文件

P36M100000假的--12-31Q320190001433195AppFolio公司1000000.00010.00010.00010.000125000000050000000250000000500000001615900018109000167430001768500015789000181090001637300017685000300000P5YP2YP9YP1YP5Y00.00010.000125000000250000000000P4YP1Y037000037000000014331952019-01-012019-09-300001433195美國-公認會計原則：共同：2019-10-210001433195美國-公認會計原則：共同：2019-10-2100014331952019-09-3000014331952018-12-310001433195美國-公認會計原則：共同：2018-12-310001433195美國-公認會計原則：共同：2019-09-300001433195美國-公認會計原則：共同：2018-12-310001433195美國-公認會計原則：共同：2019-09-3000014331952019-07-012019-09-3000014331952018-01-012018-09-3000014331952018-07-012018-09-300001433195美國-公認會計原則：共同：一般公認會計原則：StockMenger2018-06-300001433195美國-公認會計原則：共同：一般公認會計原則：StockMenger2018-06-300001433195美國-公認會計原則：共同：一般公認會計原則：StockMenger2018-03-310001433195美國-公認會計原則：共同：一般公認會計原則：StockMenger2018-04-012018-06-300001433195美國-公認會計原則：共同：一般公認會計原則：StockMenger2018-07-012018-09-300001433195美國-公認會計原則：共同：一般公認會計原則：StockMenger2018-01-012018-03-310001433195美國-公認會計原則：共同：一般公認會計原則：StockMenger2018-03-3100014331952018-04-012018-06-300001433195美國-公認會計原則：共同：一般公認會計原則：StockMenger2018-07-012018-09-3000014331952018-01-012018-03-3100014331952018-03-3100014331952018-06-300001433195美國-公認會計原則：共同：一般公認會計原則：StockMenger2018-04-012018-06-300001433195美國-GAAP：添加劑2018-07-012018-09-300001433195us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-07-012018-09-300001433195美國-公認會計原則：共同：一般公認會計原則：StockMenger2018-09-300001433195美國-GAAP：添加劑2018-01-012018-03-310001433195美國-GAAP：添加劑2018-04-012018-06-3000014331952017-12-310001433195美國-GAAP：添加劑2018-03-310001433195美國-公認會計原則：減少收入2018-06-300001433195us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-12-310001433195us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-04-012018-06-300001433195美國-公認會計原則：共同：一般公認會計原則：StockMenger2017-12-310001433195美國-公認會計原則：減少收入2018-01-012018-03-310001433195美國-GAAP：添加劑2018-09-300001433195美國-公認會計原則：共同：一般公認會計原則：StockMenger2018-01-012018-03-310001433195美國-公認會計原則：共同：一般公認會計原則：StockMenger2018-09-300001433195美國-公認會計原則：減少收入2018-09-300001433195美國-公認會計原則：減少收入2018-07-012018-09-300001433195美國-GAAP：添加劑2018-06-300001433195us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-09-300001433195美國-公認會計原則：共同：一般公認會計原則：StockMenger2017-12-310001433195us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-03-310001433195us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-01-012018-03-310001433195us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-06-300001433195美國-GAAP：添加劑2017-12-310001433195美國-公認會計原則：減少收入2017-12-310001433195美國-公認會計原則：減少收入2018-04-012018-06-300001433195美國-公認會計原則：減少收入2018-03-3100014331952018-09-3000014331952019-01-012019-03-310001433195美國-GAAP：添加劑2019-01-012019-03-310001433195us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-07-012019-09-3000014331952019-04-012019-06-300001433195美國-GAAP：添加劑2019-07-012019-09-300001433195美國-公認會計原則：共同：一般公認會計原則：StockMenger2019-03-310001433195美國-公認會計原則：減少收入2019-03-310001433195美國-GAAP：添加劑2018-12-310001433195美國-公認會計原則：共同：一般公認會計原則：StockMenger2019-01-012019-03-310001433195us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-300001433195美國-公認會計原則：減少收入2019-04-012019-06-300001433195美國-公認會計原則：國庫2019-09-300001433195us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001433195美國-公認會計原則：共同：一般公認會計原則：StockMenger2019-03-310001433195美國-GAAP：添加劑2019-06-300001433195us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-04-012019-06-300001433195美國-GAAP：添加劑2019-04-012019-06-300001433195美國-公認會計原則：共同：一般公認會計原則：StockMenger2019-07-012019-09-300001433195美國-公認會計原則：共同：一般公認會計原則：StockMenger2019-06-3000014331952019-03-3100014331952019-06-300001433195美國-公認會計原則：共同：一般公認會計原則：StockMenger2019-04-012019-06-300001433195美國-公認會計原則：減少收入2019-01-012019-03-310001433195us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-03-310001433195美國-公認會計原則：共同：一般公認會計原則：StockMenger2019-09-300001433195美國-公認會計原則：共同：一般公認會計原則：StockMenger2018-12-310001433195us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-09-300001433195美國-公認會計原則：減少收入2019-07-012019-09-300001433195美國-公認會計原則：國庫2018-12-310001433195美國-公認會計原則：減少收入2019-09-300001433195美國-公認會計原則：共同：一般公認會計原則：StockMenger2019-09-300001433195美國-公認會計原則：共同：一般公認會計原則：StockMenger2019-06-300001433195美國-公認會計原則：共同：一般公認會計原則：StockMenger2018-12-310001433195美國-GAAP：添加劑2019-03-310001433195美國-GAAP：添加劑2019-09-300001433195美國-公認會計原則：國庫2019-06-300001433195美國-公認會計原則：國庫2019-03-310001433195美國-公認會計原則：共同：一般公認會計原則：StockMenger2019-01-012019-03-310001433195美國-公認會計原則：減少收入2019-06-300001433195us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-03-310001433195美國-公認會計原則：共同：一般公認會計原則：StockMenger2019-07-012019-09-300001433195美國-公認會計原則：共同：一般公認會計原則：StockMenger2019-04-012019-06-300001433195美國-公認會計原則：減少收入2018-12-310001433195美國-公認會計原則：縮窄股票單位2018-01-012018-09-300001433195美國-公認會計原則：縮窄股票單位2019-07-012019-09-300001433195APPF：FixedPriceRestrictedStockUnitMenger2019-07-012019-09-300001433195美國-公認會計原則：縮窄股票單位2019-01-012019-09-300001433195APPF：FixedPriceRestrictedStockUnitMenger2018-07-012018-09-300001433195美國-公認會計原則：縮窄股票單位2018-07-012018-09-300001433195APPF：FixedPriceRestrictedStockUnitMenger2018-01-012018-09-300001433195APPF：FixedPriceRestrictedStockUnitMenger2019-01-012019-09-3000014331952019-01-010001433195美國-公認會計原則：會計標準更新2016022019-01-010001433195美國-公認會計原則：PerformanceSharesMenger2019-01-012019-09-300001433195美國-公認會計原則：PerformanceSharesMenger2018-01-012018-09-300001433195APPF：DynastyMarketplaceInc.美國-公認會計原則：客户關係成員2019-01-072019-01-070001433195APPF：DynastyMarketplaceInc.美國-公認會計原則：TrademarksandTradeNamesMember2019-01-072019-01-070001433195APPF：DynastyMarketplaceInc.US-GAAP：數據庫2019-01-070001433195APPF：DynastyMarketplaceInc.US-GAAP：OrderOrProductionBacklogMenger2019-01-070001433195APPF：DynastyMarketplaceInc.US-GAAP：OrderOrProductionBacklogMenger2019-01-072019-01-070001433195APPF：DynastyMarketplaceInc.美國-公認會計原則：軟件開發2019-01-072019-01-070001433195APPF：DynastyMarketplaceInc.2019-01-070001433195APPF：DynastyMarketplaceInc.2019-01-072019-01-070001433195APPF：DynastyMarketplaceInc.美國-GAAP：非競爭協議2019-01-072019-01-070001433195APPF：DynastyMarketplaceInc.美國-公認會計原則：TrademarksandTradeNamesMember2019-01-070001433195APPF：DynastyMarketplaceInc.美國-公認會計原則：客户關係成員2019-01-070001433195APPF：DynastyMarketplaceInc.US-GAAP：數據庫2019-01-072019-01-070001433195APPF：DynastyMarketplaceInc.美國-GAAP：非競爭協議2019-01-070001433195APPF：DynastyMarketplaceInc.美國-公認會計原則：軟件開發2019-01-070001433195APPF：DynastyMarketplaceInc.2019-01-072019-09-300001433195APPF：DynastyMarketplaceInc.2019-07-012019-09-300001433195APPF：WegoWiseInc.Member2018-08-312018-08-310001433195APPF：DynastyMarketplaceInc.美國-公認會計原則：軟件開發2019-07-012019-09-300001433195APPF：WegoWiseInc.Member2019-09-300001433195APPF：WegoWiseInc.Member美國-GAAP：非競爭協議2018-08-312018-08-310001433195APPF：WegoWiseInc.MemberUS-GAAP：OrderOrProductionBacklogMenger2018-08-310001433195APPF：WegoWiseInc.Member2018-08-310001433195APPF：WegoWiseInc.MemberUS-GAAP：OrderOrProductionBacklogMenger2018-08-312018-08-310001433195APPF：WegoWiseInc.MemberUS-GAAP：數據庫2018-08-312018-08-310001433195APPF：WegoWiseInc.Member美國-公認會計原則：客户關係成員2018-08-312018-08-310001433195APPF：WegoWiseInc.Member美國-公認會計原則：TrademarksandTradeNamesMember2018-08-310001433195APPF：WegoWiseInc.Member美國-公認會計原則：客户關係成員2018-08-310001433195APPF：WegoWiseInc.Member美國-GAAP：非競爭協議2018-08-310001433195APPF：WegoWiseInc.MemberUS-GAAP：數據庫2018-08-310001433195APPF：WegoWiseInc.Member美國-公認會計原則：TrademarksandTradeNamesMember2018-08-312018-08-310001433195APPF：WegoWiseInc.Member2019-07-012019-09-300001433195APPF：WegoWiseInc.Member2018-07-012018-09-300001433195APPF：WegoWiseInc.Member2018-01-012018-09-300001433195APPF：WegoWiseInc.Member2019-01-012019-09-300001433195美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel3成員美國-公認會計原則：公平價值測量美國-公認會計原則：BondSecuritiesMembers2019-09-300001433195美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel1Menger美國-公認會計原則：公平價值測量美國-公認會計原則：美國國庫券2019-09-300001433195美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel1Menger美國-公認會計原則：公平價值測量美國-公認會計原則：代理證券2019-09-300001433195美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：公平價值測量2019-09-300001433195美國-公認會計原則：貨幣市場基金美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel1Menger美國-公認會計原則：公平價值測量2019-09-300001433195美國-公認會計原則：貨幣市場基金美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：公平價值測量2019-09-300001433195美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：公平價值測量美國-公認會計原則：美國國庫券2019-09-300001433195美國-公認會計原則：貨幣市場基金美國-公認會計原則：公平價值測量2019-09-300001433195美國-公認會計原則：貨幣市場基金美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel3成員美國-公認會計原則：公平價值測量2019-09-300001433195美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel3成員美國-公認會計原則：公平價值測量美國-公認會計原則：美國國庫券2019-09-300001433195美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel3成員美國-公認會計原則：公平價值測量2019-09-300001433195美國-公認會計原則：公平價值測量美國-公認會計原則：美國國庫券2019-09-300001433195美國-公認會計原則：公平價值測量美國-公認會計原則：代理證券2019-09-300001433195美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel1Menger美國-公認會計原則：公平價值測量2019-09-300001433195美國-公認會計原則：公平價值測量美國-公認會計原則：BondSecuritiesMembers2019-09-300001433195美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：公平價值測量美國-公認會計原則：代理證券2019-09-300001433195美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel1Menger美國-公認會計原則：公平價值測量美國-公認會計原則：BondSecuritiesMembers2019-09-300001433195美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel3成員美國-公認會計原則：公平價值測量美國-公認會計原則：代理證券2019-09-300001433195美國-公認會計原則：公平價值測量2019-09-300001433195美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：公平價值測量美國-公認會計原則：BondSecuritiesMembers2019-09-300001433195美國-公認會計原則：BondSecuritiesMembers2018-12-310001433195美國-公認會計原則：代理證券2018-12-310001433195美國-公認會計原則：代理證券2018-01-012018-09-300001433195美國-公認會計原則：認證2018-01-012018-09-300001433195美國-公認會計原則：BondSecuritiesMembers2018-01-012018-09-300001433195美國-公認會計原則：美國國庫券2018-01-012018-09-300001433195美國-公認會計原則：BondSecuritiesMembers2019-09-300001433195美國-公認會計原則：美國國庫券2019-09-300001433195美國-公認會計原則：代理證券2019-09-300001433195美國-公認會計原則：貨幣市場基金美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel1Menger美國-公認會計原則：公平價值測量2018-12-310001433195美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel1Menger美國-公認會計原則：公平價值測量2018-12-310001433195美國-公認會計原則：貨幣市場基金美國-公認會計原則：公平價值測量2018-12-310001433195美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel3成員美國-公認會計原則：公平價值測量美國-公認會計原則：BondSecuritiesMembers2018-12-310001433195美國-公認會計原則：公平價值測量2018-12-310001433195美國-公認會計原則：公平價值測量美國-公認會計原則：代理證券2018-12-310001433195美國-公認會計原則：貨幣市場基金美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel3成員美國-公認會計原則：公平價值測量2018-12-310001433195美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel1Menger美國-公認會計原則：公平價值測量美國-公認會計原則：代理證券2018-12-310001433195美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel3成員美國-公認會計原則：公平價值測量2018-12-310001433195美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel1Menger美國-公認會計原則：公平價值測量美國-公認會計原則：BondSecuritiesMembers2018-12-310001433195美國-公認會計原則：貨幣市場基金美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：公平價值測量2018-12-310001433195美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：公平價值測量美國-公認會計原則：代理證券2018-12-310001433195美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：公平價值測量美國-公認會計原則：BondSecuritiesMembers2018-12-310001433195美國-公認會計原則：公平價值測量美國-公認會計原則：BondSecuritiesMembers2018-12-310001433195美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：公平價值測量2018-12-310001433195美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel3成員美國-公認會計原則：公平價值測量美國-公認會計原則：代理證券2018-12-310001433195美國-公認會計原則：SecuredDebtMembers美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Mengerus-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美國-公認會計原則：LineOfCreditMembers2019-09-300001433195美國-公認會計原則：代理證券2019-01-012019-09-300001433195美國-公認會計原則：BondSecuritiesMembers2019-01-012019-09-300001433195美國-公認會計原則：美國國庫券2019-01-012019-09-3000014331952018-01-012018-12-310001433195美國-公認會計原則：客户關係成員2018-12-310001433195APPF：數據庫成員2018-12-310001433195SRT：稱重APPF：技術成員2018-01-012018-12-310001433195SRT：稱重美國-公認會計原則：TrademarksandTradeNamesMember2018-01-012018-12-310001433195美國-公認會計原則：TrademarksandTradeNamesMember2018-12-310001433195APPF：夥伴關係成員2018-12-310001433195SRT：稱重US-GAAP：OrderOrProductionBacklogMenger2018-01-012018-12-310001433195US-GAAP：OrderOrProductionBacklogMenger2018-12-310001433195美國-GAAP：非競爭協議2018-12-310001433195美國-公認會計原則：專利2018-12-310001433195SRT：稱重美國-公認會計原則：客户關係成員2018-01-012018-12-310001433195美國-GAAP：Internet2018-12-310001433195SRT：稱重美國-GAAP：非競爭協議2018-01-012018-12-310001433195SRT：稱重美國-公認會計原則：專利2018-01-012018-12-310001433195APPF：技術成員2018-12-310001433195SRT：稱重美國-GAAP：Internet2018-01-012018-12-310001433195SRT：稱重2018-01-012018-12-310001433195SRT：稱重APPF：夥伴關係成員2018-01-012018-12-310001433195SRT：稱重APPF：數據庫成員2018-01-012018-12-310001433195美國-GAAP：非競爭協議2019-09-300001433195APPF：數據庫成員2019-09-300001433195US-GAAP：OrderOrProductionBacklogMenger2019-09-300001433195SRT：稱重美國-公認會計原則：專利2019-01-012019-09-300001433195美國-公認會計原則：TrademarksandTradeNamesMember2019-09-300001433195SRT：稱重美國-GAAP：Internet2019-01-012019-09-300001433195SRT：稱重APPF：數據庫成員2019-01-012019-09-300001433195APPF：技術成員2019-09-300001433195SRT：稱重APPF：技術成員2019-01-012019-09-300001433195美國-GAAP：Internet2019-09-300001433195SRT：稱重2019-01-012019-09-300001433195美國-公認會計原則：客户關係成員2019-09-300001433195美國-公認會計原則：專利2019-09-300001433195APPF：夥伴關係成員2019-09-300001433195SRT：稱重美國-GAAP：非競爭協議2019-01-012019-09-300001433195SRT：稱重美國-公認會計原則：客户關係成員2019-01-012019-09-300001433195SRT：稱重US-GAAP：OrderOrProductionBacklogMenger2019-01-012019-09-300001433195SRT：稱重APPF：夥伴關係成員2019-01-012019-09-300001433195SRT：稱重美國-公認會計原則：TrademarksandTradeNamesMember2019-01-012019-09-300001433195appf:A130CastilianDriveSantaBarbaraCaliforniaMember2019-01-220001433195APPF：A 215221RoseAvenueVeniceCalifornia2019-04-010001433195APPF：A 215221RoseAvenueVeniceCalifornia2019-04-012019-04-010001433195appf:A9201SpectrumCenterBoulevardInSanDiegoCaliforniaMember2019-01-280001433195appf:A9201SpectrumCenterBoulevardInSanDiegoCaliforniaMember2019-01-282019-01-280001433195appf:A130CastilianDriveSantaBarbaraCaliforniaMember2019-01-222019-01-220001433195SRT：最大值2019-09-300001433195SRT：MinimumMenger2019-09-300001433195美國-公認會計原則：SecuredDebtMembers美國-公認會計原則：LineOfCreditMembers2018-07-012018-09-300001433195美國-公認會計原則：SecuredDebtMembers美國-公認會計原則：LineOfCreditMembers2018-12-240001433195SRT：MinimumMenger美國-公認會計原則：LineOfCreditMembers美國-公認會計原則：LondonInterbankofferedRateLIBORMenger2018-12-242018-12-240001433195美國-公認會計原則：振興信貸促進成員美國-公認會計原則：LineOfCreditMembers2018-12-240001433195美國-公認會計原則：振興信貸促進成員美國-公認會計原則：LineOfCreditMembers2018-12-242018-12-240001433195美國-公認會計原則：LineOfCreditMembers2018-12-240001433195SRT：最大值美國-公認會計原則：LineOfCreditMembers美國-公認會計原則：LondonInterbankofferedRateLIBORMenger2018-12-242018-12-240001433195美國-公認會計原則：LineOfCreditMembers2018-12-242018-12-240001433195美國-公認會計原則：SecuredDebtMembers美國-公認會計原則：LineOfCreditMembers2019-07-012019-09-300001433195美國-公認會計原則：SecuredDebtMembers美國-公認會計原則：LineOfCreditMembers2018-12-310001433195APPF：WellsFargoBankN.AMUMBER美國-公認會計原則：振興信貸促進成員美國-公認會計原則：LineOfCreditMembers2018-12-240001433195美國-公認會計原則：SecuredDebtMembers美國-公認會計原則：LineOfCreditMembers2018-01-012018-09-300001433195美國-公認會計原則：其他資產2019-09-300001433195美國-公認會計原則：SecuredDebtMembers美國-公認會計原則：LineOfCreditMembers2019-09-300001433195SRT：MinimumMenger美國-公認會計原則：LineOfCreditMembers美國-GAAP：FederalFundsEffectiveSwapRateMembers2018-12-242018-12-240001433195SRT：最大值美國-公認會計原則：LineOfCreditMembers美國-GAAP：FederalFundsEffectiveSwapRateMembers2018-12-242018-12-240001433195APPF：WellsFargoBankN.AMUMBER美國-公認會計原則：振興信貸促進成員美國-公認會計原則：LineOfCreditMembers2018-12-230001433195美國-公認會計原則：SecuredDebtMembers美國-公認會計原則：LineOfCreditMembers2019-01-012019-09-300001433195美國-公認會計原則：振興信貸促進成員美國-公認會計原則：LineOfCreditMembers2019-09-300001433195美國-公認會計原則：LineOfCreditMembers2019-01-012019-09-300001433195美國-公認會計原則：振興信貸促進成員美國-公認會計原則：LineOfCreditMembers2018-12-310001433195美國-公認會計原則：其他資產2018-12-310001433195美國-公認會計原則：其他現行資產2019-09-300001433195美國-公認會計原則：其他現行資產2018-12-310001433195美國-公認會計原則：其他成員2018-12-310001433195美國-公認會計原則：其他成員2019-09-3000014331952019-02-200001433195SRT：最大值APPF：PerformanceStockUnitsGrantedin20182019-01-012019-09-300001433195appf:RestrictedStockUnitsAndPerformanceStockUnitsMember2019-01-012019-09-300001433195APPF：PerformanceStockOptionMembersappf:A2019and2018PerformanceMetricGrantedin2017Member2019-09-300001433195APPF：PerformanceStockOptionMembersappf:A2017PerformanceMetricTargetedFreeCashFlowPerformanceMetricMember2019-01-012019-09-300001433195美國-公認會計原則：縮減的斯德哥爾摩成員2019-07-012019-09-300001433195APPF：PerformanceStockOptionMembersappf:A2019PerformanceMetricAdjustedGrossMarginTargetMemberus-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheTwoMember2019-09-300001433195SRT：MinimumMengerAPPF：PerformanceStockUnitsMemberus-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheOneMember2019-09-300001433195APPF：PerformanceStockOptionMembersappf:A2019PerformanceMetricAdjustedGrossMarginTargetMember2019-01-012019-09-300001433195APPF：PerformanceStockUnitsMemberAPPF：A2016 PerformanceMetriMembers2019-01-012019-09-300001433195SRT：MinimumMengerAPPF：PerformanceStockUnitsGrantedin20072019-09-300001433195APPF：PerformanceStockOptionMembersappf:A2019PerformanceMetricAdjustedGrossMarginTargetMemberus-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheOneMember2019-09-300001433195SRT：最大值APPF：PerformanceStockUnitsMember2019-09-300001433195appf:EmployeeStockOptionsAndPerformanceStockOptionsMember2018-01-012018-09-300001433195APPF：PerformanceStockOptionMembersappf:A2019PerformanceMetricTargetedFreeCashFlowPerformanceMetricMember2019-09-300001433195APPF：PerformanceStockOptionMembersappf:A2017PerformanceMetricTargetedFreeCashFlowPerformanceMetricMember2019-09-300001433195APPF：PerformanceStockUnitsGrantedin2018us-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheOneMember2019-01-012019-09-300001433195美國-公認會計原則：縮減的斯德哥爾摩成員2019-09-300001433195APPF：PerformanceStockUnitsMember2019-09-300001433195APPF：PerformanceStockUnitsMemberAPPF：A 2007 PerformanceMetriMembers2019-01-012019-09-300001433195SRT：最大值APPF：PerformanceStockUnitsGrantedin20072019-09-300001433195APPF：PerformanceStockUnitsGrantedin20072019-01-012019-09-300001433195appf:RestrictedStockUnitsAndPerformanceStockUnitsMember2018-01-012018-09-300001433195美國-公認會計原則：縮窄股票單位2019-01-012019-09-300001433195SRT：最大值APPF：PerformanceStockUnitsGrantedin2019Menger2019-09-300001433195APPF：PerformanceStockOptionMembersappf:A2019PerformanceMetricTargetedFreeCashFlowPerformanceMetricMember2019-01-012019-09-300001433195SRT：MinimumMengerAPPF：PerformanceStockUnitsGrantedin20182019-01-012019-09-300001433195APPF：PerformanceStockUnitsMember2019-01-012019-09-300001433195SRT：MinimumMengerAPPF：PerformanceStockUnitsMember2019-09-300001433195SRT：最大值APPF：PerformanceStockUnitsMemberus-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheOneMember2019-09-300001433195美國-公認會計原則：縮減的斯德哥爾摩成員2019-01-012019-09-300001433195APPF：PerformanceStockUnitsGrantedin20182019-01-012019-09-300001433195SRT：最大值APPF：PerformanceStockUnitsGrantedin20182019-09-300001433195appf:EmployeeStockOptionsAndPerformanceStockOptionsMember2018-07-012018-09-300001433195SRT：MinimumMengerAPPF：PerformanceStockUnitsMemberus-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheOneMember2019-01-012019-09-300001433195appf:RestrictedStockUnitsAndPerformanceStockUnitsMember2019-09-300001433195appf:EmployeeStockOptionsAndPerformanceStockOptionsMember2019-01-012019-09-300001433195APPF：PerformanceStockUnitsMember2018-12-310001433195appf:EmployeeStockOptionsAndPerformanceStockOptionsMember2019-09-300001433195APPF：PerformanceStockUnitsGrantedin20182019-09-300001433195SRT：MinimumMengerAPPF：PerformanceStockUnitsGrantedin2019Menger2019-09-300001433195appf:RestrictedStockUnitsAndPerformanceStockUnitsMember2018-07-012018-09-300001433195美國-公認會計原則：縮減的斯德哥爾摩成員2018-01-012018-09-300001433195SRT：MinimumMengerAPPF：PerformanceStockUnitsGrantedin20182019-09-300001433195SRT：最大值APPF：PerformanceStockUnitsMemberus-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheOneMember2019-01-012019-09-300001433195appf:EmployeeStockOptionsAndPerformanceStockOptionsMember2019-07-012019-09-300001433195APPF：PerformanceStockUnitsGrantedin2018us-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheTwoMember2019-01-012019-09-300001433195appf:RestrictedStockUnitsAndPerformanceStockUnitsMember2019-07-012019-09-300001433195appf:RestrictedStockUnitsAndPerformanceStockUnitsMember2018-12-310001433195美國-公認會計原則：縮減的斯德哥爾摩成員2018-12-310001433195APPF：非僱員董事成員美國-公認會計原則：縮減的斯德哥爾摩成員2019-01-012019-09-300001433195APPF：EmployeeMembers美國-公認會計原則：縮減的斯德哥爾摩成員2019-01-012019-09-300001433195美國-公認會計原則：縮減的斯德哥爾摩成員2018-07-012018-09-300001433195APPF：ValuePlusServices2019-07-012019-09-300001433195APPF：共同解決方案2019-07-012019-09-300001433195APPF：其他服務成員2019-01-012019-09-300001433195APPF：ValuePlusServices2019-01-012019-09-300001433195APPF：共同解決方案2018-07-012018-09-300001433195APPF：ValuePlusServices2018-07-012018-09-300001433195APPF：共同解決方案2018-01-012018-09-300001433195APPF：其他服務成員2018-07-012018-09-300001433195APPF：共同解決方案2019-01-012019-09-300001433195APPF：其他服務成員2019-07-012019-09-300001433195APPF：ValuePlusServices2018-01-012018-09-300001433195APPF：其他服務成員2018-01-012018-09-30iso 4217：美元Xbrli：股票iso 4217：美元Xbrli：純Xbrli：股票APPF：操作段utreg：平方尺

美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

形式10-Q

(第一標記)

☒ 依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的季度報告

終了季度(一九二零九年九月三十日).

☐ 依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告

從_。

委員會檔案編號001-37468

阿普福裏奧公司

(其章程所指明的註冊人的確切姓名)



特拉華州		26-0359894
(法團或組織的狀況)		(國税局僱主識別號碼)

卡斯蒂利亞大道50號		93117
聖巴巴拉，	加利福尼亞
(主要行政辦公室地址)		(郵政編碼)

(805) 364-6093

(登記人的電話號碼，包括區號)

N/A

(前姓名、前地址及前財政年度，如自上次報告以來有所更改)

用檢查標記標明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條要求在過去12個月內提交的所有報告(或登記人被要求提交此類報告的較短期限)，(2)在過去90天中一直受到這類備案要求的限制。是 ☒不☐

請檢查註冊人是否已以電子方式提交併張貼在其公司網站(如果有的話)，説明在過去12個月內，根據條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條的要求提交和張貼的每個互動數據文件(或要求註冊人提交和發佈此類文件的較短期限)。是 ☒不☐

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。(檢查一)：



大型加速箱	☒	加速機	☐

非加速濾波器	☐(不檢查較小的報告公司)	小型報告公司	☐

		新興成長型公司	☐

如果一家新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。

通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。是☐不☒

根據該法第12(B)條登記的證券：



每一班的職稱	交易符號	註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，面值0.0001美元	APPF	納斯達克全球市場

截至2019年10月21日，註冊人A級普通股的流通股份數目為16,401,460註冊人B級普通股的流通股份數目為17,660,747.



剖面		頁碼
關於前瞻性聲明的注意事項		1
第一部分財務信息		2
項目1.精簡合併財務報表(未經審計)		2
截至2019年9月30日和2018年12月31日的合併資產負債表		2
截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月和九個月的精簡綜合業務報表		3
截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月和九個月綜合收入彙總報表		4
截至2019年9月30日和2018年9月30日止的三個月和九個月股東權益精簡綜合報表		5
截至2019年9月30日和2018年9月30日止的9個月現金流動彙總表		7
精簡合併未經審計財務報表的附註		9
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析		25
項目3.關於市場風險的定性和定量披露		37
項目4.管制和程序		38
第二部分.其他資料		40
項目1.法律程序		40
項目1A。危險因素		40
項目2.股權證券的未登記銷售和收益的使用		62
項目3.高級證券違約		62
項目4.礦山安全披露		62
項目5.其他資料		62
項目6.展覽		62
簽名
展覽索引

關於前瞻性聲明的注意事項

本季報為截至財政季度的表格10-Q。2019年9月30日(本“季度報告”)包括經修正的1933年“證券法”(“證券法”)第27A節所指的“前瞻性陳述”，以及經修正的1934年“證券交易法”(“交易法”)第21E節，其中陳述受到相當大的風險和不確定性。前瞻性陳述包括所有不是歷史事實的陳述，可以用“預期”、“相信”、“尋求”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“計劃”、“預測”、“項目”、“應該”、“可能”、“威爾”、“會”或類似的表達和這些表達的否定來識別。前瞻性陳述還包括這些陳述所依據的或與之相關的假設。特別是，本季度報告所載前瞻性陳述除其他外涉及我們未來或假定的財務狀況、業務和流動性結果、業務預測和計劃、影響我們商業和行業的某些趨勢、資本需求和融資計劃、資本資源分配計劃、可能回購我們的股票、研究和產品開發計劃、未來產品和價值+服務、我們的業務規模和客户數量的增長、戰略計劃和目標、收購和投資的影響、競爭環境的變化、法律程序或監管事項的結果以及會計指導的應用。我們警告您，上述清單可能不包括本季度報告中的所有前瞻性聲明。

我們的前瞻性陳述是基於我們管理層目前對未來事件和趨勢的信念、假設和期望，這些因素影響或可能影響我們的業務、戰略、運營或財務業績。雖然我們相信這些前瞻性陳述是基於合理的假設，但它們會受到許多已知和未知的風險和不確定因素的影響，並且是根據我們目前掌握的信息作出的。由於各種因素，我們的實際財務狀況和結果可能與這些前瞻性報表中的預期大不相同，其中包括在本季度報告中題為“管理人員對財務狀況和經營結果的討論和分析”和本季度報告中題為“風險因素”的章節中討論的內容，以及我們關於截至財政年度的表10-K的年度報告中討論的內容。2018年12月31日(我們的“年度報告”)，以及我們向證券交易委員會(SEC)提交的其他報告。你應該閲讀這份季度報告，以及我們向證交會提交的其他文件，但有一項諒解，即我們未來的實際結果可能與這些前瞻性聲明所表達或暗示的結果大不相同。

此外，我們在一個不斷髮展的環境中運作。新的風險和不確定性不時出現，我們的管理層不可能預測所有風險和不確定因素，也無法評估所有因素對我們業務的影響，也無法評估任何因素或因素組合在多大程度上可能導致未來實際結果與任何前瞻性聲明所表達或暗示的結果大不相同。

前瞻性聲明只在發表之日發表，而且，除法律或納斯達克全球市場規則所要求的範圍外，我們沒有義務因為新的信息、未來事件或其他因素而更新或審查任何前瞻性聲明。

我們用這些謹慎的聲明來限定我們所有前瞻性的陳述。

第一部分財務資料

項目1.精簡合併財務報表

阿普福裏奧公司

壓縮合並資產負債表

(未經審計)

(單位：千人，票面價值除外)



	九月三十日 2019			十二月三十一日 2018
資產
流動資產
現金和現金等價物	$	20,121		$	74,076
投資證券-流動	20,355			16,631
應收賬款淨額	8,039			5,516
預付費用和其他流動資產	16,150			11,775
流動資產總額	64,665			107,998
投資證券-非流動證券	4,698			11,256
財產和設備，淨額	9,842			6,871
經營租賃使用權資產	16,433			—
資本化軟件、淨額	27,621			20,485
善意	58,392			15,548
無形資產，淨額	22,678			5,895
遞延税	23,196			—
其他長期資產	6,303			7,688
總資產	$	233,828		$	175,741
負債與股東權益
流動負債
應付帳款	$	1,539		$	1,481
應計僱員費用	13,101			12,377
應計費用	9,166			8,281
遞延收入	4,163			3,414
其他流動負債	13,093			1,447
長期債務，淨流動部分	1,208			1,213
流動負債總額	42,270			28,213
經營租賃負債	18,448			—
長期債務淨額	47,677			48,602
其他長期負債	16			7,080
負債總額	108,411			83,895
承付款和意外開支(附註9)
股東權益：
優先股，票面價值0.0001美元，2.5萬歐元，2019年9月30日和2018年12月31日沒有發行和發行股票。	—			—
A類普通股，票面價值0.0001美元，2019年9月30日和2018年12月31日授權的250，000股；發行-16，743和16，159股，分別於2019年9月30日和2018年12月31日發行；在2019年9月30日和2018年12月31日分別發行16，373股和15，789股；	2			2
B類普通股，票面價值0.0001美元，2019年9月30日和2018年12月31日核準的50 000股；分別於2019年9月30日和2018年12月31日發行和流通的17 685股和18 109股；	2			2
額外已付資本	159,399			157,898
累計其他綜合收入(損失)	38			(178		)
國庫券，按成本計算，370股，2019年9月30日和2018年12月31日	(21,562		)	(21,562		)
累積赤字	(12,462		)	(44,316		)
股東權益總額	125,417			91,846
負債和股東權益共計	$	233,828		$	175,741

所附的精簡合併財務報表附註是這些報表的組成部分。

阿普福裏奧公司

精簡的業務合併報表

(未經審計)

(單位：千，但每股數額除外)



	三個月結束九月三十日					九個月結束九月三十日
	2019			2018		2019			2018
收入	$	67,935		$	50,126	$	188,650		$	139,706
費用和業務費用：
收入成本(不包括折舊和攤銷)	25,930			19,282		75,239			53,624
銷售和營銷	12,636			8,681		37,087			23,711
研究和產品開發	10,602			6,440		28,422			17,523
一般和行政	8,955			6,541		25,361			17,105
折舊和攤銷	5,678			3,705		16,169			10,784
費用和業務費用共計	63,801			44,649		182,278			122,747
業務收入	4,134			5,477		6,372			16,959
其他收入(費用)，淨額	(11		)	1		(68		)	(20		)
利息收入(費用)，淨額	(400		)	229		(1,324		)	631
(受益於)所得税前的收入	3,723			5,707		4,980			17,570
(受益於)所得税	(1,255		)	183		(26,874		)	252
淨收益	$	4,978		$	5,524	$	31,854		$	17,318

每股淨收入：
基本	$	0.15		$	0.16	$	0.94		$	0.51
稀釋	$	0.14		$	0.16	$	0.90		$	0.49
已發行加權平均普通股：
基本	34,047			34,219		33,991			34,154
稀釋	35,421			35,610		35,406			35,524

所附的精簡合併財務報表附註是這些報表的組成部分。

阿普福裏奧公司

綜合收益合併簡表

(未經審計)

(單位：千)



	三個月結束九月三十日				九個月結束九月三十日
	2019		2018		2019		2018
淨收益	$	4,978	$	5,524	$	31,854	$	17,318
其他綜合收入(損失)：
投資證券未實現收益(虧損)的間接變動	20		57		216		(23		)
綜合收入	$	4,998	$	5,581	$	32,070	$	17,295

所附的精簡合併財務報表附註是這些報表的組成部分。

阿普福裏奧公司

股東權益合併簡表

(未經審計)

(單位：千)



											累積
								額外			其他
	普通股			普通股				已付			綜合			國庫			累積
	A類			B類				資本			收入(損失)			股票			赤字			共計
	股份	金額		股份		金額
2018年12月31日結餘	15,789	$	2	18,109		$	2	$	157,898		$	(178	)	$	(21,562	)	$	(44,316	)	$	91,846
行使股票期權	14	—		—		—		90			—			—			—			90
股票補償	—	—		—		—		1,831			—			—			—			1,831
受限制股票單位的歸屬，扣除扣繳税款的股份	58	—		—		—		(2,572		)	—			—			—			(2,572		)
早期行使的股份的歸屬	—	—		—		—		6			—			—			—			6
B類股票轉換為A類股票	38	—		(38	)	—		—			—			—			—			—
其他綜合收入	—	—		—		—		—			129			—			—			129
淨收益	—	—		—		—		—			—			—			3,725			3,725
2019年3月31日結餘	15,899	$	2	18,071		$	2	$	157,253		$	(49	)	$	(21,562	)	$	(40,591	)	$	95,055
行使股票期權	23	—		—		—		109			—			—			—			109
股票補償	—	—		—		—		2,080			—			—			—			2,080
受限制股票單位的歸屬，扣除扣繳税款的股份	42	—		—		—		(2,247		)	—			—			—			(2,247		)
B類股票轉換為A類股票	119	—		(119	)	—		—			—			—			—			—
發行限制性股票獎勵	3	—		—		—		—			—			—			—			—
其他綜合收入	—	—		—		—		—			67			—			—			67
淨收益	—	—		—		—		—			—			—			23,151			23,151
2019年6月30日結餘	16,086	$	2	17,952		$	2	$	157,195		$	18		$	(21,562	)	$	(17,440	)	$	118,215
行使股票期權	9	—		—		—		60			—			—			—			60
股票補償	—	—		—		—		2,678			—			—			—			2,678
受限制股票單位的歸屬，扣除扣繳税款的股份	11	—		—		—		(534		)	—			—			—			(534		)
B類股票轉換為A類股票	267	—		(267	)	—		—			—			—			—			—
其他綜合收入	—	—		—		—		—			20			—			—			20
淨收益	—	—		—		—		—			—			—			4,978			4,978
2019年9月30日結餘	16,373	$	2	17,685		$	2	$	159,399		$	38		$	(21,562	)	$	(12,462	)	$	125,417

阿普福裏奧公司

股東權益合併簡表

(未經審計)

(單位：千)



												累積
									額外			其他
	普通股			普通股					已付			綜合			累積
	A類			B類					資本			收入(損失)			赤字			共計
	股份	金額		股份		金額
2017年12月31日結餘	14,879	$	1	19,102		$	3		$	152,531		$	(209	)	$	(67,247	)	$	85,079
行使股票期權	98	—		—		—			470			—			—			470
股票補償	—	—		—		—			1,495			—			—			1,495
受限制股票單位的歸屬，扣除扣繳税款的股份	68	—		—		—			(1,650		)	—			—			(1,650		)
早期行使的股份的歸屬	—	—		—		—			9			—			—			9
B類股票轉換為A類股票	47	—		(47	)	—			—			—			—			—
其他綜合損失	—	—		—		—			—			(148		)	—			(148		)
採用ASU 2014-09年度產生的累積效應調整	—	—		—		—			—			—			2,964			2,964
淨收益	—	—		—		—			—			—			4,320			4,320
2018年3月31日結餘	15,092	$	1	19,055		$	3		$	152,855		$	(357	)	$	(59,963	)	$	92,539
行使股票期權	35	—		—		—			188			—			—			188
股票補償	—	—		—		—			1,544			—			—			1,544
受限制股票單位的歸屬，扣除扣繳税款的股份	28	—		—		—			(844		)	—			—			(844		)
早期行使的股份的歸屬	—	—		—		—			9			—			—			9
B類股票轉換為A類股票	478	1		(478	)	(1		)	—			—			—			—
發行限制性股票獎勵	5	—		—		—			—			—			—			—
其他綜合收入	—	—		—		—			—			68			—			68
淨收益	—	—		—		—			—			—			7,474			7,474
2018年6月30日結餘	15,638	$	2	18,577		$	2		$	153,752		$	(289	)	$	(52,489	)	$	100,978
行使股票期權	10	—		—		—			55			—			—			55
股票補償	—	—		—		—			1,953			—			—			1,953
受限制股票單位的歸屬，扣除扣繳税款的股份	9	—		—		—			(212		)	—			—			(212		)
早期行使的股份的歸屬	—	—		—		—			8			—			—			8
B類股票轉換為A類股票	327	—		(327	)	—			—			—			—			—
其他綜合收入	—	—		—		—			—			57			—			57
淨收益	—	—		—		—			—			—			5,524			5,524
2018年9月30日結餘	15,984	$	2	18,250		$	2		$	155,556		$	(232	)	$	(46,965	)	$	108,363

所附的精簡合併財務報表附註是這些報表的組成部分。



阿普福裏奧公司
合併現金流量表
(未經審計)
(單位：千)

	九個月結束九月三十日
	2019			2018
業務活動現金
淨收益	$	31,854		$	17,318
調整數，以核對業務活動提供的淨收入與現金淨額：
折舊和攤銷	16,169			10,784
經營租賃使用權攤銷	3,016			—
股票補償	5,431			4,419
遞延所得税	(27,032		)	—
其他	136			165
經營資產和負債的變化：
應收賬款	(2,778		)	(1,465		)
預付費用和其他流動資產	(4,403		)	(3,902		)
其他資產	1,129			(5,003		)
應付帳款	270			477
應計僱員費用	486			(3,225		)
應計費用	(14		)	3,397
遞延收入	1,039			(4,247		)
經營租賃負債	(2,886		)	—
其他負債	996			5,883
經營活動提供的淨現金	23,413			24,601
投資活動現金
購置財產和設備	(4,085		)	(1,740		)
增加資本化軟件	(15,669		)	(8,997		)
購買投資證券	(10,690		)	(28,784		)
出售投資證券	2,750			701
投資證券到期日	11,000			28,477
購置，除所獲現金外	(54,004		)	(14,441		)
無形資產的購買	(30		)	—
用於投資活動的現金淨額	(70,728		)	(24,784		)
來自籌資活動的現金
股票期權收益	259			713
為淨股份結算扣繳税款	(5,541		)	(2,894		)
發債所得	1,697			93
還本付息	(2,634		)	(93		)
償還債務發行費用	(420		)	—
用於籌資活動的現金淨額	(6,639		)	(2,181		)
現金、現金等價物和限制性現金淨減額	(53,954		)	(2,364		)
現金、現金等價物和限制性現金
期初	74,506			16,537
期末	$	20,552		$	14,173



阿普福裏奧公司
合併現金流量表
(未經審計)
(單位：千)

	九個月結束九月三十日
	2019		2018
非現金投融資活動
購置應付款和應計費用中包括的財產和設備	$	1,613	$	55
應計和應計僱員費用中包括的資本化軟件的增加	601		298
軟件開發資本化的基於股票的薪酬	1,321		751
包括在其他流動負債中的購置費用	5,977		—

下表列出在精簡綜合資產負債表內報告的現金、現金等價物和限制性現金與上述相同數額(千)的核對情況：



	九月三十日
	2019		2018
現金和現金等價物	$	20,121	$	13,745
其他資產中的限制性現金	431		428
現金、現金等價物和限制性現金共計	$	20,552	$	14,173

所附的精簡合併財務報表附註是這些報表的組成部分。

阿普福裏奧公司

精簡合併未經審計財務報表的附註

1. 業務性質

阿普福裏奧公司(“我們”、“我們”或“我們”)向房地產市場提供特定行業的、基於雲的商業軟件解決方案、服務和數據分析，房地產市場佔我們收入的很大一部分，而在較小程度上，則提供給合法市場。我們的使命是通過提供優秀的軟件和服務，徹底改變垂直行業的業務。我們相信，我們通過向客户提供一個記錄系統來實現基本業務流程的自動化，為我們的客户及其客户和其他利益相關者之間的業務互動提供一個參與系統，以及一個旨在利用數據來預測和優化業務工作流的智能系統，從而使我們的客户體驗更好，並提高整個客户業務的效率，從而完成這一使命。我們房地產市場的客户直接和間接地佔了超過90%我們的年收入。房地產客户包括第三方房地產經理、業主-經營者和房地產投資經理，他們管理和/或投資於單户和多户住宅、商業地產、社區協會、學生住房以及混合房地產投資組合。我們的法律客户通常是小型律師事務所，直接或間接地佔不到10%我們的年收入。

最近的發展

收購王朝市場公司

2019年1月7日，我們完成了對王朝市場公司的收購。(“朝代”)，一家為房地產市場提供先進人工智能(AI)解決方案的公司。王朝提供先進的對話AI解決方案，自動化租賃通信，取代人工任務，並幫助客户擴大他們的投資組合。王朝的技術旨在使租賃過程中的運營效率，包括一致的前景經驗，鉛轉換，和提高市場洞察力。有關本次收購的其他信息，請參閲附註3。業務合併.

2. 重要會計政策摘要

列報基礎和重要會計政策

所附未經審計的精簡綜合財務報表是按照美國普遍接受的關於中期財務信息的會計原則(“公認會計原則”)編制的。按照公認會計原則編制的合併財務報表中通常包含的某些信息和披露被濃縮或省略。因此，這些精簡的綜合財務報表應與我們於2019年2月28日向證券交易委員會(SEC)提交的年度報告中所載的經審計的合併財務報表和相關附註一併閲讀。年底精簡的資產負債表是從我們經審計的綜合財務報表中得出的.管理層認為，我們未經審計的臨時合併合併財務報表包括為編制精簡綜合財務報表的公允報表所必需的所有調整，包括正常和經常性項目。的運行結果。九結束的幾個月2019年9月30日並不一定表示全年的預期結果。2019年12月31日.

改敍

我們在上一年度業務活動部分現金流動彙總表中重新分類了某些數額，以符合本年度的列報方式。

會計政策的變化

在2019年1月1日，我們通過了財務會計準則委員會(FASB)的會計準則更新(ASU)編號2016-02。租賃, 經修訂(“ASU 2016-02”或“新租賃標準”)，並修訂了若干相關會計政策如下：

租賃

我們決定一項安排在開始時是否是一種租賃。營運租契包括在營運租契使用權(ROU)資產、其他流動負債及營運租契負債內。營運租契資產及經營租契負債，是根據開始生效日期租約期內未來最低租金付款的現值而確認的。由於我們的租約沒有提供隱含利率，因此，我們在釐定未來付款的現值時，會根據生效日期的資料，使用遞增的借款利率。操作

租賃ROU資產還包括任何租賃付款，不包括租賃獎勵和發生的初始直接費用。我們的租約條款可能包括在合理地肯定我們將行使租約的情況下延長或終止租約的選擇。

最低租賃付款的租賃費用在租賃期限內按直線確認.我們有租賃安排，包括租賃部分和非租賃部分，通常作為單一的租賃部分。初始期限為12個月或更短的租約不記錄在資產負債表上；我們確認這些租約的租賃費用是在租賃期限內以直線為基礎的。

估計數的使用

按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出影響報告的資產和負債數額的估計和假設，在財務報表之日披露或有資產和負債，以及報告所述期間的收入和支出數額。實際結果可能與這些估計數大相徑庭。管理層不斷根據歷史數據和經驗以及管理層認為在這種情況下是合理的各種其他因素來評價其估計數，這些因素的結果構成了對其他來源不太明顯的資產和負債的賬面價值作出判斷的依據。

普通股淨收入

我們A類和B類普通股的每股淨收入相同，因為它們有權享有相同的清算權和股息權，因此合併在下表中。下表對我們A類和B類普通股的加權平均股份數進行了核對，用於計算每股淨收益(以千為單位)：



	三個月結束九月三十日		九個月結束九月三十日
	2019	2018	2019	2018
加權平均普通股	34,050	34,227	33,995	34,166
減：應回購的加權平均數未歸屬限制性股份	3	8	4	12
加權平均流通股	34,047	34,219	33,991	34,154
加：加權平均期權、限制性股票單位和限制股，用於計算攤薄後的每股淨收益。	1,374	1,391	1,415	1,370
已發行的加權平均普通股	35,421	35,610	35,406	35,524

對這三個人來説九結束的幾個月2019年9月30日和2018的總和361,000和503,000股票，分別是以業績為基礎的期權(“psos”)和基於業績的限制性股票單位(“psu”)，不包括在稀釋和反稀釋股票的計算中，因為它們被認為是在滿足預先確定的業績衡量標準時可意外發行的，它們各自的業績衡量標準沒有得到滿足。

下表列出了在計算用於計算稀釋後普通股每股淨收益的加權平均股份數中不包括的反稀釋普通股的數量。三九結束的幾個月2019年9月30日和2018(千)：



	三個月結束九月三十日		九個月結束九月三十日
	2019	2018	2019	2018
無限制股票單位	3	3	12	3
或有限制庫存單位⁽¹⁾	—	1	—	1
扣除攤薄每股淨收益的股份總額	3	4	12	4

⁽¹⁾所報告的股份是根據固定價格限制性股票單位(“RSU”)承付的，在授予之日未確定股票數量。為本表的目的，股票數量是通過未來發行股票的固定價格承諾除以適用報告期之日我們普通股的收盤價來確定的。

最近通過的會計公告

2016年2月，FASB發佈了ASU第2016-02號，要求實體在其資產負債表上確認ROU資產和租賃負債，並披露有關租賃安排的關鍵信息。ASU 2016-02為承租人、出租人和銷售及回租交易提供了具體的會計指導。承租人和出租人必須披露質量和

關於租賃安排的數量信息，使財務報表使用者能夠評估租賃產生的現金流量的數額、時間和不確定性。2018年7月，FASB發佈了ASU No.2018-11，租約(主題842)：有針對性的改進(“ASU 2018-11”)。除其他外，ASU 2018-11提供了行政救濟，允許實體在修訂的追溯基礎上實施租賃標準(“可選的過渡方法”)。實際上，可選的過渡方法允許我們通過對2019年1月1日的期初資產負債表進行累積效應調整，採用租賃標準，並在採用後的基礎上根據新的租賃標準進行報告。

自2019年1月1日起，我們採用了ASU 2016-02標準，採用了可選的過渡方法.我們選擇了在過渡指導下允許的一攬子實際權宜之計，這使我們能夠繼承我們的歷史租賃分類，我們對合同是否是或包含租賃的評估，以及我們在採用新的租賃標準之前存在的任何租賃的初始直接費用。比較資料沒有重報，並繼續按照這些期間的現行會計準則報告。我們更新了符合新租賃標準報告和披露要求的會計政策、程序、內部控制和信息系統。

ASU 2016-02的通過對我們精簡的綜合資產負債表產生了重大影響，但對我們的精簡的業務綜合報表或現金流動的精簡綜合報表沒有影響。最重要的影響是確認經營租賃的ROU資產和租賃負債，並於2019年1月1日將預付租金和遞延租金重新歸類為ROU資產餘額。

在2019年1月1日，我們精簡的綜合資產負債表因採用新的租賃標準而作出的變動的累積影響如下(千)：



	餘額 (2018年12月31日)		調整			餘額 (一九二零九年一月一日)
資產
預付費用和其他流動資產	$	11,775	$	(317	)	$	11,458
經營租賃使用權資產	—		16,945			16,945

負債與股東權益
其他流動負債	$	1,447	$	3,493		$	4,940
經營租賃負債	—		20,056			20,056
其他長期負債	7,080		(6,921		)	159

2017年3月，FASB發行了ASU No.2017-08，“應收賬款-不可退款的費用和其他費用”(分題310-20)，購買的可贖回債務證券的溢價攤銷(“ASU 2017-08”)，ASU 2017-08縮短了某些溢價持有的可贖回債務證券的攤銷期。具體來説，ASU 2017-08要求保費攤銷至最早的開户日期。ASU 2017-08不需要對以折扣方式持有的證券進行會計變更；折扣將繼續攤銷至到期日。修正案應在經修改的追溯基礎上適用，並在收養期開始時直接對留存收益進行累積效應調整。本指南的通過對我們的財務狀況、業務結果、現金流量或披露沒有重大影響。

2018年6月，FASB發佈了ASU第2018-07號“薪酬-股票補償”(主題718)：改進非僱員股票支付會計(“ASU 2018-07”)。這一修正案擴大了話題718的範圍，即薪酬-股票補償(只包括對僱員的股票支付)，將發放給非僱員的商品或服務的股票支付包括在內。因此，以股票為基礎的支付給非僱員和僱員的會計核算將基本一致.本指南的通過沒有對我們的財務狀況、業務結果、現金流量或披露產生重大影響。

最近的會計公告尚未通過

2016年6月，FASB發佈了ASU第2016-13號，“金融工具-信用損失”(主題326)：“金融工具信用損失計量”(“ASU 2016-13”)，其中修訂了現行會計準則，要求根據歷史經驗、當前條件以及合理和可支持的預測對所有預期損失進行計量。本指南修正了可供銷售的投資證券和購買的金融資產的信用損失的會計核算，從而導致信用惡化。ASU 2016-13適用於2019年12月15日以後的年度期，以及這些年度期內的期中期。允許在2018年12月15日以後的任何中期或年度內儘早通過。我們沒有

預計ASU 2016-13的採用將對我們的財務狀況、運營結果、現金流或披露產生重大影響。

2018年8月，FASB發佈了ASU第2018-15號，“無形資產-親善和其他-內部使用軟件”(分主題350-40)：客户對作為服務合同的雲計算安排(“ASU 2018-15”)所產生的實施成本的會計核算，其中一系列修正將託管安排中產生的實施成本資本化的要求與開發或獲取內部使用軟件所產生的實施成本資本化的要求(以及包含內部使用軟件許可證的託管安排)相一致。託管安排的服務要素即服務合同的核算不受這些修改的影響。對公共商業實體而言，這些修正在年度內生效，包括從2019年12月15日起在這些年度期間內的過渡時期。我們將於2020年1月1日通過ASU 2018-15號文件，對通過之日後發生的所有執行費用進行預測。我們不期望本指引的通過會對我們的財務狀況、經營結果、現金流量或披露產生重大影響。.

3. 業務合併

取得王朝

在2019年1月7日，我們收購了100%朝代的投票權權益，為房地產市場提供先進的人工智能解決方案。王朝提供先進的對話AI解決方案，自動化租賃通信，取代人工任務，並幫助客户擴大他們的投資組合。王朝的技術旨在使租賃過程中的運營效率，包括一致的前景經驗，鉛轉換，和提高市場洞察力。

購買費用總額為$60.2百萬，但須作出某些調整，其中$6.0百萬(“扣留額”)由公司保留，以支付任何此類調整，包括但不限於某些賠償要求。將在截止日期一週年後的三個工作日內，向王朝的股東發放拖欠金額的餘額，減去未解決的賠償要求所保留的任何金額。回扣金額記錄在其他流動負債簡明扼要的綜合資產負債表2019年9月30日.

交易使用購置方法進行核算，因此，購置資產和承擔的負債按購置日的估計公允價值入賬。確定所購資產和假定負債的公允價值需要管理層作出重大判斷和估計，包括選擇估值方法、未來收入和現金流量估計數、貼現率、軟件衰減率和數據庫上升率以及選擇可比較的公司。我們正在最後確定資產的估價。根據本季度終了期間獲得的補充資料2019年9月30日,扣除$0.1百萬相應地減少到善意。此外，我們記錄的營運資本調整數為$22,000. 下表概述了初步購買價格的分配情況(以千為單位)以及購置的無形資產的估計使用壽命，這些無形資產在這些無形資產上以直線方式攤銷，因為這近似於使用經濟效益的模式：



	金額 (單位：千)		估計使用壽命(以年份為單位)
流動資產總額	$	305
已查明的無形資產：
技術	5,730		4.0
數據庫	4,710		10.0
客户關係	1,110		5.0
積壓	470		1.0
商標及商號	1,390		10.0
競業禁止協議	7,340		5.0
應攤銷的無形資產總額	20,750		6.0
善意	42,844		不定式
其他非流動資產	35
所獲資產總額	63,934

應計負債和其他負債	48
遞延税款負債淨額	3,678
假定負債總額	3,726
購買代價	$	60,208

商譽主要歸因於收購和組裝勞動力的協同效應，對於美國聯邦所得税而言，商譽是不可扣減的。

我們總共$291,000在與購置有關的交易費用方面，將收到這類服務期間發生的所有交易費用記作費用。自取得以來，王朝的行動結果載於我們關於這三項和第三項行動的簡明扼要的綜合行動報表中。九結束的幾個月2019年9月30日。截至三個月的財政收入和可歸因於王朝的淨虧損2019年9月30日曾.$0.8百萬和$2.5百萬，以及從2019年1月7日至2019年9月30日，曾$2.0百萬和$6.6百萬分別。

收購WegoWise

2018年8月31日，我們完成了對WegoWise公司全部資產的收購。(“WegoWise”)，一家為房地產市場服務的基於雲的實用分析軟件解決方案提供商。WegoWise平臺授權建築業主和第三方物業管理公司更好地管理與公用事業相關的運營和資本支出。今年早些時候，我們推出了我們的AppFolio公用事業管理價值+服務，該服務是從WegoWise平臺的某些關鍵方面開發的，是一個完全集成的產品，為我們的房地產客户提供了更好的功能，用於公用事業分析和管理。

以現金支付資產的代價是$14.4百萬。交易使用購置方法進行核算，因此，購置資產和承擔的負債按購置日的估計公允價值入賬。下表概述了最終購買價格的分配情況(以千為單位)以及獲得的無形資產的估計使用壽命，這些無形資產在這些無形資產上按直線攤銷，因為這近似於使用經濟效益的模式：



	金額 (單位：千)		估計使用壽命(以年份為單位)
有形資產淨額	$	270
已查明的無形資產：
客户關係	1,170		5.0
數據庫	3,620		10.0
商標和商號	370		10.0
競業禁止協議	60		5.0
積壓	140		1.0
應攤銷的無形資產總額	5,360		8.6
善意	8,811		不定式
以現金支付的購買代價	$	14,441

商譽主要歸因於預期從收購和組裝勞動力中產生的協同效應，並可從美國聯邦所得税的目的中扣除。

我們總共$240,000在與購置有關的交易費用方面，將收到這類服務期間發生的所有交易費用記作費用。

PRO Forma收購結果

以下未經審計的形式信息僅為説明目的而編制，並假定上述王朝和WegoWise的收購分別發生在2018年1月1日和2017年1月1日，其中包括與所購無形資產的攤銷、歷史權益和攤銷費用的消除、所得税、賠償安排和發生的交易費用有關的形式調整。未經審計的初步結果是根據我們認為合理的估計和假設編制的；但是，這些結果不一定表明如果在所述期間開始時進行收購，業務的綜合結果或業務的未來結果。未經審計的初步結果如下(千)：



	三個月結束九月三十日				九個月結束九月三十日
	2019		2018		2019		2018
收入	$	67,935	$	51,125	$	188,685	$	142,733
淨收益	$	4,978	$	2,201	$	27,911	$	10,970

每股淨收入：
基本	$	0.15	$	0.06	$	0.82	$	0.32
稀釋	$	0.14	$	0.06	$	0.79	$	0.31

4. 投資證券與公允價值計量

投資證券

以下為可供出售的投資證券2019年9月30日和2018年12月31日(千)



	2019年9月30日
	攤銷成本		未實現收益毛額		未實現損失毛額			估計公允價值
公司債券	$	12,606	$	31	$	(9	)	$	12,628
代理證券	5,556		15		—			5,571
國庫券	6,853		2		(1		)	6,854
可供出售的投資證券總額	$	25,015	$	48	$	(10	)	$	25,053



	2018年12月31日
	攤銷成本		未實現收益毛額		未實現損失毛額			估計公允價值
公司債券	$	23,720	$	—	$	(163	)	$	23,557
代理證券	4,345		4		(19		)	4,330
可供出售的投資證券總額	$	28,065	$	4	$	(182	)	$	27,887

在…2019年9月30日投資證券在12個月或更長時間內處於淨虧損狀態的未變現損失並非重大損失。這些未實現的損失被認為是暫時的，根據我們對現有證據的評估，沒有任何減損被認為是“非臨時的”，其中包括我們打算將這些投資持有到到期日或直到成本基礎收回為止。

在…2019年9月30日和2018年12月31日，我們投資的合約期限並沒有超過合約期限。36月份. 按剩餘合約期限計算，可供出售的投資證券的公允價值如下(千)：



	2019年9月30日				2018年12月31日
	攤銷成本		估計公允價值		攤銷成本		估計公允價值
一年或一年以下到期	$	20,326	$	20,355	$	16,738	$	16,631
一年至三年後到期	4,689		4,698		11,327		11,256
可供出售的投資證券總額	$	25,015	$	25,053	$	28,065	$	27,887

在九結束的幾個月2019年9月30日和2018，我們有投資證券的銷售和到期日(包括贖回)如下(千)：



	截至2019年9月30日止的9個月
	已實現收益毛額		已實現損失毛額			銷售收入毛額		到期日收益毛額
公司債券	$	—	$	(1	)	$	2,750	$	8,350
代理證券	—		—			—		2,650
國庫券	—		—			—		—
投資證券的銷售總額和到期日(包括贖回)	$	—	$	(1	)	$	2,750	$	11,000



	截至2018年9月30日止的9個月
	已實現收益毛額		已實現損失毛額			銷售收入毛額		到期日收益毛額
公司債券	$	—	$	(1	)	$	—	$	16,457
代理證券	—		—			—		6,000
存單	—		—			—		2,490
國庫券	—		—			701		3,530
投資證券的銷售總額和到期日(包括贖回)	$	—	$	(1	)	$	701	$	28,477

利息收入扣除溢價和折價的攤銷和增值後為$0.1百萬和$0.3百萬最後三個月2019年9月30日和2018分別$0.5百萬和$0.8百萬為九結束的幾個月2019年9月30日和2018分別。

公允價值計量

經常性公允價值計量

金融資產和金融負債按照對公允價值計量具有重要意義的最低投入水平進行整體分類。下表彙總了按公允價值定期計量的金融資產。2019年9月30日和2018年12月31日按公允價值等級中的級別分列(單位：千)：



	2019年9月30日
	一級		二級		三級		總展銷會價值
現金等價物：
貨幣市場基金	$	116	$	—	$	—	$	116
可供出售的投資證券：
公司債券	—		12,628		—		12,628
代理證券	—		5,571		—		5,571
證券	6,854		—		—		6,854
共計	$	6,970	$	18,199	$	—	$	25,169



	2018年12月31日
	一級		二級		三級		總展銷會價值
現金等價物：
貨幣市場基金	$	10,694	$	—	$	—	$	10,694
可供出售的投資證券：
公司債券	—		23,557		—		23,557
代理證券	—		4,330		—		4,330
共計	$	10,694	$	27,887	$	—	$	38,581

現金等價物、限制性現金、應收賬款、應付帳款和應計負債的賬面價值由於這些項目的期限較短而近似公允價值。

的估計公允價值$50.0百萬由富國銀行(WellsFargo Bank)、國家銀行(National Association)作為行政代理人向我們提供的定期貸款，以及作為其當事方的貸款人(“定期貸款”)，由於利率的變化，使其賬面價值接近。我們認為，公允價值的定期貸款是一個二級衡量，因為定期貸款是積極的交易。我們把定期貸款按面值減去綜合資產負債表上未攤銷的折扣。參見附註8，長期債務更多關於定期貸款的信息。

年內，我們用以量度金融資產及金融負債公允價值的估值方法並無改變。九結束的幾個月2019年9月30日。上表所列金融資產的估價方法如下：

現金等價物

截至2019年9月30日和2018年12月31日，現金等價物包括投資於三個月或更短期限的貨幣市場基金的現金。公允價值是以相同資產的市場價格為基礎的。

可供出售的投資證券

我們的二級證券是由一個定價供應商定價的。定價供應商利用最近的可觀察市場信息對這些證券進行定價，如果這些證券沒有具體價格，則使用其他可觀察的投入，如涉及可比證券的市場交易。

非經常性公允價值計量

某些資產，包括商譽、無形資產和我們在SecureDocs中應收票據，也要在非經常性的基礎上，使用三級計量來進行公允價值的計量，但只有當它們被視為因減值審查而受損時，才能進行計量。為九結束的幾個月2019年9月30日和2018，在非經常性的基礎上，沒有發現需要以公允價值計量的資產的減值。

5. 內部使用軟件開發成本

內部使用軟件開發成本2019年9月30日和2018年12月31日如下(千)：



	九月三十日 2019			十二月三十一日 2018
內部使用軟件開發成本，毛額	$	75,307		$	58,237
減：累計攤銷	(47,686		)	(37,752		)
內部使用軟件開發成本，淨額	$	27,621		$	20,485

截至三個月的資本化軟件開發費用2019年9月30日和2018都是$6.5百萬和$3.6百萬分別$17.1百萬和$9.7百萬為九結束的幾個月2019年9月30日和2018分別。與軟件開發費用有關的攤銷費用共計$3.6百萬和$2.8百萬最後三個月2019年9月30日和2018分別$10.0百萬和$8.1百萬為九結束的幾個月2019年9月30日和2018分別。

與資本化軟件開發成本有關的未來攤銷費用2019年9月30日估計如下(千)：



截至12月31日的年份，
2019	$	3,710
2020	12,538
2021	8,652
2022	2,721
總攤銷費用	$	27,621

6. 無形資產與商譽

無形資產包括2019年9月30日和2018年12月31日(千)：



	2019年9月30日
	總運力價值		累積攤銷			淨攜帶價值		加權平均壽命(以年份計)
客户關係	$	3,070	$	(1,154	)	$	1,916	5.0
數據庫	8,330		(746		)	7,584		10.0
技術	10,541		(5,682		)	4,859		5.0
商標和商號	2,690		(834		)	1,856		10.0
夥伴關係	680		(680		)	—		3.0
競業禁止協議	7,440		(1,154		)	6,286		5.0
域名	301		(274		)	27		5.0
專利	285		(252		)	33		5.0
積壓	610		(493		)	117		1.0
	$	33,947	$	(11,269	)	$	22,678	6.4



	2018年12月31日
	總運力價值		累積攤銷			淨攜帶價值		加權平均壽命(以年份計)
客户關係	$	1,960	$	(728	)	$	1,232	5.0
數據庫	3,620		(121		)	3,499		10.0
技術	4,811		(4,506		)	305		8.0
商標和商號	1,300		(642		)	658		9.0
夥伴關係	680		(680		)	—		3.0
競業禁止協議	100		(44		)	56		4.0
域名	273		(273		)	—		5.0
專利	285		(233		)	52		5.0
積壓	140		(47		)	93		1.0
	$	13,169	$	(7,274	)	$	5,895	7.0

截至三個月的無形資產攤銷費用2019年9月30日和2018曾.$1.3百萬和$0.3百萬分別$4.0百萬和$0.9百萬為九結束的幾個月2019年9月30日和2018分別。

與無形資產有關的未來攤銷費用2019年9月30日估計如下(千)：



截至12月31日的年份，
2019	$	1,301
2020	4,642
2021	4,507
2022	4,445
2023	2,869
此後	4,914
總攤銷費用	$	22,678

我們的商譽餘額完全歸功於收購。沒有任何減值費用記錄在商譽上。.期間的善意記錄九結束的幾個月2019年9月30日，這與王朝的取得有關，是因為我們一操作段。商譽賬面金額的變動情況如下(千)：



2018年12月31日	$	15,548
取得王朝的善意	42,844
2019年9月30日商譽	$	58,392

7. 租賃

我們有公司辦公室和數據中心的經營租賃。我們的租約剩餘的租約期限從一到九年不等，還有各種延長期限。我們的租賃協議不包含任何剩餘價值擔保或實質性限制性契約。我們有租賃和非租賃的租賃協議，我們選擇合併所有資產類別。最初為期12個月或以下的租約不記入資產負債表；我們在租約期限內以直線確認這些租約的租賃費用。九結束的幾個月2019年9月30日曾.$1.3百萬和$3.7百萬分別。

與租約有關的資產及負債如下：2019年9月30日(千)：



資產
經營租賃使用權資產	$	16,433

負債
其他流動負債	$	4,982
經營租賃負債	18,448
租賃負債總額	$	23,430

加權平均剩餘租約期限(年數)	6.3
加權平均貼現率	4.1		%

與租賃有關的現金流動補充信息如下九結束的幾個月2019年9月30日(千)：



為計算租賃負債所包括的數額支付的現金：
經營租賃的經營現金流	$	3,595
以租賃債務換取的使用權資產：
經營租賃	$	2,505

不可撤銷租約下的未來最低租賃付款2019年9月30日如下(千)：



截至12月31日的年份，
2019	$	1,407
2020	5,840
2021	4,639
2022	3,136
2023	2,485
此後	9,384
未來最低租賃付款總額	26,891
減：估算利息	(3,461		)
共計	$	23,430

我們未來對不可取消經營租賃義務的最低付款摘要2018年12月31日如下(千)：



截至12月31日的年份，
2019	$	4,211
2020	4,889
2021	4,038
2022	2,717
2023	2,053
此後	9,128
租賃承付款共計	$	27,036

2019年1月22日，我們簽訂了一份新的轉租合同。10,500位於加州聖巴巴拉卡斯蒂利安大道130號的辦公空間。轉租是為了32自2019年4月1日起至2021年11月30日止的月份。本分租契下的承擔總額如下$0.5百萬.

2019年1月28日，我們在加州聖迭戈的9201頻譜中心大道上籤署了對現有租約的修改，將租賃面積增加了約4,500平方尺。本租約續期項下的承擔總額如下$0.2百萬。原租約的所有其他條款和條件保持不變。再發

在2019年4月1日，我們與羅斯工作室簽訂了一份新的租約。5,000位於加州威尼斯玫瑰大道215-221號的辦公空間。租約為期五年，自2019年8月1日起至2024年7月31日止.本租約下的總承付款如下$2.0百萬.

8. 長期債務

以下是我們長期債務的摘要2019年9月30日(千)：



定期貸款項下應付本金	$	49,063
減：債務融資成本	(178		)
長期債務，扣除未攤銷債務融資成本	48,885
減：長期債務的當期部分	(1,208		)
長期債務總額，扣除當期部分	$	47,677

定期貸款的定期本金支付2019年9月30日如下(千)：



截至12月31日的年份，
2019	$	313
2020	1,250
2021	2,500
2022	2,500
2023	42,500
本金支付總額	$	49,063

信貸協議

2018年12月24日，我們修訂了我們的信貸協議(“信貸協議第二修正案”，或“第二修正案”)，與富國銀行、國家協會(“富國銀行”)作為行政代理人，以及作為締約方的貸款人(經修正的“信貸協議”)。根據第二修正案的條款，貸款人向我們提供了$50.0百萬定期貸款(“定期貸款”)，並增加現有的循環信貸額度$25.0百萬到$50.0百萬(“旋轉設施”)。定期貸款和循環貸款的到期日是2023年12月24日。此外，“第二修正案”容許我們作出某些受限制的低息付款，包括但不限於股票回購，以及進行我們是買家的收購(“收購”)，而這些收購併無美元上限，只要我們維持某些特定的流動資金需求和槓桿比率。

第二修正案還修改了某些財務契約，除其他外，要求我們保持(I)EBITDA與利息費用的比率不低於3.0至1.0，及(Ii)有準備金的負債與EBITDA的比率不超過3.5*1.0(“所需槓桿比率”)(減少0.25每年，直到所需的槓桿率為2.5但條件是，如果我們的流動性(剩餘借款能力和可用現金之和)等於或超過上述比率，則不需要維持上述比率。$20.0百萬和20%定期貸款的未清本金和循環貸款下的承付款總額。如果我們購買的價格大於或等於$20.0百萬，則所需的槓桿比率會增加0.5在收購完成後的12個月內。

“信貸協議”載有習慣上的肯定、否定和金融契約。平權公約規定，除其他事項外，我們必須向貸款人披露財務及其他資料，維持我們的業務及物業，以及維持足夠的保險。除其他外，消極契約限制我們承擔額外的債務，預先償還某些類型的債務，套用或處置我們的資產，對我們的公司結構進行根本的改變，並作出某些紅利和分配。在…2019年9月30日，我們遵守了信貸協議下的金融契約。

根據“第二修正案”的規定，根據“信用協議”的規定，借款每年以浮動利率支付利息，按我們的選擇，(I)經調整的倫敦銀行同業拆息利率(“libor”)或(Ii)備用基準利率，在每種情況下，加上適用的利率差額。利率將在調整後的libor+之間波動。1.5%每年及經調整的libor+2.0%每年(或在其他基準利率之間)再加上0.5%每年和備用基準費率加上1.0%)，根據我們的槓桿率。期間的平均利率。九結束的幾個月2019年9月30日曾.4.0%.

循環設施未用部分的應付費用如下25基點每年，除非循環設施的平均使用量等於或少於$30.0百萬在適用期間，在這種情況下，循環設施未使用部分的費用為0.375%每年。

在…2019年9月30日和2018年12月31日，有不循環基金下的未清餘額。

債務融資成本

由於第二修正案，我們$0.4百萬在已資本化並將在相關債務的剩餘期限內攤銷的融資費用中，$0.2百萬其中與定期貸款有關$0.2百萬其中與循環基金有關。“第二修正案”作為債務修改入賬，因此，在“第二修正案”之前，與循環貸款機制有關的未攤銷遞延債務融資費用被添加到$0.2百萬與“第二修正案”有關的遞延債務融資費用，並在循環融資機制剩餘期限內攤銷。

債務融資成本採用近似於有效利息法的直線法推遲並攤銷，用於與定期貸款有關的費用和在債務安排期限內與循環融資機制有關的費用的直線法；這種攤銷包括在“合併業務報表”中的利息費用中。遞延債務融資費用攤銷$27,000和$16,000最後三個月2019年9月30日和2018分別$81,000和$48,000為九結束的幾個月2019年9月30日和2018分別。在…2019年9月30日和2018年12月31日，其餘未攤銷的遞延債務融資費用為$0.5百萬，其中$0.2百萬被債務抵消了。在…2019年9月30日和2018年12月31日, $0.3百萬其餘未攤銷的遞延債務融資費用記錄在預付費用和其他流動資產和其他資產關於精簡的綜合資產負債表，因為它們與循環基金有關。

9. 承付款和意外開支

業主保險的法律責任

我們有一個全資子公司，Terra Mar保險公司，公司的成立是為了向我們的客户提供購買業主保險的法律責任的選擇權。如果我們的客户選擇使用這種保險服務，他們將得到由我們的第三方服務提供商承保的保險單。這項政策的限制是$100,000每個被保險人住所的每個事件。我們已與我們的第三方服務供應商簽訂了再保險協議，因此，我們假定100%配額份額的法律責任，業主保險提供給我們的客户通過我們的第三方服務提供商。我們對報告的索賠進行了計算，並在收入成本中列入了財產管理客户所遭受但未報告的損失估計數，因為我們承擔與所有此類索賠有關的風險。截至目前為止，我們對已報告的索賠和已發生但未報告的索賠的責任2019年9月30日和2018年12月31日曾.$1.1百萬和$0.6百萬，並分別包含在其他流動負債在精簡的綜合資產負債表上。

包括在預付費用和其他流動資產截至2019年9月30日和2018年12月31日，是$1.4百萬和$1.8百萬與第三人持有的存款分別與本保險服務的擔保品要求有關的存款。

法律程序

在2019年7月，我們收到了美國司法部(“司法部”)民權司(住房和民事執行科)提供信息(“RFI”)的請求，要求提供與我們遵守“服務者民事救濟法”有關的與我們的租户篩選價值+服務有關的某些信息。我們繼續與司法部充分合作，目前還沒有足夠的信息來預測司法部調查的結果或任何潛在的成本或處罰。

2018年12月，我們收到聯邦貿易委員會(“FTC”)的民事調查要求(“CID”)，要求提供有關我們遵守“公平信用報告法”(“FCRA”)與我們的租户篩選價值+服務有關的某些信息。我們繼續與公平貿易委員會充分合作，目前沒有足夠的信息來預測聯邦貿易委員會調查的結果，或任何可能的費用或處罰。

此外，我們亦不時參與其他與一般商業活動有關的申索訴訟，包括但不限於涉及知識產權、僱傭及合約事宜的訴訟。雖然不能肯定地預測這種法律程序和索賠的結果，但我們認為，我們目前不是任何這類法律程序或索賠的當事方，如果對我們作出不利的決定，這些訴訟或索賠將對我們的業務、經營結果、財務狀況或現金流動產生重大的不利影響。

賠償

在一般業務過程中，我們可就某些事項向客户、供應商、投資者、董事及高級人員提供不同範圍及條款的彌償，包括但不限於因我們違反任何適用的協議、我們所提供的服務或第三者提出的侵犯知識產權的申索而引致的損失。這些賠償條款可能在基本協議終止後繼續存在，根據這些賠償條款，我們未來可能需要支付的最高潛在金額可能不受最高損失條款的限制，而且是無法確定的。我們從未支付過重大索賠，也沒有就這些賠償安排向我們提出任何法律索賠。截至2019年9月30日和2018年12月31日我們並沒有就這些彌償安排負上法律責任，因為我們決定，就這些彌償安排而言，承擔任何付款義務的可能性是不可能或不合理的，而任何該等法律責任的款額或範圍亦不能合理估計。

10. 股份回購計劃

2019年2月20日，董事會授權 $100.0百萬我們優秀A級普通股的股份回購計劃(“計劃”)。根據該方案，股票回購可以按照由三名董事組成的委員會的指示，以公開市場購買或私下談判的價格進行，委員會成員一致認為回購價格低於保守確定的內在價值。該計劃不要求我們回購任何特定金額或數量的股票，該計劃沒有到期日，並可在任何時間及任何理由予以修改、暫停或終止。我們做了不計劃期間不得回購任何A類普通股九結束的幾個月2019年9月30日.

11. 股票補償

股票期權

我們的股票期權活動摘要九結束的幾個月2019年9月30日，如下(單位：千股)：



	電話號碼股份		加權平均運動每股價格		加權平均殘存合同壽險年復一年
2018年12月31日待決期權	1,513		$	11.31	6.4
授予期權	—		—
行使選擇權	(46	)	5.57
取消/喪失期權	(51	)	13.44
2019年9月30日待決的備選方案	1,416		$	11.43	6.0

已列入截至2019年9月30日是172,0002017年批准了PSOs。這些PSOs的歸屬是基於實現截至2019年12月31日的年度的預先確定的業績目標和整個業績期間的持續就業。在這些PSOs中，132,000根據已設定的2019年12月31日終了年度自由現金流量業績目標的實現情況，假設業績指標達到最高水平，即：150%的最高支出100%最初的目標獎勵。剩下的40,000psos有一個預先設定的調整後的2019年12月31日的年度毛利率目標.與毛利率業績指標掛鈎的psos有兩個級別的歸屬，50%基於以下成就的歸屬110%目標金額和剩餘數額50%基於以下成就的歸屬115%目標數量。

在九結束的幾個月2019年9月30日, 200,000基於以下成就的PSOs120%2018年12月31日終了年度的自由現金流業績目標。

我們根據我們確定的可能歸屬的PSO的授予日期、公允價值來確認PSOs的費用。補償費用的調整是根據我們對可能歸屬的PSO數量的估計的變化而作出的。我們以股票為基礎的股票期權補償費用，包括psos，在截止的三個月內。2019年9月30日和2018，曾$0.1百萬和$0.6百萬分別$0.4百萬和$1.2百萬為九結束的幾個月2019年9月30日和2018分別。

股票期權的公允價值是在其授予日期使用Black-Schole期權定價模型估算的。不股票期權是在九結束的幾個月2019年9月30日和2018.

在…2019年9月30日，估計未歸屬股票期權(包括psos)的剩餘股票補償費用總額為：$0.2百萬，預計將在加權平均期間內確認0.4年數.

受限制股票單位

與我們的RSU相關的活動摘要九結束的幾個月2019年9月30日如下(單位：千股)：



	股份數目		加權平均授與日期
2018年12月31日	674		$	32.61
獲批	148		80.35
既得利益	(180	)	25.19
被沒收	(39	)	43.74
2019年9月30日	603		$	45.22

在九結束的幾個月2019年9月30日，我們總共批准了148,000RSU和PSU：136,000RSU按時間分配，每年分期付款相等。四年; 6,000PSU的基礎是實現截至2021年12月31日的年度綜合淨收入增長目標，並在整個業績期間繼續就業；以及6,000PSU的授予和歸屬是由於實現了截至2018年12月31日的年度自由現金流業績目標。如上表所示，授予的PSU數假定性能指標在100%績效指標。在執行期間結束時將發行的股票的實際數量將從0%到100%最初的目標獎勵。之間績效指標的實現100%和150%的績效指標將導致基於績效的現金獎金支付100%和165%最初的目標獎勵。

在九結束的幾個月2019年9月30日, 29,000現有的和額外的6,000PSU是在以下基礎上授予和授予的120%2018年12月31日終了年度的自由現金流業績目標。

包括在未歸屬的RSU中2019年9月30日是101,000和88,000分別於2018年和2017年批准了PSU。在2008年度獲批的PSU中，54,000根據預先制定的2020年12月31日終了年度淨收益增長目標和47,000根據已確定的截至2021年12月31日的年度綜合淨收入增長目標。2017年授予PSU的依據是實現預定的2019年12月31日終了年度的自由現金流業績目標，並在整個業績期間繼續就業。授予的PSU數假定性能指標在100%績效指標。對於2018年獲批的PSU，在執行期結束時實際發行的股票數量將從0%到100%最初的目標獎勵。之間績效指標的實現100%和150%的績效指標將導致基於績效的現金獎金支付100%和165%最初的目標獎勵。在2017年批出的PSU中，在執行期結束時發行的實際股票數量將從0%到165%最初的目標獎勵。

我們根據我們確定的可能歸屬的PSU的授予日期、公允價值來確認PSU的費用。補償費用的調整是根據我們對可能歸屬的PSU數量的估計的變化而進行的。在截止的三個月裏，我們以股票為基礎的rsu和psu的補償費用。2019年9月30日和2018曾.$2.5百萬和$1.3百萬分別$6.1百萬和$3.7百萬為九結束的幾個月2019年9月30日和2018分別。

截至2019年9月30日，估計rsu和psu的剩餘庫存補償費用總額為$17.3百萬，預計將在加權平均期間內確認2.0年數.

限制性股票獎勵

與我們的限制性股票獎勵有關的活動摘要九結束的幾個月2019年9月30日，如下(單位：千股)：



	電話號碼股份		加權平均批地日期公允價值
2018年12月31日	6		$	51.36
獲批	3		100.29
既得利益	(6	)	51.36
被沒收	—		—
2019年9月30日	3		$	100.29

在一定條件下，我們有權回購任何未獲限制的股票。限制性股票獎勵歸屬於四-僱員年期及一-非僱員董事的年期。我們確認以股票為基礎的補償費用的限制股票獎勵$0.1百萬三個月中的每一個2019年9月30日和2018，和$0.2百萬和$0.3百萬為九結束的幾個月2019年9月30日和2018分別。

截至2019年9月30日，有回購權的未獲限制的股票獎勵的估計剩餘股票補償費用總額為：$0.2百萬預計將在加權平均期間內確認0.7年數.

12. 所得税

對這三個人來説九結束的幾個月2019年9月30日，我們記錄了一項所得税優惠$1.3百萬和$26.9百萬分別。在截至三個月的三個月內記錄的所得税福利2019年9月30日主要原因是與研究和開發税收抵免有關的税收優惠。在2019年第二季度，公司評估了所有現有的積極和消極證據，包括2018年和2019年公司持續盈利能力、最近收購的影響和未來盈利預測。因此，該公司決定，其所有遞延税資產都更有可能變現，並相應地撤銷了對這些遞延税資產的估價備抵額。

對這三個人來説九結束的幾個月2018年9月30日，我們記錄了所得税費用$183,000和$252,000論中國的税前收入$5.7百萬和$17.6百萬的有效税率3.2%和1.4%分別。所得税支出的基礎是國家最低税額和特許經營權税的繳納，以及攤銷的可抵扣商譽，這些商譽不是實現遞延税資產的可用收入來源。

13. 收入和其他信息

下表列出了三九結束的幾個月2019年9月30日和2018(千)：



	三個月結束九月三十日				九個月結束九月三十日
	2019		2018		2019		2018
核心解決方案	$	22,503	$	17,908	$	64,934	$	51,101
價值+服務	41,645		30,797		114,399		84,189
其他	3,787		1,421		9,317		4,416
總收入	$	67,935	$	50,126	$	188,650	$	139,706

在九結束的幾個月2019年9月30日和2018，我們認識到$3.2百萬和$6.7百萬已分別列入遞延收入結餘的收入2018年12月31日和2017分別。

我們的收入主要來自美國的客户。我們所有的財產和設備都位於美國。

項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析，應連同本季度報告和年度報告中其他地方所載的精簡綜合財務報表和相關説明一起閲讀。這一討論和分析包含前瞻性的陳述，這些陳述是基於我們目前的期望，並反映了我們的計劃、估計和預期的未來財務業績。這些陳述涉及許多風險和不確定性。由於許多因素，我們的實際結果可能與這些前瞻性聲明所表達或暗示的結果大不相同，包括本季度報告和我們的年度報告中題為“風險因素”的章節以及我們向證券交易委員會提交的其他公開文件。另請參閲本季度報告中題為“前瞻性陳述的説明”一節，以獲得更多信息。

概述

我們的使命是通過提供優秀的軟件和服務，徹底改變垂直行業的業務。為了達到這個目的，今天我們向房地產市場提供特定行業的、基於雲的商業軟件解決方案、服務和數據分析，房地產市場佔我們收入的很大一部分，而在較小程度上，我們提供給合法市場。我們的房地產軟件解決方案為我們的客户提供了一個記錄系統，用於自動化基本業務流程，一個參與系統，以加強我們的客户與客户和其他利益相關者之間的業務互動，以及一個旨在利用數據預測和優化業務流程的智能系統，以便能夠獲得更好的客户體驗，並提高客户業務的效率。我們的移動優化軟件解決方案是為多個設備和操作系統而設計的.我們的軟件解決方案都是作為一種服務提供給我們的客户，並且使用現代的基於雲的架構進行託管。這個體系結構導致豐富的數據集，這些數據集在我們的客户羣中有一個一致的模式，並使我們能夠為我們的客户部署數據驅動的產品和服務。我們還向法律市場提供軟件解決方案，使律師事務所能夠通過將案件細節集中在一個單一的記錄和參與系統中，更有效地管理其案件數量。

我們成立於2006年，其願景是改變中小型企業(“中小企業”)的發展和競爭方式，使他們的數字轉型成為可能。2008年，我們以我們的第一個產品AppFolio Property Manager(“APM”)進入房地產市場，這是一種物業管理解決方案，旨在滿足物業管理公司獨特的運營和業務需求。認識到我們的客户和他們的利益相關者將受益於額外的業務關鍵服務，我們推出了一系列的價值+服務，從2009年開始。我們的第一個價值+服務通過提供物業級網站設計和託管服務，幫助我們的客户銷售他們的租賃物業。在2010年，我們開始推出我們的電子支付服務，從而為租户通過ACH支付租金提供了便利。2011年，我們推出了租户甄別服務，進一步協助客户辦理租賃手續。2012年，我們將我們的法律責任引入了業主保險計劃，以保護業主和經理人免受某些特定的損失。2013年，我們擴大了電子支付服務，允許居民通過電子現金支付和信用卡或借記卡支付租金。2014年，我們推出了面向租户的聯絡中心解決方案，以幫助我們的物業經理解決收到的維護請求。2015年，隨着對RentLinx的收購，我們擴大了向我們的物業經理客户提供的營銷服務，提供了優質的領先服務，並擴大了我們的電子支付服務，以便利我們的客户與業主和供應商之間的付款。在2016年，我們推出了房客收債價值+服務，以幫助我們的物業管理公司經營更有效率的業務。2017年, 我們擴大了我們的保險服務，使租户能夠在APM內部購買租房者保險，同時保護我們的物業經理客户和他們的租户。2018年，我們收購了WegoWise公司的全部資產。(“WegoWise”)，一家基於雲的實用分析軟件解決方案提供商，並於2019年年中開始向我們的物業管理客户提供AppFolio UtilityManagement作為一種價值+服務。2018年，我們還發布了AppFolioPropertyManagerplus(“APM+”)，這是一個新的APM層，專為具有更復雜需求的大型企業而設計。APM PLUS以APM的功能為基礎，另外還為我們的客户提供數據分析、可配置的工作流以及收入管理和優化功能。在2019年1月，我們收購了一家為房地產市場提供先進人工智能(“AI”)解決方案的王朝Marketplace公司，並於2019年年中開始向我們的物業管理客户提供一名人工智能租賃助理LISA，作為一項價值+服務。2019年4月，我們推出了AppFolio投資管理公司(AppFolio Investment Management)，通過提高透明度和簡化某些業務流程，使房地產投資經理能夠更好地管理他們的投資者關係。

2012年，隨着MyCase的收購，我們進入了法律市場。2013年，我們推出了網站設計和託管服務，這是我們為法律市場客户提供的第一項價值+服務，旨在協助較小的律師事務所和單獨執業者推銷其做法、電子儲存案件信息和通信。2016年，我們為合法市場推出了電子支付服務，通過MyCase簡化了賬單和應收賬款流程。

我們的重點是通過擴大我們在服務市場的客户羣，增加管理下的單位數量，引進新的或擴大的價值+服務，留住客户，以及增加新的和現有的客户對我們的價值+服務的採用和使用來增加我們的收入。

到目前為止，由於我們在研究和產品開發、銷售和營銷、客户服務和支持以及基礎設施方面的投資，我們已經經歷了快速的收入增長。隨着我們在現有市場、鄰近市場和新的垂直市場的擴張，我們打算繼續投資於整個組織的增長。這些投資，以發展我們的業務，將繼續增加我們的成本和經營開支的基礎上，絕對。其中許多投資將在我們實現收入或任何其他利益之前進行，這將使我們難以確定我們是否在有效地分配我們的資源。我們預計我們的經營利潤率將從長期來看有所改善，但這種趨勢可能會不時被打斷，因為在實現收入之前就出現了加速的投資機會。

我們已經管理並計劃繼續管理我們的業務，以實現長期增長，我們相信這將對長期股東價值產生積極影響，而不是實現短期財務或業務指標，或短期股東價值。因此，如果機會出現，可能會導致我們犧牲短期財務或商業指標的表現，但我們認為，從長遠來看，這符合股東的最佳利益，我們將抓住這些機會。

今天，我們的房地產經理客户直接和間接佔我們的年收入的90%以上。我們將房地產物業經理的客户羣定義為訂閲我們的AppFolio物業經理和AppFolio物業管理器加上核心解決方案的客户數量。下表列出了管理下的客户統計和財產管理單位：



	季度結束
	九月三十日	六月三十日，	三月三十一日，	十二月三十一日，	九月三十日	六月三十日，	三月三十一日，
	2019			2018
物業經理客户	14,034	13,737	13,409	13,046	12,641	12,317	12,030
管理下的財產管理單位(以百萬計)	4.41	4.23	4.08	3.91	3.70	3.55	3.40

我們的法律軟件解決方案，MyCase，使小型律師事務所能夠更有效地管理他們的做法和管理他們的案件量。MyCase正在不斷髮展，以幫助我們的客户更有效地營銷、管理和發展他們的業務，幷包含解決關鍵業務問題的核心功能，包括管理日曆、聯繫人和文檔、時間跟蹤、計費和收集、與客户溝通以及共享敏感和特權材料。

我們的合法客户直接和間接地佔我們年收入的不到10%。我們將我們的合法客户羣定義為訂閲MyCase核心解決方案的客户數量，不包括免費試用期。下表彙總了合法客户數量：



	季度結束
	九月三十日	六月三十日，	三月三十一日，	十二月三十一日，	九月三十日	六月三十日，	三月三十一日，
	2019			2018
律師事務所客户	10,781	10,631	10,485	10,279	10,173	10,001	9,706

在…2019年9月30日，我們大約有1,210我們認為我們和他們的關係非常好。我們還僱傭臨時僱員和顧問，對我們與他們的關係也有類似的感覺。我們的僱員中沒有一個是由工會或集體談判協議所代表的。

業務成果的關鍵組成部分

收入

我們向客户收取我們的核心解決方案和某些價值+服務的訂閲基礎。我們的訂閲費是根據我們客户的業務規模設計的。我們確認訂閲收入隨着時間的推移，在直線基礎上的合同條款，從我們的服務提供給客户之日開始。我們通常按月或年度分期付款向客户開具訂户發票，通常是在訂閲期之前。訂閲服務的收入受到許多因素的影響，包括客户數量和類型的變化、客户業務的規模和需求、客户更新率以及新客户和現有客户採用我們的價值+訂閲服務的程度。

我們還向客户收取使用特定價值+服務的使用費。某些以使用為基礎的費用由我們的客户或我們客户的客户支付.以使用為基礎的費用是按每筆交易的固定費用收取的，沒有最低的使用承諾。我們確認在提供服務期間，基於使用的服務的收入。一般情況下，我們每月向客户開具以使用為基礎的服務發票，用於前一個月所提供的服務。基於使用的服務收入受到許多因素的影響，包括採用和利用我們的價值+服務的新客户和現有客户的數量、我們客户的規模和需求以及我們的客户更新率。

我們的價值+服務收入的季節性有限，主要是因為我們向我們的物業管理客户提供的某些與租賃相關的服務，包括我們的租户篩選服務和新的租户應用程序。這些客户在寒假季節處理的新租户申請歷來較少，因此，與我們租賃服務有關的收入通常在第四季度下降。由於收入的季節性下降，我們通常在最近每個財政年度的第四季度經歷了緩慢的連續收入增長或收入的連續下降。我們預計這種季節性將在可預見的將來繼續存在，儘管季節性的影響可能會隨着我們從其他服務部門的收入增加而下降。

我們為我們的客户提供協助，為我們的核心解決方案提供上機服務，以及網站設計服務.在服務完成之前，我們通常會為這些其他服務向客户開具發票。在有關服務完成後，我們確認這些其他服務的收入。我們通過提供服務從遺留的RentLinx客户那裏獲得收入，這些服務允許這些客户在網上為出租房屋和公寓做廣告。在我們的房地產經理核心解決方案平臺之外使用RentLinx服務的客户的收入記錄在其他收入中。我們還通過提供效用分析服務從遺留的WegoWise客户那裏獲得收入，並通過為房地產市場提供人工智能解決方案從遺留王朝客户那裏獲得收入。我們的物業管理核心解決方案平臺之外的客户使用WegoWise和王朝服務所得的收入也記錄在其他收入中。

費用和業務費用

收入成本。收入成本包括支付給與提供我們的某些價值+服務相關的第三方服務提供商的費用(包括與交付和提供這些服務有關的法律費用和費用，以及與我們對房東保險服務的法律責任有關的損失準備金和其他費用)、與人員有關的費用(包括工資、基於獎勵的補償、福利和股票補償)，這些費用集中在客户服務和支持我們的運營、平臺基礎設施費用(如數據中心運營和託管相關費用)、支付處理費用和分配的分攤費用及其他費用上。我們通常根據組織的適用部分中的人員數量，在整個組織中分攤分擔成本。收入成本不包括財產和設備折舊，以及資本化軟件開發成本和無形資產的攤銷。我們打算繼續投資於客户服務和支持，以及擴大我們的技術基礎設施，以增加我們的客户數量，進入新的市場並提供額外的價值+服務。這些投資可能影響以絕對美元計算的收入成本，也可能影響收入的總體百分比。

銷售與營銷。銷售和營銷費用包括與員工相關的費用(包括工資、銷售佣金、基於激勵的薪酬、福利和基於股票的薪酬)，這些成本集中在銷售和市場營銷、與銷售和營銷活動相關的成本以及分攤的成本上。營銷活動包括廣告、在線引導生成、引導培育、客户和行業活動，以及與行業相關的內容和抵押品的創建。銷售佣金和其他增量成本，以獲得客户和增長，採用和利用我們的價值+服務，我們的新的和現有的客户被推遲，然後攤銷在直線的基礎上，在一段我們已確定為三年的福利期。我們的銷售和營銷工作集中在提高對我們的軟件解決方案的認識，創建銷售領導，建立和推廣我們的品牌，並培養一個受過教育的社區，成功的和直言不諱的客户。我們打算繼續投資於銷售和營銷，以增加我們在新的和現有的市場的客户羣，並增加我們的新的和現有的客户採用和使用價值+服務。

研究和產品開發。研究和產品開發費用包括與人員有關的費用(包括工資、基於激勵的薪酬、福利和基於股票的薪酬)，這些費用集中在研究和產品開發、第三方開發資源的費用以及分攤的成本上。我們的研究和產品開發工作側重於通過增加新的核心功能、價值+服務和其他改進，以及為新的和現有的市場開發新的產品和服務，從而提高現有軟件解決方案的易用性和功能性。我們將軟件開發成本中符合資本化標準的部分資本化。資本化軟件開發成本的攤銷包括在折舊和攤銷費用中。我們打算繼續投資於研究和產品開發，因為我們繼續引進新的核心功能，推出新的價值+服務，開發新的產品和服務，並擴大到鄰近的市場和新的垂直。

一般和行政。一般費用和行政費用包括我們的行政、財務、信息技術、人力資源、公司發展、法律和行政組織僱員的人事相關費用(包括工資、基於獎勵的薪酬總額、福利和股票薪酬)。此外，一般

行政費用包括第三方專業服務費用(包括審計、法律、税務和諮詢服務)、與企業合併有關的交易費用、其他公司費用和分攤費用。我們打算繼續承擔增加的一般和行政費用，以支持我們的業務增長。

折舊和攤銷。折舊和攤銷費用包括財產和設備折舊、資本化軟件開發費用攤銷和無形資產攤銷。我們在資產和設備、軟件開發成本和無形資產的預期使用壽命內，以直線方式折舊或攤銷資產，這與資產的經濟效益被消耗的模式近似。隨着我們繼續投資於我們的研究和產品開發組織以及新技術的開發或獲取，我們期望增加資本化的軟件開發成本和增量攤銷。此外，我們可能會招致額外的攤銷費用，如果我們達成額外的安排來獲得或投資於我們今天服務的新技術或市場，或者是全新的垂直產品。最後，隨着我們擴大我們的設施足跡和增加我們的員工基礎，我們期望有更多的財產和設備支出和增量折舊費用。

利息收入(費用)，淨額。利息收入包括投資證券的利息收入、從購買投資證券中支付的溢價和折扣的攤銷和增值，以及從應收票據和存入我們銀行賬户的現金中賺取的利息。利息費用包括根據作為行政代理人的富國銀行和作為其當事方的放款人的信貸協議支付的未償借款的利息(“信貸協議”)。

(受益於)所得税。所得税的備抵包括在美國的聯邦和州所得税和與我們的遞延税資產的估價津貼的釋放有關的非現金福利。

業務結果

下表列出了以美元(以千計)和按收入百分比計算的各時期的業務結果：



	三個月結束九月三十日									九個月結束九月三十日
	2019					2018				2019					2018
	金額			%		金額		%		金額			%		金額			%
業務數據綜合報表：
收入	$	67,935		100.0	%	$	50,126	100.0	%	$	188,650		100.0	%	$	139,706		100.0	%
費用和業務費用：
收入成本(不包括折舊和攤銷)⁽¹⁾	25,930			38.2		19,282		38.5		75,239			39.9		53,624			38.4
銷售和營銷⁽¹⁾	12,636			18.6		8,681		17.3		37,087			19.7		23,711			17.0
研究和產品開發⁽¹⁾	10,602			15.6		6,440		12.8		28,422			15.1		17,523			12.5
一般和行政⁽¹⁾	8,955			13.2		6,541		13.0		25,361			13.4		17,105			12.2
折舊和攤銷	5,678			8.4		3,705		7.4		16,169			8.6		10,784			7.7
費用和業務費用共計	63,801			93.9		44,649		89.0		182,278			96.6		122,747			87.8
業務收入	4,134			6.1		5,477		10.9		6,372			3.4		16,959			12.1
其他收入(費用)，淨額	(11		)	—		1		—		(68		)	—		(20		)	—
利息收入(費用)，淨額	(400		)	(0.6	)	229		0.5		(1,324		)	(0.7	)	631			0.5
(受益於)所得税前的收入	3,723			5.5		5,707		11.4		4,980			2.6		17,570			12.6
(受益於)所得税	(1,255		)	(1.8	)	183		0.4		(26,874		)	(14.2	)	252			0.2
淨收益	$	4,978		7.3	%	$	5,524	11.0	%	$	31,854		16.9	%	$	17,318		12.4	%

⁽¹⁾包括以股票為基礎的補償費用如下(千)：



	三個月結束九月三十日				九個月結束九月三十日
	2019		2018		2019		2018
以股票為基礎的補償費用包括在費用和業務費用中：
收入成本(不包括折舊和攤銷)	$	334	$	282	$	1,073	$	752
銷售和營銷	354		270		904		708
研究和產品開發	353		218		1,024		730
一般和行政	1,151		994		2,430		2,229
股票補償費用總額	$	2,192	$	1,764	$	5,431	$	4,419

比較三九結束的幾個月2019年9月30日和2018

以下比較財務信息包括我們認為將對長期股東價值產生積極影響的對我們業務的持續投資的影響，包括(一)在2018年8月完成了對WegoWise公司所有資產的大量收購，(二)2018年9月開發和推出AppFolio Property Manager+，(三)於2019年1月完成了對朝代的收購，以及(四)於2019年4月開發和啟動了AppFolio投資管理公司(AppFolio Investment Management)。WegoWise平臺授權建築業主和第三方物業管理公司更好地管理與公用事業相關的運營和資本支出。今年早些時候，我們推出了我們的AppFolio公用事業管理價值+服務，該服務是從WegoWise平臺的某些關鍵方面開發的，是一個完全集成的產品，為我們的房地產客户提供了更好的功能，用於公用事業分析和管理。王朝提供先進的對話AI解決方案，自動化租賃通信，取代人工任務，並幫助客户擴大他們的投資組合。收購朝代加強了AppFolio的情報能力系統，使AppFolio的AI租賃助手Value+服務於房地產客户的LISA得以推出。

收入



	三個月結束九月三十日				變化				九個月結束九月三十日				變化
	2019		2018		金額		%		2019		2018		金額		%
	(千美元)
核心解決方案	$	22,503	$	17,908	$	4,595	26	%	$	64,934	$	51,101	$	13,833	27	%
價值+服務	41,645		30,797		10,848		35	%	114,399		84,189		30,210		36	%
其他	3,787		1,421		2,366		167	%	9,317		4,416		4,901		111	%
總收入	$	67,935	$	50,126	$	17,809	36	%	$	188,650	$	139,706	$	48,944	35	%

總收入6 790萬美元最後三個月2019年9月30日相比較5 010萬美元最後三個月2018年9月30日, 增加的1 780萬美元，或36%。核心解決方案收入是2 250萬美元最後三個月2019年9月30日相比較1 790萬美元最後三個月2018年9月30日, 增加的460萬美元，或26%。價值+服務收入4 160萬美元最後三個月2019年9月30日相比較3 080萬美元最後三個月2018年9月30日, 增加的1 080萬美元，或35%。其他收入380萬美元最後三個月2019年9月30日，與140萬美元最後三個月2018年9月30日, 增加的240萬美元或167%。核心解決方案和價值+服務收入增加的主要原因是物業管理公司客户和管理下單位數量的增加。結合新客户的獲取和強勁的客户更新率，我們經歷了11%年復一年增加在物業管理公司的客户數量和19%年復一年增加所管理的財產管理單位的數目。在此期間，除了客户數量和單位數量的增長外，物業經理、居民、申請人和業主還增加了對我們價值+服務平臺的使用。其他收入的增加主要是由於客户訂閲WegoWise平臺和王朝技術服務所產生的收入，以及與我們的物業管理公司客户升級為一個新的網站託管平臺有關的一次性網站設置費的增加。

總收入1.887億美元為九結束的幾個月2019年9月30日相比較1.397億美元為九結束的幾個月2018年9月30日, 增加的4 890萬美元，或35%。核心解決方案收入是6 490萬美元為九結束的幾個月2019年9月30日相比較5 110萬美元為九結束的幾個月2018年9月30日, 增加的1 380萬美元，或27%。價值+服務收入1.144億美元為九結束的幾個月2019年9月30日相比較8 420萬美元為九結束的幾個月2018年9月30日, 增加的3 020萬美元，或36%。其他收入930萬美元為九結束的幾個月2019年9月30日，與440萬美元為九結束的幾個月2018年9月30日, 增加的490萬美元或111%。核心解決方案和價值+服務收入增加的主要原因是物業管理公司客户和管理下單位數量的增加。結合新客户的獲取和強勁的客户更新率，我們經歷了11%年復一年增加在物業管理公司的客户數量和19%年復一年增加所管理的財產管理單位的數目。在此期間，除了客户數量和單位數量的增長外，物業經理、居民、申請人和業主還增加了對我們價值+服務平臺的使用。其他收入的增加主要是由於客户訂閲WegoWise平臺和王朝技術服務所產生的收入，以及與我們的物業管理公司客户升級為新的網站託管平臺有關的一次性網站設置費的增加。

對這三個人來説九結束的幾個月2019年9月30日和2018我們90%以上的收入來自我們的房地產客户。

收入成本(不包括折舊和攤銷)



	三個月結束九月三十日						變化				九個月結束九月三十日						變化
	2019			2018			金額		%		2019			2018			金額		%
	(千美元)
收入成本(不包括折舊和攤銷)	$	25,930		$	19,282		$	6,648	34	%	$	75,239		$	53,624		$	21,615	40	%
佔收入的百分比	38.2		%	38.5		%					39.9		%	38.4		%

收入成本(不包括折舊和攤銷)2 590萬美元最後三個月2019年9月30日相比較1 930萬美元最後三個月2018年9月30日..增加的660萬美元，或34%。收入成本增加(不包括折舊和攤銷)的主要原因是36%同期收入增加和預期創收前與人員有關的投資增加。對第三方服務提供商的支出增加了340萬美元，這與更多地採用和使用我們的Value+服務直接相關，35%增值+服務收入。與人事有關的費用也增加了300萬美元，因為增加了人員數量以支持增加的客户數量，包括在我們最近的收購和為我們的業務未來增長而進行的投資中獲得的客户。分配的費用和其他費用增加了30萬美元，主要原因是設施、平臺基礎設施、支付處理和支持我們總體增長的其他費用的增加，以及與提供和提供價值+服務有關的費用。

作為收入的百分比，收入成本(不包括折舊和攤銷)主要根據這一期間價值+服務的組合和價格以及在預期創收之前進行的投資而波動。最後三個月2019年9月30日收入成本(不包括折舊和攤銷)佔收入的百分比38.2%相比較38.5%最後三個月2018年9月30日。成本在收入中所佔百分比的提高主要是由於在上一季度結束時解決訴訟事項的費用增加所致。2018年9月30日。調整這些費用後，收入成本(不包括折舊和攤銷)在收入中所佔的百分比將增加，主要是因為在與增長計劃有關的預期收入產生之前增加了與人員有關的投資，包括但不限於王朝和WegoWise的收購。

收入成本(不包括折舊和攤銷)7 520萬美元為九結束的幾個月2019年9月30日相比較5 360萬美元為九結束的幾個月2018年9月30日..增加的2 160萬美元，或40%。收入成本增加(不包括折舊和攤銷)的主要原因是35%同期收入增加和預期創收前與人員有關的投資增加。與人事有關的費用增加了970萬美元，這是因為為支持客户數量的增加而增加的人數，包括在我們最近的收購中獲得的客户，以及為我們業務的未來發展而進行的投資。對第三方服務提供商的支出也增加了880萬美元，這與更多地採用和利用我們的Value+服務直接相關。36%增值+服務收入。分配的費用和其他費用增加了310萬美元，主要原因是設施、平臺基礎設施、支付處理和支持我們總體增長的其他費用的增加，以及與提供和提供我們的價值+服務有關的費用。

作為收入的百分比，收入成本(不包括折舊和攤銷)主要根據這一期間價值+服務的組合和價格以及在預期創收之前進行的投資而波動。為九結束的幾個月2019年9月30日與九結束的幾個月2018年9月30日，收入成本(不包括折舊和攤銷)，佔收入的百分比增加到39.9%從…38.4%。成本在收入中所佔百分比的增加主要是由於在與增長舉措有關的預期創收之前進行的與人員有關的投資增加，包括但不限於王朝和WegoWise的收購。

銷售與營銷



	三個月結束九月三十日						變化				九個月結束九月三十日						變化
	2019			2018			金額		%		2019			2018			金額		%
	(千美元)
銷售和營銷	$	12,636		$	8,681		$	3,955	46	%	$	37,087		$	23,711		$	13,376	56	%
佔收入的百分比	18.6		%	17.3		%					19.7		%	17.0		%

銷售和營銷費用1 260萬美元最後三個月2019年9月30日相比較870萬美元最後三個月2018年9月30日..增加的400萬美元，或46%。增加的主要原因是人事費用增加了360萬美元，主要原因是平均人數增加，以支持我們的增長和在預期收入產生之前進行的投資。此外，分配的費用和其他費用增加了70萬美元，這是因為信息技術和其他費用的增加是為了支持我們人員的全面增長。這些增加額被廣告和宣傳費用減少30萬美元所抵消，主要原因是2019年第四季度與2018年第三季度相比，與我們的房地產客户會議有關的費用減少，但與我們新的和不斷擴大的服務提供有關的廣告和促銷增加抵消了這一減少。

銷售和營銷費用3 710萬美元為九結束的幾個月2019年9月30日相比較2 370萬美元為九結束的幾個月2018年9月30日..增加的1 340萬美元，或56%。這一增加主要是由於與人事有關的費用增加了970萬美元，原因是平均人數增加，以支持我們的增長和在預期收入產生之前所作的投資。與我們新的和不斷擴大的服務提供有關的廣告和推廣費用也增加了190萬美元，但與2018年第三季度相比，2019年第四季度與我們的房地產客户會議相關的費用減少了50萬美元，抵消了這一增加。此外，由於諮詢服務、信息技術和其他費用增加以支持我們人員的全面增長，分配的費用和其他費用增加了230萬美元。

在收入中所佔的百分比，銷售和營銷費用增加到18.6%從…17.3%最後三個月2019年9月30日與截止的三個月相比2018年9月30日，以及19.7%從…17.0%為九結束的幾個月2019年9月30日與九結束的幾個月2018年9月30日。這些增長主要是由於在與業務增長計劃相關的預期收入創造之前進行的與人員有關的投資，但由於我們的房地產客户會議的時間變化的影響而被抵消。

研究和產品開發



	三個月結束九月三十日						變化				九個月結束九月三十日						變化
	2019			2018			金額		%		2019			2018			金額		%
	(千美元)
研究和產品開發	$	10,602		$	6,440		$	4,162	65	%	$	28,422		$	17,523		$	10,899	62	%
佔收入的百分比	15.6		%	12.8		%					15.1		%	12.5		%

研究和產品開發費用1 060萬美元最後三個月2019年9月30日相比較640萬美元最後三個月2018年9月30日..增加的420萬美元，或65%。這一增長的結果是，除資本化軟件開發成本外，與人員有關的費用增加290萬美元，原因是在我們的研究和產品開發組織內對人員數量的增長進行了投資，以及設施、信息技術和其他費用的增加推動了分配和其他費用的增加，以支持我們人員的全面增長。

研究和產品開發費用2 840萬美元為九結束的幾個月2019年9月30日相比較1 750萬美元為九結束的幾個月2018年9月30日..增加的1 090萬美元，或62%。這一增長的結果是，除資本化軟件開發成本外，與人員有關的費用增加了720萬美元，原因是在我們的研究和產品開發組織內對人員數量的增長進行了投資，以及設施、信息技術和其他費用的增加推動了分配和其他費用的增加，以支持我們人員的全面增長。

我們打算繼續投資於研究和產品開發，因為我們將繼續在我們的軟件解決方案、服務和數據產品中引入更多的功能，開發或集成已獲得的價值+服務以吸引新的客户。

擴大對現有客户的服務，開發新產品為新的或現有的客户服務，並擴展到鄰近的市場或新的垂直市場。

一般和行政



	三個月結束九月三十日						變化				九個月結束九月三十日						變化
	2019			2018			金額		%		2019			2018			金額		%
	(千美元)
一般和行政	$	8,955		$	6,541		$	2,414	37	%	$	25,361		$	17,105		$	8,256	48	%
佔收入的百分比	13.2		%	13.0		%					13.4		%	12.2		%

一般和行政費用900萬美元最後三個月2019年9月30日相比較650萬美元最後三個月2018年9月30日..增加的240萬美元，或37%。增加的主要原因是人事費用增加了200萬美元，這是由於人數的增加，以及分配的費用和其他費用增加了40萬美元，因為增加了支持我們增長的設施和其他費用。

一般和行政費用2 540萬美元為九結束的幾個月2019年9月30日相比較1 710萬美元為九結束的幾個月2018年9月30日..增加的830萬美元，或48%。增加的主要原因是人事費用增加570萬美元，原因是人數增加，專業服務費用增加，分配和分配的其他費用250萬美元，與遵守2002年“薩班斯-奧克斯利法”第404(B)節有關的擴大審計服務、法律和其他服務費用有關，租賃活動增加，盡職調查和購置相關活動增加，以及支持我們增長的其他費用增加。

折舊和攤銷



	三個月結束九月三十日						變化				九個月結束九月三十日						變化
	2019			2018			金額		%		2019			2018			金額		%
	(千美元)
折舊和攤銷	$	5,678		$	3,705		$	1,973	53	%	$	16,169		$	10,784		$	5,385	50	%
佔收入的百分比	8.4		%	7.4		%					8.6		%	7.7		%

折舊和攤銷費用570萬美元最後三個月2019年9月30日相比較370萬美元最後三個月2018年9月30日..增加的200萬美元，或53%。這一增加主要是由於與從WegoWise和王朝獲得的無形資產有關的攤銷費用增加，以及與較高的累積資本化軟件開發餘額有關的攤銷費用。

折舊和攤銷費用1 620萬美元為九結束的幾個月2019年9月30日相比較1 080萬美元為九結束的幾個月2018年9月30日..增加的540萬美元，或50%。這一增加主要是由於與從WegoWise和王朝獲得的無形資產有關的攤銷費用增加，以及與較高的累積資本化軟件開發餘額有關的攤銷費用。

利息收入(費用)，淨額



	三個月結束九月三十日						變化					九個月結束九月三十日						變化
	2019			2018			金額			%		2019			2018			金額			%
	(千美元)
利息收入(費用)，淨額	$	(400	)	$	229		$	(629	)	(275	)%	$	(1,324	)	$	631		$	(1,955	)	(310	)%
佔收入的百分比	(0.6		)%	0.5		%						(0.7		)%	0.5		%

利息開支淨額40萬美元最後三個月2019年9月30日與利息收入比較20萬美元最後三個月2018年9月30日, a 減少的60萬美元，由於根據“信貸協議”增加借款而導致利息費用增加，以及由於最近一段時期投資安全餘額減少，利息收入減少。

利息開支淨額130萬美元為九結束的幾個月2019年9月30日與利息收入比較60萬美元為九結束的幾個月2018年9月30日, a 減少的200萬美元，由於根據“信貸協議”增加借款而導致利息費用增加，以及由於最近一段時期投資安全餘額減少，利息收入減少。

(受益於)所得税



	三個月結束九月三十日						變化					九個月結束九月三十日						變化
	2019			2018			金額			%		2019			2018			金額			%
	(千美元)
(受益於)所得税	$	(1,255	)	$	183		$	(1,438	)	(786	)%	$	(26,874	)	$	252		$	(27,126	)	(10,764	)%
佔收入的百分比	(1.8		)%	0.4		%						(14.2		)%	0.2		%

所得税的好處是130萬美元和2 690萬美元對這三個人來説九結束的幾個月2019年9月30日與所得税的規定相比，$183,000和$252,000對這三個人來説九結束的幾個月2018年9月30日分別。所得税準備金變動的主要原因是，如附註12所述，2019年第二季度發放了估值津貼，所得税我們精簡的合併財務報表。我們估計的年度有效税率是(12.2%)，這與美國聯邦法定税率21%不同，這主要是由於研究和發展税收抵免帶來的税收優惠。

流動性與資本資源

現金及現金等價物

截至2019年9月30日，我們的主要流動資金來源是現金及現金等價物及投資證券，其總結餘為4 520萬美元.

週轉資金

截至2019年9月30日，我們有營運資金2 240萬美元，與週轉金相比7 980萬美元截至2018年12月31日。我們的週轉金減少主要是由於與購置王朝有關的現金和現金等價物減少，其他流動負債因與王朝購置有關的600萬美元的扣留額而增加，記錄與採用ASU 2016-02有關的租賃負債，以及應計僱員費用和應計費用增加。我們營運資本的減少被預付費用和其他流動資產、投資證券-活期和應收賬款的增加部分抵消，這些增加是由於價值+服務收入的增加。

旋轉設施

截至2019年9月30日，我們根據“信貸協定”的條款有5 000萬美元的循環信貸額度(“循環貸款”)，詳見附註8，長期債務我們精簡的合併財務報表。都是2019年9月30日和2018年12月31日，我們在循環融資機制下沒有未清餘額。

流動性要求

我們認為，我們現有的現金和現金等價物、投資證券、循環機制下5 000萬美元的可用借款能力以及業務活動產生的現金將足以滿足我們至少在今後12個月的週轉資本和資本支出需求。

資本要求

我們未來的資本需求將取決於許多因素，包括市場對我們軟件解決方案的持續接受、客户數量的變化、新客户和現有客户採用和使用我們的Value+服務、引入新的核心功能、產品和價值+服務的時間和範圍、我們擴展到鄰近或新市場的時間和範圍以及我們在整個組織中投資的時間和範圍。此外，我們過去和將來也可能作出安排，購買或投資於我們今天服務的新技術或市場，或全新的垂直市場。此外，我們的董事會已授權我們的管理層在公開市場交易、私下談判交易或其他交易中回購高達1億美元的A類普通股。有關我們股票回購計劃的更多信息，請參閲注10，股份回購計劃我們精簡的合併財務報表。

現金流量

下表彙總了所述期間的現金流量(以千為單位)：



	九個月結束九月三十日
	2019			2018
經營活動提供的淨現金	$	23,413		$	24,601
用於投資活動的現金淨額	(70,728		)	(24,784		)
用於籌資活動的現金淨額	(6,639		)	(2,181		)
現金、現金等價物和限制性現金淨減額	$	(53,954	)	$	(2,364	)

經營活動提供的淨現金

我們經營現金流入的主要來源是我們的客户在使用我們的核心解決方案和價值+服務時從他們那裏收集的現金。我們從經營活動中獲得的現金主要用於與人員有關的支出和支持我們軟件解決方案交付的第三方費用。

為九結束的幾個月2019年9月30日，業務活動提供的現金淨額為2 340萬美元產生於.的淨收入3 190萬美元，按下列非現金費用調整230萬美元和一個網減少在我們的經營資產和負債中620萬美元。非現金費用主要包括2 700萬美元有關我們的遞延税項資產的估值免税額，由1 620萬美元我們的財產和設備的折舊和攤銷以及資本化的軟件開發成本，540萬美元以股票為基礎的薪酬300萬美元按照ASU 2016-02年攤銷經營租賃使用權(ROU)資產。網減少在我們的經營中，資產和負債主要是由於440萬美元在預付費用和其他流動資產中，a290萬美元業務租賃負債減少和a280萬美元應收賬款的增加主要是由我們的價值+服務的增長驅動的。我們的經營資產和負債減少額被以下各項部分抵銷：110萬美元其他資產減少a100萬美元遞延收入增加a100萬美元其他負債增加，a50萬美元應計僱員費用增加。

在截至2018年9月30日的9個月內，業務活動提供的現金淨額為2 460萬美元，淨收益為1 730萬美元，經非現金費用1 540萬美元調整後，由我們的營業資產和負債淨減少810萬美元抵消。非現金費用主要包括1080萬美元的資產和設備的折舊和攤銷，以及資本化的軟件開發成本和440萬美元的基於股票的補償。我們業務資產和負債淨減少的主要原因是，根據ASU 2014-09年度遞延費用資本化，其他資產增加了500萬美元，遞延收入減少了420萬美元，原因是每月開具發票的客户數量比每年增加了390萬美元，預付費用和其他流動資產增加了390萬美元，僱員應計費用減少了320萬美元，僱員應計獎金減少了320萬美元，應收賬款增加了150萬美元，主要是由於我們的價值+服務的增長。我們業務資產和負債的減少額因其他負債增加590萬美元和應計費用增加340萬美元而部分抵消。

用於投資活動的現金淨額

投資活動中使用的現金淨額通常包括投資證券的購買、到期日和銷售、對資本化軟件開發的補充、用於企業收購的現金和資本支出。

為九結束的幾個月2019年9月30日所使用的投資活動7 070萬美元以現金支付的主要原因是5 400萬美元用於獲取王朝以及資本化的軟件開發成本1 570萬美元為繼續投資於我們的軟件開發，購買1 070萬美元的資本支出410萬美元為我們業務的持續增長和擴展而購買物業和設備。這些用途被以下投資證券的銷售和到期日部分抵消280萬美元和1 100萬美元分別。

在截至2018年9月30日的9個月內，投資活動使用了約2 480萬美元現金，主要是由於購買了2 880萬美元的投資證券，部分由2 850萬美元的投資證券到期額抵消。此外，我們還動用了1440萬美元的現金收購WegoWise，為繼續投資於我們的軟件開發支付了900萬美元的資本化軟件開發成本，以及170萬美元的資本支出，用於購買財產和設備，以繼續發展和擴大我們的業務。

用於融資活動的現金淨額

用於籌資活動的現金淨額一般包括行使股票期權所得的收入、與歸屬限制性股票單位(“RSU”)有關的僱員扣繳税款淨額以及與循環基金有關的活動。

為九結束的幾個月2019年9月30日所使用的籌資活動660萬美元主要是由於僱員繳税淨額結算的結果，與RSU的歸屬有關的扣繳額550萬美元，以及還本付息260萬美元，以及償還債務發行成本40萬美元，由發行債務的收益部分抵銷170萬美元股票期權的收益30萬美元.

在截至2018年9月30日的9個月內，融資活動使用了220萬美元的現金，主要是由於淨股票結算，用於支付僱員所得税扣繳額290萬美元，部分由股票期權活動70萬美元的收益抵消。

合同義務和其他承諾

在我們的年度報告中，我們的合同義務和其他承諾沒有發生重大變化。

表外安排

截至2019年9月30日我們沒有任何表外安排。

關鍵會計政策和估計

我們精簡的綜合財務報表和相關附註是按照美國普遍接受的會計原則編制的。編制我們精簡的綜合財務報表需要管理層作出估計和假設，以影響在財務報表之日報告的資產和負債數額、或有資產和負債的披露以及本報告所述期間報告的收入和支出數額。實際結果可能與這些估計數大相徑庭。

除了因採用ASU 2016-02而更新的租賃會計政策外，我們在年度報告中所述的關鍵會計政策和估計數沒有發生任何變化，對我們精簡的綜合財務報表和相關説明產生了重大影響。

租賃

我們決定一項安排在開始時是否是一種租賃。營運租契包括在營運租契資產、其他流動負債及營運租契負債內，並列於本署精簡的綜合資產負債表內，而營運租契資產及經營租契負債則根據生效日期未來最低租契付款的現值而確認。由於我們的租約沒有提供隱含利率，因此，我們在釐定未來付款的現值時，會根據生效日期的資料，使用遞增的借款利率。經營租賃ROU資產還包括

任何租賃付款，但不包括租賃獎勵和發生的初始直接費用。我們的租約條款可能包括在合理地肯定我們將行使租約的情況下延長或終止租約的選擇。

最近的會計公告

有關最近的會計聲明的信息，請參閲附註2，重要會計政策摘要我們精簡的合併財務報表。

項目3.關於市場風險的定性和定量披露

利率風險

短期投資

在…2019年9月30日，我們有現金和現金等價物2 010萬美元包括銀行存款、貨幣市場基金和國庫券，以及2 510萬美元由公司債券、美國政府機構證券和國庫證券組成的投資證券。投資證券的首要目標是支持我們的流動性和資本需求。我們購買這些投資不是為了交易或投機目的，也沒有使用任何衍生金融工具來管理我們的利率風險敞口。截至2019年9月30日如果假設利率下降100個基點，便會對投資證券的公允價值造成非重大影響。

旋轉設施

在…2019年9月30日，我們有一個4 910萬美元我們定期貸款項下的未償餘額，按浮動利率計息(參見附註8，長期債務我們精簡的綜合財務報表，以獲得更多資料)。如果利率上升，即使借款數額保持不變，我們在循環貸款機制下的還本付息義務也會增加，這將影響我們的業務結果。在…2019年9月30日假設利率上升100個基點，會對我們的定期貸款利息開支產生非重大影響。

通貨膨脹風險

我們沒有因通貨膨脹率的變化而受到物質風險的影響，也沒有預料到會受到這些風險的影響。

截至2019年9月30日除上文所述外，我們的年度報告“市場風險的數量和質量披露”一節中所述的市場風險沒有發生重大變化。

項目4.管制和程序

對披露控制和程序的評估

我們的管理層在我們的首席執行官和首席財務官的監督和參與下，評估了截至本季度報告所涉期間結束時我們的披露控制和程序的有效性。“交易所法”第13a-15(E)條和第15d-15(E)條所界定的“披露控制和程序”一詞是指一家公司的控制和其他程序，其目的是提供合理保證，使公司在根據“交易所法”提交或提交的報告中披露的信息在證券交易委員會規則和表格規定的時限內得到記錄、處理、彙總和報告。披露控制和程序包括(但不限於)旨在提供合理保證的控制和其他程序，即公司根據“交易所法”提交或提交的報告中要求披露的信息是累積起來的，並酌情傳達給公司管理層，包括其首席執行官和首席財務官，以便及時作出關於所需披露的決定。

根據我們管理層的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論認為，截至本季度報告所涉期間結束時，我們的披露控制和程序有效地提供了合理的保證，即我們根據“交易法”提交或提交的報告中要求披露的信息在證券交易委員會規則和表格規定的時限內得到記錄、處理、彙總和報告，

信息的積累和傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時作出關於所需披露的決定。

財務報告內部控制的變化

除下文所述外，我們對財務報告的內部控制沒有發生變化，這與“外匯法”第13a-15(D)條和第15d-15(D)條所要求的評價有關，這些評價發生在本季度報告所涉期間，對財務報告的內部控制產生了重大影響，或合理地可能對財務報告產生重大影響。

在九已結束的幾個月2019年9月30日由於採用了新的租賃標準，自2019年1月1日起，我們對內部控制流程進行了修改。這一實施改變了我們對租約的評價、會計和披露方面的內部控制。這些變化的運作效果將作為我們對財務報告的內部控制有效性的年度評估的一部分進行評估。

披露控制有效性的內在限制

在設計和評估我們的披露控制和程序時，我們的管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和運作如何良好，都只能為實現預期的控制目標提供合理而非絕對的保證。為了達到合理的保證水平，管理層必須運用自己的判斷來評估可能的控制和程序的成本效益關係。此外，任何控制系統的設計部分是基於對未來事件可能性的某些假設，因此無法保證任何設計在所有可能的未來條件下都能成功地實現其既定目標。隨着時間的推移，由於條件的變化，控制可能變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。控制系統也可以通過某些人的個人行為、兩人或更多人的合謀或管理層凌駕於控制之上來規避。由於成本效益控制系統固有的侷限性，可能會發生錯誤或欺詐所導致的誤報，而不會被發現。

第二部分.其他資料

項目1.法律程序

我們不時會參與與一般商業活動有關的申索，包括但不限於涉及知識產權、僱傭及合約事宜的訴訟。雖然不能肯定地預測這種法律程序和索賠的結果，但我們認為，我們目前不是任何對我們不利的法律程序的當事方，如果對我們不利，將對我們的業務、經營結果、財務狀況或現金流動產生重大的不利影響。然而，無論提出的任何索償要求的價值或最終結果如何，訴訟程序一般都會因辯護和和解費用、管理資源的轉移等因素而對我們產生不利影響。

有關法律程序的其他信息，請參閲注9，承付款和意外開支我們精簡的合併財務報表。

項目1A。危險因素

我們A類普通股的投資涉及風險。在評估我們的業務時，您應該仔細考慮下面描述的風險，以及本季度報告中的所有其他信息，以及我們提交給SEC的其他文件。如果實際發生下列任何風險，我們的業務、財務狀況、經營結果和未來前景都可能受到重大和不利的影響。在這種情況下，我們普通股的交易價格可能會下跌，你可能會損失全部或部分投資。下面描述的風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為不重要的額外風險也可能損害我們的業務、財務狀況、經營結果和前景。

請注意，以下描述的某些風險和不確定因素包含“前瞻性報表”。請參閲本季度報告中題為“前瞻性報表”的一節。關於前瞻性聲明的注意事項“索取更多資料。

與我們的業務和行業有關的風險

我們管理我們的業務，以實現長期增長，這可能不符合一些投資者的短期預期。

我們計劃繼續管理我們的業務，以實現我們認為將對長期股東價值產生積極影響的長期增長，而不是實現短期財務或業務指標，或短期股東價值。如果機會出現，可能導致我們犧牲短期財務或商業指標的業績，但我們認為這符合股東的最佳利益，我們將抓住這些機會。

我們專注於通過推出創新的核心功能和價值+服務來擴大我們的客户羣，以滿足客户不斷變化的業務需求，為鄰近的市場和額外的垂直產品開發和/或獲取新產品，以及改善我們的目標垂直產品的用户體驗。我們將產品創新和用户體驗作為短期財務或商業指標的優先事項。如果我們認為這些決定符合我們實現長期增長的戰略目標，我們將做出可能降低短期經營業績的產品決策。這些決定可能不符合某些投資者的短期預期，並可能導致我們的經營業績在不同時期大幅波動。此外，儘管我們打算做出對長期股東價值產生積極影響的戰略決策，但我們所做的決定可能不會產生我們預期的長期效益。

我們的執行主任、董事和主要股東控制着我們已發行的股本的多數綜合投票權，因此，他們能夠對我們未來業務計劃和戰略目標的制定和實施施加重大影響和控制，並控制提交給我們的股東批准的所有事項。這些人可能以你不同意的方式管理我們的業務，這可能不利於你的利益。

如果我們不能有效地管理我們的增長，可能會對我們的經營結果產生不利影響，使我們無法實現我們的戰略目標。

自2006年成立以來，我們經歷了顯著的增長，我們預計我們將繼續經歷業務的增長和擴展。我們的業務規模、複雜性和多樣性的這種增長給我們的管理、行政、業務和財政資源以及我們的公司文化帶來了巨大的壓力，我們期望它繼續如此。我們未來的成功在一定程度上將取決於我們是否有能力有效地管理這一增長。為了管理我們業務的預期增長，我們將需要繼續發展和改進我們的業務和財務控制。

我們的報告制度和程序，繼續吸引和留住高素質和積極性的員工在我們的組織，並繼續培育和發展我們的公司文化。未能有效管理增長可能對我們的業務產生不利影響，包括在向客户部署新核心功能方面出現錯誤或延誤，在引入新的價值+服務或其他產品方面出現延誤或困難，我們的客户服務組織的質量或反應能力下降，法律和監管風險增強，成本和運營費用增加，以及其他業務困難。我們預計，這些風險只會因為我們最近推出的AppFolio投資管理和收購WegoWise和王朝，以及任何未來的收購或我們可能追求的鄰近市場而增加。如果這些風險真的發生，可能會對我們的經營結果產生不利影響，使我們無法實現我們的戰略目標。

我們有有限的經營歷史和有限的經驗，銷售我們的解決方案。我們期望在整個組織內進行大量投資以擴大我們的業務，因此，我們預計我們的財務業績可能會在不同時期大幅波動，而我們可能無法維持盈利能力。

我們成立於2006年，並於2008年進入房地產市場，我們的第一個產品，APM，為房地產經理服務。最近，我們在2018年末推出APM PLUS，並於2019年4月推出AppFolio投資管理(AppFolio Investment Management)，將我們的產品擴展到房地產市場。2012年，通過收購MyCase，我們進入了法律垂直領域。因此，我們在兩個不斷變化的垂直市場上銷售軟件解決方案的歷史有限，經驗有限。這些因素和其他因素結合在一起，使我們更難準確預測未來的運營業績，從而使我們更難編制準確的預算和實施戰略計劃。我們預計，在可預見的未來，這種不確定性將繼續存在於我們的業務中，而且隨着我們引入新功能、進入鄰近市場或新垂直市場，或完成額外收購，這種不確定性還會進一步加劇。

我們已在整個機構進行了大量投資，以開發軟件解決方案，並利用我們的市場機會。為了實施我們的業務戰略，我們打算繼續在以下方面進行大量投資：


▪	我們的研究和產品開發組織通過增加新的核心功能、價值+服務和其他改進來提高軟件解決方案的易用性和功能性，以滿足客户不斷變化的需求，併為鄰近市場和新的垂直產品開發新產品；


▪	我們持續的戰略努力，以確定收購目標，以提高我們的軟件解決方案或價值+服務的深度或功能，或使我們能夠擴展到鄰近市場或新的垂直市場；


▪	我們的客户服務組織深化我們與客户的關係，通過使用我們的軟件解決方案幫助我們的客户取得成功，並促進客户的保留；


▪	我們的銷售和營銷組織，包括擴大直銷組織和營銷計劃，以擴大我們的客户羣，增加我們的新的和現有的客户採用和利用新的和現有的價值+服務，並進入鄰近的市場和新的垂直；


▪	維護和擴大我們的技術基礎設施和操作支持，包括數據中心操作，以促進我們的軟件解決方案的安全性和可用性，並支持我們的發展；


▪	我們的一般和行政職能，包括招聘額外的財務、信息技術、人力資源、法律和行政人員，以支持我們的增長，並協助我們實現和維持對上市公司報告和合規義務的遵守；以及


▪	擴大現有設施，包括租賃和建造更多辦公空間，以支持我們的增長和戰略發展。

由於我們繼續投資以擴大我們在這些和其他領域的業務，我們預計我們的開支將大幅度增加，而且我們可能不會一直盈利。即使我們成功地擴大了我們的客户羣，並從新的和現有的客户那裏增加了收入，我們也可能無法創造足夠的額外收入來支付我們的開支。由於若干原因，我們可能在某一特定時期遭受重大損失，而且我們的經營結果可能會在不同時期出現重大波動，包括由於本季度報告其他部分所述的其他風險和不確定因素。我們不能向你保證，我們將繼續在短期內實現盈利，或者我們將在任何特定時期內保持盈利能力。任何額外的經營損失都會對我們的股東權益產生負面影響。

我們已經收購併可能在將來收購其他公司或技術，這些公司或技術可能會轉移我們管理層的注意力，使我們的股東受到更多的稀釋，並以其他方式擾亂我們的業務。

我們已經收購併可能在未來收購其他公司或技術，以補充或擴大我們的軟件解決方案，優化我們的技術能力，提高我們在目標垂直領域的競爭能力，提供機會擴展到鄰近的市場或新的垂直領域，或以其他方式提供增長或戰略機會。例如，我們在2018年收購了WegoWise的全部資產，並在2019年完成了收購。對收購的追求可能會轉移管理層的注意力，使我們在尋找、調查和追求合適的收購時，無論是否完善，都會招致各種費用。

我們獲得其他業務的經驗有限。我們可能無法成功地整合所獲得的資產、技術、人員和業務，也無法實現預期的協同效應或從收購業務中獲得的其他好處，因為與收購有關的一些風險包括：


▪	收購業務的現金或股權證券的總成本；


▪	難以以成本效益的方式整合被收購企業的資產、技術、人員或業務；


▪	與支持被收購企業的遺留產品和服務有關的困難和額外費用；


▪	難以將被收購業務的客户轉換為我們的軟件解決方案和合同條款；


▪	將管理層的注意力從我們的業務轉移到解決收購和整合的挑戰，以及收購後的糾紛；


▪	收購對我們與客户和戰略合作伙伴現有業務關係的不利影響；


▪	與將被收購組織的員工整合到我們公司有關的文化挑戰；


▪	關鍵員工的流失；


▪	利用我們業務的其他部分所需的資源；


▪	利用我們現有的大部分現金資源來完成收購或支付與購置有關的費用；以及


▪	與收購有關的意外費用或負債。

如果一項收購未能滿足我們對整體業務戰略或經營成果的貢獻，或者收購或整合收購業務的成本超過我們的預期，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到影響。此外，收購可能導致發行股票證券，這將導致我們的股東立即被稀釋，或產生債務，這可能會迫使我們履行償債義務，並限制我們經營業務的能力。此外，我們可能收購的公司的大部分購買價格可以分配給商譽和其他無形資產，這些資產必須進行減值評估。在未來，如果我們的收購不能產生預期的回報，我們可能需要根據這一減值評估程序對我們的經營業績收費，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。

我們的軟件解決方案中的安全漏洞或違反我們的安全控制可能導致丟失、盜竊、誤用、未經授權披露或未經授權訪問客户或僱員數據或其他機密和敏感信息，這些信息可能損害我們與客户或僱員的關係，使我們面臨訴訟或監管程序，或損害我們的聲譽，任何這類行為都可能對我們的業務和運營結果造成重大損害。

我們的業務涉及大量機密和敏感信息的存儲和傳輸，包括員工和其他個人的個人信息、客户數據以及我們的專有財務、業務和戰略信息。在提供軟件解決方案時，我們存儲和傳輸大量客户數據，包括由客户或代表客户收集的敏感和專有數據和個人信息。我們的軟件解決方案通常是記錄系統、參與系統，以及越來越多地為客户的全部或部分業務建立智能系統，而通過我們的軟件解決方案處理的數據對他們的業務至關重要。網絡攻擊和其他基於互聯網的惡意活動仍在持續，最近對一些引人注目的公司和組織的攻擊就證明瞭這一點。與許多其他企業一樣，我們已經經歷過並不斷面臨遭受攻擊和數據安全事件的風險。隨着我們業務的發展，我們軟件解決方案的用户數量，以及我們收集和存儲的信息量都在增加，我們的品牌也越來越被認可。我們認為，這些因素結合在一起，將使我們成為這類惡意活動的更大目標。儘管我們認真對待數據安全，但我們所採用的安全措施不能保證防止惡意或未經授權地訪問我們的系統和信息。

用於破壞或未經授權訪問系統或網絡的技術經常發生變化，在針對目標發射之前可能無法識別。此外，沒有任何安全程序能夠完全消除非惡意人為錯誤的風險，例如員工或承包商未能遵循一個或多個安全協議。因此，儘管我們作出了重大努力，使我們的系統和網絡得到保護和更新，但我們可能無法預測網絡攻擊，無法及時發現安全事件或對這些事件作出反應，或採取適當的預防措施，其中任何一項都可能使我們面臨損失、訴訟和潛在責任的風險。此外，我們的一些第三方服務提供商還代表我們收集和/或存儲我們的敏感信息和客户數據，而這些服務提供商也受到類似的網絡攻擊和其他基於互聯網的惡意活動的威脅。

如果我們的安全措施或第三方服務提供商的安全措施因我們的僱員、合作伙伴的僱員、客户的僱員或任何第三方的不當行為或惡意活動而遭到破壞，或者由於人為錯誤或疏忽、產品缺陷或其他原因，而導致丟失、盜竊、誤用、未經授權披露或未經授權訪問客户數據或其他敏感信息，則我們可能對我們或客户存儲信息的客户、個人或組織承擔責任，例如，來自支付處理網絡和(或)政府機構的管制行動的罰款。如果我們遇到廣泛的違反安全的情況，我們不能肯定我們的保險範圍是否足以補償我們實際承擔的責任，或我們是否會繼續以合理的條件，或完全可以獲得保險。此外，任何安全漏洞都可能導致聲譽受損，對我們吸引新客户的能力產生不利影響，並導致現有客户減少或停止使用我們的軟件解決方案，其中任何一種都可能損害我們的業務和運營結果。此外，我們的現有或潛在客户認為，我們的軟件解決方案可能容易受到利用，或者我們的安全措施不足，即使在沒有特定問題或威脅的情況下，也可能降低市場對我們軟件解決方案的接受程度，使我們失去客户。

由於惡意活動或與我們的技術基礎設施相關的性能問題而導致的服務中斷可能會損害我們的聲譽，對我們吸引新客户的能力產生不利影響，並使我們失去現有客户。

我們的技術基礎設施所支持的用户數量和數據量都有了顯著增長，我們預計這種增長將繼續下去。我們力求在我們的技術基礎設施中保持足夠的過剩能力，以滿足所有客户的需求，包括促進現有客户部署的擴大和新客户部署的供應。此外，我們需要適當地管理我們的技術基礎設施，以支持版本控制、硬件和軟件參數的更改以及軟件解決方案的演變。然而，提供新的託管基礎設施需要大量的準備時間。

我們已經並可能在未來的經驗，網站中斷，服務中斷和其他性能問題與我們的技術基礎設施。這些問題可能是由多種因素造成的，包括基礎設施改變、電力或網絡中斷、火災、洪水或影響我們的數據中心的其他自然災害、人為或軟件錯誤、病毒、安全漏洞、欺詐或其他惡意活動、客户使用激增和分佈式拒絕服務攻擊。在某些情況下，我們可能無法在可接受的時間內查明造成這些服務中斷和性能問題的原因。如果我們的技術基礎設施跟不上不斷增加的用户數量和數據量，或者我們無法避免服務中斷和性能問題，或無法迅速解決這些問題，這可能會對我們吸引新客户的能力產生不利影響，導致現有客户流失，損害我們的聲譽，任何或所有這些都可能對我們的業務和經營業績產生不利影響。

軟件解決方案中的錯誤、缺陷或其他幹擾可能會損害我們的聲譽，導致我們失去客户，並導致大量開支來糾正問題。

我們的客户使用我們的軟件解決方案來管理他們業務的關鍵方面，我們的軟件解決方案的任何錯誤、缺陷或其他幹擾都可能導致客户數據的丟失或損壞，以及對我們客户業務的破壞，這可能會損害我們的聲譽。我們為我們的軟件解決方案提供持續的更新，雖然我們的軟件更新在發佈之前進行了廣泛的測試，但是這些更新在第一次引入時可能包含未被檢測到的錯誤。過去，在軟件更新發布後，我們發現了錯誤、失敗、漏洞和錯誤，將來可能會出現類似的問題。在我們的軟件解決方案中，真實或可感知的錯誤、失敗、漏洞或錯誤可能導致負面的宣傳、聲譽損害、客户損失、市場對我們軟件解決方案的接受延遲、失去競爭地位、拖欠或延遲支付給我們、客户對他們遭受的損失的索賠以及潛在的訴訟。在任何這樣的情況下，我們可能需要花費額外的資源來幫助糾正問題，或者，為了解決客户服務或聲譽方面的問題，我們可以選擇花費更多的資源來採取糾正行動，即使不是必要的。糾正任何重大錯誤、缺陷或其他幹擾所產生的費用可能很大，可能沒有相應的收入增加來抵消這些費用。此外，我們可能沒有足夠的保險，以補償我們的任何損失，可能由索賠引起的錯誤，缺陷或其他中斷在我們的軟件解決方案。

我們的電子支付服務業務面臨許多風險，可能對我們的業務或經營結果產生不利影響。

在我們的電子支付服務業務中，我們為客户辦理入站和出站付款提供便利。這些付款是通過我們的擔保清算銀行，信用卡支付處理器，和其他第三方電子支付服務供應商，我們可以不時與合同。我們的電子支付服務使我們面臨許多風險，包括但不限於：


▪	與有爭議或欺詐性交易有關的客户費用的責任，如果這些費用超過我們在結算期內或在支付給我們的客户之後所擁有的客户準備金的數額；


▪	任何單一的電子支付服務提供者，或我們所有的電子支付服務供應商共同承保的金額的電子處理限額；


▪	我們依靠擔保清算銀行、信用卡支付處理商和其他電子支付供應商來處理電子交易；


▪	我們、我們的電子支付服務提供者或我們的客户未能遵守適用於提供電子支付服務的法律、法規和標準；


▪	不斷髮展的有關匯款和反洗錢的法律和條例，某些法域對這些法律和條例的適用或解釋不明確；


▪	在我們的電子支付服務業務中發生欺詐、安全漏洞、錯誤、缺陷、故障、漏洞或錯誤，或者我們沒有遵守所要求的外部審計標準；以及


▪	當我們的電子支付服務供應商增加交易處理費時，我們無法提高我們的費用，或增加我們的費用，以維持我們現有的利潤。

如果這些與我們的電子支付服務有關的風險成為現實，我們的業務或經營結果可能會受到負面影響。雖然我們試圖構建和調整我們的電子支付服務，以符合複雜和不斷變化的法律、法規和標準，但我們的承保努力並不保證遵守。如果我們被發現違反了我們的法律、法規或合同規定，我們可能會受到罰款或罰款、停工令、強制性產品變更或其他可能對我們的經營業績產生不利影響的責任。

此外，在我們的第三方電子支付服務提供商處理電子支付交易方面，我們面臨財務風險。由於資金不足、欺詐或停止付款命令等原因，客户與其他用户之間的電子支付交易可能會被退回。如果我們或我們的電子支付服務提供商無法從客户的賬户中收取這些金額(例如，如果客户是非法的，或者如果客户拒絕或無法償還我們所收取的費用)，我們將承擔交易金額的最終損失風險。雖然我們過去沒有因收回的數額而遭受物質損失，但我們無法保證今後不會遭受這類重大損失。

除了與我們的電子支付服務相關的風險之外，還有一個總體風險，即可能廣泛採用迅速發展的金融技術產品，例如區塊鏈或其他分佈式分類賬技術，這些技術可能對付款的處理方式和適用於此類付款的監管框架產生重大影響。採用破壞性金融技術可大大減少我們電子支付服務業務的數量，或改變與這些支付有關的交易成本或由此產生的潛在收入，從而減少我們的收入並增加我們的相關開支，這可能對我們的業務、財務狀況、經營業績以及最終影響我們的股價產生重大影響。

電子支付服務的發展和擴展可能會使我們面臨額外的風險和監管要求。

我們的電子支付服務的發展和擴展可能會使我們面臨額外的風險和監管要求，包括但不限於關於匯款和反洗錢的法律法規。這些要求在我們經營的市場各不相同，幾個法域對這些規則的適用和解釋缺乏明確性。我們為遵守這些規則所作的努力可能需要大量的管理時間和精力，以及大量的支出，而且不能保證我們遵守所有的監管要求，特別是考慮到適用的監管框架不斷變化，並受到不斷變化的解釋的影響。雖然我們維持一個以適用於適用行業的適用法律和法規為重點的合規計劃，但不能保證我們不會在一個或多個司法管轄區受到罰款、處罰或其他管制行動，也不能保證我們必須調整我們的業務做法以適應未來的監管要求。

我們的租户甄別服務業務面臨許多風險，可能對我們的業務或經營結果產生不利影響。

我們的租户甄別服務業務受到許多複雜的法律的制約，這些法律有不同的解釋，包括但不限於“公平信用報告法”(“FCRA”)和相關條例。FCRA最近成為多個基於階級的訴訟程序以及許多監管調查和執法行動的對象。此外，聯邦貿易委員會(“聯邦貿易委員會”)和消費者金融保護局(“消費者保護局”)等實體有權頒佈可能影響我們的客户和我們的業務的規則和條例，雖然我們試圖組織和調整我們的租户甄別服務，以遵守這些和其他有關法律和條例，但我們可能不時被發現違反這些規則和條例。此外，無論我們是否遵守適用的法律法規，我們可能會不時受到監管調查，執法行動，基於團體的訴訟或賠償要求。

正如我們已經討論過的，我們最近解決了一起與指控違反FCRA有關的集體訴訟。此外，正如先前所宣佈的，我們在2018年12月從聯邦貿易委員會收到了一個CID，要求提供與我們的租户篩選服務業務有關的與我們遵守FCRA有關的某些信息。此外，我們在2019年7月收到美國司法部民權司(住房和民事執行科)提供資料的要求，要求提供有關我們遵守“服務者民事救濟法”與我們的租户甄別服務業務有關的某些資料。(有關法律程序的其他資料，請參閲注9，承付款和意外開支我們精簡的綜合財務報表。)由於我們參與的租户甄別交易很多，我們在執行訴訟或集體訴訟中的潛在責任可能很大，特別是考慮到某些適用的法律和條例規定了每次發生的罰款或處罰。任何此類強制執行行動或集體訴訟的存在，無論是否有功，都可能對我們吸引客户的能力產生不利影響，造成現有客户的損失，損害我們的聲譽，使我們承擔辯護費用或其他費用。上述任何事件都可能對我們的業務、財務狀況、經營結果以及最終的股價產生負面影響。

我們利用第三方服務提供商提供重要的電子支付和租户篩選服務，他們不履行合同義務可能損害我們的聲譽，擾亂我們的業務，並對我們的經營結果產生不利影響。

我們使用第三方電子支付服務提供商為我們的客户提供電子支付服務，而第三方租户篩選服務提供商使我們能夠為客户提供租户篩選服務，如背景和信用檢查。我們依靠這些服務供應商向我們提供準確和及時的信息，因此，我們對電子支付和租户甄別服務的控制要比我們自己維持和經營的要少得多。在某些情況下，我們的業務所必需的功能是在我們無法訪問的專有第三方系統和軟件上執行的。我們通常也沒有與這些服務提供商簽訂長期合同.此外，其中一些服務供應商直接或間接地在我們服務的市場與我們競爭。這些服務供應商未能向我們提供準確和及時的信息，不履行他們對我們的合同義務，或與我們續簽合同，可能對我們造成直接責任，損害我們的聲譽，嚴重擾亂我們的業務，並對我們的經營結果產生不利影響。

隱私和數據安全法律法規可能會給我們帶來額外的成本，並減少對軟件解決方案的需求。

我們存儲和傳輸與員工和其他個人有關的個人信息，我們的客户利用我們的技術平臺存儲和傳輸大量與其客户、供應商、僱員和其他行業參與者有關的個人信息。隱私和數據安全已成為美國和其他國家的重要問題，我們可以在那裏操作或提供我們的軟件解決方案。世界範圍內有關隱私和數據安全的監管框架正在迅速發展，在可預見的未來很可能仍然不確定。聯邦、州和外國政府機關和機構過去已經通過，今後也可以通過關於收集、使用的法律和條例，

處理、儲存和披露從客户和其他個人獲得的個人或識別信息。例如，計劃於2020年1月1日生效的“加州消費者隱私權法案”為加州居民創造了新的數據隱私和擔保權。同樣，歐洲聯盟、美國在聯邦和州一級以及其他司法管轄區都有一些現行和擬議的法律和條例，可在影響我們業務的領域規定新的義務。這些新的責任可能會增加我們提供服務的成本和複雜性，並轉移我們管理層對追求戰略目標的注意力。

除了政府監管之外，隱私權倡導者和行業團體可能會提出各種自我監管標準，這些標準可能在法律上或合同上適用於我們的企業。由於許多隱私和數據安全法律、法規和適用的行業標準的解釋和適用都不確定，這些法律、法規和標準可能會以與我們現有的隱私和數據管理做法不一致的方式加以解釋和適用。隨着新的法律、法規和行業標準的生效，以及隨着我們擴展到新的司法管轄區或垂直領域，我們將需要理解和遵守各種新的要求，這可能會帶來巨大的額外費用。

在適用於我們的業務或我們客户的業務的範圍內，這些法律、法規和行業標準可能對我們的業務產生負面影響，包括增加我們的成本和運營費用，以及/或推遲或阻礙我們部署新的或現有的核心功能或價值+服務。遵守這些法律、法規和行業標準需要大量的管理時間和注意力，如果不遵守，可能會造成負面宣傳，使我們受到罰款或處罰，使我們面臨訴訟，或導致要求我們修改或停止現有的商業慣例。此外，遵守這些法律、法規和行業標準的費用和其他負擔可能會對我們的客户使用我們的軟件解決方案收集、使用、處理和儲存個人信息的能力或願望產生不利影響，從而減少對這些產品的總體需求。即使是對隱私和數據安全問題的看法，無論是否有效，都可能阻礙市場在某些領域接受我們的軟件解決方案。此外，隱私和數據安全問題可能導致客户的客户、供應商、僱員和其他行業參與者拒絕提供必要的個人信息，以使客户能夠有效地使用我們的應用程序。任何這些結果都可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。

我們參與的市場競爭激烈，如果我們不進行有效的競爭，我們的業務就會受到損害。

業務管理軟件的總體市場是全球性的，具有高度的競爭力，並根據若干因素不斷變化，包括技術、業務要求以及法律和法規的變化。雖然雲計算業務管理軟件的市場開發相對較早，但它也具有很強的競爭力，並受到類似的市場因素的影響。

雖然我們專注於在目標垂直領域提供特定行業的、基於雲的業務管理軟件解決方案，但我們與其他垂直雲解決方案提供商以及水平雲解決方案提供商競爭，後者提供跨多個垂直方向的廣泛的基於雲的解決方案。我們的競爭對手包括成熟的垂直軟件供應商，以及市場上較新的進入者。我們還面臨着許多基於雲的解決方案提供商的競爭，它們幾乎完全集中在一個或多個點解決方案上。雲供應商之間的持續整合可能會導致競爭顯著加劇。

儘管在房地產和法律垂直領域成功開發、營銷和銷售基於雲的商業管理軟件解決方案所需的領域專長，可能會阻礙那些無法投入必要資源開發和部署與我們相同功能的基於雲的解決方案的新進入者，但與我們相比，我們的許多競爭對手和潛在競爭對手規模更大，知名度更高，經營歷史更長，資源也更豐富。因此，我們的競爭對手可能能夠更迅速和有效地應對新的或不斷變化的機會、技術、業務要求和行業標準。其中一些競爭對手可能與第三方建立了更穩固的客户關係或戰略夥伴關係，從而加強了他們的產品和服務。其他競爭對手可能提供的產品或服務，涉及一個或多個業務職能的獨立基礎上，以較低的價格，或捆綁作為更廣泛的產品銷售的一部分，或更深入的比我們的軟件解決方案。此外，我們目前和潛在的競爭對手可能開發、銷售和銷售具有類似功能的新技術給我們的軟件解決方案，這可能導致我們失去客户，減緩新客户的增長速度，並使我們降低價格以保持競爭力。由於所有這些原因，我們可能無法有效地與我們目前和未來的競爭對手競爭，這可能會損害我們的業務。

中小型企業的業務管理軟件是一個相對較新和發展中的市場，如果市場規模小於我們的估計或開發速度比我們預期的要慢，我們的經營結果可能會受到不利影響。

我們為房地產和法律市場的中小企業提供基於雲的商業管理軟件，作為我們商業戰略的一部分，我們將評估進入新市場的情況。雖然基於雲的商業管理軟件的整體市場正在迅速增長，但它還不如傳統的基於前提的軟件應用市場成熟。此外，與

規模較大的企業、中小企業歷來沒有購買企業資源規劃或其他企業範圍內的軟件系統來管理他們的業務，這是因為實施這些系統的成本和複雜性，而這些系統通常不能滿足其特定行業的需求。此外，許多被廣泛採用的基於雲的解決方案傳統上並沒有針對中小企業。因此，許多SMB仍然使用手工處理和不同的軟件系統來運行業務，而這些軟件系統並不是web優化的，而其他人可能已經投入大量資源將各種點解決方案集成到他們的組織中，以滿足一個或多個特定的業務需求，因此，可能不願意遷移到基於垂直雲的解決方案，該解決方案旨在應用於他們的整個業務。我們的成功在一定程度上取決於中小企業普遍採用雲計算，尤其是基於雲計算的商業管理軟件。

面向行業的、基於雲的、面向中小企業的商業管理軟件市場，無論是在房地產市場還是法律市場，都在不斷髮展，與基於雲的解決方案的整體市場相比，市場規模相對較小。這一市場的持續擴張取決於許多因素，包括：


▪	與基於雲的業務管理軟件相關的成本和感知價值相對於前提軟件應用程序和不同的點解決方案；


▪	基於雲的解決方案提供商向中小企業提供運營和發展業務所需的功能的能力；


▪	中小企業願意從現有的軟件系統過渡，或以其他方式改變現有的業務實踐，將其業務遷移到基於垂直雲的企業管理軟件解決方案；以及


▪	基於雲的解決方案提供商解決安全、隱私、可用性和其他問題的能力。

如果基於雲的商業管理軟件不能在中小企業中獲得廣泛的市場接受，我們的收入增長可能比我們預期的要慢，甚至可能下降，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。此外，很難估計中小企業在任何特定時期願意向垂直雲業務管理軟件過渡的速度，這使得很難在任何特定的時間點估計基於雲的企業管理軟件市場的總體規模和增長率，也難以預測我們的收入或市場份額的增長。

我們對市場機會的估計有很大的不確定性，即使我們競爭的市場達到或超過我們的規模估計，我們也可能無法增加我們的收入或市場份額。

市場機會估計受到重大不確定性的影響，其依據是假設和估計，包括我們的內部分析和行業經驗。評估針對特定行業的、基於雲的商業管理軟件的市場尤其困難，因為有許多因素，包括有限的可用信息和市場的快速發展。如果我們作出不同的假設，我們對市場機會的估計可能會大不相同。

此外，即使我們競爭的市場達到或超過我們的規模估計，我們的軟件解決方案可能無法獲得市場的接受，我們的業務可能無法按照我們的預測增長，甚至根本不會對我們的財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。

如果我們無法引入成功的增強功能，包括為現有市場和垂直市場提供新的和創新的核心功能和價值+服務，或為鄰近市場或其他垂直市場推出新產品，則我們的經營結果可能受到不利影響。

軟件行業，特別是我們的目標垂直行業，其特點是技術進步迅速，行業標準不斷變化，客户需求不斷變化，競爭日趨激烈。我們能否吸引新客户，增加現有客户的收入，並擴大到鄰近市場或新的垂直市場，部分取決於我們是否有能力通過引入新的和創新的核心功能和價值+服務來提高現有軟件解決方案的功能，以跟上技術發展，並提供滿足客户不斷變化的業務需求的功能。此外，我們的長期增長在一定程度上取決於我們向鄰近市場引進新產品的能力，以及通過市場驗證過程確定的更多垂直產品。市場對我們目前和未來軟件解決方案的接受將取決於許多因素，包括：


▪	我們的軟件解決方案的獨特功能和易用性，以及我們的軟件解決方案在多大程度上滿足了我們客户的業務需求；


▪	我們基於雲的業務管理軟件解決方案相對於前提軟件應用程序或其他有競爭力的產品的感知好處和安全性；


▪	與有競爭力的產品相比，我們的軟件解決方案的定價；


▪	對我們軟件解決方案的安全性、隱私性和可用性的看法與競爭性產品相關；


▪	更新和增強我們的核心功能、價值+服務和新產品的時間；以及


▪	對我們的客户服務組織的質量和反應能力的看法。

如果我們不能成功地增強我們現有軟件解決方案的功能，包括我們的核心解決方案和Value+服務，開發或獲得新產品，從而在鄰近市場和其他垂直市場獲得市場認可，我們的收入增長可能比我們預期的要慢，甚至可能下降，這可能對我們的經營業績產生不利影響。

我們的業務在很大程度上依賴於現有客户向我們續訂並擴大對我們的價值+服務的使用，客户更新率的下降，或未能説服現有客户採用和利用我們的價值+服務，都可能對我們的經營業績產生不利影響。

為了維持或增加我們的收入和改善我們的經營業績，重要的是我們現有的客户繼續為使用我們的核心解決方案支付訂閲費，這些解決方案往往隨着時間的推移而逐漸上升，並增加他們對我們的價值+服務的採用和利用。我們的客户沒有義務在他們的訂閲期屆滿時向我們續訂，通常從一個月到一年不等。我們不能保證我們的客户會向我們續訂。此外，我們的律師事務所客户使用10天的免費試用啟動他們的帳户沒有義務開始付費訂閲。此外，雖然我們收入增長的很大一部分歷史上是由於我們現有的客户採用和使用我們的價值+服務，但我們不能保證我們現有的客户將繼續擴大他們對我們的價值+服務的採用和利用，或使用我們的價值+服務。如果我們現有的客户不更新他們的訂閲，並增加他們對現有或新開發的價值+服務的採用和利用，我們的收入增長可能比我們預期的要慢，甚至可能下降，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

口碑推薦為我們提供了一個重要的新客户來源，併為我們提供了一個具有成本效益的市場和銷售我們的軟件解決方案的機會。失去我們現有的客户可能會對我們在目標垂直領域的聲譽和我們獲得新客户的能力產生重大影響-有效的。我們現有客户數量的減少，即使被新客户的增加所抵消，也可能會降低我們的收入和營業利潤率。

為了留住我們的客户，擴大我們客户對我們價值+服務的採用和利用，我們可以選擇使用成本越來越高的銷售和營銷努力。此外，我們可能在研究和產品開發方面進行大量投資，以引進最終未被我們的客户廣泛採用的價值+服務。在任何一種情況下，我們都可能在不相應增加收入的情況下大幅增加成本。此外，我們可能無法確定我們的客户需要的價值+服務，在這種情況下，我們可能會錯過機會，以增加我們的收入。

定價壓力可能導致我們改變定價模式，損害我們的更新率和吸引新客户的能力，以及我們增加採用和使用價值+服務的能力，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。

隨着我們現有軟件解決方案的市場成熟，或隨着目前和未來的競爭對手推出與我們競爭的新產品或服務，我們可能面臨定價壓力，無法與現有客户續訂我們的訂閲協議，或增加採用和使用我們的Value+服務，或以與我們目前的定價模式和運營預算相一致的價格吸引新客户。如果出現這種情況，我們可能不得不改變定價模式，提供定價獎勵，或普遍降低價格，即使採用和使用保持不變，這也可能對我們的收入產生不利影響。此外，我們的許多客户都是較小的公司或公司，它們通常比大企業對成本更敏感。改變我們的定價模式可能會損害我們的客户保留率和吸引新客户的能力，無論是在我們的核心解決方案還是我們的價值+服務方面，這都可能對我們的經營業績產生不利影響。

我們預計會繼續從物業管理公司客户獲得大部分收入，而導致這些客户流失的因素，可能會對我們的經營業績造成不良影響。

從歷史上看，我們90%以上的收入來自APM，我們預計在可預見的未來，我們的物業管理客户將繼續佔我們收入的很大一部分。由於多種因素，我們可能會失去物業管理公司的客户，包括：


▪	訂閲期滿、不續訂、訂閲協議終止；


▪	引進有競爭力的產品或技術；


▪	我們沒有為我們的核心功能和價值+服務提供更新和增強，也沒有向我們的客户引入新的價值+服務；


▪	由我們或我們的競爭對手改變定價政策；


▪	物業管理行業內的收購或合併；


▪	客户所面對的破產或其他財務困難；及


▪	物業管理行業特有的條件或趨勢，如影響租賃市場的經濟因素。

大量物業管理公司客户的流失，或即使是少數較大物業管理公司客户的流失，都可能令我們的收入增長較預期為慢，甚至下降。此外，即使我們能夠留住物業管理公司的客户，我們也可能無法透過增加這些物業經理客户對我們價值+服務的採用和運用，來增加他們的收入。任何這些結果都可能對我們的經營結果產生不利影響。

我們的季度業績可能會大幅波動，對我們的季度業績進行週期間比較可能沒有意義。

我們的季度業績，包括我們的收入水平、成本、運營費用和營業利潤率，在未來可能會有很大的波動，而對我們的業績進行季度間比較可能沒有意義。因此，任何一個季度的結果都不應作為我們未來業績的指標。此外，我們的季度業績可能無法充分反映我們業務的基本表現。可能導致我們季度業績波動的因素包括但不限於：


▪	我們有能力留住現有客户，擴大現有客户對我們核心解決方案和價值+服務的採用和利用；


▪	我們吸引新客户的能力，我們能夠吸引的客户類型，他們的業務規模和需求，以及獲得這些客户的成本；


▪	在此期間，我們的核心解決方案和價值+服務的組合；


▪	我們的技術基礎設施和軟件解決方案的安全漏洞、服務中斷或其他性能問題的時間和影響；


▪	在銷售我們的核心解決方案和價值+服務的時間變化，因為趨勢影響到我們銷售軟件解決方案的垂直；


▪	我們和我們的競爭對手推出的新核心功能、價值+服務和其他產品的時機和市場接受程度；


▪	改變我們的定價政策或競爭對手的定價政策；


▪	我們確認收入的時間；


▪	與維持和擴大我們的業務、基礎設施和業務有關的費用和經營費用的數額和時間；


▪	與評估或進入鄰近市場或新的垂直市場有關的費用和經營費用的數額和時間；


▪	與企業、服務、技術或知識產權的發展或收購有關的費用和業務費用的數額和時間，以及這些收購可能造成的商譽損害的未來費用；


▪	與法律訴訟、執法行動、監管調查或類似事項有關的時間和費用；


▪	我們行業競爭動態的變化，包括競爭對手、戰略夥伴或客户之間的整合；


▪	失去我們的執行官員或其他關鍵僱員；


▪	行業條件和趨勢是我們出售或打算銷售我們的軟件解決方案的垂直產品所特有的；以及


▪	一般經濟和市場條件。

我們專注於管理業務以實現長期增長，而不是實現短期財務或業務指標，這可能會加劇我們季度業績的波動，這可能會給我們A級普通股的市場價格帶來下行壓力。此外，季度業績的波動可能會對我們A級普通股的價值產生負面影響，無論它們是影響還是反映我們業務的整體表現。此外，如果我們的季度業績低於投資者或跟隨我們股票的任何證券分析師的預期，或者低於我們可能提供的任何財務指引，我們A級普通股的價格可能會大幅下跌。

我們的企業文化為我們的成功做出了貢獻，如果我們不能在成長過程中繼續培養這種文化，我們就可能失去我們的文化所培養的熱情、創造力、團隊精神、專注和創新。

我們認為，我們的文化一直並將繼續是我們成功的關鍵因素。如果我們在成長和發展過程中不繼續發展我們的企業文化或保持我們的核心價值觀，我們可能無法培養我們認為我們需要支持我們的成長所需要的激情、創造力、團隊精神、專注和創新。任何不維護我們的文化的行為都會對我們徵聘和留住人員的能力產生不利影響，並有效地注重和實現我們的戰略目標。此外，我們的僱員證券持有人所擁有的流動資金，可能會導致僱員之間的財富差距，從而對僱員之間的關係及整體文化造成不良影響。隨着我們作為一家上市公司的成長和成熟，我們可能會發現很難保持我們的企業文化。

如果我們失去了管理團隊的關鍵成員，我們的業務可能會受到損害。

我們的成功和未來的發展在一定程度上取決於我們的行政官員和其他關鍵僱員的持續服務。有時，我們的行政人員或其他關鍵僱員可能會因這些人員的僱用或離職而發生變動，這可能會擾亂我們的業務。我們的行政人員及其他主要僱員一般是按需要聘用的，即這些人員可隨時終止其在我們的工作。此外，我們很多高級行政人員及其他主要僱員所持有的股權獎勵，已接近完全歸屬，而這些僱員可能沒有足夠的經濟誘因留在我們身邊。我們的一名或多名高管或其他關鍵員工的流失，或我們的執行團隊未能有效地與我們的員工合作並領導我們的公司，都可能對我們的業務產生不利影響。

我們依賴高技能的人才，如果我們不能留住或僱用更多的合格人員，我們可能無法實現我們的戰略目標。

為了執行我們的增長計劃和實現我們的戰略目標，我們必須繼續在整個組織中吸引和留住高素質、高積極性的人員。特別是，為了繼續加強我們的軟件解決方案，增加新的和創新的核心功能和價值+服務，以及開發新產品，我們必須擴大研究和產品開發組織的規模，包括僱用高技能的軟件工程師。軟件工程師的競爭在我們的行業內是激烈的，並且在支付給這些專業人員的報酬方面繼續存在上升的壓力。此外，為了使我們的軟件解決方案在市場上得到更廣泛的接受，擴大我們的客户羣，並追求鄰近的市場和新的垂直市場，我們將需要繼續擴大我們的銷售、營銷和客户服務機構的規模。確定和招聘合格的人員，培訓他們使用我們的軟件解決方案，並確保他們有良好的裝備，為我們的客户提供良好的服務，需要大量的時間和資源，這可能是特別困難的留住這些人。

與我們競爭經驗豐富的人員的許多公司比我們擁有更多的名稱、認可和財政資源。如果我們從競爭對手或其他公司聘請僱員，他們以前的僱主可能會聲稱我們或這些僱員違反了他們的法律義務，從而浪費了我們的時間和資源。此外，我們的總部位於加利福尼亞州的聖巴巴拉，這並不是公認的著名商業中心，而且由於我們的地理位置，吸引合格的專業人員是很有挑戰性的。因此，我們可能比我們的競爭對手更難以僱用和留住技術人員。如果我們不能吸引和留住執行我們的增長計劃所需的人員，我們可能無法實現我們的戰略目標，我們的經營結果可能會受到損害。

此外，未來和現有僱員往往考慮到他們在就業方面獲得的股權獎勵的價值。如果我們的股權獎勵的感知價值下降，或者我們的A類普通股的價格經歷了巨大的波動，這可能會對我們招聘和留住高技能員工的能力產生不利影響。如果我們不能吸引新的人才或留住和激勵我們現有的人員，我們可能無法實現我們的戰略目標。

我們的增長在一定程度上取決於我們與第三方戰略關係的成功，如果我們未能建立或維持這些關係，我們在市場上競爭或增加收入的能力就會受到損害。

為了擴大我們的業務，我們預計我們將繼續依賴我們與第三方的關係，包括我們的數據中心運營商、電子支付、租户篩選和保險服務提供商，以及支持交付我們的軟件解決方案的其他第三方。確定合作伙伴、談判協議和維持關係需要大量的時間和資源。我們的競爭對手可能比我們更有效地與第三方建立有效的關係，以提高他們的產品和服務，使他們能夠提供更有競爭力的定價，或者為他們的客户提供其他好處。此外，我們的競爭對手收購我們的合作伙伴可能導致願意與我們建立或保持關係的現有和潛在戰略夥伴的數量減少，並可能提高我們可以獲得的產品或服務的價格。如果我們不能建立或保持與第三方的關係，我們在市場上競爭或增加收入的能力就會受到損害，這可能會對我們的經營業績產生負面影響。即使我們是成功的，我們也不能向您保證，這些關係將導致客户更多地採用和使用我們的軟件解決方案或改進運營結果。此外，如果我們的合夥人未能按預期行事，我們可能會受到訴訟，我們的聲譽可能受到損害，我們的業務和經營結果可能受到不利影響。亞細亞

我們依賴於由第三方操作的數據中心和計算基礎設施，而這些操作的任何中斷都可能對我們的運營結果產生不利影響。

目前，我們通過自己位於第三方數據中心設施中的服務器，以及由亞馬遜和其他第三方運營的服務器和數據中心，為我們的客户提供服務。雖然我們控制和訪問我們自己的服務器和位於我們的第三方數據中心的網絡的其他組件，但我們並不控制這些第三方數據中心設施的操作。我們數據中心設施的所有者沒有義務以商業上合理的條件與我們續簽協議，或者根本沒有任何義務。如果我們不能以商業上合理的條件續訂這些協議，或者我們的第三方數據中心運營商中的一個被收購，我們可能需要將我們的服務器和其他基礎設施轉移到新的數據中心設施，並且我們可能因此而招致大量的費用和可能的服務中斷。此外，我們的第三方數據中心提供商可能在我們的控制範圍之外經歷嚴重的中斷，這可能會對我們的業務產生不利影響。

我們的第三方數據中心運營商或與我們或他們簽訂合同的任何服務提供商所面臨的問題可能會對我們客户的體驗產生不利影響。我們的第三方數據中心運營商可以決定在沒有充分通知的情況下關閉他們的設施。此外，我們的第三方數據中心運營商或與我們或他們簽訂合同的任何服務提供商面臨的任何財務困難，如破產，都可能對我們的業務產生負面影響。此外，如果我們的數據中心無法跟上我們對容量的不斷增長的需求或任何客户需求的激增，這可能會對我們的業務產生不利的影響。數據中心第三方服務水平的任何變化都可能導致客户存儲的信息和服務中斷的丟失或損壞，這可能會損害我們的聲譽。這些問題也可能導致我們失去客户，損害我們吸引新客户的能力，並使我們承擔潛在的責任，其中任何一項都可能對我們的經營業績產生不利影響。

我們的系統還沒有完全宂餘，儘管我們已經設置的宂餘將允許我們至少在某種程度上對服務中斷做出反應，但是我們的第三方數據中心在發生故障時是脆弱的。我們還沒有足夠的結構或系統來從一個數據中心的嚴重損傷或完全破壞中恢復過來，而從我們的任何第三方數據中心的完全破壞或嚴重損傷中恢復可能是困難的，或者根本不可能的。

我們的平臺必須與其他人開發的各種設備、操作系統和瀏覽器集成在一起，如果我們無法確保我們的軟件解決方案與這些設備、操作系統和瀏覽器進行互操作，我們的軟件解決方案可能會變得不那麼有競爭力，我們的運營結果可能會受到損害。

我們通過各種操作系統和互聯網提供我們的軟件解決方案。我們依賴於平臺與第三方設備、桌面和移動操作系統的互操作性，以及我們無法控制的Web瀏覽器的互操作性。這些設備、系統或網頁瀏覽器的任何改變，如果降低我們軟件解決方案的功能，或給予競爭性服務優惠待遇，都可能對我們軟件解決方案的採用和使用產生不利影響。此外，為了提供高質量的軟件解決方案，我們需要不斷增強和修改我們的功能，以跟上與互聯網相關的硬件、移動操作系統(如iOS和Android)、瀏覽器和其他軟件、通信、網絡和數據庫技術的變化。我們可能無法成功地開發出使用這些設備、操作系統、Web瀏覽器和其他技術進行有效操作的增強和修改，或者將它們及時推向市場。此外，關於新的網絡平臺或技術的時間或性質的不確定性，以及對現有平臺或技術的修改，可能會增加我們的研究和產品開發費用。如果我們的客户很難訪問和使用我們的軟件解決方案，我們的軟件解決方案可能會變得不那麼有競爭力，

我們的經營結果可能會受到不利影響。

如果我們的物業管理客户不再要求居民向業主保險提供法律責任證明，如果保險費下降，或者被保險人遭受的損失大於預期，我們的經營結果就可能受到損害。

我們通過一家全資子公司向業主保險公司提供法律責任，從而產生收入。我們的一些物業經理客户要求居民提供業主保險的法律責任證明，並提出將居民納入其對房東保險單的法律責任。如果對出租房屋的需求下降，或如果我們的物業管理公司客户相信租金可能會下降，這些客户可能會調低租金，不再要求居民向業主保險提供法律責任證明，以減低租金的整體成本，使他們的租住服務更具競爭力。如果我們的物業管理客户不再要求居民向業主保險提供法律責任證明，或者選擇讓居民參加競爭供應商提供的保險項目，或者如果保險費下降，我們的保險服務收入可能受到不利影響。

此外，我們對業主保險單的法律責任是由我們承保的，我們的保險夥伴要求我們保持一筆準備金，以支付保單下的潛在索賠。雖然我們的保單每宗個案的賠償限額為10萬元，但在任何特定期間或在總額內，我們可向我們提出的申索金額並無上限。萬一被保險人的申索意外增加，我們的儲備金可能不足以支付我們在保單下的責任。如果我們被要求支付的保險金額大大高於我們目前的儲備，這可能會對我們的經營結果產生重大的不利影響。

我們的保險業務受到國家政府的監管，這可能會限制我們保險業務的發展，並給我們帶來額外的費用。

我們的保險相關全資子公司和第三方服務提供商與多個國家保險部門保持執照。總括而言，我們在經營我們的保險業務時，受到國家政府的監管和監督，包括我們對房東保險和租客保險業務的法律責任。這種政府監管可以通過增加監管合規的成本、限制或限制我們提供的產品或服務或提供這些產品或服務的方法來限制我國保險業務的增長，並使我們有可能採取管制行動或提起訴訟。我們能否繼續在獲發牌照的司法管轄區內維持這些保險牌照，取決於我們是否遵守這些地區的規管當局不時頒佈的規則和規例。此外，國家保險部門對保險公司和機構的事務進行定期檢查、審計和調查，其中任何一項都可能導致重大管理時間或財政資源的支出。

在所有管轄範圍內，適用的法律和條例均須經監管當局修改和解釋。一般來説，這類當局在授予、續延和撤銷許可證和批准以及執行和解釋規則和條例方面擁有相對廣泛的酌處權。因此，我們可能被禁止或暫時停止從事我們保險業務的部分或全部活動，或在某一司法管轄區內被罰款或處罰。我們不能保證我們的保險業務可以像過去一樣在任何一個司法管轄區繼續經營，也不能保證我們將來能夠擴大我們的保險業務。

如果我們不能進入新的垂直，或者我們的軟件解決方案任何新的垂直未能達到市場接受，我們的經營結果可能受到不利的影響，我們可能需要重新考慮我們的增長戰略。

我們的增長戰略在一定程度上取決於我們是否有能力擴展到新的垂直領域，而不僅僅是房地產和法律市場。然而，我們可能無法找到符合我們選擇適合解決雲計算解決方案的行業的標準的新垂直產品。此外，我們的市場驗證過程可能不支持進入選定的垂直市場，因為我們對整體市場機會的感知，或者市場參與者願意採用我們的軟件解決方案。此外，我們可能會出於各種原因更傾向於追求替代增長戰略，而不是追求新的垂直產品。例如進入與我們目前參與的市場相鄰的市場，或者為我們現有的市場開發更多的產品或服務。

即使我們選擇進入新的垂直市場，我們的市場驗證過程也不能保證我們的成功。我們可能無法為一個新的垂直軟件開發一個軟件解決方案，或者，如果我們通過戰略收購進入一個新的垂直軟件解決方案，我們可能無法及時利用所獲得的軟件解決方案來利用已確定的市場機會，而我們進入市場的任何延遲都可能使我們面臨更多的競爭或其他可能阻礙我們成功的因素。此外，我們為新垂直開發或獲得的任何軟件解決方案都可能無法提供潛在客户所需的功能，因此，我們可能無法提供潛在客户所需的功能。如果我們選擇進入新的垂直市場，無論是有機的還是戰略性的收購，我們都可以投入大量的資源來開發和擴展我們的軟件解決方案的功能，以滿足這些垂直領域的客户的需求，這些投資將提前進行。

我們從他們那裏得到的收入。

此外，雖然我們通過2012年收購MyCase加快了我們進入法律垂直領域的步伐，但我們的實踐和案件管理解決方案比我們的財產管理解決方案APM開發得更早，而且我們還處於擴展與我們的法律軟件相關的核心功能和價值+服務的早期階段。我們面臨來自垂直軟件供應商和提供一個或多個點解決方案的雲解決方案提供商在法律市場上的重大競爭。我們無法保證我們的法律軟件能夠在或接近我們的財產管理軟件所達到的水平上獲得市場的接受。我們的垂直市場策略能否成功，部分取決於我們是否有能力繼續大幅增加本港律師行客户的數目和規模，以及他們的收入，而我們未能達到這些目標，可能會對我們的經營業績造成不良影響。

我們所有的收入都是通過在我們的目標垂直銷售給客户而產生的，而對適用行業產生不利影響的因素也可能對我們產生不利影響。

目前，我們所有的銷售都是面向房地產市場的客户，其次是合法市場。對我們軟件解決方案的需求可能會受到特定因素的影響，並且會對我們的目標垂直產品產生不利影響。特別是，房地產和法律市場受到高度管制，受到激烈競爭的影響，並受到一般經濟和市場條件變化的影響。例如，適用的法律和法規的變化可能會對我們的客户所要求的軟件功能產生重大影響，並要求我們花費大量的資源來確保我們的軟件解決方案繼續滿足他們不斷變化的需求。此外，其他特定行業的因素，如行業整合或引入競爭或破壞性技術，可能導致在特定垂直範圍內使用我們的軟件解決方案或這些客户所要求的價值+服務的客户數量大幅減少。此外，如果房地產或法律市場下跌，我們的客户可能決定不續訂，或者他們可能停止使用我們的價值+服務，以降低成本，以保持競爭力。因此，我們從房地產和法律市場客户獲得收入的能力可能會受到影響房地產或法律市場的具體因素的不利影響。

除了與我們的目標垂直產品本身相關的上述風險之外，還有一個總體風險，即可能廣泛採用迅速發展的金融或其他破壞性技術產品，這些產品可能對我們的目標垂直產品產生重大影響，即使該技術不是專門設計來直接應用於我們的目標垂直產品。採用這些新技術可大大減少目標垂直市場中客户的數量或需求，從而減少我們的收入，這將對我們的業務、財務狀況、經營業績以及最終影響我們的股價產生重大影響。

如果我們不能向更大的客户銷售我們的軟件解決方案，同時減輕與服務這些客户相關的風險，我們的業務和運營結果可能會受到影響。

雖然我們計劃繼續向較小的公司或公司推銷我們的軟件解決方案，但我們的增長戰略在一定程度上取決於我們的軟件解決方案在房地產和法律市場上向更大客户銷售的增加。對較大客户的銷售可能涉及不存在或在較小程度上存在於對較小企業的銷售中的風險。當我們尋求增加對更大客户的銷售時，我們可能會在我們的銷售和營銷工作中投入更多的時間和財政資源。此外，我們可能面臨更長的銷售週期和經驗較少的可預測性和更大的競爭，以完成我們的一些銷售比我們的軟件解決方案出售給較小的企業。雖然我們通常沒有為特定客户配置軟件解決方案或協商定價，這在歷史上降低了前期銷售成本，但我們成功地將軟件解決方案銷售給更大客户的能力可能在一定程度上取決於我們開發功能的能力或執行鍼對特定客户的定價政策的能力。這也可能取決於我們是否有能力吸引和留住有銷售經驗的銷售人員，向較大的組織銷售。此外，由於與較大客户有關的安全漏洞或其他性能問題可能會對這些客户造成更大的經濟損害和更不利的宣傳，因此，為這些客户提供服務會增加財務和聲譽風險。如果我們不能向更大的客户增加我們的軟件解決方案的銷售，同時減輕與服務這些客户相關的風險，我們的業務和運營結果可能會受到影響。

如果我們不能提供有效的客户服務，可能會損害我們與現有客户的關係，並對我們吸引新客户的能力產生不利影響。

我們的業務在一定程度上取決於我們滿足客户的能力，包括提供滿足其業務需求的軟件解決方案，以及提供入職服務和持續的客户服務，這有助於留住客户，並使現有客户更多地採用和使用我們的價值+服務。一旦我們的軟件解決方案被部署，我們的客户依賴於我們的客户服務組織來解決與他們使用我們的解決方案有關的技術問題。我們可能無法迅速做出反應，以適應短期內客户對支持服務需求的增加，或者可能遇到難以解決的客户問題。如果客户對我們的客户服務的質量或反應能力不滿意，我們可能會為此付出額外的代價。因為我們不單獨向客户收取支持費用

服務，對我們的支援服務的需求增加會增加成本，而沒有相應的收入，這可能會對我們的經營結果產生不利影響。此外，不管我們的客户服務努力的質量或響應性如何，對結果不滿意的客户可能選擇終止或不更新他們與我們的關係。

我們的銷售過程高度依賴於我們的軟件解決方案的易用性、我們的聲譽和來自我們現有客户的積極建議。任何未能保持高質量或響應性的客户服務，或市場認為我們不保持高質量或響應性的客户服務，都可能損害我們的聲譽，導致我們失去客户，並對我們向潛在客户銷售軟件解決方案的能力產生不利影響。

我們的軟件解決方案解決了嚴格監管的房地產和法律市場中的功能，我們的客户不遵守適用的法律和法規可能會使我們受到訴訟。

我們把我們的軟件解決方案賣給房地產市場的客户，在較小的程度上，我們向合法市場銷售我們的軟件解決方案。我們的客户使用我們的軟件解決方案的商業活動，是受許多法律和條例，包括但不限於聯邦，州和地方不動產法律和法律道德規則。如果我們的客户不遵守適用於其業務的法律和法規，就可能導致對我們的客户處以罰款、罰款或索賠。如果我們的客户相信我們的軟件解決方案或我們的客户服務組織導致或促成了這些故障，我們的客户可能會向我們提出損害賠償要求，而不管我們是否對故障負責。因此，我們可能會受到訴訟，即使訴訟不成功，也會轉移我們的資源和管理層的注意力，對我們的業務造成不良影響，而我們的保險範圍可能不足以支付向我們提出的這類申索。

如果我們不能維持和推廣我們的品牌，或以成本效益的方式這樣做，我們維持和擴大客户基礎的能力將受到損害，我們的經營結果可能受到不利影響。

我們相信，維護和推廣我們的品牌對於我們的軟件解決方案獲得廣泛的認識和接受，以及維護和擴大我們的客户羣至關重要。我們也相信，品牌識別的重要性將隨着我們的目標垂直競爭的增加而增加。如果我們不繼續提高對我們品牌的認識，我們就有可能處於相對於那些品牌比我們的品牌更容易被認可的公司的競爭劣勢。維持和推廣我們的品牌在一定程度上將取決於我們是否有能力繼續提供新的和創新的核心功能和價值+服務以及一流的客户服務，以及我們的銷售和營銷工作的有效性。如果我們不能提供滿足客户業務需求的產品和功能，或者如果我們不能滿足客户對客户服務的期望，這可能會削弱我們的品牌，損害我們的聲譽。此外，如果客户沒有使用支持我們軟件解決方案的第三方合作伙伴服務的積極經驗，我們無法控制的第三方行為可能會影響我們的品牌和聲譽。維持和加強我們的品牌可能需要我們進行大量投資，而這些投資可能不會使我們的收入相應增加。如果我們不能成功地維持和推廣我們的品牌，或者如果我們的投資不被收入的增加所抵消，我們的經營結果可能會受到不利的影響。

不保護我們的知識產權可能會損害我們保護專利技術和品牌的能力，這可能會損害我們的業務。

目前，我們依靠專利、商標、版權和商業祕密法、商業祕密保護和保密或與員工、客户、合作伙伴和其他人簽訂的許可協議來保護我們的知識產權。我們的成功和競爭能力在一定程度上取決於我們能否繼續保護我們的知識產權，包括我們的專利技術和我們的品牌。如果我們不能充分保護我們的所有權，我們的競爭對手就可以利用我們開發的知識產權來改進他們自己的產品和服務，從而損害我們的業務。

為了監測和保護我們的知識產權，我們可能需要花費大量的資源。為保護和執行我們的知識產權而提起的訴訟可能代價高昂、耗費時間和分散對管理層的注意力，並可能導致我們的知識產權部分受損或損失，或要求我們支付昂貴的特許權使用費。此外，我們執行知識產權的努力可能會遇到抗辯、反訴和反訴，從而攻擊我國知識產權的有效性和可執行性。因此，我們可能無法防止第三方侵犯或盜用我們的知識產權。我們未能確保、保護和執行我們的知識產權，可能會對我們的業務和經營結果產生不利影響。

我們可能會被第三方起訴，指控我們侵犯了他們的所有權，這可能會導致我們付出大量的費用，並要求我們支付大量的損害賠償。

本行業有相當多的專利、商標、版權、商業祕密等知識產權開發活動。我們的成功在一定程度上取決於我們不侵犯他人的知識產權。我們的競爭對手，以及其他一些實體和個人，可以合法擁有或聲稱擁有與我們的技術有關的知識產權。

或軟件解決方案，包括但不限於我們內部開發和構建的技術以及我們獲得的技術。我們的競爭對手或其他第三方不時會聲稱我們侵犯了他們的知識產權。然而，我們可能不知道其他人可能聲稱的知識產權涵蓋了我們的部分或全部技術或軟件解決方案。任何索賠或訴訟，不論是否有價值，都可能導致我們承擔重大費用，如果對我們成功地提出指控，可能要求我們支付大量損害、和解費用或正在支付的特許權使用費，要求我們遵守其他不利的許可和其他條款，或阻止我們以目前的形式提供我們的軟件解決方案。即使這些索賠沒有引起訴訟或有利於我們解決，這些索賠以及解決這些索賠所需的時間和資源也會轉移我們管理層和關鍵人員對我們業務運作的注意力，損害我們的經營結果。

我們已經並將繼續因作為一家上市公司而承擔大量費用，我們的管理層必須花大量時間來遵守法律規定和公司治理倡議。

作為一家上市公司，我們已經並期望繼續承擔大量的法律、會計、合規和其他費用。我們受“交易法”、納斯達克全球市場的上市要求以及其他適用的證券規則和條例的約束。遵守這些規則和條例將繼續增加我們的法律和財務合規成本，使一些活動更加困難、耗時或昂貴，並增加對我們的系統和資源的需求，特別是現在我們不再是“就業法案”中定義的“新興增長公司”。

例如，“外匯法”要求我們公開提交關於我們的業務和經營結果的年度、季度和當前報告，“2002年薩班斯-奧克斯利法案”(SOX)要求我們保持有效的披露控制和程序以及對財務報告的內部控制。為了滿足這些需要，將需要大量資源和管理監督。因此，管理層的注意力可能會從其他商業問題上轉移開來，這可能會損害我們的業務和經營成果。

由於我們不再是一家“新興成長型公司”，除其他外，我們還必須遵守“SOX”第404條的要求，即從我們的獨立註冊會計師事務所獲得關於財務報告的內部控制的認證報告，在我們的定期報告和代理報表中增加有關高管薪酬的披露義務，以及就高管薪酬舉行不具約束力的諮詢表決。遵守這些額外要求只會進一步增加我們的法律和財務合規成本。

此外，與公司治理和公開披露要求有關的法律、條例和標準不斷變化，給上市公司帶來不確定性，增加了法律和財務合規成本，使一些活動更加困難和費時。這些法律、條例和標準有不同的解釋，隨着監管機構和理事機構提供新的指導意見，其在實踐中的應用可能隨着時間的推移而演變。這可能導致在遵守事項方面繼續存在不確定性，並由於正在對治理做法進行修訂而導致費用增加。我們打算投入資源來遵守不斷變化的法律、法規和標準，這種投資可能會增加一般和行政開支，並將管理層的時間和注意力從創收活動轉移到合規活動上。如果我們遵守新的法律、條例和標準的努力與監管機構或理事機構打算開展的活動不同，監管當局可能對我們提起法律訴訟，這可能對我們的業務造成重大的不利影響。

遵守SOX第404條的規定將耗資巨大，並會轉移管理資源，我們和我們的獨立註冊會計師事務所可能無法得出結論，我們對財務報告的內部控制是有效的。

根據SOX第404條的規定，我們必須提供一份年度報告，説明我們對財務報告的內部控制。由於我們不再是一家“新興成長型公司”，我們必須在年度報告中列入一份由我們的獨立註冊會計師事務所發佈的關於財務報告內部控制的認證報告。為了實現和保持對第404款的遵守，我們一直並將繼續參與記錄和評估我們對財務報告的內部控制的進程，這將是昂貴的，並導致管理資源的轉移。在這方面，我們將需要繼續投入內部資源，可能聘用外部諮詢人，並通過一項詳細的工作計劃，以評估和記錄對財務報告的內部控制是否充分，繼續採取步驟酌情改進控制程序，通過測試確認控制是否如文件所示，並對財務報告的內部控制實施持續報告和改進程序。

儘管我們作出了努力，但今後無論是我們還是我們的獨立註冊公共會計師事務所都無法得出結論，即我們對財務報告的內部控制按照第404條的要求是有效的。如果發生這種情況，我們可能會受到美國證交會或其他監管機構的調查或執法行動、股東訴訟或其他不利行動，其中任何一項都可能要求我們承擔辯護費用、支付罰款、和解或判決，或招致其他訴訟。

費用或費用。此外，如果發現缺陷，投資者對我們業務的看法可能會受到影響，這可能導致我們A類普通股的市場價格下降。

無論我們是否遵守第404條的規定，我們對財務報告的任何內部控制的失敗都可能對我們所述的業務結果產生重大的不利影響，並損害我們的聲譽。如果我們不能有效地執行這些要求，可能會損害我們的業務，並可能導致我們對獨立註冊會計師事務所財務報告的內部控制產生不利意見。

由於我們在每個訂閲協議的期限內確認軟件解決方案的訂閲收入，新業務的下滑或好轉可能不會立即反映在我們的運營結果中。

我們確認客户在每次訂閲協議期限內的收入按比例計算，通常從一個月到一年不等。因此，我們在每一期間報告的收入中，有些來自確認與前幾期簽訂的認購協議有關的遞延收入。因此，在任何一個時期，新的或新的訂閲量的下降可能不會反映在我們這一時期的收入結果中。然而，任何這樣的下降都會對我們未來幾個季度的收入產生負面影響。我們的訂閲模式也使我們很難通過任何時期的額外銷售迅速增加我們的收入，因為來自新客户的收入必須在適用的訂閲期內得到確認。因此，我們的銷售下降或上升的影響，市場對我們的軟件解決方案的接受，以及我們的客户保留率的潛在變化，可能在我們的運營結果中直到未來的時期才會顯現出來。

由於我們的發票有效期一般不足一年，我們的收入增長在很大程度上取決於新的訂閲銷售、基於使用的價值+服務的消費以及本年度訂閲服務的續訂。

我們的增長在很大程度上取決於訂閲銷售，採用和消費我們的使用為基礎的價值+服務和更新我們的訂閲服務在本年度。我們根據訂閲協議向客户提供我們的核心解決方案和價值+訂閲服務，服務期限相對較短，通常從一個月到一年不等。我們通常會按月、季或年度分期付款向客户開具訂户發票，通常是在訂閲期之前。我們目前不打算定期延長我們的訂閲協議的典型條款，也不打算更頻繁地向我們的客户開具發票，我們預計我們將繼續依靠本年度的銷售和續約來推動我們的增長。

我們的軟件解決方案包含第三方和開源軟件，這可能會給我們的專有源代碼和/或引入安全漏洞帶來風險，並可能對我們的業務和運營結果產生負面影響。

我們在軟件解決方案中使用開源軟件，並期望在今後繼續這樣做。我們所受的許多開放源碼許可證的條款沒有得到美國或外國法院的解釋，而且開放源碼許可證有可能被解釋為會對我們提供或分發軟件解決方案的能力施加意想不到的條件、限制或費用。此外，我們可能不時面臨第三方的索賠，聲稱我們擁有或要求發佈我們使用這種軟件開發的開源軟件或衍生產品，這些軟件可能包括我們的專有源代碼，或者以其他方式尋求執行適用的開放源碼許可的條款。這些索賠可能導致訴訟，這對我們來説可能是代價高昂的辯護，並可能要求我們免費提供我們的源代碼，購買昂貴的許可證，或停止提供所涉及的核心功能和價值+服務，除非和直到我們可以重新設計它們以避免侵權。這一再造過程可能需要大量額外的研究和產品開發資源，我們可能無法成功或及時地完成它。除了與許可要求相關的風險外，使用某些開放源碼軟件可能會帶來比使用第三方商業軟件更大的風險，因為開放源碼許可方通常不對軟件的來源提供擔保或控制。這些風險可能難以消除或管理，並可能對我們的業務和運營結果產生負面影響。

我們還在軟件解決方案中使用第三方商業軟件，並期望在今後繼續這樣做。第三方商業軟件是在我們直接控制之外開發的，並且可能會引入安全漏洞，這些漏洞可能難以預料或減輕。此外，不能保證第三方軟件開發人員將繼續積極從事我們使用的第三方軟件的工作。如果在用第三方軟件的開發停止，可能需要大量的工程工作來創建內部解決方案。這些風險也可能難以消除或管理，並可能對我們的業務和運營結果產生負面影響。

與互聯網有關的法律和法規的變化或互聯網基礎設施本身的變化可能會減少對我們軟件解決方案的需求，並可能對我們的業務產生負面影響。

我們的業務能否成功，取決於能否繼續使用互聯網作為商業、通訊和商業服務的主要媒介。聯邦、州或外國政府機關或機構過去曾通過，並可能

今後將通過影響將互聯網作為商業媒介使用的法律或法規。修改這些法律或法規，包括影響網絡中立性的法律，可以減少對軟件解決方案和服務的需求和/或增加我們的業務成本，或者要求我們修改軟件解決方案，以遵守或以其他方式處理任何新的或修改過的法律或法規。

此外，政府機構或私人組織可以開始對上網或通過互聯網進行的商業徵收税收、費用或其他費用。這些法律或收費一般會限制與互聯網有關的商業或通訊的增長，導致對象我們這樣以互聯網為基礎的商業服務的需求減少，並使我們承擔大量費用。

在制定或通過新的標準和議定書以處理對因特網活動、無障礙、可靠性、安全性、成本、易用性和服務質量的更多要求方面的拖延可能會對整個因特網的使用產生不利影響。此外，利用因特網作為商業、通信和商業服務的媒介可能已經並可能繼續受到對網絡中斷、軟件錯誤、病毒、安全漏洞、欺詐或其他惡意活動的關切的不利影響。如果互聯網的使用受到這些問題的不利影響，對我們軟件解決方案的需求可能會減少。

我們是或可能成為締約方的融資協議可能包含限制我們的業務和融資活動的操作和財務契約。不遵守這些公約或其他限制，可能導致這些協議違約。

我們與富國銀行(WellsFargo)作為行政代理人的現有信貸協議，以及我們稱之為原始信貸協議第二修正案的貸款方，包含了某些操作和財務限制和契約，包括對股息、處置、合併或合併、負債和留置權以及其他公司活動的限制。這些限制和契約，以及我們將來可能簽訂的任何融資協議所載的限制和契約，可能會限制我們為我們的業務提供資金，以及從事、擴大或以其他方式追求我們的商業活動和戰略目標的能力。我們遵守這些公約的能力可能會受到我們無法控制的事件的影響，而違反這些公約可能會導致我們原有信貸協議的第二次修訂，以及我們日後可能訂立的任何融資協議的違約。如果不放棄，違約可能導致我們的原始信貸協議第二修正案下的任何未償債務，以及我們可能締結的任何未來融資協議下的任何未償債務，立即到期並支付。

我們可能需要額外的資金來支持我們的業務或業務的發展，而且我們不能確定在需要的時候這筆資金是否會以優惠的條件獲得，或者根本不可能。

我們可能需要更多的資金來擴大我們的業務和實現我們的戰略目標。如有需要，我們能否獲得額外資金，將取決於眾多因素，包括投資者和貸款人的需求、我們的歷史和預測的財務及經營表現、我們的市場狀況，以及資本市場的整體情況。我們不能保證在需要的時候，我們能以優惠的條件獲得額外的資金。此外，如果我們通過發行股票證券籌集額外資金，這些證券可能擁有高於我們A類普通股權利的權力、偏好或權利，我們現有的股東可能會立即遭到稀釋。如果我們通過發行債務證券籌集額外資金，我們可能會招致利息開支或其他費用來償還債務，我們可能被要求將某些資產作為抵押，而且我們的經營能力可能受到限制，其中任何一種都可能對我們的經營業績產生負面影響。此外，如果我們不能在需要時以我們滿意的條件獲得足夠的資金或資金，我們繼續支持我們的業務增長和實現我們的戰略目標的能力可能會受到嚴重損害，我們的經營成果可能會受到損害。

我們使用我們的淨經營虧損結轉和某些其他税收屬性的能力可能是有限的。

截至2018年12月31日，也就是我們最近一份經審計的財務報表之日，我們的聯邦淨營業虧損結轉額約為5 770萬美元和州淨營運虧損結轉約4 120萬美元，開始過期。2031和2023分別。我們還有聯邦和州的研究和開發貸款740萬美元和750萬美元分別。聯邦信貸結轉將於2031年到期，而大多數州信用結轉將無限期適用。根據經修訂的1986年“國税法”第382條，如果一家公司經歷了“所有權變動”，該公司利用其變化前淨營業虧損結轉和其他税前税種(如研究税抵免)抵消其變化後所得税和税金的能力可能受到限制。一般來説，如果我們的所有權由“5%的股東”在三年滾動期間累計改變超過50%，就會發生“所有權變動”。州税法也可以適用類似的規定。我們現有的淨營業虧損和/或貸項結轉可能會受到以前所有權變動的限制，而我們股票的未來發行可能會導致所有權的改變。此外，我們利用公司淨營運虧損和/或信用結轉的能力

我們已經獲得或將來可能獲得的，可能會受到限制。任何限制我們使用淨營業虧損結轉和其他税收資產的能力，都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

税法或條例可以頒佈或修改，現有的税法或條例可以適用於我們或我們的客户，其方式可能會增加我們軟件解決方案的成本，並對我們的經營結果產生不利影響。

聯邦、州、地方和外國税法對電子提供的服務的適用正在不斷演變。新的收入、銷售、使用或其他税法、法規、規則、條例或條例可在任何時候頒佈或修訂，可能具有追溯效力，並可單獨或不成比例地適用於通過互聯網提供的服務。這些法令或修正案可能會對我們的銷售活動產生不利影響，因為這些税收必然會增加成本，最終可能對我們的經營業績產生負面影響。

此外，現行的税務法例、法規、規則、規例或條例，可能會對我們造成不利的解釋、修改或適用，可能會有追溯效力，要求我們或我們的客户繳付額外税款，以及要求我們或我們的客户繳付罰款或罰款，以及就過去的税款支付利息。如果我們未能向客户收取這些税款，我們可能要為這些費用承擔責任，從而對我們的經營結果產生不利影響。

我們可能要承擔額外的税務責任。

在美國和我們經營業務的其他司法管轄區，我們受收入、銷售、使用、增值税和其他税收的影響，而這些法律和税率因司法管轄權而異。在某些地區，我們不收取銷售、使用、增值税或其他銷售税，可能會聲稱這些税是適用的，這可能會導致評税、罰款和利息，而我們日後可能須繳付或徵收這類税項。如果我們因審計或有關訴訟而受到不利的裁定，或單方面斷定我們誤解了我們所受的税務條例的規定，則在作出該項決定的期間內，我們的税務準備金、淨收入或現金流量可能會受到重大影響。

由於我們的長期增長戰略包括擴大對美國以外客户的銷售，我們的業務將容易受到與國際業務相關的風險的影響。

我們的增長戰略的一個組成部分是擴大我們的國際業務和全球客户羣。到目前為止，我們已經從美國以外的客户那裏獲得了一筆非物質的收入。在國際市場上運作將需要大量的資源和管理關注，並使我們面臨與美國不同的監管、經濟、地理和政治風險。由於我們在國際業務方面的經驗有限，而且美國與國際市場之間存在重大差異，我們的國際擴張努力可能無法在美國以外地區創造對我們軟件解決方案的需求，或在我們可能進入的任何國際市場上有效地銷售我們的軟件解決方案。如果我們投入大量的時間和資源來擴大我們的國際業務，而又不能成功地這樣做，我們的業務和經營成果就會受到損害。

我們報告的財務結果可能會受到美國普遍接受的會計原則變化的不利影響。

在美國，普遍接受的會計原則是由財務會計準則委員會、證券交易委員會和為頒佈和解釋適當的會計原則而成立的各種機構解釋的。這些原則或解釋的改變可能對我們報告的財務結果產生重大影響，並可能影響在宣佈變更之前完成的交易的報告。

與本級普通股有關的風險

無論我們的經營業績如何，我們A級普通股的市場價格可能會波動或下跌，這可能會給我們的股東帶來巨大的損失。

我們A級普通股的市場價格一直並且很可能繼續高度波動，而我們A類普通股價格的波動可能導致你損失全部或部分投資。例如，從2018年9月30日到2019年9月30日，我們的A級普通股在納斯達克全球市場上的股價在54.36美元到107.70美元之間波動。

有許多因素可能導致我們A級普通股的市場價格波動，其中包括：


▪	我們A類普通股成交量的波動性；


•	股票市場整體價格和成交量的波動；


▪	軟件公司發行的證券的市場價格和交易量的波動；


▪	軟件公司的經營業績和股票市場估值的變化，特別是在我們的目標垂直產品中銷售基於雲的解決方案的公司的業績和股票市場估值的變化；


▪	由我們或我們的股東出售普通股，或認為可能發生這種銷售；


▪	今後任何回購我們A級普通股的公告，以及我們可能不時進行的任何實際股份回購；


▪	證券分析師未能保持對我們的覆蓋，跟蹤我們的證券分析師在財務估計上的變化，或我們未能達到這些估計或投資者的期望；


▪	我們可能向公眾提供的指導，該指南中的任何變化，以及我們相對於該指南的表現；


▪	由我們或我們的競爭對手宣佈新產品或新服務；


▪	公眾對我們的新聞稿、向證券交易委員會提交的文件和其他公開聲明的反應；


▪	涉及我們或其他軟件公司的謠言和市場投機；


▪	經營業績的實際或預期變化或經營結果的波動；


▪	我們的業務、競爭對手的業務或總體競爭格局的實際或預期發展；


▪	與我們或我們的競爭對手有關的法律訴訟、執法行動或監管調查；


▪	與我們的知識產權或其他所有權有關的發展或爭議；


▪	宣佈或完成我們或我們的競爭對手對業務或技術的收購；


▪	新的法律、法規或對適用於我們的業務或我們經營的行業的現行法律或條例的新解釋；


▪	會計準則、政策、準則、解釋或原則的變化；


▪	管理層的轉變；以及


▪	一般的經濟狀況和趨勢，包括我們市場的緩慢或負增長。

此外，在過去，隨着整體市場的波動和某間公司證券的市場價格波動，經常會對這些公司提起證券集體訴訟。如果對我們提起任何此類訴訟，不論其優點或最終結果如何，都可能導致大量費用和我們管理層注意力的轉移，從而對我們的經營結果產生不利影響，並可能影響我們A級普通股的價格。

我們普通股的雙重等級結構的效果是將投票控制權集中在有限數量的股東身上，包括我們的執行官員、董事和主要股東，這將限制你影響公司事務的能力。

我們的B級普通股每股有10票，我們的A級普通股每股有一票。在…2018年12月31日，我們B級普通股的流通股持有人，包括我們的執行主任、董事及主要股東，合計持有我們已發行股本的合併投票權的約92%。由於我們的B級普通股和A類普通股之間的10比1的表決權比率，我們B級普通股的持有人集體控制着我們已發行的股本的合併表決權的多數，因此能夠對我們未來業務計劃和戰略目標的制定和實施施加重大影響和控制，並能夠控制提交給我們的股東批准的所有事項。這些人可以用下列方式管理我們的業務

這可能不利於你的利益。這種集中控制還可能產生延遲、阻止或阻止控制權變更交易的效果，剝奪我們的股東獲得資本股票溢價的機會，或對我們A類普通股的市場價格產生負面影響。

我們B級普通股持有人的轉讓通常會導致這些股份轉換為A類普通股，但有限度的例外情況除外。隨着時間的推移，將我們的B類普通股轉換為A類普通股會增加長期保留其股份的B類普通股持有人的相對投票權。

我們無法預測我們的資本結構可能對我們的股票價格產生什麼樣的影響。

受到廣泛關注的股票指數提供商標準普爾道瓊斯(S&P DowJones)已宣佈，擁有多個類別股票的公司將不符合納入其某些指數的資格。因此，我們的A類普通股將沒有資格參加這些股票指數。此外，另一家受到廣泛關注的股票指數提供商富時羅素(FTSE Russell)要求，其指數的新構成方必須將至少5%的投票權掌握在公眾股東手中。在…2019年9月30日，我們B級普通股的流通股持有人，包括我們的執行主任、董事及主要股東，合計持有我們已發行股本的合併投票權的約92%。許多投資基金被禁止投資於不包括在這類指數中的公司，而這些基金將無法購買我們的A類普通股。我們不能向你保證，其他股票指數今後不會採取類似的做法。將我們的A類普通股排除在指數之外會降低對投資者的吸引力，因此，我們A類普通股的市場價格可能受到不利影響。

此外，一些股東顧問公司已宣佈反對使用多個階級結構。因此，我國普通股的雙重等級結構可能會導致股東諮詢公司對我國公司治理實踐發表負面評論，或試圖使我們的資本結構發生變化。股東諮詢公司批評我們公司治理實踐或資本結構的任何行動或出版物也可能對我們A類普通股的價值產生不利影響。

股票回購會增加我們普通股交易價格的波動，減少我們的現金儲備，我們也不能保證我們的股票回購計劃會提高長期股東的價值。

2018年10月，我們的董事會通過了一項價值3000萬美元的與我們A級普通股流通股有關的回購計劃。在2019年2月，我們的董事會通過了一項1億美元的股票回購計劃，該計劃涉及我們A類普通股的流通股，該計劃包括但不包括2018年10月授權的剩餘可得性。雖然我們的董事會已授權回購計劃，但它並不要求我們回購任何特定金額或多少股份，回購計劃也沒有到期日期，而且回購計劃可能會被修改，在任何時間和任何原因被暫停或終止。根據回購計劃回購股份的時間和實際數目將取決於各種因素，包括股票的收購價格、我們的流動性狀況、一般市場和經濟條件、法律和監管要求以及其他考慮因素，我們回購股票的能力也可能受到現有信貸協議中的限制性契約的限制，或者在今後的借款安排中，我們可能會不時達成協議。

回購我們的股票可能會增加我們股票交易價格的波動，這可能會對我們股票的交易價格產生負面影響。同樣，未來宣佈終止或暫停回購計劃，或者我們決定不使用回購計劃下的全部授權回購金額，可能會降低我們股票的交易價格。此外，回購計劃可能會對我們的現金儲備產生影響，這可能會影響我們的增長、完成收購和執行我們的戰略計劃的能力。我們所選擇的任何股票回購都不能保證會提高股東價值，因為我們普通股的市場價格可能會低於我們回購股票的水平。雖然我們的股票回購計劃是為了提高長期股東價值，但我們不能保證會這樣做，短期股價波動可能會降低迴購計劃的有效性。

反收購條款包含在我們修正和重新聲明的公司註冊證書和修改和重述的章程中，以及特拉華州法律的規定，可能會損害收購企圖。

我們修改和重新聲明的公司註冊證書和我們的修訂和重述的章程包含了一些條款，這些規定可能會導致更困難的敵意收購、變更控制交易或變更我們的董事會或管理層。除其他外，這些規定：


▪	授權發行比我們的普通股更高的權力、優先權和權利的優先股，該優先股可以由我公司董事會在未經股東事先批准的情況下設立和發行；


▪	規定採用交錯董事會，將我們的董事會分為三個級別，每一個類別的任期不同；


▪	規定董事人數由董事會確定；


▪	禁止我們的股東填補董事會的空缺；


▪	訂定只為因由而將董事免任，然後由持有我們已發行股本的合併投票權的過半數持有人投贊成票；


▪	禁止股東召開特別股東大會；


▪	禁止股東在未舉行股東會議的情況下以書面同意的方式行事；


▪	要求至少三分之二的未清股本總表決權的表決通過對公司註冊證書或章程的修訂；


▪	要求預先書面通知股東建議書和董事提名；


▪	提供上文所述的雙重普通股結構；以及


▪	要求持有我們B級普通股至少過半數的股東的批准，在完成變更控制交易之前，作為一個單獨的類別進行表決。

作為一家特拉華公司，我們也受特拉華州法律的約束，包括特拉華州普通公司法第203條，該條款可能會延遲、阻止或阻止變更控制交易。第203條對我們與持有我們普通股15%或以上的人之間的合併、商業合併和其他交易施加了某些限制。

特拉華州法律的任何規定，我們修改和重新聲明的公司註冊證書，或我們的修正和重述的章程，都會使我們的交易變得更加困難、拖延、阻止或阻止，這可能會限制我們的股東獲得我們股本股份溢價的機會，也可能影響到一些投資者願意為我們的A級普通股支付的價格。

今後出售我們A級普通股的股票，或認為這些出售可能發生，可能會壓低我們A類普通股的市場價格。

在公開市場出售大量我們A級普通股的股票，或認為這些出售可能發生，可能會使我們A級普通股的市場價格下跌，或使你更難按你認為適當的時間和價格出售你的A級普通股，並可能損害我們通過出售額外股本證券籌集資金的能力。我們無法預測銷售，或認為我們的股票可能出售，將對我們的A級普通股的現行市場價格的影響。

在…2019年9月30日，我們有一個140萬如果充分行使將導致發行更多A類普通股或B類普通股(視情況而定)的未償期權。我們的B類普通股在一對一的基礎上轉換成A類普通股.此外，在2019年9月30日，我們有60萬已發行的限制性股票單位或RSU，如果完全歸屬並以股份結算，將導致發行A類普通股的額外股份。所有可在行使期權時發行的A類普通股股份(或在行使期權時發行的B類普通股股份的轉換)，或在RSU歸屬和結算時發行的A類普通股股份，均已根據“證券法”登記公開轉售。因此，這些股票發行後將能夠在公開市場上自由出售。

我們的A類普通股及B類普通股的某些持有人，在符合某些條件的情況下，有權要求我們就該等股份的公開轉售(如屬B類普通股，可在轉換該等股份時發行的A類普通股)提交登記報表，或將該等股份包括在我們可為我們或其他股東提交的註冊報表內。這些股東出售任何證券，可能對我們A類普通股的市價有重大不利影響。

如果證券或行業分析師不發表或停止發表關於我們、我們的業務、我們的市場或我們的競爭對手的研究或報告，或者他們對我們A級普通股的建議有不利的改變，我們A類普通股的市場價格和交易量可能會下降。

A級普通股的交易市場在某種程度上受到證券或行業分析人員發表的關於我們、我們的業務、我們的市場或我們的競爭對手的研究和報告的影響。如果任何對我們不利的分析師改變他們對我們A級普通股的建議，或者對我們的競爭對手提出更有利的建議，我們A類普通股的市場價格可能會下跌。如果報道我們的任何分析師停止對我們的報道或不定期發表關於我們的報告，我們公司在金融市場上的能見度就會下降，進而可能導致我們A類普通股的市場價格或交易量下降。

我們不期望在可預見的將來宣佈任何紅利。

我們從未就我們現有的普通股申報或支付任何現金紅利。在可預見的將來，我們不打算向我們A級普通股的持有者申報或支付任何現金紅利，並打算保留所有未來收益，用於我們業務的增長。此外，我們的信用協議條款限制了我們支付股息的能力。因此，投資者可能需要依靠出售我們的A級普通股後，價格升值，這可能永遠不會發生，作為唯一的途徑，以實現任何未來的收益，他們的投資。投資者不應購買我們的A級普通股，期望收到現金紅利。

項目2.股權證券的未登記銷售和收益的使用

沒有。

項目3.高級證券違約

沒有。

項目4.礦山安全披露

不適用。

項目5.其他資料

沒有。

項目6.展覽

請參閲本季度報告簽名頁後面的“演示索引”，該索引以參考的方式包含在此。

簽名

根據經修訂的1934年“證券交易法”的規定，登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告，並經正式授權。



		阿普福裏奧公司

日期：	2019年10月28日	通過：	/S/Ida Kane
			艾達·凱恩
			首席財務官
			(首席財務及會計主任)

展示索引



	陳列品數		文件説明
	31.1		根據經修正的1934年“證券交易法”頒佈的規則13a-14(A)或規則15d-14(A)認證首席執行官。
	31.2		根據經修正的1934年“證券交易法”頒佈的細則13a-14(A)或細則15d-14(A)認證首席財務官。
	32.1*		根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條通過的根據“美國法典”第18條第1350款頒發的首席執行官和首席財務官證書。
	101.INS		XBRL實例文檔。
	101.SCH		XBRL分類法擴展模式文檔。
	101.CAL		XBRL分類法擴展計算鏈接庫文檔。
	101.DEF		XBRL分類法擴展定義鏈接庫文檔。
	101.LAB		XBRL分類法擴展標籤Linkbase文檔。
	101.PRE		XBRL分類法擴展表示鏈接庫文檔。

	*		作為表32.1所附的證書與根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條通過的本“美國法典”第18季報告第1350節相附，就“交易法”第18節而言，註冊人不得視為“提交”，也不得以引用方式納入登記人根據“證券法”或“交易法”提交的任何文件，無論該註冊人是在本季度報告的日期之前或之後提出的，也不論其中所載的任何一般註冊語言如何。