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美國

證券交易委員會

華盛頓，D.C.20549

形式	10-Q

 

☒根據1934年證券交易法第13或15(D)條的季度報告

截至季度末的季度期間2019年9月30日

或

☐	根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告

由_至_的過渡期

   

佣金文件編號001-37713

	eBay公司
(章程中規定的註冊人的確切姓名)

特拉華州				77-0430924
(州或其他司法管轄區) 公司或組織)				(I.R.S.僱主 識別號)
漢密爾頓大道2025號
聖何塞	,	加利福尼亞		95125
(主要行政機關地址)				(郵政編碼)

註冊人的電話號碼，包括區號：

(408) 376-7008

 

根據該法第#12(B)節登記的證券：

每一類的名稱	交易符號	註冊交易所名稱
普通股	易趣	納斯達克全球精選市場
6.00%2056到期票據	EBAYL	納斯達克全球精選市場

通過複選標記表明註冊人是否：(1)在之前的12個月內(或在註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)已提交了1934年“證券交易法”第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)^在過去90個月內一直受此類提交要求的約束。^在此之前的12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)。^在此之前的12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)。是  ☒#☐

通過複選標記表明註冊人在之前12個月內(或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)是否已根據S-T規則第405條(本章232.405節)以電子方式提交了每個需要提交的交互式數據文件。是  ☒···☐

用複選標記表明註冊人是大型加速申請者，加速申請者，非加速申請者，較小的報告公司，還是新興的成長型公司。參見“交換法”規則·12b-2中的“大型加速歸檔公司”、“加速歸檔公司”、“較小的報告公司”和“新興增長公司”的定義。vbl.

大型加速濾波器	☒		加速^Filer	☐
非加速報税器	☐		較小的^報告^^公司	☐
			新興成長型公司	☐

如果是一家新興的成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交換法”第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。[]

通過複選標記表明註冊人是否是空殼公司(如《交換法》第12b-2條規則所定義)。☐···☒

自.起2019年10月21日，有813,525,054登記人的普通股，面值0.001美元，未償，這是登記人發行的唯一類別的普通股或有表決權的股票。

---

第I部分：財務信息

項目1：	財務報表

易趣公司

簡明綜合資產負債表

	9月30日 2019				12月31日 2018
	(單位為^百萬，^除^par^value外)
	(未經審計)
資產
流動資產：
現金及現金等價物	$	897			$	2,202
短期投資	2,189				2,713
應收帳款，淨額	714				712
其他流動資產	1,409				1,499
流動資產總額	5,209				7,126
長期投資	1,446				3,778
財產和設備，淨額	1,516				1,597
商譽	5,097				5,160
無形資產，淨額	79				92
經營租賃使用權資產	634				—
遞延税項資產	4,374				4,792
其他資產	359				274
總資產	$	18,714			$	22,819
負債和股東權益
流動負債：
短期債務	$	518			$	1,546
應付帳款	296				286
應計費用和其他流動負債	2,507				2,335
遞延收入	169				170
應付所得税	195				117
流動負債總額	3,685				4,454
經營租賃負債	497				—
遞延税項負債	2,620				2,925
長期債務	7,235				7,685
其他負債	1,407				1,474
負債共計	15,444				16,538
承諾及或有事項(附註12)
股東權益：
普通股，票面價值0.001美元；3，580股授權股；819股和915股流通股	2				2
額外實收資本	15,988				15,716
按成本計算的庫存股，870股和763股	(30,396		)		(26,394		)
留存收益	17,315				16,459
累計其他綜合收入	361				498
股東權益總額	3,270				6,281
總負債和股東權益	$	18,714			$	22,819

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

2

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易趣公司

簡明綜合收益表

	三個月 九月三十日，								九個月結束 九月三十日，
	2019				2018				2019				2018
	(單位為百萬，每股除外)
	(未經審計)
淨收入	$	2,649			$	2,649			$	7,979			$	7,869
淨收入成本	627				608				1,858				1,764
毛利	2,022				2,041				6,121				6,105
業務費用：
銷售及市場推廣	806				852				2,365				2,446
產品開發	313				307				932				993
一般和行政	283				248				866				886
交易損失準備	76				65				219				203
購得無形資產攤銷	12				13				37				36
業務費用共計	1,490				1,485				4,419				4,564
經營收入	532				556				1,702				1,541
利息和其他，淨額	(142		)		392				(129		)		661
所得税前收入	390				948				1,573				2,202
所得税規定	(80		)		(228		)		(339		)		(437		)
持續經營收入	310				720				1,234				1,765
非持續經營收入(虧損)，扣除所得税	—				1				(4		)		5
淨收入	$	310			$	721			$	1,230			$	1,770
每股收益-基本：
持續運營	$	0.37			$	0.74			$	1.43			$	1.78
停產作業	—				—				—				—
每股淨收益-基本	$	0.37			$	0.74			$	1.43			$	1.78
每股收益-稀釋：
持續運營	$	0.37			$	0.73			$	1.42			$	1.76
停產作業	—				—				—				—
每股淨收益-稀釋後	$	0.37			$	0.73			$	1.42			$	1.76
加權平均股份：
基本型	830				974				863				992
稀釋	837				983				870				1,005

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

3

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易趣公司

簡明綜合收益表

	三個月 九月三十日，								九個月結束 九月三十日，
	2019				2018				2019				2018
	(單位：百萬)
	(未經審計)
淨收入	$	310			$	721			$	1,230			$	1,770
其他綜合收入，重新分類調整後的淨額：
外幣折算收益(損失)	(133		)		(25		)		(185		)		(218		)
投資未實現收益(虧損)淨額	3				8				59				(30		)
投資未實現收益(損失)的税收收益(支出)，淨額	—				(2		)		(15		)		8
套期保值活動未實現收益(損失)淨額	35				(16		)		5				92
套期保值活動未實現收益(損失)的税收收益(支出)，淨額	(8		)		4				(1		)		(19		)
其他綜合收入(虧損)，税後淨值	(103		)		(31		)		(137		)		(167		)
綜合收益(虧損)	$	207			$	690			$	1,093			$	1,603

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

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易趣公司

簡明合併股東權益表

 

	三個月 九月三十日，								九個月結束 九月三十日，
	2019				2018				2019				2018
	(單位：百萬)
	(未經審計)
普通股：
期初餘額	$	2			$	2			$	2			$	2
發行普通股	—				—				—				—
普通股回購/沒收	—				—				—				—
餘額，期末	2				2				2				2
其他實收資本：
期初餘額	15,911				15,478				15,716				15,293
發行普通股和股票獎勵	2				3				57				70
與限制性股票單位的淨股份結算和獎勵有關的税收預扣	(43		)		(36		)		(162		)		(189		)
以股票為基礎的薪酬	116				125				376				396
其他	2				1				1				1
餘額，期末	15,988				15,571				15,988				15,571
庫存量成本價：
期初餘額	(29,396		)		(23,892		)		(26,394		)		(21,892		)
普通股回購	(1,000		)		(1,001		)		(4,002		)		(3,001		)
餘額，期末	(30,396		)		(24,893		)		(30,396		)		(24,893		)
留存收益：
期初餘額	17,125				14,977				16,459				13,929
淨收入	310				721				1,230				1,770
已申報的股息及股息等價物	(120		)		—				(374		)		—
其他	—				1				—				—
餘額，期末	17,315				15,699				17,315				15,699
累計其他綜合收入：
期初餘額	464				581				498				717
外幣換算調整	(133		)		(25		)		(185		)		(218		)
投資未實現收益(損失)的變化	3				8				59				(30		)
衍生工具未實現收益(損失)的變化	35				(16		)		5				92
上述項目的税收優惠(規定)	(8		)		2				(16		)		(11		)
餘額，期末	361				550				361				550
股東權益總額	$	3,270			$	6,929			$	3,270			$	6,929
每股或限制性股票單位宣佈的股息和股息等價物	$	0.14			$	—			$	0.42			$	—

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

5

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易趣公司

簡明綜合現金流量表

	九個月結束 九月三十日，
	2019				2018
	(單位：百萬)
	(未經審計)
業務活動現金流量：
淨收入	$	1,230			$	1,770
(收入)非持續經營損失，扣除所得税	4				(5		)
調整：
交易損失準備	219				203
折舊攤銷	514				524
以股票為基礎的薪酬	376				396
(收益)出售業務損失	52				—
(收益)投資損失，淨額	1				(572		)
遞延所得税	83				81
權證公允價值的變動	(56		)		(232		)
資產和負債變化，扣除收購影響	(120		)		(738		)
持續經營活動提供的淨現金	2,303				1,427
用於停止經營活動的現金淨額	—				(2		)
經營活動提供的淨現金	2,303				1,425
投資活動的現金流量：
購買財產和設備	(415		)		(521		)
購買投資	(37,401		)		(16,177		)
投資的到期日和出售	40,483				18,431
Paytm Mall的股權投資	(160		)		—
出售Flipkart股權投資的收益	—				1,029
收購，扣除收購的現金淨額	(93		)		(302		)
其他	15				13
投資活動提供的淨現金	2,429				2,473
籌資活動的現金流量：
發行普通股的收益	59				70
普通股回購	(3,971		)		(2,991		)
支付與限制性股票單位的淨股份結算和獎勵有關的税款	(162		)		(189		)
股息支付	(360		)		—
償還債務	(1,550		)		(750		)
其他	1				(27		)
用於融資活動的現金淨額	(5,983		)		(3,887		)
匯率變動對現金、現金等價物和限制現金的影響	(59		)		(50		)
現金、現金等價物和限制現金淨增加(減少)	(1,310		)		(39		)
現金、現金等價物和期初限制現金	2,219				2,140
現金、現金等價物和期末限制現金	$	909			$	2,101
補充現金流量披露：
支付的現金：
利息	$	260			$	268
融資租賃義務利息	$	1			$	—
所得税	$	223			$	569
非現金投資活動：
放棄權益法投資	$	—			$	266

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

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易趣公司

附註？簡明綜合財務報表

(未經審計)

注#公司和重要會計政策摘要

本公司

易趣公司是全球商業的領導者，包括我們的Marketplace，StubHub和Classification fieds平臺。eBay於1995年在加利福尼亞州聖何塞成立，是世界上最大和最具活力的市場之一，可以發現巨大的價值和獨特的選擇。我們共同將世界各地數百萬的買家和賣家聯繫在一起，賦予人們權力，為所有人創造機會。我們的技術和服務旨在為買方提供選擇和廣泛的相關庫存，並使世界各地的賣家能夠幾乎隨時隨地組織和提供他們的庫存供銷售。

當我們在Form 10-Q的本季度報告中提到“我們”、“我們的”、“我們”或“eBay”時，我們指的是當前的特拉華公司(eBay Inc.)及其合併的子公司，除非另有明確説明或上下文另有要求。

在2019年第一季度，我們宣佈了幾項組織變革，包括將我們的Marketplace地理區域整合到一個全球領導團隊之下。我們從一可報告段至三可報告部分，以反映管理層和我們的首席運營決策者(“CODM”)審查和評估業務績效的方式。我們的三可報告的細分市場是Marketplace、StubHub和Classification。Marketplace包括我們位於www.ebay.com的在線Marketplace、其本地化的對應市場和eBay移動應用套件。StubHub包括我們位於www.stubhub.com的在線票務平臺、其本地化的對應產品和StubHub移動應用程序。·分類包括一系列品牌，如Mobile.de、Kijiji、Gumtree、Marktplaats、eBay Kleinanzeigen和其他。？以前的期間信息已重新分類，以符合當前期間段的演示文稿。有關我們分部的更多信息，請參閲本報告中包含的簡明綜合財務報表的“附註5-分部”。

預算的使用

根據美國“公認會計原則”(“GAAP”)編制簡明綜合財務報表需要管理層作出估計和假設，以影響簡明綜合財務報表日期的資產和負債的報告金額，披露或有資產和負債以及報告期內報告的收入和支出金額。在持續的基礎上，我們評估我們的估計，包括與交易損失、法律或有事項、所得税、收入確認、基於股票的補償、投資、商譽和無形資產的可恢復性相關的撥備。我們的估計基於歷史經驗和我們認為在當時情況下是合理的各種其他假設。實際結果可能與這些估計不同。

合併原則和演示基礎

所附的簡明財務報表是綜合的，包括eBay公司的財務報表，該公司是我們的全資和多數股子公司以及可變利益實體(“VIE”)，其中我們是主要受益人。所有公司間餘額和交易都已在合併中消除。少數股東權益被記錄為非控制性權益。採用定性方法評估VIE的整合要求。投資於我們至少持有20%所有權利益和有能力對被投資方施加重大影響，但不能控制的，採用權益會計方法核算。對於此類投資，我們在被投資方經營結果中所佔份額包括在利息和其他方面，淨額和我們的投資餘額包括在長期投資中。投資於我們持有的股份少於20%擁有權權益一般作為股權投資入賬，按公允價值計量，或在選擇下，如果沒有容易確定的公允價值，則按成本計量，在這種情況下，賬面價值將在相同或類似工具或減值的有序交易中發生可觀察到的價格變化時調整。

這些簡明的綜合財務報表和附註應與我們截至年度的Form 10-K年度報告中包括的經審計的合併財務報表和附註一起閲讀2018年12月31日好的。在這些簡明綜合財務報表發佈之日，我們已經評估了所有後續事件。從管理的角度來看，這些都是濃縮的

7

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易趣公司

簡明綜合財務報表附註-(續)

綜合財務報表反映所有調整，僅包括正常的經常性調整，這些調整對於簡明綜合財務狀況、經營業績和中期現金流量的公允陳述是必要的。

重大會計政策

儘管以下為租賃增加了政策，但在截至2018年12月31日的年度報告Form 10-K中披露的“附註1-公司和重要會計政策摘要”中披露的我們的重要會計政策沒有重大變化。

租約

我們確定安排是租約還是包含初始租約。營運及融資租賃負債乃根據剩餘租賃付款的現值確認，並使用租賃於開始日期的貼現率予以貼現。由於租賃中隱含的利率對於我們的經營租賃來説不容易確定，我們通常使用基於生效日期可獲得的信息的遞增借款利率來確定未來租賃付款的現值。經營使用權(“ROU”)資產和融資租賃資產一般根據租賃負債的初始計量金額確認。我們的租約有最多剩餘的租期十年，其中一些包括將租約延長至最多的選項五年，其中一些包括終止租約的選項一年好的。租賃費用在租賃期內以直線方式確認。我們將租賃和非租賃組件作為數據中心租賃的單個租賃組件進行核算。所有其他租賃的租賃和非租賃組成部分分別核算。

經營租賃包括在我們的簡明綜合資產負債表上的經營租賃使用權資產、其他流動負債和經營租賃負債中。融資租賃包括在我們的精簡綜合資產負債表上的財產和設備，淨額，短期債務和長期債務中。

最近通過的會計公告

2016年，FASB發佈了與租賃會計有關的新指南。新指南要求承租人確認ROU資產和租賃負債，這些租賃在以前的指導下被分類為經營租賃。我們在2019年第一季度使用修改後的追溯方法採納了本指南，選擇了實用權宜之計，以及不分離數據中心運營租賃的租用和非租用組件的實用權宜之計。我們還選擇了可選的過渡方法，該方法允許在生效日期前前瞻性地採用新標準，而無需調整提交的比較期間。標準的採用導致了對$728百萬ROU資產和$744百萬在採用時，我們的綜合資產負債表上的租賃負債與辦公空間、數據和履行中心以及其他公司資產有關。的區別$16百萬這是截至採用之日存在的租賃的遞延租金，這抵消了使用權資產的期初餘額。2019年1月1日採用該標準並沒有對我們的綜合收入報表、股東權益和現金流量產生重大影響。

2017年，FASB發佈了新的指導意見，將以溢價持有的某些可贖回債務證券的攤銷期限縮短至最早的贖回日期，以更緊密地與市場定價中包含的預期保持一致。新的指引不會影響折價持有的債務證券。本標準的採用是在修改後的追溯基礎上，通過在採用期開始時直接對留存收益進行累積效應調整而進行的。本標準適用於2018年12月15日之後的年度報告期，包括這些年度報告期內的中期報告期。在2019年第一季度採用該標準並沒有對我們採用時的綜合財務報表產生重大影響。

2018年，FASB發佈了新的指導意見，通過擴大ASC主題718的範圍來簡化非員工股份支付交易的會計處理，薪酬-股票薪酬，包括從非員工處獲得商品和服務的基於股份的支付交易。在新標準下，大多數關於向非員工支付股票補償的指導意見將與授予員工的基於股份的支付要求保持一致。本標準適用於2018年12月15日之後的年度報告期，包括這些年度報告期內的中期報告期。2019年第一季度採用該標準並沒有對我們的綜合財務報表產生影響。

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易趣公司

簡明綜合財務報表附註-(續)

2018年，FASB發佈指南，允許使用隔夜指數掉期(“OIS”)利率作為美國基準利率，用於對衝會計目的，此外還有UST，倫敦銀行間同業拆借利率(“LIBOR”)掉期利率，基於聯邦基金有效利率的OIS利率，以及證券業和金融市場協會市政掉期利率。本指南對2018年12月15日之後的年度報告期有效，包括這些年度報告期內的中期報告期。在2019年第一季度採用該標準並沒有對我們採用時的綜合財務報表產生重大影響。

最近尚未採用的會計公告

2016年，FASB發佈了新的指導意見，要求以攤銷成本為基礎計量的金融資產的信貸損失，應按預計收取的淨額列報，而不是基於發生的損失。此外，可供出售債務證券的信用損失應通過對信用損失的撥備來記錄，其金額限於公允價值低於攤銷成本的金額。從2019年12月15日開始，新標準對財年以及這些財年內的過渡期有效。公司預計這一標準將影響其壞賬準備、可供出售的證券和其他受信用風險影響的資產的會計處理。為了準備採用這一標準，我們目前正在實施新的信用損失模型，並更新我們的流程和控制措施。對我們的綜合財務報表的影響將在很大程度上取決於我們的投資組合的構成和信用質量以及採用時的經濟狀況。

2017年，FASB發佈了新的指南，通過取消執行假設購買價格分配來計算商譽的隱含公允價值以計量減值的要求，簡化了隨後對商譽的計量。相反，任何商譽減值將等於報告單位的賬面價值超過其公允價值的金額，不超過商譽的賬面金額。此外，該指南消除了對賬面值為零或負的任何報告單位進行定性評估的要求，如果未能通過定性測試，則執行商譽減值測試的步驟2。我們預計採用這一標準不會對我們的綜合財務報表產生重大影響。

2018年，FASB發佈了關於客户在由供應商託管的雲計算安排(即服務合同)中發生的實施、設置和其他預付成本的會計處理的新指南。在新的指導下，客户將採用與擁有軟件許可證的安排相同的標準來資本化實施成本。本標準將在2019年12月15日之後開始的年度報告期內生效，包括這些會計年度內的中期報告期。我們預計採用這一標準不會對我們的綜合財務報表產生重大影響。

2018年，FASB發佈了新的指導意見，以澄清協作安排和合同收入與客户標準之間的相互作用。指南(1)澄清了協作安排參與者之間的某些交易應在收入指南下核算；(2)將賬户單位指南添加到協作安排指南中以與收入標準保持一致；以及(3)澄清與未在收入標準下核算的協作安排參與者之間的交易的呈報指南。本指南對2019年12月15日之後的年度報告期有效，包括這些年度報告期內的中期報告期。我們預計採用這一標準不會對我們的綜合財務報表產生重大影響。

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易趣公司

簡明綜合財務報表附註-(續)

注：^2^-每股淨收益

每股基本淨收入(虧損)的計算方法是將該期間的淨收入(虧損)除以該期間已發行普通股的加權平均數。每股攤薄淨收入(虧損)的計算方法是將本期淨收入(虧損)除以本期已發行普通股和潛在攤薄普通股的加權平均數。未行使期權和股權激勵獎勵的稀釋效應反映在應用庫藏股方法稀釋每股淨收益(虧損)中。稀釋後每股淨收益(虧損)的計算不包括所有反攤薄普通股。下表列出了基本淨收益(虧損)和稀釋後每股淨收益(虧損)的計算方法。三和九月末2019年9月30日和2018(以百萬為單位，每股金額除外)：

	三個月 九月三十日，								九個月結束 九月三十日，
	2019				2018				2019				2018
分子：
持續經營收入	$	310			$	720			$	1,234			$	1,765
非持續經營收入(虧損)，扣除所得税	—				1				(4		)		5
淨收入	$	310			$	721			$	1,230			$	1,770
分母：
普通股的加權平均股份-基本	830				974				863				992
股權激勵獎勵的稀釋效應	7				9				7				13
普通股加權平均股-稀釋	837				983				870				1,005
每股收益-基本：
持續運營	$	0.37			$	0.74			$	1.43			$	1.78
停產作業	—				—				—				—
每股淨收益-基本	$	0.37			$	0.74			$	1.43			$	1.78
每股收益-稀釋：
持續運營	$	0.37			$	0.73			$	1.42			$	1.76
停產作業	—				—				—				—
每股淨收益-稀釋後	$	0.37			$	0.73			$	1.42			$	1.76
普通股等價物不包括在每股稀釋收益中，因為它們的影響是反稀釋的	6				15				19				12

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易趣公司

簡明綜合財務報表附註-(續)

注#企業合併

Motors.co.uk

2019年2月，我們完成了對英國分類廣告網站Motors.co.uk的收購$93百萬現金。我們相信，此次收購將增加我們的國際影響力，並讓買家獲得更多的上市機會。

總購買代價分配如下(單位：百萬)：

	Motors.co.uk
商譽	$	65
收購無形資產	30
淨負債	(2		)
總計	$	93

這些撥款是在初步基礎上編制的，一旦獲得更多信息，這些撥款可能會發生變化。我們將商譽分配給我們的分類廣告部分。公認的商譽主要歸功於預期的協同作用和Motors.co.uk的勞動力集結。我們通常不期望商譽可以在所得税中扣除。

我們的簡明綜合財務報表包括Motors.co.uk自收購之日起的經營業績。此次收購的獨立收購後經營業績和預計經營業績尚未呈報，因為收購的影響對我們的財務業績並不重要。

吉奧斯Pte.有限公司

2018年5月，我們完成了對100%Giosis Pte.有限公司(“Giosis”)的日本業務，包括Qoo10.jp平臺，以換取$306百萬現金和放棄我們現有的股權方法投資於Giosis。我們相信這次收購將使我們能夠為日本消費者提供更多的庫存，並擴大我們的國際影響力。有關放棄我們對Giosis的非日本業務的股權方法投資的更多細節，請參閲“附註6-投資”。

總購買代價分配如下(單位：百萬)：

	吉奧西斯
收購無形資產	$	91
商譽	532
淨負債	(50		)
總計	$	573

公認的商譽主要歸功於預期的協同作用和Giosis的勞動力集結。我們將商譽分配給我們的Marketplace細分市場。我們通常不期望商譽可以在所得税中扣除。

我們的簡明綜合財務報表包括Giosis自收購之日起的經營業績。此次收購的單獨經營業績和預計經營業績尚未呈報，因為收購的影響對我們的財務業績並不重要。

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易趣公司

簡明綜合財務報表附註-(續)

注#4##-商譽與無形資產

商譽

下表按可報告分部列出了在年度期間的商譽活動九月末2019年9月30日(單位：百萬)：

	12月31日 2018				商譽 後天				調整數				9月30日 2019
市場	$	4,594			$	—			$	(107	)		$	4,487
StubHub	227				—				(5		)		222
分類廣告	339				65				(16		)		388
總計	$	5,160			$	65			$	(128	)		$	5,097

期間商譽的調整九月末2019年9月30日主要是由於外幣兑換。

無形資產

可識別無形資產的組成部分2019年9月30日和2018年12月31日如下(以百萬為單位，除年份外)：

	2019年9月30日														2018年12月31日
	總賬面額				累計攤銷				淨賬面金額				加權平均使用壽命(年)		總賬面額				累計攤銷				淨賬面金額				加權平均使用壽命(年)
無形資產：
客户列表和用户羣	$	496			$	(431	)		$	65			5		$	519			$	(445	)		$	74			5
營銷相關	529				(523		)		6				5		584				(578		)		6				5
已開發的技術	272				(266		)		6				3		278				(269		)		9				3
所有其他	160				(158		)		2				4		160				(157		)		3				4
總計	$	1,457			$	(1,378	)		$	79					$	1,541			$	(1,449	)		$	92

無形資產的攤銷費用是$13百萬和$15百萬在過去的三個月裏2019年9月30日和2018，分別和$42百萬和$49百萬為.九月末2019年9月30日和2018分別為。

預期未來無形資產攤銷2019年9月30日如下(單位：百萬)：

剩餘2019年		$	14
2020		44
2021		18
2022		2
2023		1
總計		$	79

注·5··-分段

在2019年第一季度，我們宣佈了幾項組織變革，包括將我們的Marketplace地理區域整合到一個全球領導團隊之下。我們從一可報告段至三可報告部分，以反映管理層和我們的首席運營決策者(“CODM”)審查和評估業務績效的方式。我們的三可報告的細分市場是Marketplace、StubHub和Classification。

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易趣公司

簡明綜合財務報表附註-(續)

Marketplace包括我們位於www.ebay.com的在線Marketplace、其本地化的對應市場和eBay移動應用套件。StubHub包括我們位於www.stubhub.com的在線票務平臺、其本地化版本和StubHub移動應用程序。分類廣告包括Mobile.de、Kijiji、Gumtree、Marktplaats、eBay Kleinanzeigen等品牌的集合。我們部門的會計政策與“備註1-公司和重要會計政策摘要”中描述的會計政策相同。以前的期間段信息已重新分類，以符合當前期間段表示。

我們的可報告部分反映了管理層和我們的CODM審查和評估業務績效的方式。我們的CODM審查每個可報告分部的收入和營業收入(虧損)。我們的CODM不使用資產信息評估可報告的細分市場。公司和其他成本包括：(I)未分配給我們部門的人力資源、財務和法律等公司管理成本；(Ii)無形資產的攤銷；(Iii)重組費用；(Iv)基於股票的薪酬；以及(V)支持我們所有可報告部門的各種舉措的運營結果。

分部淨收入和營業收入三和九月末2019年9月30日和2018情況如下(單位：百萬)：

	三個月 九月三十日，								九個月結束 九月三十日，
	2019				2018				2019				2018
淨收入
市場
淨交易收入	$	1,829			$	1,803			$	5,601			$	5,432
營銷服務和其他收入	254				301				801				909
市場總數	2,083				2,104				6,402				6,341
StubHub
淨交易收入	286				286				752				757
營銷服務和其他收入	20				5				48				12
StubHub總數	306				291				800				769
分類廣告(1)	265				254				792				759
消除部門間淨收入(2)	(5		)		—				(15		)		—
合併淨收入總額	$	2,649			$	2,649			$	7,979			$	7,869
營業收入(虧損)
市場	$	639			$	637			$	2,102			$	1,964
StubHub	31				31				68				67
分類廣告	109				99				303				284
公司及其他費用	(247		)		(211		)		(771		)		(774		)
營業收入總額	532				556				1,702				1,541
利息和其他，淨額	(142		)		392				(129		)		661
所得税前收入	$	390			$	948			$	1,573			$	2,202

(1)	分類淨收入完全由營銷服務和其他收入組成。

(2)	表示我們的可報告分部之間產生的收入。

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簡明綜合財務報表附註-(續)

下表總結了基於地理位置的淨收益分配三和九月末2019年9月30日和2018(單位：百萬)： 

	三個月 九月三十日，								九個月結束 九月三十日，
	2019				2018				2019				2018
美國	$	1,089			$	1,084			$	3,204			$	3,213
德國	364				381				1,141				1,180
聯合王國	345				363				1,070				1,088
韓國	288				290				886				877
世界其他地方	563				531				1,678				1,511
淨收入總額	$	2,649			$	2,649			$	7,979			$	7,869

淨收入(包括每個期間的外匯影響)歸因於美國和國際地理位置，主要基於賣方、顯示廣告的平臺、其他服務提供商或客户(視情況而定)所在的國家。

注·6··-投資

下表總結了截至#年我們分類為可供銷售的投資的未實現損益和估計公允價值2019年9月30日和2018年12月31日(單位：百萬)：

	2019年9月30日
	毛 攤銷 成本				毛 未實現 利得				毛 未實現 損失				估計數 公允價值
短期投資：
限制性現金	$	12			$	—			$	—			$	12
公司債務證券	2,176				1				—				2,177
	$	2,188			$	1			$	—			$	2,189
長期投資：
公司債務證券	1,134				3				(1		)		1,136
	$	1,134			$	3			$	(1	)		$	1,136

 

	2018年12月31日
	毛 攤銷 成本				毛 未實現 利得				毛 未實現 損失				估計數 公允價值
短期投資：
限制性現金	$	17			$	—			$	—			$	17
公司債務證券	2,615				—				(9		)		2,606
政府和機構證券	90				—				—				90
	$	2,722			$	—			$	(9	)		$	2,713
長期投資：
公司債務證券	3,682				1				(48		)		3,635
	$	3,682			$	1			$	(48	)		$	3,635

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簡明綜合財務報表附註-(續)

持續虧損不足12個月的投資證券的估計公允價值為$1.1億美元以及無形的未實現損失2019年9月30日，估計公允價值為$2.9十億以及無形的未實現損失2018年12月31日好的。持續虧損超過12個月的投資證券的估計公允價值為$0.6十億以及無形的未實現損失2019年9月30日估計公允價值為$2.7十億和未實現的損失$41百萬自.起2018年12月31日好的。有關重新分類為未實現損益的金額，請參閲“附註16-累計其他全面收益”。

按合同到期日分類為可供銷售的我們的短期和長期投資的估計公允價值2019年9月30日如下(以百萬為單位)：

	2019年9月30日
一年或更短時間(包括12美元的限制現金)	$	2,189
一年到兩年	748
兩年到三年	301
三年到四年	87
	$	3,325

股權投資

我們的股權投資在我們的精簡綜合資產負債表的長期投資中報告。下表提供了截至目前我們的股權投資摘要2019年9月30日和2018年12月31日(單位：百萬)：

	2019年9月30日				2018年12月31日
沒有容易確定的公允價值的股權投資	$	293			$	137
權益會計方法下的股權投資	17				6
總股本投資	$	310			$	143

2019年8月，我們投資了$160百萬以現金換取Paytm Mall的股權。該投資作為股權投資入賬，沒有容易確定的公允價值。2018年第二季度，作為收購Giosis日本業務交換的一部分，我們放棄了對Giosis的現有股權方法投資。放棄的收益$266百萬在我們的簡明綜合收益表上記錄在利息和其他淨額中。有關收購的進一步詳情，請參閲“注3-業務合併”。

下表總結了總賬面價值在三和九月末2019年9月30日和2018與沒有容易確定的公允價值的股權投資有關2019年9月30日和2018(單位：百萬)：

	三個月 九月三十日，								九個月結束 九月三十日，
	2019				2018				2019				2018
賬面價值，期初	$	136			$	859			$	137			$	872
加法	160				—				160				23
銷貨	—				(718		)		—				(718		)
可觀察到的價格變化和減值的向下調整	—				—				—				(20		)
外幣換算及其他	(3		)		(3		)		(4		)		(19		)
賬面價值，期末	$	293			$	138			$	293			$	138

對於這種沒有容易確定的公允價值的股權投資仍然保持在2019年9月30日，價格變動和減值的累計向下調整是$81百萬好的。我們的股票投資價格變動沒有向上調整，而公允價值仍保持在2019年9月30日.

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注·7···-衍生工具

我們持有衍生品的主要目標是減少與外幣匯率和利率變化相關的收益和現金流的波動。這些對衝合約減少但不能完全消除不利匯率和利率變動的影響。我們不使用任何衍生工具進行交易。

我們使用外幣兑換合同來減少與預測收入、費用、資產和負債(包括以外幣計價的公司間餘額)相關的現金流的波動性。這些合同通常是一個月致一年在期限內，但到期日為24月份好的。外匯合同的目標是更好地確保美元等值現金流最終不會受到適用美元/外幣匯率變化的不利影響。我們每季度評估我們指定為現金流或淨投資套期保值的外匯合同的有效性。

我們使用利率掉期來管理我們於2014年7月發行並將於2019年、2021年和2024年到期的固定利率票據的利率風險。這些利率掉期具有修改與之相關的固定利息義務的經濟效果$2.4十億因此，這些高級票據的應付利息實際上根據倫敦銀行間同業拆借利率(“LIBOR”)加上利差而變得可變。

現金流模糊限制值

對於被指定為現金流量套期保值的衍生工具，衍生工具的收益或虧損最初作為累計其他全面收益(“AOCI”)的組成部分報告，隨後重新分類為收益，在預測對衝交易影響收益的同一時期。指定為現金流量套期保值的衍生工具必須取消指定為套期保值，當預測對衝交易可能不會在最初確定的時間段內或隨後兩個月的時間段內發生時，必須取消指定為現金流量套期保值的衍生工具。與此類衍生工具相關的AOCI未實現損益立即重新分類為收益. 自.起2019年9月30日，我們估計大約$62百萬與我們的現金流對衝相關的淨衍生收益將在未來12個月內重新分類為收益，包括在累積的其他全面收益中。

淨投資對衝

對於被指定為淨投資對衝的衍生工具，衍生工具的收益或虧損最初在AOCI的換算調整部分中報告，並重新分類為被對衝子公司出售或大幅清算期間的淨收益。

公允價值套期保值

我們指定用於管理我們於2014年7月發行並於2019年、2021年和2024年到期的固定利率票據的利率掉期作為合格對衝工具，並將其計入公允價值對衝。出於財務會計目的，該等交易被指定為公允價值對衝，因為它們保護我們免受基準利率變動導致我們某些固定利率借款的公允價值變化。2019年7月$1.15十億與我們的2.200%高級筆記$2.4十億累計名義金額到期。此外，在截至2019年9月30日的三個月內，我們終止了與$750百萬我們的2.875%2021年7月到期的高級票據$500百萬我們的3.450%2024年7月到期的高級票據。由於提前終止，對衝會計前瞻性終止，終止收益被記錄為長期債務餘額的增加，並在基礎債務的剩餘壽命中被確認為利息支出的減少。在截至2019年9月30日的三個月中確認的收益並不重要.

非指定邊緣

我們未被指定為對衝工具的衍生品由外匯遠期合約組成，我們主要用於對衝貨幣資產或負債，包括以非功能貨幣計價的公司間餘額。我們未被指定為對衝工具的衍生品的收益和損失記錄在利息和其他,淨額，由相關資產和負債的外幣損益抵消，這些資產和負債也記錄在利息和其他淨額中。

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搜查令

我們與Adyen簽訂了認股權證協議以及商業協議，在滿足某些條件的前提下，我們有權獲得固定數量的股份，最多可達5%在特定日期，Adyen的全部稀釋已發行和未償還股本的比例。逮捕令的期限為七年並將歸屬於一系列四在日曆年的基礎上達到重要處理量里程碑目標後，以指定的每股價格分期付款。如果達到相關里程碑，該認股權證將可就相應份額的認股權證股份行使，直至認股權證到期日2025年1月31日為止。一個日曆年可以歸屬的最大分期數是二.

 

該權證在ASC主題815下被認為是衍生品，衍生工具和套期保值好的。我們在我們的簡明綜合資產負債表中以其他資產的公允價值報告權證，權證的公允價值的變化在我們的簡明綜合收益表中在利息和其他淨額中確認。權證另一方應佔的第一天價值(記錄為遞延信貸)在我們的簡明綜合資產負債表的其他負債中報告，並將在商業安排的有效期內攤銷。

衍生合約的公允價值

我們未完成的衍生工具的公允價值2019年9月30日和2018年12月31日情況如下(單位：百萬)：

	資產負債表位置		9月30日 2019				12月31日 2018
衍生資產：
指定為現金流套期保值的外匯合約	其他流動資產		$	73			$	72
指定為淨投資套期保值的外匯合約	其他流動資產		3				—
未被指定為套期保值工具的外匯合同	其他流動資產		7				38
搜查令	其他資產		204				148
指定為現金流套期保值的外匯合約	其他資產		24				4
指定為公允價值套期保值的利率合約	其他資產		—				—
衍生資產總額			$	311			$	262
衍生負債：
指定為現金流套期保值的外匯合約	其他流動負債		$	—			$	—
指定為淨投資套期保值的外匯合約	其他流動負債		—				1
指定為公允價值套期保值的利率合約	其他流動負債		—				7
未被指定為套期保值工具的外匯合同	其他流動負債		15				30
指定為公允價值套期保值的利率合約	其他負債		—				10
衍生負債總額			$	15			$	48
衍生工具公允價值總額			$	296			$	214

根據與我們衍生品合同的相應交易對手的主淨額結算協議，在適用的要求下，我們可以用一方應付給另一方的單一淨額來淨結算相同類型的交易。然而，我們已選擇在我們的簡明綜合資產負債表上以毛額為基礎列示衍生資產和衍生負債。2019年9月30日，與外匯合同相關的抵銷權的潛在影響將通過以下方式抵消資產和負債$15百萬，產生淨衍生資產$92百萬和淨衍生負債零.

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衍生合約對累積其他綜合收益的影響

下表列出了截至#年被指定為現金流量套期保值的衍生工具的活動2019年9月30日和2018年12月31日，以及這些衍生品合約對AOCI的影響九月末2019年9月30日和2018(單位：百萬)：

	2018年12月31日				獲得(損失)的額度 在其他中識別 全面^ 收入				收益(損失)的額度 重新分類自 AOCI至收益				2019年9月30日
指定為現金流套期保值的外匯合約	$	68			$	58			$	53			$	73

	2017年12月31日				獲得(損失)的額度 在其他中識別 全面^ 收入				收益(損失)的額度 重新分類自 AOCI至收益				2018年9月30日
指定為現金流套期保值的外匯合約	$	(57	)		$	54			$	(37	)		$	34

衍生工具合約對簡明綜合收益表的影響

下表按地點提供了我們的外匯衍生產品合同的壓縮綜合收益表中確認的總收益(損失)摘要(以百萬為單位)：·

	三個月 九月三十日，								九個月結束 九月三十日，
	2019				2018				2019				2018
指定為淨收入確認的現金流套期保值的外匯合同	$	19			$	12			$	52			$	(37	)
指定為淨收入成本確認的現金流套期保值的外匯合同	—				—				1				—
未被指定為在利息和其他淨額中確認的對衝工具的外匯合同	17				2				(1		)		4
在簡明綜合收益表中從外匯衍生合約確認的總收益(虧損)	$	36			$	14			$	52			$	(33	)

下表提供了在簡明綜合收益報表中確認的按地點劃分的利率衍生合約的總收益(損失)摘要(單位：百萬)：·

	三個月 九月三十日，								九個月結束 九月三十日，
	2019				2018				2019				2018
在利息和其他淨額中確認的被指定為公允價值套期保值的利率合同的收益(損失)	$	(5	)		$	(4	)		$	34			$	(43	)
可歸因於在利息和其他淨額中確認的對衝風險的對衝項目的收益(損失)	5				4				(34		)		43
從簡明綜合收益表中的利率衍生合約確認的總收益(虧損)	$	—			$	—			$	—			$	—

下表彙總了因權證公允價值變化而在簡明綜合收益表中確認的總收益(損失)(單位：百萬)：·

	三個月 九月三十日，								九個月結束 九月三十日，
	2019				2018				2019				2018
可歸因於在利息和其他淨額中確認的權證公允價值變化的收益(損失)	$	(49	)		$	126			$	56			$	232

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衍生合約名義金額

衍生工具交易按名義金額計量，但此金額並未記錄在資產負債表上，當單獨觀察時，並不是工具風險狀況的有意義的衡量標準。名義金額一般不交換，但僅用作確定這些合同項下外匯付款價值的基礎。下表提供了截至目前為止我們未償還衍生品的名義金額2019年9月30日和2018年12月31日(單位：百萬)：

	9月30日 2019				12月31日 2018
指定為現金流套期保值的外匯合約	$	1,968			$	1,510
指定為淨投資套期保值的外匯合約	150				804
未被指定為套期保值工具的外匯合同	2,027				3,517
指定為公允價值套期保值的利率合約	—				2,400
總計	$	4,145			$	8,231

信用風險

我們的衍生品使我們面臨信用風險，以至於交易對手可能無法滿足安排的條款。我們試圖通過將交易對手限制在主要金融機構，並將風險分散到各大金融機構，來減輕這種風險。此外，此類信用風險導致的任何一個交易對手的潛在損失風險將持續監控。為進一步限制信貸風險，我們亦就某些利率衍生工具訂立抵押品擔保安排，藉此當衍生工具的公允價值超過若干閾值時，抵押品會在交易對手之間過賬。如果任何一方大幅下調信用評級，將需要額外的抵押品。我們沒有被要求質押，也沒有權利接受與我們的外匯衍生品交易有關的抵押品。

注·8··-資產負債的公允價值計量

下表顯示了我們按公允價值定期計量的金融資產和負債2019年9月30日和2018年12月31日(單位：百萬)：

 

	2019年9月30日				報價價格 有效的^市場^^用於 相同資產 (1級)				重要的其他 可觀察到的^輸入 (第2級)				有意義的^ 不可觀測的^輸入 (第3級)
資產：
現金及現金等價物	$	897			$	897			$	—			$	—
短期投資：
限制性現金	12				12				—				—
公司債務證券	2,177				—				2,177				—
短期投資總額	2,189				12				2,177				—
衍生物	311				—				107				204
長期投資：
公司債務證券	1,136				—				1,136				—
長期投資總額	1,136				—				1,136				—
金融資產總額	$	4,533			$	909			$	3,420			$	204
負債：
衍生物	$	15			$	—			$	15			$	—

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	2018年12月31日				報價價格 有效的^市場^^用於 相同資產 (1級)				重要的其他 可觀察到的^輸入 (第2級)				有意義的^ 不可觀測的^輸入 (第3級)
資產：
現金及現金等價物	$	2,202			$	2,052			$	150			$	—
短期投資：
限制性現金	17				17				—				—
公司債務證券	2,606				—				2,606				—
政府和機構證券	90				—				90				—
短期投資總額	2,713				17				2,696				—
衍生物	262				—				114				148
長期投資：
公司債務證券	3,635				—				3,635				—
長期投資總額	3,635				—				3,635				—
金融資產總額	$	8,812			$	2,069			$	6,595			$	148
負債：
衍生物	$	48			$	—			$	48			$	—

我們的金融資產和負債是使用活躍市場(1級)、不太活躍的市場(2級)和很少或根本沒有市場活動(3級)的市場價格進行估值的。1級工具估值是從涉及相同資產的活躍外匯市場交易的實時報價中獲得的。2級工具估值是從可比較工具、不太活躍市場中的相同工具或使用市場可觀察輸入的模型的現成定價來源獲得的。3級工具估值通常反映管理層對市場參與者在為資產或負債定價時將使用的假設的估計。在此期間，我們沒有在估值水平之間進行任何金融工具的轉讓九月末2019年9月30日.

我們的大多數衍生工具的估值使用的定價模型考慮了合同條款以及適用的多種輸入，例如股票價格、利率收益率曲線、期權波動性和貨幣利率。我們的權證，作為一種衍生工具，使用Black-Scholes模型進行估值。估值中使用的關鍵假設包括無風險利率；Adyen公司的普通股價格、股票波動性和普通股流通股；行使價；以及權證的具體細節。該值還針對滿足處理量里程碑目標的管理假設進行概率調整。這些假設和滿足處理量里程碑目標的概率可能會對權證的價值產生重大影響。有關衍生工具的詳細資料，請參閲“附註7-衍生工具”。

其他金融工具，包括應收賬款和應付賬款，按成本列賬，由於這些工具的短期性質，成本接近其公允價值。

下表介紹了截至目前使用重大不可觀測輸入(第3級)測量的資產期初餘額與期末餘額的對賬情況2019年9月30日(單位：百萬)：

	9月30日 2019
截至2019年1月1日的期初餘額	$	148
公允價值變動	56
截至2019年9月30日的期末餘額	$	204

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注·9-債款

下表總結了我們未償還債務的賬面價值(以百萬為單位，百分比除外)：

		息票		自.起				有效			自.起				有效
		速率		2019年9月30日				利率			2018年12月31日				利率
長期債務
浮動利率票據：
2019年到期的高級票據		倫敦銀行同業拆借利率加0.48%		$	—			—	%		$	400			3.123	%
2023年到期的高級票據		倫敦銀行同業拆借利率加0.87%		400				3.244	%		400				3.499	%
固定利率票據：
2019年到期的高級票據		2.200%		—				—	%		1,150				2.346	%
2020年到期的高級票據		3.250%		500				3.389	%		500				3.389	%
2020年到期的高級票據		2.150%		500				2.344	%		500				2.344	%
2021年到期的高級票據		2.875%		750				2.993	%		750				2.993	%
2022年到期的高級票據		3.800%		750				3.989	%		750				3.989	%
2022年到期的高級票據		2.600%		1,000				2.678	%		1,000				2.678	%
2023年到期的高級票據		2.750%		750				2.866	%		750				2.866	%
2024年到期的高級票據		3.450%		750				3.531	%		750				3.531	%
2027年到期的高級票據		3.600%		850				3.689	%		850				3.689	%
2042年到期的高級票據		4.000%		750				4.114	%		750				4.114	%
2056年到期的高級票據		6.000%		750				6.547	%		750				6.547	%
高級筆記總數				7,750							9,300
套期保值會計公允價值調整(1)				16							(10		)
未攤銷貼現和債券發行成本				(47		)					(55		)
其他長期借款				16							—
減去：長期債務的當期部分				(500		)					(1,550		)
長期債務總額				7,235							7,685
短期債務
長期債務的當期部分				500							1,550
套期保值會計公允價值調整(1)				—							(7		)
未攤銷貼現和債券發行成本				(1		)					(1		)
其他短期借款				19							4
短期債務總額				518							1,546
債務總額				$	7,753						$	9,231

(1)	包括對與終止利率掉期相關的債務的公允價值調整，該等利率掉期被記錄為相關票據剩餘期限內利息支出的減少。

高級註釋

2019年7月$400百萬浮動利率票據和$1.15十億的2.200%固定利率票據到期並得到償還。

所有浮動利率債券均不可在到期前贖回。在2021年3月1日及之後，我們可以贖回部分或全部6.000%固定利率票據在到期日之前隨時到期2056，贖回價格等於100%應贖回票據的本金金額，加上應計利息和未付利息。我們可以隨時在到期日之前贖回每個系列的部分或全部其他固定利率票據，一般按整體贖回價格，外加應計利息和未付利息。

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簡明綜合財務報表附註-(續)

如果控件觸發事件相對於2.150%2020年到期的固定利率票據，3.800%固定利率票據到期2022年，浮動利率票據到期2023年，2.750%2023年到期的固定利率票據3.600%2027年到期的固定利率票據或6.000%在2056年到期的固定利率票據中，除某些例外情況外，我們必須提出以等同的價格回購適用系列的所有票據101%本金，加上應計利息和未付利息。

發行高級票據所依據的契約包括慣例契約，除其他事項外，除例外外，這些契約限制我們產生、承擔或擔保特定資產留置權擔保的債務或就特定財產進行銷售和回租交易的能力，還包括慣常違約事件。

為了幫助實現我們的利率風險管理目標，與以前發行的某些優先票據相關，我們簽訂了利率互換協議，有效地轉換了$2.4十億我們的固定利率票據的浮動利率債券基於倫敦銀行同業拆借利率加息差。這些掉期被指定為公允價值對衝，以防範某些固定利率優先票據的公允價值因利率變化而發生變化。與利率掉期公允價值變動相關的收益和虧損，大大抵消了相關債務的被對衝部分的公允價值變動，這些變動歸因於市場利率的變動。2019年7月$1.15十億與我們的2.200%高級筆記$2.4十億累計名義金額到期。此外，在截至2019年9月30日的三個月內，我們終止了與$750百萬我們的2.875%2021年7月到期的高級票據$500百萬我們的3.450%2024年7月到期的高級票據。由於提前終止，對衝會計前瞻性終止，終止收益被記錄為長期債務餘額的增加，並在基礎債務的剩餘壽命中被確認為利息支出的減少。在截至2019年9月30日的三個月中確認的收益並不重要.

我們優先票據的實際利率包括應付利息、債務發行成本的攤銷以及這些優先票據的任何原始發行折扣的攤銷。這些優先票據的利息按季度或每半年支付。與這些優先票據相關的利息支出，包括債務發行成本的攤銷，大約為$73百萬和$79百萬在截至年底的三個月內2019年9月30日和2018分別，和$232百萬和$239百萬在.期間九月末2019年9月30日和2018分別為。

自.起2019年9月30日和2018年12月31日，使用第2級輸入，這些高級票據的估計公允價值約為$7.9十億和$9.0十億分別為。

商業票據

我們有一個商業票據計劃，根據這個計劃，我們可以發行總額為本金的商業票據，到期日最多可達$1.5十億在任何時候到期，最多到期日為397自發布之日起的天數。自.起2019年9月30日，有不未完成的商業票據。

信貸協議

自.起2019年9月30日, 不未償還的借款是根據我們的$2十億信貸協議。但是，如上所述，我們最多有一個$1.5十億商業票據計劃，因此維護$1.5十億根據我們的信用協議提供的可用借款能力，以便在我們無法償還到期時從其他來源償還這些借款的情況下償還商業票據借款。因此，$500百萬的借款能力2019年9月30日用於信貸協議允許的其他目的。信貸協議包括習慣陳述、保證、肯定和否定契約，包括金融契約、違約事件和有利於銀行的賠償條款。消極契約包括對留置權和附屬債務的產生的限制，在每種情況下，除某些例外情況外。財務契約要求我們在最低合併利息覆蓋率和最高合併槓桿率方面滿足季度財務測試。違約事件包括髮生與我們有關的控制權變更(如信貸協議中所定義)。

期間，我們遵守了我們未償債務工具中的所有契約。九月末2019年9月30日.

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注·10-租約

我們擁有辦公空間、數據和履行中心的運營和融資租賃，以及我們在租賃安排下使用的其他公司資產。

下表按資產負債表位置提供截至日期的租賃摘要2019年9月30日(單位：百萬)：

		自.起
	資產負債表位置	2019年9月30日
資產
操作	經營租賃使用權資產	$	634
金融	財產和設備，淨額(1)	27
租賃資產總額		$	661
負債
工作電流	應計費用和其他流動負債	$	162
財務-當前	短期債務	9
操作-非電流	經營租賃負債	497
金融-非流動	長期債務	16
租賃負債總額		$	684

 

(1)	累計攤銷記錄淨額$1百萬自.起2019年9月30日.

租賃費用的組成部分三和九月末2019年9月30日情況如下(單位：百萬)：

租賃成本	收入地點表	三個月 2019年9月30日				九個月結束 2019年9月30日
融資租賃成本：
使用權資產攤銷	淨收入成本	$	—			$	1
租賃負債利息	利息和其他，淨額	$	1			1
經營租賃成本(2)	淨收入、銷售和營銷、產品開發以及一般和行政費用的成本	$	52			$	157
總租賃成本		$	53			$	159

(2)	包括可變租賃付款和轉租收入三和九月末2019年9月30日.

我們不可取消的經營和融資租賃項下的租賃負債到期日2019年9月30日如下(單位：百萬)： 

	操作				金融
剩餘2019年	$	48			$	3
2020	172				10
2021	155				11
2022	136				3
2023	91				—
此後	117				—
租賃付款總額	719				27
利息較低	(60		)		(2		)
租賃負債現值	$	659			$	25

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未來根據我們不可取消的經營租賃支付的最低租金2018年12月31日情況如下(單位：百萬)： 

	租約(3)
2019	$	136
2020	104
2021	91
2022	76
2023	51
此後	119
最低租賃付款總額	$	577

(3)	金額基於ASC 840，租約在我們採用ASC 842之後被取代，租約2019年1月1日

下表提供了我們的租賃條款和折扣率的摘要九月末2019年9月30日:

	九個月結束 2019年9月30日
加權平均剩餘租賃期限
經營租賃	4.83年數
加權平均貼現率
經營租賃	3.38	%

與我們的租約有關的補充信息三和九月末2019年9月30日如下(單位：百萬)：

	三個月 2019年9月30日				九個月結束 2019年9月30日
為租賃負債計量中包括的金額支付的現金：
經營租賃的經營現金流	$	53			$	151
經營融資租賃的現金流	$	1			$	1
融資租賃現金流	$	2			$	4

	三個月 2019年9月30日				九個月結束 2019年9月30日
為換取新的租賃義務而獲得的使用權資產：
經營租賃	$	18			$	57
融資租賃	$	—			$	30

注·11-資產負債表組成部分

合同餘額^^

應收賬款是指當我們已履行履行義務並具有無條件付款權利時，開具發票的金額和開票前確認的收入。壞賬準備及授權信貸乃根據我們對各種因素的評估而估計，包括歷史經驗、應收賬款餘額的年限、目前的經濟狀況及其他可能影響客户支付能力的因素。壞賬準備和授權貸方為$123百萬和$106百萬自.起2019年9月30日和2018年12月31日分別為。

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遞延收入包括期末收到的與未履行履行義務有關的費用。由於合同期限一般較短，大部分履行義務將在下一個報告期內得到履行。確認的收入金額九結束的月份期間2019年9月30日包括在期初遞延收入餘額中的是$92百萬好的。確認的收入金額九結束的月份期間2018年9月30日包括在期初遞延收入餘額中的是$95百萬.

注#承諾和或有事項

表外安排

自.起2019年9月30日，我們沒有資產負債表外安排對我們的綜合財務狀況、經營業績、流動性、資本支出或資本資源產生或合理地可能對我們的綜合財務狀況、經營業績、資本支出或資本資源產生重大影響。

我們與一家金融機構有現金彙集安排，以便進行現金管理。此安排允許根據我們在同一金融機構內持有的總經營現金餘額(“總現金存款”)從金融機構提取現金。這一安排還允許我們提取超過現金存款總額的金額，上限為商定的限額。提款淨餘額及現金存款總額由金融機構用作計算本公司在該安排下的淨利息開支或收入的基礎。自.起2019年9月30日，我們總共有$3.4十億在現金存款總額中，部分抵銷$3.3十億在現金提取中，根據現金彙集安排在金融機構內持有。

訴訟和其他法律事項

 

概述

我們正在持續參與法律和監管程序。其中許多訴訟程序處於早期階段，可能會尋求不確定的損害賠償額。如果我們相信由該等事項引起的損失是可能的，並且可以合理估計，我們在財務報表中應計估計的負債。如果只能確定估計損失的範圍，則我們應計入在我們的判斷中反映最可能結果的範圍內的金額；如果該範圍內的任何估計都不是比任何其他金額更好的估計，則我們應計該範圍的下端。對於那些有合理可能但不太可能出現不利結果的訴訟，我們披露了對合理可能損失或損失範圍的估計，或我們得出結論，對該訴訟直接產生的合理可能損失或損失範圍的估計(即，在判決或和解中支付的金錢損害或金額)並不重要。如果我們不能估計可能或合理可能的損失或因訴訟而產生的損失範圍，我們已經披露了這一事實。在評估訴訟程序的重要性時，除其他因素外，我們還評估所要求的金錢損害賠償金額，以及原告尋求的非金錢補救措施(例如，強制令救濟)的潛在影響，這些可能要求我們以可能對我們的業務產生重大不利影響的方式改變我們的業務實踐。關於本附註12中披露的事項，我們無法估計應用該等非貨幣補救措施可能導致的可能損失或損失範圍。

我們認為可能出現損失的法律和監管程序的應計金額對於九月末2019年9月30日好的。除本附註12所述的訴訟另有説明外，吾等已根據目前可得的資料得出結論，由訴訟直接產生的合理可能損失(即，金錢損害或在判決或和解中支付的金額)超過我們記錄的應計金額也不是重大損失。然而，法律和監管程序本身是不可預測的，並且受到重大不確定性的影響。如果一項或多項事項在報告期內因金額超出管理層的預期而針對我們解決，則該報告期內對我們的經營業績或財務狀況的影響可能是重大的。法律費用按發生的方式支出。

一般事項

第三方不時聲稱我們侵犯了他們的知識產權，將來其他人可能會聲稱我們侵犯了他們的知識產權。我們面臨專利糾紛，並預計隨着我們的產品和服務在範圍和複雜性上的不斷擴大，我們可能會受到涉及我們業務各個方面的更多專利侵權索賠。此類索賠可能直接或間接針對我們和/或我們的客户(

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根據他們與我們的合同，我們可能有權獲得合同賠償)，並且由於我們的收購和剝離以及我們正在進入新的業務領域，我們面臨更多此類索賠的風險。我們過去曾被迫提起訴訟。我們還可能變得更容易受到第三方索賠的影響，因為法院對“數字千年版權法”、“Lanham法案”和“通信禮儀法案”等法律進行了解釋，以及隨着我們擴大業務範圍(包括我們提供的產品和服務的範圍以及我們的地理運營)，並在與我們這樣的在線中介的潛在責任相關的基本法律不明確或不太有利的司法管轄區受到法律的約束。我們相信，將會有更多的訴訟指控我們違反了專利法、版權法或商標法。知識產權索賠，無論是否有功，辯護和解決都是耗時和昂貴的，可能需要我們在經營方法上進行昂貴的改變，或者可能要求我們在不利條件下籤訂昂貴的特許權使用費或許可協議。

在日常業務過程中，我們會不時捲入其他糾紛或監管調查，包括用户(個人或集體訴訟)對我們的價格、規則或政策的不當披露，我們的做法、價格、規則、政策或客户/用户協議違反適用法律，或我們的行為不公平和/或未按照此類做法、價格、規則、政策或協議行事。此外，隨着政治和監管格局的變化，這些糾紛和查詢的數量和重要性正在增加，隨着我們的規模不斷擴大，我們的業務範圍(包括我們提供的產品和服務的範圍以及我們的地理運營)已經擴大，我們的產品和服務的複雜性也在增加。任何針對我們的索賠或監管行動，無論是否有功，都可能耗費時間，導致昂貴的訴訟，損害賠償(包括某些司法管轄區某些訴訟原因的法定損害賠償)，強制令救濟或通過不利判斷或和解增加的業務成本，要求我們以昂貴的方式改變我們的業務實踐，需要大量的管理時間，導致重大運營資源的轉移或以其他方式損害我們的業務。

賠償條文

我們與貝寶簽訂了分離和經銷協議以及各種其他協議，以管理兩家公司的分離和關係。這些協議規定了具體的賠償和責任義務，並可能導致我們和貝寶之間的糾紛，這可能是重大的。此外，我們根據協議對PayPal擁有的賠償權利可能不足以保護我們，我們對PayPal的賠償義務可能很重要。

此外，我們還與我們的每一位董事、執行人員和某些其他人員簽訂了賠償協議。這些協議要求我們在特拉華州法律允許的最大範圍內賠償這些人，因為他們與我們的關係可能導致他們承擔某些責任。

在日常業務過程中，我們與與我們有商業關係的各方簽訂的某些協議中包含了有限的賠償條款，包括我們的標準營銷、促銷和應用程序編程接口許可協議。根據這些合同，我們一般對受補償方進行賠償，保持無害，並同意補償受補償方因第三方就我們的域名、商標、徽標和其他品牌元素提出的索賠而蒙受或招致的損失，前提是這些標記適用於我們在主題協議下的表現。在某些情況下，我們同意為知識產權侵權提供賠償。由於我們先前賠償索賠的有限歷史以及每一特定條款所涉及的獨特事實和情況，無法確定這些賠償條款下的最大潛在損失。到目前為止，我們的簡明綜合收益表中記錄的與我們的賠償準備金相關的損失並不顯著，無論是單獨還是整體。 

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注#13##-股東權益

股票回購計劃

我們的股票回購計劃旨在程序性地抵消我們的股權補償計劃稀釋的影響，並根據市場條件和其他因素，對我們的普通股進行機會性和程序性回購，以減少我們的流通股數量。？我們的股票回購計劃下的任何股票回購都可以通過公開市場交易、大宗交易、私下協商的交易(包括加速股票回購交易)或其他方式在管理層認為適當的時間和金額進行，並將由我們的營運資金或其他融資選擇提供資金。我們的股票回購計劃可能會在任何時候受到限制或終止，恕不另行通知。回購股票的時間和實際數量將取決於各種因素，包括公司和監管要求，價格和其他市場條件，以及管理層對適當使用我們的現金的決心。

2018年1月，我們的董事會批准了$6.0十億股票回購計劃，並在2019年1月，我們的董事會批准了額外的$4.0十億股票回購計劃。這些股票回購計劃從授權之日起沒有過期。期間我們的股票回購計劃下的股票回購活動九月末2019年9月30日彙總如下(以百萬為單位，每股金額除外)：

	股份回購(1)			平均每股價格(2)				回購股份的價值(2)				剩餘授權金額
截至2019年1月1日的餘額												$	3,151
2019年1月額外計劃的授權												4,000
回購普通股股份	107			$	37.53			$	4,000			(4,000		)
截至2019年9月30日的餘額												$	3,151

(1)	這些回購普通股的股份被記錄為庫藏股票，並在成本法下核算。無回購的普通股中的一部分已經退休。

(2)	不包括經紀人佣金。

分紅

公司總共支付了$115百萬截至三個月的現金股息2019年9月30日和$360百萬現金股利九月末2019年9月30日好的。2019年10月，我們的董事會宣佈派發現金股息$0.14每股普通股將於2019年12月20日支付給截至2019年12月2日登記在冊的股東。

注#14##-員工福利計劃

限制性股票單位活動

下表列出了我們股權激勵計劃下的限制性股票單位(“RSU”)活動(包括已賺取的基於績效的RSU)九月末2019年9月30日(單位：百萬)： 

	單位
截至2019年1月1日尚未支付	34
獲頒	17
既得	(13	)
沒收	(7	)
截至2019年9月30日	31

期間授予的RSU的加權平均授予日期公允價值九月末2019年9月30日是$37.68每股。

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股票補償費用

記錄以股票為基礎的薪酬費用對我們經營結果的影響三和九月末2019年9月30日和2018如下(單位：百萬)：

	三個月 九月三十日，								九個月結束 九月三十日，
	2019				2018				2019				2018
淨收入成本	$	14			$	14			$	43			$	43
銷售及市場推廣	24				26				72				82
產品開發	49				45				148				148
一般和行政	29				40				113				123
以股票為基礎的薪酬費用總額	$	116			$	125			$	376			$	396
在產品開發中資本化	$	4			$	3			$	10			$	10

注#15##所得税

我們在美國、各州和外國司法管轄區都要繳納直接税和間接税。我們正在接受某些税務當局對2008至2017年税收年度的審查。我們相信，已經預留了足夠的金額，用於這些或其他檢查可能最終導致的任何調整。2007年後，我們可能受到税務機關審查的重要司法管轄區包括美國(聯邦和加州)、德國、韓國、以色列、瑞士和聯合王國。

 

雖然解決和/或結束審計的時間高度不確定，但有可能在未來12個月內顯着改變未確認税收優惠總額的餘額。鑑於尚待審查的年限和正在審查的事項數量，我們無法估計對未確認税收優惠總額餘額可能作出的全面調整。我們預計未確認的税收優惠總額將在未來12個月內至少減少$186百萬.

  

2015年7月27日Altera公司訴專員案，美國税務法院發佈了一項意見，使有關在公司間成本分擔安排中處理基於股票的薪酬費用的規定無效。2015年12月，税務法院發佈了最終裁決。美國國税局在2016年6月對這一決定提出上訴。2018年7月24日，第九巡迴聯邦法院發佈了一項裁決，隨後被撤回，一個重組的小組對該上訴進行了裁決。2019年6月7日，第九巡迴聯邦法院支持成本分擔條例. 截至我們提交之日，尚未確定是否會對此裁決提出上訴。由於當前法規狀況的不確定性，與潛在利益或義務範圍有關的問題，以及税務法院的裁決在上訴時被推翻的風險，我們沒有記錄任何利益或費用2019年9月30日好的。我們將繼續監控正在進行的發展以及對我們的綜合財務報表的潛在影響。

注16-累計其他綜合收入

下表總結了AOCI中對三和九月末2019年9月30日和2018(單位：百萬)：

	衍生工具的未實現收益(損失)				未實現 上的收益(損失) 投資				外方 通貨 翻譯				估計的税(費)利				總計
截至2019年6月30日的餘額	$	38			$	—			$	410			$	16			$	464
重新分類前的其他綜合收益(虧損)	54				3				(133		)		(12		)		(88		)
減去：從AOCI重新分類的收益(損失)金額	19				—				—				(4		)		15
本期其他綜合收益(虧損)淨額	35				3				(133		)		(8		)		(103		)
截至2019年9月30日的餘額	$	73			$	3			$	277			$	8			$	361

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	衍生工具的未實現收益(損失)				未實現 得(失) 論投資				外方 通貨 翻譯				估計的税(費)利				總計
截至2018年12月31日的餘額	$	68			$	(56	)		$	462			$	24			$	498
重新分類前的其他綜合收益(虧損)	58				59				(185		)		(27		)		(95		)
減去：從AOCI重新分類的收益(損失)金額	53				—				—				(11		)		42
本期其他綜合收益(虧損)淨額	5				59				(185		)		(16		)		(137		)
截至2019年9月30日的餘額	$	73			$	3			$	277			$	8			$	361

	衍生工具的未實現收益(損失)				未實現 上的收益(損失) 投資				外方 通貨 翻譯				估計的税(費)利				總計
截至2018年6月30日的餘額	$	51			$	(53	)		$	555			$	28			$	581
重新分類前的其他綜合收益(虧損)	(4		)		8				(25		)		(1		)		(22		)
減去：從AOCI重新分類的收益(損失)金額	12				—				—				(3		)		9
本期其他綜合收益(虧損)淨額	(16		)		8				(25		)		2				(31		)
截至2018年9月30日的餘額	$	35			$	(45	)		$	530			$	30			$	550

	衍生工具的未實現收益(損失)				未實現 得(失) 論投資				外方 通貨 翻譯				估計的税(費)利				總計
截至2017年12月31日的餘額	$	(57	)		$	(15	)		$	748			$	41			$	717
重新分類前的其他綜合收益(虧損)	55				(31		)		(218		)		(3		)		(197		)
減去：從AOCI重新分類的收益(損失)金額	(37		)		(1		)		—				8				(30		)
本期其他綜合收益(虧損)淨額	92				(30		)		(218		)		(11		)		(167		)
截至2018年9月30日的餘額	$	35			$	(45	)		$	530			$	30			$	550

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下表提供了AOCI以外的三和九月末2019年9月30日和2018(單位：百萬)：

有關AOCI組件的詳細信息		收益表中受影響的行項目		從AOCI重新分類的收益(損失)金額
				三個月 九月三十日，								九個月結束 九月三十日，
				2019				2018				2019				2018
現金流套期保值收益(虧損)-外匯合約		淨收入		$	19			$	12			$	52			$	(37	)
		淨收入成本		—				—				1				—
		所得税前持續經營的總額		19				12				53				(37		)
		所得税準備金		(4		)		(3		)		(11		)		8
		扣除所得税後的總額		15				9				42				(29		)
投資未實現的收益(損失)		利息和其他，淨額		—				—				—				(1		)
		扣除所得税後的總額		—				—				—				(1		)
該期間的總重新定級		扣除所得税後的總額		$	15			$	9			$	42			$	(30	)

注·17-重組

下表總結了#年期間的重組儲備活動。九月末2019年9月30日(單位：百萬)：

	員工服務和福利
截至2019年1月1日的應計負債	$	8
收費	41
付款	(45		)
截至2019年9月30日的應計負債	$	4

在2019年第一季度，管理層批准了一項推動運營改善的計劃，其中包括裁員，主要是在我們的市場部門。我們發生了大約20美元的税前重組費用。$41百萬主要與員工遣散費和福利有關。這一削減在2019年第一季度基本完成。

在截至2018年9月30日的9個月中，我們發生了大約10%的税前重組費用$84百萬與2018年第二季度基本完成的全球戰略性裁員有關。

重組費用包括於簡明綜合收益表中的一般及行政開支。

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項目2：	管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

前瞻性陳述

這份“Form”10-Q格式的季度報告包含符合1933年“證券法”“27A節”和1934年“證券交易法”“21E節”含義的前瞻性陳述，包括涉及預期、計劃或意圖的陳述(例如與未來業務、未來經營結果或財務狀況、新的或計劃的特徵或服務或管理戰略有關的陳述)。您可以通過諸如“可能”、“將”、“將”、“應該”、“可能”、“預期”、“預期”、“相信”、“估計”、“打算”、“計劃”和其他類似的表達方式來識別這些前瞻性陳述。這些前瞻性陳述涉及風險和不確定因素，可能導致我們的實際結果與我們的前瞻性陳述中表達或暗示的結果大不相同。這些風險和不確定因素包括，除其他外，在“第二部分”中討論的那些-項目“1A：風險因素”在本季度報告的“10-Q表格”中，以及在我們未經審計的簡明綜合財務報表、相關附註以及本報告中其他地方出現的其他信息以及我們向證券交易委員會(“SEC”)提交的其他文件中。我們不打算，也沒有義務在本報告發布之日之後更新我們的任何前瞻性陳述，以反映實際結果或未來事件或情況。鑑於這些風險和不確定因素，提醒讀者不要過分依賴這些前瞻性陳述。您應閲讀以下管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析，以及未經審計的簡明綜合財務報表和本報告中包括的相關附註。

概述

 

業務

易趣公司是全球商業的領導者，包括我們的Marketplace，StubHub和Classification fieds平臺。eBay於1995年在加利福尼亞州聖何塞成立，是世界上最大和最具活力的市場之一，可以發現巨大的價值和獨特的選擇。我們共同將世界各地數百萬的買家和賣家聯繫在一起，賦予人們權力，為所有人創造機會。我們的技術和服務旨在為買方提供選擇和廣泛的相關庫存，並使世界各地的賣家能夠幾乎隨時隨地組織和提供他們的庫存供銷售。

當我們在Form 10-Q的本季度報告中提到“我們”、“我們的”、“我們”或“eBay”時，我們指的是當前的特拉華公司(eBay Inc.)及其合併的子公司，除非另有明確説明或上下文另有要求。

介紹

除一般公認會計原則(“GAAP”)下的相應措施外，管理層在審查我們的財務業績時使用非GAAP措施。下面討論的外匯中性(“FX中性”)或恆定貨幣淨收入金額是非GAAP財務措施，不符合或替代根據GAAP準備的措施。因此，在以下關於我們的操作結果的討論中出現的FX-Neutral信息應與以下中提供的信息一起閲讀“財務業績的非GAAP度量，“這包括外匯中性財務措施與最直接可比的GAAP措施的對賬。我們使用適用於本年度交易貨幣金額的前期外幣匯率計算外幣變動的年度影響。

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季度亮點

淨收入持平於26億美元在截至#年末的三個月裏2019年9月30日·與上年同期相比2018好的。FX-中性淨收入增加2%在截至年底的三個月內2019年9月30日與去年同期相比2018好的。營業利潤率降至20.1%在截至#年末的三個月裏2019年9月30日與.相比21.0%同一時期2018好的。稀釋後每股收益下降到$0.37在截至#年末的三個月裏2019年9月30日與.相比$0.73在同一時期2018.

我們的持續經營活動產生了現金流10億美元在截至#年末的三個月裏2019年9月30日相比較而言，5.6億美元·同一時期2018好的。在截至年底的三個月內2019年9月30日，我們支付了1.15億美元的現金股息。此外，在截止的三個月內，2019年9月30日4億美元的浮動利率債券和11.5億美元的2.200%固定利率債券到期並已償還。

操作結果

在2019年第一季度，我們宣佈了幾項組織變革，包括將我們的Marketplace地理區域整合到一個全球領導團隊之下。我們從一個可報告分部改為三個可報告分部，以反映管理層和我們的首席運營決策者(“CODM”)審查和評估業務績效的方式。我們的三個可報告細分市場是Marketplace、StubHub和Classification。Marketplace包括我們位於www.ebay.com的在線Marketplace、其本地化的對應市場和eBay移動應用套件。StubHub包括我們位於www.stubhub.com的在線票務平臺、其本地化的對應產品和StubHub移動應用程序。·分類包括一系列品牌，如Mobile.de、Kijiji、Gumtree、Marktplaats、eBay Kleinanzeigen等。？以前的期間段信息已重新分類，以符合當前期間段的演示文稿。有關我們的細分市場的更多信息，請參閲“注5-細分”。

在2019年第一季度，我們還宣佈了幾項新計劃，目標是定位eBay，實現持續的成功和價值創造。這些舉措包括運營審查和開始對我們的資產組合進行戰略審查，包括StubHub和Classification。

淨收入

季節性

我們預計我們平臺上的交易活動模式將反映一般的消費者購買模式，並預計這些趨勢將持續下去。我們所有的細分市場都有季節性的節奏，這會影響他們的收入和利潤率。下表列出了我們在所述期間的總淨收入的連續季度變動(以百萬為單位，百分比除外)：

	季度結束
	三月三十一日				六月三十日				九月三十日				十二月三十一日
2017
淨收入	$	2,303			$	2,419			$	2,498			$	2,707
與前一季度相比變化百分比	(7		)%		5		%		3		%		8		%
2018
淨收入	$	2,580			$	2,640			$	2,649			$	2,877
與前一季度相比變化百分比	(5		)%		2		%		0		%		9		%
2019
淨收入	$	2,643			$	2,687			$	2,649
與前一季度相比變化百分比	(8		)%		2		%		(1		)%

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按地域劃分的淨收入

收入歸因於美國和國際地理位置，主要基於賣方、顯示廣告的平臺、其他服務提供商或客户(視情況而定)所在的國家。下表按地理位置列出了所呈現期間的淨收入(以百萬為單位，百分比除外)：

	三個月 九月三十日，								%變化			九個月結束 九月三十日，								%變化
	2019				2018				如所報告的			2019				2018				如所報告的
美國	$	1,089			$	1,084			—	%		$	3,204			$	3,213			—	%
淨收入百分比	41		%		41		%					40		%		41		%
國際	1,560				1,565				—	%		4,775				4,656				3	%
淨收入百分比	59		%		59		%					60		%		59		%
淨收入總額	$	2,649			$	2,649			—	%		$	7,979			$	7,869			1	%

我們的商務平臺在全球運營，產生了以外幣計價的某些收入，包括歐元、英鎊、韓元和澳元。此外，如上表所示，我們的淨收入大部分來自國際市場。由於這些因素，我們在“第二部分-第1A項：風險因素”中討論了與在國外做生意有關的風險。

包括淨收入1900萬美元和5200萬美元截至三個月和九個月的套期保值收益2019年9月30日與之相比，2018年同期的對衝收益為1200萬美元，對衝損失為3700萬美元。淨收入中的套期保值活動具體涉及我們的市場部門產生的淨交易收入的套期保值。外幣相對於美元的變動產生了不利影響4300萬美元截至三個月的淨收入2019年9月30日與2018年同期400萬美元的有利影響和不利影響相比，1.97億美元截至九個月的淨收入2019年9月30日與2018年同期1.83億美元的有利影響相比。截至三個月內外幣匯率變動的影響2019年9月30日與去年同期相比2018這主要是由於美元對英鎊、歐元和韓元走強。截至九個月外幣匯率變動的影響2019年9月30日與去年同期相比2018這主要是由於美元對歐元、英鎊和韓元走強。

按類型和部門劃分的淨收入

我們產生兩種類型的淨收入：

淨交易收入主要包括最終價值費、特徵費，包括促進上市的費用，以及我們Marketplace平臺上賣方的掛牌費，以及我們StubHub平臺上賣方和買方的最終價值費。我們的淨交易收入還包括商店訂閲和其他費用，通常來自大型企業賣家。我們的淨交易收入因提供給客户的獎勵而減少，包括折扣、優惠券和獎勵。

營銷服務和其他(“MS&O”)收入由Marketplace、StubHub和Classification收入組成，主要來自廣告銷售、分類費用、收入共享安排和第一方庫存計劃。

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下表按分段列出了所呈示期間的淨收入類型(以百萬為單位，百分比除外)：

	三個月 九月三十日，											九個月結束 九月三十日，
	2019				2018				%變化			2019				2018				%變化
淨交易收入：
市場	$	1,829			$	1,803			1	%		$	5,601			$	5,432			3	%
StubHub	286				286				—	%		752				757				(1	)%
總計	2,115				2,089				1	%		6,353				6,189				3	%
營銷服務和其他收入：
市場	254				301				(16	)%		801				909				(12	)%
分類廣告	265				254				4	%		792				759				4	%
StubHub	20				5				**			48				12				**
部門間淨收入的消除	(5		)		—				**			(15		)		—				**
總計	534				560				(5	)%		1,626				1,680				(3	)%
淨收入總額	$	2,649			$	2,649			—	%		$	7,979			$	7,869			1	%

**無意義

淨交易收入

關鍵運營指標

總商品交易量(“GMV”)和採用率是我們認為影響我們的淨交易收入的重要因素。

GMV包括我們的Marketplace或StubHub平臺上的用户在適用期間內成功完成的所有交易的總價值，無論買賣雙方是否真正完成了交易。儘管GMV與2019年的收入有所不同，但我們仍然相信GMV提供了一個有用的衡量特定時期通過我們平臺的成交交易總量的指標，儘管GMV中包含了尚未最終完善的成交交易。

採樣率定義為淨交易收入除以GMV。

下表顯示了所呈現期間的GMV和Take Rate(以百萬為單位，百分比除外)：

	三個月 九月三十日，											九個月結束 九月三十日，
	2019				2018				變化			2019				2018				變化
GMV：
市場	$	20,489			$	21,482			(5	)%		$	63,544			$	66,598			(5	)%
StubHub	1,232				1,237				—	%		3,367				3,341				1	%
總計	$	21,721			$	22,719			(4	)%		$	66,911			$	69,939			(4	)%
事務處理速率：
市場	8.93		%		8.39		%		0.54	%		8.81		%		8.16		%		0.65	%
StubHub	23.23		%		23.12		%		0.11	%		22.35		%		22.65		%		(0.30	)%
總計	9.74		%		9.19		%		0.55	%		9.49		%		8.85		%		0.64	%

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市場淨交易收入

	三個月 九月三十日，								變化						九個月結束 九月三十日，								變化
	2019				2018				如所報告的			FX-中性			2019				2018				如所報告的			FX-中性
	(以百萬為單位，百分比除外)
市場淨交易收入(1)	$	1,829			$	1,803			1	%		4	%		$	5,601			$	5,432			3	%		5	%
補充數據：
市場GMV	$	20,489			$	21,482			(5	)%		(2	)%		$	63,544			$	66,598			(5	)%		(1	)%
市場佔有率	8.93		%		8.39		%		0.54	%					8.81		%		8.16		%		0.65	%

(1)	市場淨交易收入為1900萬美元和5200萬美元套期保值活動三和九月末2019年9月30日分別為。市場淨交易收入為1200萬美元和3700萬美元套期保值活動三和九月末2018年9月30日分別為。

在截至三個月的期間，市場淨交易收入增加2019年9月30日與去年同期相比2018·主要是由於推廣上市費用的增長和更高的錄取率。

市場淨交易收入在截至9個月的期間增加了2019年9月30日與去年同期相比2018·主要是由於推廣上市費用的增長導致更高的收購率，以及我們在2018年第二季度收購Giosis。

在結束的三個月和九個月期間，市場交易率更高2019年9月30日與去年同期相比2018主要是由於促銷掛牌費的增長，這與最終價值費一起按項目的銷售價格和類別組合的百分比計算。

截至三個月和九個月的Marketplace淨交易收入的增長2019年9月30日與2018年同期相比，儘管市場GMV有所下降，但仍需考慮上述利率因素。我們預計，Marketplace淨交易收入和Marketplace GMV之間的差異將持續到2019年。儘管GMV與年內的淨交易收入有所不同，但我們仍然相信，該指標提供了一個有用的衡量指標，可以衡量在給定時期內通過平臺的已完成交易的總量。

StubHub事務淨收入

	三個月 九月三十日，								變化						九個月結束 九月三十日，								變化
	2019				2018				如所報告的			FX-中性			2019				2018				如所報告的			FX-中性
	(以百萬為單位，百分比除外)
StubHub事務淨收入	$	286			$	286			—	%		—	%		$	752			$	757			(1	)%		—	%
補充數據：
StubHub GMV	$	1,232			$	1,237			—	%		—	%		$	3,367			$	3,341			1	%		1	%
StubHub採樣率	23.23		%		23.12		%		0.11	%					22.35		%		22.65		%		(0.30	)%

StubHub截至三個月的淨交易收入2019年9月30日與去年同期相比2018持平，主要是由於演唱會和劇院的GMV略有下降而抵消了較高的攝取率。截至三個月的StubHub事務處理速率的增長2019年9月30日與去年同期相比2018主要是由於平臺上的定價變化和活動組合。

截至9個月的StubHub淨交易收入2019年9月30日與去年同期相比2018相對持平，主要是由於較低的採用率被較高的體育賽事GMV所抵消。截至9個月的StubHub事務處理速率下降2019年9月30日與去年同期相比2018主要是由於平臺上的事件組合和買家激勵，這將作為StubHub淨交易收入的減少而計入。

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營銷服務和其他收入

	三個月 九月三十日，								%變化						九個月結束 九月三十日，								%變化
	2019				2018				如所報告的			FX-中性			2019				2018				如所報告的			FX-中性
	(以百萬為單位，百分比除外)
市場	$	254			$	301			(16	)%		(13	)%		$	801			$	909			(12	)%		(9	)%
分類廣告	265				254				4	%		8	%		792				759				4	%		10	%
StubHub	20				5				**			**			48				12				**			**
部門間淨收入的消除	(5		)		—				**			**			(15		)		—				**			**
MS&O總收入	$	534			$	560			(5	)%		(2	)%		$	1,626			$	1,680			(3	)%		1	%

市場MS&O收入

Marketplace MS&O收入在截至三個月和九個月期間的下降2019年9月30日與去年同期相比2018主要是由於廣告收入減少，這是由於我們正在轉向推廣上市費用，該費用在淨交易收入中確認。

分類MS&O收入

分類MS&O收入在截至三個月和九個月期間的增長2019年9月30日與去年同期相比2018這主要是由我們分類水平和垂直電機平臺(主要在德國)的收入增加所推動的。

StubHub MS&O收入

StubHub MS&O收入在截至三個月和九個月期間的增長2019年9月30日與去年同期相比2018這主要與體育賽事第一方庫存銷售收入的增長有關。

淨收入成本

淨收入成本主要包括與客户支持、現場運營、銷售商品成本和付款處理相關的成本。這些成本的重要組成部分包括員工薪酬、承包商成本、設施成本、設備折舊和攤銷費用、庫存計劃成本、銀行交易費以及信用卡交換費和評估費。下表列出了淨收入的成本(以百萬為單位，百分比除外)：

	三個月 九月三十日，											九個月結束 九月三十日，
	2019				2018				%變化			2019				2018				%變化
淨收入成本	$	627			$	608			3	%		$	1,858			$	1,764			5	%
淨收入百分比	23.7		%		23.0		%					23.3		%		22.4		%

淨收入成本，扣除無形的對衝活動，在截至三個月的三個月內，由於外幣相對於美元的變動而受到1100萬美元的有利影響2019年9月30日與去年同期相比2018好的。淨收入成本，扣除無形套期保值活動，在截至9個月的9個月內，由於外幣相對於美元的變動而受到4700萬美元的有利影響2019年9月30日與去年同期相比2018.

截至三個月和九個月的淨收入成本增加2019年9月30日與去年同期相比2018主要是由於我們繼續增加在這些領域的投資，導致現場運營、支付處理和第一方庫存成本增加。

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營業費用

下表列出了運營費用(除百分比外，以百萬為單位)：

	三個月 九月三十日，											九個月結束 九月三十日，
	2019				2018				%變化			2019				2018				%變化
銷售及市場推廣	$	806			$	852			(5	)%		$	2,365			$	2,446			(3	)%
淨收入百分比	30		%		32		%					30		%		31		%
產品開發	313				307				2	%		932				993				(6	)%
淨收入百分比	12		%		12		%					12		%		13		%
一般和行政	283				248				14	%		866				886				(2	)%
淨收入百分比	11		%		9		%					11		%		11		%
交易損失準備	76				65				16	%		219				203				8	%
淨收入百分比	3		%		2		%					3		%		3		%
購得無形資產攤銷	12				13				(8	)%		37				36				3	%
業務費用共計	$	1,490			$	1,485			—	%		$	4,419			$	4,564			(3	)%

在截至三個月的期間，外幣相對於美元的變動對運營費用產生了2400萬美元的有利影響2019年9月30日與去年同期相比2018以及對截至九個月的運營費用的1.02億美元的有利影響2019年9月30日與去年同期相比2018好的。在年內，營運開支內並無對衝活動。三和九月末2019年9月30日.

銷售及市場推廣

 

銷售和營銷費用主要包括廣告和營銷計劃成本(包括在線和離線)、員工薪酬、某些用户優惠券和獎勵、承包商成本、設施成本和設備折舊。在線營銷費用代表各種渠道的流量獲取成本，如付費搜索、分支機構營銷和展示廣告。？線下廣告主要包括品牌活動和買方/賣方溝通。

截至三個月的銷售和營銷費用減少2019年9月30日與去年同期相比2018這主要是由於外幣相對於美元走勢的有利影響，以及員工相關成本、線下廣告支出和用户優惠券和獎勵的減少。

截至九個月的銷售和營銷費用減少2019年9月30日與去年同期相比2018這主要是由於外幣相對於美元走勢的有利影響，以及線下廣告支出和員工相關成本的減少。這些成本被在線營銷支出和用户優惠券和獎勵部分抵消，主要由我們在2018年第二季度收購的日本平臺推動。

產品開發

 

產品開發費用主要包括員工補償、承包商成本、設施成本和設備折舊。產品開發費用是扣除主要平臺和其他產品開發工作(包括我們技術平臺的開發和維護)所需資本化的淨額。我們的首要技術重點包括支付中介能力和改進的賣方工具和買方體驗，建立在結構化數據的基礎上，並利用人工智能和計算機視覺。

截至三個月的產品開發費用增加2019年9月30日與去年同期相比2018這主要是由於與員工有關的費用增加，部分被設備折舊的減少所抵銷。

截至九個月的產品開發費用減少2019年9月30日與去年同期相比2018主要是由於員工相關成本減少和設備折舊。

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資本化的內部使用和平臺開發成本分別為3400萬美元和1.03億美元三和九月末2019年9月30日與去年同期的3700萬美元和1.1億美元相比2018好的。這些成本主要反映為未來期間攤銷時淨收入的成本。

一般和行政

 

一般和行政費用主要包括僱員補償、承包商成本、設施成本、設備折舊、基於股票的補償的僱主工資税、法律費用、重組、保險費和專業費用。我們的法律費用，包括與正在進行的各種法律程序有關的費用，可能會隨時期而大幅波動。

截至二零一九年九月三十日止三個月的一般及行政開支較二零一八年同期增加，是由於二零一九年與我們首席執行官過渡有關的遣散費所致。截至九個月的一般和行政費用減少2019年9月30日與去年同期相比2018主要是由於與2018年全球員工減少相關的重組成本減少，部分被2019年與首席執行官換屆相關的遣散費抵消。

交易損失準備

交易損失準備主要包括與我們的買方保護計劃相關的交易損失費用，與我們的應收帳款餘額相關的欺詐和壞賬費用。我們預計我們對交易損失的撥備將根據許多因素而波動，包括我們保護計劃的變化和監管變化的影響。

截至三個月和九個月的交易損失撥備增加2019年9月30日與去年同期相比2018主要是由於壞賬費用的增加。

運營收入

 

	三個月 九月三十日，											九個月結束 九月三十日，
	2019				2018				%變化			2019				2018				%變化
經營收入	$	532			$	556			(4	)%		$	1,702			$	1,541			10	%
營業利潤	20.1		%		21.0		%					21.3		%		19.6		%

截至三個月的經營收入減少2019年9月30日與2018年同期相比，主要是由於2019年與首席執行官交接有關的離職成本，部分被我們分類廣告部門收入的增加所抵銷。我們Marketplace和StubHub部門的收入在截至三個月的運營總收入中並不是一個重要的貢獻者2019年9月30日與2018年同期相比。

截至九個月的經營收入增長2019年9月30日與2018年同期相比，主要是由於我們市場部門的收入增加。在截至9個月的時間裏，我們StubHub和分類廣告部門的收入並不是運營總收入增長的重要因素2019年9月30日與2018年同期相比。

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利息和其他，淨額

 

利息及其他，淨額主要包括現金、現金等價物及投資所賺取的利息，以及外匯交易損益，因從Adyen處收到的認股權證的公允價值變動而產生的損益，我們在權益會計方法下入賬的投資的部分經營業績，收購或處置的投資損益及利息開支，包括根據我們的信貸協議借入的任何金額的利息費用和未借入金額的承諾費，以及我們的未償還債務證券和商業票據的利息開支(如有)。下表列出了利息和其他淨額(以百萬為單位，百分比除外)：

	三個月 九月三十日，										九個月結束 九月三十日，
	2019				2018				%變化		2019				2018				%變化
利息總額和其他，淨額	$	(142	)		$	392			**		$	(129	)		$	661			**
淨收入百分比	(5		)%		15		%				(2		)%		8		%

截至三個月和九個月的利息和其他淨額的減少2019年9月30日與2018年同期相比，主要歸因於2018年銷售Flipkart確認的收益、Adyen認股權證的公允價值變化以及剝離Brands4Friend時記錄的損失。截至九個月的減少額2019年9月30日與去年同期相比2018還包括我們於2018年放棄對Giosis的現有股權方法投資。

 

所得税規定

下表列出所得税準備金(以百萬為單位，百分比除外)：

	三個月 九月三十日，								九個月結束 九月三十日，
	2019				2018				2019				2018
所得税規定	$	80			$	228			$	339			$	437
實際税率	20.7		%		24.1		%		21.6		%		19.9		%

我們截至2019年9月30日止三個月的實際税率與2018年同期相比有所下降，主要是由於有效結算了一項審計，抵消了本期品牌4朋友的不可扣除損失和遣散費。

我們截至九個月的實際税率的增長2019年9月30日與2018年同期相比，主要與2018年與我們在Giosis的股權方法投資相關的2018年非納税收益有關，該收益在2019年沒有復發，部分抵消了來自股票補償的較低税收收益和審計的有效結算。此外，我們截至9月30日的期間的有效税率，2019年受到談判減少我們外國分類平臺中無形資產的税基以及品牌4朋友和遣散費的不可扣除損失的不利影響，主要由與美國海外收益最低税相關的遞延税負的減少以及紐約州頒佈的關於外國收益的税負立法所抵消。

我們的法律結構的調整，在2018年基本完成，使我們能夠實現某些外國現金税收優惠，因為在某些外國司法管轄區實現了税收基礎的逐步提高。我們預計這些現金税收優惠將保持一致，這取決於我們國外平臺的表現,為期超過10年。這次調整主要影響了我們的國際實體。然而，美國的税收改革和新的美國對外國收益的最低税率將減少我們預期的綜合現金税收優惠。

我們經常接受國內和國際税務機關的審查。我們相信，已經為這些檢查最終可能導致的任何調整預留了足夠的金額，儘管我們無法向您保證，鑑於這些檢查中固有的不確定性，情況將是如此。由於税務審查仍在進行中，我們認為確定這些調整的金額和時間是不切實際的。

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財務業績的非GAAP度量

為了補充我們根據公認會計原則提交的簡明綜合財務報表，我們使用FX-Neutral淨收入，這是非GAAP財務指標。管理層在審查我們的財務業績時使用上述非GAAP衡量標準。我們將外匯中性淨收入定義為淨收入減去匯率效應。我們將匯率效應定義為使用適用於本年交易貨幣金額的前期外幣匯率(不包括對衝活動)的外幣變動的年度影響。

這些非GAAP措施不符合或替代根據GAAP制定的措施，可能與其他公司使用的非GAAP措施不同。此外，這些非GAAP衡量標準並不基於任何一套全面的會計規則或原則。非GAAP指標具有侷限性，因為它們沒有反映根據GAAP確定的與我們的經營結果相關的所有金額。這些措施只能用於評估我們的經營結果與相應的GAAP措施。

提供這些非GAAP措施是為了增強投資者對我們目前的財務表現及其未來前景的整體認識。具體地説，我們相信這些非GAAP指標通過排除外幣匯率影響為管理層和投資者提供了有用的信息，這些影響可能不能反映我們的核心經營結果和業務前景。此外，由於我們過去曾向投資者報告過某些非GAAP結果，我們認為，納入這些非GAAP指標可以在我們的財務報告中提供一致性。

下表列出了FX-Neutral GMV和FX-Neutral淨收入(各定義如下)與我們報告的各期GMV和淨收入的對賬(以百萬為單位，百分比除外)：

	三個月 2019年9月30日												三個月 2018年9月30日
	如所報告的				匯率效應(1)(3)				FX-中性(2)				如所報告的				按報告的%變化			FX-中性 %變化
GMV：
市場	$	20,489			$	(603	)		$	21,092			$	21,482			(5	)%		(2	)%
StubHub	1,232				(3		)		1,235				1,237				—	%		—	%
總GMV	$	21,721			$	(606	)		$	22,327			$	22,719			(4	)%		(2	)%
淨收入
淨交易收入：
市場	$	1,829			$	(26	)		$	1,855			$	1,803			1	%		4	%
StubHub	286				(1		)		287				286				—	%		—	%
總計	2,115				(27		)		2,142				2,089				1	%		3	%
營銷服務和其他收入：
市場	254				(8		)		262				301				(16	)%		(13	)%
分類廣告	265				(8		)		273				254				4	%		8	%
StubHub	20				—				20				5				**			**
消除部門間淨收入	(5		)		—				(5		)		—				**			**
總計	534				(16		)		550				560				(5	)%		(2	)%
淨收入總額	$	2,649			$	(43	)		$	2,692			$	2,649			—	%		2	%

40

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	九個月結束 2019年9月30日												九個月結束 2018年9月30日
	如所報告的				匯率效應(1)(3)				FX-中性(2)				如所報告的				按報告的%變化			FX-中性 %變化
GMV：
市場	$	63,544			$	(2,316	)		$	65,860			$	66,598			(5	)%		(1	)%
StubHub	3,367				(14		)		3,381				3,341				1	%		1	%
總GMV	$	66,911			$	(2,330	)		$	69,241			$	69,939			(4	)%		(1	)%
淨交易收入：
市場	$	5,601			$	(122	)		$	5,723			$	5,432			3	%		5	%
StubHub	752				(3		)		755				757				(1	)%		—	%
總交易淨收入	6,353				(125		)		6,478				6,189				3	%		4	%
營銷服務和其他收入：
市場	801				(27		)		828				909				(12	)%		(9	)%
分類廣告	792				(45		)		837				759				4	%		10	%
StubHub、公司和其他	48				—				48				12				**			**
消除部門間淨收入	(15		)		—				(15		)		—				**			**
營銷服務和其他收入總額	1,626				(72		)		1,698				1,680				(3	)%		1	%
淨收入總額	$	7,979			$	(197	)		$	8,176			$	7,869			1	%		3	%

(1)	我們將匯率效應定義為使用適用於本年交易貨幣金額的前期外幣匯率(不包括對衝活動)的外幣變動的年度影響。

(2)	我們將外匯中性GMV定義為GMV減去匯率效應。我們將外匯中性淨收入的非GAAP財務指標定義為淨收入減去匯率影響。

(3)	市場淨交易收入為1900萬美元和5200萬美元套期保值活動三和九月末2019年9月30日分別為。市場淨交易收入為1200萬美元和3700萬美元套期保值活動三和九告一段落2018年9月30日分別為。

流動性與資本資源

現金流 

	九個月結束 九月三十日，
	2019				2018
	(單位：百萬)
提供的現金淨額(用於)：
經營活動	$	2,303			$	1,427
投資活動	2,429				2,473
融資活動	(5,983		)		(3,887		)
匯率對現金、現金等價物和限制現金的影響	(59		)		(50		)
現金和現金等價物淨減少--停止經營	—				(2		)
現金、現金等價物和限制現金淨增加(減少)	$	(1,310	)		$	(39	)

 

經營活動

經營活動提供的現金23億美元在九月末2019年9月30日主要歸因於淨收益12億美元調整5.14億美元在折舊和攤銷中，3.76億美元在以股票為基礎的薪酬中，2.19億美元在交易損失準備中，8300萬美元對於遞延所得税，5200萬美元銷售業務的損失，部分被減少的1.2億美元資產和負債的變動，扣除收購影響，並被淨收益調整部分抵銷5600萬美元更改Adyen認股權證的公允價值。

41

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投資活動

投資活動提供的現金24億美元在九月末2019年9月30日主要歸因於405億美元從投資的到期日和銷售中，部分被為投資支付的現金抵銷374億美元，財產及設備4.15億美元，對Paytm Mall的股權投資1.6億美元和收購9300萬美元.

籌資活動

用於籌資活動的現金60億美元在九月末2019年9月30日主要歸因於回購時支付的現金40億美元普通股，償還未償債務16億美元然後付錢3.6億美元現金股利。

匯率變動對現金、現金等價物和受限現金的負面影響是由於美元對其他貨幣(主要是韓元和歐元)在九月末2019年9月30日與2018年終匯率。

股票回購

2018年1月，我們的董事會批准了60億美元股票回購計劃，並在2019年1月，我們的董事會批准了額外的40億美元股票回購計劃。這些股票回購計劃從授權之日起沒有過期。我們的股票回購計劃旨在程序性地抵消我們的股權補償計劃稀釋的影響，並根據市場條件和其他因素，對我們的普通股進行機會性和程序性回購，以減少我們的流通股數量。？我們的股票回購計劃下的任何股票回購都可以通過公開市場交易、大宗交易、私下協商的交易(包括加速股票回購交易)或其他方式在管理層認為適當的時間和金額進行，並將由我們的營運資金或其他融資選擇提供資金。

在.期間九月末2019年9月30日，我們大約回購了40億美元在我們的股票回購計劃下我們的普通股。自.起2019年9月30日，總計約32億美元在我們的股票回購計劃下，我們仍然可以在未來回購我們的普通股。

我們預計，受市場條件和其他不確定因素的影響，我們將繼續進行機會性和程序性的普通股回購。然而，我們的股票回購計劃可能會在任何時候受到限制或終止，恕不另行通知。回購股票的時間和實際數量將取決於各種因素，包括公司和監管要求，價格和其他市場條件，以及管理層對適當使用我們的現金的決心。

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分紅

在截至2019年9月30日的三個月裏，公司總共支付了1.15億美元的現金股息，在截至2019年9月30日的九個月裏，公司支付了3.6億美元的現金股息。2019年10月，我們的董事會宣佈將於2019年12月20日向截至2019年12月2日登記在冊的股東支付每股普通股0.14美元的現金股息。

貨架登記報表和債務

貨架註冊

自.起2019年9月30日，我們向證券交易委員會備案了一份有效的貨架登記聲明，允許我們發行各種類型的債務證券，以及普通股、優先股、認股權證、存托股票，代表優先股股份的部分權益，購買合同和不時在一次或多次發行中的單位。根據貨架登記聲明進行的每次發行都需要提交一份招股説明書補充文件，説明要發行的證券的金額和條款。登記聲明不限制根據該聲明可以發行的證券的數量。我們發行證券的能力受市場條件和其他因素的影響，就我們的債務證券而言，包括我們的信用評級和遵守我們的信貸協議中的契約。

高級註釋

自.起2019年9月30日，我們發行的浮動和固定利率優先債券的本金總額為78億美元好的。發行這些優先票據的淨收益用於一般公司用途，包括(其中包括)資本支出、股份回購、債務償還和可能的收購。浮動利率票據在到期前不可贖回。在2021年3月1日及之後，我們可以隨時在到期前隨時贖回部分或全部2056年到期的6.000%固定利率票據，贖回價格相當於要贖回票據本金的100%，外加應計利息和未付利息。在2021年3月1日及以後，我們可以贖回部分或全部2056年到期的6.000%固定利率票據，贖回價格相當於要贖回票據本金的100%，外加應計利息和未付利息。我們可以隨時在到期日之前贖回每個系列的部分或全部其他固定利率票據，一般是按整體贖回價格加應計利息和未付利息。如果2020年到期的2.150%固定利率票據、2022年到期的3.800%固定利率票據、2023年到期的浮動利率票據、2023年到期的2.750%固定利率票據、2027年到期的3.600%固定利率票據或2056年到期的6.000%固定利率票據發生控制觸發事件，除某些例外情況外，我們必須提出回購適用系列的所有票據，價格相當於本金金額的101%加上應計和未付利息。有關我們的高級附註的其他詳情，請參閲本報告所載簡明綜合財務報表的“附註9-債務”。

為了幫助實現我們的利率風險管理目標，與以前發行的某些優先票據相關，我們簽訂了利率互換協議，有效地轉換了24億美元根據倫敦銀行間同業拆借利率(“LIBOR”)加上利差，將固定利率票據轉換為浮動利率債券。這些掉期被指定為公允價值對衝，以防範某些固定利率優先票據的公允價值因利率變化而發生變化。截至2019年9月30日，我們沒有未完成的利率掉期交易，因為有11.5億美元與我們的2.200%高級票據相關，總名義金額為24億美元。此外，在截至2019年9月30日的三個月內，我們終止了與7.5億美元我們的2.875%2021年7月到期的高級票據5億美元我們的3.450%2024年7月到期的高級票據。由於提前終止，對衝會計前瞻性終止，終止收益被記錄為長期債務餘額的增加，並在基礎債務的剩餘壽命中被確認為利息支出的減少。在截至2019年9月30日的三個月中確認的收益並不重要. 有關利率掉期終止的其他詳情，請參閲本報告所載簡明綜合財務報表的“附註9-債務”。

發行高級票據所依據的契約包括慣例契約，除其他事項外，除例外外，這些契約限制我們產生、承擔或擔保特定資產留置權擔保的債務或就特定財產進行銷售和回租交易的能力，還包括慣常違約事件。

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商業票據

我們有一個商業票據計劃，根據這個計劃，我們可以發行總額為本金的商業票據，到期日最多可達15億美元在任何時候到期，最多到期日為397自發布之日起的天數。自.起2019年9月30日，有不未完成的商業票據。

信貸協議

自.起2019年9月30日，根據我們的計劃，沒有未償還的借款。20億美元信貸協議。但是，如上所述，我們最多有一個15億美元商業票據計劃，因此維護15億美元如果我們無法償還其他來源的借款，我們將根據我們的信貸協議提供可用借款能力，以便在商業票據借款到期時償還這些借款。結果,5億美元的借款能力2019年9月30日用於信貸協議允許的其他目的。信貸協議包括習慣陳述、保證、肯定和否定契約，包括金融契約、違約事件和有利於銀行的賠償條款。消極契約包括對留置權和附屬債務的產生的限制，在每種情況下，除某些例外情況外。財務契約要求我們在最低合併利息覆蓋率和最高合併槓桿率方面滿足季度財務測試。違約事件包括髮生與我們有關的控制權變更(如信貸協議中所定義)。

我們遵守了我們未償還債務工具中的所有契約九月末2019年9月30日.

信用評級

自.起2019年9月30日，我們被標準普爾金融服務公司(Standard and Poor‘s Financial Services，LLC)(長期評級為BBB+，短期評級為A-2，前景穩定)、穆迪投資者服務公司(Moody’s Investor Service)(長期評級為Baa1，短期評級為P-2，前景穩定)和惠譽評級公司(Fitch Ratings，Inc.)評為投資級。(長期評級為BBB，短期評級為F-2，前景穩定)。我們披露這些評級是為了加強對我們的流動性來源的瞭解，以及我們的評級對我們的資金成本的影響。我們的借貸成本在一定程度上取決於我們的信用評級，而這些信用評級機構為降低我們的信用評級而採取的任何進一步行動，如上所述，都可能會增加我們的借貸成本。

流動性和資本資源要求

自.起2019年9月30日和2018年12月31日，我們將資產分類為現金和現金等價物，以及短期和長期非股權投資，總額為42億美元和86億美元分別為。自.起2019年9月30日，這一金額包括我們在某些國外業務中持有的資產總額約37億美元好的。當我們將這些資金匯回美國時，我們將被要求在美國某些州繳納所得税，並在匯回期間就這些金額繳納適用的外國預扣税。我們已經為將資金匯回美國的税收影響計提了遞延税金。

我們積極監控所有持有我們的現金和現金等價物和非股權投資的交易對手，主要關注本金的安全，其次關注提高這些資產的收益率。我們將我們的現金和現金等價物多樣化，並在不同的交易對手之間進行投資，以便在任何一個交易對手失敗或遇到困難時減少我們的風險敞口。迄今為止，我們尚未經歷任何重大損失或無法獲得我們所投資的現金、現金等價物或短期投資；然而，我們不能保證獲得我們所投資的現金、現金等價物或短期投資不會受到金融市場不利條件的影響。在任何時候，我們的運營賬户和客户賬户中都有資金，這些資金存放在第三方金融機構並進行投資。

我們相信，我們現有的現金、現金等價物和短期和長期投資，加上預計從運營中產生的現金，我們的信貸協議和商業票據計劃下可用的借款，以及我們進入資本市場的機會，將足以為我們的經營活動、預期的資本支出、債務償還和股票回購提供資金。

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表外安排

自.起2019年9月30日，我們沒有資產負債表外安排對我們的綜合財務狀況、經營業績、流動性、資本支出或資本資源產生或合理地可能對我們的綜合財務狀況、經營業績、資本支出或資本資源產生重大影響。

我們與一家金融機構有現金彙集安排，以便進行現金管理。此安排允許根據我們在同一金融機構內持有的總經營現金餘額(“總現金存款”)從金融機構提取現金。這一安排還允許我們提取超過現金存款總額的金額，上限為商定的限額。提款淨餘額及現金存款總額由金融機構用作計算本公司在該安排下的淨利息開支或收入的基礎。自.起2019年9月30日，我們總共有34億美元在現金存款總額中，部分抵銷33億美元在現金提取中，根據現金彙集安排在金融機構內持有。

 

賠償條文

我們與貝寶簽訂了分離和經銷協議以及各種其他協議，以管理兩家公司的分離和關係。這些協議規定了具體的賠償和責任義務，並可能導致我們和貝寶之間的糾紛，這可能是重大的。此外，我們根據協議對PayPal擁有的賠償權利可能不足以保護我們，我們對PayPal的賠償義務可能很重要。

此外，我們還與我們的每一位董事、執行人員和某些其他人員簽訂了賠償協議。這些協議要求我們在特拉華州法律允許的最大範圍內賠償這些人，因為他們與我們的關係可能導致他們承擔某些責任。

在日常業務過程中，我們與與我們有商業關係的各方簽訂的某些協議中包含了有限的賠償條款，包括我們的標準營銷、促銷和應用程序編程接口許可協議。根據這些合同，我們一般對受補償方進行賠償，保持無害，並同意補償受補償方因第三方就我們的域名、商標、徽標和其他品牌元素提出的索賠而蒙受或招致的損失，前提是這些標記適用於我們在主題協議下的表現。在某些情況下，我們同意為知識產權侵權提供賠償。由於我們先前賠償索賠的有限歷史以及每一特定條款所涉及的獨特事實和情況，無法確定這些賠償條款下的最大潛在損失。到目前為止，我們的簡明綜合收益表中記錄的與我們的賠償準備金相關的損失並不顯著，無論是單獨還是整體。

項目3：	關於市場風險的定量和定性披露

利率風險

我們面臨與我們的投資和未償債務有關的利率風險。此外，不利的經濟狀況和事件(包括股票和/或債務或信貸市場的波動或困境)可能會影響區域和全球金融市場。這些事件和條件，包括英國投票退出歐盟所造成的經濟和市場狀況的不確定和不穩定，以及投票產生的任何結果，都可能導致我們減記我們的資產或投資。我們尋求減少因不利的經濟狀況和事件或利率變化而可能導致的收益波動。

我們投資活動的主要目標是在保持本金的同時，在不顯着增加風險的情況下提高收益率。為了實現這一目標，我們維持我們的現金等價物以及各種資產類型的短期和長期投資，包括銀行存款、政府債券和公司債務證券。自.起2019年9月30日，大約20%我們的全部現金和投資以現金和現金等價物持有。因此，利率的變化將影響利息收入。如下文所述，我們固定利率證券的公平市場價值可能會因利率上升而受到不利影響，如果我們被迫出售由於利率變化而市值下降的證券，我們可能會蒙受原則上的損失。

 

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自.起2019年9月30日，我們的公司債券和政府債券的餘額是33億美元，其大約代表73%我們的現金和投資總額。投資於固定利率和浮動利率賺取利息的工具都會帶來不同程度的利率風險。由於利率上升，我們固定利率投資證券的公平市場價值可能會受到不利影響。一般來説，期限較長的固定利率證券比期限較短的固定利率證券面臨更大的利率風險。雖然浮動利率證券的利率風險一般低於固定利率證券，但如果利率下降，浮動利率證券產生的收入可能低於預期，如果利率上升，市場價值也可能下降。部分由於這些因素，我們的投資收入可能低於預期，或者如果我們出售由於利率變化導致市值下降的證券，我們可能會蒙受本金損失。假設利率上升100個基點，將導致我們投資的公允價值下降1000萬美元和4400萬美元自.起2019年9月30日和2018年12月31日分別為。

自.起2019年9月30日，我們有一個合計的本金金額78億美元未完成的高級筆記，其中95%按固定利率計息。2014年，我們簽訂了24億美元的利率掉期協議，其經濟效果是修改了與2019年7月到期的2.200%優先票據中的11.5億美元、2021年7月到期的2.875%優先票據中的7.5億美元和2024年7月到期的3.450%高級票據中的5億美元相關的固定利息義務，因此這些票據的應付利息實際上基於倫敦銀行同業拆借利率加上利差而變得可變。2019年7月，總計24億美元的名義金額中有11.5億美元到期。此外，在截至2019年9月30日的三個月期間，我們終止了與我們2021年7月到期的2.875%優先票據中的7.5億美元和我們2024年7月到期的3.450%優先票據中5億美元相關的利率掉期，這些票據被指定為公允價值對衝。由於提前終止套期保值，會計前瞻性終止，終止收益記錄為長期債務餘額的增加，並在相關債務的剩餘期限內確認為利息支出的減少。在截至2019年9月30日的三個月中確認的收益並不重要.

利率的進一步變動將影響我們循環信貸安排下的任何借款的利息支出，這些借款以浮動利率計息，以及我們進行的任何商業票據借款和我們未來可能發行的任何債務證券的利率，因此，將影響利息支出。有關我們的債務的更多細節，請參閲本報告中包含的簡明綜合財務報表的“附註9-債務”。

 

股權價格風險

股權投資

我們的股權投資主要是對私有公司的投資。我們的綜合經營結果包括，作為利息和其他組成部分，淨額，我們在權益會計方法下入賬的股權投資的淨收入或虧損中所佔的份額。沒有容易釐定公允價值的股權投資按成本入賬，減值並就同一被投資公司發行的相同或類似投資的有序交易獲得的隨後可觀察到的價格變動進行調整。這種變化在股權投資的基礎上被確認為利息和其他，淨額。自.起2019年9月30日，我們的股權投資總計310億美元，其大約代表7%我們的現金和投資總額的一部分，主要與沒有容易確定的公允價值的股權投資有關。

搜查令

我們與Adyen簽訂認股權證協議，並與Adyen簽訂商業協議，根據該協議，在滿足某些條件的情況下，我們有權購買固定數量的股份，最多佔Adyen在特定日期完全稀釋的已發行和未償還股本的5%。權證在ASC主題815下被視為衍生工具，衍生工具和套期保值好的。Adyen公司普通股價格和股票波動性的變化可能對權證的價值產生重大影響。自.起2019年9月30日，Adyen普通股一美元的變化，保持其他因素不變，權證的公允價值將增加或減少大約100萬美元好的。有關認股權證的其他詳情，請參閲本報告所載簡明綜合財務報表的“附註7-衍生工具”。

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外幣風險

我們的商務平臺在全球運營，導致某些收入和成本以外幣計價，主要是歐元、英鎊、韓元和澳元，使我們面臨外匯風險，這可能對我們的財務業績產生不利影響。我們以各種外幣進行交易，並擁有可觀的國際收入和成本。此外，我們向我們的國際子公司收取使用知識產權和技術以及我們提供的某些公司服務的費用。我們的現金流、經營業績和受到外匯匯率波動影響的某些公司間餘額可能與預期大不相同，我們可能會由於外幣波動和相關對衝活動而錄得重大收益或損失。

我們有外匯風險管理計劃，旨在識別重大外匯風險，管理這些風險，並通過購買外匯兑換合同減少貨幣波動對我們報告的壓縮綜合現金流量和經營結果的潛在影響。該計劃的有效性以及由此產生的外匯衍生品合同的使用有時受到我們實現現金流對衝會計的能力的限制。有關我們的衍生工具的更多詳情，請參閲本報告中所包括的我們的簡明綜合財務報表的“附註7-衍生工具”。

我們使用外匯衍生品合約來幫助保護我們預測的美元等值收益不受外幣匯率不利變化的影響。這些對衝合同減少，但不能完全消除不利的貨幣匯率變動的影響。出於會計目的，大多數這些合同被指定為現金流量套期保值。對於合格的現金流量套期保值，衍生品的收益或虧損最初被報告為累積其他全面收益的組成部分，隨後在預測的交易影響收益的同一時期重新分類為收益。對於出於會計目的未被指定為現金流量套期保值的合同，衍生產品的收益或虧損將立即在我們的簡明綜合收益表的收益中確認。然而，只有某些收入和成本符合現金流量套期保值會計的條件。

下表説明瞭指定為現金流量套期保值和淨投資套期保值的未償外匯合同的公允價值，以及截至#年末存在的外匯匯率的假設不利變化對公允價值的税前影響。2019年9月30日好的。對外幣合約的敏感性是基於外匯匯率相對於相關功能貨幣的20%的不利變化。

	公允價值資產/(負債)				公允價值敏感性
	(單位：百萬)
外匯合約-現金流量套期保值	$	97			$	(162	)
外匯合約-淨投資套期保值	$	3			$	(29	)

由於我們的風險管理計劃非常有效，上述潛在價值損失將被基礎風險價值的變化很大程度上抵消。

我們還使用外匯合同來抵消我們以子公司的功能貨幣以外的貨幣計價的資產和負債的外匯風險。這些合約減少但不能完全消除貨幣匯率變動對我們資產和負債的影響。資產和負債的外幣損益記入利息和其他淨額，並由外匯合同的損益抵銷。

我們考慮了貨幣匯率的歷史趨勢，並確定所有貨幣的匯率在短期內都可能出現20%的不利變化，這是合理的。這些變化會對所得税前的收入造成負面影響2600萬美元自.起2019年9月30日考慮到截至#年外匯遠期的抵銷效應2019年9月30日.

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項目#4：	管制和程序

(a) 對披露控制和程序的評估。·根據交易所法案規則“13a-15(B)或15d-15(B)所要求的對我們的披露控制和程序的評估(如1934年”證券交易法“修訂後的”證券交易法“規則13a-15(E)和15d-15(E)中所定義的那樣)，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序截止到目前為止是有效的。2019年9月30日.

(b) 內部控制的變化。·在我們最近完成的財務季度期間，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，如Exchange Act Rules·13a-15(F)中所定義，這些變化已經對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或相當可能會對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

48

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第二部分：其他信息

項目1：	法律程序

本季度報告Form 10-Q的第I部分中包含的簡明綜合財務報表的“注12”-“承諾和或有事項”-“訴訟和其他法律事項”中列出的信息通過引用併入本文。

項目#1A：	危險因素

您應仔細審閲以下關於可能影響我們業務的風險的討論、運營結果和財務狀況，以及我們的簡明綜合財務報表及其附註以及本報告中出現的其他信息，以獲得有關影響我們的風險的重要信息。

可能影響我們的業務、運營結果和財務狀況的風險因素

我們的經營和財務業績受到各種風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能會對我們的業務、財務狀況、經營結果和現金流以及我們普通股和債務證券的交易價格產生不利影響。

在我們的運營歷史上，我們的運營和財務業績每季度都會發生變化，並且可能會由於各種因素的影響而繼續大幅波動，包括本“風險因素”部分中列出的風險。我們很難準確預測收入或收益(虧損)的水平或來源。鑑於我們業務的快速發展，我們的經營業績的逐期比較可能沒有意義，您不應該依賴它們作為未來業績的指標。我們沒有積壓，而且我們每個季度的淨收入基本上都來自該季度涉及銷售的交易。由於預測收入的固有困難，也很難預測費用佔淨收入的百分比。在我們的簡明綜合財務報表中反映的季度和年度支出佔淨收入的百分比可能與歷史或預計的百分比有很大不同。我們未來一個或多個季度的經營業績可能低於證券分析師和投資者的預期。由於本段所述的因素，我們的普通股和債務證券的交易價格可能會下降，可能會大幅下降。

全球範圍內電子商務的激烈競爭可能會損害我們的業務。

我們經營的業務和市場競爭激烈。我們目前和潛在的競爭對手是各種各樣的線上和線下公司，向消費者和商家提供商品和服務。互聯網和移動網絡為所有類型的商品和服務的銷售提供了新的、快速發展和競爭激烈的渠道。我們在雙邊市場競爭，必須吸引買家和賣家使用我們的平臺。通過我們購買或銷售商品和服務的消費者有越來越多的選擇，商家有更多的渠道接觸消費者。我們預計競爭將繼續加劇。線上和線下企業之間的競爭日益激烈，我們的競爭對手包括許多擁有大量資源、大型用户社區和知名品牌的線上和線下零售商。此外，進入這些渠道的門檻可能很低，企業可以很容易地以名義成本推出在線網站或移動平臺和應用程序，通過使用商業上可用的軟件或與許多成功的電子商務公司中的任何一家合作。在我們應對競爭環境的變化時，我們可能會不時做出定價、服務或營銷決策或收購，這些決策或收購可能會引起賣家的爭議並導致賣家的不滿，這可能會減少我們平臺上的活動並損害我們的盈利能力。

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我們面臨着越來越大的在線和線下競爭壓力。特別是，電子商務和移動商務的競爭規範和預期服務水平已經顯著提高，這是由於(除其他因素外)用户體驗的改善、購買商品的更容易、更低(或沒有)運輸成本、更快的運輸時間和更優惠的退貨政策。此外，某些平臺業務，如阿里巴巴、亞馬遜、蘋果、Facebook和谷歌，其中許多公司的規模超過我們或擁有更大的資本，在其他行業或某些重要市場擁有主導地位和安全地位，並向消費者和商家提供我們不提供的其他商品和服務。如果我們不能以反映電子商務和移動商務市場不斷變化的需求的方式改變我們的產品、產品和服務，特別是固定價格項目的銷售增長更快和預期服務水平更高(其中一些依賴於我們平臺上的賣家提供的服務)，或者有效地與更大的平臺業務競爭並適應變化，我們的業務將受到影響。

與我們相比，擁有其他收入來源的競爭對手可能也能夠將更多的資源投入到營銷和促銷活動中，採取更積極的定價政策，並將更多的資源投入到網站、移動平臺和應用程序和系統開發上。其他競爭對手可能會提供或繼續提供更快和/或免費送貨、週日送貨、當天送貨、優惠退貨政策或其他交易相關服務，這些服務改善了其網站上的用户體驗，並且對我們的賣家來説可能是不切實際或效率低下的。競爭對手可能能夠更快、更高效地進行創新，而新技術通過使競爭對手能夠提供更高效或更低成本的服務，可能會增加競爭壓力。

我們的一些競爭對手控制着對我們的成功非常重要的其他產品和服務，包括信用卡交換、互聯網搜索和移動操作系統。這些競爭對手可能會操縱與其產品和服務相關的服務的定價、可用性、條款或操作，從而影響我們的競爭產品。例如，運營購物平臺服務的谷歌(Google)不時對其搜索算法進行修改，以減少通過谷歌搜索指向我們的搜索流量。如果我們無法使用或適應此類服務的運營變化，我們可能會面臨此類服務的更高成本，面臨集成或技術障礙，或失去客户，這可能會導致我們的業務受到影響。

可能使用我們網站購買商品的消費者有各種各樣的選擇，包括傳統的百貨商店、倉庫、精品店、折扣商店和一般商品商店(以及這些傳統零售商的在線和移動運營)、在線零售商及其相關的移動產品、在線和離線分類服務以及其他購物渠道，例如離線和在線家庭購物網絡。在美國，這些公司包括Amazon.com，Facebook，Google，Wal-Mart，Target，Macy‘s，JC Penney，Costco，Office Depot/OfficeMax，Staples，Sam’s Club，Rakuten，MSN，QVC和HSN等等。此外，消費者擁有大量的線上和線下渠道，專注於我們網站上提供的一個或多個產品類別。

消費者還可以求助於許多提供各種服務的公司，這些公司為買家提供其他渠道，以便從各種規模的賣家那裏找到和購買物品，包括社交媒體、在線聚合和分類平臺，如Craigslist、Oodle.com以及Schibsted ASA或Naspers Limited運營的一些國際網站。消費者也可以轉向購物比較網站，如谷歌購物(Google Shopping)。在某些市場，我們的固定價格掛牌和傳統的拍賣式掛牌格式越來越多地受到其他格式的挑戰，例如分類廣告。

我們的分類廣告平臺在各種國際市場提供分類廣告列表。在他們運營的許多市場中，我們的分類廣告平臺與更成熟的在線和離線分類廣告平臺或其他競爭網站爭奪客户和廣告商。

我們使用產品搜索引擎和付費搜索廣告來幫助用户找到我們的網站，但這些服務也有可能將用户轉移到其他在線購物目的地。消費者可以選擇使用水平搜索引擎或購物比較網站來搜索產品和服務，並且這些網站也可以將用户發送到其他購物目的地。此外，賣家越來越多地利用多種銷售渠道，包括通過支付水平搜索引擎網站(如谷歌、Naver和百度)上的搜索相關廣告來獲取新客户。

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可能使用我們網站銷售商品的消費者和商家也有很多選擇，包括通用電子商務網站，如亞馬遜、阿里巴巴和11Street，以及更專業的網站，如Etsy。我們的國際網站也與一般和專門的電子商務網站競爭賣家。賣家也可以選擇通過其他渠道銷售他們的商品，例如分類廣告平臺。消費者和商家也可以通過自己的網站創建和銷售，並可能選擇購買在線廣告而不是使用我們的服務。在一些國家，有更大的客户基礎和更高的品牌認知度的在線網站，以及可能更好地瞭解當地文化和商業的競爭對手。我們可能會越來越多地與發展中國家的本地競爭對手競爭，這些國傢俱有獨特的優勢，例如在當地監管當局下運營的能力更強。

此外，某些製造商可能會限制或停止通過在線渠道(如我們的網站)分銷其產品。製造商可能試圖利用合同義務或現有或未來的政府法規來禁止或限制某些類別的商品或服務的電子商務。製造商還可能試圖強制執行最低轉售價格維護或最低廣告價格安排，以防止分銷商在我們的平臺上或一般在互聯網上銷售，或者促使分銷商以會降低我們相對於其他替代產品吸引力的價格進行銷售。製造商採用政策或使用法律或法規，在每種情況下都不鼓勵或限制通過互聯網銷售商品或服務，這可能會迫使我們的用户停止在我們的平臺上銷售某些產品，這可能會對我們的運營結果產生不利影響，並導致市場份額的損失和我們品牌的價值下降。

我們的主要競爭因素包括：

    

•	吸引、留住和吸引買家和賣家的能力；

•	成交量、價格和商品的選擇；

•	信任賣方和交易；

•	客户服務；

•	品牌識別

•	社區凝聚力、互動和規模；

•	網站、移動平臺和應用程序的易用性和可訪問性；

•	系統可靠性和安全性；

•	交貨和付款的可靠性，包括客户對快速交貨和免費送貨和退貨的偏好；

•	服務費水平；及

•	搜索工具的質量。

我們可能無法成功地與當前和未來的競爭對手競爭。與我們相比，一些現有和潛在的競爭對手在其他業務和互聯網領域擁有更長的運營歷史、更大的客户基礎和更高的品牌認知度。

全球和地區經濟狀況可能會損害我們的業務。

我們的運營和業績在很大程度上取決於全球和地區的經濟狀況。不利的經濟條件和事件(包括股票和/或債務或信貸市場的波動或困境)過去曾對區域和全球金融市場產生過負面影響，今後可能會繼續這樣做。

這些事件和條件，包括英國公投退出歐盟(稱為“英國退歐”)導致的經濟和市場狀況的不確定和不穩定，以及公投產生的任何結果，都可能對與我們有業務往來或導致我們減記資產或投資的公司和客户產生負面和不利影響。英國和歐盟同意將撤軍期限延長至2019年10月31日，並於2019年9月通過立法，要求英國首相尋求進一步延長，除非達成協議。如果在最後期限之前沒有達成協議(並且沒有尋求或批准延期)，而聯合王國在最後期限沒有達成協議就離開歐洲聯盟，那麼歐洲聯盟和聯合王國之間將存在巨大的貿易壁壘。由於我們有全球業務，包括在英國和歐盟，由於不確定性和圍繞英國退歐的潛在幹擾，我們面臨一定的風險。匯率可能出現波動，投資和消費者信心低迷，可能對英國、地區和全球經濟和市場狀況產生不利影響。此外，海關延誤，關税增加，以及

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非關税壁壘都可能對英國和歐盟之間的跨境貿易流動產生不利影響，其中任何一種都可能損害我們的業務。

此外，影響銀行系統或金融市場的金融動盪可能導致金融服務業的進一步整合，或重大金融服務機構倒閉，信貸市場新的或增量收緊，低流動性，以及固定收益、信貸、貨幣和股票市場的極端波動。對與我們有業務往來的公司和客户、銀行系統或金融市場的不利影響可能會對我們的業務產生重大不利影響，包括我們商務平臺上的交易量和價格的減少。

我們受到外幣匯率波動的影響。

由於我們的大部分收入都是在美國境外產生的，但我們的財務業績是以美元報告的，因此我們的財務業績受到外幣匯率或外匯匯率波動的影響。我們許多關注國際的平臺的運營結果受到外匯匯率波動的影響，因為適用子公司的財務結果從當地貨幣轉換為美元用於財務報告目的。如果美元對外幣走弱，這些外幣計價的收入或費用的轉換將導致美元計價的收入和費用增加。同樣，如果美元對外幣(特別是歐元、英鎊、韓元或澳大利亞元)走強，我們對外幣計價的收入或費用的換算將導致美元計價的淨收入和費用降低。除了這種轉換效應外，美元走強通常會對美國賣家向歐洲和澳大利亞銷售的商品數量產生負面影響，而不是對這些地區的賣家向美國買家銷售的商品數量產生積極影響，從而進一步對我們的財務業績產生負面影響。

雖然我們不時進行交易，以對衝我們的外幣兑換風險，但不可能預測或消除這種風險的影響。外匯匯率的波動可能會對我們的財務業績產生重大影響，這可能會對我們的普通股和債務證券的交易價格產生重大影響。

我們的國際業務面臨着更大的風險，這可能會損害我們的業務。

近年來，我們的國際業務，特別是在英國、德國、澳大利亞和韓國的業務，以及來自大中華區的跨境業務，產生了我們大部分的淨收入。除了我們從海外業務中產生收入和拓展國際市場的能力的不確定性之外，在國際上開展業務還存在固有的風險，包括：

•	聯合王國投票退出歐盟以及投票產生的任何結果在經濟和市場條件中造成的不確定性和不穩定；

•	關於英國進入歐盟單一市場以及更廣泛的貿易、法律、監管和勞工環境，特別是在英國和歐盟的貿易、法律、監管和勞工環境的不確定性，將受到英國退出歐盟的投票以及投票產生的任何結果的影響，包括對我們的業務和我們的客户的由此產生的影響；

•	與本地化我們的產品和服務以及客户數據相關的費用，包括向客户提供以當地貨幣進行業務交易的能力，以及使我們的產品和服務適應我們可能有限或沒有經驗的當地偏好(例如，支付方式)；

•	貿易壁壘和貿易規則的變化；

•	由於距離、語言和文化差異，在發展、人員配備和同時管理大量不同的國外業務方面存在困難；

•	嚴格的地方勞動法律法規；

•	信用風險和較高水平的支付欺詐；

•	利潤匯回限制、外幣兑換限制或特定貨幣外幣匯率的極端波動；

•	政治或社會動盪、經濟不穩定、鎮壓或人權問題；

•	地緣政治事件，包括自然災害、公共衞生問題、戰爭行為和恐怖主義；

•	進出口法規；

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•	遵守美國法律，如“反海外腐敗法”(Foreign Corrupt Practices Act)和禁止向政府官員行賄的外國法律，以及旨在打擊洗錢和資助恐怖主義活動的美國和外國法律；

•	反壟斷和競爭法規；

•	潛在的不利税收發展和後果；

•	與主權債務和其他債務有關的經濟不確定性；

•	不同的、不確定的或更嚴格的用户保護、數據保護、隱私和其他法律；

•	與其他政府法規有關的風險或需要遵守當地法律的風險；

•	宏觀經濟增長率的國家或地區差異；

•	當地許可和報告義務；以及

•	增加了應收賬款的收款難度。

 

違反適用於我們國際業務的複雜的外國和美國法律和法規，可能會導致對我們、我們的官員或員工的罰款、刑事訴訟或制裁；禁止我們開展業務；以及損害我們的聲譽。雖然我們實施了旨在促進遵守這些法律的政策和程序，但無法保證我們的員工、承包商或代理不會違反我們的政策。我們的國際業務和擴張中固有的這些風險增加了我們在國際上開展業務的成本，並可能損害我們的業務。

任何減少跨境貿易或使這種貿易更困難的因素都可能損害我們的業務。

跨境貿易是我們收入和利潤的重要來源。跨境貿易也代表了我們在某些重要市場的主要(或在某些情況下僅是)存在，例如巴西/拉丁美洲、中國和其他各種國家。此外，我們的跨境貿易也受到匯率波動的影響，並可能受到影響。

具體國家或地區法律的解釋和適用，例如與正宗產品的知識產權、選擇性分銷網絡和其他國家在互聯網上列出物品的賣家有關的法律，以及多個司法管轄區的法律的潛在解釋和適用(例如，買方、賣方的管轄權和/或所售物品的地點)在跨境貿易的背景下往往是極其複雜的。這些法律的解釋和/或適用可能會對跨國界購買、銷售、運輸或退貨施加限制或增加成本。

  

跨越國界的貨物運輸通常比國內運輸更昂貴和更復雜。海關和關税程序和審查，包括各主要市場的免税門檻，國家郵政系統的相互作用，以及國際邊界與安全有關的政府程序，可能會增加成本，阻礙跨境採購，延誤過境，並造成航運不確定性。任何增加跨境貿易成本或限制、拖延或使跨境貿易更加困難或不切實際的因素都會降低我們的收入和利潤，並可能損害我們的業務。

我們的業務可能會受到地緣政治事件、自然災害、季節性因素和其他因素的不利影響，這些因素導致我們的用户在我們的網站或移動平臺和應用程序上花費的時間較少，包括增加對其他網站的使用。

由於各種轉移，我們的用户在我們的網站和移動設備應用程序上花費的時間可能會減少，包括：地緣政治事件，如戰爭、戰爭威脅或恐怖活動；自然災害；電力短缺或停電；重大公共衞生問題(包括流行病)；社交網絡或其他娛樂網站或移動應用程序；引起大部分人關注的重大本地、國家或全球事件；以及由於各種因素導致的季節性波動。如果其中任何一個或任何其他因素使我們的用户不再使用我們的網站或移動應用程序，我們的業務可能會受到重大不利影響。

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我們的成功在很大程度上取決於我們成功應對快速發展的移動設備交易市場的能力。

移動設備越來越多地用於電子商務交易。我們的用户中有很大一部分是通過移動設備訪問我們的平臺的，而且這一比例在不斷增長。如果我們無法繼續滿足用户對移動和多屏幕體驗的期望，我們可能會失去用户。不同移動設備和平臺上的各種技術和其他配置增加了與此環境相關的挑戰。此外，其他一些擁有大量資源的公司和一些創新初創公司也推出了專注於移動市場的產品和服務。

我們成功應對快速發展的移動交易市場帶來的挑戰的能力對我們的持續成功至關重要，任何通過我們的平臺實現的移動交易量持續增加的失敗都可能損害我們的業務。

如果我們不能跟上快速的技術發展或繼續創新和創造新的計劃、產品和服務，我們的產品的使用和我們的收入可能會下降。

我們經營的行業繼續面臨快速、重大的技術變化，我們無法預測技術變化對我們業務的影響。我們還不斷努力創造新的舉措和創新，提供增長機會，例如我們的新支付和廣告產品。除了我們自己的倡議和創新之外，我們還在一定程度上依賴第三方，包括我們的一些競爭對手，來開發和獲得新技術。我們預計，適用於我們經營的行業的新服務和技術將不斷出現。這些新服務和技術可能優於或使我們目前在產品和服務中使用的技術過時。將新技術融入我們的產品和服務可能需要大量支出和相當長的時間，最終可能不會成功。此外，我們採用新服務和開發新技術的能力可能會受到行業標準、新法律法規、用户、客户或商家或第三方知識產權的抵制。我們的成功取決於我們開發新技術的能力，以及適應技術變化和不斷髮展的行業標準的能力。

我們的業務受到廣泛的政府監管和監督。

我們在許多領域受到影響我們國內和國際業務的法律法規的約束，包括消費者保護、數據隱私要求、知識產權所有權和侵權、違禁品和贓物、賽事門票的轉售、税收、反壟斷和反競爭、出口要求、反腐敗、勞工、廣告、數字內容、房地產、賬單、電子商務、促銷、服務質量、電信、移動通信和媒體、環境以及健康和安全法規，以及旨在打擊洗錢和資助恐怖活動的法律法規。此外，由於我們的新支付能力，我們正在或可能會在上述一些領域或新領域受到進一步監管。

遵守這些法律、法規和類似要求可能既繁重又昂貴，不同司法管轄區之間的差異和不一致可能會進一步增加遵守和開展業務的成本。任何此類成本，未來可能由於這些法律法規或其解釋的變化而上升，可能單獨或總體降低我們的產品和服務對客户的吸引力，延遲新產品或服務在一個或多個地區的推出，或導致我們改變或限制我們的業務實踐。我們實施了旨在確保遵守適用法律和法規的政策和程序，但無法保證我們的員工、承包商或代理不會違反這些法律和法規或我們的政策和程序。vbl.

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在隱私和用户數據保護方面的監管可能會損害我們的業務。

我們受制於與收集、使用、保留、安全和傳輸世界各地用户的個人身份信息有關的法律。我們收集的大部分個人信息，特別是財務信息，都受到多項法律的監管。各國對用户數據保護法的解釋和應用可能不一致。在許多情況下，這些法律不僅適用於第三方交易，還適用於我們、我們的子公司和與我們有商業關係的其他各方之間或彼此之間的信息轉移。這些法律繼續以我們無法預測的方式發展，這可能會損害我們的業務。

在全球範圍內，對隱私、用户數據保護、數據使用和數據收集的監管審查正在增加。在我們開展業務的國家，我們受到許多隱私和類似法律和法規的約束，這些法律和法規可能會隨着時間的推移而不斷演變，包括通過監管和立法行動以及司法決定。例如，“一般數據保護條例”(“GDPR”)於2018年5月生效。GDPR旨在協調和加強整個歐洲的數據隱私法。這些法律中的一些規定彼此不一致，但監管者可能會聲稱兩者都適用。遵守這些不同的國家要求可能導致我們招致大量成本，或要求我們以不利於我們的業務的方式改變我們的業務實踐，並且違反隱私相關法律可能導致重大處罰。此外，遵守這些法律可能會限制我們向客户提供他們可能認為有價值的服務的能力。確定存在違反基於通信的法律下與我們的實踐相關的法律的行為，可能會使我們面臨重大的損害賠償、罰款和其他處罰，可能會單獨或總體對我們的業務造成重大損害。特別是，由於我們向用户發送的文本、電子郵件和其他通信的數量巨大，為每一項違規行為(如下文所述)規定特定的金錢損害賠償或罰款的通信法律可能會導致特別大的賠償或罰款。

例如，美國聯邦通信委員會(Federal Communications Commission)在2012年和2013年修訂了“電話消費者保護法”(TCPA)下的某些規定，可能會增加我們與客户進行某些類型的電話通信(包括但不限於向移動電話發送短信)的責任。根據TCPA，原告可以尋求實際的金錢損失或每次違規500美元的法定損害賠償，以金額較大者為準，法院可以將故意或明知違規的損害賠償增加兩倍。我們經常受到集體訴訟以及個人訴訟的影響，包括我們的企業違反TCPA的指控。這些訴訟，以及其他目前未被指控為集體訴訟的私人訴訟，尋求損害賠償(包括法定損害賠償)和禁令救濟，以及其他補救措施。鑑於我們向用户發送的通信數量巨大，如果確定存在違反TCPA或其他基於通信的法規的行為，可能會使我們面臨重大損害賠償，無論是單獨還是總體而言，都可能對我們的業務造成重大損害。

我們在網站上張貼有關收集、使用和披露用户數據的隱私政策和做法。如果我們未能遵守我們發佈的隱私政策或任何監管要求或命令，或其他聯邦、州或國際隱私或消費者保護相關的法律和法規，可能會導致政府實體或其他人對我們提起訴訟或採取行動(例如，集體訴訟隱私訴訟)，使我們受到重大處罰和負面宣傳，要求我們改變我們的業務做法，增加我們的成本，並對我們的業務產生不利影響。數據收集、隱私和安全已成為公眾日益關注的主題。如果互聯網和移動用户由於這些擔憂而減少對我們網站、移動平臺、產品和服務的使用，我們的業務可能會受到損害。如上所述，我們還可能受到安全漏洞的影響，這本身就可能導致違反這些法律。

其他法律法規可能會損害我們的業務。

我們並不總是清楚有關我們業務的法律和法規如何適用於我們的業務，例如財產所有權、版權、商標和其他知識產權問題、平行進口和分銷控制、税收、誹謗和誹謗以及淫穢。其中許多法律是在互聯網、移動和相關技術出現之前通過的，因此沒有考慮或解決互聯網和相關技術的獨特問題。其中許多法律，包括一些確實引用互聯網的法律，需要法院持續不斷地解釋，由此導致的這些法律和法規的範圍和適用範圍的不確定性增加了我們將受到私人索賠和政府行為指控的風險，這些法律和法規被指控違反了這些法律和法規。

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隨着我們的活動、我們提供的產品和服務以及我們的地理範圍的不斷擴大，監管機構或法院可能會要求或認為我們或我們的用户受到其他要求(包括許可證)的約束，或被禁止在他們的管轄範圍內開展我們的業務，無論是總體上還是就某些行為而言。金融和政治事件提高了對大公司的監管審查水平，監管機構可能會以與過去不同的方式看待問題或解釋法律法規，這種方式對我們的業務不利。我們的成功和知名度的提高促使一些認為我們對他們的業務構成威脅的現有企業向政策制定者和監管機構提出了對我們的業務模式的關注。這些企業及其行業協會集團利用大量資源努力在我們有重要業務的國家形成法律和監管制度。他們可能會利用這些資源來努力改變法律和監管制度，目的是降低我們業務的有效性和用户使用我們產品和服務的能力。·這些老牌企業對定價、平行進口、專業賣家義務、選擇性分銷網絡、贓物、版權、商標和其他知識產權以及互聯網市場提供商對與這些和其他問題相關的用户行為的責任提出了擔憂。任何法律或監管制度的變化都會增加我們對第三方上市的責任，這可能會對我們的業務產生負面影響。

美國許多州和外國司法管轄區，包括加利福尼亞州，都有關於“拍賣”和“二手交易商”或“典當商”處理財產的規定。幾個州和一些外國司法管轄區已經試圖對我們或我們的用户施加這樣的法規，而其他國家可能會在未來嘗試這樣做。針對我們的一些用户試圖執行這些法律的情況似乎在增加，我們可能被要求改變我們或我們的用户的業務方式，以增加成本或減少收入，例如迫使我們禁止某些項目的上市或限制某些地點的某些上市格式。我們還可能受到罰款或其他處罰，這些結果中的任何一個都可能損害我們的業務。

許多針對我們的與商標問題有關的訴訟試圖讓我們的平臺服從不利的當地法律。例如，“商標用盡”原則為商標所有者提供了某些權利，以控制品牌正宗產品的銷售，直到商標持有人將其投放市場或徵得其同意。在互聯網環境下，“商標用盡”原則的應用在很大程度上是不確定的，如果商標所有者能夠迫使我們禁止在一個或多個地點列出某些項目，我們的業務可能會受到損害。

隨着我們擴展和本地化我們的國際活動，我們越來越有義務遵守我們經營的國家或市場的法律。此外，由於我們的服務可在全球範圍內訪問，並且我們促進了商品的銷售並向全球用户提供服務，因此一個或多個司法管轄區可能要求我們或我們的用户根據我們的服務器或一個或多個用户的位置，或者在電子商務交易中銷售或提供的產品或服務的位置，遵守他們的法律。例如，根據法國法律，我們在法國被發現對我們在世界各地的一些網站上不涉及法國買家或賣家的交易負有責任。在美國以外，監管互聯網、移動和電子商務技術的法律通常比美國的法律對我們不利。合規成本可能更高，或者可能要求我們改變我們的業務實踐或限制我們的服務提供，對我們或我們的用户施加任何法規可能會損害我們的業務。此外，我們可能會受到多個重疊的法律或監管制度的影響，這些制度對我們施加了相互衝突的要求(例如，在跨境貿易中)。我們被指控不遵守外國法律可能會使我們受到從刑事起訴到鉅額罰款到禁止我們的服務的懲罰，此外我們還可能因捍衞這些行為而招致巨大的成本。“。”

我們經常受到一般訴訟、監管糾紛和政府調查的影響。

我們經常受到索賠、訴訟(包括集體訴訟和個人訴訟)、政府調查和其他涉及競爭和反壟斷、知識產權、隱私、消費者保護、無障礙索賠、證券、税收、勞動和就業、商業糾紛、用户生成的內容、服務和其他事項的訴訟。隨着我們公司的規模擴大，我們的業務範圍和地理範圍擴大，我們的產品和服務的複雜性增加，這些糾紛和查詢的數量和重要性都有所增加。

這些索賠、訴訟、政府調查和訴訟的結果和影響不能肯定地預測。無論結果如何，由於法律費用、管理資源的轉移和其他因素，此類調查和訴訟可能會對我們產生不利影響。確定我們待定的儲備

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訴訟是一個複雜的、事實密集型的過程，容易受到判決的召喚。一項或多項此類訴訟的解決方案可能要求我們支付大量款項，以滿足判決、罰款或罰款，或解決索賠或訴訟，其中任何一項都可能損害我們的業務。這些訴訟程序還可能導致聲譽損害、刑事制裁、同意法令或命令，阻止我們提供某些產品或服務，或要求我們以昂貴的方式改變我們的業務實踐，或要求開發非侵權或以其他方式更改的產品或技術。這些後果中的任何一個都可能損害我們的業務。

根據競爭法，我們受到監管活動和反壟斷訴訟的約束。

根據美國和外國的法律和法規，包括反壟斷法和競爭法，我們受到各種政府機構的審查。一些司法管轄區還為競爭者或消費者提供私人訴權，以主張反競爭行為的索賠。其他公司和政府機構過去和將來可能聲稱我們的行為違反了美國、個別州、歐盟委員會或其他國家的反托拉斯法或競爭法，或者構成不正當競爭。越來越多的政府正在監管競爭法活動，包括在中國等大型市場加強審查。我們與客户或其他公司的業務夥伴關係或協議或安排可能會導致監管行動或反壟斷訴訟。一些監管機構，特別是美國以外的監管機構，可能認為我們的業務被廣泛使用，否則沒有爭議的商業行為可能被認為是反競爭的。某些競爭主管機構對我們的行業進行了市場研究。此類索賠和調查，即使沒有依據，也可能需要非常昂貴的辯護，涉及負面宣傳和大量轉移管理時間和精力，並可能導致對我們的重大判斷或要求我們改變我們的業務做法。

我們受到專利訴訟的影響。

我們多次因涉嫌侵犯他人專利而被起訴。我們是多起專利訴訟的被告，並已收到其他幾起潛在專利糾紛的通知。我們預計我們將越來越多地受到專利侵權索賠的影響，原因之一是：

•	我們的產品和服務在範圍和複雜性上不斷擴大；

•	我們繼續拓展新業務，包括通過收購；以及

•	專利所有者的世界，他們可能聲稱我們，我們收購的任何公司，或我們的客户侵犯了他們的專利，以及由這些專利所有者控制的專利總數繼續增加。

此類索賠可能直接針對我們和/或我們的客户提出，我們可能會賠償客户，因為我們根據合同有義務這樣做，或者我們選擇這樣做作為業務問題。我們相信，針對我們和其他技術公司的此類索賠已經並將繼續由第三方發起，這些第三方的唯一或主要業務是主張此類索賠。此外，我們還看到一些技術行業的運營公司之間發生了重大的專利糾紛。專利索賠，無論是否有功，辯護和解決都是耗時和昂貴的，並且可能要求我們對我們的經營方法進行昂貴的改變，簽訂昂貴的版税或許可協議，支付大量款項以滿足不利判斷或解決索賠或訴訟，或停止進行某些操作，這將損害我們的業務。

我們受到利率波動的影響。

我們的一些借款以浮動利率計息，我們已經達成協議，打算將我們的一些固定利率債務工具的利率轉換為浮動利率。在當前利率上升的程度上，我們在這些債務工具下的利息支出將增加。

投資於固定利率和浮動利率賺取利息的工具都會帶來不同程度的利率風險。由於利率上升，我們固定利率投資證券的公平市場價值可能會受到不利影響。一般來説，期限較長的固定利率證券比期限較短的債券面臨更大的利率風險。雖然浮動利率證券一般比固定利率證券受利率風險影響較小，但如果利率下降，浮動利率證券產生的收入可能低於預期，如果利率上升，市場價值也可能下降。部分由於這些因素，我們的投資收入可能會下降，或者如果出售的證券由於利率的變化而導致市值下降，我們可能會蒙受本金損失。在……裏面

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此外，相對較低的利率限制了我們的投資收入。利率波動增加了我們當前或未來負債的成本，導致我們資產的市場價值下降或我們的投資收入減少，可能對我們的財務業績產生不利影響。

我們的門票業務受到監管、競爭和其他風險的影響，這些風險可能會損害我們的業務。

我們的票務業務(包括StubHub)面臨許多風險，包括：

•	有些司法管轄區，特別是美國以外的司法管轄區，禁止以高於門票票面價值的價格轉售活動門票(反倒賣法律)，或嚴格管制門票的轉售，而新的法律和法規或對現有法律和法規的變更施加這些或其他限制可能會限制或抑制我們經營門票業務的能力，或我們的用户繼續使用門票業務的能力。

•	監管機構或法院可能聲稱或認為我們有責任確保我們的用户遵守這些法律和法規。

•	在許多司法管轄區，我們的門票業務依賴於與活動組織者或特許門票銷售商的商業夥伴關係，我們必須按照可接受的條款開發和維護這些合作伙伴關係，才能使我們的門票業務取得成功。

•	我們的門票業務受到季節性波動和影響體育賽事和現場娛樂行業的一般經濟和商業條件的影響。

•	StubHub平臺上賣家出售的部分門票庫存由StubHub以數字形式處理。系統故障、安全漏洞、盜竊或其他導致此類賣方門票庫存損失的中斷可能導致巨大的成本，並導致消費者對我們的門票業務失去信心。

•	在過去和將來，場地所有者、競爭對手、門票購買者和不成功的門票購買者可能會對StubHub和eBay提起訴訟，聲稱存在各種訴訟原因。這樣的訴訟可能會導致巨大的成本，並要求我們改變我們的業務做法，對我們的票務業務產生負面影響。

•	我們的票務業務也面臨着來自多個來源的重大競爭，包括票務服務公司、活動組織者、票務經紀人以及在線和離線門票經銷商。一些票務服務公司、活動組織者和專業運動隊已經開始通過各種形式的電子票務系統發放活動票證，這些電子票務系統旨在限制或禁止此類活動票證的可轉讓性(以及擴展的轉售)，以有利於他們自己的轉售附屬公司，或者阻止將季票轉售或限制將季票轉售到首選的指定網站。票務服務公司也開始使用基於市場的定價策略或動態定價來收取更高的價格，並對優質門票的可轉讓性施加額外限制。

•	一些運動隊威脅説，如果他們通過一個不隸屬於此類運動隊或不經此類運動隊批准的平臺轉售門票，他們將取消季票所有者的特權。

•	如果StubHub持有票證庫存，我們可能會面臨與此類庫存相關的損失。

我們的用户列出或銷售涉嫌侵犯版權所有者知識產權的項目，包括盜版或假冒項目，可能會損害我們的業務。

我們的用户非法、假冒或被盜商品或非法服務的上市或銷售，或以非法方式銷售商品或服務，已經並可能繼續導致對我們(包括我們各實體的員工和董事)的非法活動承擔民事或刑事責任的指控，涉及用户通過我們的服務進行的活動。在一些情況下，包括政府監管機構和執法官員在內的第三方聲稱，我們的服務幫助和教唆違反了某些法律，包括關於銷售假冒物品的法律，限制或禁止數字產品(例如，賽事門票、書籍、音樂和軟件的轉售)的法律，對贓物的圍欄，選擇性分銷渠道法律，海關法，遠程銷售法律，關於轉售門票的反倒賣法律，以及受監管的美國境外物品的銷售。

此外，對侵犯知識產權的指控，包括但不限於假冒商品，已導致權利所有者不時進行威脅和實際訴訟，包括以下豪華品牌所有者：美國的Tiffany&Co.；德國的勞力士公司和Coty Prestige Lancaster Group GmbH；法國的Louis Vuitton Malletier和Christian Dior Couture；以及L‘Oréal SA、Lancôme Parfums et BeautéCie和Laboratoire Garniire在這些和類似的訴訟中，原告尋求，除其他補救措施外，強制令救濟和損害賠償。侵犯版權或商標的法定損害賠償最高可達

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在美國，每次侵犯版權的費用為150，000美元，每次商標侵權的費用為2，000，000美元，在其他司法管轄區甚至可能更高。過去，我們為解決某些商標和版權訴訟支付了大量費用。這些及類似的訴訟也可能迫使我們修改我們的業務做法，增加成本，降低收入，使我們的網站和移動平臺對客户不太方便，並要求我們花費大量資源採取額外的保護措施或停止某些服務提供，以打擊這些做法。此外，我們還收到了與非法或假冒商品上市或銷售有關的重大媒體關注，這可能會損害我們的聲譽，降低我們品牌的價值，並使用户不願使用我們的產品和服務。

我們面臨與通過我們的服務傳播的信息相關的風險。

在線服務公司可能會受到與通過其服務傳播的信息相關的索賠，包括對誹謗、誹謗、違約、侵犯隱私、疏忽、版權或商標侵權等的索賠。關於在線服務公司對通過其服務傳播的信息的責任的法律在美國和外國司法管轄區都經常受到挑戰。由於這些問題而招致的任何責任都可能要求我們招致額外的成本，並損害我們的聲譽和我們的業務。

對於我們網站上用户提供的內容，我們對第三方的潛在責任可能會增加，特別是在管理互聯網交易的法律尚未解決的美國以外的司法管轄區。如果我們對用户提供的信息承擔責任，並在我們運營的任何司法管轄區繼續提供我們的服務，我們可能會受到直接傷害，並且我們可能被迫實施新的措施來減少我們對此責任的風險，包括花費大量資源或停止某些可能損害我們業務的服務產品。

改變我們的計劃來保護買家和賣家可能會增加我們的成本和損失率。

我們的eBay退款保證計劃代表我們對相信自己被欺騙、沒有收到他們購買的物品或收到與描述不同的物品的用户進行補償的方式。此外，當我們推出新的支付功能時，我們可能會面臨與補償賣家欺詐性付款相關的損失。如果沒有進行報銷，我們預計將繼續收到用户要求報銷或威脅或開始對我們採取法律行動的通信。我們對這類索賠的責任在一些司法管轄區正在慢慢被澄清，並且在一些非美國司法管轄區可能比在美國更高。涉及任何此類第三方行為的責任的訴訟對我們來説可能是昂貴和耗時的，轉移管理層的注意力，導致業務成本增加，導致不利的判斷或和解，或以其他方式損害我們的業務。此外，受影響的用户可能會向監管機構投訴，這些機構可能會對我們採取行動，包括罰款或尋求禁令。

我們可能無法充分保護或執行我們的知識產權，或者第三方可能聲稱我們侵犯了他們的知識產權。

我們相信，保護我們的知識產權，包括我們的商標、專利、版權、域名、商業外觀和商業祕密，是我們成功的關鍵。我們尋求依靠美國和國際上適用的法律和法規以及各種行政程序來保護我們的知識產權。在提供或購買產品和服務時，我們還依賴合同限制來保護我們的專有權，包括與我們的員工和承包商簽訂的保密和發明轉讓協議，以及與我們開展業務的各方簽訂的保密協議。

然而，並不是每個提供我們的產品和服務的國家都能提供有效的知識產權保護，我們為保護我們的知識產權而採取的合同安排和其他步驟可能無法阻止第三方侵犯或盜用我們的知識產權，也不能阻止其他人獨立開發同等或優越的知識產權。商標，版權，專利，域名，商業外觀和商業祕密保護是非常昂貴的維護，可能需要訴訟。我們必須在越來越多的司法管轄區保護我們的知識產權和其他專有權，這一過程既昂貴又耗時，而且未必在每個司法管轄區都能成功。此外，我們可能無法發現或確定任何未經授權使用我們的專有權的程度。我們在過去已經獲得許可，並期望在未來將我們的某些專有權利，例如商標或受版權保護的材料，許可給其他人。這些被許可人可能會採取降低我們專有權價值或損害我們聲譽的行動。任何未能

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充分保護或執行我們的知識產權，或由此產生的重大成本，可能會對我們的業務造成重大損害。

隨着軟件行業產品數量的增加以及這些產品的功能進一步重疊，以及當我們通過收購或許可獲得技術時，我們可能會越來越多地受到侵權索賠的影響，包括專利、版權和商標侵權索賠。訴訟可能是必要的，以確定專利和其他人的其他知識產權的有效性和範圍。任何指控的最終結果都是不確定的，無論結果如何，任何此類索賠，無論是否有價值，都可能是耗時的，導致昂貴的訴訟，轉移管理層的時間和注意力從我們的業務上，要求我們停止銷售，推遲推出，或重新設計我們的產品，或要求我們支付鉅額金額以滿足判決或和解索賠或訴訟，或支付鉅額的特許權使用費或許可費，或履行我們與一些客户之間的賠償義務。我們未能獲得必要的許可或其他權利，或因知識產權問題而引起的訴訟或索賠，可能會損害我們的業務。

未能有效處理我們平臺上的欺詐性活動將增加我們的損失率並損害我們的業務，並可能嚴重削弱商家和消費者對我們服務的信心和使用我們的服務。

我們在我們的平臺上面臨欺詐活動的風險，並定期收到買家和賣家的投訴，這些買家和賣家可能沒有收到他們簽約購買的商品或買方簽約購買的商品的付款。在一些歐洲和亞洲司法管轄區，買家也有權在指定的時間內退出專業賣家的銷售。雖然在某些情況下，我們可以暫停未能履行對其他用户的付款或交付義務的用户的帳户，但我們沒有能力要求用户付款或交付貨物，或以其他方式使用户完整，除非通過我們的買方保護計劃(在美國我們稱為eBay退款保證)，或者在我們推出新的支付功能時，通過補償賣方的欺詐性付款來使用户完整。雖然我們已採取措施發現並減少欺詐活動的發生，打擊不良買方體驗並提高買方滿意度，包括根據賣方的交易歷史對其進行評估，並限制或暫停其活動，但不能保證這些措施將有效打擊欺詐交易或提高賣方、買方和其他參與者的整體滿意度。應對欺詐的其他措施可能會對我們的服務對買家或賣家的吸引力產生負面影響，導致吸引新用户或留住現有用户的能力降低，對我們聲譽的損害或我們品牌名稱的價值下降。

我們有大量的負債，未來我們可能會產生大量的額外負債，我們可能無法從我們的業務中產生足夠的現金流來償還我們的債務。如果不遵守我們的負債條款，可能會導致我們的負債加速，這可能對我們的現金流和流動性產生不利影響。

我們有大量未償還債務，未來我們可能會招致大量額外債務，包括根據我們的商業票據計劃和循環信貸安排，或通過公開或非公開發行債務證券。我們的未償債務和我們招致的任何額外債務可能會產生重大後果，包括但不限於以下任何一項：

    

•	要求我們使用來自運營的很大一部分現金流和其他可用現金來償還債務，從而減少可用於其他目的的現金量，包括資本支出和收購；

•	我們的負債和槓桿可能會增加我們對業務下滑、競爭壓力和總體經濟和行業狀況不利變化的脆弱性；

•	信用評級機構對我們的債務證券進行評級的不利變化可能會增加我們的借貸成本；

•	我們為營運資本、資本支出、收購、股份回購、股息或其他一般公司和其他目的獲得額外融資的能力可能有限；以及

•	我們在規劃或應對業務和行業變化方面的靈活性可能會受到限制。

我們支付負債本金和利息的能力取決於我們未來的表現，這將受到總體經濟狀況、行業週期和財務、業務和其他影響我們經營結果和財務狀況的因素的影響，其中許多因素是我們無法控制的。如果我們無法從未來的運營中產生足夠的現金流來償還債務，我們可能會被要求，除其他事項外：

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•	承擔將資金匯回美國的税收成本；

•	在債務或股票市場尋求額外融資；

•	對我們的全部或部分負債進行再融資或重組；

•	出售選定資產；或

•	減少或推遲計劃的資本或運營支出。

這些措施可能不足以使我們能夠償還債務。此外，任何此類融資、再融資或資產出售可能無法在經濟上有利的條件下獲得或根本無法獲得。

我們的循環信貸工具和發行我們的某些未償還債務證券所依據的契約包含，以及我們未來訂立的任何債務工具可能包含限制或可能限制我們的業務和運營的金融和其他契約。如果我們未能支付債務工具下的到期金額，或違反債務工具中的任何契約，則貸款人通常有權要求立即償還所有債務(在某些情況下需要寬限期或治癒期)。此外，任何此類加速以及我們任何債務的需要償還或違約，反過來又可能構成其他債務工具下的違約事件，從而導致該其他債務的加速和需要償還。這些事件中的任何一件都可能對我們的流動性和財務狀況產生重大不利影響。

我們的信用評級下調可能會對我們的業務產生重大不利影響。

我們的一些未償還債務已獲得某些評級機構的信用評級。此類評級的範圍有限，並不旨在解決與投資於這些債務證券有關的所有風險，而只是反映了評級發佈時每個評級機構的觀點。分配給我們債務證券的信用評級可能會根據我們的運營結果和財務狀況等發生變化。這些評級須由信用評級機構持續進行評估，如果任何評級機構的判斷認為情況有此需要，則無法保證評級機構不會完全降低、暫停或撤回這些評級，或將其列入可能的降級的所謂“觀察名單”，或給予負面評級展望。此外，這些信用評級並不是建議購買、出售或持有我們的任何債務證券。我們的信用評級的實際或預期變化或降級，包括任何關於我們的評級正在審查中的降級或已被指定為負面展望的聲明，可能會增加我們的借貸成本，進而可能對我們的財務狀況、經營業績、現金流產生重大不利影響，並可能損害我們的業務。

我們的信用評級被下調，原因是貝寶將100%的已發行普通股分配給我們的股東(“分配”)，據此貝寶成為一家獨立公司。截至2014年1月1日，我們的長期債務和短期融資被標準普爾金融服務公司(Standard and Poor‘s Financial Services，LLC)(長期評級A，短期評級A-1，前景穩定)、穆迪投資者服務(Moody’s Investor Service)(長期評級A2，短期評級P-1，前景穩定)和惠譽評級公司(Fitch Ratings，Inc)評為投資級。(長期評級為A，短期評級為F-1，前景穩定)。所有這些信用評級機構都降低了與2015年7月17日發生的發行相關的評級。自2015年7月20日以來，我們已被標準普爾金融服務有限責任公司(長期評級為BBB+，短期評級為A-2，前景穩定)、穆迪投資者服務(長期評級為Baa1，短期評級為P-2，前景穩定)和惠譽評級公司(Fitch Ratings，Inc)評為投資級。(長期評級為BBB，短期評級為F-2，前景穩定)。我們披露這些評級是為了加強對我們流動性來源的瞭解，以及這些評級對我們資金成本的影響。我們的借貸成本在一定程度上取決於我們的信用評級，而這些信用評級機構為降低我們的信用評級而採取的任何進一步行動，如上所述，都可能會增加我們的借貸成本。

我們的生意可能要交銷售税和其他税。

間接税如銷售和使用税、增值税(“增值税”)、商品和服務税(包括“數字服務税”)、營業税和總收入税對電子商務企業的應用是一個複雜和不斷髮展的問題。許多徵收這些税的基本法規和條例都是在互聯網和電子商務採用和發展之前建立的。在許多情況下，尚不清楚現有法規如何適用於電子商務服務。此外，許多州和外國政府正在尋找增加收入的方法，這導致了立法行動，包括對服務和總收入以及通過其他間接徵税。

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税收。有許多交易發生在正常的業務過程中，最終的税收確定是不確定的。

美國的一些税務當局不時地通知我們，他們認為我們欠他們的某些税是對我們的服務徵收的。到目前為止，這些通知尚未導致任何重大的税收負擔，但存在一些司法管轄區未來可能成功的風險，這將損害我們的業務。

類似的問題在美國以外也存在，在那裏，對電子商務供應商徵收增值税或其他間接税是複雜和不斷髮展的。雖然我們試圖在那些明確應繳税款的司法管轄區遵守規定，但我們的一些附屬公司不時收到有關間接税適用於我們的費用的索賠。此外，我們還為在我們開展業務的各個國家/地區內適用的應税採購支付進項增值税。在大多數情況下，我們有權從各個國家收回此進項增值税。然而，由於我們獨特的商業模式，允許這種填海的法律和規則的應用有時是不確定的。一個或多個國家成功斷言我們無權申請增值税可能會損害我們的業務。

在某些司法管轄區，我們收取和減免我們的費用的間接税，並支付我們購買商品和服務的税款。然而，税務機關可能會對我們的計算、報告和徵收這些税款提出疑問，並可能要求我們匯出額外的税款。如果任何新的税收適用於我們的服務，或如果我們支付的税款被發現不足，我們的業務可能會受到損害。

我們可能面臨比預期更大的税務負擔。

確定我們在全球範圍內對所得税和其他税務負債的撥備需要估計和重大判斷，並且存在許多交易和計算，其中最終的税收確定是不確定的。與許多其他跨國公司一樣，我們在美國和外國的多個司法管轄區都要納税，並通過組織我們的業務來降低我們的有效税率。我們對税務責任的確定始終受到適用的國內外税務機關的審計和審查，我們目前正接受世界各地税務機關的一系列調查、審計和審查，包括與我們的業務結構有關的調查、審計和審查。任何此類審計或審查的任何不利結果都可能損害我們的業務，最終的税收結果可能與我們的財務報表中記錄的金額不同，並可能對我們在作出此類決定的期間內的財務結果產生重大影響。雖然我們已根據我們認為合理的假設和估計建立儲備，以應付這些可能發生的情況，但事實可能證明這些儲備並不足夠。

此外，我們未來的所得税可能會受到我們轄區收益組合的變化，我們遞延税資產和負債估值的變化的不利影響，因為我們的外匯風險管理計劃的收益，或者税法、法規或會計原則的變化，以及某些離散項目。

鑑於美國某些州和歐洲許多國家持續存在的財政挑戰，各級政府越來越關注税收改革和其他立法行動，以增加税收，包括公司所得税。美國許多州都試圖通過擴大企業存在的視角來增加企業税收，試圖對在本州沒有實際存在的公司徵收企業所得税和其他直接營業税，外國司法管轄區的税收當局也可能採取類似的行動。美國許多州也在改變其分攤公式，以增加本州從某些州外企業獲得的應税收入或損失的數額。同樣，在歐洲和世界其他地方，正在進行各種税收改革努力，旨在確保公司實體對其收入的更大比例徵税。在互聯網上運營的公司，如eBay，是其中一些努力的目標。如果更多的税收當局成功地對在各自司法管轄區內沒有實體存在的互聯網公司徵收直接税，這可能會提高我們的實際税率。

我們的業務及其用户須遵守互聯網銷售税和銷售報告以及記錄保存義務。

遠程賣家對跨境銷售徵收的銷售税和其他間接税的應用正在不斷變化和演變。2018年6月21日，美國最高法院裁定南達科他州訴韋費爾公司案。等人，這是一個挑戰現行法律的案件，根據現行法律，在線零售商不需要收取銷售和使用税收，除非他們在買方所在的州有實體存在。這一決定現在將允許各州採用新的或執行現有的法律，要求賣家收取和匯出銷售和使用税收，即使在賣家沒有存在的州也是如此。任何此類立法的通過或實施都可能導致對某些我們的銷售和使用税徵收責任

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賣家。這種收取責任以及與複雜的銷售和使用税收、匯款和審計要求相關的額外成本可能會對我們的網站和移動平臺上的買家和賣家造成額外的負擔，並可能損害我們的業務。其他國家也在考慮對外國賣家徵收税收責任的類似法律。我們現在對某些未能履行增值税義務的賣家承擔英國增值税和德國增值税的共同責任，除非我們暫停他們的eBay活動，直到賣家與相應的增值税當局解決問題。其他司法管轄區也在考慮類似的立法。

多個司法管轄區頒佈了法律，要求市場報告用户活動或對市場上出售的某些項目徵收和匯出税款。例如，我們正在收集澳大利亞某些進口商品的消費税，並將消費税匯給澳大利亞税務局。美國大多數州都頒佈了法律或正在制定的法律，要求市場服務商為使用這些市場的部分或所有賣家收取和減免銷售税。遵守這些新規則的成本以及對某些項目增加的税收可能會損害我們的業務。

一個或多個州、美國聯邦政府或外國可能尋求對從事或促進電子商務的公司施加報告或保存記錄的義務。這樣的義務可以通過旨在改善税收合規性的立法來施加，或者如果我們的一家公司曾經被其運營的司法管轄區視為我們服務用户的法律代理。我們的某些公司需要向美國國税局(“IRS”)和大多數州報告，如果客户達到一定的支付門檻，就要繳納美國所得税。因此，我們被要求向某些收款人索取税務標識號，通過税務標識號跟蹤付款，並在某些情況下扣繳部分付款，並將這些扣繳轉發給美國國税局。我們的系統能夠滿足這些要求。這些義務可能會增加運營成本並改變我們的用户體驗。如果我們未能滿足這些要求，可能會導致鉅額罰款和其他制裁，並可能損害我們的業務。強加信息報告要求可能會減少賣方或買方在我們網站上的活動，並會損害我們的業務。

我們定期收到税務部門的要求，要求提供有關我們網站上大量賣家交易的信息，在某些情況下，我們有法律義務提供這些數據。對我們施加任何要求，要求我們向税務或其他監管當局披露所有或某類賣方的交易記錄，或代表任何賣方提交税務表格，特別是對我們施加的任何要求，但不包括對其他電子商務手段的要求，以及使用這些記錄調查、向賣方或買方徵税或起訴賣方或買方，可能會減少我們網站上的活動並損害我們的業務。

我們的業務受到網絡安全風險的影響，包括安全漏洞和網絡攻擊。

我們的業務涉及用户個人財務信息的存儲和傳輸。此外，我們的大量用户授權我們直接向他們的支付卡賬户支付我們收取的所有交易和其他費用。越來越多的網站，包括其他幾家大型互聯網和線下公司擁有的網站，已經披露了它們的安全漏洞，其中一些涉及對其網站或基礎設施的部分進行復雜且高度針對性的攻擊。用於獲得未經授權的訪問、禁用或降級服務或破壞系統的技術經常更改，可能很難長時間檢測到，並且通常直到針對目標啟動才被識別。某些努力可能得到國家的贊助和大量財政和技術資源的支持，因此可能更難以察覺。因此，我們可能無法預測這些技術或實施適當的預防措施。未授權方還可能試圖通過各種方式訪問我們的系統或設施，包括入侵我們的系統或設施、欺詐、欺騙或其他欺騙我們的員工、承包商和臨時員工的手段。能夠繞過我們的安全措施的一方可能會濫用我們或我們的用户的個人信息，導致我們的操作中斷或降級，損壞我們的計算機或我們用户的計算機，或者以其他方式損害我們的聲譽。此外，我們的用户已經並可能繼續成為使用欺詐性“欺騙”和“網絡釣魚”電子郵件的一方的目標，以盜用用户名、密碼、支付卡號碼或其他個人信息，或通過“特洛伊木馬”程序將病毒或其他惡意軟件引入我們用户的計算機。我們的信息技術和基礎設施可能容易受到網絡攻擊或安全事件的影響，第三方可能能夠訪問我們用户的專有信息和支付卡數據，這些信息存儲在我們的系統上或通過我們的系統可以訪問。向我們或我們的用户提供服務的公司的任何安全漏洞都可能產生類似的影響。

2014年5月，我們公開宣佈，犯罪分子能夠滲透和竊取某些數據，包括用户名、加密用户密碼和其他非金融用户數據。在發佈此公告後，我們要求

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所有買家和賣家在我們的平臺上重置他們的密碼，以便登錄到他們的帳户。入侵和隨後的密碼重置對業務造成了負面影響。2014年7月，對我們提起集體訴訟，指控我們因違規行為和造成的損害而提起訴訟。這起訴訟最近被駁回，並允許修改。此外，我們還收到了要求提供信息的請求，並正在接受世界各地眾多監管機構和其他政府機構對這一事件的調查。

我們可能還需要花費大量的額外資源來防範安全漏洞或解決漏洞造成的問題。隨着我們擴大運營市場的數量，這些問題可能會變得更加困難和昂貴。此外，我們的保險單承保範圍限制較低，可能不足以補償我們因安全漏洞造成的損失，並且我們可能無法根據這些保險單完全收取(如果有的話)。

系統故障或網絡攻擊以及由此導致的網站、應用程序、產品或服務的可用性中斷或性能下降可能會損害我們的業務。

由於硬件和軟件缺陷或故障、計算機拒絕服務和其他網絡攻擊、人為錯誤、地震、颶風、洪水、火災、自然災害、斷電、電信服務中斷、欺詐、軍事或政治衝突、恐怖襲擊、計算機病毒或其他事件，我們的系統可能會遇到服務中斷或降級。我們的系統也受到闖入、破壞和蓄意破壞行為的影響。我們的一些系統不是完全宂餘的，我們的災難恢復規劃不足以應對所有可能發生的情況。

我們已經並可能繼續經歷系統故障、拒絕服務攻擊以及不時中斷我們網站和移動應用程序的可用性或降低速度或功能的其他事件或條件。這些事件已經造成並可能導致收入損失。我們網站和移動應用程序可用性的長期中斷或速度或其他功能的降低可能會對我們的業務造成重大損害。我們服務中頻繁或持續的中斷可能導致當前或潛在用户認為我們的系統不可靠，導致他們轉向我們的競爭對手或避開我們的網站，並可能永久損害我們的聲譽和品牌。此外，如果任何系統故障或類似事件導致我們的客户或他們的業務受到損害，這些客户可以要求我們對他們的損失進行鉅額賠償，而這些索賠即使不成功，對我們來説也很可能是耗時和昂貴的。我們還依賴第三方提供的設施、組件和服務，如果這些組件或服務不符合我們的期望或這些第三方停止提供服務或設施，我們的業務可能會受到重大不利影響。特別是，我們的任何第三方託管提供商關閉我們使用的設施的決定都可能導致系統中斷和延遲，導致關鍵數據丟失，並導致我們的服務長時間中斷。我們沒有提供足夠的業務中斷保險，以補償由於系統故障和類似事件導致的服務中斷可能導致的損失。

收購、處置、合資企業、戰略合作伙伴關係和戰略投資可能導致經營困難，並可能損害我們的業務或影響我們的財務業績。

我們收購了大量不同規模和範圍、技術、服務和產品的企業，並在2015年7月將PayPal的已發行普通股100%分配給我們的股東，據此，PayPal成為一家獨立公司，並於2015年11月出售了我們的企業業務。我們還希望繼續評估和考慮廣泛的潛在戰略交易，將其作為我們整體業務戰略的一部分，包括業務組合、收購和處置業務、技術、服務、產品和其他資產，以及戰略投資和合資企業。

這些交易可能涉及重大挑戰和風險，包括：

•	在宣佈交易計劃後，我們收購或處置的公司的主要客户、商家、供應商和其他主要業務合作伙伴的潛在損失；

•	影響我們收購或處置的公司員工的員工士氣下降和留任問題，這可能是由於薪酬的變化，或管理、報告關係、未來前景或收購或處置業務的方向的變化造成的；

•	難以對新員工進行戰略性的新僱用；

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•	管理時間的轉移和重點從經營業務轉移到交易，在收購、整合和管理的情況下；

•	需要向被處置的公司提供過渡服務，這可能導致資源和焦點的轉移；

•	需要整合每個被收購公司的業務、系統(包括會計、管理、信息、人力資源和其他管理系統)、技術、產品和人員，這是一個固有的風險和潛在的漫長和昂貴的過程；

•	如果這種整合被推遲或不實施，可能會導致效率低下和缺乏控制，以及由此可能出現的不可預見的困難和支出；

•	在收購前可能缺乏此類控制、程序和政策的公司，或其控制、程序和政策不符合適用的法律和其他標準的公司，需要實施或改進適用於較大上市公司的控制、程序和政策；

•	與我們拓展新的國際市場相關的風險；

•	因收購或處分而產生的衍生訴訟；

•	交易前收購或處置公司的活動的責任，包括知識產權和其他訴訟索賠或糾紛，違反法律，規章制度，商業糾紛，税務責任和其他已知和未知的責任，在處置的情況下，根據合同條款，如陳述，擔保和賠償，對這些業務的收購人的責任；

•	交易後關鍵員工的潛在損失；

•	我們或從我們處收購資產或業務的第三方獲取新的客户和員工個人信息，這本身可能需要監管批准和/或額外的控制、政策和程序，並使我們面臨額外的風險；以及

•	我們對被收購企業的會計、財務報告、運營指標和類似系統、控制和流程的依賴，以及這些系統、控制和流程中的錯誤或違規將導致我們的簡明綜合財務報表中的錯誤或使管理被收購的業務更加困難的風險。

在任何給定時間，我們可能會就一種或多種此類交易進行討論或談判，並且任何此類交易都可能對我們的財務狀況和經營結果至關重要。此外，我們可能需要比預期更長的時間才能充分實現這些交易的預期收益，而這些收益最終可能小於預期或根本無法實現，這可能對我們的業務和運營業績產生不利影響。任何收購或處置也可能要求我們發行額外的股本證券，花費我們的現金，或招致債務(以及增加的利息支出)、負債和與無形資產或商譽註銷相關的攤銷費用，這可能對我們的經營結果產生不利影響，並稀釋我們股東的經濟和投票權。

    

我們進行了某些投資，包括通過合資企業，其中我們擁有少數股權和/或缺乏管理和運營控制。合資企業中的控股合資夥伴可能具有與我們不一致的商業利益、戰略或目標，並且控股合資夥伴或合資公司的商業決定或其他行為或不作為可能會損害我們的聲譽或對我們在合資企業中投資的價值產生不利影響。我們的戰略投資也可能使我們面臨額外的風險。任何可能超出我們控制範圍，對我們的投資價值產生不利影響的情況，或與我們的投資有關的監管行動或訴訟所產生的成本，都可能損害我們的業務或對我們的財務結果產生負面影響。

我們與Adyen簽訂了認股權證協議，並與Adyen簽訂了一項商業協議，根據該協議，我們有權購買Adyen普通股的固定數量股份，但前提是滿足某些里程碑的要求。此認股權證在ASC主題815下被視為衍生工具，衍生工具和套期保值好的。Adyen公司普通股價格和股票波動性的變化可能對本權證的價值產生重大影響。我們按季度在我們的簡明綜合資產負債表中按公允價值報告此權證，並且此權證的公允價值的變化在我們的簡明綜合收益表中確認。Adyen普通股的波動或其他假設的變化可能導致我們在簡明綜合資產負債表和簡明綜合收益表中報告的公允價值發生重大變化，這可能對我們的財務業績產生重大影響。

65

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我們受到與我們的資產組合的戰略審查以及我們的運營效率計劃的執行有關的風險和不確定因素的影響。

2019年3月，我們宣佈在外部財務顧問的協助下，開始對我們的資產組合進行戰略審查，包括但不限於StubHub和eBay Classification fieds Group。不能保證戰略審查將導致涉及我們資產的出售、分拆或其他業務合併。我們將承擔與審查相關的費用，我們未來的結果可能會受到戰略審查所產生的任何具體交易或其他戰略選擇的追求或完善的影響。在審查進行期間，我們面臨某些風險和不確定因素，包括審查過程中留住和吸引員工的潛在風險和不確定性；管理層用於審查的時間的轉移；以及與審查過程或由此產生的任何特定交易或其他戰略選擇相關的潛在訴訟風險，所有這些都可能對我們的業務造成幹擾和負面影響。對與戰略替代方案審查相關的任何發展的猜測以及與公司未來相關的感知的不確定因素可能導致我們的股票價格大幅波動。完成戰略審查沒有有限的時間表，我們不能保證我們追求的任何交易或其他戰略選擇將對我們的運營結果或財務狀況產生積極影響。

此外，我們宣佈，我們的運營審查已經產生了一個三年的運營效率計劃，預計這將提高我們的運營利潤率，併為再投資舉措創造能力。這個計劃的執行受到各種風險和不確定因素的影響，不能保證我們能夠實現這個計劃的預期結果。

我們的成功在很大程度上取決於關鍵人員。由於我們的關鍵員工競爭激烈，我們可能無法吸引、留住和發展我們所需的高技能員工來支持我們的業務。高級管理人員或其他關鍵人員的流失可能會損害我們的業務。

我們未來的業績在很大程度上取決於我們高級管理人員和其他關鍵人員(包括關鍵工程和產品開發人員)的持續服務，以及我們吸引、留住和激勵關鍵人員的能力。對關鍵人員的競爭非常激烈，特別是在我們公司總部所在的硅谷，我們可能無法成功地吸引、整合或留住足夠合格的關鍵人員。在做出就業決策時，特別是在互聯網和高科技行業，求職者通常會考慮與其就業相關的股權獎勵的價值，而我們股價的波動可能會使吸引、留住和激勵員工變得更加困難。此外，我們沒有與任何關鍵人員簽訂長期僱傭協議，也沒有維護任何“關鍵人員”人壽保險政策。失去我們的任何高級管理人員或其他關鍵人員的服務，或者我們無法吸引高素質的高級管理人員和其他關鍵人員，都可能損害我們的業務。

向我們或我們的賣家提供服務的第三方的問題或價格上漲可能會損害我們的業務。

許多第三方為我們或我們的賣家提供服務。此類服務包括自動化和管理清單的賣家工具、管理清單並與庫存管理軟件接口的商家工具、幫助賣家列出物品的店面以及交付在我們平臺上銷售的商品的發貨提供商等。財務或監管問題、勞工問題(例如，罷工、停工或停工)或阻止這些公司向我們或我們的賣家提供服務的其他問題可能會損害我們的業務。

向我們及我們的賣家和客户提供服務的公司的價格上漲或服務終止、中斷或中斷，也可能會減少我們平臺上的上市數量，或使我們的賣家更難完成交易，從而損害我們的業務。向我們或我們的賣家提供服務的一些第三方可能擁有或獲得市場勢力，並且能夠在沒有競爭限制的情況下提高他們對我們的價格。雖然我們繼續與全球運營商合作，為我們的賣家提供各種運輸選擇並增強他們的運輸體驗，但郵費上漲可能會降低某些賣家產品的競爭力，而郵政服務的變化可能要求某些賣家使用可能更昂貴或不方便的替代方案，這反過來可能會減少我們網站上的交易數量，從而損害我們的業務。

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我們已將某些功能外包給第三方提供商，包括一些客户支持和產品開發功能，這對我們的運營至關重要。如果我們的服務提供商表現不令人滿意，我們的運營可能會中斷，這可能會導致用户不滿，並可能損害我們的業務。

不能保證直接向我們或我們的賣家提供服務的第三方將繼續在可接受的條款下或根本不這樣做。如果任何第三方停止以可接受的條款向我們或我們的賣家提供服務，包括由於破產，我們可能無法以及時和有效的方式和可接受的條款從其他第三方購買替代產品，或根本無法。

我們的開發人員平臺對商家和第三方開發人員開放，使我們面臨額外的風險。

我們為第三方開發人員提供訪問應用程序編程接口、軟件開發工具包和其他工具的權限，這些工具旨在允許他們生產應用程序以供使用，特別側重於移動應用程序。不能保證商家或第三方開發人員會及時或根本在我們的開放平臺上開發和維護應用程序和服務，並且有許多因素可能導致這些第三方開發人員限制或停止我們平臺的開發。此外，我們的業務受到許多監管限制。利用我們的開發平臺或工具的商家和第三方開發人員可能會違反這些監管限制，我們可能會被追究此類違規行為的責任，這可能會損害我們的業務。

 

我們不能保證我們將繼續支付普通股的股息。

2019年1月，我們開始對普通股進行季度現金股利。任何未來股息的時間、申報、金額和支付均由董事會酌情決定，並將取決於許多因素，包括我們的可用現金、營運資本、財務狀況、運營結果、資本要求、債務工具中的契約、適用法律以及董事會認為相關的其他考慮因素。我們普通股現金股息數額的減少，這些股息的暫停或未能滿足市場對潛在股息增加的預期，都可能對我們普通股的市場價格產生重大不利影響。如果我們未來不支付普通股的現金股利，普通股投資收益的實現將完全取決於普通股價格的升值，而這可能不會發生。

如果分銷被確定為應税交易，我們可能會招致重大責任。

我們已收到外部税務顧問的意見，大意是我們在2015年7月17日向股東分配100%的PayPal已發行普通股(“分配”)符合國內税法第355和368(A)(1)(D)節中描述的交易。該意見依賴於貝寶和我們關於公司各自業務的過去和未來行為以及其他事項的某些事實、假設、陳述和承諾。如果這些事實、假設、陳述或承諾中的任何一項不正確或不令人滿意，我們的股東和我們可能無法依賴税務顧問的意見，並可能承擔重大的税務責任。儘管我們收到了税務顧問的意見，如果IRS確定這些事實、假設、陳述或承諾中的任何一個不正確或已被違反，或者如果它不同意意見中的結論，IRS可以在審計時確定分配是應納税的。如果出於美國聯邦所得税的目的，該分配被確定為應納税，我們的股東須繳納美國聯邦所得税，我們可能會招致重大的美國聯邦所得税負債。

由於分配，我們可能會面臨索賠和責任。

我們與貝寶簽訂了分離和分銷協議以及各種其他協議，以管理兩家公司的分銷和關係。這些協議規定了具體的賠償和責任義務，並可能導致我們和貝寶之間的糾紛。根據協議，我們對PayPal的賠償權利可能不足以保護我們。此外，我們對PayPal的賠償義務可能很大，這些風險可能會對我們的運營結果和財務狀況產生負面影響。

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項目2：	未登記的股權證券銷售和收益使用

 

截至三個月內的股票回購活動2019年9月30日如下：

期末		總數 股份 購得			平均支付價格 每股(2)					總數 購買的股份 作為公眾的一部分 宣佈 節目			最大美元 價值還在五月 按以下方式購買 節目(1)
2019年7月31日		8,507,931			$	40.30				8,507,931			$	3,808,096,534
2019年8月31日		8,586,100			$	40.03				8,586,100			$	3,464,362,037
2019年9月30日		7,833,662			$	40.00				7,833,662			$	3,150,981,090
		24,927,693								24,927,693

(1)	2018年1月，我們的董事會批准了60億美元股票回購計劃，並在2019年1月，我們的董事會批准了額外的40億美元股票回購計劃。這些股票回購計劃從授權之日起沒有過期。

我們的股票回購計劃旨在程序性地抵消我們的股權補償計劃稀釋的影響，並根據市場條件和其他因素，對我們的普通股進行機會性和程序性回購，以減少我們的流通股數量。？我們的股票回購計劃下的任何股票回購都可以通過公開市場交易、大宗交易、私下協商的交易(包括加速股票回購交易)或其他方式在管理層認為適當的時間和金額進行，並將由我們的營運資金或其他融資選擇提供資金。

在截至年底的三個月內2019年9月30日，我們回購了大約10億美元根據我們的股票回購計劃，我們的普通股。自.起2019年9月30日，總計約32億美元在我們的股票回購計劃下，仍可用於將來回購我們的普通股。

我們預計，受市場條件和其他不確定因素的影響，我們將繼續進行機會性和程序性的普通股回購。然而，我們的股票回購計劃可能會在任何時候受到限制或終止，恕不另行通知。回購股票的時間和實際數量將取決於各種因素，包括公司和監管要求、價格和其他市場條件以及管理層對適當使用我們的現金的決心。

(2)	不包括經紀人佣金。

項目3：	高級證券違約

不適用。

項目#4：	礦山安全披露

不適用。

項目#5：	其他資料

不適用。

項目6：	陳列品

本季度報告的附件索引中列出了本項目所需的信息。

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展品索引

 

展品編號		與此10-Q一起歸檔或提供	描述
10.01+		X	修改並恢復eBay Inc.SVP及以上標準服務計劃，2019年9月18日生效。
10.02+		X	註冊人與Jae Hyun Lee之間日期為2019年6月25日的邀請函。
10.03+1			德文·N·韋尼格和eBay公司之間的信函協議，日期為2019年9月24日。
10.04+2			Scott Schenkel和eBay Inc.之間的信函協議，日期為2019年10月11日。
10.05+2			Andrew Cring和eBay Inc.之間的信函協議，日期為2019年10月11日。
31.01		X	根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第302節的要求，對註冊人的首席執行官進行證明。
31.02		X	根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第302節的要求，對註冊人的首席財務官進行證明。
32.01		X	根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第906節的要求，對註冊人的首席執行官進行證明。
32.02		X	根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第906節的要求，對註冊人的首席財務官進行證明。
101.INS		X	內聯XBRL實例文檔(實例文檔不會出現在交互式數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中)
101.SCH		X	內聯XBRL分類擴展架構文檔
101.CAL		X	內聯XBRL分類擴展計算Linkbase文檔
101.DEF		X	內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
101.LAB		X	內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE		X	內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
104		X	封面交互式數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)

+表示管理合同或補償計劃或安排。

(1)作為對註冊人於2019年9月25日提交給證券交易委員會的Form 8-K的當前報告的證物。

(2)作為對註冊人在2019年10月16日提交給證券交易委員會的Form 8-K的當前報告的證物。

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簽名

根據1934年“證券交易法”的要求，註冊人已正式促使本報告由以下正式授權的簽署人代表其簽署。

 

		易趣公司
		首席執行官：
		依據：	/s/Scott F.Schenkel
			斯科特F·申克爾(Scott F.Schenkel)
			臨時首席執行官
日期：	2019年10月24日
		首席財務官：
		依據：	/s/Andy Cring
			安迪·克萊恩
			臨時首席財務官
日期：	2019年10月24日
		首席會計主任：
		依據：	/s/Brian J.Doerger
			布萊恩·J·多爾(Brian J.Doerger)
			副總裁，首席會計官
日期：	2019年10月24日

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