公文假的--12-31Q32019000137904167000005700000251370000023946000000.010.0115000000015000000056975675571783203276579231814678超過90天倫敦銀行同業拆息405個基點比90天倫敦銀行同業拆息高出425個基點13190000019900000001000004000006000002400000149000003900000217000002400000150000004300000223000000.010.0125000000250000000000250000000242098832536364200013790412019-01-012019-09-3000013790412019-10-1700013790412018-12-3100013790412019-09-3000013790412018-07-012018-09-3000013790412018-01-012018-09-3000013790412019-07-012019-09-300001379041US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-07-012018-09-300001379041us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-09-300001379041US-GAAP：CommonStockMember2019-09-300001379041US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-01-012018-09-300001379041US-GAAP：CommonStockMember2019-07-012019-09-300001379041US-GAAP：國庫券成員2018-07-012018-09-300001379041US-GAAP：國庫券成員2018-12-310001379041US-GAAP：RetainedEarningsMember2019-01-012019-09-300001379041US-GAAP：CommonStockMember2018-01-012018-09-300001379041US-GAAP：CommonStockMember2018-06-300001379041US-GAAP：國庫券成員2019-07-012019-09-300001379041US-GAAP：RetainedEarningsMember2018-07-012018-09-300001379041US-GAAP：CommonStockMember2019-01-012019-09-300001379041US-GAAP：國庫券成員2019-01-012019-09-300001379041US-GAAP：RetainedEarningsMember2018-09-300001379041US-GAAP：RetainedEarningsMember2018-01-012018-09-300001379041us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-12-310001379041US-GAAP：CommonStockMember2018-07-012018-09-300001379041US-GAAP：國庫券成員2019-06-300001379041us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-09-300001379041US-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-310001379041us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-07-012019-09-300001379041us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-07-012018-09-300001379041US-GAAP：國庫券成員2017-12-310001379041US-GAAP：CommonStockMember2018-09-300001379041US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-07-012019-09-300001379041US-GAAP：RetainedEarningsMember2019-06-300001379041us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-01-012018-09-300001379041US-GAAP：國庫券成員2018-01-012018-09-300001379041US-GAAP：CommonStockMember2017-12-310001379041US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-09-300001379041US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-09-3000013790412017-12-310001379041us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-300001379041US-GAAP：國庫券成員2019-09-300001379041US-GAAP：RetainedEarningsMember2019-07-012019-09-300001379041US-GAAP：國庫券成員2018-06-300001379041us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-09-300001379041US-GAAP：RetainedEarningsMember2019-09-3000013790412018-09-300001379041US-GAAP：國庫券成員2018-09-300001379041us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-06-300001379041US-GAAP：RetainedEarningsMember2018-06-300001379041US-GAAP：CommonStockMember2018-12-310001379041US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-09-300001379041US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310001379041US-GAAP：CommonStockMember2019-06-300001379041us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001379041US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-06-3000013790412018-06-300001379041US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-06-300001379041US-GAAP：RetainedEarningsMember2017-12-310001379041US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2017-12-3100013790412019-06-300001379041EIG：更改為ContingentProfitCommission成員2019-01-012019-09-300001379041eig:ChangeDueToEstimatedReservesCededUnderLptAgreementMemberMember2019-01-012019-09-3000013790412019-03-310001379041US-GAAP：FairValueInputsLevel2MemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-09-300001379041US-GAAP：FairValueInputsLevel1成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2018-12-310001379041US-GAAP：FairValueInputsLevel1成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUS-GAAP：AssetBackedSecuritiesMember2019-09-300001379041US-GAAP：FairValueInputsLevel1成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberEIG：OtherEquitiesMember2019-09-300001379041US-GAAP：FairValueInputsLevel1成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUS-GAAP：AssetBackedSecuritiesMember2018-12-310001379041US-GAAP：FairValueInputsLevel3MemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2018-12-310001379041US-GAAP：FairValueInputsLevel2MemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUS-GAAP：USTReasurySecuritiesMember2018-12-310001379041US-GAAP：FairValueInputsLevel2MemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2018-12-310001379041US-GAAP：FairValueInputsLevel2MemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:IndustrialMiscellaneousAndAllOthersMember2018-12-310001379041US-GAAP：FairValueInputsLevel2MemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUS-GAAP：OtherDebtSecuritiesMember2018-12-310001379041US-GAAP：FairValueInputsLevel1成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2018-12-310001379041US-GAAP：FairValueInputsLevel3MemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember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美國證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-Q
☑·根據證券交易所第13或15(D)條提交的季度報告
1934年法案
已結束的季度期間2019年9月30日
或
☐ 根據證券交易所第13或15(D)條提交的過渡報告
1934年法案
從_^到_的過渡期
佣金檔案號：001-33245
僱主控股公司
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
|
| | |
內華達州 | | 04-3850065 |
(州或其他司法管轄權 註冊成立或組織) | | (I.R.S.僱主 識別號) |
10375專業圈 |
裏諾, | 內華達州 | 89521 |
(主要執行機構地址和郵政編碼) |
(888) 682-6671
(登記人的電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
|
| | | | |
每一類的名稱 | | 交易符號 | | 每間交易所的註冊名稱 |
普通股，每股面值0.01美元 | | EIG | | 紐約證券交易所 |
通過複選標記表明註冊人是否：(1)在之前12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)已提交了1934年“證券交易法”第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)^在過去90個月內一直遵守此類提交要求。是 ☑不☐
用複選標記表示註冊人在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)是否已根據S-T規則第405條(本章232.405節)以電子方式提交了需要提交的每個交互式數據文件。是 ☑不☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申請者、非加速申請者、較小報告公司還是新興增長公司。參見“交換法”規則·12b-2中“大型加速歸檔公司”、“加速歸檔公司”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。(選中一個)：
|
| | | | | | | |
大型加速濾波器 | ☑ | 加速填報器 | ☐ | 非加速報税器 | ☐ | 小型報表公司 | ☐ |
| | | | | | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
通過複選標記表明註冊人是否是空殼公司(如“交換法”規則·12b-2中所定義)。是☐不☑
截至2019年10月17日，有31,814,678登記人已發行普通股的股份。
目錄
|
| | |
| | 頁 沒有。 |
第1部分-財務信息 |
| | |
項目1 | 合併財務報表 | |
| 截至2019年9月30日(未審計)和2018年12月31日的綜合資產負債表 | 3 |
| 截至2019年和2018年9月30日的三個月和九個月的綜合全面收益表(未審計) | 5 |
| 截至2019年和2018年9月30日的三個月和九個月的股東權益綜合報表(未審計) | 6 |
| 截至2019年和2018年9月30日的九個月的綜合現金流量表(未審計) | 8 |
| 合併財務報表附註(未審計) | 10 |
項目2 | 管理層對綜合財務狀況和經營成果的討論與分析 | 24 |
項目3 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 35 |
項目4 | 管制和程序 | 35 |
| | |
| 第二部分-其他資料 | |
| | |
項目1 | 法律程序 | 36 |
第1A項 | 危險因素 | 36 |
項目2 | 未登記的股權證券銷售和收益使用 | 36 |
項目3 | 高級證券違約 | 36 |
項目4 | 礦山安全披露 | 36 |
項目5 | 其他資料 | 36 |
項目6 | 陳列品 | 37 |
| | |
簽名 | 38 |
第一部分 – 財務信息
項目1.^^合併財務報表
|
| | | | | | | | |
僱主控股公司和子公司 |
合併資產負債表 |
(以百萬為單位，共享數據除外) |
| | 自.起 | | 自.起 |
| | 9月30日
2019 | | 12月31日
2018 |
資產 | | (未審計) | | |
投資： | | | | |
按公允價值計算的固定期限證券(截至2019年9月30日的攤銷成本為2，394.6美元，截至2018年12月31日的攤銷成本為2，513.7美元) | | $ | 2,480.8 |
| | $ | 2,496.4 |
|
公允價值的股權證券(2019年9月30日的成本為199.0美元，2018年12月31日的成本為131.9美元) | | 284.7 |
| | 199.9 |
|
按成本價的權益證券 | | 6.7 |
| | 6.4 |
|
其他投資資產 | | 24.7 |
| | — |
|
公允價值的短期投資(截至2018年12月31日的攤銷成本為25.0美元) | | — |
| | 25.0 |
|
總投資 | | 2,796.9 |
|
| 2,727.7 |
|
現金及現金等價物 | | 140.3 |
| | 101.4 |
|
限制性現金和現金等價物 | | 0.3 |
| | 0.6 |
|
應計投資收益 | | 17.5 |
| | 18.0 |
|
應收保費(2019年9月30日減去壞賬備抵5.7美元，2018年12月31日減去6.7美元) | | 314.7 |
| | 333.1 |
|
可收回的再保險： | | | | |
已付損失 | | 7.1 |
| | 6.7 |
|
未付損失 | | 527.1 |
| | 504.4 |
|
遞延保單購置成本 | | 51.2 |
| | 48.2 |
|
遞延所得税，淨額 | | 0.1 |
| | 26.9 |
|
財產和設備，淨額 | | 23.9 |
| | 18.2 |
|
經營租賃使用權資產 | | 15.0 |
| | — |
|
無形資產，淨額 | | 13.6 |
| | 7.7 |
|
商譽 | | 36.2 |
| | 36.2 |
|
應收或有佣金-LPT協議 | | 13.2 |
| | 32.0 |
|
雲計算安排 | | 30.4 |
| | 26.0 |
|
其他資產 | | 37.4 |
| | 32.1 |
|
總資產 | | $ | 4,024.9 |
| | $ | 3,919.2 |
|
負債和股東權益 | | |
| | |
|
未付損失和損失調整費用 | | $ | 2,197.3 |
| | $ | 2,207.9 |
|
未掙得的保險費 | | 360.3 |
| | 336.3 |
|
應付佣金及保費税 | | 52.0 |
| | 57.3 |
|
應付帳款和應計費用 | | 27.3 |
| | 37.1 |
|
遞延再保險收益-LPT協議 | | 139.4 |
| | 149.6 |
|
應付票據 | | — |
| | 20.0 |
|
經營租賃責任 | | 17.1 |
| | — |
|
不可取消的債務 | | 20.4 |
| | 18.8 |
|
其他負債 | | 50.7 |
| | 74.0 |
|
負債共計 | | $ | 2,864.5 |
| | $ | 2,901.0 |
|
承諾和或有事項 | |
|
| |
|
|
|
| | | | | | | | |
僱主控股公司和子公司 |
合併資產負債表 |
(以百萬為單位，共享數據除外) |
| | 自.起 | | 自.起 |
| | 9月30日
2019 | | 12月31日
2018 |
股東權益： | | (未審計) | | |
|
普通股，面值0.01美元；150，000，000股授權股；57，178，320股和56，975，675股已發行股票，分別於2019年9月30日和2018年12月31日發行31，814，678股和32，765，792股流通股 | | $ | 0.6 |
| | $ | 0.6 |
|
優先股，面值0.01美元；授權25，000，000股；未發行 | | — |
| | — |
|
額外實收資本 | | 393.0 |
| | 388.8 |
|
留存收益 | | 1,134.3 |
| | 1,030.7 |
|
累計其他綜合收入(虧損)，税後淨值 | | 68.1 |
| | (13.7 | ) |
國庫股票，按成本計算(2019年9月30日為25，363，642股，2018年12月31日為24，209，883股) | | (435.6 | ) | | (388.2 | ) |
股東權益總額 | | 1,160.4 |
| | 1,018.2 |
|
總負債和股東權益 | | $ | 4,024.9 |
| | $ | 3,919.2 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
僱主控股公司和子公司 |
綜合全面收益表 |
(單位為百萬，每股數據除外) |
| | 三個月 | | 九個月結束 |
| | 9月30日 | | 9月30日 |
| | 2019 | | 2018 | | 2019 |
| 2018 |
營業收入 | | (未審計) | | (未審計) |
淨保費收入 | | $ | 175.8 |
| | $ | 192.9 |
| | $ | 526.1 |
| | $ | 547.5 |
|
淨投資收益 | | 22.3 |
| | 20.2 |
| | 65.5 |
| | 59.9 |
|
投資的已實現和未實現收益淨額 | | 2.6 |
| | 15.6 |
| | 33.3 |
| | 13.2 |
|
其他收入 | | 0.3 |
| | 0.2 |
| | 0.6 |
| | 0.4 |
|
總收入 | | 201.0 |
| | 228.9 |
| | 625.5 |
| | 621.0 |
|
費用 | | |
| | |
| | | | |
損失和損失調整費用 | | 92.9 |
| | 106.6 |
| | 268.2 |
| | 289.7 |
|
佣金費用 | | 21.9 |
| | 24.8 |
| | 67.7 |
| | 73.1 |
|
承銷和其他經營費用 | | 45.3 |
| | 38.8 |
| | 136.6 |
| | 118.1 |
|
利息和融資費用 | | — |
| | 0.4 |
| | 0.6 |
| | 1.1 |
|
總費用 | | 160.1 |
| | 170.6 |
| | 473.1 |
| | 482.0 |
|
所得税前淨收入 | | 40.9 |
| | 58.3 |
| | 152.4 |
| | 139.0 |
|
所得税費用 | | 8.1 |
| | 10.7 |
| | 27.0 |
| | 23.3 |
|
淨收入 | | $ | 32.8 |
| | $ | 47.6 |
| | $ | 125.4 |
| | $ | 115.7 |
|
| | | | | | | | |
綜合收益 | | | | | | | | |
在此期間產生的未實現的AFS投資收益(2019年和2018年9月30日止三個月的税收(支出)淨收益分別為4.3美元和2.4美元，截至2019年和2018年9月30日的九個月分別為22.3美元和15.0美元) | | $ | 16.4 |
| | $ | (9.2 | ) | | $ | 84.1 |
| | $ | (56.3 | ) |
對已實現的AFS投資(收益)淨收益損失的重新分類調整(截至2019年9月30日的三個月為0.4美元，截至2019年和2018年9月30日的九個月分別為0.6美元和0.1美元) | | (1.6 | ) | | — |
| | (2.3 | ) |
| 0.4 |
|
其他綜合收入(虧損)，税後淨值 | | 14.8 |
| | (9.2 | ) | | 81.8 |
| | (55.9 | ) |
綜合收入總額 | | $ | 47.6 |
| | $ | 38.4 |
| | $ | 207.2 |
| | $ | 59.8 |
|
| | | | | | | | |
投資的已實現和未實現收益淨額 | | | | | | | | |
減值前投資的已實現和未實現淨收益 | | $ | 2.6 |
| | $ | 15.6 |
| | $ | 33.3 |
| | $ | 15.2 |
|
收益中確認的暫時性減值除外 | | — |
| | — |
| | — |
| | (2.0 | ) |
投資的已實現和未實現收益淨額 | | $ | 2.6 |
| | $ | 15.6 |
| | $ | 33.3 |
| | $ | 13.2 |
|
| | | | | | | | |
每股普通股收益(注13)： | | | | | | | | |
基本型 | | $ | 1.03 |
| | $ | 1.45 |
| | $ | 3.90 |
| | $ | 3.52 |
|
稀釋 | | $ | 1.01 |
| | $ | 1.43 |
| | $ | 3.85 |
| | $ | 3.48 |
|
每普通股宣佈的現金股利和符合條件的RSU和PSU | | $ | 0.22 |
| | $ | 0.20 |
| | $ | 0.66 |
| | $ | 0.60 |
|
見合併財務報表隨附的未經審計附註。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
僱主控股公司和子公司 |
合併股東權益表 |
截至2019年和2018年9月30日的三個月 |
(未經審計) |
| | | | | | | | | | | |
| 普通股 | | 額外實繳資本 | | 留存收益 | | 累計其他綜合收益(虧損)淨額 | | 按成本計算的庫存量 | | 股東權益總額 |
| 已發行股份 | | 數量 | | | | | |
| (以百萬為單位，共享數據除外) |
餘額，2019年7月1日 | 57,157,926 |
| | $ | 0.6 |
| | $ | 389.8 |
| | $ | 1,108.7 |
| | $ | 53.3 |
| | $ | (430.9 | ) | | $ | 1,121.5 |
|
以股票為基礎的債務 | — |
| | — |
| | 2.7 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 2.7 |
|
已行使的股票期權 | 20,394 |
| | — |
| | 0.5 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 0.5 |
|
普通股收購 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (4.7 | ) | | (4.7 | ) |
宣佈的股息 | — |
| | — |
| | — |
| | (7.2 | ) | | — |
| | — |
| | (7.2 | ) |
本期淨收入 | — |
| | — |
| | — |
| | 32.8 |
| | — |
| | — |
| | 32.8 |
|
投資未實現淨收益的變化，税後淨額為$(3.9) | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 14.8 |
| | — |
| | 14.8 |
|
餘額，2019年9月30日 | 57,178,320 |
| | $ | 0.6 |
| | $ | 393.0 |
| | $ | 1,134.3 |
| | $ | 68.1 |
| | $ | (435.6 | ) | | $ | 1,160.4 |
|
| | | | | | | | | | | | | |
Balance，2018年7月1日 | 56,866,727 |
| | $ | 0.6 |
| | $ | 382.4 |
| | $ | 970.8 |
| | $ | (13.3 | ) | | $ | (384.0 | ) | | $ | 956.5 |
|
以股票為基礎的債務 | — |
| | — |
| | 2.0 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 2.0 |
|
已行使的股票期權 | 37,291 |
| | — |
| | 0.8 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 0.8 |
|
宣佈的股息 | — |
| | — |
| | — |
| | (6.6 | ) | | — |
| | — |
| | (6.6 | ) |
本期淨收入 | — |
| | — |
| | — |
| | 47.6 |
| | — |
| | — |
| | 47.6 |
|
投資未實現淨損失的變化，税後淨額為2.4美元 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (9.2 | ) | | — |
| | (9.2 | ) |
Balance，2018年9月30日 | 56,904,018 |
| | $ | 0.6 |
| | $ | 385.2 |
| | $ | 1,011.9 |
| | $ | (22.5 | ) | | $ | (384.0 | ) | | $ | 991.2 |
|
| | | | | | | | | | | | | |
見合併財務報表隨附的未經審計附註。 |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
僱主控股公司和子公司 |
合併股東權益表 |
截至2019年和2018年9月30日的九個月 |
(未經審計) |
| | | | | | | | | | | |
| 普通股 | | 額外實繳資本 | | 留存收益 | | 累計其他綜合收益(虧損)淨額 | | 按成本計算的庫存量 | | 股東權益總額 |
| 已發行股份 | | 數量 | | | | | |
| (以百萬為單位，共享數據除外) |
餘額，2019年1月1日 | 56,975,675 |
| | $ | 0.6 |
| | $ | 388.8 |
| | $ | 1,030.7 |
| | $ | (13.7 | ) | | $ | (388.2 | ) | | $ | 1,018.2 |
|
以股票為基礎的債務 | — |
| | — |
| | 6.8 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 6.8 |
|
已行使的股票期權 | 25,580 |
| | — |
| | 0.6 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 0.6 |
|
RSU和PSU的歸屬，扣除為滿足預扣税款而預扣的股份淨額 | 177,065 |
| | — |
| | (3.2 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (3.2 | ) |
普通股收購 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (47.4 | ) | | (47.4 | ) |
宣佈的股息 | — |
| | — |
| | — |
| | (21.8 | ) | | — |
| | — |
| | (21.8 | ) |
本期淨收入 | — |
| | — |
| | — |
| | 125.4 |
| | — |
| | — |
| | 125.4 |
|
投資未實現淨收益的變化，税後淨額為$(21.7) | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 81.8 |
| | — |
| | 81.8 |
|
餘額，2019年9月30日 | 57,178,320 |
| | $ | 0.6 |
| | $ | 393.0 |
| | $ | 1,134.3 |
| | $ | 68.1 |
| | $ | (435.6 | ) | | $ | 1,160.4 |
|
| | | | | | | | | | | | | |
餘額，2018年1月1日 | 56,695,174 |
| | $ | 0.6 |
| | $ | 381.2 |
| | $ | 842.2 |
| | $ | 107.4 |
| | $ | (383.7 | ) | | $ | 947.7 |
|
以股票為基礎的債務 | — |
| | — |
| | 5.9 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 5.9 |
|
已行使的股票期權 | 51,091 |
| | — |
| | 1.0 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 1.0 |
|
RSU和PSU的歸屬，扣除為滿足預扣税款而預扣的股份淨額 | 157,753 |
| | — |
| | (2.9 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (2.9 | ) |
普通股收購 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (0.3 | ) | | (0.3 | ) |
宣佈的股息 | — |
| | — |
| | — |
| | (19.9 | ) | | — |
| | — |
| | (19.9 | ) |
本期淨收入 | | | — |
| | — |
| | 115.7 |
| | — |
| | — |
| | 115.7 |
|
採用ASU No.2016-01的重新分類調整 | — |
| | — |
| | — |
| | 74.0 |
| | (74.0 | ) | | — |
| | — |
|
投資未實現淨損失的變化，税後淨額為14.9美元 | | | — |
| | — |
| | — |
| | (55.9 | ) | | — |
| | (55.9 | ) |
Balance，2018年9月30日 | 56,904,018 |
| | $ | 0.6 |
| | $ | 385.2 |
| | $ | 1,011.9 |
| | $ | (22.5 | ) | | $ | (384.0 | ) | | $ | 991.2 |
|
見合併財務報表隨附的未經審計附註。
|
| | | | | | | | |
僱主控股公司和子公司 |
合併現金流量表 |
(百萬) |
| | 九個月結束 |
| | 9月30日 |
| | 2019 | | 2018 |
經營活動 | | (未審計) |
淨收入 | | $ | 125.4 |
| | $ | 115.7 |
|
調整淨收益與經營活動提供的現金淨額： | | | | |
折舊攤銷 | | 6.5 |
| | 5.1 |
|
以股票為基礎的薪酬 | | 6.8 |
| | 5.9 |
|
雲計算安排的攤銷 | | 3.8 |
| | — |
|
投資溢價攤銷淨額 | | 7.1 |
| | 6.4 |
|
呆賬備抵 | | (1.0 | ) | | (2.1 | ) |
遞延所得税費用 | | 5.1 |
| | 23.0 |
|
投資的已實現和未實現收益淨額 | | (33.3 | ) | | (13.2 | ) |
營業資產和負債的變化： | | |
| | |
|
應收保費 | | 19.4 |
| | (23.9 | ) |
可在已付和未付損失上追回的再保險 | | 25.9 |
| | 24.5 |
|
雲計算安排 | | (8.2 | ) | | (21.8 | ) |
經營租賃使用權資產 | | (15.0 | ) | | — |
|
現行聯邦所得税 | | (5.8 | ) | | (2.9 | ) |
未付損失和損失調整費用 | | (58.9 | ) | | (32.4 | ) |
未掙得的保險費 | | 24.0 |
| | 37.7 |
|
應付帳款、應計費用和其他負債 | | (12.0 | ) | | 3.8 |
|
遞延再保險收益-LPT協議 | | (10.2 | ) | | (11.5 | ) |
應收或有佣金-LPT協議 | | 18.8 |
| | — |
|
經營租賃負債 | | 17.1 |
| | — |
|
不可取消的債務 | | 1.6 |
| | 15.5 |
|
其他 | | (4.5 | ) | | 3.3 |
|
經營活動提供的淨現金 | | 112.6 |
| | 133.1 |
|
投資活動 | | |
| | |
|
購買固定期限證券 | | (250.1 | ) | | (472.9 | ) |
購買股權證券 | | (219.7 | ) | | (31.2 | ) |
購買短期投資 | | — |
| | (34.9 | ) |
購買其他投資資產 | | (24.9 | ) | | — |
|
出售固定期限證券的收益 | | 147.3 |
| | 169.8 |
|
出售股權證券的收益 | | 80.3 |
| | 58.1 |
|
固定期限證券的到期日和贖回收益 | | 313.1 |
| | 294.7 |
|
短期投資到期收益 | | 25.0 |
| | 38.9 |
|
未結算投資購銷淨變動 | | (24.3 | ) | | 5.0 |
|
資本支出和其他 | | (12.4 | ) | | (7.6 | ) |
收購Cerity保險公司，收購現金及現金等價物後的淨額 | | (15.9 | ) | | — |
|
投資活動提供的淨現金 | | 18.4 |
| | 19.9 |
|
融資活動 | | |
| | |
|
普通股收購 | | (47.8 | ) | | (0.3 | ) |
與股票薪酬相關的現金交易 | | (2.6 | ) | | (1.9 | ) |
支付給股東的股息 | | (21.8 | ) | | (19.9 | ) |
贖回應付票據 | | (20.0 | ) | | — |
|
資本租賃的付款 | | (0.2 | ) | | (0.2 | ) |
用於融資活動的現金淨額 | | (92.4 | ) | | (22.3 | ) |
現金、現金等價物和限制現金淨增加 | | 38.6 |
| | 130.7 |
|
期初現金、現金等價物和限制現金 | | 102.0 |
| | 74.3 |
|
期末現金、現金等價物和限制現金 | | $ | 140.6 |
| | $ | 205.0 |
|
下表按綜合資產負債表中的類別列出了我們的現金、現金等價物和限制現金：
|
| | | | | | | | |
| | 自.起 | | 自.起 |
| | 9月30日
2019 | | 12月31日
2018 |
| | (百萬) |
現金及現金等價物 | | $ | 140.3 |
| | $ | 101.4 |
|
支持再保險義務的限制性現金和現金等價物 | | 0.3 |
| | 0.6 |
|
現金總額、現金等價物和限制現金 | | $ | 140.6 |
| | $ | 102.0 |
|
見合併財務報表隨附的未經審計附註。
僱主控股公司和子公司
合併財務報表附註
(未經審計)
1. 操作演示和總結的基礎
僱主控股公司(EHI)是一家內華達州的控股公司。通過其全資擁有的保險子公司，內華達州僱主保險公司(EICN)，僱主補償保險公司(ECIC)，僱主優先保險公司(EPIC)，僱主保險公司(EAC)和Cerity保險公司(CIC)，EHI從事商業財產和傷亡保險行業，專門從事工人補償產品和服務。除非另有説明，所有對“公司”的提述均指EHI及其子公司。
1999年，內華達州工業保險系統(基金)簽訂了具有追溯力的100%配額份額再保險協議(LPT協議)通過與第三方再保險人的損失組合轉讓交易達成。LPT協議於一九九九年六月三十日開始生效，並將繼續有效，直至承保保單下的所有索償結束，經雙方同意，LPT協議獲減免或終止，或再保險人的合計最高法律責任限額用盡為止，以較早發生者為準。LPT協議沒有規定任何額外的終止條款。2000年1月1日，EICN承擔了基金的所有資產、負債和業務，包括與LPT協議相關的基金權利和義務(見注9).
公司將LPT協議列為追溯再保險。在簽訂LPT協議時，最初的遞延再保險收益(遞延收益)作為負債記錄在公司的綜合資產負債表上。根據LPT協議，本公司有權收取或有利潤佣金。或有利潤佣金是根據迄今實際支付的結果和LPT協議下預期已支付損失的預測估計的，並作為資產記錄在公司的綜合資產負債表上。
隨附的合併財務報表是根據美國公認會計原則(GAAP)編制的，用於中期財務信息，並根據1934年證券交易法(經修訂)的10-Q表和S-X法規第10條的指示編制。因此，它們不包括GAAP要求的完整財務報表所需的所有信息和附註。管理層認為，為公平列示本公司綜合財務狀況及呈報期間的經營結果所需的所有調整(包括正常及經常性調整)均已包括在內。過渡期的業務結果並不一定表示全年的結果。這些財務報表是根據公司截至年度的Form 10-K中描述的會計政策編制的2018年12月31日(年報)
該公司通過其全資子公司作為一個單一的經營部門，即工人補償保險進行經營。本公司認為經營分部是其業務的任何組成部分，其經營業績由本公司的首席運營決策者定期審查，以作出關於分配給該分部的資源的決定，並基於離散的財務信息評估其業績。
預算的使用
根據公認會計原則編制綜合財務報表要求管理層作出影響資產和負債報告金額的估計和假設，並披露綜合財務報表日期的或有資產和負債以及報告期內報告的收入和費用金額。因此，實際結果可能與這些估計值不同。需要管理層判斷的最重要領域是對未付損失和損失調整費用(LAE)的估計，對可回收再保險的評估，保費收入的確認，遞延所得税的可追索性，以及投資的估值。
採辦
2017年8月11日，公司與美國合作伙伴再保險公司簽訂了股票購買協議(修訂後的購買協議)。(PRUS)關於收購(收購)紐約PartnerRe保險公司(PRNY)所有已發行股本的股份。2019年7月31日，公司完成收購。購買價格等於以下各項的總和：(I)$47.6百萬，結算時PRNY的法定資本及盈餘的數額；及(Ii)$5.8百萬好的。該公司用手頭的現金為收購提供資金。作為購買的結果，公司收購了$37.5百萬現金和現金等價物，$10.2百萬固定期限證券，$5.8百萬無形資產(包括國家許可證)，$6.9百萬其他資產，$7.0百萬其他負債，以及$48.3百萬總虧損和LAE儲備金，這被抵消了$48.3百萬可收回的再保險，導致不淨虧損和LAE準備金。根據收購，本公司沒有收購任何員工或正在進行的業務運營。
根據購買協議，PRNY在截止日期時存在的所有負債和義務，無論已知或未知，均將由PRUS賠償。此外，普華永道的母公司PartnerRe Ltd.也向該公司提供了
保證無條件、絕對和不可撤銷地保證保誠充分和及時地支付和履行其在購買協議和由此預期的交易下的所有義務、責任和賠償。如果PRUS和PartnerRe Ltd.未能履行購買協議項下對本公司的義務，則本公司根據收購交易收購的全部或部分剩餘總虧損和LAE儲備將成為本公司的責任。
完成收購後，PRNY更名為CIC，並將提供數字、直接面向客户的工人補償保險解決方案。
2. 預算的更改
由於確定有必要進行調整以反映觀察到的有利已付虧損趨勢，本公司減少了其估計虧損和根據虧損組合轉讓協議(LPT準備金調整)在2019年第二季度交出的LAE儲備。下表顯示了與LPT準備金調整相關的財務報表影響。
|
| | | | |
| | 九個月結束 |
| | 2019年9月30日 |
| | (單位為百萬，每股數據除外) |
LPT準備金調整 | | $ | (5.3 | ) |
對遞延收益的累積調整(1) | | (1.8 | ) |
這一估計變化對淨收入的影響 | | 1.8 |
|
這一估計變化對每普通股收益的影響： | | |
基本和稀釋 | | 0.06 |
|
公司增加了2019年第二季度應收或有佣金-LPT協議(LPT或有佣金調整)的估計，原因是確定有必要進行調整，以反映觀察到的有利的已付損失趨勢。下表顯示了與LPT特遣隊佣金調整相關的財務報表影響。
|
| | | | |
| | 九個月結束 |
| | 2019年9月30日 |
| | (單位為百萬，每股數據除外) |
LPT特遣隊佣金調整 | | $ | 0.3 |
|
這一估計變化對淨收入的影響 | | 0.2 |
|
這一估計變化對每普通股收益的影響： | | |
基本和稀釋 | | 0.01 |
|
3. 新會計準則
最近發佈的會計準則
2019年4月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了更新的會計準則(ASU)2019-04，對主題326，金融工具-信用損失的編纂改進，主題815，衍生工具和對衝，主題825，金融工具好的。本更新中的修改代表了澄清、糾正錯誤或改進各種會計標準編碼(ASC)主題中的編碼的更改。公司將採用與以下內容相關的更新主題815當它採用ASU 2016-13好的。公司將在適用時採用任何剩餘的編碼改進措施，並已確定這些改進措施的影響不會對其綜合財務狀況和經營結果產生重大影響。
2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-13，公允價值計量(主題820)：披露框架-公允價值計量披露要求的變化。此更新取消了對1級和2級之間轉移的金額和原因的披露要求，以及披露兩級之間轉移時間的政策。此更新還取消了對第3級公允價值計量的估值過程的披露要求。此外，此更新增加了對經常性3級公允價值計量的未實現損益變化的披露要求，以及針對3級公允價值計量中某些不可觀察輸入的量化信息。此更新對2019年12月15日之後的財年生效，包括這些財年內的過渡期。該公司預計這次更新不會對其綜合財務狀況和經營結果產生重大影響。
2017年1月，FASB發佈了ASU 2017-04，無形資產-商譽和其他(主題350)好的。此更新通過消除步驟2在商譽減值測試中的表現，簡化了商譽的測量。此更新允許通過將報告單位的公允價值與其賬面值進行比較，並在賬面金額超過公允價值時確認減值費用來執行測試。此外，此更新消除了任何賬面價值為零或負的報告單位執行步驟2的要求，但要求披露分配給淨資產賬面值為零或負的報告單位的商譽金額。此更新將在2019年12月15日之後的財年生效。該公司預計這次更新不會對其綜合財務狀況和經營結果產生重大影響。
2016年6月，FASB發佈了ASU 2016-13，金融工具-信用損失(主題326)。這一更新取代了確認金融工具信貸損失的已發生損失減值方法，而採用的方法反映了實體對所有預期信貸損失的當前估計。本更新要求按攤銷成本計量的金融資產(包括應收賬款和再保險應收款)必須在扣除信貸損失準備金後呈列。此外，這一更新要求可供出售的固定期限證券的信貸損失作為備抵而不是減記，允許實體也在本期淨收入中記錄信貸損失的沖銷。此更新對2019年12月15日之後的財年生效，包括這些財年內的過渡期。允許在2018年12月15日之後的財年(包括這些財年內的過渡期)提前採用。此外，2018年12月，FASB發佈了ASU 2018-19，對主題326，金融工具-信用損失的編纂改進。本更新澄清了生效和過渡日期，並從專題326中排除了營業租賃應收款。2019年5月，FASB發佈了ASU 2019-05，金融工具-信用損失(主題326)：有針對性的過渡救濟好的。此更新增加了可選的過渡救濟，使實體可以選擇先前按攤銷成本基準計量的某些金融資產的公允價值選項，以提高類似金融資產的可比性。該公司目前正在評估採用這些更新將對其綜合財務狀況和經營結果產生的影響。
最近採用的會計準則
2019年7月，FASB發佈了ASU 2019-07，SEC部分的編碼更新好的。此更新將編碼的各SEC部分中的指導與某些SEC最終規則的要求以及其他雜項更新保持一致，這些更新在發佈時生效。本公司於適用情況下采納此等更新，並已確定對其綜合財務狀況及經營業績並無影響。
2018年7月，FASB發佈了ASU 2018-09，編碼改進好的。此更新提供了澄清，糾正了各種ASC主題中的編碼錯誤，並對其進行了細微的改進。本更新中的許多修訂都有過渡指導，生效日期為2018年12月15日之後的年度期間，本更新中的一些修訂不需要過渡指導，並在發佈本更新時生效。本公司已採納此等修訂，並已確定該等修訂對其綜合財務狀況及經營業績並無影響。
2018年7月，FASB發佈了ASU 2018-11，租賃(主題842)：有針對性的改進好的。此更新為實體提供了可採用的附加和可選的過渡方法ASU 2016-02在採用期內進行累積效應調整。此更新還為一種實用的權宜之計提供了指導，該權宜之計允許出租人不將非租賃組件與關聯的租賃組件分開。此外，2018年7月，FASB發佈了ASU 2018-10，對主題842的編碼改進，租賃好的。此更新為新的租賃模式提供了額外的指導，在ASC 842中的指導的許多方面進行了改進，包括但不限於隱含費率、租賃分類的重新評估、條款和購買選項、投資税收抵免以及各種其他過渡指導。2018年12月，FASB發佈了ASU 2018-20，租賃(主題842)：對出租人的狹義改進好的。此更新提供對各種租賃主題的修改，包括從承租人收取的銷售税，支付給第三方的某些出租人成本，以及具有租賃和非租賃組件的合同的可變付款。2019年3月，FASB發佈了ASU 2019-01，租賃主題(842)編碼改進。本次更新中的修訂提高了租賃確認和租賃交易披露的透明度和可比性。此更新為非製造商或經銷商的出租人確定標的資產的價值提供了額外的清晰度。本更新進一步澄清了與作為專題942範圍內的存款和貸款機構的出租人有關的現金流量表的列報。此外，此更新為與租賃相關的過渡披露提供了指導。公司同時採用了這些更新ASU 2016-02好的。參見注釋6關於採用本準則對公司合併財務報表的影響。
2016年2月，FASB發佈了ASU 2016-02，租賃(主題842)。此更新為新的租賃模式提供了指導，其中包括確認資產負債表上租賃交易產生的資產和負債。此外，更新還澄清了租賃的定義以及融資租賃和經營租賃之間的區別。此外，更新要求披露與財務報表中記錄的金額有關的某些定性和定量披露。此更新從2018年12月15日之後開始對年度報告期生效，包括年度報告期內的過渡期，並允許提前採用。由於本標準的實施，公司確認了經營租賃使用權資產$16.8百萬和$19.0百萬其綜合資產負債表上租賃負債的比率為2019年3月31日好的。參見注釋6有關採用此標準的其他詳細信息。
4.金融工具價值評估
以公允價值計價的金融工具
按公允價值計算的本公司金融工具的賬面價值和估計公允價值如下：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| | 賬面價值 | | 估計公允價值 | | 賬面價值 | | 估計公允價值 |
| | (百萬) |
金融資產 | | | | | | | | |
按公允價值計算的總投資 | | $ | 2,765.5 |
| | $ | 2,765.5 |
| | $ | 2,721.3 |
| | $ | 2,721.3 |
|
現金及現金等價物 | | 140.3 |
| | 140.3 |
| | 101.4 |
| | 101.4 |
|
限制性現金和現金等價物 | | 0.3 |
| | 0.3 |
| | 0.6 |
| | 0.6 |
|
金融負債 | | |
| | |
| | | | |
應付票據 | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 20.0 |
| | $ | 23.5 |
|
按公允價值記錄在本公司綜合資產負債表上的資產和負債根據與用於衡量其公允價值的投入相關的判斷水平進行分類。電平輸入定義如下：
| |
• | 一級-投入是在計量日期活躍市場中相同資產或負債的未調整的報價市場價格。 |
| |
• | 第2級-1級價格以外的輸入，通過與計量日期的市場數據的確證，可以觀察到類似的資產或負債。 |
| |
• | 第3級-不可觀察的投入，反映管理層對願意的市場參與者在計量日期為資產或負債定價時將使用的最佳估計。 |
該公司使用第三方定價服務來幫助其實現投資會計功能。最終定價來源因所使用的投資證券和定價服務而有所不同，但根據可觀察到的投入(第1級和第2級)進行估值的投資證券通常根據實際交易進行賦值。基於具有重大不可觀察輸入或無約束力經紀報價的定價模型進行估值的證券被分類為第3級。本公司每季度對其從第三方收到的價格進行分析，以確定價格是否為公允價值的合理估計，包括使用替代定價來源通過可觀察的市場價格確認這些證券的公允價值，因為最終管理層有責任確保本公司的綜合財務報表中反映的公允價值是適當的。如果在這些分析中發現了差異，公司可能會從其他定價服務獲得更多信息，以驗證報價。
本公司對資產公允價值的所有估計都基於投標價格(如果可用)，因為它們代表第三方市場參與者願意在公平交易中支付的價格。
對於交易不活躍的證券，第三方定價服務可以使用類似工具的報價市場價格或貼現現金流分析，納入目前在類似證券市場上可以觀察到的投入。估值方法中經常使用的輸入包括但不限於經紀報價、基準收益率、信用利差、違約率和提前還款速度假設。截至#年，沒有對從第三方定價服務獲得的價格進行實質性調整2019年9月30日和2018年12月31日.
這些估值方法只有在有可客觀核實的信息以產生估值的情況下，才會產生公允價值的估計。當沒有可客觀核實的信息時，本公司使用一些相同的方法產生公允價值估計，對不可獲得的基於市場的投入作出假設。
本公司對應付票據公允價值的估計是基於具有相似期限的票據的可變利率的組合，以貼現應付票據未來付款的預測。應付票據的公允價值計量已確定為第2級2018年12月31日好的。自.起2019年9月30日，所有未償還應付票據均已贖回。參見注釋10瞭解更多細節。
EICN，ECIC，EPIC和EAC是舊金山聯邦住房貸款銀行(FHLB)的成員。除了維護支持任何預付資金的抵押品存款外，成員還需要購買FHLB的股票。該公司對FHLB股票的投資是按成本記錄的，這接近公允價值，因為這些證券的購買和銷售與發行者的票面價值相同。FHLB股票被認為是一種受限證券，公司根據票面價值的最終恢復定期評估減值。
下表列出本公司按公允價值進行的投資及相應的公允價值計量。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| | 1級 | | 2級 | | 第3級 | | 1級 | | 2級 | | 第3級 |
| | (百萬) |
固定期限證券： | | | | | | | | | | | | |
美國國債 | | $ | — |
| | $ | 84.2 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 106.4 |
| | $ | — |
|
美國機構 | | — |
| | 2.9 |
| | — |
| | — |
| | 11.4 |
| | — |
|
州和市 | | — |
| | 492.7 |
| | — |
| | — |
| | 528.0 |
| | — |
|
公司證券 | | — |
| | 1,077.8 |
| | — |
| | — |
| | 1,090.4 |
| | — |
|
住房貸款抵押證券 | | — |
| | 480.4 |
| | — |
| | — |
| | 451.5 |
| | — |
|
商業抵押貸款支持證券 | | — |
| | 105.3 |
| | — |
| | — |
| | 94.3 |
| | — |
|
資產支持證券 | | — |
| | 58.0 |
| | — |
| | — |
| | 64.5 |
| | — |
|
其他證券 | | — |
| | 179.5 |
| | — |
| | — |
| | 149.9 |
| | — |
|
固定期限證券總額 | | $ | — |
| | $ | 2,480.8 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 2,496.4 |
| | $ | — |
|
公允價值權益證券： | | | | | | | | | | | | |
工業及雜項 | | $ | 246.1 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 174.8 |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
其他 | | 38.6 |
| | — |
| | — |
| | 25.1 |
| | — |
| | — |
|
按公允價值計算的總股本證券 | | $ | 284.7 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 199.9 |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
短期投資 | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 25.0 |
| | $ | — |
|
按公允價值計算的總投資 | | $ | 284.7 |
| | $ | 2,480.8 |
| | $ | — |
| | $ | 199.9 |
| | $ | 2,521.4 |
| | $ | — |
|
下表提供了按公允價值記錄的投資的期初和期末餘額的對賬，並使用3級輸入對九月末2019年9月30日和2018.
|
| | | | | | | | |
| | 九個月結束 |
| | 2019年9月30日 | | 2018年9月30日 |
3級證券： | | (百萬) |
期初餘額，1月1日 | | $ | — |
| | $ | 4.7 |
|
轉出3級(1) | | — |
| | (4.7 | ) |
購銷，淨額 | | — |
| | — |
|
期末餘額，9月30日 | | $ | — |
| | $ | — |
|
以資產淨值(NAV)結轉的金融工具
本公司投資於私募股權有限合夥企業權益，這些權益包括在公司綜合資產負債表上的其他投資資產中。該等投資並無可輕易釐定的公允價值，乃按資產淨值結轉，因此不包括在公允價值層級內。該公司使用交易價格初步估計這些投資的價值。在隨後的期間，公司根據每年審計的財務報表，使用普通合夥人每季度提供的每股資產淨值來衡量這些投資。公司執行某些控制程序以驗證使用NAV作為測量的適當性。這些投資一般不能被被投資人贖回，未經普通合夥人批准，不得出售。這些投資的基金期限為12年數，受制於三個一年一般合夥人自行決定延期。本公司將收到來自基金投資的股息和利息的分配，以及處置基金投資或其部分的收益。公司期望在基金期限的整個過程中不時進行這些分配。自.起2019年9月30日，該公司對這些私募股權有限合夥企業的承諾總額為$45.1百萬.
此外，某些現金等價物，主要是貨幣市場證券，使用近似公允價值的NAV計量。
下表列出了公司綜合資產負債表上NAV的現金和投資。
|
| | | | | | | |
| 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| (百萬) |
按資產淨值計入的現金等價物 | $ | 100.2 |
| | $ | 57.5 |
|
資產淨值結轉的其他投資資產 | 4.7 |
| | — |
|
5. 投資
公司在固定期限證券和短期投資的投資被分類為可供出售(AFS)，並按公允價值報告，未實現收益和虧損從收益中扣除，並在公司綜合資產負債表上累計其他全面收益(虧損)(AOCI)中作為股東權益的單獨組成部分(不包括遞延税項)報告。固定期限證券內的其他證券由銀行貸款組成，這些貸款被分類為AFS，並按公允價值報告。
公司AFS投資的攤銷成本、未實現收益總額、未實現損失總額和估計公允價值如下：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 攤銷 成本 | | 毛 未實現 利得 | | 毛 未實現 損失 | | 估計數 公允價值 |
| | (百萬) |
2019年9月30日 | | | | | | | | |
固定期限證券 | | | | | | | | |
美國國債 | | $ | 82.0 |
| | $ | 2.2 |
| | $ | — |
| | $ | 84.2 |
|
美國機構 | | 2.7 |
| | 0.2 |
| | — |
| | 2.9 |
|
州和市 | | 464.8 |
| | 27.9 |
| | — |
| | 492.7 |
|
公司證券 | | 1,035.9 |
| | 41.9 |
| | — |
| | 1,077.8 |
|
住房貸款抵押證券 | | 472.6 |
| | 8.6 |
| | (0.8 | ) | | 480.4 |
|
商業抵押貸款支持證券 | | 100.7 |
| | 4.6 |
| | — |
| | 105.3 |
|
資產支持證券 | | 56.7 |
| | 1.3 |
| | — |
| | 58.0 |
|
其他證券 | | 179.2 |
| | 1.1 |
| | (0.8 | ) | | 179.5 |
|
固定期限證券總額 | | $ | 2,394.6 |
| | 87.8 |
| | (1.6 | ) | | $ | 2,480.8 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
2018年12月31日 | | | | | | | | |
固定期限證券 | | | | | | | | |
美國國債 | | $ | 106.7 |
| | $ | 0.9 |
| | $ | (1.2 | ) | | $ | 106.4 |
|
美國機構 | | 11.3 |
| | 0.1 |
| | — |
| | 11.4 |
|
州和市 | | 513.4 |
| | 15.3 |
| | (0.7 | ) | | 528.0 |
|
公司證券 | | 1,106.2 |
| | 5.8 |
| | (21.6 | ) | | 1,090.4 |
|
住房貸款抵押證券 | | 459.1 |
| | 2.2 |
| | (9.8 | ) | | 451.5 |
|
商業抵押貸款支持證券 | | 96.7 |
| | 0.1 |
| | (2.5 | ) | | 94.3 |
|
資產支持證券 | | 64.7 |
| | 0.2 |
| | (0.4 | ) | | 64.5 |
|
其他證券 | | 155.6 |
| | — |
| | (5.7 | ) | | 149.9 |
|
固定期限證券總額 | | $ | 2,513.7 |
| | 24.6 |
| | (41.9 | ) | | $ | 2,496.4 |
|
短期投資總額 | | $ | 25.0 |
| | — |
| | — |
| | $ | 25.0 |
|
本公司於股本證券之投資按公允價值入賬，公允價值變動計入本公司綜合全面收益報表投資之已實現淨收益(虧損)及未實現收益(虧損)。本公司對FHLB股票的投資在本公司綜合資產負債表上以成本列示的權益證券中列示。以公允價值記錄的公司股本證券的成本和估計公允價值2019年9月30日和2018年12月31日分別為：
|
| | | | | | | | |
| | 成本 | | 估計公允價值 |
| | (百萬) |
2019年9月30日 | | | | |
公允價值權益證券 | | | | |
工業及雜項 | | $ | 171.8 |
| | $ | 246.1 |
|
其他 | | 27.2 |
| | 38.6 |
|
按公允價值計算的總股本證券 | | $ | 199.0 |
| | $ | 284.7 |
|
|
| | | | | | | | |
2018年12月31日 | | | | |
公允價值權益證券 | | | | |
工業及雜項 | | $ | 114.6 |
| | $ | 174.8 |
|
其他 | | 17.3 |
| | 25.1 |
|
按公允價值計算的總股本證券 | | $ | 131.9 |
| | $ | 199.9 |
|
該公司對私募股權有限合夥企業的投資總計$4.7百萬(初始成本$4.9百萬)2019年9月30日，根據普通合夥人提供的信息在NAV處攜帶。該公司還投資於房地產投資信託的可轉換優先股，總計$20.0百萬在…2019年9月30日，按成本及近似公允價值列賬。這些投資在轉換之前是不可贖回的，並由公司根據投資的最終回收情況定期評估減值。這兩項投資都包括在公司綜合資產負債表的其他投資資產中，這些投資的價值變化通過公司綜合全面收益報表中的已實現和未實現淨損益來記錄。公司有不其他投資資產2018年12月31日.
本公司固定期限證券的攤銷成本及估計公允價值為2019年9月30日，按合同到期日排列，如下所示。預期到期日與合同到期日不同，因為借款人可能有權催繳或預付債務，但有或沒有催繳或預付罰金。
|
| | | | | | | | |
| | 攤銷成本 | | 估計公允價值 |
| | (百萬) |
一年或更短時間內到期 | | $ | 131.1 |
| | $ | 132.1 |
|
一年至五年後到期 | | 796.1 |
| | 818.6 |
|
五年到十年後到期 | | 783.1 |
| | 826.0 |
|
十年後到期 | | 54.3 |
| | 60.4 |
|
抵押貸款和資產支持證券 | | 630.0 |
| | 643.7 |
|
總計 | | $ | 2,394.6 |
| | $ | 2,480.8 |
|
以下是截至目前處於連續未實現損失狀況不到12個月的AFS投資以及處於連續未實現損失狀況達12個月或更長時間的AFS投資的摘要2019年9月30日和2018年12月31日.
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| | 估計公允價值 | | 毛
未實現
損失 | | 問題數量 | | 估計公允價值 | | 毛
未實現
損失 | | 問題數量 |
| | (以百萬為單位，除發行數量數據外) |
不足12個月： | | | | | | | | | | | | |
固定期限證券 | | | | | | | | | | | | |
美國國債 | | $ | — |
| | $ | — |
| | — |
| | $ | 12.2 |
| | $ | (0.1 | ) | | 7 |
|
州和市 | | — |
| | — |
| | — |
| | 70.1 |
| | (0.7 | ) | | 21 |
|
公司證券 | | — |
| | — |
| | — |
| | 624.4 |
| | (13.4 | ) | | 205 |
|
住房貸款抵押證券 | | — |
| | — |
| | — |
| | 156.9 |
| | (2.5 | ) | | 59 |
|
商業抵押貸款支持證券 | | — |
| | — |
| | — |
| | 30.9 |
| | (0.5 | ) | | 13 |
|
資產支持證券 | | — |
| | — |
| | — |
| | 25.1 |
| | (0.2 | ) | | 18 |
|
其他證券 | | 46.4 |
| | (0.8 | ) | | 125 |
| | 137.1 |
| | (5.7 | ) | | 215 |
|
總計少於12個月 | | $ | 46.4 |
| | $ | (0.8 | ) | | 125 |
| | $ | 1,056.7 |
| | $ | (23.1 | ) | | 538 |
|
| | | | | | | | | | | | |
12個月或更長時間： | | | | | | | | | | | | |
固定期限證券 | | | | | | | | | | | | |
美國國債 | | $ | — |
| | $ | — |
| | — |
| | $ | 72.7 |
| | $ | (1.1 | ) | | 25 |
|
公司證券 | | — |
| | — |
| | — |
| | 193.7 |
| | (8.2 | ) | | 69 |
|
住房貸款抵押證券 | | 65.1 |
| | (0.8 | ) | | 28 |
| | 199.8 |
| | (7.3 | ) | | 72 |
|
商業抵押貸款支持證券 | | — |
| | — |
| | — |
| | 55.0 |
| | (2.0 | ) | | 22 |
|
資產支持證券 | | — |
| | — |
| | — |
| | 16.5 |
| | (0.2 | ) | | 17 |
|
總計12個月或以上 | | $ | 65.1 |
| | $ | (0.8 | ) | | 28 |
| | $ | 537.7 |
| | $ | (18.8 | ) | | 205 |
|
有不期間確認的固定期限證券的非暫時性減值九月末2019年9月30日好的。公司確認固定期限證券的減值$2.0百萬(由五十七證券)在九月末2018年9月30日由於公司有意出售這些證券。公司確定固定期限證券的剩餘未實現虧損九月末2018年9月30日主要是由於現行利率的變化，而不是發行人的信貸質量。公允價值總額低於攤銷成本的固定期限證券並未被確定為非暫時性減值，原因在於減值的嚴重性和持續時間不足、發行人的信用質量、本公司不打算出售該等證券，以及確定本公司將被要求以低於其攤銷成本的金額出售該等證券的可能性不大。
投資的已實現收益和損失包括證券在出售時相對於其原始或調整成本(權益證券)或攤銷成本(固定期限證券)的收益或損失。固定期限證券的已實現虧損也在證券由於非暫時性減值而減記時確認。
投資的已實現淨收益(虧損)和以公允價值記錄的公司投資的未實現收益的變動按特定識別基礎確定，具體如下：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 已實現總收益 | | 已實現總虧損 | | 未實現淨收益(虧損)變化 | | 收益中反映的公允價值變化 | | 税前公允價值變化反映在AOCI中 |
| | (百萬) |
截至2019年9月30日的三個月 | | | | | | | | | | |
固定期限證券 | | $ | 2.3 |
| | $ | (0.3 | ) | | $ | 18.7 |
| | $ | 2.0 |
| | $ | 18.7 |
|
股權證券 | | 14.0 |
| | (3.0 | ) | | (10.3 | ) | | 0.7 |
| | — |
|
其他投資資產 | | — |
| | — |
| | (0.2 | ) | | (0.2 | ) | | — |
|
現金等價物 | | 0.1 |
| | — |
| | — |
| | 0.1 |
| | — |
|
總投資 | | $ | 16.4 |
| | $ | (3.3 | ) | | $ | 8.2 |
| | $ | 2.6 |
| | $ | 18.7 |
|
| | | | | | | | | | |
截至2019年9月30日的9個月 | | | | | | | | | | |
固定期限證券 | | $ | 3.9 |
| | $ | (1.0 | ) | | $ | 103.5 |
| | $ | 2.9 |
| | $ | 103.5 |
|
股權證券 | | 16.7 |
| | (3.9 | ) | | 17.7 |
| | 30.5 |
| | — |
|
其他投資資產 | | — |
| | — |
| | (0.2 | ) | | (0.2 | ) | | — |
|
現金等價物 | | 0.1 |
| | — |
| | — |
| | 0.1 |
| | — |
|
總投資 | | $ | 20.7 |
| | $ | (4.9 | ) | | $ | 121.0 |
| | $ | 33.3 |
| | $ | 103.5 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2018年9月30日的三個月 | | | | | | | | | | |
固定期限證券 | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | (11.6 | ) | | $ | — |
| | $ | (11.6 | ) |
股權證券 | | 4.9 |
| | (0.5 | ) | | 11.2 |
| | 15.6 |
| | — |
|
總投資 | | $ | 4.9 |
| | $ | (0.5 | ) | | $ | (0.4 | ) | | $ | 15.6 |
| | $ | (11.6 | ) |
| | | | | | | | | | |
截至2018年9月30日的9個月 | | | | | | | | | | |
固定期限證券 | | $ | 2.1 |
| | $ | (2.6 | ) | | $ | (70.8 | ) | | $ | (0.5 | ) | | $ | (70.8 | ) |
股權證券 | | 13.0 |
| | (1.1 | ) | | 1.8 |
| | 13.7 |
| | — |
|
總投資 | | $ | 15.1 |
| | $ | (3.7 | ) | | $ | (69.0 | ) | | $ | 13.2 |
| | $ | (70.8 | ) |
銷售固定期限證券的收益為$52.9百萬和$147.3百萬為.三和九月末2019年9月30日，分別與$1.5百萬和$169.8百萬為.三和九月末2018年9月30日.
淨投資收入如下：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 | | 九個月結束 |
| | 9月30日 | | 9月30日 |
| | 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
| | (百萬) |
固定期限證券 | | $ | 20.2 |
| | $ | 18.8 |
| | $ | 60.8 |
| | $ | 56.5 |
|
股權證券 | | 2.8 |
| | 1.5 |
| | 6.6 |
| | 4.8 |
|
現金等價物和限制現金 | | 0.5 |
| | 0.9 |
| | 1.5 |
| | 1.4 |
|
總投資收益 | | 23.5 |
| | 21.2 |
| | 68.9 |
| | 62.7 |
|
投資費用 | | (1.2 | ) | | (1.0 | ) | | (3.4 | ) | | (2.8 | ) |
淨投資收益 | | $ | 22.3 |
| | $ | 20.2 |
| | $ | 65.5 |
| | $ | 59.9 |
|
各州法律和法規要求公司在其開展業務的某些州的存託賬户中持有證券或信用證。這些法律和法規不僅管理有資格存入的證券的數量，而且還規定證券的類型。自.起2019年9月30日和2018年12月31日，具有公允價值的證券$846.5百萬和$867.7百萬分別是存款。此外，FHLB提供的備用信用證取代了$260.0百萬保證金的保證金2019年9月30日(見注10).
某些再保險合同要求本公司的資金必須以信託形式持有，以便讓渡再保險人的利益，以保證本公司承擔的未償債務。固定期限證券和限制性現金及現金等價物的公允價值
以信託形式持有，以便在2019年9月30日和2018年12月31日是$3.2百萬和$23.2百萬分別為。
6. 財產及設備
財產和設備包括以下內容：
|
| | | | | | | |
| 截至9月30日， | | 截至12月31日， |
| 2019 | | 2018 |
| (百萬) |
傢俱和設備 | $ | 2.5 |
| | $ | 3.3 |
|
租賃改良 | 6.0 |
| | 3.2 |
|
計算機和軟件 | 66.3 |
| | 61.9 |
|
汽車 | 1.1 |
| | 1.1 |
|
財產和設備，毛額 | 75.9 |
| | 69.5 |
|
累計折舊 | (52.0 | ) | | (51.3 | ) |
財產和設備，淨額 | $ | 23.9 |
| | $ | 18.2 |
|
與財產和設備有關的折舊費用三和九月末2019年9月30日vbl.$2.8百萬和$6.5百萬分別，和$6.1百萬截至年底的一年2018年12月31日好的。內部開發的軟件成本$0.9百萬和$2.5百萬在三和九月末2019年9月30日分別，和$2.9百萬在內部開發的軟件中，在截止的一年內將成本資本化2018年12月31日.
雲計算安排
該公司與雲計算安排相關的資本化成本總計$30.4百萬和$26.0百萬，其中包括服務合同費和與截至#年公司綜合資產負債表上的託管安排相關的實施成本2019年9月30日和2018年12月31日分別為。託管安排的總攤銷三和九月末2019年9月30日是$1.7百萬和$3.8百萬分別，和$0.8百萬截至年底的一年2018年12月31日.
租約
公司在交易開始時確定一項安排是否為租賃。辦公室的經營租賃在公司的綜合資產負債表上作為使用權資產(ROU資產)和租賃負債呈現。汽車融資租賃包括在公司綜合資產負債表的財產和設備以及其他負債中。公司選擇了中提供的實用權宜之計ASU編號2018-11，租賃(主題842)：有針對性的改進和ASU編號2016-02，租賃(主題842)，允許公司在通過之日適用新指南的規定，而無需調整提交的比較期間。
ROU資產代表在租賃期內使用標的資產的權利，而租賃負債代表支付租賃交易產生的租賃付款的義務。經營租賃ROU資產和負債根據租賃期內租賃付款的現值在開始日期確認。本公司使用抵押遞增借款利率來確定租賃付款的現值。ROU資產還包括租賃付款減去租賃協議中的任何租賃激勵。公司的租賃條款可能包括延長或終止租賃的選項。租賃付款的租賃費用在租賃期內以直線方式確認。公司的經營租約有剩餘的條款1年致8年數，具有最多擴展到的選項10年數沒有終止條款。公司的融資租賃有權在1年.
租賃費用的構成如下：
|
| | | | | | | | |
| | 三個月 | | 九個月結束 |
| | 2019年9月30日 | | 2019年9月30日 |
| | (百萬) |
經營租賃費用 | | $ | 1.3 |
| | $ | 3.8 |
|
融資租賃費用 | | 0.1 |
| | 0.2 |
|
租賃費用總額 | | $ | 1.4 |
| | $ | 4.0 |
|
自.起 2019年9月30日，經營租賃的加權平均剩餘租期為 6.6年數 對於融資租賃是 2.7年數. 加權平均貼現率為 3.3% 和 3.7% 分別用於經營租賃和融資租賃.
租賃負債到期日如下：
|
| | | | | | | | |
| | 截至2019年9月30日 |
| | 經營租賃 | | 融資租賃 |
| | (百萬) |
2019 | | $ | 1.3 |
| | $ | 0.2 |
|
2020 | | 4.5 |
| | 0.2 |
|
2021 | | 3.1 |
| | 0.2 |
|
2022 | | 1.9 |
| | — |
|
2023 | | 2.0 |
| | — |
|
此後 | | 6.1 |
| | — |
|
租賃付款總額 | | 18.9 |
| | 0.6 |
|
減：輸入的利息 | | (1.8 | ) | | — |
|
總計 | | $ | 17.1 |
| | $ | 0.6 |
|
與租賃相關的補充資產負債表信息如下：
|
| | | | |
| | 截至2019年9月30日 |
| | (百萬) |
經營租賃： | | |
經營租賃使用權資產 | | $ | 15.0 |
|
經營租賃責任 | | 17.1 |
|
融資租賃： | | |
財產和設備，毛額 | | 1.1 |
|
累計折舊 | | (0.5 | ) |
財產和設備，淨額 | | 0.6 |
|
其他負債 | | $ | 0.6 |
|
與租賃相關的補充現金流量信息如下：
|
| | | | |
| | 九個月結束 |
| | 2019年9月30日 |
| | (百萬) |
為租賃負債計量中包括的金額支付的現金： | | |
用於經營租賃的經營現金流 | | $ | 3.8 |
|
融資租賃使用的現金流 | | 0.2 |
|
7. 所得税
中期所得税支出使用年度期間的估計有效税率計量。公司的實際税率為19.8%和17.7%為.三和九月末2019年9月30日，分別與18.4%和16.8%在同一時期2018好的。税收優惠的投資收入、遞延收益攤銷、LPT準備金調整、LPT或有佣金調整以及某些其他調整使公司的實際所得税税率低於美國法定税率21%.
8. 未付損失和損失調整費用的責任
下表顯示了未付損失責任和LAE變化的對賬情況。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 | | 九個月結束 |
| | 9月30日 | | 9月30日 |
| | 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
| | (百萬) |
期初未付損失和LAE | | $ | 2,161.8 |
| | $ | 2,227.9 |
| | $ | 2,207.9 |
| | $ | 2,266.1 |
|
減少可追回的再保險，不包括壞賬津貼，基於未付損失和LAE | | 484.2 |
| | 512.5 |
| | 504.4 |
| | 537.0 |
|
期初未付淨損失和LAE | | 1,677.6 |
| | 1,715.4 |
| | 1,703.5 |
| | 1,729.1 |
|
在有關期間發生的損失和LAE(扣除再保險後)： | | | | | | |
| | |
|
本期 | | 115.4 |
| | 121.1 |
| | 344.8 |
| | 342.5 |
|
前期 | | (20.2 | ) | | (11.9 | ) | | (66.1 | ) | | (40.8 | ) |
在此期間發生的淨虧損和LAE總額 | | 95.2 |
| | 109.2 |
| | 278.7 |
| | 301.7 |
|
已付損失和LAE(扣除再保險後)涉及： | | | | | | |
| | |
|
本期 | | 32.9 |
| | 31.2 |
| | 63.5 |
| | 56.9 |
|
前期 | | 69.7 |
| | 71.5 |
| | 248.5 |
| | 252.0 |
|
本期淨支付損失和LAE合計 | | 102.6 |
| | 102.7 |
| | 312.0 |
| | 308.9 |
|
終止未付損失和LAE，扣除再保險淨額 | | 1,670.2 |
| | 1,721.9 |
| | 1,670.2 |
| | 1,721.9 |
|
未付損失和LAE可收回的再保險，不包括壞賬津貼 | | 527.1 |
| | 511.8 |
| | 527.1 |
| | 511.8 |
|
期末未付損失和LAE | | $ | 2,197.3 |
| | $ | 2,233.7 |
| | $ | 2,197.3 |
| | $ | 2,233.7 |
|
上表中包括的總淨虧損和LAE不包括遞延再保險收益的攤銷-LPT協議、LPT儲備金調整和LPT或有佣金調整，共計$2.3百萬和$2.6百萬為.三月末2019年9月30日和2018，分別和$10.5百萬和$12.0百萬為.九月末2019年9月30日和2018，分別(見注9).
已發生虧損的變化和可歸因於前期的LAE包括在內$20.0百萬和$66.0百萬公司自願性風險業務的良好發展九月末2019年9月30日分別，和$0.2百萬和$0.1百萬同一時期公司轉讓風險業務的良好發展。三個和前幾個期間招致的虧損和LAE的變化九月末2018年9月30日包括$12.0百萬和$40.5百萬公司自願性風險業務的有利發展，以及$0.1百萬不利的發展和$0.3百萬公司轉讓風險業務的良好發展三和九月末2018年9月30日分別為。有利的事前事故年損失發展對三個期間的自願業務和九月末2019年9月30日和2018這是公司確定有必要進行調整以反映觀察到的有利支付損失趨勢的結果，這一趨勢受到了與加速索賠結算活動相關的成本節約的影響，該活動始於2014年，持續於2019年。
9. LPT協議
公司是LPT協議的一方，根據該協議$1.5十億在1995年7月1日之前基金髮生的損失和與索賠有關的LAE的負債中進行了再保險，以供考慮$775.0百萬好的。LPT協議提供的覆蓋範圍最多為$2.0十億好的。本公司在隨附的綜合資產負債表中將其或有利潤佣金的估計記錄為或有佣金應收-LPT協議，相應的負債記錄在遞延再保險收益-LPT協議的附帶綜合資產負債表中。遞延收益正在使用恢復方法進行攤銷。攤銷由LPT協議有效期內實際再保險回收佔估計回收總額的比例確定，但或有利潤佣金除外，該佣金將攤銷至2024年6月30日，即本公司有權根據LPT協議獲得或有利潤佣金的截止日期。攤銷記錄在所附綜合綜合收益表中發生的損失和LAE中。對遞延收益的任何調整均記錄在所附綜合綜合損益表中所發生的虧損和LAE中。
公司攤銷$2.3百萬和$2.6百萬的遞延收益三月末2019年9月30日和2018分別，和$8.5百萬和$9.3百萬為.九月末2019年9月30日和2018分別為。此外，遞延增益進一步減少$1.8百萬和$2.2百萬為.九月末9月30日
2019和2018分別由於有利的LPT儲備調整和$0.2百萬和$0.5百萬由於有利的LPT特遣隊佣金調整九月末2019年9月30日和2018分別為。剩餘的遞延收益是$139.4百萬和$149.6百萬自.起2019年9月30日和2018年12月31日分別為。根據LPT協議，估計剩餘負債為$385.8百萬和$408.2百萬自.起2019年9月30日和2018年12月31日分別為。就LPT協議支付的損失和LAE總計$790.8百萬和$773.7百萬從開始到2019年9月30日和2018年12月31日分別為。
10. 應付票據和其他融資安排
應付票據包括以下內容：
|
| | | | | | | |
| 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| (百萬) |
Dekania剩餘票據，2034年4月29日到期 | $ | — |
| | $ | 10.0 |
|
Alesco盈餘票據，2034年12月15日到期 | — |
| | 10.0 |
|
總計 | $ | — |
| | $ | 20.0 |
|
史詩有一個$10.0百萬Dekania CDO II，Ltd.的剩餘票據(Dekania)作為集合交易的一部分發行。2019年4月12日，佛羅裏達州保險監管辦公室批准了EPIC支付Dekania剩餘票據的請求。隨後，在2019年4月15日，EPIC正式將此音符命名為。未償還本金，加上應計和未付利息，金額為$10.2百萬，於2019年5月14日支付。
史詩有一個$10.0百萬Alesco優先融資V，Ltd(Alesco)作為集合交易的一部分發行的剩餘票據。2019年4月12日，佛羅裏達州保險監管辦公室批准了EPIC支付Alesco剩餘票據的請求。隨後，在2019年5月6日，EPIC正式將此音符命名為。未償還本金，加上應計和未付利息，金額為$10.2百萬，於2019年6月13日支付。
其他融資安排包括：
EICN、ECIC、EPIC和EAC是FHLB的成員。會員資格允許保險子公司獲得抵押預付款，這些預付款可用於支持和加強流動性管理。可以採取的預付款金額取決於每個公司的法定承認資產。目前，本公司的保險子公司在FHLB設施下沒有未償還的預付款。
FHLB會員資格還允許公司的保險子公司獲得備用信用證。2018年3月9日，ECIC、EPIC和EAC與FHLB簽訂了備用信用證報銷協議(信用證協議)。2019年3月1日，FHLB和ECIC、EPIC和EAC各自修改了各自的信用證協議，以增加各自的信用額。信用證協議是FHLB和EAC之間的，金額為$60.0百萬，ECIC，金額為$90.0百萬和史詩的數量$110.0百萬好的。修改後的信用證協議將於2020年3月31日到期；然而，除非FHLB在當時適用的到期日之前至少60天通知受益人其選擇不續訂，否則信用證協議將保持常青期，並自動延期一年。信用證協議只能用於滿足加利福尼亞州的全部或部分保險存款要求，並且在任何時候都使用符合條件的抵押品進行全面擔保。信用證協議需繳納年度維護費和15發行金額的基點。自.起2019年9月30日，信用證合計$260.0百萬根據這些信用證協議在加利福尼亞州存款的證券被髮行代替證券。
自.起2019年9月30日，具有公允價值的投資證券$351.0百萬本公司的保險子公司向FHLB質押，以支持抵押預付融資和信用證協議。
11. 累計其他綜合收入
累計其他綜合收益包括分類為AFS的投資的未實現收益(虧損)，扣除遞延税項支出。自2018年起，隨着ASU 2016-01年度的採用，本公司在按公允價值進行的股權證券投資不再被視為AFS，並按公允價值進行報告，未實現損益包括在本公司綜合全面收益報表投資的已實現淨收益和未實現收益(虧損)中。在2018年之前，按公允價值進行的股權證券投資被歸類為AFS，公允價值的變動從收益中剔除，並在累計其他全面收益中報告。下表總結了累計其他綜合收益(虧損)的構成：
|
| | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| | (百萬) |
税前投資未實現收益(虧損)淨額 | | $ | 86.2 |
| | $ | (17.3 | ) |
遞延所得税(費用)未實現淨收益(虧損) | | (18.1 | ) | | 3.6 |
|
其他綜合收益(虧損)累計總額 | | $ | 68.1 |
| | $ | (13.7 | ) |
12. 以股票為基礎的薪酬
公司將限制性股票單位(RSU)和業績股票單位(PSU)授予公司的某些員工和非員工董事如下：
|
| | | | | | | | | | |
| 授予的數量 | | 授予日加權平均公允價值 | | 授予日期的合計公允價值 |
| | | | | (百萬) |
2019年3月 | | | | | |
RSU(1) | 72,060 |
| | $ | 40.54 |
| | $ | 2.9 |
|
PSU(2) | 95,940 |
| | 40.54 |
| | 3.9 |
|
| | | | | |
2019年5月 | | | | | |
RSU(3) | 17,050 |
| | $ | 40.76 |
| | $ | 0.7 |
|
| | | | | |
2019年8月 | | | | | |
PSU(2) | 9,587 |
| | $ | 41.72 |
| | $ | 0.4 |
|
被授予RSU和PSU的員工有權獲得符合條件的獎勵的股息等價物，當基礎獎勵歸屬併成為應付時，以現金支付。如果相關獎勵未歸屬或被沒收，則與相關獎勵相關的任何股息等價物也將不能支付，並將被沒收。
已行使的股票期權總數25,580為.九月末2019年9月30日, 51,091為.九月末2018年9月30日，及57,091截至年底的一年2018年12月31日.
自.起2019年9月30日，公司有160,066選項，237,077RSU，和258,765PSU(基於授予的目標數量)未完成。
13. 每股收益
基本每股收益的計算方法是將淨收入除以本期已發行股票的加權平均數。稀釋後每股收益反映所有普通股等價物對每股收益的潛在稀釋影響。稀釋後的每股收益包括假設按照“庫藏股票法”發行的股份，這反映瞭如果未償還的RSU和PSU已經歸屬，並且將行使期權，則可能發生的稀釋。
從2017年開始，某些基於股票的薪酬獎勵有資格在完全歸屬或成為可支付的獎勵上獲得股息等價物。股息等價物反映在本公司的淨收入中，因此，在確定每股收益時，這些獎勵不被視為參與證券。
下表列出了計算每股普通股收益時使用的淨收入和已發行股票的加權平均數。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 | | 九個月結束 |
| | 9月30日 | | 9月30日 |
| | 2019 |
| 2018 | | 2019 |
| 2018 |
| | (以百萬為單位，共享數據除外) |
淨收入--基本和稀釋後 | | $ | 32.8 |
| | $ | 47.6 |
| | $ | 125.4 |
| | $ | 115.7 |
|
已發行股票加權平均數-基本 | | 31,946,851 |
| | 32,906,250 |
| | 32,168,826 |
| | 32,864,612 |
|
攤薄證券的影響： | | | | | | | | |
PSU | | 255,663 |
| | 253,612 |
| | 278,641 |
| | 253,269 |
|
股票期權 | | 80,889 |
| | 104,450 |
| | 79,954 |
| | 101,907 |
|
RSU | | 34,614 |
| | 51,852 |
| | 60,034 |
| | 59,002 |
|
攤薄潛在股份 | | 371,166 |
|
| 409,914 |
| | 418,629 |
| | 414,178 |
|
已發行股票加權平均數-稀釋 | | 32,318,017 |
| | 33,316,164 |
| | 32,587,455 |
| | 33,278,790 |
|
項目“2.”“管理層對綜合財務狀況和經營結果的討論和分析”
除非另有説明，否則所有對“我們”、“公司”或類似術語的提及都是指EHI及其子公司，除非另有説明，否則，您應該閲讀以下討論和分析以及第一部分第1項中包含的綜合財務報表及其相關附註：“我們”、“本公司”或類似術語都是指EHI及其子公司。本季度報告中包含的信息並不是對我們的業務或與投資普通股相關的風險的完整描述。我們敦促您仔細審查和考慮我們在本季度報告和我們提交給證券交易委員會(SEC)的其他報告中披露的各種信息，包括我們的年度報告。
1995年的“私人證券訴訟改革法”為前瞻性陳述提供了一個安全港灣，如果附有有意義的警示聲明，確定可能導致實際結果與所討論的結果大不相同的重要因素。您不應過分依賴這些陳述，這些陳述僅在本報告發布之日發表。前瞻性陳述包括與我們預期的財務狀況、業務、融資計劃、訴訟、未來保費、收入、收益、定價、投資、業務關係、戰略舉措、預期損失、事故年損失估計、損失經驗、損失準備金、收購、競爭、利率變化的影響、與我們業務有關的利率上升以及整個保險業的陳述。包括諸如“預期”、“打算”、“計劃”、“相信”、“估計”、“可能”、“預期”、“將”或類似的未來或前瞻性陳述的陳述標識前瞻性陳述。
我們不承擔公開更新或修改任何前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來事件或其他原因，除非法律要求。所有前瞻性陳述都涉及涉及風險和不確定因素的問題，這些風險和不確定因素可能導致實際結果與歷史或預期結果大不相同，這取決於一些因素。這些風險和不確定因素包括但不限於我們提交給證券交易委員會的年度報告和其他文件中描述的那些風險和不確定性。
概述
我們是內華達州的控股公司。通過我們的保險子公司，我們提供工人補償保險範圍，以選擇低至中等風險行業中的小型企業。工人補償保險是在法定製度下提供的，根據該制度，大多數僱主必須為其僱員的醫療、殘疾、職業康復和/或工傷或疾病的死亡救濟金費用提供保險。我們在全美提供工人補償保險，集中在加利福尼亞州。我們的收入主要由所賺取的淨保費、淨投資收入以及投資的已實現和未實現淨收益組成。
我們的目標是小企業，因為我們相信，與美國工人補償保險行業相比，這個市場傳統上具有更具吸引力的定價和更強的持久性。我們相信，鑑於我們在承保這一細分市場方面的專業知識，我們能夠將我們的保單定價在長期內具有競爭力和盈利的水平。我們的承保方法是始終以適當和有競爭力的價格承銷小企業客户，而不犧牲長期盈利能力和穩定性，以換取短期的收入增長。
我們的戰略是在市場週期內尋求有利可圖的增長機會，並在審慎投資組合管理的約束下使總投資回報最大化。我們通過專注於紀律嚴明的承保和索賠管理，利用旨在產生卓越醫療和賠償結果的醫療提供商網絡，與獨立保險機構建立和保持牢固的長期關係，開發和實施旨在改變小企業和保險代理利用數字能力的方式的新技術，以及開發重要的替代分銷渠道，尋求有利可圖的增長機會。我們繼續執行許多正在進行的業務計劃，包括：專注於內部和麪向客户的業務流程優化；跨地域市場分散我們的風險敞口；利用多公司定價平臺；以及利用特定地區的定價。此外，我們繼續執行積極開發和實施新技術和能力的計劃，我們相信這些新技術和能力將從根本上改變和增強我們客户的數字體驗，包括：(I)對新技術、數據分析和流程改進能力的持續投資，重點是改善代理商體驗和提高代理商效率；以及(Ii)推出Cerity，這是一家獨立於我們其他保險業務的子公司，提供數字的、直接面向客户的工人補償保險解決方案。
保險業競爭激烈，以價格和服務質量為基礎的全國工傷補償行業競爭激烈。我們與其他專業工傷補償承運人、國家機構、多線保險公司、專業僱主組織、自我保險基金、州保險池以及其他直接面向客户的工傷保險解決方案展開競爭。
我們的續訂定價顯示總體平均降幅為8.4%和11.8%，三和九月末2019年9月30日與一年前此類業務的實際利率水平相比。我們相信，儘管我們目前面臨競爭激烈的市場條件，但由於有利的損失成本和頻率趨勢以及我們加速索賠計劃的成功，我們可以繼續寫出有吸引力的業務。鑑於我們資產負債表的實力以及我們承銷、索賠和投資戰略的執行情況，我們相信我們在當前的市場週期中處於有利地位。
2017年8月11日，我們與保誠就收購PRNY全部流通股簽訂了購買協議。2019年7月31日，我們完成了收購。我們用手頭的現金資助了這次收購。收購價格等於：(I)4760萬美元，成交時PRNY的法定資本和盈餘金額；及(Ii)580萬美元。根據收購，我們沒有收購任何員工或正在進行的業務運營。
根據購買協議，PRNY在截止日期時存在的所有負債和義務，無論已知或未知，均將由PRUS賠償。此外，普華永道的母公司PartnerRe Ltd.為我們提供了無條件、絕對和不可撤銷的擔保，保證保誠全面、及時地支付和履行其根據購買協議及其預期交易的所有義務、責任和賠償。如果PRUS和PartnerRe Ltd.未能履行其在購買協議下對我們的義務，我們根據收購獲得的全部或部分剩餘總虧損和LAE儲備將成為我們的責任。
完成收購後，PRNY更名為CIC。
運營結果
我們業績的主要衡量標準是我們在長期內增加調整後的股東權益的能力。我們相信，這一措施對我們的投資者、分析師和其他利益相關方很重要，他們可以從與行業內其他公司進行比較的客觀和一致的基礎中受益。下表顯示了我們的股東權益在GAAP基礎上與我們調整後的股東權益的對賬。
|
| | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| | (百萬) |
GAAP股東權益 | | $ | 1,160.4 |
| | $ | 1,018.2 |
|
遞延再保險收益-LPT協議 | | 139.4 |
| | 149.6 |
|
減去：累計其他綜合收益(虧損)，淨額 | | 68.1 |
| | (13.7 | ) |
調整後的股東權益(1) | | $ | 1,231.7 |
| | $ | 1,181.5 |
|
| |
(1) | 調整後的股東權益是由GAAP股東總數組成的非GAAP衡量標準’權益加上遞延收益減去累計其他綜合收益(虧損)，淨額。 |
我們的淨收入是3280萬美元和1.254億美元為.三和九月末2019年9月30日，分別與4760萬美元和1.157億美元相應期間2018好的。我們的承保收入是1570萬美元和5360萬美元為.三和九月末2019年9月30日，分別與2270萬美元和6660萬美元在同一時期2018好的。承保收入或虧損是通過從所賺取的淨保費中扣除虧損和LAE、佣金費用以及承保和其他經營費用來確定的。
我們在三月末2019年9月30日我們受到以下因素的影響：(I)有利的前事故年虧損發展為2020萬美元，這使我們的虧損和LAE減少了相同數額；以及(Ii)同期未實現的股本證券淨虧損1030萬美元。總體而言，這些項目使我們在2019年第三季度的税前淨收入增加了990萬美元。
我們在九月末2019年9月30日受以下因素影響：(I)有利的前事故年虧損發展為6610萬美元，使我們的虧損和LAE減少相同數額；(Ii)根據LPT協議割讓的估計儲備發展良好，導致180萬美元的LPT儲備調整；(Iii)根據LPT協議應收的應急佣金增加，導致20萬美元的LPT特遣隊佣金調整；以及(Iv)期內未實現的權益證券淨收益1770萬美元。這些項目總共使我們的税前淨收入增加了8，580萬美元九月末2019年9月30日.
我們截至2018年9月30日的三個月的經營業績受到以下因素的影響：(I)有利的事故年虧損發展為1190萬美元，這使我們的虧損和LAE減少了相同數額；以及(Ii)在此期間納入了1120萬美元的股權證券未實現淨收益。總的來説，這些項目使我們在2018年第三季度的税前淨收入增加了2310萬美元。
我們截至2018年9月30日的九個月的經營業績受到以下因素的影響：(I)有利的事故年虧損發展4080萬美元，減少我們的虧損和LAE相同數額；(Ii)根據LPT協議割讓的估計儲量的良好發展，導致2018年第二季度220萬美元的LPT儲備調整；(Iii)根據LPT協議應收的特遣隊佣金增加，導致2018年第二季度LPT特遣隊佣金調整50萬美元；(Iii)LPT協議項下的應收特遣隊佣金增加，導致2018年第二季度LPT特遣隊佣金調整50萬美元；(Ii)根據LPT協議割讓的估計儲量發展良好，導致2018年第二季度LPT儲備調整為220萬美元；以及(Iv)列入本期股本證券未實現淨收益180萬美元。在截至2018年9月30日的9個月中，這些項目合計使我們的税前淨收入增加了4530萬美元。
下表列出了淨收入的組成部分：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 | | 九個月結束 |
| | 9月30日 | | 9月30日 |
| | 2019 | | 2018 | | 2019 |
| 2018 |
| | (百萬) |
書面毛保費 | | $ | 166.5 |
| | $ | 189.2 |
| | $ | 553.1 |
| | $ | 587.2 |
|
書面淨保費 | | $ | 165.2 |
| | $ | 187.3 |
| | $ | 549.1 |
| | $ | 582.5 |
|
| | | | | | | | |
淨保費收入 | | $ | 175.8 |
| | $ | 192.9 |
| | $ | 526.1 |
| | $ | 547.5 |
|
淨投資收益 | | 22.3 |
| | 20.2 |
| | 65.5 |
| | 59.9 |
|
投資的已實現和未實現收益淨額 | | 2.6 |
| | 15.6 |
| | 33.3 |
| | 13.2 |
|
其他收入 | | 0.3 |
| | 0.2 |
| | 0.6 |
| | 0.4 |
|
總收入 | | 201.0 |
|
| 228.9 |
| | 625.5 |
| | 621.0 |
|
| | | | | | | | |
損失和LAE | | 92.9 |
| | 106.6 |
| | 268.2 |
| | 289.7 |
|
佣金費用 | | 21.9 |
| | 24.8 |
| | 67.7 |
| | 73.1 |
|
承銷和其他經營費用 | | 45.3 |
| | 38.8 |
| | 136.6 |
| | 118.1 |
|
利息和融資費用 | | — |
| | 0.4 |
| | 0.6 |
| | 1.1 |
|
總費用 | | 160.1 |
| | 170.6 |
| | 473.1 |
| | 482.0 |
|
所得税費用 | | 8.1 |
| | 10.7 |
| | 27.0 |
| | 23.3 |
|
淨收入 | | $ | 32.8 |
| | $ | 47.6 |
| | $ | 125.4 |
| | $ | 115.7 |
|
減去與虧損有關的遞延收益的攤銷 | | $ | 1.9 |
| | $ | 2.1 |
| | $ | 7.1 |
| | $ | 7.8 |
|
減少與特遣隊佣金有關的遞延收益的攤銷 | | 0.4 |
| | 0.5 |
| | 1.4 |
| | 1.5 |
|
LPT準備金調整的影響較小(1) | | — |
| | — |
| | 1.8 |
| | 2.2 |
|
LPT特遣隊佣金調整的影響較小(2) | | — |
| | — |
| | 0.2 |
| | 0.5 |
|
LPT協議影響前的淨收入(3) | | $ | 30.5 |
| | $ | 45.0 |
| | $ | 114.9 |
| | $ | 103.7 |
|
| |
(1) | LPT儲備金調整導致對遞延收益的累積調整，遞延收益在我們的綜合全面收益報表上的損失和LAE中確認，因此遞延收益反映瞭如果修訂儲備在LPT協議開始時被確認，將會存在的餘額。 |
| |
(2) | LPT特遣隊佣金調整導致對遞延收益的調整，該調整在我們的綜合全面收益報表上發生的虧損和LAE中確認，因此遞延收益反映瞭如果修訂的或有利潤佣金在LPT協議開始時被確認，將會存在的餘額。 |
| |
(3) | 我們將LPT協議影響前的淨收入定義為影響之前的淨收入：(A)遞延收益的攤銷；(B)對LPT協議割讓儲備的調整；以及(C)對或然應收佣金-LPT協議的調整。遞延收益反映LPT協議的未攤銷收益。根據GAAP，這一收益被遞延，並正在使用回收方法進行攤銷，其中攤銷由實際再保險回收與LPT協議有效期內估計回收總額的比例確定，但或有利潤佣金除外，該佣金將攤銷至2024年6月30日。攤銷反映在損失和LAE中。吾等定期重新評估受LPT協議及預期虧損及LPT協議項下或然利潤佣金規限的剩餘直接儲備及LAE。我們的重新評估導致必要時對準備金、割讓準備金、應收或有佣金和遞延收益進行相應調整，淨影響是我們的淨收入增加或減少。LPT協議影響前的淨收入不是GAAP下財務業績的衡量標準，而是反映法定會計準則和GAAP之間會計處理的差異，不應單獨考慮或作為所得税前淨收入或淨收入或根據GAAP得出的任何其他業績衡量標準的替代。 |
我們在LPT協議影響之前提供淨收入，因為我們認為它是分析師、投資者和其他相關方在評估我們時使用的對我們持續經營業績的重要補充衡量標準。LPT協議是一項非經常性交易，根據該交易，遞延收益不會影響我們正在進行的運營，因此，我們相信這份報告有助於對我們的經營業績提供有意義的理解。此外，我們認為，正如我們所定義的那樣，這種非GAAP衡量標準有助於我們的管理層識別我們業績的趨勢，因為LPT協議對我們當前和正在進行的運營的意義有限。
書面毛保費
書面毛保費為一億六千六百五十萬美元和5.531億美元對於三個和九月末2019年9月30日，分別與1.892億美元和5.872億美元相應期間2018好的。與上年同期相比，這三項指標都有所下降，九月末2019年9月30日這主要是由於最終審計保費和平均費率的同期下降，以及加州新業務保費的下降，部分被我們所有市場的續期保費的增加所抵銷。
書面淨保費
寫入的淨保費為1.652億美元和5.491億美元對於三個和九月末2019年9月30日，分別與1.873億美元和5.825億美元相應期間2018好的。分出的再保險費是130萬美元和400萬美元對於三個和九月末2019年9月30日，分別與190萬美元和470萬美元相應期間2018.
淨保費收入
淨保費收入為1.758億美元和5.261億美元對於三個和九月末2019年9月30日，分別與1.929億美元和5.475億美元相應期間2018好的。所賺取的淨保費主要是先前編寫的淨保費的金額和時間的函數。
下表顯示了加州有效保費、保單數量、平均保單規模和工資風險(我們的保費基於)的總體變化百分比，其中51%我們的保險費是產生的，並且所有其他州，不包括加利福尼亞州：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日 |
| 年初至今變化 | | 逐年變化 |
| 總括 | | 加利福尼亞 | | 所有其他州 | | 總括 | | 加利福尼亞 | | 所有其他州 |
有效保費 | (0.3 | )% | | (5.3 | )% | | 5.5 | % | | 0.4 | % | | (5.5 | )% | | 7.3 | % |
有效策略計數 | 5.9 |
| | 3.5 |
| | 7.9 |
| | 7.4 |
| | 5.2 |
| | 9.4 |
|
平均有效策略大小 | (5.8 | ) | | (8.5 | ) | | (2.2 | ) | | (6.6 | ) | | (10.2 | ) | | (1.9 | ) |
有效工資暴露 | 13.5 |
| | 8.6 |
| | 16.6 |
| | 18.8 |
| | 15.0 |
| | 21.1 |
|
下表顯示了我們的有效保險費和每個州的有效保險單數量，其中至少有5%的有效保險費以及所有其他州在所提供的期間內的總和：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 | | 2018年9月30日 | | 2017年12月31日 |
狀態 | | 有效 保險費 | | 政策
有效 | | 有效 保險費 | | 政策
有效 | | 有效 保險費 | | 政策
有效 | | 有效 保險費 | | 政策
有效 |
| | (百萬美元) |
加利福尼亞 | | $ | 338.3 |
| | 43,465 |
| | $ | 357.1 |
| | 41,988 |
| | $ | 358.1 |
| | 41,335 |
| | $ | 349.4 |
| | 40,573 |
|
弗羅裏達 | | 37.0 |
| | 5,688 |
| | 41.0 |
| | 5,833 |
| | 42.0 |
| | 5,745 |
| | 41.8 |
| | 5,625 |
|
其他(44個州和哥倫比亞特區) | | 289.2 |
| | 47,747 |
| | 268.1 |
| | 43,677 |
| | 262.0 |
| | 43,110 |
| | 235.7 |
| | 39,296 |
|
總計 | | $ | 664.5 |
| | 96,900 |
| | $ | 666.2 |
| | 91,498 |
| | $ | 662.1 |
| | 90,190 |
| | $ | 626.9 |
| | 85,494 |
|
我們利用夥伴關係和聯盟產生的替代分銷渠道1.63億美元和1.576億美元，或24.5%和23.8%，我們的有效保費2019年9月30日和2018分別為。我們相信，通過這些關係捆綁產品和服務有助於提高保留率，而不是由我們的獨立代理產生的業務。這些關係還允許我們通過獨立的代理分銷渠道訪問我們可能無法訪問的新客户。我們繼續積極尋求新的夥伴關係和聯盟。
淨投資收益和已實現和未實現的投資收益
我們投資於固定期限證券、股權證券、其他投資資產、短期投資和現金等價物。淨投資收入包括我們投資資產的利息和股息以及我們固定期限證券的溢價和折扣的攤銷，減去銀行服務費以及保管和投資組合管理費。我們已經在我們的投資組合中建立了高質量/短期偏向。
淨投資收益增額 10.4%和9.3%對於三個和九月末2019年9月30日，分別與相同時期的2018好的。投資資產的平均税前賬面收益率增加到3.4%自.起2019年9月30日，從3.3%自.起2018年9月30日好的。平均投資資產同比略有上升。
我們投資的已實現和某些未實現的收益和損失與我們的淨投資收入分開報告。投資的已實現收益和損失包括證券在出售時相對於其原始或調整成本(權益證券)或攤銷成本(固定期限證券)的收益或損失。當證券由於非暫時性減值而減記時，已實現的損失也被確認。權益證券和其他投資資產的公允價值的變化也包括在我們的綜合收益綜合報表中的已實現和未實現投資淨收益中。
投資的已實現和未實現收益淨額為260萬美元和3330萬美元對於三個和九月末2019年9月30日，分別與1560萬美元和1320萬美元相應期間2018好的。投資的已實現和未實現淨收益三月末2019年9月30日和2018包括70萬美元和1560萬美元權益證券的已實現和未實現淨收益，以及200萬美元截至三個月固定期限證券的淨實現收益2019年9月30日好的。截至三個月，固定期限證券並無淨實現收益。2018年9月30日好的。投資的已實現和未實現淨收益九月末2019年9月30日和2018包括3050萬美元和1370萬美元權益證券的已實現和未實現淨收益，以及290萬美元和$(50萬)百萬美元固定期限證券的淨實現收益(虧損)。在所介紹的每個時期，股權證券的淨收益與美國股票市場的表現大體一致。固定期限證券的實現收益和虧損主要與我們的投資組合重新分配相關的銷售有關。投資的已實現和未實現淨收益包括在內200萬美元非暫時性減值九月末2018年9月30日好的。除了暫時性的減值外，沒有其他的投資減值。九月末2019年9月30日.
有關我們投資的更多信息在“-流動性和資本資源-投資”一節中列出。
損失和LAE，佣金費用，承保和其他經營費用
合併比率是衡量承保盈利能力的關鍵指標，是虧損與LAE比率、佣金費用比率以及承保及其他營運費用比率的總和。合併比率低於100%表示保險公司正在產生承保利潤，反之，合併比率高於100%表示保險公司正在產生承保虧損。
下表顯示了我們的日曆年合併比率。
|
| | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 | | 九個月結束 |
| | 9月30日 | | 9月30日 |
| | 2019 | | 2018 | | 2019 |
| 2018 |
損耗和LAE比 | | 52.8 | % | | 55.3 | % | | 51.0 | % | | 52.9 | % |
承保和其他經營費用比率 | | 25.8 |
| | 20.0 |
| | 25.9 |
| | 21.5 |
|
佣金費用比率 | | 12.5 |
| | 12.9 |
| | 12.9 |
| | 13.4 |
|
組合比率 | | 91.1 | % | | 88.2 | % | | 89.8 | % | | 87.8 | % |
在計算合併比率時，我們將控股公司的所有運營費用都包括在內，這使這三家公司中的每一家都增加了約3個百分點的比率。九月末2019年9月30日這三項指標中的每一項都大約有兩個百分點九月末2018年9月30日.
損耗和LAE比
損失和LAE代表我們最大的支出項目，包括已支付的索賠付款、遞延收益的攤銷、未來索賠付款的估計以及當前和以前期間這些估計的更改，以及與調查、辯護和調整索賠相關的成本。我們財務報告的質量在很大程度上取決於準確預測我們的損失和LAE，這在本質上是不確定的，因為它們是基於精算估計技術對單個索賠的最終成本的估計。
我們的賠償申請頻率(以工資總額的百分比表示的索賠數量)逐年下降2019年9月30日，我們看到每個索賠的醫療和賠償成本略有下降，這反映在我們當前事故年的損失估計中。我們相信我們目前的事故年損失估計是足夠的；然而，最終的損失在很多年內都不會被確定。
我們的損失和LAE比率降低了2.5百分比，或4.5%，及1.9百分比，或3.6%，對於三個和九月末2019年9月30日，分別與相同時期的2018好的。在這三個月中，我們的損失和LAE比率的下降九月末2019年9月30日與2018年同期相比，主要歸因於有利的先前事故年損失發展，部分被我們當前事故年損失估計的增加所抵銷。有利發展合計2020萬美元和6610萬美元在三個和九月末2019年9月30日，分別包括$20.0百萬和$66.0百萬美元的志願業務的良好發展和額外的$0.2百萬和$0.1分別為我們指定的風險業務帶來的百萬美元的有利發展。三、有利發展九月末2018年9月30日總計1190萬美元和4080萬美元分別為。結束的三個月的良好發展2018年9月30日包括1，200萬美元我們的志願業務和10萬美元我們指定的風險業務的不利發展，而有利的發展九月末2018年9月30日包括4050萬美元在我們的志願業務上有良好的發展30萬美元我們的指定風險業務的良好發展。在報告的所有時期，我們的自願業務先前事故年虧損的良好發展主要是由於觀察到有利的損失成本趨勢，主要是2014年至2017年事故年的損失成本趨勢，這些趨勢受到我們降低損失成本的內部舉措的影響，包括從2014年開始並一直持續到2019年的加速索賠和解活動。
我們當前的事故年損失和LAE比率是65.6%和65.5%對於三個和九月末2019年9月30日，分別與62.8%和62.6%對於每個相應的週期2018好的。同比增長主要是由於我們大部分市場的競爭壓力增加和價格下跌的影響；然而，我們目前的事故年虧損和LAE比率繼續反映關鍵業務計劃的影響，包括：強調加快解決未解決的索賠；在不同的地理市場分散我們的風險敞口；以及利用數據驅動的戰略在我們所有的市場上鎖定、承銷和定價有利可圖的類別的業務。？
排除LPT的影響，損失和LAE將是9520萬美元和1.092億美元，或54.2%和56.6%截至三個月的淨保費收入2019年9月30日和2018分別為。為.九月末2019年9月30日和2018，如果不包括LPT的影響，損失和LAE將是2.87億美元和3.017億美元，或53.0%和55.1%分別為淨溢價的一部分。
下表反映了先前事故年損失和LAE準備金調整以及LPT對所得税前淨收入的影響。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 | | 九個月結束 |
| | 9月30日 | | 9月30日 |
| | 2019 | | 2018 | | 2019 |
| 2018 |
| | (百萬) |
先前事故年有利損失發展，淨額 | | $ | 20.2 |
| | $ | 11.9 |
| | $ | 66.1 |
| | $ | 40.8 |
|
與損失有關的遞延收益的攤銷 | | $ | 1.9 |
| | $ | 2.1 |
| | $ | 7.1 |
| | $ | 7.8 |
|
與或有佣金有關的遞延收益的攤銷 | | 0.4 |
| | 0.5 |
| | 1.4 |
| | 1.5 |
|
LPT準備金調整的影響 | | — |
| | — |
| | 1.8 |
| | 2.2 |
|
LPT特遣隊佣金調整的影響 | | — |
| | — |
| | 0.2 |
| | 0.5 |
|
LPT對損失和LAE的總影響 | | 2.3 |
| | 2.6 |
| | 10.5 |
| | 12.0 |
|
總虧損和LAE準備金調整 | | $ | 22.5 |
| | $ | 14.5 |
| | $ | 76.6 |
| | $ | 52.8 |
|
承保和其他經營費用比率
承保和其他運營費用是指我們為承保和維護我們簽發的保險單而發生的費用，不包括佣金。這些費用包括保費税和某些其他一般費用，這些費用隨生產新業務或續訂業務而變化，並且主要與此有關。其他承保開支包括保單持有人股息、未來應收保費註銷估計的變動、一般行政開支，例如薪金及福利、租金、辦公用品、折舊，以及所有其他未另行分類的營運開支。保單購買成本根據所賺取的保費而變化。其他經營費用在性質上更固定，並且隨着保費增加而成為淨保費收入的較小百分比。
我們的承保和其他運營費用的比率增加了5.8和4.4百分比，或29.0%和20.5%，對於三個和九月末2019年9月30日，分別與相同時期的2018好的。在截至年底的三個月內2019年9月30日，與年同期相比，我們的IT支出增加了380萬美元，我們的薪酬支出增加了320萬美元2018好的。在.期間九月末2019年9月30日，與年同期相比，我們的薪酬支出增加了750萬美元，我們的IT支出增加了670萬美元，我們的專業費用增加了200萬美元2018好的。這些增長在很大程度上是我們積極開發和實施新的數字技術和能力的結果。此外，我們的投保人股息在這三年中分別增加了50萬美元和120萬美元九月末2019年9月30日，分別與相同時期的2018主要是由於競爭壓力增加。
佣金費用比率
佣金支出包括向我們的代理和經紀人(包括我們的合作伙伴和聯盟)支付的直接佣金，以及他們為我們產生的保費，以及獎勵付款、其他營銷成本和費用。
我們的佣金費用比率降低了0.4和0.5百分比，或3.1%和3.7%，對於三個和九月末2019年9月30日，分別與相同時期的2018好的。佣金支出比率的下降主要是由於預計2019年代理獎勵佣金同比減少，直接受到書面保費下降的影響。
所得税費用
所得税費用是810萬美元和2700萬美元對於三個和九月末2019年9月30日，分別與1070萬美元和2330萬美元相應期間2018好的。實際税率為19.8%和17.7%對於三個和九月末2019年9月30日，分別與18.4%和16.8%在同一時期2018好的。有效税率的逐期增長是由全額應税收入的較高比例推動的。税收優惠的投資收入、遞延收益攤銷、LPT準備金調整、LPT或有佣金調整以及某些其他調整使我們的實際所得税税率低於21%的美國法定税率。
流動性與資本資源
控股公司流動資金
我們是一家控股公司，我們為我們的運營提供資金的能力取決於現有資本和我們子公司向控股公司支付股息的能力。我們的保險子公司支付股息受到國家保險法律法規的限制，包括規定最低償付能力和流動性門檻的法律。我們需要現金支付股東股息，回購普通股，支付任何未償債務的利息和本金，向我們的保險子公司提供額外盈餘，併為我們的運營費用提供資金。
我們的保險子公司向母公司支付股息的能力是基於報告的資本、盈餘和在過去12個月內支付的股息。在沒有事先獲得監管批准的情況下，EPIC在2019年可能支付的最高股息為1，900萬美元。在2019年第一季度，EICN向母公司支付了1970萬美元的現金股息。由於這筆付款，EICN在2019年剩餘時間未經監管部門批准的情況下，其股息能力被限制在10萬美元。在2019年第二季度，EAC向其母公司支付了1，970萬美元的現金股息，因此，在2019年剩餘時間未經監管部門批准的情況下，EAC的股息能力限制在10萬美元。在2019年第三季度，ECIC向母公司支付了5720萬美元的現金股息。作為這筆付款的結果，ECIC在2019年剩餘時間未經監管部門批准，不能支付任何股息。在完成收購之前，在2019年第三季度，PRNY向其母公司PRUS支付了特別股息。由於這筆付款，中投公司在未經監管部門事先批准的情況下，不得自收購之日起兩年內支付任何股息。
控股公司的現金和投資總額為9870萬美元在…2019年9月30日，由3740萬美元現金和現金等價物，2660萬美元非附屬固定期限證券，以及3470萬美元股權證券。我們目前沒有循環信貸安排，因為我們相信控股公司在可預見的未來的現金需求將通過其手頭的現金和投資以及我們的保險子公司提供的股息來滿足。
經營子公司的流動資金
我們經營子公司(包括我們的保險和其他經營子公司)的主要現金來源是保費收入、投資收入、銷售和投資到期日以及再保險回收。我們的經營子公司使用現金的主要用途是支付虧損和LAE、佣金費用、承保和其他經營費用、割讓再保險、投資購買和支付給母公司的股息。
我們的運營子公司持有的現金和投資總額為28.388億美元在…2019年9月30日，由1.0320億美元現金和現金等價物，24.542億美元固定期限證券，2.567億美元股權證券，以及2470萬美元其他投資資產。截至#年，我們運營子公司的即時和未受限制的流動資金來源2019年9月30日其中包括1.029億美元的現金和現金等價物，2.501億美元的公開交易股權證券，其收益可在三個工作日內獲得，以及10.43.9億美元的高流動性固定期限證券，其收益可在三個工作日內提供。我們相信，我們子公司未來24個月的流動性需求將通過運營現金、投資收入和到期投資來滿足。
EICN、ECIC、EPIC和EAC是FHLB的成員。會員資格使我們的保險子公司能夠獲得抵押預付款，這些預付款可用於支持和加強流動性管理。可以採取的預付款金額取決於每個公司的法定承認資產。目前，我們的保險子公司中沒有一家在FHLB設施下有未償還的預付款。
FHLB成員資格還允許我們的保險子公司獲得信用證協議，並於2018年3月9日，ECIC、EPIC和EAC與FHLB簽訂了信用證協議。2019年3月1日，FHLB和ECIC、EPIC和EAC各自修改了各自的信用證協議，以增加各自的信用額。FHLB和EAC之間的信用證協議金額分別為6000萬美元、ECIC和EPIC，金額分別為9000萬美元和1.1億美元。修改後的信用證協議於2019年3月1日生效，2020年3月31日到期。信用證協議只能用於滿足加利福尼亞州的全部或部分保險存款要求，並且在任何時候都有合格的抵押品提供充分的擔保(見注10).
我們購買再保險是為了保護我們免受嚴重索賠和災難性事件的損失。2019年7月1日，我們加入了一個新的再保險計劃，有效期至2020年6月30日，條款和條件與即將到期的計劃類似。再保險計劃由一個條約組成，涵蓋四個層次的超額損失和災難性損失事件。我們的再保險承保範圍為1.9億美元，超過我們在每次發生的基礎上保留的1000萬美元，但受某些排除因素的限制。我們相信我們的再保險計劃滿足我們的需要，並且我們有足夠的資本。
各種國家的法律和法規要求我們持有投資證券或信用證存款在某些州，我們在那裏做生意。這些法律法規規定了有資格存入的投資證券的數量和類型。公允價值為8.465億美元和8.677億美元存放在2019年9月30日和2018年12月31日分別為。此外，FHLB已簽發備用信用證以代替2.6億美元保證金存放於2019年9月30日.
某些再保險合同要求公司資金以信託形式持有，以便讓分出的再保險人獲得我們承擔的未償債務。為我們交出的再保險人的利益而以信託形式持有的固定期限證券的公允價值為320萬美元和2320萬美元在…2019年9月30日和2018年12月31日分別為。
流動資金來源
我們單獨監控每一家子公司的現金流，也將其作為一個合併集團進行集體監控。我們使用趨勢和差異分析來預測未來的現金需求，並對我們的預測進行適當的調整。
下表顯示了我們的淨現金流量九月末：
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| | | | | | | | |
| | 9月30日 |
| | 2019 | | 2018 |
| | (百萬) |
現金、現金等價物和受限制的現金由(用於)提供： | | | | |
經營活動 | | $ | 112.6 |
| | $ | 133.1 |
|
投資活動 | | 18.4 |
| | 19.9 |
|
融資活動 | | (92.4 | ) | | (22.3 | ) |
增加現金，現金等價物和限制現金 | | $ | 38.6 |
| | $ | 130.7 |
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有關我們的現金流量的更多信息，請參見項目1，合併現金流量報表。
經營活動
經營活動提供的現金淨額九月末2019年9月30日包括收到的淨保費5.69億美元，收到的投資收入7310萬美元，以及LPT特遣隊委員會收到的現金1910萬美元。這些營業現金流入被3.125億美元的淨索賠付款、1.356億美元的承銷和其他經營費用、7180萬美元的佣金和2870萬美元的聯邦税收部分抵消。
經營活動提供的現金淨額九月末2018年9月30日包括收到的淨保費5.612億美元和收到的投資收入6690萬美元。這些營業現金流入被3.096億美元的淨索賠付款、1.128億美元的承銷和其他營業費用以及6940萬美元的佣金部分抵銷。
投資活動
投資活動提供的現金淨額九月末2019年9月30日主要與銷售、到期日和贖回投資有關，其收益用於支付收購中投公司的資金、索賠付款、承銷和其他運營費用、股東股息支付、債務償還和股份回購，部分被收到的保費投資和銷售、到期日、贖回和利息收入的資金再投資抵銷。
投資活動提供的現金淨額九月末2018年9月30日主要與銷售、到期日和贖回投資有關，其收益用於積累手頭現金、基金索償支付、承銷和其他經營費用以及股東股息支付，部分被收到的保費投資和來自銷售、到期日、贖回和利息收入的資金再投資抵銷。
籌資活動
用於資助活動的現金淨額九月末2019年9月30日主要與股份回購、應付票據的贖回和股東股息支付有關。
用於資助活動的現金淨額九月末2018年9月30日主要與股東股息支付有關。
分紅
股東支付的股息是2，180萬美元和1，990萬美元為.九月末2019年9月30日和2018分別為。在……上面2019年10月23日，董事會宣佈$0.22每股股息，應付2019年11月20日，寄給在……上有記錄的股東2019年11月6日.
股份回購
2018年2月21日，董事會批准了一項股份回購計劃，從2018年2月26日至2020年2月26日(2018年計劃)回購最多5000萬美元的普通股。2019年4月24日，董事會批准將2018計劃的規模擴大到5000萬美元，達到1000萬美元，並根據2018計劃將回購授權延長至2020年6月30日。2018年計劃規定，根據適用的法律和法規，並由管理層確定，可以通過各種方式，包括公開市場或私人交易，以現行市場價格購買股票。可能回購股份的時間和實際數量將取決於多種因素，包括股價、公司和監管要求以及其他市場和經濟條件。2018年計劃下的回購可不時開始、修改或暫停，無需事先通知，並且該計劃可隨時暫停或停止。穿過2019年9月30日，我們總共回購了1,266,2872018年計劃下普通股的平均價格為$41.06每股，包括佣金，總成本為5200萬美元.
資本資源
自.起2019年9月30日，我們可用的資本資源包括11.604億美元股東權益和1.394億美元遞延收益
合同義務和承諾
下表確定了截至目前為止我們的長期債務和合同義務2019年9月30日.
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按期間到期的付款 |
| | 總計 | | 少於 1年 | | 1-3年 | | 4-5年 | | 多過 5年 |
| | (百萬) |
經營租賃 | | $ | 18.9 |
| | $ | 4.9 |
| | $ | 7.3 |
| | $ | 3.6 |
| | $ | 3.1 |
|
不可取消的合同 | | 20.4 |
| | 6.2 |
| | 8.6 |
| | 5.4 |
| | 0.2 |
|
資本租賃 | | 0.6 |
| | 0.3 |
| | 0.3 |
| | — |
| | — |
|
未付損失和LAE準備金(1)(2) | | 2,197.3 |
| | 370.4 |
| | 451.5 |
| | 276.4 |
| | 1,099.0 |
|
無資金的投資承諾 | | 45.1 |
| | 45.1 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
合同義務總額 | | $ | 2,282.3 |
| | $ | 426.9 |
| | $ | 467.7 |
| | $ | 285.4 |
| | $ | 1,102.3 |
|
| |
(1) | 估計損失和LAE準備金支付模式是基於歷史信息計算的。我們按期間計算損失和LAE儲備金付款受到與確定儲備金水平相關的相同不確定因素的影響，以及由於難以預測何時支付索賠(包括尚未向我們報告的索賠)而產生的額外不確定性。由於預期支付模式與實際支付模式之間的差異，按期間劃分的損失和LAE的實際支付將與上表的差異(可能是實質性的)不同，目前估計的損失和LAE儲備與實際最終索賠金額不同。 |
| |
(2) | 未付損失和LAE儲備金列示了未付損失的再保險可收回總額，其在上述每個期間的列示如下： |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按期間到期的追討 |
| | 總計 | | 少於 1年 | | 1-3年 | | 4-5年 | | 多過 5年 |
| | (百萬) |
未付損失和LAE的再保險可收回款項 | | $ | (527.1 | ) | | $ | (34.5 | ) | | $ | (60.1 | ) | | $ | (54.0 | ) | | $ | (378.5 | ) |
投資
我們的投資組合的結構支持我們的需求：(I)優化我們的風險調整後的總回報；(Ii)提供足夠的流動性；(Iii)促進財務實力和穩定性；以及(Iv)確保監管和法律合規。
自.起2019年9月30日，按公允價值記錄的我們投資的總成本和攤銷成本為25.936億美元它的公允價值是27.655億美元好的。這些投資提供了穩定的收入來源，可能會隨着利率和我們當前投資策略的變化而波動。
我們還有一個670萬美元投資於FHLB股票，我們按成本記錄。我們定期從FHLB收到這項投資的股息，在申報時，這些股息可能會因期間而異。
自.起2019年9月30日，我們的投資組合包括89%固定期限證券我們努力通過管理這些證券的期限來限制與固定期限投資相關的利率風險。我們的固定期限證券(不包括現金和現金等價物)的期限為3.6在…2019年9月30日好的。為了將利率風險降至最低，我們的投資組合側重於短期和中期債券；然而，我們的投資策略平衡了期限、收益率和信用風險的考慮。我們的投資指南要求我們固定期限證券投資組合的最低加權平均質量為“A+”，使用標準普爾(S&P)指定的評級或其他國家認可的統計評級機構指定的同等評級。我們的固定期限證券組合的加權平均質量為“A+“自2019年9月30日同52.6%根據市場價值，投資組合的評級為“AA”或更高。固定期限證券內的其他證券由銀行貸款組成，這些貸款被分類為AFS，並按公允價值報告。
我們也有公開交易的股票證券的投資組合。我們努力通過分散我們在幾個行業部門的持股，來限制與股票證券相關的股票價格風險的風險敞口。代表的股本證券10%我們的投資組合2019年9月30日.
我們的其他投資資產1%我們的投資組合2019年9月30日包括私募股權有限合夥企業和房地產投資信託的可轉換優先股。我們對私募股權有限合夥企業的投資總計470萬美元在…2019年9月30日一般不能由被投資人贖回，未經普通合夥人批准不得出售。這些投資的基金期限為12年，一般合夥人可延長三次一年。
謹慎。我們期望在整個基金期限內不時收到分派來自基金投資的股息和利息，以及處置基金投資或其部分的收益。自.起2019年9月30日，我們對這些私募股權有限合夥企業的承諾沒有資金4510萬美元好的。我們對房地產投資信託公司可轉換優先股的投資總額2000萬美元在…2019年9月30日並且在轉換之前不可贖回，並基於投資的最終回收定期評估減值。
我們相信，我們目前的資產配置符合我們的戰略，即為索賠和保單負債保留資本，並提供足夠的資本資源來支持和發展我們正在進行的保險業務。
下表顯示了估計的公允價值，公允價值佔按公允價值計算的總投資資產的百分比，平均賬面收益率和平均税當量收益率(每個收益基於每類投資資產的賬面價值)2019年9月30日.
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| | | | | | | | | | | | | |
類別 | | 估計公平 價值 | | 百分比 總計 | | 圖書成品率 | | 税收當量收益率(1) |
| | (以百萬為單位，百分比除外) |
美國國債 | | $ | 84.2 |
| | 3.0 | % | | 2.5 | % | | 2.5 | % |
美國機構 | | 2.9 |
| | 0.1 |
| | 3.5 |
| | 3.5 |
|
州和市 | | 492.7 |
| | 17.8 |
| | 3.2 |
| | 3.8 |
|
公司證券 | | 1,077.8 |
| | 39.0 |
| | 3.3 |
| | 3.3 |
|
住房貸款抵押證券 | | 480.4 |
| | 17.4 |
| | 2.9 |
| | 2.9 |
|
商業抵押貸款支持證券 | | 105.3 |
| | 3.8 |
| | 3.2 |
| | 3.2 |
|
資產支持證券 | | 58.0 |
| | 2.1 |
| | 3.5 |
| | 3.5 |
|
其他證券 | | 179.5 |
| | 6.5 |
| | 4.9 |
| | 4.9 |
|
股權證券 | | 284.7 |
| | 10.3 |
| | 4.2 |
| | 5.2 |
|
按公允價值計算的總投資 | | $ | 2,765.5 |
| | 100.0 | % | | | | |
|
加權平均收益率 | | |
| | |
| | 3.4 | % | | 3.6 | % |
| | | | | | | | |
(1)按21%的法定所得税税率計算 |
下表顯示了截至目前我們固定期限證券估計公允價值總額的百分比2019年9月30日按信用評級類別，使用穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investors Service)或標準普爾(S&P)給予的較低評級。
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| | | |
額定值 | | 佔總數的百分比 估計公允價值 |
“AAA” | | 8.0 | % |
“AA” | | 44.6 |
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“A” | | 30.5 |
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“BBB” | | 10.7 |
|
低於投資等級 | | 6.2 |
|
總計 | | 100.0 | % |
我們目前擁有的投資可能會受到發行人違約的影響，或者可能遭受公允價值的下降，而不是暫時的。我們定期評估個別證券，作為我們持續投資組合管理的一部分，包括確定公允價值的非暫時性下降。我們的非暫時性減值評估包括審查低於攤銷成本的投資的公允價值下降的程度和持續時間、發行人的歷史和預期財務表現和近期前景、行業前景、信用評級和宏觀經濟變化。我們還決定是否更有可能要求我們在其公允價值恢復至高於成本或到期日之前出售該證券。
我們相信，我們已經適當地確定了我們未實現損失的公允價值的下降九月末2019年9月30日好的。我們認識到不固定期限證券的減值九月末2019年9月30日好的。我們確定固定期限證券的未實現損失主要是現行利率的結果，而不是發行人的信用質量。公允價值低於攤銷成本的固定期限證券不被確定為非暫時性減值，考慮到減值的嚴重性和持續時間、發行人的信用質量、我們不出售證券的意圖以及我們被要求以低於其攤銷成本的金額出售證券的可能性不大。
表外安排
我們沒有表外安排。
關鍵會計政策
本季度報告中包含的未經審計的中期綜合財務報表包括基於對那些尚未完成的交易使用估計和管理判斷的金額。我們認為，對編制綜合財務報表最為關鍵的估計和判斷涉及以下內容：(A)損失準備金和LAE；(B)可收回的再保險；(C)保費收入的確認；(D)遞延所得税；以及(E)投資的估值。這些估計和判斷要求對高度不確定的事項使用假設，因此隨着事實和情況的發展會發生變化。我們的會計政策在我們年度報告的“管理層關於財務狀況和經營結果的討論和分析”中的“關鍵會計政策”下進行了討論。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
市場風險是主要由於金融工具公允價值的不利變化而產生的潛在經濟損失的風險。影響我們的市場風險的主要組成部分是信用風險、利率風險和股票價格風險，這些風險在我們的年度報告Form 10-K中有詳細描述。自那時以來，我們沒有經歷過市場風險的任何實質性變化2018年12月31日.
我們的投資組合主要由固定期限證券組成，其主要市場風險是利率風險。我們有能力持有固定期限證券直至到期，我們努力通過管理期限來限制利率風險。自.起2019年9月30日，我們的固定期限證券組合的期限為3.6好的。我們不斷監測利率變化對我們的投資組合和流動性義務的影響。我們的市場風險的變化，如果有的話，因為2018年12月31日反映在管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析以及本表格10-Q中包含的財務報表中。
項目^4.^^控制和程序
在我們的監督和管理層的參與下，包括我們的首席執行官和首席財務官，我們在本報告涵蓋的期間結束時評估了我們的披露控制和程序的有效性(根據1934年證券交易法，經修訂的“證券交易法”(Exchange Act)，規則定義為13a-15(E)和15d-15(E))。基於該評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序在本報告涵蓋的期間結束時有效。
在本報告所涵蓋的期間內，我們對財務報告的內部控制(根據“交易法”第13a-15(F)條的定義)沒有發生任何重大影響或相當可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
第二部分 – 其他資料
項目^1.^^法律程序
本公司不時捲入正常業務過程中的未決訴訟和威脅訴訟，在這些訴訟中主張金錢損害賠償。管理層認為，此類未決或威脅訴訟所產生的最終責任(如有)預計不會對我們的經營結果、流動性或財務狀況產生實質性影響。
項目^1A.^^風險因素
我們已經在我們的年度報告中披露了最重要的風險因素，這些因素可能會影響每年的比較，並可能影響公司未來的業務表現。我們每季度審查這些披露，並酌情更新風險因素。截至本報告日期，我們的年度報告中包含的風險因素沒有重大變化。
項目2.未登記的股權證券銷售和收益使用
下表提供了有關公司在2009年期間回購其普通股的信息第三四分之一2019:
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| | | | | | | | | | | | | | |
週期 | | 購買的股份總數 | | 平均值 支付的價格 每股 | | 作為公開宣佈計劃的一部分而購買的股票總數 | | 近似值 股票的美元價值 仍可根據計劃購買 |
| | | | | | | | (百萬) |
2019年7月1日至7月31日 | | — |
| | $ | — |
| | — |
| | $ | 52.7 |
|
2019年8月1日至8月31日 | | 110,632 |
| | 42.22 |
| | 110,632 |
| | 48.0 |
|
2019年9月1日至9月30日 | | — |
| | — |
| | — |
| | 48.0 |
|
| | 110,632 |
| | $ | 42.22 |
| | 110,632 |
| | |
|
2018年2月21日，董事會宣佈了一項股份回購計劃，從2018年2月26日至2020年2月26日(2018年計劃)回購最多5000萬美元的普通股。2019年4月24日，董事會批准將2018計劃的規模擴大到5000萬美元，達到1000萬美元，並根據2018計劃將回購授權延長至2020年6月30日。2018年計劃規定，根據適用的法律和法規，並由管理層確定，可以通過各種方式，包括公開市場或私人交易，以現行市場價格購買股票。可能回購股份的時間和實際數量將取決於多種因素，包括股價、公司和監管要求以及其他市場和經濟條件。2018年計劃下的回購可不時開始、修改或暫停，無需事先通知，並且該計劃可隨時暫停或停止。
項目#3.#>高級證券的違約
一個也沒有。
項目#4.#
不適用。
項目#5.#其他信息
一個也沒有。
項目6.展品
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| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 在此引用作為參考 |
陳列品 沒有。 | | 展品説明 | | 包括 在此 | | 形式 | | 文件編號 | | 陳列品 | | 申報日期 |
*10.1 | | 僱主控股公司和僱主控股公司之間的僱傭協議。和Katherine H.Antonello，日期為2019年6月27日，生效日期為2019年8月5日 | | X | | | | | | | | |
31.1 | | 根據第302節對Douglas D.Dirks的認證 | | X | | | | | | | | |
31.2 | | 依據第302節對Michael S.Paquette的認證 | | X | | | | | | | | |
32.1 | | 根據第906節對Douglas D.Dirks的認證 | | X | | | | | | | | |
32.2 | | 依據第906節對Michael S.Paquette的認證 | | X | | | | | | | | |
101.INS | | XBRL實例文檔-實例文檔不會出現在交互式數據文件中，因為其XBRL標記與內聯XBRL文檔一起嵌入。 | | X | | | | | | | | |
101.SCH | | XBRL分類擴展架構文檔 | | X | | | | | | | | |
101.CAL | | XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 | | X | | | | | | | | |
101.DEF | | XBRL分類擴展定義鏈接庫文檔 | | X | | | | | | | | |
101.LAB | | XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 | | X | | | | | | | | |
101.PRE | | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase文檔 | | X | | | | | | | | |
—————
*代表管理合同和補償計劃或安排。
簽名
根據1934年“證券交易法”的要求，註冊人已正式促使本報告由以下正式授權的簽署人代表其簽署。
僱主控股公司
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| | |
日期： | 2019年10月24日 | /s/Michael S.Paquette |
| | 邁克爾·S·帕奎特 |
| | 執行副總裁兼首席財務官 |
| | 僱主控股公司 |
| | (首席財務和會計幹事) |