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假的--12-31Q320190001370637Etsy公司8544000010897200047200005291000574820.0010.001140000000014000000001197717021184496571197717021184496570.0114040667000007378000130050000097000970004000000.0010.0012500000025000000221000000.4780.3950.3860.3920.0290.0240.0260.0191000000P6Y3M18DP5Y6MP6Y2M12DP5Y6M00013706372019-01-012019-09-3000013706372019-10-2500013706372019-09-3000013706372018-12-3100013706372019-07-012019-09-3000013706372018-01-012018-09-3000013706372018-07-012018-09-300001370637us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-07-012019-09-300001370637us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-300001370637一般公認會計原則：StockMenger2019-01-012019-03-310001370637美國-公認會計原則：減少收入2019-07-012019-09-3000013706372019-01-012019-03-310001370637美國-GAAP：添加劑2018-12-310001370637美國-GAAP：添加劑2019-01-012019-03-310001370637美國-GAAP：添加劑2019-06-300001370637美國-公認會計原則：減少收入2019-03-310001370637美國-GAAP：添加劑2019-07-012019-09-3000013706372019-04-012019-06-300001370637一般公認會計原則：StockMenger2018-12-310001370637us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-03-310001370637一般公認會計原則：StockMenger2019-07-012019-09-300001370637美國-GAAP：添加劑2019-04-012019-06-300001370637美國-公認會計原則：減少收入2019-04-012019-06-300001370637美國-公認會計原則：減少收入2019-01-010001370637一般公認會計原則：StockMenger2019-06-300001370637us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-04-012019-06-3000013706372019-01-010001370637us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001370637us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-09-300001370637一般公認會計原則：StockMenger2019-03-3100013706372019-03-310001370637美國-公認會計原則：減少收入2019-06-300001370637美國-GAAP：添加劑2019-09-300001370637一般公認會計原則：StockMenger2019-09-300001370637美國-GAAP：添加劑2019-03-310001370637美國-公認會計原則：減少收入2019-01-012019-03-310001370637一般公認會計原則：StockMenger2019-04-012019-06-3000013706372019-06-300001370637美國-公認會計原則：減少收入2019-09-300001370637美國-公認會計原則：減少收入2018-12-310001370637us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-03-3100013706372018-04-012018-06-3000013706372018-01-012018-03-310001370637美國-公認會計原則：減少收入2017-12-310001370637美國-GAAP：添加劑2017-12-310001370637美國-GAAP：添加劑2018-04-012018-06-300001370637一般公認會計原則：StockMenger2018-03-310001370637美國-GAAP：添加劑2018-07-012018-09-300001370637一般公認會計原則：StockMenger2018-06-300001370637us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-04-012018-06-3000013706372017-12-310001370637美國-公認會計原則：減少收入2018-04-012018-06-300001370637一般公認會計原則：StockMenger2018-04-012018-06-300001370637us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-07-012018-09-300001370637美國-GAAP：添加劑2018-09-300001370637美國-GAAP：添加劑2018-01-012018-03-310001370637一般公認會計原則：StockMenger2018-01-012018-03-310001370637一般公認會計原則：StockMenger2018-07-012018-09-300001370637美國-公認會計原則：減少收入2018-01-012018-03-310001370637一般公認會計原則：StockMenger2017-12-310001370637美國-公認會計原則：減少收入2018-07-012018-09-3000013706372018-09-300001370637一般公認會計原則：StockMenger2018-09-300001370637us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-01-012018-03-310001370637美國-公認會計原則：減少收入2018-09-300001370637美國-公認會計原則：減少收入2018-06-300001370637us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-03-3100013706372018-06-300001370637美國-GAAP：添加劑2018-06-3000013706372018-03-310001370637美國-公認會計原則：減少收入2018-03-310001370637us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-12-310001370637us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-09-300001370637美國-GAAP：添加劑2018-03-310001370637us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-06-300001370637美國-公認會計原則：會計標準更新201602美國-公認會計原則：構建成員2019-01-010001370637SRT：恢復性調整2018-04-012018-06-300001370637美國-公認會計原則：會計標準更新2016022019-01-012019-01-010001370637Etsy：轉換美國-公認會計原則：可轉換2018-03-310001370637Etsy：轉換，SeniorNotesDue2026美國-公認會計原則：可轉換2019-09-300001370637美國-公認會計原則：會計標準更新2016022019-01-010001370637美國-公認會計原則：會計標準更新2016022019-09-300001370637美國-公認會計原則：會計標準更新201602美國-公認會計原則：減少收入2019-01-010001370637美國-公認會計原則：會計標準更新201602美國-公認會計原則：租賃改進2019-01-010001370637Etsy：市場SRT：MinimumMenger2019-01-012019-09-300001370637Etsy：市場2019-01-012019-09-300001370637Etsy：EtsyPlusMembers2019-01-012019-09-300001370637Etsy：模式成員2019-01-012019-09-300001370637Etsy：Re逐字記錄公司Etsy：市場SRT：最大值2019-01-012019-09-300001370637Etsy：市場SRT：最大值2019-01-012019-09-300001370637Etsy：Re逐字記錄公司Etsy：市場2019-01-012019-09-300001370637Etsy：市場2018-07-162019-09-300001370637Etsy：Re逐字記錄公司Etsy：市場SRT：MinimumMenger2019-01-012019-09-300001370637Etsy：市場2018-01-012018-07-150001370637Etsy：其他人2019-01-012019-09-300001370637Etsy：市場2018-01-012018-09-300001370637Etsy：市場2018-07-012018-09-300001370637Etsy：ServiceRevenueMembers2018-01-012018-09-300001370637Etsy：ServiceRevenueMembers2019-01-012019-09-300001370637Etsy：ServiceRevenueMembers2019-07-012019-09-300001370637Etsy：其他人2019-07-012019-09-300001370637Etsy：其他人2018-01-012018-09-300001370637Etsy：其他人2018-07-012018-09-300001370637Etsy：市場2019-07-012019-09-300001370637Etsy：ServiceRevenueMembers2018-07-012018-09-300001370637美國-GAAP：可轉換債券2019-07-012019-09-300001370637美國-公認會計原則：縮窄股票單位2018-01-012018-09-300001370637美國-公認會計原則：縮窄股票單位2019-07-012019-09-300001370637美國-GAAP：可轉換債券2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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
__________________________________
形式10-Q
__________________________________
☒
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的季度報告
 
終了季度
(一九二零九年九月三十日)
 
 
 
 
或
 
 
 
☐
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告
從轉軌時期開始            轉作            
委員會檔案編號001-36911
__________________________________
埃西公司.
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)
__________________________________
特拉華州
 
20-4898921
(州或其他司法管轄區成立為法團或組織)
 
(國税局僱主識別號碼)
 
 
 
亞當斯街117號
布魯克林
紐約
11201
(主要行政辦公室地址)
 
(郵政編碼)
(718) 880-3660
(登記人的電話號碼，包括區號) 
根據1934年“證券交易法”第12(B)條登記的證券：
每一班的職稱
交易符號
註冊的每個交易所的名稱
普通股
每股面值0.001美元
埃西
納斯達克全球精選市場
用支票標記説明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的較短期限)；(2)在過去90天中，該註冊人一直受到這類申報要求的限制。是 x 無再加工¨
通過檢查標記説明註冊人是否以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或要求註冊人提交此類文件的期限較短)。是  x/.¨
通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。
大型加速機
☒
加速機
☐
非加速箱
☐
小型報告公司
☐
 
新興成長型公司
☐
如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。¨
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b條第2款所規定)。☐/.x 

已發行普通股的數量2019年10月25日再試118,488,696.



埃西公司
目錄
 
 
頁
 
關於前瞻性陳述的説明
3
 
第一部分-財務資料
4
項目1.
合併財務報表(未經審計)
4
 
截至2019年9月30日和2018年12月31日的綜合資產負債表
4
 
截至2019年9月30日和2018年9月30日止的三個月和九個月的綜合業務報表
5
 
截至2019年9月30日和2018年9月30日止的三個月和九個月綜合收入綜合報表
6
 
截至2019年9月30日和2018年9月30日止的3個月和9個月股東權益變動綜合報表
7
 
截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月現金流動合併報表
9
 
合併財務報表附註
11
項目2.
管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析
33
項目3.
市場風險的定量和定性披露
51
項目4.
管制和程序
52
 
第二部分-其他資料
53
項目1.
法律程序
53
項目1A。
危險因素
53
項目2.
未登記的股本證券出售和收益的使用
76
項目3.
高級證券違約
76
項目4.
礦山安全披露
76
項目5.
其他資料
76
項目6.
展品
77
 
簽名
78
除非上下文另有要求，否則我們在這裏使用“Etsy”、“Company”、“we”、“us”和“our”等術語。季刊表格報告10-Q, (“季刊)，請參閲Etsy公司。在適當的情況下，我們的合併子公司。
見“管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析—關鍵經營與財務計量“對於本文件中使用的下列術語的定義季刊報告：“活躍買方”、“活躍賣方”、“調整EBITDA”、“GMS”、“國際GMS”和“移動GMS”。

Etsy已經並打算繼續使用其投資者關係網站和Etsy新聞博客(blog.etsy.com/news)來披露非公開信息，並遵守其在條例FD下的披露義務。因此，你應該監測我們的投資者關係網站和Etsy新聞博客，除了跟蹤我們的新聞稿，證券交易委員會的文件和公開電話會議和網絡廣播。



關於前瞻性陳述的説明

這份季度報告包含了聯邦證券法意義上的前瞻性陳述.前瞻性陳述包括與我們收購Re謂詞控股公司的戰略契合、收益和對我們財務業績的影響有關的信息。(“回憶”)，我們的戰略、營銷和產品投資對未來商品銷售總額(“GMS”)和收入增長的影響、雲遷移的成本和時間、州銷售税法律對各州繼續實施市場税的影響以及我們的免費航運計劃對我們未來財務業績的影響。前瞻性陳述包括所有非歷史事實的陳述.在某些情況下，前瞻性陳述可以用“預期”、“相信”、“可能”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“計劃”、“潛力”、“預測”、“項目”、“尋求”、“應該”、“威爾”、“會”或類似的表達方式和這些術語的否定來識別。

前瞻性聲明不是績效的保證，而是涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些因素可能導致我們的實際結果、業績或成就與前瞻性聲明所表達或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同。這些風險包括本季度報告中題為“風險因素”一節和其他部分所描述的風險。鑑於這些不確定因素，您應該閲讀本季度報告的全文，而不應過分依賴本季度報告中的任何前瞻性陳述。

此外，“我們相信”和類似聲明反映了我們對有關問題的信念和意見。這些陳述所依據的是截至本季度報告之日向我們提供的資料，雖然我們認為這類資料是這類陳述的合理基礎，但這種資料可能是有限的或不完整的，我們的發言不應被理解為表明我們已對所有可能獲得的有關資料進行了詳盡的調查或審查。這些陳述本身是不確定的，並告誡投資者不要過分依賴這些陳述。

此外，我們在一個競爭和迅速變化的環境中運作。新的風險和不確定性不時出現，我們不可能預測所有可能影響本季度報告中前瞻性陳述的風險和不確定性。鑑於這些風險、不確定因素和假設，本季度報告中討論的未來事件和趨勢可能不會發生，實際結果可能與前瞻性報表中的預期或暗示大不相同。

前瞻性陳述僅在本季度報告之日代表我們的信念和假設。我們拒絕任何更新前瞻性聲明的義務。


3
目錄


第一部分-財務資料
項目1.合併財務報表(未審計)。
埃西公司
合併資產負債表(未經審計)
(單位：千，但份額和每股數額除外)
 
截至
九月三十日
2019
 
截至
十二月三十一日
2018
資產
 
 
 
流動資產：
 
 
 
現金和現金等價物
$
671,769


$
366,985

短期投資
180,170

 
257,302

應收賬款，扣除截至2019年9月30日和2018年12月31日的可疑賬户備抵5 291美元和4 720美元
12,494

 
12,244

預付和其他流動資產
43,934

 
22,686

應收款項和賣方帳户
37,473

 
21,072

流動資產總額
945,840

 
680,289

限制現金
5,341


5,341

財產和設備，扣除截至2019年9月30日和2018年12月31日的累計折舊和攤銷108，972美元和85，440美元
153,262

 
120,179

善意
138,474

 
37,482

無形資產，扣除截至2019年9月30日和2018年12月31日累計攤銷額13 005美元和7 378美元
202,102

 
34,589

遞延税款資產
22,380

 
23,464

長期投資
4,765

 
—

其他資產
27,034

 
507

總資產
$
1,499,198

 
$
901,851

負債和股東權益
 
 
 
流動負債：
 
 
 
應付帳款
$
23,416

 
$
26,545

應計費用
70,325

 
49,158

融資租賃債務-當期
8,770

 
3,884

應付和應付賣方的款項
37,473

 
21,072

遞延收入
7,434

 
7,478

其他流動負債
7,289

 
3,925

流動負債總額
154,707

 
112,062

融資租賃債務-減去當期部分
55,576

 
2,095

遞延税款負債
83,130

 
30,455

設施融資義務
—

 
59,991

長期債務淨額
776,127

 
276,486

其他負債
40,396

 
19,864

負債總額
1,109,936

 
500,953

承付款和意外開支(附註12)

 

股東權益：
 
 
 
普通股(截至2019年9月30日和2018年12月31日核準的票面價值為0.001美元的股票、140萬股股票；截至2019年9月30日和2018年12月31日已發行和發行的股票118，449，657股和119，771，702股)
119

 
120

優先股(票面價值0.001美元，截至2019年9月30日和2018年12月31日授權的25，000，000股)
—

 
—

額外已付資本
637,176

 
562,033

累積赤字
(236,510
)
 
(153,442
)
累計其他綜合損失
(11,523
)
 
(7,813
)
股東權益總額
389,262

 
400,898

負債和股東權益共計
$
1,499,198

 
$
901,851

所附附註是這些合併財務報表的組成部分

4
目錄

埃西公司

綜合業務報表(未經審計)
(單位：千，但份額和每股數額除外)
 
 
三個月結束
9月30日
 
9個月結束
9月30日
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
收入
$
197,947

 
$
150,366

 
$
548,381

 
$
403,665

收入成本
68,949

 
46,947

 
180,212

 
133,651

毛利
128,998

 
103,419

 
368,169

 
270,014

業務費用：
 
 
 
 
 
 
 
市場營銷
50,098

 
39,516

 
131,536

 
94,651

產品開發
32,465

 
24,418

 
86,177

 
68,707

一般和行政
32,203

 
20,748

 
86,733

 
61,359

業務費用共計
114,766

 
84,682

 
304,446

 
224,717

收入來自O射孔
14,232

 
18,737

 
63,723

 
45,297

其他(費用)收入：
 
 
 
 
 
 
 
利息費用
(5,077
)
 
(6,135
)
 
(14,408
)
 
(16,024
)
利息和其他收入
2,883

 
2,367

 
9,659

 
5,902

外匯損失
(1,949
)
 
(373
)
 
(1,079
)
 
(2,973
)
其他費用共計
(4,143
)
 
(4,141
)
 
(5,828
)
 
(13,095
)
收入以前所得税
10,089

 
14,596

 
57,895

 
32,202

效益f或所得税
4,712

 
5,298

 
6,708

 
4,038

網INCO我
$
14,801

 
$
19,894

 
$
64,603

 
$
36,240

網INCO我每輛車e可歸因於共同股東：
 
 
 
 
 
 
 
基本
$
0.12

 
$
0.17

 
$
0.54

 
$
0.30

稀釋
$
0.12

 
$
0.15

 
$
0.51

 
$
0.29

加權平均普通股流通股：
 
 
 
 
 
 
 
基本
120,351,095

 
119,870,711

 
120,090,291

 
120,469,066

稀釋
126,243,168

 
129,086,137

 
126,471,364

 
126,497,281

所附附註是這些合併財務報表的組成部分

5
目錄

埃西公司

合併報表綜合收入(未經審計)
(單位：千)
 
 
三個月結束
9月30日
 
9個月結束
9月30日
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
網INCO我
$
14,801

 
$
19,894

 
$
64,603

 
$
36,240

其他綜合損失：
 
 
 
 
 
 
 
累積平移調整
(3,948
)
 
(544
)
 
(4,027
)
 
(696
)
有價證券未變現(虧損)收益，n税率分別為97元、0元、97元及0元。
(160
)
 
5

 
317

 
(12
)
其他綜合損失共計
(4,108
)
 
(539
)
 
(3,710
)
 
(708
)
綜合INCO我
$
10,693

 
$
19,355

 
$
60,893

 
$
35,532

所附附註是這些合併財務報表的組成部分

6
目錄

埃西公司

股東權益變動表(未經審計)
(單位：千，份額除外)

 
普通股
 
額外
已付資本
 
累積赤字
 
累計其他綜合損失
 
共計
 
 
股份
 
金額
2018年12月31日餘額
119,771,702

 
$
120

 
$
562,033

 
$
(153,442
)
 
$
(7,813
)
 
$
400,898

與採用租賃標準有關的累積效應調整
—

 
—

 
—

 
7,116

 
—

 
7,116

股票補償
—

 
—

 
8,616

 
—

 
—

 
8,616

行使既得期權
534,693

 
1

 
5,929

 
—

 
—

 
5,930

受限制股票單位的歸屬，扣除所扣股份的淨額
159,403

 
—

 
(5,672
)
 
—

 
—

 
(5,672
)
股票回購
(532,412
)
 
(1
)
 
—

 
(27,491
)
 
—

 
(27,492
)
其他綜合損失
—

 
—

 
—

 
—

 
(962
)
 
(962
)
網INCO我
—

 
—

 
—

 
31,579

 
—

 
31,579

截至2019年3月31日餘額
119,933,386

 
$
120

 
$
570,906

 
$
(142,238
)
 
$
(8,775
)
 
$
420,013

股票補償
—

 
—

 
11,280

 
—

 
—

 
11,280

行使既得期權
154,197

 
—

 
1,910

 
—

 
—

 
1,910

受限制股票單位的歸屬，扣除所扣股份的淨額
247,941

 
—

 
(10,485
)
 
—

 
—

 
(10,485
)
其他綜合收入
—

 
—

 
—

 
—

 
1,360

 
1,360

淨收益
—

 
—

 
—

 
18,223

 
—

 
18,223

截至2019年6月30日餘額
120,335,524

 
$
120

 
$
573,611

 
$
(124,015
)
 
$
(7,415
)
 
$
442,301

股票補償
—

 
—

 
12,323

 
—

 
—

 
12,323

行使既得期權
85,390

 
—

 
1,094

 
—

 
—

 
1,094

可轉換高級票據的發行，扣除發行成本和税款
—

 
—

 
115,891

 
—

 
—

 
115,891

購買上限電話，扣除税後
—

 
—

 
(58,294
)
 
—

 
—

 
(58,294
)
受限制股票單位的歸屬，扣除所扣股份的淨額
173,660

 
1

 
(7,449
)
 
—

 
—

 
(7,448
)
股票回購
(2,144,917
)
 
(2
)
 
—

 
(127,296
)
 
—

 
(127,298
)
其他綜合損失
—

 
—

 
—

 
—

 
(4,108
)
 
(4,108
)
淨收益
—

 
—

 
—

 
14,801

 
—

 
14,801

截至2019年9月30日結餘
118,449,657

 
$
119

 
$
637,176

 
$
(236,510
)
 
$
(11,523
)
 
$
389,262



7
目錄

埃西公司

 
普通股
 
額外
已付資本
 
累積赤字
 
累計其他綜合損失
 
共計
 
 
股份
 
金額
2017年12月31日結餘
121,769,238

 
$
122

 
$
499,441

 
$
(96,290
)
 
$
(6,379
)
 
$
396,894

股票補償
—

 
—

 
6,704

 
—

 
—

 
6,704

行使既得期權
887,906

 
1

 
10,248

 
—

 
—

 
10,249

可轉換高級票據的發行，扣除發行成本和税款
—

 
—

 
54,184

 
—

 
—

 
54,184

購買上限電話，扣除税後
—

 
—

 
(26,243
)
 
—

 
—

 
(26,243
)
受限制股票單位的歸屬，扣除所扣股份的淨額
104,849

 
—

 
(1,780
)
 
—

 
—

 
(1,780
)
股票回購
(2,807,393
)
 
(3
)
 
—

 
(68,583
)
 
—

 
(68,586
)
其他綜合收入
—

 
—

 
—

 
—

 
98

 
98

淨收益
—

 
—

 
—

 
12,967

 
—

 
12,967

截至2018年3月31日餘額
119,954,600

 
$
120

 
$
542,554

 
$
(151,906
)
 
$
(6,281
)
 
$
384,487

股票補償
—

 
—

 
9,179

 
—

 
—

 
9,179

行使既得期權
59,736

 
—

 
476

 
—

 
—

 
476

可轉換高級票據的發行，扣除發行成本和税款
—

 
—

 
30

 
—

 
—

 
30

受限制股票單位的歸屬，扣除所扣股份的淨額
253,989

 
—

 
(6,118
)
 
—

 
—

 
(6,118
)
股票回購
(722,941
)
 
—

 
—

 
(21,075
)
 
—

 
(21,075
)
其他綜合損失
—

 
—

 
—

 
—

 
(267
)
 
(267
)
淨收益
—

 
—

 
—

 
3,379

 
—

 
3,379

2018年6月30日餘額
119,545,384

 
$
120

 
$
546,121

 
$
(169,602
)
 
$
(6,548
)
 
$
370,091

股票補償
—

 
—

 
9,563

 
—

 
—

 
9,563

行使既得期權
407,244

 
—

 
4,848

 
—

 
—

 
4,848

受限制股票單位的歸屬，扣除所扣股份的淨額
292,046

 
1

 
(9,239
)
 
—

 
—

 
(9,238
)
股票回購
—

 
(1
)
 
—

 
1

 
—

 
—

其他綜合損失
—

 
—

 
—

 
—

 
(539
)
 
$
(539
)
淨收益
—

 
—

 
—

 
19,894

 
—

 
19,894

2018年9月30日餘額
120,244,674

 
$
120

 
$
551,293

 
$
(149,707
)
 
$
(7,087
)
 
$
394,619


 
所附附註是本合併財務報表的組成部分

8
目錄

埃西公司

現金流動彙總表(未經審計)
(單位：千)
 
9個月結束
9月30日
 
2019
 
2018
業務活動現金流量
 
 
 
網INCO我
$
64,603

 
$
36,240

調整淨額INCO我到網卡h提供通過經營活動s:
 
 
 
股票補償費用
31,056

 
23,987

折舊和攤銷費用
32,760

 
19,116

壞賬費用
7,464

 
3,617

外匯損失
25

 
2,717

其他非現金損失，淨額
9,836

 
6,914

遞延所得税
(6,708
)
 
(4,038
)
經營資產和負債的變化，減去收購被收購公司後的影響：
 
 
 
流動資產
(23,131
)
 
(24,874
)
非流動資產
2,839

 
32

流動負債
13,748

 
28,487

非流動負債
(4,153
)
 
4,678

現金淨額由業務活動
128,339

 
96,876

投資活動的現金流量
 
 
 
企業收購，除現金外
(271,353
)
 
—

為購置資產和無形資產支付的現金
(1,898
)
 
(35,323
)
購置財產和設備
(5,889
)
 
(442
)
內部使用軟件的開發
(6,242
)
 
(13,674
)
購買有價證券
(318,221
)
 
(359,182
)
出售有價證券
395,348

 
164,443

現金淨額用於投資活動
(208,255
)
 
(244,178
)
來自融資活動的現金流量
 
 
 
對既得權益裁決的納税義務的支付
(23,605
)
 
(17,136
)
股票回購
(154,790
)
 
(89,661
)
行使股票期權的收益
8,934

 
15,573

發行可轉換高級債券的收益
650,000

 
345,000

償還債務發行費用
(11,142
)
 
(9,962
)
購買上限呼叫
(76,180
)
 
(34,224
)
融資租賃債務付款
(8,177
)
 
(4,748
)
設施融資義務付款
—

 
(7,817
)
其他籌資淨額
3,148

 
3,977

現金淨額融資活動
388,188

 
201,002

匯率變動對現金的影響
(3,488
)
 
(6,415
)
淨增加額現金c灰等價物和限制ED現金
304,784

 
47,285

期初現金、現金等價物和限制性現金
372,326

 
320,783

期末現金、現金等價物和限制性現金
$
677,110


$
368,068


9
目錄

埃西公司

現金流動彙總表(未經審計)
(單位：千)
 
9個月結束
9月30日
 
2019
 
2018
補充非現金披露：
 
 
 
資本化軟件開發中的股票薪酬資本化
$
1,163

 
$
1,459

增加內部使用軟件以及應付款和應計費用中包括的財產和設備
$
1,444

 
$
1,354

應付帳款和應計費用中包括的債務發行費用
$
900

 
$
—

為換取新的租賃負債而獲得的使用權資產：
 
 
 
融資租賃
$
657

 
$
1,909

下表對綜合資產負債表中報告的現金、現金等價物和限制性現金進行了核對，其總額與上述相同數額的總額相同：
 
9個月結束
9月30日
 
2019
 
2018
期初餘額：
 
 
 
現金和現金等價物
$
366,985

 
$
315,442

限制現金
5,341

 
5,341

現金、現金等價物和限制性現金共計
$
372,326

 
$
320,783

 
 
 
 
期末結餘：
 
 
 
現金和現金等價物
$
671,769

 
$
362,727

限制現金
5,341

 
5,341

現金、現金等價物和限制性現金共計
$
677,110

 
$
368,068

所附附註是這些合併財務報表的組成部分

10
目錄

埃西公司

合併財務報表附註
附註1-重要會計政策的列報依據和摘要
業務説明
埃西公司(“公司”或“Etsy”)是獨特和創造性產品的全球市場。該公司的收入主要來自交易和掛牌費、支付處理費、廣告服務、船運標籤銷售、圖案費和Etsy Plus訂閲費。
鞏固基礎
合併財務報表包括Etsy及其全資子公司的賬目.所有公司間結餘和交易已在合併中消除。2019年8月15日，Etsy收購了Re謂詞控股公司所有已發行和已發行的股本。(“回憶”)。Re謂詞的財務結果自收購之日起已列入Etsy的綜合財務報表。見“附註5-業務合併.”
改正錯誤
期間2018年6月30日結束的三個月，公司記錄$2.8百萬作為對與終了年度有關的錯誤的更正2017年12月31日2016年，該公司得出結論認為，該錯誤及其更正對任何受影響期間的合併財務報表都不重要，對2018年合併財務報表也不重要。
未經審計的中期財務信息
截至2005年12月31日的合併資產負債表2019年9月30日、綜合業務報表和綜合收入為三九結束的幾個月2019年9月30日和2018的現金流動彙總表截至2019年9月30日的9個月和2018股東權益變動綜合報表三個月和九個月結束 2019年9月30日和2018未經審計。未經審計的中期財務報表是在與年度合併財務報表相同的基礎上編制的，但下文所披露的新會計準則除外，管理層認為，這些財務報表反映了所有調整，其中僅包括正常的經常性調整，這是公平列報公司財務狀況所必需的。2019年9月30日的操作結果三九結束的幾個月2019年9月30日和2018和現金流量截至2019年9月30日的9個月和2018。這些中期的結果不一定表明整個年度或任何未來期間的預期結果。臨時財務報表附註中披露的財務數據和其他信息三九月期未經審計。這些未經審計的中期財務報表應與公司向證券交易委員會提交的10-K表格的年度報告一併閲讀。2019年2月28日(“年度報告”)。
在2019年第一季度，該公司採用了ASU 2016-02中概述的會計原則。-租賃，如下所述. 公司的重大會計政策與年度報告中披露的政策沒有任何額外的重大變化。
估計數的使用
根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制公司綜合財務報表(“公認會計原則”)，要求管理層在綜合財務報表編制之日對報告的資產和負債數額以及或有資產、負債和權益的披露以及報告期內報告的收入和支出數額作出估計和判斷。需要管理層主觀判斷的會計估計包括：收入確認，包括確定履行義務的性質和時間，以及用於分配Etsy Plus訂閲價格的獨立銷售價格；租約，包括確定增量借款率；所得税，包括估計過渡時期的年度有效税率、評估估價津貼和評估不確定的税收狀況；網站開發成本和內部使用軟件；企業合併購買的無形資產的估價

11
目錄

埃西公司
合併財務報表附註

或有考慮；商譽和無形資產估值；股票補償；以及金融工具的公允價值。該公司不斷評估其估計和判斷，並在必要時加以修訂。實際結果可能與最初的或訂正的估計數不同。
收入確認
該公司的收入是多樣化的，來自市場活動和其他可選服務的混合，以幫助賣家產生更多的銷售和擴大他們的業務。收入被確認為公司將承諾的貨物或服務的控制權轉讓給賣方，其數額反映了公司期望得到的考慮，以換取這些貨物或服務。該公司根據對公司是否獲得對特定貨物或服務的控制的評估來評估是否適宜在毛額或淨額基礎上確認收入，方法是考慮公司是否主要負責履行承諾，是否存在庫存風險，是否有確定定價和選擇供應商等因素的餘地。根據對這些因素的評估，收入記錄為與交易有關的費用毛額或淨額。除船運標籤外，本公司的收入按毛額確認。以銷售和使用為基礎的税收被排除在收入之外。
見“附註2-收入“有關確認收入的補充資料。
所得税
公司在中期的所得税(備抵)福利是根據對相關中期的離散項目(如果有的話)調整後的年度有效税率的估計來確定的。公司每季度更新對年度實際税率的估計，並在估計年税率發生變化時進行累計調整。
公司的季度税收規定和年度有效税率的季度估計因幾個因素而有重大差異，包括預測其税前收入和應税收入方面的差異，以及與之相關的管轄權的組合，不承認税收利益的費用或損失的變化，與股票補償有關的超額税收福利的記錄，以及公司運作的司法管轄區的法律、規章和行政慣例的變化。
每股淨收入
基本淨收益可歸屬於普通股股東的每股收益是通過除以淨收益可歸因於普通股股東按加權平均普通股數計算的本期流通股數.稀釋淨收益每股按除法計算淨收益按該期間普通股和潛在稀釋普通股的加權平均數計算。稀釋後每股淨收入計算中的淨收入按公允價值調整後的收益或損失進行調整，這些調整記作負債，但可以以股份結算。未償還期權的稀釋效應和基於股票的補償金體現在稀釋後。淨收益按每股應用國庫股及折算的方法.由於本公司期望以現金結算未償還本金0.125%可轉換高級債券到期2026(“2019年“)(見”附註11-債務“)在計算折算利差對稀釋後每股淨收入的潛在稀釋效應時，它使用國庫券法。公司在計算0%可轉換高級債券到期2023(“2018年説明“)2019年報告所述期間，2018年報告所述期間採用金庫存量法。
稀釋計算淨收益每股不包括所有反稀釋普通股.
現金和現金等價物以及短期和長期投資
本公司認為所有原始到期日為三個月或三個月以下的投資均為現金等價物。受第三方限制的現金不被視為現金和現金等價物。短期投資主要由商業票據、美國政府和機構證券以及原始期限超過三個月但購買時不到一年的公司債券組成，被歸類為可供出售，並使用特定的識別方法按公允價值報告。長期投資主要由原始期限超過十二個月但在購買時少於三十七個月的公司債券組成，並被歸類為可供出售的債券。

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埃西公司
合併財務報表附註

使用特定識別方法按公允價值報告。未實現損益不包括在收入中，並作為其他綜合收入(損失)的一個組成部分列報，扣除相關的估計所得税準備金或福利。
下表列出截至所列日期(千)的現金和現金等價物以及綜合資產負債表內的短期和長期投資：
 
截至
九月三十日
2019
 
截至
十二月三十一日
2018
現金和現金等價物
$
671,769

 
$
366,985

短期投資
180,170

 
257,302

長期投資
4,765

 
—

現金和現金等價物以及短期和長期投資總額
$
856,704

 
$
624,287


租賃
在一項安排開始時，公司根據存在的獨特事實和情況確定該安排是否是或包含一份租約。經營租賃包括在公司綜合資產負債表上的其他資產、其他流動負債和其他負債中。融資租賃包括財產和設備、淨資產、融資租賃債務、當期和融資租賃債務，扣除公司綜合資產負債表中的當期部分。
在綜合資產負債表上，大多數期限超過一年的租約都被確認為使用權資產、租賃義務，如果適用的話，也被確認為上述細列項目中的長期租賃義務。公司選擇在綜合資產負債表上不承認一年或一年以下的租約。租賃債務及其相應的ROU資產是根據預期租賃期內租賃付款的現值記錄的。由於租賃合同中隱含的利率通常難以確定，因此公司採用適當的增量借款利率，即在類似的經濟環境下以類似期限以擔保方式借款的利率-相當於租賃付款的數額。可能需要對ROU資產進行某些調整，例如支付的初始直接費用或收到的獎勵。在合理地確定公司將行使該選擇權時，租約期限可包括延長或終止租約的選擇。
租賃的組成部分應分為三類：租賃部分，包括土地、建築或其他類似組件；非租賃組件，包括公用區域維護、維護、消耗品或其他類似組件；以及非組件，包括財產税、保險或其他類似組件。然而，公司選擇將租賃和非租賃組件合併為一個單一的組成部分.租賃費用在預期期限內按直線確認.
最近發佈的會計公告
2016年6月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了ASU 2016-13-金融工具.信貸損失(主題326)-金融工具信用損失的計量，以及此後與本指南有關的其他變更、修改、澄清或解釋，其中要求報告實體估計某些類型金融工具的信貸損失，並按預期收取的數額按攤銷成本和可供出售的債務證券列報持有的資產。新指南適用於2019年12月15日以後的年度和中期，並允許儘早採用。該公司目前正在評估新指南對其合併財務報表的影響。
2018年8月，FASB發佈ASU 2018-15-無形資產-親善和其他內部使用軟件(分主題350-40)-客户對服務合同雲計算安排所產生的實施成本的核算，它將託管安排(即服務合同)中發生的實現成本資本化的要求與開發或獲取內部使用軟件所產生的實現成本資本化的要求相一致。新指南適用於2019年12月15日以後的年度和中期，並允許儘早採用。該公司目前正在評估新指南對其合併財務報表的影響。

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埃西公司
合併財務報表附註

最近通過的會計公告
2016年2月，財經事務委員會發出了2016-02年度的ASU。-租賃(主題842)，以及此後與本指南有關的其他修改、修改、澄清或解釋，要求報告實體在經營租賃資產負債表上確認ROU資產和租賃負債。 提高透明度和可比性。加強了披露要求，目的是使財務報表用户能夠評估租約產生的現金流量的數額、時間和不確定性。
該公司於2019年第一季度採用了這一標準，自2019年1月1日起生效，使用ASU 2018-11中引入的過渡指南進行了修改後的回顧性方法。租賃：有針對性的改進，並選擇了在新標準的過渡指導下允許的“實用權宜之計”，這除其他外，使公司能夠繼續進行歷史租賃識別、分類和初始直接成本。公司沒有選擇事後實際的權宜之計，即允許實體在確定租賃期限和評估減值時使用事後考慮。該公司還選擇繼續確認與短期租賃有關的租賃付款，將其作為在租賃期限內以直線方式支付的費用。在採用後，公司在綜合資產負債表上確認新的ROU資產和租賃義務，作為其經營租賃$25.4百萬和$27.8百萬分別。此外，在採用後，公司在綜合資產負債表中分別將其資本租賃債務、當期和資本租賃債務、減去當期租賃債務、當期租賃債務和融資租賃債務減去當期部分。
2014年，該公司對其位於紐約布魯克林的總部租賃申請了符合要求的會計處理，因為該公司被認為是該建築項目的會計所有者，因為該公司參與了該空間的擴建工程。在過渡時期，公司取消了因失敗的銷售和租回交易而記錄的設施融資義務和相關建築資產，並記錄了任何差額，作為累積赤字的累積效應調整。這一標準的採用對公司的財務狀況產生了重大影響，但沒有也不會對公司的經營結果產生重大影響。本公司已取消了現有設施融資義務和現有房屋資產待售-目前不符合銷售會計條件的租賃業務。$60.0百萬和$51.1百萬分別$22.1百萬已從建築改為租賃改良，並將在租約的剩餘期限內攤銷。該公司確認了一項收益$9.3百萬的税收影響抵消了$2.2百萬通過截至2019年1月1日的累積赤字與這一變化相關聯，累計赤字淨減少$7.1百萬，並確認了一項新的ROU資產$66.7百萬與相關租賃合併資產負債表上相同數額的租賃負債，作為融資租賃入賬。
附註2-收入

下表按服務類型彙總了所列期間的收入(千)：
 
三個月結束
9月30日
 
9個月結束
9月30日
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
市場收入
$
140,966

 
$
110,927

 
$
401,499

 
$
290,200

服務收入
56,319

 
38,194

 
144,386

 
110,306

其他收入
662

 
1,245

 
2,496

 
3,159

收入
$
197,947

 
$
150,366

 
$
548,381

 
$
403,665

Etsy市場收入：：公司的賣方從市場活動中獲得好處，包括列出待售物品、完成銷售交易和付款處理，這是一項隨時準備履行的單一義務。
Etsy賣家支付固定的掛牌費$0.20在Etsy.com上列出的每一項四個月或者，如果更早的話，直到拍賣發生。可變費用包括5%Etsy賣方為每筆完成的交易支付的交易費，包括運費和手續費，包括外幣付款。在……上面2018年7月16日，公司提高了Etsy賣方的交易費用3.5%到5%對每個已完成的事務進行處理，並將其應用於除項目成本之外的運輸成本。付款處理費在3.0%到4.5%根據賣方銀行賬户所在國家的不同，一項商品的總銷售價格，包括運費，以及每一訂單的固定費用。公司在進行貨幣兑換的交易中獲得額外費用。

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埃西公司
合併財務報表附註

上市費用按以下比例確認：四-月上市期，除非已售出，或賣方重新列出，在此期間，任何剩餘的上市費用被確認。交易費和付款處理費在相應交易完成時予以確認。掛牌費是不可退還的，而交易費和付款處理費則是扣除退款後入賬的。
混響市場收入：Re謂詞賣方的交易費用是可變的，這是3.5%每個已完成的事務，包括項目的成本和運輸。沒有重新登記的費用。可變費用還包括處理付款的支付費用，包括外幣付款。付款處理費在2.5% - 2.7%一個項目的總銷售價格，包括航運，加上每個訂單的固定費用，這取決於上市的貨幣。
Etsy服務收入服務收入來自向賣方提供的可選服務，主要包括廣告服務、運輸標籤、模式和Etsy Plus。
下面的每項服務都代表了公司在Etsy賣方選擇使用該服務時必須履行的個人履約義務。
•
Etsy.com的網站廣告服務來自促銷列表的收入，包括Etsy賣家為在esty.com市場搜索結果中的突出位置支付的每次點擊費用。促銷掛牌費是基於拍賣系統的，拍賣系統利用每個Etsy賣家在使用促銷商品時設定的預算來確定每點擊一次的成本。促銷上市費是不可退還的，當點擊促進上市時，由賣方的Etsy賬單支付，此時確認收入。在2019年第三季度，Etsy精簡了促銷列表，而谷歌購物(Google購物)--Etsy賣家的一種場外營銷工具--變成了一個名為Etsy Adds的統一廣告平臺，Etsy的賣家可以在這個平臺上設定預算，這樣Etsy就可以在渠道之間分配預算，以達到賣方支出的最佳回報。由於這一新產品，Etsy在2019年9月30日之後不再提供作為獨立廣告服務的促銷列表服務。Etsy廣告的收入包括每次點擊費用，這些費用是不可退還的，在點擊廣告時由賣方的Etsy賬單支付，此時收入被確認。公司確認的與Etsy廣告有關的收入是在服務收入中按毛額記錄的，並以收入成本記帳抵消費用。
•
船運標籤收入包括賣方在通過其平臺購買船運標籤時向公司支付的費用，扣除公司購買這些運輸標籤所引起的費用。由於通過其平臺的採購量，公司允許賣方以折扣價格購買船運標籤。當Etsy賣方購買船運標籤時，公司確認運輸標籤收入。本公司在淨基礎上確認船運標籤收入，因為它是本安排中的代理，在將標籤轉讓給Etsy賣方之前，公司不控制運輸標籤。船運標籤收入扣除退款後入賬。
•
從模式收入包括每月訂閲費，Etsy賣方支付使用公司的自定義網站服務。本公司在認購期內按比例確認收入。模式訂閲費是$15每月不退還。
•
Etsy Plus的收入包括每月訂閲費，Etsy賣家支付增強工具和在公司平臺上使用的信貸。Etsy Plus訂閲費如下$10每月不退還。每個特性都代表着自己獨特的性能義務。本公司根據Etsy Plus提供的功能的相對實際或估計的獨立銷售價格分配訂閲收入。每項履行義務都根據利益如何轉移給客户予以確認。
混響服務收入：：混響有自己的現場廣告服務，稱為Bump廣告。混響賣家有能力確定他們自己的廣告比率，作為他們的項目的最終銷售價格的百分比。來自Bump廣告的收入是在項目出售時確認的。混響公司還允許賣方以折扣價格購買船運標籤，這是因為通過其平臺購買的貨物數量很大。當銷售人員購買運輸標籤時，混響識別運輸標籤的收入。混響在淨基礎上確認船運標籤收入，因為它是這一安排中的代理，在將標籤轉移給Re謂詞賣方之前，它不控制運輸標籤。船運標籤收入扣除退款後入賬。
其他收入*其他收入通常包括商業夥伴關係產生的收入，這些收入被確認為每項合同中的客户消耗了Etsy在每項安排中提供的服務的利益。

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埃西公司
合併財務報表附註

合同餘額
遞延收入
公司在上市或認購期結束前收到或到期現金付款時記錄遞延收入，這代表了公司未履行的業績義務的價值。遞延上市收入按比例確認為四-月上市期，除非已售出，或賣方重新列出，在此期間，任何剩餘的上市費用被確認。
提升列表的學分在使用時或當30-認購期屆滿。掛牌費用的抵免額在四-使用時的月列表期間，並在下列情況下確認任何未使用的貸項：30-認購期屆滿。確認的收入數額截至2019年9月30日的9個月在2019年1月1日的遞延餘額中$7.5百萬.
附註3-所得税
2017年12月22日，美國政府頒佈了減税和就業法案(TCJA)，其中包括對商業實體税收的重大修改。這些變化除其他外包括：(1)永久降低公司所得税税率；(2)部分限制企業利息費用的扣除；(3)將美國對跨國公司的徵税從對全球所得税的徵税轉向準税制(以及旨在防止美國所得税基礎受到侵蝕的某些規則)。
自2018年1月1日起，該公司須遵守TCJA的若干規定，包括根據“全球無形低税率收入”(“GILTI”)和“外國衍生無形收入”(“FDII”)進行的計算。在GILTI和FDII的計算中，公司使用現有的規章和關於TCJA解釋的技術指南記錄税收費用。該公司已記錄了TCJA在其有效税率中的影響三個月和九個月結束 2019年9月30日並選擇使用期間成本法處理與GILTI有關的應納税收入中未來美國應包含的税款。
2019年6月21日，國税局發佈了與“税收優惠法”和外國税收抵免條款有關的最後條例，並提出了GILTI關於高税收例外的規定。該公司已評估了最後和擬議的GILTI條例的影響，並得出結論認為這些條例對財務報表不重要。公司將繼續監測擬議的GILTI條例的技術指導。
該公司將繼續監測即將出台的條例和進一步指導FDII和基地侵蝕和反濫用税(“打擊”)的規定，這些是複雜的，並可持續的監管解釋。
綜合資產負債表中未確認的税收福利數額增加 $1.9百萬在……裏面截至2019年9月30日的9個月，來自$18.8百萬在…2018年12月31日到$20.7百萬在…2019年9月30日。未獲確認的税項優惠總額，如獲確認，會對有效税率產生有利影響，其數額如下：$20.7百萬在…2019年9月30日。雖然決議和(或)結束審計的時間非常不確定，但在今後12個月內，未確認的税收優惠毛額餘額有可能發生重大變化。鑑於仍需審查的年數和正在審查的事項數目，該公司目前無法估計可能對未確認的總免税額的餘額進行的全部調整。
公司確認與所得税費用中不確定的税額有關的利息和/或罰款。應計税金的利息和罰款數額截至2019年9月30日的9個月增加$0.5百萬，從$0.5百萬在…2018年12月31日到$1.0百萬在…2019年9月30日.

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埃西公司
合併財務報表附註

附註4-每股淨收入
下表列出了鹼性和稀釋性的計算。每股淨收入(以千計，除份額和每股數額外)：
 
三個月結束
9月30日
 
9個月結束
9月30日
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
分子：
 
 
 
 
 
 
 
網INCO我
$
14,801

 
$
19,894

 
$
64,603

 
$
36,240

根據兩類方法分配給參與證券的淨收益
—

 
(10
)
 
—

 
(17
)
網INCO我適用於普通股RS-Basic
14,801

 
19,884

 
64,603

 
36,223

兩類法下參與證券淨收益分配的稀釋效應
—

 
10

 
—

 
17

可歸屬於普通股股東的淨收入-稀釋
$
14,801

 
$
19,894

 
$
64,603

 
$
36,240

 
 
 
 
 
 
 
 
分母：
 
 
 
 
 
 
 
加權平均流通股基礎(1)
120,351,095

 
119,870,711

 
120,090,291

 
120,469,066

假設期權轉換購買普通股的稀釋效應
4,443,408

 
4,752,871

 
4,652,088

 
4,134,016

限制性股票單位假定轉換的稀釋效應
1,429,305

 
2,368,406

 
1,711,362

 
1,812,373

可轉換債務假定轉換的稀釋效應(2)
—

 
2,004,447

 
—

 
—

限制性股票從收購中的假定轉換的稀釋效應
19,360

 
89,702

 
17,623

 
81,826

加權平均普通股
126,243,168

 
129,086,137

 
126,471,364

 
126,497,281

 
 
 
 
 
 
 
 
網INCO可歸因於普通股股東的每股我股-bASIC
$
0.12

 
$
0.17

 
$
0.54

 
$
0.30

每股淨收入a塔裏可對普通股股東進行稀釋
$
0.12

 
$
0.15

 
$
0.51

 
$
0.29


(1)
57,482未歸屬股票的股份被視為參股證券，並被排除在每一種未發行的基本股份之外。三個月和九個月結束 2018年9月30日.
(2)
由於本公司期望以現金結算未償還本金2019年(見“附註11-債務“)在計算折算利差對稀釋後每股淨收入的潛在稀釋效應時，它使用國庫券法。公司在計算2018年説明為三個月和九個月結束 2019年9月30日並使用國庫券法三個月和九個月結束 2018年9月30日.
下列潛在普通股被排除在稀釋後的計算之外每股淨收入可歸因於普通股東，因為在所述期間，它們的影響會起到反稀釋作用：
 
三個月結束
9月30日
 
9個月結束
9月30日
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
股票期權
392,435

 
8,166

 
276,803

 
467,072

限制性股票單位
836,684

 
52,197

 
581,439

 
1,174,618

可轉換高級票據
3,647,693

 
—

 
3,877,636

 
—

總抗稀釋證券
4,876,812

 
60,363

 
4,735,878

 
1,641,690



17
目錄

埃西公司
合併財務報表附註

附註5-業務合併

在……上面2019年8月15日，該公司收購了Re謂詞的所有優秀資本存量，這是一個主要的在線市場，致力於購買和銷售新的、二手的和老式的樂器。這次收購使該公司能夠擴展到一個新的垂直，與一個具有類似的戰略和商業模式的公司。支付的現金補償總額為$271.4百萬，扣除所獲現金。購買價須就現金、債務、週轉金、交易費用和與交易有關的股本獎勵的價值作出某些調整。

購置是按照會計的獲取方法進行的。因此，根據購置之日的估計公允價值，將購買價格分配給購置資產和承擔的負債。購貨價格超過所購淨資產估計公允價值的部分記作商譽，其中主要包括協同增效和購置勞動力，由此產生的商譽預計不會因税收目的而被扣減。

採購價格的分配是初步編制的，對某些資產、負債的分配，包括税收估計數和可能的賠償，可能會隨着更多資料的掌握而修改。公司將在一年的測量期內完成收購會計。

採購價格分配

下表彙總按公允價值計算的對截至2005年12月31日所購資產和承擔的負債的購進價格的估計分配情況。2019年8月15日(購置日期)(千)：

初始公允價值估計
其他流動資產
$
6,442

應收款項和賣方帳户
5,578

財產和設備
1,543

發達技術
30,300

商標
79,400

客户關係
93,500

善意
102,039

長期投資
1,028

其他資產
3,225

其他淨營運資本
(208
)
應付和應付賣方的款項
(5,578
)
其他流動負債
(8,520
)
其他負債
(2,497
)
遞延税款負債淨額
(34,898
)
總採購價格
$
271,354



2019年8月15日(收購日期)至2019年9月30日都是$6.0百萬，和$3.2百萬分別。與購置有關的費用按發生時列支。它們記錄在一般費用和行政費用中，$1.7百萬和$2.9百萬為三個月和九個月結束 2019年9月30日分別。它們主要涉及諮詢、法律、估價和其他專業費用。

18
目錄

埃西公司
合併財務報表附註

未經審計的補充專業表格信息
以下未經審計的暫定摘要提供了公司的綜合信息，彷彿業務合併發生在2018年1月1日，這是本報告所述的最早時期(以千計)：
 
三個月到9月30日，
 
截至9月30日的9個月，
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
收入
$
203,632

 
$
159,127

 
$
577,156

 
$
429,261

淨收益
14,341

 
14,263

 
57,306

 
18,275



形式上的財務信息包括可直接歸因於業務合併的調整和實際支持的調整，形式調整包括根據每項資產的初步價值和購置相關費用對無形和發達技術資產進行增量攤銷。截至2019年9月30日止的3個月和9個月內，形式上的財務信息不包括在內。$3.4百萬和$5.1百萬，分別為非經常性購置相關費用。截至2018年9月30日的9個月內，形式上的財務信息包括$1.0百萬非經常性收購相關費用。這些形式上的結果只是説明性的，並不表示本來會取得的行動的實際結果，也不表明今後的行動結果。

善意

商譽賬面金額的變化2018年12月31日到2019年9月30日如下所示，增加的主要原因是獲得了回憶(千人)：
 
淨賬面價值
(2018年12月31日)
$
37,482

外幣折算調整
(1,047
)
企業合併
102,039

(一九二零九年九月三十日)
$
138,474


公司已經決定二操作段，這些操作段符合聚合的條件，如一報告部分，用於分配資源和評估財務執行情況。因此，公司決定二報告部門，並將在第四季度進行年度商譽減值測試。

無形資產
截至2019年9月30日所得無形資產的賬面總值和累計攤銷如下(千，年份除外)：
 
截至2019年9月30日
 
總賬簿
價值
 
累積
攤銷
 
淨帳簿
價值
 
估計使用壽命
商標
$
79,400

 
$
662

 
$
78,738

 
15年數
客户關係
93,500

 
779

 
92,721

 
15年數
購置無形資產共計
$
172,900

 
$
1,441

 
$
171,459

 
 

作為收購的一部分，公司記錄了所獲得的用於客户關係和商標的無形資產。這兩種方法都是在一段時期內按直線攤銷的。15年數.

19
目錄

埃西公司
合併財務報表附註

R的獲得所產生的攤銷費用是$1.4百萬終了期間2019年9月30日並記錄在營銷費用中。根據在2019年9月30日，公司將在截止的三個月內確認已獲得的無形資產攤銷費用2019年12月31日截至12月31日的年份，2020, 2021, 2022, 2023此後情況如下(千)：
2019年剩餘時間
$
2,882

2020
11,527

2021
11,527

2022
11,527

2023
11,527

此後
122,469

攤銷費用總額
$
171,459




發展技術
在…2019年9月30日，按財產和設備分列的已獲開發技術的賬面總值和累計攤銷淨額如下(千，年除外)：
 
截至2019年9月30日
 
總賬簿
價值
 
累積
攤銷
 
淨帳簿
價值
 
估計使用壽命
發達技術
$
30,300

 
$
1,263

 
$
29,037

 
3年數

所開發的技術在下列期間按直線攤銷：3年數。R的獲得所產生的攤銷費用是$1.3百萬終了期間2019年9月30日並以收入成本入賬。


20
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埃西公司
合併財務報表附註

附註6-分段和地理信息
公司已經決定二操作段，這些操作段符合聚合的條件，如一報告部分，用於分配資源和評估財務執行情況。
按國家分列的收入是根據賣方的帳單地址計算的。下表彙總收入，(損失)所得税前收入，和淨收入(損失)按地理區域分列的期間(千)：
 
三個月結束
9月30日
 
9個月結束
9月30日
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
美國
$
133,677

 
$
103,514

 
$
366,611

 
$
285,242

國際
64,270

 
46,852

 
181,770

 
118,423

收入
$
197,947

 
$
150,366

 
$
548,381

 
$
403,665

 
 
 
 
 
 
 
 
美國(1)(2)
$
(1,190
)
 
$
(5,242
)
 
$
(8,092
)
 
$
510

國際
11,279

 
19,838

 
65,987

 
31,692

(損失)所得税前收入
$
10,089

 
$
14,596

 
$
57,895

 
$
32,202

 
 
 
 
 
 
 
 
美國(2)
$
3,024

 
$
(236
)
 
$
5,570

 
$
5,271

國際
11,777

 
20,130

 
59,033

 
30,969

淨收入(損失)
$
14,801

 
$
19,894

 
$
64,603

 
$
36,240


(1)
美國所得税前損失三個月和九個月結束 2019年9月30日主要由在美國發生的大部分業務費用所驅動。
(2)
美國所得税前損失和淨虧損2018年9月30日結束的三個月主要驅動因素是與2018年第一季度發行的可轉換債券有關的債務貼現攤銷和交易成本的非現金利息支出，以及與該公司公司總部相關的配套租賃會計相關的利息。作為通過ASU 2016-02的一部分-租賃在2019年第一季度，該公司現在將其總部作為一項融資租賃進行核算。
除美國以外，沒有任何國家的收入超過10%佔所述期間收入總額的比例。所有重要的長期資產都位於美國.

21
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埃西公司
合併財務報表附註

附註7-公允價值計量
該公司已將其投資於有價證券的特點，根據用於對投資進行估值的投入的優先級，劃分為三級公允價值等級。公允價值等級制度對活躍市場中相同資產或負債的報價給予最高優先(1級)，對不可觀測的投入給予最低優先(第3級)。如果用於衡量投資的投入屬於層次結構的不同層次，則分類是基於對投資的公允價值計量具有重要意義的最低層次的投入。所附綜合資產負債表中記錄的投資根據對估值技術的投入分類如下：
一級-這些投資的價值是基於未經調整的報價，對相同的資產，在活躍的市場，公司有能力訪問。
第二級-這些投資的價值是以非活躍市場的市場報價或模型衍生估值為基礎的，在這些市場中，所有重要投入都可在活躍市場中觀察到。
第三級-這些金融工具的價值來源於無法觀察到一個或多個重大投入的技術。
以下是按公允價值定期計量的主要資產類別2019年9月30日和2018年12月31日(千)：

 
截至2019年9月30日
 
一級
 
二級
 
三級
 
共計
資產
 
 
 
 
 
 
 
現金等價物：
 
 
 
 
 
 
 
貨幣市場基金
$
541,608

 
$
—

 
$
—

 
$
541,608

 
541,608

 
—

 
—

 
541,608

短期投資：
 
 
 
 
 
 
 
商業票據
—

 
42,001

 
—

 
42,001

存單
4,526

 
—

 
—

 
4,526

公司債券
—

 
77,620

 
—

 
77,620

美國政府和機構證券
56,023

 
—

 
—

 
56,023

 
60,549

 
119,621

 
—

 
180,170

應收款項和賣方賬户：
 
 
 
 
 
 
 
貨幣市場基金
7,906

 
—

 
—

 
7,906

 
7,906

 
—

 
—

 
7,906

長期投資：
 
 
 
 
 
 
 
存單
1,030

 
—

 
—

 
1,030

公司債券
—

 
690

 
—

 
690

美國政府和機構證券
3,045

 
—

 
—

 
3,045

 
4,075

 
690

 
—

 
4,765

 
$
614,138

 
$
120,311

 
$
—

 
$
734,449


22
目錄

埃西公司
合併財務報表附註

 
截至2018年12月31日
 
一級
 
二級
 
三級
 
共計
資產
 
 
 
 
 
 
 
現金等價物：
 
 
 
 
 
 
 
商業票據
$
—

 
$
7,775

 
$
—

 
$
7,775

貨幣市場基金
244,856

 
—

 
—

 
244,856

 
244,856

 
7,775

 
—

 
252,631

短期投資：
 
 
 
 
 
 
 
商業票據
—

 
147,860

 
—

 
147,860

公司債券
—

 
46,801

 
—

 
46,801

美國政府和機構證券
62,641

 
—

 
—

 
62,641

 
62,641

 
194,661

 
—

 
257,302

應收款項和賣方賬户：
 
 
 
 
 
 
 
貨幣市場基金
9,229

 
—

 
—

 
9,229

 
9,229

 
—

 
—

 
9,229

 
$
316,726

 
$
202,436

 
$
—

 
$
519,162


一級工具包括存單和債務證券投資，包括貨幣市場基金和美國政府和機構證券，這些證券的估值依據包括經紀人報價或最近在同一或類似證券上執行的交易。
二級工具包括對債務證券的投資，包括由商業票據和公司債券投資組成的固定收益基金，其估值依據的是非活躍市場的報價或所有重要投入都可在活躍市場上觀察到的模型衍生估值。
到目前為止，該公司還沒有任何三級樂器。2019年9月30日和2018年12月31日.
見“附註8-可買賣證券“有關本公司以公允價值計算的有價證券的額外資料。

公允價值的披露

公司不按公允價值計算的金融工具包括2018年説明和2019年(見“附註11-債務“)公司估計2018年説明和2019年通過考慮類似工具的市場報價，按上述二級分類。的估計公允價值2018年説明是$301.0百萬和$279.1百萬截至2019年9月30日和2018年12月31日分別。的估計公允價值2019年是$496.4百萬截至2019年9月30日.

23
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埃西公司
合併財務報表附註

附註8-可買賣證券
短期和長期投資以及某些現金等價物包括對可供出售的債務證券的投資。截至所列日期(千)，可供出售的證券的成本和公允價值如下：
 
成本
 
毛額
未實現
持有量損失
 
毛額
未實現
持有增益
 
公允價值
2019年9月30日
 
 
 
 
 
 
 
短期投資：
 
 
 
 
 
 
 
商業票據
$
41,977

 
$
—

 
$
25

 
$
42,002

存單
4,526

 
—

 
—

 
4,526

公司債券
77,378

 
—

 
242

 
77,620

美國政府和機構證券
55,927

 
—

 
95

 
56,022

 
179,808

 
—

 
362

 
180,170

長期投資：
 
 
 
 
 
 
 
存單
1,030

 
—

 
—

 
1,030

公司債券
687

 
—

 
3

 
690

美國政府和機構證券
3,039

 
—

 
6

 
3,045

 
4,756

 
—


9

 
4,765

 
$
184,564

 
$
—

 
$
371

 
$
184,935

(2018年12月31日)
 
 
 
 
 
 
 
現金等價物：
 
 
 
 
 
 
 
商業票據
$
7,775

 
$
—

 
$
—

 
$
7,775

 
7,775

 
—

 
—

 
7,775

短期投資：
 
 
 
 
 
 
 
商業票據
147,860

 
—

 
—

 
147,860

公司債券
46,836

 
(35
)
 
—

 
46,801

美國政府和機構證券
62,638

 
(9
)
 
12

 
62,641

 
257,334

 
(44
)
 
12

 
257,302

 
$
265,109

 
$
(44
)
 
$
12

 
$
265,077


該公司對有價證券的投資主要包括對商業票據、存單和債務證券的投資，包括美國政府和機構證券以及固定收益基金。在評估非暫時性減值投資時，公司審查的因素包括公允價值低於成本價的時間和程度、發行人的財務狀況和公司的能力，以及持有投資一段時間的意圖，這些因素可能足以使市場價值預期恢復。公司評估投資組合中每種證券的公允價值。
見“附註7-公允價值計量“有關本公司以公允價值計算的有價證券的額外資料。

24
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埃西公司
合併財務報表附註

附註9-租賃
作為承租人，該公司目前正在租賃225,135該公司總部位於紐約布魯克林，佔地面積為平方尺，是一份不可取消的租約，將於2026年到期。公司將這些設施用於其主要管理、技術和開發以及工程活動。該公司還為其在舊金山、哈德遜(紐約)、芝加哥、都柏林和倫敦的辦公室租用辦公空間。此外，該公司在世界各地其他地點的短期租約符合短期租賃標準，並沒有在綜合資產負債表上得到承認。大多數租賃包括一個或多個可供續約的選項，這些選擇的行使由公司自行決定。該公司決定，在確定預期租賃期限時，其中斷或續簽的選擇將不能合理地確定，因此不包括在其ROU資產和租賃負債中。
該公司與戴爾金融服務有限公司簽訂了融資租賃協議。(“DFS”)和ePlus Group，Inc.(“ePlus”) 用於主機和計算機設備租賃。通過外勤部的租約有一個36-月期，零利息，按同等月分期付款支付，購買選擇權為$1在租期結束時。通過ePlus的租約有一個36-月期，利率為3.71%-6.93%，並按公平市價或公平市價按同等月分期付款支付。$1根據設備的不同，在租賃期限結束時購買期權.
在計算租賃付款的現值時，公司選擇使用其估計的增量借款率，其依據是剩餘的租賃期限，而不是最初的租賃期限。資產的折舊年限和租賃權的改進受預期租賃期限的限制。
租賃費用的要素如下(千)：
 
三個月結束
2019年9月30日
 
9個月結束
2019年9月30日
經營租賃成本
$
1,383

 
$
3,932

融資租賃費用：
 
 
 
資產使用權攤銷
3,252

 
9,942

租賃負債利息
778

 
2,470

融資租賃費用總額
4,030

 
12,412

其他租賃費用，淨額(1)
126

 
193

租賃費用總額
$
5,539

 
$
16,537


(1)
其他租賃成本，淨額包括短期轉租收入、短期租賃成本和可變租賃成本，這些都是不重要的。
下表列出綜合資產負債表上記錄的與租賃有關的資產和負債(單位：千)：
 
截至2019年9月30日
經營租賃：
 
其他資產
$
25,278

其他流動負債
$
4,491

其他負債
22,951

經營租賃負債總額
$
27,442

 
 
融資租賃：
 
財產和設備，淨額
$
62,687

融資租賃債務-當期
$
8,770

融資租賃債務-減去當期部分
55,576

融資租賃負債總額
$
64,346



25
目錄

埃西公司
合併財務報表附註

下表彙總了截至2000年12月31日的加權平均剩餘租賃期限和加權平均貼現率。2019年9月30日:
 
截至2019年9月30日
加權平均剩餘租賃期限：
 
經營租賃
6.13年數

融資租賃
6.56年數

加權平均貼現率：
 
經營租賃
4.26
%
融資租賃
4.35
%

與租賃有關的現金流動補充資料如下(千)：
 
9個月結束
2019年9月30日
為計算租賃負債所包括的數額支付的現金：
 
用於經營精益的經營現金流量賽斯
$
(3,811
)
用於財務的經營現金流賽斯
(2,452
)
金融現金流量賽斯
(8,177
)

截至12月31日止的三個月的不可取消租約下的未來最低租賃付款，2019截至12月31日止的年份2020, 2021, 2022, 2023，及其後情況如下(千)：
 
經營租賃
 
融資租賃
2019
$
1,143

 
$
2,579

2020
5,483

 
11,521

2021
4,884

 
11,080

2022
4,890

 
10,613

2023
4,929

 
10,599

此後
9,913

 
27,720

未來最低租賃付款總額
31,242

 
74,112

較少估算的利息
3,800

 
9,766

共計
$
27,442

 
$
64,346


下表為本公司在其上一次提交的資本、營運及建造合租協議下所作的承付款。2018年12月31日(千)：
 
資本租賃
義務
 
操作
租賃
 
穿西裝
租賃
終止期
 
 
 
 
 
2019
$
4,392

 
$
4,904

 
$
9,451

2020
1,754

 
4,783

 
9,522

2021
481

 
4,185

 
10,354

2022
—

 
4,180

 
10,520

2023
—

 
4,205

 
10,599

此後
—

 
9,760

 
27,715

所需最低付款總額
$
6,627

 
$
32,017

 
$
78,161

代表利息的數額
648

 
 
 
 
最低付款淨額現值
5,979

 
 
 
 
當前到期日
3,884

 
 
 
 
長期付款義務
$
2,095

 
 
 
 


26
目錄

埃西公司
合併財務報表附註

附註10-應計費用
應計費用包括截至所列日期(千)的下列費用：
 
截至9月30日，
2019
 
截至12月31日，
2018
應付銷售和使用税
$
25,236

 
$
12,232

供應商應計項目
20,575

 
17,817

應計獎金
14,469

 
12,906

應付所得税
6,196

 
10

與薪金有關的負債
3,058

 
2,406

積存假期
791

 
3,787

應計費用共計
$
70,325

 
$
49,158


附註11-債務
2019年可轉換債務
在……裏面2019年9月，該公司發佈$650.0百萬合計本金0.125%可轉換高級債券到期2026(“2019年“根據1933年經修正的”證券法“(”證券法“)第144 A條規則，向合格的機構買受人進行私人安置。的淨收益2019年都是$639.3百萬扣除初始購買者的折扣和提供費用後。
這個2019年的初始轉換率是可兑換的。11.4040公司普通股$1,000本金2019年(相當於初始轉換價格約為$87.69(每股)。在發生某些特定事件時，將對轉換率進行調整，包括向公司普通股的所有或實質上所有持有者分配某些分配和紅利。該公司將解決任何轉換2019年現金：公司普通股的股份，或其中的一種組合，以公司選舉時確定的考慮形式。因此，不會要求公司以現金結算2019年債券，因此，2019年債券被列為長期債務。2019年9月30日.
這個2019年會成熟的2026年10月1日，除非較早轉換或回購。在緊接前一個營業日營業結束前2026年6月1日，持有人可將其全部或部分轉換為2019年僅在下列情況下：(1)在日曆季度結束後的任何一個日曆季度內2019年12月31日(僅在該日曆季度內)，如果最後報告的公司普通股的銷售價格至少為20期間內的交易日(不論是否連續)30連續的交易日，截止於前一個日曆季度的最後一個交易日，包括前一個日曆季度的最後一個交易日，大於或等於130%每個適用交易日的轉換價格；(2)在5任何日期後的營業日期間10連續交易日期間(“度量期”)，其中的交易價格$1,000本金2019年計算期間的每個交易日均小於98%上一次報告的公司普通股的銷售價格和每個交易日的轉換率；(3)就任何或全部2019年要求公司在緊接前一個營業日營業結束前贖回2026年6月1日，持有人可將其全部或部分轉換為2019年在贖回日期之前的第二個預定交易日營業結束前的任何時間，即使2019年在上述時間內不可兑換；及(4)在發生指明的公司事件時。時斷時續2026年6月1日直至在緊接到期日之前的第二個預定交易日結束營業為止，持有人可將其轉換為2019年在任何時候，不管前面的情況如何。
如果在到期日前發生根本性變化，持有人可要求公司回購其全部或部分2019年以相當於100%的本金2019年被買回來。持有2019年皈依他們的人2019年如與贖回通知書或作出全面基本更改有關，則可享有以提高本條例的換算率為形式的保費。2019年。截至2019年9月30日，沒有任何條件允許持證人2019年提前皈依已經實現。
這個2019年是本公司的一般無擔保債務。這個2019年在支付公司未來所有債務的權利中排名較高，而該債務在支付權上明確從屬於2019年在支付權利上與我們所有不屬於該級別的負債同等，包括我們0%可轉換高級債券到期2023；是

27
目錄

埃西公司
合併財務報表附註

實際上低於公司的任何擔保債務；在結構上低於公司子公司的所有負債和負債(包括應付貿易款項)。
在會計上2019年，公司把2019年責任和權益部分。負債部分的賬面金額是通過計量沒有相關可轉換特徵的類似負債的公允價值來計算的。代表轉換期權的權益部分的賬面金額不符合作為衍生工具的單獨會計準則，因為它是與公司自身的股票掛鈎的，它是通過從負債部分的面值中扣除公允價值來確定的。2019年。的本金之間的差額2019年負債部分代表債務貼現，在綜合資產負債表中記作有關債務負債的直接扣減，從發行之日起至合同到期日期間累加，從而確認非現金利息費用。的權益部分2019年大約$154.0百萬在綜合資產負債表中包括在額外的已付資本中，只要它繼續滿足股權分類的條件，就不會重新計量。交易費用按與收益分配相同的比例分配給負債和權益部分。負債構成部分的交易費用記作綜合資產負債表中有關債務負債的直接扣減，並在合併資產負債表期間使用有效利息法攤銷利息費用。2019年，可歸因於股權部分的交易成本與股東權益中的權益部分相抵。
公司資本化$10.7百萬的債務發行成本2019年。非現金利息開支2019年對兩個人來説三個月和九個月結束 2019年9月30日曾.$0.4百萬。未攤銷債務發行費用共計$8.1百萬截至2019年9月30日.
的估計公允價值2019年曾.$496.4百萬截至2019年9月30日。的估計公允價值2019年是通過考慮類似工具的市場報價來確定的。公允價值被歸類為2級，如“附註7-公允價值計量.”
2019年有上限的呼叫交易
公司使用$76.2百萬的淨收益2019年主動提出與初始購買者和/或其各自的附屬公司進行單獨的上限呼叫交易(“2019年上限呼叫交易”)。預計2019年有上限的呼叫交易一般會減少潛在的稀釋和/或抵消公司必須支付的超過2019年轉換後，2019年如果公司普通股的每股市場價格高於2019年有上限的看漲交易的罷工價格，則這種減少和(或)抵銷須受上限的限制。2019年有上限的呼叫交易的初始上限為$148.63公司普通股的每股，即溢價150%在上一次報告的銷售價格公司普通股9月18日，2019年9月18日，並受到某些調整，根據2019年的條款上限呼叫交易。總的來説，2019年的上限呼叫交易最初包括公司普通股的數量。2019年，但須作出與適用於2019年.
2019年有上限的看漲交易不符合作為衍生工具進行單獨會計的標準，因為它們是與公司股票掛鈎的。為2019年有上限的看漲交易支付的保費已被列為股東權益中額外已付資本的淨減記額。
信貸協議
在……上面2019年2月25日，公司進入了一個$200.0百萬根據信貸協議提供的高級有擔保循環信貸設施(“2019年信貸協議“)不時與放款人及花旗銀行(N.A.)作為行政代理人。這個2019年信貸協議將在2024年2月。這個2019年信貸協議包括信用證分限額$30.0百萬的貸款限額$10.0百萬.
根據2019年信貸協議(週轉線貸款除外)按公司的選擇計息，(I)基準利率等於(A)最優惠利率，(B)聯邦基金利率加0.50%，及(C)經調整的一個月期的libor利率加上1.00%，在每一種情況下，加上從0.25%到0.875%或(Ii)經調整的libor利率加一個範圍為1.25%到1.875%。轉帳線下的貸款2019年信貸協議按相同的基準利率支付利息(加上適用於按基準利率計息的借款的保證金)。這些利潤率是根據高級擔保淨槓桿率(定義為有擔保資金債務，不包括不受限制的現金)確定的。$100百萬，轉至EBITDA)

28
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埃西公司
合併財務報表附註

在四個財政季度之前。該公司還有義務為這種規模和類型的信貸設施支付其他習慣費用，包括未使用的承付費用，範圍從0.20%到0.35%取決於公司的高級擔保淨槓桿率，以及與信用證有關的費用。這個2019年信貸協議還允許公司在某些情況下要求增加設施，數額最多可達$100.0百萬在相同的到期日，定價和其他條款，並要求延長到期日的設施。與2019年信貸協議公司還向放款人支付了一定的預付費用。
這個2019年信貸協議包含適用於公司及其子公司的慣例陳述和保證，以及適用於公司及其受限制子公司的習慣上的肯定和否定契約。消極契約除其他外，包括對負債、留置權、某些根本性變化(包括合併)、投資、處置、限制付款(包括股息和股票回購)、次級債務預付以及與附屬公司的交易等方面的限制。這些限制並不禁止本公司的子公司按比例向公司或擁有該附屬公司股權的任何其他人支付款項。這個2019年信貸協議載有財務契約，規定公司及其附屬公司維持(I)有擔保的淨槓桿率不得超過3.00到1.00，但須按公司的選擇作出增加，以3.50到1.00在某一特定時期內，如果發生某些材料收購，在每個財政季度的最後一天進行測試；(Ii)利息覆蓋率(定義為EBITDA與現金利息費用的比率)不低於2.50到1.00，對每個財政季度進行測試。
這個2019年信貸協議包括慣常的違約事件，包括但不限於不支付本金或利息、違反陳述和擔保、不履行或遵守契約、與某些其他債務交叉違約、最終判決或命令、某些控制事項的變更以及某些與破產有關的事件或程序。在發生違約事件時(除通知和寬限期外)，2019年信貸協議可能會加速。

除某些例外情況外，在公司有任何重要的國內子公司的情況下，根據2019年信貸協議將被要求由這些重要的國內子公司擔保。“公約”規定的義務2019年信貸協議由本公司及其任何附屬擔保人的全部或實質上所有資產擔保。
公司資本化$1.4百萬的債務發行成本2019年信貸協議。與債券發行成本有關的非現金利息開支2019年信貸協議為三個月和九個月結束 2019年9月30日阿米拉$0.1百萬和$0.2百萬分別。未攤銷債務發行費用總額2019年信貸協議都是$1.2百萬截至2019年9月30日.
在…2019年9月30日，公司做了不沒有任何借款2019年信貸協議並且遵守了所有的金融契約。

2018年可轉換債務
在……裏面2018年3月，該公司發行了$345.0百萬總本金0%可轉換高級債券到期2023(“2018年説明“)根據”證券法“向合格的機構買受人進行私人配售。的淨收益2018年説明都是$335.0百萬扣除初始購買者的折扣和提供費用後。公司使用$34.2百萬的淨收益2018年説明主動提出與初始購買者和/或其各自的附屬公司進行單獨的上限呼叫交易(“2018年上限呼叫交易”)。
在2022年11月1日之前的任何一個日曆季度內，公司普通股的收盤價超過130%的適用轉換價格。2018年説明至少20最後一次30該季度的連續交易日，持有人可在緊接第二季度將其全部或部分轉換成他們的全部或部分。2018年説明。根據本季度公司股票日收盤價計算2019年9月30日，持有2018年説明有資格轉換2018年説明2019年第四季度。當收到轉換通知時，公司可以選擇支付或交付現金、公司普通股的股份或其組合。因此，本公司無須就2018年説明現金，因此，2018年説明被列為長期債務。2019年9月30日。如……2019年9月30日的if轉換值。2018年説明大約是$192.4百萬高於總本金，或$537.4百萬.

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目錄

埃西公司
合併財務報表附註

公司資本化$10.0百萬的債務發行成本2018年説明。非現金利息開支2018年説明為三個月結束了 2019年9月30日和2018曾.$3.8百萬和$3.7百萬分別。非現金利息開支2018年説明為九個月結束 2019年9月30日和2018曾.$11.4百萬和$8.5百萬分別。未攤銷債務發行費用總額2018年説明都是$5.6百萬和$6.7百萬截至2019年9月30日和2018年12月31日分別。
的估計公允價值2018年説明是$301.0百萬和$279.1百萬截至2019年9月30日和2018年12月31日分別。的估計公允價值2018年説明是通過考慮類似工具的市場報價來確定的。公允價值按“附註7-公允價值計量.”
截至2019年9月30日，則沒有其他與2018年説明2018年，與“年度報告”披露的交易相比，2018年的電話交易達到了上限。
附註12-承付款和意外開支
長期債務
在……裏面2019年9月，該公司發佈了2019年根據“證券法”向合格的機構買受人進行私人配售。這個2019年會成熟的2026年10月1日，除非較早轉換或回購。的更多信息。2019年，見“附註11-債務.”
法律程序
在正常的業務過程中，不時有人向公司提出或提起各種索賠和訴訟。由於訴訟和其他索賠中固有的不確定性，公司不能保證它將在任何此類事項中佔上風，這可能使公司承擔重大的損害賠償責任。任何索賠或訴訟，無論其成功與否，都可能對公司在索賠或訴訟解決期間的業務、現金流或業務和財務狀況產生不利影響。雖然訴訟和索賠的結果無法確切預測，但該公司目前認為，這些普通課程事項的最終結果不會對其業務產生重大不利影響。
附註13-股東權益
在……裏面2019年9月，董事會批准同時回購股票，並對股票進行定價。2019年，公司據此回購$124.5百萬，或2,094,196普通股。本授權只適用於2019年因此，不本批准批准的進一步採購。
2018年11月，董事會批准了一項股票回購計劃，使該公司能夠回購至多$200百萬它的普通股。該計劃沒有時限，董事會可以隨時修改、暫停或終止。回購股票的數量和回購時間將取決於若干因素，包括但不限於股票價格、交易量和一般市場狀況，以及Etsy的週轉資金需求、一般業務條件和其他因素。
2017年11月，董事會批准了一項股票回購計劃，使該公司能夠回購至多$100百萬它的普通股。該項目於2018年第二季度完成。
根據股票回購計劃，公司可以通過各種方式購買其普通股，包括公開市場交易、私下談判交易、投標要約或其中的任何組合。此外，公開市場回購普通股可以根據根據1934年“證券交易法”第10b5-1條制定的交易計劃進行，該規則經修正，允許回購普通股，否則公司可能無法根據內幕交易法或自行規定的交易限制進行回購。

30
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埃西公司
合併財務報表附註

下表彙總了上述兩個項目的公司累計股份回購活動，但不包括為履行與員工限制性股票單位歸屬有關的扣繳税款義務而扣繳的股份，以及不包括按2019年(以千計，但份額和每股數額除外)：
 
回購股份
 
每股平均支付價格(1)
 
回購股份的價值(1)
 
核定餘額
截至2018年12月31日的餘額
5,032,648

 
$
28.80

 
$
145,000

 
$
155,000

截至三個月的普通股回購：

 

 

 

2019年3月31日
532,412

 
51.64

 
27,500

 
(27,500
)
2019年6月30日
—

 
—

 
—

 
—

2019年9月30日
50,721

 
55.16

 
2,798

 
(2,798
)
截至2019年9月30日結餘
5,615,781

 
$
31.20

 
$
175,298

 
$
124,702

(1)每股支付的平均價格不包括經紀人佣金。回購的股票價值包括經紀人佣金。
所有回購的普通股都已退休。
附註14-以股票為基礎的賠償

期間三個月和九個月結束 2019年9月30日，公司根據其2015年股權激勵計劃(“2015年計劃”)授予股票期權和RSU，並根據2015年計劃的常綠增加條款，董事會核準增加2,395,434根據自2019年1月2日起生效的2015年計劃可發行的股票總數。在…2019年9月30日, 31,831,808份額是根據2015年計劃和20,584,299股票可用於未來的贈款。
以下使用Black-Schole定價模型提供的期權的公允價值基於以下假設：
 
三個月結束
9月30日
 
9個月結束
9月30日
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
波動率
39.2%
 
47.8%
 
39.2% - 39.5%
 
38.6% - 47.8%
無風險利率
1.9%
 
2.8%
 
1.9% - 2.4%
 
2.6% - 2.9%
預期任期(以年份為單位)
6.2
 
6.1
 
5.5 - 6.2
 
5.5 - 6.3
股利率
—%
 
—%
 
—%
 
—%
 

下表彙總了公司在九個月結束 2019年9月30日(以千計，但份額和每股數額除外)：
 
股份
 
加權平均演習價格
 
加權平均剩餘合同期限(以年份為單位)
 
總內在值
2018年12月31日仍未償還
6,890,994

 
$
12.91

 
 
 
 
獲批
360,258

 
68.10

 
 
 
 
行使
(774,280
)
 
11.54

 
 
 
 
沒收/取消
(197,518
)
 
29.87

 
 
 
 
截至2019年9月30日仍未繳付
6,279,454

 
15.71

 
7.43
 
$
260,259

2019年9月30日可鍛鍊的總數
3,500,255

 
11.63

 
7.02
 
157,057



31
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埃西公司
合併財務報表附註

下表彙總了授予期權的加權平均數、授予期權的公允價值、行使的期權的內在價值和授予的獎勵的公允價值。三個月和九個月結束 2019年9月30日和2018(單位：千，但每股數額除外)：
 
三個月結束
9月30日
 
9個月結束
9月30日
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
加權平均授予日期授予期權的公允價值
$
25.40

 
$
25.00

 
$
28.52

 
$
15.53

行使期權的內在價值
3,787

 
13,493

 
40,683

 
24,690

裁定的公允價值
7,047

 
8,783

 
25,238

 
23,182


未確認的賠償費用總額2019年9月30日與公司的選擇有關$22.6百萬，這將在估計的加權平均攤銷期內確認。2.53好幾年了。
下表彙總了公司未歸屬的RSU在九個月結束 2019年9月30日:
 
股份
 
加權平均
授予日期公允價值
2018年12月31日
3,480,368

 
$
22.87

獲批
1,174,459

 
64.69

既得利益
(977,069
)
 
18.47

沒收/取消
(484,216
)
 
29.20

2019年9月30日
3,193,542

 
38.63


未確認的賠償費用總額2019年9月30日與該公司未獲授權的RSU有關$107.4百萬，這將在估計的加權平均攤銷期內確認。3.07好幾年了。
下文綜合業務報表所列以庫存為基礎的賠償費用總額如下(千)：
 
三個月結束
9月30日
 
9個月結束
9月30日
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
收入成本
$
1,574

 
$
894

 
$
4,129

 
$
2,367

市場營銷
1,196

 
642

 
2,550

 
1,819

產品開發
5,752

 
4,697

 
14,566

 
11,361

一般和行政
3,615

 
2,683

 
9,811

 
8,440

股票補償費用總額
$
12,137

 
$
8,916

 
$
31,056

 
$
23,987



以股票為基礎的補償費用總額截至2019年9月30日的三個月和2018包括$0.6百萬 和$0.7百萬在收購相關股票的補償費用，分別。以股票為基礎的補償費用總額截至2019年9月30日的9個月和2018包括$1.3百萬 和$2.2百萬在收購相關股票的補償費用，分別。
期間三個月和九個月結束 2018年9月30日，本公司以非現金股票為基礎的賠償費用$1.0百萬由於與公司首席運營官(“首席運營官”)離職有關的股票期權和RSU的修改，自2019年1月2日起生效(“離開日期”)。根據該公司與首席運營官之間的協議，2016年和2017年授予的所有未歸屬期權和RSU在出發日期已全部歸屬。該公司共確認$6.2百萬與修改有關的費用，$1.0百萬其中如上文所述，於2018年第三季度得到承認，$5.2百萬其中在2018年第四季度得到承認。

32
目錄


項目2.管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析.
您應閲讀以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析，以及我們的合併財務報表和相關附註以及本報告其他部分所列的其他財務信息季刊表格報告10-Q及已審計的綜合財務報表載於我們向證券及交易管理委員會提交的10-K表格年報內。2019年2月28日。這次討論，特別是關於我們的前景，我們的業務計劃和戰略，我們的業績和未來的成功的信息，包括前瞻性的陳述，涉及風險和不確定因素。我們的實際結果可能與下文討論的結果大不相同。可能導致或導致這些差異的因素包括下文和本報告其他部分討論的因素。季刊報告，特別是在“危險因素“分段。有關影響我們業績的關鍵因素的更多信息，請參閲我們在表10-K的年度報告中的“管理人員對財務狀況和經營結果的討論和分析-影響我們業績的關鍵因素”，我們參考了這份報告。
概述
商業
Etsy是全球唯一和創造性產品的雙邊市場.我們的使命是“保持商業人性化”，我們致力於利用商業和技術的力量來加強社區和增強世界各地人民的權能。我們把有創意的企業家和有思想的消費者聯繫起來，尋找想要特別、反映他們的風格感或代表有意義的場合的商品。
我們的賣家是Etsy的核心和靈魂，我們的技術平臺允許我們的銷售商將他們的創造性激情轉化為經濟機會。我們有一個與賣方一致的商業模式：當我們的賣家賺錢時，我們就賺錢。我們為我們的賣方提供一個擁有數百萬買家的市場，以及一系列專門為幫助我們的創造性企業家創造更多銷售機會和擴大業務規模而設計的銷售工具和服務。
我們專注於吸引潛在買家到Etsy市場進行全年的“特殊”購買活動，並通過激勵多個類別和特殊場合的採購來深化與現有買家的接觸。這些特殊的購買活動全年都會發生很多次，其中包括反映個人獨特風格的購物；展示思想和關懷的禮物；以及表達創造力和樂趣的慶祝活動。買家告訴我們，他們來Etsy是因為Etsy賣家提供他們在其他地方找不到的商品。特殊的購買場合會在一年中發生，當一個買家正在裝飾一個家，為一個活動穿衣服，慶祝一個特殊的時刻，或者為某個特別的人買禮物。
2019年8月，Etsy收購了Re謂詞控股公司。(“回憶”)，一個全球領先的在線市場，致力於購買和銷售新的，二手的和老式的樂器，與充滿活力的社區買家和賣家在世界各地。混響，現在是Etsy的全資子公司，從2019年8月15日(收購之日)起，包括在所有財務和其他指標中，除非另有説明。
我們的收入是多樣化的，來自市場活動和其他可供選擇的服務，我們提供給銷售者，以幫助他們產生更多的銷售和擴大他們的業務。
市場收入包括賣方為市場活動支付的費用。市場活動包括列出待售物品，完成買方和賣方之間的交易，以及使用我們的支付服務處理付款，包括外幣付款。
服務收入包括賣方為我們可選的其他服務(“服務”)向我們支付的費用。服務包括廣告服務，允許賣家支付搜索結果中突出位置的費用；航運標籤，允許美國、加拿大、英國和澳大利亞的賣家購買打折的船運標籤；模式，允許賣家建立自定義網站；Etsy Plus，一種訂閲服務，為賣家提供更好的工具和信用，在我們的平臺上使用。
我們還通過商業夥伴關係創造了額外的收入，這被歸類為其他收入。
我們的戰略重點是在我們的六個核心地區發展Etsy市場，並圍繞我們業務的四個領域建立可持續的競爭優勢，我們認為這些領域使我們與我們的競爭對手不同，或者我們稱之為“贏得的權利”。Etsy的競爭優勢的基礎是我們收集的獨特產品，我們相信，如果與一流的搜索和發現、人際關係和值得信賴的品牌相結合，我們將能夠繼續在其他電子商務平臺和市場中脱穎而出。我們在產品、市場營銷和人才方面的投資將集中在資本化上。

33
目錄


在這四個方面我們的生意。最終，我們的長期戰略的目標是推動更多的新買家到我們的網站，給現有的買家更經常回來的理由，併為我們的賣家的成功助推器。
季度亮點
總收入1.79億美元和5.484億美元在……裏面三個月和九個月結束 2019年9月30日分別受到市場和服務收入增長的推動。在……裏面三個月和九個月結束 2019年9月30日，我們記錄了淨收益的1 480萬美元和6 460萬美元和非GAAP調整的EBITDA4 210萬美元和1.316億美元分別。更多信息見“非公認會計原則財務措施”，調整後的EBITDA與淨收益的對賬，這是根據公認會計原則計算的最直接可比的財務計量。
截至2019年9月30日，我們的市場相連260萬活躍的賣方和4 480萬活躍的買家，在世界上幾乎每個國家。在……裏面三個月和九個月結束 2019年9月30日，賣方生成的GMS12億美元和33億美元分別，其中大約59%每一個時期都來自於在移動設備上進行的購買。我們是一家全球性的公司，大約36%和38%我們的GMS三個月和九個月結束 2019年9月30日分別來自賣方或買方位於美國境外的交易。

言語習得
在……上面2019年8月15日，我們收購了所有未償還的資本存量。總的考慮是2.714億美元，扣除已取得的現金，但須作最後的購買價格調整。我們認為，收購Re謂詞符合我們的“保持商業人性化”的使命，我們看到Etsy和Re謂詞的增長槓桿之間有許多相似之處，包括改進搜索和發現，使銷售和購買更容易，以及建立一個全球品牌和用户社區。

可轉換債券發行

在……裏面2019年9月，我們發佈了6.5億美元總本金0.125%可轉換高級債券到期2026(“2019年“)根據”證券法“第144 A條規則，向合格的機構買受人進行私人安置。的初始轉換價格。2019年約為保險費47.5%超過我們普通股的價格。的淨收益2019年都是6.393億美元扣除初始購買者的折扣和提供費用後。這個2019年會成熟的2026年10月1日，除非較早轉換、贖回或贖回。

我們用7 620萬美元的淨收益2019年主動提出與初始購買者和/或其各自的附屬公司進行單獨的上限呼叫交易(“2019年上限呼叫交易”)。2019年有上限的呼叫交易有效地增加了轉換2019年在到期日達到100%，一般預期在轉換股票時會減少對我們普通股的潛在稀釋。2019年並抵消我們在轉換後支付的任何款項。
此外，我們還使用了1.245億美元的淨收益2019年回購2,094,196我們的普通股。我們打算使用剩餘的淨收益2019年為了一般的公司目的。

的更多信息。2019年和2019年有上限的呼叫交易，見“附註11-債務“在綜合財務報表的説明中。


34
目錄


其他業務要點

在第三2019年季度，我們繼續利用我們的可持續競爭優勢，包括以下業務要點：

•
今年7月，我們開始向Etsy.com賣家提供工具和支持，讓他們能夠輕鬆地向美國買家提供35美元或更多訂單的免費送貨服務。在9月，我們發起了一項活動，通知我們的買家這個新的計劃，重點是商店提供免費送貨的訂單。截至第三季度末，62%Etsy市場上的商品向美國買家提供免費運輸74%在美國上市的意見是有資格免費送貨的。
•
我們繼續利用我們的營銷努力，推動新的和現有的買家到Etsy.com。我們在9月份發起了我們的2019年假日電視宣傳活動，它強調了Etsy.com是所有特殊事物的目的地，在整個假日季節中，無論大小時刻都是如此，同時也強調了數百萬件物品可以免費送貨。我們預計，我們正在進行的營銷投資將繼續幫助推動通用管理系統在2019年。
•
我們繼續專注於利用我們的核心競爭優勢，或我們的“獲勝的權利”。由於將Etsy.com搜索工作遷移到Google Cloud，我們對排名算法進行了基礎升級，這將繼續使我們能夠在Etsy.com平臺上向購買者提供更相關的搜索結果。此外，我們還在繼續改進我們的移動應用程序，突出顯示與買家過去最喜歡的商品相似的商品，推出了各種不同的照片，並整合了幾種送貨解決方案，所有這些都是為了幫助改善他們的購物體驗。我們還推出了一個區域銷售功能，允許賣家設定針對國家的銷售，重點是在國內上市。
•
我們取得了進展，簡化了銷售者的營銷工具，使他們能夠更容易地投資於他們的成長。在2019年第三季度，我們精簡了Etsy.com的在線廣告平臺和Etsy.com賣家的非網站營銷工具google購物，使其成為一個統一的廣告平臺，名為Etsy ADS。Etsy廣告使Etsy賣家能夠設定一個預算，然後Etsy在渠道之間分配該預算，以達到賣方支出的最佳回報。這是為了響應賣方的反饋，增強Etsy.com上對賣家的營銷經驗，幫助他們通過新的廣告平臺更有效地推動銷售。隨着Etsy廣告的推出，我們的促銷列表服務不再作為獨立的廣告選項提供，從2019年第四季度開始生效。
•
在……上面2019年8月15日我們收購了Re謂詞，一個私人擁有的市場，為新的、二手的和老式的音樂設備。報告的財務結果從收購之日起已列入我們的合併財務報表。


35
目錄


關鍵經營與財務計量
我們收集和分析運營和財務數據，以評估我們的業務健康和業績，並分配我們的資源(如資本，人員和技術投資)。自2019年8月15日(收購之日)起，Re謂詞的財務業績已被納入我們的合併財務業績(“合併”)。我們使用的未經審計的關鍵操作和財務指標如下：
 
三個月結束
9月30日
 
增長%
(下降)
Y/Y
 
9個月結束
9月30日
 
增長%
Y/Y
 
2019
 
2018
 
 
2019
 
2018
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(千，百分比除外)
一般事務人員(1)
$
1,200,371

 
$
922,513

 
30.1
 %
 
$
3,319,228


$
2,685,273

 
23.6
%
收入(2)
$
197,947

 
$
150,366

 
31.6
 %
 
$
548,381

 
$
403,665

 
35.9
%
市場收入
$
140,966

 
$
110,927

 
27.1
 %
 
$
401,499

 
$
290,200

 
38.4
%
服務收入
$
56,319

 
$
38,194

 
47.5
 %
 
$
144,386

 
$
110,306

 
30.9
%
網INCO我
$
14,801

 
$
19,894

 
(25.6
)%
 
$
64,603

 
$
36,240

 
78.3
%
調整後的EBITDA
$
42,076

 
$
34,035

 
23.6
 %
 
$
131,644

 
$
88,151

 
49.3
%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
主動賣方(3)
2,592

 
2,043

 
26.9
 %
 
2,592

 
2,043

 
26.9
%
活躍買家(3)
44,807

 
37,134

 
20.7
 %
 
44,807

 
37,134

 
20.7
%
移動GMS百分比
59
%
 
56
%
 
300
準BPS
 
59
%
 
55
%
 
400
準BPS
國際一般管理系統百分比(1)
36
%
 
35
%
 
100
準BPS
 
38
%
 
35
%
 
300
準BPS
(1)
合併後的一般管理系統三個月和九個月結束 2019年9月30日，包括Re謂詞的GMS7 690萬美元。合併百分比國際通用管理系統，包括國際通用管理系統的百分比17%對兩個人來説三個月和九個月結束 2019年9月30日，並根據7 690萬美元。Etsy獨立GMS三個月和九個月結束 2019年9月30日曾.11億美元和32億美元分別。
(2)
綜合收入三個月和九個月結束 2019年9月30日的收入，包括600萬美元. Etsy獨立收入三個月和九個月結束 2019年9月30日曾.1.919億美元和5.424億美元分別。
(3)
合併的活躍的賣方和活躍的買方包括Re謂詞的活躍的賣方和活躍的買方155 000和594萬分別，截至2019年9月30日。混響活躍的賣方和活躍的買方分別是在過去12個月中發生至少一次費用或至少一次購買的賣方和買方。Etsy獨立活躍的賣方和活躍的買家大約是240萬和4 420萬分別。
GMS
商品銷售總額(“GMS”)是指在適用期間內在我們的市場銷售的物品的美元價值，不包括運費和與取消交易有關的退款淨額。GMS並不代表我們賺取的收入。GMS在很大程度上是由我們市場中的交易驅動的，並不直接受到服務活動的影響。然而，由於我們的收入和收入成本在很大程度上取決於在我們的市場上出售的物品的美元價值，我們相信GMS是我們的賣家成功、我們的買家滿意以及我們的業務健康、規模和增長的一個指標。我們將“付費GMS”定義為Etsy市場上的GMS，這可歸因於我們的業績營銷努力，這排除了我們對電視和數字視頻等品牌意識的大部分營銷投資。
調整後的EBITDA
調整後的EBITDA代表我們淨收益經調整不包括：利息和其他非營業費用，淨額; 所得税福利; 折舊和攤銷; 股票補償費用; 外匯損失；與購置有關的費用；非普通課程糾紛以及重組和其他退出費用(收入)。見“非公認會計原則財務措施“有關我們使用經調整的EBITDA的更多信息，包括其作為一項財務措施的限制，以及調節調整後的EBITDA淨收益，根據公認會計原則計算的最直接可比財務計量。

36
目錄


主動賣方
主動賣方是指在過去12個月中至少向我方收取一筆費用的賣方。收費包括市場、服務及其他收入費用。附註2-收入“賣家是通過一個獨特的電子郵件地址來識別的；一個人可以有多個賣家帳户。當賣家成功時，我們就會成功，因此我們認為活躍賣家的數量是我們品牌意識、平臺影響力、GMS和收入增長潛力以及業務健康的關鍵指標。
活躍買家
主動買方是指在過去12個月內至少進行了一次採購的買方。買方由唯一的電子郵件地址標識；一個人可以有多個買方帳户。當買家向賣家訂購商品時，我們會產生收入，因此我們認為活躍買家的數量是我們在GMS和收入增長潛力、我們平臺的影響力、對我們品牌的認識、買家的參與和忠誠以及我們的業務健康的一個關鍵指標。
移動GMS
移動GMS是由移動設備(如平板電腦或智能手機)完成的交易產生的GMS。移動GMS不包括在移動設備上啟動但最終在桌面上完成的訂單。在計算移動GMS百分比時，我們不考慮與取消交易相關的退款。我們相信，移動GMS標誌着我們將移動活動轉化為移動採購的成功，並展示了我們增長GMS和收入的能力。
國際通用管理系統
國際通用管理系統(InternationalGMS)是指在銷售時賣方的賬單地址或買方的發貨地址在美國以外的交易中產生的通用管理系統(GMS)。在計算國際通用管理系統百分比時，我們不考慮與取消交易有關的退款。我們相信，國際通用管理系統顯示了我們的社區在美國以外的參與水平，並表明我們有能力增加通用管理系統和收入。
貨幣-中性GMS增長
我們計算貨幣中性的GMS增長，通過將以非美元貨幣上市的商品當期GMS換算為美元，使用前一年的外幣匯率。
如下所述期間與貨幣無關的一般管理系統增長情況如下，其中包括自2019年8月15日以來(購置日期)以來的報告業務：
 
季度-截止日期
 
年度-截止日期
 
如報告所述
 
貨幣-中性
 
外匯影響
 
如報告所述
 
貨幣-中性
 
外匯影響
(一九二零九年九月三十日)
30.1
%
 
31.1
%
 
(1.0
)%
 
23.6
%
 
26.1
%
 
(2.5
)%
(一九二零九年六月三十日)
21.4
%
 
22.8
%
 
(1.4
)%
 
20.2
%
 
21.7
%
 
(1.5
)%
(一九二零九年三月三十一日)
18.9
%
 
20.6
%
 
(1.7
)%
 
18.9
%
 
20.6
%
 
(1.7
)%
(2018年12月31日)
22.3
%
 
23.1
%
 
(0.8
)%
 
20.8
%
 
20.4
%
 
0.4
 %
2018年9月30日
20.4
%
 
20.8
%
 
(0.4
)%
 
20.2
%
 
19.2
%
 
1.0
 %

37
目錄


業務結果
下表顯示了我們在所列期間的業務結果，並以這些期間收入的百分比表示某些細目的關係。我們的結果反映了Re謂詞自2019年8月15日(收購日期)以來的運營情況。財務業績的期間間比較不一定代表未來的結果.有關我們業務結果的更多信息，請參閲“管理部門對財務狀況和經營結果的討論和分析-業務結果的組成部分”，該報告以參考的方式納入了“年度報告”。
 
三個月結束
9月30日
 
9個月結束
9月30日
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(單位：千)
收入：
 
 
 
 
 
 
 
市場
$
140,966

 
$
110,927

 
$
401,499

 
$
290,200

服務
56,319

 
38,194

 
144,386

 
110,306

其他
662

 
1,245

 
2,496

 
3,159

總收入
197,947

 
150,366

 
548,381

 
403,665

收入成本
68,949

 
46,947

 
180,212

 
133,651

毛利
128,998

 
103,419

 
368,169

 
270,014

業務費用：
 
 
 
 
 
 
 
市場營銷
50,098

 
39,516

 
131,536

 
94,651

產品開發
32,465

 
24,418

 
86,177

 
68,707

一般和行政
32,203

 
20,748

 
86,733

 
61,359

業務費用共計
114,766

 
84,682

 
304,446

 
224,717

業務收入
14,232

 
18,737

 
63,723

 
45,297

其他費用，淨額
(4,143
)
 
(4,141
)
 
(5,828
)
 
(13,095
)
所得税前收入
10,089

 
14,596

 
57,895

 
32,202

所得税福利
4,712

 
5,298

 
6,708

 
4,038

淨INCO我
$
14,801

 
$
19,894

 
$
64,603

 
$
36,240

 
 
 
 
 
 
 
 
 
三個月結束
9月30日
 
9個月結束
9月30日
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
收入：
 
 
 
 
 
 
 
市場
71.2
 %
 
73.8
 %
 
73.2
 %
 
71.9
 %
服務
28.5

 
25.4

 
26.3

 
27.3

其他
0.3

 
0.8

 
0.5

 
0.8

總收入
100.0

 
100.0

 
100.0

 
100.0

收入成本
34.8

 
31.2

 
32.9

 
33.1

毛利
65.2

 
68.8

 
67.1

 
66.9

業務費用：
 
 
 
 
 
 
 
市場營銷
25.3

 
26.3

 
24.0

 
23.4

產品開發
16.4

 
16.2

 
15.7

 
17.0

一般和行政
16.3

 
13.8

 
15.8

 
15.2

業務費用共計
58.0

 
56.3

 
55.5

 
55.7

業務收入
7.2

 
12.5

 
11.6

 
11.2

其他費用，淨額
(2.1
)
 
(2.8
)
 
(1.1
)
 
(3.2
)
所得税前收入
5.1

 
9.7

 
10.6

 
8.0

所得税福利
2.4

 
3.5

 
1.2

 
1.0

淨INCO我
7.5
 %
 
13.2
 %
 
11.8
 %
 
9.0
 %


38
目錄


比較三個月結束 2019年9月30日和2018
收入
 
 
三個月結束
九月三十日
 
變化
 
2019
 
2018
 
$
 
%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(千，百分比除外)
收入：
 
 
 
 
 
 
 
市場
$
140,966

 
$
110,927

 
$
30,039

 
27.1
 %
佔總收入的百分比
71.2
%
 
73.8
%
 
 
 
 
服務
$
56,319

 
$
38,194

 
$
18,125

 
47.5
 %
佔總收入的百分比
28.5
%
 
25.4
%
 
 
 
 
其他
$
662

 
$
1,245

 
$
(583
)
 
(46.8
)%
佔總收入的百分比
0.3
%
 
0.8
%
 
 
 
 
總收入
$
197,947

 
$
150,366

 
$
47,581

 
31.6
 %
GMS增加 $2.779億，或30.1%，改為$12億在……裏面截至2019年9月30日的三個月，其中包括7 690萬美元與Re謂詞的結果相關，比較2018年9月30日結束的三個月。在貨幣中性基礎上截至2019年9月30日的三個月會是31.1%，或大約100基點更高比報道的30.1% 生長。支持這一點生長在GMS中，活躍的賣家增加 26.9%到260萬，在很大程度上是由國際賣家的增長和Re謂詞的收購以及活躍的買家推動的。增加 20.7%到4 480萬在…2019年9月30日相比較2018年9月30日。在……裏面截至2019年9月30日的三個月，來自新買家的GMS長成 21%年-年，約代表16%一般管理系統總人數a減少與去年相比。在……裏面截至2019年9月30日的三個月，來自重複買家的GMS長成 32%年-年，約代表84%一般管理系統的總體情況增加與去年相比。我們預計GMS將繼續增長，然而，隨着各州實施市場銷售税法以及Etsy賣家繼續調整和優化產品價格以響應我們的免費運輸計劃，GMS一直並可能繼續受到不利因素的影響。
期間截至2019年9月30日的三個月，移動GMS增加在一般管理系統總額中所佔百分比約為59%, 向上從大約56%為2018年9月30日結束的三個月。我們相信增加這是移動通信量增加的結果，在較小程度上，我們為Etsy買家提供的移動服務也在不斷改進。
為截至2019年9月30日的三個月，國際通用管理系統增加在一般管理系統總額中所佔百分比約為36%, 向上從大約35%為2018年9月30日結束的三個月。國際通用管理系統大約上升了35%在……裏面截至2019年9月30日的三個月相比較2018年9月30日結束的三個月在美國買家和國際賣家之間的GMS和我們增長最快的國際貿易路線國際國內的推動下，這是在同一個國家的一個非美國買家和一個非美國賣方之間產生的GMS。國際國內通用管理系統長成約37%在……裏面截至2019年9月30日的三個月相比較2018年9月30日結束的三個月。國際貨幣管理系統的增長被與外幣匯率同比變化有關的減少部分抵消。在貨幣中性基礎上截至2019年9月30日的三個月會是38%。我們預計，在全球產品改進和營銷的推動下，在貨幣中性的基礎上，國際通用管理系統將繼續以快於美國的速度增長。
收入增加 $4 760萬，或31.6%，改為$1.79億在……裏面截至2019年9月30日的三個月，其中包括600萬美元與Re謂詞的結果相關，比較2018年9月30日結束的三個月. 71.2%其中包括市場收入和28.5%包括服務收入。
市場收入增加 $3 000萬，或27.1%，改為$1.41億在……裏面截至2019年9月30日的三個月相比較2018年9月30日結束的三個月。這生長對應於30.1% 增加在一般管理系統中共計$12億為截至2019年9月30日的三個月。交易收入增加 28.9%一年比一年，主要由GMS增長驅動。在2019年第三季度，我們到達了定價模式變化的週年紀念日，我們的交易費用從3.5%提高到了5%，並開始將這一費用用於除項目成本之外的運費。支付收入長成 28.9%主要受總體GMS增長趨勢的推動。通過Etsy支付平臺處理的Etsy.com GMS的份額是88%在……裏面截至2019年9月30日的三個月, 向上從…86%在……裏面2018年9月30日結束的三個月。市場收入也增加了，這是因為收購了Re謂詞。

39
目錄


服務收入增加 $1 810萬，或47.5%，改為$5 630萬在……裏面截至2019年9月30日的三個月相比較2018年9月30日結束的三個月。這個生長在服務業，收入主要由增加廣告收入(以前稱為促銷上市)，向上 56.0%。我們在2019年第三季度推出了新的統一廣告平臺Etsy ADS，該平臺結合了促銷列表、etsy.com的在線廣告平臺和為etsy.com賣家提供的非網站營銷工具google購物。隨着Etsy廣告的轉移，以前在其他收入中按淨額記錄的用於谷歌購物的支出，在服務收入中按毛額計算，而以收入成本為抵消費用。這個增加在廣告方面，收入來自更高的點擊量和來自谷歌購物的收入。我們預計服務收入在今年第四季度將繼續增長，這是由於Etsy廣告對谷歌購物的支出進行了分類。
收入成本

 
三個月結束
九月三十日
 
變化
 
2019
 
2018
 
$
 
%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(千，百分比除外)
收入成本
$
68,949

 
$
46,947

 
$
22,002

 
46.9
%
佔總收入的百分比
34.8
%
 
31.2
%
 
 
 
 
收入成本增加 2 200萬美元，或46.9%，改為$6 890萬在……裏面截至2019年9月30日的三個月相比較2018年9月30日結束的三個月。這個增加主要原因是處理Etsy付款的費用增加，相應於Etsy支付收入的增加，與新Etsy廣告平臺的Google購物部分有關的費用增加，在較小程度上，與Re謂詞業務相關的收入成本增加。隨着Etsy廣告的轉移，谷歌的購物費用被記錄在收入成本上，但以前在其他收入中是按淨額入賬的。此外，與雲相關的託管和帶寬成本也有所增加。我們提前計劃好了向雲的遷移，並繼續期待它能在2020年年初完成。我們預計2019年雲遷移成本將超過2，500萬美元，其中包括用於增長計劃的實現成本和與雲使用相關的成本。我們預計，在新的Etsy廣告平臺上對谷歌購物進行分類的效果將在今年第四季度繼續增加收入成本。
營業費用

我們有1,209僱員總數2019年9月30日，其中175與普通員工相比，是Re謂詞僱員嗎？851僱員總數2018年9月30日和874在……上面2018年12月31日.
市場營銷 

 
三個月結束
九月三十日
 
變化
 
2019
 
2018
 
$
 
%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(千，百分比除外)
市場營銷
$
50,098

 
$
39,516

 
$
10,582

 
26.8
%
佔總收入的百分比
25.3
%
 
26.3
%
 
 
 
 
營銷費用增加 1 060萬美元，或26.8%，到5 010萬美元在……裏面截至2019年9月30日的三個月相比較2018年9月30日結束的三個月。這個增加主要是由於與買家收購相關的支出增加，包括我們的假日電視廣告宣傳活動的啟動，以及Re謂詞的收購。支付GMS14%的一般管理系統總人數截至2019年9月30日的三個月，與17%在……裏面2018年9月30日結束的三個月我們認為這是我們的電視廣告活動推動了更多有機交通的結果。

40
目錄


產品開發
 
 
三個月結束
九月三十日
 
變化
 
2019
 
2018
 
$
 
%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(千，百分比除外)
產品開發
$
32,465

 
$
24,418

 
$
8,047

 
33.0
%
佔總收入的百分比
16.4
%
 
16.2
%
 
 
 
 
產品開發費用增加 800萬美元，或33.0%，改為$3 250萬在……裏面截至2019年9月30日的三個月相比較2018年9月30日結束的三個月。這個增加主要原因是員工相關支出的增加，包括工資和福利以及基於股票的薪酬，主要是由於平均員工人數的增加。這一增長在較小程度上也是由2018年第三季度幾次大型項目啟動(主要與雲遷移有關)導致的僱員相關成本下降所致，我們預計這一趨勢將持續到2019年第四季度。
一般和行政
 
 
三個月結束
九月三十日
 
變化
 
2019
 
2018
 
$
 
%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(千，百分比除外)
一般和行政
$
32,203

 
$
20,748

 
$
11,455

 
55.2
%
佔總收入的百分比
16.3
%
 
13.8
%
 
 
 
 
一般和行政費用增加 1 150萬美元，或55.2%，改為$3 220萬在……裏面截至2019年9月30日的三個月相比較2018年9月30日結束的三個月。這個增加主要原因是專業服務的增加以及與僱員有關的開支，這主要是平均人數增加的結果。一般費用和行政費用的增加也是由於採用ASU 2016-02而改變我們布魯克林總部租約的會計處理方式而增加的攤銷費用。-租賃2019年第一季度，壞賬支出增加，主要與未包括在Etsy付款範圍內的國家有關。我們預計，在2019年第四季度，與這些司機相關的一般費用和管理費用將比去年同期增加。
其他費用，淨額
 
 
三個月結束
九月三十日
 
變化
 
2019
 
2018
 
$
 
%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(千，百分比除外)
其他費用，淨額：
 
 
 
 
 
 
 
利息費用
$
(5,077
)
 
$
(6,135
)
 
$
1,058

 
(17.2
)%
佔總收入的百分比
(2.6
)%
 
(4.1
)%
 
 
 
 
利息和其他收入
$
2,883

 
$
2,367

 
$
516

 
21.8
 %
佔總收入的百分比
1.5
 %
 
1.6
 %
 
 
 
 
外匯損失
$
(1,949
)
 
$
(373
)
 
$
(1,576
)
 
422.5
 %
佔總收入的百分比
(1.0
)%
 
(0.2
)%
 
 
 
 
其他費用，淨額
$
(4,143
)
 
$
(4,141
)
 
$
(2
)
 
—
 %
佔總收入的百分比
(2.1
)%
 
(2.8
)%
 
 
 
 
其他費用，淨額曾.410萬美元在……裏面截至2019年9月30日的三個月，與去年同期持平。外匯損失增加，原因是我們公司間及其他非功能性貨幣結餘的美元兑歐元匯率變動，但因採用ASU 2016-02而導致的布魯克林總部租約會計處理方法的改變，利息開支減少，部分抵銷了損失。-租賃2019年第一季度。此外，利息收入增加與我們的投資賬户有關。

41
目錄


所得税福利
 
 
三個月結束
九月三十日
 
變化
 
2019
 
2018
 
$
 
%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(千，百分比除外)
所得税福利
$
4,712

 
$
5,298

 
$
(586
)
 
(11.1
)%
佔總收入的百分比
2.4
%
 
3.5
%
 
 
 
 
我們的所得税效益為截至2019年9月30日止的三個月和2018曾.470萬美元和530萬美元分別。
我們所得税的主要驅動因素效益為截至2019年9月30日的三個月僱員股票補償產生的超額税收利益340萬美元以及與研發相關的税收抵免430萬美元，由税前帳面收入的税前費用部分抵銷140萬美元以及TCJA引入的某些税收規定的不利影響。90萬美元.
我們所得税的主要驅動因素效益為2018年9月30日結束的三個月是以股票為基礎的補償的離散税收優惠。580萬美元.
比較九個月結束 2019年9月30日和2018
收入
 
 
9個月結束
9月30日
 
變化
 
2019
 
2018
 
$
 
%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(千，百分比除外)
收入：
 
 
 
 
 
 
 
市場
$
401,499

 
$
290,200

 
$
111,299

 
38.4
 %
佔總收入的百分比
73.2
%
 
71.9
%
 
 
 
 
服務
$
144,386

 
$
110,306

 
$
34,080

 
30.9
 %
佔總收入的百分比
26.3
%
 
27.3
%
 
 
 
 
其他
$
2,496

 
$
3,159

 
$
(663
)
 
(21.0
)%
佔總收入的百分比
0.5
%
 
0.8
%
 
 
 
 
總收入
$
548,381

 
$
403,665

 
$
144,716

 
35.9
 %
GMS增加 $6.34億，或23.6%，改為$33億在……裏面截至2019年9月30日的9個月，其中包括7 690萬美元與Re謂詞的結果相關，比較截至2018年9月30日的9個月。在貨幣中性的基礎上，GMS的增長截至2019年9月30日的9個月會是26.1%，或大約250基點更高比報道的23.6% 生長。支持這一點生長在GMS中，活躍的賣家增加 26.9%到260萬，在很大程度上是由國際賣家的增長和Re謂詞的收購以及活躍的買家推動的。增加 20.7%到4 480萬在…2019年9月30日相比較2018年9月30日。在……裏面截至2019年9月30日的9個月，來自新買家的GMS長成 21%年-年，約代表16%一般管理系統的總體情況，稍微有點減少與去年相比。在……裏面截至2019年9月30日的9個月，來自重複買家的GMS長成 33%年-年，約代表84%一般管理系統的總體情況增加與去年相比。
期間截至2019年9月30日的9個月，移動GMS增加在一般管理系統總額中所佔百分比約為59%, 向上從大約55%為截至2018年9月30日的9個月。我們相信，這一增長是由於移動通信量的增加，以及在較小程度上，我們為Etsy買家提供的移動服務的持續改進。
為截至2019年9月30日的9個月，國際通用管理系統增加在一般管理系統總額中所佔百分比約為38%, 向上從大約35%為截至2018年9月30日的9個月。國際通用管理系統大約上升了31%在……裏面截至2019年9月30日的9個月相比較截至2018年9月30日的9個月由我們增長最快的國際貿易路線驅動，國際國內貿易路線是在同一國家的非美國買家和非美國賣方之間產生的GMS，以及美國買家和國際賣方之間的GMS。國際國內通用管理系統長成約43%在……裏面截至2019年9月30日的9個月相比較截至9月30日的9個月，

42
目錄


2018。國際貨幣管理系統的增長被與外幣匯率同比變化有關的減少部分抵消。在貨幣中性基礎上截至2019年9月30日的9個月會是37%。我們預計，在全球產品改進和市場營銷的推動下，在貨幣中立的基礎上，國際通用管理系統將繼續以快於美國的速度增長。
收入增加 $1.447億，或35.9%，改為$5.484億在……裏面截至2019年9月30日的9個月，其中包括600萬美元與Re謂詞的結果相關，比較截至2018年9月30日的9個月，其中73.2%包括市場收入和26.3%包括服務收入。
市場收入增加 $1.113億，或38.4%，改為$4.015億在……裏面截至2019年9月30日的9個月相比較截至2018年9月30日的9個月。這生長對應於23.6% 增加在一般管理系統中共計$33億為截至2019年9月30日的9個月。交易收入增加 65.5%與去年同期相比，主要是由我們的定價模式的變化所驅動，這一模式推動了大約48%的65.5% 增加。支付收入增加 23.5%在很大程度上受總體GMS增長趨勢的推動。通過Etsy支付平臺處理的Etsy.com GMS的份額是87%在……裏面截至2019年9月30日的9個月，符合截至2018年9月30日的9個月。上市費收入增長17.0%，受總體GMS增長的推動。
服務收入增加 $3 410萬，或30.9%，改為$1.444億在……裏面截至2019年9月30日的9個月相比較截至2018年9月30日的9個月。這個生長服務業的收入主要由增加廣告收入(以前稱為促銷上市)，向上 40.8%。廣告收入的增長是由於點擊量和谷歌購物收入的增加。這部分被船運標籤收入下降所抵消，原因是2018年第二季度一次性調整，確認前期收入280萬美元，以及每張標籤平均利潤率下降。

收入成本
 
 
9個月結束
9月30日
 
變化
 
2019
 
2018
 
$
 
%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(千，百分比除外)
收入成本
$
180,212

 
$
133,651

 
$
46,561

 
34.8
%
佔總收入的百分比
32.9
%
 
33.1
%
 
 
 
 
收入成本增加 $4 660萬，或34.8%，改為$1.802億在……裏面截至2019年9月30日的9個月相比較截至2018年9月30日的9個月主要由雲相關的託管和帶寬成本以及Etsy支付費用的增加所驅動，這些費用主要是由於Etsy支付收入的相應增加而產生的。包括股票薪酬在內的與員工相關的支出也有所增加，主要原因是平均工資和員工數量的增加.其餘的波動是由專業費用增加、折舊和攤銷逐年增加所驅動的.
營業費用
市場營銷
 
 
9個月結束
9月30日
 
變化
 
2019
 
2018
 
$
 
%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(千，百分比除外)
市場營銷
$
131,536

 
$
94,651

 
$
36,885

 
39.0
%
佔總收入的百分比
24.0
%
 
23.4
%
 
 
 
 
營銷費用增加 $3 690萬，或39.0%，改為$1.315億在……裏面截至2019年9月30日的9個月相比較截至2018年9月30日的9個月，主要是由於與買方收購相關的數字和非數字營銷支出的增加，包括我們的電視廣告宣傳活動。支付GMS15%的一般管理系統總人數截至2019年9月30日的9個月，與支付的GMS相比略有下降。16%在……裏面截至2018年9月30日的9個月.

43
目錄


產品開發
 
 
9個月結束
9月30日
 
變化
 
2019
 
2018
 
$
 
%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(千，百分比除外)
產品開發
$
86,177

 
$
68,707

 
$
17,470

 
25.4
%
佔總收入的百分比
15.7
%
 
17.0
%
 
 
 
 
產品開發費用增加 $1 750萬，或25.4%，改為$8 620萬在……裏面截至2019年9月30日的9個月相比較截至2018年9月30日的9個月主要是由於員工相關支出的增加，包括基於股票的薪酬，主要是由於員工平均人數的增加。
一般和行政
 
 
9個月結束
9月30日
 
變化
 
2019
 
2018
 
$
 
%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(千，百分比除外)
一般和行政
$
86,733

 
$
61,359

 
$
25,374

 
41.4
%
佔總收入的百分比
15.8
%
 
15.2
%
 
 
 
 
一般和行政費用增加 $2 540萬，或41.4%，改為$8 670萬在……裏面截至2019年9月30日的9個月相比較截至2018年9月30日的9個月，主要是由於與採用ASU 2016-02有關的布魯克林總部租約會計處理方式的改變而增加的攤銷費用。-租賃2019年第一季度。一般費用和行政費用的增加也是由於專業服務的增加以及僱員相關費用的增加，包括以股票為基礎的薪酬，這主要是由於平均人數的增加。此外，壞賬支出的增加主要是與Etsy付款不包括的國家有關。
其他費用，淨額
 
 
9個月結束
9月30日
 
變化
 
2019
 
2018
 
$
 
%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(千，百分比除外)
其他費用，淨額：
 
 
 
 
 
 
 
利息費用
$
(14,408
)
 
$
(16,024
)
 
$
1,616

 
(10.1
)%
佔總收入的百分比
(2.6
)%
 
(4.0
)%
 
 
 
 
利息和其他收入
$
9,659

 
$
5,902

 
$
3,757

 
63.7
 %
佔總收入的百分比
1.8
 %
 
1.5
 %
 
 
 
 
外匯損失
$
(1,079
)
 
$
(2,973
)
 
$
1,894

 
(63.7
)%
佔總收入的百分比
(0.2
)%
 
(0.7
)%
 
 
 
 
其他費用，淨額
$
(5,828
)
 
$
(13,095
)
 
$
7,267

 
(55.5
)%
佔總收入的百分比
(1.1
)%
 
(3.2
)%
 
 
 
 
其他費用，淨額曾.580萬美元在……裏面截至2019年9月30日的9個月，減少730萬美元從…1 310萬美元在……裏面截至2018年9月30日的9個月。支出減少的主要原因是我們的投資賬户利息和股息收入增加，公司間非功能性貨幣餘額減少，公司間和其他非職能貨幣餘額美元兑歐元匯率的變化，以及與採用ASU 2016-02相關的布魯克林總部租約會計處理方式的變化所導致的利息費用減少。-租賃2019年第一季度。

44
目錄


所得税福利
 
 
9個月結束
9月30日
 
變化
 
2019
 
2018
 
$
 
%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(千，百分比除外)
所得税福利
$
6,708

 
$
4,038

 
$
2,670

 
66.1
%
佔總收入的百分比
1.2
%
 
1.0
%
 
 
 
 
.我們的所得税效益為截至2019年9月30日的9個月和2018曾.670萬美元和400萬美元分別。
我們所得税的主要驅動因素效益為截至2019年9月30日的9個月僱員股票補償產生的超額税收利益1 530萬美元的研究和開發税收抵免540萬美元，由税前帳面收入的税前費用部分抵銷1 000萬美元以及TCJA引入的某些税收規定的不利影響。240萬美元.
我們所得税的主要驅動因素效益為截至2018年9月30日的9個月對股票補償是一種離散的税收優惠。920萬美元以及與我國研發税收抵免相關的利益360萬美元。這些部分由税前帳面收入的税前支出部分抵消。870萬美元.

45
目錄


非公認會計原則財務措施
調整後的EBITDA
在這裏季刊報告，我們提供調整後的EBITDA，一種非GAAP財務措施，代表我們淨收益經調整不包括：利息和其他非營業費用，淨額; 所得税福利; 折舊和攤銷; 股票補償費用; 外匯損失；與購置有關的費用；非普通課程糾紛以及重組和其他退出費用(收入)。以下是調整後的EBITDA對淨收益，最直接可比的GAAP財務指標。
我們包括了調整後的EBITDA，因為這是我們管理層和董事會用來評估我們的經營業績和趨勢、分配內部資源、編制和批准我們的年度預算、制定短期和長期運營計劃、確定激勵薪酬和評估我們業務健康狀況的一項關鍵措施。隨着我們調整後的EBITDA增加，我們能夠在我們的平臺上進行更多的投資。
我們相信，調整後的EBITDA可以為我們業務的期間間比較提供一個有用的度量，因為它消除了某些非現金項目和某些可變費用的影響。
調整後的EBITDA作為一種分析工具有其侷限性，您不應孤立地考慮它，也不應將其作為我們在GAAP下報告的結果的替代物。其中一些限制是：
•
調整後的EBITDA不反映其他非營業費用，扣除其他非營業收入，包括利息費用淨額；
•
調整後的EBITDA不反映可能意味着我們可用現金減少的納税情況；
•
雖然折舊和攤銷是非現金費用，但今後可能不得不更換被折舊和攤銷的資產，經調整的EBITDA不反映這種替換或新的資本支出要求所需的現金資本支出；
•
調整後的EBITDA不考慮股票補償費用;
•
調整後的EBITDA不考慮外匯損失;
•
調整後的EBITDA不反映與購置有關的費用；
•
調整後的EBITDA不考慮非普通課程糾紛;
•
調整後的EBITDA不考慮重組和其他退出費用(收入)的影響；
•
其他公司，包括我們這個行業的公司，計算調整後的EBITDA可能會有所不同，這降低了它作為一種比較尺度的效用。
由於這些限制，您應該考慮調整EBITDA以及其他財務業績計量，包括淨收益以及我們的其他GAAP結果。


46
目錄


下表反映了淨收益按所列每一期間調整的EBITDA：
 
三個月結束
九月三十日
 
9個月結束
9月30日
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(單位：千)
網INCO我
$
14,801

 
$
19,894

 
$
64,603

 
$
36,240

不包括：
 
 
 
 
 
 
 
利息和其他非營業費用，淨額(1)
2,194

 
3,768

 
4,749

 
10,122

所得税福利
(4,712
)
 
(5,298
)
 
(6,708
)
 
(4,038
)
折舊和攤銷(1)
12,808

 
6,439

 
32,760

 
19,116

股票補償費用(2)
12,137

 
8,916

 
31,056

 
23,987

外匯損失(3)
1,949

 
373

 
1,079

 
2,973

購置相關費用 (4)
1,735

 
—

 
2,941

 
—

非普通課程糾紛
1,164

 
—

 
1,164

 
—

重組和其他離職收入
—

 
(57
)
 
—

 
(249
)
調整後的EBITDA
$
42,076

 
$
34,035

 
$
131,644

 
$
88,151

(1)
上述利息和折舊費用數額中包括與我們總部租賃有關的利息和折舊費用。作為通過ASU 2016-02的一部分-租賃在2019年第一季度，我們把我們的總部記作融資租賃。在此之前，我們根據建立符合會計要求的要求對我們的總部進行了核算.欲瞭解更多信息，請參見“附註1-重要會計政策的列報依據和摘要—最近通過的會計公告“在合併財務報表附註。在……裏面三個月和九個月結束 2019年9月30日和2018這些數額如下：
 
三個月結束
9月30日
 
9個月結束
9月30日
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(單位：千)
利息費用
$
660

 
$
2,249

 
$
2,033

 
$
6,748

折舊
2,197

 
819

 
6,592

 
2,457

(2)
綜合業務報表中以庫存為基礎的賠償費用總額如下：
 
三個月結束
9月30日
 
9個月結束
9月30日
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(單位：千)
收入成本
$
1,574

 
$
894

 
$
4,129

 
$
2,367

市場營銷
1,196

 
642

 
2,550

 
1,819

產品開發
5,752

 
4,697

 
14,566

 
11,361

一般和行政
3,615

 
2,683

 
9,811

 
8,440

股票補償費用總額
$
12,137

 
$
8,916

 
$
31,056

 
$
23,987

(3)
見“業務結果—其他費用，淨額“有關波動的更多資料，請參閲外匯損失在……裏面三個月和九個月結束 2019年9月30日和2018.
(4)
收購相關費用是指與我們的採購相關的費用.欲瞭解更多信息，請參見“附註5-業務合併“在合併財務報表附註.

47
目錄


流動性與資本資源
下表列出截至日期的現金及現金等價物、短期投資、應收賬款、淨投資、長期投資及營運資本淨額：
 
截至
2019年9月30日
 
(單位：千)
現金和現金等價物
$
671,769

短期投資
180,170

應收賬款淨額
12,494

長期投資
4,765

淨營運資本
791,133

截至2019年9月30日，我們的現金和現金等價物，其中大部分是現金存款和貨幣市場基金，在美國持有，用於未來投資、週轉資金和一般公司用途。
我們投資短期和長期工具，包括固定收益基金和與我們的投資戰略相一致的美國政府和機構證券。這些投資旨在使我們能夠保持本金，保持滿足流動性需求的能力，在均衡的投資組合中提供正收益，並繼續為我們提供直接的信託控制。根據我們的投資政策，所有投資的到期日不超過37個月，這些投資的平均期限保持在12個月或更短。
流動資金來源
在……裏面2019年9月，我們發佈了6.5億美元總本金0.125%可轉換高級債券到期2026(“2019年“)根據”證券法“第144 A條規則，向合格的機構買受人進行私人安置。的初始轉換價格。2019年約為保險費47.5%超過Etsy普通股的價格。的淨收益2019年都是6.393億美元扣除初始購買者的折扣和提供費用後。的更多信息。2019年，見“附註11-債務“在綜合財務報表的説明中。
在……上面2019年2月25日，我們進入了2億美元根據與幾個放款人簽訂的信貸協議提供的高級有擔保循環信貸設施(“2019年信貸協議“)這個2019年信貸協議將在未來成熟2024年2月。這個2019年信貸協議包括信用證3 000萬美元轉帳貸款的次級限額1 000萬美元。見“附註11-債務“在”綜合財務報表説明“中提供補充資料。
在……裏面2018年3月，我們發佈了3.45億美元總本金0%可轉換高級債券到期2023(“2018年説明“)根據”證券法“第144 A條規則，向合格的機構買受人進行私人安置。的初始轉換價格。2018年説明比Etsy的普通股溢價約37.5%。的淨收益2018年説明都是3.35億美元扣除初始購買者的折扣和提供費用後。當收到轉換通知時，我們可以選擇支付或交付現金、普通股或其組合。因此，我們不需要解決2018年説明現金，因此，2018年説明被列為長期債務。2019年9月30日。的更多信息。2018年説明，見“附註11-債務“在綜合財務報表的説明中。
我們相信，我們現有的現金和現金等價物、短期和長期投資，以及運營產生的現金，將足以滿足我們至少在未來12個月的預期運營現金需求。我們未來的資本需求和現有資金是否充足，將取決於許多因素，包括本報告中“風險因素”中所述的因素。
我們大部分的現金和現金等價物以及短期和長期投資都是在美國進行的.我們根據需要從我們在美國持有的資金為我們的國際業務提供資金.

48
目錄


歷史現金流量
 
9個月結束
9月30日
 
2019
 
2018
 
 
 
 
 
(單位：千)
由(使用)提供的現金：
 
 
 
經營活動
$
128,339

 
$
96,876

投資活動
(208,255
)
 
(244,178
)
籌資活動
388,188

 
201,002


經營活動提供的淨現金
我們的運營現金流在很大程度上取決於我們平臺上產生的收入，以及相關的收入成本和其他運營費用。我們從經營活動中獲得現金的主要來源是從我們的客户那裏收取現金。經營活動提供的淨現金在報告所述的每一時期，營運資本的變化都影響到這一情況。
經營活動提供的淨現金曾.1.283億美元在……裏面截至2019年9月30日的9個月，主要由現金淨收入的1.39億美元由於在我們的平臺上產生的收入被我們的經營資產和負債的變化所抵消，使用 1 070萬美元現金，受當期應付款項和預付款項的支付時間的影響。
經營活動提供的淨現金曾.9 690萬美元在……裏面截至2018年9月30日的9個月，主要由現金淨收入的8 860萬美元，主要是由於在我們的平臺上產生的收入和在我們的運營費用中的槓桿作用，以及我們的經營資產和負債的變化提供 830萬美元現金。
用於投資活動的現金淨額
我們的主要投資活動包括在收購Re謂詞時支付的現金，這是一個私人擁有的新、舊和老式音樂設備市場，銷售和購買短期和長期有價證券，支付現金購買無形資產，以及資本支出，包括投資於資本化的網站開發和內部使用軟件，以及購買財產和設備，以支持我們的整體業務增長。
用於投資活動的現金淨額曾.2.083億美元在……裏面截至2019年9月30日的9個月。這主要是因為2.714億美元以現金支付收購Re謂詞和1 210萬美元資本支出，包括620萬美元在網站開發和內部使用軟件方面，我們繼續投資於為Etsy平臺添加新功能和功能的項目，並專注於增長投資，比如我們向GoogleCloud的遷移。這些部分被淨銷售額有價證券7 710萬美元
用於投資活動的現金淨額曾.2.442億美元在……裏面截至2018年9月30日的9個月。這主要是因為淨採購額有價證券1.947億美元, 3 530萬美元以現金支付的DaWanda無形資產購置，以及1 410萬美元資本支出，包括1 370萬美元對於網站開發和內部使用軟件，我們繼續投資於項目，為Etsy平臺添加新功能和功能。
融資活動提供的現金淨額
我們的主要融資活動包括：根據股票回購計劃回購普通股、按既得權益獎勵支付税款、行使股票期權所得、支付融資租賃義務和發行票據的收益、與與最初購買者和/或其相關附屬公司進行的封頂呼叫交易有關的付款，以及在採用ASC 842之前，我們設施融資義務的支付-與我們布魯克林總部租約的建造-相適應的會計處理，租賃.
籌資活動提供的現金淨額曾.3.882億美元在……裏面截至2019年9月30日的9個月。這主要是由於2019年的6.5億美元，由股票回購部分抵銷1.548億美元，付款7 620萬美元在有上限的呼叫交易中，支付對既得利益的賦税義務。2 360萬美元，償還債務發行費用1 110萬美元的融資租賃債務和付款820萬美元由行使股票期權所得的收益部分抵銷890萬美元.

49
目錄


籌資活動提供的現金淨額曾.2.01億美元在……裏面截至2018年9月30日的9個月。這主要是由於2018年説明的3.45億美元以及行使股票期權的收益1 560萬美元的股份回購計劃下的股票回購計劃，部分抵消了8 970萬美元，付款3 420萬美元在有上限的呼叫交易中，為履行税收義務而扣留的既得RSU的股票回購。1 710萬美元，和1 000萬美元債務發行成本的支付。
表外安排
截至2019年9月30日，我們並無條例S-K第303(A)(4)(Ii)項所界定的任何資產負債表外安排。
合同義務
在……裏面2019年9月，我們發佈了6.5億美元總本金0.125%可轉換高級債券到期2026根據“證券法”第144 A條規則，向合格的機構買受人進行私人安置。這個2019年會成熟的2026年10月1日，除非提前轉換或回購，而且在到期之前不需要合同付款。有關“説明”的更多信息，請參見“附註11-債務“在綜合財務報表的説明中。
在……上面2019年2月25日，我們進入了一個2億美元根據信貸協議提供的高級有擔保循環信貸設施(“2019年信貸協議“)這個2019年信貸協議將在2024年2月。這個2019年信貸協議包括信用證3 000萬美元轉帳貸款的次級限額1 000萬美元。在…2019年9月30日，我們做了不沒有任何借款2019年信貸協議。的更多信息2019年信貸協議，見“附註11-債務“在綜合財務報表的説明中。
截至2019年9月30日，與本年度報告披露的合同義務相比，合同義務項下的承付款沒有其他重大變化。
關鍵會計政策與重大判斷和估計
我們管理層對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析是基於我們根據公認會計原則編制的綜合財務報表。在編制這些綜合財務報表時，我們需要對報告的資產、負債、權益、收入、支出和相關披露數額作出估計和假設。我們不斷地評估我們的估計和假設。我們的估計是基於歷史經驗和其他各種假設，我們認為這些假設在當時情況下是合理的。我們的實際結果可能與這些估計不同。
我們認為與收入確認，包括確定履行義務的性質和時間，以及用於分配Etsy Plus認購價格的非重疊銷售價格；租約，包括確定增量借款率；所得税，包括估計過渡時期的年度有效税率、評估估價津貼和評估不確定的税收狀況；網站開發成本和內部使用軟件；以企業合併和或有價方式購買的所購無形資產的估值；商譽和無形資產的估值；基於股票的補償；以及金融工具的公允價值對我們的合併財務報表有最大的潛在影響。因此，我們認為這些是我們的重要會計政策和估計。
有關我們重要會計政策改變的資料，請參閲“附註1-重要會計政策的列報依據和摘要“在綜合財務報表的説明中。有關我們重要會計政策的摘要，請參閲表格10-K的年報。
最近的會計公告
有關我們最近發佈的會計公告和最近通過的會計公告的信息，請參閲“附註1-重要會計政策的列報依據和摘要“在綜合財務報表的説明中。

50
目錄


項目3.市場風險的定量和定性披露。
管理層認為，我們對市場風險的定量和定性披露並沒有發生實質性變化。截至2019年9月30日的9個月，與“年度報告”中討論的內容相比，除下文所述外。
貨幣風險

我們是一個全球市場，我們的收入以賣方支付的貨幣計價，我們的業務費用以我們的業務所在國的貨幣計價。此外，2018年第四季度，Etsy啟動了一個重新設計的支付賬户，並開始處理以賣方分類賬貨幣支付的賣方費用。在這次推出之前，只有Etsy支付收入是以我們賣方的分類賬貨幣處理的。由於以多種外幣進行交易，主要是歐元和英鎊，我們面臨外幣兑美元匯率波動的風險。

兩種三個月和九個月結束 2019年9月30日，約19%我們的一般管理系統是來自沒有以美元列出的貨物，因此，受貨幣匯率波動的影響。在貨幣中性的基礎上，一般管理系統的增長三個月和九個月結束 2019年9月30日會是31.1%和26.1%，或大約100基點更高比報道的30.1%增長和250基點更高比報道的23.6%分別增長。

在……裏面三個月和九個月結束 2018年9月30日，約18%和17%我們的通用管理系統的主要用途分別是來自未以美元列出的貨物，因此，受貨幣匯率波動的影響。在貨幣中性的基礎上，一般管理系統的增長三個月和九個月結束 2018年9月30日會是20.8%和19.2%分別或近似40基點更高比報道的20.4%增長和100基點較低比報道的20.2%分別生長。

2015年1月1日，我們實施了一項經修訂的公司結構，以使我們的結構與我們的全球業務和未來在美國以外地區的擴張計劃更加緊密地保持一致，這導致以美元計價的公司間債務出現在歐元計價的分類賬上，這種債務在2017年第四季度期間一直存在匯率風險。2017年第四季度，我們在愛爾蘭建立了一個新的法律實體，使用美元功能貨幣，以幫助減輕公司間債務的匯率風險。
為了分析外幣兑換的風險，我們考慮了外幣匯率的歷史趨勢，確定近期內匯率有可能出現10%的不利變化，而不利的10%外幣匯率則會令外匯收入減少。1 430萬美元或者大約2.6%的收入總額和貨幣兑換損失2 510萬美元為九個月結束 2019年9月30日。與此相比，收入減少了330萬美元或0.8%的收入和貨幣兑換損失總額3 360萬美元基於相同的分析九個月結束 2018年9月30日.


51
目錄


項目4.管制和程序。
對披露控制和程序的評估
我們的管理層在我們的首席執行官和首席財務官的參與下，對我們的披露控制和程序的有效性進行了評估。2019年9月30日。“交易所法”第13a-15(E)條和第15d-15(E)條規定的“披露控制和程序”旨在確保公司在根據“交易法”提交或提交的報告中必須披露的信息在證券和交易委員會規則和表格規定的時限內記錄、處理、彙總和報告，(Ii)累積並酌情通知公司管理層，包括其首席執行官和首席財務官，以便及時作出關於所需披露的決定。根據對我們的披露控制和程序的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序在2019年9月30日在合理的保證水平上。
財務報告內部控制的變化
與“外匯法”第13a-15(D)條或第15d-15(D)條規定的評價有關的財務報告內部控制沒有變化。第三四分之一2019這會對我們財務報告的內部控制產生重大影響，或相當可能會產生重大影響。

在……上面2019年8月15日，我們收購了Re謂詞控股公司。(“回憶”)。我們目前正在將Re謂詞納入我們的業務和內部控制流程，根據SEC的指導，對最近收購的業務的評估可能會從收購年度的評估範圍中略去，我們在2019年12月31日對財務報告的內部控制有效性的評估範圍將不包括Re謂詞。
對控制的限制
我們的披露控制和程序以及對財務報告的內部控制旨在為實現預期的控制目標提供合理的保證。我們的管理層認識到，任何控制系統，無論設計和運作如何良好，都是基於某些判斷和假設，不能絕對保證其目標將得到實現。同樣，對控制的評價也不能絕對保證不會發生錯誤或欺詐造成的誤報，也不能保證發現所有控制問題和欺詐事件(如果有的話)。

52
目錄


第二部分-其他資料
項目1.法律程序。
見“附註12-承付款和意外開支—法律程序“在綜合財務報表的説明中。
項目1A。危險因素.
投資我們的普通股涉及高度的風險。您應仔細考慮以下所述的風險和不確定因素、我們的合併財務報表和相關附註以及本報告中的其他信息季刊表格報告10-Q。如果這些風險真的發生，我們的業務、財務狀況、經營結果和前景都可能受到不利影響。因此，我們普通股的價格可能會下跌，你可能會損失一部分或全部投資。
與我們的商業和工業有關的風險
我們的季度經營業績可能會波動，這可能導致我們的股價下跌。
我們的季度經營業績，以及我們的主要指標，可能由於各種原因而波動，其中許多原因是我們無法控制的，包括：
•
一般管理系統或收入的波動，包括由於市場交易的季節性和我們的賣方使用服務；
•
我們的能力，將訪問轉化為銷售，為我們的銷售者；
•
我們的營運費用的數額和時間；
•
我們在吸引和留住買賣雙方方面取得了成功；
•
我們成功地執行了我們的戰略，以及我們戰略中任何變化的影響；
•
產品推出的時機和成功，包括我們可能引入的新服務和功能，包括我們最近推出的免費送貨計劃和我們統一的廣告平臺Etsy ADS；
•
我們營銷工作的成功；
•
成語整合的成功；
•
經濟和市場條件，如貨幣波動和不利的全球事件；
•
市場上的幹擾或缺陷，如隱私或數據安全漏洞、軟件錯誤或其他影響平臺可用性、可靠性或性能的事件；
•
競爭發展的影響和我們對這些發展的反應；
•
我們管理業務和未來增長的能力；
•
我們招聘及挽留僱員的能力；及
•
我們全球公司結構的影響。
我們的季度經營業績和關鍵指標的波動可能導致這些結果低於我們的財務指導或其他預測，或低於分析師或投資者的預期，這可能導致我們普通股的價格下跌。我們的結果的波動也可能引起一些其他問題。例如，分析師或投資者可能會改變他們對普通股估值的模式，我們可能會經歷短期流動性問題，我們留住或吸引關鍵人員的能力可能會減弱，其他一些意料之外的問題可能會出現。
此外，我們相信，我們的季度經營業績和關鍵指標在未來可能會有所不同，而且對我們的經營業績的逐期比較可能沒有意義。例如，我們的整體歷史增長率可能掩蓋了季節性變化對我們歷史經營業績的影響。這些季節性影響可能會變得更大。

53
目錄


隨着時間的推移，這也可能導致我們的經營結果和關鍵指標波動。您不應該依賴某一季度的結果來表示未來的業績。

如果我們不能成功地執行我們的業務戰略，或者如果我們的戰略證明是無效的，我們的業務、財務業績和增長就會受到不利的影響。
 
我們執行我們戰略的能力取決於許多因素，包括我們的高級管理團隊和關鍵團隊領導執行我們戰略的能力，我們保持產品試驗速度的能力，再加上這些舉措的成功，以及我們滿足我們的賣主和買家不斷變化的需求的能力，以及我們的員工在高水平上表現的能力。如果我們不能執行我們的戰略，如果我們的戰略不能推動我們預期的增長，如果公眾認為我們沒有執行我們的戰略，或者我們的市場機會沒有我們估計的那麼大，這可能會對我們的業務、財務業績和增長產生不利影響。
我們的業務、財務表現和增長取決於我們是否有能力吸引和保持活躍和積極參與的買方和賣方社區。
我們的財務表現一直並將繼續在很大程度上取決於我們在吸引和留住活躍買家和活躍賣方方面的成功。例如，我們的收入是由活躍的買家和買家的數量，以及活躍的賣家和賣方的參與所驅動的。我們必須鼓勵買家返回我們，並在我們的市場購買更頻繁的項目。我們還必須繼續鼓勵我們的銷售者列出出售的物品，並使用我們的服務。
我們相信，許多新的買家和賣家發現我們的口碑和其他無報酬的推介從現有的買家和賣家。如果現有買家認為我們的平臺不具有吸引力，無論是因為負面體驗、缺乏競爭力的運輸成本、客户服務不足、缺乏有利於買方的功能、對我們賣方提供的貨物的性質的興趣下降，還是其他因素，他們可能會減少購買，並可能停止將其他產品提交給我們。同樣，如果現有賣家對他們在我們平臺上的經驗不滿意，他們可能會停止在我們的市場上列出商品，並使用我們的服務，並可能停止將其他產品轉介給我們。在任何一種情況下，我們可能難以吸引新的買家和賣方而不引起額外費用。
我們的GMS和收入集中在我們最活躍的買家和賣家身上。如果我們失去了這些買家和賣家，我們的財務表現和增長可能會受到損害。即使我們能夠吸引新的買家和賣家來取代我們失去的買家和賣家，他們也可能不會保持同樣的活動水平，而GMS和新買家和賣家產生的收入可能不如GMS和那些離開我們市場的人所產生的收入那麼高。如果我們不能留住現有的買家和賣家，並吸引新的買家和賣家為一個活躍的社區做出貢獻，我們的業務、財務業績和增長就會受到損害。
此外，我們市場上所列商品的需求取決於消費者的喜好，這種偏好可能會迅速變化，並可能因世代相傳和文化不同而有所不同。如果我們的賣方提供的貨物需求下降，我們可能無法吸引和留住我們的買家，我們的業務將受到損害。社會意識消費主義和購買獨特或古董而非大規模生產商品的趨勢也可能發生變化或放緩，這將使吸引新買家和賣家變得更加困難。如果向電子商務的轉變不繼續下去，我們的增長也將受到損害。
我們有虧損的歷史，將來可能無法實現或保持盈利。
我們創造了6 460萬美元7 750萬美元，8 180萬美元用於截至2019年9月30日的9個月結束的歲月2018年12月31日和2017年12月31日分別在截至2016年12月31日的年度內淨虧損2990萬美元。然而，我們今後可能不會保持盈利能力，我們的成本可能會增加，因為我們將繼續投資於我們的平臺的開發，包括我們的服務和技術改進，並增加我們的營銷努力，擴大我們的業務，並僱傭更多的員工。這些努力的成本可能比我們預期的要高，而且我們的收入可能不足以抵消這些額外開支。此外，我們的收入可能會因多個原因而下降，包括這些風險因素在其他地方所描述的原因。

此外，我們的收入增長率在未來可能會減速，原因有很多，包括我們的一般管理系統增長率的減速。有關收入和GMS增長率的進一步信息，請參閲“管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析—業務結果—收入“你不應以以往各期的增長率作為我們未來表現的指標。

54
目錄


我們的業務可能受到經濟衰退、自然災害、公共衞生危機、政治危機或其他意外事件的不利影響。
宏觀經濟狀況可能對我們的業務產生不利影響。如果美國或我們經營的其他市場的總體經濟狀況惡化，消費者可自由支配的支出可能會減少，對我們平臺上現有商品和服務的需求可能會減少。這將導致我們的市場和服務收入下降，並對我們的業務產生不利影響。相反，如果最近支持自營職業的趨勢和補充收入的願望發生逆轉，那麼在我們的市場上提供商品的賣家數量可能會減少，而在我們的市場上列出的商品數量可能會減少。此外，貨幣匯率可能直接和間接地影響我們的業務。例如，圍繞聯合王國退出歐盟(通常稱為英國退歐)的決定繼續存在不確定性，可能導致未來匯率波動，這可能會使美元兑外幣走強。如果美元兑外幣匯率走強，我們對以外幣計價的GMS和收入的換算將導致以美元計價的GMS和收入減少。貨幣匯率也可能會抑制美國境外買家對以美元計價的商品的需求，這可能會影響GMS和收入。為截至2019年9月30日的9個月，約81%我們的GMS是以美元計價的。
自然災害和其他惡劣的天氣和氣候條件、公共衞生危機、政治不穩定或危機、恐怖襲擊、戰爭或其他意外事件，可能會破壞我們的運作、互聯網或移動網絡，或我們一個或多個第三方服務提供商的運作。某些事件，如颶風和其他自然災害以及政治不穩定，很可能會影響買方的行為，從而影響到隨心所欲的貨物和賣方在我們的市場上經營業務和運輸貨物的能力。這類事件也可能影響消費者對福利和安全的看法，這可能會對消費者可自由支配的支出產生不利影響。如果這些事件發生，我們的業務可能受到不利影響。
我們招聘和留住員工的能力對我們的成功非常重要。
我們吸引、留住和激勵員工的能力，包括我們的管理團隊，對我們的成功非常重要。我們努力吸引、留住和激勵員工，從我們的辦公室管理人員到我們的管理團隊，他們分享我們對社區的奉獻精神和“保持商務人性化”的使命。我們不能保證我們會繼續吸引和保留我們維持競爭地位所需的僱員人數或才幹。
我們在吸引和留住僱員方面面臨的一些挑戰包括：
•
認為我們對我們的使命、指導原則和文化的承諾存在不確定性；
•
對我們是否有能力在未來繼續加速GMS增長持懷疑態度；
•
繼續提供有競爭力的薪酬和福利；
•
提高現有員工的投入水平，支持他們的工作-生活平衡；
•
吸引和留住支持我們使命和指導原則的合格員工；
•
員工晉升領導職位的機會；
•
在全球多個地點僱用僱員；以及
•
面對競爭壓力和不斷變化的商業環境，我們不會偏離我們的指導原則。
填補工程，產品管理，和其他技術職位，特別是在紐約市，舊金山和芝加哥是具有挑戰性的。合格的人是有限的，需求很高，我們可能會為吸引、發展和激勵他們付出巨大的代價。即使我們提供較高的補償和其他福利，具備適當技能的人也可能選擇不加入我們或繼續為我們工作。此外，求職者和現有僱員往往考慮他們在就業方面獲得的股票獎勵的價值。如果我們認為股票獎勵的價值下降，它可能會對我們招聘和留住高技能員工的能力產生不利影響。
一般説來，我們的員工，包括我們的管理團隊，都是隨心所欲地為我們工作.意外流失或未能挽留一名或多名主要僱員，例如我們的行政總裁、首席財務官或首席技術主任，或不成功的繼任計劃，可能會對我們的業務造成不利影響。其他公司，包括我們的競爭對手，可能成功地招聘和僱用了我們的僱員，我們可能很難及時或在競爭條件下找到合適的替代者。

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如果我們今後自願減員增加，如果我們無法吸引和留住合格的僱員，特別是在工程等關鍵業務領域，我們可能無法實現我們的戰略目標，我們的業務和業務也可能受到損害。
市場的信譽和社區內的聯繫對我們的成功非常重要。如果我們不能維持它們，我們吸引和留住賣主和買家的能力就會受到損害。
我們的重點是確保我們的市場體現我們的價值觀為基礎的文化，我們提供整個買方經驗的信任和可靠性。我們的聲譽取決於我們的賣家，他們的產品質量和他們對我們政策的堅持。
市場的信譽和社區成員之間的聯繫是我們業務的基石。許多事情可能會破壞這些基石，例如：
•
對我們、我們的綱領或我們的政策和指導方針的抱怨或負面宣傳，即使實際上是不正確的或基於孤立的事件；
•
無法獲得潛在買家的信任；
•
我們市場的中斷或缺陷，如產品試驗的速度加快、隱私或數據安全受到破壞、網站中斷、付款中斷或其他影響我們平臺可靠性的事件；
•
對我們的政策缺乏認識或對如何實施這些政策感到困惑；
•
我們社會成員認為不符合他們的最大利益或我們的使命，或沒有明確闡明的政策的變化；
•
我們使用條款的不足之處；
•
未能有效、公平和透明地執行我們的政策，例如，允許在我們的市場上廣泛列出違禁物品；
•
客户服務經驗不足或不滿意；
•
未能迴應社會人士的意見；或
•
未能以符合我們的指導原則和使命的方式經營我們的業務。
特別是，我們致力於加強對賣家和買家的客户服務，並將我們遺留的etsy.com支持平臺遷移到一個新的第三方客户服務平臺上。創建一個值得信賴的品牌是我們Etsy市場戰略的關鍵要素之一，例如，我們計劃引入新的客户服務功能和工具，以支持Etsy市場上積極的用户體驗。如果我們加強客户服務的努力沒有成功，或者我們的新客户服務平臺不能滿足我們的需求，我們可能需要在客户服務上投入更多的資源，我們維護可信賴的市場的能力可能會受到損害。
如果我們不能維持值得信賴的市場，並鼓勵社會人士建立聯繫，我們吸引和挽留賣主和買家的能力便會受到損害，我們的聲譽和業務也會受到影響。
如果我們不能跟上技術的變化，增加我們目前的產品，開發新的產品來滿足買賣雙方不斷變化的需求，我們的業務、財務業績和增長可能會受到損害。
我們這個行業的特點是技術的迅速變化，新的服務和產品的引進，以及客户需求的變化，我們無法預測這些變化對我們業務的影響。我們目前用於支持我們平臺的技術可能會變得不足或過時，將新技術納入我們的產品和服務的成本可能會很高。我們努力應對不斷變化的客户需求，並定期推出新的產品、功能和服務，例如，Etsy.com最近宣佈的免費送貨計劃和新的統一廣告平臺Etsy ADS。然而，我們的賣方和買家可能對我們的改進或新產品不滿意，也可能認為這些產品不符合他們的需要或為他們創造價值。此外，當我們嘗試新的產品或改變我們的平臺，我們的賣家和買家可能會發現這些變化是破壞性的，並可能認為它們是負面的。此外，開發新的服務和功能是複雜的，公開推出的時間表很難預測，可能與我們的歷史經驗不同。因此，新產品的推出可能發生在預期的發行日期之後，或者可能是

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作為試點項目引入，由於各種原因而不能繼續實施。此外，新產品可能因缺陷或錯誤、負面宣傳或我們未能有效地推銷它們而不成功。
新產品可能不會驅動GMS或收入增長，可能需要大量投資和規劃，並可能使我們更直接地與比我們更好建立或擁有更多資源的公司競爭。
如果我們不繼續有效地開發滿足買賣雙方需求的新產品，那麼我們的競爭地位和增長前景可能會受到損害。此外，新產品的利潤率可能低於現有產品，我們從新產品中獲得的收入可能不足以抵消開發這些產品的成本，這可能會對我們的業務、財務業績和增長產生不利影響。
我們的營銷努力，以幫助我們的業務發展，可能是無效的。
保持和提高對我們的市場和服務的認識對於我們吸引和留住賣方和買家的能力是非常重要的。Etsy市場策略的關鍵部分之一是通過激勵不同類別和特殊場合的購買來創造更多的習慣性買家。此外，2018年Etsy.com價格上漲的主要目標之一是使我們能夠進一步投資於旨在吸引更多買家來Etsy的營銷。然而，為我們在營銷活動中的投資創造有意義的回報可能是困難的，特別是因為我們預計我們的營銷投資在未來會更具有投機性。此外，無法保證我們將有效地部署2018年價格上漲帶來的額外資金。

由於各種原因，包括我們無法執行和執行我們的計劃，我們實施的營銷努力可能不會成功。我們無法控制的外部因素也可能影響我們營銷活動的成功。我們目前的主要營銷工作包括搜索引擎優化、搜索引擎營銷、聯盟營銷和展示廣告，以及社交媒體、移動推送通知和電子郵件。此外，我們已經開始試驗電視和數字視頻廣告。我們通過谷歌這樣的搜索引擎獲得了大量的訪問。搜索引擎經常改變確定用户搜索結果的排序和顯示的算法，並可能對結果的顯示方式進行其他更改，這會對我們市場鏈接的放置產生負面影響，從而減少對我們市場的訪問次數。此外，搜索引擎和其他第三方通常需要遵守它們的政策和程序，而這些政策和程序可能會因談判能力有限而受到改變或新的解釋，這可能會對我們的營銷能力和通用管理系統產生不利影響。在線廣告屏蔽軟件(包括在移動設備上)的使用日益增多，也可能影響我們營銷工作的成功，因為我們可能會接觸到較少的受眾，也無法為我們的平臺帶來更多的買家。此外，正在進行的隱私管理改革，如“歐盟一般數據保護條例”，可能影響到市場營銷和廣告服務的總體範圍和效力，包括在我們平臺上使用的服務。

我們還通過電子郵件獲得了大量的訪問。如果我們無法成功地向我們的賣家和買家發送電子郵件，或者如果我們的賣家和買家不打開我們的電子郵件，不管是出於選擇，因為這些郵件被標記為低優先級或垃圾郵件，或者由於其他原因，我們的業務可能受到不利影響。Facebook和Pinterest等社交網站是另一個重要的訪問來源。隨着電子商務和社交網絡的發展，我們必須繼續相應地發展我們的營銷策略，如果我們不能這樣做，我們的業務可能會受到不利影響。
如果向我們的賣家和買家提供的移動解決方案無效，我們市場的使用可能會減少。
近年來，消費者(包括我們的買家)在移動設備上的購買量大幅增加。與某些移動設備相關的屏幕尺寸較小，功能減少，可能會使我們的平臺的使用變得更加困難或不那麼吸引人。我們的銷售商也越來越多地使用移動設備在我們的平臺上運營他們的業務。如果我們不能在移動設備上提供有益的體驗，我們的銷售商管理和擴展其業務的能力可能會受到損害，因此，我們的業務可能會受到損害。此外，儘管我們努力為使用移動設備上的瀏覽器訪問我們的移動網站的賣家和買家提供吸引人的移動體驗，但我們依賴於我們的賣家和使用我們的移動應用程序的買家獲得最佳的移動體驗。移動網絡轉換率低於我們的桌面和購買Etsy應用程序的轉換率。因此，如果移動網絡訪問在總訪問量中所佔的比例繼續增長，這可能是未來轉化率增長的逆風，並導致我們的GMS和收入減少。
隨着新的移動設備和移動平臺的發佈，我們在為它們開發或支持應用程序時可能會遇到問題。此外，支持新設備和移動設備操作系統可能需要大量的時間和資源。
我們的移動應用程序的成功也可能受到我們無法控制的因素的影響，例如：
•
移動操作系統或移動應用下載商店供應商採取的行動；

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•
不利的待遇，我們的移動應用程序，特別是相比競爭的應用，如我們的移動應用程序的位置移動應用下載商店；
•
分發或使用我們的移動應用程序的成本增加；或
•
移動操作系統的變化，如iOS和Android，降低了我們移動網站或移動應用的功能，或者給予有競爭力的產品優惠待遇。
如果賣方和買方在其移動設備上訪問或使用我們的平臺遇到困難，或者如果他們選擇不在移動設備上使用我們的平臺，我們的業務、財務業績和增長可能會受到不利影響。

擴大美國以外的社區是我們戰略的一部分，如果我們的擴張努力不成功，我們的業務增長可能會受到損害。
我們的願景是全球性的和地方性的，我們的重點是在美國以外的地區發展我們的業務。 雖然我們在美國以外有大量的賣家和買家，但我們是一家以美國為基地的公司，在美國以外開發本地市場的經驗較少，可能無法成功地執行我們的戰略。在美國以外地區開展業務也需要管理層的高度重視，包括管理具有不同文化規範和習俗的廣闊地理區域的業務，並使我們的平臺適應當地市場。
儘管我們採取了行動，但賣家在我們的網站上列出的商品可能不會像對美國消費者那樣吸引非美國消費者。此外，非美國買家並不像美國買家那樣熟悉Etsy和Re謂詞品牌，也可能不認為我們是相關的或值得信賴的。此外，來自美國以外的買家對我們市場的訪問可能不會像美國國內的訪問那樣頻繁地轉化為銷售，包括由於美元相對於其他貨幣的強勢影響，以及我們平臺上列出的大多數商品都是以美元計價的。
我們擴大國際業務的能力也可能受到減少或阻礙跨界貿易的任何情況的不利影響。例如，跨境貨物的運輸通常比國內航運更昂貴和更慢，而且往往涉及複雜的海關和關税檢查以及國家郵政承運人系統的依賴。
我們在美國以外的成功取決於我們是否有能力吸引來自同一國家的賣主和買家，以促進當地市場的增長。如果我們不能成功地在美國以外地區擴張，我們的增長前景就會受到損害。沒有能力在全球範圍內發展我們的社區，或者在成本效益的基礎上在美國以外的地方發展我們的業務，可能會對我們的GMS，收入和經營結果產生不利的影響。
在美國以外的地區，競爭也可能加劇，我們現在在美國開展業務，我們計劃在那裏擴大業務。總部設在美國以外的當地公司可能具有相當大的競爭優勢，因為它們對當地市場有更多的瞭解和更多的關注。我們的一些競爭對手也可能比我們更快地在國際上發展和發展。
美國以外地區的持續擴張也可能需要大量的財政投資。例如，2018年6月，我們宣佈了與德國電子商務市場DaWanda的推薦協議，這鼓勵了DaWanda的買家和賣家遷移到Etsy的市場，並幫助擴大了Etsy在中歐的業務。Etsy還進行了初步投資，以探索在印度的增長機會，在這個充滿活力的市場，我們的經營經驗有限。我們計劃投資於買賣雙方的市場營銷，加強我們的機器翻譯和機器學習，幫助買賣雙方溝通，即使他們不講同一種語言，與第三方服務提供商建立關係，支持多個國家的業務，並有可能收購美國以外的公司，並將這些公司與我們的業務整合。我們在美國以外的投資可能比我們預期的更昂貴，也可能不成功。

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美國以外地區的進一步擴張將使我們面臨與海外業務相關的風險。
在美國境外經商使我們面臨更大的風險和負擔，例如：
•
遵守不同(有時是相互衝突)的法律和監管標準(特別是與個人信息的使用和披露、網上支付和金錢傳輸、知識產權、消費者保護、在線平臺責任以及貨物和服務徵税有關的法律和監管標準)；
•
匯率波動；
•
可能增加欺詐或其他非法交易的風險；
•
對資金返還的限制；
•
根據反腐敗、反洗錢和出口管制法承擔責任，包括經修訂的1977年“美國外國腐敗行為法”、2010年“英國賄賂法”、美國外國資產管制辦公室實施的貿易管制和制裁，以及其他司法管轄區的類似法律和條例；
•
不同層次的互聯網、電子商務和移動技術的採用和基礎設施；
•
我們在美國以外的司法管轄區執行合同和知識產權的能力；
•
自然災害、恐怖主義和戰爭行為等地緣政治事件；
•
英國退歐給歐洲市場帶來的不確定性和不穩定；以及
•
國際貿易壁壘，如關税、關税或其他税收。
我們的賣家在跨境經營業務時也面臨着類似的風險。即使我們成功地管理了跨境業務的風險，如果我們的銷售者不這樣做，我們的業務也會受到不利影響。特別是，尋求從事跨境銷售的買方和賣方可能會受到越來越多的國際貿易壁壘的限制，例如關税、關税或其他税收。
如果我們投入大量時間和資源來擴大我們在美國以外地區的業務，而不能有效地管理這些風險，在這些市場上開展業務的成本可能會令人望而卻步，或者我們的開支可能會不成比例地增加這些市場的收入。

聯合王國計劃退出歐洲聯盟的法律、政治和經濟不確定性可能是國際市場不穩定的根源，造成嚴重的貨幣波動，對我們在聯合王國的業務產生不利影響，並給我們的業務、收入、財務狀況和業務結果帶來更多風險。

2017年3月29日，英國正式通知歐洲理事會，它打算離開歐盟。目前尚不清楚談判撤軍協議需要多長時間，但看來英國退歐將繼續涉及英國與歐盟成員國之間漫長的談判進程，以確定英國與歐盟未來關係的條款。

英國未來的法律和條例不明確，因為聯合王國決定在退出時應取代或複製哪些歐盟規則和條例，包括金融法律和條例、税收和自由貿易協定、知識產權、供應鏈物流、環境、衞生和安全法律和條例、移民法和就業法，可能會減少在聯合王國的外國直接投資，增加成本，抑制經濟活動，並限制獲得資本的機會。此外，根據聯合王國退出歐盟的條件，聯合王國可能失去歐盟代表其成員國談判達成的全球貿易協定的好處。英國退歐的長期影響將取決於英國與歐盟之間的任何協議(或缺乏協議)，尤其是英國在過渡時期或更永久地保留進入歐盟市場的任何安排。

這種退出歐盟的做法是前所未有的，目前尚不清楚，英國進入歐盟內的歐洲單一商品、資本、服務和勞動力單一市場，或歐洲單一市場，以及更廣泛的商業、法律和監管環境，將如何影響我們的英國業務，包括我們在英國的賣方和買方。我們還可能面臨新的監管成本和挑戰，可能對我們的業務產生不利影響。英國退歐聲明

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已經造成了經濟不確定性，其後果可能會對我們的業務、收入、財務狀況和經營結果產生不利影響。

在隱私和保護用户數據方面的監管可能會損害我們的業務。
除了這些風險因素在其他地方描述的法律的實際和潛在變化之外，全球隱私和數據安全條例的發展正在改變我們和我們的供應商收集、使用和共享個人信息的一些方式。為了遵守這些不斷變化的規定，我們的非美國活動有必要進行一些具體的產品變更。2018年5月，“通用數據保護條例”(GDPR)在歐盟生效，有效地將歐盟數據保護法的範圍擴大到所有處理歐盟人員數據的非歐盟公司。GDPR力求在整個歐盟統一數據保護條例。該條例包含了許多要求和對現有歐盟法律的修改，包括對數據處理器的更強有力的義務、對數據主體的更大權利(要求我們的技術和操作都可能發生重大變化)、安全和問責義務，以及對數據保護合規程序的更嚴格的文檔和記錄保存要求。具體來説，GDPR為在歐盟運營的公司引入了許多與隱私相關的變化，包括加強數據主體對個人數據的控制(例如“被遺忘的權利”)、提高數據可移植性、提高歐盟消費者的訪問權和補救權、違反數據通知要求、增加在線和電子郵件營銷規則，以及加強監管執法制度。GDPR要求適用於一些第三方交易(如與合作伙伴和供應商的商業合同)以及我們與我們的子公司之間的信息轉移，包括用户和員工信息。探地雷達的要求也可能適用，這取決於對其影響範圍的解釋。, 我們的世界範圍內的銷售商社區的一些用户。我們可能會遇到困難，以保留或獲得新的歐盟賣方或新的賣方出售到歐盟，由於法律要求，合規成本，潛在的風險風險，以及他們自己的遵守義務的不確定與GDPR。此外，雖然我們的銷售者是獨立的企業，但一個隱私管理機構有可能認為我們對賣方的行動負有共同和各自的責任，這將增加我們潛在的賠償責任和合規成本，這可能對我們的業務產生不利影響。我們可能面臨潛在的賠償責任、監管調查和代價高昂的訴訟，而保險可能無法充分覆蓋這些訴訟。
GDPR、最近通過的加州消費者隱私權法案以及在其他司法管轄區生效的類似法律可能繼續在全球範圍內改變數據保護的格局，並可能給我們的業務帶來潛在的巨大運營成本，給我們的業務帶來內部合規和風險。其中一些要求在我們平臺上的買賣經驗中引入了摩擦，可能會影響我們營銷工作的範圍和有效性，這可能會對我們的業務和未來前景產生負面影響。不遵守這些法律可能會導致數據保護當局、其他公共當局、第三方或個人對我們提起訴訟。僅在GDPR一項下，違規行為就可能導致高達2000萬歐元的罰款，或高達該公司全球年收入的4%，兩者中以較大者為準。

此外，與歐盟以外的個人數據轉移有關的法律仍在演變，而且仍然不確定。 雖然我們正在採取步驟遵守和減輕對我們的潛在影響，但這些步驟的效力和壽命尚不確定。我們可能會發現有必要建立系統來維護源自歐洲經濟區的歐盟的個人數據，這可能涉及到我們業務的其他方面的大量開支和分散注意力。與此同時，不斷變化的數據保護格局也給如何遵守歐盟隱私法帶來了不確定性，包括來自歐盟、美國和世界各地多個機構的潛在不一致的指導、裁決或要求。此外，由於在我們控制範圍內(如有限的內部資源分配)或在我們控制之外的各種因素(例如缺乏供應商合作、新的監管解釋或缺乏對某些全球DPR要求的監管指導)，我們的遵約努力可能並不完全成功。
我們的支付系統依賴於第三方供應商，需要持續不斷的投資，並受制於不斷變化的法律、法規、規則和標準。
我們的買家主要使用我們的支付服務(即Etsy支付和Re謂詞支付)或PayPal支付購買。在美國和其他可以提供支付服務的國家，我們的賣家可以接受各種形式的付款，如信用卡、借記卡、貝寶(PayPal)、谷歌錢包(Google Wallet)、蘋果支付(Apple Pay)和禮品卡(Gift Cards)。
我們依賴第三方服務提供商來執行潛在的合規、信用卡處理和支付支付、貨幣兑換、身份驗證、制裁篩選和欺詐分析服務。如果這些服務提供者沒有充分發揮作用，或者如果我們與這些服務提供者的關係發生變化或終止，我們的賣方接收訂單或付款的能力可能會受到不利影響，而且某些防止和偵查欺詐的工具可能無效，這可能會增加成本，導致潛在的法律責任，並對我們的業務產生負面影響。此外，我們和我們的第三方服務提供商可能會不時經歷服務中斷，這對我們的平臺支付產生了負面影響。我們過去經歷過，將來也可能經歷過這樣的服務中斷，如果我們不能提供

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另一種支付解決方案，我們的業務可能會受到損害。此外，如果我們的第三方供應商提高收費，我們的運營費用可能會增加。如果我們提高向賣家收取的費用，我們的一些賣家可能會停止出售新產品，甚至完全關閉他們的賬户。
關於付款的法律和條例是複雜的、不斷演變的，而且可能會發生變化，而且在美國和全球不同的司法管轄區之間也會有不同的變化。此外，即使在這些法律得到協調的地區，對這類法律的監管解釋也可能有所不同。因此，我們必須花費大量時間和精力，以確定與付款有關的各種許可證和登記法是否適用於我們，並遵守適用的法律和許可證條例。任何我們的不遵守或聲稱我們沒有遵守，或我們的第三方服務供應商的任何不遵守，可能會花費我們大量的資源，可能導致債務，可能造成我們的重大聲譽損害，或可能迫使我們停止在某些市場提供我們的支付服務。此外，付款規則的改變可能會使我們的支付系統變得不那麼有利可圖。例如，美國或其他市場的信用卡或借記卡交換費率的任何重大變化，包括交換費限制的變化，都可能對我們平臺的付款產生負面影響。
我們計劃向我們的支付工具投入持續的內部資源，以保持現有的可用性，擴展到更多的市場，並向我們的買方和賣方提供新的支付方法和工具。如果我們不能在我們的平臺上投入足夠的資源來支付，或者如果我們的投資努力失敗或不可靠，我們的支付服務可能無法正常運作或與競爭性產品同步，這可能會對它們的使用和我們的市場產生負面影響。.此外，我們是否有能力將我們的支付服務擴展到更多的國家，取決於我們用來支持這項服務的第三方供應商。隨着我們將我們的支付服務擴大到更多的市場，或在未來向我們的賣方和買方提供新的付款方法，我們可能會受到更多的監管、合規要求和更高的欺詐風險的影響，這可能導致我們的業務費用增加。
此外，通過我們與第三方支付處理商的協議，我們間接地受制於支付卡協會的操作規則和認證要求，包括可能發生變化的支付卡行業數據安全標準。不遵守這些規則和認證要求可能會影響我們履行與第三方支付處理商的合同義務的能力，並可能導致潛在的罰款。我們還須遵守有關電子資金轉移的規則。這些規則和規定的任何改變，包括主要支付卡供應商對我們的指定的改變，都可能使我們難以或不可能遵守，並可能需要改變我們的業務運作。此外，與上述第三方供應商的潛在成本增長類似，與遵守支付卡關聯規則或支付卡提供商規則相關的任何增加的成本都可能導致我們或我們的銷售商的費用增加，這可能會對我們平臺上的支付、我們支付服務的使用以及我們的市場產生負面影響。
如果我們的社區成員或員工的敏感信息被濫用或泄露，或者我們或第三方提供商受到網絡攻擊，我們的社區成員可能會限制使用我們的平臺，我們可能會承擔責任，我們的聲譽可能會受損。
與所有在線服務一樣，我們很容易受到停電、電信故障、災難性事件以及計算機病毒、入侵、網絡釣魚攻擊、拒絕服務攻擊和其他網絡攻擊的影響。任何此類事件都可能導致我們平臺的中斷或關閉，丟失數據，或未經授權泄露我們成員或員工的個人或財務信息。網絡攻擊也可能導致竊取我們的知識產權。隨着我們擴大業務，擴大國際業務，並獲得更大的公眾知名度，我們可能面臨更高的風險，成為網絡攻擊的目標。雖然我們依賴各種安全措施，包括安全測試、敏感信息加密和認證技術，但我們不能保證這些措施將提供絕對安全，特別是考慮到黑客和網絡恐怖分子使用的工具和方法越來越複雜。此外，由於非技術問題，包括通過我們的員工或第三方服務提供商的僱員發生的故意、無意或社會工程漏洞，我們過去和將來都經歷過安全漏洞。此外，如果我們的員工或第三方服務提供商的員工不遵守我們的內部安全策略和做法，成員或員工的數據可能會被錯誤地訪問、使用或披露。
我們還依賴第三方服務提供商的安全做法，這可能超出我們的直接控制範圍。此外，我們的一些第三方服務提供商，如身份驗證和支付處理提供商，定期訪問一些機密和敏感的成員數據。如果這些第三方不遵守適當的安全措施，或者遇到網絡被破壞的情況，我們成員的數據可能會被不適當地訪問、使用或披露。
旨在幹擾我們和第三方服務提供商服務的網絡攻擊在過去經常發生，我們預計它們將在未來繼續發生。如果我們或第三方服務提供商遇到安全漏洞，

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導致市場表現或可用性問題，或敏感信息的丟失或未經授權的披露，或如果我們未能對我們可能遇到的任何安全漏洞作出適當反應，人們可能會不願意向我們提供在我們設立賬户所需的信息。現有的買賣雙方可以停止掛牌出售新商品，減少購買，或者乾脆關閉賬户。我們還可能面臨潛在的賠償責任、監管調查、代價高昂的補救努力和訴訟，保險可能無法充分涵蓋這些問題。任何這些結果都可能損害我們的增長前景、我們的業務，以及我們維護可信市場的聲譽。
我們可能會通過收購其他業務來擴大我們的業務，這可能會轉移管理層的注意力和/或被證明是不成功的，包括我們對Re謂詞的收購。
我們過去已經收購了許多其他業務，將來可能會有更多的業務或技術。例如，在2019年8月，我們收購了ReverHoldings，Inc.。我們可能沒有意識到我們的收購帶來的預期利益，包括收購Re謂詞，而整合這一和未來可能的收購可能會擾亂我們的業務，轉移管理層的時間和注意力。收購還可能要求我們花費大量可用現金，發行股票，承擔債務或其他負債，攤銷與無形資產有關的費用，或註銷商譽或其他資產。此外，整合所獲得的業務或技術是有風險的。採購報告和今後的任何採購可能會導致無法預見的業務困難和與以下方面有關的支出：
•
將新的業務和技術融入我們的基礎設施；
•
實施增長舉措；
•
合併業務和行政職能；
•
留住和整合關鍵員工；
•
支持和提高士氣和文化；
•
維持或制定控制、程序和政策(包括對財務報告和披露控制和程序的有效內部控制)；以及
•
承擔與收購前後被收購企業活動有關的責任，包括違反法律法規、商業糾紛、網絡攻擊、税收和其他事項的責任。
我們還可能發行與收購有關的額外權益證券，這可能會給我們的股東造成稀釋。最後，分析師、投資者或我們社區的成員可能會對收購持負面看法。
堅持我們的指導原則，專注於我們的使命和長期的可持續性，可能會對我們的財務業績產生負面影響。此外，如果我們不能實現我們的影響戰略目標，我們的聲譽可能會受到損害。
我們打算按照我們的指導原則運作，專注於我們業務的長期可持續性，並致力於我們的“保持商業人性化”的使命。我們可以根據我們的使命和指導原則採取行動，我們相信這將有利於我們的業務，因此，在更長的時間內，我們的股東，即使這些行動不能最大化的短期或中期財務業績。然而，這些長期利益可能不會在我們預期的時間範圍內實現，或者根本不會實現。例如：
•
我們可以選擇禁止在我們的市場出售與我們的政策不一致的物品，即使我們可以從出售這些物品中獲得經濟上的好處；或
•
我們可能會選擇修改我們的政策，因為我們相信長遠來説會對我們的社會有利，即使這些改變可能會被認為是不利的，例如我們對“手工製造”的定義的更新。

此外，我們還制定了一項影響戰略，重點是利用Etsy的核心業務，通過積極的經濟、社會和環境努力為我們的社區和利益攸關方創造價值。我們的影響戰略旨在通過減少碳足跡為賣方創造更多的經濟機會，增加我們勞動力的多樣性，並建立長期的復原力。如果我們不證明我們的影響戰略取得了進展，或者如果我們的影響戰略被認為是不夠的，我們的聲譽就可能受到損害。

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如果不能有效地處理欺詐或其他非法活動，可能會損害我們的業務。
我們已採取措施，以偵查和限制欺詐和其他非法活動發生在我們的市場，然而，這些措施可能並不總是有效的。此外，我們為發現和限制欺詐和其他非法活動的發生而採取的措施必須是動態的，因為實施欺詐和其他非法活動的新技術和新方法正在不斷髮展。如果我們不能限制市場欺詐和其他非法活動的影響，我們的業務、聲譽、財務業績和增長都可能受到不利影響。
例如，我們的賣家偶爾會收到帶有欺詐性或被盜信用卡數據的訂單。根據現行的信用卡收費規則，即使有關的金融機構批准信用卡交易，我們也可透過我們的付款服務，以虛假的信用卡資料，對所下的訂單負上法律責任。雖然我們試圖發現或質疑欺詐交易，但我們可能無法有效地做到這一點。因此，我們的業務可能受到不利影響。如果我們不遵守支付卡行業的數據安全標準或支付卡關聯規則，或未能限制在市場上進行的欺詐交易，我們也可能招致鉅額罰款或喪失使用信用卡付款的選擇。
我們採取了旨在確保遵守反腐敗、反洗錢、出口管制和貿易制裁要求的政策和程序。此外，正如這些風險因素在其他地方所述，我們依賴第三方服務提供商執行某些潛在的合規、信用卡處理身份驗證和欺詐分析服務。如果我們或我們的服務提供者沒有充分發揮作用，我們的某些欺詐預防和偵查工具可能不起作用，這可能會增加我們的開支，導致潛在的法律責任，並對我們的業務產生負面影響。
社會人士的欺詐、非法或欺騙性行為，或認為我們對賣主和買家的反應和支持程度不足，會削弱我們吸引和挽留賣主和買家的能力，損害我們的聲譽。
我們受到與公司社會責任指標相關的風險的影響。
我們自願報告某些企業社會責任指標。這種透明度符合我們執行一項戰略的承諾，該戰略反映了我們希望對世界產生的積極經濟、社會和環境影響，同時推進和補充我們的商業戰略。這些指標，無論是我們為自己制定的標準和/或我們未能達到這些指標，都可能影響我們的聲譽和品牌價值。例如，我們的買方或賣方、我們的合作伙伴或供應商、其他關鍵利益相關者或我們開展業務的社區所持的看法可能在一定程度上取決於我們選擇追求的指標，以及我們是否及時滿足這些指標(如果有的話)。雖然選定的度量從獨立的第三方獲得有限的保證，但與典型的審計工作中所尋求的合理保證相比，這本質上是一個不那麼嚴格的過程。如果我們未能及時取得進展，或者根本沒有取得進展，可能會對我們的業務、財務業績或增長產生不利影響。
通過選擇公開設置和共享這些企業社會責任指標，我們的企業也可能面臨與環境、社會和治理活動相關的更嚴格的審查。因此，如果我們不能在經濟安全和個人賦權、多樣性和包容性、能源和水管理、碳足跡和數據隱私等我們報告的領域採取負責任的行動，我們可能會損害我們的聲譽和品牌價值，或者如果我們被認為沒有按照這些指標嚴格衡量我們的成就。由於設定這些指標或我們未能或被認為未能達到這些指標而對我們的聲譽造成的任何損害都可能影響：員工的敬業和留用；我們的買方和賣方以及我們的合作伙伴和供應商願意與我們做生意；或者投資者願意購買或持有我們普通股的股份，其中任何一種都可能對我們的業務、財務業績和增長產生不利影響。
我們面臨着激烈的競爭，可能無法有效地競爭。
經營電子商務市場具有高度的競爭力，我們預計未來的競爭將會增加.要想成功，我們需要吸引和留住賣家和買家。因此，我們面臨着來自廣泛的在線和離線競爭對手的競爭。
我們與向小企業銷售軟件和服務的零售商和公司爭奪賣家。例如，除了在Etsy上上市出售的商品外，Etsy賣家還可以向亞馬遜(Amazon)、易趣(EBay)或阿里巴巴(Alibaba)等其他在線零售商列出自己的商品，也可以通過當地的託運店、古董店和其他地點或市場出售她的商品，包括通過Facebook和Instagram等社交網絡上的商業渠道。她還可以直接向傳統零售商(包括大型全國性零售商)批發銷售，這些零售商在我們的市場或其他地方發現了她的商品。我們還與那些向小企業銷售軟件和服務的公司競爭，使銷售商能夠從自己的網站上銷售，或者以其他方式獨立於我們的平臺，如BigCommerce和Shopify。

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我們根據許多因素競爭吸引、聘用和留住賣方，包括：
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我們的品牌意識；
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我們的市場的全球規模和我們在線存在的廣度；
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我們的工具和服務在多大程度上可以減輕賣方在經營業務時可能遇到的管理任務；
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買方的人數和參與程度；
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賣方教育資源和工具；
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我們的政策和費用；
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能夠擴展她的業務，包括通過模式或與生產夥伴；
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我們的移動應用；
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本港社會的力量；及
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我們的任務。
此外，我們與零售商爭奪買家的注意力。買家可以選擇與任何在線或離線零售商一起購物，包括亞馬遜(Amazon)、eBay或阿里巴巴等大型電子商務市場、西榆樹(West Elm)或塔吉特(Target)等全國性零售連鎖店、本地託運和古董商店、Instagram等社交商業渠道、事件驅動平臺和佐拉(Zola)和韋費爾(WayFair)等垂直體驗，以及其他場所或市場。許多這些競爭對手提供低成本或免費航運，快速運輸時間，優惠的退貨政策，以及其他可能難以或不可能與我們的賣家相匹配的功能。
我們根據許多因素競爭吸引、聘用和留住買家，包括：
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賣家在我們的市場上列出的物品的廣度和質量；
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很容易找到買家正在尋找的物品；
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我們的品牌意識；
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人與人之間的商務經驗；
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客户服務；
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我們的信譽信譽；
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我們的移動應用；
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Etsy賣方向Etsy買方提供公平和免費的運輸服務；
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易付款；及
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我們平臺的可用性和可靠性。
我們的許多競爭對手和潛在的競爭對手比我們擁有更長的經營歷史、更多的資源、更好的名稱識別或更多的客户。
他們可能比我們投入更多的資金來發展和推廣他們的服務，也可能比我們向銷售者提供更低的費用。此外，我們認為，對於新企業來説，創造在線商務產品或工具或服務以促進創業是相對容易的。
本地公司或在美國以外市場運作的較成熟公司，亦可能對本地習俗有更好的瞭解，從而為他們提供競爭優勢。例如，在美國以外的某些市場，我們與規模較小但類似的本地在線市場競爭，重點是那些試圖在這些市場吸引賣主和買家的獨特商品。

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如果我們不能成功競爭，或成功競爭需要我們花費大量資源來回應競爭對手的行為，我們的業務可能會受到不利影響。
我們依靠賣方為我們的買家提供滿意的體驗。
一小部分買家向我們抱怨他們對我們平臺的體驗。例如，買方可能報告説，他們沒有收到他們購買的物品，收到的物品沒有賣方所代表的，或者賣方沒有對他們的問題作出反應。

由於這類投訴而引起的負面宣傳和情緒，會削弱我們吸引和挽留賣主和買家的能力，或損害我們的聲譽。認為我們對賣主和買家的反應和支持不足的看法可能會產生類似的結果。在某些情況下，我們可能會選擇償還買方的購買，以避免損害我們的聲譽，但我們可能無法收回我們為這些補償所花費的資金。雖然我們專注於加強客户服務，但我們的努力可能會失敗，我們的賣家和買家可能會對他們的經驗感到失望，而不會返回。
任何妨礙及時處理訂單或向買方交付貨物的行為都可能損害我們的賣方。服務中斷和交貨延誤可能是我們賣方無法控制的事件造成的，例如訂單或付款處理中斷、運輸中斷、自然災害、惡劣天氣、恐怖主義、公共衞生危機或政治動亂。大量賣方的業務中斷也可能給大量買家帶來負面影響，這可能損害我們的聲譽，並對我們的業務產生不利影響。

如果我們的社會成員使用非法或不道德的商業行為，我們的聲譽可能會受到損害。
我們強調我們的使命和指導原則，使我們的聲譽特別敏感的指控，非法或不道德的商業行為，我們的賣家或我們的社會其他成員。我們的政策促進法律和道德商業慣例，例如鼓勵Etsy銷售商只與不使用童工或非自願勞動、不歧視、促進可持續性和人道工作條件的製造商合作。然而，我們並不控制我們的銷售者或社會其他成員或他們的商業行為，也不能確保他們遵守我們的政策。如果我們的社會成員從事非法或不道德的商業行為，或被認為這樣做，我們可能會受到負面宣傳，我們的聲譽可能受到損害。
我們的業務依賴於第三方提供的網絡和移動基礎設施，以及我們維護和擴展平臺底層技術的能力。
我們平臺的可靠性對我們的聲譽以及吸引和留住我們的賣主和買家的能力都很重要。隨着賣方和買方的數量、業務量、交易數量和在我們平臺上共享的信息量的增加，我們對額外網絡容量和計算能力的需求也將增加。作為我們平臺基礎的技術的操作是昂貴和複雜的，我們可能會經歷操作失敗。如果我們不能準確地預測我們平臺增長的速度或時間，我們可能需要花費大量額外的費用來保持可靠性。我們在我們的平臺上所作的投資是為了擴大我們的業務和改善我們的長期經營業績，但這些投資也可能推遲我們在短期內實現盈利或降低盈利能力的能力。
我們還依賴於互聯網、雲和移動基礎設施的開發和維護，並日益依賴第三方服務提供商和平臺的可用性、功能、成本和可靠性。例如，這包括以必要的速度、數據容量和安全維護可靠的互聯網和移動網絡，以及及時開發補充產品。
第三方供應商承載了我們的大部分技術基礎設施，而且將來可能會有更多的技術基礎設施。他們服務的任何中斷，或我們的供應商未能處理我們市場的需求，都可能嚴重損害我們的業務。例如，任何對雲基礎設施的使用的重大幹擾或幹擾都會對我們的業務產生負面影響，我們的業務將受到嚴重損害。我們對這些提供者幾乎沒有控制，這使我們更容易受到他們的財政狀況和他們所提供服務的問題，例如安全問題的影響。我們更新基礎設施的努力可能不會成功，也可能需要比預期更長的時間。如果我們的技術基礎設施出現故障，或者不成功地擴大我們的技術基礎設施，那麼我們吸引和留住賣方和買家的能力就會受到不利影響，從而損害我們的增長前景和業務。

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我們依靠GoogleCloud為Etsy.com提供大量的計算、存儲、數據處理、網絡和其他服務。
GoogleCloud平臺提供了分佈式計算基礎設施，作為業務操作的服務平臺，我們正在將Etsy的數據中心遷移到GoogleCloud，這增加了我們對雲基礎設施的依賴。在我們實施向雲過渡的過程中，我們的網站和應用程序偶爾會出現計劃或計劃外的停機時間，網站可能會出現延遲，所有這些都會影響Etsy賣家進行交易的能力和Etsy買家購買商品的能力。我們還可能需要將工程資源從其他重要業務中轉移出去，這可能會嚴重損害我們的業務和增長。此外，如果遷移到GoogleCloud的成本比我們預期的要高，或者花費比我們預期更多的時間，那麼我們的業務就會受到損害。
目前由GoogleCloud提供的雲服務向另一個雲提供商的任何轉換都將很難實現，並將導致我們花費大量的時間和費用。任何對我們使用GoogleCloud的重大幹擾或幹擾都會對我們的業務產生負面影響，我們的業務將受到嚴重損害。此外，如果託管成本隨着時間的推移而增加，如果我們需要更多的計算或存儲容量，我們的成本可能會不成比例地增加。如果我們不能比使用谷歌或類似供應商的服務的成本更快地增長我們的收入，我們的業務和財務狀況可能會受到不利的影響。
我們可能會被指控在我們的市場上列出的物品是假冒的、侵權的或非法的。
我們經常收到通信，聲稱在我們的市場上列出的項目侵犯第三方版權、商標、專利或其他知識產權。我們有知識產權投訴和撤銷程序，以處理這些通訊，我們相信這些程序是重要的，以提高我們的市場信心。我們按照這些程序審查投訴和相關事實，以確定適當的行動，其中可能包括將物品從我們的市場上移走，並在某些情況下關閉屢次違反我們政策的賣家的商店。
我們的程序可能不能有效地減少或消除我們的責任。例如，在Etsy市場上，我們使用自動和手動工具的組合，並在許多情況下依賴於人工評審。我們的工具和程序可能會出現錯誤或執行失敗，並且可能沒有足夠的人員。此外，我們可能因賣方在我們的平臺上進行的活動而承擔民事或刑事責任，特別是在美國以外的地方，美國法律對中間人和平臺的保護可能比美國少。根據現行的美國版權法和“通信禮儀法”，我們可能會受益於法定的安全港條款，這些規定保護我們免受賣家和購買者在我們平臺上發佈的內容的版權責任。然而，商標法和專利法不包括類似的法律規定，這些形式的知識產權的賠償責任往往由法院裁決確定。這些安全港和法院裁決可能會發生不利的變化。在這種情況下，我們可能要對我們的銷售者的知識產權侵權負次要責任。
無論對我們提出的任何索賠是否有效，我們都可能會付出很大的代價和努力來抵禦或解決這些問題。如果政府當局認定我們協助和教唆了假冒商品的侵權或銷售，或者如果法律的改變導致我們可能對我們平臺上的賣家的行為負責，我們將面臨監管、民事或刑事處罰。第三方權利所有者的成功索賠可能要求我們支付大量損害或不允許任何相關項目的進一步上市。這些類型的索賠可能迫使我們修改我們的商業慣例，這可能會降低我們的收入，增加我們的成本，或者使我們的平臺不那麼友好。此外，公眾認為冒牌或其他未經授權的物品在我們的市場上是普遍存在的，即使事實上是不正確的，也會導致負面的宣傳，損害我們的聲譽。
我們的生意，我們的買賣雙方可能要交納銷售税和其他税。
間接税，例如銷售税和使用税、增值税、省税、商品和服務税、營業税、預扣税、數字服務税和總收據税，對像我們這樣的企業和我們的買賣雙方都是一個複雜和不斷演變的問題。需要作出重大判斷，以評估適用的税務義務，因此，記錄的數額是估計數，可作調整。在許多情況下，最終的税收決定是不確定的，因為不清楚新的和現有的法規何時以及如何適用於我們的業務或銷售者的業務。如果我們發現我們在如何履行我們的税務義務方面存在缺陷，我們的業務可能會受到不利影響。
一個或多個州、聯邦政府或其他國家正在尋求或最近對像我們這樣促進網上商務的企業施加額外的報告、記錄或間接税徵收和匯款義務。如果這樣的要求適用於其他司法管轄區，我們的業務就會受到損害。例如，徵税

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美國許多州和其他國家的當局已經將電子商務平臺確定為計算、徵收和免除通過互聯網進行的交易的間接税的一種手段，並頒佈了法律，其他國家正在考慮相關立法。此外，最高法院最近在南達科他訴韋費爾公司等人推翻現行法律，即賣方不需要收取銷售和使用税，除非他們在買方的實際存在狀態。由於韋費爾決定，州或聯邦政府可以採取，或開始執行法律，要求我們的銷售者計算，收取，並免除他們的銷售税。這些對現行法例或新法例的修訂，可能會對我們的業務造成不利影響，因為對在市場出售的物品徵收税款，會令市場對現時及未來買家的吸引力下降，從而對我們的業務、財務表現及增長造成重大影響。此外，新的立法可能要求我們或我們的賣方承擔大量費用，以便遵守規定，包括與税務計算、徵收、匯款和審計要求有關的費用，這可能會使在我們的市場上的銷售更具吸引力。
我們的業務受到大量美國和非美國法律的約束，其中許多法律正在演變。
我們受制於美國和世界各地的各種法律法規，包括與傳統企業有關的法律和法規，如就業法律和税收，以及側重於電子商務和在線市場的法律和法規，如在線支付、隱私、反垃圾郵件、數據安全和保護、在線平臺責任、知識產權和消費者保護。根據我們的國際業務，我們需要遵守與在美國境外開展業務有關的各種法律，包括反洗錢、制裁、反腐敗和出口管制法。在某些情況下，非美國的隱私、數據安全、消費者保護、電子商務和其他法律法規比美國更詳細，在一些國家，這些法律和法規也在積極執行。
這些法律和法規在不斷髮展，合規成本很高，可能需要改變我們的業務實踐和大量的管理時間和努力。
此外，並不總是清楚現行法律如何適用於網上市場，因為其中許多法律沒有解決網絡市場或電子商務提出的獨特問題。例如，如這些風險因素在其他地方所述，與隱私權有關的法律在不同法域的演變情況不同。聯邦、州和非美國政府當局以及解釋這些法律的法院繼續評估和評估適用於Etsy的隱私要求。
一些消費者設備和網絡瀏覽器供應商已經實施或宣佈計劃實施阻止跟蹤技術的方法，這些技術如果得到廣泛採用，也可能導致在線跟蹤方法的效力大大降低。任何削弱我們有效利用這些技術的能力都會損害我們的能力，使我們能夠個性化買方的經驗，增加我們的成本，並限制我們以符合成本效益的條件吸引和留住我們的賣主和買家的能力。因此，我們的業務可能受到不利影響。
聯邦、州或非美國政府制定的現行和未來的法律和條例，或這些法律和條例的執行不一致，都可能阻礙電子商務或網上市場的發展，這可能對我們的業務和業務產生負面影響。例如，數據本地化要求、對市場範圍或所有權的限制、知識產權中介責任規則、在線言論的監管、網絡中立的限制以及可能妨礙我們或我們的用户的安全、隱私或國家安全方面的規則。我們也可能面臨監管挑戰，或受到歧視性或反競爭做法的影響，這些做法可能會阻礙我們和賣家的增長前景，增加我們的成本，並損害我們的業務。
我們努力遵守所有適用的法律，但它們可能相互衝突，通過遵守一個司法管轄區的法律或條例，我們可能發現我們違反了另一個司法管轄區的法律或條例。儘管我們作出了努力，但我們過去可能沒有完全遵守，將來也可能沒有完全遵守。如果我們根據適用於我們的法律或法規承擔責任，我們可能被要求支付鉅額罰款和罰款，我們的名譽可能受到損害，我們可能被迫改變我們的運作方式。這可能要求我們支付大量費用或停止某些服務，這可能對我們的業務產生負面影響。
此外，如果與我們合作的第三方違反了適用的法律或我們的政策，這些違法行為可能會對我們造成其他責任，並可能損害我們的業務。此外，我們可能對賣方的作為、不作為或責任承擔責任的情況是不確定、複雜和不斷演變的。例如，最近頒佈了某些法律，要求象我們這樣的市場對賣方傳統上負有責任的某些遵守義務負責。如果通過越來越多的這類法律，所產生的合規成本和潛在的責任風險可能會對我們的業務產生負面影響。

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我們的軟件非常複雜，可能包含未被檢測到的錯誤。
我們平臺下的軟件是高度互聯和複雜的，可能包含未被檢測到的錯誤或漏洞，其中一些只有在代碼發佈後才能被發現。我們嚴重依賴稱為“持續部署”的軟件工程實踐，這意味着我們通常每天多次發佈軟件代碼。這種做法可能導致在我們平臺的底層軟件中更頻繁地引入錯誤或漏洞，這可能會影響我們市場上的用户體驗。此外，由於平臺基礎軟件的互聯性，對代碼某些部分的更新，包括對我們所依賴的第三方API的更改，可能會對代碼的其他部分產生意外的影響，這可能會導致我們的平臺出現錯誤或漏洞，從而對市場的用户體驗和功能產生負面影響。發佈後代碼中發現的任何錯誤或漏洞都可能導致我們的聲譽受損、社區成員的損失、收入損失或損害賠償責任，其中任何一項都可能對我們的增長前景和業務造成不利影響。
我們的業務依賴於互聯網和移動網絡的持續和暢通無阻的接入。
我們的賣家和買家依靠互聯網或移動網絡進入我們的市場。互聯網服務提供商可能選擇破壞或降低對我們平臺的訪問，或增加這種訪問的成本。移動網絡運營商或操作系統提供商可能會阻止或限制下載和使用我們的移動應用程序的能力。
互聯網服務提供商或移動網絡運營商也可以嘗試向我們收取接入我們平臺的費用。此外，我們可能面臨歧視性或反競爭的做法，可能會阻礙我們和我們的銷售者的增長前景，增加我們的成本，並損害我們的業務。2015年，聯邦通信委員會(FCC)批准的規則生效，禁止互聯網服務提供商向內容提供商收取更高的費用，以便在特定的“快速交通”通道上交付內容；然而，這些規則在2018年6月被廢除，法院質疑廢除的努力未能推翻FCC 2018年的裁決。儘管最近的法院裁決也允許各州頒佈自己的網絡中立規則，但廢除聯邦保護措施可能會使許多小企業，例如我們的賣家社區以及我們的買家，更難或更昂貴地進入我們的平臺，並可能導致我們的成本增加，這可能會嚴重損害我們的業務，也可能會嚴重損害使用我們平臺的數百萬家微型企業。
在美國以外，一個或多個國家的政府可能尋求審查我們平臺上的現有內容，甚至可能試圖阻止進入我們的平臺。如果我們受到限制，不能在一個或多個國家經營，我們吸引和留住賣方和買家的能力可能會受到不利影響，我們可能無法像我們預期的那樣擴大業務。
由於維權股東的行動，我們的業務可能受到負面影響。
積極股東的行為可能會對我們的業務產生不利影響。具體來説，迴應活躍股東的共同行動，如要求召開特別會議、可能提名我們的董事會成員候選人、要求進行戰略合併或其他交易或其他特別要求，可能會擾亂我們的業務，代價高昂和耗時，或轉移我們管理層和僱員的注意力。此外，由於我們認為與活躍股東的行動有關的未來方向不明朗，可能會失去潛在的商業機會，或令人覺得我們作為一間公司是不穩定的，因而更難以吸引和挽留合資格的僱員。活躍的股東的行為也可能導致我們的股票價格波動的基礎上，投機市場的看法或其他因素，不一定反映我們的業務的根本基本面和前景。
我們可能會受到知識產權索賠的影響，而知識產權的辯護成本極高，可能要求我們支付重大損害，並可能限制我們今後使用某些技術的能力。
互聯網和科技行業的公司經常因侵犯知識產權或其他侵犯知識產權的指控而受到訴訟。我們定期收到聲稱我們侵犯、盜用或濫用他人知識產權的通信。如果我們獲得更多的公眾認可，我們可能面臨更高的風險成為知識產權索賠的對象。第三方可能擁有知識產權，涵蓋我們的技術或商業方法的重要方面，並阻止我們擴大我們的產品。第三人也可以聲稱公司對侵犯知識產權負有次要責任，或者它是與另一方共同的侵權人。任何對我們提出的知識產權要求，不論是否有法律依據，都可能耗費時間，解決或起訴成本高昂，並可能轉移我們管理層的注意力。由於所涉及的複雜問題，有關知識產權的訴訟本質上是不確定的，我們在這些問題上可能無法成功地為自己辯護。此外，我們的一些競爭對手擁有大量已頒發專利的投資組合。很多潛在的訴訟人，包括我們

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競爭對手和專利控股公司，有能力將大量資源用於實施其知識產權。任何成功向我們提出的索賠都可能使我們承擔重大的損害賠償責任，而且我們可能被要求停止使用據稱侵犯第三方權利的技術或其他知識產權，在我們經營業務的一個或多個法域。我們還可能被要求為第三方知識產權申請許可證。即使有許可證，我們也可能需要支付大量的版權費或接受不合理的條款，這將增加我們的運營費用。我們可能還需要開發替代的非侵權技術，這可能需要大量的時間和費用。如果我們不能為我們的業務中任何據稱侵權的方面授權或開發技術，我們將被迫限制我們的服務，可能無法有效地競爭。任何這些結果都可能損害我們的生意。
我們可能無法充分保護我們的知識產權。
我們的知識產權是我們企業的重要資產。為了建立和保護我們的知識產權，我們依靠商業祕密、版權、商標和專利法以及保密程序和合同條款的結合。我們為保護我們的知識產權所作的努力可能是不夠的，也可能是不有效的。我們一般不選擇註冊版權，而是依靠保護未註冊知識產權的法律，這可能是不夠的。我們既依賴註冊商標，也依賴未註冊商標，這可能並不總是全面的。此外，我們的版權和商標，無論是否註冊，專利可能被持有無效或不可執行，如果受到質疑，可能是有限的領土範圍。雖然我們已就某些知識產權取得或申請專利保護，但我們一般不會以專利作為保護知識產權的主要手段。在我們尋求專利保護的範圍內，美國或其他國家頒發給我們的專利可能不足以保護我們的專利技術。
此外，我們可能沒有有效地監管未經授權使用我們的知識產權，而授權用途可能沒有預期的效果。即使我們確實發現了侵權行為，我們也可能需要進行訴訟，以強制執行我們的知識產權。我們所進行的任何執法工作，包括訴訟，都可能耗費時間和代價，並可能轉移我們管理層的注意力。此外，我們的努力可能會遇到對我們知識產權的有效性和可執行性提出質疑的抗辯和反訴，或者可能導致法院裁定我們的知識產權是不可執行的。世界各地圍繞保護知識產權的法律框架經常發生變化，這些變化可能影響我們保護知識產權和抵禦第三方索賠的能力。如果我們不能以成本效益的方式保護我們的知識產權，那麼我們的業務就會受到損害。
我們受開源許可條款的約束，因為我們的平臺整合了開源軟件。
為我們的平臺提供動力的軟件結合了開源許可證所涵蓋的軟件。此外，我們定期為開源軟件項目貢獻源代碼，並在開放源碼許可證下發布內部軟件項目，我們預計今後也會這樣做。我們、互聯網和技術行業所依賴的許多開源許可證的條款只被少數幾個法院裁決所解釋，而且這些許可有可能被解釋為對我們經營市場的能力施加了意想不到的條件或限制。在某些開放源碼許可證下，如果滿足某些條件，可以要求我們公開發布軟件源代碼的各個方面，或者根據開放源碼許可證提供軟件。為了避免公開發布受影響的源代碼，我們可能需要花費大量的時間和資源來重新設計我們的部分或全部軟件。此外，使用開放源碼軟件可能比使用第三方商業軟件帶來更大的風險，因為開放源碼許可方通常不對軟件的來源提供擔保或控制。開放源碼軟件的使用也可能帶來額外的安全風險，因為此類軟件的公開使用可能使黑客和其他第三方更容易決定如何危害我們的平臺。此外，由於我們為開放源碼項目貢獻的任何軟件源代碼都是公開的，而我們可能從其他人的貢獻中受益，我們在這些軟件源代碼中保護知識產權的能力可能會受到限制或完全喪失，我們將無法阻止我們的競爭對手或其他人使用這種貢獻的軟件源代碼。這些風險中的任何一種都很難消除或管理，如果不加以解決的話。, 可能會對我們的業務、財務業績和增長產生不利影響。
我們的税收義務和實際税率可能會出現波動。
我們在美國和許多其他司法管轄區都要納税。我們根據當前的納税情況和我們對未來税收支付的估計來記錄税收支出，其中可能包括用於估計可能的税務審計結算的準備金。在任何時候，多個課税年度都可能受到不同徵税管轄區的審計。因此，隨着審計的結束和風險敞口的重新評估，我們可能會承受比預期更高的税收負債，以及我們的季度税率的持續變化。此外，在某一財務報表期內，我們的實際税率可能會受到税法的改變、不同司法管轄區之間收入組合的變化、會計規則的改變以及所有權或資本結構的變化等因素的不利影響。我們的税收義務和有效税率的波動可能會對我們的業務產生不利影響。

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2017年12月，美國政府頒佈了全面的税收立法，其中包括對商業實體徵税的重大改變。這些變化除其他外包括：(1)永久降低企業所得税税率；(2)部分限制企業利息費用的扣除；(3)將美國對跨國公司的徵税從對全球所得税的徵税轉向準領土製(以及某些旨在防止美國所得税基礎受到侵蝕的規則)；(4)對以現金和非流動資產形式積累的海外收益徵收一次性税，後者的税率較低。雖然調低了公司所得税税率，但這項税制改革的整體影響並不明朗，我們的業務和財政狀況可能會受到不利影響。
2015年1月，Etsy實施了經修訂的公司結構，以使我們的結構與我們的全球業務和美國以外地區的未來擴張計劃更加緊密地一致。我們的新公司結構改變了我們使用知識產權的方式，並實施了某些公司間安排。我們相信，這可能會令我們的整體有效税率長期下降，以及其他運作效率下降；不過，我們所經營的司法管轄區的税法須予解釋，而這些法例的適用，可能取決於我們能否以符合公司架構的方式經營業務。此外，這些税法可能會改變。税務當局可能不同意我們對無形資產轉讓的税務處理的立場，或確定我們的業務運作方式沒有達到預期的税務後果。如果我們的新公司架構因上述或其他原因未能達到我們的期望，我們可能會受到較高的整體有效税率，而我們的業務亦可能受到不利影響。
我們可能會參與昂貴而費時的訴訟事務。
除了知識產權索賠外，我們還可能參與其他訴訟事項，包括集體訴訟。在某些情況下，我們有合同義務和其他法律義務，代表現任和前任董事、高級人員和承銷商賠償和支付法律費用。我們作為一方的任何訴訟，不論是否有法律依據，都可能導致不利的判決。我們也可能決定以不利的條件解決訴訟。任何這樣的負面結果都可能導致支付鉅額損害賠償或罰款，損害我們的聲譽，或對我們的產品或商業慣例造成不利的變化。任何這些結果都可能對我們的業務產生不利影響。此外，為索賠辯護是昂貴的，可能給我們的管理帶來重大負擔。
如果我們的保險範圍不夠，或者我們的保險人無法履行他們的義務，我們的保險可能無法減輕我們的業務所面臨的風險。
我們的保單涵蓋多項風險及潛在的責任，例如一般責任、財產保險、錯誤及遺漏責任、僱傭責任、業務中斷、資料泄露、罪行、產品責任、董事及高級人員的法律責任等。對於某些類型的商業風險，我們可能無法或可能選擇不購買保險。此外，我們的保險可能無法充分減輕我們所面臨的風險，或者我們可能不得不為我們所獲得的保險支付高額保險費和/或免賠額。此外，如果我們的任何保險公司破產，它將無法支付任何索賠，我們提出。
我們的業務增長可能會使我們的管理團隊、業務和金融基礎設施緊張。
我們的業務、賣方數量和有賣方和買家的國家數量都在迅速增長，我們計劃今後在美國和國外繼續增長。業務的增長對我們的管理團隊提出了重大的要求，也給我們擴大業務和金融基礎設施帶來了壓力。例如，我們可能需要繼續發展和改進我們的業務、財務和管理控制，並加強我們的報告制度和程序。如果我們不有效地管理我們的增長，我們的營運費用的增長可能超過我們收入的任何增長，我們的業務也會受到損害。
作為一家上市公司，我們需要承擔大量的成本，並需要大量的管理關注。
作為一家上市公司，我們承擔了大量的法律、會計和其他開支，而我們作為一傢俬營公司並沒有承擔這些費用。例如，我們必須遵守“交易法”、2002年“薩班斯-奧克斯利法”(“薩班斯-奧克斯利法”)、“多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法”和“證券交易委員會規則和條例”(“SEC”)的報告要求。納斯達克全球選擇市場(納斯達克)的規則和條例也適用於我們。作為這些要求的一部分，我們建立並保持了有效的披露和財務控制，並對我們的公司治理做法進行了修改。繼續遵守這些要求可能會增加我們未來的法律和財務合規成本，並可能使一些活動更加耗時。此外，正如這些風險因素在其他地方所描述的，作為一家上市公司，我們可能會受到股東激進主義的影響。

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可能導致額外的大量成本，分散管理，並影響我們以我們目前無法預料的方式經營業務的方式。
如果我們不能對財務報告保持有效的內部控制，投資者可能會對我們的財務報告的準確性失去信心。
作為一家上市公司，我們必須保持對財務報告的內部控制，並報告這些內部控制中的任何重大缺陷。“薩班斯-奧克斯利法案”第404條要求我們評估和確定我們對財務報告的內部控制的有效性。這也要求我們的獨立註冊會計師事務所證明我們對財務報告的內部控制的評估。儘管我們的管理層已經確定，而且我們的獨立註冊會計師事務所已經證明，我們對財務報告的內部控制是有效的。2018年12月31日我們不能向您保證，我們或我們的獨立註冊會計師事務所將不會發現我們的內部控制在未來的重大弱點。我們目前正在將Re謂詞納入我們的業務和財務內部控制流程，根據SEC的指導，對最近收購的業務的評估可能會從收購年度的評估範圍中略去，我們在2019年12月31日對財務報告的內部控制的有效性的評估範圍將不包括Re謂詞。我們不能向你保證Re謂詞將有效地納入我們的業務或財務內部控制程序，或者我們或我們的獨立註冊會計師事務所將不會在今後的內部控制過程中發現與Re謂詞有關的重大弱點。
如果我們對未來財務報告的內部控制存在重大缺陷，我們可能無法及時發現錯誤。如果我們不能遵守“薩班斯-奧克斯利法案”第404條的要求，如果我們難以在收購的企業實施和維持有效的財務報告內部控制，或者如果我們發現我們對財務報告的內部控制存在重大缺陷，這可能會損害我們的經營業績，導致我們無法履行我們的SEC報告義務或納斯達克上市要求，對我們的聲譽產生不利影響，導致我們的股價下跌，或者導致我們的年度或中期財務報表中出現不準確的財務報告或重大錯報。此外，如果我們滿足與維持和報告我們內部控制有關的任何要求，如“薩班斯-奧克斯利法”第404條，我們的能力存在重大缺陷或失敗，投資者可能對我們財務報告的準確性和完整性失去信心，這可能導致我們普通股的價格下跌。我們可能會受到納斯達克(Nasdaq)、證交會(SEC)或其他監管機構的調查，這可能需要管理層給予更多關注，並可能對我們的業務產生不利影響。
此外，我們對財務報告的內部控制不會防止或發現所有錯誤和欺詐。由於所有控制系統的固有侷限性，對控制的任何評價都無法絕對保證不會發生因錯誤或欺詐而造成的誤報，或將發現所有控制問題和欺詐事件。

我們有大量的債務，將來可能會有更多的債務。我們可能沒有足夠的現金從我們的業務，以支付我們的大量債務時，到期。
 
我們在到期時償還債務或再融資的能力，包括0%可轉換高級債券到期2023我們發佈了2018年3月而0.125% 可轉換高級債券到期日期2026年我們於2019年9月發行了“備註”，這取決於我們未來的表現，這取決於我們無法控制的經濟、金融、競爭和其他因素。我們的業務可能不會繼續從未來的業務中產生足夠的現金流量來支付我們的債務和進行必要的資本支出。此外，任何因根本改變而須以現金形式購回的債券，會令我們手頭的現金減少，以致無法為我們的業務提供這些資金，如果我們無法產生這類現金流量，我們可能須採取一項或多項選擇，例如出售資產、重組債務或以可能繁重或高度稀釋的條款取得額外的股本。我們再融資的能力取決於當時的資本市場和財政狀況。我們可能無法從事這些活動中的任何一項，或以適當的條件從事這些活動，這可能導致我們的債務違約。
 
此外，我們和我們的附屬公司將來可能會承擔大量額外債務，但須遵守我們的債務工具所載的限制，其中一些可能是有擔保的債務。例如，如果我們承擔更多的債務，獲得現有或未來的債務，或對我們的債務進行資本重組，這些行動可能會削弱我們在到期時償還鉅額債務的能力。


71
目錄


以現金結算的可轉換債務證券(如“債券”)的會計方法，可能會對我們報告的財務業績產生重大影響。

2008年5月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了財務會計準則委員會工作人員職位編號。APB 14-1，可轉換債務票據的會計核算，可在轉換後以現金結算(包括部分現金結算)，後來被編成會計準則編纂.470-20-有轉換和其他選擇的債務，(“ASC 470-20”)。根據ASC 470-20，實體必須分別核算可轉換債務票據(如“票據”)的負債和權益部分，這些債務和權益部分在轉換後可全部或部分以現金結算，以反映發行人的經濟利益成本。ASC 470-20對債券會計的影響是，在我們的綜合資產負債表中，股本部分必須包括在股東權益的額外已付資本部分中，而權益部分的價值將被視為原始發行折扣，以核算“債券”中的債務部分。因此，我們必須在當期內記錄較多的非現金利息開支，這是由於在債券期內，債券的折餘賬面價值與面值攤銷有關。我們將在我們的財務業績中報告較低的淨收入，因為ASC 470-20將要求利息包括當期債務貼現的攤銷和票據的票面利息，這可能會對我們報告的或未來的財務結果、普通股的交易價格和債券的交易價格產生不利影響。

此外，在某些情況下，可以全部或部分以現金結算的可轉換債務票據(例如債券)，目前使用庫房股票法入賬，其效果是，可在轉換債券時發行的股份，除非其轉換價值超過其本金，否則不包括在計算稀釋後每股收益的範圍內。根據國庫券法，為稀釋每股收益，交易的入賬方式似乎是發行普通股的數目，如果我們選擇清算這種超額的股份，那將是必要的。我們不能肯定今後的會計準則將繼續允許使用國庫券法。如果我們不能用國庫券法來核算在轉換債券時發行的股票，那麼我們稀釋後的每股收益就會受到不利的影響。

我們債務工具的條款可能會限制我們執行商業戰略的能力。

根據我們的信貸安排，我們目前沒有任何未清償的債務。然而，我們的信貸安排要求我們遵守各種限制我們採取行動的能力的公約，例如：

•
處置資產；

•
完成併購；

•
負債增加；

•
包圍我們的財產或資產；

•
支付股利或者進行其他分配；

•
作出指明的投資；及

•
與我們的子公司進行交易。

這些限制可能會限制我們推行商業策略的能力。如果我們在我們的信貸安排下違約，如果違約不被治癒或放棄，貸款人可以終止他們向我們貸款的承諾，並使任何未償還的款項立即支付。這種違約也可能導致其他債務工具的交叉違約。此外，任何此類違約都會限制我們獲得額外融資的能力，這可能會對我們的現金流和流動性產生不利影響。
我們可能需要額外的資本，但我們可能無法以可接受的條件或根本無法獲得這些資本。
我們相信，我們現有的現金、現金等價物和短期投資，加上運營產生的現金，將足以滿足我們至少在未來12個月的預期現金需求。然而，我們可能需要額外的現金資源，因為業務條件的變化或其他發展，如收購或投資，我們可能決定追求。我們可能尋求借入我們的信貸工具的資金，或出售額外的股本或債務證券。出售額外的股本或可轉換債務證券，可能會使我們現有的股東被稀釋。我們將來可能獲得的任何債務融資都可能導致額外的業務和金融契約，從而限制或限制我們的債務。

72
目錄


採取某些行動的能力，如增加債務、進行資本支出或宣佈紅利。我們也可能無法以我們可以接受的數額或條件獲得資金，如果有的話。
與我們普通股所有權有關的風險
我們的普通股的價格過去和將來都很可能繼續波動，普通股價格的下跌可能會使我們受到訴訟。
我們普通股的價格一直並且很可能繼續波動。例如，自2018年1月1日以來，我們的普通股在納斯達克的日收盤價從17.73美元的低點到72.77美元的高點不等。2019年10月25日。我們的普通股價格可能因多種原因而大幅波動，其中許多原因是我們無法控制的，例如：
•
我們的經營業績和其他財務和業務指標的變化，包括本季度10-Q報表中披露的主要財務和運營指標，以及這些業績和指標與分析師和投資者預期的比較情況；
•
與我們的財務指導或預測、我們未能達到或超過我們的財務指導或預測或財務指導或預測中的變化有關的前瞻性報表；
•
分析師未能啟動或維持對我們公司的覆蓋，他們對我們經營業績的估計發生變化，或分析師對我們的普通股提出的建議發生變化，或對我們的財務指導或預測有負面看法，以及我們未能達到或超過這些分析師的估計；
•
宣佈我們或我們的競爭對手的新服務或增強、戰略聯盟或重大協議或其他發展；
•
由我們或我們的競爭對手宣佈合併或收購，或關於涉及我們或我們競爭對手的此類交易的謠言；
•
我們的經營費用的數額和時間，以及我們採取的任何節約成本行動的成功；
•
董事會或高級管理團隊的變動；
•
由於硬件、軟件或網絡問題、安全漏洞或其他問題而擾亂我們的市場；
•
我們所經營的地區的全球經濟或經濟實力、本港工業的貨幣波動和市場狀況，以及影響本港社會成員的因素；
•
我們最大股東的交易活動；
•
可供公開交易的普通股數量；
•
對我們的訴訟或其他索賠；
•
股東激進主義；
•
股票市場的整體表現和我們行業的表現；
•
其他類似公司的經營業績；
•
更改與我們的業務有關的法律規定；及
•
本季報表10-Q中討論的任何其他因素。
此外，如果科技股市場或股票市場普遍遭遇投資者信心喪失，我們普通股的價格可能會因為與我們的業務、財務業績或增長無關的原因而下跌。許多互聯網和科技公司的股價歷來波動很大。一些經歷過股票交易價格波動的公司一直是證券集團訴訟的對象。我們過去曾經歷過證券集體訴訟，在未來波動或股價下跌之後，可能會遇到更多此類訴訟。任何證券訴訟，都可能導致鉅額成本，轉移管理層的注意力和資源，從而對我們的業務產生不利影響。

73
目錄


如果分析師不發表對我們業務的研究，或者發表不準確或不利的研究，我們的股票價格和交易量可能會下降。
我們普通股的交易市場在一定程度上取決於分析師對我們業務的研究和報告。我們對這些分析師沒有任何控制權。如果涉及我們的一位或多位分析師下調我們的普通股評級，或發表對我們業務的不準確或不利的研究，我們的普通股的價格可能會下跌。如果很少有分析師覆蓋我們，我們對普通股的需求可能會下降，我們的普通股價格和交易量可能會下降。如果這些分析師中的一個或多個在未來不再報道我們，或者沒有定期發佈關於我們的報告，可能會出現類似的結果。
我們的股票回購可能達不到預期的目標。

2018年11月，我們的董事會批准了一項股票回購計劃，授權我們回購至多2億美元我們的普通股。此前，在2017年11月，我們的董事會批准了一項股票回購計劃，授權我們回購至多1億美元我們的普通股，2018年第二季度完成。我們無法保證這些股票回購將提高股東價值，因為我們普通股的市場價格可能會低於我們回購這些股票的水平。此外，我們不能保證過去或將來的股票回購能夠成功地減輕近期和未來員工股票期權和限制性股票歸屬的稀釋效應。
我們不打算對我們的股本支付股息，因此，任何回報都將限於我們普通股價值的增加。
我們從來沒有宣佈或支付任何現金股利，我們的股本。我們目前預計，我們將保留未來的收益，以經營和擴大我們的業務，並預計不會宣佈任何股息在可預見的未來。此外，我們對股本支付現金紅利的能力受到我們信貸安排條款的限制。因此，股東不會得到股息或其他分配，只有當我們普通股的交易價格上漲時，他們的投資才能獲得回報。
今後我們普通股的出售和發行或購買普通股的權利可能會對我們的股東造成額外的稀釋，並可能導致我們普通股的價格下跌。
我們可能會在未來發行更多普通股、可轉換證券或其他股權，包括轉換未發行債券的結果。我們還根據我們的股權激勵計劃向員工、董事和其他服務提供商發行普通股。這種發行可能會稀釋投資者，並可能導致我們普通股的價格下跌。這類債券的新投資者也可以獲得比現有股東更高的權利。

我們的租船文件和特拉華州法律中的反收購條款可能會使我們公司的收購更加困難，可能限制我們改變管理層的企圖，並可能壓低我們普通股的價格。
我們公司註冊證書和章程中的規定可能會延遲或阻止我們公司控制權的改變，或限制我們管理層的變更。除其他外，這些規定：
•
規定設立一個分類董事會，使我們董事會的所有成員不是一次選舉產生的；
•
允許董事會確定董事人數，填補任何空缺和新設董事職位；
•
規定董事只能因因由而被免職；
•
要求過半數表決才能修改本公司註冊證書和章程中的某些規定；
•
授權發行“空白支票”優先股，我們的董事會可以用來執行股東權利計劃；
•
消除股東召開股東特別會議的能力；
•
禁止股東採取書面同意的行動，這意味着所有股東行動必須在我們的股東會議上採取；

74
目錄


•
規定我們的董事會明確授權修改或廢除本公司章程的任何規定；
•
將對我們提起訴訟的法院限制在特拉華州；以及
•
要求提前通知我們董事會的提名人選，或建議股東在年度股東會議上採取行動的事項。
這些規定可能會延誤或阻止我們的股東試圖更換我們的管理層成員，使股東更難取代我們負責任命管理層成員的董事會成員。此外，“特拉華普通公司法”(“DGCL”)第203條可能會推遲或阻止我們公司控制權的改變。DGCL第203條對我們與持有我們普通股15%或以上的股東之間的合併、商業合併和其他交易施加了某些限制。反收購條款可以通過拖延或阻止我們公司控制權的改變來壓低我們普通股的價格。
我們的註冊證書規定，特拉華州法院是我們與股東之間基本上所有爭端的專屬法院，這可能限制我們的股東就與我們或我們的董事、官員或僱員之間的爭端獲得有利的司法論壇的能力。
我們的公司註冊證書規定，特拉華州法院是代表我們提起的任何派生訴訟或訴訟、任何聲稱違反信託義務的訴訟、任何根據DGCL對我們提出索賠的訴訟、我們的註冊證書或我們的附例或任何聲稱對我們提出的受內部事務理論管轄的索賠的訴訟的專屬法院。這種選擇法院的規定可能會限制股東在司法法院提出索賠的能力，因為它認為這有利於與我們或我們的董事、高級官員或其他僱員發生糾紛，並可能阻止這類訴訟。另一種情況是，如果法院認為我們成立為法團證明書所載的法院選擇條款在訴訟中不適用或不能執行，我們可能會因在其他司法管轄區解決該等訴訟而招致額外費用。


75
目錄


第二項股權證券的未登記銷售和收益的使用。
發行人購買股票證券。
下表提供了有關在下列情況下回購我們的普通股的信息：截至2019年9月30日的三個月.
期間
購買股份總數
 
每股平均價格
 
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分而購買的股份總數
 
可根據計劃或計劃購買的股票的大約美元價值
(單位：千)
2019年7月1日至31日(1)
74,746

 
$
62.06

 
—

 
$
127,500

2019年8月1日至31日(1)
1,641

 
68.14

 
—

 
127,500

2019年9月1日至30日(1)
2,191,278

 
59.32

 
50,721

 
124,702

共計
2,267,665

 
$
59.42

 
50,721

 
$
124,702

(1)
購買的股份總數包括122,748為履行與職工限制股歸屬有關的扣繳税款義務而扣繳的股份(“RSU”)。

第三項高級證券違約。
沒有。
項目4.礦山安全披露。
不適用。
項目5.其他資料。

沒有。

76
目錄


項目6.展覽。

陳列品
數
 
 
以引用方式合併
 
 
歸檔
隨函
 
展品描述
 
形式
 
檔案編號。
 
陳列品
 
提交日期
 
 
 
2.1
截至2019年7月21日由Etsy公司和Etsy公司、Polanco收購Sub公司、Re謂詞Holdings公司達成的合併協議和計劃。和富通顧問有限責任公司，作為證券持有人的代理。
 
8-K
 
001-36911
 
2.01
 
7/22/2019
 
 
 
4.1
契約，截止日期為2019年9月23日，由Etsy公司和Etsy公司之間簽訂。和美國銀行全國協會，作為受託人。
 
8-K
 
001-36911
 
4.1
 
9/23/2019
 
 
 
4.2
全球票據的形式，代表Etsy公司的0.125%可轉換高級票據到期2026年(包括作為一個展覽的契約文件作為表4.1)。
 
8-K
 
001-36911
 
4.2
 
9/23/2019
 
 
 
10.1
截止2019年9月18日，Etsy，Inc.，Citibank，N.A.和其他各方之間對信貸協議的放棄。
 
 
 
 
 
 
 
 
 
X
 
10.2
購買協議，日期為2019年9月18日，由Etsy公司和Etsy公司之間簽訂。摩根證券(J.P.Morgan Securities)、高盛(Goldman Sachs&Co.)和巴克萊資本(Barclays Capital Inc.)。
 
8-K
 
001-36911
 
99.1
 
9/23/2019
 
 
 
10.3
有上限呼叫的確認形式
 
8-K
 
001-36911
 
99.2
 
9/23/2019
 
 
 
31.1
經修訂的1934年“證券交易法”第13a-14(A)條和第15d-14(A)條規定的特等執行幹事認證
 
 
 
 
 
 
 
 
 
X
 
31.2
經修訂的1934年“證券交易法”第13a-14(A)條和第15d-14(A)條規定的特等財務幹事認證
 
 
 
 
 
 
 
 
 
X
 
32.1†
經修訂的1934年“證券交易法”第13a-14(B)條和“美國法典”第18編第1350節要求的首席執行官認證
 
 
 
 
 
 
 
 
 
X
 
32.2†
經修訂的1934年“證券交易法”第13a-14(B)條和“美國法典”第18編第1350節要求的首席財務官認證
 
 
 
 
 
 
 
 
 
X
 
101.INS
XBRL實例文檔
 
 
 
 
 
 
 
 
 
X
 
101.SCH
XBRL分類法模式鏈接庫文檔
 
 
 
 
 
 
 
 
 
X
 
101.CAL
XBRL分類法計算鏈接庫文檔
 
 
 
 
 
 
 
 
 
X
 
101.DEF
XBRL分類法定義鏈接庫文檔
 
 
 
 
 
 
 
 
 
X
 
101.LAB
XBRL分類法標籤鏈接庫文檔
 
 
 
 
 
 
 
 
 
X
 
101.PRE
XBRL分類法表示鏈接庫文檔’
 
 
 
 
 
 
 
 
 
X
 
104
封面交互數據文件-封面交互數據嵌入到內聯XBRL文檔中
 
 
 
 
 
 
 
 
 
X
 

†這些認證不被認為是提交給美國證交會的，也不被納入Etsy，Inc.的任何文件中。根據1933年經修正的證券法或1934年經修正的證券交易法。

77
目錄




簽名
根據1934年“證券交易法”的要求，登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告，並正式授權。

埃西公司
日期：2019年10月31日
/s/雷切爾·格拉澤
 
雷切爾·格拉澤
首席財務官
 
(首席財務及會計主任)

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