文件假的--12-31Q32019000091314400.340.340.340.340.3411422073904415194942207390441519490.03450.036000.0370.047500.0575000111601000016010000160100001601000008163962000000000009131442019-01-012019-09-300000913144rnr:DepositaryShareseachrepresentinga11000thinterestinaSeriesF5.Member2019-01-012019-09-300000913144rnr:SeriesC6.08PreferenceSharesParValue1.00pershareMember2019-01-012019-09-300000913144rnr:SeriesE5.375PreferenceSharesParValue1.00pershareMember2019-01-012019-09-300000913144一般公認會計原則：StockMenger2019-01-012019-09-3000009131442019-10-2500009131442018-12-3100009131442019-09-3000009131442018-07-012018-09-3000009131442019-07-012019-09-3000009131442018-01-012018-09-300000913144美國-GAAP：添加劑2018-07-012018-09-300000913144美國-公認會計原則：PreferredStockMenger2019-09-300000913144一般公認會計原則：StockMenger2018-01-012018-09-300000913144一般公認會計原則：StockMenger2018-09-300000913144美國-公認會計原則：減少收入2018-01-012018-09-300000913144美國-公認會計原則：PreferredStockMenger2018-06-300000913144美國-公認會計原則：PreferredStockMenger2019-06-300000913144美國-GAAP：添加劑2017-12-310000913144美國-GAAP：添加劑2019-01-012019-09-300000913144一般公認會計原則：StockMenger2018-06-300000913144美國-GAAP：添加劑2019-07-012019-09-300000913144美國-GAAP：添加劑2018-01-012018-09-300000913144美國-公認會計原則：PreferredStockMenger2018-09-300000913144美國-公認會計原則：減少收入2018-09-300000913144美國-GAAP：添加劑2019-09-300000913144美國-GAAP：添加劑2018-12-310000913144一般公認會計原則：StockMenger2019-01-012019-09-300000913144美國-公認會計原則：減少收入2019-06-300000913144us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-09-300000913144美國-公認會計原則：減少收入2018-07-012018-09-300000913144us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-07-012019-09-300000913144美國-公認會計原則：PreferredStockMenger2018-12-310000913144一般公認會計原則：StockMenger2018-12-310000913144一般公認會計原則：StockMenger2018-07-012018-09-300000913144美國-公認會計原則：PreferredStockMenger2017-12-310000913144美國-公認會計原則：減少收入2019-01-012019-09-300000913144一般公認會計原則：StockMenger2019-07-012019-09-3000009131442018-09-300000913144us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-07-012018-09-300000913144us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-09-300000913144美國-公認會計原則：PreferredStockMenger2019-01-012019-09-300000913144美國-公認會計原則：PreferredStockMenger2019-07-012019-09-300000913144us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310000913144美國-公認會計原則：減少收入2019-07-012019-09-300000913144us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-01-012018-09-300000913144美國-GAAP：添加劑2018-09-300000913144美國-公認會計原則：減少收入2017-12-310000913144美國-GAAP：添加劑2019-06-300000913144us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-09-300000913144一般公認會計原則：StockMenger2019-09-300000913144us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-12-310000913144美國-GAAP：添加劑2018-06-300000913144us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-06-300000913144美國-公認會計原則：減少收入2019-09-300000913144一般公認會計原則：StockMenger2019-06-300000913144美國-公認會計原則：減少收入2018-12-310000913144美國-公認會計原則：減少收入2018-06-300000913144一般公認會計原則：StockMenger2017-12-310000913144美國-公認會計原則：PreferredStockMenger2018-01-012018-09-300000913144us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-300000913144美國-公認會計原則：PreferredStockMenger2018-07-012018-09-3000009131442017-12-310000913144RnR：ReUpsilonFundLtd.us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2019-01-012019-09-300000913144RnR：TMRGroupEntiti予成員2019-03-220000913144RnR：TMRGroupEntiti予成員2019-03-222019-03-220000913144RnR：TMRGroupEntiti予成員RnR：保險許可證2019-03-220000913144RnR：TMRGroupEntiti予成員rnr:CustomerRelationshipsAndRenewalRightsMember2019-03-220000913144RnR：TMRGroupEntiti予成員2019-07-012019-09-300000913144RnR：TMRGroupEntiti予成員2019-01-012019-09-300000913144RnR：TMRGroupEntiti予成員美國-公認會計原則：PensionPlansDefinedBenefitMenger2019-03-220000913144RnR：TMRGroupEntiti予成員2019-03-152019-03-150000913144RnR：TMRGroupEntiti予成員2019-03-310000913144RnR：TMRGroupEntiti予成員RnR：更新權利2019-03-222019-03-220000913144RnR：TMRGroupEntiti予成員2019-09-300000913144RnR：TMRGroupEntiti予成員RnR：更新權利2019-03-220000913144RnR：TMRGroupEntiti予成員美國-公認會計原則：客户關係成員2019-03-222019-03-220000913144RnR：TMRGroupEntiti予成員美國-公認會計原則：客户關係成員2019-03-220000913144RnR：TMRGroupEntiti予成員2019-03-222019-09-300000913144RnR：TMRGroupEntiti予成員2018-07-012018-09-300000913144RnR：TMRGroupEntiti予成員2018-01-012018-09-300000913144美國-公認會計原則：資產證券化2019-09-300000913144美國-GAAP：MortgageBackedSecuritiesMember2019-09-300000913144美國-公認會計原則：公平證券2018-07-012018-09-300000913144RnR：其他投資2019-07-012019-09-300000913144美國-公認會計原則：短期投資2018-07-012018-09-300000913144美國-公認會計原則：公平證券2019-01-012019-09-300000913144RnR：其他投資2018-01-012018-09-300000913144美國-公認會計原則：短期投資2018-01-012018-09-300000913144美國-公認會計原則：私募基金成員2019-07-012019-09-300000913144RnR：其他投資2019-01-012019-09-300000913144美國-公認會計原則：公平證券2018-01-012018-09-300000913144美國-公認會計原則：私募基金成員2018-01-012018-09-300000913144美國-公認會計原則：私募基金成員2018-07-012018-09-300000913144美國-公認會計原則：CashAndCashEquivalentMember2018-07-012018-09-300000913144美國-公認會計原則：CashAndCashEquivalentMember2018-01-012018-09-300000913144美國-公認會計原則：私募基金成員2019-01-012019-09-300000913144美國-公認會計原則：修正2019-01-012019-09-300000913144美國-公認會計原則：修正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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-Q
☒ 依據第13或15(D)條提交的季度報告
1934年證券交易所
終了季度(一九二零九年九月三十日)
或
☐依據第13或15(D)條提交的過渡報告
1934年證券交易所
的過渡時期 到
佣金檔案號碼：001-14428
瑞盛控股有限公司.
(“註冊章程”所指明的註冊人的確切姓名) |
| |
百慕大 | 98-0141974 |
(國家或其他司法管轄區) 成立為法團或組織) | (I.R.S.僱主) 識別號碼) |
文藝復興宮, 烏鴉巷12號, 彭布魯克, 百慕大 HM 19
(首席行政辦公室地址)
(441) 295-4513
(登記人的電話號碼，包括區號)
不適用
(前姓名、前地址及前財政年度，如自上次報告以來有所更改)
根據該法第12(B)節登記的證券： |
| | |
每一班的職稱 | 交易 符號 | 註冊的每個交易所的名稱 |
普通股，每股面值1.00美元 | RnR | 紐約證券交易所 |
C系列6.08%優先股，每股面值1.00美元 | RnR中華人民共和國 | 紐約證券交易所 |
E系列5.375%優先股，每股面值1.00美元 | RnR PRE | 紐約證券交易所 |
存托股票，每隻代表F系列5.750%優先股的1/1，000股股份，面值為每股1美元 | RnR PRF | 紐約證券交易所 |
通過檢查標記表明註冊人(1)是否提交了1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的較短期限)，(2)在過去90天中一直受到這種備案要求的限制。是 ☒電話號碼☐
通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。是 ☒電話號碼☐
通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見該法第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速備案者”、“小型報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速箱 ☒，加速報警器☐、非加速濾波器☐，較小的報告公司☐，新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。是☐編號：☒
普通股數，每股面值1.00美元，已發行2019年10月25日曾.44,151,949.
瑞盛控股有限公司
目錄
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| | |
| | 頁 |
| 關於前瞻性陳述的説明 | 3 |
| | |
第一部分 | |
項目1. | 財務報表 | |
| 2019年9月30日(未經審計)和2018年12月31日的綜合資產負債表 | 5 |
| 截至2019年9月30日和2018年9月30日止的三個月和九個月未經審計的綜合業務報表 | 6 |
| 截至2019年9月30日和2018年9月30日止的三個月和九個月綜合收入未經審計的綜合報表 | 7 |
| 截至2019年9月30日和2018年9月30日止的三個月和九個月股東權益變動未經審計的綜合報表 | 8 |
| 截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月未經審計的現金流動綜合報表 | 9 |
| 合併財務報表附註 | 10 |
項目2. | 管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析 | 70 |
項目3. | 市場風險的定量和定性披露 | 113 |
項目4. | 管制和程序 | 113 |
| | |
第二部分 | |
項目1. | 法律訴訟 | 114 |
項目1A。 | 危險因素 | 114 |
項目2. | 未登記的股本證券出售和收益的使用 | 114 |
項目3. | 高級證券違約 | 114 |
項目4. | 礦山安全披露 | 114 |
項目5. | 其他資料 | 114 |
項目6. | 展品 | 115 |
| | |
簽名-RenaisSaineRe Holdings Ltd. | 116 |
關於前瞻性陳述的説明
本季度報告是關於瑞盛控股有限公司(“公司”或“國際證券交易所”)的表10-Q(這份“表10-Q”)的季度報告，其中載有經修正的1933年“證券法”(“證券法”)第27A節和經修正的1934年“證券交易法”(“交易法”)第21E節所指的前瞻性陳述。前瞻性報表必然基於固有的商業、經濟和競爭方面的重大不確定性和意外情況的估計和假設，其中許多關於未來業務決定的估計和假設可能會發生變化。這些不確定因素和意外情況可能會影響實際結果，並可能導致實際結果與我們所作或代表我們作出的任何前瞻性聲明中表達的結果大不相同。特別是，使用“可能”、“應”、“估計”、“預期”、“預期”、“意圖”、“相信”、“預測”、“潛力”或具有類似含義的詞語的陳述通常涉及前瞻性陳述。例如，我們可以在“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中列入關於結果、價格、數量、業務、投資結果、利潤率、合併比率、費用、儲備、市場狀況、風險管理和匯率趨勢的某些前瞻性陳述。本表格10-q亦載有有關本港工商業的前瞻性聲明，例如與我們的策略及管理目標、市場地位及產品數量、競爭及新進入本港行業的人士、工業資本、因虧損事件而受保障的損失、政府措施及影響再保險及保險業的規管事宜有關的陳述。
在本報告中列入前瞻性聲明不應被我們或任何其他人視為我們目前的目標或計劃將得到實現的代表。許多因素可能導致我們的實際結果與前瞻性聲明中提到的結果大相徑庭，包括以下幾點：
| |
• | 我們報道的災難性事件和其他事件的頻率和嚴重程度； |
| |
• | 氣候變化對我們企業的影響，包括日益頻繁和嚴重的氣候事件的趨勢； |
| |
• | 按要求的減讓期保險收取費用，並按可接受的條件提供新的再保險，並提供我們打算獲得的保險； |
| |
• | 美國的影響(“美國”)税務改革立法和今後可能的税務改革立法和條例，包括改變我們的股東或投資者在合資企業或我們管理的其他實體的税收待遇； |
| |
• | 我們依靠少量和不斷減少的再保險經紀人和其他分銷服務，以獲得我們的收入優勢； |
| |
• | 國税局(“國税局”)認為復興再保險有限公司的論點。(“復興再保險”)，或我們的任何其他百慕大子公司，須在美國徵税； |
| |
• | 我們的任何戰略投資或收購的成功，包括隨着產品和地域多樣性的增加，我們管理業務的能力； |
| |
• | 我們有能力留住我們的主要高級官員，並吸引或留住管理我們業務所需的行政人員和僱員； |
| |
• | 我們可能會因恐怖主義、政治動盪或戰爭而遭受損失； |
| |
• | 網絡安全風險，包括技術破壞或失敗，對我們的業務的影響； |
| |
• | 我們放棄的公司和被授權的對手方準確評估他們承保的風險的能力； |
| |
• | 我們有能力代表合營企業或我們管理的其他實體的投資者有效地管理資本； |
| |
• | 改變我們運作的監管制度，包括加強對保險和再保險行業的全球監管； |
| |
• | 我們公司結構中可能會阻礙第三方收購和其他交易的方面； |
| |
• | 不利的立法發展，使我們所服務的私營市場的規模縮小，或阻礙它們今後的增長； |
| |
• | 行業高度競爭對我們業務的影響，包括保險業新進入、競爭產品和合並的影響； |
| |
• | 國際上對外國公司承保再保險的限制和政府對自然災害市場的幹預； |
| |
• | 經濟合作與發展組織(“經合組織”)或歐洲聯盟(“歐盟”)增加税收和報告要求的措施的效果； |
| |
• | 可能影響財務結果的監管制度和會計規則的變化，而不論業務運作如何； |
| |
• | TMR小組實體(如本報告所定義)正在進行的整合可能擾亂或分散目前的計劃和業務；以及 |
| |
• | 我們的能力，以認識到的好處，TMR股票購買(如這裏所定義的)。 |
因此，我們未來的財務狀況和結果可能與我們或代表我們作出的任何前瞻性聲明中所表示的不同。上述因素，在我們向美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)提交的文件中有更詳細的討論，包括我們在截止年度的10-K表格(“表格10-K”)的年報。2018年12月31日，不應被理解為詳盡無遺。前瞻性陳述只在作出之日起進行，我們沒有義務修改或更新前瞻性陳述，以反映未來日期之後的新信息、事件或情況，或反映意外事件的發生。
第一部分金融信息的自願性
第一項.轉制、轉制的財務報表
瑞盛控股有限公司及其子公司
合併資產負債表
(單位：千美元，除份額和每股數額外)
|
| | | | | | | |
| 九月三十日
2019 | | 十二月三十一日
2018 |
資產 | (未經審計) | | (已審計) |
固定到期日投資交易，按公允價值-攤銷成本11，214，394美元，2019年9月30日(2018年12月31日-8，163，962美元) | $ | 11,386,228 |
| | $ | 8,088,870 |
|
按公允價值計算的短期投資 | 4,116,156 |
| | 2,586,520 |
|
股票投資交易，按公允價值計算 | 379,422 |
| | 310,252 |
|
其他投資，按公允價值計算 | 962,109 |
| | 784,933 |
|
根據股權法對其他企業的投資 | 103,978 |
| | 115,172 |
|
投資總額 | 16,947,893 |
| | 11,885,747 |
|
現金和現金等價物 | 871,251 |
| | 1,107,922 |
|
應收保費 | 2,799,954 |
| | 1,537,188 |
|
預付再保險保費 | 972,047 |
| | 616,185 |
|
再保險可收回 | 2,438,299 |
| | 2,372,221 |
|
應計投資收入 | 73,509 |
| | 51,311 |
|
遞延購置費用和所購業務價值 | 708,258 |
| | 476,661 |
|
出售的投資應收款項 | 225,147 |
| | 256,416 |
|
其他資產 | 344,593 |
| | 135,127 |
|
商譽和其他無形資產 | 263,259 |
| | 237,418 |
|
總資產 | $ | 25,644,210 |
| | $ | 18,676,196 |
|
負債、非控股權益與股東權益 | | | |
負債 | | | |
索賠和索賠費用準備金 | $ | 8,602,437 |
| | $ | 6,076,271 |
|
未獲保費 | 2,967,535 |
| | 1,716,021 |
|
債務 | 1,383,498 |
| | 991,127 |
|
再保險應付餘額 | 2,910,601 |
| | 1,902,056 |
|
應付所購投資 | 654,685 |
| | 380,332 |
|
其他負債 | 395,186 |
| | 513,609 |
|
負債總額 | 16,913,942 |
| | 11,579,416 |
|
承付款和意外開支 |
|
| |
|
|
可贖回的不可控制的利益 | 2,779,033 |
| | 2,051,700 |
|
股東權益 | | | |
優先股：票面價值為1.00美元-2019年9月30日發行併發行了16，010，000股(2018年12月31日-16，010，000股) | 650,000 |
| | 650,000 |
|
普通股：面值1.00美元 | 44,152 |
| | 42,207 |
|
額外已付資本 | 560,166 |
| | 296,099 |
|
累計其他綜合收入(損失) | 4,988 |
| | (1,433 | ) |
留存收益 | 4,691,929 |
| | 4,058,207 |
|
可歸屬於雷諾的股東權益總額 | 5,951,235 |
| | 5,045,080 |
|
負債、非控股權益與股東權益 | $ | 25,644,210 |
| | $ | 18,676,196 |
|
見所附合並財務報表附註
瑞盛控股有限公司及其子公司
綜合業務報表
為三個月和九個月結束 2019年9月30日和2018
(單位：千美元，每股數額除外) |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月結束 | | 九個月結束 |
| 九月三十日
2019 | | 九月三十日
2018 | | 九月三十日
2019 | | 九月三十日
2018 |
收入 | | | | | | | |
毛保費 | $ | 861,068 |
| | $ | 625,677 |
| | $ | 3,902,271 |
| | $ | 2,762,672 |
|
淨保費 | $ | 704,130 |
| | $ | 453,255 |
| | $ | 2,656,126 |
| | $ | 1,720,808 |
|
意外保費減少(增加) | 202,618 |
| | 78,594 |
| | (287,848 | ) | | (319,292 | ) |
淨保費 | 906,748 |
| | 531,849 |
| | 2,368,278 |
| | 1,401,516 |
|
投資淨收益 | 113,844 |
| | 80,696 |
| | 311,138 |
| | 208,528 |
|
外匯淨損失 | (8,275 | ) | | (4,566 | ) | | (1,812 | ) | | (11,496 | ) |
其他企業收益的股本 | 5,877 |
| | 7,648 |
| | 17,350 |
| | 14,331 |
|
其他收入 | 1,016 |
| | 497 |
| | 5,109 |
| | 480 |
|
投資已實現和未實現損益淨額 | 31,938 |
| | 13,630 |
| | 396,586 |
| | (86,415 | ) |
總收入 | 1,051,148 |
| | 629,754 |
| | 3,096,649 |
| | 1,526,944 |
|
費用 | | | | | | | |
索賠淨額和發生的索賠費用 | 654,520 |
| | 410,510 |
| | 1,334,928 |
| | 642,380 |
|
購置費用 | 202,181 |
| | 109,761 |
| | 553,614 |
| | 312,524 |
|
業務費用 | 53,415 |
| | 40,593 |
| | 158,162 |
| | 119,408 |
|
公司開支 | 13,844 |
| | 6,841 |
| | 76,480 |
| | 21,875 |
|
利息費用 | 15,580 |
| | 11,769 |
| | 42,868 |
| | 35,304 |
|
總開支 | 939,540 |
| | 579,474 |
| | 2,166,052 |
| | 1,131,491 |
|
税前收入 | 111,608 |
| | 50,280 |
| | 930,597 |
| | 395,453 |
|
所得税費用 | (3,664 | ) | | (1,451 | ) | | (20,670 | ) | | (2,550 | ) |
淨收益 | 107,944 |
| | 48,829 |
| | 909,927 |
| | 392,903 |
|
可贖回非控制權益的淨收益 | (62,057 | ) | | (6,440 | ) | | (204,091 | ) | | (90,822 | ) |
可歸屬於雷諾的淨收入e | 45,887 |
| | 42,389 |
| | 705,836 |
| | 302,081 |
|
優先股股利 | (9,189 | ) | | (9,708 | ) | | (27,567 | ) | | (20,899 | ) |
可供雷諾股東使用的淨收入 | $ | 36,698 |
| | $ | 32,681 |
| | $ | 678,269 |
| | $ | 281,182 |
|
每個普通股股東可獲得的淨收入-基本收入 | $ | 0.83 |
| | $ | 0.82 |
| | $ | 15.58 |
| | $ | 7.02 |
|
每普通股股東可獲得的淨收入-稀釋後 | $ | 0.83 |
| | $ | 0.82 |
| | $ | 15.57 |
| | $ | 7.02 |
|
普通股股利 | $ | 0.34 |
| | $ | 0.33 |
| | $ | 1.02 |
| | $ | 0.99 |
|
見所附合並財務報表附註
瑞盛控股有限公司及其子公司
綜合收益報表
為三個月和九個月結束 2019年9月30日和2018
(單位：千美元)(未經審計)
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月結束 | | 九個月結束 |
| 九月三十日
2019 | | 九月三十日
2018 | | 九月三十日
2019 | | 九月三十日
2018 |
綜合收入 | | | | | | | |
淨收益 | $ | 107,944 |
| | $ | 48,829 |
| | $ | 909,927 |
| | $ | 392,903 |
|
投資未實現淨收益的變化，扣除税後 | 608 |
| | (382 | ) | | 1,880 |
| | (1,707 | ) |
外幣折算調整，扣除税額 | 8,249 |
| | — |
| | 4,541 |
| | — |
|
綜合收入 | 116,801 |
| | 48,447 |
| | 916,348 |
| | 391,196 |
|
可贖回非控制權益的淨收益 | (62,057 | ) | | (6,440 | ) | | (204,091 | ) | | (90,822 | ) |
可贖回非控制權益的綜合收益 | (62,057 | ) | | (6,440 | ) | | (204,091 | ) | | (90,822 | ) |
可歸屬於RenaisSecureRe的綜合收入 | $ | 54,744 |
| | $ | 42,007 |
| | $ | 712,257 |
| | $ | 300,374 |
|
見所附合並財務報表附註
瑞盛控股有限公司及其子公司
股東權益變動合併報表
為三個月和九個月結束 2019年9月30日和2018
(單位：千美元)(未經審計)
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月結束 | | 九個月結束 |
| 九月三十日
2019 | | 九月三十日
2018 | | 九月三十日
2019 | | 九月三十日
2018 |
優先股 | | | | | | | |
期初餘額 | $ | 650,000 |
| | $ | 650,000 |
| | $ | 650,000 |
| | $ | 400,000 |
|
發行股票 | — |
| | — |
| | — |
| | 250,000 |
|
期末餘額 | 650,000 |
| | 650,000 |
| | 650,000 |
| | 650,000 |
|
普通股 | | | | | | | |
期初餘額 | 44,162 |
| | 40,263 |
| | 42,207 |
| | 40,024 |
|
發行股票 | — |
| | — |
| | 1,739 |
| | — |
|
行使期權和發放限制性股票獎勵 | (10 | ) | | 3 |
| | 206 |
| | 242 |
|
期末餘額 | 44,152 |
| | 40,266 |
| | 44,152 |
| | 40,266 |
|
額外已付資本 | | | | | | | |
期初餘額 | 552,210 |
| | 35,094 |
| | 296,099 |
| | 37,355 |
|
發行股票 | — |
| | — |
| | 248,259 |
| | — |
|
提供費用 | — |
| | 615 |
| | — |
| | (7,883 | ) |
可贖回的不可控制利益的變化 | (145 | ) | | 13 |
| | (361 | ) | | 340 |
|
行使期權和發放限制性股票獎勵 | 8,101 |
| | 6,673 |
| | 16,169 |
| | 12,583 |
|
期末餘額 | 560,166 |
| | 42,395 |
| | 560,166 |
| | 42,395 |
|
累計其他綜合收入(損失) | | | | | | | |
期初餘額 | (3,869 | ) | | (1,101 | ) | | (1,433 | ) | | 224 |
|
投資未實現淨收益的變化，扣除税後 | 608 |
| | (382 | ) | | 1,880 |
| | (1,707 | ) |
外幣折算調整，扣除税額 | 8,249 |
| | — |
| | 4,541 |
| | — |
|
期末餘額 | 4,988 |
| | (1,483 | ) | | 4,988 |
| | (1,483 | ) |
留存收益 | | | | | | | |
期初餘額 | 4,670,339 |
| | 4,135,805 |
| | 4,058,207 |
| | 3,913,772 |
|
淨收益 | 107,944 |
| | 48,829 |
| | 909,927 |
| | 392,903 |
|
可贖回非控制權益的淨收益 | (62,057 | ) | | (6,440 | ) | | (204,091 | ) | | (90,822 | ) |
普通股股利 | (15,108 | ) | | (13,143 | ) | | (44,547 | ) | | (39,611 | ) |
優先股股利 | (9,189 | ) | | (9,708 | ) | | (27,567 | ) | | (20,899 | ) |
期末餘額 | 4,691,929 |
| | 4,155,343 |
| | 4,691,929 |
| | 4,155,343 |
|
股東權益總額 | $ | 5,951,235 |
| | $ | 4,886,521 |
| | $ | 5,951,235 |
| | $ | 4,886,521 |
|
見所附合並財務報表附註
瑞盛控股有限公司及其子公司
現金流動合併報表
為九個月結束 2019年9月30日和2018
(單位：千美元)(未經審計)
|
| | | | | | | |
| 九個月結束 |
| 九月三十日
2019 | | 九月三十日
2018 |
業務活動提供的現金流量 | | | |
淨收益 | $ | 909,927 |
| | $ | 392,903 |
|
調整數，以調節淨收入與業務活動提供的現金淨額 | | | |
攤銷、吸積和折舊 | (27,239 | ) | | 30,936 |
|
其他企業未分配收益的股本 | 1,754 |
| | (13,016 | ) |
已實現和未實現(收益)投資損失淨額 | (396,586 | ) | | 86,415 |
|
未實現收益淨額包括在投資收入淨額中 | (7,284 | ) | | (17,778 | ) |
改變： | | | |
應收保費 | (625,031 | ) | | (482,473 | ) |
預付再保險保費 | (216,064 | ) | | (261,950 | ) |
再保險可收回 | 482,663 |
| | 382,571 |
|
遞延購置費用 | 74,409 |
| | (71,182 | ) |
索賠和索賠費用準備金 | 118,650 |
| | (127,910 | ) |
未獲保費 | 487,903 |
| | 581,242 |
|
再保險應付餘額 | 738,442 |
| | 981,823 |
|
其他 | (277,112 | ) | | (593,055 | ) |
經營活動提供的淨現金 | 1,264,432 |
| | 888,526 |
|
用於投資活動的現金流量 | | | |
固定到期日投資交易的銷售收益和到期日 | 12,835,916 |
| | 8,221,481 |
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購買固定期限投資交易 | (13,403,711 | ) | | (8,692,688 | ) |
股票投資交易的淨(購買)銷售 | (6,937 | ) | | 15,490 |
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短期投資淨購買額 | (1,362,151 | ) | | (1,465,451 | ) |
其他投資淨購買額 | (130,476 | ) | | (130,649 | ) |
其他企業投資的淨購買額 | (2,341 | ) | | (20,952 | ) |
投資於其他企業的投資回報 | 11,250 |
| | 8,464 |
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淨購買其他資產 | (4,108 | ) | | — |
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TMR集團實體的淨購買 | (276,206 | ) | | — |
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用於投資活動的現金淨額 | (2,338,764 | ) | | (2,064,305 | ) |
融資活動提供的現金流量 | | | |
支付的股息-Re普通股 | (44,547 | ) | | (39,611 | ) |
股息支付優先股 | (27,567 | ) | | (20,899 | ) |
發行債務，扣除支出後 | 396,411 |
| | — |
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發行優先股，扣除開支後 | — |
| | 242,371 |
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淨第三方可贖回非控股股權交易 | 515,952 |
| | 96,021 |
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預繳股份税 | (7,229 | ) | | (7,079 | ) |
籌資活動提供的現金淨額 | 833,020 |
| | 270,803 |
|
匯率變動對外幣現金的影響 | 4,641 |
| | (3,575 | ) |
現金和現金等價物淨減額 | (236,671 | ) | | (908,551 | ) |
現金和現金等價物，期初 | 1,107,922 |
| | 1,361,592 |
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現金和現金等價物，期末 | $ | 871,251 |
| | $ | 453,041 |
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見所附合並財務報表附註
瑞盛控股有限公司及附屬公司
合併財務報表附註
2019年9月30日
(除非另有説明，表格中以美國(“美國”)表示的數額。美元，
股份、每股數額和百分比除外)(未經審計)
附註1. 組織
這份關於表格10-Q的報告，應與RenaissaineRe關於表10-K(“表10-K”)的年度報告一併閲讀。2018年12月31日.
1993年6月7日，百慕大共和國根據百慕大法律成立。公司連同其全資和多數擁有的子公司和合資企業，為其客户提供財產、傷亡和專業再保險以及某些保險解決方案。
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• | 2019年3月22日，該公司全資擁有的子公司RenaisseeRe特種控股(英國)有限公司完成了先前宣佈的根據託基奧千年再股份公司(現稱雷諾歐洲公司)(“RenaisseeRe Europe”)(“RenaisSevieRe Europe”)、Tokio Millenniumre(英國)有限公司(現稱RenaisseeRe(UK)Limited)(“RenaisSaineRe UK”)及其各自子公司(統稱為“TMR集團實體”)的股份購買協議，該公司由Tokio Marine&Nichido失火保險有限公司(Tokio Marine&Nichido Fire Insurance Co.Ltd.)簽署的一項股票購買協議為其各自的子公司(統稱為“TMR集團實體”)。(“Tokio”)，以及，僅就某些部分而言，Tokio Marine Holdings，Inc.於2018年10月30日簽訂(“TMR股票購買協議”)(“TMR股票購買協議”)。見“注”3。購買託基奧千禧年再投資“，以獲得關於TMR庫存購買的更多信息。 |
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• | 復興再保險公司是一家在百慕大註冊的再保險公司，是該公司的主要再保險子公司，在全球範圍內向保險人和再保險人提供財產、傷亡和專業再保險保險。 |
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• | 復興再保險美國公司(“復興再保險美國”)是一家以馬裏蘭州為中心的再保險公司，主要在美洲向保險人和再保險公司提供財產、保險和專業再保險。 |
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• | 在康涅狄格州註冊的一家專業再保險代理公司RenaisSainreRe承銷經理美國有限責任公司，提供配額份額和超額損失的特殊協議再保險解決方案；並代表RenaissaineRe專業美國有限公司撰寫業務。在百慕大註冊的再保險公司，需要繳納美國聯邦所得税，以及雷尼聖瑞集團1458年(“1458年集團”)。 |
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• | 辛迪加1458是該公司的勞合社辛迪加。雷尼聖瑞公司資本(英國)有限公司(“RenaisseceRe CCL”)是RenaisSevieRe的全資子公司，是Syndicate 1458的唯一公司成員。瑞盛集團管理有限公司(“RSML”)是RenaisSaineRe的全資子公司，是Syndicate 1458的管理代理。 |
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• | 瑞信歐洲保險公司是一家在瑞士註冊的再保險公司，在全球範圍內為保險公司和再保險公司提供財產、保險和專業再保險。 |
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• | 英國雷尼聖瑞保險公司是一家在英國註冊的再保險公司，在全球範圍內提供財產、傷亡和專業再保險。從2015年7月1日起，英國雷納賽公司進入了新的業務週期，所有的新業務和更新業務都是由雷尼聖瑞歐洲公司的英國分公司負責的。 |
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• | 該公司還管理財產，傷亡和專業再保險業務代表合資企業，其中包括頂層再保險有限公司。(“頂層再保險”)，按權益法記帳，和DaVinci再保險有限公司。(“達芬奇”)。因為該公司擁有非控股股權，但控制着達芬奇的母公司達文西控股有限公司(DaVincRe Holdings Ltd.)的多數未獲行使投票權。(“DaVincRe”)，DaVinci和DaVincRe的結果合併在公司的合併財務報表中，所有重要的公司間交易都已被取消。可贖回的非控制權利益-DaVincRe代表外部各方相對於DaVincRe的淨收益和股東權益的利益。復興保險管理公司(“朗姆酒”)，是RenaisSaineRe的全資子公司， |
擔任這些合資企業的獨家承銷經理，以換取基於費用的收入和利潤參與。
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• | 瑞聖瑞美第奇基金有限公司(“Medici”)是一項豁免基金，根據百慕大法律註冊。美第奇的目標是尋求將其所有資產大量投資於各種基於保險的投資工具，這些投資工具的回報主要與財產災難風險有關。第三方投資者已經認購了美第奇參與的、沒有投票權的普通股的一部分.因為該公司擁有非控股股權，但卻控制着美第奇的母公司雷尼聖瑞基金控股有限公司的多數投票權。(“基金控股”)，美第奇和基金控股的結果合併在公司的合併財務報表中，所有重要的公司間交易都已被取消。可贖回的非控制權權益-Medici代表外部各方對美第奇的淨收入和股東權益的利益。 |
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• | Upsilon RFO Re.有限公司，前身為Upsilon再保險II有限公司。(“Upsilon RFO”)是百慕大註冊的特殊目的保險公司(“SPI”)，是一家由該公司管理的合資企業，主要是為全球總體和每次發生的超過損失市場的初級和後期財產災難提供額外的能力。Upsilon RFO被認為是一個可變的利益實體(VIE)，公司被認為是主要的受益者。因此，Upsilon RFO被公司合併，所有重要的公司間交易都被取消了。 |
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• | 瑞恩聖瑞厄普西隆基金有限公司(“Upsilon基金”)是一家獲豁免的百慕大獨立帳户公司，由該公司成立，目的是提供一種基金結構，讓第三方投資者可以投資於該公司管理的再保險風險。作為一家獨立賬户公司，Upsilon基金被允許設立獨立賬户，用於投資和持有已確定的資產和負債池。每個單獨賬户中的每個資產和負債池的結構都是從Upsilon基金普通賬户的債權人和Upsilon基金內其他獨立賬户的債權人的任何債權中隔離出來的。第三方投資者購買可贖回的、無表決權的優先股，與Upsilon基金的特定獨立賬户掛鈎，並擁有100%這些股份。Upsilon基金是一家投資公司，被認為是一家競爭對手。該公司不被視為Upsilon基金的主要受益人，因此，該公司沒有合併Upsilon基金的財務狀況和運營結果。 |
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• | 斐波納契再保險公司(“Fibonacci Re”)，一個在百慕大註冊的SPI，是為了為復興再保險及其附屬公司提供擔保能力而成立的。斐波納契再保險公司通過私人發行在百慕大證券交易所上市的參與債券，向第三方投資者和該公司籌集資金。Fibonacci Re被認為是VIE。該公司不被視為Fibonacci Re的主要受益人，因此該公司沒有合併Fibonacci Re的財務狀況和經營結果。 |
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• | 2018年12月17日，該公司成立了Vermeer再保險有限公司。(“Vermeer”)，一家獲豁免的百慕大再保險公司，與荷蘭養老基金經理PGGM合作。Vermeer在美國房地產巨災市場提供專注於風險遠程層的能力。維米爾由朗姆酒管理，以換取管理費。該公司保留了Vermeer的多數投票權控制權，而PGGM則保留了經濟利益。Vermeer被認為是競爭對手，因為它擁有與其參與權不相稱的投票權，公司是主要受益人。因此，公司合併了Vermeer，所有重要的公司間交易都被取消了.該公司目前預計其在Vermeer的投票或經濟利益不會波動。 |
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• | 自2017年12月22日起，該公司和美國再保險集團終止了一項旨在籌集第三方資金的計劃(“Langhorne”)，以支持針對大型有效壽命和年金塊的再保險公司。Langhorne Holdings LLC(“Langhorne Holdings”)是一家擁有和管理蘭霍恩旗下某些再保險實體的公司。Langhorne Partners LLC(“Langhorne Partners”)是Langhorne的普通合夥人，也是管理對Langhorne Holdings投資的第三方實體的實體。該公司的結論是，蘭霍恩控股符合VIE的定義。該公司並非蘭霍恩控股的主要受益人，因此，該公司沒有合併蘭霍恩控股的財務狀況或經營結果。該公司得出結論，蘭霍恩合夥人不是競爭對手。 |
根據權益會計方法，其在Langhorne Holdings和Langhorne Partners的投資中，有四分之一拖欠。
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• | 與收購TMR集團實體有關的是，該公司管理Shima再保險有限公司。(“Shima Re”)，Norwood Re Ltd.(“Norwood Re”)和暴雪(Blizzard Re Ltd.)(“暴雪再保險”)(合併為“TMR第三方資本工具”)，為第三方投資者提供以前由TMR集團實體管理的再保險風險。在收購結束後，一些tmr第三方資本工具的現有和過期合同的遺留投資組合被轉移給其他止損再保險供應商。 |
附註2. 重大會計政策
公司的重要會計政策沒有發生重大變化，如其表10-K所述，截至該年度2018年12月31日，除下文所述外。
提出依據
這些合併財務報表是根據美國普遍接受的會計原則編制的。(“公認會計原則”)用於臨時財務信息，並符合關於表格10-Q和條例S-X第10條的指示。因此，它們不包括GAAP要求的完整綜合財務報表所需的所有信息和腳註。管理層認為，這些未經審計的合併財務報表反映了所有調整(包括正常的經常性權責發生制)，這些調整被認為是公平列報公司在所列期間結束時的財務狀況和經營結果所必需的。所有重要的公司間賬户和交易都已從這些報表中刪除。
某些比較資料已重新分類，以符合目前的列報方式。由於公司業務的季節性，任何一箇中期的經營結果和現金流量不一定表示整個財政年度或以後幾個季度的運營結果和現金流量。
財務報表中估計數的使用
按照公認會計原則編制合併財務報表，要求管理層在本報告所述期間對報告和披露的資產和負債數額以及或有資產和負債的披露以及報告的收入和支出數額作出估計和假設。實際結果可能與這些估計數大相徑庭。公司綜合財務報表中反映的主要估計數包括但不限於：索賠和索賠費用準備金；再保險可收回款項，包括被視為無法收回的再保險可收回款項備抵額；書面和已賺取保費估計數；公允價值，包括投資、金融工具和衍生產品的公允價值；減值費用；以及公司的遞延税估價津貼。
衍生物
該公司不時訂立衍生工具，例如期貨、期權、掉期合約、遠期合約及其他衍生合約，主要是管理其外幣風險敞口、在某一特定金融市場取得風險、提高收益或進行交易及承擔風險。公司根據財務會計準則委員會(FASB)會計準則編纂(ASC)主題對其衍生產品進行核算衍生工具和套期保值，這要求所有衍生工具在公司資產負債表上以公允價值記錄為資產或負債，這取決於其權利或義務，公允價值的變化反映在當期收益中。從2019年第二季度開始，該公司選擇採用套期保值辦法，對其某些衍生工具進行套期保值，將其作為外國業務淨投資的對衝工具，如下文所述。公司衍生產品的公允價值是參照報價或經紀人報價(如果有的話)，或在沒有報價或經紀人報價的情況下，使用行業或內部估價模型來估算的。
外資淨投資的套期保值
用於對衝外國業務淨投資的衍生工具公允價值的變化，在有效作為套期保值的範圍內，作為外幣折算調整中的累積其他綜合收入(損失)的一個組成部分，扣除税收後入賬。計入累計其他綜合收益(虧損)的公允價值累計變動，在出售或完成或實質上完成外國業務清算時，重新歸類為收益。任何套期保值無效都會在當期收益中立即記錄為外匯淨收益(損失)。
套期保值文件和有效性測試
為了符合套期保值會計處理的條件，衍生工具必須高度有效地減少被套期保值項目的價值或現金流的指定變化。在套期保值開始時，公司正式記錄了套期保值工具和對衝項目之間的關係，以及進行每一筆對衝交易的風險管理目標和策略。文件編制過程包括將指定為淨投資套期保值的衍生品與合併資產負債表上的特定資產或負債聯繫起來。該公司還在套期保值開始和持續的基礎上，正式評估套期保值交易中使用的衍生品在抵消外國業務淨投資變化方面是否非常有效。如果公司確定該衍生產品不再具有抵消外國業務淨投資變化的高度效力，該衍生產品不再被指定為套期保值工具，或該衍生產品到期或出售、終止或行使，則該公司將前瞻性地終止對衝會計。如果終止套期會計，衍生產品繼續按公允價值在合併資產負債表上進行，其公允價值通過投資的已實現淨損益和未實現收益(損失)在當期收益中確認。
外匯
外幣重估與折算
以該等貨幣資產及負債所在的公司附屬公司職能貨幣以外的貨幣計值的貨幣資產及負債，按資產負債表日的現行匯率重新估值為該附屬公司的功能貨幣。以公司子公司的功能貨幣以外的貨幣計價的收入和費用，按相關收入或費用交易發生之日的匯率計算。這些重估調整的淨影響在公司合併業務報表中確認為外匯(收益)淨損失的一部分。
公司的功能貨幣是美元。公司的某些子公司有一種功能貨幣，而不是美元。功能貨幣不是美元的外國業務的資產和負債按當前的資產負債表日匯率折算成公司的美元報告貨幣，而這些外國業務的收入和費用在該年按月平均匯率折算成公司的美元功能貨幣。這些換算調整的淨影響，以及在可預見的將來沒有計劃或預期結清的公司間結餘的任何損益，扣除適用的遞延所得税後，作為貨幣換算調整列入公司綜合資產負債表，並反映在累積的其他綜合收入(損失)中。
最近通過的會計公告
租賃
2016年2月，FASB發佈了第2016-02號“會計準則更新”(“ASU”)，租賃並隨後發佈了一些其他華碩修訂指南，每一個最終體現在FASB ASC的主題上。租賃。FASB ASC主題租賃除其他事項外，承租人還要求在資產負債表上確認根據先前指南列為經營租賃的租賃資產和租賃負債。FASB ASC主題租賃在2018年12月15日以後的年度和中期內對公共商業實體有效。公司採用了FASB ASC主題租賃通過應用改進的回顧性過渡方法。此外，該公司採用了在指導下允許的某些實際權宜之計，並利用其增量借款率來確定尚未支付的租賃付款的現值。本指南的通過沒有任何材料。
對公司業務和財務狀況綜合報表的影響。該公司決定，自2019年1月1日起，不需要對營業留存收益進行累積效應調整。
非庫存資產的實體內轉讓
2016年10月，FASB發佈ASU No.2016-16，非庫存資產的實體內轉讓(“ASU 2016-16”)。ASU 2016-16要求實體在轉讓時確認非庫存資產的實體內部轉讓的所得税後果；這是對現行指南的一種改變，即禁止在將相關資產出售給外部實體之前確認當期所得税和遞延所得税。ASU 2016-16在2018年12月15日以後的年度和中期內對公共商業實體有效。本指南的通過對公司的綜合業務報表和財務狀況沒有重大影響。
最近發佈的會計公告尚未通過
金融工具信用損失的計量
2016年6月，FASB發佈ASU第2016-13號，金融工具信用損失的計量(“ASU 2016-13”)。ASU 2016-13修改了對信貸損失的確認，將已發生的損失減值方法改為反映預期信貸損失的方法，並要求考慮更廣泛的合理和可支持的信息，以便為信貸損失估計數提供信息。ASU 2016-13適用於貸款、債務證券、貿易應收賬款、表外信用風險敞口、再保險應收賬款和其他具有獲得現金合同權利的金融資產。預計信貸損失的計量依據的是有關過去事件的相關信息，包括歷史經驗、當前狀況以及影響報告金額可收集性的合理和可支持的預測。該公司的投資資產是通過淨收入以公允價值計量的，因此這些投資資產不會受到ASU 2016-13的影響。該公司還有其他金融資產，如可收回的再保險，這些資產可能會受到ASU 2016-13的影響。ASU 2016-13適用於作為SEC備案者的公共商業實體，從2019年12月15日開始，每年和中期。公司目前正在評估這一指導方針的影響；然而，預計它不會對公司的綜合業務報表和財務狀況產生重大影響。
簡化商譽損害測試
2017年1月，FASB發佈了ASU第2017-04號，簡化商譽損害測試(“ASU 2017-04”)。除其他外，ASU 2017-04要求：(1)取消商譽減值測試的第二步；實體將不再利用其資產和負債的隱含公允價值來測試其減值商譽，(2)商譽減值測試的數量部分將通過比較報告單位的公允價值與其賬面金額進行比較；減值費用應確認為賬面金額超過公允價值，但僅限於分配給該報告單位的商譽數額；(3)不應從實體累積的其他綜合收入(損失)中將外幣折算調整數分配給報告單位；報告單位的賬面金額應僅包括分配給報告單位的資產和負債的當前折算餘額。ASU 2017-04適用於作為SEC年度申報人的公共商業實體，或從2019年12月15日開始的任何年度商譽減值測試。允許在2017年1月1日後的測試日期進行中期或年度商譽減值測試。公司目前正在評估這一指導方針的影響；然而，預計它不會對公司的綜合業務報表和財務狀況產生重大影響。
披露框架-公允價值計量披露要求的變化
2018年8月，FASB發佈了ASU第2018-13號，披露框架-公允價值計量披露要求的變化(“ASU 2018-13”)。ASU 2018-13修改了公允價值計量的披露要求，作為披露框架項目的一部分，目的是提高財務報表附註中披露的有效性。ASU 2018-13允許移除公允價值等級第1級和第2級之間轉移的數額和理由；級別間轉移的政策；以及第3級公允價值計量的估值程序。ASU 2018-13適用於2019年12月15日以後的所有財政年度和這些財政年度內的中期。公司目前正在評估這一指導方針的影響；然而，預計它不會對公司的綜合業務報表和財務狀況產生重大影響。
附註3. 東京千年RE的收購
概述
於2019年3月22日結束的TMR股票收購的總體考慮是$1.6十億，由現金、RenaisSeceRe普通股和TMR集團實體的特別股息組成，詳情見下文。TMR股票購買收盤價總額是根據TMR集團實體的期末有形帳面價值計算的，但須根據TMR股票購買協定的規定進行結束後調整。締約方確定不需要進行結算調整。
關於TMR股票收購的結束，Tokio、RenaisSeceRe Europe和RenaisSeceRe UK簽訂了一項儲備開發協議，其中RenaisSevie Europe和RenaisSaineRe聯合王國同意向Tokio讓渡，而Tokio同意賠償和償還RenaisemaineRe歐洲和RenaisseceRe聯合王國，因為它們在關閉時對聲明的儲備(包括未賺得的溢價準備金)的不利發展基本上都要遵守某些條款和條件。儲備開發協議向該公司提供賠償，包括未賺得的保費準備金，作為整個帳户的基礎，並考慮到該公司各報告部門的不利業績。如果所獲得的索賠準備金和索賠費用或未賺取保險費的合計業績低於預期，則公司將根據準備金開發協議的條款獲得賠償，並期望根據準備金開發協議收取款項。
在結束時，RenaisseceRe Europe和Tokio簽訂了一項減讓期協議，根據該協議，RenaisSecure歐洲公司將其因某些停止損失再保險合同而產生的所有債務讓渡給Tokio，該合同是歐洲與第三方資本夥伴簽訂的，這些合同或在截止日期生效，或在2021年12月31日前生效。
公司記錄$4.0百萬和$44.0百萬期間與收購TMR集團實體有關的公司費用三個月和九個月結束 2019年9月30日分別。這些費用包括補償、交易和與整合有關的費用。
採購價格
該公司對TMR集團實體的總採購價格計算如下： |
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| 特別股息 | | | | |
| 向東京證券的普通股股東和東京股票獎勵持有人支付的特別股息 | | | $ | 500,000 |
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| Re普通股 | | | | |
| 雷諾向東京發行的普通股 | 1,739,071 |
| | | |
| 雷諾的普通股價格(1) | $ | 143.75 |
| | | |
| 雷諾向東京發行的普通股市值 | | | 249,998 |
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| 現金考慮 | | | | |
| Re作為收購價支付的現金補償 | | | 813,595 |
| |
| 總採購價格 | | | 1,563,593 |
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| 減：向Tokio支付的特別股息 | | | (500,000 | ) | |
| 淨購買價格 | | | $ | 1,063,593 |
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(1) | 共同股價是基於30-日尾盤成交量加權平均價格$143.7539截至2019年3月15日收盤，接近公允價值。 |
資產淨值和假定負債的公允價值
收購價是根據2019年3月22日(交易結束之日)估計的公允價值分配給該公司的收購資產和負債的，詳情如下。在截至2019年3月31日的季度內，該公司確認$13.1百萬，根據2019年3月22日的外匯匯率計算，原因是收購的TMR集團實體的採購價格超過了淨資產的公允價值。公司確認的可識別有限生命無形資產$11.2百萬，將按加權平均期間攤銷10.5年數，可識別的無限期活的無形資產$6.8百萬，並根據2019年3月22日的外匯匯率對TMR集團各實體截至2019年3月22日的資產公允價值、承擔的負債和股東權益作了其他調整，詳情見下表：
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| TMR集團實體截至2019年3月22日的股東權益 | $ | 1,032,961 |
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| 按適用的資產負債表標題調整公允價值： | | |
| 遞延購置費用淨額和所購業務價值 | (56,788 | ) | |
| 索賠和索賠費用準備金淨額 | 67,782 |
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| TMR集團實體2019年3月22日的商譽和無形資產 | (6,569 | ) | |
| 按適用資產負債表標題計算的公允價值税前調整總額 | 4,425 |
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| 其他資產-與公允價值調整和所獲業務價值有關的遞延納税負債淨額 | (2,606 | ) | |
| 按適用資產負債表標題計算的公允價值調整總額，税後淨額 | 1,819 |
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| 可識別無形資產公允價值調整數： | | |
| 可識別的無限期無形資產(保險許可證) | 6,800 |
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| 可識別的有限生命無形資產(頂級經紀人關係和續約權) | 11,200 |
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| 税前可識別無形資產 | 18,000 |
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| 其他資產-可識別無形資產的遞延税負債 | (2,281 | ) | |
| 可識別無形資產公允價值和所獲業務價值調整總額，扣除税後調整數 | 15,719 |
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| 公允價值調整總額，按適用的資產負債表標題、可識別的無形資產和獲得的業務價值計算，扣除税後調整數 | 17,538 |
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| 按公允價值計算的TMR集團實體股東權益 | 1,050,499 |
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| 雷諾支付的淨購買價格總額 | 1,063,593 |
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| 超過轉讓給商譽的淨資產公允價值的超額購買價格 | $ | 13,094 |
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對重要的公允價值調整和相關的未來攤銷的解釋如下：
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• | 遞延購置費用淨額和所購業務價值(“VOBA”)-反映TMR集團實體遞延購置費用淨額的消除，但因確定業務獲得資產的價值而部分抵銷，後者是指未賺得保費負債內的預期承保利潤的現值，扣除再保險後，減去相關保單的服務費用和風險保險費。VOBA的調整將被攤銷到收購費用上。兩年，由於在收購之日有效的商業合同到期。2019年3月22日$287.6百萬; |
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• | 索賠和索賠費用準備金-反映與未付索賠淨額現值有關的減少額和根據估計付款模式計算的索賠費用，但因索賠淨額和與估計市場風險差有關的索賠費用增加而部分抵消。風險保證金是指市場參與者承擔索賠淨額和索賠費用所需的估計資本成本。這筆費用將使用截至購置日的索賠淨額和索賠費用的預計貼現和風險保證金模式攤銷； |
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• | 可識別的無限期和有限壽命無形資產-確定與購置TMR集團實體有關的可識別無形資產的公允價值，詳見下文； |
可識別無形資產和累計攤銷2019年9月30日，按2019年3月22日的匯率計算，列入公司綜合資產負債表的商譽和其他無形資產如下：
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| | 金額 | | 經濟使用壽命 | |
| 頂級經紀人關係 | $ | 10,000 |
| | 10.0年數 | |
| 續展權 | 1,200 |
| | 15.0年數 | |
| 保險執照 | 6,800 |
| | 不定式 | |
| 截至2019年3月22日與收購TMR集團實體有關的可識別無形資產毛額 | 18,000 |
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| 累計攤銷(2019年3月22日至2019年9月30日) | 540 |
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| 截至2019年9月30日與收購TMR集團實體有關的可識別無形資產淨額 | $ | 17,460 |
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| | | | | |
2019年3月22日至2019年9月30日已列入公司的綜合業務報表三個月和九個月結束 2019年9月30日.
可識別無形資產的解釋如下：
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• | 頂級經紀人關係-TMR集團實體與其四大經紀公司(Marsh&McLennan公司，Inc.，Aon plc，Willis Group Holdings Public Limited Company and Jardine Lloyd Thompson Group plc.)之間關係的價值。在考慮到這些關係更新的期望和相關費用之後。這些費用將在購置之日起的經濟使用壽命內按直線攤銷； |
| |
• | 續期權利-在考慮到假定留存比率的書面保費以及這些更新保單在預期續約期內的保險現金流量和相關權益現金流量後，保單續延權的價值。這些費用將在購置之日起的經濟使用壽命內按直線攤銷；以及 |
| |
• | 保險許可證-獲得的保險許可證的價值，它提供了在所有情況下編寫再保險的能力。50美國各州和哥倫比亞特區。 |
作為購買價格分配的一部分，上表對其他資產的調整包括遞延税負債。$2.3百萬與所記錄的無形資產的估計公允價值有關，以及遞延納税負債淨額$2.6百萬與收購的資產、VOBA、承擔的負債和股東權益的公允價值有關的其他調整。其他遞延税負債淨額主要與截至2019年3月22日收購之日的財務報告和被收購資產及負債税基之間的差額有關。該公司估計，任何記錄的商譽都不會因所得税的目的而被扣減。
財務結果
下表彙總了自2019年3月22日以來對TMR集團實體的收購所作的淨貢獻，這筆捐款已列入該公司的綜合業務報表和綜合收益表三個月和九個月結束 2019年9月30日。TMR集團實體從2019年3月22日收購之日至2019年3月22日的業務活動2019年9月30日包括在公司的綜合業務報表中截至2019年9月30日的9個月.
購置和合並TMR小組實體所作的未經審計的淨貢獻僅供參考之用，不一定也不應被假定為表明今後可能取得的成果。這些結果不作為公司業務財務業績管理分析的一部分。這些結果主要反映了TMR集團實體直接記錄的項目，包括：(1)有效項目的淨賺取保費和淨承保收入。
在收購TMR集團實體後獲得的投資組合，目前保留在TMR集團實體的資產負債表上；(2)在被收購的TMR集團實體的資產負債表上續簽後獲得的合同的淨賺取溢價和淨承銷收入；(3)TMR集團實體直接記錄的淨投資收入和已實現和未實現收益；以及4)TMR集團實體直接發生的某些直接費用。此外，在可能的情況下，這些結果將根據公司發生的交易和整合相關費用進行調整，但是，這些結果並不反映公司在支持TMR集團實體方面正在發生的運營成本，除非這些費用是由TMR集團實體直接承擔的。這些結果也沒有考慮到今後可能實現的收入增加、費用效率、協同增效或資產處置的影響。這些結果涉及大量估計數，並不表示已收購的TMR集團實體的未來結果，這將進一步受到目標業務組合、投資管理戰略、聯合實體業務結構變化所確認的協同增效以及其他業務和資本管理戰略變化的影響的進一步影響。
自收購之日以來，越來越多的基本政策被承保給不同的法律實體，為新的活動分配了人員，購買了再保險以涵蓋合併風險，其中只有一些會反映在遺留的TMR集團實體的業績中；在未來幾個季度，TMR小組實體的彙總結果將變得越來越不實際，更不可能説明所收購的TMR集團實體的結果，因為涉及的估計數很大，而且我們的整合活動的性質和速度都是為了儘快整合TMR集團實體。
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| | 截至2019年9月30日止的三個月 | | 截至2019年9月30日止的9個月(1) | |
| 總收入 | $ | 313,250 |
| | $ | 730,080 |
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| 可供雷諾資本共同股東使用的淨收入(2) | $ | 31,672 |
| | $ | 97,068 |
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| | | | |
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(1) | 包括自2019年3月22日以來對TMR集團實體的收購所作的淨貢獻，截至2019年9月30日，該公司的綜合經營報表和綜合收益已列入其中。 |
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(2) | 包括$4.0百萬和$44.0百萬與收購和合並TMR集團實體有關的公司費用截至2019年9月30日止的三個零九個月分別。 |
賦税
在收購之日，並在收購TMR集團實體的同時，公司確定遞延税負淨額為$5.7百萬並記錄了對TMR集團實體的遞延税款資產的估價備抵額$35.7百萬在合併財務報表中。大部分估價津貼與TMR集團實體在美國的業務有關，並在收購前由TMR集團實體記錄。
補充專業表格資料
下表列出未經審計的合併財務資料三個月和九個月結束 2019年9月30日和2018，並假設TMR集團實體的收購發生在2018年1月1日。未經審計的合併財務信息僅供參考之用，不一定也不應假定為表明如果交易於2018年1月1日完成或今後可能取得的結果。未經審計的合併財務信息沒有考慮到收購TMR集團實體可能帶來的收入增加、費用效率、協同增效或資產處置的影響。此外，未經審計的合併財務信息不包括購置TMR集團實體所產生的與任何重組或整合活動有關的費用的影響，因為這些費用是非經常性的。
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| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | 三個月結束 | | 九個月結束 | |
| | 2019年9月30日 | | 2018年9月30日 | | 2019年9月30日 | | 2018年9月30日 | |
| 總收入 | $ | 1,051,148 |
| | $ | 930,825 |
| | $ | 3,437,674 |
| | $ | 2,478,934 |
| |
| 可供雷諾股東使用的淨收入 | $ | 36,698 |
| | $ | 59,174 |
| | $ | 734,946 |
| | $ | 309,715 |
| |
| | | | | | | | |
除其他調整外，除公允價值調整和確認商譽、VOBA和上述可識別無形資產外，其他可直接歸因於收購TMR集團實體的非經常性形式調整主要包括某些調整，以確認交易相關費用，調整會計政策，並攤銷公允價值調整、VOBA和可識別的確定的無形資產，扣除相關的税收影響。
確定養卹金計劃
TMR集團各實體為某些僱員制定了繳款界定的養卹金計劃，這對雷諾的業務、財務狀況或現金流動的結果並不重要。
該計劃提供適用法律規定的強制性福利以及自願福利。TMR集團實體和計劃成員向養卹金安排提供一定百分比的薪金。退休時，累積繳款被轉換為養卹金。
2019年3月22日，資產負債表負債淨額為$6.1百萬，包括$21.2百萬預計養卹金債務和$15.1百萬按公允價值計算的計劃資產。
附註4.投資
固定到期日投資交易
下表總結了固定期限投資交易的公允價值： |
| | | | | | | | | |
| | | | | |
| | 九月三十日
2019 | | 十二月三十一日
2018 | |
| 美國國債 | $ | 4,314,006 |
| | $ | 3,331,411 |
| |
| 機構 | 507,903 |
| | 174,883 |
| |
| 市級 | 1,629 |
| | 6,854 |
| |
| 非美國政府 | 379,154 |
| | 279,818 |
| |
| 非美國政府支持的公司 | 263,170 |
| | 160,063 |
| |
| 企業 | 3,453,222 |
| | 2,450,244 |
| |
| 代理抵押貸款 | 1,248,722 |
| | 817,880 |
| |
| 非代理抵押貸款 | 261,850 |
| | 278,680 |
| |
| 商業抵押貸款 | 406,268 |
| | 282,294 |
| |
| 資產支持 | 550,304 |
| | 306,743 |
| |
| 固定到期日投資交易總額 | $ | 11,386,228 |
| | $ | 8,088,870 |
| |
| | | | | |
下表描述了固定期限投資交易的合同期限。預期到期日將與合同期限不同，因為借款人可能有權贖回或預支債務，有或不加催繳或預付罰款。 |
| | | | | | | | | |
| | | | | |
| (一九二零九年九月三十日) | 攤銷 成本 | | 公允價值 | |
| 不到一年到期 | $ | 605,595 |
| | $ | 603,806 |
| |
| 一至五年後到期 | 5,820,074 |
| | 5,893,946 |
| |
| 五年至十年後到期 | 2,170,132 |
| | 2,232,264 |
| |
| 十年後到期 | 179,147 |
| | 189,068 |
| |
| 抵押貸款 | 1,888,719 |
| | 1,916,840 |
| |
| 資產支持 | 550,727 |
| | 550,304 |
| |
| 共計 | $ | 11,214,394 |
| | $ | 11,386,228 |
| |
| | | | | |
股權投資交易
下表彙總了股票投資交易的公允價值： |
| | | | | | | | | |
| | | | | |
| | 九月三十日
2019 | | 十二月三十一日
2018 | |
| 金融學 | $ | 207,073 |
| | $ | 200,357 |
| |
| 通信和技術 | 70,057 |
| | 42,333 |
| |
| 工業、公用事業和能源 | 36,703 |
| | 24,520 |
| |
| 消費者 | 34,384 |
| | 20,639 |
| |
| 醫療保健 | 26,051 |
| | 18,925 |
| |
| 基本材料 | 5,154 |
| | 3,478 |
| |
| 共計 | $ | 379,422 |
| | $ | 310,252 |
| |
| | | | | |
認捐投資
在…2019年9月30日, $7.1十億按公允價值計算的現金和投資存放在各對手方的存款或信託賬户中，包括公司的信用證設施(2018年12月31日 - $5.7十億)。在這筆錢中，$2.9十億存放於美國各州監管當局的存款或信託賬户(2018年12月31日 - $2.0十億).
反向回購協議
在…2019年9月30日，公司舉行$188.2百萬 (2018年12月31日 - $3.7百萬)反向回購協議。這些貸款是完全有抵押的，一般是短期未償還的，並作為公司綜合資產負債表上短期投資的一部分按毛額列報。這些貸款所需的抵押品通常包括高質量、易於銷售的最低金額的票據。102%貸款本金。到期日，公司收到本金和利息收入。
投資收入淨額
投資淨收益的構成部分如下： |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | 三個月結束 | | 九個月結束 | |
| | 九月三十日
2019 | | 九月三十日
2018 | | 九月三十日
2019 | | 九月三十日
2018 | |
| 固定期限投資 | $ | 82,977 |
| | $ | 55,725 |
| | $ | 232,566 |
| | $ | 151,784 |
| |
| 短期投資 | 15,061 |
| | 9,403 |
| | 44,712 |
| | 22,340 |
| |
| 股權投資 | 1,326 |
| | 903 |
| | 3,269 |
| | 3,091 |
| |
| 其他投資 | | | | | | | | |
| 私人股本投資 | (4,597 | ) | | 8,723 |
| | 8,166 |
| | 12,149 |
| |
| 其他 | 22,538 |
| | 8,665 |
| | 30,413 |
| | 27,346 |
| |
| 現金和現金等價物 | 1,978 |
| | 1,104 |
| | 5,801 |
| | 2,708 |
| |
| | 119,283 |
| | 84,523 |
| | 324,927 |
| | 219,418 |
| |
| 投資費用 | (5,439 | ) | | (3,827 | ) | | (13,789 | ) | | (10,890 | ) | |
| 投資淨收益 | $ | 113,844 |
| | $ | 80,696 |
| | $ | 311,138 |
| | $ | 208,528 |
| |
| | | | | | | | | |
投資已實現和未實現淨收益(損失)
投資已實現和未實現的淨收益(損失)如下： |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | 三個月結束 | | 九個月結束 | |
| | 九月三十日
2019 | | 九月三十日
2018 | | 九月三十日
2019 | | 九月三十日
2018 | |
| 已實現收益毛額 | $ | 34,710 |
| | $ | 5,229 |
| | $ | 87,595 |
| | $ | 14,945 |
| |
| 已實現損失毛額 | (4,609 | ) | | (15,327 | ) | | (34,769 | ) | | (67,699 | ) | |
| 固定期限投資已實現淨收益(損失) | 30,101 |
| | (10,098 | ) | | 52,826 |
| | (52,754 | ) | |
| 固定期限投資交易未實現淨收益(損失) | 17,226 |
| | (8,730 | ) | | 243,139 |
| | (73,522 | ) | |
| 與投資有關的衍生工具的已實現和未實現淨收益(損失) | 11,134 |
| | 2,563 |
| | 62,103 |
| | (763 | ) | |
| 本報告所述期間出售的股票投資交易淨實現(虧損)收益 | (72 | ) | | 21,259 |
| | 30,666 |
| | 21,841 |
| |
| 截至報告日股票投資交易未實現淨收益(虧損) | (26,451 | ) | | 8,636 |
| | 7,852 |
| | 18,783 |
| |
| 股票投資交易的已實現淨收益和未實現(虧損)收益 | (26,523 | ) | | 29,895 |
| | 38,518 |
| | 40,624 |
| |
| 投資已實現和未實現損益淨額 | $ | 31,938 |
| | $ | 13,630 |
| | $ | 396,586 |
| | $ | (86,415 | ) | |
| | | | | | | | | |
附註5.公允價值計量
使用公允價值衡量某些資產和負債以及由此產生的未實現損益在公司合併財務報表中十分普遍。公允價值是根據目前適用於公司的會計準則定義的，即在計量日在公開市場參與者之間有秩序的交易中出售資產或為轉移負債而支付的價格。公司在合併業務報表中確認公允價值變動引起的未實現損益的變化。
FASB ASC主題公允價值計量和披露規定了公平價值等級，優先考慮用於衡量公允價值的各自估值技術的投入。等級制度對活躍市場中相同資產或負債的未調整報價給予最高優先權(1級)，對使用至少一項不可觀測的重要投入(第3級)的估值技術給予最低優先權。公允價值等級的三個層次説明如下：
| |
• | 由一級投入確定的公允價值利用從活躍市場獲得的未經調整的報價，用於公司可以獲得的相同資產或負債。公允價值是通過將報價乘以公司持有的數量來確定的； |
| |
• | 由第2級投入確定的公允價值利用第1級所列報價以外的直接或間接可觀察到的資產或負債的投入。二級投入包括活躍市場中類似資產和負債的報價，以及對資產或負債可觀察到的報價以外的其他投入，如可在共同報價區間內觀察到的利率和收益率曲線、經紀人報價和某些定價指數；以及 |
| |
• | 第三級投入全部或部分基於對資產或負債的重大、不可觀察的投入，幷包括資產或負債幾乎(如果有的話)市場活動的情況。在這些情況下，重要的管理假設可用來確定管理層對其他市場參與者在確定資產或負債公允價值時所使用的假設的最佳估計。 |
在某些情況下，用於衡量公允價值的投入可能屬於公允價值層次的不同層次。在這種情況下，根據對資產或負債的公允價值計量具有重要意義的最低水平投入來確定公允價值計量整體下降的公允價值等級。公司對整個公允價值計量中某一特定投入的重要性的評估需要作出判斷，公司考慮資產或負債的具體因素。
為了確定某一市場是否活躍或不活躍，公司考慮了若干因素，包括但不限於賣方要求的證券與買方競購同一證券之間的價差、所涉證券的交易活動數量、證券相對於其面值的價格(固定期限投資)以及其他可能表明市場活動的因素。
在這些合併財務報表所代表的期間，公司的估價技術沒有發生重大變化，也沒有在第1級和第2級之間或第2級和第3級之間發生任何轉移。
以下是按公允價值定期計量的資產和負債摘要，也是公司綜合資產負債表上的賬面金額： |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 2019年9月30日 | 共計 | | 引文 活躍價格 市場 相同的 資產 (1級) | | 顯着 其他 可觀察 投入 (第2級) | | 顯着 看不見 投入 (第3級) | |
| 固定期限投資 | | | | | | | | |
| 美國國債 | $ | 4,314,006 |
| | $ | 4,314,006 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| |
| 機構 | 507,903 |
| | — |
| | 507,903 |
| | — |
| |
| 市級 | 1,629 |
| | — |
| | 1,629 |
| | — |
| |
| 非美國政府 | 379,154 |
| | — |
| | 379,154 |
| | — |
| |
| 非美國政府支持的公司 | 263,170 |
| | — |
| | 263,170 |
| | — |
| |
| 企業 | 3,453,222 |
| | — |
| | 3,453,222 |
| | — |
| |
| 代理抵押貸款 | 1,248,722 |
| | — |
| | 1,248,722 |
| | — |
| |
| 非代理抵押貸款 | 261,850 |
| | — |
| | 261,850 |
| | — |
| |
| 商業抵押貸款 | 406,268 |
| | — |
| | 406,268 |
| | — |
| |
| 資產支持 | 550,304 |
| | — |
| | 550,304 |
| | — |
| |
| 固定期限投資總額 | 11,386,228 |
| | 4,314,006 |
| | 7,072,222 |
| | — |
| |
| 短期投資 | 4,116,156 |
| | — |
| | 4,116,156 |
| | — |
| |
| 股票投資交易 | 379,422 |
| | 379,422 |
| | — |
| | — |
| |
| 其他投資 | | | | | | | | |
| 巨災債券 | 659,466 |
| | — |
| | 659,466 |
| | — |
| |
| 私人股本投資(1) | 266,048 |
| | — |
| | — |
| | 74,210 |
| |
| 高級有擔保銀行貸款基金(1) | 24,567 |
| | — |
| | — |
| | — |
| |
| 對衝基金(1) | 12,028 |
| | — |
| | — |
| | — |
| |
| 其他投資共計 | 962,109 |
| | — |
| | 659,466 |
| | 74,210 |
| |
| 其他資產和(負債) | | | | | | | | |
| 已承擔和放棄(再)保險合同(2) | 6,219 |
| | — |
| | — |
| | 6,219 |
| |
| 衍生物(3) | 18,565 |
| | 212 |
| | 18,353 |
| | — |
| |
| 其他資產和(負債)共計 | 24,784 |
| | 212 |
| | 18,353 |
| | 6,219 |
| |
| | $ | 16,868,699 |
| | $ | 4,693,640 |
| | $ | 11,866,197 |
| | $ | 80,429 |
| |
| | | | | | | | | |
| |
(1) | 某些以公允價值計量的投資，使用每股淨資產價值(或其同等價值)實用權宜之計，尚未歸入公允價值等級。本表所列公允價值數額旨在使公允價值等級與綜合資產負債表中的數額相一致。 |
| |
(2) | 包括在假定和割讓(再)保險合同2019年9月30日曾.$37.8百萬其他資產和$31.6百萬其他負債。 |
| |
(3) | 見“注”14。衍生工具“有關公司訂立的衍生工具的按合約類別劃分的公允價值的額外資料。 |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 2018年12月31日 | 共計 | | 引文 活躍價格 市場 完全相同 證券資產 (1級) | | 顯着 其他 可觀察 投入 (第2級) | | 顯着 看不見 投入 (第3級) | |
| 固定期限投資 | | | | | | | | |
| 美國國債 | $ | 3,331,411 |
| | $ | 3,331,411 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| |
| 機構 | 174,883 |
| | — |
| | 174,883 |
| | — |
| |
| 市級 | 6,854 |
| | — |
| | 6,854 |
| | — |
| |
| 非美國政府 | 279,818 |
| | — |
| | 279,818 |
| | — |
| |
| 非美國政府支持的公司 | 160,063 |
| | — |
| | 160,063 |
| | — |
| |
| 企業 | 2,450,244 |
| | — |
| | 2,450,244 |
| | — |
| |
| 代理抵押貸款 | 817,880 |
| | — |
| | 817,880 |
| | — |
| |
| 非代理抵押貸款 | 278,680 |
| | — |
| | 278,680 |
| | — |
| |
| 商業抵押貸款 | 282,294 |
| | — |
| | 282,294 |
| | — |
| |
| 資產支持 | 306,743 |
| | — |
| | 306,743 |
| | — |
| |
| 固定期限投資總額 | 8,088,870 |
| | 3,331,411 |
| | 4,757,459 |
| | — |
| |
| 短期投資 | 2,586,520 |
| | — |
| | 2,586,520 |
| | — |
| |
| 股票投資交易 | 310,252 |
| | 310,252 |
| | — |
| | — |
| |
| 其他投資 | | | | | | | | |
| 巨災債券 | 516,571 |
| | — |
| | 516,571 |
| | — |
| |
| 私人股本投資(1) | 242,647 |
| | — |
| | — |
| | 54,545 |
| |
| 高級有擔保銀行貸款基金(1) | 14,482 |
| | — |
| | — |
| | — |
| |
| 對衝基金(1) | 11,233 |
| | — |
| | — |
| | — |
| |
| 其他投資共計 | 784,933 |
| | — |
| | 516,571 |
| | 54,545 |
| |
| 其他資產和(負債) | | | | | | | | |
| 已承擔和放棄(再)保險合同(2) | (8,359 | ) | | — |
| | — |
| | (8,359 | ) | |
| 衍生物(3) | 12,399 |
| | 484 |
| | 11,915 |
| | — |
| |
| 其他資產和(負債)共計 | 4,040 |
| | 484 |
| | 11,915 |
| | (8,359 | ) | |
| | $ | 11,774,615 |
| | $ | 3,642,147 |
| | $ | 7,872,465 |
| | $ | 46,186 |
| |
| | | | | | | | | |
| |
(1) | 某些以公允價值計量的投資，使用每股淨資產價值(或其同等價值)實用權宜之計，尚未歸入公允價值等級。本表所列公允價值數額旨在使公允價值等級與綜合資產負債表中的數額相一致。 |
| |
(2) | 包括在假定和割讓(再)保險合同2018年12月31日曾.$5.0百萬其他資產和$13.3百萬其他負債。 |
| |
(3) | 見“注”14。衍生工具“有關公司訂立的衍生工具的按合約類別劃分的公允價值的額外資料。 |
按公允價值計量的一級和二級資產和負債
固定到期日投資
第一級的固定期限投資包括公司對美國國債的投資。二級固定期限投資包括機構、市政、非美國政府、非美國政府支持的公司、公司、機構抵押貸款支持、非機構抵押貸款支持、商業抵押貸款和資產支持。
該公司的固定期限投資主要使用定價服務定價，如指數供應商和定價供應商，以及經紀人報價。一般來説，定價供應商為大量活躍交易的流動性證券提供定價。對於不在交易所交易的證券，定價服務通常在矩陣定價中使用市場數據和其他可觀察到的輸入。
確定月終價格的模型。可觀察的投入包括基準收益率、已報告的交易、經紀商報價、發行人價差、出價、報價、參考數據以及行業和經濟事件。指數定價一般依靠市場交易者作為定價的主要來源；然而，模型也被用來提供所有指數合格證券的價格。該模型使用各種可觀察的輸入，如基準收益率、交易數據、交易商運行、經紀商報價和公司行為。價格通常使用第三方數據進行核實。由指數提供商定價的證券通常包括在指數中。
一般來説，經紀商通過他們的交易部門根據可觀察的輸入對證券進行估值.這些方法包括根據貿易數據、投標或報價、觀察到的價差和新發行證券的業績繪製證券地圖。經紀商還通過觀察類似證券的二級交易來確定估值.從經紀人報價中獲得的價格被認為是不具約束力的，但是它們是基於可觀察的輸入和通過觀察從活躍的、非不良的市場獲得的類似證券的二級交易。
該公司認為這些經紀人的報價是二級輸入，因為它們與其他市場可觀察的投入確證。用於確定公司固定期限投資公允價值的一般技術按資產類別詳細列示如下。
美國國債
1級-at2019年9月30日，該公司的美國國債固定到期投資主要通過定價服務定價，其加權平均到期日收益率為1.7%加權平均信貸質量為AA(2018年12月31日 - 2.5%(分別為AA和AA)。在對這些證券進行定價時，定價服務利用許多實時市場來源的日常數據，包括活躍的經紀交易商。定期審查某些數據源的準確性，以確保每次發行和到期日都使用最可靠的價格來源。
機構
2級-at2019年9月30日，該公司的代理固定到期日投資的加權平均收益率為2.0%加權平均信貸質量為AA(2018年12月31日 - 3.0%(分別為AA和AA)。該公司的機構固定期限投資的發行人主要由聯邦全國抵押協會、聯邦住房貸款抵押公司和其他機構組成。包括在機構中的固定期限投資主要通過定價服務定價。在評估這些證券時，定價服務從市場來源收集信息，並綜合市場和部門新聞的其他觀察結果。評估是通過獲得經紀商報價和其他市場信息(包括實際交易量)來更新的。每種證券的公允價值都是使用包含期權調整利差和其他每日利率數據的分析模型單獨計算的。
市級
2級-at2019年9月30日，公司的市政固定到期日投資的加權平均收益率為3.0%加權平均信貸質量為AA(2018年12月31日 - 4.8%(分別為A和A)。公司的市政固定期限投資主要通過定價服務定價。在評估這些證券時，定價服務從第三方來源(如受託人、支付代理人或發行人)收集有關證券的信息。評估是通過獲得經紀商報價和其他市場信息(包括實際交易量)來更新的。定價服務還考慮到證券的具體條款和條件，包括可能影響風險的任何具體特徵。在某些情況下，證券是使用廣泛接受的市場基準的利差單獨評估的。
非美國政府
2級-at2019年9月30日，該公司的非美國政府固定到期投資的加權平均收益率為1.7%加權平均信貸質量為AAA(2018年12月31日 - 2.7%(分別為AAA)。這一部門的證券發行者是非美國政府及其各自的機構以及超國家組織。這些行業所持有的證券主要是通過定價服務來定價的，這些服務採用專有的貼現現金流模型來評估
證券。這些模型的主要量化投入是每日觀察到的國庫、互換和高發行信貸基準曲線。定價服務然後適用於每種證券的信用利差，這是通過深入和實時的市場分析。對於交易量低的證券，定價服務利用來自具有類似屬性的更頻繁交易證券的數據。這些模型還可以得到國際市場日常市場和信貸研究的補充。
非美國政府支持的公司
2級-at2019年9月30日，該公司的非美國政府支持的公司固定到期投資的加權平均收益率為2.0%加權平均信貸質量為AA(2018年12月31日 - 2.8%(分別為AA和AA)。非美國政府支持的公司固定期限投資主要通過定價服務來定價，這些服務採用專有的貼現現金流模型對這些證券進行估值。這些模型的主要量化投入是每日觀察到的國庫、互換和高發行信貸基準曲線。然後，定價服務將信用利差應用到每種證券的各自曲線上，這是通過深入和實時市場分析開發的。對於交易量低的證券，定價服務利用來自具有類似屬性的更頻繁交易證券的數據。這些模型還可以得到國際市場日常市場和信貸研究的補充。
企業
2級-at2019年9月30日，該公司的公司固定期限投資主要由美國和國際公司組成，其加權平均到期日收益率為3.0%加權平均信貸質量為A(2018年12月31日 - 4.9%(分別為BBB和BBB)。該公司的公司固定期限投資主要通過定價服務定價。在評估這些證券時，定價服務從市場來源收集有關證券發行人的信息，並從市場和部門新聞中獲得信貸數據和其他觀察。評估是通過獲得經紀商報價和其他市場信息(包括實際交易量)來更新的。定價服務還考慮到證券的具體條款和條件，包括可能影響風險的任何具體特徵。在某些情況下，證券是單獨評估的利差，該利差被添加到美國國債曲線或證券特定互換曲線(視情況而定)。
代理抵押貸款
2級-at2019年9月30日，本公司的機構按揭支持固定期限投資包括機構住宅按揭支持證券，其加權平均到期日收益率為2.5%的加權平均信用質量和加權平均壽命4.7年份(2018年12月31日 - 3.5%、AA和7.1(分別為年份)。該公司的機構抵押貸款支持固定期限投資的定價主要是通過使用特定的抵押貸款池模型來定價的，這種模式利用了流動性很強的活躍的待發市場以及美國國債市場的每日投入。該模型還利用了其他信息，如加權平均到期日、加權平均息票和贊助機構提供的其他可用的池級數據。每日活躍的市場行情也證實了估值。
非代理抵押貸款
二級-公司的非代理抵押貸款支持的固定期限投資包括非代理的優質，非代理的阿爾塔-A和其他非機構住宅抵押貸款支持證券。在…2019年9月30日，該公司的非機構優質住宅按揭支持固定期限投資的加權平均收益率為3.3%，非投資級的加權平均信貸質量和加權平均壽命為4.7年份(2018年12月31日 - 4.4%、非投資級和4.7(分別為年份)。公司的非代理Alt-固定期限投資持有2019年9月30日加權平均收益率至到期日3.7%，非投資級的加權平均信貸質量和加權平均壽命為6.6年份(2018年12月31日 - 4.7%、非投資級和6.3(分別為年份)。這些部門持有的證券的定價主要採用期權調整價差模型或其他相關模型的定價服務，這些模型主要利用基準收益率、現有貿易信息或經紀人報價以及發行人價差等投入。定價服務還在適用情況下審查證券估值的抵押品預付速度、損失嚴重程度和違約情況以及其他抵押品表現指標。
商業抵押貸款
2級-at2019年9月30日，該公司的商業按揭支持固定期限投資的加權平均收益率為2.5%，加權平均信用質量為aaa，加權平均壽命為5.6年份(2018年12月31日 - 3.6%、AAA和5.0(分別為年份)。這些行業持有的證券主要通過定價服務定價。定價服務採用交易商報價和其他可用的貿易信息，如投標和報價、可根據基礎抵押品或當前價格數據調整的預付速度、美國國庫曲線和互換曲線以及現金結算。定價服務根據證券的特點使用利差調整基準收益率折現該部門持有的每種證券的預期現金流。
資產支持
2級-at2019年9月30日，該公司的資產支持固定期限投資的加權平均收益率為3.4%的加權平均信用質量和加權平均壽命3.3年份(2018年12月31日 - 4.3%、AAA和3.2(分別為年份)。公司資產支持的固定期限投資的基礎抵押品主要包括銀行貸款、學生貸款、信用卡應收賬款、汽車貸款和其他應收賬款。這些行業持有的證券主要通過定價服務定價。定價服務採用交易商報價和其他可用的貿易信息，如投標和報價、可根據基礎抵押品或當前價格數據調整的預付速度、美國國庫曲線和互換曲線以及現金結算。定價服務使用對基礎抵押品和當前市場數據的歷史提前支付和違約預測來確定該部門持有的每一種證券的預期現金流量。此外，利差適用於有關基準，並用來貼現上述現金流量，以確定該部門所持證券的公允價值。
短期投資
2級-at2019年9月30日，該公司的短期投資的加權平均到期日收益率為1.7%加權平均信貸質量為AAA(2018年12月31日 - 2.1%(分別為AAA)。公司短期投資組合的公允價值一般是使用接近公允價值的攤銷成本來確定的，在某些情況下，其方式類似於公司上述固定期限投資。
股票投資，分類為交易
一級-公司股票投資組合的公允價值，被歸類為交易，主要通過定價服務定價，反映該期間最後一個交易日的收盤價。在對這些證券進行定價時，定價服務利用許多實時市場來源的日常數據，包括適用的證券交易所。定期審查所有數據源的準確性，以確保每種安全都使用最可靠的價格來源。
其他投資
巨災債券
二級-該公司的其他投資包括對巨災債券的投資，這些投資以公允價值記錄在經紀人或承銷商投標跡象的基礎上。
其他資產和負債
衍生物
第1級和第2級-其他資產和負債包括公司訂立的某些衍生工具。這些交易的公允價值包括某些被認為是一級的交易所交易期貨合同，以及使用標準行業估值模型確定並考慮到二級信用衍生品的外幣合同和某些信用衍生品，因為對估值模型的投入是以可觀察的市場投入為基礎的。對於信用衍生品，這些投入包括信用利差、基準證券的信用評級、無風險利率和合同條款。對於外匯合約，這些投入包括即期利率和利率曲線。
按公允價值計量的第三級資產和負債
以下是關於用於確定按公允價值計量的資產和負債公允價值的大量不可觀測投入(第3級)的定量信息摘要： |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 2019年9月30日 | 公允價值 (第3級) | | 估價技術 | | 看不見
投入 | | 低層 | | 高 | | 加權平均數或實際值 | |
| 其他投資 | | | | | | | | | | | | |
| 私人股本投資 | $ | 10,455 |
| | 外部評估模型 | | 指示性定價 | | $ | — |
| | $ | 105.12 |
| | $ | 104.55 |
| |
| 私人股本投資 | 63,755 |
| | 內部估價模型 | | 流動性貼現 | | N/a |
| | N/a |
| | 12.5 | % | |
| 其他投資共計 | 74,210 |
| | | | | | | | | | | |
| 其他資產和(負債) | | | | | | | | | | | | |
| 已承擔和放棄(再)保險合同 | 484 |
| | 內部估價模型 | | 債券價格 | | $ | 100.32 |
| | $ | 106.08 |
| | $ | 103.49 |
| |
| | | | | | 流動性貼現 | | N/a |
| | N/a |
| | 1.3 | % | |
| 已承擔和放棄(再)保險合同 | (9,242 | ) | | 內部估價模型 | | 未貼現現金流量淨額 | | N/a |
| | N/a |
| | $ | (11,028 | ) | |
| | | | | | 預期損失率 | | N/a |
| | N/a |
| | 34.9 | % | |
| | | | | | 貼現率 | | N/a |
| | N/a |
| | 1.6 | % | |
| 已承擔和放棄(再)保險合同 | 14,977 |
| | 內部估價模型 | | 預期損失率 | | N/a |
| | N/a |
| | 0.0 | % | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 其他資產和(負債)共計 | 6,219 |
| | | | | | | | | | | |
| 其他資產和(負債)總額，按公允價值定期計量，採用三級投入 | $ | 80,429 |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
以下是按公允價值定期使用第三級投入計量的資產和負債期初和期末結餘的對賬情況。利息和股息收入包括在淨投資收入中，不包括在對賬中。 |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | 其他 投資 | | 其他相關資產 和 (負債) | | 共計 | |
| 結餘-2019年7月1日 | $ | 74,810 |
| | $ | 7,942 |
| | $ | 82,752 |
| |
| 已實現和未實現損失共計 | | | | | | |
| 包括在其他收入中 | (592 | ) | | (1,188 | ) | | (1,780 | ) | |
| 外匯損失總額 | (8 | ) | | — |
| | (8 | ) | |
| 購貨 | — |
| | (535 | ) | | (535 | ) | |
| 結餘-2019年9月30日 | $ | 74,210 |
| | $ | 6,219 |
| | $ | 80,429 |
| |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | 其他 投資 | | 其他相關資產 和 (負債) | | 共計 | |
| 結餘-2019年1月1日 | $ | 54,545 |
| | $ | (8,359 | ) | | $ | 46,186 |
| |
| 已實現和未實現收益(損失)共計 | | | | | | |
| 包括在其他收入中 | 1,790 |
| | (1,030 | ) | | 760 |
| |
| 外匯損失總額 | (16 | ) | | — |
| | (16 | ) | |
| 購貨 | 17,891 |
| | (4,382 | ) | | 13,509 |
| |
| 安置點 | — |
| | 20 |
| | 20 |
| |
| 獲得的數額(1) | — |
| | 19,970 |
| | 19,970 |
| |
| 結餘-2019年9月30日 | $ | 74,210 |
| | $ | 6,219 |
| | $ | 80,429 |
| |
| | | | | | | |
| |
(1) | 代表從TMR集團實體獲得的其他資產的公允價值，按公允價值定期計量，使用2019年3月22日第3級的投入。見“注”3。獲得託基奧千年再投資“，以獲得與收購TMR集團實體有關的更多信息。 |
|
| | | | | |
| | | |
| | 其他相關資產和(負債) | |
| 餘額-2018年7月1日 | $ | (2,018 | ) | |
| 已實現和未實現收益共計 | | |
| 包括在其他收入中 | 1,754 |
| |
| 購貨 | (9,668 | ) | |
| 安置點 | 983 |
| |
| 餘額-2018年9月30日 | $ | (8,949 | ) | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | 其他相關資產和(負債) | |
| 餘額-2018年1月1日 | $ | (2,952 | ) | |
| 已實現和未實現收益共計 | | |
| 包括在其他收入中 | 2,399 |
| |
| 購貨 | (9,379 | ) | |
| 安置點 | 983 |
| |
| 餘額-2018年9月30日 | $ | (8,949 | ) | |
| | | |
其他投資
私人股本投資
第三級-at2019年9月30日，公司的其他投資包括$10.5百萬以公允價值記錄的私人股本投資，其公允價值是通過從證券的保險經理處獲得指示性定價而獲得的。公司認為所獲得的價格是不可觀察的，因為這種證券的市場活動很少(如果有的話)。這種孤立的無法觀察的投入可能導致公允價值的大幅增加或減少。一般來説，提高指示性定價將導致這種私人股本投資的公允價值增加。
第三級-at2019年9月30日，公司的其他投資包括$63.8百萬以公允價值記錄的私人股本投資，其公允價值是通過使用內部估值模型獲得的。該公司使用基礎實體有形帳面淨值的倍數來衡量這些投資的公允價值。在這些投資的公允價值計量中所使用的不可觀察的重要投入是適用於內部估值模型中使用的每一個有形淨資產賬面價值倍數的流動性貼現率。這些無法觀察到的孤立輸入會導致公允價值的大幅增加或減少。折現率適用於每一個用於確定公允價值的可比有形帳面淨值倍數。可比的有形帳面價值倍數是可以觀察到的，並且是基於潛在實體的公共行業同行的交易倍數。一般來説，提高流動資金貼現率會導致這種私人股本投資的公允價值下降。
其他資產和負債
已承擔和放棄(再)保險合同
第三級-at2019年9月30日，公司有一個$0.5百萬網資產與假定的再保險合同有關，按公允價值入賬，公允價值通過使用內部估值模型獲得。對內部估值模型的投入主要以獨立經紀人和結構類似的可銷售證券的定價供應商的指示性定價為基礎。最重要的無形投入包括類似有價證券的價格和流動性溢價。該公司認為，類似證券的價格是不可觀察的，因為幾乎沒有，如果有任何市場活動，為這些類似的資產。此外，該公司估計，如果該公司試圖通過賣空這些證券來有效地退出其頭寸，將需要一筆流動性溢價。一般來説，同類有價證券的價格上升或流動資金溢價的減少，會導致預期利潤增加，以及這種假設的再保險合約的最終公允價值增加。
第三級-at2019年9月30日，公司有一個$9.2百萬網責任與假定和轉讓(再)保險合同有關的按公允價值入賬，公允價值是通過使用內部估值模型獲得的。內部估值模型的投入主要基於專有數據，因為通常無法獲得可觀察到的市場投入，最重要的不可觀測的投入包括與合同有關的假定和放棄的預期淨現金流量，包括預期保費、購置費用和損失；預期損失率和用於表示淨現金流量的相關貼現率。合同期限和購置費用比率被認為是一個可觀察的投入，因為每一個都是在合同中定義的。一般而言，預期現金流量淨額和合同預期期限的增加以及貼現率、預期損失率或購置費用比率的降低，將導致這些假定和轉讓(再)保險合同的預期利潤和最終公允價值增加。
第三級-at2019年9月30日，公司有一個$15.0百萬網資產與假定和轉讓(再)保險合同有關，按公允價值入賬，公允價值通過使用內部估值模型獲得。對模型的輸入主要基於未過期的風險期和損失概率的評估。合同的公允價值對損失觸發事件很敏感.在發生損失時，公司將調整合同的公允價值，以便根據合同條款和合同下的風險估計，計入回收或賠償責任。合同的投入是基於管理層的評價，是不可觀察的。
按公允價值披露但未記賬的金融工具
公司在正常經營過程中使用各種金融工具。本公司的保險合同被排除在財務工具會計準則的公允價值之外，除非公司選擇公允價值選擇，因此不包括在本文討論的金額中。現金和現金等價物的賬面價值、應計投資收入、出售的投資應收款、某些其他資產、所購買投資的應付款、某些其他負債和未包括在內的其他金融工具的賬面價值與其公允價值近似。
債務
列入公司合併資產負債表2019年9月30日債務義務$1.4十億 (2018年12月31日 - $991.1百萬)。在…2019年9月30日，公司債務的公允價值是$1.5十億 (2018年12月31日 – $974.7百萬).
公司債務的公允價值是通過從第三方服務提供商那裏獲得的指示性市場定價來確定的，公司認為這是公允價值等級體系中的第二級。在確定公司債務的公允價值期間，公司的估值技術沒有變化。
金融資產與金融負債的公允價值選擇
公司選擇以公允價值記賬某些金融資產和金融負債，採用FASB ASC主題下的指導原則。金融工具因為公司認為它代表了這些資產和負債最有意義的計量基礎。以下是公司選擇按公允價值記賬的餘額摘要： |
| | | | | | | | | |
| | | | | |
| | 九月三十日
2019 | | 十二月三十一日
2018 | |
| 其他投資 | $ | 962,109 |
| | $ | 784,933 |
| |
| 其他資產 | $ | 37,820 |
| | $ | 4,968 |
| |
| 其他負債 | $ | 31,601 |
| | $ | 13,327 |
| |
| | | | | |
包括在淨投資收入中三個月和九個月結束 2019年9月30日淨未實現收益的$5.1百萬和未實現的淨額收益的$7.3百萬分別與其他投資的公允價值變動有關(2018-未實現淨額收益的$9.1百萬和$17.8百萬分別)。包括在其他收入(損失)中三個月和九個月結束 2019年9月30日淨未實現收益的$NIL和$NIL分別與其他資產及負債的公允價值變動有關(2018-未實現淨額收益的$NIL和$NIL分別)。
用資產淨值計量其他投資的公允價值
下表顯示了公司以淨資產估值衡量的其他投資組合，作為一種實用的權宜之計： |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 2019年9月30日 | 公允價值 | | 無資金
承諾 | | 贖回頻率 | | 贖罪
通知期(最少天數) | | 贖罪
通知期(最長天數) | |
| 私人股本投資 | $ | 191,838 |
| | $ | 359,470 |
| | 見下文 | | 見下文 | | 見下文 | |
| 高級有擔保銀行貸款基金 | 24,567 |
| | 7,400 |
| | 見下文 | | 見下文 | | 見下文 | |
| 對衝基金 | 12,028 |
| | — |
| | 見下文 | | 見下文 | | 見下文 | |
| 用資產淨值計算的其他投資總額 | $ | 228,433 |
| | $ | 366,870 |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
私人股本投資-該公司很大一部分投資於私人股本投資，其中包括其他資產有限合夥公司(或類似的公司結構)，它們投資於某些私人股本資產類別，包括美國和全球槓桿收購、夾層投資。
不良證券，房地產，石油，天然氣和電力。本公司一般無權在有關的私人股本投資解散前贖回其在其中任何一項私人股本投資中的權益。相反，這些投資的性質是，公司在清算有關私人股本投資的基礎資產時收到分配。據估計，有限合夥公司的大部分基礎資產將變現。7到10自各自的有限合夥企業成立之日起數年。
高級有擔保銀行貸款基金-在2019年9月30日，公司$24.6百萬投資於主要投資於貸款的封閉式基金。公司無權贖回對這些基金的投資。據估計，這些封閉式基金的大部分標的資產將開始變現。4到5自適用基金成立之日起數年。
對衝基金-在…2019年9月30日，公司$12.0百萬主要集中於全球信貸機會的對衝基金的投資，這些機會通常可由股東選擇贖回。
附註6.再保險
該公司購買再保險和其他保護，以管理其風險組合，並減少其風險敞口的巨大損失。該公司目前已訂立合同，規定收回某些索賠和索賠費用的一部分，這些費用一般超過各種保留額或按比例計算。除了賠償損失外，公司的某些割讓再保險合同還規定支付額外保險費、恢復保險費和損失的無索賠獎金，這些都是在將損失割讓給各自的再保險合同時發生的。公司對任何再保險人未能履行其義務仍負有責任。
下表列出再保險和減讓期活動對書面和賺取的保險費的影響，以及對所發生的索賠淨額和索賠費用的影響： |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | 三個月結束 | | 九個月結束 | |
| | 九月三十日
2019 | | 九月三十日
2018 | | 九月三十日
2019 | | 九月三十日
2018 | |
| 書面保費 | | | | | | | | |
| 直接 | $ | 108,478 |
| | $ | 74,635 |
| | $ | 318,984 |
| | $ | 250,375 |
| |
| 假定 | 752,590 |
| | 551,042 |
| | 3,583,287 |
| | 2,512,297 |
| |
| 割讓 | (156,938 | ) | | (172,422 | ) | | (1,246,145 | ) | | (1,041,864 | ) | |
| 淨保費 | $ | 704,130 |
| | $ | 453,255 |
| | $ | 2,656,126 |
| | $ | 1,720,808 |
| |
| 保費收入 | | | | | | | | |
| 直接 | $ | 103,446 |
| | $ | 73,356 |
| | $ | 283,898 |
| | $ | 213,292 |
| |
| 假定 | 1,146,831 |
| | 760,920 |
| | 3,114,408 |
| | 1,968,138 |
| |
| 割讓 | (343,529 | ) | | (302,427 | ) | | (1,030,028 | ) | | (779,914 | ) | |
| 淨保費 | $ | 906,748 |
| | $ | 531,849 |
| | $ | 2,368,278 |
| | $ | 1,401,516 |
| |
| 索賠和索賠費用 | | | | | | | | |
| 已發生的索賠毛額和索賠費用 | $ | 714,714 |
| | $ | 514,873 |
| | $ | 1,804,889 |
| | $ | 817,560 |
| |
| 已收回的申索及申索開支 | (60,194 | ) | | (104,363 | ) | | (469,961 | ) | | (175,180 | ) | |
| 索賠淨額和發生的索賠費用 | $ | 654,520 |
| | $ | 410,510 |
| | $ | 1,334,928 |
| | $ | 642,380 |
| |
| | | | | | | | | |
在…2019年9月30日，該公司的再保險可收回餘額是$2.4十億 (2018年12月31日 - $2.4十億)。公司再保險可收回餘額2019年9月30日, 59.5%完全由我們的再保險公司擔保，38.9%可從評級為A或更高的再保險公司收回，而主要評級機構及1.6%可由主要評級機構向評級低於A級的再保險公司追討(2018年12月31日 - 60.8%, 38.0%和1.2%分別)。有三大餘額的再保險公司入賬。14.6%, 8.2%和8.0%公司的再保險可收回餘額分別為2019年9月30日 (2018年12月31日 - 15.5%, 6.7%和6.5%分別)。估價
可收回的再保險備抵額是$7.1百萬在…2019年9月30日 (2018年12月31日 - $9.0百萬)。估價津貼的三個最大的公司組成部分代表了17.4%, 7.4%和7.0%公司的總估值免税額分別為2019年9月30日 (2018年12月31日 - 16.2%, 14.8%和12.3%分別)。
附註7. 索賠和索賠費用準備金
公司認為管理層最重要的會計判斷是對索賠和費用準備金的估計。索賠和索賠費用準備金是對公司出售的保險和再保險合同所產生的未付索賠和索賠費用的最終結算和管理費用的估計，包括在某一特定時間點的精算和統計預測。公司確定其索賠和索賠費用準備金的辦法是，接受被保險人和放棄公司向公司報告但尚未支付的索賠(“案例準備金”)，增加對已發生但尚未向公司報告的索賠的預期費用的估計，或向公司報告的已發生但未報告的費用(統稱“IBNR”)，並在認為必要時增加額外案件準備金的費用，這些費用代表公司對以前向公司報告的與以前向公司報告的具體合同有關的索賠的估計數，客户認為這些費用在該日可能沒有得到充分估計，或在IBNR的申請中充分涵蓋。
下表按部門彙總了公司的索賠和索賠費用準備金，並在案件準備金、額外案件準備金和IBNR之間進行了分配：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 2019年9月30日 | 案例 儲備 | | 額外 個案儲備 | | IBNR | | 共計 | |
| 財產 | $ | 1,170,009 |
| | $ | 1,493,600 |
| | $ | 916,314 |
| | $ | 3,579,923 |
| |
| 傷亡和專業 | 1,475,505 |
| | 151,555 |
| | 3,389,344 |
| | 5,016,404 |
| |
| 其他 | 2,944 |
| | — |
| | 3,166 |
| | 6,110 |
| |
| 共計 | $ | 2,648,458 |
| | $ | 1,645,155 |
| | $ | 4,308,824 |
| | $ | 8,602,437 |
| |
| | | | | | | | | |
| 2018年12月31日 | | | | | | | | |
| 財產 | $ | 690,718 |
| | $ | 1,308,307 |
| | $ | 1,087,229 |
| | $ | 3,086,254 |
| |
| 傷亡和專業 | 771,537 |
| | 116,877 |
| | 2,096,979 |
| | 2,985,393 |
| |
| 其他 | 1,458 |
| | — |
| | 3,166 |
| | 4,624 |
| |
| 共計 | $ | 1,463,713 |
| | $ | 1,425,184 |
| | $ | 3,187,374 |
| | $ | 6,076,271 |
| |
| | | | | | | | | |
未付索賠和索賠費用賠償責任方面的活動概述如下： |
| | | | | | | | | |
| | | | | |
| 截至9月30日的9個月， | 2019 | | 2018 | |
| 截至期初準備金淨額 | $ | 3,704,050 |
| | $ | 3,493,778 |
| |
| 與以下方面有關的淨支出： | | | | |
| 當年 | 1,349,448 |
| | 839,360 |
| |
| 往年 | (14,520 | ) | | (196,980 | ) | |
| 淨支出共計 | 1,334,928 |
| | 642,380 |
| |
| 支付淨額涉及： | | | | |
| 當年 | 128,471 |
| | 48,075 |
| |
| 往年 | 563,539 |
| | 326,692 |
| |
| 已付淨額共計 | 692,010 |
| | 374,767 |
| |
| 獲得的數額(1) | 1,858,775 |
| | — |
| |
| 外匯(2) | (41,605 | ) | | (12,952 | ) | |
| 截至期末準備金淨額 | 6,164,138 |
| | 3,748,439 |
| |
| 期間終了時可收回的再保險 | 2,438,299 |
| | 1,204,059 |
| |
| 截至期末準備金毛額 | $ | 8,602,437 |
| | $ | 4,952,498 |
| |
| | | | | |
(1)中轉税為TMR集團實體索賠和索賠費用準備金的公允價值，扣除2019年3月22日購買的再保險可收回款項。見“注”3。獲得託基奧千年再投資“，以獲得與收購TMR集團實體有關的更多信息。
(2)以非美元計值的外匯儲備在資產負債表日期重新估值所產生的影響。
上一年索賠淨額和索賠費用準備金的發展情況
該公司對索賠和索賠費用準備金的估計並不準確，因為除其他外，這些估計是基於對未來發展的預測和對未來趨勢及其他可變因素的估計。公司的部分(但不是全部)準備金還受到精算方法和估計中固有的不確定性的影響。由於準備金估計只是保險人在某一時刻對其最終負債的估計，而且由於影響準備金和索賠付款的因素很多，無法事先確定，因此，該公司的最終付款額可能與其對準備金的估計相差很大。如果公司在隨後的一段時間內確定對其先前確定的準備金的調整是適當的，這種調整將記錄在所確定的時期內。在淨基礎上，公司累積的有利或不利的發展通常通過抵消其再保險可收回額的變化以及與損失有關的保險費的變化，如恢復保險費和對索賠和索賠費用變化的不可贖回的非控制利息的變化而減少，而這些變化和索賠費用的變化一般都與公司最終索賠和索賠費用的變化相反。
下表按未付索賠和索賠費用的部分分列了公司上一年的發展情況： |
| | | | | | | | | |
| | | | | |
| 截至9月30日的9個月， | 2019 | | 2018 | |
| | (有利)不利發展 | | (有利)不利發展 | |
| 財產 | $ | 5,020 |
| | $ | (172,872 | ) | |
| 傷亡和專業 | (19,718 | ) | | (24,020 | ) | |
| 其他 | 178 |
| | (88 | ) | |
| 以往事故年淨優惠發展總額索賠淨額和索賠費用 | $ | (14,520 | ) | | $ | (196,980 | ) | |
| | | | | |
對上一年的變動-估計索賠準備金-淨收入增加$14.5百萬期間截至2019年9月30日的9個月 (2018-淨收入增加$197.0百萬)，不包括考慮恢復、調整或其他保費項目的變動、利潤佣金、可贖回的非控制權益-達文辛德和所得税。
屬性段
下表詳細説明瞭該公司對其財產部門的未付索賠責任和索賠費用的發展情況，這些費用在其他項目中包括在大額和小型巨災索賠淨額與索賠費用以及補償淨額索賠和索賠費用之間： |
| | | | | |
| | | |
| 截至9月30日的9個月， | 2019 | |
| | (有利)不利發展 | |
| 巨災索賠淨額和索賠費用 | | |
| 大災變事件 | | |
| 2017年重大損失事件 | $ | (90,817 | ) | |
| 新西蘭地震(2011年) | (7,497 | ) | |
| 東北地震和海嘯(2011年) | (4,693 | ) | |
| 新西蘭地震(2010年) | 46,741 |
| |
| 2018年重大損失事件 | 61,592 |
| |
| 其他 | (10,717 | ) | |
| 總大災難事件 | (5,391 | ) | |
| 小災變事件與地表損失運動 | | |
| 其他小災難事件和非典型損失運動 | 1,166 |
| |
| 總小災變事件和非典型損失運動 | 1,166 |
| |
| 巨災及補償淨額索賠和索賠費用共計 | (4,225 | ) | |
| 精算假設變動 | 9,245 |
| |
| 以往事故年份的不利發展淨額淨額索賠和索賠費用淨額 | $ | 5,020 |
| |
| | | |
這個淨不利公司財產部分以前事故年份索賠淨額和索賠費用的發展情況截至2019年9月30日的9個月的$5.0百萬是由淨有利的發展$5.4百萬與大災難事件有關，淨不利發展$1.2百萬與小災變事件和自然損失運動有關，並與小災變的淨不利發展有關$9.2百萬與精算假設變化有關。包括在以往事故年淨有利發展中的重大災難事件索賠淨額和索賠費用$90.8百萬與哈維、埃爾瑪和瑪麗亞颶風有關的估計最終損失的淨減少、墨西哥城地震、2017年第四季度加州的野火以及與合計損失合同有關的某些損失(統稱為“損失合同”)。2017年重大損失事件“)，由$61.6百萬估計與吉比、芒克胡特和特拉米颱風、佛羅倫薩颶風、2018年第三和第四季度加州野火和邁克爾颶風(統稱“2018年重大損失事件”)有關的最終損失淨額增加$46.7百萬與2010年新西蘭地震有關的估計最終損失的淨增加數。
|
| | | | | |
| | | |
| 截至9月30日的9個月， | 2018 | |
| | (有利)不利發展 | |
| 巨災索賠淨額和索賠費用 | | |
| 大災變事件 | | |
| 2017年重大損失事件 | $ | (151,155 | ) | |
| 其他 | (7,313 | ) | |
| 總大災難事件 | (158,468 | ) | |
| 小災變事件與地表損失運動 | | |
| 其他小災難事件和非典型損失運動 | (8,722 | ) | |
| 總小災變事件和非典型損失運動 | (8,722 | ) | |
| 巨災及補償淨額索賠和索賠費用共計 | (167,190 | ) | |
| 精算假設變動 | (5,682 | ) | |
| 以往事故年淨優惠發展總額索賠淨額和索賠費用 | $ | (172,872 | ) | |
| | | |
這個淨優惠公司財產部分以前事故年份索賠淨額和索賠費用的發展情況截至2018年9月30日的9個月的$172.9百萬主要包括淨有利發展$151.2百萬與2017年重大損失事件和淨有利發展$8.7百萬與小災難事件和非典型損失運動有關。此外，該公司的房地產部門也經歷了淨有利的發展。$5.7百萬與精算假設有關，與其他財產類別的業務有關的變動。
傷病員及專科部分
下表詳細説明瞭公司對其事故和特殊部分未付索賠的責任和索賠費用的發展情況： |
| | | | | | | | | |
| | | | | |
| 截至9月30日的9個月， | 2019 | | 2018 | |
| | (有利)不利發展 | | (有利)不利發展 | |
| 精算方法 | $ | (54,527 | ) | | $ | (16,234 | ) | |
| 精算假設變動 | 34,809 |
| | (7,786 | ) | |
| 以往事故年淨優惠發展總額索賠淨額和索賠費用 | $ | (19,718 | ) | | $ | (24,020 | ) | |
| | | | | |
這個淨優惠公司事故事故年度淨額索賠和索賠費用的發展$19.7百萬在……裏面截至2019年9月30日的9個月是由淨有利的發展$54.5百萬與報告的損失有關，這些損失一般低於預期，涉及若干業務領域的非傳統索賠淨額和索賠費用，但部分抵消了不利發展淨額對索賠造成的影響。$34.8百萬與某些精算假設變化有關。
這個淨優惠在公司的傷亡和特殊部門中，以往事故年份的淨索賠和索賠費用的發展情況是：$24.0百萬在……裏面截至2018年9月30日的9個月受報告損失的驅動，按索賠淨額和索賠費用計算，損失一般低於預期。
某些假設在許多業務範圍內都會發生變化。
附註8. 債務和信貸安排
除下文所述外，公司的債務義務和信貸安排在截至年底的年度內沒有發生任何重大變化，如其表10-K所述2018年12月31日.
債務義務
公司綜合資產負債表上的債務彙總如下： |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 | |
| | 公允價值 | | 承載價值 | | 公允價值 | | 承載價值 | |
| 3.600%高級債券到期 | $ | 419,000 |
| | $ | 391,245 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| |
| 3.450%高級債券到期 | 309,480 |
| | 296,167 |
| | 283,680 |
| | 295,797 |
| |
| 3.700%高級債券應於2025年到期 | 315,837 |
| | 297,964 |
| | 292,557 |
| | 297,688 |
| |
| 5.750%高級債券應於2020年到期 | 259,600 |
| | 249,850 |
| | 255,938 |
| | 249,602 |
| |
| 4.750%高級票據應於2025年到期(達文辛德)(1) | 156,267 |
| | 148,272 |
| | 142,539 |
| | 148,040 |
| |
| 債務總額 | $ | 1,460,184 |
| | $ | 1,383,498 |
| | $ | 974,714 |
| | $ | 991,127 |
| |
| | | | | | | | | |
(1)中外合資公司達文西利擁有非控制性經濟利益。由於RenaisSecueRe控制着DaVincree的多數未決投票權，因此，DaVincRe的合併財務報表被列入RenaisSecueRe的合併財務報表。然而，RenaisSaineRe不為DaVincree提供擔保或提供信貸支持，RenaisSevieRe對DaVincree的財務敞口僅限於其投資於DaVincRe的股票和再保險交易中產生的對手方信用風險。
3.600%高級債券到期日期2029年
2019年4月2日，該公司發佈$400.0百萬其3.600%高級債券到期2029年4月15日，自2019年10月15日起，每年4月15日和10月15日到期應付票據的利息。票據可按適用的贖回價格贖回，但須符合票據契約中所述的條款。然而，這些票據未經百慕大金融管理局(“BMA”)批准，不得在2022年4月15日之前贖回，如果BMA規定的增強型資本要求在贖回此類票據之前或之後被違反，則不得在其到期日之前任何時候贖回，除非在每種情況下，公司都以與適用的BMA規則相同或更好的資本處理的資本取代票據所代表的資本。這些註釋載有各種契約，包括對合並和合並的限制，以及對指定附屬公司股票的處置和留置權的限制。這次發行的淨收益全部用於償還$200.0百萬該公司在2019年3月31日的循環信貸機制下未償還的款項，該基金用於為TMR股票的購買價格提供部分資金，剩餘的淨收益將用於一般公司用途。見“注”3。獲得託基奧千年再投資“，以獲得與收購TMR集團實體有關的更多信息。
信貸設施
根據公司每一項重要信貸設施發放或提取的未付款項列示如下： |
| | | | | |
| | | |
| 2019年9月30日 | 簽發或提取 | |
| 循環信貸機制(1) | $ | — |
| |
| 未承諾的與富國銀行的備用信用證 | 31,820 |
| |
| 與歐洲花旗銀行的有擔保信用證貸款 | 234,606 |
| |
| 復興再保險FAL設施 | 255,000 |
| |
| 瑞穗信用證(2) | 139,379 |
| |
| 三菱信用證(2) | 77,637 |
| |
| 瑞士信貸信用證貸款 | 110,051 |
| |
| 向歐洲花旗銀行提供未承付、無擔保信用證貸款 | 218,684 |
| |
| 以美元計的信貸貸款總額 | $ | 1,067,177 |
| |
| | | |
| 特種風險FAL設施(1) | £ | — |
| |
| 英鎊信貸貸款總額 | £ | — |
| |
| | | |
| |
(1) | 在…2019年9月30日，沒有在這些設施下發放或提取任何款項。 |
| |
(2) | 這些信用證是在收購TMR集團實體時移交給該公司的。更多信息和注意事項見下文“TMR集團實體信用證”3。獲得託基奧千年再投資“，以獲得與收購TMR集團實體有關的更多信息。 |
向歐洲花旗銀行提供未承付、無擔保信用證貸款
2019年3月22日，復興再保險公司、瑞盛保險公司、美國復興再保險公司、歐洲復興再保險公司和花旗銀行歐洲公司(“CEP”)簽訂了“支付工具發行總協議”(“主協議”)和一份簽發支付工具的貸款安排函(“設施信函”，以及與主協議一起簽訂的“花旗無擔保融資機制”)。2019年4月26日，雷尼聖瑞英國有限公司(與復興再保險公司、瑞盛再保險專業美國公司、復興再保險美國公司和歐洲復興保險公司一起)成為花旗無擔保貸款機制的締約方。
花旗無擔保融資機制是一種未承付、無擔保信用證融資機制，根據該機制，CEP或其一名通訊員可為一個或多個花旗無擔保申請人的賬户簽發備用信用證或多種貨幣的類似票據。花旗無擔保基金下的花旗無擔保申請人的義務由公司擔保。
在主協議中，每個花旗無擔保申請人都會對這類設施作出通常的陳述和保證，並同意它將遵守某些信息承諾和其他習慣承諾。主協議包含此類設施的默認事件。在花旗無擔保貸款機制下發生違約的情況下，CEP可行使某些補救措施，包括要求相關的花旗無擔保申請人以相當於開證行根據根據花旗無擔保貸款機制為這類無擔保申請人簽發的信用證和類似票據的實際或有負債的最高限額認捐現金抵押品。,並就該花旗無擔保申請人所作的抵押品(包括出售該抵押品)採取某些行動。此外，CEP可能要求相關的花旗無擔保申請人承諾現金抵押品，如果某些最低評級沒有得到滿足。
瑞士信貸信用證貸款
2019年3月22日，瑞信歐洲有限公司和瑞士信貸(瑞士)有限公司。(“CS”)簽訂經修訂和重報的信用證便利協議(“CS A&R LC協議”)。CS A&R LC協議是$125百萬承諾的無擔保信用證設施，CS(或代表CS行事的任何其他前置銀行)可根據該設施在下列文件中籤發信用證或類似票據：
歐洲復興銀行賬户的多種貨幣。根據CS&A&R LC協議，瑞盛歐洲的義務由該公司保證。
在CSA&R LC協議中，雷尼聖瑞歐洲公司和該公司對這類設施作出了慣例上的陳述、保證和約定，並同意遵守某些信息和其他習慣承諾。CS-A&R LC協議還載有適用於該公司的某些財務契約，包括要求將合併債務與資本的比率保持在不超過0.35*1維持最初合併淨值的最低限度約為$3.0十億，按年度調整，並保持公司的信用評級與標準普爾和上午至少最好的A-。
CSA&R LC協議包含此類設施的默認事件。在違約事件發生時或之後的任何時候，信用證公司可採取補救措施，包括取消承諾，要求歐洲皇家銀行提供現金抵押品，數額相當於開證行根據CS A&R LC協議簽發的信用證和類似票據的最高賠償責任，並要求歐洲擔保銀行促成受益人免除根據CS A&R LC協議簽發的信用證和類似票據。
未承諾的與富國銀行的備用信用證
自2019年6月21日起，該公司及其某些附屬公司復興再保險、復興再保險美國、達芬奇和雷尼聖瑞歐洲(這些聯營公司，統稱為“富國銀行申請者”)與富國銀行、國家協會(“富國銀行”)簽訂了經修訂和恢復的備用信用證協議，修訂並重申了截至2014年12月23日的備用信用證(經修正的“富國銀行協議”)。富國銀行的A&R LC協議規定了一種未承諾的設施，在此基礎上，可以不時為富國銀行申請人各自的賬户簽發信用證。自“富國銀行A&R LC協議”生效之日起，根據先前協議簽發和未付的所有信用證均視為根據富國銀行的“A&R LC協議”和歐洲銀行的條款和條件簽發並受其管轄，並作為新的富國銀行申請人加入歐洲銀行。富國銀行除達芬奇以外的申請人的義務由公司擔保。富國銀行的A&R LC協議為富國銀行的申請人提供了申請有擔保信用證的能力，還包括富國銀行申請人可申請最多可達$25百萬無擔保信用證(在此申請日期未交)。富國銀行的A&R LC協議包含對該公司和富國銀行申請人的陳述、擔保和契約，這些都是此類設施的慣常做法。根據富國銀行的A&R LC協議，每個富國銀行申請人都必須對合格的抵押品進行質押，其價值足以支付富國銀行為其賬户簽發的有擔保信用證的所有義務。在根據富國銀行A&R LC協議發生違約的情況下，富國銀行可以行使某些補救辦法，包括將擔保品轉換為現金。
與歐洲花旗銀行的循環信貸貸款和有擔保信用證貸款
2019年6月，自2018年11月9日起，富國銀行、該公司、復興再保險公司、雷諾保險公司、復興再保險公司、復興再保險公司、雷諾再保險金融公司、瑞瑞北美控股有限公司、各金融機構簽署的第二份經修正的信貸協議以及2010年9月17日經修正的歐洲再保險公司、復興再保險公司、達芬奇公司、瑞盛再保險公司、歐洲復興再保險公司和歐洲復興再保險公司之間的第二份經修訂的信貸協議，將歐洲復興保險公司和歐洲復興再保險公司改為歐洲再保險公司。
勞合社信用證設施的復興再保險基金
從2019年3月7日起，根據與蒙特利爾銀行、CEP銀行和荷蘭國際集團倫敦分行作為貸款人的信用證安排，勞合社信用證向復興再保險公司開具的資金數額從2015年11月23日的信用證償還協議(“復興再保險FAL設施”)中增加。$180.0百萬到$255.0百萬.
TMR集團實體信用證
關於收購TMR集團各實體，某些信用證已轉讓給該公司，詳情如下：(A)瑞穗銀行，有限公司根據2012年5月14日的信用證和償還協議，為RenaisseeRe歐洲賬户簽發了若干信用證，日期為2012年5月14日，此前作了修訂；(B)東京銀行-三菱UFJ有限公司、杜塞爾多夫分行，根據2017年9月29日承諾的循環備用信用證，為歐洲復興銀行賬户簽發了若干信用證；(C)東京銀行-三菱UFJ公司；(C)東京銀行-三菱UFJ公司；(C)東京銀行-三菱UFJ有限公司，Düsseldorf分行，根據承諾的循環備用信用證，於2017年9月29日向歐洲銀行發出了若干信用證，日期為2017年9月29日，根據截至2006年12月21日的貸款信用證，有限公司為RenaisSaineRe UK賬户簽發了某些信用證。雙方已商定，不會在這些設施下籤發新的信用證。
附註9.非控制利益
以下是公司合併資產負債表上可贖回的非控制權益摘要： |
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| | 九月三十日
2019 | | 2018年12月31日 | |
| 可贖回的非控制利益-達文辛 | $ | 1,462,677 |
| | $ | 1,034,946 |
| |
| 可贖回的非控制權益-Medici | 534,618 |
| | 416,765 |
| |
| 可贖回的非控制權益-Vermeer | 781,738 |
| | 599,989 |
| |
| 可贖回的不可控制的利益 | $ | 2,779,033 |
| | $ | 2,051,700 |
| |
| | | | | |
以下是公司合併經營報表上可贖回的非控制權益摘要： |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | 三個月結束 | | 九個月結束 | |
| | 九月三十日
2019 | | 九月三十日
2018 | | 九月三十日
2019 | | 九月三十日
2018 | |
| 可贖回的非控制利益-達文辛 | $ | 30,558 |
| | $ | 3,730 |
| | $ | 152,946 |
| | $ | 74,935 |
| |
| 可贖回的非控制權益-Medici | 15,211 |
| | 2,710 |
| | 19,396 |
| | 15,887 |
| |
| 可贖回的非控制權益-Vermeer | 16,288 |
| | — |
| | 31,749 |
| | — |
| |
| 可贖回非控制權益的淨收益 | $ | 62,057 |
| | $ | 6,440 |
| | $ | 204,091 |
| | $ | 90,822 |
| |
| | | | | | | | | |
可贖回的非控制利益-達文辛
RenaisSaineRe在DaVincree擁有非控制性的經濟利益；然而，由於RenaisSevieRe控制了DaVincree的大部分未獲通過的投票權，因此DaVincRe的合併財務報表被包括在公司的合併財務報表中。在合併業務報表中，第三方擁有的DaVincRe收益部分作為可贖回的不可控制權益的淨收益入賬。該公司在達文辛德的非控制權經濟所有權是21.9%在…2019年9月30日 (2018年12月31日 - 22.1%).
達文西特股東是一項股東協議的締約方，該協議向不包括瑞聖瑞的股東提供某些贖回權，使每一位股東能夠通知達文西瑞，該股東希望達文森可回購最多達該股東最初持有的總股份的一半，但有某些限制，例如限制所有股份回購請求的總和。25%滿足所有適用的監管要求。如果股東請求總數超過25%在達文辛德的資本中，回購股份的數量將根據所需回購的數量，按比例在提出請求的股東之間按比例減少。希望讓達芬奇回購其股份的股東必須在每年3月1日前通知達芬奇。回購價格將根據截至股東通知年度結束時的公認會計準則賬面價值計算，回購將於1月1日生效。
次年。回購價格通常取決於在所有與適用年份有關的索賠得到解決後，未清損失準備金的潛在發展的真實情況。
2019
從2019年6月1日起，達文辛德完成了一次股權融資。$349.2百萬，由$263.1百萬來自第三方投資者和$86.1百萬從雷尼聖。此外，RenaisSaineRe出售了一批$11.6百萬向第三方投資者出售其在達芬奇的股份。在這些交易之後，該公司在達文辛的非控制權經濟所有權是21.9%，自2019年6月1日起生效。
該公司預計其在達文辛德的非控制經濟所有權將隨着時間的推移而波動。
下表詳細説明瞭可贖回、不控制利益的活動-DaVincRe： |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | 三個月結束 | | 九個月結束 | |
| | 九月三十日
2019 | | 九月三十日
2018 | | 九月三十日
2019 | | 九月三十日
2018 | |
| 期初餘額 | $ | 1,431,101 |
| | $ | 1,082,425 |
| | $ | 1,034,946 |
| | $ | 1,011,659 |
| |
| 將股份從可贖回的非控制權益中贖回，扣除調整後 | 1,018 |
| | (170 | ) | | 86 |
| | (609 | ) | |
| 將股份出售予可贖回的非控制權益 | — |
| | — |
| | 274,699 |
| | — |
| |
| 可贖回非控制權益的淨收益 | 30,558 |
| | 3,730 |
| | 152,946 |
| | 74,935 |
| |
| 期末餘額 | $ | 1,462,677 |
| | $ | 1,085,985 |
| | $ | 1,462,677 |
| | $ | 1,085,985 |
| |
| | | | | | | | | |
可贖回的非控股權-RenaisSaineRe Medici基金有限公司(“Medici”)
美第奇是一家根據百慕大法律註冊的豁免公司，其目標是尋求將其所有資產大量投資於各種以保險為基礎的投資工具，這些投資工具的回報主要與財產災難風險有關。雷尼聖瑞擁有美第奇的非控制性經濟利益；然而，由於雷納聖瑞控制着美第奇所有未獲批准的投票權，美第奇的財務報表被包括在公司的合併財務報表中。第三人擁有的美第奇的部分收入作為可贖回的非控制權益的淨收入記錄在合併經營報表中。任何股東至少可以在任何日曆年的最後一天贖回其全部或部分股份。30日曆日之前不可撤銷的書面通知給美第奇。
2019
期間截至2019年9月30日的9個月，第三方投資者認購$142.9百萬和救贖$44.4百萬參與的，無表決權的美第奇普通股。由於這些淨訂閲，公司在Medici的非控制權經濟所有權是13.7%在…2019年9月30日.
2018
期間截至2018年9月30日的9個月，第三方投資者認購$199.5百萬和救贖$52.2百萬參與的，無表決權的美第奇普通股。由於這些淨訂閲，公司在Medici的非控制權經濟所有權是15.8%在…2018年9月30日.
該公司預計，其在美第奇的非控制經濟所有權將隨着時間的推移而波動。
下表詳細説明瞭可贖回的非控制利息-Medici中的活動： |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | 三個月結束 | | 九個月結束 | |
| | 九月三十日
2019 | | 九月三十日
2018 | | 九月三十日
2019 | | 九月三十日
2018 | |
| 期初餘額 | $ | 515,915 |
| | $ | 411,003 |
| | $ | 416,765 |
| | $ | 284,847 |
| |
| 將股份從可贖回的非控制權益中贖回，扣除調整後 | (7,008 | ) | | (8,720 | ) | | (44,448 | ) | | (52,223 | ) | |
| 將股份出售予可贖回的非控制權益 | 10,500 |
| | 43,000 |
| | 142,905 |
| | 199,482 |
| |
| 可贖回非控制權益的淨收益 | 15,211 |
| | 2,710 |
| | 19,396 |
| | 15,887 |
| |
| 期末餘額 | $ | 534,618 |
| | $ | 447,993 |
| | $ | 534,618 |
| | $ | 447,993 |
| |
| | | | | | | | | |
可贖回的非控制權益-Vermeer
Vermeer是一家獲豁免的百慕大再保險公司，在美國房地產巨災市場提供專注於風險遠程層的能力。維米爾由朗姆酒管理，以換取管理費。該公司保留了Vermeer的多數投票權控制權，而唯一的第三方投資者PGGM保留了所有的經濟利益。該公司的結論是，Vermeer是一個競爭對手，因為它擁有與其參與權不相稱的投票權，公司是主要受益人。因此，公司合併了Vermeer，所有重要的公司間交易都被取消了.在合併經營報表中，PGGM擁有的Vermeer收益部分作為可贖回的非控股權益的淨收益入賬。該公司沒有向Vermeer提供合同上沒有要求提供的任何財務或其他支助。
2019
期間截至2019年9月30日的9個月，PGGM訂閲$150.0百萬參與的，無表決權的Vermeer普通股。
2018
在截至2018年12月31日的三個月內，PGGM認購了$600.0百萬參與的、無表決權的Vermeer普通股和公司認購的股份$1千在所有的投票中，Vermeer沒有參與的股份。
下表詳細介紹了可贖回的非控制利益中的活動--Vermeer： |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | 三個月結束 | | 九個月結束 | |
| | 九月三十日
2019 | | 九月三十日
2018 | | 九月三十日
2019 | | 九月三十日
2018 | |
| 期初餘額 | $ | 765,450 |
| | $ | — |
| | $ | 599,989 |
| | $ | — |
| |
| 將股份出售予可贖回的非控制權益 | — |
| | — |
| | 150,000 |
| | — |
| |
| 可贖回非控制權益的淨收益 | 16,288 |
| | — |
| | 31,749 |
| | — |
| |
| 期末餘額 | $ | 781,738 |
| | $ | — |
| | $ | 781,738 |
| | $ | — |
| |
| | | | | | | | | |
附註10.可變利益實體
Upsilon RFO
Upsilon RFO是一家有管理的合資企業，是一家以百慕大為總部的SPI，由該公司組建，主要是為全球總體和每次發生的超虧損資產災難提供額外的能力。
股東(A級股東除外)主要參與Upsilon RFO的全部利潤或虧損，而他們的股票仍然流通股。股東(A級股東除外)就與保險風險有關的損失向Upsilon RFO提供賠償，因此，這些股份在FASB ASC主題下被列為未來再保險。金融服務-保險.
Upsilon RFO被認為是VIE，因為它沒有足夠的股本為其活動提供資金，而沒有額外的財政支持。該公司是Upsilon RFO的主要受益者，因為它有權管理對Upsilon RFO的經濟績效影響最大的活動，並有義務按照會計準則吸收預期損失和獲得對Upsilon RFO可能具有重大意義的預期收益。因此，該公司合併了Upsilon RFO，所有重要的公司間交易都被取消了.除了對Upsilon RFO的股權投資外，該公司沒有向Upsilon RFO提供合同上沒有要求的財務或其他支持。
2019
期間截至2019年9月30日的9個月，Upsilon RFO返回$97.1百萬給投資者的資金。此外，在截至2019年9月30日的9個月, $604.8百萬在Upsilon RFO中，非投票權優先股是向現有投資者發行的，包括$100.0百萬敬公司。在…2019年9月30日，該公司參與了Upsilon RFO承擔的風險16.7%.
在…2019年9月30日，該公司的綜合資產負債表包括總資產和總負債的Upsilon RFO$2.8十億和$2.8十億分別(2018年12月31日 - $2.2十億和$2.2十億分別)。
2018
2008年期間，$856.7百萬在Upsilon RFO中，非投票權優先股是向現有投資者發行的，包括$109.8百萬敬公司。2018年12月31日，該公司參與Upsilon RFO承擔的風險14.0%.
2018年1月1日之前公司收到的、2017年12月31日公司綜合資產負債表上的其他負債中包括的2018年期間發行的某些股票的付款，以及公司2017年現金流量表中的其他經營現金流量。2018年期間，在發行Upsilon RFO的無表決權優先股方面，其他負債減少了這一數額，應付再保險餘額增加了一個抵銷額，對其他經營現金流量和2018年公司合併現金流量表應付再保險餘額的變化產生了相應的影響。
維米爾
Vermeer是一家獲豁免的百慕大再保險公司，在美國房地產巨災市場提供專注於風險遠程層的能力。Vermeer被認為是一個競爭對手，因為它擁有與其參與權不相稱的投票權。該公司是Vermeer的主要受益人，因為它有權管理對Vermeer的經濟業績影響最大的活動，並有義務按照會計準則吸收預期損失，並有權獲得對Vermeer可能具有重大意義的預期收益。在合併經營報表中，PGGM擁有的Vermeer收益部分作為可贖回的非控股權益的淨收益入賬。見“註釋”9。關於Vermeer的附加信息，“非控制利益”。除了公司最低限度的股權投資外，它沒有向Vermeer提供合同上沒有要求提供的任何財務或其他支持。
在…2019年9月30日公司的綜合資產負債表包括公司的總資產和負債總額$820.4百萬和$38.7百萬分別(2018年12月31日 - $600.4百萬和$0.4百萬分別)。此外，該公司的合併資產負債表還包括可贖回的與Vermeer相關的非控股權益$781.7百萬在…2019年9月30日 (2018年12月31日 - $600.0百萬).
Fibonacci Re
Fibonacci Re，百慕大籍的SPI，是為復興再保險及其附屬公司提供擔保能力而成立的.
在Fibonacci Re發行一系列票據後，發行所得的所有收益都存入擔保品賬户，按順序分開，以支付與復興再保險公司簽訂的任何可能的再保險義務。每個系列票據的未付本金一般預期在該票據的風險期屆滿時退還給該等票據的持有人，除非發生根據適用的票據系列造成損失的事件，在這種情況下，預計退還的數額將按比例減少，這一點在適用的票據管轄文件中有所規定。此外，持有這類票據的人一般有權按每系列票據適用的管轄文件確定，按季度支付利息。朗姆酒收取與Fibonacci Re的形成和操作有關的起源和結構費用。
該公司的結論是，Fibonacci Re符合VIE的定義，因為它沒有足夠的股本來資助其活動。該公司對其與Fibonacci Re的關係進行了評估，並得出結論認為，它不是Fibonacci Re的主要受益者，因為它對影響Fibonacci Re經濟績效的活動沒有權力。因此，該公司沒有合併Fibonacci Re的財務狀況或經營結果。
唯一與Fibonacci Re有關的交易將記錄在公司的合併財務報表中，即復興再保險公司簽訂的、作為FASB ASC主題下的未來再保險的轉讓再保險協議。金融服務-保險，公司所有參股票據的公允價值。除了對Fibonacci Re參與票據的投資外，該公司沒有向Fibonacci Re提供合同上沒有要求提供的財務或其他支助。
公司在Fibonacci Re參與票據中的投資公允價值包括在其他投資中。除第三方投資者外，該公司在斐波納契再投資的公允價值為$1.0百萬在…2019年9月30日 (2018年12月31日 - $6.0百萬).
復興再保險公司與Fibonacci再保險公司簽訂了已轉讓的再保險合同，所付保險費為$87千所賺取的保費$87千期間截至2019年9月30日的9個月 (2018 - $9.1百萬和$6.8百萬分別)。期間截至2019年9月30日的9個月、文藝復興再保險割讓$7.5百萬向Fibonacci Re提出的索賠淨額和索賠費用(2018 - $NIL)和截至2019年9月30日可收回的再保險淨額$7.5百萬來自Fibonacci Re(2018年12月31日 - $NIL).
蘭霍恩
公司和美國再保險集團有限公司成立了Langhorne，這是一項籌集第三方資本的倡議，以支持針對大型有效壽險和年金塊的再保險公司。2019年9月30日公司已投資$1.7百萬在蘭霍恩控股公司(2018年12月31日 - $1.3百萬)，在蘭霍恩擁有和管理某些再保險實體的公司。2019年9月30日公司已投資$0.1百萬在蘭霍恩合作伙伴(2018年12月31日 - $0.1百萬)，蘭霍恩的普通合夥人和管理投資蘭霍恩控股的第三方投資者的實體。
該公司的結論是，Langhorne控股公司符合VIE的定義，因為投票權與吸收損失的義務和獲得剩餘收益的權利不成比例。該公司評估了其與Langhorne Holdings的關係，並得出結論認為，它不是Langhorne Holdings的主要受益人，因為它無權管理對Langhorne Holdings的經濟業績影響最大的活動。因此，該公司沒有合併Langhorne Holdings的財務狀況或經營結果，該公司分別對Langhorne Partners進行了評估，並得出結論認為，它不是競爭對手，該公司根據權益會計方法核算其對Langhorne Holdings和Langhorne Partners的投資，即欠款的四分之一。
該公司預計，其在蘭霍恩的絕對投資將增加，也許是實質性的，因為有效的人壽和年金塊的業務是書面的。公司期望它是絕對的和相對的
蘭霍恩合夥人的所有權保持穩定。除了目前和承諾在Langhorne進行的未來股權投資外，該公司沒有向Langhorne提供合同上沒有要求提供的資金或其他支持。
Shima Re和Norwood Re
Shima Re和Norwood Re於2019年3月22日因收購TMR集團實體而被收購。見“注”3。獲得託基奧千年再投資“，以獲得與收購TMR集團實體有關的更多信息。ShimaRe是一家以百慕大為户籍的三級保險公司。諾伍德再保險公司是以百慕大為住所的SPI公司，由諾伍德再目標信託公司全資擁有。Shima Re和Norwood Re分別註冊為一家獨立賬户公司，每一家都為第三方投資者提供獲得以前由TMR集團實體管理的再保險風險的機會。在收購結束後，一些tmr第三方資本工具的現有和過期合同的遺留投資組合被轉移給其他止損再保險供應商。每個獨立賬户的最大剩餘風險敞口是完全有抵押的，並由參與人規定的現金和定期存款或投資提供資金。
Shima Re和Norwood Re被認為是VIEs，因為他們擁有與其參與權不相稱的投票權。該公司評估了它與Shima Re和Norwood Re的關係，並得出結論認為，它不是任何單獨帳户的主要受益人，因為它無權管理對任何單獨帳户的經濟業績影響最大的活動。因此，該公司沒有合併Shima Re、Norwood Re或其獨立賬户的財務狀況或經營結果。該公司沒有向Shima Re或Norwood Re的任何單獨帳户提供任何財務或其他支持，而該帳户是合同上沒有要求提供的。
附註11.股東權益
股利
瑞士皇家銀行董事會宣佈$0.34普通股，分別於2019年3月15日、2019年6月14日和2019年9月13日支付給有記錄的普通股股東，公司分別於2019年3月29日、2019年6月28日和2019年9月30日支付股息。
董事會批准支付C系列的季度股利6.08%優先股，E系列5.375%優先股及5.750%第F系列優先股-根據適用的優先股系列的招股説明書補充和指定證書中規定的數額和季度記錄日期和股利支付日期，除非和直到董事會採取進一步行動。優先股的股利支付日期為每年3月、6月、9月和12月的第一天(如此日期不是營業日，則在緊接該日之後的工作日)。優先股股利的記錄日期是股利支付日期的前一天。C系列股利數額6.08%優先股是指每股相等於6.08%每年的清算優惠(相當於$1.52每年每股，或$0.38(每季度每股)。E系列股利的數額5.375%優先股是指每股相等於5.375%每年的清算優惠(相當於$1.34375每年每股，或$0.3359375(每季度每股)。的股息數額5.750%F系列優先股是指每股相等於5.750%每年的清算優惠(相當於$1,437.50每5.750%F級優先股，或$359.375每5.750%每季度F級優先股，或$1.4375每名保存人每年的份額，或$0.359375(每季度保存人份額)。
期間截至2019年9月30日的9個月，公司支付了$27.6百萬優先分享股息(2018 - $20.9百萬)和$44.5百萬普通股股息(2018 - $39.6百萬).
TMR股票購買
2019年3月22日，與TMR股票收購結束有關，該公司發行了1,739,071作為根據TMR股票購買協議應支付給Tokio的總價的一部分，將其普通股轉讓給Tokio。見“注”3。獲得託基奧千年再投資“，以獲得與收購TMR集團實體有關的更多信息。
股票回購
根據市場條件和其他因素，公司的股票回購計劃可以通過公開市場購買和私下談判交易不時實施。在……上面2017年11月10日公司董事會批准延長其授權股份回購計劃，總金額最多可達$500.0百萬。除非先由瑞盛瑞的董事會終止，否則該計劃將在公司重新購買所授權的普通股的全部價值時終止。公司回購普通股的決定，除其他事項外，將取決於普通股的市場價格和公司的資本要求。期間九個月結束 2019年9月30日，公司做了不不得回購其任何普通股。在…2019年9月30日, $500.0百萬仍可根據股份回購計劃進行回購。
附註12.每股收益
下表列出了每股基本收益和稀釋收益的計算情況： |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | 三個月結束 | | 九個月結束 | |
| (普通股(千股) | 九月三十日
2019 | | 九月三十日
2018 | | 九月三十日
2019 | | 九月三十日
2018 | |
| 分子： | | | | | | | | |
| 可供雷諾股東使用的淨收入 | $ | 36,698 |
| | $ | 32,681 |
| | $ | 678,269 |
| | $ | 281,182 |
| |
| 分配給參與股東的數額(1) | (446 | ) | | (294 | ) | | (8,074 | ) | | (2,977 | ) | |
| 分配給雷諾股份有限公司普通股股東的淨收入 | $ | 36,252 |
| | $ | 32,387 |
| | $ | 670,195 |
| | $ | 278,205 |
| |
| 分母： | | | | | | | | |
| 每股基本收入分母-普通股加權平均普通股 | 43,462 |
| | 39,624 |
| | 43,003 |
| | 39,606 |
| |
| 僱員股票期權及非歸屬股份的普通股等價物 | 75 |
| | 13 |
| | 46 |
| | 21 |
| |
| 攤薄每股收益分母 | 43,537 |
| | 39,637 |
| | 43,049 |
| | 39,627 |
| |
| 每個普通股股東可獲得的淨收入-基本收入 | $ | 0.83 |
| | $ | 0.82 |
| | $ | 15.58 |
| | $ | 7.02 |
| |
| 每普通股股東可獲得的淨收入-稀釋後 | $ | 0.83 |
| | $ | 0.82 |
| | $ | 15.57 |
| | $ | 7.02 |
| |
| | | | | | | | | |
| |
(1) | 指根據公司2001年股票激勵計劃、2016年長期激勵計劃發行的非既得股權持有人和公司非僱員董事的收益。 |
附註13.部分報告
公司的可報告部分的定義如下：(1)財產，由代表公司經營子公司和公司風險部門管理的某些合資企業編寫的巨災和其他財產再保險和保險，以及(2)保險和專業，由傷亡和專業再保險以及代表公司經營子公司和公司經營單位管理的某些合資企業組成。除了可報告的部門外，該公司還有其他類別，主要包括其戰略投資、投資部門、公司費用、資本服務費用、非控制權益、與收購有關的某些費用以及其前百慕大保險業務的剩餘部分。TMR集團實體2019年3月22日至2019年9月30日，反映在公司現有的可報告部分三個月和九個月結束 2019年9月30日.
公司的財產部門由首席承銷官-財產-管理，事故和特殊部門由首席承銷官-事故和專業-負責管理，每個人在公司集團首席承銷官的指導下運作，後者向公司總裁和首席執行官報告工作。
公司不按部門管理其資產；因此，淨投資收入和總資產不分配給這些部門。
按部門分列的公司收入和支出的重要組成部分摘要如下： |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日止的三個月 | 財產 | | 傷亡和專業 | | 其他 | | 共計 | |
| 毛保費 | $ | 314,400 |
| | $ | 546,668 |
| | $ | — |
| | $ | 861,068 |
| |
| 淨保費 | $ | 302,982 |
| | $ | 401,148 |
| | $ | — |
| | $ | 704,130 |
| |
| 淨保費 | $ | 444,332 |
| | $ | 462,416 |
| | $ | — |
| | $ | 906,748 |
| |
| 索賠淨額和發生的索賠費用 | 338,260 |
| | 316,099 |
| | 161 |
| | 654,520 |
| |
| 購置費用 | 79,521 |
| | 122,654 |
| | 6 |
| | 202,181 |
| |
| 業務費用 | 34,238 |
| | 19,198 |
| | (21 | ) | | 53,415 |
| |
| 承保(損失)收入 | $ | (7,687 | ) | | $ | 4,465 |
| | $ | (146 | ) | | (3,368 | ) | |
| 投資淨收益 | | | | | 113,844 |
| | 113,844 |
| |
| 外匯淨損失 | | | | | (8,275 | ) | | (8,275 | ) | |
| 其他企業收益的股本 | | | | | 5,877 |
| | 5,877 |
| |
| 其他收入 | | | | | 1,016 |
| | 1,016 |
| |
| 已實現和未實現投資收益淨額 | | | | | 31,938 |
| | 31,938 |
| |
| 公司開支 | | | | | (13,844 | ) | | (13,844 | ) | |
| 利息費用 | | | | | (15,580 | ) | | (15,580 | ) | |
| 税前收入和可贖回的非控制權益 | | | | | | | 111,608 |
| |
| 所得税費用 | | | | | (3,664 | ) | | (3,664 | ) | |
| 可贖回非控制權益的淨收益 | | | | | (62,057 | ) | | (62,057 | ) | |
| 優先股股利 | | | | | (9,189 | ) | | (9,189 | ) | |
| 可供雷諾股東使用的淨收入 | | | | | | | $ | 36,698 |
| |
| | | | | | | | | |
| 發生的索賠和索賠費用淨額-本事故年度 | $ | 345,880 |
| | $ | 319,087 |
| | $ | — |
| | $ | 664,967 |
| |
| 發生的索賠和索賠費用淨額-以前的事故年份 | (7,620 | ) | | (2,988 | ) | | 161 |
| | (10,447 | ) | |
| 發生的索賠和索賠費用淨額-共計 | $ | 338,260 |
| | $ | 316,099 |
| | $ | 161 |
| | $ | 654,520 |
| |
| | | | | | | | | |
| 索賠淨額和索賠費用比率-當期事故年份 | 77.8 | % | | 69.0 | % | | | | 73.3 | % | |
| 索賠淨額和索賠費用比率-以前的事故年份 | (1.7 | )% | | (0.6 | )% | | | | (1.1 | )% | |
| 索賠淨額和索賠費用比率-日曆年 | 76.1 | % | | 68.4 | % | | | | 72.2 | % | |
| 承保費用比率 | 25.6 | % | | 30.6 | % | | | | 28.2 | % | |
| 組合比 | 101.7 | % | | 99.0 | % | | | | 100.4 | % | |
| | | | | | | | | |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日止的9個月 | 財產 | | 傷亡和專業 | | 其他 | | 共計 | |
| 毛保費 | $ | 2,185,984 |
| | $ | 1,716,287 |
| | $ | — |
| | $ | 3,902,271 |
| |
| 淨保費 | $ | 1,411,327 |
| | $ | 1,244,799 |
| | $ | — |
| | $ | 2,656,126 |
| |
| 淨保費 | $ | 1,160,090 |
| | $ | 1,208,188 |
| | $ | — |
| | $ | 2,368,278 |
| |
| 索賠淨額和發生的索賠費用 | 541,217 |
| | 793,533 |
| | 178 |
| | 1,334,928 |
| |
| 購置費用 | 222,971 |
| | 330,829 |
| | (186 | ) | | 553,614 |
| |
| 業務費用 | 99,546 |
| | 58,603 |
| | 13 |
| | 158,162 |
| |
| 承保收入(損失) | $ | 296,356 |
| | $ | 25,223 |
| | $ | (5 | ) | | 321,574 |
| |
| 投資淨收益 | | | | | 311,138 |
| | 311,138 |
| |
| 外匯淨損失 | | | | | (1,812 | ) | | (1,812 | ) | |
| 其他企業收益的股本 | | | | | 17,350 |
| | 17,350 |
| |
| 其他收入 | | | | | 5,109 |
| | 5,109 |
| |
| 已實現和未實現投資收益淨額 | | | | | 396,586 |
| | 396,586 |
| |
| 公司開支 | | | | | (76,480 | ) | | (76,480 | ) | |
| 利息費用 | | | | | (42,868 | ) | | (42,868 | ) | |
| 税前收入和可贖回的非控制權益 | | | | | | | 930,597 |
| |
| 所得税費用 | | | | | (20,670 | ) | | (20,670 | ) | |
| 可贖回非控制權益的淨收益 | | | | | (204,091 | ) | | (204,091 | ) | |
| 優先股股利 | | | | | (27,567 | ) | | (27,567 | ) | |
| 可供雷諾股東使用的淨收入 | | | | | | | $ | 678,269 |
| |
| | | | | | | | | |
| 發生的索賠和索賠費用淨額-本事故年度 | $ | 536,197 |
| | $ | 813,251 |
| | $ | — |
| | $ | 1,349,448 |
| |
| 發生的索賠和索賠費用淨額-以前的事故年份 | 5,020 |
| | (19,718 | ) | | 178 |
| | (14,520 | ) | |
| 發生的索賠和索賠費用淨額-共計 | $ | 541,217 |
| | $ | 793,533 |
| | $ | 178 |
| | $ | 1,334,928 |
| |
| | | | | | | | | |
| 索賠淨額和索賠費用比率-當期事故年份 | 46.2 | % | | 67.3 | % | | | | 57.0 | % | |
| 索賠淨額和索賠費用比率-以前的事故年份 | 0.5 | % | | (1.6 | )% | | | | (0.6 | )% | |
| 索賠淨額和索賠費用比率-日曆年 | 46.7 | % | | 65.7 | % | | | | 56.4 | % | |
| 承保費用比率 | 27.8 | % | | 32.2 | % | | | | 30.0 | % | |
| 組合比 | 74.5 | % | | 97.9 | % | | | | 86.4 | % | |
| | | | | | | | | |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 截至2018年9月30日止的三個月 | 財產 | | 傷亡和專業 | | 其他 | | 共計 | |
| 毛保費 | $ | 301,413 |
| | $ | 324,264 |
| | $ | — |
| | $ | 625,677 |
| |
| 淨保費 | $ | 232,632 |
| | $ | 220,623 |
| | $ | — |
| | $ | 453,255 |
| |
| 淨保費 | $ | 293,059 |
| | $ | 238,791 |
| | $ | (1 | ) | | $ | 531,849 |
| |
| 索賠淨額和發生的索賠費用 | 265,857 |
| | 144,671 |
| | (18 | ) | | 410,510 |
| |
| 購置費用 | 45,524 |
| | 64,238 |
| | (1 | ) | | 109,761 |
| |
| 業務費用 | 25,577 |
| | 14,976 |
| | 40 |
| | 40,593 |
| |
| 承保(損失)收入 | $ | (43,899 | ) | | $ | 14,906 |
| | $ | (22 | ) | | (29,015 | ) | |
| 投資淨收益 | | | | | 80,696 |
| | 80,696 |
| |
| 外匯淨損失 | | | | | (4,566 | ) | | (4,566 | ) | |
| 其他企業收益的股本 | | | | | 7,648 |
| | 7,648 |
| |
| 其他收入 | | | | | 497 |
| | 497 |
| |
| 已實現和未實現投資收益淨額 | | | | | 13,630 |
| | 13,630 |
| |
| 公司開支 | | | | | (6,841 | ) | | (6,841 | ) | |
| 利息費用 | | | | | (11,769 | ) | | (11,769 | ) | |
| 税前收入和可贖回的非控制權益 | | | | | | | 50,280 |
| |
| 所得税費用 | | | | | (1,451 | ) | | (1,451 | ) | |
| 可贖回非控制權益的淨收益 | | | | | (6,440 | ) | | (6,440 | ) | |
| 優先股股利 | | | | | (9,708 | ) | | (9,708 | ) | |
| 可供雷諾股東使用的淨收入 | | | | | | | $ | 32,681 |
| |
| | | | | | | | | |
| 發生的索賠和索賠費用淨額-本事故年度 | $ | 268,022 |
| | $ | 151,904 |
| | $ | — |
| | $ | 419,926 |
| |
| 發生的索賠和索賠費用淨額-以前的事故年份 | (2,165 | ) | | (7,233 | ) | | (18 | ) | | (9,416 | ) | |
| 發生的索賠和索賠費用淨額-共計 | $ | 265,857 |
| | $ | 144,671 |
| | $ | (18 | ) | | $ | 410,510 |
| |
| | | | | | | | | |
| 索賠淨額和索賠費用比率-當期事故年份 | 91.5 | % | | 63.6 | % | | | | 79.0 | % | |
| 索賠淨額和索賠費用比率-以前的事故年份 | (0.8 | )% | | (3.0 | )% | | | | (1.8 | )% | |
| 索賠淨額和索賠費用比率-日曆年 | 90.7 | % | | 60.6 | % | | | | 77.2 | % | |
| 承保費用比率 | 24.3 | % | | 33.2 | % | | | | 28.3 | % | |
| 組合比 | 115.0 | % | | 93.8 | % | | | | 105.5 | % | |
| | | | | | | | | |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 截至2018年9月30日止的9個月 | 財產 | | 傷亡和專業 | | 其他 | | 共計 | |
| 毛保費 | $ | 1,561,008 |
| | $ | 1,201,664 |
| | $ | — |
| | $ | 2,762,672 |
| |
| 淨保費 | $ | 884,541 |
| | $ | 836,267 |
| | $ | — |
| | $ | 1,720,808 |
| |
| 淨保費 | $ | 722,246 |
| | $ | 679,271 |
| | $ | (1 | ) | | $ | 1,401,516 |
| |
| 索賠淨額和發生的索賠費用 | 222,195 |
| | 420,273 |
| | (88 | ) | | 642,380 |
| |
| 購置費用 | 127,095 |
| | 185,429 |
| | — |
| | 312,524 |
| |
| 業務費用 | 75,933 |
| | 43,121 |
| | 354 |
| | 119,408 |
| |
| 承保收入(損失) | $ | 297,023 |
| | $ | 30,448 |
| | $ | (267 | ) | | 327,204 |
| |
| 投資淨收益 | | | | | 208,528 |
| | 208,528 |
| |
| 外匯淨損失 | | | | | (11,496 | ) | | (11,496 | ) | |
| 其他企業收益的股本 | | | | | 14,331 |
| | 14,331 |
| |
| 其他收入 | | | | | 480 |
| | 480 |
| |
| 已實現和未實現投資損失淨額 | | | | | (86,415 | ) | | (86,415 | ) | |
| 公司開支 | | | | | (21,875 | ) | | (21,875 | ) | |
| 利息費用 | | | | | (35,304 | ) | | (35,304 | ) | |
| 税前收入和可贖回的非控制權益 | | | | | | | 395,453 |
| |
| 所得税費用 | | | | | (2,550 | ) | | (2,550 | ) | |
| 可贖回非控制權益的淨收益 | | | | | (90,822 | ) | | (90,822 | ) | |
| 優先股股利 | | | | | (20,899 | ) | | (20,899 | ) | |
| 可供雷諾股東使用的淨收入 | | | | | | | $ | 281,182 |
| |
| | | | | | | | | |
| 發生的索賠和索賠費用淨額-本事故年度 | $ | 395,067 |
| | $ | 444,293 |
| | $ | — |
| | $ | 839,360 |
| |
| 發生的索賠和索賠費用淨額-以前的事故年份 | (172,872 | ) | | (24,020 | ) | | (88 | ) | | (196,980 | ) | |
| 發生的索賠和索賠費用淨額-共計 | $ | 222,195 |
| | $ | 420,273 |
| | $ | (88 | ) | | $ | 642,380 |
| |
| | | | | | | | | |
| 索賠淨額和索賠費用比率-當期事故年份 | 54.7 | % | | 65.4 | % | | | | 59.9 | % | |
| 索賠淨額和索賠費用比率-以前的事故年份 | (23.9 | )% | | (3.5 | )% | | | | (14.1 | )% | |
| 索賠淨額和索賠費用比率-日曆年 | 30.8 | % | | 61.9 | % | | | | 45.8 | % | |
| 承保費用比率 | 28.1 | % | | 33.6 | % | | | | 30.9 | % | |
| 組合比 | 58.9 | % | | 95.5 | % | | | | 76.7 | % | |
| | | | | | | | | |
附註14.衍生儀器
公司可不時訂立衍生工具，例如期貨、期權、掉期合約、遠期合約及其他衍生合約，以管理其外幣風險敞口、在某一特定金融市場取得風險、提高收益或進行交易及承擔風險。該公司的衍生工具可以進行交易所交易或場外交易，而場外衍生品通常根據國際互換和衍生工具協會總協議進行交易，這些協議規定了與公司的衍生交易對手方達成的交易條款。如果一方無力償債或以其他方式拖欠債務，總協議通常允許非違約方加速和終止所有未清償交易，並將交易的標價與市價相抵，從而使一筆單一貨幣中的一筆款項被非違約方所欠或欠下。實際上，這種合約結算淨額將信貸敞口從總敞口減少到淨風險敞口.如果公司已與交易對手簽訂主淨結算協議，或公司擁有抵消頭寸的法律和合同權利，則衍生頭寸一般由對手方淨結算，並在其他資產和其他負債中相應報告。從2019年第二季度開始，該公司選擇對其某些衍生工具進行套期保值，將其作為外國業務淨投資的對衝工具。
下表列出按公允價值計算的確認衍生資產和負債的毛額和淨額，包括公司主要衍生工具在合併資產負債表上的位置： |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | 衍生資產 | |
| 2019年9月30日 | 認可資產總額 | | 資產負債表中抵銷的總額 | | 資產負債表中列報的資產淨值 | | 資產負債表定位 | | 抵押品 | | 淨額 | |
| 未指定為對衝的衍生工具 | | | | | | | | | | | | |
| 利率期貨 | $ | 175 |
| | $ | 145 |
| | $ | 30 |
| | 其他資產 | | $ | — |
| | $ | 30 |
| |
| 利率互換 | 5 |
| | — |
| | 5 |
| | 其他資產 | | — |
| | 5 |
| |
| 外幣遠期合同(1) | 21,822 |
| | — |
| | 21,822 |
| | 其他資產 | | — |
| | 21,822 |
| |
| 外幣遠期合同(2) | 1,105 |
| | 368 |
| | 737 |
| | 其他資產 | | — |
| | 737 |
| |
| 信用違約互換 | 209 |
| | — |
| | 209 |
| | 其他資產 | | — |
| | 209 |
| |
| 總回報掉期 | 1,177 |
| | — |
| | 1,177 |
| | 其他資產 | | — |
| | 1,177 |
| |
| 股票期貨 | 555 |
| | — |
| | 555 |
| | 其他資產 | | — |
| | 555 |
| |
| 未指定為對衝的衍生工具總額 | 25,048 |
| | 513 |
| | 24,535 |
| | | | — |
| | 24,535 |
| |
| 指定為對衝的衍生工具 | | | | | | | | | | | | |
| 外幣遠期合同(3) | 1,072 |
| | — |
| | 1,072 |
| | 其他資產 | | — |
| | 1,072 |
| |
| 指定為對衝的衍生工具總額 | 1,072 |
| | — |
| | 1,072 |
| | | | — |
| | 1,072 |
| |
| 共計 | $ | 26,120 |
| | $ | 513 |
| | $ | 25,607 |
| | | | $ | — |
| | $ | 25,607 |
| |
| | | | | | | | | | | | | |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | 衍生負債 | |
| 2019年9月30日 | 確認負債毛額 | | 資產負債表中抵銷的總額 | | 資產負債表中列報的負債淨額 | | 資產負債表定位 | | 抵押質押 | | 淨額 | |
| 未指定為對衝的衍生工具 | | | | | | | | | | | | |
| 利率期貨 | $ | 518 |
| | $ | 145 |
| | $ | 373 |
| | 其他負債 | | $ | 373 |
| | $ | — |
| |
| 利率互換 | 16 |
| | — |
| | 16 |
| | 其他負債 | | 16 |
| | — |
| |
| 外幣遠期合同(1) | 6,676 |
| | 497 |
| | 6,179 |
| | 其他負債 | | — |
| | 6,179 |
| |
| 外幣遠期合同(2) | 1,078 |
| | 368 |
| | 710 |
| | 其他負債 | | — |
| | 710 |
| |
| 總回報掉期 | 180 |
| | — |
| | 180 |
| | 其他負債 | | — |
| | 180 |
| |
| 未指定為對衝的衍生工具總額 | 8,468 |
| | 1,010 |
| | 7,458 |
| | | | 389 |
| | 7,069 |
| |
| 指定為對衝的衍生工具 | | | | | | | | | | | | |
| 外幣遠期合同(3) | — |
| | 416 |
| | (416 | ) | | 其他負債 | | — |
| | (416 | ) | |
| 共計 | $ | 8,468 |
| | $ | 1,426 |
| | $ | 7,042 |
| | | | $ | 389 |
| | $ | 6,653 |
| |
| | | | | | | | | | | | | |
| |
(1) | 用於在承銷和非投資業務中管理外匯風險的合同。 |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | 衍生資產 | |
| 2018年12月31日 | 認可資產總額 | | 資產負債表中抵銷的總額 | | 資產負債表中列報的資產淨值 | | 資產負債表定位 | | 抵押品 | | 淨額 | |
| 未指定為對衝的衍生工具 | | | | | | | | | | | | |
| 利率期貨 | $ | 971 |
| | $ | 636 |
| | $ | 335 |
| | 其他資產 | | $ | — |
| | $ | 335 |
| |
| 利率互換 | 860 |
| | — |
| | 860 |
| | 其他資產 | | — |
| | 860 |
| |
| 外幣遠期合同(1) | 16,459 |
| | 2,260 |
| | 14,199 |
| | 其他資產 | | — |
| | 14,199 |
| |
| 外幣遠期合同(2) | 3,194 |
| | 71 |
| | 3,123 |
| | 其他資產 | | — |
| | 3,123 |
| |
| 股票期貨 | 1,390 |
| | 977 |
| | 413 |
| | 其他資產 | | — |
| | 413 |
| |
| 共計 | $ | 22,874 |
| | $ | 3,944 |
| | $ | 18,930 |
| | | | $ | — |
| | $ | 18,930 |
| |
| | | | | | | | | | | | | |
| | 衍生負債 | |
| 2018年12月31日 | 確認負債毛額 | | 資產負債表中抵銷的總額 | | 資產負債表中列報的負債淨額 | | 資產負債表定位 | | 抵押質押 | | 淨額 | |
| 未指定為對衝的衍生工具 | | | | | | | | | | | | |
| 利率期貨 | $ | 910 |
| | $ | 636 |
| | $ | 273 |
| | 其他負債 | | $ | 273 |
| | $ | — |
| |
| 利率互換 | 506 |
| | — |
| | 506 |
| | 其他負債 | | 254 |
| | 252 |
| |
| 外幣遠期合同(1) | 4,154 |
| | — |
| | 4,154 |
| | 其他負債 | | — |
| | 4,154 |
| |
| 外幣遠期合同(2) | 72 |
| | 71 |
| | 1 |
| | 其他負債 | | — |
| | 1 |
| |
| 信用違約互換 | 1,606 |
| | — |
| | 1,606 |
| | 其他負債 | | 1,605 |
| | 1 |
| |
| 股票期貨 | 977 |
| | 977 |
| | — |
| | 其他負債 | | — |
| | — |
| |
| 共計 | $ | 8,225 |
| | $ | 1,684 |
| | $ | 6,540 |
| | | | $ | 2,132 |
| | $ | 4,408 |
| |
| | | | | | | | | | | | | |
| |
(1) | 用於在承銷和非投資業務中管理外匯風險的合同。 |
見“注”4。關於反向回購協議信息的投資。
下表列出公司與其主要衍生工具有關的合併業務報表中確認的損益的地點和數額： |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | |
| | 收益位置(損失) 在衍生產品上被認可 | 已確認的收益(損失)數額 衍生物 | |
| 三個月到9月30日， | | 2019 | | 2018 | |
| 未指定為對衝的衍生工具 | | | | | |
| 利率期貨 | 投資已實現和未實現損益淨額 | $ | 7,199 |
| | $ | 2,731 |
| |
| 利率互換 | 投資已實現和未實現損益淨額 | 887 |
| | (6 | ) | |
| 外幣遠期合同(1) | 外匯淨損失 | (5,912 | ) | | (2,596 | ) | |
| 外幣遠期合同(2) | 外匯淨損失 | 911 |
| | 650 |
| |
| 信用違約互換 | 投資已實現和未實現損益淨額 | 65 |
| | (191 | ) | |
| 總回報掉期 | 投資已實現和未實現損益淨額 | 1,960 |
| | — |
| |
| 股票期貨 | 投資已實現和未實現損益淨額 | 1,023 |
| | 29 |
| |
| 未指定為對衝的衍生工具總額 | | 6,133 |
| | 617 |
| |
| 指定為對衝的衍生工具 | | | | | |
| 外幣遠期合同(3) | 累計其他綜合收入(損失) | 3,264 |
| | — |
| |
| 共計 | | $ | 9,397 |
| | $ | 617 |
| |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | 收益位置(損失) 在衍生產品上被認可 | 已確認的收益(損失)數額 衍生物 | |
| 截至9月30日的9個月， | | 2019 | | 2018 | |
| 未指定為對衝的衍生工具 | | | | | |
| 利率期貨 | 投資已實現和未實現損益淨額 | $ | 35,136 |
| | $ | 292 |
| |
| 利率互換 | 投資已實現和未實現損益淨額 | 2,071 |
| | 129 |
| |
| 外幣遠期合同(1) | 外匯淨損失 | (13,086 | ) | | (2,227 | ) | |
| 外幣遠期合同(2) | 外匯淨損失 | (1,370 | ) | | 1,302 |
| |
| 信用違約互換 | 投資已實現和未實現損益淨額 | 5,521 |
| | (1,228 | ) | |
| 總回報掉期 | 投資已實現和未實現損益淨額 | 6,995 |
| | — |
| |
| 股票期貨 | 投資已實現和未實現損益淨額 | 12,380 |
| | 44 |
| |
| 未指定為對衝的衍生工具總額 | | 47,647 |
| | (1,688 | ) | |
| 指定為對衝的衍生工具 | | | | | |
| 外幣遠期合同(3) | 累計其他綜合收入(損失) | 4,108 |
| | — |
| |
| 共計 | | $ | 51,755 |
| | $ | (1,688 | ) | |
| | | | | | |
| |
(1) | 用於在承銷和非投資業務中管理外匯風險的合同。 |
該公司不知道是否存在任何與信用風險相關的或有特徵，它認為這些特徵將在其衍生工具中觸發，而這些工具處於淨負債狀態。2019年9月30日.
未指定為邊緣的衍生工具
利率衍生工具
該公司在其固定期限投資組合內使用利率期貨和掉期來管理其利率風險敞口，這可能會增加或減少其對這種風險的敞口。
利率期貨
利率期貨的公允價值由交易所交易價格決定。在…2019年9月30日，公司$2.2十億名義上的多頭頭寸和$456.9百萬主要的名義空頭頭寸歐元美元和美國國債期貨合約 (2018年12月31日 - $1.9十億和$545.8百萬分別)。
利率互換
利率互換的公允價值是在可行的情況下使用相關的交易所交易價格或基於合同條款和投入，包括可觀察的收益率曲線的折現現金流量模型確定的。在…2019年9月30日，公司$25.9百萬支付固定利率的名義頭寸$23.5百萬接受以美元掉期合約計值的固定利率(美元掉期合約)2018年12月31日 - $78.4百萬和$32.1百萬分別)。
外幣衍生工具
公司的功能貨幣是美元。公司以美元以外的貨幣記賬部分業務，並可不時在公司合併財務報表中經歷外匯損益。除非貨幣性資產和負債外，所有匯率變動均在公司綜合業務報表中確認。
與承銷及非投資業務有關的外幣合約
公司承保業務的外匯政策一般是持有外幣資產，包括現金、投資和接近外幣負債的應收賬款，包括索賠和索賠費用準備金和應付再保險餘額。如有需要，公司可使用外幣遠期合約及期權合約，以儘量減少外幣波動對與其承銷業務有關的非美元資產及負債的影響。該公司承銷業務相關外匯合約的公允價值是根據從對手方或經紀人報價中獲得的指示性定價來確定的。在…2019年9月30日，本公司有未履行的外幣承銷合同$536.1百萬在名義上長位置和$1.0十億以美元為單位的名義空頭頭寸2018年12月31日 - $354.1百萬和$601.2百萬分別)。
與投資組合有關的外幣遠期合約
該公司的投資業務通過其對非美元固定期限投資、短期投資和其他投資的投資，受到貨幣波動的影響。該公司可不時在其投資組合中使用外幣遠期合約，以承擔外幣風險，或在經濟上對衝因這些投資而受貨幣波動影響的風險。公司的投資組合相關外匯遠期合同的公允價值是根據遠期市場匯率計算的內插匯率確定的。在…2019年9月30日，本公司有未完成的投資組合相關外幣合約$145.5百萬在名義上長位置和$42.9百萬以美元為單位的名義空頭頭寸2018年12月31日 - $121.3百萬和$42.9百萬分別)。
信用衍生工具
公司面臨信用風險的主要原因是其固定期限投資、短期投資、應收保費和可收回的再保險。公司可不時購買信用衍生品，以對衝其在保險業的風險敞口，並協助管理與割讓再保險相關的信用風險。該公司還在其投資組合中使用信用衍生品來承擔信用風險或對衝其信用風險敞口。
信用違約互換
該公司信用違約掉期的公允價值是使用行業估值模型、經紀人投標指示或內部定價評估技術確定的，這些信用違約掉期的公允價值可根據各種因素而變化，包括信貸息差、違約率和回收率的變化、參考信貸與對手方之間信用風險的相關性以及利率等市場利率投入。在…2019年9月30日，該公司有未完成的信用違約掉期$0.5百萬在名義頭寸上對衝信貸風險和$146.4百萬在名義上承擔信用風險，以美元計價.2018年12月31日 - $1.0百萬和$126.2百萬分別)。
總回報互換
期間截至2019年9月30日的9個月，該公司簽訂了某些總回報互換合同。該公司使用總回報互換作為管理其投資組合中的利差期限和信用敞口的一種手段。公司總回報掉期的公允價值是通過經紀人-交易商報價、來自定價供應商的市場價格或估值模型來確定的。在…2019年9月30日，公司$230.2百萬名義上的多頭頭寸(長期信用)和$NIL名義上的空頭頭寸(空頭信用)，以美元計價。
股權衍生工具
股票期貨
該公司不時在其投資組合中使用股權衍生工具來承擔股權風險或對衝其股權敞口。該公司股票期貨的公允價值是由定價供應商根據市場價格確定的.在…2019年9月30日，公司$112.4百萬名義多頭頭寸和$NIL以美元計價的股票期貨名義空頭頭寸(2018年12月31日)$44.7百萬和$NIL分別)。
被指定為外資淨投資邊緣的衍生工具
外幣衍生工具
外資淨投資的套期保值
在收購TMR集團實體方面，該公司收購了某些具有非美元功能貨幣的實體，包括具有澳元功能貨幣的RenaisseeRe歐洲分公司。該公司已進入外匯遠期，以對衝澳元淨投資的外國業務，在税後的基礎上，美元和澳元之間的匯率變化。
該公司利用外匯遠期合同對衝其在外國經營中的淨投資的公允價值。期間三個月和九個月結束 2019年9月30日，該公司簽訂了外匯遠期合同，這些合同被正式指定為其在瑞盛歐洲(澳大利亞)分公司的投資套期保值。這些交易沒有失效。
下表提供了指定為外國業務淨投資套期保值的衍生工具的摘要，包括經套期保值的外國計價淨資產的加權平均美元等值和由此產生的衍生收益，這些收益記錄在外幣換算調整中，扣除税收後，在其他綜合累計範圍內記錄在案。損失關於公司股東權益變動的合併報表： |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | 三個月結束 | | 九個月結束 | |
| | 九月三十日
2019 | | 九月三十日
2018 | | 九月三十日
2019 | | 九月三十日
2018 | |
| 美元等值外幣淨資產加權平均數 | $ | 79,538 |
| | $ | — |
| | $ | 80,303 |
| | $ | — |
| |
| 衍生收益(1) | $ | 3,264 |
| | $ | — |
| | $ | 4,108 |
| | $ | — |
| |
| | | | | | | | | |
| |
(1) | 被指定為外匯業務淨投資套期保值的衍生工具的衍生收益，計入外幣折算調整數，扣除税後，計入累計的其他綜合資產。損失關於公司股東權益變動的合併報表。 |
附註15.承付款、意外開支和其他項目
本公司先前在表10-K中披露的截至本年度的承付款、意外開支及其他項目，並無重大變動。2018年12月31日，但與採用FASB ASC主題有關的披露除外租賃如下所述。見“注”2。“關於採用FASB ASC主題的補充信息的重要會計政策”租賃。
租賃
該公司的經營租賃主要涉及其全球承銷平臺的辦公空間，主要在百慕大、澳大利亞、愛爾蘭、新加坡、瑞士、英國和美國。2027加權平均租賃期限為2.3年數。其他資產和其他負債2019年9月30日的使用權資產$20.8百萬的租賃責任$20.9百萬，分別與公司的經營租賃相關，並反映了公司採用FASB ASC的主題租賃 (2018年12月31日 - $NIL和$NIL分別)。為截至2019年9月30日止的三個零九個月，該公司記錄的經營租賃費用為$3.4百萬和$7.6百萬分別包括在其他收入(2018 - $NIL和$NIL分別)。
該公司的融資租賃主要涉及百慕大的辦公空間，初始租賃期限為20年復一年，以2028，還有一個額外的交易更新選項。30好幾年了。其他資產和其他負債2019年9月30日的使用權資產$20.0百萬的租賃責任$25.3百萬，分別與公司的融資租賃相關，並反映了公司採用FASB ASC的主題租賃 (2018年12月31日 - $20.6百萬和$25.6百萬分別)。為截至2019年9月30日止的三個零九個月，公司記錄利息費用$0.6百萬和$1.9百萬分別與其融資租賃(2018 - $0.7百萬和$2.0百萬(分別)和攤銷其融資租賃權$0.2百萬和$0.7百萬分別包括在其他收入(2018 - $0.2百萬和$0.7百萬分別)。
現有業務租賃和融資租賃下的未來最低租賃付款詳列如下，不包括與百慕大辦公場所有關的融資租賃的續約選擇： |
| | | | | | | | | |
| | | | | |
| | 未來最低租賃付款 | |
| | 經營租賃 | | 融資租賃 | |
| 2019年(剩餘) | $ | 2,256 |
| | $ | 833 |
| |
| 2020 | 6,625 |
| | 3,336 |
| |
| 2021 | 6,397 |
| | 3,336 |
| |
| 2022 | 5,681 |
| | 3,336 |
| |
| 2023 | 2,690 |
| | 2,830 |
| |
| 2024 | 1,301 |
| | 2,661 |
| |
| 2024年以後 | 923 |
| | 10,129 |
| |
| 現有租約下的未來最低租賃付款 | $ | 25,873 |
| | $ | 26,461 |
| |
| | | | | |
法律程序
在正常經營過程中，公司及其子公司可能會受到與再保險條約或合同或直接盈餘保險保單的索賠無關或直接相關的訴訟和監管行動。在該公司的行業中，商業訴訟可能涉及承保或索賠的指控--處理錯誤或不當行為、涉及或遵守委託承銷協議條款的爭議、僱用索賠、監管行動或公司經營企業引起的糾紛。公司的經營子公司可能會受到涉及保單保險解釋等有爭議的訴訟。一般來説，公司的直接盈餘保險業務比其再保險業務更容易受到與索賠和索賠有關的訴訟的頻率和多樣性的影響，而且在某些法域，據稱受傷的人或實體可能會直接向投保人尋求損害賠償。這些訴訟涉及或產生於對保險公司子公司簽發的保險單的索賠，這些保險單在保險業的一般情況下以及在正常的業務過程中都被視為損失和損失費用準備金。此外，公司還可不時就其對已轉讓再保險的付款要求進行訴訟或仲裁，包括對公司執行其承保意圖的能力提出質疑的爭議。這些事項可能直接或間接導致保護提供者不履行對公司的義務或不及時履行義務。公司還可能不時受到其他爭議，涉及業務或其他與保險或再保險索賠不同的事項。任何訴訟或仲裁, 或者，監管過程中包含着不確定性因素，與爭議相關的風險敞口或收益意外發生的價值很難估計。公司認為，它目前是當事人的任何個人訴訟或仲裁都不可能對其財務狀況、業務或業務產生重大不利影響。
附註16.合併與附屬公司未清債務有關的財務資料
下表與公司附屬公司的未償債務有關，現將合併資產負債表合併為2019年9月30日和2018年12月31日的業務合併表和綜合收益彙總表截至2019年9月30日止的三個零九個月和2018的現金流量表截至2019年9月30日的9個月和2018。RenRe北美控股公司的每一家公司。和雷尼聖瑞金融公司。是100%擁有瑞盛證券的子公司，並擁有未償債務證券。有關公司未償還債務證券條款的補充資料，請參閲公司截至年底的表10-K中的“合併財務報表附註”中的“附註8.債務及信貸安排”。2018年12月31日和“注意”8。本文件所列“合併財務報表附註”中的債務和信貸安排。 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2019年9月30日合併資產負債表 | RenaisSaineRe
控股有限公司
(父母)
擔保人) | | RenRe North
美國
控股公司
(附屬)
發行人) | | 雷尼聖瑞金融公司(附屬簽發人) | | 其他
RenaisSaineRe
控股有限公司
附屬機構和
沖銷
(非擔保人)
附屬公司)
(1) | | 鞏固
調整額
(2) | | RenaisSaineRe
合併 |
資產 | | | | | | | | | | | |
投資總額 | $ | 138,084 |
| | $ | 117,077 |
| | $ | 18,987 |
| | $ | 16,673,745 |
| | $ | — |
| | $ | 16,947,893 |
|
現金和現金等價物 | 5,099 |
| | 3,691 |
| | 3,324 |
| | 859,137 |
| | — |
| | 871,251 |
|
對附屬公司的投資 | 5,579,191 |
| | 50,786 |
| | 1,279,042 |
| | — |
| | (6,909,019 | ) | | — |
|
應付附屬公司及附屬公司的款項 | 8,595 |
| | 101,579 |
| | — |
| | — |
| | (110,174 | ) | | — |
|
應收保費 | — |
| | — |
| | — |
| | 2,799,954 |
| | — |
| | 2,799,954 |
|
預付再保險保費 | — |
| | — |
| | — |
| | 972,047 |
| | — |
| | 972,047 |
|
再保險可收回 | — |
| | — |
| | — |
| | 2,438,299 |
| | — |
| | 2,438,299 |
|
應計投資收入 | 39 |
| | 208 |
| | 9 |
| | 73,253 |
| | — |
| | 73,509 |
|
遞延購置費用 | — |
| | — |
| | — |
| | 708,258 |
| | — |
| | 708,258 |
|
出售的投資應收款項 | 482 |
| | 1 |
| | — |
| | 224,664 |
| | — |
| | 225,147 |
|
其他資產 | 795,636 |
| | 13,853 |
| | 295,885 |
| | (1,806,661 | ) | | 1,045,880 |
| | 344,593 |
|
商譽和其他無形資產 | 117,278 |
| | — |
| | — |
| | 145,981 |
| | — |
| | 263,259 |
|
總資產 | $ | 6,644,404 |
| | $ | 287,195 |
| | $ | 1,597,247 |
| | $ | 23,088,677 |
| | $ | (5,973,313 | ) | | $ | 25,644,210 |
|
負債、非控股權益與股東權益 | | | | | | | | | | | |
負債 | | | | | | | | | | | |
索賠和索賠費用準備金 | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 8,602,437 |
| | $ | — |
| | $ | 8,602,437 |
|
未獲保費 | — |
| | — |
| | — |
| | 2,967,535 |
| | — |
| | 2,967,535 |
|
債務 | 691,245 |
| | — |
| | 843,981 |
| | 148,272 |
| | (300,000 | ) | | 1,383,498 |
|
應付附屬公司及附屬公司的款額 | 2,803 |
| | 92 |
| | 101,827 |
| | — |
| | (104,722 | ) | | — |
|
再保險應付餘額 | — |
| | — |
| | — |
| | 2,910,601 |
| | — |
| | 2,910,601 |
|
應付所購投資 | — |
| | 10 |
| | — |
| | 654,675 |
| | — |
| | 654,685 |
|
其他負債 | (879 | ) | | 328 |
| | 9,381 |
| | 375,211 |
| | 11,145 |
| | 395,186 |
|
負債總額 | 693,169 |
| | 430 |
| | 955,189 |
| | 15,658,731 |
| | (393,577 | ) | | 16,913,942 |
|
可贖回的不可控制的利益 | — |
| | — |
| | — |
| | 2,779,033 |
| | — |
| | 2,779,033 |
|
股東權益 | | | | | | | | | | | |
股東權益總額 | 5,951,235 |
| | 286,765 |
| | 642,058 |
| | 4,650,913 |
| | (5,579,736 | ) | | 5,951,235 |
|
負債、非控股權益與股東權益 | $ | 6,644,404 |
| | $ | 287,195 |
| | $ | 1,597,247 |
| | $ | 23,088,677 |
| | $ | (5,973,313 | ) | | $ | 25,644,210 |
|
| |
(1) | 包括瑞盛控股有限公司的所有其他子公司和沖銷。 |
| |
(2) | 包括母公司擔保人、附屬擔保人和子公司發證人合併調整。 |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2018年12月31日合併資產負債表 | RenaisSaineRe 控股有限公司 (父母) 擔保人) | | RenRe North
美國
控股公司
(附屬)
發行人) | | 雷尼聖瑞金融公司(附屬簽發人) | | 其他 RenaisSaineRe 控股有限公司 附屬機構和 沖銷 (非擔保人) 附屬公司) (1) | | 鞏固 調整額 (2) | | RenaisSaineRe 合併 |
資產 | | | | | | | | | | | |
投資總額 | $ | 313,360 |
| | $ | 77,842 |
| | $ | 28,885 |
| | $ | 11,465,660 |
| | $ | — |
| | $ | 11,885,747 |
|
現金和現金等價物 | 3,534 |
| | 3,350 |
| | 9,604 |
| | 1,091,434 |
| | — |
| | 1,107,922 |
|
對附屬公司的投資 | 4,414,475 |
| | 58,458 |
| | 1,215,663 |
| | — |
| | (5,688,596 | ) | | — |
|
應付附屬公司及附屬公司的款項 | 57,039 |
| | 101,579 |
| | — |
| | — |
| | (158,618 | ) | | — |
|
應收保費 | — |
| | — |
| | — |
| | 1,537,188 |
| | — |
| | 1,537,188 |
|
預付再保險保費 | — |
| | — |
| | — |
| | 616,185 |
| | — |
| | 616,185 |
|
再保險可收回 | — |
| | — |
| | — |
| | 2,372,221 |
| | — |
| | 2,372,221 |
|
應計投資收入 | 1,046 |
| | 310 |
| | 127 |
| | 49,828 |
| | — |
| | 51,311 |
|
遞延購置費用 | — |
| | — |
| | — |
| | 476,661 |
| | — |
| | 476,661 |
|
出售的投資應收款項 | 203 |
| | 23,885 |
| | — |
| | 232,328 |
| | — |
| | 256,416 |
|
其他資產 | 458,842 |
| | 22,571 |
| | 313,636 |
| | (1,403,636 | ) | | 743,714 |
| | 135,127 |
|
商譽和其他無形資產 | 120,476 |
| | — |
| | — |
| | 116,942 |
| | — |
| | 237,418 |
|
總資產 | $ | 5,368,975 |
| | $ | 287,995 |
| | $ | 1,567,915 |
| | $ | 16,554,811 |
| | $ | (5,103,500 | ) | | $ | 18,676,196 |
|
負債、可贖回的非控股權益與股東權益 | | | | | | | | | | | |
負債 | | | | | | | | | | | |
索賠和索賠費用準備金 | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 6,076,271 |
| | $ | — |
| | $ | 6,076,271 |
|
未獲保費 | — |
| | — |
| | — |
| | 1,716,021 |
| | — |
| | 1,716,021 |
|
債務 | 300,000 |
| | — |
| | 843,086 |
| | 148,041 |
| | (300,000 | ) | | 991,127 |
|
應付附屬公司及附屬公司的款額 | 6,453 |
| | 217 |
| | 102,243 |
| | — |
| | (108,913 | ) | | — |
|
再保險應付餘額 | — |
| | — |
| | — |
| | 1,902,056 |
| | — |
| | 1,902,056 |
|
應付所購投資 | — |
| | 24 |
| | — |
| | 380,308 |
| | — |
| | 380,332 |
|
其他負債 | 17,442 |
| | 5,362 |
| | 13,918 |
| | 482,422 |
| | (5,535 | ) | | 513,609 |
|
負債總額 | 323,895 |
| | 5,603 |
| | 959,247 |
| | 10,705,119 |
| | (414,448 | ) | | 11,579,416 |
|
可贖回的不可控制的利益 | — |
| | — |
| | — |
| | 2,051,700 |
| | — |
| | 2,051,700 |
|
股東權益 | | | | | | | | | | | |
股東權益總額 | 5,045,080 |
| | 282,392 |
| | 608,668 |
| | 3,797,992 |
| | (4,689,052 | ) | | 5,045,080 |
|
負債總額、可贖回的非控股權益和股東權益 | $ | 5,368,975 |
| | $ | 287,995 |
| | $ | 1,567,915 |
| | $ | 16,554,811 |
| | $ | (5,103,500 | ) | | $ | 18,676,196 |
|
| |
(1) | 包括瑞盛控股有限公司的所有其他子公司和沖銷。 |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
精簡合併業務報表
截至2019年9月30日的三個月 | RenaisSaineRe
控股有限公司
(父母)
擔保人) | | RenRe North
美國
控股公司
(附屬)
發行人) | | 雷尼聖瑞金融公司(附屬簽發人) | | 其他
RenaisSaineRe
控股有限公司
附屬機構和
沖銷
(非擔保人)
附屬公司)
(1) | | 鞏固
調整額
(2) | | RenaisSaineRe
合併 |
收入 | | | | | | | | | | | |
淨保費 | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 906,748 |
| | $ | — |
| | $ | 906,748 |
|
投資淨收益 | 10,263 |
| | 570 |
| | 1,906 |
| | 113,705 |
| | (12,600 | ) | | 113,844 |
|
外匯淨收益(損失) | (14,786 | ) | | — |
| | — |
| | 6,511 |
| | — |
| | (8,275 | ) |
其他企業收益的股本 | — |
| | — |
| | 1,298 |
| | 4,579 |
| | — |
| | 5,877 |
|
其他收入(損失) | 1,234 |
| | — |
| | — |
| | (218 | ) | | — |
| | 1,016 |
|
已實現和未實現投資收益淨額 | 1,983 |
| | 1,147 |
| | 20 |
| | 28,788 |
| | — |
| | 31,938 |
|
總收入 | (1,306 | ) | | 1,717 |
| | 3,224 |
| | 1,060,113 |
| | (12,600 | ) | | 1,051,148 |
|
費用 | | | | | | | | | | | |
索賠淨額和發生的索賠費用 | — |
| | — |
| | — |
| | 654,520 |
| | — |
| | 654,520 |
|
購置費用 | — |
| | — |
| | — |
| | 202,181 |
| | — |
| | 202,181 |
|
業務費用 | 2,039 |
| | 11 |
| | 9,018 |
| | 34,814 |
| | 7,533 |
| | 53,415 |
|
公司開支 | 6,948 |
| | — |
| | 7 |
| | 5,010 |
| | 1,879 |
| | 13,844 |
|
利息費用 | 5,708 |
| | — |
| | 9,257 |
| | 615 |
| | — |
| | 15,580 |
|
總開支 | 14,695 |
| | 11 |
| | 18,282 |
| | 897,140 |
| | 9,412 |
| | 939,540 |
|
(虧損)附屬公司淨收入和税收淨值前的收入 | (16,001 | ) | | 1,706 |
| | (15,058 | ) | | 162,973 |
| | (22,012 | ) | | 111,608 |
|
附屬公司淨收益權益 | 61,021 |
| | 1,456 |
| | 14,365 |
| | — |
| | (76,842 | ) | | — |
|
税前收入(虧損) | 45,020 |
| | 3,162 |
| | (693 | ) | | 162,973 |
| | (98,854 | ) | | 111,608 |
|
所得税福利(費用) | 867 |
| | (319 | ) | | 1,562 |
| | (5,774 | ) | | — |
| | (3,664 | ) |
淨收益 | 45,887 |
| | 2,843 |
| | 869 |
| | 157,199 |
| | (98,854 | ) | | 107,944 |
|
可贖回非控制權益的淨收益 | — |
| | — |
| | — |
| | (62,057 | ) | | — |
| | (62,057 | ) |
可歸屬於雷諾的淨收入e | 45,887 |
| | 2,843 |
| | 869 |
| | 95,142 |
| | (98,854 | ) | | 45,887 |
|
優先股股利 | (9,189 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (9,189 | ) |
可歸屬於雷諾股份有限公司普通股股東的淨收入 | $ | 36,698 |
| | $ | 2,843 |
| | $ | 869 |
| | $ | 95,142 |
| | $ | (98,854 | ) | | $ | 36,698 |
|
| |
(1) | 包括瑞盛控股有限公司的所有其他子公司和沖銷。 |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年9月30日的三個月綜合收益彙總報表 | RenaisSaineRe
控股有限公司
(父母)
擔保人) | | RenRe North
美國
控股公司
(附屬)
發行人) | | 雷尼聖瑞金融有限公司(附屬簽發人) | | 其他
RenaisSaineRe
控股有限公司
附屬機構和
沖銷
(非擔保人)
附屬公司)
(1) | | 鞏固
調整額
(2) | | RenaisSaineRe
合併 |
綜合收入 | | | | | | | | | | | |
淨收益 | $ | 45,887 |
| | $ | 2,843 |
| | $ | 869 |
| | $ | 157,199 |
| | $ | (98,854 | ) | | $ | 107,944 |
|
投資未實現淨收益的變化 | — |
| | — |
| | — |
| | 608 |
| | — |
| | 608 |
|
外幣折算調整，扣除税額 | — |
| | — |
| | — |
| | 8,249 |
| | — |
| | 8,249 |
|
綜合收入 | 45,887 |
| | 2,843 |
| | 869 |
| | 166,056 |
| | (98,854 | ) | | 116,801 |
|
可贖回非控制權益的淨收益 | — |
| | — |
| | — |
| | (62,057 | ) | | — |
| | (62,057 | ) |
可贖回非控制權益的綜合收益 | — |
| | — |
| | — |
| | (62,057 | ) | | — |
| | (62,057 | ) |
可歸屬於RenaisSecureRe的綜合收入 | $ | 45,887 |
| | $ | 2,843 |
| | $ | 869 |
| | $ | 103,999 |
| | $ | (98,854 | ) | | $ | 54,744 |
|
| |
(1) | 包括瑞盛控股有限公司的所有其他子公司和沖銷。 |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
精簡合併業務報表
截至2019年9月30日的9個月 | RenaisSaineRe
控股有限公司
(父母)
擔保人) | | RenRe North
美國
控股公司
(附屬)
發行人) | | 雷尼聖瑞金融公司(附屬簽發人) | | 其他
RenaisSaineRe
控股有限公司
附屬機構和
沖銷
(非擔保人)
附屬公司)
(1) | | 鞏固
調整額
(2) | | RenaisSaineRe
合併 |
收入 | | | | | | | | | | | |
淨保費 | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 2,368,278 |
| | $ | — |
| | $ | 2,368,278 |
|
投資淨收益 | 29,216 |
| | 1,689 |
| | 5,983 |
| | 308,001 |
| | (33,751 | ) | | 311,138 |
|
外匯淨收益(損失) | (20,846 | ) | | — |
| | — |
| | 19,034 |
| | — |
| | (1,812 | ) |
其他企業收益的股本 | — |
| | — |
| | 2,915 |
| | 14,435 |
| | — |
| | 17,350 |
|
其他收入 | 1,234 |
| | — |
| | — |
| | 3,875 |
| | — |
| | 5,109 |
|
已實現和未實現投資收益淨額 | 7,501 |
| | 15,369 |
| | 231 |
| | 373,485 |
| | — |
| | 396,586 |
|
總收入 | 17,105 |
| | 17,058 |
| | 9,129 |
| | 3,087,108 |
| | (33,751 | ) | | 3,096,649 |
|
費用 | | | | | | | | | | | |
索賠淨額和發生的索賠費用 | — |
| | — |
| | — |
| | 1,334,928 |
| | — |
| | 1,334,928 |
|
購置費用 | — |
| | — |
| | — |
| | 553,614 |
| | — |
| | 553,614 |
|
業務費用 | 4,643 |
| | 38 |
| | 29,958 |
| | 98,613 |
| | 24,910 |
| | 158,162 |
|
公司開支 | 49,618 |
| | — |
| | 16 |
| | 21,172 |
| | 5,674 |
| | 76,480 |
|
利息費用 | 13,284 |
| | — |
| | 27,763 |
| | 1,821 |
| | — |
| | 42,868 |
|
總開支 | 67,545 |
| | 38 |
| | 57,737 |
| | 2,010,148 |
| | 30,584 |
| | 2,166,052 |
|
(虧損)附屬公司淨收入和税收淨值前的收入 | (50,440 | ) | | 17,020 |
| | (48,608 | ) | | 1,076,960 |
| | (64,335 | ) | | 930,597 |
|
附屬公司淨收益權益 | 754,634 |
| | 4,001 |
| | 76,552 |
| | — |
| | (835,187 | ) | | — |
|
税前收入 | 704,194 |
| | 21,021 |
| | 27,944 |
| | 1,076,960 |
| | (899,522 | ) | | 930,597 |
|
所得税福利(費用) | 1,642 |
| | (3,472 | ) | | 4,956 |
| | (23,796 | ) | | — |
| | (20,670 | ) |
淨收益 | 705,836 |
| | 17,549 |
| | 32,900 |
| | 1,053,164 |
| | (899,522 | ) | | 909,927 |
|
可贖回非控制權益的淨收益 | — |
| | — |
| | — |
| | (204,091 | ) | | — |
| | (204,091 | ) |
可歸屬於雷諾的淨收入e | 705,836 |
| | 17,549 |
| | 32,900 |
| | 849,073 |
| | (899,522 | ) | | 705,836 |
|
優先股股利 | (27,567 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (27,567 | ) |
可供雷諾股東使用的淨收入 | $ | 678,269 |
| | $ | 17,549 |
| | $ | 32,900 |
| | $ | 849,073 |
| | $ | (899,522 | ) | | $ | 678,269 |
|
| |
(1) | 包括瑞盛控股有限公司的所有其他子公司和沖銷。 |
| |
(2) | 包括母公司擔保人、附屬擔保人和子公司發證人合併調整。 |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年9月30日的9個月綜合收益彙總報表 | RenaisSaineRe
控股有限公司
(父母)
擔保人) | | RenRe North
美國
控股公司
(附屬)
發行人) | | 雷尼聖瑞金融公司(附屬簽發人) | | 其他
RenaisSaineRe
控股有限公司
附屬機構和
沖銷
(非擔保人)
附屬公司)
(1) | | 鞏固
調整額
(2) | | RenaisSaineRe
合併 |
綜合收入 | | | | | | | | | | | |
淨收益 | $ | 705,836 |
| | $ | 17,549 |
| | $ | 32,900 |
| | $ | 1,053,164 |
| | $ | (899,522 | ) | | $ | 909,927 |
|
投資未實現淨收益的變化 | — |
| | — |
| | — |
| | 1,880 |
| | — |
| | 1,880 |
|
外幣折算調整，扣除税額 | — |
| | — |
| | — |
| | 4,541 |
| | — |
| | 4,541 |
|
綜合收入 | 705,836 |
| | 17,549 |
| | 32,900 |
| | 1,059,585 |
| | (899,522 | ) | | 916,348 |
|
可贖回非控制權益的淨收益 | — |
| | — |
| | — |
| | (204,091 | ) | | — |
| | (204,091 | ) |
非控股權綜合收益 | — |
| | — |
| | — |
| | (204,091 | ) | | — |
| | (204,091 | ) |
可歸屬於RenaisSecureRe的綜合收入 | $ | 705,836 |
| | $ | 17,549 |
| | $ | 32,900 |
| | $ | 855,494 |
| | $ | (899,522 | ) | | $ | 712,257 |
|
| |
(1) | 包括瑞盛控股有限公司的所有其他子公司和沖銷。 |
| |
(2) | 包括母公司擔保人、附屬擔保人和子公司發證人合併調整。 |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
精簡合併業務報表
2018年9月30日結束的三個月 | RenaisSaineRe
控股有限公司
(父母)
擔保人) | | RenRe North
美國
控股公司
(附屬)
發行人) | | 雷尼聖瑞金融公司(附屬簽發人) | | 其他
RenaisSaineRe
控股有限公司
附屬機構和
沖銷
(非擔保人)
附屬公司)
(1) | | 鞏固
調整額
(2) | | RenaisSaineRe
合併 |
收入 | | | | | | | | | | | |
淨保費 | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 531,849 |
| | $ | — |
| | $ | 531,849 |
|
投資淨收益 | 6,542 |
| | 539 |
| | 1,541 |
| | 80,472 |
| | (8,398 | ) | | 80,696 |
|
外匯淨收益(損失) | 3 |
| | — |
| | — |
| | (4,569 | ) | | — |
| | (4,566 | ) |
其他企業收益的股本 | — |
| | — |
| | 290 |
| | 7,358 |
| | — |
| | 7,648 |
|
其他收入 | — |
| | — |
| | — |
| | 497 |
| | — |
| | 497 |
|
已實現和未實現(損失)投資收益淨額 | (176 | ) | | 4,479 |
| | (73 | ) | | 9,400 |
| | — |
| | 13,630 |
|
總收入 | 6,369 |
| | 5,018 |
| | 1,758 |
| | 625,007 |
| | (8,398 | ) | | 629,754 |
|
費用 | | | | | | | | | | | |
索賠淨額和發生的索賠費用 | — |
| | — |
| | — |
| | 410,510 |
| | — |
| | 410,510 |
|
購置費用 | — |
| | — |
| | — |
| | 109,761 |
| | — |
| | 109,761 |
|
業務費用 | 3,570 |
| | 29 |
| | 7,493 |
| | 42,682 |
| | (13,181 | ) | | 40,593 |
|
公司開支 | 3,778 |
| | — |
| | — |
| | 3,063 |
| | — |
| | 6,841 |
|
利息費用 | 1,478 |
| | — |
| | 9,257 |
| | 2,512 |
| | (1,478 | ) | | 11,769 |
|
總開支 | 8,826 |
| | 29 |
| | 16,750 |
| | 568,528 |
| | (14,659 | ) | | 579,474 |
|
(虧損)附屬公司淨收入和税收淨值前的收入 | (2,457 | ) | | 4,989 |
| | (14,992 | ) | | 56,479 |
| | 6,261 |
| | 50,280 |
|
附屬公司淨收益權益 | 45,130 |
| | 2,735 |
| | 11,666 |
| | — |
| | (59,531 | ) | | — |
|
税前收入 | 42,673 |
| | 7,724 |
| | (3,326 | ) | | 56,479 |
| | (53,270 | ) | | 50,280 |
|
所得税(費用)福利 | (284 | ) | | (1,026 | ) | | 1,840 |
| | (1,981 | ) | | — |
| | (1,451 | ) |
淨收入(損失) | 42,389 |
| | 6,698 |
| | (1,486 | ) | | 54,498 |
| | (53,270 | ) | | 48,829 |
|
可贖回非控制權益的淨收益 | — |
| | — |
| | — |
| | (6,440 | ) | | — |
| | (6,440 | ) |
淨收益(損失) | 42,389 |
| | 6,698 |
| | (1,486 | ) | | 48,058 |
| | (53,270 | ) | | 42,389 |
|
優先股股利 | (9,708 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (9,708 | ) |
可用於(可歸因於)雷諾股東的淨收入(虧損) | $ | 32,681 |
| | $ | 6,698 |
| | $ | (1,486 | ) | | $ | 48,058 |
| | $ | (53,270 | ) | | $ | 32,681 |
|
| |
(1) | 包括瑞盛控股有限公司的所有其他子公司和沖銷。 |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2018年9月30日的三個月綜合收益(虧損)彙總報表 | RenaisSaineRe
控股有限公司
(父母)
擔保人) | | RenRe North
美國
控股公司
(附屬)
發行人) | | 雷尼聖瑞金融公司(附屬簽發人) | | 其他
RenaisSaineRe
控股有限公司
附屬機構和
沖銷
(非擔保人)
附屬公司)
(1) | | 鞏固
調整額
(2) | | RenaisSaineRe
合併 |
綜合收入(損失) | | | | | | | | | | | |
淨收入(損失) | $ | 42,389 |
| | $ | 6,698 |
| | $ | (1,486 | ) | | $ | 54,498 |
| | $ | (53,270 | ) | | $ | 48,829 |
|
投資未實現淨收益的變化 | — |
| | — |
| | — |
| | (382 | ) | | — |
| | (382 | ) |
綜合收入(損失) | 42,389 |
| | 6,698 |
| | (1,486 | ) | | 54,116 |
| | (53,270 | ) | | 48,447 |
|
可贖回非控制權益的淨收益 | — |
| | — |
| | — |
| | (6,440 | ) | | — |
| | (6,440 | ) |
可贖回非控制權益的綜合收益 | — |
| | — |
| | — |
| | (6,440 | ) | | — |
| | (6,440 | ) |
可歸因於雷諾的綜合收入(損失)e | $ | 42,389 |
| | $ | 6,698 |
| | $ | (1,486 | ) | | $ | 47,676 |
| | $ | (53,270 | ) | | $ | 42,007 |
|
| |
(1) | 包括瑞盛控股有限公司的所有其他子公司和沖銷。 |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2018年9月30日的9個月合併業務報表 | RenaisSaineRe
控股有限公司
(父母)
擔保人) | | RenRe 北
美國
控股 公司
(附屬)
發行人) | | RenaisSaineRe 金融公司 (附屬) 發行人) | | 其他
RenaisSaineRe
控股有限公司
附屬機構和
沖銷
(非擔保人)
附屬公司)
(1) | | 鞏固
調整額
(2) | | RenaisSaineRe
合併 |
收入 | | | | | | | | | | | |
淨保費 | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 1,401,516 |
| | $ | — |
| | $ | 1,401,516 |
|
投資淨收益 | 18,504 |
| | 1,629 |
| | 3,981 |
| | 208,034 |
| | (23,620 | ) | | 208,528 |
|
外匯淨損失 | (1 | ) | | — |
| | — |
| | (11,495 | ) | | — |
| | (11,496 | ) |
其他企業收益的股本 | — |
| | — |
| | 2,045 |
| | 12,286 |
| | — |
| | 14,331 |
|
其他收入 | — |
| | — |
| | — |
| | 480 |
| | — |
| | 480 |
|
已實現和未實現(損失)投資收益淨額 | (821 | ) | | 4,906 |
| | (399 | ) | | (90,101 | ) | | — |
| | (86,415 | ) |
總收入 | 17,682 |
| | 6,535 |
| | 5,627 |
| | 1,520,720 |
| | (23,620 | ) | | 1,526,944 |
|
費用 | | | | | | | | | | | |
索賠淨額和發生的索賠費用 | — |
| | — |
| | — |
| | 642,380 |
| | — |
| | 642,380 |
|
購置費用 | — |
| | — |
| | — |
| | 312,524 |
| | — |
| | 312,524 |
|
業務費用 | 7,551 |
| | 60 |
| | 26,737 |
| | 113,721 |
| | (28,661 | ) | | 119,408 |
|
公司開支 | 12,498 |
| | — |
| | 7 |
| | 9,370 |
| | — |
| | 21,875 |
|
利息費用 | 3,694 |
| | — |
| | 27,763 |
| | 7,541 |
| | (3,694 | ) | | 35,304 |
|
總開支 | 23,743 |
| | 60 |
| | 54,507 |
| | 1,085,536 |
| | (32,355 | ) | | 1,131,491 |
|
(虧損)附屬公司淨收入和税收淨值前的收入 | (6,061 | ) | | 6,475 |
| | (48,880 | ) | | 435,184 |
| | 8,735 |
| | 395,453 |
|
附屬公司淨收益權益 | 310,081 |
| | 4,285 |
| | 29,005 |
| | — |
| | (343,371 | ) | | — |
|
税前收入(虧損) | 304,020 |
| | 10,760 |
| | (19,875 | ) | | 435,184 |
| | (334,636 | ) | | 395,453 |
|
所得税(費用)福利 | (1,939 | ) | | (1,273 | ) | | 5,677 |
| | (5,015 | ) | | — |
| | (2,550 | ) |
淨收入(損失) | 302,081 |
| | 9,487 |
| | (14,198 | ) | | 430,169 |
| | (334,636 | ) | | 392,903 |
|
可贖回非控制權益的淨收益 | — |
| | — |
| | — |
| | (90,822 | ) | | — |
| | (90,822 | ) |
淨收益(損失) | 302,081 |
| | 9,487 |
| | (14,198 | ) | | 339,347 |
| | (334,636 | ) | | 302,081 |
|
優先股股利 | (20,899 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (20,899 | ) |
可用於(可歸因於)雷諾股東的淨收入(虧損) | $ | 281,182 |
| | $ | 9,487 |
| | $ | (14,198 | ) | | $ | 339,347 |
| | $ | (334,636 | ) | | $ | 281,182 |
|
| |
(1) | 包括瑞盛控股有限公司的所有其他子公司和沖銷。 |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2018年9月30日的9個月綜合收益(虧損)彙總報表 | RenaisSaineRe
控股有限公司
(父母)
擔保人) | | RenRe 北
美國
控股 公司
(附屬)
發行人) | | RenaisSaineRe 金融公司 (附屬) 發行人) | | 其他
RenaisSaineRe
控股有限公司
附屬機構和
沖銷
(非擔保人)
附屬公司)
(1) | | 鞏固
調整額
(2) | | RenaisSaineRe
合併 |
綜合收入(損失) | | | | | | | | | | | |
淨收入(損失) | $ | 302,081 |
| | $ | 9,487 |
| | $ | (14,198 | ) | | $ | 430,169 |
| | $ | (334,636 | ) | | $ | 392,903 |
|
投資未實現淨收益的變化 | — |
| | — |
| | — |
| | (1,707 | ) | | — |
| | (1,707 | ) |
綜合收入(損失) | 302,081 |
| | 9,487 |
| | (14,198 | ) | | 428,462 |
| | (334,636 | ) | | 391,196 |
|
可贖回非控制權益的淨收益 | — |
| | — |
| | — |
| | (90,822 | ) | | — |
| | (90,822 | ) |
非控股權綜合收益 | — |
| | — |
| | — |
| | (90,822 | ) | | — |
| | (90,822 | ) |
可歸因於雷諾的綜合收入(損失)e | $ | 302,081 |
| | $ | 9,487 |
| | $ | (14,198 | ) | | $ | 337,640 |
| | $ | (334,636 | ) | | $ | 300,374 |
|
| |
(1) | 包括瑞盛控股有限公司的所有其他子公司和沖銷。 |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年9月30日的9個月現金流量表 | RenaisSaineRe
控股有限公司
(父母)
擔保人) | | RenRe North
美國
控股公司
(附屬)
發行人) | | 雷尼聖瑞金融公司(附屬簽發人) | | 其他
RenaisSaineRe
控股有限公司
附屬機構和
沖銷
(非擔保人)
附屬公司)
(1) | | RenaisSaineRe 合併 |
業務活動提供的現金流量(用於) | | | | | | | | | |
業務活動提供的現金淨額(用於) | $ | (381,508 | ) | | $ | 1,316 |
| | $ | (30,943 | ) | | $ | 1,675,567 |
| | $ | 1,264,432 |
|
(用於)投資活動提供的現金流量 | | | | | | | | | |
固定到期日投資交易的銷售收益和到期日 | 277,030 |
| | 51,669 |
| | 43,746 |
| | 12,463,471 |
| | 12,835,916 |
|
購買固定期限投資交易 | (66,740 | ) | | (50,549 | ) | | (15,910 | ) | | (13,270,512 | ) | | (13,403,711 | ) |
股票投資交易淨額 | — |
| | (2,476 | ) | | — |
| | (4,461 | ) | | (6,937 | ) |
短期投資的淨(購買)銷售 | (34,209 | ) | | 506 |
| | (16,257 | ) | | (1,312,191 | ) | | (1,362,151 | ) |
其他投資淨購買額 | — |
| | — |
| | — |
| | (130,476 | ) | | (130,476 | ) |
其他企業投資的淨購買額 | — |
| | — |
| | — |
| | (2,341 | ) | | (2,341 | ) |
投資於其他企業的投資回報 | — |
| | — |
| | — |
| | 11,250 |
| | 11,250 |
|
其他資產淨購買額 | — |
| | — |
| | — |
| | (4,108 | ) | | (4,108 | ) |
附屬公司的股息及資本回報 | 855,396 |
| | — |
| | 13,500 |
| | (868,896 | ) | | — |
|
對附屬公司的貢獻 | (1,013,916 | ) | | — |
| | — |
| | 1,013,916 |
| | — |
|
應付(從)給附屬公司的款項 | 48,444 |
| | (125 | ) | | (416 | ) | | (47,903 | ) | | — |
|
TMR集團實體的淨購買 | — |
| | — |
| | — |
| | (276,206 | ) | | (276,206 | ) |
投資活動(用於)提供的現金淨額 | 66,005 |
| | (975 | ) | | 24,663 |
| | (2,428,457 | ) | | (2,338,764 | ) |
融資活動提供的現金流量 | | | | | | | | | |
支付的股息-Re普通股 | (44,547 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (44,547 | ) |
股息支付優先股 | (27,567 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (27,567 | ) |
發行債務，扣除支出後 | 396,411 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 396,411 |
|
淨第三方可贖回非控股股權交易 | — |
| | — |
| | — |
| | 515,952 |
| | 515,952 |
|
預繳股份税 | (7,229 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (7,229 | ) |
籌資活動提供的現金淨額 | 317,068 |
| | — |
| | — |
| | 515,952 |
| | 833,020 |
|
匯率變動對外幣現金的影響 | — |
| | — |
| | — |
| | 4,641 |
| | 4,641 |
|
現金和現金等價物淨增(減少)額 | 1,565 |
| | 341 |
| | (6,280 | ) | | (232,297 | ) | | (236,671 | ) |
現金和現金等價物，期初 | 3,534 |
| | 3,350 |
| | 9,604 |
| | 1,091,434 |
| | 1,107,922 |
|
現金和現金等價物，期末 | $ | 5,099 |
| | $ | 3,691 |
| | $ | 3,324 |
| | $ | 859,137 |
| | $ | 871,251 |
|
| |
(1) | 包括瑞盛控股有限公司的所有其他子公司和沖銷。 |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2018年9月30日的9個月現金流量表 | RenaisSaineRe
控股有限公司
(父母)
擔保人) | | RenRe 北
美國
控股 公司
(附屬)
發行人) | | RenaisSaineRe 金融公司 (附屬) 發行人) | | 其他 RenaisSaineRe 控股有限公司 子公司 和 沖銷 (非擔保人) 附屬公司) (1) | | RenaisSaineRe 合併 |
業務活動提供的現金流量(用於) | | | | | | | | | |
業務活動提供的現金淨額(用於) | $ | (5,869 | ) | | $ | 1,496 |
| | $ | 16,194 |
| | $ | 876,705 |
| | $ | 888,526 |
|
用於投資活動的現金流量 | | | | | | | | | |
固定到期日投資交易的銷售收益和到期日 | 384,818 |
| | 91,118 |
| | 45,459 |
| | 7,700,086 |
| | 8,221,481 |
|
購買固定期限投資交易 | (281,994 | ) | | (65,988 | ) | | (20,806 | ) | | (8,323,900 | ) | | (8,692,688 | ) |
股票投資交易的淨(購買)銷售 | — |
| | (624 | ) | | — |
| | 16,114 |
| | 15,490 |
|
短期投資銷售(購買)淨額 | 85,598 |
| | 360 |
| | (9,206 | ) | | (1,542,203 | ) | | (1,465,451 | ) |
其他投資淨購買額 | — |
| | — |
| | — |
| | (130,649 | ) | | (130,649 | ) |
其他企業投資的淨購買額 | — |
| | — |
| | — |
| | (20,952 | ) | | (20,952 | ) |
投資於其他企業的投資回報 | — |
| | — |
| | — |
| | 8,464 |
| | 8,464 |
|
附屬公司的股息及資本回報 | 511,098 |
| | — |
| | — |
| | (511,098 | ) | | — |
|
對附屬公司的貢獻 | (686,106 | ) | | (16,847 | ) | | (65,000 | ) | | 767,953 |
| | — |
|
應付附屬公司的款項 | (193,249 | ) | | (9,598 | ) | | 36,262 |
| | 166,585 |
| | — |
|
用於投資活動的現金淨額 | (179,835 | ) | | (1,579 | ) | | (13,291 | ) | | (1,869,600 | ) | | (2,064,305 | ) |
融資活動提供的現金流量 | | | | | | | | | |
支付的股息-Re普通股 | (39,611 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (39,611 | ) |
股息支付優先股 | (20,899 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (20,899 | ) |
發行優先股，扣除開支後 | 242,371 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 242,371 |
|
淨第三方可贖回非控股股權交易 | — |
| | — |
| | — |
| | 96,021 |
| | 96,021 |
|
預繳股份税 | (7,079 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (7,079 | ) |
籌資活動提供的現金淨額 | 174,782 |
| | — |
| | — |
| | 96,021 |
| | 270,803 |
|
匯率變動對外幣現金的影響 | — |
| | — |
| | — |
| | (3,575 | ) | | (3,575 | ) |
現金和現金等價物淨增(減少)額 | (10,922 | ) | | (83 | ) | | 2,903 |
| | (900,449 | ) | | (908,551 | ) |
現金和現金等價物，期初 | 14,656 |
| | 139 |
| | 1,469 |
| | 1,345,328 |
| | 1,361,592 |
|
現金和現金等價物，期末 | $ | 3,734 |
| | $ | 56 |
| | $ | 4,372 |
| | $ | 444,879 |
| | $ | 453,041 |
|
(1)包括瑞盛控股有限公司的所有其他附屬公司及沖銷。
附註17. 後續事件
颱風哈吉比斯
該公司目前初步估計，颱風“哈吉比斯”造成的損失將對(可歸因於)約為雷諾的普通股東的淨收益(損失)產生淨負面影響。$175百萬2019年第四季度的運營業績。
淨負面影響包括索賠淨額和發生的索賠費用估計數、假定和放棄的已賺得的恢復保險費、損失的利潤佣金和可贖回的不可控制利息。該公司對淨負面影響的估計是基於對其潛在風險的審查、與某些對手的初步討論以及巨災建模技術。公司的實際淨負面影響，無論是單獨的還是總體的，都可能與這些估計有所不同，可能是實質性的。
由於事件的規模和最近發生的情況、事件發生的地理區域、迄今收到的索賠數據相對有限、業務中斷和其他風險的偶然性、與再保險回收有關的潛在不確定性以及損失估算中的其他因素，這一事件的估計數以及損失的性質和程度仍然存在重大不確定性。與這一活動有關的最新估計數將在報告後反映在雷諾2019年第四季度的業務結果中，這些估計數的變化將在其發生的時期內記錄下來。
2019年第四季度其他災難事件
2019年第四季度發生的其他災難事件，包括加州正在發生的野火和2019年10月北德克薩斯州的龍捲風，可能會對該公司的財務業績產生影響。加州的野火，包括索諾馬縣的金卡德火災和洛杉磯縣的蓋蒂和蜱火災，已經迫使人們廣泛疏散，並造成了大面積停電。該公司對這些其他災難事件的影響的評估仍處於非常初步的階段。目前很難準確估計這些事件的財政影響，因為野火的持續性質和迄今業界參與者提供和提供的信息的初步性質，以及其他因素。
以下是對我們的操作結果的討論和分析截至2019年9月30日止的三個零九個月和2018，以及我們的流動資金和資本資源2019年9月30日。本文件所載未經審計的合併財務報表及其附註以及我們的截止財政年度表10-K所載經審計的合併財務報表及其附註，應一併閲讀本討論和分析。2018年12月31日.
在2019年3月22日，我們根據我們於2018年10月30日簽訂的TMR股票購買協議，收購了TMR集團的實體，包括RenaisSaineRe歐洲、RenaisseceRe英國及其子公司。由於這次收購，TMR集團的每一個實體都成為我們的全資子公司。我們根據財務會計準則委員會會計準則委員會會計準則編碼主題業務組合的會計獲取方法，對TMR集團實體的收購進行了核算。
我們的經營結果和財務狀況截至2019年9月30日止的三個零九個月包括從2019年3月22日至2019年9月30日期間的TMR集團實體。以下對截至2019年9月30日的3個月和9個月的運營結果的討論和分析，與2018年9月30日終了的3個月和9個月相比，以及我們在2019年9月30日的流動性和資本資源，都應閲讀。此外，截至2019年9月30日的3個月和9個月的業務結果以及2019年9月30日的財務狀況可能並不反映合併實體最終正在進行的業務。
參見“注意事項”3。在我們的“合併財務報表説明”中購置Tokio MillenniumRe，以獲得關於收購TMR集團實體的更多信息。
這份文件包含前瞻性陳述，涉及風險和不確定性。實際結果可能與這些前瞻性陳述所描述或暗示的結果大相徑庭.見“前瞻性聲明注”。
在本表格10-Q中，凡提及“RenaisSevieRe”(母公司)，而對“我們”、“我們”、“我們”和“公司”的提述，指的是瑞盛控股有限公司及其附屬公司，除非上下文另有要求。
除非另有説明，本表格10-Q中提到的所有美元金額均為美元.
由於四捨五入，本表格10-Q所列的數字可能與所提供的總數不完全相加。
概述
瑞盛保險是一家全球性的再保險和保險供應商。我們主要通過中介向客户提供財產、意外事故和專業再保險以及某些保險解決方案。我們成立於1993年，在百慕大、澳大利亞、愛爾蘭、新加坡、瑞士、英國(英國)設有辦事處。我們在美國的經營子公司包括文藝復興再保險公司、瑞盛保險專業美國有限公司、文藝復興再保險美國公司、瑞盛再保險歐洲公司、雷納聖瑞英國公司、歐洲復興再保險公司(“歐洲復興再保險公司”)和辛迪加公司(1458年)。我們還為合資企業承保再保險，包括DaVinci、Fibonacci Re、頂層Re、Upsilon RFO和Vermeer。此外，通過Medici，我們投資於各種基於保險的投資工具，這些投資工具的回報主要與財產災難風險有關。我們還通過我們的風險投資部門尋求一些其他機會，該部門負責創建和管理我們的合資企業，執行定製的再保險交易以承擔或放棄風險，並管理針對災難再保險以外的風險類別的某些戰略投資。
我們希望通過將結構良好的風險與有效的資金來源相匹配，成為世界上最好的承銷商，我們的使命是從長遠來看為股東創造更高的回報。為了實現這些目標，我們尋求成為客户的可信賴的長期合作伙伴，以評估和管理風險，提供響應性和創新性的解決方案，利用我們的核心風險評估和信息管理能力，對這些核心能力進行投資，以便在歷史上為我們的市場特徵服務的各個週期中為我們的客户服務，並信守我們的承諾。我們的戰略重點是
優越的風險選擇，良好的客户關係和良好的資本管理。我們以金融安全、創新產品和響應性服務的形式為客户和合資夥伴提供價值。我們是迅速支付有效索賠的領先者。我們主要通過每股實際賬面價值的長期增長再加上累積股息的變化來衡量我們的財務成功，我們認為這是衡量我們財務業績的最合適的指標，而且我們認為，隨着時間的推移，我們已經取得了優異的業績。
我們的核心產品包括財產、意外事故和專業再保險，以及一些主要通過中介機構銷售的保險產品，我們尋求與他們建立牢固的長期關係。我們相信，自我們成立以來，我們一直是世界上最大的災難再保險提供者之一。近年來，通過實施包括有機增長和收購在內的一系列戰略舉措，我們擴大了我們的傷亡和專業平臺和產品，並相信我們在某些傷亡和特殊業務領域是領先的。我們已確定我們的業務由以下可報告的部分組成：(1)財產，包括代表我們的經營子公司和由我們的企業單位管理的某些合資企業編寫的災難和其他財產再保險和保險；(2)傷亡和特殊保險，由我們的經營子公司和由我們的企業單位管理的某些合資企業組成。
為了更好地為客户服務，我們在世界各地設有子公司、分支機構、合資企業和承銷平臺，包括達芬奇、斐波納契再保險、復興再保險、百慕大頂級再保險、Upsilon RFO和Vermeer、美國復興再保險公司、英國Syndicate 1458和瑞士瑞聖瑞保險歐洲公司，在澳大利亞、百慕大、英國和美國設有分支機構。我們通過全資擁有的子公司、合資企業和Syndicate 1458編寫財產、意外事故和專業再保險，某些保險產品主要通過Syndicate 1458進行。辛迪加1458為我們提供了獲得勞合社廣泛的分銷網絡和全球許可證的機會，並通過授權安排撰寫業務。我們的運營子公司和承銷平臺的承保結果酌情包括在我們的財產、保險和特殊業務部門的結果中。
由於我們所承保的再保險和保險中有意義的一部分提供了與自然和人為災難相關的損害的保護，我們的結果在很大程度上取決於此類災難性事件的頻率和嚴重程度，以及我們為受這些事件影響的客户提供的保險範圍。我們面臨着這些災難性事件和我們所涵蓋的其他風險造成的重大損失。因此，我們預計我們的財務業績會有很大程度的波動，而且我們的財務結果可能會因季度而異，而且根據世界各地發生的投保災難性損失的水平，每年都會有很大的差異。我們認為我們對傷亡和特殊業務線的風險敞口是對資本的有效利用，因為這些風險通常與我們的財產業務線不太相關。這使我們能夠在更廣泛的產品供應範圍內為我們的客户帶來更多的能力，同時繼續是我們股東資本的好管家。
我們不斷探索適當和有效的方法來解決客户的風險需求，以及各種監管和立法變革對我們業務的影響。我們已在多個司法管轄區設立和管理多個資本車輛，並繼續管理這些車輛，將來可能會製造額外的風險車輛或進入更多的司法管轄區。此外，我們的差異化戰略和能力使我們能夠為客户尋求定製或大型解決方案，這可能是非經常性的。這一點，以及其他因素，包括合同開始的時間，都可能導致我們的財產、事故和特殊部分保費的大幅波動。隨着我們產品和地理多樣性的增加，我們可能面臨新的風險、不確定性和波動的根源。
我們的收入主要來自三個來源：(1)從我們出售的再保險和保險單中獲得的淨保費；(2)我們的資本資金投資所得的淨投資收入以及已實現和未實現的收益；以及(3)我們從合資企業、諮詢服務和各種其他項目獲得的費用和其他收入。
我們的費用主要包括：(1)我們銷售的再保險和保險單引起的索賠淨額和索賠費用；(2)購置費用，通常佔我們所寫保險費的百分比；(3)主要包括人事費用、租金和其他業務費用；(4)公司費用，其中包括某些行政、法律和諮詢費用、研究和開發費用、交易和整合費用以及其他雜項費用，
包括那些與作為上市公司經營有關的利益；(5)可贖回的非控制權益，它代表第三方對DaVincRe、Medici和Vermeer淨收入的利益；(6)與我們的債務和優先股有關的利息和股利成本。在我們運作的某些司法管轄區，我們亦須繳付税款。由於我們目前的大部分收入是在百慕大賺取的，百慕大不徵收公司所得税，因此，對我們業務的税收影響歷來很小。將來，我們的税收淨額可能會隨着我們的業務在地理上的擴展而增加，或者由於不利的税收發展而增加。
保險或再保險公司的承保結果經常參照其索賠淨額和索賠費用比率、承保費用比率和合並比率進行討論。索賠淨額和索賠費用比率的計算方法是將索賠淨額和索賠費用除以所賺取的淨保費。承保費用比率的計算方法是將承保費用(購置費用和業務費用)除以賺取的淨保費。合併比率是索賠淨額與索賠費用比率和承保費用比率之和。低於100%的合併比率表明，在考慮投資收益之前，承保是有利可圖的。超過100%的合併比率表明，在考慮投資收益之前，無法盈利的承保。我們還討論了我們的索賠淨額和索賠費用比率的基礎上，目前的事故年度和以前的事故年份的基礎上。當期事故年索賠淨額和索賠費用比率是按當期事故年淨索賠和所發生索賠費用除以所賺取的淨保費計算的。上一事故年份的索賠淨額和索賠費用比率是以以前的事故年份索賠淨額和所發生的索賠費用為計算方法，除以所賺取的淨保險費。
段段
我們的報告部分的定義如下：(1)財產，包括代表我們的經營子公司和由我們的企業管理的某些合資企業編寫的災難和其他財產再保險和保險；(2)保險和專業，由我們的經營子公司和由我們的經營單位管理的某些合資企業代表我們的經營子公司和某些合資企業編寫，由傷亡和專業再保險和保險組成。除了我們的兩個報告部門，我們還有另外一個類別，主要包括我們的戰略投資、投資部門、公司開支、資本服務成本、非控制權益以及我們以前以百慕大為基地的保險業務的殘餘。TMR集團實體2019年3月22日至2019年9月30日，反映在公司現有的可報告部分三個月和九個月結束 2019年9月30日.
風投
我們通過我們的風險投資部門尋求一些其他機會，該部門負責創建和管理我們的合資企業，執行定製的再保險交易以承擔或放棄風險，並管理針對災難再保險以外的風險類別的某些戰略投資。
新業務
我們不時地考慮通過有機增長、組建新的合資企業、或收購或投資其他公司或其他公司的業務賬簿，使之多樣化成為新的企業。這種潛在的多樣化包括直接為我們自己的帳户和通過新的合資機會編寫有針對性的、額外的風險暴露類業務的機會。我們還定期評估潛在的戰略機遇，我們認為可能利用我們的技能、能力、專有技術和關係來支持可能擴展到與風險相關的進一步覆蓋範圍、服務和產品。一般來説，我們把重點放在承保或交易風險上，如果我們認為有足夠的數據，而且我們的分析能力為我們提供了競爭優勢，以便我們設法模擬我們當時的風險組合的損失和回報的估計概率。
我們定期審查潛在的戰略交易，這些交易可能會改善我們的業務組合，加強或集中我們的戰略，擴大我們的分銷或能力，或提供其他好處。在評估潛在的新企業或投資時，我們通常尋求有吸引力的估計股本回報、開發或利用競爭優勢的能力以及我們認為不會減損我們核心業務的機會。我們相信我們吸引投資和經營機會的能力是
由我們強大的信譽和財政資源，以及我們的風險投資部門的能力和記錄來支持。
關鍵會計估計數摘要
我們的重要會計估計包括“索賠和索賠費用準備金”、“保險費和相關費用”、“再保險可收回款項”、“公允價值計量和減值”和“所得税”，並在管理部門討論和分析截至年底的10-K表中的財務狀況和業務結果時作了討論。2018年12月31日。我們的關鍵會計估計數並沒有實質上的改變，如我們在表10-K中所披露的。2018年12月31日.
業務結果摘要
下面是對以下操作結果的討論2019年第三季度，與2018年第三季度.
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| 三個月到9月30日， | 2019 | | 2018 | | 變化 | |
| (單位：千，但每股數額和百分比除外) | | | | | | |
| 業務説明要點 | | | | | | |
| 毛保費 | $ | 861,068 |
| | $ | 625,677 |
| | $ | 235,391 |
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| 淨保費 | $ | 704,130 |
| | $ | 453,255 |
| | $ | 250,875 |
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| 淨保費 | $ | 906,748 |
| | $ | 531,849 |
| | $ | 374,899 |
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| 索賠淨額和發生的索賠費用 | 654,520 |
| | 410,510 |
| | 244,010 |
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| 購置費用 | 202,181 |
| | 109,761 |
| | 92,420 |
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| 業務費用 | 53,415 |
| | 40,593 |
| | 12,822 |
| |
| 承保損失 | $ | (3,368 | ) | | $ | (29,015 | ) | | $ | 25,647 |
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| | | | | | | |
| 投資淨收益 | $ | 113,844 |
| | $ | 80,696 |
| | $ | 33,148 |
| |
| 已實現和未實現投資收益淨額 | 31,938 |
| | 13,630 |
| | 18,308 |
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| 總投資結果 | $ | 145,782 |
| | $ | 94,326 |
| | $ | 51,456 |
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| 淨收益 | $ | 107,944 |
| | $ | 48,829 |
| | $ | 59,115 |
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| 可供雷諾股東使用的淨收入 | $ | 36,698 |
| | $ | 32,681 |
| | $ | 4,017 |
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| 每普通股股東可獲得的淨收入-稀釋後 | $ | 0.83 |
| | $ | 0.82 |
| | $ | 0.01 |
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| 普通股股利 | $ | 0.34 |
| | $ | 0.33 |
| | $ | 0.01 |
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| 關鍵比率 | | | | | | |
| 索賠淨額和索賠費用比率-當期事故年份 | 73.3 | % | | 79.0 | % | | (5.7 | )% | |
| 索賠淨額和索賠費用比率-以前的事故年份 | (1.1 | )% | | (1.8 | )% | | 0.7 | % | |
| 索賠淨額和索賠費用比率-日曆年 | 72.2 | % | | 77.2 | % | | (5.0 | )% | |
| 承保費用比率 | 28.2 | % | | 28.3 | % | | (0.1 | )% | |
| 組合比 | 100.4 | % | | 105.5 | % | | (5.1 | )% | |
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| 平均普通股回報率-年率 | 2.8 | % | | 3.1 | % | | (0.3 | )% | |
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| 賬面價值 | 九月三十日
2019 | | 六月三十日
2019 | | 變化 | |
| 每股賬面價值 | $ | 120.07 |
| | $ | 119.17 |
| | $ | 0.90 |
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| 普通股累計股息 | 20.34 |
| | 20.00 |
| | 0.34 |
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| 普通股賬面價值加累積股息 | $ | 140.41 |
| | $ | 139.17 |
| | $ | 1.24 |
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| 普通股賬面價值變動加上累積股息的變動 | 1.0 | % | | | | | |
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瑞盛證券普通股股東可獲得的淨收入為3 670萬美元在……裏面2019年第三季度，與3 270萬美元在……裏面2018年第三季度, 增加的400萬美元。作為我們的淨收入的結果，我們的共同股東2019年第三季度，我們的平均普通股回報率為2.8%我們的每股賬面價值增加從…$119.17在…2019年6月30日到$120.07在…2019年9月30日, a 1.0% 增加，在考慮了支付給普通股股東的累積股息的變化之後。
影響我們財務表現的最重大事件2019年第三季度，在比較的基礎上2018年第三季度，包括：
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• | TMR集團實體-2019年第二季度是第一季度，在我們的業務結果中反映了TMR集團實體的業績。因此，我們的手術結果2019年第三季度，與2018年第三季度，應從這一角度來看待； |
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• | 災難事件的影響-我們對我們的可得淨收入1.549億美元來自多裏安颶風和颱風“法塞”(統稱為“2019年第三季度災難事件“)在2019年第三季度，與2018年第三季度的淨負面影響1.519億美元2018年第三季度，颱風吉比、芒克胡特和特拉米、颶風佛羅倫薩和加州的野火(統稱為“2018年第三季度災難事件”); |
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• | 承保結果-我們發生承保損失的340萬美元的合併比率100.4%在……裏面2019年第三季度，與承保損失相比2 900萬美元的合併比率105.5%在……裏面2018年第三季度。我們的承保虧損2019年第三季度是由我們的財產部分組成的發生承保損失的770萬美元並且有一個綜合比率101.7%，部分由我們的保險和專業部門抵消，該部門產生了以下方面的承保收入：450萬美元的合併比率99.0%。相比之下，我們的承保虧損2018年第三季度是由我們的財產部分組成的發生承保損失的4 390萬美元，由我們的傷亡和特殊部分部分抵消，產生的承保收入的1 490萬美元; |
我們的承保結果是2019年第三季度主要受2019年第三季度災難事件，導致承保損失1.819億美元加上20.6個百分點加起來的比率。這個2018年第三季度包括2018年第三季度災難事件，導致承保損失1.78億美元加上34.4個百分點以合併比率計算；
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• | 毛保費-我們的毛保費增加了2.354億美元，或37.6%，到8.611億美元，在2019年第三季度，與2018年第三季度。這是由增加的2.224億美元在我們的事故和特殊部分增加的1 300萬美元在我們的房地產部門，主要由現有關係和我們的一些承銷平臺的新機會帶來的增長以及收購TMR集團實體的影響推動； |
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• | 投資業績-我們的總投資結果，包括投資收入淨額和已實現和未實現投資淨收益之和增益的1.458億美元在……裏面2019年第三季度，與增益的9 430萬美元在……裏面2018年第三季度, 增加的5 150萬美元。總投資結果增加的主要原因是，我們的固定期限和短期投資組合、巨災債券和與投資有關的衍生產品的投資組合回報率較高，部分被我們的股票投資組合已實現和未實現的淨虧損所抵消。也帶動了投資結果2019年第三季度平均投資資產較高，主要是由於收購了TMR集團實體，再加上在2019年第二季度在我們的某些合併第三方資本工具中籌集的資金，其中包括DaVincRe、Upsilon RFO、Vermeer和Medici，以及隨後作為我們綜合投資組合的一部分對這些基金進行的投資；以及 |
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• | 可贖回非控制權益的淨收益-可贖回的不受控制權益的淨收益是6 210萬美元在……裏面2019年第三季度，與640萬美元在……裏面2018年第三季度。這一增長的主要原因是來自達芬奇的淨收益增加，以及從Medici獲得的淨投資收入增加，加上Vermeer的業務結果被納入可贖回的非控股權益的淨收益中。2019年第三季度. |
淨負面影響
淨負面影響包括索賠淨額和發生的索賠費用估計數、假定和放棄的已賺得的恢復保險費、損失的利潤佣金和可贖回的不可控制利息。該公司對淨負面影響的估計是基於對其潛在風險的審查、與某些對手的初步討論以及巨災建模技術。公司的實際淨負面影響，無論是單獨的還是總體的，都可能與這些估計有所不同，可能是實質性的。這些估計數的變化將在這些估計數發生的時期內加以記錄。
這些事件造成的估計數以及損失的性質和程度仍然存在重大不確定性，主要原因是每一事件的規模和最近發生情況、事件發生的地理區域、迄今收到的索賠數據相對有限、業務中斷和其他風險的偶然性、與再保險回收有關的潛在不確定性和損失估算中固有的其他因素等。
下面的財務數據提供了詳細説明2019年第三季度災難事件我們2019年第三季度的合併財務報表。
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| 截至2019年9月30日止的三個月 | 多裏安颶風 | | 颱風法賽 | | 2019年第三季度災害事件共計 | |
| (千，百分比除外) | | | | | | |
| 已發生的索賠和索賠費用淨額 | $ | (60,784 | ) | | $ | (148,127 | ) | | $ | (208,911 | ) | |
| 假定復職保費 | 5,106 |
| | 18,332 |
| | 23,438 |
| |
| 割讓復職保費 | (364 | ) | | (118 | ) | | (482 | ) | |
| 損失的利潤佣金 | 92 |
| | 3,943 |
| | 4,035 |
| |
| 對承保結果的淨負面影響 | (55,950 | ) | | (125,970 | ) | | (181,920 | ) | |
| 可贖回的非控制利益-達文辛 | 3,659 |
| | 23,335 |
| | 26,994 |
| |
| 對可供雷諾股東使用的淨收益的淨負面影響 | $ | (52,291 | ) | | $ | (102,635 | ) | | $ | (154,926 | ) | |
| 對合併合並比率的百分比影響 | 6.2 |
| | 14.2 |
| | 20.6 |
| |
| | | | | | | |
| 對物業部分承保結果的淨負面影響 | $ | (53,378 | ) | | $ | (125,540 | ) | | $ | (178,918 | ) | |
| 淨負面影響對傷亡事故及專業部分承保結果的影響 | (2,572 | ) | | (430 | ) | | (3,002 | ) | |
| 對承保結果的淨負面影響 | $ | (55,950 | ) | | $ | (125,970 | ) | | $ | (181,920 | ) | |
| | | | | | | |
下面的財務數據提供了更多信息，詳細説明2018年第三季度災難事件對我們2018年第三季度合併財務報表的淨負面影響。 |
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| 截至2018年9月30日止的三個月 | 颱風吉碧 | | 佛羅倫薩颶風 | | 2018年第三季度其他災難事件(1) | | 2018年第三季度災害事件共計 | |
| (千，百分比除外) | | | | | | | | |
| 已發生的索賠和索賠費用淨額 | $ | (90,228 | ) | | $ | (74,040 | ) | | $ | (32,763 | ) | | $ | (197,031 | ) | |
| 假定復職保費 | 6,997 |
| | 9,067 |
| | 866 |
| | 16,930 |
| |
| 割讓復職保費 | — |
| | (112 | ) | | — |
| | (112 | ) | |
| 損失的利潤佣金 | 1,973 |
| | 313 |
| | (109 | ) | | 2,177 |
| |
| 對承保結果的淨負面影響 | (81,258 | ) | | (64,772 | ) | | (32,006 | ) | | (178,036 | ) | |
| 可贖回的非控制利益-達文辛 | 13,507 |
| | 8,593 |
| | 3,987 |
| | 26,087 |
| |
| 對可供雷諾股東使用的淨收益的淨負面影響 | $ | (67,751 | ) | | $ | (56,179 | ) | | $ | (28,019 | ) | | $ | (151,949 | ) | |
| 對合併合並比率的百分比影響 | 15.5 |
| | 12.3 |
| | 6.1 |
| | 34.4 |
| |
| | | | | | | | | |
| 對物業部分承保結果的淨負面影響 | $ | (80,258 | ) | | $ | (64,772 | ) | | $ | (32,006 | ) | | $ | (177,036 | ) | |
| 淨負面影響對傷亡事故及專業部分承保結果的影響 | (1,000 | ) | | — |
| | — |
| | (1,000 | ) | |
| 對承保結果的淨負面影響 | $ | (81,258 | ) | | $ | (64,772 | ) | | $ | (32,006 | ) | | $ | (178,036 | ) | |
| | | | | | | | | |
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(1) | 2018年第三季度的其他災難事件包括颱風Mangkhop和Trami，以及2018年第三季度加州的野火。 |
分段承保結果
財產
以下是我們物業部分的承保結果和比率摘要： |
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| 三個月到9月30日， | 2019 | | 2018 | | 變化 | |
| (千，百分比除外) | | | | | | |
| 毛保費 | $ | 314,400 |
| | $ | 301,413 |
| | $ | 12,987 |
| |
| 淨保費 | $ | 302,982 |
| | $ | 232,632 |
| | $ | 70,350 |
| |
| 淨保費 | $ | 444,332 |
| | $ | 293,059 |
| | $ | 151,273 |
| |
| 索賠淨額和發生的索賠費用 | 338,260 |
| | 265,857 |
| | 72,403 |
| |
| 購置費用 | 79,521 |
| | 45,524 |
| | 33,997 |
| |
| 業務費用 | 34,238 |
| | 25,577 |
| | 8,661 |
| |
| 承保損失 | $ | (7,687 | ) | | $ | (43,899 | ) | | $ | 36,212 |
| |
| | | | | | | |
| 發生的索賠和索賠費用淨額-本事故年度 | $ | 345,880 |
| | $ | 268,022 |
| | $ | 77,858 |
| |
| 所發生的索賠和索賠費用淨額-以前的事故年份 | (7,620 | ) | | (2,165 | ) | | (5,455 | ) | |
| 發生的索賠和索賠費用淨額-共計 | $ | 338,260 |
| | $ | 265,857 |
| | $ | 72,403 |
| |
| | | | | | | |
| 索賠淨額和索賠費用比率-當期事故年份 | 77.8 | % | | 91.5 | % | | (13.7 | )% | |
| 索賠淨額和索賠費用比率-以前的事故年份 | (1.7 | )% | | (0.8 | )% | | (0.9 | )% | |
| 索賠淨額和索賠費用比率-日曆年 | 76.1 | % | | 90.7 | % | | (14.6 | )% | |
| 承保費用比率 | 25.6 | % | | 24.3 | % | | 1.3 | % | |
| 組合比 | 101.7 | % | | 115.0 | % | | (13.3 | )% | |
| | | | | | | |
財產毛保費
在……裏面2019年第三季度，我們的地產部分毛保費增加d由.1 300萬美元，或4.3%，到3.144億美元，與3.014億美元在……裏面2018年第三季度.
在巨災類業務中所寫的毛保費是1.028億美元在……裏面2019年第三季度, 減少的1.096億美元，或51.6%，與2018年第三季度。在……裏面2018年第三季度，巨災類業務的毛保費包括與某些大型交易有關的1.023億美元，這些交易已延期，反映在2019年第一季度的毛保費中。此外，在2019年第三季度包括與TMR第三方資本車輛業務有關的負保費調整2，640萬美元。這些負保費調整被完全割讓，並反映在書面支付的保費中，對我們的經營結果沒有任何影響。
其他物業類別業務的毛保費為2.116億美元在……裏面2019年第三季度, 增加的1.225億美元，或137.6%，與2018年第三季度。這個增加就毛保費而言，另一類業務的毛保費主要是由公司若干承銷平臺的現有關係和新機會帶來的增長以及與收購TMR集團實體有關的業務推動的。
財產轉讓保費 |
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| 三個月到9月30日， | 2019 | | 2018 | | 變化 | |
| (單位：千) | | | | | | |
| 轉讓保費書面財產 | $ | 11,418 |
| | $ | 68,781 |
| | $ | (57,363 | ) | |
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在我們的地產部分所寫的保險費是1 140萬美元在……裏面2019年第三季度, 減少的5 740萬美元，或83.4%，與2018年第三季度。已轉讓保險費的減少2019年第三季度主要是由於在大災難類別的業務中所寫的毛保費的一部分。2018年第三季度與以上所討論的大型交易有關，在此期間，我們的管理工具中的第三方投資者將被轉讓給第三方投資者。此外，在2019年第三季度受到與TMR第三方資本車輛業務有關的2，640萬美元負保費調整的影響，如上文所述。
由於我們出售的再保險合同的潛在波動性，我們購買再保險以減少我們對鉅額損失的風險敞口，並幫助管理我們的風險投資組合。只要有適當價格的保險，我們預計將繼續使用再保險，以減少鉅額損失對我們財務業績的影響，並管理我們的風險組合；然而，在我們的房地產部門購買割讓再保險是基於市場機會，而不是基於每年的具體再保險計劃。此外，在未來一段時間裏，如果我們發現這類保險的價格和條款具有吸引力，我們可能會利用日益增長的保險相關證券市場來擴大我們對再保險的購買。
物業承保結果
我們的財產部分發生承保損失的770萬美元在……裏面2019年第三季度，與承保損失的4 390萬美元在……裏面2018年第三季度。在……裏面2019年第三季度，我們的財產部分產生了索賠淨額和索賠費用比率76.1%，承保費用比率為25.6%的合併比率101.7%，與90.7%, 24.3%和115.0%分別在2018年第三季度.
主要影響資產分割承保結果和合並比率2019年第三季度，是2019年第三季度災難事件，這對房地產部門承保結果產生了淨負面影響。1.789億美元加上42.3個百分點屬性段的合併比率。相比之下，2018年第三季度受到2018年第三季度災難事件，這對房地產部門承保結果產生了淨負面影響1.77億美元，使房地產部門合併比率增加了63.2個百分點，但被上述大型再保險交易相關的5 290萬美元承保收入部分抵消。
傷病員及專科部分
以下是我們的保險和專業部分的承保結果和比率摘要： |
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| 三個月到9月30日， | 2019 | | 2018 | | 變化 | |
| (千，百分比除外) | | | | | | |
| 毛保費 | $ | 546,668 |
| | $ | 324,264 |
| | $ | 222,404 |
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| 淨保費 | $ | 401,148 |
| | $ | 220,623 |
| | $ | 180,525 |
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| 淨保費 | $ | 462,416 |
| | $ | 238,791 |
| | $ | 223,625 |
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| 索賠淨額和發生的索賠費用 | 316,099 |
| | 144,671 |
| | 171,428 |
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| 購置費用 | 122,654 |
| | 64,238 |
| | 58,416 |
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| 業務費用 | 19,198 |
| | 14,976 |
| | 4,222 |
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| 承保收入 | $ | 4,465 |
| | $ | 14,906 |
| | $ | (10,441 | ) | |
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| 發生的索賠和索賠費用淨額-本事故年度 | $ | 319,087 |
| | $ | 151,904 |
| | $ | 167,183 |
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| 發生的索賠和索賠費用淨額-以前的事故年份 | (2,988 | ) | | (7,233 | ) | | 4,245 |
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| 發生的索賠和索賠費用淨額-共計 | $ | 316,099 |
| | $ | 144,671 |
| | $ | 171,428 |
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| 索賠淨額和索賠費用比率-當期事故年份 | 69.0 | % | | 63.6 | % | | 5.4 | % | |
| 索賠淨額和索賠費用比率-以前的事故年份 | (0.6 | )% | | (3.0 | )% | | 2.4 | % | |
| 索賠淨額和索賠費用比率-日曆年 | 68.4 | % | | 60.6 | % | | 7.8 | % | |
| 承保費用比率 | 30.6 | % | | 33.2 | % | | (2.6 | )% | |
| 組合比 | 99.0 | % | | 93.8 | % | | 5.2 | % | |
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意外傷亡及專用毛保費
在……裏面2019年第三季度，我們的意外及特殊部分毛保費增加d由.2.224億美元，或68.6%，到5.467億美元，與3.243億美元在……裏面2018年第三季度。這個增加這主要是由於與收購TMR集團實體有關的業務，以及本公司目前和以往幾個承銷平臺的現有關係和新機會的增長。
意外傷亡及特別保費 |
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| 三個月到9月30日， | 2019 | | 2018 | | 變化 | |
| (單位：千) | | | | | | |
| 轉讓保費-意外傷亡及特別保險 | $ | 145,520 |
| | $ | 103,641 |
| | $ | 41,879 |
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在我們的保險和特別部分中所寫的割讓保險費是1.455億美元在……裏面2019年第三季度，與1.036億美元在……裏面2018年第三季度, 增加的4 190萬美元。這個增加主要是由於毛保費的增加，我們的減讓配額份額再保險計劃。
傷亡及專業承保結果
我們的傷亡和特殊部分產生的承保收入的450萬美元在……裏面2019年第三季度，與承保收入相比1 490萬美元 2018年第三季度。在……裏面2019年第三季度，我們的事故和特殊部分產生了索賠淨額和索賠費用比率68.4%，承保費用比率為30.6%的合併比率99.0%相比較60.6%, 33.2%和93.8%分別在2018年第三季度。承保收入減少的主要原因是2019年第三季度，與2018年第三季度.
期間2019年第三季度，傷亡和特殊部分合並比率的增加是由以下因素推動的增加的7.8個百分點在申索淨額及申索開支比率中，主要是
當前事故年度損失較高加上以往事故年淨有利發展較少的結果-索賠淨額和索賠費用2019年第三季度，與2018年第三季度。部分抵銷索賠淨額和索賠費用比率的增加2.6承保費用比率下降百分比，主要是由於與收購TMR集團實體有關的業務的業務槓桿改善，業務費用比率下降。
費用收入 |
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| 三個月到9月30日， | 2019 | | 2018 | | 變化 | |
| (單位：千) | | | | | | |
| 管理費收入 | | | | | | |
| 合資企業 | $ | 11,434 |
| | $ | 9,265 |
| | $ | 2,169 |
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| 管理基金 | 4,558 |
| | 3,260 |
| | 1,298 |
| |
| 結構性再保險產品及其他 | 8,765 |
| | 8,530 |
| | 235 |
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| 管理費收入總額 | 24,757 |
| | 21,055 |
| | 3,702 |
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| 演出費收入 | | | | | | |
| 合資企業 | 5,278 |
| | 853 |
| | 4,425 |
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| 管理基金 | 1,688 |
| | 2,539 |
| | (851 | ) | |
| 結構性再保險產品及其他 | 275 |
| | (1,568 | ) | | 1,843 |
| |
| 演出費收入總額 | 7,241 |
| | 1,824 |
| | 5,417 |
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| 費用收入總額 | $ | 31,998 |
| | $ | 22,879 |
| | $ | 9,119 |
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總費用收入是通過第三方資本管理，以及各種合資企業和某些結構性的回購協議，我們是其中之一。履約費是根據個別車輛或產品的表現計算的，如果發生重大損失，則在某一特定期間可能為負數，這可能導致不收取履約費或逆轉以前應計的履約費用。合資企業包括達芬妮、頂層再保險、Vermeer和一些在蘭霍恩投資的實體。管理基金包括Upsilon基金和Medici。結構性再保險產品和其他包括Fibonacci再保險，以及某些其他車輛和再保險合同，將風險轉移到資本。我們所管理的與收購TMR集團實體有關的TMR第三方資本工具也產生了管理和績效費收入，儘管這筆費用收入對我們的運營結果並不重要。2019年第三季度.
在……裏面2019年第三季度費用收入總額增加 910萬美元，到3 200萬美元，與2 290萬美元在……裏面2018年第三季度，主要是由於基本業績的改善，加上所管理的資本的美元價值增加。
投資收入淨額 |
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| 三個月到9月30日， | 2019 | | 2018 | | 變化 | |
| (單位：千) | | | | | | |
| 固定期限投資 | $ | 82,977 |
| | $ | 55,725 |
| | $ | 27,252 |
| |
| 短期投資 | 15,061 |
| | 9,403 |
| | 5,658 |
| |
| 股票投資交易 | 1,326 |
| | 903 |
| | 423 |
| |
| 其他投資 | | | | | | |
| 私人股本投資 | (4,597 | ) | | 8,723 |
| | (13,320 | ) | |
| 其他 | 22,538 |
| | 8,665 |
| | 13,873 |
| |
| 現金和現金等價物 | 1,978 |
| | 1,104 |
| | 874 |
| |
| | 119,283 |
| | 84,523 |
| | 34,760 |
| |
| 投資費用 | (5,439 | ) | | (3,827 | ) | | (1,612 | ) | |
| 投資淨收益 | $ | 113,844 |
| | $ | 80,696 |
| | $ | 33,148 |
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| | | | | | | |
投資收入淨額1.138億美元在……裏面2019年第三季度，與8 070萬美元在……裏面2018年第三季度, 增加的3 310萬美元。影響我們的淨投資收入2019年第三季度我們的固定期限、短期投資和巨災債券組合的回報率較高，部分被我們的私人股本投資組合的較低迴報所抵消。影響淨投資收益的還有更高的平均投資資產，主要是由於收購了TMR集團的實體，以及在我們的某些合併第三方資本工具中籌集了更多的資本。
我們的私人股本和其他投資組合按公允價值入賬，公允價值記錄在淨投資收益中，其中包括未實現的淨收益。收益的510萬美元在……裏面2019年第三季度，與未實現的相比收益的910萬美元在……裏面2018年第三季度.
已實現和未實現投資收益淨額 |
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| 三個月到9月30日， | 2019 | | 2018 | | 變化 | |
| (單位：千) | | | | | | |
| 已實現收益毛額 | $ | 34,710 |
| | $ | 5,229 |
| | $ | 29,481 |
| |
| 已實現損失毛額 | (4,609 | ) | | (15,327 | ) | | 10,718 |
| |
| 固定期限投資已實現淨收益(損失) | 30,101 |
| | (10,098 | ) | | 40,199 |
| |
| 固定期限投資交易未實現淨收益(損失) | 17,226 |
| | (8,730 | ) | | 25,956 |
| |
| 與投資有關的衍生工具的已實現和未實現淨收益 | 11,134 |
| | 2,563 |
| | 8,571 |
| |
| 股票投資交易淨實現(虧損)收益 | (72 | ) | | 21,259 |
| | (21,331 | ) | |
| 股票投資交易未實現淨收益(虧損) | (26,451 | ) | | 8,636 |
| | (35,087 | ) | |
| 已實現和未實現投資收益淨額 | $ | 31,938 |
| | $ | 13,630 |
| | $ | 18,308 |
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我們的投資策略的一個重要因素，是設法維持資本，併為我們提供高水平的流動資金。我們的大部分投資投資於固定收益市場，因此，我們已實現和未實現的投資持有損益與利率波動高度相關。因此，隨着利率的下降，我們將傾向於從我們的投資組合中得到和未實現的收益，而隨着利率的上升，我們將傾向於從我們的投資組合中實現和未實現的損失。
NET實現和未實現收益關於投資3 190萬美元在……裏面2019年第三季度，與已實現和未實現的網絡相比收益的1 360萬美元在……裏面2018年第三季度..增加的1 830萬美元。主要影響我們的網絡實現和未實現收益在投資方面，我們的固定期限投資組合和與投資相關的衍生投資組合的表現有所改善，但由於我們的股票投資組合表現較低而被部分抵消。
外匯淨虧損 |
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| 三個月到9月30日， | 2019 | | 2018 | | 變化 | |
| (單位：千) | | | | | | |
| 外匯淨損失 | $ | (8,275 | ) | | $ | (4,566 | ) | | $ | (3,709 | ) | |
| | | | | | | |
我們的功能貨幣是美元。我們經常用美元以外的貨幣書寫業務的一部分，並將一部分現金和投資組合投資於這些貨幣。此外，在收購TMR集團實體時，我們收購了一些非美元功能貨幣的實體。因此，我們可能在合併財務報表中經歷外匯損益。我們主要受到與我們的承銷業務、投資組合以及我們使用非美元功能貨幣的業務相關的外幣風險敞口的影響，並可能不時簽訂外幣遠期和期權合同，以儘量減少波動的外幣對非美元計價資產和負債價值的影響。
其他風險企業的收益股本 |
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| | | | | | | |
| 三個月到9月30日， | 2019 | | 2018 | | 變化 | |
| (單位：千) | | | | | | |
| 塔山公司 | $ | 4,068 |
| | $ | 4,629 |
| | $ | (561 | ) | |
| 頂層Re | 1,943 |
| | 2,170 |
| | (227 | ) | |
| 其他 | (134 | ) | | 849 |
| | (983 | ) | |
| 其他企業收益股本總額 | $ | 5,877 |
| | $ | 7,648 |
| | $ | (1,771 | ) | |
| | | | | | | |
其他企業收益的股本主要代表我們對藍草保險管理有限公司、塔山索賠服務公司、塔山索賠服務公司、塔山控股公司、塔山保險集團、有限責任公司、塔山保險管理公司、塔山保險管理公司、塔山股份有限公司、塔山精選保險控股公司、塔山簽名保險控股有限公司的投資所佔淨收入(損失)中按比例計算的份額。和Tomoka Re Holdings，Inc.(綜合起來，“塔山公司”)和頂層Re，除頂層Re外，有四分之一的欠款被記錄下來。在我們的綜合資產負債表上，這些投資的賬面價值，無論是單獨的還是總體的，都可能與我們最終可能獲得的實際價值不同，也許會有很大的差異。另一類包括我們對一些保險和保險相關公司的股權投資。
其他企業的收益為590萬美元在……裏面2019年第三季度，與760萬美元在……裏面2018年第三季度, 減少的180萬美元在其他風險投資中，我們的股權投資的盈利能力略低。
其他收入 |
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| 三個月到9月30日， | 2019 | | 2018 | | 變化 | |
| (單位：千) | | | | | | |
| 假設及割讓的再保險合約作為衍生工具及存款入賬 | $ | (318 | ) | | $ | 543 |
| | $ | (861 | ) | |
| 其他項目 | 1,334 |
| | (46 | ) | | 1,380 |
| |
| 其他收入共計 | $ | 1,016 |
| | $ | 497 |
| | $ | 519 |
| |
| | | | | | | |
在……裏面2019年第三季度，我們產生的其他收入的100萬美元，與50萬美元在……裏面2018年第三季度, 增加的50萬美元.
公司開支 |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 三個月到9月30日， | 2019 | | 2018 | | 變化 | |
| (單位：千) | | | | | | |
| 公司開支 | $ | 13,844 |
| | $ | 6,841 |
| | $ | 7,003 |
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公司費用包括某些執行、董事、法律和諮詢費用、研究和開發費用、與公司收購有關的費用、與商譽和其他無形資產有關的減值費用以及其他雜項費用，包括與作為上市公司經營有關的費用。公司開支增加到1 380萬美元在……裏面2019年第三季度，與680萬美元在……裏面2018年第三季度，主要原因是400萬美元與收購TMR集團實體有關的公司費用。
所得税費用 |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 三個月到9月30日， | 2019 | | 2018 | | 變化 | |
| (單位：千) | | | | | | |
| 所得税費用 | $ | (3,664 | ) | | $ | (1,451 | ) | | $ | (2,213 | ) | |
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在我們經營的某些地區，我們要繳納所得税；然而，由於我們的大部分收入通常是在百慕大賺取的，百慕大沒有公司所得税，因此，對我們業務的税收影響歷來很小。
我們承認徵收所得税費用的370萬美元在……裏面2019年第三季度，與150萬美元在……裏面2018年第三季度主要受我們在美國和英國業務投資收益的推動。
可贖回非控制權益的淨收益 |
| | | | | | | | | | | | | |
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| 三個月到9月30日， | 2019 | | 2018 | | 變化 | |
| (單位：千) | | | | | | |
| 可贖回非控制權益的淨收益 | $ | (62,057 | ) | | $ | (6,440 | ) | | $ | (55,617 | ) | |
| | | | | | | |
我們因可贖回的不受控制的權益而獲得的淨收入是6 210萬美元在……裏面2019年第三季度，與640萬美元在……裏面2018年第三季度.的變化.5 560萬美元，主要原因是達芬奇的淨收益增加，以及Medici的淨投資收入增加，加上Vermeer的經營結果被列入可贖回的不可控制權益的淨收入中。2019年第三季度.
業務結果摘要
下面是對以下操作結果的討論截至2019年9月30日的9個月，與截至2018年9月30日的9個月.
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| | | | | | | | | | | | | |
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| 截至9月30日的9個月， | 2019 | | 2018 | | 變化 | |
| (單位：千，但每股數額和百分比除外) | | | | | | |
| 業務説明要點 | | | | | | |
| 毛保費 | $ | 3,902,271 |
| | $ | 2,762,672 |
| | $ | 1,139,599 |
| |
| 淨保費 | $ | 2,656,126 |
| | $ | 1,720,808 |
| | $ | 935,318 |
| |
| 淨保費 | $ | 2,368,278 |
| | $ | 1,401,516 |
| | $ | 966,762 |
| |
| 索賠淨額和發生的索賠費用 | 1,334,928 |
| | 642,380 |
| | 692,548 |
| |
| 購置費用 | 553,614 |
| | 312,524 |
| | 241,090 |
| |
| 業務費用 | 158,162 |
| | 119,408 |
| | 38,754 |
| |
| 承保收入 | $ | 321,574 |
| | $ | 327,204 |
| | $ | (5,630 | ) | |
| | | | | | | |
| 投資淨收益 | $ | 311,138 |
| | $ | 208,528 |
| | $ | 102,610 |
| |
| 投資已實現和未實現損益淨額 | 396,586 |
| | (86,415 | ) | | 483,001 |
| |
| 總投資結果 | $ | 707,724 |
| | $ | 122,113 |
| | $ | 585,611 |
| |
| | | | | | | |
| 淨收益 | $ | 909,927 |
| | $ | 392,903 |
| | $ | 517,024 |
| |
| 可供雷諾股東使用的淨收入 | $ | 678,269 |
| | $ | 281,182 |
| | $ | 397,087 |
| |
| | | | | | | |
| 每普通股股東可獲得的淨收入-稀釋後 | $ | 15.57 |
| | $ | 7.02 |
| | $ | 8.55 |
| |
| 普通股股利 | $ | 1.02 |
| | $ | 0.99 |
| | $ | 0.03 |
| |
| | | | | | | |
| 關鍵比率 | | | | | | |
| 索賠淨額和索賠費用比率-當期事故年份 | 57.0 | % | | 59.9 | % | | (2.9 | )% | |
| 索賠淨額和索賠費用比率-以前的事故年份 | (0.6 | )% | | (14.1 | )% | | 13.5 | % | |
| 索賠淨額和索賠費用比率-日曆年 | 56.4 | % | | 45.8 | % | | 10.6 | % | |
| 承保費用比率 | 30.0 | % | | 30.9 | % | | (0.9 | )% | |
| 組合比 | 86.4 | % | | 76.7 | % | | 9.7 | % | |
| | | | | | | |
| 平均普通股回報率-年率 | 18.2 | % | | 9.1 | % | | 9.1 | % | |
| | | | | | | |
| 賬面價值 | 九月三十日
2019 | | 十二月三十一日
2018 | | 變化 | |
| 每股賬面價值 | $ | 120.07 |
| | $ | 104.13 |
| | $ | 15.94 |
| |
| 普通股累計股息 | 20.34 |
| | 19.32 |
| | 1.02 |
| |
| 普通股賬面價值加累積股息 | $ | 140.41 |
| | $ | 123.45 |
| | $ | 16.96 |
| |
| 普通股賬面價值變動加上累積股息的變動 | 16.3 | % | | | | | |
| | | | | | | |
瑞盛證券普通股股東可獲得的淨收入為6.783億美元在……裏面截至2019年9月30日的9個月的普通股東可獲得的淨收入2.812億美元在……裏面截至2018年9月30日的9個月, 增加的3.971億美元。作為我們的淨收入的結果，我們的共同股東截至2019年9月30日的9個月，我們的平均普通股回報率為18.2%我們的每股賬面價值增加從…$104.13在…2018年12月31日到$120.07在…2019年9月30日, a 16.3% 增加，在考慮了支付給普通股股東的累積股息的變化之後。
影響我們財務表現的最重大事件截至2019年9月30日的9個月，在比較的基礎上截至2018年9月30日的9個月，包括：
| |
• | TMR集團實體-2019年第二季度是第一季度，在我們的業務結果中反映了TMR集團實體的業績。因此，我們的手術結果截至2019年9月30日的9個月，與截至2018年9月30日的9個月，應從這一角度來看待； |
| |
• | 災難事件的影響-在……裏面截至2019年9月30日的9個月，我們對我們的可得淨收入1.549億美元從2019年第三季度災難事件。這相當於對我們的可得淨收入1.519億美元從2018年第三季度災難事件的淨積極影響部分抵消1.104億美元2017年重大損失事件淨負面影響估計數的減少(如本報告所述)，截至2018年9月30日的9個月; |
| |
• | 承保結果-我們產生的承保收入的3.216億美元並且有一個綜合比率86.4%在……裏面截至2019年9月30日的9個月，與承保收入相比3.272億美元的合併比率76.7%在……裏面截至2018年9月30日的9個月。我們的承保收入截至2019年9月30日的9個月是由2.964億美元我們物業部份的承保收益及2 520萬美元在我們的保險和專業部門的承保收入。相比之下，我們的承保收入截至2018年9月30日的9個月是由我們的財產部分組成的產生的承保收入的2.97億美元，以及我們的傷亡和特殊部分，產生的承保收入的3 040萬美元. |
在我們的承保結果中包括與2019年第三季度災難事件的1.819億美元以及相應的增加7.9個百分點加起來的比率。相比之下，在截至2018年9月30日的9個月，承保結果包括與2018年第三季度災難事件的1.78億美元，但因2017年重大虧損事件對承保的淨負面影響估計數減少而產生的淨積極影響部分抵消1.277億美元，將合併比率提高到3.5個百分點主要在我們的房地產部門；
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• | 毛保費-我們的毛保費增加通過11億美元，或41.2%，到39億美元，在截至2019年9月30日的9個月，與截至2018年9月30日的9個月，增加了.6.25億美元在屬性段和增加的5.146億美元在事故和特殊部分。這些增加的主要原因是擴大了對現有交易和某些新交易的參與、費率的提高以及收購TMR集團實體的影響； |
| |
• | 投資業績-我們的總投資結果，包括投資收益淨額及已實現和未實現投資淨收益之和，為增益的7.077億美元在……裏面截至2019年9月30日的9個月，與增益的1.21億美元在……裏面截至2018年9月30日的9個月, 增加的5.856億美元。影響投資業績的是固定期限和短期投資組合、巨災債券和與投資相關的衍生品的更高回報。也帶動了投資結果截至2019年9月30日的9個月平均投資資產較高，主要是由於收購了TMR集團實體，再加上我們在2019年第二季度在合併的第三方資本工具中籌集到的資金，包括DaVincRe、Upsilon RFO、Vermeer和Medici，以及隨後作為我們綜合投資組合的一部分對這些基金進行的投資；以及 |
| |
• | 可贖回非控制權益的淨收益-可贖回的不受控制權益的淨收益是2.041億美元在……裏面截至2019年9月30日的9個月，與9 080萬美元在……裏面截至2018年9月30日的9個月。增加的主要原因是Vermeer的業務收入包括在可贖回的非控制權益的淨收益中。截至2019年9月30日的9個月，再加上達芬奇和美第奇，兩者都創造了更高的淨收入。 |
淨負面影響
下面的財務數據提供了詳細説明2019年第三季度災難事件關於我們的合併財務報表截至2019年9月30日的9個月. |
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| | | | | | | |
| 截至2019年9月30日止的9個月 | 多裏安颶風 | | 颱風法賽 | | 2019年第三季度災害事件共計 | |
| (千，百分比除外) | | | | | | |
| 已發生的索賠和索賠費用淨額 | $ | (60,784 | ) | | $ | (148,127 | ) | | $ | (208,911 | ) | |
| 假定復職保費 | 5,106 |
| | 18,332 |
| | 23,438 |
| |
| 割讓復職保費 | (364 | ) | | (118 | ) | | (482 | ) | |
| 損失的利潤佣金 | 92 |
| | 3,943 |
| | 4,035 |
| |
| 對承保結果的淨負面影響 | (55,950 | ) | | (125,970 | ) | | (181,920 | ) | |
| 可贖回的非控制利益-達文辛 | 3,659 |
| | 23,335 |
| | 26,994 |
| |
| 對可供雷諾股東使用的淨收益的淨負面影響 | $ | (52,291 | ) | | $ | (102,635 | ) | | $ | (154,926 | ) | |
| 對合併合並比率的百分比影響 | 2.4 |
| | 5.4 |
| | 7.9 |
| |
| | | | | | | |
| 對物業部分承保結果的淨負面影響 | $ | (53,378 | ) | | $ | (125,540 | ) | | $ | (178,918 | ) | |
| 淨負面影響對傷亡事故及專業部分承保結果的影響 | (2,572 | ) | | (430 | ) | | (3,002 | ) | |
| 對承保結果的淨負面影響 | $ | (55,950 | ) | | $ | (125,970 | ) | | $ | (181,920 | ) | |
| | | | | | | |
以下財務數據提供更多信息，詳細説明2018年第三季度災難事件的淨負面影響，以及我們對2017年重大損失事件淨負面影響的估計減少對我們合併財務報表的淨積極影響。截至2018年9月30日的9個月. |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至2018年9月30日止的9個月 | 颱風吉碧 | | 佛羅倫薩颶風 | | 2018年第三季度其他災難事件(1) | | 2018年第三季度災害事件共計 | | 2017年重大損失事件估計數的變化(2) | | 共計 | |
| (千，百分比除外) | | | | | | | | | | | | |
| 發生的索賠淨額和索賠費用減少(增加) | $ | (90,228 | ) | | $ | (74,040 | ) | | $ | (32,763 | ) | | $ | (197,031 | ) | | $ | 158,461 |
| | $ | (38,570 | ) | |
| 假定復職保費 | 6,997 |
| | 9,067 |
| | 866 |
| | 16,930 |
| | (24,976 | ) | | (8,046 | ) | |
| 割讓復職保費 | — |
| | (112 | ) | | — |
| | (112 | ) | | 758 |
| | 646 |
| |
| 損失(賺取)利潤佣金 | 1,973 |
| | 313 |
| | (109 | ) | | 2,177 |
| | (6,577 | ) | | (4,400 | ) | |
| 淨(負面)正面影響承保結果 | (81,258 | ) | | (64,772 | ) | | (32,006 | ) | | (178,036 | ) | | 127,666 |
| | (50,370 | ) | |
| 可贖回的非控制利益-達文辛 | 13,507 |
| | 8,593 |
| | 3,987 |
| | 26,087 |
| | (17,284 | ) | | 8,803 |
| |
| 淨(負)利對雷諾股東淨收入的正面影響 | $ | (67,751 | ) | | $ | (56,179 | ) | | $ | (28,019 | ) | | $ | (151,949 | ) | | $ | 110,382 |
| | $ | (41,567 | ) | |
| 對合併合並比率的百分比影響 | 6.0 |
| | 4.8 |
| | 2.3 |
| | 13.2 |
| | (9.3 | ) | | 3.5 |
| |
| | | | | | | | | | | | | |
| 淨(負面)正面影響房地產部分承保結果 | $ | (80,258 | ) | | $ | (64,772 | ) | | $ | (32,006 | ) | | $ | (177,036 | ) | | $ | 120,895 |
| | $ | (56,141 | ) | |
| 淨(負)正向影響傷亡事故及特殊部分承保結果 | (1,000 | ) | | — |
| | — |
| | (1,000 | ) | | 6,771 |
| | 5,771 |
| |
| 淨(負面)正面影響承保結果 | $ | (81,258 | ) | | $ | (64,772 | ) | | $ | (32,006 | ) | | $ | (178,036 | ) | | $ | 127,666 |
| | $ | (50,370 | ) | |
| | | | | | | | | | | | | |
| |
(1) | 2018年第三季度的其他災難事件包括颱風Mangkhop和Trami，以及2018年第三季度加州的野火。 |
| |
(2) | 我們在2017年合併財務報表中對哈維、埃爾瑪和瑪麗亞颶風、墨西哥城地震、2017年第四季度加州野火以及與總損失合同有關的某些損失(統稱“2017年重大損失事件”)的淨負面影響作了初步估計。上表所列數額反映了2017年記錄的重大損失事件淨負面影響估計數的變化。截至2018年9月30日的9個月. |
分段承保結果
屬性段
以下是我們物業部分的承保結果和比率摘要： |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， | 2019 | | 2018 | | 變化 | |
| (千，百分比除外) | | | | | | |
| 毛保費 | $ | 2,185,984 |
| | $ | 1,561,008 |
| | $ | 624,976 |
| |
| 淨保費 | $ | 1,411,327 |
| | $ | 884,541 |
| | $ | 526,786 |
| |
| 淨保費 | $ | 1,160,090 |
| | $ | 722,246 |
| | $ | 437,844 |
| |
| 索賠淨額和發生的索賠費用 | 541,217 |
| | 222,195 |
| | 319,022 |
| |
| 購置費用 | 222,971 |
| | 127,095 |
| | 95,876 |
| |
| 業務費用 | 99,546 |
| | 75,933 |
| | 23,613 |
| |
| 承保收入 | $ | 296,356 |
| | $ | 297,023 |
| | $ | (667 | ) | |
| | | | | | | |
| 發生的索賠和索賠費用淨額-本事故年度 | $ | 536,197 |
| | $ | 395,067 |
| | $ | 141,130 |
| |
| 所發生的索賠和索賠費用淨額-以前的事故年份 | 5,020 |
| | (172,872 | ) | | 177,892 |
| |
| 發生的索賠和索賠費用淨額-共計 | $ | 541,217 |
| | $ | 222,195 |
| | $ | 319,022 |
| |
| | | | | | | |
| 索賠淨額和索賠費用比率-當期事故年份 | 46.2 | % | | 54.7 | % | | (8.5 | )% | |
| 索賠淨額和索賠費用比率-以前的事故年份 | 0.5 | % | | (23.9 | )% | | 24.4 | % | |
| 索賠淨額和索賠費用比率-日曆年 | 46.7 | % | | 30.8 | % | | 15.9 | % | |
| 承保費用比率 | 27.8 | % | | 28.1 | % | | (0.3 | )% | |
| 組合比 | 74.5 | % | | 58.9 | % | | 15.6 | % | |
| | | | | | | |
財產毛保費
在……裏面截至2019年9月30日的9個月，我們的地產部分毛保費增加通過6.25億美元，或40.0%，到22億美元，與16億美元在……裏面截至2018年9月30日的9個月.
在巨災類業務中所寫的毛保費是16億美元在……裏面截至2019年9月30日的9個月, 增加的3.103億美元，或25.0%，與截至2018年9月30日的9個月。這個增加在巨災類企業的毛保費方面，主要是由於對現有交易和某些新交易的參與擴大、費率提高以及收購TMR集團實體的影響。
其他物業類別業務的毛保費為6.353億美元在……裏面截至2019年9月30日的9個月, 增加的3.147億美元，或98.2%，與截至2018年9月30日的9個月。這個增加在其他地產類業務的毛保費中，主要是由我們整個承銷平臺的增長推動的，既有現有關係的增長，也有我們認為具有相當吸引力的風險回報屬性、利率改善和收購TMR集團實體所獲得的業務的新機會。
財產轉讓保費 |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， | 2019 | | 2018 | | 變化 | |
| (單位：千) | | | | | | |
| 轉讓保費書面財產 | $ | 774,657 |
| | $ | 676,467 |
| | $ | 98,190 |
| |
| | | | | | | |
在我們的房地產部門所寫的保險費增加 9 820萬美元，到7.747億美元，在截至2019年9月30日的9個月，與6.765億美元在……裏面截至2018年9月30日的9個月。這個增加在支付保費方面，主要是由於上述巨災類業務的毛保費增長中，很大一部分被轉讓給我們管理的工具中的第三方投資者，特別是Upsilon RFO，以及總體上增加了被割讓的購買量。
物業承保結果
我們的財產部分產生的承保收入的2.964億美元在……裏面截至2019年9月30日的9個月，與承保收入相比2.97億美元在……裏面截至2018年9月30日的9個月，減少70萬美元。在……裏面截至2019年9月30日的9個月，我們的財產部分產生了索賠淨額和索賠費用比率46.7%，承保費用比率為27.8%的合併比率74.5%，與30.8%, 28.1%和58.9%分別在截至2018年9月30日的9個月.
主要影響資產分割承保結果和合並比率截至2019年9月30日的9個月是2019年第三季度災難事件的資產部分承保結果產生淨負面影響。1.789億美元的合併比率相應增加16.3個百分點。相比之下，截至2018年9月30日的9個月受到2018年第三季度災難事件的資產部分承保結果產生淨負面影響。1.77億美元，並相應增加27.6個百分點的合併比率。這部分被對承保結果產生的淨積極影響所抵消。1.209億美元，合併比率相應減少17.5個百分點，原因是2017年重大虧損事件對承保結果的淨負面影響估計數減少。
此外，在截至2019年9月30日的9個月網不利以往事故年份的發展-索賠淨額和索賠費用500萬美元的合併比率的增加0.5個百分點，主要是由於其他物業類業務虧損高於預期，與淨有利發展相比1.729億美元，或23.9個百分點，在截至2018年9月30日的9個月。淨有利發展截至2018年9月30日的9個月包括上文所述2017年重大損失事件淨負面影響估計數的減少。見“注”7。我們的“綜合財務報表附註”中的索賠和索賠費用準備金，以補充與以往事故年份的發展有關的索賠淨額和索賠費用。
傷病員及專科部分
以下是我們的保險和專業部分的承保結果和比率摘要： |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， | 2019 | | 2018 | | 變化 | |
| (千，百分比除外) | | | | | | |
| 毛保費 | $ | 1,716,287 |
| | $ | 1,201,664 |
| | $ | 514,623 |
| |
| 淨保費 | $ | 1,244,799 |
| | $ | 836,267 |
| | $ | 408,532 |
| |
| 淨保費 | $ | 1,208,188 |
| | $ | 679,271 |
| | $ | 528,917 |
| |
| 索賠淨額和發生的索賠費用 | 793,533 |
| | 420,273 |
| | 373,260 |
| |
| 購置費用 | 330,829 |
| | 185,429 |
| | 145,400 |
| |
| 業務費用 | 58,603 |
| | 43,121 |
| | 15,482 |
| |
| 承保收入 | $ | 25,223 |
| | $ | 30,448 |
| | $ | (5,225 | ) | |
| | | | | | | |
| 發生的索賠和索賠費用淨額-本事故年度 | $ | 813,251 |
| | $ | 444,293 |
| | $ | 368,958 |
| |
| 發生的索賠和索賠費用淨額-以前的事故年份 | (19,718 | ) | | (24,020 | ) | | 4,302 |
| |
| 發生的索賠和索賠費用淨額-共計 | $ | 793,533 |
| | $ | 420,273 |
| | $ | 373,260 |
| |
| | | | | | | |
| 索賠淨額和索賠費用比率-當期事故年份 | 67.3 | % | | 65.4 | % | | 1.9 | % | |
| 索賠淨額和索賠費用比率-以前的事故年份 | (1.6 | )% | | (3.5 | )% | | 1.9 | % | |
| 索賠淨額和索賠費用比率-日曆年 | 65.7 | % | | 61.9 | % | | 3.8 | % | |
| 承保費用比率 | 32.2 | % | | 33.6 | % | | (1.4 | )% | |
| 組合比 | 97.9 | % | | 95.5 | % | | 2.4 | % | |
| | | | | | | |
意外傷亡及專用毛保費
在……裏面截至2019年9月30日的9個月，我們的意外及特殊部分毛保費增加通過5.146億美元，或42.8%，到17億美元，與12億美元在……裏面截至2018年9月30日的9個月。意外事故和特殊部分毛保費增加的主要原因是，在本公司的一些承銷平臺上，現有的關係和以前各期的新機會帶來了增長，以及與收購TMR集團實體有關的業務。
意外傷亡及特別保費 |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， | 2019 | | 2018 | | 變化 | |
| (單位：千) | | | | | | |
| 轉讓保費-意外傷亡及特別保險 | $ | 471,488 |
| | $ | 365,397 |
| | $ | 106,091 |
| |
| | | | | | | |
在我們的保險和特別部分中所寫的割讓保險費增加通過1.061億美元，到4.715億美元，在截至2019年9月30日的9個月，與3.654億美元在……裏面截至2018年9月30日的9個月，主要是由於毛保費的增加，我們的減讓配額份額再保險計劃。
傷亡及專業承保結果
我們的傷亡和特殊部分產生的承保收入的2 520萬美元在……裏面截至2019年9月30日的9個月，與承保收入相比3 040萬美元在……裏面截至2018年9月30日的9個月。在……裏面截至2019年9月30日的9個月，我們的事故和特殊部分產生了索賠淨額和索賠費用比率65.7%，承保費用比率為32.2%和一個
聯合比率97.9%，與61.9%, 33.6%和95.5%分別在截至2018年9月30日的9個月.
期間截至2019年9月30日的9個月，增加在傷亡和特殊情況下，合併比率是由以下因素驅動的3.8索賠淨額和索賠費用中的百分比，主要是由於本事故年度損失較高，加上以往事故年索賠淨額和索賠費用的淨髮展較少。截至2018年9月30日的9個月。部分抵銷索賠淨額和索賠費用比率的增加1.4承銷費用比率下降了百分點，主要原因是由於與收購TMR集團實體有關的業務改善了業務槓桿，業務費用比率下降。
我們的傷亡和專業部分經歷了網絡有利以往事故年份的發展-索賠淨額和索賠費用1 970萬美元，或1.6百分比，截至2019年9月30日的9個月，與2 400萬美元，或3.5百分比，分別為截至2018年9月30日的9個月。淨有利發展截至2019年9月30日的9個月和2018主要原因是報告的損失低於預期。見“注”7。我們的“綜合財務報表附註”中的索賠和索賠費用準備金，以補充與以往事故年份的發展有關的索賠淨額和索賠費用。
費用收入 |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， | 2019 | | 2018 | | 變化 | |
| (單位：千) | | | | | | |
| 管理費收入 | | | | | | |
| 合資企業 | $ | 30,688 |
| | $ | 22,759 |
| | $ | 7,929 |
| |
| 管理基金 | 14,822 |
| | 8,411 |
| | 6,411 |
| |
| 結構性再保險產品及其他 | 26,986 |
| | 25,099 |
| | 1,887 |
| |
| 管理費收入總額 | 72,496 |
| | 56,269 |
| | 16,227 |
| |
| | | | | | | |
| 演出費收入 | | | | | | |
| 合資企業 | 13,034 |
| | 11,900 |
| | 1,134 |
| |
| 管理基金 | 2,456 |
| | 4,492 |
| | (2,036 | ) | |
| 結構性再保險產品及其他 | 13,007 |
| | 8,600 |
| | 4,407 |
| |
| 演出費收入總額 | 28,497 |
| | 24,992 |
| | 3,505 |
| |
| 費用收入總額 | $ | 100,993 |
| | $ | 81,261 |
| | $ | 19,732 |
| |
| | | | | | | |
在……裏面截至2019年9月30日的9個月，費用收入總額增加 1 970萬美元，到1.01億美元，與8 130萬美元在……裏面截至2018年9月30日的9個月，主要是由於所管理的資本的美元價值增加，再加上基本業績的改善。TMR第三方資本車輛所產生的費用收入對我們的運營結果並不重要。截至2019年9月30日的9個月.
投資收入淨額 |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， | 2019 | | 2018 | | 變化 | |
| (單位：千) | | | | | | |
| 固定期限投資 | $ | 232,566 |
| | $ | 151,784 |
| | $ | 80,782 |
| |
| 短期投資 | 44,712 |
| | 22,340 |
| | 22,372 |
| |
| 股票投資交易 | 3,269 |
| | 3,091 |
| | 178 |
| |
| 其他投資 | | | | |
| |
| 私人股本投資 | 8,166 |
| | 12,149 |
| | (3,983 | ) | |
| 其他 | 30,413 |
| | 27,346 |
| | 3,067 |
| |
| 現金和現金等價物 | 5,801 |
| | 2,708 |
| | 3,093 |
| |
| | 324,927 |
| | 219,418 |
| | 105,509 |
| |
| 投資費用 | (13,789 | ) | | (10,890 | ) | | (2,899 | ) | |
| 投資淨收益 | $ | 311,138 |
| | $ | 208,528 |
| | $ | 102,610 |
| |
| | | | | | | |
投資收入淨額3.111億美元在……裏面截至2019年9月30日的9個月，與2.085億美元在……裏面截至2018年9月30日的9個月, 增加的1.026億美元。影響我們的淨投資收入截至2019年9月30日的9個月我們的固定期限和短期投資組合的業績有所改善，加上較高的平均投資資產，主要是由於收購了TMR集團實體和在我們的某些合併的第三方資本工具中籌集了更多的資本。
我們的私人股本和其他投資組合按公允價值入賬，公允價值記錄在淨投資收益中，其中包括未實現的淨收益。收益的730萬美元在……裏面截至2019年9月30日的9個月，與未實現的淨額相比收益的1 780萬美元在……裏面截至2018年9月30日的9個月.
投資已實現和未實現淨收益(損失) |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， | 2019 | | 2018 | | 變化 | |
| (單位：千) | | | | | | |
| 已實現收益毛額 | $ | 87,595 |
| | $ | 14,945 |
| | $ | 72,650 |
| |
| 已實現損失毛額 | (34,769 | ) | | (67,699 | ) | | 32,930 |
| |
| 固定期限投資已實現淨收益(損失) | 52,826 |
| | (52,754 | ) | | 105,580 |
| |
| 固定期限投資交易未實現淨收益(損失) | 243,139 |
| | (73,522 | ) | | 316,661 |
| |
| 與投資有關的衍生工具的已實現和未實現淨收益(損失) | 62,103 |
| | (763 | ) | | 62,866 |
| |
| 股票投資交易已實現淨收益 | 30,666 |
| | 21,841 |
| | 8,825 |
| |
| 股票投資交易未實現淨收益 | 7,852 |
| | 18,783 |
| | (10,931 | ) | |
| 投資已實現和未實現損益淨額 | $ | 396,586 |
| | $ | (86,415 | ) | | $ | 483,001 |
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NET實現和未實現收益關於投資3.966億美元在……裏面截至2019年9月30日的9個月的實際損失和未實現損失相比較8 640萬美元在……裏面截至2018年9月30日的9個月..增加的4.83億美元。主要影響我們的網絡實現和未實現收益關於對.的投資截至2019年9月30日的9個月有：
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• | NET實現和未實現收益我們的固定期限投資交易2.96億美元在……裏面截至2019年9月30日的9個月，與已實現和未實現的網絡相比損失的1.263億美元在……裏面截至2018年9月30日的9個月，增加4.22億美元，主要是由於利率收益率曲線在截至2019年9月30日的9個月的收益率曲線向上移動。截至2018年9月30日的9個月; |
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• | 我們與投資有關的衍生工具的淨已實現及未實現收益6 210萬美元在……裏面截至2019年9月30日的9個月，與.的損失相比80萬美元在……裏面九個月結束 |
2018年9月30日, 增加的6 290萬美元，主要由截至2019年9月30日的9個月除上述利率活動外；及
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• | 股票投資淨已實現收益和未實現收益3 850萬美元在……裏面截至2019年9月30日的9個月，與4 060萬美元在……裏面截至2018年9月30日的9個月, 減少的210萬美元，主要是由於我們某些較大的股票頭寸的回報率較低。截至2019年9月30日的9個月，與截至2018年9月30日的9個月. |
外匯淨虧損 |
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| 截至9月30日的9個月， | 2019 | | 2018 | | 變化 | |
| (單位：千) | | | | | | |
| 外匯淨損失 | $ | (1,812 | ) | | $ | (11,496 | ) | | $ | 9,684 |
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我們的功能貨幣是美元。我們經常用美元以外的貨幣書寫業務的一部分，並將一部分現金和投資組合投資於這些貨幣。此外，在收購TMR集團實體時，我們收購了一些非美元功能貨幣的實體。因此，我們可能在合併財務報表中經歷外匯損益。我們主要受到與我們的承銷業務、投資組合和非美元功能貨幣業務相關的外幣風險敞口的影響，並可能不時簽訂外幣遠期和期權合同，以儘量減少波動的外幣對非美元計價資產和負債價值的影響。
其他風險企業的收益股本 |
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| 截至9月30日的9個月， | 2019 | | 2018 | | 變化 | |
| (單位：千) | | | | | | |
| 塔山公司 | $ | 8,522 |
| | $ | 8,274 |
| | $ | 248 |
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| 頂層Re | 6,550 |
| | 6,202 |
| | 348 |
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| 其他 | 2,278 |
| | (145 | ) | | 2,423 |
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| 其他企業收益股本總額 | $ | 17,350 |
| | $ | 14,331 |
| | $ | 3,019 |
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其他企業的收益為1 730萬美元在……裏面截至2019年9月30日的9個月，與1 430萬美元在……裏面截至2018年9月30日的9個月, 增加的300萬美元，主要是因為我們在另一類保險和保險相關公司中的股權投資的盈利能力有所提高。
其他收入 |
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| 截至9月30日的9個月， | 2019 | | 2018 | | 變化 | |
| (單位：千) | | | | | | |
| 假設及割讓的再保險合約作為衍生工具及存款入賬 | $ | 3,547 |
| | $ | (193 | ) | | 3,740 |
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| 其他 | 1,562 |
| | 673 |
| | 889 |
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| 其他收入共計 | $ | 5,109 |
| | $ | 480 |
| | $ | 4,629 |
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在……裏面截至2019年9月30日的9個月，我們產生的其他收入的510萬美元，與50萬美元在……裏面截至2018年9月30日的9個月, 增加的460萬美元，受我們假定和割讓的再保險合同的推動，這些合同被視為衍生產品和存款。
公司開支 |
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| 截至9月30日的9個月， | 2019 | | 2018 | | 變化 | |
| (單位：千) | | | | | | |
| 公司開支 | $ | 76,480 |
| | $ | 21,875 |
| | $ | 54,605 |
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公司費用包括某些執行、董事、法律和諮詢費用、研究和開發費用、與公司收購有關的費用、與商譽和其他無形資產有關的減值費用以及其他雜項費用，包括與作為上市公司經營有關的費用。公司開支增加 5 460萬美元到7 650萬美元，在截至2019年9月30日的9個月，與2 190萬美元在……裏面截至2018年9月30日的9個月。期間截至2019年9月30日的9個月，我們記錄了4 400萬美元與收購TMR集團實體有關的公司費用2 050萬美元與賠償有關的費用，1 380萬美元與交易有關的費用和970萬美元與整合相關的成本。
所得税費用 |
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| 截至9月30日的9個月， | 2019 | | 2018 | | 變化 | |
| (單位：千) | | | | | | |
| 所得税費用 | $ | (20,670 | ) | | $ | (2,550 | ) | | $ | (18,120 | ) | |
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在……裏面截至2019年9月30日的9個月，我們承認了所得税費用的2 070萬美元，與260萬美元在……裏面截至2018年9月30日的9個月。所得税費用截至2019年9月30日的9個月主要是由我們在美國和英國業務的投資收益所驅動。
可贖回非控制權益的淨收益 |
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| 截至9月30日的9個月， | 2019 | | 2018 | | 變化 | |
| (單位：千) | | | | | | |
| 可贖回非控制權益的淨收益 | $ | (204,091 | ) | | $ | (90,822 | ) | | $ | (113,269 | ) | |
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我們因可贖回的不受控制的權益而獲得的淨收入是2.041億美元在……裏面截至2019年9月30日的9個月，與9 080萬美元在……裏面截至2018年9月30日的9個月.的變化.1.133億美元。增加的主要原因是Vermeer的業務收入包括在可贖回的非控制權益的淨收益中。截至2019年9月30日的9個月，再加上達文辛Re創造了更高的淨收入。
流動性和資本資源
財務狀況
Re是一家控股公司，因此我們依靠我們子公司的股息和投資收入來支付我們的債務的本金和利息，並向我們的偏好和共同股東支付股息。在某些情況下，我們的子公司支付股息受到我們子公司在不同管轄範圍內適用的法律和條例的限制，包括百慕大、美國、英國、瑞士、澳大利亞和愛爾蘭。例如，保險法要求我們的保險子公司保持一定的償付能力和流動性。關於我們和我們的主要經營子公司支付股息能力的條例，詳見“第二部分，第7項.管理層對財務狀況和營運結果、流動性和資本資源、財務狀況的討論和分析”和“我們的表10-K中關於合併財務報表的説明”中的“説明17.法定要求”。2018年12月31日.
總體而言，我們的主要經營子公司歷來都有足夠的現金流量來支付其預期的索賠付款和業務費用，並向我們支付股息。在……裏面
此外，我們的子公司將投資集中在高質量的流動性證券上，管理層相信，如果需要的話，這些證券將為特殊索賠支付提供額外的流動性。見下面的“資本資源”。
期間截至2019年9月30日的9個月，RenaisSaineRe向RenaisSaineRe特種控股(英國)有限公司提供資本，為收購TMR集團實體提供資金，並向復興再保險公司提供了2.5億美元的資本捐助，以使其股東的權益增加到22.5億美元，這符合重大收購後的慣例，並支持保費的增長。此外，2018年和2019年期間，我們增加了對某些管理的合資企業的投資，並向我們的某些投資子公司提供現金。因此，我們的子公司對我們子公司的淨資本貢獻、股息和資本回報均為4.049億美元期間截至2019年9月30日的9個月 (2018 - 1.3億美元)。我們相信，繼上述事件之後，瑞盛和我們的主要運營子公司將繼續獲得充足的資金。
團體監督
百慕大金融管理局(“BMA”)是我們的集團監督者，根據1978年“保險法”及其修正案和百慕大的有關條例(統稱“保險法”)，我們必須將資本維持在與我們的資本要求(“ECR”)相等的水平，這是參照百慕大償付能力資本要求(“BSCR”)模型建立的。BSCR是一個數學模型，旨在給出BMA確定保險公司資本充足率的可靠方法。“經濟、社會、文化權利國際公約”的基礎是，所有保險公司都應持續經營，以便將其資本保持在高於“保險法”規定的最低償付能力限度的謹慎水平。在…2019年9月30日我們認為，我們集團的法定資本和盈餘超過了百慕大法律規定的最低數額。我們2018年的BSCR是在2019年5月31日前向BMA提交的，我們超過了百慕大法律規定的最低限額。
第3A、3B及4類保險人及保險團體亦須擬備及發表財務狀況報告(“FCR”)。除其他事項外，FCR還提供了關於承保人或保險集團的業務運作、公司治理框架以及償付能力和財務業績的詳細措施。我們得到了BMA的批准，成立了一個合併的集團FCR，包括我們在百慕大註冊的保險子公司和頂級保險公司。我們最近的FCR可在我們的網站上查閲。
百慕大
百慕大條例要求BMA批准將資本削減超過“保險法”規定的法定資本的15%。“保險法”還要求雷諾保險公司的百慕大保險子公司保持某些償付能力和流動性措施。在…2019年9月30日我們認為，百慕大保險子公司的法定資本和盈餘超過了百慕大法律規定的最低限額。
根據“保險法”，RenaisSevieRe專業美國和Vermeer被定義為3B類保險公司，DaVinci和復興再保險公司被歸類為第4類保險公司，並必須將資本保持在相當於參照BSCR模型建立的ECR的水平上。這個2018為達芬奇、復興再保險和瑞聖瑞的BSCR，美國專業在4月30日或之前向BMA提交了申請，2019提交截止日期，每一家公司超過百慕大法律規定的最低數額。Vermeer沒有被要求提交2018年的BSCR。此外，根據公認會計準則為每一個達芬奇、復興再保險、瑞聖瑞專業美國公司和Vermeer公司編制的經審計的年度財務報表將在每年4月30日前提交BMA(如果適用的話)，並可在BMA的網站上免費獲得。歐洲百慕大分行也根據“保險法”註冊為3B級保險公司。然而，在2018年12月31日終了的一年中，它申請並獲準豁免和修改提交年度法定財務報表、保持法定資本和盈餘的最低水平以及提交資本和償付能力申報表的要求。
英國
作為勞合社的成員，財團1458的承銷能力或蓋章能力必須通過提供現金、證券或信用證形式的存款來支持，這種存款在勞合社稱為基金(“FAL”)。FAL的數量由勞合社決定，是根據辛迪加1458的償付能力和資本需求通過內部模型計算出來的。此外，如果FAL不足以支付所有損失，勞合社中央基金將為投保人提供額外的擔保。在…2019年9月30日，聯邦武裝部隊需要支持勞合社1458的承銷活動5.144億英鎊 (2018年12月31日 - 4.275億英鎊)。實際FAL為辛迪加1458張貼在2019年9月30日曾.5.61億英鎊，由一個2.55億美元信用證和4.346億美元現金存款及固定期限證券(2018年12月31日 - 1.8億美元和3.908億美元分別)。見“注”8。在我們的“綜合財務報表附註”中，“債務和信貸設施”，以獲得與這一信用證安排有關的更多信息。
雷諾歐洲分公司由保誠監管局(“PRA”)授權，並由PRA和金融行為管理局(FCA)共同監管。它受第二償付能力制度的約束，申請並獲準修改2018年12月31日終了年度的規則。
RenaisseceRe聯合王國由PRA授權，並受PRA和FCA的監管。RenaisSaineRe聯合王國受Solvency II制度約束，申請並獲準免除2018年12月31日終了年度的某些報告要求，包括團體監督方面的要求。截至2018年12月31日，該公司達到了最低資本和盈餘要求。英國皇家銀行被要求為2018年12月31日終了的年度準備一份FCR，該報告可在我們的網站上查閲。
美國
復興再保險美國公司總部設在馬裏蘭州，該公司採用了全國保險專員協會的示範法，該法律使用基於風險的資本(Rbc)模型來監控和監管持牌人壽保險、健康保險、財產保險和傷亡保險及再保險公司的償付能力。加拿大皇家銀行的計算用於衡量保險人的資本充足率，其中包括承保人書面保費的風險特徵、索賠淨額和索賠費用、增長率和資產質量等。在…2019年9月30日我們認為，復興再保險美國的法定資本和盈餘超過了美國法律規定的最低資本充足率水平。
復興再保險美國在根據馬裏蘭州法律支付股息的能力上受到某些限制，包括向其監管機構提交適當的申請並獲得某些批准。期間2019，復興再保險美國將有一個普通的股利能力3 120萬美元 (2018 - 2 410萬美元).
瑞信歐洲分公司必須提交根據美國保險監管機構規定或允許的法定會計慣例編制的財務報表。其最低法定資本和盈餘是基於更高的加拿大皇家銀行水平，這將觸發監管行動或每個州保險監管的最低要求。在…2019年9月30日我們相信，雷諾歐洲分行超過了法定資本和盈餘的最低要求，也超過了加拿大皇家銀行的最低要求水平。
歐洲的分支機構不支付普通股息，任何向歐洲銀行返還資金都需要得到紐約州金融服務部門的批准。
瑞士
根據“保險監督法”，瑞士金融市場監督局(“FINMA”)對歐洲銀行進行監管。其賬目是根據“瑞士義務法”、“保險監督法”和“保險監督條例”編制的。歐洲復興銀行有義務根據“瑞士債務和保險監管法”保持最低資本水平。此外，還必須根據“保險監督法”和“保險監督條例”規定的“瑞士償付能力測試”(“SST”)條例，對償付能力進行最低限度的計算。SST是以經濟觀點為基礎的，所需資本是從內部模型和標準模型組合而來的。歐洲復興銀行獲準分配的股息數額僅限於可自由分配的儲備，其中包括保留的準備金
收益和本年度利潤。在進行任何分配之後，仍必須滿足償付能力和資本要求。在…2019年9月30日我們認為，歐洲復興銀行超過了瑞士法律規定的最低償付能力和資本要求。歐洲復興銀行被要求為2018年12月31日終了的年度準備一份FCR，該報告可在我們的網站上查閲。
澳大利亞
加拿大皇家銀行歐洲分公司受澳大利亞保誠監管局(“APRA”)監管，並根據1973年“保險法”第12(2)分節被授權經營保險業務。雷諾歐洲分公司的監管報告是根據澳大利亞會計準則和APRA保誠準則編寫的。APRA保誠標準要求保持澳大利亞的淨資產超過計算的規定資本數額(“PCA”)。在…2019年9月30日我們相信，雷諾歐洲分公司在澳大利亞的淨資產高於根據APRA保誠標準(APRA Prudential Standard)估算的PCA。
頂層Re
復興再保險公司有義務做出高達5000萬美元的強制性資本貢獻，如果損失將頂層再保險的資本降低到指定的水平以下。
流動性和現金流量
控股公司流動性
作為一家在百慕大註冊的控股公司，RenaisSaineRe自己的經營有限，其資產主要包括對子公司的投資，在一定程度上，現金和證券的數量隨着時間的推移而波動。因此，雷諾未來的現金流在很大程度上取決於我們子公司是否能獲得股息或其他法定允許的付款。如上文所述，支付這種股息的能力受到我們子公司經營的各個司法管轄區的適用法律和條例的限制。
Re對流動性的主要用途是：(1)普通股相關交易，包括向普通股股東支付股息和普通股回購；(2)優先股相關交易，包括向我們的優先股股東支付股息和優先股贖回；(3)債務利息和本金支付；(4)對我們子公司的資本投資；(5)收購新的或現有的公司或業務，例如我們最近收購TMR集團實體；(6)某些公司和經營費用。
我們試圖建立我們的組織的結構，以便利我們的資本在瑞盛銀行和我們的運營子公司之間的有效流動，並確保在需要時有足夠的流動資金，同時考慮到適用的法律和條例，以及流動資金來源和相關義務的住所所在地。
流動資金來源
歷史上，來自業務的現金收入，包括保費和投資收入，提供了足夠的資金來支付我們子公司的虧損和運營費用，併為RenaisSecureRe的股息提供資金。我們的營運附屬公司收取的保費，一般是在根據有關保費的保單支付虧損前數月甚至數年收取的。保險費和購置費一般在合同簽訂後的頭兩年內收到，而業務費用一般在合同產生後的一年內支付。索賠和索賠費用通常需要更長的時間才能報告並最終解決，這就要求為索賠和索賠費用設立準備金。因此，在任何一年中支付的索賠額不一定與業務綜合報表中所報告的該年度發生的索賠淨額有關。
雖然我們預計我們的流動資金需求將繼續由業務現金收入來滿足，但由於目前的市場狀況、投資收益率低於通常水平，以及我們的業務性質，我們提供的大部分保險可以造成嚴重和低頻率的損失，但我們無法準確預測經營活動的未來現金流量，而且可能在個別季度和年份之間大幅波動。此外，由於
某些重大損失事件、這些事件造成的損失仍有意義的不確定性仍然存在，而這些事件造成的實際最終淨損失可能與初步估計有很大差異，這將影響我們從業務中獲得的現金流量。
根據“證券法”，我們在表格S-3上的“擱置”登記聲明允許公開發行各種證券，包括普通股、優先股和債務證券，從而提供了一種流動性來源。由於我們是根據“證券法”頒佈的規則所定義的“經驗豐富的發行人”，我們也有資格在未來的表格S-3上提交額外的自動有效的登記聲明，以便可能提供和出售無限數量的債務和股票證券。
此外，我們維持提供流動資金的信用證設施。請參閲“第二部份，第7項，管理層對財務狀況及營運結果、流動資金及資本資源、資本資源的討論及分析”(表10-K)。2018年12月31日及“第一部分，第2項.管理層對財務狀況及營運結果、資本資源的討論及分析”截至2019年9月30日的9個月這些設施的細節。
現金流量 |
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| 截至9月30日的9個月， | 2019 | | 2018 | |
| (單位：千) | | | | |
| 經營活動提供的淨現金 | $ | 1,264,432 |
| | $ | 888,526 |
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| 用於投資活動的現金淨額 | (2,338,764 | ) | | (2,064,305 | ) | |
| 籌資活動提供的現金淨額 | 833,020 |
| | 270,803 |
| |
| 匯率變動對外幣現金的影響 | 4,641 |
| | (3,575 | ) | |
| 現金和現金等價物淨減額 | (236,671 | ) | | (908,551 | ) | |
| 現金和現金等價物，期初 | 1,107,922 |
| | 1,361,592 |
| |
| 現金和現金等價物，期末 | $ | 871,251 |
| | $ | 453,041 |
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2019
期間截至2019年9月30日的9個月，我們的現金和現金等價物減少通過2.367億美元，到8.713億美元在…2019年9月30日，與11億美元在…2018年12月31日.
現金流量由經營活動。現金流量由期間的業務活動截至2019年9月30日的9個月都是13億美元，與8.885億美元期間截至2018年9月30日的9個月。現金流量由期間的業務活動截至2019年9月30日的9個月主要是某些調整的結果，以調節我們的淨額收入的9.099億美元轉入現金淨額由業務活動，包括：
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• | 應付再保險餘額增加7.384億美元主要是由於向Upsilon RFO的投資者發行無表決權的優先股，這些股份被列為未來再保險，幷包括在我們的綜合資產負債表上應付的再保險餘額中。見“注”10。在我們的“合併財務報表説明”中的可變利益實體，以獲得與Upsilon RFO的無表決權優先股有關的補充信息； |
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• | 未賺得保險費的增加4.879億美元由於毛保費的增長，我們的財產，傷亡和特殊部分； |
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• | 可收回的再保險淨減額4.827億美元，在考慮到收購TMR集團實體後，主要是因為收集了9.307億美元期間截至2019年9月30日的9個月，部分由可收回的再保險的增加所抵銷，主要是由於與本意外年度損失有關的申索淨額及申索開支增加，加上我們的毛額至淨額策略繼續執行； |
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• | 索賠和索賠費用準備金的增加1.187億美元因申索及申索而招致的開支18億美元期間截至2019年9月30日的9個月主要由本事故年度損失造成，部分由下列索賠額抵銷16億美元主要與以前的事故年損失有關；部分抵消 |
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• | 應收保費增加6.25億美元由於我們的毛保費收據的時間，書面； |
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• | 增加.2.161億美元在我們預付的再保險保費中，由於增加了所寫的割讓保險費； |
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• | 其他業務現金流量減少2.771億美元主要反映了Upsilon RFO自2019年1月1日起發行的無表決權優先股發行前收到的認購量，這些股份在2018年12月31日計入其他負債。在2019年前9個月，就Upsilon RFO無表決權優先股的發行而言，預收的訂閲減少了其他負債，應付再保險餘額增加了一筆衝抵額，對其他經營現金流量和上文所述的應付再保險餘額的變化對我們2019年頭9個月的現金流量表產生了相應的影響。見“注”10。我們的“合併財務報表附註”中的可變利益實體，以獲得與Upsilon RFO無表決權優先股有關的其他信息；以及 |
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• | 已實現和未實現的投資收益淨額3.966億美元主要是由於我們的固定期限、公共股本和與投資相關的衍生投資組合的表現有所改善. |
現金流量用於投資活動。期間截至2019年9月30日的9個月，我們的現金流用於投資活動是23億美元的短期投資、固定期限投資和其他投資的淨購買量14億美元, 5.678億美元和1.305億美元分別。購買短期投資的資金淨額部分來自Upsilon RFO投資者的資本和經營活動提供的其他淨現金流量。期間其他投資的淨購買截至2019年9月30日的9個月，主要是由於增加了對巨災債券的撥款。此外，我們於2019年3月22日完成了對TMR集團實體的收購，導致現金淨流出2.762億美元，由RenaisSaineRe支付的現金支付，作為對8.136億美元，扣除從TMR集團實體獲得的現金5.374億美元。見“注”3。在我們的“合併財務報表説明”中購置Tokio千年Re，以獲得與收購TMR集團實體有關的更多信息。
現金流量由籌資活動。我們的現金流由的籌資活動截至2019年9月30日的9個月都是8.33億美元，主要是由於：
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• | 淨流入5.16億美元與在DaVincRe、Medici和Vermeer的第三方可贖回的非控股股權交易有關； |
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• | 淨流入3.964億美元與2019年4月2日4億美元我們的3.600%高級債券到期2029年4月15日；被部分抵消 |
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• | 支付給我們普通股和優先股的股息4 450萬美元和2 760萬美元分別。 |
2018
在截至2018年9月30日的9個月中，我們的現金和現金等價物減少了9.086億美元，至2018年9月30日的4.53億美元，而2017年12月31日為14億美元。
經營活動提供的現金流量。截至2018年9月30日的9個月內，業務活動提供的現金流量為8.885億美元，而2017年9月30日終了的9個月為6.017億美元。2018年9月30日終了的9個月期間，業務活動提供的現金流量主要是對我們3.929億美元的淨收入與業務活動提供的現金淨額進行某些調整的結果，其中包括：
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• | 應付再保險結餘增加9.818億元，主要是由於向Upsilon RFO的投資者發行無表決權優先股，而該車輛的資本已撥作未來再保險，幷包括在我們綜合資產負債表上應付的再保險餘額內。見“注”10。可變利益實體“與Upsilon RFO的無表決權優先股相關的附加信息； |
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• | 由於更新的時間，未賺得保險費增加5.812億美元； |
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• | 可收回的再保險費用減少3.826億美元，原因是收到了與2017年重大損失事件有關的這些餘額； |
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• | 已實現和未實現的投資損失淨額為8 640萬美元，主要與我們的固定期限投資組合有關，這些投資在2018年9月30日終了的9個月中經歷了利率收益率曲線的上升； |
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• | 應收保費和遞延購置費用分別增加4.825億美元和7 120萬美元，原因分別是我們的毛保費的支付時間和遞延購置費用的攤銷； |
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• | 其他經營現金流減少5.931億美元，主要是由於Upsilon RFO自2018年1月1日起發行其無表決權優先股之前收到的認購，這些股份在2017年12月31日計入其他負債。在截至2018年9月30日的9個月內，與Upsilon RFO無表決權優先股的發行有關，其他負債因預先收到的訂閲而減少，而應付再保險餘額增加了一個抵消額，對其他經營現金流量和2018年9月30日終了的9個月現金流量表中應付再保險餘額的變化產生了相應的影響，如上文所述。有關Upsilon RFO無表決權優先股的附加信息，請參見“註釋10.可變利益實體”； |
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• | 在截至2018年9月30日的9個月內，我們的預付再保險保費增加了2.62億美元，原因是已轉讓了相關續約的保費；以及 |
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• | 我們的索賠和索賠費用準備金減少1.279億美元，原因是2018年9月30日終了的9個月內發生的索賠和索賠費用為8.176億美元，但因索賠付款9.325億美元而抵銷，這主要與2017年的重大損失事件有關。 |
用於投資活動的現金流量。在截至2018年9月30日的9個月內，我們用於投資活動的現金流量為21億美元，主要反映了短期、固定期限和其他投資的淨買入額分別為15億美元、4.712億美元和1.306億美元。購買短期和固定期限投資的資金部分來自上述Upsilon RFO投資者的資本，以及發行我們5.750%F系列優先股的收益，如下文所述。此外，在截至2018年9月30日的9個月內，我們增加了對其他投資的分配。
融資活動提供的現金流量。截至2018年9月30日的9個月內，我們通過籌資活動提供的現金流量為2.708億美元，主要原因是：
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• | 2.424億美元的淨流入與發行2.5億美元的保存人股份有關(每股代表5.750%F系列優先股的1/1000利息)，扣除承銷折扣； |
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• | 淨流入9 600萬美元，涉及第三方股東，主要是美第奇股東的資本淨貢獻；被部分抵消 |
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• | 我們的普通股和優先股的股息分別為3 960萬美元和2 090萬美元。 |
資本資源
在我們正常運作的過程中，我們可能會不時評估額外的股票或債務發行，因為目前的市場條件和資本管理策略，包括我們的經營子公司和合資企業。此外，我們還與金融機構簽訂協議，為我們在再保險和保險業務中經營的子公司提供信用證便利。
我們的股東可歸屬於雷諾和債務的股本總額如下： |
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| | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 | | 變化 | |
| (單位：千) | | | | | | |
| 普通股股東權益 | $ | 5,301,235 |
| | $ | 4,395,080 |
| | $ | 906,155 |
| |
| 優先股 | 650,000 |
| | 650,000 |
| | — |
| |
| 可歸屬於雷諾的股東權益總額 | 5,951,235 |
| | 5,045,080 |
| | 906,155 |
| |
| 3.600%高級債券到期 | 391,245 |
| | — |
| | 391,245 |
| |
| 3.450%高級債券到期 | 296,167 |
| | 295,797 |
| | 370 |
| |
| 3.700%高級債券應於2025年到期 | 297,964 |
| | 297,688 |
| | 276 |
| |
| 5.750%高級債券應於2020年到期 | 249,850 |
| | 249,602 |
| | 248 |
| |
| 4.750%高級票據應於2025年到期(達文辛德)(1) | 148,272 |
| | 148,040 |
| | 232 |
| |
| 債務總額 | $ | 1,383,498 |
| | $ | 991,127 |
| | $ | 392,371 |
| |
| 可歸屬於雷諾和債務的股東權益總額 | $ | 7,334,733 |
| | $ | 6,036,207 |
| | $ | 1,298,526 |
| |
| | | | | | | |
(1)中外合資公司達文西利擁有非控制性經濟利益。由於RenaisSecueRe控制着DaVincree的多數未決投票權，因此，DaVincRe的合併財務報表被列入RenaisSecueRe的合併財務報表。然而，RenaisSaineRe不為DaVincree提供擔保或提供信貸支持，RenaisSevieRe對DaVincree的財務敞口僅限於其投資於DaVincRe的股票和再保險交易中產生的對手方信用風險。
期間截至2019年9月30日的9個月，我們的股東可歸屬於雷諾和債務的股本總額增加通過13億美元，到73億美元.
我們的股東權益歸屬於雷諾增加 9.062億美元期間截至2019年9月30日的9個月主要原因是：
| |
• | .的發行1,739,071我們向東京公司購買的普通股與TMR股票有關，並由以下部分抵銷： |
| |
• | 4 450萬美元和2 760萬美元我們的普通股和優先股的股息。 |
我們的債務增加 3.924億美元期間截至2019年9月30日的9個月主要是由於2019年4月2日4億美元的3.600%高級債券到期2029年4月15日。此次發行的淨收益用於全額償還我們在2019年3月31日的循環信貸協議下未清的2億美元，剩餘的淨收益將用於一般公司用途。見“注”3。在我們的“合併財務報表説明”中購置Tokio千年Re，以獲得關於收購TMR集團實體的更多信息和“説明”8。我們的“合併財務報表附註”中的債務和信貸安排，以獲得關於我們發行的更多信息3.600%高級債券到期日期2029年。
信貸設施
根據我們每一項重要信貸安排提取的未付款項列示如下： |
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| 2019年9月30日 | 簽發或提取 | |
| 循環信貸機制(1) | $ | — |
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| 未承諾的與富國銀行的備用信用證 | 31,820 |
| |
| 與歐洲花旗銀行的有擔保信用證貸款 | 234,606 |
| |
| 復興再保險FAL設施 | 255,000 |
| |
| 瑞穗信用證(2) | 139,379 |
| |
| 三菱信用證(2) | 77,637 |
| |
| 瑞士信貸信用證貸款 | 110,051 |
| |
| 向歐洲花旗銀行提供未承付、無擔保信用證貸款 | 218,684 |
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| 以美元計的信貸貸款總額 | $ | 1,067,177 |
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| | | |
| 特種風險FAL設施(1) | £ | — |
| |
| 英鎊信貸貸款總額 | £ | — |
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(1) | 在…2019年9月30日，沒有在這些設施下發放或提取任何款項。 |
| |
(2) | 這些信用證是與收購TMR集團實體有關的。見“注”3。在我們的“合併財務報表説明”中購置Tokio千年Re，以獲得與收購TMR集團實體有關的更多信息。 |
期間截至2019年9月30日的9個月，我們修改了我們現有的某些信貸設施，並在TMR股票購買之後建立了幾個新的信貸設施，以解決由於收購TMR集團實體而向我們轉讓或更換某些信用證的需要。此外，我們還選擇將FAL貸款信用證增加7 500萬美元。對現有信貸設施和新信貸設施的實質性修改在“注”中作了進一步説明。8。我們的“綜合財務報表附註”中的債務和信貸安排。截至年底，我們的信貸安排並無其他重大改變，如我們在表格10-K中所披露的情況。2018年12月31日.
有關我們的債務條款及重要信貸安排的更多資料，請參閲“注”。8。在我們的“合併財務報表附註”和我們的“合併財務報表説明”中的“債務和信貸安排”中的債務和信貸安排，在我們的表10-K中2018年12月31日。請參閲我們的表10-K中我們的“合併財務報表附註”中的“附註11.股東權益”2018年12月31日有關我們普通股和優先股的更多信息。
多受益人再保險信託基金
以信託方式持有的資產2019年9月30日關於我們的多受益人再保險信託13億美元和3.349億美元分別為復興再保險和達芬奇(2018年12月31日 - 12億美元和3.858億美元，與美國州法規規定的最低數額相比，10億美元和2.059億美元分別在2019年9月30日 (2018年12月31日 - 11億美元和3.569億美元分別)。
多受益人減縮擔保品再保險信託
以信託方式持有的資產2019年9月30日關於我們的多受益人減少的抵押品再保險信託總計5 150萬美元和3 880萬美元分別為復興再保險和達芬奇(2018年12月31日 - 5 030萬美元和6 320萬美元，與美國州法規規定的最低數額相比，3 660萬美元和3 050萬美元分別(2018年12月31日 - 3 680萬美元和2 690萬美元分別)。
收視率
金融實力評級對再保險和保險公司的競爭地位至關重要。我們已經獲得了上午最佳公司的高長期發行人信用和財務實力評級.(“上午最佳”)、標準普爾全球評級(“標準普爾”)、穆迪投資者服務(“穆迪”)和惠譽評級有限公司。(“惠譽”)，視情況而定。這些評級代表對保險公司財務實力、經營業績和履行投保人義務能力的獨立意見，並不是針對保護投資者的評估，也不是購買、出售或持有我們任何證券的建議。評級機構不斷審查本公司主要經營子公司和合營企業的財務狀況，發行評級的機構可以修改或者撤銷評級。
我公司主要經營子公司和合資企業的評級和RenaisSevieRe公司的企業風險管理評級2019年10月25日見下文。 |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | 早上最好 | | 標準普爾 | | 穆迪 | | 惠譽 | |
| | | | | | | | | |
| 復興再保險有限公司(1) | A+ | | A+ | | A1 | | A+ | |
| 達芬奇再保險有限公司(1) | A | | A+ | | A3 | | — | |
| 歐洲復興再保險公司(1) | A+ | | A+ | | — | | — | |
| 復興再保險美國公司(1) | A+ | | A+ | | — | | — | |
| 歐洲雷諾公司(1) | A+ | | A+ | | — | | — | |
| 美國專業(1) | A+ | | A+ | | — | | — | |
| 頂層再保險有限公司(1) | A+ | | AA | | — | | — | |
| 維米爾再保險有限公司(1) | A | | — | | — | | — | |
| | | | | | | | | |
| Re Syndicate 1458 | — | | — | | — | | — | |
| 勞合社整體市場評級(2) | A | | A+ | | — | | AA- | |
| | | | | | | | | |
| RenaisSaineRe(3) | 很強 | | 很強 | | — | | — | |
| | | | | | | | | |
(1)上表所列各公司的上午最佳評級、標準普爾評級、穆迪評級及惠譽評級，反映保險人的財務實力評級，而除承保人的財務實力評級外，標準普爾評級亦反映適用保險人的長期發行人信貸評級。
(2)勞合社整體市場評級的上午最佳評級、標準普爾評級和惠譽評級代表了雷諾集團1458的財務實力評級。
(3)國際復興銀行的最佳評級反映了企業風險管理(ERM)在上午的信用評級方法中的很強的得分。瑞盛瑞的標準普爾評級代表其ERM做法的評級。
2019年3月22日，在結束對TMR集團實體的收購之後，Am.最好取消對發展影響的審查，並確認了長期發行人的信用和財務實力評級，這些評級分別為RenaissemaineRe、Ren復興再保險、DaVinci、復興再保險美國、RenaisseceRe專業美國和歐洲復興再保險公司，確認了Vermeer的評級，並將RensaineRe歐洲的評級與我們其他實體的評級保持一致。評級被賦予了“穩定”的前景。
2019年3月25日，標準普爾(S&P)將其對RenaisSaineRe及其運營子公司的預期從負面調整為穩定。此外，標普從CreditWatch(2018年11月2日)取消了對歐洲銀行的評級，並確認了其在歐洲的“A+”發行者信用評級和金融實力評級。
在2019年9月25日，應我們的要求，標準普爾撤銷了它的“A+”長期發行人信用和金融實力評級的瑞聖瑞英國。英國雷尼聖瑞的收視率此前一直為“CreditWatch”的負面評級。
截至2019年10月25日，我們的收視率沒有其他重大變化，如我們在表10-K中所披露的。2018年12月31日.
索賠和索賠費用準備金
我們相信管理層最重要的會計判斷是我們對索賠和費用準備金的估計。索賠和索賠費用準備金是指對我們出售的保險和再保險合同所產生的未付索賠和索賠費用的最終結算和管理費用的估計數，包括某一時間點的精算和統計預測。我們通過接受被保險人和放棄公司向我們報告但尚未支付的索賠(“案件準備金”)，加上IBNR，並在認為必要時增加額外案件準備金的費用，來建立索賠和索賠費用準備金。額外的案件準備金是我們對以前向我們報告的與具體合同有關的索賠的估計，我們認為客户在該日期可能沒有充分估計這些索賠，或在IBNR的設定中有足夠的估計。
我們的儲備技術、假設和流程在我們的財產、傷亡和特殊部分之間有所不同。見“注”7。“索賠和索賠費用準備金”在我們的“綜合財務報表説明”中列入，以獲得更多關於前一年索賠和索賠費用準備金發展情況的資料，並分析我們每一財產、事故和特殊部分的已發生和已付索賠發展情況。見本署“合併財務報表附註”中的“附註7.申索及申索開支儲備金”，表格10-K。2018年12月31日關於我們投保和再保險的風險的更多信息，我們所遵循的估計索賠和索賠費用準備金的準備技術、假設和過程，索賠和索賠費用準備金的前一年發展，我們已發生和已支付索賠發展的分析，以及我們每個財產、事故和特殊部分的索賠持續時間信息。此外，請參閲“第二部分，第7項.管理層對財務狀況和業務結果的討論和分析，關鍵會計估計數摘要，索賠和費用準備金”，在我們的表10-K中2018年12月31日有關我們估計索賠和索賠費用準備金所遵循的保留技術、假設和程序的更多信息，我們目前的估計數與我們對索賠準備金的初步估計相比，以及對我們的每個財產、傷亡和特殊部分的敏感性分析。
投資
下表顯示我們的投資資產： |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 | | 變化 | |
| (千，百分比除外) | | | | | | | | | | |
| 美國國債 | $ | 4,314,006 |
| | 25.4 | % | | $ | 3,331,411 |
| | 28.0 | % | | $ | 982,595 |
| |
| 機構 | 507,903 |
| | 3.0 | % | | 174,883 |
| | 1.5 | % | | 333,020 |
| |
| 市級 | 1,629 |
| | — | % | | 6,854 |
| | 0.1 | % | | (5,225 | ) | |
| 非美國政府 | 379,154 |
| | 2.2 | % | | 279,818 |
| | 2.4 | % | | 99,336 |
| |
| 非美國政府支持的公司 | 263,170 |
| | 1.6 | % | | 160,063 |
| | 1.3 | % | | 103,107 |
| |
| 企業 | 3,453,222 |
| | 20.4 | % | | 2,450,244 |
| | 20.6 | % | | 1,002,978 |
| |
| 代理抵押貸款 | 1,248,722 |
| | 7.4 | % | | 817,880 |
| | 6.8 | % | | 430,842 |
| |
| 非代理抵押貸款 | 261,850 |
| | 1.5 | % | | 278,680 |
| | 2.4 | % | | (16,830 | ) | |
| 商業抵押貸款 | 406,268 |
| | 2.4 | % | | 282,294 |
| | 2.4 | % | | 123,974 |
| |
| 資產支持 | 550,304 |
| | 3.3 | % | | 306,743 |
| | 2.6 | % | | 243,561 |
| |
| 按公允價值計算的固定到期日投資總額 | 11,386,228 |
| | 67.2 | % | | 8,088,870 |
| | 68.1 | % | | 3,297,358 |
| |
| 按公允價值計算的短期投資 | 4,116,156 |
| | 24.3 | % | | 2,586,520 |
| | 21.8 | % | | 1,529,636 |
| |
| 股票投資交易，按公允價值計算 | 379,422 |
| | 2.2 | % | | 310,252 |
| | 2.6 | % | | 69,170 |
| |
| 其他投資，按公允價值計算 | 962,109 |
| | 5.7 | % | | 784,933 |
| | 6.5 | % | | 177,176 |
| |
| 管理投資組合總額 | 16,843,915 |
| | 99.4 | % | | 11,770,575 |
| | 99.0 | % | | 5,073,340 |
| |
| 根據股權法對其他企業的投資 | 103,978 |
| | 0.6 | % | | 115,172 |
| | 1.0 | % | | (11,194 | ) | |
| 投資總額 | $ | 16,947,893 |
| | 100.0 | % | | $ | 11,885,747 |
| | 100.0 | % | | $ | 5,062,146 |
| |
| | | | | | | | | | | |
在…2019年9月30日，我們持有的投資總額169億美元，與119億美元在…2018年12月31日。在收購TMR集團實體方面，我們獲得的總投資價值為23億美元於2019年3月22日，即收購日期。我們的投資方針強調保護資本、市場流動性和分散風險。儘管如此，我們的投資仍受制於整個市場的風險和波動，以及特定證券所固有的風險。除上文和下面所列資料外，見“注意事項”。4。投資及注意事項5。在我們的“合併財務報表附註”中，分別獲得關於我們投資和公允價值計量的更多信息的公允價值計量。
由於我們出售的再保險包括對自然和人為災難造成的損害以及潛在的大規模傷亡和特殊風險的實質性保護，我們期望在短時間內對大量索賠付款承擔責任。因此，我們的投資組合作為一個整體來尋求保護資本和提供高水平的流動性，這意味着我們的大部分投資組合包括評級很高的固定收益證券，包括美國國債、機構、市政債券、高評級主權和超國家證券、高等級公司證券、抵押貸款支持證券和資產支持證券。在我們的綜合資產負債表上，我們也有股票投資交易的公開交易股票分配，也有分配給其他投資(包括巨災債券、私人股本投資、高級有擔保銀行貸款基金和對衝基金)。在…2019年9月30日，我們的股票投資組合交易總額3.794億美元，或2.2%，我們的總投資(2018年12月31日 - 3.103億美元或2.6%)。我們的其他投資組合總計9.621億美元，或5.7%，在我們的總投資中2019年9月30日 (2018年12月31日 - 7.849億美元或6.5%).
其他投資
下表顯示我們的其他投資組合：
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| | 九月三十日
2019 | | 十二月三十一日
2018 | | 變化 | |
| (單位：千) | | | | | | |
| 巨災債券 | $ | 659,466 |
| | $ | 516,571 |
| | $ | 142,895 |
| |
| 私人股本投資 | 266,048 |
| | 242,647 |
| | 23,401 |
| |
| 高級有擔保銀行貸款基金 | 24,567 |
| | 14,482 |
| | 10,085 |
| |
| 對衝基金 | 12,028 |
| | 11,233 |
| | 795 |
| |
| 其他投資共計 | $ | 962,109 |
| | $ | 784,933 |
| | $ | 177,176 |
| |
| | | | | | | |
我們根據FASB ASC主題，按公允價值核算我們的其他投資。金融工具。我們某些基金投資的公允價值，主要包括私人股本基金、高級有擔保銀行貸款基金和對衝基金，在我們其他投資的綜合資產負債表上都有記錄，而且一般是根據這些投資的管理人員在適用情況下制定的淨值標準來確定的。這類投資的管理人員確定的淨值標準是根據這類投資的管理文件確定的。我們的許多基金投資都受到贖回和出售的限制，這些限制是由管理文件決定的，也限制了我們在短期內清算這些投資的能力。
我們的一些基金經理和基金管理人無法提供截至我們目前報告日期的最終基金估值。通常情況下，我們的對衝基金和高級有擔保銀行貸款基金的最終淨資產價值報告會出現一個月的報告滯後，而私人股本基金的最終淨資產價值報告則會出現三個月的延遲，儘管我們有時會在年底出現最多6個月的延遲，因為私人股本基金通常在公佈最後的淨資產價值報表之前完成年終審計。
在當前期末報告日期與最近一次基金估值的報告日期之間存在報告滯後的情況下，我們估計這些基金的公允價值，從前一個月或季度基金估值開始，調整這些估值以適應實際的資本需求、贖回或分配，以及外幣匯率變動的影響，然後估計當期的回報。在我們估計本期收益的情況下，我們得到的所有信息都得到了利用。這主要包括使用我們的基金經理向我們報告的初步估計數、在這種基礎投資公開交易因而具有容易觀察的價格的情況下獲得基礎證券投資的估值、使用我們所掌握的有關基礎投資的資料、審查類似投資或資產類別的各種指數，以及根據我們已報告結果的類似類型投資的結果或可能的其他估值方法估計收益。基金的實際最終估值可能與我們的估計有很大的不同，這些差額記錄在我們向我們報告的期間的業務綜合報表中，作為估計數的變動。包括在淨投資收入中截至2019年9月30日的9個月是損失的550萬美元 (2018 - 收入的30萬美元)表示本期間估計數的變化，原因是由於上述報告滯後而導致我們的估計淨投資收入與基金經理提供的最後淨資產價值中所報告的實際數額之間的差額。
我們對巨災債券公允價值的估計是根據市場報價，或者在沒有這種價格的情況下，參考經紀人或承銷商的投標指示。見“注”5。我們的“合併財務報表附註”中的公允價值計量，以獲得關於我們投資計量公允價值的更多信息。
我們已將資本用於私人股本投資、其他投資和其他風險投資。11億美元，其中7.159億美元貢獻於2019年9月30日。我們對這些投資的剩餘承諾2019年9月30日全數4.182億美元。將來，我們可能會就私人股本投資或個別證券公司的投資機會，作出額外的承擔。
通貨膨脹的影響
在災難損失之後，存在着在當地經濟中形成通貨膨脹壓力的可能性。我們在巨災損失模型中考慮了預期的影響。我們對通貨膨脹的潛在影響的估計也在定價和估計未付索賠和索賠費用的準備金時加以考慮。此外，一般經濟通脹的風險亦有可能增加，除其他外，會導致申索及申索開支增加，亦會影響本港投資組合的表現。這一潛在的通貨膨脹增加對我們的結果的實際影響是無法準確地知道，直到，除其他項目外，索賠最終得到解決。通貨膨脹期的開始、持續時間和嚴重程度無法精確估計。
表外和特殊用途實體安排
在…2019年9月30日，我們並沒有按規例第303(A)(4)條的規定，訂立任何資產負債表外安排。
合同義務
在正常的業務過程中，我們是各種合同義務的當事方，如我們的表10-K所概述的那樣。2018年12月31日。我們在評估流動資金需求時，會考慮這些合約義務。截至2019年9月30日，我們的合同義務沒有發生重大變化，如我們的表10-K中所列的合同義務表和有關腳註所披露的那樣。2018年12月31日，除下文所述外。
2019年3月22日，由於對TMR集團實體的收購，這是根據FASB ASC的會計獲取方法進行的。業務合併按所獲資產的公允價值和已承擔的負債的公允價值，將已支付的全部價款分配給購置資產和承擔的負債。見“注”3。在我們的“合併財務報表説明”中購置Tokio千年Re，以獲得與收購TMR集團實體有關的更多信息。
索賠和索賠費用準備金
在收購TMR集團實體時獲得的索賠和索賠費用準備金共計24億美元2019年3月22日。由於我們所提供的保險範圍的性質，與我們的政策負債有關的現金流量的數額和時間將波動很大，因此是高度不確定的。
3.600%高級債券到期日期2029年
在2019年4月2日，我們發佈了4億美元我們的3.600%高級債券到期2029年4月15日。這次發行的淨收益用於全額償還我們在2019年3月31日的循環信貸機制下的2億美元未償款項，我們用來為TMR股票的購買價格提供部分資金，其餘的淨收益將用於一般公司用途。見“注”8。我們的“合併財務報表附註”中的債務和信貸安排，以獲得關於我們發行的更多信息3.600%高級債券到期日期2029年。
當前前景
物業公開市場發展
2019年，保險和再保險市場受到重大損失事件的影響，包括颶風多裏安、颱風Faxai和Hagibis、北德克薩斯州的龍捲風以及目前正在加州發生的野火。在這些事件之前，2018年發生了大量重大損失事件，包括颱風吉比、芒克胡特和特拉米、美國的佛羅倫薩颶風和邁克爾颶風，以及整個加利福尼亞州的野火，以及2017年發生的重大自然災害，包括哈維、埃爾馬和瑪麗亞颶風、2017年第三季度墨西哥城地震以及加州許多地區的野火。此外，市場受到這些事件持續和嚴重不利發展的影響，特別是颱風“耶比”和“伊爾馬”和“邁克爾”颶風。總之，我們估計2017年和2018年
這是歷史上最大的背靠背自然災害損失年份，並認為2019年迄今所經歷的事件與這一趨勢是一致的。
鑑於這些事件的性質和廣度，相關損失影響到異常眾多的地區，因此影響到被保險人、再保險線和再保險公司。此外，損失的最終規模、損失估計、支付期的長短、社會通貨膨脹風險和其他因素對於這些損失事件，無論是對個別事件還是在總體上都仍然是不確定的。此外，我們認為，大量客户和競爭對手受到這些重大事件持續不利發展的影響；特別是，我們估計，該行業報告的2019年臺風吉比不利發展本身將構成2019年迄今最大的保險行業損失事件，正如2018年報告的厄瑪颶風不利發展將是2018年最大的保險損失事件之一。我們認為，這一不利的事態發展是由於對暴露和遭受損失的估計偏低；在受吉比颱風影響的地區報告損失的延誤；積極的訴訟和調整做法，特別是但不限於佛羅裏達州；其他損失調整費用上升；以及其他因素。我們目前估計，颱風Faxai將接近100億美元的行業活動，目前估計可能由颱風Hagibis引起的全行業保險損失約為150億美元，但在每種情況下都存在很大的不確定性。在過去兩年中，總共有十個熱帶氣旋登陸日本，造成目前估計的500多億美元的保險損失。
我們認為，由於日本和美國市場和風險以及與保險掛鈎的證券市場的能力或風險偏好的潛在下降，這種經歷導致對風險的看法的修正，可能對未來時期的市場狀況產生有利的影響，儘管無法保證這些事態發展會發生或持續下去。
總體而言，2019年1月和6月的續約期總體穩定。然而，從整體上看，受損失影響的項目和線路確實表明條款和條件有所改善，而其他受財產影響的保險也表現出有益的變化，特別是後期保險。這些發展促進了我們在現有業務中的毛保費的增長，特別是提供了部署更多第三方資本的機會。儘管如此，我們總體評估認為，普遍的利率上漲不足以抵消風險敞口的增加、社會通貨膨脹的持續風險以及氣候條件和人口結構變化導致的風險持續上升的可能性。此外，我們認為，持續多年的再保險費率下降所帶來的不利影響，尚未被最近的正利率環境所抵消。因此，我們試圖重新平衡我們的投資組合，管理我們對東南風暴風險的淨敞口，使我們的淨風險敞口相對於前一年的水平相對平穩，我們認為我們的股東權益在東南風暴風險中所佔的比例是比較低的，但卻減少了我們對國內佛羅裏達州市場的估計淨敞口。
我們認為，這些重大損失事件、不利發展的規模和速度以及其他市場動態可能有助於可持續的總體市場動態，這種動態可繼續支持改善我們所針對的行業和區域的市場條件，並在這些領域中我們具有不同的專門知識。此外，公共利率文件、中介機構的報告和主要保險公司的公開報告反映了美國在財產風險直接保險保險方面的利率提高。我們還預計，更廣泛的市場將反映出減讓期保險利率的提高。因此，我們目前打算在未來一段時間內向我們假設的後半期投資組合、美國超額和盈餘產品直接保險市場的目標產品以及我們的其他房地產業務分配相對更多的資本。我們還預期再保險部門將繼續改進，特別是在複雜、全面和定製的產品保險方面，我們認為這方面具有競爭優勢。然而，目前我們無法確切地知道任何這種積極的事態發展是否會出現或將持續下去，或者我們將在多大程度上繼續從這些事態發展中受益。
我們預計，隨着時間的推移，對許多保險和解決方案的再保險需求將繼續滯後於現有資本的增長速度，我們相信，我們完全有能力從這些發展中獲益，例如，在我們優化總投資組合的努力中。然而，我們估計，在2019年，替代資本提供者的資本供應在一段時間內第一次沒有繼續增長。最近的重大虧損事件，以及與這些事件所引起的最終保險損失有關的不確定性，可能有助於在2020年1月1日的市場週期中延續這一籌資週期的趨勢。儘管如此，在媒體和
長期而言，我們預計，儘管2017年、2018年和2019年的重大虧損事件以及由此帶來的持續不利發展，但包括第三方資本在內的大量資本供應將繼續成為市場的特徵。
此外，在我們所服務的許多關鍵市場中，雪松公司規模很大，而且越來越複雜。他們可能能夠管理大量和不斷增長的保留，以不斷擴大的形式獲得風險轉移資本，並可能尋求將他們的再保險關係集中在資本充足、評級高的再保險公司的核心羣體上，他們可以提供完整的產品套件和增值服務。雖然我們相信我們能夠很好地競爭我們認為有吸引力的業務，但這些動態可能會限制市場在短期內保持有利改善的程度，或者繼續在我們的市場中引入或加劇長期的挑戰。
傷亡與專業暴露市場的發展
在2019年年初，我們的保險和特殊業務部門運作的某些市場總體上經歷了有利的利率趨勢和穩定的條款和條件。然而，與此同時，傷亡和專業市場繼續表現出廣泛的不利損失發展和負風險趨勢，包括民事陪審團裁決的發生率和嚴重程度都有顯著增加。在2019年，我們觀察到了出現高虧損或潛在利率惡化的有利條件，但我們也估計，有利的市場趨勢已經擴大到更廣泛的範圍。在短期內，我們預計今年內顯示的當前定價趨勢可能會繼續下去，受虧損影響的業務線的條款和條件將繼續顯示出適度的改善，而傷亡和專業市場的某些其他領域可能保持較不顯著但積極的調整。此外，我們認為，一些意外事故和特殊業務可能會為更強大或處於有利地位的再保險公司提供有吸引力的機會，而且，鑑於我們的強大評級、擴大的產品供應以及在美國的市場份額增加，我們完全有能力競爭我們認為有吸引力的業務。同時，我們還估計，許多傷亡和專業業務的潛在損失成本將繼續上升。我們計劃繼續尋找獨特或差異化的機會，為只向我們開放或選擇市場的大型項目提供覆蓋範圍。.然而，我們不能向您保證，積極的市場趨勢將繼續下去，我們將成功地確定和擴大有吸引力的項目，或獲得具有潛在吸引力的新項目，或者説，未來的、目前無法預見的發展不會對傷亡和專業市場造成不利影響。
與此相關的是，具體的更新期限因保險賬户的不同而有很大差異，我們能夠塑造我們的投資組合以改善其估計的風險和回報特性受到一系列競爭和商業因素的影響。我們不能向你保證，這些積極的動力將持續下去，或者我們將充分參與改善條件。我們打算尋求維持強有力的承銷紀律，並根據目前的市場情況，無法保證我們將成功地成長或維持我們目前合併的業務帳簿。
一般經濟條件
我們所服務的幾個主要市場的基本經濟狀況在2019年基本保持穩定，我們的某些核心市場，包括美國，經歷了經濟增長，但由於某些關鍵市場的製造業活動下降和貿易流動減少，部分抵消了這一情況。經濟增長對我們的保險和服務需求作出了積極貢獻，特別是在保險普及率較高和潛在風險集中的地區。我們也繼續尋求和參與提高特定危險和地區保險普及率的努力，儘管這些努力是複雜的，而且往往是長期的和不確定的。
我們繼續認為，政治和經濟不確定、經濟疲軟或總體經濟和金融市場狀況受到不利影響，仍然存在有意義的風險。此外，任何未來的經濟增長都可能在較長的一段時間內保持相對抑制的速度。經濟狀況的下降或疲軟可能會降低對我們或我們客户銷售的產品的需求，影響風險調整後的吸引力以及我們投資組合的絕對回報和收益，或者削弱我們以適當風險利率進行業務的整體能力。持續較低的經濟活動水平也可能對我們金融業績的其他領域產生不利影響，原因包括意外的溢價調整、中期政策取消或折價或資產貶值等。此外，與跨境貿易有關的越來越多的不確定因素可能會減少。
推動保險市場發展的特定部門的經濟增長不成比例。我們的專業及傷亡再保險，尤其是勞合社的投資組合，可能會因經濟疲弱或混亂而蒙受風險，包括董事及高級人員申索的可能增加、錯誤及遺漏、保證、傷亡衝突及其他業務範圍。此外，我們認為，在經濟疲軟時期，我們的綜合信貸風險(反映我們與客户、代理人、經紀人、轉手、資本提供者和與我們投資組合有關的各方的交易)可能會更高。經濟疲軟時期的任何上述或其他結果都可能對我們的財務狀況或業務結果產生不利影響。
近年來，低利率的持續環境降低了我們投資資產的收益率，相對於長期歷史水平。2018年，主要作為我們投資組合特徵的證券的利率上升，在這些期間造成了相對較高的淨已實現和未實現損失，同時提高了當時預測的我們投資組合的遠期收益。最近，我們看到當前利率下降，大大增加了近期我們投資資產的高淨值已實現收益和未實現收益。然而，當我們將新的溢價現金投資到到期或選擇出售的投資資產的收益或再投資時，我們預計我們的投資組合的收益會受到利率環境下降的不利影響。雖然收益率在未來可能會有所改善，但我們目前預計利率會下降，而且還會出現更廣泛的不確定性。我們無法確切地預測情況何時會大幅度和可持續地改善，或任何這種改善的速度。
我們繼續監察本港主要市場可能會出現通脹上升的情況，而降息可能會令通脹情況進一步惡化。通脹情況會導致與索償及申索開支有關的成本增加及影響投資組合的表現等，而通貨膨脹期的出現、持續時間及嚴重程度，則無法準確估計。
立法和監管更新
該税法於2017年12月22日簽署成為法律。這項税收法案修訂了適用於個人、企業和國際税收的一系列美國聯邦税收規則，其中包括改變美國國內公司向任何非美國附屬公司繳納保險費的現行税率。税務條例草案及日後有關的規管行動，可能會對保險業及再保險業及我們本身的經營結果造成不利影響，因為我們會增加對本港某些行業及結構的徵税。我們無法預測税務條例草案和其他擬議税制改革規例及法例對我們的業務和經營結果的最終影響。雖然我們繼續估計這項税務條例草案對我們的短期經濟影響是極小的，但由於一些因素，包括日後的規管和規則制定程序、額外的糾正或補充法例的前景、潛在的貿易或其他訴訟和其他因素，有關税務條例草案的影響仍然不明朗。例如，正如税法所設想的那樣，財政部和美國國税局於2019年7月發佈了關於被動外國投資公司(又稱PFIC)的全面條例草案，這可能會影響RenaisseeRe控股有限公司或我們的某些合資企業的美國股東。雖然我們從初步評估中估計，我們的公眾股東不應受到直接影響，但如果合資企業的車輛受到這種管制的最後形式的競爭損害，我們可能會受到不利影響。擬議的條例尚未最後定稿，除其他事項外，還須徵求意見。此外，將來可能會引入其他税務法例，並制定這些法例，對我們造成不利的影響。
在以前的國會會議上，國會審議了一系列可能的立法，如果頒佈，這些立法將規定設立(一)聯邦再保險災難基金；(二)一個聯邦財團，以便利符合資格的州剩餘市場和災難基金以獲得再保險；以及(三)為符合資格的州剩餘市場的州巨災基金制定聯邦債券擔保方案。2016年4月，推出了2016年“自然災害再保險法”H.R.4947，該法案將設立一個聯邦再保險計劃，以涵蓋由符合資格的州方案承保或再保險的任何自然災害造成的損失，包括洪水、地震、熱帶風暴、龍捲風、火山爆發和冬季風暴造成的損失。如果法案獲得通過，或者類似於上述任何一項建議的立法，我們相信，可能會對提供低於市場價格的保險和再保險的國家實體的增長做出貢獻，這種方式會對我們和市場參與者造成更普遍的不利影響。這樣的立法也可以鼓勵停止，甚至逆轉近年來在佛羅裏達州和其他遭受災難的州實施的改革和穩定措施。而我們
相信這類法例會繼續受到強烈反對，如果通過這些條例草案，可能會削弱私營市場災難再保險公司的角色，並可能對我們的財務結果造成負面影響，可能是重大的影響。
2012年6月，國會通過了“Biggert-Waters法案”，其中規定延長國家洪水保險計劃(“NFIP”)5年，並授權聯邦應急管理局(“FEMA”)採取主動行動，確定私營保險公司、再保險公司和金融市場承擔美國洪水風險風險的很大一部分的能力，並評估私人再保險市場承擔部分風險的能力。從2017年1月開始，聯邦應急管理局根據“Biggert-Waters法案”所設想的授權，為NFIP提供年度再保險保護。最近一次是在2018年1月，聯邦應急管理局宣佈，它已延長了再保險計劃，為2019年提供13.2億美元的保護，涵蓋40億至60億美元之間的NFIP損失的14%，60億至80億美元之間損失的25.6%，以及80億至100億美元之間損失的26.6%。此外，NFIP還通過FloodSmart Re-2018-1系列票據-購買了5億美元的私人市場保護。這一計劃有可能在今後繼續並有可能擴大，並可能鼓勵美國其他聯邦項目探索私人市場風險轉移倡議；然而，我們不能向你保證，任何此類發展都會發生，或者如果它們確實出現，我們將成功地參與其中。
NFIP的運作和延續的法定授權已經過期，並收到了一系列短期延長。NFIP目前的授權已經延長到2019年11月21日。眾議院正在審議的立法措辭將澄清，私營公司提供的洪水保險符合要求，即房主對得到聯邦擔保並位於洪泛區的抵押財產維持洪水保險。2019年1月，聯邦存款保險公司(FDIC)和貨幣監理署(Office Of The Comptroller Of The Currency)發佈規則，要求貸款人接受至少與國家貨幣保險公司(NFIP)一樣全面的私人洪水保險保單，並提供一個評估替代洪水覆蓋範圍的框架；這些規則於2019年7月1日生效。國會還在考慮使用立法語言，指示聯邦應急管理局將終止NFIP保單的投保人視為有連續保險的投保人，如果他們能夠證明私營公司的洪水保險單在整個過渡期間保持不變的話。只要這些法律、規則和條例得到通過和執行，它們就可以逐步促進私人住宅洪水機會的增加和國家森林方案的財政穩定。然而，NFIP的重新授權仍面臨着有意義的不確定性；成功的重新授權是否會繼續進行市場強化的改革，目前還存在很大的不確定性。因此，我們不能向你保證，改革NFIP的法例確實會獲得通過，如果是的話，住宅防洪的私人市場將會得到加強。
近年來，佛羅裏達州的保險市場狀況受到越來越普遍地使用一種稱為“福利分配”或“AOB”的做法的嚴重影響。我們目前估計，AOB的影響對保險市場的最終經濟損失造成了不利和重大的影響，因為最近佛羅裏達州發生了包括颶風Irma和Michael在內的重大損失事件。AOB是由主要投保人執行的一種工具，被視為允許某些第三方，如取水公司、屋頂工人或水管工，“站在投保人的立場”，並向投保人的保險公司尋求直接付款。
2019年4月，SB 122：“保險轉讓協議法案”(“AOB改革法案”)在佛羅裏達州成為法律，自2019年7月1日起生效。除其他外，“AOB改革法案”的目的是改變律師費的計算方式，以減少原告律師提出輕率訴訟的動機；要求向保險人提交申請的書面通知；更清楚地告知被保險人他們的權利；允許佛羅裏達州的國內保險公司選擇提供包括AOB語言在內的保險單；並要求佛羅裏達州的服務提供商在就索賠提出訴訟前至少提前10天書面通知保險人和消費者。我們謹慎樂觀地認為，這項法律將消除一些在佛羅裏達州造成不利行業結果的更惡劣的做法。然而，我們認為，在再保險條約和計劃中，對暴露損失的可能估計影響將不是實質性的。此外，媒體報道稱，在法案生效日期(2019年7月1日)之前，AOB的申請數量大幅增加，原告公司也宣佈了AOB改革法案條款的“解決辦法”。此外，“AOB改革法案”無意糾正以往做法對2017年和2018年鉅額損失的不利影響。總的來説，我們繼續估計，我們所稱的“社會通貨膨脹”的動態和做法將繼續產生不利影響。
佛羅裏達的損失趨勢。此外，佛羅裏達或其他司法管轄區社會通脹趨勢的改革不會影響氣候、人口和其他因素的變化所帶來的風險增加，我們估計這些因素增加了由氣象驅動的災害的可能性和嚴重性。因此，這些持續的挑戰已經影響到我們自己關於佛羅裏達風險的風險選擇標準，以及我們對我們認為以有吸引力的風險調整條款提交的項目數量的估計。
第3項.市場風險的轉制、定量和定性披露
我們主要面臨四種市場風險：利率風險、外幣風險、信用風險和股票價格風險。我們的投資準則允許對衍生工具(如期貨、期權、外匯遠期合同和互換協議)進行投資，這些工具可用於承擔風險或進行套期保值。
如“第二部分第7A項”所披露的，這些市場風險沒有發生重大變化。對市場風險的定量和定性披露“，我們在截至年底的10-K表格中2018年12月31日，期間截至2019年9月30日的9個月，除下文所述外。見“第二編，項目7A”。關於市場風險的定量和定性披露，“在我們的表10-K中，截至年底2018年12月31日來討論我們對這些風險的暴露。
在收購TMR集團實體方面，我們預計我們的外幣風險將略有增加，因為它涉及：(I)我們的合併業務報表中的已實現和未實現外匯收益(損失)可能會因增加外幣計價資產和負債而增加波動，(Ii)TMR集團某些實體的非美元功能貨幣，以及我們在股東權益變動表中的貨幣折算調整對非美元財務報表的影響，因為非美元財務報表被折算成美元。
第4項.成品率、成品率、成品率和成品率
對披露控制和程序的評價：在我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官的監督和參與下，我們評估了截至本報告所涉期間結束時，我們根據“交易所法”第13a-15(B)條和第15d-15(B)條規定的披露控制和程序的設計和運作的有效性。根據這一評價，我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，得出結論認為，2019年9月30日我們的披露控制和程序有效地提供了合理的保證：根據“交易所法”提交或提交的公司報告中要求披露的信息：(I)在證券交易委員會規則和表格規定的時限內記錄、處理、彙總和報告；(Ii)積累並酌情通知我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時作出關於所需披露的決定。
財務報告內部控制的變化：在本季度終了期間，我們對財務報告的內部控制沒有變化。2019年9月30日，與我們根據“外匯法”第13a-15條或第15d-15條所需進行的評估有關，這些評價對財務報告的內部控制產生了重大影響，或合理地可能會對財務報告產生重大影響。
第二部分
第1項.同意同意的法律程序
在截至年底的年度內，我們在表格10-K中披露的法律程序並無重大改變。2018年12月31日.
第1A項.等價税風險因素
以往在我們的表格10-K中披露的截至本年度的風險因素並無重大改變。2018年12月31日。在我們於2019年4月1日向SEC提交的招股説明書補充文件中，某些風險因素得到了更新。
第二項股權證券的無記名銷售和收益的使用
根據市場條件和其他因素，我們的股票回購計劃可以通過公開市場購買和私下協商的交易不時實施。在……上面2017年11月10日，我們的董事會批准了我們授權的股票回購計劃的延期，總金額最多可達500億美元。除非我們的董事會提前終止，否則該計劃將在我們回購所授權股票的全部價值時終止。下表詳細列出了在2019年第三季度，亦包括所購買的其他股份，即僱員就受限制股票轉歸時的預扣税義務而交出的普通股，或代替為行使僱員股票期權而支付現金的股份。
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| | 所購股份共計 | | 購買的其他股份 | | 根據公開宣佈的回購計劃購買的股份 | | 在回購計劃下仍可獲得的美元最高金額 | |
| | 股份 購進 | | 平均 單價 分享 | | 股份 購進 | | 平均 單價 分享 | | 股份 購進 | | 平均 單價 分享 | | |
| | | | | | | | | | | | | | (單位：千) | |
| 可供回購的起始美元數額 | | | | | | | | | | | | | $ | 500,000 |
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| 2019年7月1日至31日 | 99 |
| | $ | 181.96 |
| | 99 |
| | $ | 181.96 |
| | — |
| | $ | — |
| | — |
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| 2019年8月1日至31日 | — |
| | $ | — |
| | — |
| | $ | — |
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| | $ | — |
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| (一九二零九年九月一日至三十日) | 688 |
| | $ | 186.27 |
| | 688 |
| | $ | 186.27 |
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| | $ | — |
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| 共計 | 787 |
| | $ | 185.73 |
| | 787 |
| | $ | 185.73 |
| | — |
| | $ | — |
| | $ | 500,000 |
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期間截至2019年9月30日的9個月，我們沒有根據我們的股票回購計劃在公開市場交易中回購我們的任何普通股。今後，我們可以根據目前授權的股份回購計劃授權額外的購買活動，增加股票回購計劃下的授權金額，或者採取額外的交易計劃。
第三項.高級證券的無償性
沒有。
第(四)項.評定等級礦山安全信息披露
不適用。
第五項.成本法
沒有。
第6項.成品展
31.1 根據1934年“證券交易法”第13a-14(A)條或1934年“證券交易法”第15d-14(A)條的規定，對RenaisSaineRe控股有限公司首席執行官Kevin J.O‘Donnell進行認證。
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31.2 | 根據1934年“證券交易法”第13a-14(A)條或1934年“證券交易法”第15d-14(A)條的規定，對RenaisSaineRe控股有限公司首席財務官羅伯特·奎布進行認證。 |
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32.1 | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條通過的根據“美國法典”第18條第1350條對RenaisSaineRe控股有限公司首席執行官Kevin J.O‘Donnell的認證。 |
32.2 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條通過的根據“美國法典”第18條第1350條對RenaisSaineRe控股有限公司首席財務官羅伯特·奎布的認證。
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101.INS | XBRL實例文檔-實例文檔沒有出現在InteractiveDataFile中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
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101.CAL | 內聯XBRL分類法擴展計算鏈接庫文檔 |
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101.LAB | 內聯XBRL分類法擴展標籤鏈接庫文檔 |
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101.DEF | 內聯XBRL分類法擴展定義鏈接庫文檔 |
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101.PRE | 內聯XBRL分類法擴展表示鏈接庫文檔 |
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104 | 封面交互數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中幷包含在表101中) |
簽名
根據1934年“證券交易法”的要求，登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告，並正式授權。
瑞盛控股有限公司
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日期：2019年10月30日 | /S/Robert Quba |
羅伯特·奎布
執行副總裁兼首席財務官
(首席財務主任及妥為授權的人員)
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日期：2019年10月30日 | /s/James C.Fraser |
詹姆斯·弗雷澤
高級副總裁兼首席會計官
(首席會計主任)