美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549

表格10-Q

根據1934年證券交易所法案第13或15(D)條發佈的季度報告

截至2019年6月30日的季度

或

☐
根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告

從_到_的過渡期

佣金檔案編號：001-38790
新堡能源有限責任公司
(登記人的確切姓名，如其憲章所規定)

特拉華州
  
81-1482060
(州或其他成立為法團或組織的司法管轄區)
  
(國税局僱主識別號)
     
西19街111號，8樓
紐約，紐約州
  
10011
(主要行政機關地址)
  
(郵政編碼)

註冊人的電話號碼，包括區號：(516)268-7400

根據該法第12(B)條登記的證券：
 
每一類的名稱
  
交易符號
  
每間交易所的註冊名稱
A股，代表有限責任公司權益
  
“NFE”
  
納斯達克全球精選市場

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內提交了1934年“證券交易法”第13或15(D)節要求提交的所有報告(或在較短的時間內 要求註冊人提交此類報告)，以及(2)在過去90天內一直受到此類提交要求的約束。是否☐

用複選標記表示註冊人在前12 個月(或要求註冊人提交此類文件的較短時間內)是否已按照S-T法規第405條(本章§232.405)要求提交的每一個交互數據文件以電子方式提交。是否☐

用複選標記表示註冊者是大型加速檔案器、非加速檔案器、較小的報告公司或新興增長公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型 加速提交人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。

大型加速文件管理器☐
加速文件管理器☐
非加速報税器
較小的報告公司☐
 
新興成長型公司

如果是新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據 第 節第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表明註冊人是否是空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。是☐否

截至2019年8月8日，註冊人擁有20，872，986股A類股份和147，058，824股B類股票流通股。

目錄
 
術語表
II
       
關於前瞻性陳述的警告性聲明
三、
       
第一部分財務信息
5
       
 
第1項
財務報表。
5
 
項目2.
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。
25
 
項目3.
關於市場風險的定量和定性披露。
35
 
項目4.
控制和程序。
36
       
第二部分其他信息
37
       
 
第1項
法律訴訟。
37
 
第1A項
風險因素。
37
 
項目2.
股權證券的未登記銷售和收益的使用。
 70
 
項目3.
高級證券違約。
 70
 
項目4.
礦山安全披露。
 70
 
項目5.
其他信息。
 70
 
第6項
展品。
 71
       
簽名
 72

i
目錄
術語表

正如液化天然氣行業中常用的，在適用的範圍內以及在本季度報告Form 10-Q(“季度報告”)中使用的情況下，下列術語具有以下含義：

BTU
在絕對壓力為每平方英寸14.696磅的情況下，將一磅純水的温度從59華氏度提高到60華氏度所需的熱量
   
CAA
清潔空氣法
   
CERCLA
綜合環境反應、賠償和責任法
   
CWA
清潔水法
   
無名氏
美國能源部
   
公認會計原則
美國公認的會計原則
   
温室氣體
温室氣體
   
GSA
天然氣銷售協議
   
Henry Hub
位於路易斯安那州埃拉斯的天然氣管道樞紐，作為紐約商品交易所期貨合約的正式交割地點
   
ISO容器
國際標準化組織，一個多式聯運集裝箱
   
液化天然氣
在大氣壓或接近大氣壓的沸點下處於液態或低於沸點的天然氣
   
MMBtu
100萬BTU，相當於大約12.1 LNG加侖
   
兆瓦
兆瓦。我們估計生產1兆瓦需要2500加侖LNG
   
NGA
1938年修訂的“天然氣法”
   
非FTA國家
未與美國簽訂自由貿易協定，規定天然氣貿易的國民待遇的國家，並允許與其進行貿易
   
OPA
油污法案
   
我們的
公用事業法規辦公室(牙買加)
   
PHMSA
管道和危險品安全管理
   
PPA
購電協議
   
SSA
蒸汽供應協議
   
TBtu
1萬億BTU，相當於大約12，100，000 LNG加侖

II
目錄
關於前瞻性陳述的警告性聲明

本季度報告包含有關我們的計劃、戰略、前景和預測的前瞻性陳述，包括業務和財務方面的陳述。本季度 報告中包含的除歷史信息以外的所有陳述均為前瞻性陳述，涉及已知和未知風險，並與未來事件、我們未來的財務表現或我們預期的業務結果有關。在某些情況下，您可以通過“可能”、“將”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“項目”、“目標”、“潛在”或“繼續”等術語或這些術語的否定或其他類似 術語來識別 前瞻性陳述。這樣的前瞻性陳述必然是基於當前信息的估計，涉及許多風險和不確定因素。由於各種因素，實際事件或結果可能與這些 前瞻性陳述中預期的結果大不相同。雖然不可能確定所有這些因素，但可能導致實際結果與我們估計的結果大不相同的因素包括：

•
我們有限的經營歷史；

•
失去一個或多個我們的客户；

•
無法在固定價格的基礎上採購LNG，或以其他方式管理LNG價格風險，包括套期保值安排；

•
我們的LNG終端、發電廠或液化設施(如本文定義)的建設完成以及我們完成這些資產的建設合同條款；

•
成本超支和一個或多個液化天然氣終端、發電廠或液化設施的完工延誤，以及難以獲得足夠的資金來支付這些成本和延誤；

•
我們獲得額外融資以影響我們的戰略的能力；

•
未能以優惠價格生產或購買足夠數量的LNG或天然氣以滿足客户需求；

•
颶風或其他自然或人為災害；

•
未獲得並保持政府和監管機構的批准和許可；

•
與我們設施的建設和運營有關的運營、監管、環境、政治、法律和經濟風險；

•
不能與供應商和油輪簽訂合同，以便於在其租用的LNG油輪上交付LNG；

•
LNG和天然氣的需求和價格的週期性或其他變化；

•
在我們經營的市場中，天然氣未能成為有競爭力的能源來源，並尋求經營；

•
我們業務中來自第三方的競爭；

•
無法為我們的未償還債務再融資或執行我們的融資計劃；

•
對不利於我們運營的環境和類似法律和政府法規的變更；

•
不能達成有利的協議並獲得必要的監管批准；

•
對我們或對我們A股投資的税務處理；

•
與我們的業務有關的重大健康和安全事件；

三、
目錄
•
勞動力成本增加，以及無法獲得熟練工人或無法吸引和留住合格人員；以及

•
與我們從事或尋求開展業務的司法管轄區相關的風險，特別是佛羅裏達州、波多黎各、墨西哥、安哥拉、牙買加和加勒比地區的其他司法管轄區。

所有前瞻性陳述僅在本季度報告發布之日發表。在考慮前瞻性陳述時，您應牢記“項目1A”下列出的風險。風險因素“和其他 警告性聲明包括在我們截至2018年12月31日的10-K表格年度報告(我們的”年度報告“)、本季度報告以及我們提交給證券交易委員會(”SEC“)的其他文件中。本節中提到的警告性 陳述也應與我們或代表我們行事的人可能發佈的任何後續書面或口頭前瞻性陳述聯繫起來考慮。我們沒有義務更新這些 前瞻性陳述，即使我們的情況在未來可能會發生變化。此外，我們不能保證未來的結果、事件、活動水平、業績、預測或成就。

四.
目錄
第一部分
財務信息

第1項
財務報表。

新堡能源有限責任公司
簡明綜合資產負債表
截至2019年6月30日和2018年12月31日
(未經審計，單位為數千美元，股票金額除外)

   
六月三十日，
2019
    
十二月三十一號，
2018
  
資產
            
流動資產
            
現金及現金等價物
  
$
200,306
    
$
78,301
  
限制性現金
    
19,252
      
30
  
應收款，扣除津貼淨額分別為0美元和257美元
    
43,987
      
28,530
  
融資租賃，淨額
    
1,025
      
943
  
盤存
    
19,623
      
15,959
  
預付費用和其他流動資產
    
35,231
      
30,017
  
流動資產總額
    
319,424
      
153,780
  
                 
股權證券投資
    
2,854
      
3,656
  
限制性現金
    
38,460
      
22,522
  
在建工程
    
324,828
      
254,700
  
財產，廠房和設備，淨額
    
191,257
      
94,040
  
融資租賃，淨額
    
91,665
      
92,207
  
遞延税金資產，淨額
    
20
      
185
  
無形資產，淨
    
42,008
      
43,057
  
其他非流動資產
    
46,361
      
35,255
  
總資產
  
$
1,056,877
    
$
699,402
  
                 
負債
                
流動負債
                
定期貸款融資
  
$
490,523
    
$
272,192
  
應付帳款
    
16,282
      
43,177
  
應計負債
    
42,072
      
67,512
  
由於附屬公司
    
6,329
      
4,481
  
其他流動負債
    
19,196
      
17,393
  
流動負債總額
    
574,402
      
404,755
  
                 
遞延税金負債，淨額
    
214
      
—
  
其他長期負債
    
15,121
      
12,000
  
負債共計
    
589,737
      
416,755
  
                 
承諾和意外開支(附註17)
                
                 
股東權益
                
成員資本，無面值，授權股份500，000，000股，截至2018年12月31日，已發行和已發行股票67，983，095股
    
—
      
426,741
  
A類股票，20，837，272股，截至2019年6月30日已發行和已發行股票；0股截至2018年12月31日已發行和已發行股票
    
111,236
      
—
  
截至2019年6月30日，B類股票，147，058，824股已發行和已發行股票；截至2018年12月31日，0股已發行和已發行股票
    
—
      
—
  
累積赤字
    
(31,757
)
    
(158,423
)
累計其他綜合(損失)
    
—
      
(11
)
應佔NFE的股東權益總額
    
79,479
      
268,307
  
非控制性權益
    
387,661
      
14,340
  
股東權益總額
    
467,140
      
282,647
  
總負債和股東權益
  
$
1,056,877
    
$
699,402
  

隨附附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

5
目錄
新堡能源有限責任公司
簡明綜合經營報表和綜合損失表
截至2019年和2018年6月30日的3個月和6個月
(未經審計，單位為數千美元，除每股和每股金額外)

   
三個月
6月30日結束，
    
六個月
6月30日結束，
  
   
2019
    
2018
    
2019
    
2018
  
營業收入
                        
營業收入
  
$
31,738
    
$
22,653
    
$
57,876
    
$
44,916
  
其他收入
    
8,028
      
4,146
      
11,841
      
7,592
  
總收入
    
39,766
      
26,799
      
69,717
      
52,508
  
                                 
營業費用
                                
銷售成本
    
44,043
      
25,766
      
77,392
      
46,531
  
操作和維護
    
5,403
      
1,907
      
9,902
      
3,751
  
銷售，一般和行政
    
32,169
      
15,535
      
81,918
      
27,404
  
折舊攤銷
    
2,110
      
732
      
3,801
      
1,428
  
業務費用共計
    
83,725
      
43,940
      
173,013
      
79,114
  
運行損失
    
(43,959
)
    
(17,141
)
    
(103,296
)
    
(26,606
)
                                 
利息費用
    
6,199
      
1,603
      
9,483
      
3,206
  
其他費用(收入)，淨額
    
920
      
(199
)
    
(1,655
)
    
(167
)
税前損失
    
(51,078
)
    
(18,545
)
    
(111,124
)
    
(29,645
)
税費
    
155
      
280
      
401
      
93
  
淨損失
    
(51,233
)
    
(18,825
)
    
(111,525
)
    
(29,738
)
非控股權益應佔淨虧損
    
45,047
      
—
      
91,782
      
—
  
股東應佔淨虧損
  
$
(6,186
)
  
$
(18,825
)
  
$
(19,743
)
  
$
(29,738
)
                                 
每股淨虧損-基本和稀釋
  
$
(0.28
)
          
$
(1.09
)
        
                                 
已發行股票的加權平均數-基本股數和攤薄股數
    
22,114,002
              
18,154,939
          
                                 
其他綜合損失：
                                
淨損失
  
$
(51,233
)
  
$
(18,825
)
  
$
(111,525
)
  
$
(29,738
)
可供銷售投資未實現的損失(收益)
    
—
      
196
      
—
      
(733
)
綜合損失
    
(51,233
)
    
(19,021
)
    
(111,525
)
    
(29,005
)
非控股權益綜合損失
    
45,047
      
—
      
91,782
      
—
  
股東綜合損失
  
$
(6,186
)
  
$
(19,021
)
  
$
(19,743
)
  
$
(29,005
)

隨附附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

6
目錄
新堡能源有限責任公司
股東權益變動簡明綜合報表
截至2019年和2018年6月30日的3個月和6個月
(未經審計，單位為數千美元，股票金額除外)

   
成員資本
    
A股
    
B類股票
    
股票
認購
應收賬款
    
累積
赤字
    
累積
其他
綜合
(虧損)收入
    
非控制
利息
    
總計
股東
權益
  
   
單位
    
金額
    
股份
    
數量
    
股份
    
數量
                      
截至2018年12月31日的餘額
    
67,983,095
    
$
426,741
      
—
    
$
—
      
—
    
$
—
    
$
—
    
$
(158,423
)
  
$
(11
)
  
$
14,340
    
$
282,647
  
IPO前的活動和相關的組織交易：
                                                                                        
淨損失
    
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
(7,923
)
    
11
      
(91
)
    
(8,003
)
IPO及相關組織交易的影響：
                                                                                        
在首次公開發行中發行A股，扣除承銷折扣和發行成本
    
—
      
—
      
20,837,272
      
32,136
      
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
235,874
      
268,010
  
重組交易的影響
    
(67,983,095
)
    
(426,741
)
    
—
      
51,092
      
147,058,824
      
—
      
—
      
146,420
      
—
      
229,229
      
—
  
IPO及相關組織交易後的活動：
                                                                                        
淨損失
    
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
(5,645
)
    
—
      
(46,644
)
    
(52,289
)
基於份額的補償費用
    
—
      
—
      
—
      
19,037
      
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
19,037
  
截至2019年3月31日的餘額
    
—
      
—
      
20,837,272
      
102,265
      
147,058,824
      
—
      
—
      
(25,571
)
    
—
      
432,708
      
509,402
  
淨損失
    
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
(6,186
)
    
—
      
(45,047
)
    
(51,233
)
基於份額的補償費用
    
—
      
—
      
—
      
8,971
      
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
8,971
  
截至2019年6月30日的餘額
    
—
    
$
—
      
20,837,272
    
$
111,236
      
147,058,824
    
$
—
    
$
—
    
$
(31,757
)
  
$
—
    
$
387,661
    
$
467,140
  
                                                           
截至2017年12月31日的餘額
    
65,665,037
    
$
406,591
      
—
    
$
—
      
—
    
$
—
    
$
(50,000
)
  
$
(80,347
)
  
$
2,666
    
$
—
    
$
278,910
  
淨損失
    
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
(10,913
)
    
—
      
—
      
(10,913
)
其他綜合損失
    
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
929
      
—
      
929
  
資本出資
    
665,843
      
20,150
      
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
20,150
  
應收股票認購
    
1,652,215
      
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
50,000
      
—
      
—
      
—
      
50,000
  
截至2018年3月31日的餘額
    
67,983,095
      
426,741
      
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
(91,260
)
    
3,595
      
—
      
339,076
  
淨損失
    
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
(18,825
)
    
—
      
—
      
(18,825
)
其他綜合損失
    
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
(196
)
    
—
      
(196
)
截至2018年6月30日的餘額
    
67,983,095
    
$
426,741
      
—
    
$
—
      
—
    
$
—
    
$
—
    
$
(110,085
)
  
$
3,399
    
$
—
    
$
320,055
  

隨附附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

7
目錄
新堡能源有限責任公司
簡明現金流量表
截至2019年和2018年6月30日的6個月
(未經審計，單位為數千美元)

   
截至6月30日的六個月，
  
   
2019
    
2018
  
經營活動現金流
            
淨損失
  
$
(111,525
)
  
$
(29,738
)
調整：
                
遞延融資成本攤銷
    
2,589
      
339
  
折舊攤銷
    
4,106
      
1,767
  
遞延税金
    
379
      
32
  
股權證券投資價值變動
    
802
      
—
  
股份薪酬
    
28,008
      
—
  
其他
    
232
      
183
  
應收賬款(增加)
    
(15,211
)
    
(5,268
)
(增加)存貨
    
(3,664
)
    
(5,841
)
(增加)其他資產減少
    
(6,865
)
    
6,412
  
應付帳款/應計負債增加
    
2,553
      
4,863
  
應付聯營公司的金額增加(減少)
    
1,848
      
(1,051
)
其他負債增加
    
4,680
      
585
  
經營活動中使用的現金淨額
    
(92,068
)
    
(27,717
)
                 
投資活動現金流
                
資本支出
    
(232,348
)
    
(76,446
)
融資租賃收到的本金，淨額
    
471
      
444
  
投資活動所用現金淨額
    
(231,877
)
    
(76,002
)
                 
融資活動的現金流
    

     

 
借款收益
    
220,000
   
—

遞延融資費用的支付
    
(4,400
 )
    
(388
 )
償還債務
    
(2,500
 )
    
(2,914
 )
IPO收益
    
274,948
   
—
  
要約費用的支付
    
(6,938
 )
    
—
  
成員出資
    
—
      
20,150
  
應收認購款項收款
    
—
      
50,000
  
籌資活動提供的現金淨額
    
481,110
      
66,848
  
                 
現金、現金等價物和限制現金淨增加(減少)
    
157,165
      
(36,871
)
現金、現金等價物和限制性現金-期初
    
100,853
      
118,331
  
現金、現金等價物和受限現金-期末
  
$
258,018
    
$
81,460
  
                 
非現金投融資活動補充披露：
                
應計在建工程成本及物業、廠房及設備的變動
  
$
(54,888
)
  
$
5,443
  

隨附附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

8
目錄
1.
組織

新堡壘能源有限責任公司(“NFE”，連同其子公司，“公司”)是由新堡壘能源控股有限責任公司(“新堡壘能源控股”)於2018年8月6日成立的特拉華州有限責任公司。 該公司致力於向全球尋求將其運營資產從柴油或重燃料油轉換為液化天然氣的最終用户提供能源和物流服務。該公司目前從自己在佛羅裏達州邁阿密的液化設施 和公開市場上購買的聯合來源液化天然氣。該公司在美國和牙買加有液化和再氣化業務。

本公司以一個經營部門為基礎，對其業務和經營結果進行管理、分析和報告。首席運營決策者根據在綜合基礎上提供的財務信息做出資源分配決策，並評估 向客户交付集成解決方案的績效。

2.
重大會計政策

所採用的主要會計政策如下。

(a)
列報依據和合並原則

簡明綜合財務報表是根據公認會計原則編制的。本文所附的未經審計的中期簡明綜合財務報表反映了所有正常和經常性的 調整，管理層認為這些調整對於提供公司在所提出的中期內的財務狀況、經營結果和現金流量的公平報表是必要的。簡明合併財務報表 包括本公司及其全資和控股合併子公司的賬目。其他投資者在合併子公司的所有權權益記錄為非控股權益。所有重要的 公司間交易和餘額均已在合併時消除。

2019年2月4日，公司完成了首次公開發行(“IPO”)和一系列其他交易，其中公司以每股14.00美元的IPO價格發行並出售了20，000，000股A股。 公司的A股於2019年1月31日開始在納斯達克全球精選市場(“NASDAQ”)交易，交易代碼為“NFE”。IPO的淨收益為2.57億美元，扣除承銷折扣和佣金以及交易成本 。這些收益被捐獻給新堡壘中間有限責任公司(“NFI”)，該實體是與IPO一起組成的實體，以交換NFI中的20，000，000有限責任公司單位(“NFI LLC單位”)。此外，新堡壘能源 控股公司將其在合併子公司中的所有權益貢獻給NFI，這些子公司構成了NFI的大部分歷史業務，以換取NFI LLC部門。在IPO方面，新堡壘能源控股公司還收到了 147，058，824股公司B類股份，這相當於新堡壘能源控股公司緊接IPO後持有的NFI有限責任公司數量。新堡壘能源控股公司通過擁有 147，058，824股B類股票持有NFE的重大權益，代表88.0%的表決權和非經濟利益。新堡壘能源控股公司還通過擁有NFI LLC單元147，058，824的股份，在NFI擁有88.0%的經濟權益。出於會計目的，新堡壘能源控股 已被確定為NFE的前身。

2019年3月1日，IPO承銷商行使選擇權，以每股14.00美元的IPO價格額外購買837，272股A股，減去承銷折扣，在扣除70萬美元承銷折扣和佣金後，獲得額外淨收益1100萬美元 ，從而有20，837，272股已發行的A股。在行使承銷商購買額外 837，272股A類股票的選擇權方面，NFE向NFI貢獻了此類額外的淨收益，以換取837，272 NFI LLC單位。

NFE是一家控股公司，其唯一的物質資產是NFI的控股股權。作為NFI的唯一管理成員，NFE運營和控制NFI的所有業務和事務，並通過NFI及其子公司 進行公司的歷史業務。新堡壘能源控股公司的資產和首次公開募股的淨收益對NFI的貢獻被視為共同控制下的實體的重組。因此，NFE 提交了新堡壘能源控股公司IPO之前所有期間的精簡綜合餘額表和運營報表以及新堡壘能源控股公司的全面虧損。本公司的財務報表還包括與非NFE擁有的NFI LLC單元部分相關的非控股權益 。在IPO之前，NFE沒有運營，也沒有資產或負債。

9
目錄
(b)
預算的使用

按照GAAP編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響報告期間資產和負債的報告金額、簡明綜合財務報表日期的或有資產和負債的披露 以及報告期間的收入和支出金額。重大估計包括收入和租賃 與客户的合同組成部分之間的相對公允價值分配，與收購相關的可識別淨資產的總代價和公允價值，以及授予員工和非員工的股權獎勵的公允價值。管理層定期評估其估計和 相關假設。事實和情況的變化或附加信息可能導致修訂的估計，實際結果可能與這些估計不同。

(c)
股權證券投資

本公司持有股權證券投資。投資按公允價值計入，收益或虧損記入其他支出(收入)收益中，淨額記入 業務簡明綜合報表和綜合虧損。更多信息見“注8.股權證券投資”。

(d)
法律和或有事項

本公司可能在日常業務過程中參與法律訴訟，包括政府和行政調查、與就業、勞工、環境和 其他索賠有關的調查和訴訟。當可能產生負債且虧損金額可合理估計時，公司將在簡明綜合財務報表中確認或有虧損。公司將披露任何 不符合這兩個條件的或有損失，如果有合理的可能發生損失的話。收益或有事項在變現之前不會被記錄。

(e)
收入確認

該公司的主要收入來源是向其客户銷售液化天然氣和天然氣，這在簡明綜合經營報表和綜合虧損中作為營業收入列報。天然 天然氣或LNG分別通過管道輸送到客户的發電設施或通過卡車運送到客户現場的集裝箱中。通過管道交付給發電設施的銷售收入 根據輸出法隨着時間的推移得到確認，因為客户控制了天然氣。卡車交付的銷售收入在法定所有權、實物所有權以及 所有權的風險和回報轉移給客户的時間點確認。所有權通常在集裝箱裝運或交付給客户的儲存設施時轉讓，具體取決於合同條款。由於兩種交付模式下收入 和現金流的性質、時間和不確定性基本相同，因此我們在彙總的基礎上列報了收入。

本公司的結論是，這些協議中包含的可變對價符合分配可變對價的例外情況。因此，這些合同的可變代價分配給 每個不同的LNG或天然氣單位，並在該不同的LNG或天然氣單位交付給客户時予以識別。

公司與客户簽訂的供應天然氣或液化天然氣的合同可能包含設備租賃。公司根據每個組件的 相對公允價值，在租賃組件和非租賃組件之間分配從客户收到的對價。租賃部分的公允價值是根據租賃給客户的相同或類似設備的市場價值估計的。公司通過 預測在租賃期內將交付給客户的天然氣的數量和定價來估計非租賃部分的公允價值。

10
目錄
對客户的某些設施和設備的租賃作為直接融資或經營租賃入賬。直接融資租賃，淨額代表未獲收入後到期的最低租賃付款。 租賃付款與貸款類似，分為本金和利息部分。未獲收入按有效利息法於租賃期內確認，並計入經營及綜合虧損簡明綜合報表 中的其他收入。租賃付款的主要組成部分反映為對融資租賃的淨投資的減少。對於公司的經營租賃，分配給租賃組成部分的金額 在租賃期限內確認為簡明綜合營業報表中的其他收入和綜合虧損。

運費和手續費不被認為是單獨的履行義務。這些成本在發生期間內支出，並在簡明 合併經營報表和綜合虧損中列示在銷售成本內。所有此類運輸和裝卸活動都是在客户獲得對LNG或天然氣的控制權之前進行的。

本公司就應税產品的銷售向客户徵收銷售税，並將這些收款匯給相應的税務機關。本公司已選擇在 簡明綜合經營報表和綜合虧損淨額基礎上列報增值税徵收，因此，此類税收不包括在報告的收入中。

公司選擇了切實可行的權宜之計，即公司在合同 開始時預期將貨物轉讓給客户和從客户收到付款之間的時間為一年或更短的時間內，不調整對這些合同的重大融資部分的影響的代價。

(f)
股份薪酬

就首次公開募股而言，公司通過了新堡壘能源有限責任公司2019年綜合激勵計劃(“激勵計劃”)，自2019年2月4日起生效。根據激勵計劃，公司可以向NFE或其附屬公司的選定高級管理人員、員工、非員工董事和選定的非員工發放 期權、股票增值權、限制性股份、限制性股票單位(“RSU”)、股票獎金或其他基於股份的獎勵。 公司根據會計準則法典(“ASC”)718，“補償-股票薪酬”和ASC 505，“權益”， 對基於股份的薪酬進行會計核算， 要求對員工和董事會成員的所有基於股份的支付在簡明合併財務報表中根據其公允價值確認為費用。本公司已選擇不估計 其基於股份的補償獎勵的沒收，但將在沒收發生期間確認補償費用的逆轉。創建激勵計劃後，公司提前採用了會計準則更新 (“ASU”)2018-07(定義如下)。見“注3(B)”。採用新的和修訂的標準-公司採用的新的和修訂的標準“用於與ASU 2018-07相關的附加信息”和“注19.基於股份的補償”用於與基於股份的報酬相關的額外 信息。

(g)
所得税

在公司IPO結束的同時，新堡壘能源控股公司將其在合併子公司中的所有權益貢獻給了NFI， 以 交換NFI LLC單元，這些子公司構成了其幾乎所有的歷史業務。NFE已選擇作為一家公司納税，並須繳納美國聯邦和州所得税。

本公司根據ASC 740“所得税會計核算”(“ASC 740”)對所得税進行會計核算，該規定要求確認 其資產和負債的財務報告和税基之間的暫時性差異的税收利益或費用，方法是應用已制定的税率，在預計差異有望逆轉的年份生效。這種對臨時 差額的淨税收影響作為遞延税金資產和負債反映在公司的簡明綜合資產負債表上。當公司相信部分或全部遞延税項資產很可能不會變現時，遞延税項資產將按估值免税額減去。 部分或全部遞延税項資產將不會變現。

11
目錄
ASC 740規定了一種兩步法，用於確認和衡量與在納税申報表中採取或預期採取的頭寸相關的税收利益，這些頭寸會影響財務 報表中報告的金額。本公司已經並將繼續審查就不確定的税務狀況達成的結論，這些結論可能會在以後根據對税法、法規和 解釋的持續分析進行審查和調整。如果公司對由於對新信息的評估而得出的關於不確定税務狀況變化的結論的評估，這種估計的變化將記錄在做出這種決定的 期間。本公司報告與不確定税務狀況相關的所得税相關利息和罰金(如果適用)，作為所得税費用的組成部分。

(h)
每股淨虧損

基本每股收益的計算方法是將A股應佔淨虧損除以重組後期間已發行A股的加權平均數。B類股票代表 本公司的非經濟利益，因此，收益不分配給B類股票。

稀釋後的每股收益反映潛在的稀釋，計算方法是將A類股票的淨虧損除以重組後期間已發行的A類股票的加權平均數 增加了本應已發行的額外A類股票的數量，包括可轉換為A類股票的NFI有限責任公司單位和未歸屬的RSU。未完成獎勵的稀釋效應(如果有)通過應用國庫股票法或如果轉換法(如果適用)反映在每股攤薄收益 中。有關更多信息，請參閲“附註18.每股收益”。

有關我們重要會計政策的討論，請參閲我們10-K年度報告中的“附註2.重要會計政策”，以及我們的綜合財務報表。

3.
採用新的和修訂的標準

作為一家“新興增長公司”，“Jumpstart Our Business Startups Act”(“JOBS法案”)允許公司推遲採用適用於上市公司的新的或修訂的會計聲明，直到這些聲明適用於私人公司 。公司已根據“就業法案”選擇使用這一延長的過渡期。下面討論的通過日期反映了這次選舉。

a)
自2019年1月1日起的財政年度發佈但未生效的新標準、修訂和解釋：

2016年2月，財務會計準則理事會(“FASB”)發佈了ASU 2016-02，租約(“ASU 2016-02”)。ASU 2016-02修訂了現有的租賃會計準則 ，包括要求承租人確認其資產負債表上的大部分租賃，並對出租人會計進行有針對性的更改。ASU 2016-02將在2019年12月15日之後開始的年度報告期和2020年12月15日之後開始的中期 期間生效，允許提前採用。該公司將從2020年1月1日開始採用本指南，目前正在評估採用此新指南對其合併 財務報表的影響。

2016年6月，FASB發佈了ASU 2016-13，“金融工具-信用損失”(主題326)：披露框架-金融工具信用損失的計量 (“ASU 2016-13”)，要求以攤銷成本為基礎計量的金融資產，包括貿易應收賬款，在預計將收取的金額之外提交。所有預期信貸損失的衡量將基於歷史 經驗、當前條件以及合理和可支持的預測。該公司將在2021年1月1日開始的一年中採用ASU 2016-13，目前正在評估採用這一新指南對其合併財務 報表的影響。

2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-13，“公允價值計量”(主題820)：披露框架-公允價值計量披露要求變更 (“ASU 2018-13”)，為提高公允價值計量披露要求的有效性提供了額外指導。該公司將在2020年1月1日開始的一年中採用ASU 2018-13，目前正在評估採用此新指南對其合併財務報表的 影響。

12
目錄
2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-15，無形資產-商譽和其他內部使用軟件(子主題350-40)：客户對 雲計算安排(即服務合同)中發生的實施成本進行核算，該協議要求客户在作為服務合同的雲計算安排中遵循ASC 350-40中的內部使用軟件指南，以確定將哪些實施 成本資本化為資產。客户對安排的託管組件成本的核算不受新指南的影響。本ASU於2021年1月1日對公司生效，允許提前採用。 公司目前正在評估採用這一新指南對其合併財務報表和採用時間的影響。

b)
公司採用的新標準和修訂標準：

2014年5月，FASB發佈了ASU 2014-09，“與客户的合同收入”(主題606)(“ASC 606”)，為確認與客户的合同收入 提供了單一的綜合模型，並取代了現有的收入確認指南。新標準要求公司在向客户轉讓承諾的商品或服務時確認收入，其金額反映了公司期望獲得的代價 ，以換取這些商品或服務。公司於2019年1月1日使用改進的追溯方法採用ASC 606，這要求公司通過對我們的留存收益餘額進行累積調整，將新的收入標準應用於(I)2019年1月1日之後簽訂的所有新收入 合同和(Ii)截至2019年1月1日的所有現有收入合同。採用ASC 606對公司的 歷史留存收益沒有任何影響。

2016年1月，FASB發佈了ASU 2016-01，“金融工具-總體”(分主題825-10)：金融 資產和金融負債的確認和計量(“ASU 2016-01”)，對金融工具的會計核算、列報和披露作出了有針對性的改進。ASU 2016-01要求大多數股權投資以公允 值計量，隨後公允價值的變化在淨收入中確認。ASU 2016-01不影響按權益法進行合併或入賬的投資的會計處理。新標準還影響 公允價值期權下的金融負債以及金融工具的提交和披露要求。自2019年1月1日起，本公司通過確認對 期初留存收益的非實質性調整，採用了本指南，以便於確定公允價值的股權投資未實現收益淨額/虧損。

2016年8月，FASB發佈了ASU 2016-15，現金流量表(主題230)：某些現金收入和現金支付的分類， 就八個具體的現金流問題提供了指導，旨在減少實踐中現有的多樣性。本公司自2019年1月1日起的年度採用了本指南，其採用對公司的簡明綜合財務報表沒有產生重大影響 。

2016年11月，FASB發佈了ASU 2016-18，現金流量表(主題230)：限制現金，要求現金流量表 解釋該期間現金、現金等價物總數以及通常稱為限制現金和限制現金等價物的金額的變化。這一變化旨在限制現金流量表中 處理受限現金的做法的多樣性。採用這一標準導致公司不再顯示限制現金餘額的變化作為投資或融資活動現金流量的組成部分，而是 包括當前和長期限制現金的餘額以及現金和現金等價物在現金總額中的變化，現金等價物和現金等價物以及所提出的期初和期末的限制現金。本公司已採用本 指南，適用於2019年1月1日起的一年。

2018年2月，FASB發佈了ASU 2018-02，收益表：報告全面收益(主題220)，允許將累積的其他 全面收益(虧損)重新分類為保留收益，以應對美國政府頒佈的全面税收立法(通常稱為減税和就業法案)所產生的税收影響。本公司已採用本指南 ，適用於2019年1月1日起的年度 。在採用該標準之前，本公司在累計其他全面收益(虧損)中沒有記錄税收影響，因此該標準的採用對本公司的精簡綜合 財務報表沒有影響。

13
目錄
2018年9月，FASB發佈了ASU 2018-07，“補償-股票薪酬改進非員工股份支付會計”(“ASU 2018-07”)， 簡化了授予非員工的基於股份的商品和服務支付的會計核算。根據ASU 2018-07，針對非員工的此類付款的大多數指南將與授予員工的基於股份的付款 的要求保持一致。本公司在激勵計劃開始時已提前通過ASU 2018-07，且其通過對本公司的簡明綜合財務報表沒有產生重大影響。

4.
與客户簽訂合同的收入

公司截至2019年6月30日的三個月和六個月的簡明綜合經營報表和綜合虧損中確認的收入，以及根據ASC 606編制的截至2019年6月30日的簡明綜合 資產負債表上的任何相關餘額與以前的收入標準下所列報的沒有實質性差異。因此，未對截至2019年6月30日 的三個月和六個月的運營結果以及截至2019年6月30日ASC 606和ASC 605項下的財務狀況進行比較。

根據大多數客户合同，一旦公司履行義務得到滿足，就會開具發票，此時付款是無條件的。截至2019年6月30日，與客户簽訂合同產生的收入相關的應收款總計31，562美元，並計入簡明綜合資產負債表上的“應收款，淨額”，扣除呆帳準備。包括在應收款中的其他項目，淨額與客户的合同 產生的收入無關，代表與租賃相關的應收款，這些租賃超出了ASC 606的範圍。

在截至2019年6月30日的6個月期間，公司確認合同負債973美元。合同負債餘額包括根據合同無條件支付 之前與客户到期的款項，以滿足公司對相關履行義務的要求。預計履行義務將在未來12個月內確認，合同負債歸類於濃縮 合併資產負債表上的其他流動負債。合同資產或負債以前未確認，因此，本期內合同餘額沒有其他變化。

分配給剩餘履行義務的交易價格

公司的部分合同屬短期性質，合同期不到一年。公司申請了可選豁免，不報告與這些 合同相關的任何未履行的履行義務。

該公司的安排是，液化天然氣或天然氣是以“接受或支付”的方式出售的，客户有義務支付最低保證量，即使客户不接受交付也是如此。這些協議下的 價格是基於市場指數加上固定利潤。截至2019年6月30日，分配給這些安排下剩餘履行義務的固定交易價格為3，119，776美元，即固定利潤 乘以未完成的最低保證量。公司希望在以下時間段確認這一收入。識別模式反映了每個時期的最小保證量：

週期
  
營業收入
  
剩餘2019年
  
$
58,981
  
2020
    
159,053
  
2021
    
164,789
  
2022
    
164,645
  
2023
    
164,724
  
此後
    
2,407,584
  
總計
  
$
3,119,776
  

對於期限超過一年的所有其他銷售合同，公司在ASC 606-10-50-14A中選擇了實用的權宜之計，根據該權宜之計，如果可變對價全部分配給完全未履行的履行義務，則公司不披露分配給 剩餘履行義務的交易價格。對於這些排除在外的合同，可變性的來源是(A)用於為合同定價的天然 天然氣的市場指數價格波動，以及(B)可能交付給客户的量的變化。這兩個可變性來源預計都將在每個單位的液化天然氣或天然氣交付時或不久之前得到解決。由於LNG 或天然氣的每一單位代表一個單獨的履行義務，未來的產量完全不能滿足。

14
目錄
在截至2019年6月30日的6個月期間，公司開始產生成本，以履行與重要客户的合同。這些成本主要包括根據與客户的協議增強資源交付 所需的費用。此類成本在精簡合併資產負債表上的其他非流動資產內發生時資本化。截至2019年6月30日，公司已資本化3，335美元，這些成本將在預期客户生命週期內確認 ，從公司開始根據合同交付開始。

5.
公允價值

公允價值計量和披露需要使用估值技術來衡量公允價值，使可觀察投入的使用最大化，不可觀測投入的使用降至最低。這些輸入的優先級為 ，如下所示：


 •
1級-可觀察到的輸入，如活躍市場中相同資產或負債的報價。


•
2級-除1級內包含的可直接或間接觀察到的報價以外的投入，例如類似資產或負債的報價或市場證實的投入。


•
級別3-無法觀察到的輸入，對於這些輸入，幾乎沒有或沒有市場數據，並且需要公司就市場參與者如何對資產或負債進行定價制定自己的假設。

可用於計量公允價值的估值方法如下：


 •
市場方法-使用涉及相同或可比資產或負債的市場交易產生的價格和其他相關信息。


•
收益法-使用估值技術，例如現金流量貼現技術，根據當前市場對這些未來金額的預期，將未來金額轉換為單一的現值金額。


•
成本方法-基於當前替換資產服務能力所需的金額(重置成本)。

下表列出了截至2019年6月30日按公允價值計量的公司金融資產和金融負債：

   
June 30, 2019
   
1級
    
2級
    
第3級
    
總計
  
估價技術
資產
                        
現金及現金等價物
  
$
200,306
    
$
—
    
$
—
    
$
200,306
  
市場方法
限制性現金
    
57,712
      
—
      
—
      
57,712
  
市場方法
股權證券投資
    
2,854
      
—
      
—
      
2,854
  
市場方法
總計
  
$
260,872
    
$
—
    
$
—
    
$
260,872
    
           
負債
                                
衍生負債(1)
  
$
—
    
$
—
    
$
9,937
    
$
9,937
  
收益法
股權協議(2)
    
—
      
—
      
16,667
      
16,667
  
收益法
總計
  
$
—
    
$
—
    
$
26,604
    
$
26,604
    


(1)
一旦從待建的終端供應了第一個氣體，香農LNG(如下面“注11.無形資產”中定義的)賣方應支付的對價。

(2)
將於2020年協定日期或香農LNG協議規定的重大建設活動開始時以股份形式支付。

15
目錄
下表列出了截至2018年12月31日按公允價值計量的公司金融資產和金融負債：

   
2018年12月31日
   
1級
    
2級
    
第3級
    
總計
  
估價技術
資產
                        
現金及現金等價物
  
$
78,301
    
$
—
    
$
—
    
$
78,301
  
市場方法
限制性現金
    
22,552
      
—
      
—
      
22,552
  
市場方法
股權證券投資
    
3,656
      
—
      
—
      
3,656
  
市場方法
總計
  
$
104,509
    
$
—
    
$
—
    
$
104,509
    
           
負債
                                
衍生負債
  
$
—
    
$
—
    
$
9,835
    
$
9,835
  
收益法
股權協議
    
—
      
—
      
16,924
      
16,924
  
收益法
總計
  
$
—
    
$
—
    
$
26,759
    
$
26,759
    

本公司使用貼現率現金流方法估計衍生負債及股權協議的公允價值，貼現率基於信用評級相似的債券的平均收益率曲線， 與貼現期匹配的條款以及或有事件發生的概率。本公司於截至2019年6月30日止三個月及六個月分別錄得衍生負債及權益協議之公允價值調整之總虧損/(收益)為478美元及(155)美元，計入 其他開支(收入)、簡明綜合經營報表淨額及綜合虧損。於截至2019年6月30日止三個月及六個月內，本公司並無 結算股權協議或衍生負債，亦無任何轉入或轉出公允價值等級第3級的款項。

本公司使用貼現現金流量法估計未償還債務的公允價值，該方法基於到期日類似剩餘年限的債券發行的當前市場利率，並針對信用 風險進行調整。本公司估計新期限貸款融資(定義見下文)的賬面值接近公允價值。公允價值估計在公允價值層次結構中被分類為3級。

6.
限制性現金

截至2019年6月30日和2018年12月31日，受限現金包括：

   
六月三十日，
2019
    
十二月三十一號，
2018
  
客户協議下的履約抵押品
  
$
15,126
    
$
15,095
  
購買LNG的抵押品
    
35,000
      
927
  
信用證抵押品
    
7,297
      
6,238
  
其他限制現金
    
289
      
292
  
限制現金總額
  
$
57,712
    
$
22,552
  
當期限制現金
  
$
19,252
    
$
30
  
非流動限制現金
    
38,460
      
22,522
  

7.
盤存

截至2019年6月30日和2018年12月31日，庫存包括以下內容：

   
六月三十日，
2019
    
十二月三十一號，
2018
  
LNG和天然氣庫存
  
$
19,010
    
$
15,611
  
材料，用品和其他
    
613
      
348
  
總計
  
$
19,623
    
$
15,959
  

庫存每季度調整為成本或可變現淨值中較低者。存貨價值的變化記錄在精簡合併經營報表的銷售成本和 綜合虧損內。截至2019年6月30日及2018年6月30日止三個月及六個月內均無任何調整。

16
目錄
8.
股權證券投資

本公司投資了一家國際油氣鑽井承包商的股權證券。下表列出了投資的股份數量、成本和公允價值：

   
June 30, 2019
  
(除股份外，以千美元計)
  
股份數
    
成本
    
公允價值
  
股權證券投資(1)
    
295,256
    
$
3,667
    
$
2,854
  

   
2018年12月31日
  
(除股份外，以千美元計)
  
股份數
    
成本
    
公允價值
  
股權證券投資
    
1,476,280
    
$
3,667
    
$
3,656
  


(1)
在截至2019年6月30日的6個月內，被投資方進行了5：1的反向股票拆分。

截至2019年6月30日的6個月內股權投資的變動情況總結如下：

   
June 30, 2019
  
月經開始
  
$
3,656
  
未實現損益
    
(802
)
期末
  
$
2,854
  

截至2019年6月30日的3個月和6個月的未實現虧損分別為1，698美元和802美元，計入其他費用(收入)、簡明綜合經營報表中的淨額和 綜合虧損。

9.
在建工程

公司在截至2019年6月30日的6個月內的在建活動詳情如下：

   
June 30, 2019
  
期初餘額
  
$
254,700
  
加法
    
168,101
  
轉移至物業、廠房和設備，淨額(注10)
    
(97,973
)
期末餘額
  
$
324,828
  

截至2019年6月30日和2018年6月30日的6個月，利息支出分別為9，111美元和0美元，包括“附註15.債務”中披露的攤銷債務發行成本。

10.
財產，廠房和設備，淨額

截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司的財產、廠房和設備淨額包括：

   
六月三十日，
2019
    
十二月三十一號，
2018
  
LNG液化設施
  
$
66,526
    
$
65,631
  
燃氣終端
    
59,453
      
—
  
燃氣管道
    
30,658
      
—
  
ISO集裝箱和其他設備
    
20,773
      
15,873
  
土地
    
16,588
      
12,779
  
租賃改良
    
8,054
      
7,229
  
車輛
    
1,329
      
1,178
  
計算機設備
    
846
      
741
  
累計折舊
    
(12,970
)
    
(9,391
)
總財產，廠房和設備，淨額
  
$
191,257
    
$
94,040
  

17
目錄
截至2019年6月30日和2018年6月30日止三個月的折舊總額分別為1，983美元和910美元，其中147美元和178美元分別計入 運營和綜合虧損簡明合併報表的銷售成本內。截至2019年6月30日和2018年6月30日止六個月的折舊總額分別為3，563美元和1，767美元，其中305美元和339美元分別計入簡明綜合報表中的銷售成本 經營和綜合虧損。

11.
無形資產

於2018年11月9日，本公司訂立協議，收購香農LNG Limited及香農LNG Energy Limited(合稱“香農LNG”)的全部已發行股本。Shannon LNG之前成立 ，目的是建設和運營終端、管道和相關基礎設施，以便向愛爾蘭的下游客户輸送天然氣。在收購方面，公司確認了與優惠租賃 協議和許可證相關的無形資產。

下表彙總了截至2019年6月30日和2018年12月31日的無形資產構成：

   
June 30, 2019
   
總運量
數量
    
累積
攤銷
    
淨攜帶
數量
  
使用壽命
香農LNG租賃和許可證
  
$
42,685
    
$
677
    
$
42,008
  
40 to 91
無形資產總額
  
$
42,685
    
$
677
    
$
42,008
    

   
2018年12月31日
   
總運量
數量
    
累積
攤銷
    
淨攜帶
數量
  
使用壽命
香農LNG租賃和許可證
  
$
43,191
    
$
134
    
$
43,057
  
40 to 91
無形資產總額
  
$
43,191
    
$
134
    
$
43,057
    

截至2019年6月30日，無形資產的加權平均剩餘攤銷期限為39.63年。截至2019年6月30日的三個月和六個月的攤銷總額分別為274美元和543美元。

12.
融資租賃，淨額

公司於2016年10月30日將其在牙買加蒙特哥灣的儲存和再氣化LNG終端投入使用，該終端已作為直接融資租賃入賬。此外，公司還 簽訂了其他安排，將設備租賃給客户，這些設備被計入直接融資租賃。截至2019年6月30日和2018年12月31日的直接融資租賃組成部分如下：

   
六月三十日，
2019
    
十二月三十一號，
2018
  
融資租賃
  
$
298,904
    
$
306,832
  
不勞而獲
    
(206,214
)
    
(213,682
)
融資租賃合計，淨額
  
$
92,690
    
$
93,150
  
當前部分
  
$
1,025
    
$
943
  
非電流
    
91,665
      
92,207
  

與公司直接融資租賃相關的應收款項主要與產生一致現金流的公用事業有關。因此，本公司預計 運營結果或財務狀況不會因此類交易對手的不履行而受到重大影響。

18
目錄
13.
其他非流動資產

截至2019年6月30日和2018年12月31日，其他非流動資產包括：

   
六月三十日，
2019
    
十二月三十一號，
2018
  
地役權
  
$
1,446
    
$
1,159
  
端口訪問權限
    
12,206
      
12,671
  
初始租賃成本
    
8,702
      
9,200
  
不可退還的押金
    
10,970
      
10,810
  
預付款給客户
    
6,329
      
—
  
其他
    
6,708
      
1,415
  
其他非流動資產合計
  
$
46,361
    
$
35,255
  

與公司在墨西哥Baja California Sur的港口租賃相關的港口使用權代表進入租賃的資本化初始直接成本，並在租賃期內作為 額外租金費用直線攤銷。初始租賃成本代表為確保公司在波多黎各聖胡安的港口租賃而向以前的承租人支付的資本化付款，並在租賃期內按直線攤銷。不可退還的押金 主要與賓夕法尼亞州和愛爾蘭計劃購買土地的押金有關。

預付給客户的款項包括公司就與客户簽訂的兩份天然氣銷售合同支付的金額。根據這些協議，公司已經支付了5，000美元，並有義務 向客户額外支付1，350美元，以便建設客户將擁有的燃料交付基礎設施。

14.
應計負債

截至2019年6月30日和2018年12月31日，應計負債包括：

   
六月三十日，
2019
    
十二月三十一號，
2018
  
應計建築成本
  
$
16,870
    
$
41,343
  
應計IPO成本
    
—
      
5,296
  
應計船舶租船費用
    
2,160
      
—
  
應計獎金
    
10,600
      
12,582
  
其他應計費用
    
12,442
      
8,291
  
總計
  
$
42,072
    
$
67,512
  

15.
債款

截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司的當前債務包括新期限貸款安排和期限貸款安排(定義如下)，餘額分別為490，523美元和272，192美元。

新期限貸款安排

2018年8月16日，公司簽訂了定期貸款安排(“定期貸款安排”)。2018年12月31日，本公司修訂了之前的定期貸款安排，從兩家貸款人組成的銀團借款，本金總額最高為 500，000美元(“新期限貸款安排”)。本公司最初根據新期限貸款安排借入28萬美元。2019年3月21日，公司在新期限貸款安排下額外提取了220，000美元， 使公司在新期限貸款安排下的未償還借款總額達到500，000美元。

根據新期限貸款安排進行的所有借款均按本公司選擇的利率支付利息，利率為(I)倫敦銀行同業拆借利率除以1減適用準備金率加4.0%的利差，或(Ii)受 最低1.0%的限制，基本利率等於(A)最優惠利率，(B)聯邦基金利率加1⁄2 1.0%或(C)1個月LIBOR加1.0%加3.0%的利差中較高者。新期限貸款安排將於2019年12月31日到期 ，按季度分期償還1，250美元，到期時將有氣球付款。本公司有權將到期日再延長兩個六個月；每次延長期權行使後， libor和基本利率的利差增加0.5%。為了行使延長期權，公司必須支付相當於行使期權時未償還本金餘額的1.0%的費用。

19
目錄
新期限貸款融資以本公司子公司擁有的某些物業的抵押以及其他抵押品作為擔保。本公司必須遵守某些金融契約和 此類設施慣用的其他限制性契約，包括對負債、留置權、收購和投資的限制，限制支付和處置。新期限貸款機制還規定了 違約、提前還款和補救規定等慣常事件。

公司支付了4，400美元的額外費用，與新期限貸款機制的220，000美元提款相關。這些費用被資本化為精簡合併 資產負債表上的新期限貸款工具的減少。截至2019年6月30日的未攤銷遞延融資成本總額為6977美元。

重大開發建設項目期間確認的債務發行成本的利息及相關攤銷已資本化，並計入項目成本。截至2019年6月30日和2018年6月30日的3個月的債務發行成本攤銷分別為 3，166美元和165美元，其中1，558美元和0美元分別資本化，截至2019年6月30日和2018年6月30日的6個月分別為5，230美元和339美元，其中2，641美元和0美元分別為 資本化。

16.
所得税

就IPO而言，NFE將IPO的淨收益貢獻給NFI，以換取NFI LLC單元，NFE成為NFI的管理成員。NFI是一家有限責任公司，出於美國聯邦所得税目的以及最適用的州和地方所得税目的，該公司被視為 合夥企業。作為一家合夥企業，NFI不受美國聯邦及某些州和地方所得税的約束。 NFI產生的任何應税收入或虧損均按比例傳遞到其成員(包括NFE)的應税收入或虧損，並納入其成員的應税收入或虧損，但須遵守適用的税務法規。NFE在任何應税收入或NFI損失中的可分配份額方面，除州和地方所得税外，還需繳納美國聯邦所得税 。此外，NFI及其子公司在其業務所在的各個外國司法管轄區均須繳納所得税。

與IPO相關，NFE記錄了與其在NFI投資中的外部基礎與NFE在NFI資產基礎中所佔份額之間的差額有關的遞延税項資產，截至2019年2月4日 為44，473美元。

本公司記錄其遞延税項資產的估值免税額，以將賬面淨值降低至其認為更有可能變現的金額。截至2019年6月30日，根據所有可用正面和負面證據的權重，公司 得出結論，作為IPO一部分記錄的遞延税項資產不太可能變現，因此，截至2019年6月30日， 該遞延税項資產已記錄全額估值準備。

牙買加

NFI在牙買加註冊的子公司須繳納所得税，所得税按相關子公司當年業績的25%計算，並根據税收目的進行調整。

百慕達

NFI在百慕大有子公司。根據目前的百慕大法律，本公司無需在百慕大繳納所得税或資本利得税。本公司已收到百慕大 政府的承諾，如果徵收所得税或資本利得税，該公司將在2035年之前免徵此類税收。

愛爾蘭

NFI於2018年11月9日收購了Shannon LNG。Shannon LNG實體在愛爾蘭註冊成立，截至收購日期，結轉淨營業虧損約為41，395美元。對這些損失進行了 評估，以確定是否有任何損失會受到收購造成的限制。本公司根據所有可獲得的正負證據的權重得出結論，與淨營運 虧損結轉相關的遞延税項資產不太可能變現，因此，截至2019年6月30日，這些遞延税項資產已入賬全數估值備抵。

20
目錄
波多黎各

NFI在波多黎各有一家子公司NFEnergia LLC(NFEnergia)。NFEnergia被視為美國聯邦所得税目的受控外國公司。該實體尚未開始在波多黎各 開展業務，自2017年成立以來一直處於虧損狀態。截至2019年6月30日，與這些虧損相關的遞延税金資產已記錄全額估值準備。

總運營

截至2019年6月30日和2018年6月30日的三個月的實際税率分別為(0.30%)和(1.51%)。截至2019年6月30日和2018年6月30日的三個月的總税費分別為155美元和280美元 。

截至2019年6月30日和2018年6月30日的6個月的實際税率分別為(0.36%)和(0.31%)。截至2019年6月30日和2018年6月30日的六個月的總税費分別為401美元和93美元 。

截至2019年6月30日，該公司尚未記錄不確定税務頭寸的負債。公司仍需接受税務機關的定期審計和審查，NFE自成立以來的報税表 仍開放供審查。

17.
承付款和意外開支

偶然事件

截至2016年12月31日，公司已累計在佛羅裏達州就公司在佛羅裏達州Hialeah的LNG工廠徵收的1，204美元有形個人財產税。2017年期間，公司全額支付了 此金額，隨後發起法律訴訟，對税額提出質疑，要求獲得全部或部分退税。該公司成功挑戰税額，包括罰款，並獲得全額退税。佛羅裏達州 已對裁決提出上訴，公司已退還退款金額，以避免在上訴期間受到處罰和收費。

截至這些簡明綜合財務報表發佈之日，上訴尚未結束。如果佛羅裏達州上訴失敗，公司希望獲得全額退款，當收到現金時， 將被確認為收益中確認的或有收益。

18.
每股收益
 
   
三個月
June 30, 2019
    
六個月結束
June 30, 2019
  
分子：
            
淨損失
  
$
(51,233
)
  
$
(111,525
)
減：可歸因於非控股權益的淨虧損
    
45,047
      
91,782
  
A股應佔淨虧損
  
$
(6,186
)
  
$
(19,743
)
分母：
                
加權平均股-基本股數和攤薄股數
    
22,114,002
      
18,154,939
  
每股淨虧損-基本和稀釋
  
$
(0.28
)
  
$
(1.09
)

就首次公開募股而言，本公司的前身新堡壘能源控股公司對其已發行和已發行普通股進行了1：2.16的股份分割，結果是147，058，824股普通股。在 重組後，新堡壘能源控股獲得了NFE相同數量的B股。B類股票不分享公司的收益或虧損，因此不是參與證券。因此，兩級法下B股每股基本虧損和攤薄淨虧損 未單獨列報。

21
目錄
下表列出了不包括在所列期間每股攤薄淨虧損計算中的潛在稀釋證券，因為其影響本應是反稀釋的。

   
June 30, 2019
  
未歸屬的RSU(1)
    
3,959,725
  
B類股票(2)
    
147,058,824
  
香農股權協議股份(3)
    
1,432,208
  
總計
    
152,450,757
  


(1)
表示期末未完成的票據數量。

(2)
期末的B類股票根據IF-轉換方法的應用被視為潛在的稀釋A類股票。

(3)
將就Shannon LNG股權協議發行的A股。

19.
股份薪酬

在截至2019年6月30日的六個月內，公司授予了RSU，以遴選高級管理人員、員工、非員工董事會成員，以及根據激勵計劃選擇非員工。

本公司根據授出日相關股份的收盤價及其他公允價值調整，估計授出日RSU的公允價值，以計入歸屬後持有期。 這些公允價值調整是根據Finnerty模型估計的。

在截至2019年6月30日的六個月中，確認被沒收的賠償金56美元的累積補償費用被沖銷。

下表彙總了截至2019年6月30日的六個月的RSU活動：

   
限制性股票
單位
    
加權-
平均贈款
日期公允價值
每股
  
截至2018年12月31日的非歸屬RSU
    
—
    
$
—
  
授與
    
5,404,823
      
13.48
  
已歸屬和已發行股份
    
(1,284,383
)
    
13.53
  
沒收
    
(160,715
)
    
13.51
  
截至2019年6月30日的非歸屬RSU
    
3,959,725
    
$
13.46
  

在截至2019年6月30日的六個月中，公司確認了28，008美元的補償費用，其中27，679美元和329美元分別記入銷售、一般和行政以及運營和維護 。在截至2019年6月30日的三個月內，公司確認賠償費用為8，971美元，其中8，711美元和260美元分別記入銷售、一般和行政以及運營和維護。 公司確認歸屬RSU在其歸屬期間產生的所得税利益，只要補償費用已被確認。

截至2019年6月30日，公司有3，959，725個受制於服務條件的非歸屬RSU，因此具有約42，629美元的未確認補償成本。非歸屬的RSU將在授予日期後的十個月至三年內授予 。截至2019年6月30日，未歸屬RSU的加權平均剩餘歸屬期限總計為1.53年。

20.
租約，作為承租人

在截至2019年6月30日和2018年6月30日的三個月內，本公司確認所有運營租賃的租金費用分別為8，939美元和6，810美元。於截至2019年6月30日及2018年6月30日止六個月，本公司 確認所有營運租賃分別為17，376美元及11，295美元，主要與液化天然氣船舶定期租約、辦公場地、陸上場地租賃及海上港口泊位租賃有關，詳情見下表。

22
目錄
租賃
術語
租金上漲
     
土地租賃¹
5年初始期限；5年續訂選項
年息2.5%
     
海運港口泊位租賃
10年初始期限；每年續訂選項最多10年
5年後15%
     
海運港口泊位租賃
20年初始期限；無續訂選項
無升級
     
LNG船定期租船
24個月初始期限；3個月續訂選項
無升級
     
LNG船定期租船
7年初始期限；無續訂選項
第三年後的年息2%
     
LNG船定期租船
15年初始期限；前3年不可取消；5年續訂選項
無升級
     
辦公空間租賃
7年初始期限；兩個5年續訂選項
年息3%
     
辦公空間租賃
1年續訂選項
年息5%

  1
請參閲“注21”。關聯方交易“瞭解更多詳細信息。

21.
關聯方交易

管理和行政服務

在日常業務過程中，堡壘投資集團有限責任公司(“堡壘”)通過關聯實體歷來根據其 管理服務協議(“管理協議”)向公司收取行政和一般費用。完成首次公開招股後，管理協議終止，並由行政服務協議(“行政協議”)取代，向本公司收取類似 行政及一般開支的費用。於截至2019年6月30日及2018年6月30日止三個月，根據管理協議及行政協議應歸於本公司的費用總額分別為1，742美元及377美元，截至2019年6月30日及2018年6月30日止六個月分別為4，520美元 及724美元。與管理協議及行政協議相關的成本已計入經營及綜合虧損簡明綜合報表 內的銷售、一般及行政費用內。

除了管理和行政服務外，堡壘的一家附屬公司擁有並租賃公司在運營過程中為商業目的租用的飛機。按 飛機運營商市場價格計算，該公司在截至2019年6月30日和2018年6月30日的三個月中分別發生了649美元和358美元的包機成本，在截至2019年6月30日和2018年6月30日的六個月中分別發生了1625美元和591美元的包機成本。

截至2019年6月30日和2018年12月31日，分別需要支付5，707美元和3，579美元。

土地及寫字樓租約

本公司歷來從本公司的附屬公司佛羅裏達東海岸工業有限公司(“FECI”)租賃土地和辦公空間。2019年4月，FECI將辦公大樓出售給非附屬公司，因此 辦公空間的租賃現在不再由關聯方持有。在截至2019年6月30日和2018年6月30日的三個月內，土地和建築物由關聯方擁有的費用分別為112美元和71美元， 其中與辦公租賃和輔助服務相關的38美元和0美元計入銷售、一般和行政費用，與土地租賃相關的74美元和71美元分別計入運營和維護。在截至2019年6月30日和2018年6月30日的6個月內，土地和建築物由關聯方擁有的 期間的費用分別為758美元和117美元，其中386美元和0美元用於在建工程，與 辦公室租賃和輔助服務相關的223美元和0美元計入銷售、一般和行政費用，與土地租賃有關的149美元和117美元分別計入運營和維護費用，分別計入簡明綜合經營報表 截至2019年6月30日和2018年12月31日，分別有0美元和597美元應繳FECI。

23
目錄
DevTech投資

於2018年8月，本公司與DevTech Environment Limited(“DevTech”)簽訂諮詢安排，提供業務發展服務，以增加本公司的客户羣。DevTech還 出資現金對價，以換取合併子公司10%的權益。10%權益反映為本公司簡明綜合財務報表中的非控股權益。DevTech還購買了應支付給公司附屬公司的 票據的10%。截至2019年6月30日和2018年12月31日，應付票據上分別欠DevTech 1，073美元和755美元。截至2019年6月30日，應付DevTech的未付票據計入精簡綜合資產負債表的其他長期 負債中。截至2019年6月30日的3個月和6個月，應付DevTech票據的利息支出分別為24美元和46美元。截至2019年6月30日和2018年12月31日 2018年，DevTech分別到期支付665美元和365美元。

堡壘附屬實體

自2017年以來，本公司向相關各方提供了一定的管理服務，包括每年計費的堡壘能源合作伙伴。截至2019年6月30日和2018年12月31日，分支機構分別到期了357美元和525美元 。公司沒有發生任何費用，因為它已全部報銷，並且目前存在應收未付款項。此外，堡壘附屬實體向 公司提供某些管理服務。截至2019年6月30日和2018年12月31日，分別需要支付622美元和305美元。

到期/來自附屬公司

下表彙總了2019年6月30日和2018年12月31日關聯公司的未清餘額：

   
六月三十日，
2019
    
十二月三十一號，
2018
  
應付聯營公司的金額
  
$
6,329
    
$
4,481
  
應付聯營公司的金額
    
1,022
      
890
  

22.
後續事件

2019年8月12日，本公司全資附屬公司NFE South Power Holdings Limited(“South Power”)簽署具有約束力的承諾書，承諾購買 $180，000美元有擔保和無擔保債券(“高級有擔保債券”和“高級無擔保債券”，分別為“高級有擔保債券”和“高級無擔保債券”)。在結束時，South Power將分別發行高達72，000美元和45，000美元的高級有擔保債券和高級無擔保債券。 此外，在完成交易之前，購買高級無擔保債券的承諾可能會增加到50，000美元。高級擔保債券將由牙買加克拉倫登的雙火熱電聯產設施(“熱電聯產工廠”)擔保，該設施目前正在建設中 以及相關的應收款項和資產，所得款項將用於資助完成熱電聯產工廠並償還公司預付款。在完成某些條件後，South Power將有能力 額外發行63，000美元的高級擔保債券。

高級有擔保債券以每年8.25%的固定利率計息，並將於每批債券截止日起計15年內到期。頭七年不會支付本金。七年後， 季度本金將到期，約為原始本金的1.6%，到期時將有50%的氣球付款。未償還本金餘額的利息將按季度支付。

高級無擔保債券將以每年11.00%的固定利率計息，自截止日期起17年內到期。前九年不會支付本金。九年後，本金 將按季度按遞增時間表到期。未償還本金餘額的利息將按季度支付。

南電將被要求遵守某些金融契約以及慣常的肯定和否定契約，包括對招致額外債務的限制。

24
目錄
項目2.
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。

以下討論和分析中包含的某些信息，包括與我們的計劃、戰略、預測以及我們業務和相關 融資的預期時間表有關的信息，包括涉及風險和不確定因素的前瞻性陳述。前瞻性陳述是基於當前信息的估計，涉及許多風險和不確定因素。由於各種因素，實際事件或結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果有實質性差異 。此討論和分析包括旨在讓投資者瞭解我們過去的業績和我們 當前財務狀況的信息，而不一定是我們未來業績的指示性信息。有關進一步討論，請參閲“-影響我們財務結果可比性的因素”。過渡期的運營結果不一定 表示任何其他過渡期或全年的預期結果。

你應該閲讀“第二部分，第1A項”。本季度報告(“季度報告”)和截至2018年12月31日的10-K表格年度報告(“我們的年度報告”)中的“第一部分，項目1A。 風險因素”和“關於前瞻性陳述的警示聲明”中的其他內容，以討論可能導致實際結果與以下討論和分析中包含的 前瞻性陳述中描述或暗示的結果大不相同的重要因素。

以下信息應與本季度報告中其他地方包括的未經審計的簡明綜合財務報表和附註一起閲讀。我們的 財務報表是根據GAAP編制的。截至2019年6月30日及截至2019年6月30日止三個月及六個月的未經審核簡明綜合財務報表包括在內，反映管理層認為 管理層認為在與年度經審核財務報表一致的基礎上公平列示中期財務狀況、經營業績及現金流量所需的所有調整。所有這些調整都是正常的 週期性調整。

除非上下文另有要求，否則“公司”、“NFE”、“我們”或類似術語指的是新堡壘能源有限責任公司及其子公司。當用於 在NFE完成首次公開募股(“IPO”)之前的歷史背景下使用時，“公司”、“我們”或類似術語指的是新堡壘能源控股有限公司，一家特拉華州的有限責任公司(“新堡壘能源控股”)，我們的前身用於 財務報告目的。除非另有説明，美元金額以千為單位。

概述

我們致力於為全球尋求將其運營資產從柴油或重燃料油轉換為液化天然氣(“LNG”)的最終用户提供能源和物流服務。該公司目前在美國和牙買加有 液化和再氣化業務。我們目前從我們自己在佛羅裏達州邁阿密的液化設施和從第三方供應商採購的組合中獲取液化天然氣。我們正在開發所需的 基礎設施，為我們所有現有和未來的客户提供主要在我們自己的設施生產的LNG。我們預計，對我們垂直供應鏈的控制，從液化到液化天然氣的交付，將有助於減少我們 受到未來LNG價格變化的影響，並使我們能夠以反映我們自己設施生產的價格向我們現有和未來的客户供應LNG，加強我們在LNG市場的競爭地位。我們的戰略很簡單： 我們尋求以有吸引力的價格生產我們自己的液化天然氣，使用固定價格的原料，我們尋求向簽署長期的“不收不付”合同的客户銷售天然氣(通過LNG基礎設施交付)或燃氣發電。

我們目前的運營

我們的管理團隊已經成功地運用我們的戰略，獲得了與牙買加唯一的公用事業公司牙買加公共服務有限公司(“JPS”)、南牙買加電力 有限公司(“JPC”)(JPS的附屬公司)以及Jamalco(諾布爾集團的子公司General Alumina牙買加有限公司(“GAJ”)和Clarendon Alumina Production Limited(一家由 牙買加政府擁有的少數股權實體)合資成立的合資企業-牙買加公共服務有限公司(“JPS”)的長期、按勞任免的合同下面將更詳細地描述每一個。為JPS和JPC服務的某些資產具有，為Jamalco服務的資產將具有服務其他客户的能力 。我們目前通過從供應商處購買多貨物合同或在位於佛羅裏達州邁阿密-戴德縣的天然氣液化、儲存和生產設施 佛羅裏達州(“邁阿密設施”)生產液化天然氣。未來，我們打算髮展必要的基礎設施，為我們現有和未來的客户提供主要在我們自己的設施生產的液化天然氣，包括我們在 賓夕法尼亞州北部擴展的配送物流鏈(“賓夕法尼亞設施”，以及與邁阿密設施一起的“液化設施”)。

25
目錄
蒙特哥灣碼頭

我們在牙買加蒙特哥灣的存儲和再氣化終端(“蒙特哥灣終端”)作為我們在牙買加北側的供應樞紐，向JPS提供天然氣，為牙買加蒙特哥灣的145 MW博格發電廠提供燃料。蒙特哥灣航站樓於2016年10月開始商業運營，可以在7個儲罐中儲存大約200萬加侖的液化天然氣。蒙特哥灣碼頭還包括一個ISO裝載設施， 可以將LNG運輸到島上所有的工業和製造業(“小規模”)客户。小規模企業為其用户提供替代燃料，以支持其業務運營，並限制對壟斷性 公用事業的依賴。

邁阿密設施

我們的邁阿密設施於2016年4月開始運營。這個設施使我們能夠為我們的客户生產LNG，並減少我們對其他LNG供應商的依賴。邁阿密工廠是第一家 成功將國內生產的液化天然氣從低48個州出口到非自由貿易協定國家的工廠，它僱用了世界上最大的ISO集裝箱船隊之一。邁阿密設施通過我們的火車裝載設施向佛羅裏達州南部的小規模客户 包括佛羅裏達東海岸鐵路提供液化天然氣，並使用ISO集裝箱向整個加勒比地區的其他客户提供液化天然氣。

舊海港碼頭

我們在牙買加舊港的船用LNG儲存和再氣化終端(“舊港口終端”)於2019年第二季度開始商業運營，每天能夠處理大約6 百萬加侖LNG(500，000 MMBtu)。舊海港碼頭向JPC經營的新190 MW舊海港發電廠(“舊海港發電廠”)供應氣體。舊港發電廠已基本完工，預計將於2019年第四季度全面投入運營 。

運營結果-截至2019年6月30日的3個月和6個月，而2018年6月30日結束的3個月和6個月

   
截至6月30日的三個月，
    
截至6月30日的六個月，
  
   
2019
    
2018
    
變化
    
2019
    
2018
    
變化
  
營業收入
                                    
營業收入
  
$
31,738
    
$
22,653
    
$
9,085
    
$
57,876
    
$
44,916
    
$
12,960
  
其他收入
    
8,028
      
4,146
      
3,882
      
11,841
      
7,592
      
4,249
  
總收入
    
39,766
      
26,799
      
12,967
      
69,717
      
52,508
      
17,209
  
                                                 
營業費用
                                                
銷售成本
    
44,043
      
25,766
      
18,277
      
77,392
      
46,531
      
30,861
  
操作和維護
    
5,403
      
1,907
      
3,496
      
9,902
      
3,751
      
6,151
  
銷售，一般和行政
    
32,169
      
15,535
      
16,634
      
81,918
      
27,404
      
54,514
  
折舊攤銷
    
2,110
      
732
      
1,378
      
3,801
      
1,428
      
2,373
  
業務費用共計
    
83,725
      
43,940
      
39,785
      
173,013
      
79,114
      
93,899
  
運行損失
    
(43,959
)
    
(17,141
)
    
(26,818
)
    
(103,296
)
    
(26,606
)
    
(76,690
)
利息費用
    
6,199
      
1,603
      
4,596
      
9,483
      
3,206
      
6,277
  
其他費用(收入)，淨額
    
920
      
(199
)
    
1,119
      
(1,655
)
    
(167
)
    
(1,488
)
税前損失
    
(51,078
)
    
(18,545
)
    
(32,533
)
    
(111,124
)
    
(29,645
)
    
(81,479
)
税費(福利)
    
155
      
280
      
(125
)
    
401
      
93
      
308
  
淨損失
  
$
(51,233
)
  
$
(18,825
)
  
$
(32,408
)
  
$
(111,525
)
  
$
(29,738
)
  
$
(81,787
)

26
目錄
營業收入

截至2019年6月30日的3個月和6個月，LNG和天然氣銷售的營業收入分別增加了9，085美元和12，960美元。三個月和六個月的增長主要是 舊海港碼頭的投產和蒙特哥灣碼頭銷售量的增加推動的。2019年第二季度，舊海港碼頭開始商業運營，我們開始確認 我們與JPC簽訂的合同帶來的收入，在截至2019年6月30日的三個月和六個月內增加了4，054美元的運營收入。

蒙特哥灣碼頭的交貨量增加了630萬加侖(0.5TBtu)，從2018年6月30日結束的三個月的2350萬加侖(1.9 TBtu)增加到2019年6月30日結束的 三個月的2980萬加侖(2.4TBtu)。蒙特哥灣碼頭的交貨量增加了1020萬加侖(0.8TBtu)，從2018年6月30日結束的六個月的4630萬加侖(3.8 TBtu)增加到2019年6月30日結束的 六個月的5650萬加侖(4.6TBtu)。

Montego Bay終端的交貨量增加是由於增加了新的小規模客户，以及由於客户安裝了 新的燃氣輪機，每天消耗約60，500加侖(5，000 MMBtu)的新燃氣輪機，導致現有客户的消費增加。在Montego Bay終端交付的量中，在截至2019年6月30日和2018年6月30日的三個月中，分別向小規模 網絡交付了180萬加侖(145，151 MMBtu)和70萬加侖(59，713 MMBtu)。在Montego Bay終端交付的量中，在截至2019年6月30日和2018年6月30日的六個月中，分別向 的小規模網絡交付了300萬加侖(246，837 MMBtu)和130萬加侖(106，173 MMBtu)。

截至2019年6月30日的3個月和6個月，其他收入分別增加了3，882美元和4，249美元。公司向其客户租賃某些設施和設備，包括Montego Bay終端 ，這些設施和設備可以作為直接融資租賃，也可以作為運營租賃。目前，我們的大部分其他收入來自直接融資租賃確認的利息或運營租賃的租賃收入。在截至2019年6月30日的3個月和6個月中，其他 收入的增長主要是由與小型客户簽訂的額外運營租賃推動的。在截至2019年6月30日的3個月和6個月內，我們還確認了與管道安裝 相關的收入；在截至2018年6月30日的可比期間，我們沒有為客户進行任何此類項目。

銷售成本

銷售成本包括採購原料氣或液化天然氣(如適用)，運輸和物流成本，將液化天然氣運送到我們的設施，再氣化向我們的客户供應天然氣。我們的LNG和天然氣供應 是從第三方購買或在邁阿密設施中轉換的。將天然氣轉換為液化天然氣的成本，包括經營我們邁阿密工廠的勞動力和其他直接成本也包括在銷售成本中。

截至2019年6月30日的三個月和六個月的銷售成本分別增加了18，277美元和30，861美元。銷售成本的增加歸因於從第三方購買LNG的成本增加。截至2018年6月30日的三個月， 加權平均汽油成本從每加侖0.69美元(每MMBtu 8.29美元)增加到2019年6月30日的三個月每加侖0.83美元(每MMBtu 10.08美元)，其中包括沸騰氣體。LNG的 加權平均成本從截至2018年6月30日的6個月的每加侖0.64美元(每MMBtu 7.75美元)增加到截至2019年6月30日的6個月的每加侖0.83美元(每MMBtu 10.08美元)，其中包括沸騰氣體。此外， 截至2019年6月30日的三個月和六個月的交付量與截至2018年6月30日的三個月和六個月相比分別增加了31%和22%。由於額外的 船租船費用，公司還增加了租船費用，每日費率為50美元。在截至2019年6月30日的3個月和6個月內，我們還確認了與為客户安裝管道相關的成本；在截至2018年6月30日的 可比期間，我們沒有為客户進行任何此類項目。

操作和維護

運營和維護涉及我們的邁阿密設施、蒙特哥灣航站樓和舊港航站樓的運營成本，不包括銷售成本中反映的轉換成本。截至2019年6月30日的3個月和6個月，運營和 維護分別增加了3，496美元和6，151美元。增加的主要原因是，在截至2019年6月30日的三個 和六個月期間，與租船運營相關的成本增加，分別為1，921美元和3，615美元。增加的另一個原因，是我們在舊海港碼頭啟用後所招致的額外廠房人員成本。

27
目錄
銷售，一般和行政

銷售、一般和行政包括員工差旅費、保險費和與處於初始階段和開發可能性不大的項目活動相關的費用。銷售、一般和 行政費用還包括我們公司員工的薪酬費用以及我們顧問的專業費用。

截至2019年6月30日的三個月和六個月，銷售、一般和行政收入分別增加了16，634美元和54，514美元。截至2019年6月30日的三個月與截至2018年6月30日的三個 月相比增加，主要是由於基於股票的薪酬支出為8，711美元，以及與上年同期相比增加的員工人數。·截至2018年6月30日的6個月期間與2018年6月30日結束的6個月相比增加了54，514美元，主要是由於2019年第一季度由於歸屬限制性股票單位而確認18，968美元(我們還在2019年第二季度產生了 8，711美元，用於繼續確認與2019年第一季度授予的RSU相關的補償費用。此外，與融資活動相關的交易成本增加了4，760美元。 剩餘的變化是由於專業費用的增加。

折舊攤銷

截至2019年6月30日的三個月和六個月，折舊和攤銷分別增加了1，378美元和2，373美元。增加的主要原因是為 小規模客户提供服務的額外設備採購。

利息費用

截至2019年6月30日的3個月和6個月的利息支出分別增加了4，596美元和6，277美元，主要是由於自2019年3月以來新條款 貸款工具(定義如下)下的額外本金餘額。

其他費用(收入)，淨額

其他支出，在截至2019年6月30日的三個月中，淨額增加了1，119美元。其他收入，在截至2019年6月30日的6個月中淨增1，488美元。截至2019年6月 30的三個月的支出增加是由與我們於2018年11月收購Shannon LNG相關的衍生負債和權益協議的公允價值變化以及可供出售投資的價值變化推動的，在ASU 2016-01通過 之前，金融工具-總體(分主題825-10)：金融資產和金融負債的確認和計量記錄在其他全面收益中。截至2019年6月30日的6個月，其他收入 增加，原因是利息收入為2，473美元，部分被衍生負債公允價值、股權協議和可供出售投資的變化所抵消。

税費(福利)

在截至2019年6月30日的6個月中，由於牙買加實體的收入增加，税收支出增加了308美元。

影響我國財務結果可比性的因素

我們的運營和現金流的歷史結果並不表示未來預期的運營結果和現金流，主要原因如下：

•
我們的歷史財務業績僅包括我們的邁阿密設施，我們的蒙特哥灣航站樓和某些小規模客户。我們的歷史財務報表僅 包括我們的邁阿密設施，我們的蒙特哥灣航站樓和某些小規模客户，不包括2019年開始商業運營的項目的影響，如舊海港航站樓和向小規模客户銷售的增加 。所提出的任何期間都不包括未來的收入，這些收入應來自與下游客户簽訂的長期的按勞任付合同，預計這些合同來自正在開發的項目，包括牙買加克拉倫登的雙火 熱電聯產設施(“CHP工廠”)，位於波多黎各聖胡安港的多種燃料處理設施(“聖胡安設施”)，位於墨西哥巴哈的拉巴斯的LNG再氣化終端(“La Paz Terminal”)(“La Paz Terminal”)位於愛爾蘭巴利隆福德附近香農河口的液化天然氣終端(“愛爾蘭終端”，以及與舊海港終端，蒙特哥灣終端，聖胡安設施 和拉巴斯終端，我們的“終端”)和賓夕法尼亞設施。舊海港碼頭於2019年第二季度開始商業運營，我們預計從舊海港碼頭 購買天然氣的重要買家舊海港發電廠將在2019年第四季度全面運營。

28
目錄
此外，我們目前大部分供應的液化天然氣都是從第三方購買的。在截至2019年和2018年6月30日的三個月中，我們分別從第三方採購了93%和90%的LNG量。 在截至2019年和2018年6月30日的六個月中，我們分別從第三方採購了93%和90%的LNG量。我們正在開發盆地內液化設施，這些設施將垂直整合我們的供應， 大幅減少從第三方獲取液化天然氣的需要，這與較低的生產成本相結合，應該會顯著影響我們的運營結果和來自合同和預期下游銷售的現金流。

•
我們的組織結構由於在我們首次公開募股時完成的重組交易而發生了變化。我們於2019年2月4日完成首次公開募股，首次公開募股的淨 收益貢獻給新堡壘中級有限責任公司(“NFI”)，該公司是一家與IPO聯合成立的實體，以換取NFI中的有限責任公司單位(“NFI LLC Units”)。此外，新堡壘能源 控股公司將其在合併子公司中的所有權益貢獻給NFI，這些子公司構成了NFI的大部分歷史業務，以換取NFI LLC部門。NFE是一家控股公司，其唯一的物質資產是 在NFI的控股股權。作為NFI的唯一管理成員，NFE運營和控制NFI的所有業務和事務，並通過NFI及其子公司進行公司的歷史業務。

新堡壘能源控股公司的資產和首次公開募股的淨收益對NFI的貢獻被視為共同控制下的實體的重組。NFE已經提交了新堡壘能源控股公司在IPO之前的簡明綜合 財務報表。

在我們首次公開募股之後，NFE於2019年2月開始的財務報表通過其在 NFI中的非控股權益，將很大一部分運營業績分配給了新堡壘能源控股公司。NFE已選擇作為公司納税，並須繳納美國聯邦和州所得税，因此，NFE可能會確認税務費用(福利)以及相關遞延税金賬户。截至2019年6月30日，NFE已為其與美國聯邦和州所得税相關的所有遞延税項記錄了 估值免税額。

•
我們已經招致並將繼續招致與我們向上市公司過渡相關的遞增銷售、一般和行政費用。我們於2019年2月4日完成了首次公開募股 ，由於我們是一家上市公司，我們預計將產生直接的、遞增的一般和行政費用，包括與僱用額外人員相關的費用， 遵守1934年修訂的“證券交易法”(“交易法”)的規定，向我們的普通股東提交年度和季度報告，註冊和轉讓代理費，全國證券交易所的費用，。與 2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(“薩班斯-奧克斯利法案”)初步實施相關的成本第404節內部控制和測試、審計費用、增量董事和高級管理人員責任保險成本以及董事和高級管理人員薪酬 。這些直接的、遞增的一般和行政費用不包括在我們截至2018年6月30日的三個月和六個月的歷史運營業績中。

流動性與資本資源

我們相信，我們將有足夠的流動資金，運營中的現金流，以及獲得額外的資本來源，為我們未來12個月的資本支出和營運資金需求提供資金。我們預計將通過手頭現金、新期限貸款融資工具的借款以及2019年第三季度發行高級有擔保債券和高級無擔保債券(這兩種定義均在下文中定義) 的組合，為我們當前的運營和繼續開發額外的設施提供資金。我們的IPO於2019年2月4日完成，我們以每股14.00美元的IPO價格發行和出售了20，000，000股A類股票，籌集了約257，000美元的淨收益。2019年3月1日，承銷商 行使選擇權，以每股14.00美元的IPO價格增購837，272股A股，減去承銷折扣，增加淨收益11，048美元。2019年3月21日，我們在 新期限貸款工具上提取了剩餘的可用性，截至2019年6月30日，我們有497，500美元未償還。8月12日，我們簽署了一項具有約束力的承諾，發行高達18萬美元的高級有擔保債券和高級無擔保債券。

29
目錄
我們假設所有已完成和現有項目的總支出約為7.65億美元，其中截至2019年6月30日已支出約4.83億美元。此估計數代表 完成聖胡安設施、拉巴斯終端、熱電聯產工廠建設所需的支出，以及為新的小型客户服務的預期支出。我們目前正在探索機會，將我們的業務 擴展到新的市場，包括加勒比海、安哥拉和墨西哥，我們將需要大量的額外資本來實施我們的戰略。

現金流

下表總結了截至2019年6月30日的六個月與截至2018年6月30日的六個月相比，我們現金流的變化：

   
截至6月30日的六個月，
  
(千)
  
2019
    
2018
    
變化
  
現金流來自：
                  
經營活動
  
$
(92,068
)
  
$
(27,717
)
  
$
(64,351
)
投資活動
    
(231,877
)
    
(76,002
)
    
(155,875
)
融資活動
    
481,110
      
66,848
      
414,262
  
現金、現金等價物和限制現金淨增加(減少)
  
$
157,165
    
$
(36,871
)
  
$
194,036
  

現金(用於經營活動)

我們用於經營活動的現金流在截至2019年6月30日的6個月為92，068美元，比截至2018年6月30日的6個月的27，717美元增加了64，351美元。在截至2019年6月30日、2019年和2018年的6個月期間，由於我們業務活動的持續擴張，我們的虧損構成了運營活動中使用的現金的很大一部分。截至2019年6月30日的六個月的虧損反映了非現金共享 補償費用，該費用不包括在經營活動中使用的現金中。截至2019年6月30日的6個月，經營活動中使用的現金流也受到應收賬款和其他資產增加的顯著影響。

現金(用於投資活動)

我們用於投資活動的現金流在截至2019年6月30日的6個月為231，877美元，比截至2018年6月30日的6個月的76，002美元增加了155，875美元。 投資活動中使用的現金流增加是由於完成舊海港碼頭以及CHP工廠和聖胡安設施建設的資本支出增加。

融資活動提供的現金

我們通過融資活動提供的現金流在截至2019年6月30日的6個月為481，110美元，比截至2018年6月30日的6個月的66，848美元增加了414，262美元。融資活動提供的現金流量增加 是由於2019年3月根據新期限貸款安排額外借款220，000美元以及2019年2月從IPO收到的淨收益。

債款

新期限貸款安排

於2018年8月16日，本公司訂立定期貸款安排(“定期貸款安排”)，借入定期貸款，分三次提取，總本金金額最高為240，000美元。2018年12月31日， 公司修訂了其定期貸款安排(“新期限貸款安排”)，其中包括(I)將根據期限貸款安排可供借款的金額從240，000美元增加到500，000美元，(Ii)將初始到期日延長至2019年12月31日，(Iii) 修改與限制性契約和現有財務契約有關的某些條款，以及(Iv)取消首次公開發行所收到的淨收益所需的強制性預付款。根據新 期限貸款安排的借款支付利息，利率由公司選擇，利率為(I)libor除以1減適用準備金要求加4.0%的利差，或(Ii)以1.0%為下限，基本利率等於(A) 最優惠利率，(B)聯邦基金利率加1⁄2 1.0%或(C)1個月libor利率加上適用的libor保證金與基本利率保證金之間的差額，(C)1個月libor利率加上適用的libor保證金和基本利率保證金之間的差額，(A) 最優惠利率，(B)聯邦基金利率加上1個月libor利率加上適用的libor保證金與基本利率保證金之差，加上3.0%的差價。公司最初通過新的 定期貸款工具借入28萬美元。新期限貸款安排將於2019年12月31日到期，按季度分期償還1，250美元，到期日期為氣球付款。本公司有權將到期日延長 兩個額外的六個月期；每次延長期權行使後，倫敦銀行同業拆借利率和基本利率的利差增加0.5%。要行使每個延期期權，公司必須支付相當於行使期權時未償還 本金餘額的1.0%的費用。

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目錄
新期限貸款融資以本公司子公司擁有的某些物業的抵押以及其他抵押品作為擔保。本公司必須遵守某些金融契約和 其他限制性契約，包括對負債、留置權、收購和投資的限制，限制支付和處置。新期限貸款機制還規定了違約、提前還款和補救 條款的慣常事件。截至2019年6月30日，本公司已遵守新期限貸款安排下的所有要求契約。

2019年3月，公司提取了新期限貸款機制下剩餘的220，000美元可用能力，截至2019年6月30日，新期限貸款機制下的未償還本金總額為 497，500美元。公司計劃使用2019年第一季度提取的220，000美元進行資本支出，以完成熱電聯產工廠和聖胡安設施，以及為我們的小規模 客户提供額外的存儲和再氣化設施。公司支付了4，400美元的額外費用，與新期限貸款機制的220，000美元提款相關。這些費用被資本化為精簡合併資產負債表上新期限貸款工具的減少。截至2019年6月30日的 未攤銷遞延融資成本總額為6，977美元。此外，公司在截至2019年6月30日的6個月內發生了4，760美元的融資活動成本，這些成本在 簡明合併經營報表和全面虧損中被確認為費用。

南電高級有擔保債券和高級無擔保債券

2019年8月12日，本公司全資附屬公司NFE South Power Holdings Limited(“South Power”)簽署具有約束力的承諾書，據此一家金融機構承諾購買最多 至180，000美元的有擔保和無擔保債券(分別稱為“高級有擔保債券”和“高級無擔保債券”)。在結束時，South Power將分別發行高達72，000美元和45，000美元的高級有擔保債券和高級無擔保債券。 此外，在完成交易之前，購買高級無擔保債券的承諾可能會增加到50，000美元。高級擔保債券將由目前在建的CHP工廠及相關應收款項和資產擔保， 收益將用於CHP工廠的竣工資金和公司預付款的償還。在完成某些條件後，South Power將有能力額外發行63，000美元的高級擔保債券。

高級有擔保債券以每年8.25%的固定利率計息，並將於每批債券截止日起計15年內到期。頭七年不會支付本金。七年後， 季度本金將到期，約為原始本金的1.6%，到期時將有50%的氣球付款。未償還本金餘額的利息將按季度支付。

高級無擔保債券將以每年11.00%的固定利率計息，自截止日期起17年內到期。前九年不會支付本金。九年後，本金 將按季度按遞增時間表到期。未償還本金餘額的利息將按季度支付。

南電將被要求遵守某些金融契約以及慣常的肯定和否定契約，包括對招致額外債務的限制。

31
目錄
資產負債表外安排

截至2019年6月30日，我們沒有可能對我們的綜合財務狀況或經營業績產生當前或未來重大影響的表外安排。

合同義務

我們承諾在未來根據我們的某些合同支付現金。下表彙總了截至2018年12月31日的某些合同義務：

(千)
  
總計
    
小於1
年
    
第2至3年
    
第4至5年
    
多於5
年數
  
長期債務
  
$
298,187
    
$
298,187
    
$
―
    
$
―
    
$
―
  
購買義務
    
631,599
      
175,496
      
456,103
      
―
      
―
  
經營租賃義務
    
60,877
      
13,361
      
14,035
      
13,001
      
20,480
  
總計
  
$
990,663
    
$
487,044
    
$
470,138
    
$
13,001
    
$
20,480
  

截至2019年6月30日，除以下説明外，上述承諾和合同義務表在正常業務範圍外並無重大變化。

長期債務

有關我們的債務義務的信息，請參閲“-流動性和資本資源-債務”。上表中包括的金額基於2018年12月31日 生效的總債務餘額、預定到期日和利率。

2019年3月，公司提取了新期限貸款機制剩餘的220，000美元可用能力，截至2019年6月30日，新期限貸款機制下未償還的本金總額為497，500美元。 公司預計將在2019年剩餘時間內支付16，524美元的利息。如果我們行使延長新期限貸款安排的選擇權，我們將在2019年12月產生4，963美元的費用。

公司預計在2019年第三季度分別發行72，000美元和45，000美元的高級有擔保債券和高級無擔保債券。在高級有擔保債券結束 日期後七年和高級無擔保債券結束日期後九年之前，本金將不會到期。預計這些債券的季度利息支付將為2723美元。

購買義務

本公司參與液化天然氣和天然氣的合同採購承諾，包括2018年12月31日之後簽訂的額外合同。這些合同主要是採取或支付合同， 要求購買最低數量的LNG或天然氣，這些承諾旨在確保供應來源，預計不會超過正常要求。

2019年3月，公司與半島能源服務公司簽訂合同。每天購買60，500加侖天然氣(5，000 MMBtu)，總計1.555億加侖天然氣 (12.6TBtu)。交付時間安排在2019年3月至2025年11月之間。

經營租賃義務

不可撤銷經營租賃項下的未來最低租賃付款列於上表，並在下文進一步説明。本公司的租賃義務主要涉及LNG船舶定期租船、辦公空間、陸上場地租賃和海上港口泊位租賃。

公司於2018年在墨西哥和波多黎各簽訂了幾項租賃協議。此類協議包括確保某些設施、碼頭區域、辦公空間和指定港口區域的安全，用於 碼頭的開發。這些租約的期限從20年到30年不等，其中某些租約包含續期條款。2017年12月31日後為獲得租賃而支付的一次性費用為21，871美元。這些租約下的固定租賃付款 預計每月約為64美元，其餘租賃條款為17，420美元。這些租約中的一些包含基於加工的LNG的可變成分。

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目錄
本公司簽訂了一項協議，租賃浮動儲存再氣化裝置，最初不可取消的期限為三年。？本公司可以繼續租用該船長達15年，並有 選項可再續訂五年。從2019年1月至3月，公司使用該船進行浮式儲存，費用為每天18美元。驗收程序於2019年第二季度完成，該船已租出 ，日租金為50美元。2018年12月31日後，本公司還額外簽訂了兩份LNG船舶定期租船合同，合同期限為三至五年。

辦公空間包括一個與紐約的附屬公司合租的新組裝的空間，每月租約；以及佛羅裏達州邁阿密市中心的一個辦公空間，租期為84個月。陸上場地 租約由本公司的附屬公司持有，初始期限為五年，而海運港口泊位租賃的初始期限為十年。兩個租約都包含續訂選項。

重要會計估計彙總

按照GAAP編制合併財務報表需要管理層作出某些估計和假設，這些估計和假設會影響合併財務報表和 附註中報告的金額。事實和情況的變化或附加信息可能導致修訂的估計，實際結果可能與這些估計不同。管理層定期評估其估計和相關假設， 將繼續這樣做，因為我們進一步推出和發展我們的業務。我們相信下面討論的會計政策對於瞭解我們的歷史和未來業績至關重要，因為這些政策涉及更重要的領域 ，涉及管理層的判斷和估計。

收入確認

公司的主要收入來源是向客户銷售液化天然氣和天然氣，這在簡明綜合經營報表和綜合虧損中作為營業收入列報。LNG或 天然氣分別通過管道輸送到客户的發電設施或通過卡車運送到客户現場的集裝箱中。通過管道交付給發電設施的銷售收入 根據輸出法隨着時間的推移得到確認，因為客户控制了天然氣。卡車交付的銷售收入在法定所有權、實物所有權以及 所有權的風險和回報轉移給客户的時間點確認。所有權通常在集裝箱裝運或交付給客户的儲存設施時轉讓，具體取決於合同條款。

本公司的結論是，這些協議中包含的可變對價符合分配可變對價的例外情況。因此，這些合同的可變代價分配給 每個不同的LNG或天然氣單位，並在該不同的LNG或天然氣單位交付給客户時予以識別。

公司與客户簽訂的供應LNG或天然氣的合同可能包含設備租賃。公司根據每個組件的 相對公允價值，在租賃組件和非租賃組件之間分配從客户收到的對價。租賃部分的公允價值是根據租賃給客户的相同或類似設備的市場價值估計的。公司通過 預測在租賃期內將交付給客户的天然氣的數量和定價來估計非租賃部分的公允價值。租賃設備的估計公允價值佔 開始時LNG或天然氣和租賃設備的估計總收入的百分比，將建立分配百分比，以確定最低租賃付款和在收入確認指導下應核算的金額。

對客户的某些設施和設備的租賃作為直接融資或經營租賃入賬。直接融資租賃，淨額代表未獲收入後到期的最低租賃付款。 租賃付款與貸款類似，分為本金和利息部分。未得收入在租賃期內按有效利息方法確認，其他收入在 業務簡明綜合報表中確認，綜合虧損主要由此類利息收入構成。租賃付款的主要組成部分反映為對融資租賃的淨投資的減少。對於本公司的經營租賃，分配給租賃組成部分的 金額在租賃期限內在簡明綜合營業報表和綜合虧損中確認為其他收入。

33
目錄
損損

每當事件或環境變化表明特定資產的 賬面價值可能無法收回時，本公司持有和使用的LNG液化設施及其他長壽命資產都會定期審查潛在減值。可回收性一般是通過將資產的賬面價值與資產的預期未貼現未來現金流進行比較來確定的。如果資產的賬面價值不可收回，則減值虧損的 金額計量為資產的賬面價值超過其估計公允價值的超額(如果有的話)。估計的未貼現未來現金流基於對未來經營結果的預測；這些預測 包含對尚未獲得的未來合同價值、未來商品定價和我們未來成本結構等的估計。對未來運營結果和現金流的預測可能與實際 結果有很大差異。管理層使用歷史經驗、業務計劃、整體市場狀況和其他因素持續審查其對現金流的估計。

股份薪酬

本公司根據授出日相關股份的收市價及歸屬後持有期內賬户 的其他公允價值調整，估計於授出日授予僱員及非僱員的RSU的公允價值。這些公允價值調整是基於Finnerty模型估計的。

就業法案

2012年4月，頒佈了2012年“創業法案”(Jumpstart Our Business Startups Act Of 2012)或“就業法案”(Jobs Act)。“就業法”第107節規定，“新興成長型公司”或EGC可以利用1933年修訂的“證券法”第7(A)(2)(B)節或“證券法”第7(A)(2)(B)節規定的延長的 過渡期，以遵守新的或修訂的會計準則。因此，EGC可以推遲採用某些會計準則，直到 這些準則否則將適用於私營公司。我們已經利用了上面討論的豁免。因此，此處包含的信息可能與您從其他上市公司收到的信息不同。

在符合某些條件的情況下，作為EGC，我們選擇依賴這些豁免中的某些，包括但不限於(1)根據薩班斯-奧克斯利法案第404(B)條提供關於我們對 財務報告的內部控制系統的審計師認證報告，以及(2)遵守上市公司會計監督委員會(PCAOB)可能通過的關於強制審計公司輪換的任何要求或審計師報告的補充 ，提供有關審計的其他信息，以及(2)遵守上市公司會計監督委員會(PCAOB)可能通過的有關強制審計公司輪換的任何要求，或審計師報告的補充，提供有關審計和我們將一直是EGC，直到(I)本財年的最後一天 ，我們的年度總收入總額為10.7億美元或更多；(Ii)我們的IPO完成五週年之日(2024年12月31日)之後的該財年的最後一天；(Iii)我們在過去三年中發行了超過10億美元的不可轉換債務的日期；(Iii)我們在過去三年中發行了超過10億美元的不可轉換債務的日期；(Ii)我們完成IPO五週年之日(2024年12月31日)；(Iii)我們在過去三年中發行了超過10億美元的不可轉換債務的日期；或(Iv)根據美國證券交易委員會(SEC)的規則，我們被視為大型加速申請者的日期。

最新會計準則

有關最近發佈的會計準則的説明，請參閲我們對本季度報告其他地方包括的簡明綜合財務報表的註釋中的“附註3.採用新的和修訂的準則”。

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目錄
項目3.
關於市場風險的定量和定性披露。

在正常的經營過程中，公司遇到了幾種重要的市場風險，包括商品風險和利率風險。

商品價格風險

商品價格風險是指由於市場利率和價格的不利變化而產生的損失風險。我們可能會受到天然氣價格波動的影響，我們面臨與LNG 價格變化相關的市場風險可能會對我們的業務產生不利影響。然而，我們通常能夠限制我們的風險敞口，因為我們與客户的合同定價是基於Henry Hub指數價格加上合同價差。另外，我們有一個戰略性的 採購和價格策略，以減輕商品價格波動帶來的風險。我們將繼續根據趨勢、我們的競爭格局和我們的財務業績評估未來價格變化的必要性。此外，我們 目前沒有任何衍生品安排來防範商品價格的波動，但是為了緩解LNG價格波動對我們業務的影響，我們可能會加入各種衍生品工具。

利率風險

我們在定期貸款工具下產生的債務以可變利率承擔利息，並使我們面臨利率風險。利息是根據我們不時選擇的 可供我們使用的指數利率之一，加上根據某些因素而變化的適用保證金，根據新期限貸款安排的條款計算的。見“項目2.管理層討論和分析經營財務狀況和結果-流動性和資本 資源-債務”。在提取並未償還全部5億美元本金後，新期限貸款融資的利率上調或下調1%對利息支出的影響將約為每年500萬美元。我們確實 目前沒有或打算訂立任何衍生安排，以防範適用於我們未清償債務的利率波動。

外幣兑換風險

我們主要以美元進行運營，因此，我們的運營結果和現金流沒有受到外幣匯率變化引起的波動的實質性影響。我們 預計我們的國際業務在短期內將繼續增長。我們目前沒有任何衍生品安排來防範匯率波動，但為了緩解匯率波動對我們業務的影響 ，我們可能會簽訂各種衍生品工具。

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目錄
項目4.
控制和程序。

對披露控制和程序的評價

根據交易法第13a-15(B)條的規定，截至2019年6月30日，我們在我們的管理層(包括我們的首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，評估了我們的披露控制和程序(如交易法下的規則13a-15(E)和15d-15(E)所定義)的設計和運行的有效性。我們的披露控制和程序旨在 提供合理的保證，即我們根據交易法提交的報告中需要披露的信息是積累起來的，並酌情傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官 ，以便及時做出有關所需披露的決定，並在SEC規則和表格規定的時間段內進行記錄、處理、彙總和報告。基於該評估，我們的首席 執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序自2019年6月30日起在合理的保證水平下有效。

財務報告內部控制的變化

在截至2019年6月30日的季度中，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化(如交易法下的規則13a-15(F)和規則15d-15(F)所定義)， 對我們對財務報告的內部控制產生重大影響，或有合理的可能對我們對財務報告的內部控制產生重大影響。

36
目錄
第二部分
其他資料

第1項
法律訴訟。

我們目前不是任何實質性法律訴訟的一方。在正常的業務過程中，各種法律和監管索賠和訴訟可能正在等待或威脅我們。如果我們將來成為 訴訟的一方，我們可能無法確切地預測此類索賠和訴訟的最終結果。

第1A項
風險因素。

您應仔細考慮以下風險因素以及本季度報告中包含的所有其他信息，包括“關於 前瞻性陳述的警示聲明”下的信息。如果發生以下任何風險，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到重大不利影響。我們目前不知道的其他風險或我們目前認為 不重要的其他風險也可能對我們的業務產生實質性影響。本季度報告包括前瞻性陳述，其中涉及我們的計劃、戰略、前景和預測，包括業務和財務。因此，您不應過度依賴本季度報告中包含的任何此類聲明 。

與我們業務相關的風險

我們尚未完成所有碼頭和液化設施的承包、建造和調試。無法保證我們的終端和液化設施 將按預期運行，或根本無法保證。

我們尚未簽訂具有約束力的施工合同，尚未發佈“最後通知繼續進行”，或尚未獲得我們所有碼頭和 液化設施的所有必要的環境、監管、施工和分區許可。無法保證我們將能夠以商業優惠條款簽訂開發我們的碼頭和液化設施所需的合同(如果有的話)，或者我們將能夠 獲得我們需要的所有環境、監管、施工和分區許可。特別是，我們將要求與我們液化設施附近的港口達成協議，能夠直接處理從我們的 運輸資產到我們的佔領船隻的液化天然氣轉運。如果我們不能簽訂優惠合同或以優惠條款獲得必要的監管和土地使用批准，我們可能無法按照 預期的方式建設和運營這些資產，或者根本無法建設和運營這些資產。此外，這些設施的建設固有地受到成本超支和延誤的風險。在我們估計的開發期間以外的施工延遲，以及根據我們簽訂的施工合同或與未來開發相關的任何未來合同下的修改或變更 訂單，可能會增加完工成本，超出我們估計的金額，這可能需要我們獲得額外的 資金來源，以便在我們的預計開發時間表上繼續開發，或在此類開發的施工期間為我們的運營提供資金。“。設施完成的任何延遲都可能導致從該設施接收估計收入的延遲，或者 在發生重大延遲的情況下導致一個或多個客户的損失。因此，任何重大的建設延誤，無論是什麼原因，都可能對我們的業務、運營業績、現金流和流動性產生重大不利影響。 此外，無法保證我們不需要對我們的碼頭和液化設施進行調整，因為每個開發項目都需要進行必要的測試或試運行，這可能會導致延誤並造成成本高昂。 此外，如果我們確實簽訂了必要的合同，並獲得了液化設施建設和運營的監管批准，不能保證這樣的操作將允許我們成功地將LNG出口到 我們的設施，或者我們將成功地實現降低未來LNG價格變化對我們的操作的風險的目標。如果我們不能按預期建造、調試和運行我們所有的碼頭和液化設施，或者， 何時和如果建造, 它們無法實現我們的季度報告或年度報告中描述的目標，或者如果我們在施工中遇到延遲或成本超支，我們的業務、運營業績、現金流和流動性可能會受到 重大的不利影響。與我們追求與仍在開發中的終端和液化設施相關的合同和監管批准相關的費用可能很大，無論這些資產是否最終建成和運營， 都將由我們承擔。

37
目錄
我們實施業務戰略的能力可能會受到許多已知和未知因素的實質性和不利影響。

我們的業務戰略依賴於我們未來向最終用户成功營銷天然氣的能力，在我們的供應鏈中開發和維持具有成本效益的物流，以及在美國、牙買加、墨西哥、波多黎各、愛爾蘭、安哥拉、多米尼加共和國和我們目前沒有運營的其他國家建設、開發和運營 能源相關基礎設施。我們的戰略假設我們將能夠將我們的業務擴展到其他 國家，包括加勒比國家，與最終用户簽訂長期GSA和/或PPA，以有吸引力的價格收購和運輸LNG，發展基礎設施，包括賓夕法尼亞設施和CHP工廠，以及其他 未來項目，以及時和具有成本效益的方式進入高效和有利可圖的運營，根據需要獲得所有相關的聯邦，州和地方當局的批准。用於這些項目的建設和運營以及其他 相關審批，並獲得此類投資的長期資本增值和流動性。我們不能向您保證，如果或何時我們將簽訂銷售LNG和/或天然氣的合同，我們將能夠 銷售這樣的LNG和/或天然氣的價格，或者我們對這樣的LNG和/或天然氣的成本。因此，不能保證我們將實現我們的目標定價，成本或利潤率。我們的戰略也可能會受到未來政府法律和 法規的影響。我們的戰略還假設，我們將能夠與能源最終用户、電力公用事業、液化天然氣供應商、航運公司、基礎設施開發商、融資對手方和其他合作伙伴建立戰略關係。 這些假設受到重大經濟、競爭、監管和運營不確定性、意外事件和風險的影響，其中許多是我們無法控制的。另外，為了推進我們的業務戰略，我們未來可能會收購 經營業務或其他資產。任何此類收購都將面臨重大風險和意外情況，包括整合風險，我們可能無法實現任何此類收購的好處。

此外，我們的戰略可能會隨着時間的推移而發展。我們未來執行業務戰略的能力是不確定的，可以預期，我們的一個或多個假設將被證明是不正確的，我們 將面臨可能對我們的業務產生不利影響的意外事件和環境。以下任何一個或多個因素都可能對我們實施戰略和實現目標的能力產生重大不利影響：


 •
無法實現我們購買、液化和出口天然氣和/或液化天然氣的目標成本和長期合同的目標價格；


•
未能開發出具有成本效益的物流解決方案；


•
未能在計劃的時間範圍內管理擴展業務；


•
無法構建創新和有利可圖的能源相關交易，作為我們銷售和交易運營的一部分，也無法對頭寸、業績和交易對手風險進行最優定價和管理；


•
不能及時和有成本效益地發展基礎設施，包括我們的碼頭和液化設施，以及其他未來的項目；


•
不能以及時和成本效益的方式吸引和留住人員；


•
在技術和機械方面的投資，如液化技術或液化天然氣罐車技術，未能達到預期的效果；


•
競爭加劇，這可能增加我們的成本，損害我們的利潤；


•
無法以足夠的數量和/或經濟上有吸引力的價格獲得LNG和/或天然氣；


•
未能預見和適應美國、牙買加、加勒比海地區、墨西哥、愛爾蘭、安哥拉和其他地方能源部門的新趨勢；

38
目錄

 •
運營成本的增加，包括資本改善的需要，保險費，一般税收，房地產税和公用事業，影響我們的利潤率；


•
無法在未來籌集大量額外的債務和股權資本來實施我們的戰略，以及運營和擴大我們的業務；


•
美國、牙買加、加勒比海地區、墨西哥、愛爾蘭、安哥拉以及我們打算運營的其他地理區域的一般經濟、政治和商業狀況；


•
通貨膨脹，我們經營的國家的貨幣貶值和利率的波動；


•
未獲得賓夕法尼亞州環境保護局和有關地方當局對賓夕法尼亞設施的建設和運營及其他相關批准的批准；


•
未能贏得新的投標或合同的條款，規模和時間框架內，我們需要執行我們的業務戰略；


•
未取得政府主管部門和有關地方主管部門對未來潛在項目的建設和運營及其他相關批准的批准；


•
現有和未來的政府法律法規；或


•
任何客户或合同對手無法或未能履行其對我們的合同義務(有關交易對手風險的進一步討論，請參閲“-我們當前產生現金的能力在很大程度上取決於 我們已簽訂或即將簽訂的長期合同中客户的錄入和履行情況，如果任何客户由於任何原因未能履行其合同義務，包括不付款和不履行，或者如果我們根本沒有簽訂這樣的合同。“)。

如果我們經歷這些失敗中的任何一個，這種失敗可能會對我們的財務狀況、運營結果和執行我們的業務戰略的能力產生不利影響。

我們的運營歷史有限，這可能不足以評估我們的業務和前景。

我們的運營歷史和記錄都是有限的。因此，我們以前的運營歷史和歷史財務報表可能不是評估我們的業務前景或我們的A股未來價值 的可靠基礎。我們於2014年2月25日開始運營，2014年淨虧損約為160萬美元，2015年為1420萬美元，2016年為3290萬美元，2017年為3170萬美元，2018年為7820萬美元。我們的策略可能不會 成功，如果不成功，我們可能無法及時成功地修改它。我們不能向您保證我們將能夠及時實施我們的戰略(如果有的話)，或者實現我們的內部模型或 我們的假設將是準確的。我們有限的運營歷史也意味着我們將繼續制定和實施各種政策和程序，包括與數據隱私和其他事項相關的政策和程序。我們將需要繼續構建 我們的團隊來實施我們的戰略。

在為我們的供應鏈開發基礎設施的同時，我們將繼續產生大量的資本和運營支出，包括完成我們的 建設中的終端和液化設施，以及其他未來的項目。我們將需要投入大量的額外資本來實施我們的戰略。我們尚未達成獲取液化天然氣並將其運往舊海港碼頭 和蒙特哥灣碼頭(合稱“牙買加碼頭”)所需的所有安排，我們還沒有完成所有碼頭和液化設施的建設，我們的戰略包括建設額外的設施。這些資產的任何超過 預期開發期的延遲都將延長，並可能增加運營虧損和負運營現金流的水平。我們未來的流動性還可能受到 與建築成本和其他流出的發生有關的建築融資可獲得性的時間，以及根據我們的客户合同收到與項目和運營費用的發生有關的現金流的時間。我們產生任何正 運營現金流並在未來實現盈利的能力，除其他外，取決於我們開發高效供應鏈和成功及時完成必要基礎設施(包括我們的碼頭和在建的 液化設施)的能力，以及履行我們的客户合同規定的天然氣交付義務的能力。

39
目錄
我們的業務依賴於從各種來源獲得大量的額外資金，這些資金可能無法獲得，也可能只有在不利的條件下才能獲得。

我們相信，未來12個月，我們將擁有充足的流動資金、運營中的現金流以及獲得額外的資本來源，為我們的資本支出和營運資金需求提供資金。未來，我們 預計將產生額外的債務，以幫助我們發展業務，我們正在考慮其他融資選擇，包括在當地市場，或機會主義地出售我們的一項非核心資產。請參閲我們年度報告中的“第二部分，項目7. 管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”以及本季度報告中的“第一部分，項目2.管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”， 有關我們的新期限貸款安排以及對高級有擔保債券和高級無擔保債券的承諾的更多信息。在發行任何高級有擔保債券或高級無擔保債券之前，我們需要修改或批准 我們的新期限貸款安排。如果我們無法獲得額外的資金、批准或對現有融資的修改，或者如果只有在我們確定不能接受的條件下才能獲得額外的資金，我們可能無法完全 執行我們的業務計劃，並且我們的業務、財務狀況或運營結果可能會受到重大不利影響。此外，我們可能需要調整計劃的資本支出和設施開發的時間，這取決於 我們現有融資的要求以及此類額外資金的可用性。我們籌集額外資本的能力將取決於金融、經濟和市場條件，我們在執行業務戰略方面的進展以及其他 因素，其中許多因素是我們無法控制的。我們不能向您保證，這些額外的資金將在可接受的條款下提供，或者根本無法提供。如果我們在未來的任何時候通過發行額外的證券來籌集額外的股本 ，我們當時的現有股東可能會經歷稀釋。債務融資(如果可用)可能會使我們受到限制性公約的約束，這些公約可能會限制我們進行未來業務活動的靈活性，並可能導致我們 花費大量資源來履行我們的義務。如果我們不能遵守我們現有的契約或任何其他契約並償還我們的債務，我們可能會失去對我們業務的控制，被迫減少或推遲計劃的 投資或資本支出，出售資產，重組我們的業務或接受止贖程序，所有這些都可能對我們的業務造成重大不利影響。

我們無法控制的各種因素可能會影響資本的可用性或成本，包括國內或國際經濟狀況、關鍵基準利率和/或信用利差的增加、 通過新的或修訂的銀行或資本市場法律或法規、資本和金融市場風險和波動性的重新定價、與我們的客户和我們 經營的司法管轄區的信用風險相關的風險，以及適用於能源部門的一般風險。我們的融資成本可能會增加，或者未來的借款或股權發行可能對我們不可用或不成功，這可能導致我們無法償還或再融資我們的 債務或為我們的其他流動性需求提供資金。我們還依賴債務工具下的借款來為我們的資本支出提供資金。如果支持這些債務工具的辛迪加中的任何貸款人無法履行其 承諾，我們可能需要尋求替代融資，這些融資可能無法按需提供，或可能提供更有限的金額或更昂貴或其他不利的條款。

在不確定的一段時間內，我們可能不會盈利。

我們的運營歷史有限，直到2016年才開始創收活動，因此截至2019年6月30日未實現盈利。我們將需要進行大量的初始 投資，以完成我們的每個終端和液化設施的建設並開始運營，我們將需要進行大量的額外投資來開發、改善和運營這些設施，以及所有相關的 基礎設施。我們還期望在確定、收購和/或開發其他未來項目方面進行大量支出和投資。我們還預計將在我們 業務的啟動和增長方面產生重大費用，包括購買LNG、鐵路和卡車運輸、運輸和物流以及人員的成本。我們將需要籌集大量額外的債務和股權資本來實現我們的目標。

 
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目錄
我們可能無法實現盈利能力，如果實現了，我們不能向您保證我們將來能夠保持這樣的盈利能力。我們未能實現或維持盈利能力將對我們的業務和我們的A股價值產生重大的 負面影響。

我們的業務嚴重依賴於我們的國際業務，特別是在牙買加的業務，這些業務的任何中斷都將對我們產生不利影響。

我們在牙買加的運營始於2016年10月，當時我們的蒙特哥灣航站樓開始商業運營，並繼續增長。牙買加受到政治不穩定、恐怖主義行為、自然災害、特別是颶風、極端天氣條件、犯罪和其他類似風險的影響，這些風險可能對我們在該區域的行動產生負面影響。我們也可能受到貿易限制的影響，例如關税或其他貿易控制。此外， 旅遊業是加勒比地區經濟活動的重要推動力。因此，旅遊業直接或間接地影響本地對液化天然氣的需求，從而影響我們的經營結果。加勒比海地區旅遊業的趨勢主要是由旅遊者所在國家或地區的經濟狀況、目的地條件以及航空旅行和郵輪的負擔能力和可取性驅動的 。此外，意想不到的因素隨時可能減少旅遊業， 包括當地或全球經濟衰退、恐怖主義、流行病、惡劣天氣或自然災害。如果我們無法繼續利用我們的國際勞動力和具有 經驗的管理人員的技能和經驗來管理這些風險，我們可能無法以有吸引力的價格提供液化天然氣，我們的業務可能會受到重大影響。

由於我們目前依賴的客户數量有限，失去重要客户可能會對我們的經營業績產生不利影響。

有限數量的客户目前佔我們收入的絕大部分。我們的運營業績目前取決於我們對這些 客户保持LNG、天然氣、蒸汽和電力銷售的能力。至少在短期內，我們預計我們的大部分銷售額將繼續來自集中數量的客户，如電力公用事業公司、鐵路公司和工業最終用户。我們預計在不久的將來， 我們的大部分收入將來自加勒比地區的客户，因此，這些客户以及他們所在的司法管轄區和市場都會面臨特定的風險。我們可能無法 通過吸引廣泛的客户來完成我們的業務計劃，以實現多元化和擴大客户基礎，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生負面影響。

我們目前產生現金的能力在很大程度上取決於我們已經簽訂或將在近期 未來簽訂的長期合同下客户的錄入和履行情況，如果任何客户由於任何原因未能履行其合同義務，包括不付款和不履行，或者如果我們根本沒有簽訂此類合同，我們可能會受到重大不利影響。

我們目前的經營業績和流動性在很大程度上取決於JPS和JPC的業績，並將在不久的將來繼續如此。JPS和JPC各自已經簽訂了長期GSA，在JPS 的情況下，與我們簽訂了與CHP工廠生產的電力有關的PPA，以及與我們簽訂了長期SSA的Jamalco。雖然我們的某些長期合同包含最低數量承諾，但根據現有合同，我們對客户的預期銷售額 大大超過了此類最低數量承諾。我們產生現金的近期能力取決於JPS、JPC和Jamalco繼續購買我們的產品和 服務的意願和能力，以及履行各自合同規定的義務，其中可能包括建設或維護必要的設施，使我們能夠交付和銷售天然氣或LNG。如果JPS、JPC或Jamalco中的任何一家未能履行其合同規定的義務 ，即使我們最終成功地向JPS、JPC或Jamalco尋求違約損害賠償，我們的運營業績、現金流和流動性也可能受到重大不利影響。 此外，由於我們的許多設施仍處於開發階段，我們在這些設施完全投入運營之前就簽訂了長期合同，這會使我們面臨更大的交易對手信用風險。 另外，由於我們的許多設施仍處於開發階段，我們在這些設施完全投入運營之前就簽訂了長期合同，這會使我們面臨更大的交易對手信用風險。

 
41
目錄
客户不付款和不履行義務的風險是我們業務中的一個考慮因素，我們的信用程序和政策可能不足以充分消除客户信用風險。在評估客户 信用風險時，我們使用各種程序，包括在與潛在客户簽訂長期合同之前對其進行的背景調查。作為背景調查的一部分，我們評估潛在客户的信用狀況 和財務狀況，包括其運營結果、流動性和未償債務，以及與其所在地區有關的某些宏觀經濟因素。這些程序有助於我們在逐個案例的基礎上適當評估客户信用 風險，但這些程序在評估所有情況下的信用風險時可能並不有效。作為我們業務戰略的一部分，我們打算瞄準那些不是天然氣傳統購買者的客户，包括髮展中國家的 客户，這些客户可能比典型的天然氣購買者具有更大的信用風險。因此，我們可能比業內其他公司面臨更大的客户信用風險。特別是，牙買加的公用事業公司JPS和 JPC可能會受到國際貨幣基金組織(“IMF”)和其他國際貸款組織對牙買加實施的緊縮措施的影響。牙買加目前受到與國際貨幣基金組織的協議規定的某些 公共支出限制，根據這些協議進行的任何更改都可能限制JPS和JPC根據其長期GSA進行支付的能力，對於JPS而言，則限制其根據 PPA與我們進行支付的能力。此外，我們經營熱電廠的能力取決於我們執行相關租約的能力。其中一名出租人Gaj是來寶集團(Noble Group)的子公司，該集團最近完成了一次財務重組。如果GAJ 參與破產或類似程序，則此類程序可能會對我們強制執行租賃的能力產生負面影響。如果由於GAJ破產或任何其他原因，我們無法執行租約，我們可能無法運營 熱電聯產工廠或執行我們與之相關的合同，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生負面影響。2019年3月5日，經過波多黎各能源局和財務監督 和我們子公司波多黎各管理委員會的審查, NFEnergía與波多黎各電力管理局(“PREPA”)簽訂了燃料買賣協議，為聖胡安聯合循環發電廠(San Juan )提供天然氣和轉換5號和6號機組。PREPA目前面臨着在波多黎各地區美國地區法院等待的破產程序。因此，PREPA履行其合同項下付款義務的能力將在很大程度上取決於 來自聯邦應急管理局或其他來源的資金。PREPA與恢復和修復PREPA在波多黎各的電網相關的合同實踐，以及其中某些合同的條款， 一直受到評論，是美國聯邦和波多黎各政府實體審查和聽證的主題。如果PREPA沒有或沒有獲得必要的資金來履行我們與PREPA的 協議下對我們的義務，或者在協議期限結束前終止我們的協議，我們的財務狀況、運營結果和現金流可能會受到重大和不利的影響。此外，我們可能會面臨執行 我們的合同權利方面的困難，針對尚未服從美國法院管轄權的合同對手。

PREPA已經開始了一個投標過程，通過這個過程，潛在的投標人可以控制和擁有PREPA的傳輸和分配系統。PREPA將從四個選定的投標人中徵求建議書， 預計將在2019年第三季度選出一位中標者。如果PREPA的傳輸和分配系統私有化，我們無法預測我們與PREPA的關係會發生怎樣的變化。如果此類事件發生，PREPA可能會尋求尋找 替代能源或從我們這裏購買比我們目前預期向PREPA銷售的天然氣少得多的天然氣，這可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

此外，我們行業的不利經濟條件增加了客户不付款和不履行職責的風險，特別是擁有次級投資級別信用評級的客户。

在某些情況下，我們與客户的合同可能會被終止。

我們與客户的合同包含各種終止權利。例如，我們的每一份長期客户合同，包括與JPS、JPC、JAMALCO和PREPA的合同，都包含各種終止權利 ，允許我們的客户終止合同，包括但不限於：


 •
發生某些不可抗力事件時；


•
如果我們不能提供指定的預定貨物數量；


•
某些未治癒的付款違約的發生；


•
破產事件的發生；


•
某些未固化的物質破壞的發生；以及


•
如果我們未能在約定的時間內開始商業運營或完成財務結算。

42
目錄
我們可能無法以合意的條款替換這些合同，或者根本無法更換這些合同，如果它們被終止。我們將來簽訂的合同可能包含類似的條款。如果我們目前或未來的任何 合同被終止，這種終止可能會對我們的業務、合同、財務狀況、經營業績、現金流、流動性和前景產生重大不利影響。

LNG和天然氣的需求和價格的週期性或其他變化可能會對我們的業務和客户的業績產生不利影響，並可能對我們的 業務、合同、財務狀況、運營結果、現金流、流動性和前景產生重大不利影響。

我們的業務以及與能源相關的基礎設施和項目的開發通常基於對未來天然氣和液化天然氣的供應和價格以及國際 天然氣和液化天然氣市場前景的假設。由於以下一個或多個因素，天然氣和LNG價格在不同的時間都是不穩定的，並且可能會變得不穩定：


 •
在北美、歐洲、亞洲和其他市場增加有競爭力的再氣化能力，這可能會使液化天然氣或天然氣從我們的業務中分流；


•
中國或任何其他司法管轄區對從美國進口的液化天然氣徵收關税；


•
全球天然氣液化或出口能力不足或供過於求；


•
LNG油輪運力不足；


•
氣象條件和自然災害；


•
天然氣需求減少，價格降低；


•
可通過管道輸送的天然氣產量增加，這可能抑制對LNG的需求；


•
減少石油和天然氣勘探活動，這可能會減少天然氣的產量；


•
成本改進，允許競爭對手以較低的價格提供液化天然氣再氣化服務；


•
煤炭、石油、核能、水力發電、風能和太陽能等替代能源的供應和價格變化，可能會減少對天然氣的需求；


•
關於進口或出口LNG、天然氣或替代能源的監管、税收或其他政府政策的變化，可能會減少對進口或出口LNG和/或天然氣的需求；


•
天然氣產區的政治條件；


•
與其他市場相比，對LNG的相對需求不利，這可能會減少北美的LNG進口或出口；以及


•
造成天然氣需求變化的一般商業和經濟條件的週期性趨勢。

影響任何這些因素的不利趨勢或發展，包括這些因素對我們購買和銷售天然氣和LNG的影響的時機-特別是在我們的 賓夕法尼亞設施投入運營之前-可能導致我們能夠銷售LNG和天然氣的價格降低或我們不得不為天然氣或LNG支付的價格提高，這可能對 我們的客户的業績產生實質性的不利影響，並可能對我們的業務、合同、財務狀況、運營產生重大不利影響無法保證我們將實現我們的目標成本或 定價目標。特別是，由於我們目前還沒有采購到固定價格的長期LNG供應(我們的計劃是在我們的液化設施中自己液化天然氣)，LNG價格的上漲和/或LNG供應的短缺 可能會對我們的業務造成重大影響和不利影響。此外，我們打算依賴長期的，基本上固定價格的合同，為我們生產和銷售液化天然氣所需的原料氣。我們的實際成本和通過銷售 我們的LNG實現的任何利潤可能與我們最初的原料氣合同所依據的估計金額不同。在估算過程中存在固有風險，包括由於上面列出的因素 導致LNG需求和價格發生重大變化，其中許多因素不在我們的控制範圍內。

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目錄
我們可能無法產生足夠的現金來償還我們所有的債務，並且可能被迫採取其他行動來履行我們的債務下的義務，這可能不是 成功的。

我們對現有或未來債務進行定期付款或再融資的能力取決於我們的財務狀況和經營業績，這取決於當前的經濟和競爭 條件，以及某些我們無法控制的財務、商業、立法、監管和其他因素。我們可能無法維持運營活動產生的現金流水平，足以讓我們為日常運營提供資金，或者 支付我們債務的本金、溢價(如果有的話)和利息。截至2018年12月31日，我們的未償還債務總額為2.8億美元，不包括遞延融資成本。2019年3月21日，公司從新期限貸款工具中額外提取了2.2億美元 。本次提款後未償還的本金總額為5億美元。請參閲我們年度報告中的“第二部分，項目7.管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”以及 本季度報告的“第一部分，項目2.管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”，以瞭解有關我們新期限貸款安排的更多信息。

如果我們的現金流和資本資源不足以為我們的償債義務和其他現金需求提供資金，我們可能會面臨重大的流動性問題，並可能被迫減少或推遲 投資和資本支出，或出售資產或運營，尋求額外資本或重組或再融資我們的債務或運營。我們可能無法影響任何此類替代措施，如有必要，以商業 合理條款或根本無法影響任何此類替代措施，即使成功，此類替代措施也可能不允許我們履行預定的償債義務。管轄我們債務的協議限制了我們處置資產和使用任何此類處置所得 的能力，以及我們籌集債務資本的能力，以便在債務到期時用於償還我們的債務。我們可能無法完成這些處置或獲得的收益足以支付任何到期債務 服務義務。

我們無法產生足夠的現金流來履行我們的債務義務，或者以商業上合理的條款或根本無法為我們的債務再融資，這將對我們的財務 經營狀況和結果以及我們履行我們義務的能力產生重大和不利的影響。

如果我們無法按期償還債務，我們將處於違約狀態，因此，我們現有和未來負債下的貸款人可以宣佈所有未償還本金和利息到期， 應付，我們債務工具項下的貸款人可以終止他們對貸款資金的承諾，我們的有擔保貸款人可以取消對擔保此類借款的資產的抵押品贖回權，我們可能被迫破產或清算。

管理我們債務的協議對我們和我們的子公司施加了限制，降低了運營和融資靈活性，併產生了違約風險。

管理我們債務的協議，包括但不限於我們於2018年12月31日簽訂的新期限貸款安排，包含對我們和我們的子公司施加限制的契約。管理我們的新期限貸款工具的條款 限制了我們和我們的某些子公司的以下能力：


 •
合併、合併或轉讓我們的全部或基本上全部資產；


•
招致額外債務或發行優先股；


•
進行某些投資或收購；


•
對我們或我們子公司的資產設立留置權；


•
出售資產；


•
分派或回購我們的股份；

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目錄

 •
與關聯公司進行交易；以及


•
創建股息限制和其他影響我們子公司的支付限制。

此外，我們未能滿足某些公約和測試可能導致違約事件。這些公約可能會削弱我們發展業務的能力，利用有吸引力的商業機會或成功競爭。另外， 這些契約可能會限制我們通過資產級債務或股權融資來優化資本結構的能力。違反這些公約中的任何一項都可能導致違約事件。我們債務 協議中的交叉違約條款可能導致一個債務協議下的違約事件觸發我們其他債務協議下的違約事件。在我們的任何債務協議下發生違約事件時，借款人或其持有人可以 選擇宣佈此類協議下的所有未償債務立即到期和應付，根據我們的債務工具的貸款人可以終止其對貸款的承諾，我們的有擔保貸款人可以取消對獲得 此類借款的資產的抵押品贖回權，我們可能被迫破產或清算。

未能保持充足的營運資金可能會限制我們的增長，損害我們的業務、財務狀況和運營結果。

我們有大量的營運資金需求，主要是由於天然氣的購買和付款與我們向客户提供的延期付款條件之間的延遲所致。我們向供應商付款的 日期與我們收到客户付款的日期之間的差異可能會對我們的流動性和現金流產生不利影響。我們預計我們的營運資金需要隨着我們總業務的增加而增加。如果我們沒有 充足的營運資金，我們可能無法實施我們的增長戰略，應對競爭壓力或資助關鍵戰略舉措，例如我們的設施開發，這可能會損害我們的業務、財務狀況和 運營結果。

我們的液化天然氣基礎設施和其他我們可能建設的設施的運營涉及到很大的風險。

正如我們的年度報告和本季度報告中其他地方更充分地討論的那樣，我們現有的設施和預期的未來設施面臨運營風險，包括但不限於： 效率低於預期水平，設備故障或故障，卡車操作錯誤，包括運輸天然氣時的卡車運輸事故，油輪或拖輪操作員，我們或任何合同 設施操作員的操作錯誤，勞資糾紛和與天氣或自然災害相關的運營中斷。

這些風險中的任何一個都可能擾亂我們的運營並增加我們的成本，這將對我們的業務、經營業績、現金流和流動性產生不利影響。

熱電聯產電廠的運行將涉及特殊的、重大的風險。

熱電聯產電廠的運營將涉及特別重大的風險，其中包括：未能保持運營熱電聯產電廠所需的發電許可證或其他許可證； 影響熱電聯產電廠運營的污染或環境污染；任何與電廠相關的協議的任何對手方無法或未能履行其對我們的合同義務，包括但不限於 出租人根據熱電聯產工廠租約對我們的義務；以及由於維護、擴展和重新調整而導致的計劃內和計劃外停電我們不能向您保證，上述任何事件或 類似或不相似性質的任何其他事件的未來發生不會顯著減少或消除CHP工廠的收入或顯著增加運營成本。如果CHP工廠不能根據PPA向JPS發電或向JPS提供電力，或根據SSA向Jamalco提供 蒸汽(或為Jamalco鍋爐供電的氣體代替蒸汽)，則只要事件繼續，JPS或Jamalco(視情況而定)可能不需要根據各自的協議付款。JPS和Jamalco分別作為PPA和SSA的 對手方，以及任何其他與工廠有關的關鍵協議的對手方可能有權因某些無法發電或提供電力或蒸汽(視情況而定)而終止這些協議。作為 的結果，CHP工廠的收入可能會減少或沒有，這可能會對我們的業務、合同、財務狀況、運營結果、現金流、流動性和前景產生重大不利影響。此外， SSA的終止可能會導致CHP工廠租賃下的終止權。如果JPS終止PPA，Jamalco終止SSA，或任何其他關鍵工廠相關協議的任何對手方終止此類協議，我們可能無法以與終止的協議一樣有利的條款就CHP工廠簽訂 替換協議。

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目錄
未來全球氣候變化可能會增加天氣事件的頻率和嚴重性以及由此造成的損失，這可能會對我們未來運營或計劃運營的 市場的經濟產生重大不利影響，從而影響我們的業務。

在過去幾年中，不斷變化的天氣模式和氣候條件，如全球變暖，增加了世界某些地區自然災害的不可預測性和頻率，包括 我們經營和打算經營的市場，並對未來趨勢造成了額外的不確定性。今天越來越多的人一致認為，氣候變化增加了極端天氣事件的頻率和嚴重性， 最近幾年，重大天氣事件的頻率似乎有所增加。我們無法預測強烈的熱帶風暴和颶風等自然事件可能造成的損害是否或在多大程度上會影響我們的運營或 我們當前或未來市場區域的經濟，但此類天氣事件的頻率和嚴重性的增加可能會增加對這些地區經濟狀況的負面影響，並導致價值下降或 我們的液化機和下游設施的破壞，或影響我們傳輸LNG的能力。“。特別是，如果我們的終端正在運營或正在開發的區域之一在未來受到這樣的自然災害的影響， 它可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。此外，這些受影響地區的經濟可能需要相當長的時間才能恢復，而且不能保證會出現全面復甦。即使是惡劣天氣事件的威脅 也可能影響我們的業務，財務狀況或我們的A股價格。

颶風或其他自然或人為災難可能會導致我們的運營中斷、基礎設施項目的延遲完成、更高的建築成本或 推遲根據我們的客户合同到期付款的日期，所有這些都可能對我們產生不利影響。

風暴和相關風暴活動及其附帶影響，或其他災難(如爆炸、火災、地震事件、洪水或事故)可能導致我們的供應鏈 中的運營受損或中斷，包括我們的設施或相關基礎設施，以及我們提議的設施或其他基礎設施的建設和開發中的延遲或成本增加。全球氣候的變化可能會產生重大的 物理影響，例如風暴、洪水和海平面上升的頻率和嚴重性增加；如果發生任何此類影響，它們可能會對我們的海洋和沿海業務產生不利影響。由於我們目前 的集中度和預期在佛羅裏達州南部和加勒比海地區的運營，我們特別容易受到颶風、熱帶風暴及其附帶效應帶來的風險的影響。例如，2017年大西洋颶風季節在整個佛羅裏達和加勒比海地區(包括波多黎各)造成了廣泛而昂貴的破壞。我們無法確切地預測未來風暴對我們的客户、我們的基礎設施或我們的運營的影響。

如果我們擁有、租賃或運營的一個或多個油輪、碼頭、管道、設施、設備或電子系統因惡劣天氣或任何其他災難、事故、災難、恐怖分子或網絡攻擊或事件而損壞 ，我們的運營和建設項目可能會延遲，我們的運營可能會嚴重中斷。這些延遲和 中斷可能會對人員、財產或環境造成重大損害，輕微事故的修復可能需要一週或更短的時間，而重大中斷的修復可能需要六個月或更長時間。任何中斷 我們運營產生的收入或導致我們進行保險未涵蓋的重大支出的事件都可能對我們的業務、合同、財務狀況、運營結果、現金流、流動性和前景產生重大不利影響。

我們沒有，也不打算對所有這些風險和損失進行保險。我們將來可能無法以我們認為合理的費率維持所需或所需的保險。 未完全投保或賠償的重大事件的發生可能會對我們的業務、合同、財務狀況、經營業績、現金流、流動性和前景產生重大不利影響。

信息技術故障和網絡攻擊可能會對我們產生重大影響。

我們依靠電子系統和網絡來溝通、控制和管理我們的業務，並準備我們的財務管理和報告信息。如果我們記錄的數據不準確或遇到基礎設施 停機，我們的溝通能力以及控制和管理業務的能力可能會受到不利影響。

我們面臨各種安全威脅，包括來自第三方和未經授權的用户的網絡安全威脅，以獲得對敏感信息的未經授權的訪問或使數據或系統不可用，對我們的設施和基礎設施或第三方設施和基礎設施(例如加工廠和管道)的 安全性的威脅，以及來自恐怖主義行為的威脅。我們實施各種程序和控制來監控和緩解 安全威脅，並提高我們的信息、設施和基礎設施的安全性，可能會導致資本和運營成本的增加。此外，無法保證此類程序和控制措施足以防止 安全漏洞的發生。如果發生安全漏洞，它們可能會導致敏感信息、關鍵基礎設施或對我們的運營至關重要的功能的丟失。如果我們遭遇攻擊，並且我們的安全 措施失敗，則對我們的業務和我們所在的社區的潛在後果可能是重大的，可能會損害我們的聲譽，並導致補救行動造成的經濟損失、業務損失或潛在責任。

46
目錄
我們的保險可能不足以彌補我們的財產可能發生的損失或由於我們的經營造成的損失。

我們目前的運營和未來的項目存在與LNG、天然氣和電力運營相關的固有風險，包括爆炸、污染、有毒物質的釋放、火災、地震事件、 颶風和其他不利天氣條件以及其他危害，這些風險都可能導致運營的開始或中斷和/或導致我們的設施和資產的損壞或破壞，或 人員和財產的損失。此外，這類業務以及我們目前業務和未來項目可能依賴的第三方船隻可能面臨與侵略行為或恐怖主義行為相關的風險。我們運營的一些 區域受到颶風或熱帶風暴的影響。我們沒有，也不打算對所有這些風險和損失進行保險。特別是，我們不承保颶風和 其他自然災害的業務中斷保險。因此，一個或多個未完全投保或賠償的重大事件的發生可能會造成重大負債和損失，這可能會對我們的業務、合同、 財務狀況、經營業績、現金流、流動性和前景產生重大不利影響。

我們將來可能無法以商業上合理的費率獲得足夠的保險覆蓋範圍。例如，環境法規過去導致成本增加，未來可能導致 缺乏針對環境破壞或污染風險的保險。天然氣、海洋災害或自然災害的災難性釋放可能會導致超出我們保險範圍的損失，這可能會損害我們的業務、財務狀況和經營業績 。任何未保險或保險不足的損失都可能損害我們的業務和財務狀況。此外，由於我們的某些行為，我們的保險可能會被保險公司宣告無效。

恐怖主義襲擊或政治變革導致保險市場發生變化，也可能使我們更難獲得某些類型的保險。此外，可能提供的保險可能比我們現有的承保範圍貴得多 。

有時，我們可能會捲入法律訴訟，可能會經歷不利的結果。

在未來，我們可能會在我們的業務過程中面臨重大法律訴訟，包括但不限於與合同糾紛、商業慣例、知識產權和其他 商業和税務事項有關的訴訟。此類法律訴訟可能涉及索賠大量資金或其他救濟，或可能需要對我們的業務或運營進行更改，對此類行為的辯護可能既耗時又昂貴 。此外，如果任何此類訴訟導致不利的結果，它可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們的成功取決於我們管理層的關鍵成員，任何人的流失都可能擾亂我們的業務運營。

我們在很大程度上依賴於我們的首席執行官韋斯利·R·埃登斯(Wesley R.Edens)和其他一些首席執行官的服務。伊登斯先生和我們沒有僱傭協議。失去Edens先生或我們的一個或多個其他關鍵管理人員的服務 可能會擾亂我們的運營，並增加我們對本“項目1A”中描述的其他風險的風險敞口。風險因素“我們不為Edens先生或我們的任何 員工維護關鍵人員保險。因此，我們沒有承保因關鍵員工死亡而造成的任何損失。

47
目錄
我們的能源相關基礎設施建設受到運營、監管、環境、政治、法律和經濟風險的影響，這些風險可能導致延遲、成本增加或 現金流減少。

與能源相關的基礎設施的建設，包括我們的碼頭和液化設施，以及其他未來項目，涉及大量運營、監管、環境、政治、法律和 經濟風險，超出我們的控制範圍，可能需要在建設期間和以後花費大量資本。這些潛在風險包括以下幾點：


 •
由於缺乏所需的施工人員或材料、事故或天氣條件，我們可能無法按期或按預算成本完成建設項目；


•
我們可以根據現有或未來的工程、採購和施工(“EPC”)合同發佈變更單，這些變更單是由於某些特定事件的發生而產生的，這些事件可能使我們的客户有權在變更單中輸入 ，或者是由於我們另外同意的變更而產生的變更單；


•
在項目完成之前，我們不會收到任何實質性的經營現金流增長，即使我們在建設階段可能已經花費了相當多的資金，這可能會延長；


•
我們可以在一個沒有實現未來能源消費增長的地區建設設施，以獲取預期的未來能源消費增長；


•
我們的建設項目的完成或成功可能取決於我們不控制的第三方建設項目(例如，額外的公用事業基礎設施項目)的完成，並且可能受到 許多其他潛在風險、延遲和複雜性的影響；


•
購買擁有愛爾蘭碼頭開發和運營權的項目公司受到許多意外情況的影響，其中許多是我們無法控制的，可能導致我們無法完成對項目公司 的收購或推遲我們的愛爾蘭碼頭的建設；


•
我們可能無法獲得關鍵的許可證或土地使用許可，包括環境法所要求的許可或土地使用批准，這些許可和批准的條款對我們的運營來説是令人滿意的，並且滿足我們的商業義務的時間表，而且 可能會出現拖延，可能會有很長的時間，例如在公民團體或非政府組織(包括那些反對化石燃料能源的組織)提出挑戰的情況下；


•
我們可能會(並且一直在某些情況下)受到當地的反對，包括環保團體的努力，這可能會引起負面宣傳或對我們的聲譽產生不利影響；以及


•
我們可能無法獲得建造額外能源相關基礎設施的通行權，或者這樣做的成本可能不經濟。

任何這些風險的具體化都可能對我們實現現金流水平增長或實現未來項目收益的能力產生不利影響，這可能對我們的 業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們期望依賴於我們的主要建築承包商和其他承包商來成功完成我們與能源相關的基礎設施。

我們的能源相關基礎設施，包括我們的碼頭和液化設施以及未來的項目，按照商定的規格及時、經濟高效地完成是我們 業務戰略的核心，並且高度依賴於我們的主要建築承包商和我們與他們簽訂的協議下的其他承包商的表現。我們的主建築承包商和其他承包商根據與我們的協議成功執行 的能力取決於許多因素，包括他們的能力：


 •
設計和設計我們的每一項設施，使其按照規範運作；

48
目錄

 •
聘用並留住第三方分包商，採購設備和用品；


•
應對設備故障、交貨延誤、計劃變更和分包商執行失敗等困難，其中一些超出了分包商的控制範圍；


•
吸引，發展和留住技術人員，包括工程師；


•
張貼所需的施工保證金並遵守其條款；


•
一般管理施工過程，包括與其他承包商和監管機構協調；以及


•
保持自己的財務狀況，包括充足的週轉資金。

在我們為特定項目簽訂EPC合同(其中EPC承包商同意滿足我們的計劃進度和項目的預計總成本)之前，我們可能會受到施工成本和其他相關項目成本的潛在波動 的影響。雖然某些協議可能會規定，如果承包商未能按照要求的方式履行其某些義務，則可能會提供違約金，但觸發 支付違約金要求的事件可能會延遲或損害適用設施的運行，並且我們收到的任何違約金可能會延遲或不足以彌補由於任何此類延遲或 損害而導致我們蒙受的損害。我們的主要建築承包商和我們的其他承包商根據他們與我們的協議支付違約金的義務受到其中規定的責任上限的限制。此外，我們可能與 我們的承包商在施工過程的不同要素上存在分歧，這可能導致根據其合同主張權利和補救措施，並增加適用設施的成本，或導致承包商不願 進行進一步的工作。如果任何承包商由於任何原因不能或不願意按照其各自協議的談判條款和時間表履行或因任何原因終止其協議，我們將需要聘請 替代承包商，這在我們計劃運營的某些市場可能特別困難。這可能會導致重大的項目延誤和成本增加，這可能會對我們的 業務、合同、財務狀況、運營結果、現金流、流動性和前景產生重大不利影響。

我們依賴第三方工程師來估計我們現有和未來設施的未來額定容量和性能能力，這些估計可能被證明是不準確的。

我們依賴第三方為我們的終端和液化設施以及 其他未來項目的未來額定容量和性能能力的估計提供設計和工程服務。如果這些設施中的任何一個，在實際建設時，沒有達到我們預期的額定容量和性能能力，我們的估計可能不準確。我們的任何現有或未來設施未能 實現我們預期的未來產能和性能能力，可能會阻止我們根據我們的客户合同實現商業開始日期，並可能對我們的業務、合同、財務狀況、 運營結果、現金流、流動性和前景產生重大不利影響。

我們可能無法購買或接收足夠數量和/或經濟上有吸引力的價格實際交付的天然氣，以滿足我們在GSA、PPA 和SSA項下的交付義務，這可能會對我們產生重大不利影響。

在JPS、JPC和PREPA的GSA中，我們被要求在指定的時間向JPS、JPC和PREPA輸送一定數量的天然氣，而在與Jamalco的SSA下，我們被要求輸送蒸汽，而 在有JPS的PPA下，我們被要求提供電力，這每一個也要求我們獲得足夠數量的LNG。然而，我們可能無法購買或接收足夠數量的LNG實物交付以滿足這些 交付義務，這可能會向JPS或JPC或PREPA或Jamalco提供終止其GSA、PPA或SSA的權利(如果適用)。此外，天然氣和液化天然氣的價格波動可能會使我們獲得這些項目的充足供應 或以有吸引力的價格出售我們的天然氣或液化天然氣庫存，這可能會使我們的價格昂貴或不經濟。


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目錄
我們依賴第三方LNG供應商和託運人以及其他油輪和設施來提供往返於我們的油輪和與能源相關的基礎設施的運輸選項。如果LNG由於供應商設施或油輪的維修或損壞、能力不足、國際航運障礙或任何其他原因而無法提供當前或未來的天然氣 ，我們繼續向最終用户提供天然氣、電力或蒸汽 的能力可能會受到限制，從而減少我們的收入。此外，根據油輪包租，我們將有義務支付我們的包租油輪，無論使用。我們可能無法與 LNG的購買者簽訂數量等於或大於我們已購買的油輪容量的合同。如果任何第三方，如Chesapeake的附屬公司(我們的Chesapeake GSA的一方)違反了我們的 合同規定的義務或尋求破產保護，我們可能無法購買或接收足夠數量的天然氣，以滿足我們在GSA、PPA和SSA項下的交貨義務，而液化天然氣是在我們自己的液化設施中生產的。 任何關鍵LNG供應鏈的永久中斷都會導致運輸或運輸數量的實質性減少現金 流量、流動性和前景。

雖然我們已經與第三方簽訂了合同，購買了2019年和2020年預期LNG量的很大一部分，但我們將需要購買大量額外LNG量，以履行我們對下游客户的 交付義務。未能獲得購買足夠數量天然氣的合同可能會對我們的業務、經營業績、現金流和流動性產生重大不利影響。

最近，液化天然氣行業經歷了更大的波動性。如果第三方LNG供應商和託運人的市場中斷和破產對我們購買足夠數量LNG的能力產生負面影響 或顯著增加我們購買LNG的成本，我們的業務、經營業績、現金流和流動性可能會受到重大不利影響。不能保證我們將完成賓夕法尼亞設施或能夠 向我們的設施提供在我們自己的設施生產的LNG。即使我們完成了賓夕法尼亞設施，也不能保證它會像我們預期的那樣運作，也不能保證我們的目標能夠成功降低我們 運營的未來LNG價格變化的風險。

我們面臨着基於LNG或天然氣國際市場價格的競爭。

我們的業務面臨天然氣和LNG價格競爭的風險，有時我們需要更換任何現有的客户合同，無論是由於自然到期、違約還是其他原因，或者簽訂新的 客户合同。與競爭有關的因素可能會阻止我們以經濟上可與現有客户合同相媲美的條款簽訂新的或替換的客户合同，或者根本無法簽訂。此類事件可能對我們的業務、合同、財務狀況、運營結果、現金流、流動性和前景產生重大不利影響 。可能會對我們業務對天然氣的潛在需求產生負面影響的因素多種多樣，其中包括：


 •
全球LNG生產能力的增加和市場供應LNG的可用性；


•
天然氣需求增加，但低於維持當前供應價格均衡所需的水平；


•
向我們的液化項目供應天然氣原料的成本增加；


•
向我們的設施供應LNG原料的成本增加；


•
降低天然氣、液化天然氣或煤炭、重質燃料油和柴油等替代燃料競爭來源的成本；


•
LNG價格下降；以及


•
更廣泛地使用替代燃料或能源或技術(包括但不限於核能、風能、太陽能、生物燃料和電池)替代液化天然氣或化石燃料，在目前無法獲得或流行這些能源的地點 。

此外，我們可能無法成功執行我們的戰略，即在賓夕法尼亞設施建成後，向我們現有和未來的客户提供主要在我們自己的設施生產的LNG。參見 “-我們尚未完成所有碼頭和液化設施的承包、施工和調試。不能保證我們的碼頭和液化設施會按預期運行，或者根本不能保證。“

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目錄
技術創新可能會使我們的過程過時。

我們目前的業務和未來項目的成功在一定程度上將取決於我們在天然氣液化行業創造和保持競爭地位的能力。特別是，儘管我們計劃 使用我們邁阿密工廠目前正在運行的成熟技術， 在賓夕法尼亞州北部構建我們的配送物流鏈，但我們對這些技術中的任何技術都沒有任何獨家權利。此外，這些技術 可能因法律或法規要求、技術進步、更高效和成本效益更高的流程或由我們的一個或多個競爭對手或其他人開發的完全不同的方法而變得過時或不經濟，這可能 對我們的業務、實現未來項目收益的能力、運營結果、財務狀況、流動性和前景產生重大不利影響。

立法和法規的變化可能對我們的業務、經營業績、財務狀況、流動性和前景產生重大不利影響。

我們的業務受制於政府法律、法規和法規，並需要許可證，這些許可證對我們的經營結果可能產生重大影響，並施加各種限制和義務。此外， 適用的監管要求和限制中的每一個都可能會發生變化，可以通過在聯邦、州或地方層面頒佈的新法規，也可以通過可能根據現有法律實施的新法規或修改條例。這些法律、規則、法規和許可證中的任何更改的性質和 程度可能是不可預測的，並可能對我們的業務產生實質性影響。未來的法律法規或現有法律法規的變化，或對其的解釋 ，例如與液化天然氣的液化、儲存或再氣化或其運輸相關的解釋，可能會導致與我們的運營以及其他未來項目相關的額外支出、限制和延遲， 的程度無法預測，這可能要求我們在某些情況下大幅限制、延遲或停止運營。修改、重新解釋或添加導致合規成本增加或 額外運營成本和限制的法律法規可能會對我們的業務、擴展我們業務的能力(包括進入新市場)、運營結果、財務狀況、流動性和前景產生不利影響。

不斷增加的卡車運輸法規可能會增加我們的成本，並對我們的運營結果產生負面影響。

我們正在開發一種運輸系統，專門用於將液化天然氣從我們的液化設施運輸到附近的港口，從那裏我們的液化天然氣可以運輸到我們在大西洋盆地 和其他地方的業務。這個運輸系統可能包括我們或我們的附屬公司擁有和運營的卡車。任何此類操作都將受到各種卡車運輸安全法規的約束，包括由 聯邦汽車運輸安全管理局(“FMCSA”)頒佈、審查和修訂的法規。這些監管當局行使廣泛的權力，管理諸如從事機動車輛運營的授權、駕駛執照、保險要求、財務 某些合併、合併和收購的報告和審查以及危險材料運輸等活動。在很大程度上，州內機動車輛運營受州和/或地方安全法規的約束，這些法規反映了聯邦 法規，但也規定了負載的重量和尺寸。

所有受聯邦監管的承運人的安全評級都是通過FMCSA實施的稱為合規安全責任(“CSA”)計劃來衡量的。CSA計劃根據在路邊檢查期間觀察到的違規行為來衡量承運人的安全 表現，而不是FMCSA執行的合規審核。任何違規行為的數量和嚴重程度都會與規模和年度 里程數相當的同級公司進行比較。如果一家公司超過了FMCSA設定的門檻，它將受到FMCSA的行動。有一種漸進式幹預策略，從公司向FMCSA提供公司將實施的可接受的糾正 行動計劃開始。如果問題得不到糾正，幹預將升級到現場合規性審計，最終達到“不滿意”評級，並被FMCSA撤銷公司的運營權限， 可能會對我們的業務和綜合運營業績和財務狀況造成重大不利影響。

51
目錄
任何卡車運輸業務都可能受到監管和立法變更的影響，這可能會增加我們的成本。其中一些可能的變化包括環境法規的變化、服務法規的小時 的變化(規定司機在任何特定時間段內可以駕駛或工作的時間量)、車載黑匣子記錄器設備要求或對車輛重量和大小的限制。

我們可能無法續訂或獲得新的或有利的租約或租賃，這可能會對我們的業務、前景、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

我們已經獲得了關於牙買加碼頭、連接蒙特哥灣碼頭和博格發電廠的管道、 邁阿密設施、聖胡安設施和熱電聯產廠所在土地的長期租賃和相應的通行權協議。然而，我們並不擁有土地。因此，我們有可能為保留必要的土地使用權和當地法律而增加成本。如果我們失去 這些權利或被要求搬遷，我們的業務可能會受到重大的不利影響。邁阿密設施目前位於我們從附屬公司租賃的土地上。現有租約下的任何付款或未來對租約的修改或 延期可能涉及與附屬公司進行交易。我們還簽訂了LNG油輪包租合同，以確保我們向牙買加碼頭進口LNG的船運能力。

我們為當前項目續訂現有租約或租賃或為未來項目獲得新租約或租約的能力將取決於適用資產的租賃或租約 合同到期時的當前市場狀況。因此，在利率和合同條款方面，我們可能會面臨更大的波動性。同樣，我們的交易對手可能會尋求與我們終止或重新談判他們的租約或租約 。如果我們無法直接續訂或獲得新的租約或租約，或者如果新的租約或租約的簽訂價格大大高於現有的費率或以其他比現有 合同條款更優惠的條款簽訂，則我們的業務、前景、財務狀況、運營結果和現金流可能會受到重大不利影響。

我們將來可能無法成功地與包租油輪簽訂合同或續簽現有合同，這可能導致我們無法履行我們的義務。

我們簽訂了遠洋油輪運輸LNG的定期租約，延長了不同的時間長度。我們將來可能無法成功地與 包租油輪簽訂合同或續簽現有合同，這可能導致我們無法履行我們的義務。我們還會受到市場費率和油輪可用性變化的影響，這可能會影響我們的收益。運費的波動是由於 產能的供應和需求以及海運商品需求的變化引起的。因為影響供求的因素不在我們的控制範圍之內，而且是不可預測的，行業條件變化的性質，時間，方向和程度 也是不可預測的。

我們依靠在我們的時間包租和船對船套件下的油輪的操作來在船與船之間運輸LNG。遠洋油輪和成套設備的操作存在內在風險。這些風險包括 以下情況的可能性：


 •
自然災害；


•
機械故障；


•
接地、火災、爆炸和碰撞；


•
海盜行為；


•
人為錯誤；以及


•
戰爭和恐怖主義。

我們目前沒有多餘的船舶，船對船套件或其他設備的供應。因此，如果我們當前的設備出現故障，無法或不足以為我們的LNG採購、生產或 交付承諾提供服務，我們可能需要採購新設備，這些設備可能不可用或獲取成本高昂。任何此類事件都可能會延遲我們打算委託的設施的開始運營，中斷我們現有的運營，並 增加我們的運營成本。這些結果中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

 
52
目錄
LNG船的運營本身就是有風險的，導致重大損失或涉及LNG船的環境後果的事件可能會損害我們的聲譽和業務。

由於以下事件，LNG貨物和我們的租船面臨損壞或丟失的風險：


 •
海洋災害；


•
海盜行為；


•
惡劣天氣；


•
機械故障；


•
環境事故；


•
接地、火災、爆炸和碰撞；


•
人為錯誤；以及


•
戰爭和恐怖主義。

涉及我們的貨物或我們的任何租船的事故可能導致下列任何一種情況：


 •
人員傷亡，財產損失或者環境損害；


•
貨物交付延誤；


•
收入損失；


•
租船合同的終止；


•
政府對經營業務的罰款、處罰或限制；


•
較高的保險費率；以及


•
損害我們的聲譽和客户關係。

這些情況或事件中的任何一種都可能增加我們的成本或降低我們的收入。

如果我們租來的船隻因這類事件而受損，可能需要修理。這些船隻在修理過程中的收入損失會降低我們的經營業績。如果我們包租的船隻 捲入了具有潛在環境影響或污染風險的事故，由此產生的媒體報道可能會對我們的聲譽、我們的業務、我們的運營結果和現金流 產生重大不利影響，並削弱我們的財務狀況。

我們的租船在國際水域作業，無論是現在還是將來，都會受到各種與保護環境有關的國際和本地法律和法規的約束。

我們的租船在國際水域和其他國家領水的運營受到廣泛和不斷變化的國際、國家和地方環境保護法律、 在國際水域生效的條例、條約和公約、我們船隻運營所在國家的管轄水域以及我們船隻註冊國的監管，包括管轄溢油、向空氣和水排放以及處理和處置危險物質和廢物的國家 的監管。 我們的租船在國際水域和其他國家的運營受到廣泛和不斷變化的國際、國家和地方環境保護法律的監管， 國際水域有效的法規、條約和公約，我們的船隻在其中運營的國家的管轄水域，以及我們船隻的註冊國。國際海事組織(“IMO”)1973年“防止船舶污染國際公約”不時修訂至 次，一般稱為“MARPOL”，可能會影響我們租船的運營。此外，我們租用的LNG船舶可能會受到“關於海上運輸危險和有毒物質的損害責任和賠償的國際公約”(“HNS公約”)的約束，該公約於1996年通過，隨後在2010年4月被“HNS公約”的議定書修訂。其他法規包括，但不限於，根據MARPOL指定排放 控制區，不時修訂的1969年IMO“國際油污損害民事責任公約”，“國際燃料油污染損害民事責任公約”，“1974年國際海事組織海上人命安全公約”，“船舶安全操作和防止污染國際安全管理規則”，1966年“國際海事組織國際載重線公約”，正如 不時修訂的那樣，2004年2月簽署了“國際船舶壓載水和沉積物控制和管理公約”。

 
53
目錄
此外，總體趨勢是更多的監管和更嚴格的要求，這可能會增加我們做生意的成本。我們與LNG市場的領先船舶供應商簽訂合同， 希望他們帶頭遵守所有此類要求，儘管我們的租船協議條款可能要求我們承擔部分或全部相關成本。雖然我們相信我們與 其他租用船隻的公司處於同樣的位置，但我們不能向您保證這些要求不會對我們的業務產生實質性影響。

我們在美國水域運營的租船，無論是現在還是將來，也將遵守各種聯邦、州和地方與環境保護相關的法律和法規，包括OPA、 CERCLA、CWA和CAA。在某些情況下，這些法律和條例在進行某些活動之前需要政府的許可和授權。這些環境法律法規可能對 不遵守規定和污染的實質性責任施加實質性處罰。不遵守這些法律法規可能會導致大量的民事和刑事罰款和處罰。與行業一般一樣，我們的包租船隻的運營將 在這些領域存在風險，遵守這些法律法規可能會頻繁修改和重新解釋，可能會增加我們的整體業務成本。

全球可能出現液化天然氣油輪短缺，這可能對我們的業務、合同、財務狀況、經營業績、現金流、流動性和前景產生重大不利影響。

我們依靠遠洋LNG油輪和貨運公司(ISO集裝箱)運輸LNG。因此，我們向客户提供服務的能力可能會受到以下因素的不利影響：油輪市場動態的變化 可用貨運量的短缺，調度、定價、服務路線和服務頻率等政策和做法的變化，或燃料、税收和勞動力成本的增加，以及不在我們 控制範圍內的其他因素。LNG油輪的建造和交付需要大量的資金和較長的施工交付期，並且油輪的可用性可能會延遲，從而對我們的LNG業務和我們的客户造成損害，因為：


 •
建造LNG油輪的造船廠數量不足，以及這些造船廠積壓的訂單；


•
正在建造油輪的國家的政治或經濟騷亂；


•
政府規章或海事自律組織變更；


•
造船廠停工或者其他勞資糾紛；


•
造船企業破產或其他財務危機；


•
質量或工程問題；


•
天氣幹擾或災難性事件，如大地震、海嘯或火災；或


•
缺少或延遲收到必要的施工材料。

54
目錄
如果LNG運輸能力受到不利影響，並且LNG運輸成本增加 ，則不受我們控制的遠洋貨運能力的變化可能會對我們提供天然氣的能力產生負面影響，因為我們可能承擔這種增加的風險，並且可能無法將這些增加轉嫁給我們的客户。服務中的實質性中斷或LNG運輸中的停運可能會對我們的業務、運營結果和 財務狀況產生不利影響。

液化天然氣行業的競爭非常激烈，我們的一些競爭對手擁有比我們目前擁有的更多的資金、技術和其他資源。

我們在競爭激烈的LNG生產領域開展業務，面臨來自獨立的技術驅動公司以及主要和其他獨立的石油和天然氣公司 和公用事業公司的激烈競爭，其中許多公司的運營時間比我們長。

許多相互競爭的公司已經獲得了北美LNG設施的使用權，或者正在尋求開發或收購LNG設施。在執行我們提出的提供液化和出口產品和服務的 商業戰略時，我們可能會面臨來自主要能源公司和其他公司的競爭。此外，競爭對手在其他市場已經並正在開發LNG終端，這將與我們的LNG設施競爭。其中一些競爭對手擁有比我們目前擁有的更長的 運營歷史、更多的開發經驗、更高的知名度、更多的員工以及更多的財務、技術和營銷資源。我們還面臨着對建造我們的設施所需的承包商的競爭 。這些競爭對手中的一些可供部署的優勢資源可以使他們成功地與我們競爭，這可能會對我們的業務、實現未來項目帶來的利益 的能力、運營結果、財務狀況、流動性和前景產生重大不利影響。

如果LNG在我們經營和尋求運營的市場中不能成為有競爭力的能源來源，可能會對我們的擴張戰略產生不利影響。

我們的業務現在和將來都依賴於液化天然氣在我們運營的市場上成為具有競爭力的能源來源。在美國，主要是由於歷史上天然氣供應豐富， 發現了大量的非常規或頁巖天然氣，進口的液化天然氣並沒有發展成為重要的能源來源。我們商業計劃中國內液化部分的成功部分取決於 在多大程度上可以在美國以低於生產其他替代能源的一些國內供應的成本在相當長的時期和大量生產天然氣，並且可以通過適當規模的基礎設施以合理的速度運輸 。

在加勒比海和我們可能經營的世界其他地區的潛在擴張，主要取決於液化天然氣在這些地理位置是一種有競爭力的能源來源。例如，在加勒比地區， 主要是由於再氣化基礎設施的缺乏和國際天然氣市場的不發達，天然氣還沒有發展成為重要的能源。我們在加勒比海地區業務的成功，在 部分取決於LNG能夠在多大程度上在國際上大量生產，並以低於其他替代能源的成本提供給加勒比客户。

出口液化天然氣的外國政治不穩定，或者這些國家和加勒比國家之間的關係緊張，也可能阻礙 這些國家的液化天然氣供應商和商人向加勒比出口液化天然氣的意願或能力。此外，一些外國液化天然氣供應商可能出於經濟或其他原因將他們的液化天然氣定向到非加勒比海市場，或從我們競爭對手的液化天然氣設施或到我們的競爭對手的液化天然氣設施。天然氣還與其他能源競爭 ，包括煤炭、石油、核能、水力發電、風能和太陽能，這些能源可能在某些市場上以較低的成本獲得。

由於這些和其他因素，在我們打算服務的市場或其他地方，天然氣可能不是有競爭力的能源來源。天然氣未能成為石油 和其他替代能源的有競爭力的供應替代品，可能會對我們向加勒比海地區或其他地區的客户提供LNG或天然氣的商業能力產生不利影響。

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目錄
任何使用套期保值安排都可能對我們未來的經營業績或流動性產生不利影響。

為了減少與購買天然氣相關的價格、數量和時機風險的波動風險，我們可能會簽訂在洲際 交易所和紐約商品交易所或場外(OTC)期權交易或結算的期貨、掉期和期權合同，並與其他天然氣商家和金融機構進行掉期。在某些情況下，套期保值安排會使我們面臨財務損失的風險， 包括以下情況：


 •
預期供應量小於套期保值金額；


•
套期保值合同的對手方不履行合同義務的；


•
套期保值協議中的標的價格與實際收到的價格之間的預期差額發生變化。

使用衍生品還可能需要向交易對手張貼現金抵押品，這可能會在商品價格變化時影響營運資本。但是，我們目前沒有任何套期保值安排， 如果不能針對天然氣價格的變化適當地對衝我們的頭寸，也可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們的風險管理策略不能消除所有的LNG價格和供應風險。此外，任何不遵守我們的風險管理戰略都可能導致重大的財務損失。

在從事營銷活動時，我們的戰略是一方面在LNG採購與銷售或未來交付義務之間保持可管理的平衡。通過這些 交易，我們尋求通過向第三方用户(如公用事業公司、航運/海運貨運公司、工業用户、鐵路、卡車運輸車隊和其他潛在的從傳統柴油或石油燃料轉換為天然氣的最終用户)銷售液化天然氣來獲得購買的LNG的利潤。然而，這些策略不能消除所有的價格風險。例如，任何擾亂我們預期的供應鏈的事件都可能使我們面臨 價格變化帶來的損失風險，如果我們需要獲得替代供應來覆蓋這些交易。當我們根據一個定價指數買入LNG，並根據另一個指數賣出時，我們也會面臨基礎風險。此外，我們還面臨 其他風險，包括我們擁有的LNG的價格風險，為了方便LNG運輸到我們的客户或我們的設施，必須保持這些風險。此外，我們的營銷操作涉及不遵守我們的 風險管理政策的風險。我們不能向您保證，我們的流程和程序將檢測並防止所有違反我們的風險管理戰略的行為，特別是涉及欺騙或其他故意不當行為的情況。如果我們招致 與商品價格風險相關的重大損失，包括不遵守我們的風險管理戰略，這可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。不能保證 我們將完成賓夕法尼亞設施或能夠向我們的設施和CHP工廠供應在我們自己的設施生產的LNG。即使我們完成了賓夕法尼亞設施，也無法保證它將按照 預期的方式運行，或者我們將成功實現降低未來LNG價格變化對我們運營的風險的目標。

我們可能會經歷勞動力成本的增加，而技術工人的缺乏或我們無法吸引和留住合格的人才可能會對我們產生不利影響。

我們依賴於包括卡車司機在內的熟練員工的可用勞動力池。我們與其他能源公司和其他僱主競爭，以吸引和留住具有建造和運營我們的能源相關基礎設施所需的技術 技能和經驗的合格人才，併為我們的客户提供最高質量的服務。另外，由於 熟練卡車司機短缺導致的運輸相關勞動力市場緊縮可能會影響我們聘用和留住熟練卡車司機的能力，並要求我們支付更多的工資。我們在美國的分支機構代表我們僱用人員也受“公平勞動標準法” 的約束，該法案管轄最低工資、加班和其他工作條件等事項。我們還受到我們經營的其他司法管轄區(包括牙買加)適用的勞動法規的約束。我們可能會在招聘、 保留和管理我們的牙買加和其他員工基礎方面面臨挑戰和成本。熟練工人的勞動力短缺，特別是在牙買加或美國，或其他普遍的通脹壓力或適用法律法規的變化， 可能會使我們更難吸引和留住合格的人才，並可能需要增加我們提供的工資和福利待遇，從而增加我們的運營成本。我們運營成本的任何增加都可能 對我們的業務、財務狀況、經營業績、流動性和前景產生重大不利影響。

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目錄
我們目前缺乏資產和地域多樣化可能會對我們的業務、合同、財務狀況、經營結果、現金流、流動性和前景產生不利影響。

2019年我們預期收入的絕大部分將依賴於我們在牙買加的資產和客户。牙買加歷史上經歷過經濟波動和一般情況， 我們無法控制的牙買加經濟表現可能會影響我們的業務、財務狀況和運營結果。由於我們目前缺乏資產和地域多樣化，牙買加 碼頭的不利發展、能源行業或牙買加的經濟狀況，將對我們的財務狀況和運營業績產生明顯更大的影響，而不是我們保持更多樣化的資產和運營領域。

我們可能會對長期資產造成減損。

每當事件或環境變化表明這些資產的賬面價值可能無法收回時，我們就測試我們的長期資產的減值。顯著的負面行業或經濟趨勢，以及 我們的市值下降，對我們業務部門未來現金流的估計降低，或者我們業務的中斷可能導致我們長期資產的減值費用。我們評估減值的估值方法 要求管理層根據歷史經驗作出判斷和假設，並在很大程度上依賴對未來經營業績的預測。對未來經營結果和現金流的預測可能與結果有很大差異。 此外，如果我們的分析導致我們的長期資產出現減值，我們可能需要在確定存在這種減值的期間在我們的綜合財務報表中記入收益費用，這可能 對我們的經營業績產生負面影響。

涉及LNG或能源行業更廣泛或與我們業務相關的重大健康和安全事件可能導致對LNG運營或能源業務進行更嚴格的監管 一般而言，可能導致更大的困難，包括根據環境法，以優惠的條款獲得許可，否則可能導致重大責任和聲譽損害。

健康和安全表現對我們所有業務領域的成功至關重要。我們運營中健康和安全表現的任何失敗都可能導致對 我們的員工、其他人和/或環境造成人身傷害或傷害的事件，以及對不遵守相關法規要求或訴訟的強制令救濟和/或處罰。任何導致重大健康 和安全事故的此類故障，在潛在責任方面都可能代價高昂，並可能導致超出我們保險範圍限制的責任。此類故障或能源行業其他地方的類似故障(特別包括 液化、儲存、運輸或再氣化操作)可能會引起公眾關注，這可能會導致新的法律和/或法規對我們的操作提出更嚴格的要求，對 我們獲得許可和批准的能力產生相應影響，並以其他方式危及我們的聲譽或我們行業的聲譽以及我們與相關監管機構和當地社區的關係。無論是單獨還是集體，這些 發展可能會對我們擴展業務的能力產生不利影響，包括進入新市場。同樣，此類發展可能對我們的業務、合同、財務狀況、運營結果、現金流、 流動性和前景產生重大不利影響。

“多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法”(“多德-弗蘭克法案”)的掉期監管和其他條款，以及據此通過的規則和其他法規，包括 歐洲市場基礎設施監管(“emir”)和“能源批發市場完整性和透明度監管”(“Remit”)，可能會對我們對衝與我們的業務以及我們的運營業績和現金流相關的風險的能力產生不利影響 。

“多德-弗蘭克法案”(Dodd-Frank Act)的第七章確立了對場外衍生品市場的聯邦監管，並對“商品交易法”(Commodity Exchange Act)進行了與我們業務相關的其他修訂。 “多德-弗蘭克法案”(Dodd-Frank Act)第七條的規定以及商品期貨交易委員會(“CFTC”)、SEC和其他聯邦監管機構根據該法案通過的規則可能會對我們在成本效益基礎上管理某些風險的能力產生不利影響。此類法律 和法規也可能對我們執行戰略的能力產生不利影響，即對衝因未來出售我們的液化天然氣庫存而導致的預期未來現金流的波動，以及因未來購買天然氣作為燃料而導致的價格風險 ，以運營我們的設施，我們的熱電聯產工廠，並確保我們液化設施的天然氣原料。

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目錄
CFTC提出了新的規則，對某些核心期貨合約、經濟等值期貨合約、期權合約以及某些實物商品(包括天然氣)的掉期或與之關聯的頭寸設置限制， 由市場參與者持有，對某些真誠的套期保值和其他類型的交易有限的豁免。CFTC還通過了關於倉位聚合的最終規則，根據該規則，控制 交易或擁有另一方10%或以上股權的一方必須將受控或擁有方的頭寸與其自己的頭寸合併，以確定是否遵守頭寸限制，除非適用 豁免。CFTC的聚合規則現在已經生效，儘管CFTC工作人員已經從最終聚合規則中的各種條件和要求中獲得了救濟-直到2022年8月12日。隨着最終 聚合規則的實施以及最終CFTC頭寸限制規則的採用和生效，我們執行上述對衝策略的能力可能會受到限制。目前尚不確定CFTC 提出的新的頭寸限制規則是否會最終生效，何時以何種形式生效。

根據“多德-弗蘭克法案”(Dodd-Frank Act)及其通過的規則，我們可能需要通過衍生品清算機構對我們進入的任何掉期進行清算，這些掉期屬於 CFTC指定的強制清算的掉期類別，我們可能必須在某些交易平臺上執行此類掉期交易。CFTC已指定6類利率掉期和信用違約掉期進行強制清算，但尚未提出規定 指定任何其他類別的掉期(包括實物商品掉期)進行強制清算。儘管我們希望符合最終用户的例外要求，對任何進入 的掉期進行強制清算和交易執行要求，以對衝我們的商業風險，但如果我們沒有資格獲得該例外，而必須通過衍生品清算組織清算此類掉期，我們可能需要就此類掉期過帳保證金，我們簽訂和 維護此類掉期的成本可能會增加，並且我們不會享受與我們輸入的未清算OTC掉期一樣的已結算掉期的靈活性。此外，將強制清算和交易執行要求應用於 其他市場參與者(如掉期交易商)，可能會改變我們用於對衝的掉期的成本和可用性。

根據“多德-弗蘭克法案”(Dodd-Frank Act)的要求，CFTC和聯邦銀行監管機構已通過規則，要求某些市場參與者就 其作為金融最終用户的對手方以及某些註冊掉期交易商和主要掉期參與者的未結算掉期收取初始保證金和變動保證金。這些規則的要求受分階段遵守時間表的約束，該時間表於2016年9月1日開始。儘管我們 相信我們將符合這些規則的非金融最終用户資格，但如果我們不這樣做，並且必須在未來就我們的未結算掉期張貼保證金，我們簽訂和維護掉期的成本將會增加。2011年6月 ，由包括美國和歐盟在內的27個國家的銀行監管當局和中央銀行的高級代表組成的國際貿易機構巴塞爾銀行監管委員會 宣佈了一套全面的資本和流動性標準的最終框架，通常被稱為“巴塞爾III”。我們遵守“巴塞爾協議III”資本要求的對手方可能會增加我們與他們簽訂 掉期的成本，或者(儘管根據保證金規則不要求向我們收取保證金)要求我們向他們提供與此類掉期相關的抵押品，以抵消他們增加的資本成本或降低他們的資本成本，以 在他們的資產負債表上維持這些掉期。

“多德-弗蘭克法案”還對掉期市場參與者施加了監管要求，包括掉期交易商和其他掉期實體，以及對掉期最終用户的某些法規，包括與掉期文件、報告和記錄保持相關的法規 ，以及適用於掉期交易商和其他掉期實體的某些商業行為規則。連同巴塞爾III對某些掉期市場參與者的資本要求，這些 法規可能會顯著增加衍生品合約的成本(包括要求過帳保證金或抵押品)，實質性地改變衍生品合約的條款，減少衍生品的可用性以防範我們遇到的某些風險 ，並降低我們將現有衍生品合約貨幣化或重組以及執行我們的對衝策略的能力。如果由於上面討論的掉期監管制度，我們放棄或減少 使用掉期來對衝我們的風險，例如我們在運營中遇到的商品價格風險，我們的經營業績和現金流可能會變得更加不穩定，並可能受到不利影響。

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目錄
EMIR可能會導致OTC衍生品交易對手的成本增加，也會導致EMIR要求中央交易對手接受的流動性抵押品的成本和需求增加。儘管 我們希望符合emir的非金融對手方資格，因此不需要根據emir發佈保證金，但我們在加勒比海地區運營的子公司和附屬公司可能仍需遵守更多的監管要求，包括 記錄保存、按市價計價、及時確認、衍生品報告、投資組合對賬和爭議解決程序。emir下的監管可能會顯著增加衍生品合約的成本，實質性地改變衍生品合約的 條款，並減少衍生品的可用性，以防範我們遇到的風險。增加的交易成本和抵押品成本可能會對我們的業務、合同、財務狀況、 經營業績、現金流、流動性和前景產生不利影響。

我們在加勒比海地區運營的子公司和附屬公司可能會作為批發能源市場參與者接受匯款。這種分類對我們的子公司和 附屬公司施加了更多的監管義務，包括禁止使用或披露內部信息，或在批發能源市場從事市場操縱，以及報告某些數據的義務。這些法規義務可能會增加我們業務的合規成本 ，如果我們違反這些法律法規，我們可能會受到調查和處罰。

未能在我們的 設施的設計、施工和運營方面以優惠條款獲得和保持政府和監管機構的許可、批准和授權，可能會阻礙運營和施工，並可能對我們產生重大不利影響。

與能源相關的基礎設施的設計、建設和運營，包括我們現有的和擬建的設施，液化天然氣的重要出口和天然氣的運輸，都是聯邦、州和地方各級高度監管的 活動。可能需要根據NGA第3節獲得DOE的批准，以及其他一些實質性的政府和監管許可、批准和授權，包括根據CAA和CWA及其 州類似物的批准，以便建設和運營LNG設施和出口LNG。從能源部以及其他聯邦和州監管機構獲得的許可、批准和授權也包含持續的條件，並且 可能會施加額外的要求。某些聯邦許可過程可能會觸發“國家環境政策法案”(“NEPA”)的要求，該法案要求聯邦機構評估可能 對環境產生重大影響的主要機構行動。遵守NEPA可能會延長獲得與我們的運營相關的必要政府批准的時間和/或增加成本，並對NEPA分析的 充分性產生獨立的法律挑戰風險，這可能導致延遲，從而可能對我們的業務、合同、財務狀況、運營結果、現金流、流動性和盈利能力產生不利影響。我們還可能在 牙買加、墨西哥、愛爾蘭、安哥拉或其他司法管轄區受到額外要求，包括建設和運營我們的設施所需的土地使用批准。

我們不能控制任何審查和批准過程的結果，包括是否或何時獲得任何此類許可、批准和授權、它們的頒發條款，或可能的上訴或第三方可能的其他 幹預，這些幹預可能幹擾我們獲得和維護此類許可、批准和授權或其條款的能力。如果我們不能以優惠的條款獲得並保持這樣的許可、批准和 授權，我們可能無法收回我們在項目中的投資。許多此類許可、批准和授權在發佈之前需要公開通知和評論，這可能導致延遲響應 此類評論，甚至有可能修改許可申請。不能保證我們將以優惠條款獲得並保持這些政府許可、批准和授權，或者我們將能夠及時獲得它們 ，如果不獲得和保持這些許可、批准或授權中的任何一個，可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績、流動性和前景產生重大不利影響。此外，這些 許可證、批准和授權中的許多都面臨行政和司法挑戰，這可能會延誤和延長獲得和實施許可證的過程，還可能會增加大量成本和不確定性。

現有和未來的環境、健康和安全法律法規可能會導致合規成本增加或額外的運營成本或建設成本和限制。

我們的業務現在和未來將受到美國和我們經營的其他司法管轄區的廣泛的聯邦、州和地方法律法規的約束，其中 規定和限制我們的設施的選址和設計，向空氣、土地和水排放，特別是在保護人類健康、環境和自然資源免受與儲存、接收和運輸液化天然氣有關的風險方面；處理、儲存和處置危險材料、危險廢物和石油產品；以及與釋放相關的補救例如，PHMSA頒佈了管理其管轄的LNG設施的詳細規定 ，以解決LNG設施選址、設計、施工、設備、操作、維護、人員資格和培訓、消防和安全問題。雖然邁阿密設施受 這些法規的約束，但我們目前正在開發的任何LNG設施都不受PHMSA的管轄，但州和地方監管機構可以實施類似的選址、設計、施工和運營要求。

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目錄
聯邦和州法律規定了向環境中釋放某些類型或數量的有害物質的責任，而不考慮錯誤或原始行為的合法性。作為我們設施的所有者 和運營商，我們可能需要承擔清理任何可能在我們的設施中或從我們的設施釋放到環境中的此類有害物質的費用，以及由此對自然資源造成的損害。

許多這些法律法規，如CAA和CWA，以及類似的國家法律法規，限制或禁止與我們的設施建設和運營有關的排放到 環境中的物質的類型、數量和濃度，並要求我們獲得和保持許可證，並向政府當局提供進入我們的設施進行檢查的權限，以及與我們 合規性相關的報告。例如，賓夕法尼亞州環境保護局的法律法規將適用於賓夕法尼亞設施的建設和運營。相關地方當局也可能要求我們獲得並保持與我們的設施建設和運營相關的 許可證，包括土地使用審批。不遵守這些法律法規可能導致與污染控制設備和限制或削減我們的運營相關的大量負債、罰款和罰款或資本支出 ，這可能對我們的業務、合同、財務狀況、經營業績、現金流、流動性和 前景產生重大不利影響。

其他未來的立法和法規可能會在我們的業務和我們建議的建設中造成額外的支出、限制和延遲，其程度無法預測，並可能要求我們 在某些情況下大幅限制、延遲或停止運營。2017年10月，美國政府問責局發佈了一項法律裁定，即2013年的機構間指導文件是受“國會 審查法”(“CRA”)制約的“規則”。這一法律決定可能會使更廣泛的機構指導文件在CRA下面臨潛在的不批准和無效，潛在地增加適用於我們業務的法律和法規 將在未來受到我們無法預測的修訂解釋的可能性。修改、重新解釋或增加的法律法規導致合規成本增加或額外的運營或建設成本以及 限制可能對我們的業務、合同、財務狀況、運營結果、現金流、流動性和前景產生重大不利影響。

温室氣體/氣候變化不時地，可能會有聯邦和州的監管和政策倡議，以減少美國各種來源的温室氣體排放。正在考慮或可能在未來考慮其他聯邦和州舉措，以通過美國條約承諾或其他國際協議、直接監管、 碳排放税或限額交易計劃來解決温室氣體排放問題。

針對有關全球氣候變化威脅的科學報告，美國國會過去曾考慮立法減少温室氣體排放。此外，一些國家和外國 司法管轄區已各自或在區域合作中，根據各種政策和方法對温室氣體排放施加限制，包括設立排放上限，要求採取效率措施，或為 減少污染、使用可再生能源或使用低碳替代燃料提供獎勵。

通過和實施任何美國聯邦、州或地方法規或外國法規，對我們的設備和運營施加義務或限制温室氣體排放，可能需要我們 承擔大量成本，以減少與我們運營相關的温室氣體排放，或可能對天然氣和天然氣產品的需求產生不利影響。我們運營成本的潛在增加可能包括運營和 維護我們的設施的新成本，在我們的設施上安裝新的排放控制，獲得許可以授權我們的温室氣體排放，支付與我們的温室氣體排放相關的税收，以及管理和管理温室氣體排放計劃。我們可能無法通過提高客户價格或費率來收回 這樣增加的成本。此外，監管政策的變化導致對被認為對温室氣體有貢獻的碳氫化合物產品的需求減少，或限制其使用， 可能會減少我們可用於加工、運輸、營銷和儲存的數量。這些發展可能對我們的財務狀況、經營結果和現金流產生重大不利影響。

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目錄
此外，由於對氣候變化的關注，世界上許多國家已經或正在考慮通過法律或法規來減少温室氣體排放。2015年12月，美國和其他195個參加聯合國氣候變化會議的 國家通過了“全球氣候變化巴黎協定”，該協定建立了一個基於國家決定的貢獻來解決温室氣體排放的全球框架。巴黎 協定要求在21世紀下半葉達到零淨人為温室氣體排放。每一方都應就其為實現這一目標所做的貢獻準備一份計劃；每項計劃都將提交到一個公開的登記冊中。 “巴黎協定”並未為各國制定任何限制其温室氣體排放的具有約束力的義務，而是包括自願限制或減少未來排放的承諾。它還為參與國創造了一個每五年審查和 提高其預期減排目標的過程。“巴黎協定”的最終影響取決於參與國對其的批准和執行，目前尚不能確定。儘管美國 個國家在2016年4月成為“巴黎協定”的締約方，但特朗普政府隨後在2017年6月宣佈打算退出“巴黎協定”或重新談判更優惠的條款。但是，巴黎協定 規定，參與國必須等待四年才能退出協定。不可能知道可再生能源技術發展的速度有多快，但增加使用可再生能源最終可能 減少未來對碳氫化合物的需求。這些發展可能對我們的財務狀況、經營結果和現金流產生重大不利影響。

化石燃料。我們的商業活動依賴於充足和可靠的天然氣原料供應，因此 公眾的某些部門對天然氣和其他化石燃料的勘探、生產和運輸以及更普遍的化石燃料消費感到擔憂。立法和監管行動，以及可能的訴訟，以迴應這樣的公眾關注 也可能對我們的運營產生不利影響。我們可能會受到未來的法律、法規或行動的制約，以解決公眾對化石燃料的產生、分配和燃燒、温室氣體以及全球氣候變化的影響 這類公眾關注的問題。我們的客户也可能出於聲譽或認為與風險相關的原因而放棄使用LNG等化石燃料來滿足發電需求。這些事項代表了我們 業務運營和管理中的不確定性，並可能對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

水力壓裂我們的某些天然氣和LNG供應商採用水力壓裂技術來刺激非常規地質 地層(包括頁巖層)的天然氣生產，目前需要向井筒中注入加壓裂液(由水、沙子和某些化學物質組成)。此外，水力壓裂天然氣井在美國天然氣產量中佔很大比例 ；美國能源情報署(U.S.Energy Information Administration)在2016年報告稱，水力壓裂井提供了2015年美國市場上三分之二的天然氣產量。進行這些活動的 許可或授權的要求因進行此類鑽井和完成活動的地點而異。有幾個州已經通過或正在考慮通過法規，對水力壓裂作業施加更嚴格的 許可、公開披露或油井施工要求，或完全禁止水力壓裂。與大多數許可和授權過程一樣，對於是否會授予 許可證、頒發許可證或批准所需的時間以及與授予許可證有關可能施加的任何條件，都存在一定程度的不確定性。某些監管當局推遲或暫停 許可證或授權的發放，同時可以研究與發放此類許可證相關的潛在環境影響，並評估適當的緩解措施。除州法律外，一些地方市政當局已經通過或正在 考慮採用土地使用限制，例如城市條例，這些限制可能會限制或禁止一般鑽井和/或特別是水力壓裂的作業。

水力壓裂活動通常在州一級受到監管，但聯邦機構對某些水力壓裂活動和用於石油和天然氣生產、 輸送和分銷的設備(包括通過水力壓裂生產的此類石油和天然氣)確立了監管權限。聯邦和州立法機構和機構可能會尋求進一步規範甚至禁止此類活動。例如，特拉華河流域委員會(“DRBC”)，一個通過州際契約創建的區域機構，負責特拉華河流域的水質保護、供水分配、監管審查、節水倡議和流域規劃等，自2010年以來，在該盆地的天然氣生產活動新法規批准之前，實際上禁止該流域的水力壓裂活動。最近， DRBC表示，它將考慮新的法規，禁止該盆地的天然氣生產活動，包括水力壓裂。如果對水力壓裂 操作施加額外的監管水平或許可要求，北美的天然氣價格可能會上漲，這反過來可能對近年來存在的有利於國內天然氣價格的相對價格優勢產生實質性不利影響(基於Henry Hub定價)。 增加監管或水力壓裂許可困難，以及國內天然氣價格的任何相應上漲，都可能對LNG需求和我們開發商業上可行的LNG設施的能力產生實質性不利影響 。

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我們受到眾多政府出口法和貿易和經濟制裁法律法規的約束。我們未能遵守這些法律法規 可能會受到
我們將承擔責任，並對我們的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。

我們在世界各地開展業務，我們的業務活動和服務受美國和其他 國家的各種適用的進出口管制法律法規的約束，特別是加勒比海國家、愛爾蘭、墨西哥、安哥拉和我們尋求開展業務的國家。我們還必須遵守美國的貿易和經濟制裁法律，包括美國商務部的出口 管理條例和美國財政部外國資產控制辦公室(Office Of Foreign Assets Control)維護的經濟和貿易制裁條例。儘管我們採取預防措施來遵守所有這些法律和法規，但違反 政府出口管制和經濟制裁法律法規可能會給我們帶來負面後果，包括政府調查、制裁、刑事或民事罰款或處罰、更繁瑣的合規要求、失去 進行國際業務方面所需的授權、聲譽損害和其他不利後果。此外，我們有可能將時間和資金投入到涉及交易對手的項目中， 可能會受到制裁。如果發生這種情況，我們可能會將時間和資金投入到涉及交易對手的項目中， 可能會受到制裁。如果發生這種情況，我們可能會將時間和資金投入到涉及交易對手的項目中， 可能會受到制裁。如果發生這種情況我們可能會面臨一系列問題，包括但不限於：不得不放棄項目，無法恢復之前投入的時間和資金，或面臨法律訴訟， 調查或監管程序可能耗時且成本高昂，並可能導致刑事或民事罰款或處罰。

我們還受到反腐敗法律和法規的約束，包括美國的“外國腐敗行為法”(“FCPA”)，該法案通常禁止公司及其中介機構
為了獲得或保持業務和/或其他利益而向外國官員支付不正當款項。·我們目前或將來可能在其中開展業務的一些司法管轄區可能會對“反海外腐敗法”問題帶來更高的風險，如安哥拉、牙買加、墨西哥和波多黎各。儘管我們採取了以下政策和程序，例如安哥拉、牙買加、墨西哥和波多黎各
旨在確保我們、我們的員工和其他中介機構遵守《反海外腐敗法》，因此通過確保 在各方面遵守《反海外腐敗法》的政策和程序是極具挑戰性的，特別是在高風險的司法管轄區。·制定和實施政策和程序是一項複雜的工作。無法保證這些政策和程序在 時間內有效地發揮作用，或者保護我們免受包括《反腐敗法》在內的反腐敗法律法規(包括《反海外腐敗法》)的責任，因為我們的員工和其他中間人對我們的業務或

，如果我們不遵守包括FCPA在內的反腐敗法律法規，我們可能會受到代價高昂的侵入性刑事和民事調查，以及重大的潛在刑事和民事處罰和其他補救措施，包括對我們的程序、政策和控制的改變或增強，以及潛在的人事變動和紀律處分。對我們不利的任何不利結果也可能對我們與現有和潛在客户的關係和聲譽產生負面影響。這些事件的發生可能會對我們的業務產生重大不利影響，流動性和未來 業務前景。

此外，在某些國家，我們通過第三方代理和其他中介機構(如海關代理)為客户提供服務，或希望為客户提供服務。違反適用規定
這些第三方代理或中介的進口、出口、貿易和經濟制裁法律法規也可能導致不良後果和 對我們的影響。那裏
不能保證我們和我們的代理商和其他中介機構在未來 遵守出口管制和經濟制裁法律法規。在這種情況下
如果不遵守，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。
 

與我們經營的司法管轄區有關的風險

我們目前高度依賴加勒比地區的經濟、政治和其他條件和發展，特別是牙買加、波多黎各和我們 經營的其他司法管轄區。

我們目前在牙買加開展有意義的業務。因此，我們目前的業務、經營業績、財務狀況和前景在很大程度上取決於牙買加的經濟、政治和 其他條件和發展。

我們目前在牙買加和美國擁有權益和業務，目前打算擴大到加勒比海(包括波多黎各和多米尼加共和國)、墨西哥、愛爾蘭、 安哥拉和其他地區的其他市場，這些利益受到每個市場的政府監管。這些市場中的政府在結構、憲法和穩定性方面存在很大差異，一些國家缺乏成熟的法律和 監管體系。在我們的運營依賴於政府批准和監管決策的情況下，我們運營的 中每個市場的政治結構或政府代表的變化可能會對運營產生不利影響。最近的政治、安全和經濟變化在我們經營或可能開展業務的某些國家造成了政治和監管方面的不確定性。這些市場中的一些在最近的過去經歷了政治，安全 和經濟不穩定，未來可能會經歷不穩定。最近，波多黎各的公眾示威活動導致州長辭職。雖然到目前為止，我們的運營還沒有受到 示威或波多黎各政府變更的影響，但任何與波多黎各設施的發展或我們履行與PREPA的燃料買賣 協議規定的義務有關的取消或重大中斷都可能對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

62
目錄
在我們經營的轄區內，任何影響當地經濟的放緩或收縮都可能對我們的客户向我們購買LNG、天然氣、蒸汽或電力的能力產生負面影響，或對我們履行 他們與我們簽訂的合同規定的義務的能力產生負面影響。如果牙買加或我們經營的其他司法管轄區的經濟惡化，例如：


 •
經濟活動較低；


•
石油、天然氣或石化產品價格上漲；


•
適用貨幣貶值；


•
通脹上升；或


•
國內利率上升，

那麼，我們的業務、運營結果、財務狀況和前景也可能會受到我們所在司法管轄區政府採取的行動的重大影響。加勒比各國政府傳統上在經濟中發揮着 的核心作用，並繼續在經濟的許多方面發揮重大影響。他們可能會改變政策，或者可能制定或頒佈新的法律或法規，例如涉及貨幣政策，税收， 外匯管制，利率，銀行和金融服務等行業的監管，政府預算和公共部門融資。牙買加經濟或 我們加勒比海市場的政府政策中的這些和其他未來發展可能會減少對我們產品的需求，對我們的業務、財務狀況、運營結果或前景產生不利影響。

例如，太平紳士及太平紳士均受公署的授權。OUR規定了牙買加的電力公用事業公司(包括JPS和JPC)可以向客户收取的費用。雖然OUR不能影響我們向客户收取的液化天然氣固定價格 ，但OUR和其他類似監管機構的定價法規可能會對我們的客户履行我們GSA項下義務的能力產生負面影響，在JPS的情況下，可能會影響PPA，這可能 對我們的業務、財務狀況、運營結果或前景產生不利影響。

我們的財務狀況和經營業績可能會受到外匯波動的不利影響。

我們的簡明綜合財務報表以美元列報。因此，用於將其他貨幣轉換為美元的匯率波動將影響我們報告的綜合 財務狀況、經營結果和現金流，從一個時期到另一個時期。這些匯率的波動也會影響我們投資的價值和投資的回報。此外，我們運營的 中的一些司法管轄區可能會限制我們將本地貨幣兑換成美元的能力。

我們未來的現金流和費用的一部分可能會以美元以外的貨幣發生。我們的實質性交易對手的現金流和費用可能以美元 美元以外的貨幣發生。無法保證非美國貨幣不會受到波動性和貶值的影響，或者影響這些貨幣的當前匯率政策將保持不變。我們可能選擇不套期保值，或者我們可能不是 有效的套期保值努力，這種外幣風險。牙買加美元對美元或其他貨幣的貶值或波動可能會導致交易對手無法支付我們 協議下的合同義務或對我們失去信心，並可能導致我們的支出相對於我們的收入不時增加，這可能是匯率波動的結果，這可能會影響我們未來報告的淨收入數額。

63
目錄
我們在多個司法管轄區開展業務，並可能將業務擴展到其他司法管轄區，包括税法、解釋或管理可能發生變化的司法管轄區 。因此，我們的税務義務和相關文件是複雜的，可能會發生變化，我們的税後盈利能力可能低於預期。

我們的收入和與這些 司法管轄區相關的運營，在全球範圍內以及在許多州、地方和外國司法管轄區，我們都要在美國繳納所得税、預扣和其他税收。我們的税後盈利能力可能會受到許多因素的影響，包括可獲得税收抵免、免税和其他福利以減少我們的税務責任，我們在經營業務的不同司法管轄區中應納税的收入相對金額的變化 ，我們的業務可能擴展到或以其他方式在其他司法管轄區納税，我們現有業務和運營的變化，我們公司間 交易的程度，以及相關司法管轄區的税務當局尊重這些公司間交易的程度。

我們的税後盈利能力也可能受到相關税法和税率、法規、行政做法和原則、司法判決和解釋的變化的影響，在每種情況下， 可能具有追溯效力。美國最近在第115-97號公法中頒佈了税收改革立法，通常被稱為減税和就業法案。此外，“實施税收條約相關措施的多邊公約” 防止基地侵蝕和利潤轉移的措施最近在已批准該公約的司法管轄區中生效。這兩個最近的變化都可能導致我們全球税收的進一步變化。這些税收改革提供了 新的複雜條款，這些條款極大地改變了美國和其他司法管轄區對實體和運營的徵税方式，這些條款需要進一步的立法變更和行政指導和解釋，所有 可能與我們的解釋不同。我們開展業務的其他國家也可能進行税制改革，這可能會對我們的税後盈利能力產生不利影響。

持有A股的內在風險

我們是納斯達克規則意義上的“受控公司”，因此，我們有資格並打算依賴某些公司治理要求的豁免。

新堡壘能源控股持有我們股票的多數投票權。因此，我們是納斯達克公司治理標準意義上的受控公司。根據納斯達克規則， 公司的董事選舉投票權超過50%由個人、集團或另一公司持有，即為受控公司，可選擇不遵守納斯達克的某些公司治理要求，包括 要求：


 •
大多數董事會由納斯達克規則規定的獨立董事組成；


•
提名和治理委員會應完全由獨立董事組成，並有一份闡述委員會宗旨和職責的書面章程；以及


•
薪酬委員會應完全由獨立董事組成，並有一份闡述委員會宗旨和職責的書面章程。

只要我們仍然是受控公司，這些要求就不適用於我們。受控公司不需要其董事會擁有多數獨立董事，也不需要成立獨立的 薪酬和提名和治理委員會。我們打算利用這些豁免的部分或全部。因此，股東可能不會獲得與受納斯達克所有 公司治理要求約束的公司股東相同的保護。

64
目錄
新堡壘能源控股公司有能力指導我們大多數股份的投票，它的利益可能與我們其他股東的利益衝突。

截至2019年8月8日，新堡壘能源控股公司總共擁有約147，058，824股B類股票，佔我們投票權的87.6%。此外，新堡壘能源控股 成員韋斯利·R·埃登斯和蘭德爾·A·納爾登分別擁有3，278，199股A股和3，080，000股A股，分別代表A股的15.7%和14.8%的投票權。新堡壘能源控股公司 的實益所有權超過我們有表決權股份的50%，這意味着新堡壘能源控股公司將能夠控制需要股東批准的事項，包括董事選舉、我們組織文件的更改和重要的公司 交易。這種所有權集中使得我們A股的任何其他持有人或集團不太可能影響我們的管理方式或我們的業務方向。新堡壘能源 控股在潛在或實際涉及或影響我們的事項方面的利益，例如未來的收購、融資和其他公司機會以及收購我們的嘗試，可能會與我們的其他股東的利益相沖突。

此外，就首次公開募股而言，我們與新堡壘能源控股公司及其聯屬公司簽訂了股東協議(“股東協議”)。股東協議規定新 堡壘能源控股公司有權指定一定數量的被提名人進入我們的董事會，只要新堡壘能源控股公司及其附屬公司共同實益持有至少5%的已發行A類股票和 B類股票。此外，我們的運營協議為Wesley R.Edens和Randal A.Nardone控制的某些實體(“同意實體”)提供了批准某些重大交易的權利，只要同意實體 及其關聯機構直接或間接集體擁有至少30%的已發行A類股票和B類股票即可。見我們年度報告中的“第三部分，第13項：某些關係和相關交易，以及董事獨立性-股東協議”。

鑑於這種集中的所有權，新堡壘能源控股公司將不得不批准任何潛在的收購我們。大股東的存在可能會起到威懾敵意收購的作用， 延遲或阻止控制權變更或管理層變更，或限制我們的其他股東批准他們認為符合本公司最佳利益的交易的能力。此外，新堡壘能源控股‘ 股權集中可能對我們的A類股票的交易價格產生不利影響，因為投資者認為擁有大股東的公司的股票處於不利地位。

此外，新堡壘能源控股公司可能與我們有不同的税收狀況，這可能會影響其是否以及何時支持資產處置以及新債務或現有債務的發生或再融資 的決定。此外，未來納税申報頭寸的確定、未來交易的結構以及任何税務當局對我們納税申報頭寸的任何挑戰的處理可能會考慮 考慮新堡壘能源控股公司的税收或其他考慮因素，這些考慮因素可能與NFE或我們其他股東的考慮不同。

新堡壘能源控股公司可能會與我們競爭。

我們的管理文件規定，新堡壘能源控股公司不被禁止從事其他業務或活動，包括那些可能與我們直接競爭的業務或活動。此外，新 堡壘能源控股公司可能會與我們競爭投資機會，並可能在與我們競爭的實體中擁有權益。此外，我們的運營協議規定，如果新堡壘能源控股公司或附屬公司或 其高級人員、董事或員工中的任何人獲得可能成為企業機會的潛在交易的知識，他們沒有義務在法律允許的最大程度上向我們、我們的A類股東或我們的附屬公司提供此類企業機會。這可能會在我們和新堡壘能源控股公司之間產生實際和潛在的利益衝突，並導致我們和我們的A類股東受到不太好的待遇。

65
目錄
我們的運營協議以及特拉華州的法律都包含可能阻礙收購投標或合併提議的條款，這些條款可能會對我們的A股市場價格產生不利影響 ，並可能剝奪我們的投資者獲得股票溢價的機會。

我們的經營協議授權我們的董事會在未經股東批准的情況下發行一個或多個系列的優先股，指定構成任何系列的股份數量，並確定其權利、 偏好、特權和限制，包括股息權、投票權、權利和贖回條款、贖回價格或該系列的價格和清算偏好。如果我們的董事會選擇發行 優先股，那麼第三方收購我們可能會更加困難。此外，我們的運營協議的一些條款可能會使第三方更難獲得我們的控制權，即使控制權的改變會對我們的股東有利 。這些規定包括：


 •
將我們的董事會分成三個類別的董事，每一類別的任期是錯開的三年；


•
規定所有空缺，包括新設立的董事職位，除法律另有要求外，或(如適用)一系列優先股持有人的權利，只能由當時在任的 多數董事的贊成票填補，即使少於法定人數；


•
允許股東僅在年度會議或特別會議上採取任何行動，而不是經股東書面同意，但須受任何一系列優先股與該 權利有關的權利的限制；


•
允許我們的股東特別會議僅由我們的董事會根據獲授權董事總數的過半數通過的決議召開，無論是否存在 以前授權董事職位的空缺；


•
禁止董事選舉中的累積投票；


•
建立股東提案和董事會選舉提名的預先通知規定，以便在股東會議上採取行動；


•
前提是董事會明確授權採用或更改或廢除我們的運營協議。

我們的運營協議中有某些關於為我們的高級管理人員和董事開脱和賠償的條款，這些條款以 的方式與特拉華州普通公司法(“DGCL”)不同，這些條款可能對我們的A類股東的利益保護較少。

我們的經營協議規定，在適用法律允許的最大範圍內，我們的董事或高級管理人員將不對我們負責。相比之下，根據DGCL，董事或高級管理人員將因 (I)違反對我們或我們的股東的忠誠義務，(Ii)故意不當行為或明知違反法律而不真誠地進行，(Iii)不當贖回股份或宣佈股息，或(Iv)從 獲得不正當個人利益的交易中向我們承擔責任。此外，我們的經營協議規定，我們將在法律規定的最大程度上賠償我們的董事和高級管理人員的行為或不作為。相比之下，根據DGCL， 公司只有在董事或高級人員真誠行事，以他合理地相信符合公司最佳利益的方式行事的情況下，以及在刑事訴訟中，如果高級人員 或董事沒有合理理由相信他的行為是非法的，才能就其行為或不作為對董事和高級人員進行賠償。因此，與DGCL相比，我們的運營協議可能對A類股東的利益保護較少，因為它涉及到我們的高級管理人員和董事的開脱 和賠償。

我們目前沒有計劃為我們的A股支付現金股息。因此，股東獲得投資回報的唯一機會就是我們A股的價格上漲 。

我們目前沒有計劃在可預見的未來宣佈我們的A股的定期現金股息。因此，股東在我們的投資獲得回報的唯一機會將是 股東以高於其購買此類A股的價格出售其A股。不能保證我們在市場上佔上風的A股價格永遠會超過購買此類A股 的價格。

66
目錄
我們可能會發行優先股，其條款可能會對我們的A類股票的投票權或價值產生不利影響。

我們的經營協議授權我們在未經股東批准的情況下，發行一個或多個類別或系列的優先股，這些優先股具有指定、優先、限制和相對權利， 包括董事會可能決定的關於股息和分派的A股優先股。一個或多個優先股類別或系列的條款可能會對我們 A股的投票權或價值產生不利影響。例如，我們可能授予優先股持有人在所有事件或特定事件發生時選舉一定數量的董事的權利，或否決特定交易的權利。同樣，我們可能分配給優先股持有人的回購 或贖回權或清算優先權可能會影響A類股票的剩餘價值。

我們A股的市場價格可能會受到以下因素的不利影響：在公開或非公開市場出售大量我們的A股，或在公開市場上認為這些出售可能發生 ，包括根據NFI的有限責任公司協議(“NFI LLC協議”)或其他大股東行使贖回權後新堡壘能源控股公司的銷售。

截至2019年8月8日，我們擁有20，872，986股A類股票和147，058，824股B類股票。在IPO中出售的A類股票可以自由交易，不受證券法的限制，除了我們的董事、高級管理人員或關聯公司可能持有或收購的任何 A類股票，這將是證券法規定的受限證券。根據NFI LLC協議，新堡壘能源控股公司和新 堡壘能源控股公司的NFI LLC單元的任何獲準受讓人，在受到某些限制的情況下，有權(“贖回權”)促使NFI收購其全部或部分NFI LLC單元，(I)在NFI的選擇下，(I)A類股票，贖回比率為 每贖回一個NFI LLC單元一股A股，但須受轉換率限制新 堡壘能源控股公司持有的NFI有限責任公司單位以及通過行使贖回權獲得的任何A類股票新堡壘能源控股公司均受與承銷商簽訂的180天鎖定協議的轉售限制。與承銷商達成的每一項鎖定 協議均可由某些承銷商酌情放棄。新堡壘能源控股公司在行使贖回權後或其他大股東在公開市場上出售我們的大量A股 ，或認為此類出售可能發生，可能對我們的A股價格產生重大不利影響，或可能損害我們通過發行股權證券獲得資本的能力。另外，我們 已經同意向新堡壘能源控股提供註冊權。或者，我們可能需要承擔未來公開或非公開發行A類股票的要求，並使用此類發行的淨收益從新堡壘能源控股公司購買等量 數量的NFI LLC單元。

我們A股活躍、流動和有序的交易市場可能無法維持，我們A股的價格可能會大幅波動。

在2019年1月之前，我們的A股沒有公開市場。我們的A股活躍、流動和有序的交易市場可能無法維持。活躍、流動、有序的交易市場通常 價格波動較小，執行投資者購銷訂單的效率更高。由於一些因素，我們的A股的市場價格可能會有很大的變化，其中一些因素是我們無法控制的。在 我們的A股市場價格下跌的情況下，你可能會損失你對我們A股的大部分或全部投資。

67
目錄
只要我們是一家新興的成長型公司，我們就不會被要求遵守適用於其他上市公司的某些報告要求，包括與審計 標準和披露我們的高管薪酬有關的要求。

“Jumpstart Our Business Startups Act”或“JOBS Act”包含的條款除其他外，放寬了“新興成長型公司”的某些報告要求，包括與 審計標準和薪酬披露相關的某些要求。我們被歸類為新興成長型公司。只要我們是一家新興的成長型公司，可能長達五個完整的財政年度，與其他上市公司不同，我們將不需要 提供(I)根據薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404(B)節提供管理層對我們的財務報告內部控制體系有效性的評估的審計師認證報告，(I)根據“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第404(B)條，(Ii)遵守 PCAOB通過的任何新要求，要求強制輪換審計公司或對審計師報告進行補充，其中審計師將被要求提供有關 發行人的審計和財務報表的附加信息，(Iii)提供有關較大上市公司要求的高管薪酬的某些披露，或(Iv)舉行關於高管薪酬的非約束性諮詢投票。我們目前打算利用上面所述的豁免 。我們還選擇使用延長的過渡期來遵守新的或根據“工作法案”第102(B)(2)條修訂的會計準則。這次選舉允許我們推遲採用新的或修訂的會計準則 ，這些準則對上市公司和私營公司具有不同的生效日期，直到這些標準適用於私營公司。因此，我們的財務報表可能無法與遵守上市公司生效日期的公司進行比較， 如果將我們與這些公司進行比較，我們的股東和潛在投資者可能難以分析我們的經營業績。我們將在長達五年的時間內保持新興成長型公司的地位，儘管如果我們在一個財政年度的收入超過10.7億美元，非附屬公司持有的A類股東的市值超過7.00億美元，或在三年內發行超過10億美元的不可轉換債券，我們將更早失去這一地位。

在一定程度上，我們依賴於新興成長型公司可獲得的任何豁免，與 非新興成長型公司的發行人相比，您將收到更少有關我們的高管薪酬和財務報告內部控制的信息。如果一些投資者認為我們的A股吸引力下降，那麼我們的A股的交易市場可能會變得不那麼活躍，我們的A股價格可能會更加波動。

如果我們不發展或維持一個有效的內部控制系統，我們可能無法準確地報告我們的財務業績或防止欺詐。因此，現有和潛在的 股東可能對我們的財務報告失去信心，這將損害我們的業務和我們A股的交易價格。

有效的內部控制對於我們提供可靠的財務報告，防止欺詐以及作為一家上市公司的成功運營是必要的。如果我們不能提供可靠的財務報告或防止 欺詐，我們的聲譽和經營業績將受到損害。在編制截至2018年12月31日的財務報表方面，我們得出的結論是，我們對 財務報告的內部控制存在重大缺陷。雖然我們繼續實施措施來解決這一不足，但我們不能確定我們開發和保持內部控制的努力是否會成功，我們是否能夠在未來對我們的財務流程和報告保持充分的控制 ，或者我們是否能夠履行我們在“薩班斯-奧克斯利法案”第404條下的義務。關於我們保持有效的內部控制的努力，我們將需要 聘請額外的會計人員，以及在軟件和系統上進行額外的投資。任何未能制定或保持有效的內部控制，或在實施或改進我們的內部 控制方面遇到的困難，都可能損害我們的經營業績，或導致我們未能履行我們的報告義務。無效的內部控制還可能導致投資者對我們報告的財務信息失去信心，這可能會對我們的A股交易價格產生 負面影響。

作為一家上市公司的要求，包括遵守Exchange Act的報告要求和Sarbanes-Oxley Act的要求，可能會使我們的資源緊張， 增加成本並分散管理的注意力，我們可能無法及時或經濟高效地遵守這些要求。

作為一家在納斯達克上市的新上市公司，我們現在和將來都將受到一系列以前不適用於我們的法規的約束，包括“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)、 多德-弗蘭克法案(Dodd-Frank‘s Act)的某些條款、美國證券交易委員會(SEC)的法規以及納斯達克的要求。遵守這些規章制度將增加我們在IPO之前沒有產生的法律、會計、合規和其他費用，並使一些活動更耗時和更昂貴 。例如，由於成為一家上市公司，我們增加了獨立董事，併成立了額外的董事會委員會。我們與FIG LLC簽訂了一項行政服務協議，FIG LLC是堡壘的附屬公司， 與IPO有關，根據該協議，FIG LLC向我們提供某些後臺服務，並向我們收取提供這些服務所產生的銷售費用、一般費用和行政費用。FIG LLC還將在可預見的未來繼續提供 合規性服務，並且任何過渡都將隨着時間的推移而發生。此外，我們可能會產生與上市公司報告要求和維護董事和高級管理人員責任 保險相關的額外成本。由於董事覆蓋範圍的限制，我們可能更難吸引和留住合格的人擔任董事會或行政主管。我們作為一家上市公司的實際增量成本 有可能高於我們目前的估計，並且增量成本可能對我們的業務、前景、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

68
目錄
如果證券或行業分析師不發表關於我們業務的研究或報告，如果他們不利地改變了他們對我們A股的建議，或者如果我們的經營業績沒有達到他們的預期 ，我們的股價可能會下跌。

我們A股的交易市場將受到行業或證券分析師發表的關於我們或我們業務的研究和報告的影響。如果這些分析師中的一個或多個停止對我們 公司的報道或未能定期發佈關於我們的報告，我們可能會在金融市場失去生存能力，進而可能導致我們的股價或交易量下降。

NFE是一家控股公司。NFE唯一的物質資產是其在NFI的股權，因此，NFE依賴NFI的分配支付税款並支付其公司和其他 間接費用。

NFE是一家控股公司，除了在NFI中的股權外，沒有任何實質性資產。NFE沒有獨立的創收手段。在NFI有現金的情況下，並受NFI的 信貸協議和任何其他債務工具的條款約束，我們將促使NFI(I)向NFI LLC單元(包括NFE)的持有人進行(I)按比例分配，金額足以讓NFE支付其税款，(Ii)對 所有NFI LLC單元持有人的額外按比例分配，其金額一般旨在允許NFI LLC單元(NFE除外)的持有人就其NFI收入的可分配份額履行各自的所得税負債(基於某些 假設和慣例，並由Wesley R.Edens和Randal A.Nardone(“NFI控股”)控制的實體確定)；(Iii)對NFE的非按比例分配如果NFE需要資金，而NFI或其子公司根據適用的法律或法規或其融資安排的條款受到限制，或無法 提供此類資金，NFE的流動性和財務狀況可能會受到不利影響。

在某些情況下，NFI需要向NFI LLC單元的持有人進行税收分配，並且這種税收分配可能相當可觀。在NFE收到其實際税務負債的 超額税收分配並保留此類超額現金的範圍內，NFI LLC單元的持有人如果行使其贖回權，將從此類累積現金餘額中受益。

根據NFI LLC協議，NFI必須向NFI LLC單元(包括NFE)的持有人按比例分配，其金額必須足以讓NFE履行其實際税務責任。 此外，在NFI有可用現金的情況下，NFI需要向NFI LLC單元的所有持有人進行額外的按比例税收分配，其金額一般旨在允許NFI LLC單元(除NFE外)的持有人履行其 承擔的與其NFI收入的可分配份額有關的税務責任(基於某些假設和慣例，並由NFI控股公司確定)。在 中，NFI需要向所有NFI LLC單元的持有人按比例進行額外的税收分配(基於某些假設和慣例，並由NFI Holdings確定)。為此，確定可用現金除考慮 其他因素外，還考慮(I)NFI及其子公司的現有負債和其他義務及其預期借款需求，(Ii)NFI及其子公司以商業合理條款承擔額外負債的能力 以及(Iii)任何必要或適當的儲備。

此類附加税分配的金額基於某些假設(包括假定的所得税税率)確定，並在考慮NFI進行的其他分配(包括其他税收 分配)後計算。額外的税收分配可能會大大超過許多NFI LLC單位持有人的實際納税義務，包括。如果NFE保留其從此類分派收到的超額現金，則NFI LLC單元的持有人將因行使贖回權而受益於此類累計現金餘額的任何價值。然而，我們打算採取措施消除任何實質性的超額現金餘額，其中可能包括，但 不一定限於，將超額現金分配給我們的A股持有人，或將這些現金再投資於NFI，以獲得額外的NFI LLC單位。

此外，NFI可能需要進行的税收分配可能相當可觀。此外，NFI需要進行的任何額外税收分配的金額將超過 將由與NFI相似的公司納税人所欠的税務責任。NFI用於履行其税收分配義務的資金將不能用於我們業務的再投資，除非NFE或 NFI LLC Units的某些其他持有人使用收到的任何多餘現金對NFI進行再投資，以獲得額外的NFI LLC單元。此外，由於可用於額外税收分配的現金是考慮到NFI及其子公司承擔 額外借款的能力而確定的，因此NFI可能需要增加其負債，以便為額外的税收分配提供資金。此類額外借款可能會對我們的財務狀況和業務運營產生不利影響，因為 我們未來為其他目的(如資本支出)借款的能力受到限制，並提高我們的利息支出和槓桿率。

69
目錄
如果NFI成為一個公開交易的合夥企業，作為一個公司為美國聯邦所得税的目的納税，可能會導致嚴重的税收低效。

我們打算以這樣的方式運作，即NFI不會成為一家公開交易的合夥企業，作為一個公司為美國聯邦所得税目的納税。“公開交易合夥企業”是一種合夥企業，其利益 在已建立的證券市場上進行交易，或者很容易在二級市場或其實質等價物上進行交易。在某些情況下，根據贖回權(或NFE (而不是NFI)的權利)贖回NFI LLC單元，在行使贖回權後，出於管理方便，直接從贖回單位持有人處收購每個投標的NFI LLC單元，(X)一股A股，須受換股比率 對股權分割、股權分紅和重新分類及其他類似交易的調整，或(Y)等價物行使該權利的決定應由我們的董事會委員會( 董事)作出)或NFI LLC單元的其他轉讓可能導致NFI被視為公開交易的合夥企業。適用的美國財政部法規規定某些安全港不會被視為公開交易的合夥企業，我們打算 進行運營，使NFI LLC單元的贖回或其他轉讓有資格獲得一個或多個此類安全港。例如，我們打算限制NFI的單位持有人數量，而“NFI LLC協議”規定了對NFI的 單位持有人轉讓其NFI LLC單位的能力的限制，並規定我們作為NFI的管理成員，有權對NFI的單位持有人根據贖回權贖回其NFI LLC單位的能力施加限制(除了已有的限制)

如果NFI成為公開交易的合夥企業，可能會導致我們和NFI的税務效率顯著低下，包括我們無法向 NFI提交合並的美國聯邦所得税報税表。

項目2.
股權證券的未登記銷售和收益的使用。

一個也沒有。

項目3.
高級證券違約。

一個也沒有。

項目4.
礦山安全披露。

不適用。

項目5.
其他信息。

  None.
 
70
目錄
第6項
展品。
 
陳列品
數
  
描述
3.1
  
新堡壘能源有限責任公司的成立證書(通過參考2018年11月9日提交給證券交易委員會的S-1表格註冊聲明(文件編號：333-228339)的附件3.1合併)
3.2
  
新堡壘能源有限責任公司形成證書修訂證書(參照2018年11月9日提交給證券交易委員會的S-1表格註冊人註冊聲明(第333-228339號文件)附件3.2合併) 2018年11月9日
3.3
  
首次修訂和恢復的新堡壘能源有限責任公司協議，日期為2019年2月4日(參照註冊人表格8-K(文件號001-38790)的附件3.1併入，於2019年2月5日提交給證券交易委員會)
31.1*
  
首席執行官根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條通過的“交易所法案規則”第13a-14(A)和15d-14(A)條進行認證。
31.2*
  
首席財務官根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條通過的“交易所法案規則”第13a-14(A)和15d-14(A)條進行認證。
32.1**
  
首席執行官根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條通過的標題18 U.S.C.第1350節進行的認證。
32.2**
  
首席財務官根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條通過的“美國法典”第18篇第1350節進行的認證。
101.INS*
  
XBRL實例文檔
101.SCH*
  
XBRL架構文檔
101.CAL*
  
XBRL計算鏈接庫文檔
101.LAB*
  
XBRL標籤鏈接庫文檔
101.PRE*
  
XBRL演示文稿鏈接庫文檔
101.DEF*
  
XBRL分類擴展定義鏈接庫文檔


*
作為本季度報告的證物提交

**
作為本季度報告的展品提供

†
補償計劃或安排

71
目錄
簽名

根據1934年“證券交易法”的要求，登記人已正式安排以下籤署人代表其簽署本報告，並正式授權。

 
新堡能源有限責任公司
     
日期：2019年8月13日
依據：
/s/Wesley R.Edens
 
姓名：
韋斯利·R·伊登斯
 
標題：
首席執行官兼董事長
   
(首席執行官)
     
日期：2019年8月13日
依據：
/s/Christopher S.Guinta
 
姓名：
克里斯托弗·S·古恩塔
 
標題：
首席財務官
   
(首席財務官)


72