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假的--12-31Q3201900013933110001393311一般公認會計原則：StockMenger2019-01-012019-09-300001393311一般公認會計原則：StockMenger2018-07-012018-09-300001393311一般公認會計原則：StockMenger2018-01-012018-09-300001393311美國-公認會計原則：PreferredStockMenger2019-01-012019-09-300001393311美國-公認會計原則：減少收入2019-09-300001393311美國-公認會計原則：PreferredStockMenger2019-09-300001393311美國-公認會計原則：父母成員2019-09-300001393311一般公認會計原則：StockMenger2019-09-300001393311美國-GAAP：添加劑2019-09-300001393311us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-09-300001393311美國-公認會計原則：減少收入2019-06-300001393311美國-公認會計原則：PreferredStockMenger2019-06-300001393311美國-公認會計原則：父母成員2019-06-300001393311美國-公認會計原則：非控制成員2019-06-300001393311一般公認會計原則：StockMenger2019-06-300001393311美國-GAAP：添加劑2019-06-300001393311us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-3000013933112019-06-300001393311美國-公認會計原則：減少收入2018-12-310001393311美國-公認會計原則：PreferredStockMenger2018-12-310001393311美國-公認會計原則：父母成員2018-12-310001393311美國-公認會計原則：非控制成員2018-12-310001393311一般公認會計原則：StockMenger2018-12-310001393311美國-GAAP：添加劑2018-12-310001393311us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001393311美國-公認會計原則：減少收入2018-09-300001393311美國-公認會計原則：PreferredStockMenger2018-09-300001393311美國-公認會計原則：父母成員2018-09-300001393311美國-公認會計原則：非控制成員2018-09-300001393311一般公認會計原則：StockMenger2018-09-300001393311美國-GAAP：添加劑2018-09-300001393311us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-09-300001393311美國-公認會計原則：減少收入2018-06-300001393311美國-公認會計原則：PreferredStockMenger2018-06-300001393311美國-公認會計原則：父母成員2018-06-300001393311美國-公認會計原則：非控制成員2018-06-300001393311一般公認會計原則：StockMenger2018-06-300001393311美國-GAAP：添加劑2018-06-300001393311us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-06-3000013933112018-06-300001393311美國-公認會計原則：減少收入2017-12-310001393311美國-公認會計原則：PreferredStockMenger2017-12-310001393311美國-公認會計原則：父母成員2017-12-310001393311美國-公認會計原則：非控制成員2017-12-310001393311一般公認會計原則：StockMenger2017-12-310001393311美國-GAAP：添加劑2017-12-310001393311us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-12-310001393311PSA：系列2019-09-120001393311美國-GAAP：EmployeeStockOptionMembers2019-09-300001393311美國-GAAP：EmployeeStockOptionMembers2018-12-310001393311美國-公認會計原則：縮窄股票單位2019-09-300001393311美國-公認會計原則：縮窄股票單位2018-12-310001393311SRT：MinimumMenger美國-公認會計原則：縮窄股票單位2019-01-012019-09-300001393311SRT：MinimumMenger美國-GAAP：EmployeeStockOptionMembers2019-01-012019-09-300001393311SRT：最大值美國-公認會計原則：縮窄股票單位2019-01-012019-09-300001393311SRT：最大值美國-GAAP：EmployeeStockOptionMembers2019-01-012019-09-300001393311psa:ChiefExecutiveOfficerAndChiefFinancialOfficerMember美國-公認會計原則：縮窄股票單位2018-07-012018-09-300001393311psa:ChiefExecutiveOfficerAndChiefFinancialOfficerMember美國-GAAP：EmployeeStockOptionMembers2018-07-012018-09-300001393311psa:ChiefExecutiveOfficerAndChiefFinancialOfficerMember美國-公認會計原則：縮窄股票單位2018-01-012018-09-300001393311psa:ChiefExecutiveOfficerAndChiefFinancialOfficerMember美國-GAAP：EmployeeStockOptionMembers2018-01-012018-09-300001393311PSA：自存儲操作2019-07-012019-09-300001393311PSA：手術2019-07-012019-09-300001393311PSA：自存儲操作2019-01-012019-09-300001393311PSA：手術2019-01-012019-09-300001393311PSA：自存儲操作2018-07-012018-09-300001393311PSA：手術2018-07-012018-09-300001393311PSA：自存儲操作2018-01-012018-09-300001393311PSA：手術2018-01-012018-09-300001393311SRT：MinimumMenger2019-01-012019-09-300001393311SRT：最大值2019-01-012019-09-300001393311PSA：分配部分2019-07-012019-09-300001393311PSA：分配部分2019-01-012019-09-300001393311PSA：分配部分2018-07-012018-09-300001393311PSA：分配部分2018-01-012018-09-300001393311PSA：NotesDueApril2024會員PSA：EuroDenominatedUnsecuredDebtMembers2016-04-122016-04-120001393311PSA：NotesDue11月2025年PSA：EuroDenominatedUnsecuredDebtMembers2015-11-032015-11-030001393311美國-公認會計原則：SeriesHPreferredStockMenger2019-03-110001393311PSA：SeriesZPreferredStockMenger2019-07-012019-09-300001393311PSA：系列2019-07-012019-09-300001393311美國-公認會計原則：SeriesHPreferredStockMenger2019-09-300001393311美國-公認會計原則：SeriesGPreferredStockMenger2019-09-300001393311美國-公認會計原則：序列FPreferredStockMenger2019-09-300001393311美國-公認會計原則：序列EPreferredStockMenger2019-09-300001393311美國-公認會計原則：序列DPreferredStockMenger2019-09-300001393311美國-公認會計原則：SeriesCPreferredStockMenger2019-09-300001393311美國-公認會計原則：SeriesBPreferredStockMenger2019-09-300001393311美國-公認會計原則：序列預測2019-09-300001393311PSA：系列XPreferredStockMenger2019-09-300001393311PSA：系列WPreferredStockMenger2019-09-300001393311PSA：系列VPreferredStockMenger2019-09-300001393311PSA：系列2019-09-300001393311PSA：系列2019-09-300001393311美國-公認會計原則：SeriesGPreferredStockMenger2018-12-310001393311美國-公認會計原則：序列FPreferredStockMenger2018-12-310001393311美國-公認會計原則：序列EPreferredStockMenger2018-12-310001393311美國-公認會計原則：序列DPreferredStockMenger2018-12-310001393311美國-公認會計原則：SeriesCPreferredStockMenger2018-12-310001393311美國-公認會計原則：SeriesBPreferredStockMenger2018-12-310001393311美國-公認會計原則：序列預測2018-12-310001393311PSA：SeriesZPreferredStockMenger2018-12-310001393311PSA：系列2018-12-310001393311PSA：系列XPreferredStockMenger2018-12-310001393311PSA：系列WPreferredStockMenger2018-12-310001393311PSA：系列VPreferredStockMenger2018-12-310001393311PSA：系列2018-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4217：歐元PSA：僱員PSA：項目iso 4217：歐元Xbrli：股票iso 4217：美元Xbrli：股票Xbrli：純UTR：平方英尺iso 4217：美元Xbrli：股票

美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

形式10-Q

[X]根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的季度報告

終了季度九月三十日, 2019

或

[ ]根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告

的過渡時期____________ 到____________.

委員會檔案編號：001-33519

公共存儲
‎(其章程所指明的註冊人的確切姓名)


馬裏蘭州	95-3551121
(國家或其他司法管轄區) ‎成立為法團或組織)	(國税局僱主識別號碼)

西大街701號, 格倫代爾, 加利福尼亞	91201-2349
(主要行政辦公室地址)	(郵政編碼)

登記人的電話號碼，包括區號：(818) 244-8080.



職稱	交易符號	註冊交易所名稱
普通股，面值0.10美元	PSA	紐約證券交易所
存托股票各1/1，000股，5.625%+Pref股，系列U，面值0.01美元	PSAPRU	紐約證券交易所
存托股票各1/1，000股，5.375%+Pref股，系列V，面值0.01美元	PSAPrV	紐約證券交易所
存托股票各1/1，000股，5.200%+Pref股，系列W，面值0.01美元	PSAPrW	紐約證券交易所
存托股票各1/1，000股，5.200%+Pref股，系列X，面值0.01美元	PSAPrX	紐約證券交易所
存托股票各1/1，000股，5.875%+Pref股，系列A，面值0.01美元	PSAPrA	紐約證券交易所
存托股票各1/1，000股，5.400%+Pref股，系列B，面值0.01美元	PSAPrB	紐約證券交易所
存托股票各1/1，000股，5.125%+Pref股，系列C，面值0.01美元	PSAPrC	紐約證券交易所
存托股票各1/1，000股，4.950%+Pref股，系列D，面值0.01美元	PSAPrD	紐約證券交易所
存托股票各1/1，000股，4.900%+Pref股，系列E，面值0.01美元	PSAPrE	紐約證券交易所
存托股票各1/1，000股，5.150%+Pref股，系列F，面值0.01美元	PSAPrF	紐約證券交易所

存托股票各1/1，000股，5.050%+Pref股，系列G，面值0.01美元	PSAPrG	紐約證券交易所
存托股票各1/1，000股，5.600%+Pref股，系列H，面值0.01美元	PSAPrH	紐約證券交易所
存托股票各1/1，000股，4.875%+Pref股，系列I，面值0.01美元	PSAPrI	紐約證券交易所

用檢查標記標明登記人(1)是否提交了1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條要求在過去12個月內提交的所有報告(或登記人被要求提交此類報告的較短期限)，(2)至少在過去90天內一直受到這類提交要求的限制。

[X]是 [ ]不

通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。

[X]是 []不

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。

大型加速箱

加速過濾器

非加速濾波器

小型報告公司

新興成長型公司

[X]

[]

如果是一家新興成長型公司，請用支票標記表明登記人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)節規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。[]

通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。

[]是[X]不

註明截至2019年10月28日登記人已發行的有實益權益的普通股數量：

實益權益普通股，每股面值0.10元-174,680,496 股份

公共存儲

指數


第一部分	財務信息	頁

項目1.	財務報表(未經審計)

	2019年9月30日及2018年12月31日的資產負債表	1

	截至2019年9月30日和2018年9月30日止的三個月和九個月的收入報表	2

	截至三個月和九個月的綜合收入報表 ‎2019年9月30日及2018年9月30日	3

	截至2019年9月30日和2018年9月30日止的三個月和九個月的股本報表	4-7

	截至2019年9月30日和2018年9月30日止的9個月現金流量表	8-9

	財務報表精簡説明	10-28

項目2.	管理的探討與分析 ‎財務狀況和經營結果	29-59

項目3.	市場風險的定量和定性披露	59

項目4.	管制和程序	59-60

第二部分	其他資料(不適用項目3、4和5)

項目1.	法律程序	61

項目1A。	危險因素	61

項目2.	未登記的股本證券出售和收益的使用	61

項目6.	展品	61

公共存儲

資產負債表

(除共享數據外，以千計)


	九月三十日		十二月三十一日，
	2019		2018
資產		(未經審計)

現金及等價物	$	541,357	$	361,218
房地產設施，按成本計算：
土地		4,152,663		4,047,982
建築		11,878,809		11,248,862
		16,031,472		15,296,844
累計折舊		(6,496,989)		(6,140,072)
		9,534,483		9,156,772
在建		184,033		285,339
		9,718,516		9,442,111

對未合併房地產實體的投資		771,167		783,988
商譽和其他無形資產淨額		211,476		209,856
其他資產		171,345		131,097
總資產	$	11,413,861	$	10,928,270


負債和權益

應付票據	$	1,892,435	$	1,412,283
要求贖回的優先股(注8)		287,500		-
應計負債和其他負債		444,962		371,259
負債總額		2,624,897		1,783,542

承付款和意外開支(附註12)

公平：
公共存儲股東權益：
優先股，$0.01票面價值，100,000,000授權的股份，
150,650已發行並已發行並已發行的股份，(161,000在…
(2018年12月31日)		3,766,250		4,025,000
普通股，$0.10票面價值，650,000,000授權的股份，
174,378,478已發行及已發行的股份(174,130,881股票
(2018年12月31日)		17,438		17,413
已付資本		5,719,182		5,718,485
累積赤字		(650,222)		(577,360)
累計其他綜合損失		(78,513)		(64,060)
公共存儲股東權益總額		8,774,135		9,119,478
非控制利益		14,829		25,250
總股本		8,788,964		9,144,728
負債和權益共計	$	11,413,861	$	10,928,270

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見附文。

公共存儲

損益表

(單位：千元，每股除外)

(未經審計)


	三個月結束				九個月結束
	九月三十日				九月三十日
	2019		2018		2019		2018

收入：
自儲設施	$	687,778	$	666,616	$	2,007,525	$	1,943,359
輔助操作		41,558		39,752		121,799		118,461
		729,336		706,368		2,129,324		2,061,820

費用：
操作的自存儲成本		200,369		183,637		590,108		545,700
輔助業務費用		11,893		11,907		34,091		33,648
折舊和攤銷		129,233		124,516		378,033		362,272
一般和行政		16,908		27,429		51,675		90,278
利息費用		12,597		8,094		32,994		24,589
		371,000		355,583		1,086,901		1,056,487

利息和其他收入		6,465		7,020		22,012		18,892
未合併房地產實體的收益權益		19,045		17,771		55,631		90,529
外幣兑換收益		15,574		2,612		18,147		12,738
房地產銷售收益		-		1,401		341		1,825
淨收益		399,420		379,589		1,138,554		1,129,317
分配給非控制利益		(1,478)		(1,562)		(4,035)		(4,491)
可分配給公共存儲股東的淨收入		397,942		378,027		1,134,519		1,124,826
將淨收入分配給：
優先股東-分配		(50,028)		(54,080)		(158,565)		(162,238)
優先股東-贖回(注8)		(9,146)		-		(26,540)		-
限制股份單位		(1,406)		(1,268)		(3,898)		(3,790)
可分配給普通股股東的淨收益	$	337,362	$	322,679	$	945,516	$	958,798
每股淨收入：
基本	$	1.94	$	1.85	$	5.43	$	5.51
稀釋	$	1.93	$	1.85	$	5.42	$	5.50

基本加權平均普通股		174,334		173,975		174,255		173,933
稀釋加權平均普通股		174,611		174,348		174,510		174,240

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見附文。

公共存儲

綜合收益表

(以千計)

(未經審計)


	三個月到9月30日，				截至9月30日的9個月，
	2019		2018		2019		2018

淨收益	$	399,420	$	379,589	$	1,138,554	$	1,129,317
其他綜合收入(損失)：
外匯總收益		4,610		2,874		3,694		3,463
外匯總彙調整
包括在淨收入中的收益		(15,574)		(2,612)		(18,147)		(12,738)
其他綜合(損失)收入		(10,964)		262		(14,453)		(9,275)
綜合收入總額		388,456		379,851		1,124,101		1,120,042
分配給非控制利益		(1,478)		(1,562)		(4,035)		(4,491)
可分配的綜合收入
公共存儲股東	$	386,978	$	378,289	$	1,120,066	$	1,115,551

見附文。

公共存儲

權益表

截至2019年9月30日止的三個月

(以千計的數額，但份額和每股數額除外)

(未經審計)



									累積		共計
	累積								其他		公共存儲
	首選		共同		已付		累積		綜合		股東‘		非控制		共計
	股份		股份		資本		赤字		損失		衡平法		利益		衡平法

2019年6月30日結餘	$	3,737,500	$	17,429	$	5,729,945	$	(648,391)	$	(67,549)	$	8,768,934	$	25,576	$	8,794,510
發放12,650優先股(附註8)		316,250		-		(8,902)		-		-		307,348		-		307,348
贖回11,500優先股(附註8)		(287,500)		-		-		-		-		(287,500)		-		(287,500)
發行與.有關的普通股
股份補償(83,955股份)		-		9		15,610		-		-		15,619		-		15,619
以股票為基礎的補償費用，除現金外
代替普通股支付		-		-		6,442		-		-		6,442		-		6,442
非控制權權益的取得		-		-		(23,913)		-		-		(23,913)		(11,087)		(35,000)
非控股權出資		-		-		-		-		-		-		749		749
淨收益		-		-		-		399,420		-		399,420		-		399,420
分配給非控制利益的淨收入		-		-		-		(1,478)		-		(1,478)		1,478		-
分發給：
優先股股東(注8)		-		-		-		(50,028)		-		(50,028)		-		(50,028)
非控制利益		-		-		-		-		-		-		(1,887)		(1,887)
普通股及限制性股份
單元組(美元)2.00每股)		-		-		-		(349,745)		-		(349,745)		-		(349,745)
其他綜合損失(注2)		-		-		-		-		(10,964)		(10,964)		-		(10,964)
2019年9月30日結餘	$	3,766,250	$	17,438	$	5,719,182	$	(650,222)	$	(78,513)	$	8,774,135	$	14,829	$	8,788,964

‎

見附文。

公共存儲

權益表

截至2018年9月30日止的三個月

(以千計的數額，但份額和每股數額除外)

(未經審計)



									累積		共計
	累積								其他		公共存儲
	首選		共同		已付		累積		綜合		股東‘		非控制		共計
	股份		股份		資本		赤字		損失		衡平法		利益		衡平法

2018年6月30日結餘	$	4,025,000	$	17,394	$	5,673,078	$	(735,065)	$	(84,601)	$	8,895,806	$	24,986	$	8,920,792
發行與.有關的普通股
股份補償(122,610股份)		-		12		6,232		-		-		6,244		-		6,244
以股票為基礎的補償費用，除現金外
代替普通股支付		-		-		17,998		-		-		17,998		-		17,998
非控股權出資		-		-		-		-		-		-		590		590
淨收益		-		-		-		379,589		-		379,589		-		379,589
分配給非控制利益的淨收入		-		-		-		(1,562)		-		(1,562)		1,562		-
分發給：
優先股股東(注8)		-		-		-		(54,080)		-		(54,080)		-		(54,080)
非控制利益		-		-		-		-		-		-		(2,207)		(2,207)
普通股及限制性股份
單元組(美元)2.00每股)		-		-		-		(349,166)		-		(349,166)		-		(349,166)
其他綜合收入(附註2)		-		-		-		-		262		262		-		262
2018年9月30日結餘	$	4,025,000	$	17,406	$	5,697,308	$	(760,284)	$	(84,339)	$	8,895,091	$	24,931	$	8,920,022

‎

見附文。

公共存儲

權益表

截至2019年9月30日止的9個月

(以千計的數額，但份額和每股數額除外)

(未經審計)



									累積		共計
	累積								其他		公共存儲
	首選		共同		已付		累積		綜合		股東‘		非控制		共計
	股份		股份		資本		赤字		損失		衡平法		利益		衡平法
2018年12月31日結餘	$	4,025,000	$	17,413	$	5,718,485	$	(577,360)	$	(64,060)	$	9,119,478	$	25,250	$	9,144,728
發放24,050優先股(附註8)		601,250		-		(17,179)		-		-		584,071		-		584,071
贖回34,400優先股(附註8)		(860,000)		-		-		-		-		(860,000)		-		(860,000)
發行與.有關的普通股
股份補償(247,597(附註10)		-		25		32,984		-		-		33,009		-		33,009
以股票為基礎的補償費用，除現金外
代替普通股支付(注10)		-		-		8,805		-		-		8,805		-		8,805
非控制權權益的取得		-		-		(23,913)		-		-		(23,913)		(11,087)		(35,000)
非控股權出資		-		-		-		-		-		-		2,051		2,051
淨收益		-		-		-		1,138,554		-		1,138,554		-		1,138,554
分配給非控制利益的淨收入		-		-		-		(4,035)		-		(4,035)		4,035		-
分發給：
優先股股東(注8)		-		-		-		(158,565)		-		(158,565)		-		(158,565)
非控制利益		-		-		-		-		-		-		(5,420)		(5,420)
普通股及限制性股份
單元組(美元)6.00每股)		-		-		-		(1,048,816)		-		(1,048,816)		-		(1,048,816)
其他綜合損失(注2)		-		-		-		-		(14,453)		(14,453)		-		(14,453)
2019年9月30日結餘	$	3,766,250	$	17,438	$	5,719,182	$	(650,222)	$	(78,513)	$	8,774,135	$	14,829	$	8,788,964

見附文。

公共存儲

權益表

截至2018年9月30日止的9個月

(以千計的數額，但份額和每股數額除外)

(未經審計)



									累積		共計
	累積								其他		公共存儲
	首選		共同		已付		累積		綜合		股東‘		非控制		共計
	股份		股份		資本		赤字		損失		衡平法		利益		衡平法

2017年12月31日結餘	$	4,025,000	$	17,385	$	5,648,399	$	(675,711)	$	(75,064)	$	8,940,009	$	24,360	$	8,964,369
發行與.有關的普通股
股份補償(206,275股份)		-		21		7,922		-		-		7,943		-		7,943
以股票為基礎的補償費用，除現金外
代替普通股支付		-		-		40,987		-		-		40,987		-		40,987
非控股權出資		-		-		-		-		-		-		1,342		1,342
淨收益		-		-		-		1,129,317		-		1,129,317		-		1,129,317
分配給非控制利益的淨收入		-		-		-		(4,491)		-		(4,491)		4,491		-
分發給：
優先股股東(注8)		-		-		-		(162,238)		-		(162,238)		-		(162,238)
非控制利益		-		-		-		-		-		-		(5,262)		(5,262)
普通股及限制性股份
單元組(美元)6.00每股)		-		-		-		(1,047,161)		-		(1,047,161)		-		(1,047,161)
其他綜合損失(注2)		-		-		-		-		(9,275)		(9,275)		-		(9,275)
2018年9月30日結餘	$	4,025,000	$	17,406	$	5,697,308	$	(760,284)	$	(84,339)	$	8,895,091	$	24,931	$	8,920,022

見附文。

公共存儲

現金流量表

(以千計)

(未經審計)


	截至9月30日的9個月，
	2019		2018
業務活動現金流量：
淨收益	$	1,138,554	$	1,129,317
調整數，以調節淨收入與現金流量淨額
業務活動：
房地產投資銷售收益		(341)		(1,825)
折舊和攤銷		378,033		362,272
未合併房地產實體的收益權益		(55,631)		(90,529)
未合併後留存收益的分配
房地產實體		53,999		94,325
外幣兑換收益		(18,147)		(12,738)
股份補償費用		19,488		51,836
其他		51,699		38,824
調整總額		429,100		442,165
業務活動現金流量淨額		1,567,654		1,571,482
投資活動的現金流量：
支付用於維護房地產設施的資本支出，用於：
本期間發生的費用		(118,834)		(79,370)
前幾個期間發生的費用		(11,308)		(12,887)
支付開發和擴大房地產設施的費用，用於：
本期間發生的費用		(148,908)		(192,785)
前幾個期間發生的費用		(75,756)		(57,226)
購置房地產設施和無形資產		(316,643)		(107,775)
超過留存收益的分配
未合併房地產實體		-		91,927
出售房地產投資所得		762		3,390
用於投資活動的現金流量淨額		(670,687)		(354,726)
來自籌資活動的現金流量：
應付票據的償還		(1,432)		(1,329)
應付票據的發行，扣除發行費用後		496,900		-
發行優先股		584,071		-
發行普通股		33,009		7,943
贖回優先股		(572,500)		-
在受限制股份單位轉歸時支付的現金		(10,683)		(10,849)
非控制權權益的取得		(35,000)		-
非控股權出資		2,051		1,342
支付給優先股股東的分配，
普通股股東與股份有限公司		(1,207,381)		(1,209,399)
支付給非控制利益的分配		(5,420)		(5,262)
用於籌資活動的現金流量淨額		(716,385)		(1,217,554)
經營、投資和籌資活動的淨現金流量		180,582		(798)
外匯翻譯的淨效應		91		(143)
增加(減少)現金和等價物，包括限制性現金	$	180,673	$	(941)

‎

見附文。

公共存儲

現金流量表

(以千計)

(未經審計)



	截至9月30日的9個月，
	2019		2018

本期間開始時的現金及等價物，包括限制性現金：
現金及等價物	$	361,218	$	433,376
其他資產中的限制性現金		22,801		22,677
	$	384,019	$	456,053

本期間終了時的現金及等價物，包括限制性現金：
現金及等價物	$	541,357	$	432,525
其他資產中的限制性現金		23,335		22,587
	$	564,692	$	455,112

非現金投資及
籌資活動：

截至該期間未付的費用如下：
維護房地產設施的資本支出	$	(16,565)	$	(14,037)
建造或擴建房地產設施		(45,326)		(74,626)
應計負債和其他負債		61,891		88,663

購置不動產以換取應付票據的假定		(1,817)		-
與購置房地產有關的應付票據		1,817		-

優先股需要贖回並重新歸類為負債		287,500		-
優先股需要贖回並從股權中重新分類		(287,500)		-

其他披露：

外幣折算調整：
房地產設施，扣除累計折舊		-		170
對未合併房地產實體的投資		14,453		9,045
應付票據		(18,056)		(12,821)
累計其他綜合收益		3,694		3,463

見附文。

公共存儲

財務報表附註

(一九二零九年九月三十日)

(未經審計)

1.業務説明

公共存儲(此處稱為“公司”、“我們”、“我們”或“我們”)，馬裏蘭房地產投資信託(“REIT”)成立於1980年。我們的主要業務活動包括擁有和經營自用倉儲設施，這些設施通常每月出租，供個人和企業使用，附屬活動，如商品銷售和租户再保險，在我們的自儲設施中為租户提供租賃，以及購置和開發額外的自儲空間。

在2019年9月30日，我們有直接和間接的股權2,468自儲設施(約有167百萬元可租面積)38美國各州(“美國”)以“公共存儲”的名稱運作，以及0.9百萬平方米的可出租商業和零售空間。

我們擁有31.3百萬普通股35Shurgard Self Storage SA(“Shurgard”在2018年12月31日終了年度10-K表年度報告中稱為“Shurgard Europe”)，這是一家在布魯塞爾泛歐交易所交易的上市公司，代號為“Shur”，該公司擁有231自儲設施(約有13百萬元可租面積)七西歐國家，都以“Shurgard”的名義經營。我們還擁有一個聚合近似42PS商業區股份有限公司普通股權益%(“PSB”)，一種在紐約證券交易所以“PSB”符號交易的REIT，它擁有28.8百萬平方尺的商業物業，主要是多租户的工業、彈性及辦公空間，位於六各州。

披露設施的數量和麪積以及租户再保險的數量和範圍(注12)未經審計，不屬於我們的獨立註冊會計師事務所根據公共公司會計監督委員會(美國)的標準對我們的財務報表進行審查的範圍。

2.重要會計政策摘要

提出依據

我們按照美國公認的會計原則(“公認會計原則”)編制了所附的中期財務報表，該準則載於財務會計準則委員會(“FASB”)的會計準則編纂，並符合證券交易委員會(SEC)的規則和條例。我們認為，本報告所列臨時財務報表反映了為公允列報臨時財務報表所需的所有調整，主要是正常的經常性調整。由於它們不包括GAAP要求的完整年度財務報表的所有披露，這些中期財務報表應與公司截至2018年12月31日的10-K表年度報告中所載的審定財務報表和相關附註一併閲讀。

我們在2018年9月30日財務報表中報告的某些數額已被重新歸類，以符合2019年9月30日的列報方式，包括在本期支付的現金與以往各期發生的金額之間分別列報我國房地產投資現金流量報表。

合併與權益會計方法

我們認為，實體是可變利益實體(“VIEs”)，如果它們沒有足夠的股本為其活動融資，而沒有其他各方提供額外的附屬財務支持，或者股東作為一個羣體沒有控制的金融利益。當我們有(一)指導對經濟績效影響最大的活動的權力和(二)吸收的義務時，我們合併VIEs。

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財務報表附註

(一九二零九年九月三十日)

(未經審計)

損失或從VIE中獲得利益的權利。我們沒有參與任何重要的VIEs。當我們通過有表決權的股份或合同權利來控制其他實體時，我們會合並所有其他實體。在引用適用期內，我們合併的實體統稱為“子公司”，我們消除了公司間的交易和餘額。

我們説明瞭我們對沒有合併但對使用權益會計方法有重大影響的實體的投資。這些實體，在適用的時期內，統稱為“未合併的房地產實體”，消除了實體內部的損益，並攤銷了我們的投資成本和淨資產中的基礎權益與收益權益之間的任何差額，就好像未合併的房地產實體是一個合併的子公司一樣。未合併房地產實體的收益中的權益代表了我們在未合併房地產實體收益中所佔的比例份額。

當我們開始合併一個實體時，我們以賬面價值反映我們先前存在的權益。合併狀態的所有變化都將前瞻性地反映出來。

2019年9月30日，該公司及其子公司共同擁有2,468自儲設施及四2019年9月30日，合併後的房地產實體由PSB和Shurgard組成。

估計數的使用

財務報表和所附附註反映了我們的估計和假設。實際結果可能與這些估計和假設不同。

所得税

我們選擇被視為經修訂的1986年“國內收入法”(“守則”)所界定的區域投資信託基金。作為一個reit，如果我們分配，我們不需要繳納聯邦所得税。100我們每年應納税所得額的百分比，如果我們符合一定的組織和操作規則。我們相信，我們已經滿足了這些REIT的要求，在這裏提出的所有時期。因此，我們記錄了不與我們的REIT應税收入相關的聯邦所得税支出。

我們的商品和租户再保險業務須繳納公司所得税，這些税包括在業務的輔助成本中。我們還在某些州徵收收入和其他税收，這些税包括在一般費用和行政費用中。

我們認識到，只有當我們認為，如果有關税務當局充分了解我們的立場的相關事實和情況，這種狀況才有可能最終維持下去，則不確定的所得税地位才會得到審計。截至2019年9月30日，我們不未被確認的税收優惠。

房地產設施

房地產設施按成本入賬。我們將購置、開發、建造、翻新和改善設施的所有費用，包括建築期間發生的利息和財產税，資本化。我們將購置的房地產設施的淨購置成本分配給基礎土地、建築物，並根據其各自的估計公允價值確定無形資產。

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財務報表附註

(一九二零九年九月三十日)

(未經審計)

與處置不動產有關的費用，以及修理和維修費，按已發生的費用列支。我們以直線方式折舊建築物和改進工程，估計使用壽命一般在以下兩種情況下：5到25年.

當我們出售房地產設施的全部或部分權益而在出售後不保留控制權時，我們確認出售中的損益，就好像100該財產的百分比按公允價值出售。如果我們在出售後保留控制權益，我們記錄出售的部分利息的賬面價值的非控制權益，並確認額外的已付資本，以彌補所收到的價款與按賬面價值計算的部分利息之間的差額。

其他資產

其他資產主要包括從租客處收取的租金、預付費用、受限制的現金和使用權資產.見下文“最近的會計聲明和指導”。

應計負債和其他負債

應計負債和其他負債主要包括租客預付的租金、應繳貿易款項、應計財產税、應計薪金、應計租户再保險損失、租賃負債以及可能和可估計的或有損失應計項目。見下文“最近的會計聲明和指導”。我們相信，我們的應計負債和其他負債的公允價值接近賬面價值，這主要是由於償還期限較短。我們披露了相當大的未計損失的性質，這些損失是合理可能發生的，如果可以估計的話，也會暴露在一定範圍內。

現金等價物、限制性現金、有價證券和其他金融工具

現金等價物是指流動性極強的金融工具，如貨幣市場基金，每日流動資金或短期商業票據或國庫券，在收購後三個月內到期。受公司一般用途限制的現金和等價物包括在其他資產中。我們認為，由於到期日較短，所有此類金融工具的賬面價值均接近公允價值。

公允價值

如本文所用，“公允價值”一詞是指在市場參與者之間有秩序的交易中出售資產或為轉移負債而支付的價格。我們對公允價值的估計涉及相當大的判斷力，並不一定表示在當前市場交易所可以實現的數額。

我們估計我們的現金和等價物、有價證券、其他資產、債務和其他負債的公允價值，方法是根據具有類似信用質量和到期日等特徵的證券的報價利率折現相關的未來現金流量。這種所引用的利率通常被稱為“二級”投入。

我們使用重要的判斷來估計房地產投資、商譽和其他無形資產的公允價值。在估計其價值時，我們考慮到諸如土地市場價格、市場資本率、預期回報、收益倍數、預期收益水平、建築成本和功能折舊等不可觀測的重要投入。這些投入一般稱為“三級”投入。

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財務報表附註

(一九二零九年九月三十日)

(未經審計)

貨幣和信用風險

面臨信用風險的金融工具主要包括現金和等價物、其他資產的某些部分，包括應收租客的租金和限制性現金。我們投資的現金等價物要麼是被標準普爾評為至少AAA的貨幣市場基金，要麼是被標準普爾評為A1的商業票據，或者是評級較高的商業銀行的存款。

2019年9月30日，主要由於我們在Shurgard的投資(注4)和以歐元計價的票據(注6)，我們的經營結果和財務狀況受到歐元之間貨幣匯率波動的影響，在較小程度上受其他歐洲貨幣對美元匯率波動的影響。

商譽和其他無形資產

無形資產包括商譽、“Shurgard”商號、已取得的客户和土地租賃權益。

商譽共計$174.62019年9月30日和2018年12月31日“Shurgard”商號是Shurgard根據收費許可協議使用的，賬面價值為$。18.82019年9月30日和2018年12月31日商譽和“Shurgard”商標的壽命無限期，不攤銷。

在土地上取得的客户和土地租賃權益是有限壽命資產，並相對於現有客户的利益或土地租賃費用在每一期間的利益進行攤銷。2019年9月30日，這些無形資產的淨賬面價值為$。18.1百萬美元16.52018年12月31日為百萬美元)。累計攤銷總額為$31.32019年9月30日百萬美元28.92018年12月31日為百萬美元，攤銷費用為美元12.8百萬美元12.7在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月中，分別有100萬人記錄在案。2019年9月30日，我們有限壽命無形資產的未來攤銷費用估計約為美元。4.52019年剩餘時間百萬美元7.42020年百萬美元6.2百萬。在截至2019年9月30日的9個月內，無形資產增加了美元。14.4 百萬與購置房地產設施有關(注3)。

資產減值評估

我們每季度評估我們的房地產和有限壽命無形資產的減值情況.如果有減值指標，並且我們確定資產無法從資產剩餘壽命(或較早的預計處置日期)收到的未來未貼現現金流量中收回，則我們記錄減值費用，但以賬面金額超過資產估計公允價值或預期處置淨收入為限。

我們每季度評估我們對未合併房地產實體的投資減值。當我們認為任何這類虧空都不是暫時的，我們就會記錄賬面價值超過估計公允價值的減值費用。

我們每年評估減值商譽，當相關事件、情況和其他相關因素表明相關報告單位的公允價值可能低於賬面金額時。如果我們確定報告單位的公允價值超過賬面總額，則不記錄減值費用。否則，我們記錄減值費用，只要商譽的賬面金額超過如果以估計公允價值獲得的報告單位將分配給商譽的數額。

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財務報表附註

(一九二零九年九月三十日)

(未經審計)

我們每年至少對“Shurgard”商標等其他無限期無形資產進行評估，並在相關事件、情況和其他相關因素表明公允價值低於賬面金額時進行評估。當我們得出結論，資產很可能沒有受損時，我們沒有記錄減值費用，也沒有進行進一步的分析。否則，我們在賬面金額超過資產估計公允價值的範圍內記錄減值費用。

不我們的任何一項評估都記錄了本報告所述期間的損傷情況。

收入和費用確認

來自自儲設施的收入，主要由按月租賃獲得的租金收入，以及相關的延遲收費和管理費，確認為已賺取收入。促銷折扣可減少促銷期間的租金收入，一般為一個月。輔助收入、利息和其他收入在賺取時予以確認。

我們計算物業税的開支，是根據實際徵收的金額計算的，在某些情況下，我們估計沒有從税務當局收到賬單或攤款。如果這些估計數不正確，費用確認的時間和數額可能是不正確的。業務費用(包括廣告費用)、一般和行政費用以及利息費用按所發生的方式支出。

外幣兑換

本地貨幣(主要是歐元)是我們在外國業務中的功能貨幣。相關的資產負債表金額按各自財務報表日的匯率折算成美元，而我們的損益表上的金額按相應期間的平均匯率折算。當以美元以外的貨幣計價的金融工具在可預見的將來以現金結算時，美元等值的變化的影響反映在當期收益中。歐元按大約大約的匯率折算。1.0922019年9月30日每歐元兑換美元(1.144(2018年12月31日)，平均匯率為1.112 和1.162截至2019年9月30日和2018年9月30日止的三個月內，平均匯率為1.124 和1.194截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月。累積翻譯調整數在未列入累積淨收入的情況下，作為累計其他綜合收入(損失)的一個組成部分列入股本。

綜合收入

綜合收入總額係指根據適用期間其他綜合收入(損失)的變化而調整的淨收入。我們綜合收入表中所反映的外幣匯兑損益總額主要包括我們在Shurgard投資的外匯損益和以歐元計值的無擔保票據。

最近的會計聲明和指導

2016年2月，FASB發佈ASU 2016-02，租賃，修訂現行租賃會計準則，包括要求承租人在資產負債表上確認大部分租賃，並對出租人會計進行有針對性的修改。新標準要求採用經過修改的追溯方法，並從2019年1月1日起在中期和年度期間生效。 2018年7月，FASB進一步修訂了這一標準，允許採用一種新的過渡方法，可選擇將生效日期作為初始申請日期，而不調整比較期財務信息。我們採用了新的標準，自2019年1月1日起，使用新的轉換方法，共記錄$38.7以百萬計的使用權資產，反映在其他資產中，與租賃負債數額基本相同，反映在

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財務報表附註

(一九二零九年九月三十日)

(未經審計)

應計負債和其他負債，以我們為承租人的租賃(主要是地面租賃和辦公租賃). 租賃負債是根據每項業務租賃的剩餘租賃付款現值、使用每個剩餘租賃期限以及相應的估計增量借款率確認的。我們估算增量借款利率的主要依據是，與我們類似的信用評級公司發行的債券的平均收益率利差，以及截至2019年1月1日的國債收益率。在我們是出租人(主要是我們的倉儲租約)的情況下，我們沒有標準所涵蓋的大量租約，因為基本上所有這些租約都是逐月租賃的。對於我們是承租人或出租人的租約，我們採用了(一)一攬子實際權宜之計，不重新評估先前與租賃、租約分類和初始直接費用有關的合同的結論；(二)事後的實際權宜之計，以確定租賃期限和評估資產使用權的減損情況；(三)地役權的實用權宜之計，即不評估以前未計入的現有或過期土地地役權，因為根據ASC 840規定的租約是否屬於或包含這一新標準下的租約。此外，對於我們是承租人的租約，我們還選擇：(A)不對最初期限為12個月或更短的租約適用新標準；(B)不單獨租賃和相關的非租賃部分。

普通股淨收入

淨收入分配給(一)非控制權益，根據其在子公司淨收益中所佔份額，(二)優先股東，只要贖回成本超過相關的淨髮行收益(“EITFD-42分配”)，以及(三)剩餘淨收入根據該期間宣佈或累積的股息分配給我們的每一種權益證券，再加上未分配收益的參與權。

每普通股的基本淨收益和稀釋淨收益均根據在損益表正文中可分配給普通股股東的淨收益計算，除以(I)每股基本淨收益、加權平均普通股和(Ii)在稀釋每股收益的情況下，加權平均普通股經調整，以適應未償股票期權(如果稀釋)的影響(注10)。下表從基本普通股到稀釋普通股(單位：千)進行調節：


	三個月結束				九個月結束
	九月三十日				九月三十日
	2019		2018		2019		2018

加權平均普通股及等價物
未完成：
基本加權平均公共
流通股		174,334		173,975		174,255		173,933
稀釋股票期權的淨效應-
基於國庫存量法		277		373		255		307
稀釋加權平均
流通股		174,611		174,348		174,510		174,240

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財務報表附註

(一九二零九年九月三十日)

(未經審計)

3.房地產設施

截至2019年9月30日止的9個月內，房地產設施的活動情況如下：



	九個月結束
	(一九二零九年九月三十日)
	(以千計)
運營設施，按成本計算：
期初餘額	$	15,296,844
維護房地產設施的資本支出費用		135,399
收購		304,115
處置		(426)
已開發或擴大開放供運作的設施		295,540
期末餘額		16,031,472
累計折舊：
期初餘額		(6,140,072)
折舊費用		(356,922)
處置		5
期末餘額		(6,496,989)
在建工程：
期初餘額		285,339
開發和擴大房地產設施的費用		194,234
已開發或擴大開放供運作的設施		(295,540)
期末餘額		184,033
2019年9月30日房地產設施共計	$	9,718,516

在截至2019年9月30日的9個月內，我們收購了32自儲設施及一商業設施(2,202,000儲物空間的淨可租平方尺及46,000淨可租商業用地)，總費用為$318.5百萬美元，包括美元316.7百萬現金和假定美元1.8百萬元按揭票據。大約$14.4總成本中的百萬用於無形資產。我們完成了耗資$的發展和重建活動。295.5在截至2019年9月30日的9個月內3.2百萬平米可出租自儲空間。2019年9月30日正在施工中的項目包括開發新的自儲設施和擴大現有的自儲設施。

在截至2019年9月30日的9個月內，我們總共支付了$224.7百萬美元用於開發和擴大房地產設施，包括美元75.82018年12月31日應計應計數額(美元)250.02018年9月30日終了的9個月內，百萬美元，包括美元57.2將於2017年12月31日償還應計數額)。在$194.2截至2019年9月30日的9個月內發生的費用，百萬美元45.3截至2019年9月30日，仍有100萬美元未支付。

在截至2019年9月30日的9個月內，我們總共支付了$130.1百萬美元用於維護房地產設施的資本支出，包括美元11.32018年12月31日應計應計數額(美元)92.32018年9月30日終了的9個月內，百萬美元，包括美元12.9將於2017年12月31日償還應計數額)。在$135.4截至2019年9月30日的9個月內發生的費用，百萬美元16.6截至2019年9月30日，仍有100萬美元未支付。

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財務報表附註

(一九二零九年九月三十日)

(未經審計)

4.對未合併房地產實體的投資

下表列出我們對未合併房地產實體的投資和收益權益(以千計)：


	對未合併房地產實體的投資
	(一九二零九年九月三十日)		(2018年12月31日)

PSB	$	431,216	$	434,533
舒爾加德		339,951		349,455
共計	$	771,167	$	783,988


	未合併房地產實體的權益
	三個月到9月30日，				截至9月30日的9個月，
	2019		2018		2019		2018

PSB	$	13,660	$	13,008	$	42,244	$	73,451
舒爾加德		5,385		4,763		13,387		17,078
共計	$	19,045	$	17,771	$	55,631	$	90,529

對PSB的投資

在所有的時間裏，我們都擁有7,158,354PSB普通股及7,305,355在PSB控制的經營夥伴關係中的有限合夥單位，大約代表一個集合42普通股權益%有限責任合夥單位可自由兑換，但須符合某些條件，但須符合以下條件：一-以一票對一的方式進入PSB普通股。

根據2019年9月30日的收盤價(美元)181.95)，我們所擁有的股票和單位的市值約為$。2.6十億

我們在PSB收益中的權益包括我們在PSB淨收入中所佔的份額，減去PSB基礎差的攤銷(定義如下)。

在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月內，我們收到了來自PSB的現金分配總額為$。45.6百萬美元39.8分別是百萬。

在2019年9月30日，我們對psb房地產資產的按比例投資包括在房地產實體的投資中，比我們在psb資產負債表上的基礎金額中所佔的比例高出大約$。31.7 百萬美元32.32018年12月31日的百萬美元。這一差額(“PSB基礎差”)正在攤銷，以減少未合併房地產實體的收益中的權益。這種攤銷總額約為$0.6百萬美元1.1在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月內分別達到百萬美元。

PSB的文件和選定的財務信息可以通過SEC和PSB的網站www.psbusinessparks.com獲得。本網站上的信息不在此以參考資料，也不屬於10-Q表格的本季度報告的一部分。
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財務報表附註

(一九二零九年九月三十日)

(未經審計)

對Shurgard的投資

在所有報告所述期間，我們實際上直接和間接地擁有31,268,459Shurgard普通股，代表2018年10月15日之前49Shurgard的權益%。2018年10月15日，Shurgard完成了全球首次公開發行(“IPO”)，發行。25.0以歐元的價格將100萬股普通股分給第三方23每股，將我們的所有權權益降低到大約35%。發行後，Shurgard的股票在布魯塞爾泛歐交易所以“Shur”的名義進行交易。

根據2019年9月30日收盤價計算(€29.25 每股Shur普通股1.092美元兑歐元的匯率)，我們所持有的股票市值約為美元。1.0十億美元。

我們的Shurgard的股本收益包括我們在Shurgard淨收入中所佔的份額，再加上美元0.7百萬美元1.0在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月中，分別為百萬美元，這代表了Shurgard支付給我們使用“Shurgard”商標的商標許可費中我們的股權份額。我們從Shurgard獲得的剩餘許可費在我們的損益表中被歸類為利息和其他收入。

我們從Shurgard獲得的股息，再加上我們從Shurgard收取的商標許可費中的股權份額，反映在我們的現金流量表中，即“未合併房地產實體留存收益的分配”，以我們的累積收益為限，任何超額收入都被歸類為“超出未合併房地產實體留存收益的分配”。舒爾加德€0.22 每股在截至2019年9月30日的9個月內向股東發放股息，其中我們的份額總計為美元。7.7百萬在2018年9月30日終了的9個月裏，Shurgard支付了一筆現金。當時的股東，我們的股權是$145.4百萬

外匯匯率的變化使我們在Shurgard的投資減少了大約美元。14.5百萬美元9.0在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月中，分別有100萬美元。

舒爾加德公開文件和公開報告的信息可在其網站https://corporate.shurgard.eu和盧森堡證券交易所(http://www.bourse.lu.)的網站上獲得這些網站上的資料不在此以參考資料，亦不屬於表格1按季報告的一部分。0-Q.

5.信貸貸款

我們有一份循環信貸協議(“信貸貸款”)，有一筆美元。500百萬借款限額，已於2019年4月19日修訂至(I)延長到期日由2020年3月31日到2024年4月19日，(Ii)減少目前在libor上的有效借款息差。0.850%0.70%和(Iii)將現行有效設施費從0.080%0.070%。所有其他條款基本上保持不變。從信貸機制提取的金額按libor+利率計算年息。0.70%至libor+1.350%取決於我們的負債總額與總資產價值的比率(信貸貸款中的定義)(libor+)0.70截至2019年9月30日的百分比)。我們還必須支付季刊設施費0.070年率0.250每年按負債總額與資產總值的比率計算的百分比(0.070(截至2019年9月30日年率)。在2019年9月30日和2019年10月29日，我們不本信貸安排下的未償借款。我們有未開出的備用信用證，這減少了我們的借款能力，共計$。15.92019年9月30日百萬美元16.22018年12月31日為百萬美元)。信貸貸款有各種習慣上的限制性契約，我們在2019年9月30日都遵守了這些契約。.

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財務報表附註

(一九二零九年九月三十日)

(未經審計)

6.應付票據

我們在2019年9月30日和2018年12月31日應繳的票據列於下表：



			截至2019年9月30日的數額
	優惠券	有效				未攤銷		書		公平
	率	率		校長	費用			價值		價值
			(千美元)
美元無擔保債務
應付票據(2022年9月15日)	2.370%	2.483%	$	500,000	$	(1,551)	$	498,449	$	504,855
應付票據(2027年9月15日)	3.094%	3.218%		500,000		(4,208)		495,792		524,629
應付票據2029年5月1日	3.385%	3.459%		500,000		(2,954)		497,046		535,740
				1,500,000		(8,713)		1,491,287		1,565,224

歐元無擔保債務
應付票據2024年4月12日	1.540%	1.540%		109,170		-		109,170		113,205
應付票據(一九二五年十一月三日)	2.175%	2.175%		264,205		-		264,205		292,399
				373,375		-		373,375		405,604
抵押債務，由27
有網的房地產設施
賬面價值$108.9百萬	4.038%	4.005%		27,773		-		27,773		28,816

			$	1,901,148	$	(8,713)	$	1,892,435	$	1,999,644


	數額在
	(2018年12月31日)
		書		公平
		價值		價值
	(千美元)
美元無擔保債務
應付票據(2022年9月15日)	$	498,053	$	482,017
應付票據(2027年9月15日)		495,396		469,055
應付票據2029年5月1日		-		-
		993,449		951,072

歐元無擔保債務
應付票據2024年4月12日		114,449		115,964
應付票據(一九二五年十一月三日)		276,982		286,078
		391,431		402,042

抵押債務		27,403		27,613

	$	1,412,283	$	1,380,727

公共存儲

財務報表附註

(一九二零九年九月三十日)

(未經審計)

美元無擔保票據

在……上面2017年9月18日在公開募股中，二每批合計$500.0百萬美元無擔保票據。與這次發行有關，我們總共支付了$7.9以百萬計的費用，反映為本金減少，並使用有效利息法在每一附註的期限內攤銷。此類票據的利息從2018年3月15日開始，每年3月15日和9月15日每半年支付一次。

在2019年4月12日，我們完成了一次公開募股。500年利率為百萬元的高級債券本金總額3.385%2029年5月1日。與這次發行有關，我們總共支付了$3.1上百萬的費用。二零一九年四月十二日及2017年九月十八日發出的債券如下：“美元鈔票”

美元債券有各種各樣的金融契約，我們在2019年9月30日都遵守了這些協議。這些契約包括：(A)對資產總額的最高債務65%(大約)6截至2019年9月30日的百分比)和(B)調整後的EBITDA與利息費用的最低比率1.5X(大約)52截至2019年9月30日止的12個月內，以及限制我們可以用抵押貸款抵押財產的金額的契約。

歐元無擔保票據

我們以歐元計價的無擔保票據(“歐元債券”)應支付給機構投資者。歐元債券包括二(1)歐元242.0百萬元2015年11月3日$264.3將歐元兑換成美元和(Ii)歐元的淨收益100.0百萬元2016年4月12日$113.6將歐元兑換成美元后，淨收入達到百萬美元。利息每半年支付一次.歐元債券有各種慣例的金融契約，我們在2019年9月30日都遵守了這些協議。

我們在我們的損益表中反映了應付金額的美元等值的變化，這是由於匯率的變化作為“外匯兑換收益”而產生的。15.6百萬美元18.1 在截至2019年9月30日的三個月和九個月內，分別有100萬美元的收益。2.6百萬美元12.72018年同期為百萬美元)。

按揭債券

我們的無追索權抵押債務是與財產收購有關的，並按公允價值入賬，並與使用有效利息法攤銷的所述票據餘額有任何溢價或折扣。

在截至2019年9月30日的9個月內，我們假設了一張契約價值為$的抵押票據。1.8百萬美元的利率3.9與購買房地產設施有關的接近市場利率的%。

在2019年9月30日，有關的合約利率是固定的，範圍是3.2%和7.1%，和成熟之間一月一日、二十日22和七月一日、二十日30.

截至2019年9月30日，我們債券的約本金到期日如下(千元)：

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公共存儲

財務報表附註

(一九二零九年九月三十日)

(未經審計)


	無擔保		抵押
	債務		債務		共計


2019年剩餘時間	$	-	$	490	$	490
2020		-		2,015		2,015
2021		-		1,883		1,883
2022		500,000		2,584		502,584
2023		-		19,226		19,226
此後		1,373,375		1,575		1,374,950
	$	1,873,375	$	27,773	$	1,901,148
加權平均有效率		2.8%		4.0%		2.9%

支付利息的現金共計$35.1百萬美元27.3分別為2019和2018年9月30日的9個月。作為房地產資本化的利息總額為$3.0百萬美元3.5分別為2019和2018年9月30日的9個月。

7.非控制利益

2019年9月30日，非控股權益代表(I)附屬公司擁有的第三方股權。17經營自儲設施及五在建的自儲設施和(Ii)231,978第三人在附屬公司持有的合夥單位，可在一-以一票對一的方式(但須受某些限制)以單一股東(統稱為“非控股利益”)的方式購買公司普通股。在2019年9月30日，非控股利益不能要求我們贖回他們的利益，但根據清算的子公司。

在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月內，我們總共分配了$1.5百萬美元1.6這些利息的收入分別為百萬美元，我們支付了美元。1.9百萬美元2.2分別向這些利益集團發放百萬美元。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月內，我們總共分配了$4.0百萬美元4.5這些利息的收入分別為百萬美元，我們支付了美元。5.4百萬美元5.3分別向這些利益集團發放百萬美元。在2019年9月17日，我們收購了非控股權，總價值為$。35.0百萬現金，其中美元11.1一百萬被分配給非控制權益，其餘的被分配給繳入資本。

在截至2019年9月30日的三個月和九個月內，非控股股東貢獻了美元0.7百萬美元2.1分別以百萬元給我們的附屬公司($0.6百萬美元1.32018年同期百萬美元)。

8.股東權益

優先股

截至2019年9月30日和2018年12月31日，我們發行了以下系列累計優先股(“優先股”)：

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財務報表附註

(一九二零九年九月三十日)

(未經審計)


			2019年9月30日			2018年12月31日
系列	最早贖回日期	股利率	股票業績	清算偏好		股票業績	清算偏好

			(千美元)
系列U	6/15/2017	5.625%	-	$	-	11,500	$	287,500
系列五	9/20/2017	5.375%	19,800		495,000	19,800		495,000
系列W	1/16/2018	5.200%	20,000		500,000	20,000		500,000
系列X	3/13/2018	5.200%	9,000		225,000	9,000		225,000
系列Y	3/17/2019	6.375%	-		-	11,400		285,000
系列Z	6/4/2019	6.000%	-		-	11,500		287,500
系列A	12/2/2019	5.875%	7,600		190,000	7,600		190,000
系列B	1/20/2021	5.400%	12,000		300,000	12,000		300,000
系列C	5/17/2021	5.125%	8,000		200,000	8,000		200,000
系列D	7/20/2021	4.950%	13,000		325,000	13,000		325,000
系列E	10/14/2021	4.900%	14,000		350,000	14,000		350,000
系列F	6/2/2022	5.150%	11,200		280,000	11,200		280,000
系列G	8/9/2022	5.050%	12,000		300,000	12,000		300,000
系列H	3/11/2024	5.600%	11,400		285,000	-		-
系列一	9/12/2024	4.875%	12,650		316,250	-		-
優先股總額			150,650	$	3,766,250	161,000	$	4,025,000

我們優先股的持有者在清算、季度分配和任何累積的未支付分配方面擁有一般的優先權。除下文所述外，優先股持有人沒有表決權。如累積欠費相等於六季度股利，所有已發行優先股系列的持有人(不分系列以單一類別投票)將有權選擇。二額外成員在我們的董事會(“董事會”)服務，直到欠費得到解決為止。2019年9月30日不拖欠股息。至少投贊成票66.67如對該等優先股的條款作出任何重大及不利的修訂，則須繳付該系列優先股中已發行股份的百分比。至少投贊成票66.67我們所有優先股的流通股的百分比，作為一個單一類別的表決，是需要發行的股票排名優先於我們的優先股。

除非在與公司作為REIT的資格有關的某些條件下，優先股在上表所列日期之前是不可贖回的。在各自的日期或之後，每一組優先股可按我們的選擇全部或部分贖回，價格為$。25.00每股存托股額加應計股息和未付股息。優先股持有人不能要求我們贖回這些股份。

在發行優先股時，我們將清算價值歸類為資產負債表上的優先股，並將任何發行成本記錄為已繳入資本的減值。

在2019年3月11日，我們發佈了11.4百萬股存托股票，每隻代表0.001我們的一部分5.600%H系列優先股，發行價為$25.00每個存託者股票，共計$285.0百萬美元的收益，我們花費了美元8.3發行成本百萬美元。

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財務報表附註

(一九二零九年九月三十日)

(未經審計)

在2019年3月28日，我們贖回了6.375%Y系列優先股，按面值計算。我們錄了一張美元8.5在截至2019年9月30日的9個月內，我們的普通股股東向優先股持有人分配了100萬美元的收益，這與這次贖回有關。

在2019年6月27日，我們贖回了6.000%Z系列優先股，按面值計算。我們錄了一張美元8.9在截至2019年9月30日的9個月內，我們的普通股股東向優先股持有人分配了100萬美元的收益，這與這次贖回有關。

在2019年9月11日，我們要求贖回，而在2019年10月15日，我們贖回了5.625%U系列優先股，按面值計算。(按面值計)美元的清算價值287.52019年9月30日，百萬美元被重新歸類為負債。我們記錄了一張$9.1在截至2019年9月30日的3個月和9個月內，我們的普通股股東向優先股持有人分配了100萬歐元的收益。

在2019年9月12日，我們發佈了12.65百萬股存托股票，每隻代表0.001我們的一部分4.875%系列一優先股，發行價為$25.00每個存託者股票，共計$316.3百萬美元的收益，我們花費了美元8.9發行成本百萬美元。

股利

普通股股息，包括支付給限售股股東的金額，共計$。349.7百萬美元2.00(每股)和$349.2百萬美元2.00在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月內，以及美元1.0 10億美元6.00在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月期間，每股)。優先股股利共計$50.0百萬美元54.12019年9月30日和2018年9月30日終了的三個月158.6百萬美元162.2 分別為2019和2018年9月30日的9個月。

9.關聯方交易

韋恩·休斯，我們的前董事長和他的家人，包括他的女兒塔瑪拉·休斯·古斯塔夫森和他的兒子B·韋恩·休斯，他們都是我們董事會的成員，共同擁有大約的股份。14.3我們在2019年9月30日發行的普通股中所佔的百分比。

2019年9月30日，韋恩·休斯和塔瑪拉·休斯·古斯塔夫森共同擁有和控制62在加拿大的自動儲存設施。這些設施在“公共存儲”的貿易名稱下運作，我們許可這些設施的所有者在不收取版税、非排他性的基礎上在加拿大使用。我們有不擁有這些設施的權益，我們在加拿大沒有擁有或經營任何設施。如果我們選擇在加拿大購置或發展自己的設施，我們將不得不在加拿大共用“公共存儲”的名稱。在受限制的情況下，我們有權優先購買經營這些設施的公司的股票或資產，但其擁有人同意出售。我們的子公司再保險了與客户在這些設施中儲存的貨物損失有關的風險，並已收到大約$。1.1百萬美元1.0分別為2019和2018年9月30日的9個月。我們繼續獲得這些保險費的權利可能是有條件的。

10.股份補償

根據各種基於股份的賠償計劃和由我們的董事會或其委員會制定的條款，我們向受託人、高級人員和關鍵員工授予購買公司普通股和限制性股份單位(“RSU”)的無保留選擇權。

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財務報表附註

(一九二零九年九月三十日)

(未經審計)

股票期權和RSU被認為是“授予”和“未償”，因為在這裏使用的條款，當(一)公司和接受者就獎勵的關鍵條款達成共識，(二)授予已被授權，(三)接受者受我們股票市場價格變化的影響，和(四)任何業績條件都很可能會得到滿足。

我們在服務期內攤銷獎勵的授予日公允價值作為補償費用，從授予日開始，一般在歸屬日結束。對於僅憑時間的推移和繼續服務而獲得的獎勵，獎勵的全部費用在服務期內按直線攤銷。對於有業績條件的獎勵，每項歸屬的個人費用分別在每一個服務期間攤銷(“加速歸屬”法)。

在攤還股票補償費用時，我們不預先估算未來的沒收額.相反，我們撤銷先前攤銷的股票補償費用，因為在僱員終止僱用期間，補助金會被沒收。

2018年2月，我們宣佈，我們當時的首席執行官和首席財務官將於2018年年底退休，屆時將只擔任公司的董事。根據我們以股份為基礎的補償計劃，他們在擔任受託人期間，會繼續獲得原有的轉歸期。在財務報告方面，這些高管以往股票期權和RSU補助金的服務期結束時，從(I)各種歸屬日期改為(Ii)2018年12月31日退休。因此，所有剩餘的基於股份的補償費用二截至2018年12月31日，高管們被攤銷。

另見附註2中的“普通股淨收益”，以進一步討論RSU和股票期權對我們普通股淨收入和分配給普通股股東的收益的影響。

股票期權

股票期權轉讓3到5 年，到期十年在批出日期後，行使價格等於我們的普通股在授予日的收盤價。僱員不能要求公司以現金支付他們的獎勵。本文采用Black-Soles期權估值模型對我國股票期權的公允價值進行了估計。

未償還股票期權贈款在稀釋加權平均股份中按一對一計算，在使用國庫股票法(基於該期間平均普通股價格)假設行使收益和衡量但未確認的補償後，以稀釋為限。

在截至2019年9月30日的3個月和9個月中，我們記錄了$1.2百萬美元3.3與股票期權有關的補償費用分別為百萬美元4.0百萬美元10.9百萬2018年同期。2018年9月30日終了的三個月和九個月的金額包括美元。1.8百萬美元5.3與上文討論的加速贈款攤銷有關的百萬美元。

在截至2019年9月30日的9個月內，120,000股票期權被授予，186,255行使了各種選擇，10,000選擇被取消。總共2,344,667股票期權在2019年9月30日仍未發行(2,420,922(2018年12月31日)，平均演習價格為美元。204.29.

受限制股份單位

一般情況下5到8 從授予日期算起的幾年。受讓方為每個未償還的RSU收取相當於我們普通股股東每股股利的股息。我們付任何費用

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財務報表附註

(一九二零九年九月三十日)

(未經審計)

以前在有關的RSU被沒收時支付的股息。在轉歸時，專營公司收取的普通股相等於既得的RSU的數目，減去為換取公司為清償轉歸所產生的法定税務責任而扣繳的普通股。

我們的RSU的公允價值是根據我們普通股適用的收盤價來確定的。

在截至2019年9月30日的9個月內，41,300RSU被授予，33,551RSU被沒收104,638RSU既得利益。這一歸屬導致了61,342普通股。此外，繳税總額為$10.7百萬美元10.9在2018年同期，以僱員的名義支付了百萬美元，以換取43,296在歸屬時扣留的普通股。總共620,807截至2019年9月30日，RSU仍未完成(717,6962018年12月31日)。

共計$5.9百萬美元17.0截至2019年9月30日的3個月和9個月的RSU費用分別記錄在案，其中包括大約$0.1百萬美元1.1轉歸時產生的僱主税百萬美元14.7百萬美元41.92018年同期百萬美元，其中包括大約美元0.1百萬美元1.0在歸屬時產生的百萬僱主税。2018年9月30日終了的三個月和九個月的金額包括美元。5.3百萬美元17.3如上文所述，與加速向我們的首席執行官和首席財務官提供贈款的攤銷有關，分別為百萬美元。

11.段信息

我們的報告部分反映了我們業務的重要組成部分，離散的財務信息分別由我們的首席運營決策者(CODM)進行評估。我們主要根據基礎產品和服務的性質以及盈利增長的驅動因素來組織我們的部門。下表所列每個應報告部門的淨收入符合公認會計原則和附註2所列的重要會計政策，不屬於應報告部分的數額彙總在“未分配給部門的其他項目”項下。

下面是對我們每個可報告部分的描述和介紹的基礎。

自存儲操作

自存儲操作部分反映了我們擁有的所有自存儲設施的租賃業務。我們的CODM在評估業績和作出資源分配決策時，審查了這一部門的淨營業收入(“NOI”)，該部門代表相關收入減去運營成本(折舊費用之前)。下表列出了這一部門的NOI，以及這一部門的折舊費用，該部門的折舊費用雖經CODM審查並列入淨收入，但CODM在評估業績和決策時未加以考慮。就所有提交的期間而言，我們的房地產設施、商譽和其他無形資產、其他資產以及應計負債和其他負債基本上都與自儲業務部門相關。

輔助作業

附屬業務部分反映了商品的銷售和保單的再保險，以防止我們的自儲租户所儲存的貨物遭受損失，這些活動是我們主要的自儲租賃活動的附帶活動。我們的CODM在評估業績和做出資源分配決策時，會審查這些業務的NOI。

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財務報表附註

(一九二零九年九月三十日)

(未經審計)

對PSB的投資

此段代表我們的42psb是一家公開上市的房地產投資信託基金，擁有、經營、收購和開發商業地產，主要是多租户公寓、寫字樓和工業用地。PSB有一個獨立的管理團隊和董事會，負責其融資、資本配置和其他重大決策。在就我們對PSB的投資做出資源分配決定時，CODM會審查PSB的淨收入，這在PSB提交給SEC的定期文件中有詳細説明。下表中的分部列報包括我們從PSB獲得的股權收益。

對Shurgard的投資

這部分代表了我們對Shurgard的股權，Shurgard是一家公開持有的公司，擁有並經營位於七西歐國家。Shurgard有一個單獨的管理團隊和董事會，負責其融資、資本配置和其他重大決策。在就我們在Shurgard的投資做出資源分配決策時，CODM審查了Shurgard的淨收入。下面的部分介紹包括我們從Shurgard公司獲得的股權收益。

分段信息的表示

下表對每個部分的NOI(酌情)和淨收入與我們的合併淨收入(以千為單位的數額)進行了核對：

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財務報表附註

(一九二零九年九月三十日)

(未經審計)


		三個月結束				九個月結束
		九月三十日				九月三十日
		2019		2018		2019		2018
		(以千計)
自存儲段
收入	$	687,778	$	666,616	$	2,007,525	$	1,943,359
業務費用		(200,369)		(183,637)		(590,108)		(545,700)
淨營業收入		487,409		482,979		1,417,417		1,397,659
折舊和攤銷		(129,233)		(124,516)		(378,033)		(362,272)
淨收益		358,176		358,463		1,039,384		1,035,387

輔助段
收入		41,558		39,752		121,799		118,461
業務費用		(11,893)		(11,907)		(34,091)		(33,648)
淨營業收入		29,665		27,845		87,708		84,813

對PSB部門的投資		13,660		13,008		42,244		73,451
Shurgard段投資		5,385		4,763		13,387		17,078
房地產實體收益權益總額		19,045		17,771		55,631		90,529

分配給各部門的淨收入總額		406,886		404,079		1,182,723		1,210,729

未分配給各部分的其他項目：
一般和行政		(16,908)		(27,429)		(51,675)		(90,278)
利息和其他收入		6,465		7,020		22,012		18,892
利息費用		(12,597)		(8,094)		(32,994)		(24,589)
外幣兑換收益		15,574		2,612		18,147		12,738
房地產銷售收益		-		1,401		341		1,825
淨收益	$	399,420	$	379,589	$	1,138,554	$	1,129,317

12.承付款和意外開支

或有損失

我們是各種法律程序的當事方，受到各種索賠和投訴的影響；然而，我們認為，這些意外事件給公司造成重大損失的可能性很小，無論是個別的，還是總體上的。

保險和損失風險

我們通過國際公認的保險公司承擔財產、地震、一般責任、僱員醫療保險和工人賠償，但免賠額除外。我們一般責任的扣減額是$2.0每次發生百萬。我們每年可扣除的財產損失為$25.0每次發生百萬。此可扣減為$5.0百萬美元35.0超過百萬次事故的合計損失$5.0百萬保險公司對這些保險單的合計限額為$75.0百萬美元用於財產損失和美元102.0一般負債損失百萬美元高於對可能造成的最大可能損失的估計數

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財務報表附註

(一九二零九年九月三十日)

(未經審計)

發生在最近的工程和精算研究中確定的個別災難性事件；然而，如果發生多個災難性事件，這些限制可能會被超越。

我們再保險計劃，為我們的客户提供保險，從一個獨立的第三方保險公司。此程序涵蓋客户對存儲在我們設施中的貨物因特定命名的危險而遭受的損失的索賠(此計劃不包括地震)，最高限額為$。5,000每個存儲單元。我們在這個項目中重新投保了所有的風險，但是購買保險，以支付這個風險的上限為$。15.0百萬美元以上的損失5.0每次發生百萬。我們受到幾個州的許可要求和法規的約束。顧客可以自己選擇參加這個項目。在2019年9月30日，大約有950,000由我們的自存儲客户持有的證書，代表了大約$的總體覆蓋率。3.1十億美元。

建設承諾

我們有建築承諾，表示未來合同下的建築費用總額為$。78.82019年9月30日我們期望支付大約$13.22019年剩餘時間百萬美元64.42020年百萬美元1.2在2021年為這些建設承諾。

13.後續事件

在2019年9月30日之後，我們獲得或正在簽訂收購合同(但須遵守慣例的關閉條件)。八自儲設施612,000淨可租平方尺，售價$69.6百萬美元。

項目2.管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析

前瞻性陳述

本季度報告的表10-Q包含前瞻性聲明的意義上的私人證券訴訟改革法，1995年。本文件中的所有陳述，除歷史事實陳述外，都是前瞻性陳述，可以通過使用“預期”、“等分”、“等分”、“應”、“更接近”、“估計”和類似的表述來識別。

這些前瞻性陳述涉及已知和未知的風險和不確定性，這些風險和不確定性可能導致我們的實際結果和業績與前瞻性聲明中所表達或隱含的結果和表現大不相同。可能影響未來結果和業績的因素和風險包括但不限於第1部分所述的因素和風險。項目1A，“危險因素”在我們最新的2018年12月31日終了年度表10-K年度報告中，我們於2019年2月27日向證券交易委員會(“SEC”)提交了報告，並在提交給SEC的其他文件中包括：

與房地產所有權和經營有關的一般風險，包括需求變化、自儲設施開發的風險、環境污染的潛在責任、自然災害以及財產税、房地產和分區法律法規的不利變化；

與我們經營的市場中的國家和地方經濟衰退有關的風險，包括與當前經濟狀況和我們客户的經濟健康有關的風險；

來自新的和現有的自儲和商業設施及其他儲存替代物的競爭的影響；

我們在成功評估、融資、融入現有業務、管理已獲得和開發的財產方面遇到的困難；

與國際業務有關的風險，包括但不限於不利的外匯匯率波動、税法的變化以及可能對我們的收入和現金流動產生不利影響的地方和全球經濟不確定性；

與我們參與合資企業有關的風險；

監管環境以及國家、州和地方法律法規的影響，包括(但不限於)環境、税收、房客再保險業務和勞工等方面的影響，以及與新法律法規的影響有關的風險；

税收支出增加的風險，或者與我們可能無法勝任房地產投資信託(“REIT”)有關，也可能與我們的應税REIT子公司在確定應税收入方面的挑戰有關；

可能出現的2020年11月全州投票倡議(或其他類似行動)所造成的風險，該倡議可能取消對我國房地產的第13號提案的保護，並導致我們在加利福尼亞的評估價值和財產税大幅增加；

美國的變化(“美國”)與房地產投資信託基金和其他公司徵税有關的聯邦或州税法；

安全漏洞或我們的網絡、系統或技術的故障可能會對我們的安全造成不利影響。商業客户和僱員關係；

風險相關聯有一定業務風險的自保，包括財產保險、工傷保險、職工健康保險和職工賠償責任；

以合理成本籌集資金的困難；

我們開發項目的延誤和成本超支；

(B)正在進行的訴訟和其他可能轉移管理層時間和注意力的法律和管制行動，要求我們支付損害賠償和費用，或限制我們的業務運作；以及

由於戰爭或恐怖主義的影響而造成的經濟不確定性。

這些前瞻性發言只在本報告提出之日或發言中指明的日期發言。我們的所有前瞻性發言，包括本報告中的發言，都完全符合本聲明的要求。我們明確拒絕任何公開更新或以其他方式修改任何前瞻性聲明的義務，無論是由於新的信息、新的估計，或這些前瞻性聲明日期後的其他因素、事件或情況，除非法律明確要求。鑑於這些風險和不確定因素，您不應依賴本報告中任何前瞻性的陳述，也不應依賴管理層可能不時口頭或書面作出的任何陳述，既不應作為對未來事件的預測，也不應作為對未來業績的保證。

關鍵會計政策

我們的MD&A討論了我們的財務報表，這些報表是根據美國公認的會計原則(GAAP)編制的，並且受到我們的判斷、假設和估計的影響。我們2019年9月30日財務報表的附註，主要是附註2，概述了我們的重要會計政策。

我們認為，以下是我們的關鍵會計政策，因為它們對描述我們的財務狀況和結果有重大影響，它們要求我們對本質上不確定的事項作出判斷和估計。

所得税費用：我們選擇被視為經修訂的1986年“國內收入法”(“守則”)所界定的區域投資信託基金。作為REIT，我們不對每年完全分配的REIT應税收入徵收聯邦所得税(為此目的，在下一年支付的某些分配可能被考慮)，如果我們符合某些組織和操作規則。我們相信，我們已經滿足了這些REIT的要求，在這裏提出的所有時期。因此，我們沒有記錄與我們的REIT應税收入相關的聯邦所得税支出。

我們對符合REIT要求的評估可能是不正確的，因為遵守税收規則需要事實的確定，而我們尚未確定的情況可能導致當前或前幾年不遵守税收要求。對於任何不符合REIT資格且適用的法定減免條款不適用的應税年度，我們至少在該年度和其後四年將按公司應納税收入的正常税率徵税，我們可能受到懲罰和利息，我們的淨收入將與我們的財務報表中估計的數額大不相同。

此外，為了聯邦所得税的目的，我們的某些合併公司子公司選擇被視為“應納税的REIT子公司”，這些子公司應作為普通公司徵税，並受公司間交易的某些限制。如果税務當局認為，我們的應課税REIT附屬公司向我們支付的款項，與與我們無關的各方之間的類似安排相比，是不合理的，我們可能會因超額支付而被徵收100%的罰款税。這樣的罰款税可能對我們的淨收入產生重大的不利影響。

長期資產減值：對我們長期資產減值的分析包括確定減值指標、預測未來經營現金流和估計公允價值，所有這些都需要重大的判斷和主觀性。其他人可能得出截然不同的結論。此外，我們可能還沒有確定所有可能影響損傷的當前事實和情況。任何不明的減值損失，或結論的變化，都可能對我們的淨收入產生重大的不利影響。

不確定負債和或有負債的應計項目：我們對某些不確定因素的或有責任和其他責任，如財產税、工人賠償要求、房客再保險索賠，以及涉及客户、僱員、政府機構和其他第三方的其他法律索賠和糾紛，都應進行賠償。我們根據許多因素來估算這些負債，例如對過去和未來趨勢的假設以及我們對可能的結果的評估。然而，對已知負債的估計可能是不正確的，或者我們可能不知道所有這些負債，在這種情況下，我們的應計負債和淨收入可能被誤報。

購置房地產設施的會計核算：我們估計為分配購買價格而獲得的土地、建築物和無形資產的公允價值。這些估計數是根據許多假設和判斷作出的，包括(一)房地產和無形資產的市場回報率和資本化率，(二)建築和材料成本水平，(三)購置的基本地塊與最近的土地交易的比較，以及(四)房地產和現有租户基礎的未來現金流量。對於估計的公允價值，其他人可能得出截然不同的結論，這將導致不同的折舊和攤銷費用、不動產資產的銷售損益以及不動產和無形資產。

概述

我們的自我存儲業務創造了我們大部分的淨收入，我們相信我們的收益增長最受我們現有的自存儲投資組合中有機增長水平的影響。因此，管理層的很大一部分時間都用於最大限度地利用現有的自儲設施來實現現金流的最大化。

我們的大部分設施與當地貿易區域內其他管理良好和位置優越的競爭對手競爭，通常為3至5英里半徑。除了本地的競爭外，我們還要受一般經濟情況的影響，特別是那些影響消費者消費習慣和趨勢的情況。我們相信，我們的集中信息網絡、國家電話和在線預訂系統、“公共存儲”品牌以及我們的規模經濟使我們能夠有效地應對這些挑戰。

在過去的三年裏，在我們經營的許多市場上，新的自儲設施的發展有了明顯的增長，這是因為我們也利用了有利的發展經濟。這些新開發的設施與我們擁有的許多設施競爭，對我們的入住率、租金和租金增長產生了負面影響。這種供應增長在亞特蘭大、奧斯汀、夏洛特、芝加哥、達拉斯、丹佛、休斯頓、紐約和波特蘭最為顯著。

這種新供應的主要競爭影響是可出租單位的增加。然而，新的競爭對附近現有設施的負面影響可能會擴大，因為新開發的設施可能對客户更有吸引力或更明顯。這些新的供應，包括我們自己的，代表了“第五代”設施，與過去50年建造的現有的自儲設施相比，這些設施往往具有更新鮮和更有活力的外觀，更多的便利設施，如氣候控制、更有吸引力的辦公結構、更新的元素，以及更宏偉和更有吸引力的零售設施。

為了加強我們的某些設施相對於本地競爭對手(包括新開發的“第五代”設施)的競爭地位，我們已展開一項全面的計劃，以重整我們的物業品牌，以發展更顯著、更有吸引力和更清晰識別的配色方案和標誌，以及改善辦事處和其他客户地區的配置和佈局，以改善客户體驗。這項計劃最初集中在有限數量的個別市場的物業。我們在多大程度上繼續這一計劃的額外市場，以及相對的工作範圍，將在一定程度上取決於初步實施該計劃的結果。

除了管理我們現有的有機增長設施外，我們還計劃通過收購和開發新的設施和擴大現有的自我儲存設施來實現增長。自2013年初至2019年9月30日，我們以約30億美元從第三方手中收購了328座設施，淨可租面積2280萬平方英尺，我們還開設了新開發和擴大的自儲空間，總成本為15億美元，新增可出租面積約1，450萬平方英尺。

在2019年9月30日之後，我們收購或簽訂了收購合同。(但須符合慣例的關閉條件)8可出租面積約為60萬平方英尺的自用儲物設施，售價為6960萬美元.我們會繼續爭取購置物業；不過，在購置現有設施方面，我們的競爭十分激烈，而我們所能獲得的設施水平，亦無法保證。

截至2019年9月30日，我們有更多的發展和重建項目，建造約370萬平方米的可出租面積淨額，總費用約為5.324億美元。我們預計將繼續尋求更多的開發項目；然而，此類活動的水平可能會受到各種限制，例如難以找到符合我們風險調整後預期的可利用地點，以及在某些市政當局獲得建設自儲活動許可證方面的挑戰。

我們相信，我們的開發和再開發活動從長期來看會產生有利的風險調整後的回報，但在短期內，由於用於支付開發成本的資本成本以及包括在一般費用和行政費用中的相關建設和開發間接費用，我們的收益在建設和穩定期間被稀釋。我們相信，2019年前9個月的稀釋水平將在2019年剩餘時間內繼續保持類似水平。

2018年10月15日，Shurgard自存儲SA(Shurgard)，我們在表格10的年度報告中提到-k 2018年12月31日終了年度，“Shurgard Europe”完成了其普通股的首次全球發行(“發行”)，其股票在布魯塞爾泛歐交易所以“Shur”號開始交易。在此次發行中，Shurgard以每股23歐元的價格向第三方發行了2500萬股普通股，總收益5.75億歐元。收益總額用於償還短期借款、投資房地產資產以及其他公司用途。我們的股權，包括直接和間接按比例持有的3，130萬股股份，由於這次發行，從49%下降到大約35%。有關更多信息，請參見下文“Shurgard的投資”。

截至2019年9月30日，我們預計明年的資本資源約為13億美元，超過我們目前確定的大約7.055億美元的資本需求。我們的預期資本資源包括：(1)截至2019年9月30日的現金5.414億美元；(2)循環信貸額度上的可動用借款能力約484.1美元；(3)明年預期留存經營現金流量約2億至2.5億美元。留存經營現金流是指我們通過經營活動提供的預期現金流量，減去股東的分配和維護我們的房地產設施的資本支出。

我們目前確定的資本需求主要包括目前根據合同進行的6 960萬美元的財產收購，在2019年10月15日贖回我們的U系列優先股的2.875億美元，以及用於目前開發管道的3.484億美元的剩餘支出，這些支出將主要在今後18個月內發生。到2022年，我們還沒有還本付息。我們的資本需求在未來一年可能會增加，因為我們期望在我們的發展管道中增加項目，並獲得更多的財產。除其他投資活動外，我們將來亦可贖回已發行的優先股或回購普通股。

看見流動性與資本資源如欲進一步瞭解我們的資本要求和預計的資金來源，可為這些要求提供資金。

業務結果

截至2019年9月30日的三個月的經營業績

在截至2019年9月30日的三個月內，我們的普通股股東可分配的淨收入為3.374億美元，即每股稀釋普通股1.93美元，而2018年為3.227億美元，即每股稀釋普通股1.85美元，即增加1470萬美元，即每股稀釋普通股0.08美元。增加的主要原因是：(1)與我們的歐元計價債務有關的外匯收益增加1 300萬美元, ((二)自儲淨營業收入增加440萬美元(見下文)，以及(Iii)在2018年9月30日終了的三個月內，由於我們的前首席執行官和首席財務官計劃退休而增加的基於股份的薪酬支出減少了710萬美元，從而減少了一般和行政費用。這些增加是

(Iv)在截至2019年9月30日的三個月內，我們的優先股贖回活動向我們的優先股股東分配了910萬美元。

自儲淨營業收入增加440萬美元，是由於我們的非同一商店設施(以下定義相同的商店設施)增加了820萬美元，但因我們同一商店設施減少380萬美元而部分抵消。非同一商店設施的淨營業收入增加820萬美元，主要是由於2018年和2019年收購的設施的影響，以及最近開發和擴大的設施的填補。在截至2019年9月30日的三個月裏，同一商店設施的收入與2018年相比增長了1.1%，即650萬美元，原因是每佔用平方尺的實際年租金較高，而且入住率更高。與2018年相比，在截至2019年9月30日的三個月中，同一商店設施的運營成本增加了6.4%，即1，030萬美元，主要原因是營銷費用增加了69.5%(570萬美元)，財產税增加了4.9%(310萬美元)。

截至2019年9月30日止的9個月的經營業績

在截至2019年9月30日的9個月中，可分配給我們的普通股股東的淨收入為945.5美元，即每股稀釋普通股5.42美元，而2018年為9.588億美元，即每股稀釋普通股5.50美元，減少了1330萬美元，即每股稀釋普通股減少了0.08美元。減少的主要原因是(1)在截至2018年9月30日和(Ii)的九個月中，我們在PS商業園區記錄的收益中所佔權益份額為3490萬美元。在截至2019年9月30日的9個月內，我們的優先股贖回活動向我們的優先股股東分配了2，650萬美元。這些減少被以下因素部分抵消：(3)自存儲淨營業收入(見下文)增加1 980萬美元；(4)一般和行政費用減少，原因是2018年9月30日前首席執行官和首席財務官計劃退休的增量股票補償費為2 270萬美元。

自儲淨營業收入增加1，980萬美元，是因為我們同一家商店的設施增加了200萬美元，而非同一家商店的設施增加了1，780萬美元。在截至2019年9月30日的9個月中，同一商店設施的收入比2018年增長了1.5%，即2，670萬美元，主要原因是每佔用平方英尺的實際年租金較高。與2018年相比，在截至2019年9月30日的9個月中，同一商店設施的運營成本增加了5.1%，即2，470萬美元，主要原因是營銷費用增加了50.1%(1，160萬美元)，財產税增加了5.0%(930萬美元)。非同一商店設施的淨營業收入增加了1 780萬美元，主要是由於2018年和2019年收購的設施的影響以及最近開發和擴大的設施的填補。

業務資金和業務核心資金

來自運營(“FFO”)和FFO每股的資金是由全國房地產投資信託協會定義的非GAAP措施，被認為是REITs和許多REIT分析師對REIT績效的有用衡量標準。FFO是指折舊和攤銷前的GAAP淨收入，但不包括在內，因為這是基於歷史成本，並假定建築價值隨着時間的推移急劇下降，而我們認為房地產價值因市場條件而波動。FFO還不包括出售房地產資產的損益和不動產減值費用，這些費用也是根據歷史成本計算的，受到歷史折舊的影響。FFO和FFO每股不能代替淨收入或每股收益。FFO不能代替GAAP淨現金流量來評估我們的流動性或支付紅利的能力，因為它不包括在我們的現金流量表中提出的投資和融資活動。此外，其他REITs可能會以不同的方式計算這些度量，因此在REITs之間進行比較可能沒有幫助。

為截至2019年9月30日的三個月，FFO為每股稀釋普通股2.76美元，而2018年同期為每稀釋普通股2.66美元，增長3.8%，即每股稀釋普通股0.10美元。

為截至2019年9月30日的9個月，FFO為每股稀釋普通股7.86美元，而2018年同期為每稀釋普通股7.68美元，增長2.3%，即每股稀釋普通股0.18美元。

下表對稀釋後每股收益與每股FFO進行了核對，並列出了每股FFO的計算方法：


		三個月結束				九個月結束
		九月三十日				九月三十日
		2019		2018		2019		2018
	(除每股數據外，以千計)
調整每股稀釋收益
每股FFO：

稀釋每股收益		$	1.93	$	1.85	$	5.42	$	5.50
取消不包括在財務報表之外的每股金額：
折舊和攤銷			0.83		0.82		2.45		2.40
房地產投資的收益，
包括我們的股權
投資			-		(0.01)		(0.01)		(0.22)
每股FFO		$	2.76	$	2.66	$	7.86	$	7.68

每股FFO的計算：

可分配給普通股股東的淨收益		$	337,362	$	322,679	$	945,516	$	958,798
消除FFO中排除的項目：
折舊和攤銷			128,716		124,516		377,516		362,272
未合併折舊
房地產投資			17,803		19,615		52,564		58,238
分配給非控制的折舊
權益與股份有限公司			(1,019)		(892)		(3,305)		(2,824)
房地產投資的收益，
包括我們的股權
投資			(388)		(1,766)		(1,380)		(37,530)
可分配給普通股的FFO		$	482,474	$	464,152	$	1,370,911	$	1,338,954
稀釋加權平均普通股			174,611		174,348		174,510		174,240
每股FFO		$	2.76	$	2.66	$	7.86	$	7.68

我們還介紹了“每股核心FFO”，這是一種非GAAP標準，它代表每股FFO，不包括以下因素：(一)外匯兑換收益；(二)EITF-42與贖回優先股有關的費用；(Iii)高級管理人員離職導致的權責發生制加速或應計項目減少；(Iv)某些其他非現金和/或非經常性收入或支出項目。我們審查核心FFO每股，以評估我們正在進行的經營業績，我們相信它被投資者和REIT分析師以類似的方式使用。然而，核心財務報表每股並不能取代每股淨收入。由於其他REITs可能不會以與我們相同的方式計算每股核心FFO，也可能不會使用相同的術語或沒有提供這樣的度量，因此REITs每股核心FFO可能無法與REITs進行比較。

下表對每股FO與每股核心FFO進行了核對：


	三個月結束					九個月結束
	九月三十日					九月三十日
					百分比					百分比
	2019		2018		變化	2019		2018		變化

每股FFO	$	2.76	$	2.66	3.8%	$	7.86	$	7.68	2.3%
消除項目的每股影響
被排除在核心FFO之外，包括
我們從投資中獲得的股權份額：
外幣兑換收益		(0.09)		(0.01)			(0.10)		(0.07)
EITF D-42的應用		0.05		-			0.15		-
(沒收)/加速以股份為基礎
補償費用
高級行政人員離職		-		0.04			(0.01)		0.13
其他項目		0.01		0.01			-		0.01
核心FFO每股	$	2.73	$	2.70	1.1%	$	7.90	$	7.75	1.9%

基於報告部分的淨收入分析

以下討論和分析是根據我們2019年9月30日財務報表“分段信息”的附註11提出和組織的。因此，請參閲附註11中所列的表格，以便將這些數額與我們的淨收入總額進行核對，並獲得關於應報告部分的進一步資料。

自存儲操作

我們的自我儲存業務分為四組：(一)自2017年1月1日以來，我們擁有並穩定經營的2，159項設施(“同一儲存設施”)；(2)我們在2016年12月31日後購置的91項設施(“獲得的設施”)；(3)138項新開發或擴建的設施，或我們正在擴建的設施，或我們預計在2019年12月31日前開始擴建的設施(“新開發和擴建的設施”)；(4)80項其他設施，否則自1月1日以來的使用率或租金不穩定，2017年(“其他不相同的商店設施”)。見我們2019年9月30日財務報表附註11“分段信息”，以核對下表中的數額與我們的淨收入總額。


自存儲操作	三個月結束					九個月結束
摘要	九月三十日					九月三十日
					百分比					百分比
	2019		2018		變化	2019		2018		變化
	(單位：千美元和平方米)
收入：
相同的商店設施	$	611,227	$	604,705	1.1%	$	1,796,475	$	1,769,808	1.5%
獲得的設施		16,222		9,171	76.9%		41,429		23,673	75.0%
新開發和擴大的設施		39,771		31,963	24.4%		109,404		88,928	23.0%
其他不相同的商店設施		20,558		20,777	(1.1)%		60,217		60,950	(1.2)%
		687,778		666,616	3.2%		2,007,525		1,943,359	3.3%
業務費用：
相同的商店設施		170,865		160,543	6.4%		506,137		481,434	5.1%
獲得的設施		6,058		3,156	92.0%		16,027		8,309	92.9%
新開發和擴大的設施		16,976		13,376	26.9%		48,809		35,863	36.1%
其他不相同的商店設施		6,470		6,562	(1.4)%		19,135		20,094	(4.8)%
		200,369		183,637	9.1%		590,108		545,700	8.1%
營業收入淨額(A)：
相同的商店設施		440,362		444,162	(0.9)%		1,290,338		1,288,374	0.2%
獲得的設施		10,164		6,015	69.0%		25,402		15,364	65.3%
新開發和擴大的設施		22,795		18,587	22.6%		60,595		53,065	14.2%
其他不相同的商店設施		14,088		14,215	(0.9)%		41,082		40,856	0.6%
淨營業收入共計		487,409		482,979	0.9%		1,417,417		1,397,659	1.4%

折舊和攤銷費用：
相同的商店設施		(97,352)		(97,021)	0.3%		(288,913)		(286,707)	0.8%
獲得的設施		(9,326)		(6,174)	51.1%		(24,688)		(17,198)	43.6%
新開發和擴大的設施		(14,045)		(12,755)	10.1%		(39,763)		(32,022)	24.2%
其他不相同的商店設施		(8,510)		(8,566)	(0.7)%		(24,669)		(26,345)	(6.4)%
折舊總額和
攤銷費用		(129,233)		(124,516)	3.8%		(378,033)		(362,272)	4.4%

淨收入：
相同的商店設施		343,010		347,141	(1.2)%		1,001,425		1,001,667	(0.0)%
獲得的設施		838		(159)	(627.0)%		714		(1,834)	(138.9)%
新開發和擴大的設施		8,750		5,832	50.0%		20,832		21,043	(1.0)%
其他不相同的商店設施		5,578		5,649	(1.3)%		16,413		14,511	13.1%
淨收入總額	$	358,176	$	358,463	(0.1)%	$	1,039,384	$	1,035,387	0.4%

期末設施數量：
相同的商店設施							2,159		2,159	-
獲得的設施							91		50	82.0%
新開發和擴大的設施							138		128	7.8%
其他不相同的商店設施							80		82	(2.4)%
							2,468		2,419	2.0%
期末可租面積淨額：
相同的商店設施							139,315		139,315	-
獲得的設施							6,037		3,129	92.9%
新開發和擴大的設施							15,836		12,217	29.6%
其他不相同的商店設施							6,070		6,198	(2.1)%
							167,258		160,859	4.0%

(a)淨營業收入或“NOI”是一種非GAAP財務措施，不包括折舊和攤銷費用的影響，這是基於歷史房地產成本，並假定建築價值隨着時間的推移急劇下降，而我們認為房地產價值波動是由於市場條件。我們利用NOI來確定當前的屬性值，評估物業的性能，以及評估物業的經營趨勢。我們認為，投資者和分析師以類似的方式使用NOI。在評估我們的經營結果時，NOI不能代替淨收入、經營現金流或其他相關的GAAP財務指標。請參閲我們2019年9月30日財務報表的附註11，以使NOI與我們提出的所有期間的淨收入總額進行核對。

與2018年同期相比，截至2019年9月30日的三個月和九個月，我們自儲業務的淨營業收入分別增長了0.9%和1.4%。增加的主要原因是購置和發展新設施和填補未穩定設施。

相同的商店設施

同一商店設施由自2017年1月1日以來擁有和運營的設施組成，這些設施的入住率、收入和運營成本穩定。因此，我們的同一倉庫設施不包括：(1)2016年12月31日以後購置的設施；(2)新開發或擴大的設施；(3)正在擴建的設施；(3)我們預計在2019年12月31日前開始擴建的設施；(4)運營趨勢受到重大傷亡事件等因素影響的設施；(5)在2016年12月31日前沒有穩定下來的設施(如2016年12月31日前從第三方獲得的最近開發的設施)。我們的同一商店設施從2019年6月30日的2，165家減少到2019年9月30日的2，159家。我們相同的存儲設施的組成使我們能夠更有效地評估我們在2017年、2018年和2019年的自我存儲組合的持續表現，並排除不穩定設施的填充所帶來的影響，這可能會對運營趨勢產生重大影響。我們相信投資者和REIT分析師都會以類似的方式使用相同的存儲信息。

下表總結了這2159個設施(1.393億平方英尺)的歷史經營業績，它們約佔2019年9月30日美國綜合自儲投資組合中可出租面積淨額的83%。


同一倉庫設施(2 159項設施)的選定運作數據
	三個月結束					九個月結束
	九月三十日					九月三十日
					百分比					百分比
		2019	2018		變化		2019	2018		變化

	(千美元，加權平均數除外)
收入：
租金收入	$	584,577	$	578,198	1.1%	$	1,718,529	$	1,692,682	1.5%
遲交的費用和
行政費		26,650		26,507	0.5%		77,946		77,126	1.1%
總收入(A)		611,227		604,705	1.1%		1,796,475		1,769,808	1.5%

業務費用：
財產税		65,450		62,373	4.9%		196,066		186,802	5.0%
現場物業經理
工資單		30,647		30,137	1.7%		90,888		89,588	1.5%
監督工資		9,754		9,411	3.6%		29,394		29,292	0.3%
維修保養		12,785		11,855	7.8%		37,841		36,060	4.9%
公用事業		11,572		11,525	0.4%		32,178		33,053	(2.6)%
市場營銷		13,934		8,221	69.5%		34,769		23,166	50.1%
其他直接財產費用		15,293		15,565	(1.7)%		47,863		46,583	2.7%
分配的間接費用		11,430		11,456	(0.2)%		37,138		36,890	0.7%
業務費用共計(A)		170,865		160,543	6.4%		506,137		481,434	5.1%
淨營業收入		440,362		444,162	(0.9)%		1,290,338		1,288,374	0.2%
折舊和
攤銷費用		(97,352)		(97,021)	0.3%		(288,913)		(286,707)	0.8%
淨收益	$	343,010	$	347,141	(1.2)%	$	1,001,425	$	1,001,667	(0.0)%

毛利率(折舊前)
和攤銷費用)		72.0%		73.5%	(2.0)%		71.8%		72.8%	(1.4)%

期間加權平均數：
平方尺佔用		94.2%		93.8%	0.4%		93.6%		93.3%	0.3%

(B)已實現的年度租金收入：
佔用平方尺	$	17.82	$	17.69	0.7%	$	17.58	$	17.37	1.2%
可用平方英尺	$	16.79	$	16.60	1.1%	$	16.45	$	16.20	1.5%

九月三十日：
平方尺佔用							92.7%		92.0%	0.8%
年合同租金
佔用面積(C)						$	18.17	$	18.16	0.1%

(a)營業收入和成本不包括租户再保險和商品銷售收入以及設施產生的費用。有關更多信息，請參見下面的“輔助操作”。

(b)已實現的每一佔用平方英尺的年租金是根據扣除晚收租金和行政管理費之前的租金收入除以該期間的加權平均佔用面積來計算的。每平方英尺的實際年租金(“REVPAF”)的計算方法是，扣除遲交費用和行政費之前的租金收入除以該期間的可租淨平方英尺總數。這些措施不包括遲交的費用和行政費用，以便更好地衡量我們目前的收入水平。遲交的費用取決於拖欠的程度，行政費用取決於遷入的水平。此外，滯納金和行政費的收費率可與租金無關。這些措施考慮到促銷折扣，從而減少租金收入。

(c)年合約租金是指我們的租客在測量時所議定的月租率。合同費率最初是在入住時在租賃協議中設定的，我們不時根據通知對其進行調整。合同租金不包括按項目收取的其他費用，如遲交的費用和行政費，不反映促銷折扣的影響，也不反映註銷為無法收回的租金的影響。

同店收入分析

與2018年同期相比，在截至2019年9月30日的三個月和九個月裏，我們同一商店設施的收入分別增長了1.1%和1.5%，主要原因是截至2019年9月30日的3個月和9個月的實際年租金分別比2018年同期增加了0.7%和1.2%。

同一商店的收入增長低於長期歷史平均水平，這是因為我們對存儲空間的需求疲軟，這導致新租户的租金更低(見下文)。我們將這種疲軟部分歸因於當地的經濟狀況，並在一些市場上，特別是亞特蘭大、奧斯汀、夏洛特、芝加哥、達拉斯、丹佛、休斯頓、紐約和波特蘭，增加了新建自儲設施的供應。

截至2019年9月30日的3個月和9個月，同一商店的加權平均平方英尺入住率分別為94.2%和93.6%，而2018年同期為93.8%和93.3%。

我們相信高入住率有助於最大限度地提高我們的租金收入。我們力求維持至少90%的加權平均入住率，方法是定期調整租金和促銷，以吸引新租户，並調整我們在互聯網和其他渠道上的營銷努力，以產生足夠的遷入量，以取代空出的租户。

在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月中，每英尺合同租金分別為13.88美元和14.65美元，而他們搬入的空間的相關面積分別為2 670萬平方米和2 690萬平方米。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月裏，搬離的客户每英尺的合同租金分別為16.41美元和16.51美元，而他們搬出的空間的相關面積分別為2，860萬英鎊和2，920萬英鎊。

在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月中，每英尺合同租金分別為13.76美元和14.26美元，而他們搬入的空間的相關面積分別為7，890萬和7，980萬。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月裏，搬離的客户每英尺的合同租金分別為16.17美元和16.20美元，而他們搬出的空間的相關面積分別為7，700萬和7，850萬。

為了刺激移動量，我們經常給予促銷折扣，一般以“第一個月租金1美元”的形式提供。在截至2019年9月30日的3個月和9個月中，根據相關促銷期間的移動合同費率計算的促銷折扣分別為1 840萬美元和5 780萬美元，而2018年同期為1 930萬美元和6 090萬美元。

夏季的需求高於冬季，因此，新租户的租金在夏季通常比冬季高。需求因各種原因而波動

地方和區域因素，包括整體經濟。對我們系統的需求也受到新的自存儲空間供應以及自我存儲的替代方案的影響。

我們通常每年向我們的長期租户(通常是那些與我們一起居住至少一年的租户)提高租金。因此，我們設施內長期租户的數目，是我們收入增長的一個重要因素。長期租户的加租水平是根據增加的額外收入與逐步搬遷帶來的負面影響加以平衡的。

2018年和2019年前9個月，我們的平均停留時間增加了，離開的時間也減少了。平均停留時間的延長有助於增加租金對現有租户的好處，因為有更多的長期客户有資格獲得加租。在2019年剩餘時間內，這些積極趨勢將在多大程度上繼續下去，目前尚不確定。

我們相信，2019年剩餘時間的租金收入增長將主要來自於現有租户每年租金的持續增長。我們未來的租金增長也將取決於我們經營的每個市場的許多因素，包括對自儲空間的需求、自儲空間的新供應水平以及租户的平均停留時間。

我們認為，目前在遷入、遷出、合同租金和入住率方面的趨勢與2019年剩餘時間內收入持續温和增長是一致的。然而，我們不可能保證收入繼續增長，因為從短期來看，當前的趨勢是不穩定的，不一定能預測我們未來的收入，因為它們受到許多無法預測的因素的影響，例如消費者需求水平以及來自新開發和現有設施的競爭。我們正在採取一系列措施來改善對我們系統的需求，包括增加在互聯網上的營銷開支，以及向新客户提供更低的租金。

同店經營成本分析

在截至2019年9月30日的3個月和9個月內，運營成本(不包括折舊和攤銷)分別比2018年同期增長6.4%和5.1%，主要原因是財產税和營銷費用增加。

截至2019年9月30日的3個月和9個月，物業税支出分別比2018年同期增長4.9%和5.0%。我們預計2019年剩餘時間物業税支出增長約5.0%，這主要是由於更高的分攤價值，以及較小程度上提高了税率。

與2018年同期相比，截至2019年9月30日的3個月和9個月，現場物業經理的薪資支出分別增長了1.7%和1.5%，主要原因是工資率較高。我們受到了全國各地勞動力市場緊張以及某些司法管轄區提高最低工資的影響。我們預計，由於勞動力市場趨緊，2019年剩餘時間將產生類似的額外影響。

監督工資支出，即支付給直接和間接監督現場物業管理人員的管理人員的薪酬，在截至2019年9月30日的3個月和9個月中分別比2018年同期增長3.6%和0.3%，主要原因是員工人數增加。我們預計，在2019年剩餘時間裏，工資率會出現通貨膨脹性增長，員工數量也會增加。

與2018年同期相比，截至2019年9月30日的3個月和9個月，維修和維護費用分別增長7.8%和4.9%。修理費和維修費包括截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月內共計310萬美元和290萬美元的除雪費用(截至2019年9月和2018年9月的三個月內沒有)。除除雪費用外，在截至2019年9月30日的3個月和9個月裏，維修和維修分別比2018年同期增長了7.8%和4.7%。

維修和保養費用水平取決於許多因素，例如：(I)偶發事故、損壞和設備故障；(Ii)短期本地物料供求因素。

和人工，以及(Iii)氣候條件，這可能會影響成本，如除雪，屋頂維修，暖通空調維修和維修。因此，很難估計今後的維修和保養費用。

我們的公用事業費用主要由電費構成，電費取決於能源價格和使用水平。使用水平的變化主要受天氣和温度的影響。與2018年同期相比，截至2019年9月30日的3個月和9個月，公用事業費用分別增長0.4%和2.6%。很難估計未來的公用事業成本，因為天氣、温度和能源價格是不穩定和不可預測的。

營銷費用主要由互聯網廣告和我們電話預訂中心的運營成本構成。互聯網廣告費用主要由按“每次點擊”計算的關鍵詞搜索費組成，根據對自存儲空間的需求、通過在線搜索查詢自我存儲的人數、入住率、競價競爭者的數量和侵略性等因素而有所不同。這些因素是不穩定的，因此，互聯網廣告在短期內可能會大幅增加或減少.與2018年同期相比，在截至2019年9月30日的三個月和九個月裏，營銷費用分別增長了69.5%和50.1%。這些增加主要是由於互聯網廣告開支增加，因為我們一直在尋求吸引更多的客户使用我們的空間，每次點擊關鍵字搜索的費用也會增加，因為現有的自動存儲設備所有者和運營商，包括新開發的設施和非傳統存儲供應商的所有者，更多地參與了關鍵字競標。我們預計2019年剩餘時間將繼續增加。

其他直接財產費用包括每個自儲設施的管理費用，如財產保險、電話和數據通信線路、營業執照費用、與處理設施現金收據有關的銀行費用、租户郵寄、信用卡費用以及經營每一物業租賃辦公室的費用。與2018年同期相比，在截至2019年9月30日的3個月和9個月中，這些成本分別下降了1.7%和2.7%。由於更多的客户使用信用卡而不是現金、支票或其他支付方式支付更低的交易成本，我們繼續經歷信用卡費用增加的長期趨勢。我們預計2019年剩餘時間內其他直接財產成本將出現通貨膨脹性增長。

分配的間接費用是共享一般公司功能的管理費用，只要它們的工作用於自存儲操作。這些職能包括信息技術支助、硬件和軟件，以及工資、福利、培訓、維修和維護、客户服務、定價和營銷、業務會計和財務以及法律費用的集中管理。這些數額還包括負責這些程序的高級行政人員的費用(我們的首席執行幹事和首席財務幹事除外，這些費用包括在一般費用和行政費用中)。在截至2019年9月30日的3個月和9個月中，分配的間接費用分別比2018年同期減少0.2%和0.7%。我們預計2019年剩餘時間內分配的間接費用將略有增加。

同庫折舊與攤銷分析

在截至2019年9月30日的3個月和9個月內，同一商店設施的折舊和攤銷分別比2018年同期增長0.3%和0.8%。我們預計2019年剩餘時間內折舊費用將略有增加。

季度財務數據

下表彙總了與同一商店設施有關的選定季度財務數據：

‎


	截至本季度
	三月三十一日		六月三十日		九月三十日		十二月三十一日		全年

	(單位：千，每平方英尺除外)
總收入：
2019	$	586,004	$	599,244	$	611,227
2018	$	577,310	$	587,793	$	604,705	$	591,490	$	2,361,298

業務費用總額：
2019	$	168,359	$	166,913	$	170,865
2018	$	162,034	$	158,857	$	160,543	$	129,839	$	611,273

財產税：
2019	$	64,945	$	65,671	$	65,450
2018	$	61,858	$	62,571	$	62,373	$	36,286	$	223,088

修理和保養：
2019	$	13,369	$	11,687	$	12,785
2018	$	12,124	$	12,081	$	11,855	$	12,428	$	48,488

營銷：
2019	$	8,751	$	12,084	$	13,934
2018	$	6,855	$	8,090	$	8,221	$	9,178	$	32,344

REVPAF：
2019	$	16.08	$	16.48	$	16.79
2018	$	15.84	$	16.17	$	16.60	$	16.23	$	16.21

每佔用平方英尺的加權平均實際年租金：
2019	$	17.38	$	17.53	$	17.82
2018	$	17.19	$	17.23	$	17.69	$	17.55	$	17.41

這一期間的加權平均入住率：
2019		92.5%		94.0%		94.2%
2018		92.1%		93.8%		93.8%		92.5%		93.1%

‎

市場趨勢分析

下表列出了我們同一商店設施的選定市場趨勢：


同一商店設施按市場運作趨勢
	三個月結束					九個月結束
	九月三十日					九月三十日
		2019		2018	變化		2019	2018		變化
	(除加權平均數據外，以千計)
市場(設施數目，
面積(百萬)
收入：
洛杉磯(204，14.1)	$	91,875	$	89,911	2.2%	$	270,987	$	263,648	2.8%
舊金山(127，7.9)		51,916		51,053	1.7%		152,291		149,315	2.0%
紐約(86，6.0)		38,730		38,128	1.6%		113,665		111,194	2.2%
華盛頓特區(88，5.4)		29,259		28,420	3.0%		85,112		82,735	2.9%
西雅圖-塔科馬(83，5.5)		27,634		27,436	0.7%		80,725		79,695	1.3%
邁阿密(81，5.7)		28,521		29,134	(2.1)%		84,718		85,995	(1.5)%
亞特蘭大(98，6.4)		21,931		21,690	1.1%		64,680		63,157	2.4%
芝加哥(128，8.1)		30,340		29,922	1.4%		88,533		88,019	0.6%
達拉斯-Ft。價值(98，6.2)		20,913		21,066	(0.7)%		61,818		62,545	(1.2)%
奧蘭多-代託納(69，4.3)		15,469		15,351	0.8%		45,509		44,905	1.3%
休斯頓(78，5.3)		16,954		18,007	(5.8)%		51,261		53,756	(4.6)%
費城(56，3.5)		15,193		14,631	3.8%		44,262		42,330	4.6%
西棕櫚灘(37，2.4)		11,171		11,121	0.4%		32,969		32,707	0.8%
坦帕(50，3.3)		11,697		11,830	(1.1)%		34,657		34,834	(0.5)%
丹佛(48，3.1)		11,791		12,153	(3.0)%		34,712		35,830	(3.1)%
所有其他市場(828，52.1)		187,833		184,852	1.6%		550,576		539,143	2.1%
總收入	$	611,227	$	604,705	1.1%	$	1,796,475	$	1,769,808	1.5%

營業收入淨額：
洛杉磯	$	74,996	$	74,046	1.3%	$	221,444	$	217,060	2.0%
舊金山		41,730		41,556	0.4%		122,226		121,010	1.0%
紐約		26,701		27,002	(1.1)%		78,022		77,254	1.0%
華盛頓特區		21,559		21,311	1.2%		62,015		60,943	1.8%
西雅圖-塔科馬		21,371		21,636	(1.2)%		61,866		62,018	(0.2)%
邁阿密		19,802		20,786	(4.7)%		59,488		61,113	(2.7)%
亞特蘭大		16,067		16,030	0.2%		46,959		45,876	2.4%
芝加哥		15,551		16,004	(2.8)%		44,322		46,105	(3.9)%
達拉斯-Ft。值錢		13,706		14,123	(3.0)%		40,308		41,833	(3.6)%
奧蘭多-代託納		10,949		11,069	(1.1)%		32,261		32,187	0.2%
休斯敦		10,472		11,793	(11.2)%		32,100		35,318	(9.1)%
費城		10,705		10,443	2.5%		31,061		29,667	4.7%
西棕櫚灘		8,090		8,219	(1.6)%		23,977		23,951	0.1%
坦帕		7,869		8,350	(5.8)%		23,613		24,431	(3.3)%
丹佛		7,950		8,631	(7.9)%		23,152		25,214	(8.2)%
所有其他市場		132,844		133,163	(0.2)%		387,524		384,394	0.8%
淨營業收入共計	$	440,362	$	444,162	(0.9)%	$	1,290,338	$	1,288,374	0.2%


市場經營趨勢相同(續)
	三個月結束					九個月結束
	九月三十日					九月三十日
		2019	2018		變化		2019	2018		變化
加權平均平方英尺
入住率：
洛杉磯		95.5%		95.2%	0.3%		95.2%		95.1%	0.1%
舊金山		94.7%		94.7%	0.0%		94.5%		94.7%	(0.2)%
紐約		94.8%		95.1%	(0.3)%		94.2%		94.5%	(0.3)%
華盛頓特區		94.7%		93.6%	1.2%		93.7%		92.5%	1.3%
西雅圖-塔科馬		94.3%		94.4%	(0.1)%		93.4%		93.5%	(0.1)%
邁阿密		93.5%		93.3%	0.2%		92.9%		93.0%	(0.1)%
亞特蘭大		93.7%		94.2%	(0.5)%		93.3%		93.3%	0.0%
芝加哥		94.0%		92.0%	2.2%		92.0%		90.3%	1.9%
達拉斯-Ft。值錢		92.8%		91.7%	1.2%		92.0%		91.4%	0.7%
奧蘭多-代託納		94.7%		94.9%	(0.2)%		94.4%		94.9%	(0.5)%
休斯敦		90.5%		90.7%	(0.2)%		89.3%		91.3%	(2.2)%
費城		95.8%		95.5%	0.3%		95.5%		94.9%	0.6%
西棕櫚灘		94.3%		94.0%	0.3%		93.9%		93.9%	0.0%
坦帕		93.3%		93.6%	(0.3)%		92.7%		93.3%	(0.6)%
丹佛		94.4%		92.9%	1.6%		93.5%		92.2%	1.4%
所有其他市場		94.3%		93.8%	0.5%		93.7%		93.1%	0.6%
總加權平均數
平方尺佔用		94.2%		93.8%	0.4%		93.6%		93.3%	0.3%

實際年租金
佔用面積：
洛杉磯	$	26.42	$	25.92	1.9%	$	26.06	$	25.35	2.8%
舊金山		27.19		26.71	1.8%		26.65		26.05	2.3%
紐約		26.42		25.93	1.9%		26.01		25.41	2.4%
華盛頓特區		21.86		21.60	1.2%		21.42		21.19	1.1%
西雅圖-塔科馬		20.48		20.30	0.9%		20.13		19.85	1.4%
邁阿密		20.44		20.91	(2.2)%		20.38		20.64	(1.3)%
亞特蘭大		13.64		13.36	2.1%		13.45		13.10	2.7%
芝加哥		15.22		15.36	(0.9)%		15.15		15.36	(1.4)%
達拉斯-Ft。值錢		13.75		14.00	(1.8)%		13.65		13.91	(1.9)%
奧蘭多-代託納		14.31		14.18	0.9%		14.09		13.84	1.8%
休斯敦		13.37		14.17	(5.6)%		13.67		14.03	(2.6)%
費城		17.01		16.42	3.6%		16.58		15.95	3.9%
西棕櫚灘		18.72		18.67	0.3%		18.50		18.33	0.9%
坦帕		14.24		14.32	(0.6)%		14.15		14.10	0.4%
丹佛		15.35		16.04	(4.3)%		15.19		15.90	(4.5)%
所有其他市場		14.55		14.38	1.2%		14.31		14.09	1.6%
實際租金總額
佔用平方尺	$	17.82	$	17.69	0.7%	$	17.58	$	17.37	1.2%

‎


市場經營趨勢相同(續)
	三個月結束					九個月結束
	九月三十日					九月三十日
		2019	2018		變化		2019	2018		變化
REVPAF：
洛杉磯	$	25.23	$	24.67	2.3%	$	24.81	$	24.12	2.9%
舊金山		25.75		25.31	1.7%		25.18		24.66	2.1%
紐約		25.04		24.66	1.5%		24.51		24.00	2.1%
西雅圖-塔科馬		19.30		19.16	0.7%		18.80		18.57	1.2%
華盛頓特區		20.70		20.21	2.4%		20.07		19.61	2.3%
邁阿密		19.12		19.51	(2.0)%		18.93		19.20	(1.4)%
亞特蘭大		12.78		12.59	1.5%		12.54		12.22	2.6%
芝加哥		14.32		14.13	1.3%		13.94		13.88	0.4%
達拉斯-Ft。值錢		12.75		12.84	(0.7)%		12.56		12.72	(1.3)%
休斯敦		12.10		12.85	(5.8)%		12.20		12.81	(4.8)%
奧蘭多-代託納		13.56		13.45	0.8%		13.30		13.13	1.3%
費城		16.29		15.69	3.8%		15.83		15.13	4.6%
西棕櫚灘		17.66		17.56	0.6%		17.37		17.22	0.9%
坦帕		13.29		13.39	(0.7)%		13.12		13.15	(0.2)%
丹佛		14.49		14.90	(2.8)%		14.20		14.66	(3.1)%
所有其他市場		13.73		13.50	1.7%		13.41		13.13	2.1%
REVPAF共計	$	16.79	$	16.60	1.1%	$	16.45	$	16.20	1.5%

我們相信，我們的地理多樣化和美國主要大都市市場的規模，在一定程度上不受局部經濟影響的影響，並增強了我們現金流的穩定性。很難預測短期自儲需求和運營結果的本地化趨勢。從長遠來看，我們認為，經歷人口增長、高就業和其他表現出經濟實力和一致性的市場將優於沒有這些特點的市場。

獲得的設施

收購的設施代表了我們在2017年、2018年和2019年前9個月收購的91個設施。由於穩定過程和獲得這些設施的時間安排，每年的變化可能是重大的。

下表彙總了與購置設施有關的業務數據：


獲得的設施	三個月結束						九個月結束
	九月三十日						九月三十日
	2019		2018		改變(A)		2019		2018		改變(A)
	(千美元，每平方英尺除外)
收入(B)：
2017年收購	$	7,854	$	7,409	$	445	$	22,700	$	21,385	$	1,315
2018年收購		4,180		1,762		2,418		11,886		2,288		9,598
2019年購置		4,188		-		4,188		6,843		-		6,843
總收入		16,222		9,171		7,051		41,429		23,673		17,756

業務費用(B)：
2017年收購		2,634		2,478		156		7,632		7,444		188
2018年收購		1,518		678		840		5,565		865		4,700
2019年購置		1,906		-		1,906		2,830		-		2,830
業務費用總額		6,058		3,156		2,902		16,027		8,309		7,718

營業收入淨額：
2017年收購		5,220		4,931		289		15,068		13,941		1,127
2018年收購		2,662		1,084		1,578		6,321		1,423		4,898
2019年購置		2,282		-		2,282		4,013		-		4,013
淨營業收入		10,164		6,015		4,149		25,402		15,364		10,038
折舊和
攤銷費用		(9,326)		(6,174)		(3,152)		(24,688)		(17,198)		(7,490)
淨收入(損失)	$	838	$	(159)	$	997	$	714	$	(1,834)	$	2,548

九月三十日：
平方呎入住率：
2017年收購								90.1%		91.9%		(2.0)%
2018年收購								86.2%		83.2%		3.6%
2019年購置								75.2%		-		-
								83.6%		89.1%		(6.2)%
年合同租金
佔用面積：
2017年收購							$	15.40	$	14.77		4.3%
2018年收購								11.87		11.37		4.4%
2019年購置								12.52		-		-
							$	13.47	$	13.74		(2.0)%

設施數目：
2017年收購								34		34		-
2018年收購								25		16		9
2019年購置								32		-		32
								91		50		41
可出租面積淨額(單位：千)：
2017年收購								2,206		2,114		92
2018年收購								1,629		1,015		614
2019年購置								2,202		-		2,202
								6,037		3,129		2,908


購置的設施(續)	截至 ‎九月三十日 ‎2019
購置費用(千)：
2017年收購(C)	$	291,329
2018年收購		181,020
2019年購置		308,735
	$	781,084

(a)表示每佔用平方英尺的佔用和年度合同租金的百分比變化，以及所有其他項目的絕對名義變化。

(b)營業收入和成本不包括租户再保險和商品銷售收入以及設施產生的費用。有關更多信息，請參見下面的“輔助操作”。

(c)收購成本包括：(1)為從第三方購買的22項設施支付1.498億美元；(2)支付135.5百萬美元現金，用於支付遺留機構夥伴關係擁有的12處穩定財產的剩餘74.25%的利息；(3)我們對遺留機構夥伴關係現有投資的歷史賬面價值630萬美元。

我們相信，我們的管理和運營基礎設施使我們能夠從新購置的設施中獲得比以前業主更高的淨營業收入。然而，我們可能需要24個月或更長時間才能完全實現較高的淨營業收入，而最終要實現的淨營業收入水平也會受到一般經濟狀況變化的影響。因此，我們無法保證在這些新購置的設施方面達到我們的期望。

上述“2017年收購”、“2018年收購”和“2019收購”下的設施總計約有600萬平方英尺，其中德克薩斯州80萬平方米，弗吉尼亞州70萬平方米，佛羅裏達州和明尼蘇達州60萬平方米，喬治亞州40萬平方米，印第安納州、內布拉斯加州、北卡羅來納州和俄亥俄州各30萬平方米，加州、肯塔基州、馬薩諸塞州、紐約、南卡羅來納州和田納西州各20萬平方米，其他州50萬平方米。

在截至2019年9月30日的9個月中，基於淨營業收入計算的按成本計算的加權平均年化收益率為：(1)2017年從第三方收購的22個設施為6.0%，(Ii)遺留機構夥伴關係擁有的12個穩定設施，與我們收購的74.25%的權益相比，為6.1%，(Iii)2018年收購的25個資產為4.7%。由於我們的所有權期限有限，2019年收購的設施的收益率沒有意義。

在2019年9月30日之後，我們以6，960萬美元的價格收購了或正在簽訂合同，收購了8座自儲設施(南卡羅來納州3座，北卡羅來納州2座，亞利桑那州、得克薩斯州和弗吉尼亞各1座)，淨可租面積60萬平方英尺。

購置設施折舊與攤銷分析

在截至9月30日、2019年和2018年9月30日的三個月中，購置設施的折舊和攤銷總額分別為930萬美元和620萬美元，截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月的折舊和攤銷額分別為2 470萬美元和1 720萬美元。這些數額包括：(1)購置的建築物的折舊，這通常是在25年期間按直線記錄的，以及(2)在購置設施時分配給現有租户的費用攤銷，這是根據現有租户在每一段時間內的利益記錄的，因此在設施首次購置時最高，並隨着這些租户的遷出而下降。至於在2019年9月30日收購的設施，預計在截至2019年12月31日的三個月內，建築物的折舊和租户無形資產的攤銷總額約為950萬美元。對於2019年剩餘時間購置的新建築物，租户無形資產將有更多的折舊和攤銷。

已開發和擴大的設施

已開發和擴大的設施包括自2013年1月1日以來在新場地上開發的78個設施，以及60個可出租面積擴大的設施。在這些擴建工程中，47項已於2019年9月30日完成，13項目前正在進行中，預計將於2019年開始翻修。

下表彙總了與已開發和擴大的設施有關的業務數據：


開發和擴大	三個月結束						九個月結束
設施	九月三十日						九月三十日
	2019		2018		改變(A)		2019		2018		改變(A)
	(千美元，每平方英尺除外)
收入(B)：
2013-2015年制定	$	7,269	$	6,891	$	378	$	21,043	$	19,883	$	1,160
2016年和2017年開發		11,371		9,281		2,090		31,725		24,578		7,147
2018年和2019年開發		4,471		1,146		3,325		10,141		1,587		8,554
完成擴展		12,388		10,229		2,159		33,901		29,623		4,278
過程中的擴展		4,272		4,416		(144)		12,594		13,257		(663)
總收入		39,771		31,963		7,808		109,404		88,928		20,476

業務費用(B)：
2013-2015年制定		2,227		2,120		107		6,512		6,317		195
2016年和2017年開發		4,723		5,376		(653)		14,474		12,969		1,505
2018年和2019年開發		3,087		1,015		2,072		8,430		2,414		6,016
完成擴展		5,628		3,554		2,074		15,382		10,286		5,096
過程中的擴展		1,311		1,311		-		4,011		3,877		134
業務費用總額		16,976		13,376		3,600		48,809		35,863		12,946

營業收入淨額：
2013-2015年制定		5,042		4,771		271		14,531		13,566		965
2016年和2017年開發		6,648		3,905		2,743		17,251		11,609		5,642
2018年和2019年開發		1,384		131		1,253		1,711		(827)		2,538
完成擴展		6,760		6,675		85		18,519		19,337		(818)
過程中的擴展		2,961		3,105		(144)		8,583		9,380		(797)
淨營業收入		22,795		18,587		4,208		60,595		53,065		7,530
折舊和
攤銷費用		(14,045)		(12,755)		(1,290)		(39,763)		(32,022)		(7,741)
淨收益	$	8,750	$	5,832	$	2,918	$	20,832	$	21,043	$	(211)

九月三十日：
平方呎入住率：
2013-2015年制定								92.6%		91.2%		1.5%
2016年和2017年開發								80.8%		72.8%		11.0%
2018年和2019年開發								60.4%		35.2%		71.6%
完成擴展								63.4%		73.2%		(13.4)%
過程中的擴展								89.6%		87.7%		2.2%
								72.5%		71.2%		1.8%
每佔用平方尺每年合約租金：
2013-2015年制定							$	16.37	$	15.58		5.1%
2016年和2017年開發								13.16		12.21		7.8%
2018年和2019年開發								11.51		9.83		17.1%
完成擴展								13.06		16.15		(19.1)%
過程中的擴展								19.51		19.49		0.1%
							$	13.83	$	14.51		(4.7)%


開發和擴大	九個月結束
設施(續)	九月三十日
	2019		2018		改變(A)
	(金額以千計，
	(設施數目除外)
設施數目：
2013-2015年制定		20		20		-
2016年和2017年開發		32		32		-
2018年和2019年開發		26		16		10
完成擴展		47		47		-
過程中的擴展		13		13		-
		138		128		10

可出租面積淨額(C)：
2013-2015年制定		1,877		1,877		-
2016年和2017年開發		4,181		4,181		-
2018年和2019年開發		2,802		1,825		977
完成擴展		6,034		3,381		2,653
過程中的擴展		942		953		(11)
		15,836		12,217		3,619

	截至 ‎九月三十日 ‎2019
開發費用：
2013-2015年制定	$	188,049
2016年和2017年開發		497,456
2018年和2019年開發		355,908
已完成擴展(D)		355,286
過程中的擴展(E)		-
	$	1,396,699

(a)表示每佔用平方英尺的佔用和年度合同租金的百分比變化，以及所有其他項目的絕對名義變化。

(b)營業收入和成本不包括租户再保險和商品銷售收入以及設施產生的費用。有關更多信息，請參見下面的“輔助操作”。

(c)上述設施在2019年9月30日共有約1580萬平方英尺，其中德克薩斯州650萬平方英尺，加利福尼亞州240萬平方米，佛羅裏達州160萬平方米，科羅拉多州140萬平方米，明尼蘇達州和北卡羅來納州60萬平方米，華盛頓50萬平方米，亞利桑那州40萬平方米，佐治亞州和密歇根州30萬平方米，其他州120萬平方米。

(d)這些數額僅包括擴建和翻新這些設施所產生的直接費用，而不包括(一)開發或購置該設施的原始成本，或(二)建築和填築期間拆除的空間的損失收入。

(e)我們預計這些設施將增加240萬平方英尺，總費用約為312.8美元，不包括(I)開發或購置該設施的原始成本，或(Ii)在建造和填築期間拆除的空間的損失收入。

通常情況下，一個新開發或擴大的自儲設施至少需要三到四年的時間才能穩定收入。實際佔用最早可在開發或擴建完成後兩至三年內實現，方法是在填滿期間提供較低的租金。因此，即使在取得

入住率高，隨着租户基礎的成熟和租金的提高，仍有一段時間的收入增長。我們的收益在建設和穩定期間被稀釋，原因是用於支付開發成本的資本成本，以及相關的一般建設和開發管理費用和行政費用。儘管這種短期稀釋，我們相信我們的發展和擴張活動產生有利的風險調整後的長期回報。

新開發的設施

“2013-2015年開發”項下的設施於2013年、2014年和2015年開放，我們認為，它們已在2019年9月30日達到穩定。根據截至2019年9月30日的9個月的淨營業收入計算，按成本計算的年化收益率為10.3%。

“2016-2017年開發”和“2018年和2019年發展”項下的設施在2019年9月30日的入住率或收入方面沒有穩定，我們預計，隨着這些設施繼續穩定，這些設施在整個2019年及以後將繼續增長。這些設施在穩定後可能實現的年化收益將取決於許多因素，包括每項財產附近的當地和當前市場狀況，例如消費者需求以及新的和現有的供應水平。因此，“2013-2015年開發的”之下的設施所取得的10.3%的產量可能並不能表明這些設施的成本收益率。

我們有另外11個新開發的設施正在進行中，這些設施總共將有130萬平方英尺的可出租儲存空間，總開發費用約為2.196億美元。我們預計這些設施將在今後18個月內開放。

擴大現有設施

現有設施的擴建涉及在現有設施上建造新空間，或在現有未使用土地上或通過拆除現有建築物，以便利緻密化。擴建設施的建造費用除增加空間外，還可增加現有空間的氣候控制等便利設施，改善設施的視覺吸引力，並在較小程度上更換現有的門、屋頂和暖通空調。

由於缺乏土地成本，擴建現有設施的回報情況與新設施不同，而且現金流動風險可能較小，因為與新設施相比，我們更直接瞭解當地對場地空間的需求。然而，擴建涉及拆除現有的創收空間，並在施工和填築期間損失相關收入。

“已完成擴建”項下的設施是指在2019年9月30日完成擴建工程的設施。我們總共花費了3.553億美元的直接費用來擴建這些設施，拆除了總共90萬平方英尺的可出租儲存空間，並建造了390萬平方英尺的新儲存空間。

“過程中擴展”項下的設施是指正在開發中的設施，或我們預計在2019年開始開發的設施。截至2019年9月30日，我們已經拆除了總計10萬平方英尺的可出租淨面積，我們預計將再拆除30萬平方英尺的可出租淨面積，我們預計將建造240萬平方英尺的可出租淨面積，總直接開發成本為312.8百萬美元。

已開發和擴建設施的折舊和攤銷分析

截至2019年9月30日的3個月和9個月，設施的折舊和攤銷總額分別為1 400萬美元和3 980萬美元，而2018年同期的折舊費和攤銷額分別為1 280萬美元和3 200萬美元。這些數額是已開發建築物的折舊，就擴大的設施而言，是對現有建築物的遺留折舊。至於在2019年9月30日完成的已發展和擴大的設施，預計建築物的折舊將合計起來。

在截至2019年12月31日的三個月中，約1490萬美元。在2019年剩餘時間內開發或擴建的新建築物將有更多折舊。

其他不相同的商店設施

“其他不一樣的商店設施”是指那些雖然不是新購置、開發或擴建的設施，但自2017年1月1日以來還沒有完全穩定下來，主要原因是颶風、洪水和火災等傷亡事件，以及在2017年1月1日之前從第三方那裏獲得的設施，這些設施是前業主最近開發或擴建的。

其他不一樣的商店共有610萬平方英尺，其中德克薩斯州110萬平方米，俄克拉荷馬州80萬平方米，加利福尼亞70萬平方米，佛羅裏達州、俄亥俄州和南卡羅來納州60萬平方米，華盛頓40萬平方米，紐約和田納西州各30萬平方米，其他州70萬平方米。

這些設施的淨營業收入從2018年9月30日終了的三個月的1，420萬美元下降到截至2019年9月30日的3個月的1，410萬美元。在截至2019年9月30日的三個月內，這些設施的平均入住率為90.5%(2018年同期為89.1%)，每平方英尺實際租金為14.30美元(2018年同期為14.69美元)。

從長遠來看，我們預計這些設施的經營增長將與我們相同的商店設施相似。然而，在短期內，由於潛在事件的影響，這些設施將被歸類為非同一家商店，因此每年的比較將有所不同。

截至2019年9月30日的3個月和9個月內，其他非同一商店設施的折舊和攤銷總額分別為850萬美元和2470萬美元，而2018年同期的折舊費和攤銷額分別為860萬美元和2630萬美元。我們預計，在截至2019年12月31日的三個月內，這些設施的折舊約為820萬美元。

輔助作業

輔助性收入和支出包括與再保險有關的金額，以防止房客在美國自儲設施中儲存的貨物遭受損失，以及在我們的自儲設施銷售商品。下表列出了我們的輔助業務：


	三個月結束						九個月結束
	九月三十日						九月三十日
	2019		2018		變化		2019		2018		變化
	(以千計)
收入：
租客再保險保費	$	33,575	$	31,734	$	1,841	$	98,140	$	94,176	$	3,964
商品		7,983		8,018		(35)		23,659		24,285		(626)
總收入		41,558		39,752		1,806		121,799		118,461		3,338

業務費用：
租户再保險		7,143		7,176		(33)		20,065		19,317		748
商品		4,750		4,731		19		14,026		14,331		(305)
業務費用總額		11,893		11,907		(14)		34,091		33,648		443

淨營業收入
租户再保險		26,432		24,558		1,874		78,075		74,859		3,216
商品		3,233		3,287		(54)		9,633		9,954		(321)

淨營業收入共計	$	29,665	$	27,845	$	1,820	$	87,708	$	84,813	$	2,895

租户再保險業務：我們的客户可以選擇從非附屬保險公司購買保險，以彌補儲存在我們設施中的貨物的某些損失。公共存儲公司的全資子公司，合併後的子公司完全為此類保單提供了擔保，從而承擔了保險公司在這些保險單下的所有損失風險。該附屬公司收取的再保險保費，實質上相等於從我們的租户收取的保費，從非附屬保險公司。該等再保險保費在上表中列為“租客再保險保費”。

附屬公司向公共儲藏室支付費用，以協助項目的管理，並允許保險銷售給我們的租户。這筆費用相當於我們的子公司收到的再保險保費的很大一部分。費用在合併時被取消，因此沒有在上表中顯示。

截至2019年9月30日的三個月內，租户再保險收入增加了180萬美元，即5.8%；截至2019年9月30日的9個月，租户再保險收入增加了400萬美元，增幅為4.2%。這些增加主要是由於我們的租户基礎的增加與購置、新開發和擴大的設施有關。與2018年同期相比，截至2019年9月30日的3個月和9個月，同一商店設施的租户保險收入分別增加了60萬美元和100萬美元。

我們預計，未來的增長將主要來自新購置和開發的設施的客户，以及我們現有的不穩定的自儲設施的更多租户。

業務費用主要包括我們的外部第三方保險公司未支付的索賠，以及索賠調整費用。索賠費用根據投保租户的水平、影響特定財產索賠的事件(如入室盜竊)以及影響颶風和洪水等多種財產的災難性天氣事件的程度而有所不同。在截至2019年9月30日的三個月內，業務費用持平，截至2019年9月30日的9個月內，業務費用增加了70萬美元，而2018年同期則增加了70萬美元。

商品銷售：我們出售鎖，箱子和包裝用品在我們的自我儲存設施和銷售水平的這些項目主要是受移動水平和其他客户流量在我們的自我儲存設施。我們預計2019年剩餘時間內我們的商品銷售收入或盈利能力不會有任何重大變化。

未合併房地產實體的收益權益

在2019年9月30日，我們對psb和shurgard進行了股權投資，我們對這兩項投資進行了股本法的核算，並按比例記錄了這些實體在每一時期淨收益中所佔的比例。下表和下文的討論列出了我們在未合併房地產實體收益中的重要組成部分：


	三個月結束						九個月結束
	九月三十日						九月三十日
	2019		2018		變化		2019		2018		變化
	(以千計)
收益權益：
PSB	$	13,660	$	13,008	$	652	$	42,244	$	73,451	$	(31,207)
舒爾加德		5,385		4,763		622		13,387		17,078		(3,691)
收益股本總額	$	19,045	$	17,771	$	1,274	$	55,631	$	90,529	$	(34,898)

對PSB的投資：在所有提交的期間，我們擁有PS商業公園公司的7，158，354股股份。(“PSB”)在由PSB控制的經營夥伴關係中的普通股和7，305，355個有限合夥單位，合計約佔普通股權益的42%。有限合夥單位可根據我們的選擇，在一定條件下，以一對一的方式轉換為PSB普通股。

在2019年9月30日，PSB擁有約2880萬平方英尺的可出租商業空間。他對一棟395單元的公寓樓有95%的興趣。PSB還根據物業管理協議管理我們擁有的商業空間。

截至2019年9月30日的3個月和9個月，PSB的股本收入分別為1，370萬美元和4，220萬美元，而2018年同期分別為1，300萬美元和7，350萬美元。截至2018年9月30日的9個月，包括我們在房地產銷售收益中所佔的股權份額，總計3490萬美元。

與2018年同期相比，在截至2019年9月30日的3個月和9個月裏，PSB的股票收益(不包括上述房地產收益)分別增加了70萬美元和370萬美元，主要原因是房地產業務有所改善。有關PSB的進一步討論，請參見我們2019年9月30日財務報表的附註4。PSB的文件和特定的財務信息可以通過SEC和PSB的網站www.psbusinessparks.com獲得。本網站上的信息不在此以參考資料，也不屬於10-Q表格的本季度報告的一部分。

對Shurgard的投資：在所有報告所述期間，我們實際上直接和間接地擁有3130萬Shurgard普通股，在2018年10月15日之前，代表Shurgard大約49%的股權。2018年10月15日，Shurgard完成了全球首次公開發行(“IPO”)，以每股23歐元(總收入5.75億歐元)的價格向第三方發行了2500萬股普通股，使我們的股權減少到大約35%。發行後，Shurgard的股票在布魯塞爾泛歐交易所以“Shur”的名義進行交易。

2019年9月30日，Shurgard擁有231座自儲設施，可出租面積約為1300萬平方英尺。Shurgard向我們支付使用“Shurgard”商標的許可費，詳見我們2019年9月30日財務報表注4。

2018年7月13日，Shurgard支付了總計2.967億美元的現金分配，其中我們獲得了49%的股權份額，總計1.454億美元。

2018年，Shurgard從第三方(瑞典5家，英國3家)收購了8家自儲設施，總計1.145億美元；以4 210萬美元現金從我們在西倫敦收購了一家設施；並開設了兩家新開發的設施，一家在瑞典和德國，總成本為1 960萬美元。

在截至2019年9月30日的3個月和9個月中，我們從Shurgard獲得的股票收益分別為540萬美元和1，340萬美元(2018年同期分別為480萬美元和1，710萬美元)。三個月期間增加60萬美元，反映了Shurgard公司穩定的、新購置和開發的設施的自儲淨營業收入增加，但因未投資收益的負面影響和平均匯率下降4.3%而被部分抵消。九個月期間370萬美元的減少反映了非投資發行收益的負面影響，以及美元對歐元的平均匯率下降5.9%，而Shurgard穩定、新購置和開發的設施的自儲淨營業收入增加，部分抵消了這一影響。

我們未來從Shurgard公司獲得的收入還將受到以下因素的影響：(一)其現有設施的經營結果；(二)發展和收購活動的水平；(三)Shurgard經營業務的歐洲各司法管轄區適用的所得税税率；(Iv)美國美元與Shurgard經營業務的國家貨幣之間的匯率(主要是歐元)。Shurgard預計將把很大一部分收益分配給股東，這將導致可用於房地產再投資的現金減少。短期內的股本收入水平也將取決於發行所得中仍未投資的部分。

Shurgard的公開文件和公開報告的信息可在其網站https://corporate.shurgard.eu和盧森堡證券交易所http://www.bourse.lu.網站上獲得

這些網站上的信息不在此引用，也不屬於10-Q表格的本季度報告的一部分。

分析未分配給分段的項目

一般和行政費用：下表列出了我們的一般開支和行政費用：


	三個月結束						九個月結束
	九月三十日						九月三十日
	2019		2018		變化		2019		2018		變化
	(以千計)

股份補償費用	$	7,057	$	18,650	$	(11,593)	$	20,297	$	52,838	$	(32,541)
高級管理人員的費用		327		419		(92)		1,982		4,405		(2,423)
開發和購置費用		1,312		1,139		173		5,102		4,680		422
納税遵從成本和已付税款		1,270		832		438		3,988		3,298		690
法律費用		1,446		1,458		(12)		6,372		5,394		978
上市公司成本		1,161		1,090		71		3,888		3,438		450
其他費用		4,335		3,841		494		10,046		16,225		(6,179)
共計	$	16,908	$	27,429	$	(10,521)	$	51,675	$	90,278	$	(38,603)

以股份為基礎的補償費用包括攤銷受限制的股份單位和授予僱員和受託人的股票期權，以及相關的僱主税。以股份為基礎的補償費用根據贈款的水平及其相關的歸屬和攤銷期、沒收額以及公司在授予之日的普通股價格而有所不同。

2018年2月，我們宣佈，我們當時的首席執行官和首席財務官將於2018年年底退休，只擔任公司董事。根據我們以股份為基礎的補償計劃，他們在擔任受託人期間，會繼續獲得原有的轉歸期。在財務報告方面，自2018年2月起，對這些高管的以往股票期權和RSU贈款的服務期結束後，從(1)各種歸屬日期改為(2)2018年12月31日。因此，這兩位高管剩餘的基於股票的薪酬支出都已攤銷至2018年年底。2018年9月30日終了的三個月和九個月中，約有710萬美元和2270萬美元。為我們的前首席執行官和首席財務官計劃退休而增加的基於股份的薪酬支出。其餘的減少主要是由於正在進行的基於股票的賠償減少。斯請注意我們2019年9月30日的財務報表，以瞭解我們基於股票的薪酬的進一步信息.我們預計，與2018年同期相比，2019年剩餘時間將減少基於股票的薪酬支出。

高級管理人員的成本是向我們的首席執行官和首席財務官支付的現金補償。

開發和購置費用主要是與我們開發和購置房地產設施有關的內部和外部費用，主要取決於活動的水平。上表中的數額分別扣除截至2019年9月30日的3個月和9個月的300萬美元和900萬美元，而2018年同期的開發費用為290萬美元和920萬美元，這些費用被資本化到新開發和重新開發的自我儲存設施。預計在2019年剩餘時間內，開發和購置費用將保持穩定。

納税遵從成本和繳税包括向各州和地方當局繳納的税款、提交納税申報表的內部和外部成本、與遵守聯邦和州税法相關的費用，以及維持我們遵守國税局REIT規則的費用。這些成本主要取決於我們做生意的各州的税率。

法律費用包括內部人員以及就一般公司法律事項和風險管理向律師事務所和其他第三方支付的費用，並根據法律活動的水平而有所不同。法律費用的未來水平是無法確定的。

上市公司成本是指作為上市公司經營的增量成本，如內部和外部投資者關係費用、股票上市和轉讓代理費用、董事會(“董事會”)費用，以及與保持遵守適用法律和條例有關的成本，包括2002年的“多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法”和“薩班斯-奧克斯利法案”。

其他費用是指某些專業和諮詢費、工資單和間接費用，不屬於我們的財產業務。這些費用取決於公司活動、倡議和其他因素的水平，因此是不可預測的。截至2019年9月30日的9個月內，費用減少的主要原因是2018年9月30日終了的9個月內的某些非經常性費用。

我們未來的一般開支和行政開支很難估計，因為它們取決於許多因素，包括上述因素。

利息和其他收入：利息和其他收入主要包括從我們的商業業務、我們的財產管理業務、從現金餘額中賺取的利息、從Shurgard收取的商標許可費以及不時收到的各種不同數額的其他收入項目中獲得的淨收入。在截至2019年9月30日的3個月和9個月中，我們的商業業務和財產管理業務總額分別為240萬美元和770萬美元，而2018年同期為300萬美元和880萬美元。截至2019年9月30日的9個月的利息和其他收入與2018年同期相比有所增加，主要原因是未投資現金餘額利率較高。在2019年9月，我們收購了一家商業設施，淨可租面積為46，000平方英尺，總成本為970萬美元。我們預計2019年剩餘時間內利息和其他收入不會有任何重大變化。

利息費用：在截至2019年9月30日的3個月和9個月中，我們分別為未償債務支付了1 360萬美元和3 600萬美元的利息，而2018年同期為930萬美元和2 810萬美元。在確定利息支出時，這些數額被截至2019年9月30日為止的三個月和九個月內與我們的發展活動有關的100萬美元和300萬美元資本化利息抵消，而2018年同期為120萬美元和350萬美元。與2018年同期相比，在截至2019年9月30日的3個月和9個月裏，我們發行了5億美元的高級債券，年利率為3.385%。2019年9月30日，我們有19億美元的未償債務，平均利率為2.9%。關於我們債務餘額到期日的進一步信息，請參閲我們2019年9月30日財務報表的附註6。

未來的利息支出將取決於未償還債務的水平和過程中開發成本的數額。

外匯收益：在截至2019年9月30日的3個月和9個月中，我們分別實現了1，560萬美元和1，810萬美元的外幣換算收益(2018年同期的收益分別為260萬美元和1，270萬美元)。這些收益代表了由於匯率波動，美元等值於歐元計價的無擔保票據的變化。歐元按2019年9月30日每歐元約1.092美元的匯率計算，2019年6月30日為1.137美元，2018年12月31日為1.144美元，2018年9月30日為1.160美元，2018年6月30日為1.168美元，2017年12月31日為1.198美元。未來外匯兑換的損益將取決於歐元對美元的相對價值和歐元計價債務的未償水平的變化。

房地產投資收益：在截至2019年9月30日的9個月中，我們的收益為341，000美元，而2018年9月30日終了的3個月和9個月的收益分別為140萬美元和180萬美元，主要與根據徵用程序部分出售房地產設施有關。

可分配給優先股股東的淨收入：2018年9月30日終了的3個月和9個月可分配給優先股股東的淨收益分別從2018年9月30日終了的3個月和9個月的5 410萬美元和1.622億美元降至2019年同期的5 000萬美元和1.586億美元。這些減少是由於平均利率和優先股發行率較低所致。在截至2019年9月30日的三個零九個月裏，我們還將普通股股東的910萬美元和2650萬美元分給了我們的優先股持有者，

分別與我們的U系列優先股、Z系列優先股和Y系列優先股的贖回有關。根據我們在2019年9月30日發行的優先股(不包括我們於2019年10月15日贖回的系列U優先股)，我們每季度向我們的優先股股東分配的股份預計約為4，900萬美元。

流動性與資本資源

籌資戰略：作為一家REIT公司，我們通常將應納税收入的100%分配給股東，這相對於一家應税C公司而言，限制了我們可以保留用於投資的經營活動的現金流。因此，為了擴大我們的資產基礎，獲得資本是很重要的。從歷史上看，我們主要以留存經營現金流和發行優先股收益來資助我們的現金投資活動。過去三年，我們透過發行中期債券，使資金來源多元化。

我們的財務狀況是以強大的信用指標為特徵的，包括相對於我們的總資本和運營現金流的低槓桿率。我們是評級最高的REITs之一，被主要評級機構穆迪(Moody‘s)和標準普爾(Standard&Poor’s)評為。我們的無擔保債務被標準普爾(Standard&Poor‘s)評為“A”級，由穆迪(Moody’s)評定為“A2”級。我們對每一批優先股的信用評級分別為穆迪(Moody‘s)的“A3”和標準普爾(Standard&Poor’s)的“BBB+”。我們的信用狀況和評級，使我們能夠有效地進入公共和私人資本市場

我們有5000萬美元的循環信貸額度，我們偶爾會使用它作為臨時的“橋樑”融資，直到我們能夠籌集到更長期的資本。截至2019年9月30日和2019年10月29日，循環信貸額度上沒有未償還的借款，但是，我們確實有大約1 590萬美元的未付信用證，使我們的借款能力限制在4.841億美元。

在2019年4月19日，我們將我們的循環信貸額度修改為：(I)將到期日從2020年3月31日延長到2024年4月19日，(Ii)將目前在libor上的有效借款息差從0.850%降至0.70%，以及(Iii)將現行有效設施費從0.080%降至0.070%。所有其他條款基本上保持不變。

從長期來看，我們希望通過留存經營現金流、發行額外的中長期債務以及發行普通股和優先股的收益來滿足我們的資本需求。我們將根據可得性、相對成本、對槓桿的渴望、再融資風險，以及考慮資本來源的某些特徵所造成的潛在約束，例如債務契約，來選擇這些資金來源。

流動性和資本資源分析：我們相信，我們的業務活動提供的淨現金將繼續足以滿足我們在可預見的將來償還債務本金、維持資本支出和分配給股東的持續需要。

只要我們保留的經營現金流、手頭現金和信貸額度不足以為我們的活動提供資金，我們相信我們有各種可能籌集更多的資本，包括髮行共同或優先證券、發行債務或為購買或開發設施作出合資安排。

所需償還債務：截至2019年9月30日，我們債務的未償本金總額約為19億美元，其中包括2 780萬美元的有擔保債務、3.734億美元的歐元無擔保債務和15億美元的以美元計價的無擔保債務。本金期限大致如下(以千計)：



2019年剩餘時間	$	490
2020		2,015
2021		1,883
2022		502,584
2023		19,226
此後		1,374,950
	$	1,901,148

與我們預期的年度留存經營現金流相比，我們未來兩年的債務剩餘期限是名義上的。

所需資本支出：資本開支包括一般維修、大修或更換我們的設施，使我們的設施保持良好的運作狀況，並維持其視覺吸引力。資本支出不包括開發新設施或重建現有設施以增加其可租面積的費用。

2019年前9個月的資本支出總額為1.354億美元，截至2019年12月31日的年度預計將接近2.1億美元。我們2019年的資本支出包括某些項目，這些項目是升級的，而不是傳統的同類替換現有組件，在某些情況下，在現有部件使用壽命結束之前替換現有組件。這些項目包括安裝LED照明、用更耐旱和低維護配置取代現有的種植配置、安裝太陽能電池板、改進辦公和客户區配置以提供更方便客户的體驗，以及改進室外外牆和配色方案。這些增量投資提高了客户滿意度，提高了我們設施對新客户和現有客户的吸引力和競爭力，或降低了運營成本。預計2019年的2.1億美元資本支出比2018年、2017年和2016年的1.394億美元、1.248億美元和8 600萬美元大幅增加。我們預計2019年以後資本支出將繼續上升；然而，這一高度的水平和持續性在這個時候是不確定的。

付款要求：在這裏提出的所有期間，我們已經選擇作為一個REIT，如守則所定義的。作為REIT，我們不對每年完全分配的REIT應税收入(通常是淨租金和不動產、股息和利息的收益)徵收聯邦所得税(為此目的，可以考慮在下一年中支付的某些分配)，如果我們符合某些組織和操作規則的話。我們相信，我們已經滿足這些要求，在這裏提出的所有期間，我們期望繼續選舉和資格作為一個REIT。

2019年10月23日，我們董事會宣佈，普通股的普通季度股息為每股2.00美元，總計約3.5億美元，將於2019年12月底支付。我們一貫的長期股利政策是隻分配我們的應税收入.今後關於普通股的季度分配將繼續根據我們的REIT分配要求，在考慮到分配給優先股股東之後，由經營活動的現金流量供資。

我們估計我們在2019年9月30日發行的優先股的年分配要求，不包括我們於2019年10月15日贖回的U系列優先股，每年約為1.961億美元。

我們估計，到2019年9月30日，我們每年將支付約500萬美元的分配給未償還的非控制權益。

房地產投資活動：在2019年9月30日之後，我們以6，960萬美元收購或簽訂了收購8個自儲設施的合同(但須符合慣例的關閉條件)。我們會繼續爭取購置物業；不過，在購置現有設施方面，我們的競爭十分激烈，而我們所能獲得的設施水平，亦無法保證。

截至2019年9月30日，我們的開發和擴展項目的總成本約為532.4美元。截至2019年9月30日的費用為1.84億美元，其餘費用為3.484億美元，預計將主要在今後18個月發生。其中一些項目可能會出現重大意外情況，例如應享權利的核準。我們預計會繼續尋求額外的項目；不過，未來的發展和重建水平可能會受到種種限制，例如難以找到符合我們的風險調整後的預期收益的項目，以及在某些市政當局取得自儲活動的建築許可證方面所面對的挑戰。

優先證券的贖回：歷史上，我們利用高息票優先股和低息票優先股進行再融資。將來，我們也可以選擇用發行債券所得的收益來為優先證券的贖回提供資金。截至2019年10月29日，我們有以下一系列額外的優先股，可根據我們的選擇並提前30天贖回；我們的5.375%第五系列優先股(4.95億美元)，我們5.200%的W系列優先股(5億美元)，以及我們5.200%的X系列優先股(2.25億美元)。見我們2019年9月30日財務報表附註8，關於我們其他系列優先股的贖回日期。這些優先股的贖回將取決於許多因素，包括我們可以以何種速度發行替代優先股。我們的優先證券中沒有一種是可供持有人選擇贖回的。

回購普通股*我們的董事會已授權管理層在公開市場或私下談判的交易中回購至多3500萬股我們的普通股。在截至2019年9月30日的三個月內，我們沒有回購任何普通股。從回購計劃開始到2019年10月29日，我們共回購了23，721，916股普通股，總成本約為679.1美元。未來普通股回購的水平將取決於我們的可用資本、投資選擇和我們普通股的交易價格。

合同義務

截至2019年9月30日，我們的重大合同債務及其對現金流量和流動性的影響概述如下：


				餘數
				的
		共計		2019		2020		2021		2022		2023		此後


利息和本金付款
債務問題(1)	$	2,268,264	$	13,721	$	54,881	$	54,647	$	551,798	$	59,527	$	1,533,690

租賃和其他承諾(2)		71,846		1,087		4,451		4,538		3,709		3,608		54,453

建造承諾(3)		78,803		13,182		64,422		1,199		-		-		-

共計	$	2,418,913	$	27,990	$	123,754	$	60,384	$	555,507	$	63,135	$	1,588,143

(1)表示合同本金和利息支付。某些歐元計價債務的數額是根據2019年9月30日的匯率計算的.詳情見我們2019年9月30日財務報表附註6。

(2)指在各種租賃和其他承付款下對土地、設備和辦公空間的未來合同付款。

(3)表示2019年9月30日根據合同支付的未來建築費用。

我們估計，截至2019年9月30日，我們的優先股每年發行需求約為1.961億美元。股利是在董事會宣佈時支付的，如果沒有支付，則累積股利。

表外安排：截至2019年9月30日，我們並無條例S-K 303(A)(4)及有關指示所界定的重大資產負債表外安排。

項目3. 市場風險的定量和定性披露

為了限制我們對市場風險的敞口，我們的資本主要是優先股和普通股。我們的優先股一般在發行五年後可以贖回，但持有人沒有贖回權。我們的債務是我們資本結構中唯一對市場風險敏感的部分，總計約19億美元，佔2019年9月30日我們股本賬面價值的21.6%。

截至2019年9月30日，我們的外匯敞口涉及：(I)我們在Shurgard的投資，賬面價值3.4億美元；(Ii)3.42億歐元(3.734億美元)以歐元計價的無擔保票據應付款。

2019年9月30日，我們的固定利率債務的公允價值約為20億美元。下表總結了我們固定利率債務的年到期日，截至2019年9月30日，該債券的加權平均有效利率為2.9%。有關我們固定利率債務的進一步信息，請參閲我們2019年9月30日財務報表的附註6(以千計)。


	其餘部分
	2019			2020		2021		2022		2023		此後		共計

固定利率債務	$	490	$	2,015	$	1,883	$	502,584	$	19,226	$	1,374,950	$	1,901,148

項目4. 管制和程序

關於披露控制和程序有效性的結論

我們保持披露控制和程序，以確保在我們根據1934年“證券交易法”(“交易所法”)提交和提交的報告中披露的信息在根據證券交易委員會準則規定的時限內得到記錄、處理、彙總和報告，並確保這些信息傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便根據“交易法”第13a-15(E)條和第15d-15(E)條中關於“披露控制和程序”的定義，及時作出關於所需披露的決定。在設計和評價披露控制和程序時，管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和操作多麼好，都只能為實現所期望的控制目標提供合理的保證，管理部門必須運用其判斷來評估可能的控制和程序在達到合理保證水平方面的成本效益關係。我們還對某些未合併的房地產實體進行投資，而且由於我們不控制這些實體，我們對這些實體的披露控制和程序比我們對合並子公司的披露控制和程序要有限得多。

在我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官的監督和參與下，我們按照“外匯法”第13a-15(B)條的要求，評估了截至本報告所涉期間結束時我們的披露控制和程序的有效性。根據這一評價，我們的首席執行幹事和首席財務幹事得出結論，我們的披露控制和程序在合理的保證水平上是有效的。

財務報告的內部控制

在截至2019年9月30日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對我們對財務報告的內部控制產生了重大影響或相當可能產生重大影響。

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第二部分。		其他資料


項目1.	法律程序


項目1A。	危險因素

除了本季度報告中關於表10-Q的其他信息外，您還應該仔細考慮我們為2018年12月31日終了年度提交的10-K表格年度報告中所描述的風險，以及我們提交給SEC的第一部分，第1A項風險因素，以及我們提交的其他文件中所描述的風險。這些因素可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大影響，並可能導致我們的實際結果與預期大不相同。此外，在考慮本表格10-q及其他地方所載的前瞻性陳述時，你應參考本表格第一部分第2項開頭的前瞻性陳述所描述的對我們前瞻性陳述的限制和限制。


項目2.	未登記的股本證券出售和收益的使用

普通股回購

我們的董事會已授權管理層在公開市場或私下談判的交易中回購至多3500萬股我們的普通股。從回購計劃開始到2019年10月29日，我們共回購了23，721，916股普通股(全部在2010年之前購買)，總成本約為679.1美元。我們的普通股回購計劃沒有到期日，截至2019年9月30日，仍有11，278，084股普通股可根據我們的回購計劃回購。我們目前沒有回購股份的計劃；然而，未來普通股回購的水平將取決於我們現有的資本、投資選擇和我們普通股的交易價格。

優先股贖回

在截至2019年9月30日的三個月裏，我們沒有首選的贖回。


項目6.	展品

條例S-K第601項所要求的證物在此以參考方式存檔或合併，並列於附錄索引中，在此以參考方式合併。

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	公共存儲
	展品索引(1)
	(項目15(A)(3)和15(C))



31.1	第13a-14(A)條認證。隨函提交。

31.2	第13a-14(A)條認證。隨函提交。

32	第1350條認證。隨函提交。

101.慣導系統	內聯XBRL實例文檔。隨函提交。

101.SCH	內聯XBRL分類法擴展架構。隨函提交。

101.CAL	內聯XBRL分類法擴展計算鏈接庫。隨函提交。

101.DEF	內聯XBRL分類法擴展定義鏈接庫。隨函提交。

101.LAB	內聯XBRL分類法擴展標籤鏈接庫。隨函提交。

101.PRE	內聯XBRL分類法擴展表示鏈接。隨函提交。

104	封面交互數據文件(格式化為內聯XBRL，包含在表101中)

_(1)SEC	除非另有説明，否則第001-33519號檔案.
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簽名

根據1934年“證券交易法”的要求，登記人已妥為安排由下列簽名人代表其簽署本報告，以獲得正式授權。

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		日期：2019年10月29日公共存儲

		通過：//S/H.託馬斯·博伊爾
		H.託馬斯·博伊爾 ‎高級副總裁兼首席財務官 ‎(主要財務高級人員及妥為授權的主管人員)
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