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美國
證券交易委員會
哥倫比亞特區華盛頓20549
____________________________________________________
形式10-Q
____________________________________________________
(馬克一)
☒根據1934年證券交易法第13或15(D)條的季度報告
截至季度末的季度期間2019年9月30日
或
☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
對於過渡期間，^^從^
佣金檔案編號001-36164
____________________________________________________
推特公司
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
____________________________________________________
特拉華州
20-8913779
(州或其他司法管轄區)
公司或組織)		(I.R.S.僱主
識別號碼)
市場街1355號, 900套房
舊金山, 加利福尼亞94103
(主要執行機構地址及郵政編碼)
(415) 222-9670
(登記人的電話號碼，包括區號)
____________________________________________________

根據該法第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱交易符號每間交易所的註冊名稱
普通股，每股面值0.000005美元TWTR紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在之前12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)提交了1934年“證券交易法”第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是☒No☐
用複選標記表示註冊人在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)是否已根據S-T規則第405條(本章232.405節)以電子方式提交了需要提交的每個交互式數據文件。是☒No☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申請者、非加速申請者、較小報告公司還是新興增長公司。參見“交換法”規則12b-2中“大型加速歸檔公司”、“小型報告公司”和“新興增長公司”的定義。
大型加速濾波器☒加速填報器☐
非加速報税器☐小型報表公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否是空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。是☐沒有☒
截至2019年10月24日，註冊人的普通股流通股數量為776,356,684.



目錄
第一部分-財務資料
頁
第1項
財務報表(未審計)
6
截至2019年9月30日和2018年12月31日的綜合資產負債表
6
截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月和九個月的綜合收益表
7
截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月和九個月的綜合全面收益(虧損)報表
8
截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月和九個月的股東權益綜合報表
9
截至2019年9月30日和2018年9月30日九個月的綜合現金流量表
10
合併財務報表附註
11
項目2.
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
28
項目3.
關於市場風險的定量和定性披露
39
項目4.
管制和程序
40
第二部分-其他資料
第1項
法律程序
41
第1A項
危險因素
41
第6項
陳列品
66
簽名
67

2

關於前瞻性陳述的特別説明
這份Form 10-Q季度報告包含符合1933年“證券法”(修訂後)第27A條和1934年“證券交易法”(修訂後)21E節含義的前瞻性陳述，這些陳述涉及重大風險和不確定因素。前瞻性陳述通常與未來事件或我們未來的財務或經營業績有關。在某些情況下，您可以識別前瞻性陳述，因為它們包含諸如“可能”、“將”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預期”、“可能”、“打算”、“目標”、“項目”、“思考”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”或“繼續”等詞語或與我們的預期、戰略、計劃或意圖有關的其他類似術語或表達的負面內容。本季度報告Form 10-Q中包含的前瞻性陳述包括但不限於有關以下內容的陳述：
•我們吸引和留住用户的能力，並提高用户的參與度(包括廣告參與度)及其對收入的影響；
•我們關於健康和用户安全的計劃，包括我們對報告的指標、政策、執行和防止對我們平臺的操縱的影響的預期；
•我們對可貨幣化DAU(MDAU)的預期，每個廣告合約的成本變化和廣告合約的變化；
•我們開發或獲得新產品、產品功能和服務的能力，改進我們現有的產品和服務，包括推廣Tweet產品功能、視頻和表演廣告，以及增加我們產品和服務的價值；
•我們的業務戰略、計劃和優先事項，包括我們的增長和招聘計劃，對我們研發工作的投資，以及我們擴大產能和增強基礎設施的能力和可靠性的計劃，包括與基礎設施相關的資本支出；
•我們的工作是提高我們的ADS平臺和移動應用程序下載產品的穩定性、性能和規模；
•我們從第三方提供新內容的能力，包括我們以我們可以接受的條款保護直播視頻內容的能力；
•我們吸引廣告商到我們的平臺，產品和服務的能力，並增加廣告商與我們一起消費的金額；
•我們對我們的用户增長和增長率以及相關機會的期望，以及我們移動應用程序的持續使用，包括季節性的影響；
•我們增加收入和收入增長率的能力，包括廣告和數據許可和其他收入；
•我們提高用户貨幣化的能力；
•我們未來的財務表現，包括每個廣告參與的成本趨勢，收入(包括數據許可收入)，收入成本，運營費用，包括基於股票的補償和所得税；
•我們對某些遞延税項資產以及税費和現金税波動的預期；
•“一般數據保護條例”(GDPR)和其他隱私和數據保護法律和法規的影響；
•內容或版權相關立法或法規的影響；
•我們對未決訴訟或法院判決的期望；
•季節性趨勢對我們經營結果的影響；
•我們未來的交易和公司結構對我們的收入和其他税收的影響；
•我們的現金和現金等價物是否充足，短期投資餘額和信貸安排以及運營產生的現金，以滿足我們的營運資本和資本支出要求；
•我們及時有效地開發、投資、擴展和調整現有技術和網絡基礎設施的能力；
•我們成功收購和整合公司和資產的能力；以及
3

•我們對國際業務和外匯損益的預期。
我們警告您，上述列表可能不包含本季度報告(Form 10-Q)中的所有前瞻性陳述。
你不應該依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。我們將本季度報告中包含的前瞻性陳述以Form 10-Q為基礎，主要基於我們對未來事件和趨勢的當前預期和預測，我們認為這些事件和趨勢可能會影響我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流或前景。這些前瞻性陳述中描述的事件的結果受“風險因素”一節和本季度報告Form 10-Q中其他部分所述的風險、不確定因素和其他因素的影響。此外，我們在一個競爭激烈和快速變化的環境中運營。新的風險和不確定因素不時出現，我們不可能預測所有可能對本10-Q表格季度報告中包含的前瞻性陳述產生影響的風險和不確定因素。我們不能向您保證，前瞻性陳述中反映的結果、事件和情況將會實現或發生，實際結果、事件或情況可能與前瞻性陳述中所描述的大不相同。
本季度報告Form 10-Q中所作的前瞻性陳述僅與截至作出陳述之日的事件有關。除法律規定外，我們沒有義務更新本季度報告(Form 10-Q)中的任何前瞻性陳述，以反映本季度報告Form 10-Q的日期後發生的事件或情況，或反映新信息或意外事件的發生。我們可能實際上無法實現我們的前瞻性陳述中披露的計劃、意圖或期望，您不應過分依賴我們的前瞻性陳述。我們的前瞻性陳述沒有反映我們可能進行的任何未來收購、合併、處置、合資企業或投資的潛在影響。
4

有關關鍵指標的説明
我們審查了許多指標，包括可貨幣化的每日活躍使用量或用户，或mDAU，廣告參與度的變化和每個廣告參與度的成本變化，以評估我們的業務，衡量我們的業績，識別影響我們業務的趨勢，制定業務計劃並做出戰略決策。請參閲“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析-關鍵指標”一節，瞭解我們如何計算mDAU、廣告參與度的變化以及每個廣告參與度的成本變化。
我們將mDAU定義為在任何給定的一天通過Twitter.com或能夠顯示廣告的Twitter應用程序登錄並訪問Twitter的Twitter用户。我們對mDAU的定義和計算與2016年第一季度以來提交的DAU數據相同。mDAU的計算不基於任何標準化的行業方法，並且不一定以相同的方式計算，也不一定與其他公司提出的類似標題的衡量標準相比較。一個時段的平均mDAU表示該時段每天的mDAU數量除以該時段的天數。mDAU中的變化是對我們每日登錄的活躍用户羣大小變化的度量。為了計算mDAU的同比變化，我們將前一年結束的三個月的平均mDAU減去今年結束的相同三個月的平均mDAU，並將結果除以上一年的平均mDAU。我們相信，mDAU及其相關增長是衡量我們的成功與我們的目標，並顯示我們的觀眾和參與的規模的最佳方式。
Form 10-Q上本季度報告中顯示的活躍用户數量基於公司內部數據。雖然這些數字是基於我們認為是對適用的測量期的合理估計，但在衡量我們遍佈全球的龐大用户羣的使用情況和用户參與度方面存在固有的挑戰。此外，我們的指標可能會受到我們的信息質量努力的影響，這是我們為減少服務上的惡意活動(包括垃圾郵件、惡意自動化和偽造帳户)所做的總體努力。例如，在我們的平臺上存在許多虛假或垃圾郵件帳户。我們對一個帳户樣本進行了內部審查，估計2019年第三季度虛假或垃圾郵件帳户的平均數量不到本季度mDAU的5%。期間的虛假或垃圾郵件帳户表示該季度內每個月分析期間樣本中虛假或垃圾郵件帳户的平均值。在做出此決定時，我們應用了重要的判斷，因此我們對虛假或垃圾郵件帳户的估計可能不能準確地表示此類帳户的實際數量，並且虛假或垃圾郵件帳户的實際數量可能高於我們的估計。我們不斷尋求提高估計垃圾郵件帳户總數並將其從活躍用户的計算中刪除的能力，並改進了我們的垃圾郵件檢測能力，導致大量垃圾郵件暫停，惡意自動化和虛假帳户。我們打算繼續作出這些改善。在我們確定帳户是垃圾郵件、惡意自動化或偽造後，我們停止在mDAU或相關指標中對其進行計數。出於計算mDAU的目的，我們還將單個人或組織持有的多個帳户視為多個用户，因為我們允許人員和組織擁有多個帳户。此外，組織使用的一些帳户被組織內的許多人使用。因此，我們的活躍用户的計算可能無法準確反映使用我們平臺的實際人數或組織數量。
此外，為了報告mDAU的地理位置，我們關於用户地理位置的數據基於用户最初在Twitter上註冊帳户時與帳户關聯的IP地址或電話號碼。IP地址或電話號碼可能並不總是準確地反映用户在使用我們的平臺時的實際位置。例如，在移動設備上訪問Twitter的某人可能看起來是從用户連接到的代理服務器的位置訪問Twitter，而不是從用户的實際位置訪問。
我們定期審查並可能調整計算內部指標的流程，以提高其準確性。由於方法上的差異，我們對用户增長和用户參與度的測量可能與第三方發佈的估計不同，或者與我們競爭對手的類似標題的度量不同。
5

第一部分-財務資料
項目1.財務報表
Twitter公司
綜合資產負債表
(以千為單位，票面價值除外)
(未經審計)
九月三十日，
2019		十二月三十一號，
2018
資產
流動資產：
現金及現金等價物$1,869,444  $1,894,444  
短期投資3,946,940  4,314,957  
應收賬款，扣除壞賬準備$3,513和$3,559
684,186  788,700  
預付費用和其他流動資產123,881  112,935  
流動資產總額6,624,451  7,111,036  
財產和設備，淨額994,266  885,078  
經營租賃使用權資產663,423  —  
無形資產，淨額46,915  45,025  
商譽1,243,472  1,227,269  
遞延税金資產，淨額1,896,340  808,459  
其他資產132,058  85,705  
總資產$11,600,925  $10,162,572  
負債和股東權益
流動負債：
應付帳款$150,785  $145,186  
應計和其他流動負債445,676  405,751  
短期可轉換票據—  897,328  
經營租賃負債，短期132,219  —  
短期融資租賃負債33,947  68,046  
流動負債總額762,627  1,516,311  
長期可轉換票據1,794,885  1,730,922  
長期經營租賃負債580,976  —  
融資租賃負債，長期3,086  24,394  
遞延和其他長期税務負債淨額20,329  17,849  
其他長期負債23,380  67,502  
負債共計3,185,283  3,356,978  
承諾和或有事項(附註14)
股東權益：
優先股，$0.000005票面價值--200,000授權股份；無已發行和未付
—  —  
普通股，$0.000005票面價值--5,000,000授權股份；775,718和764,257已發行及流通股
4  4  
額外實收資本8,638,734  8,324,974  
累計其他綜合損失(115,909) (65,311) 
累積赤字(107,187) (1,454,073) 
股東權益總額8,415,642  6,805,594  
總負債和股東權益$11,600,925  $10,162,572  
附註是這些綜合財務報表的組成部分。

6

Twitter公司
合併收益表
(以千為單位，每股數據除外)
(未經審計)
三個月
九月三十日，		九個月結束
九月三十日，
2019201820192018
營業收入$823,717  $758,111  $2,451,988  $2,133,523  
費用及開支
收入成本281,057  243,644  823,033  696,652  
研究與發展178,553  150,764  484,041  412,684  
銷售及市場推廣226,204  193,496  672,252  559,587  
一般和行政93,758  78,339  259,173  218,183  
總成本和費用779,572  666,243  2,238,499  1,887,106  
經營收入44,145  91,868  213,489  246,417  
利息費用(36,226) (38,336) (111,803) (95,333) 
利息收入40,348  36,067  123,776  74,208  
其他收入(費用)，淨額(504) (2,341) 6,583  (8,285) 
所得税前收入47,763  87,258  232,045  217,007  
所得税準備金(福利)11,241  (701,921) (1,114,841) (733,286) 
淨收入$36,522  $789,179  $1,346,886  $950,293  
普通股股東每股淨收益：
基本型$0.05  $1.04  $1.75  $1.26  
稀釋$0.05  $1.02  $1.72  $1.23  
用於計算普通股股東每股淨收益的加權平均股份：
基本型772,789  756,537  768,719  752,233  
稀釋790,523  776,002  784,443  771,511  
附註是這些綜合財務報表的組成部分。
7

Twitter公司
合併全面收益(虧損)表
(以千為單位)
(未經審計)
三個月
九月三十日，		九個月結束
九月三十日，
2019201820192018
淨收入$36,522  $789,179  $1,346,886  $950,293  
其他綜合收入(虧損)，税後淨值：
可供出售證券投資的未實現收益(損失)的變化1,331  594  19,285  149  
外幣換算調整變動(70,296) (7,253) (69,883) (31,663) 
累計其他綜合收益(虧損)淨變化(68,965) (6,659) (50,598) (31,514) 
綜合收益(虧損)$(32,443) $782,520  $1,296,288  $918,779  
附註是這些綜合財務報表的組成部分。
8

Twitter公司
合併股東權益表
(以千為單位)
(未經審計)
三個月
九月三十日，		九個月結束
九月三十日，
2019201820192018
股份數量股份數量股份數量股份數量
普通股
期初餘額772,393  $4  756,956  $4  764,257  $4  746,902  $4  
發行與RSU歸屬相關的普通股3,264  —  3,560  —  10,396  —  11,744  —  
與收購有關的普通股發行—  —  —  —  —  —  119  —  
發行與收購有關的限制性股票，入賬為基於股票的補償—  —  —  —  306  —  655  —  
股票期權的行使152  —  83  —  347  —  517  —  
根據員工購股計劃進行購買時發行普通股—  —  —  —  901  —  990  —  
與股權獎勵的淨股份結算有關的扣繳股份(91) —  (196) —  (487) —  (516) —  
其他活動—  —  —  —  (2) —  (8) —  
餘額，期末775,718  $4  760,403  $4  775,718  $4  760,403  $4  
額外實收資本
期初餘額—  $8,535,463  —  $8,125,889  —  $8,324,974  —  $7,750,522  
與收購有關的普通股發行—  —  —  —  —  —  —  5,405  
與收購有關的股票期權的發行—  —  —  —  —  —  —  917  
發行與收購有關的限制性股票—  —  —  —  —  —  —  12,843  
股票期權的行使—  245  —  155  —  754  —  3,252  
根據員工購股計劃進行購買時發行普通股—  —  —  —  —  25,209  —  16,337  
與股權獎勵的淨股份結算有關的扣繳股份—  (3,757) —  (6,821) —  (16,695) —  (16,174) 
以股票為基礎的薪酬—  106,783  —  102,825  —  304,492  —  277,878  
可轉換票據發行的權益組成部分，淨額—  —  —  —  —  —  —  252,248  
購買可轉換票據套期保值—  —  —  —  —  —  —  (267,950) 
手令的發出—  —  —  —  —  —  —  186,760  
其他活動—  —  —  2,989  —  —  —  2,999  
餘額，期末—  $8,638,734  —  $8,225,037  —  $8,638,734  —  $8,225,037  
累計其他綜合損失
期初餘額—  $(46,944) —  $(56,434) —  $(65,311) —  $(31,579) 
其他綜合收益(虧損)—  (68,965) —  (6,659) —  (50,598) —  (31,514) 
餘額，期末—  $(115,909) —  $(63,093) —  $(115,909) —  $(63,093) 
累積赤字
期初餘額—  $(143,709) —  $(2,498,555) —  $(1,454,073) —  $(2,671,729) 
採用收入確認規則的累積效應調整—  —  —  —  —  —  —  12,060  
淨收入—  36,522  —  789,179  —  1,346,886  —  950,293  
餘額，期末—  $(107,187) —  $(1,709,376) —  $(107,187) —  $(1,709,376) 
股東權益總額775,718  $8,415,642  760,403  $6,452,572  775,718  $8,415,642  760,403  $6,452,572  
附註是這些綜合財務報表的組成部分。
9

Twitter公司
綜合現金流量表
(以千為單位)
(未經審計)
截至9月30日的9個月，
20192018
經營活動現金流
淨收入$1,346,886  $950,293  
調整淨收益與經營活動提供的現金淨額：
折舊和攤銷費用349,076  314,775  
股票補償費用276,729  244,341  
可轉換票據折價攤銷93,251  74,909  
遞延所得税(1,138,293) (748,366) 
私營公司投資減值1,550  3,000  
其他調整(13,841) (5,838) 
資產和負債的變化，已收購的資產淨額和收購承擔的負債：
應收帳款93,932  35,389  
預付費用和其他資產83,646  103,234  
應付帳款(12,599) (22,590) 
應計負債和其他負債(54,152) 58,565  
經營活動提供的淨現金1,026,185  1,007,712  
投資活動現金流量
購買財產和設備(389,073) (409,913) 
出售財產和設備的收益4,290  8,127  
購買有價證券(3,940,682) (4,054,312) 
到期收益和有價證券銷售4,325,187  2,792,558  
購買私人控股公司的投資(51,163) (2,175) 
企業合併，扣除收購的現金淨額(20,302) (33,572) 
其他投資活動2,281  —  
投資活動所用現金淨額(69,462) (1,699,287) 
融資活動現金流量
發行可轉換票據的收益—  1,150,000  
購買可轉換票據套期保值—  (267,950) 
同時發行認股權證和票據對衝的收益—  186,760  
債務發行成本—  (13,483) 
可轉換票據的償還(935,000) —  
與股權獎勵淨份額結算有關的税款(16,695) (16,180) 
支付融資租賃義務(53,627) (69,504) 
行使股票期權所得收益753  3,251  
根據員工購股計劃發行普通股的收益25,209  16,337  
融資活動提供的現金淨額(979,360) 989,231  
現金、現金等價物和限制現金淨增加(減少)(22,637) 297,656  
外匯對現金、現金等價物和限制現金的影響(1,790) (15,211) 
現金、現金等價物和期初限制現金1,921,875  1,673,857  
現金、現金等價物和期末限制現金$1,897,448  $1,956,302  
非現金投融資活動補充披露
與收購相關發行的普通股$—  $19,165  
融資租賃下的設備採購$—  $16,086  
應計財產和設備採購的變化$26,679  $(28,617) 
合併現金流量表所示現金、現金等價物和限制現金的對賬
現金及現金等價物$1,869,444  $1,928,929  
預付費用和其他流動資產中包括的受限現金1,869  1,690  
包括在其他資產中的受限現金26,135  25,683  
現金總額、現金等價物和限制現金$1,897,448  $1,956,302  
附註是這些綜合財務報表的組成部分。
10

Twitter公司
合併財務報表附註
(未經審計)

注1.業務描述和重要會計政策彙總
推特公司(“Twitter”或“公司”)於2007年4月在特拉華州註冊成立，總部位於加利福尼亞州舊金山。Twitter為用户、廣告商、開發人員以及平臺和數據合作伙伴提供產品和服務。
演示基礎
綜合財務報表包括本公司及其全資附屬公司的賬目。所有公司間帳户和交易都已在合併中消除。
隨附的未經審計的綜合財務報表是根據美國公認會計原則(GAAP)編制的。未經審核的中期綜合財務報表是在與經審核的綜合財務報表相同的基礎上編制的，管理層認為，所有正常、經常性的調整對於中期期間對公司財務狀況、經營業績和現金流量的公允陳述是必要的，但不一定表明整個財年或任何其他期間的預期結果。
隨附的中期合併財務報表和這些相關附註應與公司截至2018年12月31日的年度報表10-K表格中包含的合併財務報表和相關附註一起閲讀。
預算的使用
根據公認會計原則編制公司的綜合財務報表需要管理層作出影響資產、負債、收入和支出的報告金額的估計和假設，以及或有資產和負債的相關披露。實際結果可能與公司的估計大不相同。若該等估計與實際結果之間有重大差異，本公司的財務狀況或經營業績將受到影響。公司的估計基於過去的經驗和公司認為在這種情況下是合理的其他假設，並且公司在持續的基礎上評估這些估計。
前期重新分類
某些前期金額已重新分類，以符合本期呈現方式。
近期會計公告
最近通過的會計公告
2016年2月，財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了關於租賃的新會計準則更新。新指引要求承租人在綜合資產負債表上確認經營租賃的使用權(“ROU”)資產和租賃負債，最初按租賃付款的現值計量。此外，它還要求承租人確認單一租賃成本，通過計算，使租賃成本在租賃期內分配，通常是在直線基礎上。FASB隨後發佈了額外的更新，允許實體在過渡到這一新指南時應用某些實用的權宜之計。本公司自2019年1月1日起採用本指南，並選擇應用過渡指南允許的實用權宜之計，允許公司將採用期開始時(2019年1月1日)作為初始申請日期，不將非租賃組成部分與承租人和出租人交易的租賃組成部分分開，也不重新評估租賃分類、初始直接成本的處理或現有或到期合同是否包含租賃。以前的財務報表沒有在新的指導方針下重寫。採用新的租賃標準導致確認經營租賃ROU資產$737.7營業租賃使用權資產和租賃負債中記錄的百萬美元777.1截至2019年1月1日，營業租賃負債，短期和經營租賃負債，長期記錄在綜合資產負債表中。關於採用這一標準，遞延租金為#美元。53.0在合併資產負債表上，以前記錄在應計和其他流動負債以及其他長期負債中的百萬美元被取消確認。此外，預付租金為$13.6合併資產負債表上先前記錄在預付費用和其他流動資產中的百萬美元在採用時被重新歸類為減少經營租賃負債，短期。

11

2017年3月，FASB發佈了關於縮短購買的不可或有可贖回債務證券的溢價攤銷期限的新會計準則更新。新指引將所購買的不可或有可贖回債務證券的溢價的攤銷期限縮短至最早的催繳日期。在本指南之前，實體一般將溢價攤銷，作為證券合約期內的收益率調整。公司自2019年1月1日起採用了這一新的會計準則，該準則的採用對公司的財務報表沒有產生重大影響。
2018年2月，FASB發佈了新的會計準則更新，允許實體選擇將由於税制改革而滯留在其他綜合收益中的税收影響重新分類為留存收益(累積赤字)。新的指導方針還要求實體作出額外的披露，無論是否選擇税收影響的重新分類。本公司在截至2019年3月31日的三個月內採用了這一新的會計準則，並且沒有選擇將税收影響重新歸類為税制改革的結果，因此，採用該準則並沒有對本公司的財務報表和相關披露產生重大影響。
除上述標準外，在截至2019年9月30日的9個月中，沒有其他最近的會計聲明或會計聲明的變化，與公司在截至2018年12月31日的會計年度的Form 10-K年度報告中描述的近期會計聲明相比，沒有對公司具有重要意義或潛在意義的會計聲明。
注2.營業收入
收入確認
當承諾貨物或服務的控制權轉讓給客户時，收入確認，其金額反映公司預期有權交換該等貨物或服務的對價。公司確定其與客户的合同以及這些合同中的所有履行義務。然後，公司確定交易價格，並將交易價格分配給公司與客户的合同中的履行義務，在公司履行履行義務時或在履行義務時確認收入。雖然本公司的大部分收入交易基於標準業務條款和條件，但本公司也與廣告商和數據合作伙伴簽訂銷售協議，有時涉及多個履行義務，偶爾包括非標準條款或條件。
按地理位置劃分的收入基於客户的帳單地址。下表列出了按服務劃分的收入和按地理區域劃分的收入(以千為單位)：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2019201820192018
服務收入：
廣告服務$702,257  $649,816  $2,108,846  $1,826,032  
數據許可和其他121,460  108,295  343,142  307,491  
總收入$823,717  $758,111  $2,451,988  $2,133,523  

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2019201820192018
按地理區域劃分的收入：
美國$465,409  $423,443  $1,352,966  $1,136,670  
日本128,797  130,425  397,539  369,470  
世界其他地區229,511  204,243  701,483  627,383  
總收入$823,717  $758,111  $2,451,988  $2,133,523  
合同餘額
本公司與其客户訂立合同，這可能會產生合同負債(遞延收入)和合同資產(未記帳收入)。公司合同中的付款條款和條件因客户的類型和地點以及所購買的產品或服務而異，其中大部分在不到一年內到期。當確認收入的時間與客户付款的時間不同時，公司確認未結算收入(其業績先於開單日期)或遞延收入(客户付款先於業績收到)。

12

遞延收入(合同負債)
本公司主要在綜合資產負債表中的應計和其他流動負債中呈列遞延收入，鑑於本公司的合同條款，預計不會有任何重大的非流動合同負債。本公司的遞延收入餘額主要包括在履行其與數據許可合同有關的履行義務之前到期的現金支付，以及根據客户與廣告合同有關的支出給予客户的履行義務，由於廣告合同代表重大權利，本公司對廣告合同進行了延期。本公司在本公司提供數據期間以直線方式確認與其數據許可合同有關的遞延收入。本公司根據客户支出金額和重要權利的相對獨立銷售價格確認與其廣告合同有關的遞延收入。
未開單收入(合同資產)
本公司在綜合資產負債表、預付費用和其他流動資產以及其他資產中列示未結算的收入。該公司的合同不包含實質性融資組成部分。該公司的未記帳收入主要由尚未根據費用結構不斷上升的合同進行記帳的金額組成。具體而言，由於本公司一般以直線方式確認費用結構不斷上升的數據許可安排的收入，因此確認的收入代表本公司根據合同有權獲得的金額；然而，確認的收入超過了本公司截至期末有權開具賬單的金額，因此導致未開具賬單的收入。

下表顯示合同餘額(以千為單位)：
九月三十日，
2019		十二月三十一號，
2018
未計費收入$23,875  $20,786  
遞延收入$69,497  $38,949  
在截至2019年9月30日的三個月中確認的收入金額，包括在截至2019年6月30日的遞延收入餘額中為$28.6百萬。截至2018年12月31日的遞延收入餘額中，在截至2019年9月30日的9個月中確認的收入金額為$38.9百萬該收入主要包括因利用以前期間客户獲得的獎金媒體庫存和向客户提供的物質權利而確認的收入，以及通過預付現金支付履行公司與數據許可合同有關的履行義務。
從以前期間履行(或部分履行)的債務中確認的收入數額並不重要。
2018年12月31日至2019年9月30日期間未結算收入餘額的增加主要是由於確認的收入與本公司的數據許可安排中的賬單金額之間的差異，費用結構不斷上升，因為此類費用是直線確認為收入的。
遞延收入餘額從2018年12月31日至2019年9月30日的增加主要是由於在履行本公司履行數據許可合同和獎金的義務之前收到或到期的現金付款，以及在此期間由客户賺取和提供的良好媒體庫存。
剩餘履行義務
截至2019年9月30日，分配給原始預期期限超過一年的合同中剩餘履行義務的交易價格總額為$635.5百萬該總金額主要由長期數據許可合同組成，不包括與本公司的短期廣告服務安排有關的遞延收入。公司預計在以下時間段內將此金額確認為收入(以千為單位)：
剩餘履行義務

總計		2019年剩餘時間20202021年及以後
預計收入將在剩餘履行義務中確認$635,493  $68,161  $238,345  $328,987  

13

注3.現金、現金等價物和短期投資
現金、現金等價物和短期投資包括以下內容(以千為單位)：
九月三十日，
2019		十二月三十一號，
2018
現金及現金等價物：
現金$234,918  $229,924  
貨幣市場基金891,335  861,206  
公司票據、商業票據和存單743,191  803,314  
現金及現金等價物總額$1,869,444  $1,894,444  
短期投資：
美國政府和機構證券，包括國庫券$504,562  $1,053,408  
公司票據、商業票據和存單3,442,378  3,261,549  
短期投資總額$3,946,940  $4,314,957  
截至2019年9月30日，分類為可供銷售的證券的合同到期日如下(以千為單位)：
九月三十日，
2019
一年內到期$2,280,352  
一年至五年後到期1,666,588  
總計$3,946,940  

下表彙總了與公司綜合資產負債表上歸類為短期投資的可供銷售證券有關的未實現收益和損失(單位：千)：
2019年9月30日
毛
攤銷
成本		毛
未實現
利得		毛
未實現
損失		聚合
估計數
公允價值
美國政府和機構證券，包括國庫券$503,038  $1,665  $(141) $504,562  
公司票據、商業票據和存單3,428,664  13,849  (135) 3,442,378  
分類為短期投資的可供出售證券總數$3,931,702  $15,514  $(276) $3,946,940  

2018年12月31日
毛
攤銷
成本		毛
未實現
利得		毛
未實現
損失		聚合
估計數
公允價值
美國政府和機構證券，包括國庫券$1,053,988  $41  $(621) $1,053,408  
公司票據、商業票據和存單3,265,012  713  (4,176) 3,261,549  
分類為短期投資的可供出售證券總數$4,319,000  $754  $(4,797) $4,314,957  
截至2019年9月30日和2018年12月31日，連續虧損12個月或更長時間的證券未實現總虧損並不重要。出售有價證券的收益為$173.3百萬和$42.1在截至9月30日的九個月裏，分別是2019年和2018年。由此產生的兩個時期的收益或損失都不是實質性的。
定期審查投資，以確定可能的非暫時性減值。不由於本公司相信這些證券的公允價值下降是暫時的，並預期將收回這些證券的初始投資成本，因此減值虧損已記錄在上表所列證券上。

14

注4.公允價值計量
本公司以公允價值計量其現金等價物、短期投資和衍生金融工具。本公司將其現金等價物、短期投資和衍生金融工具歸類為1級或2級，因為本公司利用報價市場價格或替代定價來源和利用市場可觀察輸入的模型對這些投資進行估值。本公司一級金融資產的公允價值基於相同標的證券的報價市場價格。本公司二級金融資產的公允價值基於在市場上直接或間接可觀察到的投入，包括可能不會積極交易的相同標的證券的現成定價來源。
下表列出了截至2019年9月30日和2018年12月31日按經常性公允價值計量的公司金融資產和負債的公允價值，這些公允價值基於三層公允價值層次結構(以千為單位)：
2019年9月30日
1級2級總計
資產
現金等價物：
貨幣市場基金$891,335  $—  $891,335  
商業票據—  720,581  720,581  
存款單—  22,610  22,610  
短期投資：
美國政府和機構證券—  504,562  504,562  
公司票據—  2,167,976  2,167,976  
商業票據—  808,212  808,212  
存款單—  466,190  466,190  
其他流動資產：
外幣合同—  3,634  3,634  
總計$891,335  $4,693,765  $5,585,100  
負債
其他流動負債：
外幣合同—  2,802  2,802  
總計$—  $2,802  $2,802  

2018年12月31日
1級2級總計
資產
現金等價物：
貨幣市場基金$861,206  $—  $861,206  
公司票據—  24,537  24,537  
商業票據—  778,777  778,777  
短期投資：
國庫券—  294,128  294,128  
美國政府和機構證券—  759,280  759,280  
公司票據—  1,713,835  1,713,835  
商業票據—  733,999  733,999  
存款單—  813,715  813,715  
其他流動資產：
外幣合同—  1,343  1,343  
總計$861,206  $5,119,614  $5,980,820  
負債
其他流動負債：
外幣合同—  3,826  3,826  
總計$—  $3,826  $3,826  

15

公司有$954.0本金總額為百萬1.002021年到期的可轉換優先債券的百分比(“2021年債券”)和$1.15總計本金億美元0.252024年到期的可轉換高級票據(“2024年票據”，連同2021年票據)截至2019年9月30日未償還的百分比。有關債券的詳情，請參閲附註10-可轉換債券。
2021年債券和2024年債券的估計公允價值，基於2019年9月30日的市場法，約為$941.8百萬美元1.26分別為10億美元，代表2級估值。估計公允價值乃根據期內最後一個營業日在場外市場的估計或實際出價及要約而釐定。
衍生金融工具
本公司與金融機構簽訂外幣遠期合約，以降低其收益可能因匯率波動對以子公司功能貨幣以外的貨幣計價的貨幣資產或負債的影響而受到不利影響的風險。這些合約不會使本公司因匯率變動而承受資產負債表上的重大風險，因為這些衍生工具的收益和損失旨在抵銷對衝外幣計價資產和負債的收益和損失。這些外幣遠期合約不被指定為對衝工具。
本公司根據第2級估值按公允價值確認這些衍生工具為綜合資產負債表中的資產或負債。本公司將衍生工具的公允價值(即收益或虧損)的變動記錄在其他收入(費用)中，淨額記錄在綜合收益表中。未償還外幣合約的名義本金相當於美元。518.8百萬美元545.32019年9月30日和2018年12月31日分別為百萬美元。
按毛基準呈列的各期未償衍生工具的公允價值如下(以千為單位)：
資產負債表位置九月三十日，
2019		十二月三十一號，
2018
資產
未被指定為對衝工具的外幣合同其他流動資產$3,634  $1,343  
負債
未被指定為對衝工具的外幣合同其他流動負債$2,802  $3,826  
公司確認$9.6百萬美元14.5截至2019年9月30日的三個月和九個月的外匯合約淨虧損分別為100萬美元。公司確認$1.2百萬淨收益和美元5.4在截至2018年9月30日的三個月和九個月中，其外匯合約淨虧損分別為100萬美元。
注5.財產和設備，淨額
下表列出了所述期間的財產和設備的詳細信息，淨額(以千為單位)：
九月三十日，
2019		十二月三十一號，
2018
財產和設備，淨額
裝備$1,382,961  $1,185,270  
傢俱和租賃改善335,531  328,532  
大寫軟件657,353  554,962  
在建102,388  96,488  
總計2,478,233  2,165,252  
減去：累計折舊和攤銷(1,483,967) (1,280,174) 
財產和設備，淨額$994,266  $885,078  


16

注6.租約
經營和融資租賃政策
該公司的經營租約主要用於辦公空間和數據中心設施。確定一項安排是一項租賃還是包含一項租賃，在開始時通過評估該安排是否傳達了已識別資產的使用權，以及本公司是否從該資產獲得實質上所有的經濟利益並有能力指導該資產的使用而作出。經營租賃包括在公司綜合資產負債表的經營租賃使用權資產、經營租賃負債、短期和長期經營租賃負債中。
除最初採用新租賃標準(本公司使用的增量借款利率為採用日(2019年1月1日)的利率)外，運營租賃ROU資產和運營租賃負債基於租賃開始日期租賃期限內租賃付款的現值確認。為了確定用於計算未來租賃付款現值的增量借款利率，公司使用的信息包括公司的信用評級、具有類似信用評級的實體的類似債務工具的利率，以及Twitter公司對外國司法管轄區的某些租賃的擔保(如果適用)。
某些租賃協議包含公司續訂租約的選項，期限最高可達十年或提前終止租約的選項一年好的。本公司在逐個租約的基礎上決定租賃期限時，考慮可由公司全權酌情選擇的這些選項。初始期限為十二個月或以下的租賃不會在綜合資產負債表中確認。公司在租賃期內以直線方式確認這些租約的租賃費。
該公司還擁有服務器和網絡設備租賃安排，原始租賃條款由三致四好多年了。本公司的服務器和網絡設備租賃通常被計入融資租賃，因為它們滿足五個融資租賃分類標準中的一個或多個。根據融資租賃收購的資產包括在財產和設備、淨額、融資租賃負債、短期和融資租賃負債、長期資產負債中，並在估計可用年限內按直線折舊至經營費用。
本公司的租賃協議一般不包含任何實質性剩餘價值擔保或實質性限制性契約。本公司的某些租約包含免費或不斷增加的租金支付條款。此外，某些租賃協議包含租賃組成部分(例如，固定付款，如租金)和非租賃組成部分，如公共區域維護費用。對於公司租賃的每個資產類別(房地產辦公室、數據中心和設備)，公司選擇將這兩項條款作為單個租賃組件進行核算。對於作為單一租賃組成部分核算的安排，未來租賃付款可能會有變化，因為非租賃組成部分的金額通常從一個時期修訂到下一個時期。這些可變租賃付款，主要由公用區域維修、公用事業和房地產税組成，由出租人按公司租賃的空間比例轉嫁，在產生這些付款義務的期間的經營費用中確認。本公司在租賃期內以直線方式確認其經營租賃的經營費用中的租賃費用。
本公司在確定存在過剩租賃容量時，將某些租賃辦公空間轉租給第三方。其中某些分租包含租賃和非租賃組件。本公司已選擇將這兩項條款作為單一租賃組成部分進行核算。轉租租金收入確認為在租賃期內直線基礎上對經營費用的抵銷。除了轉租租金外，在租賃期內還會向分租户收取可變的非租賃成本，如公共區域維護、水電費和房產税，按比例分攤這些成本。該等可變非租賃收入收入於營運開支中確認為本公司與總租賃有關之成本減少。

17

經營和融資租賃
本公司的租約的剩餘租期低於一年最多大約十一年好的。截至2019年9月30日，融資租賃項下記錄的資產為$155.5百萬美元，與融資租賃相關的累計折舊為$121.5百萬美元，記錄在財產和設備中，在綜合資產負債表上淨額。
截至2019年9月30日的三個月和九個月的租賃成本組成部分如下(以千為單位)：
三個月
九月三十日，		九個月結束
九月三十日，
20192019
經營租賃成本$43,278  $127,073  
融資租賃成本
折舊費用14,863  51,713  
租賃負債利息441  1,822  
融資租賃總成本15,304  53,535  
短期租賃成本816  2,235  
可變租賃成本14,365  37,186  
轉租收入(5,462) (17,587) 
總租賃成本$68,301  $202,442  
與租賃有關的其他信息如下(以千為單位)：
九個月結束
九月三十日，
2019
補充現金流量信息
為租賃負債計量中包括的金額支付的現金：
經營租賃的經營現金流$120,759  
經營融資租賃的現金流$1,822  
融資租賃現金流$53,627  
為交換租賃義務而獲得的使用權資產：
經營租賃$33,962  
融資租賃$—  
經營租賃使用權資產的攤銷包括在預付費用和其他資產的變動中，經營租賃負債的變動包括在綜合現金流量表中經營活動產生的現金流量的應計和其他負債的變動內。
九月三十日，
2019
租賃期限和貼現率
加權平均剩餘租賃期限(年)：
經營租賃6.8
融資租賃0.9
加權平均貼現率：
經營租賃4.5 %
融資租賃3.7 %

18

截至2019年9月30日，租賃和轉租收入項下的未來租賃付款如下(以千為單位)：
操作
租約		金融
租約		總計轉租
收入
截至12月31日的年度，
2019年剩餘時間$30,460  $13,619  $44,079  $(5,769) 
2020181,209  23,845  205,054  (15,114) 
2021145,193  569  145,762  (11,731) 
2022131,065  —  131,065  (1,304) 
202394,380  —  94,380  —  
此後422,947  —  422,947  —  
未來租賃付款總額(收入)1,005,254  38,033  1,043,287  $(33,918) 
減去：租約尚未開始(166,648) —  (166,648) 
減去：推定利息(125,411) (1,000) (126,411) 
租賃負債總額$713,195  $37,033  $750,228  
合併資產負債表中所示租賃負債的對賬
經營租賃負債，短期$132,219  $—  $132,219  
長期經營租賃負債580,976  —  580,976  
短期融資租賃負債—  33,947  33,947  
融資租賃負債，長期—  3,086  3,086  
租賃負債總額$713,195  $37,033  $750,228  

截至2018年12月31日，租賃和轉租收入項下的未來租賃付款如下(以千為單位)：
操作
租約		轉租
收入		金融
租約
截至12月31日的年度，
2019$161,932  $(24,312) $70,506  
2020151,751  (15,144) 23,845  
2021110,853  (11,762) 569  
202289,398  (1,319) —  
202362,137  —  —  
此後263,441  —  —  
$839,512  $(52,537) 94,920  
減去：代表利息的金額2,480  
融資租賃債務總額92,440  
減去：短期部分68,046  
長期部分$24,394  

注7.商譽與無形資產
下表列出了所呈現期間的商譽活動(以千為單位)：
商譽
截至2018年12月31日的餘額$1,227,269  
採辦19,092  
其他(2,889) 
截至2019年9月30日的餘額$1,243,472  

19

對於所介紹的每個期間，毛商譽餘額等於淨餘額，因為不減值費用已記錄在案。下表顯示了所介紹期間的無形資產詳細信息(以千為單位)：
總載重
價值		累積
攤銷		淨承載
價值
2019年9月30日：
專利和已開發的技術$107,611  $(60,696) $46,915  
廣告商關係9,300  (9,300) —  
總計$116,911  $(69,996) $46,915  
2018年12月31日：
專利和已開發的技術$93,211  $(48,806) $44,405  
出版商和廣告商的關係9,300  (8,680) 620  
總計$102,511  $(57,486) $45,025  
截至9月30日、2019年和2018年的三個月與無形資產相關的攤銷費用為$3.8百萬美元4.4分別為百萬美元，截至9月的9個月為30美元，2019年和2018年為$12.5百萬美元14.2分別是百萬。
截至2019年9月30日的估計未來攤銷費用如下(以千為單位)：
2019年剩餘時間$3,806  
202012,664  
20219,801  
20225,921  
20235,214  
此後9,509  
總計$46,915  

注8.應計和其他流動負債
下表列出了所述期間的應計負債和其他流動負債的詳細信息(以千為單位)：
九月三十日，
2019		十二月三十一號，
2018
應計補償$171,473  $155,830  
應計税款負債35,659  39,729  
累積專業服務42,272  23,625  
遞延收入69,442  38,949  
應計其他126,830  147,618  
總計$445,676  $405,751  

注9.收購和其他投資
2019收購
在截至2019年9月30日的九個月內，本公司進行了收購，該收購被計入業務合併。購買價格為$22.8百萬美元(以現金支付$20.5百萬美元和賠償滯留2.3百萬美元)用於這次收購的分配如下：$4.9百萬美元用於開發技術，美元1.2百萬至淨負債，根據其在收購日的估計公允價值承擔，以及超額$19.1收購價格超過購入商譽淨資產公允價值的一百萬。收購的商譽主要歸因於聚集的勞動力、預期的協同作用和其他好處。商譽不可免税。開發的技術將在其估計的使用壽命內以直線方式攤銷36月份。
自收購之日起，此次收購的經營結果已列入公司的綜合損益表。此次收購的實際和預計收入和經營結果尚未公佈，因為它們對綜合收入和經營業績沒有重大影響。

20

對私營公司的投資
公司對私有公司進行戰略投資。公司還評估每個被投資人，以確定被投資人是否是可變利益實體，如果是，公司是否是可變利益實體的主要受益人。公司已確定，截至2019年9月30日，公司的合併財務報表中沒有需要合併的可變利息實體。本公司於私人持股公司的投資主要為非市場權益證券，並無容易確定的公允價值。本公司對其於私人持股公司之投資按權益法會計核算，或根據同一發行人相同或相似投資之可觀察交易或減值(稱為計量替代方案)將其非市場股本證券之賬面值調整至公平值。所有非市場權益證券的收益和損失，已實現和未實現，均在其他收入(費用)淨額中確認。該公司的非市場股本證券的賬面價值合計為#美元。77.9百萬美元30.2分別截至2019年9月30日和2018年12月31日。公司可以因其投資而招致的最大損失是其賬面價值。這些對私人持股公司的投資包括在合併資產負債表的其他資產中。
當事件和情況表明投資的賬面金額可能無法收回時，本公司定期評估私人持股公司的投資的賬面價值。公司估計投資的公允價值，以評估是否應使用第3級投入記錄減值損失。這些投資包括本公司在非交易所交易的私有公司中的持股，因此沒有可觀察到的市場價格支持；因此，本公司可能通過審閲股權估值報告、當前財務業績、私有公司的長期計劃、私有公司手頭的現金數量、獲得額外融資的能力以及私營公司運營的整體市場條件，或基於最近完成的融資所觀察到的價格來確定公允價值。在截至9月30日、2019年和2018年的九個月中，公司錄得$1.6百萬美元3.0百萬美元的減值費用分別在其他收入(費用)內，在綜合收益表中淨額。不減值費用記錄於截至9月30日、2019年和2018年的三個月。該公司還錄得$10.2在截至2019年9月30日的九個月內，出售對一傢俬人控股公司的投資所得的百萬美元在其他收入(費用)內，在綜合收益表中淨額。不收益記錄在截至2019年9月30日的三個月和截至2018年9月30日的三個月和九個月。
注10.可轉換債券
2019、2021和2024註釋
2018年，公司發行了$1.15根據1933年“證券法”(經修訂)第144A條規定，2024年票據私募向合格機構買家發行的本金總額為10億美元。此次發行的淨收益總額約為$1.14十億美元，扣除美元后12.3與2024年債券相關的百萬債券發行成本。2014年，公司發行了$935.0本金總額為百萬0.252019年到期的可轉換高級債券的百分比(“2019年債券”)和$954.02021年債券本金總額為百萬美元。此次發行的淨收益總額約為$1.86十億美元，扣除美元后28.3百萬債務折扣和美元0.5與2019年債券和2021年債券相關的百萬美元債券發行成本。2019年9月16日，公司到期償還$935.0與其2019年債券相關的百萬本金餘額。2021張債券和2024張債券統稱為債券，代表本公司的高級無擔保債務。
利率固定在0.252024年債券的年息為%，自2018年12月15日開始，每年6月15日和12月15日每半年支付一次。利率固定在1.002021年債券的年利率為%，自2015年3月15日開始，每年3月15日和9月15日每半年支付一次。
註釋包括以下內容(以千為單位)：
2019年9月30日2018年12月31日
2021個註釋2024個註釋2019註釋2021個註釋2024個註釋
本金金額：
校長$954,000  $1,150,000  $935,000  $954,000  $1,150,000  
未攤銷債務貼現和發行成本 (1)
(96,268) (212,847) (37,672) (130,232) (242,846) 
淨賬面金額$857,732  $937,153  $897,328  $823,768  $907,154  
權益部分的賬面金額(2)
$283,283  $254,981  $222,826  $283,283  $254,981  
(1)包括於綜合資產負債表內之可換股票據，並於該等票據之剩餘年期內攤銷。
(2)包括在合併資產負債表中的額外實收資本內。

21

在截至2018年9月30日、2019年和2018年9月30日的三個月中，公司確認了$33.1百萬美元33.6在利息資本化之前，與債務折價和發行成本攤銷有關的利息支出分別為百萬美元和$3.6百萬美元3.8票面利息支出分別為百萬元。在截至9月30日、2019年和2018年的九個月中，公司確認了$101.6百萬美元81.6在利息資本化之前，與債務折價和發行成本攤銷有關的利息支出分別為百萬美元和$11.0百萬美元9.8票面利息支出分別為百萬元。
截至2019年9月30日，2021 Notes和2024 Notes的剩餘壽命約為23月和56分別是幾個月。
注11.每股淨收益
每股基本淨收入的計算方法是將普通股股東的淨收入除以期內已發行的加權平均普通股。已發行的加權平均普通股按需購回的股份進行調整，例如授予與收購有關的員工的未歸屬限制性股票、偶然可退回股份和支持與收購相關發行的賠償義務的託管股份，以及行使未歸屬的股票期權。
攤薄每股淨收入的計算方法是將普通股股東的淨收入除以本期已發行普通股的加權平均數，包括潛在的攤薄普通股工具。
下表列出了所介紹期間的基本每股淨收益和稀釋後每股淨收益的計算(以千為單位，每股數據除外)：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2019201820192018
每股基本淨收入：
分子
淨收入$36,522  $789,179  $1,346,886  $950,293  
分母
加權平均已發行普通股774,580  759,322  770,755  754,866  
可回購的加權平均限制性股票(1,791) (2,785) (2,036) (2,633) 
用於計算每股基本淨收入的加權平均股份772,789  756,537  768,719  752,233  
普通股股東的基本每股淨收益$0.05  $1.04  $1.75  $1.26  
稀釋後每股淨收益：
分子
淨收入$36,522  $789,179  $1,346,886  $950,293  
分母
基本計算中使用的份額數772,789  756,537  768,719  752,233  
稀釋證券的加權平均效應：
RSU12,950  14,301  11,348  14,289  
股票期權2,585  2,709  2,548  2,727  
其他2,199  2,455  1,828  2,262  
用於計算稀釋後每股淨收益的加權平均股份790,523  776,002  784,443  771,511  
應歸於普通股股東的稀釋每股淨收益$0.05  $1.02  $1.72  $1.23  

22

在每個期間結束時，下列潛在普通股數量被排除在應歸於普通股股東的稀釋每股淨收益的計算中，因為它們的影響在所述期間將是反稀釋的(以千為單位)：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2019201820192018
RSU1,9733,92810,67015,534
權證44,45444,45444,45444,454
股票期權3213844
可予回購的股份及其他2,6601,7903,1772,436
由於本公司預期以現金結算未償還票據的本金，本公司使用庫存股方法計算轉換息差對稀釋每股淨收益的任何潛在攤薄影響(如適用)。對於2021年債券，轉換價差為24.3當公司普通股在一定時期的平均市場價格超過換算價$時，百萬股將對稀釋後的每股普通股淨收入產生攤薄影響77.64每股。對於2024債券，轉換價差為20.1當公司普通股在一定時期的平均市場價格超過換算價$時，百萬股將對稀釋後的每股普通股淨收入產生攤薄影響57.14每股。
如果普通股的平均市場價格超過認股權證的行使價，則為$105.282019年債券和2021年債券，以及$80.20就2024年債券而言，假設本公司有盈利，認股權證將對每股收益產生攤薄效應。由於普通股的平均市場價格低於$80.20對於所有提交的期間，認股權證都是反稀釋的。
注12.股東權益
股權激勵計劃
本公司2013年股權激勵計劃是2007年股權激勵計劃的繼任者。2013年股權激勵計劃下可供發行的公司普通股的數量已經並將在從2014財年開始的每個財年的第一天增加，金額等於(I)中的最小金額。60,000,000股份，(Ii)5在緊接上一個財政年度的最後一天，本公司已發行股份的百分比或(Iii)由本公司董事會釐定的該數目的股份。
員工股票購買計劃
根據員工股票購買計劃(ESPP)可供出售的股票數量過去是並將在2014財年開始的每個財年的第一天增加，金額等於(I)中的最小11.3百萬股，(Ii)1截至上一個財政年度最後一天，本公司已發行普通股的百分比或(Iii)由本公司董事會決定的其他金額。
在截至2019年9月30日的9個月中，員工總共購買了0.9ESPP項下的百萬股，加權平均價為$27.96每股。在截至2018年9月30日的9個月中，員工總共購買了1.0ESPP項下的百萬股，加權平均價為$16.51每股。
限制性普通股
本公司已就其某些收購向某些繼續留任的員工授予了限制性普通股。該股票的歸屬取決於相應員工在必要的服務期內繼續受僱於公司，服務期一般為四年自發行日起，本公司有權在終止僱傭關係時回購未歸屬股份。發行給員工的限制性普通股的公允價值在必要的服務期內按直線計入補償費用。
在截至2019年9月30日的9個月中，公司授予0.3百萬股限制性普通股，加權平均授權日公允價值為$36.44與收購相關的每股收益。公司有1.5百萬和2.2截至2019年9月30日和2018年12月31日，未歸屬的限制性普通股分別為100萬股。在截至2019年9月30日的九個月內，公司的限制性普通股活動並不重要。
股票期權活動
公司有3.3百萬和3.7截至2018年9月30日和2018年12月31日，已發行股票期權的數量分別為100萬股。在截至2019年9月30日的九個月內，公司的股票期權活動並不重要。

23

業績限制性股票單位活動
公司根據公司年度財務業績目標的實現情況和高管在歸屬日期期間的繼續就業情況，定期向其某些高管授予限制性股票單位，大約一年(PRSU)。這些PRSU一般在每個財政年度的第一季度，在制定年度業績目標和董事會薪酬委員會批准獎勵時授予。
下表總結了截至2019年9月30日的9個月與公司PRSU相關的活動(以千為單位，每股數據除外)：
突出的PRSU
股份加權-
平均補助金-
日期公允價值
每股
未歸屬和未完成的日期為2018年12月31日390  $35.55  
授予(100%目標級別)
646  $31.52  
與2018年贈款相關的額外賺取業績份額362  $35.55  
既有(193%目標級別)
(752) $35.55  
未歸屬和未完成的日期為2019年9月30日646  $31.52  

在截至2019年9月30日的9個月內歸屬的PRSU的公允價值總額為$23.2百萬
公司還向其某些高級管理人員授予限制性股票，這些股票基於Twitter股票價格相對於大盤指數在一段績效期間的表現二日曆年和行政人員在歸屬日期內繼續受僱(TSR RSU)。
下表總結了截至2019年9月30日的9個月與公司的TSR RSU相關的活動(以千為單位，每股數據除外)：
TSR RSU傑出
股份加權-
平均補助金-
日期公允價值
每股
未歸屬和未完成的日期為2018年12月31日420  $45.78  
授予(100%目標級別)
431  $30.60  
與2018年贈款相關的額外賺取業績份額30  $13.02  
既有(132%目標級別)
(122) $13.02  
未歸屬和未完成的日期為2019年9月30日759  $41.15  

在截至2019年9月30日的9個月內歸屬的TSR RSU的公允價值總額為$3.7百萬。
此外，還有0.4百萬個額外的PRSU和TSR RSU100將根據績效目標和2020年總股東回報(TSR)目標授予的目標水平的%目標水平0%至200%.
RSU活動
下表總結了截至2019年9月30日的九個月與公司的RSU相關的活動，不包括PRSU和TSR RSU。在此表中，既有RSU表示截至每個相應日期已滿足服務條件的份額(以千為單位，每個份額數據除外)：
RSU突出
股份加權-
平均補助金-
日期公允價值
每股
未歸屬和未完成的日期為2018年12月31日30,387  $24.97  
授與13,955  $33.36  
既得(9,522) $24.69  
取消(2,070) $25.11  
未歸屬和未完成的日期為2019年9月30日32,750  $28.62  

在截至9月30日、2019年和2018年的三個月內歸屬的RSU的總公允價值為$133.7百萬美元126.3分別是百萬。在截至9月30日、2019年和2018年的9個月內歸屬的RSU的總公允價值為$353.1百萬美元338.4分別是百萬。
24

股票補償費用
基於股票的薪酬費用是根據獎勵持有人所屬的成本中心進行分配的。按職能劃分的基於股票的薪酬費用合計如下(以千為單位)：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2019201820192018
收入成本$5,757  $4,247  $16,778  $12,384  
研究與發展53,009  53,195  149,499  140,210  
銷售及市場推廣23,755  19,634  64,022  52,681  
一般和行政16,102  14,530  46,430  39,066  
以股票為基礎的薪酬費用總額$98,623  $91,606  $276,729  $244,341  
公司資本化$9.9百萬美元10.7在截至2019年和2018年9月的三個月中，與開發內部使用軟件的成本相關的基於股票的百萬美元薪酬開支分別為30美元、2019年和2018年，以及$29.5百萬美元33.5截至9月30日的九個月中，分別為2019年和2018年的30，000，000美元。
截至2019年9月30日，有$879.5百萬未攤銷股票補償費用總額與未歸屬獎勵相關，預計將在加權平均期間確認2.8好多年了。本公司對發生的沒收進行説明。
注13.所得税
公司在過渡期的税收準備或所得税收益是使用其年度實際税率的估計來確定的，並根據離散項目(如有)進行調整。本公司每季度更新其對年度實際税率的估計，並對撥備進行年初至今的調整。
該公司記錄的淨所得税準備金為#美元。11.2百萬美元和淨所得税收益$1.11截至2019年9月30日的三個月和九個月分別為10億美元。本公司在其全資附屬公司之間轉讓某些無形資產，以使其結構與其在2019年第一季度和第二季度的不斷髮展的業務保持一致，從而導致設立遞延税項資產並確認來自所得税的遞延税項收益。在截至2019年9月30日的9個月中，某些無形資產的實體內部轉移產生的淨所得税收益為$1.2110億美元，並被所得税規定的#美元抵銷。92.0百萬。該公司記錄了來自所得税的收益$701.9百萬美元733.3截至2018年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元。2018年，本公司公佈了與大多數美國聯邦和所有州遞延税資產相關的估值免税額，但加州和馬薩諸塞州除外，以及巴西，從而產生了淨税收收益。不包括税費的淨收益$683.3百萬和$725.3百萬美元來自估價津貼發放，所得税帶來的收益為#美元。18.6百萬和$8.0截至2018年9月30日的三個月和九個月，分別有100萬美元。實際税率與聯邦法定税率之間的主要差異與2019年的遞延税項資產設置、2018年釋放的估值備抵、不確定税收頭寸的變化、股票補償的税項扣除以及外國税率差異有關。
2019年6月7日，第九巡迴上訴法院就Altera公司訴專員一案發布了新的意見，該意見支持財政部的規定，這些規定要求公司間成本分擔安排中的相關方分擔與股票補償相關的費用。該公司評估了法院的裁決，並記錄了税收撥備增加#美元。80.0截至二零一九年九月三十日止九個月，截至二零一九年九月三十日止九個月內，與二零一九年第一季一項無形資產的實體內部轉移有關的不確定税務狀況及遞延税項資產的變動，導致二零一九年第一季的不確定税務狀況及遞2019年7月22日，Altera公司提交了一份請願書，要求在全第九巡迴法院重新審理。本公司將繼續監測未來在此情況下的發展，以確定是否會對其綜合財務報表產生進一步影響。
在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，未確認税收優惠總額增加了$5.6百萬和$65.6分別為百萬。截至2019年9月30日，公司擁有$397.9百萬美元未確認的税收優惠，其中$330.0如果得到確認，百萬美元可能會導致公司實際税率的降低。由於加利福尼亞州和馬薩諸塞州遞延税項資產記錄的全部估值備抵，其餘未確認的税收優惠不會影響實際税率。
本公司須在美國及各州及外國司法管轄區繳税。本公司可能受到税務當局審查的主要司法管轄區包括美國、加利福尼亞州和愛爾蘭。本公司相信這些司法管轄區已預留足夠的款項。該公司目前正在加利福尼亞州接受2014和2015納税年度的審查。

25

注14.承諾和或有事項
信貸安排
該公司與某些貸方簽訂了循環信貸協議，其中規定了$500.0百萬無擔保循環信貸工具將於2023年8月7日到期。本公司有責任支付信貸安排下的貸款利息和此類信貸安排的其他慣常費用，包括預付款和未使用的承諾費。信貸安排的利率是根據信貸協議中規定的某些市場利率的計算確定的。截至2019年9月30日，不金額已在信貸安排下提取。
合同義務
我們的主要承諾包括債券項下的義務(包括本金和息票利息)，設備、辦公空間和共址數據中心設施的經營和融資租賃，以及不可取消的合同承諾。下表總結了我們截至2019年9月30日以現金支付合同義務的承諾：
按年到期的付款
總計2019年剩餘時間2020-20212022-2023此後
(以千為單位)
2021個註釋$973,106  $—  $973,106  $—  $—  
2024個註釋1,164,352  1,438  5,742  5,734  1,151,438  
經營租賃義務(1)
1,005,254  30,460  326,402  225,445  422,947  
融資租賃義務38,033  13,619  24,414  —  —  
其他合同承諾(2)
401,178  28,708  209,776  151,149  11,545  
合同義務總額$3,581,923  $74,225  $1,539,440  $382,328  $1,585,930  
(1)本公司就其未充分利用的辦公空間簽訂了幾份轉租協議。根據轉租協議，本公司有權獲得約$33.9接下來的轉租收入將達到百萬美元四年.
(2)其他合同承諾是不可取消的合同承諾，主要與公司的基礎設施服務、帶寬和其他服務安排有關。
法律程序
從2016年9月開始，美國州法院和聯邦法院對Twitter、Twitter董事和/或某些前官員提起了多項推定的集體訴訟和衍生訴訟，聲稱2015年做出的虛假和誤導性陳述違反了證券法，違反了受託責任。這些推定的集體訴訟在美國加利福尼亞州北區地區法院進行了合併。2017年10月16日，法院部分批准，部分駁回了公司的駁回動議。2018年7月17日，法院批准了合併證券訴訟中原告提出的類認證動議。公司於2019年9月13日提交了簡易判決動議，該動議的口頭辯論定於2019年12月19日進行。公司對索賠提出異議，並打算繼續積極為訴訟辯護。

本公司不時將某些個人數據泄露和隱私問題通知愛爾蘭數據保護委員會、其根據歐盟通用數據保護法規(GDPR)指定的歐洲隱私監管機構以及其他監管機構，並接受有關我們法規合規性各個方面的查詢和調查。該公司目前正受到愛爾蘭數據保護委員會關於其遵守GDPR的詢問。

該公司目前也參與，並可能在未來涉及，法律程序，索賠，調查，以及政府的查詢和調查發生在日常業務過程中。這些訴訟包括個人訴訟和集體訴訟以及行政訴訟，包括但不限於涉及平臺內容、知識產權、隱私、數據保護、證券、僱傭和合同權利的事項。與此類行動相關的法律費用和其他費用按發生的方式支出。公司與其法律顧問一起評估是否需要記錄訴訟和意外事件的責任。訴訟應計款項在確定損失相關事項既有可能發生又可合理估計的情況下予以記錄。合理可能發生的重大損失或有可能發生的，如果有的話，應予以披露。截至2019年9月30日，除上述集體訴訟和衍生訴訟外，沒有訴訟或意外，至少有合理的物質損失可能性。截至九月三十日、二零一九年及二零一八年九月止三個月及九個月內，並無就訴訟或或有損失錄得重大虧損。

26

非所得税
公司接受國內外税務機關的各種非所得税審計。這些審計主要圍繞例行詢問、退款請求和員工福利。公司應計這些審計可能產生的非所得税，當它們是可能的並且可以合理估計的時候。然而，由於其中一些事項的複雜性和不確定性，以及某些司法管轄區的司法程序，這些審計的最終結果可能與公司的預期大不相同。
賠償
在日常業務過程中，公司通常在與客户、合作伙伴、供應商和供應商的安排中包括標準賠償條款。根據這些規定，公司可能有義務賠償與其服務相關的損失或索賠、違反陳述或契約、知識產權侵權或對該等當事人提出的其他索賠。這些規定可能會限制提出賠償要求的時間。由於先前賠償要求的歷史有限以及每項特定協議所涉及的獨特事實和情況，無法確定這些賠償義務下的最高潛在金額。該公司從未在保護其許可證持有人免受第三方索賠方面發生過重大費用，也從未根據其標準服務保證或與其客户、合作伙伴、供應商和供應商的安排而發生過重大費用。因此，截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司沒有這些準備金的負債記錄。
注15.地理信息
營業收入
詳情見注2-收入。
財產和設備，淨額
下表列出了按地理區域劃分的財產和設備淨額(以千為單位)：
九月三十日，
2019		十二月三十一號，
2018
財產和設備，淨額：
美國$964,847  $853,731  
國際$29,419  $31,347  
總財產和設備，淨額$994,266  $885,078  

注16.關聯方交易
本公司有合夥協議不考慮與Square，Inc.合作，Jack Dorsey(公司首席執行官)擔任首席執行官，使美國能夠通過Tweet進行政治捐贈。都不是Square公司公司也不會相互支付與協議有關的任何金額。該協議對公司的財務報表沒有影響。
本公司的某些董事與本公司的客户有聯繫。根據合同義務，公司確認來自這些客户的收入為$5.5百萬美元6.7截至9月份的三個月分別為30億美元、2019年和2018年，以及$16.5百萬美元20.4截至9月30日的九個月，分別為2019年和2018年。本公司有未付應收餘額#美元。3.9百萬和$3.82019年9月30日和2018年12月31日等客户提供的100萬美元。
27

項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
這個在對我們的財務狀況和經營結果進行討論和分析後，應與本季度報告Form 10-Q中第1項“財務報表”中包含的合併財務報表及其相關附註一起閲讀。本討論包含涉及風險和不確定因素的前瞻性陳述。我們的實際結果可能與下面討論的結果大不相同。可能導致或導致這些差異的因素包括但不限於以下確定的因素以及本季度報告Form 10-Q中其他部分所討論的“風險因素”部分。
季度業績概述和亮點
2019年第三季度的總收入為8.237億美元，與2018年第三季度的7.581億美元相比增長了9%。
•廣告收入總計7.023億美元，同比增長8%。
•數據許可和其他收入總計1.215億美元，同比增長12%。
•美國總收入為4.654億美元，同比增長10%。
•國際收入總計3.583億美元，同比增長7%。
截至2019年9月30日的三個月淨收益為3650萬美元，而截至2018年9月30日的三個月淨收益為7.892億美元。扣除因發放遞延税資產估值備抵而產生的6.833億美元税項支出淨收益，截至2018年9月30日的三個月淨收益為1.059億美元。
截至2019年9月30日的三個月，運營收入為4410萬美元，佔總收入的5%，而截至2018年9月30日的三個月，運營收入為9190萬美元，佔總收入的12%。
截至2019年9月30日，現金、現金等價物和有價證券的短期投資總計58.2億美元。
截至2019年9月30日的三個月的平均可貨幣化每日活躍使用量(MDAU)為145億萬，同比增長17%。

28

關鍵指標
我們審查了許多指標，包括以下關鍵指標，以評估我們的業務，衡量我們的業績，確定影響我們業務的趨勢，制定業務計劃和做出戰略決策。我們相信，mDAU及其相關增長是衡量我們的成功與我們的目標，並顯示我們的觀眾和參與的規模的最佳方式。
可貨幣化的每日活躍使用量(MDAU)好的。我們將mDAU定義為在任何給定的一天通過twitter.com或能夠顯示廣告的應用程序登錄並訪問Twitter的Twitter用户。我們對mDAU的定義和計算與2016年第一季度以來提交的DAU數據相同。此外，我們對mDAU的計算不是基於任何標準化的行業方法，也不一定以相同的方式計算，也不一定與其他公司提出的類似標題的衡量標準相比較。一個時段的平均mDAU表示該時段每天的mDAU數量除以該時段的天數。mDAU中的變化是對我們每日登錄的活躍用户羣大小變化的度量。為了計算mDAU的同比變化，我們將前一年結束的三個月的平均mDAU減去今年結束的相同三個月的平均mDAU，並將結果除以前一年結束的三個月的平均mDAU。
在截至2019年9月30日的三個月中，我們擁有145億萬平均mDAU，與截至2018年9月30日的三個月相比增長了17%。這一增長是由持續的產品改進，有機增長，以及在較小程度上的營銷推動的。在截至2019年9月30日的三個月中，我們在美國擁有3000萬個平均mDAU，在世界其他地區擁有115個億個平均mDAU，與截至2018年9月30日的三個月相比，分別增長了13%和18%。
有關我們如何計算mDAU中的更改以及可能影響此指標的因素的其他信息，請參閲標題為“關於關鍵指標的注意事項”一節。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1418091/000141809119000008/twtr-20190930_g1.jpg
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1418091/000141809119000008/twtr-20190930_g2.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1418091/000141809119000008/twtr-20190930_g3.jpg

29

廣告約定的變化和每個廣告約定的成本變化好的。我們將廣告參與定義為與我們的按業績付費廣告產品之一的互動。我們廣告產品的廣告投放基於廣告商設定的目標的完成，例如擴展、轉發、喜歡或回覆推廣推文、觀看嵌入式視頻、下載或參與推廣的移動應用程序、點擊網站鏈接、註冊廣告商的營銷電子郵件、跟蹤推文推文的賬户，或完成外部網站上的交易。我們認為廣告參與度的變化是衡量用户對我們廣告產品的參與度的一種方式。我們認為，每一次廣告投放成本的變化是衡量需求的一種方式。
在截至2019年9月30日的三個月中，廣告投入量比截至2018年9月30日的三個月增長了23%。這一增長是由受眾增長推動的廣告印象增加和大多數廣告形式的點擊率提高所推動的。在截至2019年9月30日的三個月中，與截至2018年9月30日的三個月相比，每個廣告參與的成本下降了12%，反映了從移動應用推廣(MAP)到視頻廣告形式(每個廣告參與的成本更低)的混合轉變，以及大多數廣告形式的同店價格下降。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1418091/000141809119000008/twtr-20190930_g4.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1418091/000141809119000008/twtr-20190930_g5.jpg

非GAAP財務指標
為了補充我們根據美國公認會計原則(GAAP)提交的合併財務報表，我們考慮了一些不是按照GAAP編制的財務措施，包括不包括外匯影響的收入、不包括外匯影響的廣告收入以及不包括外匯影響的國際收入。這些非GAAP財務指標不基於GAAP規定的任何標準化方法，並且不一定與其他公司提出的類似標題的指標相比較。
不包括外匯匯率變化影響的税收措施(不變貨幣)
為了展示截至2019年9月30日的三個月和九個月的收入、廣告收入和國際收入(不包括外匯匯率變化的影響)，我們使用上一年除美元以外的結算貨幣(也稱為恆定貨幣)的月度匯率折算了適用的衡量標準。
我們使用不包括外匯影響的收入、不包括外匯影響的廣告收入和不包括外匯影響的國際收入的非GAAP財務衡量標準來評估我們的經營業績，並用於財務和運營決策目的。我們相信，不包括外匯影響的收入、不包括外匯影響的廣告收入和不包括外匯影響的國際收入提供了關於我們的經營業績的有用信息，增強了對我們過去的業績和未來前景的整體瞭解，並使我們的管理層在財務和運營決策中使用的關鍵指標具有更高的透明度。我們還使用這些措施來建立預算和運營目標，以管理我們的業務和評估我們的績效。
30

運營結果
下表列出了我們提供的每個期間的合併收入報表(以千為單位)：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2019201820192018
營業收入
廣告服務$702,257  $649,816  $2,108,846  $1,826,032  
數據許可和其他121,460  108,295  343,142  307,491  
總收入823,717  758,111  2,451,988  2,133,523  
費用及開支(1)
收入成本281,057  243,644  823,033  696,652  
研究與發展178,553  150,764  484,041  412,684  
銷售及市場推廣226,204  193,496  672,252  559,587  
一般和行政93,758  78,339  259,173  218,183  
總成本和費用779,572  666,243  2,238,499  1,887,106  
經營收入44,145  91,868  213,489  246,417  
利息費用(36,226) (38,336) (111,803) (95,333) 
利息收入40,348  36,067  123,776  74,208  
其他收入(費用)，淨額(504) (2,341) 6,583  (8,285) 
所得税前收入47,763  87,258  232,045  217,007  
所得税準備金(福利)11,241  (701,921) (1,114,841) (733,286) 
淨收入$36,522  $789,179  $1,346,886  $950,293  
(1)成本和費用包括以下以股票為基礎的薪酬費用(單位：千)：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2019201820192018
收入成本$5,757  $4,247  $16,778  $12,384  
研究與發展53,009  53,195  149,499  140,210  
銷售及市場推廣23,755  19,634  64,022  52,681  
一般和行政16,102  14,530  46,430  39,066  
以股票為基礎的薪酬費用總額$98,623  $91,606  $276,729  $244,341  
31

下表列出了我們以收入百分比表示的每個期間的合併收入報表：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2019201820192018
營業收入
廣告服務85 %86 %86 %86 %
數據許可和其他15  14  14  14  
總收入100  100  100  100  
費用及開支
收入成本34  32  34  33  
研究與發展22  20  20  19  
銷售及市場推廣27  26  27  26  
一般和行政11  10  11  10  
總成本和費用95  88  91  88  
經營收入5  12  9  12  
利息費用(4) (5) (5) (4) 
利息收入5  5  5  3  
其他收入(費用)，淨額0  0  0  0  
所得税前收入6  12  9  10  
所得税準備金(福利)1  (93) (45) (34) 
淨收入4 %104 %55 %45 %
營業收入
我們的大部分收入來自廣告服務的銷售。我們還通過將我們的數據授權給第三方並提供移動廣告交換服務來產生收入。
廣告服務
我們大部分的廣告收入來自於銷售我們的促銷產品。目前，我們推廣的產品包括：
•提升的推文好的。被標記為“Promoted”的Promoted Tweets出現在時間線、搜索結果或個人資料頁面中，就像普通Tweet一樣，無論設備是桌面還是移動設備。使用我們的專有算法和對每個帳户利益的理解，我們可以提供旨在與特定帳户相關的提升推文(Promoted Tweets)。我們使我們的廣告商能夠根據客户的興趣圖表鎖定目標受眾。我們的促銷推文是按業績付費或按印象付費的廣告，通過拍賣定價。我們的推廣推文包括基於目標的功能，允許廣告商僅為廣告商選擇的參與類型付費，例如推文訂婚(例如，轉發、回覆和點贊)、網站點擊、移動應用安裝或訂婚、獲得新關注者或視頻視圖。
•提升的帳户好的。促銷帳户，被標記為“促銷”，為我們的廣告商提供了一種方式，讓對他們的業務、產品或服務感興趣的人成長為一個社區。我們的促銷賬户是按業績付費的廣告，通過拍賣定價。
•推廣趨勢好的。已升級趨勢(標記為“已升級”)顯示在特定國家/地區或全球範圍內一整天的趨勢主題或時間線列表的頂部。我們在固定費用的基礎上每天銷售我們的促銷趨勢(Promoted Trends)。
雖然我們出售給廣告商的大多數促銷產品都放在Twitter上，但我們也通過將銷售給廣告商的廣告產品放在第三方出版商的網站、應用程序或其他產品上來創造廣告收入。

32

數據許可和其他
我們通過(I)提供數據產品和數據許可證，允許我們的數據合作伙伴訪問、搜索和分析我們平臺(包括公共推文及其內容)上的歷史和實時數據，以及(Ii)通過我們的MoPub交換提供移動廣告交換服務，從而產生數據許可和其他收入。我們的數據合作伙伴通常會購買許可證，以便在固定時間內訪問我們的全部或部分數據。在我們的數據合作伙伴使用許可數據並從中受益時，我們確認了數據許可收入。此外，我們還經營移動廣告交易所，並從交易所完成的交易中收取服務費。我們的移動廣告交換使買家和賣家能夠購買和銷售廣告庫存，並匹配買家和賣家。吾等已確定吾等不是主事人，因為其涉及在交易所上第三方買家和賣家之間的交易中的廣告庫存的購買和銷售。因此，我們在淨額基礎上報告與我們的廣告交換服務相關的收入。
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
20192018%變化20192018%變化
(千) (千)
廣告服務$702,257  $649,816  8 %$2,108,846  $1,826,032  15 %
數據許可和其他121,460  108,295  12 %343,142  307,491  12 %
總收入$823,717  $758,111  9 %$2,451,988  $2,133,523  15 %
與截至2018年9月30日的三個月和九個月相比，截至2019年9月30日的三個月和九個月的收入分別增加了6，560萬美元或9%和3.185億美元或15%。在不變貨幣基礎上，截至2019年9月30日的9個月的收入將比截至2018年9月30日的9個月增加3.451億美元或16%。在恆定匯率基礎上，截至2019年9月30日的三個月對收入的影響並不大。
與截至2018年9月30日的三個月和九個月相比，截至2019年9月30日的三個月和九個月，廣告收入分別增加了5240萬美元(8%)和28280萬美元(15%)。在不變貨幣基礎上，截至2019年9月30日的9個月的廣告收入將比截至2018年9月30日的9個月增加3.095億美元或17%。在恆定匯率基礎上，截至2019年9月30日的三個月對廣告收入的影響並不大。
在截至2019年9月30日的三個月中，廣告收入的增長主要歸因於廣告投放數量比2018年同期增加了23%，這得益於受眾增長帶來的廣告印象增加以及大多數廣告形式的點擊率提高。在截至2019年9月30日的三個月中，每份廣告投入的成本比2018年同期下降了12%，反映了從地圖到視頻廣告形式的混合轉變(每項廣告參與的成本更低)，以及大多數廣告形式的同類價格下降。
在截至2019年9月30日的9個月中，廣告收入的增長主要歸因於廣告投入量與2018年同期相比增加了22%，這是由於受眾增長帶來的廣告印象增加和大多數廣告形式的點擊率提高，抵消了截至2019年9月30日的9個月中每個廣告投放成本與2018年同期相比下降5%的影響，這是由於點擊率提高導致大多數廣告形式的同類價格下降，導致廣告商實現了相同數量的廣告投放以及向具有更低的每廣告參與成本和更高的點擊率的視頻廣告形式的混合轉變。
在截至2019年9月30日的三個月中，廣告收入受到收入產品問題和超出預期的季節性的影響。在2019年第三季度，我們發現了主要影響我們傳統地圖產品的錯誤，並採取了補救措施，影響了我們定位廣告和與我們的測量和廣告合作伙伴共享數據的能力。我們還發現某些個性化和數據設置沒有按預期運行。此外，我們的廣告業務經歷了比預期更好的季節性。
展望未來，我們預計，在綜合的基礎上，MAP的表現放緩以及我們的個性化和數據設置方面的問題可能會導致2019年第四季度總收入的同比增長減少。我們相信，我們的核心價值主張，即推出一些新的東西，並與Twitter上正在發生的事情聯繫起來，繼續與廣告商產生非常強烈的共鳴。我們將繼續投資於營收產品，因為我們致力於改善我們的廣告平臺和廣告形式，為世界各地的廣告商提供更高的價值。廣告收入繼續受到與廣告商的銷售勢頭的推動，圍繞我們差異化的廣告格式、更好的相關性和更高的ROI構建。隨着我們的mDAU和我們mDAU的參與程度的增長，我們相信增加我們收入的潛力也在增長。
在數據企業解決方案的推動下，在截至2019年9月30日的三個月和九個月中，數據許可和其他收入與截至2018年9月30日的三個月和九個月相比均增長了12%，數據企業解決方案繼續提供強勁的業績。MoPub的收入受到最近從該平臺下線某些質量較低的庫存的商業決定的影響。


33

展望未來，我們預計與上年同期相比，考慮到各種因素，包括新數據企業解決方案合同和續訂的時間和規模，數據許可和其他收入的季度同比增長率存在差異。在全年的基礎上，我們預計每年的數據許可和其他收入增長將放緩，因為我們在很大程度上完成了多年的企業續訂週期。我們的廣告交換服務的季度收入保持相對穩定，我們繼續預計它在未來幾個季度將保持在類似的絕對水平。

收入成本
收入成本包括基礎設施成本，其他直接成本包括收入份額費用、收購的無形資產攤銷和內部開發軟件的資本化勞動力成本攤銷、分配的設施成本以及流量獲取成本(TAC)。基礎設施成本主要包括與我們的主機託管設施相關的數據中心成本，其中包括租賃和託管成本、相關的支持和維護成本以及能源和帶寬成本；以及服務器和網絡設備的折舊；以及與人員相關的成本，包括我們運營團隊的工資、福利和基於股票的薪酬。TAC包括我們向廣告商出售我們的廣告產品(我們在第三方出版商的網站、應用程序或其他產品上集體收購產生的產品)以及我們有機構建的廣告網絡Twitter受眾平臺所產生的第三方成本。我們的收入成本的某些要素是固定的，不能在短期內減少。
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
20192018%變化20192018%變化
(千) (千)
收入成本$281,057  $243,644  15 %$823,033  $696,652  18 %
收入成本佔收入的百分比34 %32 %34 %33 %
在截至2019年9月30日的三個月中，與截至2018年9月30日的三個月相比，收入成本增加了3740萬美元。增加的原因是直接費用增加2930萬美元，主要是由於基礎設施費用和收入份額支出增加，以及折舊費用增加810萬美元，主要與增加內部開發的軟件、服務器和網絡設備有關。
在截至2019年9月30日的九個月中，與截至2018年9月30日的九個月相比，收入成本增加了1.264億美元。增加的原因是直接費用增加了8900萬美元，主要是由於基礎設施費用和收入份額支出增加，折舊費用增加了3740萬美元，主要與增加內部開發的軟件、服務器和網絡設備有關。
我們計劃繼續擴展基礎設施的容量並增強其能力和可靠性，以支持mDAU增長和平臺上增加的活動。我們預計收入成本將以絕對美元金額增加，並以收入的百分比變化。
研究與發展
研究和開發費用主要包括與人員有關的成本，包括我們的工程師和從事產品和服務研發的其他員工的工資、福利和股票補償。此外，研究和開發費用包括所收購的無形資產的攤銷，分配的設施成本和其他支持間接費用。
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
20192018%變化20192018%變化
(千) (千)
研究與發展$178,553  $150,764  18 %$484,041  $412,684  17 %
研發佔收入的百分比22 %20 %20 %19 %
在截至2019年9月30日的三個月中，研發支出比截至2018年9月30日的三個月增加了2780萬美元。增加的原因是與人事有關的費用增加了2330萬美元，主要是由於員工人數增加，以及分配的設施費用和其他輔助間接費用淨增加580萬美元。這些增加被與開發供內部使用的軟件相關的成本資本化增加130萬美元所抵消。
在截至2019年9月30日的九個月中，與截至2018年9月30日的九個月相比，研發支出增加了7140萬美元。增加的原因是與人事有關的費用增加了5560萬美元，主要是由於員工人數增加，以及分配的設施費用和其他輔助間接費用淨增加2080萬美元。這些增加被與開發供內部使用的軟件相關的成本資本化增加500萬美元所抵銷。
34

我們計劃繼續投資於我們業務的關鍵領域，以確保我們擁有適當水平的工程、產品管理和設計人員以及相關資源來支持我們的研究和開發工作。我們預計，研究和開發成本將以美元的絕對金額增加，並以收入的百分比變化。
銷售及市場推廣
銷售和營銷費用主要包括與人員相關的成本，包括我們從事銷售、銷售支持、業務發展和媒體、營銷、公司溝通和客户服務職能的員工的工資、佣金、福利和股票薪酬。此外，營銷和銷售相關費用還包括廣告成本、市場調查、貿易展覽、品牌推廣、營銷、公關成本、收購的無形資產攤銷、分配的設施成本和其他支持間接成本。
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
20192018%變化20192018%變化
(千) (千)
銷售及市場推廣$226,204  $193,496  17 %$672,252  $559,587  20 %
銷售和營銷佔收入的百分比27 %26 %27 %26 %
在截至2019年9月30日的三個月中，與截至2018年9月30日的三個月相比，銷售和營銷支出增加了3270萬美元。增加的原因是與人事有關的費用增加了2000萬美元，主要是由於員工人數增加，分配的設施費用和其他輔助管理費用淨增加1070萬美元，以及營銷和銷售相關費用增加200萬美元。
在截至2019年9月30日的九個月中，與截至2018年9月30日的九個月相比，銷售和營銷支出增加了1.127億美元。增加的原因是人事相關費用增加6000萬美元，主要是由於員工人數增加，分配的設施費用和其他輔助管理費用淨增加3390萬美元，以及營銷和銷售相關費用增加1880萬美元。
我們繼續評估我們業務中的關鍵領域，以確保我們有適當的銷售和營銷費用水平來執行我們的主要優先事項和目標。我們預計銷售和營銷成本將以美元的絕對金額增加，並以收入的百分比變化。
一般和行政
一般及行政開支主要包括與人事有關的成本，包括行政、財務、法律、資訊科技、人力資源及其他行政人員的薪金、福利及股票補償。此外，一般和行政費用包括專業服務的費用和成本，包括諮詢、第三方法律和會計服務以及設施成本，以及未分配給其他部門的其他支持間接成本。
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
20192018%變化20192018%變化
(千) (千)
一般和行政$93,758  $78,339  20 %$259,173  $218,183  19 %
一般和行政收入百分比11 %10 %11 %10 %
在截至2019年9月30日的三個月中，與截至2018年9月30日的三個月相比，一般和行政費用增加了1540萬美元。增加的原因是分配的設施和其他輔助間接費用增加了750萬美元，人事相關費用增加了510萬美元，主要是由於員工人數增加，以及專業服務費增加了280萬美元。

35

在截至2019年9月30日的九個月中，與截至2018年9月30日的九個月相比，一般和行政費用增加了4100萬美元。增加的原因是與人事有關的費用增加了2990萬美元，主要是由於員工人數增加，以及分配的設施和其他輔助間接費用增加了1110萬美元。
我們計劃繼續投資於一般和行政職能，以確保我們對我們的關鍵優先事項和目標有適當程度的支持。我們預計一般和行政費用將以絕對美元金額增加，並以收入的百分比變化。
利息支出
利息開支主要包括與下列各項有關的利息開支：2019年到期的0.25%可轉換優先債券本金9.35億美元，或2019年9月到期償還的2019年債券、2021年到期的1.00%可轉換優先債券本金9.54億美元，2021年到期的0.25%可轉換優先債券本金11.5億美元，2024年到期的0.25%可轉換優先債券本金11.5億美元，以及2019年及2021年債券、債券及相關的利息開支；2019年到期的0.25%可轉換優先債券本金為9.35億美元，2021年到期的債券本金為9.54億美元，2021年到期的可轉換優先債券本金為9.54億美元，與此相關的利息開支為11.5億美元。
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
20192018%變化20192018%變化
(千) (千)
利息費用36,226  38,336  (6)%111,803  95,333  17 %
在截至2019年9月30日的三個月中，利息支出比截至2018年9月30日的三個月減少了210萬美元。減少主要是由於我們在2019年9月到期時償還了2019年債券。在截至2019年9月30日的九個月中，利息支出比截至2018年9月30日的九個月增加了1650萬美元。增加的主要原因是2018年6月發行了我們的2024債券。
截至2019年9月30日的三個月和九個月的利息支出分別包括與債券和信貸融資有關的利息支出總額的3580萬美元和1.10億美元，以及與設備融資租賃相關的40萬美元和180萬美元。
利息收入
利息收入來自我們的現金等價物和短期投資，扣除該等投資支付的相關溢價的攤銷淨額。
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
20192018%變化20192018%變化
(千) (千)
利息收入$40,348  $36,067  12 %$123,776  $74,208  67 %
與截至2018年9月30日的三個月和九個月相比，截至2019年9月30日的三個月和九個月的利息收入分別增加了430萬美元和4960萬美元。增加的主要原因是投資現金餘額增加和利率上升。
其他收入(費用)，淨額
其他收入(費用)淨額主要包括因重新計量以非功能貨幣計價的貨幣資產和負債而未實現的匯兑損益，以及外匯交易的已實現匯兑損益，以及投資於私有公司的損益。我們預計我們的匯兑損益將根據基礎匯率的變動而變化。
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
20192018%變化20192018%變化
(千) (千)
其他收入(費用)，淨額$(504) $(2,341) (78)%$6,583  $(8,285) (179)%
其他支出淨額在截至2019年9月30日的三個月中減少了180萬美元，與截至2018年9月30日的三個月相比減少了180萬美元。減少的主要原因是外幣資產和負債帶來更有利的外幣匯兑影響。

36

在截至2018年9月30日的九個月中，其他收入淨額為660萬美元，而截至2018年9月30日的九個月中，其他支出淨額為830萬美元。這一變化主要歸因於在截至2019年9月30日的九個月中，私人控股公司投資扣除減值費用後淨收益860萬美元，而我們在截至2018年9月30日的九個月中對一傢俬人控股公司的投資產生了300萬美元的減值費用，以及外幣資產和負債帶來的更有利的外幣匯兑影響。
所得税準備金(福利)
我們的所得税準備金(福利)包括美國的聯邦和州所得税以及某些外國司法管轄區的所得税。在截至2019年9月30日的9個月中，我們確認了12.1億美元的税收優惠，這與實體內部轉移無形資產有關，這將導致未來的税收優惠，我們為這些資產設立了遞延税金資產。2018年，我們發佈了與大多數美國聯邦和所有州遞延税資產(加州和馬薩諸塞州除外)以及巴西有關的估值免税額，從而產生了淨税收收益。
2019年6月7日，第九巡迴上訴法院就Altera公司訴專員一案發布了新的意見，該意見支持財政部的規定，這些規定要求公司間成本分擔安排中的相關方分擔與股票補償相關的費用。我們評估了法院的裁決，並記錄了截至2019年9月30日的九個月中，税收撥備增加了8000萬美元，這與2019年第一季度與實體內部轉讓無形資產相關的不確定税務狀況和遞延税項資產的變化有關。2019年7月22日，Altera公司提交了一份請願書，要求在全第九巡迴法院重新審理。我們將繼續監測未來在此情況下的發展，以確定是否會對其綜合財務報表產生進一步影響。
我們未來的實際税率可能會受到我們税前收入的司法管轄組合的影響，包括我們將中央產生的成本分配給外國司法管轄區，税率和税務法規的變化，税務審查的影響，業務合併的影響，我們公司結構的變化，業務職能或資產地理位置的變化，基於股份的補償的税務影響，以及估值津貼的變化。此外，撥備受到遞延所得税和相關估值備抵變動的影響，反映用於財務報告目的的資產和負債的賬面金額與用於所得税目的的金額之間的臨時差額的税務淨影響。
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2019201820192018
(千) (千)
所得税準備金(福利)$11,241  $(701,921) $(1,114,841) $(733,286) 
我們在截至2019年9月30日的三個月中的所得税淨撥備為1，120萬美元，而在截至2019年9月30日的9個月中，我們的所得税淨收益為11.1億美元。不包括與建立實體內部無形資產轉移的遞延税資產有關的12.1億美元的税收支出收益，我們在截至2019年9月30日的九個月中的所得税撥備為9200萬美元。我們在截至2018年9月30日的三個月和九個月的所得税收益分別為7.019億美元和7.333億美元。不包括因釋放估值免税額而產生的6833百萬美元和72530萬美元的税費淨收益，截至2018年9月30日的三個月和九個月的所得税收益分別為1860萬美元和800萬美元。税項撥備(福利)的變動主要是由於二零一九年的遞延税項資產設立、二零一八年公佈的估值備抵、税法變動的影響以及司法管轄區對預測盈利能力的變動。

流動性與資本資源
截至9月30日的9個月，
20192018
(千)
淨收入$1,346,886  $950,293  
經營活動提供的淨現金1,026,185  1,007,712  
投資活動所用現金淨額(69,462) (1,699,287) 
融資活動提供的現金淨額(979,360) 989,231  
我們的主要流動性來源是我們的現金、現金等價物和對有價證券的短期投資。我們的現金等價物和有價證券主要投資於短期固定收益證券，包括政府和投資級債務證券和貨幣市場基金。
截至2019年9月30日，我們擁有58.2億美元的現金、現金等價物和對有價證券的短期投資，其中1.916億美元由我們的外國子公司持有。由於減税和就業法案(“税法”)下的變化，我們修改了我們的主張，不再對我們的外國子公司持有的這些資金進行無限期再投資，並已累計遞增的外國預扣税。我們相信，我們現有的現金、現金等價物和短期投資餘額，以及我們的信貸安排，以及運營產生的現金，將足以滿足我們至少未來12個月的營運資本和資本支出要求。
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信貸安排
我們與某些貸款人簽訂了循環信貸協議，規定在2023年8月7日到期的5000萬美元循環無擔保信貸工具。我們有義務支付信貸安排下的貸款利息和此類信貸安排的其他慣常費用，包括預付款和未使用的承諾費。信貸安排的利率是根據信貸協議中規定的某些市場利率的計算確定的。截至2019年9月30日，信貸安排下沒有提取任何金額。
經營活動
經營活動提供的現金包括針對某些非現金項目進行調整的淨收入，包括折舊和攤銷、基於股票的補償、票據貼現的攤銷、遞延所得税、估值津貼發放、對私有公司投資的減值、非現金重組費用以及營運資本和其他活動變化的影響。我們預計，經營活動提供的現金將在未來期間由於多種因素而波動，包括收入的波動、運營費用的增加以及與收購相關的成本。有關其他討論，請參閲“第二部分--其他信息，第1A項”。風險因素“
截至2019年9月30日的九個月，運營活動提供的現金為10.3億美元，與截至2018年9月30日的九個月相比，現金流入增加了1850萬美元。經營活動提供的現金是由淨收入13.5億美元推動的，經調整後扣除非現金支出和其他調整共計4.315億美元，其中11.4億美元是由於與建立實體內部無形資產轉移的遞延税資產有關的所得税收益，3.491億美元與折舊和攤銷費用有關，2.67億美元與基於股票的補償費用有關，以及週轉資本和其他賬面餘額變化的影響，導致現金流入為$
在截至2018年9月30日的9個月中，運營活動提供的現金為10.1億美元。經營活動提供的現金是由淨收入9.503億美元推動的，經扣除非現金支出和其他調整共計1.172億美元，其中7.253億美元與釋放與遞延税項資產相關的估值備抵相關的税收支出淨收益有關，3.148億美元與折舊和攤銷費用有關，2.443億美元與基於股票的補償費用有關，以及營運資本和其他賬面餘額變化的影響，導致現金流入174.6美元。部分原因是一次性退還了1.195億美元的預付就業税。
投資活動
我們的主要投資活動包括購買財產和設備，特別是購買服務器和網絡設備，改善我們的設施的租賃，購買和處置有價證券，對私有公司的戰略投資，收購業務和其他活動。
截至2019年9月30日的九個月用於投資活動的現金為6950萬美元，與截至2018年9月30日的九個月相比，現金流出減少16.3億美元。減少的主要原因是出售和到期有價證券的收益增加了15.3億美元，有價證券的購買量減少了1.136億美元，財產和設備的購買量減少了2080萬美元，企業合併中使用的現金減少了1330萬美元，其他投資活動的收益增加了230萬美元，但被私人持股公司的投資購買增加了4900萬美元，以及出售財產和設備的收益減少了380萬美元。
我們預計2019年的資本支出約為5億5千萬至6億美元，因為我們將繼續擴展我們的共址數據中心，並繼續更新我們的許多辦公空間。
籌資活動
我們的主要融資活動包括髮行證券，包括根據我們的員工股票購買計劃發行的普通股，償還可轉換票據，支付融資租賃義務，以及員工和其他服務提供商的股票期權行使。
截至2019年9月30日的九個月，用於融資活動的現金為9.794億美元，而截至2018年9月30日的九個月，融資活動提供的現金為9.892億美元。變動主要是由於截至2018年9月30日止九個月發行可轉換票據的淨收益扣除發行成本後的11.4億美元，減少的原因是與發行可轉換票據有關的購買可轉換票據對衝和出售認股權證所產生的淨現金流出為8120萬美元，在截至2019年9月30日的三個月中償還可轉換票據的金額為9.35億美元，期權行使的收益減少250萬美元，納税增加了50萬美元。ESPP發行股票的收益增加了890萬美元。
表外安排
我們沒有任何表外安排，截至2019年9月30日，也沒有任何此類安排。

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合同義務
我們的主要承諾包括債券項下的義務(包括本金和息票利息)，設備、辦公空間和共址數據中心設施的融資和經營租賃，以及不可取消的合同承諾。有關更多詳細信息，請參閲附註14-承諾和或有事項。
關鍵會計政策和估計
我們根據GAAP編制合併財務報表。在此過程中，我們作出的估計和假設會影響我們報告的資產、負債、收入和支出金額，以及或有資產和負債的相關披露。如果這些估計與實際結果之間存在重大差異，我們的財務狀況或經營業績將受到影響。我們基於過去的經驗和我們認為在當前情況下是合理的其他假設進行估計，並在持續的基礎上對這些估計進行評估。我們將這種類型的會計估計稱為關鍵會計政策和估計。有關我們關鍵的會計政策和估計的更完整的討論，請參閲我們截至2018年12月31日會計年度的Form 10-K年度報告第二部分第7項中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”。
所得税
實體內部無形資產轉讓產生的遞延税項資產的設立要求管理層作出重大估計和假設，以確定此類無形資產的公允價值。評估無形資產的關鍵估計包括但不限於內部收入和費用預測、無形資產的估計壽命和貼現率。收益法中用於將預期未來現金流量貼現至現值的貼現率來自加權平均資本成本分析，並進行調整以反映與現金流量相關的固有風險。雖然我們相信我們所作的假設和估計是合理和適當的，但它們部分是基於歷史經驗，並且具有內在的不確定性。可能發生的意外事件和情況可能會影響此類假設、估計或實際結果的準確性或有效性。
與我們在截至2018年12月31日的財政年度的Form 10-K年度報告中描述的關鍵會計政策和估計相比，我們的關鍵會計政策和估計沒有重大變化，除了本季度報告Form 10-Q的第I部分第1項及以上附註6中所述的與租賃相關的會計政策。
近期會計公告
有關最近的會計聲明以及這些聲明對我們的合併財務報表的影響的信息，請參閲本季度報告Form 10-Q的第一部分合並財務報表附註中的附註1-“業務描述和重要會計政策摘要”。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
我們在美國境內和國際上都有業務，我們在日常業務過程中面臨市場風險。這些風險主要包括利率風險和外匯風險。
利率波動風險
我們的投資組合主要包括短期固定收益證券，包括政府和投資級債務證券和貨幣市場基金。該等證券被分類為可供出售，因此，以公允價值記錄在綜合資產負債表中，未實現收益或虧損，扣除税項後作為累計其他全面虧損的單獨組成部分。我們的投資政策和戰略側重於保存資本和支持我們的流動性需求。我們不會為了交易或投機目的而進行投資。
利率上升可能會對我們投資組合的公允價值產生重大不利影響。根據我們截至2019年9月30日的投資組合餘額，假設利率上升100個基點，將導致我們可供銷售證券的公允價值減少約2830萬美元。我們目前沒有對衝這些利率風險。
截至2019年9月30日，我們擁有本金總額為21億美元的可轉換高級票據。我們在綜合資產負債表上按面值減去攤銷折扣計入票據。由於債券按固定利率計息，因此我們沒有與利率變化相關的財務報表風險。然而，當我們股票的市場價格波動或利率變化時，債券的公允價值會發生變化。

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外幣匯兑風險
交易風險
我們以各種外幣進行業務交易，並擁有國際收入以及以外幣計價的成本，主要是歐元、英鎊、新加坡元和日元。這使我們面臨外幣匯率波動的風險。因此，匯率的變化，特別是美元的持續走強，將對我們的收入和以美元表示的其他經營業績產生負面影響。
我們已經並將繼續經歷我們的淨收入波動，其原因是與重估和最終結算某些資產和負債餘額有關的交易收益或損失，這些資產和負債餘額的計價貨幣不是記錄實體的功能貨幣。在截至9月30日、2019年和2018年的三個月和九個月中，外匯收益並不重要。我們目前利用與金融機構的外幣遠期合同，以降低我們的收益可能受到匯率波動對以子公司當地貨幣以外的貨幣計價的貨幣資產或負債的影響的風險。這些合同沒有被指定為對衝工具。如果確定這些對衝活動適合進一步降低我們的外幣匯兑風險，我們將來可能會從事其他衍生金融工具。基於我們對貨幣資產和負債的外幣敞口，扣除我們的未平倉套期保值頭寸，我們估計，截至2019年9月30日，匯率對美元變動10%將導致大約340萬美元的收益或損失。
平移曝光
當我們將外國子公司的財務報表轉換為合併中的美元時，我們也會受到外匯匯率波動的影響。如果外幣匯率發生變化，我們的外國子公司的財務報表轉換為美元所產生的折算調整將導致作為股東權益一部分的累計其他全面虧損的組成部分記錄的損益。

項目4.控制和程序
對披露控制和程序的評價
我們的管理層在我們的首席執行官和我們的首席財務官的參與下，評估了截至本季度報告Form 10-Q所涵蓋的期間結束時我們的披露控制和程序的有效性。1934年“證券交易法”(“交易法”)第13a-15(E)和15d-15(E)規則中定義的“披露控制和程序”一詞，是指公司的控制和其他程序，旨在確保公司在根據“交易法”提交或提交的報告中要求披露的信息在證券交易委員會的規則和表格中規定的期限內被記錄、處理、總結和報告。披露控制和程序包括但不限於控制和程序，旨在確保公司根據“交換法”提交或提交的報告中要求披露的信息積累起來，並酌情傳達給公司管理層，包括其主要執行人員和主要財務人員，或履行類似職能的人員，以便及時作出有關要求披露的決定。管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和操作多麼好，只能提供實現其目標的合理保證，並且管理必須在評估可能的控制和程序的成本效益關係時應用其判斷。關於財務報告的披露控制和程序以及內部控制的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，並且要求管理層在評估可能的控制和程序相對於其成本的益處時作出判斷。基於這樣的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2019年9月30日，我們的披露控制和程序設計在合理的保證水平上，並且有效地提供了合理的保證。
財務報告內部控制的變化
在本季度報告Form 10-Q所涵蓋的期間內，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化與《交換法》第13a-15(D)或15d-15(D)條所要求的評估有關，這些變化已經對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或相當可能會對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

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第二部分-其他資料

項目1.法律程序
從2016年9月開始，美國州法院和聯邦法院對Twitter、Twitter董事和/或某些前官員提起了多項推定的集體訴訟和衍生訴訟，聲稱2015年做出的虛假和誤導性陳述違反了證券法，違反了受託責任。這些推定的集體訴訟在美國加利福尼亞州北區地區法院進行了合併。2017年10月16日，法院部分批准，部分駁回了公司的駁回動議。2018年7月17日，法院批准了合併證券訴訟中原告提出的類認證動議。公司於2019年9月13日提交了簡易判決動議，該動議的口頭辯論定於2019年12月19日進行。公司對索賠提出異議，並打算繼續積極為訴訟辯護。

我們不時向愛爾蘭數據保護委員會(根據歐盟通用數據保護條例(GDPR)指定的歐洲隱私監管機構)和其他監管機構通報某些個人數據泄露和隱私問題，並接受有關我們法規遵從性各個方面的查詢和調查。我們目前是愛爾蘭數據保護委員會詢問我們是否遵守GDPR的對象。
我們目前也參與，並可能在未來參與，法律程序，索賠，調查，以及政府的查詢和調查，以及在日常業務過程中產生的調查。這些訴訟包括個人訴訟和集體訴訟以及行政訴訟，包括但不限於涉及平臺內容、知識產權、隱私、數據保護、證券、僱傭和合同權利的事項。在美國以外的司法管轄區，我們對第三方發佈在我們平臺上的內容的責任保護可能不明確，當地法律對我們的保護可能低於美國，這些司法管轄區的法律風險可能會增加。未來的訴訟可能是必要的，除其他外，為我們自己和我們的用户辯護，或建立我們的權利。

雖然我們所涉及的法律程序、索賠、調查和政府調查的結果無法確切預測，但我們不認為這些問題的最終結果會對我們的業務、財務狀況、運營結果或前景產生重大不利影響的可能性是合理的。然而，任何當前或未來訴訟的最終結果不能肯定地預測，並且在我們可能需要積累的任何此類問題上有最終解決方案之前，我們可能面臨超過應計金額的損失。無論結果如何，由於辯護和和解費用、管理資源的轉移以及其他因素，訴訟都可能對我們產生不利影響。
第1A項危險因素
投資在我們的普通股中涉及很高的風險。在決定投資於我們的普通股之前，您應該認真考慮以下所述的風險和不確定性，以及本季度報告中的所有其他信息，包括“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”部分以及我們的合併財務報表和相關注釋。下面描述的風險和不確定因素可能不是我們面臨的唯一風險和不確定因素。如果實際發生任何風險，我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和前景都可能受到重大不利影響。在這種情況下，我們普通股的市場價格可能會下降，你可能會失去部分或全部投資。
與我們的業務和行業相關的風險
如果我們未能增加我們平臺上的mDAU、廣告參與度或其他一般參與度，我們的收入、業務和運營結果可能會受到損害。
我們mDAU的規模和他們參與廣告的程度是我們成功的關鍵。截至2019年9月30日的三個月的mDAU為145億萬美元，同比增長17%。我們的長期財務表現將繼續顯著取決於我們在提高mDAU增長率以及廣告投放數量方面的成功。我們的mDAU增長率隨着時間的推移而波動，它可能會放緩或下降。如果我們的mDAU增長率放緩或mDAU的絕對數量下降，我們的收入增長將取決於我們提高Twitter用户參與度的能力，以及第三方出版商網站和應用程序、數據許可和其他產品的收入增長。我們的大部分收入都是基於用户對我們所展示的廣告的參與。如果人們認為我們的產品和服務是有用的、可靠的和值得信賴的，我們可能無法吸引用户或增加他們參與我們的平臺和我們顯示的廣告的頻率。許多因素可能會對用户增長和參與度產生潛在的負面影響，包括：
•帳户，包括有影響力的帳户，如世界領導人、政府官員、名人、運動員、記者、運動隊、媒體和品牌的帳户或特定年齡人口統計，從事其他產品、服務或活動，作為我們的替代產品；
•我們無法説服潛在的或新的人相信我們的產品和服務的價值和有用性；
•使用Twitter或內容合作伙伴的人生成的內容的感知數量、質量、有用性或相關性有所下降；
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•也可能有這樣一種看法，即我們為更好地促進健康對話或改善平臺上的相關性而採取的行動對某些賬户發佈的內容或內容排名產生了負面影響；
•我們的內容合作伙伴終止與我們的關係或不按對我們有利的經濟或其他條款續訂他們的協議；
•存在與隱私和通信、安全、安保、垃圾郵件、操縱或其他敵意或不適當的使用或其他因素有關的問題，或者我們的健康努力導致刪除某些帳户；
•我們未能推出新的和改進的產品或服務，或者如果我們引入的新的或改進的產品或服務沒有受到好評或對用户參與度產生負面影響；
•技術或其他問題阻止我們以快速和可靠的方式交付我們的產品或服務，或以其他方式影響用户體驗，包括連接到互聯網的問題；
•用户難以在移動設備上安裝、更新或以其他方式訪問我們的產品或服務，這是由於我們或我們所依賴的第三方分發我們的產品和提供我們的服務的行為的結果；
•我們無法管理和區分信息的優先級，以確保向用户提供感興趣、有用和與他們相關的內容；
•用户認為，由於我們在廣告或我們顯示的其他內容的頻率、格式、相關性和顯着性方面所做的決定，他們的體驗會減少；
•由法律(如“一般數據保護條例”或“GDPR”)或立法、立法機構、監管當局或訴訟(包括和解或同意法令)對我們的產品或用户產生不利影響的法律(如“一般數據保護條例”或“GDPR”)授權或我們選擇進行的產品或服務變更；
•我們未能為用户提供足夠的客户服務；或
•我們沒有保持我們的品牌形象或我們的聲譽受到損害。
我們相信，觀眾增長率和參與度的有意義提高取決於改進我們的產品和功能產品，以向更多的觀眾展示我們的價值主張。如果我們無法提高我們的用户基礎、用户增長率或用户參與度，或者如果這些指標下降，我們的產品和服務對潛在或新用户以及廣告商、內容合作伙伴和平臺合作伙伴的吸引力可能會降低，這將對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大的不利影響。
如果使用我們的服務或我們的內容合作伙伴的人不再繼續貢獻內容，或者這些內容沒有被其他用户視為獨一無二或引人入勝，或者如果我們無法成功防止或減輕Twitter上的垃圾郵件、濫用或其他破壞性或減損行為，我們可能會遇到用户訪問我們的產品和服務及其參與度的下降，這可能導致內容合作伙伴、廣告商、平臺合作伙伴和收入的損失。
我們的成功取決於我們為我們的產品和服務的用户提供獨特和吸引人的內容的能力，而這又取決於我們的用户貢獻的內容。我們相信，我們的競爭優勢之一是Twitter上內容的質量、數量和實時性，而對獨特或實時內容的訪問是用户訪問Twitter的主要原因之一。我們致力於培養一個廣泛參與的用户羣體，並鼓勵世界各國領導人、政府官員、名人、運動員、記者、運動隊、媒體和品牌使用我們的產品和服務向廣大受眾表達他們的觀點。我們也鼓勵媒體使用我們的產品和服務來傳播他們的內容。此外，我們還許可來自各種內容提供商的優質實時流媒體視頻內容。如果這些內容提供商不再願意或不能按照我們可接受的經濟和其他條款許可我們的內容，我們傳輸此類內容的能力將受到不利影響，並且/或我們的成本可能會增加。如果用户(包括有影響力的用户)不繼續貢獻內容或內容提供商沒有向Twitter授權內容，並且我們無法為用户提供獨特、吸引人和及時的內容，我們的用户基礎和參與度可能會下降。此外，如果我們無法解決用户對我們產品和服務的安全和保障的擔憂，或者如果我們無法成功防止或減輕平臺上的垃圾郵件、濫用或其他破壞性或減損行為，我們參與的用户基礎的規模可能會下降。我們的大部分收入依賴於廣告服務的銷售。

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我們相信廣告商來到Twitter是因為我們擁有最有價值的受眾之一，當他們最容易接受的時候，我們根據他們的營銷目標創造了很高的投資回報，無論他們是推出新產品還是與Twitter上正在發生的事情聯繫在一起。然而，用户數量、用户增長率或用户參與度的下降，包括由於在Twitter上生成內容的世界領導人、政府官員、名人、運動員、記者、運動隊、媒體和品牌的流失，可能會阻止廣告商使用我們的產品或服務，或導致當前廣告商減少與我們的支出或停止與我們的業務往來，這將損害我們的業務和運營結果。
我們的大部分收入來自廣告。廣告收入的損失可能會損害我們的業務。
我們目前的大部分收入來自Twitter上的第三方廣告。在截至2018年12月31日的財政年度和截至2019年9月30日的九個月中，我們約86%的收入來自廣告。我們實質上所有的廣告收入都是通過銷售我們的促銷產品產生的：促銷推文，促銷賬户和促銷趨勢。正如在我們的行業中常見的那樣，我們的廣告商沒有與我們長期的廣告承諾。此外，我們的許多廣告客户通過幾家大型廣告代理控股公司之一購買我們的廣告服務。為了維持或增加我們的收入，我們必須增加新的廣告商，並鼓勵現有廣告商維持或增加通過我們的平臺購買的廣告庫存，並採用我們添加到我們的平臺的新特性和功能。然而，廣告機構和潛在的新廣告商可能會將我們的促銷產品或我們提供的任何新產品或服務視為實驗性的和未經驗證的，我們可能需要投入更多的時間和資源來教育他們瞭解我們的產品和服務。廣告商也可以選擇通過我們的免費產品和服務接觸用户，而不是通過我們的促銷產品。如果我們沒有以有效的方式投放廣告，或者如果他們不相信他們與我們的廣告投資將產生相對於替代方案(包括在線、移動和傳統廣告平臺)的有競爭力的投資回報，廣告商將不會繼續與我們做生意，或者他們會降低願意為我們做廣告的價格。此外，廣告競爭正變得越來越激烈，我們的廣告收入可能會受到數字廣告支出競爭的升級以及我們收入產品功能組合的重新評估的進一步影響，這可能導致某些產品功能的不再強調。我們的收入增長主要是由mDAU數量的增加、廣告定價的增加或由強大的廣告商需求驅動的廣告數量的增加、我們點擊率的增加以及其他因素推動的。到目前為止，我們可用的廣告庫存已經超過了需求。然而，如果我們不增加mDAU或不將更多的全球受眾貨幣化，那麼我們未來的收入增長可能會受到特定日期特定廣告類型的可用廣告庫存的限制。我們的廣告收入也可能受到許多其他因素的不利影響，包括：
•減少用户對我們平臺上的廣告和我們在平臺外提供的廣告的參與度；
•我們的mDAU的大小或mDAU的增長率減小；
•如果我們不能向廣告商和廣告代理商展示我們促銷產品的價值，或者如果我們不能以廣告商和廣告代理商認為有用或可靠的方式衡量我們促銷產品的價值；
•如果我們被認為對品牌廣告商不安全；
•如果我們無法展示視頻和視頻廣告的價值，或無法吸引視頻和視頻廣告到我們的平臺；
•我們用户或我們的用户或內容合作伙伴生成的內容的感知數量、質量、有用性或相關性的減少；
•如果我們的促銷產品不具有成本效益或不被某些類型的廣告商重視，或者如果我們無法為不同類型的廣告商開發具有成本效益或有價值的廣告服務；
•如果我們無法説服廣告商和品牌投資資源，學習使用我們的產品和服務，並在Twitter上保持品牌存在；
•我們的廣告商優化其廣告活動或有效可靠地衡量其廣告活動結果的能力；
•我們可能做出的產品或服務變化，改變Twitter上顯示的廣告的頻率或相對顯着性，或在短期內對收入產生不利影響，以實現長期利益；
•我們無法從新的和現有的廣告客户以及廣告庫存中增加廣告客户的需求和支出；
•我們無法增加廣告的相關性；
•我們無法幫助廣告商有效定位廣告，包括由於我們沒有從我們的用户那裏收集廣泛的個人信息，並且我們沒有所有用户的實時地理信息，特別是通過我們的移動廣告交換提供的廣告的實時地理信息；
•減少每次廣告投放的成本；
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•未能有效地將我們不斷增長的國際用户基礎、我們的註銷觀眾或我們的辛迪加觀眾貨幣化；
•我們的競爭對手失去了廣告市場份額；
•人們通過不包含我們廣告的應用程序訪問Twitter內容的程度；
•與第三方的任何安排或其他合作伙伴關係，以分享我們的收入；
•如果我們的新廣告策略不能獲得牽引力；
•新技術的影響，可能會阻止或模糊我們的廣告顯示；
•與廣告或衡量工具有關的不利法律發展，與我們的指標或廣告的有效性有關，包括立法和監管發展，如GDPR和其他隱私法規，以及訴訟方面的發展；
•我們無法創造新的產品，產品特徵和服務來維持或增加我們的廣告服務對我們的廣告商和用户的價值；
•我們產品的變更或新產品或產品功能的開發減少了用户的廣告參與度或限制了我們視為廣告參與度的用户交互類型；
•欺詐性點擊或垃圾郵件對我們的促銷產品和用户的影響；
•改變我們的廣告定價方式；以及
•宏觀經濟狀況的影響和廣告業的一般狀況。
任何這些或其他因素的發生都可能導致對我們的廣告的需求減少，這可能會降低我們的廣告價格，這兩個因素中的任何一個都會對我們的收入和經營業績產生負面影響。
如果我們不能有效地競爭用户和廣告商的支出，我們的業務和運營結果可能會受到損害。
對我們產品和服務的用户的競爭非常激烈。儘管我們開發了一個全球平臺，我們相信這是最好和最快的地方，可以看到世界各地正在發生的事情和人們在談論什麼，但我們在業務上面臨着激烈的競爭。我們每天都在與許多公司競爭以吸引和吸引用户，其中包括擁有更多財務資源和更大用户基礎的公司，如Facebook(包括Instagram和WhatsApp)、Alphabet(包括Google和YouTube)、Microsoft(包括LinkedIn)、Snap、TikTok和Verizon Media Group，它們提供各種基於互聯網和移動設備的產品、服務和內容。例如，Facebook運營着一個社交網站，其用户比Twitter多得多，並且一直在引入與Twitter類似的功能。此外，Alphabet可能會利用其在一個或多個市場的強大地位，在我們經營的領域獲得對我們的競爭優勢，包括通過將競爭功能整合到他們控制的產品或服務中。因此，我們的競爭對手可能會將用户吸引到他們的產品或服務上，而遠離我們的產品或服務。這可能會降低我們的用户基礎的增長或參與度，這反過來會對我們的業務產生負面影響。我們還與在特定國家擁有強大地位的地區性社交媒體和即時通訊公司展開競爭，如微信、Kakao和Line。
我們相信，我們有效競爭用户的能力取決於許多我們控制範圍內和之外的因素，包括：
•與競爭對手相比，我們的產品和服務的普及性、實用性、易用性、性能和可靠性；
•我們的用户和內容合作伙伴生成的內容的數量、質量和及時性；
•我們的產品和服務的時機和市場接受度；
•我們開發新產品和服務以及對現有產品和服務進行增強的能力，其本身以及與競爭對手相比的能力；
•我們或我們的競爭對手展示的廣告的頻率和相對顯着性；
•我們與內容合作伙伴建立和維護關係的能力；
•我們開發可靠、可擴展、安全、高性能的技術基礎設施的能力，可以有效地處理全球使用量的增加；
•由立法、監管當局或訴訟(包括和解、同意法令和GDPR)授權或我們選擇進行的更改，其中一些可能對我們產生不成比例的影響；
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•反壟斷法在美國和國際上的適用；
•繼續在國際上採用我們的產品和服務；
•我們與與我們平臺集成的平臺合作伙伴建立和維護關係的能力；
•在我們的行業內進行收購或合併，這可能導致更強大的競爭對手；以及
•我們相對於競爭對手的聲譽和品牌實力。
我們還面臨着廣告客户支出的激烈競爭。目前，我們的大部分收入是通過Twitter上的第三方廣告產生的，我們與在線和移動業務(包括上面提到的那些業務)以及傳統媒體渠道(如電視、廣播和印刷)競爭廣告預算。此外，許多廣告商，特別是品牌廣告商，使用營銷組合分析來確定如何每年或每兩年分配其廣告預算。因此，如果我們未能在適當的時間內向此類廣告商證明，我們提供的投資回報比競爭對手更高，我們可能會失去獲得、增加或維持我們在今年大部分時間分配的廣告預算份額的機會，直到下一個預算週期。
我們還與廣告網絡、交易所、需求方平臺和其他平臺(如Google AdSense、DoubleClick Ad Exchange、Nexage和Brighttroll Ad Exchange、Verizon Media Group和Microsoft Media Network)競爭營銷預算，並開發用於管理和優化廣告活動的工具和系統。為了增加我們的收入和改善我們的經營結果，我們必須相對於我們的競爭對手增加我們在廣告支出中的份額，其中許多是提供更傳統和被廣泛接受的廣告產品的較大公司。此外，我們的一些規模較大的競爭對手擁有更廣泛的產品或服務產品，並利用基於其他產品或服務的關係來獲得廣告預算的額外份額。
我們相信，我們有效競爭廣告客户支出的能力取決於許多我們控制範圍內和之外的因素，包括：
•相對於我們的競爭對手，我們的用户基礎的規模和組成；
•我們的廣告定位和衡量能力，以及我們的競爭對手的能力；
•我們的廣告服務和我們的競爭對手的廣告服務的時機和市場接受度；
•我們的營銷和銷售努力，以及我們的競爭對手的努力；
•相對於競爭對手的廣告產品和服務的定價；
•我們的廣告客户從我們的廣告服務和我們的競爭對手獲得的實際或感知的回報；以及
•我們的聲譽和我們品牌相對於競爭對手的實力。
近年來，我們的實際和潛在競爭對手進行了大量收購和整合。我們預計這種整合趨勢將持續下去，這將為我們的業務帶來更加激烈的競爭挑戰。競爭對手的收購可能導致我們的產品和服務功能降低。例如，在Facebook收購Instagram後，Facebook禁用了Instagram與Twitter的照片集成，使Instagram照片在Tweets中不再可見，而用户被重定向至Instagram，以便通過Tweet內的鏈接查看Instagram照片。因此，我們的用户可能不太可能在Tweets中單擊Instagram照片的鏈接，而Instagram用户可能不太可能在Tweet或保持Twitter的活躍用户。未來任何類似的與Twitter集成的取消，無論是由Facebook還是其他人，都可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。
整合還可能使我們較大的競爭對手能夠提供捆綁或集成的產品，以替代我們的平臺。
我們產品和服務的功能降低，或者我們的競爭對手提供與我們直接競爭的捆綁或集成產品的能力，可能導致我們的用户、用户增長率和廣告參與度下降，廣告商減少他們與我們的支出。
如果我們不能有效地競爭用户和廣告商的花費，我們的業務和經營成果將受到重大的不利影響。

45

作為一家公司，我們的首要任務是改善Twitter上公眾對話的健康狀況。將我們的努力集中在這一優先事項上可能會在短期內對我們的業務運營產生負面影響。
我們相信，我們的長期成功取決於我們改善Twitter上公眾對話健康狀況的能力。我們已將此作為優先事項，並將努力重點放在提高對話質量上，包括為我們的戰略投入大量內部資源。這些努力包括減少平臺上的濫用、騷擾、垃圾郵件、操縱和惡意自動化，以及專注於提高信息質量和Twitter上的對話健康。例如，在過去，我們宣佈我們將從全球個人資料的關注者數量中刪除某些鎖定的帳户。雖然這一具體變化並未影響我們之前披露的mDAU指標，但作為我們持續致力於健康公共對話的一部分，我們實施的一些健康計劃已經在幾個方面對我們公開報告的指標產生了負面影響，並可能在未來產生負面影響。首先，我們的健康努力包括根據我們的條款和服務刪除濫用、垃圾郵件、虛假或惡意的帳户，這些帳户可能已包含在我們的mDAU中，以及在註冊過程中檢測和挑戰潛在的自動化、垃圾郵件或惡意帳户所採取的措施。例如，在2018年第三季度和第四季度，mDAU同比平均增長受到持續健康努力的影響，這既是由於我們為工作提供資源和確定優先順序的方式，也是由於持續成功消除垃圾郵件和可疑帳户的影響。
其次，我們也正在做出積極的決定，將健康相關的計劃優先於其他短期產品改進，這可能會推動Twitter作為日常實用工具的更多使用。這些決定可能與我們的廣告客户或投資者的短期預期不一致，也可能不會產生我們預期的長期利益，在這種情況下，我們的用户增長和用户參與度、我們與廣告商的關係以及我們的業務和運營結果可能會受到損害。
我們關注的是我們服務的長期健康，產品創新，以及每天在Twitter上為人們提供有價值的東西，而不是短期的運營結果。
我們鼓勵員工快速開發並幫助我們推出新的和創新的功能。我們專注於改善我們產品和服務的用户體驗，包括保護用户隱私，併為我們平臺上的廣告商開發新的和改進的產品和服務。例如，我們正在投資改善Twitter上公共對話的健康狀況，重點關注平臺的長期健康狀況而不是近期指標。我們在我們的平臺上優先考慮用户和廣告商的創新和體驗，而不是短期運營結果。我們經常做出產品、產品功能和服務決策，如果我們認為這些決策與我們為廣告商改善用户體驗和性能的目標一致，那麼這些決策可能會降低我們的短期運營結果，我們認為長期而言，這些目標將改善我們的運營結果。例如，我們正在投資我們的直播視頻體驗，而我們可能無法成功地將這些體驗貨幣化。這些決定可能與投資者的短期預期不一致，也可能不會產生我們預期的長期利益，在這種情況下，我們的用户增長和用户參與度、我們與廣告商的關係以及我們的業務和運營結果可能會受到損害。此外，我們對用户體驗的關注可能會對我們與現有或潛在廣告商的關係產生負面影響。這可能會導致廣告商的流失，這可能會損害我們的收入和經營業績。
我們的經營業績可能會因季度而波動，這使得它們很難預測。
我們的季度經營業績過去是波動的，將來也會波動。因此，我們過去的季度經營業績並不一定是未來業績的指標。我們在任何給定季度的運營結果都可能受到許多因素的影響，其中許多因素我們無法預測或超出我們的控制範圍，包括：
•我們每天在Twitter上為人們提供有價值的東西的能力，並增長我們的mDAU；
•我們吸引和留住廣告商、內容合作伙伴和平臺合作伙伴的能力；
•計劃中的重大事件的發生，如世界盃、超級碗、冠軍聯賽決賽、世界系列賽、奧運會和奧斯卡，或計劃外的重大事件，如自然災害和政治革命，以及可能與我們的預期不同的季節性；
•我們的產品和服務的定價；
•開發和推出新產品或服務，改變現有產品或服務的特徵，或者淡化或終止現有產品、產品特徵或服務；
•競爭對手或競爭產品和服務的影響；
•我們保持或增加收入的能力；
•我們保持或提高毛利率和營業利潤率的能力；
•研究和開發，營銷和銷售以及其他運營費用的增加，我們可能會為增長和擴大我們的業務和保持競爭力而招致；
•以股票為基礎的薪酬費用；
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•與收購企業、人才、技術或知識產權有關的成本，包括潛在的重大攤銷成本；
•系統故障導致無法訪問我們的產品和服務；
•違反安全或隱私的行為，以及與補救任何此類違反行為相關的費用；
•不利的訴訟判決、和解或其他訴訟相關費用，以及與調查和抗辯索賠有關的費用；
•立法或監管環境的變化，包括安全、税收、隱私、數據保護或內容方面的變化，或政府監管機構的執法，包括罰款、命令或同意法令；
•準備金或其他非現金貸方或費用的變化，如發放遞延税項資產估值備抵、減值費用或購買會計調整；
•我們的財產和設備以及無形資產的預期估計使用壽命的變化；
•貨幣匯率的波動和以外幣計價的收入和支出比例的變化；
•美國普遍接受的會計原則的變化；以及
•全球商業或宏觀經濟環境的變化。
鑑於我們有限的運營歷史和我們競爭的快速發展的市場，我們的歷史運營業績在預測我們未來的運營業績時可能對您沒有幫助。如果我們的收入增長率放緩，我們預計我們業務的季節性可能會變得更加明顯，並可能在未來導致我們的經營業績波動。例如，每年第四季度的廣告支出傳統上是季節性的，我們認為這種季節性會影響我們的季度業績，季度業績通常反映出第三至第四季度的連續廣告收入增長高於第四季度至隨後第一季度的連續廣告收入增長。此外，全球經濟擔憂繼續造成不確定性和不可預測性，並給我們的未來前景增加風險。我們開展業務或在全球開展業務的任何特定地區的經濟低迷都可能導致廣告收入的減少，因為我們的廣告商減少了他們的廣告預算，以及其他可能損害我們的經營業績的不利影響。
我們依靠高技能的人員來發展和運營我們的業務，並且已經看到了高水平的減員。如果我們不能僱傭、留住和激勵我們的員工，我們可能就不能有效地成長。
我們未來的成功和戰略將取決於我們持續識別、僱用、發展、激勵和留住高技能人員的能力，包括高級管理人員、工程師、設計師和產品經理。我們依靠員工的貢獻，特別是我們的高級管理團隊，來高效和有效地執行。除了與我們的高級管理人員或其他關鍵員工的任何成員的聘書外，我們沒有其他僱傭協議，並且我們不為任何員工維護關鍵人員的人壽保險。我們還面臨着員工的激烈競爭，特別是在舊金山灣區(我們的總部所在地)和其他主要市場，來自其他互聯網和高增長公司的工程師、設計師和產品經理，包括上市公司和私人持股公司。因此，我們可能無法迅速留住現有員工或僱用新員工來滿足我們的需求。
我們還不時地經歷過高自願流失率，在那些時候，由此產生的新領導和其他員工的湧入要求我們花費時間、注意力和資源來招聘和留住人才，重組我們的組織部分，以及培訓和整合新員工。此外，為了吸引高水平和留住技術人才，我們必須提供，並且相信我們將需要繼續提供極具競爭力的薪酬方案。我們可能需要投入大量的現金和股本來吸引和留住新員工，而我們可能無法從這些投資中獲得足夠的回報。此外，美國移民和工作授權法律和法規的變化可能會受到政治力量和經濟活動水平的顯著影響。如果對移民或簽證法律和法規的立法或行政修改損害了我們的招聘流程或項目，涉及的人員不是工作所在國家的公民，我們的業務可能會受到重大不利影響。如果我們不能有效地吸引和留住員工，我們可能無法創新或快速執行我們的戰略，我們實現戰略目標的能力將受到不利影響，我們的業務將受到損害。
我們還相信，我們的文化和核心價值觀一直是並將繼續是我們成功的關鍵因素，也是我們培養創新、創造力和團隊合作能力的關鍵因素，我們相信我們需要支持我們的運營。如果我們不能有效地管理我們的招聘需求併成功整合我們的新員工，我們的效率和能力就會滿足我們的預測和我們的文化、員工士氣、生產力和留住，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。

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如果我們不能在國際市場上有效地貨幣化，我們的收入和業務將受到損害。
由於競爭、廣告商需求、數字廣告市場和數字廣告慣例的差異以及不同國家的用户訪問或使用我們的產品和服務的方式的差異，我們可能無法像美國那樣有效地將我們的產品和服務在國際上貨幣化。例如，印度和巴基斯坦等新興市場的很大一部分用户使用功能電話並通過短信進行通信，這兩種方式的功能都有限，而且這兩種方式都可能無法充分利用我們在智能手機或我們的網站或桌面應用程序上提供的產品和服務。通過短信訪問Twitter的用户可能會以比其他用户更低的費率賺錢。國際市場競爭格局的差異可能會影響我們將產品和服務貨幣化的能力。例如，在韓國，我們面臨來自Kakao提供的消息服務的激烈競爭，Kakao提供了一些與Twitter相同的通信功能。在國際市場上存在成熟的競爭對手可能會對我們增加用户基礎、吸引內容合作伙伴、廣告商和平臺合作伙伴以及在該市場上將我們的產品貨幣化的能力產生不利影響。我們還可能在國際市場上經歷廣告客户需求的差異。例如，在政治動盪時期，廣告商可能選擇不在Twitter上做廣告。某些國際市場一般也不熟悉數字廣告，或者不熟悉數字廣告的新形式，例如我們的促銷產品。此外，由於政府監管，我們在某些國際市場(如歐盟)提供某些廣告產品、功能或分析方面面臨挑戰。我們的產品和服務在國外的使用也可能與在美國不同。特別是，在某些互聯網接入速度和可靠性不如美國的國際市場，用户往往不會利用我們的產品和服務的某些功能，例如Tweets、視頻或實時流媒體視頻中包含的富媒體。新興市場和其他市場用户移動設備的限制限制了我們向這些用户提供某些功能的能力，並可能限制廣告商向這些市場中的用户提供引人注目的廣告的能力，這可能導致廣告投放減少，這將對我們的業務和運營結果產生不利影響。
如果我們的國際業務收入，特別是我們在開支集中的國家和地區的業務收入不超過建立和維持這些業務的費用，我們的業務和經營業績將受到影響。此外，我們的用户基礎可能會在我們不太成功地將產品和服務貨幣化的國際地區更迅速地擴展。隨着我們的用户基礎在國際上不斷擴大，我們將需要增加來自我們的國際用户所產生的活動的收入，以便發展我們的業務。例如，在截至2019年9月30日的三個月中，美國以外的平均mDAU佔我們平均mDAU的79%，但我們的國際收入(根據客户的計費位置確定)僅佔我們截至2019年9月30日的三個月綜合收入的43%。我們無法成功地在國際上擴展業務，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
用户的增長和參與依賴於與我們不控制的操作系統、網絡、設備、Web瀏覽器和標準的有效互操作。
我們使我們的產品和服務在各種操作系統和網站上可用。我們依賴於我們的產品和服務與我們不控制的流行設備、臺式機和移動操作系統以及Web瀏覽器(如Mac OS、iOS、Windows、Android、Chrome和Firefox)的互操作性。此類系統、設備或Web瀏覽器中的任何變化、錯誤或技術問題，或我們與移動操作系統合作伙伴或移動運營商的關係，或其服務條款或政策中的任何變化、錯誤或技術問題，都可能會對我們的產品和服務的使用產生不利影響。這些變化或政策會削弱我們產品和服務的功能，使我們的用户難以訪問我們的內容，限制我們瞄準或衡量廣告有效性的能力，收取與我們的產品或服務相關的費用，或給予競爭對手的產品或服務優惠待遇。例如，我們與移動運營商之間的許多關係最初是作為免費或低成本連接進行談判的，但最近一些移動運營商一直在建議增加這些安排的費用，這對我們來説可能不符合成本效益。反過來，這可能會對接收我們的SMS消息的用户數量產生不利影響。此外，我們的一些移動運營商由於自然災害而經歷了基礎設施問題，這導致了交付能力錯誤或與我們產品的低質量通信。任何此類錯誤，無論是由我們的基礎設施還是服務提供商造成的，都可能導致我們現有用户的流失，或者可能導致難以吸引新用户。此外，如果我們開發產品的平臺數量擴大，將導致我們的運營費用增加。為了提供高質量的產品和服務，重要的是我們的產品和服務能夠與我們無法控制的一系列操作系統、網絡、設備、Web瀏覽器和標準配合使用。此外，由於我們的大多數用户通過移動設備訪問我們的產品和服務，因此我們特別依賴於我們的產品和服務與移動設備和操作系統的互操作性，以便提供我們的產品和服務。我們也可能不會成功地與移動行業的主要參與者建立關係，或者開發在這些操作系統、網絡、設備、Web瀏覽器和標準下有效運行的產品或服務。如果我們的用户難以訪問和使用我們的產品和服務，特別是在他們的移動設備上，我們的mDAU可能會受到損害，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。

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我們的產品和服務可能包含未檢測到的軟件錯誤，這可能會損害我們的業務和運營結果。
我們的產品和服務採用了複雜的軟件，我們鼓勵員工快速開發並幫助我們推出新的和創新的功能。我們的軟件，包括納入我們代碼的任何開源軟件，已經包含，現在或將來可能包含錯誤、錯誤或漏洞。例如，在2019年第三季度，我們宣佈我們發現了主要影響我們傳統地圖產品的錯誤，並採取了補救措施，影響了我們定位廣告和與我們的測量和廣告合作伙伴共享數據的能力。我們還發現某些個性化和數據設置沒有按預期運行。與這些錯誤的情況一樣，我們的軟件代碼中的錯誤可能僅在產品或服務發佈後才會被發現。我們所依賴的軟件中的錯誤、漏洞或其他設計缺陷可能會給使用我們產品的用户、合作伙伴和廣告商帶來負面體驗，延遲產品介紹或增強，導致目標定位、測量或計費錯誤，損害我們保護用户數據和/或知識產權的能力，或導致我們提供部分或全部服務的能力降低。發佈後在我們的代碼中發現的任何錯誤、錯誤或漏洞都可能導致我們的聲譽受損、用户損失、內容或平臺合作伙伴損失、廣告商或廣告收入損失或在訴訟、監管調查或其他訴訟中尋求的損害賠償或其他救濟的責任，所有這些都可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。
我們説服潛在和新用户相信我們產品和服務的價值的能力對於增加我們的用户基礎和我們業務的成功至關重要。
我們開發了一個全球平臺，我們相信這是瞭解世界各地正在發生的事情和人們談論的最好和最快的地方，但我們的產品和服務市場相對較新，可能不會繼續按照預期發展。儘管我們努力減少消費障礙，但不是我們用户的人可能不瞭解我們產品和服務的價值，新用户最初可能會發現我們的產品令人困惑，這可能會使保留這些用户更加困難。可能會有這樣一種看法，即我們的產品和服務只對推特的用户有用，或者對擁有大量受眾的有影響力的用户有用。讓潛在用户和新用户相信我們的產品和服務的價值對於增加我們的用户基礎、用户參與度和我們業務的成功至關重要。
如果我們未能就我們的產品和服務的價值對潛在用户和潛在廣告商進行教育，如果我們的平臺市場沒有按照我們的預期繼續發展，或者如果我們未能滿足這個市場的需求，我們的業務將受到損害。如果不能充分應對這些風險和挑戰，可能會損害我們的業務，並導致我們的經營業績受到影響。
我們的業務依賴於我們的用户、內容合作伙伴、廣告商和平臺合作伙伴持續、暢通無阻地訪問我們在互聯網上的產品和服務。如果我們或我們的用户在互聯網服務中遇到中斷，或者如果互聯網服務提供商能夠阻止、降級或對訪問我們的產品和服務收費，我們可能會招致額外的費用，以及用户和廣告商的損失。
我們依賴於用户、內容合作伙伴、廣告商和平臺合作伙伴訪問互聯網的能力。目前，這種接入是由在寬帶和互聯網接入市場具有重要市場影響力的公司提供的，包括現有的電話公司、有線電視公司、移動通信公司、政府所有的服務提供商、設備製造商和操作系統提供商，他們中的任何人都可能採取降低、中斷或增加用户訪問我們的產品或服務的成本的行為，這反過來將對我們的業務產生負面影響。通過或廢除任何對互聯網的增長、普及或使用產生不利影響的法律或法規，包括限制互聯網中立性的法律或做法，可能會減少對我們的產品和服務的需求或使用，增加我們的經營成本，並對我們的運營結果產生不利影響。例如，對Twitter的訪問在中國被屏蔽，過去在土耳其間歇性被屏蔽，我們的某些短信在沙特阿拉伯被屏蔽。我們還依賴其他公司維護可靠的網絡系統，為我們和我們的用户提供足夠的速度、數據容量和安全性。隨着互聯網用户數量、使用頻率和傳輸數據量的不斷增長，我們和我們的用户所依賴的互聯網基礎設施可能無法支持對其提出的需求。我們或我們的用户所依賴的互聯網基礎設施的故障，即使是很短的一段時間，也可能會破壞我們的運營並損害我們的運營成果。

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我們的新產品、產品功能、服務和計劃以及對現有產品、服務和計劃的更改可能無法吸引用户、內容合作伙伴、廣告商和平臺合作伙伴或產生收入。
我們的行業受到快速而頻繁的技術變化、不斷變化的客户需求以及我們的競爭對手頻繁引入新的和增強的產品的影響。我們必須不斷評估競爭環境，並確定是否需要在現有產品和服務之間改進或重新分配資源，或者創建新的產品和服務(獨立或與第三方合作)。我們增加用户羣的規模和參與度，吸引內容合作伙伴，廣告商和平臺合作伙伴以及創造收入的能力將取決於這些決定。我們可能會對我們現有的產品和服務進行重大變革，或者開發和推出新的未經驗證的產品和服務，包括我們以前幾乎沒有開發或運營經驗的技術。在過去，我們為Twitter引入了一些新功能，例如“Moments”，一個關於當前新聞故事或事件的Tweets，照片，視頻和Periscope廣播的精心策劃的集合；“萬一你錯過了它”，這是自上次訪問Twitter以來登錄用户可能已經錯過的Tweets表面；擴展我們的字符限制到280個字符，全世界更多的人；以及“Thread”，這一功能允許人們更容易地將Tweets串接在一起。我們還在繼續我們的工作，以提高我們的ADS平臺和移動應用程序下載產品的穩定性、性能和規模，這些工作將在多個季度進行，任何積極的收入影響都將是漸進的。如果新的或增強的產品、產品功能或服務未能吸引用户、內容合作伙伴和廣告商，我們可能無法吸引或留住用户，或無法產生足夠的收入或運營利潤來證明我們的投資，我們的業務和運營業績可能會受到不利影響。此外，我們已經啟動並預計將繼續推出不會直接產生收入但我們相信將增強我們對用户、內容合作伙伴和廣告商的吸引力的戰略計劃，例如我們在Twitter上的公共對話健康方面的投資。未來，我們可能會投資於新產品、產品功能、服務和計劃以產生收入，但不能保證這些方法會成功。我們可能不會在未來從我們的新產品或服務中獲得收入的努力中取得成功。如果我們的戰略舉措不能增強我們將現有產品和服務貨幣化的能力，使我們能夠開發新的貨幣化方法，或滿足我們用户或第三方業務合作伙伴的期望，我們可能無法保持或增長我們的收入或收回任何相關的開發成本，我們的運營結果可能會受到不利影響。
如果我們不能有效地管理我們的業務和運營的變化，我們的業務和運營結果可能會受到損害。
向我們的用户提供我們的產品和服務是昂貴的，我們預計隨着我們擴大用户基礎和增加用户參與度，隨着用户貢獻內容的增加，以及隨着我們開發和實施需要更多基礎設施的新功能、產品和服務，特別是我們的視頻產品功能，我們的某些支出將來還會繼續增加。從歷史上看，我們的運營費用，例如我們的研究和開發費用以及銷售和營銷費用，隨着我們業務的擴大，每年都在增長。因此，由於這些因素，我們的成本每年都在增加，我們預計將繼續增加成本以支持我們的運營。我們希望繼續對我們的基礎設施進行投資，以便我們能夠迅速、可靠地向世界各地的用户提供我們的產品和服務，包括在我們預計短期內不會出現重大貨幣化的國家。
我們打算充分投資於我們的最高優先事項，同時消除對非核心領域的投資。找到並保持適當的平衡將需要大量的支出和寶貴的管理資源的分配。如果我們不能在我們的組織中達到必要的效率水平，我們的業務、運營結果和財務狀況都將受到損害。
我們的服務中斷，或者我們未能及時有效地擴展和調整我們現有的技術和基礎設施，可能會損害我們的業務和運營結果。
人們每天來Twitter的原因之一是為了實時信息。由於各種因素，包括基礎設施更改、人為或軟件錯誤、硬件故障、由於同時訪問我們的產品和服務的絕大多數人造成的容量限制、計算機病毒和拒絕服務或欺詐或安全攻擊，我們已經並可能在未來經歷服務中斷、停機和其他性能問題。在過去，例如2019年7月，我們經歷過短暫的服務中斷，在此期間Twitter.com和Twitter移動客户端無法訪問，部分原因是軟件配置錯誤。此外，儘管我們正在大力投資以提高基礎設施的容量、功能和可靠性，但我們目前並沒有通過支持我們平臺的共址數據中心平等地為流量提供服務。因此，如果支持我們大部分網絡流量的數據中心出現重大問題，我們的一些產品和服務可能會變得公眾無法訪問，或者公眾可能會遇到訪問我們的產品和服務的困難。我們的基礎設施中的任何中斷或故障都可能會妨礙我們處理平臺上現有或增加的流量的能力，這可能會嚴重損害我們的業務。
我們將第三方雲計算服務用於我們業務和運營的某些方面，任何對我們使用此類雲服務的中斷或幹擾都可能對我們的業務和運營產生不利影響。

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隨着我們的用户基礎擴大，我們的用户生成更多內容，包括Twitter託管的照片和視頻，我們可能需要擴展和調整我們的技術和基礎設施，以繼續可靠地存儲、提供和分析這些內容。隨着我們的產品和服務變得更加複雜，以及用户流量的增加，維護和改進我們的產品和服務的性能可能會變得越來越困難，特別是在使用高峯期。此外，由於我們租用了我們的數據中心設施，我們無法保證能夠及時或以有利的經濟條件擴展我們的數據中心基礎設施以滿足用户需求。如果我們的用户無法訪問Twitter或我們無法在Twitter上快速提供信息，用户可能會尋求其他渠道來獲取信息，並且可能不會返回Twitter或將來經常使用Twitter，或者根本不會。這將對我們吸引用户、內容合作伙伴和廣告商的能力產生負面影響，並增加用户返回Twitter的頻率。我們期望繼續作出重大投資，以維持和改善我們的基礎設施的容量、能力和可靠性。如果我們不能有效地解決容量限制、根據需要升級我們的系統以及不斷開發我們的技術和基礎設施以適應實際和預期的技術變化，我們的業務和運營結果可能會受到損害。
我們繼續擴展基礎設施的容量，增強基礎設施的能力和可靠性，以支持用户增長和平臺上增加的活動。隨着我們的用户基礎和我們平臺上的活動的增長，我們預計與我們的基礎設施相關的投資和費用將繼續增長。這些投資和支出包括數據中心運營和相關運營成本的擴展和改進，增加服務器和網絡設備以增加基礎設施的容量，提高第三方雲計算的利用率及其相關成本，增加帶寬成本，以及保護客户數據的成本。改善我們的基礎設施需要我們的管理層投入大量時間和財政資源。
我們過去曾發生過重大的運營虧損，我們可能無法保持盈利能力。
自成立以來，我們已經發生了重大的運營虧損，截至2019年9月30日，我們的累計赤字為1.072億美元。我們的收入從2013年的6.649億美元增長到2018年的30.4億美元。雖然我們在截至2019年9月30日的9個月以及截至2018年的一年中實現了GAAP盈利，但我們相信，我們未來的收入增長和保持盈利的能力將取決於(除其他因素外)我們吸引新用户、提高用户參與度和廣告參與度、提高我們的品牌知名度、有效競爭、最大限度地提高我們的銷售努力、為廣告商展示正的投資回報以及成功開發新產品和服務的能力。因此，您不應依賴以前任何季度或年度的收入增長作為我們未來業績的指標。我們的成本在未來期間可能會增加，因為我們繼續在以下方面花費大量的財政資源：
•我們的技術基礎設施；
•研究和開發我們的產品和服務；
•銷售和營銷；
•吸引和留住優秀員工；
•戰略機會，包括商業關係和收購；以及
•一般行政管理，包括人事成本以及與上市公司相關的法律和會計費用。
這些投資可能不會導致收入增加或業務增長。此外，與我們的其他產品相比，某些新的收入產品或產品功能可能會帶來更高的成本，這可能會降低我們的利潤率。如果我們不能產生足夠的收入增長和管理我們的開支，我們可能會在未來遭受重大損失，並且可能無法保持盈利能力。

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如果我們不能保持和推廣我們的品牌，我們的業務和經營結果可能會受到損害。
我們相信，維護和推廣我們的品牌對於擴大我們的用户、內容合作伙伴和廣告商基礎至關重要。維護和推廣我們的品牌將在很大程度上取決於我們繼續提供有用、可靠和創新的產品和服務的能力，重點是積極的用户體驗，而我們可能無法成功做到這一點。我們可能會推出用户、內容合作伙伴、廣告商或平臺合作伙伴不喜歡的新功能、產品、服務或服務條款，這可能會對我們的品牌產生負面影響。此外，如果用户使用與Twitter集成的第三方應用程序或網站或使用Twitter內容的第三方應用程序或網站沒有正面體驗，內容合作伙伴的行為可能會影響我們的品牌。我們還將繼續經歷媒體、立法或監管機構對我們關於用户隱私、安全、內容和其他問題的決定的審查，這可能會對我們的聲譽和品牌產生不利影響。例如，我們先前宣佈，我們發現我們的產品上顯示的內容(包括一些廣告)可能與政府對俄羅斯干預2016年美國總統選舉的調查有關，這一調查繼續吸引媒體和監管機構對我們在這些內容方面的行動進行審查。我們的品牌還可能受到以下方面的負面影響：用户對他人懷有敵意或不適當的行為，用户冒充他人，被識別為垃圾郵件的用户，用户(包括政府和政府支持的行為)直接或間接使用或感知使用我們的產品或服務，以傳播可能被認為具有誤導性(或意圖操縱我們用户的意見)的信息，用户在我們的平臺上引入過多的垃圾郵件，第三方獲得對用户帳户的控制權，或其他安全或網絡安全事件。例如，一家社交媒體營銷公司過去出售關注者和參與的某些行為違反了我們的政策，引起了媒體和監管機構對我們的審查。維護和提升我們的品牌可能需要我們進行大量的投資，而這些投資可能無法達到預期的目標。如果我們未能成功地推廣和維護我們的品牌，或者如果我們在這方面付出了過多的費用，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。
負面宣傳可能會對我們的聲譽、我們的業務和經營業績產生不利影響。
我們在世界各地得到了高度的媒體報道。對我們公司的負面宣傳，包括關於我們產品或在我們平臺上共享的內容的質量和可靠性，對我們產品、政策和服務的更改，我們的隱私，政策執行和安全做法(包括針對某些用户或有關政府監控的帳户或報告採取或未採取的行動)，訴訟，監管活動，我們用户的行為(包括著名用户在我們的平臺上採取的行動或傳播可能被認為具有誤導性或意圖操縱我們用户意見的信息)，或用户對我們的產品和服務的體驗，即使不準確，可能會對我們的聲譽以及對我們產品和服務的信心和使用產生不利影響。這種負面宣傳也可能對我們的用户基礎的規模、參與度和忠誠度產生不利影響，並導致收入減少，這可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。
垃圾郵件和虛假帳户可能會降低我們平臺上的用户體驗，這可能會損害我們的聲譽，並阻止我們當前和潛在的用户使用我們的產品和服務。
Twitter上的“垃圾郵件”指的是我們的服務條款所禁止的一系列濫用行為，通常被定義為對其他用户產生負面影響的主動、重複的行為，其總目標是將用户的注意力吸引到給定的帳户、站點、產品或想法上。這包括張貼大量用户的主動提及、重複推文、惡意自動化、誤導性鏈接(例如惡意軟件或“點擊劫持”頁面)或其他虛假或誤導性內容，以及積極關注和不關注帳户，將用户添加到列表中，發送邀請，轉發和點贊推文以不適當地吸引注意力。我們的服務條款還禁止為破壞性或濫用目的創建連續或批量帳户，無論是手動創建還是使用自動化創建，例如發送Tweet垃圾郵件或人為地誇大尋求在Twitter上宣傳自己的用户的受歡迎程度。儘管我們繼續投入資源以減少Twitter上的垃圾郵件和虛假帳户，其中包括我們改善Twitter上公共對話健康狀況的投資，但我們預計垃圾郵件發送者將繼續尋求在我們的平臺上採取不當行為的方法。此外，我們預計，我們平臺上用户數量的增加將導致垃圾郵件發送者濫用我們的平臺。我們不斷打擊垃圾郵件和虛假賬户，包括暫停或終止我們認為是垃圾郵件發送者的賬户，並啟動側重於遏制濫用行為的算法改變。我們打擊垃圾郵件和假賬户的行動需要大量的資源和時間。如果Twitter上的垃圾郵件和虛假帳户增加，這可能會損害我們提供相關內容的聲譽，或者降低用户增長率和用户參與度，並導致我們的持續運營成本。
政府限制對我們產品和服務的訪問或審查Twitter內容的行為可能會損害我們的業務和運營結果。
各國政府已經尋求並可能在未來尋求對通過我們的產品和服務提供的內容進行審查，限制完全從他們的國家訪問我們的產品和服務，或者施加可能會在較長時間內或無限期地影響我們的產品和服務的訪問的其他限制。例如，中國國內互聯網服務提供商屏蔽了對Twitter的訪問，而包括伊朗、利比亞、巴基斯坦、土耳其和敍利亞在內的其他國家間歇性地限制了對Twitter的訪問，我們認為這些國家對Twitter的訪問被屏蔽主要是出於政治原因。此外，這些國家或其他國家的政府可能會根據我們關於用户內容的決定，尋求限制對我們的產品和服務的訪問，提供用户信息以響應政府請求或其他事項。如果在一個或多個國家或地區全部或部分限制對我們產品和服務的訪問，或者我們的競爭對手能夠成功滲透到我們無法進入的地理市場，我們保留或增加用户基礎和用户參與度的能力可能會受到不利影響，我們的運營結果可能會受到損害。

52

如果我們的安全措施被破壞，或者我們的產品和服務受到攻擊，從而降低或拒絕用户訪問我們的產品和服務的能力，我們的產品和服務可能被視為不安全，用户和廣告商可能會減少或停止使用我們的產品和服務，我們的業務和運營結果可能會受到損害。
我們的產品和服務涉及用户和廣告商信息的存儲和傳輸，安全漏洞使我們面臨信息丟失、訴訟、增加的安全成本和潛在責任的風險。我們還與第三方供應商合作，處理客户的信用卡支付，並遵守支付卡協會操作規則。我們和我們的第三方服務提供商定期遭受不同程度的網絡攻擊。例如，在2016年10月，我們的域名服務提供商DYN遭受了幾次分佈式拒絕服務攻擊，導致服務中斷。
我們的產品在廣泛的生態系統中與第三方產品和組件一起運行，並且我們依賴於這些產品和組件。此外，我們使用的第三方產品和操作系統的自然日落要求我們的基礎設施團隊重新分配時間和注意遷移和更新，在此期間潛在的安全漏洞可能會被利用。如果其中一個組件存在安全漏洞(例如Spectre和Meltdown漏洞)，並且有針對它的安全漏洞，我們可能會面臨成本增加、責任索賠、收入減少或損害我們的聲譽或競爭地位。
第三方還可以在不直接攻擊Twitter的情況下獲得對Twitter用户名和密碼的訪問權限，方法是組合來自其他最近的入侵事件的憑據信息，在受害者機器上使用惡意軟件竊取所有站點的密碼，或者兩者兼而有之。此外，我們的一些開發人員或其他合作伙伴，例如我們的用户允許代表他們發佈Tweet的第三方應用程序，可能會接收或存儲我們或我們的用户通過與我們集成的移動或Web應用程序提供的信息。如果這些第三方或開發人員未能採用或遵守適當的數據安全做法，或者在他們的網絡遭到破壞時，我們的數據或我們用户的數據可能會被不適當地訪問、使用或披露。
因此，未經授權的各方已經獲得，並且將來可能獲得對我們的數據或我們的用户或廣告商的數據的訪問。此外，對用户信任的第三方應用程序的破壞可能導致帳户在用户不知情或同意的情況下發出Tweets、Like、Retweet或Direct Messages。任何導致未經授權訪問或發佈我們的用户或廣告商數據(如信用卡數據)的系統故障或實際或感知到的安全危害，都可能極大地限制對我們產品和服務的採用，並損害我們的聲譽和品牌，從而損害我們的業務。
我們的安全措施也可能因員工錯誤、瀆職或其他原因而被違反。此外，外部方可能試圖欺騙性地誘使員工、用户或廣告商披露敏感信息，以獲得對我們的數據或我們的用户或廣告商的數據或帳户的訪問權限，或可能以其他方式獲得對此類數據或帳户的訪問權限。由於我們的用户和廣告商可能會使用他們的Twitter帳户來建立和維護在線身份，因此來自Twitter帳户的未經授權的通信可能會損害他們的個人安全、聲譽和品牌以及我們的聲譽和品牌。由於用於獲取未經授權的訪問、禁用或降級服務或破壞系統的技術經常更改，並且通常在針對目標發起之前不被識別，因此我們可能無法預期這些技術或實施適當的預防措施。我們預計在檢測和預防安全漏洞和其他安全相關事件的努力中會產生巨大的成本，如果發生實際或感知的安全漏洞或其他與安全相關的事件，我們可能會面臨更高的成本。如果我們的安全發生了實際或可感知的破壞，我們的安全措施有效性的市場感知可能會受到損害，我們的用户和廣告商可能會受到傷害，對我們失去信任和信心，減少對我們產品和服務的使用，或者停止使用我們的產品和服務。我們還可能招致重大的法律和財務風險，包括法律索賠、更高的交易費和監管罰款和處罰。這些行為中的任何一項都可能對我們的業務、聲譽和運營結果產生實質性的不利影響。
雖然我們的保險單包括某些問題的責任範圍，但如果我們經歷了重大安全事件，我們可能會承擔超出我們保險範圍的責任或其他損害。
我們未來的表現部分取決於我們的內容合作伙伴和數據合作伙伴的支持。
我們相信，用户對我們的產品和服務的參與在一定程度上取決於我們的內容或平臺合作伙伴生成的應用程序和內容的可用性。不能保證我們的內容或平臺合作伙伴將繼續開發和維護我們的產品和服務的應用程序和內容，如果他們停止這樣做，那麼用户參與度可能會下降。此外，我們通過向第三方授權我們的歷史和實時數據來獲得收入。如果這些關係中的任何一個被終止或不按我們可以接受的經濟和其他條款續訂，或者如果我們未來不能進入類似的關係，我們的經營業績可能會受到不利影響。

53

我們的國際業務面臨着更多的挑戰和風險。
我們在世界各地設有辦事處，我們的產品和服務以多種語言提供。然而，我們管理我們的業務和在國際上開展業務的能力需要相當多的管理關注和資源，並且面臨在多種語言、文化、習俗、法律和監管系統、替代爭端系統和商業市場的環境中支持快速增長的業務的特殊挑戰。我們的國際業務已經並將繼續要求我們投入大量資金和其他資源。國際運營使我們面臨新的風險，並可能增加我們目前面臨的風險，包括與以下相關的風險：
•在國外招聘和留住有才華和能力的員工，並在我們所有的辦事處保持我們的公司文化；
•提供我們的產品和服務，並以不同的語言和不同的文化進行遠距離運營，包括修改我們的產品、服務、內容和功能以確保它們在不同國傢俱有文化相關性的潛在需求；
•來自主要是區域網站、移動應用程序和服務的競爭加劇，這些網站提供實時通信，在特定國傢俱有強大的地位，這些國家已經擴大並可能繼續擴大其地理足跡；
•在新的和新興的地區，用户增長、用户參與度和廣告參與度的差異和潛在的較低水平；
•不同層次的廣告客户需求；
•更難將我們的產品和服務貨幣化；
•遵守適用的外國法律和法規，包括有關隱私、數據安全、消費者保護、版權、假新聞、仇恨言論、垃圾郵件和內容的法律和法規，以及如果我們的做法被視為違規，則我們的用户和管理人員個人面臨的處罰風險；
•遵守各種外國法律的負擔，包括與税收、內容刪除、數據本地化和監管監督有關的法律；
•一些國家的支付週期較長；
•信用風險和較高水平的支付欺詐；
•在不像美國那樣保護知識產權的司法管轄區開展業務；
•遵守反賄賂法律，包括但不限於遵守“反海外腐敗法”和“英國反賄賂法”，包括我們的業務合作伙伴；
•貨幣匯率波動；
•外匯管制，可能需要大量的準備時間在某些地理區域建立業務，並可能阻止我們匯回在美國以外賺取的現金；
•一些國家的政治和經濟不穩定；
•對我們的國際收入進行雙重徵税，以及由於美國或我們經營業務的外國司法管轄區税法的變化而產生的潛在不利税收後果；以及
•更高的國際經營成本，包括增加的會計、差旅、基礎設施和法律合規成本。
如果我們不能成功地管理我們全球業務的複雜性，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

54

我們的業務受制於複雜且不斷變化的美國和外國法律和法規。這些法律和法規可能會發生變化和不確定的解釋，並可能導致索賠、我們的業務實踐的變化、金錢處罰、運營成本增加或用户增長下降、用户參與度或廣告參與度下降，或以其他方式損害我們的業務。
我們在美國和國外受到各種法律和法規的約束，這些法律和法規涉及對我們的業務至關重要的事項，包括隱私、安全、公開權、數據保護、內容監管、知識產權、競爭、未成年人保護、消費者保護、信用卡處理和税收。其中許多法律和法規仍在發展中，並在法庭上接受考驗。因此，這些法律和法規的解釋和應用可能與國家之間的不一致，與我們當前的政策和實踐不一致，可能會損害我們的業務，特別是在我們經營的新興和快速發展的行業中。此外，新產品或新服務的推出可能會使我們受到額外的法律和法規的約束。
政府、監管機構和其他人不時對我們的產品、服務或做法是否會損害用户和其他人的隱私或數據保護權利表示擔憂。雖然我們努力遵守適用的隱私和數據保護法律和法規，以及我們自己發佈的隱私政策和其他有關隱私和數據保護的義務，但不遵守或被認為不遵守可能會導致(在某些情況下)政府、監管機構或其他人對我們的詢問和其他訴訟或行動。許多提案最近已經通過或正在等待聯邦、州和外國立法和監管機構審議，這些提案可能會對我們的業務產生重大影響。例如，加州在2018年6月頒佈了立法，即加州消費者隱私法(CCPA)，該法案將要求承保公司向加州消費者提供新的披露信息，並在2020年1月1日生效時為這些消費者提供選擇退出某些個人信息銷售的新能力。其他州也提出或通過了類似的立法。CCPA和其他州法律法規的各個方面以及它們的執行情況仍然不清楚，我們可能需要修改我們的做法，以努力遵守它們。此外，外國的數據保護、隱私、消費者保護、內容監管和其他法律法規往往比美國的更具限制性。特別是，歐盟(EU)及其成員國傳統上對受隱私和數據保護的數據類型採取了更廣泛的觀點，並在這方面對公司施加了更大的法律義務。例如，GDPR於2018年5月生效。GDPR包括對處理個人信息的實體更嚴格的運營要求，以及對不遵守規定的重大處罰，包括高達2000萬歐元或佔全球總收入4%的罰款，以較高者為準。此外，我們依賴各種法律基礎將某些個人信息轉移到歐洲經濟區之外，包括歐盟-美國隱私保護框架、瑞士-美國隱私保護框架和歐盟標準合同條款(SCC)。歐盟-美國隱私保護框架目前正在接受監管部門的審查，它和SCC都是歐洲法院法律挑戰的對象。由於這些法律挑戰，歐盟-美國隱私保護框架和SCC可能會被修改或失效。如果沒有後續的法律基礎來繼續傳輸數據，則可能需要我們創建重複的，並且可能會帶來昂貴的成本, 在歐洲的信息技術基礎設施和業務運營或限制我們收集和使用在歐洲收集的個人信息的能力。這些與歐盟數據保護法有關的任何變化都可能會擾亂我們的業務。
此外，在2016年6月舉行公投，英國選民批准退出歐盟後，英國政府啟動了退出歐盟的進程(通常被稱為“英國退歐”)，目前計劃於2019年10月31日生效。如果英國和歐盟之間沒有達成協議，也沒有就延期達成協議，則退出將在沒有達成協議的情況下進行，過渡性條款可能會也可能不會到位。英國退歐的影響將取決於英國為保留進入歐盟市場而達成的協議(如果有的話)。英國退歐在該地區造成了經濟和法律上的不確定性，並可能對我們的業務所面臨的税收、貨幣、運營、法律和監管制度產生不利影響。英國退歐可能會對我們的收入產生不利影響，並使我們面臨新的監管成本和挑戰，此外還有我們無法有效預期的其他不利影響。
英國實施了一項數據保護法，於2018年5月生效，該法案實質上實施了GDPR。英國退歐給英國與歐盟和其他司法管轄區之間的數據傳輸要求帶來了不確定性。
美國在聯邦和州一級的立法變化可能會在隱私和第三方侵犯版權或內容的責任等領域施加新的義務，例如國會根據“通信禮儀法案”第230條限制在線平臺可用的保護範圍的各種努力，以及我們目前在美國對第三方內容的責任保護可能會減少或改變。此外，最近對美國專利法的修訂可能會影響包括我們在內的公司保護其創新和抵禦專利侵權索賠的能力。
2019年4月，歐盟通過了“數字單一市場版權指令”(EU Copyright Directive)，該指令擴大了在線平臺對用户生成內容的責任。每個歐盟成員國都有兩年的時間來實施。歐盟版權指令可能會增加我們的運營成本，我們對用户生成內容的責任，以及我們的訴訟成本。

55

此外，我們與執行各種功能(如支付處理、標記化、保險存儲、貨幣兑換、防欺詐和數據安全審計)的第三方有關係。與這些第三方的在線支付和其他活動相關的法律法規，包括與數據處理相關的法律和法規，都很複雜，可能會發生變化，並且在美國和全球的不同司法管轄區之間會有所不同。因此，我們可能需要花費大量的時間、精力和費用來遵守適用的法律和法規。上述第三方的任何不遵守或不遵守我們的要求，或上述第三方的任何不遵守或不遵守的要求，都可能增加我們的成本或導致責任。此外，由於Twitter接受信用卡支付，並被認證為PCI Level 1服務提供商，因此我們必須遵守支付卡協會操作規則和認證要求，包括支付卡行業數據安全標準。
上述美國和外國法律和法規，以及任何相關的查詢或調查或任何其他監管行動，可能會使遵守成本高昂，並可能延遲或阻礙新產品和服務的開發，導致負面宣傳，增加我們的運營成本，需要大量的管理時間和注意力，並使我們受到可能損害我們業務的補救措施，包括罰款或要求或命令我們修改或停止現有的業務做法。
我們目前允許使用我們的平臺，而不需要收集廣泛的個人信息，例如年齡。為了滿足新的和額外的監管要求，我們可能會面臨擴大個人信息收集的額外壓力，或者我們可能會獨立決定這樣做。如果我們獲得這些額外的個人信息，我們可能會受到額外的監管。
監管調查和和解可能導致我們招致額外費用或以對我們的業務產生重大不利影響的方式改變我們的業務實踐。
我們不時向愛爾蘭數據保護委員會和其他監管機構通報某些個人數據泄露和隱私或數據保護問題，並接受有關我們法規遵從性各個方面的詢問和調查。我們目前是愛爾蘭數據保護委員會詢問我們是否遵守GDPR的對象。過去，我們一直受到監管機構的調查，隨着我們的業務增長和品牌知名度的提高，我們預計將繼續受到監管機構的審查。
2011年3月，為了解決對各種事件的調查，我們與FTC達成了和解協議，其中包括要求我們建立一個旨在保護非公共消費者信息的信息安全計劃，還要求我們獲得兩年一次的獨立安全評估。和解協議下的義務一直有效，直到2031年3月2日晚些時候，或美國政府或聯邦貿易委員會向聯邦法院提出任何違反該命令的申訴的日期(如果有的話)20年後的日期。我們預計未來將繼續成為FTC和世界各地其他監管機構進行監管調查、調查和審計的對象。
監管調查、調查或審計可能導致我們招致鉅額罰款和成本，導致聲譽損害，阻止我們提供某些產品、服務、功能或功能，要求我們改變政策或做法，從我們的業務中挪用管理和其他資源，或對我們的業務產生不利影響。違反現有或未來的監管命令、和解或同意法令可能會使我們面臨鉅額罰款和其他處罰，可能對我們的財務狀況和經營業績產生負面影響。

56

我們可能會因為通過我們的產品和服務發佈或提供的內容而面臨訴訟或承擔責任。
我們已經面臨並將繼續面臨與通過我們的產品和服務或第三方產品或服務發佈或提供的內容相關的索賠。特別是，我們的業務性質使我們面臨與誹謗、知識產權、公開權和隱私權、非法內容、錯誤信息、內容監管和人身傷害侵權相關的索賠。在美國國內和國際上，關於在線產品或服務提供商對其用户活動的責任的法律仍然有些懸而未決。在美國以外的某些司法管轄區，這種風險可能會增加，因為我們在當地法律下的保護可能不如我們在美國的保護。例如，我們在德國的立法可能會對未能遵守某些內容刪除和披露義務的人處以鉅額罰款。其他國家，包括新加坡、澳大利亞和英國，已經實施或正在考慮類似的立法，對未能刪除某些類型的內容進行處罰。此外，我們網絡上通信的公共性質使我們面臨創建擬歸因於我們的用户或廣告商的冒充帳户所產生的風險。我們可能會產生巨大的成本調查和辯護這些索賠。如果我們因這些事件而招致材料成本或負債，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。
我們的知識產權是有價值的，任何保護它們的能力都可能會降低我們的產品、服務和品牌的價值。
我們的商業祕密，商標，版權，專利和其他知識產權是重要的資產。我們依賴並期望繼續依賴與我們的員工、顧問和與我們有關係的第三方簽訂的保密和許可協議，以及商標、商業外觀、域名、版權、商業祕密和專利法，以保護我們的品牌和其他知識產權。然而，我們無法控制的各種事件對我們的知識產權以及我們的產品、服務和技術構成了威脅。例如，我們可能無法獲得有效的知識產權保護，或者不是每個提供我們的產品和服務的國家都有有效的知識產權保護。此外，我們為保護我們的知識產權所做的努力可能不夠充分或有效，我們的任何知識產權都可能受到挑戰，這可能導致它們的範圍縮小或被宣佈無效或無法執行。不能保證我們的知識產權足以保護其他人提供與我們的產品或服務大體上相似的產品或服務，並與我們的業務競爭。
我們依賴非專利專有信息和技術，例如商業祕密、機密信息、技術訣竅和技術信息。雖然在某些情況下，我們與員工和第三方簽訂了限制使用和披露此知識產權的協議，但這些協議可能會被違反，或者此知識產權可能會以其他方式被披露或為我們的競爭對手所知，包括通過黑客攻擊或盜竊，這可能導致我們失去由此知識產權帶來的任何競爭優勢。
我們正在尋求在美國和美國以外的某些司法管轄區註冊商標和域名。有效保護商標和域名是昂貴的，而且很難維持，無論是在申請和註冊成本方面，還是在維護和執行這些權利的成本方面都是如此。我們可能需要在越來越多的國家保護我們的權利，這是一個昂貴的過程，可能不會成功，或者我們可能不會在每個銷售或提供我們的產品和服務的國家推行這一過程。
我們是眾多協議的締約方，這些協議授予第三方使用我們的知識產權，包括我們的商標的許可。例如，許多第三方通過Twitter分發其內容，或在其應用程序或網站上嵌入Twitter內容，並使用我們與其服務相關的商標。如果我們商標的被許可人沒有正確使用我們的商標，這可能會限制我們保護我們的商標的能力，並最終可能導致我們的商標被宣佈無效或不可強制執行。我們有一項旨在幫助第三方正確使用我們的品牌、商標和其他資產的政策，並且我們有一個內部團隊致力於執行我們的政策並保護我們的品牌。我們的品牌保護團隊定期收到並審查有關不正當和未經授權使用Twitter品牌、商標或資產的報告，併發出刪除通知或發起與第三方的討論以糾正問題。然而，不能保證我們能夠防止未經授權使用我們的品牌、商標或其他資產。如果我們不能維護和執行我們的商標權，我們品牌的價值可能會減少。還有一個風險是，我們的一個或多個商標可能成為通用商標，這可能導致它們被宣佈無效或不可強制執行。例如，“Tweet”一詞有可能變得如此普遍，以至於它與互聯網上公開發布的任何簡短評論同義詞，如果發生這種情況，我們可能會失去對此商標的保護。
我們還尋求為我們的一些技術獲得專利保護。我們可能無法為我們的技術獲得專利保護，我們現有的專利以及將來可能頒發的任何專利可能不會為我們提供競爭優勢，也可能無法將我們的產品和服務與競爭對手的產品和服務區分開來。此外，任何專利可能會被爭執、規避或被發現不可執行或無效，我們可能無法阻止第三方侵犯或以其他方式違反這些專利。有效保護專利權是昂貴和難以維持的，無論是在申請和維護成本方面，還是在維護和執行這些權利的成本方面。

57

我們的創新者專利協議(IPA)也會限制我們防止侵犯專利的能力。2013年5月，我們實施了IPA，我們與員工和顧問，包括我們的創始人一起參與。IPA適用於我們目前和未來的專利，允許我們以防禦性的方式主張我們的專利。IPA還允許我們在適用專利的發明人的許可下，以攻擊性方式主張我們的專利。根據“國際專利法”，如果主張的是：(I)針對已提出、維持、威脅或自願參與針對我們或我們的任何用户、附屬公司、客户、供應商或分銷商的專利侵權訴訟的實體；(Ii)針對在過去十年中對任何其他方使用其專利的實體，只要該實體沒有針對針對該實體的專利訴訟威脅提出防禦性專利侵權訴訟，則該實體的主張被認為是出於防禦目的；或(Iii)以其他方式此外，IPA規定，上述限制適用於我們任何專利的未來所有者或專用許可人，這可能會限制我們向第三方出售或許可我們的專利的能力。雖然我們可以根據其他權利要求保護我們的知識產權，例如商業祕密或與員工簽訂的不披露或使用機密信息的合同義務，但我們可能無法針對我們認為正在侵犯我們專利的第三方主張我們的專利權，即使這些第三方正在開發與我們的產品和服務競爭的產品和服務。例如，如果我們其中一項專利的發明人離開我們前往另一家公司，並使用我們的專利技術與我們競爭，我們將無法對該其他公司主張該專利，除非主張專利權是出於防禦目的。在這種情況下，我們對另一家公司主張專利權的能力可能會受到限制，而需要依賴商業祕密保護或發明人對我們的合同義務，不披露或使用我們的機密信息。此外，IPA的條款可能會影響我們將知識產權組合貨幣化的能力。
我們知識產權的重大損害，以及我們對他人主張知識產權的能力的限制，可能會損害我們的業務和我們的競爭能力。
此外，獲取、維護和執行我們的知識產權既昂貴又耗時。未經授權使用我們的知識產權的任何增加都可能使做生意的成本更高，並損害我們的經營成果。
我們目前並預期在未來成為知識產權索賠的一方，這些索賠既昂貴又耗時，如果得到不利解決，可能會對我們的業務、財務狀況或運營業績產生重大影響。
互聯網、技術和媒體行業的公司可能會因侵權、挪用或其他侵犯知識產權或其他權利的指控而受到訴訟。這些行業中的許多公司，包括我們的許多競爭對手，擁有比我們大得多的專利和知識產權組合，這可能使我們成為訴訟的目標，因為我們可能無法對起訴我們專利或其他知識產權侵權的當事人提出反訴。此外，擁有專利和其他知識產權的各種“非實踐實體”常常試圖主張權利主張，以便從技術公司那裏獲取價值。我們不時收到第三方的索賠，聲稱我們侵犯了他們的知識產權。此外，我們可能會不時推出新產品、產品功能和服務，包括在我們目前沒有產品的領域，這可能會增加我們對競爭對手和非執業實體提出的專利和其他知識產權索賠的風險。此外，儘管我們針對促銷產品和公共API的標準條款和條件不會為廣告商和平臺合作伙伴提供針對他們的知識產權索賠的賠償，但我們與廣告商、內容合作伙伴、平臺合作伙伴和數據合作伙伴達成的一些協議要求我們就針對他們的某些知識產權索賠進行賠償，這可能要求我們在辯護此類索賠時承擔相當大的成本，並可能要求我們在出現不利裁決的情況下支付鉅額損害賠償。此類廣告商、內容合作伙伴、平臺合作伙伴和數據合作伙伴也可能因禁令或其他原因而停止使用我們的產品、服務和技術，這可能導致收入損失並對我們的業務產生不利影響。
我們目前捲入了許多知識產權訴訟，隨着我們面臨日益激烈的競爭和開發新產品，我們預計針對我們的專利和其他知識產權索賠的數量可能會增加。可能存在他人持有的知識產權或其他權利，包括已發佈或正在申請的專利，這些權利涵蓋了我們產品和服務的重要方面，我們不能確定我們沒有侵犯或侵犯任何第三方知識產權，或者我們不會被認定已經這樣做了，或者將來不會被指控這樣做。任何聲稱我們侵犯或以其他方式侵犯了第三方的知識產權或其他權利的索賠或訴訟，無論是否有價值，無論是否庭外和解或做出對我們有利的裁決，都可能需要花費大量的時間和成本來解決和解決，並且可能會轉移我們的管理和技術人員的時間和注意力。我們的一些競爭對手擁有比我們大得多的資源，並且能夠在比我們更大的程度和更長的時間內維持複雜知識產權訴訟的成本。任何訴訟的結果本身都是不確定的，並且不能保證在所有案件中都會獲得有利的最終結果。此外，在任何此類訴訟過程中，原告可能尋求並可能成為我們的初步或臨時裁決的對象，包括要求我們停止部分或全部業務的可能的初步強制令。我們可能決定在對我們不利的條件下解決此類訴訟和糾紛。同樣，如果我們參與的任何訴訟得到了不利的解決，我們可能會受到不利的判決，在上訴時不會被推翻。此類和解或判決的條款可能要求我們停止部分或全部業務，或向另一方支付大量款項。此外，我們可能必須尋求許可證以繼續被發現侵犯第三方權利的做法。如果我們被要求或選擇簽訂版税或許可安排，則此類安排可能無法在合理的條款下提供，或根本無法提供，並且可能會顯著增加我們的運營成本和費用。因此，我們可能還需要開發或採購替代的非侵權技術，這可能需要大量的努力和費用，或者停止使用該技術。上述爭議和訴訟的不利解決可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。
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我們的許多產品和服務都包含開放源碼軟件，我們通過開放源碼項目許可我們的一些軟件，這可能會對我們的專有軟件、產品和服務造成特別的風險，從而對我們的業務產生負面影響。
我們在我們的產品和服務中使用開源軟件，並將在未來使用開源軟件。此外，我們定期將軟件源代碼貢獻給開放源碼許可下的開源項目或發佈開放源碼許可下的內部軟件項目，並預期將來會這樣做。我們受制於的許多開放源碼許可的條款尚未被美國或外國法院解釋，並且存在這樣的風險，即開放源碼軟件許可可能會以對我們提供或分發我們的產品或服務的能力施加意想不到的條件或限制的方式進行解釋。此外，我們可能會不時面臨第三方的索賠，聲稱擁有或要求釋放我們使用此類軟件開發的開源軟件或衍生作品，這些軟件可能包括我們的專有源代碼，或者尋求強制執行適用開源許可證的條款。這些索賠可能導致訴訟，並可能要求我們免費提供我們的軟件源代碼，購買昂貴的許可證或停止提供涉及的產品或服務，除非我們能夠重新設計它們以避免侵權。這一重新設計過程可能需要大量額外的研究和開發資源，我們可能無法成功完成。除了與許可要求相關的風險外，使用某些開放源碼軟件可能比使用第三方商業軟件帶來更大的風險，因為開放源碼許可方通常不對軟件的來源提供擔保或控制。這些風險中的任何一個都可能難以消除或管理，如果不加以解決，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。
我們依賴假設和估計來計算我們的某些關鍵指標，這些指標中的真實或感知的不準確可能會損害我們的聲譽並對我們的業務產生負面影響。
我們的活躍用户數量是使用未經獨立驗證的內部公司數據計算的。雖然這些數字是基於我們認為是適用測量期的合理計算，但在衡量全球龐大用户羣的使用情況和用户參與度方面存在固有的挑戰。例如，在我們的平臺上存在許多虛假或垃圾郵件帳户。我們估計，2019年第三季度虛假或垃圾郵件帳户的平均數量在本季度mDAU中所佔的比例仍然不到5%。然而，這一估計是基於對賬户樣本的內部審查，我們在作出這一決定時應用了重要的判斷。因此，我們對虛假或垃圾郵件帳户的估計可能無法準確表示此類帳户的實際數量，並且虛假或垃圾郵件帳户的實際數量可能高於我們目前的估計。我們不斷尋求提高估計垃圾郵件帳户總數並將其從活動用户計算中刪除的能力，但出於計算活動用户的目的，我們會將單個個人或組織持有的多個帳户視為多個用户，因為我們允許個人和組織擁有多個帳户。此外，組織使用的一些帳户被組織內的許多人使用。因此，我們的活躍用户的計算可能無法準確反映使用我們平臺的實際人數或組織數量。我們定期審查並可能調整計算內部指標的流程，以提高其準確性。由於方法上的差異，我們對用户增長和用户參與度的測量可能與第三方發佈的估計不同，或者與我們競爭對手的類似標題的度量不同。如果廣告商、內容或平臺合作伙伴或投資者認為我們的用户指標不能準確代表我們的用户基礎或用户參與度，或者如果我們發現我們的用户指標中存在重大不準確之處，我們的聲譽可能會受到損害，內容合作伙伴、廣告商和平臺合作伙伴可能不太願意將其預算或資源分配給我們的產品和服務，這可能會對我們的業務和運營結果產生負面影響。此外，隨着業務的發展，如果我們確定這些指標不再是我們業績的準確或適當的衡量標準，我們可能會修改或停止報告指標。例如，我們認為mDAU及其相關增長是衡量我們的成功與我們的目標的最佳方式，並顯示我們的受眾規模和未來的參與度，因此我們在2019年第一季度後停止披露每月活躍使用量(MAU)。在過去, 我們也停止了披露時間表視圖，因為我們不再相信指標有助於衡量我們平臺上的參與度。如果投資者、分析師或客户認為我們報告的措施(例如mDAU)不足以或準確地反映我們的業務，我們可能會收到負面宣傳，我們的經營結果可能會受到損害。
我們部分依賴應用市場和互聯網搜索引擎來推動我們的產品和服務的流量，如果我們不能在搜索結果或排名中排名靠前，我們平臺的流量可能會下降，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。
我們依賴應用程序市場，如蘋果的App Store和Google的Play，來推動我們的移動應用程序的下載。未來，Apple、Google或其他應用程序市場運營商可能會對其市場進行更改，從而使訪問我們的產品和服務變得更加困難，或者限制我們使用數據來提供有針對性的廣告。我們還部分依賴互聯網搜索引擎，如Google，Apple Spotlight，Bing和Yahoo，來推動我們網站的流量。例如，當用户在搜索引擎中鍵入查詢時，我們依靠這些搜索結果中網頁的高有機搜索結果排名將用户推薦到我們的網站。然而，我們保持高有機搜索結果排名的能力不在我們的控制範圍之內。我們的競爭對手的搜索引擎優化(SEO)努力可能會導致他們的網站獲得比我們更高的搜索結果頁面排名，或者互聯網搜索引擎可能會修改他們的方法，從而對我們的搜索結果排名產生不利影響。如果互聯網搜索引擎以對我們有害的方式修改他們的搜索算法，或者如果我們的競爭對手的SEO努力比我們的更成功，我們的用户基礎的增長可能會放緩。我們的網站在過去經歷過搜索結果排名的波動，我們預計未來也會出現類似的波動。通過應用程序市場和搜索引擎定向到我們的移動應用程序或網站的用户數量的任何減少都可能損害我們的業務和運營結果。
59

越來越多的用户通過移動設備和替代設備訪問我們的產品和服務，我們需要繼續推動我們的移動應用程序的採用，如果我們無法做到這一點，我們的業務和運營結果可能會受到損害。
在截至2019年9月30日的三個月中，我們90%以上的廣告收入來自移動設備。由於我們的大部分廣告收入來自移動設備上的用户，因此我們必須繼續推動我們的移動應用程序的採用。然而，在印度和巴基斯坦等新興市場，很大一部分用户使用功能電話並通過短信進行通信，這兩種方式的功能都有限，而且這兩種方式都可能無法充分利用我們在智能手機或我們的網站或桌面應用程序上提供的產品和服務。此外，移動用户經常更換或升級其移動設備。如果我們的用户在更換或升級他們的移動設備時沒有安裝我們的移動應用程序，我們的業務和運營結果可能會受到損害。雖然我們的大部分廣告收入來自移動設備上的廣告活動，但我們的某些產品和服務，包括促銷趨勢和促銷賬户，在我們的移動應用程序上的知名度不如在我們的桌面應用程序上。由於用户越來越多地通過移動設備和替代設備訪問我們的產品和服務，這在過去減少了我們從這些產品和服務中產生的收入，並且將來可能會繼續減少。此外，隨着新設備和平臺的不斷髮布，用户可能會以更難貨幣化的方式消費內容。如果我們無法開發與新設備和平臺兼容的產品和服務，或者如果我們無法推動我們的移動應用程序的繼續採用，我們的業務和運營結果可能會受到損害。
收購、剝離和投資可能會擾亂我們的業務，損害我們的財務狀況和經營業績。
我們的成功在一定程度上取決於我們擴展產品、產品功能和服務的能力，以及根據不斷變化的技術、用户和廣告商需求以及競爭壓力而發展我們的業務的能力。在某些情況下，我們可能決定通過收購互補的業務和技術來實現這一目標，而不是通過內部開發，例如，我們收購了實時流媒體視頻移動應用Periscope和專注於移動業務的廣告交換MoPub。識別合適的收購候選者可能是困難的、耗時的和昂貴的，我們可能無法成功完成已確定的收購。我們在收購方面面臨的風險包括：
•將管理時間和重點從運營業務轉移到應對收購整合挑戰；
•保留被收購公司的關鍵員工；
•與將被收購公司的員工整合到我們的組織中相關的文化挑戰；
•整合被收購公司的會計、管理信息、人力資源等管理系統和流程；
•在收購之前可能缺乏有效控制、程序和政策的企業實施或改進控制、程序和政策的需要；
•被收購公司收購前活動的責任，包括知識產權侵權索賠、違法行為、商業糾紛、税務責任和其他已知和未知的責任；
•意外註銷或費用；以及
•與被收購公司有關的訴訟或其他索賠，包括終止員工、用户、前股東或其他第三方的索賠。
我們未能解決與我們過去或未來的收購和投資相關的這些風險或其他問題，可能導致我們無法實現這些收購或投資的預期收益，導致我們招致無法預料的負債，並對我們的業務造成普遍損害。未來的收購還可能導致我們的股權證券的攤薄發行，產生債務、或有負債、攤銷費用、遞增的經營費用或商譽減損，任何這些都可能損害我們的財務狀況或經營業績。
我們還投資於私人持股的公司，以促進我們的戰略目標。我們可能不會實現回報，可能會認識到此類投資的損失。在我們最初投資的時候，我們投資的許多工具都是不可銷售的。
我們投資的公司從仍在確定戰略方向的早期公司，到擁有成熟的收入流和商業模式的更成熟的公司。我們對任何公司投資的成功通常取決於公司是否能夠以優惠條件獲得額外資金，或流動性事件，如公開發行或收購。如果我們投資的任何一家公司的價值下降，我們可能會損失我們的全部或部分投資。例如，在截至2017年12月31日的年度中，我們記錄了與對一傢俬人持股公司的投資有關的6240萬美元減值費用。
60

在某些情況下，我們還剝離或停止投資某些產品，包括我們收購的產品。例如，在2017年1月，我們剝離了與Fabric平臺相關的某些資產。2017年，我們還否決了某些收入產品，包括2015年收購的TellApart。在這些情況下，我們已經需要並且將來可能需要重組運營、解僱員工和/或招致其他費用。我們可能沒有意識到這些行動的預期收益和成本節約，我們的結果可能會受到損害。
如果我們不能對財務報告保持有效的披露控制和內部控制系統，我們編制及時和準確的財務報表或遵守適用法規的能力可能會受到損害。
作為一家上市公司，我們必須遵守修訂後的1934年“證券交易法”或2002年修訂的“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)或“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)的報告要求，以及紐約證券交易所的上市標準。“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)要求我們對財務報告保持有效的披露控制和程序以及內部控制。為了保持和提高我們的披露控制和程序以及財務報告內部控制的有效性，我們已經花費，並預計我們將繼續花費大量的資源，包括與會計相關的成本和重大的管理監督。
任何未能建立或保持有效控制，或在實施或改進過程中遇到的任何困難，都可能導致我們受到州或聯邦監管機構的一項或多項調查或執法行動、股東訴訟或其他不利行為的影響，要求我們承擔辯護費用、支付罰款、和解或判決。任何此類失敗也可能導致投資者對我們報告的財務和其他信息失去信心，這可能會對我們普通股的交易價格產生負面影響。此外，如果我們無法繼續滿足這些要求，我們可能無法繼續在紐約證券交易所上市。
如果貨幣匯率在未來大幅波動，我們以美元報告的經營業績可能會受到不利影響。
我們的國際業務使我們受到貨幣匯率波動的影響。我們在我們的國際地點以當地貨幣支付員工薪酬和其他運營費用，並接受廣告商或數據合作伙伴以美元以外的貨幣付款。由於我們以美元以外的貨幣開展業務，但以美元報告我們的經營業績，因此我們面臨貨幣匯率波動的風險。雖然我們與金融機構簽訂外幣遠期合約，以降低我們的收益可能受到匯率波動對以子公司的功能貨幣以外的貨幣計價的貨幣資產或負債的不利影響的風險，但美元與其他貨幣之間的匯率波動可能對我們的經營業績產生重大影響。
吾等可能手頭沒有足夠現金，或沒有能力籌集轉換可轉換優先票據時現金結算所需的資金，或於根本改變時回購該等票據以換取現金，或在到期時償還該等票據，而我們未來的債務可能對吾等在轉換或購回該等票據時支付現金的能力有所限制。
於二零一四年，我們以私募方式向合資格機構買家發行總額為9.35億美元的0.25%到期可轉換優先債券(即2019年債券)本金，以及總計9.54億美元於2021年到期的1.00%可轉換優先債券(即2021年債券)本金。2018年6月，我們以私募方式向合格機構買家額外發行總本金11.5億美元於2024年到期的0.25%可轉換優先債券，我們將其與2021年債券一併稱為債券。截至2019年9月30日，我們的未償還票據票面價值總計為21億美元。我們在2019年9月到期時用手頭現金償還了2019年債券。
債券持有人將有權根據管轄債券的相關契約，要求吾等在有關到期日之前發生根本性變化時購回全部或部分其債券，在每種情況下，回購價格相當於各自債券服務本金金額的100%，外加基本變化回購日期的應計利息和未付利息(如有)。此外，在轉換債券時，除非吾等選擇單獨交付普通股以結算轉換(除以現金代替交付任何零碎股份)，否則吾等將須就轉換中的債券支付現金。此外，除非提前轉換或回購，否則我們須在債券到期時以現金償還。然而，吾等手頭可能沒有足夠的可用現金，或在吾等須於轉換債券時進行現金結算、於基本改變時購回債券或於到期時償還債券時，我們可能無法獲得融資。此外，我們回購票據或支付票據轉換時到期的現金的能力可能受到法律、監管當局或管理我們未來負債的協議的限制。

61

吾等能否為債券再融資、就債券轉換支付現金、在發生根本性改變時購回債券或在債券到期時償還債券的能力將取決於市場狀況和我們未來的表現，這將受到我們無法控制的經濟、金融、競爭和其他因素的影響。我們也可能不會以最佳生產和盈利的方式使用我們通過發行債券籌集的現金。自成立以來，我們已經發生了重大的經營虧損，我們過去沒有現金流，將來也可能不是。因此，我們可能沒有足夠的可用現金，或無法按商業合理條款獲得融資，或者在我們被要求回購為此出讓的票據或支付與正在轉換或到期票據有關的現金時，我們的負債水平可能會通過增加我們對一般經濟和行業條件的不利變化的脆弱性，以及通過限制或禁止我們為未來資本支出、收購和一般公司及其他目的獲得額外融資的能力，對我們未來的運營產生不利影響。此外，如果我們無法在轉換票據時支付現金，我們將被要求發行大量普通股，這將稀釋現有股東。如果吾等在基本改變後沒有足夠現金購回債券或於債券到期時償還債券，則吾等將會根據債券的條款違約，這可能會嚴重損害我們的業務。此外，債券的條款並不限制我們未來可能招致的負債金額。如果我們承擔更多的債務，這可能會加劇上述風險。
我們的業務面臨地震、火災、停電、洪水和其他災難性事件的風險，並可能受到恐怖主義等人為問題的幹擾。
重大自然災害(如地震、火災、洪水或重大停電)可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。我們的總部和某些共址數據中心設施位於舊金山灣區，這是一個以地震活動而聞名的地區。儘管我們可能採取任何預防措施，但在我們的數據中心發生自然災害或其他意想不到的問題可能會導致我們的服務長期中斷。此外，恐怖主義行為和其他地緣政治動盪可能會導致我們的業務中斷。如果我們的災難恢復計劃被證明是不充分的，上述所有的風險可能會進一步增加。我們實施了災難恢復計劃，允許我們在發生災難時將生產轉移到備份數據中心。儘管此計劃正常運行，但我們目前並未平等地為每個數據中心的網絡流量提供服務，因此，如果我們的主數據中心關閉，我們的產品或服務或某些產品或服務將在一段時間內無法對我們的用户進行訪問，或者我們的用户在訪問我們的產品和服務時可能會遇到嚴重問題。
我們沒有提供足夠的業務中斷保險來補償我們潛在的重大損失，包括我們提供產品和服務的能力中斷可能對我們業務造成的潛在損害。
我們可能面臨比預期更大的税務負債，這可能對我們的經營業績產生不利影響。
我們的所得税義務部分基於我們的公司運營結構，包括我們開發、價值和使用我們的知識產權的方式以及我們的國際業務範圍。我們需要接受美國(聯邦和州)、愛爾蘭和其他外國税務當局的審查和審計，這些國家的法律可以得到解釋。税務當局可能不同意並質疑我們所採取的一些立場，這種審計的任何不利結果都可能對我們的財務狀況和經營結果產生負面影響。此外，我們未來的所得税可能會受到以下因素的不利影響：法定税率較低的司法管轄區的收益低於預期，法定税率較高的司法管轄區的收益高於預期，我們的遞延税資產和負債的估值變化，或税法、法規或會計原則的變化，以及某些離散項目。此外，對未分配的外國收益徵税的改變可能會改變我們未來對這些收益進行再投資的意圖。超出預期的税收支出，或與税務機關的糾紛，可能對我們的經營業績產生不利影響。此外，歐洲的許多國家以及許多其他國家和組織最近提議修改有關數字服務的税法，這可能會大大增加我們在許多開展業務的國家/地區的税收義務，或要求我們改變我們經營業務的方式。
2015年10月5日，由美國、愛爾蘭和英國等34個國家組成的國際協會經濟合作與發展組織(OECD)發佈了其基礎侵蝕和利潤轉移(BEPS)行動計劃的最終報告。BEPS建議涵蓋了一些問題，包括國別報告、常設機構規則、轉讓定價規則和税務條約。這一發展導致的未來税制改革可能導致對長期存在的税收原則的改變，這可能對我們的有效税率產生不利影響，或導致更高的現金税收負債。2019年7月25日，法國對在法國開展的數字活動產生的收入徵收3%的數字服務税。這大大增加了我們在法國的税收義務。英國和其他一些國家正在提議在2020年引入類似的税法。2019年10月9日，經合組織發佈了一項提案，以應對經濟數字化帶來的税收挑戰。該提案尋求將更大份額的徵税權分配給消費者所在的國家，而不考慮企業在那裏的實際存在。經合組織的建議如果得到實施，將代表着國際税收制度的重大變化，並可能對我們的經營業績產生不利影響。
2019年6月7日，第九巡迴上訴法院在Altera Corp.訴專員一案中發佈了一項新的意見，該意見支持財政部的規定，這些規定要求公司間成本分擔安排中的相關方分擔與股票補償相關的費用，並推翻了美國税務法院先前的裁決。由於該意見，我們在2019年第二季度的税收撥備增加了8000萬美元，這與2019年第一季度與實體內部轉移無形資產相關的不確定税收狀況和遞延税項資產的變化有關。2019年7月22日，Altera公司提交了一份請願書，要求在全第九巡迴法院重新審理。我們將繼續監測這一情況下的未來發展，以確定是否會對我們的綜合財務報表產生進一步影響。
62

2017年減税和就業法案的解釋和應用的不確定性可能會對我們的税收義務和實際税率產生重大影響。
2017年“減税和就業法案”(“税法”)通過改變美國對跨國公司評估所得税的方式，對美國税法產生了重大影響。税法要求進行以前未在美國税法中規定的複雜計算，美國財政部已經並將繼續發佈法規和解釋性指南，這可能會對我們如何適用法律並影響我們的經營結果產生重大影響。隨着額外的監管和解釋性指導的發佈，我們可能會完善我們的分析並做出與最初記錄的金額不同的調整，這可能會對我們的税收義務和實際税率產生重大影響。
如果我們的商譽或無形資產受到損害，我們可能需要在收益中記錄一筆重大費用。
根據美國公認會計原則(GAAP)，當事件或情況變化表明賬面值可能無法收回時，我們審查無形資產的減值。商譽需要至少每年進行一次減值測試。截至2019年9月30日，我們總共記錄了12.9億美元的商譽和無形資產。市場狀況或財務結果的不利變化，特別是如果這種變化影響我們的關鍵假設或估計之一，可能會導致公允價值估計發生變化，從而可能導致我們的商譽或無形資產的減值費用。任何此類材料費用都可能對我們的經營業績產生重大負面影響。
我們使用淨營業虧損結轉和某些其他税收屬性的能力可能受到限制。
截至2018年12月31日，我們有美國聯邦淨運營虧損結轉約28.5億美元，州淨運營虧損結轉約13億美元。截至2018年12月31日，我們的聯邦研發信貸為3.004億美元，州信貸為2.362億美元。根據1986年修訂的“國內税法”第382和383條，如果一家公司經歷“所有權變更”，該公司使用變更前淨營業虧損結轉和其他變更前税收屬性(如研究税收抵免)抵消變更後收入和税收的能力可能受到限制。一般而言，如果“5%股東”在連續三年內累計改變我們的所有權，超過50個百分點，就會發生“所有權變更”。類似的規則可能適用於州税法。如果確定我們過去經歷過所有權變動，或者如果我們由於未來的股票交易而經歷了一個或多個所有權變動，那麼我們使用我們的淨營業虧損結轉和其他税務資產來減少我們賺取的應税收入淨額的能力可能會受到限制。對使用我們的淨營業虧損結轉和其他税務資產的能力的任何此類限制都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
我們可能需要額外的資本來支持我們的運營或業務的增長，我們不能確定這些資本是否會在需要時以合理的條款提供，或者根本沒有。
有時，我們可能需要額外的融資來運營或發展我們的業務。如果需要的話，我們獲得額外融資的能力將取決於投資者和貸款人的需求、我們的經營業績、資本市場的狀況和其他因素，我們不能向您保證，在需要時，我們會以優惠的條件為我們提供額外的融資，或者根本不會。如果我們通過發行股權、股權掛鈎或債務證券來籌集額外資金，這些證券可能具有高於我們普通股權利的權利、優惠或特權，我們現有的股東可能會經歷稀釋。如果我們無法獲得充足的融資或在我們需要時以令我們滿意的條款獲得融資，我們繼續支持我們業務運營或增長的能力可能會受到嚴重損害，我們的經營業績可能會受到損害。
與我們普通股所有權相關的風險
我們修訂和重述的公司註冊證書和修訂和重述的章程中包含的反收購條款，以及特拉華州法律的規定，可能會損害收購企圖。
我們修訂和重述的公司註冊證書、修訂和重述的章程和特拉華州法律包含的條款可能會使我們的董事會認為不可取的收購變得更加困難、延遲或阻止。除其他事項外，我們經修訂和重述的公司註冊證書以及經修訂和重述的章程包括：
•創建一個分類的董事會，其成員的任期錯開為三年；
•授權“空白支票”優先股，可由我們的董事會發行，無需股東批准，可能包含表決權，清算，股息和其他優於普通股的權利；
•限制董事和高級管理人員的責任，並向他們提供賠償；
•限制我們的股東在特別會議之前打電話和提出業務的能力；
•要求股東建議在股東會議上進行業務的提前通知，以及提名競選董事會成員的候選人；以及
•控制股東會議的舉行和安排的程序。
63

這些規定，單獨或一起，可以延遲或防止敵意收購和控制權的變化或我們的管理的變化。
作為一家特拉華州的公司，我們還需要遵守特拉華州法律的規定，包括特拉華州普通公司法第203條，該條款禁止持有超過15%的已發行普通股的某些股東在未獲得至少三分之二未由該15%或更多股東持有的已發行普通股的股東批准的情況下從事某些業務合併。
我們修訂和重述的公司註冊證書、修訂和重述的章程或特拉華州法律中任何具有延遲、阻止或阻止控制權變更的效果的條款都可能限制我們的股東獲得普通股溢價的機會，也可能影響一些投資者願意為我們的普通股支付的價格。
我們普通股的市場價格已經並可能繼續波動，你可能會失去全部或部分投資。
在各種因素的影響下，我們普通股的市場價格一直並可能繼續高度波動，其中一些因素是我們無法控制的。從2018年1月1日到2019年9月30日，我們普通股的報告銷售價格從47.79美元到22.04美元不等。除了本“風險因素”部分和本季度報告Form 10-Q中討論的因素外，可能導致我們普通股的市場價格波動的因素包括：
•股票市場整體價格和成交量不時出現波動；
•科技股市場價格和交易量的波動；
•一般其他科技公司，特別是本行業科技公司的經營業績和股市估值的變化；
•我們或我們的股東出售我們普通股的股份；
•涉及我們或本行業其他公司的謠言和市場投機；
•證券分析師未能保持對我們的覆蓋，跟蹤我們公司的證券分析師的財務估計發生變化，或者我們未能滿足這些估計或投資者的期望；
•我們可能向公眾提供的財務或非財務指標預測，這些預測的任何變化或我們未能達到這些預測；
•我們或我們的競爭對手發佈的新產品或新服務；
•公眾對我們的新聞稿、其他公開公告和向證券交易委員會提交的文件的反應；
•經營業績的實際或預期變化或經營業績的波動；
•我們的業務、競爭對手的業務或總體競爭格局的實際或預期發展；
•我們發行普通股，無論是與收購有關，還是在轉換部分或全部未償票據時；
•涉及我們、我們的行業或兩者的訴訟或監管行動，或監管機構對我們或競爭對手的運營進行的調查；
•有關我們的知識產權或其他專有權的發展或爭議；
•我們或我們的競爭對手宣佈或完成的業務或技術收購；
•新的法律或法規或對適用於我們業務的現有法律或法規的新解釋；
•會計準則、政策、準則、解釋或原則的變更；
•我們管理層的任何重大變化；以及
•總體經濟狀況和我們的市場緩慢或負增長。
此外，在過去，隨着整體市場的波動和某一公司的證券的市場價格的波動，證券集團訴訟經常對這些公司提起。任何證券訴訟都可能導致大量成本，並轉移我們管理層的注意力和資源。我們目前受到證券訴訟的影響，在未來的任何波動期之後，我們可能會經歷更多的此類訴訟。
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票據對衝和權證交易可能會影響我們普通股的價值。
在發行票據的同時，我們與某些金融機構進行票據對衝交易，我們稱之為期權交易對手。債券對衝交易一般預期可減少任何轉換債券時的潛在攤薄及/或抵銷吾等須支付超過已轉換債券本金的任何現金付款(視乎情況而定)。我們還與期權交易對手進行權證交易。然而，認股權證交易可能會單獨產生稀釋效應，使我們普通股的市場價格超過認股權證的適用執行價格。
期權交易對手或其各自的關聯公司可通過在債券到期日之前在二級市場交易中就我們的普通股和/或買入或賣出我們的普通股或其他證券，通過訂立或解除各種衍生工具合約來修改其初始對衝頭寸(並且很可能在與票據轉換相關的任何觀察期內或在我們在任何基本面變化回購日期或以其他方式回購票據之後這樣做)。這一活動可能導致或避免我們普通股的市場價格的上升或下降。
此外，如果任何此類可轉換票據對衝和認股權證交易未能生效，期權交易對手或其各自的關聯公司可能會解除其對我們普通股的對衝頭寸，這可能對我們普通股的價值產生不利影響。
如果證券或行業分析師停止發表關於我們、我們的業務或我們的市場的研究或報告，或者如果他們對我們的普通股作出不利的建議，我們的普通股的價格和交易量可能會下降。
我們普通股的交易市場在某種程度上受到證券或行業分析師發佈的關於我們、我們的業務、我們的行業、我們的市場或我們的競爭對手的研究和報告的影響。如果報道我們的任何分析師對我們的普通股作出不利的建議，或者對我們的競爭對手提供更有利的相對推薦，我們的普通股的價格可能會下降。如果任何負責報道我們的分析師停止對我們公司的報道或未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會在金融市場上失去可見度，這反過來可能導致我們的普通股價格或交易量下降。
我們預計在可預見的未來不會宣佈任何股息。
在可預見的未來，我們預計不會向我們普通股的持有者宣佈任何現金股利。此外，我們的信貸工具包含對付款的限制，包括現金股息的支付。因此，投資者可能需要依賴於在價格上漲後出售普通股，而這可能永遠不會發生，因為這是實現其投資未來收益的唯一途徑。
65

第6項.展品
表格10-Q上本季度報告的附件索引中列出的文件通過引用併入或與表格10-Q上的本季度報告一起存檔，在每種情況下如表10-Q所示(根據S-K法規第601條編號)。
展品索引
陳列品
數		展品説明形式文件編號通過引用併入
陳列品		申報日期
31.1
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條通過的交易所法案規則13a-14(A)和15d-14(A)對首席執行官進行認證。
31.2
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條通過的交易所法案規則13a-14(A)和15d-14(A)對首席財務官進行認證。
32.1†
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906條通過的18 U.S.C.第1350條規定的首席執行官和首席財務官的認證。
101
以下財務報表來自公司截至2019年9月30日的季度報表10-Q表格，格式為內嵌XBRL：(I)合併資產負債表，(Ii)合併收益表，(Iii)綜合收入(虧損)報表，(Iv)合併股東權益報表，(V)綜合現金流量報表，和(Vi)合併財務報表附註。
104封面交互式數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)
†？本季度報告在Form 10-Q上隨附的作為附件32.1的認證被視為已提供，未提交給證券交易委員會，不得通過引用將其納入TwitterInc.的任何提交文件中。根據經修訂的“1933年證券法”或經修訂的“1934年證券交易法”，無論是在本季度報告Form 10-Q的日期之前還是之後，無論該文件中包含的任何一般公司語言如何
66

簽名
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條的要求，註冊人已正式促使本季度報告表格10-Q由以下籤署人代表其簽署，並得到正式授權。
Twitter公司
日期：2019年10月29日依據：/s/Jack Dorsey
傑克·多爾西
首席執行官
(首席行政主任)
日期：2019年10月29日依據：/s/Ned Segal
內德·西格爾
首席財務官
(首席財務官)

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