美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

 

表格10-K

 

☑年度報告 依據1934年《證券交易法》第13或15(D)條

截至2019年5月31日的會計年度

根據第 節第13或15(D)節的❑過渡報告

1934年證券交易法

 

 

佣金檔案第001-34751號

 

國立美國大學控股公司

(章程中指定的註冊人的確切名稱)

 

特拉華州	83-0479936
(州或其他管轄權 公司或組織)	(I.R.S.僱主 標識號)
5301山拉什莫爾路	57701
SD Rapid City	(郵政編碼)
(主要執行辦公室地址)

 

(605) 721-5200

(註冊人的電話號碼，包括區號 )

 

根據該法第12(B)節登記的證券： 無

 

根據該法第12(G)節登記的證券： 無

 

如果註冊人是知名的經驗豐富的發行人， 用複選標記表示 ，如證券法第405條中定義的 。是❑ No ☑

 

如果註冊人不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告 ，請用複選標記表示 。是 ☑ No ❑

 

通過複選標記表示 註冊人是否：(1)在之前的12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的 較短的時間內)提交了1934年《證券 交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告 ，以及(2)在過去的90天內 遵守了此類提交要求。是☑ No ❑

 

通過複選標記表示 註冊人是否在 之前12個月(或要求 註冊人提交此類文件的較短時間)期間 根據S-T法規(本章§232.405)第405條要求提交的每個交互式數據文件都以電子方式提交 。是☑ No ❑

 

通過勾選標記表示 註冊人是大型加速申請者， 加速申請者，非加速申請者，較小報告 公司，還是新興增長公司。參見Exchange Act規則12b-2中 “大型加速Filer”、“Accelerated Filer”、“Small Reporting Company”和 “Emerging Growth Company”的定義。

 

大型 加速文件服務器	☐	加速 文件服務器	☐
非加速 文件服務器	☐ ☐	較小的 報告公司	☑
		新興 成長型公司	☐

 

 

如果是 新興增長型公司，請用複選標記指明註冊人 是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守 根據《交換法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則 。☐

 

通過複選標記表示 註冊人是否是空殼公司(如《交換法》規則12b-2中定義的 )。是❑ No ☑

 

在 2018年11月30日，即註冊人最近完成的第二個會計季度的最後一個營業日 ，註冊人的非關聯公司持有的註冊人普通股的總市場價值 根據Nasdaq Global Market在該日報告的 註冊人普通股的收盤價 約為$360萬

 

截至 2019年8月26日，共有24，650，083股普通股， 每股面值0.0001美元。

 

單據 通過引用合併

 

 

無。

 

國立美國大學控股公司和 子公司

 

表格10-K

 

索引

 

	第 部分 i	頁面
項目 1.	業務	3
項目 1A。	風險 因素	33
項目 1B。	未解決的員工 評論	52
項目 2.	特性	52
項目 3.	法律 程序	52
項目 4.	礦山安全 披露	52
	第 部分 II
項目 5.	註冊人普通股、相關股東事項和 發行人購買股權證券的市場	52
項目 6.	所選財務 數據	53
項目 7.	管理層 討論和分析財務狀況和 經營結果	56
項目 7a。	關於市場風險的定量和 定性披露	62
項目 8.	財務 報表和補充數據	62
項目 9.	會計和財務方面的變更和 與會計師的分歧 披露	88
項目 9A	控件和 過程	88
項目 9B。	其他 信息	89
	部分 III
項目 10.	董事、 高級管理人員和公司治理	90
項目 11.	高管薪酬	95
項目 12.	證券所有權 某些實益所有者和管理層及相關股東 事項	102
項目 13.	某些 關係和相關交易，以及董事 獨立性	104
項目 14.	本金 會計費用和服務	104
	部分 IV
項目 15.	展品和 財務報表明細表	104

 

 

 

第一部分

除非上下文另有要求，否則本文檔中使用的術語“我們”、 “我們”、“我們的”和“公司” 是指國立美國大學 控股公司，其全資子公司Dlorah，Inc.和 國立美國大學，有時也稱為 “NAU”或“大學”，由Dlorah，Inc.擁有並運營。

 

項目1.業務概述

 

國家 美國大學控股公司是專業 和技術大專教育的提供商，主要為 工作的成年人和其他非傳統學生設計。我們擁有並 運營美國國立大學(National American University)，這是一所成立於 1941年的地區認可的 專有高等教育機構。

 

在 除了大學運營之外，公司還經營一項名為平頂山開發或平坦 山的實際 房地產業務。房地產業務在南達科他州拉皮德市的平坦山莊規劃的 住宅開發區租賃公寓單元，並開發 和銷售公寓單元。航道 山在截至2019年5月31日的 財年完成了所有公寓單元的銷售。

 

大學招生從2018年5月31日 的5648名學生下降到2019年5月31日的3313名學生，從2018年到2019年下降 41.3%。我們認為 學生入學率和收入下降的部分原因是 監管機構對 高等教育行業和當前環境的審查。和我們的同齡人一樣，許多工作的成年人 選擇不上學。下降也部分是2019年戰略轉變的 結果這是在2019年財政年度實施的 。有關更多 信息，請參閲下面的“大學 歷史”部分。

 

在 同一時期，總收入從截至2018年5月31日的 財年的7720萬美元下降到截至2019年5月31日的 財年的5310萬美元，年降幅為31.2%。 截至2018年5月31日的財年 税前收入虧損1230萬美元，而截至2019年5月31日的財年虧損2510萬美元 。

 

NAU部門的收入 從2018財年的7，480萬美元下降到2019年的5，090萬美元，從2018到2019年下降了 32%。NAU部門 在2018財年的所得税前虧損為1210萬美元，2019年增加到2220萬美元的虧損。NAU部門的總資產 從2018財年的3540萬美元下降到2019年的2660萬美元 。

 

其他細分市場(主要是平坦球道山)的收入 從2018年的240萬美元下降到2019年的220萬美元，從2018年到2019年下降了7.4%。此細分市場的税前收入 從 財年的20萬美元虧損到2019年的110萬美元的虧損。 其他細分市場的總資產從 財年的1340萬美元下降到2019年的1140萬美元。

 

 

大學歷史

 

創建於1941年 ，當時以國家 商業學校的名義運營，為南達科他州西部希望外出工作的婦女提供專門的商業培訓 。在 20世紀60年代末和70年代初，該大學從 兩年制商學院發展為四年制商學院， 開始從美國東部獲得認可的商學院 招聘合格的一年和 兩年制課程的畢業生。這樣的計劃允許學生繼續其 教育，併為他們以前的 學業成績獲得適當的轉學學分。1974年，該大學，當時被稱為國家學院(National College)，在 SD的蘇福爾斯增加了第一個分校，同年晚些時候又在丹佛和 科羅拉多斯普林斯，以及明尼阿波利斯和明尼蘇達州的聖保羅分校。 大學提供了方便的課程安排，這些課程將使 達到對在職成年人和其他非傳統 學生有吸引力的程度。

 

在 1998年，該大學開始提供在線學位課程。通過 校園、混合和完全在線教學，大學 提供商業相關學科的文憑、大專、學士、碩士和 博士學位，例如 會計、管理、企業管理和信息 技術；醫療保健相關學科，如職業 治療、醫療輔助、護理、外科技術和 醫療信息和管理；法律相關 學科，如Para我們的使命是讓 具有不同興趣、文化和能力的學生在關愛和支持的 環境中為我們的核心領域的職業生涯做好準備 。

 

在 2009年，高等學習委員會(“HLC”)批准了 更改控制請求，其中Dlorah，Inc. (“Dlorah”)是南達科他州的一家公司，作為國立美國大學經營 ，成為特拉華州上市公司NAUH的全資子公司 。在 交易之後，NAU在不斷增長的 社區中增加了23個教育地點，勞動力發展需求不斷擴大，達到 高峯時的大約35個地點。最大的擴展 發生在2010到2012年。

 

 

 

大學還在 醫療保健、信息技術、商業和管理方面開發了24個新的本科生學術課程， 以及社區學院的教育博士證書 領導力。為了支持這種增長， 大學教職員工的數量從2007年的855人增加了一倍多，到2013年秋季 1，766人。這一時期 的財務數據反映出，從2010財年到2013財年，該大學的總資產增長了86%。在2014年9月 重新認證現場訪問時，美國國立 大學的發展特點是通過及時增加 教育地點， 計劃招生的持續增長；增強的遠程交付操作；新的 計劃提供；強大而穩定的財務狀況； 以行動為導向的評估計劃；採用並實施基於績效的課程 ；以及教師、員工、行政管理和管理的總體成熟和 發展

 

在接下來的五年中，各種外部因素擾亂了美國的 高等教育，包括整個高等教育的 入學率下降，大量新的 法規，針對營利性 機構的更嚴格的審查和監管，以及在職成人學生從 基礎向在線學習的穩定轉移。在NAU，學生註冊人數 從2012年秋季季度的11，683名學生的高點下降到2018年秋季季度的4，797名 學生。在同一時期， 註冊完全在線課程的學生比例從59%增加到78%，並在2018-19年冬季季度超過83%。到2019年夏季 ，只有15%的學生參加了 基於位置的護理和相關健康計劃，而75%的 預算用於支持這些計劃。截至2019年5月31日 ，除了位於南達科他州Rapid 市的中央管理地點外，NAU還在科羅拉多州、印第安納州、堪薩斯州和德克薩斯州運營了五個教學地點 。NAU還 繼續在南達科他州的埃爾斯沃斯空軍 基地和喬治亞州的國王灣海軍基地進行教育項目。

 

大學為了應對需求從地面向 在線學習的轉變，準備了向在線大學的戰略轉移 ，儘管它打算繼續在軍事設施進行實地教學 。為了支持其向 在線大學的戰略轉變，董事會和高級領導確定了並 繼續執行三個經過精心規劃和協調的 戰略，這些戰略也解決了NAU的註冊人數下降和 成本上升的問題：

 

1. 2018年7月創建一站式學生服務中心 ；

 

2. 投資獨特和使命品牌的在線研究生和 本科課程，有序退出2018年11月1日推出的地基 課程和地點；以及

 

3. 重新組織學術結構，以更好地調整 教育事業和治理結構，同時通過授課保護 學生。

 

一站式有效地將所有營銷、招生、 學生諮詢和指導、學術支持和教學 質量服務集成到單個工作組中，負責 註冊、留住和學生成功。我們相信， 集中這些職能可以促進以學生為中心的學生進入 大學，並持續關注和集體承諾 留住和學生成功。此外，該戰略允許NAU 減少 不同地點的重複招生和金融服務人員，並響應日益增長的學生對在線服務的期望 。堪薩斯城是一站式的中心，因為 城市具有未來資源的可擴展性，而這些 資源和可擴展性在SD的Rapid City、NAU的主要 園區和管理中心受到限制。快速城市仍然是主園區的 位置以及中央和在線管理的位置 。南達科他州和喬治亞州 的軍事基地有另外兩個地點。基地地點繼續存在於當前 戰略計劃中，並且僅包括具有地面課程 和計劃的地點。

 

在2018年10月，董事會批准了教授 所有剩餘地面計劃和退出物理位置的決定，將 未來重點放在獨特的在線戰略安全產品 和長期在線“使命品牌”產品上 在業務、會計和健康管理方面，註冊 保持強勁。2018年11月1日，NAU宣佈暫停 其128個計劃中的34個計劃的新註冊，包括 整個 系統中的 七個相關醫療、護理和其他地面計劃。

 

為了確保NAU能夠同時專注於投資和 發展獨特的和使命品牌的計劃，同時 有效地傳授地面位置，大學創建了 單獨的部門和運營計劃，重點放在傳授 計劃和中止的運營上。憑藉持續 質量和學術支持的目標，該部門通過 完成暫停課程或通過轉到 其他機構(如果轉學證明提供了比NAU所能提供的更好的 教學和學習環境)為學生提供服務。在 許多情況下，留在課程中的學生人數為5人或更少 。較大的機構提供更多的對等學習和 學位靈活性，特別是對於剛入學的學生， 有可能更有效地為學生服務 。

 

上述策略需要組織 重組。因此，NAU在2018年10月開始了學術重組和 人員變動。這些變化(A)將 正在進行的教育事業與一站式服務相結合，(B) 建立了專門負責監督和 支持教學走出暫停課程和逐步 走出中斷的地面操作的單獨部門。NAU還繼續 在南達科他州的埃爾斯沃斯空軍基地和喬治亞州的國王灣海軍基地進行教育項目。

 

 

支持戰略的財務計劃包括：(A)對核心業務和新的戰略 安全計劃進行財務 和人員投資；(B)整合招生、營銷和 學生成功員工(所有面向學生的服務、留任和 支持)；(C)減少或重新調整中央和地點 運營人員；以及(D)由於 地點消除重複，流程和其他支出 減少。

 

決定在關閉 地點的同時完成戰略轉移，同時保持 暫停課程的邊際學生註冊人數，這對NAU在2018和2019年的財務狀況產生了負面影響 。維持 地點有限註冊的決定是專門為了 確保對暫停課程中的學生的影響降至最低，同時 NAU也積極主動地為學生安排合適的無縫 轉學或授課機會。北卡羅來納大學領導層 選擇了這種方法，這與近年來在大專部門發生的 校園突然關閉和流離失所學生的情況形成了鮮明對比 (由於對流離失所學生的影響，北卡羅來納州大學 不認可這種方法)。NAU 預計在2019年完成位置關閉和程序示教 。複雜計劃分別針對每個計劃、地點和 學生。雖然這一戰略轉變在短期內產生了一些 負面的財務影響，但預計最早在2019年秋季， 將對大學的財務 狀況產生實質性的好處。

 

公司信息

National American University Holdings，Inc.，前身為Camden Learning Corporation，於2007年4月10日根據 特拉華州法律成立，作為一家空白支票公司收購教育行業的一項或多項國內或國際資產。 2009年11月23日，由於與擁有和運營NAU的 Dlorah進行合併交易，Dlorah成為我們全資擁有的 子公司。出於會計目的，Dlorah是收購方， 作為資本重組對交易進行了核算。因此， 本年度 報表中包含的合併財務報表(Form 10-K)反映了Dlorah的業績。我們基本上執行 我們的所有業務，並通過Dlorah產生 我們的幾乎所有收入。我們的主要業務是國立美國大學(National American University)的運營 ，它在2019年產生了我們 收入的95.8%。我們還擁有位於南達科他州拉皮德市的 多户住宅房地產運營公司平坦山莊，它在2019年創造了我們4.2%的收入。 NAU網站是www.national.edu。網站 上的信息未通過引用併入表格 10-K的本年度報告中。在我們以電子方式向 證券交易委員會(SEC)提交此類材料後，我們將Form 10-K上的年度報告、Form 10-Q上的季度報告 、Form 8-K上的當前報告以及根據 交易法第13(A)或15(D)節提交或提交的 報告的修正案儘快上傳到網站 ，或向 證券交易委員會(SEC)提供此類材料。

 

本公司的普通股在納斯達克 全球市場以NAUH的身份上市至2019年1月17日，屆時本公司 自願退市並將其上市轉移到 櫃枱報價局(“OTCQB”)市場，自 2019年1月22日起生效。退市和轉讓是 公司公開持有股份的市值不再 滿足納斯達克上市規則 5450(B)(1)(C)中規定的維持最低市值為$5，000的要求，以及考慮 恢復合規的可能性，普通股的當前交易量和價格，以及維持公司上市資格的成本 的結果 ， 自2019年6月5日 起，本公司不再是經 修訂的 《1934年證券交易法》下的報告公司。

 

我們的核心價值觀

自 成立以來，以下核心價值觀一直指導着該大學， 我們相信，這些價值觀有助於我們成功獲得和留住學生和教職員工：

 

●	提供 高質量的教學計劃和服務；

 

●	提供 一個關愛和支持的學習環境；以及

 

●	提供 技術和專業職業培訓計劃。

 

這些 核心價值觀一直是我們的基礎，因為我們已經將 從地面過渡到了在線大學。我們通過 學生、教師、教職員工管理員和董事會參與大學的治理和管理結構，促進對我們的使命和核心價值觀的理解和 支持。 我們已經通過並實施了政策和程序，以確保 遵守我們的核心價值觀，並在 完成我們的使命時誠信運營。我們對這些核心價值觀的承諾 在我們的學生、教師、 員工和管理員之間的日常互動中得到了證明。

 

學術質量方法

我們 確定了幾個促進高水平 學術質量的學術計劃，包括：

 

學生參與度、學習、學業成就、對 證書的堅持和職業成功。現在的緊迫性是 幫助工作的成年人在NAU獲得他們應得的學分； 教授、評估、指導和支持，直到每個學生都獲得所需的 技能、知識和能力；以及制定超出 期望的政策、 流程、計劃和學習經驗。

 

 

全面檢修所有NAU課程、學生 教育經驗和學習管理系統。我們 正在在線協調整個學生體驗，並更新 所有作業、評估和跨 學習結果的能力羣集，以允許將其解綁到 微憑據或集成到新課程和計劃 組合中。我們的課程設計旨在解決我們相信在職成人和其他 非傳統學生正在尋求的特定 面向職業的目標。我們在實施此 課程開發過程中投入了大量的 人力和財力資源，以支持教師和學生實現 規定的學生學習成果。新推出的戰略安全計劃 提供了一個潛在的區別點， 特別是在研究生計劃中。基於績效的 課程由 致力於提供高質量、最新和相關的 教育的教師設計和提供，以使學生為其專業做好準備。

 

合格的教師。 NAU尋求聘用和留住具有 相關實踐經驗和必要技能的高素質教師，以便為我們的學生提供 高質量的教育。我們超過90%的 教職員工擁有研究生學位，以及支持 戰略安全方面獨特產品的關鍵 專業職位。我們尋求能夠將 相關的實踐經驗 從他們的職業生涯中整合到他們教授的課程中的教職員工 。我們還投資於教師的專業發展 ，提供在線教學技術培訓 舉辦活動和論壇

促進 分享最佳實踐並通過管理審查和學生評估持續評估教學效果 。

 

標準化課程設計。我們採用標準化的 課程開發流程，以在我們的在線課程中促進一致、真實的 學習體驗。我們還定期 審查學生調查數據，以確定課程 修改和增強的機會。·Nau已通過D2L完成了Bright Space的實施 和升級。升級包括實時聊天、 短信、實時輔導、完全移動集成以及其他用於師生互動的新 工具。此外，NAU工作人員、教師和學生已經開發了適用於所有450+本科和研究生 課程的D2L/Bright 空間課室原型。我們 定義了一個課程模型，用於評估能力、 學習結果以及 學術計劃中的相關作業和評估。到2019年底，所有計劃和課程 應能夠以純 基於能力或階梯式證書模式進行拆分和提供。

 

有效的學生服務。通過建立 One Stop，NAU建立了學術和行政人員團隊 ，作為我們學生的主要支持， 從申請階段開始，一直持續到 畢業。近年來，我們還致力於改進 用於支持學生學習的技術，包括 增強我們的在線學習平臺和學生服務。因此， 所有支持服務(包括學術、行政、 圖書館和職業服務)都可以在線訪問，允許用户 在方便 的時間以方便的方式訪問這些服務。

 

持續的學術監督。教務長辦公室與其他學術辦公室合作， 監督和評估所有課程的學術 職能，並評估 內容、授課方法、教師表現和期望的 學生學習成果。我們不斷評估結果數據，以 確定學生畢業時是否具備在工作場所取得成功所需的知識和技能 。教務長還啟動 並管理課程的定期檢查，以評估和 驗證學術課程質量和工作場所適用性。在 與一站式合作中，大學尋求持續 學生、教職員工和外部反饋，以確定是否 創建新計劃、修改當前計劃或停止不符合我們的標準或市場需求的 。

 

理事會。我們保持着一個獨立的 董事會，以監督大學的學術使命。 除其他事項外，董事會負責確定 大學的使命和宗旨，批准教育 計劃，並確保學生、教職工和 工作人員的福祉。大多數董事會成員是 獨立的，在教育，行政，商業， 國際商業，政府，法律，通訊和 職業治療方面經驗豐富。董事會成員 年保持穩定。理事會的監督和指導對學術標準的發展和維護至關重要 。

 

行業和展望

NAU 與營利性和非盈利性公立和 私立專業和技術機構以及社區 學院在同一個市場上運營。競爭通常基於課程提供、 模式、教學質量、就業率、招生選擇性 、先前學習的轉學學分和學分 以及學費。我們通過提供 更頻繁的開始日期、更靈活的時間、更好的 教學資源、更短的計劃長度和最大 轉賬積分來競爭註冊。我們還通過以下方式與其他機構競爭： 專注於提供高需求、以職業為導向的課程， 為學生提供個人關注，並專注於為在職成年人和其他非傳統學生提供靈活的 學位。我們 相信我們可以有效競爭，因為我們 計劃產品的多樣性、指導質量、品牌實力、 戰略安全方面的獨特計劃以及成功授予 轉讓學分和先前學習學分。

 

某些 機構相對於我們具有競爭優勢。非營利和 公共機構獲得大量的政府補貼， 政府和基金會贈款以及可扣税的捐款 ，並擁有營利性學校一般無法獲得的其他財政資源 。此外，我們的一些營利性競爭對手 擁有更廣泛或更密集的學校和校園網絡， 這可能使他們能夠更高效地從 更寬的地理區域招生。此外，我們的一些競爭對手， 包括傳統學院和大學以及其他 營利性學校，擁有更多的財政資源 和知名度，這可能使他們能夠更有效地競爭潛在學生 。我們預計將面臨持續的 競爭，因為在線教育市場的新進入者具有類似的計劃產品 。

 

 

競爭優勢

我們 相信以下優勢使我們能夠在 大專教育市場有效競爭：

 

我們的多元化、技術性和專業計劃組合。 計劃針對專業和技術領域的按需助理、學士學位和 碩士課程， 包括商業、會計、教育、戰略安全和 信息技術。計劃評估和開發 流程允許大學不斷更新與該領域相關的學術 課程，以及設計新的計劃以 滿足當前行業需求。

 

我們的多重認證和監管批准。NAU是 通過高等學習委員會的區域認證。此外，我們的許多計劃都保持專業或專業 認證和批准。

 

我們與其他教育機構的關係。NAU 於1998年開始提供在線學術課程， 不斷髮展與在線教育相關的課程和技術方面的專業知識 。我們與其他教育機構建立了多個合作伙伴關係 ，以提供課程 開發服務和技術支持服務。我們還 相信NAU為具有 轉學學分和培訓的學生以及 關閉學校的流離失所學生提供了一個有吸引力的機會，這些學生尋求通過 轉學和傳授選項繼續接受教育。

 

我們對高需求專業和技術計劃的承諾 。我們致力於提供高質量的 基於績效的教育計劃，以滿足 僱主的需求。我們的計劃旨在幫助我們的學生在競爭激烈的就業市場中實現 他們的職業目標。正在重新構思整個 學生在線體驗，並且正在更新所有 學習成果的作業、評估和能力羣集 ，以允許將其拆分 到微憑據或集成到新課程和計劃 組合中。合格的教師通常在各自的領域具有實際 經驗，教授我們的課程併為 學生提供“真實世界體驗”視角。我們 定期審查和評估我們的計劃，以確保我們的 計劃是最新的，並滿足僱主不斷變化的需求。 此外，我們的教職員工還將持續對九種具體的 行為進行評估，重點是學生參與度和教學質量 。

 

我們注重對學生的個別關注。我們相信 為我們的學生提供個人關注，以確保 良好的教育體驗。我們提供學生支持 服務，包括行政、財務援助、圖書館、職業、 和技術支持，以幫助他們最大限度地獲得成功。我們還 在招生過程中為我們的學生提供個人指導 、學術諮詢、金融服務、學習者支持和 職業服務。

 

我們的重點是靈活調度。我們設計了具有靈活 日程安排的 計劃產品和在線交付平臺，以滿足在職成年人和其他 非傳統學生的需求。我們相信，工作成年人和其他 非傳統學生被我們計劃的便利性和 靈活性所吸引，因為他們可以在適合 需要的時間和地點與教師和同學 學習和互動。

 

我們專注於改進流程。通過與 One Stop合作，學術和其他領導者開發並推出了 基於雲的全面服務點，用於數學、寫作、職業、 和圖書館支持，以及全天候學生支持。前幾個季度的成績 表明數學和英語的成功完成率 有所上升。數學和寫作支持 系統和輔導的使用在過去一年翻了一番。團隊3，NAU簽名數據分析系統的 基於雲的版本 為了提高持久性和完成性，允許教師、顧問、 校園主管以及學院和副院長跟蹤學生 進度、出勤率、成績、發佈的作業等，如果學生以任何方式面臨風險， 可以主動幹預。 大學還實施了新的流程，以確保 教職工和學生顧問在24小時內響應風險學生警報 並在可能的情況下在48內發佈解決方案 。

 

我們專注於提高師生參與度。所有新的 和繼續任教的教師完成關於每週同步和異步教師-學生參與 每門課程中的討論板、作業、實驗室和其他支持的新期望 的方向。教師質量審查系統(FQR)現在評估 所有教師的九種行為和對質量 教學以及實質性和反覆參與學生的期望。 升級到Brightspace，現已完成，包括需要增強師生參與度和同步 互動的課程設計 。

 

我們對教師發展和學術的關注。 研究生和本科生教師都需要參與 獎學金和發展，無論是通過 NAU、他們為其授課的其他機構提供的課程，還是記錄 出席專業會議和培訓的情況。每年， NAU都會贊助季度培訓、指導和專業 發展網絡研討會，重點是為 工作的成年人提供高質量的教學和學習。此外，NAU還主辦了一月份的教師 發展會議，要求所有 兼職和全職教師出席。

 

我們專注于軍事。隨着2018年收購 亨利-普特南大學(Henley-Putnam University)的資產，該大學將優質教育和優質學生服務的 選項擴展到了 軍人、他們的家屬和 退伍軍人的需要和要求。亨利-普特南戰略安全學院(Henley-Putnam School of Strategic Security)繼續專注於為基地的軍隊服務， 為現役軍人、退伍軍人及其家屬提供了新的計劃和機會。

 

 

我們經驗豐富的執行管理團隊擁有強大的運營歷史 。NAU的執行管理團隊在 大專院校的管理和運營方面擁有豐富的經驗。總裁兼首席執行官Ronald Shape博士在1991年開始了他在高等教育領域的職業生涯。他於1995年開始教授會計、審計和財務課程，2002年成為首席財務官，2009年4月成為首席執行官。Lynn Priddy博士，大學教務長兼首席學術官， 於2013年加入NAU。1986年開始她的教育生涯， 在 多個機構擔任英語教師、主任、院長和副校長。1999年，她加入了最大的地區性 認證機構-高等教育委員會，在那裏她服務了 十四年，最後五年擔任副會長。Thomas Bickart先生 於2019年2月加入該大學。Bickart先生有 二十多年的財務和運營經驗，大部分 在動態教育組織工作。最近，他 協助愛迪生學習公司(Edison Learning，Inc.)。重組其運營並 為組織定位以適應新的市場增長。·Bickart 先生曾在2013至2016年間擔任TCI 理工學院的首席財務官(“CFO”)，在此期間他執行了 扭虧為盈戰略。從2008至2013年，他在 紐蒙特大學擔任CFO，在那裏，他協助學校 成為一所高度認可的機構。邁克爾·白金漢於2009年11月被任命為 房地產運營總裁。 白金漢先生監督 NAU系統中所有設施的維護，以及房地產運營開發的物業 。白金漢先生從1992年起擔任Dlorah的企業副總裁，並從1988年起擔任Dlorah的房地產業務總裁，直到2009年Dlorah 合併結束。

 

業務拓展

那裏 我們的學生羣體選擇 從事他們的教育追求的方式發生了根本性的轉變，作為迴應， 大學已經執行了一項戰略，成為一個以在線為主的 機構，為軍事基地保留地面位置。 有幾種方法來構建 大學的在線運營，包括在一個 地點整合在線運營，收購亨利-普特南大學的某些資產， 啟動 在線運營， ，

 

NAU 將Rapid City，SD和堪薩斯城的運營，MO 在線運營整合到了一站式。此集成操作 功能齊全，併為大學的整體在線招生 提供了穩定性。我們預計此集成運營 將增加必要的容量，以便在可預見的將來擴展和增長我們的在線 註冊人口。

 

與Henley-Putnam University的 資產購買交易於2018年3月21日結束，該大學已完成 計劃、學生、教職員工與NAU的整合。收購 這些資產已在 戰略安全、保護管理、恐怖主義和 反恐、核企業研究、網絡安全和 情報管理等高需求領域提供了8個新的學位領域和40多個 本科和研究生證書。我們繼續使用傳統營銷 和關係網絡，以更好地瞭解這些 計劃。這些程序完全在線提供。

 

NAU 從1998年開始在線提供學位和文憑課程， 通過我們所説的在線校園。我們是首批獲得HLC批准的 地區認證大學之一 在基於互聯網的授課方法下提供全學位課程 。我們在創建和發展 複雜可靠的在線交付系統方面投入了大量資金。在線 校園已發展為一種組織結構，提供了與大學其他校園一致的服務範圍 。 認真考慮保留 以學生為中心的大學哲學，同時利用 在線交付方面的技術進步。自2016年以來， 學生可以通過 智能手機訪問所有支持服務、輔導、 圖書館、職業服務、課程和計劃信息。NAU進行虛擬畢業，允許 現場直播畢業生、教職員工和推薦人。在線校園的 組織繼續發展，以響應 不斷增加的註冊和向我們的學生提供的質量範圍不斷擴大的 服務。

 

增長策略

增加現有學術課程的註冊人數。我們將 的重點放在增加核心學術計劃的招生上，包括 戰略安全，通過完善我們的營銷和招募 努力來確定，並在我們提供的學術計劃中招收尋求學位或 文憑的學生。我們還關注 留住學生，以便他們可以實現他們的教育目標。我們 相信，我們現有核心課程的深度和質量 將提供額外增長的機會。與業務相關的 碩士課程的註冊人數繼續增加， 受益於學士學位水平的雙重學分和 研究生 學校做出的其他堅實的變化和改進。 ，

 

擴大與私營部門和政府的關係 僱主。我們尋求與安全 機構、企業和其他僱主(包括政府 和軍事僱主)建立更多關係，通過這些關係，我們可以向他們的員工營銷我們的計劃 產品。這些關係為大學課程提供 註冊機會，在我們的核心學科的僱主之間建立 認可，並使我們 能夠確定 學生和僱主需要的新學位和文憑課程。

 

利用基礎設施。我們打算繼續投資 我們的人員、流程、技術基礎設施和一站式 學生服務中心。通過對學習 管理、數據分析和學生支持系統的全面改革，NAU 開發了一種更新和參與工作的成人 學習者的體驗，鞏固了NAU作為我們的學生實現 更美好生活和更有成就感的工作的場所。我們打算在尋求擴大註冊時利用這些 投資，我們相信這將 允許我們隨着時間的推移提高我們的運營利潤率。

 

繼續探索 與其他教育機構的關係。NAU 通過附屬機構為 約2，500名學生提供在線課程託管和技術援助。我們 將繼續尋求擴大與 其他教育機構的聯繫數量，以提供在線課程服務。 這些服務可以滿足其他機構的需求，同時 為我們提供額外的收入來源。

 

認證和計劃審批

我們學術計劃的 質量由機構和 計劃特定的認證和批准來證明。我們在1985年獲得了HLC的初步 認證。從那時起，我們繼續 增長和擴展，並已獲得HLC批准新的 地理站點和研究生學位計劃。除了 機構範圍內的認證外，許多專業委員會 授權或批准特定的項目或學校，特別是在 醫療保健和專業領域。這些專門委員會之一對 特定計劃的認可或批准意味着 這些計劃已達到這些 機構的附加標準。有關我們的機構和專業或 專業認證的列表，請參閲“法規事項- 認證”。

 

我們 被批准用於退伍軍人培訓和管理由聯邦和州機構贊助的各種 教育項目，例如 印度事務局、社會保障管理局 和各種州康復服務。

 

方案和研究領域

NAU 提供教育博士學位，社區學院領導力， 戰略安全博士學位， 管理碩士 管理學碩士，理學碩士 理學學士 ，應用科學副學士和科學副學士 學位，以及各種課程選項，每個 學位。許多學位課程提供多種專業、 濃度或認證。截至2019年5月31日，我們提供了 以下學位、文憑和證書 課程：

 

NAU學術 課程

本科生

會計 AAS

會計 BS

航空 管理學士

業務 管理AAS

業務 管理BS

商務 行政學士，會計重點

業務 管理學士學位，重點是創業

商務 行政學士，重點在財務管理

業務 管理學士，人力資源重點 管理

商務 管理學士，重點在管理

業務 管理學士，管理信息重點 系統

商務 管理學士，重點是市場營銷

業務 管理學士，重點是供應鏈管理

商務 行政學士，重點在旅遊和酒店 管理

業務 物流AAS

施工 管理BS

健康 和美容管理AAS

醫療保健 編碼文憑

醫療 管理學士

健康 信息技術AAS

運行狀況 信息管理BS

人力 資源管理

信息 技術AAS

信息 技術BS

信息 技術學士，重點在網絡安全和取證

管理 AAS

管理 BS

醫療 行政助理AAS

醫學 賬單和編碼文憑

醫療 辦公室管理-臨牀專家AAS

醫療 員工服務管理AAS

小型 業務管理AAS

刑事 司法公正

刑事 司法BS

智能 管理BS

核 企業安全/研究BS

戰略 安全和保護管理BS

恐怖主義 和反恐研究BS

 

證書

應用 放射反應技術證書

結果 建模證書

結果 評估-GEOINT證書

 

結果 評估-WMD證書

反恐 入門級證書

執行 保護入門級證書

危險 預測和評估證書功能 (HPAC)-CBR

危險 預測和評估證書功能 (HPAC)-Nuclear

智能 分析入門級證書

智能 收款證書

情報 收集和分析證書

綜合 彈藥效果評估-常規證書

綜合 彈藥影響評估-核證書

核 應急小組操作證書

核 武器操作和政策證書

物理 安全和風險評估證書

安全 證書

安全性 管理證書

 

外語證書

阿拉伯語 證書

Dari 證書

波斯語 證書

法語 證書

印地語 證書

普通話 中文證書

葡萄牙語 證書

俄語 證書

西班牙語 證書

Urdu 證書

 

 

碩士學位

會計學工商管理重點碩士

網絡營銷工商管理重點碩士

衞生保健企業管理重點 碩士 管理

工商管理碩士 人力資源管理重點

工商管理碩士 信息技術重點 管理

國際商務管理重點碩士

工商管理碩士 管理重點

工商管理碩士 操作和配置重點 管理

項目和過程管理中的企業管理重點碩士

管理碩士

刑事司法管理重點碩士

網絡營銷管理重點碩士

衞生保健行政管理重點碩士

高等教育管理重點碩士

人力資源管理重點碩士

信息技術管理重點碩士 管理

操作和配置管理重點碩士 管理 管理

項目和過程管理重點碩士 管理

智能管理學碩士

戰略安全與保護科學碩士 管理學

恐怖主義與反恐科學碩士

 

研究生證書

會計證書

電子營銷證書

全球供應鏈管理證書

人力資源管理證書

中級 反恐證書

高級 反恐證書

中級 情報分析證書

高級 情報分析證書

高級情報收集與分析證書

情報和恐怖主義概況分析證書

戰略情報證書

 

 

 

博士學位

教育博士 社區學院領導

戰略安全博士

 

博士證書

社區學院領導力證書

 

第三方關係

關聯

 

NAU 從1998年開始提供在線學術課程， 不斷髮展與在線教育相關的課程和技術方面的專業知識 。我們與其他教育機構建立了多個合作伙伴關係 ，以提供課程 開發服務和技術支持服務。我們還 相信NAU為尋求通過轉學和授課選項繼續教育的封閉學校的流離失所 學生提供了一個有吸引力的機會。

 

教育和管理網站

 

中央管理處位於南達科他州拉皮德市。我們從第三方 租用 教育、行政和學生服務網站。截至2019年5月31日，我們在以下位置提供了教育產品和 支持服務：

 

狀態		地址		近似大小
科羅拉多州		8242 S.University Boulevard，Suite 100		4,600 sq. ft.
		百年紀念，CO 80122-3178
印第安納州		3600 Woodview Trace，Suite 200		16,375 sq.ft.
		印第安納波利斯，46268-3167年
堪薩斯州		10310 Mastin St.		25,500 sq. ft.
		陸上公園，KS 66212-5451
		7309 E.21th St.North，Suite G40		10,100 sq. ft.
		Wichita, KS 67206-1179
德克薩斯		1015 West University Avenue Suite 700		7,170 sq. ft.
		喬治敦，德克薩斯州78628-5355

 

NAU 還繼續在南達科他州的埃爾斯沃斯空軍 空軍基地和喬治亞州的國王灣海軍基地進行教育項目。

 

教師和其他員工

NAU的 教師包括全職和兼職校園和在線 教師。我們目前大約61%的教師 擁有各自領域的碩士學位， 大約26%擁有博士學位或第一專業學位 。截至2019年5月31日，該大學聘用了大約 19名專職和450名兼職教員；每個季度有超過267名 教員處於活躍狀態。這些數字反映了 NAU為有效管理宂餘課程 提供的課程和保持學術上良好的班級規模所做的努力。

 

我們 遵循特定的流程，根據 發佈的基於州法規的教師標準、 HLC要求、大學的教師質量審查 制度和其他專業認證標準來招聘教師。

 

NAU 通過全國張貼、 大學網站上的張貼以及在當地和全國媒體上投放 廣告來招聘合格的教師。我們審核官方 成績單以驗證學歷和教師簡歷 以驗證學術準備是否符合 大學的資格準則，以及參與相關專業活動 。

 

 

培訓、 評估和認可教師源自 學院院長和副院長。所有教師 完成由系統 學術辦公室協調的在線教師指導，該辦公室由七個模塊組成，涉及 大學的使命和核心價值觀、講師在大學中的 角色、學習概念和理論、教學和評估中的良好 實踐、課堂管理以及 與學術相關的 認證標準和監管要求。每季度還為 教師發展提供定期安排的網絡研討會。最後，所有教師都參與 教師質量審查系統，該系統對所有術語的所有在線 課程進行多次評估，並對9個 預期教學質量進行評級。院長和副院長 根據FQR系統的評級進行幹預，提供 糾正措施、指導和持續發展。中央 學術機構建立和維護大學的政策 和實踐，用於教師評估。我們向我們的教員 成員提供持續和 關於個人表現的有意義的反饋，以幫助他們的專業成長和大學的持續發展 。保留優質輔導員 是優先事項。

 

學院 和工作人員被鼓勵參加各種學術 和非學術組織。教員在 地方、州和地區層面參加 各種專業協會和活動。我們鼓勵我們的教職員工 隨時瞭解高等教育內部的變化和趨勢， 以及他們各自的行業。教職員工參與專業 組織，將與大學使命和編程相關的當前信息 帶給 學生和工作場所。

 

除 教師外，截至2019年5月31日，我們在大學 服務、學術諮詢和支持、招生服務、 大學行政、財務援助、信息技術、 人力資源、公司會計、財務和其他 行政職能中聘用了 大約225名員工和行政人員。我們的任何員工都不是與 大學的任何 集體談判或類似協議的一方。

 

營銷、招聘和保留

營銷。我們參與了一系列旨在 在潛在學生中提高知名度的活動，例如通過互聯網平臺、電視和廣播 廣告、直接郵件、電子郵件和印刷品建立 品牌知名度。營銷 部門的目標是向我們的 目標受眾分發相關內容，以獲得品牌知名度，通過與我們的受眾互動來創建參加NAU的願望 ，並支持 註冊增長中的招生。NAU的受眾主要是成人學習者 選擇推進個人和職業相關目標的教育 。

 

招聘。一旦潛在學生表示出 有興趣註冊，大學的銷售線索管理 系統將識別並指導招生代表 啟動即時溝通。註冊和完成 顧問是潛在 學生的主要直接聯繫人，顧問的目標是幫助學生獲得 足夠的知識和對大學 計劃的理解，以便未來學生可以評估 大學的課程是否滿足他或她的目標。

 

保留。一站式和學術團隊支持 學生通過實現 教育目標從預科前進。註冊輔導員和成功教練 通過學生信息、團隊3、PowerBI和其他 系統提供的數據分析 監控一組定義的風險因素，主動幹預任何表現出 存在風險跡象的學生。

 

學生支持服務

鼓勵 學生完成學位課程對我們的 成功至關重要。我們投資開發和提供資源， 簡化學生註冊過程，使學生適應我們的 計劃和在線環境，並支持學生 教育體驗。我們的支持服務，包括學術、 行政和圖書館服務，可以在線訪問， 允許用户一次以方便的方式訪問這些服務 。

 

我們提供的 學生支持服務包括：

 

學術和學習者支持服務。我們為學生 提供各種服務，旨在支持他們的學術 研究。我們為學生提供入學指導、學術諮詢、 技術支持、研究服務、寫作服務、ADA 住宿、諮詢和輔導。新的 師生高接觸、高參與度戰略繼續 提高持久率和學術成就 。

 

管理 服務。我們通過面對面會議以及 電話和互聯網為學生提供對各種 管理服務的訪問。例如，學生可以 查看課程表，申請經濟援助，支付學費， 在線訪問他們的非正式成績單。大學的 金融服務代表為學生提供個性化的在線和 電話支持。

 

圖書館服務。NAU提供廣泛的在線 圖書館資源、服務和指導，以支持學生、教師和 員工的 教育和研究工作，以及在線圖書館和在線圖書館資源 全天候可用 。2018年，該大學推出了完全基於雲的 服務點，用於圖書館支持和在線課程 資源。

 

職業服務。對於尋求改變 職業或探索新的職業機會的學生，我們提供職業 服務支持，包括簡歷審核和評估、職業 規劃研討會以及訪問職業服務信息以獲得 建議和支持。

 

 

技術支持服務。我們提供在線技術 支持，以幫助學生解決與技術相關的問題。我們還 為不熟悉在線課程的學生提供在線教程和“常見問題 ” 。

入學

潛在 學生完成申請以註冊我們的計劃。 提交申請後，招生代表 和學生服務人員將協助申請人完成 招生過程、課程註冊和預科。 財務服務代表(如果需要)提供 經濟援助。潛在學生完成安置測試以 確定機會領域，這使大學能夠 通過將學生註冊到班級中以建立所需的 技能，從而提高他們成功的機會，從而 為學生提供最好的服務。

 

MBA和MM課程的申請人 必須至少具有相應政府或第三方機構認可或認可的機構的學士學位 或同等學歷 。

 

大學MSN計劃的申請者 必須已從經認可的 機構畢業於 護理學士學位課程；具有來自美國任何州的當前有效的不受限制的註冊護士 (RN)許可證；並且在完成學士學位課程期間，在4.0 量表上具有最低累積平均績點為3.0或更高 。

 

國際 大學碩士課程的申請人必須 以 形式的正式成績單提供完成學士學位的證據，這些成績單來自(I)教育部認可的國際高等教育機構 或 其他適當的政府機構，以及國家證書協會批准的組織的成績單 評估 或(Ii)美國高等教育機構； 必須完成並提交國際財務報告 ， 必須完成並提交國際金融作為申請過程的一部分，要求國際學生 在其學習期間提供充足資金的證據 。申請F-1簽證所需的資格證書(i-20) 上還顯示了資金的金額和來源 。此外，計劃 帶來配偶和/或子女的學生需要出示這些個人的額外 資金。申請者必須通過滿足以下 要求之一來證明 英語熟練：

 

 

 

 

 

本科生 申請者必須畢業於公認的高中(或 教育部或州要求接受的同等學歷) 或提交美國認可的高等 教育機構的正式成績單，表明完成 至少兩年的大專教育課程， 可接受學士學位全學分， 最低累積平均成績點數為2.0。非母語英語 申請人必須提供(I)正式託福分數 報告，表明紙質考試最低分數為520，計算機考試最低分數為190，或互聯網考試最低分數為68；(Ii) 國際交流英語正式考試分數 報告，表明最低分數為750分(不適用於註冊護理課程的學生 )；(Iii)雅思正式分數 報告，包括總體分數(Iv) 在 授課語言為英語的經認可的學院或大學完成兩學期(或同等學歷)英語(不包括ESL課程)成績為“C”或 更高等級的證據；或(V)通過完成Accuplacer ESL英語評估 的英語水平證明 閲讀成績最低或102分或更高，句子意義為100或更高 ，95或更高

 

登記

招生 從2018年5月31日的5，648名學生減少到2019年5月31日的3，313名 學生，每年減少 約41.3%，主要原因是本科生 和文憑學生減少。截至2019年5月31日，我們的在線課程註冊了2，760名學生 ，在校註冊的學生有553名 。

 

  

以下 是按學位類型和 按教學交付方法列出的學生註冊摘要：

 

	May 31, 2019 (2019年春季學期)		May 31, 2018 (2018春季學期)
	？學生人數	？佔總數的%	？學生人數	？佔總數的%	#年變化百分比
繼續 邊	-	0.0%	59	1.0%	-100.0%
博士	175	5.3%	111	2.0%	57.7%
畢業	355	10.7%	449	8.0%	-20.9%
本科生 &大專文憑	2,783	84.0%	5,029	89.0%	-44.7%
總計	3,313	100.0%	5,648	100.0%	-41.3%
校園內	553	16.7%	724	12.8%	-23.6%
線上	2,760	83.3%	4,342	76.9%	-36.4%
雜交	-	0.0%	582	10.3%	-100.0%
總計	3,313	100.0%	5,648	100.0%	-41.3%

 

學費

我們的 學費因教育網站而異。學費總額根據 幾個因素而變化，包括每個 課程的學分數、課程的學位級別和地理位置 。

 

我們的 學生通過各種渠道資助他們的教育， 包括政府資助的經濟援助，私人和NAU 提供的獎學金，僱主提供的學費援助， 退伍軍人福利，私人貸款和現金支付。a 我們的學生中有相當一部分依賴 各種政府資助的學生資助計劃下收到的資金， 主要是標題四計劃。在截至5月31日、 2019年和2018年的財年中，我們 收入(以現金為基礎計算)中分別約有78.2%和82.1%歸因於源自標題四計劃的資金 。在未來，我們預計 繼續當前的計劃，以增加來自Title IV計劃以外的來源 的收入，例如不符合Title IV計劃 資助資格的繼續教育 計劃。

 

我們有 基於季度開始 日期的學費和費用退款政策。如果學生在 開課的第一週內退學或退學，將退還100%的學費和費用 。在第一週之後，但在 預定課程的前60%期間，完全退出NAU的 學生退還的學費百分比基於每天 按比例分配，該比例基於最後 天的學期完成百分比。如果出席的最後一天超過 預定課程的60%，學費和費用將不予退還。針對每個按比例分配的退款評估75美元 管理費。 退款減去75美元的管理費在 天決定學生退學後的45天內進行。如果學生 是經濟援助接受者，則聯邦法規建立 方法，用於確定必須 退還給未 完成60%註冊期的學生的經濟援助計劃的標題四資金的金額。

 

技術系統

我們 仍然專注於利用技術來提高 我們的學術計劃和一般行政運營的效率。這一承諾不僅需要 機構預算支出，而且還需要在使用此技術方面進行定向和 培訓。

 

為了 為我們的在線教學提供服務，我們利用Desire2Learn TM或D2L，這是一個 基於Internet的學習管理系統。此 產品的功能包括內容顯示和組織、同步和 異步聊天、私人消息、測驗、學生調查和 作業提交以及學生跟蹤和評分。系統 用於向國內和 國際學生演示在線課程。通過與IT團隊合作，學術 領導者已經開發並推出或將推出三個新的 基於雲的綜合服務點，用於數學、寫作、職業、 和圖書館支持-以及學生支持 24/7。

 

與IT團隊一起 學者開發了火箭和Teams 3，這是NAU標誌性的本科生 持久性和完成系統的 在線、基於雲的版本。基於雲的系統允許 教員、顧問、校園主任和學院院長以及 副院長跟蹤學生的進度、出勤率、成績、 發佈的作業等，以便在 學生以任何方式面臨風險時進行主動幹預。

 

認識到 需要管理D2L學習管理 系統中使用的內容，我們實施了Desire2Learn Learning Object Repository™應用程序來輸入、組織、管理和 顯示課程材料。此應用程序提供 基於Internet的內容輸入和編輯界面，允許 內容專家創建和編輯課程內容。此外，它 在 關係數據庫中組織文本、圖像、文檔和多媒體資源，允許大學通過使用元數據更輕鬆地 確定新項目和課程的現有內容並重新分配任務 。最後，應用程序 與學習管理系統集成，用於 通過D2L向 學生無縫顯示和交付內容。

 

知識產權

我們依賴 版權、商標、服務標記、交易 機密、域名和與第三方的協議的組合來保護 專有權。通過廣泛開發電子 教學材料、課件和相關流程，我們 繼續積累知識產權，為提高我們學生的教學、程序和服務質量提供了 基礎 。

 

我們依靠 在美國和 其他國家/地區的商標和服務標記保護我們的名稱和獨特的徽標，以及 與特定 產品相關的各種其他商標和服務標記。我們在 美國擁有主要 商標、National American University®和NAU®的聯邦註冊。這些標誌對我們來説是重要的符號， 用於我們的教育服務、教育材料和 一系列其他項目，包括服裝和其他紀念品。 這些品牌出現在廣告中， 公眾成員以及直接參與者都可以看到這些品牌。我們擁有 “national.edu”及其衍生產品的域名權利，以及一些“nau”相關域名的 。

 

NAU 在教師和 員工手冊中發佈知識產權政策，這些手冊概述了員工在其 僱傭範圍內創作的作品和 發明的所有權，遵守版權法，以及 受版權保護材料的使用。聘請內容專家開發 課程時，要求他們執行標準協議，以 確認在其工作範圍內創建的所有材料 成為NAU的專有知識產權。這些 協議還要求內容專家遵守與版權和受版權保護 材料的使用相關的所有法律 。

 

房地產運營

平坦 山，房地產運營，通過 各種項目和協會開展業務，包括平坦山一號和 二號，公園西，Vista公園，平坦山公園和娛樂 協會，Vista公園業主協會和 公園西業主協會。航道山I和 航道山II是由52個出租 單元組成的公寓樓，稱為多拉公寓，其中94%是作為2019年5月31日的 租賃的。Park West最初由48個公寓 單元組成，由 公司擁有50%的股份，白金漢家族成員擁有50%的股份 (包括我們的董事會主席Robert Buckingham， 及其兄弟姐妹及其配偶和遺產)。原公園西公寓的兩個 被合併成一個大的 單元，隨後出售。另外售出了四套公寓， 導致42套出租公寓。截至2019年5月31日 ，公園西91%已租賃。Vista Park共有24個共管公寓單元 截至2019年5月31日，所有24個單元均已售出。Vista Park 公寓單元的起價約為215，000美元。在截至2018年5月31日的 財年的早期，平坦山莊完成了 一個包含24個單元的豪華公寓建築羣的建設，稱為 箭頭視圖。截至2019年5月31日，箭頭視圖已租用92% 。

 

在 與Vista Park和Park West 公寓的開發相關的情況下，平頂山創建了兩個房主 協會，Vista Park房主協會和 Park West房主協會，這兩個協會都是 非盈利公司，以管理和銷售共管公寓。 此外，平坦球道山公園和娛樂協會 也是一個非營利性公司，其創建的目的是作為一個 房屋所有者協會來運作，基本上覆蓋 平坦球道山的所有開發項目。

 

環境

我們的 設施和運營受各種環境 法律和法規的約束，其中包括固體和危險物質和廢物的使用、 儲存和處置， 以及在我們的設施或我們將廢物發送或已發送到的場外 地點的污染清理。如果我們 不遵守這些法律法規中的任何一項， 或對危險材料的泄漏或泄漏負責， 我們可能會招致清理、損害和罰款或 罰款的費用。

 

遵守適用法律

我們 努力遵守適用的聯邦、州和地方法律和 法規。我們有指定的大學合規官， 維護機構合規計劃，該計劃：

 

●	監測 合規性，當出現差距或違規時，制定響應 及時糾正缺陷；

 

●	傳達 旨在阻止不法行為和 促進道德行為的制度原則，並進行定期審計，以確保 遵守適用的法律；

 

●	確保 聯邦要求的標題四學生資助 計劃合規性認證考試每年進行 以確定合規性並確定需要 糾正的任何缺陷；

 

●	確保 每年對401(K)退休計劃進行審計， 遵守適用法律和受託責任； 和

 

●	聘請 獨立審計事務所審計年度財務 報表。

 

 

監管事項

NAU 受州教育機構、 認證委員會和美國聯邦政府 根據1965年《高等教育法》( 修訂版) 修訂後的美國教育部( 教育部) 進行廣泛的監管。 ， 。這些機構的法規、 標準和政策基本上涵蓋了 我們的所有運營，包括教育計劃、設施、 教學和行政人員、行政程序、 營銷、招聘、財務、運營結果和 財務狀況。

 

作為授予學位和文憑的 高等教育機構， 我們必須遵守國家教育當局的要求 。要參加聯邦學生 財政援助計劃，我們需要獲得教育部認可的 認證委員會的認證。 認證是一個非政府流程，通過該流程， 機構提交 同行機構的組織進行定性審查，其依據是認證 委員會的標準和所述機構的目標和宗旨。 高等教育法要求 教育部認可的認證委員會審查和監督 機構運營的許多方面，並在 機構未能達到認證委員會的 標準時採取適當行動。

 

NAU的 運營也受 教育部的監管，因為我們參與了標題IV計劃。要 參與第四章課程，學校必須接受並 保持由適當的州教育機構或 機構的授權，由 教育部認可的認證委員會進行認證，並被教育部認證為合格的 機構。 ， 。在2010年7月1日之前， Title IV計劃包括 聯邦政府直接提供的教育貸款， 證明有財務需要的學生的助學金計劃，以及 私人銀行以低於市場利率發放的教育貸款，這些貸款由聯邦政府擔保，以防止學生在償還貸款時違約 。截至2010年7月1日，聯邦 政府提供標題 IV下的所有教育貸款。

 

我們計劃 並實施我們的業務活動，以符合這些監管機構的標準 。我們的首席執行官和首席財務官 也提供監督，旨在確保 我們滿足此監管環境的要求 。

 

國家授權和監管

NAU 受我們 授權或許可運營的州的廣泛監管。州法律和法規 通常在教學、 教師資格、行政程序、營銷、 招聘、財務運營和其他運營事項等領域建立標準， 可能與 教育部和其他適用監管機構的要求不同並與之衝突。 州法律和法規可能會限制我們提供 教育計劃和提供某些學位的能力。有些州可能 還規定了與教育部 不同的財務規定，許多州要求 提供擔保保證金。

 

此外，儘管該州沒有 物理位置或其他存在，但幾個州對提供在線學位課程的教育 機構具有管轄權。機構 可能正在向居住在該州的 學生註冊或提供教育服務，在該州進行實習或贊助 實習，僱用居住在該州的教師 或在該州宣傳或招募潛在的學生。 州對在線教育的監管要求各不相同， 在許多州沒有很好的發展 ，在某些 州不精確或不明確，並且可能經常更改。

 

我們 確定我們在某些州的活動構成 存在，需要根據州教育機構的當前 要求獲得許可證或授權，而在其他州，我們 擁有與我們的營銷和招聘 活動相關的審批 。我們審閲州許可證要求以確定 我們的活動是否構成存在，或者需要 許可證或州教育機構的授權。必要時 我們提交額外的許可證或 授權申請。

 

我們 根據《高等教育法案》的要求，必須得到南達科他州和其他州的適用 州教育機構的授權 我們所在的州 可以參加第四章課程。2016年12月19日，教育部發布了最終 法規，涉及通過遠程教育提供的課程的國家授權 以及外國機構 地點的國家授權(“2016國家授權 最終規則”)。除其他規定外，2016年州 授權最終規則要求參與第四章聯邦學生援助計劃並通過遠程教育提供 高等教育的機構必須得到學生居住的每個州的 授權(如果州要求 )。2016州授權最終規則 承認通過參與州 授權互惠協議進行授權，如果協議不 阻止州強制執行其自己的法律。2016州 授權最終規則還要求外國額外的 地點和分校由適當的 外國政府機構授權，並且，如果至少50%的計劃可以在地點/分支機構完成，則需要得到 機構的認證機構的批准，並報告給主校區所在的州 。2016州授權 最終規則還要求機構：(I)記錄州 解決通過遠程教育或函授課程提供的計劃註冊學生投訴的流程；以及 (Ii)向註冊 和潛在學生公開和個性化披露其遠程教育計劃。 2016州授權最終規則中與國內機構國外地點相關的 條款於2018年7月1日生效 。2018年6月29日，教育部在其他所有方面 將2016國家授權最終規則的 生效日期從2018年7月1日推遲到2020年7月1日。但是，2019年4月26日 ，美國加利福尼亞州北區地區法院 作出裁決，認定上述2016州授權最終規則的 延遲是不適當的， 進一步下令2016州授權規則將於2019年5月26日 生效。2019年7月23日， 教育部向高校 發佈監管指南，確認2016國家授權最終規則 於2019年5月26日生效。

 

 

於2019年6月 12，教育部在聯邦 登記冊中發佈了修訂2016州授權最終 規則的建議法規(“2018州授權 建議規則”)。2018年州授權建議規則(如果被採納為 最終法規)將繼續通過 參與州授權互惠協議來承認授權，但 將修改州授權要求以 學生的位置為基礎，而不是學生 是否合法居住在州內。2018年州授權建議 規則還將修改機構通知 給學生的要求，涉及畢業生在所在州獲得 專業許可證的資格。另請參閲“監管 事項-聯邦學生資助的監管 計劃-國家授權”。

 

此外，近年來，幾個州自願 加入州授權互惠協議 (“SARA”)，為州際 提供高等教育遠程教育課程和計劃制定標準。 如果機構的母州參與SARA並且 授權該機構根據SARA標準提供遠程教育，則該機構不需要 從任何地方獲得遠程教育的額外授權SARA參與要求和 流程由美國的四個區域性高等教育 契約(中西部高等教育 契約，新英格蘭高等教育委員會，南部 區域教育委員會和西部州際高等教育委員會 )管理，並由 州授權互惠協議全國委員會監督。已批准NAU 通過南部 達科他州董事會SARA協調員作為州門户機構 參與SARA，其最近的 完全批准從2018年4月20日至2019年4月19日 。2019年4月1日，SDBOR通知NAU，根據教育部確定的 最新財務責任綜合得分以及SDBOR對我們提供的其他 f3財務信息的審查，SDBOR將NAU 臨時參與SARA的時間延長至2019年4月1日 至2020年3月31日。關於臨時 狀態，我們必須向SDBOR提交季度報告，包括對以前提供給SDBOR的財務 信息的任何 更新，並特別指出與這些信息的偏差。SDBOR於2019年4月1日發出的信 還通知NAU其 臨時參與SARA的時間可能延長至2020年3月31日 。如果NAU無法滿足 2019年4月1日信函中規定的將其SARA參與時間延長至2020年3月31日之後的條件，我們可能需要在我們運營物理 設施的州以外的州獲得州許可證或 授權。

 

我們確實 不相信我們當前 獲得許可或授權的任何州(南達科他州、科羅拉多州、 印第安納州、堪薩斯州和德克薩斯州)對我們的 業務都是個別重要的。如果我們未能遵守州許可要求， 我們可能會失去我們的州許可證或授權。如果我們在具有物理位置的州中失去 許可證，或者在要求我們維護在線 教育活動授權的 州中丟失 許可證，我們也將失去 該州的Title IV資格。如果發現我們不符合州 對在線學習的要求，並且某個州試圖在其邊界內限制我們的一個或多個業務活動，我們可能 無法從該州招收學生，可能必須 停止向該州的學生提供教育項目，或者 可能會受到其他制裁，包括罰款或處罰。 遵守這些新的和不斷變化的法律，與州授權和通過在線交付提供 計劃相關的法規或 解釋可能會增加我們 業務的成本，並影響我們在 州招收學生的能力，這反過來可能會對招生、收入 和我們的業務產生不利影響。

 

國家專業許可證

許多 州都有特定的許可證要求，個人必須 滿足這些要求才能成為指定領域的專業人員， 包括教育和醫療等領域。這些 要求因州和字段而異。學生在畢業後獲得許可證的成功 通常取決於 幾個因素，包括 個人畢業生的背景和資格，以及 其他因素中的以下因素：

 

●	是否 該機構和項目是由 畢業生申請執照的州批准的，還是由專業 協會批准的；

 

●	學生畢業的課程 是否滿足該州專業許可證的所有要求 ；

 

●	是否 機構和課程得到認可，如果是，由哪些 認可委員會認可；以及

 

●	學校的學位是否被學生可能尋求工作的 中的其他州認可。

 

許多 州還要求畢業生通過州測試或考試 作為獲得某些領域認證的先決條件，例如 護理。許多州還可能要求在授予某些專業許可證或 證書之前，先進行犯罪背景 清理。目錄告知學生，在開始 課程工作之前，學生有責任 核實其學習領域是否需要特定的犯罪背景 清除。

 

認證

自1985年以來，我們 已通過高等教育 委員會的機構認證，該委員會是由 教育部認可的區域認證委員會。我們的HLC認證最近 在2015年1月得到確認；但是，在2019年5月23日，HLC 根據我們在 2019年4月向美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)提交的 有關我們的財務狀況的聲明，將其財務困境指定給NAU。 認證是一個私人的、非政府的過程，用於評估 教育機構及其項目在 領域的質量，包括學生表現、治理、誠信、 要得到教育部的認可 ，認證委員會必須遵守 教育部法規，其中要求認證機構對教育機構的評審採用特定標準 ，對機構進行同行評審 評估，並公開指定符合標準的 機構。經認可的機構 須接受其認可委員會的定期審查，以 確定其是否繼續滿足認可所需的業績、完整性 和質量要求。HLC最近一次 於2019年6月27-28日在NAU進行了現場訪問。2019年7月19日，HLC 通知NAU，訪問團隊得出結論，NAU符合HLC認證標準 ，並假設 實踐是訪問的重點，包括與機構財務、誠信、學術和學生 支持資源以及教師有關的標準 ；因此，HLC從NAU中刪除了 財務困境指定。HLC還 要求NAU在2019年12月31日或之前提交關於其財務 資源的中期報告。HLC計劃在 2020年5月進行一次週期中期全面評估訪問 。

 

 

那裏 是由 教育部認可的六個區域認證委員會，每個委員會都具有 覆蓋範圍的指定地理範圍，共同覆蓋整個美國。大多數 傳統的、公共的和私立的非營利性、授予學位的 學院和大學都是由這六個 區域認證委員會之一認證的。HLC認證NAU， 認證亞利桑那州、阿肯色州、科羅拉多州、 伊利諾斯州、印第安納州、愛荷華州、堪薩斯州、密歇根州、明尼蘇達州、密蘇裏州、 內布拉斯加州、新墨西哥州、北達科他州、俄亥俄州、俄克拉何馬州、南達科他州、 西弗吉尼亞州、威斯康星州和威斯康星州的 大學

 

通過HLC的認證 很重要，原因有幾個，其中之一是它 使學生能夠獲得標題四財務援助。其他學院 和大學在評估向 研究生院轉移學分和申請時，部分依賴於機構的 認證。僱主在評估候選人的證書時依賴 機構的認證狀態， 學生以及學費 報銷計劃下的企業和政府贊助商將認證視為 機構保持高質量教育標準的保證。如果我們 不滿足HLC的標準，我們可能會失去 該佣金的認可資格，這將導致我們失去 參與標題IV計劃的資格。

 

2008年《高等教育法案》的 重新授權，以及2010年7月1日生效的教育法規部門 要求認證委員會監控其授權的 機構的增長。HLC要求所有附屬 機構，包括NAU，完成年度數據報告。如果 機構提交的非財務數據、註冊信息或任何其他 信息表明問題、快速 變化或顯著增長，HLC工作人員可能會要求 機構在 下一次全面評估中解決數據報告引起的任何問題，或可能建議進行其他 監控。此外，2010年7月1日生效的教育部法規 要求HLC通知 教育部，如果HLC 認可的提供遠程學習計劃(如NAU)的機構在任何 財政年度的員工註冊人數增加了50%或更多，則必須通知 。教育部可能會在 與其自身的監管監督 活動有關的情況下考慮該信息。

 

除機構範圍內的認證外，還有許多 專業認證委員會授權其管轄範圍內的特定計劃或學校，其中許多都在 醫療保健和專業領域。由這些專業認證委員會之一對特定 計劃進行的認證 表示這些計劃已達到 這些機構的附加標準。除了獲得HLC的 機構級別認證外，截至2019年5月31日，我們還獲得了以下專業 認證：

 

專業化或程序性認證或審批		認可或審批主體
選定 商業學位課程(應用科學副學士， 科學學士，管理碩士，工商管理碩士 學位)		國際 大學商業教育大會
醫學 實驗室技術員(堪薩斯州奧弗蘭公園)		國家 臨牀實驗室科學認可機構
健康 信息技術(在線計劃)		委員會 衞生信息學和 信息鑑定
侵入性 心血管技術(喬治敦，得克薩斯州)		聯合審查委員會 心血管技術教育聯合審查委員會 關於聯合健康教育項目認證的 委員會 心血管技術教育聯合審查委員會 關於 心血管技術教育聯合審查委員會的 建議
醫療 協助(喬治敦德克薩斯，蘇福爾斯，南達科他州 地點)		醫療輔助教育審查委員會 關於聯合健康教育計劃的認證 委員會 關於醫療援助教育審查 建議的聯合健康教育計劃認證委員會
職業 治療助理(百年，科羅拉多州。和獨立， 密蘇裏州。地點)		認證 職業治療教育理事會
律師助理 學習(快速城市位置)		美國 律師協會
外科 技術(Bellevue，NE，Overland Park和Wichita，堪薩斯州； 地點)		認可 健康教育學校局

 

 

護理學學士和理學碩士		大學護理教育初始認證委員會
在線 註冊護士到護理理學學士課程 (遠程學習)		南 達科他州護理批准委員會
前期 和許可證頒發後的護理學士學位課程 (遠程學習)(除田納西州以外的所有州)		大學護理教育初始認證委員會
護理學學士和理學碩士		大學護理教育初始認證委員會
護理學學士 (德克薩斯州奧斯汀校園)		德克薩斯州 護理委員會初步批准
護理學學士 和許可實用護士橋 護理項目(Overland Park和Wichita， 堪薩斯州)理學學士。校園)		堪薩斯州 州護理批准委員會

 

如果我們 無法滿足任何這些專業 認證委員會的標準，我們可能會失去受影響計劃的專業 認證，這可能導致 這些計劃的學生註冊人數大幅減少。根據其 將大學轉變為以在線為主的 機構的戰略，NAU成功地教授了大部分地面位置。 在此過程中，該大學保持了上述所有計劃 認證，與每個認證機構密切合作，以 確保學生完成認證 計劃的學習。

 

聯邦學生資助計劃管理

為了 有資格參加標題四課程，機構必須 遵守高等教育 法案中包含的具體要求以及教育部 據此發佈的法規。除其他事項外，機構必須由其實際所在的一個或多個州 許可或 授權提供其教育計劃。截至2019年5月31日，除了 位於南達科他州拉皮德市的中央管理地點外， NAU還在科羅拉多州、印第安納州、堪薩斯州和德克薩斯州運營了五個教學地點。NAU還繼續在南達科他州的埃爾斯沃斯空軍基地和喬治亞州的國王灣海軍基地進行 教育項目。機構還必須保持 由教育部認可的鑑定委員會 認可的機構鑑定。

 

通過 標題四計劃向學校支付的 大量聯邦資金，參與這些計劃的大量學生和機構 以及某些營利性教育機構的欺詐和濫用指控 導致國會 要求教育部對營利性教育機構進行大量 監管監督。作為 的結果，包括我們的營利性教育機構 受到廣泛的監督和審查。由於教育部 定期修改其法規，並更改其對現有法律法規的 解釋，因此我們無法確定 標題IV計劃要求將如何 在所有情況下應用。

 

與Title IV計劃相關的可能對 我們產生不利影響的重要 因素包括：

 

國會行動。國會必須定期重新授權高等教育法案 ，通常每五到六年重新授權一次。 最近一次重新授權高等教育法案 發生在2008年8月，這意味着下一次重新授權 將於2013年到期。國會未能通過一次性重新授權 法案；因此，自動延長一年至2014年12月 。2014年末，國會通過延長 進一步延遲重新授權。國會已採取行動，要求 在高等教育 法案重新授權待決的同時繼續擴展標題四計劃 標題四計劃 保持授權和運行。國會必須繼續通過 立法來延長法案，直到可以進行重新授權。我們 無法預測國會何時或是否可以重新授權高等教育法案，但國會可能會努力 重新授權整個高等教育法案，或者通過 一系列較小的法案，重點關注 高等教育法案的各個部分，主要是標題四課程。

 

此外，國會必須每年確定標題IV 計劃的資金水平，並可隨時更改管理標題IV計劃的法律。除標題四計劃外，符合條件的 退伍軍人和軍事人員可以獲得教育福利 追求高等教育。降低標題四計劃的聯邦資助 水平，或為退伍軍人和軍人提供教育 福利的計劃，可能會降低一些學生資助其教育的 能力。 國會採取的任何大幅降低Title IV計劃資金或 學生參與Title IV計劃的能力的行動都可能 對我們的招生、業務、財務 條件和運營結果產生實質性影響。國會行動還可能 要求我們以可能增加 管理成本和降低利潤率的方式修改我們的做法，這可能對我們的業務、財務狀況和 運營結果產生 實質性影響。

 

 

各種 國會聽證會和圓桌討論已經舉行， 從2010年開始，由美國參議院衞生委員會、 教育、勞工和養老金(“幫助委員會”)和 其他國會成員和委員會就教育行業的各個 方面舉行，包括學生債務、學生 招聘、學生結果和認證事宜。2012年7月 ，幫助委員會的大多數工作人員發佈了一份報告 ，分析了運營 專有機構的30家公司(包括我們和其他提供專有高等教育服務的上市 公司)的信息。 雖然指出專營學院和大學在高等教育中具有重要的作用，並且應該 具備良好的設備，以滿足非傳統學生的需求，這些學生現在 佔高等教育人口的大多數 ，該報告幫助委員會的大多數工作人員 發佈了一份報告，聲稱 後9/11 GI法案基金的十個最大接受者中有八個是營利性公司。在 本屆國會期間，眾議院教育和勞工委員會和 眾議院監督和改革委員會都舉行了關於教育部監管監督活動的聽證會 ，特別是關於自營機構的 。

 

近年來， 國會提出了各種法案，如果通過，將影響我們的業務。例如， 不時地引入立法，使專有 機構 如果其收入的85%以上來自聯邦基金，包括 標題四計劃、來自GI法案的收入和 國防學費援助基金，則沒有資格參與標題IV計劃。一些立法還將 禁止包括我們在內的私有機構將 聯邦獲得的資金用於營銷、廣告和招聘 費用。此建議及類似建議可用作《高等教育法》重新授權期間 討論的基礎。 任何更改我們參與 Title IV計劃的要求或 我們的學生有資格獲得的學生資助金額的行為都可能對我們的 業務產生負面影響。

 

政府對專有教育機構的關注 。2014年10月，教育部 宣佈成立一個跨部門工作組，由 教育部、美國聯邦貿易委員會( “FTC”)、美國司法部、財政部和 退伍軍人事務部、消費者金融保護局( “CFPB”)、SEC和許多州總檢察長組成。 幾個州的總檢察長在 執行消費者保護法方面變得更加積極，特別是與 消費者保護法有關的 。此外，幾位州檢察官 將軍最近與CFPB合作審查行業 做法。FTC最近還向其他幾家美國專有教育機構發出了民事調查 要求，要求這些機構提供與中學或 高等教育產品或服務或教育 認證產品或服務的廣告、營銷或銷售相關的文件和信息 。如果發現我們過去或當前的業務 違反了適用的消費者保護法， 或者如果我們被發現就我們的教育計劃向當前的 或潛在的學生作了不實陳述，我們可能會 受到罰款或處罰，以及對我們經營業務的 方式的可能限制，這可能會 對我們的業務、財務狀況、 運營結果和現金流產生重大不利影響。 ， 如果有更多的州或 政府機構開始調查，採取一致行動，或 將重點放在我們身上，則迴應這些詢問和調查的成本 可能會顯著增加，對我們業務的潛在影響 將大大增加。

 

美國軍事學費援助。 美國武裝部隊的服役人員有資格通過國防部的統一學費 援助計劃(“學費援助計劃”) 從其軍種獲得學費 援助。服務人員可以使用此學費 在教育部認可的認可機構 認可的高等院校 攻讀高等教育學位。武裝 部隊的每個分支都為國防部的學費援助 計劃制定了自己的規則。院校不能根據學費援助計劃招收 服務成員，除非他們 簽署了諒解備忘錄，其中 要求機構同意支持國防部 法規指導，遵守法規中指定的權利法案 ，並參與建議的軍事 自願教育審查計劃。此外，機構必須 還必須同意遵守 服務成員機會學院學位網絡系統 建立的關於學分的可轉移性和授予軍事訓練和經驗學分 的原則和標準。

 

在 2010年，國會和國防部增加了對國防部學費援助的關注 用於 遠程教育和專有機構的項目。在 2012年，奧巴馬總統發佈了一項行政命令，關於 為 教育機構建立“卓越原則”， 教育機構從國防部管理的學費 援助計劃和 退伍軍人教育福利計劃接受 退伍軍人事務部管理的 資金。 卓越原則的目標是廣泛陳述的，涉及成本 和聯邦教育福利涵蓋的成本金額的披露， 營銷標準，州授權，認證批准， 標準機構退款政策，教育計劃和 學術和財務建議。2013年8月，國防部 開始將總統2012年行政命令中概述的卓越原則 納入當前的 諒解備忘錄。

 

我們 無法預測進一步關注軍事學費援助 是否會導致立法或進一步制定規則影響 參與第四章課程。如果採用任何限制我們參與第四章 計劃或我們的 學生有資格獲得的學生資助金額的法律或 法規，我們的註冊人數、收入和 運營結果可能會受到重大影響。

 

 

教育部法規的變化。作為 其協商規則制定過程的一部分，教育部 與中學後教育界成員進行協商，以 確定關注的問題，並嘗試在正式提出法規之前就擬議的 法規修訂達成一致，以解決這些問題 。如果教育部和 談判者無法就整套 法規草案達成共識，教育部有權提出 法規，而不受 談判過程中達成的任何協議的約束。

 

2016年11月1日，教育部發布了最終 法規，除其他規定外，還制定了新的標準 和流程，用於確定直接貸款計劃 借款人是否有理由因借款人用於 教育費用的 機構的行為或不作為而對貸款進行還款抗辯(“借款人 辯護”)。這些最終規定(“2016 借款人辯護最終規則”)發佈， 生效日期為2017年7月1日。除其他主題外，2016 借款人辯護最終規則確定了允許的借款人 抗辯要求解除，根據程序規則 將裁定索賠 借款人的索賠時限，以及 教育部對 高等教育機構已解除的貸款金額的追償指導方針。 ， 。 2016借款人辯護最終規則還禁止學校使用 任何爭議前仲裁協議，禁止學校 禁止學生 借款人以集體訴訟的形式提供救濟，並在 聯繫有關機構之前 學生追求的要求和內部糾紛解決程序的條款無效。對於 自營機構，2016借款人辯護最終規則 描述了貸款還款率的閾值，該閾值要求 對現有和潛在學生進行具體披露，以及 適用的貸款還款率方法。2016借款人 國防最終規則還為參與 標題四計劃的 非營利和營利性機構制定了重要的新金融 責任和行政能力要求。例如，某些事件將自動 觸發學校獲取信用證的需求， 包括公開交易的機構，如果SEC警告 學校可能暫停學校股票的交易 學校未能及時向SEC提交所需的年度或季度報告 ，或交易股票的交易所通知 學校不符合交易所要求 或股票被摘牌。其他事件將需要 重新計算機構的 財務責任綜合得分，包括對於得分低於1.5的私有機構 ，以任何方式提取所有者的 股本，包括通過宣佈股息，除非 股本在其基礎上 計算綜合得分的附屬集團內轉讓。2016借款人辯護最終 規則還規定了作為 信用證的可自由選擇觸發器的事件，這意味着如果發生任何事件, 教育部可以選擇要求提供信用證， 增加現有的信用證要求或要求機構提供其他形式的擔保 。2016借款人 國防最終規則規定，如果機構在 臨時認證下超過三年未能滿足 綜合分數要求，教育部可以要求 該機構或對該機構具有“實質性控制權”的任何一方 提供額外的財務保護。具有“實質控制權”的 方必須同意 在三年臨時認證 期滿時共同和個別擔保 機構的標題IV責任。根據現行法規，如果一方在 其他因素中直接或間接持有該機構25%或更多的所有權 權益，或者是該機構的 董事會成員、普通合夥人、首席執行官 或其他高管，則該一方可能被視為對該機構具有 “實質性控制權”。

 

2017年6月15日，教育部宣佈無限期延遲 實施2016借款人辯護最終規則， 2017年6月16日發佈意向通知，建立 協商規則制定委員會，以制定對規則的擬議修訂 。2017年8月30日，教育部發布 聯邦登記通知，請求提名個人加入 這個協商的規則制定委員會， 2017年10月24日，教育部頒佈了臨時最終規則 ，根據該規則， 2016借款人辯護最終規則的大部分實質性條款的生效日期推遲到2019年7月1日 。談判的規則制定委員會會議分別於2017年11月、2018年1月和2018年2月舉行，期間 教育部和談判代表未能就修訂後的法規達成共識 。此外，2017年7月6日，18個州和哥倫比亞特區的總檢察長 對教育部提起 訴訟，聲稱其推遲 2016年借款人辯護最終規則違反了適用法律， 包括《行政程序法》。2018年9月12日， 美國哥倫比亞特區地區法院發佈了 裁決，結論是上述2016 借款人辯護最終規則的延遲是不適當的。在2018年9月17日和10月12日的一系列意見 和命令中，法院 恢復了2016年借款人辯護最終規則，現已 生效。我們無法肯定地預測該現已生效的規則對我們的業務和 運營的結果或影響 。

 

 

 

於2016年12月19日，教育部發布了最終 法規，涉及通過遠程教育提供的課程的國家授權 以及機構境外 地點的國家授權(“2016國家授權 最終規則”)。除其他規定外，2016年州 授權最終規則要求參與第四章聯邦學生援助計劃並通過遠程教育提供 高等教育的機構必須得到學生居住的每個州的 授權(如果州要求 )。2016州授權最終規則 承認通過參與州 授權互惠協議進行授權，如果協議不 阻止州強制執行其自己的法律。2016州 授權最終規則還要求外國額外的 地點和分校由適當的 外國政府機構授權，並且，如果至少50%的計劃可以在地點/分支機構完成，則需要得到 機構的認證機構的批准，並報告給主校區所在的州 。2016州授權 最終規則還要求機構：記錄州 解決學生投訴的流程 通過遠程教育或函授課程提供的項目；以及 向已註冊和 潛在學生公開和個性化披露其遠程教育項目。2016年《國家授權最終規則》中有關境內機構境外地點的 規定於2018年7月1日起生效 。2018年6月29日，教育部在其他所有方面 將2016國家授權最終規則的 生效日期從2018年7月1日推遲到2020年7月1日。但是，2019年4月26日 ，美國加利福尼亞州北區地區法院 作出裁決，認定上述2016州授權最終規則的 延遲是不適當的， 進一步下令2016州授權規則將於2019年5月26日 生效。2019年7月23日， 教育部向高校 發佈監管指南，確認2016國家授權最終規則 於2019年5月26日生效。

 

於2019年6月 12，教育部在聯邦 登記冊中發佈了修訂2016州授權最終 規則的建議法規(“2018州授權 建議規則”)。2018年州授權建議規則(如果被採納為 最終法規)將繼續通過 參與州授權互惠協議來承認授權，但 將修改州授權要求以 學生的位置為基礎，而不是學生 是否合法居住在州內。2018年州授權建議 規則還將修改機構通知 給學生的要求，涉及畢業生在所在州獲得 專業許可證的資格。我們無法 肯定地預測這些法規如果以當前形式最終確定可能對我們的 業務產生的影響。

 

有償就業。根據“高等教育法”， 私立學校一般有資格參加與 “在公認職業中有報酬的就業”有關的教育項目的標題 IV課程。2014年10月31日，教育部發布了最終 條例，以定義“有償就業”，並於2015年7月1日 生效。從歷史上看， “有償就業”的概念沒有詳細定義。 有償就業法規要求由專有機構提供的每個教育計劃 在 兩個債務衡量類別中達到閾值比率：年度債務對年度收入 (“DTE”)比率和年度債務與可自由支配收入(“DTI”)比率。

 

比率是根據最終法規中概述的複雜方法和定義 計算的，在某些情況下，基於我們可能不容易獲得的 數據。DTE比率 通過比較(I)接受第四章 計劃資金的學生在完成特定計劃後產生的 中位數學生貸款債務所需的年度貸款付款，以及(Ii)這些學生畢業後大約兩到四年的平均或中位數 收入中的較高 ，來計算DTE比率。 ， 。 DTI比率是通過比較(X)收到標題四的學生產生的學生貸款債務中位數 所需的年度貸款付款 來計算的

 

 

 

有償就業法規還要求機構 向 計劃中的現有和潛在學生提供警告 可能在獎勵或 財政年度結束時失去標題IV資格。如果根據下一個獎勵年度的比率，教育計劃可能變得不合格 ，機構必須： (1)向 計劃中的當前和潛在學生發出警告，(2)在提供警告後的三個工作日 或提供後續警告 (如果自第一次警告以來已超過30天)之前，不得註冊、註冊或與潛在學生簽訂財務 承諾。如果 計劃變得不符合學生獲得Title IV計劃 資金的資格，則學校不能尋求重新確定 該計劃的資格，或建立具有相同分類的教學計劃 (“CIP”)代碼的類似計劃的資格，三年內不符合條件的計劃的CIP 代碼的前四位數字相同。

 

此外， 有償就業法規要求機構 向教育部證明其受法規約束的教育 課程(包括NAU提供的所有課程 )滿足畢業生 在該機構所在的 州獲得專業或職業許可或認證的適用要求。如果我們無法 證明我們的計劃符合適用的州要求 畢業生在 州獲得專業或職業認證，則我們可能需要停止在 某些州或向在 州居住的學生提供某些計劃。

 

在 2017年1月，教育部向院校發佈了 第一個有利可圖的就業債務 計量年度的最終債務與收益比率。我們的兩個計劃，都不再 註冊學生，在 那些債務與收益比率下被確定為失敗的計劃。我們的五個計劃，其中一個是 不再招收學生，在這些費率下被確定為 “區域”計劃。我們繼續 評估對我們的教育計劃產品所做的更改，將其作為有償就業法規的結果 。自 2017年9月6日起，我們暫停註冊獸醫技術應用科學協會 計劃，並於2018年逐步取消該計劃 。自2017年6月6日起，我們還暫停了 醫療助理協會的註冊，並計劃在2019年8月31日之前逐步取消 計劃。

 

如果NAU提供的任何一個或多個計劃未能滿足任何 有償就業法規，則該計劃或 計劃可能不符合標題IV計劃資金的要求。如果特定 教育計劃不再有資格獲得Title IV計劃 資金，要麼是因為它未能讓學生做好在公認職業中就業的準備 ，要麼是由於其他因素，我們 可以選擇停止提供該計劃。我們還可能 被要求對某些計劃進行更改或增加學生 貸款償還努力，以遵守規則或避免 與此類遵守相關的不確定性。

 

在2017年7月5日 ，教育部宣佈將允許 額外的時間，直到2018年7月1日，供機構遵守 有償就業法規中的某些披露要求 。2018年6月15日，教育部進一步 宣佈，在2019年7月1日之前，將允許機構有更多時間 遵守這些披露要求 。

 

在 2018年8月14日，教育部在 Federal Register中發佈了一項建議的規則(“有報酬的就業 建議的規則”)，該規則是經過協商的規則制定過程 在2017年12月至2018年3月期間發生的，但未能 達成共識。2019年7月1日，在對有償就業建議規則發表 期公眾評論後， 教育部發布了最終法規(“有償 就業最終規則”)，取消了適用於我們所有教育 計劃的當前有償 就業法規。除其他事項外，有償就業最終規則 從教育部的法規中刪除了我們計劃的 債務-收入指標計算，以及與這些 計算相關的 制裁和替代收入上訴，以及相關的報告、披露和認證 要求。雖然有償就業最終規則 在2020年7月1日才生效，但教育部在2019年6月28日宣佈，它將根據 高等教育法行使其酌處權，允許高校 最早在2019年7月1日 實施有償就業最終規則；但是，未盡早實施有償就業最終規則 的機構將在2020年7月1日之前保持遵守當前的有償就業規定 。NAU 已採取教育部於2019年6月28日 公告中描述的步驟，以從2019年7月1日起實施有償就業 最終規則。

 

激勵薪酬。根據“高等教育法”，參與第四章課程的 教育機構不得 向參與招聘或招生 活動或授予經濟援助的任何 個人或實體支付任何佣金、獎金或其他獎勵款項。法定 禁止獎勵補償適用於任何從事學生招聘或招生活動或 做出經濟資助獎勵決定的人員，以及任何更高級別的 負責此類活動的員工。自2011年7月1日以來， 教育部的實施條例 已有效地認為，直接或間接基於確保 入學或授予經濟援助的任何部分的任何佣金、獎金或其他獎勵 與 法定禁止獎勵補償支付的 不一致 教育部還於2011年3月發出了一封“親愛的同事” 信，提供了關於 禁止獎勵補償的範圍和內容的進一步指導 ， 2011年7月1日對教育部 法規的修訂 要求我們改變我們的薪酬做法， 已經並將繼續對學生註冊我們的計劃和我們的業務、 財務狀況和運營結果產生重大影響。 ， 。

 

 

舉報人索賠。近年來，幾家營利性 教育公司面臨着聯邦虛假申報法(Federal False Claims Act)下的舉報人訴訟 ，即所謂的“Qui tam” 案件，由現任或前任員工指控違反 禁止獎勵薪酬的規定。在這種情況下， 司法部將對 舉報人的索賠進行蓋章審查，以進行潛在幹預。如果司法部 選擇幹預，它將承擔 訴訟的主要控制權。這類針對營利性教育 公司的索賠，以及司法部對 幹預的興趣，預計未來還會增加。如果 教育部確定我們違反了Title IV計劃的任何 要求，或者如果我們在虛假索賠訴訟中被發現負有責任 ，或者如果我們僱用的任何第三方 違反了本法，我們可能會受到 教育部的罰款或制裁，或者受到其他金錢責任或 可能是重大的處罰，包括在虛假索賠訴訟下 三倍損害賠償的可能性，其中任何一項都可能會損害 的損失 ， 操作的財務狀況和結果。

 

在 2017年4月，NAU的一名前員工對NAU、 本公司和Dlorah提起了Qui Tam訴訟，聲稱某些違反了高等教育 教育法和Title IV計劃要求，包括據稱 對計劃認證機構的 錯誤陳述，聲稱 根據90/10規則錯誤計算了從Title IV 計劃基金獲得的收入百分比，並聲稱不遵守 激勵性賠償禁令。 ， 。美國政府當時決定 不介入訴訟，投訴 於2018年1月由法院解封，2018年4月24日提交了修改後的 投訴。美國政府 保留以後進行幹預的權利。此案例的樣式為 US ex rel。Brian Gravely V.National American University，et al.， No.5：17-cv-05032-jlv，並且仍然在南達科他州地區的美國地區 法院待審。公司無法預測 此訴訟的結果，也無法預測其損害 聲譽、收取訴訟費用或對 我們的業務、財務狀況和 運營結果產生重大不利影響的能力。

 

狀態授權。要有資格參加TITLE IV計劃，機構必須根據教育部的 法規，由其實際所在州 許可或授權提供 教育計劃。教育部的法規 要求機構展示特定的州授權 經營中等教育以外的教育項目，並 闡明機構在州中被視為 “合法授權”的要求，以便 參與第四章項目。具體地説， 教育部認為一個機構得到 州的合法授權，前提是該州有一個適用於所有機構(部落和聯邦機構除外)的程序 ，對有關該機構的投訴進行審查並適當 採取行動，並執行 適用的州法律，並且該機構進一步滿足以下要求之一： ：

 

●	州通過章程、法規、憲法規定或由適當的國家機構或國家實體發佈的其他 行動，以名稱將該機構設置為教育 機構，並且 該機構被授權經營中等教育以外的教育項目 ，包括獲得 證書或學位的項目；

 

●	機構 遵守適用的國家批准或許可證 要求，但州政府可根據以下條件免除機構的 任何此類要求：(1)機構 由 教育部認可的一個或多個認證機構 認可或(2)機構運行 至少20年；以及

 

●	州有一個流程，適用於除聯邦 和部落機構之外的所有機構，以審查有關機構和適用的州法律的 投訴並對其採取適當行動 。

 

截至2019年5月31日，除了位於南達科他州拉皮德市的中央管理地點 ，NAU還在科羅拉多州、印第安納州、堪薩斯州和德克薩斯州運營了五個教學地點 。NAU還 繼續在南達科他州的埃爾斯沃斯空軍 基地和喬治亞州的國王灣海軍基地進行教育項目。在 這些州中的每個州，我們保留根據州法律提供 教育計劃所需的授權。

 

在適用法律要求 的情況下，州 教育機構的這些授權對我們非常重要。為了維護 必要的國家授權，我們需要持續 滿足與教育 計劃、設施、教學和行政人員、 營銷和招聘、財務運營、添加新的 地點和教育計劃以及各種運營和 行政程序相關的標準。如果不遵守州教育機構的適用 要求，可能會導致我們 失去在這些 州提供教育計劃的授權。如果發生這種情況，適用的州教育 機構可能會迫使我們停止在該州的運營。即使 適用的州教育機構不要求 大學立即停止運營，在這種狀態下失去州教育機構的 授權將 導致處於這種狀態的校園失去 參與Title IV課程的資格，而這種Title IV課程 資格的喪失可能會迫使我們停止在這種狀態下的運營。 或者，州教育許可機構可以 限制我們提供某些學位課程的能力。{印第安納州、堪薩斯州和德克薩斯州 不滿足教育部的州授權 要求，相關州的校園可能失去 參加Title IV計劃的資格， Title IV計劃資格的喪失可能迫使我們在 這樣的州停止運營。

 

 

如上所述 在“教育部法規的變化 ”中，教育部發布了最終 法規，涉及通過遠程教育提供的課程的國家授權 ，以及外國機構所在地的國家授權 。 ， 。除其他規定外，這些最終 法規要求參與標題 IV聯邦學生援助計劃並通過遠程教育提供中學後 教育的機構必須得到該機構招收學生的 中的每個州的授權(如果州要求這樣的授權)。與聯邦 法規無關，幾個州對提供在線課程的教育 機構擁有管轄權，這些機構在該州沒有物理 地點或其他存在。該機構可以 向居住在該州的學生 註冊或提供教育服務，在 州進行實習或贊助實習，僱用居住在該州的教師或廣告或 在該州招募潛在學生。因此，我們在某些州的活動 構成了需要根據州教育機構法律、 法規或政策的要求獲得許可證或 授權的存在，即使我們在這些州沒有物理 設施。因此，除了 我們維護物理設施的州之外，我們已經或正在 獲得 我們認為是必要的批准或豁免，因為它們可能構成一個存在 要求根據該州的法律、規則 或法規獲得州許可證或授權。儘管我們努力獲得 批准或豁免，但各州對在線教育 的監管要求各不相同，在許多 州沒有很好的發展，在某些州不精確或不明確，並且可以頻繁更改 。由於我們在所有50個 州和哥倫比亞特區的在線課程中招收學生，我們預計我們當前未獲得許可或 授權的其他州的監管 當局可能會要求我們在未來 為這些機構在其所在的州為這些機構尋求額外的許可證或 授權。近年來，幾個州已自願 加入SARA，為州際提供 中學後遠程教育課程和計劃制定標準。如果 機構的母州參與SARA並授權 該機構根據 SARA標準提供遠程教育, 然後，該機構不需要從任何其他SARA成員 州獲得遠程教育的額外 授權。SARA參與要求和流程由 美國的四個區域性高等教育契約(中西部高等教育契約，新 英格蘭高等教育委員會，南部地區教育 董事會和西部州際高等教育委員會) 管理，並由國家授權委員會 互惠協議監督。NAU被批准通過南達科他州董事會SARA協調員 作為州門户機構參加SARA 其最近的完全批准 有效期為2018年4月20日至2019年4月19日。2019年4月1日， SDBOR通知NAU，根據教育部 確定的最新財務 責任綜合得分以及SDBOR對我們提供的其他財務信息的審查 ，SDBOR將NAU參與SARA的臨時基礎 從2019年4月1日延長至2020年3月31日。 關於該臨時狀態，我們必須向SDBOR提交 季度報告，包括任何報告先前提供給SDBOR的財務信息 。SDBOR 於2019年4月1日發出的信函還通知NAU其臨時 參與SARA的時間可能延長至2020年3月31日之後的條件。如果NAU 無法滿足2019年4月1日 信函中提出的將其SARA參與時間延長至2020年3月31日 的條件，則我們可能需要在我們運營物理 設施的州以外的州獲得州許可證或授權 。

 

如果我們 未能遵守州的許可或授權要求 ，或者在 需要時未能獲得許可證或授權，我們可能會失去 州的州許可證或授權，這可能會禁止我們招募潛在學生 或向該州的當前學生提供服務。我們還可能 受到其他制裁，包括對該州 活動的限制、罰款和處罰。當我們認為 適合確定我們在這些州的活動是否 可能構成存在或可能需要相應州教育機構的許可證或 授權時，我們會審查其他州的 許可證要求。與在線提供教育課程相關的新法律、 法規或解釋 可能會增加我們的業務成本， 會影響我們在特定州招收學生的能力，這反過來可能會對我們的註冊和收入產生負面影響， 會對我們的業務產生重大影響。

 

曲解。禁止參與第四章 計劃的機構對其教育計劃的 性質、財務費用的性質 和財政援助的可用性或 畢業生的就業能力作出虛假陳述。在法規中，虛假陳述被定義為對任何學生或準學生、任何公眾成員、認證機構、州機構或教育部的任何 虛假、錯誤或誤導性陳述。如果我們 -或與我們有 協議的任何實體、組織或個人提供教育計劃或市場營銷， 廣告、招聘或招生服務-做出 失實陳述，從而合理地預期某人 依賴或已經合理依賴於該人 損害該人 ，教育部可以啟動程序 撤銷我們機構的標題IV資格，拒絕我們機構提出的 應用程序， ， ，儘管教育部聲稱沒有 創建任何私人訴權，但虛假陳述 法規可能會增加根據虛假 索賠法案採取行動的風險。

 

Clery Act。2014年10月20日，教育部 發佈了最終法規，實施對Jeanne 校園安全政策和校園犯罪的Clery披露 統計法(20 U.S.C.§1092(F)或Clery Act， 2013年3月暴力侵害婦女 法案或VAWA修正案所需的更改。最終法規於2015年7月1日生效。 除其他事項外，VAWA和修訂的Clery Act法規 要求機構編制向校園安全當局或當地警察機構報告的其他犯罪類別 的統計數據，為學生和員工實施持續的犯罪意識和預防 計劃，並確保 針對某些列舉的 罪行的機構紀律程序符合特定標準。

 

資格和認證程序。每個機構 必須定期向教育部申請 繼續認證才能參加第四章課程。此類 重新認證通常每六年需要一次，但可能需要更早 ，包括當機構發生控制變更時 。當機構以某些 方式擴展其活動時，也可能會受到 教育部的審查，例如開設其他地點、添加新的 教育計劃或修改其提供的學術證書 。如果教育部發現機構 未完全滿足所有資格和認證標準 ，並且在某些其他情況下(例如，當機構 首次獲得認證或發生控制變更時)，則可以將機構置於 臨時認證狀態。 在臨時認證期間，機構 必須遵守 學校與教育部 的計劃參與協議中包含的任何其他條件。 ， 。此外，如果臨時認證的機構 申請重新認證或批准開設新地點、添加 教育計劃、收購另一所學校或進行任何其他 重大更改，教育部可能會 更仔細地審查該機構。如果教育部確定 臨時認證機構無法履行其計劃參與協議下的 責任，它可以 尋求撤銷該機構參與 標題IV計劃的認證，而無需事先通知或有機會讓 機構質疑該行動。就讀 臨時認證機構的學生仍有資格獲得 Title IV計劃資金。我們最新的 參加Title IV計劃的認證不是臨時的， 從2013年6月至2019年3月31日有效。由於NAU 及時向 教育部提交了重新認證申請，其參與標題IV課程的現有認證 繼續按月臨時 ，直到教育部發布 重新認證申請的決定。無法保證 教育部將在我們當前的 認證期限後對我們進行重新認證，或者不會對任何此類重新認證的 連接施加限制。

 

管理能力。教育部 法規規定了廣泛的標準，機構必須根據這些標準 確定其具有參與標題IV課程所需的“行政 能力”。要滿足 行政能力標準，事業單位必須在 其他事項中：

 

●	遵守 所有適用的標題IV計劃要求；

●	有足夠數量的合格人員來管理標題四 程序；
●	有 可接受的標準來衡量學生的令人滿意的學術進步 ；

●	沒有 學生貸款隊列違約率高於指定水平 ；

●	有 頒發、支付和 保障標題四計劃資金和保持所需 記錄的各種程序；

●	管理 標題四程序，並在其內部控制系統中進行充分的制衡 ；

●	不是， 並且沒有任何被禁止或 暫停聯邦合同或從事 禁止或暫停原因的活動的委託人或附屬公司；

●	為學生提供 經濟資助諮詢；

●	將 提交 至教育部監察長辦公室 任何表明該機構的任何學生、家長、 員工、第三方服務機構或其他代理人 從事任何涉及標題 IV計劃的欺詐或其他非法行為的可信信息；

●	及時提交 所有必需的報告和財務報表； 和
●	而不是 否則似乎缺乏管理能力。

 

如果 機構未能滿足這些標準中的任何一項，教育部門 可以：

 

●	要求 該機構償還其學生以前收到的第四章資金 ；

●	將 機構從標題四資金預付方式 轉到提高現金監控狀態或報銷 支付方式；

●	將 機構置於臨時認證狀態； 或

●	開始 進行罰款或限制、暫停或終止 機構參與第四章 計劃的程序。

 

如果 教育部確定我們未能滿足其 管理能力要求，則我們的學生可能 失去或限制其獲得Title IV計劃的資金 。

 

財務責任。《高等教育法》和 教育部法規制定了廣泛的財務責任標準 ，像我們這樣的機構必須滿足 才能參加第四章課程。 教育部根據機構的 年度審計財務報表，以及當機構 向教育部申請獲得 參與標題IV課程重新認證的資格時，每年評估機構是否符合這些 標準。最重要的 財務責任標準是機構的 綜合評分，它是根據 教育部基於三個財務 比率建立的公式得出的：

 

  

●	權益 比率，衡量機構的資本資源、 財務生存能力和借款能力；

●	主要 準備金率，衡量機構利用消耗性資源支持當前運營的能力 ； 和

●	淨 收入比率，衡量機構 盈利或量入為出的能力。

 

教育部為 每個比率的結果指定一個強度係數，範圍從負1.0到正3.0， 負1.0反映財務疲弱，正3.0反映財務實力 。然後，教育部 為每個比率分配一個加權百分比，並將三個比率的加權得分 相加，以產生該機構的綜合得分 。對於 機構而言，綜合分數必須至少為1.5，才能被視為在財務上負責任，而不需要 進一步的教育部監督。除 具有可接受的綜合分數外，院校還必須提供必要的行政資源，以 遵守第四版課程要求，履行其所有 財務義務，包括要求退還學生和 任何第四版負債和債務，在其債務付款中保持現行 ，並且在其審計財務報表中不接受 會計師的不利、有保留或否認的意見。

 

如果 機構的綜合得分低於1.5但高於1.0或 ，則該機構仍被視為在財務上負責任，並且 機構可繼續作為 在 教育部的“區域”替代方案下的財政負責任機構 參加第四章項目， 在區域替代方案下，教育部可以 對該機構進行各種運營或其他要求，其中 可能包括遵守 的要求。 在 區域替代方案下，教育部可以 對該機構進行各種運營或其他要求，其中 可能包括遵守 在 下的 財務負責任的機構。 同意在教育部 標準預付資金安排之外的安排下接受標題IV計劃資金 ，例如報銷 付款方法或加強現金監控，或遵守 或接受對機構能力的其他限制 增加其提供的計劃數量或 學生的數量。 的限制包括： ， 。

 

如果 機構沒有達到至少1.0的綜合分數，則該機構 需要滿足額外的要求才能繼續 參與標題IV計劃，包括向 教育部提交金額等於 至少10%的信用證，並由教育部 酌情決定，最高可達50%， 機構在其最近完成的財政年度收到的標題IV資金，以及 在此情況下， 機構必須在 實施新地點或教育計劃之前獲得教育部批准，並遵守 其他限制，包括 在 教育部後續訴訟中減少的正當程序權利。

 

此外，根據2016年7月1日生效的法規， 採用強化現金監控 支付方法或報銷支付方法的機構必須在向教育部申請Title IV資金之前向學生或家長支付Title IV貸方餘額，並且不得代表學生或家長持有Title IV 貸方餘額，即使此類 餘額預計將用於未來的學費 支付。

 

此外， 作為2016年借款人辯護最終規則的一部分，教育部 修訂了其財務責任的一般標準 ，以包括需要 機構向教育部提供 不可撤銷信用證的各種行動和事件。2019年3月8日，NAU收到教育部的一封 信，信中指出了我們截至2018年5月31日的財政年度審計 財務報表腳註中描述的幾個 財務事項，以及我們於2019年1月22日 提交給證券交易委員會的 Form 10-Q，以及公司從納斯達克退市和 股份轉讓給OTCQB，並確定NAU沒有 滿足要求因此， 教育部2019年3月8日的信函對NAU的財務 條件施加了額外的 報告要求，包括雙週現金餘額提交和每月 實際和預計現金流量表的 提交，以及 關於某些枚舉事件的通知要求 如果將來發生這些事件 ；要求NAU根據 提高的現金監控類型1方法 處理標題IV 計劃資金；並通知NAU，它可以通過以下方式繼續參與 Title IV計劃：(1)向 教育部提交金額為36，653美元的信用證，佔公司截至2018年5月31日的 財年頒發的Title IV計劃資金的50%，或者(2)向教育部發布金額為10，996美元的信用證 ， 在截至2018年5月31日的財年期間授予的Title IV計劃資金的15% ， 附有 臨時認證表格，參加標題IV 計劃。2019年3月22日，我們向 教育部提交了一份請求，要求重新考慮其對 信用證的徵收，以及任何 所需信用證的金額和時間。應我們的要求， 教育部為附有臨時認證的 信用證提供了兩個額外的選項：(1) 張貼金額為7，331美元的不可撤銷信用證， 佔截至2018年5月31日的財年 標題IV計劃資金的10%，或(2)採用加高現金 監控類型2付款方法，每次付款的百分比 保留到帳户為止 ， 2019年4月30日, 公司迴應了 部門的信函，並選擇了 金額為7，331美元的不可撤銷信用證，用於部門的 利益。信用證於2019年5月10日簽發。

 

同樣， 2018年借款人辯護建議規則包括要求機構提供額外 擔保(包括不可撤銷信用證)的各種行動 和事件。有關此建議規則的其他 信息，請參閲“教育法規部門中的第1項- 業務-監管事項-更改 ”。

 

  

我們 截至2019年5月31日的會計年度的審計財務報表 表明我們最新的綜合得分為1.1。此分數 取決於教育部 收到並審核我們2019年財政年度合併審計財務 報表後的最終決定 。我們相信，很可能 教育部將確定我們的機構 處於“區域內”，並且我們將被要求 繼續按照2019年3月8日 信函，包括2019年5月10日向 教育部頒發的信用證，以及教育部可能根據其 酌情權強加的任何其他 要求進行運營。 ， 。如果我們無法達到最低綜合分數或 符合其他財務責任標準，並且 無法發佈所需的信用證或不符合 建立財務責任的替代基準，則 我們的學生可能會失去獲得Title IV計劃 資金的權限。

 

退回第四章退款給退學的學生。當 收到Title IV資金的學生退學時， 機構必須確定 學生已“賺取”的Title IV計劃資金的金額。如果學生在 任何註冊或付款期間的前60%期間退出，則該學生獲得的 Title IV計劃資金的 金額等於該學生獲得的資金的按比例部分或該學生本來有資格獲得的 。如果學生 在60%閾值後退學，則該學生被視為 已獲得他或她收到的Title IV計劃資金的100%。 然後該機構必須及時將未賺取的Title IV計劃 資金歸還給適當的貸款人或教育部，一般不遲於該機構確定該學生退出的 日期後的45天。如果 付款不及時，機構將被要求 向教育部提交一份相當於該機構在其最近完成的財政年度應為退學學生退還的 標題四資金的 25%的信用證。 根據教育部規定，機構最近兩個財政年度 或教育部項目審查中的年度標題IV合規性審計 樣本中5%或更多退學學生的標題IV計劃資金遲交 觸發本函 的學分要求。NAU在最近兩個 財年的 年度Title IV合規性審計中均未超過5%的閾值。

 

“90/10”規則。高等 教育法(通常稱為“90/10 規則”)的要求規定，如果根據要求現金基礎會計和其他調整 計算收入的複雜監管 公式，該機構從標題IV計劃 資金中獲得任何財政年度超過其收入的 90%，則該機構將被置於 臨時認證上，並可能受到教育部的其他條件 的限制 ， ，如果連續兩個財政年度超過 90%閾值，該機構將失去 參加標題IV計劃的資格。此規則僅適用於營利性大專教育機構， 包括NAU。

 

使用 教育部在90/10規則下的公式， 對於2019年和2018財年，我們分別從標題IV計劃資金中獲得了大約78.2% 和82.1%的收入(按現金 計算)。聯邦法律最近的變化 增加了Title IV贈款和貸款限制，以及未來的任何額外 增加，可能會導致NAU從Title IV計劃獲得的收入 增加，這可能會使我們更難滿足90/10規則。此外，不利影響學生就業的經濟 低迷 環境也可能增加他們對第四章 課程的依賴。此外，還會不時引入 立法，使專有機構如果其85%以上的收入來自聯邦基金，包括Title IV計劃、 GI法案收入和國防部學費援助 資金，則沒有資格參與 Title IV計劃。 ， 。

 

學生貸款違約。根據“高等教育法”， 教育機構可能失去參加 部分或所有第四章課程的資格，如果其學生拖欠 通過聯邦家庭 教育貸款(“FFEL”)計劃或聯邦直接 貸款計劃收到的貸款超過特定水平。對於每個聯邦財政年度， 教育部計算每個機構的此類貸款的學生違約率 ，稱為“隊列 違約率”。 聯邦財政年度的機構隊列違約率是通過確定 在該聯邦財政年度中成為其還款義務 的借款人在下一個 聯邦財政年度結束時違約的比率來計算的。2010年7月1日之前，我們參與了 FFEL和聯邦直接貸款計劃。自2010年7月1日起， 根據聯邦法律取消FFEL計劃後，我們 僅參與聯邦直接貸款計劃。 學生在償還通過FFEL 計劃收到的貸款時的違約情況仍將被計算在內；但是，在計算 確定我們是否有資格參與聯邦直接貸款 計劃時。

 

如果 教育部通知機構其隊列 最近三個聯邦財政 年的違約率均為30%或更高，則該機構參與 聯邦直接貸款和佩爾贈款計劃的時間將在 通知後30天結束，除非該機構根據指定的理由並根據指定的 程序及時對 裁決提出上訴。此外，機構對 聯邦直接貸款計劃的參與在 教育部通知該機構最近的 隊列違約率大於40%後的30天內結束，除非 機構根據指定的理由 並根據指定的程序及時對該決定提出上訴。在 機構收到通知的財政年度剩餘時間和接下來的兩個聯邦 財政年度內， 根據這些條款中的任何一個條款終止參與 可能不參與聯邦直接貸款和佩爾贈款計劃(如 適用)。 ， 。

 

如果 機構的隊列違約率在 任何單個聯邦財政年度或任何後續會計年度中等於或超過30%，則可以將 機構置於臨時認證狀態。 臨時認證並不限制機構 對Title IV計劃資金的訪問，但它確實要求 機構接受教育部的更嚴格審查如果 機構申請重新認證或批准開設新的 地點，請添加此外，如果教育部 確定臨時認證的 機構不滿足材料標題IV 計劃要求，教育部可以在不提前通知的情況下撤銷該機構的認證。在FFEL 計劃於2010年7月1日到期之前，我們已獲準參與該計劃，目前我們 已獲準參加聯邦直接貸款計劃。本節中討論的 潛在制裁基於 在FFEL計劃和聯邦直接貸款 計劃下發放給學生的貸款的 組合隊列違約率。

 

  

教育部通常會在每年2月公佈截至9月30日 的還款期的隊列違約率草案 。草案隊列違約率不會導致 制裁，會受到機構隨後的數據更正和上訴 ，並且在向 機構發佈它們和教育部發布 官方隊列違約率之間可能會發生變化， 官方隊列違約率通常每年 在9月份發佈。2015年和2014年聯邦財政 年的官方隊列違約率分別為23.7%和24.1%。2016聯邦財政年度的草案 隊列比率為20.1%。

 

合規性審查。我們受到各種外部 機構已宣佈和 未宣佈的合規性審查和審計，包括教育部、其 監察長辦公室、機構和計劃認證機構、 州許可機構、以前保證 FFEL貸款的機構、各個州批准機構為退伍軍人和認證委員會提供財政 援助。教育部 對NAU 從2019年6月10日至2019年6月14日 管理Title IV計劃進行了現場審查，至今尚未收到計劃審查決定信 。作為教育部 持續監測院校管理職務 四個項目的一部分，“高等教育法”還要求各院校 每年向教育部提交 由獨立認證公共會計師根據適用的聯邦和教育部 審計標準進行的職務IV 合規性審計。此外，為了使 教育部能夠確定機構的 財務責任，每個機構必須每年提交 根據教育法規部門 編制的經審計的財務報表。

 

數據隱私和個人信息保護。 1974年的家庭教育權利和隱私權法案(FERPA)和 教育部的FERPA法規要求 教育機構保護學生 教育記錄的隱私，方法是限制機構在未經 學生事先書面同意的情況下 披露學生的個人身份信息。FERPA還要求 機構允許學生審查並請求更改由機構維護的 他們的教育記錄，至少每年通知 學生此檢查權，並在每個學生的文件中維護 記錄列出訪問 的請求和披露個人身份信息以及此方對該信息的 興趣。如果機構未能 遵守FERPA，教育部可能會要求該機構 採取糾正措施，或者可能終止 機構接收進一步的聯邦資金。此外， 教育機構有義務根據Gramm-Leach-Bliley法案(GLBA)保護學生 信息，GLBA是一項 聯邦法律，旨在保護消費者的個人金融 信息，該信息由金融機構和其他實體持有， 向消費者提供金融服務。GLBA和適用的 GLBA法規要求機構開發和維護全面的書面信息安全 計劃，旨在防止未經授權泄露 學生、家長 或與該機構有客户關係的其他個人的個人身份財務信息 。如果機構未能遵守適用的 GLBA要求，則可能需要採取糾正措施， 接受聯邦貿易 委員會(或FTC)的監控和監督，並接受FTC 施加的罰款或處罰。營利性教育機構在收集、使用和披露學生 信息方面也受 聯邦貿易委員會的一般欺詐做法管轄 。該機構還必須遵守FTC紅色 旗幟規則，這是聯邦公平信用報告法的一部分 ，該規則要求建立與學生信用帳户相關的身份盜竊的指導方針和政策 在我們的運營中擁有和使用個人信息也 使我們受到美國州的各種監管要求， 有關這些信息的要求。 ， 。此外，我們的某些操作 可能涉及從美國境外的個人 收集個人信息。, 這可能使我們受制於全球隱私和 數據安全法律。例如，2018年5月25日成為 可強制執行的歐盟一般數據保護法規(“GDPR”)包含一些要求 不同於或超過美國聯邦和州 隱私和數據安全法律中的要求。GDPR可能適用於我們的某些 操作。如果適用，並且如果我們違反法規， 有可能承擔行政、民事或刑事 責任，並對我們和我們的員工進行鉅額罰款以及 聲譽損害。此外，美國各州立法機構已開始制定數據隱私法規。 從2020年1月1日起，加州消費者隱私法 (“CCPA”)將適用於在加州開展 業務的任何營利性實體，總收入超過 $25億；每年購買、接收、銷售或共享超過50，000個消費者、家庭或 設備的 個人信息用於商業目的或者通過銷售消費者的個人信息 獲得其年收入的50%或更多 。CCPA包含的要求 不同於或超過美國聯邦和其他州的隱私和數據安全法律 中的要求。州級別的其他數據隱私法規 可能與其他 州、聯邦或歐盟要求不同或衝突，可能會對我們的 業務、收入和運營結果產生影響。

 

法規違規的潛在影響。如果我們未能 遵守管理第四版課程的監管標準， 教育部可能會施加一項或多項制裁， 包括將NAU轉移到報銷或現金監控 付款方式，要求我們償還第四版課程資金， 要求我們張貼有利於教育部的信用證 作為繼續獲得第四版課程認證的條件， 對我們採取緊急行動，啟動訴訟程序 處以罰款或， 要求我們繼續進行第四版課程認證， ， 暫停或終止我們對標題IV程序的參與 或將該事項提交民事或刑事起訴 。如果對 我們施加此類制裁或訴訟，並導致我們 參與標題IV計劃的大幅削減或終止，則我們的報名、收入和 運營結果可能會受到重大影響。

 

  

在 中，除了由於我們參與Title IV計劃而可能對我們提起的訴訟 外，我們還受到 有關法規遵從性的投訴和訴訟 不僅是由監管機構提出的，還包括其他政府 機構和第三方，例如現在或以前的學生或 員工和其他公眾成員。

 

可能限制機構擴張或 其他變更的監管標準

 

我們可能希望採取的許多 與擴展 操作或其他更改相關的 操作都需要 適用的監管機構進行審查或批准。

 

添加教學地點，實施新的教育計劃 並增加入學人數。 州教育機構、認證委員會和 教育部的要求和標準限制了我們在某些情況下 建立更多教學地點、實施新的教育 計劃或增加某些計劃的入學率。許多州 在機構可以添加新的 地點或計劃之前需要審查和批准。州教育機構、HLC和 授權或授權 我們和我們的計劃的專業認證委員會通常要求機構在添加新地點或實施新計劃之前 通知 ， 在收到通知後，可以對 設施或計劃的質量以及機構的財務、學術和其他 資格進行審查。

 

作為機構在 臨時基礎上參與Title IV計劃的 條件，教育部可以要求事先 批准此類計劃，或者以其他方式限制機構可以添加的 計劃的數量或 機構可以修改現有教育計劃的程度。如果需要獲得 教育部對添加新 計劃或新地點的 預先批准的 機構未能這樣做，則該機構可能 對 機構或學生收到的與該計劃相關的標題IV計劃資金或在該地點註冊的 負有償還責任。此外，在獲得所需的 教育部批准方面的任何延遲都可能會延遲 該計劃的推出，這可能會對我們的招生增長產生負面影響 。

 

臨時認證。每個機構必須向 教育部申請繼續認證 至少每六年參加一次標題IV課程，並在 進行控制變更時。當機構以某些方式擴展 其活動時，該機構也可能 受到教育部的審查，例如打開額外的 地點，添加教育計劃或修改其提供的學術 憑據。

 

如果發現機構未完全滿足所有資格和認證標準， 教育部可以將該機構置於臨時 認證狀態。 此外，如果公司從其他實體收購學校， 在教育部批准 交易時，將自動將收購的學校置於臨時 認證狀態。在臨時認證期間， 機構必須遵守其與 教育部簽訂的計劃參與協議中包含的任何附加條件或 限制。臨時 認證機構的學生仍有資格獲得Title IV計劃 資金，但如果教育部發現 臨時認證機構無法履行其計劃參與協議下的 責任，它可以 尋求撤銷該機構參與Title IV計劃的認證 ，而無需提前通知或提前機會 讓該機構質疑該行動。此外，如果 申請重新認證或 批准開設新地點、添加教育計劃、 收購另一所學校或進行任何其他重大更改， 教育部可能會更密切地審查 已獲得臨時認證的機構。我們 參與Title IV計劃的最新認證 不是臨時的，從2013年6月至2019年3月31日有效。由於NAU及時向教育部提交了 重新認證的申請，其參與標題IV課程的現有 認證將繼續 按月臨時進行，直到 教育部發布關於重新認證申請的決定。 無法保證教育部將 在我們當前的認證期後 重新認證我們，或者 不會對任何此類 重新認證施加限制。 ，

 

收購其他學校。教育部和 幾乎所有的州教育機構和認證委員會 如果公司希望收購 另一所學校，都需要獲得他們的批准。審查級別因州和 認證委員會的不同而不同，其中一些要求在進行此類 收購之前獲得批准，而另一些則僅在收購發生後才考慮批准 。獲得適用的 州教育機構和認證委員會的批准是教育部認證獲得的 學校參加第四章課程的必要先決條件。在某些情況下，任何適用的監管機構施加的限制 可能會延遲或 阻止我們收購其他學校。

 

於2017年7月21日 ，我們達成協議，收購亨利-普特南大學(“HPU”)的幾乎所有 資產，HPU是一家營利性 高等教育機構，提供100%專注於戰略安全領域的在線 課程。 交易於2018年3月21日結束，並未考慮 在交易結束後將HPU作為獨立的二級 機構繼續運營。相反，在 交易結束時，HPU的教育計劃 成為NAU學位和證書計劃 提供的一部分。在交易結束日期之後，我們 獲得了教育部的批准，以便 向獲得的 計劃中的學生支付Title IV計劃資金。

 

所有權更改 導致控制更改。許多州和 認證委員會要求高等教育機構 報告或獲得某些控制方面的更改以及機構組織或控制的其他方面的更改 。這種報告和批准的 類型和閾值在 州和認證委員會之間有所不同。HLC規定， 機構必須在更改 控制、結構或組織之前獲得其批准，才能保留 其認可地位。此外，如果 控制、結構或組織發生更改，HLC需要 交易後重點訪問或其他評估，以審查 批准更改的適當性，以及 機構是否履行了在 批准之前對HLC作出的承諾。其他專業認證委員會也要求 機構在構成其 標準下的控制變更的活動 之前或之後獲得類似的批准。

 

  

許多 狀態在需要批准的控制變更的定義中包括普通 股票的控制權益的轉讓， 但其用於確定控制變更的閾值 差別很大 。根據一個州 教育機構的定義對我們進行監管的控制更改可能需要我們獲得 對控制更改的批准，以保持 在該狀態下運行的授權，並且在某些情況下，此類狀態可能要求 我們事先獲得 控制更改的批准。

 

根據 教育部法規，發生 控制變更的機構將失去參加標題 IV計劃的資格，必須向教育部申請 重新建立此類資格。如果某機構提交了所需的 申請並遵循其他程序，則 教育部可以在控制變更後臨時 對該機構進行臨時 認證，以便 機構的學生保留對Title IV計劃 資金的訪問權限，直到教育部完成全面審查。 此外，如果該機構及時提交其他 所需材料，教育部將延長此類臨時 臨時認證。包括國家授權機構和認證委員會對控制權變更 的批准，以及 經審計的資產負債表，顯示 機構或其母公司截至控制權變更之日的財務狀況 。如果該機構未能滿足這些 申請中的任何一項和其他截止日期，其認證將到期， 其學生將沒有資格獲得Title IV計劃資金 直到教育部完成其全面審查，而全面審查 通常需要幾個月，並且可能需要更長時間。如果 教育部在 控制變更後批准了申請，它將在 一段最長約三年的時間內對該機構進行臨時認證。

 

任何 我們未能遵守 教育部、HLC或我們 從其獲得許可證或授權的州教育機構的要求，或未能獲得其 對控制權更改的批准，都可能導致 失去 授權、認可或參加 Title IV計劃的資格，並導致我們的學生 註冊人數顯著下降。

 

控制的 變更也可能由於我們參與的未來 交易而發生。一些公司 重組和董事會的一些變動就是 此類交易的例子。此外，教育部 法規規定，在以下情況下，上市 公司的控制權發生變化：(A)發生 有義務公司向SEC提交Form 8-K表格的當前報告 披露控制權變更，或者(B)公司有 股東擁有至少25%的公司已發行 有表決權股票，並且是 公司的最大股東，並且這些標準 由教育部解釋。 在 未來對我們有表決權股票的重大購買或處置，包括羅伯特 白金漢的合夥企業或活人信託對我們有表決權股票的處置，教育部可以 確定 是在此 標準下的控制權變更。控制變更的潛在負面影響 可能會影響我們和我們的股東 關於 股票的銷售、購買、轉讓、發行或贖回的未來決定。此外， 控制權變更的不利監管影響也可能阻礙對我們普通股的競購，並可能 對我們普通股的市場價格產生不利影響。

 

第1A項。風險因素。

應仔細考慮以下風險因素和本 Form 10-K中包含的其他信息。以下描述的風險和 不是我們面臨的唯一風險和不確定性。 我們目前不知道的其他風險和不確定性或 我們目前認為不重要的風險和不確定性也可能對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流量和前景產生不利影響 。

 

與我們 業務的廣泛監管相關的風險

如果我們未能遵守管理我們大學的廣泛監管要求 ，我們可能會招致重大的貨幣 負債、罰款和處罰，包括無法獲得 聯邦學生貸款和我們學生的助學金，我們 基本上依賴這些貸款。

 

在截至2019年5月31日的 財政年度，我們約有78.2%的收入(以現金為基礎計算)來自聯邦學生 財政援助計劃，稱為標題IV計劃，由 美國教育部或 教育部管理。相當一部分 我們的學生依賴於Title IV 計劃資金的可用性來資助他們參加NAU的費用。要 參與第四章課程，高等教育機構必須 得到相應的州教育機構或 機構的授權，由 教育部認可的認證委員會進行認證，並被教育部認證為合格的 機構。(B) ， 。此外， NAU的運營和項目受到其他州 教育機構和其他認證委員會的監管。我們 受到 多個州的教育機構、HLC(我們的機構認證委員會 委員會、各種專業認證委員會和 教育部)的廣泛監管。這些監管要求涵蓋 我們的絕大多數運營，包括我們的教育 計劃、教學和行政人員、行政 程序、營銷、學生招生和招生以及 財務運營。這些監管要求還會影響我們 開設更多學校和地點、添加新的 教育計劃、更改現有教育計劃和 更改所有權結構的能力。

 

  

定期監管我們運營的 機構和委員會 修改其要求並修改其對 現有要求的解釋。監管要求並不總是 精確和明確，監管機構有時可能不同意 我們解釋或應用這些要求的方式。我們對監管要求的任何 誤解都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響 如果我們不遵守這些監管要求中的任何一個，我們 可能會受到財務處罰，我們的運營受到限制， 失去認證，終止或限制我們授予學位和證書的能力 ，或者限制或終止我們參加第四章項目的資格， 每一個 都可能對我們的業務、財務狀況產生重大影響此外，如果我們被指控違反 法規，我們的聲譽可能會受到損害，這可能會 對我們的註冊產生負面影響，並對我們的 業務、財務狀況和運營結果產生重大影響。我們無法 確切地預測所有這些法規要求 將如何應用，或者我們是否能夠在未來遵守所有 適用要求。

 

如果我們 由於任何 原因失去參加Title IV計劃的資格，我們將經歷 收入、財務狀況、運營結果和未來 增長前景的急劇下降。此外，我們將無法繼續我們的 業務，因為它目前正在進行，預計 將對我們繼續作為持續 企業的能力產生重大影響。

 

國會可能會修改管理Title IV計劃的法律，或減少對這些計劃的 資金，這可能會減少我們的註冊人數和 收入，並增加運營成本。

 

政治和 預算問題嚴重影響標題四計劃。1965年修訂的 高等教育法案(“HEA”)， 是管理第四章課程的聯邦法律，必須 定期由國會重新授權，最近一次 是在2008年8月重新授權的。國會還必須每年確定Title IV計劃的資金 水平，並可以隨時更改管理Title IV計劃的 法律。除標題四 計劃外，符合條件的退伍軍人和軍事人員可獲得 教育福利，以追求高等教育。 降低Title IV計劃的聯邦資助水平，或 為退伍軍人和軍人提供教育福利的計劃 可能會降低一些學生資助其教育的能力 。我們無法肯定地預測任何 新監管要求的性質，未來對法律的其他修訂或 標題IV計劃的資金水平。由於我們收入的很大 百分比是並預計將來自 Title IV計劃，國會採取的任何大幅 降低Title IV計劃資金或我們 學生參與Title IV計劃的能力的行動都可能對我們的招生、業務、財務狀況和 運營結果產生實質性的 影響。國會行動還可能要求我們 修改我們的做法，以可能增加管理成本和降低利潤率的方式 ，這可能對我們的業務、財務狀況和 運營結果產生重大影響 。

 

如果 國會大幅減少可用的標題四 計劃資金，我們將嘗試為我們的學生安排替代 財政援助來源，例如私人來源。 我們不能保證一個或多個私人組織 願意或能夠向就讀於我們的學校或計劃的學生提供足夠的貸款 ，或此類貸款的利率 和其他條款將與Title IV 計劃貸款一樣優惠或為我們的學生所接受，或者此類私人 來源將足以取代Title IV計劃資金的 減少的全部金額。因此，即使某些形式的私人融資來源 可用，我們的註冊 可能會受到重大影響。此外，私人組織 可能要求我們對此援助的全部或部分提供擔保 導致我們承擔額外費用。如果我們向學生提供更多 直接財務援助，我們將承擔 增加的信用風險和產生的額外成本，這可能會 對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大影響 。此外，我們無法確定 HEA重新授權過程的結果，也無法預測任何立法(如果通過)可能會對我們的 業務、財務狀況和 運營結果產生重大影響的程度 。

 

教育部的新規則制定可能導致 法規變化，這可能會減少我們的註冊和收入， 增加運營成本，並對我們的 業務產生不利影響。

 

協商 規則制定是一個過程，教育部 與中學後教育界的成員進行協商，以 確定關注的問題，並嘗試在教育部正式提出任何法規之前就擬議的 法規修訂達成一致，以解決這些問題 。如果教育部 和談判者無法就整個 一攬子法規草案達成共識，則教育部 被授權提出法規，而不受談判過程中達成的任何 協議的約束。近年來， 教育部舉行了協商的規則制定會議， 發佈了關於各種主題的法規，如 “第1項-業務-法規- 教育部法規的變化”中進一步描述的那樣。

 

在 2018年10月15日，教育部宣佈其 將成立一個新的協商規則制定委員會，以制定 與 認證、國家授權、遠程教育計劃和 教育創新、教學補助金以及基於信仰的教育實體參與 標題四計劃有關的 擬議法規。 協商規則制定委員會和三個相關小組委員會 已於2019年1月、2月、3月和4月召開會議。 於2019年6月12日，教育部在 聯邦登記冊中發佈了修訂2016州 授權最終規則的法規(“2018州 授權建議規則”)。2018年州授權建議的 規則(如果被採納為最終法規)將繼續通過參與州授權 互惠協議來承認 授權，但將修改州 授權的要求，以基於學生的位置，而不是 學生是否合法居住在該州。2018年州 授權建議規則還將修改 機構通知學生有關畢業生在所在州獲得專業許可證資格 的要求。我們無法 確切預測這些法規如果以當前形式最終確定可能對我們的業務產生的影響 。

 

  

我們 無法確切預測 教育部何時或是否會就 可能影響我們的其他主題提出或最終確定法規，或 教育部當前或未來的規則制定活動所產生的任何法規的影響 。此外，國會可能頒佈立法， 行政部門可能發佈會影響 我們的行政命令。任何此類行為都可能減少我們的註冊人數，增加我們的 經營成本，並對我們的業務產生實質性影響。 此外，任何減少或取消我們 學生對Title IV計劃資金的訪問的規定，要求我們 更改或取消計劃，或增加我們的 合規成本的任何規定，都可能對我們的 業務產生不利影響。

 

國會最近更加關注營利性 教育部門可能導致立法或進一步教育部門 制定限制專有學校參與標題IV計劃 的方式可能會對我們的 業務產生重大影響。

 

最近，國會 更加關注營利性教育機構 在高等教育中發揮的作用，這在“項目1-業務-法規 -教育部法規的變化”中有進一步描述 。 不同的眾議院和參議院成員和委員會審查了教育行業的 方面，包括學生債務，學生 招生，學生結果和認證事宜。 ， 。在 本屆國會期間，眾議院教育和勞工委員會和 眾議院監督和改革委員會都舉行了關於教育部監管監督活動的聽證會 ，特別是關於自營機構的 。 還更加註重為軍事人員和退伍軍人提供教育 福利。

 

我們 無法預測這些聽證會、 報告或審查是否或在多大程度上會導致立法或進一步制定規則 影響我們對標題IV計劃的參與。在 通過任何限制我們 參與第四章課程的法律或法規或限制我們院校學生 有資格獲得的學生 經濟援助金額的情況下，我們的招生、收入和運營結果可能 受到重大影響。任何更改我們參與Title IV計劃的要求 或我們的學生有資格獲得的助學金金額 的任何行為都將對我們的業務產生負面影響 。

 

最近的法定和法規更改大大增加了 報告和其他要求，可能會損害我們的聲譽 並對我們的註冊產生不利影響。如果我們未能遵守或 準確解釋相關披露要求， 我們可能會受到處罰和其他制裁。

 

最近一次 2008年8月重新授權《高等教育法案》 包含對管理 標題四課程的要求的多次修訂。除其他事項外，參與 標題IV計劃的機構還需遵守廣泛的附加報告 和披露要求。此外， 教育部的有償就業法規要求 向學生和潛在學生披露有關我們教育計劃的一些具體信息 。此類披露包括NAU的教育計劃準備學生在完成計劃後進入的 職業、計劃總成本和我們計劃產生的 學生債務中值，以及計劃 完成率和我們計劃的就業率。如果我們 未能正確解釋這些新要求，我們可能會受到 限制、暫停或終止 參與Title IV計劃的資格， 我們參與Title IV計劃的條件、金錢責任、 罰款和 教育部施加的罰款或其他制裁，這可能會對我們的業務、 財務狀況和運營結果產生重大影響。此類 制裁的前景可能導致我們保守地解釋 教育部對Title IV計劃的新 報告要求，這可能會限制我們運營 業務的靈活性。

 

如果 監管我們的任何教育監管機構或委員會不批准或延遲涉及控制權變更的 交易的任何必需批准，我們運營 或參與Title IV計劃的能力可能會受到損害。

 

如果我們 遇到 教育部、HLC、任何適用的州教育 許可機構或任何專業認證機構委員會標準下的控制變更， 我們必須通知或尋求每個此類機構的批准。這些 機構對於什麼構成控制變更 沒有統一的標準。通常構成 控制權變更的交易或事件包括機構或其母公司有表決權股票的重大收購或處置 ，以及 機構或其母公司董事會組成的重大變化。其中一些交易或 事件可能超出我們的控制範圍。我們未能或延遲 獲得教育部 、HLC或適用的州教育許可 機構對控制權的任何更改的批准，可能會損害我們運營或參與 Title IV計劃的能力，這可能會對我們的 業務、財務狀況和運營結果產生重大影響。未能 從我們當前獲得許可或授權的任何州獲得或延遲收到對控制的任何更改的批准 可能要求 我們在該州暫停我們的活動或暫停提供 適用計劃，直到我們獲得所需的批准，或者 可能以其他方式損害我們的運營。控制權變更的潛在不利 影響可能會影響 我們和我們的股東未來關於出售、購買、轉讓、 發行或贖回我們的股票的決定，這可能會阻止 對股票的流通股的出價 ，並可能對我們的股票的市場價格產生不利的 影響。

 

如果這些行動未經 適用的監管和認證機構批准，我們不能提供新的 計劃，將我們的業務擴展到某些州或獲得 額外的學校，如果我們沒有事先獲得 批准，我們可能必須 償還發放給任何此類計劃、學校或州的學生的標題IV資金。

 

我們的 擴展計劃包括提供新的教育計劃。如果我們 無法為新計劃獲得必要的批准， 無法從教育部、 HLC或任何適用的州教育許可機構或 認證委員會獲得必要的批准，或者如果我們無法及時獲得這些 批准，我們完善計劃中的 行動並向任何受影響的學生提供Title IV計劃資金 的能力將受到損害，這可能會對我們的 擴展計劃和增長產生重大影響如果我們錯誤地 確定任何此類操作不需要批准，或者我們已獲得 所有必需的批准，包括我們當前計劃和位置的每個 的所有必需批准，我們可能要負責 償還在 計劃或該位置向學生提供的Title IV計劃資金。

 

  

如果教育部不重新認證我們繼續 參與Title IV計劃，我們的學生將失去對Title IV計劃資金的 訪問權，或者我們可能會被重新認證，但 需要接受重大限制，作為我們繼續參與Title IV計劃的條件。

 

參加標題四 的教育部認證 最多持續六年，機構 需要定期從教育部尋求重新認證 以繼續參與標題四 計劃。如教育部法規定義的 ，如果機構發生控制變更，也必須向 教育部申請重新認證，如果機構以某些方式擴展其運營或教育 計劃，則可能要接受 類似的審查。 ， 。通常，重新認證過程 包括教育部對 機構的教育計劃和地點、 行政能力、財務責任和其他 監督類別的審查。教育部可以限制、 暫停或終止機構對違反《高等教育法》或《第四章》規定的 四類課程的參與 。我們參與 Title IV計劃的最新認證並非臨時認證，有效期從2013年6月 到2019年3月31日。由於NAU及時向教育部提交了 重新認證申請，因此其 參與標題IV計劃的 現有認證將繼續按月臨時進行，直到 教育部發布 重新認證申請的決定。

 

有 無法保證教育部將在我們當前的認證期後 對我們進行重新認證，或者不會 對任何此類重新認證施加限制。 此外，如果教育部收到 我們違反標題IV要求的可靠信息 並且確定需要立即採取行動以防止 濫用標題IV資金，它可能會採取緊急行動 暫停我們的認證，而不事先通知。如果教育部不 隨時續訂或撤銷我們參與Title IV計劃的認證 ，我們的學生將無法再 獲得Title IV計劃資金。同樣， 教育部可以續訂我們的認證，但限制或延遲 學生收到第四章資金，限制 可以支付此類資金的 學生數量或施加其他 限制。這些結果中的任何一個都可能對 NAU的註冊以及我們的業務、財務狀況和 運營結果產生重大影響。

 

如果我們 未能維護我們的機構認證，我們將失去參與Title IV計劃的能力，如果我們未能維護任何 認證或審批，我們的學生 註冊可能會下降。

 

院校必須經過教育部認可的高等教育認證 委員會的認證，才能參加 標題四課程。我們已獲得HLC的機構 認證，HLC是教育部認可的區域性認證機構 。要保持認證，我們 必須持續滿足與 其他事項相關的認證標準，包括績效、治理、機構誠信、 教育質量、教師、行政管理能力、資源 和財務穩定性。HLC對我們的認可最近 是在2015年1月確認的；但是，在2019年5月23日，HLC 根據我們在2019年4月 提交給證券交易委員會的關於我們財務狀況的 聲明，將其財務困境指定給了NAU。HLC MOST 最近於2019年6月27-28日在NAU進行了現場訪問。2019年7月19日，HLC通知NAU，訪問團得出結論， NAU符合HLC認證標準和 訪問重點的假設實踐，包括與機構財務、誠信、學術和 學生支持資源和教師有關的 標準；因此，HLC從NAU中刪除了 財務困境稱號。HLC還 要求NAU在2019年12月31日或之前提交關於其財務 資源的中期報告。HLC計劃在 2020年5月進行一次週期中期全面評估訪問 。

 

此外，我們的許多個人教育項目也 經過專業認證委員會的認證或 國家專門機構的批准。如果我們未能滿足 任何一個專業認證委員會或州政府機構的標準， 我們可能會失去 受影響項目的專業認證或批准，這可能導致這些項目的學生 註冊人數大幅減少，並對我們的 業務、財務狀況和 運營結果產生重大影響。

 

如果我們未能維護任何州授權，我們將 失去在該州運營以及 州的校園參與標題IV計劃的能力。

 

截至2019年5月31日，除了位於南達科他州拉皮德市的中央管理地點 ，NAU還在科羅拉多州、印第安納州、堪薩斯州和德克薩斯州運營了五個教學地點 。NAU還 繼續在南達科他州的埃爾斯沃斯空軍 基地和喬治亞州的國王灣海軍基地進行教育項目。為了維護 我們的國家授權，我們必須持續滿足 有關標準 ，包括教育計劃、設施、 教學和行政人員、營銷和招聘、 財務運營、添加新地點和教育 計劃以及各種運營和行政程序。我們 可能需要在這些或其他 州申請額外的授權，以便遵守 教育部的州授權要求， 授權過程可能會導致意外延遲或 其他可能危及我們的標題IV資格的挫折。如果 我們未能滿足這些標準中的任何一個，我們可能會失去適用州教育機構的 提供 教育計劃的授權，並可能被迫在 這樣的州停止運營。這種授權的喪失還會導致我們在該州的 物理校園失去參加 Title IV計劃的資格。一些州可能還規定了與教育部不同的金融 法規，許多州要求發佈擔保保證金。如果我們未能 遵守州許可要求，我們可能會失去我們的州 許可證或授權。如果我們在具有物理位置的州 失去州許可證，我們也將失去該州的Title IV 資格。任何此類事件都可能對我們的業務、財務狀況和 運營結果產生重大影響 。

 

  

於2016年12月19日，教育部發布了最終 法規，涉及通過遠程教育提供的課程的國家授權 以及機構境外 地點的國家授權(“2016國家授權 最終規則”)。除其他規定外，2016年州 授權最終規則要求參與第四章聯邦學生援助計劃並通過遠程教育提供 高等教育的機構必須得到學生居住的每個州的 授權(如果州要求 )。2016州授權最終規則 承認通過參與州 授權互惠協議進行授權，如果協議不 阻止州強制執行其自己的法律。2016州 授權最終規則還要求外國額外的 地點和分校由適當的 外國政府機構授權，並且，如果至少50%的計劃可以在地點/分支機構完成，則需要得到 機構的認證機構的批准，並報告給主校區所在的州 。2016州授權 最終規則還要求機構：記錄州 解決學生投訴的流程 通過遠程教育或函授課程提供的項目；以及 向已註冊和 潛在學生公開和個性化披露其遠程教育項目。2016年《國家授權最終規則》中有關境內機構境外地點的 規定於2018年7月1日起生效 。2018年6月29日，教育部在其他所有方面 將2016國家授權最終規則的 生效日期從2018年7月1日推遲到2020年7月1日。但是，2019年4月26日 ，美國加利福尼亞州北區地區法院 作出裁決，認定上述2016州授權最終規則的 延遲是不適當的， 進一步下令2016州授權規則將於2019年5月26日 生效。2019年7月23日， 教育部向高校 發佈監管指南，確認2016國家授權最終規則 於2019年5月26日生效。

 

於2019年6月 12，教育部在聯邦 登記冊中發佈了修訂2016州授權最終 規則的建議法規(“2018州授權 建議規則”)。2018年州授權建議規則(如果被採納為 最終法規)將繼續通過 參與州授權互惠協議來承認授權，但 將修改州授權要求以 學生的位置為基礎，而不是學生 是否合法居住在州內。2018年州授權建議的 規則還將修改向學生發出有關畢業生在所在州獲得 專業許可證資格的機構通知 的要求，並在 “第1項-業務-聯邦 金融援助計劃的監管-州授權”中進一步説明。我們 無法肯定地預測這些法規 如果最終以其當前的 形式確定可能對我們的業務產生的影響。

 

獨立 對於聯邦法規的這一事項，幾個州已經聲明 對提供在線課程的教育機構具有 管轄權 這些課程在該州沒有實際位置或其他存在，但 在該州有一些活動，例如向居住在該州的學生註冊或提供 教育服務， 在該州進行實踐或贊助實習， 僱用在該州居住的教師或向其廣告或 招募潛在學生因此，我們在某些州的活動 構成了需要根據州法律、法規或州教育機構政策 的要求獲得許可證或 授權的存在，即使我們在這些州沒有 物理設施。因此，除了我們維護物理設施的 州之外，我們還 獲得了 批准或豁免，或者目前正在 獲得此類批准或豁免，我們認為這是與我們的活動有關的必要 ，這些活動可能構成 在這些州的存在，需要 州教育機構根據該州的法律、規則或法規獲得許可證或授權。儘管我們努力獲得批准或 豁免，但各州對在線教育的監管要求各不相同 ，在許多州不是很發達，有些州的 不精確或不明確，並且可以頻繁更改。 因為我們在所有50個州和 哥倫比亞特區招收學生，所以我們預計 其他州的監管當局可能 要求我們尋求更多的許可證或授權 近年來 幾個州自願加入SARA，為州際提供中學後遠程 教育課程和計劃制定 標準。如果機構的家鄉 州參與了SARA並授權該機構 根據SARA標準提供遠程教育，則 該機構無需從任何其他SARA成員國獲得 遠程教育的額外授權。SARA 參與要求和流程由美國的四個 區域高等教育契約( 中西部高等教育契約，新英格蘭高等教育委員會 高等教育委員會，南部區域教育委員會和 西部州際高等教育委員會)管理，並由國家授權委員會 互惠協議監督。NAU被批准參加SARA, 通過南達科他州董事會的SARA協調員 作為州門户機構，其最近的完全批准從2018年4月20日至2019年4月19日生效 。2019年4月1日，SDBOR 通知NAU，根據教育部 確定的最新財務 責任綜合得分，以及SDBOR對我們提供的其他財務信息的審查 ，SDBOR將NAU參與SARA的臨時基礎 從2019年4月1日延長至2020年3月31日。 關於該臨時狀態，我們必須向SDBOR提交 季度報告，包括任何報告先前提供給SDBOR的財務信息 。SDBOR 於2019年4月1日發出的信函還通知NAU其臨時 參與SARA的時間可能延長至2020年3月31日之後的條件。如果NAU 無法滿足2019年4月1日 信函中提出的將其SARA參與時間延長至2020年3月31日 的條件，則我們可能需要在我們運營物理 設施的州以外的州獲得州許可證或授權 。

 

如果我們 未能遵守州的許可或授權要求 ，或者在 需要時未能獲得許可證或授權，我們可能會失去 州的州許可證或授權，這可能會禁止我們招募潛在學生 或向該州的當前學生提供服務。我們還可能 受到其他制裁，包括對該州 活動的限制，以及罰款和處罰。當我們認為 適合確定我們在這些州的活動是否 可能構成存在或可能需要相應州教育機構的許可證或 授權時，我們會審查其他州的 許可證要求。與在線提供教育課程相關的新法律、 法規或解釋 可能會增加我們的業務成本， 會影響我們在特定州招收學生的能力，這反過來可能會對我們的註冊和收入產生負面影響， 會對我們的業務產生重大影響。

 

  

如果我們不遵守教育部的 “行政能力”標準，我們可能會受到 經濟處罰，被要求接受其他限制 繼續參加Title IV計劃或失去我們參加Title IV計劃的資格 。

 

教育法規部門 規定了機構 必須滿足的廣泛標準，以確定其具有必要的 “管理能力”來參與第四章 計劃。這些標準要求 我們：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

如果 機構未能滿足這些標準中的任何一項或不符合 教育部的任何其他規定， 教育部可以：

 

 

 

 

 

如果發現我們 未滿足教育部 教育部的“管理能力” 要求，我們可能在獲得或失去Title IV計劃資金方面受到限制，這可能會顯著減少我們的 入學人數，並對我們的業務、財務 條件和運營結果產生重大影響。

 

教育部可能會通過有關聯邦 學生貸款債務減免的法規，這可能會導致基於借款人抗辯的 金額的責任，或影響 教育部對我們機構能力的評估 。

 

2016年11月1日，教育部發布了最終 法規，除其他規定外，還制定了新的標準 和流程，用於確定直接貸款計劃 借款人是否有理由因 借款人使用貸款的機構的行為或 不作為而償還貸款。這些最終規定( “2016借款人辯護最終規則”)發佈， 生效日期為2017年7月1日。除其他主題外，2016 借款人辯護最終規則確定了允許的借款人 抗辯要求解除，根據程序規則 將裁定索賠 借款人的索賠時限，以及 教育部對 高等教育機構已解除的貸款金額的追償指導方針。 ， 。 2016借款人辯護最終規則還禁止學校使用 任何爭議前仲裁協議，禁止學校 禁止學生 借款人以集體訴訟的形式提供救濟，並使要求 學生在 聯繫有關機構之前進行內部糾紛解決程序的條款無效。對於 自營機構，2016借款人辯護最終規則 描述了貸款還款率的閾值，該閾值要求 對現有和潛在學生進行具體披露，以及 適用的貸款還款率方法。2016借款人 國防最終規則還為參與 標題四計劃的 非營利和營利性機構制定了重要的新金融 責任和行政能力要求。例如，某些事件將自動 觸發學校獲取信用證的需求， 包括公開交易的機構，如果SEC警告 學校可能暫停學校股票交易， 學校未能及時向SEC提交所需的年度或季度報告 ，或者股票交易的交易所通知學校它不符合交易所要求 或股票被摘牌。

  

其他 事件將需要重新計算機構的 財務責任綜合分數，包括對於得分低於1.5的 專有機構，任何 所有者權益的提取都可以通過任何方式進行，包括通過 宣佈股息，除非股權是在 關聯實體組內轉讓的，在 計算綜合分數的基礎上 。2016借款人辯護最終規則還規定了 事件，這些事件是信用證的酌情觸發因素， 意味着如果發生任何事件，教育部可以 選擇要求信用證，增加現有信用證 的信用要求或要求 機構提供其他形式的擔保。2016借款人辯護最終規則規定，如果 在臨時認證下 超過三年不能滿足綜合分數要求， 教育部可以要求該機構或對該機構具有“實質性 控制權”的任何一方提供額外的財務保護 。具有 “實質性控制”的各方必須同意在三年臨時認證 期滿時共同 分別擔保 機構的標題IV計劃責任。根據現行法規，如果一方在 其他因素中直接或間接持有該機構25%或更多的所有權 權益，或者是該機構的 董事會成員、普通合夥人、首席執行官 或其他高管，則該一方可能被視為對該機構具有 “實質性控制權”。

 

2017年6月15日，教育部宣佈無限期延遲 實施2016借款人辯護最終規則， 2017年6月16日發佈意向通知，建立 協商規則制定委員會，以制定對規則的擬議修訂 。2017年8月30日，教育部發布 聯邦登記通知，請求提名個人加入 這個協商的規則制定委員會， 2017年10月24日，教育部頒佈了臨時最終規則 ，根據該規則， 2016借款人辯護最終規則的大部分實質性條款的生效日期推遲到2019年7月1日 。談判的規則制定委員會會議分別於2017年11月、2018年1月和2018年2月舉行，期間 教育部和談判代表未能就修訂後的法規達成共識 。此外，2017年7月6日，18個州和哥倫比亞特區的總檢察長 對教育部提起 訴訟，聲稱其推遲 2016年借款人辯護最終規則違反了適用法律， 包括《行政程序法》。2018年9月12日， 美國哥倫比亞特區地區法院發佈了 裁決，結論是上述2016 借款人辯護最終規則的延遲是不適當的。在2018年9月17日和10月12日的一系列意見 和命令中，法院 恢復了2016年借款人辯護最終規則，現已 生效。如上所述，根據2016借款人辯護最終 規則，某些事件將自動觸發 學校獲得信用證的需要，包括公開交易的 機構，如果證券交易委員會警告 學校它可能暫停學校股票交易， 學校未能及時向證券交易委員會提交所需的年度或季度報告 ，或者股票交易的 交易所通知學校它是2018年9月28日，公司收到納斯達克書面通知 普通股收盤價 不符合納斯達克繼續 納入的最低買入價要求。2018年12月26日，公司還 收到納斯達克發出的書面缺陷通知，表明 公司不再滿足維持公開持有股份的最低 市值的要求。2018年12月31日， 公司通知納斯達克，有意自願從 納斯達克退市，並將其普通股的上市轉移到OTCQB 市場, 針對 場外證券的集中式電子報價服務。

 

於2019年3月8日，NAU收到 教育部的一封信，信中指出了我們截至2018年5月31日的財政年度審計財務報表的 腳註中描述的幾個財務事項，以及我們於2019年1月22日向證券和 交易委員會提交的Form 10-Q，以及公司 從納斯達克退市並將股份轉讓給OTCQB， 確定NN教育部2019年3月8日的信函 對NAU的財務狀況(包括雙週現金餘額 提交和每月提交的實際和預計現金 流量表)施加了額外的報告要求，以及關於將來發生的某些 列舉事件的通知要求；要求NAU 在強化現金監控 Type 1付款方式下處理標題IV計劃資金；並通知NAU，它可以繼續 參加第四版標題課程，方法是：(1)向教育部提交金額為36，653美元的貸方函 ， 代表在 公司截至2018年5月31日的財年中獲得的第四類課程資金的50%，或者(2)向教育部發布 金額為10，996美元的 信用證，佔第四版標題課程資金的15% ， 附有臨時認證表格，參加 標題IV課程。2019年3月22日，我們向教育部提交了 請求重新考慮其對信用證的 徵收，以及任何所需信用證的金額和 時間。為響應我們的 請求，教育部為附有臨時 證書的信用證提供了另外兩個 選項：(1)在 中發佈一張不可撤銷的信用證，金額為7，331美元，佔截至2018年5月31日的財年標題IV計劃資金 的10%，或(2)採用 增強型現金監控類型2付款方法，每筆付款的百分比 保留到帳户相等為止2019年4月30日， 公司回覆了部門的信函，並選擇 張貼金額為7，331美元的不可撤銷信用證 ，以使部門受益。信用證於2019年5月10日簽發 。

 

  

2018年7月31日，教育部在聯邦 Register中發佈了一項擬議規則(“2018借款人辯護建議 規則”)，該規則將取代 2016借款人辯護最終規則的大部分實質性條款。2018年借款人辯護 擬議規則將為個人 借款人建立一個聯邦標準，以最早在2020年7月1日或之後 作為償還貸款的辯護。該擬議法規將 允許借款人基於 錯誤陳述對貸款償還提出質疑， 錯誤陳述的定義包括 機構的虛假、誤導性或欺騙性的行為或不作為， 知道其虛假、欺騙或誤導性 的行為或不作為，或罔顧真相。2018年借款人 抗辯建議規則徵求意見，以確定此類抗辯 是否可以在 收款行動中以肯定方式提出，還是隻能以防禦性方式提出。擬議的法規還將在 關於借款人辯護的最終決定後為 設立一個五年窗口，以便教育部向機構尋求賠償。 2018年借款人辯護建議規則將允許學校使用 集體訴訟豁免和爭議前仲裁協議，但 將要求學校提供額外的披露和 借款人諮詢，將這些條款納入招生 協議中時， 將允許學校使用 集體訴訟豁免和爭議前仲裁協議，但 將要求學校提供額外的披露和 借款人諮詢 在招生協議中包含這些條款。2018年借款人辯護建議規則還規定了 自動和酌情觸發，根據這些觸發， 教育部可以要求學校提供信用證、 現金或其他形式的擔保，或者可能同意通過抵銷未來標題IV資金 提供 6至12個月的擔保。例如，某些事件將 自動觸發學校獲得 信用證書或其他保證書的需求，包括公開交易機構， 如果SEC警告學校可能暫停 學校股票的交易，學校未能及時向SEC提交所需的 年度或季度報告，或 交易股票的交易所通知學校，它不符合交易所要求或股票被摘牌。 其他事件將需要重新計算 機構的財務責任綜合得分 ，包括對於得分低於 1.5的私有機構，以任何方式收回所有者權益， 包括通過宣佈股息，除非股權在其附屬集團內轉讓 ，該所有者權益在其附屬集團內轉讓 ， 或任何機構, 借款人 的入侵防禦責任，將機構的綜合 分數降低到1.0以下。2018年借款人辯護建議規則還 規定了一些事件，這些事件是 信用信函或其他形式的擔保書的可自由選擇的觸發因素，這意味着如果發生其中任何一種情況， 教育部可以選擇要求 信用證書，增加現有的信用證要求或要求機構提供其他形式的擔保書 。 ， 。2018年借款人 辯護建議規則還包括關於財務責任 綜合評分方法中經營租賃的 處理的規定，將更具體地定義並 要求披露關於綜合評分的 包括為長期目的獲得的債務，並將修改綜合評分公式的 有限方面以説明會計術語的 變化。我們無法預測 教育部將於何時發佈最終規則，該最終規則可能與2018年借方防禦 建議規則的差異程度 ，其與之前發佈的2016 借方防禦最終規則的差異，或任何此類修訂的 規則可能對我們的業務產生的影響。增加 潛在借款人辯護責任或影響 教育部對我們機構能力的評估的任何規定都可能 對我們的業務、財務狀況和 運營結果產生實質性影響。

 

如果我們不符合教育部制定的具體財務責任標準 ，我們可能需要 張貼額外的信用證或接受 繼續參與Title IV計劃的其他限制，否則我們可能失去 參與Title IV計劃的資格。

 

若要 參與第四版課程，符合資格的機構必須 滿足 教育部規定的具體財務責任措施，或向教育部發出有利於 的信用證，並可能接受 參與第四版課程的其他條件。這些財務 責任測試基於機構的審計財務 報表，每年 應用於每個機構，並可能在其他時間應用，例如 機構發生控制變更時。 教育部還可以將此類財務責任措施 應用於符合條件的 機構的運營公司和所有權實體，如果 運營公司或所有權實體不滿足這些措施，則要求該機構 發佈有利於教育部的信用證，並 可能接受其參與第四章 計劃的其他條件。 ， 可能對不符合 財務責任量化標準的 機構施加的運營限制包括從 接收標題IV計劃 資金的 “預付款”方法轉移到“報銷”或 “加強現金監控”系統，這可能導致 該機構接收這些 資金的嚴重延遲。由於我們未能證明 財務責任，限制或終止我們對 Title IV計劃的參與將限制我們的學生獲得 Title IV計劃資金，這可能會顯著減少 註冊人數，並對我們的業務、財務 條件和運營結果產生重大影響。

 

如 在“項目1-業務- 監管事項-聯邦學生援助 計劃的監管-財務責任”下更詳細地描述的那樣， 教育部每年通過 綜合得分確定來評估我們的財務責任。我們截至2019年5月31日的財政年度 的審計財務報表顯示，我們最新的 綜合得分為1.1。此分數取決於教育部在收到並 審核我們2019年 財年的合併審計財務報表後 做出的最終決定。·我們相信 很可能教育部將確定 我們的機構“在區域內”，並且我們將被要求 根據 2019年3月8日信函(包括2019年5月10日簽發給教育部的信用證)以及教育部可能根據其 酌情權強加的任何其他 要求繼續運營。 ， 如果我們無法達到最低綜合分數或 符合其他財務責任標準，並且 無法發佈所需的信用證或不符合 建立財務責任的替代基準，則 我們的學生可能會失去獲得Title IV計劃 資金的權限。

 

  

於2016年11月1日 ，作為2016年借款人辯護最終規則的一部分， 教育部通過了最終法規，修訂了 其財務責任的一般標準，以包括 要求機構 向教育部提供不可撤銷的信用 的各種行為和事件。2017年6月15日，教育部宣佈無限期推遲實施2016年借款人辯護 最終規則，並於2017年6月16日發佈意向通知， 建立協商規則制定委員會，以制定對規則的擬議 修訂。此外，2017年7月6日，18個州和哥倫比亞特區的總檢察長對教育部提起訴訟 ，聲稱其推遲 2016借款人辯護最終規則違反了適用法律，包括 《行政程序法》。2018年9月12日，美國 哥倫比亞特區地區法院發佈了一項裁決 ，結論是上述2016年借款人 辯護最終規則的延遲是不適當的。在2018年9月17日和10月12日的一系列意見和命令中，法院恢復了2016年 借款人辯護最終規則，該規則現已生效。根據2016 借款人辯護最終規則，某些事件將自動 觸發學校需要獲得信用證， 包括公開交易機構，如果SEC警告 學校可能暫停學校股票交易， 學校未能及時向SEC提交所需的年度或季度報告 ，或者股票交易的交易所通知 學校它不符合交易要求

 

於 2018年9月28日，公司收到納斯達克書面通知 普通股收盤價 不符合納斯達克繼續 納入的最低買入價要求。2018年12月26日，公司還 收到納斯達克發出的書面缺陷通知，表明 公司不再滿足維持公開持有股份的最低 市值的要求。2018年12月31日， 公司通知納斯達克，它有意自願從 納斯達克退市，並將其普通股的上市轉移到OTCQB Market，這是一個針對 場外證券的集中式電子報價服務。2019年3月8日，NAU收到教育部的一封 信，信中指出了我們截至2018年5月31日的財政年度審計 財務報表腳註中描述的幾個 財務事項，以及我們於2019年1月22日 提交給證券交易委員會的 Form 10-Q，以及公司從納斯達克退市和 股份轉讓給OTCQB，並確定NAU沒有 滿足要求因此， 教育部2019年3月8日的信函對NAU的財務 條件施加了額外的 報告要求，包括雙週現金餘額提交和每月 實際和預計現金流量表的 提交，以及 關於某些枚舉事件的通知要求 如果將來發生這些事件 ；要求NAU根據 提高的現金監控類型1方法 處理標題IV 計劃資金；並通知NAU可以通過以下方式繼續參與 Title IV計劃：(1)向 教育部發布金額為36，653美元的信用證，佔公司截至2018年5月31日的 財年頒發的Title IV計劃資金的50%，或者(2)向教育部發布一份信用證 ，金額為10，996美元，佔公司截至2018年5月31日 財年授予的Title IV 計劃資金的15%，並附上參與Title IV計劃的臨時認證 。2019年3月22日，我們 向教育部提交了一份請求，要求 重新考慮其對信用證的徵收，以及 作為任何所需信用證的金額和時間。在 對我們的請求的響應中, 教育部為附有 臨時認證的信用證提供了兩個 額外選項：(1)張貼金額為7，331美元的不可撤銷的 信用證，佔截至2018年5月31日的財政年度標題四 計劃資金的10%，或(2) 安置在增強型現金監測第2類付款方法上， 每次付款的百分比被扣留，直到帳户等於 所需的信函為止， ， 2019年4月30日，公司回覆了部門的信函， 選擇了為部門的利益發布 金額為7，331美元的不可撤銷信用證。 信用證於2019年5月10日簽發。要求NAU 發佈信用證或接受 繼續參與標題IV計劃的其他限制的任何法規 可能會對我們的業務、財務狀況和 運營結果產生重大影響。

 

如果我們從Title IV計劃獲得的收入百分比 過高，我們可能會失去參加聯邦學生 經濟援助計劃的資格。

 

2008年8月修訂的《高等教育法》的 條款通常稱為 90/10規則，規定營利性 教育機構如果根據 要求現金基礎會計和對 收入計算的其他調整的複雜監管公式， 要求現金基礎會計和對 收入計算的其他調整，該機構將失去參加 標題四計劃的資格，該機構在任何連續兩個財政年度的 收入來自標題四計劃基金的收入的90%以上在任何單個 財年，從Title IV計劃獲得90%以上 收入(以現金為基礎)的機構將被置於 至少兩個財年的臨時認證中，並可能受到教育部施加的附加條件 或制裁。在 臨時認證期間，該機構必須 遵守該機構與教育部的 計劃參與協議中包括的任何其他條件。 此外，如果教育部申請 重新認證或批准開設新地點、添加 教育計劃、收購另一所學校或進行任何其他 重大更改，則教育部可能會更密切地審查已獲得臨時認證的 機構。如果教育部確定 臨時認證機構無法履行其計劃參與協議下的 職責， 教育部可能會尋求撤銷該機構的 資格證書，以參與第四類課程，而不會事先 通知或該機構有機會對此行為提出質疑。 如果我們違反了90/10規則，在我們 超過90%閾值的連續第二個財年之後的 財年的第一天，我們將失去 參加Title IV計劃的資格，並且在此後的兩個財年內將無法重新獲得 資格。根據 由教育部於2009年10月發佈的規定， 私有機構必須在其年度 審計財務報表的腳註中披露其90/10計算以及 按來源列出的聯邦和非聯邦收入 包括在其 90/10計算中的金額。編制 機構審計財務報表的註冊會計師需要 審查該信息並測試機構的 計算。對於我們的2019年和2018財年，我們分別獲得了約78.2%和82.1%的 , 我們的收入 (以現金為基礎計算)來自標題四計劃基金。如果我們 違反90/10規則，並在失去 參加Title IV計劃資格的生效日期後繼續向學生發放Title IV計劃 資金，我們將被要求 將這些資金退還給教育部。我們 正在探索各種潛在措施的可行性， 旨在降低NAU根據90/10規則應佔的現金 基本收入的百分比 到標題IV計劃 基金。如果我們違反90/10規則，則從 連續第二個財年(我們超過90%Title IV計劃資金閾值)後的財年的第一天 起，我們將 沒有資格參加Title IV計劃，並且 將無法在此後的兩個財年重新獲得資格 。

 

  

目前或將來增加標題 IV贈款和貸款限額可能會導致 我們從標題四計劃中獲得的收入增加。 此外，我們開展業務的大量州面臨 預算限制，這已經或可能導致它們 減少一些領域的州撥款，包括 向 大專學生提供的財政援助金額，這可能會進一步增加我們 的百分比 ， 。另外，我們學生或家長的 就業環境 也會增加對第四版課程資金的依賴。此外， 不時引入立法，規定 專有機構如果其85%以上的收入來自聯邦 基金，包括Title IV計劃、GI法案的收入和 國防部學費援助基金，則沒有資格參與Title IV 計劃。 我們正在探索各種潛在措施的可行性，這些措施 意在降低NAU根據90/10規則歸入Title IV計劃資金的現金基礎收入 的百分比。 為保持遵守 90/10規則可以採取的某些措施可能會減少我們的收入，增加我們的運營 費用，或者兩者兼而有之，可能會很大。如果我們由於不符合90/10規則 而不符合 參加Title IV計劃的資格，則可能會對我們的業務、財務狀況和 運營結果產生重大影響 。

 

如果 我們的學生貸款違約率過高，我們可能會失去參加Title IV計劃的資格。

 

如果 教育機構連續三年被要求在相關財政年度開始償還學生貸款的 學生中有30%或更多的學生在下一個聯邦財政年度或下一個財政年度的 結束時拖欠其付款，則 教育機構可能失去參加 Title IV計劃的資格。 此外，如果某機構的學生違約率超過 ，則該機構可能失去參加 Title IV計劃的資格

 

教育部通常在每年2月發佈預付款期間(前一年9月結束 )的隊列違約率 。草案隊列違約率不會導致 制裁，會受到機構隨後的數據更正和上訴 ，並且在向 機構發佈它們和教育部發布 官方隊列違約率之間可能會發生變化， 官方隊列違約率通常每年 在9月份發佈。2015年和2014年聯邦財政 年的官方隊列違約率分別為23.7%和24.1%。2016聯邦財政年度的草案 隊列比率為20.1%。 利率的任何提高或對“自費”學生的依賴， 以及我們學生的收入下降或失業， 都可能導致更高的學生貸款違約率。超過 學生貸款違約率閾值並失去 參與Title IV計劃的資格，將對 我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大影響。將來計算學生貸款違約率 的公式中的任何 更改、經濟條件或其他導致我們的違約率 增加的因素，都有可能使我們失去 參加Title IV計劃的資格，這將對我們的業務、財務狀況和 運營結果產生 重大影響。

 

如果我們向參與某些招聘、錄取或財務援助活動的個人支付不允許的 佣金、獎金或其他獎勵付款 ，我們將受到制裁 。

 

《高等教育法》禁止 參與第四章課程的教育機構直接或間接基於 確保參與招生或招生活動的任何個人或實體的入學或經濟援助，或 作出關於授予學生經濟資助的決定，進行任何佣金、獎金 或其他獎勵付款 。 法定的獎勵補償禁令適用於 任何參與學生招聘或招生活動的人 自 2011年7月1日起，教育部實施法規 已將直接或間接基於確保 入學或授予經濟援助的任何部分的任何佣金、獎金或其他獎勵 薪酬有效地視為與 法定禁止獎勵薪酬的 不一致。 教育部還於2011年3月發出了一封“親愛的同事” 信，就獎勵補償禁令的 範圍以及該禁令適用於哪些 員工和活動類型提供了進一步的指導。2011年7月1日對教育部 法規的修訂 要求我們改變我們的薪酬做法， 已經並將繼續對學生註冊我們的計劃和我們的業務、 財務狀況和運營結果產生重大影響。 ， 。

 

此外，近年來，其他高等教育 機構被指定為告密者 訴訟(稱為“qui tam”案件)的被告，這些訴訟由現任 或前任員工根據“聯邦虛假申報法”提起， 聲稱其機構的薪酬做法 不符合獎勵薪酬規則。Qui tam案件是 由一個或多個人(稱為 關聯人)代表聯邦政府提起的民事訴訟，據稱 向政府提交了虛假付款申請。 關係人，通常是現任或前任僱員，有權在本案中分享政府的追償 ，包括三倍損害賠償的可能性。Qui tam訴訟始終在蓋章 下存檔，並一直蓋章，直到政府決定 是否幹預此案。如果政府幹預，它 將接管訴訟的主要控制權。如果政府 拒絕幹預此案，關聯人仍可以 選擇繼續進行訴訟，費用由他或她代表政府 承擔。任何此類訴訟都可能 成本高昂，並且可能會將管理層的時間和注意力從業務上轉移 ，而不管索賠是否具有 價值。

 

 

如果我們未能正確計算並 為在完成教育計劃之前退出 的學生及時退回Title IV計劃資金，我們將受到制裁。

 

參與Title IV計劃的 機構必須計算其已支付給 學生的 未掙得的Title IV計劃資金的金額，這些學生在 完成此類計劃之前退出其教育計劃，並且必須及時 將這些未掙得的資金歸還 適當的貸款人或教育部 ，通常在該機構 確定學生退出之日起的45天內。如果未獲得的資金 沒有正確計算並及時退還給足夠 百分比的學生，我們可能必須向教育部發出 支持的信用證，相當於 上一財年應退還給此類學生的標題四 計劃資金的25%，我們可能會被罰款或 受到教育部的制裁 。- ， 。如果我們沒有正確 計算並及時退回未掙得的Title IV計劃資金，我們可能 必須發佈有利於 教育部的信用證，可能需要償還Title IV資金和 相關利息，否則可能會受到 教育部的不利影響，包括終止我們 參與Title IV計劃，其中任何一項都可能增加我們的 法規遵從性成本，並對我們的 業務產生重大影響。

 

如果我們的任何教育計劃未能獲得 在公認職業中獲得有償就業的資格，則可能 減少我們的註冊和收入，增加運營成本， 並對我們的業務產生不利影響。

 

根據 《高等教育法》，私立學校一般有資格參加 關於 教育計劃的標題四課程，這些課程導致“在 認可的職業中獲得有償就業”。歷史上， “有償就業”的概念沒有詳細定義。2014年10月31日，教育部發布了最終 條例，以定義“有償就業”，並於2015年7月1日 生效。有償就業法規 使用比率定義了這個概念，一個基於年度DTE， 另一個基於DTI比率。根據有償就業 法規，DTE比率等於或低於8% 或DTI比率等於或低於20%的教育計劃被視為“合格”。 DTE比率大於8%但小於 或DTI比率大於或等於12%或DTI比率大於20%但小於 或等於30%的教育計劃被視為“在區內”。DTE比率大於12%且DTI 比率大於30%的 教育計劃被視為“失敗”。如果 教育計劃的DTE和DTI比率 未達到任何連續三個獎勵年度，或者如果這些比率中的兩個 都不合格或連續 在該區域內連續 獎勵年度，則該教育計劃將不再有資格 獲得Title IV計劃資金。2017年1月9日，教育部發布了 第一個盈利 就業債務計量年的最終債務/收益比率給機構。有關我們當前教育計劃相對於 所需債務措施的 績效的討論，請參閲“項目1.業務- 監管事項-聯邦學生財務監管 援助計劃”。

 

此外， 有償就業法規要求機構向 教育部證明，其教育計劃(包括我們提供的所有課程)符合 畢業生在 機構所在州獲得專業或 職業許可或認證的適用要求。如果我們無法證明我們的 計劃滿足適用的州要求，要求畢業生在該州獲得 專業或職業認證，則我們 可能需要停止在某些州提供某些計劃或向作為某些州居民的 學生提供。有利可圖的 就業法規進一步要求院校 向 教育部報告學生和計劃數據，並擴大 自2011年7月1日起生效的披露要求。

 

在2017年7月5日 ，教育部宣佈將允許 額外的時間，直到2018年7月1日，供機構遵守 有償就業法規中的某些披露要求 。·2018年6月15日， 教育部進一步宣佈，將 允許機構 在2019年7月1日之前有更多時間 遵守這些披露要求。

 

在 2018年8月14日，教育部在 Federal Register中發佈了一項建議的規則(“有報酬的就業 建議的規則”)，該規則是經過協商的規則制定過程 在2017年12月至2018年3月期間發生的，但未能 達成共識。2019年7月1日，在對有償就業建議規則發表 期公眾評論後， 教育部發布了最終法規(“有償 就業最終規則”)，取消了適用於我們所有教育 計劃的當前有償 就業法規。除其他事項外，有償就業最終規則 從教育部的法規中刪除了我們計劃的 債務-收入指標計算，以及與這些 計算相關的 制裁和替代收入上訴，以及相關的報告、披露和認證 要求。雖然有償就業最終規則 在2020年7月1日才生效，但教育部在2019年6月28日宣佈，它將根據 高等教育法行使其酌處權，允許高校 最早在2019年7月1日 實施有償就業最終規則；但是，未盡早實施有償就業最終規則 的機構將在2020年7月1日之前保持遵守當前的有償就業規定 。NAU 已採取教育部於2019年6月28日 公告中描述的步驟，以從2019年7月1日起實施有償就業 最終規則。

 

如果NAU提供的任何一個或多個計劃未能滿足任何 有償就業法規，則該計劃或 計劃可能不符合標題IV計劃資金的要求。此外，教育部發布的關於我們計劃的任何 有利可圖的就業數據或根據 法規向學生提供的警告可能會影響當前學生不再繼續 學習，阻止潛在學生參加我們的 計劃或對我們的聲譽造成負面影響。如果特定 教育計劃不再有資格獲得Title IV計劃 資金，要麼是因為該計劃未能讓學生做好在公認職業中就業的準備 ，要麼是由於其他因素，我們 可以選擇停止提供該計劃。我們還可能被要求 在將來對某些計劃進行更改，以便 遵守法規或避免 與此類合規性相關的不確定性。這些因素中的任何一個都可能對 我們的業務、財務狀況和 運營結果產生重大影響。

 

  

我們可能會對有關我們教育計劃的 性質、財務費用和財務援助 或我們畢業生的就業能力的任何失實陳述承擔責任。

 

參與第四章課程的 院校禁止 對其教育 課程的性質、財務費用的性質和 經濟援助的可用性或畢業生的就業能力進行虛假陳述。 失實陳述在法規中定義為向任何學生或準 學生、任何公眾成員、認證機構、州 機構或教育部的任何虛假、 錯誤或誤導性陳述。如果我們-或任何實體、 組織或與我們有協議提供 教育計劃或提供營銷、廣告、 招聘或招生服務的人員-犯下 失實陳述，並且合理地預期某人 依賴或已經合理依賴於該人 損害該人 ，教育部可以啟動程序 撤銷我們的標題IV資格，拒絕我們提出的申請， 處以罰款 ， 此外，儘管 教育部聲稱沒有創建任何私人訴權， 教育部最近對其 失實陳述法規的修改可能會增加根據“虛假申報法”採取行動的風險 。

 

如果我們未能維護足夠的系統和流程來檢測和 防止學生註冊和財務援助中的欺詐活動 ，我們的業務可能會受到重大不利影響 。

 

高等教育機構 在學生招生和 學生資助計劃方面，容易受到外部方欺詐性 活動增加的風險。教育部的 法規要求參與標題IV 計劃的機構參考監察長辦公室可信的 信息，表明該機構的任何申請人、員工、第三方 服務人員或代理人 涉及標題IV程序的管理 參與了涉及標題IV程序的任何欺詐或其他非法行為。 我們無法確定我們的系統和流程在面對 時是否總是足夠 的外部方在 Title IV計劃資金的獎勵和支付方面實施欺詐的可能性，包括由於身份盜竊， 可能會由於我們通過遠程教育提供各種教育計劃 而增加。NAU在 充分檢測與學生註冊相關的欺詐性活動 和經濟援助方面的任何重大失敗都可能導致認證丟失，這 將導致該機構失去標題IV 計劃的資格，或者教育部直接採取行動 限制或終止NAU標題IV計劃的參與。這些結果中的任何 都可能對我們的 業務、財務狀況和 運營結果產生重大不利影響。

 

如果我們的學生遭遇國家財政援助的損失或減少 ，我們可能會受到重大影響。

 

我們的一些 學生依靠國家財政援助來資助其 教育的一部分。我們在其中開展業務的許多州都面臨預算 的限制，這已經或可能導致它們減少或 取消州撥款，包括向中學後學生提供的 財政援助金額， 和其他州可能會在未來減少或取消此類撥款 ， 。此外，州財政資助計劃一般 由州立法機構每年撥款 ，這可能會取消或大幅減少國家 向學生提供的財政資助金額。我們無法預測 未來是否會發生國家財政援助項目的削減，或者 這種削減將持續多長時間。在截至2019年5月31日 的財年，我們從州 財政援助計劃中獲得的收入不到總收入的1%，儘管每個 園區地點獲得的百分比可能因個人而異。國家財政援助的損失或 減少可能會減少我們的學生 入學率，並可能對我們的 業務產生重大影響。

 

私立學生融資選項的大幅減少或學生融資成本的大幅增加 可能會對我們產生重大影響。

 

我們的部分 合格學生使用了私人(即非標題四)貸款 計劃，以資助 標題四計劃資金或國家財政援助來源未涵蓋的部分教育成本。最近 消費者和聯邦擔保 學生貸款的不利市場條件(包括貸款人在 轉售或聯合學生貸款組合中日益增加的困難)已經導致 並可能繼續導致私人貸款提供商 減少向大專學生提供私人貸款的可用性或增加相關成本 。特別是 ，向信用評分低的學生發放的貸款 否則不能獲得基於信用的私人貸款， 越來越難以獲得。潛在學生可能會發現 這些增加的融資成本使借貸成本高得令人望而卻步 並放棄或延遲註冊大專 教育計劃。如果我們的學生無法為其 教育提供資金，我們的學生人數可能會減少，這將對我們的業務、財務狀況和 運營結果產生 實質性影響。

 

政府和監管機構以及第三方可以對 我們進行 合規性審查，提出索賠或提起訴訟。

 

由於 我們在一個嚴格監管的行業中運營，我們可能會受到 政府機構、監管機構和第三方的 合規性審查和不合規索賠以及訴訟， 包括第三方代表聯邦 政府提出的索賠。如果這些審查或訴訟的結果 對我們不利，或者如果我們無法成功地針對訴訟或索賠進行辯護 ，我們可能會被要求支付金錢損害 或受到罰款、限制、喪失獲得所有權 IV資金的資格、禁令或其他處罰。即使我們充分 解決機構審查提出的問題或成功為 訴訟或索賠辯護，我們可能也必須將大量財務和 管理資源從我們正在進行的業務運營中轉移到 解決這些審查提出的問題或為這些訴訟或索賠進行辯護 。此外，由於與此類索賠相關的任何負面宣傳 ，我們可能會遇到不利的 附帶後果，包括學生 入學率下降和第三方與我們做 業務的意願降低。對我們提出的索賠和訴訟可能會損害 我們的聲譽或導致我們承擔費用，即使此類索賠和訴訟是沒有價值的 。

 

  

我們的監管環境和聲譽可能會受到其他高校 行為的負面影響 。

 

在 近年來，對幾所大專教育機構展開了 監管調查和民事訴訟 。這些調查和訴訟聲稱， 除其他外，存在欺騙性的貿易做法和不遵守 教育部規定的行為。這些指控 吸引了不利的媒體報道，併成為 聯邦和州立法聽證會的主題。雖然媒體、 監管和立法重點主要是針對這些特定公司的 指控，但針對整個高等教育部門的更廣泛的 指控可能會 影響公眾對高等教育 機構的看法，包括我們。此類指控可能導致 教育部、 美國國會、認證機構、州立法機構或其他 政府當局對所有高等教育 機構加強審查和監管。

 

如果我們關閉了校園位置，並且受影響的學生沒有在其他位置或在線完成 他們的教育計劃，或者 通過與其他高校 機構的轉學或授課，我們可能會對 美國教育部的退學聯邦學生 貸款承擔償還責任 。

 

教育法規部門 規定，參與標題IV課程的 機構關閉後， 包括

任何 在其任何 地點，如果他們未在另一個地點或在線完成 教育計劃，或 通過轉學或與其他高校 機構的授課 ，則曾就讀於 機構或地點的某些學生可能有資格獲得與該機構或地點的 出勤率相關的聯邦學生貸款的“封閉式 學校退學”。為了獲得關閉的學校退學， 學生通常必須已註冊或在機構或地點關閉時已批准休假 。 教育部的教育法規歷來也規定， 在 關閉前120天內從機構或地點退學的學生可以得到關閉的退學；根據2016借款人辯護最終 規則，這段時間 擴大到180天。此外，根據2016借款人辯護最終規則， 教育部可以向在 由於關閉 其機構或機構所在地而無法完成教育計劃後三年內沒有重新註冊另一所職稱 參與機構的學生，授予自動關閉學校 退學 退學。 ， 如果 教育部向任何 受關閉校園地點影響的 學生發放關閉的學校排放，它可能 要求NAU向其償還這些排放的金額。因此，我們 無法預測此類關閉對我們的業務、 財務狀況或運營結果的影響。

 

與我們的業務相關的風險

如果我們的收入和盈利能力繼續下降，我們可能 沒有足夠的流動性和資本資源來執行我們的 業務計劃。

 

自2013年以來，由於 國立美國大學的入學人數下降， 公司的收入出現了下降，這種 長期的收入下降導致淨虧損增加 以及我們的流動性和資本資源減少。為了應對 淨虧損的減少，公司將 大部分地面地點的學生合併為在線運營。這些園區關閉導致的 間接費用的減少，同時維持了 學生服務，對上一財年的運營現金流和 現金餘額產生了積極影響。

 

在截至2019年5月31日的 年度，我們用於運營活動的現金為 550萬美元。截至2019年5月31日，公司擁有130萬美元不受限制的現金和現金等價物 ，1560萬美元的限制性現金，以及1100萬美元的負營運資本。 負週轉資金餘額包括與 長期票據有關的850萬美元，其中有限制現金可用於償還債務 。如果沒有管理層的額外 融資或其他行動，此現金狀況可能不足以滿足我們 的預測運營和現金需求。

 

我們在一個競爭激烈的行業中運營，擁有 更多資源的競爭對手可能會損害我們的業務，降低市場份額 並對我們的學費造成下行壓力。

 

高等教育市場高度分散， 競爭激烈。我們與傳統的公立和 私立兩年和四年制學院和大學以及 其他營利性學校競爭學生，包括那些提供在線 學習計劃和高等教育替代品的學校，例如 就業和服兵役。許多公立和私立學校， 學院和大學，包括大多數主要學院和 大學，都提供在線課程。隨着更多的學院、大學 和營利性學校提供越來越多的在線 課程，我們預計未來會遇到 更多的競爭。公共機構獲得大量政府補貼 ，公共和私營非營利機構有 獲得政府和基金會贈款，可扣税 捐款和其他一般不能用於營利性學校的財政資源 。因此，公立和私立非營利性 院校可能具有優於營利性部門 的教學和支持資源，並且公立院校可以 提供大幅降低的學費價格。我們在公共和私營部門的一些競爭對手 也比我們 擁有更多的財政和其他資源。我們可能無法 成功地與當前或未來的競爭對手競爭， 可能面臨競爭壓力，這可能會對 我們的業務、財務狀況和 運營結果產生重大影響。

 

 

 

 

我們的在線和遠程學習計劃在競爭激烈的 市場上運行，技術快速變化。

 

在線 教育是一個高度分散和競爭激烈的市場，受到 快速技術變革的影響。競爭對手的規模和 組織各不相同，從傳統學院和大學(其中許多 提供某種形式的在線教育計劃)到營利性 學校和軟件公司提供在線教育和 培訓軟件。我們預計在線教育和培訓 市場將受到交付、互動和 其他未來創新和進步的快速變化的影響。我們的成功部分取決於我們適應在線 和遠程學習中不斷變化的技術並提供有吸引力的在線/遠程 教育選項的能力，同時保持具有競爭力的價格。 此外，我們在線計劃的擴展和 新計劃的開發可能不會被在線 教育市場接受。此外，由於任何原因(包括出於安全或隱私問題、互聯網服務的 成本或政府對 互聯網使用的監管的更改)，互聯網使用普遍下降 可能會導致對在線教育 服務的需求減少，在這種情況下，我們可能無法招收和留住 學生並按計劃發展我們的在線計劃。因此，如果 我們無法跟上技術的變化或保持 技術相關性，或者如果互聯網的使用發生變化，我們的 業務、財務狀況和運營結果可能會受到 的不利影響。

 

如果我們的畢業生無法在他們選擇的學習領域獲得專業許可證或 證書，我們可能會面臨 拒絕註冊和收入或學生 訴訟。

 

某些 學生，特別是醫療保健計劃的學生，在畢業後需要或 需要專業許可證或證書 在他們選擇的領域就業。他們能否 獲得此類許可證取決於幾個因素，包括學生的 個人優點，機構和 項目是否得到國家或專業 協會的批准，學生畢業的項目 是否滿足所有國家要求，以及機構是否 獲得認證。如果一個或多個州基於與我們或我們的計劃相關的因素 拒絕承認我們的 畢業生將來獲得專業許可證，則我們 計劃的潛在增長將受到負面影響，這可能對我們的業務、財務狀況和 運營結果產生重大 影響。此外，我們可能會面臨 將迫使我們招致法律和其他費用的訴訟，這些費用可能會對我們的業務、財務狀況和 運營結果產生 重大影響。

 

未來股息的支付和金額取決於 董事的酌情決定權以及各種風險和 不確定因素。

 

未來季度股息的支付和金額由董事會 酌情決定，並將取決於 董事會在宣佈股息時 認為相關的因素 。這些因素包括但不限於： 可用現金；管理層對未來業績和自由現金流的預期 ；以及本“風險因素” 部分中描述的各種風險和 不確定性的影響。

 

我們的財務業績取決於我們繼續 在新 學生中培養意識並吸引和留住他們的能力。

 

建立對NAU以及我們提供的計劃和服務的認識 對於我們吸引潛在學生的能力至關重要 。如果我們無法 成功地營銷和宣傳我們的教育計劃， 我們吸引和招收學生的能力可能會受到不利影響， 因此，我們增加收入或產生 盈利的能力可能會受到影響。我們的成功也很關鍵 我們以 具成本效益的方式將潛在學生轉換為已註冊學生，並且這些已註冊學生仍 活躍在我們的計劃中。可能阻止我們 成功註冊和留住學生 的一些因素包括：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

如果由於 任何一個或多個原因(包括上述原因)，我們 無法在潛在 學生中保持和提高我們的意識，招收學生並將潛在學生轉換為 註冊學生，我們的業務、財務狀況和 運營結果可能會受到不利影響。

 

我們的增長可能會給我們的資源帶來壓力，可能會對我們的系統、控制和運營效率產生負面影響 。

 

我們 相信未來的增長將基於我們 當前計劃的擴展，添加新計劃，增加 在線存在，加入協議和增加註冊。 國內和國際 業務的增長和擴展可能會給我們的資源帶來巨大的壓力， 增加對我們的管理信息和報告 系統、財務管理控制和人員的需求。有效管理或保持增長的任何失敗 都可能對我們的業務、財務狀況和 運營結果產生重大影響。

 

如果我們無法維護學生註冊， 操作的結果可能會受到不利影響。

 

我們的 增長和盈利戰略部分取決於 留住我們的學生。雖然我們為 學生提供某些服務(例如輔導)以留住學生並降低 流失率，但我們的許多學生面臨財務、個人或 家庭限制，要求他們在一個學期內或在給定學期結束時 退學。此外，一些學生可能決定 在其他機構繼續教育。如果由於任何 原因，我們無法預測和管理學生流失，我們的 總體註冊水平可能會下降，這可能會對我們的業務、財務狀況和 運營結果產生 重大影響。

 

如果註冊我們副學士學位計劃的學生比例增加 ，我們可能會遇到成本增加和 利潤率下降的情況。

 

如果 增加副學士學位課程生效，我們可能會 遇到其他後果，例如每次開始的成本更高， 更低的保留率，更高的學生服務成本，根據90/10規則從Title IV計劃獲得的收入百分比增加 ，實施學費的能力更有限 漲價和其他可能對我們的業務、財務狀況和 運營結果產生實質性影響的影響 。

 

提高利率可能會對我們吸引和留住學生的能力產生不利影響 。

 

在截至2019年5月31日和2018年5月31日的 財年，NAU獲得的現金收入 分別相當於其根據第四章資助的學費淨收入的78.2%和82.1%，其中 包括利率由聯邦 政府補貼的學生貸款。此外，一些學生通過非補貼的私人貸款為他們的教育提供資金 。如果 學生的就業情況受到 地區或全國經濟衰退的不利影響，他們可能更嚴重地 依賴學生貸款。近年來利率已經達到了相對較低的水平，為學生創造了良好的借貸環境 。然而，如果利率上升或 國會減少可用於第四章的資金，我們的 學生可能必須為他們的貸款支付更高的利率。未來任何 利率的提高都將導致我們現有和潛在 學生的教育成本相應 增加，這可能導致我們 學生人數和收入的顯著減少。更高的利率也可能 導致我們 學生償還其教育貸款的違約率更高。較高的違約率 可能反過來對我們參加部分或全部Title IV計劃的資格產生不利影響 ，這可能會對我們的註冊和未來增長前景以及 我們的業務、財務狀況和 運營結果產生 實質性影響。

 

  

我們的聲譽和股票價值可能會受到其他高等教育機構行為的負面影響 。

 

在 近年來，針對各種高等教育機構 啟動了監管程序和訴訟 涉及欺騙性交易做法、針對政府的虛假 索賠以及不遵守教育部 教育要求、州教育法和州消費者保護法 。這些訴訟是由學生提出的， 教育部，美國司法部 司法部，證券交易委員會和州政府機構等。 這些指控吸引了不利的媒體報道， 聯邦和州兩級的立法聽證會和監管行動 ，重點不僅是 個別學校，在某些情況下，更大的營利性 高等教育部門作為一個整體而受到關注。 ， 。關於其他營利性教育公司或其他教育 機構的負面媒體報道 可能會損害我們的聲譽，導致 註冊人數、收入和運營結果下降，並對我們的股票價值產生負面 影響。此類覆蓋還可能導致 教育部、國會、認證委員會、州立法機構、 州總檢察長、州教育機構或包括 我們在內的所有教育機構的其他 政府當局加強審查和監管。

 

我們在美國以外的新市場的擴張將 使我們面臨國際運營中固有的風險， 受到巨大的啟動成本的影響，並將給我們的 管理層帶來壓力。

 

作為我們增長戰略的一部分 ，我們打算繼續在美國境外建立市場 ，前提是獲得HLC和 其他適當的認證或監管機構的批准。我們在每個外國司法管轄區的 運營可能會使我們受到 外國 司法管轄區的額外教育和其他法規的約束，這些法規可能與適用於我們國內運營的法規 大不相同。這樣的國際擴張 預計需要大量的啟動成本。 此外，我們的管理層在國際層面上運營業務方面沒有豐富的經驗 。因此，我們 可能無法成功執行我們的國際擴張計劃 ，獲得必要的許可、許可或市場飽和 ，或成功應對 運營國際業務帶來的其他挑戰。

 

如果我們不與僱主保持現有關係並發展其他關係 ，我們未來的增長可能會受到影響。

 

目前， 我們與某些僱主有關係，為其 員工提供註冊課程的機會，並通過我們獲得 學位，同時保持他們的就業。這些 關係是我們戰略的重要組成部分，因為它們 為我們提供了潛在的工作成人學生 的穩定來源 ，並提高了我們在 僱主中的聲譽。如果我們無法發展新關係或 保持現有關係，則此潛在 學生來源可能受到損害，註冊和收入可能減少， 其中任何一項都可能對我們的業務、 財務狀況和運營結果產生重大影響。

 

如果學生未能支付其未付餘額，我們的業務 可能會受到損害。

 

不時 學生可能會在其 教育費用中不受資助計劃覆蓋的部分結存餘額。這些 餘額是無擔保和無擔保的。此外，破壞性的 經濟事件可能會對我們以前的學生償還學生貸款的能力或意願產生負面影響 這可能會增加 我們的學生貸款隊列違約率，並需要 投入更多的時間、注意力和資源來管理這些違約。 因此，與未付學生餘額相關的損失超過 我們為壞賬保留的金額，或 學生未能償還債務，可能會產生 材料{

 

與互聯網相關的政府法規可能會增加我們的 經營成本，並影響我們的增長能力。

 

互聯網和其他在線服務的日益普及和使用 已導致並可能導致美國或外國採用新的法律和 監管做法，並 對現有法律和法規進行新的解釋。這些新的 法律和解釋可能涉及諸如在線 隱私、版權、商標和服務標記、銷售税、 公平的商業慣例以及在線教育 機構有資格作為外國公司開展業務或在沒有實際 地點的一個或多個司法管轄區獲得 許可的問題。隨着我們學生參加在線課程的比例增加 ，與 在互聯網上開展業務相關的新法律、法規或解釋可能會增加我們 合規或開展業務的成本，並對我們 提供在線課程的能力產生重大影響，這將對我們的 業務、財務狀況和 運營結果產生重大影響。

 

我們的財務業績部分取決於我們能否 跟上不斷變化的市場需求。

 

越來越多地， NAU學生的潛在僱主要求他們的新員工 具備適當的技術技能和人際關係 技能，如溝通、批判性思維和團隊合作 技能。這些技能在不斷變化的經濟和 技術環境中迅速發展。因此，重要的是我們的 計劃要根據這些經濟和技術 變化進行發展。現有課程的擴展和 新課程的開發可能不會被當前或未來的學生 或我們畢業生的僱主接受。即使NAU能夠開發 可接受的新計劃，我們也可能無法按照潛在僱主的要求或競爭對手提供類似計劃的速度 開始提供這些 新計劃。此外，我們 可能無法獲得專業認證或許可證 ，可能會使某些項目受到學生的歡迎。要提供 新的學術計劃，NAU可能需要獲得適當的 聯邦、州和認證機構批准，這些批准可能 有條件或延遲，可能會嚴重影響 我們的增長計劃。此外，要獲得標題四 課程的資格，新的學術課程可能需要 教育部、HLC和州教育機構的批准。如果 由於法規或財務約束、異常 快速的技術變化或其他因素而無法充分響應市場變化 ，我們吸引和留住學生的能力可能會受到損害， 我們畢業生獲得與其所學領域相關的工作的速度可能會 受到影響，我們在學生、潛在學生和 僱主中的聲譽可能會受到損害，這可能會對 我們的業務、財務狀況和 的結果產生重大影響

 

 

 

 

建立 新的學術計劃或修改現有計劃需要我們 投資於管理和業務發展，產生營銷 費用並重新分配其他資源。我們可能在新學術領域的任何課程方面經驗有限 ，並且可能需要 修改我們的系統、策略和交付平臺，或者與其他教育機構達成 安排，以便有效地提供此類 計劃。如果我們無法以具有成本效益的方式提供新的 課程和計劃，或者 無法有效管理新設立的 學術計劃的運營，則可能會對我們的業務、 財務狀況和運營結果產生重大影響。

 

我們計算機網絡的容量限制以及對 在線課程的接受和監管的更改可能會對學生的留住和成長產生實質性的 影響。

 

如果我們 成功增加學生入學人數，則需要額外的 人力、智力和財務 資金以及信息技術資源 。當這些技術系統 和工具變得受損或過時，我們已經並將繼續在信息技術方面投入大量 資源。在嘗試 利用最新技術時，我們可以安裝新的信息 技術系統，而無需準確評估其成本或 好處或經歷延遲或無效的新 信息技術系統的實施。同樣，我們可能無法及時或充分競爭地迴應 ，以應對我們行業未來的技術發展 。因此，這種增長可能會對我們的運營資源(包括 計算機網絡和信息技術基礎設施)造成 巨大的壓力， 從而限制我們招收和留住學生的能力以及 發展我們的在線計劃。

 

系統中斷和計算機網絡的安全威脅 可能會對我們吸引和留住 學生的能力產生重大影響。

 

我們的計算機網絡基礎設施的 性能和可靠性對我們的聲譽和吸引和留住 學生的能力至關重要 。任何計算機系統錯誤或故障，或者我們的計算機網絡上的流量突然 大幅增加，包括託管我們的在線程序的 ，都可能導致網絡中斷和 中斷我們的在線和地面操作，這可能會損害我們的 聲譽。

 

此外， 我們的計算機系統面臨許多威脅，包括 未經授權的訪問、計算機黑客、計算機病毒和其他 安全問題和系統中斷。我們已經並將繼續 為 計算機系統的安全投入大量資源，但它們仍然容易受到安全威脅 。規避安全措施的用户或黑客可能 濫用專有信息或導致操作中斷或 故障。因此，我們花費大量 資源來防範這些系統中斷和安全漏洞的威脅 ，並且可能必須花費更多資金來緩解這些中斷和違規導致的 問題，這可能對我們的聲譽、保留和存儲 數據的能力以及我們的業務、財務狀況和 運營結果產生重大影響。

 

我們的信息系統未能存儲、處理和報告相關數據 可能會降低管理效率， 幹擾法規遵從性並增加運營 費用。

 

我們 嚴重依賴我們數據管理系統的完整性。 如果這些系統不能有效地收集、存儲、處理和 報告我們業務運營的相關數據，無論是由於設備故障或限制、軟件缺陷還是 人為錯誤，我們計劃、預測和執行業務的能力 計劃和遵守適用法律法規(包括 高等教育法)的能力都將受到影響。我們 信息系統的任何此類損害都可能嚴重影響我們的聲譽和我們 提供學生服務或準確預算或 預測運營活動的能力，從而對我們的 財務狀況和運營結果產生不利影響。

 

我們收集的個人信息可能容易 被破壞、被盜或丟失，並可能使我們承擔責任或 對我們的聲譽和運營產生不利影響。

 

 

 

 

擁有 和在我們的運營中使用個人信息使我們承受 風險和成本，這些風險和成本可能會損害我們的業務和聲譽。我們 收集、使用和保留大量關於我們學生及其家庭的個人信息 ，包括社會 安全號碼、納税申報單信息、個人和家庭 財務數據和信用卡號碼。我們還收集和 維護我們的員工在普通 業務過程中的個人信息。其中一些個人信息由我們的某些供應商持有和 管理。儘管我們使用安全和 業務控制來限制對個人信息的訪問和使用， 第三方可能能夠繞過這些安全和業務控制 ，這可能導致學生或員工 隱私受到侵犯。此外， 個人信息的存儲、使用或傳輸中的錯誤可能導致學生或 員工隱私受到侵犯。在我們的 運營中擁有和使用個人信息也使我們受到美國聯邦和州立法 和監管負擔的影響，這些負擔可能要求我們實施某些 政策和程序，例如我們採取的程序 遵守聯邦 貿易委員會根據聯邦公平信用報告法頒佈的紅旗規則，該規則 要求建立與學生信用帳户相關的 身份盜竊的指導方針和政策， 是否要求我們發出某些通知， ， 黑客攻擊和 網絡攻擊的風險增加了，這類 攻擊的複雜性也增加了，包括以員工 放棄憑據為目標的電子郵件釣魚計劃。我們不能保證不會發生 違反、丟失或盜竊個人信息的情況。 我們或 供應商持有的 學生及其家人或我們員工的個人信息的違反、盜竊或丟失可能對我們的聲譽 和運營結果產生重大不利影響，並導致美國 聯邦和州隱私法規以及州 當局和私人訴訟當事人的法律行動，其中任何一項都可能對我們的業務產生 重大不利影響。此外，我們的某些 操作可能涉及從美國境外的 個人收集個人信息，這可能使我們受到全球 隱私和數據安全法律的約束。例如，歐盟 一般數據保護法規(“GDPR”)，該法規 於2018年5月25日生效, 包含許多不同於或超過美國聯邦和州 隱私和數據安全法律的要求 。GDPR可能適用於我們的某些 操作。如果適用，並且如果我們違反法規， 有可能承擔行政、民事或刑事 責任，並對我們和我們的員工進行鉅額罰款以及 聲譽損害。

 

我們可能會因未經授權複製或 發佈在線課堂討論的課堂材料而承擔責任 。

 

在某些 實例中，我們的教職員工或學生可能會分發給 班級學生，或者在班級討論板上發佈各種文章或其他第三方 內容。我們可能會因 未經授權複製或分發在課堂上分發或發佈在課堂討論中的此材料 而承擔責任。作為 營利性組織，根據 版權法，我們可能比非營利性高等教育機構承擔 未經授權複製材料的 責任的風險更大。 第三方可能會針對未經授權 複製此材料向我們提出索賠。任何此類索賠都可能使我們面臨 昂貴的訴訟，並對財務 資源和管理人員造成重大壓力，無論 索賠是否有價值。我們的一般責任保險可能無法充分或根本涵蓋 此類潛在索賠，我們可能需要 更改課程內容或支付金錢 損害賠償，這可能會對我們的業務、 財務狀況和運營結果產生重大影響。

 

我們所依賴的專有權和知識產權 在當前的 法律下可能無法得到充分保護。

 

我們的 成功部分取決於我們保護專有 權利和知識產權的能力。我們依靠 版權、商標、商業祕密、域名和合同 協議的組合來保護我們的專有權。我們依靠美國和某些外國 司法管轄區的商標 保護我們對各種商標以及 獨特標誌和與之相關的其他標誌的權利。我們還 依賴協議，根據這些協議，我們獲得知識產權或 許可權，以擁有或使用教師、 內容專家和其他第三方開發的內容。我們不能保證 這些措施是足夠的，我們已經或將能夠 為我們在美國或任何外國司法管轄區的所有專有 權利提供適當的保護，或者 第三方不會終止許可權或侵犯或 以其他方式侵犯我們的專有權利。儘管我們努力 保護這些權利，但未經授權的第三方可能試圖 侵犯我們的商標，使用、複製或複製我們招生和教育交付的專有 方面 方法、課程、在線資源材料和其他內容。我們 管理層的注意力可能會被這些嘗試轉移， 我們過去和將來可能需要在 訴訟中使用資金來保護我們的專有權不受任何 侵犯或侵犯，這可能會對 我們的業務、財務狀況和 運營結果產生重大影響。

 

我們可能會不時捲入與我們的 知識產權和第三方 知識產權有關的糾紛。

 

我們過去有 ，將來可能會成為 關於知識產權的權利和義務的糾紛的當事人，並且我們可能不總是在這些糾紛中佔上風。第三 當事人可能聲稱我們在 課程內容或其他知識產權方面沒有獲得足夠的權利。第三方 也可以對我們提出索賠，聲稱侵犯或 違反該第三方的知識產權。有些 第三方知識產權可能非常廣泛， 我們可能無法以這樣的 方式進行運營，以避免侵犯這些知識產權。任何 此類知識產權索賠都可能使我們面臨昂貴的 訴訟，並對我們的財務 資源和管理人員造成巨大壓力，無論此類索賠 是否有價值。我們的一般責任和網絡責任保險(如果 有的話)可能無法充分或全部 涵蓋此類潛在索賠，我們可能需要更改課程內容或 向第三方支付金錢損害或許可費，這可能 對我們的業務、財務狀況和 運營結果產生重大影響。

 

我們可能無法留住關鍵人員或招聘和保留我們維持和發展業務所需的 人員。

 

我們的 成功在很大程度上取決於 我們的高管的技能、努力和動機，他們對我們的 業務和教育行業有着豐富的經驗。由於 教育行業的性質，我們在 吸引和留住擁有維持和發展我們業務所需技能的人員方面面臨着重大競爭 。失去任何 關鍵人員的服務，或未能以 可接受的條款吸引和留住其他 合格和經驗豐富的教師和員工，都可能損害我們維持和發展 業務的能力。

 

 

 

 

我們的業務可能會受到經濟條件變化的影響 。

 

美國經濟和其他主要工業化國家的經濟目前具有衰退的特點，包括 經濟活動減少，失業率增加和金融市場的大量 不確定性。此外，由於 全國大部分地區住宅房地產價值下降， 美國的房主經歷了 財富的史無前例的減少。財富的減少， 信貸的不可用，以及僱主不願意為其員工提供非傳統 教育機會，可能會對我們的業務、財務狀況和 運營結果產生實質性的 影響。

 

恐怖襲擊和其他暴力或戰爭行為，自然 災難或破壞安全可能會對 我們的運營產生不利影響。

 

恐怖分子 襲擊和其他暴力行為或戰爭、颶風、地震、 洪水、龍捲風和其他自然災害或破壞 我們教育網站的安全可能會中斷我們的運營。 恐怖襲擊和其他暴力或戰爭行為、自然 災難或安全漏洞直接影響到我們的物理 設施、在線產品或招聘和留住 學生和員工的能力，可能會對我們 交付的能力產生不利影響恐怖襲擊和其他暴力或戰爭行為， 自然災害或違反安全規定可能會對 受影響地區的經濟和人口結構產生不利影響，這可能會 導致我們在 地區的學生人數顯著下降，並可能對我們的業務、財務 狀況和運營結果產生重大影響。

 

與我們普通股所有權相關的風險

 

我們的普通股已從納斯達克全球市場退市， 現在OTCQB交易。

 

公司的普通股在 Nasdaq Global Market被列為“NAUH”，直至2019年1月17日，此時 公司自願退市並將其上市轉移到 OTCQB Market。摘牌和轉讓的原因是：(I)公司公開持股的 市值不再滿足納斯達克上市規則 5450(B)(1)(C)規定的維持最低市值為$5，000的要求，(Ii)對 公司重新合規的可能性的考慮，(Iii)普通股的 當前交易量和價格，(Iii)普通股的 當前交易量和價格，這是納斯達克上市規則 (B)(1)(C)中規定的 公司重新遵守規定的可能性。以及(Iv)維持 公司普通股在納斯達克全球市場上市資格的成本 。

 

我們的 普通股現在OTCQB市場交易，因此可能 流動性較低，可能比納斯達克 價格波動更大。股東可能無法在OTCQB市場上按數量、時間 或在流動性更強的交易 市場上可用的價格出售其 普通股。我們的普通股從納斯達克退市也可能 對我們獲得運營融資的能力產生不利影響 和/或導致投資者或 員工喪失信心。

 

我們的普通股可能被視為“便士股票” ，在我們股票中進行市場交易的經紀-交易商可能需要遵守 額外的合規要求。

 

如果我們的 普通股被認為是1934年“證券交易法”中定義的“便士股票” ，在我們股票中進行 市場的經紀-交易商將需要遵守額外的銷售實踐 要求將我們的普通股出售給 固定客户和認可投資者以外的人。例如， 經紀-交易商必須為 購買者做出特殊的適用性確定，並在銷售之前收到購買者 交易的書面協議。因此，細價股 規則(如果適用)將影響 經紀交易商出售我們的證券的能力或意願，因此可能影響 股東在公開 市場上出售其證券的能力。這些額外的程序也可能限制我們未來 籌集額外資本的能力。

 

我們普通股的交易價格一直波動， 未來可能會波動。

 

我們普通股的 交易價格一直非常不穩定， 由於它在OTCQB市場而不是 Nasdaq Global Market進行交易，因此 可能會更不穩定。我們普通股的市場價格 將受到許多因素的影響，包括：

 

 

在公司 證券的市場價格出現 波動期之後，證券集團訴訟經常 對公司提起 。如果對我們提起 集體訴訟，我們可能會招致大量成本，並且我們 管理層的注意力可能會從我們的運營上轉移， 這可能會嚴重損害我們的業務。

 

由於我們的證券目前在OTCQB市場上報價，由於州“藍天”法律，我們的 股東在轉售我們的 證券時可能面臨重大限制。

 

 

 

 

 

每個 州都有自己的證券法，通常稱為“藍色 天空”法律，這些法律(I)限制證券的銷售僅限於 州的居民，除非證券在該州註冊或有資格獲得豁免登記，以及(Ii) 管理直接或間接在該州開展業務的經紀人-交易商 的報告要求。在 狀態下銷售證券之前，必須有一個涵蓋 事務的註冊，或者必須免除該事務的註冊。 必須在該狀態下注冊適用的代理。我們 不知道我們的普通股是否將根據任何州的法律進行登記或豁免 登記。由於我們的普通股目前在OTCQB上報價 ，有關 登記的決定將由 同意擔任我們普通股做市商的經紀-交易商(如果有的話)做出。可能有 州藍天法律對 投資者出售我們的普通股的能力和購買者購買我們的普通股的能力有重大限制。 投資者因此應考慮我們 普通股的轉售市場是有限的，因為他們可能無法轉售我們的 普通股，而沒有州登記 或資格認證的重大費用。

 

我們預計未來不會支付股息， 投資的任何回報可能僅限於我們普通 股票的價值。

 

雖然 我們過去曾就普通股支付過股息，但 在可預見的未來，我們不會 支付普通股的股息。未來任何股息的支付將由我們的董事會 酌情決定，並將取決於我們的 財務狀況、運營結果、收益、資本 要求、合同限制、未償還債務 以及我們的 董事會認為相關的其他因素。

 

項1B。未解決的員工 評論。

無。

 

項目2.屬性。

我們 租用我們位於科羅拉多州、印第安納州、堪薩斯州、南達科他州和德克薩斯州的所有教育網站和行政設施 。我們的 公司總部位於南達科他州拉皮德市， 如第1項下“教育和行政 站點”標題下所述。截至2019年7月31日，我們在五個 教育站點、遠程學習服務中心和 行政設施運營。

 

我們 繼續租用我們不再授課或 提供學位課程的設施。如第1項中所述，所有地面 地點的學生正在過渡到在線計劃。我們繼續 在五個地點教授學生，一旦學生完成這些地點所需的課程 ，我們將在2020財年關閉這些 地點。

 

我們的 房地產業務，平坦山莊，出租公寓單位， 在南達科他州拉皮德市開發和銷售公寓單位， 在第1項“房地產 運營”中對其進行了進一步的描述。

 

第3項.法律程序

不時 我們是在 日常業務過程中出現的各種訴訟、索賠和其他 法律訴訟的一方。目前，我們作為原告或 被告，不是任何單獨或總體 預計會對我們的 業務、財務狀況或運營結果產生重大影響的法律訴訟的一方。

 

第 項4.礦山安全 披露

不適用。

第二部分

 

第5項。註冊人普通股市場， 相關股東事項和發行人購買股權 證券。市場信息

 

公司的普通股在 Nasdaq Global Market被列為“NAUH”，直至2019年1月17日，此時 公司自願退市並將其上市轉移到 OTCQB Market。我們的普通股目前在OTCQB 市場交易，代碼為“NAUH”。

 

下表 列出了我們 普通股在納斯達克全球市場(Nasdaq Global Market)和OTCQB市場(OTCQB Market)在 所示期間的最高和最低銷售價格。·任何 OTCQB市場報價都反映經銷商之間的價格，不包括零售 加價、減價或佣金，可能不一定代表 實際交易。

 

	財政 2019			財政 2018
	宣佈現金股利	高	低	宣佈現金股利	高	低
前 季度	$-	$1.19	$0.81	$0.045	$2.77	$1.91
第二個 季度	$-	$1.10	$0.34	$-	$2.32	$1.00
第三個 季度	$-	$0.37	$0.06	$-	$1.70	$1.00
第四季度	$-	$0.08	$0.04	$-	$1.38	$0.76

 

 

 

 

 

 

股東

截至 2019年7月31日，我們 普通股的記錄持有人約有41人，包括代表數量不確定的 實益所有者持有 普通股的託管信託公司。

 

股息

在 2018財年，我們的董事會僅在第一季度宣佈了股息 。2019年 財年沒有宣佈分紅。未來任何股息的支付將由我們的董事會 酌情決定，並將取決於我們的 財務狀況、運營結果、收益、資本 要求、合同限制、未償還債務 以及我們的 董事會認為相關的其他因素。

 

根據股權補償計劃授權發行證券

本項目所需的關於股權薪酬計劃的 信息通過參考表格10-K上的 第三部分第12項中提出的信息而納入。

 

未登記的股權證券銷售

在 本報告涵蓋的期間內，我們沒有出售任何未根據1933年證券法登記的證券 ， 經修訂。

 

物料6.選擇財務 數據。

下表顯示了我們選擇的截至2019年5月31日和 2018年的每個會計年度的合併財務和 運營數據。 截至2019年和2018年5月31日的會計年度的選定合併財務數據報表來自 公司包括在本文件中的 經審核的合併財務報表，以及根據 美國普遍接受的會計準則編制的 前幾年提交的文件。我們的歷史業績不一定 表明我們未來任何時期的業績 。

 

此 信息應與 “管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析 ”以及我們合併的 財務報表和相關注釋一起閲讀。

 

 

截至5月31日的年度，

(千美元，每股數據除外)

損益表	2019	2018
總收入	$37,265	$30,964
運營 費用：
教育服務成本	11,208	9,105
銷售， 一般和行政	30,258	30,530
輔助 費用	1,169	1,238
共管公寓銷售成本	507	709
課程開發損害損失	-	286
財產和設備的減值和處置損失	1,014	378
運營費用合計	44,156	42,246
運營 虧損	(6,891)	(11,282)
其他費用合計	(1,172)	(842)
所得税前持續經營損失	(8,063)	(12,124)
收入 税(費)利	(31)	271
持續經營淨損失	(8,094)	(11,853)
所得税前停止經營的損失	(16,951)	(219)
收入 停止經營的税收(費用)收益	-	(39)
停止運營的淨損失	(16,951)	(258)
淨損失	(25,045)	(12,111)
可歸因於非控股權益的淨損失	(48)	(50)
淨損失 歸因於國立美國大學控股公司 和子公司	(25,093)	(12,161)
歸因於National American University Holdings，Inc.的基本和稀釋淨損失
···繼續 操作	$(0.33)	$(0.49)
^#^已停止 操作	$(0.69)	$(0.01)
每股淨收益 -基本收益和稀釋後收益	$(1.02)	$(0.50)
基本 加權平均股票流通股	24,421,461	24,239,888
稀釋 加權平均流通股	24,421,461	24,239,888

 

我們相信LBITDA在評估我們的 經營業績時對投資者很有用，因為它被廣泛用於衡量 公司的經營業績，而不考慮某些 非現金費用(如折舊和攤銷)和 沒有反映我們在 時間內的核心經營成果的費用。我們相信，LBITDA提供了一個有意義的企業 業績衡量標準，不包括我們的資本結構，即收購 資產的方法和非現金費用，併為我們提供了 額外的有用信息，以便在 一致的基礎上衡量我們的業績，特別是關於 業績不同時期的變化。

 

 

下表 提供了歸屬於公司 的淨收入與LBITDA(以千為單位)的對賬：

 

	截至5月31日的年度，
	2019	2018
淨 公司應佔損失	$(25,093)	$(12,161)
非控股權益損失	48	50
利息收入	(136)	(76)
利息 費用	1,292	846
所得税	31	(232)
折舊 和攤銷	3,380	4,642
LBITDA	(20,478)	(6,931)

 

1

由 本公司應佔收入加上非控股權益收入(虧損)減去 利息收入，加上利息費用，加上所得税，加上 折舊和攤銷。我們使用LBITDA作為 操作性能的度量。然而，LBITDA不是美國公認會計原則或 GAAP下公認的 衡量標準，在分析我們的經營業績時，投資者 應使用LBITDA作為根據GAAP確定的 收入的補充，而不是替代。由於並非所有 公司都使用相同的計算，因此我們對LBITDA 的介紹可能無法與其他 公司的類似標題衡量標準相比較，因此僅限於作為比較衡量標準。 此外，作為一種分析工具，LBITDA還有其他 限制，包括：(A)它並不打算作為自由現金流的衡量標準 ，因為它沒有考慮某些現金 要求，如納税；(B)它不反映變化和(C) 雖然折舊和攤銷是非現金費用，但正在折舊和攤銷的 資產經常必須在未來 更換，並且LBITDA不反映此類更換的任何現金 要求，或 資本支出或合同承諾的未來要求。為了彌補 這些限制，我們通過獨立考慮排除費用項目的 經濟影響以及 與我們對運營 現金流的分析以及通過使用其他財務 措施來評估我們的盈利能力。

 

 

第7項.管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析 .

您應該閲讀以下討論以及 本年度報告中其他地方包括的 財務報表和相關注釋。本討論包含前瞻性 陳述，這些陳述基於管理層對我們的業務和 運營的當前 預期、估計和預測，涉及風險和不確定性。由於 個因素，包括我們在“風險 因素”、“關於前瞻性 陳述的特別説明”和本年度報告中其他部分中討論的那些因素，我們的實際 結果可能與目前預期的和 在此類前瞻性陳述中表達的 大不相同。

 

背景

國立 美國大學(NAU)是一所地區認可的營利性 高等院校，提供 商業相關學科的文憑、助理、 學士和碩士學位課程，如會計、應用 管理、企業管理和信息技術； 法律相關學科，如律師助理、刑事司法；以及 醫療保健相關學科，如護理、醫學 輔助、外科課程通過互聯網在線提供。我們 預計地面位置和計劃將在截至2020年5月31日的財年中最終確定講授 安排。截至2019年5月31日，NAU在科羅拉多州、印第安納州、堪薩斯州和得克薩斯州 經營着五個教學地點，除了位於南達科他州拉皮德市的中央 行政地點之外。NAU還 繼續在南達科他州的埃爾斯沃斯空軍 基地和喬治亞州的國王灣海軍基地進行教育項目。

 

關鍵財務結果指標

收入。收入主要來自NAU的 業務。在截至2019年5月31日的財年，我們大約91.4%的收入 來自NAU的學術收入， 包括學費和費用。我們剩餘的收入 來自NAU的輔助收入來源，例如 NAU的圖書銷售和房地產運營的租金 收入和公寓銷售。學費收入是扣除 退款和獎學金調整後報告的，並在整個時間段內每天確認

學期。 在2018財年的第二季度，我們開始允許 學生在一個學期內的第2或第3個月上課 ，而不是等待註冊下一學期。退學後， 學生通常會根據學期未完成的 部分退還學費，除非他們已經完成了學期的60%或更多 。輔助收入在銷售項目和執行 服務時確認，並扣除任何適用的銷售 税。

 

影響收入的因素 包括：

 

 

 

我們 記錄 未來期間將提供的學術服務的未賺取學費。同樣，我們記錄未支付學費的 部分的應收學費。任何日曆季度末的應收學費 主要代表上一學年到期的學生 學費。基於過去的 經驗和判斷，我們建立了對可疑 賬户的備抵，以確認我們預計不會支付的應收款 。對於已離開NAU的 學生，逾期六個月以上未收取的任何帳户將從津貼中扣除。截至2019年5月31日和2018年5月31日的財政年度，壞賬 債務支出佔學術收入的百分比分別為3.3%和3.0%， 。

 

我們 將特定報告期的註冊定義為報告期最後一天在課程中註冊的學生數量 。註冊是指定期間內註冊的持續 學生數量和註冊的新註冊數量 的函數。註冊數量由 期間發生的 非活動學生、畢業和退學抵消。特定期間的非活動學生是指 未在班級中註冊的學生，因此不會在該期間產生 淨收入。

 

我們 相信影響NAU招生和 淨收入的主要因素是 提供的計劃的數量和廣度；我們的營銷、招聘和 保留工作的有效性；我們的學術計劃和學生 服務的質量；我們在線交付 平臺的便利性和靈活性；用於學生財務援助的聯邦和其他資金來源 的可用性和金額；以及一般經濟條件。

 

下圖 按學位類型和教學 授課方法彙總了我們在2019年5月31日、 日和2018年5月31日的學生註冊情況。

 

	May 31, 2019 (2019年春季學期)		May 31, 2018 (2018春季學期)
	？學生人數	？佔總數的%	？學生人數	？佔總數的%	#年變化百分比
繼續 邊	-	0.0%	59	1.0%	-100.0%
博士	175	5.3%	111	2.0%	57.7%
畢業	355	10.7%	449	8.0%	-20.9%
本科生 &大專文憑	2,783	84.0%	5,029	89.0%	-44.7%
Total	3,313	100.0%	5,648	100.0%	-41.3%
校園內	553	16.7%	724	12.8%	-23.6%
線上	2,760	83.3%	4,342	76.9%	-36.4%
雜交	-	0.0%	582	10.3%	-100.0%
Total	3,313	100.0%	5,648	100.0%	-41.3%

 

我們 2018年春季學期的入學人數比 春季學期下降了41.3%。本科和文憑教育 課程下降了44.7%，而碩士課程 下降了20.9%。校園內、在線和混合交付方式 分別減少了23.6%、36.4%和100%。我們相信，我們 投資於擴展學術計劃和本文檔前面詳細介紹的增長戰略 對於增長所有 細分市場至關重要。

 

我們 保持或增加招生的能力將取決於 我們的目標學生市場如何看待 經濟因素與追求高等教育優勢的關係。如果當前 市場狀況繼續，我們相信我們 能夠保持或增加招生的程度將與 一站式學生服務平臺的有效性和 在線學術節目的交付相關。

 

費用。費用包括教育服務成本， 銷售，一般和行政，輔助費用，公寓銷售成本 ，課程開發減損損失，租賃終止和加速損失 ，減值損失 和財產和設備處置損失。教育成本 服務支出包含可歸因於NAU教育活動 的支出。此費用類別包括 教師和學術管理人員的工資和福利、教育用品成本 、教師參考和支持材料以及 相關的學術成本和設施成本。銷售、一般和 管理費用包括學員 服務職位的薪資(以及與 學生支持相關的其他費用)、招生人員的薪資和福利、營銷 支出、其他支持和領導服務的薪資 (包括財務、人力資源、合規性和其他公司 職能)以及折舊和攤銷、壞賬 費用和與學生支持 職能相關的其他相關成本。輔助費用包括銷售 商品成本的費用，包括與書籍相關的成本。 公寓銷售成本是與報告期內 銷售的公寓相關的費用。 財產和設備費用處置損失，課件減值損失和 租賃加速損失，記錄 在處置 我們不再使用的資產時發生的成本或收入 。

 

  

影響可比性的因素

以下集合 是我們認為已經或預期會對 最近或未來運營結果的可比性產生重大影響的選定因素：

 

過渡到在線程序。結果的可比性 在很大程度上取決於從地面 地點過渡到所有在線計劃的時間。 學生最近的過渡以及相關的財務影響將在 截至2020年5月31日的財政年度繼續進行。

 

季節性。我們的運營一般受 季節趨勢的影響。當我們全年招收學生時， 夏季和冬季新入學人數和收入一般 低於其他季度的登記人數和收入，這是因為 暑假和 12月和1月假期的傳統習俗。此外，當大多數學生 尋求開始他們的大專教育時，我們通常會在每年秋季經歷 入學人數的增加。我們這次無法預測 由於從2018財年第二季度開始的月度啟動 計劃對季節性的影響。

 

關鍵會計政策和估計

關於我們的財務狀況和經營結果的 討論是基於我們的合併財務報表，這些報表是根據GAAP編制的 。編制這些 合併財務報表需要管理層作出 估計和假設，這些估計和假設會影響 資產、負債、收入、成本和費用的報告金額以及相關 披露。管理層持續評估其估計和判斷， 包括下面討論的那些。這些 估計基於歷史經驗和管理層認為在 情況下合理的各種其他 假設。我們的分析結果構成 關於資產和 負債的賬面價值的假設的基礎，這些假設從其他來源看不是很明顯。 在不同的 假設或條件下，實際結果可能與這些估計不同，這些差異的影響可能 對綜合財務報表是重要的。 我們相信以下關鍵會計政策涉及比編制 合併財務報表時使用的其他政策更重要的 判斷和估計：

 

壞賬準備。我們為學生 無力、失敗或拒絕支付所需 款項而造成的估計損失提供 備用金 。我們根據應收賬款 的賬齡分析和歷史壞賬經驗，確定可疑 備抵的充分性。帳户 應收餘額一般在外部 託收機構退回帳户時被視為 無法收回時進行核銷。壞賬費用記為銷售、 一般和行政費用。

 

所得税核算。所得税會計 的目標是確認本年度應繳税額或 可退還的税額和遞延税負債以及 資產作為已在實體的財務報表或納税 中確認的事件的未來税務後果的 。 ， 。遞延税項資產和負債使用 預期收回或結算暫時性 差額的年度有效的 制定税率計量。税率變化對 遞延税資產和負債的影響 在新税率頒佈期間的收益中確認。 如果基於 可用證據的權重，遞延税資產的某些部分、 或全部很可能不會 實現，則我們確認估值備抵。 ， 。

 

我們 使用兩步 方法評估和説明不確定的税務狀況。確認(第一步)發生時，我們得出結論，税務 立場，僅基於其技術優點， 更有可能在審查後維持。計量 (步驟二)確定在與完全瞭解所有相關信息的徵税 當局進行最終結算時可能實現的超過 50%的福利金額。 在我們隨後確定沒有 的納税狀況不再滿足 更有可能不再滿足 持續的閾值時，將會取消對以前確認的納税狀況的識別 。 ， 。

 

  

長期資產減值。當情況表明資產的賬面 價值可能無法收回時， 對長期資產進行減值審查。對於持有和使用的資產 ，當與資產或資產組關聯的估計未貼現現金流量 小於 賬面價值時，就會出現減值。如果存在減值，則調整 將資產減記為其公允價值，並將損失記為 賬面值與公允價值之間的差額。公允價值 根據報價市場價值、貼現現金流或 內部和外部評估(如適用)確定。所有減值 費用均記錄在 財產和設備的減值和處置損失中，並作為 停業淨虧損的組成部分記錄在合併財務 報表中。

 

監管

我們 受到州教育機構、 認證委員會和聯邦政府機構的廣泛監管， 特別是教育部根據《高等 教育法》和 教育部頒佈的法規進行監管。 這些機構的法規、標準和政策基本上涵蓋了我們的所有業務。有關此法規和監管的 更完整的説明，請參見 “Item-Business-Regulatory Matters”。

 

任何 減少或取消學生對 Title IV計劃資金的訪問的法規，要求我們更改或取消 計劃，或增加我們的合規成本的任何 法規都可能對我們的業務產生 不利影響。

 

運營結果-截至2019年5月31日的年度 與截至2018年5月31日的年度相比

 

國立美國大學控股公司

 

下表 按每個期間總收入的 百分比列出運營數據 ：

 

	2019	2018
總收入	100%	100%
運營 費用：
·教育服務的成本	30.1%	29.4%
·銷售， 一般和行政	81.2%	98.6%
？輔助 費用	3.1%	4.0%
·共管公寓銷售成本	1.4%	2.3%
·課程開發損害損失	0.0%	0.9%
·財產和設備減值/處置損失	2.7%	1.2%
運營費用合計	118.5%	136.4%
運營 虧損	-18.5%	-36.4%
其他 收入(費用)：
·利息 收入	0.4%	0.2%
·利息 費用	-3.5%	-2.7%
·其他 收入-淨額	0.0%	-0.2%
其他費用合計	-3.1%	-2.7%
所得税前持續經營損失	-21.6%	-39.2%
收入 税(費)利	-0.1%	0.9%
持續經營淨損失	-21.7%	-38.3%
所得税前停止經營的損失	-45.5%	-0.7%
收入 停止經營的税收優惠	0.0%	-0.1%
停止運營的淨損失	-45.5%	-0.8%
可歸因於非控股權益的淨損失	-0.1%	-0.2%
淨 公司應佔損失	-67.3%	-39.3%

 

在截至2019年5月31日的一年中，我們產生了3730萬美元的收入，與2018年同期相比增長了20.4%。 這一增長是由於戰略轉變，因為以前有 學生以前在地基位置(停止 運營)轉移到在線(持續運營)。我們的 截至2019年5月31日的年度收入包括來自我們的NAU運營的3，500，000美元 和來自我們其他運營的2，300，000美元。 在截至2019年5月31日的一年中，總運營費用為4，320萬美元，佔總收入的115.9%，與2018年同期相比增長了4.6% 。截至2019年5月31日的年度所得税前虧損為 710萬美元，佔總收入的19.1%，與 2018年同期相比增加了400萬美元。截至二零一九年五月三十一日止年度，本公司應佔淨虧損為720萬美元，佔總收入的19.2%，較2018年同期減少 380萬美元。有關這些差異的其他 詳細信息將在下面進行更詳細的描述 。

 

  

NAU

下表 按每個期間總收入的 百分比列出運營數據 ：

 

	2019	2018
總收入	100%	100%
運營 費用：
·教育服務的成本	32.0%	31.9%
·銷售， 一般和行政	80.1%	100.3%
？輔助 費用	3.3%	4.3%
·課程開發損害損失	0.0%	1.0%
·財產和設備減值/處置損失	2.5%	1.3%
運營費用合計	117.9%	138.8%
運營 虧損	-17.9%	-38.8%
其他 收入(費用)：
·利息 收入	0.1%	0.2%
·利息 費用	-2.3%	-2.9%
·其他 收入-淨額	0.0%	-0.3%
·總計 其他費用	-2.2%	-3.0%
·所得税前持續經營的損失	-20.1%	-41.8%
·所得税前停止經營的損失	-48.4%	-0.8%
所得税前虧損	-68.5%	-42.6%

 

總收入 截至2019年5月31日的NAU總收入為3，500，000，000美元 ，與截至2018年5月31日的總收入 2，800，000，000美元相比，增加了6，500，000美元或22.7%。 增加的主要原因是戰略轉移，因為以前有 學生在地面位置(停止 操作)轉移到在線(繼續 操作)。

 

截至2019年5月31日的年度學術收入為3320萬美元， 與截至2018年5月31日的年度的2670萬美元相比， 增加了650萬美元或24.5%。增長主要是由於 戰略轉移。輔助收入為180萬美元，與截至2018年5月31日的 年度的190萬美元相比， 減少了10萬美元或3.2%。輔助收入下降 主要是由許多學生從其他 在線替代品購買圖書所致。

 

教育服務成本。教育 服務費用佔收入的百分比從截至2018年5月31日的28.6% 增加到截至2019年5月31日的29.2% 。費用增加了210萬美元，主要是由於成本 從地面校園(停止運營)轉移到 在線(持續運營)。

 

銷售、一般和行政費用。銷售、 一般和行政費用減少了60萬美元；此外，費用佔總收入的百分比從2018年5月31日結束的一年的100.3%下降到了2019年5月31日結束的一年的80.1%。減少的主要原因是成本削減 計劃，以更好地與公司的戰略轉變和需求保持一致 。

 

輔助費用。截至2019年5月31日的年度輔助開支為120，000美元，與截至2018年5月31日的年度的輔助開支為120，000，000美元相同。

 

非控制性利息和税前損失。截至2019年5月31日的年度非控制性利息和税前虧損 為610萬美元，與截至2018年5月31日的年度虧損1，100萬美元相比減少了4，900，000美元。 造成影響的因素如上所述。截至2019年5月31日的年度，終止的 業務非控制性利息和税前虧損 為1790萬美元，與截至2019年5月31日的年度虧損120萬美元相比， 虧損增加1670萬美元。這主要是由於租賃損失 加速和資產減值1430萬美元。這一損失 進一步增加，主要是因為支付了遣散費以及關閉實體場所的其他 成本。

 

流動性和資本資源

在截至2019年5月31日的 年度，用於經營活動的現金為550萬美元 百萬美元，不受限制的現金和現金等價物從2018年5月31日起減少了 400萬美元。截至2019年5月31日，公司擁有 130萬美元的無限制現金和現金等價物，運營 資本缺口為1100萬美元，股東權益總額為負 820萬美元。考慮到 公司目前的財務狀況，有人擔心 NAU在沒有額外融資或管理層採取其他 行動的情況下，將沒有足夠的現金資源來滿足預測的 運營需求。 發生在2019年5月31日之後的管理層計劃的行動，·管理層 相信可能發生的結果，並將足以滿足 公司財務報表 發佈後未來12個月的預測流動性需求，如下 ：

 

 

在截至2019年5月31日的 財年，公司繼續實施 運營計劃，重點是在線學術計劃和 擴展其與公共和私營部門的戰略 安全、反恐和情報相關的規劃和服務。為了與這一新的運營變化保持一致，NAU 暫停了其128個計劃中的34個計劃的新生註冊 於2018年11月生效，並且如前所述，正在 關閉其剩餘的物理地面位置。 截至2019年5月31日，仍有五個地面位置 用於指導學生。公司預計費用將顯著減少 ，長期 對收入的影響較小。

 

運營活動。截至2019年5月31日的年度經營活動使用的淨現金 為550萬美元，而截至2018年5月31日的年度經營活動使用的淨現金 為380萬美元。使用的現金增加主要是由於 淨虧損增加，主要是 註冊減少的結果。

 

投資活動。投資活動使用的淨現金 截至2019年5月31日的年度為660萬美元，截至2018年5月31日的年度為830萬美元 。 投資活動中使用的現金減少主要是由於資本 支出較低，2019年和 2018財年的房地產和設備購買總額分別為80萬美元和180萬美元。此外，與2018年的30萬美元相比，2019年的財產和設備銷售收入 增加到60萬美元 。

 

融資活動。截至2019年5月31日的年度，融資活動提供的淨現金為810萬美元 ，而截至2018年5月31日的年度，融資活動提供的淨現金為5.5 百萬美元。提供的資金增加 是2019年850萬美元長期債務的結果 被2018年支付的220萬美元股息部分抵消。 支付的股息從 財年支付的一個季度股息減少到 2019年未支付股息。

 

表外安排

除經營租賃外，我們沒有任何表外 安排對我們的財務狀況、 財務狀況的變化、 財務狀況的變化、收入或費用、經營結果、 流動性、資本支出或資本資源具有或相當可能對我們的財務狀況產生重大影響 。

 

通貨膨脹的影響

我們 增加學費(通常每年一次)，以幫助抵消 通脹影響，而不會給學生造成困難。 與我們的運營計劃一致，在 12月的年度加薪(由 主管的評估和建議支持)被認為有助於緩解通脹對員工的影響 。無法保證未來的通脹 不會對運營結果和財務狀況產生影響 。

 

有關前瞻性陳述的特別説明

本 Form 10-K年度報告包含符合1995年私人證券訴訟改革法 (“法案”)含義的前瞻性陳述 。當在本Form 10-K和公司未來向證券交易委員會提交的 文件中使用時，在公司的新聞稿 和口頭聲明中，“可能”、“ ”將“、”預期“、” “、”繼續“、”估計“、” “項目、”相信“或類似的 表達意在識別法案含義內的前瞻性聲明 。此類聲明基於當前 預期和假設，並帶來各種風險和 不確定因素，可能導致實際結果與此類前瞻性聲明中表達的結果大不相同 。此類風險 和不確定性包括 本年度報告的 Form 10-K和其他SEC備案文件中 “Item 1A-Risk Factor”中列出的各種因素。

 

 

第7A項。定量和定性 披露風險。

市場風險。我們沒有 衍生金融工具或衍生商品 工具。超出當前運營要求的現金 投資於短期存單和貨幣市場工具 。

 

利率風險。 利率風險通過將多餘資金投資於現金 等價物和具有可變利率的有價證券 與各種市場指數掛鈎來管理。因此，由於利率變化，未來投資 收入可能低於預期 如果被迫 出售由於利率變化 市值下降的證券，可能會發生本金損失。在2019年5月31日， 利率上升或下降10%不會對未來收益、 公允價值或現金流產生重大影響。

 

項目8.財務報表和 補充數據。

 

合併財務報表的索引

 

國立美國大學控股公司和 子公司

 

		頁面
合併年度財務報表：
獨立註冊會計師事務所報告		63
綜合 截至2019年5月31日和2018年5月31日的資產負債表		64
綜合 截至 2019年5月31日和2018年5月31日的經營和全面虧損報表		65
截至5月份的年度合併 股東權益報表 31，2019年和2018年		66
截至2019年5月31日和2018年5月31日的合併 現金流量表		67
合併財務報表附註		68
財務 報表計劃 所有 計劃都被省略，因為它們不適用或不是必需的 。

 

 

獨立註冊公共會計報告 事務所

致 股東和董事會

國家 美國大學控股公司和子公司：

快速 南達科他州城市

 

對財務報表的意見

我們 審計了附帶的國家 美國大學控股公司的綜合資產負債表。截至2019年5月31日和2018年5月31日的 及其子公司( “公司”)，截至2019年5月31日的三個年度中的相關 綜合經營報表和綜合虧損， 股東權益，以及現金流量，以及相關附註 (統稱為“財務 報表”)。我們認為，財務報表 在所有重要方面公平地呈現了 公司截至2019年5月31日和2018年5月31日的財務狀況，以及截至2019年5月31日的 期內每一年的 經營業績和現金流量，符合美國普遍接受的會計原則 。

 

意見依據

這些 財務報表是公司 管理層的責任。我們的責任是根據我們的審計對 公司的財務報表發表意見。我們是一家 公共會計師事務所，在上市公司 會計監督委員會(美國)(“PCAOB”)註冊， 根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用 規則和規定， 必須獨立於公司。

 

我們 根據PCAOB的標準進行審計。 這些標準要求我們計劃並執行審計以 獲得關於財務報表 是否沒有重大錯誤陳述的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。 公司不需要，也沒有參與 對其財務報告的內部控制進行審計。 作為我們審計的一部分，我們需要了解 財務報告內部控制，但不是為了 對 公司財務報告內部控制的有效性發表意見的目的。 因此，我們不表達這樣的意見。

 

我們的 審計包括執行評估 財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於 錯誤還是欺詐，以及執行應對這些 風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上檢查 關於財務 報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估所使用的會計 原則和管理層所作的重要估計，如 以及評估財務 報表的整體呈現。我們相信我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎 。

 

/s/ Deloitte&Touche LLP

 

明尼阿波利斯， MN

2019年9月 18

 

自2009年以來，我們 一直擔任公司的審計師。

 

  

國立美國大學控股公司和子公司 ^ ^
截至2018年5月31日、2019年和2018年的綜合資產負債表 ^ ^
(以千為單位，除共享和每股金額外) ^ ^

 

資產	五月 31， 2019	五月 31， 2018
當前 資產：
？現金 和現金等價物	$1,335	$5,324
？2019年5月31日學生應收賬款-扣除津貼淨額251美元和301美元
分別於2018年5月31日和	615	1,402
^其他 應收款	132	563
^應收入 應收税款	6	105
·預付費 和其他流動資產	750	1,234
^當前 停止運營的資產	254	1,809
···	3,092	10,437
總計 房產和設備-淨額	15,876	18,813
總計 財產和設備-停止的 操作淨額	-	6,415
其他 資產：
^限制 存單	15,625	9,250
··公寓 庫存	-	512
···保留用於未來發展的土地	414	414
^課程發展-累計攤銷淨額 $2，338和$2，227
分別於2019年5月31日和2018年5月31日	1,332	1,715
···商譽	363	363
？其他無形資產-5月31日累計攤銷淨額 $64和$22，
分別為2018年5月31日和2019年	165	207
其他	1,109	375
· 停止運營的其他資產	69	306
···	19,077	13,142
共計	$38,045	$48,807
負債和股東權益
當前 負債：
？當前應付資本租賃部分	$432	$380
？長期債務的當前 部分	800	800
？應付帳款	2,763	1,496
？收入 應付税金	31	70
^遞延 收入	2,798	2,026
？應計 和其他負債	1,876	2,522
^當前 停止運營的負債	5,386	3,795
···	14,086	11,089
其他 長期負債	131	505
資本 應付租賃，扣除流動部分	10,425	10,857
長期 債務，扣除本期部分	15,700	7,200
長期 終止經營負債	5,861	2,183
承諾 和或有事項(附註17)
股東權益 ：
？普通股，票面價值0.0001美元(50，000，000授權； 29，053，894已發行和
24,650,083 outstanding as of May 31, 2019; 28,685,195 issued and 24,344,122
截至2018年5月31日，^未完成的^ )	3	3
？額外的 實收資本	59,476	59,305
^累計 赤字	(45,209)	(19,873)
？國庫股，按成本價(2019年5月31日4，432，160股， 和4，341，073股
shares at May 31, 2018)	(22,510)	(22,496)
總計 國立美國大學控股公司股東權益	(8,240)	16,939
非控制性 利息	82	34
股東權益總額	(8,158)	16,973
共計	$38,045	$48,807

 

 

國立美國大學控股公司和 子公司
合併經營報表和全面虧損
截至2019年5月31日和2018年5月31日的年份 ^ ^
(以千為單位，除共享和每股金額外) ^ ^

 

	2019	2018
	數量	數量
收入：
#學術收入	$33,232	$26,692
^輔助性 收入	1,798	1,858
？租房 收入-公寓	1,386	1,404
··公寓 銷售	646	817
？其他 房地產收入	203	193
Total revenue	37,265	30,964
運營 費用：
· 教育服務的成本	11,208	9,105
？銷售， 一般和行政	30,258	30,530
8^輔助性 費用	1,169	1,238
？共管公寓銷售成本	507	709
^ 課程開發損害的損失	-	286
？財產和設備的 減值和處置損失	1,014	378
···	44,156	42,246
運營 虧損	(6,891)	(11,282)
其他收入 (費用)：
^利息 收入	136	76
^利息 費用	(1,291)	(846)
？其他 費用-淨額	(17)	(72)
···	(1,172)	(842)
所得税前持續經營虧損	(8,063)	(12,124)
所得税 (費用)福利	(31)	271
持續運營的淨損失	(8,094)	(11,853)
所得税前停止經營的損失	(16,951)	(219)
所得税 (費用)從停止運營中獲益	-	(39)
停止運營的淨損失	(16,951)	(258)
淨損失	(25,045)	(12,111)
非控股權益淨收益	(48)	(50)
歸因於美國國民的淨虧損
···大學 控股公司。和子公司	(25,093)	(12,161)
其他綜合 收益，税後淨值
？未實現 投資損失，扣除税收優惠	-	4
綜合損失 歸因於
國家 美國大學控股公司(American University Holdings，Inc.)的^	$(25,093)	$(12,157)
基本 歸因於國立美國大學控股公司 Inc.的淨虧損
···繼續 操作	$(0.33)	$(0.49)
^#^已停止 操作	$(0.69)	$(0.01)
每股 淨收入-基本	$(1.02)	$(0.50)
稀釋 歸因於國立美國大學控股公司的淨虧損， 公司
···繼續 操作	$(0.33)	$(0.49)
^#^已停止 操作	$(0.69)	$(0.01)
每股 淨收益-稀釋	$(1.02)	$(0.50)
基本 加權平均股票流通股	24,421,461	24,239,888
稀釋 加權平均流通股	24,421,461	24,239,888

 

 

 

國立美國大學控股公司和子公司 ^ ^
合併股東權益報表^ ^ ^
FOR THE YEARS ENDED MAY 31, 2019 and 2018
(以千為單位，除共享和每股金額外) ^ ^
					累計
		其他	保留		其他		總計
	公用	已付費	收益	庫房	全面	非控制	股東
	股票	資本	(赤字)	股票	損失	利息	權益
餘額 -2017年5月31日	$3	$59,060	$(6,622)	$(22,481)	$(4)	$(16)	$29,940
購買 共8，029股普通股
^庫存 為國庫	-	-	-	(15)	-	-	(15)
共享 基於薪酬的費用	-	245	-	-	-	-	245
宣佈股息 (每股0.045美元)	-	-	(1,090)	-	-	-	(1,090)
淨 (虧損)收入	-	-	(12,161)	-	-	50	(12,111)
其他 綜合收入，税後淨值	-	-	-	-	4	-	4
餘額 -2018年5月31日	$3	$59,305	$(19,873)	$(22,496)	$-	$34	$16,973
採用新會計制度的影響
標準	-	-	(243)	-	-	-	(243)
購買 共91，087股普通股
國庫股票		-		(14)			(14)
共享 基於薪酬的費用	-	171	-	-	-	-	171
淨 (虧損)收入	-	-	(25,093)	-	-	48	(25,045)
餘額 -2019年5月31日	$3	$59,476	$(45,209)	$(22,510)	$-	$82	$(8,158)

 

 

國立美國大學控股公司和 子公司
合併現金流量表
截至2019年5月31日和2018年5月31日的年度
(單位：千)

 

	2019	2018
經營活動現金 流量：
持續運營淨損失	$(8,094)	$(11,853)
停止運營的淨損失	$(16,951)	$(258)
調整 調整淨虧損與運營活動中使用的淨現金流量 ：
折舊 和攤銷	2,580	2,671
課程開發損害損失	-	286
財產減值和處分損失	1,014	378
已實現 可供銷售投資的銷售損失	-	16
為無法收取的學費提供	494	592
非現金 補償費用	171	245
遞延所得税	-	(194)
資產和負債的變動 ：
學生 和其他應收款	438	(1,716)
預付 和其他流動資產	484	(490)
共管公寓 庫存	512	713
其他 資產	(554)	451
收入 應收/應付税款	60	2,153
應付帳款	1,267	502
遞延收入	529	783
應計 和其他負債	(876)	518
其他 長期負債	(374)	(190)
停產 經營活動中使用的調整	13,849	1,597
經營活動使用的淨現金流	(5,451)	(3,796)
投資活動的現金流量 ：
購買 可供銷售的投資	-	(1,747)
出售可供出售投資的收益	-	4,668
淨額 收購支付的現金	-	(1,269)
購買 受限存單	(7,475)	(8,000)
發行受限制存款證的收益	1,100	-
購買 財產和設備	(795)	-
出售財產和設備的收益	524	570
其他	(40)	(237)
停止 投資活動中使用的調整	42	(2,309)
投資活動使用的淨現金流	(6,644)	(8,324)
來自融資活動的現金 流量：
應付資本租賃償還	(380)	(331)
借款 長期債務	8,500	8,000
購買庫存量	(14)	(15)
股息 已支付	-	(2,184)
融資活動提供的淨現金流	8,106	5,470
現金和現金等價物淨減少	(3,989)	(6,650)
現金 和現金等價物-年初	5,324	11,974
現金 和現金等價物-期末	$1,335	$5,324
餘額 表對賬-現金和現金等價物	$1,335	$5,324
^受限制的 現金	$15,625	$9,250
？總計 現金、現金等價物和限制現金	$16,960	$14,574
· 補充 現金流/非現金信息披露
已為所得税支付的^現金 [#*$}	$(29)	$(2,192)
已支付利息的#	$1,293	$835

 

國立美國大學控股公司和 子公司

 

合併財務報表附註

截至2019年5月31日和2018年5月31日止的年份

(以千為單位，共享和每份金額除外)

 

 

隨附的 財務報表是在合併 基礎上提交的，其中包括美國國立大學 控股公司(其子公司Dlorah，Inc.)的帳户。(“Dlorah”) 及其分部，國立美國大學(“NAU” 或“大學”)，平坦山脈公園和娛樂協會，公園西部業主協會，Vista公園所有者協會 (“平坦山脈”)，公司在 平坦山脈第三部分合作夥伴關係( “夥伴關係”)中的利益，統稱“公司”。{其中大部分是公司的直接或間接 股東。

 

合作伙伴關係被視為財務會計準則委員會 (“FASB”)會計準則編纂 (“ASC”)主題810-10下的可變利益實體 (“VIE”)， 合併。公司根據 對VIE目的和設計的定性評估、VIE旨在創建並傳遞給其他 實體的 風險、對VIE經濟績效影響最大的VIE活動 以及哪個實體可以指導這些活動 來確定它是否是受合併影響的實體的 主要受益人。公司通過 對實體的VIE確定進行持續評估，並且尚未確定其持有重大 權益的任何 其他VIE。

 

公司已確定合夥企業有資格成為VIE， 公司是合夥企業的主要受益人。 因此，公司將合夥企業的資產、負債和淨 收入合併到其合併資產負債表 和運營和全面虧損報表中， 適當地將餘額作為非控制權益 在合併資產負債表和運營報表和全面虧損報表中列出。截至2019年5月31日和2018年5月31日， 綜合資產負債表分別包括合夥企業資產403美元和 472美元，合夥企業負債分別為92美元和88美元 。綜合經營報表和 綜合虧損包括合夥企業截至2019年5月31日和2018年5月31日的淨收益分別為96美元和99美元 ， 。

 

隨附的 合併財務報表是根據 美利堅合眾國(“美國GAAP”)普遍接受的會計原則編制的 。在合併財務報表的 附註中，表 中的金額以千美元為單位，但股票和每股數據或 另行指定的除外。公司的會計年度結束時間為5月 31。這些財務報表包括通過發行對後續 事件的考慮。所有公司間交易和餘額 已在合併中消除。

 

除非 上下文另有要求，否則本文檔中使用的術語“我們”、 “我們”、“我們”和“公司” 指的是美國國立大學 控股公司。以及它的全資子公司Dlorah，它擁有 並經營國立美國大學和平坦 山。

 

預估- 根據美國 GAAP編制財務報表要求管理層做出 影響財務 報表中報告的金額和披露的估計和假設。在持續的基礎上，公司評估 估計和假設，包括與壞賬、 所得税和某些應計項目相關的估計和假設。實際結果可能與 這些估計值不同。

 

財務狀況 和流動性-截至2019年5月31日的一年， 經營活動中使用的現金為550萬美元，不受限制的現金和 現金等價物比2018年5月31日減少了400萬美元。截至2019年5月31日 ，公司有130萬美元無限制現金和 現金等價物，流動資金不足1100萬美元， 股東總股本為負820萬美元 萬美元。·考慮到 公司目前的財務狀況，有人擔心 NAU在沒有額外融資或管理層採取其他 行動的情況下，將沒有足夠的現金資源來滿足預測的 運營需求。管理層 在2019年5月31日之後採取的計劃行動，管理層 相信可能發生的結果，並將足以滿足 從公司財務報表發佈 起未來12個月的預測流動性需求，如下 ：

 

  

National American University Holdings，Inc.，前身為Camden Learning Corporation，於2007年4月10日在特拉華州註冊成立 。2009年11月23日，Dlorah根據公司與Dlorah之間的協議和重組計劃 成為本公司的全資子公司 。

 

公司的普通股在納斯達克全球 市場以NAUH身份上市至2019年1月17日，當時公司自願 退市並將其上市轉移到場外 報價局(“OTCQB”)市場。退市和 轉讓是由於公司的 公開持股的市場價值不再滿足納斯達克上市規則5450(B)(1)(C)中規定的公開持股的最低市值維持 為$5，000的要求，以及 考慮重新合規的可能性， 普通股的當前交易量和價格，以及維持公司上市資格的 成本從2019年6月5日起，公司 不再是1934年證券交易 法案(經修訂)下的報告公司，現在根據OTCQB Market的替代報告標準進行報告。

 

NAU是 地區認可的專有高等學府 ，提供多個學科的副學士和碩士學位 課程。從2019年6月開始，課程 將僅通過在線指導提供。NAU由 組教育工作者組成，致力於為學生提供服務，幫助他們實現 成功的教育目標，促進其 職業機會。NAU學術 收入的很大一部分依賴於聯邦學生財政援助計劃， 僱主學費援助，以及為其他教育 機構提供在線課程開發、託管和技術援助的合同 。要保持財務援助計劃的資格， NAU必須符合美國教育部的要求， 包括維護某些財務比率。

 

除大學運營外，公司還擁有並 經營一項房地產業務，稱為平頂山開發 平頂山。房地產業務出租 公寓單元，並在南達科他州 拉皮德市 平坦山莊規劃開發區開發和銷售共管公寓單元。

 

截至 2019年和2018年5月31日的每一年，公司總收入的約92% 來自NAU的學術收入 。

 

現金和現金等價物^- 公司認為所有原始 到期日為三個月或更短的高流動性債務工具均為現金等價物。現金 存放在定期超過保險限額的銀行賬户中； 但未發生任何損失，公司認為 損失風險不大。

 

投資^-公司的 投資由存款證組成，其中一些 被經紀並歸類為“可供銷售”。 可供銷售的證券代表在綜合資產負債表中以公允價值結轉的證券 。 公司的某些投資的到期日大於 年。但是，這些存款單可以在任何 時間訪問，並且可以按需兑換為現金。被視為暫時性的未實現收益和 損失報告為扣除税金和 包括在股東 權益內的其他全面收益中。可供銷售證券上被視為 非暫時性的已實現損益和價值下降 包括在合併經營和綜合虧損報表中的其他費用淨額 。證券的公允價值 基於活躍市場的報價市場價格或當沒有報價市場價格時估計的 公允價值。可供銷售證券的已實現損益 的成本 根據具體的識別基礎確定。 截至2019年5月31日和2018年5月31日的年度，可供銷售投資的收益總額分別為0美元和4，668美元 。

 

 

公司在5月31日的投資包括以下內容：

 

	2019				2018
		毛	毛			毛	毛
		未實現	未實現			未實現	未實現
	攤銷	抱着	抱着	公平	攤銷	抱着	抱着	公平
	成本	利得	損失	價值	成本	利得	損失	價值
受限 存單	$15,625	$-	$-	$15,625	$9,250	$-	$-	$9,250

 

分類為 可供銷售的個別證券的公允價值下降，低於其攤銷成本 被確定為非暫時性的 導致個別 證券沖銷至其公允價值，由此產生的沖銷 計入當期收益作為實現損失。可能發生的未實現損失 通常是由於利率變化，因此， 本公司認為是暫時的。管理層 至少每季度 評估非暫時性減值證券，並在經濟或 市場關注需要進行此類評估時更頻繁地進行評估。考慮 (1)^公允價值的時間長度和程度 小於成本，(2)^發行人的財務狀況和近期 前景，以及(3)^ 公司在 時間段內保留其在發行人的投資的意圖和能力， 時間足以允許公平 價值的任何預期恢復。本公司於截至二零一九年及二零一八年五月三十一日、二零一八年及二零一八年五月止年度並無減值。

 

學生應收款^-學生 應收款按估計的可變現淨值記錄，並根據估計的未來收款定期修訂 。 利息和服務費適用於所有過期的學生 應收款；但是，收款首先應用於本金 餘額，直到收到整個本金餘額 。只有在合理的 收款手段耗盡時，才會對學生帳户進行記帳。壞賬費用包括在合併 經營報表和綜合虧損報表上的 銷售、一般和行政成本中。

 

其他應收款^-其他 應收款主要由 聯邦政府應收的經濟援助金額和機構應收款項的本期部分 應收款項組成，這些應收款是學生應收的金額，按 可變現淨值陳述。這些機構應收款的長期部分 包括在其他資產中。

 

房產和設備^-房產 和設備按成本列賬。續訂和改進 超過500美元且預期壽命大於一年的 將資本化，而維修和維護則在發生時 支出。在 資產報廢、出售或處置後，成本和相關累計折舊從賬户中扣除 ，任何收益或損失都反映在 減值和財產處置的損失中。對於財務報表 ，折舊包括2019年 和2018年每個會計年度的資本 租賃資產的折舊，折舊金額為530美元。2019年和2018年，財產和設備的折舊費用分別為2，789美元和4，309美元。 折舊在 以下估計的使用年限內使用直線方法計算：

  

	年數
建築和 建築改進	19-40
土地 改善	10-20
傢俱、 車輛和設備	5-15

 

為了納税 ，使用直線法和 加速法計算折舊。

 

屬性和 Equipment-Net截至5月 31包括以下內容：

 

	2019	2018
土地	$211	$211
土地 改善	$1,018	$691
施工中	$-	$945
建築 正在進行資本租賃	$10,600	$10,600
建築 和建築改進	$10,257	$23,871
傢俱、 車輛和設備	$13,429	$27,435
總計 總財產和設備	$35,515	$63,753
減去 資本租賃累計折舊	$(4,019)	$(3,489)
減去 其他累計折舊	$(15,620)	$(35,036)
淨資產和設備合計	$15,876	$25,228

 

 

共管公寓庫存^-共管公寓 庫存按成本(包括資本化利息)列示。 共管公寓建設成本在特定 標識的基礎上累計。在特定識別基礎下，收入成本 包括支付給第三方的每套公寓的所有適用土地收購、土地 開發和具體建設成本(包括直接和 間接成本)。土地 收購、土地開發和共管公寓建設成本 不包括與員工相關的福利成本。每個共管公寓的具體 施工和分配的土地成本， 包括模型，包括在直接施工中。分配的 土地收購和開發成本是根據項目中預期的 總成本估算的。直接施工 還包括在公寓關閉日期之前為建築材料和承包商成本支付的金額 。如果在待售期間租賃了任何 公寓，累計 折舊是賬面價值的減少。由於正常的 運營週期大於一年，公寓 庫存被記錄為長期資產。

 

資本化課程開發 成本^-大學內部為某些課程開發課程 和電子教學材料。 課程主要由員工和承包商開發。 課程是學習系統的組成部分。客户不 獲取課程或對其的未來權利。

 

公司將課程開發成本資本化。符合 資本化條件的成本是外部直接成本、工資單和 工資單相關成本。與一般和管理功能相關的成本 不可資本化，並按發生的費用進行支出。 資本化在課程和/或材料 可供教師和學生一般使用時結束。在成為 可用於一般用途後，成本將按 課程在三至五年的時間內逐個課程攤銷。 攤銷期間開始後，維護和 支持的成本將作為發生的費用進行支出，因為它不會提供未來的 好處。如果確定不使用該課程， 將核銷資本化的課程成本，並在 確定期間內支出。2019年和2018財年 課程開發成本的資本化攤銷分別為455美元和311美元。

 

商譽和無形資產^- 商譽代表收購成本超過所收購淨資產的 公允價值，不受 攤銷的影響。其他已識別的無形資產在 其估計的四至五年的可用年限內攤銷。商譽和 其他無形資產每年評估減值或 當事件或情況顯示潛在減值 。

 

長壽資產的減值^- 當情況 表明資產的賬面價值可能無法收回時，對長壽資產進行減值審查。對於持有和使用的 資產，當與資產或 資產組關聯的估計 未貼現現金流量小於賬面價值時，就會出現減值。如果存在減值，則進行 調整以將資產減記至其公允價值。如果 存在減值，則進行調整，將資產減記為 其公允價值，並將損失記為 賬面價值與公允價值之間的差額。公允價值根據 報價市場價值、貼現現金流或內部和 外部評估(如適用)確定。所有減值費用 均記入財產和 設備的減值和處置損失中，並作為已停產 業務淨虧損的組成部分記錄在合併財務報表中。

 

遞延所得税？-遞延所得税 使用資產和負債方法 提供遞延所得税，從而將遞延税項資產和遞延税項負債 確認為應税暫時性差異。臨時差額 是用於財務報告目的資產和負債的賬面金額 與用於所得税目的金額 之間的差額。如果， 根據可用證據的權重，我們確認估值準備的可能性大於 ，而不是遞延税項資產的部分或全部不會 變現。

 

非控股權益^-在合併經營報表 和綜合虧損中提出的 非控股權益代表個人 所有者在合夥企業收入或虧損中所佔的份額。 合併資產負債表金額“非控制 權益”代表個體所有者在 合夥企業義務超過合夥企業資產或反之亦然的份額 。本公司已確定非控股所有者有 法律義務為此類赤字提供資金，並相信在2019年5月31日完全 可收回。

 

租約？-評估租約，並將 分類為經營性租約或資本租約。租賃的財產 和符合一定標準的設備將被資本化， 相關租賃付款的現值在合併資產負債表中被確認為 負債。 資本化租賃資產的攤銷在租賃期或相關資產的壽命內按直線方法 計算， 以較短者為準。租賃改善在 相應固定資產的可折舊壽命或 相關租賃期限內折舊，以較短者為準。

 

租賃費- 大學使用直線法核算其長期運營 租約下的租金費用。 大學的某些運營租約包含租金自動扶梯 條款。因此，2019年5月31日和2018年5月31日的當前遞延租金和租户 改善負債分別為92美元和850美元， ，2019年和2018年5月31日的長期應計租金負債分別為189美元和1020美元 ，2019年5月31日和2018年5月31日的長期應計租户改善負債分別為206美元和1668美元， 應計和其他負債， 其他長期負債，

 

廣告^-大學 遵循按 發生的廣告成本支出的政策。 2019年和2018年的廣告成本分別約為3，586美元和8，707美元，包括在 運營和全面虧損的合併報表上的銷售、一般和 管理費用中。

 

2014年5月 財務會計準則委員會發佈會計 標準更新(“ASU”)2014-09號，與客户的合同收入(主題 606)消除了 收入要求中的不一致和弱點，為 解決收入問題提供了更強大的框架，改善了跨實體的收入 確認實踐的可比性，通過改進披露要求向合併財務報表 的用户提供了更有用的 信息，並通過減少實體必須參考的要求數量 簡化了合併財務報表的 編制。ASU 概述了實現適當收入確認的五個步驟：(1) 與客户確定合同；(2)確定合同中的 履行義務；(3)確定 交易價格；(4)將交易價格分配給合同中的 履行義務；以及(5)當(或作為)實體滿足履行義務時確認收入 。本 標準適用於公共實體自2017年12月15日起的年度報告 期，包括該報告期內的中間 期。本標準在公司2019年 生效，並於2018年8月31日結束的第一季度 採用修改後的 追溯採用方法實施。本指南的採用 對公司截至2019年5月31日的財務 報表沒有重大影響。 採用新標準的主要影響是對某些收入流的 收入確認時間進行了修改。由於採用本指南，截至2018年6月1日，累計赤字淨增加 ，遞延收入 相應增加20萬美元 。 公司在下面的註釋5中提供了有關收入 確認的擴展披露。

 

  

在2016年2月，FASB發佈了ASU 2016-02，租賃(主題842)，它取代 FASB ASC主題840，租賃 併為承租人和出租人提供租賃的確認、計量、 表示和披露的原則。 新標準要求承租人採用雙重方法， 根據租賃是有效融資 還是由承租人購買的原則將租賃分類為融資租賃或經營租賃。此分類將確定 租賃費用是基於有效利息 方法確認，還是在租賃期限內按直線 確認， 。承租人還需要記錄使用權 資產和租期大於12個月的所有租賃的租賃負債，無論分類如何。如果進行了可用的 會計選擇，則期限為12個月或更少 的租約可以與 運營租約的現有指導類似地入賬。該標準將在 公司2020財年生效，並將在截至2019年8月31日的 第一季度實施。

 

從地面位置到在線 計劃的戰略和運營轉移 會影響管理層對ASU 842實施 對公司財務 報表的影響的估計。截至2019年5月31日，五個地面園區地點 繼續運營，公司預計，一旦這些園區 運營停止，與其中四個地點相關的運營 租約將在截至2020年5月31日的財政年度內加速 。因此，儘管與這些位置相關的資產和 負債將在實施ASU 842後記錄在 資產負債表上，但我們預計截至2020年5月31日的年度不會存在 資產和負債。 剩餘的第五個運營租賃是針對業務 設備、複印機和打印機的租賃， 實施ASU 842對財務報表 的影響預計是無關緊要的。

 

在 2016年3月，FASB發佈了ASU 2016-09，對基於員工股份的付款 會計的改進，旨在簡化 基於股份的會計的各個方面。具體地説，標準(1)要求將所有 超額税收收益和缺陷作為所得税 費用/收益在其發生的 報告期內作為離散項目確認，不收取額外 實收資本的費用；(2)要求將超額税收收益分類 為營業現金流；(3)允許在發生沒收時對 賬户進行會計選擇，而不是在預計將其歸屬時 ；(4)如果預扣達到適用司法管轄區的最高法定 税率，則允許以現金結算的獎勵符合 權益分類的資格；(5)澄清僱主在直接 為扣繳税款目的預扣股份時向税務機關支付的 現金應 在現金流量表中被分類為融資活動。此 標準在截至2017年8月31日的第一季度生效 。公司選擇在發生 時對沒收進行説明，而不是在預期歸屬時進行説明。公司已 確定實施對公司 合併財務報表的影響是最小的。

 

2017年5月，FASB發佈了ASU 2017-09，修改會計的範圍， 旨在減少實踐中的多樣性和 應用與更改基於股份的支付獎勵的條款或條件相關的現有指導的複雜性 。該標準澄清了 修改會計是必需的，除非修改後的獎勵的公允價值、歸屬 條件以及作為權益或負債工具的分類 與修改前的原始獎勵 相同。新標準 對2017年12月15日之後的年度期間和該年度內的 過渡期有效。公司在2018年6月1日開始的會計年度採用了此 標準，並且 對合並財務報表沒有影響。ASU 2017-09將前瞻性應用於在採用日期或 之後修改的任何獎項。

 

2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-13，對公平 價值計量的披露要求的更改，這將提高 經常性和非經常性公允價值計量的披露要求的有效性 。該標準刪除、修改和添加了某些 披露要求，並對會計年度和這些會計年度內的 過渡期有效，從2019年12月 15日之後開始。公司將評估此標準 對公司合併財務 報表的影響。

 

採用ASC 606的影響 -與 客户的合同收入

2018年6月1日 公司採用會計準則編碼 (“ASC”)主題606， 來自與客户的合同的收入(“ASC主題 606”)，其取代ASC主題605中的收入確認 要求， 收入確認(“ASC主題605”)。 公司選擇遵循修改後的追溯採用 方法。新的指導方針適用於截至採用日期尚未 完成的所有合同。2018年6月1日開始的報告期的收入和運營結果 已在ASC主題606中包含的會計指導下提交 ，而前期 未重述金額以符合新的指導，因為 採用修改後的追溯方法 允許。

 

  

作為 採用的結果ASC 主題606，截至2018年6月1日，公司在綜合資產負債表中記錄了淨累積增加到 累計赤字為20萬美元，並相應增加了 遞延收入 。採用的影響主要與因 未在2018年5月31日完成的學期而退學的學生的估計 調整有關。在採用 ASC主題606之前，這些 收入調整是在學生實際 退學時確認的。與ASC主題605下的金額相比，截至2019年5月31日的一年 31，ASC對收入的淨影響

 

主題606是收入減少 20萬美元，遞延收入相應增加。 公司沒有任何未履行的履行義務 與預期持續時間超過一年的客户簽訂的合同 。

 

收入 確認

 

下表 列出了公司與 客户的合同收入，以及我們持續業務的收入，按 重大收入類別分類：

 

	年度 結束 May 31, 2019	年度 結束 May 31, 2018
學術收入	33,232	26,692
輔助 收入	1,798	1,858
房地產 收入	2,235	2,414
合併 收入	$37,265	$30,964

 

當承諾的商品或服務的控制權 轉讓給客户時 確認收入，金額反映公司預期有權在 交換中獲得這些商品和服務的 對價。公司在以下情況下采用 五步收入模式ASC 主題606，以確定收入何時獲得和 確認。公司沒有與 獲得和履行收入合同相關的可資本化成本。

 

學術收入：學術收入 由學費收入、其他費用收入和NAU與其他 非關聯方機構的教學關係產生的收入 組成。公司的學術 課程通常以三個月的學期為基礎提供， 從2017年11月開始，按月開始。作為 的結果，公司的每個財務報告季度 包括第一個任期的三個月的收入，第二個任期的兩個月 和第三個任期的一個月的收入。

 

學費 收入表示課程教學收費金額。對於 學費收入，公司在每個學生合同開始 時進行評估，隨後如果 新信息表明 事實和情況發生了重大變化。每個學生合同都包含一個 履行義務，這是公司對 學生的承諾，即通過課程教學 提供知識和技能， 可能包括課堂教學、 按需輔導或在線教學的任何組合。

 

學費 報告的收入是扣除折扣、退款和 獎學金調整後的收入。每個學生的學費因教育網站而異， 學生在學期中註冊的學分小時數， 課程，以及課程的學位水平。已收到但未賺取的 學費和註冊費部分減去 估計的學生提款，記錄為遞延收入並反映

作為公司綜合餘額 表中的 流動負債，因為該金額代表公司預期 從截至 財務報表日期尚未完成的條款中賺取的收入。

 

學費 收入遞延，並在授課期限 (通常為三個月)內按比例確認為收入。學費收入是 隨着學生在 註冊後獲得對公司提供的 教育服務的控制而逐漸確認的，並且是在課程 從課程開始日期開始到 課程最後一天的期間內按等級計價的。

 

如果 學生在學期結束前退學，公司 已經收到且無權保留的 各自部分的學費和註冊費將退還給 學生和教育部。一旦學期完成60%，學生 不再有權獲得退款 。對於在 學期內從所有班級退學的學生，公司估計這些學生的預期應收餘額 並記錄減少 學業的準備

收入 對於該金額，減去基於 歷史收集趨勢計算並根據已知當前 因素調整的估計收藏。

 

輔助收入：輔助收入 主要由公司書店 業務銷售圖書和其他類材料的收入組成。收入 在書籍或課堂材料的控制權轉移給學生 時確認。輔助收入記入淨值 任何適用的增值税。沒有從ASC主題 605到ASC主題 606的 收入確認的已確定更改。

 

房地產收入：房地產 收入包括每月租金收入，由公司管理的 業主協會成員支付的費用和公寓 銷售。租金收入和業主協會費用 從租户或會員處收取。在 預付款中支付的大量款項包括在公司 綜合資產負債表的遞延收入中。與 公寓銷售相關的收入在交易結束時按 協商的合同價格確認。沒有從ASC主題 605到ASC主題 606的 收入確認的已確定更改。

 

  

以下 列出了公司持續運營的淨收入 根據收入確認的時間進行分類 ：

 

	年度結束 May 31, 2019	年度結束 May 31, 2018
隨時間轉移的服務：
學術收入 (在學期內轉移)	33,232	26,692
租金 收入(租賃期內轉移)	1,386	1,404
	$34,618	$28,096

 

在某個時間點傳輸的服務：
輔助 收入	1,798	1,858
其他 房地產收入	203	193
共管公寓 銷售	646	817
	$2,647	$2,868
總收入	$37,265	$30,964

 

學生 應收帳款主要由與 學費和教育服務相關的到期金額組成。 持續運營的學生應收賬款淨額截至 各自的期間結束時包括以下內容：

 

	May 31, 2019	May 31, 2018
應收學生帳户	866	1,703
減少壞賬準備	(251)	(301)
^學生 應收款，淨額	$615	$1,402

 

當情況表明資產的 賬面價值可能無法收回時，對長期資產 進行減值審查 。對於 持有和使用的資產，當與資產或 資產組關聯的估計 未貼現現金流量小於賬面價值時，會出現減值。如果存在減值，則進行 調整以將資產減記至其公允價值，並將 損失記錄為賬面價值和公允價值之間的差額 。公允價值根據報價市場價值、 貼現現金流或內部和外部評估(如 適用)確定。所有減值費用均計入 減值和財產和設備處置的損失內，並作為 終止經營淨損失的組成部分，記錄在 綜合財務報表中。

 

在 管理層審查減值資產時， 截至2018年5月31日的年度計入減值 費用$2，235。

 

作為 公司董事會批准的運營轉向在線運營的結果，在截至2019年5月31日的年度中記錄了減值費用 $6，793美元。有關我們的運營班次的更多詳細信息，請參閲下面的註釋9 。減值 費用記錄在 財產和設備行項目的減值和處置損失中，並作為 停止運營的損失的組成部分。

 

2018年10月29日，公司董事會批准了 一項運營計劃，該計劃將NAU的增長戰略重點放在 在線學術計劃上，並擴展其與公共和私營部門的戰略安全、反恐和情報相關的規劃和服務 。公司仍致力於 提供當前的許多計劃，並保持其 長期使命，即幫助學生實現 教育目標，併為他們在快速發展和競爭日益激烈的就業市場中就業做好準備 。

 

為配合 新的運營計劃，公司有序退出 地基方案和地點。截至2019年5月31日，NAU 成功退出所有地面位置，但科羅拉多州、印第安納州、堪薩斯州和 德克薩斯州的五個 位置除外。我們預計這些校園將在截至2020年5月31日的一年內 停止運營。公司將 繼續與學生合作，為完成與NAU或其他 機構的 課程提供幫助。

 

   

公司的運營計劃符合物料戰略 班次的資格。與截至2019年5月31日停止運營的所有地面 地點相關的財務信息在合併 財務報表中顯示為停止運營。由於這一戰略轉移， 減值費用為6，793美元，與租賃加速有關的損失 為8，564美元，計入截至2019年5月31日 的年度。

 

下表 列出了 停止運營的資產和負債的總賬面金額：

 

	五月 31， 2019	五月 31， 2018
	(單位： 千)	(單位： 千)
學生 應收款，扣除津貼	185	1,491
預付 和其他流動資產	69	318
停產業務流動資產合計	254	1,809
屬性 和Equipment-net	-	6,415
課程 開發	-	126
其他	69	180
終止運營的長期資產合計	69	6,721
歸類為停止運營的總資產	$323	$8,530
當前 應付的租賃加速部分	2,792	-
應付帳款	1,928	495
遞延收入	492	1,732
應計 和其他負債	174	1,568
停產業務流動負債合計	5,386	3,795
其他 長期負債	-	2,183
長期 應付加速租賃，扣除當前部分	5,861	-
終止經營的長期負債合計	5,861	2,183
分類為非持續經營的總負債	$11,247	$5,978

 

終止運營的財務結果在我們的 綜合損益表中作為終止運營的損失 扣除所得税淨額列示。下表列出了 這些財務結果：

 

	2019	2018
	(單位： 千)	(單位： 千)
收入：
學術收入	15,284	44,193
輔助 收入	550	2,027
總收入	15,834	46,220
運營 費用：
教育服務成本	8,718	17,041
銷售、一般 和行政	9,407	25,653
輔助 費用	403	1,503
租賃損失 終止和加速	8,564	362
減值損失 及財產和設備的處置	5,656	1,880
運營費用合計	32,748	46,439
停止運營造成的運營損失	(16,914)	(219)
利息和其他 -net	(37)	-
所得税前停止經營的損失	(16,951)	(219)
所得税 (費用)	-	(39)
停止運營的淨損失	(16,951)	(258)

 

 

在 截至2018年5月31日的一年中，公司與大西部銀行簽訂了 不可撤銷的信用證，金額為1，000美元。 該信用證是新墨西哥州所需的，金額由新墨西哥州高等教育部門規定。 協議於2018年12月19日到期。這張價值1，000美元的信用證 和公司的購物卡賬户由總額為1，250美元的 限制性存單擔保。存單 於2018年12月19日到期。

 

公司通過提交可接受的保證金代替 信用證，取代了新墨西哥州 要求的1，000美元信用證。該債券沒有抵押品要求， 結果，大西部銀行解除了限制。新創建的$150 受限存單可保護 公司的購物卡帳户，該帳户當前具有 降低的信用額度150美元。

 

2018年5月17日，Dlorah和公司共同獨立發行給 Black Hills Community Bank，N.A.(“銀行”)本金為8，000美元的期票 (“票據”)， 由Dlorah根據Dlorah與銀行在 月 日簽訂的抵押房地產抵押( “抵押”，連同票據，“貸款 協議”)，向大西部 銀行授予位於南達科他州彭寧頓縣的某些房地產的抵押貸款作為擔保， ， 。在 2019年5月31日和2018年5月31日分別包括總額為8，100美元和8，000美元的 受限存單。公司董事會 要求限制存單， 在本財政年度實現預算 財務目標之前， 不可用於支出。這些 存單也受到銀行的限制，不能用於 消費。2019年5月6日，相關 租金的抵押和轉讓在本票 上作為抵押品發放。

 

貸款協議提供8，000美元的五年期貸款( “貸款”)。貸款的固定利率為4% (“利率”)，應付情況如下： 從2018年6月17日開始，59個月連續支付利息-僅 基於貸款未付本金餘額按 利率支付；從2019年5月17日開始，連續四次年度 本金支付，每次800美元，期間 將繼續在 利率下對未付貸款本金餘額計息；2023年5月17日，一次支付 本金餘額和貸款的應計利息 $4，816。2019年5月6日，協議進行了修訂，現在需要 連續三次每年支付800美元的本金，從2020年5月17日開始 ，所有剩餘金額將於2023年5月17日到期。 公司和Dlorah可以隨時預付貸款，而不會被罰款 ，除非票據是用從另一個 貸款人獲得的收益再融資的，在這種情況下，銀行將有權獲得1%的預付款 罰款。貸款協議還包含各種肯定 和否定契約，包括金融契約和 違約事件。截至2019年5月31日，本公司已遵守貸款協議中包含的 契約。 協議的收益將用於增加公司的現金 頭寸，以支持公司追求增長 機會。

 

未來 截止2019年5月31日的到期日如下：

 

2020	$800
2021	800
2022	800
2023	5,600
	$8,000

 

於2019年5月10日 ，Dlorah與 Center for Excellence in Higher Education，Inc.簽訂了長期貸款協議。8500美元 貸款由Dlorah向位於南達科他州Pennington County的某些房地產 發放的抵押貸款作為擔保，該抵押貸款是根據與貸款協議日期 相同的雙方之間簽訂的 抵押房地產抵押，以及涵蓋 兩架飛機、租賃和租金轉讓的擔保協議以及授予合夥企業擔保權益的合夥 擔保協議。 公司支付了一筆無法退還的貸款，該貸款涉及 兩架飛機，轉讓租賃和租金，以及授予合夥企業擔保權益的合夥 擔保協議。 本公司支付了一筆無法退還的貸款，該貸款涉及 兩架飛機、租賃和租金轉讓以及合夥 擔保協議從2019年7月1日起，需要按月支付應計和未付利息 ，最終付款 所有未償還本金和利息將於2020年10月15日到期。 貸款的主要目的是提供現金來源 抵押品，以獲得由Black Hills Community Bank N.A.為美國教育部(United States Department Of Education)發放的金額為7，331美元的信用證。信用證 於2019年5月10日簽發。它由總額為7375美元的有限制存單 擔保(見附註17)。

 

 

在 31、2019年和2018年5月，資產負債表上的受限現金餘額 分別包括大西部銀行持有的作為 存款憑證的150美元和250美元，以擔保公司的 採購卡；分別持有0美元和1，000美元，作為大西部銀行信用證的存單 ；分別持有8，100美元和 8，000美元，作為 The Black的多張存單分別持有$7，375和 $0，作為Black Hills Community Bank N.A.信用證的存單。

 

大學根據 各種條款和條件的運營租賃，為分支機構運營租賃建築設施和 教室運營設備。截至2019年5月31日和2018年5月31日的年度 的租金支出總額分別為4，208美元和5，482美元， 包括在持續業務的銷售、一般和行政費用中 對於非持續業務的損失 在 業務和綜合虧損的合併報表上。 ， 。截至 5月31日的未來會計年度的 不可取消經營租賃的未來最低租賃付款如下：

 

2020	$3,252
2021	2,607
2022	2,099
2023	1,617
2024	930
此後	1,921

 

自2011年11月1日起生效 公司簽訂了為期20年的資本租賃 安排，用於容納公司 總部、遠程學習運營和Rapid City 園區運營的額外空間。公司有義務根據資本租賃義務支付未來付款 ，截至2019年5月31日和2018年5月31日的總額分別為1680萬美元和 1800萬美元；截至2019年5月31日 的淨現值分別為1090萬美元和1120萬美元 和2018年5月31日 和2018年5月31日確認為流動和 應付非流動資本租賃分別為432美元和10425美元， 2019年和$資產 總計10，600美元，累計折舊總額分別為2019年5月31日和2018年5月31日的4，019美元和 3，489美元。淨額 包括在合併餘額 表的淨財產和設備中。

 

以下 是截至2019年5月31日的 資本租賃義務下的未來最低承付款明細表：

 

2020	$1,207
2021	1,231
2022	1,255
2023	1,280
2024	1,306
此後 (至2031年10月)	10,530
總計 未來最低租賃義務	$16,809
減去： 資本租賃計息	(5,952)
租賃義務現值淨額	10,857

 

公司的 授權股本為51，100，000股， 由(I)50，000，000股普通股，票面價值 $0.0001和(Ii)1，000，000股優先股，票面價值 $0.0001，和(Iii)100，000股A級普通股，票面價值0.0001美元組成。在授權股份中，截至2019年5月31日和2018年 ，普通股分別為24，650，083股和24，344，122股 。於二零一九年五月三十一日及二零一八年五月三十一日，並無優先股或A級普通股 未予發行。

 

股權薪酬

2009年12月，公司通過了2009年股票期權和 薪酬計劃(“2009計劃”)，據此， 公司可以授予限制性股票獎勵、限制性股票 單位和股票期權，以幫助招聘和留住 員工、高級管理人員、董事和其他顧問。限制性 股票獎勵在股份歸屬時應計股息。 限制性股票單位獎勵在 歸屬之前不應計股息。授權書以補償 委員會確定的價格發放，通常等於授權日 股票的收盤價，在不同期限(通常為兩年)期間授予， 並自授權日起十年到期。2009年計劃 允許基於績效標準進行歸屬。某些期權和 股票獎勵規定，如果公司控制權發生變化 (如2009年計劃所定義)，則可加速歸屬。授予的股票期權的公平 價值是使用 Black-Scholes期權定價模型計算的。根據 2009計劃發行的股票期權可以是激勵性股票期權或非合格股票 期權。截至2019年5月31日和2018年5月31日，所有發行的股票期權 均為不合格股票期權。2009年計劃授權的股份總數為130萬股 。沒收或取消的股份 有資格根據2009年計劃重新發行。截至2019年5月31日，2009年 計劃下沒有 普通股可用。

 

在 2013年，公司通過了2013限制股計劃( “2013計劃”)，授權向2013計劃的參與者發行最多750，000股公司股票 股份 。2013年計劃在2018年10月9日召開的公司2018年年度股東大會 上經 2018年計劃(定義如下)股東批准後終止。

 

 

在 公司2018年股東年會上， 股東還批准了2018年股票期權和薪酬 計劃(“2018計劃”)。2018年計劃指定 1，800，000股公司普通股，以幫助 公司招聘和留住員工，並使 員工、高級管理人員和董事的 利益與 公司股東的利益保持一致。公司可以授予限制性 股票獎勵、限制性股票單位、股票期權、股票 增值權、股票獎勵和其他基於股票的獎勵。 2018計劃自開始之日起十年到期。根據2018年計劃，截至2019年5月31日 ，仍有1，558，889股普通股可供 發行。

 

限制性股票

限制性股票獎勵的 公允價值是使用 公司截至相關授予日期的股票價格計算的， 費用在 獎勵的歸屬期間按比例應計。

 

在 截至2018年5月31日的一年內，本公司授予52，615股限制性 股票獎勵，並在授予日的公允價值 每股2.10美元向董事會成員授予基於時間的歸屬 ；在發行日期(2017年10月3日)授予5，000股 。其餘47，615 股自授出之日起一年歸屬。

 

在 截至2019年5月31日的一年內，本公司授予113，635份限制性 股票獎勵，授予日期公允價值為 每股0.88美元，授予董事會成員。這些股份 從2018年10月9日起一年內享有授權，並需要全年的董事會 服務。

 

截至2019年5月31日和2018年5月31日的年度，與限制性股票獎勵相關的薪酬 費用總額分別為98美元和112美元。在 2019年5月31日，限制性股票 獎勵的未攤銷補償成本總計36美元。預計未攤銷成本 將在截至2019年5月31日 的加權平均期間 確認。

 

截至2019年5月31日和 2018年的限制性股票獎勵活動摘要，以及截至那時的幾年內的變化如下 ：

 

受限股份	份	加權平均授予日期公允價值
未歸屬 股份於2017年5月31日	46,945	$1.96
授與	52,615	2.1
既得	-51,945	1.97
沒收	0	0
未歸屬的 股份(2018年5月31日)	47,615	$2.10
授與	113,635	0.88
既得	-47,615	2.1
沒收	0	0
2019年5月31日未歸屬的 股份	113,635	$0.88

無限制股票

無限制股票 發放給某些員工，以結算其 工資和獎金的一部分。截至2019年5月31日和2018年5月31日的 年度，與 這些不受限制的股票發行相關的綜合 活動報表中的補償費用總額為70美元和121美元。

 

股票期權

公司通過估計 使用Black-Scholes期權估值模型授予的期權的公允價值，對基於股票期權的薪酬進行核算 。公司在綜合 經營報表和綜合虧損報表中以直線方式確認授予 股票期權的費用為銷售、一般 和行政費用，基於其在 必要的服務期內的公允價值。

 

對於截至2019年5月31日和2018年5月31日期間發行的 股票期權， 使用以下假設來確定公平 價值：

 

 

使用的假設 ：	2019	2018
預期期限( 年)	5.75	5.75
加權平均 預期波動率	74.01%	48.75%
預期波動率 範圍	57.06-86.3%	48.15-49.14%
加權平均 無風險利率	2.85%	2.29%
無風險利率 利率範圍	2.41-3.84%	2.11-2.57%
加權平均 預期除數	0.00%	0.00%
預期股息 範圍	0.00-0.00%	0.00-0.00%
加權平均 每股公允價值	$0.184	$0.720

預期 波動性基於 公司交易股票的歷史波動性。授予期權的預期期限 遵循普通香草法。與期權合同壽命相匹配的 期的無風險利率基於授予時有效的 美國國債收益率曲線。預期 股息基於 公司的歷史股息。

 

截至2019年5月31日和 2018年，計劃下的選項活動彙總 ，以及截至那時的幾年內的變化如下 ：

 

股票期權	^	加權平均行權價格	加權平均剩餘合同壽命(年)	聚合內值
未償還 於2018年5月31日	193,350	$3.54	6.9	$-
2018年5月31日可執行	189,350	$3.59	6.9	$-
未付 於2019年5月31日	162,204	$2.87	6.7	$0.6
2019年5月31日可執行	132,203	$3.51	6.0	$-

 

公司在 合併經營報表和綜合虧損報表中分別記錄了截至2019年5月31日和2018年5月31日的股票期權補償費用$3和 $12。 截至2019年5月31日，計劃授予的未歸屬股票期權補償安排 存在1美元 未確認的補償成本 。未攤銷成本預計將在截至2019年5月31日 1.7年的加權平均期間 確認。

 

公司計劃在行使期權結算時發行新股 。分別在截至 2019年5月31日或2018年5月31日的年度內沒有行使期權。

 

股息

下表 詳細介紹了公司2018財年的股息支付情況 ：

 

申報日期	記錄日期	付款日期	每個共享
2017年8月 4	2017年9月 30	2017年10月 6	$0.0450

 

沒有 在2019年宣佈派息。

 

員工福利計劃應付方案？ 公司為其大學員工贊助401(K)方案， 該方案提供了扣除沒收後的酌情匹配，最高可達 至5%。大學使用某些一致應用的運營 比率來確定貢獻。在截至 年5月31日、2019年和2018年的每一年裏，大學支付的相應 捐款為0美元。在2019年5月31日和2018年5月31日， 大學的401(K) 匹配沒有應計。

 

 

薪酬計劃^-公司 已與首席執行官 Ronald Shape博士簽訂經修訂的僱傭協議，該協議除其他事項外，要求協議中定義的年度激勵付款。 2019年和2018年沒有發放激勵付款。此外， 作為首席執行官薪酬計劃的一部分， 每年將按月平均分期付款 轉換為公司普通股的分期付款 根據本月最後一天的 收盤價。2016年秋季， 董事會投票決定暫停2016年10月至2017年5月的每月 股票支付，將首席執行官薪酬 暫時減少67美元。2018年 年恢復了每年100美元的股票支付，但在過去的 兩個月中，Shape博士選擇放棄獎勵。此外， 公司有一個已批准的指定高管薪酬 計劃。^該薪酬計劃具有基本工資組成部分、 季度業績獎勵組成部分和年度業績 獎勵組成部分，如協議中所定義。