |
| | 76 |
|
會計原則變更的累積效應 | | 4 |
| | 22 |
| | — |
| | — |
| | 26 |
|
遞延所得税收益(費用),會計原則變化的累積影響 | | (1 | ) | | (4 | ) | | — |
| | — |
| | (5 | ) |
扣除所得税後會計原則變化的累積影響(2) | | 3 |
| | 18 |
| | — |
| | — |
| | 21 |
|
餘額,期末 | | $ | 19,509 |
| | $ | 2,821 |
| | $ | (5,172 | ) | | $ | (1,961 | ) | | $ | 15,197 |
|
| | | | | | | | | | |
| | 九個月 告一段落 2018年9月30日 |
| | 未實現 投資收益 (虧損),淨額 相關^偏移量^(1) | | 未實現 得(失) 關於導數 | | 外方 通貨 翻譯 調整數 | | 定義 效益 平面圖 調整,調整 | | 總計 |
| | (單位:百萬) |
期初餘額 | | $ | 12,757 |
| | $ | 905 |
| | $ | (4,390 | ) | | $ | (1,845 | ) | | $ | 7,427 |
|
重新定級前的OCI | | (8,860 | ) | | (506 | ) | | (657 | ) | | 130 |
| | (9,893 | ) |
遞延所得税收益(費用) | | 1,977 |
| | 77 |
| | 24 |
| | (27 | ) | | 2,051 |
|
重新分類前的AOCI,扣除所得税淨額 | | 5,874 |
| | 476 |
| | (5,023 | ) | | (1,742 | ) | | (415 | ) |
從AOCI重新分類的金額 | | 98 |
| | 309 |
| | — |
| | 93 |
| | 500 |
|
遞延所得税收益(費用) | | (22 | ) | | (47 | ) | | — |
| | (20 | ) | | (89 | ) |
從AOCI重新分類的金額,扣除所得税淨額 | | 76 |
| | 262 |
| | — |
| | 73 |
| | 411 |
|
會計原則變更的累積效應 | | (425 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (425 | ) |
遞延所得税收益(費用),會計原則變化的累積影響 | | 1,473 |
| | 210 |
| | 36 |
| | (382 | ) | | 1,337 |
|
扣除所得税後會計原則變化的累積影響(3) | | 1,048 |
| | 210 |
| | 36 |
| | (382 | ) | | 912 |
|
出售附屬公司(4) | | — |
| | — |
| | 92 |
| | — |
| | 92 |
|
餘額,期末 | | $ | 6,998 |
| | $ | 948 |
| | $ | (4,895 | ) | | $ | (2,051 | ) | | $ | 1,000 |
|
__________________
| |
(1) | 請參見備註。6有關與未來保單利益、DAC、VOBA和DSI以及保單持有人股息義務相關的投資抵銷的信息。 |
| |
(3) | 見綜合財務報表附註1,包括在2018關於採用新會計公告的進一步信息的年度報告。 |
| |
(4) | 見“綜合財務報表附註”中的註釋“3”,該附註包括在“綜合財務報表”中。2018年度報告。 |
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
11.權益(續)
關於從AOCI的每個組成部分中重新分類的金額的信息如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
Aoci?組件 | | 從AOCI重新分類的金額 | | 合併報表 運營和 綜合收益(虧損) 地點 |
| | 三個月 告一段落 9月30日 | | 九個月 告一段落 9月30日 | | |
| | 2019 | | 2018 | | 2019 |
| 2018 | | |
| | (單位:百萬) | | |
未實現投資淨收益(虧損): | | | | | | | | | | |
未實現投資淨收益(虧損) | | $ | 84 |
| | $ | 101 |
| | $ | 200 |
| | $ | (36 | ) | | 淨投資^收益^(虧損) |
未實現投資淨收益(虧損) | | (12 | ) | | 9 |
| | (15 | ) | | 9 |
| | 淨投資收益 |
未實現投資淨收益(虧損) | | 12 |
| | (80 | ) | | 28 |
| | (71 | ) | | 淨衍生收益(損失) |
所得税前未實現投資收益(虧損)淨額 | | 84 |
| | 30 |
| | 213 |
| | (98 | ) | | |
所得税(費用)收益 | | (18 | ) | | (7 | ) | | (48 | ) | | 22 |
| | |
未實現投資收益(虧損),扣除所得税淨額 | | 66 |
| | 23 |
| | 165 |
| | (76 | ) | | |
衍生品未實現收益(損失)現金流套期保值: | | | | | | | | | | |
利率衍生品 | | 5 |
| | 5 |
| | 16 |
| | 15 |
| | 淨投資收益 |
利率衍生品 | | 1 |
| | — |
| | (1 | ) | | — |
| | 淨投資收益(虧損) |
利率衍生品 | | — |
| | (2 | ) | | — |
| | 18 |
| | 淨衍生收益(損失) |
利率衍生品 | | 1 |
| | — |
| | 2 |
| | 1 |
| | 其他費用 |
外幣匯率衍生品 | | — |
| | (1 | ) | | (3 | ) | | (2 | ) | | 淨投資收益 |
外幣匯率衍生品 | | (344 | ) | | — |
| | (236 | ) | | — |
| | 淨投資收益(虧損) |
外幣匯率衍生品 | | — |
| | (6 | ) | | — |
| | (342 | ) | | 淨衍生收益(損失) |
外幣匯率衍生品 | | — |
| | — |
| | 1 |
| | 1 |
| | 其他費用 |
現金流套期保值收益(虧損),所得税前 | | (337 | ) | | (4 | ) | | (221 | ) | | (309 | ) | | |
所得税(費用)收益 | | 75 |
| | (96 | ) | | 49 |
| | 47 |
| | |
扣除所得税後現金流套期保值的收益(虧損) | | (262 | ) | | (100 | ) | | (172 | ) | | (262 | ) | | |
確定的福利計劃調整:^(1) | | | | | | | | | | |
淨精算收益(損失)攤銷 | | (36 | ) | | (37 | ) | | (108 | ) | | (108 | ) | | |
前期服務(成本)貸方攤銷 | | 7 |
| | 6 |
| | 20 |
| | 15 |
| | |
確定福利計劃項目在所得税前的攤銷 | | (29 | ) | | (31 | ) | | (88 | ) | | (93 | ) | | |
所得税(費用)收益 | | 6 |
| | 7 |
| | 19 |
| | 20 |
| | |
確定福利計劃項目攤銷,扣除所得税 | | (23 | ) | | (24 | ) | | (69 | ) | | (73 | ) | | |
全部重新分類,扣除所得税 | | $ | (219 | ) | | $ | (101 | ) | | $ | (76 | ) | | $ | (411 | ) | | |
__________________
| |
(1) | 這些AOCI組成部分包括在淨定期效益成本的計算中。請參見備註。13. |
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大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
12.其他收入和其他費用
其他收入
其他收入的信息,主要包括與客户的服務合同有關的費用,如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 告一段落 9月30日 | | 九個月 告一段落 9月30日 |
| | 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
| | (單位:百萬) |
預付費法律計劃 | | $ | 87 |
| | $ | 74 |
| | $ | 259 |
| | $ | 220 |
|
收費投資管理 | | 67 |
| | 74 |
| | 213 |
| | 219 |
|
記錄保存和行政事務(1) | | 52 |
| | 56 |
| | 154 |
| | 170 |
|
僅行政服務合同 | | 53 |
| | 53 |
| | 159 |
| | 162 |
|
來自客户服務合同的其他收入 | | 54 |
| | 72 |
| | 189 |
| | 208 |
|
來自客户服務合同的總收入 | | 313 |
| | 329 |
| | 974 |
| | 979 |
|
其他 | | 106 |
| | 150 |
| | 417 |
| | 449 |
|
其他總收入 | | $ | 419 |
| | $ | 479 |
| | $ | 1,391 |
| | $ | 1,428 |
|
__________________其他費用
其他開支的資料如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 告一段落 9月30日 | | 九個月 告一段落 9月30日 |
| | 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
| | (單位:百萬) |
員工相關成本(1) | | $ | 876 |
| | $ | 921 |
| | $ | 2,714 |
| | $ | 2,752 |
|
第三方人員成本 | | 425 |
| | 435 |
| | 1,214 |
| | 1,217 |
|
一般和行政費用 | | 273 |
| | 290 |
| | 733 |
| | 884 |
|
養卹金、退休後和離職後福利成本 | | 57 |
| | 45 |
| | 170 |
| | 141 |
|
保費税、其他税和許可證費 | | 164 |
| | 193 |
| | 508 |
| | 559 |
|
佣金和其他可變費用 | | 1,514 |
| | 1,403 |
| | 4,433 |
| | 4,257 |
|
DAC資本化 | | (882 | ) | | (810 | ) | | (2,531 | ) | | (2,440 | ) |
DAC和VOBA攤銷 | | 797 |
| | 732 |
| | 2,110 |
| | 2,132 |
|
負VOBA攤銷 | | (4 | ) | | (7 | ) | | (24 | ) | | (45 | ) |
債務利息支出 | | 223 |
| | 267 |
| | 731 |
| | 862 |
|
其他費用合計 | | $ | 3,443 |
| | $ | 3,469 |
| | $ | 10,058 |
| | $ | 10,319 |
|
__________________
| |
(1) | 包括($59)百萬和($176)百萬為.三個月和九個月結束 2019年9月30日分別,和($40)百萬和($57)百萬為.三個月和九個月結束 2018年9月30日分別為投資於某些人壽保險保單的現金退回價值的淨變化,扣除已支付的保費。 |
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12.其他收入和其他費用(續)
重組費用
本公司於2016年開始實施與公司更新企業戰略相關的單位成本改善計劃。這一全球戰略的重點是將公司轉變為更加數字化,推動效率和創新以獲得競爭優勢,並簡化,降低與公司高度複雜的行業相關的成本和風險,為客户和股東提供服務。與本計劃相關的重組費用包括在其他費用中。由於費用與企業範圍內的計劃有關,因此它們將報告在“公司”和“其他”中。這些重組費用如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 告一段落 9月30日 | | 九個月 告一段落 9月30日 |
| | 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
| | 遣散費 |
| | (單位:百萬) |
期初餘額 | | $ | 20 |
| | $ | 20 |
| | $ | 23 |
| | $ | 22 |
|
重組費用 | | 40 |
| | 17 |
| | 61 |
| | 35 |
|
現金支付 | | (13 | ) | | (17 | ) | | (37 | ) | | (37 | ) |
餘額,期末 | | $ | 47 |
| | $ | 20 |
| | $ | 47 |
| | $ | 20 |
|
自計劃啟動以來發生的重組費用總額 | | $ | 197 |
| | $ | 108 |
| | $ | 197 |
| | $ | 108 |
|
管理層預計,在截至2019年12月31日的一年中,還會有進一步的重組費用,並預計屆時將結束該計劃。雖然管理層預計第四季度的最終重組費用,但包括大量可變性的計劃假設仍在評估和最終確定中。因此,管理層無法估計剩餘的重組費用2019年9月30日.
13.員工福利計劃
養老金和其他退休後福利計劃
大都會人壽保險公司的某些子公司。贊助和/或管理美國合格和各種美國和非美國非合格的固定收益養老金計劃和其他退休後員工福利計劃,涵蓋符合指定資格要求的員工。這些子公司還為美國和非美國退休員工提供某些離職後福利和某些退休後醫療和人壽保險福利。
在其他費用中報告的定期淨收益成本的組成部分如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 告一段落 9月30日 |
| | 2019 | | 2018 |
| | 養卹金 效益 | | 其他 退休後 效益 | | 養卹金 效益 | | 其他 退休後 效益 |
| | (單位:百萬) |
服務成本 | | $ | 59 |
| | $ | 2 |
| | $ | 58 |
| | $ | 1 |
|
利息成本 | | 104 |
| | 13 |
| | 95 |
| | 13 |
|
計劃資產的預期回報 | | (122 | ) | | (16 | ) | | (133 | ) | | (18 | ) |
淨精算(收益)損失攤銷 | | 49 |
| | (13 | ) | | 46 |
| | (9 | ) |
前期服務成本攤銷(貸方) | | (4 | ) | | (3 | ) | | (1 | ) | | (5 | ) |
淨定期福利成本(貸方) | | $ | 86 |
| | $ | (17 | ) | | $ | 65 |
| | $ | (18 | ) |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 九個月 告一段落 9月30日 |
| | 2019 | | 2018 |
| | 養卹金 效益 | | 其他 退休後 效益 | | 養卹金 效益 | | 其他 退休後 效益 |
| | (單位:百萬) |
服務成本 | | $ | 174 |
| | $ | 4 |
| | $ | 176 |
| | $ | 4 |
|
利息成本 | | 312 |
| | 39 |
| | 287 |
| | 39 |
|
計劃資產的預期回報 | | (367 | ) | | (50 | ) | | (400 | ) | | (54 | ) |
淨精算(收益)損失攤銷 | | 145 |
| | (37 | ) | | 134 |
| | (26 | ) |
前期服務成本攤銷(貸方) | | (12 | ) | | (8 | ) | | (1 | ) | | (14 | ) |
淨定期福利成本(貸方) | | $ | 252 |
|
| $ | (52 | ) |
| $ | 196 |
|
| $ | (51 | ) |
14.所得税
對於這兩個三個月和九個月結束 2019年9月30日,所得税撥備前收入(虧損)的實際税率為22%好的。公司的有效税率三個月告一段落2019年9月30日與美國法定税率不同的主要原因是外國收益的税費税率與美國法定税率不同,部分被與非應税投資收入和税收抵免相關的税收優惠所抵銷。公司的有效税率九個月結束 2019年9月30日與美國法定税率不同,主要是由於外國收益的税費税率與美國法定税率不同,以及出售大都會人壽香港的最終協議的影響,部分被與非課税投資收入和税收抵免相關的税收優惠所抵銷。
為. 三個月 告一段落 9月30日 2018,所得税撥備前收入(虧損)的實際税率為 15%好的。該公司的實際税率與美國法定税率不同,主要是因為與非應税投資收入和税收抵免相關的税收優惠,部分被按不同於美國法定税率納税的外國收益的税費抵銷。為. 九個月結束 9月30日 2018,所得税撥備前收入(虧損)的實際税率為 20%好的。公司的實際税率與美國法定税率不同,主要原因是與非應税投資收入相關的税收優惠、税收抵免以及從全資英國投資子公司向其美國母公司的非現金資產轉移。這些税收優惠被按不同於美國法定税率徵税的外國收益的税費、FVO Bright thouse普通股按市值計價和處置產生的不可扣除損失以及智利的税收調整部分抵消。
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15.普通股每股收益
下表列出了加權平均股份、基本每股普通股收益和稀釋每股普通股收益:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 告一段落 9月30日 | | 九個月 告一段落 9月30日 |
| | 2019 | | 2018 | | 2019 |
| 2018 |
| | (單位為百萬,每股數據除外) |
加權平均份額: | | | | | | | | |
加權平均普通股-基本 | | 929.6 |
| | 992.7 |
| | 944.0 |
| | 1,014.6 |
|
假設行使或發行基於股票的獎勵所產生的增量普通股 | | 6.8 |
| | 8.0 |
| | 6.8 |
| | 8.2 |
|
加權平均未償還普通股-稀釋 | | 936.4 |
| | 1,000.7 |
| | 950.8 |
| | 1,022.8 |
|
淨收益(虧損): | | | | | | | | |
淨收益(損失) | | $ | 2,190 |
| | $ | 915 |
| | $ | 5,321 |
| | $ | 3,066 |
|
減去:歸因於非控股權益的淨收入(虧損) | | 6 |
| | 3 |
| | 15 |
| | 10 |
|
減去:優先股股利 | | 32 |
| | 32 |
| | 121 |
| | 84 |
|
大都會人壽公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損) | | $ | 2,152 |
| | $ | 880 |
| | $ | 5,185 |
| | $ | 2,972 |
|
基本型 | | $ | 2.31 |
| | $ | 0.89 |
| | $ | 5.49 |
| | $ | 2.93 |
|
稀釋 | | $ | 2.30 |
| | $ | 0.88 |
| | $ | 5.45 |
| | $ | 2.91 |
|
16.或有事項、承諾和保證
偶然事件
訴訟
本公司是大量訴訟事項的被告。除下文討論的訴訟和本公司綜合財務報表中規定的訴訟外,針對本公司的推定或認證的集體訴訟和其他訴訟及索賠和評估,在本公司的業務過程中出現,包括但不限於,與其作為保險商、抵押貸款銀行、僱主、投資者、投資顧問、經紀-交易商和納税人的活動有關的訴訟和索賠和評估。
公司還接收並答覆來自州監管機構的傳票或其他查詢,尋求廣泛信息的州監管機構包括州保險專員;州總檢察長或其他州政府主管部門;聯邦監管機構,包括美國證券交易委員會(“SEC”);聯邦政府主管部門,包括國會委員會;金融業監管機構,以及公司開展業務的美國以外司法管轄區的地方和國家監管機構和政府主管部門。信息請求和監管事項涉及的問題差別很大,但可以包括查詢或調查公司是否遵守適用的保險和其他法律法規。本公司在這些調查中進行合作。
在一些事項中,尋求非常大的和/或不確定的數額,包括懲罰性和三倍損害賠償。在美國,現代的抗辯實踐允許在主張金錢損害或其他救濟方面有相當大的差異。司法管轄區可允許索賠人不具體説明所尋求的金錢損害賠償,或可允許索賠人僅聲明所尋求的數額足以援引初審法院的管轄權。此外,司法管轄區可允許原告提出金額遠遠超過司法管轄區對類似事項的合理可能裁決的金錢損害賠償。訴狀的變化多端,加上本公司在一段較長時間內就眾多索償進行訴訟或通過和解解決的實際經驗,向管理層表明,可能在訴訟或索償中指定的金錢濟助與其是非曲直或處置價值無關。
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16.或有事項、承諾和保證(續)
不可能預測所有懸而未決的調查和法律程序的最終結果。當可能已經發生損失並且損失金額可以合理估計時,公司確定訴訟和監管損失或有責任。已經確定了以下一些事項的責任。一些問題可能要求公司支付損失或進行其他支出,或確定不能合理估計的應計金額,這一點是有可能的。2019年9月30日好的。雖然根據管理層目前所知的信息,在記錄這些費用的特定季度或年度期間,潛在的未來費用可能是重大的,但管理層不相信任何此類費用可能對公司的財務狀況產生重大影響。鑑於在某些問題上尋求的鉅額和/或不確定金額以及訴訟本身的不可預測性,某些問題的不利結果可能會不時對公司的綜合淨收入或現金流量產生重大影響,特別是季度或年度期間。
可以估計的事項
對於以下披露的某些事項,公司能夠估計合理可能的損失範圍。對於相信有合理可能但不太可能發生損失的事項,本公司尚未進行應計。自.起 9月30日 2019,公司估計合理可能的損失的合計範圍超過這些事項的應計金額為 $0 致 $275百萬.
無法估計的事項
對於以下披露的其他事項,公司目前無法估計合理可能的損失或損失範圍。公司通常無法估計可能的損失或損失範圍,直到此類事項的發展提供了足夠的信息來支持對可能損失範圍的評估,例如對原告的損害要求的量化,來自其他方的發現和對事實指控的調查,法院對動議或上訴的裁決,專家的分析,以及和解談判的進展。在季度和年度基礎上,本公司審查有關訴訟或有事項的相關信息,並根據此類審查更新其應計、披露和合理可能損失或損失範圍的估計。
與石棉有關的索賠
MLIC現在是並一直是大量石棉相關訴訟的被告,這些訴訟主要在州法院提起。這些訴訟主要聲稱原告或多名原告因接觸石棉而遭受人身傷害,並尋求實際和懲罰性賠償。MLIC從未從事製造、生產、分銷或銷售石棉或含石棉產品的業務,也從未向從事製造、生產、分銷或銷售石棉或含石棉產品的公司發出責任保險或工人賠償保險。這些訴訟主要集中於對MLIC的一名或多名員工在20世紀20年代至大約50年代期間的某些研究、出版和其他活動的指控,並聲稱MLIC瞭解或應該瞭解石棉構成的某些健康風險,除其他外,不適當地宣傳或未能披露這些健康風險。MLIC認為,在這些情況下,它不應承擔法律責任。然而,大多數石棉訴訟事項的結果是不確定的,可能會受到許多變量的影響,包括不同司法管轄區的法律裁決的差異,所稱損害的性質,以及與針對MLIC的索賠的最終法律價值無關的因素。MLIC採用多種解決策略來管理其石棉損失風險,包括通過司法裁決尋求未決訴訟的解決,以及在適當情況下解決個人或羣體的索賠或訴訟。
針對MLIC的索賠包括疏忽、故意侵權和與石棉相關的健康風險的合謀。MLIC的辯護(除了否認某些事實指控之外)包括:(I)^MLIC對原告沒有義務--^它與原告沒有特殊關係,也沒有製造、生產、分銷或銷售據稱傷害了原告的石棉產品;(Ii)^原告不依賴於MLIC的任何訴訟;(Iii)^^MLIC的行為不是造成原告受傷的原因;(Iv)^原告的暴露發生在石棉的危險發生之後;(Iii)^MLIC的行為不是造成原告受傷的原因;(Iv)^原告的暴露發生在石棉危險發生之後;(Ii)^原告不依賴於MLIC的任何訴訟;(Iii)^MLIC的行為不是造成原告傷害的原因;(Iv)^原告的暴露發生在石棉危險之後在訴訟過程中,一些初審法院批准了駁回對MLIC的申訴的動議,而其他初審法院則否認了MLIC的動議。不能保證MLIC將來會收到關於動議的有利決定。雖然到目前為止提起的大多數案件都已了結,但MLIC打算繼續積極為基於石棉暴露的索賠辯護,包括在審判中為索賠辯護。
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大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
16.或有事項、承諾和保證(續)
如報告中所述2018年度報告,MLIC收到大約3,359與石棉有關的索賠2018好的。為.九個月結束 2019年9月30日和2018,MLIC收到大約2,493和2,558新的石棉相關索賠,分別。見綜合財務報表附註20,包括在2018關於石棉索賠的歷史信息的年度報告,以及2018年12月31日MLIC在其記錄責任中的更新。可能提起的石棉案件的數量,MLIC可能招致的任何責任的總額,以及任何給定年份在和解中支付的總金額都是不確定的,每年可能會有很大的差異。
MLIC估計其最終石棉暴露的能力受到相當大的不確定性的影響,影響其責任的條件可以是動態的,並且可能發生變化。可靠數據的可用性有限,很難預測可能影響責任估計的眾多變量,包括未來索賠的數量、解決索賠的成本、未決索賠和未來索賠中的疾病組合和疾病嚴重程度、在特定司法管轄區提交的新索賠數量的影響以及提出索賠的司法管轄區法律的變化、侵權改革努力的可能影響、當石棉暴露的危險眾所周知後發生石棉暴露時,法院是否願意允許原告對MLIC提出索賠,以及。
對最終石棉暴露做出估計的能力顯着下降,因為這些估計與未來進一步的年份有關。在公司的判斷中,存在一個未來的點,在此之後,損失不再是可能的和合理估計的。合理的可能是,本公司對石棉索賠的總風險可能大大高於目前應累算的石棉負債,並且未來的收入費用可能是必要的。雖然根據管理層目前所知的信息,在記錄這些費用的特定季度或年度期間,潛在的未來費用可能是重大的,但管理層不相信任何此類費用可能對公司的財務狀況產生重大影響。
本公司相信其綜合財務報表已就與石棉有關的索償的所有可能及合理估計的損失作出充分撥備。MLIC記錄的石棉責任是基於其對以下要素的估計,如它目前所知的事實、它對當前法律的理解和過去的經驗所告知的:(I)對已針對MLIC提出的石棉索賠的可能和合理估計的責任,包括已解決但尚未支付的索賠;(Ii)對尚未針對MLIC提出的石棉索賠的可能的和合理估計的責任,但MLIC認為這些索賠有合理的可能性;以及(Iii)與以下方面相關的法律辯護費用:(I)針對MLIC的石棉索賠;(Ii)尚未針對MLIC提出的石棉索賠的可能的和合理估計的責任,但MLIC認為該索賠有合理的可能性;以及(Iii)與MLIC相關的法律辯護費用MLIC對其記錄的石棉訴訟責任的充分性進行分析的重要假設包括:(I)未來索賠的數量;(Ii)解決索賠的成本;以及(Iii)辯護索賠的成本。
MLIC每季度和每年重新評估其石棉訴訟風險,包括研究其索賠經驗,查閲有關美國石棉索賠經驗的外部文獻,評估影響石棉責任的相關趨勢,並考慮可能影響其總體或每次索賠風險的眾多變量。這些變量包括涉及石棉訴訟的其他公司的破產,立法和司法發展,涉及嚴重疾病的未決索賠的數量,針對該公司和其他被告提出的新索賠的數量,以及未決索賠的司法管轄區。基於定期重新評估其在石棉訴訟中暴露的風險,MLIC通過以下方式更新了對石棉相關索賠的責任分析2019年9月30日.
加拿大太陽人壽保險公司賠償要求
2006年,作為MLIC加拿大業務購買者的繼任者,加拿大永明人壽保險公司(“永明人壽”)在多倫多提起訴訟,尋求聲明MLIC仍然對與MLIC出售的某些個人人壽保險保單相關的“市場行為索賠”負責,這些保單隨後轉移給永明人壽。2010年1月,法院發現永明人壽及時通知了其賠償要求,但由於法院認定永明人壽尚未招致不可賠償的損失,因此批准了MLIC的即決判決動議。2010年9月,永明人壽通知MLIC,針對位於多倫多的永明人壽提起集體訴訟,指控其就MLIC出售並轉移給永明人壽的保單提出銷售行為索賠(“安大略省訴訟”)。2011年8月30日,永明人壽通知MLIC,另一起據稱的集體訴訟在卑詩省温哥華對永明人壽提起訴訟,聲稱與MLIC出售並轉移給永明人壽的某些相同保單有關的銷售行為索賠。太陽人壽認為,MLIC有義務賠償太陽人壽在這些訴訟中的部分或全部索賠。2018年9月,安大略省上訴法院確認了下級法院的決定,即不證明安大略省訴訟中的銷售做法索賠。這些針對永明人壽的銷售行為案件正在進行中,公司無法估計此訴訟可能造成的合理損失或損失範圍。
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大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
16.或有事項、承諾和保證(續)
韋斯特蘭市警察和消防退休系統訴大都會人壽保險公司等。艾爾(S.D.N.Y,2012年1月12日提交)
原告代表一類購買了大都會人壽保險公司的人提起了這起集體訴訟。2011年2月9日至2011年10月6日之間的普通股,或購買或收購大都會人壽公司。2010年8月3日公司發售的普通股或2011年3月4日公司發行的普通股。原告聲稱大都會人壽公司。以及大都會人壽公司的幾位現任和前任董事和高級管理人員。通過發行或導致大都會人壽,違反了1933年的“證券法”以及據此頒佈的“交易法”和“規則”10b-5。發佈有關大都會人壽公司對據稱應支付給受益人或州政府的數百萬美元保險利益的潛在責任的重大虛假和誤導性聲明。原告尋求未指明的補償性損害賠償和其他救濟。被告打算大力為這一行為辯護。
歐文斯訴大都會人壽保險公司(N.D.Ga.,2014年4月17日提交)
原告代表MLIC根據1974年“僱員退休收入保障法案”(ERISA)計劃設立總控制帳户(“TCA”)支付死亡福利的人提起集體訴訟。訴訟聲稱,MLIC使用TCA作為某些團體壽險保單下的人壽保險福利的結算選項違反了MLIC在ERISA下的受託責任。作為損害賠償,原告要求返還MLIC在該類成員擁有的帳户上實現的利潤。此外,原告代表該類別的一個子組,根據格魯吉亞的延遲結算利息法規尋求利息,聲稱使用TCA作為結算選擇並不構成支付。2016年9月27日,法院全面駁回了MLIC的簡易判決動議,並批准了原告的部分簡易判決動議。2017年9月29日,法院批准了一個全國性的班級。法院還證明瞭佐治亞州的一個子類。2019年7月29日,法院初步批准了MLIC同意支付的和解方案$80百萬解決所有類成員的索賠。和解不包括或構成承認、讓步或發現MLIC的任何過錯、責任或不當行為。本公司應計前期結算付款的全部金額。
Martin訴Metropolitan Life Insurance Company(加利福尼亞州最高法院,Contra Costa縣,2015年12月17日提交)
原告代表他們自己和所有在過去四年內被MLIC對人壽保險保單和/或保費貸款餘額收取複利的加州人提起這一假定的集體訴訟。原告聲稱,MLIC在未經借款人授權的情況下對人壽保險保單和保費貸款收取複利的模式和做法,根據加州法律,這構成了非法的商業做法。原告主張聲明性救濟的訴訟理由,違反加州的不正當競爭法和高利貸法,以及不當得利。原告尋求宣告性和禁制性救濟,恢復利息和未指明數額的損害賠償。2016年4月12日,法院批准了MLIC的駁回動議。原告對這一裁決向美國第九巡迴上訴法院提出上訴。公司打算大力為這一行為辯護。
Newman訴Metropolitan Life Insurance Company(N.D.ill.,2016年3月23日提交)
原告提出了這一假定的集體訴訟,聲稱違反合同,欺詐和違反“伊利諾伊州消費者欺詐和欺騙性商業行為法案”的訴訟原因,代表她自己和所有年齡超過65歲的人,這些人在他們的長期護理保險單上選擇了降低工資的“65歲”支付功能,並且他們的保費率在“65歲”之後增加。原告尋求未指明的補償性、法定和懲罰性賠償,以及衰退和禁令救濟。2017年4月12日,法院批准了MLIC駁回訴訟的動議。原告對這一裁決提出上訴,美國第七巡迴上訴法院推翻了該案,並將案件發回地區法院進行進一步訴訟。2019年11月1日,原告向美國伊利諾伊州北區地區法院提交了一項動議,要求初步批准集體和解,並認證全國範圍內的和解階層。本公司應計前期結算付款的全部金額。
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
16.或有事項、承諾和保證(續)
Julian&McKinney訴Metropolitan Life Insurance Company(S.D.N.Y.,2017年2月9日提交)
原告在2011年2月至今期間代表自己以及所有現任和前任長期殘疾(“Ltd”)索賠專家提出了這一假定的階級和集體訴訟,指控其違反“公平勞動標準法”、“紐約勞動法”和“康涅狄格州最低工資法”的工資和工時規定。訴訟稱,MLIC不適當地將原告重新分類,並且類似地,LTD索賠專家在2013年11月不能免除加班費。結果,儘管他們聲稱自己每週繼續工作超過40個小時,但他們和被認為是“階層”的成員不再有資格獲得加班費。原告尋求未指明的補償性和懲罰性賠償以及其他救濟。2018年3月22日,法院有條件地將此案認證為集體行動,要求將通知郵寄給2014年2月8日至今為公司工作的LTD索賠專家。公司打算大力為這一行為辯護。
總資產回收服務公司(Total Asset Recovery Services,LLC)V.MetLife,Inc.等。(紐約州最高法院,紐約縣,2017年12月27日提交)
Total Asset Recovery Services(“Relator”)代表自身和紐約州根據“紐約虛假索賠法案”(“法案”)的Qui tam條款提起訴訟。關係人最初在2010年提交了這一行動,並於2017年12月19日公開了申訴。相對人聲稱,大都會人壽保險公司、MLIC和其他幾家保險公司在1986年至2017年期間向紐約州提交虛假無人認領財產報告,違反了該法,以避免不得不挪用超過2.5萬份人壽保險保單的收益,其中包括被告在1990年代末作為股份化一部分而挪用資金的保單。關係人要求三倍損害賠償和其他救濟。2019年4月3日,法院批准了大都會人壽公司和MLIC的動議,駁回了全部申訴。仲裁員向紐約州最高法院的上訴法庭提交了上訴通知,第一法庭。
與集團年金福利有關的監管和訴訟事宜
2018年,本公司宣佈發現其財務報告內部控制存在重大弱點,與估計某些集團年金福利準備金的做法和程序有關。公司面臨訴訟和監管調查,並可能面臨與這些問題相關的其他法律行動。這些可能導致支付,包括損害賠償、罰款、罰款、利息和法院或監管當局根據適用的Echeat、税收、證券、ERISA或其他法律或法規評估或判給的其他金額。該公司可能會因這些行動而招致重大成本。
監管事項
美國證交會執法部正在調查這一問題,另外幾家監管機構也進行了類似的調查。其他司法管轄區可能會進行類似的調查或研訊。
訴訟事項
Parchmann訴MetLife,Inc.等。艾爾(E.D.N.Y,2018年2月5日提交)
原告提出了這一推定的集體訴訟,尋求代表購買大都會人壽公司的一類人。普通股從2013年2月27日至2018年1月29日。原告聲稱,大都會人壽公司、其首席執行官兼董事會主席和首席財務官違反了“交易法”第10(B)條和據此頒佈的規則10b-5,發佈了重大虛假和/或誤導性財務報表。原告聲稱,大都會人壽估計某些團體年金福利準備金的做法和程序不足,而且大都會人壽對財務報告的內部控制不足。原告尋求未指明的補償性損害賠償和其他救濟。被告打算大力為這一行為辯護。
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
16.或有事項、承諾和保證(續)
衍生訴訟和要求
尋求代表大都會人壽公司進行衍生起訴的股東對大都會人壽公司的某些現任和前任成員提起了三項單獨的訴訟。董事會和/或大都會人壽保險公司的某些現任和前任高級管理人員聲稱,除其他外,他們違反了對公司的信託和其他職責。在……裏面 Kates訴Kandarian等人。(E.D.N.Y,2019年1月18日提交)和 費爾特等人。V.GRise等人。 (D.Del,2019年4月29日提交),原告聲稱,被告散佈或批准了未能披露大都會人壽估計某些團體年金福利準備金的做法和程序的公開聲明,以及大都會人壽對財務報告的內部控制不足。在……裏面 Lifschitz訴Kandarian等人。(Del.原告聲稱大都會人壽公司董事會知道或應該知道大都會人壽估計某些團體年金福利準備金的做法和程序是不充分的。在所有三起訴訟中,原告聲稱,由於被告違反義務,大都會人壽保險公司。已經對其聲譽造成了損害,並遭受了其他未指明的損害。被告打算大力為這一行為辯護。
大都會人壽公司董事會收到五封信,日期分別為2018年3月28日、2018年5月、2018年5月、2018年7月、2018年7月、2018年12月、2018年12月、2018年12月、2018年和2019年2月5日,分別代表個人股東撰寫,要求大都會人壽公司。就涉嫌違反信託責任對現任和前任董事和高級管理人員採取行動,和/或調查、補救和追討本公司據稱由於(I)估計某些集團年金福利準備金的做法和程序不足,(Ii)本公司對財務報告和公司治理做法和程序據稱不充分的內部控制,以及(Iii)據稱傳播與這些問題相關的虛假或誤導性信息所造成的損害。大都會人壽公司董事會任命了一個特別委員會來調查這五封信中提出的指控。
與假設的可變年金擔保準備金有關的監管查詢
2018年,本公司宣佈發現其財務報告內部控制存在重大弱點,與日本前經營合資企業承擔的某些可變年金擔保相關的準備金計算有關。SEC執法部正在調查這一問題,該公司已通知其他監管機構。其他監管機構可能會進行類似的調查或調查。公司面臨訴訟和監管調查,並可能面臨與這些問題相關的其他法律行動。這些可能導致支付,包括損害賠償、罰款、罰款、利息和法院或監管當局根據適用法律或法規評估或裁決的其他金額。該公司可能會因這些行動而招致重大成本。
承付款
抵押貸款承諾
本公司承諾根據抵押貸款承諾借出資金。這些按揭貸款承諾的金額為$4.4億美元和$4.0億美元在…2019年9月30日和2018年12月31日分別為。
對基金夥伴關係投資、銀行信貸設施、過渡貸款和私人公司債券投資的承諾
本公司承諾為合夥投資提供資金,並根據銀行信貸安排、過渡貸款和私人公司債券投資提供資金。這些無資金的承付款的金額是 $7.5十億 和$7.7十億 在… 2019年9月30日 和 2018年12月31日分別為。
目錄
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未審計)(續)
16.或有事項、承諾和保證(續)
擔保
在正常業務過程中,本公司已向第三方提供某些賠償、擔保和承諾,因此可能需要在現在或將來支付款項。在收購、處置、投資和其他交易方面,本公司提供了賠償和擔保,包括與税收、環境和其他具體責任以及其他賠償和擔保有關的賠償和擔保,這些賠償和擔保是由(其中包括)違反本公司提供的陳述、保證或契約而觸發的。此外,在正常業務過程中,本公司向合同中的交易對手提供類似前述觸發因素的賠償,以及某些其他責任,如第三方訴訟。這些義務往往受到期限不同的時間限制,包括合同限制和法律實施引起的限制,如適用的時效法規。在某些情況下,賠償和擔保項下的最大潛在義務受合同限制的限制,範圍從小於$1百萬致$329百萬,累積最大值為$634百萬,而在其他情況下,此類限制不明確或不適用。由於這些義務中的某些不受限制,本公司認為不可能確定未來在這些擔保下可能到期的最大潛在金額。管理層認為,根據這些賠償、擔保或承諾,公司不太可能必須支付任何實質性款項。
此外,公司按照章程和章程的規定賠償其董事和高級管理人員。此外,公司賠償其代理人因其代表公司利益而產生的責任。由於此等彌償一般不受期限或金額的限制,本公司不相信有可能釐定該等彌償在未來可能到期的最高潛在金額。
公司對某些養老基金也有最低基金收益率要求。由於這些擔保不受期限或金額的限制,本公司認為無法確定未來根據這些擔保可能到期的最大潛在金額。
公司的記錄負債為$7百萬兩者都有2019年9月30日和2018年12月31日賠償,擔保和承諾。
17.隨後的事件
普通股股利
在……上面2019年10月22日、大都會人壽保險公司董事會宣佈2019年第四季度普通股股利$0.44?每?分付款日期:2019年12月13日致記錄在案的股東2019年11月5日好的。公司估計總股息支付將為$406百萬.
項目2.管理部門對財務狀況和經營結果的討論和分析
管理指數對財務狀況和經營結果的討論和分析
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前瞻性陳述和其他財務信息 | 92 |
執行摘要 | 92 |
行業趨勢 | 96 |
關鍵會計估計彙總 | 99 |
經濟資本 | 100 |
收購和處置 | 100 |
運營結果 | 101 |
投資 | 125 |
衍生物 | 137 |
表外安排 | 139 |
投保人負債 | 140 |
流動性與資本資源 | 148 |
採用新的會計公告 | 159 |
未來新會計公告的採用 | 159 |
非GAAP和其他財務披露 | 159 |
後續事件 | 161 |
前瞻性陳述和其他財務信息
在本討論中,“大都會人壽”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”是指1999年成立的特拉華州公司,其子公司和附屬公司。本討論應與大都會人壽公司截止年度10-K表格的年度報告一起閲讀2018年12月31日(“2018年年報”)、下文中有關前瞻性陳述的警告性語言、“第二部分”第1A項中列出的“風險因素”以及其中提到的其他風險因素,“關於市場風險的定量和定性披露”,以及本公司在本文其他地方包括的中期簡明綜合財務報表。
本管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析可能包含或通過參考納入包括或基於1995年“私人證券訴訟改革法”含義內的前瞻性陳述的信息。有關前瞻性陳述的警示用語,請參閲“關於前瞻性陳述的注意事項”。
本管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析包括對我們的業績衡量標準、調整後的收益和普通股股東可用的調整後收益的引用,這些不是基於美國普遍接受的會計原則(“GAAP”)。參見“-非GAAP和其他財務披露”瞭解這些和其他財務指標的定義和討論,以及“-運營結果”,瞭解歷史非GAAP財務指標與最直接可比的GAAP指標的對賬。
執行摘要
概述
大都會人壽是世界領先的金融服務公司之一,提供保險、年金、員工福利和資產管理。大都會人壽分為五個部分:美國;亞洲;拉丁美洲;歐洲,中東和非洲(“EMEA”);以及大都會人壽控股公司。此外,該公司還報告了其在公司“及其他”的某些經營結果。請參見備註。2有關本公司分部及公司及其他的進一步資料,請參閲中期簡明綜合財務報表附註。管理層繼續評估公司的分部業績和分配的資源,並可能在未來調整相關衡量標準以更好地反映分部的盈利能力。
當前期間亮點
在截至2019年9月30日的三個月內,由於我們的退休和收入解決方案(“RIS”)業務以及拉丁美洲和歐洲、中東和非洲地區的銷售有所改善,整體銷售額比上一季度有所增長,抵消了亞洲銷售下降的影響。正的淨流量推動我們的投資組合增加;然而,投資收益率下降,利息貸記利率上升。由於我們的年度精算假設審查的影響,承保經驗與前一時期相比並不理想,兩個時期的結果都包括一筆費用。淨衍生工具收益(損失)的有利變化主要是利率下降的結果。
以下為截至三個月的分部級業績和對普通股股東可獲得的分部級調整收益總額的百分比貢獻2019年9月30日:
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(1) | 不包括公司及普通股股東可獲得的其他調整虧損2.23億美元. |
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(2) | 與GAAP關於分部報告的指導方針一致,調整後的收益是我們對分部業績的GAAP衡量標準。有關更多信息,請參見注2中期簡明綜合財務報表附註。 |
三個月 2019年9月30日與三個月 2018年9月30日
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| | 綜合業績-亮點 |
| 大都會人壽公司普通股股東的淨收益(虧損)增加了13億美元: |
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| • | 有利的變化淨衍生工具收益(虧損)為16億美元(13億美元,扣除所得税淨額)
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| (1)有關非GAAP財務措施的對賬和定義,請參閲“-經營結果-合併結果”和“-非GAAP和其他財務披露”。 |
| 合併結果-調整後的收益亮點 |
| 普通股股東可獲得的調整後收益減少1.86億美元。 |
| • | 我們截至2019年9月30日的三個月的業績包括: |
| | • | 扣除所得税後,我們年度精算假設審查1.43億美元的不利影響 |
| | • | 扣除所得税後的1700萬美元,由於我們已發生但未報告的長期護理儲備(“IBNR”)增加而產生的費用,反映了我們與潛在索賠相關的方法的改進 |
| | • | 與我們先前宣佈的8800萬美元的單位成本計劃相關的費用,扣除所得税 |
| • | 我們截至2018年9月30日的三個月業績包括: |
| | • | 扣除所得税後,我們年度精算假設審查4200萬美元的不利影響
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| | • | 與我們先前宣佈的8800萬美元的單位成本計劃相關的費用,扣除所得税 |
| | • | 扣除所得税後的6300萬美元,由於我們的IBNR壽險儲備增加而產生的費用,反映了我們與潛在索賠相關的流程的改進 |
| | • | 扣除所得税淨額3700萬美元,我們個人殘疾保險業務的準備金和遞延保單獲取成本(“DAC”)建模改進導致的保險調整淨額有利 |
如需對我們的合併結果進行更深入的討論,請參閲“-運營結果-合併結果”、“-運營結果-合併結果-調整後收益”和“-運營結果-部門結果和公司及其他”。
九個月結束 2019年9月30日與九個月結束 2018年9月30日
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| | 綜合業績-亮點 |
| 大都會人壽公司普通股股東的淨收益(虧損)增加了22億美元: |
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| • | 淨衍生工具收益(虧損)的有利變化為22億美元(17億美元,扣除所得税淨額)
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| • | 有利的淨投資收益(虧損)變化6.8億美元(5.37億美元,扣除所得税) |
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| (1)有關非GAAP財務措施的對賬和定義,請參閲“-經營結果-合併結果”和“-非GAAP和其他財務披露”。 |
| 合併結果-調整後的收益亮點 |
| 普通股股東可獲得的調整後收益減少了1.92億美元。 |
| • | 我們截至2019年9月30日的9個月的業績包括: |
| | • | 扣除所得税後,我們年度精算假設審查1.43億美元的不利影響 |
| | • | 扣除所得税後的1700萬美元,由於我們的IBNR長期護理儲備增加而產生的費用,反映了我們與潛在索賠相關的方法的改進 |
| | • | 與我們先前宣佈的單位成本計劃相關的費用2.13億美元,扣除所得税 |
| • | 我們截至2018年9個月的業績包括: |
| | • | 扣除所得税後,我們年度精算假設審查4200萬美元的不利影響
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| | • | 與我們先前宣佈的1.84億美元單位成本計劃相關的支出,扣除所得税後 |
| | • | 扣除所得税後6200萬美元的有利準備金調整,涉及從日本的前合資企業承擔的某些可變年金擔保
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| | • | 扣除所得税後的6300萬美元,由於我們的IBNR壽險儲備增加而產生的費用,反映了我們與潛在索賠相關的流程的改進
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| | • | 扣除所得税淨額3700萬美元,我們個人殘障保險業務的準備金和DAC模型改進帶來的保險調整淨額 |
如需對我們的合併結果進行更深入的討論,請參閲“-運營結果-合併結果”、“-運營結果-合併結果-調整後收益”和“-運營結果-部門結果和公司及其他”。
合併後的公司展望
以下信息應與2018年年報第二部分第7項中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-執行摘要-合併公司展望”一起閲讀。除以下説明外,與之前在2018年年度報告中討論的情況相比,我們的合併公司前景沒有重大變化。
假設利率遵循截至2018年12月31日的可觀察到的遠期收益率曲線,我們預計2019年和2020年兩年期自由現金流與調整後收益的平均比率將為65%至75%,假設10年期美國國債利率在1.5%至4.5%之間。我們認為自由現金流是普通股股息和普通股回購的關鍵決定因素。
行業趨勢
以下有關行業趨勢的信息應與“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--行業趨勢”一起閲讀,見第II部分,項目7,2018年度報告。
我們繼續受到影響行業不斷變化的全球金融和經濟環境的影響。
金融和經濟環境
我們的業務和經營業績受到全球資本市場和整體經濟狀況的重大影響。全球資本市場、特定市場或金融資產類別的壓力條件、波動和中斷可能會對我們產生不利影響,部分原因是我們擁有龐大的投資組合,我們的保險負債和衍生品對不斷變化的市場因素很敏感。請參閲2018年年度報告中包含的“風險因素-經濟環境和資本市場風險-困難的經濟狀況可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響”。
我們在許多國家都有市場,因此,我們的業務運營面臨着當地和區域經濟狀況帶來的風險。例如,大都會人壽是墨西哥聯邦政府人員和公職人員福利的最大提供者,然而,墨西哥總統洛佩茲·奧布拉多的新政府正在實施一項緊縮計劃,除其他措施外,該計劃取消了主要醫療保險等福利,併為這些個人提供額外儲蓄福利保險。請參閲2018年年度報告中的“業務-監管-財政措施”和“風險因素-經濟環境和資本市場風險-困難的經濟條件可能對我們的業務產生不利影響,運營結果和財務狀況-貨幣匯率風險”。
我們正在密切關注可能導致全球市場波動並影響我們的業務運營、投資組合和衍生品的政治和經濟狀況。例如,英國(“U.K.”)之後的事件2016年6月23日的全民公投以及與其計劃退出歐盟(“歐盟”)相關的不確定性,包括外匯匯兑風險,都導致了全球市場的波動。這些因素可能導致國內生產總值增長減弱,主要是在英國,在較小程度上,在歐洲大陸和其他地區。潛在負面經濟影響的大小和持續時間將取決於英國和歐盟就未來貿易和其他安排的談判結果達成的詳細協議。參見“-投資-當前環境-選定的國家和部門投資”。我們也在監測徵收關税或其他國際貿易壁壘的情況,國際貿易協議的變化,及其對我們的業務、經營結果和財務狀況的潛在影響。此外,由於政策僵局或其他原因,可能會出現更多政府關門或未能提高債務上限的情況,這可能會對我們的業務和流動性造成不利影響。見2018年年度報告中包含的“商業-監管-跨境貿易”和“商業-監管-財政措施”。另請參閲2018年年度報告中包含的“風險因素-經濟環境和資本市場風險-困難的經濟條件可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響”和“風險因素-業務風險-我們運營的全球性質使我們面臨各種政治、法律、運營、經濟和其他風險”。
世界各地的央行都在利用貨幣政策來應對地區經濟狀況。在美國,一直通過提高聯邦基金利率和收縮資產負債表來收緊政策的聯邦儲備系統理事會,現在已經降低了利率,以維持經濟擴張。同樣,在2019年9月,歐洲央行宣佈將在#年恢復量化寬鬆。2019年11月,需要多久就多久,並降低了存款利率。在日本,日本政府和日本銀行正在維持刺激措施,以提高通脹預期,實現日本經濟的可持續增長。這些措施包括對商業銀行存款徵收負利率,繼續購買政府債券,以及税制改革,包括降低日本企業税率。展望未來,日本的結構和人口挑戰可能會繼續限制其潛在的增長,除非實施能夠提高生產率的改革。低再融資風險緩解了日本公共部門的高債務水平。未來中央銀行的進一步行動可能會影響美國、歐洲、日本和其他發達和新興經濟體的利率和風險市場,並最終可能導致市場波動。我們不能肯定地預測這些行動的影響或對我們的業務運營、投資組合或衍生品的影響。參見“-投資-當前環境”。
持續低利率環境的影響
在持續低利率期間,我們可能需要投資保險現金流,並將收到的現金流作為利息或本金回報再投資於收益率較低的投資工具。此外,借款人可以更頻繁地預付或贖回我們投資組合中的固定收益證券、按揭貸款和按揭支持證券,以便以較低的市場利率借款。因此,我們的一些產品使我們面臨利率降低將減少我們一般賬户中合同貸方所需金額與我們能夠從意在支持這些合同義務的投資中賺取的回報率之間的差額的風險。賺取的利息和貸記的利息或利潤率之間的差異,是我們許多業務的管理和報告的關鍵指標。
我們對未來利潤率的預期是影響某些無形資產攤銷的重要組成部分,例如DAC和所收購業務的價值(“VOBA”)。大幅降低利潤率可能導致我們加速攤銷,從而減少受影響報告期內的淨收入。此外,較低的利潤率也可能影響無形資產(如商譽)的可恢復性,要求建立額外負債或觸發某些保單持有人負債的損失確認事件。我們審查這個長期保證金假設,連同其他假設,作為我們年度精算假設審查的一部分。有關進一步信息,請參閲“-經營結果-綜合業績-截至2019年9月30日的三個月與截至2018年9月30日的三個月的比較-精算假設審查”。
我們的一些獨立賬户產品,包括可變年金,具有一定的最低保證利益。利率下降增加了我們為保護擔保利益而需要設立的準備金,從而減少了受影響報告期內的淨收入。
我們在制定保險合同估值的經濟假設時考慮利率預測。在2019年第三季度,作為我們年度精算假設審查的一部分,我們將到2027年的10年期國債利率下調至3.75%。除了這一假設變化外,2018年年度報告中披露的我們的低利率方案沒有變化,包括其中討論的到2021年的假設影響。有關詳細信息,請參閲2018年年度報告中包含的“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析-行業趨勢-持續低利率環境的影響-低利率情景”。
競爭壓力
人壽保險業仍然具有很強的競爭力。參見2018年年度報告中包含的“業務-競爭”。產品開發的重點是差異化,導致產品功能和服務方面的競爭更加激烈。該行業的幾種產品可能是非常同質的,並且受到激烈的價格競爭的影響。降低成本的努力是行業參與者的優先事項,帶來的好處是價格調整有利於客户和再投資能力。較大的公司有能力投資於品牌資產、產品開發、技術優化、風險管理和創新,這些都是壽險行業持續盈利增長的基礎。保險公司專注於自己的核心業務,特別是在能夠實現規模的市場上。越來越多的保險公司正在尋求其他收入來源;重點是資產貨幣化、收費服務,以及提供全面解決方案的機會,包括在提供傳統產品的同時提供增值服務。財務實力、靈活性和技術現代化是壽險業可持續增長的先決條件。規模較大的市場參與者往往有能力投資於分析、分銷和信息技術,並有能力參與新的數字進入者。由於較低的成本結構,成熟市場的分銷模式正在從專有模式向第三方模式轉變。不斷變化的客户期望正在對競爭環境產生重大影響,因為保險公司努力提供日益成熟的行業客户基礎所需的優質客户服務。我們相信,金融市場的持續波動及其對許多競爭對手的資本狀況的影響,將繼續使競爭環境緊張。影響監管環境的立法和其他變化也會影響壽險行業和更廣泛的金融服務業內的競爭環境。請參閲2018年年度報告中包含的“-行業趨勢-監管發展”以及“業務-監管”,這些內容在我們隨後提交的題為“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析-行業趨勢-監管發展”的Form 10-Q上的季度報告中進行了修改或補充。我們認為,上述因素突出顯示了財務實力、技術效率和組織靈活性是最重要的差異化因素,因此,我們相信公司在這種環境中具有很好的競爭優勢。
監管發展
以下有關監管發展的討論應與2018年年度報告中包括的“業務-監管”和“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析-行業趨勢-監管發展”一起閲讀,這些討論在我們隨後提交的題為“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析-行業趨勢-監管發展”的Form 10-Q上提交的季度報告中進行了修改或補充。
保險規例
保險監管考試及其他活動
2018年7月13日,智利保險監管機構要求我們和其他公司提供有關我們在智利年金業務的銷售實踐的信息。我們已經提供了所需的信息。此外,2017年2月1日,智利國家經濟檢察官啟動了對包括我們在內的智利市場保險公司的調查,調查內容涉及保險市場的公平競爭,特別是抵押貸款保險的招標過程。我們配合調查,在2019年8月,國家經濟檢察官結束了調查,沒有發現關於大都會人壽的活動。此外,國家經濟檢察官向智利財政部和智利保險監管機構建議對招標條例進行某些修改。
NAIC
2015年,全國保險監理員協會(“NAIC”)啟動了一項研究可變年金償付能力法規的倡議,目的是減少可變年金俘虜的使用。關於這一倡議,NAIC聘請了第三方顧問,以制定關於準備金和資本要求的建議。在幾次公開披露顧問的建議後,NAIC採用了新的可變年金框架,旨在降低可變年金產品的準備金和基於風險的資本要求的非經濟方面的水平和波動性。NAIC於2019年通過了技術語言,將納入實施新框架的各種NAIC手冊和指南。新框架預計將於2020年1月1日生效。我們還沒有確定這個框架對我們業務的影響,我們也無法預測州保險監管機構是否會採用與NAIC框架不同的標準。紐約州金融服務部(“NYDFS”)也在推行一項可能偏離NAIC工作產品的可變年金計劃。目前,我們無法預測NYDFS將在新的可變年金保留標準中提出的變化,也無法量化對大都會人壽保險公司(“MLIC”)的影響。
ERISA,信託考慮事項,以及其他養老金和退休法規
美國勞工部(DOL)在2017年發佈了在很大程度上適用的法規,擴大了“投資建議”的定義,並要求顧問符合公正或“最佳利益”標準(“Bice”),但美國第五巡迴上訴法院於2018年正式取消了這些法規。上訴法院的裁決還取消了對禁止交易豁免的某些DOL修正案。美國司法部已經宣佈,它計劃在2019年12月發佈修訂後的信託投資建議條例。目前,我們無法預測這些法規可能採取的形式或它們對我們的潛在影響。
2019年6月,美國證券交易委員會(“SEC”)通過了適用於經紀交易商和投資顧問及其關聯人的行為標準的規則和解釋,包括最佳利益監管。行為標準適用於向受1974年“員工退休收入保障法”(ERISA)管轄的福利計劃和個人退休帳户以及非福利計劃零售客户提供經紀和諮詢產品和服務。根據美國證券交易委員會(SEC)的規則,經紀交易商不會因為提出建議而被視為其客户的受託人,而是在提出建議時必須以個人投資者零售客户的最佳利益為依歸。SEC的最佳利益標準並不是為了追蹤司法部以前的Bice標準。與2018年取消的DOL規則不同,根據Best interest法規,對於違規行為沒有私人訴權。2019年9月,幾個州和哥倫比亞特區提出了兩起懸而未決的訴訟,另一起由私人諮詢公司提起,試圖推翻監管最佳利益。預計司法部將採用一項與SEC規則一致的新規則,包括新的最佳利益標準。此外,NAIC正在修改其“年金交易適宜性示範條例”,以納入“最佳利益”標準。NAIC打算在2019年底之前完成擬議的修正案。
證券、經紀-交易商及投資顧問規例
2019年6月,證券交易委員會通過了適用於經紀-交易商和投資顧問及其關聯人的行為標準的規則和解釋,包括“最佳利益規則”,該規則主要側重於向零售客户提供產品和服務。作為新規則的結果,從2020年6月30日開始,向零售客户推薦我們的可變產品的經紀交易商將被要求遵守“最佳利益”標準,SEC沒有定義但確實確認了這一標準將高於當前的適宜性標準,但不會上升到作為受託人的水平,並提供關於其行為標準和利益衝突的披露,包括新的標準化客户關係摘要披露(“表格CRS”)。零售客户的投資顧問也將被要求向SEC提交新的表格CRS,並將表格的副本交付給他們的零售客户。如上所述,SEC規則不包括私人訴權。2019年9月,幾個州和哥倫比亞特區提出了兩起懸而未決的訴訟,另一起由私人諮詢公司提起,試圖推翻監管最佳利益。此外,NAIC正在修改其“年金交易適宜性示範條例”,以納入“最佳利益”標準。NAIC打算在2019年底之前完成擬議的修正案。我們正在監測這些發展,目前無法預測它們可能對我們的業務產生的影響。
跨境貿易
英國退出歐盟的預期仍然取決於英國內部以及英國和歐盟之間正在進行的談判。2019年10月,英國和歐盟將退出協議的談判期延長到2020年1月31日或英國提前批准退出協議。
關鍵會計估計彙總
根據GAAP編制財務報表要求管理層採用會計政策,並作出影響中期簡明綜合財務報表所報金額的估計和假設。最關鍵的估計包括用於確定:
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(Ii) | DAC的資本化和攤銷以及VOBA的設立和攤銷; |
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(三) | 在沒有報價市場價值的情況下估計投資的公允價值; |
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(v) | 獨立衍生品的估計公允價值和需要分叉的嵌入衍生品的確認和估計公允價值; |
此外,收購會計的應用要求使用估計技術來確定所收購資產和承擔的負債的估計公允價值--其中最重要的與上述關鍵會計估計有關。在應用這些政策和估計時,管理層會做出主觀和複雜的判斷,這些判斷經常需要對固有不確定的事項進行假設。其中許多政策、估計和相關判斷在保險和金融服務業中很常見;其他政策、估計和相關判斷是我們的業務和運營所特有的。實際結果可能與這些估計值不同。
上述關鍵會計估計見“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”--關鍵會計估計摘要“”和“綜合財務報表附註”中的註釋1。2018年度報告。
商譽
商譽至少每年進行一次減值測試,如果事件或情況(例如商業環境的不利變化)表明可能有理由進行中期測試,則會更頻繁地進行測試。
就商譽減值測試而言,如果報告單位的賬面價值超過其估計公允價值,則將報告單位商譽的隱含公允價值與該商譽的賬面價值進行比較,以計量減值損失的金額(如有)。在這種情況下,商譽的隱含公允價值的確定方式與商業收購中確定的商譽金額相同。確定報告單位的估計公允價值所需的關鍵投入、判斷和假設包括預計調整收益、當前賬面價值、支持業務組合所需的經濟資本水平、長期增長率、比較市場倍數、有效業務的賬面價值、新業務和更新業務的預測以及此類業務的利潤率、利率水平、信用利差、股票市場水平以及我們認為適合各自報告單位的貼現率。
在2019年第三季度,我們使用基於精算的嵌入價值公平估值方法測試了大都會人壽控股人壽保險報告部門的減值情況。呈報單位的估計公允價值超出賬面值約43%,因此,呈報單位並無減值。如果我們假設貼現率比所使用的貼現率高100個基點,則大都會控股人壽保險申報單位的估計公允價值將比賬面值高出約22%。這個報告單位包括與我們不再積極營銷的產品和業務有關的業務。截至2019年9月30日,分配給該報告單位的商譽金額為8.87億美元。
我們還在2019年第三季度對所有其他報告單位進行了年度商譽減值測試,使用基於截至2019年6月30日的最佳可獲得數據的市場倍數和貼現現金流量估值方法下的定性評估和/或定量評估。我們的結論是,所有該等報告單位的估計公允價值大大超過其賬面值,因此,商譽並未受損。
我們在確定我們的報告單位的估計公允價值時,以及在評估市場資本化與我們報告單位的總體估計公允價值的關係時,會應用重大的判斷。所採用的估值方法受制於對變化敏感的關鍵判斷和假設。公允價值的估計在本質上是不確定的,並且僅代表管理層對未來發展的合理預期。這些估計以及估計所基於的判斷和假設在某些方面與實際未來結果完全不同。我們報告單位的估計公允價值下降可能導致未來期間商譽減值,這可能對我們的經營結果或財務狀況產生重大不利影響。
經濟資本
經濟資本是一種內部發展的風險資本模型,其目的是衡量業務中的風險,並提供資本配置的基礎。經濟資本模型解釋了我們業務中固有的風險的獨特和具體性質。
我們的經濟資本模型,再加上當地資本要求的考慮,使分部分配的權益與新興標準和一致的風險原則保持一致。該模型將基於統計的風險評估原則應用於我們所面臨的重大風險。這些一致的風險原則包括將所需的經濟資本衝擊因素校準到特定的置信水平和時間範圍,同時應用行業標準方法在風險類型中納入多樣化收益。基於經濟資本的風險估計是一門不斷髮展的科學,行業最佳實踐已經出現並不斷髮展。不斷髮展的行業最佳實踐領域包括隨機負債估值技術,用於計算多樣化利益的替代方法,以及適當衝擊水平的量化。大都會人壽的管理層負責經濟資本模型的持續生產和增強,並定期審查其方法,以確保其與新興行業實踐標準保持一致。
分部淨投資收入根據分配的股本水平入賬或收取費用;然而,分配股本的變化不會影響我們的合併淨投資收入、淨收益(虧損)或調整後的收益。
淨投資收入基於每個部門的具體可識別投資組合的實際結果,這些投資組合根據分配的股本進行了調整。其他成本根據以下因素分配給每個部門:(I)審查此類成本的性質;(Ii)分析每個部門產生的員工薪酬成本金額的時間研究;以及(Iii)產品定價中包括的成本估計。
收購和處置
有關公司最終同意出售其兩間全資附屬公司大都會人壽保險有限公司及香港大都會人壽保險有限公司(統稱“大都會香港”)的資料,請參閲注·3中期簡明綜合財務報表附註。
運營結果
合併結果
業務概述。儘管我們某些業務的銷售額有所下降,但截至2019年9月30日的三個月的總銷售額比上一季度有所增加。在我們的美國部門,由於養老金風險轉移、穩定的價值產品和專門的福利資源,RIS銷售有所改善。這部分被我們的集團福利和財產及傷亡業務的銷售額下降所抵銷。我們亞洲分部的銷售額下降,是由於外幣年金和意外及健康產品在日本的銷售額下降,前一時期在澳大利亞的一個大型集團案例,以及待處理的大都會人壽香港,部分被韓國銷售額的增加所抵銷。由於巴西、墨西哥和智利的銷售額增加,我們拉丁美洲部門的銷售額有所提高。在我們的EMEA部門,由於我們在埃及的員工福利業務和我們在土耳其的信用生活業務的增長,銷售額有所改善,但部分被我們在海灣地區的員工福利和信用生活業務的下降所抵銷。
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| | 三個月 告一段落 9月30日 | | 九個月 告一段落 9月30日 |
| | 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
| | (單位:百萬) |
營業收入 | | | | | | | | |
保險費 | | $ | 10,781 |
| | $ | 10,242 |
| | $ | 30,315 |
| | $ | 34,573 |
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萬能人壽和投資型產品保單費用 | | 1,440 |
| | 1,343 |
| | 4,217 |
| | 4,105 |
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淨投資收益 | | 4,623 |
| | 4,486 |
| | 14,224 |
| | 12,704 |
|
其他收入 | | 419 |
| | 479 |
| | 1,391 |
| | 1,428 |
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淨投資收益(虧損) | | 161 |
| | 117 |
| | 237 |
| | (443 | ) |
淨衍生收益(損失) | | 1,254 |
| | (378 | ) | | 2,093 |
| | (88 | ) |
總收入 | | 18,678 |
| | 16,289 |
| | 52,477 |
| | 52,279 |
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費用 | | | | | | | | |
保單持有人利益及索償及保單持有人股息 | | 10,944 |
| | 10,407 |
| | 30,611 |
| | 34,597 |
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計入保單持有人帳户餘額的利息 | | 1,500 |
| | 1,334 |
| | 4,976 |
| | 3,527 |
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DAC資本化 | | (882 | ) | | (810 | ) | | (2,531 | ) | | (2,440 | ) |
DAC和VOBA攤銷 | | 797 |
| | 732 |
| | 2,110 |
| | 2,132 |
|
負VOBA攤銷 | | (4 | ) | | (7 | ) | | (24 | ) | | (45 | ) |
債務利息支出 | | 223 |
| | 267 |
| | 731 |
| | 862 |
|
其他費用 | | 3,309 |
| | 3,287 |
| | 9,772 |
| | 9,810 |
|
總費用 | | 15,887 |
| | 15,210 |
| | 45,645 |
| | 48,443 |
|
所得税準備前的收入(損失) | | 2,791 |
| | 1,079 |
| | 6,832 |
| | 3,836 |
|
所得税費用準備(福利) | | 601 |
| | 164 |
| | 1,511 |
| | 770 |
|
淨收益(損失) | | 2,190 |
| | 915 |
| | 5,321 |
| | 3,066 |
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減去:歸因於非控股權益的淨收入(虧損) | | 6 |
| | 3 |
| | 15 |
| | 10 |
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歸因於大都會人壽公司的淨收入(虧損) | | 2,184 |
| | 912 |
| | 5,306 |
| | 3,056 |
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減去:優先股股利 | | 32 |
| | 32 |
| | 121 |
| | 84 |
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大都會人壽公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損) | | $ | 2,152 |
| | $ | 880 |
| | $ | 5,185 |
| | $ | 2,972 |
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三個月 2019年9月30日與三個月 2018年9月30日
在截至2019年9月30日的三個月中,淨收益(虧損)比上年同期增加13億美元,主要是由於淨衍生工具收益(虧損)的有利變化。
投資組合的管理和用衍生工具對衝市場風險。 我們使用嚴格的資產/負債管理(“ALM”)原則管理我們的投資組合,重點關注現金流和持續時間,以支持我們的當前和未來負債。我們的目的是將負債現金流出的時間和金額與具有類似時間和金額的現金流入的投資資產相匹配,同時優化風險調整後的投資淨收入和風險調整後的總回報。我們的投資組合重於固定收益投資,超過80%的投資組合投資於固定期限可供出售的證券(“AFS”)和抵押貸款。這些證券和貸款具有不同的到期日和其他特徵,使得它們通常非常適合於匹配現金流和保險負債的期限。此外,我們的一般帳户投資組合在合約內包括持有人導向的股本證券及公允價值期權證券(“FVO證券”)(統稱“單位掛鈎及FVO證券”)、合約持有人導向股本證券支持單位相連可變年金類型負債(“單位掛鈎投資”),不屬獨立賬户資產。這些與單位有關的投資的回報,可能因期間而有顯著差異,包括購買後估計公允價值的變動,對合約持有人造成影響,並透過記入保單持有人賬户結餘的利息,由保單持有人賬户結餘的相應變動抵銷收益。
我們購買投資是為了支持我們的保險責任,而不是產生淨投資收益和損失。然而,淨投資收益和損失會因外部影響的變化而在不同時期發生顯著變化,包括利率、外幣匯率、信貸利差和股票市場等市場因素的變化;交易對手特定因素(如財務表現、信用評級和抵押品估值);以及內部因素(如投資組合再平衡)的變化。這些因素在不同時期的變化可以顯着影響所出售投資的減值和已實現收益和損失的水平。
我們還將衍生品作為我們投資組合和保險負債管理的一個組成部分,以對衝某些風險,包括利率、外幣匯率、信用利差和股票市場水平的變化。我們使用獨立的利率、股權、信用和貨幣衍生品來對衝某些投資資產和保險負債。這些套期保值的一部分被指定並有資格作為會計套期保值,以減少收益的波動性。對於那些未被指定為會計對衝的對衝,市場因素的變化導致確認衍生工具淨收益(虧損)的公允價值變動,而一般沒有被對衝項目在收益中確認的抵銷收益或損失,從而造成收益的波動。我們積極評估市場風險對衝需求和策略,以確保我們的自由現金流和資本目標在一系列市場條件下得到滿足。
某些具有保證最低利益的可變年金產品包含嵌入衍生工具,這些衍生工具以估計公允價值與宿主可變年金合同分開計量,估計公允價值的變化記錄在衍生工具淨收益(損失)中。我們使用獨立衍生品來對衝這些可變年金擔保中固有的市場風險。可能需要對該戰略進行不斷完善,以利用與衍生產品法定會計選舉相關的NAIC規則,這些規則降低了與可變年金擔保相關的利率敏感度。重組的對衝策略被歸類為宏觀對衝計劃,包括在下表的非VA計劃衍生品部分,以保護我們的整體法定資本免受重大不利經濟條件的影響。這些嵌入衍生品的估值包括非業績風險調整,這是未對衝的,可能是淨衍生工具收益(損失)和收益波動的重要驅動因素,但不會對我們產生經濟影響。
淨衍生收益(損失)。 可變年金嵌入衍生品和相關的獨立衍生品套期保值統稱為“VA計劃衍生品”。所有其他衍生品是某些投資資產和保險負債的經濟對衝,被稱為“非VA方案衍生品”。下表顯示了非VA計劃衍生品和VA計劃衍生品對淨衍生工具收益(損失)的影響:
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| 截至9月30日的三個月, |
| 2019 | | 2018 |
| (單位:百萬) |
非VA程序衍生品 | | | |
利率,利率 | $ | 1,323 |
| | $ | (270 | ) |
外幣兑換率 | 149 |
| | (44 | ) |
學分 | 10 |
| | 81 |
|
權益 | (4 | ) | | (74 | ) |
非VA嵌入衍生物 | (8 | ) | | (20 | ) |
非VA程序衍生品總數 | 1,470 |
| | (327 | ) |
VA程序衍生品 | | | |
嵌入衍生品的市場風險 | (117 | ) | | 368 |
|
嵌入衍生品的非執行風險調整 | 29 |
| | (20 | ) |
嵌入衍生品的其他風險 | (124 | ) | | (161 | ) |
全嵌入導數 | (212 | ) | | 187 |
|
獨立衍生品套期保值嵌入衍生品 | (4 | ) | | (238 | ) |
VA程序衍生品總數 | (216 | ) | | (51 | ) |
淨衍生收益(損失) | $ | 1,254 |
| | $ | (378 | ) |
非VA計劃衍生品的淨衍生工具收益(虧損)的有利變化為18億美元(14億美元,扣除所得税淨額)。這主要是由於美國長期利率在本期下降,在上期上升,對掉期和接收固定利率掉期的影響是有利的。此外,本期美元相對於前一期某些外幣的升值,對主要對衝外幣計價債券的遠期、期貨和掉期交易產生了有利影響。
VA計劃衍生產品的淨衍生工具收益(虧損)的不利變化為1.65億美元(扣除所得税淨額1.3億美元)。這是由於嵌入式衍生品市場風險的不利變化2.51億美元(1.98億美元,扣除所得税淨額),扣除獨立衍生品對衝嵌入式衍生品的市場風險後,嵌入式衍生品的非履約風險調整出現4900萬美元(3900萬美元,扣除所得税淨額)的有利變化,以及嵌入式衍生品的其他風險出現3700萬美元(2900萬美元,扣除所得税淨額)的有利變化,部分抵消了這一變化。其他風險主要涉及投保人行為的影響和其他一般無法對衝的非市場風險。
上述2.51億美元(1.98億美元,扣除所得税淨額)的不利變化反映了嵌入衍生品市場風險的4.85億美元(3.83億美元,扣除所得税淨額)的不利變化,部分被2.34億美元(1.85億美元,扣除所得税後)在獨立衍生品中對衝市場風險的有利變化所部分抵消。
市場因素的主要變化總結如下:
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• | 美國長期利率在本期下降,在上期上升,有助於我們的獨立衍生品的有利變化,以及我們嵌入衍生品的不利變化。例如,30年期美國掉期利率在本期下降了50個基點,在前一期上升了20個基點。 |
| |
• | 主要股本指數水平在本期與上一期相比增長較少,有助於我們的獨立衍生品的有利變化,以及我們嵌入衍生品的不利變化。例如,標普500指數在本期和上期分別上漲了1%和7%。 |
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• | 外幣匯率的變化促成了我們的獨立衍生品的有利變化,以及我們的嵌入衍生品的不利變化,這與我們在日本的前經營合資企業假定的可變年金擔保有關。例如,本期日元對歐元升值4%,前一期日元貶值2%。 |
上述3700萬美元(2900萬美元,扣除所得税淨額)嵌入衍生品中其他風險的有利變化反映了精算假設的更新和多種因素的組合,其中包括從賬户中扣除的費用、福利基礎的變化、保費、失誤、提款和死亡。
上述4900萬美元(3900萬美元,扣除所得税淨額)嵌入衍生品的非業績風險調整的有利變化是由於模型變化和資本市場投入(如長期利率和關鍵股票指數水平)在可變年金擔保方面的變化,導致所得税前2800萬美元的有利變化,此外還有2100萬美元的有利變化(所得税前),這與我們自己的信用價差變化有關。
當權益指數水平孤立地下降時,可變年金擔保對投保人來説變得更有價值,這導致未貼現的嵌入衍生工具負債增加。通過風險調整利率來貼現這一不利變化比以無風險利率貼現產生更小的損失,從而通過包括對非績效風險的調整而創造收益。
當無風險利率單獨下降時,與無風險利率保持不變相比,貼現嵌入衍生工具負債會產生更高的負債估值。與無風險利率貼現相比,通過風險調整利率貼現這一不利變化產生的損失更小,從而通過包括對非履約風險的調整而獲得收益。
當我們自己的信用價差單獨增加時,與我們自己的信用價差保持不變相比,貼現嵌入的衍生工具負債會產生較低的負債估值。因此,通過包括對非績效風險的調整來創造收益。對於這些主要市場驅動因素中的每一個,當驅動因素向相反的方向移動時,就會產生相反的效果。
淨投資收益(虧損)。淨投資收益(虧損)的有利變化為4400萬美元(扣除所得税淨額3500萬美元),主要反映了外幣交易收益和房地產合資企業銷售的較高收益,但被本期固定期限證券銷售收益下降和抵押貸款虧損部分抵消。
剝離業務好的。與剝離業務相關的所得税準備前收入(虧損),不包括淨投資收益(虧損)和淨衍生收益(虧損),本期增加1400萬美元(10萬億美元,扣除所得税淨額)至900萬美元(800萬美元,扣除所得税淨額),而前一期間的虧損為2300萬美元(1800萬美元,扣除所得税淨額)。包括在這一增長中的是總收入(所得税前)增加5900萬美元,總支出(所得税前)增加4500萬美元。剝離的業務主要包括與Brightthouse金融公司分離相關的活動。(“分離”)和待處置大都會人壽香港.
税收。在截至2019年9月30日的三個月中,我們對所得税撥備前收入(虧損)的實際税率為22%。我們的實際税率與美國法定税率不同,主要是由於外國收益的税費税率與美國法定税率不同,部分被與非應税投資收入和税收抵免相關的税收優惠所抵銷。截至2018年9月30日的三個月,我們的所得税撥備前收入(虧損)的實際税率為15%。我們的實際税率與美國法定税率不同,主要是由於與非應税投資收入和税收抵免相關的税收優惠,部分被按不同於美國法定税率徵税的外國收益的税費抵銷。
精算假設回顧w 以及其他一些保險調整。本期間的結果包括與我們對準備金和DAC相關的精算假設的年度審查相關的2.01億美元(1.62億美元,扣除所得税淨額)費用,其中3100萬美元的損失(2700萬美元,扣除所得税淨額)在淨衍生收益(虧損)中確認。
在2.01億美元的費用中,4900萬美元(3700萬美元,扣除所得税淨額)與DAC相關,1.52億美元(1.25億美元,扣除所得税淨額)與準備金相關。調整後的收益中包含的2.01億美元費用部分為1.79億美元(扣除所得税淨額1.43億美元)。
與我們對精算假設的年度審查相關的衍生工具淨收益(虧損)中確認的3100萬美元損失(2700萬美元,扣除所得税淨額)包括在上表嵌入衍生工具項目的其他風險中。
作為我們對精算假設的年度審查的結果,我們對經濟、生物統計、投保人行為和運營假設進行了更改。最重要的影響在大都會人壽控股部分,受封閉區塊業績預測和經濟更新的推動。本期總結果的細目彙總如下:
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• | 經濟假設更新導致淨費用為1.51億美元(扣除所得税淨額1.17億美元)。 |
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• | 生物統計假設的變化導致淨費用為2100萬美元(扣除所得税淨額1500萬美元)。 |
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• | 投保人行為假設的變化產生了1600萬美元的有利影響(扣除所得税淨額為1400萬美元)。 |
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• | 運營假設的變化,最明顯的是與封閉區塊預測有關,導致淨費用為4400萬美元(4400萬美元,扣除所得税淨額)。 |
前期的結果包括與我們對準備金和DAC相關的精算假設的年度審查相關的3.58億美元(2.72億美元,扣除所得税淨額)費用,其中1.13億美元損失(9400萬美元,扣除所得税淨額)在淨衍生收益(虧損)中確認。在3.58億美元的費用中,2000萬美元(2000萬美元,扣除所得税淨額)與DAC相關,3.38億美元(2.52億美元,扣除所得税淨額)與準備金相關。調整後的收益中包含的3.58億美元費用中,部分為53億美元(扣除所得税後為4200萬美元)。
本期記錄的某些其他保險調整包括2200萬美元(扣除所得税後的1700萬美元)費用,原因是本期IBNR長期護理儲備的增加反映了我們與潛在索賠相關的方法的改進在我們的大都會人壽控股部分。上期記錄的某些其他保險調整包括7900萬美元(扣除所得税淨額)的費用,原因是前期我們IBNR壽命儲備的增加,反映了我們與潛在索賠相關的流程的改進在我們的大都會人壽控股部門,由於我們在美國部門的個人傷殘保險業務的準備金和DAC模型改進而產生的4700萬美元的保險調整淨額(3700萬美元,扣除所得税淨額)產生了有利的調整。這些調整包括在調整後的收益中。
調整後收益好的。正如“-非GAAP和其他財務披露”中更全面地描述的那樣,我們使用調整後的收益(不等於根據GAAP確定的淨收入(虧損))來分析我們的業績,評估部門業績,並分配資源。我們相信,提出調整後的收益和基於調整後的收益的其他財務措施,因為我們出於管理目的對其進行衡量,通過突出業務的經營結果和潛在的盈利能力驅動因素,增強了對我們業績的理解。調整後的收益和基於調整後收益的其他財務指標允許分析我們相對於業務計劃的表現,並便於與行業結果進行比較。調整後的收益不應被視為淨收益(虧損)的替代品。普通股股東可獲得的調整後收益和普通股股東在不變貨幣基礎上可獲得的調整後收益不應被視為大都會人壽公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損)的替代品。截至2019年9月30日的三個月,普通股股東可獲得的調整後收益(扣除所得税後)減少了1.86億美元,從截至2018年9月30日的三個月的14億美元(扣除所得税後)減少到12億美元(扣除所得税後)。
九個月結束 2019年9月30日與九個月結束 2018年9月30日
在截至2019年9月30日的九個月中,淨收益(虧損)比上年同期增加23萬億美元,主要是由於淨衍生工具收益(虧損)和淨投資收益(虧損)的有利變化。
淨衍生收益(損失)。 下表顯示了非VA計劃衍生品和VA計劃衍生品對淨衍生工具收益(損失)的影響:
|
| | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, |
| 2019 | | 2018 |
| (單位:百萬) |
非VA程序衍生品 | | | |
利率,利率 | $ | 2,634 |
|
| $ | (369 | ) |
外幣兑換率 | 203 |
|
| 245 |
|
學分 | 211 |
|
| 48 |
|
權益 | (282 | ) |
| (75 | ) |
非VA嵌入衍生物 | (138 | ) |
| 4 |
|
非VA程序衍生品總數 | 2,628 |
| | (147 | ) |
VA程序衍生品 |
|
|
|
嵌入衍生品的市場風險 | 249 |
|
| 620 |
|
嵌入衍生品的非執行風險調整 | (46 | ) |
| (25 | ) |
嵌入衍生品的其他風險 | (238 | ) |
| (244 | ) |
全嵌入導數 | (35 | ) | | 351 |
|
獨立衍生品套期保值嵌入衍生品 | (500 | ) |
| (292 | ) |
VA程序衍生品總數 | (535 | ) | | 59 |
|
淨衍生收益(損失) | $ | 2,093 |
| | $ | (88 | ) |
非VA計劃衍生品的淨衍生工具收益(虧損)的有利變化為28億美元(22億美元,扣除所得税淨額)。這主要是由於美國長期利率在本期下降和上期上升所帶來的利率影響的有利變化,對接收固定利率掉期、期權和總回報率掉期產生了有利影響。此外,本期信貸利差收窄,前期擴大,對複製中使用的書面信用違約掉期產生了有利影響。這些有利影響被主要股票市場在本期與前期相比增長更多的不利影響部分抵消,不利影響主要是作為我們宏觀對衝計劃的一部分而獲得的股權期權。相關資產的價值也發生變化,對與某一再保險協議預扣的資金有關的非VA嵌入衍生品產生不利影響。由於某些套期保值策略未被指定或不具備會計套期保值的資格,因此這些獨立衍生工具的估計公允價值的變化在淨衍生工具收益(虧損)中確認,而不會在被對衝項目的收益中確認抵銷收益或虧損。
VA計劃衍生產品的淨衍生工具收益(虧損)的不利變化為5.94億美元(4.69億美元,扣除所得税淨額)。這是由於嵌入式衍生品市場風險的不利變化5.79億美元(4.57億美元,扣除所得税淨額),扣除獨立衍生品對衝嵌入式衍生品的市場風險,以及嵌入式衍生品非業績風險調整的不利變化2100萬美元(1700萬美元,扣除所得税淨額),嵌入衍生品的其他風險的有利變化600萬美元(500萬美元,扣除所得税淨額)部分抵消了這一變化。其他風險主要涉及投保人行為的影響和其他一般無法對衝的非市場風險。
上述5.79億美元(4.57億美元,扣除所得税淨額)的不利變化反映了3.71億美元(2.93億美元,扣除所得税淨額)嵌入式衍生品市場風險的不利變化,以及2.08億美元(1.64億美元,扣除所得税淨額)在獨立衍生品對衝嵌入式衍生品市場風險方面的不利變化。
市場因素的主要變化總結如下:
| |
• | 美國長期利率在本期下降,在上期上升,有助於我們的獨立衍生品的有利變化,以及我們嵌入衍生品的不利變化。例如,30年期美國掉期利率在本期下降113個基點,在前一期上升59個基點。 |
| |
• | 本期關鍵股本指數水平較上一期增加更多,導致我們的獨立衍生品出現不利變化,我們的嵌入衍生品也出現了有利變化。例如,標普500指數在本期和上期分別上漲了19%和9%。 |
上述600萬美元(扣除所得税淨額)嵌入衍生品中其他風險的有利變化反映了精算假設的更新和多種因素的組合,其中包括從賬户中扣除的費用、福利基礎的變化、保費、失誤、提款和死亡。
前面提到的2100萬美元(1700萬美元,扣除所得税)嵌入衍生品的非業績風險調整的不利變化是由於所得税前4900萬美元的不利變化,與我們自己的信用利差的變化有關,部分被2800萬美元的有利變化所抵銷,這與模型變化和資本市場投入的變化有關,例如長期利率和關鍵股票指數水平,關於可變年金擔保。
淨投資收益(虧損)。淨投資收益(虧損)的有利變化為6.8億美元(5.37億美元,扣除所得税淨額),主要反映了前期公允價值的虧損BrightHouse金融公司普通股(“FVO Brightthouse普通股“)於2018年6月出售,以及當期權益證券按市值計價收益,兩者均通過淨收益按公允價值計量。此外,本期固定期限證券AFS的銷售相對於上一期的虧損有所增長。這些有利的變化被房地產合資企業銷售收益下降部分抵消。
剝離業務好的。與剝離業務相關的所得税準備前收入(虧損),不包括淨投資收益(虧損)和淨衍生收益(虧損),本期增加9300萬美元(720億美元,扣除所得税淨額)至1500萬美元(1300萬美元,扣除所得税淨額),前一期間的虧損為1.08億美元(8500萬美元,扣除所得税淨額)。包括在這一增長中的是總收入(所得税前)增加5200萬美元,總支出(所得税前)減少4100萬美元。剝離的業務主要包括與分離和待處置大都會人壽香港.
税收。在截至2019年9月30日的9個月中,我們的所得税撥備前收入(虧損)的實際税率為22%。我們的實際税率與美國法定税率不同,主要是由於外國收益的税費税率與美國法定税率不同,以及出售大都會人壽香港的最終協議的影響,部分被與非應税投資收入和税收抵免相關的税收優惠所抵銷。截至2018年9月30日的九個月,我們的所得税撥備前收入(虧損)的實際税率為20%。我們的實際税率與美國法定税率不同,主要是由於與非應税投資收入相關的税收優惠、税收抵免以及從全資英國投資子公司向其美國母公司的非現金資產轉移。這些税收優惠被按不同於美國法定税率徵税的外國收益的税費、FVO Bright thouse普通股按市值計價和處置產生的不可扣除損失以及智利的税收調整部分抵消。
精算假設審查和某些其他保險調整。 F或我們2019年和2018年年度假設審查的結果以及有關某些其他保險調整的信息,請參閲“— 截至2019年9月30日的三個月與截至2018年9月30日的三個月相比-精算假設檢討及某些其他保險調整。“
調整後收益. 截至2019年9月30日的9個月中,普通股股東可獲得的調整後收益(扣除所得税後)減少了1920億美元,從截至2018年9月30日的9個月的41萬億美元(扣除所得税後)減少到39億美元(扣除所得税後)。
淨收益(虧損)與普通股股東可獲得的調整收益的對賬
截至2019年9月30日的三個月
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 美國 | | 亞洲 | | 拉丁美洲 | | EMEA | | 大都會人壽控股 | | 公司和其他 | | 總計 |
| | (單位:百萬) |
大都會人壽公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損) | $ | 977 |
| | $ | 689 |
| | $ | 69 |
| | $ | 108 |
| | $ | 566 |
| | $ | (257 | ) | | $ | 2,152 |
|
補充:優先股股利 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 32 |
| | 32 |
|
增加:非控制性權益的淨收益(虧損) | — |
| | — |
| | 2 |
| | 1 |
| | — |
| | 3 |
| | 6 |
|
淨收益(損失)
| $ | 977 |
| | $ | 689 |
| | $ | 71 |
| | $ | 109 |
| | $ | 566 |
| | $ | (222 | ) | | $ | 2,190 |
|
減去:從淨收入(虧損)到普通股股東可用的調整後收益的調整:
| | | | | | | | | | | | | |
收入: |
| 淨投資收益(虧損) | 31 |
| | 155 |
| | 18 |
| | (5 | ) | | (19 | ) | | (19 | ) | | 161 |
|
| 淨衍生收益(損失) | 370 |
| | 339 |
| | (53 | ) | | 7 |
| | 562 |
| | 29 |
| | 1,254 |
|
| 保險費 | — |
| | 35 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 35 |
|
| 萬能人壽和投資型產品保單費用 | — |
| | 64 |
| | — |
| | 1 |
| | 23 |
| | — |
| | 88 |
|
| 淨投資收益 | (47 | ) | | 34 |
| | — |
| | 196 |
| | (35 | ) | | 2 |
| | 150 |
|
| 其他收入 | — |
| | 3 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 69 |
| | 72 |
|
費用: |
| 保單持有人利益及索償及保單持有人股息 | (17 | ) | | (40 | ) | | (74 | ) | | 40 |
| | 4 |
| | 1 |
| | (86 | ) |
| 計入保單持有人帳户餘額的利息 | 5 |
| | (46 | ) | | (17 | ) | | (168 | ) | | — |
| | — |
| | (226 | ) |
| DAC資本化 | — |
| | 11 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 11 |
|
| DAC和VOBA攤銷 | — |
| | (40 | ) | | — |
| | 5 |
| | (6 | ) | | — |
| | (41 | ) |
| 負VOBA攤銷 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
| 債務利息支出 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
| 其他費用 | — |
| | (28 | ) | | 3 |
| | (3 | ) | | — |
| | (82 | ) | | (110 | ) |
| 商譽減值 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
所得税(費用)福利準備 | (72 | ) | | (147 | ) | | 39 |
| | (17 | ) | | (112 | ) | | (31 | ) | | (340 | ) |
調整後收益 | $ | 707 |
| | $ | 349 |
| | $ | 155 |
| | $ | 53 |
| | $ | 149 |
| | $ | (191 | ) | | $ | 1,222 |
|
減去:優先股股利 | | | | | | | | | | | 32 |
| | 32 |
|
普通股股東可獲得的調整後收益 | | | | | | | | | | | $ | (223 | ) | | $ | 1,190 |
|
截至2018年9月30日的三個月
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 美國 | | 亞洲 | | 拉丁美洲 | | EMEA | | 大都會人壽控股 | | 公司和其他 | | 總計 |
| | (單位:百萬) |
大都會人壽公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損) | $ | 782 |
| | $ | (26 | ) | | $ | 197 |
| | $ | 56 |
| | $ | 62 |
| | $ | (191 | ) | | $ | 880 |
|
補充:優先股股利 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 32 |
| | 32 |
|
增加:非控制性權益的淨收益(虧損) | — |
| | (1 | ) | | 1 |
| | 1 |
| | — |
| | 2 |
| | 3 |
|
淨收益(損失)
| $ | 782 |
| | $ | (27 | ) | | $ | 198 |
| | $ | 57 |
| | $ | 62 |
| | $ | (157 | ) | | $ | 915 |
|
減去:從淨收入(虧損)到普通股股東可用的調整後收益的調整: | | | | | | | | | | | | | |
收入: |
| 淨投資收益(虧損) | 58 |
| | (72 | ) | | 5 |
| | 3 |
| | 58 |
| | 65 |
| | 117 |
|
| 淨衍生收益(損失) | (17 | ) | | (339 | ) | | 35 |
| | 39 |
| | (164 | ) | | 68 |
| | (378 | ) |
| 保險費 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
| 萬能人壽和投資型產品保單費用 | — |
| | 10 |
| | — |
| | 9 |
| | 24 |
| | — |
| | 43 |
|
| 淨投資收益 | (63 | ) | | 60 |
| | (3 | ) | | 65 |
| | (38 | ) | | 3 |
| | 24 |
|
| 其他收入 | — |
| | 5 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 78 |
| | 83 |
|
費用: |
| 保單持有人利益及索償及保單持有人股息 | 6 |
| | 1 |
| | 6 |
| | (42 | ) | | (126 | ) | | — |
| | (155 | ) |
| 計入保單持有人帳户餘額的利息 | 1 |
| | (64 | ) | | (12 | ) | | (57 | ) | | — |
| | — |
| | (132 | ) |
| DAC資本化 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
| DAC和VOBA攤銷 | — |
| | (17 | ) | | — |
| | (1 | ) | | (90 | ) | | — |
| | (108 | ) |
| 負VOBA攤銷 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
| 債務利息支出 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (15 | ) | | (15 | ) |
| 其他費用 | — |
| | (3 | ) | | 2 |
| | (8 | ) | | — |
| | (91 | ) | | (100 | ) |
| 商譽減值 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
所得税(費用)福利準備 | 2 |
| | 126 |
| | (5 | ) | | (6 | ) | | 71 |
| | (60 | ) | | 128 |
|
調整後收益 | $ | 795 |
| | $ | 266 |
| | $ | 170 |
| | $ | 55 |
| | $ | 327 |
| | $ | (205 | ) | | $ | 1,408 |
|
減去:優先股股利 | | | | | | | | | | | 32 |
| | 32 |
|
普通股股東可獲得的調整後收益 | | | | | | | | | | | $ | (237 | ) | | $ | 1,376 |
|
| | | | | | | | | | | | | | |
普通股股東在不變貨幣基礎上可獲得的調整後收益(1) | $ | 795 |
| | $ | 262 |
| | $ | 162 |
| | $ | 54 |
| | $ | 327 |
| | $ | (237 | ) | | $ | 1,363 |
|
__________________
| |
(1) | 美國、大都會人壽控股公司和Corporate&Other的報告金額,因為不變的貨幣影響不大。 |
截至2019年9月30日的九個月
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 美國 | | 亞洲 | | 拉丁美洲 | | EMEA | | 大都會人壽控股 | | 公司和其他 | | 總計 |
| | (單位:百萬) |
大都會人壽公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損) | $ | 2,591 |
| | $ | 1,645 |
| | $ | 327 |
| | $ | 287 |
| | $ | 1,243 |
| | $ | (908 | ) | | $ | 5,185 |
|
補充:優先股股利 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 121 |
| | 121 |
|
增加:非控制性權益的淨收益(虧損) | — |
| | — |
| | 7 |
| | 2 |
| | — |
| | 6 |
| | 15 |
|
淨收益(損失)
| $ | 2,591 |
| | $ | 1,645 |
| | $ | 334 |
| | $ | 289 |
| | $ | 1,243 |
| | $ | (781 | ) | | $ | 5,321 |
|
減去:從淨收入(虧損)到普通股股東可用的調整後收益的調整:
| | | | | | | | | | | | | |
收入: |
| 淨投資收益(虧損) | 12 |
| | 165 |
| | 30 |
| | — |
| | 91 |
| | (61 | ) | | 237 |
|
| 淨衍生收益(損失) | 704 |
| | 833 |
| | 43 |
| | 7 |
| | 606 |
| | (100 | ) | | 2,093 |
|
| 保險費 | — |
| | 35 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 35 |
|
| 萬能人壽和投資型產品保單費用 | — |
| | 86 |
| | — |
| | 10 |
| | 67 |
| | — |
| | 163 |
|
| 淨投資收益 | (159 | ) | | 126 |
| | 3 |
| | 1,036 |
| | (98 | ) | | 8 |
| | 916 |
|
| 其他收入 | — |
| | 7 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 206 |
| | 213 |
|
費用: |
| 保單持有人利益及索償及保單持有人股息 | (29 | ) | | (43 | ) | | (205 | ) | | 59 |
| | (115 | ) | | 4 |
| | (329 | ) |
| 計入保單持有人帳户餘額的利息 | 14 |
| | (184 | ) | | (46 | ) | | (974 | ) | | — |
| | — |
| | (1,190 | ) |
| DAC資本化 | — |
| | 11 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 11 |
|
| DAC和VOBA攤銷 | — |
| | (63 | ) | | — |
| | 7 |
| | 54 |
| | — |
| | (2 | ) |
| 負VOBA攤銷 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
| 債務利息支出 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
| 其他費用 | — |
| | (29 | ) | | 9 |
| | (28 | ) | | — |
| | (232 | ) | | (280 | ) |
| 商譽減值 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
所得税(費用)福利準備 | (114 | ) | | (363 | ) | | 52 |
| | (44 | ) | | (127 | ) | | (4 | ) | | (600 | ) |
調整後收益 | $ | 2,163 |
| | $ | 1,064 |
| | $ | 448 |
| | $ | 216 |
| | $ | 765 |
| | $ | (602 | ) | | $ | 4,054 |
|
減去:優先股股利 | | | | | | | | | | | 121 |
| | 121 |
|
普通股股東可獲得的調整後收益 | | | | | | | | | | | $ | (723 | ) | | $ | 3,933 |
|
截至2018年9月30日的九個月
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 美國 | | 亞洲 | | 拉丁美洲 | | EMEA | | 大都會人壽控股 | | 公司和其他 | | 總計 |
| | (單位:百萬) |
大都會人壽公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損) | $ | 2,054 |
| | $ | 772 |
| | $ | 434 |
| | $ | 214 |
| | $ | 611 |
| | $ | (1,113 | ) | | $ | 2,972 |
|
補充:優先股股利 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 84 |
| | 84 |
|
增加:非控制性權益的淨收益(虧損) | — |
| | — |
| | 4 |
| | 2 |
| | — |
| | 4 |
| | 10 |
|
淨收益(損失)
| $ | 2,054 |
| | $ | 772 |
| | $ | 438 |
| | $ | 216 |
| | $ | 611 |
| | $ | (1,025 | ) | | $ | 3,066 |
|
減去:從淨收入(虧損)到普通股股東可用的調整後收益的調整: | | | | | | | | | | | | | |
收入: |
| 淨投資收益(虧損) | 15 |
| | 11 |
| | 9 |
| | 1 |
| | (114 | ) | | (365 | ) | | (443 | ) |
| 淨衍生收益(損失) | 80 |
| | (257 | ) | | 68 |
| | 38 |
| | (113 | ) | | 96 |
| | (88 | ) |
| 保險費 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
| 萬能人壽和投資型產品保單費用 | — |
| | 3 |
| | 7 |
| | 21 |
| | 70 |
| | — |
| | 101 |
|
| 淨投資收益 | (191 | ) | | (19 | ) | | (26 | ) | | 41 |
| | (117 | ) | | 8 |
| | (304 | ) |
| 其他收入 | — |
| | 14 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 235 |
| | 249 |
|
費用: |
| 保單持有人利益及索償及保單持有人股息 | 12 |
| | 2 |
| | (41 | ) | | (61 | ) | | (164 | ) | | — |
| | (252 | ) |
| 計入保單持有人帳户餘額的利息 | 3 |
| | (6 | ) | | (28 | ) | | (20 | ) | | — |
| |
|
| | (51 | ) |
| DAC資本化 | — |
| | — |
| | 1 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 1 |
|
| DAC和VOBA攤銷 | — |
| | (9 | ) | | — |
| | 1 |
| | (95 | ) | | — |
| | (103 | ) |
| 負VOBA攤銷 | — |
| | 1 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 1 |
|
| 債務利息支出 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (45 | ) | | (45 | ) |
| 其他費用 | — |
| | (7 | ) | | 4 |
| | (24 | ) | | — |
| | (309 | ) | | (336 | ) |
| 商譽減值 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
所得税(費用)福利準備 | 16 |
| | 83 |
| | (11 | ) | | (3 | ) | | 112 |
| | (70 | ) | | 127 |
|
調整後收益 | $ | 2,119 |
| | $ | 956 |
| | $ | 455 |
| | $ | 222 |
| | $ | 1,032 |
| | $ | (575 | ) | | $ | 4,209 |
|
減去:優先股股利 | | | | | | | | | | | 84 |
| | 84 |
|
普通股股東可獲得的調整後收益 | | | | | | | | | | | $ | (659 | ) | | $ | 4,125 |
|
| | | | | | | | | | | | | | |
普通股股東在不變貨幣基礎上可獲得的調整後收益(1) | $ | 2,119 |
| | $ | 930 |
| | $ | 432 |
| | $ | 202 |
| | $ | 1,032 |
| | $ | (659 | ) | | $ | 4,056 |
|
__________________
| |
(1) | 美國、大都會人壽控股公司和Corporate&Other的報告金額,因為不變的貨幣影響不大。 |
合併結果-調整後的收益
三個月 2019年9月30日與三個月 2018年9月30日
除非另有説明,以下討論的所有金額均為所得税淨額。
概述好的。調整後收益減少的主要驅動因素是我們年度精算假設審查和不利承銷的影響。
外幣好的。外幣匯率的變化有1美元1300萬與上一季度相比,2019年第三季度對調整後收益的負面影響。除非另有説明,以下討論的所有金額均為外匯波動淨額。外幣波動可能導致財務報表行項目出現重大差異。
業務增長。我們受益於正的淨流量,這增加了我們的投資資產基礎。我們亞洲和美國部門投資組合的增長導致了更高的淨投資收入。然而,與平均投資資產的增長一致,某些保險相關負債的利息記入費用增加。我們亞洲和歐洲、中東和非洲地區的較高費用收入被我們大都會人壽控股部門的較低費用收入所抵消。業務增長也推動了佣金的增加,這被DAC資本化的提高所抵消。費用減少主要是由於2019年根據“患者保護和負擔得起的醫療法案”(“PPACA”)削減了健康保險公司的年度費用。影響我們業務增長的項目的綜合影響,部分被較高的DAC攤銷所抵消,導致6300萬美元調整後收益的增加。
市場因素。市場因素,包括利率水平、股票市場回報的可變性和外幣匯率波動,繼續影響我們的業績;然而,用於對衝這些風險的衍生品減輕了某些影響。不包括外幣匯率變化對我們非美國部門淨投資收入的影響,以及通貨膨脹率變化對我們與通脹指數掛鈎的投資的影響,投資收益率下降。投資結果受到固定收益證券收益率較低、税收抵免夥伴關係收益較低和衍生產品收入較低的負面影響。此外,我們證券借貸計劃的收益下降主要是由於利潤率和餘額降低。這些減幅被FVO證券、私人股票和股票掛鈎票據的較高回報部分抵銷。此外,較低的利息貸記利率改善了調整後的收益。上述市場因素的變化導致了美元4600萬調整後收益的減少。
承保,精算假設審查和其他保險調整。不利的承保導致美元8500萬調整後收益減少,主要是由於我們亞洲部門的索賠和失誤增加,我們的美國和大都會人壽控股部門的不利死亡率,我們的EMEA和大都會人壽控股部門的不利發病率,以及更高的巨災相關損失,以及我們的財產和傷亡業務中非巨災和商業索賠成本的增加。這些不利的結果部分地被我們集團福利業務中良好的索賠經驗所抵消。我們年度精算假設審查的兩個期間的影響導致淨減少1.01億美元調整後的收益,主要是由於我們的大都會人壽控股部門的假設變化較少。在這兩個期間記錄的對DAC和某些保險相關負債的改進導致了1美元4100萬調整後的收益減少,主要是在我們的美國部門。
債務利息支出. 債務利息支出減少2300萬美元這主要是由於FVO Bright thouse普通股的高級票據的交換以及2018年高級票據的現金贖回。
費用。與前一期間相比,費用增加了,這導致了1300萬美元調整後收益減少,主要是由於某些與公司相關的和法律費用的增加以及與公司計劃和項目相關的費用增加,包括對我們單位成本計劃的持續投資,但部分被税務職位和員工相關成本的利息支出降低以及某些其他全企業計劃導致的成本下降所抵銷。
税收。在截至2019年和2018年9月30日的三個月中,我們調整後收益的實際税率分別為18%和17%。我們的實際税率與美國法定税率不同,主要是由於來自非應税投資收入的税收優惠和税收抵免,部分被按不同於美國法定税率徵税的外國收益的税費抵銷。
九個月結束 2019年9月30日與九個月結束 2018年9月30日
除非另有説明,以下討論的所有金額均為所得税淨額。
概述好的。調整後收益減少的主要驅動因素是我們年度精算假設審查和不利承銷的影響。
外幣好的。外幣匯率的變化有1美元6900萬與上一季度相比,2019年前9個月對調整後收益的負面影響。除非另有説明,以下討論的所有金額均為外匯波動淨額。外幣波動可能導致財務報表行項目出現重大差異。
業務增長。我們受益於我們許多業務的正淨流量,這增加了我們的投資資產基礎。我們亞洲和美國部門投資組合的增長導致了更高的淨投資收入。然而,這部分被某些保險相關負債的利息入賬開支相應增加所抵銷。我們亞洲、拉丁美洲和歐洲、中東和非洲地區較高的費用收入在很大程度上被我們大都會人壽控股部門的較低費用收入所抵消。業務增長也推動了佣金的增加,這被DAC資本化的提高所抵消。費用減少主要是由於2019年根據PPACA削減了年度健康保險費。影響我們業務增長的項目的綜合影響,部分被較高的DAC攤銷所抵消,導致$2.02億調整後收益的增加。
市場因素。市場因素,包括利率水平、股票市場回報的可變性和外幣匯率波動,繼續影響我們的業績;然而,用於對衝這些風險的衍生品減輕了某些影響。不包括外幣匯率變化對我們非美國部門淨投資收入的影響,以及通貨膨脹率變化對我們與通脹指數掛鈎的投資的影響,投資收益率下降。投資收益受到固定收益證券收益率較低、衍生品收益較低和税收抵免夥伴關係收益較低的負面影響。此外,我們證券借貸計劃的收益下降主要是由於利潤率和餘額降低。這些減少被FVO證券和股票掛鈎票據的較高回報以及較高的預付款費用部分抵消。此外,利息入賬支出淨增加是由於利率波動的影響,導致我們的存款型負債的平均利息入賬利率上升,而長期負債的利率下降部分抵消了這一影響。上述市場因素的變化,部分被較低的DAC攤銷所抵消,導致美元6200萬調整後收益的減少。
承保,精算假設審查和其他保險調整。不利的承保導致7800萬美元調整後收益的減少主要是由於我們的亞洲部門的索賠和失誤增加,我們的大都會人壽控股公司和拉丁美洲部門的不利死亡率,以及我們的財產和傷亡業務的非巨災索賠成本的增加,部分被我們集團福利業務的良好索賠經驗、我們美國部門的有利死亡率和較低的巨災損失所抵銷。我們年度精算假設審查的兩個期間的影響導致淨減少1.01億美元調整後的收益,主要是由於我們的大都會人壽控股部門的假設變化較少。在這兩個期間記錄的對DAC和某些保險相關負債的改進導致了1美元7千4百萬調整後收益減少,主要受大都會人壽控股和亞洲部分的推動。
債務利息支出 債務利息支出減少$6800萬,主要是由於FVO Brightthouse普通股的高級票據的交換和2018年高級票據的贖回現金,部分被超過債務本金的溢價和本期贖回的高級票據的應計和未付利息抵銷.
費用。與前一期間相比,費用增加了,這導致了3,200萬美元調整後收益減少,主要是由於與公司計劃和項目相關的成本增加,包括對我們的單位成本計劃的持續投資和前期阿根廷訴訟準備金的減少,部分被不確定税務狀況和員工相關成本的利息降低以及與其他一些企業範圍的計劃相關的成本下降所部分抵銷。
税收。在截至2019年9月30日的9個月中,我們調整後收益的實際税率為18%。我們的實際税率與美國法定税率不同,主要是由於來自非應税投資收入的税收優惠和税收抵免,部分被按不同於美國法定税率徵税的外國收益的税費抵銷。在截至2018年9月30日的9個月中,我們調整後收益的實際税率為18%。我們的實際税率與美國法定税率不同,主要是由於來自非應税投資收入的税收優惠、税收抵免以及從一家全資英國投資子公司向其美國母公司的非現金資產轉移,部分被按不同於美國法定税率納税的外國收益的税費抵銷,以及智利的税收調整。
細分結果和公司及其他
美國
業務概述。 與上一季度相比,截至2019年9月30日的三個月,整個細分市場的銷售情況喜憂參半。由於養老金風險轉移、穩定價值和專門福利資源銷售的增加,RIS銷售有所改善。RIS業務保費的變化幾乎完全被保單持有人福利和索賠的相關變化所抵銷。與上一時期相比,我們的集團福利和財產及傷亡業務的銷售額均有所下降;然而,集團福利的銷售額今年迄今增長了10%。
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 告一段落 9月30日 | | 九個月 告一段落 9月30日 |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
| (單位:百萬) |
調整後的收入 | | | | | | | |
保險費 | $ | 6,903 |
| | $ | 6,431 |
| | $ | 18,704 |
| | $ | 22,950 |
|
萬能人壽和投資型產品保單費用 | 264 |
| | 252 |
| | 808 |
| | 772 |
|
淨投資收益 | 1,760 |
| | 1,787 |
| | 5,274 |
| | 5,168 |
|
其他收入 | 224 |
| | 206 |
| | 668 |
| | 613 |
|
調整收入總額 | 9,151 |
| | 8,676 |
| | 25,454 |
| | 29,503 |
|
調整費用 | | | | | | | |
保單持有人利益及索償及保單持有人股息 | 6,759 |
| | 6,219 |
| | 18,233 |
| | 22,590 |
|
計入保單持有人帳户餘額的利息 | 507 |
| | 457 |
| | 1,512 |
| | 1,303 |
|
DAC資本化 | (131 | ) | | (116 | ) | | (372 | ) | | (336 | ) |
DAC和VOBA攤銷 | 121 |
| | 128 |
| | 352 |
| | 357 |
|
債務利息支出 | 3 |
| | 2 |
| | 8 |
| | 8 |
|
其他費用 | 1,004 |
| | 982 |
| | 3,006 |
| | 2,908 |
|
調整費用總額 | 8,263 |
| | 7,672 |
| | 22,739 |
| | 26,830 |
|
所得税費用準備(福利) | 181 |
| | 209 |
| | 552 |
| | 554 |
|
調整後收益 | $ | 707 |
| | $ | 795 |
| | $ | 2,163 |
| | $ | 2,119 |
|
截至2019年9月30日的三個月與截至2018年9月30日的三個月
除非另有説明,以下討論的所有金額均為所得税淨額。
業務增長好的。本期融資協議發行的正淨流量的影響以及2018年一項大型養老金風險轉移交易的影響導致平均投資資產增加,投資淨收入增加。然而,與平均投資資產的增長一致,長期負債的利息記入費用增加。較高的與數量相關的費用被較低的直接費用(包括某些與員工有關的費用)部分抵消。這一費用的淨增長,主要被2019年根據PPACA削減健康保險公司年度費用所造成的減少所抵消,但被相應的保費、費用和其他收入的增加所抵消。影響我們業務增長的項目的綜合影響使調整後的收益增加了45億美元。
市場因素好的。市場因素,包括利率水平、股票市場回報的可變性和外幣匯率波動,繼續影響我們的業績;然而,用於對衝這些風險的衍生品減輕了某些影響。投資收益率下降,主要是由於衍生品收入下降和固定收益證券收益率下降,以及我們證券借貸計劃的收益下降,主要來自較低的利潤率和餘額。然而,淨投資收入因貸款率增加對經濟資本利息的影響而增加。我們的存款型負債的較高的平均利息入賬利率被我們的長期負債的較低利率所抵消。上述市場因素的變化導致調整後的收益減少了5400萬美元。
承保和其他保險調整好的。在我們的財產和傷亡業務中,更高的巨災相關損失,加上非巨災和商業索賠成本的增加,導致調整後收益減少2200萬美元。非災難索賠成本是由我們的汽車和房主業務中更高的嚴重性和頻率所驅動的。我們的全能人壽保險和養老金風險轉移業務的死亡率較低,導致調整後的收益減少了1700萬美元。我們集團福利業務中良好的索賠經驗導致調整後收益增加了1400萬美元。這主要是由於集團殘疾業務的前期發展和更新經驗良好。此外,在我們的事故和健康業務中,業務增長的影響和良好的索賠經驗也促進了調整後收益的增加。這些增長部分被我們牙科業務的使用率增加所抵銷。在這兩個時期記錄的對某些保險和其他負債的改進導致調整後收益減少了5400萬美元,其中包括由於我們個人殘疾保險業務準備金和DAC模型改進而產生的前期有利的保險淨調整。
截至2019年9月30日的九個月與截至2018年9月30日的九個月
除非另有説明,以下討論的所有金額均為所得税淨額。
業務增長好的。本期融資協議發行的正流的影響,以及前期大型養老金風險轉移交易的影響,導致平均投資資產增加,投資淨收入增加。然而,與平均投資資產的增長一致,長期負債的利息記入費用增加。較高的銷售量相關和溢價税費開支被較低的直接開支(包括某些與員工相關的開支)部分抵消。這一費用的淨增長,主要被2019年根據PPACA削減健康保險公司年度費用所造成的減少所抵消,但被相應的保費、費用和其他收入的增加所抵消。影響我們業務增長的項目的綜合影響使調整後的收益增加了1.35億美元。
市場因素好的。市場因素,包括利率水平、股票市場回報的可變性和外幣匯率波動,繼續影響我們的業績;然而,用於對衝這些風險的衍生品減輕了某些影響。投資收益率下降的主要原因是衍生品收入下降,固定收益證券和房地產投資的收益率下降,以及我們證券借貸計劃的收益下降,主要來自利潤率和餘額的降低。這些減幅因按揭貸款收益率上升及預付費用增加而被部分抵銷。此外,淨投資收入增加是由於提高貸款率對經濟資本利息的影響。利率波動的影響,隨着時間的推移,導致我們的存款型負債的平均利息入賬利率增加,這部分被我們的長期負債的較低利率所抵銷,這推動了利息入賬支出的淨增加。上述市場因素的變化導致調整後收益減少1.37億美元。
承保和其他保險調整好的。良好的索賠經驗和我們集團福利業務增長的影響導致調整後收益增加4200萬美元。這主要是由於較低的索賠嚴重性,良好的續訂結果,以及我們集團殘疾業務的恢復增加所致。在我們的事故和健康業務和個人殘疾業務中,業務增長的影響和良好的索賠經驗也有助於調整後收益的增加。這些有利的結果部分地被不那麼有利的牙科結果所抵消,這是由於使用率的增加和本期不利的前期發展的影響所致。我們的定期人壽業務中的理賠經驗推動了良好的死亡率,這主要是由於本期嚴重性較低和上一期流感病毒的不利影響,部分被我們的通用人壽、養老金風險轉移和結構化結算業務中較差的死亡率所抵消,導致調整後收益增加3100萬美元。在我們的財產及傷亡業務中,調整後的收益減少了2500萬美元,這是由於我們的汽車和房主業務的嚴重性和頻率的增加推動了非災難索賠成本的上升,加上商業業務的較高虧損,部分被較低的災難成本和有利的前期發展所抵消。對這兩個時期記錄的某些保險和其他負債的精細化導致調整後收益略有下降,其中包括由於我們個人殘疾保險業務準備金和DAC模型改進而產生的前期有利的保險淨調整。
亞洲
業務概述。截至二零一九年九月三十日止三個月的銷售額較上年同期下降,主要是由於外幣年金及意外及健康產品在日本的銷售額下降,前一期間在澳洲的大型集團個案,以及待處理的大都會人壽香港,部分被韓國由於退休產品銷售額上升及新的人壽產品推出而增加的銷售額所抵銷。
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 告一段落 9月30日 | | 九個月 告一段落 9月30日 |
| 2019 |
| 2018 | | 2019 | | 2018 |
| (單位:百萬) |
調整後的收入 | | | | | | | |
保險費 | $ | 1,654 |
| | $ | 1,689 |
| | $ | 4,984 |
| | $ | 5,091 |
|
萬能人壽和投資型產品保單費用 | 430 |
| | 428 |
| | 1,255 |
| | 1,221 |
|
淨投資收益 | 915 |
| | 830 |
| | 2,739 |
| | 2,464 |
|
其他收入 | 14 |
| | 12 |
| | 43 |
| | 40 |
|
調整收入總額 | 3,013 |
| | 2,959 |
| | 9,021 |
| | 8,816 |
|
調整費用 | | | | | | | |
保單持有人利益及索償及保單持有人股息 | 1,264 |
| | 1,354 |
| | 3,862 |
| | 3,934 |
|
計入保單持有人帳户餘額的利息 | 440 |
| | 381 |
| | 1,267 |
| | 1,094 |
|
DAC資本化 | (498 | ) | | (478 | ) | | (1,449 | ) | | (1,438 | ) |
DAC和VOBA攤銷 | 353 |
| | 366 |
| | 972 |
| | 993 |
|
負VOBA攤銷 | (2 | ) | | (4 | ) | | (18 | ) | | (31 | ) |
其他費用 | 955 |
| | 943 |
| | 2,865 |
| | 2,871 |
|
調整費用總額 | 2,512 |
| | 2,562 |
| | 7,499 |
| | 7,423 |
|
所得税費用準備(福利) | 152 |
| | 131 |
| | 458 |
| | 437 |
|
調整後收益 | $ | 349 |
| | $ | 266 |
| | $ | 1,064 |
| | $ | 956 |
|
截至2019年9月30日的三個月與截至2018年9月30日的三個月
除非另有説明,以下討論的所有金額均為所得税淨額。
外幣. 2019年第三季度外幣匯率的變化使調整後收益比上一季度減少了400萬美元,這主要是由於韓元和澳大利亞元對美元的疲軟。除非另有説明,以下討論的所有金額均為外匯波動淨額。外幣波動可能導致財務報表行項目出現重大差異。
業務增長. 亞洲的保費、費用及其他收入較上一期間減少,主要受待處理的大都會香港的影響。日本和韓國的正淨流量導致平均投資資產增加,從而提高了淨投資收入。淨投資收入的增加被某些保險負債的利息入賬費用的相應增加部分抵銷。影響我們業務增長的項目的綜合影響使調整後的收益增加了3400萬美元。
市場因素好的。市場因素,包括利率水平和股票市場回報的可變性,繼續影響我們的業績;然而,用於對衝這些風險的衍生品減輕了某些影響。投資業績受到較高的衍生收入、私人股票和對衝基金的回報、抵押貸款的收益率和我們在中國的合資經營企業的收益的有利影響。這些增長被支持在日本銷售的美元計價產品的固定收益證券收益率下降部分抵消。此外,較低的利息貸記利率改善了調整後的收益。上述市場因素的變化使調整後的收益增加了1500萬美元。
保險和精算假設審查。 日本索賠和失誤的增加使調整後的收益減少了29億美元。我們年度精算假設審查的兩個時期的影響導致調整後收益淨增加6700萬美元。
截至2019年9月30日的九個月與截至2018年9月30日的九個月
除非另有説明,以下討論的所有金額均為所得税淨額。
外幣. 外幣匯率的變化使2019年前9個月的調整收益比上一季度減少了2600萬美元,這主要是由於日元和韓元對美元的疲軟。除非另有説明,以下討論的所有金額均為外匯波動淨額。外幣波動可能導致財務報表行項目出現重大差異。
業務增長. 亞洲的保費、費用及其他收入較上一期間增加,主要由意外及健康及外幣計價的人壽保險產品的增長所推動,部分被日本以日元計價的人壽保險產品的保費下降及大都會香港待處理的保費所抵銷。以日元計價的人壽保險產品保費的下降部分被相關的保單持有人福利的下降所抵消。日本和韓國的正淨流量導致平均投資資產增加,從而提高了淨投資收入。淨投資收入的增加被某些保險負債的利息入賬費用的相應增加部分抵銷。影響我們業務增長的項目的綜合影響使調整後的收益提高了1億美元。
市場因素好的。市場因素,包括利率水平和股票市場回報的可變性,繼續影響我們的業績;然而,用於對衝這些風險的衍生品減輕了某些影響。投資業績受到更高的衍生收入、我們在中國的合資經營企業的收益(主要受監管變化推動)、對衝基金和房地產投資的回報以及抵押貸款收益率的有利影響。這些增長被韓國和孟加拉國私人股票回報率和固定收益證券收益率下降部分抵消。這個市場因素的變化上述討論使調整後的收益增加了5500萬美元。
承保,精算假設審查和其他保險調整。 日本索賠和失誤的增加使調整後的收益減少了64億美元。我們年度精算假設審查的兩個時期的影響導致調整後收益淨增加6700萬美元。對兩個時期記錄的某些保險負債和其他負債的細化導致調整後收益減少1800萬美元。我們的前期業績包括日本2400萬美元的有利負債提煉,部分被孟加拉國1000萬美元的不利負債提煉抵消。
費用和税收。與上一期相比,支出增加,這使調整後的收益減少了500萬美元。我們的當期業績包括一筆600萬美元的費用,與我們在中國的經營合資企業的股息有關的預扣税條款有關。
拉丁美洲
業務概述。截至2019年9月30日的三個月銷售額同比增長,主要是由於墨西哥、智利和巴西的團體和個人意外事故和健康產品、巴西的退休產品以及智利和巴西的個人人壽產品的銷售額增加。
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 告一段落 9月30日 | | 九個月 告一段落 9月30日 |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
| (單位:百萬) |
調整後的收入 | | | | | | | |
保險費 | $ | 703 |
| | $ | 692 |
| | $ | 2,122 |
| | $ | 2,079 |
|
萬能人壽和投資型產品保單費用 | 256 |
| | 229 |
| | 820 |
| | 786 |
|
淨投資收益 | 295 |
| | 339 |
| | 951 |
| | 942 |
|
其他收入 | 8 |
| | 7 |
| | 31 |
| | 24 |
|
調整收入總額 | 1,262 |
| | 1,267 |
| | 3,924 |
| | 3,831 |
|
調整費用 | | | | | | | |
保單持有人利益及索償及保單持有人股息 | 656 |
| | 670 |
| | 2,043 |
| | 1,976 |
|
計入保單持有人帳户餘額的利息 | 74 |
| | 102 |
| | 254 |
| | 295 |
|
DAC資本化 | (102 | ) | | (97 | ) | | (296 | ) | | (282 | ) |
DAC和VOBA攤銷 | 58 |
| | 5 |
| | 215 |
| | 136 |
|
負VOBA攤銷 | — |
| | (1 | ) | | — |
| | (1 | ) |
債務利息支出 | — |
| | 2 |
| | 2 |
| | 5 |
|
其他費用 | 356 |
| | 351 |
| | 1,074 |
| | 1,052 |
|
調整費用總額 | 1,042 |
| | 1,032 |
| | 3,292 |
| | 3,181 |
|
所得税費用準備(福利) | 65 |
| | 65 |
| | 184 |
| | 195 |
|
調整後收益 | $ | 155 |
| | $ | 170 |
| | $ | 448 |
| | $ | 455 |
|
截至2019年9月30日的三個月與截至2018年9月30日的三個月
除非另有説明,以下討論的所有金額均為所得税淨額。
外幣. 2019年第三季度外幣匯率的變化使調整後收益比上一季度減少了800萬美元,這主要是由於智利和墨西哥比索對美元的疲軟。除非另有説明,以下討論的所有金額均為外匯波動淨額。外幣波動可能導致財務報表行項目出現重大差異。
業務增長. 拉丁美洲經歷了幾個業務線的增長,主要是在智利和墨西哥。這一增長導致保費和保費收入增加,但部分被投保人福利的相關變化所抵消。平均投資資產減少,主要來自墨西哥,部分抵消了智利的投資,導致淨投資收入減少。雖然業務增長推動了佣金的增加,但扣除DAC資本化後,這一增長被某些保險負債和其他可變費用的利息記入費用的減少所抵消。影響業務增長的項目的綜合影響,包括較高的DAC攤銷,導致調整後的收益略有下降。
市場因素好的。市場因素,包括利率水平和股票市場回報的可變性,繼續影響我們的業績;然而,用於對衝這些風險的衍生品減輕了某些影響。由於股票市場對我們在智利的投資、智利和阿根廷的固定收益證券以及墨西哥更高的衍生品收入的有利影響,FVO證券的較高回報推動了投資收益的增加。這些增長被墨西哥固定收益證券收益率下降和智利衍生收入下降部分抵消。這個市場因素的變化上述討論使調整後的收益增加了1100萬美元。
承保、精算假設審查和其他保險調整. F可信賴的承銷導致調整後的收益略有增加。我們年度精算假設審查的兩個時期的影響導致調整後收益淨減少1800萬美元。此外,在這兩個時期,主要是在智利和墨西哥,對某些保險負債和其他調整進行了細化,導致調整後收益增加了400萬美元。
賦税好的。這兩個時期的某些與税收有關的調整導致調整後收益淨減少600萬美元。
截至2019年9月30日的九個月與截至2018年9月30日的九個月
除非另有説明,以下討論的所有金額均為所得税淨額。
外幣. 外幣匯率的變化使2019年前9個月的調整收益比上一季度減少了2300萬美元,這主要是由於阿根廷和智利比索對美元的疲軟。除非另有説明,以下討論的所有金額均為外匯波動淨額。外幣波動可能導致財務報表行項目出現重大差異。
業務增長. 拉丁美洲經歷了幾個業務線的增長,主要是在智利和墨西哥。這一增長導致保費和保費收入增加,但部分被投保人福利的相關變化所抵消。淨流量為正,主要來自智利和阿根廷,部分被墨西哥抵消,導致平均投資資產增加,產生更高的淨投資收入。雖然業務增長推動了佣金的增加,但扣除DAC資本化後,這一增長被某些保險負債和其他可變費用的利息記入費用的減少所抵消。影響業務增長的各項因素的綜合影響,包括更高的DAC攤銷,使調整後的收益增加了35億美元。
市場因素好的。市場因素,包括利率水平和股票市場回報的可變性,繼續影響我們的業績;然而,用於對衝這些風險的衍生品減輕了某些影響。投資收益的增加受到FVO證券收益率上升的推動,這是由於股票市場對我們在智利的投資和固定收益證券的有利影響,以及智利、墨西哥和阿根廷的固定收益證券。投資收益的增加部分被智利和墨西哥的衍生品收入下降和智利抵押貸款收益率下降所抵消。這個市場因素的變化上述討論使調整後的收益增加了5500萬美元。
承保、精算假設審查和其他保險調整. 不利的承銷導致調整後收益減少12億美元,主要是由於該地區的索賠經驗增加。我們年度精算假設審查的兩個時期的影響導致調整後收益淨減少1800萬美元。此外,在這兩個時期,主要是在巴西、墨西哥和智利,對某些保險負債和其他調整進行了細化,導致調整後收益增加了300萬美元。
費用和税收好的。費用增加5100萬美元,主要是由於前期減少了阿根廷的訴訟準備金,以及各種其他費用的增加。這兩個時期的税務相關調整,主要與阿根廷外匯波動有關,導致調整後收益淨減少2100萬美元。前期結果還包括2300萬美元的税收支出,主要由與智利税收調整有關的1700萬美元税費和哥倫比亞因税務狀況變化而建立遞延税負的500萬美元税費推動。
EMEA
業務概述。截至2019年9月30日的三個月銷售額同比增長,主要受我們在埃及的員工福利業務、土耳其的信用人壽業務和海灣地區的人壽保險業務的增長所推動,部分被我們在海灣地區的員工福利和信用壽險業務的下降所抵銷。
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 告一段落 9月30日 | | 九個月 告一段落 9月30日 |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
| (單位:百萬) |
調整後的收入 | | | | | | | |
保險費 | $ | 526 |
| | $ | 514 |
| | $ | 1,619 |
| | $ | 1,611 |
|
萬能人壽和投資型產品保單費用 | 117 |
| | 105 |
| | 325 |
| | 324 |
|
淨投資收益 | 73 |
| | 73 |
| | 220 |
| | 221 |
|
其他收入 | 13 |
| | 15 |
| | 40 |
| | 51 |
|
調整收入總額 | 729 |
| | 707 |
| | 2,204 |
| | 2,207 |
|
調整費用 | | | | | | | |
保單持有人利益及索償及保單持有人股息 | 291 |
| | 281 |
| | 867 |
| | 861 |
|
計入保單持有人帳户餘額的利息 | 25 |
| | 24 |
| | 72 |
| | 75 |
|
DAC資本化 | (128 | ) | | (109 | ) | | (371 | ) | | (348 | ) |
DAC和VOBA攤銷 | 128 |
| | 110 |
| | 327 |
| | 324 |
|
負VOBA攤銷 | (2 | ) | | (2 | ) | | (6 | ) | | (12 | ) |
其他費用 | 341 |
| | 333 |
| | 1,029 |
| | 1,023 |
|
調整費用總額 | 655 |
| | 637 |
| | 1,918 |
| | 1,923 |
|
所得税費用準備(福利) | 21 |
| | 15 |
| | 70 |
| | 62 |
|
調整後收益 | $ | 53 |
| | $ | 55 |
| | $ | 216 |
| | $ | 222 |
|
截至2019年9月30日的三個月與截至2018年9月30日的三個月
除非另有説明,以下討論的所有金額均為所得税淨額。
外幣。外幣匯率的變化導致2019年第三季度調整後收益與上一季度相比略有下降。除非另有説明,以下討論的所有金額均為外匯波動淨額。外幣波動可能導致財務報表行項目出現重大差異。
業務增長好的。我們在羅馬尼亞的養老金業務由於監管變化和我們在英國的剩餘有效財富管理業務的減少,主要被我們在幾個歐洲市場的意外和健康業務的增長以及我們在土耳其的信用生活業務的增長所抵消,導致調整後的收益略有下降。
承保、精算假設審查和其他保險調整好的。不利的承保,主要是我們在英國、海灣和希臘的員工福利業務,使調整後的收益減少了900萬美元。我們年度精算假設審查的兩個時期的影響導致調整後收益淨增加1000萬美元。對在這兩個時期記錄的某些保險相關資產和負債的精細化導致調整後收益減少了5萬億美元。
費用和税收。調整後的收益增加了800萬美元由於與企業範圍的計劃相關的成本較低。調整後的收益減少了400萬美元,原因是税收支出的不利變化,主要是在海灣、英國、俄羅斯和斯洛伐克,這是由於税務轄區之間的業務組合發生了變化.
截至2019年9月30日的九個月與截至2018年9月30日的九個月
除非另有説明,以下討論的所有金額均為所得税淨額。
外幣。外幣匯率的變化使2019年前9個月的調整收益比上一季度減少了2000萬美元,這主要是由於美元對土耳其里拉、歐元、英鎊和波蘭茲羅提走強所致。除非另有説明,以下討論的所有金額均為外匯波動淨額。外幣波動可能導致財務報表行項目出現重大差異。
業務增長好的。我們在土耳其和幾個歐洲市場的事故&健康和信用生活業務的增長,部分被我們在羅馬尼亞的養老金業務由於監管變化而減少所抵消,調整後的收益增加了500萬美元。
市場因素. 市場因素,包括利率水平和股票市場回報的可變性,對我們的業績產生了700萬美元的有利影響,這主要是由於土耳其和烏克蘭的投資收益率較高。
承保、精算假設審查和其他保險調整好的。有利的承保,主要是我們在海灣和土耳其的事故和健康業務,使調整後的收益增加了500萬美元。我們年度精算假設審查的兩個時期的影響導致調整後收益淨增加1000萬美元。對兩個時期記錄的某些保險相關資產和負債的精細化導致調整後收益增加200萬美元。
費用和税收。調整後的收益減少了700萬美元,主要是由於前期發佈了因完成歷史性的公司税收申報而產生的撥備,部分被與企業範圍的舉措相關的成本降低所抵銷。調整後的收益減少了800萬美元,原因是税收支出的不利變化,主要是在海灣,英國,俄羅斯和斯洛伐克,因為税務轄區之間的業務組合發生了變化,以及對希臘税收資產的不利修正。
大都會人壽控股
業務概述。我們的大都會人壽控股部門包括與產品和業務有關的業務,這些業務以前包括在我們以前的零售業務中,我們不再在美國積極營銷這些業務。我們預計,由於預期的業務流失,保費、費用和其他收入每年平均下降約5%。
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 告一段落 9月30日 | | 九個月 告一段落 9月30日 |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
| (單位:百萬) |
調整後的收入 | | | | | | | |
保險費 | $ | 925 |
| | $ | 949 |
| | $ | 2,776 |
| | $ | 2,856 |
|
萬能人壽和投資型產品保單費用 | 284 |
| | 286 |
| | 844 |
| | 901 |
|
淨投資收益 | 1,316 |
| | 1,375 |
| | 3,941 |
| | 4,056 |
|
其他收入 | 52 |
| | 70 |
| | 184 |
| | 205 |
|
調整收入總額 | 2,577 |
| | 2,680 |
| | 7,745 |
| | 8,018 |
|
調整費用 | | | | | | | |
保單持有人利益及索償及保單持有人股息 | 1,856 |
| | 1,766 |
| | 5,207 |
| | 5,022 |
|
計入保單持有人帳户餘額的利息 | 228 |
| | 238 |
| | 681 |
| | 709 |
|
DAC資本化 | (9 | ) | | (8 | ) | | (23 | ) | | (28 | ) |
DAC和VOBA攤銷 | 94 |
| | 13 |
| | 237 |
| | 214 |
|
債務利息支出 | 2 |
| | 2 |
| | 6 |
| | 6 |
|
其他費用 | 223 |
| | 264 |
| | 687 |
| | 815 |
|
調整費用總額 | 2,394 |
| | 2,275 |
| | 6,795 |
| | 6,738 |
|
所得税費用準備(福利) | 34 |
| | 78 |
| | 185 |
| | 248 |
|
調整後收益 | $ | 149 |
| | $ | 327 |
| | $ | 765 |
| | $ | 1,032 |
|
截至2019年9月30日的三個月與截至2018年9月30日的三個月
除非另有説明,以下討論的所有金額均為所得税淨額。
業務增長好的。我們的遞延年金業務的負淨流量以及萬能人壽存款的減少導致費用收入降低。投資資產基礎減少導致淨投資收入降低,調整後收益也減少。影響我們業務增長的項目的綜合影響,部分被DAC攤銷減少所抵消,導致調整後收益減少1500萬美元。
市場因素好的。市場因素,包括利率水平、股票市場回報的可變性和外幣匯率波動,繼續影響我們的業績;然而,用於對衝這些風險的衍生品減輕了某些影響。投資收益率下降的主要原因是固定收益證券收益率下降,房地產投資回報下降,以及提前還款減少。投資收益的下降部分被私人股票的較高回報所抵消。在我們的遞延年金業務中,較高的股本回報推動了基於資產的費用收入的增加。上述市場因素的變化,部分被DAC攤銷減少所抵消,導致調整後收益減少31萬美元。
承保,精算假設審查和其他保險調整。調整後的收益減少了2300萬美元,主要是由於我們長期護理和傳統人壽業務的不利承保,部分被我們年金業務的有利承保所抵消。我們年度精算假設審查的兩個期間的影響導致調整後收益淨減少1.6億美元。主要在死亡率、經濟假設和運營假設方面的變化,包括對封閉區塊預測的更新,在當前時期不太有利。對DAC的改進和在這兩個時期記錄的某些保險相關負債導致調整後收益增加1500萬美元。這包括由於我們的IBNR長期護理儲備增加而產生的當期費用,反映了我們與潛在索賠相關的方法的改進。這還包括以下前期改進:(I)我們的壽險業務中的建模改進帶來的好處;以及(Ii)由於我們的IBNR壽險儲備增加而產生的費用,反映了我們與潛在索賠相關的流程的改進。
費用好的。調整後的收益增加了2700萬美元,原因是員工相關成本下降,以及企業範圍內舉措導致的運營費用降低。
截至2019年9月30日的九個月與截至2018年9月30日的九個月
除非另有説明,以下討論的所有金額均為所得税淨額。
業務增長好的。我們的遞延年金業務的負淨流量以及萬能人壽存款的減少導致費用收入降低。由於投資資產基礎(主要是固定收益證券)減少,淨投資收入降低,調整後收益減少。投資資產基礎減少主要是我們的遞延年金和人壽業務出現負淨流量的結果。這一下降被我們長期護理業務的投資資產增長部分抵消。影響我們業務增長的項目的綜合影響,部分被DAC攤銷減少所抵消,導致調整後收益減少6600萬美元。
市場因素好的。市場因素,包括利率水平、股票市場回報的可變性和外幣匯率波動,繼續影響我們的業績;然而,用於對衝這些風險的衍生品減輕了某些影響。投資收益率下降的主要原因是固定收益證券收益率下降和房地產投資回報下降。投資收益的下降部分被FVO證券增加的預付款費用和更高的回報所抵消。在我們的遞延年金業務中,較高的股本回報推動了基於資產的費用收入的增加。上述市場因素的變化,部分被DAC攤銷減少所抵消,導致調整後收益減少4500萬美元。
承保,精算假設審查和其他保險調整。調整後的收益減少了5400萬美元,主要是由於我們的傳統生活和長期護理業務的承保不太有利。我們年度精算假設審查的兩個期間的影響導致調整後收益淨減少1.6億美元。主要在死亡率、經濟假設和運營假設方面的變化,包括對封閉區塊預測的更新,在當前時期不太有利。對DAC的改進和在這兩個時期記錄的某些保險相關負債導致調整後收益減少6000萬美元。這包括由於我們的IBNR長期護理儲備增加而產生的當期費用,反映了我們與潛在索賠相關的方法的改進。這還包括以下前期調整:(I)與日本前合資企業承擔的某些可變年金擔保有關的有利準備金調整;(Ii)我們壽險業務的模型改進帶來的好處;以及(Iii)由於我們IBNR壽險儲備的增加而產生的費用,反映了我們與潛在索賠相關的流程的改進。
費用好的。調整後的收益增加了1億美元,原因是員工相關成本下降,以及企業範圍內舉措導致的運營費用降低。
公司和其他
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 告一段落 9月30日 | | 九個月 告一段落 9月30日 |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
| (單位:百萬) |
調整後的收入 | | | | | | | |
保險費 | $ | 35 |
| | $ | (33 | ) | | $ | 75 |
| | $ | (14 | ) |
萬能人壽和投資型產品保單費用 | 1 |
| | — |
| | 2 |
| | — |
|
淨投資收益 | 114 |
| | 58 |
| | 183 |
| | 157 |
|
其他收入 | 36 |
| | 86 |
| | 212 |
| | 246 |
|
調整收入總額 | 186 |
| | 111 |
| | 472 |
| | 389 |
|
調整費用 | | | | | | | |
保單持有人利益及索償及保單持有人股息 | 32 |
| | (38 | ) | | 70 |
| | (38 | ) |
DAC資本化 | (3 | ) | | (2 | ) | | (9 | ) | | (7 | ) |
DAC和VOBA攤銷 | 2 |
| | 2 |
| | 5 |
| | 5 |
|
債務利息支出 | 218 |
| | 246 |
| | 715 |
| | 798 |
|
其他費用 | 320 |
| | 314 |
| | 831 |
| | 805 |
|
調整費用總額 | 569 |
| | 522 |
| | 1,612 |
| | 1,563 |
|
所得税費用準備(福利) | (192 | ) | | (206 | ) | | (538 | ) | | (599 | ) |
調整後收益 | (191 | ) | | (205 | ) | | (602 | ) | | (575 | ) |
減去:優先股股利 | 32 |
| | 32 |
| | 121 |
| | 84 |
|
普通股股東可獲得的調整後收益 | $ | (223 | ) | | $ | (237 | ) | | $ | (723 | ) | | $ | (659 | ) |
下表按來源列出了普通股股東可獲得的調整收益:
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 告一段落 9月30日 | | 九個月 告一段落 9月30日 |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
| (單位:百萬) |
商業活動 | $ | 25 |
| | $ | 13 |
| | $ | 50 |
| | $ | 31 |
|
淨投資收益 | 114 |
| | 107 |
| | 189 |
| | 214 |
|
債務利息支出 | (229 | ) | | (256 | ) | | (748 | ) | | (831 | ) |
企業計劃和項目 | (151 | ) | | (132 | ) | | (368 | ) | | (268 | ) |
其他 | (142 | ) | | (101 | ) | | (263 | ) | | (278 | ) |
所得税(費用)福利和其他與税收有關的項目準備
| 192 |
| | 164 |
| | 538 |
| | 557 |
|
優先股股利 | (32 | ) | | (32 | ) | | (121 | ) | | (84 | ) |
普通股股東可獲得的調整後收益 | $ | (223 | ) | | $ | (237 | ) | | $ | (723 | ) | | $ | (659 | ) |
截至2019年9月30日的三個月與截至2018年9月30日的三個月
除非另有説明,以下討論的所有金額均為所得税淨額。
商業活動。調整後的商業活動收益增加了900萬美元。這主要與我們初創業務的改善結果有關。
淨投資收入。FVO證券和股票掛鈎票據的較高回報對淨投資收入產生了有利影響。這些增長被固定收益證券收入下降和税收抵免夥伴關係虧損增加部分抵消,導致淨投資收入增加600萬美元。
債務利息支出債務利息支出減少了2100萬美元,主要是由於FVO Bright thouse普通股的高級票據的交換以及2018年高級票據的現金贖回。
企業計劃和項目好的。調整後的收益減少了1500萬美元,這是由於與公司計劃和項目相關的費用增加,最明顯的是與繼續投資於我們的單位成本計劃相關的成本,部分被與其他一些企業範圍的計劃相關的成本降低所抵消。
所得税(費用)福利和其他税務相關項目的準備。Corporate&Other公司有效税率的不利變化主要是由於税收優惠項目的利用率較低,其中包括非應税投資收入、税收抵免和外國收益的税率與美國法定税率不同。上期所得税(支出)福利和其他税務相關項目的準備金包括與税收抵免夥伴關係投資的某些税收影響有關的調整後收益的減少。
其他的。調整後的收益減少了3200萬美元,這主要是由於某些與公司有關的和法律費用的增加,部分被税務頭寸的利息支出減少所抵消。
截至2019年9月30日的九個月與截至2018年9月30日的九個月
除非另有説明,以下討論的所有金額均為所得税淨額。
商業活動。調整後的商業活動收益增加了1500萬美元。這主要與我們初創業務的改善結果有關。
淨投資收入。税收抵免夥伴關係的更高虧損,抵押貸款和衍生品收入的減少,以及房地產投資和私人股票回報率的降低,都對淨投資收入產生了不利影響。此外,我們的證券借貸項目的收益較低。這些減少被FVO證券和股票掛鈎票據的回報增加部分抵消,導致淨投資收入減少1900萬美元。
債務利息支出債務利息支出減少6600萬美元,主要是由於FVO Brightthouse普通股的高級票據交換和2018年贖回高級票據為現金,部分被超過債務本金的溢價支付以及本期贖回高級票據的應計和未付利息部分抵銷。
企業計劃和項目好的。調整後的收益減少了7900萬美元,這是由於與公司計劃和項目相關的費用增加,最明顯的是與繼續投資於我們的單位成本計劃相關的成本,部分被與其他一些企業範圍的計劃相關的成本降低所抵消。
所得税(費用)福利和其他税務相關項目的準備。Corporate&Other公司有效税率的不利變化主要是由於前期税收優惠與資產從全資英國投資子公司非現金轉移到其美國母公司有關,以及税收優惠項目的利用率較低,其中包括非應税投資收入、税收抵免和外國收益的税率與美國法定税率不同。上期所得税(支出)福利和其他税務相關項目的準備金包括與税收抵免夥伴關係投資的某些税收影響有關的調整後收益的減少。
其他的。調整後的收益增加了1300萬美元,主要是由於税務頭寸的利息支出減少、法律費用減少和各種其他費用的減少,但與出售以前再保險的決勝業務有關的虧損以及某些與公司相關的費用增加部分抵消了這一增幅。
優先股股利好的。由於2018年3月發行D系列優先股和2018年6月發行E系列優先股,優先股股息增加了3700萬美元。
投資
投資風險
我們的主要投資目標是優化扣除所得税、風險調整後的投資淨收入和風險調整後的總回報,同時確保資產和負債以現金流和持續時間為基礎進行管理。投資部由首席投資官領導,通過投資風險委員會使用由政策、程序和限制組成的風險控制框架來管理投資風險。該委員會審查和監測投資風險限額和容忍度。有關投資風險和我們的風險控制框架的解釋,請參閲2018年年度報告中包含的“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析-投資-投資風險”。
當前環境
作為一家全球性保險公司,我們繼續受到不斷變化的全球金融和經濟環境以及世界各地中央銀行貨幣政策的影響。參見“-行業趨勢-金融和經濟環境”。中央銀行採取的措施,包括利率水平,可能會對風險投資的定價水平產生影響,並可能對我們的業務運營、投資組合和衍生品產生不利影響。目前的環境繼續影響我們的淨投資收入、淨投資收益(虧損)、淨衍生收益(虧損)、我們投資組合中各種資產類別的未實現收益(虧損)水平,以及我們在低收益現金等價物、短期投資和政府證券方面的投資水平。請參閲2018年年度報告中包含的“風險因素-經濟環境和資本市場風險-困難的經濟狀況可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響”。
歐洲投資
為了支持我們的歐洲保險業務和相關的投保人負債,我們維持在歐洲的一般帳户投資和我們的某些非歐洲業務投資於歐洲,以實現多樣化。我們通過投資於多元化的高質量投資組合,重點關注評級較高的國家,包括英國、法國、德國、荷蘭、波蘭、比利時和愛爾蘭,主動降低了直接和間接歐洲風險敞口的風險。這些國家的主權債務和機構債務擁有來自主要評級機構的投資級信用評級。歐洲主權和機構固定期限證券、AFS和被分類為不可贖回優先股的永久混合證券投資於主要為非金融服務證券的多元化投資組合。在…2019年9月30日,我們對這類證券的敞口,包括貸款支持證券,總計435億美元,按估計公允價值計算,其中83億美元是主權和機構固定期限證券AFS。見“-固定期限證券AFS和股權證券”以及“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”-投資“-當前環境”-“歐洲投資”2018年度報告以瞭解更多信息。
選定的國家和部門投資
我們通過維持一般帳户投資來支持我們運營的保險業務和相關的保單持有人負債,以及通過我們的全球投資組合多樣化,都面臨波動性。這包括對英國、中國、香港特別行政區、土耳其和阿根廷的波動的風險敞口。我們對這些政府的主權固定期限證券AFS的投資是8.29億美元,按估計公允價值,在2019年9月30日好的。這種對主權固定期限證券的風險敞口AFS扣除購買的信用違約掉期淨額是809億美元在…2019年9月30日好的。購買的主權信用違約掉期的名義價值和估計公允價值為23,000,000美元和300萬美元,分別位於2019年9月30日好的。我們對英國、中國、香港特別行政區、土耳其和阿根廷的固定期限證券(包括公司和貸款支持證券)的總風險敞口為181億美元,估計公允價值,以及179億美元,按攤銷成本,按2019年9月30日.
我們也有特定行業的波動性風險敞口,包括油價波動對能源行業的影響。我們在能源領域的投資固定期限證券AFS是98億美元,估計公允價值,以及90億美元,按攤銷成本,按2019年9月30日.
我們通過基本信用分析管理選定國家和能源部門的直接和間接投資敞口,並不斷監控和調整我們的投資敞口水平。我們預計我們在這些國家或能源部門的一般帳户投資不會對我們的經營結果或財務狀況產生重大不利影響。
投資組合結果
GAAP下的淨投資收入與調整後收益基礎上報告的淨投資收入的對賬如下。
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
| (單位:百萬) |
淨投資收益^-GAAP基礎 | $ | 4,623 |
| | $ | 4,486 |
| | $ | 14,224 |
| | $ | 12,704 |
|
投資套期保值調整 | 121 |
| | 125 |
| | 344 |
| | 354 |
|
單位掛鈎合同收入 | (250 | ) | | (149 | ) | | (1,247 | ) | | (82 | ) |
其他 | (21 | ) | | — |
| | (13 | ) | | 32 |
|
淨投資收入,^按調整後報告(1) | $ | 4,473 |
| | $ | 4,462 |
| | $ | 13,308 |
| | $ | 13,008 |
|
__________________
| |
(1) | 請參閲“-非GAAP和其他財務披露-調整後的收益和相關措施-調整後的收入和調整後的費用-淨投資收入”,討論在計算調整後的基礎上根據GAAP對淨投資收入進行的調整。 |
下表列出了我們在指定期間的投資組合結果。我們使用調整後報告的淨投資收入的非GAAP業績度量來計算我們的投資組合的收益率,其中包括外幣匯率變化的影響。這個收益率表演示文稿與我們為管理目的衡量我們的投資業績的方式是一致的,我們相信它增強了對我們投資組合結果的理解。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
| 成品率·%··· | | 額度··· | | 成品率·%··· | | 額度··· | | 收益率·%···(1) | | 數量 | | 收益率·%···(1) | | 數量 |
| (百萬美元) |
固定期限證券AFS(2),(3) | 4.15 |
| % | $ | 2,901 |
| | 4.30 |
| % | $ | 2,980 |
| | 4.23 |
| % | $ | 8,778 |
| | 4.26 |
| % | $ | 8,764 |
|
按揭貸款(3) | 4.74 |
| % | 929 |
| | 4.80 |
| % | 859 |
| | 4.76 |
| % | 2,784 |
| | 4.64 |
| % | 2,466 |
|
房地產和房地產合資企業 | 3.53 |
| % | 91 |
| | 3.67 |
| % | 90 |
| | 3.08 |
| % | 233 |
| | 3.84 |
| % | 282 |
|
政策性貸款 | 5.33 |
| % | 129 |
| | 5.35 |
| % | 130 |
| | 5.32 |
| % | 386 |
| | 5.23 |
| % | 381 |
|
股權證券 | 4.62 |
| % | 13 |
| | 4.74 |
| % | 14 |
| | 5.07 |
| % | 45 |
| | 4.41 |
| % | 45 |
|
其他有限合夥權益 | 15.37 |
| % | 279 |
| | 14.86 |
| % | 229 |
| | 12.51 |
| % | 653 |
| | 13.15 |
| % | 589 |
|
現金和短期投資 | 2.31 |
| % | 62 |
| | 2.79 |
| % | 71 |
| | 2.58 |
| % | 206 |
| | 2.33 |
| % | 178 |
|
其他投資資產 | | | 226 |
| | | | 211 |
| |
|
| | 654 |
| |
|
| | 670 |
|
投資收益 | 4.57 |
| % | 4,630 |
| | 4.65 |
| % | 4,584 |
| | 4.55 |
| % | 13,739 |
| | 4.57 | % | % | 13,375 |
|
投資費用和費用 | (0.13 | ) | % | (134 | ) | | (0.12 | ) | % | (121 | ) | | (0.14 | ) | % | (408 | ) | | (0.13 | ) | % | (366 | ) |
包括剝離業務在內的淨投資收入(4) | 4.44 |
| % | 4,496 |
| | 4.53 |
| % | 4,463 |
| | 4.41 |
| % | 13,331 |
| | 4.44 |
| % | 13,009 |
|
減去:剝離業務的淨投資收入(4) | | | 23 |
| | | | 1 |
| | | | 23 |
| | | | 1 |
|
淨投資收入,按調整後的基礎報告# | | | $ | 4,473 |
| | | | $ | 4,462 |
| | | | $ | 13,308 |
| | | | $ | 13,008 |
|
__________________
| |
(1) | 收益率按投資收入計算,按季度資產賬面平均價值的百分比計算。投資收益不包括確認的收益和損失。資產賬面價值不包括未實現的收益(損失)、與我們的證券借貸計劃相關的抵押品、年金融資結構化結算索賠、獨立衍生資產、從衍生交易對手收到的抵押品、根據GAAP合併某些被視為合併證券化實體(“CSE”)的可變利益實體(“VIE”)的影響以及與單位掛鈎的投資。其他投資資產的收益率不顯示,因為它不被認為是該資產類別的有意義的業績衡量標準。 |
| |
(2) | 固定期限證券的投資收益AFS包括來自FVO證券的金額5900萬美元和1520億美元為.三個月和九個月結束 2019年9月30日分別,和1100萬美元和25億美元為.三個月和九個月結束 2018年9月30日分別為。 |
| |
(3) | 來自固定期限證券、AFS和抵押貸款的投資收入包括預付款費用。 |
| |
(4) | 有關剝離業務的討論,請參閲“-非GAAP和其他財務披露-調整後的收益和相關措施-調整後的收入和調整後的費用”。 |
有關投資組合結果隨期間變化的分析,請參閲“-?運營結果-合併結果-調整後收益”。
固定期限證券AFS和股權證券
下表按類型(公共或私人)列出了固定期限證券、AFS和股本證券,以及在以下地點持有的永久和可贖回證券的信息:
|
| | | | | | | | | | | | |
| 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 | |
| 估計公允價值 | | 佔總數的百分比 | | 估計公允價值 | | 佔總數的百分比 | |
| (百萬美元) | |
固定期限證券 | | | | | | | | |
# | $ | 268,734 |
| | 82.4 | % | $ | 249,595 |
| | 83.7 | % |
私人放置 | 57,315 |
| | 17.6 | | 48,670 |
| | 16.3 | |
總固定期限證券AFS | $ | 326,049 |
| | 100.0 | % | $ | 298,265 |
| | 100.0 | % |
現金和投資資產的百分比 | 66.4 | % | | | | 66.0 | % | | | |
股權證券 | | | | | | | | |
# | $ | 1,162 |
| | 86.7 | % | $ | 1,282 |
| | 89.0 | % |
私人持股 | 179 |
| | 13.3 | | 158 |
| | 11.0 | |
···總股本證券 | $ | 1,341 |
| | 100.0 | % | $ | 1,440 |
| | 100.0 | % |
現金和投資資產的百分比 | 0.3 | % | | | | 0.3 | % | | | |
永久和可贖回證券
| | | | | | | | |
··固定期限證券AFS和股權證券中包含的永久證券 | $ | 349 |
| | | | $ | 367 |
| | | |
·在固定期限證券AFS中包含聲明到期日的可贖回優先股 | $ | 545 |
| | | | $ | 911 |
| | | |
固定期限證券AFS包括結構性證券,包括住宅抵押貸款支持證券(“RMBS”)、資產支持證券(“ABS”)和商業抵押支持證券(“CMBS”)(統稱“結構化證券”)。
永久證券包括在固定期限證券、AFS和股權證券內。收購時,我們將具有債務和權益屬性的永久證券分類為固定期限證券AFS,如果該證券具有利率遞增特徵,當與其他定性因素相結合時,表明該證券具有更多類似債務的特徵;而具有更多類似權益特徵的證券被分類為股權證券。許多此類證券,通常被稱為“永久混合證券”,是由非美國金融機構發行的,它們各自的監管機構給予了最高兩個資本處理類別(即核心資本或“一級資本”和永久可延期證券,或“上層二級資本”)。
具有規定到期日的可贖回優先股包括在固定到期日證券AFS內。這些證券通常被稱為“資本證券”,主要具有累積利息遞延的特點,主要由美國金融機構發行。
另見“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”--“投資”--“固定期限證券”和“股權證券”--“證券的估值”2018年度報告,瞭解用於評估證券價值的過程和相關控制的進一步信息。
固定期限證券AFS和股權證券的公允價值
定期按估計公允價值計量的固定期限證券、AFS和權益證券及其相應的公允價值定價來源如下:
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 2019年9月30日 |
| 固定期限 證券AFS | | | 權益 有價證券 |
| (百萬美元) | |
1級 | | | | | | | | | |
相同資產活躍市場的報價 | $ | 20,153 |
| | 6.2 | % | | $ | 795 |
| | 59.3 | % |
2級 | | | | | | | | | |
獨立定價來源 | 286,514 |
| | 87.9 | | | 74 |
| | 5.5 | |
內部矩陣定價或貼現現金流技術 | 1,996 |
| | 0.6 | | | 35 |
| | 2.6 | |
其他可觀察到的重要輸入 | 288,510 |
| | 88.5 | | | 109 |
| | 8.1 | |
第3級 | | | | | | | | | |
獨立定價來源 | 13,088 |
| | 4.0 | | | 325 |
| | 24.2 | |
內部矩陣定價或貼現現金流技術 | 4,002 |
| | 1.2 | | | 92 |
| | 6.9 | |
獨立經紀人報價 | 296 |
| | 0.1 | | | 20 |
| | 1.5 | |
重大不可觀測輸入 | 17,386 |
| | 5.3 | | | 437 |
| | 32.6 | |
總估計公允價值 | $ | 326,049 |
| | 100.0 | % | | $ | 1,341 |
| | 100.0 | % |
請參見備註。8固定到期日證券AFS及權益證券公允價值等級的中期簡明綜合財務報表附註。
大部分3級固定期限證券AFS和股權證券集中在以下三個行業2019年9月30日:外國公司證券、美國公司證券和RMBS。在.期間三個月結束 2019年9月30日,3級固定期限證券AFS增加了15億美元,或9%好的。增加的原因是購買超過銷售,調入3級超過調出3級,以及在其他全面收益(虧損)(“OCI”)中確認的估計公允價值增加。在.期間九個月結束 2019年9月30日,3級固定期限證券AFS增加了25億美元,或17%好的。增加的原因是採購超過銷售,以及保監處確認的估計公允價值增加,部分被從第3級轉入第3級的轉賬部分抵銷。
請參見備註。8中期簡明綜合財務報表附註:使用重大的不可觀測(3級)投入;轉入和/或轉出“3級”投入;以及關於估值方法和按影響上文報告金額的主要投資資產類別逐級投入的進一步信息,用於按經常性基礎上按估計公允價值計量的證券公允價值計量的前滾;轉進和/或轉出“3級”。見“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-關鍵會計估計摘要”-投資的估計公允價值2018關於影響上述報告金額的估計和假設的進一步信息,請參閲年度報告。
固定期限證券AFS
請參見備註。6中期簡明綜合財務報表附註的內容包括固定期限證券按行業劃分、合同到期日、連續總未實現損失、對非暫時性減值(“OTTI”)的評估、對暫時受損證券的評估、OTTI產生的虧損以及銷售和處置的總收益和總虧損。
固定期限證券AFS信用質量^-評級
見“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-投資-固定期限證券AFS和股權證券-固定期限證券信用質量-評級”2018年度報告,討論國家認可的統計評級機構(“NRSRO”)分配的信用質量評級,NAIC的證券評估辦公室為固定期限證券AFS分配的信用質量名稱和使用的方法,以及NAIC對某些結構性證券採用的修訂方法。
下表列出了NRSRO評級的固定期限證券AFS總數,以及NAIC公佈的NRSRO評級與NAIC稱號之間的適用NAIC稱號,但使用修訂的NAIC方法呈現的某些結構性證券除外,以及基於每個NAIC稱號組成的估計公允價值的百分比:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2019年9月30日 | | | 2018年12月31日 | |
NAIC 名稱 | | NRSRO評級 | | 攤銷 成本 | | 未實現 得(失) | | 估計數 公平 價值 | | 所佔百分比 總計 | | 攤銷 成本 | | 未實現 得(失) | | 估計數 公平 價值 | | 所佔百分比 總計 |
| | | | (百萬美元) | |
1 | | AAA/AA/A | | $ | 203,057 |
| | $ | 26,047 |
| | $ | 229,104 |
| | 70.3 | % | | $ | 197,604 |
| | $ | 11,202 |
| | $ | 208,806 |
| | 70.0 | % |
2 | | BAA | | 74,669 |
| | 6,809 |
| | 81,478 |
| | 25.0 | | | 72,482 |
| | 659 |
| | 73,141 |
| | 24.5 | |
| | 小計投資等級 | | 277,726 |
|
| 32,856 |
|
| 310,582 |
| | 95.3 | | | 270,086 |
| | 11,861 |
| | 281,947 |
| | 94.5 | |
3 | | BA | | 11,096 |
| | 304 |
| | 11,400 |
| | 3.5 | | | 11,249 |
| | (91 | ) | | 11,158 |
| | 3.7 | |
4 | | B | | 3,413 |
| | 10 |
| | 3,423 |
| | 1.0 | | | 4,745 |
| | (247 | ) | | 4,498 |
| | 1.6 | |
5 | | CAA和更低 | | 861 |
| | (252 | ) | | 609 |
| | 0.2 | | | 720 |
| | (73 | ) | | 647 |
| | 0.2 | |
6 | | 處於或接近默認狀態 | | 34 |
| | 1 |
| | 35 |
| | — | | | 16 |
| | (1 | ) | | 15 |
| | — | |
| | 小計^低於^投資^等級 | | 15,404 |
|
| 63 |
|
| 15,467 |
| | 4.7 | | | 16,730 |
| | (412 | ) | | 16,318 |
| | 5.5 | |
| | 固定期限證券AFS總額 | | $ | 293,130 |
|
| $ | 32,919 |
|
| $ | 326,049 |
| | 100.0 | % | | $ | 286,816 |
| | $ | 11,449 |
| | $ | 298,265 |
| | 100.0 | % |
下表列出了固定期限證券AFS總額,基於估計的公允價值,按行業分類和NRSRO評級,以及NAIC公佈的NRSRO評級與NAIC稱號的適用NAIC稱號,但某些結構性證券除外,它們使用修訂的NAIC方法呈現:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 固定期限證券AFS?-按行業和信用質量評級 |
NAIC指定: | 1 | | 2 | | 3 | | 4 | | 5 | | 6 | | 總計 估計數 公允價值 |
NRSRO評級: | AAA/AA/A | | BAA | | BA | | B | | CAA?和下部 | | 在近或近 默認 | |
| (百萬美元) |
2019年9月30日 | | | | | | | | | | | | | |
美國公司 | $ | 40,291 |
| | $ | 38,319 |
| | $ | 5,767 |
| | $ | 2,383 |
| | $ | 353 |
| | $ | 1 |
| | $ | 87,114 |
|
外國政府 | 58,959 |
| | 5,721 |
| | 2,259 |
| | 401 |
| | 207 |
| | — |
| | 67,547 |
|
外企 | 25,427 |
| | 34,261 |
| | 2,793 |
| | 576 |
| | 43 |
| | — |
| | 63,100 |
|
美國政府和機構 | 40,376 |
| | 426 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 40,802 |
|
RMBS | 28,539 |
| | 867 |
| | 110 |
| | 37 |
| | 4 |
| | 34 |
| | 29,591 |
|
ABS | 12,695 |
| | 1,232 |
| | 390 |
| | 26 |
| | 2 |
| | — |
| | 14,345 |
|
市政 | 12,300 |
| | 609 |
| | 33 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 12,942 |
|
CMBS | 10,517 |
| | 43 |
| | 48 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 10,608 |
|
固定期限證券AFS總額 | $ | 229,104 |
|
| $ | 81,478 |
|
| $ | 11,400 |
|
| $ | 3,423 |
|
| $ | 609 |
|
| $ | 35 |
|
| $ | 326,049 |
|
佔總數的百分比 | 70.3 | % | | 25.0 | % | | 3.5 | % | | 1.0 | % | | 0.2 | % | | — | % | | 100.0 | % |
| | | | | | | | | | | | | |
2018年12月31日 | | | | | | | | | | | | | |
美國公司 | $ | 34,363 |
| | $ | 35,081 |
| | $ | 5,850 |
| | $ | 3,102 |
| | $ | 544 |
| | $ | 8 |
| | $ | 78,948 |
|
外國政府 | 54,149 |
| | 5,140 |
| | 2,389 |
| | 604 |
| | 5 |
| | 1 |
| | 62,288 |
|
外企 | 22,602 |
| | 30,849 |
| | 2,534 |
| | 669 |
| | 49 |
| | — |
| | 56,703 |
|
美國政府和機構 | 38,915 |
| | 407 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 39,322 |
|
RMBS | 27,370 |
| | 350 |
| | 138 |
| | 94 |
| | 3 |
| | 6 |
| | 27,961 |
|
ABS | 11,467 |
| | 772 |
| | 204 |
| | 26 |
| | 3 |
| | — |
| | 12,472 |
|
市政 | 11,056 |
| | 439 |
| | 38 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 11,533 |
|
CMBS | 8,884 |
| | 103 |
| | 5 |
| | 3 |
| | 43 |
| | — |
| | 9,038 |
|
固定期限證券AFS總額 | $ | 208,806 |
|
| $ | 73,141 |
|
| $ | 11,158 |
|
| $ | 4,498 |
|
| $ | 647 |
|
| $ | 15 |
|
| $ | 298,265 |
|
佔總數的百分比 | 70.0 | % | | 24.5 | % | | 3.7 | % | | 1.6 | % | | 0.2 | % | | — | % | | 100.0 | % |
美國和外國公司固定期限證券
我們保持着跨行業和發行者的公司固定期限證券的多元化投資組合。此投資組合對任何單一發行人的風險敞口均不超過1%投資總額和前10大持有量包括1%兩地的總投資2019年9月30日和2018年12月31日好的。下表按行業列出了我們的美國和外國公司證券持有量:
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| 估計數 公平 價值 | | 所佔百分比 總計 | | 估計數 公平 價值 | | 所佔百分比 總計 |
| (美元,百萬美元) |
工業 | $ | 45,295 |
| | 30.2 | % | | $ | 40,556 |
| | 29.9 | % |
金融 | 34,112 |
| | 22.7 |
| | 30,546 |
| | 22.5 |
|
消費者 | 32,115 |
| | 21.4 |
| | 30,140 |
| | 22.2 |
|
效用 | 25,385 |
| | 16.9 |
| | 22,206 |
| | 16.4 |
|
通信 | 11,321 |
| | 7.5 |
| | 10,406 |
| | 7.7 |
|
其他 | 1,986 |
| | 1.3 |
| | 1,797 |
| | 1.3 |
|
總計 | $ | 150,214 |
| | 100.0 | % | | $ | 135,651 |
| | 100.0 | % |
結構性證券
我們舉行了545億美元和495億美元結構性證券,按估計公允價值,在2019年9月30日和2018年12月31日分別在下面的RMBS、ABS和CMBS部分中介紹。
RMBS
我們的RMBS投資組合根據證券類型和風險情況而多樣化。下表按證券類型、風險配置文件和評級配置文件列出了我們的RMBS投資組合:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| 估計數 公平 價值 | | 所佔百分比 總計 | | 網 未實現 得(失) | | 估計數 公平 價值 | | 所佔百分比 總計 | | 網 未實現 得(失) |
| (美元,百萬美元) |
按安全類型: | | | | | | | | | | | |
抵押貸款債務 | $ | 16,835 |
| | 56.9 | % | | $ | 1,415 |
| | $ | 15,302 |
| | 54.7 | % | | $ | 726 |
|
直通式抵押貸款支持證券 | 12,756 |
| | 43.1 |
| | 287 |
| | 12,659 |
| | 45.3 |
| | (174 | ) |
總RMBS | $ | 29,591 |
| | 100.0 | % | | $ | 1,702 |
| | $ | 27,961 |
| | 100.0 | % | | $ | 552 |
|
按風險配置文件: | | | | | | | | | | | |
代理處 | $ | 20,594 |
| | 69.6 | % | | $ | 927 |
| | $ | 19,834 |
| | 70.9 | % | | $ | 5 |
|
素數 | 1,271 |
| | 4.3 |
| | 70 |
| | 1,123 |
| | 4.0 |
| | 47 |
|
ALT-A | 3,356 |
| | 11.3 |
| | 374 |
| | 3,361 |
| | 12.0 |
| | 277 |
|
次貸 | 4,370 |
| | 14.8 |
| | 331 |
| | 3,643 |
| | 13.1 |
| | 223 |
|
總RMBS | $ | 29,591 |
| | 100.0 | % | | $ | 1,702 |
| | $ | 27,961 |
| | 100.0 | % | | $ | 552 |
|
評級配置文件: | | | | | | | | | | | |
評級AAA/AAA | $ | 22,234 |
| | 75.1 | % | | | | $ | 20,666 |
| | 73.9 | % | | |
指定NAIC 1 | $ | 28,539 |
| | 96.4 | % | | | | $ | 27,370 |
| | 97.9 | % | | |
另請參閲2018年年度報告中包含的“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”-投資“-固定期限證券AFS”和“股權證券-結構證券-RMBS”,瞭解有關抵押貸款債務和直通抵押支持證券以及代理、優質、替代(“Alt-A”)和次貸RMBS的更多信息。
從歷史上看,我們通過主要關注高級部分證券、利用嚴重虧損假設對投資組合進行壓力測試以及密切監控投資組合的表現,來管理我們對次級RMBS持有量的敞口。我們的次級RMBS組合主要由2012年後購買的證券組成,這些證券的票面價值和預期本金回收價值有很大折扣。這些證券中的絕大多數是NAIC名稱下的投資級(例如NAIC 1和NAIC 2)。在…2019年9月30日和2018年12月31日,我們自2012年以來購買的次貸RMBS持有量的估計公允價值為41億美元和34億美元未實現的收益(損失)是302億美元和201億美元分別為。
ABS
我們的ABS組合根據抵押品類型和發行人而多樣化。下表按抵押品類型和評級配置文件顯示了我們的ABS投資組合:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| 估計數 公平 價值 | | 所佔百分比 總計 | | 網 未實現 得(失) | | 估計數 公平 價值 | | 所佔百分比 總計 | | 網 未實現 得(失) |
| (美元,百萬美元) |
按宣傳品類型: | | | | | | | | | | | |
抵押債務(1) | $ | 7,698 |
| | 53.6 | % | | $ | (61 | ) | | $ | 6,724 |
| | 53.9 | % | | $ | (112 | ) |
學生貸款 | 1,416 |
| | 9.9 |
| | 14 |
| | 1,256 |
| | 10.1 |
| | 13 |
|
國外住宅貸款 | 1,084 |
| | 7.5 |
| | 16 |
| | 1,066 |
| | 8.5 |
| | 11 |
|
汽車貸款 | 877 |
| | 6.1 |
| | 9 |
| | 895 |
| | 7.2 |
| | 1 |
|
信用卡貸款 | 538 |
| | 3.8 |
| | 5 |
| | 668 |
| | 5.3 |
| | — |
|
消費貸款 | 1,087 |
| | 7.6 |
| | 17 |
| | 580 |
| | 4.7 |
| | 4 |
|
其他貸款 | 1,645 |
| | 11.5 |
| | 26 |
| | 1,283 |
| | 10.3 |
| | 3 |
|
總計 | $ | 14,345 |
| | 100.0 | % | | $ | 26 |
| | $ | 12,472 |
| | 100.0 | % | | $ | (80 | ) |
評級配置文件: | | | | | | | | | | | |
評級AAA/AAA | $ | 7,936 |
| | 55.3 | % | | | | $ | 7,142 |
| | 57.3 | % | | |
指定NAIC 1 | $ | 12,695 |
| | 88.5 | % | | | | $ | 11,467 |
| | 91.9 | % | | |
__________________
(1)包括貸款抵押債務和債務抵押債務。
CMBS
我們的CMBS投資組合主要由多個物業擔保的證券組成,我們的投資組合根據物業類型、借款人、地理位置和年份而多樣化。下表按NRSRO評級和年份列出了我們的CMBS產品組合:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年9月30日 |
| AAA級 | | AA型 | | A | | BAA | | 以下 投資 職等 | | 總計 |
| 攤銷 成本 | | 估計數 公平 價值 | | 攤銷 成本 | | 估計數 公平 價值 | | 攤銷 成本 | | 估計數 公平 價值 | | 攤銷 成本 | | 估計數 公平 價值 | | 攤銷 成本 | | 估計數 公平 價值 | | 攤銷 成本 | | 估計數 公平 價值 |
| (百萬美元) |
2003-2012 | $ | 405 |
| | $ | 431 |
| | $ | 340 |
| | $ | 346 |
| | $ | 121 |
| | $ | 124 |
| | $ | 7 |
| | $ | 7 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 873 |
| | $ | 908 |
|
2013 | 709 |
| | 753 |
| | 642 |
| | 676 |
| | 250 |
| | 258 |
| | 30 |
| | 29 |
| | 55 |
| | 40 |
| | 1,686 |
| | 1,756 |
|
2014 | 373 |
| | 396 |
| | 484 |
| | 505 |
| | 128 |
| | 134 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 985 |
| | 1,035 |
|
2015 | 459 |
| | 486 |
| | 89 |
| | 95 |
| | 34 |
| | 36 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 582 |
| | 617 |
|
2016 | 316 |
| | 333 |
| | 72 |
| | 75 |
| | 34 |
| | 37 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 422 |
| | 445 |
|
2017 | 803 |
| | 835 |
| | 618 |
| | 651 |
| | 192 |
| | 196 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 1,613 |
| | 1,682 |
|
2018 | 1,744 |
| | 1,871 |
| | 708 |
| | 757 |
| | 287 |
| | 307 |
| | 22 |
| | 23 |
| | — |
| | — |
| | 2,761 |
| | 2,958 |
|
2019 | 704 |
| | 722 |
| | 96 |
| | 97 |
| | 377 |
| | 388 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 1,177 |
| | 1,207 |
|
總計 | $ | 5,513 |
|
| $ | 5,827 |
|
| $ | 3,049 |
|
| $ | 3,202 |
|
| $ | 1,423 |
|
| $ | 1,480 |
|
| $ | 59 |
|
| $ | 59 |
|
| $ | 55 |
|
| $ | 40 |
|
| $ | 10,099 |
|
| $ | 10,608 |
|
評級分佈 | | | 54.9 | % | | | | 30.2 | % | | | | 14.0 | % | | | | 0.5 | % | | | | 0.4 | % | | | | 100.0 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2018年12月31日 |
| AAA級 | | AA型 | | A | | BAA | | 以下 投資 職等 | | 總計 |
| 攤銷 成本 | | 估計數 公平 價值 | | 攤銷 成本 | | 估計數 公平 價值 | | 攤銷 成本 | | 估計數 公平 價值 | | 攤銷 成本 | | 估計數 公平 價值 | | 攤銷 成本 | | 估計數 公平 價值 | | 攤銷 成本 | | 估計數 公平 價值 |
| (百萬美元) |
2003 - 2012 | $ | 488 |
| | $ | 508 |
| | $ | 266 |
| | $ | 264 |
| | $ | 229 |
| | $ | 227 |
| | $ | 7 |
| | $ | 6 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 990 |
| | $ | 1,005 |
|
2013 | 723 |
| | 746 |
| | 644 |
| | 655 |
| | 279 |
| | 277 |
| | — |
| | — |
| | 59 |
| | 43 |
| | 1,705 |
| | 1,721 |
|
2014 | 381 |
| | 379 |
| | 488 |
| | 485 |
| | 128 |
| | 127 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 997 |
| | 991 |
|
2015 | 523 |
| | 514 |
| | 81 |
| | 80 |
| | 34 |
| | 34 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 638 |
| | 628 |
|
2016 | 345 |
| | 339 |
| | 84 |
| | 80 |
| | 46 |
| | 46 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 475 |
| | 465 |
|
2017 | 862 |
| | 851 |
| | 666 |
| | 654 |
| | 234 |
| | 228 |
| | 39 |
| | 39 |
| | — |
| | — |
| | 1,801 |
| | 1,772 |
|
2018 | 1,434 |
| | 1,445 |
| | 690 |
| | 695 |
| | 292 |
| | 293 |
| | 23 |
| | 23 |
| | — |
| | — |
| | 2,439 |
| | 2,456 |
|
總計 | $ | 4,756 |
|
| $ | 4,782 |
|
| $ | 2,919 |
|
| $ | 2,913 |
|
| $ | 1,242 |
|
| $ | 1,232 |
|
| $ | 69 |
|
| $ | 68 |
|
| $ | 59 |
|
| $ | 43 |
|
| $ | 9,045 |
|
| $ | 9,038 |
|
評級分佈 | | | 52.9 | % | | | | 32.2 | % | | | | 13.6 | % | | | | 0.8 | % | | | | 0.5 | % | | | | 100.0 | % |
以上表格反映了NRSRO評級,包括穆迪投資者服務公司、標準普爾公司、惠譽評級公司和晨星公司。CMBS指定的NAIC 1是99.1%和98.3%CMB總數的百分比為2019年9月30日和2018年12月31日分別為。
OTTI固定期限證券AFS的評估和暫時性減值固定期限證券AFS的評估
請參見備註。6臨時簡明綜合財務報表附註參考OTTI固定期限證券AFS的評估資料,以及臨時減值固定期限證券AFS的評估。
固定期限證券AFS在收益中確認的OTTI虧損
請參見備註。6中期簡明綜合財務報表附註,提供有關AFS出售的固定期限證券的OTTI虧損及毛利及毛虧損的資料。
固定期限證券AFS OTTI收益確認損失概述
固定期限證券AFS收益中確認的OTTI虧損為2000萬美元和3000萬美元為.三個月和九個月結束 2019年9月30日,分別與1700萬美元對於這兩個三個月和九個月結束 2018年9月30日好的。OTTI損失增加最明顯的是美國和外國公司證券,它們是17萬美元為.九個月結束 2019年9月30日好的。增加900萬美元在OTTI,美國和外國公司證券的虧損集中在工業證券,主要是2019年能源行業的發行人特定因素的結果。
未來減值
固定期限證券AFS的未來OTTI將主要取決於經濟基本面、發行人業績(包括預期將收集的未來現金流的現值變化)以及信用評級、抵押品估值和外幣匯率的變化。如果經濟基本面惡化或上述因素出現不利變化,OTTI可能會在即將到來的時期發生。看見注1請參閲臨時簡明綜合財務報表附註,説明將於2020年通過的關於金融工具信用損失計量的新指南。
契約人導向的股權證券和公允價值期權證券
這些投資的估計公允價值(主要由單位掛鈎投資組成)為127億美元和126億美元,或2.6%和2.8%現金和投資資產,在2019年9月30日和2018年12月31日分別為。請參閲註釋6和8臨時簡明綜合財務報表附註的説明,用於描述此投資組合、其公允價值層次結構以及這些投資的公允價值計量的前滾,這些投資的公允價值計量是使用重要的不可觀測(3級)^投入在經常性基礎上以估計的公允價值計量的。^^
證券借貸及回購協議
我們參與證券借貸計劃,將證券借給第三方,主要是經紀公司和商業銀行。此外,我們參與與非附屬金融機構的短期回購協議交易。
見“-流動性和資本資源-公司-流動性和資本使用-證券借貸”,“-流動性和資本資源-公司-流動性和資本使用-回購協議”和附註。6關於我們的證券借貸計劃和回購協議交易的信息,中期簡明綜合財務報表的附註。
波士頓提前協議的FHLB
本公司一間附屬公司已與波士頓聯邦房屋貸款銀行(“波士頓FHLB”)訂立短期預先協議。
請參見備註。6有關我們的波士頓FHLB提前協議交易的信息,請參閲中期簡明綜合財務報表的附註。
抵押貸款
我們的按揭貸款主要以商業、農業和住宅物業作抵押。按攤銷成本結轉的按揭貸款及有關的估值免税額彙總如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| | 錄下來 投資 | | 所佔百分比 總計 | | 估價 津貼 | | 所佔百分比 記錄的投資 | | 錄下來 投資 | | 所佔百分比 總計 | | 估價 津貼 | | 所佔百分比 記錄的投資 |
| | (百萬美元) |
商品化 | | $ | 49,898 |
| | 63.1 | % | | $ | 245 |
| | 0.5 | % | | $ | 48,463 |
| | 63.9 | % | | $ | 238 |
| | 0.5 | % |
農耕 | | 15,752 |
| | 19.9 |
| | 48 |
| | 0.3 | % | | 14,905 |
| | 19.7 |
| | 46 |
| | 0.3 | % |
住宅 | | 13,441 |
| | 17.0 |
| | 57 |
| | 0.4 | % | | 12,427 |
| | 16.4 |
| | 58 |
| | 0.5 | % |
總計 | | $ | 79,091 |
| | 100.0 | % | | $ | 350 |
| | 0.4 | % | | $ | 75,795 |
| | 100.0 | % | | $ | 342 |
| | 0.5 | % |
所有按揭貸款的賬面價值(扣除估值備抵)為16.1%和16.8%現金和投資資產2019年9月30日和2018年12月31日分別為。
我們根據地理區域和房地產類型多樣化我們的抵押貸款組合,以降低集中的風險。我們的商業和農業抵押貸款組合,84%以位於美國的房產為抵押,其餘16%以位於美國以外的房產為抵押,其中包括4%位於英國的房產,地址為2019年9月30日好的。我們位於加州、紐約和得克薩斯州的商業和農業抵押貸款的賬面價值為18%, 11%和7%分別佔商業和農業抵押貸款總額的2019年9月30日好的。此外,我們在發放商業和農業抵押貸款時,通常通過放貸來管理風險,最高可達75%相關房地產抵押品的估計公允價值。
我們以類似的方式管理我們的住宅抵押貸款組合,以降低集中風險,92%以位於美國的房產為抵押,其餘8%以位於美國境外的物業作抵押2019年9月30日好的。我們位於加利福尼亞州、佛羅裏達州和紐約的住宅抵押貸款的賬面價值為33%, 9%,及6%分別佔住宅按揭貸款總額2019年9月30日.
按地理區域和房地產類型劃分的商業抵押貸款.·商業抵押貸款是抵押貸款投資資產類別的最大組成部分。下表介紹了商業按揭貸款在不同地理區域和房地產類型的多樣化情況:
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| 數量 | | 所佔百分比 總計 | | 數量 | | 所佔百分比 總計 |
| (百萬美元) |
區域 | | | | | | | |
太平洋 | $ | 10,079 | | | 20.2 | % | | $ | 10,884 | | | 22.5 | % |
非美國 | 9,480 | | | 19.0 |
| | 9,281 | | | 19.1 |
|
中大西洋 | 8,210 | | | 16.4 |
| | 7,911 | | | 16.3 |
|
南大西洋 | 6,896 | | | 13.8 |
| | 6,347 | | | 13.1 |
|
西南部中環 | 4,454 | | | 8.9 |
| | 3,951 | | | 8.1 |
|
東、北、中 | 3,225 | | | 6.5 |
| | 2,840 | | | 5.9 |
|
新英格蘭 | 1,705 | | | 3.4 |
| | 1,481 | | | 3.1 |
|
大山 | 1,774 | | | 3.6 |
| | 1,387 | | | 2.9 |
|
西北中環 | 592 | | | 1.2 |
| | 594 | | | 1.2 |
|
東、南、中 | 530 | | | 1.1 |
| | 564 | | | 1.2 |
|
多區域和其他 | 2,953 | | | 5.9 |
| | 3,223 | | | 6.6 |
|
記錄的總投資 | 49,898 | | | 100.0 | % | | 48,463 | | | 100.0 | % |
?減? | 245 | | | | | 238 | | | |
?賬面價值,計價免税額後的淨值 | $ | 49,653 | | | | | $ | 48,225 | | | |
財產類型 | | | | | | | |
辦公室 | $ | 23,455 | | | 47.0 | % | | $ | 23,995 | | | 49.5 | % |
零售 | 9,707 | | | 19.5 |
| | 9,089 | | | 18.7 |
|
公寓 | 6,906 | | | 13.8 |
| | 7,018 | | | 14.5 |
|
工業 | 4,226 | | | 8.5 |
| | 3,719 | | | 7.7 |
|
酒店 | 3,617 | | | 7.2 |
| | 3,479 | | | 7.2 |
|
其他 | 1,987 | | | 4.0 |
| | 1,163 | | | 2.4 |
|
記錄的總投資 | 49,898 | | | 100.0 | % | | 48,463 | | | 100.0 | % |
?減? | 245 | | | | | 238 | | | |
?賬面價值,計價免税額後的淨值 | $ | 49,653 | | | | | $ | 48,225 | | | |
抵押貸款信用質量?-監控過程。 我們在持續的基礎上監控我們的抵押貸款投資,包括對當前的,過期的,重組的和止贖的貸款進行審查。請參見備註。6 按信用質量指標、逾期和非應計抵押貸款、減值抵押貸款和止贖抵押貸款的賬面價值分列的中期簡明綜合財務報表附註。
我們在持續的基礎上審查我們的商業抵押貸款。該等審核可能包括對物業財務報表及租金登記冊的分析、租賃轉期分析、物業檢查、市場分析、相關抵押品的估計估值、貸款與價值比率、債務償還覆蓋率及租户信譽。監測過程側重於風險較高的貸款,包括被歸類為重組、拖欠或喪失抵押品贖回權的貸款,以及貸款與價值比率較高和償債覆蓋率較低的貸款。農業抵押貸款的監測過程大體上類似,側重於風險較高的貸款,如貸款價值比較高的貸款,包括按地域和部門進行審查。我們不斷審查我們的住宅抵押貸款。見綜合財務報表附註8,包括在2018有關我們評估住宅按揭貸款及相關估值津貼方法的資料的年度報告。
貸款與價值比率和還本付息比率是評估商業按揭貸款質量的常用指標。貸款與價值比率是評估農業抵押貸款質量的常用指標。貸款與價值比率將貸款金額與相關抵押品的估計公允價值進行比較。貸款與價值比率大於100%表示貸款金額大於抵押品價值。貸款與價值比率低於100%表示抵押品價值超過貸款金額。一般來説,貸款與價值比率越高,經歷信用損失的風險就越高。債務償還覆蓋率將物業的淨營業收入與支付貸款到期本金和利息所需的金額進行比較。一般來説,償債覆蓋率越低,經歷信用損失的風險就越高。就我們的商業按揭貸款而言,我們的平均按揭比率為54%55%2019年9月30日和2018年12月31日我們的平均還本付息比率是2.4x和2.5x為2019年9月30日和2018年12月31日分別為。償債覆蓋率以及用於計算比率的值每年更新一次,滾動更新,投資組合的一部分每季度更新一次。此外,除了風險最低的貸款外,貸款與價值比率定期更新,作為我們正在進行的商業抵押貸款組合審查的一部分。對於我們的農業抵押貸款,我們的平均貸款價值比是46%兩者都有2019年9月30日和2018年12月31日好的。用於計算農業抵押貸款貸款與價值比率的價值是結合正在進行的農業貸款組合審查而制定的,並定期更新。
按揭貸款估值免税額. 吾等之估值免税額均以貸款特定基準釐定,適用於已確定為物業特定或市場特定風險而可能導致未來損失的被視為受損的貸款,以及具有類似風險特徵的貸款池,其中物業特定或市場特定風險尚未確定,但我們預期會因此蒙受損失。因此,提供估值備抵以吸收這些估計可能的信貸損失。
估值準備額的確定是基於我們對與我們的貸款組合相關的已知和固有風險的定期評估和評估。此類評估和評估基於幾個因素,包括我們在貸款損失、違約和損失嚴重程度方面的經驗,以及對具有類似風險特徵的貸款的損失預期。這些評估和評估隨着條件的變化和新信息的提供而修訂,這可能導致估值津貼隨着時間的推移而增加或減少,因為這些評估被修訂。負的信貸轉移,包括實際或預期的問題貸款水平的增加,將導致估值準備金率的增加。積極的信貸轉移,包括問題貸款水平的實際或預期下降,將導致估值準備金率的降低。
請參見備註。6中期簡明綜合財務報表附註,以獲取有關如何設立和監管估值備抵,以及估值備抵的活動和餘額的資料,以及截至和為估值備抵時的活動和餘額,請參閲中期簡明綜合財務報表附註,以瞭解如何設立和監察估值備抵。九個月結束 2019年9月30日和2018.
房地產和房地產合資企業
房地產和房地產合資企業包括全資擁有的房地產和在單一財產創收房地產中擁有權益的合資企業,以及在較小程度上擁有多財產項目權益的合資企業,這些項目具有從開發財產到經營創收財產的不同戰略,以及徑流投資組合。我們通過地理區域和房地產類型來分散我們的房地產投資,以降低集中的風險。房地產和房地產合資企業的賬面價值為102億美元和97億美元,或2.1%和2.1%現金和投資資產,在2019年9月30日和2018年12月31日分別為。參見注釋6中期簡明綜合財務報表附註的內容包括房地產投資和收入的摘要,以及我們根據經營租賃的部分房地產投資的摘要,按物業類型劃分的租賃房地產投資的摘要,以及相關的經營租賃收入。
其他有限合夥權益
其他有限合夥權益包括對私人基金的投資,包括私人股本基金和對衝基金。在…2019年9月30日和2018年12月31日,其他有限責任合夥權益的賬面價值為740億美元和66萬億美元,其中包括5.90億美元和6.34億美元分別是對衝基金的。其他有限合夥權益包括1.5%現金和投資資產2019年9月30日和2018年12月31日好的。這些投資的現金分配來自投資收益、基金相關投資的營業收入和基金相關投資的清算。
其他投資資產
下表按類型列出了我們其他投資資產的賬面價值:
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 2019年9月30日 |
| 2018年12月31日 |
| 攜載 價值 |
| 所佔百分比 總計 |
| 攜載 價值 |
| 所佔百分比 總計 |
| (單位:百萬) |
具有正估計公允價值的獨立衍生品 | $ | 12,945 |
|
| 58.9 | % |
| $ | 8,969 |
|
| 49.3 | % |
税收抵免和可再生能源夥伴關係 | 2,029 |
|
| 9.2 |
|
| 2,457 |
|
| 13.5 |
|
年金融資結構化結算索賠 | 1,276 |
|
| 5.8 |
|
| 1,279 |
|
| 7.0 |
|
直接融資租賃 | 1,244 |
|
| 5.7 |
|
| 1,192 |
|
| 6.5 |
|
槓桿租賃 | 1,108 |
|
| 5.1 |
|
| 1,108 |
|
| 6.1 |
|
經營合資企業 | 818 |
|
| 3.7 |
|
| 796 |
|
| 4.4 |
|
FHLB普通股 | 800 |
|
| 3.6 |
|
| 793 |
|
| 4.4 |
|
扣繳的資金 | 455 |
|
| 2.1 |
|
| 416 |
|
| 2.3 |
|
其他 | 1,304 |
|
| 5.9 |
|
| 1,180 |
|
| 6.5 |
|
總計 | $ | 21,979 |
|
| 100.0 | % |
| $ | 18,190 |
|
| 100.0 | % |
現金和投資資產的百分比 | 4.5 | % |
|
|
| 4.0 | % |
|
|
為.九個月結束 2019年9月30日,税收抵免夥伴關係減值損失92,000,000美元可再生能源夥伴關係處置收益是46萬美元.
為.九個月結束 2018年9月30日,可再生能源合作伙伴處置損失8300萬美元槓桿租賃減值損失1.05億美元.
見“綜合財務報表附註”中的附註1和8,其中包括“綜合財務報表附註”和“綜合財務報表附註”。2018關於其他投資資產組成部分的年度報告。請參見注意事項。7和8有關估計公允價值為正的獨立衍生工具及租賃投資的進一步資料,請參閲中期簡明綜合財務報表附註。
衍生物
衍生風險
我們面臨與我們正在進行的業務運營有關的各種風險,包括利率、外幣匯率、信貸和股票市場。我們使用各種策略來管理這些風險,包括使用衍生品。請參見備註。7中期簡明綜合財務報表附註:
| |
• | 全面描述我們的衍生品的性質,包括用於管理各種風險的衍生品策略。 |
| |
• | 有關我們衍生品的主要潛在風險暴露、總名義金額和估計公允價值的信息(按套期保值指定的類型),不包括所持有的嵌入衍生品2019年9月30日和2018年12月31日. |
| |
• | 衍生產品在國外業務的淨投資、現金流、公允價值或非合格對衝關係中的經營效果的陳述 三個月 和 九個月結束 2019年9月30日 和 2018. |
參見“關於市場風險的定量和定性披露”--“市場風險暴露的管理”--“套期保值活動”2018年度報告,瞭解有關我們主要對衝計劃使用衍生品的更多信息。
公允價值層次
請參見備註。8中期簡明綜合財務報表附註為衍生工具按經常性估計公允價值計量的附註及其相應的公允價值等級。
3級衍生品的估值涉及使用重要的不可觀測輸入,並且通常需要比1級和2級衍生品的估值更高程度的管理判斷或估計。雖然3級投入是不可觀察的,但管理層相信它們與其他市場參與者在為此類工具定價時所使用的一致,並被認為在具體情況下是適當的。使用不同的投入或方法可能對3級衍生品的估計公允價值產生重大影響,並可能對淨收入產生重大影響。
衍生品分類為3級2019年9月30日包括:具有超出收益率曲線可觀察部分的到期日的利率遠期;具有不可觀察回購利率的利率總回報掉期;具有某些不可觀察輸入的外幣掉期和遠期,包括收益率曲線的不可觀察部分;信用違約掉期使用不可觀察的信用利差定價,或通過獨立經紀報價定價;具有不可觀察的波動性輸入的股票方差掉期;以及具有不可觀察相關輸入的股票指數期權。在…2019年9月30日,我們衍生品的估計公允價值不到1%是通過獨立經紀報價定價的。
請參見備註。8根據中期簡明綜合財務報表附註,使用重大不可觀察(3級)投入,按估計公允價值計量衍生工具的公允價值計量的前滾,經常性基礎上使用重大的不可觀察(3級)投入。
3級衍生工具的收益(損失)主要涉及利率總回報掉期,回購利率不可觀察。其他可觀察到的重要投入包括股票指數水平、股票波動性和掉期收益率曲線。我們通過使用內部模型評估倉位並將結果與經紀人報價進行比較,來驗證這些輸入的合理性。
3級衍生產品的收益(損失)、可觀測和不可觀測輸入的收益(損失)百分比以及可觀測收益(損失)的主要驅動因素彙總如下:
|
| | | | |
| | 三個月 告一段落 2019年9月30日 | | 九個月 告一段落 2019年9月30日 |
淨收益(虧損)確認的收益(虧損) | | $27 | | $48 |
可觀測投入的收益(損失)的近似百分比 | | 60% | | 77% |
可觀察到的收益(損失)的主要驅動因素 | | 利率總回報掉期利率下降。
| | 利率總回報掉期利率下降,但因股票衍生工具的某些股票指數水平上升而部分抵銷。 |
可歸因於不可觀測輸入的收益(損失)的近似百分比 | | 40% | | 23% |
參見“財務狀況和經營結果的管理討論和分析-關鍵會計估計摘要”-衍生工具2018年度報告,瞭解影響衍生品的估計和假設的進一步信息。
信用風險
請參見備註。7中期簡明綜合財務報表附註參考有關我們如何管理與衍生工具有關的信用風險的資料,以及應用主淨額結算協議及抵押品後我們的淨衍生工具資產及淨衍生工具負債的估計公允價值。
我們的政策是不抵銷與同一交易對手在同一主淨額協議下執行的衍生工具確認的公允價值金額。本政策適用於綜合資產負債表中衍生產品的確認,並不影響我們的法定抵銷權。
信用衍生工具
下表列出了信用違約掉期的名義總額和估計公允價值:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
信用違約掉期 | | 毛 名義 數量 | | 估計數 公允價值 | | 毛 名義 數量 | | 估計數 公允價值 |
| | (單位:百萬) |
購得 | | $ | 2,635 |
| | $ | (75 | ) | | $ | 1,903 |
| | $ | (14 | ) |
成文 | | 11,583 |
| | 229 |
| | 11,391 |
| | 82 |
|
總計 | | $ | 14,218 |
| | $ | 154 |
| | $ | 13,294 |
| | $ | 68 |
|
下表列出了信用違約掉期淨衍生收益(損失)中確認的毛利、毛虧和淨收益(虧損)如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 告一段落 9月30日 | | 九個月 告一段落 9月30日 |
| | 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
信用違約掉期 | | 毛 利得 | | 毛 損失 | | 網 利得 (損失) | | 毛 利得 | | 毛 損失 | | 網 利得 (損失) | | 毛 利得 | | 毛 損失 | | 網 利得 (損失) | | 毛 利得 | | 毛 損失 | | 網 利得 (損失) |
| | (單位:百萬) |
購買(1) | | $ | — |
| | $ | (5 | ) | | $ | (5 | ) | | $ | — |
| | $ | (9 | ) | | $ | (9 | ) | | $ | 1 |
| | $ | (26 | ) | | $ | (25 | ) | | $ | 13 |
| | $ | (11 | ) | | $ | 2 |
|
書面(%1) | | 4 |
| | (8 | ) | | (4 | ) | | 70 |
| | — |
| | 70 |
| | 193 |
| | (11 | ) | | 182 |
| | 32 |
| | (41 | ) | | (9 | ) |
總計 | | $ | 4 |
| | $ | (13 | ) | | $ | (9 | ) | | $ | 70 |
| | $ | (9 | ) | | $ | 61 |
| | $ | 194 |
| | $ | (37 | ) | | $ | 157 |
| | $ | 45 |
| | $ | (52 | ) | | $ | (7 | ) |
__________________
| |
(1) | 收益(損失)不包括信用違約掉期的收入(費用)。 |
與截至2018年9月30日的三個月相比,截至2019年9月30日的三個月書面信用違約掉期淨收益(虧損)出現74,000,000美元的不利變化,這是由於本期用作複製的某些信用違約掉期的某些信用利差相對於上一期收窄所致。與截至2018年9月30日的9個月相比,截至2019年9月30日的9個月書面信用違約掉期淨收益(虧損)出現1.91億美元的有利變化,這是由於用作複製的某些信用違約掉期的某些信用利差在本期與上一期相比有所擴大。
與我們的書面信用違約掉期相關的最大風險金額等於相應的名義總額。在複製交易中,我們將資產負債表上的資產與書面信用違約互換配對,以綜合複製公司債券,這是壽險公司的核心資產持有。複製是根據州保險監管機構和NAIC批准的準則進行的,是管理公司內部整體企業信用風險的重要工具。為了匹配我們的長期保險責任,我們尋求購買長期公司債券。在某些情況下,這些可能在市場上並不容易獲得,或者它們可能是由我們已經擁有大量公司信用風險的公司發行的。例如,通過購買國債(或其他高質量資產)並將其與所需公司信用名稱上的書面信用違約掉期相關聯,我們可以複製所需的債券風險並滿足我們的ALM需求。此外,鑑於信用違約互換的期限較短(通常為5年期),與長期公司債券相比,我們在管理信用風險方面具有更大的靈活性。
嵌入導數
請參見備註。8中期簡明綜合財務報表附註提供有關以經常性基礎估計公允價值計量的嵌入式衍生品及其相應的公允價值層次的信息,以及使用重大不可觀測(3級)?投入在經常性基礎上以估計公允價值計量的嵌入式衍生品公允價值計量的前滾。
請參見備註。7中期簡明綜合財務報表附註中有關非履約風險調整的資料包括在作為嵌入衍生工具入賬的保證最低利益的估值中。
參見“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--關鍵會計估計摘要”--“衍生工具”2018年度報告,瞭解影響嵌入衍生品的估計和假設的進一步信息。
表外安排
信貸和承諾貸款
我們與各種金融機構保持無擔保循環信貸安排和某些承諾信貸安排。有關此類安排的進一步説明,請參閲“--流動性和資本資源”-公司“-流動性和資本來源”-“全球資金來源-信用和承諾的便利”。關於此類循環信貸和承諾信貸的費用分類以及對這些信貸的簽發和提款的相關責任的性質,請參見綜合財務報表附註中的附註#12,包括在2018年度報告。
證券借貸抵押品,第三方保管人管理的回購計劃和衍生產品
我們在正常業務過程中參與證券借貸計劃和第三方託管人管理的回購計劃,以提高我們投資組合的總回報。參見注釋6中期簡明綜合財務報表附註,以及“重要會計政策摘要”--投資--證券借貸和回購協議“,載於綜合財務報表附註的附註1,包括在”綜合財務報表附註“中,”重要會計政策摘要“--投資--證券借貸和回購協議”。2018年度報告,進一步討論我們的證券借貸計劃和回購協議交易,收入和費用的分類,以及擔保融資安排和相關債務的性質。
證券借貸:我們定期從交易對手處收到證券借貸的非現金抵押品,這些抵押品不能出售或再質押,也沒有反映在我們的綜合資產負債表上。這個非現金抵押品的金額是1.05億美元和78億美元估計公允價值為2019年9月30日和2018年12月31日分別為。
第三方託管人管理的回購計劃:我們將我們的某些固定期限證券AFS借給非附屬金融機構,作為交換,非現金抵押品由非附屬金融機構代表我們存入第三方託管人。與這些交易相關的貸款證券的估計公允價值為39萬美元和78億美元在…2019年9月30日和2018年12月31日分別為。代表我們存放在第三方託管人的非現金抵押品是41000萬美元和84萬美元,按估計公允價值,在2019年9月30日和2018年12月31日分別是不能出售或再質押的,以及沒有反映在我們的綜合資產負債表上的。
衍生品:我們進入衍生品是為了管理與我們正在進行的業務運營有關的各種風險。我們收到來自衍生品交易對手的非現金抵押品,這些抵押品可以在某些限制條件下出售或再質押,並且沒有反映在我們的綜合資產負債表上。這個非現金抵押品的金額是33億美元和13億美元,按估計公允價值,在2019年9月30日和2018年12月31日分別為。見“-?流動資金和資本資源^-公司^-流動性和資本使用^-抵押抵押品”和註釋^7中期簡明綜合財務報表附註,以獲取有關我們衍生工具的賺取收入及名義總額、資產及負債的估計公允價值及主要潛在風險敞口的資料。
租賃承諾
作為承租人,我們簽訂了各種辦公空間和設備的租賃和轉租協議。我們在此類租賃協議下的承諾包括在“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-流動性和資本資源-公司-合同義務”中的合同義務表中2018年度報告。亦見注#9中期簡明綜合財務報表的附註,以及綜合財務報表附註的附註20包括在2018年度報告。
擔保
見附註中的“保證”16中期簡明綜合財務報表附註。
其他
為了提高我們投資組合的總回報,我們在正常業務過程中訂立了以下額外承諾:抵押貸款承諾和對融資夥伴關係、銀行信貸設施、過渡貸款和私人公司債券投資的承諾。見附註“投資淨收益”和“投資淨收益(虧損)”6中期簡明綜合財務報表附註中有關投資收入、投資費用及該等投資的損益的資料,請參閲本公司的簡明綜合財務報表附註。另見“-投資-固定期限證券AFS和股權證券”和“-投資-抵押貸款”,瞭解我們在固定期限證券AFS和抵押貸款的投資信息。有關我們的合夥投資的信息,請參閲“-投資-房地產和房地產合資企業”和“-投資-其他有限合夥企業權益”。
附註中披露的承諾除外16在中期簡明綜合財務報表的附註中,並無其他重大義務或負債因承擔按揭貸款、合夥關係、銀行信貸設施、過渡貸款及私人公司債券投資而產生。
投保人負債
我們建立並將精算確定的金額作為負債進行計算,以滿足政策義務或為未來的年金支付做準備。精算負債金額根據公認會計原則在中期簡明綜合財務報表上計算和報告。有關保單持有人負債的更多詳細信息,請參閲“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--關鍵會計估計彙總”,包括在2018年度報告。
由於潛在風險的性質以及與精算負債確定相關的不確定性,我們無法準確確定最終將就這些精算負債支付的金額,並且最終金額可能與估計金額不同,特別是當付款可能在很久以後才會發生時。
我們定期審查我們對未來福利精算負債的估計,並將其與我們的實際經驗進行比較。如果我們確定未來的預期經驗與精算負債發展中使用的假設不同,我們將在GAAP允許或要求的範圍內修改估計。在負債確定或重新估計期間,我們將負債的變化記入費用或貸記入帳。如果原來確定的未來福利支付的負債不足,我們必須增加這些負債。這樣的增長可能會對我們的收益產生不利影響,並對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。
我們已經經歷並可能在未來經歷災難損失和可能的恐怖主義行為,以及可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響的動盪的金融市場。由於其性質,我們無法預測災難和恐怖主義行為的發生率、時間、嚴重性或損失金額,但我們廣泛使用災難性和非災難性再保險來管理這些風險。我們還使用對衝、再保險和其他風險管理活動來緩解金融市場的波動。
參見“業務-法規-保險法規-政策和合同準備金充分性分析”2018關於我們保險業務法定儲備是否充足的所需分析的進一步信息的年度報告。
未來政策優勢
我們根據保險單確定應付金額的負債。見綜合財務報表附註1和42018年度報告以獲取更多信息。另見“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-行業趨勢^-持續低利率環境的影響-^低利率情景”2018年報和“-?可變年金保證”。以下是按部門(以及公司和其他部門)對未來政策好處的討論。
美國
該分部的保險單下應付的金額包括團體保險和年金,以及財產和意外險保單。就團體保險而言,未來投保人福利主要包括殘疾人士免收保費的責任、遺屬收入福利保險的責任、現役人壽保險及保費穩定及根據人壽保險合約持有的其他意外事故責任。就集團年金合約而言,未來投保人利益主要與支付年金有關,包括退休金風險轉移、結構性結算年金及機構收入年金。這些負債沒有利率貸記靈活性。因此,持續的低利率環境可能對收益產生負面影響;然而,我們通過應用各種資產負債管理策略(包括使用各種利率衍生品頭寸)來降低我們的風險。與我們的財產和傷亡政策相關的未來政策利益的組成部分是未付索賠的負債,根據索賠頻率、嚴重程度、通貨膨脹、司法趨勢、立法變化或監管決定等假設進行估計。假設基於我們的歷史經驗和對每個業務線的虧損調整費用與虧損關係的歷史發展模式的分析,我們考慮當前發展、預期趨勢和風險管理計劃的影響,為預期救助和代位權而減少。
亞洲
這一部分的未來政策利益主要針對傳統人壽保險、養老保險、年金和意外事故和健康合同。它們也是為某些通用人壽和儲蓄產品中包含的總回報傳遞條款而持有的。它們包括最低死亡福利的可變年金和可變壽命保證的某些負債,以及長壽保證。影響這些負債的因素包括持續的收益率低於預期,低於預期的資產再投資率,市場波動,導致低於預期收入的實際失誤,以及導致高於預期的福利支付的實際死亡率或發病率。我們通過應用各種ALM策略和使用再保險來降低我們的風險。
拉丁美洲
這一部門的未來政策利益主要針對智利、阿根廷和墨西哥的即時年金,以及主要在墨西哥、巴西和哥倫比亞的傳統人壽合同。墨西哥的某些通用人壽和儲蓄產品中還包括為總回報轉接準備金而持有的負債。即時年金和傳統人壽保險負債的利率貸記靈活性有限。因此,持續的收益率低於預期可能會對收益產生負面影響;然而,我們通過應用各種資產負債管理策略來降低我們的風險。影響這些負債的其他因素是導致高於預期的福利付款的實際死亡率和導致低於預期收入的實際失誤。
EMEA
此分部的未來保單利益包括團體人壽和信用保險合同的未賺取保費準備金。對於具有重大死亡風險的傳統人壽保險、捐贈和年金合同以及意外事故和健康合同,也會持有未來的政策利益。影響這些負債的因素包括低於預期的資產再投資率、市場波動、導致低於預期收入的實際失誤以及導致高於預期的福利支付的實際死亡率或發病率。我們通過在某些情況下具有可調整或可取消的保費,應用各種ALM策略和使用再保險來降低我們的風險。
大都會人壽控股
人壽保險業務的未來保單利益主要由傳統人壽保險合同的負債組成。為了管理風險,我們經常在人壽保險保單上再保險一部分死亡風險。我們定期評估我們的再保險計劃,這可能導致現有承保範圍的增加或減少。我們已建立各種利率衍生工具頭寸,以減輕保單有效期內收到的保費的投資及到期資產的再投資的利率將低於此等合約的原始定價所假設的利率的風險。就年金業務而言,未來保單福利主要由人壽保險或有收入年金的負債和可變年金保證最低福利的負債組成,並作為保險入賬。其他未來保單持有人的福利主要包括殘疾人士在殘疾情況下的責任,豁免保費條款,以及積極的人壽保險。此外,對於我們的其他產品,與我們的前日本合資企業的再保險相關的未來投保人利益包括作為保險入賬的可變年金保證最低福利的負債。
公司和其他
未來的保單利益主要包括其他再保險業務的負債。
保單持有人帳户餘額
保單持有人帳户餘額^通常等於帳户價值,其中包括貸記的應計利息,但不包括退保時可能發生的任何適用費用的影響。參見“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析--行業趨勢-持續低利率環境的影響”--“低利率情景”2018年報和“-?可變年金保證”。另見“綜合財務報表附註”中的附註“1”和“4”。2018年度報告以獲取更多信息。以下是按細分的保單持有人帳户餘額的討論。
美國
這一部分的保單持有人賬户餘額包括融資協議、留存資產賬户、萬能險保單、可變人壽保險保單的固定賬户和福利計劃的專業人壽保險產品。
集團利益
本業務的保單持有人帳户餘額為留存資產帳户、通用人壽保險、可變人壽保險保單的固定帳户和福利計劃的專業人壽保險產品。保單持有人帳户餘額按我們確定的利率記入利息,該利率受當前市場利率的影響。由於大多數保單持有人賬户餘額中存在最低貸記利率擔保,持續的低利率環境可能對負債和收益產生不利影響。我們擁有各種利率衍生品頭寸,以部分緩解與這種情況相關的風險。
下表列出了符合集團福利最低保證貸款率的帳户價值細分:
|
| | | | | | | |
| 2019年9月30日 |
保證最低貸款率 | 帳目 價值 | | 帳目 價值在 擔保 |
| (單位:百萬) |
大於0%但小於2% | $ | 4,766 |
| | $ | 4,640 |
|
等於或大於2%但小於4% | $ | 1,699 |
| | $ | 1,661 |
|
等於或大於4% | $ | 747 |
| | $ | 718 |
|
退休和收入解決方案
本業務中的保單持有人帳户餘額主要由融資協議組成。利息貸記利率因合同類型而異,可以是固定的或可變的。可變利率貸方利率通常與外部指數掛鈎,最常見的是(1個月或3個月)倫敦銀行同業拆借利率。我們在保證在合同到期日支付利息和返還本金時,面臨利率風險和外幣匯率風險。我們可以投資於浮動利率資產或進行收浮動利率掉期(也與外部指數掛鈎),以及利率上限,以減輕市場利率變化的影響。我們還通過應用各種ALM策略來降低風險,並尋求通過使用外幣套期保值(包括交叉貨幣掉期)來對衝所有外幣匯率風險。
下表列出了受RIS最低保證貸款率限制的帳户價值細分:
|
| | | | | | | |
| 2019年9月30日 |
保證最低貸款率 | 帳目 價值 | | 帳目 價值在 擔保 |
| (單位:百萬) |
大於0%但小於2% | $ | 149 |
| | $ | — |
|
等於或大於2%但小於4% | $ | 1,075 |
| | $ | 90 |
|
等於或大於4% | $ | 4,576 |
| | $ | 4,365 |
|
亞洲
此分部的保單持有人賬户餘額主要用於固定收益退休和儲蓄計劃、固定遞延年金、利息敏感的終生產品、萬能人壽,以及在較小程度上不符合GAAP對單獨賬户的定義的單位相關投資的負債額。還包括在亞洲某些國家銷售的退休和儲蓄產品的某些負債,這些產品通常以最低貸記利率擔保出售。亞洲若干可變年金的擔保負債作為嵌入衍生品入賬,並按估計公允價值記錄,也包括在保單持有人帳户餘額內。由於大多數保單持有人賬户餘額中存在最低貸記利率擔保,持續的低利率環境可能對負債和收益產生不利影響。我們通過應用各種ALM策略和再保險來減輕我們的風險。單位相連投資的負債受相關基礎投資的公允價值變化的影響,因為資產回報一般直接傳遞給保單持有人。
下表列出了亞洲按最低保證貸款率劃分的帳户價值:
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| | | | | | | |
| 2019年9月30日 |
保證最低貸款率 | 帳目 價值 | | 帳目 價值在 擔保 |
| (單位:百萬) |
年金 | | | |
大於0%但小於2% | $ | 28,500 |
| | $ | 1,633 |
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等於或大於2%但小於4% | $ | 1,104 |
| | $ | 364 |
|
等於或大於4% | $ | 1 |
| | $ | 1 |
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人壽保險(&OTHER) | | | |
大於0%但小於2% | $ | 11,203 |
| | $ | 10,840 |
|
等於或大於2%但小於4% | $ | 27,111 |
| | $ | 9,300 |
|
等於或大於4% | $ | 274 |
| | $ | 274 |
|
拉丁美洲
此分部的投保人賬户餘額主要用於墨西哥和智利的投資型產品和萬能人壽產品,以及巴西的遞延年金。巴西的一些遞延年金是與單位掛鈎的投資,不符合GAAP對單獨賬户的定義。單位相連投資的負債受相關投資公允價值變化的影響,因為資產回報一般直接傳遞給保單持有人。許多其他負債都有最低貸記利率擔保,這可能會對持續低利率環境下的負債和收益產生不利影響。
EMEA
此部分的保單持有人帳户餘額主要用於不符合GAAP單獨帳户定義的通用人壽保險、遞延年金、養老金產品和與單位掛鈎的投資。它們也適用於沒有顯着死亡風險的捐贈產品。由於許多投保人賬户餘額中存在最低貸記利率擔保,持續的低利率環境可能對負債和收益產生不利影響。我們通過應用各種ALM策略來降低風險。單位相連投資的負債受相關投資公允價值變化的影響,因為資產回報一般直接傳遞給保單持有人。
大都會人壽控股
LIME?保單持有人帳户餘額為留存資產帳户、通用人壽保險、可變人壽保險保單的固定帳户和融資協議。對於年金,保單持有人賬户餘額為固定遞延年金、可變年金的固定賬户部分、非壽險或有收入年金以及與可變年金擔保相關的嵌入衍生品。利息按我們確定的利率記入保單持有人的賬户,利率受當前市場利率的影響,受指定的最低利率的影響。由於大多數保單持有人賬户餘額中存在最低貸記利率擔保,持續的低利率環境可能對負債和收益產生不利影響。我們擁有各種利率衍生品頭寸,以部分緩解與這種情況相關的風險。此外,對於我們的其他產品,保單持有人帳户餘額是為從日本的一家前經營合資企業承擔的可變年金擔保而持有的,這些擔保作為嵌入衍生品入賬。
下表列出了大都會人壽控股細分市場按最低保證貸款率計算的賬户價值:
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| | | | | | | |
| 2019年9月30日 |
保證最低貸款率 | 帳目 價值 | | 帳目 價值在 擔保 |
| (單位:百萬) |
大於0%但小於2% | $ | 1,355 |
| | $ | 1,235 |
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等於或大於2%但小於4% | $ | 18,165 |
| | $ | 15,530 |
|
等於或大於4% | $ | 7,920 |
| | $ | 5,372 |
|
可變年金保證
我們直接和通過假設業務發行某些具有保證最低福利的可變年金產品,根據保單持有人的初始存款(即利益基數)減少提款,為保單持有人提供最低迴報。在某些情況下,福利基數可能會通過額外的存款、獎金金額、應計或可選的市場價值重置而增加。參見注釋4中期簡明綜合財務報表的附註,以及綜合財務報表附註的附註1和4,包括在2018年度報告以獲取更多信息。
某些擔保,包括其部分,已確定保險責任,幷包括在未來的保單利益中。以這種方式計入的擔保包括保證最低死亡福利(“GMDB”)、保證最低提取福利(“GMWB”)的壽命部分、可選的保證最低收入福利(“GMIB”)年化,以及當賬户餘額為零時需要年化的GMIB的壽命部分。這些負債在合同有效期內按照實際和未來的預期政策評估按比例累算,該評估基於使用多個單獨賬户回報方案產生的保證最低利益水平。這些方案基於與用於攤銷DAC的那些假設一致的最佳估計假設。當對未來利益的當前估計超過先前的預測,或者當未來評估的當前估計低於先前的預測時,負債將增加,導致當期淨收益記入費用。當未來福利的當前估計數低於先前預測的估計數或未來評估的當前估計數超過先前預測的估計數時,就會出現相反的結果。在每個報告期結束時,我們都會更新有效業務的實際數量,這會影響預期的未來評估和估計未來收益的預測,從而導致當期費用或收益增加。
某些擔保,包括其部分,作為嵌入衍生品入賬,按估計公允價值記錄,並計入保單持有人帳户餘額。作為嵌入衍生工具入賬的擔保包括保證最低累積福利(“GMAB”)、GMWB的非壽命期或有部分和GMIB的某些非壽命期或有部分。作為嵌入衍生工具入賬的擔保的估計公允價值是根據預計未來收益的現值減去預計未來費用的現值確定的。未來利益和未來費用的預測需要資本市場和精算假設,包括對投保人行為的預期。風險中性估值方法用於在多種資本市場情景下預測擔保的現金流,以確定經濟負債。報告的估計公允價值隨後通過使用折現率(包含無風險利率的差額以反映我們的不履行風險)和增加風險邊際來獲取這些無風險產生的現金流的現值來確定。有關估計公允價值確定的更多信息,請參見備註。8中期簡明綜合財務報表附註。
下表列出了擔保的賬面價值:
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| | | | | | | | | | | | | | | |
| 未來政策 效益 | | 投保人 帳户餘額 |
| 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 | | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| (單位:百萬) |
亞洲 | | | | | | | |
GMDB | $ | 4 |
| | $ | 3 |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
GMAB | — |
| | — |
| | 40 |
| | 34 |
|
GMWB | 74 |
| | 81 |
| | 157 |
| | 143 |
|
EMEA | | | | | | | |
GMDB | 3 |
| | 7 |
| | — |
| | — |
|
GMAB | — |
| | — |
| | 19 |
| | 24 |
|
GMWB | 48 |
| | 70 |
| | (66 | ) | | (82 | ) |
大都會人壽控股 | | | | | | | |
GMDB | 322 |
| | 289 |
| | — |
| | — |
|
GMIB | 766 |
| | 743 |
| | 330 |
| | 106 |
|
GMAB | — |
| | — |
| | — |
| | 5 |
|
GMWB | 132 |
| | 129 |
| | 555 |
| | 563 |
|
總計 | $ | 1,349 |
| | $ | 1,322 |
| | $ | 1,035 |
| | $ | 793 |
|
上述保單持有人賬户餘額中包括的擔保賬面金額包括未履行風險調整2.17億美元和2.63億美元2019年9月30日和2018年12月31日分別為。這些非業績風險調整代表在貼現相關風險中性現金流以確定估計公允價值時包括信用價差的影響。鑑於這些投保人負債的性質,不履行風險調整不會對我們產生經濟影響,因為它不能貨幣化。不履行風險調整引起的估值變化不對衝。
這些擔保的賬面價值可能在股票市場表現、股票波動性、利率或外幣匯率出現大規模和持續變化的時期內發生重大變化。賬面價值也受到我們關於死亡率、單獨賬户回報和投保人行為(包括流失率)的假設的影響。
如下文所述,我們使用產品設計、套期保值策略、再保險和其他風險管理行動的組合來減輕與這些好處相關的風險。在每種類型的擔保中,都有一系列的產品,反映了這些產品隨着時間的推移而不斷變化的性質。產品特徵和術語的變化在一定程度上是由客户需求驅動的,但更重要的是,反映了我們持續評估擔保利益及其相關資產-負債匹配的風險管理實踐。我們繼續通過專注於提取福利、沒有生活福利的可變年金和與指數掛鈎的年金來分散收入福利在我們的投資組合中的集中。
以下各節按總賬户價值提供了我們最受歡迎的某些擔保的更多詳細信息。總賬户價值包括來自假設業務的未在綜合資產負債表上報告的金額,不符合作為單獨賬户資產列示的與單位掛鈎的投資,以及包括在我們的一般賬户中的金額。總賬户價值和風險淨額包括直接和假設業務,但不包括對衝或割讓再保險(如有)的抵銷。
GMDB
我們提供一系列的GMDB給我們的合同持有人。下表按福利類型列出了GMDB,網址為2019年9月30日:
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| | | | | | | |
| 帳户總價值^(1) |
| 亞洲和EMEA | | 大都會人壽控股 |
| (單位:百萬) |
退還保費或五至七年遞增 | $ | 7,680 |
| | $ | 46,910 |
|
年度遞增 | — |
| | 3,118 |
|
上卷和逐步升級組合 | — |
| | 5,711 |
|
總計 | $ | 7,680 |
| | $ | 55,739 |
|
__________________
| |
(1) | 對於沒有GMDB的合同,總帳户價值不包括2.43億美元。本公司的年金合同有擔保,可在每個合同中提供一種以上的擔保。因此,GMDB和生活福利保障列出的金額並不相互排斥。 |
根據總賬户價值,不到19%的GMDB包括增強的死亡福利,例如年度逐步升級或逐步升級和逐步升級組合產品。我們預計上述GMDB風險狀況在可預見的未來將相對一致。
生活福利保障
下表列出了我們基於總賬户價值的生活福利保障2019年9月30日:
|
| | | | | | | |
| 帳户值合計(%1) |
| 亞洲和EMEA | | 大都會人壽控股 |
| (單位:百萬) |
GMIB | $ | — |
| | $ | 21,243 |
|
GMWB?-非生命應急(2) | 1,817 |
| | 2,546 |
|
GMWB?-生命-偶然性 | 3,636 |
| | 9,342 |
|
GMAB | 1,320 |
| | 263 |
|
總計 | $ | 6,773 |
| | $ | 33,394 |
|
__________________
| |
(1) | 總賬户價值不包括沒有生活福利保障的合同232億美元。本公司的年金合同有擔保,可在每個合同中提供一種以上的擔保。因此,為GMDB列出的金額和為生活福利擔保金額列出的金額並不相互排斥。 |
| |
(2) | 亞洲和EMEA分部包括GMWB總賬户價值12億美元的非壽險或有部分,並在年化時提供擔保。 |
就總賬户價值而言,GMIB是我們最重要的生活福利保障。我們GMIB產品的主要風險管理策略是我們的衍生品對衝計劃,如下所述。此外,我們還參與了一些涉及GMIB業務的再保險協議。作為我們生活福利保障的整體風險管理方法的一部分,我們不斷監控再保險市場,尋找為我們的GMIB業務購買額外保險的合適機會。我們在2016年2月停止銷售GMIB。
下表列出了我們GMIB關聯的總帳户價值(按保證支付基礎),在2019年9月30日:
|
| | | |
| 帳户總價值 |
| (單位:百萬) |
7年期挫折,2.5%利率 | $ | 5,750 |
|
7年期挫折,1.5%利率 | 933 |
|
10年期挫折,1.5%利率 | 4,296 |
|
10年死亡率預測,10年挫折,1.0%利率 | 8,647 |
|
10年死亡率預測,10年挫折,0.5%利率 | 1,617 |
|
| $ | 21,243 |
|
隨着時間的推移,GMIB的年化利率已從2.5%降至0.5%,部分原因是由於利率環境較低,減退期由7年增加至10年,並引入了10年死亡率預測。
此外,截至#年,GMIB總賬户價值212億美元中的42%已投資于波動性管理基金2019年9月30日好的。這些基金尋求通過根據資本市場變動在某些準則範圍內調整基金持有量來管理波動性。這種活動降低了標的基金的總體風險,同時保持了它們的增長機會。這些風險緩解技術減少或消除了我們通過對衝或再保險來管理基金波動的需要。
我們的GMIB產品通常有10年的等待期才有資格進行年化。自.起2019年9月30日,我們與GMIB簽訂的合同中只有21%有資格進行年化。其餘的合同在平均四年內沒有資格進行年化。
一旦有資格年化,合同持有人將被期望只有在他們的合同是現金的情況下才能年化。我們計算與風險淨額一致的GMIB的本金內金額,如附註^中所討論的那樣。4在中期簡明綜合財務報表附註的基礎上,通過比較合同持有人的收入福利(基於總賬户價值和當前年金利率)與保證收入福利的比較,本公司已將中期簡明綜合財務報表的附註與中期簡明綜合財務報表的附註進行了比較。淨風險金額為6.58億美元2019年9月30日其中6.03億美元與GMIB有關。對於那些與GMIB簽訂的合同,下表列出了在以下位置付款和付款外的合同的詳細信息2019年9月30日:
|
| | | | | | | | |
| 在- 金錢 | | 總計 帳户值 | | 共^個,共%^個 |
|
| (單位:百萬) |
在錢裏 | 30% + | | $ | 583 |
| | 3 | % |
| 20%至30% | | 396 |
| | 2 | % |
| 10%至20% | | 727 |
| | 3 | % |
| 0%至10% | | 1,490 |
| | 7 | % |
| | | 3,196 |
| | |
用完了錢 | -10%到0% | | 2,176 |
| | 10 | % |
| -20%至-10% | | 3,888 |
| | 18 | % |
| -20% + | | 11,983 |
| | 56 | % |
| | | 18,047 |
| | |
GMIB總數 | | | $ | 21,243 |
| | |
衍生工具套期保值可變年金保證
我們的風險減輕套期保值策略使用各種場外交易和交易所交易的衍生品。下表列出了我們的可變年金擔保的衍生工具的總名義金額、估計公允價值和主要潛在風險風險:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 儀器類型 | | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
主要·基礎 風險暴露 | | 總名義 數量 | | 估計公允價值 | | 總名義 數量 | | 估計公允價值 |
資產 | | 負債 | | 資產 | | 負債 |
| | | | (單位:百萬) |
利率,利率 | | 利率掉期 | | $ | 8,425 |
| | $ | 88 |
| | $ | 34 |
| | $ | 8,209 |
| | $ | 89 |
| | $ | 3 |
|
| | 利率期貨 | | 1,521 |
| | 4 |
| | 1 |
| | 1,559 |
| | 1 |
| | 3 |
|
| | 利率期權 | | 838 |
| | 220 |
| | — |
| | 838 |
| | 163 |
| | — |
|
外幣匯率 | | 外幣遠期 | | 1,962 |
| | 26 |
| | 8 |
| | 1,815 |
| | 44 |
| | 9 |
|
| | 貨幣期權 | | 1 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
股票市場 | | 股票期貨 | | 3,768 |
| | 7 |
| | 14 |
| | 2,730 |
| | 11 |
| | 77 |
|
| | 股票指數期權 | | 9,643 |
| | 434 |
| | 676 |
| | 9,933 |
| | 408 |
| | 546 |
|
| | 權益差異掉期 | | 2,292 |
| | 41 |
| | 94 |
| | 2,269 |
| | 40 |
| | 87 |
|
| | 股權總回報掉期 | | 836 |
| | 3 |
| | 2 |
| | 929 |
| | 91 |
| | — |
|
| | 總計 | | $ | 29,286 |
| | $ | 823 |
| | $ | 829 |
| | $ | 28,282 |
| | $ | 847 |
| | $ | 725 |
|
我們衍生品的估計公允價值的變化記錄在保單持有人利益和索賠中(如果此類衍生品是包括在未來保單利益中的對衝擔保),如果此類衍生品是包括在保單持有人賬户餘額中的對衝擔保,則記錄在衍生工具淨收益(損失)中。
我們的對衝策略涉及大量使用靜態較長期衍生工具,以避免在市場混亂或波動性較高期間執行交易的需要。我們不斷監控資本市場,尋找適當調整我們的責任範圍的機會。期貨還用於隨着市場和負債風險的波動動態調整每日覆蓋水平。
在再保險人或衍生交易對手不能或不願意支付的情況下,我們仍對保證的福利承擔責任。我們的某些再保險協議和基本上所有的衍生品頭寸都是有抵押的,而衍生品頭寸受主淨額結算協議的約束,這兩項協議都大大降低了對交易對手風險的風險敞口。此外,我們還面臨套期保值和其他風險管理行動證明無效的風險,或者意外的投保人行為或死亡率,再加上不利的市場事件,所產生的經濟損失超出了所採用的風險管理技術的範圍。
流動性與資本資源
概述
我們的業務和經營業績受到全球資本市場和整體經濟狀況的重大影響。全球資本市場、特定市場或金融資產類別的壓力條件、波動和中斷可能會對我們產生不利影響,部分原因是我們擁有龐大的投資組合,我們的保險負債和衍生品對不斷變化的市場因素很敏感。全球資本市場和經濟狀況的變化可能會影響我們的融資成本和我們的債務或股權證券的市場興趣。有關可能影響我們滿足流動性和資本需求能力的市場因素的更多信息,請參閲“-行業趨勢”和“-投資-當前環境”。
流動資金管理
基於我們的特許經營實力、我們業務的多樣化、強大的財務基本面以及我們可獲得的大量資金來源(如本文所述),我們繼續相信我們能夠獲得充足的流動性,以滿足當前市場條件和合理可能的壓力情景下的業務需求。我們不斷監控和調整我們的流動性和大都會人壽的資本計劃。及其子公司根據市場情況,以及不斷變化的需求和機會。
短期流動性
我們保持着可觀的短期流動性頭寸,分別為114億美元和111億美元2019年9月30日和2018年12月31日分別為。短期流動性包括現金和現金等價物以及短期投資,不包括質押或以其他方式承諾的資產,包括與證券借貸、回購協議、衍生品和有擔保借款相關的收到金額,以及在封閉區塊中持有的金額。
流動資產
我們流動性管理的一個組成部分包括管理我們的流動資產水平,即221.7萬億美元和202.7萬億美元2019年9月30日和2018年12月31日分別為。流動資產包括現金和現金等價物、短期投資和公開交易證券,不包括質押或以其他方式承諾的資產。質押或以其他方式承諾的資產包括與證券借貸、回購協議、衍生品、監管存款、抵押品融資安排、融資協議和擔保借款相關而收到的金額,以及在封閉區塊中持有的金額。
資本管理
我們已經成立了幾個高級管理委員會,作為我們資本管理流程的一部分。這些委員會,包括資本管理委員會和企業風險委員會(“ERC”),根據我們的資本政策,定期審查實際和預計資本水平(在各種情況下,包括壓力情況下)和我們的年度資本計劃。資本管理委員會由高級管理人員組成,包括大都會人壽公司的首席財務官(“CFO”)、財務主任和首席風險官(“CRO”)。ERC還包括高級管理人員,包括大都會人壽公司的CFO、CRO和首席投資官。
大都會人壽公司的董事會(“董事會”)和高級管理層直接參與我們資本政策的制定和維護。資本政策規定了最低資本水平和目標資本水平,以及資本管理過程的治理。所有資本行動,包括對年度資本計劃、資本目標或資本政策的擬議變更,在獲得董事會的全面批准之前,由董事會的財務和風險委員會審查。董事會批准資本政策和年度資本計劃,並根據需要授權資本行動。
見“風險因素^-資本風險^-法律和監管限制可能阻止我們在我們希望的水平支付股息和回購我們的股票”和註釋^15綜合財務報表附註包括在2018關於股息支付和股票回購限制的年度報告。有關大都會人壽公司普通股回購授權的信息,請參見“-公司-流動性和資本使用-普通股回購”。
本公司
流動資金
流動性是指產生足夠數量的現金來滿足我們的需求的能力。如果出現超出預期流動性需求的重大現金需求,我們可以根據市場狀況以及流動性需求的數量和時間提供各種選擇。這些可供選擇的選擇包括來自運營的現金流,流動資產的銷售,全球資金來源,包括商業票據和各種信貸和承諾的融資。
資本
我們管理我們的資本狀況,以保持我們的財務實力和信用評級。我們的資本狀況受到我們在運營公司內產生強大現金流和以具有競爭力的利率借款的能力的支持,以及我們在不利的市場和經濟條件下籌集額外資本以滿足運營和增長需求的能力。
公司流動資金和資本的主要來源和使用情況摘要
我們的流動性和資本的主要來源和用途總結如下:
|
| | | | | | | |
| 九個月 告一段落 9月30日 |
| 2019 | | 2018 |
| (單位:百萬) |
資料來源: | | | |
運營活動,淨額 | $ | 8,605 |
| | $ | 10,437 |
|
保單持有人帳户餘額淨變化 | 4,990 |
| | 4,168 |
|
借出證券及其他交易下抵押品的應付款項淨變動 | 3,703 |
| | 644 |
|
其他期限超過三個月的交易收到的現金
| 125 |
| | 75 |
|
發行的長期債務 | 1,382 |
| | 24 |
|
某些衍生工具和其他衍生相關交易的融資要素,淨額 | 18 |
| | — |
|
已發行優先股,扣除發行成本 | — |
| | 1,274 |
|
總源 | 18,823 |
| | 16,622 |
|
用途: | | | |
投資活動,淨額 | 10,493 |
| | 10,992 |
|
為期限超過三個月的其他交易支付的現金
| 200 |
| | — |
|
已償還的長期債務 | 901 |
| | 1,311 |
|
抵押品融資安排已償還 | 47 |
| | 48 |
|
某些衍生工具和其他衍生相關交易的融資要素,淨額
| — |
| | 15 |
|
與股份回購相關的國庫股 | 2,035 |
| | 2,792 |
|
優先股股息 | 121 |
| | 84 |
|
普通股股息 | 1,237 |
| | 1,263 |
|
其他,淨 | 100 |
| | 141 |
|
外幣匯率變化對現金和現金等價物的影響 | 58 |
| | 187 |
|
總使用量 | 15,192 |
| | 16,833 |
|
現金和現金等價物淨增加(減少) | $ | 3,631 |
| | $ | (211 | ) |
運營現金流
我們保險業務的主要現金流入來自保險費、淨投資收入、年金考量和存款基金。本金現金流出是各種人壽保險、財產保險和意外傷害、年金和養老金產品、運營費用和所得税以及利息支出的結果。與這些現金流有關的一個主要流動性問題是合同持有人和投保人提早退出的風險。
投資現金流
我們投資活動的主要現金流入來自本金償還、到期收益和投資銷售以及獨立衍生品結算。主要現金流出涉及購買投資、發行政策性貸款和獨立衍生品結算。額外的現金流出與企業的購買有關。我們通常有來自投資活動的淨現金流出,因為來自保險業務的現金流入根據我們的ALM紀律進行再投資,為保險負債提供資金。我們通過全面的投資風險管理流程密切監控和管理這些風險。與這些現金流有關的主要流動性問題是債務人違約和市場混亂的風險。
融資現金流
我們融資活動的主要現金流入來自發行債務和其他證券、與投保人帳户餘額相關的資金存款和證券出借。主要現金流出來自償還債務和抵押品融資安排,支付大都會人壽公司證券的股息和回購,與保單持有人帳户餘額有關的提款和歸還貸款證券。與這些現金流有關的主要流動性問題是市場混亂和提前合同持有人和投保人退出的風險。
流動性和資金來源
除“-公司流動性和資本的主要來源及使用情況概要”中對流動性和資本來源的一般描述外,本公司的主要流動性和資本來源如下。
全球資金來源
流動性由各種全球資金來源提供,包括融資協議、信貸和承諾貸款和商業票據。資本由各種全球資金來源提供,包括短期和長期債務、抵押品融資安排、次級次級債務證券、優先證券、股權證券和股權相關證券。大都會人壽公司保持與證券交易委員會的貨架登記聲明,允許發行公共債務,股權和混合證券。作為SEC規則下的“著名的經驗豐富的發行人”,MetLife,Inc.的貨架註冊聲明在提交時自動生效,並且沒有聲明的發行能力。我們全球資金來源的多樣性提高了我們的資金靈活性,限制了對任何一個市場或資金來源的依賴,並普遍降低了資金成本。我們主要的全球資金來源包括:
優先股
見“綜合財務報表附註”中的附註“15”,該附註包括在“綜合財務報表”中。2018年度報告。
普通股
為.九個月結束 2019年9月30日和2018,大都會人壽保險公司發出5,023,492和2,718,456其普通股的新股,分別為1.7億美元和9,700萬美元分別滿足各種股票期權行使和其他股票獎勵。
商業票據,以短期債務形式報告
大都會人壽公司和大都會人壽基金公司(“MetLife Funding”)是MLIC的子公司,每個公司都有一個商業票據計劃,該計劃由我們的無擔保循環信貸安排(見“-信貸和承諾信貸”)提供支持。MetLife Funding從其商業票據計劃中籌集現金,並使用所得資金通過MLIC的另一家子公司MetLife Credit Corp.向附屬公司發放貸款,以增強這些公司的財務靈活性和流動性。
聯邦住房貸款銀行融資協議,在保單持有人帳户餘額中報告
我們的某些美國保險子公司是地區聯邦住房貸款銀行(“FHLB”)的成員。為.九個月結束 2019年9月30日和2018,根據與某些區域FHLB的融資協議,我們分別發行了25億美元和221億美元,並分別償還了25億美元和223億美元。兩者都有2019年9月30日和2018年12月31日,根據這些供資協議,未償債務總額為151億美元。見“綜合財務報表附註”的附註4,該附註包括在“綜合財務報表”中。2018年度報告。
聯邦住房貸款銀行提前協議,在證券貸款和其他交易下的抵押品的應付帳款中報告
為.九個月結束 2019年9月30日和2018,根據與區域FHLB的預先協議,我們分別發行了23億美元和23億美元,並分別償還了23億美元和18億美元。兩者都有2019年9月30日和2018年12月31日,根據這些預先協議,未償債務總額為8億美元。看見註解6中期簡明綜合財務報表附註。
特殊目的實體籌資協議,在保單持有人帳户餘額中報告
我們向某些特殊目的實體(“SPE”)發行固定和浮動利率融資協議,這些協議以美元或外幣計價,這些實體發行了債務證券或商業票據,其利息和本金的支付由此類融資協議保證。為.九個月結束 2019年9月30日和2018,我們根據這樣的資金協議分別發行了278億美元和318億美元,並分別償還了273億美元和328億美元。在…2019年9月30日和2018年12月31日,根據這些供資協議,未償債務總額分別為335億美元和323億美元。見“綜合財務報表附註”的附註4,該附註包括在“綜合財務報表”中。2018年度報告。
聯邦農業抵押貸款公司融資協議,在保單持有人帳户餘額中報告
我們已經向聯邦農業抵押貸款公司(“Farmer Mac”)的一家子公司以及某些發行債務證券的SPE發出了融資協議,這些債務證券的利息和本金的支付是通過此類融資協議來保證的,並且Farmer Mac也保證了這些債務證券的利息和本金的支付。所有此類融資協議下的義務均以某些合格農業抵押貸款的質押作為擔保。為.九個月結束 2019年9月30日和2018,我們根據這些資金協議分別發行了7億美元和9億美元,並分別償還了7億美元和9億美元。兩者都有2019年9月30日和2018年12月31日,根據這些供資協議,未償債務總額為26億美元。見“綜合財務報表附註”的附註4,該附註包括在“綜合財務報表”中。2018年度報告。
債務發行
2019年5月,大都會人壽發行人民幣1517億元(發行時為14億美元)用於一般企業用途的優先票據和償還債務,其中包括提前贖回某些優先票據。見“-流動性和資本使用-債務回購、贖回和交換”和注·10中期簡明綜合財務報表附註。
信貸和承諾貸款
在…2019年9月30日,我們維持了30億美元的無擔保循環信貸安排和某些承諾的融資安排,總額達33億美元,其中大都會人壽公司(MetLife,Inc.)。是當事人和/或擔保人。在提取時,這些設施根據各自的協議以不同的利率計息。
無擔保循環信貸安排用於一般公司目的,支持借款人的商業票據計劃和簽發信用證。在…2019年9月30日,我們有未償還的7.29億美元的信用證,並且沒有從這項融資中提款。剩餘可用性為23億美元2019年9月30日.
承諾的設施用作我們的某些關聯再保險負債的抵押品。在…2019年9月30日,我們有28億美元的未付信用證,沒有針對這些設施的提款。剩餘可用性為4.54億美元2019年9月30日.
見“綜合財務報表附註”中的附註#12,該附註包括在“綜合財務報表”中。2018有關這些設施的進一步信息,請參閲年度報告。
我們沒有理由相信我們的貸款對手方將無法履行其在這些設施下各自的合同義務。由於我們的信貸和承諾設施下的承諾可能會到期而未使用,因此這些金額不一定反映我們未來的實際現金資金需求。
全球資金來源下的未償債務
下表總結了我們的未償還債務,不包括與CSE相關的長期債務:
|
| | | | | | | |
| 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| (單位:百萬) |
短期債務(1) | $ | 142 |
| | $ | 268 |
|
長期債務(2) | $ | 13,438 |
| | $ | 12,824 |
|
抵押性融資安排 | $ | 1,013 |
| | $ | 1,060 |
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次級次級債務證券 | $ | 3,149 |
| | $ | 3,147 |
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__________________
| |
(1) | 包括4300萬美元和1.68億美元無追索權的大都會人壽保險公司的債務。和MLIC,除習慣例外情況外,在2019年9月30日和2018年12月31日分別為。某些子公司已經質押了資產來擔保這筆債務。 |
| |
(2) | 包括4.06億美元和4.22億美元的無追索權的大都會人壽保險公司的債務。和MLIC,除習慣例外情況外,在2019年9月30日和2018年12月31日分別為。某些投資子公司已經質押了資產來擔保這筆債務。 |
債務和融資契約
我們的某些債務工具和承諾的信貸工具,以及我們的無擔保循環信貸工具,包含各種行政、報告、法律和金融契約。我們相信我們遵守了所有適用的財務契約2019年9月30日.
配置
有關待處理的大都會人壽(香港)的資料,請參閲注·3中期簡明綜合財務報表附註。
流動性和資本使用
除“”公司流動性和資本的主要來源和用途摘要“中對流動性和資本使用的一般描述外,公司對流動性和資本的主要用途如下。
普通股回購
看見注·11中期簡明綜合財務報表附註中有關董事會授權回購大都會人壽公司的信息。普通股,根據此類授權回購的普通股數量九個月結束 2019年9月30日和2018,以及在這種授權下的剩餘金額為2019年9月30日.
普通股回購取決於我們董事會的酌處權,並將取決於我們的資本狀況、流動性、財務實力和信用評級、一般市場狀況、與管理層對股票潛在價值的評估相比的大都會人壽公司普通股的市場價格、適用的監管批准以及其他法律和會計因素。對根據所謂的“股息停止者”條款可能產生的股息支付的限制也將限制大都會人壽公司回購普通股的能力。參見“業務-監管”,“風險因素-資本風險-法律和監管限制可能會阻止我們在我們希望的水平支付股息和回購我們的股票”和註解“15綜合財務報表附註”包括在2018年度報告。
分紅
為.九個月結束 2019年9月30日和2018,大都會人壽保險公司支付其優先股的股息1.21億美元和8400萬美元分別為。為.九個月結束 2019年9月30日和2018,大都會人壽保險公司付訖12億美元和13億美元分別是普通股的股息。看見注·11請參閲中期簡明綜合財務報表附註,以獲取有關此等股息支付的計算及時間的資料。
大都會人壽公司的浮動利率非累積優先股A系列每季度支付一次股息,大都會人壽公司的5.25%固定對浮動利率非累積優先股C系列每半年支付一次股息,直至2020年6月15日,此後將每季度支付一次。大都會人壽公司的5.875%固定到浮動利率的非累積優先股D系列每半年支付一次股息,直到2028年3月15日,此後將每季度支付一次。大都會人壽公司5.625%的非累積優先股E系列每季度支付股息。
普通股股息的宣佈和支付取決於我們董事會的酌情權,並將取決於大都會人壽公司的財務狀況、經營業績、現金需求、未來前景、對大都會人壽公司保險子公司支付股息的監管限制以及董事會認為相關的其他因素。見“綜合財務報表附註”中的附註“15”,該附註包括在“綜合財務報表”中。2018年度報告以獲取更多信息。另見注17中期簡明綜合財務報表附註,以提供有關於以下日期宣佈的普通股股息的資料2019年9月30日.
股息限制
在我們可能遇到財務壓力的情況下,根據我們的優先股和次級債券的條款,股息的支付也受到限制。見“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”-流動性和資本資源“-公司”-流動性和資本使用-紅利-“大都會人壽優先股和次級次級債券中的‘股息停止者’條款”,“風險因素-資本風險-法律和監管限制可能阻止我們以我們希望的水平支付股息和回購我們的股票”和註釋“15綜合財務報表附註”包括在2018年度報告。
債務償還
為.九個月結束 2019年9月30日和2018在監管部門批准後,大都會人壽公司的全資子公司查爾斯頓的大都會人壽保險再保險公司分別購回和註銷了其盈餘票據本金總額4700萬美元和48萬億美元,這些餘額票據在綜合資產負債表上的抵押品融資安排中報告。
債務回購、贖回和交換
我們可能會不時通過現金購買、贖回和/或其他證券交換、公開市場購買、私人談判交易或其他方式尋求退休或購買我們的未償債務。任何此類回購、贖回或交換將取決於幾個因素,包括我們的流動性要求、合同限制、一般市場條件以及適用的監管、法律和會計因素。是否回購或贖回任何債務,以及任何此類回購或贖回的規模和時間將由我們自行決定。
2019年6月,大都會人壽贖回為現金,取消了2012年6月到期的5.250%優先票據的4億GB總本金和2021年2月到期的4.750%優先票據的剩餘3.68億美元本金總額。看見注·10中期簡明綜合財務報表附註。
支持協議
大都會人壽公司其幾家子公司(每一家都是“債務人”)是與子公司的各種資本支持承諾和擔保的締約方。根據這些安排,每一債務人已同意使適用實體達到指定的資本和盈餘水平,或已擔保某些合同義務。我們預計,如果這些安排對我們提出要求,將會有足夠的流動性和資本使我們能夠滿足這些要求。見“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析-流動性和資本資源-大都會人壽公司”-流動性和資本使用“-支持協議”2018年度報告。
保險責任
我們的保險活動產生的負債主要涉及各種人壽保險、財產和意外傷害、年金和團體養老金產品下的利益支付,以及保單交出、提款和貸款的支付。對於年金或存款類產品,退保或失效行為因細分而有所不同。在大都會人壽控股部分,包括個人年金,失誤和投降往往發生在正常的業務過程中。對於這兩個九個月結束 2019年9月30日和2018,一般賬户交出和提取年金產品為13億美元。在美國部門的RIS業務中,包括養老金風險轉移、銀行擁有的人壽保險和其他固定年金合同,以及融資協議和其他資本市場產品,提供的大多數產品具有固定到期日或相當可預測的交出或提款。對於為客户提供有限權利以加速付款的RIS業務產品,請訪問2019年9月30日有總計1.24億美元的融資協議可以返還給公司。
質押抵押品
我們向與我們的衍生品相關的交易對手質押抵押品,並有抵押品向我們質押。在…2019年9月30日和2018年12月31日,我們已收到來自以下交易對手的質押現金抵押品:69億美元和50億美元分別為。在…2019年9月30日和2018年12月31日,我們已將現金抵押品質押給交易對手326億美元和2.83億美元分別為。請參見備註。7有關向吾等質押的抵押品、我們質押的抵押品及受信貸或有撥備限制的衍生工具的額外資料,請參閲中期簡明綜合財務報表附註。
吾等質押抵押品,並已有抵押品向吾等質押,並可能不時被要求質押額外抵押品或有權向吾等質押額外抵押品,與關乎封閉式整體負債再保險的抵押品融資安排有關。
我們不時就融資協議和預先協議擔保抵押品。看見註解6中期簡明綜合財務報表的附註,以及綜合財務報表附註的附註^4,包括在“中期簡明綜合財務報表附註”和“中期簡明綜合財務報表附註”中。2018年度報告。
證券借貸
我們參與證券借貸計劃,將證券借給第三方,主要是經紀公司和商業銀行。我們從借款人那裏獲得抵押品,通常是現金,當借出的證券歸還給我們時,這些抵押品必須歸還給借款人。根據我們的證券借貸計劃,我們有責任支付我們控制下的現金抵押品190億美元和180億美元在…2019年9月30日和2018年12月31日分別為。在這些數量中,40億美元和27億美元在…2019年9月30日和2018年12月31日這意味着相關的借出證券可以在下一個工作日歸還給我們,要求我們立即歸還我們持有的現金抵押品。與現金抵押品有關的貸款證券的估計公允價值2019年9月30日是39億美元, 全其中包括美國政府和機構證券,如果交給我們,可以立即出售,以滿足現金需求。看見註解6中期簡明綜合財務報表附註。
回購協議
我們參與短期回購協議,根據該協議,證券被借給獨立的金融機構。我們從借款人那裏獲得抵押品,通常是現金,當借出的證券歸還給我們時,這些抵押品必須歸還給借款人。根據這些回購協議,我們對我們控制下的現金抵押品負有責任18億美元和11億美元在…2019年9月30日和2018年12月31日分別為。貸款證券的估計公允價值為2019年9月30日是19億美元,主要是美國政府和機構證券,如果提供給我們,可以立即出售以滿足現金需求。看見註解6中期簡明綜合財務報表附註。
訴訟
當有可能發生損失並且損失金額可以合理估計時,我們確定訴訟和監管損失或有責任。對於相信有合理可能但不可能發生損失的重大事項,不會進行應計,但吾等披露偶發事件的性質,以及當可作出該估計時,對超出應計金額的合理可能損失範圍的合計估計。不可能預測所有懸而未決的調查和法律程序的最終結果。在本文提及的一些事項中,尋求非常大的和/或不確定的金額,包括懲罰性和三倍損害賠償。鑑於在某些問題上尋求的鉅額和/或不確定金額,以及訴訟本身的不可預測性,某些問題的不利結果可能會不時對我們的合併淨收入或現金流量在特定季度或年度期間產生重大不利影響。看見注·16中期簡明綜合財務報表附註。
合同義務
見“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”--流動性和資本資源“--公司”--合同義務“2018年度報告,瞭解有關公司合同義務的其他信息。
大都會人壽公司
流動性與資本管理
對流動性和資本進行管理,以保持穩定、可靠和具有成本效益的現金來源,以滿足當前和未來的所有財務義務,並由各種來源提供,包括流動資產組合,來自批發金融市場的短期和長期資金來源的多樣化組合,以及通過信貸和承諾貸款的能力。通過使用內部流動性風險度量標準來監控流動性,包括流動性資產組合的構成和水平、短期現金流債務的時間差異、資本和債務交易進入金融市場的機會以及對大都會人壽公司流動性的或有提取的敞口。大都會人壽公司是全球金融市場的積極參與者,通過這些市場獲得大量資金。這些市場是具有成本效益的資金來源,是大都會人壽公司流動性和資本管理的關鍵組成部分。進入這些市場的決定基於相對成本、對資產負債表增長的預期觀點以及有針對性的流動性狀況和資本結構。金融市場的混亂可能會限制大都會人壽(MetLife,Inc.)獲得流動性的途徑。
大都會人壽公司保持定期獲得價格具有競爭力的批發基金的能力是由其目前來自主要信用評級機構的信用評級所促進的。我們認為我們的資本比率、信用質量、穩定和多樣化的收益流、流動性來源的多樣性以及我們的流動性監控程序對於保持這些信用評級至關重要。見2018年年度報告中包含的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-流動性和資本資源-公司-資本-評級機構”。
流動資金
有關大都會人壽公司流動性的摘要,請參閲“-公司-流動性”。
資本
有關大都會人壽公司資本的摘要,請參閲“-公司-資本”。有關大都會人壽公司普通股回購的信息,另見“-公司-流動性和資本使用-普通股回購”。
流動資產
在…2019年9月30日和2018年12月31日,MetLife,Inc.與其他大都會人壽控股公司合計,分別擁有35億美元和30億美元的流動資產。其中21億美元和24萬億美元由大都會人壽持有。其他大都會人壽控股公司分別持有14億美元和607億美元2019年9月30日和2018年12月31日分別為。流動資產包括現金和現金等價物、短期投資和公開交易證券,不包括質押或以其他方式承諾的資產。質押或以其他方式承諾的資產包括與衍生工具和抵押品融資安排相關的收到金額。
非美國控股公司持有的流動資產部分來自非美國保險業務的股息。此類股息受當地保險監管要求的約束,如“-流動性和資本來源”-來自子公司的股息。在歷史上,某些活躍的非美國業務的累積收益一直被無限期地再投資於這些非美國業務。在2017年第三季度對我們的資本需求進行分離後審查後,我們披露了將2017年前收益中的約30億美元匯回國內的意圖。見“綜合財務報表附註”中包含的“綜合財務報表附註”第18條。2018關於此類累積收益的税收信息的年度報告。公司在2017年第四季度匯回了26億美元,其餘4億美元在2018年第二季度。由於2017年的減税和就業法案,我們預計未來的海外收入將遣返回美國,而只需繳納最低限度的美國税或不徵收額外的美國税。
參見“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”-流動性和資本資源“-MetLife,Inc.”-“流動資產”2018年度報告,瞭解有關流動資產的來源和用途,以及包括在大都會人壽自由現金流中的流動資產的來源和使用的其他信息。以及其他大都會人壽控股公司。
流動性和資金來源
除了“-本公司-本公司流動性和資本的主要來源和使用摘要”和“-本公司-流動性和資本來源”中對流動性和資本來源的描述外,大都會人壽公司的主要流動性和資本來源如下。
子公司股息
大都會人壽公司部分依賴其子公司的股息來滿足其現金需求。大都會人壽公司的保險子公司在支付股息方面受到各自住所的監管機構施加的監管限制。美國^保險子公司的股息限制通常基於上一個日曆年結束時給保單持有人的盈餘和緊接上一個日曆年的法定經營淨收益。由我們開展業務的各州的保險監管機構規定的法定會計慣例,在某些方面與按照GAAP編制的財務報表中使用的會計原則不同。重大差異涉及DAC的處理、某些遞延所得税、所需投資負債、法定準備金計算假設、商譽和盈餘票據。
下表列出了允許支付的股息2019大都會人壽公司在沒有保險監管部門批准的情況下在美國的主要保險子公司支付的實際股息九個月結束 2019年9月30日:
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| | | | | | | | |
公司 | | 付費(1) | | 允許無 批准(2) |
| | (單位:百萬) |
大都會人壽保險公司 | | $ | 2,146 |
| | $ | 3,065 |
|
美國人壽保險公司 | | $ | 600 |
| | $ | — |
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大都會財產和傷亡保險公司 | | $ | — |
| | $ | 171 |
|
大都會大廈人壽保險公司 | | $ | — |
| | $ | 154 |
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__________________
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(1) | 反映所有已支付的金額,包括按要求獲得監管批准的金額。 |
| |
(2) | 反映了在此期間可能支付的股息金額2019在沒有事先監管批准的情況下。然而,由於股利測試可能基於以前在滾動12個月期間支付的股息,如果在指定日期之前支付,則在2019,部分或全部此類股息可能需要監管部門批准。 |
我們在美國以外的業務的分紅能力也受到當地監管機構制定的類似限制。美國以外的監管制度通常還將支付給母公司的股息限制在子公司上一年法定收入的一部分,這是由當地會計原則確定的。我們在美國以外的業務(包括日本金融服務署)的監管機構也可能限制或不允許利潤匯回美國或其他資金轉移到美國,如果此類轉移被認為有損於非美國業務的償付能力或財務實力,或出於其他原因。我們的大多數非美方子公司都是由各種非美國控股公司擁有的二線子公司。適用於我們一線子公司的資本和評級考慮因素也可能影響進入大都會人壽公司的股息流量。
作為財務規劃週期的一部分,我們積極管理目標和超額資本水平和股息流量,並預測當地資本狀況。某些美國公司和非美國公司子公司的股息能力也受到業務目標的影響,這些業務目標超過維持相關市場所需評級或財務實力水平所需的最低資本。參見“風險因素-資本風險”-作為控股公司,MetLife,Inc.。取決於其子公司支付股息的能力,股息是控股公司自由現金流的一個主要組成部分“和綜合財務報表附註15包括在綜合財務報表中2018年度報告。
短期債務
大都會人壽公司維持商業票據計劃,其收益可用於為大都會人壽公司的一般流動性需求提供資金。和它的子公司。大都會人壽公司任何一方都沒有未償還的短期債務2019年9月30日或2018年12月31日.
優先股
有關大都會人壽公司優先股的信息,請參閲“-本公司-流動性和資本使用-股息”以及綜合財務報表附註的註解15,包括在2018年度報告。
信貸和承諾貸款
參見“-本公司-流動性和資本來源-全球資金來源-信貸和承諾信貸”,瞭解有關公司無擔保循環信貸融資和某些承諾信貸融資的更多信息。
長期未償債務
下表總結了大都會人壽公司未償還的長期債務。地址:
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| 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| (單位:百萬) |
長期債務-獨立 | $ | 12,353 |
| | $ | 11,844 |
|
長期債務附屬(1),(2) | $ | 1,987 |
| | $ | 1,957 |
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次級次級債務證券 | $ | 2,458 |
| | $ | 2,456 |
|
| |
(1) | 2019年7月,向MLIC發行的人民幣533億元1.448%優先票據到期,並與2023年7月到期的人民幣373億元1.602%優先票據和2026年7月到期的人民幣160億元1.637%優先票據進行再融資。 |
| |
(2) | 2019年10月,向MLIC發行的265億元1.721%優先票據到期,並與2029年10月到期的265億元1.81%優先票據向MLIC進行再融資。 |
債務和融資契約
大都會人壽公司的某些債務工具和承諾的信貸工具,以及它的無擔保循環信貸工具,包含各種行政、報告、法律和金融契約。大都會人壽公司相信它遵守了所有適用的金融契約2019年9月30日.
流動性和資本使用
大都會人壽保險公司流動性的主要用途包括還本付息,普通股和優先股的現金股息,對子公司的資本貢獻,普通股,優先股和債務回購,一般經營費用的支付和收購。根據我們對我們目前和未來的現金流入的分析和比較,我們從子公司獲得的股息,我們的投資組合和其他現金流,以及預期進入資本市場的機會,我們認為將有足夠的流動性和資本使大都會人壽公司能夠在沒有事先保險監管批准的情況下支付股息。支付債務,支付普通股和優先股的現金股息,向其子公司貢獻資本,回購其部分普通股和其他證券,支付所有一般運營費用,並滿足其在當前市場條件和合理可能的壓力情況下的現金需求。
除了“-^the Company^-Liquid and Capital Uses”中對流動性和資本用途的描述外,MetLife,Inc.對流動性和資本的主要用途如下。
關聯資本和債務交易
為.九個月結束 2019年9月30日和2018,大都會人壽保險公司分別向各子公司投資淨額4500萬美元和716億美元。
大都會人壽公司必要時,通過信貸協議或其他方式將資金借給其子公司和附屬公司,其中一些子公司和附屬公司受到監管,以滿足其資本要求或提供流動性。大都會人壽公司兩家子公司的未償還貸款均為1億美元2019年9月30日和2018年12月31日.
支持協議
大都會人壽公司是與其某些子公司簽訂各種資本支持承諾和擔保的一方。根據這些安排,大都會人壽已同意使每一此類實體達到規定的資本和盈餘水平,或已擔保某些合同義務。參見“-公司-流動性和資本使用-支持協議”。
採用新的會計公告
請參見備註。1中期簡明綜合財務報表附註。
未來新會計公告的採用
請參見備註。1中期簡明綜合財務報表附註。
非GAAP和其他財務披露
在本報告中,公司在合併和分部基礎上提出了其績效的某些衡量標準,這些指標不是根據GAAP計算的。我們相信,這些非GAAP財務指標通過突出運營結果和我們業務的潛在盈利驅動因素,增強了對我們業績的理解。特定分部的財務措施僅使用歸因於該特定分部的合併結果部分進行計算。
以下非GAAP財務指標不應被視為根據GAAP計算的最直接可比財務指標的替代品:
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非GAAP財務指標: | 可比較的GAAP財務指標: |
(i) | 調整後收益 | (i) | 淨收益(虧損) |
(Ii) | 普通股股東可獲得的調整後收益 | (Ii) | 大都會人壽公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損) |
任何此等以恆定貨幣基準顯示的財務措施均反映外幣匯率變動的影響,並以最近期間的平均外幣匯率計算,並適用於可比較的前期(“恆定貨幣基準”)。
這些非GAAP財務指標與最直接可比的歷史GAAP財務指標的對賬包括在運營結果中,參見“-運營結果”。這些非GAAP指標與最直接可比的GAAP指標的調節不能在前瞻性基礎上進行,因為我們相信,如果沒有不合理的努力,就不可能提供除一系列淨投資收益和淨衍生收益和淨衍生收益之外的其他收益和損失,這些收益和損失可能在範圍內或範圍外以及不同時期內大幅波動,並且可能對淨收入產生重大影響。
我們在本報告中討論的非GAAP和其他財務指標的定義可能與其他公司使用的定義不同。
調整後的收益及相關措施:
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• | 以不變貨幣為基礎,普通股股東可獲得的調整後收益。 |
管理層使用這些措施來評估績效和分配資源。與GAAP關於分部報告的指導方針一致,調整後的收益和基於調整後的收益的組成部分或其他財務指標也是我們對分部業績的GAAP衡量標準。調整後的收益和基於調整後收益的其他財務措施也是評估高級管理人員和許多其他員工業績的措施,目的是根據適用的薪酬計劃確定其薪酬。調整後的收益和基於調整後收益的其他財務指標允許分析我們相對於業務計劃的表現,並便於與行業結果進行比較。
調整後的收益被定義為調整後的收入減去調整後的費用,扣除所得税。調整後的虧損被定義為負的調整後收益。普通股股東可獲得的調整後收益定義為調整後收益減去優先股股息。
調整後的收入和調整後的費用
調整後的收入和調整後的支出的財務措施主要集中在我們的主要業務上,主要是排除市場波動的影響,這可能會扭曲趨勢,以及與非核心產品和某些實體相關的收入和成本,這些都需要根據GAAP進行合併。此外,這些衡量標準不包括GAAP下的非持續經營的結果,以及大都會人壽已經或將出售或退出但不符合GAAP下的非持續經營標準的其他業務,這些業務被稱為剝離業務。剝離業務還包括與已退出業務的交易的淨影響,這些業務已在GAAP下的合併中被淘汰,以及與大都會人壽已經或將要出售或退出的業務有關的成本,這些業務不符合將被納入GAAP下的中斷經營結果的標準。調整後的收入也不包括淨投資收益(虧損)和淨衍生收益(虧損)。調整後的費用也不包括商譽減值。
在計算調整後的收入時,對顯示的行項目中的收入進行以下額外調整:
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• | 通用人壽和投資型產品保單費用不包括與淨投資收益(虧損)和淨衍生收益(虧損)和某些可變年金GMIB費用(“GMIB費用”)相關的未賺收入的攤銷; |
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• | 淨投資收入:(I)包括對衍生品收入的調整和對作為投資對衝或用於複製某些投資但不符合對衝會計處理資格的衍生品保費的攤銷(“投資套期保值調整”),(Ii)不包括與權益法下核算的保險合資企業有關的税後調整收益調整,(Iii)不包括與合同持有人導向的股權證券相關的某些金額(“單位掛鈎合同收入”),(Iv)不包括與根據GAAP合併的VIE有關的證券化實體的某些金額,(V)包括以前根據成本法核算的某些其他有限合夥企業權益的利潤分配,但現在按估計公允價值核算,其中估計公允價值的變化在GAAP下的淨投資收益(虧損)中確認;和 |
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• | 其他收入根據外匯收益套期保值的結算進行調整,並不包括與過渡服務協議下提供的服務相關的費用(“TSA費用”)。 |
在計算調整後的費用時,對指示的行項目中的費用進行以下額外調整:
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• | 投保人利益和索賠以及投保人紅利不包括:(I)與未來政策利益的取消公允價值套期保值相關的基礎調整的攤銷,(Ii)與淨投資收益(虧損)和淨衍生收益(虧損)相關的投保人紅利義務的變化,(Iii)與通脹指數投資支持的合同相關的通脹指數收益調整,以及基於合同引用的資產池的總回報和其他傳遞調整,與定期貸記利率調整相關的金額,(Ii)與淨投資收益(虧損)和淨衍生收益(虧損)相關的投保人紅利義務的變化,(Iii)與通脹指數投資支持的合同相關的通脹指數收益調整,以及基於合同引用的資產池和其他傳遞調整的定期貸記利率調整的金額。(Iv)與GMIB相關的好處和對衝成本(“GMIB成本”)和(V)與交出或終止合同相關的市值調整(“市值調整”); |
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• | 記入投保人賬户餘額的利息包括對衍生品收入的調整和衍生品溢價的攤銷,這些衍生品是投保人賬户餘額的對衝,但不符合對衝會計處理的資格,並不包括與合同持有人定向股本證券賺取的淨投資收入有關的某些金額; |
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• | DAC和VOBA的攤銷不包括與以下相關的金額:(I)淨投資收益(虧損)和淨衍生收益(虧損),(Ii)ΔGMIB費用和GMIB成本,以及(Iii)^市值調整; |
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• | 債務利息支出不包括與根據GAAP合併的VIE有關的證券化實體的某些金額;以及 |
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• | 其他費用不包括:(I)非控股權益,(Ii)執行新的保險監管要求的成本,以及(Iii)收購、整合和其他成本。其他費用包括TSA費用。 |
調整後的收益也不包括某些或有資產和負債的確認,這些資產和負債不能在收購時確認或在計量期間根據GAAP業務組合會計準則進行調整。
上述調整的税收影響是在美國或外國法定税率的淨額中計算的,這可能與我們的實際税率不同。此外,所得税(費用)福利的撥備還包括與某些税收抵免的時間有關的影響,以及某些税收改革。
分配的權益:
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• | 分配股本是大都會人壽公司普通股股東權益的一部分,管理層根據當地資本要求和經濟資本將其分配給每個部門和子部門。參見“-經濟資本”。分配權益不包括外幣換算調整以外的累計其他全面收入的影響。 |
上述措施代表的權益水平與以下觀點一致,即在正常業務過程中,我們不打算出售大部分投資以實現收益或虧損。另外,指基於上述調整收益的調整收益和其他財務措施的運用。
以下附加信息與瞭解我們的績效結果有關:
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• | 我們有時會提到各種產品的銷售活動。這些銷售統計數據並不對應於GAAP下的收入,而是用作業務活動的相關衡量標準。此外,我們拉丁美洲、亞洲和歐洲、中東和非洲地區的銷售統計數據是以不變貨幣為基礎的。 |
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• | 不對稱和非經濟會計是指:(I)嵌入衍生品淨衍生收益(損失)的一部分,歸因於我們的信用利差納入負債估值,(Ii)對衝活動產生淨衍生收益(損失)並造成淨收入波動,因為無法實現對衝會計,被對衝的項目沒有在收益中確認抵銷收益或損失,(Iii)與通脹指數投資支持的合同相關的與通脹指數投資相關的利益調整,以及與基於總額的定期貸記利率調整相關的金額以及(Iv)外幣匯率變化對外幣無套期保值融資協議和對美元融資交易的重新測量的影響,以及從非功能貨幣到功能貨幣的某些負債的重新測量。我們認為,從總體GAAP結果中排除不對稱和非經濟會計的影響,通過披露這些會計做法如何影響報告的GAAP結果,增強投資者對我們業績的理解。 |
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• | 該公司使用自由現金流的衡量標準,以促進對其產生現金的能力的理解,以便對其業務進行再投資或在非強制性資本行動中使用。本公司將自由現金流定義為大都會人壽控股公司從經營子公司的股息、開支和控股公司的其他淨流量(包括對子公司的出資額)以及債務的淨貢獻達到或低於目標槓桿率的可用現金總和。這種自由現金流的衡量標準先於資本行動,例如普通股股息和回購、債務削減和併購。自由現金流不應被視為根據GAAP計算的經營活動提供的(用於)淨現金的替代品。自由現金流量比率通常表示為普通股股東可獲得的年度調整收益的百分比。 |
後續事件
請參見備註。17中期簡明綜合財務報表附註。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
我們定期分析我們對利率、股票市場價格和外幣匯率風險的敞口。作為該分析的結果,我們已確定某些資產和負債的估計公允價值受到利率、外幣匯率和股票市場變化的重大影響。我們通過保險業務和投資活動暴露於市場風險。我們使用各種策略來管理利率、外幣匯率和股票市場風險,包括衍生品的使用。關於我們的市場風險敞口的描述可以在第二部分第7A項的“關於市場風險的定量和定性披露”中找到。2018年度報告。
項目^4.^控制和程序
管理層在首席執行官(“首席執行官”)和首席財務官的參與下,評估了本報告所涵蓋期間結束時,根據1934年“證券交易法”(“交易法”)第13a-15(E)條定義的本公司披露控制和程序的設計和運作的有效性。基於這一評估,首席執行官和首席財務官得出結論,這些披露控制和程序是有效的。
在截至本季度結束的這一季度內,公司對財務報告的內部控制沒有發生變化,如《交易所法案規則··13a-15(F)》中所定義2019年9月30日對公司財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能對其產生重大影響的內部控制。
第二部分#-其他信息
項目1.法律程序
看見注·16中期簡明綜合財務報表附註。
項目#1A。危險因素
可能影響公司業務或運營的某些因素在2018年年報第I部分第1A項的“風險因素”下進行了描述,並在隨後提交的第1A項下的Form 10-Q季度報告中進行了修訂或補充。風險因素。與之前在2018年年度報告中披露的風險因素相比,我們的風險因素沒有重大變化。
項目2.未登記的股權證券銷售和收益使用
發行人購買股權證券
購買大都會人壽公司由大都會人壽公司或代表大都會人壽公司製造的普通股。或其附屬公司在本季度結束時2019年9月30日列出如下:
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週期 | | 總計?數 購買的股份(1) | | 平均每股支付價格 | | 總數 的股份 已購買^AS^^Part 公開 宣佈了幾個計劃 或^程序 | | 最大^數 (或^近似 美元^價值)^of 股票仍在五月 被購買^ 計劃^或^方案(2) |
2019年7月1日至7月31日 | | — |
| | $ | — |
| | — |
| | $ | 2,020,341,538 |
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2019年8月1日至8月31日 | | 17,080,320 |
| | $ | 45.96 |
| | 17,080,320 |
| | $ | 1,235,343,798 |
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2019年9月1日至9月30日 | | 2,190 |
| | $ | 44.31 |
| | — |
| | $ | 1,235,343,798 |
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總計 | | 17,082,510 |
| | | | 17,080,320 |
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(1) | 除上述情況外,沒有大都會人壽公司的股票。大都會人壽公司回購普通股。2019年7月1日至2019年7月31日、2019年8月1日至8月31日和2019年9月1日至2019年9月30日期間購買的單獨賬户指數基金0股份,0股份和2,190分別為大都會人壽保險公司的股票公開市場上的普通股非全權交易。 |
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(2) | 2019年7月,大都會人壽宣佈其董事會授權20億美元普通股回購。在…2019年9月30日,大都會人壽保險公司有12億美元在此授權下剩餘的普通股回購。有關普通股回購的更多信息,請參閲“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-流動性和資本資源-公司-流動性和資本使用-普通股回購”。另見“風險因素-資本風險-法律和監管限制可能阻止我們以我們希望的水平支付股息和回購我們的股票”和“綜合財務報表附註”2018年度報告。 |
項目6.展品
(關於我們合同中聲明的信賴性説明: 在審查作為本季度報告附件的協議時,請記住,包括這些協議是為了向您提供有關其條款的信息,而不是為了提供關於MetLife,Inc.、其子公司或附屬公司或協議的其他各方的任何其他事實或披露信息。協議包含適用協議各方的陳述和保證。這些陳述和保證完全是為了適用協議的其他各方的利益而作出的,並且(I)^在任何情況下都不應被視為明確的事實陳述,而是在這些陳述被證明是不準確的情況下將風險分攤給一方的一種方式;(Ii)^已經通過與適用協議的談判有關的向另一方作出的披露而獲得資格,這些披露不一定反映在協議中;(Iii)^可能以與可能不同的方式應用重要性標準,這種披露不一定反映在協議中;(Ii)在適用協議的談判中向另一方作出的披露不一定反映在協議中;(Iii)在任何情況下都不應被視為明確的事實陳述,而應作為一種將風險分攤給一方的方式,如果這些陳述被證明是不準確的。和(Iv)僅在適用協議的日期或協議中指定的一個或多個其他日期作出,並受最近的發展影響。因此,這些陳述和保證可能不會描述其作出日期或任何其他時間的實際事務狀態。有關大都會人壽公司及其子公司和附屬公司的更多信息可以在本季度報告中的其他地方找到,該報告採用Form 10-Q和大都會人壽公司的其他公開文件,這些文件可通過美國證券交易委員會網站www.sec.gov免費獲得。) |
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| | | | 通過引用併入 | | |
證物編號 | | 描述 | | 形式 | | 檔案號 | | 陳列品 | | 申報日期 | | 隨此提交或提供 |
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10.1 | | Kishore Ponnavolu與大都會人壽公司之間的協議説明日期為2019年4月23日(更正並取代MetLife,Inc.的附件10.2截至2019年6月30日的季度的Form 10-Q季度報告,將之前對“2019年12月”的引用替換為對“2018年12月”的正確引用)。*
| | | | | | | | | | X |
31.1 | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條對首席執行官的認證。 | | | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | |
31.2 | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302節對首席財務官的認證。 | | | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | |
32.1 | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906條對首席執行官的認證。 | | | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | |
32.2 | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906條對首席財務官的認證。 | | | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | |
101.INS | | XBRL實例文檔-實例文檔不會出現在交互式數據文件中,因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 | | | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | |
101.SCH | | 內聯XBRL分類擴展架構文檔。 | | | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | |
101.CAL | | 內聯XBRL分類擴展計算Linkbase文檔。 | | | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | |
101.LAB | | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。 | | | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | |
101.PRE | | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。 | | | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | |
101.DEF | | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。 | | | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | |
104 | | 封面交互式數據文件(格式為內聯XBRL,附件101中包含適用的分類擴展信息)。
| | | | | | | | | | X |
__________________
*表示管理合同或補償計劃或安排。
簽名
根據1934年“證券交易法”的要求,註冊人已正式促使本報告由以下正式授權的簽名者代表其簽署。
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大都會人壽公司 |
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依據: | | /s/Tamara L.Schock
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| | 姓名:洛朗·塔瑪拉·L·肖克 職位:^執行副總裁 ··· (授權簽字人和委託人);授權簽字人和委託人 “會計官” |
日期:2019年11月4日