公文

假的--12-31Q320190001402057700000091000001000001000001000000.2100.6400.2950.8850.010.0110000000001000000000147700000143900000147700000143900000810000000.010.011000000001000000000000P3MP1YP1Y00014020572019-01-012019-09-3000014020572019-10-2800014020572018-12-3100014020572019-09-3000014020572019-07-012019-09-3000014020572018-07-012018-09-3000014020572018-01-012018-09-300001402057us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-07-012018-09-300001402057US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-09-3000014020572018-09-300001402057US-GAAP：CommonStockMember2018-07-012018-09-300001402057US-GAAP：CommonStockMember2018-09-300001402057US-GAAP：CommonStockMember2018-06-300001402057us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-06-300001402057US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-07-012018-09-300001402057US-GAAP：RetainedEarningsMember2018-07-012018-09-3000014020572018-06-300001402057US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-06-300001402057US-GAAP：RetainedEarningsMember2018-06-300001402057us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-09-300001402057US-GAAP：RetainedEarningsMember2018-09-300001402057US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-07-012019-09-300001402057US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-09-300001402057US-GAAP：RetainedEarningsMember2019-07-012019-09-3000014020572019-06-300001402057US-GAAP：CommonStockMember2019-07-012019-09-300001402057us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-300001402057us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-09-300001402057US-GAAP：CommonStockMember2019-06-300001402057us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-07-012019-09-300001402057US-GAAP：CommonStockMember2019-09-300001402057US-GAAP：RetainedEarningsMember2019-09-300001402057US-GAAP：RetainedEarningsMember2019-06-300001402057US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-06-300001402057US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-01-012018-09-300001402057US-GAAP：RetainedEarningsMember2017-12-310001402057US-GAAP：RetainedEarningsMember2018-01-012018-09-300001402057US-GAAP：CommonStockMember2017-12-310001402057us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-01-012018-09-300001402057US-GAAP：CommonStockMember2018-01-012018-09-3000014020572017-12-310001402057us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-12-310001402057US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2017-12-310001402057us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-09-300001402057US-GAAP：CommonStockMember2018-12-310001402057US-GAAP：RetainedEarningsMember2019-01-012019-09-300001402057US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-09-300001402057US-GAAP：CommonStockMember2019-01-012019-09-300001402057US-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-310001402057us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001402057US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310001402057US-GAAP：會計標準更新201602成員2019-01-010001402057CDW：ScalarDecisionsInc.Member2019-02-010001402057CDW：ScalarDecisionsInc.Member2019-02-012019-02-010001402057CDW：AccountsPayableInventoryFinancingMember2019-09-300001402057CDW：AccountsPayableInventoryFinancingMember2018-12-3100014020572022-01-012019-09-3000014020572019-10-012019-09-3000014020572021-01-012019-09-3000014020572020-01-012019-09-300001402057US-GAAP：InterestRateContractMember2019-01-012019-09-300001402057US-GAAP：DerivativeMember2018-07-012018-09-300001402057cdw:InterestRateCapAgreementEffectiveDecember312018ThroughDecember312020Member2019-01-012019-09-300001402057US-GAAP：InterestRateCapMember2019-09-300001402057US-GAAP：InterestRateContractMember2018-07-012018-09-300001402057US-GAAP：DerivativeMember2018-01-012018-09-300001402057US-GAAP：DerivativeMember2019-01-012019-09-300001402057US-GAAP：InterestRateContractMember2018-01-012018-09-300001402057cdw:InterestRateCapAgreementEffectiveDecember312018ThroughDecember312020Member2018-12-310001402057cdw:InterestRateCapAgreementEffectiveDecember312020ThroughDecember312022Member2018-12-310001402057cdw:InterestRateCapAgreementEffectiveDecember312018ThroughDecember312020Member2019-09-300001402057cdw:InterestRateCapAgreementEffectiveDecember312020ThroughDecember312022Member2019-09-300001402057CDW：seniorSecuredTermLoanFacilityMember2018-12-310001402057CDW：CDWUKRevolvingCreditFacilityMember2018-12-310001402057US-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2019-09-300001402057CDW：seniorNotesdue2028成員2018-12-310001402057CDW：CDWUKRevolvingCreditFacilityMember2019-09-300001402057CDW：seniorNotesdue2028成員2019-09-300001402057cdw:SeniorSecuredAssetBasedRevolvingCreditFacilityMember2018-12-310001402057CDW：seniorNotesdue2023成員2019-09-300001402057CDW：seniorNotesdue2025成員2018-12-310001402057CDW：CDWUKTermLoanMember2018-12-310001402057CDW：seniorNotesdue2025成員2019-09-300001402057cdw:SeniorSecuredAssetBasedRevolvingCreditFacilityMember2019-09-300001402057CDW：seniorNotesdue2024成員2019-09-300001402057CDW：seniorNotesdue2024成員2018-12-310001402057CDW：UnsecuredSeniorNotesMember2018-12-310001402057CDW：seniorSecuredTermLoanFacilityMember2019-09-300001402057CDW：seniorNotesdue2023成員2018-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美國

證券交易委員會

哥倫比亞特區華盛頓20549

形式10-Q

(馬克一)

☒根據1934年證券交易法第13或15(D)條的季度報告

截至季度末的季度期間2019年9月30日

或

☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告

對於過渡時期，從“^”到“”，從“到”“，”“

佣金檔案編號001-35985

CDW公司演講

(章程中規定的註冊人的確切姓名)



特拉華州			26-0273989
(州或其他司法管轄區) 公司或組織)			(I.R.S.僱主識別號碼)

75三州國際
林肯郡	,	伊利諾伊州	60069
(主要行政機關地址)			(郵政編碼)

(847) 465-6000

(註冊人的電話號碼，包括區號)

無

(以前的名稱，以前的地址和以前的會計年度，如果自上次報告以來發生了更改)

根據該法第12(B)條登記的證券：



每一類的名稱	交易符號	每間交易所的註冊名稱
普通股，每股面值0.01美元	CDW	納斯達克全球精選市場

通過複選標記表明註冊人(1)^是否在之前12個月內提交了1934年“證券交易法”#13或15(D)節要求提交的所有報告(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)，以及(2)^在過去90天內一直遵守這樣的提交要求。(1)^在過去12個月內是否提交了“1934年證券交易法”第13或15(D)節要求提交的所有報告(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內提交)。下半身☒ 是 ☐·沒有

用複選標記表示註冊人在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)是否已根據S-T規則第405條(本章232.405節)以電子方式提交了需要提交的每個交互式數據文件。巴塞羅那☒ 是 ☐·沒有

用複選標記指明註冊人是大型加速申請者、非加速申請者、較小報告公司還是新興增長公司。參見“交換法”第12b-2條中“大型加速歸檔公司”、“加速歸檔公司”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義：



大型加速濾波器	☒	加速^Filer	☐

非加速報税器	☐	較小的^報告^^公司	☐

		新興成長型公司	☐

如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。			☐

通過複選標記表明註冊人是否是空殼公司(如《交換法》規則12b-2所定義)。☐是☒·沒有

自.起2019年10月28日，有143,680,653普通股，面值0.01美元，已發行。

CDW公司及其子公司

表格10-Q



		頁
第一部分	財務信息
第1項	財務報表：
	截至2019年9月30日和2018年12月31日的綜合資產負債表	3
	截至2019年和2018年9月30日的三個月和九個月的綜合經營報表	4
	截至2019年和2018年9月30日的三個月和九個月的綜合全面收益表	5
	截至2019年和2018年9月30日的三個月和九個月的股東權益綜合報表	6
	截至2019年和2018年9月30日九個月的綜合現金流量表	8
	合併財務報表附註	9
項目2.	管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析	34
項目3.	關於市場風險的定量和定性披露	50
項目4.	管制和程序	50
第二部分	其他資料
第1項	法律程序	52
項目#1A。#	危險因素	52
項目2.	未登記的股權證券銷售和收益使用	52
項目3.	高級證券違約	52
項目4.	礦山安全披露	52
項目5.	其他資料	52
第6項	陳列品	53
簽名		54

第一部分-財務資料

項目1.財務報表

CDW公司及其子公司綜合資產負債表 (單位：百萬，每股除外)

	2019年9月30日			2018年12月31日
資產	(未審計)
流動資產：
現金及現金等價物	$	166.9		$	205.8
應收賬款，扣除壞賬準備，分別為9.1美元和7.0美元	2,899.5			2,671.2
商品庫存	603.6			454.3
雜項應收款	432.2			316.4
預付費用和其他	193.1			149.1
流動資產總額	4,295.3			3,796.8
經營租賃使用權資產	84.2			—
財產和設備，淨額	171.1			156.1
商譽	2,515.9			2,462.8
其他無形資產，淨額	616.1			712.2
其他資產	20.5			39.8
總資產	$	7,703.1		$	7,167.7
負債與股東權益
流動負債：
應付帳款-貿易	$	1,900.0		$	1,577.1
應付帳款-存貨融資	411.7			429.3
長期債務的當期到期日	25.4			25.3
合同負債	212.1			178.3
應計費用和其他流動負債：
補償	191.4			186.4
廣告	158.0			119.2
銷售税和所得税	51.4			55.5
其他	291.0			232.0
流動負債總額	3,241.0			2,803.1
長期負債：
債款	3,259.0			3,183.3
遞延所得税	111.3			141.9
經營租賃負債	81.7			—
其他負債	75.0			64.2
長期負債總額	3,527.0			3,389.4
股東權益：
優先股，面值0.01美元，授權100.0股；兩期均未發行或流通股	—			—
普通股，面值0.01美元，授權1，000.0股；分別發行143.9股和147.7股	1.4			1.5
實收資本	3,073.2			2,996.9
累積赤字	(1,985.4		)	(1,892.6		)
累計其他綜合損失	(154.1		)	(130.6		)
股東權益總額	935.1			975.2
總負債和股東權益	$	7,703.1		$	7,167.7

所附附註是綜合財務報表的組成部分。

CDW公司及其子公司合併經營報表 (單位：百萬，每股除外) (未審計)

	截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月，
	2019			2018			2019			2018
淨銷售額	$	4,907.7		$	4,373.2		$	13,495.5		$	12,165.7
銷售成本	4,091.2			3,659.6			11,233.1			10,152.6
毛利	816.5			713.6			2,262.4			2,013.1
銷售和管理費用	444.9			390.7			1,269.3			1,134.8
廣告費	51.0			48.1			143.3			133.9
營業收入	320.6			274.8			849.8			744.4
利息支出，淨額	(42.3		)	(36.6		)	(121.1		)	(111.5		)
其他(費用)收入，淨額	(17.4		)	0.2			(15.0		)	1.0
所得税前收入	260.9			238.4			713.7			633.9
所得税費用	(59.2		)	(54.7		)	(162.5		)	(150.2		)
淨收入	$	201.7		$	183.7		$	551.2		$	483.7

每普通股淨收入：
基本型	$	1.39		$	1.22		$	3.78		$	3.19
稀釋	$	1.37		$	1.20		$	3.72		$	3.14

加權平均已發行普通股：
基本型	144.5			150.9			145.7			151.6
稀釋	147.2			153.7			148.2			154.1

所附附註是綜合財務報表的組成部分。

CDW公司及其子公司綜合全面收益表 (百萬) (未審計)

	截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月，
	2019			2018			2019			2018
淨收入	$	201.7		$	183.7		$	551.2		$	483.7
其他綜合收益(虧損)：
來自套期保值會計的未實現(損失)收益，税後淨額	(0.4		)	(1.0		)	(12.8		)	3.1
將套期保值會計收益重新分類為税後淨收益	0.3			1.1			2.0			2.5
外幣折算，税後淨值	(14.6		)	(3.2		)	(12.7		)	(17.9		)
其他綜合損失	(14.7		)	(3.1		)	(23.5		)	(12.3		)
綜合收益	$	187.0		$	180.6		$	527.7		$	471.4

所附附註是綜合財務報表的組成部分。

CDW公司及其子公司合併股東權益表 (百萬) (未審計)

	截至2019年9月30日的三個月
		普通股
		股份		數量			實收資本		累積赤字			累積其他綜合損失			總計股東權益
截至2019年6月30日的餘額		145.0		$	1.5		$	3,047.6	$	(1,973.6	)	$	(139.4	)	$	936.1
淨收入		—		—			—		201.7			—			201.7
股權補償費用		—		—			12.9		—			—			12.9
股票期權行使		0.3		—			8.6		—			—			8.6
同事購股計劃		—		—			3.9		—			—			3.9
普通股回購		(1.4	)	(0.1		)	—		(161.0		)	—			(161.1		)
支付的股息(每股0.295美元)		—		—			0.2		(42.8		)	—			(42.6		)
獎勵薪酬計劃股票扣繳税款		—		—			—		(9.7		)	—			(9.7		)
外幣換算		—		—			—		—			(14.6		)	(14.6		)
套期保值會計未實現損失		—		—			—		—			(0.4		)	(0.4		)
套期保值會計實現收益		—		—			—		—			0.3			0.3
截至2019年9月30日的餘額		143.9		$	1.4		$	3,073.2	$	(1,985.4	)	$	(154.1	)	$	935.1



	截至2018年9月30日的三個月
	普通股
	股份		數量		實收資本		累積赤字			累積其他綜合損失			總計股東權益
截至2018年6月30日的餘額	151.5		$	1.5	$	2,953.3	$	(1,780.8	)	$	(105.1	)	$	1,068.9
淨收入	—		—		—		183.7			—			183.7
股權補償費用	—		—		9.9		—			—			9.9
股票期權行使	—		—		4.5		—			—			4.5
同事購股計劃	—		—		3.0		—			—			3.0
普通股回購	(0.6	)	—		—		(56.1		)	—			(56.1		)
支付的股息(每股0.210美元)	—		—		0.2		(31.9		)	—			(31.7		)
獎勵薪酬計劃股票扣繳税款	—		—		—		(18.4		)	—			(18.4		)
外幣換算	—		—		—		—			(3.2		)	(3.2		)
套期保值會計未實現損失	—		—		—		—			(1.0		)	(1.0		)
套期保值會計實現收益	—		—		—		—			1.1			1.1
截至2018年9月30日的餘額	150.9		$	1.5	$	2,970.9	$	(1,703.5	)	$	(108.2	)	$	1,160.7



	截至2019年9月30日的9個月
		普通股
		股份		數量			實收資本		累積赤字			累積其他綜合損失			總計股東權益
截至2018年12月31日的餘額		147.7		$	1.5		$	2,996.9	$	(1,892.6	)	$	(130.6	)	$	975.2
淨收入		—		—			—		551.2			—			551.2
股權補償費用		—		—			36.9		—			—			36.9
股票期權行使		1.0		—			27.6		—			—			27.6
同事購股計劃		—		—			11.2		—			—			11.2
普通股回購		(4.8	)	(0.1		)	—		(493.2		)	—			(493.3		)
支付的股息(每股0.885美元)		—		—			0.6		(129.5		)	—			(128.9		)
獎勵薪酬計劃股票扣繳税款		—		—			—		(21.3		)	—			(21.3		)
外幣換算		—		—			—		—			(12.7		)	(12.7		)
套期保值會計未實現損失		—		—			—		—			(12.8		)	(12.8		)
套期保值會計實現收益		—		—			—		—			2.0			2.0
截至2019年9月30日的餘額		143.9		$	1.4		$	3,073.2	$	(1,985.4	)	$	(154.1	)	$	935.1



	截至2018年9月30日的9個月
		普通股
		股份		數量		實收資本		累積赤字			累積其他綜合損失			總計股東權益
截至2017年12月31日的餘額		153.1		$	1.5	$	2,911.6	$	(1,831.6	)	$	(95.9	)	$	985.6
淨收入		—		—		—		483.7			—			483.7
股權補償費用		—		—		26.0		—			—			26.0
股票期權行使		0.7		—		24.4		—			—			24.4
同事購股計劃		0.1		—		8.4		—			—			8.4
普通股回購		(3.0	)	—		—		(232.5		)	—			(232.5		)
支付的股息(每股0.640美元)		—		—		0.5		(96.0		)	—			(95.5		)
獎勵薪酬計劃股票扣繳税款		—		—		—		(27.1		)	—			(27.1		)
外幣換算		—		—		—		—			(17.9		)	(17.9		)
套期保值會計未實現收益		—		—		—		—			3.1			3.1
套期保值會計實現收益		—		—		—		—			2.5			2.5
截至2018年9月30日的餘額		150.9		$	1.5	$	2,970.9	$	(1,703.5	)	$	(108.2	)	$	1,160.7

所附附註是綜合財務報表的組成部分。

CDW公司及其子公司綜合現金流量表 (百萬) (未審計)

	截至9月30日的9個月，
	2019			2018
業務活動現金流量：
淨收入	$	551.2		$	483.7
調整淨收益與經營活動提供的現金淨額：
折舊攤銷	197.5			198.7
股權補償費用	37.7			29.9
遞延所得税	(33.5		)	(39.2		)
其他	25.2			8.7
資產和負債的變化：
應收帳款	(171.8		)	(334.3		)
商品庫存	(151.1		)	(72.1		)
其他資產	(82.2		)	(66.1		)
應付帳款-貿易	264.0			300.6
其他負債	45.3			92.4
經營活動提供的淨現金	682.3			602.3
投資活動中使用的現金流：
資本支出	(75.0		)	(53.4		)
收購業務，扣除收購的現金淨額	(75.0		)	—
投資活動所用現金淨額	(150.0		)	(53.4		)
用於融資活動的現金流：
循環信貸融資的借款收益	1,860.5			688.9
根據循環信貸安排償還借款	(1,834.5		)	(681.9		)
償還長期債務	(19.7		)	(18.2		)
發行長期債務的收益	600.0			—
為消滅長期債務而支付的款項	(538.1		)	—
應付帳款淨變動-存貨融資	(17.4		)	(90.1		)
普通股回購	(493.3		)	(232.5		)
獎勵薪酬計劃預扣税的支付	(21.3		)	(27.1		)
股息支付	(128.9		)	(95.5		)
其他	24.2			21.1
用於融資活動的現金淨額	(568.5		)	(435.3		)
匯率變動對現金和現金等價物的影響	(2.7		)	(2.7		)
現金和現金等價物淨(減少)增加	(38.9		)	110.9
現金和現金等價物-期初	205.8			144.2
現金和現金等價物-期末	$	166.9		$	255.1
現金流量信息補充披露：
已付利息	$	(124.8	)	$	(117.4	)
已付税款，淨額	$	(203.0	)	$	(200.5	)

所附附註是綜合財務報表的組成部分。


1.	業務描述和重要會計政策彙總

業務説明

CDW Corporation(“Parent”)是“財富”500強公司和標準普爾500指數(S&P 500 Index)的成員，是向美國(“美國”)、英國(“英國”)和加拿大的中小型和大型企業、政府、教育和醫療保健客户提供具有多國能力的集成信息技術(“IT”)解決方案的領先供應商。該公司的產品範圍從離散的硬件和軟件產品到集成的IT解決方案，如移動性、安全性、數據中心優化、雲計算、虛擬化和協作。

在本報告中，術語“公司”和“CDW”指的是母公司及其100%擁有的子公司。

家長有二100%擁有子公司，CDW LLC和CDW金融公司。CDW LLC是一家伊利諾伊州的有限責任公司，與其全資擁有的子公司一起，持有公司的所有重要資產，並進行公司的所有業務活動和運營。CDW金融公司是一家特拉華州的公司，成立的唯一目的是作為某些債務債務的共同發行人，如中所述注13 (補充擔保人信息)不持有任何物質資產，也不從事任何經營活動或經營活動。

演示基礎

所附的未經審計的中期綜合財務報表2019年9月30日對於這三個九月末2019年9月30日和2018(“綜合財務報表”)的編制符合美國普遍接受的會計原則(“GAAP”)和美國證券交易委員會(“SEC”)中期財務報表的規則和規定。因此，根據美國證券交易委員會的規則和規定，通常包括在按照公認會計原則編制的財務報表中的某些信息和腳註披露已經被濃縮或省略。這些合併財務報表應與審計的合併財務報表及其附註一起閲讀，這些報表包括在公司截至年度的Form 10-K年度報告中2018年12月31日(“2018年12月31日合併財務報表“)。在編制這些合併財務報表時使用的重要會計政策是在與”綜合財務報表“中反映的會計政策一致的基礎上應用的。2018年12月31日合併財務報表。管理層認為，綜合財務報表包含所有必要的調整(包括正常的經常性性質)，以公平地呈現公司截至所示日期和期間的財務狀況、經營結果、全面收入、現金流和股東權益的變化。報告的該等過渡期未經審計的經營業績並不一定表明全年的業績。

合併原則

所附的綜合財務報表包括母公司及其100%擁有的子公司的賬户。所有公司間交易和帳户將在合併中消除。

預算的使用

根據公認會計原則編制綜合財務報表要求管理層使用某些估計和假設，這些估計和假設會影響截至綜合財務報表日期的資產和負債的上報金額以及或有資產和負債的披露，以及報告期間的收入和支出的上報金額。本公司的估計基於歷史經驗和管理層認為在當時情況下合理的各種其他假設，其結果構成對資產和負債的賬面價值作出判斷的基礎，而這些資產和負債的賬面價值從其他來源看起來並不明顯。實際結果可能與這些估計不同。

所載綜合財務報表附註2018年12月31日合併財務報表包括對編制公司合併財務報表時使用的重要會計政策和估計的討論。除以下關於採用會計準則更新(“ASU”)2016-02，租賃(“主題842”)的説明外，本公司的重大會計政策和估計在九月末2019年9月30日.

租約

根據合同開始時的評估，公司簽訂經營租賃合同，主要用於房地產、數據中心和設備。在本公司的綜合資產負債表中，經營租賃資產包括在經營租賃使用權資產中，經營租賃負債包括在其他流動負債和長期經營租賃負債中。在租賃開始日，本公司根據未來租賃付款的現值記錄經營租賃負債。在釐定未來租賃付款的現值時，本公司根據生效日期可得的資料使用其遞增借款利率。對於房地產和數據中心合同，公司將租賃和非租賃組件作為單個租賃組件進行核算。對於某些設備租賃，本公司採用投資組合方法來核算使用權資產和經營租賃負債。在評估租賃期時，本公司包括只有在合理確定將會行使時才續約的選擇權；該決定權由本公司全權酌情決定。一般來説，對於初始期限為12個月或更短的租賃，公司已選擇不記錄使用權資產和租賃負債。對於用於創收活動的設備租賃，本公司將記錄使用權資產和租賃期限為12個月或更短的租賃負債。本公司以直線方式記錄自生效日期開始的租賃期內的租賃費用。


2.	近期會計公告

金融工具信用損失的計量

2016年6月，財務會計準則委員會發布了ASU 2016-13“金融工具-信用損失(主題326)：金融工具信用損失的計量”。ASU引入了一種基於預期損失的新的前瞻性方法，以估計某些類型的金融工具的信用損失，包括貿易應收賬款。對預期信用損失的估計將需要考慮歷史信息、當前信息以及合理和可支持的預測。ASU還擴大了披露要求，使財務報表用户能夠了解估計預期信用損失的假設、模型和方法。ASU將於2020年1月1日通過。公司已經建立了一個跨職能的實施團隊來分析ASU的影響。？分析包括確定應收款池，評估和評估評估方法，評估政策選擇，以及評估其業務流程和內部控制，以滿足ASU的會計、報告和披露要求。公司目前正在評估ASU對其綜合財務報表的影響。

租賃會計

2019年1月1日，公司採用並應用主題842，確認使用權資產和額外租賃負債$81截至2019年1月1日，本公司的房地產投資總額為300萬美元，主要涉及本公司房地產投資組合的經營租賃。有關採用該標準對公司綜合資產負債表的影響的更多詳情，請參閲附註9 (契約).


3.	採辦

2019年2月1日，公司完成了對Scalar Decision Inc.所有已發行和流通股的收購。(“Scalar”)，加拿大領先的技術解決方案提供商，最終總購買價格為$88百萬其中$13百萬推遲履行潛在賠償義務，預計將於2021年第一季度支付。自收購之日起，Scalar的財務結果已列入公司的綜合財務報表。財務結果包括在CDW加拿大運營部門中，該部門與CDW UK一起顯示在所有其他類別(“其他”)中。購買價格分配是初步的，隨着獲得關於資產和負債的公允價值的額外信息，可能會進行修訂。

初步採購價格分配如下：



(百萬)	收購日期公允價值
收購淨資產	$	5.7
確定的無形資產⁽¹⁾	20.3
商譽⁽²⁾	62.0
總購價	$	88.0


(1)	扣除相關遞延税項負債$7百萬.


(2)	商譽金額$62百萬與收購Scalar相關的確認，主要歸因於交叉銷售機會和整體企業協同效應。在加拿大，確認的全部商譽金額不能在所得税中扣除。


4.	庫存融資協議

本公司已與某些金融中介機構簽訂協議，以促進在某些條款和條件下向不同供應商購買庫存，如下所述。這些金額在綜合資產負債表上單獨歸類為應付賬款-存貨融資。本公司不產生任何與這些協議相關的利息支出，因為餘額在到期時支付。

應付賬款-存貨融資中包括的金額如下：



(百萬)	2019年9月30日		2018年12月31日
循環貸款存貨融資協議⁽¹⁾	$	382.1	$	406.3
其他庫存融資協議	29.6		23.0
應付帳款-存貨融資	$	411.7	$	429.3


(1)	基於高級擔保資產的循環信貸機制包括庫存規劃子工具，使公司能夠與金融中介保持庫存融資協議，以便於以比供應商直接提供的更優惠的條款從某些供應商購買庫存。


5.	合同責任和履行義務

公司的合同債務包括在提供產品或執行服務之前從客户處收到的付款或合同到期的對價。本公司的合同負債於每個報告期結束時逐個合同的淨頭寸報告。自.起2019年9月30日和2018年12月31日，合同負債餘額為$212百萬和$178百萬分別為。在.期間截至2019年9月30日的9個月和2018，公司確認收入為$117百萬和$153百萬分別與其合同負債有關。

合同的交易價格被分配給每個不同的履行義務，並在履行義務得到履行時或作為履行義務被確認為收入。下表顯示截至目前剩餘履行義務的總成交價格2019年9月30日與持續時間超過12個月的不可取消合同相關，預計將在未來期間確認。



(百萬)	1年內		1-2年		2-3年		此後
剩餘履行義務	$	40.2	$	17.6	$	5.1	$	0.3


6.	金融工具

公司的負債給其可變利率債務帶來了利率風險。本公司使用衍生金融工具管理其對利率風險的風險。本公司不持有或發行用於交易或投機目的的衍生金融工具。

本公司訂立利率上限協議，使其有權獲得交易對手支付的金額(如有)，其中三個月倫敦銀行同業拆借利率(“LIBOR”)在協議期間超過上限的執行利率，以換取前期溢價。在.期間2019，本公司訂立利率上限協議，合併名義價值為$1.2十億導致支付給交易對手的保費$6百萬.

自.起2019年9月30日和2018年12月31日，本公司有以下利率上限協議，其公允價值分類為綜合資產負債表上的其他資產：



				2019年9月30日		2018年12月31日
名義價值(單位：百萬)		生效日期	到期日	公允價值(單位：百萬)		公允價值(單位：百萬)
$	1,400.0	2018年12月31日	2020年12月31日	$	0.1	$	10.6
1,400.0		2020年12月31日	2022年12月31日	1.0		1.5
				$	1.1	$	12.1

本公司利率上限協議的公允價值被歸類為公允價值層次結構中的第2級。利率上限協議的估值是通過使用對預期現金收入的貼現現金流量分析得出的，如果可變利率高於上限的執行率，預期現金收入將發生。此分析反映利率上限協議的合同條款，包括到期日，並使用可觀察到的基於市場的投入，包括LIBOR曲線和隱含波動性。本公司還納入不重要的信用估值調整，以在公允價值計量中適當反映各自交易對手的不履行風險。交易對手信用利差基於從第三方信用數據提供商獲得的公開可獲得的信用信息。有關更多詳細信息，請參見注7 (長期債務).

利率上限協議被指定為現金流對衝。符合現金流量套期保值資格的衍生工具的公允價值變動記錄在累計其他全面虧損中，並隨後在對衝預測交易影響盈利期間重新分類為利息支出。公司記錄微不足道的損失和損失$13百萬，税後淨額，轉成累計其他綜合虧損三個月和九個月結束 2019年9月30日分別為。公司錄得虧損$1百萬和獲得的$3百萬，税後淨額，轉成累計其他綜合虧損三個月和九個月結束 2018年9月30日分別為。在.期間三個月和九個月結束 2019年9月30日，公司重新分類微不足道的數量和$2百萬分別從累計其他綜合虧損到利息支出內的收益，綜合經營報表淨額。在.期間三個月和九個月結束 2018年9月30日，公司重新分類$1百萬和$3百萬分別從累計其他綜合虧損到利息支出內的收益，綜合經營報表淨額。公司期望重新分類$7百萬從累計其他綜合虧損到利息支出內的收益，未來12個月淨額。


7.	長期債務



		截至2019年9月30日					截至2018年12月31日
(百萬美元)	成熟性	利率，利率		數量			利率，利率		數量
信貸安排
CDW UK循環信貸安排⁽¹⁾	2021年7月	—	%	$	—		—	%	$	—
高級擔保資產循環信貸安排	2022年3月	3.31	%	26.0			—	%	—
總信貸額度				26.0					—

定期貸款
CDW英國定期貸款⁽¹⁾	2021年8月	2.16	%	56.5			2.29	%	65.0
高級有擔保期限貸款安排⁽²⁾	2023年8月	3.80	%	1,442.0			4.10	%	1,453.2
總期限貸款				1,498.5					1,518.2

無擔保高級債券
2023年到期的高級票據(“2023年高級票據”)	2023年9月	—	%	—			5.00	%	525.0
2024年到期的高級票據(“2024高級票據”)	2024年12月	5.50	%	575.0			5.50	%	575.0
2025年到期的高級票據(“2025高級票據”)	2025年9月	5.00	%	600.0			5.00	%	600.0
2028年到期的高級票據(“2028高級票據”)	2028年4月	4.25	%	600.0			—	%	—
無擔保高級票據總數				1,775.0					1,700.0

其他長期義務				4.4					8.3
未攤銷遞延融資費用				(19.5		)			(17.9		)
長期債務的當期到期日				(25.4		)			(25.3		)
長期債務總額				$	3,259.0				$	3,183.3


(1)	英國英鎊計價的債務工具。


(2)	參見附註14(後續事件)。

截至2019年9月30日，本公司遵守各項信貸協議及契約下的契諾。

信貸安排

該公司擁有以英鎊計價的可變利率CDW UK循環信貸安排。截至2019年9月30日，該公司可以借入最多額外的GB50百萬 ($61百萬在…2019年9月30日)根據CDW UK循環信貸安排。

該公司還擁有以美元計價的可變利率高級擔保資產為基礎的循環信貸工具(“循環貸款”)。循環貸款由本公司用於借款、發出信用證和規劃融資。截至2019年9月30日，循環貸款不到$1百萬未提取的信用證，^$356百萬·預留用於平面佈置子設施和借入基數$2.2十億，這是基於截止日期的合格庫存和應收帳款餘額的金額。2019年8月31日好的。自.起2019年9月30日，該公司可能已經借到了最多額外的1美元。$1.1十億在循環貸款下。

循環貸款以存貨中的第一優先權益為抵押(不包括存貨，在存貨融資安排下抵押品的程度如中所述附註4 (庫存融資協議))、存款和應收賬款，以及對幾乎所有其他美國資產的第二優先權益。

定期貸款

CDW UK定期貸款的利率是可變的。要求公司每年進行本金分期付款1 GB5百萬 ($6百萬在…2019年9月30日)，^與到期日到期的剩餘本金。

CDW UK定期貸款協議對CDW UK通過支付股息、償還公司間貸款、預付款或次級債務向本公司轉移資金的能力施加了限制，這些要求(其中包括)維持最低淨槓桿率。自.起2019年9月30日，CDW UK定期貸款的受限支付能力金額為GB134百萬 ($165百萬在…2019年9月30日).

高級有擔保定期貸款工具(“定期貸款”)具有可變利率，通過使用利率上限有效地限制了利率(見注6 (金融工具))。上表中披露的利率表示有效的可變利率2019年9月30日和2018年12月31日分別為。公司須按季度支付本金分期付款$4百萬剩餘本金於到期日到期。自.起2019年9月30日，CDW在定期貸款項下的有限支付能力金額為$1.7十億.

定期貸款由基本上所有存貨的第二優先權益作抵押(不包括存貨，在存貨融資安排下抵押品的程度如中所述附註4 (庫存融資協議)，存款和應收賬款，以及對幾乎所有其他美國資產的第一優先權益。

無擔保高級債券

2024個優先債券和2025個優先債券有固定利率，利息每半年支付一次。

在……上面2019年9月26日，本公司完成了“#”的發行。$600百萬總計本金4.25%·按面值計算，2028年到期的高級票據。2028年高級債券將於#月到期。2028年4月1日和熊利率4.25%·年息，自2020年4月1日起，每半年支付一次，於每年4月1日和10月1日支付。發行2028年優先債券的淨收益主要用於贖回所有剩餘的ω。$525百萬2023年優先債券的合計本金，贖回價格為102.5%·贖回本金金額，加上截至贖回日期的應計和未付利息，並支付與發行和贖回有關的費用和開支。贖回日期是2019年10月12日。同日，規管2023優先債券的契約已獲滿足及解除。

公允價值

高級債券的公平值是使用在被視為不活躍的場外二級市場交易的相同負債的報價市場價格估計的。定期貸款的公允價值是利用交易商對不被認為活躍的市場中相同負債的報價來估計的。高級債券、定期貸款和CDW英國定期貸款在公允價值層次結構中被分類為第2級。如果有未償還借款，循環貸款和CDW UK循環信貸工具的賬面價值接近公允價值。

公司長期債務的近似公允價值和相關賬面價值，包括本期，不包括未攤銷折扣和未攤銷遞延融資費，如下：



(百萬)	2019年9月30日		2018年12月31日
公允價值	$	3,412.3	$	3,145.8
賬面價值	3,303.9		3,226.5


8.	所得税

所得税費用是$59百萬為.截至2019年9月30日的三個月，與$55百萬與上一年同期相比。通過計算所得税費用佔所得税前收入的百分比表示的實際税率為22.7%和22.9%為.截至2019年9月30日的三個月和2018與美國聯邦法定税率21.0%不同，主要是由於州所得税被股權補償的超額税收優惠部分抵消。

所得税費用是$163百萬為.截至2019年9月30日的9個月，與$150百萬與上一年同期相比。實際税率為22.8%和23.7%為.截至2019年9月30日的9個月

和2018與美國聯邦法定税率21.0%不同，主要是由於州所得税被股權補償的超額税收優惠部分抵消。


9.	租約

該公司的經營租賃主要用於房地產、數據中心和設備。租賃條款範圍由1年致17年數.

與公司經營租賃相關的綜合資產負債表補充信息如下：



(百萬)	綜合資產負債表的分類	2019年9月30日
資產
	經營租賃使用權資產	$	84.2

負債
電流	應計費用和其他流動負債-其他	$	30.6
長期	長期經營租賃負債	81.7
租賃負債總額		$	112.3

租賃期限和貼現率		2019年9月30日
加權平均剩餘租期(年)		5.8
加權平均貼現率		4.53		%

經營租賃費用的構成如下：



(百萬) 財務報表行項目	截至2019年9月30日的三個月		截至2019年9月30日的9個月
銷售成本	$	43.9	$	57.7
銷售和管理費用	7.0		21.9
總租賃成本	$	50.9	$	79.6

經營租賃負債到期日如下：



(百萬)	2019年9月30日
2019年剩餘時間	$	8.2
2020	31.5
2021	22.2
2022	15.0
2023	11.7
此後	38.3
租賃付款總額	$	126.9
減去：利息	(14.6		)
租賃負債現值	$	112.3

與經營租賃相關的補充現金流量信息如下：



(百萬)	截至2019年9月30日的9個月
為包括在租賃負債計量中的金額支付的現金
經營租賃的經營現金流	$	79.5
以租賃義務交換獲得的使用權資產
經營租賃	$	56.0

自.起2019年9月30日，公司還有一項尚未開始的額外經營租賃承諾$99百萬好的。本經營租賃預計於2019年開始，租期為17年數.


10.	每股收益

基本每股收益和稀釋後每股收益的分子都是淨收入。基本每股收益的分母是期內已發行股票的加權平均數。

基本加權平均流通股與稀釋加權平均流通股的對賬如下：



	截至9月30日的三個月，		截至9月30日的9個月，
(百萬)	2019	2018	2019	2018
基本加權平均流通股	144.5	150.9	145.7	151.6
攤薄證券的效力⁽¹⁾	2.7	2.8	2.5	2.5
稀釋加權平均流通股⁽²⁾	147.2	153.7	148.2	154.1


(1)	流通股期權、限制性股票單位、限制性股票、業績股單位和同事購股計劃單位的稀釋效應反映在使用庫藏股方法的稀釋加權平均流通股中。


(2)	只有不到0.1百萬從稀釋後的加權平均股票中排除的潛在普通股三個月和九個月結束 2019年9月30日和2018因為納入它們會產生反稀釋效應。


11.	承諾和或有事項

公司是在其日常業務過程中產生的各種法律程序的一方，其中包括商業、知識產權、僱傭、侵權和其他訴訟事項。公司還接受聯邦、州、國際、國家、省和地方當局以及各種合作伙伴、團購組織和客户(包括政府機構)的審計，這些審計涉及各種合同下的採購和銷售。此外，本公司亦須根據各項合約提出賠償申索。本公司的某些客户不時根據美國破產法或司法管轄區的類似法律，就本公司在美國境外的業務活動提交自願重組或清算申請。在這種情況下，本公司收到的某些請願前付款可被視為優先項目，並須退還給破產管理人。

自.起2019年9月30日本公司不認為有任何合理的可能導致超過這些程序和事項(如有)已確認的金額的任何重大損失。然而，這些程序和事項的最終解決辦法本質上是不可預測的。因此，本公司的財務狀況和經營結果可能在任何特定時期受到一項或多項這些程序或事項的不利解決而受到不利影響。


12.	段信息

公司有三可報告的細分市場：公司，主要由美國私營部門業務客户組成，超過250小型企業員工，主要為美國私營部門業務客户提供高達250員工和公共機構，這是由美國的政府機構和教育和醫療機構組成的。公司有二其他經營分部：CDW UK和CDW Canada，兩者均不符合可報告分部定量閾值，因此納入所有其他類別(“其他”)。下表“總部”標題下列有未分配給各部門的總部職能費用。

在2019年第一季度，公司評估了將某些折舊和攤銷費用分配到每個分部的方法。評估結果是對總部至本公司應報告分部的折舊和攤銷費用分配進行了修訂，自2019年1月1日起生效。對前期結果進行了重寫，以反映這些變化並提供可比較的信息。

有關公司部門的信息如下：



(百萬)	公司			小企業			公眾			其他			總部			總計
截至2019年9月30日的三個月
淨銷售額	$	1,913.5		$	386.2		$	2,100.9		$	507.1		$	—		$	4,907.7
營業收入(虧損)	138.9			27.2			168.4			21.9			(35.8		)	320.6
折舊和攤銷費用	(21.7		)	(5.6		)	(15.0		)	(7.9		)	(18.0		)	(68.2		)

截至2018年9月30日的三個月
淨銷售額	$	1,706.5		$	340.0		$	1,875.1		$	451.6		$	—		$	4,373.2
營業收入(虧損)	125.7			23.8			136.6			19.2			(30.5		)	274.8
折舊和攤銷費用	(21.8		)	(5.5		)	(12.9		)	(7.3		)	(18.3		)	(65.8		)



(百萬)	公司			小企業			公眾			其他			總部			總計
截至2019年9月30日的9個月
淨銷售額	$	5,533.6		$	1,119.2		$	5,271.7		$	1,571.0		$	—		$	13,495.5
營業收入(虧損)	430.8			78.2			373.9			66.6			(99.7		)	849.8
折舊和攤銷費用	(64.8		)	(16.8		)	(41.4		)	(23.1		)	(51.4		)	(197.5		)

截至2018年9月30日的9個月
淨銷售額	$	5,006.1		$	997.1		$	4,740.5		$	1,422.0		$	—		$	12,165.7
營業收入(虧損)	388.3			70.0			318.3			60.7			(92.9		)	744.4
折舊和攤銷費用	(66.8		)	(16.6		)	(38.4		)	(25.1		)	(51.8		)	(198.7		)

地理區域和收入組合



	截至2019年9月30日的三個月
(百萬)	公司		小企業		公眾		其他		總計
地理學⁽¹⁾
美國	$	1,910.9	$	386.2	$	2,100.9	$	7.6	$	4,405.6
世界其他地區	2.6		—		—		499.5		502.1
總淨銷售額	1,913.5		386.2		2,100.9		507.1		4,907.7

主要產品和服務
硬體	1,528.0		326.6		1,711.3		358.3		3,924.2
軟體	269.1		47.6		324.4		66.1		707.2
服務	97.9		6.7		59.0		80.2		243.8
其他⁽²⁾	18.5		5.3		6.2		2.5		32.5
總淨銷售額	1,913.5		386.2		2,100.9		507.1		4,907.7

按渠道劃分的銷售額
公司	1,913.5		—		—		—		1,913.5
小企業	—		386.2		—		—		386.2
政府	—		—		793.4		—		793.4
教育	—		—		807.0		—		807.0
醫療保健	—		—		500.5		—		500.5
其他	—		—		—		507.1		507.1
總淨銷售額	1,913.5		386.2		2,100.9		507.1		4,907.7

收入確認時間
在CDW為主體的時間點傳輸	1,743.4		364.0		1,939.3		443.8		4,490.5
在CDW為代理的時間點傳輸	111.0		19.6		79.6		15.5		225.7
在CDW為本金的情況下隨時間轉移	59.1		2.6		82.0		47.8		191.5
總淨銷售額	$	1,913.5	$	386.2	$	2,100.9	$	507.1	$	4,907.7


(1)	按地理位置劃分的淨銷售額通常基於收貨地址，但可能在多個地點或代表多個地點執行的某些服務除外。這種服務安排基於收單方地址進行分類。


(2)	包括交付給客户的費用等項目。



	截至2018年9月30日的三個月
(百萬)	公司		小企業		公眾		其他		總計
地理學⁽¹⁾
美國	$	1,704.1	$	340.0	$	1,875.1	$	6.8	$	3,926.0
世界其他地區	2.4		—		—		444.8		447.2
總淨銷售額	1,706.5		340.0		1,875.1		451.6		4,373.2

主要產品和服務
硬體	1,379.5		284.0		1,530.8		363.6		3,557.9
軟體	227.5		44.3		291.0		45.6		608.4
服務	83.1		6.6		48.8		40.5		179.0
其他⁽²⁾	16.4		5.1		4.5		1.9		27.9
總淨銷售額	1,706.5		340.0		1,875.1		451.6		4,373.2

按渠道劃分的銷售額
公司	1,706.5		—		—		—		1,706.5
小企業	—		340.0		—		—		340.0
政府	—		—		639.3		—		639.3
教育	—		—		793.1		—		793.1
醫療保健	—		—		442.7		—		442.7
其他	—		—		—		451.6		451.6
總淨銷售額	1,706.5		340.0		1,875.1		451.6		4,373.2

收入確認時間
在CDW為主體的時間點傳輸	1,571.6		321.0		1,764.6		402.8		4,060.0
在CDW為代理的時間點傳輸	85.7		16.9		64.3		12.3		179.2
在CDW為本金的情況下隨時間轉移	49.2		2.1		46.2		36.5		134.0
總淨銷售額	$	1,706.5	$	340.0	$	1,875.1	$	451.6	$	4,373.2


(1)	按地理位置劃分的淨銷售額通常基於收貨地址，但可能在多個地點或代表多個地點執行的某些服務除外。這種服務安排基於收單方地址進行分類。


(2)	包括交付給客户的費用等項目。



	截至2019年9月30日的9個月
(百萬)	公司		小企業		公眾		其他		總計
地理學⁽¹⁾
美國	$	5,525.5	$	1,119.2	$	5,271.7	$	24.8	$	11,941.2
世界其他地區	8.1		—		—		1,546.2		1,554.3
總淨銷售額	5,533.6		1,119.2		5,271.7		1,571.0		13,495.5

主要產品和服務
硬體	4,411.6		937.5		4,297.6		1,143.0		10,789.7
軟體	784.8		145.0		808.0		213.3		1,951.1
服務	284.0		20.8		150.8		206.3		661.9
其他⁽²⁾	53.2		15.9		15.3		8.4		92.8
總淨銷售額	5,533.6		1,119.2		5,271.7		1,571.0		13,495.5

按渠道劃分的銷售額
公司	5,533.6		—		—		—		5,533.6
小企業	—		1,119.2		—		—		1,119.2
政府	—		—		1,860.2		—		1,860.2
教育	—		—		1,981.0		—		1,981.0
醫療保健	—		—		1,430.5		—		1,430.5
其他	—		—		—		1,571.0		1,571.0
總淨銷售額	5,533.6		1,119.2		5,271.7		1,571.0		13,495.5

收入確認時間
在CDW為主體的時間點傳輸	5,033.4		1,054.7		4,908.0		1,383.7		12,379.8
在CDW為代理的時間點傳輸	333.7		59.4		190.9		42.0		626.0
在CDW為本金的情況下隨時間轉移	166.5		5.1		172.8		145.3		489.7
總淨銷售額	$	5,533.6	$	1,119.2	$	5,271.7	$	1,571.0	$	13,495.5


(1)	按地理位置劃分的淨銷售額通常基於收貨地址，但可能在多個地點或代表多個地點執行的某些服務除外。這種服務安排基於收單方地址進行分類。


(2)	包括交付給客户的費用等項目。



	截至2018年9月30日的9個月
(百萬)	公司		小企業		公眾		其他		總計
地理學⁽¹⁾
美國	$	4,999.9	$	997.1	$	4,740.5	$	24.0	$	10,761.5
世界其他地區	6.2		—		—		1,398.0		1,404.2
總淨銷售額	5,006.1		997.1		4,740.5		1,422.0		12,165.7

主要產品和服務
硬體	4,013.4		829.4		3,876.7		1,136.9		9,856.4
軟體	699.6		131.2		730.5		154.0		1,715.3
服務	242.3		20.6		120.5		124.8		508.2
其他⁽²⁾	50.8		15.9		12.8		6.3		85.8
總淨銷售額	5,006.1		997.1		4,740.5		1,422.0		12,165.7

按渠道劃分的銷售額
公司	5,006.1		—		—		—		5,006.1
小企業	—		997.1		—		—		997.1
政府	—		—		1,551.3		—		1,551.3
教育	—		—		1,902.4		—		1,902.4
醫療保健	—		—		1,286.8		—		1,286.8
其他	—		—		—		1,422.0		1,422.0
總淨銷售額	5,006.1		997.1		4,740.5		1,422.0		12,165.7

收入確認時間
在CDW為主體的時間點傳輸	4,581.3		940.0		4,445.8		1,277.4		11,244.5
在CDW為代理的時間點傳輸	279.9		50.5		160.7		37.1		528.2
在CDW為本金的情況下隨時間轉移	144.9		6.6		134.0		107.5		393.0
總淨銷售額	$	5,006.1	$	997.1	$	4,740.5	$	1,422.0	$	12,165.7


(1)	按地理位置劃分的淨銷售額通常基於收貨地址，但可能在多個地點或代表多個地點執行的某些服務除外。這種服務安排基於收單方地址進行分類。


(2)	包括交付給客户的費用等項目。

下表按主要類別列出了三個月和九個月結束 2019年9月30日和2018年9月30日好的。類別基於內部分類。



	截至9月30日的三個月，
	2019				2018
	美元百萬		百分比總淨額銷貨		美元百萬		百分比總淨額銷貨
筆記本/移動設備	$	1,325.6	27.0	%	$	1,124.8	25.7	%
NetComm產品	567.3		11.6		582.4		13.3
臺式機	448.4		9.1		349.0		8.0
視頻	353.3		7.2		320.5		7.3
企業和數據存儲(包括驅動器)	283.6		5.8		297.4		6.8
其他硬件	946.0		19.3		883.8		20.3
硬件總數	3,924.2		80.0		3,557.9		81.4

軟體⁽¹⁾	707.2		14.3		608.4		13.9
服務⁽¹⁾	243.8		5.0		179.0		4.1
其他⁽²⁾	32.5		0.7		27.9		0.6
總淨銷售額	$	4,907.7	100.0	%	$	4,373.2	100.0	%



	截至9月30日的9個月，
	2019				2018
	美元百萬		百分比總淨額銷貨		美元百萬		百分比總淨額銷貨
筆記本/移動設備	$	3,537.5	26.2	%	$	3,069.4	25.2	%
NetComm產品	1,641.9		12.2		1,568.5		12.9
臺式機	1,183.6		8.8		1,013.2		8.3
視頻	972.7		7.2		904.4		7.4
企業和數據存儲(包括驅動器)	849.2		6.3		816.2		6.7
其他硬件	2,604.8		19.3		2,484.7		20.5
硬件總數	10,789.7		80.0		9,856.4		81.0

軟體⁽¹⁾	1,951.1		14.4		1,715.3		14.1
服務⁽¹⁾	661.9		4.9		508.2		4.2
其他⁽²⁾	92.8		0.7		85.8		0.7
總淨銷售額	$	13,495.5	100.0	%	$	12,165.7	100.0	%


(1)	為了會計目的，某些軟件和服務收入以淨額為基礎進行記錄。因此，淨收入的類別百分比並不代表毛利的類別百分比。


(2)	包括交付給客户的費用等項目。


13.	補充擔保人信息

高級債券由母公司和CDW LLC的每個直接和間接，100%擁有的國內子公司(“擔保人子公司”)擔保。母公司和擔保人子公司的所有擔保都是和過去都是共同的和多個的，並且是完全的和無條件的；前提是擔保人子公司的擔保受管理高級票據的契約中所載的某些慣例解除條款的約束。CDW LLC 100%擁有的外國子公司CDW International Holdings Limited，由CDW UK和CDW Canada(合稱“非擔保人子公司”)組成，不為高級債券提供擔保。CDW LLC和CDW Financial Corporation作為共同發行人，由母公司100%擁有，而擔保人子公司和非擔保人子公司直接或間接由CDW LLC 100%擁有。

下表列出了截至#年的簡明綜合資產負債表2019年9月30日和2018年12月31日，合併業務報表三個月和九個月結束 2019年9月30日和2018年9月30日，簡明綜合全面收益表三個月和九個月結束 2019年9月30日和2018年9月30日和簡明合併現金流量表九個月結束 2019年9月30日和2018年9月30日，根據規則S-X的規則3-10。合併財務資料包括CDW Corporation(“母公司擔保人”)(沒有獨立資產或業務)的賬目，CDW LLC(“附屬發行人”)的賬目，擔保人子公司的合併賬目，非擔保人子公司的合併賬目，以及CDW財務公司(“共同發行人”)在所指期間的賬目。該信息是在與公司的綜合財務報表相同的基礎上編制的。

精簡合併資產負債表

2019年9月30日
(百萬)	親本擔保人		子公司發行人		擔保人子公司		非擔保人子公司		共同發行人		鞏固調整數			固形
資產
流動資產：
現金及現金等價物	$	—	$	124.1	$	—	$	78.5	$	—	$	(35.7	)	$	166.9
應收帳款，淨額	—		—		2,539.1		360.4		—		—			2,899.5
商品庫存	—		—		525.2		78.4		—		—			603.6
雜項應收款	—		103.1		300.6		28.5		—		—			432.2
預付費用和其他	—		22.2		122.6		48.3		—		—			193.1
流動資產總額	—		249.4		3,487.5		594.1		—		(35.7		)	4,295.3
經營租賃使用權資產	—		23.2		33.1		27.9		—		—			84.2
財產和設備，淨額	—		75.8		68.4		26.9		—		—			171.1
商譽	—		751.8		1,437.9		326.2		—		—			2,515.9
其他無形資產，淨額	—		243.1		206.2		166.8		—		—			616.1
其他資產	1.0		27.0		2.4		172.1		—		(182.0		)	20.5
對子公司的投資和墊款	934.1		3,189.6		—		—		—		(4,123.7		)	—
總資產	$	935.1	$	4,559.9	$	5,235.5	$	1,314.0	$	—	$	(4,341.4	)	$	7,703.1
負債與股東權益
流動負債：
應付帳款-貿易	$	—	$	26.2	$	1,701.9	$	207.6	$	—	$	(35.7	)	$	1,900.0
應付帳款-存貨融資	—		0.1		382.0		29.6		—		—			411.7
長期債務的當期到期日	—		14.9		4.2		6.3		—		—			25.4
合同負債	—		—		127.1		85.0		—		—			212.1
應計費用和其他流動負債	—		256.0		352.0		83.8		—		—			691.8
流動負債總額	—		297.2		2,567.2		412.3		—		(35.7		)	3,241.0
長期負債：
債款	—		3,209.1		—		49.9		—		—			3,259.0
遞延所得税	—		51.7		32.0		28.7		—		(1.1		)	111.3
經營租賃負債	—		33.0		25.2		23.5		—		—			81.7
其他負債	—		34.8		0.9		220.2		—		(180.9		)	75.0
長期負債總額	—		3,328.6		58.1		322.3		—		(182.0		)	3,527.0
股東權益總額	935.1		934.1		2,610.2		579.4		—		(4,123.7		)	935.1
總負債和股東權益	$	935.1	$	4,559.9	$	5,235.5	$	1,314.0	$	—	$	(4,341.4	)	$	7,703.1

精簡合併資產負債表

2018年12月31日
(百萬)	親本擔保人		子公司發行人		擔保人子公司		非擔保人子公司		共同發行人		鞏固調整數			固形
資產
流動資產：
現金及現金等價物	$	—	$	176.0	$	—	$	46.7	$	—	$	(16.9	)	$	205.8
應收帳款，淨額	—		—		2,331.2		340.0		—		—			2,671.2
商品庫存	—		—		387.4		66.9		—		—			454.3
雜項應收款	—		110.6		187.7		18.1		—		—			316.4
預付費用和其他	—		17.1		93.8		38.2		—		—			149.1
流動資產總額	—		303.7		3,000.1		509.9		—		(16.9		)	3,796.8
財產和設備，淨額	—		82.3		52.0		21.8		—		—			156.1
商譽	—		751.8		1,437.8		273.2		—		—			2,462.8
其他無形資產，淨額	—		252.5		300.0		159.7		—		—			712.2
其他資產	1.4		49.8		9.6		140.2		—		(161.2		)	39.8
對子公司的投資和墊款	973.8		3,028.9		—		—		—		(4,002.7		)	—
總資產	$	975.2	$	4,469.0	$	4,799.5	$	1,104.8	$	—	$	(4,180.8	)	$	7,167.7
負債與股東權益
流動負債：
應付帳款-貿易	$	—	$	39.2	$	1,387.9	$	166.9	$	—	$	(16.9	)	$	1,577.1
應付帳款-存貨融資	—		0.2		406.1		23.0		—		—			429.3
長期債務的當期到期日	—		14.9		4.0		6.4		—		—			25.3
合同負債	—		—		95.6		82.7		—		—			178.3
應計費用和其他流動負債	—		217.6		306.7		68.8		—		—			593.1
流動負債總額	—		271.9		2,200.3		347.8		—		(16.9		)	2,803.1
長期負債：
債款	—		3,121.3		4.3		57.7		—		—			3,183.3
遞延所得税	—		55.9		60.5		26.9		—		(1.4		)	141.9
其他負債	—		46.1		5.7		172.2		—		(159.8		)	64.2
長期負債總額	—		3,223.3		70.5		256.8		—		(161.2		)	3,389.4
股東權益總額	975.2		973.8		2,528.7		500.2		—		(4,002.7		)	975.2
總負債和股東權益	$	975.2	$	4,469.0	$	4,799.5	$	1,104.8	$	—	$	(4,180.8	)	$	7,167.7

合併經營説明書

截至2019年9月30日的三個月
(百萬)	親本擔保人			子公司發行人			擔保人子公司			非擔保人子公司			共同發行人		鞏固調整數			固形
淨銷售額	$	—		$	—		$	4,400.6		$	507.1		$	—	$	—		$	4,907.7
銷售成本	—			—			3,671.5			419.7			—		—			4,091.2
毛利	—			—			729.1			87.4			—		—			816.5
銷售和管理費用	—			35.8			347.4			61.7			—		—			444.9
廣告費	—			—			47.2			3.8			—		—			51.0
營業收入(虧損)	—			(35.8		)	334.5			21.9			—		—			320.6
利息(費用)收入，淨額	—			(42.0		)	0.1			(0.4		)	—		—			(42.3		)
其他收入，淨額	—			(16.1		)	—			(1.3		)	—		—			(17.4		)
所得税前收入(虧損)	—			(93.9		)	334.6			20.2			—		—			260.9
所得税(費用)收益	(0.1		)	30.3			(87.9		)	(1.5		)	—		—			(59.2		)
子公司收益中權益前的收益(虧損)	(0.1		)	(63.6		)	246.7			18.7			—		—			201.7
子公司收益中的權益	201.8			265.4			—			—			—		(467.2		)	—
淨收入	$	201.7		$	201.8		$	246.7		$	18.7		$	—	$	(467.2	)	$	201.7

合併經營説明書

截至2018年9月30日的三個月
(百萬)	親本擔保人			子公司發行人			擔保人子公司			非擔保人子公司			共同發行人		鞏固調整數			固形
淨銷售額	$	—		$	—		$	3,921.6		$	451.6		$	—	$	—		$	4,373.2
銷售成本	—			—			3,286.6			373.0			—		—			3,659.6
毛利	—			—			635.0			78.6			—		—			713.6
銷售和管理費用	—			33.7			299.8			57.2			—		—			390.7
廣告費	—			—			45.9			2.2			—		—			48.1
營業收入(虧損)	—			(33.7		)	289.3			19.2			—		—			274.8
利息(費用)收入，淨額	—			(36.1		)	0.9			(1.4		)	—		—			(36.6		)
其他收入，淨額	—			—			0.1			0.1			—		—			0.2
所得税前收入(虧損)	—			(69.8		)	290.3			17.9			—		—			238.4
所得税(費用)收益	(0.1		)	20.5			(75.3		)	0.2			—		—			(54.7		)
子公司收益中權益前的收益(虧損)	(0.1		)	(49.3		)	215.0			18.1			—		—			183.7
子公司收益中的權益	183.8			233.1			—			—			—		(416.9		)	—
淨收入	$	183.7		$	183.8		$	215.0		$	18.1		$	—	$	(416.9	)	$	183.7

合併經營説明書

截至2019年9月30日的9個月
(百萬)	親本擔保人			子公司發行人			擔保人子公司			非擔保人子公司			共同發行人		鞏固調整數			固形
淨銷售額	$	—		$	—		$	11,924.5		$	1,571.0		$	—	$	—		$	13,495.5
銷售成本	—			—			9,926.3			1,306.8			—		—			11,233.1
毛利	—			—			1,998.2			264.2			—		—			2,262.4
銷售和管理費用	—			99.7			980.6			189.0			—		—			1,269.3
廣告費	—			—			134.7			8.6			—		—			143.3
營業收入(虧損)	—			(99.7		)	882.9			66.6			—		—			849.8
利息(費用)收入，淨額	—			(120.2		)	0.3			(1.2		)	—		—			(121.1		)
其他(費用)收入，淨額	—			(16.1		)	2.1			(1.0		)	—		—			(15.0		)
所得税前收入(虧損)	—			(236.0		)	885.3			64.4			—		—			713.7
所得税(費用)收益	(0.3		)	75.2			(229.2		)	(8.2		)	—		—			(162.5		)
子公司收益中權益前的收益(虧損)	(0.3		)	(160.8		)	656.1			56.2			—		—			551.2
子公司收益中的權益	551.5			712.3			—			—			—		(1,263.8		)	—
淨收入	$	551.2		$	551.5		$	656.1		$	56.2		$	—	$	(1,263.8	)	$	551.2

合併經營説明書

截至2018年9月30日的9個月
(百萬)	親本擔保人			子公司發行人			擔保人子公司			非擔保人子公司			共同發行人		鞏固調整數			固形
淨銷售額	$	—		$	—		$	10,743.7		$	1,422.0		$	—	$	—		$	12,165.7
銷售成本	—			—			8,966.6			1,186.0			—		—			10,152.6
毛利	—			—			1,777.1			236.0			—		—			2,013.1
銷售和管理費用	—			103.3			861.8			169.7			—		—			1,134.8
廣告費	—			—			128.3			5.6			—		—			133.9
營業收入(虧損)	—			(103.3		)	787.0			60.7			—		—			744.4
利息(費用)收入，淨額	—			(109.9		)	2.8			(4.4		)	—		—			(111.5		)
其他收入，淨額	—			—			0.6			0.4			—		—			1.0
所得税前收入(虧損)	—			(213.2		)	790.4			56.7			—		—			633.9
所得税(費用)收益	(0.3		)	61.5			(202.6		)	(8.8		)	—		—			(150.2		)
子公司收益中權益前的收益(虧損)	(0.3		)	(151.7		)	587.8			47.9			—		—			483.7
子公司收益中的權益	484.0			635.7			—			—			—		(1,119.7		)	—
淨收入	$	483.7		$	484.0		$	587.8		$	47.9		$	—	$	(1,119.7	)	$	483.7

簡明綜合收益表

截至2019年9月30日的三個月
(百萬)	親本擔保人		子公司發行人		擔保人子公司		非擔保人子公司		共同發行人		鞏固調整數			固形
綜合收益	$	187.0	$	187.1	$	246.7	$	4.1	$	—	$	(437.9	)	$	187.0

簡明綜合收益表

截至2018年9月30日的三個月
(百萬)	親本擔保人		子公司發行人		擔保人子公司		非擔保人子公司		共同發行人		鞏固調整數			固形
綜合收益	$	180.6	$	180.7	$	215.0	$	14.9	$	—	$	(410.6	)	$	180.6

簡明綜合收益表

截至2019年9月30日的9個月
(百萬)	親本擔保人		子公司發行人		擔保人子公司		非擔保人子公司		共同發行人		鞏固調整數			固形
綜合收益	$	527.7	$	528.0	$	656.1	$	43.5	$	—	$	(1,227.6	)	$	527.7

簡明綜合收益表

截至2018年9月30日的9個月
(百萬)	親本擔保人		子公司發行人		擔保人子公司		非擔保人子公司		共同發行人		鞏固調整數			固形
綜合收益	$	471.4	$	471.7	$	587.8	$	30.0	$	—	$	(1,089.5	)	$	471.4

簡明現金流量表

截至2019年9月30日的9個月
(百萬)	親本擔保人			子公司發行人			擔保人子公司			非擔保人子公司			共同發行人		鞏固調整數			固形
經營活動提供的現金淨額	$	—		$	(6.3	)	$	620.6		$	95.4		$	—	$	(27.4	)	$	682.3
投資活動中使用的現金流：
資本支出	—			(46.4		)	(19.5		)	(9.1		)	—		—			(75.0		)
收購業務，扣除收購的現金淨額	—			—			—			(75.0		)	—		—			(75.0		)
投資活動所用現金淨額	—			(46.4		)	(19.5		)	(84.1		)	—		—			(150.0		)
融資活動提供的現金流(用於)：
循環信貸融資的借款收益	—			1,860.5			—			—			—		—			1,860.5
根據循環信貸安排償還借款	—			(1,834.5		)	—			—			—		—			(1,834.5		)
償還長期債務	—			(11.0		)	—			(8.7		)	—		—			(19.7		)
發行長期債務的收益	—			600.0			—			—			—		—			600.0
為消滅長期債務而支付的款項	—			(538.1		)	—			—			—		—			(538.1		)
應付帳款淨變動-存貨融資	—			—			(24.2		)	6.8			—		—			(17.4		)
普通股回購	(493.3		)	—			—			—			—		—			(493.3		)
獎勵薪酬計劃預扣税的支付	(21.3		)	—			—			—			—		—			(21.3		)
股息支付	(128.9		)	—			—			—			—		—			(128.9		)
出資	—			(76.0		)	—			76.0			—		—			—
其他	—			28.8			(4.4		)	(0.2		)	—		—			24.2
從(到)附屬公司的分派和預付款	643.5			(28.9		)	(572.5		)	(50.7		)	—		8.6			—
融資活動提供的淨現金(用於)	—			0.8			(601.1		)	23.2			—		8.6			(568.5		)
匯率變動對現金和現金等價物的影響	—			—			—			(2.7		)	—		—			(2.7		)
現金和現金等價物淨(減少)增加	—			(51.9		)	—			31.8			—		(18.8		)	(38.9		)
現金和現金等價物-期初	—			176.0			—			46.7			—		(16.9		)	205.8
現金和現金等價物-期末	$	—		$	124.1		$	—		$	78.5		$	—	$	(35.7	)	$	166.9

簡明現金流量表

截至2018年9月30日的9個月
(百萬)	親本擔保人			子公司發行人			擔保人子公司			非擔保人子公司			共同發行人		鞏固調整數			固形
經營活動提供的現金淨額	$	—		$	(78.9	)	$	608.4		$	80.2		$	—	$	(7.4	)	$	602.3
投資活動中使用的現金流：
資本支出	—			(40.9		)	(3.5		)	(9.0		)	—		—			(53.4		)
投資活動所用現金淨額	—			(40.9		)	(3.5		)	(9.0		)	—		—			(53.4		)
融資活動提供的現金流(用於)：
循環信貸融資的借款收益	—			640.0			—			48.9			—		—			688.9
根據循環信貸安排償還借款	—			(640.0		)	—			(41.9		)	—		—			(681.9		)
償還長期債務	—			(11.2		)	—			(7.0		)	—		—			(18.2		)
應付帳款淨變動-存貨融資	—			(0.8		)	(85.8		)	(3.5		)	—		—			(90.1		)
普通股回購	(232.5		)	—			—			—			—		—			(232.5		)
獎勵薪酬計劃預扣税的支付	(27.1		)	—			—			—			—		—			(27.1		)
股息支付	(95.5		)	—			—			—			—		—			(95.5		)
償還公司間貸款	—			—			47.5			(47.5		)	—		—			—
其他	—			25.8			(4.3		)	(0.4		)	—		—			21.1
從(到)附屬公司的分派和預付款	355.1			213.2			(562.3		)	—			—		(6.0		)	—
融資活動提供的淨現金(用於)	—			227.0			(604.9		)	(51.4		)	—		(6.0		)	(435.3		)
匯率變動對現金和現金等價物的影響	—			—			—			(2.7		)	—		—			(2.7		)
現金和現金等價物淨增加(減少)	—			107.2			—			17.1			—		(13.4		)	110.9
現金和現金等價物-期初	—			113.7			—			32.4			—		(1.9		)	144.2
現金和現金等價物-期末	$	—		$	220.9		$	—		$	49.5		$	—	$	(15.3	)	$	255.1


14.	後續事件

2019年10月11日，CDW將現有期限貸款的到期日延長至2026年10月。

項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

除非另有説明或上下文另有要求，如在本“財務狀況和經營結果的管理層討論和分析”中使用的，術語“我們”、“我們”、“公司”、“我們”、“CDW”和類似術語是指CDW公司及其子公司。“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”應與本報告其他部分包括的未經審計的中期綜合財務報表和相關附註一起閲讀，並與本公司截至年度的Form 10-K年度報告中包括的經審核的綜合財務報表和相關附註一起閲讀2018年12月31日好的。本討論包含前瞻性陳述，這些陳述受到許多風險和不確定因素的影響。實際結果可能與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同。請參閲本討論末尾的“前瞻性聲明”。

概述

CDW Corporation是“財富”500強公司和標準普爾500指數(S&P 500 Index)的成員，是一家領先的集成信息技術(“IT”)解決方案提供商，為美國、英國和加拿大的中小型和大型企業以及政府、教育和醫療保健客户提供跨國能力。我們的產品種類繁多，從離散的硬件和軟件產品到集成的IT解決方案，如移動性、安全性、數據中心優化、雲計算、虛擬化和協作。

我們是技術“不可知的”，擁有廣泛的產品組合，包括來自超過1000個領先和新興品牌的10萬多個產品和服務。我們的解決方案通過6，000多名面向客户的同事(包括賣方、高技能技術專家和高級服務交付工程師)在物理、虛擬和基於雲的環境中交付。我們是許多原始設備製造商(“OEM”)、軟件發行商和雲提供商(統稱為“供應商合作伙伴”)的領先銷售渠道合作伙伴，我們銷售其產品或將其包含在我們提供的解決方案中。我們為我們的供應商合作伙伴提供了一種具有成本效益的方式，通過我們既定的終端市場覆蓋範圍、技術專業知識和廣泛的客户接入，聯繫客户並提供一致的品牌體驗。

我們有三可報告的細分市場，包括公司、小型企業和公共部門。我們的公司部門主要服務於擁有250多名員工的美國私營部門商業客户。我們的小型企業部門主要服務於擁有多達250名員工的美國私營部門企業客户。我們的公共部門由美國的政府機構和教育和醫療機構組成。我們也有另外兩個運營分部：CDW UK和CDW Canada，它們都不符合可報告分部定量閾值，因此，被包括在所有其他類別(“其他”)中。

我們可能會銷售我們的供應商合作伙伴提供的所有或僅選擇的產品。每個供應商合作伙伴協議都規定了特定的條款和條件，其中可能包括以下一項或多項：產品退貨特權、價格保護政策、購買折扣和供應商激勵計劃，如購買或銷售返點和合作廣告報銷。我們還為主要軟件發行商轉售軟件。我們與軟件發行商達成的協議允許最終用户客户獲得軟件或許可產品和服務。除了幫助我們的客户確定滿足其需求的最佳軟件解決方案外，我們還幫助他們管理其軟件協議，包括保修和續訂。我們的廣告和營銷費用的很大一部分是通過與我們的供應商合作伙伴合作的廣告計劃報銷的。這些計劃由我們的供應商合作伙伴自行決定，通常與我們在指定時間內履行的銷售或其他承諾有關。

影響我們財務業績的趨勢和關鍵因素

我們相信以下關鍵因素可能會對我們的業務表現產生有意義的影響，影響我們產生銷售和實現目標財務和運營結果的能力：

•

一般的經濟狀況是影響我們業績的關鍵因素，因為它們影響我們的客户在信息技術上的支出意願。對於我們的公司和小型企業客户來説，情況尤其如此，因為他們的購買往往反映出他們對業務前景的信心，這是由他們對業務和一般經濟狀況的離散看法所驅動的。此外，貿易政策的變化和供應商的產品限制可能會對我們的業務產生不利影響。關於英國計劃退出歐盟(“歐盟”)(被稱為“英國退歐”)的影響，仍然存在很大的不確定性。英國退歐的潛在不利後果，如全球市場的不確定性、貨幣匯率的波動、英國和歐盟國家之間進出口的更嚴格限制以及監管複雜性的增加，都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。迄今為止，CDW UK尚未經歷其客户購買行為的重大變化，即使與英國退歐的時間和條款有關的不確定性也是如此。我們已經在歐洲大陸建立了業務，以支持CDW UK在歐盟的更廣泛的增長機會。這也是一個應急計劃，以應對圍繞英國退歐的未來發展。


•	支出政策、預算優先事項和資金水平的變化是影響政府、醫療保健和教育客户購買水平的關鍵因素。

•

技術趨勢推動客户在市場中的購買行為。當前的技術趨勢側重於提供更大的靈活性和效率，以及安全地設計IT。這些趨勢正在推動客户採用解決方案，例如通過雲、軟件定義的體系結構和混合內部和外部組合提供的解決方案，以及IT消費模式向更多“服務即服務”產品的演變，包括設備即服務(“DaaS”)和託管服務。

關鍵業務指標

我們定期監控一些財務和非財務措施和比率，以便跟蹤我們業務的進展情況，並在必要時進行調整。自2019年1月1日起，我們對用於提供有意義的財務業績評估方法的非GAAP財務指標進行了更改，並將EBITDA、調整後EBITDA和調整後EBITDA利潤率替換為非GAAP營業收入和非GAAP營業收入利潤率。我們之所以做出這一改變，是因為IT消費模式的不斷髮展。我們相信，隨着消費模式的不斷髮展，非GAAP營業收入將更能反映向我們的客户提供服務的成本以及我們自己的成本。2019年，非GAAP營業收入也首次被用作我們年度激勵薪酬計劃的關鍵業務指標。

除了非GAAP營業收入和非GAAP營業收入利潤率外，我們認為最重要的財務和非財務指標和比率包括平均日銷售額、毛利率、營業利潤率、淨收入、所得税前非GAAP收入、非GAAP淨收入、每股稀釋淨收益、非GAAP每股淨收益、自由現金流、營運資本回報率、現金和現金等價物、淨營運資本、現金轉換週期(定義為供應商應收賬款和某些應收賬款的未付銷售天數加上商品庫存的供應天數減去應付賬款和應付賬款的未付採購天數-庫存融資，基於三個月的滾動平均值)，債務水平包括可用信貸、每位同事的銷售額和同事週轉率。將這些措施和比率與管理層設定的標準或目標進行比較，以便在必要時採取行動，以實現標準和目標。

在本報告中，我們討論了非GAAP營業收入，非GAAP營業收入利潤率，非GAAP税前收入和非GAAP淨收入，這些都是非GAAP財務指標。

我們相信，這些措施為分析師、投資者和管理層提供了有關我們業務的基本經營業績的有用信息，因為它們消除了管理層認為不能反映基本經營業績的項目的影響。管理層使用這些衡量標準來評估一期一期的業績，因為管理層相信它們提供了基礎業務的更具可比性的衡量標準。有關非GAAP營業收入、非GAAP税前收入和非GAAP淨收入的定義，以及與最直接可比的GAAP計量的調節，請參閲“經營結果-非GAAP財務計量調節”。

第三季度概述

某些業務指標的結果如下：



	截至9月30日的三個月，
(百萬美元)	2019		2018
淨銷售額	$	4,907.7	$	4,373.2
毛利	816.5		713.6
營業收入	320.6		274.8
淨收入	201.7		183.7
非GAAP營業收入	380.4		333.9
非GAAP淨收入	249.9		217.6
平均日銷售量⁽¹⁾	76.7		69.4
淨負債⁽²⁾	3,117.5		2,964.3
現金折算週期(天)	17		18


(1)	截至2019年和2018年9月30日的三個月分別有64天和63天的銷售天數。


(2)	定義為債務總額減去現金和現金等價物。

運營結果

三個月2019年9月30日與結束的三個月相比2018年9月30日

按美元計算的經營結果和佔淨銷售額的百分比如下：



	截至9月30日的三個月，
	2019					2018
	美元百萬			百分比淨銷售額		美元百萬			百分比淨銷售額
淨銷售額	$	4,907.7		100.0	%	$	4,373.2		100.0	%
銷售成本	4,091.2			83.4		3,659.6			83.7
毛利	816.5			16.6		713.6			16.3
銷售和管理費用	444.9			9.1		390.7			8.9
廣告費	51.0			1.0		48.1			1.1
營業收入	320.6			6.5		274.8			6.3
利息支出，淨額	(42.3		)	(0.9	)	(36.6		)	(0.8	)
其他(費用)收入，淨額	(17.4		)	(0.3	)	0.2			—
所得税前收入	260.9			5.3		238.4			5.5
所得税費用	(59.2		)	(1.2	)	(54.7		)	(1.2	)
淨收入	$	201.7		4.1	%	$	183.7		4.2	%

淨銷售額

按部門劃分的淨銷售額(以美元計)和佔總淨銷售額的百分比，以及淨銷售額的同比美元和百分比變化如下：



	截至9月30日的三個月，
	2019				2018
(百萬美元)	淨銷售額		百分比總淨銷售額		淨銷售額		百分比總淨銷售額		美元變化		百分比變化		平均每日銷售百分比變化⁽¹⁾
公司	$	1,913.5	39.0	%	$	1,706.5	39.1	%	$	207.0	12.1	%	10.4	%

小企業	386.2		7.9		340.0		7.8		46.2		13.6		11.8

公眾：
政府	793.4		16.2		639.3		14.6		154.1		24.1		22.2
教育	807.0		16.4		793.1		18.1		13.9		1.8		0.2
醫療保健	500.5		10.2		442.7		10.1		57.8		13.1		11.3
公共合計	2,100.9		42.8		1,875.1		42.8		225.8		12.0		10.3

其他	507.1		10.3		451.6		10.3		55.5		12.3		10.6

總淨銷售額	$	4,907.7	100.0	%	$	4,373.2	100.0	%	$	534.5	12.2	%	10.5	%


(1)	截至2019年和2018年9月30日的三個月分別有64天和63天的銷售天數。

截至三個月的總淨銷售額2019年9月30日增額 5.35億美元，或12.2%vt.向，向.49.08億美元，與43.73億美元在過去的三個月裏2018年9月30日好的。在截至2019年9月30日的三個月中，與2018年同期相比，多了一個銷售日，平均每日銷售淨銷售額有所增加10.5%好的。扣除外幣波動的影響，恆值貨幣淨銷售額按平均每日銷售額計算的增長率為10.9%。有關不變貨幣淨銷售額增長的更多信息，請參閲下面的“非GAAP財務衡量調節”。

在過去的三個月裏2019年9月30日，淨銷售額增長反映了大多數主要產品類別的增長，特別是客户端設備(定義為筆記本/移動設備和臺式機)、軟件和服務。有關其他詳細信息，請參見注12 (區段信息)所附的綜合財務報表。

截至三個月的公司部門淨銷售額2019年9月30日增額 2.07億美元，或12.1%與過去三個月相比2018年9月30日好的。在平均每日銷售額的基礎上，公司部門淨銷售額增加10.4%好的。增長主要由客户端設備和軟件推動。

截至三個月的小型企業部門淨銷售額2019年9月30日增額 4600萬美元，或13.6%與過去三個月相比2018年9月30日好的。在平均每日銷售額的基礎上，小型企業部門的淨銷售額增加了11.8%好的。增長主要由客户端設備推動。

截至三個月的公共部門淨銷售額2019年9月30日增額 2.26億美元，或12.0%與過去三個月相比2018年9月30日好的。在平均日銷售額的基礎上，公共部門淨銷售額增加10.3%好的。政府和醫療保健客户的淨銷售額增額 22.2%和11.3%分別以平均每日銷售為基礎，主要由客户端設備驅動。對Education客户的淨銷售額持平。

其他業務的淨銷售額，包括我們英國和加拿大業務在截至三個月的業績2019年9月30日增額 5600萬美元，或10.6%在平均日銷售額的基礎上，與截至三個月的時間相比2018年9月30日好的。這兩項業務都在加拿大增長的帶動下以當地貨幣增長，其中包括Scalar Decision Inc.的增量淨銷售額。(“標量”)。這一增長被大約470個基點的外幣兑換的影響部分抵消，這是由於英鎊和加拿大元對美元的換算造成的不利影響。

毛利

毛利增額 1.03億美元，或14.4%vt.向，向.8.16億美元在過去的三個月裏2019年9月30日與過去三個月相比2018年9月30日好的。毛利率佔淨銷售額的百分比增額 30基點至16.6%在過去的三個月裏2019年9月30日好的。毛利率受到淨收入(如軟件即服務和保修)組合增加的積極影響。

銷售和管理費用

銷售和管理費用增額 5400萬美元，或13.9%vt.向，向.4.45億美元在過去的三個月裏2019年9月30日，與3.91億美元在過去的三個月裏2018年9月30日好的。這個增額由於銷售工資支出(包括銷售佣金)增加而導致工資支出增加，這主要是由毛利增加、納入標量支出以及基於績效的薪酬與更高的目標實現一致所驅動的。同事總數為9，843人，比2018年9月30日的8，937人增加了906人，包括來自Scalar的增量同事計數。

佔淨銷售額、銷售和行政費用的百分比增額 20基點至9.1%在.期間截至2019年9月30日的三個月自8.9%在截至2018年9月30日的三個月.

營業收入

在2019年第一季度，我們評估了將某些折舊和攤銷費用分配到每個部門的方法。評估結果是對總部至我們應報告分部的折舊和攤銷費用分配進行了修訂，自2019年1月1日起生效。對前期結果進行了重寫，以反映這些變化並提供可比較的信息。

按部門劃分的營業收入(以美元計)和佔淨銷售額的百分比以及與上年同期相比的百分比變化如下：



	截至9月30日的三個月，
	2019					2018
	美元百萬			操作邊距		美元百萬			操作邊距		百分比·變化營業收入
段：⁽¹⁾
公司	$	138.9		7.3	%	$	125.7		7.4	%	10.5	%
小企業	27.2			7.0		23.8			7.0		14.3
公眾	168.4			8.0		136.6			7.3		23.3
其他⁽²⁾	21.9			4.3		19.2			4.3		14.1
總部⁽³⁾	(35.8		)	NM*		(30.5		)	NM*		(17.4	)
營業收入總額	$	320.6		6.5	%	$	274.8		6.3	%	16.7	%

*沒有意義


(1)	分部營業收入包括分部的直接營業收入、總部成本的分配、物流服務收入和支出的分配、某些庫存調整和數量回扣以及供應商的合作廣告。


(2)	包括我們其他經營分部(CDW UK和CDW Canada)的財務結果，這些分部不符合可報告分部定量閾值。


(3)	包括未分配給部門的某些總部職能成本。

營業收入s 3.21億美元在過去的三個月裏 2019年9月30日, 增加的 4600萬美元，或 16.7%，補償已獲知2.75億美元在過去的三個月裏2018年9月30日好的。營業收入增額主要是由於較高的毛利美元被較高的工資支出部分抵消。總營業利潤百分比年齡增額 20 基點至 6.5% 在過去的三個月裏 2019年9月30日自 6.3% 在過去的三個月裏 2018年9月30日.

公司部門運營G收入是 1.39億美元在過去的三個月裏 2019年9月30日, 增加的 1300萬美元，或 10.5%，與 1.26億美元在過去的三個月裏 2018年9月30日好的。公司分部營業收入增額主要是由於較高的毛利美元被較高的工資支出部分抵消。公司部門營業利潤率下降10個基點，至 7.3% 對於t三個月結束2019年9月30日，與7.4%在過去的三個月裏2018年9月30日.

小型企業部門運營i收入是 2700萬美元在過去的三個月裏 2019年9月30日, 增加的 300萬美元，或 14.3%，與 2400萬美元在過去的三個月裏 2018年9月30日好的。小企業部門營業收入增額主要由於毛利較高，美元部分被較高的工資支出所抵消。小型企業部門運營利潤率百分比年齡保持不變 7.0% 截至2019年和2018年9月30日的三個月。

公共部門運營公司我是 1.68億美元在過去的三個月裏 2019年9月30日, 增加的 3，200萬美元，或 23.3%，與 1.37億美元在過去的三個月裏 2018年9月30日好的。公共部門營業收入增額主要是由於較高的毛利美元被較高的銷售工資支出部分抵消。公共部門營業利潤百分比E增加 70 基點至 8.0% 在過去的三個月裏 2019年9月30日從… 7.3% 在過去的三個月裏 2018年9月30日. T他的營業利潤率的增加主要是由於產品利潤率提高的增加，部分被較高的工資支出所抵銷。

其他操作來是 2，200萬美元在過去的三個月裏 2019年9月30日, 增加的 300萬美元，或 14.1%，與 1900萬美元在過去的三個月裏 2018年9月30日好的。其他營業收入增額主要是由於毛利美元增加被較高的工資支出所抵消，這是由於包括標量費用，以及英鎊和加拿大元不利於將其轉換為美元。其他操作保證金百分比保持不變 4.3% 在過去的三個月裏 2019年9月30日.

利息支出，淨額

在…2019年9月30日，我們的未償還債務總額為33.04億美元相比較而言，32.38億美元在…2018年9月30日好的。利息支出，淨值為三個月結束2019年9月30日是。4200萬美元, 增加的500萬美元相比較而言，3700萬美元三個月結束2018年9月30日好的。這一增加主要是由於2019年定期貸款支付的實際利率超過了2018年的上限利率。

其他(費用)收入，淨額

在截至年底的三個月內2019年9月30日，有一個1600萬美元長期債務清償淨損失。有關其他詳細信息，請參見注7 (長期債務)所附的綜合財務報表。

所得税費用

所得税費用是5900萬美元在過去的三個月裏2019年9月30日，與5500萬美元與上一年同期相比。通過計算所得税費用佔所得税前收入的百分比表示的實際税率為22.7%和22.9%為.截至2019年9月30日的三個月和2018與美國聯邦法定税率21.0%不同，主要是由於州所得税被股權補償的超額税收優惠部分抵消。

較低的實際税率三月末2019年9月30日與上一年同期相比，主要歸因於股權薪酬的超額税收優惠增加。

非GAAP財務計量協調

我們已經包括了截至三個月的非GAAP營業收入，非GAAP税前收入，非GAAP淨收入和以不變貨幣計算的淨銷售增長的調節2019年9月30日和2018年9月30日下面。

除其他事項外，非GAAP營業收入不包括與收購相關無形資產攤銷相關的費用，基於股權的補償和相關的工資税，以及收購和整合費用。非GAAP營業收入邊際定義為非GAAP營業收入佔淨銷售額的百分比。非GAAP所得税前收入和非GAAP淨收入除其他外，不包括與收購相關的無形資產攤銷、基於權益的補償、長期債務清償淨損失、收購和整合費用以及每一項的相關税收影響。不變貨幣基礎上的淨銷售增長定義為淨銷售增長，不包括外幣換算對與上一時期相比的淨銷售的影響。

非GAAP營業收入、非GAAP營業收入利潤率、非GAAP税前收入、非GAAP淨收入和以不變貨幣為基礎的淨銷售額增長被視為非GAAP財務衡量標準。一般而言，非GAAP財務衡量標準是公司業績或財務狀況的數字衡量標準，它排除或包括通常不包括或不包括在根據GAAP計算和呈現的最直接可比的衡量標準中的金額。管理層使用的非GAAP衡量標準可能與其他公司使用的類似衡量標準不同，即使使用類似的術語來識別此類衡量標準也是如此。

我們相信，這些措施為分析師、投資者和管理層提供了有關我們業務的基本經營業績的有用信息，因為它們消除了管理層認為不能反映基本經營業績的項目的影響。管理層使用這些衡量標準來評估一期一期的業績，因為管理層相信它們提供了基礎業務的更具可比性的衡量標準。

非GAAP營業收入

非GAAP營業收入為3.8億美元在過去的三個月裏2019年9月30日, 增加的4600萬美元，或13.9%，與3.34億美元在過去的三個月裏2018年9月30日好的。作為淨銷售額的百分比，非GAAP營業收入為7.8%和7.6%在過去的三個月裏2019年9月30日和2018分別為。



	截至9月30日的三個月，
(百萬美元)	2019			2018
營業收入	$	320.6		$	274.8
無形資產攤銷⁽¹⁾	44.6			45.3
股權薪酬	12.8			10.8
標量收購和集成費用	0.9			—
其他調整⁽²⁾	1.5			3.0
非GAAP營業收入	$	380.4		$	333.9
非GAAP營業收入利潤率	7.8		%	7.6		%


(1)	包括收購相關無形資產的攤銷費用，主要是客户關係、客户合同和商號。


(2)	包括其他費用，如基於權益的薪酬的工資税。

非GAAP淨收入

非GAAP淨收入為2.5億美元在過去的三個月裏2019年9月30日, 增加的3，200萬美元，或14.8%，與2.18億美元在過去的三個月裏2018年9月30日.



	截至9月30日的三個月，
	2019							2018
(百萬)	所得税前收入		所得税費用⁽¹⁾			淨收入		所得税前收入		所得税費用⁽¹⁾			淨收入
GAAP(報告)	$	260.9	$	(59.2	)	$	201.7	$	238.4	$	(54.7	)	$	183.7
無形資產攤銷⁽²⁾	44.6		(11.3		)	33.3		45.3		(12.0		)	33.3
股權薪酬	12.8		(11.8		)	1.0		10.8		(10.5		)	0.3
長期債務清償淨損失	16.1		(4.0		)	12.1		—		—			—
標量收購和集成費用	0.9		(0.2		)	0.7		—		—			—
其他調整⁽³⁾	1.5		(0.4		)	1.1		3.0		(2.7		)	0.3
非GAAP	$	336.8	$	(86.9	)	$	249.9	$	297.5	$	(79.9	)	$	217.6


(1)	非GAAP調整的所得税包括與基於股權的補償相關的超額税收福利，以及由於基於股權的補償和無形資產攤銷而產生的全球無形低税收入(“GILTI”)的影響。


(2)	包括收購相關無形資產的攤銷費用，主要是客户關係、客户合同和商號。


(3)	包括其他費用，如基於權益的薪酬的工資税。

按不變貨幣計算的淨銷售額增長

淨銷售額增額 5.35億美元，或12.2%vt.向，向.49.08億美元在過去的三個月裏2019年9月30日，與43.73億美元在過去的三個月裏2018年9月30日好的。以不變貨幣為基礎的淨銷售額，不包括外幣換算的影響，增額 5.52億美元，或12.7%.



	截至9月30日的三個月，
(百萬美元)	2019		2018			%變化		平均每日變化百分比⁽¹⁾
淨銷售額，如報告	$	4,907.7	$	4,373.2		12.2	%	10.5	%
外幣換算⁽²⁾	—		(18.1		)
淨銷售額，以不變貨幣為基礎	$	4,907.7	$	4,355.1		12.7	%	10.9	%


(1)	截至2019年和2018年9月30日的三個月分別有64天和63天的銷售天數。


(2)	表示按當年適用的平均匯率換算CDW UK和CDW Canada的上一年結果的效果。

九月份概述

某些業務指標的結果如下：



	截至9月30日的9個月，
(百萬美元)	2019		2018
淨銷售額	$	13,495.5	$	12,165.7
毛利	2,262.4		2,013.1
營業收入	849.8		744.4
淨收入	551.2		483.7
非GAAP營業收入	1,026.1		917.1
非GAAP淨收入	673.0		593.6
平均日銷售量⁽¹⁾	70.7		63.7
淨負債⁽²⁾	3,117.5		2,964.3
現金折算週期(天)⁽³⁾	17		18


(1)	在截至2019年和2018年9月30日的9個月中，均有191個銷售天數。


(2)	定義為債務總額減去現金和現金等價物。


(3)	現金轉換週期的定義是應收賬款和供應商應付的某些應收賬款的未付銷售天數加上商品庫存的供應天數減去應付賬款和應付賬款-存貨融資的未付採購天數，這是基於三個月的滾動平均值。

運營結果

九月末2019年9月30日與.相比九月末2018年9月30日

按美元計算的經營結果和佔淨銷售額的百分比如下：



	截至9月30日的9個月，
	2019					2018
	美元百萬			百分比淨銷售額		美元百萬			百分比淨銷售額
淨銷售額	$	13,495.5		100.0	%	$	12,165.7		100.0	%
銷售成本	11,233.1			83.2		10,152.6			83.5
毛利	2,262.4			16.8		2,013.1			16.5
銷售和管理費用	1,269.3			9.4		1,134.8			9.3
廣告費	143.3			1.1		133.9			1.1
營業收入	849.8			6.3		744.4			6.1
利息支出，淨額	(121.1		)	(0.9	)	(111.5		)	(0.9	)
其他(費用)收入，淨額	(15.0		)	(0.1	)	1.0			—
所得税前收入	713.7			5.3		633.9			5.2
所得税費用	(162.5		)	(1.2	)	(150.2		)	(1.2	)
淨收入	$	551.2		4.1	%	$	483.7		4.0	%

淨銷售額

按部門劃分的淨銷售額(以美元計)和佔總淨銷售額的百分比，以及淨銷售額的同比美元和百分比變化如下：



	截至9月30日的9個月，
	2019				2018
(百萬美元)	淨銷售額		百分比總淨銷售額		淨銷售額		百分比總淨銷售額		美元變化		百分比變化⁽¹⁾
公司	$	5,533.6	41.0	%	$	5,006.1	41.1	%	$	527.5	10.5	%

小企業	1,119.2		8.3		997.1		8.2		122.1		12.2

公眾：
政府	1,860.2		13.8		1,551.3		12.8		308.9		19.9
教育	1,981.0		14.7		1,902.4		15.6		78.6		4.1
醫療保健	1,430.5		10.6		1,286.8		10.6		143.7		11.2
公共合計	5,271.7		39.1		4,740.5		39.0		531.2		11.2

其他	1,571.0		11.6		1,422.0		11.7		149.0		10.5

總淨銷售額	$	13,495.5	100.0	%	$	12,165.7	100.0	%	$	1,329.8	10.9	%


(1)	在截至2019年和2018年9月30日的9個月中，均有191個銷售天數。

總的淨銷售額九月末2019年9月30日增額 13.3億美元，或10.9%vt.向，向.134.95億美元，與九月末2018年9月30日好的。剔除外幣波動的影響，恆定貨幣淨銷售額增長為11.6%好的。有關不變貨幣淨銷售額增長的更多信息，請參閲下面的“非GAAP財務衡量調節”。

為.九月末2019年9月30日淨銷售額增長反映了大多數主要產品類別的增長，特別是客户端設備、軟件和服務。此外，Scalar在2019年2月1日收購的八個月的結果，

為我們的淨銷售額增長做出了貢獻。有關其他詳細信息，請參見注12 (區段信息)所附的綜合財務報表。

公司細分市場的淨銷售額九月末2019年9月30日增額 5.28億美元，或10.5%，與九月末2018年9月30日好的。增長主要由客户端設備和軟件推動。

小型企業細分市場的淨銷售額九月末2019年9月30日增額 1.22億美元，或12.2%，與九月末2018年9月30日好的。增長主要由客户端設備推動。

公共部門淨銷售額九月末2019年9月30日增額 5.31億美元，或11.2%，與九月末2018年9月30日好的。這個增額主要受政府和醫療保健業務增長的推動。對政府客户的淨銷售額增加19.9%主要由客户端設備、軟件和企業存儲驅動。醫療保健客户的淨銷售額增加11.2%主要由客户端設備、軟件和服務驅動。面向教育客户的淨銷售額增額 4.1%主要由客户端設備和視頻驅動。

其他業務的淨銷售額，包括我們英國和加拿大業務的業績，九月末2019年9月30日增額 1.49億美元，或10.5%，與九月末2018年9月30日好的。這兩項業務都以當地貨幣增長，加拿大的增長包括來自Scalar的增量淨銷售額。外幣兑換的影響使其他銷售增長減少了大約560個基點，這是由於英鎊和加拿大元對美元的換算造成的不利影響。

毛利

毛利增額 2.49億美元，或12.4%vt.向，向.22.62億美元為.九月末2019年9月30日，與20.13億美元為.九月末2018年9月30日好的。毛利率佔淨銷售額的百分比增額 30基點至16.8%為.九月末2019年9月30日好的。毛利率受到淨收入(如軟件即服務和保修)組合增加的積極影響。

銷售和管理費用

銷售和管理費用增額 1.34億美元，或11.9%vt.向，向.12.69億美元為.九月末2019年9月30日，與11.35億美元為.九月末2018年9月30日好的。這個增額由於銷售工資支出(包括銷售佣金)增加而導致工資支出增加，這主要是由毛利增加、納入標量支出以及基於績效的薪酬與更高的目標實現一致所驅動的。

佔淨銷售額、銷售和行政費用的百分比增額 10基點至9.4%在.期間截至2019年9月30日的9個月自9.3%在截至2018年9月30日的9個月.

營業收入

按部門劃分的營業收入(以美元計)和佔淨銷售額的百分比以及與上年同期相比的百分比變化如下：



	截至9月30日的9個月，
	2019					2018
	美元百萬			操作邊距		美元百萬			操作邊距		百分比·變化在？操作中收入
段：⁽¹⁾
公司	$	430.8		7.8	%	$	388.3		7.8	%	10.9	%
小企業	78.2			7.0		70.0			7.0		11.7
公眾	373.9			7.1		318.3			6.7		17.5
其他⁽²⁾	66.6			4.2		60.7			4.3		9.7
總部⁽³⁾	(99.7		)	NM*		(92.9		)	NM*		(7.3	)
營業收入總額	$	849.8		6.3	%	$	744.4		6.1	%	14.2	%

*沒有意義


(1)	分部營業收入包括分部的直接營業收入、總部成本的分配、物流服務收入和支出的分配、某些庫存調整和數量回扣以及供應商的合作廣告。


(2)	包括我們其他經營分部(CDW UK和CDW Canada)的財務結果，這些分部不符合可報告分部定量閾值。


(3)	包括未分配給部門的某些總部職能成本。

營業收入為8.5億美元為.九月末2019年9月30日, 增加的1.05億美元，或14.2%，與7.44億美元為.九月末2018年9月30日好的。營業收入增額主要是由於較高的毛利美元被較高的工資支出部分抵消。總營業利潤百分比增額 20基點至6.3%為.九月末2019年9月30日自6.1%為.九月末2018年9月30日由於混合到淨收益中。

公司部門運營I收入是 4.31億美元為. 九月末 2019年9月30日, 增加的 4300萬美元，或 10.9%，與 3.88億美元為. 九月末 2018年9月30日好的。公司分部營業收入增額主要是由於較高的毛利美元被較高的工資支出部分抵消。公司分部營業利潤率保持不變 7.8% 霧r九截至2019年9月30日和2018年9月30日的幾個月。

小企業部門營業收入是 7800萬美元為. 九月末 2019年9月30日, 增加的 800萬美元，或 11.7%，與 7000萬美元為. 九月末 2018年9月30日好的。小企業部門營業收入增額 Primar這是由於毛利增加，部分被較高的工資支出所抵消。小型企業部門運營利潤率PE百分率維持在7.0%。九月末 2019年9月30日和2018年。

公共部門營業收入wAS 3.74億美元為. 九月末 2019年9月30日, 增加的 5600萬美元，或 17.5%，與 3.18億美元為. 九月末 2018年9月30日好的。公共部門營業收入增額主要是由於較高的毛利美元被較高的銷售工資支出部分抵消。公共部門營業利潤百分比增額 40基點至7.1%為.九月末2019年9月30日自6.7%為.九月末2018年9月30日由於產品利潤率的提高，部分被較高的工資支出所抵消。

其他營業收入是 6700萬美元為. 九月末 2019年9月30日, 增加的 600萬美元，或 9.7%，補償已獲知6100萬美元為.九月末2018年9月30日好的。其他營業收入增額主要是由於毛利增加，部分被較高的工資支出所抵消，這是由於包括標量支出，以及英鎊和加拿大元不利於將其轉換為美元。其他運營利潤率百分比塔奇減少 10 基點至 4.2% 為. 九月末 2019年9月30日自 4.3% 為. 九月末 2018年9月30日.

利息支出，淨額

利息支出，淨值為九個月結束2019年9月30日是。1.21億美元, 增加的900萬美元相比較而言，1.12億美元九個月結束2018年9月30日好的。這一增加主要是由於2019年定期貸款支付的實際利率超過了2018年的上限利率。

其他(費用)收入，淨額

在截至年底的九個月內2019年9月30日，有一個1600萬美元長期債務清償淨損失。有關其他詳細信息，請參見注7 (長期債務)所附的綜合財務報表。

所得税費用

所得税費用是1.62億美元為.九月末2019年9月30日，與1.5億美元與上一年同期相比。通過計算所得税費用佔所得税前收入的百分比表示的實際税率為22.8%和23.7%為.九月末2019年9月30日和2018與美國聯邦法定税率21.0%不同，主要是由於州所得税被股權補償的超額税收優惠部分抵消。

較低的實際税率九月末2019年9月30日與上一年同期相比，主要是由於股權補償的超額税收優惠增加，以及與CDW Canada收購Scalar相關的獨立税收優惠。

非GAAP財務計量協調

我們已經包括了非GAAP營業收入，非GAAP税前收入，非GAAP淨收入和以恆定貨幣為基礎的淨銷售增長的調節截至2019年和2018年9月30日的9個月下面。

非GAAP營業收入

非GAAP營業收入為10.26億美元為.九個月結束 2019年9月30日, 增加的1.09億美元，或11.9%，與9.17億美元為.九個月結束 2018年9月30日好的。作為淨銷售額的百分比，非GAAP營業收入為7.6%和7.5%為.九個月結束 2019年9月30日和2018年。



	截至9月30日的9個月，
(百萬美元)	2019			2018
營業收入	$	849.8		$	744.4
無形資產攤銷⁽¹⁾	133.7			138.6
股權薪酬	37.7			29.9
標量收購和集成費用	2.0			—
其他調整⁽²⁾	2.9			4.2
非GAAP營業收入	$	1,026.1		$	917.1
非GAAP營業收入利潤率	7.6		%	7.5		%


(1)	包括收購相關無形資產的攤銷費用，主要是客户關係、客户合同和商號。


(2)	包括其他費用，如基於權益的薪酬的工資税。

非GAAP淨收入

非GAAP淨收入為6.73億美元為.九月末2019年9月30日, 增加的7900萬美元，或13.4%，與5.94億美元為.九月末2018年9月30日.



	截至9月30日的9個月，
	2019								2018
(百萬)	所得税前收入		所得税費用⁽¹⁾			淨收入			所得税前收入		所得税費用⁽¹⁾			淨收入
GAAP(報告)	$	713.7	$	(162.5	)	$	551.2		$	633.9	$	(150.2	)	$	483.7
無形資產攤銷⁽²⁾	133.7		(33.8		)	99.9			138.6		(36.0		)	102.6
股權薪酬	37.7		(28.7		)	9.0			29.9		(23.8		)	6.1
長期債務清償淨損失	16.1		(4.0		)	12.1			—		—			—
標量收購和集成費用⁽³⁾	2.0		(3.4		)	(1.4		)	—		—			—
其他調整⁽⁴⁾	2.9		(0.7		)	2.2			4.2		(3.0		)	1.2
非GAAP	$	906.1	$	(233.1	)	$	673.0		$	806.6	$	(213.0	)	$	593.6


(1)	非GAAP調整的所得税包括與基於權益的補償相關的超額税收福利，以及因基於權益的補償和無形資產攤銷而產生的GILTI的影響。


(2)	包括收購相關無形資產的攤銷費用，主要是客户關係、客户合同和商號。


(3)	包括與CDW Canada收購Scalar相關的300萬美元離散税收優惠。


(4)	包括其他費用，如基於權益的薪酬的工資税。

按不變貨幣計算的淨銷售額增長

淨銷售額增額 13.3億美元，或10.9%vt.向，向.134.95億美元為.九月末2019年9月30日，與12166萬美元為.九月末2018年9月30日好的。以不變貨幣為基礎的淨銷售額，不包括外幣換算的影響，增額 13.99億美元，或11.6%.



	截至9月30日的9個月，
(百萬美元)	2019		2018			%變化
淨銷售額，如報告	$	13,495.5	$	12,165.7		10.9	%
外幣換算⁽²⁾	—		(68.9		)
淨銷售額，以不變貨幣為基礎	$	13,495.5	$	12,096.8		11.6	%


(1)	在截至2019年和2018年9月30日的9個月中，均有191個銷售天數。


(2)	表示按當年適用的平均匯率換算CDW UK和CDW Canada的上一年結果的效果。

季節性

雖然我們在過去一年中沒有經歷過明顯的季節性，但我們公司部門的銷售，主要服務於美國私營部門的商業客户，超過250員工，通常在第四季度高於其他季度，因為客户在年底花掉了剩餘的技術預算資金。此外，我們公共部門的銷售額在第三季度歷史上高於其他季度，這主要是由於聯邦政府和教育客户的購買模式。

流動性與資本資源

概述

我們用運營產生的內部現金為我們的運營和資本支出提供資金。自.起2019年9月30日，我們也有11億美元在我們的高級擔保資產循環信貸安排下的借款可用性和

附加GB五千萬 (6100萬美元在…2019年9月30日)根據CDW UK循環信貸安排。我們的流動性和借款計劃的制定是為了與我們的財務和戰略規劃流程保持一致，並確保我們有必要的資金來履行我們的經營承諾，主要包括購買庫存、工資和一般費用。我們還考慮了我們的整體資本配置戰略，其中包括未來增長的投資、股息支付、收購和股份回購。我們相信我們至少在下一年有足夠的流動性和資金來源；然而，有一些因素可能會對我們可用的資金來源產生負面影響。運營產生的現金數量將取決於我們的業務計劃的成功執行和一般經濟狀況等因素。

長期債務和融資安排

2019年9月26日，我們通過發行2028份高級債券對我們的2023高級債券進行再融資。有關其他詳細信息，請參見注7 (長期債務)所附的綜合財務報表。2019年10月11日，我們將定期貸款的到期日從2023年8月延長至2026年10月。

自.起2019年9月30日，我們的總負債是33億美元，其中15億美元是有擔保的債務。在…2019年9月30日，我們遵守了我們各種信貸協議和契約下的契約。

庫存融資協議

我們已與某些金融中介機構簽訂協議，以便在某些條款和條件下向不同的供應商購買存貨。這些金額在綜合資產負債表上單獨歸類為應付賬款-存貨融資。我們不會產生與這些協議相關的任何利息支出，因為餘額是在到期時支付的。有關其他詳細信息，請參見附註4 (庫存融資協議)所附的綜合財務報表。

共享回購計劃

在這期間九個月結束 2019年9月30日，我們重新購買了480萬我們普通股的股票4.93億美元根據先前宣佈的股份回購計劃。有關我們的股份回購計劃的更多細節，請參見第二部分，第2項，未登記的股權證券銷售和收益的使用。

分紅

總結2019我們普通股的股利活動如下：



股息額	申報日期	記錄日期	付款日期
$0.295	2019年2月7日	2019年2月25日	2019年3月12日
$0.295	2019年5月1日	2019年5月24日	2019年6月11日
$0.295	2019年7月31日	2019年8月26日	2019年9月10日

在……上面2019年10月31日，我們宣佈我們的董事會宣佈季度現金股利為$0.380每股普通股。股息將於2019年12月10日致所有記錄在案的股東2019年11月25日.

未來任何股息的支付將由我們的董事會自行決定，並將取決於我們的經營結果、財務狀況、業務前景、資本要求、合同限制、我們可能招致的任何潛在債務、適用法律施加的限制、税務考慮以及我們董事會認為相關的其他因素。此外，我們對普通股支付股息的能力將受到我們向股東支付股息或進行分配的能力以及子公司向我們支付股息或向我們進行分配的能力的限制，在每一種情況下，根據我們當前和任何未來管理我們負債的協議的條款。

現金流

經營、投資和融資活動的現金流量如下：



	截至9月30日的9個月，
(百萬)	2019			2018
提供的現金淨額(用於)：
經營活動	$	682.3		$	602.3
投資活動	(150.0		)	(53.4		)
應付帳款淨變動-存貨融資	(17.4		)	(90.1		)
其他融資活動	(551.1		)	(345.2		)
融資活動	(568.5		)	(435.3		)
匯率變動對現金和現金等價物的影響	(2.7		)	(2.7		)
現金和現金等價物淨(減少)增加	$	(38.9	)	$	110.9

經營活動



	截至9月30日的9個月，
(百萬)	2019			2018			變化
淨收入	$	551.2		$	483.7		$	67.5
對非現金項目影響的調整⁽¹⁾	226.9			198.1			28.8
經非現金項目影響調整後的淨收入⁽²⁾	778.1			681.8			96.3
資產和負債的變化：
應收賬款⁽³⁾	(171.8		)	(334.3		)	162.5
···商品庫存⁽⁴⁾	(151.1		)	(72.1		)	(79.0		)
應付賬款-交易⁽⁵⁾	264.0			300.6			(36.6		)
其他⁽⁶⁾	(36.9		)	26.3			(63.2		)
經營活動提供的淨現金	$	682.3		$	602.3		$	80.0


(1)	包括遞延所得税、折舊和攤銷以及基於權益的補償費用等項目。


(2)	這一變化主要是由於淨銷售額和毛利增長推動的更強勁的經營業績。


(3)	這一變化是由於收集的有利時機。


(4)	這一變化是由於更高的客户驅動的庫存頭寸。


(5)	這一變化是由於付款的時間，部分被2019年的銷售額增加所抵消。


(6)	這一變化是由於業務增長而來自供應商的應收賬款增加較多以及應計補償費用增加較少所致。

為了管理我們的營運資金和運營現金需求，我們監控我們的現金轉換週期，定義為應收賬款和供應商應付的某些應收賬款的未付銷售天數加上商品庫存的供應天數減去應付賬款和應付賬款-存貨融資的未付購買天數，這基於三個月的滾動平均值。我們現金轉換週期的組成部分如下：



	九月三十日，
(天)	2019		2018
未完成銷售天數(“DSO”)⁽¹⁾	56		55
庫存供應天數(“DIO”)⁽²⁾	13		12
未付採購天數(“DPO”)⁽³⁾	(52	)	(49	)
現金轉換週期	17		18


(1)	表示應收帳款餘額的連續三個月平均數，期末淨值除以同一三個月期間的平均每日淨銷售額。還納入其他雜項應收款的組成部分。


(2)	表示期末商品庫存餘額的滾動三個月平均數除以同一三個月期間的平均每日銷售成本。


(3)	表示期末應付賬款-貿易(不包括現金透支)和應付賬款-存貨融資的組合餘額除以同一三個月期間的平均每日銷售成本的滾動三個月平均數。

現金轉換週期減少致17天數2019年9月30日，與18天數2018年9月30日好的。DSO、DIO和DPO增額 1天，日,1天和3天數分別與2018年9月30日好的。DSO的增長主要是由較高的淨銷售額和第三方服務(如軟件即服務和保修)推動的。這些銷售對DSO產生不利影響，因為應收款在綜合資產負債表中按毛額確認，而綜合經營報表中相應的銷售金額則以淨額計入。這部分地被有利的收集時機所抵消。較高的淨銷售額和第三方服務也會對DPO產生有利影響，因為應付款項在綜合資產負債表中確認，而沒有在經營説明書中相應的銷售成本，因為支付給供應商或第三方服務提供商的成本被記錄為淨銷售額的減少。此外，由於客户驅動的庫存位置增加，DIO增加。

投資活動

投資活動所用現金淨額增額 9，700萬美元在九月末2019年9月30日與.相比2018年9月30日好的。這個增額主要是由於我們在2019年2月1日完成了對Scalar的收購7500萬美元好的。此外，資本支出增額 2，200萬美元主要是由於投資於改善我們的信息技術系統。

籌資活動

用於融資活動的現金淨額增額 1.33億美元在九月末2019年9月30日與.相比2018年9月30日好的。這個增額主要是由我們的股份回購和增加每股股息在九月末2019年9月30日通過發行2028年高級債券對我們的2023年高級債券進行再融資，進一步利用我們的庫存融資安排和我們的循環信貸安排下的借款，部分抵銷了這一部分。有關我們債務活動的更多細節，請參見注7 (長期債務)所附的綜合財務報表。

合同義務

除上述“長期債務和融資安排”項下披露的情況外，我們的合同義務與我們在截止年度的Form 10-K年度報告中報告的義務並無實質性變化2018年12月31日.

表外安排

我們沒有任何表外安排對我們的財務狀況、財務狀況的變化、收入或支出、經營結果、流動性、資本支出或資本資源產生或合理地可能對我們的財務狀況、財務狀況的變化、收入或支出產生重大影響。

承諾和或有事項

中列出的信息注11 (承諾和或有事項)所附的合併財務報表以引用的方式併入本文中。

關鍵會計政策和估計

我們的關鍵會計政策與截止年度Form 10-K年度報告中第7項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中報告的會計政策沒有變化2018年12月31日.

近期會計公告

中列出的信息附註2 (最近的會計聲明)所附的合併財務報表以引用的方式併入本文中。

前瞻性陳述

本報告包含符合聯邦證券法含義的前瞻性陳述。本報告中除歷史事實陳述外的所有陳述均為前瞻性陳述。這些陳述涉及分析和其他信息，這些信息是基於對未來結果的預測和對尚未確定的金額的估計。這些陳述還涉及我們的未來前景、發展和業務戰略。我們主張對本報告中所有前瞻性陳述的“1995年私人證券訴訟改革法”的保護。

這些前瞻性陳述是通過使用諸如“預期”、“相信”、“可能”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“計劃”、“預測”、“項目”、“應該”、“將”等術語和短語以及類似的術語和短語來識別的，包括對假設的引用。然而，這些詞語並不是識別這些陳述的唯一手段。雖然我們相信這些前瞻性陳述中反映或暗示的我們的計劃、意圖和期望是合理的，但我們不能向您保證我們將實現這些計劃、意圖或期望。所有前瞻性陳述都會受到風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能導致實際結果與我們預期的大不相同。

可能導致實際結果與我們的預期或警告性聲明大不相同的重要因素已在我們截至年度的Form 10-K年度報告中標題為“風險因素”的部分中披露2018年12月31日並不時在我們隨後的10-Q表格季度報告和其他美國證券交易委員會(“SEC”)文件中披露。這些因素包括，除其他外，全球和區域經濟和政治狀況；技術產品和服務支出減少；CDW與供應商合作伙伴的關係及其產品的可用性；CDW供應商合作伙伴在硬件、軟件和服務方面的持續創新；可能降低CDW市場份額的激烈競爭；CDW的鉅額負債和產生足夠現金來償還這些債務的能力；CDW負債協議對其運營和流動性施加的限制；CDW股份回購計劃或股息的變化或停止潛在的數據安全漏洞和未能保護我們的信息技術系統免受網絡安全威脅；潛在的未能遵守公共部門合同或適用的法律和法規；可能無法向CDW的客户提供高質量的服務；任何關鍵人員的潛在損失；來自供應商的產品流動的潛在中斷；CDW的主要設施或客户數據中心之一的潛在不利事件；商業交付服務成本的增加或這些服務的中斷；CDW對應收帳款和庫存風險的暴露；外匯波動；未來的收購或聯盟法律的變化，包括法規或其解釋；以及CDW向證券交易委員會提交的文件中不時發現的其他風險因素或不確定因素。所有可歸因於我們或代表我們行事的人的書面和口頭的前瞻性陳述，其全部都明確符合我們在截止年度的Form 10-K年度報告中題為“風險因素”一節中所包含的警告性聲明2018年12月31日在本報告的其他地方，以及在我們的其他SEC文件和公共通信中不時作出的其他警示聲明。您應該在這些風險和不確定因素的背景下評估本報告中的所有前瞻性聲明。

我們警告您，上面引用的重要因素可能並不包含可能導致實際結果與我們的預期不同的所有因素。此外，我們不能向您保證，我們將實現我們預期或預期的結果或發展，或者即使實質上實現，也不能保證它們將以我們預期的方式導致後果或影響我們或我們的運營。本報告中包含的前瞻性陳述僅在本報告發布之日作出。除法律另有規定外，我們不承擔因新信息、未來事件或其他原因而公開更新或修改任何前瞻性陳述的義務。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

見“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”和“市場風險的定量和定性披露”，見公司截至年度的Form 10-K年度報告中的“財務狀況和經營結果的討論和分析”以及“市場風險的定量和定性披露”2018年12月31日好的。自.起2019年9月30日，此信息沒有重大變化。

項目4.控制和程序

對披露控制和程序的評價

本公司管理層在本公司首席執行官和首席財務官的參與下，評估了本報告所涵蓋期間結束時本公司的披露控制和程序的有效性(如1934年證券交易法第13a-15(E)或15d-15(E)條中定義的，經修訂的證券交易法(“交易法”))。基於這樣的評估，公司管理層，包括公司首席執行官和首席財務官，得出結論認為，截至上述期間結束時，公司的披露控制和程序在及時記錄、處理、彙總和報告公司要求披露的信息方面是有效的

根據“交易法”提交或提交的報告，以及該信息被積累並酌情傳達給本公司管理層，包括本公司首席執行官和首席財務官，以便及時討論所要求的披露。

財務報告內部控制的變化

在截至三個月的時間裏，公司對財務報告的內部控制沒有任何變化2019年9月30日對公司財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能對其產生重大影響的內部控制。

第二部分-其他資料

項目1.法律程序

中列出的信息注11 (承諾和或有事項)本報告第一部分第1項“財務報表”中所附的合併財務報表在此引用作為參考。

項目#1A。危險因素

見公司截止年度的Form 10-K年度報告中的“風險因素”2018年12月31日.

項目2.未登記的股權證券銷售和收益使用

未登記的股權證券銷售

一個也沒有。

發行人購買股權證券

截至三個月內公司購買普通股的相關信息2019年9月30日具體如下：



週期	購買的股票總數(單位：百萬)	每股平均支付價格		作為公開宣佈的計劃的一部分而購買的股票總數(以百萬為單位)	根據本計劃仍可購買的股票的最高美元價值⁽¹⁾ (百萬)
2019年7月1日至7月31日	0.5	$	113.12	0.5	$	946.4
2019年8月1日至8月31日	0.5	$	112.96	0.5	$	884.6
2019年9月1日至9月30日	0.4	$	117.72	0.4	$	842.3
總計	1.4			1.4

(1)

此列中顯示的金額是每個月回購後剩餘的授權總金額。2017年8月3日，公司宣佈，其董事會授權增加7.5億美元的股份回購計劃，根據該計劃，公司可以通過私下談判或其他交易在公開市場回購普通股，具體取決於股價、市場狀況和其他因素。2019年2月7日，公司宣佈董事會批准增加10億美元的股份回購計劃。

項目3.高級證券的違約

一個也沒有。

項目4.礦山安全披露

不適用。

項目5.其他信息

一個也沒有。

項目6.展品



陳列品		描述

4.1		補充義齒，日期為2019年9月26日，由共同發行人、公司、擔保人和受託人以及共同發行人之間進行，先前作為附件4.2提交，公司於2019年9月26日提交的Form 8-K當前報告。

4.2		4.250%高級備註表格(包括作為附件A至附件4.1)。

10.1*		CDW LLC，貸款方，作為行政代理和抵押品代理的巴克萊銀行(Barclays Bank PLC)，以及其他貸款方之間的修訂和恢復的定期貸款協議的第三修正案，日期為2019年10月11日。

31.1*		根據1934年證券交易法第15d-14(A)條對首席執行官的證明。

31.2*		根據1934年“證券交易法”第15d-14(A)條的規定，首席財務官的證明。

32.1**		根據美國聯邦法典18U.S.C.1350對首席執行官的認證。

32.2**		根據18U.S.C.1350對首席財務官的證明。

101.INS*		XBRL實例文檔-實例文檔不會出現在交互式數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。

101.SCH*		內聯XBRL分類擴展架構文檔。

101.CAL*		內聯XBRL分類擴展計算Linkbase文檔。

101.DEF*		內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。

101.LAB*		內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。

101.PRE*		內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。

104*		封面交互式數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中)。

________________


*	隨此提交


**	這些物品是提供的，而不是歸檔的。

簽名

根據1934年“證券交易法”的要求，註冊人已正式促使本報告由以下正式授權的簽署人代表其簽署。




		CDW公司

日期：	2019年10月31日	依據：	/s/Collin B.Kebo
			科林·B·科博
			高級副總裁兼首席財務官
			(正式授權人員及首席財務人員)