公文
0001479094--12-312019Q3假象132,957,164367,088316,930241,323246,50211,25912,7640.010.010.0120,000,00015,000,0000.010.010.01300,000,000150,000,000132,958,388112,165,786132,958,388112,165,7863,000,0003,000,0003,000,0003,000,0003,000,00025.0025.0025.000.92018年7月11日2018年10月1日2018年4月10日2018年7月2日2018年2月14日2018年4月2日0.1191670.1191670.1191670.1191670.1191670.1191670.1191670.1191670.1191671.0725030.1183330.1183330.1183330.1183330.1183330.1183330.1183330.1183330.1183330.1183330.1183330.1183331.4199964110107,308122,6781300014790942019-01-012019-09-300001479094US-GAAP：CommonStockMember2019-01-012019-09-300001479094US-GAAP：系列CPreferredStockMember2019-01-012019-09-30xbrli：共享00014790942019-10-29iso4217：美元00014790942019-09-3000014790942018-12-31iso4217：美元xbrli：共享0001479094US-GAAP：系列CPreferredStockMember2019-09-300001479094US-GAAP：系列CPreferredStockMember2018-12-3100014790942019-07-012019-09-3000014790942018-07-012018-09-3000014790942018-01-012018-09-300001479094US-GAAP：PreferredStockMember2019-06-300001479094US-GAAP：CommonStockMember2019-06-300001479094US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-06-300001479094us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2019-06-300001479094us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-300001479094US-GAAP：ParentMember2019-06-300001479094US-GAAP：非控制InterestMember2019-06-3000014790942019-06-300001479094US-GAAP：CommonStockMember2019-07-012019-09-300001479094US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-07-012019-09-300001479094US-GAAP：ParentMember2019-07-012019-09-300001479094us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2019-07-012019-09-300001479094US-GAAP：非控制InterestMember2019-07-012019-09-300001479094us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-07-012019-09-300001479094US-GAAP：PreferredStockMember2019-09-300001479094US-GAAP：CommonStockMember2019-09-300001479094US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-09-300001479094us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2019-09-300001479094us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-09-300001479094US-GAAP：ParentMember2019-09-300001479094US-GAAP：非控制InterestMember2019-09-300001479094US-GAAP：PreferredStockMember2018-06-300001479094US-GAAP：CommonStockMember2018-06-300001479094US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-06-300001479094us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2018-06-300001479094us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-06-300001479094US-GAAP：ParentMember2018-06-300001479094US-GAAP：非控制InterestMember2018-06-3000014790942018-06-300001479094US-GAAP：CommonStockMember2018-07-012018-09-300001479094US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-07-012018-09-300001479094US-GAAP：ParentMember2018-07-012018-09-300001479094us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2018-07-012018-09-300001479094US-GAAP：非控制InterestMember2018-07-012018-09-300001479094us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-07-012018-09-300001479094US-GAAP：PreferredStockMember2018-09-300001479094US-GAAP：CommonStockMember2018-09-300001479094US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-09-300001479094us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2018-09-300001479094us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-09-300001479094US-GAAP：ParentMember2018-09-300001479094US-GAAP：非控制InterestMember2018-09-3000014790942018-09-300001479094US-GAAP：PreferredStockMember2018-12-310001479094US-GAAP：CommonStockMember2018-12-310001479094US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310001479094us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2018-12-310001479094us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001479094US-GAAP：ParentMember2018-12-310001479094US-GAAP：非控制InterestMember2018-12-310001479094us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2019-01-012019-09-300001479094US-GAAP：CommonStockMember2019-01-012019-09-300001479094US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-09-300001479094US-GAAP：ParentMember2019-01-012019-09-300001479094US-GAAP：非控制InterestMember2019-01-012019-09-300001479094us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-09-300001479094US-GAAP：PreferredStockMember2017-12-310001479094US-GAAP：CommonStockMember2017-12-310001479094US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2017-12-310001479094us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2017-12-310001479094us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-12-310001479094US-GAAP：ParentMember2017-12-310001479094US-GAAP：非控制InterestMember2017-12-3100014790942017-12-310001479094us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2018-01-012018-09-300001479094us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-01-012018-09-300001479094US-GAAP：ParentMember2018-01-012018-09-300001479094US-GAAP：非控制InterestMember2018-01-012018-09-300001479094US-GAAP：CommonStockMember2018-01-012018-09-300001479094US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-01-012018-09-300001479094US-GAAP：PreferredStockMember2018-01-012018-09-30xbrli：純00014790942018-01-012018-12-31STAG：建築STAG：狀態UTR：sqft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目錄

美國
證券交易委員會
哥倫比亞特區華盛頓20549 
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表格2010-Q 
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☒ 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的季度報告
 
已結束的季度期間2019年9月30日
 
或
 
☐ 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的過渡報告
 
在過渡期間，從“到”。
 
佣金文件編號1-34907
 
____________________________________________________________________________
 
雄鹿工業公司
(章程中規定的註冊人的確切姓名) 
____________________________________________________________________________
馬裏蘭州27-3099608
(州或其他司法管轄區)(國税局僱主識別號碼)
公司或組織)
聯邦大街一號

23樓
波士頓,馬薩諸塞州02110
(主要行政機關地址)(郵政編碼)
             
(617) 574-4777
(登記人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱交易符號每間交易所的註冊名稱
普通股，每股面值0.01美元雄鹿紐約證券交易所
6.875%C系列累積可贖回優先股(面值6.875美元)STAG-PC紐約證券交易所

通過複選標記指明註冊人(1)^是否在之前12個月內提交了1934年“證券交易法”(Securities Exchange Act Of 1934)第13節或15(D)^節要求提交的所有報告(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)，以及(2)^在過去90天內一直遵守此類提交要求。^^(1)^在過去12個月內是否提交了1934年“證券交易法”(Securities Exchange Act Of 1934)第13或15(D)條要求提交的所有報告。是 ☒#☐
 
通過複選標記指示註冊人在之前12個月內(或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)是否已根據S-T規則(本章232.405節)以電子方式提交了需要提交的每個交互式數據文件。是 ☒#☐
 
通過複選標記指示註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。·請參閲《交換法》規則·12b-2中“大型加速申請者”、“加速申請者”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。

大型加速濾波器 ☒  加速^filer^^☐  非加速^filer^^☐  較小的^報告^^公司^^☐  新興成長型公司☐

如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
 
通過複選標記表明註冊人是否是空殼公司(如《交換法》第12b-2條規則所定義)。☐#☒

2019年10月29日普通股流通股數量是132,957,164.


目錄
雄鹿工業公司
目錄表
  
第I部分。
財務信息
3
  
第1項
財務報表(未審計)
3
  
 
截至2019年9月30日和2018年12月31日的綜合資產負債表
3
  
 
截至2019年和2018年9月30日的三個月和九個月的綜合經營報表
4
  
 
截至2019年和2018年9月30日的三個月和九個月的綜合全面收益表
5
  
 
截至2019年和2018年9月30日的三個月和九個月的綜合權益報表
6
  
 
截至2019年和2018年9月30日九個月的綜合現金流量表
7
  
 
合併財務報表附註
8
  
項目2.
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
27
  
項目3.
關於市場風險的定量和定性披露
49
  
項目4.
管制和程序
49
  
第二部分。
其他資料
50
  
第1項 
法律程序
50
  
第1A項 
危險因素
50
  
項目2.
未登記的股權證券銷售和收益使用
50
  
項目3.
高級證券違約
50
  
項目4.
礦山安全披露
50
  
項目5.
其他資料
50
  
第6項 
陳列品
51
  
 
簽名
52

2
目錄
第一部分：財務信息
項目^1.^^財務報表

雄鹿工業公司
合併資產負債表
(未審核，以千為單位，共享數據除外)
 2019年9月30日2018年12月31日
資產  
出租物業：  
土地$420,215  $364,023  
建築物和改善工程，扣除累計折舊$367,088和$316,930，分別
2,788,766  2,285,663  
遞延租賃無形資產，扣除累計攤銷$241,323和$246,502，分別
413,955  342,015  
租賃物業合計，淨額3,622,936  2,991,701  
現金及現金等價物6,540  7,968  
限制性現金2,733  14,574  
承租人應收帳款50,460  42,236  
預付費用和其他資產46,707  36,902  
利率掉期488  9,151  
經營租賃使用權資產15,425  —  
總資產$3,745,289  $3,102,532  
負債與權益      
負債：      
無擔保信貸安排$78,000  $100,500  
無擔保期限貸款，淨額771,037  596,360  
無擔保票據，淨額572,783  572,488  
抵押票據，淨額55,210  56,560  
應付帳款、應計費用和其他負債63,572  45,507  
利率掉期24,812  4,011  
租户預付租金和保證金21,131  22,153  
應付股息和分派16,293  13,754  
遞延租賃無形資產，扣除累計攤銷$11,259和$12,764，分別
20,237  21,567  
經營租賃負債17,259  —  
負債共計1,640,334  1,432,900  
承諾和或有事項(附註11)
權益：      
優先股，面值$0.01每股，20,000,000和15,000,000分別於2019年9月30日和2018年12月31日授權的股票，
      
系列C，3,000,000股份(清算優先股$25.00每股)於2018年9月30日和2018年12月31日發行和發行
75,000  75,000  
普通股，面值$0.01每股，300,000,000和150,000,000分別於2019年9月30日和2018年12月31日授權的股票，132,958,388和112,165,7862019年9月30日和2018年12月31日分別發行和流通股
1,330  1,122  
額外實收資本2,687,118  2,118,179  
累積超過收益的股息(690,324) (584,979) 
累計其他綜合收益(虧損) (24,030) 4,481  
股東權益總額2,049,094  1,613,803  
非控制性權益55,861  55,829  
總股本2,104,955  1,669,632  
負債和權益總額$3,745,289  $3,102,532  

附註是這些綜合財務報表的組成部分。
3
目錄
雄鹿工業公司
合併經營報表
(未審核，單位為千，每股數據除外)
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2019201820192018
營業收入            
租金收入$102,294  $88,677  $294,271  $256,670  
其他收入127  269  498  1,033  
總收入102,421  88,946  294,769  257,703  
費用         
財產18,157  17,112  54,623  50,735  
一般和行政8,924  8,911  26,723  25,637  
折舊攤銷46,908  44,355  133,844  125,221  
減值損失4,413  —  9,757  2,934  
其他費用458  223  1,284  864  
總費用78,860  70,601  226,231  205,391  
其他收入(費用)         
利息和其他收入12  3  30  16  
利息費用(14,053) (12,698) (39,080) (35,602) 
債務清償損失—  (13) —  (13) 
租賃物業銷售收益，淨值 1,670  3,239  3,261  32,276  
其他收入(費用)合計(12,371) (9,469) (35,789) (3,323) 
淨收益# $11,190  $8,876  $32,749  $48,989  
減去：優先股股息後非控制性利息的收入 290  281  912  1,589  
STAG Industrial，Inc.的淨收入 $10,900  $8,595  $31,837  $47,400  
減去：優先股股利1,289  1,289  3,867  6,315  
減：優先股的贖回—  —  —  2,661  
減去：分配給參與證券的金額78  69  236  209  
普通股股東應佔淨收益 $9,533  $7,237  $27,734  $38,215  
加權平均已發行普通股-基本127,272  105,783  122,460  101,095  
加權平均已發行普通股-稀釋127,469  106,333  122,720  101,495  
每股淨收益-基本和稀釋          
普通股股東每股淨收益-基本$0.07  $0.07  $0.23  $0.38  
普通股股東每股淨收益-稀釋後$0.07  $0.07  $0.23  $0.38  

附註是這些綜合財務報表的組成部分。
4
目錄
雄鹿工業公司
綜合全面收益表
(未經審計，以千為單位)
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2019201820192018
淨收益# $11,190  $8,876  $32,749  $48,989  
其他綜合收益(虧損)：             
利率掉期收益(損失) (6,435) 2,060  (29,441) 12,811  
其他綜合收益(虧損) (6,435) 2,060  (29,441) 12,811  
全面收益 4,755  10,936  3,308  61,800  
優先股股息後非控制性權益的收益 (290) (281) (912) (1,589) 
非控股權益造成的其他綜合(收入)損失 176  (76) 930  (509) 
STAG Industrial，Inc.的綜合收入 $4,641  $10,579  $3,326  $59,702  

附註是這些綜合財務報表的組成部分。
5
目錄
雄鹿工業公司
固形 權益表
(未審核，以千為單位，共享數據除外)
 優先股普通股額外實繳資本累積超過收益的股息累計其他綜合收益(虧損) 股東權益總額非控股權益-經營合夥中的單位持有人總權益
 股份數量
截至2019年9月30日的三個月
餘額，2019年6月30日$75,000  126,372,945  $1,264  $2,501,013  $(653,759) $(17,771) $1,905,747  $57,505  $1,963,252  
普通股銷售收入，淨額—  6,375,129  64  183,148  —  —  183,212  —  183,212  
股息和分配，淨額—  —  —  —  (47,465) —  (47,465) (1,375) (48,840) 
非現金薪酬活動，淨額—  3,162  —  1,675  —  —  1,675  901  2,576  
將普通股贖回為普通股—  207,152  2  3,001  —  —  3,003  (3,003) —  
非控制性利益的再平衡—  —  —  (1,719) —  —  (1,719) 1,719  —  
其他綜合損失 —  —  —  —  —  (6,259) (6,259) (176) (6,435) 
淨收益# —  —  —  —  10,900  —  10,900  290  11,190  
餘額，2019年9月30日$75,000  132,958,388  $1,330  $2,687,118  $(690,324) $(24,030) $2,049,094  $55,861  $2,104,955  
截至2018年9月30日的三個月
Balance，2018年6月30日$75,000  104,238,166  $1,042  $1,905,002  $(559,312) $14,492  $1,436,224  $53,403  $1,489,627  
普通股銷售收入，淨額—  3,568,382  36  98,481  —  —  98,517  —  98,517  
股息和分配，淨額—  —  —  —  (39,094) —  (39,094) (1,443) (40,537) 
非現金薪酬活動，淨額—  (757) —  1,361  —  —  1,361  893  2,254  
將普通股贖回為普通股—  20,000  —  261  —  —  261  (261) —  
非控制性利益的再平衡—  —  —  (1,122) —  —  (1,122) 1,122  —  
其他綜合收入 —  —  —  —  —  1,993  1,993  67  2,060  
淨收益# —  —  —  —  8,621  —  8,621  255  8,876  
Balance，2018年9月30日$75,000  107,825,791  $1,078  $2,003,983  $(589,785) $16,485  $1,506,761  $54,036  $1,560,797  
截至2019年9月30日的9個月
Balance，2018年12月31日$75,000  112,165,786  $1,122  $2,118,179  $(584,979) $4,481  $1,613,803  $55,829  $1,669,632  
租賃累計效果調整(注2)—  —  —  —  (214) —  (214) —  (214) 
普通股銷售收入，淨額—  19,997,332  201  567,876  —  —  568,077  —  568,077  
股息和分配，淨額—  —  —  —  (136,595) —  (136,595) (5,247) (141,842) 
非現金薪酬活動，淨額—  134,188  1  2,198  (373) —  1,826  4,168  5,994  
將普通股贖回為普通股—  661,082  6  9,232  —  —  9,238  (9,238) —  
非控制性利益的再平衡—  —  —  (10,367) —  —  (10,367) 10,367  —  
其他綜合損失 —  —  —  —  —  (28,511) (28,511) (930) (29,441) 
淨收益# —  —  —  —  31,837  —  31,837  912  32,749  
餘額，2019年9月30日$75,000  132,958,388  $1,330  $2,687,118  $(690,324) $(24,030) $2,049,094  $55,861  $2,104,955  
截至2018年9月30日的9個月
餘額，2017年12月31日$145,000  97,012,543  $970  $1,725,825  $(516,691) $3,936  $1,359,040  $51,267  $1,410,307  
現金流量套期保值工具累積效應調整—  —  —  —  (258) 247  (11) 11  —  
普通股銷售收入，淨額—  10,387,962  104  273,224  —  —  273,328  —  273,328  
優先股的贖回(70,000) —  —  5,141  (5,158) —  (70,017) —  (70,017) 
股息和分配，淨額—  —  —  —  (114,541) —  (114,541) (5,253) (119,794) 
非現金薪酬活動，淨額—  73,231  1  1,829  (537) —  1,293  3,880  5,173  
將普通股贖回為普通股—  352,055  3  4,398  —  —  4,401  (4,401) —  
非控制性利益的再平衡—  —  —  (6,434) —  —  (6,434) 6,434  —  
其他綜合收入 —  —  —  —  —  12,302  12,302  509  12,811  
淨收益# —  —  —  —  47,400  —  47,400  1,589  48,989  
Balance，2018年9月30日$75,000  107,825,791  $1,078  $2,003,983  $(589,785) $16,485  $1,506,761  $54,036  $1,560,797  
附註是這些綜合財務報表的組成部分。
6
目錄
雄鹿工業公司.
合併現金流量表
(未經審計，以千為單位)
 截至9月30日的9個月，
 20192018
業務活動現金流量：        
淨收益# $32,749  $48,989  
調整淨收益與經營活動提供的現金淨額   
折舊攤銷133,844  125,221  
減值損失9,757  2,934  
利息支出的非現金部分1,909  1,698  
高於和低於市場租賃的攤銷淨額3,344  3,206  
直線租金調整，淨額(8,586) (8,297) 
沒收股權補償的股息7  15  
債務清償損失—  13  
出租物業銷售收益，淨額(3,261) (32,276) 
非現金補償費用7,371  6,671  
資產和負債的變化：  
承租人應收帳款509  501  
預付費用和其他資產(10,525) (9,597) 
應付帳款、應計費用和其他負債8,834  9,249  
租户預付租金和保證金(1,022) 283  
調整總額142,181  99,621  
經營活動提供的淨現金 174,930  148,610  
投資活動的現金流量：  
土地和建築物的購置和改善(616,647) (382,981) 
土地和建築物的增加和改善(40,193) (23,578) 
收購其他資產(2,513) (794) 
取得其他負債—  242  
出租物業銷售收入淨額23,700  89,407  
購置性存款，淨額(1,190) (695) 
收購遞延租賃無形資產(128,832) (74,851) 
投資活動使用的現金淨額 (765,675) (393,250) 
籌資活動的現金流量：  
來自無擔保信貸安排的收益768,000  643,000  
償還無抵押信貸安排(790,500) (819,000) 
無擔保期限貸款收益175,000  150,000  
無擔保票據收益—  175,000  
償還按揭票據(1,441) (1,379) 
支付貸款費用和費用(1,226) (4,451) 
普通股銷售收入，淨額568,390  273,266  
優先股的贖回—  (70,000) 
股息和分配(139,303) (117,146) 
股份補償的回購和退役(1,444) (1,524) 
融資活動提供的現金淨額 577,476  227,766  
現金和現金等價物的減少和限制現金 (13,269) (16,874) 
現金和現金等價物和限制現金-期初22,542  28,129  
現金和現金等價物和限制現金-期末$9,273  $11,255  
補充披露：  
支付利息的現金，扣除資本化利息$35,372  $31,875  
非現金投融資活動補充時間表  
土地和建築物的購置和改善$(72) $(232) 
收購遞延租賃無形資產$(24) $(48) 
應付賬款、應計費用和其他負債中增加的土地、建築和改善工程的變更$(10,824) $(1,475) 
從非現金補償中增加建築和其他資本改善$(59) $(20) 
應付賬款、應計費用和其他負債中包括的貸款費用、成本和提供成本的變化$(314) $48  
優先股的重新分類要求贖回責任$—  $70,000  
租賃累計效果調整(注2)$(214) $—  
應計股息和分派$16,293  $14,530  

附註是這些綜合財務報表的組成部分。
7
目錄
雄鹿工業公司
合併財務報表附註
(未審計)
1. 組織 和 業務説明

雄鹿工業公司本公司(以下簡稱“本公司”)是一家工業房地產經營公司，專注於收購和運營全美的單租户工業地產。公司成立為馬裏蘭州的一家公司，並已選擇接受處理，並打算繼續符合1986年修訂的“國內收入法”第#856至860條規定的房地產投資信託基金(“REIT”)的資格。公司結構為傘式合夥REIT，通常稱為UPREIT，並通過其運營合夥企業STAG Industrial Operating Partnership(“運營合夥企業”)擁有其幾乎所有的資產並開展幾乎所有的業務。該合夥企業是特拉華州的一家有限合夥企業(“運營合夥企業”，簡稱“運營合夥企業”)。截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司擁有97.2%和96.5%，分別為經營合夥企業的普通股權益。本公司通過其全資子公司是經營合夥企業的唯一普通合夥人。如本文所用，“公司”是指STAG Industrial公司。及其合併的子公司和合夥企業，包括經營夥伴關係，除非上下文另有要求。

截至2019年9月30日，公司擁有430建築物37具有大約86.0百萬平方英尺，包括356倉庫/配送大樓，66輕工建築，以及八彈性/辦公樓。

2. 重大會計政策摘要

中期財務信息
 
隨附的中期財務報表是按照美國普遍接受的會計原則(“GAAP”)以及中期財務信息的“10-Q”和S-X規則的説明提交的。因此，這些報表不包括GAAP要求的完整財務報表的所有信息和註釋。“管理層認為，隨附的中期財務報表包括符合GAAP的公允報表所需的所有調整，包括正常的經常性項目。”中期結果不一定表示全年的結果。年終綜合資產負債表數據來自經審計的財務報表，但不包括GAAP要求的所有披露。本季度報告中包含的信息應與公司的綜合財務報表及其附註一起閲讀，這些信息包含在公司截至2018年12月31日的財務年度的年度報告中。

演示文稿的基數

本公司的綜合財務報表包括本公司、經營合夥企業及其子公司的賬目。非本公司擁有的經營合夥企業中的權益被稱為“非控股共同單位”。這些非控制共同單位由其他有限合夥人以共同單位(“其他共同單位”)和根據STAG Industrial，Inc.發佈的長期激勵計劃單位(“LTIP單位”)的形式持有。2011年股權激勵計劃，經修訂和重述(“2011年計劃”)。所有重要的公司間餘額和交易都已在合併實體中消除。本公司之財務報表乃按合併基礎呈列所有呈列期間之財務報表。

新的會計標準和重新分類

採用新會計準則

2018年7月，財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了2018-11會計準則更新(“ASU”)，修改了主題842，租約，並按標的資產類別向出租人提供實用的權宜之計，以不將非租賃組成部分與相關租賃組成部分分開，相反，如果非租賃組成部分將在新的收入指導下核算，並且滿足以下兩個條件，則將這些組成部分作為單一組成部分核算：i)非租賃組成部分和相關租賃組成部分的轉讓時間和模式相同；以及ii)租賃組成部分，如果單獨核算，將被分類為經營租賃。在這個新的權宜之計下，如果與租賃組件相關聯的非租賃組件是組合組件的主要組件，則公司應根據主題606對組合組件進行説明，與客户簽訂合同的收入好的。否則，公司應根據主題842將組合組件作為運營租約進行説明。2018年12月，FASB發佈ASU 2018-20，修正主題842，租約，並允許出租人繼續從收入中扣除承租人直接向第三方支付的出租人成本。公司通過了主題842
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目錄
2019年1月1日，使用實際權宜之計，並沒有對公司的綜合財務報表產生重大影響。本公司決定，對於本公司為出租人的所有租賃，非租賃組成部分和相關租賃組成部分的轉讓時間和模式相同，如果單獨核算，租賃組成部分將被歸類為經營租賃。因此，本公司已根據主題842作出會計政策選擇，將合併的組成部分確認為隨附的綜合經營報表上的租金收入。

2016年2月，FASB發佈了ASU 2016-02，租賃(主題842)，以及隨後的各種ASU，其中規定了合同雙方(即承租人和出租人)的租賃的確認、計量、呈現和披露的原則。主題842取代先前的租賃標準，主題840，租約好的。新標準要求承租人採用雙重方法，根據租賃是否實際上是承租人的融資購買的原則，將租賃分類為融資租賃或經營性租賃。此分類確定租賃費用是基於有效利息方法還是在租賃期限內的直線基礎上分別確認。承租人還必須記錄所有租期超過12個月的租約的使用權資產和租賃負債，無論其分類如何。租期為12個月或更短的租約的入賬方式與先前經營租約的指引相似。新標準要求出租人使用與以前關於銷售型租賃、直接融資租賃和經營性租賃的指導原則基本相同的方法對租賃進行核算。ASU 2016-02影響了本公司的綜合財務報表，因為本公司擁有地面租賃及其作為承租人的公司辦公室租賃，這導致記錄了使用權資產和相關租賃負債。

公司於2019年1月1日採用ASU 2016-02，採用修改後的追溯過渡法。採用這一標準導致了大約#美元的累積效應調整。0.2截至2019年1月1日，百萬美元的累計股息增加超過收益，在附帶的綜合權益報表中記錄。累計影響調整涉及租賃的初始直接成本，其中本公司為出租人，且截至2019年1月1日，尚未開始攤銷，且不再允許根據新標準資本化。2019年1月1日，公司確認經營租賃使用權資產約為$16.3百萬美元和有關的經營租賃負債約為$18.0所附綜合資產負債表上與本公司為承租人的租賃有關的資產總額為100，000，000，000元。本公司採用實用權宜之計方案採納新標準，允許本公司(I)不重新評估任何到期或現有合同是否為租賃或包含租賃；(Ii)不重新評估任何到期或現有租賃的租賃分類；及(Iii)不重新評估任何現有租賃的初始直接成本。這項實際權宜之計使本公司可繼續將其土地租約列為經營租約。展望而言，任何新的或經修改的地面租賃均可歸類為融資租賃。本公司採用本標準已於2019年1月1日實施，比較期間未重述。

對於本公司為承租人的租賃，本公司確認附帶的綜合資產負債表上的使用權資產及相應的租賃負債等於固定租賃付款的現值。在採用新租賃指引後，在確定本公司現有經營租賃的經營使用權資產及租賃負債時，本公司須就租賃條款在充分抵押的基礎上估計適當的增量借款利率。該公司採用基於市場的方法來估計每個單獨租賃的增量借款利率。由於地面租賃項下的期限明顯長於本公司在完全抵押基礎上可獲得的借款期限，因此對此利率的估計需要作出重大判斷，並考慮未償還公債收益率和其他基於市場的較長期限融資工具定價等因素。

新租賃標準要求公司根據未來租賃付款的可收集性評估租金收入確認的現金基礎與權責發生基礎。

重新分類

由於採用ASU 2016-02，上期金額已重新分類，以符合本年度列報。先前歸類為租金收入及前期租户收回的金額現已在隨附的綜合經營報表中歸類為租金收入，因為本公司已作出會計政策選擇，將這些根據新租賃標準入賬的金額合併。

某些其他上期金額已重新分類，以符合本年度的呈報方式。


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目錄
限制現金

下表列出了所附綜合資產負債表上報告的現金及現金等價物和限制現金與所附綜合現金流量表上報告的金額的對賬。

現金和現金等價物和限制現金的對賬(以千為單位)2019年9月30日2018年12月31日
現金及現金等價物$6,540  $7,968  
限制性現金2,733  14,574  
現金及現金等價物總額和限制現金$9,273  $22,542  

賦税

聯邦所得税

公司的應税REIT子公司確認淨收益(虧損)約為$0, $0.3百萬，$(22,000)和$(0.1)截至9月30日的三個月和九個月分別為2019年和2018年，已列入隨附的綜合經營報表。

州和地方收入、消費税和特許經營税

州和地方收入、消費税和特許經營税，金額為$0.3百萬美元0.9百萬美元0.1百萬美元0.6截至2019年9月30日和2018年9月30日止的三個月和九個月的伴隨的綜合經營報表已在其他開支中記錄了百萬美元。

不確定的税收狀況

截至2019年9月30日和2018年12月31日，有不不確定税務狀況的負債。

信用風險集中

管理層認為，本公司投資組合的當前信用風險相當分散，且不包含任何異常集中的信用風險。

3. 出租物業

下表總結了截至2019年9月30日和2018年12月31日租賃房產的組成部分。

租賃房產(單位：千)2019年9月30日2018年12月31日
土地$420,215  $364,023  
建築物，扣除累計折舊$240,968和$199,497，分別
2,520,684  2,082,781  
租户改善，扣除累計折舊$20,979和$36,450，分別
33,829  30,704  
房屋和土地改善，扣除累計折舊$105,141和$80,983，分別
210,558  168,229  
在建23,695  3,949  
遞延租賃無形資產，扣除累計攤銷$241,323和$246,502，分別
413,955  342,015  
租賃物業合計，淨額$3,622,936  $2,991,701  

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目錄
收購

下表總結了公司在截至2019年9月30日的三個月和九個月內的收購情況。

市場 (1)
獲得日期平方英尺建築購買價格
(千)
辛辛那提/代頓，俄亥俄州2019年1月24日176,000  1  $9,965  
賓夕法尼亞州匹茲堡2019年2月21日455,000  1  28,676  
馬薩諸塞州波士頓2019年2月21日349,870  1  26,483  
明尼阿波利斯/明尼蘇達州聖保羅(2019年2月28日)248,816  1  21,955  
格林維爾/斯巴丹堡，南卡羅來納州2019年3月7日331,845  1  24,536  
賓夕法尼亞州費城2019年3月7日148,300  1  10,546  
奧馬哈/理事會布拉夫斯，NE-IA2019年3月11日237,632  1  20,005  
德克薩斯州休斯頓2019年3月28日132,000  1  17,307  
馬裏蘭州巴爾的摩2019年3月28日167,410  1  13,648  
德克薩斯州休斯頓2019年3月28日116,750  1  12,242  
截至2019年3月31日的三個月2,363,623  10  185,363  
明尼阿波利斯/明尼蘇達州聖保羅2019年4月2日100,600  1  9,045  
密歇根西部2019年4月8日230,200  1  15,786  
格林斯博羅/温斯頓-塞勒姆，北卡羅來納州2019年4月12日129,600  1  7,771  
格林維爾/斯巴丹堡，南卡羅來納州2019年4月25日319,660  2  15,432  
查爾斯頓/北查爾斯頓，SC2019年4月29日500,355  1  40,522  
德克薩斯州休斯頓2019年4月29日128,136  1  13,649  
弗吉尼亞州里士滿2019年5月16日109,520  1  9,467  
德克薩斯州拉雷多2019年6月6日213,982  1  18,972  
巴吞魯日，洛杉磯2019年6月18日252,800  2  20,041  
賓夕法尼亞州費城2019年6月19日187,569  2  13,645  
俄亥俄州哥倫布2019年6月28日857,390  1  95,828  
截至2019年6月30日的三個月3,029,812  14  260,158  
堪薩斯城，密蘇裏州2019年7月10日304,840  1  13,450  
德克薩斯州休斯頓2019年7月22日199,903  1  11,287  
查爾斯頓/北查爾斯頓，SC2019年7月22日88,583  1  7,166  
佛羅裏達州坦帕2019年8月5日78,560  1  8,168  
賓夕法尼亞州費城2019年8月6日120,000  1  10,880  
密爾沃基/麥迪遜，威斯康星州2019年8月16日224,940  3  13,981  
德克薩斯州休斯頓2019年8月19日45,000  1  6,190  
密歇根西部2019年8月19日210,120  1  10,407  
賓夕法尼亞州匹茲堡2019年8月21日410,389  1  31,219  
馬薩諸塞州波士頓2019年8月22日80,100  1  14,253  
拉斯維加斯，NV2019年8月27日80,422  2  12,602  
納什維爾2019年8月29日348,880  1  20,267  
哥倫比亞，SC2019年8月30日200,000  1  13,670  
賓夕法尼亞州匹茲堡2019年9月6日138,270  1  9,323  
奧馬哈/理事會布拉夫斯，NE-IA2019年9月11日128,200  2  8,509  
賓夕法尼亞州匹茲堡2019年9月16日315,634  1  28,712  
孟菲斯2019年9月19日1,135,453  1  50,941  
孟菲斯2019年9月26日629,086  1  31,542  
截至2019年9月30日的三個月4,738,380  22  302,567  
截至2019年9月30日的9個月10,131,815  46  $748,088  
(1)由CoStar Realty Information Inc(“CoStar”)定義。如果建築物位於CoStar定義的市場之外，則反映城市和州。

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目錄
下表總結了截至2019年9月30日止九個月內收購日支付的代價在與上表中確定的收購相關的收購資產和負債方面的分配情況。

購得資產和負債購買價格(單位：千)收購時無形資產的加權平均攤銷期間(年)
土地$63,317  不適用
建築499,255  不適用
租户改進6,246  不適用
建築及土地改善45,869  不適用
在建2,032  不適用
其他資產2,513  不適用
遞延租賃無形資產就地租賃76,628  8.9
遞延租賃無形資產-租户關係36,008  11.7
遞延租賃無形資產-高於市場租賃19,449  12.8
遞延租賃無形資產-低於市場租賃(3,229) 6.9
總購價$748,088   

下表總結了截至2019年9月30日止三個月和九個月的經營業績，截至2019年9月30日止九個月內收購的樓宇包括自收購之日起包括在公司綜合經營報表中的樓宇。

操作結果(以千為單位)截至2019年9月30日的三個月截至2019年9月30日的9個月
總收入$10,616  $17,307  
淨收益# $2,173  $2,985  

配置

在截至2019年9月30日的9個月中，該公司出售了20美元。六·建築物和二地塊由大約#個地塊組成。1.1百萬平方英尺，賬面淨值約為$20.4百萬美元給第三方這些建築物和地塊貢獻了大約$20,000, $0.8百萬美元1.5百萬美元5.3截至9月30日的三個月和九個月的營收分別為2019年和2018年。這些建築物和地塊貢獻了大約$(0.1)百萬美元(0.2)百萬美元0.5百萬美元0.9截至二零一九年九月三十日止三個月及截至二零一八年九月三十日止九個月的淨收入(虧損)(不包括減值虧損及出租物業銷售收益，淨額)。出售出租物業的淨收益約為$23.7百萬美元，公司確認了出售租賃財產的全部收益，淨額約為#美元。3.3截至2019年9月30日的九個月的百萬美元。

減值損失

下表總結了公司在截至2019年9月30日的9個月內持有和使用的資產減值損失。
市場(1)
建築
導致損害評估的事件或環境變化(2)
用於估計公允價值的估值技術
公允價值(3)
減值損失
(千)
SD快速城市(4)
1  估計保留期間的更改(5)貼現現金流(6)
截至2019年3月31日的三個月$4,373  $5,344  
貝爾法斯特，緬因州(4)
5  市場租賃條件貼現現金流(7)
截至2019年9月30日的三個月$5,950  $4,413  
截至2019年9月30日的9個月$10,323  $9,757  
(1)正如CoStar所定義的。如果建築物位於CoStar定義的市場之外，則反映城市和州。
(2)本公司利用某些情景的概率加權回收分析測試資產組的減值，並確定財產和無形資產的賬面價值無法從估計的未來未貼現現金流中收回。
(3)物業的估計公允價值基於第3級投入，是一項非經常性公允價值計量。第3級被定義為很少或根本不存在市場數據的不可觀察輸入，因此要求實體制定自己的假設。
(4)彈性/辦公樓。
(5)這處房產是在截至2019年9月30日的三個月內出售的。
(6)3級輸入，用於確定截至2019年3月31日的三個月內受損財產的公允價值：貼現率12.0%和退出資本化率12.0%.
(7)3級輸入，用於確定截至2019年9月30日的三個月內受損財產的公允價值：貼現率13.0%和退出資本化率12.0%.

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目錄
遞延租賃無形資產

下表總結了截至2019年9月30日和2018年12月31日的所附綜合資產負債表上的遞延租賃無形資產。

2019年9月30日2018年12月31日
遞延租賃無形資產(千)總分 累計攤銷 網毛累計攤銷網
高於市場租約$88,388  $(33,439) $54,949  $73,122  $(31,059) $42,063  
其他無形租賃資產566,890  (207,884) 359,006  515,395  (215,443) 299,952  
遞延租賃無形資產總額$655,278  $(241,323) $413,955  $588,517  $(246,502) $342,015  
低於市場租約$31,496  $(11,259) $20,237  $34,331  $(12,764) $21,567  
遞延租賃無形負債總額$31,496  $(11,259) $20,237  $34,331  $(12,764) $21,567  

下表總結了截至2019、2019和2018年9月30日止三個月和九個月期間遞延租賃無形資產攤銷的攤銷費用和租金收入淨減少。

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
遞延租賃無形資產攤銷(千)2019201820192018
租金收入淨減少與高於和低於市場租賃攤銷有關$1,248  $1,150  $3,361  $3,206  
與其他無形租賃資產有關的攤銷費用$18,472  $20,361  $53,185  $56,698  

下表總結了自2019年起至2019年9月30日止的未來五個日曆年遞延租賃無形資產的攤銷情況。

年與其他無形租賃資產相關的攤銷費用(單位：千)與高於和低於市場租賃攤銷相關的租金收入淨減少(以千為單位)
2019年剩餘時間$18,698  $1,283  
2020$66,090  $4,870  
2021$54,264  $3,559  
2022$45,234  $2,657  
2023$37,492  $2,608  

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目錄
4. 債款

下表總結了公司截至2019年9月30日和2018年12月31日的未償還債務，包括公司無擔保信貸安排下的借款、無擔保期限貸款、無擔保票據和抵押票據。

放款截至2019年9月30日的主要未完成情況(以千為單位)    截至2018年12月31日的主要未完成情況(以千為單位)
興趣#
率(1)(2)
    到期日 
預付款條件(3) 
無擔保信貸安排：
無擔保信貸安排(4)
$78,000  
 
$100,500   L + 0.90%  2023年1月15日i
總無擔保信貸安排78,000  
 
100,500        
無擔保期限貸款：   
 
    
無擔保期限貸款C150,000  150,000  2.39 %2020年9月29日i
無擔保期限貸款B150,000  
 
150,000   3.05 %2021年3月21日i
無擔保期限貸款A150,000  
 
150,000   2.70 %2022年3月31日i
無擔保期限貸款D150,000  
 
150,000   2.85 % 2023年1月4日i
無擔保期限貸款E175,000  —  3.92 %2024年1月15日i
無擔保期限貸款F (5)
—  —  3.11 %2025年1月12日i
無擔保期限貸款總額775,000  600,000  
減去：未攤銷遞延融資費和債券發行成本總額(3,963) (3,640) 
賬面價值無擔保期限貸款總額，淨額771,037  
 
596,360        
無擔保票據：   
 
    
F系列無擔保票據100,000  100,000  3.98 %

2023年1月5日II
A系列無抵押票據50,000  
 
50,000   4.98 %2024年10月1日II
D系列無擔保票據100,000  
 
100,000   4.32 %2025年2月20日II
G系列無擔保票據75,000  75,000  4.10 %2025年6月13日II
B系列無擔保票據50,000  
 
50,000   4.98 %2026年7月1日II
C系列無擔保票據80,000  
 
80,000   4.42 %2026年12月30日II
E系列無抵押票據20,000  
 
20,000   4.42 %2027年2月20日II
H系列無擔保票據100,000  100,000  4.27 %2028年6月13日II
未擔保票據總數575,000  575,000  

減去：未攤銷遞延融資費和債券發行成本總額(2,217) (2,512) 

賬面價值合計無擔保票據，淨額572,783  
 
572,488  
 
   

  

抵押票據(有擔保債務)：      

  
富國銀行，全國協會CMBS貸款51,861  
 
53,216     4.31 %2022年12月1日三、
路德會Thrivent Financial3,709  3,795  4.78 %2023年12月15日四.
抵押票據總額55,570  
 
57,011      
附加：未攤銷公平市值溢價總額42  50   
減去：未攤銷遞延融資費和債券發行成本總額(402) (501) 
賬面價值抵押票據總額，淨額55,210  
 
56,560   
總/加權平均利率(6)
$1,477,030  
 
$1,325,908  3.58 %
(1)利率截至2019年9月30日。在2019年9月30日，一個月的LIBOR(“L”)是2.01563%。現行利率未予調整，以包括因取得債務或任何未攤銷公平市價溢價而產生的遞延融資費或債務發行成本的攤銷。本公司的無擔保信貸安排和無擔保期限貸款的適用利率之間的息差基於公司的債務評級，如各自的貸款協議所定義。
(2)截至2019年9月30日，無擔保期限貸款A、B、C、D、E和F的1個月LIBOR互換為固定利率1.70%, 2.05%, 1.39%, 1.85%, 2.92%，和2.11分別為%。
(3)預付款條件包括(I)預付款，不含罰款；(Ii)預付款，含罰金；(Iii)預付，不含罰金三個月但是，在到期日之前可以取消；以及(Iv)預付而不受處罰三個月在到期日之前。
(4)無擔保信貸安排的容量為#美元。500.0百萬遞延融資費和債券發行成本，扣除與無擔保信貸安排有關的累計攤銷約$2.6百萬美元3.2於二零一九年九月三十日及二零一八年十二月三十一日，百萬元分別計入隨附綜合資產負債表的預付開支及其他資產。
(5)容量$200.0百萬美元，該公司可以在2020年7月12日之前抽出。
(6)加權平均利率是使用名義金額$互換的固定利率計算的。775.0本公司的債務總額為百萬美元，未經調整以包括因獲得債務或任何未攤銷公平市價溢價而產生的遞延融資費或債務發行成本的攤銷。

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目錄
截至2019年9月30日，無擔保信貸安排和無擔保期限貸款的未提取名義承諾總額約為$616.0百萬美元，包括簽發的信用證。公司在任何給定時間點的實際借款能力可能會更小，並根據公司的債務契約遵從性限制在最高金額內。公司負債的應計利息總額約為#美元。7.6百萬美元5.9截至2019年9月30日和2018年12月31日，百萬美元分別計入應付賬款、應計費用和所附綜合資產負債表上的其他負債。

下表總結了截至9月30日、2019年和2018年的三個月和九個月與公司在附帶的綜合經營報表上的債務安排有關的利息支出中的成本。

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
包含在利息支出中的成本(單位：千)2019201820192018
遞延融資費和債券發行成本的攤銷和公平市價溢價$673  $617  $1,909  $1,698  
設施，未使用，以及其他費用$348  $275  $1,118  $928  

2019年7月25日，公司抽出$175.02018年7月26日簽訂的1.75億美元無擔保期限貸款E中的100萬美元。

2019年7月12日，公司簽訂了$200.0百萬無擔保無擔保期限貸款F。截至2019年9月30日，無擔保期限貸款F的利率為LIBOR加上利差1.00%基於貸款協議中定義的公司債務評級。除非根據貸款協議另有終止，無擔保期限貸款F將於2025年1月12日到期。無擔保期限貸款F具有允許公司請求將無擔保期限貸款的總規模增加至多$的功能400.0百萬美元，但須滿足某些條件並得到貸方同意。該協議包括延遲抽籤功能，允許公司起草六最少預支$25.0在2020年7月12日之前，每人將獲得100萬美元。在公司沒有要求在2020年7月12日之前預支2億美元總承付款的情況下，未預支承付款將終止。無擔保期限貸款F的未使用承諾費等於0.15其未使用承付款的%，於2019年10月10日開始累計，每月到期並支付，直至(I)200.0百萬美元的總承付款已全額墊付之日，(Ii)2020年7月12日，和(Iii)根據協議條款將合計承付款減少至零的日期。公司須每年繳付行政代理費$35,000好的。本公司和經營合夥企業的某些全資子公司是無擔保期限貸款F的擔保人。該協議還包含與本公司無擔保信貸安排中的契約大體上類似的財務和其他契約。截至2019年9月30日，無擔保期限貸款F項下沒有任何未償還金額。

財務契約考慮

截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司遵守了與其無擔保信貸安排、無擔保期限貸款、無擔保票據和抵押票據有關的所有財務和其他契約。作為公司債務安排抵押品的房地產賬面淨值約為$86.0百萬美元88.2以2019年9月30日和2018年12月31日的價格分別計算百萬美元，並僅限於高級財產級有擔保債務融資安排。

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目錄
債務公允價值

下表總結了截至2019年9月30日和2018年12月31日的公司債務安排下的未償還本金總額和相應的公允價值估計。

 2019年9月30日2018年12月31日
負債(以千計)主要突出公允價值主要突出公允價值
無擔保信貸安排$78,000  $78,000  $100,500  $100,500  
無擔保期限貸款775,000  775,000  600,000  600,000  
無擔保票據575,000  618,594  575,000  585,292  
抵押票據55,570  56,627  57,011  57,289  
本金總額1,483,570  $1,528,221  1,332,511  $1,343,081  
附加：未攤銷公平市值溢價總額42  50  
減去：未攤銷遞延融資費和債券發行成本總額(6,582) (6,653) 
總賬面價值$1,477,030  $1,325,908  

適用的公允價值指南建立了三層價值層次，對用於衡量公允價值的投入進行優先排序。這些層次包括：第1級，定義為可觀察到的投入，如活躍市場中的報價；第2級，定義為直接或間接可觀察到的活躍市場中報價以外的投入；以及第3級，定義為市場數據很少或根本不存在的不可觀測投入，因此要求實體制定自己的假設。公司債務的公允價值基於第3級投入。

5. 衍生金融工具

衍生品使用的風險管理目標

本公司使用衍生工具僅限於利用利率掉期管理現有及未來負債的利率風險，而非投機用途。該等安排的主要目標是儘量減少與本公司經營及財務結構有關的風險及相關成本。

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目錄
下表總結了公司截至2019年9月30日的未償還利率掉期。本公司的所有利率掉期被指定為合格現金流對衝。

利率，利率
衍生交易對手		交易日期^生效日期名義金額
(千)		 公允價值
(千)		支付固定利率接收可變利率到期日
地區銀行MAR-01-2013MAR-01-2013？ $25,000  $51  1.3300 %一個月2月14日至2020年
資本一，N.A.2013年6月13日7月1日-2013年7月 $50,000  $35  1.6810 %一個月2月14日至2020年
資本一，N.A.2013年6月13日8月1日-2013年8月 $25,000  $16  1.7030 %一個月2月14日至2020年
地區銀行2013年9月30日2月3日-2014年2月 $25,000  $(12) 1.9925 %一個月2月14日至2020年
多倫多-自治領銀行2015年10月14日9月29日至2016年 $25,000  $66  1.3830 %一個月9月29日-2020年
PNC銀行，N.A.2015年10月14日9月29日至2016年 $50,000  $128  1.3906 %一個月9月29日-2020年
地區銀行2015年10月14日9月29日至2016年 $35,000  $91  1.3858 %一個月9月29日-2020年
美國銀行，N.A.2015年10月14日9月29日至2016年 $25,000  $63  1.3950 %一個月9月29日-2020年
資本一，N.A.2015年10月14日9月29日至2016年 $15,000  $38  1.3950 %一個月9月29日-2020年
加拿大皇家銀行Jan-08-20153月20日至2015年 $25,000  $(56) 1.7090 %一個月MAR-21-2021
多倫多-自治領銀行Jan-08-20153月20日至2015年 $25,000  $(57) 1.7105 %一個月MAR-21-2021
多倫多-自治領銀行Jan-08-20159月10日至2017年 $100,000  $(982) 2.2255 %一個月MAR-21-2021
北卡羅來納州富國銀行(Wells Fargo)Jan-08-20153月20日至2015年 $25,000  $(246) 1.8280 %一個月MAR-31-2022
多倫多-自治領銀行Jan-08-20152月14日至2020年 $25,000  $(579) 2.4535 %一個月MAR-31-2022
地區銀行Jan-08-20152月14日至2020年 $50,000  $(1,181) 2.4750 %一個月MAR-31-2022
資本一，N.A.Jan-08-20152月14日至2020年 $50,000  $(1,238) 2.5300 %一個月MAR-31-2022
多倫多-自治領銀行2017年7月20日10月30日至2017年 $25,000  $(362) 1.8485 %一個月Jan-04-2023
加拿大皇家銀行2017年7月20日10月30日至2017年 $25,000  $(364) 1.8505 %一個月Jan-04-2023
北卡羅來納州富國銀行(Wells Fargo)2017年7月20日10月30日至2017年 $25,000  $(364) 1.8505 %一個月Jan-04-2023
PNC銀行，N.A.2017年7月20日10月30日至2017年 $25,000  $(362) 1.8485 %一個月Jan-04-2023
PNC銀行，N.A.2017年7月20日10月30日至2017年 $50,000  $(723) 1.8475 %一個月Jan-04-2023
多倫多-自治領銀行2018年7月24日7月26日-2019年 $50,000  $(3,229) 2.9180 %一個月1月12日-2024年
PNC銀行，N.A.2018年7月24日7月26日-2019年 $50,000  $(3,232) 2.9190 %一個月1月12日-2024年
蒙特利爾銀行2018年7月24日7月26日-2019年 $50,000  $(3,232) 2.9190 %一個月1月12日-2024年
美國銀行，N.A.2018年7月24日7月26日-2019年 $25,000  $(1,616) 2.9190 %一個月1月12日-2024年
北卡羅來納州富國銀行(Wells Fargo)05月02-2019年7月15日至2020年 $50,000  $(2,030) 2.2460 %一個月1月15日-2025年
美國銀行，N.A.05月02-2019年7月15日至2020年 $50,000  $(2,029) 2.2459 %一個月1月15日-2025年
地區銀行05月02-2019年7月15日至2020年 $50,000  $(2,032) 2.2459 %一個月1月15日-2025年
蒙特利爾銀行2019年7月16日7月15日至2020年 $50,000  $(886) 1.7165 %一個月1月15日-2025年

下表總結了截至2019年9月30日和2018年12月31日的未償還利率掉期的公允價值。

資產負債表行項目(以千為單位)名義金額2019年9月30日公允價值2019年9月30日名義金額2018年12月31日公允價值2018年12月31日
利率掉期-資產$250,000  $488  $600,000  $9,151  
利率利率掉期-負債$850,000  $(24,812) $300,000  $(4,011) 

利率風險的現金流對衝

該公司使用利率掉期的目的是增加利息支出的穩定性，並管理其對利率變動的敞口。

對於指定並符合利率風險現金流量套期保值資格的衍生工具，其收益或損失記錄在累計其他全面收益(虧損)中，並隨後在對衝交易影響收益的同一期間重新分類為利息支出。

與指定為合格現金流量套期保值的衍生品相關的累計其他全面收益(虧損)中報告的金額將重新分類為利息支出，因為對本公司的可變利率債務支付利息。公司估計大約$3.8百萬美元將從累積的其他綜合收入(虧損)中重新分類，作為未來12個月利息支出的增加。

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目錄
下表總結了現金流量對衝會計的影響以及截至2018年9月30日、2019年和2018年的三個月和九個月的綜合財務報表中的位置。

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
現金流量套期保值會計的效果(以千為單位)2019201820192018
累計收益(虧損)其他綜合收益利率掉期收益(虧損) $(5,913) $2,572  $(26,715) $13,349  
從累計其他綜合收入(虧損)重新分類為利息支出的收入$522  $512  $2,726  $538  
合併經營報表中列示的利息支出總額，其中記錄了現金流量套期保值的影響
$14,053  $12,698  $39,080  $35,602  

信用風險相關或有特徵

本公司與其每一衍生交易對手訂立協議，其中載有一項規定，倘貸款人因本公司拖欠債務而加速償還相關債務，則本公司可被宣佈拖欠其衍生債務。

截至2019年9月30日，公司沒有違反這些協議的規定，也沒有公佈與這些協議相關的任何抵押品。如果公司在2019年9月30日違反了任何這些條款，它可能被要求在交易對手的淨負債頭寸中履行利率掉期協議下的義務，外加應計利息約為$。24.6百萬

利率掉期的公允價值

本公司對利率掉期的估值是使用廣泛接受的估值技術確定的，包括對每一種衍生工具的預期現金流量進行貼現現金流量分析。這一分析反映了衍生品的合同條款，包括到期日，並使用了可觀察到的基於市場的投入，包括利率曲線。

公司納入信用估值調整，以在公允價值計量中適當反映其自身的不履行風險和相應交易對手的不履行風險。在調整其衍生品合同的公允價值以應對不履行風險的影響時，公司考慮了淨額結算和任何適用的信用增強，如抵押品公告、閾值、相互看跌期權和擔保等的影響。

雖然公司已經確定用於對其衍生品進行估值的大部分投入屬於公允價值層次結構的第2級，但與其衍生品相關的信用估值調整利用了3級投入，例如對當前信用利差的估計，以評估其自身及其交易對手違約的可能性。然而，截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司已經評估了信用估值調整對其衍生品頭寸整體估值的影響，並確定信用估值調整對其衍生品的整體估值並不重要。本公司已確定其全部衍生工具估值歸類於公允價值等級的第2級。

下表總結了截至2019年9月30日和2018年12月31日按公允價值進行經常性核算的公司金融工具。

  公允價值計量截至2019年9月30日，使用
資產負債表行項目(以千為單位)公允價值2019年9月30日1級級別23級
利率掉期-資產$488  $—  $488  $—  
利率利率掉期-負債$(24,812) $—  $(24,812) $—  

  公允價值計量截至2018年12月31日使用
資產負債表行項目(以千為單位)公允價值2018年12月31日1級級別23級
利率掉期-資產$9,151  $—  $9,151  $—  
利率利率掉期-負債$(4,011) $—  $(4,011) $—  

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目錄
6. 權益

優先股

2019年4月30日，公司提交了“修訂章程”和“重述章程”，以增加授權優先股的數量。15,000,000致20,000,000.

下表總結了公司截至2019年9月30日的未償還優先股發行情況。

優先股發行發行日期股份數每股清算價值利率，利率
6.875%C系列累積可贖回優先股(“C系列優先股”)2016年3月17日3,000,000  $25.00  6.875 %

下表總結了截至2019年9月30日的9個月和截至2018年12月31日的一年內公司未償還優先股發行的股息。

截至2019年的季度申報日期系列C
每股優先股		付款日期
9月302019年7月15日$0.4296875  2019年9月30日
6月302019年4月9日0.4296875  2019年7月1日
三月三十一號(2019年1月10日)0.4296875  2019年4月1日
總計 $1.2890625   

截至2018年的季度申報日期B系列
每股優先股		系列C
每股優先股		付款日期
12月31日2018年10月10日$—  $0.4296875  2018年12月31日
9月302018年7月11日0.0460069  
(1)
0.4296875  2018年10月1日
6月302018年4月10日0.4140625  0.4296875  2018年7月2日
三月三十一號2018年2月14日0.4140625  0.4296875  2018年4月2日
總計 $0.8741319  $1.7187500   
(1)2018年6月11日，公司發出贖回通知2,800,0006.625%B系列累積可贖回優先股(“B系列優先股”)的已發行和流通股。2018年7月11日，公司以現金贖回價格$贖回所有B系列優先股25.00每股，加上應計股息和未付股息，但不包括贖回日期，不計利息。

2019年10月15日，公司董事會宣佈了截至2019年12月31日的季度C系列優先股股息，季度利率為$0.4296875每股。

普通股

2019年4月30日，公司提交了“修訂章程”和“重述章程”，以增加公司普通股的授權股數量。150,000,000致300,000,000.

下表總結了截至2019年9月30日公司在市場(“ATM”)普通股發行計劃的條款。

ATM普通股發行計劃日期最高總髮售價格(以千為單位)截至2019年9月30日可用的Aggregate Common？股票(以千為單位)
2019年6億美元自動櫃員機2019年2月14日$600,000  $401,137  

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目錄
下表總結了截至2019年9月30日的9個月和截至2018年12月31日的年度(除股票數據外，以千為單位)ATM普通股發行計劃下的活動。

 截至2019年9月30日的9個月
ATM普通股發行計劃股份
售出		加權平均每股價格網
收益
2019年6億美元自動櫃員機7,022,332  $28.32  $197,074  
總計/加權平均值7,022,332  $28.32  $197,074  

 截至2018年12月31日的年度
ATM普通股發行計劃股份
售出		加權平均每股價格網
收益
2017年5億美元自動櫃員機(1)
14,724,614  $26.52  $386,407  
總計/加權平均值14,724,614  $26.52  $386,407  
(1)本計劃於2019年2月結束。

2019年9月24日，公司完成了合計的包銷公開發行12,650,000以$的價格向承銷商發行的普通股28.60每股，包括(I)5,500,000公司直接提供的股份及(Ii)7,150,000遠期交易商提供的與某些遠期銷售協議相關的股份(包括1,650,000根據承銷商購買額外股份的選擇權而提供的股份，該選擇權已全數行使)。此次發售於2019年9月27日結束，本公司從出售本公司直接發行的股份中獲得淨收益$157.3百萬在本公司選擇現金或股份淨額結算的權利的規限下，本公司有能力隨時結算遠期銷售協議，直至二零二零年九月二十四日遠期銷售協議的預定到期日為止。

2019年4月1日，本公司完成了一次承銷的公開募股7,475,000普通股(包括975,000根據承銷商購買額外股份的選擇權發行的股票，該選擇權已全部行使)，價格為$28.72每股。此次發行於2019年4月4日結束，公司收到淨收益約為214.7百萬

下表總結了截至2019年9月30日的9個月和截至2018年12月31日的一年中公司普通股流通股宣佈的股息。

截至2019年的月份申報日期記錄^日期每^份付款日期
九月三十日2019年7月15日2019年9月30日$0.119167  2019年10月15日
八月三十一日2019年7月15日2019年8月30日0.119167  2019年9月16日
七月三十一日2019年7月15日2019年7月31日0.119167  2019年8月15日
6月302019年4月9日2019年6月28日0.119167  2019年7月15日
5月31日2019年4月9日2019年5月31日0.119167  2019年6月17日
4月302019年4月9日2019年4月30日0.119167  2019年5月15日
三月三十一號(2019年1月10日)2019年3月29日0.119167  2019年4月15日
二月二十八日(2019年1月10日)(2019年2月28日)0.119167  (2019年3月15日)
1月31日(2019年1月10日)2019年1月31日0.119167  (2019年2月15日)
總計 $1.072503   

截至2018年的月份申報日期記錄^日期每^份付款日期
十二月三十一日2018年10月10日2018年12月31日$0.118333  (2019年1月15日)
十一月三十日2018年10月10日2018年11月30日0.118333  2018年12月17日
十月三十一日2018年10月10日2018年10月31日0.118333  2018年11月15日
9月302018年7月11日2018年9月28日0.118333  2018年10月15日
8月31日2018年7月11日2018年8月31日0.118333  2018年9月17日
7月31日2018年7月11日2018年7月31日0.118333  2018年8月15日
6月302018年4月10日2018年6月29日0.118333  2018年7月16日
5月31日2018年4月10日2018年5月31日0.118333  2018年6月15日
4月302018年4月10日2018年4月30日0.118333  2018年5月15日
三月三十一號2017年11月2日2018年3月29日0.118333  2018年4月16日
二月二十八日2017年11月2日2018年2月28日0.118333  2018年3月15日
1月31日2017年11月2日2018年1月31日0.118333  2018年2月15日
總計 $1.419996   

20
目錄
2019年10月15日，公司董事會宣佈了截至2019年10月31日、2019年11月30日和2019年12月31日的幾個月的普通股股息，月率為$0.119167每股普通股。

普通股的限制性股票

2019年1月7日授予本公司某些員工的限制性普通股，如果接受者繼續受僱，將從2020年開始，每年1月1日分四次等額分期付款。有關根據2016年3月8日業績單位於2019年1月7日授予的普通股限制性股票的討論，請參閲附註8。下表總結了截至2019年9月30日的9個月和截至2018年12月31日的年度與公司未歸屬的普通股限制性股票有關的活動。

未歸屬的限制普通股股份    
2017年12月31日的餘額237,207   
授與76,659  (1) 
既得(112,405) (2) 
沒收(10,999)  
2018年12月31日的餘額190,462   
授與110,830  (1) 
既得(78,431) (2) 
沒收(2,589)  
2019年9月30日的餘額220,272   
(1)2019年1月7日和2018年1月5日授予日的每股公允價值為$24.85和$26.40分別為。
(2)公司回購和退役58,697和41,975分別於截至2019年9月30日及截至2018年12月31日止九個月期間歸屬的受限制普通股。

2019年9月30日與公司限制普通股相關的未確認補償費用約為$3.4百萬美元，預計將在加權平均期內確認約為2.5好多年了。

下表總結了截至2010年9月30日、2019年和2018年9月30日止三個月和九個月期間歸屬的限制普通股的歸屬時的公允價值。

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
普通股的既有限制股份2019201820192018
普通股的既有限制股份—  —  78,431  112,405  
普通股的既有限制性股票的公允價值(單位：千)$—  $—  $1,951  $3,002  
 
7. 非控制性權益

下表總結了截至2019年9月30日的9個月和截至2018年12月31日的年度在本公司非控股權益的活動。

非控制性權益LTIP單位其他
公共單位		總計
非控制公共單元		非控制性權益
2017年12月31日的餘額1,457,070  2,639,617  4,096,687  4.1 %
授予/頒發324,802  —  324,802  不適用
沒收—  —  —  不適用
從LTIP單位到其他通用單位的轉換(165,672) 165,672  —  不適用
其他普通股到普通股的贖回—  (352,055) (352,055) 不適用
2018年12月31日的餘額1,616,200  2,453,234  4,069,434  3.5 %
授予/頒發364,173  —  364,173  不適用
沒收(10,208) —  (10,208) 不適用
從LTIP單位到其他通用單位的轉換(262,847) 262,847  —  不適用
其他普通股到普通股的贖回—  (661,082) (661,082) 不適用
2019年9月30日的餘額1,707,318  2,054,999  3,762,317  2.8 %

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LTIP單位

2019年1月7日授予非僱員、獨立董事的LTIP單位將於2020年1月1日歸屬。2019年1月7日授予某些高級管理人員和高級員工的LTIP單位，如果接受者繼續受僱，將按季度歸屬四年，首次歸屬日期為2019年3月31日。有關根據2016年3月8日績效單位於2019年1月7日授予的LTIP單位的討論，請參閲附註8。

LTIP單位於授出日期的公允價值由基於蒙特卡羅模擬的格子二項期權定價模型確定。LTIP單位的公允價值基於第3級投入，為非經常性公允價值計量。下表總結了在截至2019年9月30日的九個月內對此類LTIP單位進行估值時所使用的假設(不包括根據2016年3月8日業績單位授予的LTIP單位；詳情請參閲附註8)。

LTIP單位假設
授予日期2019年1月7日
預期期限(年)10
預期波動性19.0 %
預期股息收益率6.0 %
無風險利率2.57 %
LTIP單位發行時的公允價值(單位：千)$3,636  
發行時的LTIP單位154,649  
發行時每個LTIP單位的公允價值單價$23.51  

下表總結了截至2019年9月30日的9個月和截至2018年12月31日的年度與本公司未歸屬的LTIP部門相關的活動。

未歸屬的LTIP單位LTIP單位
2017年12月31日的餘額300,307  
授與324,802  
既得(373,893) 
沒收—  
2018年12月31日的餘額251,216  
授與364,173  
既得(234,330) 
沒收(10,208) 
2019年9月30日的餘額370,851  

2019年9月30日與公司LTIP部門相關的未確認補償費用約為$5.5百萬美元，預計將在加權平均期內確認約為2.3好多年了。

下表總結了截至九月三十日、二零一九年及二零一八年九月三十日止三個月及九個月內歸屬的LTIP單位歸屬時的公平價值。

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
既有LTIP單位2019201820192018
既有LTIP單位29,989  30,949  234,330  342,940  
歸屬LTIP單位的公允價值(單位：千)$884  $851  $6,348  $9,002  

8. 股權激勵計劃

2019年1月7日，公司向公司某些關鍵員工授予了董事會薪酬委員會根據2011計劃批准的績效單位。2019年1月7日授予的業績單位的條款與2018年1月5日和2017年1月6日授予的業績單位的條款基本相同，只是測算期從2019年1月1日開始，到2021年12月31日結束，獎勵股份在測算期結束時立即歸屬。

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績效單位在授予日的公允價值由基於蒙特卡羅模擬的格子二項期權定價模型確定。業績單位的公允價值基於第3級投入，為非經常性公允價值計量。業績單位權益補償費用從授予日起按比例確認為歸屬期間的收益。下表總結了在截至2019年9月30日的9個月內對授予的績效單位進行估值時使用的假設。

性能單位假設
授予日期2019年1月7日
預期波動性20.7 %
預期股息收益率6.0 %
無風險利率2.56 %
績效單位補助金的公允價值(以千為單位)$5,620  

2018年12月31日，本公司根據2016年3月8日業績單位進行的三年計量期結束。確定公司的總股東回報超過了門檻百分比和回報障礙。董事會薪酬委員會批准了102,216既有LTIP單元和74,032普通股的既得股份(其中30,193普通股被購回並退休)給參與者，這是在2019年1月7日發行的。董事會薪酬委員會也批准了107,308LTIP單位和22,678將於2019年12月31日歸屬的普通股的限制性股票，於2019年1月7日發行。

2019年9月30日與公司業績單位相關的未確認補償費用約為$7.0百萬美元，預計將在加權平均期內確認約為2.0好多年了。

非現金補償費用

下表總結了截至2019、2019和2018年9月30日止三個月和九個月的普通股、LTIP單位、業績單位和公司董事薪酬攤銷限制股的綜合經營報表中記錄的一般和行政開支金額。

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
非現金薪酬費用(千)2019    201820192018
限制普通股$447  $406  $1,318  $1,269  
LTIP單位901  

893  2,687  

2,654  
性能單位1,107  838  3,062  2,463  
董事補償(1)
101  

99  304  285  
非現金補償費用總額$2,556  $2,236  $7,371  $6,671  
(1)本公司所有獨立董事均選擇在截至9月30日、2019年和2018年的三個月和九個月期間接受普通股代替現金服務。授予的普通股的數量是根據尾隨計算的。10日均普通股價格於授出日期前第三個營業日結束。

9. 租約

出租人租賃

本公司擁有經營租約，作為其租賃物業的出租人。某些租賃包含基於消費物價指數(“CPI”)變化的可變租賃付款。某些租約包含續訂或終止租約的選項，以及承租人購買租賃物業的選項，所有這些都主要由承租人自行決定。

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下表總結了截至2019年9月30日止三個月和九個月確認的租金收入組成部分，包括在附帶的綜合經營報表中。

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
租金收入(單位：千)2019    2019
固定租賃付款$80,262    $227,337  
可變租賃付款20,189  61,628  
直線租金收入3,091  8,667  
租金收入淨減少與高於和低於市場租賃攤銷有關(1,248) (3,361) 
租金收入總額$102,294  $294,271  

截至2019年9月30日，公司已累計租金收入約為$40.2百萬美元包括在附帶的綜合資產負債表上的承租人應收賬款中。截至2018年12月31日，公司已累計租金收入約為$32.4百萬美元，扣除壞賬準備約$0.8百萬美元，包括在所附綜合資產負債表的承租人應收賬款中。

截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司擁有約$20.5百萬美元18.3以現有信用證形式提供的租賃擔保押金總額分別為100萬美元，未反映在附隨的綜合資產負債表中。截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司擁有約$0.7百萬美元0.7租賃保證金分別為百萬美元，以現金形式提供，並以限制性現金計入附隨的綜合資產負債表。本公司剩餘的租賃抵押按金以現金和現金等價物混合。這些資金可用於在有關租賃違約的情況下結算承租人應收賬款。截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司與這些租賃保證金相關的總負債約為$9.2百萬美元8.4分別為百萬元，並計入隨附綜合資產負債表之租户預付租金及抵押按金內。

該公司估計，房地產税的賬單約為#美元，這是某些租户根據其租賃條款所承擔的責任，並未反映在公司的綜合財務報表中。5.1百萬美元13.1百萬美元3.8百萬美元10.9截至9月30日的三個月和九個月分別為2019年和2018年。如果租户在這些期間沒有履行其合同義務，這些金額將是公司的最高房地產税收支出(不包括任何罰款或利息)。

下表總結了截至2019年9月30日，本公司租賃的固定租賃付款到期日。

年份(截至2019年9月30日)固定租賃付款到期日(千) 
2019年剩餘時間$82,584  
2020$325,907  
2021$285,414  
2022$249,287  
2023$208,011  
此後$761,469  

下表總結了截至2018年12月31日的已取代租賃標準(主題840)下的最低合同租賃付款。

年份(截至2018年12月31日)未來最低租金(以千為單位) 
2019$299,978  
2020$271,936  
2021$226,970  
2022$188,707  
2023$152,814  
此後$535,192  

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承租人租賃

本公司擁有經營租賃，其中它是地面租賃的承租人及其公司辦公室租賃。這些租約的剩餘租期約為1.5年數47.3好多年了。某些地面租約包含延長租約的選項十年致20年數，所有這些合理肯定將被行使，並計入本公司的使用權資產和經營租賃負債的計算中。

下表總結了截至2019年9月30日在公司綜合資產負債表中確認的與經營租賃使用權資產和經營租賃負債有關的補充信息。

經營租賃期限和折扣率2019年9月30日
加權平均剩餘租期(年)35.7
加權平均貼現率7.1 %

下表總結了截至2019年9月30日止三個月和九個月內確認的經營租賃成本，包括在公司的綜合經營報表中。

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
運營租賃成本(千)2019    2019
經營租賃成本包括在歸因於土地租賃的財產費用中$331    $993  
經營租賃成本包括在公司辦公室租賃的一般和行政費用中266  799  
經營租賃總成本$597  $1,792  

下表總結了與在截至2019年9月30日的九個月內在公司的綜合現金流量表中確認的經營租賃有關的補充現金流量信息。

 截至9月30日的9個月，
經營租賃(以千為單位)2019
為租賃負債計量中包括的金額支付的現金(經營現金流量)$1,711  

下表總結了截至2019年9月30日，公司地面租賃和公司辦公室租賃項下經營租賃負債的到期日。

年份(截至2019年9月30日)
經營租賃負債到期日(1)
(千)
2019年剩餘時間$571  
20202,294  
20211,400  
20221,107  
20231,116  
此後48,155  
租賃付款總額54,643  
減去：推定利息(37,384) 
經營租賃負債的現值$17,259  
(1)經營租賃負債不包括某些地面租賃協議要求的CPI租金變動估計。因此，實際付款可能與提交的付款不同。

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下表總結了截至2018年12月31日的已取代租賃標準(主題840)下的最低合同租賃付款。
年份(截至2018年12月31日)
未來最低租金付款(1)
(千)
2019$2,110  
2020$2,122  
2021$1,227  
2022$935  
2023$944  
此後$45,580  
(1)未來最低租金支付不包括某些租賃協議要求的CPI租金變動估計。因此，實際的最低租金付款可能與提供的不同。

10. 每股收益

在截至9月30日、2019年和2018年的三個月和九個月期間，220,284, 218,231, 193,117和196,871在加權平均基礎上，分別對被視為參與證券的未歸屬普通股限制性股票進行評估。

下表對截至9月30日、2019年和2018年的三個月和九個月的基本和稀釋每股普通股收益的計算中的分子和分母進行了調和。

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
每股收益(以千為單位，每股數據除外)2019201820192018
分子 
普通股股東應佔淨收益 $9,533  $7,237  $27,734  $38,215  
分母 
加權平均已發行普通股-基本127,272  105,783  122,460  101,095  
攤薄證券的效力(1)
以股份為基礎的薪酬 178  550  254  400  
根據遠期銷售協議可發行的股票 19  —  6  —  
加權平均已發行普通股-稀釋 127,469  106,333  122,720  101,495  
每股淨收益-基本和稀釋 
普通股股東的每股淨收益-基本款 $0.07  $0.07  $0.23  $0.38  
應歸於普通股股東的每股淨收益--稀釋後的^ $0.07  $0.07  $0.23  $0.38  
(1)在截至9月30日、2019年和2018年的三個月和九個月期間，220, 218, 193和197在加權平均基礎上，限制普通股的未歸屬股份分別不包括在稀釋每股收益的計算中，因為兩級法下的收益分配更具攤薄作用。

11. 承諾和或有事項

本公司受到各種法律程序和在日常業務過程中產生的索賠的影響。這些事項一般由保險承保，但須符合免賠額要求。管理層認為，這些行動的最終解決不會對公司的財務狀況、經營結果或現金流產生重大不利影響。

該公司有大約$的信用證。6.0截至2019年9月30日，與建築項目和某些其他協議相關的百萬美元。截至2019年9月30日，公司在租户租賃下有一個與建築擴建相關的開發承諾，租金約為$3.1百萬

12. 後續事件

沒有已識別或未識別的後續事件。
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項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
 
您應該閲讀以下討論，其中財務報表和相關附註包括在本報告第1項的其他地方，經審計的財務報表和相關附註包括在我們最近的年度報告(Form L.10-K)中，這些財務報表和相關附註包括在我們最近的年度報告中。
 
如在此使用的，除上下文另有要求外，“公司”、“我們”、“我們”和“我們”指的是STAG工業公司。以及我們合併的子公司和夥伴關係，包括我們的運營夥伴關係， STIG工業經營夥伴關係，L.P.(“經營夥伴關係”)。

前瞻性陳述
 
本報告包含“前瞻性陳述”，其含義是“安全港”，免於1995年“私人證券訴訟改革法”(1933年“證券法”(“證券法”)修訂後的“1933年證券法”(“”證券法“”)和“1934年證券交易法”(“”交易法“”)的“21E”節)規定的此類陳述的民事責任。您可以通過使用“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“計劃”、“項目”、“尋求”、“應該”、“將”以及此類詞語或類似表達的變體來識別前瞻性陳述。本報告中的前瞻性陳述包括但不限於有關我們未來的財務狀況、經營結果、未來收購的資本化率、我們的業務戰略和目標，包括我們的收購戰略、入住率和租賃比率和趨勢，以及預期的流動性需求和來源(包括資本支出和獲得融資或籌集資本的能力)的陳述。我們的前瞻性陳述反映了我們目前對我們的計劃、意圖、期望、戰略和前景的看法，這些觀點基於我們目前可以獲得的信息和我們所做的假設。雖然我們相信我們的前瞻性陳述中反映或暗示的我們的計劃、意圖、期望、戰略和前景是合理的，但我們不能保證我們的計劃、意圖、期望、戰略或前景將得到實現或實現，您不應過度依賴這些前瞻性陳述。此外，實際結果可能與前瞻性陳述中描述的結果大不相同，並可能受到各種風險和因素的影響，包括但不限於：

•我們截至2018年12月31日的Form 10-K年度報告中包括的因素，在本報告的其他地方進行了更新，包括在“業務”、“風險因素”和“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”標題下提出的那些因素；

•我們以有吸引力的條款籌集股本的能力；

•我們經營的競爭環境；

•房地產風險，包括房地產價值的波動和當地市場的總體經濟氣候以及在這些市場上爭奪租户的競爭；

•租金下降或空置率上升；

•租户可能違約(包括破產或無力償債)或租約不續期；

•收購風險，包括我們識別和完成增生性收購和/或此類收購未能按照預測執行的能力；

•收購和處置的時機；

•技術發展，特別是那些影響供應鏈和物流的技術發展；

•潛在的自然災害和其他潛在的災難性事件，如戰爭行為和/或恐怖主義行為；

•國際、國家、區域和地方經濟狀況；

•利率和貨幣的一般水平；

•法律或政府法規的潛在變化以及對這些法律法規的解釋，包括房地產和區劃法律或房地產投資信託(“REIT”)或企業所得税法律的變化，以及房地產税率的潛在提高；

27
目錄
•融資風險，包括我們的運營現金流可能不足以支付所需的本金和利息，以及我們可能無法在到期時對現有債務進行再融資或以有吸引力的條款獲得新融資或根本無法獲得新融資的風險；

•在利率掉期和循環無資金債務的交易對手不履行的情況下的信用風險；

•待定遠期股權出售如何及何時結算；

•保險金額不足或不足；

•我們保持REIT資格的能力；

•我們留住關鍵人員的能力；

•訴訟，包括與起訴或抗辯索賠和任何不利結果相關的費用；以及

•可能的環境責任，包括因對我們目前擁有或以前擁有的財產的污染進行必要的補救而可能發生的成本、罰款或處罰。

任何前瞻性陳述只會在作出陳述之日發表。隨着時間的推移，新的風險和不確定因素會出現，我們無法預測這些事件或它們可能如何影響我們。除非法律另有規定，否則我們沒有義務，也不打算更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。

某些定義

在本報告中：

我們將“GAAP”定義為美國普遍接受的會計原則。

我們將“總年化基本租金收入”定義為截至2019年9月30日的合同每月基本租金(不同於根據GAAP計算的租金)乘以12。如果租户在2019年9月30日處於免費租金期間，則根據第一個合同每月基本租金金額乘以12計算年化基本租金總收入。

我們將“入住率”定義為根據公認會計原則開始確認收入或在報告期結束時租賃期限已開始(以較早發生者為準)的總可租賃平方英尺的百分比。

我們將“增值組合”定義為滿足以下任何標準的物業：(I)截至收購日已佔用不到75%；(Ii)由於已知在收購日期後兩年內遷出而佔用不足75%；(Iii)資產經過重大實物翻新而停止使用；或(Iv) 發展。

我們將發展中或重建中物業的“穩定”定義為較早達到90%入住率或落成後12個月。就所收購併立即添加至增值組合的物業而言，(I)如於收購日期以少於75%的入住率收購，則穩定將於取得90%入住率或自收購日起計12個月的較早者發生；或(Ii)如已收購且因已知遷出而在收購日期後兩年內的入住率將少於75%，則穩定將於已知遷出發生後取得90%入住率較早者發生或在已知遷出發生後12個月發生。

我們將“經營組合”定義為所有獲得穩定或已實現穩定的倉庫和輕工製造資產。運營組合不包括非核心彈性/辦公室資產和增值組合中包含的資產。

我們將“可比租賃”定義為與以前的就地租賃相比具有相似租賃結構的同一空間內的租賃，不包括未在我方所有權下佔用的空間的新租賃。

28
目錄
我們將“SL租金變化”定義為在該期間開始的租賃期內平均每月基本租金相對於經營組合中包括的資產的可比租賃的百分比變化。根據適用可收回費用的估計，總租賃或類似類型租賃的租金轉換為淨租金，此計算不包括任何滯留租金的影響。

我們將“現金租金變動”定義為本期內開始的租賃的基本租金相對於經營組合中所包括資產的可比租賃的基本租金的百分比變化。該計算將租賃開始日期後到期的第一筆基本租金與租賃終止前最後一個月應付的基本租金進行比較，不包括滯留租金。根據適用的可收回費用的估計，總租賃或類似類型租賃的租金轉換為淨租金。

我們將“新租約”定義為任何空置空間的初始租期等於或超過12個月的任何租約，包括由新租户或現有租户簽署的正在擴展到新(額外)空間的租約。

我們將“續約”租賃定義為由現有租户簽署的將租期延長12個月或更長時間的租約，包括(I)在租約到期時續訂與當前租約相同的空間，(Ii)在租約到期時僅續訂當前空間的一部分，以及(Iii)提前續訂或解決，最終確實將原租期延長12個月或更長時間。

概述

我們是一家房地產投資信託公司，專注於在全美範圍內收購、擁有和運營單一承租人的工業地產。我們是一家馬裏蘭公司，我們的普通股在紐約證券交易所公開交易，代碼為“STAG”。

我們的組織和運營是為了符合1986年修訂的“國內收入法”(Internal Revenue Code Of 1986)第856至860節的REIT資格，並且通常不受聯邦所得税的約束，目前我們將收入分配給股東並保持REIT資格。·我們仍然需要對我們的收入和財產徵收州和地方税，對我們未分配的收入徵收美國聯邦收入和消費税。

可能影響未來運營結果的因素

我們增加收入或現金流的能力將部分取決於我們的(I)外部增長，特別是收購活動，以及(Ii)內部增長，特別是我們投資組合的入住率和出租率。其他各種因素，包括以下提到的因素，也會影響我們未來的運營結果。

展望

我們業務的前景仍然樂觀，儘管考慮到十多年的經濟增長、當前美國總統政府及其政策舉措的不確定性以及持續的資產升值，我們的業務前景有所緩和。在2019年第三季度，聯邦基金目標利率兩次下調，每次下調25個基點，至1.75%至2.0%的目標範圍。美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)已發出信號，表示將根據需要支持經濟增長。目前的經濟增長加上良好的工業供需平衡應該會為我們的業務帶來淨積極的結果。具體地説，我們現有的投資組合應受益於不斷上升的租金和強勁的入住率。此外，我們相信我們的業務的某些特徵應使我們在不確定的利率環境中處於有利地位，包括我們的浮動利率債務風險敞口最小(考慮到我們的對衝活動)，以及我們購買的資產的許多競爭對手往往是較小的本地和地區投資者，他們可能受到利率的更大影響。
幾個特定行業的趨勢有助於預期的強勁需求，包括：

•電子商務的興起(與傳統的零售商店配送模式相比)以及伴隨而來的電子商務行業參與者對位置良好、功能齊全的配送空間的需求；
•由於美國消費市場的規模、海外勞動力成本的增加以及供應和運輸貨物的總成本(即供應鏈的縮短和變肥)，美國作為製造和分銷地點的吸引力日益增加；以及
•美國交通基礎設施的整體質量。

我們的產品組合繼續受益於全國工業市場的歷史低可用性。根據最新數據，對空間的需求繼續為業主提供新的供應和舒適的環境。發展
29
目錄
在過去幾年中，活動穩步增加，現在在越來越多的初級工業市場上達到了物質水平。雖然可用性仍然處於歷史低位，但這是我們將密切關注的趨勢。此外，目前，供應仍然相當集中在較大的初級工業市場，我們對其中許多市場的敞口有限。在需求方面，我們注意到勞動力的質量和可用性仍然是租户做出佔用決定的關鍵焦點。我們將繼續監測工業房地產的供需基本面，並評估其對我們業務的影響。
我們的市場狀況

我們投資組合中的建築物遍佈美國各地的市場。經濟或其他條件的積極或消極變化、新供應、不利天氣條件和自然災害以及這些市場中的其他因素可能會影響我們的整體表現。

租金收入

我們主要以租金收入的形式從佔用我們大樓的租户那裏獲得收入。我們投資組合中的建築物所產生的租金收入主要取決於入住率和租金。截至2019年9月30日，我們的運營組合約95.6%已租賃，我們的新租賃和續約租賃的SL租金變動在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間分別增長了約16.5%和20.1%。

未來的經濟衰退或區域衰退影響我們的子市場，損害我們續訂或重新租賃空間的能力，以及我們租户履行租賃承諾的能力，如租户破產，可能會對我們維持或提高樓宇租金的能力產生不利影響。我們租賃物業的能力和隨之而來的租金取決於(I)整體經濟，(Ii)我們市場的供求動態，(Iii)我們物業的質量，包括年齡、淨高度和配置，以及(Iv)我們的租户履行其對我們的合同義務的能力。

下表總結了我們在截至2019年9月30日的三個月和九個月內開始的經營組合租賃。^某些租賃包含租金優惠；任何此類租賃優惠在租賃期內均以直線方式入賬。

運營組合平方英尺現金
基礎租金
平方英尺		SL租金，按
平方英尺
每項總成本
正方形
腳(1)
現金
租金變動		SL租金更改
加權平均租賃
術語(2)
(年)
每平方英尺租金優惠(3)
截至2019年9月30日的三個月
新租約490,935  $4.43  $4.58  $1.39  19.7 %24.7 %5.2  $0.69  
續約1,583,107  $3.87  $4.03  $0.51  8.6 %14.8 %3.8  $0.05  
總計/加權平均值2,074,042  $4.01  $4.16  $0.72  10.5 %16.5 %4.2  $0.20  
截至2019年9月30日的9個月
新租約1,168,842  $3.99  $4.14  $1.55  18.8 %28.2 %5.7  $0.77  
續約6,005,521  $4.00  $4.16  $0.67  10.3 %18.9 %4.0  $0.01  
總計/加權平均值7,174,363  $3.99  $4.16  $0.82  11.4 %20.1 %4.3  $0.14  
(1)我們將總成本定義為改善空置和更新空間的成本，以及基於或有條件的法律費用和租賃交易佣金。每平方英尺總成本表示期內開始的租賃預計發生的總成本，並未反映本期的實際支出。
(2)我們將加權平均租賃期限定義為合同租賃期限(以年為單位)，假設租户不行使續約選擇權、購買選擇權或提前終止權利，按平方英尺加權。
(3)表示整個租賃期內的總租金優惠。

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目錄
物業營運費用

我們的物業運營費用一般包括公用事業，房地產税，管理費，保險，以及現場維修和維護費用。對大部分租户而言，我們的物業營運開支部分受租約中的三重淨額條款所控制。在我們的三重淨租賃中，承租人在租賃期內負責建築及其運營的所有方面和相關成本，包括公用事業、税收、保險和維護成本，但通常不包括屋頂和建築結構。然而，我們在我們的建築投資組合中也修改了總租賃和總租賃。這些租約的條款各有不同，在某些情況下，我們可能會承擔承租人的某些與建築有關的開支。在我們修改後的總租約中，我們負責在租賃期內支付一些與建築相關的費用，但大部分費用的成本都會轉嫁給租户，以便向我們報銷。在我們的總租約中，我們負責與大樓及其在租賃期內的運營有關的所有成本。我們的整體表現將受到我們能夠將物業運營費用轉嫁給租户的程度的影響。

預定租賃到期時間

我們在租約到期後重新租賃空間的能力將影響我們的運營結果，並受到我們市場的經濟和競爭條件以及我們個別建築物的可取性的影響。約佔我們年化基礎租金收入6.6%的租約將在2019年10月1日至2020年9月30日期間到期，不包括月度租約。^我們基於內部續約概率估計，假設我們的一些租户將續約，另一些租户將騰出，相關的空間將根據停機時間的假設重新出租。^我們假設，根據內部續約概率估計，我們的一些租户將續約，另一些租户將騰出，相關的空間將根據停機時間的假設重新出租我們預期，各新租約的租金將大致與二零一九年十月一日至二零一零年九月三十日期滿的現有租約的租金相同，從而產生來自同一空間的大致相同的收入。

下表彙總了截至2019年9月30日的租約到期時間，以及我們的投資組合中從2019年開始的十個日曆年中的每一年的可用空間。表中的信息假設租户不行使續訂選項，也沒有提前終止權利。
租賃到期年數
的
租約
期滿		可租賃總額
平方英尺		所佔百分比
總計
使用中
平方英尺		年化總額
基本租賃費
營業收入
(千)		佔總數的百分比
按年計算
基本租金收入
可用—  4,461,560  —  —  —  
按月租賃3  149,663  0.2 %$735  0.2 %
2019年剩餘時間5  663,727  0.8 %2,651  0.7 %
202044  7,300,692  8.9 %33,663  9.6 %
202174  11,654,228  14.3 %50,740  14.3 %
202271  8,954,925  11.0 %38,675  10.9 %
202373  11,265,564  13.8 %43,763  12.4 %
202455  10,507,744  12.9 %44,142  12.5 %
202533  6,486,218  8.0 %27,023  7.6 %
202634  5,988,185  7.3 %27,283  7.7 %
202718  2,619,630  3.2 %12,847  3.6 %
202824  4,619,199  5.7 %19,552  5.5 %
此後47  11,322,032  13.9 %53,187  15.0 %
總計481  85,993,367  100.0 %$354,261  100.0 %

投資組合摘要

下表總結了截至2019年9月30日，我們的投資組合中按建築類型進行多元化的相關信息。
平方英尺年化基本租金收入
建築類型建築物數量數量%入住率數量
(千)		%
倉庫/配送352  77,360,328  90.0 %95.4 %$314,988  89.0 %
輕工製造66  7,117,929  8.3 %97.9 %33,429  9.4 %
總運營組合/加權平均
418  84,478,257  98.3 %95.6 %$348,417  98.4 %
增值4  1,082,795  1.2 %44.5 %2,637  0.7 %
彈性/辦公室8  432,315  0.5 %58.1 %3,207  0.9 %
總投資組合/加權平均
430  85,993,367  100.0 %94.8 %$354,261  100.0 %

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目錄
投資組合收購

下表總結了我們在截至三個月和九個月的收購 2019年9月30日

市場 (1)
獲得日期平方英尺建築購買價格
(千)
辛辛那提/代頓，俄亥俄州2019年1月24日176,000  1  $9,965  
賓夕法尼亞州匹茲堡2019年2月21日455,000  1  28,676  
馬薩諸塞州波士頓2019年2月21日349,870  1  26,483  
明尼阿波利斯/明尼蘇達州聖保羅(2019年2月28日)248,816  1  21,955  
格林維爾/斯巴丹堡，南卡羅來納州2019年3月7日331,845  1  24,536  
賓夕法尼亞州費城2019年3月7日148,300  1  10,546  
奧馬哈/理事會布拉夫斯，NE-IA2019年3月11日237,632  1  20,005  
德克薩斯州休斯頓2019年3月28日132,000  1  17,307  
馬裏蘭州巴爾的摩2019年3月28日167,410  1  13,648  
德克薩斯州休斯頓2019年3月28日116,750  1  12,242  
截至2019年3月31日的三個月2,363,623  10  185,363  
明尼阿波利斯/明尼蘇達州聖保羅2019年4月2日100,600  1  9,045  
密歇根西部2019年4月8日230,200  1  15,786  
格林斯博羅/温斯頓-塞勒姆，北卡羅來納州2019年4月12日129,600  1  7,771  
格林維爾/斯巴丹堡，南卡羅來納州2019年4月25日319,660  2  15,432  
查爾斯頓/北查爾斯頓，SC2019年4月29日500,355  1  40,522  
德克薩斯州休斯頓2019年4月29日128,136  1  13,649  
弗吉尼亞州里士滿2019年5月16日109,520  1  9,467  
德克薩斯州拉雷多2019年6月6日213,982  1  18,972  
巴吞魯日，洛杉磯2019年6月18日252,800  2  20,041  
賓夕法尼亞州費城2019年6月19日187,569  2  13,645  
俄亥俄州哥倫布2019年6月28日857,390  1  95,828  
截至2019年6月30日的三個月3,029,812  14  260,158  
堪薩斯城，密蘇裏州2019年7月10日304,840  1  13,450  
德克薩斯州休斯頓2019年7月22日199,903  1  11,287  
查爾斯頓/北查爾斯頓，SC2019年7月22日88,583  1  7,166  
佛羅裏達州坦帕2019年8月5日78,560  1  8,168  
賓夕法尼亞州費城2019年8月6日120,000  1  10,880  
密爾沃基/麥迪遜，威斯康星州2019年8月16日224,940  3  13,981  
德克薩斯州休斯頓2019年8月19日45,000  1  6,190  
密歇根西部2019年8月19日210,120  1  10,407  
賓夕法尼亞州匹茲堡2019年8月21日410,389  1  31,219  
馬薩諸塞州波士頓2019年8月22日80,100  1  14,253  
拉斯維加斯，NV2019年8月27日80,422  2  12,602  
納什維爾2019年8月29日348,880  1  20,267  
哥倫比亞，SC2019年8月30日200,000  1  13,670  
賓夕法尼亞州匹茲堡2019年9月6日138,270  1  9,323  
奧馬哈/理事會布拉夫斯，NE-IA2019年9月11日128,200  2  8,509  
賓夕法尼亞州匹茲堡2019年9月16日315,634  1  28,712  
孟菲斯2019年9月19日1,135,453  1  50,941  
孟菲斯2019年9月26日629,086  1  31,542  
截至2019年9月30日的三個月4,738,380  22  302,567  
截至2019年9月30日的9個月10,131,815  46  $748,088  
(1)由CoStar Realty Information Inc(“CoStar”)定義。如果建築物位於CoStar定義的市場之外，則反映城市和州。

投資組合配置

在截至2019年9月30日的九個月中，我們向第三方出售了六棟大樓和兩塊地塊，面積約為110萬平方英尺，賬面淨值約為2040萬美元。出售租賃物業的淨收益約為2370萬美元，我們確認在截至2019年9月30日的9個月內，租賃物業銷售的全部收益淨額約為330萬美元。
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目錄
地理多元化
下表根據截至2019年9月30日的年化基本租金收入彙總了我們投資組合中最大的20個市場的信息。

排名前20的市場 (1)
佔年基本租金收入總額的百分比
賓夕法尼亞州費城9.0 %
伊利諾伊州芝加哥7.3 %
格林維爾/斯巴丹堡，南卡羅來納州5.7 %
賓夕法尼亞州匹茲堡4.8 %
密爾沃基/麥迪遜，威斯康星州4.1 %
密歇根州底特律3.9 %
明尼阿波利斯/明尼蘇達州聖保羅3.3 %
德克薩斯州休斯頓3.2 %
北卡羅來納州夏洛特2.9 %
辛辛那提/代頓，俄亥俄州2.7 %
馬薩諸塞州波士頓2.7 %
密歇根西部2.6 %
俄亥俄州哥倫布2.5 %
德克薩斯州埃爾帕索2.4 %
威徹斯特/索康涅狄格州，CT/NY1.9 %
羅利/達勒姆，北卡羅來納州1.7 %
俄亥俄州克利夫蘭1.7 %
孟菲斯1.6 %
馬裏蘭州巴爾的摩1.5 %
達拉斯/Ft Worth，德克薩斯州1.4 %
總計66.9 %
(1)如CoStar所定義。

產業多元化

下表根據截至2019年9月30日的年化基本租金收入彙總了我們投資組合中最大的20個租户行業的信息。

前20名租户行業(1)
佔年基本租金收入總額的百分比
汽車零部件11.9 %
航空貨運與物流8.6 %
商業服務和用品7.5 %
容器和包裝6.2 %
機械5.1 %
家用耐用品5.0 %
建築產品4.8 %
食品4.5 %
食品和史泰博零售3.6 %
電氣設備3.5 %
家用產品3.4 %
飲料3.1 %
互聯網與直接MKT零售3.0 %
紡織品，服裝，奢侈品2.0 %
媒體1.9 %
金屬與採礦1.9 %
電子設備，儀器1.8 %
專業零售1.8 %
化學品1.7 %
製藥業1.7 %
總計83.0 %
(1)基於全球行業分類標準方法論的行業分類。

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目錄
租户多元化

下表根據截至2019年9月30日的年化基本租金收入彙總了我們投資組合中最大的20家租户的信息。

前20名租户(1)
租賃數量佔年基本租金收入總額的百分比
一般事務管理12.0 %
亞馬遜21.6 %
XPO物流公司41.3 %
DHL供應鏈51.1 %
延峯美國汽車內飾31.1 %
獨角杯11.1 %
TriMas公司41.1 %
福特汽車公司
10.9 %
聯邦快遞公司30.9 %
Westrock公司60.8 %
Kenco物流服務有限責任公司20.8 %
世代品牌10.8 %
卡羅萊納飲料集團20.8 %
Perrigo公司20.8 %
艾默生電氣20.7 %
Quoizel公司10.7 %
施耐德電氣美國公司30.7 %
美國輪胎分銷商公司40.7 %
可口可樂美國公司20.6 %
Medline工業公司10.6 %
總計5019.1 %
(1)包括租客、擔保人及/或非擔保人父母。

關鍵會計政策

有關我們關鍵會計政策和估計的討論，請參閲我們截至2018年12月31日的10-K表格年度報告中“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”中的“關鍵會計政策”。

2019年1月1日，我們通過了2016-02會計準則更新，租賃(主題842)；見所附“合併財務報表附註”中“新^會計^標準和重新分類”中的註釋2。

運營結果

以下關於我們同一商店(定義如下)淨營業收入(“NOI”)的結果的討論應與我們的綜合財務報表一起閲讀。有關NOI的詳細討論，包括管理層認為NOI對投資者有用的原因，請參閲下面的“非GAAP財務指標”。在評估我們的業績時，相同的商店業績被認為對投資者很有用，因為它們提供了與建築物級別運營業績的變化有關的信息，而不考慮收購或處置的影響。·由於歷史和未來的增長，我們鼓勵讀者不僅查看我們的相同商店業績，而且還要查看我們的總體投資組合結果。

我們定義的商店屬性與整個比較期間的運營組合中的屬性相同。相同的商店屬性不包括在2017年12月31日之後投入使用的擴展的運營組合屬性。2019年9月30日，我們擁有約6320萬平方英尺的317座工業建築，約佔我們總投資組合的73.5%，在以下分析中被視為我們的同一門店組合。截至2019年9月30日，同一門店佔有率下降了約1.9%至94.6%，而2018年9月門店佔有率為96.5%。

截至2019年9月30日的三個月與截至2018年9月30日的三個月的比較

下表總結了我們同一門店投資組合的選定運營信息，以及截至2018年9月30日、2019年和2018年的三個月的總投資組合(以千美元計)。此表包括我們同一家商店的投資組合與我們的總投資組合的對賬，同時還提供截至9月30日、2019年和2018年的三個月的信息，
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目錄
關於在2017年12月31日之後收購和處置的建築和運營投資組合建築，以及我們的彈性/辦公建築和增值投資組合，具有擴展投入使用或從增值投資組合轉移到運營投資組合的建築。

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目錄
 相同的^Store^^產品組合收購/處置其他總投資組合
 截至9月30日的三個月，變化截至9月30日的三個月，截至9月30日的三個月，截至9月30日的三個月，變化
 20192018$%201920182019201820192018$%
營業收入          
營業收入          
租金收入$75,376  $75,002  $374  0.5 %$23,611  $10,922  $3,307  $2,753  $102,294  $88,677  $13,617  15.4 %
其他收入55  255  (200) (78.4)%72  14  —  —  127  269  (142) (52.8)%
營業總收入75,431  75,257  174  0.2 %23,683  10,936  3,307  2,753  102,421  88,946  13,475  15.1 %
費用                 
財產13,796  13,713  83  0.6 %3,078  2,235  1,283  1,164  18,157  17,112  1,045  6.1 %
淨營業收入(1)
$61,635  $61,544  $91  0.1 %$20,605  $8,701  $2,024  $1,589  84,264  71,834  12,430  17.3 %
其他費用                  
一般和行政     8,924  8,911  13  0.1 %
折舊攤銷     46,908  44,355  2,553  5.8 %
減值損失4,413  —  4,413  100.0 %
其他費用     458  223  235  105.4 %
其他費用合計     60,703  53,489  7,214  13.5 %
總費用     78,860  70,601  8,259  11.7 %
其他收入(費用)                 
利息和其他收入     12  3  9  300.0 %
利息費用     (14,053) (12,698) (1,355) 10.7 %
債務清償損失—  (13) 13  (100.0)%
出租物業銷售收益，淨額     1,670  3,239  (1,569) (48.4)%
其他收入(費用)合計     (12,371) (9,469) (2,902) 30.6 %
淨收益#      $11,190  $8,876  $2,314  26.1 %
(1)有關NOI的詳細討論，包括管理層認為NOI對投資者有用的原因，請參閲下面的“非GAAP財務指標”。

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目錄
淨收入

我們總投資組合的淨收入在截至2019年9月30日的三個月中增加了230萬美元(26.1%)至1120萬美元，而截至2018年9月30日的三個月為890萬美元。

同店營業總收入

同店營業收入總額主要由租金收入組成，包括(I)固定租賃付款，可變租賃付款，直線租賃收入，以及高於和低於市場租賃攤銷我們的物業(“租賃收入”)，以及(Ii)其他租户的保險費用，房產税和某些其他費用(“其他費用”)。

有關我們的同店營業總收入與淨收入的詳細對賬情況，請參閲上表。

與截至2018年9月30日的三個月的75，000，000美元相比，同一店鋪租金收入(包括租賃收入和以下討論的其他賬單)增加了40萬美元或0.5%，至7，540萬美元，而截至2018年9月30日的三個月為75，000，000美元。

與截至2018年9月30日的三個月的6380萬美元相比，截至2019年9月30日的三個月，同店租賃收入增加了20萬美元或0.4%，至6400萬美元。增加的大約170萬美元是由於新的租賃和現有租户的續訂而導致的租金上漲。這一增加被大約150萬美元的減少額部分抵消，這是由於租户縮小空間和空置量導致基本租金減少。

在截至2019年9月30日的三個月中，同店其他賬單增加了20萬美元或1.1%，至1140萬美元，而截至2018年9月30日的三個月為1120萬美元。增加的主要原因是税務機關徵收的房地產税增加以及租賃條款的改變，我們開始代表租户支付房產税和運營費用，這些租户之前直接向各自的供應商支付了約40萬美元的税款和運營費用。這一增加被與截至2019年9月30日的三個月內發生的租户特定賬單相關的約20萬美元的減少部分抵銷，而在2018年9月30日結束的三個月內沒有再次發生。

截至2019年9月30日的三個月，同店其他收入減少了20萬美元(78.4%)至10萬美元，而截至2018年9月30日的三個月為30萬美元。這一減少主要是由於2018年收到的定居點收入或從前租户那裏收到的其他款項在2019年沒有再發生。

同店營業費用

同一商店的經營費用主要由財產經營費用和房地產税和保險組成。

有關我們同一家門店的運營費用與淨收入的詳細對賬，請參閲上表。

與截至2018年9月30日的三個月的1370萬美元相比，截至2019年9月30日的三個月，同店物業運營支出總額增加了10萬美元或0.6%，至1380萬美元。這一增長主要與相關税務機關徵收的房地產税增加和租賃條款的改變有關，我們開始代表先前直接向税務機關繳納税款的租户支付房地產税，約20萬美元的税款以及維修和維護費用增加約30萬美元。這些增長被大約30萬美元的保險費用和大約10萬美元的公用事業費用的減少部分抵消。

收購和處置淨營業收入

有關我們的收購和部署NOI與淨收入的詳細對賬，請參閲上表。

在2017年12月31日之後，我們收購了約1960萬平方英尺的95棟建築(不包括在2019年9月30日包括在增值投資組合中的四棟建築，或在2017年12月31日之後從增值投資組合轉移到運營投資組合)，並出售了25棟建築和兩塊約500萬平方英尺的地塊。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月中，2017年12月31日後收購的建築物分別為NOI貢獻了約2070萬美元和590萬美元。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月中，2017年12月31日之後出售的建築分別為NOI貢獻了約0.1美元和280萬美元。
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目錄
有關購入或出售樓宇的其他討論，請參閲所附綜合財務報表附註中的附註3。

其他營業淨收入

我們的其他資產包括我們的靈活/辦公大樓、增值投資組合和運營投資組合建築，這些建築在2017年12月31日之後投入使用或從增值投資組合轉移到運營投資組合。其他NOI還包括我們同一商店組合中建築物的終止調整。

有關我們的其他NOI與淨收入的詳細對賬，請參閲上表。

在2019年9月30日，我們擁有8棟FLEX/辦公樓(約40萬平方英尺)、4棟增值投資組合(約110萬平方英尺)和6棟約170萬平方英尺的運營投資組合建築，這些建築在2017年12月31日之後投入使用或從增值投資組合轉移到運營投資組合。在截至2019年和2018年9月的三個月中，這些建築分別為NOI貢獻了約200萬美元和190萬美元。此外，在截至9月30日、2019年和2018年的三個月內，我們同一商店投資組合中的某些建築物分別發生了約16，000美元和0.3百萬美元的終止調整。

其他費用合計

其他費用總額包括一般和行政費用、折舊和攤銷、減值損失和其他費用。

與截至2018年9月30日的三個月的5350萬美元相比，截至2019年9月30日的三個月，其他支出總額增加了720萬美元或13.5%，至6070萬美元。這主要是由於與我們彈性/辦公樓投資組合中位於貝爾法斯特的物業有關的減值損失增加了約440萬美元，以及由於淨收購導致的可折舊資產基礎增加，折舊和攤銷增加了約260萬美元。

其他收入(費用)合計

其他收入(費用)總額包括利息和其他收入，利息費用，債務清償損失和出售租賃財產的收益，淨額。利息支出包括期內發生的利息以及與融資費用和債務發行成本攤銷有關的調整，以及與承擔債務相關的公平市價調整的攤銷。

與截至2018年9月30日的三個月的950萬美元相比，截至2019年9月30日的三個月，其他支出總額增加了290萬美元或30.6%，至1240萬美元。這一增加主要是由於租賃物業銷售收益減少，淨額約為160萬美元。這一增加還可歸因於利息支出增加約140萬美元，這主要是由於2018年7月27日和2019年7月25日的無擔保期限貸款的融資，以及截至2019年9月30日的三個月期間的平均無擔保信貸工具餘額高於截至2018年9月30日的三個月。

截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月的比較

下表總結了我們同一門店產品組合的選定運營信息，以及截至2018年9月30日、2019年和2018年的九個月的總產品組合(千美元)。此表包括我們同一商店投資組合與我們總投資組合的對賬，同時提供截至2018年9月30日、2019年和2018年9月底的9個月的信息，涉及所收購和處置的建築以及運營投資組合建築物，其中擴展部分投入服務或在2017年12月31日之後從增值投資組合轉移到運營投資組合，以及我們的FLEX/辦公樓和增值投資組合。


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目錄
 相同的^Store^^產品組合收購/處置其他總投資組合
 截至9月30日的9個月，變化截至9月30日的9個月，截至9月30日的9個月，截至9月30日的9個月，變化
 20192018$%201920182019201820192018$%
營業收入                                     
營業收入          
租金收入$226,878  $222,636  $4,242  1.9 %$57,960  $25,327  $9,433  $8,707  $294,271  $256,670  $37,601  14.6 %
其他收入394  787  (393) (49.9)%104  243  —  3  498  1,033  (535) (51.8)%
營業總收入227,272  223,423  3,849  1.7 %58,064  25,570  9,433  8,710  294,769  257,703  37,066  14.4 %
費用         
財產42,585  40,326  2,259  5.6 %8,080  6,752  3,958  3,657  54,623  50,735  3,888  7.7 %
淨營業收入(1)
$184,687  $183,097  $1,590  0.9 %$49,984  $18,818  $5,475  $5,053  240,146  206,968  33,178  16.0 %
其他費用          
一般和行政     26,723  25,637  1,086  4.2 %
折舊攤銷     133,844  125,221  8,623  6.9 %
減值損失     9,757  2,934  6,823  232.5 %
其他費用     1,284  864  420  48.6 %
其他費用合計     171,608  154,656  16,952  11.0 %
總費用     226,231  205,391  20,840  10.1 %
其他收入(費用)           
利息和其他收入30  16  14  87.5 %
利息費用     (39,080) (35,602) (3,478) 9.8 %
債務清償損失     —  (13) 13  (100.0)%
出租物業銷售收益，淨額     3,261  32,276  (29,015) (89.9)%
其他收入(費用)合計     (35,789) (3,323) (32,466) 977.0 %
淨收益#      $32,749  $48,989  $(16,240) (33.2)%
(1)有關NOI的詳細討論，包括管理層認為NOI對投資者有用的原因，請參閲下面的“非GAAP財務指標”。


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目錄
淨收入

與截至2018年9月30日的9個月的4900萬美元相比，我們的總投資組合的淨收入減少了1620萬美元，即33.2%，至3270萬美元，而截至2018年9月30日的9個月為4900萬美元。

同店營業總收入

同店營業收入總額主要由租金收入組成，包括(I)固定租賃付款，可變租賃付款，直線租賃收入，以及高於和低於市場租賃攤銷我們的物業(“租賃收入”)，以及(Ii)其他租户的保險費用，房產税和某些其他費用(“其他費用”)。

有關我們的同店營業總收入與淨收入的詳細對賬情況，請參閲上表。

與截至2018年9月30日的九個月相比，同一店鋪租金收入(包括租賃收入和以下討論的其他賬單)增加了420萬美元或1.9%，至2.269億美元，而截至2018年9月30日的九個月為222.6百萬美元。

與截至2018年9月30日的9個月的1.893億美元相比，同一商店租賃收入增加了200萬美元或1.1%，至1.913億美元，而截至2018年9月30日的9個月為1.893億美元。增加的約580萬美元歸因於新租約和現有租户續訂引起的租金上漲，約30萬美元歸因於淨額高於市值租賃的攤銷淨額減少。這一增加被大約410萬美元的減少額部分抵消，這是由於租户縮小空間和空置量導致基礎租金減少。

截至2019年9月30日的9個月，同店其他賬單增加了220萬美元或6.6%，至3550萬美元，而截至2018年9月30日的9個月為3330萬美元。增加的主要原因是税務機關徵收的房地產税增加以及租賃條款的改變，我們開始代表租户支付房產税和運營費用，這些租户之前直接向各自的供應商支付了約240萬美元的税款和運營費用。這一增加被與截至2019年9月30日的9個月內發生的租户特定賬單相關的約20萬美元的減少部分抵銷，而在2018年9月30日結束的9個月內沒有再次發生。

與截至2018年9月30日的9個月的80萬美元相比，截至2019年9月30日的9個月，同店其他收入減少了40萬美元，降幅為49.9%，至40萬美元。這一減少主要是由於2018年收到的定居點收入或從前租户那裏收到的其他款項在2019年沒有再發生。

同店營業費用

同一商店的經營費用主要由財產經營費用和房地產税和保險組成。

有關我們同一家門店的運營費用與淨收入的詳細對賬，請參閲上表。

與截至2018年9月30日的9個月的4030萬美元相比，截至2019年9月30日的9個月，同店總運營費用增加了230萬美元或5.6%，至4260萬美元。這一增長主要與相關税務機關徵收的房地產税增加和租賃條款的變化有關，我們開始代表先前直接向税務機關支付税款的租户支付房地產税，約280萬美元，除雪和其他費用增加約50萬美元，維修和維護費用增加約40萬美元。這些增加被大約140萬美元的保險和公用事業費用的減少部分抵銷。

收購 和配置 淨營業收入

有關我們的收購和部署NOI與淨收入的詳細對賬，請參閲上表。

在2017年12月31日之後，我們收購了約1960萬平方英尺的95棟建築(不包括在2019年9月30日包括在增值投資組合中的四棟建築，或在2017年12月31日之後從增值投資組合轉移到運營投資組合)，並出售了25棟建築和兩塊約500萬平方英尺的地塊。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的九個月中，2017年12月31日後收購的建築分別為NOI貢獻了約4990萬美元和900萬美元。在過去的九個月裏
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目錄
2019年9月30日和2018年9月30日，2017年12月31日之後出售的建築分別為NOI貢獻了約10萬美元和980萬美元。有關購入或出售樓宇的其他討論，請參閲所附綜合財務報表附註中的附註3。

其他營業淨收入

我們的其他資產包括我們的靈活/辦公大樓、增值投資組合和運營投資組合建築，這些建築在2017年12月31日之後投入使用或從增值投資組合轉移到運營投資組合。其他NOI還包括我們同一商店組合中建築物的終止調整。

有關我們的其他NOI與淨收入的詳細對賬，請參閲上表。

在2019年9月30日，我們擁有8棟FLEX/辦公樓(約40萬平方英尺)、4棟增值投資組合(約110萬平方英尺)和6棟約170萬平方英尺的運營投資組合建築，這些建築在2017年12月31日之後投入使用或從增值投資組合轉移到運營投資組合。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的九個月中，這些建築分別為NOI貢獻了約570萬美元和540萬美元。此外，在截至2019年9月30日和2018年9月30日的九個月內，我們同一商店投資組合中的某些建築物分別產生了(20萬美元)和(30萬美元)終止調整。

其他費用合計

其他費用總額包括一般和行政費用、折舊和攤銷、減值損失和其他費用。

與截至2018年9月30日的9個月相比，截至2018年9月30日的9個月，其他支出總額增加了1700萬美元，即增加了11.0%，至1.716億美元，而截至2018年9月30日的9個月，增加了1.547億美元。這主要是由於淨收購增加了可折舊資產基礎，折舊和攤銷增加了約860萬美元，以及減值損失增加了約680萬美元。一般和行政費用增加約110萬美元，主要是由於薪酬和其他薪金費用增加。

其他收入(費用)合計

其他收入(費用)總額包括利息和其他收入，利息費用，債務清償損失和出售租賃財產的收益，淨額。利息支出包括期內發生的利息以及與融資費用和債務發行成本攤銷有關的調整，以及與承擔債務相關的公平市價調整的攤銷。

截至2019年9月30日的九個月，其他支出總額增加了3，250萬美元或977.0%，至3，580萬美元，而截至2018年9月30日的九個月為330萬美元。這一增加主要是由於租賃財產銷售收益減少，淨額約為2900萬美元。這一增加還可歸因於利息支出增加約350萬美元，這主要是由於與截至2018年9月30日的9個月相比，2018年3月28日、2018年7月27日和2019年7月25日的無擔保期限貸款的資金以及2018年6月13日的無抵押票據的資金。

非GAAP財務指標

在本報告中，我們披露了來自運營(“FFO”)和NOI的資金，這些資金符合證券交易委員會(“SEC”)頒佈的“S-K法規”中“10(E)”項中提出的“非GAAP財務措施”的定義。因此，我們被要求在本報告中包括一項聲明，説明管理層為什麼認為這些措施的提出為投資者提供了有用的信息。

運營資金

FFO不應被視為淨收入(根據GAAP確定)的替代品，作為我們業績的指標，我們認為，為了進一步瞭解我們的業績，FFO應該與我們報告的淨收益(虧損)進行比較，按照GAAP，如我們在本報告中包括的合併財務報表中所展示的那樣。

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目錄
我們根據全國房地產投資信託協會(“NAREIT”)建立的標準計算FFO。FFO代表GAAP淨收入(虧損)，不包括出售可折舊營業建築物、土地銷售、可折舊房地產減值沖銷、房地產相關折舊和攤銷(不包括遞延融資成本攤銷和債務調整的公平市價)以及未合併合夥企業和合資企業的調整後的收益(或虧損)。

管理層使用FFO作為補充業績衡量標準，因為它是廣泛認可的REITs業績衡量標準。FFO可能被投資者用作比較我們的經營業績與其他REITs的基礎。

然而，由於FFO不包括折舊和攤銷，並且既沒有捕捉由於使用或市場條件導致的建築物價值的變化，也沒有捕捉到維持我們建築物的運營表現所需的資本支出和租賃佣金水平，所有這些都具有實際的經濟影響，並可能對我們的運營結果產生重大影響，因此，FFO作為我們業績衡量標準的效用是有限的。此外，其他REITs可能不會根據NAREIT定義計算FFO，因此，我們的FFO可能無法與該等其他REITs的FFO進行比較。FFO不應用作衡量我們的流動性，也不表示可用於我們的現金需求的資金，包括我們支付股息的能力。

下表列出了我們的可歸因於普通股股東和單位持有人的FFO在提交至淨收入(最接近的GAAP等價物)的期間的對賬。

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
淨收入與FFO的對賬(以千為單位) 2019201820192018
淨收益# $11,190  $8,876  $32,749  $48,989  
租賃財產折舊及攤銷46,834  44,281  133,622  124,999  
減值損失4,413  —  9,757  2,934  
出租物業銷售收益，淨額(1,670) (3,239) (3,261) (32,276) 
FFO60,767  49,918  172,867  144,646  
優先股股利(1,289) (1,289) (3,867) (6,315) 
優先股的贖回—  —  —  (2,661) 
分配給普通股和未歸屬單位的限制性股份的金額(218) (172) (697) (587) 
可歸因於普通股股東和單位持有人的FFO $59,260  $48,457  $168,303  $135,083  

淨營業收入

我們認為NOI是淨收入(虧損)的適當補充表現衡量標準，因為我們相信它有助於投資者和管理層瞭解我們建築物的核心運營。·NOI被定義為租金收入，其中包括公共區域維護、房地產税和保險的賬單，減去房地產開支和房地產税和保險。·NOI不應被視為我們財務業績的替代衡量標準，因為它不包括可能對我們的運營結果產生重大影響的費用。此外，我們的噪音指數可能無法與其他房地產公司的噪音指數相比較，因為他們可能使用不同的方法來計算噪音指數。

下表列出了我們的NOI在提交至淨收入(最接近的GAAP等價物)期間的對賬。

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
淨收入與NOI的對賬(以千為單位)2019201820192018
淨收益# $11,190  $8,876  $32,749  $48,989  
一般和行政8,924  8,911  26,723  25,637  
交易成本94  94  247  170  
折舊攤銷46,908  44,355  133,844  125,221  
利息和其他收入(12) (3) (30) (16) 
利息費用14,053  12,698  39,080  35,602  
減值損失4,413  —  9,757  2,934  
債務清償損失—  13  —  13  
其他費用364  129  1,037  694  
出租物業銷售收益，淨額(1,670) (3,239) (3,261) (32,276) 
淨營業收入$84,264  $71,834  $240,146  $206,968  

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現金流

截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月的比較

下表總結了我們截至2019年9月30日的9個月的現金流與截至2018年9月30日的9個月的現金流量。

 截至9月30日的9個月，變化
現金流(千美元)20192018$%  
經營活動提供的淨現金 $174,930  $148,610  $26,320  17.7 %
投資活動使用的現金淨額 $765,675  $393,250  $372,425  94.7 %
融資活動提供的現金淨額 $577,476  $227,766  $349,710  153.5 %
 
截至2019年9月30日的九個月，運營活動提供的淨現金增加了2630萬美元，至17490萬美元，而截至2018年9月30日的九個月，淨現金為1.486億美元。增加主要歸因於2018年9月30日後完成的物業收購所產生的遞增營運現金流，以及現有物業的營運表現。這些增加被2018年9月30日後完成的財產處置的現金流量損失以及由於付款時間和租金收入造成的營運資本波動部分抵銷。

截至2019年9月30日的九個月，投資活動使用的淨現金增加了3.724億美元，至7.657億美元，而截至2018年9月30日的九個月，淨現金為3.933億美元。現金流出增加主要是由於在截至2019年9月30日的9個月內收購了46座建築物，總現金代價約為7.48億美元，而截至2018年9月30日的9個月，收購了36座建築物，總現金代價約為45840萬美元。增加的另一個原因是出售租賃物業的淨收益減少，與在截至2019年9月30日的九個月內處置六棟建築物和兩塊地塊有關，淨收益約為2370萬美元，而截至2018年9月30日的九個月，我們出售了11棟建築，淨收益約為8940萬美元。

與截至2018年9月30日的九個月的2.278億美元相比，融資活動提供的淨現金增加了3.497億美元至5775億美元。增加的主要原因是，在截至2019年9月30日的9個月內，與截至2018年9月30日的9個月相比，出售普通股的淨收益增加了約2.951億美元，以及我們的無擔保信貸工具的現金淨流出減少了約1.535億美元。此外，增加也是由於用於贖回優先股的現金在截至2018年9月30日的9個月期間減少了7000萬美元，在截至2019年9月30日的9個月期間沒有復發，以及在截至2019年9月30日的9個月期間來自無擔保期限貸款的收益與截至2018年9月30日的9個月相比增加了約2500萬美元。這些增長被無擔保期限票據收益減少1.75億美元和在截至2019年9月30日的9個月期間支付的股息增加約2220萬美元與截至2018年9月30日的9個月相比被部分抵銷。

流動性與資本資源

我們相信，我們的流動性需求將通過運營、處置收益和融資活動產生的現金流得到滿足。營運現金流主要是租金收入、從租户處收回的費用及其他營運收入，是我們用以支付營運開支、債務償還、經常性資本開支及維持我們的REIT資格所需的分配的主要資金來源。我們希望資本市場(普通股，優先股和債務)主要為我們的收購活動提供資金。我們尋求通過保持我們建築物的質量標準來增加我們的物業的現金流，這些標準促進了高入住率和允許租金的提高，同時減少了租户週轉率並控制了運營費用。我們相信，我們的收入，連同建築銷售和債務和股權融資的收益，將繼續為我們的短期和中期流動性需求提供資金。

我們的短期流動資金需求主要包括支付運營費用和與我們的建築物直接相關的其他支出的資金，包括利息支出、利率掉期支付、未償還債務的預定本金支付、根據合同進行的物業收購融資、一般和行政費用以及租户改善和租賃佣金的資本支出。

我們的長期流動性需求，除了如上所述的經常性短期流動性需求外，主要由支付收購所需的資金、非經常性資本支出和預定債務到期日組成。我們打算滿足我們的
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通過經營活動的現金流、發行股本或債務證券、其他借款、財產處置，或在收購某些額外建築物的情況下，發行經營夥伴關係中的共同單位，來滿足長期流動性需求。
 
截至2019年9月30日，我們的即時流動資金總額約為62250萬美元，包括650萬美元的現金和現金等價物，以及6.16億美元的無擔保信貸工具和無擔保期限貸款的即時可用性。

此外，我們要求未來的股息支付給我們的共同股東和優先股股東以及運營夥伴關係中的單位持有人。我們普通股上的這些分配是自願的(由我們的董事會酌情決定)，在我們滿足分配要求的程度上，以保持我們的REIT地位為聯邦所得税目的，如果需要為其他流動性要求或其他原因提供資金，可能會減少或停止。下表總結了在截至2019年9月30日的9個月中，我們的已發行普通股創紀錄的股息。

截至2019年的月份申報日期記錄^日期每^份付款日期
九月三十日2019年7月15日2019年9月30日$0.119167  2019年10月15日
八月三十一日2019年7月15日2019年8月30日0.119167  2019年9月16日
七月三十一日2019年7月15日2019年7月31日0.119167  2019年8月15日
6月302019年4月9日2019年6月28日0.119167  2019年7月15日
5月31日2019年4月9日2019年5月31日0.119167  2019年6月17日
4月302019年4月9日2019年4月30日0.119167  2019年5月15日
三月三十一號(2019年1月10日)2019年3月29日0.119167  2019年4月15日
二月二十八日(2019年1月10日)(2019年2月28日)0.119167  (2019年3月15日)
1月31日(2019年1月10日)2019年1月31日0.119167  (2019年2月15日)
總計 $1.072503   

2019年10月15日，我們的董事會宣佈了截至2019年10月31日、2019年11月30日和2019年12月31日的普通股股息，每股普通股的月利率為0.119167美元。

在截至2019年9月30日的9個月中，我們公佈了6.875%系列C累計可贖回優先股(“C系列優先股”)的季度累計股息，其利率相當於每股1.71875美元的固定年利率。下表總結了截至2019年9月30日的9個月內C系列優先股的股息。

截至2019年的季度申報日期系列C
每股優先股		付款日期
9月302019年7月15日$0.4296875  2019年9月30日
6月302019年4月9日0.4296875  2019年7月1日
三月三十一號(2019年1月10日)0.4296875  2019年4月1日
總計 $1.2890625   

2019年10月15日，我們的董事會宣佈了截至2019年12月31日的季度C系列優先股股息，季度利率為每股0.4296875美元。

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目錄
負債未償

下表總結了截至2019年9月30日我們未償債務的某些信息

放款截至2019年9月30日的主要未完成情況(以千為單位)
興趣#
率(1)(2)
到期日 
預付款條件(3) 
無擔保信貸安排：
無擔保信貸安排(4)
$78,000  L + 0.90%  2023年1月15日i
總無擔保信貸安排78,000  
無擔保期限貸款：
無擔保期限貸款C150,000  2.39 %2020年9月29日i
無擔保期限貸款B150,000  3.05 %2021年3月21日i
無擔保期限貸款A150,000  2.70 %2022年3月31日i
無擔保期限貸款D150,000  2.85 %2023年1月4日i
無擔保期限貸款E175,000  3.92 %2024年1月15日i
無擔保期限貸款F(5)
—  3.11 %2025年1月12日i
無擔保期限貸款總額775,000  
減去：未攤銷遞延融資費和債券發行成本總額(3,963) 
賬面價值無擔保期限貸款總額，淨額771,037  
無擔保票據：
F系列無擔保票據100,000  3.98 %

2023年1月5日II
A系列無抵押票據50,000  4.98 %2024年10月1日II
D系列無擔保票據100,000  4.32 %2025年2月20日II
G系列無擔保票據75,000  4.10 %2025年6月13日II
B系列無擔保票據50,000  4.98 %2026年7月1日II
C系列無擔保票據80,000  4.42 %2026年12月30日II
E系列無抵押票據20,000  4.42 %2027年2月20日II
H系列無擔保票據100,000  4.27 %2028年6月13日II
未擔保票據總數575,000  

減去：未攤銷遞延融資費和債券發行成本總額(2,217) 

賬面價值合計無擔保票據，淨額572,783  


抵押票據(有擔保債務)：

富國銀行，全國協會CMBS貸款51,861  4.31 %2022年12月1日三、
路德會Thrivent Financial3,709  4.78 %2023年12月15日四.
抵押票據總額55,570  
附加：未攤銷公平市值溢價總額42  
減去：未攤銷遞延融資費和債券發行成本總額(402) 
賬面價值抵押票據總額，淨額55,210  
總/加權平均利率(6)
$1,477,030  3.58 %

(1)利率截至2019年9月30日。2019年9月30日，1個月倫敦銀行間同業拆借利率(“L”)為2.01563%。現行利率未予調整，以包括因取得債務或任何未攤銷公平市價溢價而產生的遞延融資費或債務發行成本的攤銷。我們的無擔保信貸安排和無擔保期限貸款的適用利率之間的利差基於我們的債務評級，如各自的貸款協議中所定義。
(2)截至2019年9月30日，無擔保期限貸款A、B、C、D、E和F的1個月LIBOR分別互換為1.70%、2.05%、1.39%、1.85%、2.92%和2.11%的固定利率。
(3)預付款條款包括(I)預付而無罰金；(Ii)預付而有罰金；(Iii)於到期日前三個月預付而無罰金，但可撤銷；及(Iv)於到期日前三個月前預付而無罰金。
(4)無擔保信貸安排的容量為5000萬美元。
(5)2億美元的容量，我們可以在2020年7月12日之前提取。
(6)加權平均利率是使用名義金額為7.75億美元的債務互換的固定利率計算的，未經調整以包括遞延融資費或因獲得債務或任何未攤銷公平市價溢價而產生的債務發行成本的攤銷。

截至2019年9月30日，無擔保信貸安排和無擔保期限貸款的未提取名義承諾總額約為6.16億美元，其中包括已發行的信用證。我們在任何給定時間點的實際借款能力可能會更低，並且基於我們的債務契約遵從性，我們的實際借款能力被限制在最高金額。

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目錄
2019年7月25日，我們從2018年7月26日簽訂的1.75億美元無擔保期限貸款E中提取了1.75億美元。

在2019年7月12日，我們簽訂了200.0百萬美元的無擔保期限貸款F。截至2019年9月30日，無擔保期限貸款F的利率為LIBOR加上基於公司債務評級的1.00%的息差，如貸款協議中所定義。除非根據貸款協議另有終止，無擔保期限貸款F將於2025年1月12日到期。無擔保期限貸款F具有一項功能，允許我們請求將無擔保期限貸款的總規模增加至多4000萬美元，前提是滿足某些條件並獲得貸方同意。該協議包括延遲抽獎功能，允許我們在2020年7月12日之前提取最多六筆預付款，每筆至少2500萬美元。如果我們不要求在2020年7月12日之前預支2億美元的總承付款，則未預付款承付款將終止。無擔保期限貸款F的未使用承諾費等於其未使用承諾額的0.15%，該承諾費於2019年10月10日開始累算，應按月支付，直至(I)200.0百萬美元的承付款已全額墊付之日，(Ii)2020年7月12日，以及(Iii)根據協議條款將200.0百萬美元的承付款減至零的日期。我們需要支付35，000美元的年費。我們和運營合作伙伴的某些全資子公司是無擔保期限貸款F的擔保人。該協議還包含與我們無擔保信貸安排中的契約大體相似的財務和其他契約。截至2019年9月30日，無擔保期限貸款F項下沒有未償還金額。

我們的無擔保信貸安排、無擔保期限貸款、無擔保票據和抵押票據須持續遵守多項金融和其他契約。截至2019年9月30日，我們遵守了適用的金融契約。

下表總結了我們截至2019年9月30日的債務資本結構。

債務資本結構2019年9月30日
未償還本金總額(以千為單位)$1,483,570  
加權平均持續時間(年)4.0  
%擔保債務4 %
未來12個月到期的債務百分比10 %
淨債務對房地產成本基數(1)
35 %
(1)我們將淨債務定義為我們在無擔保信貸安排、無擔保期限貸款、無擔保票據和抵押票據下的未清償金額，減去現金和現金等價物。我們將房地產成本基準定義為租賃物業和遞延租賃無形資產的賬面價值，不包括相關的累計折舊和攤銷。

我們定期尋求新的融資機會，以確保適當的資產負債表地位。由於這些專心致志的努力，我們有信心有能力滿足未來的債務到期和建設收購融資需求。我們相信，儘管信貸市場可能出現波動，但我們目前的資產負債表在本申請提交之日處於適當的地位。

我們的利率敞口，因為它與我們的浮息債務的利息費用支付有關，是通過我們使用利率掉期來管理的，利率掉期固定了我們長期浮息債務的利率。有關我們使用利率掉期的詳細討論，請參閲下面的“利率風險”。

權益

優先股

下表總結了截至2019年9月30日我們尚未發行的優先股。

優先股發行發行日期股份數每股清算價值利率，利率
C系列優先股2016年3月17日3,000,000  $25.00  6.875 %

2019年4月30日，我們提交了修訂條款和重述條款，將優先股的授權股份數量從15，000，000股增加到20，000，000股。

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目錄
C普通股票

下表總結了我們截至2019年9月30日的上市(“ATM”)普通股發行計劃。根據該計劃，我們可能會不時通過銷售代理出售普通股。

ATM普通股發行計劃日期最高總髮售價格(以千為單位)截至2019年9月30日可用的Aggregate Common？股票(以千為單位)
2019年6億美元自動櫃員機2019年2月14日$600,000  $401,137  

2019年4月30日，我們提交了修訂條款和重述條款，將普通股的授權股份數量從150，000，000增加到300，000，000。

下表總結了截至2019年9月30日的三個月和九個月內ATM普通股發行計劃的活動(以千為單位，共享數據除外)。

 截至2019年9月30日的三個月
ATM普通股發行計劃股份
售出		加權平均每股價格網
收益
2019年6億美元自動櫃員機875,129  $30.39  $26,326  
總計/加權平均值875,129  $30.39  $26,326  

 截至2019年9月30日的9個月
ATM普通股發行計劃股份
售出		加權平均每股價格網
收益
2019年6億美元自動櫃員機7,022,332  $28.32  $197,074  
總計/加權平均值7,022,332  $28.32  $197,074  

於二零一九年九月二十四日，吾等完成合共12，650，000股普通股的包銷公開發售，價格為每股28.60美元，包括(I)由吾等直接發售的5，500，000股股份及(Ii)遠期交易商就若干遠期銷售協議提出的7，150，000股股份(包括根據承銷商購買額外股份的選擇權提出的1，650，000股股份，該選擇權已全面行使)。此次發售於2019年9月27日結束，我們直接出售股份獲得的淨收益為1.573億美元。根據我們選擇現金或淨股份結算的權利，我們預計在與發售有關的招股説明書補充之日起約六個月內，提前於2020年9月24日遠期銷售協議的預定到期日之前，在一個或多個此類實物結算後的大約六個月內，結算遠期銷售協議，並在某些調整的情況下，從出售這些普通股中獲得收益。

2019年4月1日，我們完成了7，475，000股普通股的包銷公開發行(包括根據承銷商購買額外股份的選擇權發行的975，000股股票，該選擇權已全部行使)，向承銷商支付每股28.72美元的價格。此次發行於2019年4月4日結束，我們獲得了約2.147億美元的淨收益。

非控制性權益

我們擁有我們所有財產的權益，並通過運營合作伙伴關係管理我們的所有業務。我們是運營合夥企業唯一普通合夥人的唯一成員。截至2019年9月30日，我們擁有運營合作伙伴約97.2%的股份，我們的現任和前任高管、董事、高級員工及其附屬公司以及向我們提供物業以換取我們運營合作伙伴中的共同單位的第三方擁有剩餘的2.8%。

利率風險

我們使用利率掉期來固定我們的可變利率債務的利率。截至2019年9月30日，我們所有未償還的可變利率債務，除了我們的無擔保信貸工具外，在到期日之前都是通過利率掉期固定的。

我們以公允價值確認資產負債表上的所有衍生品。如果衍生品被指定為套期保值，則根據套期保值的性質，衍生品公允價值的變化將被抵銷被套期保值的公允價值的變化
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目錄
資產、負債或通過收益或在其他全面收益(虧損)中確認的公司承諾，這是權益的組成部分。未被指定為套期保值的衍生品必須調整為公允價值，公允價值的變化必須反映為收入或費用。

對於各種特定類型的風險，我們建立了合適的對手方標準。我們只使用在互換開始時信用評級不低於穆迪投資者服務、標準普爾或惠譽評級或其他國家認可評級機構的投資評級的交易對手。

下表詳細列出了我們截至2019年9月30日的未償還利率掉期。

利率，利率
衍生交易對手		交易日期^生效日期名義金額
(千)		 公允價值
(千)		支付固定利率接收可變利率到期日
地區銀行MAR-01-2013MAR-01-2013？ $25,000  $51  1.3300 %一個月2月14日至2020年
資本一，N.A.2013年6月13日7月1日-2013年7月 $50,000  $35  1.6810 %一個月2月14日至2020年
資本一，N.A.2013年6月13日8月1日-2013年8月 $25,000  $16  1.7030 %一個月2月14日至2020年
地區銀行2013年9月30日2月3日-2014年2月 $25,000  $(12) 1.9925 %一個月2月14日至2020年
多倫多-自治領銀行2015年10月14日9月29日至2016年 $25,000  $66  1.3830 %一個月9月29日-2020年
PNC銀行，N.A.2015年10月14日9月29日至2016年 $50,000  $128  1.3906 %一個月9月29日-2020年
地區銀行2015年10月14日9月29日至2016年 $35,000  $91  1.3858 %一個月9月29日-2020年
美國銀行，N.A.2015年10月14日9月29日至2016年 $25,000  $63  1.3950 %一個月9月29日-2020年
資本一，N.A.2015年10月14日9月29日至2016年 $15,000  $38  1.3950 %一個月9月29日-2020年
加拿大皇家銀行Jan-08-20153月20日至2015年 $25,000  $(56) 1.7090 %一個月MAR-21-2021
多倫多-自治領銀行Jan-08-20153月20日至2015年 $25,000  $(57) 1.7105 %一個月MAR-21-2021
多倫多-自治領銀行Jan-08-20159月10日至2017年 $100,000  $(982) 2.2255 %一個月MAR-21-2021
北卡羅來納州富國銀行(Wells Fargo)Jan-08-20153月20日至2015年 $25,000  $(246) 1.8280 %一個月MAR-31-2022
多倫多-自治領銀行Jan-08-20152月14日至2020年 $25,000  $(579) 2.4535 %一個月MAR-31-2022
地區銀行Jan-08-20152月14日至2020年 $50,000  $(1,181) 2.4750 %一個月MAR-31-2022
資本一，N.A.Jan-08-20152月14日至2020年 $50,000  $(1,238) 2.5300 %一個月MAR-31-2022
多倫多-自治領銀行2017年7月20日10月30日至2017年 $25,000  $(362) 1.8485 %一個月Jan-04-2023
加拿大皇家銀行2017年7月20日10月30日至2017年 $25,000  $(364) 1.8505 %一個月Jan-04-2023
北卡羅來納州富國銀行(Wells Fargo)2017年7月20日10月30日至2017年 $25,000  $(364) 1.8505 %一個月Jan-04-2023
PNC銀行，N.A.2017年7月20日10月30日至2017年 $25,000  $(362) 1.8485 %一個月Jan-04-2023
PNC銀行，N.A.2017年7月20日10月30日至2017年 $50,000  $(723) 1.8475 %一個月Jan-04-2023
多倫多-自治領銀行2018年7月24日7月26日-2019年 $50,000  $(3,229) 2.9180 %一個月1月12日-2024年
PNC銀行，N.A.2018年7月24日7月26日-2019年 $50,000  $(3,232) 2.9190 %一個月1月12日-2024年
蒙特利爾銀行2018年7月24日7月26日-2019年 $50,000  $(3,232) 2.9190 %一個月1月12日-2024年
美國銀行，N.A.2018年7月24日7月26日-2019年 $25,000  $(1,616) 2.9190 %一個月1月12日-2024年
北卡羅來納州富國銀行(Wells Fargo)05月02-2019年7月15日至2020年 $50,000  $(2,030) 2.2460 %一個月1月15日-2025年
美國銀行，N.A.05月02-2019年7月15日至2020年 $50,000  $(2,029) 2.2459 %一個月1月15日-2025年
地區銀行05月02-2019年7月15日至2020年 $50,000  $(2,032) 2.2459 %一個月1月15日-2025年
蒙特利爾銀行2019年7月16日7月15日至2020年 $50,000  $(886) 1.7165 %一個月1月15日-2025年

上表中概述的掉期全部被指定為利率風險的現金流對衝，並且都被估價為2級金融工具。二級金融工具被定義為重要的其他可觀察的投入。截至2019年9月30日，我們8個利率掉期的公允價值約為50萬美元的資產頭寸，21個利率掉期的公允價值約為2480萬美元的負債頭寸，包括與這些協議相關的不履行風險的任何調整。

截至2019年9月30日，我們有8.53億美元的可變利率債務。截至2019年9月30日，除了我們的無擔保信貸工具外，我們所有未償還的可變利率債務都通過利率掉期進行固定，直至到期。利率上升，我們未通過利率掉期固定的浮動利率債務的利息成本將增加，這可能對我們的現金流、我們支付債務本金和利息的能力以及我們向證券持有人進行分配的能力產生不利影響。我們可能會不時簽訂利率掉期協議和其他利率對衝合約，包括掉期、上限和下限。此外，利率的提高可能會減少第三方願意為我們的資產支付的金額，從而限制我們根據經濟或其他條件的變化及時改變我們投資組合的能力。

48
目錄
表外安排

截至2019年9月30日，我們收到了與開發項目和某些其他協議相關的信用證，金額約為600萬美元，與租户租賃下的建築擴建相關的開發承諾約為310萬美元。截至2019年9月30日，我們沒有其他重要的表外安排。

項目^3.^^定量^^ 關於市場風險的定性披露

我們未來的收入、現金流和與金融工具相關的公允價值取決於當時的市場利率。市場風險是指由於市場價格和利率的不利變化而造成損失的風險。我們面臨的主要市場風險是利率風險。我們使用衍生金融工具來管理或對衝與我們的借款相關的利率風險，主要是通過利率掉期。

截至2019年9月30日，我們有8.53億美元的浮動利率債務未償。截至2019年9月30日，除無擔保信貸安排下未償還的7800萬美元外，我們所有未償還的可變利率債務都已通過利率掉期固定。就我們承擔額外的可變利率負債而言，如果利率上升，那麼我們未對衝的可變利率債務的利息成本也會增加，這可能對我們的現金流、我們支付債務本金和利息的能力以及我們向我們的證券持有人進行分配的能力產生不利影響。此外，利率上升可能會限制我們在現有債務到期時為其再融資的能力，或顯着增加我們未來的利息支出。我們不時簽訂利率掉期協議和其他利率對衝合約，包括掉期、上限和下限。雖然這些協議旨在減輕利率上升對我們的影響，但它們也使我們面臨協議的其他各方不會履行的風險，我們可能會發生與協議結算相關的重大成本，協議將無法執行，相關交易將不具備GAAP下的高效現金流對衝的資格。此外，利率的提高可能會減少第三方願意為我們的資產支付的金額，從而限制我們根據經濟或其他條件的變化及時改變我們投資組合的能力。如果利率提高100個基點 假設我們在截至2019年9月30日的9個月內我們的無擔保信貸安排(2019年9月30日未通過利率掉期固定的部分)有7800萬美元的未償還餘額，我們的利息支出在截至2019年9月30日的9個月中將增加約60萬美元。

項目^4.^^控制和程序

對披露控制和程序的評價

根據證券交易委員會規則第13a-15(B)條的要求，截至2019年9月30日，在管理層(包括我們的首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，我們評估了我們的披露控制和程序的設計和運行的有效性，如“交換法”第13a-15(E)和15d-15(E)規則所定義。基於上述情況，我們的首席執行官和首席財務官得出結論認為，我們在本報告涵蓋的期間的披露控制和程序是有效的，可以合理保證我們根據“交易法”提交或提交的報告中要求披露的信息在SEC規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、總結和報告，並累積並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時就要求的披露作出決定。

內部控制的變化

在截至2019年9月30日的季度中，我們對財務報告的內部控制沒有任何變化，這對我們對財務報告的內部控制產生了重大影響，或相當可能會產生重大影響。

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第二部分其他信息

項目^1.^^法律程序
我們不時地參與在我們的日常業務過程中發生的各種訴訟、索賠和其他法律訴訟。我們目前不是任何法律訴訟的一方，作為原告或被告，如果裁定對我們公司不利，則單獨或總體而言，預計會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大影響。

項目^1A.^^風險因素
2018年2月13日提交給證券交易委員會的截至2018年12月31日的10-K表格年度報告中披露的風險因素沒有實質性變化。

項目2.未登記的股權證券銷售和收益使用

近期出售未登記的股權證券

在截至2019年9月30日的季度中，根據STAG Industrial，Inc.交換了未完成的長期激勵計劃單位，運營夥伴關係在運營夥伴關係中發放了45，815個共同單位。2011年股權激勵計劃，經修正和重述。在某些限制的規限下，運營合夥企業中的普通單位可以贖回現金，金額相當於普通股的價值，或者，在我們的選擇下，以一對一的方式贖回普通股。

在截至2019年9月30日的季度中，我們在贖回各有限合夥人持有的運營夥伴關係中的207，152個普通股單位後發行了207，152股普通股。·此類普通股的發行要麼根據“證券法”進行登記，要麼根據“證券法”及其頒佈的規則和法規第4(A)(2)條規定的登記豁免進行。我們依靠的是基於共同單位持有人的申述而獲得的豁免。

在截至2019年9月30日的季度內，所有其他未註冊證券的發行(如果有的話)之前已在提交給證券交易委員會的文件中披露。

項目3.高級證券違約

一個也沒有。

項目#4.# 披露
不適用。

項目#5.#其他信息

一個也沒有。
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目錄
項目6.展品
展品。
數		文件描述
10.1  
截至2019年7月12日的定期貸款協議，由STIG Industrial Operating Partnership，L.P.，STIG Industrial，Inc.，Wells Fargo Bank，National Association，以及其他貸款方簽署(1)
31.1 *  
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act of 2002)第302節對首席執行官的認證
31.2 *  
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act of 2002)第302節對首席財務官的認證
32.1 **  
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act of 2002)第906節所通過的18U.S.C.§1350認證首席執行官和首席財務官
101.INS*^ XBRL實例文檔-實例文檔不會出現在交互式數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中
101.SCH*^ XBRL分類擴展架構文檔
101.CAL*^ XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF*^ XBRL分類擴展定義鏈接庫文檔
101.LAB*^ XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE*^ XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase文檔
104 *  封面互動日期文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)
*提交。
**隨附。

(1)^參考STAG Industrial，Inc.於2019年7月30日提交給SEC的Form 8-K的當前報告。





51
目錄
簽名
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節的要求，註冊人已正式促使以下籤署人代表其簽署本報告，並得到正式授權。
  STAG工業公司
  
日期：2019年10月30日通過：
/s/威廉·R·克魯克(William R.Crooker)
  威廉·R·克魯克(William R.Crooker)
  首席財務官，執行副總裁兼財務主任(首席財務官和首席會計官)


























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