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美國
‎證券交易委員會

哥倫比亞特區華盛頓20549

___________________________________________

形式10-Q

(馬克一)


☒	根據本條例第13或15(D)條提交的季度報告 1934年證券交易法

	截至季度末的季度期間2019年9月30日

	OR

☐	根據“條例”第13或15(D)條提交的過渡報告 1934年證券交易法由_至_的過渡期

佣金檔案號：001-35479

MRC全球公司.

(章程中規定的註冊人的確切姓名)

特拉華州	20-5956993
(國家或其他司法管轄權 ‎成立為法團或組織)	(I.R.S.僱主識別號碼)

富布賴特塔麥金尼街1301號2300室休斯敦, 得克薩斯州	77010
(主要行政辦事處地址)	(郵政編碼)

(877) 294-7574
‎(註冊人的電話號碼，包括區號)

________________

根據該法第12(B)條登記的證券：


每一類的名稱	交易符號	每間交易所的註冊名稱
普通股，面值0.01美元	MRC	紐約證券交易所

通過複選標記表明註冊人(1)^是否在之前的12個^月內提交了1934年“證券交易法”(Securities Exchange Act Of 1934)^13或15(D)節要求提交的所有報告(或在註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)，以及(2)^在過去的90個^天內一直受此類提交要求的約束。^^(1)^在1934年“證券交易法”(Securities Exchange Act Of 1934)的第13或15(D)節要求提交的所有報告。是 [X]不[]

通過複選標記指示註冊人在之前12個月(或要求註冊人提交併發佈此類文件的較短時間)內，是否已根據《S-T法規》(本章§^232.405)的規則^405要求提交的每個交互式數據文件都以電子方式提交。是 [X] 不 []

用複選標記表示註冊人是大型加速申請者，加速申請者，還是非加速申請者, 較小的報告公司或者一家新興的成長型公司好的。參見“大型加速文件管理器”、“加速文件管理器”的定義,“”較小的報告公司“和“新興成長型公司”在《交換法》的第12b-2條規則中。(選中一個)：

大額A加速F伊勒 [X]加速F伊勒[]非A加速F伊勒[ ]小點R導出C公司[] 新興增長公司[醫]MPANY，MPANY[]

如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。 []

通過複選標記表明註冊人是否是空殼公司(如《交換法》第12b-2條規則所定義)。[] 不[X]

有82,187,833登記人普通股的股份(不包括74,055未歸屬的限制性股份)，每股面值0.01美元，截至已發行和未償還十月二十五日, 2019.

表格10-Q上季度報告的索引


頁
第一部分-財務資料

第1項.	財務報表(未審計)	1

	簡明綜合資產負債表-2019年9月30日和2018年12月31日	1

	簡明綜合經營報表--截至三個月和九個月2019年9月30日和2018年9月30日	2

	簡明綜合報表全面收入-截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月和九個月	3

	簡明綜合報表股東權益 –九月末2019年9月30日和2018年9月30日	4

	簡明綜合現金流量表-九月末2019年9月30日2018年9月30日	6

	簡明綜合財務報表附註-2019年9月？30？	7

第二項。	管理層對財務狀況和財務狀況的討論和分析
	操作結果	18

第三項。	關於市場風險的定量和定性披露	31

第四項。	控制和程序	31

第二部分-其他資料

第一項。	法律程序	32

第1a項。	危險因素	32

第二項。	未經登記的股權證券銷售和收益使用	32

第三項。	高級證券違約	32

第四項。	採礦安全披露	33

第五項。	其他信息	33

第六項。	陳列品	34

濃縮固結資產負債表(未審核)

MRC全球公司

(單位為百萬，每股除外)


	九月三十日，		十二月三十一號，
	2019		2018

資產
流動資產：
現金	$	25	$	43
應收帳款，淨額		586		587
庫存，淨額		742		797
其他流動資產		37		38
流動資產總額		1,390		1,465

長期資產：
經營租賃資產		186		-
財產，廠房和設備，淨額		140		140
其他資產		21		23

無形資產：
商譽，淨額		482		484
其他無形資產，淨額		288		322
	$	2,507	$	2,434

負債和股東權益
流動負債：
貿易應付帳款	$	431	$	435
應計費用和其他流動負債		93		130
經營租賃負債		34		-
長期債務的當期部分		4		4
流動負債總額		562		569

長期負債：
長期債務，淨額		623		680
經營租賃負債		168		-
遞延所得税		91		98
其他負債		37		40

承諾和或有事項

6.5%A系列可轉換永久優先股，$0.01票面價值；授權
363,000股份；363,000已發行及流通股		355		355

股東權益：
普通股，$0.01每股面值：500百萬股授權，
105,623,390和104,953,693分別發出		1		1
額外實收資本		1,727		1,721
留存赤字		(453)		(498)
減去：庫存量按成本價：23,436,329和19,347,839股票，分別		(363)		(300)
累計其他綜合損失		(241)		(232)
		671		692
	$	2,507	$	2,434
見簡明合併財務報表附註。

濃縮固結經營説明書(未審核)

MRC全球公司

(單位為百萬，每股除外)


	三個月				九個月結束
	九月三十日，		九月三十日，		九月三十日，		九月三十日，
	2019		2018		2019		2018

銷貨	$	942	$	1,071	$	2,896	$	3,163
銷售成本		768		899		2,374		2,645
毛利		174		172		522		518
銷售、一般及行政費用		137		140		409		414
營業收入		37		32		113		104
其他(費用)收入：
利息費用		(10)		(10)		(31)		(28)
註銷債務發行成本		-		-		-		(1)
其他，淨		2		2		3		4

所得税前收入		29		24		85		79
所得税費用		8		-		22		15
淨收入		21		24		63		64
A系列優先股股利		6		6		18		18
普通股股東應佔淨收益	$	15	$	18	$	45	$	46


每普通股基本收益	$	0.18	$	0.20	$	0.54	$	0.51
每股攤薄收益	$	0.18	$	0.20	$	0.53	$	0.50
基本加權平均普通股		82.7		90.3		83.4		90.6
加權平均普通股，稀釋		83.4		91.7		84.2		92.4

見簡明合併財務報表附註。

濃縮固結全面收益表(未審核)

MRC全球公司

(百萬)


	三個月				九個月結束
	九月三十日，		九月三十日，		九月三十日，		九月三十日，
	2019		2018		2019		2018

淨收入	$	21	$	24	$	63	$	64

其他綜合(虧損)收入
外幣折算調整		(8)		-		(3)		(10)
減税後的套期保值會計調整		-		2		(6)		2
其他綜合(虧損)收入總額，税後淨值		(8)		2		(9)		(8)
綜合收益	$	13	$	26	$	54	$	56

見簡明合併財務報表附註。

濃縮固結股東權益表(未審核)

MRC全球公司

(百萬)


	截至2019年9月30日的9個月
											累積
				附加							其他		總計
	普通股			實收		留用		庫房股票			綜合		股東
	股份	數量		資本		(赤字)		股份	數量		(損失)		權益
2018年12月31日的餘額	105	$	1	$	1,721	$	(498)	(19)	$	(300)	$	(232)	$	692
淨收入	-		-		-		18	-		-		-		18
外幣換算	-		-		-		-	-		-		3		3
套期保值會計調整	-		-		-		-	-		-		(2)		(2)
扣繳税款的股份	-		-		(6)		-	-		-		-		(6)
股權補償費用	-		-		4		-	-		-		-		4
優先股宣佈的股息	-		-		-		(6)	-		-		-		(6)
購買普通股	-		-		-		-	(2)		(25)		-		(25)
2019年3月31日的餘額	105	$	1	$	1,719	$	(486)	(21)	$	(325)	$	(231)	$	678
淨收入	-		-		-		24	-		-		-		24
外幣換算	-		-		-		-	-		-		2		2
套期保值會計調整	-		-		-		-	-		-		(4)		(4)
股權補償費用	1		-		3		-	-		-		-		3
優先股宣佈的股息	-		-		-		(6)	-		-		-		(6)
購買普通股	-		-		-		-	(1)		(25)		-		(25)
2019年6月30日的餘額	106	$	1	$	1,722	$	(468)	(22)	$	(350)	$	(233)	$	672
淨收入	-		-		-		21	-		-		-		21
外幣換算	-		-		-		-	-		-		(8)		(8)
股權補償費用	-		-		5		-	-		-		-		5
優先股宣佈的股息	-		-		-		(6)	-		-		-		(6)
購買普通股	-		-		-		-	(1)		(13)		-		(13)
2019年9月30日的餘額	106	$	1	$	1,727	$	(453)	(23)	$	(363)	$	(241)	$	671

‎

濃縮固結股東權益表(未審核)

MRC全球公司

(百萬)


	截至2018年9月30日的9個月
											累積
				附加							其他		總計
	普通股			實收		留用		庫房股票			綜合		股東
	股份	數量		資本		(赤字)		股份	數量		(損失)		權益
2017年12月31日的餘額	103	$	1	$	1,691	$	(548)	(12)	$	(175)	$	(210)	$	759
淨收入	-		-		-		18	-		-		-		18
外幣換算	-		-		-		-	-		-		(1)		(1)
套期保值會計調整	-		-		-		-	-		-		(1)		(1)
扣繳税款的股份	-		-		(5)		-	-		-		-		(5)
股權補償費用	-		-		4		-	-		-		-		4
股票期權的行使	1		-		5		-	-		-		-		5
優先股宣佈的股息	-		-		-		(6)	-		-		-		(6)
購買普通股	-		-		-		-	(1)		(30)		-		(30)
2018年3月31日的餘額	104	$	1	$	1,695	$	(536)	(13)	$	(205)	$	(212)	$	743
淨收入	-		-		-		22	-		-		-		22
外幣換算	-		-		-		-	-		-		(9)		(9)
套期保值會計調整	-		-		-		-	-		-		1		1
股權補償費用	-		-		3		-	-		-		-		3
股票期權的行使	1		-		16		-	-		-		-		16
優先股宣佈的股息	-		-		-		(6)	-		-		-		(6)
購買普通股	-		-		-		-	(2)		(20)		-		(20)
2018年6月30日的餘額	105	$	1	$	1,714	$	(520)	(15)	$	(225)	$	(220)	$	750
淨收入	-		-		-		24	-		-		-		24
套期保值會計調整	-		-		-		-	-		-		2		2
股權補償費用	-		-		4		-	-		-		-		4
優先股宣佈的股息	-		-		-		(6)	-		-		-		(6)
2018年9月30日的餘額	105	$	1	$	1,718	$	(502)	(15)	$	(225)	$	(218)	$	774

見簡明合併財務報表附註.

濃縮固結現金流量表(未審核)

MRC全球公司

(百萬)


	九個月結束
	九月三十日，		九月三十日，
	2019		2018

經營活動
淨收入	$	63	$	64
調整淨收益以調節(用於)業務提供的淨現金：
折舊攤銷		16		17
無形資產攤銷		33		34
股權補償費用		12		11
遞延所得税收益		(5)		(7)
債務發行成本攤銷		1		1
註銷債務發行成本		-		1
(減少)後進先出儲備增加		(3)		48
其他		3		2
營業資產和負債的變化：
應收帳款		(4)		(156)
盤存		56		(206)
其他流動資產		-		3
應付帳款		(3)		58
應計費用和其他流動負債		(35)		(16)
運營提供的現金淨額		134		(146)

投資活動
購買財產、廠房和設備		(12)		(15)
處置財產、廠房和設備的收益		1		6
其他投資活動		1		-
投資活動所用現金淨額		(10)		(9)

融資活動
循環信貸的支付		(786)		(808)
循環信貸融資收益		733		1,004
長期債務付款		(3)		(3)
已支付的債務發行成本		-		(1)
購買普通股		(63)		(50)
以優先股支付的股息		(18)		(18)
回購股份以滿足預扣税款		(6)		(5)
行使股票期權所得收益		-		21
其他		1		(1)
融資活動提供的淨現金(用於)		(142)		139

現金減少		(18)		(16)
匯率對現金的影響		-		(3)
現金--期初		43		48
現金--期末	$	25	$	29

現金流量信息的補充披露：
支付利息的現金	$	30	$	27
繳納所得税的現金	$	27	$	34
見簡明合併財務報表附註。

簡明綜合財務報表附註(未審計)

MRC全球公司

注1-介紹的背景和依據

業務運作: MRC全球公司是一家總部設在得克薩斯州休斯頓的控股公司。我們的全資子公司是管道，閥門，配件的全球分銷商。(“PVF”)和相關基礎設施上游(地下石油和天然氣的勘探、生產和開採)、中游(石油和天然氣的收集和輸送、天然氣公用事業以及石油和天然氣的儲存和分銷)和下游(原油精煉)的產品和服務和石化和化學加工和一般工業)扇區。我們在美國，加拿大，歐洲，亞洲的主要工業，碳氫化合物生產和精煉領域都有分支機構,澳大拉西亞，中東和裏海. 我們得到來自廣泛供應商的產品。

演示基礎: 我們已根據S-X規則的規定，為中期財務報表編制了未經審計的簡明綜合財務報表。這些報表不包括一般公認會計原則要求的完整年度財務報表所需的所有信息和腳註。然而，這些陳述中的信息反映了所有正常的經常性調整，我們認為，這些調整對於公平呈現過渡期間的結果是必要的。的操作結果。三和九月份告一段落2019年9月30日並不一定表示將在結束的財政年度實現的結果2019年12月31日好的。我們從經審計的2018年12月31日的簡明綜合資產負債表中獲得了我們的簡明綜合資產負債表。固形截至2018年12月31日的年度財務報表。你應該將這些簡明的綜合財務報表與審核截至2018年12月31日止年度的綜合財務報表及其附註。

合併的財務報表包括MRC全球公司的帳户。及其全資及多數股附屬公司(統稱為“公司”或“吾等”、“吾等”或“吾等”)。所有重要的公司間餘額和交易已在合併中消除。

近期會計公告: 2016年6月，財務會計準則委員會(“FASB”)發出會計準則更新(“ASU”) 2016-13, 金融工具信用損失的計量這要求實體根據預期損失而不是產生的損失來計量某些金融工具的減值，包括貿易應收賬款。此更新對2019年12月15日之後的年度和中期財務報表期間有效，對於2018年12月15日之後的財務報表期間，允許提前採用。2018年11月，FASB發佈了ASU 2018-19，其中澄清了ASU 2016-13的指導。我們預計採用這一標準不會對我們的綜合財務報表產生重大影響。

採用新會計準則: 2019年1月1日，我們採用了ASU 2016-02, 租約這要求確認根據“會計準則法典”第840條中以前的指導分類為經營租賃的租賃資產和租賃負債。我們採用ASU 2016-02使用改進的回顧性方法好的。這種方法的指導包括一種選擇，即不重述過渡中的比較期間，並選擇使用生效日期作為過渡的初始應用，我們選擇了這一選項好的。此外，我們在新標準內選擇了過渡指導下允許的一套實用權宜之計，這使我們得以推進歷史租賃分類s. 2019年1月1日，我們記錄了運營租賃資產$192百萬美元和經營租賃負債$208百萬這一標準並沒有影響我們的合併淨收益或現金流. 採用新標準在註釋4中有更全面的描述.

注2-收入確認

R當承諾的貨物或服務的控制權轉移給我們的客户時，EVEUE即被確認，其金額反映了對價其中我們期望有權換取這些貨物或服務。基本上全部我們收入的一部分在產品發貨時確認或交付給我們的客户，並且付款是我們的客户在結帳時到期的，我們的大多數客户有30-日間條款。收益估計並記錄為收入減少。一個裝運前收到的坐騎在履行義務時遞延並確認是滿意的好的。從客户處徵收並匯給政府當局的銷售税按淨額核算，並,因此,在附帶的綜合經營報表中不包括在銷售中。銷售成本包括銷售庫存和相關項目的成本，例如供應商回扣、庫存津貼和儲備、與進出境運費相關的運輸和處理成本，以及無形資產的折舊和攤銷和攤銷。在某些情況下，特別是第三方管道裝運、運輸和處理成本被視為單獨的履約義務，因此，在履行履約義務時記錄銷售收入和成本。

我們通常與客户簽訂合同牽扯履行義務那，那個是一年或更短的時間。因此，我們有套用這個任選豁免允許省略關於我們的未完成履行義務s截至資產負債表日期.

合同餘額: 變化收入確認的時間，開票和付款收據結果包括開票應收帳款的資產和負債類別, 未開票帳户應收賬款,合同資產和遞延收入(合同負債)在綜合資產負債表上s.

一般來説，收入確認和開票vbl.發生，發生同時LY AS 我們將承諾的貨物或服務的控制權轉移給我們的客户。我們在以下情況下將合同資產視為應收賬款我們有無條件考慮的權利只需要經過一段時間才能付款。在某些情況下，特別是涉及客户特定文檔要求的那些，發票會延遲，直到我們能夠滿足文檔要求.在這些情況下，我們確認合同資產與應收帳款分開，直到滿足這些要求，並且我們能夠向客户開具發票。我們的合同資產餘額與這些要求相關聯，自.起2019年9月30日和December 31, 2018,是$24百萬和$38分別是百萬。這些合同資產餘額包括在所附綜合資產負債表的應收賬款內。

我們錄下來合同負債，或遞延收入,收到現金付款時來自客户在我們的表現之前，包括可退款的金額。^遞延收入餘額在2019年9月30日和12月31, 2018年是$3百萬美元6分別是百萬。在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，我們確認了$0百萬美元6截至2018年12月31日，推遲的收入分別為100萬美元。遞延收入餘額包括在所附綜合資產負債表的應計費用和其他流動負債內。

2019年1月29日，我們的客户，加利福尼亞州的一家大型公用事業公司PG&E公司，根據美國破產法第11章提交了自願請願書。在提交文件時，我們PG&E的應收賬款總額為$16百萬。截至2019年9月30日，PG&E的請願前應收賬款共計$7百萬在截至2019年9月30日的9個月中，我們確認了$1百萬美元用於預留應收賬款，我們預計不會收取。

分類收入: 我們的分類收入表示s我們的銷售業務PVF能源部門貫穿於上游(地下石油和天然氣的勘探、生產和開採)、中游(石油和天然氣的收集和輸送、天然氣公用事業以及石油和天然氣的儲存和分銷)和下游(原油精煉和石化)的能源部門和化學加工和一般工業) 我們每個可報告細分市場中的扇區.我們的每個終端市場和地理可報告細分市場都受到各種因素的影響和影響，這些因素包括宏觀經濟環境、商品價格、維護和資本支出以及勘探和生產活動。因此，我們認為這些信息在描述我們與客户的合同的性質、金額、時間和不確定性方面很重要。

下表顯示了按收入來源分類的收入(單位：百萬)：


三個月
九月三十日，

	美國		加拿大		國際		總計
2019:
上游	$	189	$	43	$	55	$	287
中游		356		7		7		370
下游		218		7		60		285
	$	763	$	57	$	122	$	942
2018:
上游	$	213	$	59	$	66	$	338
中游		406		11		5		422
下游		240		8		63		311
	$	859	$	78	$	134	$	1,071

九個月結束
九月三十日，

	美國		加拿大		國際		總計
2019:
上游	$	583	$	130	$	170	$	883
中游		1,098		35		19		1,152
下游		667		18		176		861
	$	2,348	$	183	$	365	$	2,896
2018:
上游	$	580	$	180	$	187	$	947
中游		1,253		33		18		1,304
下游		710		23		179		912
	$	2,543	$	236	$	384	$	3,163

注3-庫存

COM我們的庫存狀況如下(in百萬):


	九月三十日，		十二月三十一號，
	2019		2018
產成品平均成本庫存：
閥門，自動化，測量和儀器儀表	$	361	$	366
碳素鋼管、管件和法蘭		292		346
所有其他產品		280		282
		933		994
減去：平均成本超過後進先出成本(後進先出準備金)		(154)		(157)
減去：其他庫存儲備		(37)		(40)
	$	742	$	797

本公司採用後進先出(“後進先出”)評估美國庫存的方法。後進先出法的使用具有在庫存成本上升期間(通貨膨脹期)減少淨收入和在庫存成本下降期間(通貨緊縮期間)增加淨收入的效果。估價後進先出法下的庫存管理只能在每年年底根據當時的庫存水平和成本進行。因此，臨時後進先出的計算基於管理層對預期年終庫存水平和成本的估計,並受制於最終的年終後進先出庫存確定。

注4-契約

我們租用某些配送中心，倉庫，辦公空間，土地和設備。基本上所有這些租賃都歸類為經營租賃。我們在租賃期內以直線方式確認租賃費用。初始期限為12個月或更短的租賃不會記錄在資產負債表上。

我們的許多設施租賃包括一個或多個續訂選項，續訂條款可以將租約期限從一年致15年，最長租期為30數年，包括續訂。租約續期選擇權的行使由吾等全權決定；因此，續訂以延長大部分租約的條款並不包括在吾等的使用權(“ROU”)資產及租賃負債內，因為該等資產及租賃負債並非合理地肯定行使。在我們的地區分銷中心和某些公司辦事處的情況下，在合理確定續訂的情況下，我們會將續訂期限包括在租賃期內。基於指數(如消費者價格指數)進行升級調整的租賃基於當前費率進行支出。具有指定升級步驟的租約根據租期內的總租約義務按比例計算費用。資產的折舊壽命和租賃改善受到預期租賃期的限制。非租賃組成部分，如支付房地產税，維修，保險和其他經營費用，已被排除在確定我們的租賃責任。

由於我們的大部分租賃不提供隱含利率，我們使用基於開始日期可用信息的遞增借款利率，以使用投資組合方法確定租賃付款的現值。對於在過渡日期之前開始的租賃，我們使用截至採用期開始時的增量借款利率，或1月1日，2019年1月。

我們的租賃協議不包含任何物質剩餘價值擔保或物質限制性契約。

與我們的運營租賃相關的費用為$10百萬美元31截至9月30日的三個月和九個月的百萬美元，分別歸入銷售、一般和行政費用。為確認為負債的租賃支付的現金為$11百萬美元34分別為截至2019年9月30日的三個月和九個月的百萬美元。

這個租賃負債到期日如下(單位：百萬)：



經營租賃負債到期日
2019年剩餘時間	$	11
2020		38
2021		33
2022		25
2023		20
2023年後		208
租賃付款總額		335
減去：利息		(133)
租賃負債現值	$	202

2023年後到期的金額包括區域配送中心和某些公司辦公室的租賃預計續訂至2049年。

與租賃相關的期限和折扣率如下：


	九月三十日，
經營租賃期限和折扣率	2019
加權平均剩餘租期(年)		14
加權平均貼現率		7.0%

注5-長期債務

我們長期債務的組成部分如下(在百萬):


	九月三十日，		十二月三十一號，
	2019		2018
高級擔保期限貸款B，扣除貼現和發行成本$2和$3，分別	$	391	$	393
全球ABL設施		236		291
		627		684
減：當前部分		(4)		(4)
	$	623	$	680

高級有擔保期限貸款B: 我們有一筆高級有擔保定期貸款B(“定期貸款”)，原始本金為$400百萬美元，以相等的季度分期付款方式攤銷1每年%，餘額將在2024年9月到期時支付。這個定期貸款允許增量增加設施規模按最多總計$200 百萬元，另加一筆額外款項，使公司第一留置權槓桿率(在貸款期限下的定義)不會超過4.00到1.00。MRC全球(美國)公司是這個貸款的借款人，由以下人員保證MRC全球公司以及所有它的全資擁有的美國子公司。此外，它還通過對保證我們全球ABL融資機制的資產的第二留置權進行擔保，定義如下，(包括應收帳款和存貨)和對實質上全部的第一留置權這個其他資產MRC Global Inc.和那些它的美國子公司，以及我們國內子公司的所有股本的質押，以及 65一級非美國子公司資本存量的%。我們被要求用一定的資產出售和保險收益，某些債務收益和50超額現金流的百分比，如期限貸款中定義的(減少到25如果我們的第一個留置權槓桿率不超過2.75到1.00和0如果我們的第一個留置權槓桿率不超過2.50至1.00)。此外，定期貸款包含了一些習慣性的限制性契約。

2018年5月，本公司簽訂與定期貸款有關的再融資修正案2。根據這項修訂，本公司及其其他各方同意調低適用於定期貸款的息差，如貸款以基本利率為基礎產生利息，則由250基點至200基點，如果貸款是基於libor產生利息的，則從350基點至300基點。修正案各方還同意將基準利率“最低標準”從2.00%至1.00%和減少倫敦銀行同業拆借利率“底線”1.00%至0.00%。除上文所述外，定期貸款協議的條款一般不會因修訂而作出修改。

全球ABL設施: 我們有一美元800百萬多貨幣資產為基礎的循環信貸(“全球ABL融資機制”)將於2022年9月到期。這個設施包括的轉輪承諾額#美元675美國百萬美元65 加拿大百萬美元18挪威百萬美元15澳大利亞百萬美元13 荷蘭百萬美元7英國百萬美元7在比利時有一百萬。它包含一個手風琴功能，允許我們將設施的本金增加最多$200百萬美元，以獲得更多的貸款承諾為前提。MRC全球公司其目前和未來的所有美國全資子公司保證我們的借款人子公司在全球ABL融資下的義務。此外，我們的每個非美國借款人子公司根據Global ABL Facility擔保我們其他非美國借款人子公司的義務。未償債務通常由應收賬款上的第一優先擔保權益擔保和存貨。在我們的Global ABL Facility下定義的超額可用性是$477截至2019年9月30日，百萬美元。

借款利息：我們在2019年9月30日和2018年12月31日未償還借款的利率，包括浮動利率到固定利率互換和債務發行成本的攤銷，如下所示：


	九月三十日，		十二月三十一號，
	2019		2018
高級有擔保期限貸款B		5.58%		5.76%
全球ABL設施		3.60%		3.95%
加權平均利率		4.83%		4.99%

注6 – 可贖回優先股

優先股發行

2015年6月，我們發佈了363,000A系列可轉換永久優先股(“優先股”)的股票，並收到總收益$363百萬。就股息權和清算、清盤和解散的權利而言，優先股的地位高於我們的普通股。優先股的規定價值為$1,000每股和優先股持有人有權按季度以現金支付累積股息，利率為6.50每年%2018年6月，優先股持有人指定一名成員進入我們的董事會。如果我們沒有申報並支付季度股息，金額等於6 在一個或更多的股息期內，優先股的持有人將有權指定一名額外成員加入我們的董事會。優先股的持有者有權與普通股的持有者作為單一類別一起投票，在每種情況下，在轉換後的基礎上，除非法律要求普通股股東進行單獨的類別投票。優先股持有人擁有某些有限的特別審批權，包括髮行本公司的同等權益證券或高級股權證券。

優先股可按股東的選擇權轉換為普通股，初始轉換率為55.9284·優先股每股普通股的股份，代表初始轉換價格$17.88每股普通股，可調整。在或2020年6月10日之後，公司將有權贖回全部(但不是部分)已發行的優先股在…105票面價值的百分比，但須受若干贖回價格調整。在2022年6月10日或之後，公司將有權按面值贖回全部但不是部分已發行的優先股。我們可以選擇將全部但不是部分的優先股轉換為相關數量的普通股或在2019年12月10日之後如果普通股上一次報告的銷售價格至少是150在指定期間有效的轉換價的%。換算率須按慣例進行反稀釋及其他調整。

優先股的持有者可以根據他們的選擇，要求公司在發生協議中定義的根本性變化時回購他們的股份。回購價格是基於原來的$1,000每股購買價，但在清算情況下除外，在這種情況下，他們將獲得$中較大的一個1,000每股收益和如果他們持有按根本性變化時有效的換算率轉換的普通股將會收到的金額。由於這一特性可能需要因發生不完全在公司控制範圍內的事件而需要贖回，因此優先股在我們的資產負債表上被分類為臨時股本。

注7-股東權益

分享回購計劃

2017年10月，公司董事會批准了一項普通股回購計劃，最高可達$100百萬。2018年第二季度，公司完成了本計劃授權的所有股份的回購。

2018年10月，公司董事會批准了另一項普通股回購計劃，最高可達$150百萬。該計劃定於2019年12月31日到期。股票可以在公開市場上由管理層自行決定回購。視乎市場情況及其他因素，有關回購可能會不時展開或暫停，而毋須事先通知。截至2019年9月30日，我們有$122018年10月份的授權下仍有100萬人。


回購計劃下的股份回購活動彙總：

	三個月				九個月結束
	九月三十日，		九月三十日，		九月三十日，		九月三十日，
	2019		2018		2019		2018
在公開市場上獲得的股票數量		957,869		-		4,088,490		2,871,204
平均每股價格	$	13.59	$	-	$	15.43	$	17.39
收購股份的總成本(單位：百萬)	$	13	$	-	$	63	$	50

自2015年以來，在所有計劃下，我們獲得了23,436,329每股平均價格為$15.49總成本為$363 百萬截至2019年9月30日，我們有82,187,061發行在外的普通股。

股權補償計劃

我們的2011綜合激勵計劃原來有3,250,000預留髮行股份在……下面計劃。在2015年4月和2019年4月，我們的股東批准了額外的4,250,000和2,500,000股份分別用於預留計劃下的發行。該計劃允許發行股票期權、股票增值權、限制性股票、限制性股票單位、業績股、業績單位和其他基於股票和現金的獎勵。自2011年綜合激勵計劃通過以來，公司董事會定期授予股票期權,限制性股票獎勵，限制性股票單位和業績股單位致董事和員工。期權和股票增值權不得以低於公平市價的價格授予我們的普通股在授權日，也不超過十年s.對於僱員，通常發生歸屬 vbl.超過.三年致五年在僱員各自的指定日期的週年紀念日期間股票期權，限制性股票獎勵，限制性股票單位和業績股單位獎勵協議書s，但須在協議規定的某些情況下加速歸屬。董事的歸屬通常發生論在……上面E Y耳朵贈款之日的週年紀念日好的。在……裏面2019, 242,290 績效股單位獎，597,358限制性股票單位和74,055限制性股票已授與致員工. 迄今，自2011年計劃開始以來，在考慮沒收之前, 7,596,117 根據該計劃，我們已經向管理層、董事會成員和關鍵員工授予了股份。利用Black-Scholes期權定價模型估計股票期權的公允價值。完成了蒙特卡羅模擬，以估計帶有股票價格績效成分的績效股票單位獎勵的公允價值。我們花費的公允價值全部股權贈款包括績效股單位獎，在歸屬期間以直線為基礎。

累計其他綜合損失

所附綜合資產負債表中累計的其他綜合虧損包括以下各項(單位：百萬)：



	九月三十日，		十二月三十一號，
	2019		2018
外幣折算調整	$	(232)	$	(229)
套期保值會計調整		(8)		(2)
養老金相關調整		(1)		(1)
累計其他綜合損失	$	(241)	$	(232)

每股收益

每股收益在下表(#年)中計算百萬，每股金額除外):



	三個月				九個月結束
	九月三十日，		九月三十日，		九月三十日，		九月三十日，
	2019		2018		2019		2018
淨收入	$	21	$	24	$	63	$	64
減去：A系列優先股的股息		6		6		18		18
普通股股東應佔淨收益	$	15	$	18	$	45	$	46

已發行加權平均基本股票		82.7		90.3		83.4		90.6
攤薄證券的效力		0.7		1.4		0.8		1.8
已發行加權平均稀釋股份		83.4		91.7		84.2		92.4

每股淨收益：
基本型	$	0.18	$	0.20	$	0.54	$	0.51
稀釋	$	0.18	$	0.20	$	0.53	$	0.50

股權獎勵和優先股股份如果被確定為反攤薄，則在計算稀釋每股收益時不予考慮。為.三和截至2019年9月30日的9個月和2018, 優先股的所有股份都是反稀釋的。為.三和截至2019年9月30日的9個月，我們大約2.5百萬反稀釋股票期權。在截至2018年9月30日的3個月和9個月中，我們大約2.9百萬和3.3 百萬抗稀釋股票期權分別。有不反稀釋限制性股票，限制性單位或績效股票單位獎勵三個月和九個月結束9月30日、2019年和2018年。

注8-細分信息

2019年，由於我們管理結構的變化，我們將美國東部地區和墨西哥灣沿岸以及美國西部地區合併為一個單一的運營部門。以前，由於經濟上的相似性，這些獨立的經營分部被合併用於報告目的。在這一變化之後，我們的業務由以下幾個部分組成三操作並且可報告分段:美國,加拿大和國際。我們的國際部門包括我們在美國和加拿大以外的業務。這些部分代表了我們的銷售業務PVF能源部門貫穿於上游(地下石油和天然氣的勘探、生產和開採)、中游(石油和天然氣的收集和輸送、天然氣公用事業以及石油和天然氣的儲存和分配)和下游(原油精煉和石化)的能源部門和化學加工和一般工業) 部門.

下表顯示了每個項目的財務信息可報告的細分市場(單位：百萬)：


	三個月				九個月結束
	九月三十日，		九月三十日，		九月三十日，		九月三十日，
	2019		2018		2019		2018
銷貨
美國	$	763	$	859	$	2,348	$	2,543
加拿大		57		78		183		236
國際		122		134		365		384
合併銷售	$	942	$	1,071	$	2,896	$	3,163

營業收入
美國	$	31	$	28	$	102	$	93
加拿大		1		4		1		8
國際		5		-		10		3
營業收入總額		37		32		113		104

利息費用		(10)		(10)		(31)		(28)
其他，淨		2		2		3		3
所得税前收入	$	29	$	24	$	85	$	79


					九月三十日，		十二月三十一號，
					2019		2018
總資產
美國					$	2,170	$	2,088
加拿大						96		124
國際						241		222
總資產					$	2,507	$	2,434

我們的產品線銷售情況如下(in百萬):


	三個月				九個月結束
	九月三十日，		九月三十日，		九月三十日，		九月三十日，
類型	2019		2018		2019		2018
線管	$	153	$	186	$	468	$	556
碳鋼配件和法蘭		145		182		456		531
總碳素鋼管、管件和法蘭		298		368		924		1,087
閥門，自動化，測量和儀器儀表		362		393		1,125		1,146
燃氣產品		147		154		425		425
不鏽鋼和合金管材及配件		43		48		135		150
一般油田產品		92		108		287		355
	$	942	$	1,071	$	2,896	$	3,163

注9-公允價值計量

我們不時使用衍生金融工具來幫助管理我們對利率風險和外幣波動的風險敞口。

利率互換: 2018年3月，我們進入了五年利率互換於2018年3月31日生效，名義金額為$250公司將收到1個月倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)的付款，並按固定利率每月付款2.7145%，結算和重置日期在每個月的最後一個工作日或接近到期的最後一個工作日。互換開始時的公允價值是零.

我們已經指定利率掉期作為一種有效的現金流對衝，利用ASU 2017-12的指導。因此，利率掉期的估值被記錄為資產或負債，而衍生工具的收益或損失被記錄為其他全面收益的組成部分。我最新利率互換協議在附帶的資產負債表中，利用可觀察到的第2級投入，如收益率曲線和其他基於市場的因素，以公允價值進行報告。我們獲得交易商報價，以評估我們的利率互換協議。我們利率掉期的公允價值是基於按合約利率計算的預期現金流量與按當前市場利率計算的預期現金流量之間的差額的現值估計的。利率掉期的公允價值是$的負債。11百萬美元3分別截至2019年9月30日和2018年12月31日。

外匯遠期合約: 外匯遠期合約利用第2級輸入按公允價值報告，因為公允價值基於相同或類似衍生工具的經紀報價。O烏爾外匯，外匯衍生工具是獨立的，未被指定為對衝因此，它們的公平市場價值的變化被記錄在收益中。我們的遠期外匯合同的名義總額和選項大約是 $17 百萬和 $22 分別為2019年9月30日和2018年12月31日。截至2019年9月30日，我們外匯合約的公允價值並不重要。和2011年12月31日8.

除長期債務外，我們的金融工具的公允價值，包括現金及現金等價物、應收賬款、貿易應付賬款和應計負債的賬面價值接近賬面價值。我們債務的賬面價值是 $627 百萬和$684 m億分別於2019年9月30日和2018年12月31日。我們估計期限貸款的公允價值使用第2級投入，或報價的市場價格。我們債務的公允價值是$631百萬美元675 2019年9月30日和2018年12月31日的百萬美元分別。

注10 -承諾和或有事項

訴訟

作為棉花索賠。我們是原告提起的訴訟中的許多被告之一，這些訴訟要求對據稱接觸石棉造成的人身傷害進行賠償。由於被告製造、分銷、供應或以其他方式參與石棉、含石棉產品或設備或活動，據稱導致原告暴露於石棉，原告及其家庭成員對大量被告實體提起了這些訴訟。這些原告通常聲稱由於第三方製造的產品而暴露於石棉我們的MRC？Global(US)Inc.子公司據説是分發的。自.起2019年9月30日，我們被任命為被告594 l涉案大約1,170權利要求書。到目前為止，沒有一起石棉訴訟導致對我們不利的判決，大多數被解決，被駁回或以其他方式解決。適用的第三方保險已基本涵蓋了這些索賠，保險應繼續涵蓋大部分現有和預期的未來索賠。因此，我們記錄了我們對最有可能解決所稱索賠的估計的負債，以及從保險公司收到的有關我們的估計回收的應收款項，在我們認為收回的金額是可能的範圍內。無法預測這些索賠和訴訟的結果。但是，在我們看來，e這些索賠的最終處置和法律上的可能性訴訟程序s 將要對我們的綜合財務報表產生重大不利影響是遠程的.

其他法律要求和訴訟。我們不時地受到各種索賠的影響，並捲入與我們業務性質有關的法律訴訟中。我們維持保險範圍，以減少與某些索賠和訴訟相關的財務風險。無法預測這些索賠和訴訟的結果。但是，在我們看來，e這些索賠的最終處置和法律上的可能性訴訟程序s 將要對我們的綜合財務報表產生重大不利影響很遙遠。

產品聲明。在我們的日常業務過程中，我們的客户可能會不時地聲稱，我們分銷的產品存在缺陷，或者需要維修或更換，而我們或製造商可能會向客户提供保修。這些程序，在管理層看來，是我們正常業務附帶的普通和日常事務。我們與供應商的採購訂單通常要求製造商賠償我們的任何產品責任索賠，使製造商最終對這些索賠負責。在許多情況下，國家、省級或外國法律為分銷商提供此類索賠的保護，將責任轉移到製造商身上。在某些情況下，

為了客户的利益，我們可能被要求修理或更換產品，並尋求從製造商那裏收回我們的費用。在我們看來，e這些索賠的最終處置和法律上的可能性訴訟程序s 將要對我們的綜合財務報表產生重大不利影響是遠程的.

客户合同

我們與許多客户簽訂了合同和協議，這些合同和協議規定了我們銷售安排的某些條款(定價、交付內容等)。雖然我們盡一切努力遵守這些合同的條款，但某些條款是複雜的，經常受到不同的解釋。根據這些合同條款，我們的客户有權審核我們對合同條款的遵守情況。從歷史上看，這些客户審計產生的任何結算對我們的合併財務報表都不是重要的。

購買承諾

我們有ve採購義務主要由正常業務過程中為滿足運營需要而進行的庫存採購構成。雖然我們的供應商通常允許我們取消這些採購訂單而不會受到處罰，但在某些情況下，取消可能會使我們受到取消費用或處罰，具體取決於合同條款.

‎

項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

您應該閲讀以下有關我們的財務狀況和經營結果的討論和分析，以及本報告其他部分包括的財務報表和相關附註。本討論和分析包含涉及風險、不確定性和假設的前瞻性陳述。如在本表格10-Q中使用的，除非另有説明或上下文另有要求，所有對“公司”、“MRC Global”、“We”、“Our”或“us”的引用都是指MRC WorldGlobalInc.。及其合併的子公司。

關於前瞻性陳述的警示説明

管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析(以及表格10-Q上本季度報告的其他部分)包含前瞻性陳述 1933年“證券法”(“證券法”)第27A條和1934年“證券交易法”(“交易法”)第21E條的含義。前瞻性陳述包括在“將”、“預期”、“相信”、“項目”、“預測”、“建議”、“計劃”、“估計”、“啟用”等詞語之前、之後或包括這些詞語的陳述例如，包括有關我們的業務戰略、我們的行業、我們未來的盈利能力、我們服務的行業的增長、我們的預期、信念、計劃、戰略、目標、前景和假設，以及對石油和天然氣行業未來活動和趨勢的估計和預測的陳述。這些前瞻性陳述不能保證未來的業績。這些陳述是基於管理層的預期，這些預期涉及許多商業風險和不確定因素，其中任何一項都可能導致實際結果與前瞻性陳述中表達或暗示的結果大不相同。這些陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，其中大部分是難以預測的，其中許多是我們無法控制的，包括“風險因素”中描述的因素。,這可能導致我們的實際結果和表現與這些前瞻性陳述所表達或暗示的任何未來結果或表現大不相同。這些風險和不確定因素包括，除其他外:

•石油和天然氣價格下降；

•石油和天然氣行業支出水平下降，這可能是由於石油和天然氣價格下降或其他因素造成的；

•美國和國際一般經濟狀況；

•我們與同行業其他公司成功競爭的能力；

•我們經銷的產品的製造商將直接向我們服務的行業中的最終用户銷售大量商品的風險；

•意外的供應短缺；

•我們的供應商增加了成本；

•我們與大多數供應商缺乏長期合同；

•供應商對我們銷售的產品降價，這可能導致我們的庫存價值下降；

•鋼材價格下降，這可能會大大降低我們的利潤；

•鋼材價格上漲，我們可能無法轉嫁給我們的客户，這可能會大大降低我們的利潤；

•我們缺乏與許多客户的長期合同，以及我們與客户之間缺乏要求最低採購量的合同；

•我們的客户和產品組合的變化；

•與客户信譽相關的風險；

•我們收購戰略的成功；

•將收購整合到我們的業務中的潛在不利影響，以及這些收購是否會產生預期的收益；

•我們的顯着性負債；

•依賴子公司的現金來履行我們的義務；

•我們信用檔案的變化；

•需求的下降或價值的不利變化如果我們分銷的某些產品關税和關税這些產品上有強加或解除；

•環境、健康和安全法律法規及其解釋或實施；

•我們的保險單足以涵蓋損失，包括訴訟引起的責任；

•針對我們的產品責任索賠；

•未決或未來針對我們的石棉相關索賠；

•關鍵人員的潛在流失；

•中斷我們的信息系統的正常運作；

•t網絡安全事件的發生;

•第三方運輸供應商的損失；

•可能無法獲得必要的資金；

•與不利天氣事件或自然災害有關的風險；

•商譽或其他無形資產的減值；

•我們經營的國家的政治或經濟狀況的不利變化；

•接觸美國和國際法律法規，包括“反海外腐敗法”和“英國賄賂法”以及其他經濟制裁計劃；

•r與國際不穩定和地緣政治發展有關的ISK；

•與“薩班斯-奧克斯利法案”第404條要求的內部控制持續評估有關的風險；

•我們不打算派發股息；及

•與變更法律法規有關的風險。

不應過分依賴我們的前瞻性陳述。雖然前瞻性陳述反映了我們的誠信信念，但不應依賴於前瞻性陳述，因為這些陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能導致我們的實際結果、業績或成就與這些前瞻性陳述明示或暗示的預期未來結果、業績或成就大不相同。我們不承擔公開更新或修改任何前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來事件、改變的情況或其他原因，除非法律要求。

概述

我們是最大的經銷商管道，閥門和配件(“PVF”)及相關基礎設施產品以及為能源行業提供的服務基於銷售。通過超過260 全球服務地點，大致 3,350名員工和近100名員工多年的歷史, 我們為全球不同終端市場的客户提供創新的供應鏈解決方案和技術產品專業知識，包括上游、中游(包括燃氣公用事業)和下游(包括工業). 我們管理由超過200，000個SKU和11，000個供應商組成的複雜網絡，從而簡化以下方面的供應鏈我們的顧客。MRC Global專注於技術產品、增值服務、閥門和工程中心的全球網絡以及無與倫比的質量保證計劃，是值得信賴的PVF專家。我們的地理位置，我們服務的行業部門和我們銷售的產品是多樣化的。我們尋求通過滿足能源領域許多最大公司作為其主要PVF供應商的最複雜、多地點的需求，為我們的客户提供一流的服務。我們相信，我們在客户供應鏈中發揮的關鍵作用，加上我們廣泛的產品和服務產品、廣泛的全球存在、與客户相關的可擴展信息系統和高效的分銷能力，有助於鞏固我們長期存在的客户關係並推動我們的增長。因此，我們與25個最大的客户的平均關係超過25年。

我們業務的主要驅動因素

我們的收入主要來自向全球能源部門銷售PVF和其他油田和工業供應。因此，我們的業務取決於能源行業的現狀和未來前景，特別是我們的客户在該行業的上游、中游和下游部門的維護和擴張運營和資本支出。支出的長期增長受到幾個因素的推動，包括對石油和石油衍生產品的需求增長，對全球能源基礎設施的投資不足，頁巖和非常規勘探和生產(“E&P”)活動的增長，以及石油、天然氣、精煉產品和石化行業的預期實力。未來石油、天然氣、成品油和石化PVF消費的前景受到許多因素的影響，包括以下因素：

•石油和天然氣價格。·向石油和天然氣行業銷售PVF和相關產品佔我們銷售額的90%以上。因此，我們依賴石油和天然氣行業及其進行維護和資本支出的能力和意願，以勘探、生產和加工石油、天然氣和精煉產品。當前和預計的石油和天然氣價格，以及生產石油和天然氣所需的成本，影響了我們業務的其他驅動因素，包括客户的資本支出，增加致管道的維護s煉油廠利用和石油化工加工活動。

•經濟狀況。？對我們經銷的產品的需求取決於一般經濟、能源部門和其他因素。一般經濟或能源部門(國內或國際)的變化可能導致對我們經銷的產品的需求發生實質性變化。

•PVF及相關產品的製造商和經銷商庫存水平。PVF和相關產品的製造商和分銷商庫存水平在不同時期可能會有很大變化。製造商或其他分銷商增加的庫存水平可能導致我們所服務的行業中PVF和相關產品的供過於求，並降低我們能夠對我們經銷的產品收取的價格。反過來，降低價格可能會降低我們的盈利能力。相反，製造商庫存水平的下降可能最終導致對我們產品的需求增加，並可能導致銷售量的增加和整體盈利能力的提高。

• 鋼材價格，供應和供求。鋼材價格的波動會導致我們經銷的產品價格波動，特別是碳鋼線管產品，可以影響我們客户的購買模式。我們經銷的大多數產品都含有各種類型的鋼。這些產品或我們不供應的其他鋼鐵產品的全球供求關係，將影響我們產品的定價和可用性，並最終影響我們的銷售和運營盈利能力。

近期趨勢與展望

在前九個月2019，西德克薩斯中質原油(WTI)平均價格下降至每桶57.04美元f羅姆$66.93 前九個月的每桶2018.天然氣價格降至平均價格2.62美元/萬mBtu(Henry Hub)的前九個月2019 與.相比$2.95/MmBtu(Henry Hub)的前九個月2018. 北美鑽井rIG活性與2018年前9個月相比，2019年前9個月減少了8%.2019年前9個月，美國的油井完工量比上年同期增長了10%2018好的。與2019年前9個月相比，我們的美國上游收入在2019年的前9個月增長了1%2018.

2017年和2018年，我們經驗豐富客户支出增加s，包括連續多年雙倍-北美的數字增長與國際上更為温和的增長相結合。一批有利影響有直接影響了我們的每個業務部門。健康的商品價格和增加完井活動使我們的上游業務受益。此外，美國更有利的監管環境使我們的業務受益，特別是在我們繼續經營的中游部門d看到天然氣公用事業領域的現代化和完整性項目，以及對油氣生產盆地運力需求的增加。我們的國內下游部門受益於更好的獲得和穩定價格的必要原料，這些原料來自增加的上游生產，在某些情況下，新的上游生產。許多下游公司增加了投資，以擴大產能，特別是在美國墨西哥灣沿岸。這些因素，加上一些主要的上中下游項目的完成，推動了收入的增長。37% 在這兩年的時間框架內.

最近在2019年，我們的客户演示了N增加關注投資資本的回報,這推動了一種更有紀律的消費方式，影響着我們的每一個人生意場部門。·儘管大宗商品價格一直相對穩定，2019年前9個月石油價格在每桶50-60美元左右有所緩和，但全球支出調查顯示，前景發生了顯著變化。·這些調查現在顯示，北美內部的支出收縮被國際經濟增長所抵消了。宣佈的支出計劃顯示，2019年美國的支出將減少5%-10%，而不是最初預測的10%。此外，支出調查預測2019年下半年的支出將比2019年上半年低15%，這一趨勢預計將持續到2020年。此外，目前低於2.50美元/MMBtu(Henry Hub)的低天然氣價格也有助於降低支出預期。考慮到E&P運營商對資本紀律的關注，低天然氣價格，以及我們的主要項目活動水平預計將顯著低於2018年的事實，我們預計2019年的收入將低於2018年。

由於2019年下半年和2020年北美的前景，我們已在2019年第三季度採取措施降低運營成本。我們實施了招聘凍結，並削減了180個全職職位。由於這些行動，我們在截至2019年9月30日的三個月中記錄了約5萬億美元的税前遣散費。自2018年末以來，我們已經裁減了230名員工，即6%。我們將繼續監測業務前景，我們預計將採取進一步行動，以應對該前景的負面變化，這可能需要額外的遣散費和重組費用。除了這些努力，我們正在積極管理我們的營運資本投資到適當的水平，這將使我們能夠產生現金，並減少我們的負債。

2018年3月，美國總統簽署了一項公告(“第232條”)，對所有進口鋼材徵收25%的關税，對進口到美國的所有鋁徵收10%的關税。第232條影響到所有碳鋼產品，包括管道、配件和法蘭。某些國家最初免除了第232條的規定，在某些情況下，實行了配額制度而不是關税。2018年7月，根據1974年貿易法第301條(“第301條”)，

25%的關税對某些中國商品生效，包括我們經銷的閥門、閥門部件和墊圈。2018年7月之後，301條款的關税從10%至25%不等，適用於其他部分的產品。雖然這些行為通常會導致我們為產品支付的價格增加，但我們通常能夠利用與供應商的長期關係和我們的採購量來獲得具有市場競爭力的價格。此外，我們與客户簽訂的合同通常允許我們通過各種機制對價格上漲做出快速反應，這些機制使我們能夠在價格上漲發生時將其轉嫁給客户。這些問題是動態的，並不斷演變。2018年，由於這些客户合同條款和我們銷售的產品的銷售成本上升，我們經歷了更高的收入。由於我們的產品受到關税和配額導致的更高價格的進一步影響，我們的收入和銷售成本(使用後進先出(“後進先出”)存貨成本計算方法確定)的最終影響仍然受到不確定性和波動性的影響。

英國退出歐盟(“歐盟”)的情況仍然不確定。英國已經與歐盟達成臨時協議，闡明退出的條件和影響。然而，這項協議尚未得到英國議會的批准，英國目前希望在議會就該協議進行投票之前舉行議會成員選舉。因此，退出的影響存在不確定性。歐盟最近將達成具有約束力的最終協議的最後期限延長至2020年1月31日。在無法達成協議的情況下，英國可能成為歐盟法律中的第三個國家，這可能會對歐盟成員國以及英國的企業造成幹擾。目前尚不清楚達成協議或不達成協議將如何影響我們的業務，包括任何商品定價、轉移定價和其他跨境問題。然而，我們在英國和歐盟成員國都有實際存在，這將使我們能夠繼續運營，並根據需要為我們的客户提供服務。2019年，我們2.4%的收入來自英國業務。

我們根據客户可能在某些情況下修改或取消的未發運客户訂單(具體或一般)的數量來確定積壓。下表按市場細分(以百萬為單位)詳細説明瞭我們的積壓：


	九月三十日，		十二月三十一號，		九月三十日，
	2019		2018		2018
美國	$	295	$	426	$	463
加拿大		33		35		48
國際		179		177		219
	$	507	$	638	$	730

大致 7%，和8%2018年12月31日2018年9月30日結束積壓分別，與二客户s在我們的美國部分好的。此外，我們在2018年12月31日和2018年9月30日結束的積壓訂單中，分別約有5%和9%與我們國際部門中的一個客户相關。在每種情況下，這些我們與重要的客户項目相關在2018年基本完成。不包括這些項目，截至2019年9月30日，我們的積壓比2018年12月31日和2018年9月30日分別減少了9%和16%。無法保證積壓金額最終將作為收入實現，或者我們將從積壓訂單中賺取利潤，但我們預計積壓訂單中的幾乎所有銷售都將在接下來的12個月.

下表顯示了截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月和九個月的主要行業指標：


		三個月			九個月結束
	九月三十日，		九月三十日，		九月三十日，		九月三十日，
	2019		2018		2019		2018
平均裝備數量(1)：
美國		920		1,051		984		1,019
加拿大		132		209		132		195
北美總數		1,052		1,260		1,116		1,214
國際		1,144		1,003		1,094		980
總計		2,196		2,263		2,210		2,194

平均商品價格(2)：
WTI原油(每桶)	$	56.34	$	69.69	$	57.04	$	66.93
布倫特原油(每桶)	$	61.95	$	75.07	$	64.65	$	72.17
天然氣($/MMBtu)	$	2.38	$	2.93	$	2.62	$	2.95

平均每月美國油井許可證 (3)		4,375		3,819		5,033		4,332
美國威爾斯完成(2)		4,181		3,896		12,295		11,197
3：2：1裂紋擴展(4)	$	18.00	$	18.07	$	18.92	$	18.94
_______________________
(1)來源-貝克休斯(www.bhge.com)(鑽機總數包括石油、天然氣和其他鑽機。)
(2)來源-能源部，環評(www.eia.gov)(經修訂)
(3)來源-Evercore ISI研究
(4)來源-彭博

運營結果

截至2019年9月30日的三個月相較於截至2018年9月30日的三個月

我們這三家公司按行業劃分的銷售明細表月份截至2019年9月30日和2018如下所示(百萬):


	三個月
	2019年9月30日			2018年9月30日
上游	$	287	31%	$	338	32%
中游		370	39%		422	39%
下游		285	30%		311	29%
	$	942	100%	$	1,071	100%

截至2019年9月30日的三個月2018，下表彙總了我們的操作結果(單位：百萬):


	三個月
	九月三十日，		九月三十日，
	2019		2018		$更改		%變化
銷售：
美國	$	763	$	859	$	(96)	(11%)
加拿大		57		78		(21)	(27%)
國際		122		134		(12)	(9%)
固形	$	942	$	1,071	$	(129)	(12%)

營業收入：
美國	$	31	$	28	$	3	11%
加拿大		1		4		(3)	N/M
國際		5		-		5	N/M
固形		37		32		5	16%

利息費用		(10)		(10)		-	0%
其他，淨		2		2		-	0%
所得税費用		(8)		-		(8)	N/M
淨收入		21		24		(3)	(13%)
A系列優先股股利		6		6		-	0%
普通股股東應佔淨收益	$	15	$	18	$	(3)	(17%)

毛利	$	174	$	172	$	2	1%
調整後毛利(1)	$	188	$	215	$	(27)	(13%)
調整後的EBITDA(1)	$	62	$	80	$	(18)	(23%)

(1)調整後的毛利和調整後的EBITDA是非GAAP財務指標。有關這些度量與等效GAAP度量的協調，請參閲此處的第24-25頁。

銷貨. 銷售反映了當貨物和服務的控制權轉移給我們的客户時，我們有權獲得這些貨物和服務的對價. 我們的銷售是942美元百萬美元三個月結束2019年9月30日，而不是1，071美元百萬美元三個月結束2018年9月30日，減少$129 百萬，或12%。我們業務領域的外幣相對於美元的疲軟不利地影響了600萬美元的銷售額，即1%。

美國細分市場-我們在美國的銷售額下降到763美元截至2019年9月30日的三個月為859億美元，而截至2018年9月30日的三個月為859億美元。這9600萬美元，或11%，減少反映了上游部門減少2400萬美元，中游部門減少5000萬美元，下游部門減少2200萬美元。上游部門減少11%是由於我們的客户加強了資本紀律，以及由此導致的鑽機數量和鑽井活動減少12%。中游部門的減少是由於傳輸和收集活動減少，這也是由於我們的客户加強了資本紀律以及項目活動的時間安排。在下游部門，與我們的一個化工客户的一個項目的逐步結束導致銷售額減少了2000萬美元。

加拿大細分市場-我們的Canada銷售額下降截至2019年9月30日的三個月從78美元增加到5700萬美元截至三個月的百萬美元2018年9月30日減少2，100萬美元，或27%下降主要發生在上游部門，由於加拿大石油價格低和艾伯塔省政府施加的生產限制，該部門的鑽機數量已經下降。

國際細分市場-我們的國際銷售額下降截至2019年9月30日的三個月增加到1.22億美元，而上年同期為1.34億美元2018. 減少1200萬美元，或9%，歸因於為在哈薩克斯坦完成一個長期項目以及我們業務領域的外幣相對於美元的疲軟對銷售額產生了不利影響6萬億美元，或4%。不包括外幣的影響和哈薩克斯坦項目，銷售

增加了2300萬美元，或23%，這是由於我們的國際市場狀況改善，特別是在挪威和英國，2019年離岸E&P支出有所增加。

毛利.我們的毛利潤為1.74億美元 (佔銷售額的18.5%)，而截至2019年9月30日的三個月為1.72億美元 (截至2018年9月30日的三個月(佔銷售額的16.1%)。與平均成本相比，我們的後進先出庫存成本計算方法使2019年第三季度的銷售成本降低了200萬美元，而2018年第三季度的銷售成本增加了26億美元，當時我們經歷了大多數產品組的通脹，特別是管道。剔除後進先出的影響，毛利率下降了20個基點。

調整後毛利.調整後毛利減少到 $188百萬(截至2019年9月30日的三個月銷售額的20.0%，從$215百萬 (20.1截至2018年9月30日的三個月的銷售額百分比)，減少的$27 百萬調整後的毛利是一種非GAAP財務衡量標準。我們將調整後的毛利潤定義為銷售額減去銷售成本，加上折舊和攤銷，加上無形資產的攤銷，加上後進先出存貨成本計算方法的影響。我們提出調整後毛利是因為我們相信它是我們經營業績的有用指標，不考慮無形資產攤銷等項目，根據收購的性質和程度，這些項目可能會因公司而有很大差異。同樣，後進先出存貨成本計算方法的影響可能導致結果因公司而異，這取決於他們是否選擇使用後進先出以及他們可能選擇的方法。我們使用調整後的毛利作為管理我們業務的關鍵績效指標。我們相信毛利是根據美國普遍接受的會計原則計算和呈報的財務計量，最直接地與調整後的毛利相比較。

下表調節了調整後的毛利，非GAAP財務衡量標準，從我們的財務報表中得出的毛利(以百萬為單位)：


	三個月
	九月三十日，		百分比	九月三十日，		百分比
	2019		收入	2018		收入
毛利，如報告	$	174	18.5%	$	172	16.1%
折舊攤銷		5	0.5%		5	0.5%
無形資產攤銷		11	1.2%		12	1.1%
(減少)後進先出儲備增加		(2)	(0.2%)		26	2.4%
調整後毛利	$	188	20.0%	$	215	20.1%

銷售、一般和行政(“SG&A”)費用. 運營我們的分支機構和公司運營所需的成本，如工資、工資、員工福利、租金、公用事業、通信、保險、燃料和税收(州和聯邦所得税除外)都包括在SG&A中。此類別中還包含某些非運營性質的項目，包括收購和整合其他業務的某些成本。我們的SG&A費用是$137截至2019年9月30日的三個月$140截至2018年9月30日的三個月好的。2019年第三季度的SG&A包括500萬美元的遣散費，而2018年第三季度沒有類似的費用。扣除這些費用後，SG&A減少了800萬美元，這是由於業務活動減少導致的員工相關成本降低，包括獎勵和福利。我們在美元以外的業務領域的外幣走弱對SG&A公司產生了100萬美元的有利影響。

操作收入. 操作收入截至2019年9月30日的三個月為3700萬美元與.相比$32 截至2018年9月30日的三個月中，銷售額為300萬美元。

美國細分市場-運營收入對於我們的美國部分是截至2019年9月30日的三個月為3，100萬美元與.相比截至2018年9月30日的三個月為2800萬美元。儘管收入下降，毛利率提高，SG&A費用降低，但仍有300萬美元的改善.

卡納德a 線段-運營收入為了我們的Canada線段是100萬美元和400萬美元分別為截至2019年和2018年9月30日的三個月。300萬美元的減少主要是由於銷售下降被SG&A的減少所抵消。

國際細分市場—我們國際業務的營業收入線段是截至9月份的三個月，500萬美元 30, 2019與截至三個月的億美元相比2018年9月30日好的。運營收入增加500萬美元主要歸因於2018年第四季度發生的成本降低。

利息支出. 我們的利息開支是$10 截至2019年9月30日的三個月和2018年。

其他，淨.在截止的三個月裏，我們的其他收入是200萬美元9月30日、2019年和2018年。

所得税費用. 我們的所得税費用是800萬美元三截至2019年9月30日的月份，而截至2018年9月30日的三個月為000萬美元。對於中期，我們的所得税支出是根據我們估計的年度實際税率和影響中期的任何離散項目計算的。我們的實際税率是 28% 和 0%三截至2019年9月30日的月份和2018年。由於州所得税和不同的外國所得税税率，我們的税率通常不同於美國聯邦法定税率21%。由於600萬美元的離散税收優惠，2018年實際税率顯著低於美國法定税率，其中包括與通過“2017年減税和就業法案”(“税法”)相關的2017年記錄的臨時税額調整產生的500萬美元。

淨收入. 我們的網收入是$21 m截至2019年9月30日的三個月的億萬美元與…相比$24截至三個月的百萬美元2018年9月30日

調整後的EBITDA. 調整後的EBITDA，一個非GAAP財務指標，是$62 m億(佔銷售額的6.6%)這個三截至2019年9月30日的月份與$80百萬(佔銷售額的7.5%)為.三截至2018年9月30日的幾個月。

我們將調整後EBITDA定義為淨收入加上利息、所得税、折舊和攤銷、無形資產攤銷和某些其他費用，包括非現金費用(如以股權為基礎的薪酬、遣散和重組，衍生工具公允價值的變化和資產減損s，包括庫存)，加上或減去後進先出庫存成本計算方法的影響。

我們相信，調整後的EBITDA為投資者提供了一個有用的衡量標準，用於將我們的經營業績與其他公司的業績進行比較可以，可能有不同的融資和資本結構或税率。WE相信這是我們經營業績的有用指標，而不考慮項目，例如無形資產的攤銷，哪一個根據收購的性質和程度，不同的公司可能會有很大的不同。同樣，後進先出存貨成本計算方法的影響可能導致結果因公司而異，這取決於他們是否選擇使用後進先出以及他們可能選擇的方法。我們使用調整後的EBITDA作為管理我們業務的關鍵績效指標。我們相信淨收入是根據美國普遍接受的會計原則計算和列報的財務衡量標準，最直接地與調整後的EBITDA相比較。

下表調節調整後的EBITDA，非GAAP財務衡量標準，淨收益來自我們的財務報表(以百萬為單位)：


	三個月
	九月三十日，		九月三十日，
	2019		2018
淨收入	$	21	$	24
所得税費用		8		-
利息費用		10		10
折舊攤銷		5		5
無形資產攤銷		11		12
(減少)後進先出儲備增加		(2)		26
股權補償費用		5		4
遣散費		5		-
外幣收益		(1)		(1)
調整後的EBITDA	$	62	$	80

截至2019年9月30日的9個月相較於截至2018年9月30日的9個月

我們按行業劃分的九個部門的銷售明細表月份截至2019年9月30日和2018如下所示(百萬):


	九個月結束
	2019年9月30日			2018年9月30日
上游	$	883	30%	$	947	30%
中游		1,152	40%		1,304	41%
下游		861	30%		912	29%
	$	2,896	100%	$	3,163	100%

截至2019年9月30日的9個月和2018，下表彙總了我們的操作結果(單位：百萬):


	九個月結束
	九月三十日，		九月三十日，
	2019		2018		$更改		%變化
銷售：
美國	$	2,348	$	2,543	$	(195)	(8%)
加拿大		183		236		(53)	(22%)
國際		365		384		(19)	(5%)
固形	$	2,896	$	3,163	$	(267)	(8%)

營業收入：
美國	$	102	$	93	$	9	10%
加拿大		1		8		(7)	(88%)
國際		10		3		7	N/M
固形		113		104		9	9%

利息費用		(31)		(28)		(3)	11%
其他，淨		3		3		-	0%
所得税費用		(22)		(15)		(7)	47%
淨收入		63		64		(1)	(2%)
A系列優先股股利		18		18		-	0%
普通股股東應佔淨收益	$	45	$	46	$	(1)	(2%)

毛利	$	522	$	518	$	4	1%
調整後毛利(1)	$	568	$	617	$	(49)	(8%)
調整後的EBITDA(1)	$	178	$	217	$	(39)	(18%)

(1)調整後的毛利和調整後的EBITDA是非GAAP財務指標。有關這些度量與等效GAAP度量的協調，請參閲此處的第27-29頁。

銷貨.我們的銷售是2896美元百萬美元九個月結束2019年9月30日，而不是3，163美元百萬美元九個月結束2018年9月30日，減少$267 百萬，或8%。我們業務領域的外幣相對於美元的疲軟不利地影響了2800萬美元的銷售額，即1%。

美國細分市場-我們在美國的銷售額下降到2，348美元截至2019年9月30日的9個月為2，543億美元，而截至2018年9月30日的9個月為2，543億美元。這1.95億美元，或8% 減少，這反映出上游部門增加了300萬美元，中游部門減少了1.55億美元，下游部門減少了4300萬美元。中游部門的減少是傳輸和收集分部門減少30%的結果。傳輸和收集的減少歸因於我們客户加強的資本紀律以及項目活動的時間安排，包括2018年與我們的一個客户完成的一個項目，導致銷售額下降了1億美元。

天然氣公用事業業務的增長部分抵消了輸送和收集的下降。在下游部門，與我們的一個化工客户的一個項目的逐步結束導致銷售額減少了4600萬美元。

加拿大細分市場-我們的Canada銷售額下降截至2019年9月30日的9個月從236美元增加到1.83億美元截至九個月的百萬美元2018年9月30日減少5，300萬美元，或22%好的。下降主要發生在上游部門，由於加拿大石油價格低和艾伯塔省政府施加的生產限制，該部門的鑽機數量已經下降。由於加元相對於美元走弱，加拿大的銷售額受到600萬美元(3%)的不利影響。

國際細分市場-在截至2019年9月30日的9個月中，我們的國際銷售額從去年同期的384億美元下降到3.65億美元2018. 減少1，900萬美元(5%)是由於在哈薩克斯坦完成了一個長期項目，以及我們業務領域的外幣相對於美元走弱，這對銷售額造成了2，200萬美元的不利影響，即6%。不包括外幣和哈薩克斯坦項目的影響，由於我們國際市場條件的改善，銷售額增加了5300萬美元，增幅為17%，特別是在挪威和英國，2019年離岸E&P支出有所增加。

毛利.我們的毛利潤為5.22億美元 (佔銷售額的18.0%)，而截至2019年9月30日的9個月為5.18億美元 (截至2018年9月30日的九個月(佔銷售額的16.4%)。與平均成本相比，我們的後進先出庫存成本計算方法使2019年前9個月的銷售成本降低了300萬美元，而2018年前9個月的銷售成本增加了48億美元，當時我們經歷了大多數產品組的通脹，特別是管道。不包括後進先出的影響，2019年和2018年的毛利率具有可比性。

調整後毛利.調整後毛利減少到 $568百萬(截至2019年9月30日的九個月銷售額的19.6%，從6.17億美元 (佔銷售額的19.5%)，減少的$49 百萬調整後的毛利是一種非GAAP財務衡量標準。我們將調整後的毛利潤定義為銷售額減去銷售成本，加上折舊和攤銷，加上無形資產的攤銷，加上後進先出存貨成本計算方法的影響。我們提出調整後毛利是因為我們相信它是我們經營業績的有用指標，不考慮無形資產攤銷等項目，根據收購的性質和程度，這些項目可能會因公司而有很大差異。同樣，後進先出存貨成本計算方法的影響可能導致結果因公司而異，這取決於他們是否選擇使用後進先出以及他們可能選擇的方法。我們使用調整後的毛利作為管理我們業務的關鍵績效指標。我們相信毛利是根據美國普遍接受的會計原則計算和呈報的財務計量，最直接地與調整後的毛利相比較。

下表調節了調整後的毛利，非GAAP財務衡量標準，從我們的財務報表中得出的毛利(以百萬為單位)：


	九個月結束
	九月三十日，		百分比	九月三十日，		百分比
	2019		收入	2018		收入
毛利，如報告	$	522	18.0%	$	518	16.4%
折舊攤銷		16	0.6%		17	0.5%
無形資產攤銷		33	1.1%		34	1.1%
(減少)後進先出儲備增加		(3)	(0.1%)		48	1.5%
調整後毛利	$	568	19.6%	$	617	19.5%

銷售、一般和行政(“SG&A”)費用. 我們的SG&A費用是$409截至2019年9月30日的9個月，與$414截至2018年9月30日的9個月好的。2019年前9個月的SG&A包括500萬美元的遣散費，而2018年的前9個月沒有類似的費用。扣除這些費用後，SG&A減少了1000萬美元，這是由於業務活動減少導致的員工相關成本降低，包括獎勵和福利。我們在美元以外的業務領域的外幣走弱對SG&A公司產生了500萬美元的有利影響。

操作收入. 操作收入截至2019年9月30日的9個月為1.13億美元，而 $104 百萬截至2018年9月30日的9個月，N改進900萬美元

美國細分市場-運營收入對於我們的美國部分是截至2019年9月30日的9個月的1.02億美元與.相比截至2018年9月30日的9個月為9300萬美元。9億美元儘管收入下降，但由於毛利率提高和SG&A費用降低，情況有所改善.

卡納德a 線段—操作收入為了我們的Canada線段是100萬美元和800萬美元截至2019年9月30日和20日的9個月18，分別.700萬美元的減少主要是由於銷售下降被SG&A費用的減少所抵消。

國際細分市場—我們國際業務的營業收入線段是截至9個月的1000萬美元九月 30，2019年相比截至2018年9月30日的9個月為300萬美元。營業收入增加700萬美元，主要歸因於2018年第四季度發生的成本降低。

利息支出. 我們的利息開支是$31 百萬2800萬美元九個月s 截止2019年9月30日和2018年。利息支出增加的原因是，2019年頭9個月的平均債務水平高於2018年頭9個月。

其他，淨.我們的其他收入是300萬美元九個月%s結束9月30日、2019年和2018年。

所得税費用. 我們的所得税費用是2200萬美元截至2019年9月30日的9個月與…相比 $15 百萬美元九個月結束2018年9月30日對於中期，我們的所得税支出是根據我們估計的年度實際税率和影響中期的任何離散項目計算的。我們的實際税率是 26% 和 19%截至2019年9月30日的9個月和2018年。由於州所得税和不同的外國所得税税率，我們的税率通常不同於美國聯邦法定税率21%。2018年實際税率在下面美國法定税率主要是由於在截至2018年9月30日的9個月中確認的700萬美元離散税收優惠中，有500萬美元涉及與税法通過相關的2017年記錄的臨時税額調整。如果不包括這些離散的税收優惠，我們2018年的實際税率將高於美國的法定税率主要是因為的州税和某些外國司法管轄區的税前虧損沒有相應的税收優惠。

淨收入. 我們的網收入是$63 m億6，400萬美元截至2019年9月30日的9個月和2018年。

調整後的EBITDA. 調整後的EBITDA，一個非GAAP財務指標，是$178 m億(佔銷售額的6.1%)截至2019年9月30日的9個月與$217百萬(銷售額的6.9%)截至2018年9月30日的九個月。

下表調節調整後的EBITDA，非GAAP財務衡量標準，淨收益來自我們的財務報表(以百萬為單位)：


	九個月結束
	九月三十日，		九月三十日，
	2019		2018
淨收入	$	63	$	64
所得税費用		22		15
利息費用		31		28
折舊攤銷		16		17
無形資產攤銷		33		34
(減少)後進先出儲備增加		(3)		48
股權補償費用		12		11
遣散費		5		-
註銷債務發行成本		-		1
衍生工具公允價值的變動		-		(1)
外幣收益		(1)		-
調整後的EBITDA	$	178	$	217

流動性與資本資源

我們的主要流動性來源包括我們的經營活動產生的現金，現有的現金餘額和我們的全球ABL融資機制下的借款。在2019年9月30日，我們的總流動性(包括手頭現金和我們的Global ABL Facility下的可用性)為502億萬美元。我們從經營活動中產生足夠現金流的能力將繼續主要取決於我們向客户銷售產品和服務的利潤率足以支付我們的固定和可變開支。截至2019年9月30日和2018年12月31日，我們的現金分別為25萬億美元和43萬億美元，其中分別為2400萬美元和4100萬美元在我們的各個外國子公司的帳户中保持，如果在國家之間轉移或匯回美國，可能需要承擔額外的税收責任，這將在我們作出轉移決定期間的財務報表中確認。在2019年的前9個月，我們從我們的加拿大子公司匯回了21000萬美元的現金。

我們的主要信貸工具包括2024年9月到期的定期貸款，原始本金為4億美元，以及8億美元的全球ABL貸款，提供$675百萬美元在美國的轉輪承諾，$65 加拿大百萬美元18挪威一千五百萬美元，澳大利亞一千五百萬美元13荷蘭百萬美元，7美元英國百萬美元7比利時百萬好的。截至2019年9月30日，扣除原始發行折扣和發行成本後，我們定期貸款的未清餘額為391百萬美元。Global ABL Facility將於2022年9月到期。Global ABL Facility包含一個手風琴功能，允許我們將該工具的本金增加至多2億美元，前提是獲得更多的貸款人承諾。自.起2019年9月30日，我們有未償還借款2.36億美元和477美元百萬定義的超額可用性在……下面我們的全球ABL設施好的。可獲得性取決於借款基數，該基數由符合條件的應收賬款和庫存的一定百分比組成，可不時重新確定。

我們的信用評級低於“投資級”，因此，可能會影響我們籌集新資金的能力以及我們未來借款的利率。我們現有的義務限制了我們招致額外債務的能力。我們在以下日期和期間遵守了我們的各種信貸安排中所包含的契約九月份編碼d 九月 30, 2019.2019年新租賃會計準則的實施並未影響我們對債務契約的遵守，因為我們的信貸工具包含繼承我們以前為債務合規目的的租賃會計方法的條款。此外，我們的信貸安排包含一些條款，這些條款解決了如果LIBOR被終止或被取代時從LIBOR過渡的潛在需要。

我們相信我們的流動資金來源將足以滿足與我們現有運營相關的預期現金需求可預見的未來好的。然而，由於各種因素，我們未來的現金需求可能高於我們目前的預期。此外，我們從經營活動中產生足夠現金的能力取決於我們未來的表現，這受一般經濟、政治、金融、競爭和其他我們無法控制的因素的影響。我們可能會根據市場情況，不時尋求籌集額外的債務或股權融資，或在公共或私人市場對現有債務進行重新定價或再融資。任何此類資本市場活動將受到市場條件、與貸款人或投資者達成最終協議以及其他因素的影響，並且不能保證我們將成功完成任何此類交易。

2018年10月，我們的董事會批准了一項股票回購計劃，最高可達1.5億美元的普通股。該計劃定於2019年12月31日到期。股票可以在公開市場上由管理層自行決定回購。視乎市場情況及其他因素，有關回購可能會不時展開或暫停，而毋須事先通知。在第一次九個月2019年，我們購買了4,088,490總成本為$的股票63百萬截至2019年10月25日，我們在2018年10月授權下還有1，200萬美元。

現金流

下表列出了我們在以下指定期間的現金流(單位：百萬)：


	九個月結束
	九月三十日，		九月三十日，
	2019		2018
提供的現金淨額(用於)：
經營活動	$	134	$	(146)
投資活動		(10)		(9)
融資活動		(142)		139
現金和現金等價物淨減少	$	(18)	$	(16)

經營活動

經營活動提供的淨現金為$134截至九個月的百萬美元2019年9月30日與.相比$146 百萬用於經營活動在截至年底的九個月內2018年9月30日. 經營現金流的變化S主要是結果與2018年前9個月相比，2019年前9個月的銷售額下降導致營運資本要求降低。營運資本的減少在2019年前9個月提供了1400萬美元的現金，而2018年前9個月用於增加營運資本的現金為3.17億美元。特別是，2019年前9個月應收賬款的增長僅使用了400萬美元現金，而2018年前9個月為1.56億美元。此外，由於銷售額下降，我們減少了庫存，導致2019年前9個月庫存提供的現金為5600萬美元，而2018年同期使用的現金為2.06億美元。現金使用的減少被2019年前九個月應付賬款減少所使用的3億萬美元現金抵消，而2018年前九個月從應付賬款中提供的58億萬美元現金。

投資活動

用於投資活動的現金淨額為$10截至九個月的百萬美元2019年9月30日與 $9 百萬用於在過去的九個月裏2018年9月30日在截至2019年和2018年的九個月中，購買物業、廠房和設備分別使用了12，000，000美元和15，000，000美元的現金。在2018年的前9個月，我們從房地產銷售中獲得了600萬美元的收益。

Fi租賃活動

使用的現金淨額截至2019年9月30日的9個月，融資活動為1.42億美元，而提供的現金淨額為$截至9個月的1.39億美元2018年9月30日.在第一次九2019年的月份,我們在循環信貸安排下的淨付款為53億美元，而2018年前九個月的淨借款為1.96億美元。我們使用6300萬美元及$50 百萬分別在2019年和2018年的前9個月，為購買我們的普通股提供資金。在截至2019年和2018年9月30日的9個月裏，我們使用了1800萬美元來支付優先股股息。

關鍵會計政策

財務報表的編制，符合美國普遍接受的會計原則，要求管理層作出影響財務報表中資產、負債、收入和費用報告金額的判斷、估計和假設。管理層的估計基於歷史經驗和其他假設，它認為這些假設是合理的。如果實際金額最終與這些估計不同，則修訂將包括在實際金額已知的期間的運營結果中。

當會計政策要求管理層對在作出估計時高度不確定的事項作出假設，以及當管理層合理地可能作出不同的估計，這將對我們的財務狀況的呈現、我們的財務狀況的變化或經營結果產生重大影響時，會計政策被認為是至關重要的。有關我們關鍵會計政策的説明，請參閲“項目 7: 管理層對財務狀況及結果的討論與分析的在截至12月份的財政年度的Form 10-K年度報告中，我們的“運營” 31, 2018.

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

我們主要暴露於與利率、外幣和鋼材價格波動的不利變動相關的市場風險。我們的市場風險政策或我們的市場風險敏感工具和頭寸沒有重大變化在截至2018年12月31日的財年的Form 10-K年度報告中。

第四項。控制和程序

對披露控制和程序的評估.

截至2019年9月30日，我們在我們的首席執行官和首席財務官的指導下，審查了本公司的披露控制和程序，如Exchange Act Rule 13a-15(E)中所定義。根據並截至審查日期，本公司首席執行官和首席財務官得出結論認為，本公司的披露控制和程序是有效的，以確保本公司根據“交易法”提交或提交的報告中要求披露的信息在證券交易委員會規則和表格規定的時間內被記錄、處理、彙總和報告，並且該等信息被累積並酌情傳達給本公司管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時就所需披露作出決定。

財務報告內部控制的變化.

我們對財務報告的內部控制在2019年第三季度沒有發生任何重大影響或相當可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

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第二部分—其他信息

第一項。法律程序

我們不時受到各種索賠的影響，並捲入與我們業務性質有關的法律訴訟。我們維持保險範圍，以減少與某些索賠和訴訟相關的財務風險。無法預測這些索賠和訴訟的結果。然而，在我們看來，沒有任何懸而未決的法律訴訟可能對我們的業務、財務狀況產生實質性影響,運營或現金流的結果，儘管解決某些實際的、威脅的或預期的索賠或訴訟可能對我們的運營結果產生重大不利影響s在決議期間。

此外，在我們的日常業務過程中，我們的客户可能會聲稱我們經銷的產品存在缺陷，或者根據我們或製造商可能向客户提供的保修要求進行維修或更換。這些程序，在管理層看來，是我們正常業務附帶的普通和日常事務。我們與供應商的採購訂單通常要求製造商賠償我們的任何產品責任索賠，使製造商最終對這些索賠負責。在許多情況下，國家、省級或外國法律為分銷商提供此類索賠的保護，將責任轉移到製造商身上。在某些情況下，我們可能會被要求為客户的利益維修或更換產品，並尋求從製造商處收回我們的費用。在管理層看來，這些索賠和訴訟的最終處理是預計不會對我們的財務產生重大不利影響條件，經營結果或現金流。

有關我們作為被告的石棉案件以及其他索賠和法律程序的信息，請參閲“注10-承諾和或有事項”為我們未經審計的濃縮固形財務報表。

項目#1A。#危險因素

我們受到特定於我們的風險以及影響在全球市場上運營的所有企業的因素的影響。我們已知的可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響的重要因素在中進行了描述第一部分項目#2本季度報告的表格10-Q在截至2018年12月31日的年度報告的第I部分，Form 10-K的第1A項下的“風險因素”。

項目#2#未登記的股權證券銷售和收益使用


我們對MRC Global Inc.的採購摘要。2019年第三季度的普通股如下：

	購買的股份總數	每股平均支付價格		作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分而購買的股票總數	根據計劃或計劃仍可購買的股票的最高美元價值
7月1日至7月31日	-		$ -	-		$ 24,845,235
8月1日-8月31日	957,869		$ 13.59	957,869		$ 11,826,718
9月1日-9月30日	-		$ -	-		$ 11,826,718
	957,869

項目#3#高級證券違約

一個也沒有。

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項目#4#採礦安全披露

一個也沒有。

項目#5#其他資料

一個也沒有。

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項目6.展品



數		描述

3.1	修改並恢復了MRC Global Inc的公司註冊證書。日期為2012年4月11日。(通過引用MRC Global Inc.的Form 8-K上的當前報告的附件3.1併入。2012年4月17日向證券交易委員會提交的第001-35479號文件)。

3.2	修訂並恢復MRC Global Inc.的規章制度。日期為2013年11月7日。(通過引用MRC Global Inc.的Form 8-K上的當前報告的附件3.1併入。2013年11月13日向證券交易委員會提交的第001-35479號文件)。

3.3	MRC全球公司A系列可轉換永久優先股的指定、偏好、權利和限制證書。(通過引用MRC Global Inc.的Form 8-K上的當前報告的附件3.1併入。2015年6月11日向證券交易委員會提交的第001-35479號文件)。

31.1*	根據1934年“證券交易法”(經修訂)頒佈的“規則”13a-14(A)和15d-14(A)，以及根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)“302節通過的”S-K法規“第601(B)(31)條，對首席執行官進行認證。

31.2*	根據1934年“證券交易法”(經修訂)頒佈的“規則”13a-14(A)和15d-14(A)，以及根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)“302節通過的”S-K法規“第601(B)(31)條，對首席財務官進行認證。

32**	根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act of 2002)第906節通過的“美國法典”第18篇“1350節”，對首席執行官和首席財務官進行認證。

101*	以下財務信息來自MRC Global Inc.的季度報告，報表為“10-Q”，截止到此期間2019年9月30日，格式化為內聯可擴展的業務報告語言(iXBRL)：(I)壓縮綜合資產負債表s在…2019年9月30日和2011年12月31日8，(Ii)？簡明綜合報表s的運籌學為.三個月和九個月週期s告一段落2019年9月30日和2018年9月30日，(Iii)？簡明綜合報表s的r最新的收入三個月和九個月週期s告一段落2019年9月30日和2018年9月30日，(Iv)股東權益簡明報表為.九月期間s告一段落2019年9月30日和2018年9月30日，(五)簡明綜合報表s的現金流九月期間s告一段落2019年9月30日和2018年9月30日和(vi)^簡明綜合財務報表附註。

104	公司截至2019年9月30日的季度報告Form 10-Q的封面頁採用內聯XBRL格式。

* 隨此提交。

** 隨此提供。

簽名

根據1934年“證券交易法”的要求，註冊人已正式促使以下簽字人代表其簽署本報告，並獲得正式授權。

日期：2019年11月1日

MRC全球公司

依據：/s/ 詹姆斯·E. 布勞恩

詹姆斯·E·布勞恩
‎執行副總裁兼首席財務官

第一項。 法律程序

第一項。法律程序