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假的--12-31Q320190000005513069800000276100000172600000619300000P25Y12000000.2600.7200.2850.8050.100.107250000007250000003051045483057516640.00250.10990.00250.00250.00250.01000.08640.00500.08640.00350.08640.0042美國-公認會計原則：“市場公約”美國-公認會計原則：“市場公約”250000000us-gaap:ProjectedCashFlowsActuarialAssumptionsMemberus-gaap:ProjectedCashFlowsActuarialAssumptionsMemberus-gaap:MarketConventionPricedatCostorOwnersEquityMemberus-gaap:MarketConventionPricedatCostorOwnersEquityMember2600000202000000000000001100000P10Y0M0DP1Y0M0DP10Y0M0DP1Y0M0D6000000600000000P26Y8060000052500000020950000081560000044000008300000370000012300000030000080000012000001300000400000080000028000000905515139952306200000055132019-01-012019-09-300000005513Exch：XNYS美國-公認會計原則：共同：2019-01-012019-09-300000005513Exch：XNYSunm:A6.250JuniorSubordinatedNotesdue2058Member2019-01-012019-09-3000000055132019-10-2800000055132019-09-3000000055132018-12-3100000055132018-01-012018-09-3000000055132018-07-012018-09-3000000055132019-07-012019-09-300000005513美國-公認會計原則：減少收入2018-07-012018-09-300000005513美國-公認會計原則：減少收入2018-09-300000005513一般公認會計原則：StockMenger2019-01-012019-09-300000005513一般公認會計原則：StockMenger2018-09-300000005513一般公認會計原則：StockMenger2017-12-310000005513美國-GAAP：添加劑2017-12-310000005513SRT：恢復性調整us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-06-300000005513一般公認會計原則：StockMenger2018-06-300000005513美國-公認會計原則：減少收入2018-12-310000005513us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-06-300000005513us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-09-300000005513美國-公認會計原則：國庫2019-09-300000005513一般公認會計原則：StockMenger2019-07-012019-09-300000005513一般公認會計原則：StockMenger2019-09-300000005513us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310000005513美國-公認會計原則：減少收入2019-07-012019-09-300000005513美國-GAAP：添加劑2019-06-300000005513us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-09-300000005513us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-300000005513美國-GAAP：添加劑2018-01-012018-09-300000005513美國-公認會計原則：國庫2018-09-300000005513美國-GAAP：添加劑2019-07-012019-09-300000005513美國-公認會計原則：國庫2017-12-310000005513us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-07-012019-09-300000005513us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-09-300000005513us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-07-012018-09-300000005513一般公認會計原則：StockMenger2019-06-300000005513SRT：恢復性調整us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-300000005513美國-公認會計原則：減少收入2018-01-012018-09-300000005513一般公認會計原則：StockMenger2018-07-012018-09-300000005513us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-12-310000005513SRT：恢復性調整美國-公認會計原則：減少收入2019-06-300000005513美國-公認會計原則：減少收入2019-01-012019-09-300000005513美國-GAAP：添加劑2018-09-300000005513美國-公認會計原則：國庫2019-07-012019-09-300000005513美國-GAAP：添加劑2019-09-300000005513SRT：恢復性調整美國-公認會計原則：減少收入2018-06-300000005513SRT：恢復性調整美國-公認會計原則：減少收入2017-12-310000005513美國-公認會計原則：國庫2019-01-012019-09-300000005513美國-公認會計原則：減少收入2019-06-300000005513美國-GAAP：添加劑2018-07-012018-09-300000005513美國-公認會計原則：減少收入2017-12-310000005513美國-公認會計原則：減少收入2019-09-300000005513SRT：恢復性調整us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-3100000055132018-09-300000005513一般公認會計原則：StockMenger2018-12-310000005513美國-公認會計原則：減少收入2018-06-300000005513一般公認會計原則：StockMenger2018-01-012018-09-300000005513us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-01-012018-09-300000005513美國-GAAP：添加劑2018-12-310000005513美國-公認會計原則：國庫2018-06-300000005513美國-公認會計原則：國庫2018-07-012018-09-300000005513美國-公認會計原則：國庫2018-01-012018-09-300000005513美國-GAAP：添加劑2018-06-300000005513SRT：恢復性調整美國-公認會計原則：減少收入2018-12-310000005513美國-GAAP：添加劑2019-01-012019-09-300000005513美國-公認會計原則：國庫2019-06-300000005513SRT：恢復性調整us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-12-310000005513美國-公認會計原則：國庫2018-12-3100000055132017-12-310000005513美國-公認會計原則：會計標準更新2016022019-01-010000005513SRT：恢復性調整美國-公認會計原則：會計標準更新2016022019-01-010000005513SRT：恢復性調整美國-公認會計原則：會計標準更新201601個成員2018-01-010000005513美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel1Menger2019-09-300000005513us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2019-09-300000005513美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger2018-12-310000005513美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel3成員2018-12-310000005513美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel3成員2019-09-300000005513美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger2019-09-300000005513us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2018-12-310000005513美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel1Menger2018-12-310000005513美國-公認會計原則：InterestRateSwapMembers美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel1Menger美國-公認會計原則：公平價值測量2019-09-300000005513美國-公認會計原則：CurrencySwapMenger美國-公認會計原則：公平價值測量2019-09-300000005513美國-公認會計原則：公平價值測量美國-公認會計原則：資產證券化2019-09-300000005513美國-公認會計原則：CreditDefaultSwapMenger美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：公平價值測量2019-09-300000005513美國-公認會計原則：公平價值測量2019-09-300000005513美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：公平價值測量美國-公認會計原則：公司DebtSecuritiesMembers2019-09-300000005513美國-公認會計原則：公平價值測量美國-公認會計原則：衍生程序2019-09-300000005513美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel3成員美國-公認會計原則：公平價值測量美國-公認會計原則：公司Debt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4217：美元Xbrli：股票iso 4217：美元UNM：整數utreg：比率


 

美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-Q
(第一標記)
☒
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的季度報告
 終了季度(一九二零九年九月三十日)

☐
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告
 
從_
 委員會檔案編號1-11294
Unum集團
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)
 
特拉華州
 
 
62-1598430
(州或其他司法管轄區成立為法團或組織)
 
 
(國税局僱主識別號碼)

1噴泉廣場
查塔努加,田納西州 37402
(主要行政辦公室地址及郵編)
(423)294-1011
(登記人的電話號碼，包括區號)
不適用
(前姓名、前地址及前財政年度，如自上次報告以來有所更改)

根據該法第12(B)條登記的證券：
    
每一班的職稱
 
交易符號
 
註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.10美元
 
UNM
 
紐約證券交易所
6.250%次級債券到期
 
UNMA
 
紐約證券交易所

用支票標記説明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的較短期限)；(2)在過去90天中，該註冊人一直受到這類申報要求的限制。是  ☒ 不能再作再加工 ☐
通過檢查標記説明註冊人是否以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或要求註冊人提交此類文件的期限較短)。是  ☒/.☐



通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。
 
大型加速機
☒
 
加速機
☐
 
 
 
 
 
 
 
非加速箱
☐
 
小型報告公司
☐
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
新興成長型公司
☐
 
 
 
 
 
 
 
如果一家新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。
☐
 
 
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b條第2款所規定)。☐/.☒

206,268,474截至2019年10月28日，註冊人普通股的股票已發行完畢。

 




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關於前瞻性聲明的警告聲明
1
 
 
 
 
  
第一部分-財務資料
 
 
 
 
項目1.
  
財務報表(未經審計)：
3
 
 
 
 
 
2019年9月30日及2018年12月31日合併資產負債表
3
 
 
 
 
 
 
截至2019年9月30日和2018年9月30日止的三個月和九個月的綜合業務報表
5
 
 
 
 
 
 
截至2019年9月30日和2018年9月30日止的三個月和九個月綜合收入(損失)綜合報表
6
 
 
 
 
 
 
截至2019年9月30日和2018年9月30日的股東權益合併報表
7
 
 
 
 
 
 
截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月現金流動合併報表
8
 
 
 
 
 
 
合併財務報表附註
9
 
 
 
 
項目2.
 
管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析
65
 
 
 
 
項目3.
 
市場風險的定量和定性披露
102
 
 
 
 
項目4.
 
管制和程序
102
 
 
 
 
 
 
第二部分-其他資料
 
 
 
 
項目1.
 
法律程序
103
 
 
 
項目1A。
 
危險因素
103
 
 
 
 
項目2.
 
未登記的股本證券出售和收益的使用
103
 
 
 
項目6.
 
展品
104
 
 
 
 
 
簽名
105
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 



關於前瞻性聲明的警告聲明

1995年的“私人證券訴訟改革法”(該法)提供了一個“安全港”，以鼓勵公司提供前瞻性信息，只要這些聲明被確定為前瞻性，並附有有意義的警告聲明，指出可能導致實際結果與前瞻性聲明中所載內容大不相同的重要因素。本季度報告中關於表10-Q的某些信息(包括合併財務報表及相關説明和管理部門的討論和分析中的某些報表)，或我們在與金融界的通信中所作的任何其他書面或口頭陳述，或包含在向證券交易委員會(SEC)提交的文件中的某些信息，都可被視為本法所指的前瞻性陳述。前瞻性聲明不是基於歷史信息，而是與我們的展望，未來的運作，戰略，財務結果，或其他發展有關的。前瞻性發言只在所作日期之前發言。我們不承擔更新這些聲明的義務，即使我們的網站或其他網站提供了這些聲明。這些陳述可以直接在本文件中進行，也可以通過參考我們向證券交易委員會提交的其他文件而成為本文件的一部分，這種做法被稱為“以引用方式註冊”。您可以通過查找諸如“威爾”、“可能”、“應該”、“可能”、“相信”、“預期”、“預期”、“估計”、“計劃”、“假設”、“打算”、“項目”、“目標”、“目標”等詞，或在本文檔中或本文所包含的文檔中類似的表達式來找到這些陳述。

這些前瞻性陳述受制於許多假設、風險和不確定性，其中許多都是我們無法控制的。我們提醒讀者，除了不時提到的其他因素外，下列因素可能導致實際結果與前瞻性聲明設想的結果大不相同：

•
持續的低利率時期。
•
保險儲備負債和理賠額的波動是由於索賠發生率、回收率、死亡率和發病率的變化，以及由於失業率和消費者信心、新的疾病、流行病或流行病的出現、醫療方面的新趨勢和發展、我們的索賠業務程序的有效性以及政府方案的變化等因素造成的。
•
不利的國內和國外經濟或商業條件，可能導致銷售、保險費或持續下降，以及不利的索賠活動。
•
法律法規的變化或解釋，包括税收法律法規。
•
網絡攻擊或其他安全漏洞可能導致未經授權獲取機密數據。
•
在發生自然災害、網絡攻擊或其他事件時，我們的業務恢復和事件管理流程無法恢復我們的業務運作。
•
投資結果，包括但不限於利率的變化、違約、信貸息差的變化、減值以及在市場上缺乏與我們的負債相匹配的適當投資。
•
來自其他保險公司和金融服務公司的競爭加劇，原因是行業整合、我們市場的新進入者或其他因素。
•
我們的財政實力和信用評級發生了變化。
•
我們執行我們的技術系統升級或替換的能力。
•
除其他因素外，由於監管調查、法律訴訟、外部事件和(或)內部控制和程序不足或失敗等因素，我們的聲譽受到損害。
•
實際經驗，在廣泛的產品，偏離我們的假設，用於定價，承銷，和保留。
•
會計準則、慣例或政策的變化。
•
我們的風險管理計劃的有效性。
•
意外事件和訴訟的程度和結果。
•
在市場上提供再保險，以及我們的再保險公司履行其對我們的義務的能力。
•
由於經濟環境的變化、交易對手風險、評級下調、資本市場波動、利率變化和/或監管，我們的衍生品套期保值計劃效率低下。
•
外幣匯率波動。
•
能夠產生足夠的內部流動資金和/或獲得外部融資。
•
可收回和/或變現我們的無形資產、長期資產和遞延税資產的賬面價值。
•
恐怖主義，無論是在美國國內還是在國外，正在進行的軍事行動，以及針對這類威脅而加強的安全措施。

1


關於可能導致實際結果與前瞻性聲明中所載風險和不確定因素的進一步討論，見我們關於表10-K的年度報告第1部分第1A項。2018年12月31日.

所有後續的書面和口頭前瞻性陳述，可歸因於我們或任何代表我們行事的人，都被本節所包含或提及的警告性陳述明確地限定為完整的。

2


第一部分-財務資料

項目1.財務報表

合併資產負債表

UNUM集團及其子公司

 
九月三十日
 
十二月三十一日
 
2019
 
2018
 
(百萬美元)
 
(未經審計)
 
 
資產
 
 
 
 
 
 
 
投資
 
 
 
固定到期日證券-按公允價值計算(攤銷成本：40，789.7美元；40，275.2美元)
$
47,435.0

 
$
43,011.7

抵押貸款
2,321.7

 
2,295.0

政策性貸款
3,763.6

 
3,729.9

其他長期投資
752.3

 
702.9

短期投資
1,312.8

 
968.1

投資總額
55,585.4

 
50,707.6

 
 
 
 
其他資產
 
 
 
現金和銀行存款
77.0

 
94.0

應收帳款及保費
1,675.8

 
1,615.5

再保險可收回
4,807.2

 
4,662.4

應計投資收益
695.8

 
690.6

遞延購置費用
2,307.6

 
2,309.4

善意
348.6

 
350.3

財產和設備
568.3

 
546.9

遞延所得税
—

 
109.9

其他資產
890.0

 
789.0

 
 
 
 
總資產
$
66,955.7

 
$
61,875.6

    
見合併財務報表附註。

3


合併資產負債表-續

UNUM集團及其子公司

 
九月三十日
 
十二月三十一日
 
2019
 
2018
 
(百萬美元)
 
(未經審計)
 
 
負債與股東權益
 
 
 
 
 
 
 
負債
 
 
 
政策和合同福利
$
1,720.5

 
$
1,695.7

未來政策和合同福利準備金
48,060.8

 
44,841.9

未獲保費
408.2

 
363.3

其他投保人基金
1,588.6

 
1,594.8

應付所得税
224.0

 
24.0

遞延所得税
64.1

 
—

短期債務
399.7

 
—

長期債務
3,037.6

 
2,971.3

其他負債
1,820.6

 
1,762.8

 
 
 
 
負債總額
57,324.1

 
53,253.8

 
 
 
 
承付款和或有負債-附註11

 

 
 
 
 
股東權益
 
 
 
普通股，面值0.10美元
 
 
 
核定：725 000 000股
 
 
 
發行：305，751，664股和305，104，548股
30.6

 
30.5

額外已付資本
2,342.3

 
2,321.7

累計其他綜合損失
(153.2
)
 
(814.2
)
留存收益
10,491.5

 
9,863.1

庫房庫存-按成本計算：99，523，062股和90，551，513股
(3,079.6
)
 
(2,779.3
)
 
 
 
 
股東權益合計
9,631.6

 
8,621.8

 
 
 
 
負債總額和股東權益
$
66,955.7

 
$
61,875.6


見合併財務報表附註。

4


綜合業務報表(未經審計)

UNUM集團及其子公司

 
三個月，截至9月30日
 
截至九月三十日止的九個月
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
 
(除共享數據外，以百萬美元計)
收入
 
 
 
 
 
 
 
保費收入
$
2,331.2

 
$
2,251.8

 
$
7,013.0

 
$
6,722.8

投資收入淨額
599.4

 
619.2

 
1,819.0

 
1,845.1

已實現投資收益(虧損)
 
 
 
 
 
 
 
固定期限證券的其他臨時減值損失
(20.8
)
 
—

 
(20.8
)
 
(1.0
)
已實現投資收益淨額(虧損)，不包括固定到期證券的其他臨時減值損失
(5.4
)
 
6.7

 
(11.6
)
 
2.9

已實現投資收益淨額(損失)
(26.2
)
 
6.7

 
(32.4
)
 
1.9

其他收入
55.6

 
50.1

 
164.7

 
147.9

總收入
2,960.0

 
2,927.8

 
8,964.3

 
8,717.7

 
 
 
 
 
 
 
 
福利和開支
 
 
 
 
 
 
 
福利和未來福利準備金的變化
1,871.5

 
2,578.9

 
5,614.9

 
6,190.9

委員會
277.9

 
276.8

 
852.4

 
832.6

利息和債務費用
46.1

 
42.7

 
130.8

 
125.3

與債務提前退休有關的費用
25.2

 
—

 
25.2

 
—

購置費用推遲
(160.6
)
 
(166.8
)
 
(504.6
)
 
(501.8
)
遞延購置費用攤銷
146.3

 
136.9

 
468.5

 
428.6

補償費用
226.5

 
224.2

 
676.9

 
666.1

其他費用
227.7

 
212.9

 
695.5

 
657.9

福利和支出共計
2,660.6

 
3,305.6

 
7,959.6

 
8,399.6

 
 
 
 
 
 
 
 
所得税支出(福利)前的收入(損失)
299.4

 
(377.8
)
 
1,004.7

 
318.1

 
 
 
 
 
 
 
 
所得税費用(福利)
 
 
 
 
 
 
 
電流
42.3

 
2.7

 
170.6

 
172.7

遞延
15.1

 
(95.8
)
 
30.0

 
(128.9
)
所得税支出總額(福利)
57.4

 
(93.1
)
 
200.6

 
43.8

 
 
 
 
 
 
 
 
淨收入(損失)
$
242.0

 
$
(284.7
)
 
$
804.1

 
$
274.3

 
 
 
 
 
 
 
 
每股淨收入(虧損)
 
 
 
 
 
 
 
基本
$
1.16

 
$
(1.30
)
 
$
3.81

 
$
1.24

假設稀釋
$
1.16

 
$
(1.30
)
 
$
3.81

 
$
1.24


見合併財務報表附註。

5


合併報表綜合收入(損失)(未經審計)

UNUM集團及其子公司
 
 
三個月，截至9月30日
 
截至九月三十日止的九個月
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
 
(百萬美元)
淨收入(損失)
$
242.0

 
$
(284.7
)
 
$
804.1

 
$
274.3

 
 
 
 
 
 
 
 
其他綜合收入(損失)
 
 
 
 
 
 
 
調整前證券未實現淨收益(損失)的變化(扣除税收費用(福利)209.5美元；(80.6美元)；815.6美元；(525.0)美元)
800.4

 
(305.0
)
 
3,093.2

 
(1,982.1
)
對遞延購置費用及未來政策和合同福利準備金調整的變化，扣除再保險(扣除税收費用(福利)(172.6美元)；(69.8美元)；(619.3美元)；276.1美元)
(665.2
)
 
(260.2
)
 
(2,358.7
)
 
1,051.1

利差淨利的變化(扣除税收優惠3.7美元；4.4美元；12.3美元；8.3美元)
(13.7
)
 
(16.8
)
 
(46.3
)
 
(32.3
)
外幣折算調整的變動(扣除税收費用(福利)0.8美元；美元-；1.2美元；0.3美元)
(37.6
)
 
(15.2
)
 
(40.0
)
 
(29.5
)
未確認的養卹金和退休後福利費用的變動(扣除税款費用0.8美元；1.3美元；2.8美元；4.0美元)
5.4

 
4.9

 
12.8

 
14.3

其他綜合收入(損失)共計
89.3

 
(592.3
)
 
661.0

 
(978.5
)
 
 
 
 
 
 
 
 
綜合收入(損失)
$
331.3

 
$
(877.0
)
 
$
1,465.1

 
$
(704.2
)

見合併財務報表附註。

6


股東權益綜合報表(未經審計)

UNUM集團及其子公司

 
三個月，截至9月30日
 
截至九月三十日止的九個月
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
 
(百萬美元)
普通股
 
 
 
 
 
 
 
期初餘額
$
30.6

 
$
30.5

 
$
30.5

 
$
30.5

普通股活動
—

 
—

 
0.1

 
—

期末餘額
30.6

 
30.5

 
30.6

 
30.5

 
 
 
 
 
 
 
 
額外已付資本
 
 
 
 
 
 
 
期初餘額
2,335.6

 
2,308.6

 
2,321.7

 
2,303.3

普通股活動
6.7

 
5.7

 
20.6

 
11.0

期末餘額
2,342.3

 
2,314.3

 
2,342.3

 
2,314.3

 
 
 
 
 
 
 
 
累計其他綜合損失
 
 
 
 
 
 
 
期初餘額
(242.5
)
 
(276.2
)
 
(814.2
)
 
127.5

採用最新會計準則的調整-附註2
—

 
—

 
—

 
(17.5
)
期初餘額，經調整
(242.5
)
 
(276.2
)
 
(814.2
)
 
110.0

其他綜合收入(損失)
89.3

 
(592.3
)
 
661.0

 
(978.5
)
期末餘額
(153.2
)
 
(868.5
)
 
(153.2
)
 
(868.5
)
 
 
 
 
 
 
 
 
留存收益
 
 
 
 
 
 
 
期初餘額
10,308.9

 
10,012.4

 
9,863.1

 
9,542.2

採用最新會計準則的調整-附註2
—

 
—

 
(3.4
)
 
14.5

期初餘額，經調整
10,308.9

 
10,012.4

 
9,859.7

 
9,556.7

淨收入(損失)
242.0

 
(284.7
)
 
804.1

 
274.3

股東紅利(普通股：0.285美元；0.260美元；0.805美元；0.720美元)
(59.4
)
 
(56.9
)
 
(172.3
)
 
(160.2
)
期末餘額
10,491.5

 
9,670.8

 
10,491.5

 
9,670.8

 
 
 
 
 
 
 
 
國庫券
 
 
 
 
 
 
 
期初餘額
(2,979.5
)
 
(2,628.9
)
 
(2,779.3
)
 
(2,428.6
)
購買國庫券
(100.1
)
 
—

 
(300.3
)
 
(200.3
)
期末餘額
(3,079.6
)
 
(2,628.9
)
 
(3,079.6
)
 
(2,628.9
)
 
 
 
 
 
 
 
 
期末股東權益共計
$
9,631.6

 
$
8,518.2

 
$
9,631.6

 
$
8,518.2


見合併財務報表附註。

7


現金流量表(未經審計)

UNUM集團及其子公司

 
截至九月三十日止的九個月
 
2019
 
2018
 
(百萬美元)
 
 
 
 
業務活動現金流量
 
 
 
淨收益
$
804.1

 
$
274.3

調整數，以調節淨收入與業務活動提供的現金淨額
 
 
 
應收賬款變動
7.1

 
(90.6
)
遞延購置費用的變化
(36.1
)
 
(73.2
)
保險準備金和負債的變動
302.6

 
1,101.6

所得税變動
215.3

 
(106.9
)
其他應計負債的變化
(29.9
)
 
25.0

投資淨收入中的非現金部分
(178.9
)
 
(120.9
)
已實現投資收益淨額(損失)
32.4

 
(1.9
)
折舊
82.6

 
74.9

其他，淨額
57.6

 
1.2

經營活動提供的淨現金
1,256.8

 
1,083.5

 
 
 
 
投資活動的現金流量
 
 
 
出售固定期限證券所得收益
862.5

 
456.2

固定到期日證券收益
1,392.3

 
2,234.9

銷售收益和其他投資到期日
272.0

 
350.6

購買固定期限證券
(2,866.9
)
 
(2,840.0
)
購買其他投資
(354.9
)
 
(448.5
)
短期投資淨購買額
(306.2
)
 
(87.0
)
投資擔保品應付款淨減額
(97.5
)
 
(158.0
)
財產和設備採購淨額
(107.5
)
 
(95.6
)
其他，淨額
0.3

 
—

投資活動所用現金淨額
(1,205.9
)
 
(587.4
)
 
 
 
 
來自融資活動的現金流量
 
 
 
短期還債
—

 
(200.0
)
發行長期債券
841.9

 
290.7

長期償還債務
(381.5
)
 
(45.0
)
與債務提前退休有關的費用
(24.1
)
 
—

發行普通股
4.7

 
3.6

普通股回購
(297.2
)
 
(205.8
)
支付給股東的股息
(170.3
)
 
(160.2
)
其他，淨額
(41.4
)
 
(42.6
)
融資活動使用的現金淨額
(67.9
)
 
(359.3
)
 
 
 
 
現金和銀行存款淨增(減)額
(17.0
)
 
136.8

 
 
 
 
年初的現金和銀行存款
94.0

 
77.4

 
 
 
 
期末現金和銀行存款
$
77.0

 
$
214.2


見合併財務報表附註。

8

合併財務報表附註(未經審計)
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註1-列報基礎


所附UNUM集團及其子公司(公司)的合併財務報表是根據美國公認的會計原則(GAAP)為中期財務信息編制的，並遵循關於形成10-Q和條例S-X第10條的指示。因此，它們不包括一般公認會計原則要求的完整財務報表所需的所有信息和腳註。如需更多資料，請參閲我們的表10-K年度報告所載的合併財務報表及腳註。2018年12月31日.
   
我們認為，所有被認為是公平列報所必需的調整(包括正常的經常性權責發生制)都已包括在內。中期業績不一定表示全年業績。

附註2-會計發展

2019年通過的會計更新：
會計準則編纂(ASC)
 
描述
 
收養日期
 
對財務報表的影響
 
 
 
 
 
 
 
ASC 220“損益表-報告綜合收益”
 
這一最新情況使各實體能夠進行會計政策選擇，將因承認頒佈税收法案H.R.1而產生的不成比例的税收影響重新分類，該法案是一項根據2018年財政年度預算並行決議第二和第五章提供協調的法案，更常見的名稱是“減税和就業法”(TCJA)，從累積的其他綜合收入轉為留存收入。由於非TCJA的原因而在累積的其他綜合收入中不成比例的税收影響，不得重新分類。這一最新情況要求進一步披露一個實體是否選擇重新劃分不成比例的税收影響，以及其從累積的其他綜合收入中釋放税收影響的政策。本指南適用於通過期間。
 
(一九二零九年一月一日)
 
這一最新情況的通過擴大了我們的某些披露，但對我們的財務狀況或業務結果沒有任何影響，因為我們沒有作出可選的會計政策選擇，將TCJA造成的不成比例的税收影響從累積的其他綜合收入改為留存收益。當處理整個業務部門的投資組合時，我們使用聚合投資組合方法來釋放不成比例的税收影響。
 
 
 
 
 
 
 
ASC 310“應收賬款-不可退還的費用和其他費用”
 
這一更新縮短了分期還本付息期，使某些可贖回債券溢價持有的最早贖回日期。此更新不影響以折扣形式持有的證券。在通過期間採用了該指南。
 
(一九二零九年一月一日)
 
這一最新情況的通過沒有對我們的財務狀況或業務結果產生重大影響。
 
 
 
 
 
 
 
ASC 718“賠償-股票賠償”
 
此更新將發佈給非員工的基於股票的支付的會計指導與發放給員工的基於股票的支付的指導相一致。具體而言，更新要求以非僱員股票為基礎的支付應使用實體在交付貨物或提供服務時有義務發行的權益工具的授予日期公允價值來衡量，而不是通過績效完成日期重新計量。此外，對於包含績效條件的非員工股票支付，更新將確認薪酬成本的標準更改為可能實現績效條件的情況，而不是實際實現績效條件的情況。在通過期間採用了該指南。
 
(一九二零九年一月一日)
 
這一最新情況的通過對我們的財務狀況或業務結果沒有影響。




9

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註2-會計發展-續

ASC
 
描述
 
收養日期
 
對財務報表的影響
ASC 842“租約”
 
這一更新更改了租賃會計，要求承租人在資產負債表上報告大多數租賃，而不論租賃屬於融資租賃還是經營租賃。對於承租人而言，初始租賃負債等於租賃付款的現值，並記錄了相應的資產，並按某些項目進行了調整。承租人的費用確認與以前對資本和經營租賃的會計要求相似。對於出租人，指南修改了分類標準以及銷售型和直接融資租賃的會計準則。通過對收養期開始時留存收益的累積效應調整，採用了修正的回顧性方法應用了該指南。此外，適用於通過之日之前開始的租賃的一攬子實用權宜之計。
 
(一九二零九年一月一日)
 
見下面的彙總表，以瞭解本次修改後的追溯性通過對我們2019年1月1日財務報表細列項目的影響。此外，關於最新情況所要求的額外披露，見本項目1所載“綜合財務報表説明”附註12。

2019年通過的會計更新對財務報表的影響摘要：
 
2018年12月31日結餘
 
2019年1月1日結餘
 
變化效應
 
(百萬美元)
應付ASC 842的調整數
 
 
 
 
 
合併資產負債表
 
 
 
 
 
資產
 
 
 
 
 
其他資產
$
789.0

 
$
906.7

 
$
117.7

遞延所得税
109.9

 
109.5

 
(0.4
)
 
 
 
 
 
 
負債
 
 
 
 
 
其他負債
1,762.8

 
1,884.8

 
122.0

應付所得税
24.0

 
22.7

 
(1.3
)
 
 
 
 
 
 
股東權益
 
 
 
 
 
留存收益
9,863.1

 
9,859.7

 
(3.4
)


2018年通過的會計更新對財務報表的影響摘要：

自2018年1月1日起，我們在ASC 825下通過了一項更新，改變了某些金融工具的會計和披露要求。這些變化包括要求通過淨收入計量權益投資，但導致合併或按權益法入賬的投資除外，除非投資符合某些切實可行的例外情況。該指南採用了修正的回顧性方法，通過對累積的其他綜合收入的累積效果減少。$17.5百萬與留存收益相應增加$14.5百萬的其他長期投資減少$3.8百萬的遞延所得税負債減少$0.8百萬.







10

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註2-會計發展-續


未完成的會計更新：
ASC
 
描述
 
收養日期
 
對財務報表的影響
 
 
 
 
 
 
 
ASC 326“金融工具-信貸損失”
 
這一最新情況修訂了關於金融工具減值的指導意見。更新後增加了一種減值模型，稱為當前的預期信貸損失模型，該模型以預期損失而不是所受損失為基礎，一般會導致較早確認損失備抵。目前的預期信用損失模型適用於金融工具，如抵押貸款、固定到期證券和某些應收賬款。更新還修改了用於可供銷售的固定期限證券的其他臨時減值模型，以便將信貸損失確認為備抵，而不是作為證券攤銷成本的減少。在特定情況下，可供銷售的固定期限證券先前確認的信貸損失的逆轉是允許的。還需要更多的披露，包括用於編制損失備抵的信息。該指南將適用於大多數範圍內的工具，採用修正的追溯方法，對收養期開始時的留存收益進行累積效應調整。對於可供銷售的固定期限證券，這一更新將前瞻性地應用.在採用更新之前，在可供銷售的固定到期證券上確認的其他臨時減值損失不能逆轉.允許提前收養。
 
(二零二零年一月一日)
 
我們已確定本指引主要適用於我們的按揭貸款投資及再保險可收回款項。
採用這一更新將導致確認這些適用餘額的預期信貸損失備抵，並相應地減少留存收益的非實質性累積效應。採用這一最新情況還將擴大我們的披露範圍，並修改我們財務報表中某些細列項目的列報方式。
 
 
 
 
 
 
 
ASC 350“無形資產-善意和其他”
 
此更新取消了計算商譽隱含公允價值(當前兩步測試中的第二步)以衡量商譽減值費用的要求。相反，實體應進行商譽減損測試，將報告單位的公允價值與其賬面金額進行比較，並確認賬面金額超過公允價值的減值費用，損失不應超過分配給該報告單位的商譽總額。該指南將前瞻性地應用，並允許在2017年1月1日以後的測試日期進行商譽損害測試。
 
(二零二零年一月一日)
 
本最新資料的通過不會對我們的財務狀況或業務結果產生重大影響。


11

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註2-會計發展-續

ASC
 
描述
 
收養日期
 
對財務報表的影響
 
 
 
 
 
 
 
ASC 820“公允價值計量”
 
這一更新修訂了公允價值計量指南，取消或澄清了某些現有的披露要求，同時也增加了新的披露要求。具體而言，這一更新刪除了與第1級和第2級轉移有關的某些披露，並取消了關於第3級公允價值計量的估值過程的討論。更新修改了與計算淨資產價值的某些實體的投資有關的指南，明確要求披露被投資人資產清算的時間和贖回限制的時間。更新增加了對在本報告所述期間結束時持有的第3級經常性投資未實現損益變化的披露，並增加了關於第3級公允價值計量的某些無形投入的披露。根據最新情況的具體要求，回顧性或前瞻性地應用了該指南。允許各實體儘早採用任何已刪除或修改的披露，並可將額外披露的通過推遲到生效之日。
 
2018年12月31日用於刪除和修改某些披露，2020年1月1日用於添加某些披露。
 
我們選擇在更新允許的情況下，儘早採取刪除和修改披露的措施。我們已選擇將額外披露的通過推遲到生效日期。本更新的通過將修改我們的披露，但不會對我們的財務狀況或業務結果產生影響。
 
 
 
 
 
 
 
ASC 715“補償-退休福利”
 
這一更新通過取消或澄清某些現有的披露要求，同時增加新的披露要求，修正了確定的養卹金和其他退休後福利指南。具體而言，這一更新取消了披露假設醫療成本趨勢中一個百分點變化的影響的要求，以及披露預計將被確認為明年淨定期收益成本一部分的累計其他綜合收入數額的要求。這一最新情況要求説明與這一期間養卹金債務變化有關的重大損益的原因。更新還澄清，計劃資產的預計福利債務(PBO)和累積福利義務(ABO)和公允價值將被披露給計劃資產超過計劃資產的PBO或ABO。該指南將追溯適用，並允許儘早採用。
 
(二零二零年十二月三十一日)
 
本更新的通過將修改我們的披露，但不會對我們的財務狀況或業務結果產生影響。


12

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註2-會計發展-續

ASC
 
描述
 
收養日期
 
對財務報表的影響
 
 
 
 
 
 
 
ASC 944“金融服務-保險”
 
這一更新大大修正了長期保險合同的會計和披露要求。這些變化包括審查的要求，如有必要，更新用於衡量傳統和有限支付合同未來政策福利負債的現金流量假設--至少每年一次，並確認收益的變化。此外，將要求一個實體在每個報告日期更新貼現率假設，使用反映中上一級固定收入工具的收益率，並確認其他綜合收入的變化。這些變化導致取消了對不利偏差和保險費不足(或損失確認)測試風險的規定。更新還要求一個實體以公允價值衡量與存款合同有關的所有市場風險收益，並確認收益的變化，但因票據特定信貸風險的變化而產生的部分除外，該部分將在其他綜合收入中確認。這一更新還簡化了遞延購置費用的攤銷，要求在相關合同的預期期限內按固定水平攤銷。延期購置費用因合同意外終止而被註銷，但不再接受減值測試。還需要更多的重要披露，包括對某些負債餘額進行分類滾轉，以及披露關於預期現金流量和估計數的定性和定量信息, 和假設。本指南的應用將根據更新的具體要求而有所不同，但通常會導致修改後的回顧性或完全追溯性的方法，在提交的最早時期開始時所作的改動也會有所改變。允許提前收養。

*財務會計準則委員會(FASB)已批准將生效日期推遲一年至2022年1月1日，預計將於2019年晚些時候發佈最終修正案。
 
2021年1月1日*
 
我們目前正在評估最新情況的影響，並期望這一通過可能對我們的財務狀況和業務結果產生重大影響。更新也將大大擴大我們的披露。







13

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註3-金融工具的公允價值


公允價值金融工具公允價值計量

在我們的合併資產負債表中，我們報告固定到期證券，這些證券被歸類為可供出售的證券、衍生金融工具和不受限制的公允價值股權證券。我們報告我們在私募股權合作伙伴關係中的投資，按合夥企業每股淨資產價值或其同等資產淨值(NAV)作為公允價值的實用權宜之計。

在衡量金融工具的公允價值時所使用的判斷程度通常與定價可觀察性的水平相關。具有現成的現行報價的金融工具，或者可以從活躍市場的積極報價中衡量公允價值的金融工具，在衡量公允價值時通常具有更大的可觀察性和較少的判斷力。金融工具活躍市場是指資產或類似資產的交易頻率和數量足以持續提供定價信息的市場。在活躍的市場中，報價提供了最可靠的公允價值證據，應在任何情況下用於衡量公允價值。相反，很少交易或未報價的金融工具的可觀察性較低，並使用需要更多判斷力的估值技術以公允價值計量。定價可觀察性一般受到若干因素的影響，包括金融工具的類型、金融工具是否對市場是新的、尚未建立的、交易特有的特點以及總體市場條件。

我們根據公允價值等級對金融工具進行分類，根據估值投入的可觀察性分為三個層次：

•
一級-公允價值等級分類中的最高類別，其中的投入未經調整，代表在計量日相同資產或負債的活躍市場的報價。

•
第2級-使用的投入(第1級所列價格除外)，通過與計量日期和工具預期壽命期間的市場數據相關，可直接或間接地觀察到資產或負債的價值。

•
第三級-公允價值等級的最低類別，反映管理層對市場參與者在計量日在資產或負債定價中使用什麼的判斷。被歸類為第三級的金融資產和負債通常是那些使用不可觀測的投入來推斷估計公允價值的資產和負債。

按公允價值計量的金融工具估價方法

按公允價值入賬的資產和負債的估值方法一般分為三類。市場方法使用涉及相同或可比資產或負債的市場交易的價格和其他相關信息。收入方法將未來的金額，如現金流量或收益，轉換為單個現值金額，或折現金額。費用方法是根據目前更換資產的服務能力所需的數額或目前的重置費用計算的。

我們使用適當的評估技術，在這種情況下，我們可以獲得足夠的數據，而不必花費過多的費用和精力就能獲得這些數據。在某些情況下，單一估值技術將是適當的(例如，當使用活躍市場中相同資產或負債的報價對資產或負債進行估值時)。在其他情況下，多重估值技術將是適當的。如果我們使用多種價值評估技術來衡量公允價值，我們會考慮到這些結果所表示的範圍的合理性，對結果進行適當的評估和權衡。公允價值計量是該範圍內最具代表性的公允價值計量點。


14

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註3-金融工具的公允價值-續


選擇適用的估價方法考慮了退出價格的定義，並取決於所估價資產或負債的性質。對於按公允價值入賬的資產和負債，我們一般採用與市場法相一致的估值方法，而在較小程度上採用收益法。我們認為，考慮到我們持有的投資類型，市場法比收益法提供了更多可觀察的數據。根據估值技術和可用投入，我們的公允價值計量可能有很大差異。在使用定價服務時，我們獲得供應商的定價文檔，以確保我們理解他們的方法。我們定期審查和批准我們的定價供應商的選擇，以確保我們與他們目前的方法一致。當市場不那麼活躍時，經紀商可能會更多地依賴模型，而模型的輸入只基於經紀人可以獲得的信息。我們的內部投資管理專業人員，包括投資組合經理和分析師，監督經紀人定價的證券，並根據現有的一級和二級市場信息基準評估其價格是否合理。在權衡經紀人報價作為公允價值的投入時，我們減少了對不反映市場交易結果的報價的依賴。我們亦會考慮報價的性質，特別是投標或市場報價。如果不活躍市場的價格不反映相同或類似資產的當前價格，則可能需要作出調整才能得出公允價值。如果沒有相關的市場數據-在市場不確定的時期可能是這種情況-收入辦法可以在適當情況下提供更適當的公允價值。期間2019，我們對類似的資產和負債採用了一致的估值方法和技術，並與年底使用的方法和技術相一致。2018.

固定到期日和權益證券

我們使用可觀察和不可觀察的投入來衡量我們固定期限和股權證券的公允價值。對於分類為一級的證券，公允價值等於活躍的交易報告和合規引擎(跟蹤)定價或未調整的經紀市場莊家價格。對於分類為第2級或第3級的證券，可用於在任何給定時間內對每一類證券進行估值的輸入披露如下。每個報告期用於確定公允價值的實際投入將因投入的可得性而有所不同，這些投入有時可能受到市場流動性不足的影響。
 
 
2級
 
三級
儀器
 
可觀測輸入
 
不可觀測的輸入
 
 
 
 
 
 
美國政府和政府機構和當局
 
 
 
估價法
 
主要是市場方法
 
不適用
 
 
 
 
 
 
 
估價技術/投入
 
從外部定價服務獲得的價格
 
 
 
 
 
 
 
 
州、市和政治分區
 
 
 
估價法
 
主要是市場方法
 
主要是市場方法
 
 
 
 
 
 
 
估價技術/投入
 
從外部定價服務獲得的價格
 
對類似債券的分析，按可比性調整
 
 
 
分析師和評級機構發佈的相關報告
 
 
 
 
 
審定財務報表
 
 
 
 
 
 
 
 
外國政府
 
 
 
估價法
 
主要是市場方法
 
主要是市場方法
 
 
 
 
 
 
 
估價技術/投入
 
從外部定價服務獲得的價格
 
對類似債券的分析，按可比性調整
 
 
 
非綁定代理報價
 
 
 
 
 
呼叫條款
 
 
 
 
 
 
 
 

15

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註3-金融工具的公允價值-續


 
 
2級
 
三級
儀器
 
可觀測輸入
 
不可觀測的輸入
 
 
 
 
 
 
公用事業
 
 
 
 
 
估價法
 
主要是市場和收入方式
 
主要是市場和收入方式
 
 
 
 
 
 
 
估價技術/投入
 
審定財務報表
 
基準基準的變化
 
 
 
從外部定價服務獲得的價格
 
對類似債券的分析，按可比性調整
 
 
 
非綁定代理報價
 
規模折扣-非流動性
 
 
 
基準收益率
 
信貸波動
 
 
 
新發行和二級交易的交易數據
 
缺乏市場
 
 
 
安全現金流量和結構
 
 
 
 
 
最近的發行/供應
 
 
 
 
 
證券和發行者級別的價差
 
 
 
 
 
擔保債權人評級/到期日/資本結構/可選性
 
 
 
 
 
公共契約
 
 
 
 
 
比較鍵分析
 
 
 
 
 
分析師和評級機構發佈的相關報告
 
 
 
 
 
 
 
 
按揭/資產支持證券
 
 
 
估價法
 
主要是市場和收入方式
 
主要是市場方法
 
 
 
 
 
 
 
估價技術/投入
 
從外部定價服務獲得的價格
 
對類似債券的分析，按可比性調整
 
 
 
非綁定代理報價
 
從外部定價服務獲得的價格
 
 
 
安全現金流量和結構
 
 
 
 
 
基礎抵押品
 
 
 
 
 
提前還款速度/貸款業績/拖欠
 
 
 
 
 
分析師和評級機構發佈的相關報告
 
 
 
 
 
審定財務報表
 
 
 
 
 
 
 
 
所有其他公司債券
 
 
 
估價法
 
主要是市場和收入方式
 
主要是市場和收入方式
 
 
 
 
 
 
 
估價技術/投入
 
從外部定價服務獲得的價格
 
基準基準的變化
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

16

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註3-金融工具的公允價值-續


 
 
2級
 
三級
儀器
 
可觀測輸入
 
不可觀測的輸入
 
 
 
 
 
 
所有其他公司債券-續
 
 
 
 
 
非綁定代理報價
 
規模折扣-非流動性
 
 
 
基準收益率
 
信貸波動
 
 
 
新發行和二級交易的交易數據
 
缺乏市場
 
 
 
安全現金流量和結構
 
從外部定價服務獲得的價格
 
 
 
最近的發行/供應
 
 
 
 
 
證券和發行者級別的價差
 
 
 
 
 
擔保債權人評級/到期日/資本結構/可選性
 
 
 
 
 
公共契約
 
 
 
 
 
比較鍵分析
 
 
 
 
 
分析師和評級機構發佈的相關報告
 
 
 
 
 
審定財務報表
 
 
 
 
 
 
 
 
可贖回優先股
 
 
 
估價法
 
主要是市場方法
 
主要是市場方法
 
 
 
 
 
 
 
估價技術/投入
 
非綁定代理報價
 
財務報表分析
 
 
 
基準收益率
 
 
 
 
 
比較鍵分析
 
 
 
 
 
呼叫條款
 
 
 
 
 
分析師和評級機構發佈的相關報告
 
 
 
 
 
審定財務報表
 
 
 
 
 
 
 
 
權益證券
 
 
 
估價法
 
主要是市場方法
 
主要是市場和收入方式
 
 
 
 
 
 
 
估價技術/投入
 
從外部定價服務獲得的價格
 
財務報表分析
 
 
 
非綁定代理報價
 
 


17

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註3-金融工具的公允價值-續


我們投資組合的管理包括制定定價政策和審查制定定價所使用的來源和投入的合理性。我們根據資產類型的正常市場範圍以外的閾值檢查多個定價供應商之間的所有價格。如果根據比較分析，我們收到供應商的市場價格似乎不合理，我們可能會對價格提出質疑，並要求關於供應商用於定價的假設和方法的進一步信息。我們可以根據更好的數據源(如實際交易)更改供應商價格。我們還審查了與前一個月相比沒有變化的所有價格，以確保這些價格在我們的預期之內。確定公允價值的總體評估過程可能包括調整從我們的定價來源獲得的估值，當這些估值不代表有效的退出價格時。根據我們的判斷和考慮到我們對發行人經營的財務狀況和行業的瞭解，金融工具的某些特點要求對最初從我們的定價來源獲得的價值進行調整時，可以作出這些調整。這些特點可能包括金融工具的複雜性、交易金融工具的市場、交易對手信用風險、信貸結構、集中程度或流動性。此外，從模型中得出的價格調整通常反映我們對按公允價值計量的金融工具市場其他參與者在對同一金融工具定價時所考慮的投入的判斷。如果出售資產, 我們通過將銷售價格與前一個月末報告期內為資產確定的公允價值進行比較來檢驗由我們的估值技術確定的公允價值的有效性。
我們的某些投資沒有現成的市場價格和(或)可觀察的投入，有時也可能受到市場流動性不足的影響。對於這些證券，我們使用內部準備的估值，包括基於對未來盈利能力的估計的估值來估計公允價值。此外，我們還可以從獨立的第三方經紀商那裏獲得價格，以幫助確定其中某些證券的估值。我們用以釐定這些證券公允價值的主要假設，包括無風險利率、風險溢價、基礎抵押品(如有的話)的表現，以及其他涉及重要假設的其他因素，而這些假設可能或未必反映活躍市場的假設。

用於驗證證券價格的參數和投入可按季度至季度對風險和當前市場狀況的假設進行調整，因為某些特徵可能是定價時更重要的估值驅動因素。對估值投入的改變並不是對估價方法的改變；而是對投入進行了修改，以反映市場條件的變化對資產類別的直接或間接影響。

在…2019年9月30日, 19.7我們的固定到期日證券中，有百分之百是使用跟蹤定價或做市商價格的活躍交易來估值的，而該特定證券目前存在市場活動(相當於收到一份有約束力的報價)。所獲得的價格沒有調整，資產被歸類為一級。

剩下的80.3我們的固定到期證券的百分比是根據非約束性報價或其他可觀察和不可觀測的投入來估值的，如下所述：

•
67.3我們的固定期限證券的百分比是根據定價服務的價格來估價的，這些服務通常使用可觀察的輸入，例如在活躍市場的證券價格或可比證券的估值技術。這些資產被列為二級資產。

•
9.0如果通過可觀察到的市場數據驗證，我們的固定到期證券的百分比是根據一個或多個不具約束力的經紀商報價進行估值的。當只有一個價格可用時，如果可觀察到的輸入和分析證實它是適當的，則使用該價格。這些資產，我們能夠用其他可觀察到的市場數據來驗證價格，被歸類為二級資產。

•
4.0我們的固定到期證券的百分比是根據可比證券、內部模型或定價服務的價格或其他不具約束力的報價估值的，而沒有其他可觀察到的市場數據。這些資產分為二級或三級，分類取決於是否有其他可觀察到的市場數據。亞細亞

18

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註3-金融工具的公允價值-續


衍生物

修改後的共同保險安排中嵌入的衍生產品以外的衍生產品的公允價值是基於市場報價或定價模型，是指如果合同在該期間的最後一天結算或終止，我們將支付或收到的現金淨額。在確定信用風險對我們衍生產品公允價值的影響時，我們分析了信用違約互換息差相對於libor設定銀團內的平均信用利差，如果確定一項衍生資產的淨對手方信用風險是實質性的，並且在從我們的定價來源獲得的基於libor的公允價值中沒有得到充分的反映，我們將調整從我們的定價來源獲得的估值。為了評估淨對手方風險，我們根據在當前市場條件下市場參與者之間有序交易中出售淨多頭頭寸或轉移淨空頭頭寸的價格來衡量一組金融資產和金融負債的公允價值。關於我們自己的信用風險組成部分，我們調整了衍生品負債的估值，當我們從定價來源獲得的基於libor的衍生品估值沒有有效地包含足夠的信用成分來應對我們的信用風險時，交易方就面臨着我們的信用風險。
利用內部定價模型對修正後的共同保險安排中嵌入的衍生產品的公允價值進行估計，並表示資產負債期限不匹配、利率風險和第三方信用風險的假設值。

我們認為，不活躍市場的交易不太能代表公允價值。在計量公允價值時，我們使用所有可用的可觀測輸入，但當使用重要的不可觀測輸入時，我們將這些資產或負債歸類為三級。

私人股本夥伴關係

如下文所述，我們的私人股本合作伙伴關係主要投資於私人信貸、私人股本和實際資產。從這些基金收到的分配來自於基礎投資產生的收入以及相關投資的清算。這些投資一般沒有公開市場。

下表提供了有關我們的私人股本夥伴關係的更多信息，包括對可能或可能得不到資金的額外投資的承諾：

 
 
(一九二零九年九月三十日)
投資類別
 
公允價值
 
贖回條款/贖回通知
 
未供資承付款
 
 
(百萬美元)
 
 
 
(百萬美元)
私人信貸
(a)
$
172.0

 
不可贖回
 
$
205.7

 
 
32.3

 
每項新投資的初始2年鎖期/2年鎖後的季度，並提前90天通知
 
6.2

私人信貸總額
 
204.3

 
 
 
211.9

 
 
 
 
 
 
 
私募股權
(b)
151.5

 
不可贖回
 
166.5

 
 
 
 
 
 
 
實物資產
(c)
171.2

 
不可贖回
 
134.1

 
 
30.4

 
季度/90天通知
 
25.0

實際資產總額
 
201.6

 
 
 
159.1

 
 
 
 
 
 
 
夥伴關係共計
 
$
557.4

 
 
 
$
537.5




19

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註3-金融工具的公允價值-續


 
 
2018年12月31日
投資類別
 
公允價值
 
贖回條款/贖回通知
 
未供資承付款
 
 
(百萬美元)
 
 
 
(百萬美元)
私人信貸
(a)
$
168.6

 
不可贖回
 
$
99.5

 
 
25.7

 
每項新投資的初始2年鎖期/2年鎖後的季度，並提前90天通知
 
10.3

私人信貸總額
 
194.3

 
 
 
109.8

 
 
 
 
 
 
 
私募股權
(b)
128.3

 
不可贖回
 
169.5

 
 
 
 
 
 
 
實物資產
(c)
131.0

 
不可贖回
 
106.0

 
 
30.2

 
季度/90天通知
 
—

實際資產總額
 
161.2

 
 
 
106.0

 
 
 
 
 
 
 
夥伴關係共計
 
$
483.8

 
 
 
$
385.3


(a)
私人信貸-本類別中描述的有限合夥企業採用各種投資策略，通常提供直接貸款或其他形式的債務融資，包括第一留置權、第二留置權、夾層貸款和次級貸款。這些有限合夥公司在北美和北美以外的不同行業(包括製造業、醫療保健、能源、商業服務、技術、材料和零售)的信貸敞口包括企業、有形資產和/或金融資產。除非在上表中具體披露，否則這些有限合夥關係不允許贖回。截至2019年9月30日估計未來3年不允許贖回的投資剩餘壽命約為58%，3至5年期間為31%，5至10年期間為8%，10至15年期間為3%。

(b)
私募股權-本類別所述的有限夥伴關係採用各種戰略，一般投資於控制或控制少數股權頭寸，直接投資於不同行業(包括製造業、醫療保健、能源、商業服務、技術、材料和零售)的公司和(或)資產，主要是在北美的私人市場，在較小程度上是北美以外的私人市場。除非在上表中具體披露，否則這些有限合夥關係不允許贖回。截至2019年9月30日估計未來3年不允許贖回的投資剩餘壽命約為36%，3至5年期間為7%，5至10年期間為55%，10至15年期間為2%。

(c)
實物資產-這類有限夥伴關係採用各種戰略，包括投資於有形資產的股本和(或)債務融資，包括基礎設施(能源、電力、水/廢水、通信)、運輸(包括機場、港口、收費公路、飛機、鐵路)和北美、歐洲、南美洲和亞洲的房地產，除非在上表中具體披露，否則這些有限合夥關係不允許贖回。截至2019年9月30日估計未來3年不允許贖回的投資剩餘壽命約為1%，3至5年期間約為20%，5至10年期間為71%，10至15年期間為8%。

20

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註3-金融工具的公允價值-續


下表根據所使用的投入的可觀測性，按公允價值水平經常性地列出按公允價值計量的資產和負債的信息：
 
2019年9月30日
 
一級
 
2級
 
三級
 
NAV
 
共計
 
(百萬美元)
資產
 
 
 
 
 
 
 
 
 
固定到期證券
 
 
 
 
 
 
 
 
 
美國政府和政府機構和當局
$
210.8

 
$
1,636.7

 
$
—

 
$
—

 
$
1,847.5

州、市和政治分區
—

 
2,935.6

 
13.1

 
—

 
2,948.7

外國政府
—

 
1,019.9

 
31.9

 
—

 
1,051.8

公用事業
453.9

 
7,265.6

 
96.2

 
—

 
7,815.7

按揭/資產支持證券
—

 
1,452.0

 
61.2

 
—

 
1,513.2

所有其他公司債券
8,689.2

 
23,107.2

 
421.7

 
—

 
32,218.1

可贖回優先股
—

 
40.0

 
—

 
—

 
40.0

固定到期證券總額
9,353.9

 
37,457.0

 
624.1

 
—

 
47,435.0

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
其他長期投資
 
 
 
 
 
 
 
 
 
衍生物
 
 
 
 
 
 
 
 
 
外匯合同
—

 
34.7

 
—

 
—

 
34.7

信用違約互換
—

 
0.2

 
—

 
—

 
0.2

總衍生產品
—

 
34.9

 
—

 
—

 
34.9

權益證券
—

 
27.8

 
4.6

 
—

 
32.4

私人股本夥伴關係
—

 
—

 
—

 
557.4

 
557.4

其他長期投資共計
—

 
62.7

 
4.6

 
557.4

 
624.7

按公允價值計算的金融工具資產總額
$
9,353.9

 
$
37,519.7

 
$
628.7

 
$
557.4

 
$
48,059.7

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
負債
 
 
 
 
 
 
 
 
 
其他負債
 
 
 
 
 
 
 
 
 
衍生物
 
 
 
 
 
 
 
 
 
利率互換和遠期
$
—

 
$
1.1

 
$
—

 
$
—

 
$
1.1

外匯合同
—

 
32.8

 
—

 
—

 
32.8

嵌入導數在改進的共同保險安排中的應用
—

 
—

 
37.5

 
—

 
37.5

總衍生產品
—

 
33.9

 
37.5

 
—

 
71.4

按公允價值計算的金融工具負債總額
$
—

 
$
33.9

 
$
37.5

 
$
—

 
$
71.4


21

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註3-金融工具的公允價值-續


 
2018年12月31日
 
一級
 
2級
 
三級
 
NAV
 
共計
 
(百萬美元)
資產
 
 
 
 
 
 
 
 
 
固定到期證券
 
 
 
 
 
 
 
 
 
美國政府和政府機構和當局
$
513.4

 
$
1,301.0

 
$
—

 
$
—

 
$
1,814.4

州、市和政治分區
—

 
2,424.2

 
—

 
—

 
2,424.2

外國政府
—

 
952.3

 
31.4

 
—

 
983.7

公用事業
286.4

 
7,041.7

 
84.7

 
—

 
7,412.8

按揭/資產支持證券
—

 
1,582.7

 
—

 
—

 
1,582.7

所有其他公司債券
4,232.1

 
23,026.1

 
1,495.8

 
—

 
28,754.0

可贖回優先股
—

 
18.8

 
21.1

 
—

 
39.9

固定到期證券總額
5,031.9

 
36,346.8

 
1,633.0

 
—

 
43,011.7

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
其他長期投資
 
 
 
 
 
 
 
 
 
衍生物
 
 
 
 
 
 
 
 
 
外匯合同
—

 
30.4

 
—

 
—

 
30.4

信用違約互換
—

 
0.5

 
—

 
—

 
0.5

總衍生產品
—

 
30.9

 
—

 
—

 
30.9

權益證券
—

 
24.6

 
4.6

 
—

 
29.2

私人股本夥伴關係
—

 
—

 
—

 
483.8

 
483.8

其他長期投資共計
—

 
55.5

 
4.6

 
483.8

 
543.9

按公允價值計算的金融工具資產總額
$
5,031.9

 
$
36,402.3

 
$
1,637.6

 
$
483.8

 
$
43,555.6

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
負債
 
 
 
 
 
 
 
 
 
其他負債
 
 
 
 
 
 
 
 
 
衍生物
 
 
 
 
 
 
 
 
 
利率互換
$
—

 
$
5.2

 
$
—

 
$
—

 
$
5.2

外匯合同
—

 
32.8

 
—

 
—

 
32.8

嵌入導數在改進的共同保險安排中的應用
—

 
—

 
31.1

 
—

 
31.1

總衍生產品
—

 
38.0

 
31.1

 
—

 
69.1

按公允價值計算的金融工具負債總額
$
—

 
$
38.0

 
$
31.1

 
$
—

 
$
69.1




22

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註3-金融工具的公允價值-續


以公允價值計量的資產和負債經常變動，使用不可觀測的重大投入(第3級)如下：
 
截至2019年9月30日止的三個月
 
 
 
已實現總額和
未實現投資
收益(損失)
 
 
 
 
 
第3級轉讓
 
 
 
公允價值開始
期間
 
收益
 
其他
綜合
收入或損失
 
購貨
 
銷售
 
進
 
離開
 
公允價值終結
期間
 
(百萬美元)
固定到期證券
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
州、市和政治分區
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
13.1

 
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
13.1

外國政府
31.9

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
31.9

公用事業
189.1

 
—

 
3.6

 
—

 
—

 
84.2

 
(180.7
)
 
96.2

按揭/資產支持證券
—

 
—

 
(0.8
)
 
—

 
—

 
62.0

 
—

 
61.2

所有其他公司債券
1,014.1

 
—

 
2.7

 
19.8

 
(1.4
)
 
76.5

 
(690.0
)
 
421.7

可贖回優先股
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

固定到期證券總額
1,235.1

 
—

 
5.5

 
32.9

 
(1.4
)
 
222.7

 
(870.7
)
 
624.1

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
權益證券
4.6

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
4.6

嵌入導數在改進的共同保險安排中的應用
(26.4
)
 
(11.1
)
 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(37.5
)


23

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註3-金融工具的公允價值-續


 
截至2018年9月30日止的三個月
 
 
 
已實現總額和
未實現投資
收入(損失)
 
 
 
 
 
第3級轉讓
 
 
 
公允價值開始
期間
 
收益
 
其他
綜合
收入或損失
 
購貨
 
銷售
 
進
 
離開
 
公允價值終結
期間
 
(百萬美元)
固定到期證券
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
州、市和政治分區
$
36.5

 
$
—

 
$
(1.5
)
 
$
—

 
$
—

 
$
28.9

 
$
—

 
$
63.9

外國政府
31.5

 
—

 
0.1

 
—

 
—

 
—

 
—

 
31.6

公用事業
169.2

 
—

 
(1.2
)
 
—

 
—

 
66.9

 
(112.5
)
 
122.4

按揭/資產支持證券
0.5

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
0.5

所有其他公司債券
816.3

 
—

 
(6.9
)
 
—

 
(21.0
)
 
358.8

 
(255.4
)
 
891.8

可贖回優先股
21.6

 
—

 
(0.1
)
 
—

 
—

 
—

 
—

 
21.5

固定到期證券總額
1,075.6

 
—

 
(9.6
)
 
—

 
(21.0
)
 
454.6

 
(367.9
)
 
1,131.7

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
權益證券
1.1

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
1.1

嵌入導數在改進的共同保險安排中的應用
(19.9
)
 
6.1

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(13.8
)


24

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註3-金融工具的公允價值-續


 
截至2019年9月30日止的9個月
 
 
 
已實現總額和
未實現投資
收益(損失)
 
 
 
 
 
第3級轉讓
 
 
 
公允價值開始
一年中
 
收益
 
其他
綜合
收入或損失
 
購貨
 
銷售
 
進
 
離開
 
公允價值終結
期間
 
(百萬美元)
固定到期證券
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
州、市和政治分區
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
13.1

 
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
13.1

外國政府
31.4

 
—

 
0.5

 
—

 
—

 
—

 
—

 
31.9

公用事業
84.7

 
—

 
0.8

 
—

 
—

 
87.5

 
(76.8
)
 
96.2

按揭/資產支持證券
—

 
—

 
(1.2
)
 
—

 
—

 
62.4

 
—

 
61.2

所有其他公司債券
1,495.8

 
—

 
15.5

 
35.2

 
(48.6
)
 
146.5

 
(1,222.7
)
 
421.7

可贖回優先股
21.1

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(21.1
)
 
—

固定到期證券總額
1,633.0

 
—

 
15.6

 
48.3

 
(48.6
)
 
296.4

 
(1,320.6
)
 
624.1

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
權益證券
4.6

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
4.6

嵌入導數在改進的共同保險安排中的應用
(31.1
)
 
(6.4
)
 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(37.5
)
 


25

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註3-金融工具的公允價值-續


 
截至2018年9月30日止的9個月
 
 
 
已實現總額和
未實現投資
收入(損失)
 
 
 
 
 
第3級轉讓
 
 
 
公允價值開始
一年中
 
收益
 
其他
綜合
收入或損失
 
購貨
 
銷售
 
進
 
離開
 
公允價值終結
期間
 
(百萬美元)
固定到期證券
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
州、市和政治分區
$
—

 
$
—

 
$
(1.6
)
 
$
—

 
$
(0.4
)
 
$
65.9

 
$
—

 
$
63.9

外國政府
—

 
—

 
(1.2
)
 
—

 
—

 
32.8

 
—

 
31.6

公用事業
207.7

 
—

 
(6.7
)
 
—

 
—

 
120.7

 
(199.3
)
 
122.4

按揭/資產支持證券
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
0.5

 
—

 
0.5

所有其他公司債券
1,150.1

 
5.8

 
(49.5
)
 
47.0

 
(117.7
)
 
471.0

 
(614.9
)
 
891.8

可贖回優先股
22.8

 
—

 
(1.3
)
 
—

 
—

 
—

 
—

 
21.5

固定到期證券總額
1,380.6

 
5.8

 
(60.3
)
 
47.0

 
(118.1
)
 
690.9

 
(814.2
)
 
1,131.7

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
權益證券
1.1

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
1.1

嵌入導數在改進的共同保險安排中的應用
(15.9
)
 
2.1

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(13.8
)


上表所列已實現和未實現投資損益僅在適用的金融工具被列為三級時才表示損益，級別之間的轉移主要是由於用於確定所轉讓證券公允價值的三種投入的可觀察性發生變化：(1)新發行和二級交易的交易數據；(2)主要與市場活動水平的變化以及市場是否被認為有序有關的交易經紀人/交易商報價和定價；(3)用於進行分析的可比債券計量。對於已轉入或轉出第3級的金融工具的公允價值計量，我們反映的是在該期間開始時使用公允價值進行的轉移。我們認為，這可以提高透明度，因為在報告所述期間發生的所有公允價值變化都被披露為我們3級和解的一個組成部分。收益(虧損)包括在收益中，並可歸因於資產或負債公允價值的變動，這些資產或負債使用大量不可觀測的投入，但在期末仍持有。$(11.1)百萬和$(6.4)百萬對這三個人來説九結束的幾個月2019年9月30日分別$6.1百萬和$2.1百萬對這三個人來説九結束的幾個月2018年9月30日分別。這些數額完全與經修改的共同保險安排中嵌入的衍生產品的公允價值變化有關，並作為已實現投資損益的一個組成部分報告。


26

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註3-金融工具的公允價值-續


下表提供了關於從內部模型得出的第三級公允價值計量中使用的不可觀測的重要投入的定量信息。某些被歸類為三級的證券被排除在下表之外，因為我們獲取外部定價來源所使用的基本投入的能力受到限制。
 
2019年9月30日
 
公允價值
 
估價法
 
不可觀測輸入
 
幅度/加權平均數
 
(百萬美元)
固定到期證券
 
 
 
 
 
 
 
所有其他公司債券-私人債券
$
120.5

 
市場方法
 
缺乏市場
信貸波動
市場公約
(a)
(b)
(c)
8.64% - 8.64% / 8.64%
0.35% - 0.50% / 0.42%
按面值定價
股票證券-私人證券
4.6

 
市場方法
 
市場公約
(c)
按成本或所有者權益定價
嵌入導數在改進的共同保險安排中的應用
(37.5
)
 
貼現現金流量
 
預計負債現金流量
(d)
精算假設
 
2018年12月31日
 
公允價值
 
估價法
 
不可觀測輸入
 
幅度/加權平均數
 
(百萬美元)
固定到期證券
 
 
 
 
 
 
 
所有其他公司債券-私人債券
$
148.5

 
市場方法
 
缺乏市場
信貸波動
市場公約
(a)
(b)
(c)
0.25% - 0.25% / 0.25%
0.25% - 10.99% / 1.00%
按面值定價
股票證券-私人證券
4.6

 
市場方法
 
市場公約
(c)
按成本或所有者權益定價
嵌入導數在改進的共同保險安排中的應用
(31.1
)
 
貼現現金流量
 
預計負債現金流量
(d)
精算假設


(a)
表示由於投資流動性不佳而適用折扣的基點調整。
(b)
表示特定信貸因素的基點調整。
(c)
表示在可用有限數據時，根據票面價值、成本或所有者權益進行定價的決策
(d)
表示得出負債現金流量所需的各種精算假設，包括關聯率、終止率和過期率。

市場慣例以外的不可觀測投入的孤立增長將導致公允價值計量的降低，而孤立的減少將導致更高的公允價值計量。市場慣例中不可觀察的投入對投入變動不敏感。在我們的3級嵌入衍生產品的公允價值計量中使用的預計負債現金流量是以預期的索賠付款為基礎的。如果索賠額增加，預計負債現金流量將增加，從而導致嵌入衍生產品的公允價值下降。預計負債現金流量的減少將導致嵌入衍生產品的公允價值增加。


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UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註3-金融工具的公允價值-續


非公允價值金融工具的公允價值計量

用於估計非公允價值金融工具公允價值的方法和假設討論如下：

按揭貸款：公允價值是使用貼現現金流分析和目前向信用評級和期限相似的借款人提供的類似貸款的利率來估算的。為了計算的目的，對具有類似特徵的貸款進行了彙總。

政策性貸款：扣除再保險後發放的保單貸款的公允價值是使用貼現現金流量分析和目前提供給具有類似保單的投保人的利率來估算的。轉讓政策性貸款的賬面金額，相當於$3,476.9百萬和$3,449.3百萬截至2019年9月30日和2018年12月31日分別在我們的綜合資產負債表中按毛額報告大致公允價值。改變發放的政策性貸款利率不會影響我們的財務狀況，因為好處和風險都完全讓給了再保險對手方。

雜項長期投資：税收抵免合夥的賬面金額等於我們的合同承諾的未攤銷餘額和大致的公允價值。我們持有的聯邦住房貸款銀行(FHLB)普通股是按成本計算的，接近公允價值。

長期債務：長期債務的公允價值來自獨立的定價服務或基於當前增量借款利率的貼現現金流分析，用於類似類型的借款安排。

FHLB供資協議：與FHLB簽訂的融資協議是用於投資固定期限證券的現金預付款。賬面金額近似公允價值。

對投資夥伴關係的無資金承諾：無資金的股本承諾是指我們承諾為某些投資夥伴關係提供資金的數額。這些承諾具有法律約束力，但須符合特定條件的夥伴關係。這些金融工具的賬面價值接近公允價值。


28

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(一九二零九年九月三十日)
附註3-金融工具的公允價值-續


下表列出未按公允價值計量的我國金融工具的賬面金額和估計公允價值，並根據所用投入的可觀測性，説明公允價值計量的公允價值等級：
 
2019年9月30日
 
估計公允價值
 
 
 
一級
 
2級
 
三級
 
共計
 
承載價值
 
(百萬美元)
資產
 
 
 
 
 
 
 
 
 
抵押貸款
$
—

 
$
2,491.6

 
$
—

 
$
2,491.6

 
$
2,321.7

政策性貸款
—

 
—

 
3,899.3

 
3,899.3

 
3,763.6

其他長期投資
 
 
 
 
 
 
 
 
 
雜項長期投資
—

 
18.5

 
66.5

 
85.0

 
85.0

未按公允價值記賬的金融工具資產總額
$
—

 
$
2,510.1

 
$
3,965.8

 
$
6,475.9

 
$
6,170.3

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
負債
 
 
 
 
 
 
 
 
 
長期債務
$
2,588.0

 
$
763.6

 
$
—

 
$
3,351.6

 
$
3,037.6

其他負債
 
 
 
 
 
 
 
 
 
未供資承付款
—

 
2.0

 
—

 
2.0

 
2.0

按公允價值計算的金融工具負債總額
$
2,588.0

 
$
765.6

 
$
—

 
$
3,353.6

 
$
3,039.6

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2018年12月31日
 
估計公允價值
 
 
 
一級
 
2級
 
三級
 
共計
 
承載價值
 
(百萬美元)
資產
 
 
 
 
 
 
 
 
 
抵押貸款
$
—

 
$
2,317.4

 
$
—

 
$
2,317.4

 
$
2,295.0

政策性貸款
—

 
—

 
3,831.1

 
3,831.1

 
3,729.9

其他長期投資
 
 
 
 
 
 
 
 

雜項長期投資
—

 
24.1

 
91.5

 
115.6

 
115.6

未按公允價值記賬的金融工具資產總額
$
—

 
$
2,341.5

 
$
3,922.6

 
$
6,264.1

 
$
6,140.5

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
負債
 
 
 
 
 
 
 
 
 
長期債務
$
1,429.8

 
$
1,639.4

 
$
—

 
$
3,069.2

 
$
2,971.3

投資抵押品應付款
 
 
 
 
 
 
 
 
 
FHLB供資協議
—

 
104.0

 
—

 
104.0

 
104.0

其他負債
 
 
 
 
 
 
 
 
 
未供資承付款
—

 
2.3

 
—

 
2.3

 
2.3

按公允價值計算的金融工具負債總額
$
1,429.8

 
$
1,745.7

 
$
—

 
$
3,175.5

 
$
3,077.6




29

合併財務報表附註(未經審計)-續
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(一九二零九年九月三十日)
附註3-金融工具的公允價值-續


短期投資、現金和銀行存款、應收賬款和保險費、應計投資收入、證券借貸協議和短期債務等金融工具的賬面價值由於這些工具的短期性質而近似公允價值。因此，這些金融工具不包括在上表中。

不要求披露投資合同以外的保險合同的公允價值。不過，我們在全面管理利率風險時，會考慮所有保險合約下的負債公允價值，透過將投資期限與保險合約下的到期款項相匹配，儘量減少因利率變動而受影響的風險。

附註4-投資

固定到期證券

在…2019年9月30日和2018年12月31日，所有固定到期日證券都被歸類為可供出售的證券.按證券類型分列的證券攤銷成本和公允價值如下：
 
2019年9月30日
 
攤銷
成本
 
毛額
未實現
增益
 
毛額
未實現
損失
 
公平
價值
 
(百萬美元)
美國政府和政府機構和當局
$
1,652.7

 
$
195.1

 
$
0.3

 
$
1,847.5

州、市和政治分區
2,415.7

 
534.3

 
1.3

 
2,948.7

外國政府
812.4

 
239.8

 
0.4

 
1,051.8

公用事業
6,424.8

 
1,396.6

 
5.7

 
7,815.7

按揭/資產支持證券
1,406.7

 
106.7

 
0.2

 
1,513.2

所有其他公司債券
28,038.4

 
4,290.1

 
110.4

 
32,218.1

可贖回優先股
39.0

 
1.0

 
—

 
40.0

固定到期證券總額
$
40,789.7

 
$
6,763.6

 
$
118.3

 
$
47,435.0

 
2018年12月31日
 
攤銷
成本
 
毛額
未實現
增益
 
毛額
未實現
損失
 
公平
價值
 
(百萬美元)
美國政府和政府機構和當局
$
1,702.1

 
$
123.2

 
$
10.9

 
$
1,814.4

州、市和政治分區
2,121.5

 
307.1

 
4.4

 
2,424.2

外國政府
825.8

 
162.7

 
4.8

 
983.7

公用事業
6,626.2

 
850.0

 
63.4

 
7,412.8

按揭/資產支持證券
1,523.8

 
67.2

 
8.3

 
1,582.7

所有其他公司債券
27,436.8

 
1,981.6

 
664.4

 
28,754.0

可贖回優先股
39.0

 
1.1

 
0.2

 
39.9

固定到期證券總額
$
40,275.2

 
$
3,492.9

 
$
756.4

 
$
43,011.7




30

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註4-投資-續


以下圖表顯示我們的固定期限證券處於未變現總虧損狀況的時間長度。
 
2019年9月30日
 
少於12個月
 
12個月或更大
 
公平
價值
 
毛額
未實現
損失
 
公平
價值
 
毛額
未實現
損失
 
(百萬美元)
美國政府和政府機構和當局
$
89.7

 
$
0.3

 
$
—

 
$
—

州、市和政治分區
134.4

 
1.3

 
—

 
—

外國政府
3.8

 
0.4

 
—

 
—

公用事業
120.8

 
2.9

 
12.9

 
2.8

按揭/資產支持證券
12.4

 
0.2

 
3.1

 
—

所有其他公司債券
499.3

 
34.3

 
471.0

 
76.1

固定到期證券總額
$
860.4

 
$
39.4

 
$
487.0

 
$
78.9

 
2018年12月31日
 
少於12個月
 
12個月或更大
 
公平
價值
 
毛額
未實現
損失
 
公平
價值
 
毛額
未實現
損失
 
(百萬美元)
美國政府和政府機構和當局
$
68.8

 
$
1.7

 
$
212.5

 
$
9.2

州、市和政治分區
183.2

 
2.1

 
65.0

 
2.3

外國政府
58.4

 
3.8

 
12.0

 
1.0

公用事業
740.1

 
31.3

 
325.7

 
32.1

按揭/資產支持證券
81.5

 
1.2

 
201.6

 
7.1

所有其他公司債券
9,240.2

 
462.2

 
1,704.9

 
202.2

可贖回優先股
18.8

 
0.2

 
—

 
—

固定到期證券總額
$
10,391.0

 
$
502.5

 
$
2,521.7

 
$
253.9




31

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UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註4-投資-續


以下是固定到期日證券的到期日分佈。到期日尚未根據可能的催繳或提前付款進行調整。
 
2019年9月30日
 
共計
攤銷成本
 
未實現增益位置
 
未實現損失位置
 
 
總收益
 
公允價值
 
總損失
 
公允價值
 
(百萬美元)
1年或以下
$
1,286.5

 
$
17.7

 
$
1,294.0

 
$
1.2

 
$
9.0

1年至5年
5,942.5

 
445.8

 
6,081.9

 
47.3

 
259.1

5年至10年
13,503.9

 
1,716.1

 
14,727.8

 
25.3

 
466.9

十多年
18,650.1

 
4,477.3

 
22,486.2

 
44.3

 
596.9

 
39,383.0

 
6,656.9

 
44,589.9

 
118.1

 
1,331.9

按揭/資產支持證券
1,406.7

 
106.7

 
1,497.7

 
0.2

 
15.5

固定到期證券總額
$
40,789.7

 
$
6,763.6

 
$
46,087.6

 
$
118.3

 
$
1,347.4

 
2018年12月31日
 
共計
攤銷成本
 
未實現增益位置
 
未實現損失位置
 
 
總收益
 
公允價值
 
總損失
 
公允價值
 
(百萬美元)
1年或以下
$
1,073.3

 
$
14.5

 
$
1,020.1

 
$
8.4

 
$
59.3

1年至5年
6,267.5

 
300.6

 
5,186.9

 
80.2

 
1,301.0

5年至10年
12,573.4

 
795.0

 
6,812.7

 
303.9

 
6,251.8

十多年
18,837.2

 
2,315.6

 
15,779.7

 
355.6

 
5,017.5

 
38,751.4

 
3,425.7

 
28,799.4

 
748.1

 
12,629.6

按揭/資產支持證券
1,523.8

 
67.2

 
1,299.6

 
8.3

 
283.1

固定到期證券總額
$
40,275.2

 
$
3,492.9

 
$
30,099.0

 
$
756.4

 
$
12,912.7




32

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註4-投資-續


以下圖表描述了我們的固定期限證券投資組合在投資級和低投資級類別之間的分析。2019年9月30日:
 
 
 
 
 
未實現總損失
 
公允價值
 
未實現總收益
 
金額
 
未實現總損失的百分比
 
(百萬美元)
 
 
投資-等級
$
44,372.4

 
$
6,609.3

 
$
17.7

 
15.0
%
以下-投資-等級
3,062.6

 
154.3

 
100.6

 
85.0

固定到期證券總額
$
47,435.0

 
$
6,763.6

 
$
118.3

 
100.0
%


投資級固定期限證券的未變現損失主要是指在購買證券後發生的利率變化或市場或部門信貸息差的變化。投資級以下的固定期限證券通常比投資級證券更容易引發信貸擔憂.在…2019年9月30日，我們的投資級以下固定到期證券的未實現損失通常是由於某些行業或部門的信用利差，以及較小程度上與特定證券有關的信用考慮造成的。對於每一種處於未變現虧損狀況的特定證券，我們相信有一些積極的因素可以減輕人們對信貸的擔憂，而且我們沒有記錄的非暫時性減值的證券將恢復價值。

截至2019年9月30日，我們舉行了79個人投資級固定期限證券及52處於未變現虧損狀況的投資級固定到期證券，其中13投資級固定期限證券及33投資級以下固定期限證券連續一年多處於未變現虧損狀態.

在確定固定期限證券的公允價值低於攤銷成本的下降不是暫時的時，我們評估下列因素：

•
我們是否期望收回證券的全部攤銷成本
•
我們是否打算出售該證券，或要求在收回其攤還成本價之前出售該證券？
•
擔保是否符合本金和利息支付的最新情況
•
價值下降的意義
•
價值大幅下降的時期
•
當前和未來的業務前景和盈利趨勢
•
證券標的抵押品的估值
•
與其歷史週期相關的行業狀況和趨勢
•
市場條件
•
評級機構和政府行動
•
投標報價和交易活動水平
•
證券化投資現金流量估計數的不利變化
•
資產負債表日期後公允價值的變化
•
其他相關安全措施

雖然確定其他非臨時損害是一個判斷領域，我們利用一個正式的，明確的，有紀律的過程來監測和評估我們的固定收益投資組合，在每個週期結束時得到發行人特定的研究和文件的支持。這一過程的結果是對問題投資進行徹底的評估，並及時記錄被確定為臨時減值以外的投資的損失。

我們舉行不固定到期日證券2019年9月30日或2018年12月31日在累積的其他綜合收入中確認非臨時減值部分的部分。


33

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註4-投資-續


在…2019年9月30日，我們有承諾$173.6百萬為私人發行的固定期限證券提供資金，其數額可以或可能不供資。
可變利益實體

我們投資於可變利益實體發行的可變利益。這些投資包括税收信貸夥伴關係、私人股本夥伴關係和特殊目的實體。對於那些沒有在我們的財務報表中合併的可變利益，我們不是主要的受益者，因為我們既沒有權力指導對經濟業績最重要的活動，也沒有責任吸收大部分預期損失。我們是否是主要受益人的確定是在我們最初投資的時候和每個隨後的報告期的日期進行的。

截至2019年9月30日，在我們的財務報表中未合併的可變利息實體投資的賬面金額是$623.9百萬，由$66.5百萬税收抵免合作伙伴關係和$557.4百萬私人股本合夥公司。在…2018年12月31日，在我們的財務報表中未合併的可變利息實體投資的賬面金額是$575.3百萬，由$91.5百萬税收抵免合作伙伴關係和$483.8百萬私人股本合夥公司。這些可變利息實體投資在我們的綜合資產負債表中作為其他長期投資報告.

公司投資於税收抵免夥伴關係，主要是為了獲得所得税抵免和從投資的被動損失中獲得的税收利益。合併後確認的數額業務報表如下：
 
三個月，截至9月30日
 
截至九月三十日止的九個月
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
 
(百萬美元)
所得税抵免
$
9.5

 
$
10.4

 
$
28.3

 
$
31.1

攤銷，扣除税款
(6.1
)
 
(7.1
)
 
(19.0
)
 
(21.1
)
所得税利益
$
3.4

 
$
3.3

 
$
9.3

 
$
10.0



在合約上，我們是這些税務信貸合夥公司的有限合夥人，而我們最大的虧損風險只限於我們的投資的賬面價值，包括$2.0百萬無資金的無條件承付款2019年9月30日。關於為私人股本夥伴關係提供資金的承諾，見注3。

我們是合併在財務報表中的一個特殊目的實體的唯一受益人。該實體是一個證券化資產信託，它包含一種高度評級的債券，用於本金保護，在信託成立時，我們向該信託提供了本金保護。對該信託所持有的資產沒有任何限制，該信託隨時可自由處置資產。債券的公允價值為$159.9百萬和$156.7百萬截至2019年9月30日和2018年12月31日債券在我們的綜合資產負債表中作為固定期限證券的一個組成部分報告。


34

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註4-投資-續


抵押貸款

我們的按揭貸款組合因地理區域及物業類別而多樣化，以減低集中的風險。我們所有的抵押貸款都是由商業房地產擔保的。在發放新貸款時，我們的一般政策是不超過貸款與價值的比率，或貸款餘額與有關抵押品的估計公允價值的比率。75百分比。我們更新了貸款與價值的比率，至少每一個三年對於每一筆貸款和財產，至少要對每一筆貸款進行全面檢查。兩年。我們對新發放的貸款的一般政策是，還本付息率應高於1.25在一個正常化的25年攤銷期的次數。我們每年更新我們的還本付息比率。按房地產類型和地理區域分列的抵押貸款如下。
 
(一九二零九年九月三十日)
 
(2018年12月31日)
 
(百萬美元)
 
載運
 
百分比
 
載運
 
百分比
 
金額
 
共計
 
金額
 
共計
財產類型
 
 
 
 
 
 
 
(C)附屬公寓
$
535.4

 
23.1
%
 
$
491.0

 
21.4
%
準工業
608.1

 
26.2

 
635.6

 
27.7

辦公室
561.5

 
24.2

 
604.2

 
26.3

(C)特別商品零售
568.7

 
24.5

 
519.5

 
22.6

(B)其他.
48.0

 
2.0

 
44.7

 
2.0

共計
$
2,321.7

 
100.0
%
 
$
2,295.0

 
100.0
%
區域
 
 
 
 
 
 
 
新英格蘭
$
40.7

 
1.8
%
 
$
45.9

 
2.0
%
.
170.0

 
7.3

 
160.6

 
7.0

.class=‘class 3’>東中區
290.1

 
12.5

 
354.4

 
15.4

.class=‘class 3’>北中區
217.3

 
9.3

 
190.3

 
8.3

南大西洋
527.2

 
22.7

 
485.2

 
21.1

.class=‘class 3’>中東部地區
115.2

 
5.0

 
105.5

 
4.6

.
222.3

 
9.6

 
240.6

 
10.5

副副山
262.9

 
11.3

 
242.7

 
10.6

副太平洋
476.0

 
20.5

 
469.8

 
20.5

共計
$
2,321.7

 
100.0
%
 
$
2,295.0

 
100.0
%

我們評估我們的每個抵押貸款的減值，並分配一個內部信用質量評級的基礎上，一個綜合評級系統，用於評估貸款的信用風險。我們用來獲得內部信用評級的因素可能包括：

•
貸款與價值比率
•
基於當期營業收入的還本付息比率
•
房地產選址，包括區域經濟、趨勢和人口統計
•
樓齡、狀況與建築質量
•
財產的目前和歷史佔有情況
•
相對於市場的租賃條款
•
租户規模和財政實力
•
借款人的經濟實力
•
借款人交易權益
•
附加抵押品(如有的話)


35

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註4-投資-續


雖然在我們的分析中考慮了所有可用和適用的因素，但貸款與價值和還本付息比率是決定我們是否最初發放貸款的最關鍵因素，也是確定價值和減值的最關鍵因素。我們使用AA(最高質量)到B(最低質量)的內部評級表對每筆貸款進行總體評級。根據需要，我們每年審查和調整我們的內部信用質量評級。對於被認為具有較高違約風險的抵押貸款，這一審查過程更為頻繁。

按揭貸款按適用的信貸質素指標分類如下：
 
2019年9月30日
 
2018年12月31日
 
(百萬美元)
內部評級
 
 
 
     A
$
386.5

 
$
477.5

(B).
1,935.2

 
1,814.1

.
—

 
3.4

共計
$
2,321.7

 
$
2,295.0

貸款與價值比率
 
 
 
     
$
1,118.7

 
$
1,204.8

     > 65%
1,163.9

 
1,049.1

     > 75%
—

 
11.8

     > 85%
39.1

 
29.3

共計
$
2,321.7

 
$
2,295.0



有不三次和三次債務重組期間的問題債務重組九結束的幾個月2019年9月30日。我們有一抵押貸款在2018年第二季度陷入困境的債務重組中被修改。貸款的本金餘額為$3.6百萬在重組之前，對貸款條件進行了修改，以減少每月的利息支付-僅按當前票據利率計算，並允許在2018年9月之前獲得貼現回報。在重組時，我們記錄了按揭貸款的信貸損失備抵，並確認減值損失為$0.2百萬2018年第二季度。2018年9月沒有收到貸款，截至2018年12月31日，貸款被視為受損。這筆貸款於2019年第一季度結清，造成額外損失$0.1百萬。在…2019年9月30日，我們舉行了不超過90天到期應付本金和/或利息的抵押貸款。

我們在減值按揭貸款方面的平均投資是零和$0.8百萬三人和九結束的幾個月2019年9月30日分別。我們在減值按揭貸款方面的平均投資是$1.1百萬對這三個人來説九結束的幾個月2018年9月30日。在三次按揭貸款減值後，我們並沒有確認任何利息收入及利息收入。九已結束的月2019年9月30日或者2018年。

有不我們的會計政策或方法的變化，從上一時期，估計我們的抵押貸款信貸損失備抵。信貸損失備抵活動如下：
 
三個月，截至9月30日
 
截至九月三十日止的九個月
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
 
(百萬美元)
期初餘額
$
—

 
$
—

 
$
0.2

 
$
—

規定
—

 
0.2

 
0.1

 
0.2

扣除回收後的沖銷
—

 
—

 
(0.3
)
 
—

期末餘額
$
—

 
$
0.2

 
$
—

 
$
0.2



在…2019年9月30日，我們有承諾$16.0百萬為某些商業抵押貸款提供資金，這些貸款的數額可能會或不會得到資助。


36

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註4-投資-續


金融資產轉移

為了更有效地管理我們的現金頭寸，我們可以與非附屬金融機構簽訂回購協議。我們通常使用回購協議作為購買投資資產或短期一般業務的融資手段，直到從我們的業務或現有投資中獲得預期的現金流為止。我們的回購協議通常還未到期。30天。我們通過回購協議交易提供擔保品，在交易中，交易對手承諾購買有價證券，並同意在規定的稍後日期將其轉售給我們。抵押品的公允價值一般為102收到的現金的百分比。

我們的投資政策還允許我們在短期證券借貸協議中向非附屬金融機構提供固定期限證券。這些協議以最小的風險增加了我們的投資收入。我們的證券借貸政策要求最低限度102貸款證券公允價值的百分比作為抵押品。根據這些協議，我們可以接受現金和/或證券作為抵押品。作為抵押品收到的現金通常用於短期投資。如果收到證券作為抵押品，我們不允許出售或轉寄.

截至2019年9月30日，根據我們的證券借貸計劃，貸款予第三者的固定期限證券的賬面金額如下：$153.6百萬，為此，我們以現金和證券的形式獲得了擔保品。$1.8百萬和$158.1百萬分別。截至2018年12月31日，根據我們的證券借貸計劃，貸款予第三者的固定期限證券的賬面金額如下：$164.1百萬，為此，我們以現金和證券的形式獲得了擔保品。$0.1百萬和$171.4百萬分別。我們有不尚未完成的回購協議2019年9月30日或2018年12月31日.

我們的證券借貸協議餘下的合約期限，按抵押品的類別分類如下：
 
 
2019年9月30日
 
2018年12月31日
 
 
隔夜連續
 
 
(百萬美元)
公用事業
 
$
0.1

 
$
—

所有其他公司債券
 
1.7

 
0.1

借款總額
 
1.8

 
0.1

證券借貸交易的認可法律責任總額
 
1.8

 
0.1

與本文件所載抵銷披露未包括的協議有關的金額
 
$
—

 
$
—



我們在美國的某些保險子公司是地區FHLB的成員。會員，這要求我們購買最低數額的FHLB普通股，我們得到股息，提供低成本的資金。從FHLB收到的預付款用於購買固定期限證券。根據我們從FHLB借款的金額，可能需要購買更多的普通股。持有的普通股、抵押品和收到的預付款的賬面價值如下：
 
 
2019年9月30日
 
2018年12月31日
 
 
(百萬美元)
FHLB普通股的賬面價值
 
$
18.5

 
$
24.1

FHLB的進展
 
$
—

 
$
104.0

 
 
 
 
 
存入FHLB的擔保品的賬面價值
 
 
 
 
固定到期證券
 
$
185.5

 
$
219.8

商業抵押貸款
 
175.2

 
179.9

存入FHLB的擔保品的總賬面價值
 
$
360.7

 
$
399.7



37

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註4-投資-續


金融工具的抵消

我們與我們各自的衍生品交易對手簽訂了主淨結算協議。這些協議規定了在發生提前終止事件時有條件的抵銷權.早期終止事件被認為是一種違約，它允許非違約方將其處於虧損狀態的合同與拖欠方的任何收益頭寸或付款相抵。根據我們的協議，默認類型事件被定義為未能支付或交付合同約定、虛假陳述、破產或未經假設的合併。有關與我們的衍生合約有關的抵押品的進一步討論，請參閲附註5。

我們與非附屬金融機構簽訂了證券借貸協議，向我們提供抵押品，以換取使用我們的固定期限證券。有一種抵消權，允許我們在對方違約的情況下保留和使用所收到的抵押品。證券借貸協議中的違約通常會發生在交易方未能按照合同約定返還從我們那裏借來的證券的情況下。此外，如果我們因不退還所收到的抵押品而違約，交易方有權將我們的證券或任何其他應付給我們的款項抵銷。

以下是我們的金融工具，這些工具要麼符合會計要求，允許在我們的資產負債表中予以抵消，要麼受到可強制執行的主淨結算安排或類似協議的制約。我們的會計政策是在我們的資產負債表中不抵消這些金融工具。以下披露的淨金額已減去向我們的對手方認捐或從我們的對手方收到的抵押品的數額。
 
 
2019年9月30日
 
 
總金額
 
 
 
 
 
總額未
 
 
 
 
公認的
 
總金額
 
淨額
 
資產負債表中的抵銷
 
 
 
 
金融
 
偏移
 
在
 
金融
 
現金
 
網
 
 
儀器
 
資產負債表
 
資產負債表
 
儀器
 
抵押品
 
金額
 
 
(百萬美元)
金融資產：
 

衍生物
 
$
34.9

 
$
—

 
$
34.9

 
$
(6.1
)
 
$
(28.8
)
 
$
—

證券貸款
 
153.6

 
—

 
153.6

 
(151.8
)
 
(1.8
)
 
—

共計
 
$
188.5

 
$
—

 
$
188.5

 
$
(157.9
)
 
$
(30.6
)
 
$
—

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
金融負債：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
衍生物
 
$
33.9

 
$
—

 
$
33.9

 
$
(32.4
)
 
$
—

 
$
1.5

證券貸款
 
1.8

 
—

 
1.8

 
(1.8
)
 
—

 
—

共計
 
$
35.7

 
$
—

 
$
35.7

 
$
(34.2
)
 
$
—

 
$
1.5



38

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註4-投資-續


 
 
2018年12月31日
 
 
總金額
 
 
 
 
 
總額未
 
 
 
 
公認的
 
總金額
 
淨額
 
資產負債表中的抵銷
 
 
 
 
金融
 
偏移
 
在
 
金融
 
現金
 
網
 
 
儀器
 
資產負債表
 
資產負債表
 
儀器
 
抵押品
 
金額
 
 
(百萬美元)
金融資產：
 
 
衍生物
 
$
30.9

 
$
—

 
$
30.9

 
$
(6.9
)
 
$
(24.0
)
 
$
—

證券貸款
 
164.1

 
—

 
164.1

 
(164.0
)
 
(0.1
)
 
—

共計
 
$
195.0

 
$
—

 
$
195.0

 
$
(170.9
)
 
$
(24.1
)
 
$
—

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
金融負債：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
衍生物
 
$
38.0

 
$
—

 
$
38.0

 
$
(33.2
)
 
$
—

 
$
4.8

證券貸款
 
0.1

 
—

 
0.1

 
(0.1
)
 
—

 
—

共計
 
$
38.1

 
$
—

 
$
38.1

 
$
(33.3
)
 
$
—

 
$
4.8



投資收入淨額

我們在合併業務報表中報告的投資收入淨額如下：
 
三個月，截至9月30日
 
截至九月三十日止的九個月
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
 
(百萬美元)
固定到期證券
$
546.7

 
$
560.4

 
$
1,656.3

 
$
1,682.7

衍生物
19.1

 
16.5

 
55.0

 
48.1

抵押貸款
25.4

 
27.9

 
77.0

 
84.3

政策性貸款
5.0

 
4.7

 
14.5

 
13.7

其他長期投資
 
 
 
 
 
 
 
權益證券1
0.1

 
1.7

 
4.8

 
2.0

私人股本夥伴關係2
4.7

 
10.5

 
19.5

 
28.8

其他
0.2

 
1.4

 
2.8

 
5.0

短期投資
8.7

 
7.9

 
22.4

 
17.5

投資總收入
609.9

 
631.0

 
1,852.3

 
1,882.1

減去投資費用
7.3

 
8.4

 
23.6

 
26.8

減去參與基金賬户資產的投資收入
3.2

 
3.4

 
9.7

 
10.2

投資收入淨額
$
599.4

 
$
619.2

 
$
1,819.0

 
$
1,845.1


1三項投資收入中確認的未實現淨收益九結束的幾個月2019年9月30日與股票有關的證券仍持有於2019年9月30日曾.$0.3百萬和$3.3百萬分別。三項投資收入中確認的未實現淨收益九結束的幾個月2018年9月30日與股票有關的證券仍持有於2018年9月30日曾.$0.3百萬和$0.6百萬分別。

2三項投資收入中確認的未實現淨收益(損失)九結束的幾個月2019年9月30日與私人股本合夥企業有關2019年9月30日曾.$(1.1)百萬和$2.6百萬分別。三項投資收入中確認的未實現淨收益九結束的幾個月2018年9月30日與私人股本合夥企業有關2018年9月30日曾.$2.7百萬和$8.2百萬分別。


39

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註4-投資-續


已實現投資損益

已實現的投資損益如下：
 
三個月，截至9月30日
 
截至九月三十日止的九個月
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
 
(百萬美元)
固定到期證券
 
 
 
 
 
 
 
銷售毛利
$
11.3

 
$
4.8

 
$
22.5

 
$
9.4

銷售總虧損
(5.7
)
 
(3.8
)
 
(30.5
)
 
(8.3
)
非暫時性減值損失
(20.8
)
 
—

 
(20.8
)
 
(1.0
)
按揭貸款及其他投資資產
 
 
 
 
 
 
 
銷售毛利
0.6

 
0.1

 
4.5

 
0.2

銷售總虧損
—

 
—

 
(0.1
)
 
—

減值損失
—

 
(0.6
)
 
—

 
(0.8
)
嵌入導數在改進的共同保險安排中的應用
(11.1
)
 
6.1

 
(6.4
)
 
2.1

所有其他衍生物
(0.1
)
 
0.2

 
(0.7
)
 
0.9

外幣交易
(0.4
)
 
(0.1
)
 
(0.9
)
 
(0.6
)
已實現投資收益淨額(損失)
$
(26.2
)
 
$
6.7

 
$
(32.4
)
 
$
1.9



附註5-衍生金融工具

衍生產品的用途

我們面臨與我們正在進行的業務活動有關的某些風險。使用衍生工具管理的主要風險是利率風險、與資產和負債匹配期限有關的風險、外幣風險和信貸風險。 歷史上，我們使用的是當前和遠期利率互換、當前和遠期貨幣互換、遠期基準利率鎖定、貨幣遠期合約、特定固定收益證券遠期合約以及信用違約互換(CDS)。對衝利率風險的交易主要與我們的個人和羣體長期護理以及個人和羣體殘疾產品有關。定期審查所有其他產品組合，以確定套期保值策略是否適合於風險管理目的。我們不為投機目的使用衍生金融工具。

被指定為現金流對衝工具並用於降低我們對利率和期限風險敞口的衍生品如下：

•
利率互換用於對衝利率風險和改善資產與負債的匹配。利率互換是一項協議，我們在協議中與其他各方商定，在規定的時間間隔內，交換固定利率和可變利率之間的差額。我們利用利率掉期來對衝預期購買的固定期限證券，從而保護我們免受利率下降對相關政策儲備的潛在不利影響。我們還利用利率互換來對衝利率上升可能帶來的不利影響，因為我們預計將發行固定利率長期債券。

•
遠期基準利率鎖用於最小化與預期購買或處置固定期限證券或債務有關的利率風險。遠期基準利率鎖定是一種沒有初始投資的衍生合約，我們和交易對手同意在未來某一日期以預先確定的價格購買或出售特定基準利率固定期限債券。


40

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註5-衍生金融工具-續


被指定為公允價值對衝工具並用於降低我們對利率和期限風險敞口的衍生品如下：

•
利率互換用於有效地將我們的某些固定利率證券轉換為浮動匯率證券，用於為我們的浮動利率長期債務提供資金。根據這些互換協議，我們收取可變利率並支付固定利率。此外，我們使用利率互換有效地將某些固定利率、長期債務轉化為浮動利率長期債務。根據這些互換協議，我們收取固定利率，並支付可變利率。

被指定為現金流或公允價值對衝工具並用於降低我們對外幣風險敞口的衍生品如下：

•
外幣利率互換用於對衝某些以外幣計價的固定期限證券的貨幣風險，這些證券是為投資組合多樣化而持有的。根據這些互換協議，我們同意按規定的時間間隔支付固定利率外幣本金和利息，以換取以業務部門的功能貨幣支付的固定利率付款。

未指定為套期保值工具並用於減少外匯風險敞口的衍生品、所持證券的信用損失和利率風險如下：

•
外幣利率互換以前被指定為對衝工具，用來對衝某些以外幣計價的固定期限證券的貨幣風險，這些證券是為投資組合多樣化而持有的。這些衍生品在新的交易對手之前是有效的對衝工具。結合創新，這些衍生工具被取消指定為對衝.我們同意按規定的時間間隔支付固定利率外幣本金和利息，以換取以業務部門的功能貨幣支付的固定利率付款。我們持有抵銷掉期，其中我們同意支付固定利率本金和利息支付功能貨幣的業務部門，以換取固定匯率外幣支付。

•
信用違約互換被用作針對信用風險的經濟對衝，但不符合對衝會計的條件。信用違約互換(CDS)是一種協議，我們與另一方達成協議，在規定的時間間隔內支付固定費率的費用，以換取針對某一特定投資的信用事件的保險。如果發生了確定的信用事件，我們的對手方可以向我們支付現金淨額結算，或者我們可以將特定的投資交還給他們，以換取相當於互換的全部名義金額的現金。信用事件通常包括破產、拖欠債務或某些類型的債務重組等事件。

•
利率互換被用來有效地將我們的浮動利率，長期債務轉化為固定利率的長期債務。根據這一互換協議，我們收到了可變利率，並支付了固定利率。

•
外幣遠期合同 用於最小化外幣風險。遠期外幣是指在沒有初始投資的情況下，我們和交易對手同意在某一特定日期以特定匯率兑換特定數額的貨幣的衍生產品。我們利用這些遠期合約來對衝外幣計價證券帶來的貨幣風險.


41

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註5-衍生金融工具-續


衍生風險

與衍生產品有關的基本風險類型是市場風險(衍生產品的價值將受到市場變化的不利影響，主要是利率和匯率的變化)和信用風險(交易對手將不按照合同條款履行)。衍生工具的市場風險一般應抵消與對衝金融工具或負債相關的市場風險。為了幫助限制衍生品的信用風險敞口，我們與我們的對手方簽訂了主淨結算協議，使處於收益地位的合同可以與處於虧損狀態的合同相抵。我們通常還與我們的交易對手簽訂雙邊、交叉擔保協議，以幫助限制衍生品的信貸敞口。這些協議要求處於虧損地位的對手方在淨虧損額達到或超過商定數額時，向另一方提交可接受的擔保品。我們在衍生工具上的信貸風險敞口僅限於這些合約的淨利價值，包括應計未收利息減去所持有的抵押品。$0.3百萬和$0.9百萬，在2019年9月30日和2018年12月31日。下表彙總了從我們的衍生對手方收到並存入的抵押品的性質和數額。
 
 
2019年9月30日
 
2018年12月31日
 
 
(百萬美元)
從對手方收到的擔保品的賬面價值
 
 
 
 
現金
 
$
28.8

 
$
24.0

存入對手方的擔保品的賬面價值
 
 
 
 
固定到期證券
 
$
30.1

 
$
33.4


關於我們主要淨結算協議的進一步討論，見注4。

我們的大多數衍生工具都包含了一些規定，要求我們保持特定的發行人信用評級和金融實力評級。如果我們的評級低於這些特定水平，我們將違反規定，我們的衍生品交易對手可以終止我們的合同並要求立即付款。所有具有信貸風險相關或有負債特徵的衍生工具的總公允價值如下：$33.9百萬和$38.0百萬在…2019年9月30日和2018年12月31日分別。


42

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註5-衍生金融工具-續


衍生交易

下表按名義金額彙總了每一類衍生產品的活動。名義金額是計算我們的對手方支付和收取金額的依據。
 
掉期
 
 
 
 
 
接收
可變/薪酬
固定
 
接收
固定/支付
固定
 
接收
固定/支付
變量
 
信用違約
 
向前
 
共計
 
(百萬美元)
2018年6月30日結餘
$
—

 
$
537.4

 
$
250.0

 
$
—

 
$
20.6

 
$
808.0

加法
—

 
31.9

 
—

 
11.2

 
—

 
43.1

終止
—

 
34.6

 
—

 
—

 
20.6

 
55.2

2018年9月30日結餘
$
—

 
$
534.7

 
$
250.0

 
$
11.2

 
$
—

 
$
795.9

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2017年12月31日結餘
$
48.0

 
$
536.5

 
$
250.0

 
$
70.0

 
$
—

 
$
904.5

加法
—

 
58.3

 
—

 
11.2

 
47.4

 
116.9

終止
48.0

 
60.1

 
—

 
70.0

 
47.4

 
225.5

2018年9月30日結餘
$
—

 
$
534.7

 
$
250.0

 
$
11.2

 
$
—

 
$
795.9

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2019年6月30日結餘
$
—

 
$
558.8

 
$
250.0

 
$
10.9

 
$
—

 
$
819.7

加法
—

 
22.0

 
—

 
—

 
358.9

 
380.9

終止
—

 
13.5

 
—

 
—

 
256.0

 
269.5

外幣
—

 
—

 
—

 
(0.3
)
 
—

 
(0.3
)
2019年9月30日結餘
$
—

 
$
567.3

 
$
250.0

 
$
10.6

 
$
102.9

 
$
930.8

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2018年12月31日結餘
$
—

 
$
538.2

 
$
250.0

 
$
11.0

 
$
—

 
$
799.2

加法
—

 
121.6

 
—

 
—

 
382.4

 
504.0

終止
—

 
92.5

 
—

 
—

 
279.1

 
371.6

外幣
—

 
—

 
—

 
(0.4
)
 
(0.4
)
 
(0.8
)
2019年9月30日結餘
$
—

 
$
567.3

 
$
250.0

 
$
10.6

 
$
102.9

 
$
930.8



現金流邊緣

截至2019年9月30日和2018年12月31日，我們有$219.4百萬和$286.4百萬分別以固定、固定、開放式和遠期外幣利率互換的名義金額對衝固定收益外幣計價證券。

在2019年第三季度，我們進入了$350.0百萬名義遠期基準利率鎖定，以對衝與投標報價有關的現金流相關的利率風險，並提前贖回我們的某些債券。$256.0百萬第三季度債券的名義利率鎖定，這些債券被投標並確認為$0.6百萬據報道$3.8百萬投標溢價是指在我們的業務報表中與提前償還債務有關的費用。
 
截至2019年9月30日，我們有$94.0百萬名義上的開放式遠期基準利率鎖定，以對衝我們在2019年第四季度贖回的剩餘債務。有關投標要約及提早贖回部分債務證券的進一步討論，請參閲附註13。
 
截至2019年9月30日，我們希望大約攤銷$73.2百萬衍生工具在未來12個月的遞延淨收益。這一數額將從累積的其他綜合收入中重新歸類為收入。

43

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註5-衍生金融工具-續


並報告了與套期保值項目相同的損益表細項。損益表中受攤銷影響的項目是淨投資收入、利息和債務支出。為抵消套期保值項目外幣折算帶來的收益影響，可能從累積的其他綜合收入中重新分類的額外數額是不可估計的。

截至2019年9月30日，我們正在對衝與預測交易相關的未來現金流的變異性，直至2045年。

公允價值邊緣

截至2019年9月30日和2018年12月31日，我們有$199.7百萬和$78.1百萬分別按名義金額固定、支付固定、開放式和遠期外幣利率互換進行套期保值固定收益外幣計價證券。

截至2019年9月30日和2018年12月31日，我們有$250.0百萬名義接收金額固定，支付可變利率掉期以對衝某些固定利率長期債務公允價值的變化。這些互換有效地將相關的固定利率長期債務轉化為浮動利率債務，並使利率與我們的短期投資更好地匹配，短期投資的利率重置頻率類似於浮動匯率證券。

下表彙總了套期保值資產和負債的賬面金額以及與公允價值對衝相關的相關累計基數調整。
 
不良資產(負債)賬面金額
 
公允價值套期保值調整累計金額包括在HEDID資產(負債)的賬面金額中
 
2019年9月30日
 
2018年12月31日
 
2019年9月30日
 
2018年12月31日
 
(百萬美元)
固定到期證券：
 
 
 
 
 
 
 
收取固定功能貨幣利息，支付固定外幣利息
$
193.4

 
$
56.2

 
$
(6.7
)
 
$
(2.7
)
 
 
 
 
 
 
 
 
長期債務
$
(248.8
)
 
$
(244.4
)
 
$
0.9

 
$
5.1



對這三個人來説九結束的幾個月2019年9月30日, $(0.6)百萬和$0.9百萬衍生工具的損益分別被排除在套期保值有效性評估之外。對這三個人來説九結束的幾個月2018年9月30日, $1.2百萬和$0.2百萬衍生工具的收益分別被排除在套期保值有效性評估之外。有不當我們停止公允價值對衝會計時，由於被套期保值的公司承諾不再符合公允價值套期保值的資格。

未指定為套期保值工具的衍生工具

截至2019年9月30日和2018年12月31日，我們舉行了$148.2百萬和$173.7百萬分別為名義金額固定、支付固定、外幣利率互換。這些衍生工具不被指定為對衝工具，因此，與這些衍生工具相關的公允價值變化在收益中作為已實現投資淨損益的一個組成部分報告。
截至2019年9月30日和2018年12月31日，我們舉行了$10.6百萬和$11.0百萬，分別為名義金額的單名信用違約掉期。我們參與了這些掉期交易，以減輕與特定證券相關的信用風險。截至2019年9月30日，我們舉行了$8.9百萬外幣遠期名義金額，以減輕與特定證券相關的外幣風險。

我們在一項修改後的共同保險安排中嵌入了一種衍生產品，我們在已實現的投資損益中包含了一種計算方法，目的是估計我們的再保險對手方取消再保險的選擇權的價值。

44

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UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註5-衍生金融工具-續


和我們籤合同。但是，任何一方都不能單方面終止再保險協議，除非在監管監督、違約訴訟或其他直接監管行動造成的極端情況下。在再保險合同期間或在再保險合同終止時，不需要與這種嵌入衍生工具有關的現金結算或擔保品。沒有與信用相關的交易對手觸發機制，隨着再保險業務的結束，任何累積的嵌入衍生品收益或虧損都會隨着時間的推移而降至零。

衍生金融工具的位置和金額

下表彙總了我們在綜合資產負債表中報告的衍生金融工具的位置和公允價值。
 
2019年9月30日
 
衍生資產
 
衍生負債
 
資產負債表
位置
 
公平
價值
 
資產負債表
位置
 
公平
價值
 
(百萬美元)
指定為套期保值工具
 
 
 
 
 
 
 
現金流邊緣
 
 
 
 
 
 
 
向前
其他相關的L-T投資
 
$
—

 
其他主要負債
 
$
0.1

外匯合同
其他L-T投資
 
21.7

 
其他負債
 
6.6

現金流動總邊緣
 
 
21.7

 
 
 
6.7

 
 
 
 
 
 
 
 
公允價值邊緣
 
 
 
 
 
 
 
利率互換
其他相關的L-T投資
 
—

 
其他主要負債
 
1.0

外匯合同
其他L-T投資
 
12.8

 
其他負債
 
3.3

總公允價值邊緣
 
 
12.8

 
 
 
4.3

 
 
 
 
 
 
 
 
指定為套期保值工具的總額
 
 
$
34.5

 
 
 
$
11.0

 
 
 
 
 
 
 
 
未指定為套期保值工具
 
 
 
 
 
 
 
信用違約互換
其他L-T投資
 
$
0.2

 
其他負債
 
$
—

外匯合同
其他L-T投資
 
0.2

 
其他負債
 
22.9

嵌入導數在改進的共同保險安排中的應用
其他L-T投資
 
—

 
其他負債
 
37.5

未指定為套期保值工具的總額
 
 
$
0.4

 
 
 
$
60.4


45

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註5-衍生金融工具-續


 
2018年12月31日
 
衍生資產
 
衍生負債
 
資產負債表
位置
 
公平
價值
 
資產負債表
位置
 
公平
價值
 
(百萬美元)
指定為套期保值工具
 
 
 
 
 
 
 
現金流邊緣
 
 
 
 
 
 
 
外匯合同
其他L-T投資
 
$
25.0

 
其他負債
 
$
7.9

 
 
 
 
 
 
 
 
公允價值邊緣
 
 
 
 
 
 
 
貼現利率互換
其他相關的L-T投資
 
—

 
其他主要負債
 
5.2

外匯合同
其他L-T投資
 
5.4

 
其他負債
 
0.4

總公允價值邊緣
 
 
5.4

 
 
 
5.6

 
 
 
 
 
 
 
 
指定為套期保值工具的總額
 
 
$
30.4

 
 
 
$
13.5

 
 
 
 
 
 
 
 
未指定為套期保值工具
 
 
 
 
 
 
 
信用違約互換
其他L-T投資
 
$
0.5

 
其他負債
 
$
—

外匯合同
其他L-T投資
 
—

 
其他負債
 
24.5

嵌入導數在改進的共同保險安排中的應用
其他L-T投資
 
—

 
其他負債
 
31.1

未指定為套期保值工具的總額
 
 
$
0.5

 
 
 
$
55.6




46

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UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註5-衍生金融工具-續


下表彙總了我們在綜合業務報表中報告的指定為套期保值工具的衍生金融工具的損益地點。
 
三個月，截至9月30日
 
2019
 
2018
 
投資收入淨額
 
已實現投資收益淨額(損失)
 
利息和債務費用
 
投資收入淨額
 
已實現投資收益淨額(損失)
 
利息和債務費用
 
(百萬美元)
入賬的合併業務報表中的收入和支出總額
$
599.4

 
$
(26.2
)
 
$
46.1

 
$
619.2

 
$
6.7

 
$
42.7

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
現金流量套期保值關係的損益關係
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
利率互換：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
模糊限制項
74.5

 
1.7

 
7.7

 
75.8

 
—

 
8.5

指定為套期保值工具的衍生工具
18.8

 
5.3

 
0.6

 
16.7

 
—

 
0.6

外匯合同
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
模糊限制項
3.3

 
(0.8
)
 
—

 
4.6

 
0.4

 
—

指定為套期保值工具的衍生工具
(0.3
)
 
0.7

 
—

 
(0.3
)
 
(0.4
)
 
—

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
公允價值套期保值關係的損益關係
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
利率互換：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
模糊限制項
—

 
(0.6
)
 
3.5

 
—

 
—

 
3.6

指定為套期保值工具的衍生工具
—

 
0.6

 
0.6

 
—

 
—

 
0.6

外匯合同
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
模糊限制項
0.6

 
(4.8
)
 
—

 
0.1

 
(0.3
)
 
—

指定為套期保值工具的衍生工具
0.5

 
4.8

 
—

 
0.1

 
0.3

 
—



47

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註5-衍生金融工具-續


 
截至九月三十日止的九個月
 
2019
 
2018
 
投資收入淨額
 
已實現投資收益淨額(損失)
 
利息和債務費用
 
投資收入淨額
 
已實現投資收益淨額(損失)
 
利息和債務費用
 
(百萬美元)
入賬的合併業務報表中的收入和支出總額
$
1,819.0

 
$
(32.4
)
 
$
130.8

 
$
1,845.1

 
$
1.9

 
$
125.3

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
現金流量套期保值關係的損益關係
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
利率互換：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
模糊限制項
222.0

 
(1.2
)
 
23.1

 
230.3

 
0.1

 
31.3

指定為套期保值工具的衍生工具
54.4

 
9.3

 
1.8

 
49.1

 
(0.3
)
 
1.7

外匯合同
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
模糊限制項
11.6

 
1.1

 
—

 
14.3

 
1.3

 
—

指定為套期保值工具的衍生工具
(0.9
)
 
(1.0
)
 
—

 
(0.8
)
 
(1.3
)
 
—

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
公允價值套期保值關係的損益關係
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
利率互換：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
模糊限制項
—

 
(4.2
)
 
10.7

 
1.0

 
2.2

 
10.8

指定為套期保值工具的衍生工具
—

 
4.2

 
2.1

 
(0.5
)
 
(2.2
)
 
1.2

外匯合同
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
模糊限制項
1.5

 
(4.0
)
 
—

 
0.5

 
(1.7
)
 
—

指定為套期保值工具的衍生工具
1.2

 
4.0

 
—

 
0.2

 
1.7

 
—




48

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註5-衍生金融工具-續


下表彙總了我們在綜合收益(虧損)綜合報表中報告的被指定為現金流量對衝工具的衍生金融工具的損益地點。
 
 
三個月，截至9月30日
 
截至九月三十日止的九個月
 
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
 
 
(百萬美元)
衍生工具其他綜合收益(虧損)確認的損益
 
 
 
 
 
 
 
 
向前
$
(0.1
)
 
$
—

 
$
(0.2
)
 
$
(0.1
)
 
外匯合同
6.7

 
(10.1
)
 
(4.0
)
 
0.6

共計
$
6.6

 
$
(10.1
)
 
$
(4.2
)
 
$
0.5



下表彙總了我們在合併業務報表中報告的未指定為套期保值工具的衍生品的損益地點。
 
 
三個月，截至9月30日
 
截至九月三十日止的九個月
 
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
 
 
(百萬美元)
已實現投資收益淨額(損失)
 
 
 
 
 
 
 
 
信用違約互換
$
0.2

 
$
(0.3
)
 
$
(0.4
)
 
$
(0.3
)
 
利率互換
—

 
—

 
—

 
(0.3
)
 
外匯合同
(0.2
)
 
0.5

 
(0.3
)
 
1.5

 
嵌入導數在改進的共同保險安排中的應用
(11.1
)
 
6.1

 
(6.4
)
 
2.1

共計
$
(11.1
)
 
$
6.3

 
$
(7.1
)
 
$
3.0




49

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註6-累計其他綜合損失




我們在税後累積的其他綜合收入(虧損)及有關變動如下：
 
 
 
證券未實現淨收益(虧損)
 
稜邊淨增益
 
外幣折算調整
 
未確認的養卹金和退休後福利費用
 
共計
 
 
 
(百萬美元)
2019年6月30日結餘
$
286.9

 
$
218.0

 
$
(307.6
)
 
$
(439.8
)
 
$
(242.5
)
 
其他綜合收入(損失)
 
118.8

 
4.3

 
(37.6
)
 
1.3

 
86.8

 
從累計其他綜合收入或損失中重新分類的數額
 
16.4

 
(18.0
)
 
—

 
4.1

 
2.5

 
其他綜合收入淨額(損失)
 
135.2

 
(13.7
)
 
(37.6
)
 
5.4

 
89.3

2019年9月30日結餘
$
422.1

 
$
204.3

 
$
(345.2
)
 
$
(434.4
)
 
$
(153.2
)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2018年6月30日結餘
$
224.5

 
$
266.8

 
$
(268.8
)
 
$
(498.7
)
 
$
(276.2
)
 
其他綜合收入(損失)
 
(564.3
)
 
(4.8
)
 
(15.2
)
 
0.5

 
(583.8
)
 
從累計其他綜合收入或損失中重新分類的數額
 
(0.9
)
 
(12.0
)
 
—

 
4.4

 
(8.5
)
 
其他綜合收入淨額(損失)
 
(565.2
)
 
(16.8
)
 
(15.2
)
 
4.9

 
(592.3
)
2018年9月30日結餘
$
(340.7
)
 
$
250.0

 
$
(284.0
)
 
$
(493.8
)
 
$
(868.5
)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2018年12月31日結餘
$
(312.4
)
 
$
250.6

 
$
(305.2
)
 
$
(447.2
)
 
$
(814.2
)
 
其他綜合收入(損失)
 
704.8

 
0.5

 
(40.0
)
 
1.5

 
666.8

 
從累計其他綜合收入或損失中重新分類的數額
 
29.7

 
(46.8
)
 
—

 
11.3

 
(5.8
)
 
其他綜合收入淨額(損失)
 
734.5

 
(46.3
)
 
(40.0
)
 
12.8

 
661.0

2019年9月30日結餘
$
422.1

 
$
204.3

 
$
(345.2
)
 
$
(434.4
)
 
$
(153.2
)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2017年12月31日結餘
$
607.8

 
$
282.3

 
$
(254.5
)
 
$
(508.1
)
 
$
127.5

 
採用最新會計準則的調整-附註2
 
(17.5
)
 
—

 
—

 
—

 
(17.5
)
 
其他綜合收入(損失)
 
(930.8
)
 
2.9

 
(29.5
)
 
1.3

 
(956.1
)
 
從累計其他綜合收入或損失中重新分類的數額
 
(0.2
)
 
(35.2
)
 
—

 
13.0

 
(22.4
)
 
其他綜合收入淨額(損失)
 
(931.0
)
 
(32.3
)
 
(29.5
)
 
14.3

 
(978.5
)
2018年9月30日結餘
$
(340.7
)
 
$
250.0

 
$
(284.0
)
 
$
(493.8
)
 
$
(868.5
)


50

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註6-累計其他綜合損失-續


證券未實現淨收益(虧損)包括以下組成部分：
 
 
 
 
 
 
 
 
更改日期：2019年9月30日
 
 
九月三十日
 
六月三十日
 
十二月三十一日
 
三個月
 
九個月
 
 
2019
 
2019
 
2018
 
終結
 
終結
 
 
(百萬美元)
固定到期證券
 
$
6,645.3

 
$
5,635.4

 
$
2,736.5

 
$
1,009.9

 
$
3,908.8

遞延購置費用
 
(64.7
)
 
(57.0
)
 
(27.9
)
 
(7.7
)
 
(36.8
)
未來政策和合同福利準備金
 
(6,334.2
)
 
(5,455.7
)
 
(3,220.3
)
 
(878.5
)
 
(3,113.9
)
再保險可收回
 
434.1

 
385.7

 
261.4

 
48.4

 
172.7

所得税
 
(258.4
)
 
(221.5
)
 
(62.1
)
 
(36.9
)
 
(196.3
)
共計
 
$
422.1

 
$
286.9

 
$
(312.4
)
 
$
135.2

 
$
734.5


 
 
 
 
 
 
 
 
2018年9月30日變化
 
 
九月三十日
 
六月三十日
 
一月一日
 
三個月
 
九個月
 
 
2018
 
2018
 
2018
 
終結
 
終結
 
 
(百萬美元)
固定到期證券
 
$
3,158.1

 
$
3,543.7

 
$
5,665.2

 
$
(385.6
)
 
$
(2,507.1
)
遞延購置費用
 
(31.5
)
 
(34.1
)
 
(51.4
)
 
2.6

 
19.9

未來政策和合同福利準備金
 
(3,684.9
)
 
(3,367.1
)
 
(5,094.7
)
 
(317.8
)
 
1,409.8

再保險可收回
 
273.3

 
288.1

 
375.8

 
(14.8
)
 
(102.5
)
所得税
 
(55.7
)
 
(206.1
)
 
(304.6
)
 
150.4

 
248.9

共計
 
$
(340.7
)
 
$
224.5

 
$
590.3

 
$
(565.2
)
 
$
(931.0
)



51

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註6-累計其他綜合損失-續


從累積的其他綜合損失中重新分類的數額在我們的合併中得到確認。業務報表詳情如下：
 
 
 
三個月，截至9月30日
 
截至九月三十日止的九個月
 
 
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
 
 
 
(百萬美元)
證券未實現淨收益(虧損)
 
 
 
 
 
 
 
 
已實現投資收益淨額(損失)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
證券銷售淨收益(虧損)
$
—

 
$
1.2

 
$
(16.8
)
 
$
1.3

 
 
非暫時性減值損失
(20.8
)
 
—

 
(20.8
)
 
(1.0
)
 
 
 
(20.8
)
 
1.2

 
(37.6
)
 
0.3

 
所得税費用(福利)
(4.4
)
 
0.3

 
(7.9
)
 
0.1

共計
$
(16.4
)
 
$
0.9

 
$
(29.7
)
 
$
0.2

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
稜邊淨增益
 
 
 
 
 
 
 
 
投資收入淨額
 
 
 
 
 
 
 
 
 
利率互換及遠期收益
$
19.0

 
$
16.4

 
$
54.0

 
$
48.1

 
 
外匯合同損失
(0.1
)
 
(0.3
)
 
(0.3
)
 
(0.9
)
 
已實現投資收益淨額(損失)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
利率互換收益
4.4

 
—

 
8.8

 
0.2

 
 
外匯合同損益
0.8

 
(0.4
)
 
(1.0
)
 
(1.3
)
 
利息和債務費用
 
 
 
 
 
 
 
 
 
利率互換損失
(0.6
)
 
(0.6
)
 
(1.6
)
 
(1.6
)
 
 
遠期損失
(0.6
)
 
—

 
(0.6
)
 
—

 
 
 
22.9

 
15.1

 
59.3

 
44.5

 
所得税費用
4.9

 
3.1

 
12.5

 
9.3

共計
$
18.0

 
$
12.0

 
$
46.8

 
$
35.2

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
未確認的養卹金和退休後福利費用
 
 
 
 
 
 
 
 
其他費用
 
 
 
 
 
 
 
 
 
精算淨損失攤銷
$
(4.6
)
 
$
(5.6
)
 
$
(13.9
)
 
$
(16.8
)
 
 
優先服務信貸攤銷
0.1

 
0.1

 
0.2

 
0.2

 
 
 
(4.5
)
 
(5.5
)
 
(13.7
)
 
(16.6
)
 
所得税利益
(0.4
)
 
(1.1
)
 
(2.4
)
 
(3.6
)
共計
$
(4.1
)
 
$
(4.4
)
 
$
(11.3
)
 
$
(13.0
)



52

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註7-未付索賠的責任和索賠調整費用


未付索賠的責任和索賠調整費用的變化如下：
 
2019
 
2018
 
(百萬美元)
1月1日結餘
$
23,149.0

 
$
23,222.0

再保險可收回額
2,227.3

 
2,182.0

1月1日的淨結餘
20,921.7

 
21,040.0

 
 
 
 
與.有關的
 
 
 
經常年度
4,588.9

 
4,421.9

.class=‘class 3’>年
 
 
 
C_
793.9

 
807.2

.class=‘class 3’>間接成本
(228.1
)
 
(65.6
)
商業銀行-商業銀行-商業銀行
(68.3
)
 
(70.2
)
發生總額
5,086.4

 
5,093.3

 
 
 
 
與.有關的
 
 
 
經常年度
(1,721.3
)
 
(1,589.1
)
.class=‘class 3’>年
(3,570.6
)
 
(3,491.2
)
已付總額
(5,291.9
)
 
(5,080.3
)
 
 
 
 
9月30日的淨結餘
20,716.2

 
21,053.0

再保險可予追討
2,241.8

 
2,204.0

9月30日結餘
$
22,958.0

 
$
23,257.0



大部分淨餘額與殘疾索賠有關，其長尾賠款是資產支持負債的利息收入，是定價和儲備的一個組成部分。上一年度準備金的應計利息按期初準備金餘額減去該期間相對於前幾年的索賠額的一半，按各自期間的平均準備金貼現率計算。

2018年長期護理儲備增加

我們長期護理業務的政策準備金是使用毛保費估值法確定的，並在2018年第三季度之前，根據截至2014年12月31日的假設估值，而2014年12月31日是我們在損失確認項下最後一次假設更新的日期。總溢價估值假設在確認損失之日後不會改變，除非再次確定準備金不足。我們在每年第四季，或在適當情況下，根據檢討日期的最佳估計假設，每年檢討儲備充足程度。

在2018年第三季度，我們完成了對政策儲備充足性的年度審查，其中納入了我們最近的經驗，並審查了所有假設，包括積極的政策終止、索賠發生率、索賠終止、發病率、保險費率上升和新的貨幣收益率。審查利用了內部和外部數據以及外部諮詢公司的質量保證和行業基準。根據我們的分析，2018年第三季度，我們更新了我們的準備金假設，並確定我們的政策和索賠準備金應增加到$750.8百萬，或$593.1百萬税後，反映我們目前對未來福利義務的估計。這一增加主要是由於更新了我們的負債和利率假設，特別是索賠發生率和索賠終止率，導致準備金增加約22億美元。我們對保險費率增加的假設進行了更新，使準備金減少了約14億美元，從而使準備金淨增7.508億美元，部分抵消了增加的影響。在這個數額中，大約$236百萬與我們對未付索賠和索賠調整費用的責任有關，這主要可歸因於前一年發生的索賠，從而影響了上表所示的結果。

53

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註7-未付索賠的責任和索賠調整費用-續

“與前些年相關的支出--所有其他支出”，包括2018年第三季度長期護理準備金的增加，這影響了所述期間之間的可比性。除調整外，期間間的差異主要是由於這一期間的索賠決議相對於準備金所反映的長期預期而言的水平所致。我們在確定儲備金時使用的索賠解決率假設是我們對我們將經歷的整個業務週期的解決率的期望，它將與任何一個時期的實際經驗不同，無論是有利的還是不利的。

和解

我們在綜合資產負債表中報告的政策和合同福利以及未來政策和合同福利準備金與未付索賠和索賠調整費用負債的對賬情況如下：
 
九月三十日
 
2019
 
2018
 
(百萬美元)
政策和合同福利
$
1,720.5

 
$
1,674.1

未來政策和合同福利準備金
48,060.8

 
45,092.7

共計
49,781.3

 
46,766.8

減：
 
 
 
未來政策和合同福利
8,396.2

 
8,303.4

主要事故及健康積極生命儲備
12,092.9

 
11,521.5

與未實現投資損益有關的調整
6,334.2

 
3,684.9

未付索賠的責任和索賠調整費用
$
22,958.0

 
$
23,257.0


與未實現投資損益有關的調整反映瞭如果與相應的可供出售證券有關的未實現投資損益已實現，投保人負債所需發生的變化。這一調整的變化作為其他綜合收入或損失的一個組成部分報告。


54

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註8-分段信息


我們有三主要經營業務：UNUM美國，UUM國際，和殖民地生活。我們的其他部門是封閉的區塊和公司。

部分信息如下：
 
三個月，截至9月30日
 
截至九月三十日止的九個月
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
 
(百萬美元)
保費收入
 
 
 
 
 
 
 
尤努姆美國
 
 
 
 
 
 
 
羣體殘疾
 
 
 
 
 
 
 
團體長期殘疾
$
453.6

 
$
444.1

 
$
1,363.7

 
$
1,322.7

團體短期殘疾
194.4

 
180.4

 
570.7

 
527.7

團體生命與意外死亡與肢解
 
 
 
 
 
 
 
團體生活
415.0

 
399.3

 
1,249.4

 
1,189.6

意外死亡與肢解
41.5

 
39.6

 
124.2

 
116.9

補充和自願
 
 
 
 
 
 
 
個人殘疾
109.2

 
109.5

 
328.4

 
319.1

自願福利
226.2

 
222.3

 
689.2

 
676.0

牙科和視力
62.0

 
51.0

 
182.7

 
149.3

 
1,501.9

 
1,446.2

 
4,508.3

 
4,301.3

UNUM國際
 
 
 
 
 
 
 
團體長期殘疾
84.8

 
91.3

 
262.3

 
271.8

團體生活
27.9

 
27.1

 
83.9

 
83.6

補充性
39.6

 
19.6

 
118.7

 
61.1

 
152.3

 
138.0

 
464.9

 
416.5

殖民生活
 
 
 
 
 
 
 
意外、疾病和殘疾
243.0

 
231.9

 
727.6

 
691.8

生命
86.7

 
81.4

 
262.6

 
243.9

癌症與危重疾病
90.2

 
86.7

 
269.9

 
258.0

 
419.9

 
400.0

 
1,260.1

 
1,193.7

封閉塊
 
 
 
 
 
 
 
個人殘疾
91.4

 
102.7

 
283.9

 
319.0

長期護理
163.6

 
163.0

 
489.2

 
485.8

所有其他
2.1

 
1.9

 
6.6

 
6.5

 
257.1

 
267.6

 
779.7

 
811.3

保費收入共計
$
2,331.2

 
$
2,251.8

 
$
7,013.0

 
$
6,722.8



55

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註8-分段信息-續


 
尤努姆美國
 
UNUM國際
 
殖民生活
 
封閉塊
 
企業
 
共計
 
(百萬美元)
截至2019年9月30日止的三個月
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
保費收入
$
1,501.9

 
$
152.3

 
$
419.9

 
$
257.1

 
$
—

 
$
2,331.2

投資收入淨額
184.2

 
24.3

 
36.9

 
347.3

 
6.7

 
599.4

其他收入
34.8

 
—

 
0.9

 
18.9

 
1.0

 
55.6

調整營業收入
$
1,720.9

 
$
176.6

 
$
457.7

 
$
623.3

 
$
7.7

 
$
2,986.2

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
調整後營業收入(損失)
$
261.4

 
$
24.2

 
$
87.2

 
$
26.9

 
$
(48.9
)
 
$
350.8

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
截至2018年9月30日止的三個月
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
保費收入
$
1,446.2

 
$
138.0

 
$
400.0

 
$
267.6

 
$
—

 
$
2,251.8

投資收入淨額
200.3

 
26.4

 
36.7

 
348.0

 
7.8

 
619.2

其他收入
30.7

 
—

 
0.4

 
18.9

 
0.1

 
50.1

調整營業收入
$
1,677.2

 
$
164.4

 
$
437.1

 
$
634.5

 
$
7.9

 
$
2,921.1

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
調整後營業收入(損失)
$
270.9

 
$
26.1

 
$
84.2

 
$
32.2

 
$
(47.1
)
 
$
366.3


 
尤努姆美國
 
UNUM國際
 
殖民生活
 
封閉塊
 
企業
 
共計
 
(百萬美元)
截至2019年9月30日止的9個月
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
保費收入
$
4,508.3

 
$
464.9

 
$
1,260.1

 
$
779.7

 
$
—

 
$
7,013.0

投資收入淨額
550.4

 
93.9

 
111.0

 
1,048.3

 
15.4

 
1,819.0

其他收入
106.1

 
0.3

 
2.2

 
53.5

 
2.6

 
164.7

調整營業收入
$
5,164.8

 
$
559.1

 
$
1,373.3

 
$
1,881.5

 
$
18.0

 
$
8,996.7

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
調整後營業收入(損失)
$
768.0

 
$
84.0

 
$
256.8

 
$
91.6

 
$
(138.1
)
 
$
1,062.3


 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
截至2018年9月30日止的9個月
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
保費收入
$
4,301.3

 
$
416.5

 
$
1,193.7

 
$
811.3

 
$
—

 
$
6,722.8

投資收入淨額
591.0

 
86.1

 
114.2

 
1,031.3

 
22.5

 
1,845.1

其他收入
88.5

 
—

 
1.0

 
56.8

 
1.6

 
147.9

調整營業收入
$
4,980.8

 
$
502.6

 
$
1,308.9

 
$
1,899.4

 
$
24.1

 
$
8,715.8

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
調整後營業收入(損失)
$
765.9

 
$
83.5

 
$
249.8

 
$
90.7

 
$
(122.9
)
 
$
1,067.0



56

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註8-分段信息-續


 
九月三十日
 
十二月三十一日
 
2019
 
2018
 
(百萬美元)
資產
 
 
 
尤努姆美國
$
18,617.1

 
$
17,510.9

UNUM國際
3,713.5

 
3,426.8

殖民生活
4,608.2

 
4,237.9

封閉塊
36,906.3

 
34,527.6

企業
3,110.6

 
2,172.4

總資產
$
66,955.7

 
$
61,875.6



我們根據“調整後的營業收入”和“調整後的營業收入”或“調整後的經營損失”來衡量和分析我們的部門業績，這些收入和收入(虧損)與合併業務報表中列出的收入和收入(虧損)總額不同，原因是不包括以下調節中規定的已實現投資淨損益和某些其他項目。我們相信，調整後的營業收入和調整後的營業收入或虧損是更好的業績衡量標準，也是我們業務收入和盈利能力以及基本趨勢的更好指標。這些業績計量符合一般公認會計準則對分部報告的指導，但不應將其視為收入總額、所得税前的收入(損失)或淨收入(損失)的替代品。

已實現的投資損益取決於市場條件，不一定與我們部門的基本業務決策有關。我們的投資重點是投資收益，以支持我們的保險負債，而不是產生已實現的投資損益。雖然我們可能會經歷已實現的投資收益或虧損，這將影響未來的收益水平，但為了在整個業務週期內保持盈利能力，我們必須保持相當長的長期重點，因為我們的基本業務是長期的，而且我們需要賺取在計算我們的負債時假定的利率。

我們可能在其他時候將某些其他項目排除在我們對財務比率和指標的討論之外，以加強對我們的經營業績和基本基本面的理解和可比性。我們將這些項目排除在外，因為我們認為這些項目是不經常或不尋常的，但這一排除並不表明類似項目可能不再發生，也不取代淨收益或淨虧損作為衡量我們整體盈利能力的一種衡量標準。有關長期護理儲備增加及與提早退休有關的成本的進一步討論，請參閲附註7及13。
  
收入總額與“調整後經營收入”和所得税前收入(虧損)與“調整後營業收入”的核對如下：
 
三個月，截至9月30日
 
截至九月三十日止的九個月
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
 
(百萬美元)
總收入
$
2,960.0

 
$
2,927.8

 
$
8,964.3

 
$
8,717.7

不包括：
 
 
 
 
 
 
 
已實現投資收益淨額(損失)
(26.2
)
 
6.7

 
(32.4
)
 
1.9

調整營業收入
$
2,986.2

 
$
2,921.1

 
$
8,996.7

 
$
8,715.8

 
 
 
 
 
 
 
 
所得税前收入(損失)
$
299.4

 
$
(377.8
)
 
$
1,004.7

 
$
318.1

不包括：
 
 
 
 
 
 
 
已實現投資收益淨額(損失)
(26.2
)
 
6.7

 
(32.4
)
 
1.9

與債務提前退休有關的費用
(25.2
)
 
—

 
(25.2
)
 
—

長期護理儲備增加
—

 
(750.8
)
 
—

 
(750.8
)
調整後營業收入
$
350.8

 
$
366.3

 
$
1,062.3

 
$
1,067.0



57

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註9-僱員福利計劃


確定養卹金和其他退休後福利(OPEB)計劃

我們為我們的員工贊助了幾項固定福利養老金和OPEB計劃，包括不合格的養老金計劃.美國的合格和非限定福利養老金計劃佔我們全部福利義務和福利成本的大部分。在英國，我們為符合條件的員工制定了一項單獨的福利計劃。美國的養老金計劃於2013年12月31日對新進入者關閉，OPEB計劃於2012年12月31日對新進入者關閉，英國計劃於2002年12月31日對新進入者關閉。

下表列出了固定福利養卹金和OPEB計劃的定期福利淨成本(信貸)的構成部分。
 
三個月，截至9月30日
 
養卹金福利
 
 
 
 
 
美國計劃
 
英國計劃
 
OPEB
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
 
(百萬美元)
服務成本
$
2.8

 
$
2.3

 
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
—

利息成本
20.8

 
19.9

 
1.4

 
1.5

 
1.4

 
1.2

計劃資產的預期回報
(24.8
)
 
(26.1
)
 
(2.1
)
 
(2.3
)
 
(0.1
)
 
(0.1
)
攤銷：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
間接淨精算損失(收益)
5.0

 
5.4

 
0.3

 
0.2

 
(0.7
)
 
—

第三次服務信貸
—

 
—

 
—

 
—

 
(0.1
)
 
(0.1
)
共計
$
3.8

 
$
1.5

 
$
(0.4
)
 
$
(0.6
)
 
$
0.5

 
$
1.0



 
截至九月三十日止的九個月
 
養卹金福利
 
 
 
 
 
美國計劃
 
英國計劃
 
OPEB
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
 
(百萬美元)
服務成本
$
8.2

 
$
6.9

 
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
—

利息成本
62.5

 
59.8

 
4.5

 
4.6

 
4.0

 
3.7

計劃資產的預期回報
(74.5
)
 
(78.4
)
 
(6.6
)
 
(7.0
)
 
(0.4
)
 
(0.4
)
攤銷：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
間接淨精算損失(收益)
15.1

 
16.3

 
0.7

 
0.5

 
(1.9
)
 
—

第三次服務信貸
—

 
—

 
—

 
—

 
(0.2
)
 
(0.2
)
共計
$
11.3

 
$
4.6

 
$
(1.4
)
 
$
(1.9
)
 
$
1.5

 
$
3.1


定期養卹金費用淨額中的服務費用部分作為補償費用的一部分列入我們的合併。業務報表。定期養卹金淨額和退休後福利費用的所有其他組成部分均包括在其他費用中。


58

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註10-股東權益及普通股每股收益(虧損)


普通股每股收益(虧損)

普通股淨收入(虧損)確定如下：
 
三個月，截至9月30日
 
截至九月三十日止的九個月
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
 
(除共享數據外，以百萬美元計)
分子
 
 
 
 
 
 
 
淨收入(損失)
$
242.0

 
$
(284.7
)
 
$
804.1

 
$
274.3

 
 
 
 
 
 
 
 
分母(0 0 0)
 
 
 
 
 
 
 
加權平均普通股-基本
208,097.8

 
218,892.8

 
211,131.5

 
220,513.1

假設行使股票期權及非歸屬股票獎勵的稀釋
18.2

 
—

 
65.7

 
433.2

加權平均普通股-假設稀釋
208,116.0

 
218,892.8

 
211,197.2

 
220,946.3

 
 
 
 
 
 
 
 
每股淨收入(虧損)
 
 
 
 
 
 
 
基本
$
1.16

 
$
(1.30
)
 
$
3.81

 
$
1.24

假設稀釋
$
1.16

 
$
(1.30
)
 
$
3.81

 
$
1.24



我們採用國庫股的方法來計算未發行股票期權、非既得股、非既得股和非既得股對稀釋每股收益的影響。根據這種方法，當Unum集團普通股在此期間的平均市價超過股票期權的行使價格和非既得限制股票單位和非既得利益執行股的授予價格時，這些潛在普通股將各自產生稀釋效應。已發行的股票期權的行使價格範圍從$23.35到$24.25，非受限制股票單位的授予價格從$25.16到$55.26，而非既得利益的表現股的授予價格從$37.67到$49.86.

在計算每股收益時，假設稀釋，只包括稀釋的潛在普通股(那些降低每股收益的普通股)。在計算假設稀釋的每股收益時，如果結果是反稀釋的，例如報告淨虧損時，不使用潛在普通股。三個月和九個月結束2019年9月30日，大約有1.2百萬在計算稀釋每股收益時被排除在外的潛在普通股，因為根據當時的市場價格，這種影響是反稀釋的。大約有1.0百萬和0.6百萬根據當時的市場價格和所報告的淨虧損對這三種股票的影響，這些可能的普通股具有抗稀釋作用。九結束的幾個月2018年9月30日分別。

普通股

在2019年第二季度，我們的董事會授權回購$750.0百萬尤努姆集團已發行普通股至2020年11月23日。的授權取代了以前的授權。$750.0百萬原定於2019年11月24日到期。新計劃下剩餘的回購金額是$616.2百萬在…2019年9月30日.


59

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註10-普通股股東權益及收益(虧損)-續


普通股回購採用成本法入賬，並在其他情況下退休前列為國庫庫存，其情況如下：
 
三個月，截至9月30日
 
截至九月三十日止的九個月
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
 
(以百萬計)
回購股份
3.4

 
—

 
9.0

 
4.4

回購股份的成本1
$
100.1

 
$
—

 
$
300.3

 
$
200.3



1 包括委員會$0.1百萬和$0.3百萬三個月和九個月結束2019年9月30日和$0.2百萬在最後的九個月裏2018年9月30日.

優先股

尤納姆集團25.0百萬以票面價值為面值獲授權的優先股股份$0.10每股。不優先股迄今已發行。

附註11-承付款和或有負債

或有負債
 
我們是一些在正常業務過程中出現的訴訟事項的被告。此外，州保險監管機構和其他聯邦和州當局定期就我們遵守適用的保險和其他法律法規的情況進行調查和調查。鑑於本港訴訟及規管事宜的複雜程度及範圍，我們不可能預測所有待決調查或法律程序的最終結果，亦不可能提供有關潛在損失的合理估計，除非是就具體事宜作出説明。

在其中一些事項中，未要求具體數額。在另一些情況下，聲稱數額很大或不確定，包括懲罰性和三倍的損害賠償。美國法院在請求賠償金額方面所允許的訴狀做法有很大的不同，包括一些不需要具體數額的法院，還有一些法院允許原告只説明所要求的數額足以援引該法院的管轄權。此外，一些司法管轄區允許原告聲稱損害賠償遠遠超過合理可能作出的判決。根據我們和業界其他人士在較長一段時間內透過和解進行訴訟或解決索償的廣泛經驗，我們認為在訴訟或申索中提出的金錢損害賠償，與案件的案情或可能的處置價值沒有多大關係。因此，沒有説明所尋求的具體貨幣救濟。
 
除非下文另有説明，否則尚未為訴訟和意外開支設立準備金。如果負債可能已經發生，而且損失的數額可以合理估計，則應計損失估計數。
 
索賠處理事項
 
我們和我們的保險子公司，在我們正常的業務過程中，在因拒絕或終止福利而產生爭議的情況下進行索賠訴訟。最典型的情況是，這些訴訟是代表單個索賠人或投保人提出的，在其中一些個人訴訟中要求懲罰性損害賠償，例如聲稱在處理保險索賠方面存在惡意的索賠。對於我們的一般索賠訴訟，我們根據經驗維持儲備金，以滿足正常過程中的判決和和解。我們預期，在考慮保留的儲備金後，有關一般索償訴訟的最終責任(如有的話)，不會對我們的綜合財政狀況造成重大影響。不過，鑑於訴訟本身所固有的不可預測性，某些涉及懲罰性賠償的申索訴訟的不利後果，可能會不時對我們在一段時間內的綜合經營結果產生重大不良影響，視乎有關期間的運作結果而定。
 

60

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註11-承付款和或有負債-續


在索賠人或投保人聲稱代表更多類似情況的個人的情況下，會不時提出集體訴訟指控。由於每一項保險索賠都是根據其本身的優點來評估的，因此很少有一項或一系列的行動可以通過集體訴訟得到適當處理。然而，我們密切監測這些案件，並在提出這些指控時適當地為自己辯護。
雜項事項
與其他保險公司一樣，我們也是由第三方代表一些國家的財務人員對我們遵守參與國無人認領財產法的情況進行審查的對象。我們對這一審查給予了充分合作，並於2017年第四季度開始了與第三方就解決這一審查達成全球解決協議的進程，我們於2018年1月完成了這一協議。根據協議條款，代表簽字國行事的第三方將被保險人的數據與社會保險管理局的死亡總檔案進行比較，以確定未提出有效索賠的已故被保險人和合同持有人。在2017年第四季度，我們設立了準備金，反映了我們在執行和解條款時預計將支付的負債估計數。我們還與涉及同一問題的特拉華州市場行為審查合作，該問題目前處於不活躍狀態。圍繞無人認領死亡福利的法律和監管環境繼續演變。其他國家司法機構目前的和解和(或)類似調查可能會導致向受益人支付款項，根據州法律支付被遺棄的資金和(或)行政處罰，其總額可能超過所設準備金。
2009年，一家總部位於賓夕法尼亞州的保險公司及其附屬公司被命令恢復正常生活，而被任命為康復者的賓夕法尼亞州保險專員向賓夕法尼亞州聯邦法院提交了清算申請。根據賓夕法尼亞州的法律，由州擔保協會在規定的限度內支付所涵蓋的索賠和其他相關的保險義務。這些擔保協會評估費用，以履行在國家範圍內銷售保險的保險公司的這些義務，這些費用一般是根據一家公司在破產前幾年所寫或收到的平均保費按比例計算的。2017年3月，發出了正式的清算令，因此，我們須接受負責投保人索賠的擔保協會的評估，並因此在2017年第一季度累積了估計損失應急款項。我們繼續提交付款，以滿足這一評估，因為付款要求從擔保協會收到。

證券集團訴訟：對尤努姆集團和個人被告提起了三起所謂的證券集體訴訟，具體情況如下：

•
2018年6月13日，一宗所謂的證券集體訴訟Cynthia Pittman訴Unum Group，Richard McKenney，John McGarry和Daniel Waxenberg向美國田納西州東區地區法院提起訴訟。原告試圖代表尤努姆集團在2018年1月31日至2018年5月2日期間公開交易的證券購買者。原告稱，該公司未能披露有關長期護理政策終止率和長期護理索賠發生率的信息，導致其股價人為地處於高位，從而導致有關資本管理計劃和長期護理準備金的誤導性陳述。該申訴根據1934年“證券交易法”第10(B)條和第20(A)節以及其中第10b-5條規則提出索賠，並要求賠償損失，數額應在審判時證明。該公司強烈否認這些指控，並將積極為訴訟辯護。

•
2018年7月13日，一宗所謂的證券集體訴訟Scott Cunningham訴Unum Group，Richard McKenney，John McGarry和Daniel Waxenberg向美國田納西州東區地區法院提起訴訟。這些指控、上課時間和索賠要求都反映了皮特曼重要的事。該公司強烈否認這些指控，並將積極為訴訟辯護。

•
2018年7月25日，一宗所謂的證券集體訴訟泰勒市警察和消防退休系統訴Unum集團，Richard McKenney，John McGarry，Steve Zabel和Daniel Waxenberg向美國田納西州東區地區法院提起訴訟。原告試圖代表Unum集團在2016年10月27日至2018年5月1日期間公開交易的證券購買者。索賠的指控和損害反映了皮特曼重要的事。該公司強烈否認這些指控，並將積極為訴訟辯護。


61

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註11-承付款和或有負債-續


2018年11月9日，法院合併了皮特曼, 坎寧安，和泰勒市警察與消防退休系統合併成一個事項的案件在聯合集團證券訴訟中，指定首席原告和首席原告律師，並指示原告提交經修訂的綜合申訴。2019年1月15日，原告提交了經修訂的綜合申訴，聲稱根據1934年“證券交易法”第10(B)條和第20(A)條及其第10b-5條提出索賠，並要求賠償在審判中證明的數額以及費用、費用和律師費。2019年3月18日，該公司提出一項動議，要求駁回經修訂的綜合申訴。

這些訴訟處於非常初步的階段，結果不確定，公司無法估計一系列合理可能的損失。尚未為這些事項設立儲備金。雖然我們認為這些主張缺乏法律依據，但其中一項或多項行動的不利結果，視裁決的性質、範圍和數量而定，會對我們在一段時期內的綜合業務結果產生重大的不利影響。

附註12-租賃

我們根據各種不可取消的經營租賃協議租賃某些建築物和設備。此外，我們還簽訂了有限數量的房屋租賃協議.我們大部份的樓宇租契及分租契在五到十年期，我們一般可選擇在租約期滿時再續租。五到十年期，按續期時的公平租金值計算。我們的大部分設備租約在一到三年期，我們一般可選擇在租約期滿時再續租。一到三年期，按續期時的公平租金值計算。

我們沒有任何租賃協議或分租協議包含可變租賃付款.此外，我們沒有包含剩餘價值擔保或對出租人施加任何限制或契約的租賃協議或轉租協議。
我們決定一項安排是否是一種租賃，通過一個正式的程序評估我們在一段時間內控制某一特定資產的使用的權利，以換取考慮。我們分別核算了房屋租賃的租賃部分和非租賃部分，並選擇使用現有的實用權宜之計，將設備租賃的租賃和非租賃部分作為一個單獨的組成部分。我們所有的租約都被歸類為經營類，而沒有一種被歸類為短期租約.對於每一項經營租賃，我們根據租賃期內租賃付款的現值和相應的使用權(ROU)資產計算開始日的租賃負債，並根據租賃激勵因素進行調整。
ROU資產代表我們在指定的租賃期限內使用基礎資產的權利，幷包括在我們的綜合資產負債表中的其他資產中。租賃負債是指租賃付款的現值，我們有義務支付租約所產生的租金，並在我們的綜合資產負債表中包括在其他負債中。我們在釐定計算ROU資產及租賃負債的租約條款時，會考慮續約的可能性。由於我們的大部分租約並沒有提供隱含的利率，因此，我們在釐定租契付款的現值時，會根據生效日期的資料，以遞增的借貸利率來釐定租金的現值。在容易確定的情況下，我們使用隱含利率。
經營租賃費用是在租賃期限內按直線計算的，幷包括在我們的綜合業務報表中的其他費用中。我們在租賃期限內攤銷ROU資產，其模式由直線租賃負債費用與根據租賃負債計算的估算利息的增加額之間的差額所決定。

62

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註12-租約-續


經營租賃資料如下：
 
三個月結束
 
九個月結束
 
2019年9月30日
 
(百萬美元)
租賃成本
 
 
 
經營租賃成本
$
6.7

 
$
21.3

分租收入
(0.3
)
 
(1.1
)
租賃費用總額
$
6.4

 
$
20.2

 
 
 
 
其他資料
 
 
 
為計算租賃負債所包括的數額支付的現金
$
7.1

 
$
21.7

加權平均剩餘租賃期
 
 
7年數

加權平均貼現率
 
 
4.69
%


截至2019年9月30日未貼現的最低租賃付款總額和與我們租賃責任的對賬情況如下：
2019年剩餘時間
$
6.8
 
2020
25.2
 
2021
21.5
 
2022
18.0
 
2023
12.5
 
2024年及其後
49.3
 
共計
$
133.3
 
較少估算的利息
20.9
 
租賃責任
$
112.4
 


截至2019年9月30日，使用權資產是$106.4百萬.

附註13-債務

2019年9月30日，短期債務完全由我們5.625%高級無擔保票據應於2020年第三季度到期。還包括在短期債務的賬面金額中的遞延債務成本$0.3百萬.

在九結束的幾個月2019年9月30日，我們支付了本金$45.0百萬我們的高級無追索權票據由北風控股有限責任公司發行.

在2019年9月，我們發佈了$450.0百萬的4.500%應付高級票據2049。這些票據可贖回或高於面值，並與我們所有其他無擔保和無附屬債務同等享有償付權。

同樣在2019年9月，根據現金招標，我們購買並退休(I)$20.2百萬我們的總清算金額7.405%由節約儲金信託(信託)發行的2038年到期的資本證券，導致我們相應本金的減少7.405%(2)UNUM集團向信託基金髮行的次級次級債務證券；(2)$30.3百萬我們的總本金7.190%應於2028年到期的中期票據；(Iii)$30.0百萬我們的總本金7.250%到期日期2028年的高級票據；和(Iv)$256.0百萬我們的總本金3.000%高級音符到期2021年。

與2019年9月的現金投標有關，我們承擔了以下費用：$25.2百萬與提前償還債務有關。

63

合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
(一九二零九年九月三十日)
附註13-債務-續



在2019年10月，根據先前討論過的現金投標報價，我們購買並退出了另外一項。$2.6百萬我們的總清算金額7.405%到期資本證券2038，這導致了我們相應本金的減少。7.405%次級次級債證券到期2038年由尤努姆集團向信託公司發行。同樣在2019年10月，我們購買並退休了剩下的$94.0百萬校長3.000%高級債券到期2021年未在收購要約中購買。

在2019年6月，我們發佈了$400.0百萬的4.000%應付高級票據2029。這些票據可贖回或高於面值，並與我們所有其他無擔保和無附屬債務同等享有償付權。

在2019年4月，我們修改了現有的條款。五-年無擔保循環信貸貸款，從4億美元到500億美元。信貸安排原定於2021年到期，現在延長至2024年4月。根據經修訂的協議條款，我們可要求將信貸安排增加至7.00億美元，比以前的6.00億美元有所增加。我們還可以兩次請求將放款人的承諾終止日期延長一年。信貸設施規定在某些條件和限制下籤發信用證。在…2019年9月30日，信用證共計60萬美元是信貸機構簽發的，但是不未清借款數額。

同樣在2019年4月，我們分別進入了三-年，1億美元另一家銀行集團的無擔保循環信貸安排，該貸款將於2022年4月到期。根據協議條款，我們可以要求將信貸額度增加到1.4億美元。我們也可以要求放款人的承諾終止日期延長一年。信貸設施規定在某些條件和限制下籤發信用證。在…2019年9月30日，已經有了不由信貸機構簽發的信用證不未清借款數額。

信貸安排下的借款是用於一般公司用途，並受金融契約、消極契約和違約事件的約束，這些都是慣例。這兩項主要的財務契約包括基於我們的槓桿率和合並淨值的限制。我們還須遵守限制附屬債務的公約。信貸工具為以最優惠利率或libor為基礎的利率借款提供了資金。


64


項目2.管理層對財務狀況和業務結果的討論和分析

執行摘要

Unum集團是一家特拉華州的通用商業公司，它的保險和非保險子公司，我們統稱Unum集團，在美國、英國、波蘭和某些其他國家有限地開展業務。在美國的主要經營子公司是美國Unum人壽保險公司、公積金人壽保險公司、Paul Revere人壽保險公司、殖民地人壽保險公司、星山人壽保險公司、聯合王國Unum Limited和波蘭Unum Zycie Tuir S.A.。(波蘭聯合國辦事處)。我們是美國和英國金融保護福利的領先提供者。我們的產品包括殘疾，生命，意外，危重疾病，牙科和視力，以及其他相關服務。我們主要通過工作場所推銷我們的產品。

我們有三主要經營業務：UNUM美國，UUM國際，和殖民地生活。我們的其他部門是封閉區塊和公司部門。這些部分將在本項目2所列的“分段結果”下進行更充分的討論。

我們提供的福利通過在最需要的時候提供支持來幫助人們免受疾病、傷害或生命損失的經濟困難的影響。作為美國和英國領先的員工福利提供者之一，我們通過工作場所提供廣泛的產品和服務組合。

具體來説，我們提供團體、個人和自願福利，無論是作為獨立產品，還是與其他保險相結合，幫助各種規模的僱主在保護僱員收入和生計的同時吸引和留住更強大的勞動力。我們相信僱主贊助的福利是唯一最有效的方式，為工人提供他們需要的信息和選擇，以保護他們的財務穩定。勞動人民及其家庭，特別是中低收入者，也許是當今經濟中最脆弱的羣體，但往往被許多金融服務和產品提供者忽視。對這些人中的許多人來説，僱主資助的福利是抵禦死亡、疾病或傷害的潛在災難性後果的主要防禦措施。
 
我們已經建立了與我們的產品所提供的社會價值觀相一致的企業文化。我們不僅致力於滿足依賴我們的客户的需求，還致力於誠信經營，並對我們的行為負責。我們的良好和一致的業務做法，強有力的內部合規計劃，以及全面的風險管理策略，使我們能夠有效地運作，以及確定和解決潛在的風險領域在我們的業務。我們還將這些同樣的價值觀應用於我們的社會責任努力。由於我們看到我們對所有利益攸關方承擔的義務之間存在着重要的聯繫，我們非常重視促進我們社區的積極變化。
 
本次討論和分析應與本表格10-q所載第一部分第1項合併財務報表及其附註以及“關於前瞻性報表的前瞻性報表”一併閲讀，以及我們關於表10-K年度報告第一部分第1和1A項以及第二部分第6、7、7A和8項的討論、分析和合並財務報表及其附註。2018年12月31日.


65


經營業績與資本管理

為第三四分之一2019，我們報告了2.42億美元，或$1.16每股稀釋普通股，而淨虧損為2.847億美元，或$1.30攤薄普通股，在同一期間2018。第一個九幾個月2019，淨收入為8.041億美元，或$3.81每股攤薄普通股，與2.743億美元，或$1.24每稀釋普通股在同一期間2018。淨收益(虧損)包括已實現投資損益淨額。包括在我們的結果中第三季度和第一季度九幾個月2019是否與提前償還債務有關的費用2 520萬美元税前1 990萬美元税後，或$0.10和$0.09每稀釋普通股第三季度和第一季度九幾個月2019分別。2018年第三季度和2018年前9個月的業績中包括了與我們長期託管業務有關的準備金增加，税前7.508億美元，税後5.931億美元，或2018年第三季度和前9個月稀釋普通股每股2.71美元和2.68美元。調整這些項目的税後調整營業收入第三四分之一2019曾.2.827億美元，或$1.36與稀釋後的普通股相比3.006億美元，或$1.37攤薄普通股，在同一期間2018。税後調整營業收入8.499億美元，或$4.02第一批稀釋後的普通股九幾個月2019，與8.633億美元，或$3.91第一批稀釋後的普通股九幾個月2018。見本項目1所載“合併財務報表説明”附註13和本項目2所載“非公認會計原則和其他財務措施的核對”中的補充資料，以對這些項目進行核對。

我們的UNUM美國分部報告説，調整後的營業收入減少了百分之三點五在第三四分之一2019與2018年同期相比略有上升九幾個月2019與同一時期相比2018。每個時期的結果影響到溢價收入的增長、淨投資收入的減少和遞延收購成本攤銷的增加。我們的UNUM美國分部的效益比是百分之六十七點二和百分之六十六點七在第三季度和第一季度九幾個月2019分別與百分之六十七點五和67.1%在第三季度和第一季度九幾個月2018。UNUM美國銷售額增加百分之五點八和百分之五點九在第三季度和第一季度九幾個月2019，與同一時期相比，2018。與前一年相比，我們集團產品線的持久性總體上是穩定的，而我們的補充性和自願性產品線的持續性則不太有利。

我們的UNUM國際分部報告，按美元計算，調整後的營業收入減少了百分之七點三在第三四分之一2019與同一時期相比2018但在第一次九幾個月2019，相對於同一時期2018。按本地貨幣計算，我們的unum英國業務部門報告調整後營業收入減少。百分之六點五在第三四分之一2019與2018年同期相比，主要原因是淨投資收入較低，支出比率較低，但保費收入和優惠福利經驗的增加部分抵消了這一趨勢。調整後營業收入增加百分之一點九在第一個九幾個月2019與同一時期相比2018，由保費收入和淨投資收入的增加所驅動，部分抵消了不利的福利經驗。英國大學的受益比率是百分之七十三點四和百分之七十六點五在第三季度和第一季度九幾個月2019分別與百分之七十四點二和百分之七十四點三在同一時期2018。Unum英國本地貨幣銷售額增加百分之三點八和百分之六點五在第三季度和第一季度九幾個月2019與同一時期相比2018。與前一年相比，持久力總體上是有利的。

我們的殖民地人壽部門報告調整後的營業收入增加了百分之三點六和百分之二點八在第三季度和第一季度九幾個月2019，與同一時期相比，2018，隨着保費收入的增長，遞延收購成本的攤銷增加部分抵消了這一增長。殖民地人壽的受益比率是51.4%和51.3%在第三季度和第一季度九幾個月2019分別與百分之五十一點五和51.4%在同一時期2018。殖民地人壽銷售額下降百分之零點二在兩個第三季度和第一季度九幾個月2019與同一時期相比2018。與前一年相比，持久力較低。

我們的封閉區塊部門報告，調整後的營業收入為2 690萬美元，其中9 160萬美元為第三季度和第一季度九幾個月2019分別。2018年第三季度和前9個月，我們的封閉區塊部門報告虧損7.186億美元和6.601億美元。不包括2018年第三季度長期護理準備金的增加，2018年第三季度和2018年前9個月調整後的營業收入分別為3 220萬美元和9 070萬美元。調整後營業收入減少百分之十六點五在第三四分之一2019與同一時期相比2018，受保費收入下降、費用增加和整體不利福利經驗的推動。調整後的營業收入在第一季度基本一致。九幾個月2019與同一時期相比2018。我們個人殘疾業務的福利經驗與我們的期望保持一致。長期護理福利的經驗，不包括與2018年第三季度我們的假設更新有關的儲備金增加，在2018年第三季度是不利的。第三四分之一2019與2018年同期相比，我們的期望值處於上限。第一次長期護理福利經驗九幾個月2019由於我們先前討論過的最新情況，我們的假設無法與上一年同期相比較，但仍在我們的預期範圍內。

66


雖然我們的利潤率繼續受到低利率環境對我們淨投資收益的影響的壓力，但我們的投資資產質量仍然強勁。我們固定到期日證券的未實現淨收益為66億美元在…2019年9月30日而同期為27億美元2018年12月31日，隨着主要原因是美國國債利率下降在第一次九幾個月2019。我們投資組合的賬面收益是5.01%第一個九幾個月2019與產量相比百分之五點一五全年2018.

我們相信我們的資本和財政狀況是強大的。在…2019年9月30日，我們傳統的美國保險子公司的風險資本比率(RBC)是使用NAIC公司行動水平公式按加權平均數計算的。約368%，這與我們的期望是一致的。在第一次九幾個月2019，我們買了900萬根據我們的股票回購計劃持有Unum集團普通股的股份，費用約為3億美元。我們的加權平均流通股，假設稀釋，等於2.081億和2.189億為第三四分之一2019和2018分別2.112億和2.209億第一次九幾個月2019和2018分別反映了我國通過回購普通股向股東返還資金的資本管理策略。如……2019年9月30日我們的中間控股公司持有固定期限證券、短期投資和現金。10.42億美元.

2018年長期護理儲備增加

我們長期護理業務的政策準備金是使用毛保費估值法確定的，並在2018年第三季度之前，根據截至2014年12月31日的假設估值，而2014年12月31日是我們在損失確認項下最後一次假設更新的日期。總溢價估值假設在確認損失之日後不會改變，除非再次確定準備金不足。我們在每年第四季，或在適當情況下，根據檢討日期的最佳估計假設，每年檢討儲備充足程度。

2018年第三季度，我們完成了對政策儲備充足性的年度審查，其中納入了我們最近的經驗，並對所有假設進行了審查。審查利用了內部和外部數據以及外部諮詢公司的質量保證和行業基準。根據我們的分析，2018年第三季度，我們更新了準備金假設，確定我們的政策和索賠準備金應增加7.508億美元，即税後的5.931億美元，以反映我們目前對未來福利義務的估計。這一增加主要是由於更新了我們的負債和利率假設，特別是索賠發生率和索賠終止率，導致準備金增加約22億美元。我們對保險費率增加的假設進行了更新，使準備金減少了約14億美元，從而使準備金淨增7.508億美元，部分抵消了增加的影響。

英國公民投票

2016年，英國舉行了公投，投票決定退出歐盟。英國隨後援引了“歐洲聯盟條約”(EU)第50條，目前將離開歐盟的最後期限定在2020年1月31日，該期限已從最初的2019年3月29日延長。我們可能會看到英國經濟增長的持續放緩，以及由於當前英國經濟的動盪和不確定性而導致的收益波動。我們在英國和歐盟(EU)的發行人的投資的公允價值也可能出現波動，但我們預計，除了暫時性的減損或違約以外，其他資產不會大幅增加，我們也不認為這種波動會影響我們持有這些投資的能力。對我們經濟增長的潛在負面經濟影響的嚴重程度和持續時間將取決於英國和歐盟之間是否因退出談判而達成協議，如果達成協議，該協議的性質以及由此產生的英國市場反應。目前沒有跡象表明我們英國業務的資本要求會發生變化，但經濟狀況可能會導致我們償付能力比率的波動。我們報告的綜合財務業績可能繼續受到英鎊對美元匯率波動的影響。進一步的討論載於本項目2的“聯合國大學國際部份”。

整合公司前景

我們相信，我們在工作場所提供財務保障產品的嚴謹方法，使我們在尋求利用對我們的產品和服務日益增長的、基本上未得到滿足的需求時，處於一種強大的地位。我們相信我們對產品和服務的需求依然強烈，我們打算通過定價和風險行動繼續保護我們的穩固利潤和回報。我們的戰略以我們的核心價值觀為基礎，以市場增長為中心，通過擴大我們的產品組合、分銷系統和地理足跡，通過效率、簡化和對數字能力的投資來提高客户體驗。


67


我們預計，我們的核心業務將繼續保持穩健的溢價增長趨勢，並將以穩定的持久力和嚴格的銷售增長方式實現增長。由於我們專注於嚴格的定價、風險選擇和更新管理，我們希望能夠獲得普遍穩定的收益體驗。我們將保持我們對開支紀律和提高運營效率的承諾。

低利率環境繼續對我們的利潤率造成壓力。我們報告的綜合財務報告也可能繼續受到英國政治和經濟不確定性的不利影響，特別是利率下降、工資通脹和僱主支出以及索賠額的波動。我們預計2019年的實際税率約為20%。税制改革所導致的公司税率下調，改善了保險子公司的法定收益和現金生成，我們的資本狀況依然強勁。

我們繼續分析和採用戰略，我們相信這些戰略將幫助我們駕馭當前的環境，並使我們能夠保持堅實的經營利潤率和巨大的財務靈活性，以滿足我們業務的需要，同時繼續向股東返還資本，並探索併購機會，以加強我們的業務線。我們對不斷上升的利率和不斷改善的經濟有着巨大的槓桿作用，這導致了工資增長和工資上漲。我們相信，持續的經營成果，再加上戰略措施的實施和資本的有效部署，將使我們能夠實現我們的長期財務目標。

進一步的討論載於本項目2和項目1所載的“綜合財務報表説明”。

對非公認會計原則和其他財務措施的調節

我們使用非GAAP財務措施來分析我們的業績.非公認會計原則財務計量是對公司業績、財務狀況或現金流量的一種數字衡量，它不包括或包括通常不包括或不包括在按照公認會計原則計算和列報的最直接可比計量中的數額。“税後調整營業收入”的非公認會計原則財務措施不同於根據公認會計原則編制的合併經營業績和業務報表中所列的淨收入(虧損)，原因是排除了以下調節中規定的已實現投資淨損益和某些其他項目。我們相信税後調整營業收入是一個更好的業績衡量和更好的指標盈利能力和基本趨勢在我們的業務。

已實現的投資損益取決於市場條件，不一定與我們部門的基本業務決策有關。我們的投資重點是投資收益，以支持我們的保險負債，而不是產生已實現的投資損益。雖然我們可能會經歷已實現的投資收益或虧損，這將影響未來的收益水平，但為了在整個業務週期內保持盈利能力，我們必須保持相當長的長期重點，因為我們的基本業務是長期的，而且我們需要賺取在計算我們的負債時假定的利率。

我們可能在其他時候將某些其他項目排除在我們對財務比率和指標的討論之外，以加強對我們的經營業績和基本基本面的理解和可比性。我們將這些項目排除在外，因為我們認為這些項目是不經常或不尋常的，但這一排除並不表明類似項目可能不再發生，也不取代淨收益或淨虧損作為衡量我們整體盈利能力的一種衡量標準。見本項目1所載的“綜合財務報表説明”附註13，以進一步討論與提前償還債務有關的費用。關於長期護理準備金增加的進一步討論，見本項目2所載“執行摘要”和本項所載“綜合財務報表説明”附註7。


68


GAAP財務措施與我們的非GAAP財務措施的對賬如下：
 
三個月，截至9月30日
 
2019
 
2018
 
(以百萬計)
 
每股*
 
(以百萬計)
 
每股*
淨收入(損失)
$
242.0


$
1.16

 
$
(284.7
)

$
(1.30
)
不包括：
 
 
 
 
 
 
 
已實現投資收益淨額(損失)(扣除税收利益5.4美元；1.1美元)
(20.8
)

(0.10
)
 
7.8


0.04

與債務提前退休有關的費用(扣除税收利益5.3美元；-)
(19.9
)
 
(0.10
)
 
—

 
—

長期護理儲備增加(扣除税項優惠$-；$157.7)
—

 
—

 
(593.1
)
 
(2.71
)
税後調整營業收入
$
282.7

 
$
1.36

 
$
300.6

 
$
1.37

 
 
 
 
 
 
 
 
 
截至九月三十日止的九個月
 
2019
 
2018
 
(以百萬計)
 
每股*
 
(以百萬計)
 
每股*
淨收益
$
804.1


$
3.81

 
$
274.3


$
1.24

不包括：
 
 
 
 
 
 
 
已實現投資收益淨額(損失)(扣除税後收益6.5美元；2.2美元)
(25.9
)
 
(0.12
)
 
4.1

 
0.01

與債務提前退休有關的費用(扣除税收利益5.3美元；-)
(19.9
)
 
(0.09
)
 
—

 
—

長期護理儲備增加(扣除税項優惠$-；$157.7)
—

 
—

 
(593.1
)
 
(2.68
)
税後調整營業收入
$
849.9

 
$
4.02

 
$
863.3

 
$
3.91

 
 
 
 
 
 
 
 
*假設稀釋
 
 
 
 
 
 
 

我們根據“調整後的營業收入”和“調整後的營業收入”或“調整後的經營損失”來衡量和分析我們的部門業績，這些收入和收入(虧損)與合併業務報表中列出的收入和收入(虧損)總額不同，原因是不包括以下調節中規定的已實現投資淨損益和某些其他項目。這些業績計量符合一般公認會計準則對分部報告的指導，但不應將其視為收入總額、所得税前的收入(損失)或淨收入(損失)的替代品。


69


收入總額與“調整後經營收入”和所得税前收入(虧損)與“調整後營業收入”的核對如下：
 
三個月，截至9月30日
 
截至九月三十日止的九個月
 
2019
 
2018
 
2019
 
2018
 
(百萬美元)
總收入
$
2,960.0

 
$
2,927.8

 
$
8,964.3

 
$
8,717.7

不包括：
 
 
 
 
 
 
 
已實現投資收益淨額(損失)
(26.2
)
 
6.7

 
(32.4
)
 
1.9

調整營業收入
$
2,986.2

 
$
2,921.1

 
$
8,996.7

 
$
8,715.8


 
 
 
 
 
 
 
所得税前收入(損失)
$
299.4

 
$
(377.8
)
 
$
1,004.7

 
$
318.1

不包括：
 
 
 
 
 
 
 
已實現投資收益淨額(損失)
(26.2
)
 
6.7

 
(32.4
)
 
1.9

與債務提前退休有關的費用
(25.2
)
 
—

 
(25.2
)
 
—

長期護理儲備增加
—

 
(750.8
)
 
—

 
(750.8
)
調整後營業收入
$
350.8

 
$
366.3

 
$
1,062.3

 
$
1,067.0


臨界會計估計

我們根據公認會計原則編制財務報表。按照公認會計原則編制財務報表要求我們作出影響財務報表和所附附註中所報告數額的估計和假設。隨着瞭解更多信息，估計數和假設可能在今後發生變化，這可能影響到我們財務報表中報告和披露的數額。

被認為對我們的財務狀況和業務結果最重要的會計估計數是與政策和合同福利準備金、遞延購置費用、投資估值、養卹金和退休後福利計劃、所得税和或有負債有關的估計數。在第一次會議期間，我們的關鍵會計估計數並無重大改變。九幾個月2019.

欲瞭解更多信息，請參閲我們在第二部分第8項“合併財務報表附註”附註1和第二部分第二部分第7項中的“關鍵會計估計數”中的重要會計政策。2018年12月31日.
 
會計發展

關於會計發展的進一步資料，見本項目1所載“綜合財務報表説明”附註2。


70


綜合經營業績
(百萬美元)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
三個月，截至9月30日
 
截至九月三十日止的九個月
 
2019
 
%變化
 
2018
 
2019
 
%變化
 
2018
收入
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
保費收入
$
2,331.2

 
3.5
 %
 
$
2,251.8

 
$
7,013.0

 
4.3
 %
 
$
6,722.8

投資收入淨額
599.4

 
(3.2
)
 
619.2

 
1,819.0

 
(1.4
)
 
1,845.1

已實現投資收益淨額(損失)
(26.2
)
 
N.M.

 
6.7

 
(32.4
)
 
N.M.

 
1.9

其他收入
55.6

 
11.0

 
50.1

 
164.7

 
11.4

 
147.9

總收入
2,960.0

 
1.1

 
2,927.8

 
8,964.3

 
2.8

 
8,717.7

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
福利和開支
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
福利和未來福利準備金的變化
1,871.5

 
(27.4
)
 
2,578.9

 
5,614.9

 
(9.3
)
 
6,190.9

委員會
277.9

 
0.4

 
276.8

 
852.4

 
2.4

 
832.6

利息和債務費用
46.1

 
8.0

 
42.7

 
130.8

 
4.4

 
125.3

與債務提前退休有關的費用
25.2

 
N.M.

 
—

 
25.2

 
N.M.

 
—

購置費用推遲
(160.6
)
 
(3.7
)
 
(166.8
)
 
(504.6
)
 
0.6

 
(501.8
)
遞延購置費用攤銷
146.3

 
6.9

 
136.9

 
468.5

 
9.3

 
428.6

補償費用
226.5

 
1.0

 
224.2

 
676.9

 
1.6

 
666.1

其他費用
227.7

 
7.0

 
212.9

 
695.5

 
5.7

 
657.9

福利和支出共計
2,660.6

 
(19.5
)
 
3,305.6

 
7,959.6

 
(5.2
)
 
8,399.6

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
所得税支出(福利)前的收入(損失)
299.4

 
179.2

 
(377.8
)
 
1,004.7

 
N.M.

 
318.1

所得税費用(福利)
57.4

 
161.7

 
(93.1
)
 
200.6

 
N.M.

 
43.8

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
淨收入(損失)
$
242.0

 
185.0

 
$
(284.7
)
 
$
804.1

 
193.1

 
$
274.3

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
N.M.=沒有意義的百分比
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
匯率的波動，特別是英鎊和美元之間的匯率波動對我們的綜合財務業績有影響。在英鎊走強的時期，將英鎊轉化為美元會增加當期結果，與前一時期相比。在英鎊相對於上一時期貶值的時期，將英鎊轉化為美元會使當期結果相對於上一時期減少。

我們的Unum英國業務的加權平均英鎊/美元匯率是1.230和1.305最後三個月2019年9月30日和2018，和1.276和1.351為九結束的幾個月2019年9月30日和2018分別。如果2018年的結果按較低的匯率換算2019，我們的調整營業收入和按部門分列的調整營業收入將分別減少約900萬美元和200萬美元。第三2018年第一季度分別減少約2 800萬美元和500萬美元九2018年的幾個月。然而，區分換算和兑換外幣是很重要的。除了數量有限的交易外，我們實際上不把英鎊兑換成美元。因此，我們將外幣換算視為財務報告項目，而不是反映英國業務或盈利能力的項目。

保費收入第三季度和第一季度九幾個月2019相對於同一時期2018，隨着我們每個主要經營業務部門的增長，由於整體銷售增長，我們的牙科和視力產品的擴展，我們的烏姆波蘭業務的增加，和普遍穩定的堅持。保費收入繼續下降，正如預期，在我們封閉的區塊部分。


71


淨投資收益較低第三季度和第一季度九與2018年同期相比，2019年的幾個月由於雜項投資收入減少和投資資產收益率下降，被投資資產水平的增加部分抵消。

我們認識到2 080萬美元已實現投資損益淨額中固定到期證券的其他臨時減值損失第三四分之一2019。我們在已實現投資損益淨額中沒有固定期限證券的臨時減值損失。第三四分之一2018。第一筆已實現投資損益淨額中包括的固定期限證券的其他臨時減值損失九幾個月2019和2018都是2 080萬美元以及100萬美元。已實現投資損益淨額中還包括經修改的共同保險安排中嵌入的衍生產品公允價值的變化，從而導致實際收益(損失)為美元。(11.1)百萬和$610萬在第三四分之一2019和2018分別(6.4)百萬美元和210萬美元在第一個九幾個月2019和2018分別。關於已實現投資損益的進一步資料，見本項目1所載“合併財務報表説明”附註4。

其他收入增加第三季度和第一季度九幾個月2019與同一時期相比2018主要原因是我們在UUM美國分部的收費服務產品的增長，其中包括家庭醫療假和僅限於行政服務(Aso)產品。

整體福利經驗是有利的第三季度和第一季度九幾個月2019與前一年同期相比。不包括2018年第三季度長期護理儲備的增加，整體福利經歷也相對於前一年時期有利。在“分段結果”中更詳細地討論了每個運營業務部門的利益體驗，如下所示。

委員會增加第三季度和第一季度九幾個月2019相對於同一時期2018主要受銷售增長的推動。採購費用推遲的原因是第三四分之一2019相對於同一時期2018主要原因是我們殖民地人壽部門和UNUM美國志願福利業務的可推遲費用較低，但在第一季度更高九幾個月2019相對於同一時期2018主要受銷售增長的推動。在我們的UNUM、美國和殖民地人壽部門，遞延資產水平的增長導致遞延收購成本攤銷的增加。第三季度和第一季度九幾個月2019與前一年同期相比。也是第一次增加的原因之一九幾個月2019是一個較高水平的政策終止，經歷了在聯合國大學的自願福利業務，以及對未來經驗的未來解鎖的影響，相對於我們的某些殖民地生活產品的假設。

與提前退休債務有關的費用包括購買和退休3.365億美元與2019年9月現金投標有關的未償資本和債務證券的合計清算/本金。利息和債務支出較高第三季度和第一季度九幾個月2019相對於同一時期2018主要原因是未償債務較高。詳情見本項目2所載“流動性和資本資源”和本項目1所載“綜合財務報表説明”附註13。

其他開支，包括補償費用，在第三季度和第一季度九幾個月2019相對於同一時期2018然而，由於保費收入的增長以及我們在業務增長中投資的持續平衡，以及我們繼續注重費用管理和運營效率，其他支出比率與上一年相比大體保持一致。

我們的有效所得税税率第三季度和第一季度九幾個月2019都是19.2百分比和百分之二十點零與所得税前的收入相比，24.7百分比和百分之十三點八前一年期間。我們的實際税率與美國現行的法定税率不同第三季度和第一季度九幾個月20192018年主要是税收抵免。也會影響有效税率與美國法定税率之間的差額。第三季度和第一季度九2018年的幾個月是與我們上一年度報税表有關的調整數。


72


合併銷售業績
 
以下是我們三個主要經營業務部門的銷售結果。
(以百萬計)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
三個月，截至9月30日
 
截至九月三十日止的九個月
 
2019
 
%變化
 
2018
 
2019
 
%變化
 
2018
尤努姆美國
$
161.6

 
5.8
 %
 
$
152.7

 
$
661.7

 
5.9
 %
 
$
625.0

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
UNUM國際
$
19.6

 
16.0
 %
 
$
16.9

 
$
71.9

 
15.4
 %
 
$
62.3

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
殖民生活
$
120.6

 
(0.2
)%
 
$
120.8

 
$
356.3

 
(0.2
)%
 
$
356.9


上表所示的銷售通常代表新銷售的年化溢價收入，根據新銷售的生效日期，我們預計將在隨後的12個月或從報告銷售的初始季度開始的12個月內作為溢價收入報告。銷售不符合按照公認會計原則作為收入報告的溢價收入。這是因為新的年度銷售保費反映了當前的銷售業績，以及我們期望在12個月內確認的溢價收入，而我們的財務報表中所報告的保費收入是按“按年計算”而不是按年度計算的，同時還包括前幾年所寫的現行保單的續簽和持續性以及當前的新銷售。

銷售、現有業務的持續增長、就業和薪資增長以及更新計劃的有效性都是溢價收入增長的指標。新的銷售趨勢以及現有的市場份額也表明了我們各自市場的增長潛力，以及市場對價格水平和新產品的接受程度。銷售結果可能會有很大的波動，因為案例大小和銷售提交的時間。

請參閲“分段結果”，如下所示，按部分討論銷售情況。


73


分段結果

我們的報告部分由以下部分組成：UNUM US、UNUM國際、ColialLife、Close Block和Corporation。

Uum US段

Unum美國分部包括團體長期和短期殘疾保險、團體人壽和意外死亡及肢解產品，以及由個人殘疾、自願福利、牙科和視力產品組成的補充性和自願性業務。

UNUM美國經營業績

下面是UNUM美國分部的財務結果。下文各節還列出了該部門內主要業務領域的財務結果和主要比率。
(百萬美元，比率除外)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
三個月，截至9月30日
 
截至九月三十日止的九個月
 
2019
 
%變化
 
2018
 
2019
 
%變化
 
2018
調整營業收入
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
保費收入
$
1,501.9

 
3.9
 %
 
$
1,446.2

 
$
4,508.3

 
4.8
 %
 
$
4,301.3

投資收入淨額
184.2

 
(8.0
)
 
200.3

 
550.4

 
(6.9
)
 
591.0

其他收入
34.8

 
13.4

 
30.7

 
106.1

 
19.9

 
88.5

共計
1,720.9

 
2.6

 
1,677.2

 
5,164.8

 
3.7

 
4,980.8

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
福利和開支
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
福利和未來福利準備金的變化
1,009.2

 
3.4

 
975.7

 
3,007.0

 
4.2

 
2,885.9

委員會
154.8

 
0.3

 
154.4

 
475.6

 
1.7

 
467.5

購置費用推遲
(80.9
)
 
(4.4
)
 
(84.6
)
 
(251.9
)
 
(2.8
)
 
(259.1
)
遞延購置費用攤銷
80.3

 
9.0

 
73.7

 
266.8

 
10.5

 
241.4

其他費用
296.1

 
3.1

 
287.1

 
899.3

 
2.3

 
879.2

共計
1,459.5

 
3.8

 
1,406.3

 
4,396.8

 
4.3

 
4,214.9

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
調整後營業收入
$
261.4

 
(3.5
)
 
$
270.9

 
$
768.0

 
0.3

 
$
765.9

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
營運比率(佔保費收入的百分比)：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
效益比
67.2
%
 
 
 
67.5
%
 
66.7
%
 
 
 
67.1
%
其他費用比率
19.7
%
 
 
 
19.9
%
 
19.9
%
 
 
 
20.4
%
調整營業收入比率
17.4
%
 
 
 
18.7
%
 
17.0
%
 
 
 
17.8
%

74


UNUM美國團體殘疾經營業績
以下是UUM美國團體殘疾的財務結果和主要業績指標。
(百萬美元，比率除外)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
三個月，截至9月30日
 
截至九月三十日止的九個月
 
2019
 
%變化
 
2018
 
2019
 
%變化
 
2018
調整營業收入
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
保費收入
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
團體長期殘疾
$
453.6

 
2.1
 %
 
$
444.1

 
$
1,363.7

 
3.1
 %
 
$
1,322.7

團體短期殘疾
194.4

 
7.8

 
180.4

 
570.7

 
8.1

 
527.7

保費收入共計
648.0

 
3.8

 
624.5

 
1,934.4

 
4.5

 
1,850.4

投資收入淨額
99.5

 
(11.9
)
 
112.9

 
298.4

 
(9.6
)
 
330.0

其他收入
32.7

 
16.8

 
28.0

 
99.3

 
22.7

 
80.9

共計
780.2

 
1.9

 
765.4

 
2,332.1

 
3.1

 
2,261.3


 
 


 
 
 
 
 
 
 
 
福利和開支
 
 


 
 
 
 
 
 
 
 
福利和未來福利準備金的變化
480.5

 
0.9

 
476.2

 
1,441.1

 
2.4

 
1,406.8

委員會
48.6

 
4.1

 
46.7

 
147.3

 
4.5

 
141.0

購置費用推遲
(12.6
)
 
4.1

 
(12.1
)
 
(37.4
)
 
1.6

 
(36.8
)
遞延購置費用攤銷
13.0

 
16.1

 
11.2

 
38.2

 
13.7

 
33.6

其他費用
167.7

 
11.5

 
150.4

 
493.7

 
7.5

 
459.1

共計
697.2

 
3.7

 
672.4

 
2,082.9

 
4.0

 
2,003.7

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
調整後營業收入
$
83.0

 
(10.8
)
 
$
93.0

 
$
249.2

 
(3.3
)
 
$
257.6

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
營運比率(佔保費收入的百分比)：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
效益比
74.2
%
 
 
 
76.3
%
 
74.5
%
 
 
 
76.0
%
其他費用比率
25.9
%
 
 
 
24.1
%
 
25.5
%
 
 
 
24.8
%
調整營業收入比率
12.8
%
 
 
 
14.9
%
 
12.9
%
 
 
 
13.9
%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
堅持：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
團體長期殘疾


 
 
 


 
90.7
%
 
 
 
91.0
%
團體短期殘疾


 
 
 


 
89.9
%
 
 
 
88.2
%

保費收入 第三 季度和第一季度 九 幾個月 2019 與同時期相比有所增加 2018 由於兩家公司的銷售增長 產品線和較高持久性的羣體短期殘疾產品線。淨投資收益較低第三季度和第一季度九幾個月2019相對於同一時期2018由於雜項投資收入減少，投資資產水平下降，投資資產收益率下降。其他收入增加第三季度和第一季度九幾個月2019與同一時期相比2018由於我們的收費服務產品的增長，包括家庭醫療假和ASO產品.

福利經驗是有利的第三2019年第一季度與1999年同期相比2018主要得益於集團長期殘疾產品線的良好索賠回收經驗，以及我們集團的某些短期殘疾產品的優惠索賠活動。福利經歷在第一次是有利的。九2019年月與1999年同期相比2018主要原因是在集團長期傷殘產品線上有良好的索賠回收經驗.

佣金和採購費用推遲第三 季度和第一季度 九 幾個月 2019 與同一時期相比 2018主要原因是前期銷售增長。部分抵消第一輪購置費用推遲增加的影響九幾個月2019相對於同一時期2018與某些基於銷售的激勵薪酬相關的可推遲成本較低。遞延購置費用的攤銷額第三季度和第一季度九月份

75


的2019相對於同一時期的2018由於遞延資產水平的增長。我們的其他費用比率在第三季度和第一季度九幾個月2019與同一時期相比2018主要是由於業務投資的增加和收費服務產品的增長，這與我們對費用管理和運營效率的持續關注保持了平衡。
UNUM美國集團生命與意外死亡與肢解手術結果
以下是UNUM美國集團生命和意外死亡和肢解的財務結果和關鍵績效指標。
(百萬美元，比率除外)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
三個月，截至9月30日
 
截至九月三十日止的九個月
 
2019
 
%變化
 
2018
 
2019
 
%變化
 
2018
調整營業收入
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
保費收入
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
團體生活
$
415.0

 
3.9
 %
 
$
399.3

 
$
1,249.4

 
5.0
 %
 
$
1,189.6

意外死亡與肢解
41.5

 
4.8

 
39.6

 
124.2

 
6.2

 
116.9

保費收入共計
456.5

 
4.0

 
438.9

 
1,373.6

 
5.1

 
1,306.5

投資收入淨額
27.0

 
2.3

 
26.4

 
79.6

 
(1.0
)
 
80.4

其他收入
0.7

 
(41.7
)
 
1.2

 
2.0

 
(41.2
)
 
3.4

共計
484.2

 
3.8

 
466.5

 
1,455.2

 
4.7

 
1,390.3


 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
福利和開支
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
福利和未來福利準備金的變化
328.8

 
4.3

 
315.3

 
988.5

 
6.6

 
927.1

委員會
36.3

 
4.0

 
34.9

 
111.7

 
4.9

 
106.5

購置費用推遲
(9.6
)
 
1.1

 
(9.5
)
 
(28.8
)
 
(2.0
)
 
(29.4
)
遞延購置費用攤銷
9.2

 
2.2

 
9.0

 
27.9

 
3.3

 
27.0

其他費用
51.1

 
(3.2
)
 
52.8

 
157.4

 
(3.6
)
 
163.3

共計
415.8

 
3.3

 
402.5

 
1,256.7

 
5.2

 
1,194.5

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
調整後營業收入
$
68.4

 
6.9

 
$
64.0

 
$
198.5

 
1.4

 
$
195.8

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
營運比率(佔保費收入的百分比)：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
效益比
72.0
%
 
 
 
71.8
%
 
72.0
%
 
 
 
71.0
%
其他費用比率
11.2
%
 
 
 
12.0
%
 
11.5
%
 
 
 
12.5
%
調整營業收入比率
15.0
%
 
 
 
14.6
%
 
14.5
%
 
 
 
15.0
%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
堅持：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
團體生活


 
 
 


 
90.8
%
 
 
 
91.2
%
意外死亡與肢解


 
 
 


 
90.1
%
 
 
 
90.0
%

保費收入增加第三季度和第一季度九幾個月2019與同一時期相比2018主要原因是前期銷售增長。第三季淨投資收益較高2019與同一時期相比2018由於投資資產水平較高，雜項投資收入減少和投資資產收益率下降部分抵消了這一數額。第一季度的淨投資收入較低。九幾個月2019與同一時期相比2018由於雜項投資收入減少和投資資產收益率下降，被投資資產增加部分抵消。

福利經驗一般是一致的第三2019年季度與2018年同期相比，但在第一季度不利九幾個月2019與同一時期相比2018主要原因是集團壽險生產線的平均索賠額較高。

76


委員會在第三季度和第一季度九幾個月2019與同一時期相比2018主要原因是前期銷售增長。採購費用的推遲在“公約”中基本上是一致的。第三四分之一2019與2018年同期相比有所下降，但在第一次九2019年的幾個月與2018年同期相比，由於與某些基於銷售的激勵補償成本相關的可推遲費用較低。遞延購置費用的攤銷額第三季度和第一季度九幾個月2019相對於同一時期2018由於遞延資產水平的增長。其他費用比率在第三季度和第一季度九幾個月2019與同一時期相比2018由於我們繼續注重費用管理和運營效率，我們的業務投資平衡。

UNUM美國補充和自願經營業績
以下是UNUM美國補充和自願產品系列的財務結果和關鍵績效指標。
(百萬美元，比率除外)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
三個月，截至9月30日
 
截至九月三十日止的九個月
 
2019
 
%變化
 
2018
 
2019
 
%變化
 
2018
調整營業收入
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
保費收入
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
個人殘疾
$
109.2

 
(0.3
)%
 
$
109.5

 
$
328.4

 
2.9
 %
 
$
319.1

自願福利
226.2

 
1.8

 
222.3

 
689.2

 
2.0

 
676.0

牙科和視力
62.0

 
21.6

 
51.0

 
182.7

 
22.4

 
149.3

保費收入共計
397.4

 
3.8

 
382.8

 
1,200.3

 
4.9

 
1,144.4

投資收入淨額
57.7

 
(5.4
)
 
61.0

 
172.4

 
(4.5
)
 
180.6

其他收入
1.4

 
(6.7
)
 
1.5

 
4.8

 
14.3

 
4.2

共計
456.5

 
2.5

 
445.3

 
1,377.5

 
3.6

 
1,329.2


 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
福利和開支
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
福利和未來福利準備金的變化
199.9

 
8.5

 
184.2

 
577.4

 
4.6

 
552.0

委員會
69.9

 
(4.0
)
 
72.8

 
216.6

 
(1.5
)
 
220.0

購置費用推遲
(58.7
)
 
(6.8
)
 
(63.0
)
 
(185.7
)
 
(3.7
)
 
(192.9
)
遞延購置費用攤銷
58.1

 
8.6

 
53.5

 
200.7

 
11.0

 
180.8

其他費用
77.3

 
(7.9
)
 
83.9

 
248.2

 
(3.3
)
 
256.8

共計
346.5

 
4.6

 
331.4

 
1,057.2

 
4.0

 
1,016.7

 
 
 
 
 
 
 
 
 


 
 
調整後營業收入
$
110.0

 
(3.4
)
 
$
113.9

 
$
320.3

 
2.5

 
$
312.5

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
營運比率(佔保費收入的百分比)：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
福利比率：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
個人殘疾
49.5
%
 
 
 
50.4
%
 
50.9
%
 
 
 
50.5
%
自願福利
44.2
%
 
 
 
42.2
%
 
40.6
%
 
 
 
42.6
%
牙科和視力
74.0
%
 
 
 
68.8
%
 
71.2
%
 
 
 
68.9
%
其他費用比率
19.5
%
 
 
 
21.9
%
 
20.7
%
 
 
 
22.4
%
調整營業收入比率
27.7
%
 
 
 
29.8
%
 
26.7
%
 
 
 
27.3
%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
堅持：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
個人殘疾


 
 
 


 
90.1
%
 
 
 
90.3
%
自願福利


 
 
 


 
72.5
%
 
 
 
76.5
%
牙科和視力
 
 
 
 
 
 
84.1
%
 
 
 
84.5
%

保費收入增加第三季度和第一季度九幾個月2019與同一時期相比2018，在前期銷售增長的推動下，我們的牙科和視力產品線不斷擴大。淨投資收入較低

77


在第三季度和第一季度九幾個月2019相對於同一時期2018由於投資資產收益率下降和雜項投資收入減少，被投資資產水平的增長部分抵消。其他收入主要由我們的自願福利產品線中的退票費構成。

福利經驗對個人殘疾產品線有利第三四分之一2019與同一時期相比2018由於有利的索賠要求和較低的平均索賠額。個人殘疾的福利經歷在第一次是不利的。九幾個月2019與同一時期相比2018主要原因是死亡率較低。自願福利的福利經驗在第三四分之一2019與同一時期相比2018由於在2018年第三季度大多數產品線上都有非常好的經驗。第一，自願性福利的福利經驗是有利的。九幾個月2019與同一時期相比2018主要原因是2019年第一季度較高水平的政策終止導致有效生命儲備的釋放。牙科和視力產品線的福利經驗第三季度和第一季度九幾個月2019與同時期相比是不利的。2018由商業組合和不利的儲備發展所驅動。

委員會和推遲採購費用較低第三季度和第一季度九幾個月2019與同一時期相比2018主要原因是產品結構的變化導致了第一年佣金的減少和相應的採購成本的推遲。遞延購置費用的攤銷額第三季度和第一季度九幾個月2019相對於同一時期2018由於所有產品線遞延資產水平的增長。還有助於增加第一批遞延購置費用的攤銷額九幾個月2019相對於同一時期2018是更高水平的政策終止的影響，特別是在自願福利產品線上。我們的其他費用比率在第三季度和第一季度九幾個月2019與同一時期相比2018由於保費收入的增長，以及我們對費用管理和運營效率的持續關注，我們在業務上的投資保持平衡。

銷售
(百萬美元)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
三個月，截至9月30日
 
截至九月三十日止的九個月
 
2019
 
%變化
 
2018
 
2019
 
%變化
 
2018
按產品分列的銷售
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
羣體殘疾與羣體生活與AD&D
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
團體長期殘疾
$
23.8

 
(6.3
)%
 
$
25.4

 
$
109.4

 
13.4
 %
 
$
96.5

團體短期殘疾
20.5

 
14.5

 
17.9

 
78.0

 
34.9

 
57.8

團體生活與AD&D
30.9

 
5.1

 
29.4

 
125.3

 
(2.5
)
 
128.5

小計
75.2

 
3.4

 
72.7

 
312.7

 
10.6

 
282.8

補充和自願
 
 
 
 
 
 
 
 


 
 
個人殘疾
27.1

 
34.8

 
20.1

 
56.6

 
(0.5
)
 
56.9

自願福利
46.6

 
(2.1
)
 
47.6

 
253.0

 
1.6

 
249.0

牙科和視力
12.7

 
3.3

 
12.3

 
39.4

 
8.5

 
36.3

小計
86.4

 
8.0

 
80.0

 
349.0

 
2.0

 
342.2

銷售總額
$
161.6


5.8


$
152.7

 
$
661.7

 
5.9

 
$
625.0

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
按市場類別劃分的銷售
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
羣體殘疾與羣體生活與AD&D
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
核心市場(
$
54.8

 
(2.0
)%
 
$
55.9

 
$
187.1

 
(2.4
)%
 
$
191.7

大型案件市場
20.4

 
21.4

 
16.8

 
125.6

 
37.9

 
91.1

小計
75.2

 
3.4

 
72.7

 
312.7

 
10.6

 
282.8

補充和自願
86.4

 
8.0

 
80.0

 
349.0

 
2.0

 
342.2

銷售總額
$
161.6

 
5.8

 
$
152.7

 
$
661.7

 
5.9

 
$
625.0


集團銷售額在第三季度和第一季度九幾個月2019與同一時期相比2018主要是因為我們的大案例市場部門對新客户和現有客户的銷售增加，對我們核心市場部門現有客户的銷售增加，我們將其定義為員工羣體，員工人數不足2，000人。部分抵消了第三季度和2019年前9個月集團銷售額的增長，減少了對新客户的銷售。

78


核心市場。集團市場第一次的銷售組合九幾個月2019大約百分之六十核心市場和百分之四十大型案件市場。

個人殘疾銷售主要集中在多人壽保險市場，在第三2019年季度與2018年同期相比，新客户和現有客户的銷售額都有所增加。與2018年同期相比，2019年前9個月的個人殘疾銷售總體上保持一致。自願福利的銷售減少第三四分之一2019與同一時期相比2018由於我們的核心市場對新客户的銷售下降和對我們大案例市場現有客户的銷售下降，部分抵消了對我們核心市場部分現有客户的銷售增加和我們大案例市場對新客户的更高銷售。2019年前9個月的自願福利銷售額較高，原因是我們的大案例市場對新客户和現有客户的銷售都有所增加，但對我們核心市場的新客户和現有客户的銷售均有所下降，部分抵消了這一增長。牙科和視力銷售在第三季度和第一季度九幾個月2019與同一時期相比2018受到對新客户和現有客户的更高銷售的推動。

分段展望

我們仍然致力於在工作場所為消費者提供一套廣泛的財務保護福利產品。我們將繼續投資於獨特的客户體驗，通過重新設計我們的流程和更多地利用數字能力和技術來提高註冊、承保和索賠處理，從而定義為簡單、同理心和深厚的行業專長。我們將繼續專注於產品的擴展，包括牙科和視力、醫療停車和休假管理服務，同時還將推出新的自願福利產品。此外，我們將專注於客户擴展、消費者參與和合作夥伴關係，所有這些都得到強有力的風險管理的支持。我們相信，我們的積極的客户管理和不同的綜合客户經驗，在我們的產品線將繼續使我們擴大我們的市場。

我們預計，經調整後的營業收入將繼續保持穩定增長。2019具有嚴格的銷售和溢價增長，持續的風險管理，以及提高運營效率。我們相信，我們的基本盈利能力將在全年保持強勁，主要是由於我們持續的產品結構轉變、費用效率和持續的運營效率。

低利率環境繼續對我們的利潤率造成壓力，因為它影響了我們的淨投資收益收益以及我們的保險負債的貼現率。我們的淨投資收入可能繼續受到雜項投資收入波動和資本效率提高導致的資產水平下降的不利影響。作為我們定價紀律和儲備方法的一部分，我們不斷監測新出現的利率經驗，並酌情調整定價和準備金貼現率。我們期望我們的承保結果在剩餘的2019將繼續保持大致一致的水平2018。我們不斷監測關鍵指標，以評估我們的風險，並試圖相應地調整我們的業務計劃。



79


UNUM國際分部

Unum國際分部由我們在英國和波蘭的業務組成，包括團體長期殘疾保險、團體生活保險和包括牙科、個人殘疾、危重疾病和我們的Uum波蘭產品在內的補充業務。Unum International的產品主要通過外地銷售人員和獨立經紀人和顧問銷售。
經營成果
以下是內羅畢辦事處國際部分的財務結果和主要業績指標。
(百萬美元，比率除外)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
三個月，截至9月30日
 
截至九月三十日止的九個月
 
2019
 
%變化
 
2018
 
2019
 
%變化
 
2018
調整營業收入
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
保費收入
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
團體長期殘疾
$
84.8

 
(7.1
)%
 
$
91.3

 
$
262.3

 
(3.5
)%
 
$
271.8

團體生活
27.9

 
3.0

 
27.1

 
83.9

 
0.4

 
83.6

補充性
39.6

 
102.0

 
19.6

 
118.7

 
94.3

 
61.1

保費收入共計
152.3

 
10.4

 
138.0

 
464.9

 
11.6

 
416.5

投資收入淨額
24.3

 
(8.0
)
 
26.4

 
93.9

 
9.1

 
86.1

其他收入
—

 
N.M.

 
—

 
0.3

 
N.M.

 
—

共計
176.6

 
7.4

 
164.4

 
559.1

 
11.2

 
502.6

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
福利和開支
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
福利和未來福利準備金的變化
109.1

 
6.3

 
102.6

 
346.4

 
11.9

 
309.5

委員會
11.6

 
27.5

 
9.1

 
35.2

 
25.3

 
28.1

購置費用推遲
(2.9
)
 
107.1

 
(1.4
)
 
(9.5
)
 
79.2

 
(5.3
)
遞延購置費用攤銷
1.8

 
(10.0
)
 
2.0

 
5.4

 
(12.9
)
 
6.2

其他費用
32.8

 
26.2

 
26.0

 
97.6

 
21.1

 
80.6

共計
152.4

 
10.2

 
138.3

 
475.1

 
13.4

 
419.1

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
調整後營業收入
$
24.2

 
(7.3
)
 
$
26.1

 
$
84.0

 
0.6

 
$
83.5

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
N.M.=沒有意義的百分比
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
外幣換算

英國貨幣和波蘭貨幣分別為英鎊和波蘭茲羅提。保費收入、淨投資收入、索賠和支出都是以功能貨幣收付的，我們持有功能貨幣計價的資產，以支持功能貨幣計價的政策準備金和負債。我們將功能貨幣計價的財務報表項目轉換成美元，用於我們的綜合財務報告。我們用報告期內的平均匯率換算損益表項目，在期末用匯率換算資產負債表項目。我們在合併的資產負債表中報告未實現的外幣折算損益，以及累積的其他綜合收益。

匯率波動對UNUM國際公佈的財務業績和我們的綜合財務業績有影響。在功能貨幣相對於前一時期有所加強的時期，翻譯相對於上一期間增加本期結果。在職能貨幣疲軟的時期，與前一期間相比，換算會減少當期結果。
 

80


Unum UK經營業績

以下是以功能貨幣計算的Unum UK生產線的財務結果和主要業績指標。

(百萬英鎊，比率除外)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
三個月，截至9月30日
 
截至九月三十日止的九個月
 
2019
 
%變化
 
2018
 
2019
 
%變化
 
2018
調整營業收入
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
保費收入
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
團體長期殘疾
£
68.8

 
(1.7
)%
 
£
70.0

 
£
206.0

 
2.4
 %
 
£
201.2

團體生活
22.7

 
9.1

 
20.8

 
66.0

 
6.6

 
61.9

補充性
17.5

 
15.1

 
15.2

 
51.6

 
13.9

 
45.3

保費收入共計
109.0

 
2.8

 
106.0

 
323.6

 
4.9

 
308.4

投資收入淨額
18.3

 
(9.4
)
 
20.2

 
69.6

 
9.4

 
63.6

其他收入
—

 
N.M.

 
—

 
0.1

 
N.M.

 
—

共計
127.3

 
0.9

 
126.2

 
393.3

 
5.7

 
372.0

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
福利和開支
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
福利和未來福利準備金的變化
80.0

 
1.7

 
78.7

 
247.5

 
8.0

 
229.1

委員會
7.0

 
—

 
7.0

 
20.6

 
(1.0
)
 
20.8

購置費用推遲
(1.1
)
 
10.0

 
(1.0
)
 
(4.0
)
 
2.6

 
(3.9
)
遞延購置費用攤銷
1.4

 
(6.7
)
 
1.5

 
4.1

 
(10.9
)
 
4.6

其他費用
21.3

 
6.5

 
20.0

 
62.1

 
4.2

 
59.6

共計
108.6

 
2.3

 
106.2

 
330.3

 
6.5

 
310.2

 
 
 


 
 
 
 
 
 
 
 
調整後營業收入
£
18.7

 
(6.5
)
 
£
20.0

 
£
63.0

 
1.9

 
£
61.8

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
加權平均英鎊/美元匯率
1.230

 
 
 
1.305

 
1.276

 
 
 
1.351

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
營運比率(佔保費收入的百分比)：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
效益比
73.4
%
 
 
 
74.2
%
 
76.5
%
 
 
 
74.3
%
其他費用比率
19.5
%
 
 
 
18.9
%
 
19.2
%
 
 
 
19.3
%
調整營業收入比率
17.2
%
 
 
 
18.9
%
 
19.5
%
 
 
 
20.0
%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
堅持：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
團體長期殘疾


 
 
 


 
88.9
%
 
 
 
87.5
%
團體生活


 
 
 


 
88.3
%
 
 
 
85.5
%
補充性


 
 
 


 
92.3
%
 
 
 
92.9
%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
N.M.=沒有意義的百分比
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

保費收入增加第三季度和第一季度九幾個月2019與同一時期相比2018受整體持久化程度較高、銷售增長及成長性增長的影響，該集團長期殘疾產品線。

淨投資收益較低第三四分之一2019相對於同一時期2018由於我們投資於通脹指數掛鈎債券的投資收入較低，以支持與我們的某些集團政策相關的索賠準備金，這些政策提供了與通脹掛鈎的福利增長，以及固定利率債券的收益率較低，部分被更高的投資資產所抵消。第一季度的淨投資收入較高。九幾個月2019相對於同一時期2018由於雜項投資收入較高，導致債券贖回水平高於正常水平，

81


投資資產。部分抵消前9個月淨投資收益增長的是，固定利率債券的收益率較低，而通脹指數掛鈎債券的投資收益則較低。這些指數掛鈎債券在2019年第三季度和前9個月的淨投資收入減少，部分被與通脹指數掛鈎的集團長期殘疾和集團人壽保險相關的未來索賠準備金減少所抵消。

福利經驗是有利的第三四分之一2019與上年同期相比，由於羣體危重病生產線的索賠率較高，因羣體長期殘疾的不利索賠終止而部分抵消。福利經歷在第一階段是不利的。九幾個月2019與上一年同期相比，由於不利的死亡率和降低索賠準備金貼現率，確認2019年第二季度債券贖回高於正常水平對未來投資組合收益率的影響。與前一年同期相比，2019年第三季度和前9個月的比較也受到了與我們集團產品相關的福利與通脹掛鈎的低增長的影響。

委員會和推遲採購費用的做法一般都是一致的。第三季度和第一季度九幾個月2019與同一時期相比2018。遞延購置費用的攤銷額第三季度和第一季度九幾個月2019由於遞延資產水平下降，與上一年同期相比。其他費用比率較高第三四分之一2019與上年同期相比，主要原因是業務投資增加，但在第一季度基本一致。九幾個月2019與上一年同期相比。


82


銷售
(百萬美元和英鎊)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
三個月，截至9月30日
 
截至九月三十日止的九個月
 
2019
 
%變化
 
2018
 
2019
 
%變化
 
2018
UNUM按產品分列的國際銷售
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
團體長期殘疾
$
7.9

 
(13.2
)%
 
$
9.1

 
$
28.5

 
(12.3
)%
 
$
32.5

團體生活
5.0

 
(10.7
)
 
5.6

 
17.9

 
13.3

 
15.8

補充性
6.7

 
N.M.

 
2.2

 
25.5

 
82.1

 
14.0

銷售總額
$
19.6

 
16.0

 
$
16.9

 
$
71.9

 
15.4

 
$
62.3

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
UNUM按市場部門分列的國際銷售
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
羣體長期殘疾與羣體生活
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
核心市場(
$
8.8

 
12.8
 %
 
$
7.8

 
$
27.2

 
3.4
 %
 
$
26.3

大型案件市場
4.1

 
(40.6
)
 
6.9

 
19.2

 
(12.7
)
 
22.0

小計
12.9

 
(12.2
)
 
14.7

 
46.4

 
(3.9
)

48.3

補充性
6.7

 
N.M.

 
2.2

 
25.5

 
82.1

 
14.0

銷售總額
$
19.6

 
16.0

 
$
16.9

 
$
71.9

 
15.4

 
$
62.3

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Unum英國按產品銷售情況
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
團體長期殘疾
£
6.4

 
(8.6
)%
 
£
7.0

 
£
22.3

 
(7.1
)%
 
£
24.0

團體生活
4.0

 
(7.0
)
 
4.3

 
14.0

 
19.7

 
11.7

補充性
3.1

 
82.4

 
1.7

 
12.6

 
23.5

 
10.2

銷售總額
£
13.5


3.8


£
13.0

 
£
48.9

 
6.5

 
£
45.9

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Unum英國按市場部門分列的銷售情況
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
羣體長期殘疾與羣體生活
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
核心市場(
£
7.0

 
14.8
 %
 
£
6.1

 
£
21.3

 
9.2
 %
 
£
19.5

大型案件市場
3.4

 
(34.6
)
 
5.2

 
15.0

 
(7.4
)
 
16.2

小計
10.4

 
(8.0
)
 
11.3

 
36.3

 
1.7

 
35.7

補充性
3.1

 
82.4

 
1.7

 
12.6

 
23.5

 
10.2

銷售總額
£
13.5


3.8


£
13.0

 
£
48.9

 
6.5

 
£
45.9

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
N.M.=沒有意義的百分比
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

以下對銷售結果的討論只與我們的Unum英國生產線有關，並且是基於功能貨幣的。

年內，集團長期傷殘銷售下降。第三季度和第一季度九幾個月2019相對於同一時期2018，在我們的大客户市場上，對新客户的銷售下降，對我們核心市場中現有客户的銷售下降，我們將其定義為員工羣體，員工人數不足500人。與2018年同期相比，2019年第三季度和前9個月的下降部分抵消了對核心市場新客户的銷售增加。

集團人壽銷售額在第三四分之一2019相對於同一時期2018，隨着對大客户市場中新客户和現有客户的銷售減少，對核心市場新客户的銷售增加部分抵消了這一減少。2019年前9個月，集團人壽銷售額較高，原因是對核心市場和大型案例市場的新客户和現有客户的銷售有所增加。

補充銷售在第三四分之一2019與2018年同期相比，由於集團危重疾病和牙科產品線的銷售均較高。補充銷售在第一階段更高。九幾個月2019與上年同期相比，由於集團危重病產品線銷售較高。


83


分段展望

我們致力於推動UNUM國際部門的增長，並將在我們認為將為我們的業務帶來增長和盈利能力的基礎上再接再厲。擴大我們的UUM英國集團長期殘疾市場地位仍然是一個重要的優先事項.完成我們的烏姆波蘭業務的整合，並通過擴大其產品供應來擴大這一業務，也是一個重要的機會。其他主要優先事項，特別是我們的Unum英國業務，包括繼續嚴格執行對利息敏感的產品線的價格上漲，成功地抵消了低利率和高傷殘索賠經驗帶來的壓力，同時保持了堅實的持續結果，並在競爭性定價環境中繼續對新的銷售活動採取有紀律的做法。我們打算通過提高參與率，以及加快集團業務的增長，在我們的集團危重疾病和牙科產品銷售勢頭的基礎上再接再厲。我們已經簡化了我們的流程和業務，以提供效率和進一步改善客户服務，並繼續專注於風險紀律。我們對英國業務運營模式的投資大大提高了我們的運營效率，我們將繼續將節省下來的部分費用用於建立市場營銷和數字能力，我們相信這將通過開發新的分銷能力和接觸新客户來推動可持續增長。

有關英國退出歐盟的正式通知的談判繼續給英國經濟帶來不確定性。對我們增長的潛在負面經濟影響的嚴重程度和持續時間將取決於英國和歐盟在退出談判後達成的協議以及由此產生的英國市場的反應，但我們相信，隨着這些談判得到解決，運營環境得到改善，我們能夠充分利用未來的增長機會。總體而言，我們預計英國目前的經濟狀況將繼續下去，經濟增長放緩、工資上漲和利率將在短期至中期內帶來挑戰。

我們預計，目前的環境將繼續對我們近期的增長預期產生負面影響，並可能導致較高的索賠率、較低的索賠回收率或較低的索賠貼現率。作為我們持續的定價紀律和儲備策略的一部分，我們不斷監測新出現的利率經驗，並酌情調整我們的定價和準備金貼現率。由於英國通貨膨脹水平的波動，我們可能會繼續經歷淨投資收益和收益比率的波動。然而，我們預計這不會對調整後的營業收入產生重大影響。目前沒有跡象表明我們英國業務的資本要求會發生變化，但經濟狀況在短期內可能會導致我們償付能力比率的波動。我們不斷監測關鍵指標，以評估我們的風險，並試圖相應地調整我們的業務計劃，以應對外部挑戰。



84


殖民生活片段

殖民地人壽保險部門包括意外、疾病和殘疾產品保險，其中包括我們擴大的牙科和視力產品、生命產品以及癌症和關鍵疾病產品，主要由殖民地人壽保險公司發行，並通過獨立的承包商機構銷售人員和經紀人在工作場所向僱員銷售。
經營成果
以下是殖民地生命部分的財務結果和主要業績指標。
(百萬美元，比率除外)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
三個月，截至9月30日
 
截至九月三十日止的九個月
 
2019
 
%變化
 
2018
 
2019
 
%變化
 
2018
調整營業收入
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
保費收入
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
意外、疾病和殘疾
$
243.0

 
4.8
 %
 
$
231.9

 
$
727.6

 
5.2
 %
 
$
691.8

生命
86.7

 
6.5

 
81.4

 
262.6

 
7.7

 
243.9

癌症與危重疾病
90.2

 
4.0

 
86.7

 
269.9

 
4.6

 
258.0

保費收入共計
419.9

 
5.0

 
400.0

 
1,260.1

 
5.6

 
1,193.7

投資收入淨額
36.9

 
0.5

 
36.7

 
111.0

 
(2.8
)
 
114.2

其他收入
0.9

 
125.0

 
0.4

 
2.2

 
120.0

 
1.0

共計
457.7

 
4.7

 
437.1

 
1,373.3

 
4.9

 
1,308.9

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
福利和開支
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
福利和未來福利準備金的變化
215.8

 
4.7

 
206.1

 
646.2

 
5.3

 
613.4

委員會
91.0

 
(1.5
)
 
92.4

 
280.3

 
2.4

 
273.7

購置費用推遲
(76.8
)
 
(5.0
)
 
(80.8
)
 
(243.2
)
 
2.4

 
(237.4
)
遞延購置費用攤銷
64.2

 
4.9

 
61.2

 
196.3

 
8.5

 
181.0

其他費用
76.3

 
3.1

 
74.0

 
236.9

 
3.7

 
228.4

共計
370.5

 
5.0

 
352.9

 
1,116.5

 
5.4

 
1,059.1

 
 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
調整後營業收入
$
87.2

 
3.6

 
$
84.2

 
$
256.8

 
2.8

 
$
249.8

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
營運比率(佔保費收入的百分比)：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
效益比
51.4
%
 
 
 
51.5
%
 
51.3
%
 
 
 
51.4
%
其他費用比率
18.2
%
 
 
 
18.5
%
 
18.8
%
 
 
 
19.1
%
調整營業收入比率 
20.8
%
 
 
 
21.1
%
 
20.4
%
 
 
 
20.9
%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
堅持：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
意外、疾病和殘疾


 
 
 


 
73.4
%
 
 
 
73.8
%
生命


 
 
 


 
83.6
%
 
 
 
83.7
%
癌症與危重疾病


 
 
 


 
81.0
%
 
 
 
82.4
%


85


保費收入增加第三季度和第一季度九幾個月2019相對於同一時期2018由於前期銷售增長，包括擴大我們的牙科和視力產品，部分抵消了較低的持久力。淨投資收益在第三2019年第一季度與2018年同期相比有所下降九幾個月2019與同一時期相比2018，由於雜項投資收入較低，投資資產收益率較低，但因投資資產水平增加而部分抵消。

福利經驗第三第四季度和前九個月2019一般與同一時期2018具有良好的業務生活經驗，主要被我們在癌症和危重疾病行業的不利經驗所抵消。

佣金和採購費用推遲第三與2018年同期相比，由於銷售額下降。佣金和購置費用的推遲在第一階段較高九幾個月2019相對於同一時期2018由於前期銷售增長。遞延購置費用的攤銷在第三季度和第一季度九幾個月2019相對於同一時期2018主要是由於遞延資產水平的總體增長。與上年同期相比，2019年前9個月的比較也受到了影響，那就是對未來經驗的預期解鎖對我們對利益敏感的自願生命產品的假設的影響。其他費用比率較低第三季度和第一季度九幾個月2019由於保費收入的增加和我們對費用管理和運營效率的持續關注。

銷售
(百萬美元)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
三個月，截至9月30日
 
截至九月三十日止的九個月
 
2019
 
%變化
 
2018
 
2019
 
%變化
 
2018
按產品分列的銷售
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
意外、疾病和殘疾
$
78.6

 
1.7
 %
 
$
77.3

 
$
232.0

 
2.1
 %
 
$
227.3

生命
23.7

 
(2.1
)
 
24.2

 
69.4

 
(5.1
)
 
73.1

癌症與危重疾病
18.3

 
(5.2
)
 
19.3

 
54.9

 
(2.8
)
 
56.5

銷售總額
$
120.6


(0.2
)

$
120.8

 
$
356.3

 
(0.2
)
 
$
356.9

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
按市場類別劃分的銷售
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
商業
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
核心市場(
$
73.8

 
(3.1
)%
 
$
76.2

 
$
226.6

 
(1.5
)%
 
$
230.0

大型案件市場
16.6

 
(0.6
)
 
16.7

 
50.9

 
(3.2
)
 
52.6

小計
90.4

 
(2.7
)
 
92.9

 
277.5

 
(1.8
)
 
282.6

公共部門
30.2

 
8.2

 
27.9

 
78.8

 
6.1

 
74.3

銷售總額
$
120.6

 
(0.2
)
 
$
120.8

 
$
356.3

 
(0.2
)
 
$
356.9


商業市場銷售下降第三季度和第一季度九幾個月2019與同一時期相比2018，由於對核心市場(我們將其定義為員工不足1，000人的賬户)和大型案例市場的新客户的銷售減少，對核心市場和大型案例市場中現有客户的銷售增加部分抵消了這一影響。也影響了第三季度和第一季度的比較九與2018年同期相比，2019年的幾個月牙科和視力銷售都有所提高。公營部門的市場銷售較高。第三由於對新客户和現有客户的銷售增長，2019年的第一季度和前9個月。新賬户數目分別減少4.1%和3.8%第三季度和第一季度九幾個月2019相對於同一時期2018。平均新病例規模分別減少6.5%和5.9%第三季度和第一季度九幾個月2019相對於同一時期2018.





86


分段展望

我們仍然致力於為員工及其家屬提供簡單、現代和個人福利的解決方案。我們將繼續致力於通過增加和發展我們的代理銷售隊伍和建立有效的經紀人夥伴關係來擴大我們的分銷系統。我們還將投資於新的解決方案和數字能力，以提高我們的業務夥伴的客户體驗，並進一步提高生產力。我們將尋求利用我們的新牙科產品的擴張，我們相信這將為新病例創造機會，同時也允許更多的交叉銷售機會給現有客户。我們將繼續把重點放在通過領土擴張、領土增長、持續投資和提高參與率來加快增長。我們相信，我們的分銷系統，客户服務能力，我們的新牙科產品的擴展，以及服務於所有市場規模的能力使我們能夠很好地為未來的發展做好準備。

我們預計銷售額、溢價和調整後的營業利潤將在2019。我們還預計運營費用比率會下降，因為我們將繼續平衡運營效率和對未來增長的持續投資。較低的利率環境將繼續對我們的利潤率產生不利影響，雜項投資收入的波動很可能會繼續下去。2019一般與…的水平一致2018。雖然我們相信我們的基本盈利能力會保持強勁，但目前的經濟狀況和志願工作場所市場競爭日益激烈，被視為對我們的業務計劃的實現帶來的外部風險。我們不斷監測關鍵指標，以評估我們的風險，並試圖相應地調整我們的業務計劃。



87


封閉塊段

封閉塊部分由個人殘疾、團體和個人長期護理以及其他不再積極銷售的保險產品組成。個人殘疾在這一領域一般包括我們在1990年代中期之前出售的政策，並在2004年完全停止銷售。我們在2009年停止提供個人長期護理，在2012年停止提供小組長期護理。其他保險產品包括集團養老金、個人人壽保險和企業所有人壽保險、再保險池和管理業務以及其他雜項產品線。

經營成果

以下是封閉區塊部分的財務結果和主要業績指標。
(百萬美元，比率除外)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
三個月，截至9月30日
 
截至九月三十日止的九個月
 
2019
 
%變化
 
2018
 
2019
 
%變化
 
2018
調整營業收入
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
保費收入
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
個人殘疾
$
91.4

 
(11.0
)%
 
$
102.7

 
$
283.9

 
(11.0
)%
 
$
319.0

長期護理
163.6

 
0.4

 
163.0

 
489.2

 
0.7

 
485.8

所有其他
2.1

 
10.5

 
1.9

 
6.6

 
1.5

 
6.5

保費收入共計
257.1

 
(3.9
)
 
267.6

 
779.7

 
(3.9
)
 
811.3

投資收入淨額
347.3

 
(0.2
)
 
348.0

 
1,048.3

 
1.6

 
1,031.3

其他收入
18.9

 
—

 
18.9

 
53.5

 
(5.8
)
 
56.8

共計
623.3

 
(1.8
)
 
634.5

 
1,881.5

 
(0.9
)
 
1,899.4

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
福利和開支
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
福利和未來福利準備金的變化
537.4

 
(58.5
)
 
1,294.5

 
1,615.3

 
(32.2
)
 
2,382.1

委員會
20.5

 
(1.9
)
 
20.9

 
61.3

 
(3.2
)
 
63.3

利息和債務費用
1.2

 
(33.3
)
 
1.8

 
4.2

 
(19.2
)
 
5.2

其他費用
37.3

 
3.9

 
35.9

 
109.1

 
0.2

 
108.9

共計
596.4

 
(55.9
)
 
1,353.1

 
1,789.9

 
(30.1
)
 
2,559.5

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
所得税前收入(虧損)和已實現投資損益淨額
26.9

 
103.7

 
(718.6
)
 
91.6

 
113.9

 
(660.1
)
長期護理儲備增加
—

 
(100.0
)
 
750.8

 
—

 
(100.0
)
 
750.8

調整後營業收入
$
26.9

 
(16.5
)
 
$
32.2

 
$
91.6

 
1.0

 
$
90.7

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
利息調整損失率：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
個人殘疾
79.0
%
 
 
 
80.5
 %
 
80.1
%
 
 
 
80.1
 %
長期護理
89.8
%
 
 
 
548.2
 %
 
88.6
%
 
 
 
248.2
 %
長期護理(不包括儲備增加)
 
 
 
 
87.5
 %
 
 
 
 
 
93.7
 %
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
營運比率(佔保費收入的百分比)：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
其他費用比率
14.5
%
 
 
 
13.4
 %
 
14.0
%
 
 
 
13.4
 %
收入(損失)比率

 
 
 
(268.5
)%
 

 
 
 
(81.4
)%
調整營業收入比率
10.5
%
 
 
 
12.0
 %
 
11.7
%
 
 
 
11.2
 %
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
堅持：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
個人殘疾
 
 
 
 


 
88.1
%
 
 
 
88.7
 %
長期護理
 
 
 
 


 
95.5
%
 
 
 
95.6
 %



88


個人傷殘保費收入在第三季度和第一季度九幾個月2019與同一時期相比2018由於保單終止和到期。長期護理的保費收入第三季度和第一季度九幾個月2019略高於前一年同期，利率上升主要由政策終止所抵消。我們繼續向各州保險部門提出提高保險費率的申請，以滿足個人和團體的某些長期護理政策，這些政策反映了提交申請之日的假設。在已提交併批准上調保險費率的州，我們定期向客户提供保險範圍變更的選項或其他可能適合他們當前財務和保險需求的方法。

淨投資收益在第三2019年第三季度，雜項投資收入減少，收益率下降，大部分被投資資產水平的增加所抵消，但在第一季度更高九幾個月2019相對於同一時期2018由於投資資產增加，雜項投資收入減少部分抵消。其他收入，包括某些個別殘疾再保險業務的基本結果和相關的淨投資收入，由於預期的終止和到期日而繼續下降。

個人傷殘津貼的經驗第三四分之一2019與同一時期相比2018主要由整體有利的索賠活動驅動。在第一次九2019年的幾個月，個人殘疾福利經歷與前一年同期相比是一致的。長期護理福利的經驗，不包括與2018年第三季度我們的假設更新有關的儲備金增加，在2018年第三季度是不利的。第三2019年季度與2018年同期相比，主要原因是索賠發生率上升。第一次長期護理福利經驗九由於我們之前討論過的假設更新，2019年的幾個月無法與2018年同期相比，但符合我們的預期。在我們的假設更新後的12個月，利率調整後的損失率為87.2%。

其他費用比率較高第三季度和第一季度九幾個月2019與同一時期相比2018由於個人殘疾保費收入的預期下降，部分抵消了我們對費用管理和運營效率的持續關注。

分段展望

我們將繼續執行我們明確的戰略，實施長期醫療保險費率的提高、有效的資本管理、改進的財務分析和運作效率。儘管我們的長期護理業務預計保險費率將繼續上升，但我們預計，隨着這些封閉業務的減少，保費收入和調整後的營業收入將隨着時間的推移而下降。由於雜項投資收入的波動和長期護理產品線投資組合中替代資產分配的增加，我們可能會經歷淨投資收益的波動。我們不斷監測關鍵指標，以評估我們的風險，並試圖相應地調整我們的業務計劃。

我們的長尾產品的盈利能力受到與死亡率和發病率、解決方案、投資回報、保險費率上升和持續性有關的索賠經驗的影響。我們相信，個人殘疾和長期護理業務的利息調整損失率在長期內將相對持平，但這些產品線可能會繼續出現季度波動，特別是在我們的長期護理產品系列的短期內，因為我們的索賠塊成熟，並且隨着我們繼續實施保費上調。具體到我們的長期護理業務，這是在虧損確認，並應報告水平的福利加上營業費用，相當於毛保費報告，我們預計長期利率調整的損失率將在85%至90%的範圍內，一些季度波動。索賠解決率是衡量從回收、死亡、結算和福利到期的索賠要求的解決率，它對業務和外部因素非常敏感，而且可能是不穩定的。我們在確定儲備金時所使用的索賠解決率假設是我們對解決率的期望，我們將在整個業務週期內經歷，並將與任何一段時期的實際經驗不同。我們任何儲備假設的多變性，包括但不限於利率、死亡率、發病率、決議、保險費率增加、養卹金變動選舉和持續性，都可能對我國儲備的充足性產生重大影響，包括對在損失確認下設立的儲備的調整。





89


公司分部

公司部分包括企業資產的投資收益，非特定分配給業務的資產，非追索權債務以外的公司債務的利息和債務支出，以及未分配給業務部門的某些其他公司收入和支出。
經營成果
(百萬美元)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
三個月，截至9月30日
 
截至九月三十日止的九個月
 
2019
 
%變化
 
2018
 
2019
 
%變化
 
2018
調整營業收入
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
投資收入淨額
$
6.7

 
(14.1
)%
 
$
7.8

 
$
15.4

 
(31.6
)%
 
$
22.5

其他收入
1.0

 
N.M.

 
0.1

 
2.6

 
62.5

 
1.6

共計
7.7

 
(2.5
)
 
7.9

 
18.0

 
(25.3
)
 
24.1

 
 
 


 
 
 
 
 
 
 
 
利息、債務和其他費用
81.8

 
48.7

 
55.0

 
181.3

 
23.3

 
147.0

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
所得税前虧損和已實現投資淨損益
(74.1
)
 
(57.3
)
 
(47.1
)
 
(163.3
)
 
(32.9
)
 
(122.9
)
與債務提前退休有關的費用
25.2

 
N.M.

 
—

 
25.2

 
N.M.

 
—

調整後營運損失
$
(48.9
)
 
(3.8
)
 
$
(47.1
)
 
$
(138.1
)
 
(12.4
)
 
$
(122.9
)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
N.M.=沒有意義的百分比
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

淨投資收益較低第三季度和第一季度九幾個月2019相對於同一時期2018由於投資資產水平較低，投資資產收益率較低。

利息、債務和其他開支第三季度和第一季度九幾個月2019相對於同一時期2018，主要由與提前還債有關的費用驅動。不包括這些費用，2019年第三季度和前9個月的利息、債務和其他支出均高於2018年同期，原因是養卹金費用較高，未償債務水平較高，但2018年購置和重組費用增加部分抵消了這些費用，但沒有再次發生。關於進一步的討論，請參閲本文第2項中的“流動性和資本資源-債務”。
分段展望
 
我們期望透過保險附屬公司的法定收益，繼續每年產生超額資本，部分得益於税制改革所導致的公司税率下調。我們相信，我們在保持資本實力的同時，也將繼續向股東返還資金。



90


投資
概述

投資活動是我們業務不可分割的一部分，盈利能力受到投資結果的顯著影響。我們將我們的投資資產分成支持我們各種產品線的投資組合。一般來説，我們對投資組合的投資策略是將有效的資產現金流和期限與相關的預期負債現金流和期限相匹配，以始終滿足我們業務的負債資金需求。我們尋求賺取投資收入，同時以審慎和選擇性的方式承擔信貸風險，但受到質量、流動性、多樣化和監管方面的限制。我們的總體投資理念是投資於高質量的資產組合，提供與我們保險產品定價中假設的投資回報相一致的投資回報。資產主要投資於固定期限證券。利率的變化可能會影響現金流量的數額和時間。

我們積極管理資產負債現金流量匹配和資產負債期限匹配，以限制利率風險。必要時，我們可以在不同業務領域之間重新分配投資，以調整資產組合的現金流量和(或)持續時間，以更好地匹配現金流量和負債組合的期限。資產和負債組合模型每季度更新一次，並被用作總體利率風險管理戰略的一部分。有效資產和負債組合的現金流量按當前利率水平預測，也反映利率的增加和下降，以在不同的利率情景下獲得一系列預計現金流量。這些結果使我們能夠評估由於利率的潛在變化而產生的預計現金流量和持續時間變化的影響。在各種利率情景下測試資產和負債組合，使我們能夠選擇我們認為最合適的投資策略，並限制不利結果的風險。雖然我們在各種利率情景下測試資產和負債組合，作為建模的一部分，但我們與保險合同有關的大部分負債並不是利率敏感的。, 因此，我們對政策退出風險的風險最小。我們的投資策略的確定依賴於長期措施，如儲備充足性分析，以及支持我們的各種產品線的投資組合收益率之間的關係，以及存款準備金率的總體貼現率假設。我們還利用這一分析來確定套期保值策略，並利用衍生金融工具來管理利率風險以及與資產和負債匹配期限相關的風險。我們不為投機目的使用衍生金融工具。

我們的投資組合按投資類型和工業部門進行了很好的多樣化。我們已經制定了一項投資戰略，我們相信這將為業務提供足夠的現金流，並使我們能夠在公允價值大幅下降的時期持有我們的證券。我們相信，我們在投資組合中強調風險管理，包括信貸和利率管理，使我們處於有利地位，並總體上降低了結果的波動性。


91


固定到期證券
按行業分類，本港固定期限證券組合的公允價值及相關未變現損益如下：

固定到期證券-按行業分類
截至2019年9月30日

(百萬美元)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
分類
 
公允價值
 
未實現淨增益
 
具有未變現總虧損的固定到期證券公允價值
 
未實現總損失
 
具有未變現總收益的固定到期證券的公允價值
 
未實現總收益
基礎產業
 
$
2,619.5

 
$
250.2

 
$
163.9

 
$
13.9

 
$
2,455.6

 
$
264.1

資本貨物
 
5,334.3

 
724.2

 
98.1

 
3.4

 
5,236.2

 
727.6

通信
 
2,740.6

 
483.2

 
39.1

 
1.8

 
2,701.5

 
485.0

消費週期
 
1,156.0

 
119.6

 
70.5

 
2.8

 
1,085.5

 
122.4

消費者非週期性
 
6,671.5

 
907.3

 
167.3

 
32.4

 
6,504.2

 
939.7

能量
 
4,537.1

 
616.5

 
275.2

 
43.5

 
4,261.9

 
660.0

金融機構
 
5,663.8

 
651.4

 
101.8

 
11.9

 
5,562.0

 
663.3

按揭/資產支持
 
1,513.2

 
106.5

 
15.5

 
0.2

 
1,497.7

 
106.7

主權國
 
1,051.8

 
239.4

 
3.8

 
0.4

 
1,048.0

 
239.8

技術
 
1,658.7

 
146.9

 
37.1

 
0.6

 
1,621.6

 
147.5

運輸
 
1,876.6

 
281.4

 
17.3

 
0.1

 
1,859.3

 
281.5

美國政府機構和市政當局
 
4,796.2

 
727.8

 
224.1

 
1.6

 
4,572.1

 
729.4

公用事業
 
7,815.7

 
1,390.9

 
133.7

 
5.7

 
7,682.0

 
1,396.6

共計
 
$
47,435.0

 
$
6,645.3

 
$
1,347.4

 
$
118.3

 
$
46,087.6

 
$
6,763.6


92


以下兩張表顯示了我們的投資級和投資級以下固定到期日證券在下列時間內處於未變現總虧損狀況：2019年9月30日在前四個季度結束的時候。當前公允價值與攤銷成本之間的關係不一定表示證券在證券處於未變現虧損狀況的整個時期內的公允價值與攤銷成本關係，也不一定表示其後的關係。2019年9月30日。固定到期日證券未變現損失減少第三2019年第一季度的主要原因是美國國債利率下降。
投資未變現虧損--評級固定到期證券
未實現損失位置的時間長度
 
(百萬美元)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2019
 
2018
 
九月三十日
 
六月三十日
 
三月三十一日
 
十二月三十一日
 
九月三十日
公允價值=攤銷成本的70%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
$
4.3

 
$
3.8

 
$
3.0

 
$
52.1

 
$
25.9

> 90
1.9

 
—

 
3.4

 
36.0

 
61.7

> 180
—

 
0.6

 
7.4

 
90.2

 
158.2

>270天
3.1

 
2.4

 
24.0

 
200.0

 
43.9

>1年
6.6

 
30.6

 
97.0

 
94.5

 
95.7

>2年
1.5

 
8.2

 
27.1

 
50.5

 
9.7

>3年
—

 
0.2

 
0.7

 
1.7

 
1.9

小計
17.4

 
45.8

 
162.6

 
525.0

 
397.0

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
公允價值=攤銷成本的40%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
—

 
—

 
—

 
1.6

 
—

> 90
—

 
—

 
1.6

 
—

 
—

> 180
—

 
1.6

 
—

 
—

 
—

>270天
0.3

 
—

 
—

 
—

 
14.2

>1年
—

 
11.1

 
11.1

 
2.9

 
—

小計
0.3

 
12.7

 
12.7

 
4.5

 
14.2

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
共計
$
17.7

 
$
58.5

 
$
175.3

 
$
529.5

 
$
411.2



93


未變現虧損-投資級固定到期證券
未實現損失位置的時間長度
 
(百萬美元)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2019
 
2018
 
九月三十日
 
六月三十日
 
三月三十一日
 
十二月三十一日
 
九月三十日
公允價值=攤銷成本的70%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
$
5.1

 
$
6.1

 
$
1.0

 
$
39.7

 
$
2.3

> 90
10.3

 
1.3

 
2.1

 
19.0

 
6.9

> 180
1.5

 
1.4

 
3.8

 
11.1

 
19.5

>270天
0.9

 
6.3

 
1.3

 
52.8

 
11.5

>1年
31.0

 
26.3

 
29.1

 
27.1

 
13.8

>2年
0.3

 
—

 
10.6

 
4.8

 
1.9

>3年
5.2

 
22.6

 
28.8

 
31.6

 
24.4

小計
54.3

 
64.0

 
76.7

 
186.1

 
80.3

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
公允價值=攤銷成本的40%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
> 90
12.0

 
—

 
—

 
—

 
—

>1年
—

 
—

 
—

 
0.7

 
—

>2年
12.7

 
11.7

 
—

 
11.3

 
—

>3年
21.6

 
14.2

 
7.2

 
17.8

 
5.1

小計
46.3

 
25.9

 
7.2

 
29.8

 
5.1

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
公允價值
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
>3年
—

 
—

 
12.6

 
11.0

 
—

小計
—

 
—

 
12.6

 
11.0

 
—

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
共計
$
100.6

 
$
89.9

 
$
96.5

 
$
226.9

 
$
85.4


在…2019年9月30日我們持有兩種投資級以下固定到期證券，未實現虧損總額超過1，000萬美元，其中一種證券與一家全球製藥公司有關，公允價值為5，400萬美元，未實現總虧損為2，310萬美元。另一種證券與一家美國石油和天然氣生產商有關，其公允價值為1，120萬美元，未實現的總虧損為1，320萬美元。我們打算並有能力繼續持有這些證券以收回攤銷成本，並認為公允價值的下降是暫時的。

在2019年第三季度，我們發現一家專業製藥公司發行的固定到期證券的非暫時性減值虧損為2，080萬美元。該公司債務水平高，經歷了一些經營問題，面臨罰款和潛在的鉅額訴訟費用，導致我們決定不再持有這些證券以收回攤銷成本。截至2019年9月30日，這些證券在三年多的時間裏一直處於未變現虧損狀態。

在2019年第二季度，我們發現一家總部位於美國的石油和天然氣生產商的證券銷售出現了1，560萬美元的實際虧損。該公司受到能源價格大幅下跌、高負債和無法完成某些資產出售的影響。在處置時，這些證券的未變現虧損期超過三年。

在第三季度或第一季度，我們沒有因出售固定到期證券或非臨時減值而造成1 000萬美元或以上的個人實際投資損失。九幾個月2018.


94


在…2019年9月30日，我們的按揭/資產支持證券的平均壽命為6.55年，有效期限為4.78年，加權平均信用評級為AAA。抵押/資產支持證券按月估值，使用的是作為這些證券交易商的經紀公司提供的估值，以及獨立的定價服務。投資抵押貸款/資產支持證券所涉及的風險之一是，由於本金提前償還，相關貸款的現金流時間不確定，有可能在較低的利率環境下對資金進行再投資。我們使用包含經濟變量和可能的未來利率情景的模型來預測未來的預付利率。預付現金流量的時間安排也可能導致我們對投資收入的確認出現波動。我們根據有關貸款的預計預付款項及證券的估計經濟壽命，以固定的有效收益率確認這些證券的投資收益，並定期檢討實際的預付期經驗，並在原先預測的預付款項與實際已收及現時預測的預付款項之間出現差異時，重新計算實際收益。有效收益率是在追溯的基礎上重新計算的，調整反映在淨投資收益中。

截至2019年9月30日，我們的低投資級固定到期證券的攤銷成本和公允價值分別為30.089億美元和30.626億美元。低於投資級的證券本身的風險要比投資級的證券高，因為發行人違約的風險，顧名思義，正如債券評級所顯示的，是更高的風險。此外，二級市場對於某些低於投資級別的債券也可能具有很高的流動性.可能會出現更多的降級，但我們預計我們在投資低於投資級別的證券時不會產生任何流動性問題，我們也不認為這些投資會對我們持有其他投資到到期的能力產生不利影響。

固定到期日證券-外國敞口

我們在外國的投資是為特定的投資組合管理目的而選擇的，包括資產和負債管理以及跨地域和部門的投資組合多樣化，以儘量減少非市場風險。在我們投資固定期限證券的方法中，我們會評估獲批准國家和行業內的特定投資，以評估它們的市場地位、具體的優勢和潛在的弱點。對於每種證券，我們都考慮到發行人居住和經營的主權實體的政治、法律和金融環境。總部所在國的基礎是發行人總部的考慮，以及資產所在地以及大部分銷售和收益來源國。我們沒有外匯風險敞口，因為這些投資的現金流要麼以貨幣計價，要麼以貨幣進行對衝，以與相關負債相匹配。我們不斷評估我們的外國投資風險敞口。

抵押貸款

我們的按揭貸款塔夫利奧(Rtfolio)23.217億美元和22.95億美元按攤銷成本計算2019年9月30日和2018年12月31日分別。我們的按揭貸款組合完全由商業按揭貸款組成。我們的按揭貸款組合在地理上和物業類別上都是多元化的。問題抵押貸款和喪失抵押品贖回權活動的發生率仍然很低。由於保守的承銷，我們預計問題貸款的水平將保持在低水平。我們沒有持有減值按揭貸款。2019年9月30日。我們在2018年12月31日持有一筆減值按揭貸款，可變現淨值為340萬美元，扣除20萬美元的估值津貼。在2019年第一季度，減值抵押貸款得到了解決，我們確認了額外的損失10萬美元。

衍生金融工具

我們主要使用衍生金融工具來管理再投資、期限、外匯和信貸風險。歷史上，我們一直使用當前和遠期利率互換和期權的遠期利率互換和美國國債利率，當前和遠期貨幣掉期，遠期國庫鎖，貨幣遠期合同，遠期合同的特定固定收益證券，和信用違約互換。截至2019年9月30日，我們目前在衍生品上的信貸敞口僅限於這些合約的淨收益價值，包括應計未收利息減去所持抵押品，為30萬美元。我們舉行2 880萬美元我們的對手方提供的現金抵押品2019年9月30日。以固定到期日證券作為抵押品予我們的對手方的賬面價值如下：3 010萬美元在…2019年9月30日。我們沒有現金抵押品存入我們的對手方2019年9月30日。我們相信，我們的信用風險可以通過使用多個交易對手(所有這些交易都有投資級信用評級)和使用交叉擔保協議來緩解。
其他

我們對非流動投資的投資總額為3 640萬美元，這些投資被定義為止贖房地產和拖欠利息和(或)本金的投資資產。3 600萬美元按公允價值計算2019年9月30日和2018年12月31日分別。

95



詳情請參閲我們關於表10-K的年度報告第一部分第1項和“關鍵會計估計數”中的“投資”和第二部分第7項中的“投資”。2018年12月31日，以及本文件第1項所載“綜合財務報表附註”附註4及5。

流動性與資本資源

概述

我們的流動資金需求主要是通過業務提供的現金流量來滿足的，主要是在我們的保險子公司。溢價和投資收入，以及投資資產的到期日和出售，是現金的主要來源。債務和(或)證券發行提供了額外的流動性來源。現金用於支付政策福利、購買新業務的費用(主要是佣金)、業務費用和税收，以及購買新投資。

我們制定了一項投資戰略，我們認為這將為業務提供足夠的現金流量。我們試圖使我們的資產現金流和期限與預期負債、現金流和期限相匹配，以滿足我們業務的資金需求。然而，信貸市場的惡化可能會延誤我們及時出售某些固定到期證券頭寸的能力，並對我們獲得的此類證券的價格產生不利影響，這可能會對我們的現金流產生不利影響。此外，如果我們在保險子公司的投資組合中遇到有價證券違約，這將對法定資本產生負面影響，這可能會降低我們的保險子公司向我們的控股公司支付股息的能力。減少對控股公司的股息可能迫使我們尋求外部融資，以避免損害我們向股東支付股息或履行債務和其他支付義務的能力。
 
我們的保單福利主要以索賠付款的形式出現，而且我們很少受到與個人人壽保險或年金等存款產品有關的保單提取風險的影響。對我們的保險產品的需求減少，或新索賠的發生率增加，或現有索賠的持續時間增加，都可能對我們的業務現金流產生不利影響。然而，我們向收入支付的福利的歷史模式通常是一致的，即使在經濟衰退的週期中也是如此，這有助於將流動性風險降到最低。

持有公司Unum集團的流動性要求包括普通股股息、利息和債務償還、收購以及對我們業務的持續投資。UNUM集團的流動性要求由Unum集團和我們的中間控股公司持有的資產、主要來自我們保險子公司的股息以及根據需要發行普通股、債務或其他資本證券和從現有信貸機構借款來滿足。如……2019年9月30日，尤納姆集團和我們的中間控股公司持有固定期限證券、短期投資和現金。10.42億美元。固定期限證券主要由按揭/資產支持證券組成，平均到期日為5.1年。短期投資主要由商業票據組成，我們在美國或外國中間控股公司使用或獲取資金的能力沒有重大限制。今後從我們的外國子公司匯回的款項有資格100%免徵美國所得税，但可能要對外匯損益徵税。

作為我們資本配置戰略的一部分，我們根據董事會的授權回購了Unum集團的普通股。我們目前的股票回購計劃於2019年5月獲得董事會批准，並授權在2020年11月之前回購至多7.5億美元的普通股，回購活動的速度取決於各種因素，如可用現金水平、現金的替代用途以及我們的股價。這項新授權取代了原定於2019年11月到期的7.5億美元授權。在第一次九幾個月2019，我們買了900萬股份，費用約為3億美元。目前回購計劃下剩餘股份的美元價值約為6.16億美元在…2019年9月30日。見本文件項目1所載“綜合財務報表説明”附註10。


96


可從子公司獲得的現金

Unum集團及其某些中間控股公司子公司依靠子公司的付款向股東支付股利，支付債務義務和/或支付費用。這些由我們的保險和非保險子公司支付的形式可以是股息、經營管理費和投資管理費，以及/或支付母公司向子公司提供的貸款的利息。

根據適用的國家保險法的限制，可以在任何12個月期間從其保險子公司支付給母公司的股息數額未經監管當局事先批准。對於在美國居住的人壽保險公司來説，這一限制一般等於，根據住所情況，保險公司在上一年年底對投保人的法定盈餘的10%，或前一年的法定淨收益(不包括已實現的投資損益)。從人壽保險子公司支付給母公司的股息通常還限於未分配資金的數額。

我們的某些國內保險子公司將業務分塊讓給Northwind再保險公司(Northwind Re)和費爾文保險公司(Fairwind Insurance Company)，這兩家公司都是附屬於美國的自主再保險子公司，總部設在美國，最終母公司是Unum集團。北風再保險公司和飛風公司向各自母公司支付股息的能力，將取決於它們對適用的監管要求的滿意程度以及北風再保險公司和費爾風公司再保險業務的表現。
        
Unum集團及其某些中間控股公司子公司能否繼續從其保險子公司獲得股息，還取決於其他因素，如RBC比率和資本充足率和/或償付能力要求，在附屬公司水平上為增長目標提供資金，以及維持適當的資本充足率以支持所期望的評級。我們美國保險子公司的紅細胞比率2019年9月30日符合我們的期望，並且大大高於需要國家採取管制行動的水平。

Unum集團和/或其某些中間控股公司子公司也可從我們的英國子公司獲得股息，其支付可能受適用的保險公司條例和在英國的資本指導。Unum Limited受歐洲聯盟(EU)指令Solvency II的要求約束，該指令規定了歐洲保險業的資本要求和風險管理標準。我們的歐洲控股公司也受與保險控股公司有關的償付能力II要求的約束，而其子公司(Unum European Economic Area(EEA)Group)包括Unum有限公司，UNUM EEA集團獲得英國保誠監管局批准使用自己的內部模型計算監管資本，還獲得了某些相關監管許可的批准，包括隨着償付能力II資本制度的繼續實施而獲得的過渡性救濟。目前沒有跡象表明，英國退出歐盟後，尤努姆歐洲能源集團(Unum EEA Group)的資本需求將發生變化，但經濟狀況可能會在短期內導致我們償付能力比率的波動。
 
從我們的子公司向母公司支付股息，也需要獲得個別子公司董事會的批准。

在其餘期間2019，我們打算將保險子公司的資本水平維持在適用的資本充足率要求和最低償付能力利潤率之上。

保險監管限制不限制可供非保險子公司分配的股息數額，除非非保險子公司直接或間接持有，且僅由Unum集團間接持有。

為僱員福利計劃提供資金

在第一次九幾個月2019，我們分別向美國和英國確定的繳款計劃提供了5 150萬美元和260萬英鎊的捐款，並預計在剩餘時間內將提供大約1 800萬美元和100萬英鎊的額外捐款。2019。我們向美國的限定福利養老金計劃繳納了最低數額的養老金，而在第一次沒有向我們的英國固定福利養老金計劃繳納任何繳款。九幾個月2019。我們不期望在剩餘的時間內向我們的美國或英國的限定福利養卹金計劃提供額外的繳款。2019。我們已滿足“僱員退休收入保障法”規定的所有最低養卹金供資要求。我們已經根據2006年“養老金保護法”和適用的英國法律估算了我們未來的資金需求，我們不相信未來的任何資金需求都會對我們的流動性造成實質性的不利影響。

97


債務

我們的短期債務餘額2019年9月30日全部包括我們在2020年第三季度到期的5.625%的高級無擔保票據，其中包括30萬美元的遞延債務成本。

我們的長期債務餘額2019年9月30日曾.30.376億美元扣除遞延債務發行費用3 580萬美元，主要包括有擔保和無擔保的高級票據和次級次級債務證券。

北風控股按浮動利率支付本金，高級無追索權債券4 500萬美元在第一個九幾個月2019.

2099年9月，我們發行了4.500%到期的2049年4.500%的高級債券，價值4.5億美元。這些票據可贖回或高於面值，並與我們所有其他無擔保和無附屬債務同等享有償付權。

也是在2019年9月，我們以現金投標的方式購買並退出了(I)信託公司發行的7.405%資本證券的清算總額為2 020萬美元，從而使我們欠下的7.405%次級次級債務證券的本金相應減少；(Ii)我們7.190%到期的中期債券本金總額為3030萬美元；(Iii)我們7.250%到期的高級債券本金總額為3000萬美元，到期日期為2028年；以及(Iv)我們的3.000%高級債券的本金總額為2.56億美元，到期日期為2021年。與投標報價有關，我們支付了2 520萬美元的債務提前還清費用。

2099年10月，根據先前討論過的現金收購要約，我們又購買並收回了我們7.405%到期的資本證券的260萬美元的總清算金額，這導致我們欠下的7.405%次級債務證券的相應本金減少了，這些次級債務證券是由Unum集團向信託公司發行的。同樣在2099年10月，我們購買並收回了2021年到期的3.000%高級債券的其餘9，400萬美元本金。

2019年6月，我們發行了4.000%到期的2029年4.000%的高級債券，價值4000萬美元。這些票據可贖回或高於面值，並與我們所有其他無擔保和無附屬債務同等享有償付權。

在2019年4月，我們修改了現有的五年無擔保循環信貸貸款的條款，將其從4000萬美元增加到5000萬美元。信貸安排原定於2021年到期，現在延長至2024年4月。根據修訂後的協議條款，我們可能要求將信貸額度從先前的6.00億美元增加到7.00億美元。我們還可以兩次請求將放款人的承諾終止日期延長一年。信貸設施規定在某些條件和限制下籤發信用證。在…2019年9月30日，信用證共計60萬美元 是信貸機構簽發的，但是 不 未清借款數額。

同樣在2019年4月，我們分別與一個不同的貸款人集團簽訂了一個為期三年、價值1億美元的無擔保循環信貸安排，該貸款將於2022年4月到期。根據協議條款，我們可能要求增加信貸額度高達1.4億美元。我們也可以要求放款人的承諾終止日期延長一年。信貸設施規定在某些條件和限制下籤發信用證。在…2019年9月30日，已經有了不信用證是從信貸機構簽發的，沒有借入金額。

我們並無重大的財務契約與任何未償還的債務有關，我們會不斷監察履行債務契約的情況，並會繼續遵守有關規定。我們的信貸安排包括限制我們的槓桿率和綜合淨資產的金融契約。信貸工具還包括限制附屬債務的契約。我們沒有觀察到任何目前的趨勢會導致違反任何債務公約。見本報告項目1和“債務”中的“合併財務報表説明”附註13和我們關於表10-K的年度報告第二部分第7項和第8項中的“合併財務報表説明”附註8。2018年12月31日供進一步討論。


98


承諾

在…2019年9月30日我們的無條件承諾沒有着落，其中200萬美元用於税收抵免夥伴關係投資，1 470萬美元用於購買可轉讓的國家税收抵免。這些承付款在我們的綜合資產負債表中被確認為負債，並相應地確認了其他長期投資和其他資產。此外，我們還有1.736億美元的承諾，用於為私人發行固定期限證券的某些投資提供資金，5.375億美元用於為某些私人股本夥伴關係提供資金，1 600萬美元用於資助某些商業抵押貸款，這些貸款可能得到或可能得不到資金。

關於我們的承諾和資產負債表外安排，見我們的年度報告第二部分第7項中“承付款項”項下的討論。2018年12月31日。在第一次九幾個月2019，在我們的承諾、合同義務或其他資產負債表外的安排中沒有實質性的變化，這裏提到的變化除外。
金融資產轉移

我們的投資政策允許我們在短期證券借貸協議中向非附屬金融機構提供固定期限證券，從而以最小的風險增加我們的投資收入。我們把我們所有的證券借貸協議和回購協議作為有擔保的借款。我們有180萬美元的證券貸款協議在2019年9月30日這些資產以現金作抵押，並在我們的綜合資產負債表中作為抵押品報告。作為抵押品收到的現金被重新投資於短期投資。第一階段的平均餘額九幾個月2019總金額為260萬美元，任何月底的最高未繳金額為590萬美元。此外，在2019年9月30日，我們有1.581億美元的表外證券貸款協議，這些協議由我們既不能出售也不能控制的證券擔保。這些表外交易的平均餘額九幾個月2019總金額為1.861億美元，任何月底的最高未繳金額為2.745億美元。

為了更有效地管理我們的現金頭寸，我們可以與非附屬金融機構簽訂回購協議。我們通常使用回購協議作為購買投資資產或短期一般業務的融資手段，直到從我們的業務或現有投資中獲得預期的現金流為止。我們沒有回購協議。2019年9月30日，我們也沒有在第一次使用任何回購協議。九幾個月2019。我們的回購協議和證券借貸協議的使用可以在任何特定的時期波動，並將取決於我們的流動性狀況，可獲得的長期投資符合我們的購買標準，以及我們的一般業務需要。

我們在美國的某些保險子公司是地區聯邦住房貸款銀行(FHLB)的成員。截至2019年9月30日，我們擁有1，850萬美元的FHLB普通股，沒有從區域FHLB獲得任何未償預付款。

詳情見本項目1所載“綜合財務報表説明”附註4。

合併現金流量
(百萬美元)
 
 
 
 
截至九月三十日止的九個月
 
2019
 
2018
經營活動提供的淨現金
$
1,256.8

 
$
1,083.5

投資活動所用現金淨額
(1,205.9
)
 
(587.4
)
融資活動使用的現金淨額
(67.9
)
 
(359.3
)
現金和銀行存款淨增(減)額
$
(17.0
)
 
$
136.8

經營現金流量
經營現金流動主要歸因於收取保險費和投資收入，由索賠、佣金、費用和所得税的支付抵消。保費收入的增長不僅取決於新的銷售，而且取決於政策的更新和現有業務的增長、更新價格的上漲和持續性。投資收入的增長取決於支持我們的保險儲備和資本的基礎資產的增長和賺取的收益。佣金和業務費的數額可歸因於銷售水平和與新業務有關的第一年購置費用

99


以及對現有業務的維護。已支付的索賠額部分受業務部門增長和老化的影響，也受一般經濟的影響，正如先前按部門分列的經營結果中所討論的那樣。

我們在2019年前9個月現金流量表中報告的保險準備金和負債與業務活動提供的淨現金之間的差異，與前一年同期相比，主要是由於2018年第三季度我們長期經營業務準備金增加所致。
投資現金流
投資現金流入主要包括投資的銷售和到期日收益。投資現金流出主要包括購買投資的付款。我們的投資策略是使我們的資產的現金流和持續時間與我們的現金流量和負債期限相匹配，以滿足我們業務的資金需求。當市場機會出現時，我們可以出售選定的證券，並將所得收益再投資，以改善投資組合的收益和信貸質素。我們有時還可以出售選定的證券，並將收益再投資，以改善資產和負債的期限匹配和/或再平衡我們的投資組合。因此，到期日前的銷售可能因期而異。短期投資的出售和購買受發行債券、我們的證券貸款計劃的收益以及短期投資中有時持有的現金數額的影響，這些現金有時是為購買適當的長期投資、償還債務、資金收購和/或為我們的資本部署計劃提供資金而持有的現金。

詳情見本項目1所載“綜合財務報表説明”附註4。

資助現金流動

現金流量融資主要包括借款和償還債務、發行或回購普通股以及支付給股東的股息。

在2019年9月，我們發佈了4.5億美元的4.50%應付高級票據2049收入總額為4.46億美元。

同樣在2019年9月，根據現金投標報價，我們購買和留存了3.365億美元的清算總額/未償資本和債務證券本金，包括債務回購費用2 410萬美元，現金流出總額為3.606億美元。

在2019年6月，我們發行了4.00%到期的2029年的4.00%的高級債券，共收到3.959億美元的收益。

在第一次九幾個月2019和2018，我們支付了本金4 500萬美元我們的高級擔保無追索權票據由北風控股公司發行。

2018年7月，我們的貼現價值2億美元的高級無擔保債券到期。

2018年5月，我們發行了約3000萬美元的貼現6.25%的次級次級債券，到期2058年，共收到2.907億美元的收益。

第一次用於回購尤努姆集團普通股的現金九幾個月2019和2018是$2.972億和$2.058億分別。在第一次九幾個月2019和2018，我們支付了股息$1.703億和$1.602億分別向尤努姆集團普通股持有人。

詳情見本項目1所載“綜合財務報表説明”附註10和13和本項目2所載“債務”。


100


收視率

AMBEST、惠譽評級(Fitch)、穆迪投資者服務(Moody‘s)和標準普爾評級服務(S&P)都是將發行人信用評級分配給尤納姆集團(Unum Group)和我們保險子公司的財務實力評級的第三方之一。發行人信用評級反映了一家機構對一家公司履行其高級債務義務的整體財務能力的看法。財務實力評級是針對每個保險子公司的，反映了每個評級機構對保險實體的總體財務實力(資本水平、收益、增長、投資、業務組合、經營業績和市場狀況)及其履行對投保人義務的能力的看法。發行人信用評級和財務實力評級都包含評級機構的數量和質量分析，並定期進行審查和不斷更新。

我們的競爭部分基於評級機構提供的財務實力評級。我們的財務實力評級的降級預計會對我們產生不利影響，除其他外，還可能對我們與產品和服務分銷商的關係產生不利影響，並保留我們的銷售隊伍，對持續銷售和新的銷售，特別是大型集團銷售和個人銷售產生負面影響，並普遍對我們的競爭能力產生不利影響。如果將評級下調給Unum集團，可能會對我們的資本成本或我們籌集額外資金的能力產生不利影響。

下表反映了截至本文件提交之日，Unum Group的前景、發行人信用評級和我們每一家傳統保險子公司的財務實力評級。

 
我是最棒的
 
惠譽
 
穆迪
 
標準普爾
展望
穩定
 
負
 
穩定
 
穩定
 
 
 
 
 
 
 
 
發行人信用評級
血BB
 
血BB
 
BaA 2
 
血BB
 
 
 
 
 
 
 
 
財政實力評級
 
 
 
 
 
 
 
.class=‘class 3’>準儲金人壽保險公司
A
 
A
 
A2
 
A
再保險公司
A
 
A
 
NR
 
NR
美國無聯人壽保險公司
A
 
A
 
A2
 
A
第一人民人壽保險公司
A
 
A
 
A2
 
A
準直屬殖民地人壽保險公司
A
 
A
 
A2
 
A
保羅裏維爾人壽保險公司
A
 
A
 
A2
 
A
新星人壽保險公司
A-
 
NR
 
NR
 
NR
志願服務保險公司
A-
 
A
 
A2
 
NR
.class=‘class 5’>電話有限公司
NR
 
NR
 
NR
 
A-
NR=未評定

我們與評估我們的四個評級機構保持不斷的對話，以便向它們通報我們在戰略目標和財務計劃以及其他相關問題上取得的進展。我們通信的一個重要組成部分是我們與四個機構的年度審查會議。我們全年都會就我們的業務舉行其他會議，包括但不限於季度更新。在此期間，評級機構的前景或評級並無任何改變。2019在本文件提交日期之前。

評級機構的評級不是針對我們的證券持有者，也不是購買、出售或持有我們的證券的建議。每項評等須隨時由指定評等組織修訂或撤銷，而每項評等均應視為獨立評核，而不以任何其他評等為條件。鑑於評級過程的動態性質，這些或其他評級機構的變化可能在短期內發生，也可能不會發生。根據我們與評級機構正在就我們的保險風險狀況、財務靈活性、經營業績和投資組合的質量進行的對話，我們不認為四家評級機構中的任何一家會採取任何與Unum Group目前的發行人信用評級或我們保險子公司的財務實力評級有關的負面行動。不過，如果我們不能達到評級機構的特定指引值，以維持我們現時的評級，包括但不限於維持我們的資本管理指標在所述的臨界值，以及維持我們的財政靈活性。

101


操作的一致性，我們可能被置於一個負信用觀察，有可能降低我們的發行者信用評級和我們的財務實力評級。

見我們截至年度的表格10-K年度報告。2018年12月31日有關我們的債務和財務實力評級以及與評級變化相關的風險的進一步信息。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

我們受到各種市場風險的影響，包括利率風險和外匯風險。關於我們對市場風險的風險敞口，見本表格10-q第2項中“投資”項下的討論，以及本年度表10-K年度報告第二部分第7A項的討論。2018年12月31日。在第一次九幾個月2019，我們的市場風險或風險管理沒有實質性變化。

項目4.管制和程序

在我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官的監督和參與下，我們評估了本季度報告所涉期間結束時根據1934年“證券交易法”第13a-15(E)條規定的披露控制和程序的有效性。我們根據2013年內部控制-特雷德韋委員會贊助組織委員會的綜合框架確定的標準評估了這些控制措施。根據這項評估，這些官員的結論是，我們的披露控制和程序在 2019年9月30日.

根據1934年“證券交易法”第13a-15(F)條的規定，在截至本季度，我們對財務報告的內部控制沒有任何變化。2019年9月30日這對我們財務報告的內部控制產生了重大影響，或相當可能會產生重大影響。


102

第二部分-其他資料

項目1.法律程序

關於法律程序的資料，請參閲“綜合財務報表説明”第一部分第1項注11。

項目1A。危險因素

我們在截至年底的10-K表格年報中披露的風險因素並無重大改變。2018年12月31日.

項目2.未登記的股本證券銷售和收益的使用

下表提供了有關我們的股票回購活動的信息。第三四分之一2019:
 
(A)共計
數目
股份
購進
 
(B)平均
已付價格
每股(1)
 
(C)
購買的股份
作為公眾的一部分
宣佈
程序(2)
 
(D)近似等額美元
股份價值
可能還在
購自
方案(2)
2019年7月1日至7月31日
1,022,445

 
$
33.25

 
1,022,445

 
$
682,184,151

八月一日至八月三十一日
1,197,556

 
27.56

 
1,197,556

 
649,184,177

(一九二零九年九月一日至九月三十日)
1,163,103

 
28.37

 
1,163,103

 
616,184,199

共計
3,383,104

 
 
 
3,383,104

 
 

(1)
每股支付的平均價格不包括佣金費用。

(2)
2019年5月，我們的董事會授權在2020年11月23日之前回購尤納姆集團的普通股，價值高達7.5億美元。這項新授權取代了2018年5月將於2019年11月24日到期的7.5億美元授權。




103


項目6.展覽

展品索引
 
 
 
展覽4.1
 
應於2049年到期的4.500%高級票據的表格(參閲尤納姆集團於2019年9月11日提交的表格8-K的表4.1)。
 
 
 
展品10.1
 
Uum集團與Richard P.McKenney之間的飛機分時協議修訂和恢復，日期為2019年8月9日。
 
 
 
展覽31.1
 
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條認證首席執行官。
 
 
 
展覽31.2
 
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條認證首席財務官。
 
 
 
展覽32.1
 
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906條通過的“美國法典”第1350條對首席執行官的認證。
 
 
 
證物32.2
 
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906條通過的“美國法典”第1350條規定的首席財務官證書。
 
 
 
展覽101
 
實例文檔沒有出現在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。

 
 
 
展品104
 
封面交互數據文件(格式化為內聯XBRL，包含在表101中)。


104

簽名

根據1934年“證券交易法”的規定，登記人已妥為安排由下列簽名人代表其簽署本報告，並經正式授權。

 
Unum集團
 
(登記人)
日期：2019年10月30日
通過：
/S/Steven A.Zabel
 
 
史蒂文·扎貝爾
 
 
執行副總裁兼首席財務官
 
 
 
日期：2019年10月30日
通過：
S/Daniel J.Waxenberg
 
 
丹尼爾·J·瓦森伯格
 
 
高級副總裁，首席會計官

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