目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式
(第一標記)
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依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的季度報告 |
終了季度
或
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依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告 |
佣金檔案編號
M.D.C.控股公司
(註冊人的確切名稱，一如其章程所指明者)
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| (國家或其他司法管轄區) |
(國税局僱主) |
| 成立為法團或組織) |
識別號) |
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(郵政編碼) |
| (主要行政辦公室地址) |
(
(登記人的電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
| 每一班的職稱 |
交易符號 |
註冊的每個交易所的名稱 |
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以支票標記顯示註冊人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定在過去12個月內須提交的所有報告(或較短的期限，以致該註冊人須提交該等報告)；及(2)在過去90天內，該註冊主任須提交該等報告。
通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或要求註冊人提交此類文件的期限較短)。
通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“小型報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
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☒ |
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加速機 |
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☐ |
| 非加速箱 |
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☐ |
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小型報告公司 |
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| 新興成長型公司 |
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如果是一家新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇使用延長的過渡期來遵守根據“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。
截至2019年10月28日，
M.D.C.控股公司
表格10-q
截至2019年9月30日的季度收入
指數
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頁沒有。 |
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| 第一部分.財務資料： |
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第1項 |
未經審計的合併財務報表： |
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2019年9月30日及2018年12月31日合併資產負債表 |
1 |
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截至2019年9月30日和2018年9月30日止的三個月和九個月業務和綜合收入綜合報表 |
2 |
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| 截至2019年9月30日和2018年9月30日止的9個月股東權益變動綜合報表 |
3 |
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截至2019年9月30日和2018年9月30日止的9個月現金流動合併報表 |
5 |
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未審計綜合財務報表附註 |
6 |
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項目2. |
管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析 |
31 |
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項目3. |
市場風險的定量和定性披露 |
45 |
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項目4. |
管制和程序 |
46 |
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| 第二部分.其他資料： |
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項目1. |
法律程序 |
47 |
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第1A項. |
危險因素 |
47 |
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項目2. |
未登記的股本證券出售和收益的使用 |
48 |
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項目6. |
展品 |
49 |
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簽名 |
49 |
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第一部分
項目1.未經審計的合併財務報表
M.D.C.控股公司
合併資產負債表。
| 九月三十日 |
十二月三十一日， |
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| 2019 |
2018 |
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(單位：千美元，除外) |
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| 每股數額) |
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| 資產 | ||||||||
| 房屋建設： |
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| 現金和現金等價物 |
$ | $ | ||||||
| 限制現金 |
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| 貿易和其他應收款 |
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| 清單： |
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| 已建成或正在建造的住房 |
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| 正在開發的土地和土地 |
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| 總庫存 |
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| 財產和設備，淨額 |
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| 經營租賃使用權資產 |
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| 遞延税款資產淨額 |
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| 預付和其他資產 |
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| 住房建設資產共計 |
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| 金融服務： |
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| 現金和現金等價物 |
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| 有價證券 |
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| 為出售而持有的按揭貸款淨額 |
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| 其他資產 |
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| 金融服務資產共計 |
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| 總資產 |
$ | $ | ||||||
| 負債和權益 |
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| 房屋建設： |
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| 應付帳款 |
$ | $ | ||||||
| 應計負債 |
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| 經營租賃責任 |
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| 循環信貸設施 |
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| 高級筆記，淨額 |
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| 住房建設負債總額 |
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| 金融服務： |
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| 應付帳款和應計負債 |
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| 按揭回購設施 |
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| 金融服務負債總額 |
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| 負債總額 |
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| 股東權益 |
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| 優先股，面值0.01美元；25，000，000股授權；未發行或未發行 |
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| 普通股，面值0.01美元；核準股票250 000 000股；分別於2019年9月30日和2018年12月31日發行和發行股票62 597 390股和56 615 352股 |
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| 額外已付資本 |
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| 留存收益 |
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| 股東權益合計 |
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| 負債總額和股東權益 |
$ | $ | ||||||
所附説明是這些未經審計的綜合財務報表的組成部分。
M.D.C.控股公司
業務和綜合收入綜合報表
| 三個月結束 |
九個月結束 |
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| 九月三十日 |
九月三十日 |
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| 2019 |
2018 |
2019 |
2018 |
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| (單位：千美元，每股除外) |
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| 房屋建設： |
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| 房屋銷售收入 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 房屋銷售成本 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 存貨減值 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||
| 銷售總成本 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 毛利 |
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| 銷售、一般和行政費用 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 利息和其他收入 |
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| 其他費用 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 房屋建設税前收入 |
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| 金融服務： |
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| 收入 |
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| 費用 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 利息和其他收入 |
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| 有價證券淨收益 |
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| 金融服務税前收入 |
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| 所得税前收入 |
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| 所得税準備金 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 淨收益 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 綜合收入 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 每股收益： |
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| 基本 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 稀釋 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 已發行加權平均普通股： |
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| 基本 |
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| 稀釋 |
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| 每股宣佈的股息 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
所附説明是這些未經審計的綜合財務報表的組成部分。
M.D.C.控股公司
股東權益變動綜合報表
(千美元，份額除外)
| 截至2019年9月30日止的9個月期間 |
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| 累積 |
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| 額外 |
其他 |
|||||||||||||||||||||||
| 普通股 |
已付 |
留用 |
綜合 |
|||||||||||||||||||||
| 股份 |
金額 |
資本 |
收益 |
收入 |
共計 |
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| 2018年12月31日結餘 |
$ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
| 新採用的會計準則的累積效應(注2) |
- | ( |
) | ( |
) | |||||||||||||||||||
| 2019年1月1日結餘 |
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| 淨收益 |
- | |||||||||||||||||||||||
| 根據股票補償計劃發行的股票淨額 |
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| 宣佈的現金紅利 |
- | ( |
) | ( |
) | |||||||||||||||||||
| 股票股息申報 |
( |
) | - | ( |
) | |||||||||||||||||||
| 股票補償費用 |
- | |||||||||||||||||||||||
| 沒收受限制股票 |
( |
) | ||||||||||||||||||||||
| 2019年3月31日結餘 |
$ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
| 淨收益 |
- | |||||||||||||||||||||||
| 根據股票補償計劃發行的股票淨額 |
||||||||||||||||||||||||
| 宣佈的現金紅利 |
- | ( |
) | ( |
) | |||||||||||||||||||
| 股票補償費用 |
- | |||||||||||||||||||||||
| 沒收受限制股票 |
( |
) | ||||||||||||||||||||||
| 2019年6月30日結餘 |
$ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
| 淨收益 |
- | |||||||||||||||||||||||
| 根據股票補償計劃發行的股票淨額 |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||
| 宣佈的現金紅利 |
- | ( |
) | ( |
) | |||||||||||||||||||
| 股票補償費用 |
- | |||||||||||||||||||||||
| 2019年9月30日結餘 |
$ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
所附説明是這些未經審計的綜合財務報表的組成部分。
M.D.C.控股公司
股東權益變動綜合報表
(千美元，份額除外)
| 截至2018年9月30日止的9個月期間 |
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| 累積 |
||||||||||||||||||||||||
| 額外 |
其他 |
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| 普通股 |
已付 |
留用 |
綜合 |
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| 股份 |
金額 |
資本 |
收益 |
收入 |
共計 |
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| 2017年12月31日結餘 |
$ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
| 新會計準則的累積效應 |
- | ( |
) | |||||||||||||||||||||
| 2018年1月1日結餘 |
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| 淨收益 |
- | |||||||||||||||||||||||
| 根據股票補償計劃發行的股票淨額 |
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| 宣佈的現金紅利 |
- | ( |
) | ( |
) | |||||||||||||||||||
| 股票補償費用 |
- | |||||||||||||||||||||||
| 沒收受限制股票 |
( |
) | ||||||||||||||||||||||
| 2018年3月31日結餘 |
$ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
| 淨收益 |
- | |||||||||||||||||||||||
| 根據股票補償計劃發行的股票淨額 |
||||||||||||||||||||||||
| 宣佈的現金紅利 |
- | ( |
) | ( |
) | |||||||||||||||||||
| 股票補償費用 |
- | |||||||||||||||||||||||
| 沒收受限制股票 |
( |
) | ||||||||||||||||||||||
| 2018年6月30日結餘 |
$ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
| 淨收益 |
- | |||||||||||||||||||||||
| 根據股票補償計劃發行的股票淨額 |
- | |||||||||||||||||||||||
| 宣佈的現金紅利 |
- | ( |
) | ( |
) | |||||||||||||||||||
| 股票補償費用 |
- | - | ||||||||||||||||||||||
| 沒收受限制股票 |
( |
) | ||||||||||||||||||||||
| 2018年9月30日結餘 |
$ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
所附附註是這些未經審計的綜合財務報表的組成部分。
M.D.C.控股公司
現金流動合併報表
| 九個月結束 |
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| 九月三十日 |
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| 2019 |
2018 |
|||||||
| (千美元) |
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| 業務活動： |
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| 淨收益 |
$ | $ | ||||||
| 調整數，將淨收入與用於業務活動的現金淨額對賬： |
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| 股票補償費用 |
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| 折舊和攤銷 |
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| 存貨減值 |
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| 有價證券淨收益 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 可銷售債務證券貼現/溢價的攤銷淨額 |
( |
) | ||||||
| 遞延所得税費用 |
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| 資產和負債變動淨額： |
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| 貿易和其他應收款 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 為出售而持有的按揭貸款淨額 |
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| 已建成或正在建造的住房 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 正在開發的土地和土地 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 預付和其他資產 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 應付帳款和應計負債 |
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| 用於業務活動的現金淨額 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 投資活動： |
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| 購買有價證券 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 有價證券到期日 |
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| 出售有價證券 |
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| 購置財產和設備 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 投資活動(用於)提供的現金淨額 |
( |
) | ||||||
| 籌資活動： |
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| 按揭回購設施的付款淨額 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 股息支付 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 股票補償計劃下的股票發行淨額 |
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| 用於籌資活動的現金淨額 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 現金、現金等價物和限制性現金淨減額 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 現金、現金等價物和限制性現金： |
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| 期初 |
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| 期末 |
$ | $ | ||||||
| 現金、現金等價物和限制性現金的對賬： |
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| 房屋建設： |
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| 現金和現金等價物 |
$ | $ | ||||||
| 限制現金 |
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| 金融服務： |
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| 現金和現金等價物 |
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| 現金、現金等價物和限制性現金共計 |
$ | $ | ||||||
所附説明是這些未經審計的綜合財務報表的組成部分。
| 1. |
提出依據 |
未經審計的M.D.C.控股公司合併財務報表。(“MDC”、“the Company”、“We”、“us”或“Our”，指M.D.C.Holdings，Inc.及其附屬公司)，是根據證券交易委員會(“SEC”)的規則和條例，在未經審計的情況下編寫的。不包括美國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)所要求的所有信息和腳註，以便編制完整的財務報表。這些報表反映了管理層認為有必要公平列報MDC財務狀況、業務結果和現金流量的所有正常和經常性調整。(一九二零九年九月三十日)所有時期。這些報表應與MDC的合併財務報表及其附註一併閲讀，這些報表應包括在MDC的年度報表中。10-k截至年度2018年12月31日
在……上面
這些腳註中包括某些構成“私人證券訴訟改革法”意義上的“前瞻性陳述”的陳述。1995.這些前瞻性報表包括關於我們的業務、財務狀況、經營結果、現金流、戰略和前景的報表。這些前瞻性聲明可能用諸如“可能”之類的術語來識別，“五月”“威爾”、“應該”、“期望”、“計劃”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛力”或“繼續”，或這類術語和其他類似術語的否定詞。雖然我們認為本節所載前瞻性聲明所反映的期望是合理的，但我們不能保證未來的結果。這些陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素可能使公司的實際結果、業績或成就與前瞻性聲明所表達或暗示的顯著不同。我們承諾不公開更新任何前瞻性聲明的義務，無論是由於新的信息、未來事件或其他原因。然而，在以後的表格報告中，對相關主題的任何進一步披露10-K, 10-q和8-k應予以考慮。
如有必要，對我們上一期間的財務資料作了改敍，以符合本年度的列報方式。
| 2. |
最近發佈的會計準則 |
採用新的會計準則
會計準則更新(“ASU”)2016-02, 租賃(“ASU”)2016-02”)編碼在ASC中。842, 租賃(“ASC”)842”)。ASC842取代ASC現行租賃指南840並要求承租人承認實質上所有租賃的使用權、資產和相應的租賃責任.租賃負債將等於剩餘租賃付款的現值，而使用權資產將同樣計算，然後根據初始直接成本進行調整。此外，ASC842擴大披露要求，以提高租約產生的現金流量的數額、時間和不確定性的透明度和可比性。在……上面2019年1月1日我們採用了ASC842採用改進的回顧性轉換方法。我們在新標準中選擇了在過渡指導下允許的實用權宜之計，除其他事項外，這使公司得以繼續其歷史租賃分類和不根據ASC租約的新定義重新評估現有租約842.此外，我們將租賃和非租賃的組成部分作為一個單一的租賃組成部分.
ASC的通過842導致記錄了額外的租賃資產淨額和租賃負債
發佈的會計準則不尚未通過
在……裏面2016年6月FASB發佈ASU2016-13, 金融工具-信貸損失(專題)326): 金融工具信用損失的計量(“ASU”)2016-13”)，這需要衡量和確認所持有的金融資產的預期信貸損失。ASU的修正案2016-13消除當前公認會計原則中初始確認信用損失的可能閾值，並反映實體目前對所有預期信貸損失的估計。ASU2016-13對我們開始的中期和年度報告期有效。2020年1月1日，並將使用一種改進的回顧性過渡方法。更早的收養是允許的。我們是這樣做的。不計劃早日採用ASU2016-13由於我們目前持有的金融工具可能遭受信貸損失，我們確實持有這些工具。不相信採用這一指南將對我們的財務報表產生重大影響。
| 3. |
部分報告 |
經營部門被定義為一個企業的組成部分，為其提供離散的財務信息，並由首席經營決策者(“CODM”)或決策小組定期審查，以評估業績和作出經營決策。我們已經確認我們的CODM是二主要行政人員-首席執行官(“首席執行官”)和首席運營官(“首席運營官”)。
我們已經確定每個房屋建設部門都是一個運營部門。我們的房屋建造業務部門已合併成以下可報告的部分，因為它們在以下方面相似：(1)經濟特徵；(2)附屬房屋產品；(3)高級置業人士；(4)主要規管環境；及(5)建造和出售房屋的方法。我們的房屋建設報告部分如下：
| ● |
西(亞利桑那州、加利福尼亞州、內華達州、俄勒岡州和華盛頓) |
| ● |
山(科羅拉多州和猶他州) |
| ● |
東(大西洋中部，包括馬裏蘭州、維吉尼亞州和佛羅裏達州) |
我們的金融服務業務由下列業務部門組成：1)美國住房抵押貸款公司(“HomeAmerican”)；(2)保誠保險公司，A風險保留組(“忠誠人”)；(3)星美保險有限公司(“StarAmerican”)；(4)美國家庭保險公司；及(5)美國家庭所有權和託管公司。由於它對綜合税前收入的貢獻，我們認為HomeAmerican是一個可報告的部門(“抵押貸款業務”)。其餘的操作段已合併為
公司是一個非經營部門，通過集中財務、財務、信息技術、保險、風險管理、訴訟和人力資源等關鍵行政職能，開發和實施戰略舉措，並支持我們的業務部門。公司還提供必要的管理職能，以支持MDC作為一家上市公司。公司支出的一部分根據其各自的資產百分比分配給住房建設運營部門，而在較小程度上，部分公司支出被分配給金融服務部門。公司的大部分人力和資源主要用於與住房建設部分有關的活動，因此，任何未分配的公司費用的餘額都包括在我們的綜合業務報表和綜合收入表的房屋建設業務部分。
下表彙總了我國住房建設和金融服務業務的收入：
| 三個月結束 |
九個月結束 |
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| 九月三十日 |
九月三十日 |
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| 2019 |
2018 |
2019 |
2018 |
|||||||||||||
|
|
(千美元) |
|||||||||||||||
| 住宅建設 | ||||||||||||||||
| 西 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 山 |
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| 東 |
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| 房屋建設收入總額 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 金融服務 |
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| 按揭業務 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 其他 |
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| 金融服務收入總額 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
下表彙總了我們的房屋建設和金融服務業務的税前收入(損失)：
| 三個月結束 |
九個月結束 |
|||||||||||||||
| 九月三十日 |
九月三十日 |
|||||||||||||||
| 2019 |
2018 |
2019 |
2018 |
|||||||||||||
|
|
(千美元) |
|||||||||||||||
| 住宅建設 | ||||||||||||||||
| 西 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 山 |
||||||||||||||||
| 東 |
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| 企業 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 房屋建設税前收入總額 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 金融服務 |
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| 按揭業務 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 其他 |
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| 金融服務税前收入總額 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 税前收入總額 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
下表彙總了我們的房屋建設和金融服務業務的總資產。我們西部、山區和東部的資產主要由庫存組成，而我們公司部門的資產主要包括現金和現金等價物以及遞延税資產。我們金融服務部門的資產主要包括現金和現金等價物、有價證券和為出售而持有的抵押貸款。
| 九月三十日 |
十二月三十一日， |
|||||||
| 2019 |
2018 |
|||||||
|
|
(千美元) |
|||||||
| 房屋建設資產 | ||||||||
| 西 |
$ | $ | ||||||
| 山 |
||||||||
| 東 |
||||||||
| 企業 |
||||||||
| 住房建設資產共計 |
$ | $ | ||||||
| 金融服務資產 |
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| 按揭業務 |
$ | $ | ||||||
| 其他 |
||||||||
| 金融服務資產共計 |
$ | $ | ||||||
| 總資產 |
$ | $ | ||||||
| 4. |
每股收益 |
ASC260要求有參與證券持有人(例如，擁有不可沒收股息權利的未獲限制股份的持有人)的公司使用二-計算每股收益的分類方法(“每股收益”)，除非國庫券法導致每股收益降低。這個二-類別法是在普通股持有人和公司參與證券持有人之間分配收益/(虧損)。在二-類別法，即報告所述期間的收益/(虧損)，由共同股東和其他證券持有人根據各自獲得分配收益(即股息)和未分配收益(即淨收入/(虧損))的權利分配。我們已發行的普通股包括股東所擁有的普通股和參股證券持有人持有的非既得股限制股。基本每股收益除以普通股股東的收益或虧損，除以已發行普通股的加權平均股份數，不包括按照asc的參股股份。260.在計算稀釋每股收益時，對基本每股收益進行調整，以考慮潛在稀釋股票期權的影響。下表顯示了我們的基本和稀釋的EPS計算。
| 三個月結束 |
九個月結束 |
|||||||||||||||
| 九月三十日 |
九月三十日 |
|||||||||||||||
| 2019 |
2018 |
2019 |
2018 |
|||||||||||||
| (單位：千美元，每股除外) |
||||||||||||||||
| 分子 |
||||||||||||||||
| 淨收益 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 減：分配給參與證券的收益 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 減：分配給參與證券的未分配收益 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 可歸屬於普通股股東的淨收入(每股基本收益分子) |
||||||||||||||||
| 加回：分配給參與證券的未分配收益 |
||||||||||||||||
| 減：未分配收益重新分配給參與證券 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 兩類方法下稀釋每股收益分子 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 分母 |
||||||||||||||||
| 加權平均普通股 |
||||||||||||||||
| 加：股票期權的稀釋效應 |
||||||||||||||||
| 加：績效股票單位的稀釋效應 |
||||||||||||||||
| 兩類方法下稀釋每股收益的分母 |
||||||||||||||||
| 普通股基本收益 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 攤薄每股收益 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
稀釋EPS三和九結束的幾個月(一九二零九年九月三十日)大約不包括購買的選項
| 5. |
累計其他綜合收入 |
下表列出我們累積的其他綜合收入(“AOCI”)的變化情況：
| 三個月結束 |
九個月結束 |
|||||||||||||||
| 九月三十日 |
九月三十日 |
|||||||||||||||
| 2019 |
2018 |
2019 |
2018 |
|||||||||||||
| (千美元) |
||||||||||||||||
| 期初餘額1 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 採用會計準則 |
( |
) | ||||||||||||||
| 期末餘額 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
(1)税額淨額。
在第一四分之一2018,進行了一次選舉，將“減税和就業法”對股票投資未實現淨收益的所得税影響從累積的其他綜合收入改為留存收益。
| 6. |
公允價值計量 |
ASC主題820, 公允價值計量(“ASC”)820”)、定義公允價值、制定公允價值計量準則和擴大公允價值計量披露範圍。ASC820建立一個三-層次公允價值等級，優先考慮用於計量公允價值的投入。這些層次包括：級別1,定義為可觀察的投入，如活躍市場中的報價；水平2,定義為投入，但活躍市場中的報價除外，可直接或間接觀察到；和水平；3,定義為無法觀察的輸入，對於這些輸入很少或不市場數據存在，因此需要一個實體制定自己的假設。
下表列出了經常用於衡量金融工具公允價值的公允價值和方法：
| 公允價值 |
||||||||||
| 金融工具 |
層次性 |
(一九二零九年九月三十日) |
(2018年12月31日) |
|||||||
| (千美元) |
||||||||||
| 現金和現金等價物 |
||||||||||
| 債務證券(可供出售) |
一級 |
$ | $ | |||||||
| 有價證券 |
||||||||||
| 權益證券 |
一級 |
$ | $ | |||||||
| 為出售而持有的按揭貸款淨額 |
2級 |
$ | $ | |||||||
下列方法和假設被用來估計每一類金融工具的公允價值。(一九二零九年九月三十日)和2018年12月31日
現金和現金等價物(不包括原始到期日的債務證券)三幾個月或更短的時間)、受限制的現金、貿易和其他應收賬款、預付和其他資產、應付帳款、應計負債和我們循環信貸機制的借款。公允價值近似於賬面價值。
E質量s到期日.我們的股票證券包括持有普通股和交易所交易基金。截至(一九二零九年九月三十日)和(一九八八年十二月三十一日)我們所有的股票證券都是按公允價值入賬的，公允價值的所有變動都記錄在我們的綜合業務和綜合收入報表的金融服務部門有價證券的淨收益(虧損)。
債務證券我們的債務證券由美國政府證券組成。截至(一九八八年十二月三十一日)我們所有的債務證券都被視為可供出售的投資，因此，按公允價值入賬，最初通過AOCI記錄公允價值的所有變化，但需進行評估，以確定任何未實現的損失(如果適用)是否為臨時損失。
下表列出了可供出售的債務證券的成本和估計公允價值：
| (2018年12月31日) |
||||||||||||||||
| 攤銷成本法 |
OTTI |
攤銷成本淨額 |
公允價值 |
|||||||||||||
| 金融服務 |
||||||||||||||||
| 現金和現金等價物 |
||||||||||||||||
| 債務證券 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
下表對在三和九結束的幾個月(一九二零九年九月三十日)和2018關於權益證券，以未變現收益在報告期內確認的權益證券仍持有於報告之日。
| 三個月結束 |
九個月結束 |
|||||||||||||||
| 九月三十日 |
九月三十日 |
|||||||||||||||
| 2019 |
2018 |
2019 |
2018 |
|||||||||||||
| (千美元) |
||||||||||||||||
| 股票證券期間確認的淨收益 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 減：該期間出售的股票證券在該期間確認的淨收益(損失) |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||
| 在本報告所述期間確認的截至報告日仍持有的股票證券未實現收益 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
按揭貸款我們持有的供出售按揭貸款按公允價值定期計算，包括(1)按承諾出售的按揭貸款，及(2)為出售而持有的按揭貸款不承諾出售。在…(一九二零九年九月三十日)和(一九八八年十二月三十一日)我們有美元
抵押貸款銷售的收益淨額作為收入的一部分列入我們的綜合業務報表和綜合收入的金融服務部分。為三和九結束的幾個月(一九二零年九月三十日)我們錄得按揭貸款銷售淨利$。
抵押回購融資機制。與按揭回購安排有關的債務(見注)19(進一步討論)是浮動利率，大致相當於當前市場利率，且期限相對較短，通常在
高級註釋。下表中高級説明的估計值是根據職等計算的。2投入，主要反映了我們的高級票據的估計價格，這是由多個來源提供的。
| (一九二零九年九月三十日) |
(2018年12月31日) |
|||||||||||||||
| 承載量 |
公允價值 |
載運 |
公允價值 |
|||||||||||||
| (千美元) |
||||||||||||||||
| 2.5億美元，5⅝%高級債券，應於2020年2月到期，淨額 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 截至2024年1月到期的2.5%高級債券，淨額2.5億美元 |
||||||||||||||||
| 5億元6%高級債券應於2043年1月到期，淨額 |
||||||||||||||||
| 共計 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 7. |
盤存 |
下表按報告部分列出了與我們的房屋建設清單有關的信息：
| 九月三十日 |
十二月三十一日， |
|||||||
| 2019 |
2018 |
|||||||
| (千美元) |
||||||||
| 已建成或正在建造的住房： |
||||||||
| 西 |
$ | $ | ||||||
| 山 |
||||||||
| 東 |
||||||||
| 小計 |
||||||||
| 正在開發的土地和土地： |
||||||||
| 西 |
||||||||
| 山 |
||||||||
| 東 |
||||||||
| 小計 |
||||||||
| 總庫存 |
$ | $ | ||||||
我們的庫存主要與我們打算建造和出售房屋的社區有關，包括模型和未出售的房屋。土地和正在開發中的土地的資本成本主要包括：(1)土地成本；(2)土地發展成本；(3)應享權利費用；(4)資本化利息；(5)工程費用；及(6)產權保險、不動產税和與購買地塊直接有關的結清費用。已完成或正在建造的住房的組成部分主要包括：(1)由土地及正在發展中的土地轉移的土地成本；(2)與房屋有關的直接建造費用；(3)不動產税、工程費、許可證及其他費用；(4)資本化利息；及(5)間接建築費用，其中包括外地施工管理人員的薪金和福利、水電費和其他與建築有關的費用。土地成本從正在開發的土地和土地轉移到已完成或正在建造的住房，時間是在開始在擁有的土地上建造房屋的時候。
根據ASC的主題360, 財產、廠房和設備(“ASC”)360”)，房屋建造存貨，不包括為出售而持有的存貨，是按成本計算的，除非事件和情況顯示有關分部門的賬面價值。可能不是可收回的。我們評估每個季度末的存貨減值，在細分水平的基礎上，因為每個這樣的細分代表最低水平的可識別現金流。在作出這一決定時，除其他事項外，我們審查了每一細分部門的以下內容：
| • |
實際和趨勢的“營業利潤率”(定義為房屋銷售收入減去銷售成本和與細分部門直接相關的所有增量成本，包括銷售佣金和營銷成本)； |
| • |
估計未來未貼現現金流量和業務利潤率； |
| • |
預測積壓住房的營業利潤率； |
| • |
實際和趨勢的淨國內訂單； |
| • |
可供出售的住房； |
| • |
每個子市場的市場信息，包括競爭水平、房屋止贖水平、目前出售房屋的大小和風格以及地段大小；以及 |
| • |
表示承載值的已知或可能事件可能不是可以恢復的。 |
如果事件或情況表明我們存貨的賬面價值可能不資產可收回時，對資產進行減值審查，將個別細分部門(包括資本化利息)的未貼現估計未來現金流量與其賬面價值進行比較。如果未貼現的未來現金流低於細分的賬面價值，則將細分的賬面價值記作當時估計的公允價值。我們通常通過確定按貼現率計算的未來現金流量的現值來確定每個細分的估計公允價值。3投入，與被評價的細分部門的風險相稱。對每個細分部門資產賬面價值可收回性的評估可能會受到我們對未來房屋銷售收入、房屋建造成本和每户開發成本的估算的重大影響，所有這些都是水平的。3投入。
如果土地被歸類為待售土地，我們會按照ASC的標準來衡量。360在較低的賬面價值或公允價值減去估計的銷售成本。在確定公允價值時，我們主要依靠最近的談判價格，這是一個水平。2投入。如果協商的價格是不我們將考慮幾個因素，包括，但是不限於，目前的市場狀況，最近的可比銷售交易和市場分析研究，這些都被認為是水平的。3投入。如果公允價值減去估計的出售成本低於目前的賬面價值，土地就會減值到其估計的公允價值減去出售成本。
按部門分列的住房建設庫存減值三和九結束的幾個月(一九二零九年九月三十日)和2018見下表。
| 三個月結束 |
九個月結束 |
|||||||||||||||
| 九月三十日 |
九月三十日 |
|||||||||||||||
| 2019 |
2018 |
2019 |
2018 |
|||||||||||||
| (千美元) |
||||||||||||||||
| 西 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 山 |
||||||||||||||||
| 東 |
||||||||||||||||
| 存貨減值總額 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
下表提供了用於確定受損庫存的公允價值的所述期間的定量數據。
| 減值數據 |
定量數據 |
||||||||||||||||||||
| 三個月結束 |
分區域共計 |
盤存 |
公允價值 |
數目 |
貼現率 |
||||||||||||||||
| (千美元) |
|||||||||||||||||||||
| (一九二零九年三月三十一日) |
$ | $ | N/A | ||||||||||||||||||
| (一九二零九年六月三十日) |
$ | N/A | N/A | ||||||||||||||||||
| (一九二零九年九月三十日) | $ | N/A | N/A | ||||||||||||||||||
| 2018年3月31日 |
$ | $ | |||||||||||||||||||
| 2018年6月30日 |
$ | $ | |||||||||||||||||||
| 2018年9月30日 |
$ | $ | - | ||||||||||||||||||
| 8. |
利息資本化 |
根據asc主題，我們在開發期間將庫存利息資本化。835, 利息(“ASC”)835”)。作為庫存成本資本化的房屋建設利息包括在相關單位或批次交付期間的銷售成本中。在一定程度上，我們的房屋建設債務超過了ASC定義的合格資產。835,我們支付一部分利息。合格的房屋建設資產包括所有的地段和房屋，不包括成品未售出的房屋或成品模型，在項目中正在積極出售或正在開發。下表概述了住房建設興趣活動。在以下所有期間，我們的合格資產超過了我們的房屋建設債務，因此，所有發生的利息都已資本化。
| 三個月結束 |
九個月結束 |
|||||||||||||||
| 九月三十日 |
九月三十日 |
|||||||||||||||
| 2019 |
2018 |
2019 |
2018 |
|||||||||||||
| (千美元) |
||||||||||||||||
| 房屋建設利息 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 減：已資本化的利息 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 房屋建設利息 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 已資本化的利息，期初 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 加：期間資本化的利息 |
||||||||||||||||
| 減：以前資本化的利息包括在住房和土地銷售成本中 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 已資本化的利息，期末 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 9. |
租賃 |
我們出租某些財產、土地和設備，其中大部分包括與財產有關的租約，以提供我們經營業務的辦公空間。初始期限為12幾個月或更短的時間不記錄在資產負債表上。我們確認這些租約的租賃費用是在租賃期限內的直線基礎上進行的.
我們與財產有關的租賃通常在和年，除管轄公司總部的租約外，並被歸類為經營租賃。這些租約不包含任何剩餘價值保證或限制性契約不可變租賃付款，公共區域維護和房地產税除外。我們的許多與財產有關的租約使我們可以選擇將租賃期限延長一段時間，通常與最初的租賃期限一致。這些期權被排除在我們計算的使用權、資產和租賃負債之外，直到我們合理地確定該期權將被行使為止。
該公司總部位於科羅拉多州丹佛市的與財產有關的租賃是年期，到期日為2026年10月31日幷包含一個延長租賃期限的年份選擇2036.這一方案已被排除在我們計算資產和租賃使用權負債的範圍之外。不目前認為可以合理地確定將行使這一選擇權。
經營租賃費用分別作為銷售費用、一般費用和行政費用以及我們綜合業務報表和綜合收入中的房屋建設和金融服務部門的費用包括在內。業務租賃費用的組成部分如下：
| 三個月結束 |
九個月結束 |
|||||||
| (一九二零九年九月三十日) |
(一九二零九年九月三十日) |
|||||||
| (千美元) |
||||||||
| 經營租賃成本1 |
$ | $ | ||||||
| 減：分租收入(附註20) |
( |
) | ( |
) | ||||
| 淨租賃成本 |
$ | $ | ||||||
1 包括可變租賃費用，這是不重要的。
與租賃有關的現金流動補充資料如下：
| 三個月結束 |
九個月結束 |
|||||||
| (一九二零九年九月三十日) |
(一九二零九年九月三十日) |
|||||||
| (千美元) | ||||||||
| 為計算租賃負債所包括的數額支付的現金： |
|
|||||||
| 經營租賃的經營現金流 |
$ | $ | ||||||
| 為換取新的經營租賃負債而獲得的租賃資產 |
$ | $ | ||||||
與非現金交易有關的補充現金流量信息還包括確認經營租賃使用權美元資產。
經營租賃的加權平均剩餘租約期限和貼現率如下：
| (一九二零九年九月三十日) |
||||
| 加權平均剩餘租賃期限(以年份為單位) |
||||
| 加權平均貼現率 |
% | |||
經營租賃負債的到期日如下：
| 年終 |
||||
| 十二月三十一日， |
||||
| (千美元) |
||||
| 2019年(不包括截至2019年9月30日的9個月) |
$ | |||
| 2020 |
||||
| 2021 |
||||
| 2022 |
||||
| 2023 |
||||
| 此後 |
||||
| 業務租賃付款總額1 |
$ | |||
| 減：利息 |
||||
| 經營租賃負債現值2 |
$ | |||
| 1 |
業務租賃付款不包括$ |
| 2 |
金融服務業務租賃負債$ |
| 10. |
預付住房和其他資產 |
下表列出了住房建設預付費和其他資產的組成部分：
| 九月三十日 |
十二月三十一日， |
|||||||
| 2019 |
2018 |
|||||||
| (千美元) |
||||||||
| 土地期權存款 |
$ | $ | ||||||
| 善意 |
||||||||
| 預付費用 |
||||||||
| 循環信貸機制的遞延債務發行費用，淨額 |
||||||||
| 其他 |
||||||||
| 共計 |
$ | $ | ||||||
| 11. |
房屋建設應計負債和金融服務應付帳款及應計負債 |
下表列出了與住房建設應計負債有關的信息：
| 九月三十日 |
十二月三十一日， |
|||||||
| 2019 |
2018 |
|||||||
| (千美元) |
||||||||
| 客户及託管存款 |
$ | $ | ||||||
| 保修權責發生制 |
||||||||
| 應計補償及有關開支 |
||||||||
| 應計利息 |
||||||||
| 建築缺陷索賠準備金 |
||||||||
| 土地開發和住房建設應計項目 |
||||||||
| 其他應計負債 |
||||||||
| 應計負債總額 |
$ | $ | ||||||
下表列出與金融服務應付帳款和應計負債有關的資料：
| 九月三十日 |
十二月三十一日， |
|||||||
| 2019 |
2018 |
|||||||
| (千美元) |
||||||||
| 保險準備金 |
$ | $ | ||||||
| 應付帳款和其他應計負債 |
||||||||
| 應付帳款和應計負債共計 |
$ | $ | ||||||
| 12. |
保修應計額 |
我們的房子賣得有限第三-當事人保證，並根據我們與發行人的協議第三-當事人的保證，我們有責任完成所有的工作第一 二保修年數，並支付大部分年內所需完成的所有工程費用。三貫通十保證。我們記錄一般和結構保修索賠的應計項目，以及已知的、不尋常的保修相關支出的應計項目。我們的保修應計記錄是根據歷史付款經驗，其金額估計足以支付保修期內材料和外部勞動力的預期成本。確定封閉住宅的保修應計率和評估我們的保修應計餘額是基於內部發展的分析，其中包括已知的事實和對情況的解釋，其中包括我們在歷史保修付款水平和索賠保修付款方面的趨勢。不被認為是正常的和反覆出現的。
我們的保修應計項目包括在我們的綜合資產負債表的房屋建設部分的應計負債中，對我們的保修應計部分的調整被記錄為我們的綜合經營報表中的房屋建造部分的銷售成本的增加或減少和綜合收入。
下表彙總了與我們的保修權責發生制有關的權責發生、調整和付款活動。三和九結束的幾個月(一九二零九年九月三十日)和2018.為九結束的幾個月(二00八年九月三十日)我們記錄了調整，以使我們的保修應計額增加$。
| 三個月結束 |
九個月結束 |
|||||||||||||||
| 九月三十日 |
九月三十日 |
|||||||||||||||
| 2019 |
2018 |
2019 |
2018 |
|||||||||||||
| (千美元) |
||||||||||||||||
| 期初餘額 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 費用準備金 |
||||||||||||||||
| 現金付款 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 調整 |
( |
) | ||||||||||||||
| 期末餘額 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 13. |
保險和建築缺陷索賠準備金 |
為與美國航空公司簽發的保險政策和再保險協議有關的估計損失設立準備金的依據是精算研究，這些研究包括已知的事實和對情況的解釋，包括我們在類似案例和歷史趨勢方面的經驗，這些案例和趨勢涉及索賠支付模式、未決索賠額、產品組合或集中、索賠嚴重程度、根據業務情況而定的頻率模式，以及不斷變化的監管和法律環境。在估計最終保險損失時所使用的保險支付經驗的變化可能會對我們的保險準備金產生重大影響。
為我們的建房附屬公司將招致的估計損失設立儲備金(1)自保保留(“先生”)部分建築工程欠妥之處的索賠，預期將在保險保單中與忠誠人及(2)任何建築缺陷索賠的全部費用不預計將由保險單承保，而保證人的保險是基於精算研究，其中包括與我們的保險儲備相似的已知事實。在估計建築缺陷索賠的最終損失時所使用的付款經驗的變化可能會對我們的儲備金產生重大影響。
下表概述了我們的保險和建築缺陷索賠準備金活動。三和九結束的幾個月(一九二零九年九月三十日)和2018.這些準備金作為應計負債的組成部分列入綜合資產負債表的金融服務和住房建設部門。
| 三個月結束 |
九個月結束 |
|||||||||||||||
| 九月三十日 |
九月三十日 |
|||||||||||||||
| 2019 |
2018 |
2019 |
2018 |
|||||||||||||
| (千美元) |
||||||||||||||||
| 期初餘額 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 費用準備金 |
||||||||||||||||
| 現金付款，扣除回收額 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 期末餘額 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
在正常的業務過程中，我們從保險和建築缺陷索賠準備金中支付款項，以解決因我們的房屋建設活動而引起的訴訟索賠。這些付款在時間和數額上都是不定期的。因此，扣除三和九結束的幾個月(一九二零九年九月三十日)和2018是不必然表明以後各期的現金付款情況。
| 14. |
所得税 |
我們的整體有效所得税税率是
在…(一九二零九年九月三十日)和(2018年12月31日)我們有扣除估值免税額及遞延税項負債的遞延税項資產
| 15. |
高級註釋 |
我們的高級票據的賬面價值(一九二零九年九月三十日)和(一九八八年十二月三十一日)扣除任何未攤銷的債務發行成本或折扣後，如下：
| 九月三十日 |
十二月三十一日， |
|||||||
| 2019 |
2018 |
|||||||
| (千美元) |
||||||||
| 5⅝%高級債券應於2020年2月到期，淨額 |
$ | $ | ||||||
| 2.5%高級債券-應於2024年1月到期，淨額 |
||||||||
| 6%高級債券，應於2043年1月到期，淨額 |
||||||||
| 共計 |
$ | $ | ||||||
我們的高級筆記是不有擔保的，儘管高級票據契約包含對擔保債務和其他交易的一些限制，但它們確實有。不包含金融契約。我們的高級票據是完全和無條件地保證在無擔保的基礎上，共同和各別，由我們的房屋建設部門的子公司。
| 16. |
股票補償 |
我們根據asc的主題對基於股票的獎勵進行了記賬。718 薪酬-股票補償(“ASC”)718”)，它要求以股票為基礎的賠償金的公允價值在歸屬期內作為費用攤銷。以股票為基礎的賠償金在授予之日按公允價值計算.下表列出了三和九結束的幾個月(一九二零九年九月三十日)和2018,在我們的綜合業務報表和綜合收入報表中的住房建設和金融服務部門的銷售一般費用和行政費用和費用中分別包括：
| 三個月結束 |
九個月結束 |
|||||||||||||||
| 九月三十日 |
九月三十日 |
|||||||||||||||
| 2019 |
2018 |
2019 |
2018 |
|||||||||||||
| (千美元) |
||||||||||||||||
| 股票期權授予費用 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 限制性股票獎勵費用 |
||||||||||||||||
| 績效股費用 |
||||||||||||||||
| 股票薪酬總額 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
在……上面2019年8月5日(一九九八年五月二十三日)2017年6月20日和(二0六六年七月二十五日)公司向公司的首席執行官、首席運營官和首席財務官(“首席財務官”)頒發長期業績股獎勵(“PSU”)。2011股權激勵計劃PSU是根據公司的業績獲得的，年期間(“業績期”)，通過在“基期”期間增加房屋銷售收入來衡量。每項獎勵的條件是，公司的平均毛利率(不包括減值)至少為十五百分比(
| 閾值目標 |
目標目標 |
最大目標 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 獲獎者 |
日期 授獎 |
性能 期間 |
基期 |
底座 期間 收入 |
PSU |
家 銷售收入 |
PSU |
家 出售 收入 |
PSU |
家 出售 收入 |
公允價值 每股 |
最大潛在費用* | ||||||||||||||||||||||
| 首席執行官 |
2016年7月1日 |
2015年7月1日 |
$ | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 首席運營官 |
2016年7月25日 | 到 | 到 | $ |
$ 十億 |
$ 十億 |
$ 十億 |
$ | ||||||||||||||||||||||||||
| 首席財務官 |
(一九二零九年六月三十日) | 2016年6月30日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 首席執行官 |
2017年4月1日 |
2016年4月1日 |
$ | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 首席運營官 |
2017年6月20日 | 到 | 到 | $ 十億 |
$ 十億 |
$ 十億 |
$ 十億 |
$ | ||||||||||||||||||||||||||
| 首席財務官 |
2020年3月31日 | 2017年3月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 首席執行官 |
2018年4月1日 |
2017年4月1日 |
$ | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 首席運營官 |
2018年5月23日 | 到 | 到 | $ 十億 |
$ 十億 |
$ 十億 |
$ 十億 |
$ | ||||||||||||||||||||||||||
| 首席財務官 |
2021年3月31日 | 2018年3月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 首席執行官 |
(一九二零九年一月一日) |
2018年1月1日 |
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| 首席運營官 |
(2019年8月5日) | 到 | 到 | $ 十億 |
$ 十億 |
$ 十億 |
$ 十億 |
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| 首席財務官 |
(2021年12月31日) | (2018年12月31日) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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*千美元
根據ASC718,這些私人機構單位是按其公允價值在贈款之日估值的。這些贈款的公允價值等於MDC股票在授予之日的收盤價減去相應歸屬期內預期未來股息的貼現現金流(就像這些PSU所做的那樣)。不分紅)。上表提供了授予日期、公允價值和最高潛在費用(如果達到了這些獎勵的最高目標)。ASC718是嗎？不允許確認與績效為基礎的股票獎勵相關的費用，直到實現績效目標才有可能發生。
2016PSU贈款. 這個2016PSU獎授予(2019年8月7日)在實現最高目標後的最大目標，並由賠償委員會證明最高目標已經實現。當這些獎項的演出期結束時(一九二零九年六月三十日)當時這些獎項已經全部報銷了，
2017PSU贈款等.(一九二零年九月三十日)該公司確定，這些獎勵的目標目標與最高目標之間的實現是可能的，因此，公司記錄了與獎勵相關的基於股份的獎勵費用。
2018 PSU贈款等.(一九二零年九月三十日)該公司確定，這些獎勵的門檻和目標之間的實現是可能的，因此，公司記錄了與獎勵相關的基於股份的獎勵費用。
2019PSU贈款中授予的PSU。八月的2019,該公司的結論是，任何業績指標的實現不符合記錄補償費用所需的概率水平，因此，
| 17. |
承付款和意外開支 |
擔保書和信用證。我們必須獲得擔保書和信用證，以支持我們在土地開發和分區改善、房主協會會費、擔保工作、承包商許可費和保證金方面的義務。在…(一九二零年九月三十日)我們有未清的保證金和信用證共計$。
我們做了不的物質保障第三-當事方義務。
訴訟。由於建屋業的性質，我們在一般業務過程中所提出的各種申索、投訴及其他法律行動，包括產品責任申索，以及與出售及融資有關的申索，均被指名為被告。管理層認為，這些普通課程的結果將不對我們的財務狀況、經營結果或現金流產生重大不利影響。
貸款來源負債。亞細亞出售給金融機構的某些貸款來源於2009這些金融機構隨後將其納入這些金融機構發行的住宅抵押貸款支持證券發行或其他證券化。關於這類銷售，我們已接到通知。一對包括在證券化中的某些貸款的賠償或違約的潛在索賠。我們的理解是，潛在的索賠涉及借款人對HomeAmerican提出的某些住宅抵押貸款的錯誤陳述和(或)據稱某些貸款不符合金融機構頒佈的適用的承保準則。由於這一潛在的索賠，我們還不能量化美國本土公司的潛在賠償責任，但基於目前我們掌握的有限信息，我們相信我們可能對任何此類索賠都有強有力的法律和事實抗辯。不此外，相信這件事會對我們的經營結果、財務狀況或現金流量產生相當大的負面影響。
批次期權合約.在通常的業務過程中，我們通常通過現金存款或信用證訂立批次期權購買合同(“期權合同”)，以便有權在未來某個時候以預定條件購買土地或土地。使用這類土地期權及其他合約，我們一般可以減低直接土地業權及發展所帶來的風險，減少我們的資本及財政承擔，以及儘量減少綜合資產負債表上的土地存貨，而在某些情況下，這些合約會在該段期間完結後不久結清。我們在期權合同方面的義務一般限於沒收相關保證金。在…(一九二零年九月三十日)我們有現金存款和信用證共計$。
| 18. |
衍生金融工具 |
我們在正常業務過程中使用的衍生工具是利率鎖定承諾和抵押貸款支持證券的遠期銷售，這兩種工具通常都是短期性質的。按揭證券的遠期銷售是用來對衝利率鎖定承諾的公允價值變化，以及為出售而持有的按揭貸款。不承諾出售。對於抵押貸款支持證券的遠期銷售，以及在報告期結束時仍未兑現的利率鎖定承諾，我們在綜合業務報表的金融服務部分記錄衍生產品公允價值的變化和綜合收益，並在綜合資產負債表的金融服務部分對其他資產或應付帳款和應計負債進行衝抵，這取決於變化的性質。
在…(一九二零年九月三十日)我們有利率鎖定承諾，總本金餘額為$。
為三和九結束的幾個月(一九二零年九月三十日)我們錄得淨利$。
| 19. |
信貸額度 |
循環信貸機制。我們與一批放款人簽訂了無擔保的循環信貸協議(“循環信貸貸款”)，可能用於一般公司用途。本協議於2018年11月1日到(1)將循環信貸貸款期限延長至(二零二三年十二月十八日)2)將承付款總額從$增加
循環信貸貸款是充分和無條件的擔保，共同和各別，由我們的房屋建設部門的大多數子公司。該設施包含各種代表、保證和契約，我們認為這是這類協議的慣例。金融契約包括綜合有形淨資產測試和槓桿測試，以及循環信貸機制中定義的合併有形淨資產契約。如果不能滿足上述測試的要求，不構成一個事件的違約，但可以觸發一個“期限外”的設施.違反合併的有形淨資產契約(但不綜合有形淨資產測試)或違反反腐敗或制裁法律將導致違約。
循環信貸貸款在某些特定的違約事件中會加速進行，包括違反合併的有形淨資產契約，違反反腐敗或制裁法律，不及時付款，違反某些陳述或契約，不支付其他物質債務，或另一人成為受益所有人。
根據循環信貸機制的條款，我們承擔與未使用的承付費用有關的費用。在…(一九二零九年九月三十日)和(一九八八年十二月三十一日)有美元
抵押回購融資機制。美國有一個主回購協議(“抵押貸款回購設施”)與美國銀行全國協會(“USBNA”)。有效(一九二零年五月二十三日)按揭貸款回購機制已予修訂，將終止日期延長至2020年5月21日抵押貸款回購機制為美國本土提供流動資金，提供最多可達美元的銷售。
抵押貸款回購機制包含各種陳述、保證以及肯定和否定的契約，我們認為這是這類協議的習慣。除其他外，消極契約包括：(一)經調整的最低有形淨值要求；(二)調整後的有形淨資產比率；(三)調整後的最低淨收入要求；和(四)最低流動資金要求。上述資本化術語在抵押貸款回購機制中定義。我們相信，美國房屋公司遵守了“抵押貸款回購機制”中所包含的陳述、保證和契約。2019年9月30日。
| 20. |
關聯方交易 |
我們捐了$
| 名字 |
MDC標題 |
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| 拉里·米澤爾 |
董事長兼首席執行官 |
||
| David D.Mandarich |
總裁兼首席運營官 |
另外三人，獨立於公司，也是基金會的董事。基金會的所有董事都是無償服務的。
該公司與CVentures公司有轉租協議。公司首席執行官拉里·A·米澤爾(LarryA.Mizel)是CVentures公司的總裁。轉租的是CVentures公司的辦公空間。自那時起一直向本公司租賃2005.現行分租期開始生效2016年11月1日並將繼續(二0二二一年十月三十一日)有一個選項可以擴展到2026年10月31日轉租協議大約用於
| 21. |
補充擔保人信息 |
我們的高級票據在無擔保的基礎上，由下列子公司(統稱為“擔保子公司”)共同和各自提供充分和無條件的擔保。
| ● |
M.D.C.土地公司 |
| ● |
佛羅裏達RAH公司 |
| ● |
裏士滿美國建築公司 |
| ● |
亞利桑那州里士滿美國家庭公司 |
| ● |
裏士滿美國科羅拉多家庭公司 |
| ● |
裏士滿美國佛羅裏達州的家園 |
| ● |
伊利諾斯州里士滿美國家庭公司 |
| ● |
裏士滿美國馬裏蘭州住宅公司 |
| ● |
內華達州里士滿美國之家公司 |
| ● |
裏士滿美國新澤西州的家，公司。 |
| ● |
俄勒岡州里士滿美國之家公司 |
| ● |
裏士滿美國賓西法尼亞家庭公司 |
| ● |
猶他州里士滿美國之家公司 |
| ● |
裏士滿美國弗吉尼亞家庭公司 |
| ● |
裏士滿美國之家華盛頓公司。 |
高級音符契約不規定中止擔保，但規定任何擔保人可能只要(1) 不違約或違約事件存在或將因解除這種擔保而產生，(2)被釋放的擔保人合併後的淨資產少於
我們已確定，擔保子公司的單獨、完整的財務報表將不對投資者來説是重要的，因此，對擔保人和非擔保子公司的補充財務信息如下所示。
補充合併資產負債表
| (一九二零九年九月三十日) |
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| 非- |
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| 擔保人 |
擔保人 |
消去 |
合併 |
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| MDC |
子公司 |
子公司 |
條目 |
MDC |
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(千美元) |
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| 資產 | ||||||||||||||||||||
| 房屋建設： |
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| 現金和現金等價物 |
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| 限制現金 |
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| 貿易和其他應收款 |
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| 清單： |
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| 已建成或正在建造的住房 |
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| 正在開發的土地和土地 |
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| 總庫存 |
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| 公司間應收款 |
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| 對子公司的投資 |
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| 財產和設備，淨額 |
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| 經營租賃使用權資產 |
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| 遞延税款資產淨額 |
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| 預付和其他資產 |
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| 住房建設資產共計 |
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| 金融服務： |
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| 現金和現金等價物 |
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| 有價證券 |
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| 公司間應收款 |
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| 為出售而持有的按揭貸款淨額 |
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| 其他資產 |
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| 金融服務資產共計 |
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| 總資產 |
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| 負債和權益 |
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| 房屋建設： |
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| 應付帳款 |
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| 應計負債 |
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| 經營租賃負債 |
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| 應付母公司及附屬公司的墊款及票據 |
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| 循環信貸設施 |
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| 高級筆記，淨額 |
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| 住房建設負債總額 |
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| 金融服務： |
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| 應付帳款和其他負債 |
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| 應付母公司及附屬公司的墊款及票據 |
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| 按揭回購設施 |
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| 金融服務負債總額 |
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| 負債總額 |
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| 公平： |
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| 股東權益合計 |
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| 負債總額和股東權益 |
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補充合併資產負債表
| (2018年12月31日) |
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| 非- |
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| 擔保人 |
擔保人 |
消去 |
合併 |
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| MDC |
子公司 |
子公司 |
條目 |
MDC |
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千美元 |
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| 資產 | ||||||||||||||||||||
| 房屋建設： |
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| 現金和現金等價物 |
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| 限制現金 |
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| 貿易和其他應收款 |
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| 清單： |
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| 已建成或正在建造的住房 |
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| 正在開發的土地和土地 |
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| 總庫存 |
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| 公司間應收款 |
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| 對子公司的投資 |
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| 財產和設備，淨額 |
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| 遞延税款資產淨額 |
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| 其他資產 |
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| 房屋建造資產共計 |
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| 金融服務： |
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| 現金和現金等價物 |
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| 有價證券 |
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| 公司間應收款 |
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| 為出售而持有的按揭貸款淨額 |
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| 其他資產 |
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| 金融服務資產共計 |
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| 總資產 |
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| 負債和權益 |
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| 房屋建設： |
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| 應付帳款 |
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| 應計負債 |
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| 應付母公司及附屬公司的墊款及票據 |
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| 循環信貸設施 |
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| 高級筆記，淨額 |
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| 房屋建造負債總額 |
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| 金融服務： |
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| 應付帳款和應計負債 |
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| 應付母公司及附屬公司的墊款及票據 |
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| 按揭回購設施 |
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| 金融服務負債共計 |
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| 負債總額 |
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| 公平： |
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| 股東權益合計 |
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| 負債總額和股東權益 |
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補充精簡合併操作説明
| 截至2019年9月30日止的三個月 |
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| 非- |
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| 擔保人 |
擔保人 |
消去 |
合併 |
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| MDC |
子公司 |
子公司 |
條目 |
MDC |
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(千美元) |
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| 房屋建設： | ||||||||||||||||||||
| 收入 |
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| 銷售成本 |
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| 存貨減值 |
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| 毛利 |
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| 銷售、一般和行政費用 |
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| 附屬公司的權益收益 |
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| 利息和其他收入 |
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| 其他費用 |
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| 房屋建設税前收入(虧損) |
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| 金融服務： |
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| 金融服務税前收入 |
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| 所得税前收入 |
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| (準備金)所得税福利 |
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| 淨收益 |
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| 與可供出售證券有關的其他綜合收入，扣除税後 |
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| 綜合收入 |
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| 截至2018年9月30日止的三個月 |
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| 非- |
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| 擔保人 |
擔保人 |
消去 |
合併 |
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| MDC |
子公司 |
子公司 |
條目 |
MDC |
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(千美元) |
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| 房屋建設： | ||||||||||||||||||||
| 收入 |
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| 銷售成本 |
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| 存貨減值 |
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| 毛利 |
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| 銷售、一般和行政費用 |
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| 附屬公司的權益收益 |
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| 利息和其他收入 |
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| 其他費用 |
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| 房屋建設税前收入(虧損) |
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| 金融服務： |
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| 金融服務税前收入 |
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| 所得税前收入 |
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| (準備金)所得税福利 |
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| 淨收益 |
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| 與可供出售證券有關的其他綜合收入，扣除税後 |
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| 綜合收入 |
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補充精簡合併操作説明
| 截至2019年9月30日止的9個月 |
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| 非- |
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| 擔保人 |
擔保人 |
消去 |
合併 |
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子公司 |
子公司 |
條目 |
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(千美元) |
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| 房屋建設： | ||||||||||||||||||||
| 收入 |
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| 房屋和土地銷售成本 |
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| 銷售、一般和行政費用 |
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| 附屬公司的權益收益 |
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| 利息和其他收入 |
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| 其他費用 |
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| 房屋建設税前收入(虧損) |
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| 金融服務： |
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| 金融服務税前收入 |
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| 淨收益 |
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| 與可供出售的證券有關的其他綜合收入，扣除税後 |
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| 截至2018年9月30日止的9個月 |
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| 非- |
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| 擔保人 |
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消去 |
合併 |
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子公司 |
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條目 |
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| 房屋建設： | ||||||||||||||||||||
| 收入 |
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| 毛利 |
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| 銷售、一般和行政費用 |
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| 附屬公司的權益收益 |
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| 利息和其他收入 |
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| 其他費用 |
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| 房屋建設税前收入(虧損) |
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| 金融服務： |
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| 金融服務税前收入 |
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| 所得税前收入 |
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| (準備金)所得税福利 |
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| 淨收益 |
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| 與可供出售的證券有關的其他綜合收入，扣除税後 |
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| 綜合收入 |
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現金流量表的補充壓縮合並表
| 截至2019年9月30日止的9個月 |
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| 非- |
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| 擔保人 |
擔保人 |
消去 |
合併 |
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| (千美元) |
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| (用於)業務活動提供的現金淨額 |
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| 投資活動(用於)提供的現金淨額 |
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| 籌資活動： |
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| (給)附屬公司的預付款 |
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| 按揭回購設施 |
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| 股息支付 |
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| 股票補償計劃下的股票發行淨額 | ||||||||||||||||||||
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| 現金和現金等價物淨增(減少)額 |
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| 現金和現金等價物： |
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| 截至2018年9月30日止的9個月 |
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| 非- |
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| 擔保人 |
擔保人 |
消去 |
合併 |
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| MDC |
子公司 |
子公司 |
條目 |
MDC |
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| (千美元) |
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| (用於)業務活動提供的現金淨額 |
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| 投資活動(用於)提供的現金淨額 |
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| 籌資活動： |
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| (給)附屬公司的預付款 |
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| 按揭回購設施 |
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| 股息支付 |
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| 股票補償計劃下的股票發行淨額 | ||||||||||||||||||||
| (用於)籌資活動提供的現金淨額 |
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| 現金和現金等價物淨增(減少)額 |
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| 現金和現金等價物： |
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| 期初 |
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| 期末 |
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項目2.轉制轉軌管理--財務狀況與經營成果的探討與分析
下列討論應與未審計的合併財務報表及其附註一併閲讀，並由本季度10-Q表其他地方所載的附註加以全面限定。這一項目包含前瞻性陳述，涉及風險和不確定性.前瞻性陳述是以管理層的經驗、觀察和分析為基礎的.實際結果可能與這些前瞻性聲明中的結果大相徑庭。可能導致這種差異的因素包括但不限於在我們的年度報告第1A項：危險因素中討論的因素。(2018年12月31日)本季報為表格10-Q。 T賀公司8%的股票股息二月 28, 2019對記錄在案的股東二月 14, 2019。按照會計準則編撰會計準則260，“每股收益”每股基本收益和攤薄收益、已發行加權平均股份和宣佈的每股股息均已在當前所有期間重新列報。教育署須反映股票分紅的效果.
| 三個月結束 |
九個月結束 |
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| 九月三十日 |
九月三十日 |
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| 2019 |
2018 |
2019 |
2018 |
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(單位：千美元，每股除外) |
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| 房屋建設： | ||||||||||||||||
| 房屋銷售收入 |
$ | 750,274 | $ | 766,027 | $ | 2,130,396 | $ | 2,123,323 | ||||||||
| 房屋銷售成本 |
(609,316 | ) | (619,248 | ) | (1,724,040 | ) | (1,722,283 | ) | ||||||||
| 存貨減值 |
- | (11,098 | ) | (610 | ) | (11,848 | ) | |||||||||
| 銷售總成本 |
(609,316 | ) | (630,346 | ) | (1,724,650 | ) | (1,734,131 | ) | ||||||||
| 毛利 |
140,958 | 135,681 | 405,746 | 389,192 | ||||||||||||
| 毛利率 |
18.8 | % | 17.7 | % | 19.0 | % | 18.3 | % | ||||||||
| 銷售、一般和行政費用 |
(92,716 | ) | (83,523 | ) | (257,689 | ) | (236,435 | ) | ||||||||
| 利息和其他收入 |
2,336 | 1,953 | 7,491 | 5,586 | ||||||||||||
| 其他費用 |
(1,887 | ) | (1,128 | ) | (4,188 | ) | (2,562 | ) | ||||||||
| 房屋建設税前收入 |
48,691 | 52,983 | 151,360 | 155,781 | ||||||||||||
| 金融服務： |
||||||||||||||||
| 收入 |
22,388 | 19,611 | 58,389 | 60,018 | ||||||||||||
| 費用 |
(10,352 | ) | (9,408 | ) | (28,883 | ) | (27,850 | ) | ||||||||
| 利息和其他收入 |
1,312 | 1,230 | 3,943 | 3,490 | ||||||||||||
| 有價證券淨收益 |
767 | 3,004 | 7,934 | 3,129 | ||||||||||||
| 金融服務税前收入 |
14,115 | 14,437 | 41,383 | 38,787 | ||||||||||||
| 所得税前收入 |
62,806 | 67,420 | 192,743 | 194,568 | ||||||||||||
| 所得税準備金 |
(12,226 | ) | (14,028 | ) | (47,020 | ) | (38,513 | ) | ||||||||
| 淨收益 |
$ | 50,580 | $ | 53,392 | $ | 145,723 | $ | 156,055 | ||||||||
| 每股收益： |
||||||||||||||||
| 基本 |
$ | 0.81 | $ | 0.87 | $ | 2.36 | $ | 2.56 | ||||||||
| 稀釋 |
$ | 0.79 | $ | 0.86 | $ | 2.29 | $ | 2.52 | ||||||||
| 已發行加權平均普通股： |
||||||||||||||||
| 基本 |
61,978,195 | 60,665,349 | 61,422,925 | 60,505,916 | ||||||||||||
| 稀釋 |
63,968,215 | 61,804,792 | 63,360,535 | 61,592,092 | ||||||||||||
| 每股宣佈的股息 |
$ | 0.30 | $ | 0.28 | $ | 0.90 | $ | 0.83 | ||||||||
| 由(使用)提供的現金： |
||||||||||||||||
| 經營活動 |
$ | (88,783 | ) | $ | (3,058 | ) | $ | (33,118 | ) | $ | (59,246 | ) | ||||
| 投資活動 |
$ | (10,272 | ) | $ | (8,522 | ) | $ | (24,191 | ) | $ | 26,228 | |||||
| 籌資活動 |
$ | (12,293 | ) | $ | (2,951 | ) | $ | (64,377 | ) | $ | (62,430 | ) | ||||
Overview
三M月E奈德 (一九二零九年九月三十日)
在截至2019年9月30日的三個月中，我們的淨利潤為5 060萬美元，即稀釋後每股收益0.79美元，與上年同期的淨收益5 340萬美元或稀釋後每股0.86美元相比下降了5%。減少的主要原因是房屋建設業務税前收入減少了430萬美元，因為銷售、一般和行政費用的增加僅被住房建設毛利的增加部分抵消。金融服務税前收入減少30萬美元，因為2019年第三季度股票證券淨收益為80萬美元，而上一年同期為300萬美元。這一減少主要被利率鎖定量增加而增加的抵押貸款收入所抵消。
住宅銷售收入從2018年第三季度的7.66億美元降至2019年第三季度的7.503億美元。1，570萬美元的同比下降是由於本季度交付的住房平均價格下降了9%，但大部分被交付住房數量增加8%所抵消。
由於新訂單淨額增加58%，新住宅訂單的美元價值較上年同期增長了50%。淨新訂單的增加是由於我們每月的銷售吸收速度增加了34%，加上平均活躍的細分部門增加了19%。淨新訂單數量的增加被平均售價下降5%所抵消，這與我們正在進行的提供負擔得起的住房計劃的策略一致。
九個月結束 (一九二零九年九月三十日)
在截至2019年9月30日的9個月中，我們的淨利潤為1.457億美元，即每股稀釋後的2.29美元，與上年同期的1.561億美元(即每股稀釋後每股2.52美元)相比，下降了7%。減少的主要原因是，由於能源税收抵免減少了1 020萬美元，我國2019年的實際税率有所提高。這一數額被2019年第三季度授予2016年業績份額單位獎勵(“PSU”)時確認的230萬美元福利所抵消。與截至2019年9月30日的三個月一致，我們房屋建設業務的税前收入減少了440萬美元，因為銷售、一般和行政成本的增加僅被房屋建設毛利的增加部分抵消。金融服務税前收入增加260萬美元，這一期間股票證券淨收益為790萬美元，而上一年同期為310萬美元。這一增長被前一年在出售抵押貸款服務權方面確認的140萬美元收益以及與這些貸款有關的還本付息收入的同比減少所抵消。
MDC行業現狀與展望*
2019年第三季度，經季節性調整後，新屋銷售活動繼續改善，因為越來越多的更實惠的房屋供應得到了第一時間的好評，購房者紛紛減少。除了提供負擔得起的住房外，低利率和受工資增長和低失業率等因素推動的積極經濟環境繼續使需求受益。綜合考慮，這些因素促使我們每月的吸收速度增加了34%。
新屋銷售進一步受益於我們更活躍的細分統計，該季度結束時比前一年高出20%。大部分增長都發生在負擔得起的社區，比如那些以四季為特色的社區。TM收藏。在今天的市場上，我們的首要任務之一仍然是可負擔性，而我們獨特的按訂單建造的模式繼續使我們與我們的同齡人區別開來。
截至2019年第三季度末，積壓房屋的美元價值同比增長16%，至21億美元，積壓住房數量增加25%，至4616套，均為2006年第三季度以來的最高水平。這一增長為我們提供了在未來幾個季度，房屋銷售收入和税前收入同比大幅增長的機會。此外，截至2019年9月30日，我們的平均積壓毛利率仍保持良好，略高於2019年第三季度收盤毛利率18.8%的水平。
2019年第三季度末，我們的流動性同比增長21%，達到13.5億美元，為我們提供了足夠的資源，為持續增長提供資金。為此，我們在第三季批出超過3，400幅土地供購買，較上年同期增加19%。我們仍然專注於採取措施推動我們業務的持續增長，目標是在2020年連續第三年推動我們活躍的社區數量上升，這為我們創造更高的利潤和利潤提供了最好的機會。
*見下文“前瞻性聲明”。
住宅建設
税前收入:
| 三個月結束 |
九個月結束 |
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 九月三十日 |
變化 |
九月三十日 |
變化 |
|||||||||||||||||||||||||||||
| 2019 |
2018 |
金額 |
% |
2019 |
2018 |
金額 |
% |
|||||||||||||||||||||||||
| (千美元) |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 西 |
$ | 34,898 | $ | 28,947 | $ | 5,951 | 21 | % | $ | 103,448 | $ | 91,028 | $ | 12,420 | 14 | % | ||||||||||||||||
| 山 |
31,391 | 34,697 | (3,306 | ) | (10 | )% | 89,077 | 94,736 | (5,659 | ) | (6 | )% | ||||||||||||||||||||
| 東 |
2,136 | 3,771 | (1,635 | ) | (43 | )% | 5,761 | 11,287 | (5,526 | ) | (49 | )% | ||||||||||||||||||||
| 企業 |
(19,734 | ) | (14,432 | ) | (5,302 | ) | (37 | )% | (46,926 | ) | (41,270 | ) | (5,656 | ) | (14 | )% | ||||||||||||||||
| 房屋建設税前收入總額 |
$ | 48,691 | $ | 52,983 | $ | (4,292 | ) | (8 | )% | $ | 151,360 | $ | 155,781 | $ | (4,421 | ) | (3 | )% | ||||||||||||||
截至2019年9月30日的三個月，我們的房屋建設税前收入為4，870萬美元，較上年同期的5，300萬美元減少了430萬美元。下跌的原因是住宅銷售收入減少2%，而銷售、一般開支及行政開支佔收入的百分比則上升150個基點。税前收入的這些減少被我們的住宅銷售毛利率提高110個基點所部分抵消。
我們的西部地區經歷了600萬美元的税前收入同比增長，這是由於房屋銷售毛利率的改善，但由於平均活躍社區的增加，營銷費用的增加略微抵消了這一增長。我們的山區部分經歷了330萬美元的税前收入比上一年減少，原因是房屋銷售收入下降了3%，項目放棄成本增加了100萬美元。我們東區的税前收入同比下降160萬美元，主要原因是房屋銷售收入下降了9%。我們的公司部門税前收入減少了530萬美元，主要原因是2017年和2018年基於業績的股權獎勵導致的股票薪酬費用同比增長。
截至2019年9月30日的9個月，我們的房屋建設税前收入為1.514億美元，較上年同期的1.558億美元減少了440萬美元。減少的原因是我們的銷售、一般和行政開支佔收入的百分比增加了100個基點。這一下降被我們住宅銷售毛利率提高70個基點所部分抵消。
我們西部地區的税前收入同比增長了1，240萬美元，主要原因是房屋銷售毛利率有所提高，房屋銷售收入增長了4%，但由於平均活躍社區的增加和平均人數的增加，銷售、一般和行政開支的增加略微抵消了這一增長。我們的山區部分的税前收入比上一年減少570萬美元，主要是由於活躍社區的平均數量增加導致營銷費用增加；我們東區的税前收入比上一年減少了550萬美元，主要原因是房屋銷售收入減少了19%。我們的公司部門税前收入減少570萬美元，主要是由於與基於業績的股權獎勵相關的費用同比增加，這與上述三個月的解釋相一致，但由於該期間平均現金餘額和平均利率的增加，利息收入的增加略微抵消了這一減少。
資產:
| 九月三十日 |
十二月三十一日， |
變化 |
||||||||||||||
| 2019 |
2018 |
金額 |
% |
|||||||||||||
| (千美元) |
||||||||||||||||
| 西 |
$ | 1,481,549 | $ | 1,301,374 | $ | 180,175 | 14 | % | ||||||||
| 山 |
873,656 | 793,150 | 80,506 | 10 | % | |||||||||||
| 東 |
190,677 | 169,485 | 21,192 | 13 | % | |||||||||||
| 企業 |
379,017 | 484,193 | (105,176 | ) | (22 | )% | ||||||||||
| 住房建設資產共計 |
$ | 2,924,899 | $ | 2,748,202 | $ | 176,697 | 6 | % | ||||||||
從2018年12月31日到2019年9月30日，住房建設總資產增長了6%。房屋建設資產在我們的每個運營部門增加，主要是由於更多的房屋完成或正在建設中，在期間結束。然而，建設活動的資金來自我們的公司部門，導致我們公司部門的資產減少。
新的家庭分娩及家庭銷售收入s:
房屋銷售收入的變化受到新交付住房數量和這些交付房屋的平均售價變化的影響。下面將為我們的每個部分提供關於這兩個度量中的重大更改的評論。
| 三個月到9月30日， |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2019 |
2018 |
%變化 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 家 |
住宅銷售 收入 |
平均 價格 |
家 |
住宅銷售 收入 |
平均 價格 |
家 |
家 出售 收入 |
平均價格 |
|||||||||||||||||||||||||||||
| (千美元) |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 西 |
927 | $ | 410,414 | $ | 442.7 | 836 | $ | 409,001 | $ | 489.2 | 11 | % | 0 | % | (10 | )% | |||||||||||||||||||||
| 山 |
537 | 263,802 | 491.2 | 535 | 272,989 | 510.3 | 0 | % | (3 | )% | (4 | )% | |||||||||||||||||||||||||
| 東 |
249 | 76,058 | 305.5 | 213 | 84,037 | 394.5 | 17 | % | (9 | )% | (23 | )% | |||||||||||||||||||||||||
| 共計 |
1,713 | $ | 750,274 | $ | 438.0 | 1,584 | $ | 766,027 | $ | 483.6 | 8 | % | (2 | )% | (9 | )% | |||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的9個月， |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2019 |
2018 |
%變化 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 家 |
住宅銷售 收入 |
平均 價格 |
家 |
住宅銷售 收入 |
平均 價格 |
家 |
家 出售 收入 |
平均價格 |
|||||||||||||||||||||||||||||
| (千美元) |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 西 |
2,464 | $ | 1,164,502 | $ | 472.6 | 2,286 | $ | 1,120,316 | $ | 490.1 | 8 | % | 4 | % | (4 | )% | |||||||||||||||||||||
| 山 |
1,480 | 760,470 | 513.8 | 1,473 | 750,162 | 509.3 | 0 | % | 1 | % | 1 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 東 |
641 | 205,424 | 320.5 | 611 | 252,845 | 413.8 | 5 | % | (19 | )% | (23 | )% | |||||||||||||||||||||||||
| 共計 |
4,585 | $ | 2,130,396 | $ | 464.6 | 4,370 | $ | 2,123,323 | $ | 485.9 | 5 | % | 0 | % | (4 | )% | |||||||||||||||||||||
西段評論
在截至2019年9月30日的三個月和九個月中，新的家庭分娩數量的增加主要是由於開始這一階段的積壓家庭數量增加所致。交付的房屋的平均售價下降，原因是來自我們南加州較高價格社區的送貨比例下降。此外，目前幾乎所有西方市場關閉的更大比例來自我們更實惠的產品供應。
山區評論
在截至2019年9月30日的三個月裏，新的家庭交付量相對沒有變化，因為開始積壓的房屋數量和積壓的轉換率與去年同期保持一致。雖然積壓的轉換率繼續受益於我們科羅拉多州市場週期時間的改善，因為(1)四季百分比的增加TM在我們所有的產品中，交貨週期最短；(2)在這些市場上，我們所有產品的週期週期都有所改善，但這被待售住房的比例降低所抵消。2019年第三季度在建的房屋積壓率較低。在截至2019年9月30日的三個月裏，房屋平均售價下降了4%，這是因為在這段時間裏，我們更能負擔得起的產品的銷售比例有所提高。
在截至2019年9月30日的9個月中，新的家庭交付量相對沒有變化，因為由於平均週期時間縮短，開始積壓的家庭數量減少了17%，完全被積壓轉化率的提高所抵消。改善週期時間的主要驅動因素與上述截至2019年9月30日的三個月的情況一致。
東段評論
在截至2019年9月30日的三個月和九個月內，我們東區交付的房屋的平均售價下降是由於(1)我們從佛羅裏達市場交貨的比例較高，這些市場的平均銷售價格低於我們的大西洋中部市場；(2)在這一地區，來自提供負擔得起的家庭計劃的社區的送貨比例較高。
在截至2019年9月30日的三個月中，新交付的家庭數量增加了17%，原因是開始這段時間的積壓家庭數量增加了29%，而積壓轉化率的下降則略微抵消了這一增長。積壓轉化率下降的原因是，2019年第三季度在建的積壓住房百分比較低，但由於我們提供的價格較低的產品交付的比例較高，週期時間縮短，這在很大程度上抵消了積壓率的下降。
在截至2019年9月30日的9個月中，新家庭送貨量增加了5%，原因是由於我們更實惠的產品提供的交貨比例更高，導致積壓轉換率提高，導致週期縮短。積壓轉換方面的這些改進被開始這一期間積壓住房減少19%而部分抵消。
毛額保證金從…房屋銷售:
截至2019年9月30日的三個月，我們的房屋銷售毛利率同比增長110個基點，從17.7%增至18.8%。在2018年9月30日終了的三個月中，我們記錄了1，110萬美元的庫存損失，這對前一年的毛利率造成了140個基點的負面影響。毛利率在本年度受到負面影響，因為毛利率較低的規格住宅，特別是在我們的加州市場。
截至2019年9月30日的9個月，我們的房屋銷售毛利率同比增長70個基點，從18.3%增至19.0%。截至2019年9月30日止的9個月內，住宅銷售毛利率改善的主要原因與截至2019年9月30日的三個月的情況一致。
盤存損傷:
截至2019年9月30日和2018年9月30日止的三個月和九個月按部門分列的住房建設庫存減損情況見下表：
| 三個月到9月30日， |
截至9月30日的9個月， |
|||||||||||||||
| 2019 |
2018 |
2019 |
2018 |
|||||||||||||
| (千美元) |
||||||||||||||||
| 西 |
$ | - | $ | 10,798 | $ | - | $ | 11,173 | ||||||||
| 山 |
- | - | 400 | 175 | ||||||||||||
| 東 |
- | 300 | 210 | 500 | ||||||||||||
| 存貨減值總額 |
$ | - | $ | 11,098 | $ | 610 | $ | 11,848 | ||||||||
下表提供了用於確定受損庫存的公允價值的所述期間的定量數據。
| 減值數據 |
定量數據 |
||||||||||||||||||||
| 三個月結束 |
分區域共計 |
盤存 |
公允價值 |
數目 |
貼現率 |
||||||||||||||||
| (千美元) |
|||||||||||||||||||||
| (一九二零九年三月三十一日) |
16 | $ | 610 | $ | 10,476 | 2 | N/A | ||||||||||||||
| (一九二零九年六月三十日) |
12 | $ | - | $ | N/A | 0 | N/A | ||||||||||||||
| (一九二零九年九月三十日) |
16 | $ | - | $ | N/A | 0 | N/A | ||||||||||||||
| 2018年3月31日 |
24 | $ | 550 | $ | 5,223 | 2 | 12% | ||||||||||||||
| 2018年6月30日 |
17 | $ | 200 | $ | 767 | 1 | 12% | ||||||||||||||
| 2018年9月30日 |
17 | $ | 11,098 | $ | 29,874 | 2 | 12% | - | 18% | ||||||||||||
S一般費用和行政費用:
| 三個月到9月30日， |
截至9月30日的9個月， |
|||||||||||||||||||||||
| 2019 |
2018 |
變化 |
2019 |
2018 |
變化 |
|||||||||||||||||||
| (千美元) |
||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政費用 |
$ | 46,951 | $ | 40,237 | $ | 6,714 | $ | 128,849 | $ | 116,362 | $ | 12,487 | ||||||||||||
| 一般和行政開支 占房屋銷售收入的百分比 |
6.3 | % | 5.3 | % | 100 bps |
6.0 | % | 5.5 | % | 50 bps |
||||||||||||||
| 營銷費用 |
$ | 20,457 | $ | 18,102 | $ | 2,355 | $ | 58,266 | $ | 50,888 | $ | 7,378 | ||||||||||||
| 營銷費用佔市場費用的百分比 房屋銷售收入 |
2.7 | % | 2.4 | % | 30 bps |
2.7 | % | 2.4 | % | 30 bps |
||||||||||||||
| 佣金費用 |
$ | 25,308 | $ | 25,184 | $ | 124 | $ | 70,574 | $ | 69,185 | $ | 1,389 | ||||||||||||
| 佣金開支佔總開支的百分比 房屋銷售收入 |
3.4 | % | 3.3 | % | 10 bps |
3.3 | % | 3.3 | % | 0 bps |
||||||||||||||
| 銷售、一般和行政費用共計 |
$ | 92,716 | $ | 83,523 | $ | 9,193 | $ | 257,689 | $ | 236,435 | $ | 21,254 | ||||||||||||
| 銷售總額，一般和行政 開支佔總開支的百分比 房屋銷售收入 |
12.4 | % | 10.9 | % | 150 bps |
12.1 | % | 11.1 | % | 100 bps |
||||||||||||||
在截至2019年9月30日的三個月中，我們的一般和行政開支增加的原因是，基於股票的薪酬支出同比增長730萬美元，這主要是由2017年和2018年發放的基於業績的股權獎勵推動的。這些以業績為基礎的獎項是通過實現不同水平的房屋銷售收入增長和在三年的演出期間保持所需的毛利率而獲得的。根據(1)2019年第三季度的新訂單淨額和(2)2019年9月30日積壓住房的美元價值，與這些獎勵相關的支出中有很大一部分被加速到2019年第三季度，原因是實現各自獎勵規定的最大收入目標的可能性增加。
在截至2019年9月30日的9個月內，我們的一般和行政開支增加的原因是，以股票為基礎的薪酬費用同比增加970萬美元，主要是由於上文提到的基於業績的股權獎勵，以及更高的平均員工人數。
在截至2019年9月30日的三個月和九個月中，由於銷售辦公室費用和產品廣告的增加，由於平均活躍部門數量增加，以及由於平均人數增加，市場營銷費用增加。
其他房屋運營數據
淨新訂單和活動分區:
新訂單淨額的美元價值的變化受到新訂單淨額和這些房屋平均售價的變化的影響。下面將為我們的每個部分提供關於這兩個度量中的重大更改的評論。
| 三個月到9月30日， |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2019 |
2018 |
%變化 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 家 |
美元價值 |
平均 價格 |
每月 吸收 比率* |
家 |
美元價值 |
平均價格 |
每月 吸收率* |
家 |
美元價值 |
平均價格 |
每月 吸收 率 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (千美元) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 西 |
1,168 | $ | 516,000 | $ | 441.8 | 4.09 | 690 | $ | 316,556 | $ | 458.8 | 3.06 | 69 | % | 63 | % | (4 | )% | 34 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
| 山 |
565 | 271,800 | 481.1 | 2.86 | 418 | 206,945 | 495.1 | 2.22 | 35 | % | 31 | % | (3 | )% | 29 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 東 |
303 | 83,896 | 276.9 | 3.58 | 182 | 57,649 | 316.8 | 2.64 | 66 | % | 46 | % | (13 | )% | 35 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 共計 |
2,036 | $ | 871,696 | $ | 428.1 | 3.59 | 1,290 | $ | 581,150 | $ | 450.5 | 2.67 | 58 | % | 50 | % | (5 | )% | 34 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的9個月， |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2019 |
2018 |
%變化 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 家 |
美元 |
平均 價格 |
每月 吸收 比率* |
家 |
美元價值 |
平均價格 |
每月 吸收 比率* |
家 |
美元價值 |
平均價格 |
每月 吸收 率 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (千美元) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 西 |
3,379 | $ | 1,543,584 | $ | 456.8 | 4.14 | 2,743 | $ | 1,274,115 | $ | 464.5 | 4.14 | 23 | % | 21 | % | (2 | )% | 0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
| 山 |
1,974 | 960,109 | 486.4 | 3.30 | 1,593 | 814,939 | 511.6 | 3.02 | 24 | % | 18 | % | (5 | )% | 9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 東 |
912 | 268,578 | 294.5 | 4.02 | 579 | 207,394 | 358.2 | 2.78 | 58 | % | 30 | % | (18 | )% | 45 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 共計 |
6,265 | $ | 2,772,271 | $ | 442.5 | 3.82 | 4,915 | $ | 2,296,448 | $ | 467.2 | 3.51 | 27 | % | 21 | % | (5 | )% | 9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
*計算為期間新訂單總數-期間的平均活躍社區-期間的月數
| 平均活動分區 |
平均活動分區 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 活動分區 |
三個月結束 |
九個月結束 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 九月三十日 |
% |
九月三十日 |
% |
九月三十日 |
% |
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 2019 |
2018 |
變化 |
2019 |
2018 |
變化 |
2019 |
2018 |
變化 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 西 |
93 | 73 | 27 | % | 96 | 75 | 28 | % | 92 | 73 | 26 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 山 |
67 | 64 | 5 | % | 66 | 63 | 5 | % | 66 | 59 | 12 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 東 |
30 | 21 | 43 | % | 29 | 23 | 26 | % | 25 | 24 | 4 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 共計 |
190 | 158 | 20 | % | 191 | 161 | 19 | % | 183 | 156 | 17 | % | ||||||||||||||||||||||||
西段評論
在截至2019年9月30日的三個月內，淨新訂單的增加是由每月銷售吸收率和平均活躍分部的增長推動的。儘管所有市場的銷售速度都比去年有所改善，但鳳凰城經歷了最顯著的增長，原因是產品組合轉向了更實惠的住宅產品。在幾乎所有的市場中，平均活躍的細分市場也在上升，我們的加利福尼亞和內華達州的市場經歷了最大的增長。平均售價的下降是由於混合的轉變，在我們的加州市場上更負擔得起的社區，以及混合轉移到更負擔得起的房屋供應在鳳凰城上面提到。
在截至2019年9月30日的9個月內，淨新訂單的增加是由於我們在這一部門所有市場的平均活躍細分增加，其中加利福尼亞州、內華達州和華盛頓的增長幅度最大。平均售價的下降是由於房屋訂單的組合轉移到我們負擔得起的市場，最顯著的是從我們的加州到亞利桑那州的市場，以及鳳凰城的混合變化。
山區評論
在截至2019年9月30日的3個月和9個月內，淨新訂單的增加是由每月銷售吸收率和平均活躍細分的增長所推動的。所有市場在2019年第三季度的銷售速度都比去年同期有所改善，而我們的科羅拉多州市場則是九個月銷售額同比增長的主要驅動力。這些改善我們的銷售速度是由於我們的需求擴大提供更負擔得起的住房計劃。平均活躍社區數量的增加是我們大多數市場增長的結果，尤以猶他州最為明顯。平均售價的下降是由於混合轉向價格較低的社區，這與我們持續關注提供更負擔得起的住房計劃是一致的。
東段評論
在截至2019年9月30日的三個月和九個月裏，淨新訂單的增加主要是由於每月銷售吸收率的上升。在截至2019年9月30日的三個月裏，隨着佛羅裏達州和大西洋中部市場的增長，平均活躍社區數量增加了26%，這一增長進一步受到了影響。銷售速度的改善主要是由於我們佛羅裏達州市場的產品組合轉向了更實惠的產品。淨新訂單的平均售價下降是由於以下原因造成的：(1)由於對這些計劃的需求不斷增加，我們的新訂單淨額中，有更高比例的新訂單來自更多負擔得起的住房計劃，以及(2)我們來自佛羅裏達市場的新訂單的百分比較高，這些市場的平均售價低於我們在大西洋中部的業務。
註銷率：
| 取消在開始積壓的家庭中所佔百分比 |
||||||||||||||||||||||||
| 2019 |
2018 |
|||||||||||||||||||||||
| 三個月結束 |
||||||||||||||||||||||||
| 3月31日 |
六月三十日 |
9月30日 |
3月31日 |
六月三十日 |
9月30日 |
|||||||||||||||||||
| 西 |
14 | % | 13 | % | 12 | % | 14 | % | 10 | % | 10 | % | ||||||||||||
| 山 |
14 | % | 13 | % | 16 | % | 11 | % | 12 | % | 12 | % | ||||||||||||
| 東 |
11 | % | 18 | % | 22 | % | 23 | % | 17 | % | 20 | % | ||||||||||||
| 共計 |
14 | % | 14 | % | 15 | % | 14 | % | 12 | % | 12 | % | ||||||||||||
我們的取消在開始積壓的家庭中所佔的百分比(“取消率”)在我們的每個部門都比去年增加了。這些增加主要是由於第三季的新訂單淨增58%，因為這些住宅在第三季可能會被取消，但並未包括在我們最初的積壓個案內。在截至2019年9月30日的三個月中，註銷額佔總銷售額的百分比實際上比上年同期有所下降。
積壓：
| 九月三十日 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2019 |
2018 |
%變化 |
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| 家 |
美元 |
平均 價格 |
家 |
美元 |
平均 價格 |
家 |
美元 |
平均 價格 |
||||||||||||||||||||||||||||
| (千美元) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 西 |
2,438 | $ | 1,146,912 | $ | 470.4 | 1,908 | $ | 939,247 | $ | 492.3 | 28 | % | 22 | % | (4 | )% | ||||||||||||||||||||
| 山 |
1,537 | 768,317 | 499.9 | 1,373 | 717,988 | 522.9 | 12 | % | 7 | % | (4 | )% | ||||||||||||||||||||||||
| 東 |
641 | 183,856 | 286.8 | 423 | 145,829 | 344.7 | 52 | % | 26 | % | (17 | )% | ||||||||||||||||||||||||
| 共計 |
4,616 | $ | 2,099,085 | $ | 454.7 | 3,704 | $ | 1,803,064 | $ | 486.8 | 25 | % | 16 | % | (7 | )% | ||||||||||||||||||||
截至2019年9月30日，我們有4616套房屋積壓，總價值21億美元。自2018年9月30日以來，積壓房屋數量增加了25%，積壓房屋的美元價值增加了16%。積壓住房數量的增加主要是由於2019年第二和第三季度新訂單淨額同比增長，但由於週期縮短而導致的積壓轉化率略有增加。積壓住房平均售價下降的原因是，住房組合向價格較低的社區轉移，這符合我們正在實施的提供更負擔得起的住房計劃的戰略，以及地理組合的變化，來自我們佛羅裏達州(東區)市場的淨新訂單比例增加，這些市場的平均銷售價格在我們公司是最低的。
已建成或正在建造的房屋(WIP地段)：
| 九月三十日 |
% |
|||||||||||
| 2019 |
2018 |
變化 |
||||||||||
| 未售出： |
||||||||||||
| 已完成 |
82 | 129 | (36 | )% | ||||||||
| 在建 |
255 | 311 | (18 | )% | ||||||||
| 未售出的開工住房共計 |
337 | 440 | (23 | )% | ||||||||
| 正在建造或已完成的出售房屋 |
3,433 | 2,835 | 21 | % | ||||||||
| 正在建造或完成的示範住宅 |
455 | 403 | 13 | % | ||||||||
| 已完成或正在建造的住房共計 |
4,225 | 3,678 | 15 | % | ||||||||
在建或已建房屋數量的增加和未售出住房數量的減少，都是由於我們在2019年第二和第三季度經歷了需求的增加，這是因為我們提供了更多負擔得起的住房計劃。
擁有和選擇的地段(包括已完成或正在建造的房屋)：
| (一九二零九年九月三十日) |
2018年9月30日 |
|||||||||||||||||||||||||||
| 批次 擁有 |
批次 可選 |
共計 |
批次 擁有 |
批次 可選 |
共計 |
共計 % 變化 |
||||||||||||||||||||||
| 西 |
9,128 | 2,203 | 11,331 | 7,736 | 4,215 | 11,951 | (5 | )% | ||||||||||||||||||||
| 山 |
6,456 | 3,139 | 9,595 | 6,020 | 3,648 | 9,668 | (1 | )% | ||||||||||||||||||||
| 東 |
2,014 | 2,003 | 4,017 | 1,895 | 1,497 | 3,392 | 18 | % | ||||||||||||||||||||
| 共計 |
17,598 | 7,345 | 24,943 | 15,651 | 9,360 | 25,011 | (0 | )% | ||||||||||||||||||||
截至2019年9月30日，我們擁有和選擇的土地總數為24，943塊，比2018年9月30日的最近高點略有下降。我們相信，我們的總批量供應，再加上我們計劃的收購活動，可以支持未來時期的增長。看見“前瞻性陳述”如下。
金融服務處s
| 三個月結束 |
九個月結束 |
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 九月三十日 |
變化 |
九月三十日 |
變化 |
|||||||||||||||||||||||||||||
| 2019 |
2018 |
金額 |
% |
2019 |
2018 |
金額 |
% |
|||||||||||||||||||||||||
| (千美元) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金融服務收入 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 按揭業務 |
$ | 14,395 | $ | 11,919 | $ | 2,476 | 21 | % | $ | 36,258 | $ | 39,162 | $ | (2,904 | ) | (7 | )% | |||||||||||||||
| 其他 |
7,993 | 7,692 | 301 | 4 | % | 22,131 | 20,856 | 1,275 | 6 | % | ||||||||||||||||||||||
| 金融服務收入總額 |
$ | 22,388 | $ | 19,611 | $ | 2,777 | 14 | % | $ | 58,389 | $ | 60,018 | $ | (1,629 | ) | (3 | )% | |||||||||||||||
| 金融服務税前收入 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 按揭業務 |
$ | 8,468 | $ | 6,702 | $ | 1,766 | 26 | % | $ | 19,700 | $ | 23,262 | $ | (3,562 | ) | (15 | )% | |||||||||||||||
| 其他 |
5,647 | 7,735 | (2,088 | ) | (27 | )% | 21,683 | 15,525 | 6,158 | 40 | % | |||||||||||||||||||||
| 金融服務税前收入總額 |
$ | 14,115 | $ | 14,437 | $ | (322 | ) | (2 | )% | $ | 41,383 | $ | 38,787 | $ | 2,596 | 7 | % | |||||||||||||||
截至2019年9月30日的三個月內，我們的金融服務税前收入較上年同期減少30萬美元，即2%。減少的主要原因是我們的其他金融服務部門確認股票證券淨收益為80萬美元，而上一年同期股票證券淨收益為300萬美元。這一減少主要被我們的抵押貸款業務部門的增加所抵消，因為由於積壓住房和借款者利用低利率增加住房數量和美元價值，利率鎖定量增加。
截至2019年9月30日的9個月內，我們的金融服務税前收入比上年同期增加了260萬美元，即7%。增加的主要原因是我們的其他金融服務部門確認股票證券淨收益為790萬美元，而上一年同期股票證券淨收益為310萬美元。這部分被我們的抵押貸款業務部門的減少所抵消，在截至2018年6月30日的三個月中，由於在出售傳統抵押貸款服務權方面確認了140萬美元的收益，以及由於出售抵押貸款服務收入同比減少，我們的收入和税前收入都出現了下降。
下表為我國住房抵押貸款業務部門提供了與抵押貸款來源和繳獲率有關的信息。
| 三個月結束 |
%或 |
九個月結束 |
%或 |
|||||||||||||||||||||
| 九月三十日 |
百分比 |
九月三十日 |
百分比 |
|||||||||||||||||||||
| 2019 |
2018 |
變化 |
2019 |
2018 |
變化 |
|||||||||||||||||||
| (千美元) | ||||||||||||||||||||||||
| 來源總額(包括轉移貸款)： |
|
|||||||||||||||||||||||
| 貸款 |
1,095 | 970 | 13 | % | 2,809 | 2,699 | 4 | % | ||||||||||||||||
| 校長 |
$ | 386,613 | $ | 348,325 | 11 | % | $ | 1,023,287 | $ | 987,199 | 4 | % | ||||||||||||
| 捕獲率數據： |
||||||||||||||||||||||||
| 繳獲率佔交付的所有家庭的百分比 |
64 | % | 61 | % | 3 | % | 61 | % | 62 | % | (1 | )% | ||||||||||||
| 繳獲率佔交付的所有家庭的百分比(不包括現金銷售) |
68 | % | 67 | % | 1 | % | 66 | % | 67 | % | (1 | )% | ||||||||||||
| 按揭貸款來源產品組合： |
||||||||||||||||||||||||
| FHA貸款 |
20 | % | 17 | % | 3 | % | 17 | % | 16 | % | 1 | % | ||||||||||||
| 其他政府貸款(VA和USDA) |
20 | % | 19 | % | 1 | % | 20 | % | 19 | % | 1 | % | ||||||||||||
| 政府貸款總額 |
40 | % | 36 | % | 4 | % | 37 | % | 35 | % | 2 | % | ||||||||||||
| 常規貸款 |
60 | % | 64 | % | (4 | )% | 63 | % | 65 | % | (2 | )% | ||||||||||||
| 100 | % | 100 | % | 0 | % | 100 | % | 100 | % | 0 | % | |||||||||||||
| 貸款類型： |
||||||||||||||||||||||||
| 固定費率 |
98 | % | 97 | % | 1 | % | 97 | % | 97 | % | 0 | % | ||||||||||||
| 手臂 |
2 | % | 3 | % | (1 | )% | 3 | % | 3 | % | 0 | % | ||||||||||||
| 信貸質量： |
||||||||||||||||||||||||
| 平均FICO評分 |
738 | 741 | (0 | )% | 739 | 742 | (0 | )% | ||||||||||||||||
| 其他數據： |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 平均組合LTV比 |
84 | % | 81 | % | 3 | % | 82 | % | 81 | % | 1 | % | ||||||||||||
| 全額文件貸款 |
100 | % | 100 | % | 0 | % | 100 | % | 100 | % | 0 | % | ||||||||||||
| 出售給第三方的貸款： |
||||||||||||||||||||||||
| 貸款 |
1,064 | 931 | 14 | % | 2,882 | 2,736 | 5 | % | ||||||||||||||||
| 校長 |
$ | 377,213 | $ | 338,940 | 11 | % | $ | 1,047,637 | $ | 1,006,194 | 4 | % | ||||||||||||
所得税
截至2019年9月30日的3個月和9個月的實際所得税税率分別為19.5%和24.4%，截至2018年9月30日的3個月和9個月的實際税率分別為20.8%和19.8%。這一數額因在授予或行使股本獎勵時確認的養卹金增加270萬美元而部分抵消，主要原因是與2019年第三季度確認的2016年業績份額單位有關的230萬美元福利。
關鍵會計估計和政策
按照美利堅合眾國普遍接受的會計政策編制財務報表，要求管理層作出影響合併財務報表之日報告的資產和負債數額以及報告期內報告的收入和支出數額的估計和假設。管理層的估計和判斷依據的是歷史經驗和在當時情況下被認為是合理的各種其他因素，這些因素的結果構成了對其他來源不太明顯的資產和負債的賬面價值作出判斷的基礎。管理層在持續的基礎上評估這類估計和判斷，並在認為必要時作出調整.如果將來的情況有很大的不同，實際結果可能與這些估計不同。見下文“前瞻性陳述”。
我們的關鍵會計估計和政策與管理層在2018年12月31日終了年度10-K報表中關於財務狀況和運營結果的討論和分析中所報告的沒有任何變化。
流動性和資本資源
我們運用流動資金和資本資源：(1)支持我們的業務，包括購買土地、發展土地和興建房屋；(2)提供營運資金；及(3)為置業人士提供按揭貸款。我們的流動資金包括現金和現金等價物、有價證券、循環信貸貸款和抵押貸款回購貸款(均在下文定義)。此外，我們有一個現有的有效貨架登記聲明，允許我們發行股票，債務或混合證券高達20億美元。
我們有有價證券，主要由持有的普通股和交易所交易基金組成。
資本資源
我們的資本結構主要是：(1)以股東權益為代表的長期融資；(2)長期融資，以我們應於2024年到期的5.5%的高級債券和我們應於2043年到期的6%的高級票據為代表；(3)短期融資，以我們應於2020年發行的5%⅝%的高級票據為代表；(4)我們的循環信貸貸款(定義如下)；和(5)我們的抵押貸款回購機制(定義如下)。由於我們目前的現金餘額、現金等價物、有價證券、進入資本市場的能力以及我們的循環信貸貸款機制和抵押貸款回購機制的可用能力，我們認為我們的資本資源足以滿足我們的短期和長期資本需求，包括在到期時滿足我們的高級票據的未來付款。見下文“前瞻性陳述”。
我們可能不時尋求退休或購買我們的未償還的高級票據，通過現金購買，無論是通過公開市場購買，私下談判的交易或其他方式。這種回購，如果有，將取決於當前的市場狀況，我們的流動性要求，合同限制和其他因素。所涉金額可能是實質性的。
高級票據、循環信貸貸款和抵押貸款回購機制
高級筆記。我們的高級票據沒有擔保，雖然高級票據契約載有對擔保債務和其他交易的一些限制，但不包含金融契約。我們的高級票據是完全和無條件地保證在無擔保的基礎上，共同和各別，由我們的房屋建設部門的子公司。我們相信我們遵守了高級票據契約中的陳述、保證和契約。
循環信貸機制。我們與一羣放款人有一份無擔保的循環信貸協議(“循環信貸貸款”)，可用於一般公司用途。該協議於2018年11月1日修訂，以(1)將循環信貸貸款期限延長至2023年12月18日；(2)將總承付款額從7億美元增加到10億美元(“承付款”)；(3)規定承付款總額可根據我們的請求增加至不超過15億美元，但須經現有或更多放款人的額外承諾，並在其他放款人的情況下，經共同行政代理人同意。根據循環信貸貸款機制的定義，基準利率借款利率等於(1)0.0%、(2)最優惠利率、(3)聯邦基金實際利率+1.50%和(4)指定歐元利率+1.00%，在每種情況下，加上根據我們的信用評級和槓桿率確定的保證金。歐元借款的利率等於指定的歐元利率加上根據我們的信用評級和槓桿率確定的保證金。在任何時候，當我們的槓桿比率在最近一個日曆季度的最後一天超過55%時，所有未償還的合併高級債務的總本金不得超過借款基數。如果在最近一個日曆季度的最後一天，我們的槓桿率是55%或更低，則不需要借貸基數。
循環信貸貸款是充分和無條件的擔保，共同和各別，由我們的房屋建設部門的大多數子公司。該設施包含各種代表、保證和契約，我們認為這是這類協議的慣例。金融契約包括綜合有形淨資產測試和槓桿測試，以及循環信貸機制中定義的合併有形淨資產契約。不能滿足上述測試並不構成默認事件，但可能觸發設施的“期限外”。違反合併的有形淨資產契約(但不包括合併的有形淨資產標準)或違反反腐敗或制裁法律將導致違約。
在某些特定的違約事件中，循環信貸機制將受到加速，包括違反綜合有形淨資產契約、違反反腐敗或制裁法律、未能及時付款、違反某些申述或契約、未能支付其他重大債務、或另一人成為我們50%或更多未償普通股的實益所有者。我們相信，截至2019年9月30日，我們遵守了循環信貸貸款中的陳述、保證和契約。
根據循環信貸機制的條款，我們承擔與未使用的承付費用有關的費用。截至2019年9月30日和2018年12月31日，未清信用證分別為2 640萬美元和2 780萬美元，從而減少了循環信貸機制下可借入的數額。截至2019年9月30日和2018年12月31日，我們在循環信貸機制下有1 500萬美元未繳。截至2019年9月30日，循環信貸機制提供的資金約為9.586億美元。
抵押回購融資機制。美國有一個主回購協議(“抵押貸款回購設施”)與美國銀行全國協會(“USBNA”)。從2019年5月23日起，抵押貸款回購融資機制被修訂，將其終止日期延長至2020年5月21日。住房抵押貸款回購機制向美國住房抵押貸款機構提供流動性，規定向美國國家銀行出售總計7 500萬美元的合格抵押貸款(在某些條件下最多增加7 500萬美元)，並由HomeAmerican同意在未來某一日期回購這些抵押貸款。在這類抵押貸款被轉移回HomeAmerican之前，與此類貸款有關的文件由USBNA作為託管人，根據截至2008年11月12日的“保管協議”(“保管協議”)，由HomeAmerican和USBNA持有，日期為HomeAmerican和USBNA。如果符合資格的按揭貸款變成不符合資格，按按揭貸款回購貸款的定義，美國房屋公司可能會被要求立即回購不符合資格的按揭貸款。自2019年9月26日起，抵押貸款回購融資機制的最高總承付款額從7500萬美元暫時提高到1億美元，直至2019年10月24日。自2018年12月27日起至2019年1月25日，抵押貸款回購融資機制還將最高總承付款額從7，500萬美元臨時增加到1.3億美元。截至2019年9月30日和2018年12月31日，美國本土銀行分別有9050萬美元和1.168億美元。, 住房抵押貸款的抵押貸款，而美國住房抵押貸款公司有義務在抵押貸款回購貸款機制下進行回購。美國住房抵押貸款根據抵押貸款回購機制有義務回購的抵押貸款作為債務融資安排入賬，並在綜合資產負債表中報告為抵押貸款回購安排。抵押貸款回購機制下的預付款的價格範圍是基於倫敦銀行同業拆借利率或後續基準利率。
抵押貸款回購機制包含各種陳述、保證以及肯定和否定的契約，我們認為這是這類協議的習慣。除其他外，消極契約包括：(一)經調整的最低有形淨值要求；(二)調整後的有形淨資產比率；(三)調整後的最低淨收入要求；和(四)最低流動資金要求。上述資本化術語在抵押貸款回購機制中定義。我們相信，截至2019年9月30日，HomeAmerican公司遵守了“抵押貸款回購設施”中的陳述、保證和契約。
股利
在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月裏，我們分別支付了每股0.30美元和0.28美元的股息。
MDC普通股回購計劃
2019年9月30日，我們被授權回購至多400萬股普通股。在截至2019年9月30日的三個月內，我們沒有回購任何普通股。
合併現金流量
在截至2019年9月30日的9個月中，我們將3310萬美元的現金用於經營活動，主要原因是：1)已建成或在建住房淨增2.517億美元；2)正在開發的土地和土地淨增1，050萬美元；3)有價證券淨收益790萬美元；4)貿易和其他應收賬款淨增470萬美元；5)預付和其他資產淨增390萬美元。這些數額被以下因素部分抵消：1)淨收入1.457億美元；2)與折舊和基於股票的補償有關的淨收入的非現金補充，共計3 370萬美元；3)待售抵押貸款淨減少3 220萬美元；4)應付款和應計負債淨增2 390萬美元；4)我們的遞延税收淨資產減少950萬美元。
在截至2019年9月30日的9個月中，我們使用了2 420萬美元的現金進行投資活動，因為我們購買了2 010萬美元的財產和設備，淨購買了410萬美元的有價證券。
在截至2019年9月30日的9個月內，我們使用了6，440萬美元現金，主要用於融資活動，主要涉及股息支付總額為5，430萬美元和抵押貸款回購基金淨付款2，640萬美元。這些數額被以股票為基礎的賠償金的淨結算淨額1 630萬美元所抵銷。
表外安排
批次期權購買合同。在一般的經營過程中，為了購買房屋用地，我們簽訂了期權購買合同。地段期權合約使我們能夠以最少的資本投資來控制地段頭寸，這大大降低了與土地所有權和開發有關的風險。在2019年9月30日，我們有2 390萬美元的現金存款和680萬美元的信用證形式的存款，這些現金和信用證保證了期權合同，購買7345塊土地，總額估計為516.2百萬美元。
擔保書和信用證。截至2019年9月30日，我們已發行的保證金和信用證分別為2.511億美元和9300萬美元，其中包括美國公司發行的6，660萬美元信用證。完成與這些債券和信用證有關的債務的估計費用分別約為1.304億美元和4 980萬美元。我們期望這些履約保證金和信用證所擔保的債務一般將在正常業務過程中並按照適用的合同條款履行。在履行義務的情況下，應解除相關的履約保證金和信用證，我們不應繼續承擔任何義務。然而，如果任何這類履約保證金或信用證被調用，我們的賠償義務可能要求我們償還履約保證金或信用證的發行人。
對於第三方的義務，我們沒有作出任何實質性的保證.
通貨膨脹、價格變化和經濟狀況的影響
通脹和物價變動的影響與我們2018年12月31日表格10-K年度報告中披露的數據相比並沒有實質性的變化。
其他
前瞻性陳述
本季報表10-Q中的某些陳述，以及我們在定期新聞稿中所作的聲明，以及我們的官員在介紹公司的過程中所作的口頭陳述，以及與季度收益發布有關的電話會議，構成了1995年“私人證券訴訟改革法”意義上的“前瞻性陳述”。這些前瞻性報表包括關於我們的業務、財務狀況、經營結果、現金流、戰略和前景的報表。這些前瞻性的表述可以用“可能”、“可能”、“會”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛力”或“繼續”等術語來識別，或者這些術語和其他類似術語的負面詞。雖然我們認為，本報告所載前瞻性聲明所反映的期望是合理的，但我們不能保證今後的結果。這些陳述涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素，這些因素可能導致公司的實際結果、業績或成就與前瞻性聲明所表達或暗示的重大不同。我們沒有義務公開更新任何前瞻性的聲明，無論是由於新的信息，未來的事件或其他原因。然而，在以後關於表格10-K、10-Q和8-K的報告中，任何關於相關主題的進一步披露都應予以考慮。此外，關於可能導致業績發生重大變化的問題和有可能影響我們的風險因素的信息，載於我們2018年12月31日終了年度表10-K年度報告第1A項和本季度報告第二部分第1A項關於表10-Q的標題“危險因素”之下。
| 項目3. |
市場風險的定量和定性披露 |
我們有現金和投資政策，使我們能夠在保持本金和管理風險的同時獲得適當的投資回報。根據這項政策，我們的現金和現金等價物可能包括美國政府證券、商業銀行存款、商業票據、存單、貨幣市場基金和定期存款，期限不超過三個月。根據這一政策，我們的有價證券可能包括持有期限超過三個月的美國政府證券、股票證券和公司債務證券。
從我們的股票證券中獲得的市場價值和/或收益可能上升或下降，有時是迅速的，有時是不可預測的。股票證券的價值可能由於影響證券市場的一般因素，特別是在這些市場中所代表的行業，或發行人本身所造成的因素而下降。股票證券的價值可能由於與某一公司沒有具體關係的一般市場條件而下降，例如實際或被認為不利的經濟狀況、公司收益的總體前景的變化、利率或貨幣利率的變化或投資者普遍的不利情緒。由於影響某一特定行業或行業的因素，如勞動力短缺或生產成本增加，以及一個行業內的競爭條件，它們也可能下降。股票證券的價值也可能因為與發行人直接有關的其他一些原因而下降，例如管理業績、財務槓桿、發行人的歷史和預期收益、其資產價值以及對其貨物和服務的需求減少。股票證券的價格波動通常比債券和其他債務證券大。
截至2019年9月30日，我們的現金和現金等價物包括商業銀行存款、貨幣市場基金和定期存款，期限不超過三個月。截至2019年9月30日，我們的有價證券包括持有普通股和交易所交易基金。
我們面臨着與抵押貸款利率波動有關的市場風險--待售貸款、抵押貸款利率鎖定承諾和債務。HomeAmerican在正常業務過程中使用的衍生工具包括利率鎖定承諾和抵押貸款支持證券的遠期銷售，這些工具用於管理抵押貸款在庫存中的利率波動所帶來的價格風險，以及抵押貸款的利率鎖定承諾。這類合同是MDC使用的唯一重要的金融衍生工具。正在進行中的美國住房抵押貸款的利率和價格承諾是對一個尚未在2019年9月30日結束的借款人作出的，其總本金餘額為1.551億美元，所有這些貸款都處於利率鎖定承諾之下，平均利率為3.67%。此外，截至2019年9月30日，美國住房抵押貸款持有待售貸款，總本金餘額為1.136億美元，其中1，460萬美元尚未承付給抵押貸款購買者，平均利率為3.62%。為了對衝尚未承諾抵押貸款購買者的利率鎖定承諾和抵押貸款的公允價值變化，HomeAmerican在2019年9月30日和2018年12月31日的證券遠期銷售分別為1.315億美元和6550萬美元。
HomeAmerican提供抵押貸款，通常是提前出售，然後在10至35天內交付給第三方購買者。遠期承諾用於非交易目的，出售抵押貸款和對衝價格風險，因為利率波動鎖定利率抵押貸款的過程中，尚未結束。由於這種經濟對衝理念，與這些抵押貸款相關的市場風險是有限的。對於遠期銷售承諾以及在報告期結束時仍未償還的抵押貸款的承付款，我們根據變化的性質，在綜合業務報表和綜合收益中記錄衍生產品的公允價值，並抵消衍生資產或負債。
在我們的融資策略中，我們使用循環信貸機制、抵押貸款回購機制和高級票據。對於固定利率債務，利率的變化通常影響債務工具的公允價值，但不影響我們的收益或現金流。我們沒有義務在到期前預付我們的高級債券，因此利率風險和公允價值的變化不會對我們的財務狀況、業務結果或現金流動產生影響。對於可變利率債務，如我們的循環信貸貸款機制和抵押貸款回購機制，利率的變化一般不會影響債務機制未償借款的公允價值，但確實會影響我們的收入和現金流動。見上文“前瞻性陳述”。
| 項目4. |
管制和程序 |
(A)關於披露控制和程序有效性的結論-在我們的管理層，包括首席執行官(首席執行幹事)和首席財務幹事(首席財務官)的監督和參與下，對我們的披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估，根據這一評價，我們的管理層，包括首席執行幹事和首席財務官，得出結論認為，我們的披露控制和程序在本報告所述期間結束時是有效的。
(b) 財務報告內部控制的變化-在截至2019年9月30日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響，或相當可能對財務報告的內部控制產生重大影響。
M.D.C.控股公司
表格10-q
第二部分
| 項目1. |
法律程序 |
由於建屋業務的性質，我們和我們的某些附屬公司及附屬公司在一般業務過程中所提出的各種申索、投訴及其他法律行動，包括產品責任申索，以及與出售及融資有關的申索，均被指名為被告。管理層認為，這些普通課程的結果不會對我們的財務狀況、經營結果或現金流動產生重大不利影響。
| 項目1A。 |
危險因素 |
在截至2018年12月31日的年度報告表10-K中，先前確定的與我們業務相關的風險因素沒有發生重大變化。關於影響我們業務的其他風險因素的更完整的討論，見2018年12月31日終了年度的10-K表格中的“風險因素”，其中包括：
| ● |
一般的經濟、房地產和其他商業條件的變化可能會對房屋建設和抵押貸款行業產生不利影響，這可能會對我們的業務產生負面影響。 |
| ● |
住房建設和抵押貸款行業競爭加劇可能對我們的住房建設和抵押貸款業務產生負面影響。 |
| ● |
如果不能以合理的價格或條件提供土地，我們可能需要縮減在某一市場的業務，或以較低的盈利水平經營。 |
| ● |
供應短缺和與熟練工人和建築材料需求有關的其他風險可能增加成本和推遲交貨。 |
| ● |
如果按揭利率上升，首期還款要求增加，貸款限額降低，或按揭融資減少，可能會對我們的業務造成不良影響。 |
| ● |
對税法、激勵措施或信貸的修改可能會對我們的業務產生負面影響。 |
| ● |
如果我們的房屋市場價值下降，或我們土地的承載價值下降，將會對我們的業務產生負面影響。 |
| ● |
自然災害可能導致房屋建造成本的增加以及延誤，並可能對我們的業務產生負面影響。 |
| ● |
能源價格或法規的變化可能會對我們建造房屋的成本產生不利影響。 |
| ● |
我們有通過資本市場，包括債務和次級抵押貸款市場滿足的資金需求，而這些市場的混亂可能對我們的業務結果產生不利影響。 |
| ● |
我們的業務受到許多聯邦、州和地方法律法規的約束，這些法律和法規涉及土地開發、房屋建設、銷售、抵押貸款、環境和我們業務的其他方面。這些法律法規可能會導致額外的負債或支出，或限制我們的業務。 |
| ● |
在正常的業務過程中，我們必須獲得保證書，如果不能獲得保證書，可能會對我們的業務產生不利影響。 |
| ● |
我們投資有價證券的市場價值下降，可能會對我們的業務產生不利影響。 |
| ● |
在正常的業務過程中出現的產品責任、訴訟和擔保索賠可能代價高昂。 |
| ● |
與美國住房抵押貸款銷售相關的回購要求，可能會對我們的業務產生負面影響。 |
| ● |
由於我們業務的季節性，我們的季度經營業績可能會波動。 |
| ● |
我們依賴關鍵員工的服務，失去他們的服務可能會損害我們的業務。 |
| ● |
某些控股股東的利益可能不利於其他投資者. |
| ● |
信息技術故障和數據安全漏洞可能會損害我們的業務。 |
| 項目2. |
未登記的股本證券出售和收益的使用 |
在截至2019年9月30日的三個月內，該公司沒有回購任何股票。此外，在本報告所述期間，沒有出售未登記的股票證券。
| 項目6. |
展品 |
| 10.1 |
2019年業績股贈款協議(2011年股權激勵計劃)的形式(參考2019年8月8日提交的公司當前報告表10.1)。* |
| 31.1 |
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條，對17名CFR 240.13a-14(A)所要求的首席執行官進行認證。 |
| 31.2 |
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條，17 CFR 240.13a-14(A)要求的首席財務官認證。 |
| 32.1 |
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條，由17名CFR 240.13a-14(B)要求的首席執行官認證。 |
| 32.2 |
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條，對17 CFR 240.13a-14(B)所要求的首席財務官進行認證。 |
| 101
|
以下財務報表以內聯可擴展業務報告語言(IXBRL)格式：(1)截至2018年9月30日、2019年和12月31日的綜合資產負債表；(2)截至9月30日、2019年和2018年9月30日和9個月的綜合業務報表；(3)截至9月30日、2019年和2018年的3個月和9個月的股東權益變動綜合報表；(4)截至9月30日、2019年和2018年9月30日的現金流動綜合報表；(5)未審計的綜合財務報表的説明，作為正文。 |
| 104 |
封面交互數據文件(格式化為內聯XBRL，包含在表101中)。 |
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*參照法團。
簽名
根據1934年“證券交易法”的規定，書記官長已妥為安排由下列簽名人代表其簽署本報告，以獲得正式授權。
| 日期：2019年10月30日 | M.D.C.控股公司 |
| (登記人) | |
| 通過：/s/ 羅伯特·馬丁 .class=‘class 2’>. .class=‘class 3’>再入職(首席財務主任及妥為授權的o) |
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