我們提供多達22，566，667股我們的普通股和伴隨的普通股認股權證，以購買同等數量的普通股(以及在行使普通股認股權證時不時發行的普通股)。我們還向某些購房者提供預支認股權證，購買410萬股普通股，代替普通股。每一筆預先出資的認股權證可行使我們普通股的一股，並附有購買一股普通股的共同認股權證。每個預支認股權證的購買價格，等於在這次發行中向公眾出售普通股的價格，減去0.10美元，而每個預支認股權證的行使價格為每股0.10美元。預支認股權證可即時行使，並可隨時行使，直至所有的預支認股權證全部行使為止。本次發行還涉及在行使本次發行中出售的普通股認股權證和預支認股權證時可發行的普通股股份。共同認股權證可立即行使，將於發行之日起五年期滿。普通股和預支認股權證的股份，以及附帶的普通股，只能在本次發行中一併購買，並在發行時立即分開發行。我們的普通股在納斯達克資本市場上市，代號為“VXRT”。在2019年9月25日，我們的普通股的最後一次出售價格是每股0.305美元。對於預支認股權證和普通認股權證，我們並沒有既定的公開交易市場，我們也不期望有一個市場會發展。在加法中, 我們不打算申請在任何國家證券交易所或其他國家認可的交易系統上列出預支認股權證和普通認股權證。

投資我們的證券涉及高度的風險。在投資前，你應該仔細閲讀和考慮本招股説明書第11頁上的“風險因素”。

證券交易委員會和任何國家證券委員會均未批准或不批准這些證券，也未傳遞本招股説明書的充分性或準確性。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

我們已授予承銷商購買至多4 000 000股我們普通股和/或普通股認股權證的權利，最多可增購4 000 000股普通股，每次以公開發行價格購買，減去承銷折扣和佣金。承銷商可以在本招股説明書之日起30天內隨時行使這一權利。如果承銷商行使他們的選擇權購買更多的股份和/或普通股認股權證，我們所應支付的承銷折扣和佣金總額將為644，000美元，而本次發行的總收益在支出前將為8，146，000美元，其中不包括行使預支認股權證和普通認股權證的收益(如果有的話)。

我們預計普通股、任何預支認股權證及伴隨的普通股將於2019年9月30日或該日前後交割。

		頁

招股章程摘要			1
祭品			6
危險因素			11
關於前瞻性聲明的特別説明			15
市場和工業數據			17
收益的使用			18
股利政策			19
資本化			20
稀釋			22
主要股東			24
股本描述			26
我們提供的證券説明			29
承保			32
美國聯邦所得税的重大後果			36
法律事項			43
專家們			43
在那裏你可以找到更多的信息			44
以提述方式將某些資料納入法團			45

我們和承保人沒有授權任何人提供任何信息或作出任何陳述，但本招股説明書或任何由我們或其代表編寫的免費書面招股説明書中所載的或以參考方式合併的信息或申述除外，或我們已將您轉介給您。我們不對其他人可能提供的任何其他信息的可靠性負責，也不能保證其可靠性。本招股章程是一份只在此出售股份的要約，但只在合法的情況下及在合法的司法管轄區出售。本招股章程所載或以參考方式納入的資料只有在其日期時才是準確的，而不論本招股章程或任何出售普通股或預支認股權證(br}及附帶的普通認股權證的時間為何)。

我們和承保人都沒有做任何允許在除美國以外的任何法域提供或擁有或分發這份招股説明書的行為，如果為此目的需要採取行動的話。凡在美國以外的司法管轄區內管有本招股章程及任何免費書面招股章程的人，均須通知本人，並須遵守對本招股章程及本招股章程的分發及適用於該司法管轄區的任何免費招股章程的任何限制。

招股章程摘要

本摘要重點介紹了我們的某些信息、這一提議以及本“招股説明書”其他部分和以參考方式納入的文件中所載的選定信息。此摘要不完整，並且不包含在決定是否投資於我們的證券之前應考慮的所有信息。為了更全面地瞭解我們公司和本產品，我們鼓勵您仔細閲讀並仔細考慮本招股説明書中所載或由參考所包含的更詳細的信息，包括本招股説明書第11頁開始的“風險因素”標題下的信息，以及我們已授權與此產品相關使用的任何免費書面招股説明書中所包含的信息。

在這份招股説明書中，“我們”、“我們”、“我們”和“我們的公司”都是指Vaxart公司。

概述

我們是一家臨牀階段的生物技術公司，致力於在我們的口服疫苗平臺上開發口服重組疫苗。我們的口服疫苗旨在產生廣泛和持久的免疫反應，以防止廣泛的傳染病，並可能有助於治療慢性病毒感染和癌症。我們的疫苗使用的是一種方便的室温穩定片劑，而不是注射。

我們正在開發針對一系列傳染病的預防性疫苗候選。其中包括諾沃克病毒，這是引起急性胃腸腸炎的一個廣泛原因，對它的兩期人類研究已經完成，第三階段1b二價研究已接近完成；季節性流感，我們的疫苗在最近的一項第二階段挑戰研究中保護了病人；呼吸道合胞病毒，或RSV，是呼吸道感染的常見原因。此外，我們正在研製第一種針對人乳頭瘤病毒(HPV)引起的子宮頸癌和異型增生的治療性免疫腫瘤學疫苗。

疫苗對於根除或大幅度減少多種毀滅性傳染病至關重要，包括小兒麻痺症、天花、腮腺炎、麻疹、白喉、乙型肝炎、流感、人乳頭瘤病毒和其他幾種疾病。根據最近的“疫苗市場全球預測至2023年”市場研究報告，預計到2023年，全球疫苗市場將從2018年的364.5億美元增至504.2億美元，複合年增長率為6.7%。

我們相信口服片劑疫苗的候選產品提供了幾個重要的優勢：

: 首先，它們旨在產生廣泛和持久的免疫反應，包括系統、粘膜和T細胞反應，這可能加強對某些傳染病的保護，例如流感、諾沃克和RSV，並可能對某些癌症和慢性病毒感染，例如由 HPV引起的癌症和慢性病毒感染具有潛在的臨牀益處。
: 第二，我們的平板疫苗候選產品旨在提供一種更有效、更方便的給藥方法，提高病人對的接受程度，減少分發瓶頸，我們認為這將提高疫苗接種活動的有效性。例如，根據美國疾病控制和預防中心(簡稱疾控中心)的數據，在2017/2018年季節性流感季節，只有大約42%的美國人口接種了流感疫苗，特別是18歲至49歲的成年人的疫苗接種率特別低。
: 最後，我們認為，利用我們的重組方法和生產工藝，將使我們能夠比用傳統方法生產的傳統疫苗在更有效和更短的時間內大規模生產疫苗。

我們的產品管道

下表概述了我國口服疫苗開發方案的現狀：

我們正在開發以下平板疫苗候選產品，它們都是基於我們的專有平臺：

諾沃克疫苗我們正在研製一種諾沃克口服片劑疫苗，這是美國和歐洲急性胃腸炎的主要原因。由於諾沃克病毒感染小腸，我們認為我們的疫苗除了血液中的全身抗體外，還能在腸道局部產生黏膜抗體，比注射疫苗更能抵抗諾沃克病毒的感染。

諾沃克病毒是美國各年齡段急性胃腸炎患者嘔吐和腹瀉的主要原因。平均每年，諾沃克病毒導致1 900萬至2 100萬急性胃腸炎病例，造成56 000至71 000人住院，570至800人死亡，其中大多數是幼兒和老年人。典型症狀包括脱水、嘔吐、腹瀉伴腹部痙攣和噁心。在2012年匹茲堡醫學院進行的一項研究中，估計美國諾沃克病毒的總經濟負擔為55億美元。在疾控中心和約翰霍普金斯大學最近的一項研究中，諾沃克病的全球經濟影響估計為600億美元，其中340億美元發生在包括美國、歐洲和日本在內的高收入國家。幾乎所有的諾沃克病都是由諾沃克的GI和GII基因型引起的，我們正在研製一種雙價疫苗，以防止這兩種疾病的發生。我們預計，疫苗將是每年一次的使用，在冬季之前，諾沃克的發病率達到高峯，類似於流感季節。

臨牀試驗更新。我們已經完成了兩階段的臨牀試驗，我們的單價口服片劑疫苗的GI.1諾沃克株。該疫苗耐受性好，產生了廣泛的全身和粘膜免疫反應。在健康成人的1b期劑量優化研究中，我們對4種不同劑量方案進行了評價，高劑量組的所有疫苗接受者(100%)均以IgA和IgG亞型諾沃克特異性B細胞(分泌抗體分泌細胞或ASC)的顯著增加為指標。90%的受試者在第一次注射後有反應，用IgA ASC測量。在同一組中，90%以上的接受者血清中的特異性抗體滴度至少增加了兩倍。

為評估我們的諾沃克GI.1和GII.4疫苗的安全性和免疫原性而設計的雙價諾沃克病毒第一階段研究已接近完成，我們預計將在今後幾周內宣佈試驗結果。

在回顧了諾沃克病毒的發展戰略之後，Vaxart剝奪了GI.1挑戰研究的單價性。相反，我們準備在2020年啟動第二階段的安全性和劑量確認研究，我們的雙價諾沃克疫苗將在18至64歲的受試者中進行。這項研究可能會擴大到包括65歲及以上的受試者。在此之後，對18歲及以上的受試者進行第3期效應研究，假設FDA同意。

季節性流感疫苗流感是美國和全世界發病率和死亡率的主要原因，根據疾控中心的數據，2017年/2018年，只有42%的符合條件的美國公民接種了疫苗，其中18至49歲的成年人接種率特別低。我們相信，我們的口服片劑疫苗有可能提高現有流感疫苗的保護作用，並提高流感疫苗接種率。

流感是全球最常見的傳染病之一，可導致輕微至危及生命的疾病，甚至死亡。據估計，全世界每年發生3.5億例季節性流感病例，其中300萬至500萬例被認為是嚴重的，每年在全球造成29萬至65萬人死亡。根據疾控中心的數據，在2017年至2018年流感季節，僅在美國就有79，400例與流感有關的死亡病例。非常年幼的兒童和老年人面臨的風險最大。在美國，有5%至20%的人口感染流感，226，000人因流感併發症住院，每年有3，000至49，000人死於流感及其併發症，其中90%的與流感有關的死亡發生在65歲以上的成年人。季節性流感的總經濟負擔估計為871億美元，包括每年平均104億美元的醫療費用，而因疾病和生命損失而損失的收入每年達163億美元。

我們相信我們的候選片劑疫苗有潛力解決目前可注射雞蛋型流感疫苗的許多侷限性，因為：我們的平板疫苗候選產品旨在創造廣泛和持久的免疫反應，這可能提供更有效的免疫和抵禦更多的菌株變異；我們的疫苗是作為室温穩定的片劑交付的，這種片劑應提供一種更方便的給藥方法，以提高病人的接受程度，並應簡化分發和管理；而且，通過使用重組方法，我們相信我們的片劑疫苗可能比用雞蛋為基礎的方法制造的疫苗更快，並且應該消除對雞蛋蛋白過敏反應的風險。

臨牀試驗更新。2018年9月，我們通過衞生和人類服務部、生物醫學高級研究和發展管理局辦公室(HHS BARDA)與美國政府簽訂了一份價值1 570萬美元的合同，根據該合同，我們對H1N1流感疫苗候選者進行了第二階段挑戰研究。此前，我們曾宣佈，在健康志願者中，免疫和實驗感染H1流感後，我們的H1流感口服片(br}疫苗比安慰劑降低了39%，這一結果優於市場上領先的四價流感疫苗Fluzone，後者使臨牀疾病只減少了27%。我們的片劑疫苗也顯示出良好的安全性，與安慰劑沒有區別。2018年10月4日，我們提交了這項研究的數據，表明我們的疫苗能顯著擴大粘膜歸巢受體漿細胞的數量，使其佔所有活化B細胞的60%左右，而Fluzone只維持20%的基線水平。我們相信漿細胞是保護性黏膜免疫反應的關鍵指標，也是我們疫苗的獨特特徵。這一數據也提供了證據，證明我們的疫苗通過粘膜免疫保護，粘膜免疫是抵禦粘膜的第一道防線。

感染，如流感，諾沃克病毒，RSV和其他，一個潛在的關鍵優勢比注射疫苗這些適應症。

這一次，我們的目標是通過第三方合作和許可安排，以及/或非稀釋資金，為我們的季節性四價流感口服片劑疫苗的開發和商業化提供資金。將來，我們可能也會考慮發行股票和/或債務融資來資助這個項目。

在常規季節性流感疫苗的基礎上，我們與Janssen疫苗和預防B.V.或Janssen公司簽訂了一項研究合作協議，以評估Janssen通用流感疫苗計劃的專有口服疫苗平臺。根據協議，我們將生產含有Janssen某些專有抗原的口服疫苗，並在臨牀前挑戰模型中測試產品，預計將在2020年上半年取得結果。詹森將根據協議為該項目提供資金。在這項研究完成後，Janssen將有一個選項，通過談判獲得包含Janssen抗原在內的我們的技術在全球範圍內的獨家許可。

HPV治療疫苗。我們的第一種口服治療疫苗的候選對象是HPV-16和HPV-18，這兩種病毒是70%的宮頸癌和宮頸癌前發育不良的致病株。

宮頸癌是全世界和美國婦女中第四常見的癌症，據全國宮頸癌聯盟稱，美國每年約有13 000例新病例。

我們在兩種不同的HPV-16實體瘤模型中檢測了HPV-16疫苗的候選基因。疫苗誘導T細胞反應，促進活化T細胞向腫瘤內遷移，導致腫瘤細胞死亡。接受人類乳頭瘤病毒-16疫苗的小鼠已建立的腫瘤體積明顯減少.

2018年10月，我們向FDA提交了人類乳頭瘤病毒治療疫苗VXA-HPV16.1和VXA-HPV18.1的會前會議請求，隨後我們提交了IND前的簡報包。我們在2019年1月收到了FDA的反饋，為我們計劃提交的IND提供了指導。基於這一反饋，我們希望能夠在2020年為該產品的候選產品提交一個IND。

RSV疫苗呼吸道合胞病毒(RSV)是一種主要的呼吸道病原體，在年輕人和老年人中有很大的疾病負擔。

基於棉花大鼠研究的積極結果，我們認為我們的口服液疫苗平臺是RSV最理想的疫苗傳遞系統，與可注射疫苗相比具有明顯的優勢。我們的目標是通過許可一種或多種在臨牀研究中證明對RSV感染有保護作用的RSV蛋白抗原，或與具有RSV抗原的第三方合作，開發出一種片劑RSV疫苗。

額外目標

: 開發基於我們專有的平臺的其他平板疫苗候選產品。我們的技術平臺採用模塊化方法，使用帶有疾病特異性抗原的Ad5載體佐劑構建，並可用於為廣泛的傳染病創建新的片劑疫苗候選品。我們可以考慮探討其他傳染病，包括RSV，Chikungunya，乙型肝炎和單純皰疹病毒2，或HSV-2。此外，我們打算利用我們的疫苗配方專門知識，開發適合兒童人羣的口服制劑。

: 進一步加強我們的知識產權投資組合。美國、歐洲主要市場、日本和其他幾個司法管轄區都授予了涉及我們平臺技術的物質和方法索賠的專利。我們打算繼續加強我們的專利組合，在美國和國際司法管轄區提出和起訴目前和未來的專利申請。此外，我們已經建立了內部制定和製表能力，我們相信這將使我們能夠進一步改進和優化我們專有的技術和技術。
: 最大限度地提高我們的片劑疫苗的商業價值。我們相信，我們擁有全世界範圍內研發、生產、銷售和商業化我們的平板疫苗候選產品的權利。隨着我們進一步開發我們的產品候選產品，我們可能會尋求合作伙伴，以最大限度地利用這類片劑疫苗候選產品的商業機會。

抗病毒藥物

: 通過我們與Aviragen治療公司的合併。我們收購了兩款賺取版税的產品，Relenza和Inavir。我們還獲得了三個臨牀第二階段抗病毒藥物，我們已經停止。
: Relenza和Inavir是治療流感的抗病毒藥物，分別由葛蘭素史克、plc或GSK和Daiichi Sankyo有限公司或Daiichi Sankyo銷售。我們在日本獲得了瑞樂雅和英諾威淨銷售的版税。Relenza的最後一項專利於2019年7月到期，而 Inavir的最後一項專利於2029年12月到期。由於流感的季節性，這些抗病毒藥物的銷售在每個季度之間都有很大的差異，而且每年的銷售情況取決於流感季節的強度以及來自其他抗病毒藥物如達菲的競爭。重要的是，2018年2月23日，由Shionogi開發的治療流感的新藥Xofluza在日本獲得批准。藥物獲得了巨大的市場份額，大大減少了Inavir的銷售。

公司背景

Vaxart生物科學公司最初於2004年3月在加利福尼亞註冊，名稱為西海岸生物製品公司。公司改名為Vaxart公司。2007年7月在特拉華州重新註冊。

2018年2月13日，我們與阿維拉根治療公司(一家上市公司)完成了業務合併。根據2017年10月27日的協議和合併重組計劃的條款，Vaxart公司。作為Aviragen的全資子公司倖存下來，並更名為Vaxart生物科學公司。阿維拉根公司更名為Vaxart公司。我們的普通股隨後在納斯達克資本市場開始交易，代號為“VXRT”。

祭品


普通股		22，566，667股
預先提供的認股權證		我們還向某些購買者提出，如果在本次發行中購買普通股，將導致購買者、其附屬公司和某些關聯方有權擁有超過4.99%的未償普通股(或在本次發行結束後立即選出我們的未償普通股的9.99%)，則有機會購買--如果這些購買者選擇購買--預付費認股權證購買4，100，000股普通股，以代替普通股股份，否則將導致任何此類購買者的實際所有權超過4.99%(或，在買方的選舉中，我們的未償普通股的9.99%。每一筆預先出資的認股權證都可以行使我們普通股中的一股.每個預支認股權證及其附帶的普通認股權證的購買價格(如下文所述)等於在本次發行中向公眾出售普通股及其伴隨的普通股認股權證的價格，減去0.10美元，而每個預支認股權證的行使價格為每股0.10美元。預支認股權證可立即行使，並可隨時行使，直至所有預支權證全部行使為止。本次發行還涉及在行使在本次發行中出售的任何預支認股權證時可發行的普通股股份。
我們在這次發行中提供的共同認股權證		購買26，666，667股普通股的普通股認股權證。我們的每一股普通股和每一股預先出資的認股權證都與購買普通股的普通股一起出售，以購買我們普通股中的一股。每個共同認股權證的行使價格為每股0.30美元，可立即行使，並將在原始發行日期五週年時到期。本招股説明書亦與行使普通股認股權證時發行的普通股股份有關。
購買額外股份和/或普通認股權證的選擇權		承銷商有30天的選擇權，可以購買至多400萬股普通股和/或普通股認股權證，以公開發行價格減去承銷折扣和佣金，再從我們手中購買至多400萬股普通股。


發行後將發行的普通股		38，352，402股(或42，352，402股普通股，如果承銷商行使其全部購買額外股份的選擇權)，在每一種情況下，假定不行使在本次發行中發行的任何預支認股權證或任何共同認股權證。假設所有預先投資的認股權證立即行使，則在這次發行之後，將有42，452，402股普通股(如果承銷商行使其購買更多股份的選擇權，則為46，452，402股普通股)。
收益的使用		我們估計，本次發行的淨收入約為660萬美元(如果承銷商行使全部購買4，000，000股股份和4，000，000普通股認股權證的選擇權，則約為770萬美元)，依據的是每股普通股0.30美元和預支的認股權證每股0.20美元的合併公開發行價格，以及附帶的共同認股權證(不包括在行使預先出資認股權證時可能收到的任何收益)，扣除承銷折扣和佣金，並估計我們應支付的發行費用。
		我們目前打算利用這一提議的淨收益來支持我們的候選產品的臨牀和臨牀前開發，進行臨牀試驗，包括研究我們的雙價諾沃克疫苗，支持我們疫苗的製造，促進我們治療性HPV疫苗的候選，以及一般公司和營運資金的目的。見題為“收益的使用”一節。
危險因素		請參閲本招股説明書第11頁開始的“風險因素”，以及本招股説明書中包含的其他信息，，以瞭解在投資我們的證券之前應仔細閲讀和考慮的因素。
納斯達克資本市場標誌		“VXRT”我們不打算在任何證券交易所或全國公認的交易系統上列出預先提供資金的權證或共同認股權證。

本次發行後將發行的普通股的數目是根據截至2019年6月30日已發行的15，785，735股普通股計算的，不包括：

: 行使已發行股票期權可發行的2，166，800股股票，加權平均行使價格為每股3.19美元；
: 行使未繳預支認股權證可發行的股票1，646，364股，行使價格為每股0.10美元；
: 行使未繳認股權證可發行的10，454，546股股票，行使價格為每股1.10美元；
: 行使未發行認股權證可發行的636，364股，行使價格為每股1.375美元；

選定的綜合財務數據摘要

請結合本招股説明書中引用的“管理層討論和分析財務狀況和業務結果”以及合併財務報表、相關附註和其他財務信息，閲讀下文選定的綜合財務數據摘要。本節中選定的合併財務數據摘要不是為了取代合併財務報表，而是由本招股説明書中引用的合併財務報表和相關的附註對其全部加以限定。

截至2017年12月31日、2017年和2018年12月31日終了年度的業務綜合報表和綜合損失數據以及截至2017年12月31日、2017年和2018年12月31日的綜合資產負債表數據是從本招股説明書中以參考方式納入的經審計的合併財務報表中得出的。我們得出了截至2018年6月30日和2019年6月30日的6個月的業務合併報表和綜合損失數據，以及截至2019年6月30日的綜合資產負債表數據，這些數據來自我們未審計的臨時合併合併財務報表和本招股説明書中的相關附註。我們未經審計的臨時合併財務報表是在與我們已審計財務報表相同的基礎上編制的，我們認為，這反映了所有調整，其中僅包括正常的經常性調整，這些調整是我們未經審計的臨時精簡合併財務報表的公允報表所必需的。我們的歷史結果不一定表明未來任何其他時期的預期結果，我們的臨時結果也不一定表示全年或任何其他時期的預期結果。

	年終 12月31日，						六個月截至6月30日，

	2017			2018			2018			2019
							(未經審計)
	(除股票和每股數據外，以千計)
綜合業務報表和綜合損失數據：
政府合約收入	$	5,839		$	1,344		$	1,130		$
特許權使用費收入					1,340			963			3,728
與出售未來特許權使用費有關的非現金特許權使用費收入					1,475			18			1,764

總收入		5,839			4,159			2,111			5,492
業務費用：
研發		12,355			17,275			8,420			7,536
一般和行政		3,499			6,681			3,781			3,401
無形資產減值					1,600			1,600
從租用房地撤出的費用					359

業務費用共計		15,854			25,915			13,801			10,937

營運損失		(10,015	)		(21,756	)		(11,690	)		(5,445	)
其他收入和(支出)共計		433			3,858			5,162			(1,268	)

所得税準備前的損失		(9,582	)		(17,898	)		(6,528	)		(6,713	)
所得税準備金					109			29			263

淨損失		(9,582	)		(18,007	)		(6,557	)		(6,976	)
系列B和C優先股利		(2,878	)		(339	)		(339	)

可歸因於普通股股東的淨虧損	$	(12,460	)	$	(18,346	)		(6,896	)		(6,976	)



每股淨虧損	$	(91.65	)	$	(2.90	)	$	(1.26	)	$	(0.64	)



用於計算每股淨虧損的股票		135,953			6,316,065			5,477,265			10,969,473

	截至12月31日，

	截至12月31日，						截至6月30日， 2019
	2017			2018			截至6月30日， 2019
							(未經審計)
	(單位：千)
綜合資產負債表數據：
現金和現金等價物	$	1,571		$	11,506		$	16,258
總資產		4,523			35,227			37,250
長期債務，包括當期債務		40,250			21,352			18,511
負債總額		43,245			23,989			21,405
累積赤字		(79,982	)		(97,989	)		(104,992	)
股東權益總額(赤字)		(38,722	)		11,238			15,845

投資我們的證券涉及高度的風險。在決定投資於我們的普通股或預支認股權證及伴隨的普通股認股權證的股份之前，你應仔細考慮下面所述的風險以及本招股説明書中的其他信息，包括我們截至2019年6月30日的季度表10-Q表中在“風險因素”下所描述的風險。我們的業務面臨重大風險，下面描述的風險可能不是我們面臨的唯一風險。我們目前所不知道的或我們目前認為不重要的額外風險也可能嚴重損害我們的業務運作。如果發生任何這些風險，我們的業務、經營結果或財務狀況和前景都可能受到損害。在這種情況下，我們普通股的市場價格和預購認股權證的價值可能會下降，你可能會損失全部或部分投資。

管理部門將對此產品淨收益的使用具有廣泛的酌處權，我們可能無法有效地使用這些收益。

我們沒有指定這次發行的淨收益的任何部分用於任何特定的目的。我們的管理層在運用這次發行的淨收益時將擁有廣泛的酌處權，並且可以以不改進我們的經營業績或提高我們普通股價值的方式使用這些收益。因此，你將依賴我們管理層對這些淨收益的使用的判斷，作為投資決定的一部分，你將沒有機會評估這些收益是否得到適當使用。如果我們不能有效地運用這些資金，可能會對我們的業務產生重大的不利影響，推遲我們產品的開發，並使我們的普通股價格下降。

如果您在本次發行中購買有價證券，您將立即經歷大量稀釋。

在本次發行中出售普通股股份的價格將超過本次發行前已發行的普通股每股有形賬面淨值(赤字)。根據普通股每股0.30美元和預支認股權證0.20美元的合併公開發行價格，以及伴隨的普通股認股權證(但不包括可發行普通股股份和在行使預先出資認股權證時可能收到的任何收益)，在扣除我們應支付的承銷折扣和佣金以及估計發行費用後，您將立即經歷每股0.18美元的稀釋，即您支付的價格與我們經調整的每股有形賬面價值(赤字)之間的差額。請參閲下面題為“稀釋”的部分，以更詳細地説明如果您參與此提供，您將招致的稀釋。

我們可以選擇籌集額外的資本，因為市場條件或戰略考慮，即使我們認為我們有足夠的資金我們的當前或未來的經營計劃。如果通過出售股票或可轉換債務證券籌集更多資本，或認為可能發生這些出售，則發行這些證券可能會進一步稀釋在這次發行中購買我們的普通股或預支認股權證的投資者，或造成我們普通股價格下降的壓力，以及我們今後籌集資金的能力。為籌集額外資本，此類證券的價格可能與此次發行中的每股價格不同。我們不能向你保證，我們將能夠以相當於或高於投資者在這次發行中所付每股價格的每股價格出售任何其他發行中的股票或其他證券，而且今後購買股票或其他證券的投資者可以享有優於現有股東的權利，包括在這次發行中購買證券的投資者。每股價格

我們在今後的交易中出售普通股或可轉換為普通股的證券的額外股份，可能高於或低於本次發行中的每股價格。

沒有公開市場的預支認股權證或共同認股權證提供在此發行。

本次發行中提供的預支認股權證或普通認股權證沒有成熟的公開交易市場，我們也不指望有一個市場能夠發展。此外，我們不打算在任何證券交易所或國家認可的交易系統(包括 Nasdaq資本市場)上，列出預先投資的認股權證或普通認股權證。如果沒有活躍的市場，預支認股權證和普通認股權證的流動性將受到限制.

持有我們預先出資的認股權證和普通認股權證的人，在獲得我們的普通股之前，將無權作為普通股持有人。

除非你在行使你的預支認股權證或普通股認股權證時取得我們普通股的股份，否則你在行使你的預支認股權證或普通股認股權證時，將無權持有我們可發行的普通股股份。在行使你的預支認股權證或普通認股權證時，你只有權行使普通股股東的權利，只限於在行使日期後發生記錄日期的事項。

無論是預支權證還是普通認股權證，在此均不賦予其股東任何普通股所有權，如表決權或分紅權，而僅代表以固定價格收購普通股的權利。具體來説，自發行之日起，預支認股權證的持有人可在行使該等認股權證時，以每股0.10元的行使價格購買可發行的普通股，而持有該等認股權證的人，可在行使該等認股權證後，以每股0.30元的行使價格購買可發行的普通股。此外，在這次發行之後，預購權證和普通認股權證的市場價值是不確定的，不能保證預購權證或普通認股權證的市場價值將等於或超過其公開發行價格。不能保證普通股的市場價格將永遠等於或超過預支認股權證或普通認股權證的行使價格，因此，持有預購認股權證的人行使預支認股權證或普通股權證持有人行使共同認股權證是否有利可圖。

我們未能滿足納斯達克資本市場的持續上市要求，可能導致我們的普通股退市。

我們的普通股在納斯達克資本市場上市，其中規定了最低投標要求。我們的普通股連續30個交易日交易價格低於1.00美元，我們於2019年5月22日收到納斯達克股票市場有限責任公司上市資格工作人員的通知。根據納斯達克上市規則5810(C)(3)(A)，我們被給予180個日曆日寬限期，直到2019年11月18日，以恢復遵守最低投標價格要求。如果我們的普通股的最低收盤價至少為每股1.00美元，在180日曆日寬限期內至少連續10個工作日，則將滿足最低投標價格要求。如果我們不能在2019年11月18日前恢復遵守該規則，但我們符合納斯達克上市規則5505( )規定的納斯達克資本市場(Nasdaq Capital Market)初步納入標準，除非最低每股競價要求為1.00美元，我們將獲得額外的180-日曆日合規期。如果我們不能在2019年11月18日前恢復遵守該規則，並且屆時沒有資格獲得額外的合規期，納斯達克的工作人員將書面通知我們，我們的普通股將被摘牌。屆時，我們可以就納斯達克員工的退市決定向納斯達克上市資格委員會提出上訴。

按照適用的納斯達克上市規則中規定的程序。如果有必要，我們無法保證我們能夠恢復合規，或者納斯達克將允許我們進一步延長恢復合規的時間。

將我們的普通股從納斯達克退市可能會使我們今後更難以優惠條件籌集資金。這樣的退市很可能會對我們的普通股的價格產生負面影響，並且當你想這樣做的時候會損害你出售或購買我們普通股的能力。此外，如果我們的普通股被從 Nasdaq資本市場除名，我們的普通股將不再被確認為一種有擔保的證券，我們將在我們提供證券的每一個州受到額外的監管。此外，不能保證我們為恢復遵守納斯達克最低出價要求而採取的任何行動將穩定市場價格或改善我們普通股的流動性，防止我們的普通股跌至繼續上市所需的納斯達克最低出價以下，或防止今後不遵守納斯達克的上市要求。

不能保證我們將繼續滿足最低投標價格要求，或任何其他要求在未來。如果我們未能滿足最低投標價格要求、或其他適用的納斯達克上市要求，包括維持股東權益或普通股市值的最低水平，我們的普通股可能會被退市。如果我們的普通股被退市，我們普通股的流動性將受到不利影響，我們普通股的市場價格可能會下降。

除非我們的普通股繼續在國家證券交易所上市，否則它將受制於實行限制性銷售慣例要求的所謂“便士股票”規則。

如果我們不能維持我們的普通股在納斯達克或其他國家證券交易所的上市，我們的普通股將成為受所謂的“便士股票”規則的約束，如果這些股票的市值低於每股5.00美元。美國證券交易委員會通過了一項規定，規定分文股包括每股市價低於5.00美元的任何股票，但有某些例外，包括在國家證券交易所交易的股票除外。美國證券交易委員會的規定對經紀交易商實施限制性銷售行為要求，這些經紀人將便士股票出售給非老牌客户和經認可的投資者以外的人。認可投資者一般是指個人年收入超過20萬美元，或在過去兩年中與配偶共同年收入超過30萬美元，並預期其年收入在本年度內超過適用水平的人，或淨資產超過100萬美元的人，不包括投資者的主要居所價值，不包括由投資者的主要住所擔保的抵押貸款債務，直至住房的估計公平市場價值，但投資者在交易前60天內發生的任何抵押債務，不得排除在確定投資者淨值之外，除非抵押債務是為取得住所而發生的。對於本規則所涵蓋的交易，經紀人必須對買方作出特殊的適當性決定，並必須在出售前收到買方對該交易的書面同意。這意味着，如果我們不能維持我們的普通股在全國證券交易所上市，則可能對股東在二級市場出售普通股的能力產生不利影響。

如果涉及一支便士股票的交易不受SEC規則的約束，經紀交易商必須在交易之前向每個投資者提交一份有關便士股票市場的披露時間表。經紀交易商還必須披露支付給經紀人及其註冊代表的佣金、便士股票的當前報價，如果經紀人是唯一的市場莊家，經紀人必須披露這一事實以及經紀人對市場的假定控制權。最後，必須發送每月報表，披露客户賬户中持有的便士股票的最近價格信息和便士股票有限市場的信息。

我們可能無法充分利用我們的聯邦淨營業虧損結轉，以減少我們的所得税，這是由於公司所有權的變化，這一提議。

根據“國內收入法典”第382條和州法律的相應規定，如果一家公司經歷了“所有權變化”，如果某些股東在三年內累計改變了公司的股權，超過50%，公司利用其變化前淨營業損失結轉和其他税前税前屬性抵消其變化後收入的能力可能是有限的。由於這一提議的新投資者所引起的所有權變化，再加上今年早些時候的發行和今後的發行，有可能導致第382節的所有權發生變化。我們以前曾報道過，2018年2月13日發生的合併很可能導致了所有權的改變。如果由於這一提議而發生所有權變化，我們使用我們的淨營業損失税抵免額結轉的能力可能會進一步受到實質性限制，這可能會增加我們未來的税收義務，從而損害我們未來的經營成果。

本招股説明書和我們已向證券交易委員會或證交會提交的文件，以參考的方式合併，其中包含經修正的1933年“證券法”第27A節或“證券法”或“1934年證券交易法”第21E節或“交易法”所指的“前瞻性聲明”。這些報表涉及未來事件或我們未來的經營或財務業績，涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素，這些因素可能導致我們的實際結果、業績或成就與前瞻性報表所表示或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同。展望前景的陳述可能包括但不限於以下方面的陳述：

在某些情況下，您可以用“預期”、“相信”、“可能”、“估計”、“意圖”、“可能”、“計劃”、“潛在”、“將”、“將”等術語來識別前瞻性語句，或表示這些術語或其他類似表達式的負面內容。這些聲明反映了我們目前對未來事件的看法，是基於假設，受到風險和不確定因素的影響。考慮到這些不確定性，你不應該過分依賴這些前瞻性的聲明.我們在題為“風險因素”的章節中更詳細地討論了其中的許多風險，在我們可能授權與此發行相關的任何免費書面招股書中，以及在我們最近一次關於表10-Q的季度報告中，以及在隨後提交給SEC的文件中反映的對這些風險的任何修改，這些都是通過引用整個招股説明書而納入的。此外，這些前瞻性聲明僅代表我們的估計和假設，僅在包含適用聲明的文件的日期。除非法律要求，我們沒有義務更新或修改任何前瞻性的聲明，以反映新的信息或未來的事件或發展。

此外，“我們相信”和類似聲明反映了我們對有關問題的信念和意見。這些聲明是基於我們在本招股説明書之日作為的現有信息，雖然我們認為這些信息構成了此類聲明的合理基礎，但這些信息可能是有限的或不完整的，我們的聲明不應被解讀為表明我們

已對所有可能獲得的相關信息進行了詳盡的調查或審查。這些陳述本質上是不確定的，並告誡投資者不要過分依賴這些聲明。

你應該閲讀這份招股説明書，連同我們以參考方式提交給SEC的文件，以及任何我們可能授權使用的免費書面招股説明書，以便與本次發行完全相關，並瞭解到我們未來的實際結果可能與我們預期的結果有很大的不同。我們通過這些警告聲明對上述文件中的所有前瞻性聲明進行了限定.

本招股説明書和本招股説明書中引用的文件載有市場數據和行業統計數據，並預測是基於獨立的行業出版物和其他可公開獲得的信息。雖然我們認為這些來源是可靠的，但我們並不保證這些信息的準確性或完整性，我們也沒有獨立地核實這些信息。雖然我們不知道在本招股説明書中提出或納入的市場和工業數據有任何錯誤的説法，但這些估計數涉及風險和不確定因素，可能會根據各種因素而改變，包括題為“風險因素”一節和任何有關的免費招股説明書中所討論的因素。因此，投資者不應過分依賴這些信息。

我們估計，出售22，566，667股普通股和預支認股權證在本次發行中購買4，100，000股普通股的淨收益將約為660萬美元，根據普通股每股0.30美元和預支認股權證0.20美元的合併公開發行價格計算，以及隨附的普通證(不包括在行使預先出資認股權證時可能收到的任何收益)，扣除承銷折扣和佣金以及我們應支付的估計報價費用後，淨收入約為660萬美元。如果所有預先提供資金的認股權證都是以每股0.10美元的現金行使的，那麼我們的淨收益將約為700萬美元，扣除承保折扣和佣金，並估計我們應支付的提供費用。如果承銷商行使他們的選擇權購買4，000，000股普通股，以及附帶的共同認股權證，以全額購買至多4，000，000股普通股，我們估計，在扣除承保折扣和佣金以及估計我們應付的發行費用後，我們這次發行的淨收入約為770萬美元(如果所有預支的認股權證都是以每股0.10美元的現金行使的話，則約為820萬美元)。我們不能預測預購權證或普通認股權證何時或是否會行使。預支認股權證和普通認股權證可能到期，永遠不會行使.

我們目前打算利用這一提議的淨收益來支持我們的產品候選人的臨牀和臨牀前開發，進行臨牀試驗，包括用雙價諾沃克疫苗進行臨牀試驗，支持我們疫苗的製造，促進我們的治療性HPV疫苗的候選，以及一般公司和營運資本的目的。因此，我們保留使用這些收益的廣泛酌處權。

在使用本次發行的淨收益之前，我們打算將淨收益投資於投資級的有息工具。

我們從未就普通股支付或申報任何現金紅利。在可預見的將來，我們不會為我們的普通股支付任何現金紅利，我們打算保留所有可用的資金和任何未來的收益，以資助我們業務的發展和擴展。此外，關於我們的高級擔保信貸安排的協議中的約定不允許支付任何現金紅利。今後支付股息的任何決定將由我們的董事會酌情決定，並將取決於若干因素，包括我們的業務結果、財務狀況、未來前景、合同限制、適用法律規定的限制以及董事會認為相關的其他因素。

下表顯示截至2019年6月30日的現金和現金等價物及資本化情況：

	截至2019年6月30日

	實際			如調整(1)
	(單位：千，除份額外) 和每股數據)
現金和現金等價物	$	16,258		$	22,888



長期債務，包括當期債務	$	18,511		$	18,511
股東權益：
優先股，面值0.10美元，核準股票5，000，000股，未發行和未發行股票，實際和經調整
普通股，面值0.10美元，核定股票100，000，000股，已發行和實際發行和發行的股票15，785，735股；已發行和流通的股票38，352，402股，調整後的		1,579			3,835
額外已付資本		119,258			123,632
累計其他綜合收入
累積赤字		(104,992	)		(104,992	)

股東權益總額		15,845			22,475

總資本化	$	34,356		$	40,986

假設購買至多4，100，000股普通股的所有預支認股權證立即以每股0.10美元的行使價格兑換成現金：(1)經調整後的現金和現金等價物為23，298美元，普通股為4，245美元，追加已付資本為123，632美元，股東權益總額為22，885美元，總股本為41，396美元，(2)經調整後將有42，452，402股普通股未發行。

如果你在這次發行中購買證券，你的利息將被稀釋到聯合公開募股每股價格與我們普通股每股經調整的有形賬面價值(赤字)之間的差額，假設沒有價值被歸因於預先出資的認股權證，並且這種預先出資的認股權證被計入並歸類為股權。

作為2019年6月30日的{Br}，我們的有形帳面淨值(赤字)為210萬美元，或每股0.13美元。每股有形賬面淨值(赤字)為有形資產總額減去負債總額除以普通股流通股總數。

在出售22，566，667股普通股和預籌資金認股權證以購買至多4，100，000股普通股及其附帶的普通股認股權證之後，在本次公開發行中，以普通股和所附普通證每股0.30美元和預支認股權證0.20美元(但不包括可發行的普通股股份和行使預支認股權證時可能收到的任何收益)，扣除承銷折扣和佣金以及 us應付的估計發行費用後，自2019年6月30日起調整為有形帳面價值淨額，應該是450萬美元，或者每股0.12美元。這意味着，對我們現有股東而言，經調整的有形賬面淨值(每股)立即增加0.25美元，對參與這一發行的投資者而言，每股有形賬面淨值立即稀釋0.18美元。下表説明瞭參與此次發行的投資者每股稀釋的情況：

討論和上表假定：(I)不行使承銷商購買至多4 000 000股普通股的選擇權和/或購買至多4 000 000股普通股的普通股認股權證，以及(Ii)本發行中出售的普通股認股權證和預支認股權證的行使。

如果承銷商充分行使其購買至多4，000，000股普通股的選擇權，以及附帶購買至多4，000，000股普通股的普通股認股權證，我們在這次發行後經調整的有形帳面淨值將為每股0.13美元，這意味着對現有股東而言，經調整的有形賬面淨值每股增加0.26美元，並立即向本次發行中的新投資者稀釋每股0.17美元的有形淨賬面價值。

假設所有購買4100，000股普通股的預付認股權證立即以每股0.10美元的行使價格兑換現金，我們在這次發行之後的調整後的有形賬面價值將為每股0.12美元，這意味着對現有股東而言，經調整的有形賬面淨值為0.25美元，並立即稀釋該股新投資者每股的有形賬面淨值0.18美元。

假設所有購買最多4，100，000股普通股的預繳認股權證立即以每股0.10美元的行使價格以現金形式行使，而所有購買最多26，666，667股普通股的普通股認股權證均以每股0.30美元的實際價格行使為現金，則在這次發行之後，我們經調整的有形帳面淨值為每股 $0.19，比現有的調整後的有形帳面價值增加0.32美元。

股東和立即稀釋淨資產淨值每股0.11美元的新投資者在這次發行。

本次發行後將發行的普通股的數目是根據截至2018年6月30日已發行的15，785，735股普通股計算的，不包括：

實益所有權是根據證券交易委員會的規則確定的，通常是指一個人擁有一種證券的實益所有權，如果他或它擁有該證券的唯一或共享的投票權或投資權，包括目前可在2019年6月30日起60天內行使或行使的期權和認股權證。除下文腳註所指出的情況外，我們認為，根據向我們提供的資料，下表所列人員對他們實益擁有的所有普通股股份擁有唯一的表決權和投資權。

在本次發行之前，我們的實際持股比例是根據截至2019年6月30日已發行普通股的15，785，735股計算的。我們已根據本次發行結束後立即發行的普通股38，352，402股計算出本次發行後實益所有權的百分比，假定沒有行使任何預支認股權證、普通認股權證或代表認股權證，並假定承銷商不行使其購買更多股份和/或普通股認股權證的選擇權。

受股票期權約束的普通股票、預籌資金認股權證和目前可在2019年6月30日60天內行使或可行使的普通認股權證，因計算持有這些證券的人的所有權百分比和持有者為成員但在計算任何其他人百分比的計算中不被視為未清償的任何一組人的所有權百分比而被視為未清股。

除非下面另有説明，下表中每個股東的地址是c/o Vaxart，Inc.，290號猶他大道，200號套房，南舊金山，加利福尼亞94080。

	受益所有權

受益所有人名稱	股份		以前提供 %			後提供 %
超過5%的股東：
與CARE資本有關聯的實體(1)		2,799,424		17.7	%		7.3	%
BML投資夥伴，L.P.(2)		900,000		5.7	%		2.3	%
執行幹事和主任：
Geoffrey F.Cox博士(3)		11,567		*			*
Michael J.Finney博士(4)		637,390		4.0	%		1.7	%
Witter W.Latour，M.D.(5)		125,748		*			*
Richard J.Markham(6歲)		3,000		*			*
John P.Richard(7歲)		12,543		*			*
肖恩·塔克博士(8)		193,654		1.2	%		*
安妮·範倫德(9歲)		15,724		*			*
全體執行幹事和全體董事(8人)		1,004,959		6.2	%		2.6	%

Capital III LLC 是Investments III LP和OffshoreIII(統稱為“護理資本”)的普通合夥人，因此，CARE Capital III LLC擁有最終的權力來投票或指導投票，並處置或指示這些股份的處置。這些實體的地址是P.O.Box 276，Avon by the Sea，新澤西州07717。

(2): 由特拉華州有限合夥公司BML Investment Partners(L.P.)持有的90萬股股份組成，該公司的唯一普通合夥人是BML Capital Management，LLC。BML資本管理有限責任公司的管理成員是Braden M.Leonard。因此，Braden M.Leonard被認為是 BML投資夥伴(L.P.)直接持有的股份的間接所有人，儘管有這種共有的實益所有權，但報告人否認他們構成“外匯法”第13d-5(B) (1)條所指的法定集團。每個實體的地址是65 E雪松套房2，Zionsville，在46077。這一信息是從BML投資夥伴公司於2019年4月17日提交的附表13G 中獲取的。
(3): 包括考克斯博士配偶持有的388股股票和(B)根據股票期權可在2019年6月30日起計60天內發行的11 179股股票。
(4): 包括芬尼博士直接持有的 (A)452，572股；(B)根據普通認股權證可發行的181，818股；(C)根據股票期權可在2019年6月30日起60天內發行的3，000股。
(5): 由125，748股股票組成，可在2019年6月30日起60天內根據股票期權發行。不包括(A)166，667股普通股和(B)根據共同認股權證可發行的166，667股，這些股份和普通股拉圖爾博士已同意在本次發行中購買。拉圖爾博士將在本次發行結束後立即受益地持有我們1.2%的已發行普通股。
(6): 包括根據股票期權可在2019年6月30日起60天內發行的3，000股股票。
(7): 包括根據股票期權可在2019年6月30日起60天內發行的12，543股股票的。
(8): 包括 (A)Tucker博士直接持有的47，653股股份，(B)張弗朗西斯和Sean Tucker持有的52，661股，(C) Dr.Tucker的配偶持有的9，060股，(D)根據Frances Chang和Sean Tucker持有的共同認股權證可發行的27，273股股票，以及(E)根據股票期權可在2019年6月30日起60天內行使的股票57，007股。
(9): 包括萬利德女士直接持有的3 181股股份和(B)根據2019年6月30日起60天內可行使的股票期權可發行的12 543股股票。

以下對我們資本存量的簡要説明是基於我們修訂和重報的公司註冊證書和修訂和重述的章程以及“特拉華普通公司法”的適用規定。本資料完全參照我們修訂及重述的公司註冊證書、附例及特拉華州一般公司法的適用規定而定。有關如何取得本招股章程所包括的註冊聲明的經修訂及重述的註冊證明書及附例的副本的資料，請參閲本招股章程中題為“在何處你可找到補充資料”及 “借參考而納入某些資料”的部分。

我們的授權股本包括：(I)100，000，000股普通股，每股面值0.10美元和(Ii)5，000，000股優先股，每股面值0.10美元。

截至2019年6月30日，共發行和發行普通股15，785，735股，未發行優先股。

下面是我們修正和重報的公司註冊證書和修正及重新聲明的章程中規定的普通股和優先股的重要規定的摘要。

我們的普通股有權就所有提交股東表決的事項，對每一份記錄在案的股份投一票，但董事將以多數票選出。因此，有權在任何董事選舉中投票的普通股多數股份的持有人，如果願意，可以選舉所有參加選舉的董事。

根據可能適用於任何當時已發行的優先股的優惠，普通股持有人有權從法律上可得的資金中不時從公司董事會獲得紅利(如果有的話)。我們從來沒有支付過現金紅利，現在也沒有支付現金紅利的打算。

在清算、解散或清盤的情況下，我們普通股的持有人將有權在法律上可供分配的淨資產在我們的所有債務和其他負債付清後，按比例分配給股東，但須符合給予優先股任何流通股持有人的清算優惠。

我們的普通股持有人沒有優先購買權、轉換權或認購權，也沒有適用於我們普通股的贖回或下沉基金條款。我們普通股持有人的權利、優惠和特權受我們今後指定和發行的任何優先股的股份持有人的權利所制約，並可能受到這些權利的不利影響。

我們的董事會有權在不需要股東採取進一步行動的情況下，在一個或多個系列中發行至多5 000 000股優先股，不時確定每個此類系列的股份數目，確定每個完全未發行的系列股票的權利、偏好和特權，以及任何資格、限制或限制，並增減任何此類系列的股份數目，但不得低於該系列當時已發行的股份的數量。

本公司董事會可授權發行具有表決權或轉換權的優先股，對普通股持有人的表決權或其他權利可能產生不利影響。發行優先股，在可能的收購和其他公司目的方面提供靈活性，除其他外，可產生拖延、推遲或防止我們的控制發生改變的效果，否則可能使我們的普通股持有人受益，並可能對普通股的市場價格和普通股持有人的表決權和其他權利產生不利影響。截至2019年6月30日，未發行優先股，我們目前也沒有發行優先股的計劃。

我們受DGCL第203條或203節的約束。第203節一般禁止特拉華州公共公司與“有利害關係的股東”進行“商業合併”，自該人成為有利害關係的股東之日起，為期三年，除非：

一般説來，第203節將有利害關係的股東定義為有權擁有公司15%或以上未清有表決權股票的任何實體或個人，以及任何實體或附屬於或控制該實體或個人的人。

本公司註冊證書及附例的規定，可能會延遲或阻止涉及實際或潛在的公司管理變更或變更的交易，包括股東可能因其股票或交易而獲得溢價的交易，否則股東可能認為這些交易符合他們的最佳利益。因此，這些規定可能會對我們普通股的價格產生不利影響。除其他事項外，我們的註冊證書和附例：

我們普通股的轉讓代理和登記人是美國股份轉讓信託公司。轉帳代理人和登記員的地址是紐約布魯克林第15大道6201號，紐約11219。

我們提供22，566，667股普通股和預付費認股權證，以購買4，100，000股普通股，並附帶購買至多26，666，667股普通股的普通股。每一股普通股或預支認股權證都與購買一股普通股股票的共同認股權證一起出售。普通股、預備金認股權證和普通股認股權證分別發行.我們也是登記的普通股股票可不時發行時，行使預支認股權證和共同認股權證在此提供。

在本招股説明書中，我們的普通股和其他種類的證券的實質性條款和規定符合或限制我們普通股的條件和規定，在“股本説明”標題下説明。

現提供的預籌資金認股權證的某些條款及條文的以下摘要並不完整，並須受預支證條文的規限，而該等條文的格式是作為本招股章程的一部分的註冊陳述書的證物而存檔的。準投資者應仔細審查預支認股權證的條款和規定，以全面説明預支認股權證的條款和條件。

持續時間和鍛鍊價格。在此提供的每一張預支認股權證的初始行使價格為每股0.10美元.預先提供資金的認股權證可立即行使，並可在任何時候行使，直至預先提供資金的認股權證全部行使為止。當股票分紅、股票分拆、重組或類似事件影響到我們的普通股和行使價格時，可在行使時發行的普通股行使價格和股份數目受到適當調整。預支的認股權證將與所附普通認股權證分開發行，其後可立即單獨轉讓。

運動能力。預支認股權證可由每名持有人自行選擇全部或部分行使，向我們遞交一份已妥為籤立的行使通知書，並就在該行動中購買的普通股的股份數目全數繳付款項(但如下文所述，則屬例外)。持股人 (連同其附屬公司)不得行使預支認股權證的任何部分，但持有人不得在行使行使後立即擁有超過4.99%的已發行普通股，但在持有人向我們發出至少61天的事先通知後，持有人可在行使持有人預先出資的認股權證後，在行使其預繳資金的認股權證後，可將已發行的普通股股份數目的9.99%增加至9.99%，由於這一百分比的所有權是根據的條款確定的，預支認股權證。在本次發行中，預支認股權證的購買者也可以在發行預支認股權證之前選擇將初始行使限制設定為我們未償還普通股的9.99%。在行使預支認股權證時，將不會發行部分普通股。代替小數股，我們將支付給持有人的現金數額等於小數乘以行使價格，或整到下一個完整的份額。

無現金運動。如果持有人在行使其預支認股權證時，有一份登記聲明，登記根據“證券法”發行作為預支認股權證基礎的普通股的普通股的發行，則該持有人可選擇在行使時(全部或部分)收取(全部或部分)現金付款，以代替為支付總行使價格而計劃向我們支付的現金付款。

根據預先提供資金的認股權證中規定的公式確定的普通股股份的數目。

可轉讓性在符合適用法律的情況下，在向我們交出預先提供資金的認股權證時，持有人可選擇轉讓預先提供資金的認股權證，並附上適當的轉讓工具。

交易所上市。在任何證券交易所或國家認可的交易系統上，都沒有預先提供資金的權證交易市場。我們不打算在任何證券交易所或國家認可的交易系統上列出預先提供資金的認股權證。

作為股東。除預籌資金認股權證另有規定外，或憑藉該持有人對我們共同股股份的擁有權，預支認股權證的持有人在行使其預先出資的認股權證之前，不享有我們普通股持有人的權利或特權，包括任何表決權。

基本交易在發生基本交易的情況下，如預先提供資金的認股權證所述，一般包括我們普通股的任何重組、資本重組或重新分類、出售、轉讓或以其他方式處置我們全部或實質上所有的財產或資產，我們與另一人合併或合併，收購我們超過50%的未償還普通股，或任何個人或集團成為我們的未償還普通股所代表的投票權50%的實益擁有人，則預支認股權證的持有人將有權在行使預先出資的認股權證的種類和數額時收取，現金或其他財產，持有人將收到，如果他們行使預支認股權證之前，緊接這種基本交易。

茲提供的共同認股權證的某些條款和規定的下列摘要不完整，並須受共同認股權證的規定的約束和全部限定，其形式已作為本招股章程構成其中一部分的登記聲明的證物提交。準投資者應仔細審查共同認股權證形式的條款和規定，以全面説明共同認股權證的條款和條件。

持續時間和鍛鍊價格。每個共同認股權證在此提供將有一個初始操作價格每股等於0.30美元。普通認股權證將立即行使，並將在原發行日期五週年時到期。行使時可發行的普通股的行使價格和數量，在股票分紅、股票分拆、重組或類似事件影響到我們的普通股和行使價格時，將受到適當的調整。共同認股權證將與普通股分別發行，此後可立即單獨轉讓。購買我們普通股一股的普通股認股權證，將按此次發行中購買的普通股或預先出資的認股權證發行。

運動能力。共同認股權證可由每個持有人選擇全部或部分行使，向我們交付一份正式執行的執行通知，同時全額支付我們在這一行動中購買的普通股股份的數目(下文討論的無現金行使除外)。持有人 (及其附屬公司)不得行使共同認股權證的任何部分，但持有人不得在行使後立即持有超過4.99%的已發行普通股，除非持有人事先至少提前61天通知我們，持有人可在行使持有人的普通股認股權證後，在行使該認股權證後立即發行的普通股股份總數的9.99%增加，因為該百分比的所有權是按照普通認股權證的條款確定的。本發行書的購買者亦可在發行本供款前作出選擇。

公共授權將初始行使限制設定為我們已發行普通股的9.99%。在行使普通認股權證時，將不發行部分普通股。代替部分股票，我們將支付給持有人的現金數額等於部分金額乘以行使價格，或整到下一個完整的份額。

無現金運動。如果持有人在行使其共同認股權證時，有一份登記聲明，登記根據“證券法”發行作為普通認股權證基礎的普通股的股的發行，則不生效或無法獲得根據“證券法”進行登記的豁免，以發行這些股，以代替為支付總行使價格而設想向我們支付的現金付款，持有人可以選擇在這種行使時(全部或部分)接受按照共同認股權證中規定的公式確定的普通股股份淨額。

可轉讓性在不違反適用法律的情況下，在向 us交出共同逮捕證時，持有人可選擇轉讓共同逮捕證，並附上適當的轉讓文書。

交易所上市。在任何證券交易所或國家承認的交易系統上，沒有共同認股權證的交易市場。我們不打算在任何證券交易所或國家認可的交易系統上列出共同認股權證。

作為股東。除普通認股權證另有規定外，或憑藉該持有人對我們普通股股份的擁有權，普通股持有人在行使其共同認股權證之前，不享有我們普通股持有人的權利或特權，包括任何表決權。

基本交易在發生基本交易時，如普通認股權證所述，一般包括我們普通股的任何重組、資本重組或重新分類、出售、轉讓或以其他方式處置我們全部或實質上的所有財產或資產、我們與另一人合併或合併或併入另一人、收購我們超過50%的未償還普通股，或任何個人或集團成為由我們未清普通股所代表的投票權的實益擁有人，持有共同認股權證的人在行使共同認股權證時，有權獲得持有人在緊接這種基本交易之前行使共同認股權證時所收到的證券、現金或其他財產的種類和數額。儘管如此，在發生基本交易的情況下，持有人將有選擇權，可在基本交易完成後30天內行使這一選擇權，要求我們或我們的繼承實體通過向持有人購買共同認股權證，向持有人支付相當於基本交易完成之日仍未行使的共同認股權證的未行使部分的黑斯科爾斯價值的現金。然而，如果基本交易不在我們的控制範圍內，包括未得到我們董事會的批准，持有人只有權從我們或我們的後續實體那裏，在完成這類基本的交易之日，按共同認股權證未行使部分的黑色斯科爾斯價值(按相同比例)，在基本交易中向普通股的持有人提供和支付，不論這種考慮是否以現金的形式進行。, 股票或其中的任何組合，或普通股的持有人是否有選擇地從與基本交易有關的其他形式的代價中獲得。

我們已與H.C.Wainwright&Co.，LLC簽訂了一份承銷協議，作為本次報價的唯一賬面管理人。根據承銷協議的條款和條件，我們同意出售給承銷商，承銷商同意向我們購買我們的普通股22，566，667股和預付費認股權證購買4，100，000股普通股，並附帶購買我們普通股的26，666，667股普通股。我們的普通股在 Nasdaq資本市場上市，代號為“VXRT”。

根據上述條款，並在符合承銷協議所載條件的情況下，我們已同意向以下指定的承銷商出售，承銷商已同意向我們購買普通股、預支認股權證和普通股認股權證的數目與其名稱相反：

“ ”承銷協議規定，承銷商購買本招股説明書提供的普通股、預支認股權證和普通股認股權證的義務須受某些條件的限制。承銷商有義務購買所有普通股股份、預支認股權證和普通股認股權證，如果購買了任何證券，則在此購買我們普通股的股份，但購買額外股份和/或以下所述普通股認股權證的選擇權所涵蓋的股份除外。

我們已給予承銷商購買額外證券的選擇權。這一期權可在本招股説明書之日後至多30天內行使，允許承銷商以每股0.20美元的價格購買至多4 000 000股普通股，和(或)可行使至多4 000 000股普通股的共同認股權證，價格為每普通股0.10美元，減去承銷折扣和佣金。

承銷商建議按照本招股章程封面所列的合併公開發行價格，向公眾提供普通股、預支認股權證及附帶普通股認股權證的股份，以本招股章程首頁所列的合併公開發行價格購買我們的普通股股份，並以該價格向某些交易商出售，減去根據本招股説明書首頁所列的聯合公開發行價格及附帶的普通股認股權證，每股不超過每股0.0135美元的特許權。發行後，承銷商可以改變公開發行價格和優惠。如本招股説明書首頁所述，上述更改不得改變我們將收到的收益數額。

在出售普通股和預支認股權證及其附帶的普通股認股權證以購買我們將由承銷商購買的普通股時，承銷商將被視為已收到以承銷折扣和佣金形式的賠償。承銷折扣和佣金為本次發行的總收益的7%，即每股普通股和伴隨普通股或預支認股權證和伴隨的普通股認股權證每股0.021美元。

下表顯示了我們就這次發行向承銷商支付的承銷折扣和佣金：

我們還同意償還温賴特公司有限責任公司的合理外需費用，包括法律費用和費用，最高可達75，000美元。我們估計本次發行的費用總額約為400，000美元，其中不包括承保折扣和佣金。

此外，我們同意向承銷商或其指定人發出認股權證，購買最多2，146，667股普通股( 代表本次發行中出售的普通股總數的7%(包括在行使預先出資認股權證時可發行的普通股數量和承銷商在行使普通股時購買更多普通股的選擇權)，以每股0.375美元的普通股(相當於本次發行的普通股合併公開發行價格的125%)購買。認股權證自本招股説明書所包含的登記聲明生效之日起各為期五年。根據金融業監管局或FINRA規則第5110(G)條，在行使認股權證時發行的認股權證和任何股份不得出售、轉讓、轉讓、質押或質押，也不得成為任何套期保值、賣空、衍生工具、看跌或看漲交易的標的，這些交易將導致任何人在緊接本股發售生效或開始出售之日後180天內有效經濟地處置證券，除任何擔保的轉讓外：(I)通過法律的實施或我們的重組；(Ii)任何參與發行的FINRA成員公司及其高級人員或合夥人，如如此轉讓的所有證券在餘下的期間內仍受上述鎖存限制的規限；。(Iii)承保人或有關人士所持有的我們的證券總額不超過所提供證券的1%；。(Iv)該等證券是由任何投資基金的所有權益擁有人按比例而享有的。, 但任何參與成員均不得管理或以其他方式指示基金的投資，而參與成員的總股本不得超過基金的10%；或(V)任何證券的行使或轉換，如所有證券在餘下的期間內仍受上述鎖存限制規限，則屬例外。

我們已授予H.C.Wainwright&Co.，LLC某些優先拒絕作為承銷商或配售代理的權利，直至2020年4月。

根據承銷協議，我們已同意賠償承保人的某些責任，包括根據“證券法”承擔的責任，或分擔保險人或其他受賠償方可能需要就這些責任支付的款項。

我們所提供的證券的實際發行價是由我們和承銷商根據我們在發行之前所持有的普通股的交易等進行的。

我們已同意：(1)不提供、質押、發行、出售、出售、購買、購買、出借或以其他方式轉讓合同，或直接或間接處置我們普通股的任何股份或任何可轉換為或可行使或可兑換的證券；(2)全部或部分轉讓普通股所有權的任何互換或其他安排；或(Iii)在未經H.C.Wainwright&Co.，LLC事先書面同意的情況下，向證券交易委員會提交任何與我們普通股股份或任何可轉換為我們普通股的可行使或可交換的證券的發行有關的登記聲明，有效期為本招股章程日期後的90天。這種同意可以在任何時候不經公眾通知而給予。對未來發行的這些限制有例外情況，包括：(I)發行我們在本次發行中的普通股以及作為預支認股權證、普通認股權證和代表認股權證的我們普通股的股份；(Ii)在行使已發行的期權時或根據某些其他權利發行我們普通股的股份；(Iii)根據我們的股權獎勵計劃，發行我們普通股的股份或期權，以獲得我們普通股的股份，(Iv)就我們的普通股股份不時提交一份或多於一份在表格S-8上的登記聲明，作為我們的股權激勵計劃的基礎。

此外，在某些有限的情況下，我們的每一位董事和執行官員，以及我們的主要股東，已與承銷商簽訂了一項鎖定協議。根據鎖存協議，董事、執行官員和該股東不得直接或間接出售、提議出售、訂立出售合同或授予任何出售期權(包括任何賣空)、授予任何擔保權益、質押、質押、對衝、根據經修正的1934年“證券交易法”第16a--1(H)條所指的公開“持有同等頭寸”，也不得以其他方式處置或訂立任何旨在或預期導致處置的交易，我們的普通股或可轉換為或可兑換我們普通股股份的證券的任何股份，或公開宣佈任何上述任何一項的意圖，而無須經H.C.Wainwright&Co.有限責任公司事先書面同意，自本招股説明書之日起90天內。這種同意可以在任何時候不經公眾通知而給予。

承銷商可從事涉及交易、穩定交易和罰款投標或購買的辛迪加，目的是使我們的普通股價格掛鈎、固定或維持其價格：

這些涉及交易、穩定交易和違約金投標的財團可能會提高或維持我們證券的市場價格，或防止或減緩我們證券市場價格的下跌。因此，我們的普通股的價格可能高於公開市場上可能存在的價格。對於上述交易可能對我們普通股的價格產生的影響，我們和承銷商都不作任何陳述或預測。這些交易可在納斯達克資本市場、場外市場或任何其他交易市場進行，如已開始，可隨時停止。

在與本發行有關的情況下，承銷商亦可在本發行中普通股開始要約或出售之前的一段期間內，按照M條的規定，從事我們普通股的被動市場買賣，直至發行完成為止。一般來説，被動的做市商必須以不超過該證券的最高獨立出價的價格顯示其出價。但是，如果所有獨立出價都低於被動市場莊家的出價，則當超過特定的購買限額時，必須降低出價。被動做市可以使證券的市場價格穩定在公開市場本來可能普遍存在的水平之上，如果開始，任何時候都可以停止。

無論是我們或承保人對上述交易對我們證券的價格可能產生的任何影響的方向或規模作出任何陳述或預測。此外，我們和承保人都不表示承銷商將從事這些交易，或任何交易一旦開始，都不會在沒有通知的情況下終止。

有時，某些承銷商及其附屬公司在正常業務過程中向我們提供並可能在今後提供各種諮詢、投資、商業銀行和其他服務，為此他們已經並可能繼續收到慣例費用和佣金。

以下是美國聯邦所得税的重大後果：我們的共同股份和預支認股權證的獲得、所有權和處置以及共同認股權證的獲得、所有權、行使、到期或處置，但並不是對與此相關的所有潛在税收考慮因素的全面分析。本摘要所依據的是經修訂的1986年“國內收入法”或根據該法頒佈的“國庫條例”、行政裁決和司法裁決，這些都是截至本函所述日期。這些當局可能會改變或受到不同的解釋，可能具有追溯效力，從而產生不同於下文所述的美國聯邦所得税的後果。我們沒有也不會要求國內税務局或國税局就以下摘要中所作的聲明和所得出的結論作出任何裁決，也不能保證國税局或法院會同意這些聲明和結論。

此摘要也不涉及根據任何美國州或地方或任何非美國管轄範圍的法律、遺產税或贈與税、對淨投資收入徵收3.8%的醫療保險税或任何其他最低税收後果而產生的税收考慮。此外，這一討論不涉及適用於持有人的特殊情況或適用於可能受特別税收規則約束的持有人的税務考慮，包括但不限於：

此外，如果合夥企業，包括為美國聯邦所得税目的被列為合夥企業的任何實體或安排，持有我們的普通股、預支認股權證或普通認股權證，則合夥人的税收待遇一般將取決於合夥人的地位、合夥企業的活動以及在合夥人一級作出的某些決定。因此，持有我們的普通股、預支認股權證或普通認股權證的合夥企業以及此類合夥企業的合夥人，應就美國聯邦所得税對我們普通股、預支認股權證或普通股的購買、所有權和處置的後果諮詢其税務顧問。

請您諮詢您的税務顧問，有關美國聯邦所得税法對您的特殊情況的適用，以及根據美國聯邦財產或贈與税規則或根據任何美國州或地方或任何非美國徵税管轄區的法律或任何適用的税務條約產生的購買、擁有和處置我們的普通股、預籌資金的認股權證或共同認股權證的任何税務後果。

就本摘要而言，“美國持有者”是指我們的普通股、預支認股權證或普通認股權證的任何實益所有人，這些人都是 “美國人”，不是合夥企業，也不是合夥企業或被視為合夥企業或不受所有者影響的實體，每個實體都是出於美國聯邦所得税的目的。美國人是指為美國聯邦所得税的目的被視為或被視為下列任何一種的人：

就本摘要的而言，“非美國持有者”是指我們的普通股、預支認股權證或公共認股權證的任何實益所有人，而這些股份或認股權證不是美國持有者或合夥企業，或其他被視為合夥企業或其所有者不受其所有者影響的實體，每一實體都是為了美國聯邦所得税的目的。

儘管這並不是完全沒有疑問的，但對於美國聯邦所得税(br})而言，預購認股權證應該被視為我們普通股的一部分，而持有預購認股權證的人一般應該像普通股持有者一樣徵税，如下所述。因此，在行使預先提供資金的認股權證時，不應確認任何損益，在行使時，預支認股權證的持有期應結轉至所收到的普通股份額。同樣，預支的認股權證的税基應結轉到行使時收到的普通股份額，以每股0.10美元的行使價格增加。每一位持有者應諮詢他的税務顧問，或其自己的税務顧問的風險與收購預支認股權證，根據這一發行(包括潛在的替代特徵)。這種討論的平衡一般假定上述描述的對於美國聯邦所得税而言是受尊重的。

為了美國聯邦所得税的目的，我們的普通股和相關的共同認股權證的每一份，以及每一份預繳資金的權證和相關的共同認股權證，都應

為美國聯邦所得税的目的，作為一個投資單位，包括一股普通股和相關的公共認股權證，以及一種預籌資金的權證和相關的公共認股權證。每個持有人必須在普通股或預支認股權證的每一股之間(視情況而定)分配該股的購買價格，並根據每一股在發行之時的相對公平市價分配普通股認股權證。分配給普通股、預支認股權證和普通認股權證每股的價格一般將作為持有人在該份額或認股權證(視屬何情況而定)中的税基。

正如上文在“股利政策”下討論的那樣，我們目前並不期望在我們的普通股上進行分配。如果我們確實分配了現金或其他財產，以普通股支付的分配，除某些按比例分配的普通股外，只要從我們的現期或累積收益和利潤中支付，將被視為紅利，並在收到時作為普通收入包括在收入中。如果分配超過我們目前的收入和累積的收益和利潤，多餘的將首先被視為美國持有者的投資的免税回報，直到美國持有者在普通股中的税基。任何剩餘的超額將被視為資本收益。除適用的限制外，支付給某些非美國公司持有者的股息可作為“合格股息收入”徵税，因此可按適用於長期資本收益的税率納税。美國的持有者應該諮詢他們的税務顧問，在他們的特殊情況下，降低股息税率的可能性。如果美國股東符合一定的持股期和其他適用的要求，美國控股公司收到的股息將有資格享受分紅-收到的扣減。

如果我們向股東支付應納税股息，並按照共同認股權證的反稀釋規定，降低普通股認股權證的行使價格，則這一減少將被視為向持有共同認股權證的美國股東支付應納税股息，其範圍包括我們目前或積累的收益和利潤，儘管美國霍爾德不會收到現金付款。如果在某些其他情況下(或在某些情況下，沒有作出調整)對行使價格進行調整，則該調整也可能導致將應納税股息視為支付給美國持有人。美國持有者應諮詢他們的税務顧問，以適當處理任何調整的共同認股權證。

就美國聯邦所得税而言，出售或以其他方式處置普通股所實現的損益將是資本損益，如果美國持有普通股超過一年，則將是長期資本損益。損益數額將等於美國持有者在中的税基、已處置的普通股和在處置時實現的數額之間的差額。非美國公司持有者確認的長期資本收益將被降低税率. 資本損失的可扣減性受限制。

就美國聯邦所得税而言，在出售或以其他方式處置共同認股權證(行使除外)時實現的損益將是資本損益，如果美國持有者在出售或其他處置時持有該權證超過一年，則為長期資本損益。損益數額將等於美國持有者在共同認股權證中的税基與在處置中實現的金額之間的差額。

在一般情況下，美國持有者在行使共同認股權證時不需要通過支付行使價格來確認收入、損益，但以現金代替部分股份支付的範圍除外。在行使時收到的普通股中，美國持有人的税基等於(1)美國持有人在共同認股權證中的税基和 (2)共同認股權證的行使價格之和。持有股票的美國持股人在演習時收到的股票的持有期將在美國持卡人行使普通證的第二天或第二天開始。這裏沒有討論美國聯邦所得税在無現金的基礎上行使共同認股權證的待遇，並敦促美國持有者就在無現金基礎上行使共同逮捕令一事徵求他們的税務顧問的意見。

如果共同認股權證到期而不被行使，美國持有者將確認相當於美國持有人在共同認股權證中的税基的資本損失。如果在到期時，持有共同認股權證的美國持有者持有期超過一年，這一損失將是長期資本損失。資本損失的扣除受限制。

正如“股利政策”一節中所討論的，在可預見的將來，我們不會為我們的普通股支付任何股息。如果我們根據我們的普通股或我們的共同認股權證(如上文在“共同認股權證上的建設性股息”中所述)分配普通股，這些付款將構成美國聯邦所得税的紅利，只要我們有根據美國聯邦所得税原則確定的當前或累積收益和利潤。如果這些分佈超過我們目前和我們的累積收益和利潤，它們將構成資本的回報，並將首先減少我們普通股或普通認股權證(如適用的話)的持有人的基礎，但不低於零。任何超額將被視為資本收益，並將按下面所述的 “出售或以其他方式處置普通股或普通股認股權證的收益”一節加以處理。任何這樣的分配將取決於下面關於支持預扣繳和外國帳户税收遵守法案(FATCA)的討論。

根據下面關於有效關聯收入的討論，支付給非美國持有者的任何股息一般都將按股息總額的30%或適用所得税條約規定的較低税率徵收美國預扣税。為獲得降低的條約税率，非美國持有者必須向我們或我們的代理人提供一份美國國税局表格W-8 BEN(一般包括美國納税人的身份證號碼)、美國國税局表格W-8 Ben-E或其他適當版本的美國國税局表格W-8(或後續表格)，這些表格必須定期更新，而且在每一種情況下，都必須證明降低税率的資格。非美國持有者應諮詢他們的税務顧問，根據任何適用的所得税條約，他們有權享受福利。

支付給非美國持有者的股息與非美國持有者在美國境內的貿易或業務實際上有關聯，並且根據適用的所得税條約不符合從美國(淨額基礎)所得税減免的資格，一般不受上述(毛額)預扣税的限制。為了獲得這一免預扣繳税，美國持有者必須向適用的扣繳義務人提供一份美國國税局表格W-8 ECI或其他適用的IRS表格W-8，證明股息與非美國持有者在美國境內的貿易或業務的行為有效地聯繫在一起。這種有效聯繫的股息，如果沒有資格根據税務條約獲得減免，將不受扣繳税的限制，但將按適用於美國個人的同一累進税率徵税，扣除某些扣除額和抵免額，此外，如果非美國股東是一家公司，則還可按30%的税率(或適用的所得税條約規定的較低税率)徵收分行利得税。

在任何建設性紅利的情況下(如上文在“對美國持有者的共同認股權證的税收後果”項下所述)，美國聯邦政府對建設性股利的徵税可能會從普通股股份中扣繳，隨後支付或貸記的銷售收益，或其他應付或分配給非美國持有人的款項。在這種情況下須予扣繳税款的非美國持有人，應徵詢税務顧問的意見，以決定是否可獲得全部或部分預扣税的退款。

如果您有資格根據税務條約獲得降低預扣税的税率，則如果您及時向國税局提出適當的退款要求，您可以獲得任何預扣繳的超額金額的退款。

一般情況下，非美國持有者在行使共同認股權證時不需要通過支付行使價格來確認收入、收益或損失，但以現金代替部分股份的範圍除外。然而，這裏沒有討論美國聯邦所得税在無現金的基礎上行使共同的證的待遇，並敦促非美國的持有者就在無現金基礎上行使共同的逮捕令一事徵求他們的税務顧問的意見。

如果共同認股權證到期而不被行使，從事美國貿易或業務的非美國持有者將與該共同認股權證的任何收入有效地聯繫在一起，或在發生到期的日曆年內在美國逗留183天或更長時間(以及某些其他條件得到滿足)將確認資本損失，數額相當於該共同認股權證的非美國.霍爾德税基。

根據下文關於備份預扣繳和金融行動特別法庭的討論，非美國持有者一般不需要就出售或以其他方式處置我們的普通股或普通股認股權證時實現的任何收益繳納美國聯邦所得税，除非：

可以向國税局提交有關普通股的分配或根據共同認股權證的建設性股息，以及出售或以其他方式處置普通股所得的信息。如果不向扣繳義務人提供其納税人的身份證明號並遵守認證程序或以其他方式建立免於備份扣繳的豁免，非豁免的美國持有人可能會在這些付款上受到美國的支持扣繳。

除非非美國持有者遵守認證程序，證明其不是美國人(“守則”所指的)，否則美國持有人可能會在這些付款上受到美國信息報告和備份的影響。如果非美國持有者向適用的扣繳義務人提供一份關於適用的美國國税局表格(或適當的替代或後續表格)的聲明，連同所有適當的附件，在偽證罪的處罰下籤署，除其他外，聲明此類 non-US.Holder不是美國人，則通常符合認證要求。適用的財務條例提供了滿足這一要求的替代方法。此外，向非美國持有者支付的普通股或公共認股權證的分配額，以及由此扣繳的任何美國聯邦税的數額，必須每年向國税局和持有者報告。此信息可由美國國税局根據適用的税務條約或協定的規定提供給非美國持有者所在國家的税務當局。

向美國經紀人或具有某些特定美國關係的非美國經紀人或非美國經紀人的非美國辦事處出售或以其他方式處置普通股或普通認股權證所得的收益一般將受到信息報告要求的約束，但不受備份扣繳的限制，除非非美國霍爾德在偽證罪的處罰下證明它不是美國的人或豁免。向經紀人的美國辦事處出售或以其他方式處置普通股或普通股認股權證所得的款項一般將受到信息報告和備份扣繳的約束，除非非美國持有人在偽證罪下證明其不是美國人，或以其他方式確立了豁免。

備份預扣繳不是額外的税。從付款中提取的任何備份預扣款的金額通常將被允許作為對持有者的美國聯邦所得税負債的抵免額。

該守則一般對股息徵收30%的美國聯邦預扣税，並根據下面關於美國財政部最近頒佈的擬議條例的討論，將我們的證券處置支付給“外國金融機構”(為此目的明確定義)的收益總額，，除非該機構與美國政府達成協議，除其他事項外，扣留某些付款，並收集並向美國税務當局提供關於該機構的美國帳户持有人(包括該機構的某些權益和債務持有人，以及某些擁有美國所有者的外國實體的帳户持有人)的大量信息，或以其他方式符合豁免這些規則的資格。30%的美國聯邦預扣税也適用於股息，並根據下面美國財政部最近頒佈的擬議條例的討論，將適用於處置向非金融外國實體支付的證券的收益總額(如“守則”所定義)，除非該實體向扣繳義務人提供一份證明，證明其沒有任何實質性的直接或間接的憑證。

在某些情況下，非美國持有者可能有資格獲得此類税的退款或抵免。美國與適用的外國國家之間的政府間協定可修改本款所述的要求。

美國財政部最近公佈了擬議的條例，如果以目前的形式最後確定，將取消聯邦預扣税30%，適用於出售或以其他方式處置我們的普通股的總收入。美國財政部在其擬議條例的序言中指出，納税人一般可以依賴擬議的條例，直到最終條例頒佈為止。可能的投資者應就這些規則對他們對我們普通股的投資可能產生的影響諮詢他們自己的税務顧問，並就這些規則和擬議的條例對他們持有我們普通股的實體可能產生的影響進行協商，包括(但不限於)滿足適用於防止徵收這30%預扣税的適用要求的程序和最後期限。

每一位潛在投資者應就購買、持有和處置我們的證券的特定美國聯邦、州和地方及非美國税收後果諮詢其税務顧問，包括任何擬議修改適用法律的後果。此外，美國聯邦税法最近也發生了重大變化。對於美國税法的這種變化以及州税法中潛在的一致性變化，潛在的投資者也應該諮詢他們的税務顧問。

加州帕洛阿爾託的CooleyLLP將在此轉讓所提供證券的有效性。承銷商由紐約的McDermott Will&Emery LLP代表與此次發行有關。

Vaxart公司合併財務報表截至2018年12月31日、2018年和2017年，以及2018年12月31日終了的兩年期內的每一年，均參照畢馬威會計師事務所(KPMG LLP)的報告，即以參考方式註冊的獨立註冊的公共會計師事務所，以及上述事務所作為會計和審計專家的權威，在此參考。涵蓋2018年12月31日合併財務報表的審計報告載有一個解釋性段落，其中指出，該公司自成立以來經歷了業務虧損和現金流量負數，有累積赤字，而有債務債務，使人對其作為持續經營企業繼續經營的能力產生重大懷疑。合併財務報表不包括這種不確定性的結果可能造成的任何調整。

2018年2月13日，私人控股的Vaxart公司或私人Vaxart公司和Aviragen治療公司或Aviragen治療公司根據的條款完成了一項企業合併和重組計劃，日期為2017年10月27日，由Aviragen公司、Agora公司合併Sub公司或合併Sub公司和Private Vaxart公司完成，後者將Sub公司合併併合併為Private Vaxart公司，並與私人Vaxart公司合併為英傑拉根的全資子公司，或合併為該公司的全資子公司。在合併結束時，Aviragen將其名稱改為 Vaxart公司或合併後的公司，而私人Vaxart公司更名為Vaxart生物科學公司。出於會計目的，Aviragen被視為合併中的被收購實體，而Private Vaxart的財務報表則成為合併後合併公司的歷史財務報表。

與2018年2月13日合併結束有關的是，Vaxart公司的董事會。解聘安永會計師事務所為其獨立註冊的公共會計師事務所，立即生效。安永有限公司(Ernst&Young LLP)關於Aviragen治療公司截至2017年6月30日和2016年6月30日的財政年度合併財務報表的報告沒有包含負面意見或免責聲明，也沒有對不確定性、審計範圍或會計原則進行限定或修改。在截至2016年6月30日、2017年和2016年財政年度及其後至2018年2月13日的中期期間，沒有：(1)(如條例S-K第304(A)(1)(四)項所界定的)與安永有限責任公司就會計原則或做法、財務報表披露或審計範圍或程序等任何事項存在分歧，如果不加以解決，安永有限責任公司將在其關於此類年度合併財務報表的報告中提及這些分歧，或(2)可報告的事件(如規例S-K第304(A)(1)(V)條所述)。

2018年2月13日，Vaxart公司董事會就Ernst&Young LLP的合併和解聘問題，批准將 KPMG LLP作為合併後公司的獨立註冊公共會計師事務所，任期至2017年12月31日。

根據“證券法”，我們已向證券交易委員會提交了一份關於普通股和預先出資認股權證股份的表格S-1的登記聲明。這份招股説明書是登記聲明的一部分，並不包含登記聲明或向登記聲明提交的證物中所列的所有信息。關於我們以及在此提供的普通股和預支認股權證的進一步信息，請參閲登記表和向登記表提交的證物。本招股説明書中所載關於任何合同或任何其他文件的內容的陳述，作為登記聲明的證物提交，並不一定完整，每一份此種陳述在所有方面均通過提及該合同的全文或作為登記聲明的證物提交的其他文件而受到限定。

我們必須遵守“外匯法”的信息和報告要求，根據該法，我們必須向證券交易委員會提交定期報告、委託書和其他信息。你可以在美國證券交易委員會的網站上通過互聯網閲讀我們的文件，包括註冊聲明www.sec.gov.

我們在或通過我們網站的投資者關係部分免費提供關於表10-K的年度報告、關於表格10-Q的季度報告、關於表格8-K的當前報告和根據“外匯法”第13(A)或15(D)節提交或提供的那些報告的修正案，在我們向證券交易委員會電子存檔或向其提供這些資料後，應在合理的可行範圍內儘快提供。我們網站上的信息，www.vaxart.com除在本招股説明書中引用的具體內容外，不屬於本招股章程的一部分。

SEC允許我們“引用”與其一起提交的其他文檔中的信息，這意味着我們可以通過引用這些文檔向您披露重要信息。以參考方式納入的信息被視為本招股説明書的一部分。本招股説明書中的信息將取代我們在本招股説明書日期之前以參考方式提交給SEC的信息，而我們稍後向SEC提交的信息將自動更新和取代本招股説明書中的信息。我們參考本招股説明書和註冊聲明(本招股説明書是其中一部分)，將我們向證券交易委員會提交的下列資料或文件(委員會檔案編號001-35285)：

我們亦參考資料，將根據“交易所法”第13(A)、13(C)、14或15(D)條向證券交易委員會提交的任何未來文件(根據表格8-K第2.02項或表格8-K第7.01項提交的報告除外)，以及在該表格上提交的與該等項目有關的證物(除非該表格8-K明文規定相反者除外)，包括在內，直至本招股章程終止發行我們普通股股份的要約為止，並將從該等文件提交證券交易委員會之日起成為本招股章程的一部分。這類未來文件中的信息更新和補充了本招股説明書中提供的信息。任何此類未來文件中的任何陳述都將自動被視為修改和取代我們以前提交給SEC的任何文件中的任何信息，這些信息是通過引用而合併或被視為在此合併的，但前提是以後提交的文件中的聲明修改或替換了這種以前的陳述。

你可以要求這些文件的副本，免費，通過書面或打電話給我們以下地址或電話號碼：

瓦哈特公司
猶他州大道290號
200套房
加州舊金山南部94080
祕書
(650) 550-3500

這些文件的副本也可通過我們網站的“投資者”部分獲得www.vaxart.com。有關獲取這些文件的副本的其他方法，請參閲上面“您可以找到更多信息的地方”。

任何上述文檔中的任何信息將自動被視為修改或取代本招股説明書中的信息修改或替換該信息的範圍。

	每股		每預先資助 [br]證		每共同 [br]證		共計

公開發行價格	$	0.200	$	0.100	$	0.100	$	7,590,000
承保折扣和佣金(1)	$	0.014	$	0.014	$	0.007	$	560,000
支出前的收益給我們	$	0.186	$	0.086	$	0.093	$	7,030,000


每股聯合公開發行價格及附帶的普通股認股權證				$	0.30
截至2019年6月30日，每股有形帳面淨值(赤字)	$	(0.13	)
按調整後每股有形賬面價值增加，可歸因於本次發行中的新投資者		0.25

經調整後每股有形帳面淨值					0.12

本次發行中新投資者每股有形淨賬面價值的稀釋				$	0.18

承銷商

H.C.Wainwright&Co.，LLC.	18,566,667	4,100,000	22,666,667
阿卡迪亞證券有限責任公司	4,000,000		4,000,000

共計	22,566,667	4,100,000	26,666,667

							共計

			每預先資助 [br]證		每個共同 [br]證		共計
	每股		每預先資助 [br]證		每個共同 [br]證		不運動		充分鍛鍊
公開發行價格	$	0.200	$	0.100	$	0.100	$	7,590,000	$	8,790,000
我們應支付的包銷折扣和佣金	$	0.014	$	0.014	$	0.007	$	560,000	$	644,000