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目錄

​

​

​

​

​

美國

證券交易委員會

哥倫比亞特區華盛頓20549

表格2010-Q

☒

根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的季度報告

截至季度末的季度期間2019年9月30日

或

☐

根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的過渡報告

1-16725

(委員會檔案編號)

首席金融集團.

(章程中規定的註冊人的確切姓名)

特拉華州		42-1520346
(成立公司或組織的國家或其他司法管轄權)	​	(國税局僱主識別號碼)

​

711大街, 得梅因, 愛荷華州50392

(主要行政機關地址)

(515) 247-5111

(登記人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

​	​	​
每一類的名稱	交易符號	每間交易所的註冊名稱
普通股	PFG	納斯達克全球精選市場

​

用複選標記表示註冊人(1)是否在之前12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)提交了1934年“證券交易法”第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否遵守了此類提交要求。 是⌧ No.◻

用複選標記表示註冊人在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)是否已根據S-T規則第405條(本章232.405節)以電子方式提交了需要提交的每個交互式數據文件。是 ⌧ No.◻

用複選標記指明註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小報告公司還是新興增長公司。參見“交換法”第12b-2條中“大型加速備案公司”、“加速備案公司”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。(選中一個)：

​	​	​	​	​
大型^加速^^文件管理器 ⌧	加速^^filer^◻	非加速^FILER^◻	較小^報告^^公司^☐	新興^增長^^公司^^☐

​

如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。◻

通過複選標記表明註冊人是否是空殼公司(如“交換法”規則·12b-2中所定義)。是☐不☒

截至2019年10月23日，註冊人的普通股的總數量，面值0.01美元，已發行股份為277,671,934.

​

​

​

​

​

目錄

​

首席財務集團。

目錄

​	​		頁
第一部分-財務信息		​	​
​	​	​	​
項目1。	財務報表	​	3
​	​	​	​
​	截至2019年9月30日(未審計)和2018年12月31日的合併財務狀況報表	​	3
​	​	​	​
​	未經審計的三家公司和n家公司的綜合經營報表九截至2019年9月30日和2018年9月30日的幾個月	​	4
​	​	​	​
​	未經審計的三個和n個綜合收益報表九截至2019年9月30日和2018年9月30日的幾個月	​	5
​	​	​	​
​	截至2019年和2018年9月30日的三個月和九個月未審計的股東權益綜合報表	​	6
​	​	​	​
​	截至2019年和2018年9月30日的9個月的未審計合併現金流量表	​	8
​	​	​	​
​	未經審計的綜合財務報表的附註^-2019年9月30日	​	9
​	​	​	​
項目2。	管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析	​	102
​	​	​	​
項目3。	關於市場風險的定量和定性披露	​	139
​	​	​	​
項目#4。	管制和程序	​	145
​	​	​	​
第二部分#--其他信息		​	​
​	​	​	​
項目1。	法律程序	​	146
​	​	​	​
項目#1A。	危險因素	​	146
​	​	​	​
項目2。	未登記的股權證券銷售和收益使用	​	148
​	​	​	​
項目6。	陳列品	​	149
​	​	​	​
簽名	​	​	150

​

​

2

目錄

第I部分-財務信息

項目1.財務報表

首席財務組
合併財務狀況表

​	​	​	​	​	​	​
​	​	9月30日		​	12月31日
​		2019			2018
​	​	(未經審計)		​	​	​
​	​	(單位：百萬)
資產	​	​	​	​	​	​
固定到期日，可供銷售(2019年和2018年包括$98.1百萬美元94.5與合併可變利息實體相關的百萬美元)	​	$	68,071.2	​	$	60,108.5
固定到期日，交易	​		673.0	​		636.1
股權證券(2019年和2018年包括$818.6百萬美元774.8與合併可變利息實體相關的百萬美元)	​		1,907.3	​		1,843.7
按揭貸款	​		16,491.6	​		15,336.9
房地產(2019年和2018年包括$420.3百萬美元364.0與合併可變利息實體相關的百萬美元)	​		1,736.8	​		1,729.7
政策性貸款	​		799.1	​		801.4
其他投資(2019年和2018年包括$281.1百萬美元457.9與合併可變利息實體相關的百萬美元和$19.1百萬美元23.6以公允價值選項下的公允價值計量的百萬美元)	​		4,733.4	​		4,310.3
總投資	​		94,412.4	​		84,766.6
現金及現金等價物	​		3,198.0	​		2,977.5
應計投資收益	​		691.1	​		636.2
應付保費及其他應收款項	​		1,635.7	​		1,413.1
遞延購置成本	​	​	3,424.9	​		3,693.5
財產及設備	​	​	961.7	​		767.3
商譽	​	​	1,690.7	​		1,100.0
其他無形資產	​	​	1,801.7	​		1,315.1
單獨的帳户資產(2019年和2018年包括$38,706.1百萬美元37,183.3與合併可變利息實體相關的百萬美元)	​		161,046.7	​		144,987.9
其他資產	​		1,375.5	​		1,378.9
總資產	​	$	270,238.4	​	$	243,036.1
負債	​	​	​	​	​	​
合同持有人基金(2019年和2018年包括$394.4百萬美元396.0與合併可變利息實體相關的百萬美元)	​	$	40,300.0	​	$	39,699.7
未來的保單福利和索賠	​		40,059.4	​		35,664.8
其他保單持有人資金	​		946.0	​		888.4
短期債務	​		96.1	​		42.9
長期債務(2019年和2018年包括$64.2百萬美元58.4與合併可變利息實體相關的百萬美元)	​		3,763.9	​		3,259.6
當前應繳所得税	​		21.6	​		25.3
遞延所得税	​		1,928.1	​		958.4
單獨賬户負債(2019年和2018年包括$38,706.1百萬美元37,183.3與合併可變利息實體相關的百萬美元)	​		161,046.7	​		144,987.9
其他負債(2019年和2018年包括$113.7百萬美元104.9與合併可變利息實體相關的百萬美元)	​		6,834.5	​		5,661.9
負債共計	​		254,996.3	​	​	231,188.9
​	​	​	​	​	​	​
可贖回非控股權益(2019年和2018年包括$198.0百萬美元325.7與合併可變利息實體相關的百萬美元)	​		369.3	​		391.2
​	​	​	​	​	​	​
股東權益	​	​	​	​	​	​
普通股，面值$0.01每股-2,500.0百萬股授權，479.1百萬和476.7發行百萬股，以及278.0百萬和279.52019年和2018年流通股百萬股	​		4.8	​		4.8
額外實收資本	​		10,162.6	​		10,060.7
留存收益	​		10,927.8	​		10,290.2
累計其他綜合收益(虧損)	​		1,307.1	​		(1,565.1)
庫存股，按成本價(201.1百萬和197.22019年和2018年為百萬股)	​		(7,598.1)	​		(7,400.6)
歸因於本金金融集團公司的股東權益總額	​		14,804.2	​		11,390.0
非控制性權益	​		68.6	​		66.0
股東權益總額	​		14,872.8	​		11,456.0
總負債和股東權益	​	$	270,238.4	​	$	243,036.1

​

請參見附帶的註釋。

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​

3

目錄

首席財務組
合併經營報表
(未經審計)

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​

​

在過去的三個月裏

​

在過去的九個月裏

​

​

9月30日

​

9月30日

​

2019

2018

2019

2018

​

​

(單位為^百萬，^除^Per^Share^數據外，以^百萬為單位)

營業收入

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

保費及其他考慮事項

​

$

2,274.2

​

$

2,172.4

​

$

5,932.0

​

$

4,433.4

費用和其他收入

​

1,230.0

​

1,261.8

​

​

3,210.1

​

​

3,285.7

淨投資收益

​

996.6

​

919.4

​

​

2,994.7

​

​

2,710.7

已實現資本利得(虧損)淨額，不包括可供出售證券的減值損失

​

(31.3)

​

(1.9)

​

​

73.3

​

​

59.3

可供出售證券的非暫時性減值損失淨額

​

(4.7)

​

(1.4)

​

​

(31.3)

​

​

(8.3)

固定期限的非暫時性減值虧損，可供出售，從其他全面收益中重新分類

​

(6.4)

​

(2.2)

​

​

(3.9)

​

​

(14.2)

可供出售證券的淨減值損失

​

(11.1)

​

(3.6)

​

​

(35.2)

​

​

(22.5)

已實現資本利得(虧損)淨額

​

(42.4)

​

(5.5)

​

​

38.1

​

​

36.8

總收入

​

4,458.4

​

4,348.1

​

​

12,174.9

​

​

10,466.6

費用

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

福利、索賠和和解費用

​

2,840.1

​

2,642.1

​

​

7,481.3

​

​

5,752.4

向投保人派息

​

30.3

​

31.9

​

​

90.3

​

​

92.6

營業費用

​

1,242.3

​

1,105.0

​

​

3,281.3

​

​

3,080.1

總費用

​

4,112.7

​

3,779.0

​

​

10,852.9

​

​

8,925.1

所得税前收入

​

345.7

​

569.1

​

​

1,322.0

​

​

1,541.5

所得税

​

61.1

​

109.1

​

​

193.2

​

​

219.5

淨收入

​

284.6

​

460.0

​

​

1,128.8

​

​

1,322.0

非控股權益淨收益

​

7.5

​

3.7

​

​

35.5

​

​

12.0

信安金融集團公司的淨收益

​

$

277.1

​

$

456.3

​

$

1,093.3

​

$

1,310.0

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

每股普通股收益

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

每普通股基本收益

​

$

0.99

​

$

1.60

​

$

3.92

​

$

4.57

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

稀釋後每股收益

​

$

0.98

​

$

1.59

​

$

3.89

​

$

4.52

​

請參見附帶的註釋。

​

4

目錄

首席財務組
綜合全面收益表
(未經審計)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

在過去的三個月裏

​

在過去的九個月裏

​

​

9月30日

​

9月30日

​

2019

2018

2019

2018

​

​

(單位：百萬)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

淨收入

​

$

284.6

​

$

460.0

​

$

1,128.8

​

$

1,322.0

其他綜合收益(虧損)淨額：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

可供出售證券的未實現收益(損失)淨額

​

787.1

​

(199.2)

​

2,876.3

​

(1,470.8)

固定期限減值損失的非信用部分，可供出售

​

4.3

​

2.0

​

1.5

​

12.1

衍生工具未實現淨收益

​

12.7

​

2.7

​

9.8

​

8.6

外幣換算調整

​

(157.8)

​

(22.9)

​

(91.0)

​

(193.2)

未確認退休後福利債務淨額

​

10.0

​

8.7

​

78.7

​

26.2

其他綜合收益(虧損)

​

656.3

​

(208.7)

​

2,875.3

​

(1,617.1)

綜合收益(虧損)

​

940.9

​

251.3

​

4,004.1

​

(295.1)

可歸因於非控股權益的綜合收益

​

4.4

​

3.1

​

38.6

​

8.6

可歸因於信安金融集團公司的綜合收益

​

$

936.5

​

$

248.2

​

$

3,965.5

​

$

(303.7)

​

請參見附帶的註釋。

​

​

5

目錄

首席財務組
合併股東權益表
(未經審計)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

累積

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

附加

​

​

​

​

其他

​

​

​

​

​

​

​

總計

​

​

普普通通

​

付清

​

留用

​

綜合

​

財務處

​

非控制

​

股東

​

股票

資本

收益

收入^(虧損)

股票

利息

權益

​

​

(百萬)

截至2018年7月1日的餘額

​

$

4.8

​

$

9,993.6

​

$

9,904.3

​

$

(1,137.9)

​

$

(7,125.5)

​

$

67.2

​

$

11,706.5

發行普通股

​

​

—

​

​

7.8

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

7.8

以股票為基礎的薪酬

​

​

—

​

​

21.3

​

​

(2.0)

​

​

—

​

​

—

​

​

0.1

​

​

19.4

收購的國庫股票，普通股

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(65.0)

​

​

—

​

​

(65.0)

向普通股股東派息

​

​

—

​

​

—

​

​

(150.7)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(150.7)

分配給非控制性利益

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1.0)

​

​

(1.0)

非控股權益的貢獻

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

0.2

​

​

0.2

從非控股權益購買子公司股份(1)

​

​

—

​

​

1.4

​

​

—

​

​

(1.6)

​

​

—

​

​

—

​

​

(0.2)

可贖回非控制權益贖回金額的調整

​

​

—

​

​

2.1

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

2.1

淨收入(1)

​

​

—

​

​

—

​

​

456.3

​

​

—

​

​

—

​

​

1.7

​

​

458.0

其他綜合損失(1)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(208.1)

​

​

—

​

​

(0.3)

​

​

(208.4)

截至2018年9月30日的餘額

​

$

4.8

​

$

10,026.2

​

$

10,207.9

​

$

(1,347.6)

​

$

(7,190.5)

​

$

67.9

​

$

11,768.7

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2019年7月1日的餘額

​

$

4.8

​

$

10,130.7

​

$

10,805.8

​

$

647.7

​

$

(7,554.3)

​

$

67.3

​

$

14,102.0

發行普通股

​

​

—

​

​

8.8

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

8.8

以股票為基礎的薪酬

​

​

—

​

​

22.7

​

​

(2.1)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

20.6

收購的國庫股票，普通股

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(43.8)

​

​

—

​

​

(43.8)

向普通股股東派息

​

​

—

​

​

—

​

​

(153.0)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(153.0)

分配給非控制性利益

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(5.0)

​

​

(5.0)

非控股權益的貢獻

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

3.1

​

​

3.1

可贖回非控制權益贖回金額的調整

​

​

—

​

​

0.4

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

0.4

淨收入(1)

​

​

—

​

​

—

​

​

277.1

​

​

—

​

​

—

​

​

4.9

​

​

282.0

其他綜合收入(1)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

659.4

​

​

—

​

​

(1.7)

​

​

657.7

截至2019年9月30日的餘額

​

$

4.8

​

$

10,162.6

​

$

10,927.8

​

$

1,307.1

​

$

(7,598.1)

​

$

68.6

​

$

14,872.8

​

(1)	不包括可贖回非控制權益的金額。詳情見附註11“股東權益”。

​

請參見附帶的註釋。

​

6

目錄

首席財務組
合併股東權益報表-續
(未經審計)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

累積

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

附加

​

​

​

​

其他

​

​

​

​

​

​

​

總計

​

​

普普通通

​

付清

​

留用

​

綜合

​

財務處

​

非控制

​

股東

​

股票

資本

收益

收入^(虧損)

股票

利息

權益

​

​

(百萬)

截至2018年1月1日的餘額

​

$

4.7

​

$

9,925.2

​

$

9,482.9

​

$

165.5

​

$

(6,729.0)

​

$

72.6

​

$

12,921.9

發行普通股

​

​

0.1

​

​

52.3

​

—

​

—

​

—

​

—

​

52.4

以股票為基礎的薪酬

​

​

—

​

​

65.7

​

(5.6)

​

—

​

—

​

(0.4)

​

59.7

收購的國庫股票，普通股

​

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

(461.5)

​

—

​

(461.5)

向普通股股東派息

​

​

—

​

​

—

​

(446.5)

​

—

​

—

​

—

​

(446.5)

分配給非控制性利益

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(10.5)

​

​

(10.5)

非控股權益的貢獻

​

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

2.2

​

2.2

從非控股權益購買子公司股份(1)

​

​

—

​

​

(20.0)

​

—

​

(1.6)

​

—

​

(1.6)

​

(23.2)

可贖回非控制權益贖回金額的調整

​

​

—

​

​

3.0

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(0.3)

​

​

2.7

實施與股權投資有關的會計變更的影響，淨額

​

​

—

​

​

—

​

​

1.0

​

​

(1.0)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

實施與收入確認相關的會計變更的影響，淨額

​

​

—

​

​

—

​

​

(65.0)

​

​

25.6

​

​

—

​

​

(0.3)

​

​

(39.7)

實施與實體內資產轉移税有關的會計變更的影響，淨額

​

​

—

​

​

—

​

​

8.7

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

8.7

實施與某些税收影響重新分類有關的會計變更的影響，淨額

​

​

—

​

​

—

​

​

(77.6)

​

​

77.6

​

​

—

​

​

—

​

​

—

淨收入(1)

​

​

—

​

​

—

​

1,310.0

​

—

​

—

​

7.9

​

1,317.9

其他綜合損失(1)

​

​

—

​

​

—

​

—

​

(1,613.7)

​

—

​

(1.7)

​

(1,615.4)

截至2018年9月30日的餘額

​

$

4.8

​

$

10,026.2

​

$

10,207.9

​

$

(1,347.6)

​

$

(7,190.5)

​

$

67.9

​

$

11,768.7

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2019年1月1日的餘額

​

$

4.8

​

$

10,060.7

​

$

10,290.2

​

$

(1,565.1)

​

$

(7,400.6)

​

$

66.0

​

$

11,456.0

發行普通股

​

​

—

​

​

30.9

​

—

​

—

​

—

​

—

​

30.9

以股票為基礎的薪酬

​

​

—

​

​

72.1

​

(6.1)

​

—

​

—

​

0.1

​

66.1

收購的國庫股票，普通股

​

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

(197.5)

​

—

​

(197.5)

向普通股股東派息

​

​

—

​

​

—

​

(453.6)

​

—

​

—

​

—

​

(453.6)

分配給非控制性利益

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(9.7)

​

​

(9.7)

非控股權益的貢獻

​

​

—

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

4.9

​

4.9

可贖回非控制權益贖回金額的調整

​

​

—

​

​

(1.1)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(0.2)

​

​

(1.3)

實施與租賃有關的會計變更的影響，淨額

​

​

—

​

​

—

​

​

4.0

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

4.0

淨收入(1)

​

​

—

​

​

—

​

1,093.3

​

—

​

—

​

8.6

​

1,101.9

其他綜合收入(1)

​

​

—

​

​

—

​

—

​

2,872.2

​

—

​

(1.1)

​

2,871.1

截至2019年9月30日的餘額

​

$

4.8

​

$

10,162.6

​

$

10,927.8

​

$

1,307.1

​

$

(7,598.1)

​

$

68.6

​

$

14,872.8

​

(1)	不包括可贖回非控制權益的金額。詳情見附註11“股東權益”。

​

請參見附帶的註釋。

​

​

​

7

目錄

首席財務組
合併現金流量表
(未經審計)

​	​	​	​	​	​	​
​	​	在過去的九個月裏
​	​	9月30日
​		2019			2018
​	​	(單位：百萬)
經營活動	​	​	​	​	​	​
淨收入	​	$	1,128.8	​	$	1,322.0
調整淨收益與經營活動提供的現金淨額：	​	​	​	​	​	​
已實現資本收益淨額	​		(38.1)	​		(36.8)
折舊和攤銷費用	​		163.8	​		151.9
遞延購置費用和合同費用的攤銷	​		309.8	​		160.1
遞延購置成本和合同成本的增加	​		(362.8)	​		(331.1)
以股票為基礎的薪酬	​		66.7	​		60.3
權益法投資的收入，扣除收到的股息	​	​	(85.6)	​	​	(54.6)
更改：	​	​	​	​	​	​
應計投資收益	​		(54.9)	​		(49.8)
有經營意向的證券和股權證券交易的淨現金流	​		(54.1)	​		(137.9)
應付保費及其他應收款項	​		(123.3)	​		(33.7)
合同持有人和投保人的負債和股息	​		2,890.5	​		2,458.9
流動所得税和遞延所得税	​		202.8	​		182.3
通過經營活動取得的房地產	​		(31.7)	​		(79.5)
通過經營活動出售的房地產	​		40.3	​		133.6
其他資產和負債	​	​	445.8	​	​	13.1
其他	​		(33.2)	​		(44.9)
淨調整	​		3,336.0	​		2,391.9
經營活動提供的淨現金	​		4,464.8	​		3,713.9
投資活動	​	​	​	​	​	​
固定到期日可供出售和意向持有的股權證券：	​	​	​	​	​	​
購貨	​		(8,696.3)	​		(10,992.3)
銷貨	​		1,816.1	​		2,900.4
到期日	​		4,729.7	​		4,703.5
取得或產生按揭貸款	​		(2,872.5)	​		(2,347.4)
出售或償還的按揭貸款	​		1,720.9	​		1,567.6
購置的房地產	​		(89.2)	​		(53.7)
已售出的房地產	​	​	96.3	​	​	63.5
淨購買財產和設備	​		(98.1)	​		(73.4)
購買子公司的業務或權益，扣除所獲得的現金淨額	​	​	(1,209.6)	​	​	(184.7)
其他投資淨變化	​		(323.5)	​		7.8
投資活動所用現金淨額	​		(4,926.2)	​		(4,408.7)
融資活動	​	​	​	​	​	​
發行普通股	​		30.9	​		52.4
收購庫存量	​		(197.5)	​		(461.5)
融資要素衍生品的支付	​		(19.7)	​		(53.7)
從非控股權益購買子公司股份	​	​	(1.1)	​	​	(30.3)
向普通股股東派息	​	​	(453.6)	​	​	(446.5)
發行長期債務	​	​	504.0	​	​	66.8
長期債務本金償還	​	​	(1.0)	​	​	(1.0)
短期借款淨收益(償還)	​		58.6	​		(0.8)
投資合同存款	​		6,202.5	​		6,228.5
投資合同提取	​		(5,942.3)	​		(4,361.6)
銀行業務存款淨增長	​		495.6	​		159.5
其他	​		5.5	​		(1.1)
籌資活動提供的現金淨額	​		681.9	​		1,150.7
現金和現金等價物淨增加	​		220.5	​		455.9
期初現金及現金等價物	​	​	2,977.5	​	​	2,470.8
期末現金及現金等價物	​	$	3,198.0	​	$	2,926.7
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補充披露非現金活動：	​	​	​	​	​	​
採用會計準則後設立的租賃資產	​	$	168.8	​	$	—
採用會計準則後確定的租賃負債	​	$	164.0	​	$	—
養老金風險轉移交易收到的實物資產	​	$	806.8	​	$	—

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請參見附帶的註釋。

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合併財務報表附註2019年9月30日(未經審計)

1.經營性質和重大會計政策

演示基礎

所附的信安財務集團公司未經審計的綜合財務報表(“PFG”)是根據美國普遍接受的會計原則編制的。(“美國公認會計原則”)作為中期財務報表，並按照S-X法規的10-Q和第10條的説明。管理層認為，公平呈報所需的所有調整(包括正常的經常性應計項目)均已包括在內。截至2019年9月30日的三個月和九個月的經營業績不一定表明截至2019年12月31日的年度的預期業績。這些中期未審計綜合財務報表應與我們截至2018年12月31日的年度審計財務報表一起閲讀，包括在我們提交給美國證券交易委員會(“SEC”)的截至2018年12月31日的年度10-K報表中。隨附的截至2018年12月31日的合併財務狀況表來自經審計的合併財務狀況表，但不包括美國GAAP要求的完整財務報表所需的所有信息和腳註。

整固

我們與各種特殊目的實體和其他法律實體有關係，必須對這些關係進行評估，以確定這些實體是否符合可變利益實體(VIE)或投票利益實體(“VOE”)的標準。這種評估是通過審查合同、所有權和其他權利來執行的，包括相關方的參與，並且需要使用判斷。首先，我們通過評估我們是否有權獲得該實體的預期損失和預期剩餘回報來確定我們是否在該實體中持有可變權益。如果我們持有可變興趣，則評估實體以確定它是否是VIE。如果面臨風險的權益不足以支持其活動，如果股權持有人缺乏控制財務權益，或者如果該實體的結構具有非實質性表決權，則該實體是VIE。除上述標準外，如果實體是有限合夥或類似實體，如果有限合夥人沒有權力通過實質性踢出權或參與權指導實體最重要的活動，則為VIE。評估VIE以確定主要受益人。VIE的主要受益者是具有以下權利的企業：(1)有權指導VIE的活動，這些活動對實體的經濟表現影響最大；(2)有義務承擔實體的損失，或有權從實體獲得可能對VIE有重大影響的利益。當我們是主要受益人時，我們需要合併財務報表中的實體。我們每季度重新評估我們與VIE的關係。有關VIE的更多信息，請參閲註釋3，可變興趣實體。

如果一個實體不是VIE，它就被認為是VOE。如果我們擁有超過50%的投票權，VOES通常是合併的。如果我們確定我們參與的實體不再滿足VIE或VOE模型下的整合要求，則該實體將被取消整合。吾等對經營及融資決策有管理影響力但無須合併的實體，除根據公允價值期權按公允價值入賬的投資外，均採用權益法呈報。

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近期會計公告

描述			日期 收養			對我們的合併的影響 財務報表或其他 重大事項
尚未採用的標準：	​	​	​	​	​	​
有針對性地改進長期保險合同的會計處理 本權威指南更新了長期保險和年金合同會計中的某些要求。 1.用於計算傳統和有限支付合同未來保單利益負債的假設將定期審查和更新。現金流量假設將至少每年審查一次，並在必要時根據淨收入中確認的影響進行更新。貼現率假設訂明為當前中上等級(低信用風險)固定收益工具收益率，並將按季度更新其他全面收益(“保監處”)確認的影響。 2.市場風險收益，即與存款或賬户餘額合同相關的某些基於市場的期權或擔保，將按公允價值計量。與工具特定信用風險相關的公允價值的週期性變化將在保監處確認，而公允價值的剩餘變化將在淨收入中確認。 3.所有保險和年金合同的遞延購置成本(“DAC”)將在相關合同的預期期限內按固定基準攤銷。 需要進一步披露，包括對重大保險負債和其他賬户餘額的分類滾轉，以及關於重大投入、判斷、假設和計量方法的披露。 關於傳統和有限支付合同以及DAC未來政策利益責任的指導意見將在修改後的追溯基礎上適用；也就是説，適用於根據現有賬面金額提出的最早期間開始時有效的合同。實體可以選擇追溯應用更改。市場風險收益指南將追溯應用。允許提前收養。	​	​	2022年1月1日，暫定	​	​	到目前為止，我們的實施和評估過程包括但不限於以下內容： ​ ● 識別並記錄指導範圍內的合同和合同特徵； ● 確定要更新的精算模型、系統和流程； ● 評估和選擇我們的系統解決方案，以實施新的指南； ● 開始建立關鍵模型； ● 評估我們的主要會計政策； ● 評估對我們會計科目表的影響； ● 開發新披露的格式和內容 ● 評估過渡要求和影響。 ​ 隨着我們在實施過程中的進展，我們將能夠更好地評估對我們的綜合財務報表的影響；然而，我們預計這一指導將大大改變我們對許多保險和年金產品的核算方式。
商譽減值測試 本權威指引通過從商譽減值測試中剔除步驟2(該步驟通過比較報告單位商譽的隱含公允價值與該商譽的賬面金額來衡量商譽減值損失)簡化了要求實體測試商譽減值的方式。商譽減值損失是申報單位的賬面價值超過其公允價值的金額，不超過商譽的賬面金額。實體將繼續有權進行定性評估，以確定是否有必要進行定量損害測試。允許提前收養。	​	​	2020年1月1日	​	​	我們預計該指南將降低與執行步驟2測試相關的複雜性和成本，如果將來需要執行該測試的話。然而，從任何此類未來的損害評估中消除步驟2測試的影響將取決於目前無法確定的建模因素。我們並不期望這一指引對我們的綜合財務報表產生重大影響。 ​

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描述			日期 收養			對我們的合併的影響 財務報表或其他 重大事項
信用損失 本權威指引要求實體使用當前預期信用損失(“CECL”)模型來衡量大多數未通過淨收入以公允價值記錄的金融資產的減值。根據CECL模型，實體將根據可獲得的有關歷史事件、當前情況以及合理和可支持的預測的相關信息來估計壽命預期信用損失。CECL模式不適用於可供出售的債務證券。本指南還擴大了所需的信用損失披露，並將採用修正的追溯方法，記錄截至採用的財政年度開始時對留存收益的累積效應調整。允許提前收養。	​	​	2020年1月1日	​	​	到目前為止，我們的實施和評估過程包括(但不限於)確定指南範圍內的金融資產，開發和完善相關資產的CECL模型，對採用的累積影響進行季度估計，制定和完善必要的內部控制，以及起草所需的財務報表披露。根據我們截至2019年9月30日的投資組合、當前宏觀經濟狀況和預測，預計這一指導意見不會對我們的綜合財務報表產生實質性影響。
採用的標準：	​	​	​	​	​	​
作為服務合同的雲計算安排中的實施成本 本權威指南將託管安排(即服務合同)中發生的實施成本資本化的要求與開發或獲取內部使用軟件時發生的實施成本資本化的要求相一致。本指南既可以追溯應用，也可以前瞻性應用，並且允許儘早採用。 ​	​	​	2019年1月1日	​	​	本指南的生效日期為2020年1月1日；但是，我們選擇提前採用本指南，從2019年1月1日起生效。本指南對我們的綜合財務報表沒有產生重大影響。
非員工股份支付會計 這一權威指南通過將其與對員工的基於股份的支付的會計保持一致，簡化了對非員工的基於股份的支付的會計處理。在指導下，股權分類非員工獎勵的計量將在授予日確定，而以前的計量是在績效完成日確定的。本指南將適用於截至採用日期尚未確定衡量日期的股權分類非員工獎勵。	​	​	2019年1月1日	​	​	本指南對我們的綜合財務報表沒有產生重大影響。

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描述			日期 收養			對我們的合併的影響 財務報表或其他 重大事項
租約 這一權威指導要求承租人在資產負債表上確認租賃資產和租賃負債。在新的指導方針下，消除了經營租賃的概念，即租賃資產和負債在資產負債表外。對於出租人，指南修改了租賃分類標準和某些類型租賃的核算。該指南的其他關鍵方面涉及取消當前針對房地產的指導以及新的呈報和披露要求。要求承租人和出租人使用修改的追溯方法確認和衡量租賃，其中包括可能選擇的某些可選的實際權宜之計。我們選擇了替代過渡方法，允許實體在採用日最初應用新標準，並確認採用期間保留收益期初餘額的累積效應調整。	​	​	2019年1月1日	​	​	我們採用了使用改進的回顧性方法的指導，並且沒有重述比較期間。更多詳情載於“採用租賃指引”標題及附註10“或有事項、擔保、賠償及租賃”。
​	​	​	​	​	​	​
有針對性地改進套期保值活動的會計處理 這一權威指南更新了套期保值會計的某些確認和計量要求。該指南的目標是在財務業績中更緊密地調整公司風險管理活動的經濟性，並降低應用對衝會計的複雜性。更新包括擴大有資格進行套期保值會計的套期保值策略，取消對套期保值無效的單獨計量和報告，將套期保值工具的公允價值變動與被套期保值項目的收益影響呈現在同一合併經營報表行中，以及簡化套期保值有效性評估。該指南還包括新的披露內容。	​	​	2019年1月1日	​	​	本指南對我們的綜合財務報表沒有產生重大影響。詳情見附註5，衍生金融工具。
​	​	​	​	​	​	​
購入可贖回債務證券的溢價攤銷 本權威指引適用於持有某些不可或有可贖回債務證券的實體，其中攤銷成本基礎溢價於發行人在最早贖回日應償還的價格。在指引下，保費將攤銷至首次催繳日期。	​	​	2019年1月1日	​	​	本指南對我們的綜合財務報表沒有產生重大影響。
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描述			日期 收養			對我們的合併的影響 財務報表或其他 重大事項
對積累的其他綜合收入的某些税收影響進行重新分類 這一權威指南允許將累積的其他綜合收入(“AOCI”)重新分類為保留收益，以彌補2017年12月22日頒佈的美國税法(稱為“減税和就業法案”(“US Tax Reform”))造成的滯留税收影響。重新分類的金額包括企業所得税税率的變化，以及包括與美國税制改革應用相關的其他所得税影響的選舉。該指南還要求披露滯留的税收影響。	​	​	2018年1月1日	​	​	該指南的生效日期為2019年1月1日；但是，我們選擇儘早採用該指南。指南是在採用期開始時適用的，沒有重述比較期間。我們對美國税制改革導致的AOCI的擱淺税收影響進行了重新分類，其中包括企業所得税率的變化以及對一次性視為遣返税的税收影響進行重新分類的選擇。重新分類$77.6百萬美元被記錄為AOCI的增加和留存收益的減少。
​	​	​	​	​	​	​
收入確認 本權威指南取代了美國GAAP目前規定的所有一般和大多數行業特定的收入確認指南。核心原則是實體確認收入以反映向客户轉讓承諾的商品或服務的金額，該金額反映該實體預期有權換取該商品或服務的對價。本指南還澄清了一個實體何時是交易中的委託人或代理人。此外，該指南還更新了與獲取和履行客户合同相關的某些成本的會計處理。可以使用以下兩種方法之一應用指南：(1)追溯到每個先前提交的報告期，或(2)追溯到最初應用最初應用之日認可的標準的累積效果。	​	​	2018年1月1日	​	​	我們採用了使用改進的回顧性方法的指導。該指南對我們的綜合財務報表沒有產生重大影響。累積效應調整$39.7億美元被記錄為股東權益總額的減少。詳情見附註14，與客户簽訂合同的收入。
​	​	​	​	​	​	​
所得税-實體內資產轉移 本權威指南要求實體在發生轉移時確認實體內部資產轉移產生的當期和遞延所得税。在本指南發佈之前，美國公認會計原則在資產出售給第三方之前不允許確認所得税後果。本指南要求在採用的財政年度開始時通過對資產負債表的累積效應調整來採用。	​	​	2018年1月1日	​	​	我們採用了使用改進的回顧性方法的指導。累積效應調整$8.7百萬美元被記錄為留存收益的增加。此外，其他資產和遞延所得税減少了#美元。21.1百萬美元29.8由於本指導方針的通過，分別有300萬美元。
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描述			日期 收養			對我們的合併的影響 財務報表或其他 重大事項
金融工具.確認和測量 本權威指南涉及金融工具的確認、計量、呈報和披露的某些方面。該指導意見取消了將股權證券分類為不同類別(交易或可供出售)的做法，並要求股權投資按公允價值計量，並通過淨收入確認公允價值的變化。該指南還更新了某些金融工具披露，並取消了披露用於估計資產負債表上按攤銷成本計量的金融工具公允價值的方法和重要假設的要求。	​	​	2018年1月1日	​	​	我們採用了這一指南，採用了改進的回顧性方法。累積效應調整$1.0百萬美元被記錄為AOCI的減少和留存收益的相應增加。該指南對我們的綜合財務報表沒有產生重大影響。有關更多詳細信息，請參見注4，投資。
​	​	​	​	​	​	​
非金融資產解除確認和部分出售非金融資產 本權威指南澄清了最近制定的關於非金融資產解除確認和非金融資產部分銷售的會計準則的範圍。該指南符合關於非金融資產的取消確認指南與新收入確認標準中的交易模式。	​	​	2018年1月1日	​	​	該指南對我們的綜合財務報表沒有產生重大影響。
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提出淨定期養老金成本和淨定期退休後福利成本 本權威指南要求僱主將服務成本組成部分與淨收益成本的其他組成部分分開。該指南還對合並經營報表中服務成本組成部分和淨收益成本的其他組成部分的列報提供了明確的指導，並只允許淨收益成本的服務成本組成部分符合資本化要求。	​	​	2018年1月1日	​	​	該指南對我們的綜合財務報表沒有產生重大影響。
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業務定義 本權威指南澄清了企業的定義，以幫助評估何時涉及一組綜合資產和活動(“集合”)的交易應被計入資產或業務的收購或處置。該指引要求，當所取得或處置的總資產的公允價值基本上全部集中於單一可識別資產或一組類似的可識別資產時，該套資產不是一項業務。該指南還要求一套至少包括投入和實質性過程的集合，這些投入和實質性過程一起極大地促進了創造被視為企業的產出的能力。最後，該指南取消了對市場參與者是否可以取代缺失要素的評估，並通過將產出定義與收入確認指南中對產出的描述方式更緊密地結合起來，縮小了產出的定義。該指導將前瞻性地應用。 ​	​	​	2018年1月1日	​	​	該指南對我們的綜合財務報表沒有產生重大影響。

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當我們採用新的會計準則時，我們有一個對聲明進行徹底審查的流程，識別財務報表和系統影響，並在我們受影響的業務部門中創建實施計劃，以確保我們遵守採納之日的聲明。這包括制定有效的流程和控制措施，以支持報告的金額。根據發佈和採用日期，上面列出的每個標準在我們的實施過程中處於不同的階段。我們正在按部就班地在各自的生效日期前實施指導意見。

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採用租賃指南

2019年1月1日，我們通過了使用修改後的追溯方法的指南，最初應用在通過之日認可的標準的累積效果。我們選出了包裝過渡指導方針允許的實際權宜之計。此外，我們還選出了後見之明實用的權宜之計，以確定現有租約的租期。我們與租賃和非租賃組件有協議，我們將其作為所有類別的組合帳户單位進行核算。

指南對我們合併財務報表的影響主要涉及建立額外的資產和負債$168.8百萬美元164.0分別是百萬。扣除遞延税影響後的額外資產和負債之間的差額記錄為保留收益的累積效應調整和股東權益總額增加#美元。4.0百萬

從2019年1月1日開始的報告期的結果將在新的指導下提交，而前期金額不會進行調整，並將繼續根據我們以前的會計進行報告。該指南沒有對我們的綜合經營報表產生實質性影響，也沒有影響每普通股的收益。

衍生物

概述

衍生工具是指其價值來源於利率、外匯匯率、金融指數或證券價值的金融工具。我們通常使用的衍生品包括掉期、期權、期貨和遠期。衍生頭寸為綜合財務狀況報表中的資產或負債，並按公允價值計量，一般通過獲取報價市場價格或通過使用定價模型進行計量。有關確定公允價值的政策，見附註12，公允價值計量。公允價值可能會受到利率、外匯匯率、金融指數、證券價值、信用利差以及市場波動性和流動性的變化的影響。

會計和財務報表演示

我們將衍生產品指定為：

(a)

對已確認的資產或負債或未確認的公司承諾的公允價值變化的風險進行套期保值，包括以外幣計價的那些(“公允價值套期保值”)；

(b)

對預測交易的套期保值或與公認資產或負債相關的將收到或支付的現金流的變化性風險，包括那些以外幣計價的現金流套期保值(“現金流套期保值”)；

(c)

對外國業務的淨投資的套期保值或

(d)

未被指定為對衝工具的衍生品。

如上所述，我們對衍生工具公允價值持續變化的會計處理取決於衍生工具的預期用途和指定，並在訂立衍生工具合同時或重新指定時確定。套期保值會計用於預先明確指定為套期保值的衍生品，並通過在套期保值開始時和整個套期保值期間，衍生品價值的變化與被套期保值項目之間的高度相關性，減少我們對指示風險的風險敞口。

公允價值對衝。當衍生工具被指定為公允價值對衝並被確定為高效時，其公允價值的變化以及被對衝資產的公允價值的變化、負債或可歸因於被對衝風險的公司承諾的變化將在用於報告被對衝項目的收益影響的同一收益錶行項目中報告。對於固定到期日、可供出售的公允價值套期保值，公允價值的這些變化在淨投資收入中報告。在2019年之前，公允價值的這些變化記錄在已實現資本收益(虧損)淨額中。被確定為高度有效的公允價值對衝仍可能導致對衝工具的公允價值變化與可歸因於被對衝風險的被對衝項目的公允價值變化之間的不匹配。

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現金流模糊限制值。當衍生工具被指定為現金流量套期保值並被確定為高效時，其公允價值的變化將被記錄為保監處的組成部分。當被對衝的現金流的變異性影響淨收益時，衍生工具的遞延收益或虧損的相關部分被重新分類並在淨收益中報告。

外國經營套期保值的淨投資。當衍生工具用作外國業務淨投資的對衝時，其公允價值的變動，在作為對衝的有效範圍內，被記錄為保監處的組成部分。如果海外業務被出售或在完成或實質上完成清算時，衍生工具的遞延收益或損失重新分類為淨收益。

非套期保值衍生品。倘衍生工具不符合資格或未指定作對衝會計用途，則公允價值的所有變動均在淨收入中列報，而不考慮經濟相關資產或負債的公允價值變動。

套期保值文檔和有效性測試。在開始時，我們正式記錄對衝工具和對衝項目之間的所有關係，以及我們進行各種對衝交易的風險管理目標和策略。這一過程包括將所有被指定為公允價值或現金流量套期保值的衍生品與綜合財務狀況報表上的特定資產或負債或特定的公司承諾或預測交易相關聯。套期保值的有效性在套期保值關係的初始階段和整個生命週期內進行正式評估。即使套期保值被確定為高度有效，該套期保值仍可能導致套期保值工具的公允價值的變化與可歸因於被套期風險的被對衝項目的公允價值的變化之間的不匹配。

我們使用定性和定量的方法來評估套期保值的有效性。定性方法可能包括監控條款和條件以及交易對手信用評級的變化。定量方法可能包括統計測試，包括迴歸分析和最小方差和美元補償技術。

終止套期保值會計。當(1)不再符合對衝會計資格的標準，例如，衍生工具被確定不再對抵銷被對衝項目的公允價值或現金流的變化非常有效；(2)該衍生工具到期、被出售、終止或行使或(3)我們取消將該衍生工具指定為公允價值或現金流量對衝工具的情況下，我們前瞻性地停止對衝會計。

倘確定衍生工具不再具有有效對衝的資格，則該衍生工具將繼續按其公允價值在綜合財務狀況報表中進行，而公允價值的變動將於已實現淨資本利得(虧損)中前瞻性確認。公允價值套期保值項下的資產或負債將不再根據套期保值規則就公允價值的變動進行調整，而現有基準調整將攤銷至與資產或負債相關的綜合經營報表項目。AOCI中與不再高效的停止現金流對衝有關的組成部分被攤銷到與原始對衝現金流量的淨收入影響一致的綜合經營報表中。如果現金流量套期保值由於很可能不會發生套期保值預測交易而終止，則遞延收益或損失將立即從AOCI重新分類為淨收益。

嵌入式衍生品。我們購買和發行某些金融工具和產品，其中包含嵌入在金融工具或產品中的衍生品。我們評估這種嵌入的衍生品是否與作為其宿主合同的資產或負債明確且密切相關。倘吾等認為嵌入衍生工具的條款與宿主合約並無明確及密切的關連，而具有相同條款的獨立工具將符合衍生工具的資格，則衍生工具將從該合約分拆出來，並於綜合財務狀況表中按公允價值持有，而公允價值的變動則於淨收入中呈報。

單獨帳户

單獨的帳户在法律上是分開的，不受我們任何其他業務產生的索賠的約束。客户，而不是我們，指導投資並承擔這些基金的投資風險。獨立賬户資產代表由我們就股權、房地產和固定收益投資合同單獨管理的基金的公允價值，並在綜合財務狀況表中作為彙總總額列示。等值金額作為單獨的賬户負債報告，代表向客户返還款項的義務。我們收取死亡率、提款和費用風險的費用，以及綜合經營報表中包括的行政、維護和投資諮詢服務。各單獨賬户的淨存款、淨投資收入以及已實現和未實現的資本利得和虧損未在綜合經營報表中反映。

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獨立賬户資產和獨立賬户負債包括某些國際退休積累產品，其中獨立資金和對客户的相關義務合併在我們的財務報表中。我們已確定彙總總額是這些基金最有意義的介紹。

截至2019年9月30日和2018年12月31日，單獨的帳户包括一個單獨的帳户，價值為$106.9百萬美元94.9分別為百萬美元，其中主要包括我們股票的股份，這些股票被分配和發行給我們管理的合格員工福利計劃的合格參與者，作為我們2001年股份化下發放的政策積分的一部分。這些股份包括在基本和稀釋每股收益計算中。在綜合財務狀況表中，獨立賬户份額按公允價值記錄，並作為獨立賬户資產與相應的單獨賬户負債一起報告。獨立賬户份額公允價值的變動反映在單獨賬户資產和單獨賬户負債中，不影響我們的經營業績.

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2.商譽和其他無形資產

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商譽

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我們部門報告的商譽賬面值變化如下：

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退休

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校長

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​

​

​

美國

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​

​

​

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​

​

​

和收入

​

全球

​

校長

​

保險

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​

​

​

​

​

​

解決方案

投資商

國際

解決方案

公司

固形

​

​

(單位：百萬)

截至2018年1月1日的餘額

​

$

57.4

​

$

247.3

​

$

707.5

​

$

56.6

​

$

—

​

$

1,068.8

收購產生的商譽(1)

​

—

​

65.0

​

46.8

​

—

​

2.1

​

113.9

商譽處置(2)

​

—

​

—

​

(12.0)

​

—

​

—

​

(12.0)

外幣

​

—

​

(5.0)

​

(65.7)

​

—

​

—

​

(70.7)

截至2018年12月31日的餘額

​

57.4

​

307.3

​

676.6

​

56.6

​

2.1

​

1,100.0

收購帶來的商譽(3)

​

618.5

​

—

​

—

​

—

​

(1.1)

​

617.4

外幣

​

—

​

(3.0)

​

(23.7)

​

—

​

—

​

(26.7)

其他(4)

​

—

​

2.2

​

(2.2)

​

—

​

—

​

—

截至2019年9月30日的餘額

​

$

675.9

​

$

306.5

​

$

650.7

​

$

56.6

​

$

1.0

​

$

1,690.7

​

(1)	與收購有關：a)RobusWealth，一家金融技術公司，合併在我們的公司部門內，大部分商譽分配給我們的主要全球投資者部門；b)Internos，一家總部設在倫敦的歐洲房地產投資管理公司，收購後成為首席房地產歐洲有限公司，併入我們的主要全球投資者部門；c)MetLife Abefore，S.A.de C.V.，這是大都會人壽公司在墨西哥的養老基金管理業務，併合並在我們的主要國際部門內。

(2)	與墨西哥已關閉的業務區塊的銷售有關。

(3)	對於我們的退休和收入解決方案部門，涉及收購富國銀行機構退休和信託業務。

(4)	與我們在巴西的投資管理公司從主要國際部門轉移到主要全球投資者部門有關。

​

2019年7月1日，我們完成了對富國銀行(Wells Fargo Bank，N.A.)機構退休和信託業務(以下簡稱“收購業務”)的收購，其中包括固定繳費、固定收益、高管遞延薪酬、員工持股計劃、機構信託和託管以及機構資產諮詢業務。購買價格包括$1.2結賬時支付的現金為10億美元，資金來自可用現金和債務融資。有關債務融資的更多信息，請參見“注7，長期債務”。額外的創出付款，最高可達$150.0根據所收購業務的費用收入保留至2020年12月31日，可能需要支付100，000，000美元。

收購淨資產的公允價值主要涉及無形資產。在收購的無形資產中，$618.5百萬美元被分配給商譽，不受攤銷的影響。商譽在很大程度上與實現可觀的收入和成本協同效應，同時實現經營規模的機會有關。

​

17

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

在其餘收購的無形資產中，#美元510.3百萬分配給客户關係，這些客户關係可通過以下方式進行攤銷23-使用年限，和$35.4百萬美元被分配給技術，該技術可通過以下方式進行攤銷6--使用年限。

有限生活無形資產

​

攤銷無形資產主要涉及與收購業務相關的客户關係無形資產以及先前在智利、墨西哥和香港的收購。在加權平均剩餘預期壽命內繼續進行攤銷的有限生存期的無形資產18歲分別為：

​

​	​	​	​	​	​	​
​		9月30日，2019年			2018年12月31日
​		(單位：百萬)
總賬面價值	​	$	1,337.9	​	$	810.2
累計攤銷	​		323.6	​		288.4
淨賬面價值	​	$	1,014.3	​	$	521.8

​

截至2019年9月30日，預計未來五年的攤銷費用如下(單位：百萬)：

​	​	​	​
截至12月31日的年度：		​	​
2019	​	$	62.6
2020	​		76.3
2021	​		74.9
2022	​		74.2
2023	​		72.1

​

​

3.可變利益實體

我們與各種類型的實體有關係，這些實體可能是VIE。某些VIE合併在我們的財務業績中。有關我們合併會計政策的更多詳情，請參閲“合併”標題下的附註1“運營性質和重要會計政策”。在截至2019年9月30日和2018年12月31日的期間，我們沒有向指定為VIE的被投資方提供財務或其他支持。

合併可變利息實體

設保人信託

我們將未註明日期的從屬浮動利率票據捐贈給一個出讓人信託。信託通過發行僅計息憑證和與每一張票據相關的剩餘憑證，將現金流分開。每張純利息證書使持有人有權在指定期限內獲得所述票據的利息，而剩餘證書則使持有人有權在純利息證書期限之後獲得利息支付和所有本金支付。我們保留了僅計息的證書，剩餘的證書隨後被出售給第三方。我們確定出讓人信託是一種VIE，因為股本不足以維持它。由於我們對信託的有價證券的貢獻以及我們對信託的持續重大興趣，我們確定我們是主要受益人。

商業抵押貸款支持證券

我們將商業抵押貸款出售給一家房地產抵押投資管道信託公司。該信託使用其購買的基礎商業抵押貸款的現金流發行各種商業抵押貸款支持證券(“CMBS”)證書。這被認為是一種VIE，因為股本不足以維持其自身。我們確定我們是主要受益人，因為我們保留了信託內資產的特殊服務角色，以及控制特殊服務機構單邊踢出權的債券類別的所有權。該信託在2019年第三季度被解除。

​

18

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

強制性退休儲蓄基金

我們持有智利強制性私有化社會保障基金的股權，我們在這些基金中提供資產管理服務。我們確定了強制性私有化社會保障基金，其中還包括自願養老金儲蓄、自願非養老金儲蓄和補償儲蓄賬户的繳費，是VIE。這是因為，由於投票權或類似權利，股權持有人作為一個羣體缺乏權力來指導實體的活動，這些活動對實體的經濟表現影響最大，而且由於我們提供的監管保證，股權投資者受到保護，不會受到低於行業回報的平均市場投資回報的影響。此外，我們得出結論，我們是主要受益者，因為我們擁有決策權，以及我們對基金的重大可變利益。這些基金位於法律上隔離的實體中，其目的是提供長期的退休儲蓄。對客户的義務與基金中持有的資產直接相關，因此，我們在我們的綜合財務狀況表中將資產作為單獨的帳户資產呈現，而將義務作為單獨的帳户負債呈現。

信安國際香港提供退休退休金計劃，為香港強制性公積金及職業退休計劃條例下的僱主及僱員提供受託人、行政及資產管理服務。每個養老金計劃都有各種有擔保和無擔保的成分基金或投資選項，客户可以在其中投資。擔保基金為客户提供有保證的回報率或在某些符合條件的事件下提款的最低保證。我們確定擔保基金是VIE，因為作為一個集團的股權持有人缺乏承擔我們提供的擔保所帶來的預期損失的義務。我們得出結論，我們是主要受益者，因為我們有權做出決定，並有權獲得利益，並有義務承擔可能對VIE具有潛在重大意義的損失。因此，我們合併基金的相關資產和負債，並根據擔保條款以單獨帳户或一般帳户的形式呈現。

房地產

我們投資於幾個房地產有限合夥公司和有限責任公司。實體投資房地產。這些實體中的某些是基於我們的重大經濟利益和相關投票權的組合的VIE。我們確定我們是主要受益人，因為我們有權通過我們的重大所有權控制這些實體。由於這些房地產投資的性質，當我們購買和出售實體的權益以及為改善基礎房地產而進行資本支出時，投資餘額將會波動。

保薦投資基金

我們贊助並投資於我們為其提供資產管理服務的某些投資基金。儘管我們的資產管理費與所提供的服務相稱，並且與在距離較遠的情況下協商的類似服務的費用一致，但在我們的其他利益不重要的情況下，我們對基金的興趣是可變的。這些基金是VIE，因為股權持有人缺乏通過投票權來指導對其經濟表現影響最大的實體的活動的權力。我們確定我們是VIE的主要受益者，我們對實體的興趣超過無關緊要，我們是資產管理者。

我們還投資於其他投資基金的某些系列。這些系列是VIE，因為每個系列的股東缺乏指導VIE最重要活動的權力。我們確定我們是這些系列的主要受益者，因為我們的興趣不僅僅是微不足道的，而且我們有權共同指導基金最重要的活動。

​

19

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信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

合併可變利息實體的資產和負債

我們的合併VIE資產只能用於清償合併VIE的債務，以及債權人沒有追索權的合併VIE的負債的賬面金額如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

9月30日，2019年

​

2018年12月31日

​

​

總計

​

總計

​

總計

​

總計

​

資產

負債

資產

負債

​

​

(單位：百萬)

設保人信託(1)

​

$

98.6

​

$

96.4

​

$

95.0

​

$

89.4

CMBS

​

—

​

—

​

6.4

​

—

強制性退休儲蓄基金(2)

​

39,479.2

​

39,100.5

​

37,915.7

​

37,579.3

房地產(3)

​

441.2

​

80.2

​

379.2

​

70.6

贊助投資基金(4)

​

340.4

​

1.5

​

526.5

​

3.6

總計

​

$

40,359.4

​

$

39,278.6

​

$

38,922.8

​

$

37,742.9

​

(1)	出讓人信託的資產主要是固定到期日，可供出售。負債主要是反映預測交易的嵌入衍生品以交付基礎證券的其他負債。

(2)	強制性退休儲蓄基金的資產包括單獨的賬户資產和股權證券。負債包括單獨賬户負債和合同持有人基金。

(3)	房地產VIE的資產主要包括房地產和現金。負債主要包括長期債務和其他負債。

(4)	保薦投資基金的資產主要是固定到期日和股權證券，其中某些與其他投資和現金一起報告。綜合財務狀況表包括$198.0百萬和$325.7截至2019年9月30日和2018年12月31日，保薦投資基金的百萬美元可贖回非控制權益。

未合併可變利息實體

我們在一些VIE中持有可變權益，在這些VIE中我們不是主要受益人。我們在這些VIE的投資在綜合財務狀況表中以固定到期日、可供出售；固定到期日、交易；股權證券和其他投資進行報告，並在下文進行描述。

未合併的VIE包括某些CMB、住宅抵押貸款支持的直通證券(“RMBS”)和其他資產支持證券(“ABS”)。所有這些實體都被認為是VIE，因為這些實體的股本不足以維持它們。我們確定我們不是這些投資類別內的實體的主要受益人。這一決定主要是基於這樣一個事實，即我們並不擁有控制單邊權利的擔保類別，以取代特殊服務機構或等效功能。

我們投資於現金抵押債務債務、抵押債券債務、抵押貸款債務和其他抵押結構，這些都是由於股本不足而無法維持實體的VIE。我們確定我們不是這些實體的主要受益人，主要是因為我們不控制這些實體的經濟表現，也沒有參與這些實體的設計，或者因為我們在作為資產管理人的實體中沒有潛在的重大可變權益。

作為債務持有人，我們投資了各種VIE信託和類似的實體。由於股本不足，這些實體中的大多數被歸類為VIE。此外，根據我們的重大經濟利益和缺乏投票權的組合，我們有一個實體被分類為VIE。我們確定我們不是主要受益人，主要是因為我們不控制實體的經濟表現，也沒有參與實體的設計。

我們已經投資於夥伴關係和其他基金，這些基金被歸類為VIE。這些實體是VIE，因為股權持有人缺乏控制實體最重要活動的權力，因為股權持有人既沒有簡單多數行使實質性踢出權的能力，也沒有行使實質性參與權的能力。我們確定我們不是主要受益者，因為我們沒有權力指導這些實體最重要的活動。

​

20

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

如前所述，我們發起，投資於某些VIE投資基金，並在其中擁有其他權益。我們確定我們不是VIE的主要受益人，我們是VIE的資產管理人，但在基金中沒有潛在的重大可變權益。

我們持有墨西哥強制性私有化社會保障基金的股權，我們在這些基金中提供資產管理服務。我們在基金中的股權被認為是可變權益。我們得出的結論是，這些基金是VIE，因為股東作為一個羣體缺乏通過投票權進行決策的能力。我們不是VIE的主要受益者，因為儘管我們作為資產管理公司有權指導VIE的活動，但我們在基金中沒有潛在的重大可變權益。

我們未合併VIE的賬面價值和最大損失風險如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	​	​	​	最大曝光量
​		資產^攜帶^價值			損耗^(1)
​	​	(單位：百萬)
9月30日，2019年	​	​	​	​	​	​
固定到期日，可供銷售：	​	​	​	​	​	​
公司	​	$	237.2	​	$	223.2
住房抵押貸款直通證券	​	​	2,516.3	​	​	2,448.3
商業抵押貸款支持證券	​	​	4,882.6	​	​	4,700.4
債務抵押債券(2)	​	​	2,922.6	​	​	2,933.8
其他債務義務	​	​	8,071.6	​	​	7,912.0
固定到期日，交易：	​	​	​	​	​	​
住房抵押貸款直通證券	​	​	295.9	​	​	295.9
商業抵押貸款支持證券	​	​	29.3	​	​	29.3
債務抵押債券(2)	​	​	20.4	​	​	20.4
其他債務義務	​	​	13.1	​	​	13.1
股權證券	​	​	115.2	​		115.2
其他投資：	​	​	​	​	​	​
其他有限責任合夥及基金權益(3)	​	​	886.9	​	​	1,473.3
​	​	​	​	​	​	​
2018年12月31日	​	​	​	​	​	​
固定到期日，可供銷售：	​	​	​	​	​	​
公司	​	$	235.3	​	$	222.6
住房抵押貸款直通證券	​	​	2,460.6	​	​	2,488.5
商業抵押貸款支持證券	​	​	3,945.6	​	​	4,023.1
債務抵押債券(2)	​	​	2,420.8	​	​	2,451.3
其他債務義務	​	​	7,153.2	​	​	7,196.6
固定到期日，交易：	​	​	​	​	​	​
住房抵押貸款直通證券	​	​	322.6	​	​	322.6
商業抵押貸款支持證券	​	​	13.8	​	​	13.8
債務抵押債券(2)	​	​	11.8	​	​	11.8
其他債務義務	​	​	9.7	​	​	9.7
股權證券	​	​	103.9	​		103.9
其他投資：	​	​	​	​	​	​
其他有限責任合夥及基金權益(3)	​	​	737.5	​	​	1,432.2

​

(1)	我們的損失風險僅限於我們的初始投資，以固定到期日的攤銷成本衡量，可供出售。我們的損失風險僅限於我們以固定到期日、交易和股權證券的公允價值計量的投資。我們的損失風險僅限於我們的賬面價值加上任何未提供資金的承諾和/或擔保以及我們其他投資的類似撥備。未提供資金的承諾不是我們的合併財務狀況報表上的負債，因為我們只在普通合夥人或投資經理要求時才需要為額外股本提供資金。

(2)	主要由擔保公司貸款支持的抵押貸款債務組成。

​

21

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

(3)	截至2019年9月30日和2018年12月31日，其他有限責任合夥企業和基金權益的最大虧損風險包括$125.5百萬美元132.2我們管理的某些國際房地產基金有價值超過債務金額的資產提供充分擔保，但也包括向投資經理的追索權。

貨幣市場基金

我們是某些貨幣市場共同基金的投資經理。由於根據1940年“投資公司法”第2a-7條註冊的貨幣市場基金或類似基金的範圍例外，這些類型的基金在任何合併模式下均獲豁免評估。截至2019年9月30日和2018年12月31日，我們管理的貨幣市場共同基金持有$4.2億美元和$3.0總資產分別為10億美元。我們沒有向這些基金捐款的合同義務；但是，我們通過免除費用和費用報銷來提供支持。減免的費用和報銷的費用數額微不足道。

​

4.投資

固定到期日和股權證券

固定期限包括債券、ABS、可贖回優先股和某些不可贖回優先證券。股權證券包括共同基金、普通股、不可贖回優先股和所需的監管投資。我們將固定到期日歸類為可供出售或在購買時進行交易，因此，按公允價值計入。權益證券也以公允價值計入。有關確定公允價值的方法，見附註12，公允價值計量。與固定到期日、可供出售(不包括公允價值對衝關係)有關的未實現損益反映在股東權益中，扣除與DAC和相關精算餘額相關的調整後，現金流對衝關係中的衍生產品和適用所得税。股本證券按市值計價調整，與固定到期日的對衝部分有關的未實現損益，2019年之前公允價值對衝關係中的可供銷售，以及若干固定到期日的按市值計價調整，交易均反映在已實現資本收益(虧損)淨額中。從2019年開始，與固定到期日的對衝部分、公允價值對衝關係中的可供出售部分有關的未實現損益反映在投資淨收入中。與若干按公允價值結轉的證券有關的按市值計價的調整，其投資目標是通過按市值計價的變化實現經濟價值，反映在淨投資收入中。

固定到期日的攤銷成本包括根據溢價和折扣的攤銷而調整的成本，使用利息法計算。固定到期日、可供出售的攤銷成本根據公允價值對衝關係中被對衝證券部分的公允價值的變化以及非暫時性的價值下降進行調整。被視為暫時性以外的價值減值主要在淨收入中作為已實現資本淨收益(虧損)的組成部分報告，某些固定期限的非信用減值損失，可供出售在保監處報告。對於貸款支持證券和結構性證券，我們使用基於當前預期現金流的恆定有效收益率確認收入。

​

22

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

可供出售證券的攤銷成本、未實現損益總額、AOCI的非暫時性減值和公允價值如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

其他-

​

​

​

​

​

毛

​

毛

​

​

​

​

暫時性

​

​

攤銷

​

未實現

​

未實現

​

​

​

​

損傷

​

成本

利得

損失

公允價值

奧茨(1)

​

​

(單位：百萬)

9月30日，2019年

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定到期日，可供銷售：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

美國政府和機構

​

$

1,606.0

​

$

140.9

​

$

1.0

​

$

1,745.9

​

$

—

非美國政府

​

​

872.3

​

​

153.6

​

​

0.2

​

​

1,025.7

​

​

—

州和政治分區

​

​

6,558.7

​

​

821.0

​

​

2.5

​

​

7,377.2

​

​

—

公司

​

​

35,596.1

​

​

3,968.1

​

​

51.2

​

​

39,513.0

​

​

(0.3)

住房抵押貸款直通證券

​

​

2,448.3

​

​

71.1

​

​

3.1

​

​

2,516.3

​

​

—

商業抵押貸款支持證券

​

​

4,700.4

​

​

196.4

​

​

14.2

​

​

4,882.6

​

​

15.6

債務抵押債券(2)

​

​

2,933.8

​

​

2.0

​

​

13.2

​

​

2,922.6

​

​

1.3

其他債務義務

​

​

7,928.2

​

​

169.7

​

​

10.0

​

​

8,087.9

​

​

33.1

總固定到期日，可供出售

​

$

62,643.8

​

$

5,522.8

​

$

95.4

​

$

68,071.2

​

$

49.7

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2018年12月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定到期日，可供銷售：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

美國政府和機構

​

$

1,441.6

​

$

16.4

​

$

17.0

​

$

1,441.0

​

$

—

非美國政府

​

​

833.4

​

​

71.7

​

​

14.6

​

​

890.5

​

​

—

州和政治分區

​

​

6,125.0

​

​

196.0

​

​

95.3

​

​

6,225.7

​

​

—

公司

​

​

35,134.6

​

​

1,249.9

​

​

845.2

​

​

35,539.3

​

​

—

住房抵押貸款直通證券

​

​

2,488.5

​

​

21.9

​

​

49.8

​

​

2,460.6

​

​

—

商業抵押貸款支持證券

​

​

4,023.1

​

​

17.1

​

​

94.6

​

​

3,945.6

​

​

16.3

債務抵押債券(2)

​

​

2,451.3

​

​

—

​

​

30.5

​

​

2,420.8

​

​

1.2

其他債務義務

​

​

7,228.3

​

​

39.4

​

​

82.7

​

​

7,185.0

​

​

36.1

總固定到期日，可供出售

​

$

59,725.8

​

$

1,612.4

​

$

1,229.7

​

$

60,108.5

​

$

53.6

​

(1)	不計$67.4百萬和$64.2截至二零一九年九月三十日及二零一八年十二月三十一日止，截至二零一九年九月三十日及二零一八年十二月三十一日，因減值日後公允價值變動而產生的已減值固定到期日可供出售淨未實現收益，已計入未實現收益總額及未實現虧損總額。

(2)	主要由擔保公司貸款支持的抵押貸款債務組成。

截至2019年9月30日可供出售的固定到期日的攤銷成本和公允價值(按預期到期日計算)如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​		攤銷成本			公允價值
​	​	(單位：百萬)
一年或更短時間內到期	​	$	2,421.7	​	$	2,441.7
一年至五年後到期	​		10,072.6	​		10,429.1
五年到十年後到期	​		10,788.7	​		11,593.6
十年後到期	​		21,350.1	​		25,197.4
小計	​		44,633.1	​		49,661.8
抵押貸款支持證券和其他資產支持證券	​		18,010.7	​		18,409.4
總計	​	$	62,643.8	​	$	68,071.2

​

實際到期日可能會有所不同，因為借款人可能有權催繳或預付債務。我們的投資組合因行業、發行人和資產類別而多樣化。信貸集中被管理到既定的限度。

​

23

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

已實現資本損益淨額

投資銷售的已實現資本利得和淨虧損根據具體識別確定。一般而言，除了投資銷售的已實現資本損益和未指定為對衝的衍生品定期結算外，我們報告與以下各項有關的已實現資本收益(損失)淨額：證券的非暫時性減值及隨後的已實現收回、股本證券的按市值調整、某些固定期限的按市值調整、交易、贊助投資基金的按市值調整、未指定為對衝的衍生品的按市值調整、抵押貸款估值準備金的變化、減值。因投資策略及若干以公允價值計值的證券按市價調整而導致的若干待售房地產銷售的投資收益及虧損，以透過按市值計價變動實現經濟價值的投資目標，列報為投資收入淨額，並不計入已實現資本利得(虧損)淨額。投資實現資本收益(虧損)淨額的主要組成部分如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

在過去的三個月裏

​

在過去的九個月裏

​

​

9月30日

​

9月30日

​

2019

2018

2019

2018

​

​

(單位：百萬)

固定到期日，可供銷售：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

毛利

​

$

3.0

​

$

32.9

​

$

11.7

​

$

37.9

總損失

​

(1.3)

​

(9.5)

​

(10.7)

​

(54.7)

淨減值損失

​

(11.1)

​

(3.6)

​

(35.2)

​

(22.5)

套期保值，淨額(1)

​

—

​

(4.7)

​

(9.3)

​

(12.7)

固定到期日，交易(2)

​

18.1

​

(0.3)

​

49.8

​

(13.7)

股權證券(3)

​

33.2

​

13.5

​

68.9

​

17.1

按揭貸款

​

(0.1)

​

1.3

​

0.5

​

4.2

衍生品(1)

​

(11.7)

​

41.7

​

(2.1)

​

13.7

其他

​

(72.5)

​

(76.8)

​

(35.5)

​

67.5

已實現資本利得(虧損)淨額

​

$

(42.4)

​

$

(5.5)

​

$

38.1

​

$

36.8

​

(1)	於二零一九年一月一日起採用權威指引後，固定到期日、可供出售的公允價值變動及公允價值對衝關係中衍生對衝工具的公允價值變動在具有固定到期日、可供出售收益影響的淨投資收益中列報。在2019年之前，固定到期日、可供出售的公允價值變動以及公允價值對衝關係中衍生對衝工具的公允價值變動在已實現資本利得(虧損)淨額中列報。詳情見附註5，衍生金融工具。

(2)	固定期限的未實現收益(損失)，在報告日期仍持有的交易是$17.9百萬和$(3.4)分別為截至2019年和2018年9月30日的三個月的百萬美元，以及$49.7百萬和$(16.7)截至2019年9月30日和2018年9月30日止九個月的銷售額分別為300萬美元。

(3)	在報告日期仍持有的股權證券的未實現收益(損失)是$24.7百萬和$8.8分別為截至2019年和2018年9月30日的三個月的百萬美元，以及$55.1百萬和$(5.2)截至2019年9月30日和2018年9月30日止九個月的銷售額分別為300萬美元。這不包括$21.1百萬和$9.6分別為截至2019年和2018年9月30日的三個月的百萬美元，以及$62.3百萬和$12.8截至二零一九年九月三十日止九個月及二零一八年九月三十日止九個月，截至報告日期仍持有的未實現股本證券收益在淨投資收益中列報，淨額為百萬美元。

出售固定期限的投資(不包括買入期權和到期收益)所得收入，可供出售的金額為$176.1百萬美元613.3截至2019年和2018年9月30日的三個月1,367.1百萬美元2,351.0截至2019年9月30日和2018年9月30日止九個月的銷售額分別為300萬美元。

非暫時性減值

我們有一個確定固定期限證券的程序，這些證券可能具有暫時性以外的潛在損害。這一過程涉及監控可能影響發行人信用評級、商業環境、管理層變動、訴訟和政府行動以及其他類似因素的市場事件。這一過程還包括監測逾期付款、定價水平、評級機構的降級、關鍵財務比率、財務報表、收入預測和現金流預測，作為信用問題的指標。

​

24

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

每個報告期，對所有證券進行審查，以確定是否存在非暫時性的價值下降，以及是否應確認損失。我們在評估與信貸或利率相關的證券減值是否是暫時性的時，會考慮相關的事實和情況。考慮的相關事實和情況包括：(1)公允價值低於成本的程度和時間長度；(2)價值下降的原因；(3)發行人的財務狀況和獲得資本的途徑，包括任何具體事件的當前和未來影響；(4)對於結構性證券，預期現金流的充分性；(5)我們出售證券的意圖，或者是否更有可能要求我們在收回攤銷成本之前出售該證券，在某些情況下，該成本可能會延長到到期日。在我們確定證券被視為非暫時性減值的範圍內，確認減值損失。

固定期限減值損失在財務報表中的確認方式取決於與特定證券相關的事實和情況。如果我們打算出售一種證券，或者我們更有可能需要在收回其攤銷成本之前出售一種證券，我們確認攤銷成本與公允價值之間的差額在淨收入中存在非暫時性減值。如果我們不期望收回攤銷成本基礎，我們不計劃出售證券，如果我們不太可能被要求在收回其攤銷成本之前出售證券，則確認非暫時性減值被分成兩部分。我們確認淨收入中的信用損失部分和OCI中的非信用損失部分(“分叉OTTI”)。

可供出售的非暫時性減值損失總額，扣除出售以前減值的固定期限的恢復後，如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

在過去的三個月裏

​

在過去的九個月裏

​

​

9月30日

​

9月30日

​

2019

2018

2019

2018

​

​

(單位：百萬)

非暫時性減值淨損失

​

$

(4.7)

​

$

(1.4)

​

$

(31.3)

​

$

(8.3)

固定到期日的非暫時性減值虧損，可供出售，從保監處重新分類(1)

​

(6.4)

​

(2.2)

​

(3.9)

​

(14.2)

可供出售證券的淨減值損失

​

$

(11.1)

​

$

(3.6)

​

$

(35.2)

​

$

(22.5)

​

(1)	代表(A)收益的淨影響，該收益來自於固定期限的非信用減值損失的重新分類，具有分叉OTTI從已實現淨資本利得(虧損)至OCI及(B)先前確認的非信用減值損失從OCI重新分類至固定到期日的淨已實現資本利得(虧損)，其中OTTI具有額外的信用損失或先前已被分叉的OTTI現在已出售或打算出售的固定到期日的淨已實現資本利得(虧損)。

我們估計固定期限證券減值的信用損失部分金額為攤銷成本與證券預期現金流的現值之間的差額。現值是使用按購買當日證券隱含的實際利率折現的最佳估計現金流量或當前收益率來確定的，以共生資產支持證券或浮動利率證券。建立最佳估計現金流的方法和假設因證券類型而異。ABS現金流估計基於特定的安全事實和情況，可能包括抵押品特徵、對拖欠和違約率的預期、損失嚴重程度和提前還款速度以及結構性支持，包括從屬和擔保。公司安全現金流估計是根據預期公司重組或清算的基於情景的結果，使用債券特定事實和情況(包括時間、證券權益和損失嚴重性)得出的。

​

25

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

下表提供了固定到期日的累積信用損失的前滾，具有分叉的信用損失。該表的目的是提供以下細節：(1)在期內已實現資本淨收益(損失)中確認的分叉信用損失額的增加和(2)先前確認的分叉信用損失的減少額，其中損失不再被分叉和/或預期現金流已有積極變化或分叉信用損失額的增加。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

在過去的三個月裏

​

在過去的九個月裏

​

​

9月30日

​

9月30日

​

2019

2018

2019

2018

​

​

(單位：百萬)

期初餘額

​

$

(100.3)

​

$

(131.1)

​

$

(117.5)

​

$

(124.3)

先前未確認非暫時性減值的信貸損失

​

(3.2)

​

(1.2)

​

(6.0)

​

(11.3)

先前確認非暫時性減值的信貸損失

​

(1.0)

​

(1.2)

​

(9.9)

​

(12.9)

以前在固定期限上確認的信用損失的減少額現在已出售，已付清或打算出售

​

4.7

​

12.5

​

33.1

​

22.5

預計將收取和攤銷的現金流的積極變化的淨減少(增加)(1)

​

(0.3)

​

2.5

​

0.2

​

7.5

期末餘額

​

$

(100.1)

​

$

(118.5)

​

$

(100.1)

​

$

(118.5)

​

(1)	金額在淨投資收入中確認。

可供出售證券的未實現損失總額

對於保監處報告的有未實現損失(包括非暫時性減值損失)的可供出售證券，按投資類別和個別證券處於連續未實現損失狀況的時間長度合計的未實現損失總額和公允價值如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

9月30日，2019年

​

​

小於

​

^大於^或

​

​

​

​

​

​

​

​

十二個月

​

等於^到^十二個^月

​

總計

​

​

毛

​

毛

​

毛

​

​

公平

​

未實現

​

公平

​

未實現

​

公平

​

未實現

​

​

價值

​

損失

​

價值

​

損失

​

價值

​

損失

​

​

(單位：百萬)

固定到期日，可供銷售：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

美國政府和機構

​

$

13.9

​

$

—

​

$

99.0

​

$

1.0

​

$

112.9

​

$

1.0

非美國政府

​

​

18.4

​

​

0.2

​

​

12.3

​

​

—

​

​

30.7

​

​

0.2

州和政治分區

​

​

198.2

​

​

1.5

​

​

139.6

​

​

1.0

​

​

337.8

​

​

2.5

公司

​

​

790.0

​

​

7.8

​

​

711.0

​

​

43.4

​

​

1,501.0

​

​

51.2

住房抵押貸款直通證券

​

​

194.6

​

​

0.7

​

​

272.2

​

​

2.4

​

​

466.8

​

​

3.1

商業抵押貸款支持證券

​

​

231.5

​

​

2.8

​

​

292.6

​

​

11.4

​

​

524.1

​

​

14.2

債務抵押債券(1)

​

​

573.1

​

​

1.8

​

​

1,341.0

​

​

11.4

​

​

1,914.1

​

​

13.2

其他債務義務

​

​

691.0

​

​

1.8

​

​

984.8

​

​

8.2

​

​

1,675.8

​

​

10.0

總固定到期日，可供出售

​

$

2,710.7

​

$

16.6

​

$

3,852.5

​

$

78.8

​

$

6,563.2

​

$

95.4

​

 

(1)？主要由有擔保的公司貸款支持的抵押貸款債務組成。

在總金額中，信安人壽的合併投資組合代表了$6,464.9百萬美元可供出售的固定期限，總未實現損失為$93.9百萬保誠人壽合併投資組合中總未實現損失狀況下的可供出售固定到期日，95%為投資級(評級為AAA至BBB-)，平均價格為99(賬面價值/攤銷成本)截至2019年9月30日。在截至2019年9月30日的9個月中，我們固定期限投資組合的未實現總虧損減少，主要是由於利率下降和信貸利差收緊。

​

26

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

對於那些持續處於未實現損失狀況不到12個月的證券，信安人壽的合併投資組合持有344賬面價值為$的證券2,667.0百萬美元和未實現的損失16.0百萬美元，反映平均價格為99截至2019年9月30日。在這個投資組合中，96截至2019年9月30日，%為投資級(評級為AAA至BBB-)，相關未實現損失為$15.2百萬這些證券的未實現損失主要可以歸因於市場利率的變化和自購買證券以來信貸利差的變化。

對於那些持續處於大於或等於12個月的未實現損失狀況的證券，信安人壽持有的合併投資組合616賬面價值為$的證券3,797.9百萬美元和未實現的損失77.9百萬該投資組合的平均信用評級為AA，平均價格為98截至2019年9月30日。$77.9百萬美元的未實現損失，公司部門佔了$42.6百萬美元的未實現損失，平均價格為94平均信用評級為BBB。剩餘的未實現損失還包括#美元。11.3商業抵押貸款支持證券部門中的100萬美元，平均價格為96平均信用評級為AAA。這些證券的未實現損失主要可以歸因於市場利率的變化和自購買證券以來信貸利差的變化。

由於我們預計將收回攤銷成本，我們無意出售具有未實現損失的固定期限可供出售證券，而且我們很可能需要在收回攤銷成本之前出售這些證券，攤銷成本可能已到期，截至2019年9月30日，我們認為這些投資不是暫時減值。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2018年12月31日

​

​

小於

​

^大於^或

​

​

​

​

​

​

​

​

十二個月

​

等於^到^十二個^月

​

總計

​

​

毛

​

​

毛

​

毛

​

​

公平

​

未實現

​

公平

​

未實現

​

公平

​

未實現

​

​

價值

​

損失

​

價值

​

損失

​

價值

​

損失

​

​

(單位：百萬)

固定到期日，可供銷售：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

美國政府和機構

​

$

101.8

​

$

1.6

​

$

500.3

​

$

15.4

​

$

602.1

​

$

17.0

非美國政府

​

210.2

​

4.7

​

191.5

​

9.9

​

401.7

​

14.6

州和政治分區

​

1,359.9

​

33.9

​

1,590.3

​

61.4

​

2,950.2

​

95.3

公司

​

13,198.4

​

476.0

​

6,865.0

​

369.2

​

20,063.4

​

845.2

住房抵押貸款直通證券

​

236.7

​

1.0

​

1,410.2

​

48.8

​

1,646.9

​

49.8

商業抵押貸款支持證券

​

790.3

​

11.6

​

2,223.2

​

83.0

​

3,013.5

​

94.6

債務抵押債券(1)

​

2,233.3

​

24.0

​

162.6

​

6.5

​

2,395.9

​

30.5

其他債務義務

​

985.5

​

4.9

​

3,665.1

​

77.8

​

4,650.6

​

82.7

總固定到期日，可供出售

​

$

19,116.1

​

$

557.7

​

$

16,608.2

​

$

672.0

​

$

35,724.3

​

$

1,229.7

​

 

(1)？主要由有擔保的公司貸款支持的抵押貸款債務組成。

在總金額中，信安人壽的綜合投資組合代表$35,051.9百萬美元可供出售的固定期限，總未實現損失為$1,202.9百萬保誠人壽合併投資組合中總未實現損失狀況下的可供出售固定到期日，95%為投資級(評級為AAA至BBB-)，平均價格為97(賬面價值/攤銷成本)截至2018年12月31日。在截至2018年12月31日的年度內，我們固定期限投資組合的未實現總虧損增加，主要是由於信貸利差擴大和利率上升。

對於那些持續處於未實現損失狀況不到12個月的證券，信安人壽的合併投資組合持有2,076賬面價值為$的證券18,764.0百萬美元和未實現的損失541.3百萬美元，反映平均價格為97截至2018年12月31日。在這個投資組合中，92截至2018年12月31日，%為投資級(評級為AAA至BBB-)，相關未實現損失為$473.7百萬這些證券的未實現損失主要可以歸因於市場利率的變化和自購買證券以來信貸利差的變化。

​

27

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

對於那些持續處於大於或等於12個月的未實現損失狀況的證券，信安人壽持有的合併投資組合2,335賬面價值為$的證券16,287.9百萬美元和未實現的損失661.6百萬該投資組合的平均信用評級為AA-，平均價格為96截至2018年12月31日。$661.6百萬美元的未實現損失，公司部門佔了$360.4百萬美元的未實現損失，平均價格為95平均信用評級為A-。剩餘的未實現損失還包括#美元。82.2商業抵押貸款支持證券部門中的100萬美元，平均價格為96平均信用評級為AA+。這些證券的未實現損失主要可以歸因於市場利率的變化和自購買證券以來信貸利差的變化。

由於我們預期將收回攤銷成本，因此我們無意出售具有未實現損失的固定期限可供出售證券，而且我們很可能需要在收回攤銷成本(可能已到期)之前出售這些證券，因此，我們認為這些投資截至2018年12月31日不是暫時減值。

可供出售證券和衍生工具的未實現損益淨額

可供出售證券投資的未實現淨損益、可供銷售固定期限減值虧損的非信用部分以及現金流對衝關係中衍生工具的未實現淨損益作為股東權益的單獨組成部分報告。現金流對衝關係中可供出售證券和衍生工具的未實現淨損益累計金額扣除與DAC和相關精算餘額、保單持有人負債、非控制權益和適用所得税有關的調整後如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​		9月30日，2019年			2018年12月31日
​	​	(單位：百萬)
固定到期日的未實現淨收益，可供出售(1)	​	$	5,436.9	​	$	400.8
固定期限減值損失的非信用部分，可供出售	​		(49.7)	​		(53.6)
衍生工具未實現淨收益	​		123.0	​		118.5
對攤銷模式的假設變化進行調整	​		(269.9)	​		30.3
對投保人負債假設變化的調整	​		(1,392.7)	​		(293.7)
其他投資的未實現淨收益和非控制性利息調整	​		85.3	​		68.8
遞延所得税準備	​		(838.0)	​		(63.8)
可供出售證券和衍生工具的未實現淨收益	​	$	3,094.9	​	$	207.3

 

(1)	不包括固定到期日的未實現淨收益(虧損)，公允價值對衝關係中包括的可供出售的淨收益(虧損)。

抵押貸款

抵押貸款包括商業抵押貸款和住宅抵押貸款。我們在兩個類別中評估商業抵押貸款的固有風險：(1)實體房地產貸款，包括夾層貸款，我們分析房地產的租金支付作為貸款的支持，以及(2)信用租户貸款(“CTL”)，其中我們依賴租户的信用分析來償還貸款。我們對住宅抵押貸款組合中固有的風險進行評估，分為兩類：(1)第一類留置權抵押貸款和(2)房屋淨值抵押貸款。我們按揭貸款組合的賬面金額如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​		9月30日，2019年			2018年12月31日
​	​	(單位：百萬)
商業抵押貸款	​	$	15,018.6	​	$	13,996.3
住宅按揭貸款	​		1,501.8	​		1,368.0
攤銷總成本	​		16,520.4	​		15,364.3
​	​	​	​	​	​	​
估價津貼	​		(28.8)	​		(27.4)
總賬面價值	​	$	16,491.6	​	$	15,336.9

​

28

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信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

我們定期購買抵押貸款，以及出售抵押貸款，我們已經開始。購買和出售的按揭貸款如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

在過去的三個月裏

​

在過去的九個月裏

​

​

9月30日

​

9月30日

​

2019

2018

2019

2018

​

​

(單位：百萬)

商業按揭貸款：

​

​

​

​

​

購得

​

$

40.0

​

$

34.1

​

$

155.9

​

$

34.1

售出

​

​

1.1

​

​

—

​

​

1.6

​

​

1.6

住宅按揭貸款：

​

​

​

​

​

​

購得

​

279.4

​

87.4

​

378.8

​

292.2

售出

​

13.3

​

9.6

​

45.4

​

60.9

​

我們的商業抵押貸款組合主要包括無追索權，固定利率的穩定物業抵押貸款。我們的商業抵押貸款組合因地理區域和特定抵押物財產類型的不同而多樣化，具體如下：

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	9月30日，2019年				​	2018年12月31日
​		攤銷			百分比		攤銷			百分比
​	​	成本		​	總計	​	成本		​	總計
​	​	(美元，單位：百萬美元)
地理分佈	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
新英格蘭	​	$	621.5	​	4.1	%	$	640.6	​	4.6	%
中大西洋	​		4,289.2	​	28.7	​		3,927.3	​	28.0	​
東、北、中	​		601.3	​	4.0	​		592.8	​	4.2	​
西北中環	​		209.3	​	1.4	​		205.8	​	1.5	​
南大西洋	​		2,316.9	​	15.4	​		2,206.5	​	15.8	​
東、南、中	​		442.4	​	2.9	​		422.5	​	3.0	​
西南部中環	​		1,515.7	​	10.1	​		1,213.8	​	8.7	​
大山	​		921.2	​	6.1	​		968.6	​	6.9	​
太平洋	​		3,841.3	​	25.6	​		3,567.6	​	25.5	​
國際	​		259.8	​	1.7	​		250.8	​	1.8	​
總計	​	$	15,018.6	​	100.0	%	$	13,996.3	​	100.0	%
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
財產類型分佈	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
辦公室	​	$	4,977.4	​	33.2	%	$	4,625.8	​	33.0	%
零售	​		2,119.2	​	14.1	​		2,305.6	​	16.5	​
工業	​		2,272.0	​	15.1	​		2,312.9	​	16.5	​
公寓	​		5,120.7	​	34.1	​		4,250.5	​	30.4	​
酒店	​		97.0	​	0.6	​		99.8	​	0.7	​
混合用途/其他	​		432.3	​	2.9	​		401.7	​	2.9	​
總計	​	$	15,018.6	​	100.0	%	$	13,996.3	​	100.0	%

​

我們的住宅抵押貸款組合由第一留置權抵押貸款組成，攤銷成本為$1,490.0百萬美元1,352.9百萬和房屋淨值抵押貸款，攤銷成本為$11.8百萬美元15.1分別截至2019年9月30日和2018年12月31日。我們的第一批留置權貸款集中在智利和美國。我們的住宅房屋淨值抵押貸款集中在美國，通常是由封閉式貸款和信用額度組成的第二留置權抵押貸款。

​

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抵押貸款信用監控

基於內部評級的商業信用風險分析

我們積極監控和管理我們的商業抵押貸款組合。對所有商業抵押貸款進行定期分析，並根據專有風險評級現金流模型對所有貸款進行內部評級，以監控這些資產的財務質量。該模型強調不同水平和不同時間點的預期現金流，這取決於收入流的持久性，其中包括我們對位置(宏觀和微觀市場)、租户質量和租賃到期等因素的評估。我們的內部評級分析提供了標準普爾全球(“S&P”)債券等值評級的預期損失。隨着商業抵押貸款的信用風險增加，我們下調了內部評級，“B+及以下”類別的貸款具有最高的信用損失風險。商業抵押貸款的內部評級至少每年更新一次，對於抵押品價值或佔有率發生實質性變化的某些貸款，以及內部“觀察名單”上的貸款，可能會更頻繁地更新。

需要更頻繁和詳細關注的商業抵押貸款被確定並放在內部“觀察名單”上。表明潛在問題的標準包括貸款價值比率或合同租金與還本付息比率的顯著負變化、主要租户空缺或破產、借款人贊助問題、逾期付款、拖欠税款和貸款減免/重組請求。

我們的商業抵押貸款組合按信用風險攤銷的成本，由我們的內部評級系統以標準普爾債券等值評級表示，如下所示：

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	9月30日，2019年
​		磚瓦和磚瓦迫擊炮			CTL			總計
​	​	(單位：百萬)
A-及以上	​	$	13,860.8	​	$	78.9	​	$	13,939.7
BBB+通過BBB-	​		939.4	​		86.8	​		1,026.2
BB+至BB-	​		47.5	​		—	​		47.5
B+及以下	​		5.2	​		—	​		5.2
總計	​	$	14,852.9	​	$	165.7	​	$	15,018.6

​

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	2018年12月31日
​		磚瓦和磚瓦迫擊炮			CTL			總計
​	​	(單位：百萬)
A-及以上	​	$	12,735.2	​	$	84.3	​	$	12,819.5
BBB+通過BBB-	​		977.3	​		105.7	​		1,083.0
BB+至BB-	​		88.3	​		—	​		88.3
B+及以下	​		5.5	​		—	​		5.5
總計	​	$	13,806.3	​	$	190.0	​	$	13,996.3

​

基於績效狀態的住宅信用風險分析

我們的住宅按揭貸款組合是根據貸款的表現進行監控的。當貸款拖欠時，對住宅抵押貸款的監控會增加；如果有潛在損害的跡象，則更早地對該貸款進行監控。我們將不良住宅按揭貸款定義為貸款90天或更大的拖欠或處於非應計狀態。

我們的履約和不良住宅按揭貸款的攤銷成本如下：

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	9月30日，2019年
​		第一個留置			首頁···股權			總計
​	​	(單位：百萬)
表演	​	$	1,480.4	​	$	8.5	​	$	1,488.9
不履行	​	​	9.6	​	​	3.3	​	​	12.9
總計	​	$	1,490.0	​	$	11.8	​	$	1,501.8

​

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	2018年12月31日
​		第一個留置			首頁···股權			總計
​	​	(單位：百萬)
表演	​	$	1,340.3	​	$	10.8	​	$	1,351.1
不履行	​		12.6	​		4.3	​		16.9
總計	​	$	1,352.9	​	$	15.1	​	$	1,368.0

​

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非應計抵押貸款

如果我們擔心未來付款的可收集性，或者如果貸款已經到期而沒有還清或延期，則商業和住宅抵押貸款被置於非應計狀態。考慮的因素可能包括與借款人的談話、主要租户的損失、借款人或主要租户的破產、商業按揭貸款的物業現金流減少或逾期天數，以及住宅按揭貸款的其他情況。基於對本金可收集性的評估，決定將收到的任何付款用於本金、估值津貼或根據貸款的合同條款。當貸款處於非應計狀態時，應計未付應收利息將沖銷利息收入。在導致對可收藏性產生懷疑的因素改善後，利息應計恢復。智利市場上的住宅第一留置權抵押貸款的應計期限比國內貸款更長，因為對可收集性的評估是基於該市場的貸款和收集做法的性質。

非應計狀態抵押貸款的攤銷成本如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​		9月30日，2019年			2018年12月31日
​	​	(單位：百萬)
住宅：	​	​	​	​	​	​
第一留置權	​	$	7.8	​	$	10.1
房屋淨值	​		3.3	​		4.3
總計	​	$	11.1	​	$	14.4

​

按攤銷成本計算，我們按揭貸款的到期情況如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

9月30日，2019年

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

錄下來

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

投資

​

​

​

​

​

​

​

​

90？天？或

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

90？天？或

​

​

30-59個工作日

​

60-89^天

​

更多的過去

​

總計^過去

​

​

​

​

​

​

​

更多更多

​

​

超過^到期

​

超過^到期

​

到期

​

到期

​

電流

​

貸款總額

​

累算

​

​

(單位：百萬)

商品磚和砂漿

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

14,852.9

​

$

14,852.9

​

$

—

商業-CTL

​

​

—

​

—

​

—

​

—

​

​

165.7

​

​

165.7

​

​

—

住宅-優先留置權

​

​

41.9

​

​

9.7

​

​

9.2

​

​

60.8

​

​

1,429.2

​

​

1,490.0

​

​

1.8

住宅-房屋淨值

​

​

0.8

​

​

0.3

​

​

0.1

​

​

1.2

​

​

10.6

​

​

11.8

​

​

—

總計

​

$

42.7

​

$

10.0

​

$

9.3

​

$

62.0

​

$

16,458.4

​

$

16,520.4

​

$

1.8

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2018年12月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

錄下來

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

投資

​

​

​

​

​

​

​

​

90？天？或

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

90？天？或

​

​

30-59個工作日

​

60-89^天

​

更多的過去

​

總計^過去

​

​

​

​

​

​

​

更多更多

​

​

超過^到期

​

超過^到期

​

到期

​

到期

​

電流

​

貸款總額

​

累算

​

​

(單位：百萬)

商品磚和砂漿

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

13,806.3

​

$

13,806.3

​

$

—

商業-CTL

​

—

​

—

​

—

​

—

​

190.0

​

190.0

​

—

住宅-優先留置權

​

44.3

​

8.4

​

12.1

​

64.8

​

1,288.1

​

1,352.9

​

2.5

住宅-房屋淨值

​

0.8

​

0.6

​

0.4

​

1.8

​

13.3

​

15.1

​

—

總計

​

$

45.1

​

$

9.0

​

$

12.5

​

$

66.6

​

$

15,297.7

​

$

15,364.3

​

$

2.5

​

​

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按揭貸款估值津貼

我們設立估值備用金，以便為我們的投資組合中固有的信用損失風險做準備。估值備抵包括被視為減值的貸款專用準備金，以及針對具有類似風險特徵的貸款池的準備金，其中物業風險或市場特定風險尚未確定，但我們預計可能會發生損失。當根據當前信息和事件，我們可能無法根據貸款協議的合同條款收取所有到期金額時，房地產抵押貸款被視為減值。當我們確定一筆貸款減值時，確定的估值備抵等於抵押貸款的賬面金額與銷售成本減去的估計價值之間的差額。估計價值基於按貸款實際利率貼現的預期未來現金流的現值、貸款的可觀察市場價格或抵押品的公允價值。估計價值隨後的變動反映在估值備抵中。被視為無法收回的貸款金額將從估值備抵中註銷並刪除。估值備抵撥備的變動已計入我們綜合經營報表的已實現資本收益(虧損)淨額內。

估值備用金維持在管理層認為足以吸收估計可能的信貸損失的水平。管理層對估值備用金充分性的定期評估和評估基於投資組合中的已知和固有風險、可能影響借款人償還能力的不利情況、相關抵押品的估計價值、貸款組合的組成、投資組合拖欠信息、承銷標準、同行羣體信息、當前經濟狀況、損失經歷和其他相關因素。對我們的減值貸款部分的評估是主觀的，因為它需要對預期在減值貸款上收到的未來現金流的時間和金額進行估計。

我們審查了我們的商業抵押貸款組合，並分析了對任何拖欠貸款的估值津貼的需求。60天或更多，在止贖過程中，重組，在內部“觀察名單”或目前有估值津貼。除了為特別確定的受損商業抵押貸款確定免税額水平外，管理層還為投資組合中歷史經驗和當前經濟狀況表明存在某些損失的所有其他貸款確定免税額。這些貸款按風險評級級別分開，並對每個風險評級級別應用估計的損失比率。損失率一般基於管理層認為相關的針對某些當前環境因素調整的每個風險評級級別的歷史損失經驗。

對於我們的住宅按揭貸款組合，我們將貸款分為幾個同質池，每個同質池由性質相似的貸款組成，包括但不限於抵押品、期限和結構以及貸款用途或類型類似的貸款。我們評估貸款池的基礎是綜合風險評級，估計不同類別信貸的具體損失潛力，以及按池類型劃分的歷史損失經驗。我們將這些定量因素調整為目前條件的定性因素。定性因素包括經濟和商業條件、投資組合的變化、相關抵押品的價值和集中度等項目。住宅抵押貸款池不包括已重組或受損的貸款，因為這些貸款是單獨評估的。

按減值方法計算的我們的估值備抵和備抵及貸款餘額的期末餘額的結轉情況如下：

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至9月30日的三個月，2019年
​		商品化			住宅			總計
​	​	(單位：百萬)
期初餘額	​	$	25.4	​	$	2.7	​	$	28.1
備抵	​	​	0.9	​	​	(0.9)	​	​	—
追回	​		—	​		0.7	​		0.7
期末餘額	​	$	26.3	​	$	2.5	​	$	28.8

​

​

​

32

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​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至9月30日的9個月，2019年
​		商品化			住宅			總計
​	​	(單位：百萬)
期初餘額	​	$	24.3	​	$	3.1	​	$	27.4
備抵	​	​	2.0	​	​	(2.5)	​	​	(0.5)
核銷	​	​	—	​	​	(0.4)	​	​	(0.4)
追回	​		—	​	​	2.3	​	​	2.3
期末餘額	​	$	26.3	​	$	2.5	​	$	28.8
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
按減值方法劃分的備抵期末餘額：	​	​	​	​	​	​	​	​	​
單獨評估損害	​	$	—	​	$	1.5	​	$	1.5
集體評估減值	​	​	26.3	​	​	1.0	​	​	27.3
餘款期末餘額	​	$	26.3	​	$	2.5	​	$	28.8
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
按減值方法劃分的貸款餘額：	​	​	​	​	​	​	​	​	​
單獨評估損害	​	$	—	​	$	12.4	​	$	12.4
集體評估減值	​	​	15,018.6	​	​	1,489.4	​	​	16,508.0
貸款期末餘額	​	$	15,018.6	​	$	1,501.8	​	$	16,520.4

​

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至2018年9月的三個月
​		商品化			住宅			總計
​	​	(單位：百萬)
期初餘額	​	$	25.8	​	$	4.3	​	$	30.1
備抵	​		(0.5)	​	​	(0.9)	​	​	(1.4)
核銷	​		—	​		(0.3)	​		(0.3)
追回	​	​	—	​	​	0.7	​	​	0.7
期末餘額	​	$	25.3	​	$	3.8	​	$	29.1

​

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至2018年9月的九個月
​		商品化			住宅			總計
​	​	(單位：百萬)
期初餘額	​	$	25.8	​	$	6.9	​	$	32.7
備抵	​		(0.5)	​		(3.7)	​		(4.2)
核銷	​		—	​		(1.9)	​		(1.9)
追回	​	​	—	​	​	2.5	​	​	2.5
期末餘額	​	$	25.3	​	$	3.8	​	$	29.1
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
按減值方法劃分的備抵期末餘額：	​	​	​	​	​	​	​	​	​
單獨評估損害	​	$	—	​	$	1.9	​	$	1.9
集體評估減值	​	​	25.3	​	​	1.9	​	​	27.2
餘款期末餘額	​	$	25.3	​	$	3.8	​	$	29.1
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
按減值方法劃分的貸款餘額：	​	​	​	​	​	​	​	​	​
單獨評估損害	​	$	—	​	$	10.9	​	$	10.9
集體評估減值	​	​	13,595.3	​	​	1,342.6	​	​	14,937.9
貸款期末餘額	​	$	13,595.3	​	$	1,353.5	​	$	14,948.8

​

​

33

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減值抵押貸款

減值按揭貸款是指具有相關特定估值備抵的貸款，其賬面值已減少至預期可收回金額的貸款，因為減值被視為非暫時性或貸款修改已被歸類為問題債務重組(“TDR”)。基於對本金可收集性的評估，決定將收到的任何付款用於本金、估值津貼或根據貸款的合同條款。我們對減值貸款的記錄投資和未付本金餘額，以及相關貸款特定損失準備金(如果有)，以及貸款減值期間確認的平均記錄投資和利息收入如下：

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	9月30日，2019年
​		​	​		未付			​	​
​	​	錄下來		​	校長		​	相關
​	​	投資		​	平衡		​	津貼
​	​	(單位：百萬)
無相關津貼記錄：	​	​	​	​	​	​	​	​	​
住宅-優先留置權	​	$	1.2	​	$	1.2	​	$	—
有記錄的津貼：	​	​	​	​	​	​	​	​	​
住宅-優先留置權	​	​	7.1	​	​	7.1	​	​	0.2
住宅-房屋淨值	​	​	4.1	​	​	5.3	​	​	1.3
共計：	​	​	​	​	​	​	​	​	​
住宅	​	$	12.4	​	$	13.6	​	$	1.5

​

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	2018年12月31日
​	​	​	​	​	未付		​	​	​
​	​	錄下來		​	校長		​	相關
​		投資			平衡			津貼
​	​	(單位：百萬)
無相關津貼記錄：	​	​	​	​	​	​	​	​	​
住宅-優先留置權	​	$	1.6	​	$	1.6	​	$	—
有記錄的津貼：	​	​	​	​	​	​	​	​	​
住宅-優先留置權	​		2.2	​		2.2	​		—
住宅-房屋淨值	​		5.4	​		6.5	​		1.4
共計：	​	​	​	​	​	​	​	​	​
住宅	​	$	9.2	​	$	10.3	​	$	1.4

​

​

​

​

​

​

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​

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​

​

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​

在過去的三個月裏

​

在過去的九個月裏

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​

9月30日，2019年

​

9月30日，2019年

​

平均值

​

​

平均值

​

​

​

錄下來

​

利息收入

錄下來

​

利息收入

​

​

投資

​

公認

投資

​

公認

​

​

(單位：百萬)

無相關津貼記錄：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

住宅-優先留置權

​

$

1.1

​

$

—

​

$

1.4

​

$

—

有記錄的津貼：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

住宅-優先留置權

​

​

7.4

​

​

—

​

​

4.7

​

​

—

住宅-房屋淨值

​

​

4.4

​

​

—

​

​

4.8

​

​

0.1

共計：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

住宅

​

$

12.9

​

$

—

​

$

10.9

​

$

0.1

​

​

​

34

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

在過去的三個月裏

​

在過去的九個月裏

​

​

9月30日，2018年

​

9月30日，2018年

​

​

平均值

​

​

​

​

平均值

​

​

​

​

錄下來

​

利息收入

錄下來

​

利息收入

​

投資

公認

投資

​

公認

​

​

(單位：百萬)

無相關津貼記錄：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

住宅-優先留置權

​

$

0.9

​

$

—

​

$

1.0

​

$

—

有記錄的津貼：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

住宅-優先留置權

​

​

3.7

​

​

—

​

​

3.9

​

​

0.1

住宅-房屋淨值

​

​

6.4

​

​

—

​

​

6.9

​

​

0.1

共計：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

住宅

​

$

11.0

​

$

—

​

$

11.8

​

$

0.2

​

按揭貸款修改

我們的商業和住宅抵押貸款組合可以包括已修改的貸款。我們在逐個案例的基礎上評估貸款修改，以評估是否發生了TDR。當我們有商業抵押貸款TDR時，它們被修改為延遲或減少本金支付，以及減少或延遲利息支付。商業按揭貸款修改導致現金收入延遲，利息收入和貸款利率下降，被認為低於市場水平。當我們有住宅按揭貸款TDR時，它們包括修改僅計息的付款期、延遲本金氣球付款和降低利率。住宅按揭貸款修改導致現金收入延遲或減少，利息收入減少。

當我們擁有商業按揭貸款TDR時，它們在按揭貸款估值津貼中預留，按相關抵押品的估計公允價值減去出售成本。

當我們有住宅按揭貸款TDR時，如果修改導致損失，則在按揭貸款估值津貼中專門預留TDR。已違約或破產清償的住房抵押貸款減至預期可收回金額。

在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月和九個月內，我們沒有任何經過修改並符合TDR標準的重大貸款。

作為抵押品入賬的證券

截至2019年9月30日和2018年12月31日，我們發佈了$4,091.1百萬美元3,761.3在商業抵押貸款和住宅第一留置權抵押貸款中，我們分別獲得了100萬美元的貸款，以滿足與我們與得梅因聯邦住房貸款銀行(“FHLB des Moines”)的融資協議下的義務相關的抵押品要求。此外，截至2019年9月30日和2018年12月31日，我們發佈了$2,782.9百萬美元2,402.5為滿足主要與再保險安排相關的抵押品要求，我們的衍生信貸支持附件(抵押品)協議、期貨事務監察委員會(“FCM”)協議、貸款安排以及我們與FHLB des Moines的融資協議項下的義務，分別於固定到期日、可供出售及交易證券。由於我們沒有放棄這些工具的所有權，它們分別作為抵押貸款、固定到期日、可供出售和固定到期日進行交易，並在我們的綜合財務狀況報表上進行交易。截至2019年9月30日和2018年12月31日作為抵押品發佈的證券中，$237.8百萬美元124.2有擔保的一方可以分別出售或補充百萬美元。

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35

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信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

資產負債表抵銷

須遵守主淨額結算協議或類似協議的金融資產如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

毛#

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​

​

​

​

​

​

​

綜合報表

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​

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​

​

​

​

​

的金融頭寸

​

​

​

​

​

總計？金額

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

認可的

​

財務

​

抵押品

​

​

​

​

資產^(1)

儀器^(2)

收到

淨額度

​

​

(單位：百萬)

9月30日，2019年

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

衍生資產

​

$

365.8

​

$

(96.3)

​

$

(261.9)

​

$

7.6

反向回購協議

​

​

78.6

​

​

—

​

​

(78.6)

​

​

—

總計

​

$

444.4

​

$

(96.3)

​

$

(340.5)

​

$

7.6

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2018年12月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

衍生資產

​

$

186.3

​

$

(70.5)

​

$

(108.1)

​

$

7.7

反向回購協議

​

53.0

​

​

—

​

​

(53.0)

​

​

—

總計

​

$

239.3

​

$

(70.5)

​

$

(161.1)

​

$

7.7

​

(1)	已確認衍生工具及反向回購協議資產總額與其他投資及現金及現金等價物分別於綜合財務狀況表中列報。以上不包括$8.4百萬美元7.7截至2019年9月30日和2018年12月31日，分別有100萬衍生資產不受主淨額結算協議或類似協議的約束。衍生工具及反向回購協議資產總額不會抵銷抵銷負債，以供在綜合財務狀況表中列示。

(2)	代表須受可強制執行的主淨額協議或類似協議規限的抵銷衍生負債的金額，而該等負債並未從衍生資產總額中扣除以供在綜合財務狀況表中呈列。

須遵守主淨額結算協議或類似協議的財務負債如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

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​

​

​

​

毛#

​

​

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​

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​

​

合併報表

​

​

​

​

​

​

​

​

​

財務狀況

​

​

​

​

​

總計？金額

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

認可的

​

財務

​

抵押品

​

​

​

​

負債^(1)

儀器^(2)

認許

淨額度

​

​

(單位：百萬)

9月30日，2019年

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

衍生負債

​

$

179.9

​

$

(96.3)

​

$

(71.2)

​

$

12.4

​

2018年12月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

衍生負債

​

$

153.4

​

$

(70.5)

​

$

(52.3)

​

$

30.6

​

​

(1)	確認衍生負債總額與其他負債一起在綜合財務狀況表中列報。以上不包括$420.5百萬美元138.3截至二零一九年九月三十日及二零一八年十二月三十一日，分別為百萬衍生工具負債，主要為不受主淨額結算協議或類似協議約束的嵌入衍生工具。衍生負債總額不會抵銷抵銷資產，以供在綜合財務狀況表中列示。

(2)	代表須遵守可強制執行的主淨額結算協議或類似協議的抵銷衍生資產的金額，而該等資產並未在總衍生負債中扣除以供在綜合財務狀況表呈列。

受制於主淨額協議或類似協議的金融工具包括抵銷權條款。衍生工具包括抵銷與相同交易對手的協議所涵蓋的頭寸的條款，以及在一方違約的情況下與相同的交易對手在協議之外抵銷頭寸的條款。衍生工具亦包括抵押品或變動保證金撥備，一般每日與各交易對手結算。詳情見附註5，衍生金融工具。

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36

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合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

回購和反向回購協議包括與同一交易對手抵銷其他回購和反向回購餘額的條款。回購和反向回購協議還包括與對方的抵押物條款。對於反向回購協議，我們要求交易對手抵押價值大於轉移的現金金額的抵押品。我們有權利，但不出售或重新擔保在反向回購協議中收到的抵押品。回購協議的結構是為所有交易對手提供有擔保的借款。我們保證固定到期日可供出售，交易對手有權出售或補足。回購協議產生的利息作為合併經營報表的經營費用的一部分列報。與回購協議有關的淨收益作為合併現金流量表融資活動的組成部分報告。截至2019年9月30日和2018年12月31日，我們沒有任何未完成的回購協議。

​

5.衍生金融工具

衍生品通常用於對衝或減少與持有或預期購買或出售的資產以及已發生或預期將發生的負債相關的市場風險。衍生品用於改變我們的資產/負債組合的特徵，與我們的風險管理活動相一致。衍生品也用於資產複製策略。

衍生工具的種類

利率合約

利率風險是由於利率的不利變化而導致經濟損失的風險。利率風險的來源包括資產與其支持的負債的到期日和利率變動之間的差異，負債定價與資產購買或採購之間的時間差異，以及由於資產和負債合同中嵌入的預付款選項而改變原始預測的現金流量概況。我們使用各種衍生品來管理我們對利率波動的風險敞口。

利率掉期是吾等同意與其他各方以指定的市場利率或利率指數及商定的名義本金為基礎，按指定間隔交換固定利率及/或浮動利率利息金額之間的差額的合約。一般來説，不現金在合同開始時進行交換，並且不本金由任何一方支付。現金是根據掉期條款支付或收取的。我們使用利率掉期主要是為了更緊密地匹配資產和負債的利率特徵，並減輕因資產和負債之間的時間不匹配(包括期限不匹配)而產生的風險。我們還使用利率掉期來對衝我們預期收購和其他預期交易和承諾的資產價值的變化。利率掉期用於對衝保證最低提取收益(“GMWB”)負債的價值變化。我們可變年金產品上的GMWB RADER提供有保證的最低提款利益，而不管該產品提供的各種股票和/或固定收益基金的實際表現如何。

利率期權，包括利率上限和利率下限，可以組合起來形成利率領子，是指買方有權在指定日期支付或收取指定市場利率超過上限執行利率或低於下限執行利率的金額(如果有)的合同。我們使用利率期權來管理我們資產中的提前還款風險，以及我們負債中的最低保證利率和到期風險。

掉期是在未來日期進行利率互換的一種選擇。我們購買掉期以對衝某些資產和負債的利率風險敞口。掉期交易不僅可以對衝下行風險，還可以讓我們利用任何上行收益。

在交易所交易的期貨交易中，我們同意購買或出售指定數量的合約，其價值由指定類別的證券的價值決定，並每日公佈變動保證金，金額等於該等合約的每日市值差額。我們與作為交易交易所會員的受監管的期貨佣金商人一起進入交易所交易的期貨。我們已經使用交易所交易期貨來降低利率變化帶來的市場風險，並改變投資組合中的資產與這些資產支持的負債之間的不匹配。

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合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

外匯合同

外幣風險是由於外幣匯率的不利波動而導致的經濟損失的風險。這種風險源於國際市場上向非合格機構投資者發放的外幣計價融資協議，外幣計價的固定期限和股權證券，以及我們的國際業務，包括預期的現金流和潛在的收購和剝離活動。我們使用各種衍生品來管理我們對外幣匯率波動的風險敞口。

貨幣掉期是我們與其他各方達成協議，以特定的間隔將一種貨幣的一系列本金和利息交換為另一種貨幣的合同。一般情況下，每種貨幣的本金金額在貨幣互換開始和結束時由各方進行交換。利息支付主要是固定利率，但也可以是固定利率對浮動利率或浮動對固定利率。這些交易是根據主協議進行的，主協議規定在每個到期日由一方支付以相同貨幣支付的單一淨額。我們使用貨幣掉期來降低我們持有或打算收購或出售的以外幣計價的投資或負債的貨幣匯率變化所帶來的市場風險。

貨幣遠期是我們與其他各方同意在指定的未來日期交付或接收指定金額的已識別貨幣的合同。通常，價格是在合同簽訂時商定的，並且在指定的未來日期支付此類合同的款項。我們使用貨幣遠期來降低我們持有或打算購買或出售的以外幣計價的投資或負債的貨幣匯率變化所帶來的市場風險。我們有時使用貨幣遠期來對衝與企業合併相關的貨幣風險，或對衝我們海外業務中的某些淨股本投資或預期現金流。

貨幣期權是賦予持有者權利，但沒有義務在有限的時間內以合同價格買入或賣出指定數量的已確定貨幣的合同。根據當前外匯匯率和執行價格的差額，這些合同以現金淨結算。買入和賣出的期權可以結合起來形成一個外幣領子，如果外匯匯率低於購買的期權執行價格，我們就會收到付款，如果外匯匯率高於出售的期權執行價格，我們就會付款。我們使用貨幣期權來對衝我們海外業務的預期現金流。

股權合同

股權風險是由於普通股價格的不利波動而導致經濟損失的風險。我們使用各種衍生品來管理我們對股票風險的風險敞口，這些風險來自於我們的信用利率與外部權益指數掛鈎的產品以及受最低合同擔保約束的產品。

我們購買股權看漲價差(“期權領子”)，以對衝承諾給合同持有人的股權參與率，以及我們的固定遞延年金和萬能人壽產品，這些產品基於外部股權指數的變化信用計息。我們使用交易所交易的期貨和股票看跌期權來對衝與我們可變年金產品上的GMWB騎手相關的GMWB負債的價值變化。與某些期權相關的溢價在期權合同的有效期內按季度支付。

信貸合同

信用風險與給定債務人持續支付本金和利息的能力有關的不確定性。我們使用信用違約掉期，通過提供在一級市場上可能無法獲得的固定收益證券的類似風險敞口，來提高我們的投資組合的回報。他們也被用來對衝我們的投資組合中的信用風險。信用衍生品用於在無資金或合成的基礎上出售或購買已確定的一個或多個名稱的信用保護，以換取收到或支付季度溢價。保費通常對應於協議執行時引用名稱的信用價差。在我們出售保護的情況下，我們也會購買優質現金債券，以與信用違約掉期相匹配，從而進入複製現金證券的合成交易。在銷售保護時，如果按照協議的定義，由於引用的名稱發生違約事件，我們有義務向交易對手支付合同的引用金額，並以等同於信用違約互換的名義價值的本金金額作為回報獲得引用的證券。

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合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

其他合同

嵌入式衍生品。我們購買或發行某些金融工具或包含金融工具或產品中嵌入的衍生工具的產品。當確定嵌入衍生工具具有與宿主合同的經濟特徵不明顯或密切相關的經濟特徵，並且具有相同條款的單獨工具將符合衍生工具的資格時，為了測量目的，嵌入衍生工具與宿主工具分開。嵌入衍生工具(在合併財務狀況表中與宿主工具一起報告)按公允價值列賬。

我們提供集團年金合同，保證單獨賬户作為投資選擇。我們還在香港的固定供款計劃中提供嵌入固定利率擔保的基金作為投資選擇。

我們已經與我們決定成為VIE的信託公司建立了結構性投資關係，這些關係在我們的財務報表中進行了整合。這些信託公司發行的票據包括向剩餘權益持有人交付基礎證券的義務，以及這些義務包含交付基礎證券的預測交易的嵌入衍生品。

我們有固定的遞延年金和萬能人壽產品，基於外部權益指數的變化貸記利息。我們也有一些帶有GMWB rider的可變年金產品，允許客户在固定年限內或在客户的生命週期內提取指定的年度金額，即使帳户價值已完全耗盡。股票市場的下跌可能會增加我們在與GMWB的合同下的利益敞口。如前所述，我們在經濟上對這些合同的風險敞口進行對衝。

曝露

我們的損失風險通常僅限於我們衍生工具的公允價值，而不是這些衍生工具的名義或合同金額。在交易對手不履行義務的情況下，我們也面臨信用損失。我們目前的信用風險僅限於對我們有利的衍生品的價值。通過從具有高信用評級的金融機構購買此類協議，以及通過建立和監測風險限額，可以最大限度地降低這種信用風險。我們還利用各種信用增強，包括抵押品和信用觸發器，以減少對我們衍生工具的信用風險敞口。

衍生品可以是交易所交易的，也可以是私下協商的合同，通常被稱為場外(“OTC”)衍生品。我們的某些場外衍生品通過中央結算對手方進行清算和結算(“場外結算”)，而其他衍生品則是兩個對手方之間的雙邊合同(“雙邊場外交易”)。我們的衍生品交易一般記錄在國際掉期和衍生工具協會的名下。(“ISDA”)主協議。管理層認為，此類協議為特定交易對手的風險敞口提供了法律上可強制執行的抵銷和結清淨額。根據該等協議，就提前終止交易而言，吾等獲準將來自交易對手的應收款項抵銷因所有包括交易而產生的對同一交易對手的應付款項。就報告而言，吾等並不抵銷雙邊場外衍生工具的公允價值金額，以收回現金抵押品的權利或根據主淨額結算協議與相同的交易對手簽訂的衍生工具確認的公允價值金額退回現金抵押品的義務。場外結算衍生工具的變動幅度在法律上被視為結算衍生工具的風險敞口，這降低了其在綜合財務狀況報表中的公允價值。

我們發佈了$237.9百萬美元106.6截至2019年9月30日和2018年12月31日，根據抵押品安排，現金和證券分別達到100萬美元，以滿足與我們的衍生信貸支持協議和FCM協議相關的抵押品和初始保證金要求。

我們的某些衍生工具包含要求我們維持每個主要信用評級機構對我們債務的投資等級評級的條款。如果我們的債務評級低於投資等級，這將違反這些規定，衍生工具的交易對手可以要求立即付款或要求立即和正在進行的淨負債頭寸中的衍生工具的全隔夜擔保。截至2019年9月30日和2018年12月31日，在不考慮衍生信貸支持附件協議下淨額的情況下處於負債狀況的所有具有信用風險相關或有特徵的衍生工具的合計公允價值(包括應計利息)為$$。135.6百萬美元109.7分別是百萬。清算衍生品具有偶然性特徵，要求我們按照FCM的要求發佈超額保證金。圍繞超額保證金的條款因FCM協議而異。關於包含抵押品觸發器的衍生品，我們發佈了抵押品和初始保證金$237.9百萬美元106.6於正常業務過程中，於二零一九年九月三十日及二零一八年十二月三十一日分別為百萬元，反映衍生工具協議下的淨額。如果這些協議的信用風險相關或有特徵是在2019年9月30日觸發的，我們將被要求發佈額外的$68.3數以百萬計的抵押品給我們的交易對手。

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合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

截至2019年9月30日和2018年12月31日，我們已收到$183.7百萬美元79.5與我們的衍生信貸支持附件協議和FCM協議相關的現金抵押品分別為100萬美元，我們記錄了相應的負債，反映了我們返還抵押品的義務。

名義金額用於表示我們參與衍生品交易的程度，並代表我們衍生品活動量的標準度量。名義金額表示用於計算要交換的合同流量且未支付或收到的金額，但貨幣掉期等合同除外。信貸風險指於估值日期根據衍生合約欠吾等的總金額。我們衍生金融工具的名義金額及按類別劃分的信貸風險如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​		9月30日，2019年			2018年12月31日
​	​	(單位：百萬)
衍生工具的名義金額	​	​	​	​	​	​
利率合約：	​	​	​	​	​	​
利率掉期	​	$	35,359.6	​	$	34,393.7
利率期權	​		1,126.9	​		1,126.9
利率期貨	​		103.5	​		260.0
交換	​		62.0	​	​	—
外匯合同：	​	​	​	​	​	​
貨幣掉期	​	​	1,011.0	​	​	898.6
貨幣遠期	​	​	996.1	​	​	863.6
貨幣期權	​		562.0	​		525.2
股權合同：	​	​	​	​	​	​
股權期權	​		1,633.7	​		1,522.5
股票期貨	​		321.6	​		491.7
信貸合同：	​	​	​	​	​	​
信用違約互換	​		195.0	​		420.0
其他合同：	​	​	​	​	​	​
嵌入衍生物	​		9,718.5	​		9,452.3
期末名義總額	​	$	51,089.9	​	$	49,954.5
​	​	​	​	​	​	​
衍生工具的信用風險	​	​	​	​	​	​
利率合約：	​	​	​	​	​	​
利率掉期	​	$	232.7	​	$	95.4
利率期權	​		37.3	​		16.3
外匯合同：	​	​	​	​	​	​
貨幣掉期	​		81.5	​		71.2
貨幣遠期	​		5.2	​		2.8
貨幣期權	​	​	1.2	​	​	1.9
股權合同：	​	​	​	​	​	​
股權期權	​		24.6	​		7.7
信貸合同：	​	​	​	​	​	​
信用違約互換	​		0.6	​		2.4
總信用風險	​		383.1	​		197.7
減去：收到抵押品	​		274.7	​		122.9
淨信用風險	​	$	108.4	​	$	74.8

​

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合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

我們分類為資產和負債的衍生工具的公允價值如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

衍生品^資產^^(1)

​

衍生債務^^(2)

​

9月30日，2019年

2018年12月31日

9月30日，2019年

2018年12月31日

​

​

(單位：百萬)

指定為對衝工具的衍生工具

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

利率合約

​

$

—

​

$

—

​

$

24.4

​

$

16.1

外匯合同

​

45.7

​

37.6

​

6.9

​

13.5

指定為套期保值工具的所有衍生品

​

$

45.7

​

$

37.6

​

$

31.3

​

$

29.6

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

未被指定為對衝工具的衍生品

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

利率合約

​

$

261.3

​

$

108.0

​

$

20.2

​

$

22.6

外匯合同

​

42.0

​

38.4

​

86.3

​

72.9

股權合同

​

24.6

​

7.7

​

44.2

​

27.6

信貸合同

​

0.6

​

2.3

​

1.2

​

4.4

其他合同

​

—

​

—

​

417.2

​

134.6

未被指定為套期保值工具的衍生品總數

​

328.5

​

156.4

​

569.1

​

262.1

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

全衍生工具

​

$

374.2

​

$

194.0

​

$

600.4

​

$

291.7

​

(1)	衍生資產的公允價值與其他投資一起在合併財務狀況表中報告。

(2)	衍生負債的公允價值與其他負債一起在綜合財務狀況表中列報，但某些嵌入衍生負債除外。嵌入衍生品，淨負債公允價值為$320.8百萬美元45.2截至二零一九年九月三十日及二零一八年十二月三十一日，截至二零一九年九月三十日及二零一八年十二月三十一日，已分別與合約持有人基金在綜合財務狀況表中列報百萬元。

信用衍生產品已售出

當我們出售信用保護時，我們面臨潛在的信用風險，類似於購買固定期限的證券工具。我們的信用衍生合約出售參考單一名稱或參考證券(稱為“單一名稱信用違約掉期”)。這些工具要麼在場外信用衍生品交易中引用，要麼嵌入到已經完全合併到我們財務報表中的投資結構中。

這些信用衍生品交易受制於合同條款中定義的違約事件，這些違約事件通常包括破產、未能支付或參考實體和/或發行的修改重組。如果參考名稱或證券發生違約事件，我們有義務向交易對手支付與信用衍生品交易名義金額相等的金額。因此，我們未來的最大支付金額等於信用衍生工具的名義金額。在某些情況下，我們還可能購買了與我們銷售的某些保護交易具有相同基礎的信用保護。截至2019年9月30日和2018年12月31日，我們沒有購買與我們銷售的保護交易相關的信用保護。在某些情況下，我們的潛在損失也可以通過相關信用名稱的違約程序中收回的任何金額來減少。

​

41

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信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

下表顯示我們按合同類型、參考/標的資產類別類型和標的參考證券的外部機構評級出售的信用違約掉期保護。最高未來付款未貼現，並未因上述任何抵銷交易、抵押品或追索權特徵的影響而減少。

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	9月30日，2019年
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	加權
​	​	​	​	​	​	​	​	極大值		​	平均值
​	​	名義		​	公平		​	未來		​	預期壽命
​		金額			價值			付款			(以^年為單位)
​	​	(單位：百萬)								​	​
單一名稱信用違約掉期	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
公司債	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
A	​	$	5.0	​	$	—	​	$	5.0		0.7
血腦屏障	​	​	70.0	​	​	0.3	​	​	70.0		2.9
政府/市政府	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
AA型	​	​	20.0	​	​	—	​	​	20.0	​	0.2
至高無上	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
血腦屏障	​	​	15.0	​	​	0.3	​	​	15.0	​	2.2
已售出的信用違約互換保護總額	​	$	110.0	​	$	0.6	​	$	110.0		2.2

​

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	2018年12月31日
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	加權
​	​	​	​	​	​	​	​	極大值		​	平均值
​	​	名義		​	公平		​	未來		​	預期壽命
​		金額			價值			付款			(以^年為單位)
​	​	(單位：百萬)								​	​
單一名稱信用違約掉期	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
公司債	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
AAA級	​	$	10.0	​	$	0.1	​	$	10.0		0.7
A	​		15.0	​	​	0.1	​	​	15.0		1.0
血腦屏障	​		190.0	​	​	0.4	​	​	190.0		1.7
bb	​	​	10.0	​	​	—	​	​	10.0		0.5
CCC	​	​	15.0	​	​	(3.6)	​	​	15.0	​	0.9
政府/市政府	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
AA型	​	​	20.0	​	​	0.2	​	​	20.0	​	1.0
至高無上	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
A	​		10.0	​	​	0.1	​	​	10.0	​	0.7
血腦屏障	​		55.0	​	​	0.4	​	​	55.0	​	1.3
已售出的信用違約互換保護總額	​	$	325.0	​	$	(2.3)	​	$	325.0		1.4

​

公允價值與現金流量模糊控制

公允價值套期保值

我們使用固定利率到浮動利率掉期，以更緊密地調整某些資產的利率特徵，並已使用它們來調整某些負債的利率特徵。一般來説，這些掉期用於資產和負債管理，以修改期限，這是對利率變化的敏感度。

公允價值對衝衍生工具的利率掉期交易的淨利率影響在我們的綜合經營報表中記錄為對基礎對衝項目的收入或支出的調整。

​

42

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合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

下列金額記錄在與公允價值套期保值累計基準調整相關的綜合財務狀況表上。攤銷成本包括攤銷成本基礎和公允價值套期保值基礎調整。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

累計的^^個^^個^公平的^^

​

​

​

​

價值·套期保值··基礎··調整

行#項目#合併##報表

​

​

​

包括^在^中^攤銷^成本

的財務狀況，其中

​

套期保值項目攤銷成本

​

Of#

套期保值^項目^包括^

9月30日，2019年

2018年12月31日

9月30日，2019年

2018年12月31日

​

​

(單位：百萬)

固定到期日，可供銷售：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

主動套期保值關係

​

$

145.9

​

$

137.0

​

$

21.8

​

$

12.4

中止的套期保值關係

​

​

214.0

​

​

298.9

​

​

8.7

​

​

13.3

總固定到期日，在活躍或中止的對衝關係中可供出售

​

$

359.9

​

$

435.9

​

$

30.5

​

$

25.7

​

現金流模糊限制值

我們利用浮動利率到固定利率掉期來消除已確認的金融資產和負債以及預測交易的現金流的變化性。

我們簽訂貨幣兑換掉期協議，將某些外幣資產和負債的本金和利息支付轉換為美元計價的固定匯率工具，以消除這些項目對未來貨幣波動的風險。

現金流對衝中衍生產品的利率掉期和貨幣掉期交易的淨利息影響記錄為我們綜合經營報表中基礎對衝項目的收入或支出的調整。

我們對衝預測交易的未來現金流變化的風險敞口的最大時間長度是，不包括那些與現有金融資產和負債的可變利息支付有關的交易。0.8好多年了。截至2019年9月30日，我們有$0.0AOCI報告的與預測交易的積極對衝相關的合併財務狀況報表的淨收益為百萬美元。如果套期保值的預測交易不再可能發生，現金流套期保值會計就會停止。如果有可能套期保值的預測交易不會發生，遞延收益或損失立即從AOCI重新分類為淨收益。

下表顯示現金流量對衝關係中的衍生工具對合並財務狀況報表的影響。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

Δ收益(損失)的量^AOCI^在衍生品上認可的Δ

​

​

​

​

在過去的三個月裏

​

在過去的九個月裏

衍生品，現金

​

​

​

9月30日

​

9月30日

流·套期保值·關係

相關^套期保值^項目

2019

2018

2019

2018

​

​

​

​

(單位：百萬)

​

(單位：百萬)

利率合約

固定到期日，可供銷售

​

$

0.3

​

$

2.4

​

$

(3.0)

​

$

32.6

外匯合同

固定到期日，可供銷售

​

19.9

​

​

(3.2)

​

14.7

​

​

5.2

外匯合同

投資合同

​

—

​

​

—

​

—

​

​

(0.1)

總計

​

​

​

$

20.2

​

$

(0.8)

​

$

11.7

​

$

37.7

​

我們預計將淨收益重新歸類為$23.5在未來12個月內，AOCI的淨收益將從AOCI轉入淨收益，其中包括停止對衝的淨遞延收益和定期結算活躍套期保值的淨虧損。由於市場條件的原因，實際金額可能與此金額不同。

​

43

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信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

公允價值和現金流量模糊限制值對合並經營報表的影響

下表顯示公允價值和現金流量對衝關係中的衍生工具以及相關對衝項目對綜合經營報表的影響。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月，2019年

​

​

​

​

​

​

​

好處，

​

​

​

​

​

淨投資

​

Net^實現

​

索賠要求

​

​

​

​

​

收入分相關

​

資本損失

​

沉降量

​

​

​

​

​

到#對衝

​

與之相關

​

費用

​

​

​

​

​

固定的

​

固定的對衝^*

​

與之相關

​

操作

​

​

到期日，

​

到期日，

​

套期保值

​

費用

​

​

可用-

​

可用-

​

投資

​

與之相關

​

待售

待售

合約

對衝債務

​

​

(單位：百萬)

報告公允價值和現金流量套期保值影響的合併經營報表行項目的總金額

​

$

996.6

​

$

(42.4)

​

$

2,840.1

​

$

1,242.3

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

公允價值套期保值關係的損失：

​

​

​

​

​

​

​

​

利率合約：

​

​

​

​

​

​

​

​

套期項目確認收益

​

$

2.8

​

$

—

​

$

—

​

$

—

衍生工具確認損失

​

(2.8)

​

—

​

—

​

—

對衝項目基數調整的攤銷

​

(0.9)

​

—

​

—

​

—

與衍生品定期結算有關的金額

​

(0.9)

​

—

​

—

​

—

公允價值套期保值關係確認的總損失

​

$

(1.8)

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

現金流套期保值關係的收益(虧損)：

​

​

​

​

​

​

​

​

利率合約：

​

​

​

​

​

​

​

​

從衍生產品的AOCI重新分類的收益(損失)

​

$

5.0

​

$

—

​

$

(0.1)

​

$

—

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

外匯合同：

​

​

​

​

​

​

​

​

與衍生品定期結算有關的金額

​

2.0

​

—

​

—

​

—

現金流量套期保值關係確認的總收益(損失)

​

$

7.0

​

$

—

​

$

(0.1)

​

$

—

​

​

44

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合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2018年9月的三個月

​

​

​

​

​

​

​

好處，

​

​

​

​

​

淨投資

​

Net^實現

​

索賠要求

​

​

​

​

​

收入分相關

​

資本收益

​

沉降量

​

​

​

​

​

到#對衝

​

(損失)相關

​

費用

​

​

​

​

​

固定的

​

固定的對衝^*

​

與之相關

​

操作

​

​

到期日，

​

到期日，

​

套期保值

​

費用

​

​

可用-

​

可用-

​

投資

​

與之相關

​

待售

待售

合約

對衝債務

​

​

(單位：百萬)

報告公允價值和現金流量套期保值影響的合併經營報表行項目的總金額

​

$

919.4

​

$

(5.5)

​

$

2,642.1

​

$

1,105.0

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

公允價值套期保值關係的損失：

​

​

​

​

利率合約：

​

​

​

​

套期項目確認損失

​

$

—

​

$

(2.4)

​

$

—

​

$

—

衍生工具確認的收益

​

—

​

2.3

​

—

​

—

對衝項目基數調整的攤銷

​

(1.6)

​

—

​

—

​

—

與衍生品定期結算有關的金額

​

(1.2)

​

—

​

—

​

—

公允價值套期保值關係確認的總損失

​

$

(2.8)

​

$

(0.1)

​

$

—

​

$

—

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

現金流套期保值關係的收益(虧損)：

​

​

​

​

利率合約：

​

​

​

​

從衍生產品的AOCI重新分類的收益(損失)

​

$

5.1

​

$

—

​

$

—

​

$

(2.7)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

外匯合同：

​

​

​

​

AOCI對衍生品的收益重新分類

​

—

​

2.3

​

—

​

—

與衍生品定期結算有關的金額

​

1.5

​

—

​

—

​

—

現金流量套期保值關係確認的總收益(損失)

​

$

6.6

​

$

2.3

​

$

—

​

$

(2.7)

​

​

45

目錄

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合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的9個月，2019年

​

​

​

​

​

​

​

好處，

​

​

​

​

​

淨投資

​

Net^實現

​

索賠要求

​

​

​

​

​

收入分相關

​

資本收益

​

沉降量

​

​

​

​

​

到#對衝

​

與之相關

​

費用

​

​

​

​

​

固定的

​

固定的對衝^*

​

與之相關

​

操作

​

​

到期日，

​

到期日，

​

套期保值

​

費用

​

​

可用-

​

可用-

​

投資

​

與之相關

​

待售

待售

合約

對衝債務

​

​

(單位：百萬)

報告公允價值和現金流量套期保值影響的合併經營報表行項目的總金額

​

$

2,994.7

​

$

38.1

​

$

7,481.3

​

$

3,281.3

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

公允價值套期保值關係的損失：

​

​

​

​

利率合約：

​

​

​

​

套期項目確認收益

​

$

9.4

​

$

—

​

$

—

​

$

—

衍生工具確認損失

​

(9.6)

​

—

​

—

​

—

對衝項目基數調整的攤銷

​

(3.4)

​

—

​

—

​

—

與衍生品定期結算有關的金額

​

(2.4)

​

—

​

—

​

—

公允價值套期保值關係確認的總損失

​

$

(6.0)

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

現金流套期保值關係的收益(虧損)：

​

​

​

​

利率合約：

​

​

​

​

從衍生產品的AOCI重新分類的收益(損失)

​

$

15.0

​

$

—

​

$

(0.1)

​

$

(4.8)

由於預測交易不再可能發生而從AOCI重新分類為淨收益的收益

​

—

​

0.1

​

—

​

—

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

外匯合同：

​

​

​

​

AOCI對衍生品的收益重新分類

​

—

​

9.5

​

—

​

—

與衍生品定期結算有關的金額

​

5.3

​

—

​

—

​

—

現金流量套期保值關係確認的總收益(損失)

​

$

20.3

​

$

9.6

​

$

(0.1)

​

$

(4.8)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

46

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2018年9月的九個月

​

​

​

​

​

​

​

好處，

​

​

​

​

​

淨投資

​

Net^實現

​

索賠要求

​

​

​

​

​

收入分相關

​

資本收益

​

沉降量

​

​

​

​

​

到#對衝

​

(損失)相關

​

費用

​

​

​

​

​

固定的

​

固定的對衝^*

​

與之相關

​

操作

​

​

到期日，

​

到期日，

​

套期保值

​

費用

​

​

可用-

​

可用-

​

投資

​

與之相關

​

待售

待售

合約

對衝債務

​

​

(單位：百萬)

報告公允價值和現金流量套期保值影響的合併經營報表行項目的總金額

​

$

2,710.7

​

$

36.8

​

$

5,752.4

​

$

3,080.1

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

公允價值套期保值關係的損失：

​

​

​

​

利率合約：

​

​

​

​

套期項目確認損失

​

$

—

​

$

(10.2)

​

$

—

​

$

—

衍生工具確認的收益

​

—

​

9.9

​

—

​

—

對衝項目基數調整的攤銷

​

(5.1)

​

—

​

—

​

—

與衍生品定期結算有關的金額

​

(4.9)

​

—

​

—

​

—

公允價值套期保值關係確認的總損失

​

$

(10.0)

​

$

(0.3)

​

$

—

​

$

—

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

現金流套期保值關係的收益(虧損)：

​

​

​

​

利率合約：

​

​

​

​

從衍生產品的AOCI重新分類的收益(損失)

​

$

15.8

​

$

—

​

$

—

​

$

(7.9)

由於預測的交易不再可能發生而從AOCI重新分類的收益

​

—

​

0.2

​

—

​

—

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

外匯合同：

​

​

​

​

AOCI對衍生品的收益重新分類

​

—

​

2.5

​

—

​

—

與衍生品定期結算有關的金額

​

4.6

​

—

​

(0.1)

​

—

現金流量套期保值關係確認的總收益(損失)

​

$

20.4

​

$

2.7

​

$

(0.1)

​

$

(7.9)

​

未指定為對衝工具的衍生工具

從經濟角度來看，我們對期貨、某些掉期和掉期、期權領子、期權和遠期的使用是有效的，但它們並未被指定為用於財務報告目的的套期保值。因此，這些工具的市值定期變化，包括按市值計價的收益和虧損以及定期和最終結算，主要直接流入綜合經營報表的已實現資本收益(虧損)淨額。

​

47

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下表顯示未被指定為對衝工具的衍生品，包括已從東道國合同分拆的嵌入衍生品的公允價值變動對綜合經營報表的影響。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

收益(損失)^已識別的^^的量^

​

收益(損失)^已識別的^^的量^

​

​

淨收入^^衍生品^the

​

淨收入^^衍生品^the

​

​

截至9月30日的三個月

​

截至九月底的九個月？30，？

衍生工具，而不是指定的工具，作為套期保值工具

2019

2018

​

2019

2018

​

​

(單位：百萬)

利率合約

​

$

211.1

​

$

(33.6)

​

$

372.5

​

$

(101.4)

外匯合同

​

(37.8)

​

(6.4)

​

(27.8)

​

(21.8)

股權合同

​

(2.5)

​

(46.1)

​

(93.3)

​

(104.3)

信貸合同

​

—

​

—

​

(3.5)

​

1.3

其他合同

​

(187.2)

​

122.2

​

(258.6)

​

238.0

總計

​

$

(16.4)

​

$

36.1

​

$

(10.7)

​

$

11.8

​

​

6.保險責任

未付申索的法律責任

未付債權的負債在我們的合併財務狀況報表中的未來保單福利和索償中報告。與未付索賠相關的活動如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至9月30日的9個月，
​		2019			2018
​	​	(單位：百萬)
期初餘額	​	$	2,252.7	​	$	2,130.5
減去：可收回的再保險	​		404.3	​		375.8
期初淨餘額	​		1,848.4	​		1,754.7
發生：	​		​	​
當年	​		1,009.8	​		939.6
往年	​		19.9	​		11.1
發生的總數	​		1,029.7	​		950.7
付款：	​		​	​
當年	​		624.6	​		582.6
往年	​		316.5	​		301.4
總付款	​		941.1	​		884.0
期末淨餘額	​		1,937.0	​		1,821.4
加號：可收回的再保險	​		404.7	​		390.9
期末餘額	​	$	2,341.7	​	$	2,212.3
​	​	​	​	​	​	​
未包括在上述前滾中的金額：	​		​	​
索賠調整費用負債	​	$	56.9	​	$	54.1

​

與往年有關的負債調整影響了2019年和2018年的當前業務，部分原因是前幾年的發展索賠與最初估計未付索賠負債時的預期不同。在確定未付索賠的本年負債時考慮到了這些趨勢。

​

​

48

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7.長期債務

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	9月30日，2019年
​	​	​	​	​	未攤銷淨額		​	​	​
​	​	​	​	​	折扣，		​	​
​	​	​	​	​	保險費和		​	​
​	​	​	​	​	發債		​	攜載
​		校長			成本			金額
​	​	(百萬)
3.3應付票據百分比，2022年到期		$	300.0		$	(1.2)		$	298.8
3.125應付票據百分比，2023年到期	​	​	300.0	​	​	(1.0)	​	​	299.0
3.4應付票據百分比，2025年到期	​	​	400.0	​	​	(2.7)	​	​	397.3
3.1應付票據百分比，2026年到期	​	​	350.0	​	​	(2.5)	​	​	347.5
3.7應付票據百分比，2029年到期	​	​	500.0	​	​	(6.1)	​	​	493.9
6.05應付票據百分比，2036年到期	​	​	505.6	​	​	(2.5)	​	​	503.1
4.625應付票據百分比，2042年到期	​	​	300.0	​	​	(3.2)	​	​	296.8
4.35應付票據百分比，2043年到期	​	​	300.0	​	​	(3.3)	​	​	296.7
4.3應付票據百分比，2046到期	​	​	300.0	​	​	(3.3)	​	​	296.7
4.7應付票據百分比，2055年到期	​	​	400.0	​	​	(4.9)	​	​	395.1
無追索權按揭及應付票據	​	​	137.8	​	​	1.2	​	​	139.0
長期債務總額		$	3,793.4		$	(29.5)		$	3,763.9

​

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	2018年12月31日
​	​	​	​	​	未攤銷淨額		​	​	​
​	​	​	​	​	折扣，		​	​	​
​	​	​	​	​	保險費和		​	​	​
​	​	​	​	​	發債		​	攜載
​		校長			成本			金額
​	​	(百萬)
3.3應付票據百分比，2022年到期		$	300.0	​	$	(1.5)	​	$	298.5
3.125應付票據百分比，2023年到期	​	​	300.0	​	​	(1.2)	​	​	298.8
3.4應付票據百分比，2025年到期	​	​	400.0	​	​	(3.0)	​	​	397.0
3.1應付票據百分比，2026年到期	​	​	350.0	​	​	(2.7)	​	​	347.3
6.05應付票據百分比，2036年到期	​	​	505.6	​	​	(2.6)	​	​	503.0
4.625應付票據百分比，2042年到期	​	​	300.0	​	​	(3.3)	​	​	296.7
4.35應付票據百分比，2043年到期	​	​	300.0	​	​	(3.3)	​	​	296.7
4.3應付票據百分比，2046到期	​	​	300.0	​	​	(3.3)	​	​	296.7
4.7應付票據百分比，2055年到期	​	​	400.0	​	​	(4.9)	​	​	395.1
無追索權按揭及應付票據	​	​	128.5	​	​	1.3	​	​	129.8
長期債務總額		$	3,284.1	​	$	(24.5)	​	$	3,259.6

​

與發行這些票據相關的淨折扣、溢價和發行成本使用利息法攤銷到各個條款的費用中。

2019年5月7日，我們發行了$500.0數以百萬計的高級筆記。這些鈔票的利息為3.7%，並將在2029年成熟。債券的利息每半年支付一次，從2019年11月15日開始，每年5月15日和11月15日支付。這些票據的收益以及可用現金用於收購收購的業務。

​

49

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8.所得税

實際所得税税率

我們的所得税準備金可能沒有税收與收入的慣常關係。美國公司所得税税率和實際所得税税率之間的對賬如下：

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	在過去的三個月裏				在過去的九個月裏
​	​	9月30日			​	9月30日			​
​		2019		2018		2019		2018
美國公司所得税税率	​	21	%	21	%	21	%	21	%
收到的股息扣除	​	(6)		(3)	​	(5)		(3)	​
税收抵免	​	(3)	​	(2)	​	(3)	​	(3)	​
權益法演示的影響	​	(2)	​	—	​	(1)	​	(1)	​
減税和就業法案的影響	​	(1)	​	(2)	​	—	​	(3)	​
當地國家/地區永久性税收調整	​	5	​	3	​	1	​	1	​
州所得税	​	2	​	2	​	1	​	1	​
其他	​	2		—	​	1		1	​
實際所得税税率	​	18	%	19	%	15	%	14	%

​

未確認的税收優惠

我們在未確認的税收優惠方面的變化如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​		在過去的九個月裏		​	對於^^，^^年^^結束
​		9月30日，2019年			2018年12月31日
​		(單位：百萬)
期初餘額	​	$	42.1	​	$	194.1
基於與本年度相關的税務職位的增加	​		—		​	0.8
增加前幾年的税務職位	​		23.2		​	43.7
與本年度相關的税收頭寸減少額	​		(2.7)		​	(10.6)
往年税收頭寸減少額	​		(0.5)		​	(23.2)
安置點	​		—		​	(162.7)
期末餘額	​	$	62.1		$	42.1

​

遞延税項負債確認為我們子公司海外業務的未匯出收益的應付税款，除非我們打算無限期再投資一部分或全部這些未分配收益。2019年第二季度，海外未分配收益為250.0從聯合王國遣返了先前無限期再投資的數百萬人。分配過程中沒有記錄適用的税收，我們的遣返和再投資計劃也沒有任何進一步的變化。

​

9.員工和代理福利

淨定期收益成本的組成部分

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

其他退休後

​

​

養老金福利

​

效益

​

​

在過去的三個月裏

​

在過去的三個月裏

​

​

9月30日

​

9月30日

​

2019

2018

2019

2018

​

​

(單位：百萬)

服務成本

​

$

16.3

​

$

18.3

​

$

—

​

$

—

利息成本

​

30.8

​

29.8

​

0.9

​

0.9

計劃資產的預期回報

​

(38.5)

​

(39.2)

​

(8.3)

​

(8.4)

攤銷 Of PERVICE PERVICE DOWNSE

​

(4.2)

​

(0.8)

​

(0.3)

​

(3.5)

已確認精算(收益)淨損失

​

18.1

​

17.0

​

—

​

(0.4)

淨定期收益成本(收入)

​

$

22.5

​

$

25.1

​

$

(7.7)

​

$

(11.4)

​

​

50

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​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

其他退休後

​

​

養老金福利

​

效益

​

​

在過去的九個月裏

​

在過去的九個月裏

​

​

9月30日

​

9月30日

​

2019

2018

2019

2018

​

​

(單位：百萬)

服務成本

​

$

49.8

​

$

54.8

​

$

—

​

$

—

利息成本

​

​

95.7

​

89.6

​

2.8

​

2.6

計劃資產的預期回報

​

​

(110.4)

​

(117.7)

​

(24.9)

​

(25.2)

攤銷 Of PERVICE PERVICE DOWNSE

​

​

(7.1)

​

(2.5)

​

(0.9)

​

(10.4)

已確認精算(收益)淨損失

​

​

52.2

​

50.8

​

—

​

(1.1)

淨定期收益成本(收入)

​

$

80.2

​

$

75.0

​

$

(23.0)

​

$

(34.1)

​

淨定期效益成本的組成部分，包括服務成本組成部分，已包括在合併經營報表的經營費用中。

在2019年第二季度，我們修改了員工的主要養老金計劃和主要財務組非合格定義福利計劃，以從2022年12月31日結束傳統福利應計，並於2023年1月1日開始現金餘額應計。截至2019年5月31日，我們重新測量了相關計劃資產和養老金福利義務，導致精算淨虧損$59.0百萬美元和總計劃修正收益$122.4百萬精算淨損失由福利義務增加#美元構成。237.6與2018年12月31日相比貼現率降低導致的100萬美元，部分被1美元抵銷178.6百萬資產收益。淨計劃修正收益記錄在AOCI中，並將在計劃未來的平均工作壽命內攤銷。

捐款

我們的合格養老金計劃的資金政策是每年為該計劃提供資金，金額至少等於“員工退休收入保障法”(ERISA)要求的最低年度繳費，通常不大於聯邦所得税可扣除的最高金額。現在確定還為時過早，但我們預計我們不會被要求為ERISA規定的最低要求捐款提供資金。無論如何，我們有可能在2019年為符合條件和不符合條件的養老金計劃提供資金，總額最高可達$25.0百萬在截至2019年9月30日的三個月和九個月中，我們貢獻了$5.7百萬美元17.1分別為這些計劃提供了100萬美元。

​

10.或有事項、擔保、彌償及租賃

訴訟和監管突發事件

我們經常作為被告和原告參與訴訟，但主要是作為被告。將我們列為被告的訴訟通常產生於我們作為資產管理和積累產品和服務提供商的業務運營、個人人壽保險、專業福利保險和我們的投資活動。有些訴訟可能是集體訴訟，或者自稱是，有些訴訟可能包括未指明的或實質性的懲罰性賠償和三倍賠償金的索賠。

我們可以用三種方式之一來討論這種訴訟。我們應計入收入並披露可能發生損失的法律事項，並可合理估計損失金額。我們可能會披露有合理可能發生損失的或有可能發生的事故，並提供可能損失或損失範圍的估計，或提供不能作出估計的聲明。最後，我們可能會自願披露損失機會很小的或有損失的事件，以便提供有關可能使我們面臨可能損失的事項的信息。

此外，監管機構，如國家保險部門、證券交易委員會、金融業監管機構(“FINRA”)、勞工部(“DOL”)以及我們在美國和國際上開展業務的其他監管機構，定期就我們是否遵守保險法、證券法、ERISA和管理經紀-交易商活動的法律等問題進行查詢、檢查或調查。我們收到監管機構和其他政府部門關於行業問題的請求，將來可能會收到更多的請求，包括傳票和質詢。

截至2019年9月30日，我們認為沒有任何訴訟或監管意外事件需要披露。

​

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擔保和彌償

在正常的業務過程中，我們向主要與以前的子公司和合資企業有關的第三方提供了擔保。這些協議的條款期限範圍很廣，通常沒有明確定義。根據這些協議，截至2019年9月30日的最大風險敞口約為$118.0百萬最初，此類擔保的公允價值微不足道。此外，我們認為需要物質支付的可能性很小。因此，在我們的綜合財務狀況報表中應計的任何負債都是微不足道的。若吾等須根據該等擔保履行，吾等一般可透過與此等人士的協議中所包括的追索權條款，向第三方追討部分損失，出售作為抵押品而持有的資產，在根據吾等一般可獲得的擔保或其他追索權要求履行時可予清算；因此，該等擔保不會對我們的業務或財務狀況造成重大不利影響。雖然可能性很小，但這些結果可能會對特定季度或年度期間的淨收入產生重大影響。此外，在或有融資協議方面，我們必須購買任何到期而未從相關未合併信託支付的美國國債本金和利息條帶。根據這些協議，截至2019年9月30日的最大風險敞口為$750.0百萬

我們在智利管理強制性私有化社會保障基金。根據規定，我們對基金的相對回報有最低要求的保證。由於擔保在期限或金額方面沒有限制，因此未來擔保的最大風險是無法確定的。

我們還須遵守與資產剝離、收購和融資交易一起發出的各種其他賠償義務，這些交易的期限範圍很廣，而且往往沒有明確定義。這些賠償的某些部分可能有上限，而其他部分則不受此類限制；因此，無法合理估計賠償義務的總體最高金額。最初，這種賠償的公允價值微不足道。此外，我們認為需要物質支付的可能性很小。因此，在我們的綜合財務狀況報表中應計的任何負債都是微不足道的。雖然我們無法肯定地估計與這些賠償有關的最終法律和財務責任，但我們相信，根據這些賠償的履行不會對我們的業務或財務狀況造成重大不利影響。雖然可能性很小，但在這些賠償下的表現可能會對特定季度或年度期間的淨收入產生重大影響。

租約

作為承租人，我們根據各種經營租賃租賃辦公空間、數據處理設備、辦公傢俱和辦公設備。我們還根據融資租賃租賃建築物和硬件存儲設備。租賃資產和負債在租賃開始時根據租賃期內租賃付款的現值確認。我們通常根據租賃開始日期可獲得的信息，使用我們的增量借款利率來確定租賃付款的現值。租賃期限可能包括在合理確定我們將行使選擇權時延長或終止租賃的選項。初始租期為十二個月或以下的租賃不會記錄在綜合財務狀況表中。我們在租賃期內以直線方式確認租賃費用。我們的一些租賃協議包括財產税、保險、公用事業或公共區域維護的付款，這些不是基於指數或費率。這些付款在債務發生期間的淨收入中確認。

我們將某些辦公空間轉租給第三方，主要是經營租賃。我們在租賃期內以直線方式記錄轉租收入。

​

52

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租賃資產和負債如下：

​

​	​	​	​
​		9月30日，2019年
​	​	(單位：百萬)
資產		​
經營租賃資產(1)	​	$	190.3
融資租賃資產(1)	​		33.2
租賃資產總額	​	$	223.5
​	​	​	​
負債	​
經營租賃負債(2)	​	$	198.5
融資租賃負債(2)	​		33.5
租賃負債總額	​	$	232.0

​

(1)	經營及融資租賃資產主要於綜合財務狀況表之物業及設備內呈報。

(2)	經營及融資租賃負債於綜合財務狀況表之其他負債內列報。

租賃成本如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​		對於^三個^^個月^^結束			對於#月#結束
​	​	9月30日，2019年		​	9月30日，2019年
​		(單位：百萬)
融資租賃成本(1)：	​	​	​	​	​	​
使用權資產攤銷	​	$	3.8	​	$	10.8
租賃負債利息	​		0.3	​		0.8
經營租賃成本(1)	​		14.0	​		41.8
其他租賃費用(1)(2)	​		2.0	​		6.6
轉租收入(3)	​		(0.5)	​		(1.3)
總租賃成本	​	$	19.6	​	$	58.7

​

(1)	財務、營運及其他租賃成本主要計入綜合經營報表之營運開支。

(2)	其他租賃成本主要反映可變和短期租賃成本。

(3)	轉租收入包括在綜合經營報表的費用和其他收入中。

以下為租賃義務按期間到期的付款：

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​		經營租賃			融資租賃			總計
​	​	(單位：百萬)
截至9月30日的12個月：		​			​			​
2020	​	$	52.2	​	$	14.9	​	$	67.1
2021	​		43.7	​		11.7	​		55.4
2022	​		34.8	​		5.5	​		40.3
2023	​		26.2	​		1.8	​		28.0
2024	​		17.6	​		0.7	​		18.3
2025年及以後	​		48.0	​		0.2	​		48.2
租賃付款總額	​		222.5	​		34.8	​		257.3
減去：利息	​		24.0	​		1.3	​		25.3
租賃負債現值	​	$	198.5	​	$	33.5	​	$	232.0

​

​

53

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合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

加權平均剩餘租期和加權平均貼現率如下：

​

​	​	​	​
​		對於#月#結束
​	​	9月30日，2019年
加權平均剩餘租賃期限(年)：			​
經營租賃		6.9	​
融資租賃		2.7	​
​	​	​	​
加權平均貼現率：			​
經營租賃		4.0	%
融資租賃		2.8	%

​

​

​

11.股東權益

普通股股利

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

對於^三個^^個月^^結束

​

對於#月#結束

​

​

9月30日

​

9月30日

​

2019

2018

2019

2018

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

每股普通股宣佈的股息

​

$

0.55

$

0.53

​

$

1.63

$

1.56

​

未償普通股對賬

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	在過去的三個月裏			​	在過去的九個月裏
​	​	9月30日			​	9月30日
​		2019		2018		2019		2018
​	​	(百萬)
期初餘額		278.6		284.6		279.5		289.0
已發行股份		0.2		0.1		2.4		2.3
購入國庫股票		(0.8)		(1.1)		(3.9)		(7.7)
期末餘額		278.0		283.6		278.0		283.6

​

2016年2月，我們的董事會批准了一項股份回購計劃，最高可達$400.0我們的已發行普通股的百萬美元，於2018年2月完成。2017年5月，我們的董事會批准了一項最高可達美元的股份回購計劃250.0我們的已發行普通股的百萬美元，於2018年4月完成。2018年5月，我們的董事會批准了一項股份回購計劃，最高可達$300.0我們的已發行普通股的百萬美元，於2018年12月完成。2018年11月，我們的董事會批准了一項股份回購計劃，最高可達$500.0我們已發行的普通股的百萬。在2019年第三季度，我們恢復了之前暫停的2018年11月股票回購計劃。根據這些計劃回購的股份作為庫藏股票入賬，按成本計入，並反映為股東權益的減少。

​

54

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信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

其他綜合收益(虧損)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

在過去的三個月裏

​

在過去的九個月裏

​

​

9月30日，2019年

​

9月30日，2019年

​

税前

税收

税後

税前

税收

税後

​

​

(單位：百萬)

本期可供出售證券的未實現淨收益

​

$

1,391.9

​

$

(301.5)

​

$

1,090.4

​

$

5,012.9

​

$

(1,088.9)

​

$

3,924.0

淨收益中包括損失的重新分類調整(1)

​

3.1

​

(0.4)

​

2.7

​

39.7

​

(7.6)

​

32.1

對攤銷模式的假設變化進行調整

​

(60.9)

​

12.7

​

(48.2)

​

(300.6)

​

63.1

​

(237.5)

對投保人負債假設變化的調整

​

(342.3)

​

84.5

​

(257.8)

​

(1,104.9)

​

262.6

​

(842.3)

可供出售證券的未實現淨收益

​

991.8

​

(204.7)

​

787.1

​

3,647.1

​

(770.8)

​

2,876.3

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定到期日減值損失的非信用部分，在此期間可供銷售

​

6.4

​

(1.4)

​

5.0

​

3.9

​

(0.8)

​

3.1

對攤銷模式的假設變化進行調整

​

(0.8)

​

0.2

​

(0.6)

​

(2.0)

​

0.4

​

(1.6)

對投保人負債假設變化的調整

​

​

(0.2)

​

​

0.1

​

​

(0.1)

​

​

(0.1)

​

​

0.1

​

​

—

固定期限減值損失的非信用部分，可供出售(2)

​

5.4

​

(1.1)

​

4.3

​

1.8

​

(0.3)

​

1.5

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

期內衍生工具的未實現淨收益

​

19.9

​

(4.3)

​

15.6

​

24.2

​

(5.2)

​

19.0

淨收益包括收益的重新分類調整(3)

​

(4.9)

​

1.1

​

(3.8)

​

(19.7)

​

3.9

​

(15.8)

對攤銷模式的假設變化進行調整

​

(0.1)

​

—

​

(0.1)

​

2.4

​

(0.5)

​

1.9

對投保人負債假設變化的調整

​

1.2

​

(0.2)

​

1.0

​

6.0

​

(1.3)

​

4.7

衍生工具未實現淨收益

​

16.1

​

(3.4)

​

12.7

​

12.9

​

(3.1)

​

9.8

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

期間外幣換算調整

​

​

(163.0)

​

​

5.2

​

​

(157.8)

​

​

(117.5)

​

​

0.4

​

​

(117.1)

對淨收益中包括的損失進行重新分類調整(4)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

26.1

​

​

—

​

​

26.1

外幣換算調整

​

(163.0)

​

5.2

​

(157.8)

​

(91.4)

​

0.4

​

(91.0)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

本期未確認的退休後福利義務

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

63.4

​

​

(17.1)

​

​

46.3

包括在淨定期收益成本中的金額的攤銷(5)

​

13.6

​

(3.6)

​

10.0

​

44.2

​

(11.8)

​

32.4

未確認退休後福利債務淨額

​

13.6

​

(3.6)

​

10.0

​

107.6

​

(28.9)

​

78.7

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

其他綜合收入

​

$

863.9

​

$

(207.6)

​

$

656.3

​

$

3,678.0

​

$

(802.7)

​

$

2,875.3

​

​

55

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

在過去的三個月裏

在過去的九個月裏

​

​

9月30日，2018年

​

9月30日，2018年

​

税前

税收

税後

税前

税收

税後

​

​

(單位：百萬)

本期可供出售證券的未實現淨損失

​

$

(282.9)

​

$

54.4

​

$

(228.5)

​

$

(2,364.4)

​

$

492.9

​

$

(1,871.5)

淨收益中包括的(收益)損失的重新分類調整^(1)

​

(19.7)

​

​

7.0

​

​

(12.7)

​

​

27.5

​

​

(3.0)

​

​

24.5

對攤銷模式的假設變化進行調整

​

12.1

​

​

(2.5)

​

​

9.6

​

​

152.5

​

​

(32.0)

​

​

120.5

對投保人負債假設變化的調整

​

41.7

​

​

(9.3)

​

​

32.4

​

​

322.4

​

​

(66.7)

​

​

255.7

可供出售證券的未實現淨損失

​

(248.8)

​

​

49.6

​

​

(199.2)

​

​

(1,862.0)

​

​

391.2

​

​

(1,470.8)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定到期日減值損失的非信用部分，在此期間可供銷售

​

2.2

​

​

(0.4)

​

​

1.8

​

​

14.2

​

​

(3.0)

​

​

11.2

對攤銷模式的假設變化進行調整

​

0.3

​

​

(0.1)

​

​

0.2

​

​

1.6

​

​

(0.3)

​

​

1.3

對投保人負債假設變化的調整

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(0.5)

​

​

0.1

​

​

(0.4)

固定到期日減值損失的非信用部分，可供出售(2)

​

2.5

​

​

(0.5)

​

​

2.0

​

​

15.3

​

​

(3.2)

​

​

12.1

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

期內衍生工具的未實現淨收益

​

3.7

​

​

2.8

​

​

6.5

​

​

12.2

​

​

1.0

​

​

13.2

淨收益包括收益的重新分類調整(3)

​

(4.9)

​

​

0.8

​

​

(4.1)

​

​

(10.6)

​

​

1.7

​

​

(8.9)

對攤銷模式的假設變化進行調整

​

(1.0)

​

​

0.2

​

​

(0.8)

​

​

(0.1)

​

​

—

​

​

(0.1)

對投保人負債假設變化的調整

​

1.3

​

​

(0.2)

​

​

1.1

​

​

5.5

​

​

(1.1)

​

​

4.4

衍生工具未實現淨收益

​

(0.9)

​

​

3.6

​

​

2.7

​

​

7.0

​

​

1.6

​

​

8.6

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

外幣換算調整

​

(32.4)

​

​

9.5

​

​

(22.9)

​

​

(212.5)

​

​

19.3

​

​

(193.2)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

包括在淨定期收益成本中的金額的攤銷(5)

​

12.3

​

​

(3.6)

​

​

8.7

​

​

36.8

​

​

(10.6)

​

​

26.2

未確認退休後福利債務淨額

​

12.3

​

​

(3.6)

​

​

8.7

​

​

36.8

​

​

(10.6)

​

​

26.2

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

其他綜合損失

​

$

(267.3)

​

$

58.6

​

$

(208.7)

​

$

(2,015.4)

​

$

398.3

​

$

(1,617.1)

​

(1)	與可供出售證券有關的税前重新分類調整在綜合經營報表上的已實現資本收益(虧損)淨額中列賬。

(2)	代表以下淨影響：(1)將先前確認的非信用減值損失從OCI重新分類為具有分叉OTTI的固定期限的已實現淨資本利得(虧損)，其中OTTI具有額外的信用損失或固定到期日，而先前已售出或打算出售的OTTI已分叉；以及(2)將具有分叉OTTI的固定期限的非信用減值損失從已實現淨資本利得(虧損)重新分類至OCI所產生的未實現損失。

(3)	詳情見附註5，衍生金融工具-公允價值及現金流量對衝對綜合經營報表的影響。

(4)	税前重新分類調整主要涉及解除合併的贊助投資基金，並在綜合經營報表上的已實現資本收益(虧損)淨額中列賬。截至2019年9月30日的9個月，$5.7此重新分類中有數百萬與非控制權益有關，並在綜合經營報表上歸因於非控制權益的淨收入中列報。

​

56

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合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

(5)	金額包括攤銷以前的服務成本(收益)和已確認的淨精算(收益)損失，這些損失在合併經營報表的經營費用中報告。有關詳細信息，請參閲附註9，員工和代理福利-淨定期福利成本的組成部分。

累計其他綜合收益(虧損)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

非信用

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

NET^未實現

​

組件^

​

NET未實現

​

外方

​

未識別

​

累積

​

​

增益打開

​

減值損失

​

利得

​

通貨

​

退休後

​

其他

​

​

可供銷售

​

關於固定期限

​

關於導數

​

翻譯

​

效益

​

綜合

​

有價證券

可供銷售

儀器

調整，調整

義務

收入(損失)

​

​

(單位：百萬)

截至2018年7月1日的餘額

​

$

447.9

​

$

(63.4)

​

$

54.3

​

$

(1,142.2)

​

$

(434.5)

​

$

(1,137.9)

本期內扣除調整後的其他綜合虧損

​

(186.5)

​

​

—

​

​

6.8

​

​

(22.3)

​

​

—

​

​

(202.0)

重新分類為AOCI的金額

​

(12.7)

​

​

2.0

​

​

(4.1)

​

​

—

​

​

8.7

​

​

(6.1)

其他綜合損失

​

(199.2)

​

​

2.0

​

​

2.7

​

​

(22.3)

​

​

8.7

​

​

(208.1)

從非控股權益購買子公司股份

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1.6)

​

​

—

​

​

(1.6)

截至9月30，2018年的餘額

​

$

248.7

​

$

(61.4)

​

$

57.0

​

$

(1,166.1)

​

$

(425.8)

​

$

(1,347.6)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2019年7月1日的餘額

​

$

2,279.1

​

$

(49.9)

​

$

61.5

​

$

(1,198.8)

​

$

(444.2)

​

$

647.7

本期其他綜合收入，扣除調整後

​

784.5

​

​

—

​

​

16.5

​

​

(154.8)

​

​

—

​

​

646.2

從AOCI重新分類的金額

​

2.7

​

​

4.3

​

​

(3.8)

​

​

—

​

​

10.0

​

​

13.2

其他綜合收入

​

787.2

​

​

4.3

​

​

12.7

​

​

(154.8)

​

​

10.0

​

​

659.4

截至9月30，2019年的餘額

​

$

3,066.3

​

$

(45.6)

​

$

74.2

​

$

(1,353.6)

​

$

(434.2)

​

$

1,307.1

​

​

57

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

非信用

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

NET^未實現

​

組件^

​

NET未實現

​

外方

​

未識別

​

累積

​

​

增益打開

​

減值損失

​

利得

​

通貨

​

退休後

​

其他

​

​

可供銷售

​

關於固定期限

​

關於導數

​

翻譯

​

效益

​

綜合

​

有價證券

可供銷售

儀器

調整，調整

義務

收入(損失)

​

​

(單位：百萬)

截至2018年1月1日的餘額

​

$

1,470.7

​

$

(58.3)

​

$

42.7

​

$

(918.5)

​

$

(371.1)

​

$

165.5

本期內扣除調整後的其他綜合虧損

​

(1,495.3)

​

​

—

​

​

17.5

​

​

(189.8)

​

​

—

​

​

(1,667.6)

從AOCI重新分類的金額

​

24.5

​

​

12.1

​

​

(8.9)

​

​

—

​

​

26.2

​

​

53.9

其他綜合損失

​

(1,470.8)

​

​

12.1

​

​

8.6

​

​

(189.8)

​

​

26.2

​

​

(1,613.7)

從非控股權益購買子公司股份

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1.6)

​

​

—

​

​

(1.6)

實施與股權投資有關的會計變更的影響，淨額

​

​

(1.0)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1.0)

實施會計變動的影響與收入確認有關的會計變動，淨額

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

25.6

​

​

—

​

​

25.6

實施與某些税收影響重新分類有關的會計變更的影響，淨額

​

​

249.8

​

​

(15.2)

​

​

5.7

​

​

(81.8)

​

​

(80.9)

​

​

77.6

截至9月30，2018年的餘額

​

$

248.7

​

$

(61.4)

​

$

57.0

​

$

(1,166.1)

​

$

(425.8)

​

$

(1,347.6)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2019年1月1日的餘額

​

$

190.0

​

$

(47.1)

​

$

64.4

​

$

(1,259.5)

​

$

(512.9)

​

$

(1,565.1)

本期其他綜合收入，扣除調整後

​

2,844.2

​

​

—

​

​

25.6

​

​

(114.5)

​

​

46.3

​

​

2,801.6

從AOCI重新分類的金額

​

32.1

​

​

1.5

​

​

(15.8)

​

​

20.4

​

​

32.4

​

​

70.6

其他綜合收入

​

2,876.3

​

​

1.5

​

​

9.8

​

​

(94.1)

​

​

78.7

​

​

2,872.2

截至9月30，2019年的餘額

​

$

3,066.3

​

$

(45.6)

​

$

74.2

​

$

(1,353.6)

​

$

(434.2)

​

$

1,307.1

​

非控制性權益

無關聯方在合併實體中持有的權益反映在非控制權益中，非控制權益代表非控制合夥人在我們合併子公司的相關淨資產中所佔的份額。不可贖回的非控制權益在合併財務狀況報表的權益部分報告。

我們某些合併實體的非控股權益持有人持有可根據持有人的選擇贖回的股權，該權益可在不同的日期行使。由於非控制權益的贖回超出了我們的控制範圍，因此該權益不包括在股東權益中，並在合併財務狀況報表中作為可贖回的非控制權益單獨報告。我們的可贖回非控股權益主要涉及合併保薦投資基金，其權益按公允價值從基金的淨資產中贖回。

對於我們與其他合併子公司相關的可贖回非控制性權益，贖回需要以公允價值或基於管理層打算基於計量期內固定收益倍數合理近似公允價值的公式的價值進行購買。可贖回非控制權益的賬面價值與每個報告期的贖回價值進行比較。在行使贖回選擇權之前，因贖回價值變動而對可贖回非控制權益的賬面值作出的任何調整，均在歸屬子公司的淨收入或虧損後確定，並在發生時在贖回價值中確認。對可贖回非控制權益賬面值的調整導致對額外實繳資本和/或留存收益的調整。調整計入留存收益，以可贖回非控股權益的贖回價值超過其公允價值，並將影響我們每股收益計算中的分子。對可贖回非控制權益的所有其他調整均記錄在額外實繳資本中。

​

58

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合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

以下是可贖回非控制權益變化的對賬結果(單位：百萬)：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

在過去的三個月裏

​

對於#月#結束

​

​

9月30日

​

9月30日

​

2019

2018

2019

2018

​

​

(百萬)

期初餘額

​

$

304.5

​

$

138.9

​

$

391.2

​

$

101.3

可贖回非控股權益的淨收入

​

2.6

​

2.0

​

26.9

​

4.1

解除合併實體的可贖回非控制權益(1)

​

​

—

​

​

(6.5)

​

​

(370.0)

​

​

(9.7)

可贖回非控制權益的貢獻

​

​

75.7

​

​

32.6

​

​

373.4

​

​

89.0

可贖回非控制權益的分配

​

(10.6)

​

(9.1)

​

(56.7)

​

(24.8)

從可贖回的非控股權益購買附屬股份

​

​

(1.1)

​

​

(7.1)

​

​

(1.1)

​

​

(7.1)

可贖回非控制權益贖回價值的變化

​

​

(0.4)

​

​

(2.1)

​

​

1.3

​

​

(2.7)

可贖回非控股權益的股票補償

​

​

—

​

​

0.1

​

​

0.1

​

​

0.1

歸因於可贖回非控股權益的其他全面收益(損失)

​

(1.4)

​

(0.3)

​

4.2

​

(1.7)

期末餘額

​

$

369.3

​

$

148.5

​

$

369.3

​

$

148.5

​

(1)	我們解除了某些保薦投資基金的合併，因為它們不再符合合併的要求。

​

​

​

​

12.公允價值計量

我們使用公允價值計量來記錄某些資產和負債的公允價值，並估計未按公允價值記錄但需要按公允價值披露的金融工具的公允價值。某些金融工具，特別是投資合同以外的保單持有人負債，被排除在這些公允價值披露要求之外。

估值層次

公允價值被定義為在計量日市場參與者之間有序交易中為出售資產而收到的價格或為轉移負債而支付的價格(退出價格)。公允價值層次將用於衡量公允價值的評估技術的輸入劃分為三個級別。公允價值層次結構中公允價值計量整體所屬的水平是基於最低水平輸入確定的，考慮到資產或負債的特定因素，該最低水平輸入對整個公允價值計量具有重要意義。

●1級-公平價值以活躍市場中相同資產或負債的未調整報價為基礎。

●···

●···3級--公平價值基於資產或負債的至少一項不可觀察的重要輸入。

公允價值的確定

以下討論描述按經常性公允價值計量或按公允價值披露的資產和負債所使用的估值方法和投入。用於估計金融工具公允價值的技術依賴於所使用的假設。在根據以下提供的金融工具的公允價值信息得出關於我們的業務、其價值或財務狀況的結論時，應謹慎行事。

公允價值估計是基於可獲得的市場信息和對金融工具在特定時間點的判斷作出的。此類估計沒有考慮實現未實現損益的税收影響。此外，所披露的公允價值可能不會在金融工具的即時結算中變現。我們通過投資分析師審核流程驗證價格，包括通過與外部來源的直接交互進行驗證，審核最近的交易活動或使用內部模型。在經紀人報價用於對工具進行估值的情況下，我們通常會收到一份無約束力的報價。經紀報價通過投資分析師審核流程進行驗證，包括通過與外部來源的直接交互和使用內部模型或其他相關信息進行驗證。我們在2019年沒有對我們的估值流程做出任何重大改變。

​

59

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固定到期日

固定期限包括債券、ABS、可贖回優先股和某些不可贖回優先證券。當可用時，固定到期日的公允價值基於活躍市場中相同資產的報價。這些反映在第1級，主要包括美國國債和活躍交易的可贖回公司優先證券。

當活躍市場中相同資產的報價不可用時，我們的首要任務是從第三方定價供應商處獲得價格。我們與這些供應商定期互動，以確保我們瞭解他們的定價方法，並確認他們正在利用可觀察到的市場信息。他們的方法因資產類別而異，包括諸如估計現金流、基準收益率、報告的交易、經紀報價、信用質量、行業事件和經濟事件等投入。定價服務(包括我們所有資產類別中的大多數公共固定到期日)的已驗證價格的固定到期日通常反映在級別2中。級別2中還包括當沒有報價的市場價格時的公司債券，對其使用的內部模型使用幾乎所有可觀察到的輸入或矩陣定價估值方法。在矩陣法中，證券被分成不同的定價類別，這些類別因部門、評級和平均壽命而異。每個定價類別都根據對分配給特定證券類別的投資專業人員的可觀察到的公開市場數據的研究，分配一個風險價差。然後，證券的預期現金流按當前國債曲線加上適當的風險價差折現。雖然矩陣估值方法提供了每個定價類別的公平估值，但每個定價類別內單個證券的估值也可能受到公司特定因素的影響。

如果我們無法使用第三方定價供應商或特定於該資產類別的其他來源的價格對固定期限證券進行定價，我們可能會獲得經紀人報價或利用特定於資產的內部定價模型(在可用的範圍內以及至少利用了一個重要的不可觀察輸入)，並利用相關的市場信息。這些反映在公允價值層次結構中的第3級，並可包括所有資產類別的固定到期日。截至2019年9月30日，少於1我們總固定到期日的%是使用內部定價模型進行估值的3級證券。

下面按資產類別對來自第三方定價供應商或我們的內部定價估值方法的大多數二級投資的估值進行了主要輸入。

美國政府和機構/非美國政府好的。輸入內容包括最近執行的市場交易、利率收益率曲線、到期日、市場價格報價和與類似工具相關的信用利差。

州和政治分區好的。輸入內容包括市政證券規則制定委員會報告的交易、美國財政部和其他基準曲線、重大事件通知、新發行數據和債務人信用評級。

公司好的。輸入內容包括最近執行的交易、市場價格報價、基準收益率、發行人價差以及與發行人相關的股權和信用違約掉期曲線的觀察。對於通過矩陣估值方法估值的私募公司證券，輸入內容包括當前國庫曲線和基於部門、評級和發行平均壽命的風險利差。

RMBS，CMBS，債務抵押債券和其他債務債務好的。投入包括現金流、該部分在資本結構中的優先權、特定部分的預期到期日、剩餘再投資期和相關抵押品的表現，包括提前還款、違約、延期、違約抵押品的損失嚴重程度，以及對RMBS而言，提前還款速度假設。其他投入包括市場指數和最近執行的市場交易。

股權證券

股權證券包括共同基金、普通股、不可贖回優先股和所需的監管投資。股權證券的公允價值在可用時使用相同資產在活躍市場中的報價確定，反映在級別1中。當報價不可用時，我們可以使用適用於特定資產的內部估值方法，這些方法使用可觀察到的輸入，如基礎股價或資產淨值(NAV)，反映在級別2中。也可以使用經紀人報價或通過使用內部模型或分析來確定公平價值，這些內部模型或分析包含了在特定情況下被認為合適的重要假設，並且與其他市場參與者在定價此類證券時使用的內容一致，這些都反映在級別中

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60

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衍生物

交易所交易衍生品的公允價值通過市場報價確定，反映在第1級。交易所交易衍生品包括每日結算的期貨，這降低了其在合併財務狀況報表中的公允價值。場外結算衍生工具的公允價值由結算所公佈的市場價格釐定，並反映在第2級。結算所可利用隔夜指數掉期(“OIS”)曲線進行估值。與場外結算衍生工具有關的變動保證金每日結算，減少其在綜合財務狀況報表中的公允價值。雙邊場外衍生工具的公平價值是使用利用市場可觀察到的投入或經紀報價的定價估值模型確定的。我們的大多數雙邊場外衍生品的估值模型使用的是市場可觀察的投入，這些投入反映在水平2中。重要的投入包括合同條款、利率、貨幣匯率、信用價差曲線、股票價格和波動性。這些估值模型考慮了預計的貼現現金流、相關的掉期曲線和適當的隱含波動性。某些雙邊場外衍生品利用不可觀察的市場數據，主要是獨立的經紀人報價，這些報價是基於不反映市場交易結果的模型的非約束性報價，反映在第3級中。

我們的非清算衍生產品合同一般在ISDA主協議下記錄，該協議規定對特定交易對手的風險敞口進行法律上可強制執行的抵銷和結清淨額。抵押品安排是雙邊的，基於每個實體的當前評級。我們利用LIBOR利率曲線對我們的頭寸進行估值，其中包括信用利差。考慮到我們對手方的當前評級以及現有的抵押品協議，這種信用價差將適當水平的不履行風險納入我們的估值中。定期監控交易對手信用風險，以確保我們對不履行風險的調整是適當的。我們的中央結算衍生品合約是在受規管的中央結算所進行的，該結算所規定每日現金抵押品的交換或變動保證金等於該等合約的每日市值差額，以消除這些交易的不履行風險。

利率合約。對於非清算合同，我們使用貼現現金流估值技術來確定利率掉期和掉期的公允價值，使用可觀察到的掉期曲線作為輸入。這些都反映在級別2中。對於集中結算的合同，我們使用來自票據交換所的公佈價格。這些都反映在第2級中。此外，我們有利率期權，也有使用經紀人報價進行估值的掉期交易。這些都反映在級別3中。

外匯合同。我們使用貼現現金流估值技術，利用可觀察到的掉期曲線和匯率作為輸入來確定外幣掉期的公允價值。這些反映在第2級。貨幣遠期和貨幣期權的價值使用可觀察的市場投入，包括遠期貨幣匯率。這些都反映在第2級。此外，我們有有限數量的非標準貨幣掉期和貨幣期權，使用經紀人報價進行估值。這些都反映在級別3中。

股權合同。我們使用期權定價模型，使用可觀察到的隱含波動性、股息收益率、指數價格和掉期曲線作為輸入來確定股權期權的公允價值。這些都反映在Level 2中。

信貸合同。我們使用ISDA信用違約互換標準貼現現金流模型，該模型利用可觀察到的違約概率和回收率作為投入或經紀價格來確定信用違約互換的公允價值。這些都反映在級別3中。

其他投資

按公允價值呈報的其他投資包括合併保薦投資基金的投資資產、未合併保薦投資基金、按公允價值呈報的其他投資基金、選擇公允價值期權的合併VIE的商業抵押貸款、選擇公允價值期權的股權方法房地產投資以及某些可贖回和不可贖回優先股。

合併保薦投資基金的投資資產包括股權證券、固定到期日及其他投資，其公允價值如前所述確定，並反映在第1級和第2級中。

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61

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非合併保薦投資基金及其他投資基金之公允價值乃使用基金之資產淨值釐定。基金的資產淨值代表我們能夠啟動交易的價格。資產淨值代表相同資產活躍市場報價的投資反映在第1級。在活躍市場沒有報價的投資反映在第2級。

合併VIE的商業抵押貸款在計量替代指導下使用合併抵押融資實體(“CCFE”)負債的更可觀察到的公允價值進行估值，並反映在第2級中。負債是關聯的，因此沒有反映在我們的合併業績中。該信託在2019年第三季度被解除。

選擇公允價值選項的權益法房地產投資反映在第3級中。權益法房地產投資包括基礎房地產和債務。房地產公允價值使用貼現現金流估值模型進行估計，該模型利用公共房地產市場數據輸入，例如交易價格、市場租金、空置率、租賃吸收、市值比率和貼現率。債務公允價值是使用基於我們類似借款安排的增量借款利率的貼現現金流分析來估計的。

某些可贖回和不可贖回優先股的公允價值基於使用不可觀測輸入的內部模型，反映在第3級。2018年，可贖回優先股的公允價值基於可觀察輸入，並反映在第2級。

現金等價物

某些現金等價物按經常性公允價值列報，包括貨幣市場工具和其他期限為三個月或更短的短期投資。這些現金等價物的公允價值可在可用時使用公開報價確定，這些報價反映在第1級中。當沒有公開報價時，由於這些資產的高流動性，賬面金額可用於近似公允價值，這些公允價值反映在第2級中。

單獨帳户資產

獨立賬户資產包括股權證券、債務證券、現金等價物和衍生工具，其公允價值如前所述確定，並反映在第1級、第2級和第3級。獨立賬户資產還包括商業抵押貸款，其公允價值通過使用適用於貸款收益率、信用質量和到期日的市場利率貼現預期總現金流量來估計。市場清算利差根據抵押類型、加權平均壽命、評級和流動性而有所不同。最後，獨立賬户資產包括房地產，其公允價值是使用利用各種公共房地產市場數據輸入的貼現現金流估值模型估計的。此外，每個物業每年由獨立的評估師進行評估。包括在獨立賬户資產中的房地產淨額記入相關抵押貸款負擔中，其公允價值是使用基於我們類似借款安排的增量借款利率的貼現現金流量分析估計的公允價值。獨立賬户內的房地產反映在第3級中。

投資 和環球人壽合同

某些萬能人壽、年金和其他投資合同包括已從宿主合同分拆出來的嵌入式衍生品，並在經常性基礎上以公允價值計量，這反映在第3級中。計算嵌入式衍生工具負債的公允價值的關鍵假設是市場假設(如股票市場回報、利率水平、市場波動性和相關性)和保單持有人行為假設(如失效、死亡率、利用和提取模式)。？風險邊際包括在保單持有人行為假設中。這些假設是基於歷史數據和精算判斷的組合。嵌入的衍生負債的估值使用的模型包含了反映我們自身信譽的利差。

我們對投資合同和從某些通用壽險、年金和投資合同分拆出來的任何嵌入衍生品的非履約風險的假設是基於我們已經發行並在市場上可用的債務類工具的當前市場信用利差。

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62

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其他負債

其他負債中報告的某些義務包括將結構性投資的基礎證券交付給第三方的嵌入衍生品。嵌入衍生工具的公允價值是基於基礎證券的價值計算的，該價值基於從第三方定價供應商獲得的價格進行估值，如我們討論如何確定固定到期日的公允價值(反映在第2級中)所使用和描述的。

在經常性基礎上按公允價值計量的資產和負債

經常性基礎上按公允價值計量的資產和負債如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

9月30日，2019年

​

​

資產/

​

數量

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(負債)

​

測量地點

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

測量·

​

淨資產

​

公平價值^等級^水平

​

公允價值

值(4)

1級

級別2

3級

​

​

(單位：百萬)

資產

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定到期日，可供銷售：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

美國政府和機構

​

$

1,745.9

​

$

—

​

$

1,324.0

​

$

421.9

​

$

—

非美國政府

​

​

1,025.7

​

​

—

​

​

1.6

​

​

1,020.6

​

​

3.5

州和政治分區

​

​

7,377.2

​

​

—

​

​

—

​

​

7,377.2

​

​

—

公司

​

​

39,513.0

​

​

—

​

​

18.8

​

​

39,451.1

​

​

43.1

住房貸款抵押證券

​

​

2,516.3

​

​

—

​

​

—

​

​

2,516.3

​

​

—

商業抵押貸款支持證券

​

​

4,882.6

​

​

—

​

​

—

​

​

4,868.8

​

​

13.8

債務抵押債券(1)

​

​

2,922.6

​

​

—

​

​

—

​

​

2,841.4

​

​

81.2

其他債務義務

​

​

8,087.9

​

​

—

​

​

—

​

​

7,994.1

​

​

93.8

總固定到期日，可供出售

​

​

68,071.2

​

​

—

​

​

1,344.4

​

​

66,491.4

​

​

235.4

固定到期日，交易

​

​

673.0

​

​

—

​

​

—

​

​

672.6

​

​

0.4

股權證券

​

​

1,907.3

​

​

—

​

​

655.1

​

​

1,252.2

​

​

—

衍生資產(2)

​

​

374.2

​

​

—

​

​

—

​

​

336.9

​

​

37.3

其他投資

​

​

891.3

​

​

79.6

​

​

235.1

​

​

542.7

​

​

33.9

現金等價物

​

​

1,991.5

​

​

—

​

​

59.9

​

​

1,931.6

​

​

—

不包括單獨帳户資產的小計

​

​

73,908.5

​

​

79.6

​

​

2,294.5

​

​

71,227.4

​

​

307.0

單獨帳户資產

​

​

161,046.7

​

​

131.7

​

​

91,803.6

​

​

60,350.5

​

​

8,760.9

總資產

​

$

234,955.2

​

$

211.3

​

$

94,098.1

​

$

131,577.9

​

$

9,067.9

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

負債

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

投資和萬能壽險合同(3)

​

$

(320.8)

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

(320.8)

衍生負債(2)

​

​

(183.2)

​

​

—

​

​

—

​

​

(162.8)

​

​

(20.4)

其他負債(3)

​

​

(97.8)

​

​

—

​

​

—

​

​

(97.8)

​

​

—

負債共計

​

$

(601.8)

​

$

—

​

$

—

​

$

(260.6)

​

$

(341.2)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

淨資產

​

$

234,353.4

​

$

211.3

​

$

94,098.1

​

$

131,317.3

​

$

8,726.7

​

​

63

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信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2018年12月31日

​

​

資產/

​

數量

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(負債)

​

測量地點

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

測量·

​

淨資產

​

公平價值^等級^水平

​

公允價值

值(4)

1級

級別2

3級

​

​

(單位：百萬)

資產

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定到期日，可供銷售：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

美國政府和機構

​

$

1,441.0

​

$

—

​

$

1,027.8

​

$

413.2

​

$

—

非美國政府

​

890.5

​

—

​

​

2.7

​

​

883.2

​

​

4.6

州和政治分區

​

6,225.7

​

—

​

​

—

​

​

6,225.7

​

​

—

公司

​

35,539.3

​

—

​

​

19.2

​

​

35,462.2

​

​

57.9

住房貸款抵押證券

​

2,460.6

​

—

​

​

—

​

​

2,460.6

​

​

—

商業抵押貸款支持證券

​

3,945.6

​

—

​

​

—

​

​

3,936.1

​

​

9.5

債務抵押債券(1)

​

2,420.8

​

—

​

​

—

​

​

2,412.5

​

​

8.3

其他債務義務

​

7,185.0

​

—

​

​

—

​

​

7,126.5

​

​

58.5

總固定到期日，可供出售

​

60,108.5

​

—

​

​

1,049.7

​

​

58,920.0

​

​

138.8

固定到期日，交易

​

636.1

​

—

​

​

—

​

​

636.1

​

​

—

股權證券

​

1,843.7

​

—

​

​

661.2

​

​

1,182.5

​

​

—

衍生資產(2)

​

194.0

​

—

​

​

—

​

​

175.4

​

​

18.6

其他投資

​

828.6

​

75.4

​

​

125.9

​

​

610.1

​

​

17.2

現金等價物

​

1,775.9

​

—

​

​

46.3

​

​

1,729.6

​

​

—

不包括單獨帳户資產的小計

​

65,386.8

​

75.4

​

​

1,883.1

​

​

63,253.7

​

​

174.6

單獨帳户資產

​

144,987.9

​

124.6

​

​

79,572.0

​

​

56,675.8

​

​

8,615.5

總資產

​

$

210,374.7

​

$

200.0

​

$

81,455.1

​

$

119,929.5

​

$

8,790.1

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

負債

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

投資和萬能壽險合同(3)

​

$

(45.2)

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

(45.2)

衍生負債(2)

​

(157.1)

​

—

​

​

—

​

​

(141.6)

​

​

(15.5)

其他負債(3)

​

(91.5)

​

—

​

​

—

​

​

(91.5)

​

​

—

負債共計

​

$

(293.8)

​

$

—

​

$

—

​

$

(233.1)

​

$

(60.7)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

淨資產

​

$

210,080.9

​

$

200.0

​

$

81,455.1

​

$

119,696.4

​

$

8,729.4

​

(1)	主要由擔保公司貸款支持的抵押貸款債務組成。

(2)	在綜合財務狀況表中，衍生資產與其他投資一起報告，而衍生負債與其他負債一起報告。金額在上表中以毛額列示，以反映綜合財務狀況報表的列報情況；然而，就第3級公允價值計量表的變動而言，列示淨額是為了向前推進。有關按衍生工具類別劃分的公允價值的進一步信息，請參閲附註5，衍生金融工具。

(3)	包括以淨資產(負債)公允價值在報告東道國合同的合併財務狀況表中同一行項目內報告的分叉嵌入衍生品。

(4)	某些投資以公允價值計量，使用每股資產淨值(或其等值)實際權宜之計，並未在公允價值等級中分類。使用NAV實際權宜之計的其他投資包括某些基金權益，這些權益受到限制，直至到期，未籌集資金的承諾總額為$21.2百萬美元32.0分別截至2019年9月30日和2018年12月31日。使用NAV實用權宜之計的單獨賬户資產由具有不同投資策略的對衝基金組成，這些對衝基金還具有各種贖回條款和條件。我們沒有與這些對衝基金相關的未籌集資金的承諾。

​

64

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

3級公允價值計量的變化

使用重大不可觀測投入(第3級)在經常性基礎上按公允價值計量的所有資產和負債的對賬情況如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月，2019年

​

​

​

​

​

​

​

​

總計？已實現/未實現

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

更改^^

​

​

起頭

​

得(失)

​

網

​

​

​

​

​

​

​

收尾

​

未實現

​

​

資產/

​

​

​

購買，

​

​

​

​

​

​

​

資產/

​

得(失)

​

​

(法律責任)

​

​

​

銷售，

​

​

​

​

​

​

​

(法律責任)

​

包含在

​

​

平衡

​

包含在

​

包含在

​

發佈

​

​

​

​

​

​

​

平衡

​

淨收益

​

​

作為

​

淨收益

​

其他

​

和

​

轉帳

​

轉帳

​

作為

​

涉及到

​

​

七月一日

​

收入

​

綜合

​

安置點

​

vt.進入，進入

​

超出

​

9月30日

​

位置靜止

​

2019

(1)

收入(3)

(4)

3級

3級

2019

保持為0(1)

​

​

(單位：百萬)

資產

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定到期日，可供銷售：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

非美國政府

​

$

3.9

​

$

—

​

$

—

​

$

(0.4)

​

$

—

​

$

—

​

$

3.5

​

$

—

公司

​

44.7

​

​

—

​

​

0.3

​

​

(1.9)

​

​

—

​

​

—

​

​

43.1

​

​

—

商業抵押貸款支持證券

​

13.1

​

​

—

​

​

0.6

​

​

0.1

​

​

—

​

​

—

​

​

13.8

​

​

—

債務抵押債券

​

34.8

​

​

—

​

​

0.4

​

​

46.0

​

​

—

​

​

—

​

​

81.2

​

​

—

其他債務義務

​

59.9

​

​

—

​

​

(0.6)

​

​

41.8

​

​

—

​

​

(7.3)

​

​

93.8

​

​

—

總固定到期日，可供出售

​

156.4

​

​

—

​

​

0.7

​

​

85.6

​

​

—

​

​

(7.3)

​

​

235.4

​

​

—

固定到期日，交易

​

​

0.5

​

​

—

​

​

—

​

​

(0.1)

​

​

—

​

​

—

​

​

0.4

​

​

—

其他投資

​

29.1

​

​

—

​

​

—

​

​

4.8

​

​

—

​

​

—

​

​

33.9

​

​

—

單獨帳户資產(2)

​

8,689.8

​

​

233.1

​

​

—

​

​

(162.0)

​

​

—

​

​

—

​

​

8,760.9

​

​

188.3

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

負債

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

投資和萬能壽險合同

​

(118.7)

​

​

(180.1)

​

​

0.2

​

​

(22.2)

​

​

—

​

​

—

​

​

(320.8)

​

​

(180.8)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

衍生物

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

衍生資產(負債)淨額

​

15.8

​

​

1.0

​

​

—

​

​

0.1

​

​

—

​

​

—

​

​

16.9

​

​

1.5

​

​

​

65

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2018年9月的三個月

​

​

​

​

​

​

​

​

總計？已實現/未實現

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

更改^^

​

​

起頭

​

得(失)

​

網

​

​

​

​

​

​

​

收尾

​

未實現

​

​

資產/

​

​

​

購買，

​

​

​

​

​

​

​

資產/

​

得(失)

​

​

(法律責任)

​

​

​

銷售，

​

​

​

​

​

​

​

(法律責任)

​

包含在

​

​

平衡

​

包含在

​

包含在

​

發佈

​

​

​

​

​

​

​

平衡

​

淨收益

​

​

作為

​

網

​

其他

​

和

​

轉帳

​

轉帳

​

作為

​

涉及到

​

​

七月一日

​

收入

​

綜合

​

安置點

​

vt.進入，進入

​

超出

​

9月30日

​

位置靜止

​

2018

(1)

收入(3)

(4)

3級

3級

2018

保持為0(1)

​

​

(單位：百萬)

資產

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定到期日，可供銷售：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

非美國政府

​

$

6.6

​

$

—

​

$

—

​

$

(0.4)

​

$

—

​

$

(1.3)

​

$

4.9

​

$

—

公司

​

86.0

​

​

(0.8)

​

​

0.2

​

​

(11.2)

​

​

—

​

​

(9.5)

​

​

64.7

​

​

(1.0)

商業抵押貸款支持證券

​

10.1

​

​

—

​

​

(0.3)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

9.8

​

​

—

債務抵押債券

​

80.2

​

​

(0.2)

​

​

(0.2)

​

​

64.4

​

​

42.5

​

​

(68.1)

​

​

118.6

​

​

(0.1)

其他債務義務

​

94.8

​

​

—

​

​

(0.5)

​

​

3.0

​

​

—

​

​

(48.9)

​

​

48.4

​

​

—

總固定到期日，可供出售

​

277.7

​

​

(1.0)

​

​

(0.8)

​

​

55.8

​

​

42.5

​

​

(127.8)

​

​

246.4

​

​

(1.1)

固定到期日，交易

​

​

3.7

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(3.7)

​

​

—

​

​

—

其他投資

​

13.2

​

​

(0.1)

​

​

—

​

​

4.1

​

​

—

​

​

—

​

​

17.2

​

​

—

單獨帳户資產(2)

​

8,291.5

​

​

315.6

​

​

0.4

​

​

(88.4)

​

​

2.3

​

​

(36.2)

​

​

8,485.2

​

​

304.4

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

負債

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

投資和萬能壽險合同

​

(42.8)

​

​

122.0

​

​

(0.1)

​

​

2.8

​

​

—

​

​

—

​

​

81.9

​

​

121.6

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

衍生物

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

衍生資產(負債)淨額

​

5.4

​

​

(5.2)

​

​

—

​

​

0.8

​

​

—

​

​

—

​

​

1.0

​

​

(5.0)

​

​

​

66

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的9個月，2019年

​

​

​

​

​

​

​

​

總計？已實現/未實現

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

中的變化

​

​

起頭

​

得(失)

​

網

​

​

​

​

​

​

​

收尾

​

未實現

​

​

資產/

​

​

​

購買，

​

​

​

​

​

​

​

資產/

​

得(失)

​

​

(法律責任)

​

​

​

銷售，

​

​

​

​

​

​

​

(法律責任)

​

包括在

​

​

平衡

​

包括

​

包括在

​

發佈

​

​

​

​

​

​

​

平衡

​

淨收入

​

​

自.起

​

在網中

​

其他

​

和

​

轉帳

​

轉帳

​

自.起

​

與

​

​

1月1日

​

收入

​

綜合

​

安置點

​

vt.進入，進入

​

離開

​

九月三十日，

​

位置靜止

​

2019

(1)

收入(3)

(4)

第3級

第3級

2019

已保留(1)

​

​

(單位：百萬)

資產

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定到期日，可供銷售：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

非美國政府

​

$

4.6

​

$

—

​

$

—

​

$

(1.1)

​

$

—

​

$

—

​

$

3.5

​

$

—

公司

​

57.9

​

​

—

​

​

0.7

​

​

(15.5)

​

​

—

​

​

—

​

​

43.1

​

​

—

商業抵押貸款支持證券

​

9.5

​

​

(3.2)

​

​

3.8

​

​

2.3

​

​

3.7

​

​

(2.3)

​

​

13.8

​

​

(2.3)

債務抵押債券

​

8.3

​

​

(2.5)

​

​

0.7

​

​

44.7

​

​

30.0

​

​

—

​

​

81.2

​

​

(2.5)

其他債務義務

​

58.5

​

​

—

​

​

1.0

​

​

67.6

​

​

—

​

​

(33.3)

​

​

93.8

​

​

—

總固定到期日，可供出售

​

138.8

​

​

(5.7)

​

​

6.2

​

​

98.0

​

​

33.7

​

​

(35.6)

​

​

235.4

​

​

(4.8)

固定到期日，交易

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

0.4

​

​

—

​

​

—

​

​

0.4

​

​

—

其他投資

​

17.2

​

​

2.3

​

​

—

​

​

4.4

​

​

10.0

​

​

—

​

​

33.9

​

​

2.3

單獨帳户資產(2)

​

8,615.5

​

​

546.6

​

​

0.1

​

​

(228.1)

​

​

—

​

​

(173.2)

​

​

8,760.9

​

​

505.6

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

負債

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

投資和萬能壽險合同

​

(45.2)

​

​

(252.0)

​

​

0.1

​

​

(23.7)

​

​

—

​

​

—

​

​

(320.8)

​

​

(251.1)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

衍生物

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

衍生資產(負債)淨額

​

3.1

​

​

6.0

​

​

—

​

​

7.8

​

​

—

​

​

—

​

​

16.9

​

​

10.8

​

​

​

67

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2018年9月的九個月

​

​

​

​

​

​

​

​

總計？已實現/未實現

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

中的變化

​

​

起頭

​

得(失)

​

網

​

​

​

​

​

​

​

收尾

​

未實現

​

​

資產/

​

​

​

購買，

​

​

​

​

​

​

​

資產/

​

得(失)

​

​

(法律責任)

​

​

​

銷售，

​

​

​

​

​

​

​

(法律責任)

​

包括在

​

​

平衡

​

包括

​

包括在

​

發佈

​

​

​

​

​

​

​

平衡

​

淨收入

​

​

自.起

​

在網中

​

其他

​

和

​

轉帳

​

轉帳

​

自.起

​

與

​

​

1月1日

​

收入

​

綜合

​

安置點

​

vt.進入，進入

​

離開

​

九月三十日，

​

位置靜止

​

2018

(1)

收入(3)

(4)

第3級

第3級

2018

已保留(1)

​

​

(單位：百萬)

資產

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定到期日，可供銷售：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

非美國政府

​

$

7.4

​

$

—

​

$

(0.1)

​

$

(1.1)

​

$

—

​

$

(1.3)

​

$

4.9

​

$

—

公司

​

128.0

​

​

0.3

​

​

(0.1)

​

​

(14.8)

​

​

1.0

​

​

(49.7)

​

​

64.7

​

​

(1.0)

商業抵押貸款支持證券

​

10.6

​

​

(2.5)

​

​

0.2

​

​

(0.1)

​

​

2.5

​

​

(0.9)

​

​

9.8

​

​

—

債務抵押債券

​

125.0

​

​

(0.8)

​

​

0.4

​

​

66.7

​

​

54.6

​

​

(127.3)

​

​

118.6

​

​

(0.7)

其他債務義務

​

2.3

​

​

—

​

​

(0.3)

​

​

95.3

​

​

—

​

​

(48.9)

​

​

48.4

​

​

—

總固定到期日，可供出售

​

273.3

​

​

(3.0)

​

​

0.1

​

​

146.0

​

​

58.1

​

​

(228.1)

​

​

246.4

​

​

(1.7)

固定到期日，交易

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

3.7

​

​

—

​

​

(3.7)

​

​

—

​

​

—

股權證券

​

​

2.7

​

​

12.9

​

​

—

​

​

(15.6)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

其他投資

​

6.5

​

​

1.7

​

​

—

​

​

9.0

​

​

—

​

​

—

​

​

17.2

​

​

1.8

單獨帳户資產(2)

​

7,651.4

​

​

725.4

​

​

(0.2)

​

​

142.9

​

​

2.3

​

​

(36.6)

​

​

8,485.2

​

​

696.0

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

負債

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

投資和萬能壽險合同

​

(160.3)

​

​

237.7

​

​

—

​

​

4.5

​

​

—

​

​

—

​

​

81.9

​

​

237.7

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

衍生物

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

衍生資產(負債)淨額

​

18.1

​

​

(21.3)

​

​

—

​

​

4.2

​

​

—

​

​

—

​

​

1.0

​

​

(20.3)

​

(1)	已實現收益(虧損)和按市值計價的未實現收益(虧損)一般在合併經營報表內的已實現資本收益(虧損)淨額中報告。某些證券的已實現和未實現收益(虧損)，其投資目標是通過按市值計價變化實現經濟價值，已實現和未實現收益(虧損)在綜合經營報表內的投資淨收益中列報。

(2)	單獨帳户資產的收益和損失不影響淨收入，因為單獨帳户資產的價值變化被單獨帳户負債的價值變化所抵銷。與主體國際分部獨立賬户資產相關的外幣換算調整記入AOCI，並通過相應獨立賬户負債的外幣換算調整予以抵銷。

(3)	包括與我們的主要國際部門相關的外幣換算調整。

68

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

(4)	採購、銷售、發行和結算總額為：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月，2019年

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

淨購買，

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

銷售，髮卡

​

購貨

銷貨

發出

​

安置點

和·定居點

​

​

(百萬)

資產

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定到期日，可供銷售：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

非美國政府

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

(0.4)

​

$

(0.4)

公司

​

​

0.5

​

​

(0.6)

​

​

—

​

​

(1.8)

​

​

(1.9)

商業抵押貸款支持證券

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

0.1

​

​

0.1

債務抵押債券

​

​

47.0

​

​

—

​

​

—

​

​

(1.0)

​

​

46.0

其他債務義務

​

​

45.9

​

​

—

​

​

—

​

​

(4.1)

​

​

41.8

總固定到期日，可供出售

​

​

93.4

​

​

(0.6)

​

​

—

​

​

(7.2)

​

​

85.6

固定到期日，交易

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(0.1)

​

​

(0.1)

其他投資

​

​

4.8

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

4.8

單獨帳户資產(5)

​

​

94.3

​

​

(307.2)

​

​

(30.7)

​

​

81.6

​

​

(162.0)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

負債

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

投資和萬能壽險合同

​

​

—

​

​

—

​

​

(24.0)

​

​

1.8

​

​

(22.2)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

衍生物

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

衍生資產(負債)淨額

​

​

—

​

​

0.1

​

​

—

​

​

—

​

​

0.1

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2018年9月的三個月

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

淨購買，

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

銷售，髮卡

​

購貨

銷貨

發出

​

安置點

和·定居點

​

​

(百萬)

資產

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定到期日，可供銷售：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

非美國政府

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

(0.4)

​

$

(0.4)

公司

​

​

0.6

​

​

(5.7)

​

​

—

​

​

(6.1)

​

​

(11.2)

債務抵押債券

​

​

65.5

​

​

—

​

​

—

​

​

(1.1)

​

​

64.4

其他債務義務

​

​

4.4

​

​

—

​

​

—

​

​

(1.4)

​

​

3.0

總固定到期日，可供出售

​

​

70.5

​

​

(5.7)

​

​

—

​

​

(9.0)

​

​

55.8

其他投資

​

​

4.1

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

4.1

單獨帳户資產(5)

​

​

42.0

​

​

(276.0)

​

​

(28.0)

​

​

173.6

​

​

(88.4)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

負債

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

投資和萬能壽險合同

​

​

—

​

​

—

​

​

1.4

​

​

1.4

​

​

2.8

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

衍生物

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

衍生資產(負債)淨額

​

​

(0.1)

​

​

0.9

​

​

—

​

​

—

​

​

0.8

​

​

​

69

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的9個月，2019年

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

淨購買，

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

銷售，髮卡

​

購貨

銷貨

發出

​

安置點

和·定居點

​

​

(百萬)

資產

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定到期日，可供銷售：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

非美國政府

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

(1.1)

​

$

(1.1)

公司

​

​

6.2

​

​

(1.0)

​

​

—

​

​

(20.7)

​

​

(15.5)

商業抵押貸款支持證券

​

​

2.4

​

​

—

​

​

—

​

​

(0.1)

​

​

2.3

債務抵押債券

​

​

47.0

​

​

—

​

​

—

​

​

(2.3)

​

​

44.7

其他債務義務

​

​

72.7

​

​

—

​

​

—

​

​

(5.1)

​

​

67.6

總固定到期日，可供出售

​

​

128.3

​

​

(1.0)

​

​

—

​

​

(29.3)

​

​

98.0

固定到期日，交易

​

​

0.5

​

​

—

​

​

—

​

​

(0.1)

​

​

0.4

其他投資

​

​

9.3

​

​

(4.9)

​

​

—

​

​

—

​

​

4.4

單獨帳户資產(5)

​

​

214.3

​

​

(521.7)

​

​

(234.5)

​

​

313.8

​

​

(228.1)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

負債

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

投資和萬能壽險合同

​

​

—

​

​

—

​

​

(28.8)

​

​

5.1

​

​

(23.7)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

衍生物

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

衍生資產(負債)淨額

​

​

—

​

​

7.8

​

​

—

​

​

—

​

​

7.8

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2018年9月的九個月

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

淨購買，

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

銷售，髮卡

​

購貨

銷貨

發出

​

安置點

和·定居點

​

​

(百萬)

資產

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定到期日，可供銷售：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

非美國政府

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

(1.1)

​

$

(1.1)

公司

​

​

12.6

​

​

(9.9)

​

​

—

​

​

(17.5)

​

​

(14.8)

商業抵押貸款支持證券

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(0.1)

​

​

(0.1)

債務抵押債券

​

​

93.6

​

​

—

​

​

—

​

​

(26.9)

​

​

66.7

其他債務義務

​

​

98.8

​

​

—

​

​

—

​

​

(3.5)

​

​

95.3

總固定到期日，可供出售

​

​

205.0

​

​

(9.9)

​

​

—

​

​

(49.1)

​

​

146.0

固定到期日，交易

​

​

3.7

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

3.7

股權證券

​

​

—

​

​

(15.6)

​

​

—

​

​

—

​

​

(15.6)

其他投資

​

​

9.0

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

9.0

單獨帳户資產(5)

​

​

613.8

​

​

(504.5)

​

​

(133.5)

​

​

167.1

​

​

142.9

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

負債

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

投資和萬能壽險合同

​

​

—

​

​

—

​

​

1.6

​

​

2.9

​

​

4.5

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

衍生物

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

衍生資產(負債)淨額

​

​

1.8

​

​

2.4

​

​

—

​

​

—

​

​

4.2

​

(5)	發行和結算包括與我們單獨賬户中與房地產相關的抵押抵押物相關的金額。

​

70

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

轉帳

在公允價值等級之間按公允價值定期計量的資產和負債轉移情況如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月，2019年

​

轉出

轉出

轉出

轉出

轉出

轉出

​

​

？水平？1？成？

​

？水平？1？成？

​

？水平？？2？成？

​

？水平？？2？成？

​

？水平？3？成？

​

？水平？3？成？

​

​

級別2

​

3級

​

1級

​

3級

​

1級

​

級別2

​

​

(單位：百萬)

資產

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定到期日，可供銷售：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

其他債務義務

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

7.3

總固定到期日，可供出售

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

7.3

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2018年9月的三個月

​

轉出

轉出

轉出

轉出

轉出

轉出

​

​

？水平？1？成？

​

？水平？1？成？

​

？水平？？2？成？

​

？水平？？2？成？

​

？水平？3？成？

​

？水平？3？成？

​

​

級別2

​

3級

​

1級

​

3級

​

1級

​

級別2

​

​

(單位：百萬)

資產

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定到期日，可供銷售：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

非美國政府

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

1.3

公司

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

9.5

債務抵押債券

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

42.5

​

​

—

​

​

68.1

其他債務義務

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

48.9

總固定到期日，可供出售

​

​

—

​

—

​

—

​

42.5

​

—

​

127.8

固定到期日，交易

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

3.7

單獨帳户資產

​

0.7

​

—

​

—

​

2.3

​

—

​

36.2

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的9個月，2019年

​

轉出

轉出

轉出

轉出

轉出

轉出

​

​

？水平？1？成？

​

？水平？1？成？

​

？水平？？2？成？

​

？水平？？2？成？

​

？水平？3？成？

​

？水平？3？成？

​

​

級別2

​

3級

​

1級

​

3級

​

1級

​

級別2

​

​

(單位：百萬)

資產

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定到期日，可供銷售：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

美國政府和機構

​

$

—

​

$

—

​

$

1.1

​

$

—

​

$

—

​

$

—

商業抵押貸款支持證券

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

3.7

​

​

—

​

​

2.3

債務抵押債券

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

30.0

​

​

—

​

​

—

其他債務義務

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

33.3

總固定到期日，可供出售

​

—

​

​

—

​

​

1.1

​

​

33.7

​

​

—

​

​

35.6

其他投資

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

10.0

​

​

—

​

​

—

單獨帳户資產

​

​

102.7

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

173.2

​

​

71

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2018年9月的九個月

​

轉出

轉出

轉出

轉出

轉出

轉出

​

​

？水平？1？成？

​

？水平？1？成？

​

？水平？？2？成？

​

？水平？？2？成？

​

？水平？3？成？

​

？水平？3？成？

​

​

級別2

​

3級

​

1級

​

3級

​

1級

​

級別2

​

​

(單位：百萬)

資產

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定到期日，可供銷售：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

非美國政府

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

1.3

公司

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

1.0

​

​

—

​

​

49.7

商業抵押貸款支持證券

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

2.5

​

​

—

​

​

0.9

債務抵押債券

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

54.6

​

​

—

​

​

127.3

其他債務義務

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

48.9

總固定到期日，可供出售

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

58.1

​

​

—

​

​

228.1

固定到期日，交易

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

3.7

單獨帳户資產

​

293.2

​

​

—

​

​

0.8

​

​

2.3

​

​

0.2

​

​

36.4

​

公允價值等級之間的轉移在報告期開始時確認。

截至二零一九年九月三十日止九個月期間，從一級轉移至二級的獨立賬户資產，包括我們現時使用單位信託核準彙集投資基金(“APIF”)作為計算單位進行估值的若干獨立賬户，而該等賬户先前是使用單位信託APIF的相關投資進行估值的。截至二零一八年九月三十日止九個月內，個別賬户資產由一級轉移至二級，主要包括現金等價物，作為澄清價格來源的額外分析的結果。

在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月和九個月期間轉入第3級的資產，主要包括我們現在無法從公認的第三方定價供應商處獲得定價的那些資產，以及以前使用矩陣估值方法進行定價的資產，該方法在適用於資產特定情況時可能不再相關。此外，截至二零一九年九月三十日止九個月內，其他投資由第二級轉至第三級，包括若干可贖回優先股，其中至少一項重大不可觀察輸入現已用於釐定公平價值。

在截至2019年9月30日的9個月內轉移出第3級的資產，主要包括我們現在使用單位信託APIF作為賬户單位進行估值的某些單獨賬户，這些賬户以前是使用單位信託APIF的基礎投資進行估值的。在截至2018年9月30日的三個月和九個月內轉移出3級的資產，主要包括我們現在能夠從公認的第三方定價供應商或使用幾乎所有市場可觀察信息的內部模型獲得定價的那些資產。

關於3級公允價值計量的定量信息

下表提供有關用於第3級分類的經常性公允價值計量的重大不可觀測投入的量化信息，不包括內部沒有制定重大不可觀測投入的資產和負債，主要由使用經紀報價或CCFE的計量備選方案進行估值的資產和負債組成。有關完整的估值層次摘要，請參閲“經常性基礎上按公允價值計量的資產和負債”。

​

​

72

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

9月30日，2019年

​

​

資產^/

​

​

​

​

​

​

​

​

(負債)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

測量·

​

估價

​

不可觀察

​

輸入/範圍

​

加權

​

​

公允價值

​

技術

​

輸入？説明

​

輸入量

​

平均值

​

​

(單位：百萬)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

資產

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定到期日，可供銷售：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

非美國政府

​

$

3.5

貼現現金流

折扣率(1)

​

​

​

2.4

%

​

2.4

%

​

​

​

​

​

​

非流動性溢價

​

​

50

基點(“bps”)

​

50

BPS

​

​

​

​

​

​

​

可比性調整

​

​

​

(25)

BPS

​

(25)

BPS

公司

​

31.1

貼現現金流

折扣率(1)

2.1

% -

5.7

%

​

2.8

%

​

​

​

​

​

​

​

非流動性溢價

0

bps-

130

BPS

​

51

BPS

商業抵押貸款支持證券

​

2.9

貼現現金流

違約概率

​

​

​

100.0

%

​

100.0

%

​

​

​

​

​

​

潛在損失嚴重性

​

​

43.8

%

​

43.8

%

其他債務義務

​

1.8

貼現現金流

折扣率(1)

​

​

5.0

%

​

5.0

%

​

​

​

​

​

​

非流動性溢價

​

​

500

BPS

​

500

BPS

單獨帳户資產

​

8,761.0

貼現現金流-按揭貸款

折扣率(1)

​

​

3.0

%

​

3.0

%

​

​

​

​

​

​

非流動性溢價

​

​

60

BPS

​

60

BPS

​

​

​

​

​

​

信用價差

​

​

133

BPS

​

133

BPS

​

​

​

​

貼現現金流-房地產

折扣率(1)

4.8

% -

12.0

%

​

6.7

%

​

​

​

​

​

​

終端資本化率

4.5

% -

9.3

%

​

5.7

%

​

​

​

​

​

​

平均市值租金增長率

2.0

% -

4.6

%

​

3.0

%

​

​

​

​

貼現現金流-房地產債務

貸款價值

11.0

% -

81.4

%

​

46.3

%

​

​

​

​

​

​

市場利率

3.4

% -

6.0

%

​

3.6

%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

負債

​

​

​

​

投資和萬能壽險合同(5)

​

​

(320.8)

貼現現金流

長期利率

​

1.6

% -

1.7

%  (2)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

長期股票市場波動

16.9

% -

26.2

%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

不履行風險

0.4

% -

1.5

%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

利用率

見注(3)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

遞減率

0.0

% -

18.0

%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

死亡率

見注(4)

​

​

​

​

​

73

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2018年12月31日

​

​

資產^/

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(負債)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

測量·

​

估價

​

不可觀察

​

輸入/範圍

​

加權

​

​

公允價值

​

技術

​

輸入？説明

​

輸入量

​

平均值

​

​

(單位：百萬)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

資產

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定到期日，可供銷售：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

非美國政府

​

$

4.6

貼現現金流

折扣率(1)

​

​

​

​

3.2

%

​

3.2

%

​

​

​

​

​

​

非流動性溢價

​

​

​

50

BPS

​

50

BPS

​

​

​

​

​

​

​

可比性調整

​

​

​

​

(25)

BPS

​

(25)

BPS

公司

​

25.4

貼現現金流

折扣率(1)

​

3.3

% -

4.5

%

​

3.9

%

​

​

​

​

​

​

非流動性溢價

​

0

bps-

60

BPS

​

36

BPS

其他債務義務

​

1.7

貼現現金流

折扣率(1)

​

​

​

5.0

%

​

5.0

%

​

​

​

​

​

​

非流動性溢價

​

​

​

500

BPS

​

500

BPS

單獨帳户資產

​

8,440.8

貼現現金流-按揭貸款

折扣率(1)

​

3.3

% -

4.7

%

​

4.2

%

​

​

​

​

​

​

非流動性溢價

​

0

bps-

60

BPS

​

56

BPS

​

​

​

​

​

​

信用價差

​

85

bps-

172

BPS

​

168

BPS

​

​

​

​

貼現現金流- 房地產

折扣率(1)

​

5.6

% -

11.5

%

​

6.7

%

​

​

​

​

​

​

終端資本化率

​

4.3

% -

9.3

%

​

5.8

%

​

​

​

​

​

​

平均市值租金增長率

​

2.0

% -

4.7

%

​

2.9

%

​

​

​

​

貼現現金流- 房地產債務

貸款價值

​

11.0

% -

69.3

%

​

45.9

%

​

​

​

​

​

​

市場利率

​

3.9

% -

6.0

%

​

4.3

%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

負債

​

​

​

​

​

​

​

​

投資和萬能壽險合同(5)

​

(45.2)

貼現現金流

長期利率

​

2.8

% -

2.9

% (2)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

長期股票市場波動

​

16.7

% -

27.8

%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

不履行風險

​

0.6

% -

1.6

%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

利用率

​

見注(3)

​

​

​

​

​

​

​

​

遞減率

​

1.3

% -

16.0

%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

死亡率

​

見注(4)

​

​

​

(1)	代表市場可比利率或指數調整利率，在任何流動性不足或其他調整(如適用)之前用作貼現現金流量分析中的基準利率。

​

74

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

(2)	表示估值分析中使用的利率曲線範圍，我們已確定市場參與者在為工具定價時將使用的利率曲線範圍。從各種可觀察到的互換速率之間的插值得到。

(3)	這個輸入因素是合同持有人的數量，以及撤資的數量和時間，範圍不能提供有意義的表示方式。

(4)	此輸入基於適當的行業死亡率表，並且範圍不提供有意義的演示。

(5)	包括以淨資產(負債)公允價值在報告東道國合同的合併財務狀況表中同一行項目內報告的分叉嵌入衍生品。

​

市場可比貼現率用作貼現現金流中的基準利率，用於確定某些資產的公允價值。可比資產的信用利差的增加或減少可能分別導致資產的公允價值顯著減少或增加。此外，鑑於某些資產的高度結構化性質，我們可以通過應用非流動性溢價來調整基本貼現率或模型價格。此非流動資金溢價的增加或減少可能分別導致資產的公允價值顯著減少或增加。

我們的投資和萬能人壽合同中嵌入的衍生品負債可以是資產或負債頭寸，這取決於報告日期的某些輸入。資產的增加或負債的減少被描述為公允價值的增加。市場波動性的增加或減少可能分別導致投資合同中嵌入衍生品的公允價值顯著降低或增加。當預測相關賬户價值的增長並影響貼現未來現金流量估值中使用的貼現率時，長期利率被用作平均回報。如果賬户價值不足以支付保證提款，索賠金額將增加。無風險利率的增加或減少可能分別導致嵌入衍生工具的公允價值顯著增加或減少。我們自身信用風險的增加或減少，影響用於貼現未來現金流的利率，可能分別顯着增加或減少嵌入衍生工具的公允價值。所有這些公允價值的變化都會影響淨收益。

死亡率假設的減少或增加可能分別導致嵌入衍生工具的公允價值減少或增加。整體遞減率假設的減少或增加可能分別導致嵌入衍生工具的公允價值減少或增加。流失率假設可以基於擔保和相關聯的帳户值的關係而動態變化。較強或較弱的動態遞減率假設可分別導致嵌入衍生工具的公允價值減少或增加。利用率假設包括有多少合同持有人將採取提取，他們將採取他們什麼時候，他們將採取他們的利益有多少。假設合約持有人人數的增加或減少，可能分別導致嵌入衍生工具的公允價值減少或增加。假設合同持有人提款早或晚，可能會導致嵌入衍生品的公允價值分別降低或增加。假設合同持有人獲得或多或少的利益，可能導致嵌入衍生品的公允價值分別降低或增加。

​

在非經常性基礎上按公允價值計量的資產和負債

截至二零一九年九月三十日及二零一八年九月三十日止三個月及九個月，並無按公允價值按非經常性基準計量重大資產及負債。

公允價值期權

我們選擇公允價值會計：

●

若干合併VIE之商業按揭貸款，吾等無法確定其賬面值。 合併的VIE在2019年第三季度結束。

●

某些房地產企業須採用權益會計方法，因為投資的性質是為財產增值，並從財產的經營中產生收入。其他權益法房地產投資的估值不公平，因為該等投資主要從相關物業的經營產生收入。

​

75

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

下表提供了關於選擇公允價值選項的資產和負債的信息。

​

​	​	​	​	​	​	​
​		9月30日，2019年			2018年12月31日
​	​	(單位：百萬)
綜合VIE的商業抵押貸款(1)(2)	​	​		​	​
公允價值	​	$	—	​	$	6.4
合計合同本金	​		—	​		6.5
​	​	​	​	​	​	​
房地產投資(1)	​			​
公允價值	​		19.1	​		17.2

​

(1)	與合併財務狀況表中的其他投資一起報告。

(2)	無其中超過90天的貸款逾期或處於非應計狀態。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月，

​

截至9月30日的9個月，

​

2019

2018

2019

2018

​

​

(單位：百萬)

合併VIE的商業抵押貸款

​

​

​

​

​

​

​

​

公允價值税前收益(虧損)變動(1)(2)

​

$

0.1

​

$

(0.1)

​

$

0.1

​

$

(0.2)

利息收入(3)

​

0.1

​

​

0.1

​

0.3

​

​

0.5

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

房地產企業

​

​

​

​

​

​

​

​

公允價值税前收益變動(4)

​

—

​

​

—

​

2.3

​

​

1.8

​

(1)	公允價值的變化與工具特定的信用風險無關。

(2)	於綜合經營報表中列報已實現資本利得(虧損)淨額。

(3)	在綜合經營報表上的淨投資收入中報告，並根據貸款結束時確定的實際利率進行記錄。

(4)	在合併經營報表上報告的淨投資收入。

​

未按公允價值報告的金融工具

未按經常性公允價值記錄但需要按公允價值披露的金融工具的賬面價值和估計公允價值如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

9月30日，2019年

​

​

​

​

​

​

​

​

公平價值^等級^水平

​

攜帶量

公允價值

1級

級別2

3級

​

​

(單位：百萬)

資產(負債)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

按揭貸款

​

$

16,491.6

​

$

17,360.3

​

$

—

​

$

—

​

$

17,360.3

政策性貸款

​

799.1

​

1,070.7

​

—

​

—

​

1,070.7

其他投資

​

298.4

​

306.9

​

—

​

200.1

​

106.8

現金及現金等價物

​

1,206.5

​

1,206.5

​

1,127.9

​

78.6

​

—

投資合同

​

(32,793.8)

​

​

(32,819.6)

​

​

—

​

​

(4,168.3)

​

​

(28,651.3)

短期債務

​

(96.1)

​

​

(96.1)

​

​

—

​

​

(96.1)

​

​

—

長期債務

​

(3,763.9)

​

​

(4,175.8)

​

​

—

​

​

(4,038.7)

​

​

(137.1)

單獨帳户負債

​

(147,260.6)

​

​

(146,107.8)

​

​

—

​

​

—

​

​

(146,107.8)

銀行存款(1)

​

(482.1)

​

​

(481.0)

​

​

—

​

​

(481.0)

​

​

—

應付現金抵押品

​

(183.7)

​

​

(183.7)

​

​

(183.7)

​

​

—

​

​

—

​

​

​

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合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2018年12月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

公平價值^等級^水平

​

攜帶量

公允價值

1級

級別2

3級

​

​

(單位：百萬)

資產(負債)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

按揭貸款

​

$

15,336.9

​

$

15,383.6

​

$

—

​

$

—

​

$

15,383.6

政策性貸款

​

801.4

​

965.5

​

—

​

—

​

965.5

其他投資

​

247.4

​

239.8

​

—

​

157.5

​

82.3

現金及現金等價物

​

1,201.6

​

1,201.6

​

1,148.6

​

53.0

​

—

投資合同

​

(32,572.1)

​

​

(31,428.2)

​

​

—

​

​

(4,085.7)

​

​

(27,342.5)

短期債務

​

(42.9)

​

​

(42.9)

​

​

—

​

​

(42.9)

​

​

—

長期債務

​

(3,259.6)

​

​

(3,257.1)

​

​

—

​

​

(3,129.3)

​

​

(127.8)

單獨帳户負債

​

(132,562.9)

​

​

(131,491.4)

​

​

—

​

​

—

​

​

(131,491.4)

銀行存款(1)

​

(500.0)

​

​

(489.1)

​

​

—

​

​

(489.1)

​

​

—

應付現金抵押品

​

(79.5)

​

​

(79.5)

​

​

(79.5)

​

​

—

​

​

—

​

(1)	不包括沒有定義或合同到期日的存款負債。

​

13.區段信息

我們通過以下部分提供金融產品和服務：退休和收入解決方案，主要全球投資者，主要國際和美國保險解決方案。此外，我們還有一個公司分部。各細分市場分別管理和報告，因為它們提供不同的產品和服務，具有不同的戰略或具有不同的市場和分銷渠道。

退休和收入解決方案部門主要向企業、他們的員工和其他個人提供退休和相關的金融產品和服務。該部門分為“退休和收入解決方案-費用”，其中包括全額服務積累、信託服務、個人可變年金以及與所收購業務相關的收入和支出；以及“退休和收入解決方案--差價”，其中包括個人固定年金、僅限投資、養老金風險轉移和銀行服務。

主要的全球投資者部門為我們的資產積累業務，我們的保險業務，公司部門和第三方客户提供資產管理服務。這部分還包括我們的共同基金業務。

主要國際分部在拉丁美洲(巴西、智利和墨西哥)和亞洲(中國、香港特別行政區、印度和東南亞)設有業務。我們專注於擁有大量中產階級、有利的人口結構和不斷增長的長期儲蓄的地區，理想的情況是擁有自願或強制性的養老金市場。我們通過收購、啟動運營和合資企業進入這些地點。

美國保險解決方案部門專注於個人和中小型企業及其員工的解決方案。該部門分為特殊福利保險，提供團體牙科和視力保險，個人和團體殘疾保險，危重疾病，事故，團體人壽保險和非醫療費用的服務索賠管理；個人人壽保險，提供萬能人壽保險，可變萬能人壽保險，指數化萬能人壽保險和傳統人壽保險。

我們的公司分部管理代表尚未分配給任何其他分部的資本的資產。公司分部的財務業績主要反映我們的融資活動(包括融資成本)、未分配給其他分部的資本收入、分部間抵銷、所得税風險以及基於該等項目的性質未分配給分部的某些收入、開支和其他調整。信安證券公司業績我們的零售經紀-交易商和註冊投資顧問(“RIA”)；我們的金融技術公司RobusWealth，Inc.(“RobusWealth”)；以及我們退出的集團醫療和長期護理保險業務均在本分部報告。

自2019年1月1日起，我們對應報告分部之間的某些薪酬和其他費用及淨投資收入的分配進行了更改。這些分配變化是全球財務流程改進項目的結果。費用分配更改簡化了分配過程，提高了透明度，並允許在整個企業中進行更有效的費用管理。淨投資收益分配變化更好地使我們的內部資本分配與企業資本目標保持一致。以前期間的分部結果被重寫，因此它們是在可比較的基礎上報告的，而不影響公司的總體財務結果。

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合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

管理層在評估業績時使用分部税前營業收益，這與提供給證券分析師並與其討論的財務結果一致。我們通過調整税前已實現資本利得(虧損)的美國GAAP税前收入來確定部門税前營業收益，作為調整後的税前其他調整，管理層認為這些調整並不表示總體經營趨勢以及與股權方法投資和非控制性權益相關的某些調整。雖然這些項目可能是理解和評估綜合財務業績的重要組成部分，但管理層認為，税前營業收益的列報通過突出可歸因於業務正常、持續運營的税前收益，增強了對我們經營結果的理解。

税前已實現資本利得(虧損)經調整後不包括在税前營業收益中，反映了合併的美國GAAP税前已實現資本利得(虧損)，不包括包括在税前營業收益中的下列項目：

●

未指定為對衝工具的衍生工具的定期結算和應計費用，

●

衍生品和嵌入衍生品的某些市值調整和

●

用於對嵌入衍生品進行經濟對衝的衍生工具的某些市場價值調整。

調整後的税前已實現資本收益(虧損)淨額進一步調整為：

●

對某些不連續套期保值的賬面價值調整進行攤銷，

●

某些套期保值會計市場價值收益調整，

●

對費用收入的某些市場價值調整，

●

與權益法投資有關的税前已實現資本利得(虧損)調整，

●

與保薦投資基金有關的税前已實現資本利得(虧損)調整，

●

確認退休和人壽保險產品和服務銷售費用的遞延前端費用收入，

●

DAC攤銷模式和相關精算餘額的相關變化，

●

某些套期保值會計市場價值費用調整和

●

已實現資本利得(虧損)分配淨額。

​

部門營業收入反映美國GAAP合併總收入，不包括：

●

已實現資本利得(虧損)淨額，但未被指定為對衝工具的衍生品的定期結算和應計費用以及用於對嵌入衍生品進行經濟對衝的衍生工具的某些市場價值調整及其對：

●

對某些不連續套期保值的賬面價值調整進行攤銷，

●

某些套期保值會計市場價值收益調整，

●

對費用收入的某些市場價值調整，

●

與權益法投資有關的税前已實現資本利得(虧損)調整，

●

與保薦投資基金和相關的税前已實現資本利得(虧損)調整

●

確認退休和人壽保險產品和服務銷售費用的遞延前端費用收入。

●

權益法投資和所得税的税前其他調整和所得税

●

税前其他調整管理層認為並不代表整體經營趨勢。

各分部的會計政策與綜合財務報表的會計政策一致，但以下情況除外：(1)養老金和其他退休後員工福利(“OPEB”)成本分配，(2)被認為有益於整個組織的某些費用和(3)所得税分配。為了確定税前經營收益，各分部被分配養老金和其他退休後福利成本的服務部分。公司部門反映了養老金和其他退休後福利成本的非服務性組成部分，因為建立了假設，並從全公司的角度管理融資決策。此外，公司分部反映了使整個組織受益的費用，這些分部無法影響支出。這包括上市公司成本、執行管理成本、收購和處置成本等費用。公司部門的職能是吸收解釋和應用税法所固有的風險。為了確定非GAAP經營收益，分部將根據我們在納税申報表上的倉位分配税務調整。公司分部結果反映了納税申報表和任何爭議的估計解決方案之間的任何差異。

​

78

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合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

下表按部門彙總了選定的財務信息，包括我們產品和服務的運營收入，並將部門總額與合併財務報表中報告的總額進行了協調：

​

​	​	​	​	​	​	​
​		9月30日，2019年			2018年12月31日
​	​	(單位：百萬)
資產：	​	​	​	​	​	​
退休和收入解決方案	​	$	186,731.2	​	$	163,833.6
主要全球投資者	​		2,238.9	​		2,301.0
信安國際	​		48,927.4	​		46,701.2
美國保險解決方案	​		27,838.4	​		25,388.2
公司	​		4,502.5	​		4,812.1
合併資產總額	​	$	270,238.4	​	$	243,036.1

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

在過去的三個月裏

​

在過去的九個月裏

​

​

9月30日

​

9月30日

​

2019

2018

2019

2018

​

​

(單位：百萬)

按部門劃分的營業收入：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

退休和收入解決方案：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

退休和收入解決方案-費用

​

$

559.4

​

$

454.0

​

$

1,440.7

​

$

1,348.3

退休和收入解決方案-擴展

​

2,013.7

​

1,980.7

​

​

5,183.9

​

3,715.2

總退休和收入解決方案(1)

​

2,573.1

​

2,434.7

​

​

6,624.6

​

5,063.5

全球主要投資者(2)

​

369.9

​

632.8

​

​

1,068.4

​

1,380.9

信安國際

​

404.6

​

287.4

​

​

1,196.7

​

1,060.1

美國保險解決方案：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

專業福利保險

​

​

629.8

​

​

591.3

​

​

1,857.4

​

​

1,728.9

個人人壽保險

​

562.8

​

441.9

​

​

1,490.7

​

1,325.2

沖銷

​

​

—

​

​

—

​

​

(0.1)

​

​

(0.1)

美國保險解決方案總數

​

​

1,192.6

​

​

1,033.2

​

​

3,348.0

​

​

3,054.0

公司

​

​

(16.4)

​

​

(21.4)

​

​

(31.0)

​

​

(38.4)

部門營業收入總額

​

​

4,523.8

​

​

4,366.7

​

​

12,206.7

​

​

10,520.1

已實現資本利得(虧損)淨額，扣除相關收入調整

​

​

(46.6)

​

​

(20.2)

​

​

23.9

​

​

(11.8)

與權益法投資有關的調整

​

​

(18.8)

​

​

1.6

​

​

(55.7)

​

​

(41.7)

每份合併經營報表的總收入

​

$

4,458.4

​

$

4,348.1

​

$

12,174.9

​

$

10,466.6

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

按部門劃分的税前營業收益(虧損)：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

退休和收入解決方案

​

$

169.7

​

$

266.8

​

$

666.5

​

$

738.3

主要全球投資者

​

123.0

​

216.8

​

​

339.3

​

459.7

信安國際

​

108.9

​

37.0

​

​

313.2

​

214.8

美國保險解決方案

​

120.1

​

125.7

​

​

377.1

​

354.0

公司

​

(102.1)

​

(52.9)

​

​

(284.6)

​

(191.2)

部門税前營業收益合計

​

419.6

​

593.4

​

​

1,411.5

​

1,575.6

調整後的税前已實現資本損失淨額(3)

​

(60.2)

​

(27.9)

​

​

(43.2)

​

(2.9)

與權益法投資和非控制性權益有關的調整

​

​

(13.7)

​

​

3.6

​

​

(46.3)

​

​

(31.2)

每份合併經營報表的税前收益

​

$

345.7

​

$

569.1

​

$

1,322.0

​

$

1,541.5

​

(1)	反映部門間收入$92.2百萬美元103.9截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月，分別為600萬美元266.4百萬美元304.5截至2019年9月30日和2018年9月30日止九個月的銷售額分別為300萬美元。

​

79

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合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

(2)	反映部門間收入$67.5百萬美元69.2截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月，分別為600萬美元195.2百萬美元199.2截至2019年9月30日和2018年9月30日止九個月的銷售額分別為300萬美元。

(3)	經調整後的税前已實現資本收益(虧損)淨額導出如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

在過去的三個月裏

​

在過去的九個月裏

​

​

9月30日

​

9月30日

​

2019

2018

2019

​

2018

​

​

(百萬)

已實現資本收益(虧損)淨額：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

已實現資本利得(虧損)淨額

​

$

(42.4)

​

$

(5.5)

​

$

38.1

​

$

36.8

衍生工具和與套期保值相關的收入調整

​

(17.9)

​

(15.8)

​

​

(50.8)

​

(48.5)

手續費收入的市值調整

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

0.1

與權益法投資有關的調整

​

​

1.7

​

​

(0.9)

​

​

2.5

​

​

(4.9)

與保薦投資基金有關的調整

​

​

6.2

​

​

2.9

​

​

21.0

​

​

8.0

確認前端費用收入

​

​

5.8

​

​

(0.9)

​

​

13.1

​

​

(3.3)

已實現資本利得(虧損)淨額，扣除相關收入調整

​

(46.6)

​

(20.2)

​

​

23.9

​

(11.8)

遞延購置費用和其他精算餘額的攤銷

​

(34.6)

​

5.9

​

​

(80.1)

​

12.7

分配的資本收益

​

(30.0)

​

(17.7)

​

​

(53.9)

​

(15.4)

嵌入衍生品的市值調整

​

51.0

​

4.1

​

​

66.9

​

11.6

調整後的税前已實現資本損失淨額(A)

​

$

(60.2)

​

$

(27.9)

​

$

(43.2)

​

$

(2.9)

​

(a)	非控制性權益資本利得(虧損)調整前。

​

​

14.與客户簽訂合同的收入

下表總結了與客户簽訂合同的收入分解情況，包括按部門選擇的財務信息，並將總額與合併財務報表中報告的總額進行核對。與客户簽訂的合同收入包括在綜合經營報表的費用和其他收入中。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

在過去的三個月裏

​

在過去的九個月裏

​

​

9月30日

​

9月30日

​

2019

2018

2019

​

2018

​

​

(單位：百萬)

按細分市場與客户簽訂合同的收入：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

退休和收入解決方案：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

退休和收入解決方案-費用

​

$

156.0

​

$

63.7

​

$

278.3

​

$

192.3

退休和收入解決方案-擴展

​

2.3

​

2.8

​

7.5

​

8.2

總退休和收入解決方案

​

​

158.3

​

​

66.5

​

​

285.8

​

​

200.5

主要全球投資者

​

362.8

​

623.4

​

1,041.3

​

1,354.8

信安國際

​

114.8

​

118.0

​

345.9

​

362.2

美國保險解決方案：

​

​

​

​

​

​

​

​

專業福利保險

​

3.8

​

3.6

​

11.1

​

11.1

個人人壽保險

​

12.8

​

11.0

​

37.4

​

30.2

沖銷

​

​

—

​

​

—

​

​

(0.1)

​

​

(0.1)

美國保險解決方案總數

​

​

16.6

​

​

14.6

​

​

48.4

​

​

41.2

公司

​

39.5

​

40.2

​

119.0

​

121.1

與客户簽訂合同的部門總收入

​

692.0

​

862.7

​

1,840.4

​

2,079.8

對不在收入確認指導範圍內的費用和其他收入的調整(1)

​

532.2

​

400.0

​

1,356.6

​

1,209.1

税前其他調整(2)

​

5.8

​

(0.9)

​

13.1

​

(3.2)

每份綜合經營報表的總費用和其他收入

​

$

1,230.0

​

$

1,261.8

​

$

3,210.1

​

$

3,285.7

​

80

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

(1)	不在收入確認指導方針範圍內的費用和其他收入主要是根據金融工具或保險合同標準核算的合同收入。

(2)	税前其他調整涉及對退休和人壽保險產品銷售費用的遞延前端費用收入的確認，以及對費用收入的某些市場價值調整。

退休和收入解決方案-費用

退休和收入解決方案-FIFE為定義的貢獻計劃提供服務和信託協議，包括401(K)計劃、403(B)計劃和員工股權計劃。這些服務協議的投資組成部分是共同基金提供的形式。此外，計劃贊助人信託服務也可通過附屬信託公司獲得。

費用和其他收入是為確定的捐款計劃執行的行政活動賺取的，包括記錄保存和報告以及信託、資產管理和投資服務。隨着時間的推移，大多數這些活動每天都會進行。根據客户要求，還提供收費服務交易。這些服務被認為是不同的，或者被分組到一個捆綁包中，直到確定了不同的履行義務。一些履行義務被認為是一系列不同的服務，它們實質上是相同的，並且具有向客户轉移的相同模式。

費用和其他收入可以基於這些服務的固定合同費率，也可以根據每天應用於客户投資組合的市場價值的合同費率而變化。如果對這一系列履行義務的考慮是基於每日市場價值，則認為每天都是可變的，因為服務是隨着時間的推移而執行的。一旦客户的投資組合的市場價值在市場收盤時確定或在當天結束時結轉至市場關閉的幾天，則對價變得不受限制，從而被確認為每天的一系列不同服務的收入。此外，固定費用和其他收入在完成時被確認為服務費交易。

與客户簽訂合同的收入類型如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

在過去的三個月裏

​

在過去的九個月裏

​

​

9月30日

​

9月30日

​

2019

2018

2019

​

2018

​

​

(百萬)

行政服務費收入

​

$

155.5

​

$

63.2

​

$

277.0

​

$

191.1

其他費用收入

​

​

0.5

​

​

0.5

​

​

1.3

​

​

1.2

與客户簽訂合同的總收入

​

​

156.0

​

​

63.7

​

​

278.3

​

​

192.3

不在收入確認指導範圍內的費用和其他收入

​

​

301.2

​

​

288.3

​

​

854.6

​

​

857.5

總費用和其他收入

​

457.2

​

352.0

​

1,132.9

​

1,049.8

保費及其他考慮事項

​

1.0

​

1.1

​

2.7

​

3.5

淨投資收益

​

101.2

​

100.9

​

305.1

​

295.0

營業總收入

​

$

559.4

​

$

454.0

​

$

1,440.7

​

$

1,348.3

​

退休和收入解決方案-擴展

退休和收入解決方案--差價通過信金銀行提供個人退休賬户(“IRA”)，主要由合格退休計劃轉存的退休儲蓄提供資金。IRA以儲蓄賬户、貨幣市場賬户和存單形式持有。在完成建立和維護IRA帳户的過程中，收入是通過費用賺取的。根據客户要求，還提供收費服務交易。設置費和年度維護費按平均帳户壽命在一段時間內累算為收益。預付和經常性銀行費用與履行義務有關，這些義務具有向客户轉移的相同模式，並隨着時間的推移在收入中確認，控制權利用輸出法轉移給客户。這些費用是基於固定的合同費率。固定費用和其他收入在完成時也被確認為服務費交易。

​

81

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

與客户簽訂合同的收入類型如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

在過去的三個月裏

​

在過去的九個月裏

​

​

9月30日

​

9月30日

​

2019

2018

2019

2018

​

​

(百萬)

存款帳户費用收入

​

$

2.3

​

$

2.8

​

$

7.5

​

$

8.2

與客户簽訂合同的總收入

​

​

2.3

​

​

2.8

​

​

7.5

​

​

8.2

不在收入確認指導範圍內的費用和其他收入

​

​

2.6

​

​

3.4

​

​

11.7

​

​

9.0

總費用和其他收入

​

4.9

​

6.2

​

19.2

​

17.2

保費及其他考慮事項

​

1,499.3

​

1,495.7

​

3,628.3

​

2,339.1

淨投資收益

​

509.5

​

478.8

​

1,536.4

​

1,358.9

營業總收入

​

$

2,013.7

​

$

1,980.7

​

$

5,183.9

​

$

3,715.2

​

主要全球投資者

為機構和零售客户提供的資產管理、投資諮詢和分銷服務所賺取的費用和其他收入主要基於適用於客户投資組合的特定金額的合同費率。每個服務都是一個不同的履行義務，或者是一系列不同的服務，它們是一個單獨的履行義務，因為這些服務實質上是相同的，並且具有向客户轉移的相同模式。對於履行義務(如資產管理和其他服務)收到的費用和其他收入，通常在執行服務時使用輸出法隨着時間的推移予以確認。當不確定性解決後不會出現重大逆轉的可能性時，某些賬户的績效費用和交易費用將在收入中確認，這可能基於各種因素，如市場表現或其他內部指標。資產管理費每月根據適用協議內的費用條款累計，通常在計算所用的值可用時按季度計費。管理費和績效費用是可變的考慮因素，因為它們會受到基於管理下的資產(“AUM”)和其他限制的波動。直到每個報告期結束時不受限制，這些費用才被確認。

與客户簽訂合同的收入類型如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

在過去的三個月裏

​

在過去的九個月裏

​

​

9月30日

​

9月30日

​

2019

2018

2019

2018

​

​

(百萬)

管理費收入

​

$

315.3

​

$

317.6

​

$

912.3

​

$

946.1

其他費用收入(1)

​

47.5

​

305.8

​

129.0

​

408.7

與客户簽訂合同的總收入

​

362.8

​

623.4

​

1,041.3

​

1,354.8

不在收入確認指導範圍內的費用和其他收入

​

​

5.1

​

​

8.4

​

​

19.8

​

​

22.4

總費用和其他收入

​

367.9

​

631.8

​

1,061.1

​

1,377.2

淨投資收益

​

2.0

​

1.0

​

7.3

​

3.7

營業總收入

​

$

369.9

​

$

632.8

​

$

1,068.4

​

$

1,380.9

​

(1)	在2018年第三季度，我們確認了$253.1因房地產投資團隊重組而產生的百萬加速表演費。

​

82

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

信安國際

除為退休儲蓄計劃執行的受託人和/或行政服務外，向零售和機構客户提供的資產管理和分銷服務賺取費用和其他收入。每項服務都被認為是一項不同的履行義務；然而，如果服務本身不是不同的，我們會將它們組合成一個不同的捆綁包，或者我們有一系列本質上相同的服務，並且具有相同的轉移到客户的模式。費用和其他收入通常基於適用於客户投資組合的市場價值的合同費率，並被視為可變對價。交易價格一般包括報告期結束時確定的金額，由此費用從客户的投資組合中扣除，並在不再受限制和不再滿足時確認為收入，因為隨着時間的推移利用輸出法執行服務。此外，對客户的付款可以採取我們提供的激勵的形式，以吸引客户購買其產品或服務。向客户提供的獎勵被確認為交易價格的一部分，在客户為獲得獎勵而保留的期間內或在整個合同有效期內每月都會減少收入。

基於市場表現的不確定性解決後，當重大逆轉的可能性不會發生時，基於激勵的費用在收入中確認。

在智利管理客户的強制性退休儲蓄賬户的費用與我們的客户每個月的存款一起收取。如果客户在退休年齡前停止供款，我們不收取費用，但仍提供服務。我們確認這些合同的收入，因為服務是在合同的生命週期內執行的，並每年進行審查。

與客户簽訂合同的收入類型如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

在過去的三個月裏

​

在過去的九個月裏

​

​

9月30日

​

9月30日

​

2019

2018

2019

2018

​

​

(百萬)

管理費收入

​

$

114.0

​

$

117.2

​

$

343.8

​

$

359.1

其他費用收入

​

0.8

​

0.8

​

2.1

​

3.1

與客户簽訂合同的總收入

​

114.8

​

118.0

​

345.9

​

362.2

不在收入確認指導範圍內的費用和其他收入

​

​

1.6

​

​

1.7

​

​

5.0

​

​

5.5

總費用和其他收入

​

116.4

​

119.7

​

350.9

​

367.7

保費及其他考慮事項

​

115.8

​

55.6

​

342.8

​

255.1

淨投資收益

​

172.4

​

112.1

​

503.0

​

437.3

營業總收入

​

$

404.6

​

$

287.4

​

$

1,196.7

​

$

1,060.1

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

按地區劃分的客户合同收入：

​

​

​

​

​

​

​

​

拉丁美洲

​

$

87.0

​

$

92.0

​

$

263.7

​

$

281.0

亞洲

​

27.8

​

26.0

​

82.4

​

81.4

主要國際公司/地區辦事處

​

0.3

​

0.2

​

0.7

​

0.8

沖銷

​

(0.3)

​

(0.2)

​

(0.9)

​

(1.0)

與客户簽訂合同的總收入

​

$

114.8

​

$

118.0

​

$

345.9

​

$

362.2

​

美國保險解決方案

費用和其他收入來自所執行的行政服務，包括收費服務產品的記錄保存和報告服務、不合格的福利計劃、單獨的帳户和牙科網絡。合同中的服務本身並不獨特；但是，我們將服務組合成一個不同的捆綁包，並將該捆綁包作為單一的履行義務來考慮，隨着時間的推移，在提供服務時使用Output方法來滿足這一要求。交易價格與迄今完成的業績相對應，其價值被確認為該期間的收入。對價的可變性在每個期間結束時解決，付款應在記帳時到期。

佣金收入是通過贊助經紀服務賺取的。履行義務在交付定案後的某個時間點得到履行，並且根據補償計劃計算的交易價格被確認為收入。

​

83

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

與客户簽訂合同的收入類型如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

在過去的三個月裏

​

在過去的九個月裏

​

​

9月30日

​

9月30日

​

2019

2018

2019

2018

​

​

(單位：百萬)

專業福利保險：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

行政服務費

​

$

3.8

​

$

3.6

​

$

11.1

​

$

11.1

與客户簽訂合同的總收入

​

​

3.8

​

3.6

​

​

11.1

​

11.1

不在收入確認指導範圍內的費用和其他收入

​

​

4.8

​

​

5.2

​

​

14.6

​

​

15.6

總費用和其他收入

​

​

8.6

​

8.8

​

​

25.7

​

26.7

保費及其他考慮事項

​

​

579.0

​

539.2

​

​

1,706.5

​

1,583.9

淨投資收益

​

​

42.2

​

43.3

​

​

125.2

​

118.3

營業總收入

​

$

629.8

​

$

591.3

​

$

1,857.4

​

$

1,728.9

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

在過去的三個月裏

​

在過去的九個月裏

​

​

9月30日

​

9月30日

​

2019

2018

2019

2018

​

​

(單位：百萬)

個人人壽保險：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

行政服務費

​

$

6.1

​

$

5.6

​

$

18.2

​

$

17.2

佣金收入

​

​

6.7

​

5.4

​

​

19.2

​

13.0

與客户簽訂合同的總收入

​

​

12.8

​

11.0

​

​

37.4

​

30.2

不在收入確認指導範圍內的費用和其他收入

​

​

292.1

​

​

177.3

​

​

674.6

​

​

540.7

總費用和其他收入

​

​

304.9

​

188.3

​

​

712.0

​

570.9

保費及其他考慮事項

​

​

79.1

​

80.8

​

​

251.7

​

251.8

淨投資收益

​

​

178.8

​

172.8

​

​

527.0

​

502.5

營業總收入

​

$

562.8

​

$

441.9

​

$

1,490.7

​

$

1,325.2

​

公司

費用和其他收入來自通過PSI提供的證券和相關產品的銷售和服務表現，PSI是一家在FINRA註冊的介紹性經紀交易商。

PSI簽訂銷售和分銷協議，有義務向個人客户銷售或分銷證券產品，例如共同基金、年金和通過RIA銷售的產品，以換取前端銷售費用、12b-1服務費、年金費用和基於資產的費用。前端銷售費用、12b-1費用和年金費用與單個銷售相關，並在銷售時賺取。PSI還與個人客户簽訂協議，通過經紀服務平臺提供證券交易執行和託管，以換取門票費用和其他服務費收入。這些服務被捆綁為一個單獨的不同服務，稱為經紀服務。這一收入與不同的交易相關，並且是在某個時間點賺取的。

PSI還與個人客户簽訂協議，通過我們提供的專有收費產品提供交易執行、結算服務、託管服務和投資研究服務。這些服務被捆綁為單個不同的服務，稱為諮詢服務。此外，對於外部RIA業務，PSI僅執行銷售和分銷服務。隨着使用輸出方法執行服務，收入隨着時間的推移而獲得。

我們的大部分收入是基於適用於客户投資組合的市場價值的合同利率，並考慮了可變的考慮因素。

​

84

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

公司部門還包括部門間費用和其他收入的消除。與客户簽訂合同的收入類型如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

在過去的三個月裏

​

在過去的九個月裏

​

​

9月30日

​

9月30日

​

2019

2018

2019

​

2018

​

​

(單位：百萬)

佣金收入

​

$

82.0

​

$

78.7

​

$

236.5

​

$

236.2

其他費用收入

​

12.5

​

8.8

​

​

32.5

​

​

26.0

沖銷

​

(55.0)

​

(47.3)

​

​

(150.0)

​

​

(141.1)

與客户簽訂合同的總收入

​

39.5

​

40.2

​

​

119.0

​

​

121.1

不在收入確認指導範圍內的費用和其他收入

​

​

(75.2)

​

​

(84.3)

​

​

(223.7)

​

​

(241.6)

總費用和其他收入

​

(35.7)

​

(44.1)

​

​

(104.7)

​

​

(120.5)

淨投資收益

​

19.3

​

22.7

​

​

73.7

​

​

82.1

營業總收入

​

$

(16.4)

​

$

(21.4)

​

$

(31.0)

​

$

(38.4)

​

合同費用

如果預計將收回成本，則將獲得合同的銷售補償和其他增量成本資本化並在合同受益期內攤銷。合同成本資產，包括在合併財務狀況表的其他資產中，為#美元。149.4百萬美元137.6分別截至2019年9月30日和2018年12月31日。

我們將實際權宜之計應用於某些成本，在此情況下，我們將獲得這些合同的增量成本確認為發生時的費用，條件是資產的攤銷期為一一年或更短時間。這些成本，連同不可遞延的成本，均計入合併經營報表的營運開支。

遞延合同成本主要包括佣金和可變薪酬。我們在預期合同期限內以直線方式攤銷資本化合同成本，反映發生的失誤。遞延合同成本須每年進行減值測試，或在發生可能保證減值的觸發事件時進行減值測試。如果未來收入減去未來維修費用不足以支付資產餘額，則確認減值。攤銷費用$6.4百萬美元6.1截至2019年和2018年9月30日的三個月18.2百萬美元17.7截至二零一九年九月三十日止九個月及二零一八年九月三十日止九個月，分別於綜合經營報表及不減值虧損根據資本化成本確認。

​

15.以股票為基礎的薪酬計劃

截至2019年9月30日，我們有2014年股票激勵計劃、員工股票購買計劃、2014年董事股票計劃、修訂和恢復的2010年股票激勵計劃、2005年董事股票計劃、股票激勵計劃和董事股票計劃(“股本制薪酬計劃”)。截至2014年5月20日，不新的獎勵將根據修訂和恢復的2010年股票獎勵計劃或2005年董事股票計劃發放。不至少自2005年以來，已根據股票獎勵計劃或董事股票計劃給予獎勵。根據2014年股票激勵計劃的條款，授予可能是不合格的股票期權、根據“國內收入法”第422條有資格的激勵股票期權、限制性股票、限制性股票單位、股票增值權、業績股、業績單位或其他基於股票的獎勵。2014年董事股票計劃規定向我們的非僱員董事授予非合格股票期權、限制性股票、限制性股票單位或其他基於股票的獎勵。迄今為止，我們尚未根據任何計劃授予任何激勵股票期權、限制性股票或業績單位。

截至2019年9月30日，根據2014股票激勵計劃和2014董事股票計劃可授予的新普通股的最大數量為6.7百萬

​

85

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

對於分級歸屬的獎勵，我們使用加速費用歸屬方法。根據股票補償計劃授予的股票獎勵的淨收益中扣除的補償成本如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至9月30日的9個月，
​		2019			2018
​	​	(單位：百萬)
補償成本	​	$	63.9	​	$	60.7
相關所得税優惠	​		13.6	​		13.2
作為資產的一部分資本化	​		1.3	​		1.5

​

非限定股票期權

根據2014年股票激勵計劃，向某些員工授予了不合格的股票期權。授予的期權總數為1.2截至2019年9月30日的9個月中，銷售額為300萬美元。股票期權的公允價值是利用Black-Scholes期權定價模型進行估計的。以下是該模型中對本期內授予的股票期權所使用的假設的摘要：

​

​	​	​	​	​
​	​	在過去的九個月裏		​
​		9月30日，2019年		​
​	​	​	​	​
預期波動性		​	23.3	%
預期期限(年)		​	7.0	​
無風險利率		​	2.6	%
預期股息收益率		​	4.07	%
每普通股加權平均估計公允價值		$	10.00	​

​

截至2019年9月30日，我們有$4.5與未歸屬股票期權有關的未確認總補償成本的百萬。預計成本將在加權平均服務期內確認，大約為1.1好多年了。

績效股票獎

績效股票獎勵根據2014年股票激勵計劃授予某些員工。授予的績效股票獎勵總數為0.2截至2019年9月30日的9個月中，銷售額為300萬美元。已授出的業績股份獎勵代表初始目標獎勵，並不反映將於業績期末確定的最終業績結果的潛在增減。在每個業績期末授予的實際普通股數量將介於0%和150初始目標獎勵的百分比。業績股獎勵的公允價值基於我們普通股在授予日的收盤價確定。這些績效股票獎勵的加權平均授予日期公允價值為$53.09每股普通股。

截至2019年9月30日，我們有$5.2與授予的未歸屬業績股票獎勵有關的未確認總補償成本的百萬。預計成本將在加權平均服務期內確認，大約為1.1好多年了。

限制性股票單位

根據二零一四年股票獎勵計劃向若干員工及根據二零一四年董事股票計劃向非僱員董事發行限制性股票單位。授予的限制性股票總單位為1.1截至2019年9月30日的9個月中，銷售額為300萬美元。限制性股票單位的公允價值是根據我們普通股在授予日的收盤價確定的。這些限制性股票單位的加權平均授權日公允價值為$。53.16每股普通股。

截至2019年9月30日，我們有$58.8與授予的非歸屬限制性股票單位獎勵有關的未確認總補償成本的百萬。預計成本將在加權平均期間內確認，大約為1.8好多年了。

​

86

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

員工股票購買計劃

根據員工股票購買計劃，員工購買了0.7截至2019年9月30日的9個月中，該公司的股票為100萬股。所購股票折價的加權平均公允價值為$12.07每股。

截至2019年9月30日，共有1.5對於這個計劃，我們可以發行數以百萬計的新股。

​

16.普通股每股收益

基本和稀釋每股金額的計算如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

在過去的三個月裏

​

在過去的九個月裏

​

​

9月30日

​

9月30日

​

2019

2018

2019

2018

​

​

(單位為^百萬，^除^Per^Share^數據外，以^百萬為單位)

淨收入

​

$

284.6

​

$

460.0

​

$

1,128.8

​

$

1,322.0

減去：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

非控股權益淨收益

​

​

7.5

​

​

3.7

​

​

35.5

​

​

12.0

總計

​

$

277.1

​

$

456.3

​

$

1,093.3

​

$

1,310.0

加權平均流通股：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

基本型

​

​

279.0

​

​

284.9

​

​

278.9

​

​

286.9

稀釋效應：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

股票期權

​

​

0.9

​

​

0.9

​

​

0.9

​

​

1.1

限制性股票單位

​

​

1.4

​

​

1.7

​

​

1.4

​

​

1.7

績效股票獎勵

​

​

0.1

​

​

0.3

​

​

0.1

​

​

0.3

稀釋

​

​

281.4

​

​

287.8

​

​

281.3

​

​

290.0

每普通股淨收入：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

基本型

​

$

0.99

​

$

1.60

​

$

3.92

​

$

4.57

稀釋

​

$

0.98

​

$

1.59

​

$

3.89

​

$

4.52

​

截至二零一零年九月三十日、二零一九年及二零一八年九月三十日止三個月及九個月的每股攤薄盈利的計算，不包括因反攤薄效應而與若干未償還的基於股票的薪酬授予有關的遞增影響。

​

​

87

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

17.精簡合併財務信息

信安人壽已成立特殊目的實體，以發行有擔保中期票據。根據該計劃，票據的本金和利息的支付義務由信安人壽發佈的融資協議提供擔保。信安人壽在融資協議上的付款義務由PFG全面無條件地保證。信安人壽的所有已發行股票均由PFG間接擁有，PFG是融資協議的付款義務的唯一擔保人。

下表列出了(I)PFG，(Ii)信保人壽，(Iii)信安金融服務公司的簡明綜合財務信息。PFG(“PFS”)和PFG的所有其他直接和間接子公司的合併基礎，以及(Iv)在截至2019年9月30日和2018年12月31日以及截至2019年和2018年9月30日的九個月的綜合基礎上獲得PFG信息所需的剔除。

在呈報簡明綜合財務報表時，權益會計方法已應用於(I)PFG於PFG所有直接附屬公司之權益，(Ii)信保人壽於信保人壽所有直接附屬公司之權益，及(Iii)PFS於信保人壽之權益，即使所有此等附屬公司均符合根據美國GAAP進行合併的要求。因此，子公司的收益反映在母公司的投資和收益中。如“消除”一欄所示，PFG、信保人壽和PFS與所有其他子公司之間的所有公司間餘額和交易，包括母公司對子公司的投資的消除，都已被消除。這些簡明合併財務報表應與合併財務報表一起閲讀。財務信息可能不一定表明子公司作為獨立實體運營時的經營結果、現金流或財務狀況。

PFG為選定的員工和代理贊助不合格的福利計劃，並負責這些計劃的義務。不合格的計劃資產為所有不合格的計劃參與者的利益而在拉比信託中持有。拉比信託是獨立的法律實體，不是單獨的PFG的一部分。計劃資產僅在破產時可用於滿足一般債權人的債權，因此在我們的財務狀況表中進行合併。

​

88

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

簡明“合併”“聲明”“財務”的“立場”

2019年9月30日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

校長

主要生活

信安財務

​

​

校長

​

​

財務

​

保險

​

服務公司和

​

​

​

​

財務

​

​

Group，Inc.

​

公司

​

其他子公司

​

​

​

​

Group，Inc.

​

​

僅限父^

​

只是

​

組合(1)

​

沖銷

​

固形

​

​

(單位：百萬)

資產

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定到期日，可供銷售

​

$

193.0

​

$

60,065.5

​

$

8,174.5

​

$

(361.8)

​

$

68,071.2

固定到期日，交易

​

​

282.9

​

229.2

​

160.9

​

—

​

673.0

股權證券

​

​

—

​

84.2

​

1,823.1

​

—

​

1,907.3

按揭貸款

​

​

—

​

15,473.4

​

1,759.0

​

(740.8)

​

16,491.6

房地產

​

​

—

​

3.4

​

1,733.4

​

—

​

1,736.8

政策性貸款

​

​

—

​

747.6

​

51.5

​

—

​

799.1

對未合併實體的投資

​

​

17,853.7

​

2,746.2

​

9,064.7

​

(28,819.4)

​

845.2

其他投資

​

​

10.4

​

6,178.9

​

2,694.1

​

(4,995.2)

​

3,888.2

現金及現金等價物

​

​

301.2

​

1,808.6

​

1,768.3

​

(680.1)

​

3,198.0

應計投資收益

​

​

1.3

​

611.7

​

80.5

​

(2.4)

​

691.1

應付保費及其他應收款項

​

​

—

​

2,005.3

​

4,300.4

​

(4,670.0)

​

1,635.7

遞延購置成本

​

​

—

​

3,412.7

​

12.2

​

—

​

3,424.9

財產及設備

​

​

—

​

741.8

​

219.9

​

—

​

961.7

商譽

​

​

—

​

54.3

​

1,636.4

​

—

​

1,690.7

其他無形資產

​

​

—

​

18.2

​

1,783.5

​

—

​

1,801.7

單獨帳户資產

​

​

—

​

121,823.7

​

39,223.0

​

—

​

161,046.7

其他資產

​

​

360.9

​

1,130.1

​

5,168.1

​

(5,283.6)

​

1,375.5

總資產

​

$

19,003.4

​

$

217,134.8

​

$

79,653.5

​

$

(45,553.3)

​

$

270,238.4

負債

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

承建人資金

​

$

—

​

$

37,314.4

​

$

3,345.7

​

$

(360.1)

​

$

40,300.0

未來的保單福利和索賠

​

​

—

​

​

34,351.4

​

​

7,037.6

​

​

(1,329.6)

​

​

40,059.4

其他保單持有人資金

​

​

—

​

​

792.1

​

​

156.9

​

​

(3.0)

​

​

946.0

短期債務

​

​

—

​

​

—

​

​

96.1

​

​

—

​

​

96.1

長期債務

​

​

3,624.9

​

​

—

​

​

839.5

​

​

(700.5)

​

​

3,763.9

當前應繳所得税

​

​

—

​

​

—

​

​

86.2

​

​

(64.6)

​

​

21.6

遞延所得税

​

​

8.2

​

​

1,091.3

​

​

1,325.1

​

​

(496.5)

​

​

1,928.1

單獨帳户負債

​

​

—

​

​

121,823.7

​

​

39,223.0

​

​

—

​

​

161,046.7

其他負債

​

​

566.1

​

​

10,076.6

​

​

9,386.9

​

​

(13,195.1)

​

​

6,834.5

負債共計

​

​

4,199.2

​

​

205,449.5

​

​

61,497.0

​

​

(16,149.4)

​

​

254,996.3

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

可贖回的非控制權益

​

​

—

​

​

—

​

​

369.3

​

​

—

​

​

369.3

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

股東權益

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

普通股

​

​

4.8

​

​

2.5

​

​

—

​

​

(2.5)

​

​

4.8

額外實收資本

​

​

10,162.6

​

​

6,326.6

​

​

10,047.3

​

​

(16,373.9)

​

​

10,162.6

留存收益

​

​

10,927.8

​

​

2,474.0

​

​

6,512.6

​

​

(8,986.6)

​

​

10,927.8

累計其他綜合收入

​

​

1,307.1

​

​

2,882.2

​

​

1,158.7

​

​

(4,040.9)

​

​

1,307.1

庫存股，按成本價

​

​

(7,598.1)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(7,598.1)

PFG股東權益總額

​

​

14,804.2

​

​

11,685.3

​

​

17,718.6

​

​

(29,403.9)

​

​

14,804.2

非控制性權益

​

​

—

​

​

—

​

​

68.6

​

​

—

​

​

68.6

股東權益總額

​

​

14,804.2

​

​

11,685.3

​

​

17,787.2

​

​

(29,403.9)

​

​

14,872.8

總負債和股東權益

​

$

19,003.4

​

$

217,134.8

​

$

79,653.5

​

$

(45,553.3)

​

$

270,238.4

​

(1)	PFG贊助不合格的福利計劃。拉比信託持有的不合格福利計劃資產和負債為$720.4百萬美元585.4分別是百萬。

​

89

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

簡明合併財務狀況表

2018年12月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

校長

主^生活

信安財務

​

​

校長

​

​

財務

​

保險

​

服務公司和

​

​

​

​

財務

​

​

Group，Inc.

​

公司

​

其他子公司

​

​

​

​

Group，Inc.

​

​

僅限父^

​

只是

​

組合(1)

​

沖銷

​

固形

​

​

(單位：百萬)

資產

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定到期日，可供銷售

​

$

211.5

​

$

53,401.7

​

$

6,857.9

​

$

(362.6)

​

$

60,108.5

固定到期日，交易

​

308.9

​

165.5

​

161.7

​

—

​

636.1

股權證券

​

—

​

84.8

​

1,758.9

​

—

​

1,843.7

按揭貸款

​

—

​

14,478.0

​

1,615.5

​

(756.6)

​

15,336.9

房地產

​

—

​

1.9

​

1,727.8

​

—

​

1,729.7

政策性貸款

​

—

​

755.9

​

45.5

​

—

​

801.4

對未合併實體的投資

​

13,862.4

​

2,324.4

​

6,853.8

​

(22,171.8)

​

868.8

其他投資

​

10.7

​

5,549.1

​

2,517.6

​

(4,635.9)

​

3,441.5

現金及現金等價物

​

334.9

​

1,323.9

​

2,014.8

​

(696.1)

​

2,977.5

應計投資收益

​

1.4

​

563.2

​

77.5

​

(5.9)

​

636.2

應付保費及其他應收款項

​

—

​

1,818.1

​

3,781.3

​

(4,186.3)

​

1,413.1

遞延購置成本

​

—

​

3,680.2

​

13.3

​

—

​

3,693.5

財產及設備

​

—

​

661.3

​

106.0

​

—

​

767.3

商譽

​

—

​

54.3

​

1,045.7

​

—

​

1,100.0

其他無形資產

​

—

​

19.7

​

1,295.4

​

—

​

1,315.1

單獨帳户資產

​

—

​

107,343.0

​

37,644.9

​

—

​

144,987.9

其他資產

​

375.0

​

1,135.1

​

4,418.3

​

(4,549.5)

​

1,378.9

總資產

​

$

15,104.8

​

$

193,360.1

​

$

71,935.9

​

$

(37,364.7)

​

$

243,036.1

負債

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

承建人資金

​

$

—

​

$

36,861.7

​

$

3,189.2

​

$

(351.2)

​

$

39,699.7

未來的保單福利和索賠

​

​

—

​

​

30,690.3

​

​

6,128.6

​

​

(1,154.1)

​

​

35,664.8

其他保單持有人資金

​

​

—

​

​

725.7

​

​

165.3

​

​

(2.6)

​

​

888.4

短期債務

​

​

—

​

​

—

​

​

42.9

​

​

—

​

​

42.9

長期債務

​

​

3,129.8

​

​

—

​

​

851.2

​

​

(721.4)

​

​

3,259.6

當前應繳所得税

​

​

—

​

​

—

​

​

80.7

​

​

(55.4)

​

​

25.3

遞延所得税

​

​

—

​

​

405.3

​

​

1,056.4

​

​

(503.3)

​

​

958.4

單獨帳户負債

​

​

—

​

​

107,343.0

​

​

37,644.9

​

​

—

​

​

144,987.9

其他負債

​

​

585.0

​

​

8,503.2

​

​

8,586.5

​

​

(12,012.8)

​

​

5,661.9

負債共計

​

​

3,714.8

​

​

184,529.2

​

​

57,745.7

​

​

(14,800.8)

​

​

231,188.9

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

可贖回的非控制權益

​

​

—

​

​

—

​

​

391.2

​

​

—

​

​

391.2

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

股東權益

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

普通股

​

​

4.8

​

​

2.5

​

​

—

​

​

(2.5)

​

​

4.8

額外實收資本

​

​

10,060.7

​

​

6,331.6

​

​

9,461.2

​

​

(15,792.8)

​

​

10,060.7

留存收益

​

​

10,290.2

​

​

2,441.2

​

​

5,855.0

​

​

(8,296.2)

​

​

10,290.2

累計其他綜合收益(虧損)

​

​

(1,565.1)

​

​

55.6

​

​

(1,583.2)

​

​

1,527.6

​

​

(1,565.1)

庫存股，按成本價

​

​

(7,400.6)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(7,400.6)

PFG股東權益總額

​

​

11,390.0

​

​

8,830.9

​

​

13,733.0

​

​

(22,563.9)

​

​

11,390.0

非控制性權益

​

​

—

​

​

—

​

​

66.0

​

​

—

​

​

66.0

股東權益總額

​

​

11,390.0

​

​

8,830.9

​

​

13,799.0

​

​

(22,563.9)

​

​

11,456.0

總負債和股東權益

​

$

15,104.8

​

$

193,360.1

​

$

71,935.9

​

$

(37,364.7)

​

$

243,036.1

​

(1)	PFG贊助不合格的福利計劃。拉比信託持有的不合格福利計劃資產和負債為$671.7百萬美元542.4分別是百萬。

​

90

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

簡明合併經營報表

截至2019年9月30日的9個月

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

校長

主^生活

信安財務

​

​

校長

​

​

財務

​

保險

​

服務公司和

​

​

​

​

財務

​

​

Group，Inc.

​

公司

​

其他子公司

​

​

​

​

Group，Inc.

​

​

僅限父^

​

只是

​

聯合

​

沖銷

​

固形

​

​

(單位：百萬)

營業收入

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

保費及其他考慮事項

​

$

—

​

$

5,379.1

​

$

552.9

​

$

—

​

$

5,932.0

費用和其他收入

​

​

—

​

​

1,770.6

​

​

1,732.1

​

​

(292.6)

​

3,210.1

淨投資收益

​

​

14.3

​

​

2,115.9

​

​

1,717.8

​

​

(853.3)

​

2,994.7

已實現資本利得(虧損)淨額，不包括可供出售證券的減值損失

​

​

11.6

​

​

(427.2)

​

​

488.9

​

​

—

​

73.3

可供出售證券的非暫時性減值損失淨額

​

​

—

​

​

(28.8)

​

​

(2.5)

​

​

—

​

(31.3)

固定期限的非暫時性減值虧損，可供出售，從其他全面收益中重新分類

​

​

—

​

​

(3.6)

​

​

(0.3)

​

​

—

​

(3.9)

可供出售證券的淨減值損失

​

​

—

​

​

(32.4)

​

​

(2.8)

​

​

—

​

(35.2)

已實現資本利得(虧損)淨額

​

​

11.6

​

​

(459.6)

​

​

486.1

​

​

—

​

38.1

總收入

​

​

25.9

​

​

8,806.0

​

​

4,488.9

​

​

(1,145.9)

​

12,174.9

費用

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

福利、索賠和和解費用

​

​

—

​

​

6,701.2

​

​

788.7

​

​

(8.6)

​

7,481.3

向投保人派息

​

​

—

​

​

90.3

​

​

—

​

​

—

​

90.3

營業費用

​

​

160.2

​

​

1,869.1

​

​

1,527.5

​

​

(275.5)

​

3,281.3

總費用

​

​

160.2

​

​

8,660.6

​

​

2,316.2

​

​

(284.1)

​

10,852.9

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

所得税前收入(虧損)

​

​

(134.3)

​

​

145.4

​

​

2,172.7

​

​

(861.8)

​

1,322.0

所得税(福利)

​

​

(33.2)

​

​

(65.5)

​

​

293.3

​

​

(1.4)

​

193.2

子公司淨收益(虧損)中的權益

​

​

1,194.4

​

​

664.7

​

​

(657.6)

​

​

(1,201.5)

​

—

淨收入

​

​

1,093.3

​

​

875.6

​

​

1,221.8

​

​

(2,061.9)

​

1,128.8

非控股權益淨收益

​

​

—

​

​

—

​

​

33.1

​

​

2.4

​

35.5

PFG的淨收入

​

$

1,093.3

​

$

875.6

​

$

1,188.7

​

$

(2,064.3)

​

$

1,093.3

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

淨收入

​

$

1,093.3

​

$

875.6

​

$

1,221.8

​

$

(2,061.9)

​

$

1,128.8

其他綜合收入

​

​

2,833.4

​

​

2,826.7

​

​

2,877.0

​

​

(5,661.8)

​

​

2,875.3

綜合收益

​

$

3,926.7

​

$

3,702.3

​

$

4,098.8

​

$

(7,723.7)

​

$

4,004.1

​

91

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

簡明合併經營報表

截至2018年9月30日的9個月

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

校長

主^生活

信安財務

​

​

校長

​

​

財務

​

保險

​

服務公司和

​

​

​

​

財務

​

​

Group，Inc.

​

公司

​

其他子公司

​

​

​

​

Group，Inc.

​

​

僅限父^

​

只是

​

聯合

​

沖銷

​

固形

​

​

(單位：百萬)

營業收入

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

保費及其他考慮事項

​

$

—

​

$

3,996.4

​

$

437.0

​

$

—

​

$

4,433.4

費用和其他收入

​

—

​

​

1,632.2

​

​

1,944.9

​

​

(291.4)

​

​

3,285.7

淨投資收益

​

16.8

​

​

1,957.6

​

​

1,770.2

​

​

(1,033.9)

​

​

2,710.7

已實現資本利得(虧損)淨額，不包括可供出售證券的減值損失

​

(11.3)

​

​

(114.7)

​

​

185.3

​

​

—

​

​

59.3

非暫時性減值損失淨額可供出售證券的收回

​

—

​

​

(5.9)

​

​

(2.4)

​

​

—

​

​

(8.3)

固定期限的非暫時性減值虧損，可供出售，從其他全面收益中重新分類

​

—

​

​

(13.6)

​

​

(0.6)

​

​

—

​

​

(14.2)

可供出售證券的淨減值損失

​

—

​

​

(19.5)

​

​

(3.0)

​

​

—

​

​

(22.5)

已實現資本利得(虧損)淨額

​

(11.3)

​

​

(134.2)

​

​

182.3

​

​

—

​

​

36.8

總收入

​

5.5

​

​

7,452.0

​

​

4,334.4

​

​

(1,325.3)

​

​

10,466.6

費用

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

福利、索賠和和解費用

​

—

​

​

5,095.7

​

​

664.8

​

​

(8.1)

​

​

5,752.4

向投保人派息

​

—

​

​

92.6

​

​

—

​

​

—

​

​

92.6

營業費用

​

143.7

​

​

1,665.0

​

​

1,541.6

​

​

(270.2)

​

​

3,080.1

總費用

​

143.7

​

​

6,853.3

​

​

2,206.4

​

​

(278.3)

​

​

8,925.1

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

所得税前收入(虧損)

​

(138.2)

​

​

598.7

​

​

2,128.0

​

​

(1,047.0)

​

​

1,541.5

所得税(福利)

​

(52.6)

​

​

13.9

​

​

259.4

​

​

(1.2)

​

​

219.5

子公司淨收益(虧損)中的權益

​

1,395.6

​

​

456.1

​

​

(471.1)

​

​

(1,380.6)

​

​

—

淨收入

​

1,310.0

​

​

1,040.9

​

​

1,397.5

​

​

(2,426.4)

​

​

1,322.0

非控股權益淨收益

​

—

​

​

—

​

​

12.0

​

​

—

​

​

12.0

PFG的淨收入

​

$

1,310.0

​

$

1,040.9

​

$

1,385.5

​

$

(2,426.4)

​

$

1,310.0

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

淨收入

​

$

1,310.0

​

$

1,040.9

​

$

1,397.5

​

$

(2,426.4)

​

$

1,322.0

其他綜合損失

​

​

(1,605.4)

​

​

(1,413.4)

​

​

(1,740.8)

​

​

3,142.5

​

​

(1,617.1)

綜合損失

​

$

(295.4)

​

$

(372.5)

​

$

(343.3)

​

$

716.1

​

$

(295.1)

​

​

92

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

簡明合併現金流量表

截至2019年9月30日的9個月

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

校長

主要生活

信安財務

​

​

校長

​

​

財務

​

保險

​

服務公司和

​

​

​

​

財務

​

​

Group，Inc.

​

公司

​

其他子公司

​

​

​

​

Group，Inc.

​

​

僅限父^

​

只是

​

聯合

​

沖銷

​

固形

​

​

(單位：百萬)

經營活動

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

經營活動提供的淨現金

​

$

52.9

​

$

3,577.2

​

$

1,029.8

​

$

(195.1)

​

$

4,464.8

投資活動

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定到期日可供出售和意向持有的股權證券：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

購貨

​

(150.2)

​

(6,899.5)

​

(1,649.1)

​

2.5

​

(8,696.3)

銷貨

​

—

​

1,215.2

​

600.9

​

—

​

1,816.1

到期日

​

171.9

​

4,098.6

​

459.2

​

—

​

4,729.7

取得或產生按揭貸款

​

—

​

(2,481.6)

​

(400.7)

​

9.8

​

(2,872.5)

出售或償還的按揭貸款

​

—

​

1,484.0

​

257.9

​

(21.0)

​

1,720.9

購置的房地產

​

—

​

(0.3)

​

(88.9)

​

—

​

(89.2)

已售出的房地產

​

​

—

​

​

—

​

​

96.3

​

​

—

​

​

96.3

淨購買財產和設備

​

(0.1)

​

(40.5)

​

(57.5)

​

—

​

(98.1)

購買子公司的業務或權益，扣除所獲得的現金淨額

​

​

—

​

​

—

​

​

(1,209.6)

​

​

—

​

​

(1,209.6)

從未合併實體收到的股息和資本回報

​

59.1

​

1.8

​

869.1

​

(930.0)

​

—

其他投資淨變化

​

(40.7)

​

451.1

​

(932.7)

​

198.8

​

(323.5)

投資活動提供的現金淨額

​

40.0

​

(2,171.2)

​

(2,055.1)

​

(739.9)

​

(4,926.2)

融資活動

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

發行普通股

​

30.9

​

—

​

—

​

—

​

30.9

收購庫存量

​

(197.5)

​

—

​

—

​

—

​

(197.5)

融資要素衍生品的支付

​

—

​

(19.7)

​

—

​

—

​

(19.7)

從非控股權益購買子公司股份

​

​

—

​

​

—

​

​

(1.1)

​

​

—

​

​

(1.1)

向普通股股東派息

​

(453.6)

​

—

​

—

​

—

​

(453.6)

發行長期債務

​

493.6

​

—

​

10.4

​

—

​

504.0

長期債務本金償還

​

—

​

—

​

(22.0)

​

21.0

​

(1.0)

短期借款淨收益

​

​

—

​

—

​

58.6

​

—

​

58.6

支付給母公司的股息和資本

​

—

​

(869.1)

​

(60.9)

​

930.0

​

—

投資合同存款

​

—

​

5,878.5

​

324.0

​

—

​

6,202.5

投資合同提取

​

—

​

(5,916.9)

​

(25.4)

​

—

​

(5,942.3)

銀行業務存款淨增長

​

—

​

—

​

495.6

​

—

​

495.6

其他

​

—

​

5.9

​

(0.4)

​

—

​

5.5

融資活動提供的現金淨額

​

(126.6)

​

(921.3)

​

778.8

​

951.0

​

681.9

現金和現金等價物淨增加(減少)

​

(33.7)

​

484.7

​

(246.5)

​

16.0

​

220.5

期初現金及現金等價物

​

334.9

​

1,323.9

​

2,014.8

​

(696.1)

​

2,977.5

期末現金及現金等價物

​

$

301.2

​

$

1,808.6

​

$

1,768.3

​

$

(680.1)

​

$

3,198.0

​

​

93

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

簡明合併現金流量表

截至2018年9月30日的9個月

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

校長

主要生活

信安財務

​

​

校長

​

​

財務

​

保險

​

服務公司和

​

​

​

​

財務

​

​

Group，Inc.

​

公司

​

其他子公司

​

​

​

​

Group，Inc.

​

​

僅限父^

​

只是

​

聯合

​

沖銷

​

固形

​

​

(單位：百萬)

經營活動

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

經營活動提供的現金淨額

​

$

(164.6)

​

$

3,686.0

​

$

688.9

​

$

(496.4)

​

$

3,713.9

投資活動

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定到期日可供出售和意向持有的股權證券：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

購貨

​

(200.8)

​

​

(9,301.2)

​

​

(1,496.7)

​

​

6.4

​

​

(10,992.3)

銷貨

​

—

​

​

1,978.3

​

​

922.1

​

​

—

​

​

2,900.4

到期日

​

1.6

​

​

4,288.0

​

​

413.9

​

​

—

​

​

4,703.5

取得或產生按揭貸款

​

—

​

​

(2,126.7)

​

​

(326.4)

​

​

105.7

​

​

(2,347.4)

出售或償還的按揭貸款

​

—

​

​

1,379.6

​

​

223.3

​

​

(35.3)

​

​

1,567.6

購置的房地產

​

—

​

​

—

​

​

(53.7)

​

​

—

​

​

(53.7)

已售出的房地產

​

​

—

​

​

—

​

​

63.5

​

​

—

​

​

63.5

淨購買財產和設備

​

—

​

​

(42.3)

​

​

(31.1)

​

​

—

​

​

(73.4)

購買子公司的業務或權益，扣除所獲得的現金淨額

​

​

—

​

​

—

​

​

(184.7)

​

​

—

​

​

(184.7)

從未合併實體收到的股息和資本回報

​

686.6

​

​

43.2

​

​

601.6

​

​

(1,331.4)

​

​

—

其他投資淨變化

​

0.5

​

​

12.6

​

​

(365.1)

​

​

359.8

​

​

7.8

投資活動提供的現金淨額

​

487.9

​

​

(3,768.5)

​

​

(233.3)

​

​

(894.8)

​

​

(4,408.7)

融資活動

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

發行普通股

​

52.4

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

52.4

收購庫存量

​

(461.5)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(461.5)

融資要素衍生品的支付

​

—

​

​

(53.7)

​

​

—

​

​

—

​

​

(53.7)

從非控股權益購買子公司股份

​

​

—

​

​

—

​

​

(30.3)

​

​

—

​

​

(30.3)

向普通股股東派息

​

(446.5)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(446.5)

發行長期債務

​

—

​

​

—

​

​

164.9

​

​

(98.1)

​

​

66.8

長期債務本金償還

​

—

​

​

—

​

​

(36.3)

​

​

35.3

​

​

(1.0)

短期借款淨還款

​

​

—

​

​

—

​

​

(0.8)

​

​

—

​

​

(0.8)

支付給母公司的股息和資本

​

—

​

​

(601.6)

​

​

(729.8)

​

​

1,331.4

​

​

—

投資合同存款

​

—

​

​

5,923.4

​

​

305.1

​

​

—

​

​

6,228.5

投資合同提取

​

—

​

​

(4,300.0)

​

​

(61.6)

​

​

—

​

​

(4,361.6)

銀行業務存款淨增長

​

—

​

​

—

​

​

159.5

​

​

—

​

​

159.5

其他

​

—

​

​

(1.1)

​

​

—

​

​

—

​

​

(1.1)

融資活動提供的現金淨額

​

(855.6)

​

​

967.0

​

​

(229.3)

​

​

1,268.6

​

​

1,150.7

現金和現金等價物淨增加(減少)

​

(532.3)

​

​

884.5

​

​

226.3

​

​

(122.6)

​

​

455.9

期初現金及現金等價物

​

842.8

​

​

426.7

​

​

1,526.4

​

​

(325.1)

​

​

2,470.8

期末現金及現金等價物

​

$

310.5

​

$

1,311.2

​

$

1,752.7

​

$

(447.7)

​

$

2,926.7

​

​

94

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

根據我們向證券交易委員會提交併於2017年5月3日生效的當前貨架登記，我們有能力無限制地發行無擔保優先債務證券或次級債務證券、次級次級債務、優先股、普通股、認股權證、存托股票、購買合同和PFG的購買單位。我們的全資子公司PFS可以完全和無條件地或以其他方式擔保我們對貨架登記中描述的任何不可轉換證券(普通股除外)的義務。

下表列出了(I)PFG、(Ii)PFS、(Iii)信保人壽和PFG的所有其他直接和間接子公司的合併基礎上的簡明綜合財務信息，以及(Iv)在截至2019年9月30日和2018年12月31日以及截至2019年9月30日、2019年和2018年9月30日止九個月的綜合基礎上得出PFG信息所需的剔除。

在提交簡明合併財務報表時，權益會計方法已被應用於(I)PFG在PFG所有直接子公司中的權益，以及(Ii)PFS在信保人壽和所有其他子公司中的權益(如適用)，即使所有這些子公司都符合根據美國GAAP進行合併的要求。因此，子公司的收益反映在母公司的投資和收益中。如“消除”一欄所示，PFG、PFS和信保人壽以及所有其他子公司之間的所有公司間餘額和交易，包括母公司對子公司的投資的消除，都已被消除。這些簡明合併財務報表應與合併財務報表一起閲讀。財務信息可能不一定表明子公司作為獨立實體運營時的經營結果、現金流或財務狀況。

PFG為選定的員工和代理贊助不合格的福利計劃，並負責這些計劃的義務。不合格的計劃資產為所有不合格的計劃參與者的利益而在拉比信託中持有。拉比信託是獨立的法律實體，不是單獨的PFG的一部分。計劃資產僅在破產時可用於滿足一般債權人的債權，因此在我們的財務狀況表中進行合併。

​

95

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

簡明合併財務狀況表

2019年9月30日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

主^生活

​

​

​

​

​

​

​

​

校長

​

校長

​

保險公司

​

​

​

​

校長

​

​

財務

​

財務

​

和其他

​

​

​

​

財務

​

​

Group，Inc.

​

服務公司

​

子公司

​

​

​

​

Group，Inc.

​

僅限父^

只是

組合(1)

沖銷

固形

​

​

(單位：百萬)

資產

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定到期日，可供銷售

​

$

193.0

​

$

—

​

$

67,878.2

​

$

—

​

$

68,071.2

固定到期日，交易

​

282.9

​

—

​

390.1

​

—

​

673.0

股權證券

​

—

​

41.1

​

1,866.2

​

—

​

1,907.3

按揭貸款

​

—

​

—

​

16,491.6

​

—

​

16,491.6

房地產

​

—

​

—

​

1,736.8

​

—

​

1,736.8

政策性貸款

​

—

​

—

​

799.1

​

—

​

799.1

對未合併實體的投資

​

17,853.7

​

17,020.0

​

676.7

​

(34,705.2)

​

845.2

其他投資

​

10.4

​

162.3

​

3,715.5

​

—

​

3,888.2

現金及現金等價物

​

301.2

​

592.4

​

3,364.2

​

(1,059.8)

​

3,198.0

應計投資收益

​

1.3

​

0.1

​

689.7

​

—

​

691.1

應付保費及其他應收款項

​

—

​

109.2

​

1,864.4

​

(337.9)

​

1,635.7

遞延購置成本

​

—

​

—

​

3,424.9

​

—

​

3,424.9

財產及設備

​

—

​

—

​

961.7

​

—

​

961.7

商譽

​

—

​

618.5

​

1,072.2

​

—

​

1,690.7

其他無形資產

​

—

​

538.7

​

1,263.0

​

—

​

1,801.7

單獨帳户資產

​

—

​

—

​

161,046.7

​

—

​

161,046.7

其他資產

​

360.9

​

39.6

​

1,538.8

​

(563.8)

​

1,375.5

總資產

​

$

19,003.4

​

$

19,121.9

​

$

268,779.8

​

$

(36,666.7)

​

$

270,238.4

負債

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

承建人資金

​

$

—

​

$

—

​

$

40,300.0

​

$

—

​

$

40,300.0

未來的保單福利和索賠

​

—

​

—

​

40,059.4

​

—

​

40,059.4

其他保單持有人資金

​

—

​

—

​

946.0

​

—

​

946.0

短期債務

​

—

​

—

​

96.1

​

—

​

96.1

長期債務

​

3,624.9

​

336.8

​

139.0

​

(336.8)

​

3,763.9

當前應繳所得税

​

—

​

1.6

​

68.7

​

(48.7)

​

21.6

遞延所得税

​

8.2

​

18.6

​

2,397.8

​

(496.5)

​

1,928.1

單獨帳户負債

​

—

​

—

​

161,046.7

​

—

​

161,046.7

其他負債

​

566.1

​

1,046.2

​

6,000.6

​

(778.4)

​

6,834.5

負債共計

​

4,199.2

​

1,403.2

​

251,054.3

​

(1,660.4)

​

254,996.3

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

可贖回的非控制權益

​

—

​

—

​

369.3

​

—

​

369.3

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

股東權益

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

普通股

​

4.8

​

—

​

11.0

​

(11.0)

​

4.8

額外實收資本

​

10,162.6

​

9,645.4

​

12,019.5

​

(21,664.9)

​

10,162.6

留存收益

​

10,927.8

​

6,368.8

​

3,368.4

​

(9,737.2)

​

10,927.8

累計其他綜合收入

​

1,307.1

​

1,704.5

​

1,890.7

​

(3,595.2)

​

1,307.1

庫存股，按成本價

​

(7,598.1)

​

—

​

(2.0)

​

2.0

​

(7,598.1)

PFG股東權益總額

​

14,804.2

​

17,718.7

​

17,287.6

​

(35,006.3)

​

14,804.2

非控制性權益

​

—

​

—

​

68.6

​

—

​

68.6

股東權益總額

​

14,804.2

​

17,718.7

​

17,356.2

​

(35,006.3)

​

14,872.8

總負債和股東權益

​

$

19,003.4

​

$

19,121.9

​

$

268,779.8

​

$

(36,666.7)

​

$

270,238.4

​

(1)	PFG贊助不合格的福利計劃。拉比信託持有的不合格福利計劃資產和負債是$720.4百萬和$585.4分別是百萬。

​

96

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

簡明合併財務狀況表

2018年12月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

主要生活

​

​

​

​

​

​

​

校長

​

校長

​

保險公司

​

​

​

​

校長

​

​

財務

​

財務

​

及其他

​

​

​

​

財務

​

​

Group，Inc.

​

服務公司

​

子公司

​

​

​

​

Group，Inc.

​

僅限父^

只是

組合(1)

沖銷

固形

​

​

(單位：百萬)

資產

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定到期日，可供銷售

​

$

211.5

​

$

—

​

$

59,897.0

​

$

—

​

$

60,108.5

固定到期日，交易

​

308.9

​

—

​

327.2

​

—

​

636.1

股權證券

​

—

​

11.9

​

1,831.8

​

—

​

1,843.7

按揭貸款

​

—

​

—

​

15,336.9

​

—

​

15,336.9

房地產

​

—

​

—

​

1,729.7

​

—

​

1,729.7

政策性貸款

​

—

​

—

​

801.4

​

—

​

801.4

對未合併實體的投資

​

13,862.4

​

14,325.5

​

726.0

​

(28,045.1)

​

868.8

其他投資

​

10.7

​

100.9

​

3,329.9

​

—

​

3,441.5

現金及現金等價物

​

334.9

​

649.0

​

3,096.8

​

(1,103.2)

​

2,977.5

應計投資收益

​

1.4

​

0.3

​

634.5

​

—

​

636.2

應付保費及其他應收款項

​

—

​

0.5

​

1,779.6

​

(367.0)

​

1,413.1

遞延購置成本

​

—

​

—

​

3,693.5

​

—

​

3,693.5

財產及設備

​

—

​

—

​

767.3

​

—

​

767.3

商譽

​

—

​

—

​

1,100.0

​

—

​

1,100.0

其他無形資產

​

—

​

—

​

1,315.1

​

—

​

1,315.1

單獨帳户資產

​

—

​

—

​

144,987.9

​

—

​

144,987.9

其他資產

​

375.0

​

38.7

​

1,521.9

​

(556.7)

​

1,378.9

總資產

​

$

15,104.8

​

$

15,126.8

​

$

242,876.5

​

$

(30,072.0)

​

$

243,036.1

負債

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

承建人資金

​

$

—

​

$

—

​

$

39,699.7

​

$

—

​

$

39,699.7

未來的保單福利和索賠

​

—

​

—

​

35,664.8

​

—

​

35,664.8

其他保單持有人資金

​

—

​

—

​

888.4

​

—

​

888.4

短期債務

​

—

​

—

​

42.9

​

—

​

42.9

長期債務

​

3,129.8

​

366.7

​

129.9

​

(366.8)

​

3,259.6

當前應繳所得税

​

—

​

9.8

​

61.5

​

(46.0)

​

25.3

遞延所得税

​

—

​

13.9

​

1,446.4

​

(501.9)

​

958.4

單獨帳户負債

​

—

​

—

​

144,987.9

​

—

​

144,987.9

其他負債

​

585.0

​

1,002.9

​

4,838.1

​

(764.1)

​

5,661.9

負債共計

​

3,714.8

​

1,393.3

​

227,759.6

​

(1,678.8)

​

231,188.9

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

可贖回的非控制權益

​

—

​

—

​

391.2

​

—

​

391.2

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

股東權益

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

普通股

​

4.8

​

—

​

11.0

​

(11.0)

​

4.8

額外實收資本

​

10,060.7

​

9,100.0

​

12,004.5

​

(21,104.5)

​

10,060.7

留存收益

​

10,290.2

​

5,716.8

​

3,549.8

​

(9,266.6)

​

10,290.2

累計其他綜合損失

​

(1,565.1)

​

(1,083.3)

​

(903.6)

​

1,986.9

​

(1,565.1)

庫存股，按成本價

​

(7,400.6)

​

—

​

(2.0)

​

2.0

​

(7,400.6)

PFG股東權益總額

​

11,390.0

​

13,733.5

​

14,659.7

​

(28,393.2)

​

11,390.0

非控制性權益

​

—

​

—

​

66.0

​

—

​

66.0

股東權益總額

​

11,390.0

​

13,733.5

​

14,725.7

​

(28,393.2)

​

11,456.0

總負債和股東權益

​

$

15,104.8

​

$

15,126.8

​

$

242,876.5

​

$

(30,072.0)

​

$

243,036.1

​

(1)	PFG贊助不合格的福利計劃。拉比信託持有的不合格福利計劃資產和負債為$671.7百萬美元542.4分別是百萬。

​

97

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

簡明合併經營報表

截至2019年9月30日的9個月

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

主要生活

​

​

​

​

​

​

​

校長

​

校長

​

保險公司

​

​

​

​

校長

​

​

財務

​

財務

​

及其他

​

​

​

​

財務

​

​

Group，Inc.

​

服務公司

​

子公司

​

​

​

​

Group，Inc.

​

​

僅限父^

只是

組合(1)

沖銷

固形

​

​

(單位：百萬)

營業收入

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

保費及其他考慮事項

​

$

—

​

$

—

​

$

5,932.0

​

$

—

​

$

5,932.0

費用和其他收入

​

—

​

104.3

​

3,114.5

​

(8.7)

​

3,210.1

淨投資收益(虧損)

​

14.3

​

(5.6)

​

2,979.2

​

6.8

​

2,994.7

已實現資本利得淨額，不包括可供出售證券的減值損失

​

11.6

​

16.0

​

45.7

​

—

​

73.3

可供出售證券的非暫時性減值損失淨額

​

—

​

—

​

(31.3)

​

—

​

(31.3)

固定期限的非暫時性減值虧損，可供出售，從其他全面收益中重新分類

​

—

​

—

​

(3.9)

​

—

​

(3.9)

可供出售證券的淨減值損失

​

—

​

—

​

(35.2)

​

—

​

(35.2)

已實現資本收益淨額

​

11.6

​

16.0

​

10.5

​

—

​

38.1

總收入

​

25.9

​

114.7

​

12,036.2

​

(1.9)

​

12,174.9

費用

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

福利、索賠和和解費用

​

—

​

—

​

7,481.3

​

—

​

7,481.3

向投保人派息

​

—

​

—

​

90.3

​

—

​

90.3

營業費用

​

160.2

​

205.5

​

2,923.2

​

(7.6)

​

3,281.3

總費用

​

160.2

​

205.5

​

10,494.8

​

(7.6)

​

10,852.9

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

所得税前收入(虧損)

​

(134.3)

​

(90.8)

​

1,541.4

​

5.7

​

1,322.0

所得税(福利)

​

(33.2)

​

(15.2)

​

241.6

​

—

​

193.2

子公司淨收入中的權益

​

1,194.4

​

1,264.3

​

—

​

(2,458.7)

​

—

淨收入

​

1,093.3

​

1,188.7

​

1,299.8

​

(2,453.0)

​

1,128.8

非控股權益淨收益

​

—

​

—

​

35.5

​

—

​

35.5

PFG的淨收入

​

$

1,093.3

​

$

1,188.7

​

$

1,264.3

​

$

(2,453.0)

​

$

1,093.3

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

淨收入

​

$

1,093.3

​

$

1,188.7

​

$

1,299.8

​

$

(2,453.0)

​

$

1,128.8

其他綜合收入

​

​

2,833.4

​

​

2,749.2

​

​

2,797.6

​

​

(5,504.9)

​

​

2,875.3

綜合收益

​

$

3,926.7

​

$

3,937.9

​

$

4,097.4

​

$

(7,957.9)

​

$

4,004.1

​

​

98

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

簡明合併經營報表

截至2018年9月30日的9個月

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

主要生活

​

​

​

​

​

​

​

校長

​

校長

​

保險公司

​

​

​

​

校長

​

​

財務

​

財務

​

及其他

​

​

​

​

財務

​

​

Group，Inc.

​

服務公司

​

子公司

​

​

​

​

Group，Inc.

​

​

僅限父^

只是

組合(1)

沖銷

固形

​

​

(單位：百萬)

營業收入

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

保費及其他考慮事項

​

$

—

​

$

—

​

$

4,433.4

​

$

—

​

$

4,433.4

費用和其他收入

​

—

​

​

2.5

​

​

3,295.3

​

​

(12.1)

​

​

3,285.7

淨投資收益(虧損)

​

16.8

​

​

(4.9)

​

​

2,687.5

​

​

11.3

​

​

2,710.7

已實現資本利得(虧損)淨額，不包括可供出售證券的減值損失

​

(11.3)

​

​

1.3

​

​

69.3

​

​

—

​

​

59.3

可供出售證券的非暫時性減值損失淨額

​

—

​

​

—

​

​

(8.3)

​

​

—

​

​

(8.3)

固定期限的非暫時性減值虧損，可供出售，從其他全面收益中重新分類

​

—

​

​

—

​

​

(14.2)

​

​

—

​

​

(14.2)

可供出售證券的淨減值損失

​

—

​

​

—

​

​

(22.5)

​

​

—

​

​

(22.5)

已實現資本利得(虧損)淨額

​

(11.3)

​

​

1.3

​

​

46.8

​

​

—

​

​

36.8

總收入

​

5.5

​

​

(1.1)

​

​

10,463.0

​

​

(0.8)

​

​

10,466.6

費用

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

福利、索賠和和解費用

​

—

​

​

—

​

​

5,752.4

​

​

—

​

​

5,752.4

向投保人派息

​

—

​

​

—

​

​

92.6

​

​

—

​

​

92.6

營業費用

​

143.7

​

​

23.1

​

​

2,924.2

​

​

(10.9)

​

​

3,080.1

總費用

​

143.7

​

​

23.1

​

​

8,769.2

​

​

(10.9)

​

​

8,925.1

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

所得税前收入(虧損)

​

(138.2)

​

​

(24.2)

​

​

1,693.8

​

​

10.1

​

​

1,541.5

所得税(福利)

​

(52.6)

​

​

6.2

​

​

265.9

​

​

—

​

​

219.5

子公司淨收入中的權益

​

1,395.6

​

​

1,415.9

​

​

—

​

​

(2,811.5)

​

​

—

淨收入

​

1,310.0

​

​

1,385.5

​

​

1,427.9

​

​

(2,801.4)

​

​

1,322.0

非控股權益淨收益

​

—

​

​

—

​

​

12.0

​

​

—

​

​

12.0

PFG的淨收入

​

$

1,310.0

​

$

1,385.5

​

$

1,415.9

​

$

(2,801.4)

​

$

1,310.0

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

淨收入

​

$

1,310.0

​

$

1,385.5

​

$

1,427.9

​

$

(2,801.4)

​

$

1,322.0

其他綜合損失

​

​

(1,605.4)

​

​

(1,645.1)

​

​

(1,668.9)

​

​

3,302.3

​

​

(1,617.1)

綜合損失

​

$

(295.4)

​

$

(259.6)

​

$

(241.0)

​

$

500.9

​

$

(295.1)

​

​

99

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

簡明合併現金流量表

截至2019年9月30日的9個月

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

主要生活

​

​

​

​

​

​

​

校長

​

校長

​

保險公司

​

​

​

​

校長

​

​

財務

​

財務

​

及其他

​

​

​

​

財務

​

​

Group，Inc.

​

服務公司

​

子公司

​

​

​

​

Group，Inc.

​

​

僅限父^

只是

組合(1)

沖銷

固形

​

​

(單位：百萬)

經營活動

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

經營活動提供的現金淨額

​

$

52.9

​

$

(168.3)

​

$

4,500.1

​

$

80.1

​

$

4,464.8

投資活動

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定到期日可供出售和意向持有的股權證券：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

購貨

​

(150.2)

​

(0.2)

​

(8,545.9)

​

—

​

(8,696.3)

銷貨

​

—

​

0.2

​

1,815.9

​

—

​

1,816.1

到期日

​

171.9

​

—

​

4,557.8

​

—

​

4,729.7

取得或產生按揭貸款

​

—

​

—

​

(2,872.5)

​

—

​

(2,872.5)

出售或償還的按揭貸款

​

—

​

—

​

1,720.9

​

—

​

1,720.9

購置的房地產

​

—

​

—

​

(89.2)

​

—

​

(89.2)

已售出的房地產

​

​

—

​

​

—

​

​

96.3

​

​

—

​

​

96.3

淨購買財產和設備

​

(0.1)

​

(1.5)

​

(96.5)

​

—

​

(98.1)

購買子公司的業務或權益，扣除所獲得的現金淨額

​

​

—

​

​

(1,209.6)

​

​

—

​

​

—

​

​

(1,209.6)

從未合併實體收到的股息和資本回報

​

59.1

​

1,474.5

​

—

​

(1,533.6)

​

—

其他投資淨變化

​

(40.7)

​

(62.8)

​

(153.5)

​

(66.5)

​

(323.5)

投資活動提供的現金淨額

​

40.0

​

200.6

​

(3,566.7)

​

(1,600.1)

​

(4,926.2)

融資活動

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

發行普通股

​

30.9

​

—

​

—

​

—

​

30.9

收購庫存量

​

(197.5)

​

—

​

—

​

—

​

(197.5)

融資要素衍生品的支付

​

—

​

—

​

(19.7)

​

—

​

(19.7)

從非控股權益購買子公司股份

​

—

​

—

​

(1.1)

​

—

​

(1.1)

向普通股股東派息

​

(453.6)

​

—

​

—

​

—

​

(453.6)

發行長期債務

​

493.6

​

7.5

​

10.4

​

(7.5)

​

504.0

長期債務本金償還

​

—

​

(37.3)

​

(1.0)

​

37.3

​

(1.0)

短期借款淨收益

​

—

​

—

​

58.6

​

—

​

58.6

支付給母公司的股息和資本

​

—

​

(59.1)

​

(1,474.5)

​

1,533.6

​

—

投資合同存款

​

—

​

—

​

6,202.5

​

—

​

6,202.5

投資合同提取

​

—

​

—

​

(5,942.3)

​

—

​

(5,942.3)

銀行業務存款淨增長

​

—

​

—

​

495.6

​

—

​

495.6

其他

​

—

​

—

​

5.5

​

—

​

5.5

融資活動提供的現金淨額

​

(126.6)

​

(88.9)

​

(666.0)

​

1,563.4

​

681.9

現金和現金等價物淨增加(減少)

​

(33.7)

​

(56.6)

​

267.4

​

43.4

​

220.5

期初現金及現金等價物

​

​

334.9

​

​

649.0

​

​

3,096.8

​

​

(1,103.2)

​

​

2,977.5

期末現金及現金等價物

​

$

301.2

​

$

592.4

​

$

3,364.2

​

$

(1,059.8)

​

$

3,198.0

​

​

100

目錄

信安金融集團公司
合併財務報表附註-(續)2019年9月30日(未經審計)

簡明合併現金流量表

截至2018年9月30日的9個月

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

主要生活

​

​

​

​

​

​

​

校長

​

校長

​

保險公司

​

​

​

​

校長

​

​

財務

​

財務

​

及其他

​

​

​

​

財務

​

​

Group，Inc.

​

服務公司

​

子公司

​

​

​

​

Group，Inc.

​

​

僅限父^

只是

組合(1)

沖銷

固形

​

​

(單位：百萬)

經營活動

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

經營活動提供的現金淨額

​

$

(164.6)

​

$

420.9

​

$

3,810.4

​

$

(352.8)

​

$

3,713.9

投資活動

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定到期日可供出售和意向持有的股權證券：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

購貨

​

(200.8)

​

​

—

​

​

(10,791.5)

​

​

—

​

​

(10,992.3)

銷貨

​

—

​

​

—

​

​

2,900.4

​

​

—

​

​

2,900.4

到期日

​

1.6

​

​

—

​

​

4,701.9

​

​

—

​

​

4,703.5

取得或產生按揭貸款

​

—

​

​

—

​

​

(2,347.4)

​

​

—

​

​

(2,347.4)

出售或償還的按揭貸款

​

—

​

​

—

​

​

1,567.6

​

​

—

​

​

1,567.6

購置的房地產

​

—

​

​

—

​

​

(53.7)

​

​

—

​

​

(53.7)

已售出的房地產

​

​

—

​

​

—

​

​

63.5

​

​

—

​

​

63.5

淨購買財產和設備

​

—

​

​

—

​

​

(73.4)

​

​

—

​

​

(73.4)

購買子公司的業務或權益，扣除所獲得的現金淨額

​

​

—

​

​

—

​

​

(184.7)

​

​

—

​

​

(184.7)

從未合併實體收到的股息和資本回報

​

686.6

​

​

546.9

​

​

—

​

​

(1,233.5)

​

​

—

其他投資淨變化

​

0.5

​

​

(162.5)

​

​

(20.3)

​

​

190.1

​

​

7.8

投資活動提供的現金淨額

​

487.9

​

​

384.4

​

​

(4,237.6)

​

​

(1,043.4)

​

​

(4,408.7)

融資活動

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

發行普通股

​

52.4

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

52.4

收購庫存量

​

(461.5)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(461.5)

融資要素衍生品的支付

​

—

​

​

—

​

​

(53.7)

​

​

—

​

​

(53.7)

從非控股權益購買子公司股份

​

​

—

​

​

—

​

​

(30.3)

​

​

—

​

​

(30.3)

向普通股股東派息

​

(446.5)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(446.5)

發行長期債務

​

—

​

​

8.5

​

​

66.8

​

​

(8.5)

​

​

66.8

長期債務本金償還

​

—

​

​

(38.2)

​

​

(1.0)

​

​

38.2

​

​

(1.0)

短期借款淨還款

​

—

​

​

—

​

​

(0.8)

​

​

—

​

​

(0.8)

支付給母公司的股息和資本

​

—

​

​

(686.6)

​

​

(546.9)

​

​

1,233.5

​

​

—

投資合同存款

​

—

​

​

—

​

​

6,228.5

​

​

—

​

​

6,228.5

投資合同提取

​

—

​

​

—

​

​

(4,361.6)

​

​

—

​

​

(4,361.6)

銀行業務存款淨增長

​

—

​

​

—

​

​

159.5

​

​

—

​

​

159.5

其他

​

—

​

​

—

​

​

(1.1)

​

​

—

​

​

(1.1)

融資活動提供的現金淨額

​

(855.6)

​

​

(716.3)

​

​

1,459.4

​

​

1,263.2

​

​

1,150.7

現金和現金等價物淨增加(減少)

​

(532.3)

​

​

89.0

​

​

1,032.2

​

​

(133.0)

​

​

455.9

期初現金及現金等價物

​

​

842.8

​

​

617.4

​

​

2,001.1

​

​

(990.5)

​

​

2,470.8

期末現金及現金等價物

​

$

310.5

​

$

706.4

​

$

3,033.3

​

$

(1,123.5)

​

$

2,926.7

​

​

​

​

101

目錄

項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

以下分析討論了我們截至2019年9月30日的財務狀況(與2018年12月31日相比)，以及我們截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月和九個月的綜合經營業績，這些業績是根據美國公認會計原則(GAAP)編制的。在適當的情況下，討論和分析包括可能影響我們未來財務表現的因素。本討論應與我們提交給證券交易委員會的截至2018年12月31日的10-K報表和未審計的綜合財務報表以及財務報表的相關附註以及本10-Q報表中其他地方包括的其他財務信息一起閲讀。

前瞻性信息

我們下面的敍述性分析包含前瞻性陳述，旨在增強讀者評估我們未來財務表現的能力。前瞻性陳述包括但不限於代表我們對未來經營、戰略、財務結果或其他發展的信念的陳述，幷包含諸如“預期”、“相信”、“計劃”、“估計”、“預期”、“打算”等詞語和短語。前瞻性陳述是基於管理層對未來發展及其對我們的潛在影響的當前預期和信念作出的。這樣的前瞻性陳述不能保證未來的表現。

由於風險和不確定性，實際結果可能與前瞻性陳述中包含的結果大不相同，這些風險和不確定性包括但不限於：(1)不利的資本和信貸市場條件可能會顯著影響我們滿足流動性需求的能力，以及我們獲得資本和資本成本的能力；(2)全球資本市場和經濟的狀況可能會對我們的業務和運營結果產生重大的不利影響；(3)股票、債券或房地產市場的波動或下跌可能會降低我們的AUM，並可能導致投資者退出市場或降低他們的投資率，所有這些都可能會減少我們的收入和淨收入；(4)利率或信貸利差的變化或持續的低利率環境可能會對我們的經營結果、財務狀況和流動性產生不利影響，我們的淨收入可能會因時期而異；(5)我們的投資組合受到若干風險的影響，這些風險可能會降低我們所投資的資產的價值和入賬的投資回報。(6)我們對投資的估值以及對我們的投資採取的免税額和減值金額的確定可能包括方法、估計和假設，這些方法、估計和假設可能會受到不同的解釋，如果發生變化，可能會對我們的運營結果或財務狀況產生重大不利影響；(7)我們遞延税資產的任何減值或估值免税額都可能對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響；(8)如果我們的實際經驗與我們的定價和保留假設顯著不同，我們的保險和年金產品可能會面臨虧損；(9)攤銷我們的DAC資產和我們的通用人壽保險合同、參與人壽保險保單和某些投資合同上的其他精算餘額的模式可能會發生變化，影響我們的DAC資產和其他精算餘額的水平以及我們淨收入的時間；(10)法律或法規的變化可能會降低我們的盈利能力；(11)我們可能無法保護我們的知識產權，並且可能會受到侵權索賠的影響；(12)我們支付股東股息和履行義務的能力可能受到股息限制的限制。(13)會計準則的變化可能會對我們報告的經營業績和財務狀況產生不利影響；(14)訴訟和監管調查可能會影響我們的財務實力或降低我們的盈利能力；(15)我們可能會不時受到税務審計、税務訴訟或類似訴訟的影響，因此我們可能欠下額外的税款、利息和罰金，金額可能是實質性的；(16)適用的法律和我們的公司註冊證書和章程可能會阻止一些股東認為符合其最佳利益的收購和企業合併；(17)競爭，包括來自可能擁有更多財政資源、更多產品、更高評級和更強財務表現的公司，可能會損害我們留住現有客户、吸引新客户和保持盈利能力的能力；(18)技術和社會變革可能會擾亂我們的業務模式，削弱我們留住現有客户、吸引新客户和保持盈利能力的能力；(19)我們聲譽的損害可能會對我們的收入和盈利能力產生不利影響；(20)我們財務實力或信用評級的下調可能會增加保單交出和撤回，減少新的銷售，並終止與分銷商的關係，影響現有負債，並增加我們的資本成本，其中任何一項都可能對我們的盈利能力和財務狀況產生不利影響；(21)客户終止或撤回或投資者偏好的變化可能導致我們的資產管理和積累業務收入減少；(22)我們某些保護投保人的產品內的擔保可能會減少我們的淨收入，或增加我們根據美國GAAP的經營結果或財務狀況的波動性。(23)如果我們無法吸引和留住合格的員工和銷售代表並開發新的分銷渠道，我們的運營結果、財務狀況和產品銷售可能會受到不利影響；(24)電信、信息技術或其他系統的中斷，或無法保持這些系統上的數據的機密性、完整性或可用性，可能會擾亂我們的業務，損害我們的聲譽，並對我們的盈利能力產生不利影響；(25)我們的國際業務面臨政治、法律、運營和其他風險，這些風險可能會降低我們在這些業務中的盈利能力；(26)我們面臨因參與合資企業而產生的風險；(27)我們可能需要為我們封閉資產的不足提供資金；(28)大流行病、恐怖襲擊、軍事行動或其他災難性事件可能會對我們的淨收入產生不利影響；

​

102

目錄

(29)我們的再保險公司可能會違約或提高費率，這可能對我們的淨收入和財務狀況產生不利影響；(30)我們面臨收購業務帶來的風險；(31)失去關鍵供應商關係或供應商未能保護我們客户或員工的信息可能會對我們的業務產生不利影響或導致損失；(32)我們的企業風險管理框架可能無法完全有效地識別或減輕我們面臨的所有風險，(33)我們的財務業績可能會受到全球氣候變化的不利影響。特別是關於收購的業務(“收購”)，可能導致實際結果與前瞻性陳述中預期的結果大不相同的額外風險和不確定因素包括但不限於：與收購價格調整相關的風險，未能實現收購的預期協同效應和利益或實現收購的任何延遲。

概述

我們通過以下可報告部分提供金融產品和服務：

●

退休和收入解決方案被組織為“退休和收入解決方案-費用”，其中包括全額服務積累、信託服務、個人可變年金以及與所收購業務相關的收入和支出；以及“退休和收入解決方案-價差”，其中包括個人固定年金、僅限投資、養老金風險轉移和銀行服務。我們為退休儲蓄和退休收入提供全面的產品和服務組合：

●

對於各種規模的企業，我們為固定繳費計劃提供產品和服務，包括401(K)和403(B)計劃、固定收益養老金計劃、非合格高管福利計劃、員工持股計劃服務和養老金結算服務。對於更基本的退休服務，我們提供簡單的IRA和工資扣減計劃；

●

對於大型機構客户，我們還提供純投資產品，包括純投資保證投資合同(“GIC”)；以及

●

對於企業和其他個人的員工，我們提供通過共同基金、個人年金和銀行產品以及退休收入選項為退休和其他目的積累儲蓄的能力。

●

主要的全球投資者，包括我們的共同基金業務，為世界各地的成熟投資者管理資產，採用多精品戰略，提供多樣化的投資能力，包括股票、固定收益、房地產和其他另類投資。我們在資產配置、穩定價值管理和其他結構性投資策略方面也有經驗。我們專注於為我們的零售共同基金和第三方機構客户以外的其他部門提供服務。

●

信安國際通過在拉丁美洲(巴西、智利和墨西哥)和亞洲(中國、香港特別行政區、東印度和東南亞)的業務提供養老金積累產品和服務、共同基金、資產管理、收入年金和人壽保險積累產品。

●

美國保險解決方案公司由特殊福利保險(Specialty Benefits Insurance)和個人人壽保險(Specialty Benefits Insurance)組成，後者提供團體牙科和視力保險、個人和團體殘疾保險、危重疾病、事故、團體人壽保險和非醫療費用的服務索賠管理；以及個人人壽保險，提供萬能人壽保險、可變萬能人壽保險、指數化萬能人壽保險和傳統人壽保險。我們專注於為個人和中小型企業及其員工提供解決方案。

●

公司，管理代表尚未分配給任何其他部門的資本的資產。公司分部的財務業績主要反映我們的融資活動(包括融資成本)、未分配給其他分部的資本收入、分部間抵銷、所得税風險以及基於該等項目的性質未分配給分部的某些收入、開支和其他調整。我們的零售經紀交易商和RIA公司PSI；我們的金融技術公司RobusWealth；以及我們退出的集團醫療和長期護理保險業務的業績將在本部門報告。

自2019年1月1日起，我們對應報告分部之間的某些薪酬和其他費用及淨投資收入的分配進行了更改。這些分配變化是全球財務流程改進項目的結果。費用分配更改簡化了分配過程，提高了透明度，並允許在整個企業中進行更有效的費用管理。淨投資收益分配變化更好地使我們的內部資本分配與企業資本目標保持一致。以前期間的分部結果被重寫，因此它們是在可比較的基礎上報告的，而不影響公司的總體財務結果。

​

103

目錄

影響操作結果可比性的交易

收購

富國銀行機構退休和信託業務。2019年7月1日，我們與富國銀行(Wells Fargo Bank，N.A.)達成協議，收購其機構退休和信託業務，其中包括固定繳費、固定收益、高管遞延薪酬、員工股權計劃、機構信託和託管以及機構資產諮詢業務。此次收購的結果反映在“退休和收入解決方案”部分。收購價格包括(I)成交時支付的12億美元現金和(Ii)根據所收購業務的費用收入保留至2020年12月31日的基礎上最高可達1.50億美元的額外盈利支付。這筆交易的資金來自可用現金和債務融資。關於發行債券的更多信息，見第1項。財務報表，未經審計的綜合財務報表附註，附註7，長期債務。

RobusWealth2018年7月2日，我們完成了對金融技術公司RobusWealth的收購。此次收購將RobuWealth的數字能力添加到我們的行業知識、資產管理經驗和技術中，以幫助消費者在增強的數字諮詢平臺上實現他們的財務目標。RobusWealth平臺將保留其開放式架構理念，RobuWealth將繼續向外部公司出售其平臺，作為其增長戰略的一部分。RobusWealth合併在公司部門內，因為它在整個組織中具有戰略利益，大部分商譽分配給主要全球投資者部門。

內線。2018年4月16日，我們完成了對總部位於倫敦的歐洲房地產投資管理公司Internos的收購。收購後，·Internos成為Principal Real Estate Europe Limited，並作為我們專注的歐洲房地產私募股權投資精品運營，擴大了我們的全球房地產能力。在交易結束時，這項收購使我們的AUM增加了35億美元。信安房地產歐洲有限公司在信安全球投資者部門報告。

大都會人壽，S.A.de C.V.2018年2月20日，我們完成了對大都會人壽Abefore，S.A.de C.V.的收購，這是大都會人壽保險公司在墨西哥的養老基金管理業務。在交易結束時，收購使我們的AUM增加了38億美元，使我們成為墨西哥AUM中第五大AFORE。此次收購的結果反映在主要國際部門。

其他

精算假設更新。我們定期審查和更新精算假設，這些假設是DAC和其他精算餘額模型的輸入，並在必要時進行模型改進。在2019年第三季度，進行了假設更新和模型優化，導致DAC和其他精算餘額解鎖，導致截至2019年9月30日的三個月和九個月的綜合淨收入減少3650萬美元。2018年第三季度，對假設進行了更新和模型優化，從而解鎖了DAC和其他精算餘額，從而使截至2018年9月30日的三個月和九個月的綜合淨收入增加了3210萬美元。

下表列出了每個部門對税前營業收益的增加(減少)影響。

​	​	​	​	​	​	​
​	​	三個月和九個月結束
​	​	九月三十日，
​		2019			2018
​	​	(百萬)
退休和收入解決方案	​	$	(34.3)	​	$	19.2
信安國際	​		7.8	​		(53.5)
美國保險解決方案	​		(13.3)	​		(9.3)

​

​

104

目錄

個人人壽保險業務精算假設的更新和模型的完善影響了我們損益表中的幾個行項目。下表顯示了個人人壽保險收入報表行項目的增加(減少)。

​	​	​	​	​	​	​
​	​	三個月和九個月結束
​	​	九月三十日，
​		2019			2018
​	​	(百萬)
税前營業收益	​	$	(33.8)	​	$	(15.5)
費用和其他收入	​		100.2	​		(2.3)
福利、索賠和和解費用	​		47.1	​		20.7
向投保人派息	​		1.7	​		1.8
營業費用	​		85.2	​		(9.3)

​

房地產調整。從2018年8月1日起，我們同意重新調整我們的一個房地產投資團隊。隨着重組，我們不再為大型房地產客户管理92億美元的資產，而是加快確認由於我們成功管理資產而賺取的鉅額績效費用，這推動了房地產投資的市值增值。在2018年第三季度，我們確認在主要全球投資者部門中，與績效費用相關的費用和其他收入為2.531億美元。這部分抵消了與收入分享安排有關的1.519億美元的運營費用，導致主要全球投資者部門的税前運營收益增加了1.0120億美元。對分部税前營業收益的持續影響預計不會很大。

聯昌國際集團合資企業。2018年5月25日，我們與聯昌國際集團(“聯昌國際”)在我們的合資企業中完成了新的所有權協議，聯昌國際集團-主要資產管理公司(“CPAM”)和聯昌國際集團-主要伊斯蘭資產管理公司(“CPIAM”)。完成後，我們將股權增加到60%，聯昌國際保留40%的股權，並共同管理CPAM和CPIAM。我們在這兩個實體的投資將繼續在主要國際部門內使用權益法進行報告。

影響操作結果可比性的其他因素

外幣對美元匯率的波動

我們開展業務的國家的外幣對美元匯率的波動可能會影響報告的財務結果。在數年中，當外幣對美元走弱時，將外幣轉換為美元會導致報告的美元減少。當外幣走強時，將外幣轉換為美元會導致更多的美元被報告。

外幣匯率波動在我們的財務報表行項目中造成差異。最重要的影響發生在我們的主要國際部門，由於外幣對美元匯率的波動，截至2019年9月30日的三個月和九個月的税前營業收益分別受到350萬美元和2030萬美元的負面影響。這一影響是通過比較(A)本年度結果與上一年結果之間的差異與(B)使用兩個時期的本年匯率換算的本年度結果與前一年結果之間的差異來計算的。我們使用這種方法來計算匯率對所有收入和費用行項目的影響。關於我們管理外幣匯率風險的方法的討論，見項目3。“關於市場風險的定量和定性披露--外匯風險。”

最近的會計變更

有關最近的會計變更，請參閲項目1。“財務報表，未經審計的合併財務報表註釋”，註釋“1，運營性質和重大會計政策”，標題為“最近的會計聲明”。

​

105

目錄

運營結果

下表顯示了指定期間的彙總合併財務信息：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月，

​

截至9月30日的9個月，

​

​

​

​

​

增額

​

​

​

​

增額

​

​

2019

​

2018

​

(減少)

​

2019

​

2018

​

(減少)

​

​

(單位：百萬)

收入：

​

​

​

​

​

​

保費及其他考慮事項

​

$

2,274.2

​

$

2,172.4

​

$

101.8

​

$

5,932.0

​

$

4,433.4

​

$

1,498.6

費用和其他收入

​

1,230.0

​

1,261.8

​

(31.8)

​

3,210.1

​

3,285.7

​

(75.6)

淨投資收益

​

996.6

​

919.4

​

77.2

​

2,994.7

​

2,710.7

​

284.0

已實現資本利得(虧損)淨額，不包括可供出售證券的減值損失

​

(31.3)

​

(1.9)

​

(29.4)

​

73.3

​

59.3

​

14.0

可供出售證券的非暫時性減值損失淨額

​

(4.7)

​

(1.4)

​

(3.3)

​

(31.3)

​

(8.3)

​

(23.0)

固定期限的非暫時性減值虧損，可供出售，從其他全面收益中重新分類

​

(6.4)

​

(2.2)

​

(4.2)

​

(3.9)

​

(14.2)

​

10.3

可供出售證券的淨減值損失

​

(11.1)

​

(3.6)

​

(7.5)

​

(35.2)

​

(22.5)

​

(12.7)

已實現資本利得(虧損)淨額

​

(42.4)

​

(5.5)

​

(36.9)

​

38.1

​

36.8

​

1.3

總收入

​

4,458.4

​

4,348.1

​

110.3

​

12,174.9

​

10,466.6

​

1,708.3

費用：

​

​

​

​

​

​

福利、索賠和和解費用

​

2,840.1

​

2,642.1

​

198.0

​

7,481.3

​

5,752.4

​

1,728.9

向投保人派息

​

30.3

​

31.9

​

(1.6)

​

90.3

​

92.6

​

(2.3)

營業費用

​

1,242.3

​

1,105.0

​

137.3

​

3,281.3

​

3,080.1

​

201.2

總費用

​

4,112.7

​

3,779.0

​

333.7

​

10,852.9

​

8,925.1

​

1,927.8

所得税前收入

​

345.7

​

569.1

​

(223.4)

​

1,322.0

​

1,541.5

​

(219.5)

所得税

​

61.1

​

109.1

​

(48.0)

​

193.2

​

219.5

​

(26.3)

淨收入

​

284.6

​

460.0

​

(175.4)

​

1,128.8

​

1,322.0

​

(193.2)

非控股權益淨收益

​

7.5

​

3.7

​

3.8

​

35.5

​

12.0

​

23.5

可歸因於信安金融集團公司的淨收入

​

$

277.1

​

$

456.3

​

$

(179.2)

​

$

1,093.3

​

$

1,310.0

​

$

(216.7)

​

截至2019年9月30日的三個月與截至2018年9月30日的三個月相比

信安金融集團公司的淨收益

信安金融集團公司的淨收益減少的主要原因是2018年與調整房地產投資團隊有關的7，390萬美元的有利影響，以及與2019年產生不利影響的精算假設更新和模型改進有關的6860萬美元，而2018年的有利影響。

總收入

信安國際部門的保費增加了6020萬美元，主要是由於智利的單次保費年金銷售增加。美國保險解決方案部門的保費增加了3810萬美元，主要是由於業務的增長。

主要全球投資者部門的費用和其他收入減少了2.639億美元，主要是由於2018年房地產投資團隊重組加速確認績效費用。美國保險解決方案部門的費用和其他收入增加了1.231億美元，主要是由於2019年精算假設更新和模型改進的有利影響而不是2018年的不利影響。主要由於收購的業務，退休和收入解決方案部門的費用和其他收入增加了1.039億美元。

​

106

目錄

淨投資收入增加主要是由於我們在巴西的股權方法投資收益增加了4010萬美元，以及我們在美國業務的平均投資資產增加了3740萬美元。有關其他信息，請參閲“投資-投資結果-淨投資收入”。

由於投資資產的非暫時性減值、某些投資資產的按市價調整以及我們出售投資資產的決定，淨已實現資本收益(虧損)可能是不穩定的。已實現資本損失淨額增加主要是由於2019年股權方法投資減值74百萬美元，以及未指定為對衝工具的衍生品變化5000萬美元，2019年虧損與2018年收益相比。這些增長被2018年在我們的主要國際經營部門內出售關閉的年金業務區塊造成的8740萬美元虧損和來自股權證券的收益增加1980萬美元部分抵消。有關更多信息，請參閲“投資-投資結果-淨實現資本收益(虧損)”。

總費用

美國保險解決方案部門的福利、索賠和和解費用增加，主要原因是4750萬美元主要來自業務增長，3880萬美元與2019年精算假設更新和模型改進的不利影響相比2018年更為不利。與2018年相比，退休和收入解決方案部門的福利、索賠和和解費用增加了5870萬美元，主要是由於2019年精算假設更新和模型完善的不利影響。由於智利的單一保費年金銷售額增加5890萬美元，主要國際部門的福利、索賠和結算費用增加，但因對客户的基於通脹的利息貸記利率降低而減少的1110萬美元部分抵消了這一增加。

主要由於收購的業務，退休和收入解決方案部門的運營支出增加了1.426億美元。美國保險解決方案部門的運營費用增加，主要是由於2019年精算假設更新和模型改進的不利影響導致6950萬美元，而2018年的有利影響和3860萬美元主要來自業務增長。公司部門的運營費用增加，主要是由於前一年達成的結算協議導致聯邦所得税利息增加了2240萬美元，以及戰略計劃增加了1400萬美元。主要全球投資者部門的運營費用減少了1.692億美元，主要是由於2018年與房地產投資團隊重組相關的開支。

所得税

截至2019年9月30日的三個月的實際所得税税率從截至2018年9月30日的三個月的19%降至18%。參見第1項。“財務報表，未審計合併財務報表附註，附註8，所得税”，用於美國企業所得税税率和實際所得税税率之間的調節。

截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月相比

信安金融集團公司的淨收益

信安金融集團公司的淨收益減少的主要原因是2018年出售股權方法投資獲得9950萬美元的收益，2018年與房地產投資團隊重組相關的7，390萬美元的有利影響，以及與2019年產生不利影響的精算假設更新和模型改進有關的6860萬美元，而2018年的有利影響相對較小。

總收入

退休和收入解決方案部門的保費增加了12.884億美元，主要是由於帶有人壽保險的單一保費團體和個人年金的銷售額增加。單一保費組年金產品通常用於為定義的福利計劃終止提供資金，可以從極少數客户產生大量保費，因此保費往往隨期間而變化。

主要全球投資者部門的費用和其他收入減少了3.161億美元，主要是由於2018年房地產投資團隊重組加速確認業績費用。美國保險解決方案部門的費用和其他收入增加，主要是由於2019年精算假設更新和模型改進的有利影響1.025億美元，而2018年的不利影響和5400萬美元主要來自業務增長。主要由於收購的業務，退休和收入解決方案部門的費用和其他收入增加了8500萬美元。

​

107

目錄

淨投資收入增加的主要原因是平均投資資產增加了1.22億美元，收益率提高了3930萬美元，以及我們美國業務的可變投資收入增加了2830萬美元。淨投資收入增加了5220萬美元，這是因為我們在拉丁美洲業務所需的監管投資的相對市場表現良好。有關其他信息，請參閲“投資-投資結果-淨投資收入”。

由於投資資產的非暫時性減值、某些投資資產的按市價調整以及我們出售投資資產的決定，淨已實現資本收益(虧損)可能是不穩定的。淨已實現資本收益增加主要是由於2018年出售我們主要國際運營部門內已關閉的年金業務損失8740萬美元，固定到期日6870萬美元-2019年相對於2018年虧損的非信貸收益，以及5180萬美元的股權證券收益增加。這些增加被2018年出售股權方法投資的1.26億美元收益和2019年股權方法投資的7400萬美元減值部分抵消。有關更多信息，請參閲“投資-投資結果-淨實現資本收益(虧損)”。

總費用

退休和收入解決方案部門的福利、索賠和結算費用增加了14.406億美元，主要是由於儲備金的增加，這是由於單一保費團體和個人年金的銷售增加，以及人壽保險或有意外事件。

美國保險解決方案部門的運營費用增加主要是由於9270萬美元主要來自業務增長，6950萬美元與2019年精算假設更新和模型改進的不利影響相比2018年的有利影響有關。主要由於收購的業務，退休和收入解決方案部門的運營支出增加了1.473億美元。公司部門的運營支出增加，主要是由於前一年達成的結算協議導致聯邦所得税利息增加了2760萬美元，以及養老金和OPEB開支增加了2110萬美元。主要全球投資者部門的運營開支減少了1.862億美元，主要是由於2018年與房地產投資團隊重組相關的開支。

所得税

截至2019年9月30日的9個月的實際所得税税率從截至2018年9月30日的9個月的14%提高到15%。參見第1項。“財務報表，未審計合併財務報表附註，附註8，所得税”，用於美國企業所得税税率和實際所得税税率之間的調節。

按細分市場劃分的操作結果

關於按區段劃分的操作結果，請參閲第1項。“財務報表，未經審計的綜合財務報表附註，附註13，分部信息”

退休和收入解決方案部門

退休和收入解決方案分部彙總財務數據

淨收入是用於瞭解退休和收入解決方案收益增長的關鍵指標。淨收入的定義是營業收入減去福利，索賠和結算費用減去給投保人的股息。來自退休和收入解決方案的淨收入-費用主要是基於費用的，並受到股票市場變化的影響。來自退休和收入解決方案的淨收入-利差是由基礎一般賬户資產的投資收入和記入合同的利率之間的差額驅動的。

​

108

目錄

下表顯示了指定期間的報廢和收入解決方案淨收入：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

在過去的三個月裏

​

在過去的九個月裏

​

​

9月30日

​

9月30日

​

​

​

​

​

增額

​

​

​

​

增額

​

​

2019

​

2018

​

(減少)

​

2019

​

2018

​

(減少)

​

​

(單位：百萬)

退休和收入解決方案？-費用

​

$

467.8

​

$

400.6

​

$

67.2

​

$

1,239.6

​

$

1,197.1

​

$

42.5

退休和收入解決方案

​

128.6

​

153.2

​

(24.6)

​

475.3

​

441.9

​

33.4

總退休和收入解決方案

​

$

596.4

​

$

553.8

​

$

42.6

​

$

1,714.9

​

$

1,639.0

​

$

75.9

​

下表顯示了指定期間內與退休和收入解決方案部分相關的某些彙總財務數據：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

在過去的三個月裏

​

在過去的九個月裏

​

​

9月30日

​

9月30日

​

​

​

增額

​

​

增額

​

​

2019

​

2018

​

(減少)

​

2019

​

2018

​

(減少)

​

​

(單位：百萬)

運營收入：

​

​

​

​

​

​

保費及其他考慮事項

​

$

1,500.3

​

$

1,496.8

​

$

3.5

​

$

3,631.0

​

$

2,342.6

​

$

1,288.4

費用和其他收入

​

462.1

​

358.2

​

103.9

​

1,152.1

​

1,067.0

​

85.1

淨投資收益

​

610.7

​

579.7

​

31.0

​

1,841.5

​

1,653.9

​

187.6

營業總收入

​

2,573.1

​

2,434.7

​

138.4

​

6,624.6

​

5,063.5

​

1,561.1

費用：

​

​

​

​

​

​

福利、索償和結算費用，包括給保單持有人的股息

​

1,976.7

​

1,880.9

​

95.8

​

4,909.7

​

3,424.5

​

1,485.2

營業費用

​

426.7

​

287.0

​

139.7

​

1,048.4

​

900.7

​

147.7

總費用

​

2,403.4

​

2,167.9

​

235.5

​

5,958.1

​

4,325.2

​

1,632.9

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

税前營業收益

​

$

169.7

​

$

266.8

​

$

(97.1)

​

$

666.5

​

$

738.3

​

$

(71.8)

​

截至2019年9月30日的三個月與截至2018年9月30日的三個月相比

税前營業收益

我們費用業務的税前營業收益下降，主要是由於與精算假設更新和模型改進相關的4320萬美元影響，與2018年的有利相比，2019年的精算假設更新是不利的。我們差價業務的税前營業收益減少，主要是由於可變投資收入減少了1330萬美元，與精算假設更新和模型改進相關的1030萬美元影響(2019年與2018年相比不太有利)，以及與不利的死亡體驗相關的750萬美元影響。

淨收入

我們費用業務的淨收入增加，主要是由於與收購的業務相關的1.04億美元的增長。這一增加被與精算假設更新和模型改進相關的3490萬美元影響部分抵消，2019年與2018年相比更不利。我們的差價業務的淨收入減少，主要是由於可變投資收入減少了1330萬美元，以及與不利的死亡體驗相關的750萬美元的影響。

營業費用

由於與收購業務相關的105.4，000，000美元的增加，我們的費用業務中的運營費用增加了。由於與精算假設更新和模型改進相關的1200萬美元影響，我們的差價業務中的運營費用增加，2019年與2018年相比不太有利。

​

109

目錄

截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月相比

税前營業收益

我們費用業務的税前營業收益下降，主要是由於與精算假設更新和模型改進相關的4320萬美元影響，與2018年的有利相比，2019年的精算假設更新是不利的。我們差價業務的税前營業收益減少，主要是由於1570萬美元的影響與不利的死亡體驗相關，以及1030萬美元的影響與精算假設更新和模型完善相關，2019年的影響比2018年更不利。這些減少被1690萬美元的可變投資收入增加部分抵消。

淨收入

我們費用業務的淨收入增加，主要是由於與收購的業務相關的1.04億美元的增長。這一增長被與精算假設更新和模型改進相關的3490萬美元影響(2019年與2018年相比更為不利)以及主要由於競爭壓力增加而導致的費用收入減少1790萬美元部分抵消。我們差價業務的淨收入增加，主要是由於可變投資收入增加了1690萬美元，以及由於業務塊的增長而增加了1650萬美元。

營業費用

由於與收購業務相關的107.7，000，000美元的增加，我們的費用業務的運營費用增加了。由於支持我們業務的投資增加了1680萬美元，以及與精算假設更新和模型改進相關的1200萬美元影響，2019年的利差業務運營費用增加，這與2018年相比不太有利。

主要全球投資者部門

主要全球投資者分部彙總財務數據

AUM是我們產生管理費收入的基礎。市場表現和淨現金流是AUM增長的兩個主要驅動因素。市場表現反映了股權、固定收益、房地產等另類投資的表現。淨現金流反映客户的存款和提款。這些客户存款和提款的費用水平正日益成為收入增長的更重要因素，並將根據業務和/或產品組合而有很大差異。

下表顯示了主要全球投資者在指定期間管理的資產的AUM前滾：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月，

​

截至9月30日的9個月，

​

2019

2018

2019

2018

​

​

(單位：億萬)

AUM，期初

​

$

431.8

​

$

429.8

​

$

393.5

​

$

430.9

淨現金流

​

2.9

​

(1.7)

​

(1.6)

​

(8.5)

投資業績(1)

​

7.0

​

8.0

​

48.7

​

10.5

獲得的操作(2)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

3.5

已處置的操作(3)

​

​

(0.2)

​

​

(9.2)

​

​

(0.2)

​

​

(9.2)

其他(4)

​

0.4

​

(0.4)

​

1.5

​

(0.7)

AUM，期末

​

$

441.9

​

$

426.5

​

$

441.9

​

$

426.5

​

(1)	投資表現的變化主要是市場表現隨時間波動的結果。

(2)	反映主要全球投資者於2018年4月收購internos後管理的資產。

(3)	截至2018年9月30日止三個月及九個月的金額反映與主要全球投資者部門內的房地產投資管理團隊於2018年8月重組有關的流出。

(4)	主要反映匯率的影響。還包括我們在巴西的投資管理公司Claritas在2019年1月從信安國際部門到信安全球投資者部門的變動。

​

110

目錄

下表顯示了指定期間與主要全球投資者部分相關的某些彙總財務數據：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月，

​

截至9月30日的9個月，

​

​

​

​

​

增額

​

​

​

​

增額

​

​

2019

​

2018

​

(減少)

​

2019

​

2018

​

(減少)

​

​

(單位：百萬)

運營收入：

​

​

​

​

​

​

費用和其他收入

​

$

367.9

​

$

631.8

​

$

(263.9)

​

$

1,061.1

​

$

1,377.2

​

$

(316.1)

淨投資收益

​

2.0

​

1.0

​

1.0

​

7.3

​

3.7

​

3.6

營業總收入

​

369.9

​

632.8

​

(262.9)

​

1,068.4

​

1,380.9

​

(312.5)

費用：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

總費用

​

245.4

​

414.3

​

(168.9)

​

724.7

​

916.4

​

(191.7)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

可歸因於非控股權益的税前營業收益

​

1.5

​

1.7

​

(0.2)

​

4.4

​

4.8

​

(0.4)

税前營業收益

​

$

123.0

​

$

216.8

​

$

(93.8)

​

$

339.3

​

$

459.7

​

$

(120.4)

​

截至2019年9月30日的三個月和九個月與截至2018年9月30日的三個和九個月相比

税前營業收益

税前營業收益下降，主要是由於2018年房地產投資管理團隊重組的淨影響為1.012億美元。調整導致2.531億美元的加速業績費用，業務費用增加1.519億美元部分抵消了這一費用。

主要國際部門

主體國際分部彙總財務數據

AUM通常是該部門收益增長的關鍵指標，因為AUM是我們產生當地貨幣利潤的基礎。智利的Cuprum業務的不同之處在於，大多數費用都是由強制性退休客户在每次存款時收取的，這是基於封頂的工資水平，而不是資產水平。客户淨現金流和市場表現是本幣AUM增長的兩個主要驅動因素。客户淨現金流反映了我們吸引和保留客户存款的能力。市場表現反映我們的基礎AUM的投資回報。我們的財務業績也受到我們開展業務的國家的外幣對美元匯率波動的影響。我們的外國子公司的AUM在報告期結束時使用即期匯率換算成美元等價物。我們的外國子公司的收入和支出按報告期的平均匯率折算為美元等價物。

下表顯示了指定期間的主要國際段AUM前滾：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月，

​

截至9月30日的9個月，

​

2019

2018

2019

2018

​

​

(單位：億萬)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

AUM，期初

​

$

168.0

​

$

156.3

​

$

155.5

​

$

160.7

淨現金流

​

1.6

​

0.7

​

3.0

​

4.4

投資業績(1)

​

4.1

​

2.1

​

14.3

​

4.3

獲得的操作(2)

​

—

​

—

​

—

​

3.8

匯率的影響

​

(10.0)

​

(2.6)

​

(7.6)

​

(16.4)

其他(3)

​

0.2

​

0.1

​

(1.3)

​

(0.2)

AUM，期末

​

$

163.9

​

$

156.6

​

$

163.9

​

$

156.6

​

(1)	投資表現的變化主要是市場表現隨時間波動的結果。

(2)	反映了2018年2月對大都會人壽(MetLife)在墨西哥的養老基金管理業務的收購。

(3)	主要反映了我們在巴西的投資管理公司Claritas在2019年1月從主要國際部門到主要全球投資者部門的變動。

​

111

目錄

淨收入是用於瞭解主要國際部門收益增長的一個關鍵指標。下表列出了主要國際分部在所示期間的淨收入。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月，

​

截至9月30日的9個月，

​

​

​

增額

​

​

增額

​

​

2019

​

2018

​

(減少)

​

2019

​

2018

​

(減少)

​

​

(單位：百萬)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

淨收入

​

$

221.5

​

$

150.2

​

$

71.3

​

$

638.5

​

$

559.4

​

$

79.1

​

下表列出了所示期間與主要國際分部有關的某些彙總財務數據：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月，

​

截至9月30日的9個月，

​

​

​

增額

​

​

增額

​

​

2019

​

2018

​

(減少)

​

2019

​

2018

​

(減少)

​

​

(單位：百萬)

運營收入：

​

​

​

​

​

​

保費及其他考慮事項

​

$

115.8

​

$

55.6

​

$

60.2

​

$

342.8

​

$

255.1

​

$

87.7

費用和其他收入

​

116.4

​

119.7

​

(3.3)

​

350.9

​

367.7

​

(16.8)

淨投資收益

​

172.4

​

112.1

​

60.3

​

503.0

​

437.3

​

65.7

營業總收入

​

404.6

​

287.4

​

117.2

​

1,196.7

​

1,060.1

​

136.6

費用：

​

​

​

​

​

​

福利、索賠和和解費用

​

183.1

​

137.2

​

45.9

​

558.2

​

500.7

​

57.5

營業費用

​

111.6

​

112.5

​

(0.9)

​

322.3

​

341.8

​

(19.5)

總費用

​

294.7

​

249.7

​

45.0

​

880.5

​

842.5

​

38.0

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

可歸因於非控股權益的税前營業收益

​

1.0

​

0.7

​

0.3

​

3.0

​

2.8

​

0.2

税前營業收益

​

$

108.9

​

$

37.0

​

$

71.9

​

$

313.2

​

$

214.8

​

$

98.4

​

截至2019年9月30日的三個月與截至2018年9月30日的三個月相比

税前營業收益

拉丁美洲的税前營業收益增加了7，410萬美元，主要是由於與巴西精算假設更新和模型改進相關的6130萬美元的影響，與2018年的不利相比，2019年是有利的，此外，我們所需的監管投資的1340萬美元的相對市場表現是有利的。

淨收入

拉丁美洲的淨收入增加了7130萬美元，主要是由於與巴西精算假設更新和模型改進相關的6130萬美元的影響，與2018年的不利相比，2019年是有利的，此外，我們所需的監管投資的1360萬美元的相對市場表現是有利的。

截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月相比

税前營業收益

拉丁美洲的税前營業收益增加了1.039億美元，主要是由於與巴西精算假設更新和模型改進相關的6130萬美元的影響，與2018年的不利相比，2019年是有利的，以及我們所需的監管投資的5130萬美元的相對市場表現良好。

​

112

目錄

淨收入

拉丁美洲的淨收入增加7970萬美元，主要是由於與巴西精算假設更新和模型改進相關的6130萬美元的影響，與2018年的不利相比，2019年是有利的，此外，我們所需的監管投資的5220萬美元的相對市場表現是有利的。這些影響被2960萬美元的外幣逆風所抵消。

美國保險解決方案部門

美國保險解決方案分部彙總財務數據

保費和費用是美國保險解決方案部門增長的關鍵指標。我們收到我們的專業福利保險產品以及我們的傳統人壽保險產品的保費。費用來自我們的專業福利服務費產品以及我們的萬能人壽保險產品、可變萬能人壽保險產品和指數化萬能人壽保險產品。我們使用幾個再保險計劃來幫助管理死亡率和發病率風險。保費及費用是扣除再保險保費後呈報的。

在我們的專業福利保險業務中，保費和費用的增長是強勁的留存、銷售和集團內增長的結果。在我們的個人人壽保險業務中，保費和費用的增長是由經常性保費和銷售推動的，重點是保持平衡的產品組合。

下表顯示了美國保險解決方案部門在指定期間的保費和費用：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月，

​

截至9月30日的9個月，

​

​

​

​

​

增額

​

​

​

​

增額

​

​

2019

​

2018

​

(減少)

​

2019

​

2018

​

(減少)

​

​

(單位：百萬)

保費及費用：

​

​

​

​

​

​

專業福利保險

​

$

587.6

​

$

548.0

​

$

39.6

​

$

1,732.2

​

$

1,610.6

​

$

121.6

個人人壽保險

​

384.0

​

269.1

​

114.9

​

963.7

​

822.7

​

141.0

​

下表顯示了指定期間與美國保險解決方案部門相關的某些彙總財務數據：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月，

​

截至9月30日的9個月，

​

​

​

​

​

增額

​

​

​

​

增額

​

​

2019

​

2018

​

(減少)

​

2019

​

2018

​

(減少)

​

​

(單位：百萬)

運營收入：

​

​

​

​

​

​

保費及其他考慮事項

​

$

658.1

​

$

620.0

​

$

38.1

​

$

1,958.2

​

$

1,835.7

​

$

122.5

費用和其他收入(1)

​

313.5

​

197.1

​

116.4

​

737.6

​

597.5

​

140.1

淨投資收益

​

221.0

​

216.1

​

4.9

​

652.2

​

620.8

​

31.4

營業總收入

​

1,192.6

​

1,033.2

​

159.4

​

3,348.0

​

3,054.0

​

294.0

費用：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

福利、索賠和和解費用(1)

​

702.4

​

628.2

​

74.2

​

1,989.3

​

1,837.1

​

152.2

給保單持有人的股息(1)

​

30.3

​

31.8

​

(1.5)

​

90.0

​

92.5

​

(2.5)

營業費用(1)

​

339.8

​

247.5

​

92.3

​

891.6

​

770.4

​

121.2

總費用

​

1,072.5

​

907.5

​

165.0

​

2,970.9

​

2,700.0

​

270.9

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

税前營業收益(1)

​

$

120.1

​

$

125.7

​

$

(5.6)

​

$

377.1

​

$

354.0

​

$

23.1

​

(1)	有關截至2019年和2018年9月30日的三個月和九個月與精算假設更新和模型精煉相關的影響的進一步詳情，請參閲“影響運營結果可比性的交易-其他-精算假設更新”。

​

113

目錄

截至2019年9月30日的三個月與截至2018年9月30日的三個月相比

税前營業收益

税前營業收益下降，主要是由於2019年精算假設更新和模型改進與2018年相比產生了更不利的影響。

營業收入

我們的特殊福利保險業務的保費和費用增加了3960萬美元，主要是由於業務的增長。我們個人人壽保險業務的保費和費用增加了1.149億美元，主要是由於2019年精算假設更新和模型細化的有利影響而不是2018年的不利影響。

總費用

福利、索賠和和解費用增加，主要是由於與2018年相比，2019年精算假設更新和模型完善的不利影響增加了3880萬美元，以及業務增長導致的3280萬美元。

我們的專業福利保險業務的運營費用減少，主要是由於2019年精算假設更新和模型改進帶來的有利影響與2018年的不利影響相關，減少了2500萬美元。這一減少被與業務增長相關的1200萬美元的增長部分抵消。我們個人人壽保險業務的運營費用增加了1.04億美元，主要是由於2019年精算假設更新和模型完善的不利影響而不是2018年的有利影響。

截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月相比

税前營業收益

我們的專業福利保險業務的税前營業收益增加，主要是由於業務增長帶來的1530萬美元，以及與2018年相比精算假設更新和模型改進帶來的更有利影響1430萬美元。我們個人人壽保險業務的税前營業收益減少了1920萬美元，主要是由於與2018年相比，2019年精算假設更新和模型改進帶來了更不利的影響。

營業收入

我們的特殊福利保險業務的保費和費用增加了1.216億美元，主要是由於業務的增長。我們個人人壽保險業務的保費和費用增加，主要是由於2019年精算假設更新和模型完善的有利影響10250萬美元，而2018年的不利影響和3830萬美元與業務增長有關。

總費用

福利、索賠和和解費用增加，主要是由於業務增長導致的10310萬美元，以及與2018年相比，2019年精算假設更新和模型完善帶來的更不利影響相關的3880萬美元。

我們的專業福利保險業務的運營費用增加，主要是由於業務增長導致的3880萬美元。與2018年不利影響相比，2019年精算假設更新和模型改進帶來的有利影響，部分抵消了這一增加2500萬美元。我們個人人壽保險業務的運營費用增加了10960萬美元，主要是由於2019年精算假設更新和模型完善的不利影響而不是2018年的有利影響。

​

114

目錄

公司部門

公司分部彙總財務數據

下表顯示了指定期間與公司分部相關的某些彙總財務數據：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月，

​

截至9月30日的9個月，

​

​

​

​

​

增額

​

​

​

​

增額

​

​

2019

​

2018

​

(減少)

​

2019

​

2018

​

(減少)

​

​

(單位：百萬)

運營收入：

​

​

​

​

​

​

營業總收入

​

$

(16.4)

​

$

(21.4)

​

$

5.0

​

$

(31.0)

​

$

(38.4)

​

$

7.4

費用：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

總費用

​

83.1

​

31.9

​

51.2

​

251.6

​

149.9

​

101.7

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

可歸因於非控股權益的税前營業收益(虧損)

​

2.6

​

(0.4)

​

3.0

​

2.0

​

2.9

​

(0.9)

税前營業虧損

​

$

(102.1)

​

$

(52.9)

​

$

(49.2)

​

$

(284.6)

​

$

(191.2)

​

$

(93.4)

​

截至2019年9月30日的三個月與截至2018年9月30日的三個月相比

税前營業虧損

税前營業虧損增加的主要原因是營業費用增加，包括與上一年達成的結算協議導致的聯邦所得税利息增加2240萬美元，戰略舉措增加1400萬美元，以及由於前一年的有利結算，我們的零售經紀-經銷商業務增加480萬美元。

截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月相比

税前營業虧損

税前營業虧損增加主要是由於營業費用增加，包括與聯邦所得税利息有關的2760萬美元的增加，這是由於上一年達成的結算協議，養老金和OPEB開支增加了2110萬美元，戰略舉措增加了1570萬美元，與我們在2018年第三季度收購的RobuWealth有關的增加了1450萬美元。

流動性與資本資源

流動性和資本資源代表公司的整體實力及其產生強大現金流、以有競爭力的利率借入資金和籌集新資本以滿足運營和增長需求的能力。我們的法人實體結構對我們作為一個組織滿足現金流需求的能力有影響。以下是簡化的組織結構。

​

​

115

目錄

流動資金

我們的流動資金需求一直並將繼續由綜合業務的資金以及商業票據、普通股、債務或其他資本證券的發行以及信貸融資借款來滿足。我們相信，來自這些來源的現金流足以滿足我們業務的當前流動性要求，包括合理可預見的或有可能發生的情況。

我們保持一定的現金和證券水平，再加上來自投資和運營的預期現金流入，我們認為足以滿足預期的短期和長期支付義務。我們將繼續奉行審慎的資本管理做法，定期探討可供我們選擇的方案，以最大限度地提高資本靈活性，包括進入資本市場，謹慎關注和管理費用。

我們進行嚴格的流動性壓力測試，以確保我們的資產組合包括足夠的高質量流動資產，可用於在日益緊張的市場條件下增強我們的流動性狀況。這些資產可用作與各種第三方進行有擔保借款交易的抵押品，或在必要時在公開市場出售證券。

我們還通過限制出售具有賣權或其他可能在不合時宜的時間行使的期權等特徵的負債來管理流動性風險。例如，截至2019年9月30日，約有93億美元，即99%的機構擔保投資合同和融資協議無法在到期前由合同持有人贖回。我們的個人年金負債也包含退保費用和其他限制提早投降的條款。

下表總結了截至2019年9月30日我們國內普通賬户投資合同的提取特徵。

​	​	​	​	​	​	​
​		合同持有人？基金			百分比
​	​	(單位：百萬)		​	​
不受任意撤回的約束	​	$	10,355.3		32.1	%
可酌情提取並進行調整：	​		​		​	​
指明移交費用	​		8,913.5		27.5	​
市值調整	​		7,619.9		23.5	​
可酌情提取而不作調整	​		5,486.0		16.9	​
國內投資合同總額	​	$	32,374.7		100.0	%

​

通用人壽保險和某些傳統人壽保險保單也可由投保人自行提款。然而，人壽保險保單往往比我們的投資合同更不容易退出，因為投保人可能需要經過新的承保程序才能獲得新的人壽保險保單。此外，我們的人壽保險責任包括退保費用，以阻止過早投降。

截至2019年9月30日，我們向各金融機構提供了以下短期信貸安排：

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​		融資		​		​	​		數量
債務人/申請人	​	結構	​	成熟性	​	容量		​	傑出的^(3)
​	​	​	​	​	​	(單位：百萬)
PFG、信安金融服務公司和信安人壽作為共同借款人(1)		信貸安排		2023年11月	​	$	600.0	​	$	—
PFG，信安金融服務公司，信安人壽和信安金融服務V(英國)有限公司作為共同借款人^(1)		信貸安排		2023年11月	​		200.0	​		—
信安國際智利(2)		無擔保信貸額度			​		138.8	​		96.1
主要生活		無擔保信貸額度		2020年9月	​		60.0	​		—
總計					​	$	998.8	​	$	96.1

​

(1)	該信貸安排在2018年第四季度得到了延長，並得到了18家銀行的支持。

(2)	無擔保信貸額度可用於回購協議或其他借款。每行的成熟度為不到一年。

(3)	未償還金額在合併財務狀況表中以短期債務列報。

​

116

目錄

循環信貸安排承諾並可用於一般公司目的。大多數支持信貸工具的銀行與我們有其他關係。由於財務實力和我們與這些供應商的牢固關係，我們感到放心，我們有非常低的風險，金融機構不能或不願意為這些設施提供資金。

控股公司：信諾金融集團(Principle Financial Group)和首席金融服務公司。我們母公司PFG可用的主要資金來源是來自子公司的股息，以及其以具有競爭力的利率借入資金和籌集資本以滿足運營和增長需求的能力。PFG使用這些資金履行其義務，包括支付普通股股息、償債和回購股票。普通股股息的宣佈和支付取決於我們董事會的酌情權，並將取決於我們的整體財務狀況、運營結果、資本水平、現金需求、未來前景、收到信保人壽的股息(如下所述)、風險管理考慮因素以及董事會認為相關的其他因素。·PFG對支付股息沒有重大限制，但那些通常適用於在特拉華州註冊的公司的限制除外。

我們的主要子公司信安人壽的股息受愛荷華州法律的限制。根據愛荷華州法律，信保人壽只能從其業務產生的盈餘中支付股息，並且必須事先獲得愛荷華州保險業監理處(“監理員”)的批准，才能支付股東股息或進行任何其他分配，如果這種分配將超過某些法定限制。愛荷華州法律賦予專員自由裁量權，可以不批准超過這些限制的分配請求。特別股息包括在前十二個月內作出的股息及其他分派，超過(I)截至上一年度年終法定投保人盈餘的10%或(Ii)上一歷年營運的法定淨收益，但不超過賺取盈餘中較大者。根據截至2018年12月31日的“年度”的法定結果，2019年信安人壽的普通股股東股息限額約為10，85.7，000美元。然而，由於股息測試是基於之前在滾動12個月期間支付的股息，如果在2019年指定日期之前支付，則部分或全部此類股息可能非常特殊，需要監管部門批准。

截至二零一九年九月三十日止九個月，信安人壽向其母公司支付的股東股息總額為8.45億美元，其中6.75億美元為特別股息，並獲專員批准。截至2019年9月30日，我們的控股公司和其他子公司持有15.00.5億美元的現金和流動資產，可用於公司目的。這包括超過目標法定資本比率和即時營運資金需求的資產。

行動。我們的主要綜合現金流量來源是來自保險產品的保費、養老金和年金存款、資產管理費收入、行政服務費收入、投資收入以及銷售或投資到期的收益。現金流出主要包括向保單持有人和受益人支付福利、所得税和其他税、當期經營費用、向保單持有人支付股息、與收購投資有關的付款、收購子公司的付款、與保單和合同交出有關的付款、提款、保單貸款、利息支付和償還短期債務和長期債務。我們的投資策略通常旨在提供足夠的資金來支付收益，而不是強迫銷售投資。有關我們的投資目標和戰略的討論，請參閲“投資”。

現金流。現金流量活動，如我們的合併現金流量表中所報告的，提供有關我們現金來源和使用的相關信息。以下關於我們的經營、投資和融資部分的現金流的討論不包括歸因於獨立賬户的現金流。

截至二零一九年九月三十日及二零一八年九月三十日止九個月，營運活動提供的現金淨額分別為四十四億六千四百八百萬美元及三十七億一千三百九百萬美元。我們的保險業務通常從經營活動中產生正的現金流，因為從我們的保險產品收取的保費和從我們的投資獲得的收入超過收購成本、支付的福利、贖回和運營費用。這些積極的現金流隨後被投資，以支持我們的保險和投資產品的義務，以及支持這些產品所需的資本。我們來自經營活動的現金流受保費時間、收到的費用和投資收入以及支付的福利和費用的影響。與2018年相比，2019年經營活動提供的現金增加，主要是由於養老金風險轉移和個人固定年金業務的銷售增加，導致準備金增加。業務活動提供的現金也因與結算時間有關的應收款和應付款的波動而增加。

​

117

目錄

截至二零一九年九月三十日及二零一八年九月三十日止九個月，投資活動使用的現金淨值分別為四十九億二千六百二十萬美元及四十四億八千七百萬美元。投資活動中使用的現金增加主要是由於為收購的業務支付了1，209.6百萬美元的現金。此外，投資活動中使用的現金由於投資組合差異而增加，包括獲得或產生的抵押貸款增加，以及對贊助投資基金的投資增加。這些增長被可供出售的固定期限證券和意向持有的股票證券淨購買量的減少部分抵消。

截至2019年和2018年9月30日止九個月，融資活動提供的現金淨額分別為6.819億美元和11.507億美元。融資活動提供的現金減少是2019年投資合同提款比2018年增加的結果。這一減少被2019年發行的5000萬美元優先票據部分抵銷，發行該票據是為了為所收購業務的一部分提供資金。

貨架註冊。根據我們目前的貨架登記，我們有能力無限制地發行無擔保優先債務證券或次級債務證券、次級次級債務、優先股、普通股、認股權證、存托股份、購買合同和PFG的購買單位。我們的全資子公司PFS可以完全和無條件地或以其他方式擔保我們對貨架登記中描述的任何不可轉換證券(普通股除外)的義務。

短期債務。短期債務的組成部分如下：

​	​	​	​	​	​	​
​		9月30日，2019年			2018年12月31日
​	​	(單位：百萬)
其他追索權短期債務	​	$	96.1	​	$	42.9
短期債務總額	​	$	96.1	​	$	42.9

​

短期信貸安排用於一般公司目的，未償還借款可作為營運資金管理的一部分波動。

長期債務。2019年5月7日，我們發行了價值5000萬美元的優先債券。關於這些債務發行和所有其他未償長期債務的其他長期債務信息，見第1項。“財務報表，未經審計的綜合財務報表附註，附註7，長期債務”瞭解更多信息。

高級債券發行的或有資金協議。2018年3月，我們簽訂了兩項應急融資協議，使我們有權在十年或三十年期間的任何時間分別發行高達4000萬美元或3.5億美元的優先票據。

股東權益。下表總結了我們向股東派息和回購普通股的情況。

​	​	​	​	​	​	​
​		在過去的九個月裏			對於^^，^^年^^結束
​	​	9月30日，2019年		​	2018年12月31日
​	​	(單位：百萬)
向股東派息	​	$	453.6	​	$	598.6
普通股回購	​		197.5	​		671.6
返還給普通股股東的現金總額	​	$	651.1	​	$	1,270.2

​

有關股東權益的其他信息，請參閲項目1。“財務報表，附註^至未審計的綜合財務報表，附註^11，股東權益。”

​

118

目錄

資本化

下表總結了我們的資本結構：

​	​	​	​	​	​	​	​
​		9月30日，2019年			2018年12月31日
​	​	(美元，單位：百萬美元)
債務：		​			​		​
短期債務	​	$	96.1	​	$	42.9	​
長期債務	​		3,763.9	​		3,259.6	​
債務總額	​		3,860.0	​		3,302.5	​
​	​	​	​	​	​	​	​
PFG股東權益總額	​		14,804.2	​		11,390.0	​
總資本化	​	$	18,664.2	​	$	14,692.5	​
債轉股	​		26	%		29	%
債務資本化	​		21	%		22	%

​

合同義務和合同承諾

截至2019年9月30日，自2018年12月31日以來，合同義務和合同承諾沒有發生重大變化。

表外安排

可變利益實體。我們與各種類型的特殊目的實體以及我們有可變興趣的其他實體有關係，如項目1中所述。“財務報表，附註^至未審計的合併財務報表，附註^3，可變利息實體。”我們已承諾為某些有限合夥企業提供資金，其中一些被歸類為未合併的可變利益實體。

保證和賠償。截至2019年9月30日，自2018年12月31日以來，擔保和賠償沒有發生重大變化。有關保證和賠償的信息，請參閲第1項。“財務報表，未審計合併財務報表的附註”，附註“10”，或有事項，擔保，“賠償和租賃”，標題下的“擔保和賠償”。

財務實力和信用評級

我們的評級受同行/競爭對手的相對評級以及許多其他因素的影響，包括我們的經營和財務表現、資本水平、資產質量、流動性、資產/負債管理、整體投資組合、財務槓桿(即債務)、風險敞口、運營槓桿和其他因素。

2019年7月，惠譽確認信安人壽和信安國民人壽保險公司(“PNLIC”)的財務實力評級為“AA-”。惠譽還確認PFG的優先無擔保債務為“A-”。所有評級的前景仍然“穩定”。該評級反映了非常強大和穩定的運營盈利能力和非常強大的業務概況，反映了強大的市場地位和重要的運營規模，側重於退休市場中的中小型企業。

2019年4月，我們宣佈與富國銀行(Wells Fargo Bank，N.A.)簽署最終協議，收購其機構退休和信託業務。收購宣佈後，惠譽和標普確認了我們的評級和穩定的前景。A.M.Best評論説，評級保持不變，而穆迪則評論説，此次收購是一項信用正面的交易。交易於2019年7月1日完成。有關收購的其他信息，請參閲第1項。“財務報表，未經審計的綜合財務報表附註，附註2，商譽和其他無形資產”。

2019年8月，標準普爾確認信安人壽和PNLIC的財務實力評級為“A+”。標普還確認了PFG的高級無擔保債務評級為“A-”。所有評級的前景仍然“穩定”。評級確認反映了標準普爾的觀點，即我們作為美國中小型401(K)市場的領導者，具有非常強大的競爭地位，擁有強大的資產管理和保險解決方案能力。

2019年2月，A.M.最佳肯定了信安人壽和PNLIC的財務實力評級為“A+”。所有財務實力評級的前景仍然“穩定”。這一肯定反映了其資產負債表的實力，以及其強勁的經營業績、良好的業務概況和適當的企業風險管理。長期發行人信用評級的前景從“穩定”上調至“積極”。此次展望升級反映了其持續的實力和企業風險管理能力的演變。

​

119

目錄

2018年第四季度，A.M.Best將其對美國人壽保險行業的展望從“負面”改為“穩定”，原因是盈利能力增加，監管和税收環境改善，美國經濟走強，以及公司近年來採取的積極措施降低了資產負債表風險。惠譽(Fitch)、標普(S&P)和穆迪(Moody‘s)也繼續保持“穩定”的前景。

下表總結了我們重要的財務實力和來自主要獨立評級機構的債務評級。所示債務評級為指示性評級。除非另有説明，否則未償發行的評級與指示性評級相同。實際評級可能與基於合同條款的指示性評級不同。評級不是建議買入、賣出或持有證券。這樣的評級可以由指定的評級機構隨時修改或撤銷。每個評級應獨立於任何其他評級進行評估。

​	​	​	​	​	​	​	​	​
​		上午最佳		惠譽		標準普爾		穆迪
主要財務集團
優先無擔保債務(1)		a-		A-		A-		Baa2
次級次級債務(2)		BBB+				BBB+		Baa3
長期發行人違約評級				A
主要金融服務
優先無擔保債務		a-				A-		Baa1
長期發行人違約評級				A
信安人壽保險公司
保險公司財務實力		A+		AA-		A+		A1
發行人信用評級		AA-
商業票據		AMB-1+				A‑1+		P‑1
企業風險管理評級						強壯
信安國家人壽保險公司
保險公司財務實力		A+		AA-		A+		A1

​

(1)	信誠金融集團的優先債券發行已被穆迪評為“Baa1”。

(2)	信安金融集團的次級次級債券發行被標準普爾評為“BBB”，被穆迪評為“Baa2”。

公允價值計量

公允價值被定義為在計量日市場參與者之間有序交易中為出售資產而收到的價格或為轉移負債而支付的價格(退出價格)。公允價值層次將用於衡量公允價值的評估技術的輸入劃分為三個級別。公允價值層次結構對活躍市場中相同資產或負債的未調整報價給予最高優先權(第1級)，對不可觀察的投入給予最低優先權(第3級)。公允價值層次結構中公允價值計量整體所屬的水平是基於最低水平輸入確定的，考慮到資產或負債的特定因素，該最低水平輸入對整個公允價值計量具有重要意義。參見項目1。“財務報表，對未審計綜合財務報表的註解，註解”12，公允價值計量“，瞭解更多細節，包括對3級公允價值計量變化的對賬。

截至2019年9月30日，我們的淨資產(負債)的40%為1級，56%為2級，4%為3級。不包括截至2019年9月30日的單獨帳户資產，我們的淨資產(負債)為1級，97%為2級，0%為3級。

截至2018年12月31日，我們淨資產(負債)的39%為1級，57%為2級，4%為3級。不包括截至2018年12月31日的單獨帳户資產，我們淨資產(負債)的3%為1級，97%為2級，0%為3級。

3級公允價值計量的變化

截至2019年9月30日，使用重大不可觀測投入(第3級)以經常性公允價值計量的資產(負債)淨額為8，726，000，000美元，而截至2018年12月31日，淨資產(負債)為8，729，400，000美元。

截至2018年9月30日，使用重大不可觀測投入(第3級)在經常性基礎上按公允價值計量的淨資產(負債)為8，831.7，000美元，而截至2017年12月31日，淨資產(負債)為7，791.7，000美元。增加主要與我們單獨賬户資產中的收益和淨購買以及某些結構性證券的淨購買有關。

​

120

目錄

這些增長被某些固定到期日(可供出售)從第3級向第2級的淨轉移部分抵消。轉出Level 3的原因是我們從公認的第三方定價供應商或內部模型獲得價格，使用的基本上是所有市場可觀察信息，而不是依賴經紀人報價或利用重大的不可觀察輸入。

投資

截至2019年9月30日，我們的合併資產總額為2702.384億美元，其中9441.24億美元是投資資產。我們的合併資產總額的其餘部分主要由我們不承擔投資風險的單獨賬户資產組成；因此，下面的討論和財務信息不包括此類資產。

投資資產總體構成

截至2019年9月30日，投資資產主要是高質量的，並且在資產類別、個人信貸、行業和地理位置上廣泛多樣化。資產配置是根據現金流和我們產品的風險/回報要求確定的。如下表所示，投資資產的主要類別是固定期限和商業抵押貸款。其餘投資於其他投資、股權證券、房地產和住宅抵押貸款。此外，政策性貸款也包括在我們的投資資產中。

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	9月30日，2019年				​	2018年12月31日
​		攜帶量			總計的%^		攜帶量			總計的%^
​	​	(美元，單位：百萬美元)
固定到期日：		​					​				​
公眾	​	$	45,563.1		48	%	$	40,168.2		48	%
私	​		23,181.1		24	​		20,576.4		24	​
股權證券	​		1,907.3		2	​		1,843.7		2	​
按揭貸款：	​		​		​	​					​
商品化	​		14,992.3		16	​		13,972.0		16	​
住宅	​		1,499.3		2	​		1,364.9		2	​
待售房地產	​		211.8		—	​		209.6		—	​
為投資而持有的房地產	​		1,525.0		2	​		1,520.1		2	​
政策性貸款	​		799.1		1	​		801.4		1	​
其他投資	​		4,733.4		5	​		4,310.3		5	​
總投資資產	​		94,412.4		100	%		84,766.6		100	%
現金及現金等價物	​		3,198.0			​		2,977.5			​
總投資資產和現金	​	$	97,610.4			​	$	87,744.1			​

​

​

121

目錄

投資成果

淨投資收益

下表列出了我們的投資資產在指定期間的收益率和投資收入，不包括已實現的淨資本收益和虧損。我們使用報告期開始和結束時資產類別的簡單平均數計算年化收益率。可供出售的固定到期日的收益率是使用攤銷成本計算的。所有其他收益都是使用賬面金額計算的。

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至9月30日的三個月，														​	截至9月30日的9個月，
​	​	2019				​	2018				​	增加^(減少)				​	2019				​	2018				​	增加^(減少)
​		產率		數量			產率		數量			產率		數量			產率		數量			產率		數量			產率		數量
​	​	(美元，單位：百萬美元)
固定到期日(1)		4.2	%	$	654.7		4.2	%	$	634.8		—	%	$	19.9		4.2	%	$	1,960.7		4.2	%	$	1,858.3		—	%	$	102.4
股權證券		5.9	​		28.1		2.9	​		13.6		3.0	​		14.5		6.9	​		97.9		2.9	​		41.6		4.0	​		56.3
抵押貸款-商業		4.2	​		155.0		4.4	​		144.9		(0.2)	​		10.1		4.3	​		466.0		4.2	​		416.7		0.1	​		49.3
抵押貸款-住宅		5.4	​		18.9		5.4	​		17.9		—	​		1.0		5.3	​		57.0		5.5	​		54.0		(0.2)	​		3.0
房地產		12.9	​		56.2		12.8	​		55.2		0.1	​		1.0		11.3	​		147.6		10.3	​		132.8		1.0	​		14.8
政策性貸款		5.5	​		11.0		5.5	​		11.1		—	​		(0.1)		5.5	​		32.9		5.5	​		33.5		—	​		(0.6)
現金及現金等價物		2.0	​		16.2		2.5	​		16.6		(0.5)	​		(0.4)		2.1	​		49.9		1.9	​		38.1		0.2	​		11.8
其他投資(1)		7.3	​		85.9		5.7	​		51.2		1.6	​		34.7		7.9	​		269.6		7.8	​		210.7		0.1	​		58.9
總計		4.5	​		1,026.0		4.4	​		945.3		0.1	​		80.7		4.5	​		3,081.6		4.4	​		2,785.7		0.1	​		295.9
投資費用		(0.1)	​		(29.4)		(0.1)	​		(25.9)		—	​		(3.5)		(0.1)	​		(86.9)		(0.1)	​		(75.0)		—	​		(11.9)
淨投資收益		4.4	%	$	996.6		4.3	%	$	919.4		0.1	%	$	77.2		4.4	%	$	2,994.7		4.3	%	$	2,710.7		0.1	%	$	284.0

​

(1)	vt.在.的基礎上採用權威性指引自2019年1月1日起生效，固定到期日、可供出售的公允價值的變化以及公允價值對衝關係中衍生對衝工具的公允價值的變化在具有固定到期日、可供銷售收益影響的淨投資收益中列報。在2019年之前，固定到期日、可供出售的公允價值變動以及公允價值對衝關係中衍生對衝工具的公允價值變動在已實現資本利得(虧損)淨額中列報。

截至2019年9月30日的三個月與截至2018年9月30日的三個月相比

固定期限的淨投資收入增加主要是由於我們美國業務的平均投資資產和收益率增加。

股權證券的淨投資收入增加，主要是由於我們在拉丁美洲業務中所需的監管投資的相對市場表現良好。

商業抵押貸款的淨投資收入增加主要是由於我們美國業務的平均投資資產增加。

來自其他投資的淨投資收入增加，主要是由於我們在巴西的股權方法投資收益增加。

截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月相比

固定到期日的淨投資收入增加，主要是由於我們美國業務的平均投資資產和投資資產收益率增加。

股權證券的淨投資收入增加，主要是由於我們在拉丁美洲業務中所需的監管投資的相對市場表現良好。

商業抵押貸款的淨投資收入增加，主要是由於我們美國業務的平均投資資產和提前還款增加。

來自其他投資的淨投資收入增加，主要是由於我們在巴西的股權方法投資收益增加，以及與我們美國業務中公司擁有的人壽保險2019年現金退回價值相關的可變投資收入的增加。

​

122

目錄

已實現資本收益(虧損)淨額

下表列出了所示期間實現資本收益和虧損淨額的貢獻者。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月，

​

截至9月30日的9個月，

​

​

​

​

​

增額

​

​

​

​

增額

​

​

2019

​

2018

​

(減少)

​

2019

​

2018

​

(減少)

​

​

(單位：百萬)

固定到期日，可供出售的債券-信用減值(1)

​

$

(11.1)

​

$

(3.6)

​

$

(7.5)

​

$

(35.2)

​

$

(22.5)

​

$

(12.7)

商業抵押貸款-信用減值

​

(0.9)

​

0.6

​

(1.5)

​

(2.0)

​

0.6

​

(2.6)

其他信用減值

​

0.8

​

0.8

​

—

​

2.5

​

3.6

​

(1.1)

固定到期日，可供出售和交易無信用

​

17.5

​

23.4

​

(5.9)

​

39.9

​

(28.8)

​

68.7

衍生品和相關的套期保值活動？(2)

​

(11.7)

​

38.3

​

(50.0)

​

5.9

​

(0.6)

​

6.5

其他收益(損失)

​

(37.0)

​

(65.0)

​

28.0

​

27.0

​

84.5

​

(57.5)

已實現資本利得(虧損)淨額

​

$

(42.4)

​

$

(5.5)

​

$

(36.9)

​

$

38.1

​

$

36.8

​

$

1.3

​

(1)	包括信用減值以及銷售固定期限以降低信用風險的損失，淨額扣除出售以前受損的證券所實現的信用恢復。

(2)

包括固定到期日，截至2019年和2018年9月30日的三個月的交易淨收益(虧損)為230萬美元和(30萬美元)，以及截至2019年和2018年9月30日的九個月的交易淨收益(虧損)分別為1090萬美元和170萬美元，這是GMWB嵌入式衍生品對衝計劃的組成部分，已實現資本收益(虧損)反映在本行。於二零一九年一月一日起採用權威指引後，固定到期日、可供出售的公允價值變動及公允價值對衝關係中衍生對衝工具的公允價值變動在具有固定到期日、可供出售收益影響的淨投資收益中列報。在2019年之前，固定到期日、可供出售的公允價值變動以及公允價值對衝關係中衍生對衝工具的公允價值變動在已實現資本利得(虧損)淨額中列報。

截至2019年9月30日的三個月與截至2018年9月30日的三個月相比

與2018年淨收益相比，2019年衍生品及相關對衝活動出現淨虧損，主要是由於2019年的虧損與2018年GMWB嵌入衍生品的收益相比，包括反映我們自身信譽的利差變化以及相關對衝工具。此外，由於匯率和利率的變化，我們的主要國際部門在貨幣衍生品和嵌入衍生品方面的虧損分別增加。這些變化被2019年的收益與2018年的虧損部分抵消，利率掉期由於利率變化而未被指定為對衝工具。

其他虧損減少主要是由於2018年在我們的主要國際經營部門內出售關閉的年金業務區塊造成的虧損，以及主要與按市值計價變化有關的股本證券的增加。這些變化被2019年股權方法投資的減值部分抵消。

截至2019年9月30日的9個月與截至2018年9月30日的9個月相比

與2018年淨虧損相比，2019年固定到期日、可供出售和交易非信貸淨收益，主要是由於與利率和信貸利差變化相關的交易證券的損益。此外，我們在2018年期間與投資組合再平衡相關的可供銷售的非信用損失較高。

其他收益減少的主要原因是2018年出售股權方法投資的收益和2019年股權方法投資的減值。這些減少被2018年在我們的主要國際經營部門內出售關閉的年金業務區塊的虧損以及主要與按市值計價變動有關的股本證券的增加部分抵銷。

​

123

目錄

美國投資運營

在我們的投資資產中，截至2019年9月30日，我們的美國業務持有86，277.8億美元。我們在美國投資的資產主要由我們的主要全球投資者部門管理。我們的投資委員會由董事會任命，負責制定投資政策並監控風險限制和容忍度。我們的主要投資目標是最大化與可接受的風險參數一致的税後回報。我們尋求通過不斷優化風險/回報關係，通過資產/負債匹配，降低信用風險，避免發行方可能贖回的高水平投資，保持足夠的流動性投資，以及通過多樣化來避免過度的資產集中，從而保護客户的利益。我們面臨兩個主要的投資風險來源：

●

信用風險，與債務人持續支付本金和利息的能力有關的不確定性，以及

●

利率風險，與市場價格和/或與市場收益率曲線變化相關的現金流變異性有關。

我們管理信用風險的能力對我們的業務和盈利能力至關重要。我們投入大量資源對每項新投資進行信用分析。我們通過行業、發行人和資產類別多樣化來管理信用風險。

由高級投資專業人員組成的專門委員會批准我們購買的固定期限的信用評級。我們有安全分析師團隊，按行業和資產類別組織，分析和監控這些投資。對投資組合中持有的投資進行連續監控，每年記錄一次正式審查，如果重大事件影響發行人，則更頻繁地進行。分析包括基本因素和技術因素。基本分析包括對發行人的定量分析和定性分析。定性分析包括對發行人的會計和管理侵略性的評估。此外，還監測股票價格波動和信用違約掉期水平等技術指標。我們定期審查我們的投資，以確定是否應採用以下標準對其進行重新評級：

●

發行人的收入、利潤率、資本結構或抵押品價值發生重大變化；

●

重大的管理或組織變革；

●

發行人行業發生重大變化；

●

債務償還範圍或現金流量比率低於行業特定閾值的；

●

違反財務契約和

●

與發行人有關的其他業務因素。

我們購買信用違約掉期以對衝我們投資組合中的某些信用風險。截至2019年9月30日和2018年12月31日，我們通過購買名義金額分別為8500萬美元和9500萬美元的信用違約互換(CDS)，在我們的投資組合中對信用風險進行了經濟對衝。我們出售信用違約掉期，以便在進行合成複製交易時為投資者提供信用保護。在銷售信用保護時，如果因引用的名稱發生違約事件，我們有義務向交易對手支付合同的引用金額，並獲得引用的證券作為回報。關於出售的信用衍生品的更多信息，見第1項。“財務報表，未經審計的綜合財務報表附註，附註5，衍生金融工具”，標題為“出售信用衍生產品”。

我們對衍生品的使用使我們面臨交易對手風險，或交易對手未能履行衍生品合同條款的風險。我們通過以下方式積極管理此風險：

●

獲得投資委員會對所有新交易對手的批准；

●

建立風險限額，考慮到我們與交易對手的非衍生風險以及衍生風險；

●

在批准每個衍生品交易對手之前進行類似的信用分析，就像我們在長期放貸時所做的那樣；

●

將我們的風險分散到眾多批准的對手方；

●

為場外衍生品交易實施信貸支持附件(抵押品)協議(“CSA”)或與我們的大多數交易對手達成類似協議，以進一步限制交易對手風險，其中規定了風險淨額；

●

限制對沒有CSA的場外衍生品交易對手的信用風險敞口或更好；

●

進行壓力測試分析，以確定預期交易生命週期內產生的最大風險；

●

日常監控交易對手信用評級、風險敞口和相關抵押品水平以及

●

通過中央票據交換所強制交易清算合同。

​

124

目錄

我們在淨基礎上管理我們的風險敞口，由此我們為每個已簽訂協議的交易對手淨值正負風險敞口。有關衍生品暴露的更多信息，請參閲項目1。“財務報表，對未審計的合併財務報表的註釋”，註釋“4，”標題下的“投資”，“資產負債表抵銷”。

專門的風險管理團隊負責集中監控商業抵押貸款組合。我們採用各種策略來最大限度地降低商業抵押貸款組合中的信用風險。在考慮新的商業按揭貸款時，我們審查物業的現金流基本面，對基礎商業房地產進行實物評估，進行全面的市場分析，並與行業貸款實踐進行比較。我們使用專有的風險評級模型來評估投資組合中的所有新貸款和幾乎所有現有貸款。專有風險模型旨在在模擬經濟和市場低迷的情況下強調預計的現金流。我們的貸款準則通常是75%或更低的貸款與價值比率，以及至少1.2倍的償債覆蓋率。我們根據現金流質量、租賃和其他因素分析這些指導方針之外的投資。下表列出了我們的實體商業按揭貸款的貸款與價值比率和還本付息比率：

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	加權平均^貸款對價值^比率			​	債務^服務^覆蓋率^
​		9月30日，2019年		2018年12月31日		9月30日，2019年		2018年12月31日
​	​	​	​	​	​	​	​	​
新按揭		51	%	50	%	2.4	X	2.2	X
整個抵押貸款組合		45	%	45	%	2.6	X	2.5	X

​

我們還尋求管理因利率變化而產生的催繳或提前還款風險。我們根據資產/負債管理政策對我們所有投資中的催繳或提前還款風險進行評估和定價，並監控這些風險。

截至2019年9月30日，將由發行人選擇贖回的非結構性固定期限證券的攤銷成本和加權平均收益率(使用攤銷成本計算)分別為29.625億美元和3.7%，截至2018年12月31日分別為30.276億美元和3.6%。此外，截至2019年9月30日，住宅抵押貸款支持直通證券(“RMBS”)、住宅抵押貸款抵押債券和資產支持證券-具有重大提前還款風險的房屋淨值的攤銷成本和加權平均收益率分別為67.445億美元和3.2%，截至2018年12月31日分別為64.746億美元和3.3%。

我們的投資決策和目標是每個主要業務運營的潛在風險和產品配置文件的函數。此外，我們使我們的產品組合多樣化，包括那些包含保護我們免受利率波動影響的功能的產品。這些特點包括可調整的貸方利率，保單退回費用和清算時的市值調整。有關我們管理利率風險的更多信息，請參見第3項。“關於市場風險的定量和定性披露--利率風險。”

​

125

目錄

美國投資資產的總體構成

如下表所示，美國投資資產的主要類別是固定期限和商業抵押貸款。其餘投資於其他投資、房地產、住宅抵押貸款和股權證券。此外，政策性貸款也包括在我們的投資資產中。以下討論分析了美國投資資產的構成，但不包括單獨賬户的投資資產。

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	9月30日，2019年				​	2018年12月31日
​		攜帶量			總計的%^		攜帶量			總計的%^
​	​	(美元，單位：百萬美元)
固定到期日：		​					​				​
公眾	​	$	41,469.3		48	%	$	36,599.0		47	%
私	​		23,141.3		27	​		20,527.8		27	​
股權證券	​		479.9		1	​		418.6		1	​
按揭貸款：	​		​		​	​					​
商品化	​		14,732.5		17	​		13,721.2		18	​
住宅	​		1,064.7		1	​		905.8		1	​
待售房地產	​		211.0		—	​		207.7		—	​
為投資而持有的房地產	​		1,524.6		2	​		1,518.6		2	​
政策性貸款	​		778.7		1	​		779.8		1	​
其他投資	​		2,875.8		3	​		2,596.0		3	​
總投資資產	​		86,277.8		100	%		77,274.5		100	%
現金及現金等價物	​		2,863.7			​		2,728.1			​
總投資資產和現金	​	$	89,141.5			​	$	80,002.6			​

​

固定到期日

固定期限包括債券、ABS、可贖回優先股和某些不可贖回優先證券。截至2019年9月30日和2018年12月31日，包括在私募類別中的證券分別為168億美元和152億美元，根據1933年證券法的144A規則，受某些持有期和轉售限制的約束。

固定到期日按發行人類別多樣化，如下表所示。

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	9月30日，2019年				​	2018年12月31日
​		攜載			百分比		攜載			百分比
​	​	金額		​	總計	​	金額		​	總計
​	​	(美元，單位：百萬美元)
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
美國政府和機構	​	$	1,720.8		3	%	$	1,419.0		2	%
州和政治分區	​		7,364.8		11	​		6,214.1		11	​
非美國政府	​		875.3		1	​		732.0		1	​
企業內部-公眾	​		20,983.4		33	​		18,939.8		33	​
公司專用	​		14,944.2		23	​		13,502.8		24	​
住房抵押貸款直通證券	​		2,806.1		4	​		2,775.6		5	​
商業抵押貸款支持證券	​		4,878.2		8	​		3,927.8		7	​
住宅抵押貸款義務	​		3,856.4		6	​		3,368.7		6	​
資產支持證券	​		7,181.4		11	​		6,247.0		11	​
總固定到期日	​	$	64,610.6		100	%	$	57,126.8		100	%

​

我們認為，由於住宅抵押貸款支持的傳遞證券的信用質量和流動性以及投資組合多樣化的特點，持有這些證券是可取的。我們的投資組合由政府國家抵押協會，聯邦國家抵押協會和聯邦住房貸款公司傳遞證券組成。此外，我們的住宅抵押貸款債務組合提供結構性特徵，允許現金流與我們的負債相匹配。

我們購買CMBS是為了分散固定期限投資組合的整體信用風險，並提供有吸引力的回報。持有CMBS的主要風險是結構性風險和信用風險。結構性風險包括證券在發行人資本結構中的優先權，抵押品的充分性和變現收益的能力，以及提前還款的可能性。

​

126

目錄

信用風險涉及抵押品和發行者/服務機構風險，其中抵押品和服務機構的表現可能惡化。CMBS主要由大池證券化組成，這些證券化根據房地產類型、借款人和地理分佈而不同。任何CMBS交易的風險都取決於相關貸款的信用質量以及這些貸款隨着時間的推移表現如何。另一個關鍵風險是標的貸款的年份和特定年份的市場狀況。在CMBS市場上，與2005年至2008年發放的貸款相比，2004年和更早時候發放的貸款的表現前景存在實質性差異。對於2005年之前發放的貸款，承銷假設在所需的償債範圍和貸款與價值比率方面較為保守。在2005年至2008年的年份中，房地產價值達到頂峯，承銷預期價值將繼續上升，這使得這些貸款價值對市場下跌更加敏感。2009年及以後的年份代表了債務償還覆蓋率和貸款與價值比率的迴歸，這更接近於2005年前產生的貸款。

與CMBS類似，我們購買ABS是為了多樣化並提供有吸引力的回報。持有ABS的主要風險也是結構性風險和信用風險，這與上述CMBS類似。我們的ABS投資組合根據資產類型、發行者和年份而多樣化。我們積極監控ABS的持有量，以識別每種證券風險狀況的不利變化。一般來説，ABS投資組合中的預付款對利率的變化不敏感，或者通過呼叫保護功能使其不受此類變化的影響。如果我們受到提前還款風險的影響，我們會監控影響這些ABS的提前還款水平和提前還款速度的因素。此外，我們持有不同種類的證券，這限制了我們對任何一種證券的敞口。

截至2019年9月30日，我們美國業務固定到期日投資組合中持有的國際風險敞口占固定到期日總額的19%，截至2018年12月31日，國際風險敞口占總固定到期日的20%。它由公司和外國政府固定期限組成。下表列出了我們美國業務的固定到期日投資組合在所示期間的國際風險敞口的賬面金額。

​	​	​	​	​	​	​
​		9月30日，2019年			2018年12月31日
​	​	(單位：百萬)
歐盟，不包括英國	​	$	3,239.3	​	$	3,276.6
聯合王國	​		2,499.4	​		2,343.5
亞太	​		1,705.5	​		1,634.3
澳大利亞/新西蘭	​		1,613.7	​		1,477.0
拉丁美洲	​		1,270.8	​		1,014.5
歐洲，非歐盟	​		799.4	​		759.2
中東和非洲	​		643.7	​		552.1
其他(1)	​		317.3	​		317.9
總計	​	$	12,089.1	​	$	11,375.1

​

(1)	包括截至2019年9月30日和2018年12月31日來自兩個國家和各種超國家組織的曝光量。

國際固定到期日風險由個別資產母實體的居住國決定。我們美國業務持有的所有國際固定到期日要麼以美元計價，要麼已被換成美元等價物。我們的國際投資由國家和行業信用投資專業人員進行內部分析。我們使用發行人和國家級別的風險基準來控制集中度，這些基準基於發行人和國家的信用質量。我們的投資政策限制總的國際固定期限投資，我們在這些內部限制之內。加拿大的風險敞口不包括在我們的國際風險敞口中。截至2019年9月30日和2018年12月31日，我們在加拿大的投資總額分別為20.272億美元和18.336億美元。

​

127

目錄

固定到期日信用濃度。管理信用風險的一個方面是通過行業、發行人和資產類別多樣化。我們的信貸集中管理到既定的限度。下表列出了截至2019年9月30日的十大風險敞口。

​	​	​	​
​		攤銷成本
​	​	(單位：百萬)
伯克希爾哈撒韋公司	​	$	247.1
火星，公司	​	​	236.7
中華人民共和國(1)	​		217.5
富國銀行公司	​		198.9
杜克能源公司	​		196.6
康卡斯特公司	​		195.4
華特迪士尼公司	​		191.6
花旗集團(Citigroup Inc.)	​		188.3
摩根大通公司	​		188.1
微軟公司	​		186.2
十大總曝光量	​	$	2,046.4

​

(1)	主要包括對在能源、電力和化工部門經營的國有實體的風險敞口。

固定期限評估和信用質量。固定期限投資組合的估值技術因證券類型和市場數據的可用性而異。使用不同的定價技術及其假設可能會產生不同的財務結果。參見項目1。有關我們定價方法的更多細節，請參見“財務報表，附註^至未審計的綜合財務報表，附註^12，公允價值計量”。一旦確定價格，定價分析師就會根據資產類別和可觀察到的市場數據審查它們的合理性。熟悉特定證券的投資分析師通過與外部來源的直接互動，審查最近的交易活動或使用內部模型來審查價格的合理性。投資分析師定期分析列入“觀察名單”的所有固定到期日。這些分析師定期與首席投資官和投資組合經理會面，以確定分析師價格的合理性。沒有報價的受損債券的估值通常基於相對價值分析和預期收到的未來現金流的現值。雖然我們相信此等價值合理地反映該等證券的公允價值，但有關風險溢價、相關抵押品(如有)的表現及其他市場因素的主要假設涉及定性及不可觀察的輸入。

全國保險監理員協會(“NAIC”)的證券估值辦公室(“SVO”)監控保險公司的債券投資，以達到監管資本和報告的目的，並在需要時將證券分配給被稱為NAIC指定的六個類別之一。雖然NAIC名稱的產生並不是為了幫助投資決策過程，但NAIC名稱可以作為國家認可的統計評級組織(“NRSRO”)對某些債券的信用評級的合理代理。對於大多數公司債券，NAIC名稱1和2包括這些評級機構通常認為是投資級的債券。當穆迪將債券評級為“Baa3”或更高時，或標準普爾將債券評為“BBB-”或更高評級時，債券被視為投資級別。NAIC名稱3至6包括一般稱為投資級別以下的債券。債券被穆迪(Moody‘s)評為“Ba1”或更低時，或被標準普爾(S&P)評為“BB+”或更低時，被認為低於投資等級。

然而，對於由NAIC定義的貸款支持證券和結構性證券，NAIC指定並不總是NRSRO評級的合理指示，如下所述。對於CMB和非機構RMB，Blackrock Solutions承擔這些NAIC指定的建模工作。在2018年12月31日之前，其他貸款支持證券和結構性證券可能也受到NAIC提供的內在價格矩陣的約束。這可能導致最終指定高於或低於NRSRO信用評級。

​

128

目錄

下表列出了截至所示期間按NAIC指定的我們的總固定到期日，以及基於公允價值的每個指定包括的^百分比。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

9月30日，2019年

​

2018年12月31日

​

​

​

百分比

​

​

百分比

​

​

攤銷

​

攜載

​

攜載

​

攤銷

​

攜載

​

攜載

NAIC名稱

​

成本

​

金額

​

金額

​

成本

​

金額

​

金額

​

​

(美元，單位：百萬美元)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

1

​

$

41,770.2

​

$

44,832.5

69

%

$

39,482.7

​

$

39,638.6

69

%

2

​

16,120.5

​

17,527.1

27

​

15,332.9

​

15,293.1

27

​

3

​

1,875.7

​

1,953.2

3

​

1,932.9

​

1,873.3

3

​

4

​

255.7

​

242.5

1

​

288.2

​

266.7

1

​

5

​

48.1

​

45.8

—

​

48.6

​

32.6

—

​

6

​

9.3

​

9.5

—

​

24.2

​

22.5

—

​

總固定到期日

​

$

60,079.5

​

$

64,610.6

100

%

$

57,109.5

​

$

57,126.8

100

%

​

截至2019年9月30日，固定到期日包括54種證券，攤銷成本為5.853億美元，毛利為1320萬美元，總虧損為30萬美元，賬面值為5.982億美元，仍有待SVO審查和指定。由於購買固定期限、提交法律文件和SVO完成審核的時間，我們的投資組合中將始終存在在報告期內未評級的證券。在這些情況下，將根據我們的固定收益分析師的評估指定等效名稱。

商業抵押貸款支持證券。截至2019年9月30日，根據攤銷成本，我們的CMBS組合中99%的NAIC指定為1，97%是在2005年之前和2008年之後較為保守的承銷期間發行的。

下表按信用質量，基於NAIC指定，以及我們CMBS投資組合截至所示期間的年份，展示了我們的風險敞口。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

9月30日，2019年

​

​

2004年^和^^以前的^

​

2005年到2008年

​

2009年和之後

​

總計

​

攤銷

攜載

攤銷

攜載

攤銷

攜載

攤銷

攜載

NAIC名稱

​

成本

​

金額

​

成本

​

金額

​

成本

​

金額

​

成本

​

金額

​

​

(單位：百萬)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

1

​

$

3.5

​

$

3.8

​

$

125.1

​

$

127.9

​

$

4,533.2

​

$

4,713.3

​

$

4,661.8

​

$

4,845.0

2

​

—

​

—

​

6.1

​

6.4

​

6.3

​

6.5

​

12.4

​

12.9

3

​

—

​

—

​

4.0

​

3.2

​

—

​

—

​

4.0

​

3.2

4

​

—

​

—

​

8.1

​

6.9

​

—

​

—

​

8.1

​

6.9

5

​

—

​

—

​

9.0

​

8.4

​

—

​

—

​

9.0

​

8.4

6

​

0.4

​

0.3

​

1.5

​

1.5

​

—

​

—

​

1.9

​

1.8

總計(1)

​

$

3.9

​

$

4.1

​

$

153.8

​

$

154.3

​

$

4,539.5

​

$

4,719.8

​

$

4,697.2

​

$

4,878.2

​

(1)	CMBS組合包括機構CMBS，攤銷成本為3.116億美元，賬面價值為3.168億美元。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2018年12月31日

​

​

2004年^和^^以前的^

​

2005年到2008年

​

2009年和之後

​

總計

​

攤銷

攜載

攤銷

攜載

攤銷

攜載

攤銷

攜載

NAIC名稱

​

成本

​

金額

​

成本

​

金額

​

成本

​

金額

​

成本

​

金額

​

​

(單位：百萬)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

1

​

$

27.0

​

$

27.6

​

$

176.4

​

$

179.4

​

$

3,763.6

​

$

3,686.7

​

$

3,967.0

​

$

3,893.7

2

​

—

​

—

​

5.5

​

5.2

​

6.3

​

5.9

​

11.8

​

11.1

3

​

—

​

—

​

5.8

​

4.6

​

—

​

—

​

5.8

​

4.6

4

​

—

​

—

​

5.9

​

5.7

​

—

​

—

​

5.9

​

5.7

5

​

0.1

​

—

​

10.0

​

9.6

​

—

​

—

​

10.1

​

9.6

6

​

0.9

​

0.6

​

2.8

​

2.5

​

—

​

—

​

3.7

​

3.1

總計(1)

​

$

28.0

​

$

28.2

​

$

206.4

​

$

207.0

​

$

3,769.9

​

$

3,692.6

​

$

4,004.3

​

$

3,927.8

​

(1)	CMBS組合包括代理CMBS，攤銷成本為2.796億美元，賬面價值為2.726億美元。

​

129

目錄

固定到期日觀察列表。我們通過指定“問題證券”、“潛在問題證券”和“重組證券”來監控固定期限的信用質量的任何下降。我們將我們固定期限投資組合中的問題證券定義為證券：(I)違約本金和/或利息支付或認為違約在短期內迫在眉睫的證券，或(Ii)由收購此類證券後破產的公司發行的證券。我們將我們固定期限投資組合中的潛在問題證券定義為包括在內部“觀察名單”中的證券，管理層擔心發行人遵守當前債務支付條款的能力，並可能導致證券成為問題或被重組。在決定是否將表現固定期限證券歸類為潛在問題時，我們的管理層對未來可能出現的行業狀況和發行人的發展做出了重大的主觀判斷。我們將我們固定期限投資組合中的重組證券定義為已授予借款人與借款人財務困難相關的特許權的證券，否則將不會考慮這些證券。我們決定，重組應發生在那些在新條款下將比通過清算或其他處置實現更大經濟價值的情況下進行，並且可能涉及合同現金流的變化。如果重組後現金流的現值小於被重組資產的當前成本，已實現的資本損失將計入淨收益，並建立新的成本基礎。

下表列出我們固定到期日投資組合的賬面總額，以及其問題、潛在問題和所示期間的重組固定到期日。

​	​	​	​	​	​	​	​
​		9月30日，2019年			2018年12月31日
​	​	(美元，單位：百萬美元)
​	​	​	​	​	​	​	​
總固定到期日(公開和私有)	​	$	64,610.6	​	$	57,126.8	​
問題固定到期日(1)	​	$	21.3	​	$	69.0	​
潛在問題固定到期日	​		40.8	​		50.0	​
重組固定期限	​		2.6	​		2.5	​
總問題，潛在問題和重組固定期限	​	$	64.7	​	$	121.5	​
總問題，潛在問題和重組後的固定到期日佔固定到期日總數的1/3	​		0.10	%		0.21	%

​

(1)	問題固定到期日賬面金額扣除非暫時性減值損失。

固定到期日減值。我們有一套程序來識別可能存在非暫時性損害的證券。這一過程涉及監控可能影響發行人信用評級、商業環境、管理層變動、訴訟和政府行動以及其他類似因素的市場事件。這一過程還包括監測逾期付款、定價水平、評級機構的降級、關鍵財務比率、財務報表、收入預測和現金流預測，作為信用問題的指標。

每個報告期，一組個人，包括首席投資官、我們的投資組合經理、指定的分析師和投資會計代表審查所有證券，以確定是否存在非暫時性的價值下降以及是否應確認損失。分析的重點是每個發行人及時償還債務的能力。分析和我們的決定的正式文件是由管理層準備和批准的。

我們在評估與信貸或利率相關的證券減值是否是暫時性的時，會考慮相關的事實和情況。考慮的相關事實和情況包括：(1)公允價值低於成本的範圍和時間；(2)價值下降的原因；(3)發行人的財務狀況和獲得資本的途徑，包括任何具體事件的當前和未來影響；(4)對於結構性證券，預期現金流的充分性；(5)我們出售證券的意圖，或者我們是否更有可能被要求在收回攤銷成本之前出售證券，在某些情況下，在我們確定證券被視為非暫時性減值的範圍內，確認減值損失。有關更多詳細信息，請參閲項目^1。“財務報表，附註”至未審計的綜合財務報表，附註“4”，“投資”。

​

130

目錄

當我們不打算出售證券時，我們不會認為有未實現損失的證券不是暫時受損的證券，我們不太可能被要求在收回攤銷成本(可能是到期日)之前出售證券，我們希望收回攤銷成本基礎。然而，我們確實在某些情況下出售證券，例如當我們有證據表明發行人的信譽發生變化時，當我們預期證券的相對未來表現不佳時，當監管要求的變化修改了什麼構成許可投資或所持投資的最高水平時，或當資本金要求增加或債務證券的風險權重發生變化時。銷售既會產生收益，也會產生損失。

在監測減值和確定減值是否是暫時性減值的過程中，存在許多重大風險和不確定因素。這些風險和不確定因素包括：(1)我們對發行人履行其所有合同義務的能力的評估將基於該發行人的信用特徵的變化而改變的風險，(2)經濟前景將比預期更糟或對發行人的影響比預期更大的風險。(3)我們的投資專業人員根據發行人提供的財務報表中的欺詐性或失實信息做出決定的風險；(4)我們獲得的新信息或其他事實和情況的變化導致我們改變意圖，在收回攤銷成本之前不出售證券的風險。這些情況中的任何一種都可能導致在未來一段時間內將費用記入淨收益。

截至二零一九年九月三十日及二零一八年九月三十日止三個月，與非暫時性信用減值及固定期限信貸相關銷售有關的已實現淨虧損分別為1，110萬美元及360萬美元，而截至二零一九年九月三十日及二零一八年九月三十日止九個月則分別為3，520萬美元及2，250萬美元。

​

131

目錄

固定到期日可供出售

下表按行業類別列出了我們可供銷售的固定到期日以及相關的未實現收益和虧損總額，包括截至所示期間AOCI報告的非暫時性減值損失。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

9月30日，2019年

​

​

毛

毛

​

​

​

攤銷

​

未實現

​

未實現

​

攜載

​

​

成本

​

利得

​

損失

​

金額

​

​

(單位：百萬)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

金融圈-銀行

​

$

4,284.9

​

$

262.5

​

$

20.6

​

$

4,526.8

金融^-經紀業務

​

472.8

​

40.4

​

0.4

​

512.8

財務部-金融公司

​

340.1

​

15.5

​

—

​

355.6

財務-財務其他

​

487.7

​

24.7

​

1.5

​

510.9

金融角-保險

​

2,474.5

​

363.6

​

2.9

​

2,835.2

金融角-房地產投資信託基金(“REITs”)

​

1,566.7

​

114.1

​

—

​

1,680.8

工業·基礎產業

​

1,137.1

​

102.8

​

0.2

​

1,239.7

工業資本商品

​

2,038.1

​

151.0

​

0.4

​

2,188.7

工業-通信

​

2,538.0

​

345.8

​

0.2

​

2,883.6

工業-消費週期

​

1,544.5

​

102.1

​

3.8

​

1,642.8

工業^-消費者非週期性

​

4,184.2

​

402.0

​

3.7

​

4,582.5

工業-能源

​

2,395.4

​

282.8

​

10.0

​

2,668.2

工業？其他

​

425.4

​

25.7

​

0.2

​

450.9

工業-技術

​

1,982.1

​

154.4

​

3.6

​

2,132.9

工業-運輸

​

1,938.1

​

151.9

​

0.4

​

2,089.6

公用事業公司-電氣

​

3,091.5

​

339.5

​

0.8

​

3,430.2

公用事業公司-天然氣

​

330.1

​

33.1

​

—

​

363.2

公用事業部-其他

​

257.8

​

18.2

​

—

​

276.0

政府擔保

​

1,246.7

​

164.0

​

1.5

​

1,409.2

公司證券總額

​

32,735.7

​

3,094.1

​

50.2

​

35,779.6

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

住房抵押貸款直通證券

​

2,442.7

​

70.6

​

3.1

​

2,510.2

商業抵押貸款支持證券

​

4,667.9

​

195.1

​

14.1

​

4,848.9

住宅抵押貸款義務

​

3,749.0

​

107.7

​

5.9

​

3,850.8

資產支持證券^-房屋淨值(1)

​

251.3

​

15.5

​

0.7

​

266.1

資產支持證券？-所有其他

​

3,921.8

​

46.4

​

3.4

​

3,964.8

債務抵押債券？-信貸

​

16.8

​

—

​

4.8

​

12.0

債務抵押債券^-CMBS

​

—

​

0.6

​

—

​

0.6

債務抵押債券？-貸款

​

2,917.0

​

1.4

​

8.4

​

2,910.0

抵押貸款支持證券和其他資產支持證券總額

​

17,966.5

​

437.3

​

40.4

​

18,363.4

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

美國政府和機構

​

1,582.9

​

138.9

​

1.0

​

1,720.8

州和政治分區

​

6,544.4

​

819.7

​

2.5

​

7,361.6

非美國政府

​

737.6

​

135.2

​

—

​

872.8

總固定到期日，可供出售

​

$

59,567.1

​

$

4,625.2

​

$

94.1

​

$

64,098.2

​

(1)	這些風險都與次級抵押貸款有關。

​

132

目錄

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2018年12月31日

​

​

毛

毛

​

​

​

攤銷

​

未實現

​

未實現

​

攜載

​

​

成本

​

利得

​

損失

​

金額

​

​

(單位：百萬)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

金融圈-銀行

​

$

4,556.4

​

$

48.2

​

$

119.6

​

$

4,485.0

金融^-經紀業務

​

416.6

​

4.2

​

11.5

​

409.3

財務部-金融公司

​

342.5

​

2.7

​

9.0

​

336.2

財務-財務其他

​

415.5

​

15.2

​

9.2

​

421.5

金融角-保險

​

2,441.0

​

158.3

​

43.7

​

2,555.6

金融角-房地產投資信託基金(REITs)

​

1,482.5

​

9.1

​

38.9

​

1,452.7

工業·基礎產業

​

1,052.8

​

32.2

​

27.3

​

1,057.7

工業資本商品

​

2,148.3

​

29.3

​

62.2

​

2,115.4

工業-通信

​

2,567.7

​

137.4

​

46.1

​

2,659.0

工業-消費週期

​

1,580.7

​

31.2

​

46.6

​

1,565.3

工業^-消費者非週期性

​

3,900.9

​

77.1

​

119.1

​

3,858.9

工業-能源

​

2,377.9

​

115.9

​

55.8

​

2,438.0

工業？其他

​

424.2

​

5.2

​

8.7

​

420.7

工業-技術

​

1,858.7

​

12.3

​

46.7

​

1,824.3

工業-運輸

​

1,595.8

​

19.7

​

53.4

​

1,562.1

公用事業公司-電氣

​

3,020.0

​

83.6

​

81.6

​

3,022.0

公用事業公司-天然氣

​

476.7

​

14.1

​

16.4

​

474.4

公用事業部-其他

​

301.5

​

4.3

​

7.7

​

298.1

政府擔保

​

1,321.3

​

73.5

​

21.6

​

1,373.2

公司證券總額

​

32,281.0

​

873.5

​

825.1

​

32,329.4

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

住房抵押貸款直通證券

​

2,481.3

​

21.5

​

49.8

​

2,453.0

商業抵押貸款支持證券

​

3,990.5

​

17.1

​

93.6

​

3,914.0

住宅抵押貸款義務

​

3,400.8

​

18.9

​

56.4

​

3,363.3

資產支持證券^-房屋淨值(1)

​

264.5

​

12.0

​

2.9

​

273.6

資產支持證券？-所有其他

​

3,551.5

​

8.4

​

23.4

​

3,536.5

債務抵押債券？-信貸

​

16.8

​

—

​

3.9

​

12.9

債務抵押債券^-CMBS

​

0.2

​

—

​

—

​

0.2

債務抵押債券？-貸款

​

2,434.3

​

—

​

26.6

​

2,407.7

抵押貸款支持證券和其他資產支持證券總額

​

16,139.9

​

77.9

​

256.6

​

15,961.2

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

美國政府和機構

​

1,419.6

​

16.2

​

16.8

​

1,419.0

州和政治分區

​

6,110.7

​

195.9

​

95.0

​

6,211.6

非美國政府

​

683.5

​

61.2

​

13.9

​

730.8

總固定到期日，可供出售

​

$

56,634.7

​

$

1,224.7

​

$

1,207.4

​

$

56,652.0

​

(1)	這些風險都與次級抵押貸款有關。

在截至2019年9月30日的未實現損失總額9，410萬美元中，100萬美元的損失歸因於計劃在一年內到期的證券，580萬美元歸因於計劃在一至五年內到期的證券，860萬美元歸因於計劃在5至10年之間到期的證券，3830萬美元歸因於計劃在10年後到期的證券，以及4040萬美元歸因於抵押支持證券和其他未按到期年分類的ABS。截至2019年9月30日，我們的未實現淨收益頭寸為45.311億美元，而截至2018年12月31日，我們的未實現淨收益頭寸為1730萬美元。截至2019年9月30日的9個月中，未實現淨收益增加了45.138億美元，可歸因於利率下降約89個基點和信貸利差收緊。

固定到期日可供出售的未實現損失。我們相信，我們的長期固定期限投資組合在不同行業類型以及公開交易和私募證券之間具有很好的多樣性。每年，我們都將大部分淨現金流入引導到投資級固定到期日。我們目前的政策是將投資於投資級以下資產的固定到期日的百分比限制在15%。

​

133

目錄

我們投資於私募固定期限證券，以提高投資組合的整體價值，增加多樣化，並獲得比同類優質公開市場證券更高的收益率。一般來説，私人配售提供了更廣泛的管理信息，加強了談判達成的保護契約，催繳保護功能，並在適用的情況下提供了更高水平的抵押品。然而，由於美國聯邦和州證券法以及非流動性交易市場的限制，它們通常不能自由交易。

下表按投資等級及投資等級以下列出我們可供出售的固定到期日以及相關的未實現損益總額，包括截至所示期間在AOCI報告的非暫時性減值損失。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

9月30日，2019年

​

2018年12月31日

​

​

​

毛

毛

​

​

​

​

毛

毛

​

​

​

​

攤銷

​

未實現

​

未實現

​

攜載

​

攤銷

​

未實現

​

未實現

​

攜載

​

​

成本

​

利得

​

損失

​

金額

​

成本

​

利得

​

損失

​

金額

​

​

(單位：百萬)

投資等級：

​

​

​

​

​

​

​

​

公眾

​

$

36,777.1

​

$

3,436.5

​

$

40.3

​

$

40,173.3

​

$

35,064.8

​

$

938.0

​

$

729.4

​

$

35,273.4

私

​

20,636.8

​

1,097.7

​

25.0

​

21,709.5

​

19,311.8

​

266.4

​

358.9

​

19,219.3

低於投資等級：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

公眾

​

841.6

​

42.5

​

13.3

​

870.8

​

974.7

​

6.4

​

62.5

​

918.6

私

​

1,311.6

​

48.5

​

15.5

​

1,344.6

​

1,283.4

​

13.9

​

56.6

​

1,240.7

總計？固定？到期日，可供銷售

​

$

59,567.1

​

$

4,625.2

​

$

94.1

​

$

64,098.2

​

$

56,634.7

​

$

1,224.7

​

$

1,207.4

​

$

56,652.0

​

下表按賬齡類別列出截至所示期間的投資級別固定到期日可供銷售的賬面金額和未實現損失總額，包括AOCI報告的非暫時性減值損失。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

9月30日，2019年

​

​

公眾

​

私

​

總計

​

​

​

毛

​

​

毛

​

​

毛

​

​

攜載

​

未實現

​

攜載

​

未實現

​

攜載

​

未實現

​

​

金額

​

損失

​

金額

​

損失

​

金額

​

損失

​

​

(單位：百萬)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

三個月或更少

​

$

1,092.4

​

$

5.7

​

$

868.2

​

$

2.9

​

$

1,960.6

​

$

8.6

大於三到六個月

​

84.0

​

2.6

​

133.9

​

0.3

​

217.9

​

2.9

大於6至9個月

​

21.9

​

0.3

​

7.4

​

—

​

29.3

​

0.3

大於9至12個月

​

52.5

​

2.0

​

492.3

​

1.8

​

544.8

​

3.8

大於十二至二十四個月

​

388.1

​

15.2

​

1,481.3

​

7.2

​

1,869.4

​

22.4

大於二十四至三十六個月

​

610.6

​

4.7

​

445.6

​

5.2

​

1,056.2

​

9.9

大於三十六個月

​

374.0

​

9.8

​

112.8

​

7.6

​

486.8

​

17.4

總固定到期日，可供出售

​

$

2,623.5

​

$

40.3

​

$

3,541.5

​

$

25.0

​

$

6,165.0

​

$

65.3

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2018年12月31日

​

​

公眾

​

私

​

總計

​

​

​

毛

​

​

毛

​

​

毛

​

​

攜載

​

未實現

​

攜載

​

未實現

​

攜載

​

未實現

​

​

金額

​

損失

​

金額

​

損失

​

金額

​

損失

​

​

(單位：百萬)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

三個月或更少

​

$

1,615.5

​

$

31.8

​

$

1,874.6

​

$

26.4

​

$

3,490.1

​

$

58.2

大於三到六個月

​

2,507.5

​

56.7

​

1,767.5

​

26.8

​

4,275.0

​

83.5

大於6至9個月

​

2,727.4

​

100.6

​

2,081.4

​

45.9

​

4,808.8

​

146.5

大於9至12個月

​

7,077.1

​

271.1

​

3,641.4

​

116.3

​

10,718.5

​

387.4

大於十二至二十四個月

​

4,002.7

​

119.5

​

2,553.6

​

91.7

​

6,556.3

​

211.2

大於二十四至三十六個月

​

2,241.1

​

134.7

​

859.6

​

42.2

​

3,100.7

​

176.9

大於三十六個月

​

287.2

​

15.0

​

96.7

​

9.6

​

383.9

​

24.6

總固定到期日，可供出售

​

$

20,458.5

​

$

729.4

​

$

12,874.8

​

$

358.9

​

$

33,333.3

​

$

1,088.3

​

134

目錄

下表按賬齡類別列出截至所示期間的低於投資等級的固定到期日可供銷售的賬面金額和未實現損失總額，包括AOCI報告的非暫時性減值損失。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

9月30日，2019年

​

​

公眾

​

私

​

總計

​

​

​

毛

​

​

毛

​

​

毛

​

​

攜載

​

未實現

​

攜載

​

未實現

​

攜載

​

未實現

​

​

金額

​

損失

​

金額

​

損失

​

金額

​

損失

​

​

(單位：百萬)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

三個月或更少

​

$

2.0

​

$

0.1

​

$

38.9

​

$

0.3

​

$

40.9

​

$

0.4

超過三至六個月

​

8.5

​

—

​

50.3

​

0.4

​

58.8

​

0.4

大於9至12個月

​

9.0

​

0.6

​

33.1

​

0.1

​

42.1

​

0.7

大於十二至二十四個月

​

30.7

​

4.2

​

73.4

​

5.5

​

104.1

​

9.7

大於二十四至三十六個月

​

5.0

​

2.6

​

4.0

​

0.8

​

9.0

​

3.4

大於三十六個月

​

23.1

​

5.8

​

26.7

​

8.4

​

49.8

​

14.2

總固定到期日，可供出售

​

$

78.3

​

$

13.3

​

$

226.4

​

$

15.5

​

$

304.7

​

$

28.8

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2018年12月31日

​

​

公眾

​

私

​

總計

​

​

​

毛

​

​

毛

​

​

毛

​

​

攜載

​

未實現

​

攜載

​

未實現

​

攜載

​

未實現

​

​

金額

​

損失

​

金額

​

損失

​

金額

​

損失

​

​

(單位：百萬)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

三個月或更少

​

$

354.1

​

$

9.7

​

$

511.8

​

$

15.6

​

$

865.9

​

$

25.3

大於三到六個月

​

73.4

​

3.7

​

93.8

​

6.3

​

167.2

​

10.0

大於6至9個月

​

76.1

​

6.8

​

148.2

​

7.6

​

224.3

​

14.4

大於9至12個月

​

146.6

​

15.0

​

227.9

​

14.1

​

374.5

​

29.1

大於十二至二十四個月

​

58.7

​

4.5

​

35.9

​

3.0

​

94.6

​

7.5

大於二十四至三十六個月

​

6.4

​

2.3

​

4.3

​

0.2

​

10.7

​

2.5

大於三十六個月

​

57.2

​

20.5

​

38.1

​

9.8

​

95.3

​

30.3

總固定到期日，可供出售

​

$

772.5

​

$

62.5

​

$

1,060.0

​

$

56.6

​

$

1,832.5

​

$

119.1

​

下表列出在AOCI報告的固定到期日的賬面金額和未實現總未實現損失，包括非暫時性減值損失，其中估計公允價值在所示期間下降並保持低於攤銷成本20%或更多。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

9月30日，2019年

​

​

問題，^潛在

​

所有^其他^固定

​

​

​

​

​

​

​

​

問題^和^重組

​

到期證券

​

總計

​

​

​

毛

​

​

毛

​

​

毛

​

​

攜載

​

未實現

​

攜載

​

未實現

​

攜載

​

未實現

​

​

金額

​

損失

​

金額

​

損失

​

金額

​

損失

​

​

(單位：百萬)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

三個月或更少

​

$

—

​

$

—

​

$

15.4

​

$

5.8

​

$

15.4

​

$

5.8

大於三到六個月

​

0.4

​

0.1

​

10.1

​

3.3

​

10.5

​

3.4

大於6至9個月

​

—

​

—

​

4.4

​

1.5

​

4.4

​

1.5

大於9至12個月

​

—

​

—

​

16.9

​

6.6

​

16.9

​

6.6

大於十二個月

​

1.9

​

1.1

​

10.0

​

4.8

​

11.9

​

5.9

總固定到期日，可供出售

​

$

2.3

​

$

1.2

​

$

56.8

​

$

22.0

​

$

59.1

​

$

23.2

​

​

135

目錄

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2018年12月31日

​

​

問題，^潛在

​

所有^其他^固定

​

​

​

​

​

​

​

​

問題^和^重組

​

到期證券

​

總計

​

​

​

毛

​

​

毛

​

​

毛

​

​

攜載

​

未實現

​

攜載

​

未實現

​

攜載

​

未實現

​

​

金額

​

損失

​

金額

​

損失

​

金額

​

損失

​

​

(單位：百萬)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

三個月或更少

​

$

10.4

​

$

5.7

​

$

66.6

​

$

20.8

​

$

77.0

​

$

26.5

大於三到六個月

​

6.5

​

5.8

​

14.9

​

6.1

​

21.4

​

11.9

大於6至9個月

​

0.4

​

0.5

​

11.7

​

3.6

​

12.1

​

4.1

大於十二個月

​

9.2

​

6.5

​

5.3

​

2.7

​

14.5

​

9.2

總固定到期日，可供出售

​

$

26.5

​

$

18.5

​

$

98.5

​

$

33.2

​

$

125.0

​

$

51.7

​

抵押貸款

抵押貸款包括房地產商業抵押貸款和住宅抵押貸款。截至2019年9月30日和2018年12月31日，我們商業抵押貸款組合的賬面金額分別為14，732，500，000美元和13，721，200，000美元。截至2019年9月30日和2018年12月31日，我們的住宅按揭貸款組合的賬面金額分別為10.64.7億美元和9.058億美元。

商業抵押貸款。我們一般報告房地產商業抵押貸款，按成本調整溢價攤銷和折讓累算，使用利息方法和估值津貼淨額計算。

商業按揭貸款在我們的投資策略中扮演重要角色，因為：

●

與其他投資選擇相比，提供較強的風險調整後的相對價值；

●

提高總回報和

●

提供戰略投資組合多樣化。

因此，我們一直致力於構建高質量的抵押貸款組合。我們的投資組合通常由貸款與價值比率保守的抵押貸款、高償債覆蓋率和具有強大信貸租賃的通用房地產類型組成。

我們的商業抵押貸款組合主要由無追索權、固定利率的全租或近全租物業抵押貸款組成。按揭組合主要由寫字樓、公寓、固定良好的零售物業和通用工業物業組成。

我們的商業抵押貸款組合因地理位置和特定抵押物財產類型的不同而多樣化。截至2019年9月30日和2018年12月31日，加利福尼亞州的商業抵押貸款佔我們商業抵押貸款組合的21%(未計入估值津貼)。因此，我們面臨可能影響該地區的地震等災難風險造成的潛在損失。與其他貸款機構一樣，我們一般不需要為我們提供商業抵押貸款的房地產投保地震保險。然而，關於加州的物業，我們獲得了一份特定於每個物業的工程報告。該報告評估了建築物的設計規範，是否已升級以滿足抗震建築規範，以及各種不同地震事件可能導致的最大損失。我們還獲得了一份報告，通過建立和地理斷層線來評估我們的商業抵押貸款組合在各種地震事件下可能遭受的損失。

我們商業貸款組合中的典型借款人是單一目的實體或單一資產實體。截至2019年9月30日和2018年12月31日，未償還商業抵押貸款總數分別為782和795，其中46%和48%分別用於本金餘額低於1000萬美元的貸款。截至2019年9月30日和2018年12月31日，我們商業抵押貸款組合的平均貸款規模分別為1890萬美元和1730萬美元。

商業抵押貸款信用監測。有關監測和管理我們的商業抵押貸款組合的更多細節，請參閲項目1。“財務報表，未審計合併財務報表的註釋”，註釋“4，”標題下的“投資”，“抵押貸款信用監控”。

​

136

目錄

我們將拖欠60天或更長時間的貸款、正在喪失抵押品贖回權的貸款以及拖欠破產的借款人或信貸租户的貸款歸類為“問題”貸款。大多數問題貸款都確認了估值允許或沖銷。我們將拖欠不到60天的貸款歸類為“潛在問題”貸款，其中違約預計將被治癒，而目前處於破產狀態的借款人或信貸租户的貸款則被歸類為“潛在問題”貸款。決定是否將拖欠不到60天的貸款歸類為潛在問題，涉及管理層對借款人未來可能的經濟狀況和發展做出的重大主觀判斷。我們將原始票據利率降至低於市場的貸款和本金已降低的貸款歸類為“重組”貸款。我們還考慮按重組後低於市場利率的原始到期日或贖回日期再融資超過一年的貸款。

下表列出了問題、潛在問題和重組商業抵押貸款在所示期間相對於所有商業抵押貸款的賬面金額。

​	​	​	​	​	​	​	​
​		9月30日，2019年			2018年12月31日
​	​	(美元，單位：百萬美元)
​	​	​	​	​	​	​	​
商業抵押貸款總額	​	$	14,732.5	​	$	13,721.2	​
潛在問題商業抵押貸款	​	$	—	​	$	5.9	​
總問題、潛在問題與重組商業抵押貸款	​	$	—	​	$	5.9	​
總問題，潛在問題和重組商業抵押貸款佔商業抵押貸款總額的1/3	​		—	%		0.04	%

​

商業按揭貸款估值津貼。商業按揭貸款的估值備抵包括被視為減值的貸款專用準備金，以及針對具有類似風險特徵的貸款池的準備金，其中物業風險或市場特定風險尚未確定，但我們預計可能會出現損失。關於商業抵押貸款估價津貼的更多細節，見項目1。“財務報表，未審計合併財務報表的註釋”，註釋“4，”標題下的“投資”，“抵押貸款估值津貼”。

下表顯示我們在指定期間的商業抵押貸款估值備抵。

​	​	​	​	​	​	​	​
​		在過去的九個月裏			對於^^，^^年^^結束
​	​	9月30日，2019年		​	2018年12月31日		​
​	​	(美元，單位：百萬美元)
​	​	​	​	​	​	​	​
期初餘額	​	$	24.3	​	$	25.8	​
備抵	​		2.0	​		(1.5)	​
餘額，期末	​	$	26.3	​	$	24.3	​
計價準備佔準備金前賬面價值的百分比	​		0.18	%		0.18	%

​

住房抵押貸款。住宅按揭貸款組合包括截至二零一九年九月三十日及二零一八年十二月三十一日的第一留置權按揭(攤銷成本分別為10.547億美元及8933百萬美元)及房屋淨值按揭(攤銷成本分別為1180萬美元及1510萬美元)。房屋淨值貸款通常是由封閉式貸款和信用額度組成的第二留置權抵押貸款。截至2019年9月30日和2018年12月31日，不良住宅抵押貸款(定義為拖欠90天或更長時間的貸款加上非應計貸款)總額分別為480萬美元和720萬美元。

我們根據管理層對投資組合的規模和當前風險特徵的評估，將住宅按揭貸款估值備抵確定為足以吸收投資組合內估計可能損失的水平。這種評估考慮了許多因素，包括但不限於淨沖銷趨勢、損失預測、抵押品價值、地理位置、借款人信用評分、拖欠率、行業狀況和經濟趨勢。估值備抵的變動在我們的綜合經營報表上的已實現資本收益(虧損)淨額中報告。

​

137

目錄

下表顯示我們在指定期間的住宅按揭貸款估值備抵。

​	​	​	​	​	​	​	​
​		在過去的九個月裏			對於^^，^^年^^結束
​	​	9月30日，2019年		​	2018年12月31日
​	​	(美元，單位：百萬美元)
​	​	​	​	​	​	​	​
期初餘額	​	$	2.6	​	$	6.4	​
備抵	​		(2.7)	​		(4.5)	​
核銷	​		(0.4)	​		(2.4)	​
追回	​		2.3	​		3.1	​
餘額，期末	​	$	1.8	​	$	2.6	​
計價準備佔準備金前賬面價值的百分比	​		0.17	%		0.29	%

​

房地產

房地產主要由商業股權房地產組成。截至2019年9月30日和2018年12月31日，我們股權房地產投資的賬面金額分別為173560萬美元和172630萬美元。我們的商業股權房地產是以全資擁有的房地產、在商業抵押貸款止贖時獲得的房地產以及在房地產合資企業中擁有多數股權的形式持有的。

股權房地產分為“持股投資的房地產”和“持股出售的房地產”。截至2019年9月30日和2018年12月31日，用於投資的房地產總額分別為15.246億美元和15.186億美元。當事件或情況變化表明資產的賬面價值可能無法收回時，為投資而持有的房地產的賬面價值通常會針對減值進行調整。此類減值調整在我們的綜合經營業績中記錄為已實現淨資本損失。截至二零一九年九月三十日止九個月或截至二零一八年十二月三十一日止年度並無此類減值調整記錄。

截至2019年9月30日和2018年12月31日，持有待售房地產的賬面金額分別為2.11億美元和2.077億美元。一旦我們確定要出售的房地產，並且它很可能會被出售，我們將該房地產歸類為持有待售。吾等設立估值備抵，但須定期修訂(如有需要)，以調整物業的賬面值，以反映其目前賬面值或公平值較低者，減去相關銷售成本。截至二零一九年九月三十日止九個月或截至二零一八年十二月三十一日止年度，估值備抵並無變動。

我們使用內部和外部研究來推薦適當的產品和地理分配以及股權房地產投資組合的變化。我們分別和一起監控產品、地理和行業多樣化，以確定最合適的組合。

股權房地產分佈在全國不同的地理區域。截至2019年9月30日，我們最大的股權房地產投資組合集中在美國太平洋地區(44%)。按財產類型劃分，截至2019年9月30日，我們最集中在公寓(35%)、辦公室(29%)和工業(25%)。

其他投資

截至2019年9月30日，我們的其他投資總額為28.758億美元，而截至2018年12月31日的投資額為25.96億美元。其他投資包括在未合併實體中的權益，其中包括與風險合作伙伴共同擁有並由合作伙伴運營的房地產；贊助投資基金；公司擁有的人壽保險的現金退回價值；衍生資產和其他投資。

​

138

目錄

國際投資運營

在我們的投資資產中，截至2019年9月30日，我們的主要國際部門持有81.346億美元。這些資產主要由當地的主要國際子公司管理。由於每個地點的監管限制，每個公司都有自己的投資政策。如下表所示，國際投資資產的主要類別是固定期限。下表不包括單獨帳户的投資資產。

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	9月30日，2019年				​	2018年12月31日
​		攜載			百分比		攜載			百分比
​	​	金額		​	總計	​	金額		​	總計
​	​	(美元，單位：百萬美元)
固定到期日：		​					​				​
公眾	​	$	4,093.8		50	%	$	3,569.2		48	%
私	​		39.8		1	​		48.6		1	​
股權證券	​		1,427.4		18	​		1,425.1		19	​
按揭貸款：	​		​		​	​		​		​	​
商品化	​		259.8		3	​		250.8		3	​
住宅	​		434.6		5	​		459.1		6	​
待售房地產	​		0.8		—	​		1.9		—	​
為投資而持有的房地產	​		0.4		—	​		1.5		—	​
政策性貸款	​		20.4		—	​		21.6		—	​
其他投資：	​		​		​	​		​		​	​
直接融資租賃	​		798.1		10	​		830.7		11	​
對未合併實體的投資	​		1,013.4		12	​		864.5		12	​
衍生資產和其他投資	​		46.1		1	​		19.1		—	​
總投資資產	​		8,134.6		100	%		7,492.1		100	%
現金及現金等價物	​		334.3			​		249.4			​
總投資資產和現金	​	$	8,468.9			​	$	7,741.5			​

​

某些地方的法規要求對我們管理的基金進行投資。這些所需的監管投資在我們的綜合財務狀況報表中被歸類為股權證券，所有按市值計價的變化都反映在淨投資收入中。我們的投資主要由客户活動決定，所有投資業績均由我們保留。

​

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

市場風險暴露與風險管理

市場風險是我們將由於市場利率和價格的不利波動而招致損失的風險。我們的主要市場風險敞口是利率、股票市場和外幣匯率。積極管理市場風險是我們運營中不可或缺的一部分。我們使用幾種方法在既定的風險承受範圍內管理我們的總體市場風險敞口，包括：

●

重新平衡我們現有的資產或負債組合；

●

控制新收購資產和負債的風險結構

●

使用衍生工具修改現有資產或負債或預期購買的資產的市場風險特徵。

利率風險

利率風險是由於利率的不利變化而造成經濟損失的風險。利率風險主要來自我們所持有的利率敏感資產和負債。利率的變化影響到我們運營的許多方面，包括但不限於：

●

我們投資資產的收益；

●

我們貸記到合同持有人帳户餘額的利率；

●

包含預付款選項的資產和負債的現金流的時間安排；

●

套期保值我們的GMWB騎手的成本；

●

用於評估我們的養老金和OPEB債務的貼現率；

​

139

目錄

●

估計的毛利和我們的DAC資產的攤銷和相關的精算餘額；

●

法定準備金和資本要求；

●

我們管理的固定收益資產賺取的基於資產的費用；

●

我們長期借款的利息支出；

●

我們的報告單位和無形資產的公允價值

●

在我們的綜合財務狀況表上按公允價值持有的金融資產和負債的公允價值。

從長期來看，較低的利率通常會導致較低的盈利能力。相反，較高的利率通常會導致較高的長期盈利能力。然而，市場利率的上升可能導致我們的綜合財務狀況報表上按公允價值持有的金融資產的價值下降。此外，我們的利率風險與我們收購的業務的收入分散有關。此風險已從以下分析和討論中排除。

長期利率假設變化的影響

我們根據美國公認會計原則使用長期利率假設來計算準備金、DAC、其他精算餘額和福利計劃債務。在設定這些假設時，我們考慮了各種因素，包括歷史經驗、新興趨勢和未來預期。我們至少每年評估我們的假設。由於我們假設的長期性質，我們一般不會因應市場利率的短期波動而修改我們的假設。然而，如果上述因素髮生重大變化，我們將考慮修改我們的假設。

降低我們的長期利率假設可能導致我們的儲備增加和/或解鎖我們的DAC資產和其他精算餘額。欲瞭解更多信息，請參見項目#7。“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”-關鍵會計政策和估計“-遞延收購成本和其他精算餘額”在我們的年度報告(截至2018年12月31日的“10-K報表”)中。

此外，我們已實施再保險交易，利用關聯再保險人和高評級的第三方為我們的定期人壽保險和帶有次要擔保的萬能人壽保險保單的法定儲備的一部分提供資金。我們計算經濟儲備，這代表了我們與這些合同相關的負債的估計。法定準備金超過經濟準備金的超額部分由評級較高的第三方提供融資擔保。長期利率假設是計算經濟儲備的一項關鍵投入。降低我們的長期利率假設，將會減少可以通過關聯再保險公司融資的法定儲備部分，從而增加我們必須維持以支持法定儲備的投資資產額。有關其他信息，請參閲項目8。“財務報表和補充數據，綜合財務報表註釋”，註釋“15，法定保險財務信息”，在我們截至2018年12月31日的“年度報告”的“10-K表格”中。

​

140

目錄

利率變動的影響

利率的變化或持續的低利率環境可能會導致以下影響，這將影響我們的財務狀況和經營業績：

利率下降或持續低位的影響利率			利率上升的影響
不利影響：	​	​	積極影響：
投資收入的減少，可能會被我們在合同持有人帳户餘額上貸記的利息的減少部分抵消；然而，我們降低貸方利率的能力可能會受到保證的最低利率和競爭壓力的限制。	​	​	投資收入的增加，這可能會被我們在合同持有人帳户餘額上貸記的利息的增加部分或全部抵銷
套期保值成本增加我們的GMWB車手	​	​	對衝我們的GMWB騎手的成本降低
儲備的增加和/或我們的DAC資產和其他精算餘額的真實增加或解鎖	​	​	真實或解鎖我們的DAC資產和其他精算餘額
用於評估我們的養老金和OPEB債務的貼現率降低，導致我們的預計福利義務、淨定期養老金成本、累計退休後福利義務和淨定期福利成本增加	​	​	用於評估我們的養老金和OPEB債務的貼現率的增加，導致我們的預計福利義務、淨定期養老金成本、累計退休後福利債務和淨定期福利成本的減少
我們需要持有的法定資本的增加，以及我們必須保持的支持法定儲備的資產額	​	​	我們需要持有的法定資本以及我們必須維持以支持法定儲備的資產額的減少
提前還款或贖回我們所擁有的抵押貸款和債券的增加，這將迫使我們以較低的利率對收益進行再投資	​	​	​
​	​	​	​
積極影響：	​	​	不利影響：
我們管理的固定收益資產的價值增加，導致我們的費用收入在短期內增加	​	​	我們管理的固定收益資產的價值下降，導致我們的費用收入在短期內減少
我們長期借款利息支出的減少，達到我們能夠以較低利率對債務進行再融資的程度	​	​	我們長期借款利息支出的增加，達到我們以更高利率對債務進行再融資的程度
在我們的合併財務狀況表中以公允價值持有的某些金融資產的公允價值的增加	​	​	在我們的合併財務狀況報表上按公允價值持有的某些金融資產的公允價值下降，如下所述
​	​	​	我們報告單位中無形資產公允價值的減少，可能導致商譽或其他無形資產的減值

​

​

我們估計，假設利率立即平行下降100個基點，則在未來12個月內，除任何潛在解鎖我們的DAC資產和其他精算餘額的影響外，部門税前營業收益將減少不到1%。這一估計反映了為應對利率下降而採取的常規管理行動的影響，例如降低我們對合同持有人賬户餘額的貸方利率；然而，它並未反映管理層可能考慮的其他行動的影響，例如削減某些產品的銷售。我們預計，隨着資產的成熟，市場利率下降對税前營業收益的不利影響將隨着時間的推移而增長，我們將被迫以較低的利率進行再投資。

選擇100個基點的利率立即平行下降不應被解釋為我們對未來市場事件的預測，而應作為此類事件影響的例證。我們的風險敞口將隨着新業務的持續投資組合交易、管理層對不斷變化的市場條件的評估以及我們業務組合的變化而發生變化。

如果市場利率迅速上升，隨着客户尋求獲得更高的回報，保單交出、提款和保單貸款請求可能會增加。這可能導致解鎖我們的DAC和其他精算餘額。我們可能被要求出售資產，以籌集應對此類投降、提款和貸款所需的現金，從而實現出售資產的資本損失。

​

141

目錄

保證最低利率風險好的。下表詳細説明瞭截至2019年9月30日貸記合同持有人的利率與各自的保證最低利率(“GMIR”)之間的差異。帳户價值在“退休和收入解決方案”和“美國保險解決方案”部分中按GMIR級別細分。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

帳户^值^(1)

​

​

​

​

​

過多的^^記入^率^GMIR上的^^GMIR：

​

​

​

​

​

​

最高可達0.50%

0.51%^至^1.00%

1.01%^至^2.00%

2.01%^或^更多

​

​

​

​

在？GMIR

​

GMIR以上

​

GMIR以上

​

GMIR以上

​

GMIR以上

​

總計

​

​

(美元，單位：百萬美元)

保證最低利率

​

​

​

​

​

​

​

退休和收入解決方案

​

​

​

​

​

​

​

最高1.00%

​

$

149.9

​

$

341.0

​

$

732.1

​

$

3,991.8

​

$

2,642.0

​

$

7,856.8

​

1.01% - 2.00%

​

68.4

​

5,005.8

​

106.4

​

1,075.7

​

—

​

6,256.3

​

2.01% - 3.00%

​

5,065.4

​

0.2

​

—

​

—

​

—

​

5,065.6

​

3.01% - 4.00%

​

198.0

​

—

​

—

​

—

​

—

​

198.0

​

小計

​

5,481.7

​

5,347.0

​

838.5

​

5,067.5

​

2,642.0

​

19,376.7

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

美國保險解決方案

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

最高1.00%

​

—

​

22.1

​

2.4

​

—

​

—

​

24.5

​

1.01% - 2.00%

​

336.5

​

—

​

290.7

​

377.6

​

138.3

​

1,143.1

​

2.01% - 3.00%

​

1,575.4

​

988.1

​

507.4

​

106.1

​

—

​

3,177.0

​

3.01% - 4.00%

​

1,724.8

​

52.6

​

16.4

​

23.3

​

3.3

​

1,820.4

​

4.01% - 5.00%

​

52.1

​

5.7

​

2.7

​

1.7

​

—

​

62.2

​

小計

​

3,688.8

​

1,068.5

​

819.6

​

508.7

​

141.6

​

6,227.2

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

總計

​

$

9,170.5

​

$

6,415.5

​

$

1,658.1

​

$

5,576.2

​

$

2,783.6

​

$

25,603.9

​

佔總數的百分比

​

35.8

%

25.0

%

6.5

%

21.8

%

10.9

%

100.0

%

​

(1)	僅包括具有GMIR和可自由支配貸款率的產品的帳户價值(扣除政策性貸款)。

除上表所示的國內賬户價值外，截至2019年9月30日，信安國際在香港和巴西的GMIR的賬户價值分別為6.266億美元和4.885億美元。巴西金額包括一家股權方法子公司的賬面價值，調整後反映了子公司業績在我們淨收入中的比例。我們在本金國際的負債一般以經營地點的功能貨幣計價。我們國際業務的利率變動模式可能與美國的利率變動模式不同。

利率上升對金融資產公允價值的影響。市場利率的上升可能導致我們的綜合財務狀況報表上按公允價值持有的金融資產的價值下降。雖然由於利率變化而導致的金融資產公允價值的變化可能會影響我們的綜合財務狀況報表中報告的股本金額，但這些變化不會導致經濟收益或損失，除非我們出售投資、終止衍生工具頭寸、確定投資不是暫時減值或確定衍生工具不再是有效的對衝工具。

我們估計，假設利率立即平行提高100個基點，將使我們金融資產和衍生品的淨報告公允價值在2019年9月30日減少46.473億美元，而截至2018年12月31日為38.937億美元。此估計僅反映在我們的綜合財務狀況報表上按公允價值報告的金融資產和衍生工具的公允價值的變化。本敏感性分析不包括我們的綜合財務狀況報表中未按公允價值報告的資產和負債-包括抵押貸款、與保險合同有關的負債、投資合同、債務和銀行存款。我們相信，排除的負債項目將在經濟上抵消敏感性分析中包括的金融工具的淨利率風險。獨立賬户資產和負債也不包括在此估計中，因為任何利率風險均由獨立賬户持有人承擔。關於公允價值計量的更多信息，見第8項。在我們截至2018年12月31日的年度報告Form 10-K中，“財務報表和補充數據，綜合財務報表附註，附註14，公允價值計量”。

​

142

目錄

我們選擇100個基點的立即，平行的利率上升是一個假設的利率情景，我們用來證明潛在的風險。雖然100個基點的即時平行增長並不代表我們對未來市場變化的看法，但這是一個近期合理可能的假設變化，説明瞭此類事件的潛在影響。雖然這種敏感度分析提供了利率敏感度的表示，但它基於我們在某個時間點的投資組合風險敞口，可能不能代表未來的市場結果。這些風險敞口將隨着新業務的持續投資組合交易、管理層對不斷變化的市場條件和可用的投資機會的評估而發生變化。

我們截至2019年9月30日的公允價值淨估計潛在損失比2018年12月31日增加了7536百萬美元，主要是由於可供出售的固定到期日的餘額和期限增加。固定到期日、可供出售的餘額的增加主要是由於利率下降和信貸利差收緊以及淨購買活動導致的未實現淨收益增加所致。固定到期日、可供出售期限的增加主要是由於利率下降和信貸利差收緊所致。

利率風險管理

我們通過使用綜合風險管理框架來管理利率風險。這有助於我們在既定的限制和風險容忍度內識別、評估、監控、報告和管理我們的風險。我們的內部風險委員會監測和討論我們的風險概況，並確定必要的行動，以減輕利率風險的影響。

我們業務部門內的產品設計導致了各種不同的利率風險配置文件。因此，我們的業務部門使用各種不同的方法來管理其資產和負債利率風險。

●

退休業務穩定現金流量對於穩定和可預測的現金流負債，例如養老金風險轉移、全額服務積累、僅投資和較新的固定遞延年金，我們使用投資策略和套期保值來緊密調整這些資產和負債現金流的現金流流出。免疫和嵌入價值分析也被用於利率風險管理。

●

退休業務動態現金流量動態負債現金流，如較舊的固定遞延年金，對投保人的行為和當前的利率環境很敏感。來自確定性和隨機利率場景的風險和回報度量用於管理這些負債的利率風險。

●

美國保險穩定現金流·-我們的保險業務在許多情況下包含長期保證，具有穩定和可預測的負債現金流和經常性保費。我們通過投資策略，產品信貸利率，分析持續期和內在價值敏感性來管理利率風險。

●

信安國際·-我們的國際業務在當地法規和金融市場條件(例如，衍生品市場，可用資產)的範圍內運營，以實現類似的資產和負債現金流管理目標。在長期資產和衍生品市場可獲得性有限的地點，期限缺口被管理為風險特定於每個地點的容忍度。

我們還通過我們的業務組合和戰略來限制我們對利率風險的風險敞口。我們有意限制我們對投資利潤率對產品盈利能力至關重要的特定產品的風險敞口，我們繼續強調銷售能夠以服務費或保險保費的形式產生收入的產品，並將我們的利率風險降至最低。

提前還款風險是通過限制我們對可提前支付的投資的風險來控制的，這些投資在到期前不會受到懲罰，由發行人選擇。我們還要求這些投資的額外收益，以補償發行人將行使這種選擇權的風險。提前還款風險也可以通過限制負債的銷售來控制，這些負債具有賣出期權或其他可能在不合時宜的時候行使的功能。我們通過監測利率環境並隨着到期日的臨近評估再融資機會，來管理與我們的長期借款相關的利率風險。

計劃受託人對我們的合格固定收益養老金計劃使用動態資產分配策略，隨着資金狀況的改善，該戰略將不斷增加的養老金計劃資產分配給固定收益證券。使用動態資產分配策略的預期目的是，計劃資產價值的預期變化和由於市場變動而引起的養老金福利義務的變化，與類別之間的靜態資產分配相比，更有可能具有更大的相關性。有關更多信息，請參見項目7。“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”--關鍵會計政策和估計“--效益計劃”和項目“8。“財務報表和補充數據，綜合財務報表註釋”，註釋“11，員工和代理福利”，在我們的年度報告表格“10-K”中，截至2018年12月31日的“年度”。

​

143

目錄

使用衍生工具管理利率風險。我們使用各種衍生金融工具來管理我們對利率波動的風險敞口，包括利率掉期、利率期權、掉期和期貨。我們使用利率掉期和期貨合約來對衝在發行保險負債(如擔保投資合同)後，但在購買輔助資產之前，或在預期短期負債出售而持有資產期間的利率變化。我們使用利率掉期主要是為了更緊密地匹配資產和負債的利率特徵。它們可以用來改變對特定資產和負債以及整個投資組合的利率的敏感度。我們使用利率期權來管理我們資產中的提前還款風險，以及我們負債中的最低保證利率和到期風險。我們購買掉期以對衝某些資產和負債的利率風險敞口。

外幣風險

外幣風險是由於外幣匯率的不利波動而導致的經濟損失的風險。這種風險源於國際市場上向非合格機構投資者發放的外幣計價融資協議，外幣計價的固定期限和股權證券，以及我們的國際業務，包括預期的現金流和潛在的收購和剝離活動。

我們估計，截至2019年9月30日，我們面臨的每種外幣匯率如果立即出現10%的不利變化，將不會導致我們上述外幣計價工具的淨公允價值發生重大變化，因為我們有效地對衝了外幣計價工具，以最大限度地減少匯率影響，這與我們在2018年12月31日的估計一致。然而，外幣匯率的波動確實會影響我們國際業務的税前營業收益和股本轉化為我們的綜合財務報表。

對於我們的主要國際部門，我們估計，如果我們面臨的每種外幣匯率立即出現10%的不利變化，那麼截至2019年9月30日，除非控股權益外，我們國際業務的總股本將減少3.191億美元，即10%，而截至2018年12月31日，估計減少3.139億美元，即10%。我們估計，如果我們通過國際業務暴露於的平均外幣匯率發生10%的不利變化，將導致我們的國際業務在截至2019年9月30日的三個月的税前營業收益減少1280萬美元，或12%，而截至2018年9月30日的三個月，估計減少540萬美元，即17%。此外，我們估計，我們通過國際業務暴露於的平均外幣匯率發生10%的不利變化，將導致我們的國際業務在截至2019年9月30日的9個月的税前營業收益減少3690萬美元，或12%，而截至2018年9月30日的9個月，估計減少2670萬美元，或13%。

選擇所有貨幣匯率立即出現10%的不利變化不應被解釋為我們對未來市場事件的預測，而應作為此類事件的潛在影響的説明。這些風險敞口將隨着我們海外業務的規模和組合的變化而發生變化。

使用衍生工具管理外匯風險。通過使用貨幣掉期將外幣利息和本金支付給我們的功能貨幣，我們在美國業務中的融資協議和固定期限的外幣風險得到了緩解。截至2019年9月30日和2018年12月31日，我們與外幣債務相關的貨幣互換協議的名義金額分別為1.283億美元和1.552億美元。截至2019年9月30日和2018年12月31日，我們與外幣固定期限相關的貨幣互換協議的名義金額分別為6.291億美元和5.425億美元。截至2019年9月30日和2018年12月31日，我們外匯遠期保值外幣股權證券的名義金額分別為5330萬美元和5050萬美元。

關於我們的國際業務，為了加強我們投資組合的多樣化，我們可以投資於以不同於我們負債貨幣的貨幣計價的債券。我們使用外匯衍生品在經濟上對衝貨幣錯配。截至2019年9月30日和2018年12月31日，我們的主要國際業務進行了名義金額分別為2.536億美元和200.9百萬美元的貨幣掉期。我們的主要國際業務也利用了貨幣遠期，截至2019年9月30日和2018年12月31日，名義金額分別為8.92億美元和7.386億美元。

我們有時使用衍生品來對衝與我們海外業務的預期現金流相關的貨幣風險。截至2019年9月30日和2018年12月31日，我們分別持有名義金額為5080萬美元和7450萬美元的貨幣遠期。截至2019年9月30日和2018年12月31日，我們還使用了名義金額分別為5.62百萬美元和5.252億美元的貨幣期權。

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144

目錄

股權風險

股權風險是指我們將因普通股價格的不利波動而招致經濟損失的風險。截至2019年9月30日和2018年12月31日，我們股權證券的公允價值分別為19.07.3億美元和18.437億美元。我們估計股權證券價格下跌10%將導致我們股權證券在2019年9月30日的公允價值下降1.907億美元，而截至2018年12月31日我們股權證券的公允價值下降1.844億美元。

我們還面臨資產管理費由於投資價格變化導致管理資產下降而降低的風險，以及參照業績計算的資產管理費可能降低的風險。資產管理費和資產管理費降低的風險也可能影響我們對總利潤的估計，這些毛利潤被用作攤銷DAC和其他精算餘額的基礎。有關進一步的討論，請參見項目#7。“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”-關鍵會計政策和估計“-遞延收購成本和其他精算餘額”在我們的年度報告(截至2018年12月31日的“10-K報表”)中。

我們也有與(1)固定遞延年金和萬能人壽保險合同相關的股本風險，這些合同根據外部權益指數的變化將利息貸給客户；(2)具有GMWB乘坐者的可變年金合同允許客户提取指定的年度金額，無論是在固定數量的ω年內，還是在客户的生命週期內，即使帳户價值減少到零也是如此；(3)固定遞延年金和萬能壽險合約；(3)固定遞延年金和萬能壽險合約，根據外部權益指數的變化將利息貸給客户；(3)具有保證的最低死亡福利(“GMDB”)的可變年金合同，即使帳户價值低於GMDB金額，也允許支付死亡福利，以及(4)其中回報受最低合同保證約束的投資合同。我們還受到基於支持我們員工福利計劃的資產的股權風險。有關與這些計劃相關的股權風險的進一步討論，請參閲第7項。“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”--關鍵的會計政策和估計“--在我們截至2018年12月31日的”年度報告“的”10-K表格“中。

我們估計，標準普爾500指數立即下跌10%，然後每季度增長2%，將使我們的年度部門税前營業收益減少約4%至6%。此估計不包括任何潛在解鎖我們的DAC資產和其他精算餘額的影響。選擇標準普爾500指數10%的不利變化不應被解釋為我們對未來市場事件的預測，而應作為此類事件潛在影響的例證。我們的風險敞口將隨着我們業務組合的變化而發生變化。

使用衍生工具管理股票風險。我們在經濟上對衝固定遞延年金和萬能人壽產品，其中貸記的利息與外部股票指數掛鈎，通過購買與產品配置相匹配的期權或出售期權來抵消現有風險。我們使用期貨、期權和利率掉期對GMWB風險進行了經濟對衝，其中包括利率風險和股票風險，截至2018年9月30日的名義金額分別為4.251億美元、10.496億美元和47.53.1億美元，截至2018年12月31日的名義金額分別為7.517億美元、10.46億美元和34.928億美元。GMWB嵌入衍生工具及相關對衝工具的公允價值均對金融市場情況敏感，而與該等項目在給定期間的公允價值變化有關的差異主要取決於期末的市場情況。

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項目4.控制和程序

披露管制及程序

為了確保我們必須在向SEC提交的文件中披露的信息得到及時的記錄、處理、總結和報告，我們採用了披露控制和程序。披露控制和程序包括但不限於控制和程序，旨在確保我們在提交或提交給SEC的報告中要求披露的信息積累起來，並酌情傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時作出有關所需披露的決定。

我們的首席執行官Daniel J.Houston和我們的首席財務官Deanna D.Strable-Soethout已經審查和評估了我們截至2019年9月30日的披露控制和程序(以下説明除外)，並得出結論，我們的披露控制和程序是有效的。

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145

目錄

我們對披露控制和程序有效性的評估不包括於2019年7月1日關閉的被收購業務的運營和相關資產。有關收購的其他信息，請參閲第1項。“財務報表，未經審計的綜合財務報表附註，附註2，商譽和其他無形資產”。我們正在評估收購業務財務報告的內部控制，因此，我們已將其控制排除在我們對披露控制和程序的評估之外。截至2019年9月30日的三個月和九個月，收購業務與運營相關的收入分別佔我們綜合總收入的2%和1%。截至2019年9月30日，被收購企業與運營相關的資產佔我們合併總資產的不到1%。

財務報告內部控制的變化

除了上文討論的收購業務外，我們在上一個會計季度對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這對我們對財務報告的內部控制產生了重大影響，或相當可能會產生重大影響

​

第二部分#--其他信息

項目1.法律程序

關於法律程序的披露可以在第一部分，第一項，第一項中找到。“財務報表，未審計合併財務報表註釋”，註釋“10，意外事項，擔保，補償和租賃”標題下的“訴訟和監管或有事項”，通過引用將其併入本文。

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項目#1A。危險因素

除了本報告中列出的其他信息外，還應考慮到第I部分，^1A項中討論的因素。在我們截至2018年12月31日的年度報告(表10-K)中的“風險因素”。如果這些因素中的任何一個發生，它們可能對我們的業務、財務狀況或未來結果產生重大不利影響，並可能導致實際結果與本報告的前瞻性陳述中表達的結果大不相同。雖然我們在截至2018年12月31日的年度10-K表格年度報告中討論的風險因素方面沒有重大變化，但我們正在添加以下與我們從富國銀行(Wells Fargo Bank，N.A.)收購的業務(“賣方”)相關的風險因素，如第一部分第1項所述。“財務報表，未經審計的合併財務報表附註，附註2，商譽和其他無形資產”和第一部分，第2項。“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析，影響可比性的交易”，標題為“收購”。

我們可能無法實現收購的預期收益，因為整合困難、採購資產轉移延遲以及其他挑戰。

收購的成功在一定程度上將取決於我們成功整合和運營收購業務與現有業務的能力。整合過程可能是複雜、昂貴和耗時的。整合被收購業務運營的潛在困難包括(除其他外)：

●

為合併後的業務實施我們的業務計劃；

●

在整合物流、信息、通信和其他系統方面出現未預料到的問題；

●

保留和整合賣方的關鍵員工；

●

保留和增長所收購業務的客户；

●

適用法律法規的變更或監管機構施加的條件；

●

收購業務和我們現有業務中固有的運營風險

●

實現收支協同。

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146

目錄

我們可能無法順利、成功或在預期成本或時限內完成所收購業務的整合。特別是，預期向我們轉讓許多所購買的資產，包括與所收購業務的客户和供應商的合同，直到交易完成(“關閉”)後的一段時間才會生效，並且，如果沒有收到所收購業務的合同對手或其他第三方的必要同意，則可能根本無法實現。此外，收購的業務將依賴賣方在關閉後的一段過渡期內繼續向收購的業務提供服務。合併業務中遇到的任何困難或延遲都可能妨礙我們實現收購預期帶來的全部利益，並可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。此外，收購的業務可能不符合我們的預期，導致我們的財務結果與我們自己或投資界的預期不同。收購的業務可能在關閉後受到監管、政治、經濟、業務或競爭因素的不利影響，這可能會阻止我們實現收購的預期收益。收購還可能將管理層的注意力從我們目前的運營轉移到整合努力上，這可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生負面影響。

賣方的義務和責任，其中一些可能是意想不到的或未知的，可能比我們預期的更大，這可能會減少收購業務對我們的價值。

在收購過程中，我們將承擔賣方及其關聯公司的某些負債，其中包括：指定流動負債；根據指定轉讓合同條款(或履行合同)產生的負債；因僱傭或終止僱傭被收購業務的員工而產生的負債以及與某些購買資產有關的負債。承擔的負債可能比我們預期的要大。賣方的義務和責任可能對收購的業務對我們的價值或我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。我們僅根據購買協議限制了賣方對賣方的義務或責任的賠償權利，無論是已知的還是未知的。

收購的業務可能會帶來風險，這些風險可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生負面影響。

收購的結果是，我們將首次為公司、基金會、市政當局和其他機構的非退休計劃資產提供信託和託管服務。此外，作為收購的結果，我們將擴大我們目前提供的信託和託管服務的規模，以確定貢獻401(K)、確定利益、員工持股和非合格計劃。進入和擴展這些業務線可能會帶來風險和不確定因素，可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生負面影響。在持續的基礎上，我們的銀行監管機構將密切關注我們成功管理這一擴張的能力，如果他們發現我們的合規性不足，他們可能會強制進行補救活動，並可能會處以罰款。

信託和託管服務主要是一項收費業務，此類信託和託管服務的費用可能基於管理、管理或託管的資產的市場價值；處理的交易量和提供的其他服務的費用。資本市場的混亂、不確定性或波動；疲軟的經濟狀況和/或金融市場的下滑可能會減少我們的收費收入，這可能會對我們的經營結果產生負面影響。信託和託管業務的市場競爭非常激烈。如果競爭對手對大體上類似的信託和託管服務收取較低的費用，我們可能會面臨降低價格以吸引和留住客户的壓力，而我們對這些服務收取的任何費用降低都可能對我們的收入產生不利影響，並因此對我們的運營結果產生負面影響。信託和託管服務還包括與信託和託管現金管理相關的基於價差的收入。差價收入將根據經濟利率的變化而變化。

收購的業務涉及客户或其他人可能起訴我們的風險，聲稱我們或他們説我們對其負責的第三方未能履行合同規定的義務，或未能履行其認為應履行的職責，包括被認為應履行的受託或合同義務。當信貸、股票或其他金融市場的價值惡化或特別不穩定時，或者當客户或投資者遭受損失時，這種風險可能會增加。對我們提出的訴訟可能導致訴訟、強制執行行動、禁令、和解、損害賠償、罰款或處罰，這可能對我們的財務狀況或運營結果產生負面影響，或需要對我們的業務進行改變。這些風險可能導致監管監管的加強，並影響我們吸引和留住客户的能力。

​

147

目錄

項目2.未登記的股權證券銷售和收益使用

發行人購買股權證券

下表列出了我們在指定期間購買普通股活動的金額。

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	​	​	​	​	​	​	​	最高1美元
​	​	​	​	​	​	​	總計^^個數^^	​	^股的價值^^
​	​	​	​	​	​	​	購買股票	​	“可能是”，但“是”
​	​	總計^^個數^^	​	平均值		​	在公開場合	​	已購買
​	​	股份	​	支付的價格		​	宣佈	​	^程序^程序
週期		已購買^(1)		每^份			節目		百萬美元)(2)
2019年1月1日-2019年1月31日		1,468,212	​	$	47.10		1,467,368	​	$	355.9
2019年2月1日-2019年2月28日		1,671,267	​	$	50.39		1,224,506	​	$	295.3
2019年3月1日-2019年3月31日		4,050	​	$	52.99		—	​	$	295.3
2019年4月1日-2019年4月30日	​	1,070	​	$	57.38	​	—	​	$	295.3
2019年5月1日-2019年5月31日	​	15	​	$	53.09	​	—	​	$	295.3
2019年6月1日-2019年6月30日	​	—	​	$	—	​	—	​	$	295.3
2019年7月1日-2019年7月31日	​	1,903	​	$	59.70	​	—	​	$	295.3
2019年8月1日-2019年8月31日	​	433,770	​	$	53.16	​	433,770	​	$	272.2
2019年9月1日-2019年9月30日	​	387,940	​	$	53.31	​	387,299	​	$	251.6
總計		3,968,227	​				3,512,943	​

​

(1)	包括用於執行某些股票激勵獎勵的普通股的數量，以及作為公開宣佈計劃的一部分而購買的股票。

(2)	2018年11月，我們的董事會批准了一項股份回購計劃，回購價值高達5000萬美元的已發行普通股。在2019年第三季度，我們恢復了之前暫停的2018年11月股票回購計劃。

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148

目錄

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項目6.展品

​	​	​	在此併入^通過^引用^
展品編號		描述	形式		文件日期
31.1	​	丹尼爾·J·休斯頓認證	​	​	​
31.2	​	Deanna D.Strable-Soethout認證	​	​	​
32.1	​	根據“美國法典”第18章“63”的“1350節”認證--丹尼爾·J·休斯頓(Daniel J.Houston)	​	​	​
32.2	​	根據美國法典^-Deanna D.Strable-Soethout的標題18的^63章的^1350節的認證	​	​	​
101	​	以下材料出自本金金融集團？Inc.的截至2019年9月30日的Form 10-Q季度報告，格式為iXBRL(內聯可擴展商業報告語言)：(I)綜合財務狀況報表，(Ii)綜合經營報表，(Iii)綜合全面收益報表，(Iv)綜合股東權益報表，(V)綜合現金流量報表和(V)綜合現金流量報表，(V)合併現金流量報表，(V)合併現金流量報表，(	​	​	​
104	​	本金金融集團，Inc.的截至2019年9月30日的Form 10-Q季度報告的封面頁採用iXBRL格式，包含在附件101中。	​	​	​

​

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149

目錄

簽名

根據1934年“證券交易法”的要求，註冊人已正式促使本報告由以下正式授權的簽署人代表其簽署。

​	首席財務集團。
​	​
日期：2019年10月30日	通過	/s/Deanna D.Strable-Soethout
​	​	Deanna D.Strable-Soethout
​	​	執行副總裁兼首席財務官
​	​	​
​	​	正式授權官員、首席財務幹事和首席會計幹事

​

​

​

150