美國

證券交易委員會

哥倫比亞特區華盛頓20549

表格10-Q

截至2019年6月30日的季度

對於從到的過渡期

佣金檔案編號：001-38980

AssetMark金融控股公司

(註冊人的準確姓名如其章程所指明)

根據該法第12(B)節登記的證券：

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)提交了1934年“證券交易法”第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直受到此類提交要求的約束。(1)在過去的12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)是否已將1934年“證券交易法”第13或15(D)節要求提交的所有報告提交。是☐否

用複選標記表示註冊人在前12個月(或註冊人需要提交此類文件的較短時間內)是否已按照S-T法規第405條(本章232.405節)要求提交的每一個交互數據文件以電子方式提交。是不☐

用複選標記表示註冊者是大型加速提交人、非加速提交人、較小的報告公司或新興增長公司。見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。

如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。 ☐

用複選標記表明註冊人是否是空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。是☐ No  

截至2019年7月31日，註冊人已發行普通股的股數為72，400，000股。

AssetMark金融控股公司

目錄

1

關於前瞻性陳述的特別説明

本季度報表10-Q包含符合1995年“私人證券訴訟改革法”含義的前瞻性陳述。本季度報告Form 10-Q中包含的除歷史事實陳述外的所有陳述，包括有關我們未來運營結果或財務狀況、業務戰略以及未來運營管理計劃和目標的陳述，均為前瞻性陳述。在某些情況下，您可以通過前瞻性詞語識別這些陳述，例如“可能”、“將”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預期”、“打算”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛力”或“繼續”，這些術語和其他表達未來事件或結果不確定性的可比術語的否定。這些前瞻性陳述受有關我們的風險、不確定性和假設的影響，可能包括對我們未來財務業績和財務業績的預測，我們對業務的預期增長戰略和預期趨勢，我們對行業前景的預期，市場地位，流動性和資本資源，收購目標，潛在市場，對新產品、服務和能力的投資，完成和執行戰略交易的能力，遵守適用於我們業務的現有、修改和新的法律和法規的能力，以及與我們首次公開發行相關的鎖定協議的預期到期日期。這些陳述僅是基於我們對未來事件的當前預期和預測的預測。有一些重要因素可能導致我們的實際結果、活動水平、業績或成就與前瞻性陳述中明示或暗示的結果、活動水平、業績或成就大不相同，包括那些在標題為“風險因素”的章節中討論的因素。儘管我們相信前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們不能保證未來的結果、活動水平、業績或成就。此外，我們和任何其他人都不對這些前瞻性陳述的準確性和完整性承擔責任。除法律要求外，我們沒有義務在本季度報表10-Q發佈之日之後更新任何這些前瞻性陳述，以使我們先前的陳述符合實際結果或修訂後的預期。此外，“我們相信”和類似的陳述反映了我們對相關主題的信念和意見。這些陳述基於截至本季度報告(Form 10-Q)發佈之日我們所能獲得的信息, 雖然我們認為此類信息構成此類聲明的合理基礎，但此類信息可能是有限的或不完整的，我們的聲明不應被解讀為表明我們對所有潛在可用的相關信息進行了詳盡的調查或審查。這些陳述本質上是不確定的，並告誡投資者不要過度依賴這些陳述作為對未來事件的預測。

2

第一部分財務信息

項目1.財務報表。

AssetMark金融控股公司

未經審計的簡明綜合資產負債表

(以千計，共享數據和票面價值除外)

隨附附註是簡明綜合財務報表的組成部分。

3

AssetMark金融控股公司

未經審計的綜合收益簡明綜合報表

(除共享和每股數據外，以千為單位)

隨附附註是簡明綜合財務報表的組成部分。

4

AssetMark金融控股公司

未經審計的股東權益簡明綜合報表

(以千計，共享數據除外)

截至2019年和2018年6月30日的三個月

截至2019年和2018年6月30日的6個月

隨附附註是簡明綜合財務報表的組成部分。

5

AssetMark金融控股公司

未經審計的現金流量簡明合併報表

(千)

隨附附註是簡明綜合財務報表的組成部分。

6

AssetMark金融控股公司

未經審計的簡明合併財務報表附註

所有提交的美元金額都是以千為單位，而不是每股金額。

注1.業務的組織和性質

這些未經審計的簡明綜合財務報表包括AssetMark金融控股公司。及其子公司，包括AssetMark，Inc.的母公司AssetMark Financial，Inc.，AssetMark Trust Company，AssetMark Brokerage，LLC，AssetMark Retirement Services，Inc.，Global Financial Private Capital，LLC和Global Financial Advisory，LLC(統稱為“公司”)。

截至2019年6月30日，公司法人結構：

截至2019年6月30日，本公司為AssetMark Holdings LLC(“AssetMark Holdings”)的全資子公司，AssetMark Holdings LLC(“AssetMark Holdings”)成立的目的是收購本公司，自2016年10月31日起生效。AssetMark Holdings由華泰證券有限公司的附屬公司持有98.58%。(“HTSC”)和截至2019年6月30日由管理層擁有的1.42%。該公司是從私募股權公司Aquiline Capital Partners LLC和Genstar Capital LLC手中收購的。於2019年7月17日，緊隨其首次公開招股(“IPO”)定價後，AssetMark Holdings清算並解散並向其成員分派本公司普通股股份，本公司不再是AssetMark Holdings的全資附屬公司。

7

AssetMark金融控股公司

未經審計的簡明合併財務報表附註

公司通過財務顧問向個人投資者提供廣泛的財富管理解決方案，為財務顧問渠道提供開放架構的產品平臺，以及量身定製的客户建議、資產配置選項、實踐管理、支持服務和技術。

AssetMark Trust Company(“AssetMark Trust”)是一家根據亞利桑那州法律於1994年8月24日註冊成立的特許信託公司，並受亞利桑那州金融機構部(Arizona Department Of Financial Institutions)的監管。AssetMark Trust主要為分佈在美國各地的註冊投資顧問(包括AMI)的投資者客户提供保管記錄服務。

AssetMark，Inc.(“AMI”)是一家註冊投資顧問，於1999年5月13日根據加利福尼亞州法律成立。AMI通過財務顧問向個人投資者提供廣泛的財富管理解決方案，提供開放式架構產品平臺，以及為財務顧問渠道提供量身定製的客户建議、資產配置選項、實踐管理、支持服務和技術解決方案。AMI擔任公司自有的GuideMark基金、GuidePath基金和Savos動態對衝基金的投資顧問，每種基金都是向財務顧問客户提供的共同基金。

AssetMark退休服務公司(“ARS”)，前身為ARIS Corporation of America，於1974年4月30日根據賓夕法尼亞州法律成立。ARS充當Aris Retirement產品的記錄保管人和第三方管理員，該產品是小企業利用的401(K)或403(B)投資產品。

AssetMark Brokerage，LLC是一家位於加利福尼亞州康科德的有限用途經紀交易商，於2013年9月25日根據特拉華州法律註冊成立。其主要職能是分銷公司的共同基金，並贊助那些通過推廣使用公司共同基金的AssetMark計劃和戰略來提供分銷支持的AssetMark聯營公司的FINRA許可。

Global Financial Private Capital，LLC(“GFPC”)是一家註冊投資顧問公司，於2004年6月7日根據佛羅裏達州的法律成立。GFPC為機構和個人投資者提供廣泛的綜合財富管理服務。

Global Financial Advisory，LLC(“GFA”)是一家保險服務公司，於2016年6月30日根據特拉華州法律註冊成立。GFA在中介的基礎上提供保險服務，而不是保單作者。

附註2.重要會計政策摘要

隨附的未經審計的簡明綜合財務報表是根據美國普遍接受的中期財務報表會計原則(“美國公認會計原則”)以及美國證券交易委員會的規則和條例編制的。因此，它們不包括美國公認會計原則要求的完整財務報表所需的所有信息和腳註。管理層認為，所有調整均已包括在內，這些調整僅由正常的經常性調整組成，這些調整被認為是公平展示所必需的。截至2019年6月30日的3個月和6個月的運營結果不一定表示2019年12月31日或任何未來期間預期的結果。隨附的未經審計中期簡明綜合財務報表應與截至2018年12月31日止年度的經審核綜合財務報表及其相關附註一起閲讀，這些財務報表包括在公司於2019年7月17日根據經修訂的1933年證券法(“證券法”)第424(B)條提交給證券交易委員會(“SEC”)的招股説明書中。

8

AssetMark金融控股公司

未經審計的簡明合併財務報表附註

最近的會計聲明-當前採用

2016年8月，FASB發佈了ASU·2016-15“某些現金收款和現金支付的分類”，其中澄清了如何在現金流量表上對某些類型的現金支付和收款進行分類。ASU·2016-15中的以下修訂是或可能與公司有關：(1)債務預付或消滅成本應歸類為融資現金流出；(2)在收購完成日期(約3個月或更少)後立即支付的現金對價應歸類為投資活動的現金流出；此後支付的款項應歸類為融資活動的現金流出，直至原始或有對價負債的金額；超過原始或有對價負債金額的付款應歸類為經營現金流出。(3)保險理賠所得收益應根據損失性質(或每個組成部分損失，如果實體收到一次總付結算)進行分類；(4)對於從權益法投資獲得的分配，公司可以選擇累積收益法或分配性質法，以確定從權益法投資獲得的分配是投資回報(經營性現金流入)還是投資回報(投資現金流入)；(4)對於從權益法投資獲得的分配，公司可以選擇累積收益法或分配性質法，以確定從權益法投資獲得的分配是投資回報(經營性現金流入)還是投資回報(投資現金流入)；(4)對於從權益法投資獲得的分配，公司可以選擇累積收益法或分配性質法；和(5)·在沒有具體指導的情況下，公司確定每個單獨可識別的現金來源，並根據現金流的性質對收款或付款進行分類。ASU 2016-15於2018年1月1日對非新興成長型公司有效，需要追溯申請。公司被要求同時通過所有的修正案。公司於2019年1月1日採用該ASU，對公司的合併財務報表及相關披露沒有產生重大影響。

2016年1月，FASB發佈了ASU·2016-01“金融資產和金融負債的確認和計量”，對金融工具的會計核算、列報和披露做出了有針對性的改進。ASU·2016-01·要求大多數股權投資以公允價值計量，隨後公允價值的變化在淨收入中確認。ASU·2016-01·不影響按權益法合併或核算的投資的會計處理。新標準還影響公允價值期權下的金融負債以及金融工具的列報和披露要求。ASU·2016-01的規定在2018年12月15日以後的會計年度對公司有效。本公司於2019年採用此ASU，對其合併財務報表並無重大影響。

最近的會計公告-尚未採用

2016年2月，FASB發佈了ASU·2016-02，·租約(Topic·842)，要求承租人在資產負債表上確認租約，並披露有關租賃安排的關鍵信息。新標準建立了使用權(ROU)模型，要求承租人在資產負債表上確認ROU資產和租賃負債，適用於所有期限超過12個月的租賃。租賃將被分類為財務或經營，分類影響損益表中費用確認的模式和分類。新標準於2019年1月1日起對非新興成長型公司生效，允許提前採用。公司目前正在評估ASU·2016-02·將對其合併財務報表產生的影響，並計劃於2020年1月1日採用新標準。

2018年8月，FASB發佈了ASU·2018-15、·無形資產、商譽和其他內部使用軟件(Subopic 350-40)，該軟件為評估客户在雲計算安排中支付的費用提供了指導。如果雲計算安排包括內部使用軟件的許可證，則軟件許可證由客户根據SUBTopic ASC·350-40進行核算。無形資產被確認為軟件許可證，並且負債也被確認。新標準於2020年1月1日起對非新興成長型企業有效，允許提前採用。該公司目前正在評估·ASU·2018-15？將對其合併財務報表產生的影響，並計劃在2021年1月1日採用新標準。

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AssetMark金融控股公司

未經審計的簡明合併財務報表附註

注3.收購Global Financial Private Capital，LLC和Global Financial Advisory，LLC

2018年8月11日，本公司簽訂單位購買協議，以55，000美元收購Global Financial Private Capital，LLC和Global Financial Advisory，LLC，但須根據客户流失計算和包括美國外國投資委員會(“CFIUS”)批准在內的成交條件對收購價格進行調整。2019年4月16日，該公司完成了收購，並支付了35，906美元的最終收購價格，其中扣除了營運資本調整3，723美元和客户流失調整。公司記錄的商譽為27，078美元，顧問關係為14，250美元，遞延税資產為4，452美元。

附註4.商譽和無形資產

商譽

截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司的商譽餘額分別為325，493美元和298，415美元。本公司擁有一個報告單位，於12月對截至2018年12月31日和2017年12月31日止年度進行了商譽減值年度測試，並確定商譽未被減損。在本公司進行年度評估後，並無重大事件或情況影響商譽估值。

無形資產

公司無形資產信息如下：

截至2019年6月30日，商號、經紀-交易商許可證、AssetMark Trust監管狀態和GFPC顧問關係的加權平均估計剩餘使用壽命為16.7年。截至2019年6月30日和2018年6月30日的三個月，固定壽命無形資產的攤銷費用為1，009美元。截至2019年6月30日和2018年6月30日的六個月的攤銷費用分別為2，229美元和2，016美元。公司於12月對截至12月31日、2018年和2017年的年度無形資產減值進行了年度測試，並確定無形資產沒有減值。在本公司進行年度評估後，並無重大事件或情況影響無形資產的估值。

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AssetMark金融控股公司

未經審計的簡明合併財務報表附註

截至2019年6月30日無形資產的預期未來攤銷費用如下：

附註5.應計費用和其他流動負債

下表顯示應計費用和其他流動負債的細目：

附註6.其他-長期負債

其他長期負債包括：

注7.以資產為基礎的費用

本公司與產生基於資產的收入有關的基於資產的費用包括：

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AssetMark金融控股公司

未經審計的簡明合併財務報表附註

附註8.債務

2018年11月14日，公司與瑞士信貸(Credit Suisse AG)簽署了一項信貸協議，獲得250，000美元的定期貸款和循環信貸額度，允許公司借入最多20，000美元。定期貸款及Revolver均按(X)倫敦銀行同業拆借利率(“LIBOR”)加3.50%保證金，並下調至3.25%或(Y)備用基本利率(如信貸協議所指定)加2.50%保證金，下調至2.25%計息，在每種情況下均基於吾等達到指定的第一留置權槓桿率。此外，在首次公開發行後，定期貸款的保證金將降低0.25%。定期貸款於2025年11月14日到期，循環信貸額度於2023年11月14日到期。截至2019年6月30日，定期貸款的本金總額為248.7美元，未提取循環信用額度。截至2019年6月30日和2018年6月30日的三個月的利息支出分別為4，031美元和0美元。截至2019年6月30日和2018年6月30日的6個月的利息支出分別為8，055美元和0美元。有關本公司完成首次公開招股及隨後償還部分本金的資料，請參閲附註12。

附註9.承諾和或有事項

訴訟

公司在正常經營業務過程中面臨訴訟和監管調查和行動的風險，包括集體訴訟的風險。公司正在進行的法律和監管行動包括專門針對本公司和其他一般適用於本公司所在行業的商業慣例的訴訟。本公司亦會因其一般業務活動(例如其合約及僱傭關係)而受到訴訟。此外，公司還受到來自州、聯邦和其他當局的各種監管調查，例如信息請求、傳票、簿冊和記錄檢查以及市場行為和財務檢查。針對公司的重大法律責任或重大監管行動可能對其業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。此外，即使本公司最終在訴訟、監管行動或調查中獲勝，本公司可能會遭受重大聲譽損害，這可能對其業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。

注10.所得税

公司的有效所得税税率不同於21.0%的聯邦公司税率，這主要是由於州税和公司股份補償的所得税影響。

在截至2019年6月30日和2018年6月30日的三個月裏，我們的實際税率分別是50.4%和31.9%。在截至6月30日、2019年和2018年的六個月裏，我們的實際税率分別是·52.7%··和30.1%···2018年。

附註11.關聯方交易

由於未償還的C類共同單位作為負債分類獎勵入賬，AssetMark Holdings於2019年6月30日維持了對公司的投資和抵銷的股份補償負債24，992美元，這代表了基於股份的員工補償的估計價值。該公司在2019年和2018年將這些金額記錄為一項費用和實收資本的增加。

截至2019年6月30日，本公司從AssetMark Holdings收到的應收款項為314美元，這是公司代表AssetMark Holdings就與公司於2018年第四季度向AssetMark Holdings的分配相關的某些應繳税款而支付的現金。

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AssetMark金融控股公司

未經審計的簡明合併財務報表附註

注12.後續事件

2019年7月3日，公司董事會通過了2019年股權激勵計劃(以下簡稱“計劃”)，並得到公司唯一股東的批准，該計劃於2019年7月17日生效，也就是公司S-1表註冊聲明生效之日。截至2019年8月20日，根據本計劃可供發行的股份有4，801，954股，該金額不包括緊隨本公司IPO定價後根據本計劃授予受限股票單位的85，737股普通股。隨附之未經審核簡明綜合財務報表及相關附註所示之股份及每股數據並無追溯修訂以反映此等發行，亦不包括本公司於首次公開招股中售出之股份及所收取之相關收益。

2019年7月5日，本公司提交了一份經過修改和重述的公司註冊證書，實現了661，500股換一股遠期股票拆分。與此相關的面值調整為普通股每股0.001美元。普通股授權股數量增加到675，000，000股，授權發行優先股75，000，000股；截至2019年8月20日，尚未發行優先股。隨附的未經審計簡明綜合財務報表及其相關附註中顯示的所有股份和每股數據均已進行追溯修訂，以反映遠期股票拆分。vbl.

2019年7月22日，公司完成了首次公開募股(IPO)，公司以每股22.00美元的價格向公眾發行和出售了總計625萬股普通股。在扣除承銷折扣和佣金以及公司應支付的發行費用後，公司從首次公開募股中獲得了總計124.4美元的淨收益。在IPO定價後，AssetMark Holdings立即清算並解散公司普通股，並將其分派給其成員如下：AssetMark Holdings的A類普通股和B類普通股的持有人收到了總計59，840，951股公司普通股，AssetMark Holdings的C類普通股的持有人獲得了相當於6，309，049股公司普通股的限制性股票獎勵總數。截至2019年7月22日，公司普通股的流通股為7240萬股。

2019年7月26日，公司償還了期限貸款項下公司未償還債務中的1.25億美元。

任何重大後續事件均已考慮披露，直至2019年8月20日，即財務報表發佈之日。

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項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析.

您應該閲讀以下關於我們的財務狀況和經營結果的討論和分析，以及我們的合併簡明財務報表以及本季度報表10-Q表格中包含的相關附註和其他財務信息。本討論和分析中包含的一些信息，或本季度報告Form 10-Q中的其他信息，包括與我們的業務計劃和戰略有關的信息，包括涉及風險和不確定因素的前瞻性陳述。您應該查看標題為“關於前瞻性陳述的特別説明”和“風險因素”的章節，以討論前瞻性陳述和可能導致實際結果與以下討論和分析中包含的前瞻性陳述中所述或暗示的結果大不相同的重要因素。我們的財政年度在每年的12月31日結束。

概述

AssetMark是廣泛的財富管理和技術解決方案的領先提供商，為獨立財務顧問及其客户提供動力。我們的平臺使顧問能夠外包高成本和專業服務，否則將需要大量的時間和金錢投資-有助於為各種規模的獨立財務顧問提供公平的競爭環境。我們提供端到端體驗，涵蓋顧問與客户接觸的幾乎所有元素-從初始對話到正在進行的財務規劃討論，包括績效報告和賬單。此外，我們的平臺為顧問提供工具和能力，以便更好地管理他們的日常業務活動，讓他們有更多的時間與投資者進行有意義的對話。

我們相信，對社區有深入瞭解並將投資者的需求放在首位的獨立財務顧問，為投資者實現其長期財務目標提供了最佳途徑。我們授權這些顧問企業家開始，經營和發展獨立的諮詢業務。對於顧問和他們的客户來説，我們的工具具有令人信服的價值，這促進了我們的快速增長。

業務亮點

財務要聞

資產和顧問增長趨勢

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影響我們業績的關鍵因素

擴充我們現有的財務顧問基礎

我們專注於通過我們的端到端財富管理產品吸引新的顧問到我們的平臺，包括一個完全集成的技術平臺，高接觸的銷售和服務支持，以及一個精心策劃的投資平臺。我們廣泛提供的服務旨在提高顧問效率，使各種規模的顧問都能參與競爭和成長。我們還努力增加我們的錢包份額，或在我們的平臺上投資的顧問收費業務的一部分，通過為顧問和周圍的顧問提供一個整體平臺，以及他們需要的工具來更好地服務他們的客户。我們的業務在一定程度上將取決於我們推動財務顧問及其客户羣更多地使用我們的平臺的能力。

在我們的平臺上增加新的財務顧問

根據我們的內部估計和Cerulli關於預期行業增長的數據，在財富管理行業內，獨立財務顧問服務的資產比例預計將從2017年的42%增長到2022年的48%。我們尋求利用這一趨勢，通過繼續投資於我們的技術平臺、銷售和服務標準以及精心策劃的投資產品，吸引新的財務顧問加入我們的平臺。我們每年的新生產顧問隊伍增長了66%，從2014年的548名新生產顧問增長到2018年的910名。我們的業務在一定程度上將取決於我們是否有能力繼續吸引新的顧問加入我們的平臺。

技術發展

從2015年1月1日到2019年6月30日，我們在技術開發和專業技術團隊方面投入了1.64億美元。我們打算繼續投資於我們的技術平臺，以滿足財務顧問及其投資者的需求。我們的收入增長在一定程度上將取決於我們繼續推出新產品和高效地向財務顧問提供解決方案的能力。雖然這些投資可能會延遲或降低我們的盈利能力，但我們相信，從長遠來看，它們將使我們的收入有意義的增長。

增長投資

我們已經並期望繼續在我們的業務中進行大量的投資，包括那些與增加我們的員工總數相關的投資，以支持我們的持續增長。我們打算繼續擴大我們的銷售能力，進一步提高銷售生產力，以推動更多的收入和支持我們的客户羣的增長。為了支持我們的增長和運營，我們可能會招致增加的一般和行政費用。我們的運營結果將在一定程度上取決於我們繼續管理此類費用的能力，以及我們投資的有效性。我們希望繼續管理這些費用和投資，以支持我們調整後的EBITDA利潤率。

競爭

我們與眾多為獨立投資顧問提供服務的財富管理公司展開競爭。我們的競爭格局由三個主要因素決定：1)技術能力，2)諮詢和後臺服務，3)投資解決方案。我們可能會基於產品、服務或費用在這些因素上進行競爭。雖然我們預計我們將看到競爭加劇，並面臨費用壓力，但我們相信，我們的技術平臺，連同我們的個性化服務和精心策劃的投資解決方案，將繼續推動收入增長。

平臺資產價值

我們的收入會因一般經濟情況(包括市場情況和不斷變化的利率環境)的變化而受到波動的影響。我們的大部分收入基於投資於我們平臺上的產品的資產價值，這在很大程度上受一般經濟狀況的影響。證券價格的波動可能會影響這些資產的價值，也可能影響投資者選擇、增長、維持或減少投資的決定。我們通過每個季度之前的收費產生基於資產的收入，提供對短期收入的可見性，並幫助將市場波動引起的收入波動降至最低。此外，我們實現了基於價差的收入，這在我們的收入中佔了越來越大的比例。基於價差的收入可能會根據利率變化和投資者在我們的專有信託公司持有的現金數額而發生變化。

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收購

我們追求和執行戰略交易的能力可能會影響我們的資產和收入。從2014年到2018年，我們收購了兩家公司的平臺資產，這兩家公司總共增加了35億美元的資產。隨後，在2019年4月，在CFIUS審批和FINRA批准後，我們完成了對GFPC的收購，總現金收購價格為3590萬美元。這次收購又增加了38億美元的平臺資產。我們預計將繼續有選擇地尋求收購，這些收購將提高我們的規模、運營槓桿和能力，以進一步深化我們向顧問和投資者提供的服務。

關鍵運營指標

除了我們的GAAP財務報告外，我們還定期審查以下關鍵指標，以衡量業績、識別趨勢、制定財務預測、支付員工薪酬並監控我們的業務。雖然我們相信這些指標在評估我們的業務時很有用，但其他公司可能不會使用類似的指標，也可能不會以一致的方式計算類似名稱的指標。

截至2019年6月30日和2018年6月30日的三個月以及截至2019年6月30日和2018年6月30日的六個月的關鍵指標包括：

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平臺資產(期末)

我們相信，我們平臺上的資產數量是我們業務實力和增長的重要指標，我們增加的客户足跡以及市場對我們平臺的接受程度。我們將平臺資產定義為AssetMark平臺上的所有資產，無論這些資產是我們為其提供諮詢服務的資產，稱為管理下的監管資產(“AUM”)，還是管理下的非諮詢資產，持有在現金賬户中的資產或以其他方式不受管理的資產(統稱為“所有其他資產”)。無論資產是AUM還是其他資產，我們的財務業績通常沒有實質性的經濟差異。我們認為我們的平臺資產反映了我們的收入增長和未來增長的潛力。截至2019年6月30日和2018年6月30日，我們的平臺資產分別為560.51億美元和452.74億美元。截至2019年6月30日和2018年6月30日，我們的監管AUM總額分別為344.35億美元和300.65億美元。我們打算通過增強我們的技術、服務和投資解決方案來繼續增長我們的平臺資產。我們預計，隨着現有顧問和新顧問認識到我們平臺的好處，我們平臺資產的增長仍將是我們業務勢頭和運營結果的重要指標。我們的平臺資產在任何時期可能會由於幾個因素而繼續波動，包括我們的顧問對我們提供的產品的功能、性能或定價的滿意程度，證券市場的整體波動以及其他因素，其中一些因素是我們無法控制的。

淨流量和扣除費用後的市場影響

我們平臺資產在不同時期的變化主要是由添加到現有客户帳户和新客户帳户的新資產數量(我們稱為生產)和從客户帳户提取的資產數量(我們稱為贖回)驅動的。我們將生產和贖回之間的差異稱為淨流量。正的淨流量表明，添加到客户帳户的資產數量超過了已終止或從客户帳户提取的資產數量。除了淨流量之外，客户賬户中持有的投資在期初和期末之間的市場價值變化(我們將其定義為市場影響)也會影響平臺資產。對於每個時期，我們顯示支付給財務顧問、AssetMark託管人的費用和嵌入投資工具的某些費用後對平臺資產的市場影響。

顧問(期末)

Adviser Count反映在給定期間結束時，在我們的平臺上至少擁有一個投資者帳户的顧問總數。

聘用顧問(期末)

聘用的顧問是至少擁有500萬美元平臺資產的顧問。

受聘顧問的資產(期末)

受聘顧問的資產是應歸於受聘顧問的總平臺資產。

住户(期末)

我們將“家庭”定義為基於財務顧問確定的關係標識碼將一個或多個客户帳户分組在一起的一個或多個客户帳户。

新的生產顧問

特定時期的新生產顧問(“NPA”)代表在該期間將其第一個客户資產投資於我們平臺的顧問數量。

現有顧問的生產提升(年初至今)

在給定時期內的現有顧問被定義為在該時期開始時已經在我們的平臺上投資客户資產的那些人。現有顧問在特定時期的產量提升是通過將該期間現有顧問(不包括GFPC顧問)的產量除以截至今年年初的平臺資產來計算的。這個指標既代表這些顧問的有機增長，也代表加入我們平臺的顧問業務的任何增量份額。

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ATC客户現金

一般來説，AssetMark信託公司的所有賬户都需要有最低1.5%至5%的投資資產的現金。除了這一最低金額之外，策略師和顧問還有權以現金持有額外的投資資產。我們將ATC持有的現金總額稱為ATC客户現金。截至2018年12月31日和2019年6月30日，ATC客户現金分別佔ATC託管總資產的5%和4%。截至2018年12月31日和2019年6月30日，分別有86%和98%的ATC客户現金存放在ATC擔保的現金存款計劃中，是我們業務基於價差的收入的主要來源。

總收入

總收入包括我們確認的所有收入，包括基於資產的收入，基於價差的收入和其他收入。

淨收入利潤率

淨收入利潤率的定義是淨收入除以總收入。

資本支出

資本支出代表我們每年進行的長期投資。資本支出主要反映在技術、新產品和服務的開發以及其他無形資產方面的投資，但也包括對房地產和設備的投資，如技術支持和辦公空間。

非GAAP財務指標

調整後EBITDA

調整後的EBITDA定義為EBITDA(淨收入加上利息費用、所得税費用、折舊和攤銷以及減去利息收入)，進一步調整為不包括某些非現金費用和下文列出的其他調整。調整後的EBITDA是一個有用的財務指標，用於評估我們在不同時期的經營業績，不包括我們認為不能代表我們核心業務的某些項目，例如某些重要的非現金項目和其他調整，例如基於股份的薪酬、戰略舉措以及重組和整合成本。我們相信，調整後的EBITDA(除了我們報告的GAAP結果之外，而不是代替我們報告的GAAP結果)為投資者提供了有關我們的業績和整體運營結果的有用信息，原因包括：

我們使用調整後的EBITDA：

調整後的EBITDA作為一種分析工具有其侷限性，不應將其單獨考慮為根據GAAP報告的對我們結果的分析，或作為對我們結果的替代。其中一些限制包括：

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以下是從淨收入(美國公認會計原則最直接的可比財務指標)到截至2019年和2018年6月30日的三個月以及截至2019年和2018年6月30日的六個月的調整後EBITDA的對賬。

調整後淨收入

調整後的淨收入代表以下各項之前的淨收入：(A)基於股份的補償費用，(B)與收購相關的無形資產的攤銷，(C)收購及相關的整合費用，(D)重組和轉換成本以及(E)某些其他費用。調節項目是使用適用期間有效的所得税税率實施的税收，並針對任何潛在的不可抵扣金額進行了調整。我們編制了調整後的淨收入，以消除我們認為不能反映我們核心經營業績的項目的影響。我們歷來沒有將調整後的淨收入用於內部管理報告和評估的目的；然而，我們相信，調整後的淨收入(除了我們報告的GAAP結果之外，而不是代替我們報告的GAAP結果)為投資者提供了有關我們的業績和整體運營結果的有用信息，原因包括：

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調整後的淨收入並不意味着可以替代經營活動的淨收入(虧損)或現金流。調整淨收入一詞未在GAAP下定義，調整淨收入不是根據GAAP得出的淨收入(虧損)、營業收入或任何其他業績或流動性衡量標準。因此，調整後的淨收入作為一種分析工具有其侷限性，不應將其單獨考慮為對我們根據GAAP報告的結果的分析，或作為對我們結果的替代。其中一些限制包括：

以下是從淨收入(美國公認會計原則最直接的可比財務指標)到截至2019年和2018年6月30日的三個月以及截至2019年和2018年6月30日的六個月的調整淨收入的對賬。

運營結果的組成部分

營業收入

基於資產的收入

我們的大部分收入來自我們收取的費用佔平臺資產的百分比。我們將此收入記錄為基於資產的收入。我們基於資產的收入根據財務顧問為客户使用的投資解決方案和服務的類型而有所不同。在截至2018年6月30日和2019年6月30日的三個月中，基於資產的收入分別約佔我們總收入的90.2%和93.8%，在截至2018年6月30日和2019年6月30日的六個月中分別約佔總收入的90.1%和94.2%。

基於價差的收入

我們基於價差的收入包括我們在ATC獲得的現金託管費，ATC是我們的全資子公司之一，也是我們平臺上提供的幾個託管人之一。ATC利用第三方銀行來存放和持有客户現金，並根據這些存款支付利率敏感費。

其他收入

其他收入主要包括我們持有的經營現金所賺取的利息。其他一次性收入項目列在“其他收入”項下，如本節其他部分所述。

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費用

資產費用

基於資產的支出主要與產生基於資產的收入直接產生的成本有關，包括策略師、投資經理和分顧費、支付給我們的第三方託管合作伙伴的保管費、支付給我們的經紀-交易商合作伙伴的款項以及我們的主要顧問的業務發展津貼付款。這些費用通常是根據每個會計季度末客户賬户中持有的資產的市場價值的百分比來計算的。

攤銷費用

我們基於價差的費用包括支付給ATC的第三方管理人的費用，用於管理ATC的保險現金存款計劃和向客户支付利息。

員工薪酬

就業和薪酬支出包括工資、佣金、非現金股份補償、利潤分享、福利和與僱主相關的税收。我們預計，未來12個月員工和薪酬支出的任何增加，大部分都將與額外的非現金、基於股份的薪酬和增加的員工人數有關，以支持我們的增長戰略。

一般及營運開支

一般及營運開支包括佔用費用及與交易、活動、通訊服務、研究及數據服務、網站及系統開發、市場推廣、法律服務及旅行及娛樂有關的開支。我們預計，由於與上市公司相關的成本增加，我們預計未來期間一般和運營費用將以絕對美元計增加，包括與遵守證券交易委員會和紐約證券交易所(“紐約證券交易所”)實施的規則和法規相關的法律和會計成本大幅增加，以及額外的保險、投資者關係和其他與上市公司相關的成本。

專業費用

專業費用開支主要涉及我們向AssetMark Retirement Services，Inc.(經營我們的退休業務的全資子公司)的第三方管理人支付的費用，以及與行政運營職能外包相關的費用、審計成本和與上市公司相關的費用。

折舊攤銷

攤銷費用反映了我們的無形技術資產和我們的其他資產(如商號、經紀-交易商許可證和ATC監管狀態)的攤銷，從我們於2016年出售給HTSC之日確定的公允價值。折舊費用反映了每年使用財產和設備的持續成本。

利息收入和其他收入(費用)淨額

我們通過運營現金和現金等價物(現金和投資)賺取利息收入，這些收益可能會隨着時間的推移而波動。

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運營結果

截至2019年6月30日的三個月與截至2018年6月30日的三個月相比

以下討論對我們截至2019年6月30日和2018年6月30日的三個月的運營結果進行了分析。在適當的情況下，我們已經確定了影響可比性或趨勢的具體事件和變化，並在可能和實際的情況下量化了這些項目的影響。

基於資產的收入

基於資產的收入從截至2018年6月30日的3個月的8，320萬美元增加到2019年6月30日的3個月的9，430萬美元，增幅為1，100萬美元，增幅為13.3%。這一增加主要與平臺費用的增加和與平臺資產增長相關的1040萬美元的諮詢費有關。由於共同基金資產的增長，ATC的行政服務費也增加了60萬美元。

基於價差的收入

基於價差的收入從截至2018年6月30日的三個月的470萬美元增加到2019年6月30日的三個月的880萬美元，增幅為86.1%。這一增長主要是由於ATC持有的現金餘額增加，以及通過ATC的受保現金存款計劃投資的現金利率上升。

其他收入

截至2019年6月30日的三個月，與截至2018年6月30日的三個月相比，其他收入增加了60萬美元，增幅為73.0%。這一增長主要是因為利息收入增加了30萬美元，歸因於我們的經營活動產生了更高的利率和更高的現金餘額，空管收取的終止費用增加了10萬美元，以及其他雜項收入增加了10萬美元。

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資產費用

在截至2018年6月30日的三個月中，基於資產的支出增加了270萬美元，增幅為10.1%，從截至2018年6月30日的三個月的2870萬美元增至2019年6月30日的三個月的3140萬美元。這一增長主要與由於平臺資產增長而增加的策略師、投資管理和分顧問開支220萬美元有關。我們還經歷了在平臺資產增長的推動下，基於資產的經紀交易商支付增加了60萬美元。其餘增長主要是由於與我們的黃金和白金顧問相關的平臺資產增加導致業務開發費用增加。

攤銷費用

基於價差的支出增加了120萬美元，或259.3%，從截至2018年6月30日的三個月的40萬美元增加到2019年6月30日的三個月的160萬美元。增加的主要原因是向客户支付的利息增加了100萬美元，這是因為ATC的利率較高和現金餘額較大。其餘的增長歸因於支付給ATC的第三方管理人的費用增加，用於ATC的保險現金存款計劃。

員工薪酬

員工薪酬支出從截至2018年6月30日的3個月的2，670萬美元增加到2019年6月30日的3個月的3，550萬美元，增幅為33.1%。這一增長主要是由於增加的員工人數增加了520萬美元的工資和相關費用，以支持我們的持續增長。截至2019年6月30日的三個月的薪資和相關支出包括調整後的支出，其中包括與GFPC相關支出的210萬美元，我們預計這些支出將在我們完成資產向AssetMark平臺的轉換之前產生，比截至2019年6月30日的三個月減少20萬美元的重組和整合成本，以及與我們準備成為上市公司相關的支出減少10萬美元。另外，由於我們估值的增長，與基於股份的薪酬有關的增加了380萬美元，由於更大的銷售組織獲得了更高的銷售激勵薪酬，增加了60萬美元，以及由於我們增加了承包商的使用，增加了30萬美元。這些增加部分被開發內部使用軟件的某些員工的資本化增加所抵消，導致支出減少100萬美元。

一般及營運開支

一般和運營支出從截至2018年6月30日的3個月的1，060萬美元增加到2019年6月30日的3個月的1，310萬美元，增幅為250萬美元，增幅為23.9%。這一增加主要是由於我們預計在完成資產向AssetMark平臺的資產轉換之前將產生的與GFPC相關的150萬美元的支出，以及與準備成為上市公司有關的70萬美元的增加，部分被重組和整合成本減少10萬美元所抵消。其餘40萬美元的增長主要是由於訂閲成本增加。

專業費用

專業費用支出從2018年6月30日結束的三個月的200萬美元增加到2019年6月30日結束的三個月的440萬美元，增幅為118.1%。這一增加主要是由於與GFPC相關的140萬美元的支出，這主要與向策略師一次性支付以幫助在收購過渡期間保持資產有關，部分被與我們準備成為上市公司相關的支出減少20萬美元部分抵消。其餘的增加主要與審計費用增加有關。

利息費用

利息支出從截至2018年6月30日的三個月的0美元增加到截至2019年6月30日的三個月的400萬美元。這一增長與我們為2018年11月產生的長期債務支付的利息有關。

折舊攤銷費用

折舊和攤銷費用增加了90萬美元，或13.7%，從截至2018年6月30日的三個月的670萬美元增加到2019年6月30日的三個月的760萬美元。這一增長與2018年投入使用的資產增量有關。當HTSC於2016年10月31日收購我們時，所有無形資產都進行了公允價值評估，那些有固定壽命的資產開始了從5年到20年的攤銷時間表。由於從2016年收購開始不到三年，我們在2017和2018年只有最少的完全攤銷資產流失，用以抵消最近投入使用的增量資產。

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所得税準備

所得税撥備從截至2018年6月30日的三個月的430萬美元減少到2019年6月30日的三個月的330萬美元，減少了100萬美元，降幅為22.5%。這一減少是由於我們的所得税前收入減少，部分被基於股份的補償的增加所抵消，這種補償不能從税收中扣除，以及與我們本年度業務運營無關的離散項目的影響。

綜合淨收益

綜合淨收益從截至2018年6月30日的3個月的930萬美元下降至2019年6月30日的3個月的320萬美元，降幅為65.3%，儘管同期總收入增長了17.7%。綜合淨收益減少是由於截至2019年6月30日的季度發生的支出增加，包括(I)與GFPC收購和整合以及IPO準備就緒相關的非經常性成本增加500萬美元，(Ii)由於我們估值的增長，基於股份的補償支出賬面價值增加390萬美元，(Iii)截至6月30日的季度發生的利息支出400萬美元，(Iv)由於股份補償不可扣除，我們的實際税率從截至2018年6月30日的季度的29%提高到2019年6月30日的季度的46%，這導致我們的税前支出在同期保持相對穩定，儘管截至2019年6月30日的季度税前收入有所下降。

截至2019年6月30日的6個月與截至2018年6月30日的6個月相比

以下討論對我們截至2019年6月30日和2018年6月30日的六個月的運營結果進行了分析。在適當的情況下，我們已經確定了影響可比性或趨勢的具體事件和變化，並在可能和實際的情況下量化了這些項目的影響。