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FloridaPropertyMember2018-09-2900009127672017-12-300000912767ufpi：PalletUsaMemberUS-GAAP：所有其他分段成員2019-09-162019-09-160000912767ufpi：NorthwestPaintingIncMemberufpi：WesternDivisionsMember2019-08-122019-08-120000912767ufpi：WolverineWoodProductsIncMemberufpi：NorthDivisionsMember2019-05-012019-05-010000912767ufpi：PakRiteLtdMemberufpi：NorthDivisionsMember2018-10-222018-10-220000912767ufpi：PalletPlaceMemberufpi：WesternDivisionsMember2018-07-312018-07-310000912767ufpi：NorthAmericanContainerCorporation成員ufpi：SouthDivisionsMember2018-06-012018-06-010000912767ufpi：FontanaWoodProductsMemberufpi：WesternDivisionsMember2018-04-092018-04-090000912767ufpi：ExpertPackagingMemberUS-GAAP：所有其他分段成員2018-04-032018-04-030000912767ufpi：SpinnerWoodProductsLlcMemberufpi：WesternDivisionsMember2018-01-232018-01-230000912767ufpi：GreatNorthernLumberLlcMemberufpi：NorthDivisionsMember2018-01-152018-01-150000912767ufpi：ArdellisInsuranceLtd.成員US-GAAP：MutualFundMember2019-09-280000912767ufpi：ArdellisInsuranceLtd.成員US-GAAP：固定收入安全成員2019-09-280000912767ufpi：ArdellisInsuranceLtd.成員ufpi：AlternativeInvestmentsMember2019-09-280000912767US-GAAP：FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-09-280000912767US-GAAP：FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-09-280000912767US-GAAP：FairValueInputsLevel1成員us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-09-280000912767us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-09-280000912767US-GAAP：FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2018-09-290000912767US-GAAP：FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2018-09-290000912767US-GAAP：FairValueInputsLevel1成員us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2018-09-290000912767us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2018-09-2900009127672018-12-2900009127672018-09-290000912767SRT：MinimumMember2018-12-302019-09-280000912767SRT：MaximumMember2018-12-302019-09-280000912767ufpi：WesternDivisionsMemberUS-GAAP：TransferredOverTimeMember2019-06-302019-09-280000912767ufpi：NorthDivisionsMemberUS-GAAP：TransferredOverTimeMember2019-06-302019-09-280000912767ufpi：WesternDivisionsMemberUS-GAAP：TransferredOverTimeMember2018-12-302019-09-280000912767ufpi：NorthDivisionsMemberUS-GAAP：TransferredOverTimeMember2018-12-302019-09-280000912767ufpi：WesternDivisionsMemberUS-GAAP：TransferredOverTimeMember2018-07-012018-09-290000912767ufpi：NorthDivisionsMemberUS-GAAP：TransferredOverTimeMember2018-07-012018-09-290000912767US-GAAP：TransferredOverTimeMember2018-07-012018-09-290000912767US-GAAP：TransferredAtPointInTimeMember2018-07-012018-09-2900009127672018-07-012018-09-290000912767ufpi：WesternDivisionsMemberUS-GAAP：TransferredOverTimeMember2017-12-312018-09-290000912767ufpi：NorthDivisionsMemberUS-GAAP：TransferredOverTimeMember2017-12-312018-09-290000912767US-GAAP：TransferredOverTimeMember2017-12-312018-09-290000912767US-GAAP：TransferredAtPointInTimeMember2017-12-312018-09-290000912767US-GAAP：TransferredOverTimeMember2019-06-302019-09-280000912767US-GAAP：TransferredAtPointInTimeMember2019-06-302019-09-280000912767US-GAAP：TransferredOverTimeMember2018-12-302019-09-280000912767US-GAAP：TransferredAtPointInTimeMember2018-12-302019-09-280000912767ufpi：OpenProjectsMember2019-09-280000912767ufpi：CompletedProjectsMember2019-09-2800009127672019-06-302019-09-280000912767ufpi：ArdellisInsuranceLtd.成員US-GAAP：EquitySecuritiesMember2019-09-280000912767ufpi：PalletUsaMemberUS-GAAP：所有其他分段成員2019-09-160000912767ufpi：NorthwestPaintingIncMemberufpi：WesternDivisionsMember2019-08-120000912767ufpi：WolverineWoodProductsIncMemberufpi：NorthDivisionsMember2019-05-010000912767ufpi：PakRiteLtdMemberufpi：NorthDivisionsMember2018-10-220000912767ufpi：PalletPlaceMemberufpi：WesternDivisionsMember2018-07-310000912767ufpi：NorthAmericanContainerCorporation成員ufpi：SouthDivisionsMember2018-06-010000912767ufpi：FontanaWoodProductsMemberufpi：WesternDivisionsMember2018-04-090000912767ufpi：ExpertPackagingMemberUS-GAAP：所有其他分段成員2018-04-030000912767ufpi：SpinnerWoodProductsLlcMemberufpi：WesternDivisionsMember2018-01-230000912767ufpi：GreatNorthernLumberLlcMemberufpi：NorthDivisionsMember2018-01-150000912767US-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-302019-09-280000912767US-GAAP：非控制InterestMember2018-12-302019-09-280000912767US-GAAP：CommonStockMember2018-12-302019-09-280000912767US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-302019-09-280000912767us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-302019-09-280000912767US-GAAP：RetainedEarningsMember2017-12-312018-09-290000912767US-GAAP：非控制InterestMember2017-12-312018-09-290000912767US-GAAP：CommonStockMember2017-12-312018-09-290000912767US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2017-12-312018-09-290000912767us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-12-312018-09-2900009127672017-12-312018-09-290000912767ufpi：ArdellisInsuranceLtd.成員2019-09-2800009127672019-09-2800009127672018-12-302019-09-28xbrli：共享iso4217：美元xbrli：純ufpi：項目iso4217：美元xbrli：共享

美國證券交易委員會

哥倫比亞特區華盛頓20549

表格2010-Q


☒	根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的季度報告

截至季度末的季度期間2019年9月28日

或


☐	根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的過渡報告

佣金檔案編號0-22684

環球森林產品公司

(章程中規定的註冊人的確切姓名)


	密西根		38-1465835
	(述明或其他成立為法團的司法管轄權或		(國税局僱主識別號碼)
	組織)

	2801東帶線東北, 大急流城, 密西根		49525
	(主要行政機關地址)		(郵政編碼)

註冊人的電話號碼，包括區號(616) 364-6161


	無
	(如果上次報告後更改了以前的姓名或地址。)

通過複選標記表明註冊人(1)？在之前的12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)是否提交了1934年“證券交易法”第13或15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)^在過去90個月內一直受此類提交要求的約束。是 ⌧·否◻

用複選標記表示註冊人是否在之前12個月內(或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)，根據S-T法規(本章232.405節)的規定，以電子方式提交了需要提交的每一個交互式數據文件(第405條)。在此之前的12個月內，註冊人是否已經以電子方式提交了根據S-T規則(本章232.405節)要求提交的每個交互式數據文件。是 ⌧不◻

用勾號表示註冊人是大型加速申請者，加速申請者，非加速申請者，較小的報告公司，還是新興的成長型公司。參見“交換法”規則·12b-2中“大型加速歸檔公司”、“加速歸檔公司”、“小型報告公司”和“新興增長公司”的定義。


大型加速文件管理器⌧	加速文件管理器◻	非加速文件管理器◻	較小的報告公司☐
			新興成長型公司☐

如果是一家新興的成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交換法”第13(A)節規定的新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表明註冊人是否是空殼公司(如《交換法》第12b-2條規則所定義)。是☐·沒有⌧

註明截至最後可行日期，發行人所屬每類普通股的已發行股份數目：


	班級，等級		截至2019年9月28日尚未支付
	普通股，面值1美元		61,390,216


根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的名稱	貿易符號	註冊的每個交易所的名稱
普通股，無票面價值	UFPI	納斯達克股票市場

環球森林產品公司

第I部分。		財務信息。	頁碼：

	項目1。	財務報表

		2019年9月28日、2018年12月29日和2018年9月29日的簡明綜合資產負債表	3

		截至2019年9月28日和2018年9月29日的三個月和九個月的簡明綜合收益和全面收益報表	4

		截至2019年9月28日和2018年9月29日的九個月的股東權益簡明綜合報表	5

		截至2019年9月28日和2018年9月29日的九個月的簡明綜合現金流量表	6

		未經審計的簡明綜合財務報表的附註	7

	項目2。	管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析	19

	項目3。	關於市場風險的定量和定性披露	33

	項目#4。	管制和程序	33

第二部分。		其他資料

	項目1。	法律程序^-無

	項目#1A。	風險因素	34

	項目2。	未登記的股權證券銷售和收益使用	34

	項目3。	高級證券的默認值^-無

	項目#4。	礦山安全披露^-無

	項目5。	其他信息···--無	34

	項目6。	陳列品	35

環球森林產品公司

簡明綜合資產負債表

(未經審計)


(單位為^千，^除^share^數據外)
	九月二十八日，		12月29日		9月29日
	2019		2018		2018
資產
流動資產：
現金及現金等價物	$	64,498	$	27,316	$	26,327
限制性現金		729		882		1,024
投資		17,028		14,755		15,809
應收帳款，淨額		474,648		343,450		454,935
庫存：
原料		239,585		271,871		257,983
成品		239,771		284,349		252,074
總庫存		479,356		556,220		510,057
可退還的所得税		1,550		14,130		9,124
其他流動資產		54,295		38,525		29,575
流動資產總額		1,092,104		995,278		1,046,851
遞延所得税		2,284		2,668		2,176
限制投資		16,082		13,267		13,117
資產使用權		75,436		—		—
其他資產		23,085		8,662		7,052
商譽		232,411		224,117		218,631
無限期無形資產		7,339		7,360		7,373
其他無形資產，淨額		46,877		41,486		35,662
物業、廠房及設備：
不動產、廠場和設備		880,274		814,645		807,023
減去累計折舊和攤銷		(495,267)		(459,935)		(460,714)
財產，廠房和設備，淨額		385,007		354,710		346,309
總資產		1,880,625		1,647,548		1,677,171
負債和股東權益
流動負債：
現金透支	$	—	$	27,367	$	31,115
應付帳款		180,767		136,901		175,912
應計負債：
補償和福利		127,500		104,109		99,786
其他		61,463		41,645		51,316
租賃負債的當期部分		15,566		—		—
長期債務的當期部分		152		148		149
流動負債總額		385,448		310,170		358,278
長期債務		162,853		202,130		186,539
租賃責任		59,870		—		—
遞延所得税		14,897		15,687		13,701
其他負債		28,454		30,877		26,929
總負債		651,522		558,864		585,447
股東權益：
控股股東權益：
優先股，無票面價值；授權股份1,000,000；已發行和未付，無	$	—	$	—	$	—
普通股，$1票面價值；授權股份80,000,000；已發出和未解決的，61,390,216, 60,883,749，及61,656,181		61,390		60,884		61,656
額外實收資本		189,820		178,540		176,671
留存收益		969,564		839,917		841,431
累計其他綜合收入		(5,315)		(5,938)		(3,638)
控股股東權益總額		1,215,459		1,073,403		1,076,120
非控制性權益		13,644		15,281		15,604
股東權益總額		1,229,103		1,088,684		1,091,724
總負債和股東權益	$	1,880,625	$	1,647,548	$	1,677,171

見合併簡明財務報表附註.

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簡明綜合收益表

和綜合收入

(未經審計)


(單位為^千，^除外，^Per^共享^數據)
	三個月				九個月結束
	九月二十八日，		9月29日		九月二十八日，		9月29日
	2019		2018		2019		2018
淨銷售額	$	1,163,026	$	1,212,702	$	3,417,969	$	3,500,999
銷貨成本		975,756		1,054,029		2,889,706		3,045,748
毛利		187,270		158,673		528,263		455,251
銷售、一般及行政費用		115,652		102,704		334,283		300,505
資產處置淨(收益)損失和資產減值		1,151		(1,022)		830		(7,079)
運營收益		70,467		56,991		193,150		161,825
利息支出		1,900		1,945		6,767		5,971
利息和投資收入		(410)		(211)		(2,685)		(1,109)
淨利息費用		1,490		1,734		4,082		4,862
所得税前收益		68,977		55,257		189,068		156,963
所得税		16,396		13,189		45,340		36,183
淨收益		52,581		42,068		143,728		120,780
減去非控股權益的淨收益		(722)		(849)		(1,814)		(2,684)
可歸因於控股權益的淨收益	$	51,859	$	41,219	$	141,914	$	118,096

每股收益-基本	$	0.84	$	0.67	$	2.30	$	1.91
每股收益稀釋	$	0.84	$	0.66	$	2.30	$	1.91

其他綜合收入：
淨收益		52,581		42,068		143,728		120,780
其他綜合收益(虧損)		(1,200)		1,174		644		(3,170)
綜合收益		51,381		43,242		144,372		117,610
非控股權益造成的綜合損失較少		(358)		(1,583)		(1,835)		(3,296)
可歸因於控股權益的綜合收益	$	51,023	$	41,659	$	142,537	$	114,314

見合併簡明財務報表附註。

環球森林產品公司

簡明合併股東權益表

(未經審計)


(以千元為單位，除共享^和每^共享^數據外，以千為單位)
	控股權股東權益
							累積
			附加				其他
	普普通通		付清		留用		綜合		非控制
	股票		資本		收益		收益		利息		總計
2017年12月30日的餘額	$	61,192	$	161,928	$	736,212	$	144	$	14,547	$	974,023
淨收益						118,096				2,684		120,780
外幣換算調整								(3,562)		612		(2,950)
未實現的投資收益(損失)&外幣								(220)				(220)
分配給非控制性利益										(2,239)		(2,239)
現金股息-$0.180每股						(11,090)						(11,090)
發出25,449員工股票計劃下的股票		25		731								756
發出348,140股票贈予計劃下的股份		348		4,911								5,259
發出147,188遞延薪酬計劃下的股票		147		(147)								—
回購56,484股份		(56)				(1,787)						(1,843)
與股份為基礎的薪酬安排相關的費用				2,613								2,613
遞延薪酬計劃下的應計費用				6,635								6,635
平衡於9月29日，2018年	$	61,656	$	176,671	$	841,431	$	(3,638)	$	15,604	$	1,091,724
2018年12月29日的餘額	$	60,884	$	178,540	$	839,917	$	(5,938)	$	15,281	$	1,088,684
淨收益						141,914				1,814		143,728
外幣換算調整								170		21		191
未實現的債務證券收益								453				453
分配給非控制性利益										(1,634)		(1,634)
額外購買非控股權益				(5,015)						(1,838)		(6,853)
現金股息-$0.200每股						(12,270)						(12,270)
發出26,869員工股票購買計劃下的股票		27		785								812
發出310,320股票贈予計劃下的股份		310		5,766		3						6,079
發出169,278遞延薪酬計劃下的股票		169		(169)								—
與股份為基礎的薪酬安排相關的費用				2,968								2,968
遞延薪酬計劃下的應計費用				6,945								6,945
平衡在9/28，/2019年	$	61,390	$	189,820	$	969,564	$	(5,315)	$	13,644	$	1,229,103

見合併簡明財務報表附註。

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簡明綜合現金流量表

(未經審計)


(單位：千)	九個月結束
	九月二十八日，		9月29日
	2019		2018
經營活動的現金流量：
淨收益	$	143,728	$	120,780
將淨收益與經營活動的淨現金進行調節的調整：
折舊		44,652		40,490
無形資產攤銷		4,690		4,274
與股份和贈款補償安排相關的費用		3,105		2,762
遞延所得税貸方		(367)		(583)
投資未實現收益		(1,611)		—
資產處置淨(收益)損失和資產減值		830		(7,079)
更改：
應收帳款		(127,841)		(121,067)
盤存		80,178		(39,448)
應付帳款和現金透支		14,293		38,611
應計負債和其他		36,423		21,361
經營活動提供的淨現金		198,080		60,101
投資活動的現金流：
購買財產、廠房和設備		(66,338)		(74,541)
出售財產、廠房和設備的收益		1,180		37,612
收購，扣除收到的現金		(38,710)		(38,963)
購買投資		(6,475)		(12,401)
出售投資所得		4,159		3,298
其他		199		(620)
投資活動使用的淨現金		(105,985)		(85,615)
融資活動的現金流：
循環信貸安排下的借款		421,464		636,798
循環信貸機制下的還款		(460,537)		(668,941)
借款債務		—		927
償還債務		(3,099)		(5,511)
發行長期債務		—		75,000
發行普通股的收益		812		756
支付給股東的股息		(12,270)		(11,090)
分配給非控制性利益		(1,634)		(2,239)
普通股回購		—		(1,843)
其他		41		(55)
融資活動提供的淨現金(已用IN)		(55,223)		23,802
匯率變動對現金的影響		157		247
現金和現金等價物的淨變化		37,029		(1,465)
現金、現金等價物和受限制的現金，^年開始		28,198		28,816
現金，現金等價物和限制現金，期末	$	65,227	$	27,351

現金和現金等價物和限制現金的對賬：
現金和現金等價物，期初	$	27,316	$	28,339
限制現金，期初		882		477
現金、現金等價物和限制現金，期初	$	28,198	$	28,816

現金和現金等價物，期末	$	64,498	$	26,327
限制現金，期末		729		1,024
現金，現金等價物和限制現金，期末	$	65,227	$	27,351

補充信息：
已付利息	$	5,287	$	4,955
已繳納所得税		33,106		38,675
非現金融資活動：
根據遞延補償計劃發行的普通股		5,620		5,312

見合併簡明財務報表附註.

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註釋^到未審計

簡明合併財務報表

A^演示文稿的基礎

隨附的未經審計的中期綜合簡明財務報表(“財務報表”)包括我們的賬户以及我們的全資和多數股子公司和合夥企業的賬户，並根據證券交易委員會的規則和法規編制。因此，財務報表不包括根據美國普遍接受的會計原則編制的年度綜合財務報表中通常包含的所有信息和腳註。所有公司間交易和餘額均已消除。

我們認為，財務報表包含所有必要的重大調整，以公平地呈現我們的綜合財務狀況、經營結果和所呈報的中期現金流量。所有這些調整都具有正常的循環性質。這些財務報表應與年度綜合財務報表及其腳註一起閲讀，這些財務報表包括在我們提交給股東的截至2018年12月29日的財政年度的年度報告中，格式為“10-K”。

季節性對我們從3月到8月的營運資本有重大影響，這在歷史上導致我們第一季度和第二季度的運營出現負現金流或少量現金流。相反，從9月到2月，我們的營運資本大幅減少，這通常會導致我們第三和第四季度的運營產生大量現金流。為便於比較，我們已將2018年9月29日的餘額納入隨附的未經審計的簡明綜合資產負債表。

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B···

我們應用ASC 820的規定，公允價值計量與披露，以公允價值計量的資產和負債。按公允價值計量的資產如下：


	9月28日，2019年								2018年9月29日
	引自		價格與						引自		價格與
	價格		其他			價格			價格		其他		價格
	主動型		可觀測			不可觀察			主動型		可觀測		不可觀察
	市場		輸入量			輸入量			市場		輸入量		輸入量
(單位：千)	(標高1)		(標高2)			(標高3)	總計		(標高1)		(標高2)		(標高3)	總計
貨幣市場基金	$	56,781	$	843	$	—	$	57,624	$	56	$	1,381	—	$	1,437
固定收益基金		733		14,566		—		15,299		2,846		9,484	—		12,330
股權證券		8,840		—		—		8,840		8,203		—	—		8,203
另類投資		—		—		1,895		1,895		—		—	1,725		1,725
共同基金：															—
國內股票型基金		2,630		—		—		2,630		2,970		—	—		2,970
國際股票基金		2,054		—		—		2,054		948		—	—		948
目標資金		268		—		—		268		255		—	—		255
債券基金		825		—		—		825		208		635	—		843
另類基金		1,531		—		—		1,531		1,364		—	—		1,364
共同基金總額		7,308		—		—		7,308		5,745		635	—		6,380
總計	$	73,662	$	15,409		1,895	$	90,966	$	16,850	$	11,500	1,725	$	30,075
公允價值資產	$	73,662	$	15,409		1,895	$	90,966	$	16,850	$	11,500	1,725	$	30,075

從上表中列出的截至2019年9月28日以公允價值計量的資產中，$56.8數以百萬計的貨幣市場基金以現金和現金等價物持有，$17.0百萬共同基金，股票證券和另類投資在投資中持有，$1.1數以百萬計的貨幣市場和共同基金持有其他資產用於我們的遞延補償計劃，以及$15.3百萬固定收益基金和$0.8數以百萬計的貨幣市場基金以限制投資的形式持有。

我們在我們的不合格遞延補償計劃中維護貨幣市場、共同基金、債券和/或股票，我們全資擁有的特許專屬自保保險公司，以及在金融機構持有的資產。這些基金按活躍的外匯市場報價進行估值，幷包括在“現金和現金等價物”、“投資”、“其他資產”和“限制投資”中。我們選擇不應用ASC 825下的公允價值選項，金融工具除美國GAAP明確要求的金融工具外，我們的任何金融工具。

2018年，我們購買了一隻私人房地產收益信託，該信託被估價為3級資產，並被歸類為“另類投資”。vbl.

根據我們的投資政策，我們全資擁有的俘虜，Ardellis保險公司。(“Ardellis”)，維護投資組合，總計$32.3截至2019年9月28日，共有600萬美元的股票，包括國內和國際股票、另類投資和固定收益債券。vbl.

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Ardellis的可供出售的投資組合，包括密歇根州持有的基金，包括以下內容(以千為單位)：


	9月28日，2019年
			未實現
	成本		收益/(損失)		公允價值
固定收入	$	14,969	$	330	$	15,299
權益		7,584		1,256		8,840
共同基金		6,391		(98)		6,293
另類投資		1,790		105		1,895
總計	$	30,734	$	1,593	$	32,327

我們的固定收益投資包括美國政府和機構債券以及不同期限的投資級公司債券。·我們的股票投資包括小型、中型和大型成長型和價值型基金以及國際股票。我們的另類投資包括私人房地產收入信託，其價值為3級資產。未實現淨收益為$1.6百萬截至2019年9月28日，上述賬面金額記錄在資產負債表內的投資和限制投資項目中。

C···

2014年5月28日，FASB發佈了ASU No.2014-09(會計準則修訂606)“客户合同收入”(Revenue From Contracts With Customers)。·主題606取代會計準則編纂主題605，收入確認中的收入確認要求，並要求在承諾的商品或服務轉移給客户時確認收入，金額反映實體預期有權交換這些商品或服務的考慮因素。·ASU要求額外披露客户合同產生的收入和現金流的性質、金額、時間和不確定性，包括重大判斷和判斷中的變化。自2018年1月1日起，公司採用了新標準的要求，並採用了適用於所有合同的修改後的追溯過渡法。

本公司完成了新的收入確認標準評估，並確定除額外要求的披露外，對我們的綜合財務報表沒有重大影響，因此沒有必要調整年度報告期的期初留存收益。

在三除了公司運營的市場(零售、工業和建築)外，還有各種書面和口頭合同，用於從木材、木材複合材料和其他產品的銷售中獲得收入。？交易價格在採購訂單級別列出，其中包括運輸和/或運費成本以及任何適用的政府機構税。·我們的大多數合同都有單一的履行義務，集中於向承運人交付貨物，即離岸(FOB)裝運點。因此，當履行義務得到履行時，收入即被確認。一般來説，所有權和控制權在裝運時轉移。在某些情況下，客户在貨物到達目的地時取得所有權。然而，我們的運輸過程通常是在同一天完成的。

我們提供的某些客户產品需要由公司或3^研發聚會。·安裝收入在完工後確認，通常為2-3天收到後。·如果確定使用3^研發安裝的一方，在安裝完成之前，甲方將作為公司的代理。·安裝收入佔公司總銷售額的無形份額。

公司對某些客户使用回扣、積分、折扣和/或現金獎勵，這些獎勵被計入可變對價。我們根據預期提供給客户的金額估計這些金額，並減少確認的收入。我們相信，我們對可變代價的估計不會有重大變化。·這些成本的分配在發票級別應用，並與以下各項一起確認

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收入。·此外，數量退貨和退款是在歷史和預期的基礎上估計的，這是確認收入的減少。

建築合同的收益反映在使用“隨時間推移會計”的業務中，根據個別業務的業務性質，在成本與成本或交付單位的方法下，這與ASC 606一致，因為在履行某些履約義務時確認收入。在使用成本與成本法進行長期會計核算的情況下，施工合同的收入和相關收益是通過與預計總成本相關的實際成本關係來衡量的。在使用交付單位法的長期會計核算下，建築合同的收入和相關收益是通過與單位總數相關的實際生產單位的關係來衡量的。建築合同收益估計的修訂記入會計期間，在該會計期間，此類修訂的基礎已知。當這種損失變得明顯時，個別合同的預計損失將全部記入運營費用。vbl.

我們的建築合同一般是以固定的價格簽訂的，項目的竣工範圍從6個項目到6個項目18個月在持續時間上。因此，我們的經營業績受到許多因素的影響，其中包括勞動力價格和商品成本。在未來一年中，我們使用當前的勞動力和商品成本更新我們的估計成本，以完成我們的項目，並確認存在的損失。

下表按收入來源列出了我們的總收入：


	三個月					九個月結束
(千)	九月二十八日，		9月29日			九月二十八日，		9月29日
市場分類	2019		2018		%^更改	2019		2018		%^更改
FOB裝運點收入	$	1,140,853	$	1,197,959	-4.8%	$	3,358,520	$	3,461,208	-3.0%
施工合同收入		43,177		35,731	20.8%		121,622		104,518	16.4%
總銷售額		1,184,030		1,233,690	-4.0%		3,480,142		3,565,726	-2.4%
銷售折讓		(21,004)		(20,988)	0.1%		(62,173)		(64,727)	-3.9%
總淨銷售額	$	1,163,026	$	1,212,702	-4.1%	$	3,417,969	$	3,500,999	-2.4%

2019年第三季度，北區和西區構成了以上建築合同收入，$29.6百萬美元13.6分別為百萬美元，而美元24.8百萬美元10.92018年同期，分別為100萬美元。·同樣，在2019年的前九個月，北區和西區構成了以上建築合同收入，$77.0百萬美元44.6分別為百萬美元，而美元72.0百萬美元32.52018年同期，分別為100萬美元。·建設合同收入主要由現場建造和框架客户構成。

下表列出了分別包括在“其他流動資產”和“應計負債：其他”(以千為單位)中的？隨時間推移的會計科目的餘額：


	九月二十八日，		12月29日		9月29日
	2019		2018		2018
成本和收益超過比林斯	$	6,815	$	6,945	$	5,167
超出成本和收益的比林斯		6,666		3,245		4,955

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每股收益

每股收益(“EPS”)的計算方法如下(以千為單位)：


	三個月				九個月結束
	九月二十八日，		9月29日		九月二十八日，		9月29日
	2019		2018		2019		2018
分子：
可歸因於控股權益的淨收益	$	51,859	$	41,219	$	141,914	$	118,096
分配給非歸屬限制性普通股的收益調整		(1,299)		(952)		(3,547)		(2,678)
計算每股收益的淨收益	$	50,560	$	40,267	$	138,367	$	115,418
分母：
加權平均流通股		61,717		61,954		61,609		61,838
非歸屬限制性普通股的調整		(1,546)		(1,430)		(1,540)		(1,402)
用於計算基本每股收益的份額		60,171		60,524		60,069		60,436
稀釋限制性普通股的影響		24		90		22		84
用於計算稀釋每股收益的份額		60,195		60,614		60,091		60,520
每股淨收益：
基本型	$	0.84	$	0.67	$	2.30	$	1.91
稀釋	$	0.84	$	0.66	$	2.30	$	1.91

承諾，或有事項和保證，E。^承諾，或有事件和保證。

我們為環境損害責任提供自保，包括通過全資子公司Ardellis Insurance ltd.(一家有執照的專屬保險公司)投保的某些責任。

我們在美國各地擁有並經營一些對木材產品進行化學處理的設施。在這些和其他不動產的所有權和運營，以及危險或有毒物質的處置或處理方面，根據各種聯邦、州和地方環境法律、條例和法規，我們可能要承擔移走和補救成本以及其他潛在成本、損害和費用的潛在責任。已經建立了環境儲備，沒有折扣率計算，以涵蓋賓夕法尼亞州Stockertown、北卡羅來納州伊麗莎白市和佛羅裏達州Auburndale木材保護設施的補救活動。此外，還為我們位於加利福尼亞州桑頓的工廠建立了儲備，以去除購買時該物業上存在的某些含鉛材料。

在合併的基礎上，我們保留了大約$2.0百萬美元2.5分別為2019年9月28日和2018年9月29日的百萬美元，代表完成未來補救工作的估計成本。這些金額沒有被保險應收帳款減少。

此外，在2019年9月28日，我們作為原告或被告參與了在我們正常業務過程中產生的一些訴訟和索賠。？在管理層看來，我們的合併財務報表不會受到這些意外事件和索賠結果的重大影響。

在2019年9月28日，我們對已開工的資本項目有約$的未償還購買承諾。46.1百萬

我們為我們製造的產品提供各種保修。從歷史上看，保修索賠並不是實質性的。我們也銷售其他公司生產的產品，其中一些公司已經停業。雖然我們不保證這些產品，但作為這些產品的分銷商，當製造商沒有

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不再存在或有能力支付。從歷史上看，這些成本對我們的綜合財務報表沒有產生重大影響。

作為我們業務的一部分，我們為現場建設項目提供建築材料和勞動力，或與框架公司共同投標此類項目的合同。在某些情況下，我們需要提交付款和履約保證金，以確保項目業主根據我們的合同義務完成產品和安裝服務。我們已同意賠償保證人對這些債券提出的索賠。截至2019年9月28日，我們擁有大約$14.6開放項目未清償和履約保證金100萬元。我們有大約$9.0對於仍在保修期內的已完成項目，未償還的付款和履約保證金為100萬美元。

在2019年9月28日，我們有總額為$的未償還信用證。37.3百萬美元，主要與某些保險合同和工業發展收入債券有關，詳見下文。

在代替現金存款的情況下，我們提供以我們的保險公司為受益人的不可撤銷的信用證，以保證我們在某些保險合同下的表現。截至2019年9月28日，我們有未結清的不可撤銷信用證，總額約為$27.5百萬美元用於這些類型的保險安排。我們的資產負債表上記錄了準備金，在應計負債中，這些準備金反映了我們在這些保險安排下的預期未來負債。

我們必須為已發行的所有工業發展收入債券提供以債券受託人為受益人的不可撤銷信用證。這些信用證保證向債券持有人支付本金和利息。我們目前有未結清的不可撤銷信用證，總額約為#美元。9.8百萬美元與我們未償還的工業發展收入債券有關。這些信用證有不同的條款，但可以由開證行選擇續期。

某些國內全資子公司為環球森林產品公司(Universal Forest Products)的債務提供了擔保。在某些債務協議中，包括系列債券2012和2018年高級債券債券以及我們的循環信貸安排。這些擔保的最大敞口僅限於這些債務安排下的未償債務，這種敞口將與債務協議到期同時到期。

我們在2019年第三季度沒有達成任何新的擔保安排，這將要求我們在資產負債表上確認負債。

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F^業務組合

我們在2019年和2018年完成了以下收購，除非另有説明，否則使用購買方法將其計入數千次：


					淨收益
公司	收購^		無形的		有形的^		操作
名字，姓名	日期	購買價格	資產		資產		線段
	2019年9月16日	$12,276支付的現金100資產購買百分比	$	7,318	$	4,958	東
託盤美國，有限責任公司(“託盤美國”)	中西部木材託盤和板條箱產品的製造商和經銷商。託盤美國的年銷售額約為$18百萬收購美國託盤公司使我們能夠擴大我們在中西部的工業產品能力和服務。
	2019年8月12日	$15,100 支付的現金100資產購買百分比	$	5,301	$	9,799	西
西北繪畫公司(“西北”)	一家向美國西部西北地區提供預漆建築材料，包括複合搭接板、檐底板、嵌板和裝飾的供應商，其年銷售額約為$14百萬收購西北公司將擴大我們的能力，為西北和西部山區的客户生產增值的牆板和裝飾。
	2019年5月1日	$5,034 支付的現金100資產購買百分比	$	4,046	$	988	北
金剛狼木製品公司(“金剛狼”)	一家傢俱，商店固定裝置和箱體貨物的木板組件的製造商。金剛狼的年銷售額約為$5百萬收購金剛狼使我們能夠擴大產能，為中西部地區的客户生產高附加值的木材部件。
	2018年10月22日	$15,115 支付的現金100資產購買百分比	$	8,592	$	6,523	北
Pak-Rite，Ltd(“Pak-Rite”)	高價值產品包裝的設計者和製造商，如醫療，航空航天和自動化設備。Pak-Rite的年銷售額約為$15百萬收購Pak-Rite使我們能夠擴大我們的包裝產品組合和我們在這一地區的存在。
	2018年7月31日	$1,016 支付的現金100資產購買百分比	$	250	$	766	西
託盤位置，LLC(“託盤位置”)	木材、板條箱、滑板和託盤中總包裝解決方案的製造商和分銷商。託盤場所的年銷售額約為$5百萬收購託盤地點使我們能夠增加我們的工業業務，並通過與另一個區域業務合併來創造經營槓桿。
	2018年6月1日	$23,866 支付的現金100資產購買百分比	$	12,497	$	11,369	南
北美集裝箱公司(“NACC”)	一家結構包裝產品的製造商，包括鋼，瓦楞和硬木包裝。NACC的年銷售額約為$71百萬收購NACC使我們能夠增強我們在該地區的存在，擴大我們的產品供應，並更具成本效益地為客户服務。
	2018年4月9日	$3,890 支付的現金100資產購買百分比	$	2,235	$	1,655	西
Fontana Wood products(“Fontana”)	南加州地區木材和桁架的製造商和經銷商。豐塔納的年銷售額約為$12百萬收購Fontana使我們能夠擴大我們的製成品住房業務，並通過與另一個區域業務合併來創造經營槓桿。

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					淨收益
公司	收購^		無形的		有形的^		操作
名字，姓名	日期	購買價格	資產		資產		線段
	2018年4月3日	$1,347支付的現金100資產購買百分比	$	1,287	$	60	所有其他
Expert Packaging(“Expert”)	木材、板條箱、託盤和滑板的總包裝解決方案的製造商和分銷商。Expert的年銷售額約為$3.6百萬收購Expert使我們能夠在成為全球包裝解決方案供應商的目標上取得進展。
	2018年1月23日	$2,942 支付的現金100資產購買百分比	$	850	$	2,092	西
Spner Wood Products，LLC(“Spner”)	一家農業垃圾箱和各種工業包裝的製造商和經銷商。Spner的年銷售額約為$8百萬收購Spner使我們能夠擴大我們的工業包裝產品供應，並通過與其他區域業務整合來創造經營槓桿。
	2018年1月15日	$5,784 支付的現金100資產購買百分比	$	50	$	5,734	北
大北方木材公司	一家工業產品製造商，同時服務於芝加哥地區的混凝土成型市場。大北方木材公司的年銷售額約為$25百萬收購大北方木材使我們能夠擴大我們的混凝土成型產品提供和地區覆蓋。

除金剛狼、西北及託盤美國收購外，每項收購的無形資產均於2018年及2019年敲定並分配至其各自的可識別無形資產及商譽帳户。·總計，自2018年9月底以來完成的收購未與其他業務合併，貢獻約為#美元7.9百萬美元56.8百萬美元的收入和0.7百萬美元3.72019年第三季度和前九個月的營業利潤分別為100萬美元。

···分段報告

ASC 280，“部門報告”(“ASC 280”)將經營部門定義為企業的組成部分，其相關的獨立財務信息可用，由首席運營決策者在決定如何分配資源和評估績效時定期進行評估。

該公司在北美各地經營製造、處理和分銷設施，但主要在美國。公司主要通過地理報告結構來管理其各個地點的運營，在該結構下，每個地點都包含在一個區域中，而區域則包含在我們的北方、南方、西部和國際部門中。這種地域報告和管理結構的例外是(A)公司的替代材料部門，它提供非木材產品組合，並在全國範圍內分銷這些產品；(B)公司的分銷部門(簡稱UFPD)，向全國範圍內的製造住房行業分銷各種產品，並被視為北方部門內的一個報告單位；(C)IDX部門，為全球客户設計、生產和安裝定製的店內環境。

關於北段、南段和西段的設施，這些設施一般供應三該公司在全國範圍內服務的市場包括零售、工業和建築。此外，基本上我們的所有設施都支持鄰近設施周圍地理區域的客户。

我們的替代材料、國際和IDX部門已包括在下表的“所有其他”欄中。“公司”一欄包括未分配的管理費用和某些獎勵薪酬費用。

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於二零一九年第三季及首九個月，管理層將公司的相關獎金開支追溯重新分配至其各自分部，以更好地評估呈報單位的生產力。


	截至2019年9月28日的三個月
	北		南		西		^所有^所有^其他^^		···公司···		···
對外部客户的淨銷售額	$	352,642	$	227,896	$	413,183	$	169,305	$	—	$	1,163,026
部門間淨銷售額		15,928		15,462		12,982		54,512		—		98,884
分部營業利潤		22,914		12,968		28,949		(505)		6,141		70,467


	截至2018年9月29日的三個月
	北		南		西		^所有^所有^其他^^		···公司···		···
對外部客户的淨銷售額	$	341,334	$	270,077	$	434,123	$	167,168	$	—	$	1,212,702
部門間淨銷售額		15,259		21,360		14,121		56,771		—		107,511
分部營業利潤		12,061		8,304		21,404		5,171		10,051		56,991


	截至9月28日的9個月，2019年
	北		南		西		^所有^所有^其他^^		···公司···		···
對外部客户的淨銷售額	$	1,011,217	$	730,939	$	1,194,553	$	481,260	$	—	$	3,417,969
部門間淨銷售額		46,000		54,796		40,602		177,259		—		318,657
分部營業利潤		63,105		42,710		77,626		(421)		10,130		193,150


	截至2018年9月29日的九個月
	北		南		西		^所有^所有^其他^^		···公司···		···
對外部客户的淨銷售額	$	1,002,341	$	803,417	$	1,253,416	$	441,825	$	—	$	3,500,999
部門間淨銷售額		45,841		60,683		44,183		181,450		—		332,157
分部營業利潤		36,680		39,489		65,923		5,894		13,839		161,825

從2020年1月1日開始，公司將圍繞其服務的市場而不是地理位置進行重組。業務部門將主要與以下市場保持一致：UFP零售、UFP建築和UFP工業。我們相信，除其他因素外，這種細分的變化將使所有環球公司的銷售方法更加專業化和一致，更有效地利用資源和資本，並更快地推出新產品和服務。

···

實際税率不同於法定的聯邦所得税税率，主要是由於州和地方所得税的規定以及永久的税收差異。我們的有效税率是。23.82019年^的第三個^四分之一^與^相比，^^的第三個^^中的值為%^23.92018年同時期的%^。我們的有效税率是24.02019年前9個月的百分比與23.12018年同期的百分比。·增加的主要原因是，在2018年記錄了與州所得税和基於股票的補償扣減相關的某些離散税收優惠，這降低了去年的有效税率，並在2019年降低了額外的不可扣減補償。

I.^租約

2016年2月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)No.2016-02，“租賃(主題842)”(ASU 2016-02)。根據ASU 2016-02，實體將被要求為融資和經營租賃的資產負債表上的租賃所產生的權利和義務確認資產和負債。對於租期為12個月或更短的租賃，實體可以選擇不確認租賃資產和租賃負債，並在租賃期限內按直線基準支付租賃費用。ASU 2016-02要求新的披露描述

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與實體租賃有關的現金流的數量、時間和不確定性。公司需要在2018年12月15日之後開始的年度和中期採用新標準。允許提前採用ASU 2016-02。FASB決定對其新租賃標準的某些方面進行修改，以期減輕實施成本。特別是，當過渡到新標準時，實體可以選擇不重新陳述其在採用期間的比較時期。vbl.

在採用ASC 842時，留存收益或其他股本組成部分沒有累積效應調整。

我們選擇了一套實用的權宜之計，這樣我們就不需要1)重新評估任何過期或現有的合同是否包含租賃，2)重新評估現有租賃的租賃分類，以及3)重新評估任何現有租賃的初始直接成本。·此外，我們沒有選擇事後的實際權宜之計來確定現有租約的合理確定的租賃期。·我們確實選擇將租賃和相關的非租賃組件作為單個租賃組件進行核算。·我們選擇不承認原始期限為12個月或更短的租賃，因為它們對我們的綜合資產負債表和損益表並不重要。·我們已經評估和更新了我們的業務流程、系統和控制措施，以確保符合新的會計和披露要求，符合新的標準。

我們根據不可取消的經營租賃協議租賃某些房地產，其典型的原始條款從一到十年好的。根據某些租賃，我們需要支付房地產税和其他佔用成本，這些租賃性質可變，不包括在資產使用權或租賃負債中。某些租約需要續簽選項五到十五年好的。我們相信未來的租約可能會有類似的條款。·我們還根據經營租賃協議租用機動車輛、設備和飛機，租期為一至十年好的。·我們通常不會簽訂帶有剩餘價值擔保的租約。

我們相信融資租賃將不會對我們截至2019年9月28日的綜合資產負債表和損益表產生重大影響。

截至2019年9月28日，我們沒有任何尚未開始的租賃會對公司的權利、義務和財務狀況產生重大影響。

我們的租約中隱含的費率主要是不容易獲得的。為了確定用於租賃付款現值的貼現率，公司使用了5年期國庫券利率加上與我們的左輪手槍和10-12年期優先債券相關的利率利差以及基於當前市場條件的估計利差。·我們認為確定的費率是我們租賃人口的合理集體代表。

根據2019年9月28日不可取消的運營租賃，未來的最低付款如下(以千為單位)：


	操作
	租約
2019年(今年剩餘時間)	$	4,389
2020		16,258
2021		13,945
2022		11,511
2023		8,907
此後		22,471
最低租賃付款總額	$	77,481
減去現值折扣		(2,045)
租賃總負債	$	75,436

租金費用約為$7.0百萬美元4.7分別在2019年第三季度和2018年第三季度達到100萬美元。

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為了便於比較，我們在2018年12月29日將不可取消的運營租賃下的未來最低付款(以千為單位)包括在內：


	操作
	租約
	12/29/2018
2019	$	17,242
2020		11,969
2021		9,784
2022		8,346
2023		6,382
此後		22,498
最低租賃付款總額	$	76,221

2018年第一季度，公司完成了與佛羅裏達州Medley的一個設施有關的出售和回租交易。這處房產的售價約為$36百萬美元並創建了$7百萬税前收益，在2018年完全確認。公司將該設施租回兩年然而，在執行其在佛羅裏達州和東南部地區的長期計劃時，只有一小部分出售的房產被租回。

截至2019年9月28日，經營租賃的加權平均租賃期限為7.25好多年了。·同樣，經營租賃的加權平均貼現率為3.02%.

J^普通股

以下是2019年和2018年前9個月普通股發行的摘要：


	2019年9月28日
股票發行活動	普通股		平均股價
根據員工股票購買計劃發行的股票	27	$	35.52

根據員工股票贈送計劃發行的股票	3		33.91
根據董事聘任股票計劃發行的股票	4		35.44
根據長期股權激勵計劃發行的股票	211		30.83
根據執行股票配對授予發行的股票	109		31.57
沒收	(17)		-
根據股票贈予計劃發行的總股份	310	$	31.17

根據遞延補償計劃發行的股份	169	$	33.20
總計	506	$	32.05

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	2018年9月29日
股票發行活動	普通股		平均股價
根據員工股票購買計劃發行的股票	25	$	34.97

根據員工股票贈送計劃發行的股票	2		35.91
根據董事聘任股票計劃發行的股票	99		16.91
根據長期股權激勵計劃發行的股票	164		34.75
根據執行股票配對授予發行的股票	94		32.94
沒收	(10)		-
根據股票贈予計劃發行的總股份	349	$	29.38

根據遞延補償計劃發行的股份	147	$	36.09
總計	521	$	31.50

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管理層討論和分析

財務狀況和經營成果

環球森林產品公司是一家控股公司，在北美、歐洲、亞洲和澳大利亞設有子公司，向三個強勁的市場供應木材、木質複合材料和其他產品：零售、工業和建築。公司總部設在密歇根州大急流城(Grand Rapids，Mich)。欲瞭解有關Universal Forest Products，Inc.或其附屬業務的更多信息，請訪問www.ufpi.com。

本報告包含符合經修訂的“證券交易法”第21E條含義的前瞻性陳述，這些陳述基於管理層對我們服務的市場、經濟和公司本身的信念、假設、當前預期、估計和預測。諸如“預期”、“相信”、“自信”、“估計”、“預期”、“預測”、“可能”、“計劃”、“項目”、“應該”等詞語以及類似的表達方式都是此類前瞻性陳述的標誌。這些陳述不保證未來的表現，並涉及某些風險、不確定性和假設，這些風險、不確定性和假設在時間、程度、可能性和發生程度方面難以預測。公司不承諾更新前瞻性陳述，以反映在作出前瞻性陳述之日之後發生的事實、情況、事件或假設。實際結果可能與這些前瞻性陳述中包含的結果大不相同。告誡投資者，所有前瞻性陳述都涉及風險和不確定性。可能導致實際結果與前瞻性陳述大不相同的因素包括：木材價格的波動；不利或不尋常的天氣條件；我們服務的市場的不利經濟條件；政府法規，特別是涉及環境和安全法規的法規；以及我們成功進行業務收購的能力。這些風險因素中的某些以及其他風險因素和其他信息包括在公司提交給證券交易委員會的10-K和10-Q報表中。我們很高興向大家介紹2019年的概況。

概述

我們2019年第三季度的業績受到以下因素的影響：

●

與2018年第三季度相比，我們的總銷售額下降了4%，其中包括單位銷售額增長了7%，但主要由於商品木材市場導致的銷售價格下降了11%(見下文歷史木材價格)。·有機增長貢獻了我們單位銷售增長的6%，而收購貢獻了1%。對於我們服務的每個主要市場，我們都經歷了良好的單位增長。

●

我們的營業利潤增長了近24%，這與我們單位銷售額增長7%相比是有利的。·我們盈利能力的改善主要是由於我們的產品結構發生了有利的變化，銷售更具附加值的產品，強勁的有機增長加上利用固定成本，木材成本較低對我們以固定銷售價格銷售的產品的影響，以及2019年木材價格更有利的趨勢，導致以可變價格銷售的產品的單位利潤更高。

●

與2018年相比，我們第三季度運營活動的現金流增加了1.38億美元，主要原因是木材價格下降，這降低了我們在營運資本方面的投資，以及2018年第四季度機會性購買庫存(在2019年出售)。

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歷史木材價格

我們經歷了初級生產者(“木材市場”)商品木材產品成本的重大波動。下表列出了隨機長度框架木材綜合價格：


	隨機^長度^複合
	平均^$/MBF
	2019			2018
一月	$	331		$	449
二月		370			496
三月		365			505
四月		354			496
可以，可能		346			554
六月		329			572
七月		356			525
八月		346			449
九月		364			443

第三季度平均	$	355		$	472
年初至今平均	$	351		$	499

第三季度變化百分比		(24.8)	%
年初至今？變化百分比		(29.7)	%

此外，下面介紹了我們準備和使用的南方黃鬆(“SYP”)複合價格。我們在2019年和2018年前九個月購買的木材分別佔木材總購買量的45%和44%左右。


	南方黃鬆
	平均^$/MBF
	2019			2018
一月	$	370		$	418
二月		403			459
三月		408			480
四月		401			483
可以，可能		383			535
六月		344			562
七月		359			512
八月		348			449
九月		355			440

第三季度平均	$	354		$	467
年初至今平均	$	375		$	482

第三季度變化百分比		(24.2)	%
年初至今？變化百分比		(22.2)	%

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木材市場對我們經營業績的影響

我們通常為產品定價以將木材成本轉嫁給客户，因此我們的盈利能力基於我們提供的增值製造、分銷、工程和其他服務。因此，我們的銷售水平(和週轉資金要求)受到我們產品的木材成本的影響。·2019年和2018年前九個月，木材成本分別佔我們銷售額的42.6%和51.5%。vbl.

我們的毛利率受到以下因素的影響：(1)木材市場的相對水平(即價格在比較期間是高還是低)，以及(2)木材市場價格的趨勢(即木材價格在一段時間內或從一段時間內上升或下降)。此外，如下所述，我們的產品定價不同。我們的一些產品有固定的銷售價格，而其他產品的銷售價格用固定的美元加法器與報告的木材市場掛鈎，以支付轉換成本和利潤。因此，木材市場的水平和趨勢對我們的產品有不同的影響。

下面是對我們產品定價的主要方式的一般描述。

●

具有固定銷售價格的產品。這些產品包括銷售給零售客户的甲板組件和圍欄等增值產品，以及銷售給建築市場的桁架、牆板和其他組件，以及大多數工業包裝產品。這些產品的價格通常是在特定時間段的銷售報價時固定的，或者基於特定的數量。為了保持利潤率並減少任何對組件木材產品價格不利趨勢的暴露，我們試圖為這些銷售承諾與我們的供應商鎖定成本。此外，由於時間和數量的限制，我們最終可以根據供應商木材成本的變化對產品重新定價。·我們相信這些產品的銷售在我們的第三和第四季度處於最高的相對水平。

●

產品的銷售價格指數與報告的木材市場與固定美元“加法器”，以涵蓋轉換成本和利潤。這些產品主要包括處理木材，再製造木材，以及銷售給製造住房行業的桁架。對於這些產品，我們估計客户的需求，並提供預期的庫存水平。由於木材成本是在最終銷售價格之前發生的，因此木材市場價格的後續增減會影響我們的毛利率。·我們相信，這些產品的銷售在第二季度達到了最高的相對水平，這主要是因為我們向零售市場銷售了經過處理的木材。

對於上述每個產品定價類別，我們的利潤率都會受到木材價格趨勢變化的影響。

與變化相關的最大風險趨勢木材價格的1/3是在以下產品上：

●

庫存水平高且週轉率低的產品，其銷售價格與木材市場掛鈎。換句話説，這些產品在庫存中停留的時間越長，木材價格變化的風險就越大。這將包括加工木材，約佔我們總銷售額的16%。由於庫存週轉率較高，再製造的木材、銷售給製造房屋市場的桁架和其他類似產品的風險敞口較小。我們試圖通過供應商寄售庫存計劃來降低與處理木材相關的風險。(請參閲我們提交給美國證券交易委員會的年度報告Form 10-K中的“風險因素”部分。)

●

在長期供應安排下銷售的具有固定售價的產品，特別是那些涉及多家庭建築項目的產品。我們試圖通過我們的採購實踐通過鎖定成本來降低這種風險。

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除了木材市場趨勢對毛利率的影響外，當比較不同時期的經營業績時，市場水平的變化會導致毛利率的波動。在下面的例子中解釋了這一點，它假設木材價格從第一階段上升到第二階段，並且在每個時期內趨勢沒有變化。


	週期^1			週期^2
木材成本	$	300		$	400
轉換成本		50			50
=產品成本		350			450
加法器		50			50
=銷售價格	$	400		$	500
毛利		12.5	%		10.0	%

從前面的示例中可以很明顯地看出，水平木材價格的波動不會影響我們的整體利潤，但確實會影響我們的利潤率。毛利率在木材價格高的時期受到負面影響；相反，當木材價格相對較低時，我們的毛利率有所提高。為了更有效地評估我們在這些時期的盈利能力，我們認為將發貨數量的變化與成本和利潤的變化進行比較是有用的。

企業合併

我們在2019年前9個月完成了三項業務收購，在2018年全年完成了七項業務收購。2019年前9個月和2018年全年完成的收購導致的年度歷史銷售額分別約為37，000，000美元和140，000，000美元。·這些業務組合單獨或整體對我們的季度或截至目前的運營業績並不重要，因此不會提供2019年或2018年的預計結果。

有關更多信息，請參見未審計的簡明綜合財務報表的註釋^F，“商業組合”。

操作結果

下表列出了在所示期間，我們未經審計的簡明綜合收益報表的組成部分，佔淨銷售額的^%。


	三個月				九個月結束
	九月二十八日，		9月29日		九月二十八日，		9月29日
	2019		2018		2019		2018
淨銷售額	100.0	%	100.0	%	100.0	%	100.0	%
銷售商品成本	83.9		86.9		84.5		87.0
毛利	16.1		13.1		15.5		13.0
銷售、一般和行政費用	9.9		8.5		9.8		8.6
資產處置和減值淨收益	0.1		(0.1)		—		(0.2)
運營收益	6.1		4.7		5.7		4.6
其他費用，淨額	0.1		0.1		0.1		0.1
所得税前收益	5.9		4.6		5.5		4.5
所得税	1.4		1.1		1.3		1.0
淨收益	4.5		3.5		4.2		3.4
減去非控股權益的淨收益	(0.1)		(0.1)		(0.1)		(0.1)
可歸因於控股權益的淨收益	4.5	%	3.4	%	4.2	%	3.4	%

注：實際的^百分比是計算出來的，由於四捨五入，可能不會總和。

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下表列出了在所示期間，我們合併收益報表的組成部分佔淨銷售額的百分比，^調整為重新陳述2019年的淨銷售額和按上一年木材價格銷售的商品成本。^重述的銷售量是通過應用2019年到2018年木材價格的下降計算的。^通過消除木材價格上漲或降低對淨銷售額和每年銷售的商品成本的“傳遞”影響，^^(見下表)我們相信，這提供了我們盈利能力和成本在銷售額中所佔百分比的變化的增強視圖。^2019年淨銷售額的調整金額也適用於銷售的商品成本，因此毛利潤保持不變。


	根據木材市場變化進行調整				根據木材市場變化進行調整
	三個月				九個月結束
	九月二十八日，		9月29日		九月二十八日，		9月29日
	2019		2018		2019		2018
淨銷售額	100.0	%	100.0	%	100.0	%	100.0	%
銷售商品成本	85.6		86.9		85.7		87.0
毛利	14.4		13.1		14.3		13.0
銷售、一般和行政費用	8.9		8.5		9.0		8.6
資產處置淨收益和資產減值	0.1		(0.1)		—		(0.2)
運營收益	5.4		4.7		5.2		4.6
其他費用，淨額	0.1		0.1		0.1		0.1
所得税前收益	5.3		4.6		5.1		4.5
所得税	1.3		1.1		1.2		1.0
淨收益	4.1		3.5		3.9		3.4
減去非控股權益的淨收益	(0.1)		(0.1)		—		(0.1)
可歸因於控股權益的淨收益	4.0	%	3.4	%	3.8	%	3.4	%

注：實際的^百分比是計算出來的，由於四捨五入，可能不會總和。

總銷售額

我們為國家家庭中心和其他零售商設計、製造和銷售木材和木材替代產品，為工業住宅行業設計、製造和銷售結構木材和其他產品，為住宅和商業建築設計木質部件，為各種行業設計木質包裝，組件和包裝材料，以及在各種零售商店、商業和其他建築中使用的定製化室內固定裝置。？我們的戰略長期銷售目標包括：

●

通過增加對工業用户的特種木材和非木材包裝的銷售，增加我們在混凝土成型市場的滲透率，增加我們為定製家庭，多家庭，軍事和輕型商業建築設計的木材部件的銷售，增加我們與獨立零售商的市場份額，以及增加我們在各種市場上使用的定製室內固定裝置的銷售，使我們的最終市場銷售結構多樣化。

●

在國內和國際範圍內，在我們的核心業務中進行地理擴張。

●

增加“增值”產品的銷售，主要包括向零售市場銷售的圍欄、裝飾、格子和其他專業產品、特種木材包裝、工程木構件、定製室內固定裝置和“木材替代”產品。工程木構件包括屋頂桁架、牆板和樓板系統。木材替代產品主要由複合木材和塑料組成。雖然我們認為用某些化學防腐劑處理尺寸木材是一個增值過程，但經處理的木材目前不包括在增值銷售總額中。

●

最大化單位銷售增長，同時實現投資回報目標。

環球森林產品公司

●

開發新產品，擴大我們為現有客户提供的增值產品。新產品的定義是指在4年週期內(發佈年加上3個完整的會計年度)，每年產生至少100萬美元的銷售額並且仍在增長的產品。第三季度新產品銷售額和毛利潤分別增長7%和28%。今年到目前為止，新產品銷售額和毛利潤分別增長了12%和25%。我們的目標是在2019年實現每年至少5.25億美元的新產品銷售額。


	按市場劃分的新產品銷售情況						按市場劃分的新產品銷售情況
	三個月						九個月結束
	九月二十八日，		9月29日		%		九月二十八日，		9月29日		%
市場分類	2019		2018		變化		2019		2018		變化
零售	$	97,022		88,949	9.1	%	$	295,962	$	258,171	14.6	%
工業		25,562		26,364	(3.0)	%		72,797		64,444	13.0	%
建設		20,302		18,698	8.6	%		60,029		58,959	1.8	%
新產品總銷售額		142,886		134,011	6.6	%		428,788		381,574	12.4	%

注：？某些上一年的產品重新分類和某些產品被指定為“新”的變化導致上一年的銷售額發生了變化。

增值和基於商品的銷售：

下表顯示了在所示期間，我們的增值和基於商品的銷售額佔總銷售額的百分比。增值產品的毛利率通常高於我們以商品為基礎的產品。


	三個月				九個月結束
	九月二十八日，		9月29日		九月二十八日，		9月29日
	2019		2018		2019		2018
增值	67.6	%	62.1	%	66.9	%	61.2	%
以商品為基礎	32.4	%	37.9	%	33.1	%	38.8	%

下表按市場分類介紹了我們的總銷售額和按市場分類的總銷售額的變化百分比。


	三個月						九個月結束
(千)	九月二十八日，		9月29日				九月二十八日，		9月29日
市場分類	2019		2018		%^更改		2019		2018		%^更改
零售	$	437,092	$	441,916	(1.1)	%	$	1,315,543	$	1,356,920	(3.0)	%
工業⁽¹⁾		332,537		353,660	(6.0)	%		1,019,535		986,410	3.4	%
建設⁽¹⁾		414,401		438,115	(5.4)	%		1,145,064		1,222,395	(6.3)	%
總銷售額		1,184,030		1,233,691	(4.0)	%		3,480,142		3,565,725	(2.4)	%
銷售折讓		(21,004)		(20,989)	0.1	%		(62,173)		(64,726)	(3.9)	%
總淨銷售額	$	1,163,026	$	1,212,702	(4.1)	%	$	3,417,969	$	3,500,999	(2.4)	%

注：在2019年，某些客户被重新分類到不同的市場。以前的^年信息已經重述，以反映這些變化。

(1)

我們將IDX從工業市場重新分類為建築市場，以更好地將IDX的核心業務、設計、製造、分銷和安裝各種零售和商業結構的定製室內固定裝置與商業建築市場相結合。對重新分類進行回顧性記錄。

2019年第三季度的總銷售額比2018年同期下降4%，原因是單位銷售額增長了7%，但主要由於木材市場導致的銷售價格下降了11%。·收購的業務對我們的單位銷售增長貢獻了1%，我們的有機單位銷售增長為6%。

環球森林產品公司

2019年前九個月的總銷售額與2018年同期相比下降2%，原因是單位銷售額增長6%，但主要由於木材市場導致的銷售價格下降8%，抵消了這一影響。·收購的業務對我們的單位銷售增長貢獻了2%，我們的有機單位銷售增長為4%。

下面討論我們按市場劃分的總銷售額的變化。

零售：

與2018年同期相比，2019年第三季度零售市場的總銷售額下降了1%，原因是單位銷售額增長了10%，但銷售價格下降了11%。在這個市場中，我們對大盒子客户的銷售額增長了5%以上，而對其他獨立零售商的銷售額下降了近10%。·我們的有機單位增長主要是由於新產品銷售的增加，我們在Deckorators產品類別中獲得的市場份額增加，以及我們的一個大箱子客户的需求增加。

與2018年同期相比，2019年前9個月零售市場的總銷售額下降了3%，這是由於有機單元銷售增長了6%，但被銷售價格下降9%所抵消。在這個市場中，我們對大盒客户的銷售額增長了3%以上，而對其他獨立零售商的銷售額下降了12%以上。·我們的有機單位增長主要是由於上述相同的原因。

工業：

與2018年同期相比，2019年第三季度工業市場總銷售額下降6%，原因是單位銷售額增長4%，但銷售價格下降10%。自2018年第三季度以來，我們收購的業務為我們的單位銷售增長貢獻了2%。·我們的有機單位增長主要是由於2019年新客户獲得了1000萬美元的銷售額。vbl.

與2018年同期相比，2019年前9個月工業市場的總銷售額增長了3%，這是由於單位銷售增長了8%，但銷售價格下降了5%。自2018年第三季度以來，我們收購的業務為我們的單位銷售增長貢獻了5%。·我們單位銷售額3%的有機增長主要是由於我們增加了與現有客户的業務份額，並增加了新產品和客户。

建築：

與2018年相比，2019年第三季度建築市場的總銷售額下降了5%。減少是由於單位銷售增長8%，但被銷售價格下降13%所抵消。我們單位銷售的增長是由商業建築客户增長15%，住宅建築客户增長6%，以及製造住房客户增長1%推動的。vbl.

通過比較(並基於各種行業出版物)：

●

最近一次報告顯示，2019年7月和8月，HUD代碼製造的房屋產量比2018年同期下降了1.0%。vbl.

●

與2018年同期相比，2019年6月至8月(我們的銷售線索房屋開工數約為1個月)期間的房屋開工量增長了約4.1%。vbl.

我們商業建築銷售的增長主要是由於IDX和在我們的德克薩斯和五大湖地區增加了5個新客户。

與2018年相比，2019年前9個月建築市場的總銷售額下降了6%。減少是由於單位銷售增加了5%，但被我們銷售價格下降了11%所抵消。我們單位銷售額的增長是由以下因素推動的

環球森林產品公司

商業建築客户增長11%，住宅建築客户增長6%，被製造房屋客户減少1%所抵消。vbl.

銷貨成本和毛利

我們的毛利率從2019年第三季度的13.1%增至2018年同期的16.1%，原因如下：

●

下部水平木材價格的影響(見“木材市場對我們經營業績的影響”)。

●

我們增值產品銷售組合的改善。

●

木材成本降低對我們以固定銷售價格銷售的產品的影響。

●

2019年木材價格出現更有利的趨勢，導致以可變價格銷售的產品的單位利潤更高。

由於上述因素，我們的2860萬美元，即18.0%的毛利潤增長，與我們同期的單位銷售增長7%相比是有利的。·此外，收購的業務在2019年第三季度貢獻了220萬美元的毛利潤。·不包括收購，同期我們的毛利潤增加了2600萬美元，或16.3%，其中包括以下市場變化：

●

零售額增加了大約1300萬美元。

●

工業增長約900萬美元。vbl.

●

建築業下降了大約200萬美元。

●

其餘600萬美元的增長是由於各種因素，包括我們業務的某些領域的有利勞動力和間接成本差異。

我們的毛利率從2019年前九個月的13.0%增加到15.5%，這是由於上述相同的因素以及2018年第四季度木材價格較低時的非典型購買機會，這使我們在第一季度和第二季度的毛利受益。·由於上述因素，我們毛利潤增加了7300萬美元(16.0%)，而同期的單位銷售額增長了6%。·此外，2019年前九個月，收購業務貢獻了950萬美元的毛利潤。·不包括收購，我們的毛利潤比去年同期增加了6400萬美元，或14%，這是由以下市場變化構成的：

●

零售額增加了大約2300萬美元。

●

工業增長約2400萬美元。vbl.

●

建築業增加了大約1000萬美元。

●

其餘700萬美元的增長是由於各種因素，包括我們業務的某些領域的有利勞動力和間接成本差異。

由於幾個因素，包括我們購買的品種，我們銷售的產品的種類和數量，以及定價方法，很難估計2018年第四季度發生的市場有利的木材購買對我們毛利潤的影響。·儘管如此，我們估計這在2019年為我們帶來了大約600萬至700萬美元的額外毛利。

銷售、一般及行政費用

與2018年同期相比，2019年第三季度的銷售、一般和行政(“SG&A”)費用增加了約1370萬美元，或13.4%，而我們報告的單位銷售增長了7%。2019年第三季度應計獎金支出(根據我們的整體盈利能力和投資回報而異)總計為2260萬美元，而2018年為1430萬美元。·自2018年第三季度以來，收購的業務為我們SG&A·O的同比增長貢獻了約140萬美元。·剩餘的增長主要是由於銷售激勵、營銷成本以及與員工數和費率增加相關的工資、福利和工資税的增加。

環球森林產品公司

與2018年同期相比，2019年前9個月的銷售、一般和行政(“SG&A”)費用增加了約3390萬美元，或11.3%，而我們報告的單位銷售增長了6%。2019年前9個月的應計獎金支出總額為5330萬美元，而2018年為3790萬美元，這取決於我們的整體盈利能力和投資回報。·自2018年第三季度以來收購的業務為我們SG&A·O的同比增長貢獻了約580萬美元。·剩餘的增長主要是由於與員工人數和費率增加、銷售激勵、醫療成本和營銷費用相關的工資和福利成本增加。

利息，淨額

第三季度利息支出持平，2019年前九個月高於2018年同期。·由於我們於2018年6月完成了長期債券發行，我們今年迄今的利率有所提高，並將所得收益用於償還我們的循環信貸安排。·2019年總體利率上升的影響被較低的債務水平所抵消。

所得税

實際税率與法定聯邦所得税率不同，主要是由於對州和地方所得税的規定以及永久性税收差異。·我們的有效税率在2019年的第三季度為23.8%，而2018年同期為23.9%。2019年前9個月，我們的有效税率為24.0%，而2018年同期為23.1%。？增加的主要原因是在2018年記錄了與州所得税和基於股票的補償扣減相關的某些離散税收優惠，這降低了

分部報告


	淨銷售額								運營部門的收益
	三個月								三個月
	九月二十八日，		9月29日		$		%		九月二十八日，		9月29日		$		%
(千)	2019		2018		變化		變化		2019		2018		變化		變化
北	$	352,642	$	341,334	$	11,308	3.3	%	$	22,914	$	12,061	$	10,853	90.0	%
南		227,896		270,077		(42,181)	(15.6)	%		12,968		8,304		4,664	56.2	%
西		413,183		434,123		(20,940)	(4.8)	%		28,949		21,404		7,545	35.3	%
所有其他		169,305		167,168		2,137	1.3	%		(505)		5,171		(5,676)	(109.8)	%
公司		—		—		—	—			6,141		10,051		(3,910)	(38.9)	%
總計	$	1,163,026	$	1,212,702	$	(49,676)	(4.1)	%	$	70,467	$	56,991	$	13,476	23.6	%


	淨銷售額								運營部門的收益
	九個月結束								九個月結束
	九月二十八日，		9月29日		$		%		九月二十八日，		9月29日		$		%
(千)	2019		2018		變化		變化		2019		2018		變化		變化
北	$	1,011,217	$	1,002,341	$	8,876	0.9	%	$	63,105	$	36,680	$	26,425	72.0	%
南		730,939		803,417		(72,478)	(9.0)	%		42,710		39,489		3,221	8.2	%
西		1,194,553		1,253,416		(58,863)	(4.7)	%		77,626		65,923		11,703	17.8	%
所有其他		481,260		441,825		39,435	8.9	%		(421)		5,894		(6,315)	(107.1)	%
公司		—		—		—	—			10,130		13,839		(3,709)	(26.8)	%
總計	$	3,417,969	$	3,500,999	$	(83,030)	(2.4)	%	$	193,150	$	161,825	$	31,325	19.4	%

(1)	公司主要代表超過(低於)分配的管理成本。

於二零一九年第三季及首九個月，管理層將公司的相關獎金開支追溯重新分配至其各自分部，以更好地評估呈報單位的生產力。

環球森林產品公司

北


	淨銷售額						淨銷售額
	北翼市場的北翼市場						北翼市場的北翼市場
	三個月						九個月結束
(千)	九月二十八日，		9月29日				九月二十八日，		9月29日
市場分類	2019		2018		%^更改		2019		2018		%^更改
零售	$	162,170	$	152,538	6.3	%	$	448,055	$	439,432	2.0	%
工業		60,278		53,281	13.1	%		187,234		161,267	16.1	%
建設		138,015		143,666	(3.9)	%		397,315		423,728	(6.2)	%
總銷售額		360,463		349,485	3.1	%		1,032,604		1,024,427	0.8	%
銷售折讓		(7,821)		(8,151)	(4.0)	%		(21,387)		(22,086)	(3.2)	%
總淨銷售額	$	352,642	$	341,334	3.3	%	$	1,011,217	$	1,002,341	0.9	%

注：在2019年，某些客户被重新分類到不同的市場。以前的^年信息已經重述，以反映這些變化。

對工業市場的銷售額增加主要是由於收購的業務，這些業務為銷售額貢獻了600萬美元。零售市場的增長主要是由於我們的一個大箱子客户的需求增加。建築市場的下降是由於市場增長和市場份額增加的綜合結果，並被木材價格下降所抵消。vbl.

2019年第三季度，北方可報告部門的運營收益增加了1090萬美元，或90.0%，原因是毛利潤增加了1440萬美元，但與去年相比SG&A費用增加了350萬美元。·毛利潤增加，原因是零售、工業和建築市場分別增加了480萬美元、420萬美元和350萬美元，並且由於以上討論的相同因素。vbl.

儘管木材價格較低，但與2018年相比，2019年前九個月歸因於北方可報告分部的淨銷售額增加，主要是由於對現有零售客户的單位銷售額增加以及收購業務，這為工業市場貢獻了1500萬美元的銷售額。建築市場的下降是由於市場增長和市場份額增加，並被木材價格下降所抵消。

2019年前九個月，北方可報告部門的運營收益增加了2640萬美元，即72.0%，這是由於毛利潤增加了3380萬美元，但被SG&A開支與去年相比增加的740萬美元所抵消。·由於零售市場、工業市場和建築市場分別增加了1020萬美元、1110萬美元和1250萬美元，毛利潤增加，並且是由於上面討論的相同因素。

南


	淨銷售額						淨銷售額
	南角市場						南角市場
	三個月						九個月結束
(千)	九月二十八日，		9月29日				九月二十八日，		9月29日
市場分類	2019		2018		%^更改		2019		2018		%^更改
零售	$	97,104	$	109,212	(11.1)	%	$	309,888	$	355,271	(12.8)	%
工業		90,291		111,564	(19.1)	%		301,389		295,106	2.1	%
建設		45,251		54,337	(16.7)	%		134,698		168,964	(20.3)	%
總銷售額		232,646		275,113	(15.4)	%		745,975		819,341	(9.0)	%
銷售折讓		(4,750)		(5,036)	(5.7)	%		(15,036)		(15,924)	(5.6)	%
總淨銷售額	$	227,896	$	270,077	(15.6)	%	$	730,939	$	803,417	(9.0)	%

注：在2019年，某些客户被重新分類到不同的市場。以前的^年信息已經重述，以反映這些變化。

環球森林產品公司

與2018年相比，2019年第三季度南方應報告分部的淨銷售額下降，主要是由於木材市場下降的影響。·此外，在某些商品產品類別中，我們對東南部和中東部地區的製成品住房客户的銷售下降。vbl.

2019年第三季度，南方可報告部門的運營收益增加了470萬美元，即56.2%，這是由於毛利潤增加了670萬美元，抵消了SG&A費用與去年相比增加的200萬美元。·由於零售、工業和建築市場分別增加了350萬美元、320萬美元和100萬美元，毛利潤增加。vbl.

與2018年相比，2019年頭九個月南方應報告分部的淨銷售額下降，主要是由於木材市場下降，被收購業務抵消，後者為工業市場貢獻了3700萬美元的銷售額。·此外，在某些商品產品類別中，我們對東南部和中東部地區的製成品住房客户的銷售下降。vbl.

與2018年同期相比，2019年前9個月南方可報告部門的運營收益有所增加。扣除收益對2018年我們佛羅裏達州Medley工廠銷售的影響，運營收益增加1020萬美元，這是由於毛利潤增加1780萬美元，被SG&A支出增加760萬美元所抵消。·由於零售市場、工業市場和建築市場分別增加了340萬美元、1200萬美元和270萬美元，毛利潤有所增加，並且是由於上述相同的因素。·收購的業務為我們2019年前九個月的運營收入貢獻了160萬美元。vbl.

西


	淨銷售額						淨銷售額
	按市場劃分的西部市場						按市場劃分的西部市場
	三個月						九個月結束
(千)	九月二十八日，		9月29日				九月二十八日，		9月29日
市場分類	2019		2018		%^更改		2019		2018		%^更改
零售	$	127,431	$	125,534	1.5	%	$	371,666	$	391,713	(5.1)	%
工業		144,935		151,771	(4.5)	%		427,081		432,671	(1.3)	%
建設		147,011		162,981	(9.8)	%		413,765		447,463	(7.5)	%
總銷售額		419,377		440,286	(4.7)	%		1,212,512		1,271,847	(4.7)	%
銷售折讓		(6,194)		(6,163)	0.5	%		(17,959)		(18,431)	(2.6)	%
總淨銷售額	$	413,183	$	434,123	(4.8)	%	$	1,194,553	$	1,253,416	(4.7)	%

注：在2019年，某些客户被重新分類到不同的市場。以前的^年信息已經重述，以反映這些變化。

與2018年相比，2019年第三季度西部應報告分部的淨銷售額下降，主要是由於木材市場下降的影響，並被零售和工業市場單位銷售額的增加所抵消。vbl.

由於毛利增加1140萬美元，被SG&A費用增加390萬美元所抵消，2019年第三季度WEST可報告部門的運營收益增加了750萬美元，或35.3%，比2018年同期增加了35.3%。·毛利潤增加，原因是零售市場和工業市場分別增加了400萬美元和590萬美元，但被我們建築市場減少50萬美元以及上述相同因素所抵消。

與2018年相比，2019年頭九個月西部應報告分部的淨銷售額下降，主要是由於木材市場下降，但被對零售和工業市場的單位銷售增加所抵銷。vbl.

由於毛利潤增加1，950萬美元，被780萬美元的抵消，2019年前9個月WEST應報告部門的運營收益比2018年同期增加了1170萬美元，即17.8%

環球森林產品公司

SG&A費用增加。·毛利潤增加，原因是零售、工業和建築市場分別增加了210萬美元、1380萬美元和130萬美元，也是由於上述相同的因素。

所有其他


	淨銷售額						淨銷售額
	按市場劃分的所有其他細分市場						按市場劃分的所有其他細分市場
	三個月						九個月結束
(千)	九月二十八日，		9月29日				九月二十八日，		9月29日
市場分類	2019		2018		%^更改		2019		2018		%^更改
零售	$	50,386	$	54,631	(7.8)	%	$	185,934	$	170,505	9.0	%
工業⁽¹⁾		37,033		37,045	(0.0)	%		103,831		97,367	6.6	%
建設⁽¹⁾		84,124		77,130	9.1	%		199,362		182,240	9.4	%
總銷售額		171,543		168,806	1.6	%		489,127		450,112	8.7	%
銷售折扣及其他		(2,238)		(1,638)	36.6	%		(7,867)		(8,287)	(5.1)	%
總淨銷售額	$	169,305	$	167,168	1.3	%	$	481,260	$	441,825	8.9	%

注：在2019年，某些客户被重新分類到不同的市場。以前的^年信息已經重述，以反映這些變化。

(1)

我們的所有其他可報告分部包括我們的替代材料、國際、IDX和其他一些不重要的分部。

與2018年相比，2019年第三季度所有其他應報告分部的淨銷售額增加，主要是由於我們對建築市場的銷售增加，這主要是由於我們的IDX業務部門增加。

2019年第三季度，所有其他可報告分部的運營收益減少了570萬美元，主要原因是我們的IDX業務部門的建築市場出現了虧損。

由於對我們所有市場的銷售額增加，2019年前九個月所有其他應報告分部的淨銷售額與2018年相比有所增加。？零售市場銷售額的增長主要是由於我們的替代材料部門的一個大型客户增加了5030萬美元，這被對某些獨立零售商的銷售額減少所抵消。·我們對建築市場的銷售增加主要是由於我們的IDX業務部門。

2019年前9個月，所有其他可報告部門的運營收益減少了630萬美元，主要是由於我們IDX業務部門的建築市場出現了虧損，以及與2019年發起的替代材料部門內裝飾者品牌廣告活動相關的開支。

環球森林產品公司

表外交易

我們沒有重大的表外交易。

流動性和資本資源

下表列出了我們在指定期間的現金流量表摘要(以千為單位)：


	九個月結束
	九月二十八日，		9月29日
	2019		2018
經營活動提供的現金	$	198,080	$	60,101
投資活動中使用的現金		(105,985)		(85,615)
融資活動提供的現金(用於)		(55,223)		23,802
匯率變動對現金的影響		157		247
所有現金和現金等價物的淨變化		37,029		(1,465)
現金、現金等價物和限制現金，期初		28,198		28,816
現金，現金等價物和限制現金，期末	$	65,227	$	27,351

總體而言，我們過去通過經營現金流、我們的循環信貸工具、工業發展債券(在情況允許的情況下)和在利率有利時發行長期票據的組合來為我們的增長提供資金。我們沒有發行股票來為增長融資，除非是在大型收購的情況下。我們通過嘗試保持債務與股本的目標比率以及債務與利息、税項、折舊和攤銷前盈利的比例來管理我們的資本結構。我們相信，這是保持強大信用狀況的許多重要因素之一，而信用狀況反過來又有助於確保在需要時及時獲得資金。

季節性對我們的營運資金有重大影響，因為我們的主要銷售季節發生在三月到九月期間。因此，我們的營運資本在第一和第二季度增加，這通常導致在這些期間的運營產生負的或適度的現金流。相反，一旦我們的銷售旺季過後，我們的營運資本就會大幅減少，這通常會導致我們第三和第四季度的運營產生大量現金流。

由於我們業務的季節性和木材市場的影響，我們相信我們的現金週期(未完成銷售天數加上庫存供應天數減去未支付天數)是我們營運資金管理的良好指標。如下表所示，與前期相比，我們的現金週期從2019年第三季度的51天增加到52天。


	三個月				九個月結束
	九月二十八日，		9月29日		九月二十八日，		9月29日
	2019		2018		2019		2018
未完成銷售天數		33		32		33		32
庫存供應天數		40		39		44		41
未付天數		(21)		(20)		(21)		(21)
現金週期天數		52		51		56		52

前九個月庫存天數的增加主要是由於在2018年第四季度木材價格處於低位時的機會主義購買，以提高2019年的毛利潤和我們為應對運輸挑戰並確保及時交付給客户而帶來的更高水平的“安全庫存”。

在2019年的前九個月，我們的運營活動提供的現金為1.981億美元，其中包括1.437億美元的淨收益，5130萬美元的非現金支出，以及自2010年以來減少的310萬美元營運資本

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2018年12月底相比較而言，2018年頭九個月，我們的運營活動提供的現金為6010萬美元，其中包括1.208億美元的淨收益和3990萬美元的非現金支出，並被自2017年12月底以來營運資本的1.05億美元季節性增長所抵消。由於2018年第四季度的機會主義庫存購買2019年銷售的產品，以及2019年木材價格較低，我們在2019年的營運資本投資下降。

在2019年前九個月，我們用於投資活動的現金大部分用於收購和購買物業、廠房和設備，總額分別為3，870萬美元和6，600萬美元。截至2019年9月28日，現有資本項目的未償還購買承諾總額約為4610萬美元。我們目前計劃在未來一年在資本支出上支出高達1億美元。·值得注意的支出領域包括因去年出售我們的Medley工廠而取代我們在南佛羅裏達的產能的項目，由於良好的需求趨勢和我們已經取得的份額收益，擴大產能並提高我們的Deckorator裝飾生產線的生產力，以及幾個擴大製造能力以服務於工業客户並通過自動化實現效率的項目。·我們打算通過我們的運營現金流來資助資本支出和購買承諾。·出售和購買的投資總額分別為420萬美元和650萬美元，是由於我們的專屬自保子公司的投資活動。相比較而言，2018年頭九個月的財產、廠房和設備的收購和購買總額分別為3900萬美元和7450萬美元，出售我們佛羅裏達州梅德利工廠的收入提供了約3600萬美元的淨現金收入。vbl.

來自融資活動的現金流主要由我們循環信貸安排下約3910萬美元的淨還款組成。·此外，我們每半年支付一次股息，總計1230萬美元，或每股0.20美元。

在2019年9月28日，我們的3.75億美元循環信貸安排有330萬美元未償還，考慮了980萬美元的未償還信用證後，我們還有大約3.619億美元的剩餘可用資金。此外，在考慮2018年第二季度發行長期高級債券後，根據修訂的“貨架協議”，我們與當前貸款人的長期債務可用資金為1.5億美元。無擔保循環信貸工具和無擔保票據的財務契約包括最低利息測試和最高槓杆率。這些協議還限制了我們可能招致的額外負債的數額和可能出售的資產數額。我們在2019年9月28日遵守了我們的所有契約要求。

環境考慮及規例

見“未經審計的合併財務報表附註”，附註“E”，“承諾，或有事項和擔保”。

關鍵會計政策

在編制我們的合併財務報表時，我們遵循美國普遍接受的會計原則。這些原則要求我們做出某些估計，並應用影響我們的財務狀況和經營結果的判斷。我們不斷審查我們的會計政策和財務信息披露。自2018年12月29日以來，我們的政策或估計沒有任何實質性變化。

在持續的基礎上，我們評估長期資產的減損指標。·雖然我們的任何報告單位都沒有減損指標，但我們繼續監測IDX報告單位的結果。到今年9月為止，他們的表現低於預期；然而，管理層相信IDX的長期預測仍然是合理的和可以實現的。雖然存在減值風險，但管理層並不認為減值是必要的。如果公司未來的分析表明該報告單位的任何觸發事件發生重大變化，則可能導致商譽的賬面價值對其隱含公允價值的減值。不能保證公司未來的商譽減值測試不會導致收入支出。

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項目3.關於市場風險的定量和定性披露。

我們面臨與我們的可變利率債務(包括循環信貸工具和工業發展收入債券)的利率波動相關的市場風險。我們目前沒有使用利率掉期、期貨合約或期貨期權或其他類型的衍生金融工具來減輕這種風險。

對於固定利率債務，利率的變化通常會影響公平市場價值，但不會影響收益或現金流。相反，對於可變利率債務，利率的變化一般不會影響公平市場價值，但會影響未來的收益和現金流。我們沒有義務在到期前提前償還固定利率債務，因此，利率風險和公平市價的變化應該不會對此類債務產生重大影響，直到我們被要求對其進行再融資。

我們受到木材價格波動的影響。我們經歷了初級生產者(“木材市場”)商品木材產品成本的重大波動。我們無法控制的各種因素，包括政府法規、交通、環境法規、天氣條件、經濟條件和自然災害，都會影響木材產品的成本和我們的銷售價格。雖然我們試圖將價格劇烈波動的風險降至最低，但木材價格的長期大幅趨勢可能會影響我們的銷售量，我們的毛利率和我們的盈利能力。我們預計這些波動在未來還會繼續。(參見“木材市場對我們經營業績的影響”)

我們的國際業務面臨外幣匯率風險，主要是由於其本地貨幣(即其功能貨幣)相對於美元的波動。此外，我們的某些業務進入將以美元以外的貨幣結算的交易。我們於2018年訂立遠期外匯匯率合約，該合約現已到期，並可能在未來簽訂進一步的遠期合約，以減輕外幣匯兑風險。從歷史上看，我們的對衝合同被認為對財務報表無關緊要，但未來任何重大對衝合同都將被披露。

項目4.控制和程序。

(a)

對披露控制和程序的評價好的。在管理層的參與下，我們的首席執行官和首席財務官在評估了截至截至2019年9月28日的季度(“評估日期”)的披露控制和程序的有效性(如Exchange Act規則定義的“13a”-15e和15d“-15e”)後，得出的結論是，截至該日期，我們的披露控制和程序是有效的。

(b)

內部控制的變化好的。在截至2019年9月28日的季度中，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或相當可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

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第二部分其他信息

項目#1A。風險因素。

一個也沒有。

項目2.未登記的股權證券銷售和收益使用。

(a)

一個也沒有。

(b)

一個也沒有。

(c)

發行人購買股權證券。


財政月份	(a)	(b)	(c)	(d)
2019年6月30日至8月3日	—	—	—	1,860,354
2019年8月4日至8月31日	—	—	—	1,860,354
2019年9月1日至28日	—	—	—	1,860,354

(a)

購買的股份總數。

(b)

每股平均支付價格。

(c)	作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分而購買的股票總數。

(d)	根據計劃或計劃仍可購買的最大股份數。

2001年11月14日，董事會批准了一項股份回購計劃(該計劃取代了以前的計劃)，允許我們回購最多250萬股普通股。2010年10月14日，我們的董事會批准根據我們的股份回購計劃再回購200萬股。根據該計劃可以回購的剩餘股份總數約為190萬股。

項目5.其他信息。

一個也沒有。

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第二部分其他信息

項目6.展品。

以下證物(按編號列出，對應於S-K法規中的表列表，作為第601項)與本報告一起提交：


31	認證。

	(a)	根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(18 U.S.C.1350)的“薩班斯-奧克斯利法案”(18 U.S.C.1350)，環球森林產品公司首席執行官的證書。

	(b)	根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(18 U.S.C.1350)的“薩班斯-奧克斯利法案”(18 U.S.C.1350)，環球森林產品公司首席財務官的證書。

32	認證。

	(a)	根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(18 U.S.C.1350)的“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第906節，環球森林產品公司首席執行官的證書。

	(b)	根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(18 U.S.C.1350)的“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第906節，環球森林產品公司首席財務官的證書。

101	iXBRL(內聯可擴展業務報告語言)格式的交互式數據文件。

	(INS)	iXBRL實例文檔。

	(SCH)	iXBRL架構文檔。

	(Cal)	iXBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。

	(實驗室)	iXBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。

	(前)	iXBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase文檔。

	(Def)	iXBRL分類擴展定義Linkbase文檔。

104	封面交互式數據文件(封面XBRL標籤嵌入在內聯XBRL文檔中)。

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簽名

根據1934年“證券交易法”的要求，註冊人已正式促使本報告由以下正式授權的簽署人代表其簽署。

	環球森林產品公司

日期：72019年10月30日	依據：	/s/Matthew J.Missad
	馬修·J·米薩德
	首席執行官兼首席執行官


日期：2019年10月30日	依據：	/s/Michael R.Cole
	邁克爾·R·科爾
	首席財務官，
	首席財務官和
	首席會計幹事