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假的--12-31Q3201900013979110308155000364405000508000064000080990005168000730000109890000.0010.0016000000006000000001249097961261869120.00750.01750.00250.01250.01250.01250.02250.0225P5YP7Y0398206464485845900013979112019-01-012019-09-3000013979112019-10-2300013979112018-07-012018-09-3000013979112018-01-012018-09-3000013979112019-07-012019-09-3000013979112019-09-3000013979112018-12-310001397911lpla：AdvisorLoansMember2018-12-310001397911lpla：AdvisorLoansMember2019-09-300001397911LPLA：Receivables FromClientsMember2018-12-310001397911LPLA：ReceivailesFromOthersMember2019-09-300001397911LPLA：ReceivailesFromOthersMember2018-12-310001397911LPLA：Receivables 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TermLoanB成員US-GAAP：SecuredDebtMember2017-09-212017-09-210001397911SRT：MinimumMember2019-01-012019-09-300001397911US-GAAP：PropertyPlantAndEquipmentMember2019-09-300001397911SRT：MaximumMember2019-01-012019-09-300001397911LPLA：選項ClearingCorporation成員2019-09-300001397911lpla:NationalSecuritiesClearingCorporationMember2019-09-300001397911LPLA：選項ClearingCorporation成員2018-12-3100013979112019-04-012019-06-3000013979112018-04-012018-06-3000013979112019-01-012019-03-3100013979112018-01-012018-03-310001397911LPLA：RestrictedStockAwardsMember2018-12-310001397911LPLA：RestrictedStockAwardsMember2019-09-300001397911US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2019-01-012019-09-300001397911LPLA：RestrictedStockAwardsMember2019-01-012019-09-300001397911US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2019-09-300001397911US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2018-12-310001397911lpla：EmployeesofficeranddirectorsMemberLPLA：股票期權和權證成員2019-01-012019-09-300001397911LPLA：RangeSixMember2019-09-300001397911LPLA：RangeOneMember2019-09-300001397911LPLA：RangeFourMember2019-09-300001397911LPLA：RangeSixMember2019-01-012019-09-300001397911LPLA：RangeThreeMember2019-01-012019-09-300001397911LPLA：RangeOneMember2019-01-012019-09-300001397911LPLA：RangeThreeMember2019-09-300001397911LPLA：RangeTwoMember2019-09-300001397911LPLA：RangeFiveMember2019-09-300001397911LPLA：RangeFourMember2019-01-012019-09-300001397911LPLA：RangeTwoMember2019-01-012019-09-300001397911LPLA：RangeFiveMember2019-01-012019-09-300001397911lpla：EmployeesofficeranddirectorsMemberLPLA：股票期權和權證成員2019-09-300001397911LPLA：AdvisorandFinancialInstitutionsMemberUS-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2019-09-300001397911lpla：EmployeesofficeranddirectorsMemberUS-GAAP：RestrictedStockMember2019-09-300001397911lpla：EmployeesofficeranddirectorsMemberLPLA：股票期權和權證成員2018-07-012018-09-300001397911lpla：EmployeesofficeranddirectorsMemberUS-GAAP：RestrictedStockMember2019-01-012019-09-300001397911LPLA：AdvisorandFinancialInstitutionsMemberUS-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2019-01-012019-09-300001397911lpla：EmployeesofficeranddirectorsMemberLPLA：股票期權和權證成員2019-07-012019-09-300001397911LPLA：AdvisorandFinancialInstitutionsMemberUS-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2018-01-012018-09-300001397911lpla：EmployeesofficeranddirectorsMemberUS-GAAP：RestrictedStockMember2018-01-012018-09-300001397911lpla：EmployeesofficeranddirectorsMemberLPLA：股票期權和權證成員2018-01-012018-09-300001397911LPLA：AdvisorandFinancialInstitutionsMemberUS-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2019-07-012019-09-300001397911lpla：EmployeesofficeranddirectorsMemberUS-GAAP：RestrictedStockMember2018-07-012018-09-300001397911lpla：EmployeesofficeranddirectorsMemberUS-GAAP：RestrictedStockMember2019-07-012019-09-300001397911LPLA：AdvisorandFinancialInstitutionsMemberUS-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2018-07-012018-09-300001397911US-GAAP：SubsequentEventMember2019-10-210001397911US-GAAP：SubsequentEventMember2019-10-212019-10-210001397911US-GAAP：SubsequentEventMember2019-11-212019-11-210001397911US-GAAP：SubsequentEventMember2019-11-072019-11-07xbrli：純iso4217：美元xbrli：共享xbrli：共享iso4217：美元utreg：速率

美國證券交易委員會

哥倫比亞特區華盛頓20549

表格2010-Q

(馬克一)



☒	根據1934年證券交易法第13或15(D)條的季度報告

截至季度末的季度期間2019年9月30日

或



☐	根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告

對於從^到^的過渡期

佣金檔案編號：001-34963

LPL金融控股公司

(章程中規定的註冊人的確切姓名)



特拉華州	20-3717839
(成立公司或組織的國家或其他司法管轄權)	(國税局僱主識別號)



75 State Street，	波士頓,	馬薩諸塞州	02109

(主要行政辦事處地址)(郵政編碼)



(617)	423-3644

(登記人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：



每一類的名稱	交易符號	每間交易所的註冊名稱
普通股-每股面值0.001美元	LPLA	納斯達克全球精選市場

通過複選標記表明註冊人(1)在之前的12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)是否提交了1934年“證券交易法”第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)^在過去90個月內一直受此類提交要求的約束。x 是 o不

通過複選標記表明註冊人是否在之前12個月內(或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)，根據法規“S-T”(本章232.405節)的規則“第405條”，以電子方式提交了需要提交的每個交互式數據文件。x 是 o不

用複選標記表明註冊人是大型加速申請者，加速申請者，非加速申請者，較小的報告公司，還是新興的成長型公司。參見“交換法”規則·12b-2中的“大型加速歸檔公司”、“加速歸檔公司”、“較小的報告公司”和“新興增長公司”的定義。



大型加速文件管理器	x	加速文件管理器	☐
非加速文件管理器	☐	較小的報告公司	☐
		新興成長型公司	☐

如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。o

用複選標記表明註冊人是否是空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。vbl.☐是x不

普通股數量，每股票面價值0.001美元，截至2019年10月23日是80,831,085.



目錄	頁

在那裏可以找到更多信息	II
關於前瞻性陳述的特別説明	II
第一部分-財務資料	1
1.財務報表(未經審計)	18
簡明綜合收益表(未審計)	18
財務狀況簡明綜合報表(未審計)	19
股東權益簡明綜合報表(未審計)	20
簡明合併現金流量表(未審計)	22
簡明綜合財務報表附註(未審計)	24
1.公司的組織機構和説明	24
2.重大會計政策彙總	24
3.收入	26
#4.收購	31
5.公允價值計量	31
6.持有至到期證券	33
7.商譽和其他無形資產	34
8.債務	35
9.契約	36
10.承諾和或有事項	38
11.股東權益	40
12.股份補償	40
13.每股收益	43
14.所得税	43
15.關聯方交易	43
16.淨資本和監管要求	43
17.具有表外信用風險和信用風險集中的金融工具	44
18.隨後的事件	44
2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析	1
業務概述	1
執行摘要	1
我們的收入來源	2
我們如何評估我們的業務	3
法律法規事項	4
收購、整合和剝離	5
經濟概況和金融市場事件的影響	6
運營結果	7
流動性與資本資源	13
債務及有關契諾	16
表外安排	16
合同義務	16
金融工具的公允價值	17
關鍵會計政策和估計	17
3.市場風險的定量和定性披露	45
4.控制及程序	48
第二部分-其他資料	50
1.法律程序	50
1A.危險因素	50
2.未登記的股權證券銷售和收益使用	50
3.高級證券違約	50
4.披露礦山安全	50
5.其他信息	50
6.展品	51
簽名	52

在那裏可以找到更多信息

我們提交年度報告、季度報告和當前報告、代理聲明以及1934年修訂後的“證券交易法”(“交易法”)所要求的其他信息”)，與證券交易委員會(“SEC”)合作。我們的SEC備案文件可從SEC的網站獲取，網址為SEC.gov.

我們在以電子方式向SEC提交或提交給SEC後，在合理的可行範圍內儘快向LPL.com發佈了以下文件：我們的年度報告(Form10-K)、委託書、Form(10-Q)的季度報告、Form(8-K)的當前報告，以及根據“交易法”(ExchangeAct)第13(A)或15(D)節提交或提交的對這些報告的任何修訂。所有此類文件的硬拷貝可通過電子郵件(investor.relations@lpl.com電話或郵件(地址：75 State Street，22 Floor，Boston，MA 02109)，或郵寄(LPL Financial Investor Relations，75 State Street，22 Floor，Boston，MA)。我們網站上包含或合併的信息不是本季度報告Form 10-Q的一部分。

當我們使用術語“LPLFH”、“LPL”、“我們的”和“公司”時，我們指的是LPL 特拉華州的金融控股公司及其合併的子公司，作為一個整體，除非上下文另有規定表示。

關於前瞻性陳述的特別説明

第一部分“項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”以及本季度報告中有關公司未來財務和經營業績、前景、增長、計劃、商業戰略、流動性和未來股票回購的其他章節的陳述，包括有關監管事項的未來解決方案、法律程序和相關成本、未來收入和支出、未來隸屬模式和能力、市場和宏觀經濟趨勢，以及公司運營模式、服務和技術的預期節約和預期改善的陳述。以及與當前事實或當前條件無關的任何其他陳述，或者不是純粹的歷史陳述，都構成前瞻性陳述。這些前瞻性陳述基於公司的歷史業績以及截至目前的計劃、估計和預期2019年10月29日詞語“預期”、“相信”、“預期”、“可能”、“計劃”、“預測”、“意志”以及類似的表達方式旨在識別前瞻性陳述，儘管並非所有前瞻性陳述都包含這些明確的詞語。前瞻性陳述並不保證公司明示或暗示的未來結果、計劃、意圖或預期能夠實現。受前瞻性陳述制約的事項涉及已知和未知的風險和不確定因素，包括經濟、立法、監管、競爭和其他因素，這些因素可能導致實際的財務或運營結果、活動水平或事件發生時間與前瞻性陳述中所表達或暗示的大不相同。可能引起或促成這些差異的重要因素包括：一般經濟和金融市場條件的變化，包括散户投資者情緒；參與公司客户現金計劃的銀行應付利率和費用的變化，包括公司與現有或額外交易對手談判協議的成功；公司在管理客户現金計劃費用方面的戰略和成功；經紀和諮詢資產水平的波動，包括新資產淨值及其對收入的相關影響；金融服務業競爭的影響；公司在吸引和留住財務顧問和機構方面的成功，及其有效營銷金融產品和服務的能力；新招聘顧問服務的散户投資者是否選擇將其各自的資產轉移到公司的新賬户；公司收費業務的增長和盈利能力的變化，包括公司的中央管理的諮詢平臺；當前的、未決的和未來的立法、法規和監管行動的影響，包括聯邦和州監管機構和自律組織施加的紀律行動，以及BI(最佳利益)規則的實施；解決和補救與監管事項或法律程序相關的問題的成本，包括償還客户超過我們準備金的損失的實際成本；對公司服務和定價的變化，包括針對競爭發展和當前、未決和未來的立法、法規和監管行動的變化，以及這些變化可能對公司的毛利流和成本產生的影響；執行公司的資本管理計劃，包括遵守其信貸協議條款和管理其高級票據的契約；公司普通股的價格、可獲得性和交易量, 這將影響公司未來股票回購的時機和規模；公司計劃的執行及其在實現預期的協同效應、費用節省、服務改進或效率方面的成功，這些預期將來自其投資、倡議和計劃，包括其收購佛羅裏達Allen&Company，LLC(“Allen&Company”)和AdvisoryWorld及其費用計劃和技術倡議；業務流程過渡到的第三方服務提供商的表現；公司控制運營風險、信息技術系統風險、網絡安全風險和採購風險的能力；

I，“第1A項。公司的“風險因素”2018Form 10-K上的年度報告，可能在公司的Form 10-Q季度報告中修改或更新。除非法律另有規定，否則公司特別不承擔由於本季度報告在Form 10-Q上的日期之後發生的發展而更新任何前瞻性陳述的義務，即使其估計發生變化，您也不應依賴於本文中包含的代表公司在Form 10-Q上的季度報告日期之後的任何日期的觀點的陳述。

三、

第一部分-財務資料

項目2。管理層對財務狀況和財務狀況的討論與分析運營結果

業務概述

我們是零售金融諮詢市場的領導者，也是全國最大的獨立經紀交易商。我們為獨立財務顧問和金融機構提供服務，為他們提供技術、研究、結算和合規服務，以及他們創建和發展實踐所需的實踐管理計劃。我們使他們能夠為數百萬尋求財富管理、退休計劃、財務計劃和資產管理解決方案的美國家庭提供客觀的財務指導。

我們認為，客觀的財務指導是每個人的基本需要。我們使我們的顧問能夠專注於他們最擅長的事情--建立個人的長期關係，這是將生活的願望轉化為財務現實的基礎。我們通過專注於為我們的顧問提供他們所需的前端、中間和後臺支持來實現這一目標，以服務於不斷增長的大型獨立投資建議市場。我們相信，我們是唯一一家為顧問提供集成技術平臺、全面的自我結算服務和開放架構訪問範圍廣泛的非專有產品的獨特組合的公司，所有這些都是在不受產品製造、承銷和做市衝突影響的環境中交付的。

我們相信，投資者與財務顧問合作時會獲得更好的結果。我們努力讓顧問輕鬆地做對他們的客户最好的事情，同時保護顧問和投資者，並通過獲得廣泛的勤奮評估的非專有產品來促進獨立性和選擇。

執行摘要

財務要聞

的結果第三四分之一2019包括淨收入1.317億美元，或$1.57每股，與1.069億美元，或$1.19每股，對於第三四分之一2018.

資產增長趨勢

提供的經紀業務和諮詢資產總額為7193億美元自.起2019年9月30日，向上6%從…6810億美元自.起2018年9月30日好的。新增總資產淨額為99億美元在過去的三個月裏2019年9月30日，與44億美元同一時期2018.

新增諮詢資產淨額為92億美元在過去的三個月裏2019年9月30日，與51億美元同一時期2018好的。自.起2019年9月30日，我們的諮詢資產已經增長到3，380億美元，與3061億美元自.起2018年9月30日，並代表47%服務的經紀和諮詢資產總額。

新的經紀資產淨流入6億美元在過去的三個月裏2019年9月30日，與流出的8億美元同一時期2018好的。自.起2019年9月30日，我們的經紀資產增長到3813億美元從…3749億美元自.起2018年9月30日.

毛利趨勢

毛利潤，非GAAP財務衡量標準5.425億美元在過去的三個月裏2019年9月30日，增加10%從…4.932億美元截至季度末2018年9月30日好的。毛利是按淨收入計算的，淨收入是14.155億美元為.三月末2019年9月30日，減少佣金和諮詢費用以及經紀、結算和交換費。管理層提出毛利是因為我們相信，在間接成本(一般的和行政性質的)之前，這項措施可以為投資者評估公司的核心經營業績提供有用的見解。有關毛利的其他信息，請參閲“我們如何評估業務”部分中財務指標表的腳註8。

股東資本回報

我們回來了1.508億美元截至三個月的股東資本額2019年9月30日，包括2050萬美元股息和1.303億美元股份回購，代表1,668,305分享。

我們的收入來源

我們的收入主要來自我們的顧問向其客户提供的產品和諮詢服務的費用和佣金，其中很大一部分我們支付給我們的顧問，以及我們從顧問那裏收到的使用我們的技術、託管、結算、信託和報告平臺的費用。我們還通過我們的現金清掃工具和貨幣市場計劃以及我們為具有以下產品線的各種產品提供商提供的渠道來創造基於資產的收入：



·另類投資		·退休計劃產品
·年金		·單獨管理的帳户
·交易所交易的產品		·結構化產品
·基於保險的產品		·單位投資信託
·共同基金

在我們的自我結算平臺下，我們保管投資於這些金融產品的大部分客户資產，我們為這些產品提供報表、交易處理和持續帳户管理。作為對這些服務的回報，共同基金、保險公司、銀行和其他金融產品製造商根據資產水平或管理的帳户數量向我們支付費用。我們還從向顧問客户提供的保證金貸款中賺取利息。

我們定期審查我們的運營和服務產品的各個方面，包括我們的政策、程序和平臺，以響應市場發展。我們尋求不斷改善和增強我們的運營和服務產品的各個方面，以便為我們的顧問定位以實現長期增長，並與競爭和監管發展保持一致。例如，在不斷變化的退休賬户監管環境的背景下，我們定期審查我們的諮詢計劃的結構和費用，包括相關披露。

我們如何評估我們的業務

在評估我們的業務關係的成功以及由此產生的財務狀況和經營業績時，我們專注於幾個關鍵的業務和財務指標。我們的關鍵業務和財務指標如下：



	截至9月30日的9個月，
業務指標(十億美元) (由於舍入，餘額可能不會英尺)	2019			2018		%變化
諮詢資產₍₁₎₍₂₎	$	338.0		$	306.1	10	%
經紀資產₍₁₎₍₃₎	381.3			374.9		2	%
服務的經紀和諮詢資產總額₍₁₎	$	719.3		$	681.0	6	%

新增諮詢資產淨額₍₄₎	$	20.4		$	22.6	N/m
新增經紀資產淨額₍₅₎	(2.6		)	23.2		N/m
經紀總額和諮詢新資產淨額	$	17.8		$	45.8	N/m

保險現金帳户餘額₍₁₎	$	22.2		$	21.0	6	%
存款現金帳户餘額₍₁₎	4.6			3.9		18	%
保險掃描餘額合計	26.8			25.0		7	%
貨幣市場帳户餘額₍₁₎	2.6			3.3		(21	%)
購買貨幣市場基金餘額₍₁₎	1.8			—		N/m
客户現金餘額合計	$	31.2		$	28.2	11	%

顧問	16,349			16,174		1	%



	截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月，
財務指標(百萬美元，每股數據除外)	2019			2018			2019			2018
淨收入總額	$	1,415.5		$	1,331.0		$	4,177.0		$	3,871.4
經常性毛利率(過去12個月)₍₆₎	87.1		%	85.0		%	87.1		%	85.0		%
税前收入	$	178.0		$	147.4		$	576.8		$	430.2
淨收入	$	131.7		$	106.9		$	433.2		$	319.2
每股收益，稀釋後	$	1.57		$	1.19		$	5.07		$	3.49

非GAAP財務指標₍₇₎
毛利₍₈₎	$	542.5		$	493.2		$	1,634.1		$	1,439.9
毛利同比增長₍₈₎	10.0		%	27.5		%	13.5		%	25.0		%
毛利佔淨收入的百分比₍₈₎	38.3		%	37.1		%	39.1		%	37.2		%

_______________________________


(1)	經紀和諮詢資產由託管、聯網和非聯網資產組成，除新資產外，還反映市場變動，包括新業務發展和減損淨額。保險現金帳户餘額、存款現金帳户餘額、貨幣市場帳户餘額和購買的貨幣市場基金餘額也包括在經紀和諮詢資產中。


(2)	諮詢資產由我們的經紀-交易商子公司LPL Financial LLC(“LPL Financial”)託管的諮詢資產總額組成。看見運營結果有關諮詢資產的表格表示。


(3)	經紀資產由獲得LPL Financial許可的顧問提供服務的資產組成。


(4)	新增諮詢資產淨額包括客户存入托管諮詢賬户的總額減去客户從託管諮詢賬户的提款總額。我們分別將經紀賬户的轉換視為存款和提款。


(5)	新的經紀資產淨額包括客户存入經紀賬户的總金額減去客户從經紀賬户中提取的總金額。我們分別以存款和提款的方式考慮從諮詢賬户轉賬和轉到諮詢賬户的轉賬。


(6)	經常性毛利率是指我們毛利率的百分比，這是一種非GAAP財務衡量標準，在所介紹的期間內是經常性的。我們跟蹤經常性毛利，毛利的表徵和統計測量，

定義為包括基於資產的收入、諮詢收入、跟蹤佣金收入和某些其他費用收入，這些收入基於客户帳户和顧問的數量，減去與此類收入相關的費用以及與收入線沒有特別關聯的某些其他經常性費用。我們酌情根據特定收入項目按比例分配其他經常性費用。由於經常性毛利的某些來源與資產餘額相關，因此它們將根據市值和當前利率而波動。因此，我們的經常性毛利可能會受到不利的外部市場條件的負面影響。然而，我們認為，儘管存在這些波動，但經常性毛利是有意義的，因為它不依賴於交易量或其他基於活動的收入，這些收入更難以預測，特別是在不斷下降或波動的市場中。

(7)

我們相信，通過排除或包括某些項目來呈現某些非GAAP財務指標，可以幫助投資者和分析師，他們可能希望使用這些信息的部分或全部來分析我們目前的表現、前景和估值。我們的管理層在內部使用這些非GAAP信息來評估經營業績，並制定未來期間的預算。我們相信，上文提出並在下文討論的非GAAP財務指標和指標適用於評估公司的業績。

(8)

下面列出的是毛利潤的計算(以百萬為單位)，計算方法是淨收入減去佣金和諮詢費用以及經紀、結算和交換費。所有其他費用類別，包括固定資產的折舊和攤銷以及無形資產的攤銷，被認為是一般的和行政性質的。由於我們的毛利額不包括任何折舊和攤銷費用，我們認為我們的毛利額是非GAAP財務指標，可能無法與我們行業中的其他公司進行比較。我們相信，毛利潤額可以為投資者提供有用的洞察力，瞭解我們在間接成本之前的核心運營業績，這些間接成本在本質上是一般的和行政的。



	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
毛利(單位：百萬)	2019		2018		2019		2018
淨收入總額	$	1,415.5	$	1,331.0	$	4,177.0	$	3,871.4
佣金和諮詢費用	856.6		822.0		2,494.4		2,384.3
經紀、結算和匯兑費用	16.4		15.8		48.5		47.2
毛利₍₁₎	$	542.5	$	493.2	$	1,634.1	$	1,439.9

_______________________________


(1)	由於舍入，餘額可能不會英尺。

法律法規事項

作為一個受監管實體，我們受到監管監督和詢問，其中包括我們的合規和監督系統和程序以及其他控制措施，以及我們的披露、監督和報告。我們在日常業務過程中審查這些項目，努力遵守適用於我們業務的法律和監管要求。然而，額外監管的環境、增加的監管合規義務和加強的監管執法已經並可能在未來導致額外的運營和合規成本，以及罰金和罰款、調查和結算成本、客户歸還和與監管事項相關的補救等形式的成本增加。在正常業務過程中，我們定期識別或意識到所謂的不足、缺陷和其他問題。·我們的政策是評估這些問題是否存在潛在的證券法或監管違規行為，以及其他潛在的合規問題。·我們的政策也是根據適用的法律和法規的要求，自我報告已知的違規行為和問題。·當被認為可能導致財務損失時，我們根據對可能的罰款、客户賠償以及與回購已售證券和其他損失相關的損失的估計來計提這些損失。某些監管和其他法律索賠和損失可以通過我們全資擁有的專屬自保保險子公司承保，該子公司由田納西州的保險專員特許。

評估損失發生的可能性以及與監管事項或法律程序相關的任何損失的時間和金額，無論是否由本公司的專屬自保保險子公司承保，都是固有的困難，需要基於各種因素和假設進行判斷。在評估由我們的專屬自保保險子公司自保的潛在負債的損失準備金是否充足時，存在特別的不確定性和複雜性，這在一定程度上取決於歷史索賠經驗，包括解決在一個保單期間開始並在隨後的期間解決的問題的實際時間和成本。

我們的應計項目，包括通過專屬自保保險子公司在2019年9月30日包括重大監管事項的估計成本，這些事項通常與我們的合規和監管系統和程序以及其他控制措施的充分性有關，我們認為這些損失是可能和合理估計的。例如，2018年5月1日，我們與北美達成了和解結構

證券管理人員協會與我們歷史上遵守某些州的“藍天”法律有關，這些法律導致的罰款總額約為2640萬美元好的。作為結算結構的一部分，我們聘請了獨立的第三方顧問對證券交易進行歷史回顧，並對我們遵守藍天證券註冊要求的系統進行運營審查。我們還同意以補償任何實際損失的形式向客户提供補救，外加利息。我們相信我們的專屬自保保險子公司有足夠的損失準備金來支付總罰款和補救費用。截至Form 10-Q上的本季度報告的日期，交易的歷史審查已經完成；但是，潛在客户補救的成本仍在計算中，目前無法估計。補償客户損失的實際成本可能超過我們的準備金。

監管事項的結果可能導致法律責任、監管罰款或超出我們應計和保險的貨幣處罰，這可能對我們的業務、運營結果、現金流或財務狀況產生重大不利影響。有關管理層的損失應急政策的更多信息，請參見附註10. 承諾和或有事項在未經審計的簡明綜合財務報表附註內。

2018年6月，美國第五巡迴上訴法院發佈了一項授權，使先前由美國勞工部(DOL)頒佈的法規無效，這些法規擴大了“受託人”的定義，並將導致我們對某些退休計劃帳户的服務受到新的重大限制，這些帳户受1974年修訂的“員工退休收入保障法”(ERISA)和個人退休帳户(“IRA”)的約束，包括遵守“國內收入法”第4975條(“DOL規則”)下的擴展禁止交易要求司法部表示，它可能會就此類賬户提出一項新的信託規則。由於ERISA計劃和IRA在我們的業務中佔很大比例，我們繼續預計，遵守當前和未來有關零售退休儲蓄的法律和法規以及依賴這些法律和法規下的禁止交易豁免將需要增加法律、合規性、信息技術和其他成本，並可能導致集體訴訟和其他訴訟的更大風險。

2019年6月，SEC通過了適用於零售經紀賬户的新行為標準(“BI法規”)，合規日期為2020年6月30日。BI法規要求經紀-交易商以零售客户的最佳利益行事，而不是將其自身的財務或其他利益置於客户的利益之上，並規定了與披露、注意義務、利益衝突和合規有關的新義務。一些國家證券和保險監管機構也已經通過、提出或正在考慮採用類似的法律和法規。此外，尚不清楚其他監管機構--銀行監管機構，以及國家證券和保險監管機構--如何以及是否會這樣做。可能對前DOL規則和法規BI解決的類似問題作出響應或試圖強制執行。

關於待定和未來的法律和法規的不確定性，包括與BI法規的實施有關，這是DOL建議的潛在新規則和州規則，與適用於退休和非退休賬户的行為標準有關，可能會以無法預期或計劃的方式對我們的業務產生影響，並可能對我們的產品和服務以及運營結果產生進一步的影響。

收購、整合和剝離

我們不時地根據競爭環境中的機會進行收購或剝離。這些活動是我們整體增長戰略的一部分，但在審查呈報期間的收入和支出趨勢時可能會扭曲可比性。

在……上面2019年8月1日，本公司收購了經紀交易商和註冊投資顧問Allen&Company of Florida，LLC(“Allen&Company”)的所有未償股權。Allen&Company顧問和員工作為員工加入公司。

看見附註4. 收購在未經審計的簡明綜合財務報表附註內，以瞭解更多詳情。

經濟概況和金融市場事件的影響

我們的業務直接和間接地受到幾個宏觀經濟因素和美國金融市場狀況的影響。在美國，經濟數據繼續顯示2019年第三季度經濟增長放緩。根據美國經濟分析局(Bureau Of Economic Analysis)的最新估計，第二季度實際國內生產總值(“GDP”)的年化增長率為2.0%，第三季度的數據與持續增長的速度相似。在過去的幾個季度裏，增長從2018年年中超過3%的增長總體上有所放緩，部分原因是全球增長放緩和貿易政策的不確定性帶來的不利因素。未來的預期仍然是温和的，但不是衰退。美聯儲(Fed)在2019年9月17日至18日的政策會議後發佈的最新GDP中值預測顯示，美國2019年全年的預期增長率為2.2%，這將預示着今年最後兩個季度的增長預期將低於2%。美聯儲對2020年的預測中值為2%。總而言之，這些數字意味着財政刺激對經濟增長的促進作用已經走到盡頭，經濟增長率將恢復到略低於2.3%的平均增長率。美國經濟繼續得到強勁的家庭支出、健康的勞動力市場和仍然較低的利率的支持。然而，在貿易不確定和製造業放緩的情況下，企業投資有所放緩。全球增長放緩仍然是一個主要擔憂，主要國際組織，如國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行(World Bank)，隨着今年的進展，降低了預測。

由於央行增加的支持抵消了對增長的擔憂，股市繼續從2018年第四季度的大幅下跌中反彈。第三季度的漲幅不大，但仍然是積極的，標準普爾500指數(S&P500 Index)比上一季度上漲了1.7%，推動今年的總回報率略高於20%。國際發達和新興市場股市繼續落後於美國股市，第三季度再次落後。債券在本季度的表現也很好，收益率進一步下降，基準10年期國債收益率跌至略低於1.7%(債券價格在收益率下降時上漲)。彭博(Bloomberg)巴克萊美國綜合債券指數(Bloomberg Barclays U.S.Aggregate Bond Index)第三季度上漲2.3%，使今年的總回報率達到8.5%。

我們的業務對當前和預期的短期利率也很敏感，這在很大程度上是由美聯儲的政策驅動的。請參考第I部分“第1A項”中與我們的商業和工業部分相關的風險。我們的2018年年度報告Form 10-K中包含“風險因素”，以獲取有關與重大利率變化相關的風險的更多信息，以及對我們的盈利能力和財務狀況的潛在相關影響。美聯儲在2019年7月實施了自2008年以來的首次降息，隨後在9月份進行了第二次降息，將聯邦基金利率目標區間提高到1.75-2.0%。2019年7月和9月政策會議的紀要顯示，儘管人們對持續温和增長的基線預期持樂觀態度，但政策制定者對增長預測的下行風險日益擔憂，主要來自貿易不確定性和全球增長前景疲軟。9月，政策委員會的兩名成員投票反對額外的降息，而一名委員投票支持更大幅度的降息，會議紀要揭示了內部關於未來可能需要多少住房的辯論。同時，政策聲明繼續強調，任何決定都將取決於數據。

運營結果

以下討論對我們的操作結果進行了分析三和九月末2019年9月30日和2018好的。在適當的情況下，我們確定了影響可比性或趨勢的具體事件和變化，並在可能和可行的情況下量化了這些項目的影響。



	截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月，
(以千為單位)	2019		2018		%變化		2019		2018		%變化
收入
選委會	$	474,993	$	486,875	(2.4	)%	$	1,415,487	$	1,449,771	(2.4	)%
諮詢性	514,363		458,087		12.3	%	1,449,610		1,319,391		9.9	%
基於資產	292,140		248,895		17.4	%	877,054		706,834		24.1	%
交易和費用	121,222		118,941		1.9	%	362,037		352,045		2.8	%
利息收入，扣除利息支出	11,531		10,512		9.7	%	35,542		28,426		25.0	%
其他	1,276		7,687		(83.4	)%	37,231		14,891		150.0	%
淨收入合計	1,415,525		1,330,997		6.4	%	4,176,961		3,871,358		7.9	%
費用
委員會和諮詢	856,635		821,950		4.2	%	2,494,355		2,384,266		4.6	%
補償和福利	138,300		128,007		8.0	%	407,000		373,884		8.9	%
促銷	61,715		52,628		17.3	%	154,487		163,462		(5.5	)%
折舊攤銷	24,062		22,838		5.4	%	70,116		65,759		6.6	%
無形資產攤銷	16,286		15,676		3.9	%	48,703		44,580		9.2	%
佔用情況和設備	34,417		30,308		13.6	%	100,843		84,848		18.9	%
專業服務	17,666		23,129		(23.6	)%	56,115		61,223		(8.3	)%
經紀、結算和交換	16,380		15,844		3.4	%	48,518		47,154		2.9	%
通信和數據處理	12,535		12,334		1.6	%	37,394		34,546		8.2	%
其他	27,599		29,219		(5.5	)%	83,977		88,175		(4.8	)%
總運營費用	1,205,595		1,151,933		4.7	%	3,501,508		3,347,897		4.6	%
非營業利息費用及其他	31,944		31,705		0.8	%	98,617		93,267		5.7	%
所得税撥備前的收入	177,986		147,359		20.8	%	576,836		430,194		34.1	%
所得税準備金	46,272		40,494		14.3	%	143,632		111,033		29.4	%
淨收入	$	131,714	$	106,865	23.3	%	$	433,204	$	319,161	35.7	%

營業收入

佣金收入

我們產生兩種類型的佣金收入：基於銷售的佣金和跟蹤佣金。以銷售為基礎的佣金收入，當客户交易證券或購買各種類型的投資產品時發生，主要代表我們的顧問產生的總佣金。基於銷售的佣金收入水平可以根據整體經濟環境、報告期內的交易天數以及我們顧問客户的投資活動而在不同時期有所不同。過去的佣金收入，即隨時間支付的佣金，本質上是經常性的，並且是基於對符合條件的資產的投資持有的市場價值而賺取的。我們主要從我們顧問的客户持有的共同基金和可變年金中賺取跟蹤佣金收入。看見附註3. 營業收入,在未經審計的簡明綜合財務報表的附註中，可以進一步詳細瞭解我們的佣金收入(按產品類別)。

下表列出了我們的佣金收入(按銷售為基礎的佣金收入和後續佣金收入(以千為單位))：



	截至9月30日的三個月，
	2019		2018		$更改			%變化
以銷售為基礎	$	194,342	$	193,545	$	797		0.4	%
拖尾	280,651		293,330		(12,679		)	(4.3	)%
佣金總收入	$	474,993	$	486,875	$	(11,882	)	(2.4	)%

截至三個月的基於銷售的佣金收入增長2019年9月30日，與去年同期相比2018市場波動導致共同基金和可變年金的銷售增加。

截至三個月的往績收入減少2019年9月30日，與去年同期相比2018主要是由於市場波動影響共同基金和可變年金的基礎市場價值。

下表列出了我們的佣金收入(按銷售為基礎的佣金收入和後續佣金收入(以千為單位))：



	截至9月30日的9個月，
	2019		2018		$更改			%變化
以銷售為基礎	$	588,872	$	577,308	$	11,564		2.0	%
拖尾	826,615		872,463		(45,848		)	(5.3	)%
佣金總收入	$	1,415,487	$	1,449,771	$	(34,284	)	(2.4	)%

以銷售為基礎的佣金收入的增長九月末2019年9月30日，與去年同期相比2018市場波動導致固定年金銷售增加，部分被股票活動減少所抵消。

過去收入的減少九月末2019年9月30日，與去年同期相比2018主要是由於市場波動影響共同基金和可變年金的基礎市場價值。

下表彙總了所介紹期間經紀資產的活動(以十億計)：



	截至9月30日的三個月，					截至9月30日的9個月，
	2019		2018			2019			2018
餘額-期初	$	378.7	$	367.5		$	346.0		$	342.1
新增經紀資產淨額	0.6		(0.8		)	(2.6		)	23.2		₍₁₎
市場影響₍₂₎	2.0		8.2			37.9			9.6
餘額-期末	$	381.3	$	374.9		$	381.3		$	374.9

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(1)	包括公司收購National Planning Holdings，Inc.的經紀-交易商網絡所導致的資產。(“NPH”)。


(2)	市場影響是期初和期末資產餘額之間的差額減去新資產淨額，該差額代表由於同一時期的市場變化而導致的資產餘額的隱含增長或下降。

諮詢收入

諮詢收入主要代表我們的公司註冊投資顧問(“RIA”)平臺根據顧問的價值向其客户收取的費用。諮詢費在該期間開始時按客户選擇的日曆季度或非日曆季度向客户計費，並按比例確認為該季度的收入。我們的大多數帳户都是使用前一個日曆季度的最後一個營業日的值提前記帳的。諮詢帳户中的資產在帳單日期的價值決定了帳單金額，並相應地決定了在接下來的三個月期間所賺取的收入。在我們的公司諮詢平臺上收集的諮詢收入由顧問提出並經客户同意，平均為標的資產的1.0%，最高為標的資產的2.5%2019年9月30日.

我們還通過我們的獨立諮詢平臺支持單獨的投資顧問公司(“Hybrid RIA”)，該平臺允許顧問參與我們的技術、結算和託管服務，以及訪問我們的投資平臺的功能。在Hybrid RIA與LPL Financial託管的投資諮詢帳户下持有的資產包括在我們的經紀和諮詢資產、新的諮詢資產淨額以及託管的諮詢資產中。但是，我們向Hybrid RIA單獨收取技術、結算、行政、監督和託管服務的費用。在我們的獨立諮詢平臺上收取的行政費各不相同，最高可達標的資產的0.2%2019年9月30日.

下表總結了截至目前諮詢資產總額的構成2019年9月30日和2018(以十億計)：



	九月三十日，
	2019		2018		$更改		%變化
企業平臺諮詢資產	$	209.4	$	184.8	$	24.6	13.3	%
混合平臺諮詢資產	128.6		121.3		7.3		6.0	%
諮詢資產總額	$	338.0	$	306.1	$	31.9	10.4	%

此外，我們通過我們定製的諮詢平臺支持與保險公司有關聯的經紀-交易商的某些財務顧問，並根據這些諮詢賬户中的資產價值向這些顧問收費。

下表彙總了諮詢資產中的活動(以十億計)：



	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
	2019		2018		2019		2018
餘額-期初	$	327.3	$	291.5	$	282.0	$	273.0
新增諮詢資產淨額	9.2		5.1		20.4		22.6		₍₁₎
市場影響₍₂₎	1.5		9.5		35.6		10.5
餘額-期末	$	338.0	$	306.1	$	338.0	$	306.1

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(1)	包括可歸因於公司收購NPH的資產。


(2)	市場影響是期初和期末資產餘額減去新資產淨額後的差額，代表同一時期由於市場變化而導致資產餘額的隱含增長或下降。

淨新增諮詢資產三和九月末2019年9月30日和2018在各個時期對我們的諮詢收入產生了有限的影響。相反，淨新增諮詢資產是未來諮詢收入的主要推動力。任何特定季度的收入主要由上一季度每個月末託管的諮詢資產的價值推動。

諮詢收入的增長三和九月末2019年9月30日與去年同期相比2018這是由於我們的招聘努力和強大的顧問生產力帶來的新的諮詢資產淨額，以及標準普爾500指數的較高水平所代表的市場收益。

基於資產的收入

基於資產的收入包括我們與金融產品製造商的贊助計劃，統稱為記錄保存的綜合處理和網絡服務，以及來自我們客户現金計劃的費用。我們從某些金融產品製造商那裏收取費用，這些費用與支持我們的營銷和銷售、教育和培訓工作的贊助計劃有關。綜合處理收入由共同基金產品保薦人支付給我們，並基於諮詢賬户中託管資產的價值以及持有相關共同基金頭寸的經紀賬户數量。經紀資產的網絡收入與我們管理的頭寸數量相關，並由共同基金和年金產品製造商支付給我們。客户基於現金的收入是根據顧問客户在各種銀行和貨幣市場計劃的保險掃描賬户中的現金餘額產生的。根據合同安排，我們根據賬户類型和投資餘額收取費用，用於管理和保存記錄。

基於資產的收入三和九月末2019年9月30日與年同期相比有所增加2018主要是由於我們的客户現金計劃，贊助計劃和記錄收入的增加。

客户現金收入三和九月末2019年9月30日與年同期相比有所增加2018由於2019年更高的聯邦基金有效利率的影響。在過去的三個月裏2019年9月30日，我們的平均客户現金餘額與年同期相比有所增加2018，餘額為307億美元和282億美元分別為。為.九月末2019年9月30日，我們的平均客户現金餘額與年同期相比有所增加2018，餘額為306億美元和287億美元分別為。

我們的記錄保存和贊助計劃的收入三和九月末2019年9月30日主要基於標的資產的市值，與#年同期相比有所增加。2018由於市場升值對這些標的資產價值的影響。

交易和費用收入

交易收入主要包括我們向顧問及其客户收取的在經紀和收費諮詢賬户中執行某些交易的費用。費用收入主要包括IRA託管費、合同和許可費以及其他客户帳户費用。此外，我們還舉辦某些顧問會議，作為培訓、教育、銷售和營銷活動，我們對出席會議收取費用。

交易和費用收入增加三和九月末2019年9月30日與去年同期相比2018主要是由於Advisor的增長推動了Advisor和基於客户的費用收入的擴張。

利息收入，扣除利息支出

我們從客户保證金賬户和現金等價物賺取利息收入，淨值為營業費用。期間之間的差異對應於保證金賬户和現金等價物中資產平均餘額的變化以及利率的變化。

利息收入，扣除利息支出增加三和九月末2019年9月30日，與年的相同時期相比2018主要是由於利率上升的影響。

其他收入

其他收入主要包括我們在顧問公司持有的非合格遞延補償計劃和模型研究投資組合中資產的按市價計價的收益或虧損，從某些金融產品製造商(主要是那些提供另類投資的製造商，如非交易房地產投資信託和業務開發公司)獲得的營銷補貼，以及其他雜項收入。

其他收入下降三月末2019年9月30日與去年同期相比2018主要由於我們的顧問不合格遞延補償計劃中持有的資產的未實現損失以及我們的顧問不合格遞延補償計劃中持有的資產的股息收入減少。

截至9個月的其他收入增加2019年9月30日與去年同期相比2018主要由於我們的顧問不合格遞延補償計劃中持有的資產的未實現收益以及我們的顧問不合格遞延補償計劃中持有的資產的股息收入增加。

費用

佣金和諮詢費

佣金和諮詢費用包括以下內容：根據每個客户帳户上賺取的佣金和顧問收入向顧問和機構賺取和支付的基本支付額；顧問和機構根據他們產生的佣金和顧問收入水平賺取的基於生產的獎金；從授予顧問和金融機構的股權獎勵中確認基於股票的薪酬支出；以及與向我們的顧問提供的不合格遞延薪酬計劃的按市值計價的收益或虧損相關的遞延佣金和諮詢費開支。

下表顯示了我們的支付率的組成部分，支付率是一種統計或運營衡量標準：



	截至9月30日的三個月，				變化	截至9月30日的9個月，				變化
	2019		2018		變化	2019		2018		變化
基本支付率₍₁₎	83.05	%	83.12	%	(7 Bps)	83.13	%	83.07	%	6 bps
基於生產的獎金	3.61	%	3.36	%	25 bps	2.96	%	2.75	%	21 bps
總支付率	86.66	%	86.48	%	18 bps	86.09	%	85.82	%	27 bps

_______________________________


(1)	我們的基本支付率按佣金和諮詢費用減去不合格遞延補償計劃的基於生產的獎金和按市值計價的收益或虧損計算，除以佣金和顧問收入。

我們的總支付率增額為.三和九月末2019年9月30日與去年同期相比2018主要是由於諮詢收入的增加推動了基於生產的獎金的增加。

薪酬福利費用

薪酬和福利費用包括員工的工資和相關福利和税收(包括基於股份的薪酬)，以及臨時員工和顧問的薪酬。



	截至9月30日的三個月，			截至9月30日的9個月，
	2019	2018	變化	2019	2018	變化
平均員工數	4,376	4,078	7.3%	4,323	3,947	9.5%

薪酬和福利費用增加三和九月末2019年9月30日與去年同期相比2018由於員工人數增加導致工資支出增加。

促銷費用

促銷費用包括與我們主辦某些顧問會議相關的成本，這些會議用作培訓、銷售和營銷活動，以及與招聘相關的業務發展成本，例如過渡幫助和與發放給顧問的貸款相關的費用。

截至三個月的促銷費用增加2019年9月30日與去年同期相比2018主要是由於與顧問貸款和我們最大的年度顧問會議相關的費用增加所致。

截至九個月的促銷費用減少2019年9月30日與去年同期相比2018主要由2018年與NPH顧問入職相關的招聘人員和顧問成本推動，並被與顧問貸款相關的費用增加所抵消。

折舊和攤銷費用

折舊和攤銷費用代表使用長期資產所獲得的收益。這些資產由固定資產組成，其中包括內部開發的軟件、硬件、租賃改進和其他設備。

截至三個月的折舊和攤銷費用增加2019年9月30日與去年同期相比2018主要是由於內部開發軟件的增加。

截至九個月的折舊和攤銷費用增加2019年9月30日與去年同期相比2018主要是由於購買的硬件和軟件增加。

無形資產攤銷

無形資產的攤銷代表使用長期資產所獲得的收益，這些長期資產包括通過我們的收購建立的無形資產。

截至三個月的無形資產攤銷相對持平2019年9月30日與去年同期相比2018.

截至九個月的無形資產攤銷增加2019年9月30日與去年同期相比2018是由於作為我們收購NPH的一部分在2018年記錄的無形資產。

佔用和設備費用

佔用和設備費用包括租賃和維護我們的辦公空間的成本，軟件許可和維護成本，以及計算機硬件和其他設備的維護費用。

入住率和設備費用的增加三和九月末2019年9月30日與去年同期相比2018主要是由於與支持我們的服務和技術投資的軟件許可費相關的成本增加。

專業服務

專業服務包括支付給外部公司以獲得法律、會計、技術、監管、營銷和一般公司事務援助的成本，以及與服務和技術增強相關的非資本化成本。

專業服務的減少三和九月末2019年9月30日與去年同期相比2018主要是由於本期間與我們的服務和技術項目相關的非資本化成本減少。

經紀、結算和匯兑費用

經紀、結算和交換費包括來自交易或結算業務的費用以及任何交易所會員費。經紀、結算和匯兑費用的變動在很大程度上與銷售和交易活動的數量一致。

經紀、結算及匯兑費用的輕微增加，與香港交易所的銷售及交易活動數量相對一致。三和九月末2019年9月30日與去年同期相比2018.

通信和數據處理

通信費用主要包括支持我們業務的語音和數據電信線路的成本，包括與數據中心、交換機和市場的連接。數據處理費用主要包括客户報表處理和郵資成本。

通信和數據處理費用的增加三和九月末2019年9月30日與去年同期相比2018主要是由於客户語句的產生。

其他費用

其他費用包括調查、解決和解決監管事項(包括客户歸還和補救)的估計成本、許可費、保險費、經紀-交易商監管費和其他雜項費用。其他費用將部分取決於解決監管問題的規模和時間以及自我保險覆蓋範圍的可用性，這在一定程度上取決於解決歷史索賠的金額和時間。在評估監管事項的潛在成本和時間時，存在特別的不確定性和複雜性，包括我們的專屬自保保險子公司對潛在責任的損失準備金是否充足。

截至三個月的其他費用減少2019年9月30日與去年同期相比2018主要是由較低的保險成本推動的。

截至九個月的其他費用減少2019年9月30日與去年同期相比2018主要是由與監管事項和保險成本的調查、結算和解決相關的較低成本推動的。

非營業利息費用及其他

非經營利息開支及其他代表來自我們的優先擔保信貸安排、優先無擔保票據、融資租賃及其他非營運開支的開支。

截至三個月的非營業利息費用和其他費用相對持平2019年9月30日與去年同期相比2018.

截至九個月的非營業利息開支及其他開支增加2019年9月30日與去年同期相比2018主要是受到2019年初更高的LIBOR利率的推動。

所得税準備金

我們在每個報告期結束時估計我們全年的實際所得税税率。此估計數用於準備年初至今的所得税，並可能在隨後的過渡期內發生變化。任何季度的税率都可能受到要求在解決特定項目的季度報告的調整的正面和負面影響。實際所得税税率反映了州税收、結算或有事項、税收抵免以及某些費用的税收抵扣方面的其他永久性差異的影響。

我們的有效税率是26.0%和27.5%在過去的三個月裏2019年9月30日和2018分別為。我們截至三個月的實際税率的下降2019年9月30日與去年同期相比2018主要是由於與會計準則編纂(“ASC”)主題718下的股票期權活動相關的扣除。

我們的有效税率是24.9%和25.8%為.九月末2019年9月30日和2018分別為。我們的實際税率的降低九月末2019年9月30日與去年同期相比2018主要是由於2018年解決了法律或有事項。

流動性與資本資源

高級管理層制定我們的流動性和資本政策。這些政策包括高級管理層對短期和長期現金流預測的審查，對資本支出的審查，以及對子公司流動性的日常監控。關於資本分配的決策，除其他外，基於預期的盈利能力和現金流、業務風險、監管資本要求以及戰略活動的未來流動性需求。我們的財政部協助評估、監控和控制影響我們的財務狀況、流動性和資本結構的業務活動。這些政策的目標是支持我們的公司業務戰略，同時確保持續和充足的流動性。

現金流數據的變化彙總如下(以千為單位)：



	截至9月30日的9個月，
	2019			2018
淨現金流(用於)由以下人員提供：
經營活動	$	509,769		$	196,063
投資活動	(129,129		)	(86,353		)
融資活動	(434,076		)	(341,937		)
現金、現金等價物和限制現金淨減少	(53,436		)	(232,227		)
現金，現金等價物和限制現金-期初	1,562,119			1,625,655
現金、現金等價物和限制現金^-期末	$	1,508,683		$	1,393,428

現金需求和流動性需求主要通過我們的運營現金流和我們的額外借款能力提供資金。

經營活動提供的淨現金流包括淨收入和非現金支出的調整，經營資產和負債的變化，包括與客户交易的結算和融資有關的餘額，來自產品發起人的應收賬款，以及應付給我們顧問的應計佣金和諮詢費用。我們顧問客户的交易結算和融資產生的營業資產和負債是我們經營活動的淨現金變化的主要原因，根據總體趨勢和客户的行為，每天和不同時期可能會有很大的波動。

現金流的增加提供經營活動九月末2019年9月30日與去年同期相比2018主要原因是由於付款時間的緣故，客户的淨收入和應付款項增加。這部分被顧問貸款的增加以及應付匯票和應付所得税的減少所抵銷。

現金流的增加用於投資活動九月末2019年9月30日與去年同期相比2018這是由於支持我們的技術項目和Allen&Company收購的資本支出增加。

現金流的增加用於為九月末2019年9月30日與去年同期相比2018主要歸因於回購普通股的增加。

我們相信，基於目前的運營水平和預期增長，運營的現金流以及其他可用的資金來源，包括三個未承諾的信貸額度，通過我們的高級擔保信貸協議(“信貸協議”)建立的循環信貸安排，以及我們的註冊經紀-交易商子公司LPL Financial的循環信貸安排，將足以滿足我們的營運資金需求，支付我們所有的債務，以及為可預見的未來預期資本支出提供資金。此外，我們對我們的註冊經紀交易商附屬公司和銀行信託附屬公司有一定的資本充足率要求，並且已經滿足所有這些要求，並預計在可預見的未來將繼續這樣做。我們定期評估我們現有的債務，包括再融資，基於多個因素，包括我們的資本要求、未來前景、合同限制、以有吸引力的條款進行再融資的可用性以及一般市場條件。

股份回購

我們從事經董事會(“董事會”)批准的股份回購計劃，根據該計劃，我們可以不時回購我們的已發行和已發行普通股。購買可能在公開市場或私下協商的交易中進行，包括與我們的關聯公司的交易，購買的時間和購買的股票數量通常由我們自行決定，在我們的信貸協議、管轄我們的高級無擔保票據(“Indenture”)的契約以及一般流動性需求的約束下確定。看見注11. 股東權益在未經審計的簡明綜合財務報表附註中，提供有關我們的股份回購的更多信息。

分紅

任何股息的支付、時間和金額須經董事會批准，以及我們的信貸協議和Indenture項下的某些限制。看見注11. 股東權益在未經審計的簡明綜合財務報表附註中提供有關我們的股息的更多信息。

營運資本要求

我們對營運資金的主要要求涉及我們為進行保證金交易而貸款給顧問客户的資金，以及我們需要根據監管機構和結算機構的要求為監管資本和儲備保留的資金，後者還考慮客户餘額和交易活動。我們有幾個資金來源，使我們能夠滿足與客户保證金活動和餘額增加相關的營運資本要求的增加。這些來源包括手頭的現金及現金等價物，根據聯邦及其他法規分離的現金，LPL Financial的循環信貸安排，以及補充或出售保證金賬户中客户證券的收益。當顧問的客户購買保證金證券或使用證券作為抵押品向吾等借入保證金時，根據適用的證券業法規，吾等有權以客户保證金貸款餘額的140%為抵押，對該等保證金賬户進行再融資、貸款或出售。自.起2019年9月30日，我們大約有3.318億美元客户保證金貸款，以公允價值約為4.645億美元我們可以補充，貸款或出售。這些證券中，大約6，550萬美元是否客户擁有的證券質押至期權結算公司作為抵押品，以確保客户承擔與期權頭寸有關的義務。自.起2019年9月30日，沒有任何限制實質上限制了我們再融資、貸款或出售剩餘資產的能力3.99億美元客户抵押品。

我們的其他營運資金需求主要與顧問貸款和與應收款和應付款項相關的時間安排有關，我們過去通過內部產生的現金流來滿足這些需求。

我們有時可能需要為因延遲接收客户資金而導致的時間差異提供資金，這些資金與結算證券市場的客户交易有關。這些時間差異由內部產生的現金流或(如果需要)從我們註冊的經紀-交易商子公司LPL Financial的未承諾信用額度中提取的資金，或根據我們的循環信貸安排提供資金。

LPL Financial受制於SEC的統一淨資本規則，該規則要求維持最低淨資本。LPL Financial根據另一種方法計算淨資本需求，該方法要求公司保持定義的最低淨資本，等於250，000美元或客户交易產生的借方餘額總額的2.0%中較大者。在…2019年9月30日，LPL Financial擁有淨資本為1.783億美元最低淨資本要求為890萬美元.

LPL Financial在任何35天的滾動期間支付超過其超額淨資本10%的股息的能力需要得到金融業監管機構(“FINRA”)的批准。此外，如果LPL Financial的淨資本低於總客户借方餘額的5.0%，則股息的支付受到限制。

LPL金融公司也是商品和期貨的介紹經紀人。因此，其交易活動受全國期貨協會(“NFA”)財務要求的約束，並且需要維持超過或等於NFA最低財務要求的最大淨資本。？NFA被商品期貨交易委員會指定為LPL Financial對此類活動的主要監管機構。目前，最高NFA要求是根據SEC的淨資本規則計算和要求的最低淨資本。

我們的子公司，私人信託公司，N.A.(“PTC”)，也受各種監管資本要求的約束。如果不滿足各自的最低資本要求，監管機構可能會採取某些強制性和可能的附加酌處性行動，如果採取這些行動，可能會對PTC的運營產生重大的貨幣和非貨幣影響。

債務及有關契諾

看見注8. 債款,於未經審核簡明綜合財務報表附註內，以瞭解有關信貸協議的進一步詳情。

信貸協議和契約包含許多契約，除其他事項外，這些契約限制我們的能力(除某些例外情況外)：


•	負債增加或發行不合格股票或優先股；


•	向股東申報股息或其他分派；


•	回購股權；


•	贖回附屬於某些債務工具的償還權的債務；


•	進行投資或收購；


•	設定留置權；


•	出售資產；


•	擔保負債；


•	與附屬公司進行某些交易；


•	簽訂協議，限制子公司的股息或其他付款；


•	整合、合併或轉讓我們的所有或基本上所有資產。

我們的信貸協議和Indenture禁止我們支付股息和分配或回購我們的股本，除非是為了有限的目的或有限的數額。此外，我們的循環信貸安排要求在每個財政季度的最後一天遵守某些金融契約。財務契約要求計算信貸協議EBITDA，信貸協議中定義為“Consolidated EBITDA”，即綜合淨收入(定義在信貸協議中)加上利息支出、税費、折舊和攤銷，並進一步調整以排除某些非現金費用和其他調整(包括不尋常或非經常性費用)和收益，幷包括未來預期的成本節約、運營費用減少或某些交易的其他協同效應。

自.起2019年9月30日我們遵守了我們的兩個財務契約，最高合併總債務與合併EBITDA比率(“槓桿測試”，如信貸協議中定義)和最低合併EBITDA與合併利息支出比率(“利息覆蓋”，如信貸協議中定義)。違反這些金融契約將使我們獲得某些股權醫療權。我們的財務契約所準許的比率和實際比率如下：



財務比率	契約要求	實際比率
槓桿測試(最大值)	5.00	2.00
利息覆蓋範圍(最低)	3.00	8.75

表外安排

我們在日常業務過程中進行各種表外安排，主要是為了滿足我們顧問客户的需要。這些安排包括公司承諾提供信貸。有關這些安排的信息，請參閲註釋10. 承諾和或有事項和注意事項17. 具有表外信用風險和信用風險集中的金融工具,在未經審計的簡明綜合財務報表附註內。

合同義務

在.期間九月末2019年9月30日，除了在正常業務過程中，我們的合同義務沒有重大變化，與我們在我們的合同中披露的義務相比，沒有任何實質性的變化。2018年度報告表格10-K看見注8. 債款和附註10. 承諾和或有事項, 在未經審計的簡明綜合財務報表附註中，以及第二部分“項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中的合同義務部分2018Form 10-K上的年度報告，進一步詳細介紹經營租賃義務和不可取消的服務合同下的義務。

金融工具的公允價值

我們使用公允價值計量，以公允價值記錄某些金融資產和負債，並確定公允價值披露。看見附註5. 公允價值計量,在未經審計的簡明綜合財務報表的附註中，本公司將就我們的公允價值計量進行詳細討論。

關鍵會計政策和估計

在我們的合併財務報表附註和第二部分，“項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”包括在我們的2018在Form 10-K的年度報告中，我們披露了我們認為對決定我們的運營結果和財務狀況具有重要意義的會計政策。有關公司影響租賃的重要會計政策，請參閲附註9. 租約在未經審計的簡明綜合財務報表附註內。自提交我們的文件以來，我們認為這些政策沒有其他重大變化2018年度報告表格10-K在編制我們未經審計的簡明綜合財務報表時使用的會計原則在所有重要方面都符合公認會計原則。

最近發佈的會計公告

參考附註2. 重大會計政策摘要,在未經審計的簡明綜合財務報表附註中討論對我們具有重要意義或潛在意義的最近會計聲明或會計聲明的變化。

項目1.財務報表(未審計)

LPL金融控股公司和子公司

簡明綜合收益表

(未經審計)

(以千為單位，每股數據除外)



	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
	2019		2018		2019		2018
收入
選委會	$	474,993	$	486,875	$	1,415,487	$	1,449,771
諮詢性	514,363		458,087		1,449,610		1,319,391
基於資產	292,140		248,895		877,054		706,834
交易和費用	121,222		118,941		362,037		352,045
利息收入，扣除利息支出	11,531		10,512		35,542		28,426
其他	1,276		7,687		37,231		14,891
淨收入總額	1,415,525		1,330,997		4,176,961		3,871,358
費用
委員會和諮詢	856,635		821,950		2,494,355		2,384,266
補償和福利	138,300		128,007		407,000		373,884
促銷	61,715		52,628		154,487		163,462
折舊攤銷	24,062		22,838		70,116		65,759
無形資產攤銷	16,286		15,676		48,703		44,580
佔用情況和設備	34,417		30,308		100,843		84,848
專業服務	17,666		23,129		56,115		61,223
經紀、結算和交換	16,380		15,844		48,518		47,154
通信和數據處理	12,535		12,334		37,394		34,546
其他	27,599		29,219		83,977		88,175
業務費用共計	1,205,595		1,151,933		3,501,508		3,347,897
非營業利息費用及其他	31,944		31,705		98,617		93,267
所得税撥備前的收入	177,986		147,359		576,836		430,194
所得税準備金	46,272		40,494		143,632		111,033
淨收入	$	131,714	$	106,865	$	433,204	$	319,161
每股收益(注13)
每股收益，基本	$	1.61	$	1.22	$	5.20	$	3.59
每股收益，稀釋後	$	1.57	$	1.19	$	5.07	$	3.49
加權平均流通股，基本	81,833		87,426		83,315		88,841
加權平均流通股，稀釋	83,844		89,878		85,421		91,447

見未經審計的簡明綜合財務報表附註。

LPL金融控股公司和子公司

財務狀況簡明綜合報表

(未經審計)

(以千為單位，共享數據除外)



資產	9月30日 2019			2018年12月31日
現金及現金等價物	$	929,536		$	511,096
根據聯邦和其他法規隔離的現金	526,741			985,195
限制性現金	52,406			65,828
應收款來源：
客户，扣除2019年9月30日的津貼730美元和2018年12月31日的640美元	418,976			412,944
產品發起人、經紀交易商和清算組織	171,151			166,793
顧問貸款，扣除2019年9月30日的津貼5，168美元和2018年12月31日的5，080美元	397,653			298,821
其他，扣除2019年9月30日的津貼10，989美元和2018年12月31日的8，099美元	268,262			248,711
擁有的證券：
交易-公允價值	32,774			29,267
持有至到期-按攤銷成本計算	13,043			13,001
借入證券	10,231			4,829
固定資產，截至2019年9月30日的累計折舊和攤銷淨額為364，405美元，截至2018年12月31日的累計折舊和攤銷淨額為308，155美元	504,410			461,418
經營租賃資產	104,305			—
商譽	1,502,679			1,490,247
無形資產，2019年9月30日累計攤銷淨額528，022美元，2018年12月31日累計攤銷淨額479，319美元	456,469			484,171
其他資產	351,912			305,147
總資產	$	5,740,548		$	5,477,468
負債和股東權益
負債：
應付匯票	$	141,423		$	225,034
應付款給客户	1,119,575			950,946
應付款給經紀-交易商和結算組織	85,341			76,180
應付應計佣金和諮詢費	162,104			164,211
應付帳款和應計負債	487,399			478,644
應付所得税	7,146			32,990
不勞而獲的收入	85,003			80,524
證券已售出，但尚未購買--按公允價值	206			169
長期借款，淨額	2,360,218			2,371,808
經營租賃負債	144,194			—
融資租賃負債	107,184			—
租賃融資和資本租賃義務	—			104,564
遞延所得税，淨額	20,805			18,325
負債共計	4,720,598			4,503,395
承諾和或有事項(附註10)
股東權益：
普通股，面值0.001美元；600，000，000股授權股；2019年9月30日發行的126，186，912股和2018年12月31日發行的124，909，796股	126			125
額外實收資本	1,687,021			1,634,337
庫務股，成本價--2019年9月30日44，858，459股和2018年12月31日39，820，646股	(2,114,814		)	(1,730,535		)
留存收益	1,447,617			1,070,146
股東權益總額	1,019,950			974,073
總負債和股東權益	$	5,740,548		$	5,477,468

見未經審計的簡明綜合財務報表附註。

LPL金融控股公司和子公司

股東權益簡明合併報表

(未經審計)

(以千為單位)



	截至2018年9月30日的三個月
				附加付清資本							累計其他綜合收入(損失)		留用收益			總計股東權益
	普通股					庫房股票
	股份	數量				股份		數量
餘額-2018年6月30日	124,461	$	124	$	1,610,567	36,053		$	(1,490,020	)	$	—	$	886,025		$	1,006,696
淨收入和其他綜合收入(虧損)，税費淨額											—		106,865			106,865
發行普通股以結算限制性股票單位，淨額	47	—		—		12		(741		)						(741		)
國庫股票購買						1,849		(122,483		)						(122,483		)
普通股現金股利													(21,941		)	(21,941		)
股票期權和其他	103	—		3,160		(12	)	397					221			3,778
股份薪酬	—	—		7,293												7,293
餘額-2018年9月30日	124,611	$	124	$	1,621,020	37,902		$	(1,612,847	)	$	—	$	971,170		$	979,467

	截至2019年9月30日的三個月
				附加付清資本							累計其他綜合收入(損失)		留用收益			總計股東權益
	普通股					庫房股票
	股份	數量				股份		數量
餘額-2019年6月30日	125,971	$	126	$	1,673,155	43,193		$	(1,984,223	)	$	—	$	1,336,059		$	1,025,117
扣除税費後的淨收入和其他綜合收入											—		131,714			131,714
發行普通股以結算限制性股票單位，淨額	26	—		—		10		(759		)						(759		)
國庫股票購買						1,668		(130,274		)						(130,274		)
普通股現金股利													(20,485		)	(20,485		)
股票期權和其他	190	—		5,942		(13	)	442					329			6,713
股份薪酬	—	—		7,924												7,924
餘額-2019年9月30日	126,187	$	126	$	1,687,021	44,858		$	(2,114,814	)	$	—	$	1,447,617		$	1,019,950

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LPL金融控股公司和子公司

股東權益簡明合併報表

(未經審計)

(以千為單位)



	截至2018年9月30日的9個月
				附加付清資本							累計其他綜合收入(損失)		留用收益			總計股東權益
	普通股					庫房股票
	股份	數量				股份		數量
餘額-2017年12月31日	123,030	$	123	$	1,556,117	33,262		$	(1,309,568	)	$	—	$	718,336		$	965,008
淨收入和其他綜合收入(虧損)，税費淨額											—		319,161			319,161
發行普通股以結算限制性股票單位，淨額	356	—		—		70		(4,536		)						(4,536		)
國庫股票購買						4,608		(300,091		)						(300,091		)
普通股現金股利													(66,847		)	(66,847		)
股票期權和其他	1,225	1		41,379		(38	)	1,348					520			43,248
股份薪酬	—			23,524												23,524
餘額-2018年9月30日	124,611	$	124	$	1,621,020	37,902		$	(1,612,847	)	$	—	$	971,170		$	979,467

	截至2019年9月30日的9個月
				附加付清資本							累計其他綜合收入(損失)		留用收益			總計股東權益
	普通股					庫房股票
	股份	數量				股份		數量
餘額-2018年12月31日	124,910	$	125	$	1,634,337	39,821		$	(1,730,535	)	$	—	$	1,070,146		$	974,073
扣除税費後的淨收入和其他綜合收入											—		433,204			433,204
會計變更的累積效應													5,724			5,724
發行普通股以結算限制性股票單位，淨額	238	—		—		70		(5,366		)						(5,366		)
國庫股票購買						5,007		(380,341		)						(380,341		)
普通股現金股利													(62,391		)	(62,391		)
股票期權和其他	1,039	1		27,697		(40	)	1,428					934			30,060
股份薪酬				24,987												24,987
餘額-2019年9月30日	126,187	$	126	$	1,687,021	44,858		$	(2,114,814	)	$	—	$	1,447,617		$	1,019,950

見未經審計的簡明綜合財務報表附註。

LPL金融控股公司和子公司簡明現金流量表 (未經審計) (以千為單位)

		截至9月30日的9個月，
		2019			2018
	經營活動的現金流量：
	淨收入	$	433,204		$	319,161
	調整淨收益與經營活動提供的現金淨額：
	非現金項目：
	折舊攤銷	70,116			65,759
	無形資產攤銷	48,703			44,580
	債務發行成本攤銷	3,372			3,090
	股份薪酬	24,987			23,524
	壞賬準備	5,723			5,335
	遞延所得税準備	92			(487		)
	貸款寬恕	67,306			50,695
	其他	(6,291		)	(334		)
	營業資產和負債的變化：
	客户應收賬款	(6,121		)	(91,058		)
	來自產品發起人、經紀交易商和結算組織的應收款	(677		)	(17,680		)
	顧問貸款	(167,391		)	(92,253		)
	應收他人款項	(22,571		)	(10,377		)
	擁有的證券	(2,802		)	(15,446		)
	借入證券	(5,402		)	6,215
	經營租賃	(942		)	—
	其他資產	(33,222		)	(18,084		)
	應付匯票	(83,611		)	9,414
	應付款給客户	168,629			(158,093		)
	應付款給經紀-交易商和結算組織	9,161			98
	應付應計佣金和諮詢費	(3,764		)	21,081
	應付帳款和應計負債	32,598			19,388
	應收/應付所得税	(25,844		)	22,061
	不勞而獲的收入	4,479			10,324
	已售出但尚未購買的證券	37			(850		)
	經營活動提供的淨現金	509,769			196,063
	投資活動的現金流：
	資本支出	(104,250		)	(85,198		)
	收購，扣除收購的現金淨額	(24,884		)	—
	購買分類為持有至到期的證券	(3,745		)	(4,905		)
	分類為持有至到期日的證券的到期日收益	3,750			3,750
	投資活動所用現金淨額	(129,129		)	(86,353		)
	下一頁繼續
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LPL金融控股公司和子公司簡明現金流量表 (未經審計) (以千為單位)

	截至9月30日的9個月，
	2019			2018
融資活動的現金流：
循環信貸融資收益	8,000			—
循環信貸的償還	(8,000		)	—
償還優先擔保期限貸款	(11,250		)	(11,250		)
債務發行費用的支付	(4,140		)	—
與限制性股票單位結算有關的税款	(5,365		)	(4,536		)
普通股回購	(380,342		)	(300,091		)
普通股股息	(62,391		)	(66,847		)
股票期權和其他收益	30,060			43,248
融資租賃和義務的本金支付	(648		)	(2,461		)
用於融資活動的現金淨額	(434,076		)	(341,937		)
現金、現金等價物和限制現金淨減少	(53,436		)	(232,227		)
現金，現金等價物和限制現金-期初	1,562,119			1,625,655
現金，現金等價物？和限制現金-期末	$	1,508,683		$	1,393,428
現金流量信息的補充披露：
已付利息	$	111,900		$	105,057
已繳納所得税	$	169,303		$	89,254
非現金披露：
包括在應付帳款和應計負債中的資本支出	$	14,669		$	26,903
以經營租賃負債換取的租賃資產	$	108,539		$	—

下表提供了財務狀況表中報告的現金、現金等價物和限制現金的對賬，這些現金的總和等於現金流量表中顯示的相同金額的總和。



	九月三十日，
	2019		2018
現金及現金等價物	$	929,536	$	768,546
根據聯邦和其他法規隔離的現金	526,741		566,128
限制性現金	52,406		58,754
現金流量表中顯示的現金總額、現金等價物和限制現金	$	1,508,683	$	1,393,428

見未經審計的簡明綜合財務報表附註。



目錄
LPL金融控股公司和子公司簡明綜合財務報表附註(未審計)

1. 公司的組織結構和描述

LPL金融控股公司特拉華州控股公司(“LPLFH”)及其合併子公司(統稱“本公司”)向美國金融機構的獨立財務顧問和財務顧問(統稱“顧問”)提供經紀和投資諮詢服務的綜合平臺。通過其託管和清算平臺，利用專有和第三方技術，該公司提供多樣化的金融產品和服務，使其顧問能夠向散户投資者(他們的“客户”)提供獨立的金融諮詢和經紀服務。

附屬公司的説明

LPL控股公司馬薩諸塞州控股公司(“LPLH”)擁有100%LPL Financial LLC(“LPL Financial”)，AW附屬公司，LPL Employee Services，LLC，Fortigent Holdings Company，Inc.的已發行和未償普通股或其他所有權權益。和LPL Insurance Associates，Inc.專屬自保保險附屬公司(“LPLIA”)，以及一系列專屬自保保險附屬公司(“專屬自保保險附屬公司”)，承保本公司各種法律及監管風險的保險。LPLH也是PTC控股公司的大股東。(“PTCH”)，並擁有100%已發行和已發行有表決權的普通股。PTCH董事會的每一位成員都符合貨幣監理署要求的直接股權權益要求。

LPL金融公司在加利福尼亞州的聖地亞哥、南卡羅來納州的Fort Mill和馬薩諸塞州的波士頓設有主要辦事處，是一家清算經紀交易商和投資顧問，主要作為其顧問和金融機構的代理進行業務交易，代表他們在廣泛的金融產品和服務中的客户。LPL Financial獲得許可，可以在所有領域運營50各州，華盛頓特區，波多黎各和美國的^^維爾京羣島。

AW附屬公司AdvisoryWorld是AdvisoryWorld的控股公司，向公司的顧問和財富管理行業的外部客户提供技術產品，包括提案生成、投資分析和投資組合建模。

LPL Employee Services，LLC是佛羅裏達州Allen&Company，LLC(“Allen&Company”)的控股公司，是一家經紀交易商和註冊投資顧問。

Fortigent控股公司及其子公司為註冊投資顧問、銀行和為高淨值客户服務的信託公司提供解決方案和諮詢服務。

PTCH是私人信託公司N.A.的控股公司。(“PTC”)。PTC是一家非存託性質的有限目的國家銀行，為遺產和家庭提供廣泛的信託、投資管理監督和託管服務。PTC還為LPL Financial提供個人退休帳户(“IRA”)託管服務。

LPLIA是一家保險經紀總代理，為LPL財務顧問提供人壽保險和傷殘保險產品和服務。

2. 重大會計政策摘要

演示基礎

未經審計的簡明綜合財務報表是根據美國普遍接受的會計原則(“GAAP”)編制的，這些原則要求公司就某些金融工具、無形資產、備抵可疑賬户、股份補償、負債應計、所得税、收入和費用應計以及影響綜合財務報表和相關披露的其他事項的估值作出估計和假設。未經審核簡明綜合財務報表反映管理層認為公平呈報中期業績所需的所有調整。在不同的假設或條件下，實際結果可能與那些估計不同，這些差異對綜合財務報表可能是重要的。



目錄
LPL金融控股公司和子公司簡明綜合財務報表附註(未審計)

未經審計的簡明綜合財務報表不包括所有必要的信息和附註，以便完整地呈現符合GAAP的收入、全面收入、財務狀況和現金流量結果。因此，這些財務報表應與公司截至年度的經審計的綜合財務報表和相關附註一起閲讀2018年12月31日，包含在公司提交給證券交易委員會的Form 10-K年度報告中。

有關公司影響租賃的重要會計政策，請參閲附註9. 租約好的。其他重要會計政策的摘要包括在附註2. 重大會計政策摘要，在公司截至年度的經審計的綜合財務報表和相關附註中2018年12月31日好的。在第一個會計政策期間，這些會計政策沒有其他重大變化九幾個月2019.

整固

這些未經審計的簡明綜合財務報表包括LPLFH及其子公司的賬目。公司間交易和餘額已被消除。

可報告的細分市場

管理層已確定公司在一鑑於其運營與其產品和服務的共同性質、生產和分銷過程以及監管環境之間在經濟特徵方面的相似之處，中國石油天然氣集團公司將繼續在這一細分市場開展業務。

金融工具的公允價值

本公司的金融資產和負債按公允價值或由於其短期性質而接近當前公允價值的金額入賬，但其持有至到期的證券和負債除外，其按攤銷成本入賬。本公司使用從第三方服務提供商獲得的交易水平來衡量其債務工具的隱含公允價值。因此，債務工具符合第2級公允價值計量標準。看見附註5. 公允價值計量，瞭解更多信息。自.起2019年9月30日，公司負債的賬面金額和公允價值約為$2,370.0百萬和$2,417.1百萬分別為。自.起2018年12月31日，賬面金額和公允價值約為$2,381.3百萬和$2,271.9百萬分別為。

最近發佈的會計公告

2016年6月，財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了2016-13年度會計準則更新(“ASU”)，金融工具-信用損失(主題326)：金融工具信用損失的計量這要求實體根據歷史經驗、當前條件以及合理和可支持的預測，衡量在報告日期持有的金融資產的所有預期信貸損失。ASU 2016-13還要求額外披露用於估計信用損失的重大估計和判斷，以及實體投資組合的信用質量和承保標準。公司預計將於2020年1月1日採用本指南的規定。預計這一採用不會對公司的綜合財務報表產生重大影響。

2018年8月，FASB發佈了“ASU”2018-13，公允價值計量(主題820)：披露框架-公允價值計量披露要求的變化好的。ASU^2018-13^刪除或修改某些當前的披露，並要求額外的披露。該等變動旨在提供有關估值技術及用以達成公允價值計量的投入的更相關資料，公允價值計量的不確定性，以及公允價值計量的變動如何影響實體的表現及現金流。ASU 2018-13中的某些披露將需要在回顧性的基礎上應用，而其他的則需要在預期的基礎上應用。允許提前收養。公司預計將於2020年1月1日採用本指南的規定。預計這一採用不會對公司的相關披露產生實質性影響。

2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-15，無形資產-商譽和其他-內部使用軟件(主題350)：客户對作為服務合同的雲計算安排中發生的實施成本的核算，它將實施雲計算安排的成本核算與開發或獲得內部使用軟件的資本化成本指導相一致，雲計算安排是一種服務。公司期望在2020年1月1日通過本指南的條款後應用預期方法。預計這一採用不會對公司的綜合財務報表產生重大影響。



目錄
LPL金融控股公司和子公司簡明綜合財務報表附註(未審計)

最近通過的會計公告

2016年2月，FASB發佈了ASU 2016-02，租賃(主題842)，它建立了一個使用權模型，要求承租人在資產負債表上記錄所有期限超過12個月的租賃的使用權資產和租賃負債。租賃將被分類為融資或經營，分類影響經營説明書中的費用確認模式。新標準還要求披露提供有關記錄租賃安排的額外信息。2018年7月，美國聯邦會計準則委員會(FASB)發佈了“ASU”2018-11號文件，租賃-有針對性的改進，·它提供了一種可選的過渡方法，允許實體在採用日最初應用新的租賃標準，並確認採用期間保留收益期初餘額的累積效應調整。公司於2019年1月1日採納了本指南的規定，包括可選的過渡方法。經營租賃資產及相應租賃負債在公司未經審計的簡明綜合財務狀況報表中確認。對其綜合收益表沒有重大影響。參考附註9. 租約, 關於額外的披露和影響租賃的重大會計政策。

2018年6月，FASB發佈了ASU 2018-07，股票薪酬(主題718)：對非員工的改進股份支付會計，其擴展了主題718的範圍以包括授予非僱員的基於股份的支付。與員工股份支付獎勵的要求一致，主題718範圍內的非員工股份支付獎勵將按股權工具的授權日公允價值計量。本公司於2019年1月1日採納本指引的規定，並將不再在綜合收益表中以市值計價顧問和金融機構股權獎勵。

3. 營業收入

當所承諾的服務的控制權轉移給客户時確認收入，金額反映公司預期有權交換這些服務的對價。對收入進行分析以確定公司是合同中的委託人(即報告毛收入)還是代理人(即報告收入淨額)。委託人或代理人的指定主要取決於實體在控制權轉移給客户之前對產品或服務的控制權。當事人行使控制的指標包括履行義務的主要責任、貨物或服務轉讓前的庫存風險以及確定價格的酌處權。

佣金收入

佣金收入是顧問為其客户在交易所和場外交易中購買和銷售證券以及購買其他投資產品而產生的銷售佣金。公司將向此類客户銷售、分銷和營銷投資產品或其任何組合視為對產品發起人的單一履行義務。

公司是佣金收入的主體，因為它負責執行客户的購買和銷售，並與產品發起人保持關係。顧問協助公司履行其義務。因此，總佣金收入是在毛利率的基礎上報告的。



目錄
LPL金融控股公司和子公司簡明綜合財務報表附註(未審計)

下表列出了按投資產品類別分列的佣金總收入(以千為單位)：



	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
	2019		2018		2019		2018
可變年金	$	202,131	$	201,075	$	586,421	$	597,613
共同基金	148,672		155,579		438,714		470,665
另類投資	5,467		6,331		17,526		18,602
固定年金	41,541		47,117		144,106		127,288
股票	20,149		19,082		58,213		62,071
固定收入	30,917		32,144		91,480		93,368
保險	17,004		16,155		52,085		51,993
團體年金	8,761		9,064		26,030		27,576
其他	351		328		912		595
佣金總收入	$	474,993	$	486,875	$	1,415,487	$	1,449,771

公司產生兩種類型的佣金收入：在交易日的銷售點確認的基於銷售的佣金收入，以及隨着時間的推移確認為賺取的後續佣金收入。基於銷售的佣金收入因投資產品而異，並以購買時投資產品當前市場價值的百分比為基礎。跟蹤佣金收入通常基於客户對符合跟蹤條件的資產的投資持有的當前市場價值的百分比，並在執行服務(如持續支持)的期間內確認。由於往績佣金收入基於客户投資持有量的市場價值，因此代價是可變的，而可變代價的估計由於依賴不可預測的市場影響而受到限制。一旦可以確定投資持有值，就去除約束。



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LPL金融控股公司和子公司簡明綜合財務報表附註(未審計)

下表顯示了按產品類別分類的基於銷售的佣金收入和後續佣金收入(以千為單位)：



	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
	2019		2018		2019		2018
以銷售為基礎
可變年金	$	59,948	$	57,491	$	168,234	$	168,487
共同基金	36,358		33,319		109,084		107,910
另類投資	2,009		1,822		5,976		5,457
固定年金	34,309		40,040		122,516		107,709
股票	20,149		19,082		58,213		62,071
固定收入	24,950		25,757		73,749		74,587
保險	15,289		14,433		46,762		46,877
團體年金	979		1,273		3,426		3,615
其他	351		328		912		595
基於銷售的總收入	$	194,342	$	193,545	$	588,872	$	577,308
拖尾
可變年金	$	142,183	$	143,584	$	418,187	$	429,126
共同基金	112,314		122,260		329,630		362,755
另類投資	3,458		4,509		11,550		13,145
固定年金	7,232		7,077		21,590		19,579
固定收入	5,967		6,387		17,731		18,781
保險	1,715		1,722		5,323		5,116
團體年金	7,782		7,791		22,604		23,961
總的往績收入	$	280,651	$	293,330	$	826,615	$	872,463
佣金總收入	$	474,993	$	486,875	$	1,415,487	$	1,449,771

諮詢收入

諮詢收入是向顧問客户在公司諮詢平臺上的賬户收取的費用。該公司提供持續的投資建議，並充當託管人，為交易提供經紀和執行服務，併為這些賬户提供行政服務。隨着服務的執行，這一系列的性能義務隨着時間的推移將服務的控制權轉移給客户端。此收入隨時間按比例確認，以匹配在合同有效期內向客户持續交付履行義務的情況。本公司企業諮詢平臺產生的諮詢收入是基於客户諮詢賬户中合格資產的市場價值的百分比。因此，此收入的代價是可變的，而可變代價的估計由於依賴於對客户投資組合價值的不可預測的市場影響而受到限制。一旦可以確定投資組合的價值，約束就被消除了。

公司通過顧問在其企業諮詢平臺上為客户提供諮詢服務。本公司是該等安排的主事人，並按毛利率確認諮詢收入，因為本公司負責履行履行義務，承擔存貨風險，並對釐定費用有控制權。顧問協助公司履行其義務。

基於資產的收入

基於資產的收入包括來自公司客户現金計劃的費用，其中包括來自其貨幣市場計劃和保險現金掃描工具、贊助計劃和記錄保存的費用。



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LPL金融控股公司和子公司簡明綜合財務報表附註(未審計)

客户現金收入

客户現金收入是根據顧問客户在各種銀行和貨幣市場計劃的保險掃描賬户中的現金餘額產生的。公司根據賬户類型和投資餘額收取費用，用於管理和保存記錄。這些費用是隨着時間的推移而支付和確認的。

贊助計劃

該公司從產品贊助商那裏收取費用，主要是共同基金和年金公司，用於營銷支持和銷售人員教育和培訓工作。對這些履行義務的補償通常以固定費用、顧問客户帳户中所持有的產品贊助商資產的平均年度金額的百分比、新銷售額的百分比或兩者的組合來計算。由於Advisor客户帳户中持有的產品贊助商資產的價值容易受到不可預測的市場變化的影響，這一收入包括可變對價，並在費用可確定之日之前受到限制。公司是這些安排的主體，因為它負責並決定它向產品贊助商提供的服務和營銷支持的水平。

記錄保持

該公司通過向產品發起人提供記錄保存、帳户維護、報告和其他相關服務來獲得這一收入。這包括本公司為其客户建立和保存子賬户記錄以反映共同基金份額的購買、交換和贖回的綜合處理收入，並整合客户在共同基金內的交易。綜合處理費由共同基金或其聯屬公司向本公司支付，並以本公司提供綜合處理服務的賬户中共同基金資產的價值以及持有相關共同基金頭寸的賬户數量為基礎。記錄保持收入還包括來自網絡記錄保持服務的收入。經紀資產的網絡收入與公司管理的頭寸數量或資產價值相關，並由共同基金和年金產品製造商支付。隨着公司履行其業績義務，這些記錄保持收入隨着時間的推移而確認。由於記錄保管費容易受到影響市場價值和基金頭寸的不可預測的市場變化的影響，因此這些收入包括可變對價，並在費用可確定之日之前受到限制，例如合同期的最後一個日期，在此期間各產品贊助商資產的市值可用。

根據合同，公司既是記錄收入的委託人，又是記錄收入的代理。在本公司代表第三方向金融產品製造商提供服務，並且在轉移給客户之前沒有對服務的最終控制權的情況下，本公司被視為代理，並以淨額為基礎報告收入。在其他情況下，如果公司使用分包商提供服務並對未履行的服務負責，則公司被視為本金，並報告總收入。

下表列出了分類級別的基於資產的收入(以千為單位)：



	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
	2019		2018		2019		2018
基於資產的收入
客户現金	$	162,517	$	127,174	$	497,471	$	352,644
贊助計劃	62,861		58,065		187,417		168,074
記錄保持	66,762		63,656		192,166		186,116
基於資產的總收入	$	292,140	$	248,895	$	877,054	$	706,834



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LPL金融控股公司和子公司簡明綜合財務報表附註(未審計)

交易和費用收入

交易收入主要包括公司向顧問及其客户收取的在經紀和收費諮詢賬户中執行某些交易的費用。交易收入在執行交易的時間點(通常是交易日期)確認。費用收入可能來自顧問或他們的客户。費用收入主要包括IRA託管費、合同和許可費以及其他客户帳户費用。此外，公司還舉辦了一些顧問會議，作為培訓、教育、銷售和營銷活動，出席會議需要收取費用。費用收入在公司履行履行義務時確認。根據服務是在可識別的時間點提供一次，還是在合同期內持續提供服務，識別隨時間的不同而不同。

下表列出了按確認模式分類的交易和費用收入(以千為單位)：



	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
	2019		2018		2019		2018
交易和費用收入
時間點₍₁₎	$	57,038	$	57,675	$	163,934	$	165,768
隨着時間的推移₍₂₎	64,184		61,266		198,103		186,277
交易和費用收入總額	$	121,222	$	118,941	$	362,037	352,045

_______________________________


(1)	確認的交易和費用收入包括交易費、IRA終止費和會議服務費等收入。


(2)	隨着時間的推移確認的交易和費用收入包括錯誤和遺漏保險費、IRA保管費和許可費等收入。

本公司為本金，並按毛利率確認交易及費用收入，因為其主要負責提供所提供的各自服務，這可從本公司控制向客户收取的費用金額的能力來證明。

利息收入，扣除利息支出

本公司從客户保證金賬户及現金等價物賺取利息收入，減少相關交易的利息開支。這筆收入不是從與客户簽訂的合同中產生的。與現金等價物和客户保證金餘額相關的利息支出完全由相關交易的收入抵銷；因此，本公司認為該利息為經營費用。截至三個月和九個月的每個月的經營利息支出2019年9月30日和2018不是物質。

其他收入

其他收入主要包括公司為其顧問持有的資產按市價計值的損益，非合格遞延補償計劃和模型研究投資組合，從某些金融產品製造商(主要是那些提供另類投資的製造商，如非交易房地產投資信託和業務開發公司)收到的營銷補貼，以及其他雜項收入。這些收入不是從與客户簽訂的合同中產生的。

具有多個履行義務的安排

公司與客户的合同可能包括多個履行義務。與客户簽訂的包括多個履行義務的合同具有遵循相同收入確認模式並記錄在同一財務報表行項目中的履行義務。



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LPL金融控股公司和子公司簡明綜合財務報表附註(未審計)

未得收入

當收到現金付款或在公司履行義務之前到期時，公司記錄未賺取的收入，包括可退還的金額。非勞動收入餘額的增加九月末2019年9月30日主要是由在履行公司履行義務之前收到或到期的現金支付所驅動，由$78.9百萬確認的收入包括在截至#年的未掙得收入餘額中2018年12月31日.

公司收到尚未執行的諮詢服務和尚未舉行的會議的現金收入。就諮詢服務而言，收入確認為公司隨時間提供行政、經紀和執行服務，以履行履行義務。對於會議收入，公司在舉行會議時確認收入。

4. 收購

在……上面2019年8月1日，本公司收購了Allen&Company的所有未償股權。根據交易結構，Allen&Company顧問和員工作為公司和Allen&Company的員工加入，將維持其業務和品牌。公司支付了大約$25百萬在結賬時，還同意潛在的或有付款，最高可達$10百萬(“或有付款”)，根據Allen&Company Advisors保留的資產百分比，大約在截止日期後六個月支付。或有付款的公允價值計入未經審核簡明綜合財務狀況報表的應付賬款及應計負債。看見附註5. 公允價值計量，瞭解更多信息。

5. 公允價值計量

公允價值定義為在計量日市場參與者之間的有序交易中，為資產或負債在本金或最有利的市場上轉移負債(退出價格)而將收到或支付的交換價格。用於衡量公允價值的輸入在三級公允價值層次結構中按優先順序排列。這種層次結構要求實體最大限度地使用可觀察到的輸入，並最大限度地減少對不可觀察輸入的使用。用於衡量公允價值的三個投入水平如下：

1級在活躍市場上相同資產或負債的報價。

級別2·-除報價之外的可觀察輸入，包括在1級中，例如活躍市場中類似資產和負債的報價；非活躍市場中相同或相似資產和負債的報價；或可觀察到或可被觀察到的市場數據證實的其他輸入。

3級·-很少或根本沒有市場活動支持的不可觀察的投入，並且對資產或負債的公允價值具有重大意義。這包括某些定價模型，貼現現金流方法，以及使用重大不可觀測輸入的類似技術。

在公允價值計量分類之間沒有資產或負債的轉移九月末2019年9月30日.

本公司的公允價值計量在公允價值層次內進行評估，基於用於確定計量日期公允價值的投入的性質。在…2019年9月30日，本公司擁有下列按公允價值經常性計量的金融資產和負債：

現金等價物公司的現金等價物包括貨幣市場基金，這些基金在性質上是短期的，其價值來自活躍的市場。

擁有的證券和已售出的證券，但尚未購買·-公司的交易證券包括建立和管理的房屋賬户模型投資組合，目的是對其收費諮詢平臺的業績和處理客户交易產生的臨時頭寸進行基準測試。這些證券的例子包括貨幣市場基金、美國國債、共同基金、存單以及交易的股票和債務證券。



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LPL金融控股公司和子公司簡明綜合財務報表附註(未審計)

該公司使用從獨立第三方定價服務獲得的價格來衡量其交易證券的公允價值。從定價服務收到的價格使用各種方法進行驗證，包括與從其他定價服務收到的價格進行比較，與可用的報價市場價格進行比較，以及審查其他相關市場數據，包括主要類別證券的隱含收益率。一般來説，這些報價來自於相同資產或負債的活躍市場。當活躍市場無法提供相同資產和負債的報價時，報價基於可直接或間接觀察到的類似資產和負債或可觀察到的報價以外的投入。對於存單和國庫券，公司利用基於市場的輸入，包括與剩餘到期日或下一次利息重置日期相對應的可觀察市場利率。在…2019年9月30日，本公司沒有調整從獨立第三方定價服務收到的價格。

其他資產公司的其他資產包括：(1)投資於貨幣市場和其他共同基金的遞延補償計劃資產，這些資產以市場報價為基礎進行積極交易和估值；以及(2)某些非交易房地產投資信託和拍賣利率票據，使用相同或類似證券的報價以及其他可觀察到或可以觀察到的市場數據證實的投入進行估值。

應付帳款和應計負債公司的應付帳款和應計負債包括或有對價負債，這些負債是使用第3級投入計量的。

3級經常性公允價值計量

本公司使用基於方案的方法確定其或有代價義務的公允價值，據此本公司評估所收購的管理資產的預期保留百分比。或有付款通過將貼現率應用於預期付款以計算估值日的公允價值來估計。本公司管理層評估每期確定公允價值時使用的基本預測和其他相關因素，並在管理層預期發生重大變化時作出更新。

下表總結了公司在經常性基礎上按公允價值計量的金融資產和金融負債2019年9月30日(單位：千)：



	1級		2級		第3級		總計
資產
現金等價物	$	37,645	$	—	$	—	$	37,645
證券自營交易：
貨幣市場基金	103		—		—		103
共同基金	12,666		—		—		12,666
股權證券	530		—		—		530
債務證券	—		126		—		126
美國國債	19,349		—		—		19,349
擁有的證券交易總額	32,648		126		—		32,774
其他資產	238,939		10,749		—		249,688
按公允價值計算的總資產	$	309,232	$	10,875	$	—	$	320,107
負債
已售出但尚未購買的證券：
股權證券	$	89	$	—	$	—	$	89
債務證券	—		117		—		117
已售出但尚未購買的證券總數	89		117		—		206
應付帳款和應計負債	—		—		9,031		9,031
按公允價值計算的負債總額	$	89	$	117	$	9,031	$	9,237



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下表總結了公司在經常性基礎上按公允價值計量的金融資產和金融負債2018年12月31日(單位：千)：



	1級		2級		第3級		總計
資產
現金等價物	$	26,657	$	—	$	—	$	26,657
證券自營交易：
貨幣市場基金	194		—		—		194
共同基金	7,434		—		—		7,434
股權證券	1,931		—		—		1,931
債務證券	—		1		—		1
美國國債	19,707		—		—		19,707
擁有的證券交易總額	29,266		1		—		29,267
其他資產	181,974		9,420		—		191,394
按公允價值計算的總資產	$	237,897	$	9,421	$	—	$	247,318
負債
已售出但尚未購買的證券：
股權證券	$	163	$	—	$	—	$	163
債務證券	—		6		—		6
已售出但尚未購買的證券總數	163		6		—		169
按公允價值計算的負債總額	$	163	$	6	$	—	$	169

6. 持有至到期證券

該公司持有某些證券投資，主要是美國政府債券，這些投資按攤銷成本入賬，因為公司有意願和能力持有這些投資直至到期。利息收入應計為賺取的利息收入。溢價和折扣採用近似於證券期限內有效收益率法的方法攤銷，並記錄為對投資收益率的調整。

持有至到期的證券的攤銷成本、未實現收益(損失)總額和公允價值如下(以千為單位)：



	9月30日 2019		12月31日 2018
攤銷成本	$	13,043	$	13,001
未實現收益(損失)總額	82		(56		)
公允價值	$	13,125	$	12,945

在…2019年9月30日，持有至到期的證券計劃到期如下(以千為單位)：



	一年內		一年後但五年內		五年後但十年內		總計
美國政府債券-攤銷成本	$	5,079	$	7,964	$	—	$	13,043
美國政府債券-公允價值	$	5,086	$	8,039	$	—	$	13,125



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7. 商譽和其他無形資產

商譽活動摘要如下(以千為單位)：



2017年12月31日的餘額	$	1,427,769
獲得商譽	62,478
2018年12月31日的餘額	$	1,490,247
獲得商譽	12,432
2019年9月30日的餘額	$	1,502,679

無形資產的構成如下2019年9月30日(千美元)：



	加權平均壽命剩餘 (年)	毛 “攜帶” 價值		累計^ 攤銷			網 “攜帶” 價值
有期限的無形資產：
顧問與金融機構的關係	6.3	$	651,642	$	(353,142	)	$	298,500
產品贊助商關係	6.4	234,086		(158,458		)	75,628
客户關係	9.0	42,234		(14,369		)	27,865
工藝	9.3	15,510		(1,163		)	14,347
商品名稱	2.6	1,200		(890		)	310
確定生存期的無形資產總額		$	944,672	$	(528,022	)	$	416,650
無限期無形資產：
商標和商號							39,819
無形資產總額							$	456,469

無形資產的構成如下2018年12月31日(千美元)：



	加權平均壽命剩餘 (年)	毛 “攜帶” 價值		累計^ 攤銷			網 “攜帶” 價值
有期限的無形資產：
顧問與金融機構的關係	7.1	$	651,642	$	(316,153	)	$	335,489
產品贊助商關係	7.1	234,086		(149,525		)	84,561
客户關係	7.0	21,233		(12,841		)	8,392
工藝	10.0	15,510		—			15,510
商品名稱	3.3	1,200		(800		)	400
確定生存期的無形資產總額		$	923,671	$	(479,319	)	$	444,352
無限期無形資產：
商標和商號							39,819
無形資產總額							$	484,171



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無形資產攤銷總額為$16.3百萬和$15.7百萬在過去的三個月裏2019年9月30日和2018分別，和$48.7百萬和$44.6百萬在過去的九個月裏2019年9月30日和2018分別為。未來攤銷費用估計如下(以千為單位)：



2019年-餘數	$	16,631
2020	66,139
2021	65,982
2022	65,182
2023	61,086
此後	141,630
總計	$	416,650

8. 債款

該公司的未償還借款如下(以千美元計)：



	2019年9月30日						2018年12月31日
長期借款	天平			適用邊距	利率，利率		天平			適用邊距	利率，利率		成熟性
循環信貸機制	$	—		Libor+125bps	—	%	$	—		Libor+125bps	—	%	9/21/2022
高級有擔保期限貸款B₍₁₎	1,470,000			Libor+225個基點	4.30	%	1,481,250			Libor+225個基點	4.73	%	9/21/2024
高級無擔保票據₍₁₎₍₂₎	900,000			固定利率	5.75	%	900,000			固定利率	5.75	%	9/15/2025
長期借款總額	2,370,000						2,381,250
加號：未攤銷保險費	8,958						10,083
減去：未攤銷債務發行成本	(18,740		)				(19,525		)
淨賬面價值	$	2,360,218					$	2,371,808

_______________________________


(1)	沒有槓桿或利息保障維護契約。


(2)	高級無抵押票據是以兩種不同的交易方式發行的：$500.0百萬2017年3月按票面價值發行的原始票據；$400.0百萬額外債券於2017年9月發行，定價為103.0%合計本金金額的。

公司需要按季度支付期限貸款B貸款，相當於0.25%在定期貸款B安排下貸款的原始本金金額。

貸款B期限下的借款按年利率計息225個基點超過歐洲美元匯率或125個基點超過基本利率(如信貸協議中定義的)，並且沒有槓桿或利息範圍維持契約。循環信貸安排下的借款按年利率計息，利率為125致175比歐洲美元利率高基點或25致75基準率高於基本利率，取決於合併擔保債務與合併EBITDA比率(如信貸協議中定義)。歐洲美元利率選項是由LPLH選擇的一個月、兩個月、三個月或六個月的LIBOR利率，或經適用貸款人批准的12個月LIBOR利率或行政代理可接受的另一期間(包括較短時期)的LIBOR利率。

自.起2019年9月30日，公司有$3.7百萬不可撤銷的信用證，適用的利率差額為1.25%，它們得到了信貸安排的支持。

信貸協議使本公司遵守某些財務和非財務契約。自.起2019年9月30日，本公司遵守該等契約。



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經紀-交易商信貸機制

2019年7月31日，LPL Financial，該公司的註冊經紀交易商，簽訂了一項為期5年的承諾無擔保循環信貸安排，將於2024年7月31日到期，最多允許借款至多$300.0百萬(“LPL金融信貸機制”)。LPL Financial已發生的大約$1.5百萬債券發行成本。LPL金融信貸機制下的借款按年利率計息，利率為112.5致137.5高於聯邦基金利率或歐洲美元利率的基點，取決於母公司槓桿率(與LPL金融信貸融資相關的信貸協議中定義的每一個)。LPL Financial Credit Facility的信貸協議使LPL Financial遵守某些金融和非金融契約。LPL Financial遵守了這些契約，並且有不此信貸安排的未償還借款，截至2019年9月30日.

應付銀行貸款

公司維持三未承諾的信貸額度2019年9月30日. 二這些生產線有未指明的限制，主要取決於公司提供足夠抵押品的能力。第三行有一個$150.0百萬限制並允許有擔保和無擔保的借款。公司抽獎$2.0百萬其中一種信用額度利率為3.55%在.期間三月末2019年9月30日總共畫了一個$227.0百萬加權平均利率為3.98%關於這三個信貸額度九月末2019年9月30日好的。有不未付餘額2019年9月30日或2018年12月31日.

9. 租約

採用ASC主題842，租賃

2019年1月1日，公司通過ASC主題842，租賃(“主題842”)。2019年1月1日之後開始的報告期的結果在主題842下呈現，而前期金額不會調整，並繼續根據歷史會計指導(ASC主題840)進行報告。

該公司以前在南卡羅來納州的Fort Mill為租賃記錄了一項建造至訴訟的相關資產和負債。由於採用，資產和負債被取消確認和重新評估。Fort Mill租賃被確定為842主題下的融資租賃，取消確認和重新評估的價值變化記錄在未經審計的股東權益簡明綜合報表中會計變化的累積影響下的留存收益中。

租賃確認

公司確定一項安排是租約還是包含初始租約。公司擁有公司辦公室和設備的經營和融資租賃，剩餘租賃期為3年數17年，其中一些包括將租約延長至最多的選項20好多年了。對於有續約期權的租賃，租賃期限將延長，以反映本公司有合理理由肯定會行使的續約期權。

營運租賃資產及營運租賃負債乃根據未來租賃付款於開始日期之租賃期內之現值確認。由於本公司的大部分租賃不提供隱含利率，本公司根據生效日期的信息估計其增量借款利率，以確定未來付款的現值。付款淨現值的租賃費用在租賃期內以直線方式確認。

融資租賃資產計入未經審計的簡明綜合財務狀況報表中的固定資產，並於2019年9月30日vbl.$107.2百萬.



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租賃費用的構成如下(以千為單位)：



	截至9月30日的三個月，		截至9月30日的9個月，
	2019		2019
經營租賃成本	$	4,366	$	13,219
融資租賃成本：
使用權資產攤銷	$	1,164	$	3,493
租賃負債利息	2,095		6,279
融資租賃總成本	$	3,259	$	9,772

與租賃相關的補充現金流量信息如下(千)：



	截至9月30日的9個月，
	2019
為租賃負債計量中包括的金額支付的現金：
經營租賃的經營現金流	$	14,270
經營融資租賃的現金流	$	6,279
融資租賃現金流	$	648

與租約有關的補充加權平均資料如下：



	2019年9月30日
加權平均剩餘租賃期限(年)：
融資租賃	26.7
經營租賃	9.4
加權平均貼現率：
融資租賃	7.80	%
經營租賃	7.27	%

租賃負債到期日2019年9月30日如下(以千為單位)：



	經營租賃		融資租賃
2019年-餘數	$	4,923	$	2,018
2020	19,964		9,084
2021	20,552		9,227
2022	21,084		8,429
2023	20,706		8,576
此後	114,989		242,366
租賃付款總額	202,218		279,700
減息利息	58,024		172,516
總計	$	144,194	$	107,184



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截至2018年12月31日ASC主題840的租賃負債到期日如下(以千為單位)：



2019	$	30,010
2020	30,731
2021	30,590
2022	31,238
2023	30,265
此後	239,118
總計₍₁₎	$	391,952

_______________________________


(1)	超出不包括的金額$75.7表中包含的與非租賃承諾有關的百萬美元注13. 承諾和或有事項，在公司經審計的綜合財務報表和2018年年度報告Form 10-K的相關附註中。

10. 承諾和或有事項

服務和開發合同

該公司是某些系統和服務的長期合同的一方，這些合同使其產品和服務能夠進行後臺交易處理和清算。

擔保

公司偶爾會簽訂合同，偶然要求它賠償某些一方的第三方索賠。這些義務的條款各不相同，由於沒有明確規定最大義務，本公司已確定無法估計其根據該等合同應支付的金額。

LPL Financial根據其標準會員協議向證券清算所和交易所提供擔保，這些協議要求會員保證其他會員的表現。根據這些協議，如果一名會員不能履行其對結算所和交易所的義務，所有其他會員將被要求填補任何差額。本公司在這些安排下的負債是不可量化的，可能超過其作為抵押品的現金和證券。然而，公司根據這些協議付款的潛在要求是遙遠的。因此，沒有確認這些交易的責任。

貸款承諾

LPL Financial不時向其顧問提供貸款，主要是向新招聘的顧問提供貸款，以協助過渡過程，這可能是可以原諒的。由於時間上的差異，LPL Financial可能會在實際融資之前做出發放此類貸款的承諾。這些承諾通常取決於發生的某些事件，包括但不限於加入LPL Financial的顧問。LPL Financial在以下時間沒有重大的未提供資金的承諾2019年9月30日.

法律法規事項

公司受到美國聯邦和州機構以及各種自律組織的廣泛監管和監督。公司及其顧問定期在檢查或其他情況下與此類機構和組織接觸，以響應查詢、信息請求和調查。此類業務不時會導致監管投訴或其他事項，這些問題的解決在過去和將來可能包括罰款、客户賠償和其他補救措施。評估損失發生的可能性以及與法律程序或監管事項相關的任何損失的時間和金額是固有的困難。雖然本公司作出重大而複雜的判斷，以作出在其綜合財務報表中提出的某些估計，但在評估法律程序和監管事項的潛在結果時，存在特別的不確定性和複雜性。公司的評估過程考慮了各種因素和假設，其中可能包括：該事項的程序狀況和任何最近的事態發展；先前的經驗和其他人在類似事項上的經驗；潛在風險的規模和性質；現有的辯護；事實發現的進展；律師和專家的意見；潛在的和解機會和任何和解討論的狀況；以及保險範圍和賠償的可能性(如果可能)。公司監控這些因素和假設，以適應新的發展，並重新評估損失發生的可能性和估計的損失範圍或金額，



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LPL金融控股公司和子公司簡明綜合財務報表附註(未審計)

如果這些數額能夠合理確定的話。本公司已就可能出現虧損並可合理估計金額的法律程序及監管事宜設立應計款項。

2018年5月1日，公司同意與北美證券管理協會(NASAA)達成和解結構，涉及公司歷史上遵守某些州“藍天”法律的情況，導致罰款總額約為$26.4百萬好的。作為結算結構的一部分，本公司聘請獨立第三方顧問對證券交易進行歷史回顧，並對本公司遵守藍天證券登記要求的系統進行運作審查。該公司還同意以補償任何實際損失的形式向客户提供補救，外加利息。本公司相信專屬自保保險附屬公司有足夠的損失準備金支付合計罰款及補救費用。截至Form 10-Q上的本季度報告的日期，交易的歷史審查已經完成；然而，潛在客户補救的成本仍在計算中，目前無法估計。補償客户損失的實際成本可能超過公司的儲備。

在……上面2019年4月22日，在聯邦地區法院針對該公司及其某些高管提起的集體訴訟因有偏見而被駁回。

第三方保險

公司為某些潛在的法律訴訟(包括涉及某些客户索賠的訴訟)提供第三方保險。關於這類客户索賠，許多未決事項的估計損失低於保險單的適用免賠額。

自保

本公司通過專屬自保子公司對某些潛在責任進行自我保險。與公司保留的風險相關的負債不貼現，並通過部分考慮歷史索賠經驗、嚴重性因素和其他精算假設進行估計。如果未來發生的事件和索賠與此類假設和歷史趨勢不同，則這些潛在負債的估計應計利息可能會受到重大影響，因此在評估自保潛在負債的損失準備金是否充足時，會涉及特別的複雜性和不確定性。自.起2019年9月30日，該等自我保險負債已計入未經審核簡明綜合財務狀況報表的應付賬款及應計負債。與自我保險有關的費用包括在未經審計的簡明綜合收益表的其他費用中。三和九月末2019年9月30日.

其他承諾

自.起2019年9月30日，公司大約有$331.8百萬客户保證金貸款與具有大約公允價值的證券抵押的客户保證金貸款$464.5百萬它可以再融資、貸款或出售。這些證券中，大約$65.5百萬是否客户擁有的證券質押至期權結算公司作為抵押品，以確保客户承擔與期權頭寸有關的義務。自.起2019年9月30日，沒有任何限制實質上限制了公司再融資、貸款或出售剩餘資產的能力$399.0百萬客户抵押品。

在未經審計的簡明綜合財務狀況報表上交易證券包括$4.5百萬和$4.7百萬向期權結算公司承諾2019年9月30日和2018年12月31日分別，和$14.9百萬在兩地向國家證券結算公司承諾2019年9月30日和2018年12月31日.



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LPL金融控股公司和子公司簡明綜合財務報表附註(未審計)

11. 股東權益

分紅

任何股息的支付、時間和金額須經公司董事會(“董事會”)的批准，以及信貸協議和Indenture項下的某些限制。每季度支付的普通股每股現金股利和現金股利總額如下(以百萬為單位，每股數據除外)：



	2019				2018
	每股股息		現金股利總額		每股股息		現金股利總額
第一季度	$	0.25	$	21.1	$	0.25	$	22.6
第二季度	$	0.25	$	20.8	$	0.25	$	22.3
第三季度	$	0.25	$	20.5	$	0.25	$	21.9

股份回購

本公司從事經董事會批准的股份回購計劃，據此，本公司可不時回購其已發行及已發行的普通股。購回股份包括在未經審計的簡明綜合財務狀況報表上的庫務股中。自.起2019年9月30日，公司被授權購買最多額外的$619.8百萬按照董事會批准的股份回購計劃進行股份回購。

公司在其批准的股份回購計劃下進行了以下活動(百萬美元，每股數據除外)：



	2019
	購買的股份總數	每股加權平均支付價格		總成本₍₁₎
第一季度	1,747,116	$	71.57	$	125.0
第二季度	1,591,950	$	78.54	$	125.0
第三季度	1,668,305	$	78.09	$	130.3
	5,007,371	$	75.96	$	380.3

_______________________________


(1)	包括在購買股份的總成本中的佣金是$0.02每股。

12. 股權報酬

二零一零年十一月，本公司通過二零一零年綜合股權激勵計劃(經二零一五年五月修訂及重述的“二零一零年計劃”)，規定授予股票期權、認股權證、限制性股票獎勵、限制性股票單位、遞延股份單位、業績股單位及其他股權補償。自其通過以來，獎項一直是並僅限於2010年計劃。

自.起2019年9月30日，2010年計劃有20,055,945獲授權授予的股份及5,226,458剩餘股份可供未來發行。



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LPL金融控股公司和子公司簡明綜合財務報表附註(未審計)

股票期權和認股權證

下表介紹了公司在計算員工和高級管理人員股票期權的公允價值時，在Black-Scholes估值模型中使用的加權平均假設，這些股票期權在九月末2019年9月30日:



預期壽命(年)	5.43
預期股價波動性	35.80		%
預期股息收益率	1.49		%
無風險利率	2.47		%
期權的公允價值	$	24.41

下表總結了公司截至和2009年的股票期權和認股權證活動九月末2019年9月30日:



	數量股份		加權- 平均值鍛鍊價格		加權平均剩餘合同條款 (年)	集料內在性價值 (以千為單位)
未完成-2018年12月31日	3,588,067		$	35.38
授與	422,397		$	77.53
已行使	(918,939	)	$	30.10
沒收並過期	(87,123	)	$	47.22
未完成-2019年9月30日	3,004,402		$	42.58	5.89	$	118,145
可行使-2019年9月30日	2,167,111		$	33.67	4.81	$	104,510
可行使並預計歸屬-2019年9月30日	2,935,433		$	41.92	5.81	$	117,359

下表總結了截至目前有關已發行股票期權和認股權證的信息2019年9月30日:



	出類拔萃				可行使
行使價格範圍	數量股份	加權- 平均值鍛鍊價格		加權平均剩餘壽命 (年)	數量股份	加權- 平均值鍛鍊價格
$19.85 - $25.00	674,097	$	20.30	5.75	674,097	$	20.30
$25.01 - $35.00	733,261	$	31.29	2.35	733,261	$	31.29
$35.01 - $45.00	476,678	$	39.60	7.32	293,475	$	39.68
$45.01 - $65.00	349,558	$	48.74	5.03	349,558	$	48.74
$65.01 - $75.00	366,440	$	65.56	8.34	115,355	$	65.56
$75.01 - $80.00	404,368	$	77.53	9.39	1,365	$	77.53
	3,004,402	$	42.58	5.89	2,167,111	$	33.67

公司確認與授予員工和高級管理人員股票期權歸屬有關的基於股份的補償$2.2百萬和$2.5百萬在截至年底的三個月內2019年9月30日和2018分別，和$7.4百萬和$6.5百萬為.九月末2019年9月30日和2018分別為。自.起2019年9月30日，與授予僱員和高級人員的非既得股票期權有關的未確認補償成本總額是$10.4百萬，預計將在加權平均期間內確認1.84好多年了。



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限制性股票和股票單位

以下總結了公司在其限制性股票獎勵和股票單位方面的活動，其中包括限制性股票單位、遞延股票單位和業績股票單位。九月末2019年9月30日:



	限制性股票獎				股票單位
	數量股份		加權平均授予日期公允價值		數量股份			加權平均授予日期公允價值
未完成-2018年12月31日	7,057		$	70.26	910,720			$	52.38
^^授予^^	9,366		$	81.99	287,288			$	81.95
·既得利益	(8,127	)	$	71.81	(348,811	)		$	44.41
·被沒收	—		$	—	(39,644	)		$	60.48
未歸屬-2019年9月30日	8,296		$	81.99	809,553		₍₁₎	$	65.91
預計歸屬-2019年9月30日	8,296		$	81.99	707,986			$	66.96

_______________________________


(1)	包括50,637已歸屬和未分配的遞延股票單位。

公司向董事授予限制性股票獎勵和遞延股票單位，向員工和高級管理人員授予限制性股票單位，向高級管理人員授予業績股票單位。限制性股票獎勵和股票單位必須歸屬或可能被沒收；然而，限制性股票獎勵包括在授予時發行的股份中，並與公司的普通股享有相同的股息和表決權。公司認可$4.7百萬和$3.6百萬在截至三個月的期間，與這些限制性股票獎勵和股票單位的歸屬有關的基於股份的補償2019年9月30日和2018分別，和$13.9百萬和$10.6百萬在.期間九月末2019年9月30日和2018分別為。自.起2019年9月30日，限制性股票獎勵和股票單位的未確認補償成本總額為$26.7百萬，預計將在加權平均剩餘期間內確認2.01好多年了。

該公司還向其顧問和金融機構授予限制性股票單位。本公司確認以股份為基礎的薪酬$0.5百萬和$1.0百萬在截至上述三個月的期間，有關這些獎項的歸屬2019年9月30日和2018分別，和$2.3百萬和$5.5百萬在.期間九月末2019年9月30日和2018分別為。自.起2019年9月30日，授予顧問和金融機構的限制性股票單位的未確認補償成本總額為$5.2百萬，預計將在加權平均剩餘期間內確認2.23好多年了。



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13. 每股收益

基本每股收益的計算方法是將普通股股東可獲得的淨收入除以該期間已發行普通股的加權平均數。攤薄每股收益的計算與基本每股收益的計算類似，不同之處在於增加了分母以包括如果發行攤薄潛在普通股的情況下將會是已發行的普通股的額外股份的數量。所述期間的基本每股收益和稀釋後每股收益的計算如下(以千為單位，每股數據除外)：



	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
	2019		2018		2019		2018
淨收入	$	131,714	$	106,865	$	433,204	$	319,161

基本加權平均流通股數量	81,833		87,426		83,315		88,841
攤薄普通股等價物	2,011		2,452		2,106		2,606
稀釋加權平均流通股數量	83,844		89,878		85,421		91,447

基本每股收益	$	1.61	$	1.22	$	5.20	$	3.59
攤薄每股收益	$	1.57	$	1.19	$	5.07	$	3.49

稀釋後每股收益的計算不包括反稀釋的股票期權、認股權證和股票單位。在過去的三個月裏2019年9月30日和2018、股票期權、認股權證和代表普通股等價物的股票單位422,680股份和439,156股票分別是反稀釋的。為.九月末2019年9月30日和2018，股票期權，認股權證和限制性股票單位，代表普通股等價物596,354股份和377,583股票分別是反稀釋的。

14. 所得税

公司的實際所得税税率與聯邦公司税率不同21.0%這主要是由於州税、結算或有事項、税收抵免和某些費用的税收抵扣方面的其他永久性差異造成的。這些項目導致的有效税率為26.0%和27.5%在過去的三個月裏2019年9月30日和2018分別，和24.9%和25.8%為.九月末2019年9月30日和2018分別為。

遞延所得税反映用於財務報告目的的資產和負債的賬面金額與用於所得税目的的金額之間的暫時性差額的税務淨影響。

15. 關聯方交易

本公司與若干受益業主的關聯方交易超過十百分比公司的已發行普通股。此外，通過其子公司LPL Financial，公司向LPL Financial Foundation提供服務和慈善捐款，LPL Financial Foundation是一個在公司當地社區內提供志願者和財政支持的組織。

公司確認為這些關聯方提供的服務的收入$1.2百萬和$1.0百萬在截至年底的三個月內2019年9月30日和2018分別，和$3.0百萬和$2.6百萬在.期間九月末2019年9月30日和2018分別為。本公司為這些關聯方提供的服務招致費用$0.5百萬和$0.6百萬在截至年底的三個月內2019年9月30日和2018分別，和$1.3百萬和$1.8百萬在.期間九月末2019年9月30日和2018分別為。自.起2019年9月30日和2018，應收賬款和應付給關聯方的款項不是重要的。

16. 淨資本和監管要求

該公司註冊的經紀-交易商LPL Financial遵守證券交易委員會的淨資本規則(交易法下的規則15c3-1)，該規則要求維持最低淨資本。淨資本規則還規定，如果由此產生的淨資本低於最低要求，則經紀交易商的資本不得提取。此外，某些提款需要SEC和FINRA的批准



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LPL金融控股公司和子公司簡明綜合財務報表附註(未審計)

超過規定的水平，即使這樣的提取不會導致淨資本低於最低要求。淨資本和相關淨資本要求可能每天波動。LPL Financial是一家清算經紀-交易商，淨資本為$178.3百萬最低淨資本要求為$8.9百萬自.起2019年9月30日.

該公司的子公司PTC也在一個受到高度監管的行業經營，並受到各種監管資本要求的制約。如果不滿足最低資本要求，監管機構可能會採取某些強制性和可能的附加自由裁量權行動，如果採取這些行動，可能會對PTC的運營產生重大的貨幣和非貨幣影響。

自.起2019年9月30日和2018年12月31日、LPL Financial和PTC滿足其所需的所有資本充足率要求。

17. 具有表外信用風險和信用風險集中的金融工具

LPL Financial的客户證券活動以現金或保證金為基礎進行交易。在保證金交易中，LPL Financial向顧問的客户提供信貸，受各種監管和內部保證金要求的約束，以客户賬户中的現金和證券作為抵押。由於客户訂立期權合同或做空證券，如果客户不履行其義務，而客户賬户中的抵押品不足以完全彌補客户可能因這些策略而蒙受的損失，LPL Financial可能會蒙受損失。為了控制這種風險，LPL Financial每天監控保證金水平，客户需要存放額外的抵押品，或在必要時減少頭寸。

LPL Financial有義務與經紀人和其他金融機構結算交易，即使其顧問的客户未能履行其對LPL Financial的義務。客户需要在結算日完成交易，通常是在交易日期後兩個工作日。如果客户不履行合同義務，LPL Financial可能會招致損失。此外，公司偶爾會簽訂某些類型的合同，以履行其何時、作為和如果發行證券的銷售。何時，如和如果已發行的證券已被授權，但取決於證券的實際發行。LPL Financial已經建立了降低這種風險的程序，一般要求客户在下單之前將現金或證券存入其帳户。

LPL Financial有時可能同時持有按市值記錄在未經審計的簡明綜合財務狀況報表上的權益證券的多頭和空頭基礎上。雖然長庫存頭寸代表LPL Financial對證券的所有權，但短庫存頭寸代表LPL Financial以合同價格交付指定證券的義務，該合同價格可能與交易完成時的市場價格不同。因此，當證券的市值波動時，多頭和空頭庫存頭寸都可能導致LPL Financial的損失或收益。為了降低虧損風險，LPL Financial每天對多頭和空頭頭寸進行按市價標價，並持續監控。

18. 後續事件

在……上面2019年10月21日，董事會宣佈派發現金股息$0.25公司應支付的已發行普通股每股2019年11月21日致所有在……上有記錄的股東2019年11月7日.

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

市場風險

我們維持擁有的交易證券和出售但尚未購買的證券，以方便客户交易，滿足我們在不同清算機構的部分結算押金要求，並跟蹤我們研究模型的表現。這些證券可能包括共同基金、債務證券和股權證券。我們交易證券價值的變化可能是由利率波動、發行人信用評級、股票價格或這些因素的組合引起的。

為方便客户交易，我們擁有的證券和已出售但尚未購買的證券通常涉及共同基金，包括股息再投資。我們持有的頭寸是基於客户交易的結算，由我們的服務、貿易和運營(“STO”)部門監控。

為滿足結算存款要求而持有的頭寸由美國政府證券組成。存放證券的數量取決於結算機構的要求。存放的證券水平由我們STO部門內的和解小組監控。

我們的研究部開發模型投資組合，供顧問在開發客户投資組合時使用。我們根據這些模型投資組合維護內部帳户中擁有的證券，以跟蹤我們研究部門的績效。在開發投資組合時，我們購買該模型投資組合中的證券，金額等於帳户最小金額，該金額因產品而異。

此外，我們還受到系統事故或中斷和人為錯誤導致的市場風險的影響，這可能需要客户進行交易更正。我們賺取的費用也存在市場風險，這些費用基於經紀和諮詢資產的市場價值，以及支付跟蹤佣金的資產，以及符合保薦人付款資格的資產。

自.起2019年9月30日，我們所擁有的交易證券的公允價值是3280萬美元而出售但尚未購買的證券則是無關緊要的。包括在其他資產內的證券的公允價值是2.497億美元自.起2019年9月30日好的。看見附註5. 公允價值計量在未經審計的簡明綜合財務報表附註中，提供有關所擁有的交易證券的公允價值、已售出但尚未購買的證券以及與我們的客户促進活動相關的其他資產的信息。看見注6. 持有至到期證券，在未經審計的簡明綜合財務報表的附註中，提供有關持有至到期日的證券的公允價值的信息。

利率風險

我們面臨與利率變化相關的風險。自.起2019年9月30日, 14.7億美元根據我們的信貸協議，我們的未償還債務中的一部分受到浮動利率風險的影響。雖然我們的高級有擔保期限貸款會受到利率上升的影響，但我們不認為利率的短期變化會對我們的税前收入產生重大影響，因為我們擁有的資產通常面臨相同但抵消的利率風險。

下表總結了利率上升對未償債務可變部分利息支出的影響，該部分是使用隨後12個月期間的預計平均未償餘額(以千為單位)計算得出的：



	未償還浮動利率 2019年9月30日		加息的年度影響
			10個基礎		25個基準		50個基礎		100個基礎
高級擔保信貸安排			支點		支點		支點		支點
定期貸款B	$	1,470,000	$	1,464	$	3,661	$	7,322	$	14,644
循環信貸機制	—		—		—		—		—
浮動利率未償債務	$	1,470,000	$	1,464	$	3,661	$	7,322	$	14,644

看見注8. 債款, 在未經審計的簡明綜合財務報表附註中提供更多信息。

我們定期貸款B的利率按照信貸協議允許的期限為一個月、兩個月、三個月、六個月或十二個月。在所選期間結束時，匯率將以當時的當前匯率鎖定。這些利率鎖定的影響不包括在上表中。

自.起2019年9月30日我們為我們的顧問和他們的客户提供了兩種對利率敏感的主要現金掃描工具：我們為個人、信託和個人獨資企業和實體提供的保險現金帳户(“ICA”)

組織或運營以賺取利潤，例如公司、合夥企業、協會、商業信託和其他組織，以及用於諮詢個人退休帳户的保險存款現金帳户(“DCA”)。此外，我們為我們的顧問和他們的客户提供貨幣市場計劃，包括貨幣市場賬户和購買貨幣市場基金。當客户在ICA和DCA的存款餘額中賺取利息時，我們賺取費用。我們從ICAS收取的費用是基於當前利率環境下的現行利率。我們從DCA工具收到的費用按每個帳户費用計算；此類費用隨着聯邦基金目標利率的增加而增加，但有上限。在我們的貨幣市場計劃中，我們在顧問客户帳户中收到的現金餘額費用，包括基於帳户類型和投資餘額的行政和記錄保管費，也對當時的利率敏感。銀行存款工具的利率和費用的變化由我們的利率制定委員會(“RSC”)監控，該委員會管理並批准我們的費用的任何變化。通過在聯邦公開市場委員會會議期間或出於其他市場或非市場原因迅速召開會議，RSC考慮了投保銀行存款工具相對於客户可能將現金餘額轉移到的其他產品的財務風險。

信用風險

信用風險是由於借款人、發行人或交易對手根據合同或協議條款履行其財務義務的能力發生不利變化而造成損失的風險。信用風險包括我們向顧問提供的幫助他們過渡到我們的平臺或為他們的業務發展活動提供資金的貸款沒有得到全額或及時償還的風險。信用風險還包括客户向LPL Financial提供的支持保證金貸款或衍生品交易的抵押品不足以履行客户對LPL Financial的合同義務的風險。我們對顧問客户的活動承擔信用風險，包括代表這些客户的各種交易的執行、結算和融資。

這些活動以現金或保證金為基礎進行交易。我們在這些交易中的信用風險主要由保證金賬户構成，我們通過這些賬户向顧問的客户提供信貸，這些客户以客户賬户中的證券作為抵押。根據許多此類協議，我們被允許出售、再融資或借出這些作為抵押品的證券，並使用這些證券達成證券借貸安排或交付給交易對手以彌補空頭頭寸。

由於我們的顧問代表其客户執行融資融券交易，如果客户不履行其義務，我們可能會蒙受損失，客户賬户中的抵押品不足以完全彌補此類投資的損失，而我們的顧問無法償還我們的此類損失。我們在保證金賬户上的損失是無關緊要的九月末2019年9月30日和2018好的。我們監控行業部門和個別證券的風險敞口，並定期對我們的保證金貸款活動進行分析。如果我們認為我們的風險敞口不適合基於市場條件，我們會調整我們的保證金要求。

若吾等向單一交易對手、借款人或類似的交易對手或借款人(例如，在同一行業)提供大額貸款或與其承擔大額承諾，或吾等接受集中頭寸作為保證金貸款的抵押品，則吾等須承受集中風險。對客户的應收賬款和應付款項以及股票借用和借出活動與大量客户和交易對手一起進行，並對潛在的集中度進行監控。我們尋求通過審查基礎業務和高級管理人員設定的限制的使用來限制這種風險，同時考慮到包括交易對手的財務實力、倉位或承諾的規模、倉位或承諾期的預期持續時間以及其他未完成的倉位或承諾額等因素。

操作風險

操作風險被定義為由於失敗或不充分的過程或系統、人的行動或外部事件而導致損失的風險。我們在不同的市場運營，並依賴於我們的員工和信息技術系統以及第三方服務提供商及其系統的能力，以有效和安全地管理大量交易和機密信息，包括個人身份信息。與信用和市場風險相比，這些風險的直接和可量化程度較低，但管理它們至關重要，特別是在交易量不斷增加的快速變化的運營環境中，以及對系統功能和性能以及第三方服務提供商日益依賴的情況下。如果系統出現故障、過時或操作不當、惡意網絡活動或員工、顧問或第三方服務提供商的不當行為，我們可能會遭受業務中斷、財務損失、數據丟失、監管制裁和聲譽損害。雖然我們制定了業務連續性和災難恢復計劃，但由於我們現有技術的陳舊、操作不當或其他限制，這些計劃可能不足以、中斷或不成功地保持關鍵系統的競爭力、穩定性、安全性或連續性。

為了幫助緩解和控制運營風險，我們有一個運營風險框架，旨在對整個公司的運營風險進行評估和報告。該框架旨在確保政策和程序到位，並進行適當設計，以便在整個組織和各個部門的適當級別識別和管理操作風險。這些控制機制試圖確保運營政策和程序得到遵守，並且我們的員工和顧問在既定的公司政策和限制下運作。儘管如此，請參閲第一部分“第1A項”中的“與我們的技術相關的風險”和“與我們的商業和工業相關的風險”部分。我們的“風險因素”2018有關與我們技術相關的風險的更多信息，包括與安全相關的風險，我們的風險管理政策和程序，以及對我們運營的潛在相關影響，請參閲Form 10-K的年度報告。

監管和法律風險

我們運營的監管環境在我們的第一部分“項目1.業務”中進行了詳細討論2018最近幾年，美國證券交易委員會(SEC)、美國證券交易委員會(FINRA)和國家監管機構擴大了審查和查詢的範圍、頻率和深度，以更加強調我們合規系統和計劃的質量、一致性和監督。請參考第一部分“第1A項”中的“與我們的監管環境相關的風險”和“與我們的商業和行業相關的風險”部分。我們的“風險因素”2018Form 10-K上的年度報告，瞭解更多關於在我們的監管環境下運營的風險、未決監管事項以及對我們運營的潛在相關影響的信息。

風險管理

我們採用企業風險管理(“ERM”)框架，旨在解決關鍵風險和責任，使我們能夠執行我們的業務戰略，並保護我們的公司及其特許經營權。我們的框架旨在促進明確的風險管理責任和關鍵風險信息和事件的結構化上報流程。

我們運行三道防線模型，其中風險和控制過程的主要所有權是業務和控制所有者的責任，他們是有效管理風險的“第一道防線”。第一行負責風險流程所有權，由業務部門組成，其主要職責是日常合規性和風險管理，包括桌面和監督程序的執行。這些企業所有者和某些控制所有者實施和執行控制，以管理風險，執行風險評估，識別新出現的風險，並遵守風險管理政策。·第二道防線由合規、法律和風險(“CLR”)、STO、技術、財務和人力資本內的某些部門組成，這第二道防線提供風險和控制評估和監督。^第三道防線是內部控制有效性的獨立驗證，由內部審計部門或第三方審查進行。

我們的風險管理治理方法包括董事會(“董事會”)及其某些委員會；LPL Financial的風險監督委員會(“ROC”)及其小組委員會；LPL Financial的內部審計部門和CLR部門；以及業務線管理。我們定期重新評估並在必要時修改我們的流程，以改進風險和事件的識別和升級。

董事會審計委員會

除其其他職責外，董事會審計委員會(“審計委員會”)審查我們關於風險評估和風險管理的政策，以及我們的主要財務風險暴露和管理層為控制該等風險而採取的步驟。審計委員會一般在董事會的每一次定期季度會議上向董事會提交報告。

董事會薪酬和人力資源委員會

除其其他職責外，董事會的薪酬及人力資源委員會評估我們的薪酬安排是否鼓勵不適當的冒險行為，以及我們的薪酬安排所產生的風險是否合理地可能對本公司產生重大不利影響。

LPL金融風險監督委員會

審核委員會已授權中華民國監督我們的風險管理活動，包括我們子公司的風險管理活動。LPL Financial首席風險官擔任中華民國主席，每年舉行四至六次會議，特設必要時開會。中華民國成員包括LPL Financial的某些董事總經理，以及LPL Financial高級管理團隊的其他成員。參與中華民國

高級管理人員旨在確保中華民國涵蓋本公司的主要風險領域，包括其子公司，並確保中華民國徹底審查與風險優先級、政策、控制程序和相關例外、某些新的和複雜的產品和業務安排、具有重大風險因素的交易以及識別的新出現的風險有關的重要事項。

首席風險官定期向審計委員會提供有關中華民國討論的最新情況，如有必要或要求，則向董事會提供。

風險監督委員會小組委員會

中華民國已成立多個小組委員會，涵蓋主要風險領域。小組委員會定期開會，並負責根據公司的升級政策，及時向中華民國通報並上報問題。這些小組委員會的職責包括，例如，監督向顧問客户提供的新的和複雜的投資產品的批准；監督公司的技術；以及監督公司的運營風險情況。

內部審計部

作為第三道防線，內部審計部門通過進行風險評估和審計，確定並涵蓋重要的風險類別，為公司治理、風險管理和內部控制的有效性提供獨立和客觀的保證。內部審計直接向審計委員會報告，審計委員會對內部審計的活動進行監督並批准其年度計劃。內部審計部門定期向中華民國提供最新情況，並至少每季度向審計委員會報告一次。

控制組

CLR部門提供合規性監督和指導，並進行各種風險和其他評估，以應對監管和公司特定的風險和要求。CLR部門包括首席法律官和首席風險官，他們在必要時與中華民國、審計委員會和董事會一起審查公司風險管理過程的結果。STO和Technology各自都有風險管理團隊，負責識別、定義和補救各自小組內的風險相關項目。此外，內部審計部門是一個控制組。

業務線管理

每個業務線負責管理其風險，而業務線管理層負責讓包括中華民國成員在內的高級管理層隨時瞭解運營風險和風險升級問題(根據公司的升級政策所定義)。？我們為員工進行了全公司範圍的上報培訓。某些業務線，包括STO和Technology，都有專門的人員負責監控和管理與風險相關的事項。業務線受控制組監督，財務、CLR、技術和人力資本部門也執行某些控制職能，並酌情向中華民國、審計委員會和董事會報告事項。

顧問策略

除了ERM框架外，我們還制定了管理顧問、員工的業務行為以及我們與產品製造商關係的條款和條件的書面政策和程序。我們的客户和顧問政策涉及客户帳户信用的擴展、數據和物理安全、行業法規的合規性以及管理員工和顧問行為的行為準則和道德規範等問題。

項目#4。管制和程序

對披露控制和程序的評價

我們的披露委員會，在我們的首席執行官和首席財務官的參與下，評估了我們的披露控制和程序的有效性，這是在本報告涵蓋的期間結束時，根據“交換法”規定的規則“13a-15(E)和15d-15(E)”定義的。基於該評估，首席執行官和首席財務官得出結論，截至本報告所涵蓋的期間結束時，我們的披露控制和程序是有效的。

財務報告內部控制的變化

在此期間，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化第三季度結束2019年9月30日這對我們對財務報告的內部控制產生了重大影響，或相當可能會對我們的財務報告產生重大影響。

第二部分-其他資料

項目1.法律程序

我們不時受到並目前受到因我們的業務運營而產生的法律和監管程序的影響，包括由SEC、FINRA和國家證券監管機構發起的訴訟、仲裁索賠和查詢、調查和執法程序，以及其他行動和索賠。看見附註10. 承諾和或有事項,在未經審計的簡明綜合財務報表附註中提供更多信息。

在……上面2019年4月22日，在聯邦地區法院針對該公司及其某些高管提起的集體訴訟因有偏見而被駁回。

項目#1A。危險因素

關於公司風險的信息沒有實質性的變化，如第一部分“項目”中所述。公司的“風險因素”2018年度報告表格10-K

項目2.未登記的股權證券銷售和收益使用

下表列出了截至三個月內按交易日期報告的有關回購的信息2019年9月30日:



週期	總數股份購得	加權平均價格每股支付		總數股份購買為公開的一部分宣佈節目	近似美元股份價值仍可購買在程序下 (百萬)₍₁₎
2019年7月1日至2019年7月31日	622,761	$	84.66	622,761	$	697.3
2019年8月1日至2019年8月31日	925,747	$	74.05	925,747	$	628.8
2019年9月1日至2019年9月30日	119,797	$	75.14	119,797	$	619.8
總計	1,668,305			1,668,305

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(1)	看見注11. 股東權益，在未經審計的簡明綜合財務報表附註中提供更多信息。

項目3.高級證券的違約

一個也沒有。

項目4.礦山安全披露

一個也沒有。

項目5.其他信息

一個也沒有。

項目6.展品



3.1			LPL Investment Holdings Inc.修改並恢復的公司註冊證書，日期為2010年11月23日。(1)
3.2			合併LPL金融控股公司的所有權和合並證書。LPL Investment Holdings Inc.，日期為2012年6月14日。(2)
3.3			LPL金融控股公司經修訂和恢復的公司註冊證書的修訂證書，日期為2014年5月8日。(3)
3.4			第五次修訂和恢復LPL金融控股公司的規章制度。(4)
31.1			首席執行官的證明依據規則#13a-14(A)。*
31.2			首席財務官的證明，依據“規則”第13a-14(A)條的規定。*
32.1			根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act of 2002)第906節通過的“美國聯邦法典”第18篇“1350節”對首席執行官的證明。*
32.2			根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act of 2002)第906節通過的“美國聯邦法典”第18篇“1350節”對首席財務官的證明。*
101.SCH			內聯XBRL分類擴展架構
101.CAL			內聯XBRL分類擴展計算
101.LAB			內聯XBRL分類擴展標籤
101.PRE			內聯XBRL分類擴展演示文稿
101.DEF			內聯XBRL分類擴展定義
104			封面交互式數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。

____________________



*		隨此提交。
(1	)	通過參考於月提交的表格S-1上的註冊聲明的第2號修正案而併入 2010年7月9日
(2	)	通過引用2012年6月19日提交的Form 8-K併入。
(3	)	通過引用2014年5月9日提交的Form 8-K併入。
(4	)	通過引用2014年3月12日提交的Form 8-K併入。

簽名

根據1934年“證券交易法”(經修訂)的要求，註冊人已正式促使本報告由以下正式授權的簽署人代表其簽署。



		LPL金融控股公司
日期：	2019年10月29日	作者：···	/s/Dan H.Arnold
			丹·H·阿諾德
			總裁兼首席執行官

日期：	2019年10月29日	作者：···	/s/Matthew J.Audette
			馬修·J·奧德特
			首席財務官