Form 425

由Ebix，Inc.提交

根據1933年證券法下的第425條

並根據規則14a-12被視為已提交

根據1934年證券交易法

主題公司：Yatra Online，Inc.

佣金檔案編號：001-37968

日期：2019年8月8日

湯姆森路透社

編輯過的成績單

2019年第二季度Ebix Inc.收益電話會議

活動日期/時間：2019年8月8日/格林尼治時間下午3：00

湯森路透|聯繫我們

2019年8月8日/3：00PM格林尼治標準時間2019年第二季度Ebix Inc.收益電話會議

企業參與者

達倫·約瑟夫Ebix，Inc.-公司財務副總裁 &HR

Robin RainaEbix，Inc.-董事長、首席執行官兼總裁

肖恩·T·多納吉Ebix，Inc.-CFO、合規官和祕書

電話會議參與者

艾倫·羅伯特克利Maxim Group LLC，研究部-高級副總裁兼高級TMT分析師

Jeffrey Lee Van Rhee Craig-Hallum Capital Group LLC，研究部-合夥人兼高級研究分析師

介紹

運算符

女士們，先生們，您好，歡迎參加 2019年Ebix第二季度收益電話會議。(操作員説明)作為提醒，正在錄製此會議。我現在想把會議移交給公司副總裁達倫·約瑟夫。約瑟夫先生，你可以開始了。

達倫·約瑟夫Ebix，Inc.-公司財務和人力資源副總裁

謝謝。歡迎各位參加Ebix Inc.2019年第二季度財報電話會議。今天與我一起出席的還有Ebix董事長、總裁兼首席執行官Robin Raina和Ebix首席財務官肖恩·多納吉(Sean Donaghy)。

(操作員説明)現在讓我快速覆蓋安全港。我們今天發表的一些陳述是前瞻性的，其中包括有關Ebix未來投資、我們的長期增長和創新、我們業務的預期業績和我們的現金使用的陳述。這些陳述涉及許多風險和不確定性，可能導致實際結果與前瞻性陳述中預測的結果大不相同。

請注意，這些前瞻性陳述僅反映我們截至本演示文稿之日的意見，我們沒有義務根據新信息或未來事件修改或公開發布對這些前瞻性陳述的任何修改結果。

有關可能導致實際結果與今天發表的前瞻性聲明中的因素大不相同的其他信息包含在我們向證券交易委員會提交的文件中，其中列出了可能影響我們結果的風險因素的更詳細描述。

我們的新聞發佈今天上午發佈了2019年第二季度的結果。這次投資者電話會議的音頻也正在網上直播，網址是：www.ebix.com/webcast。您可以在我們的網站www.ebix.com上查看Ebix的財務狀況，而不是在版本中提供的內容。本次電話會議的音頻和文字記錄也將於下午4點後在Ebix網站的投資者主頁上提供。東部標準時間今天。

現在讓我從數字的角度來討論這個季度。2019年第二季度的收入同比增長16%，達到1.443億美元。在固定貨幣的基礎上，Ebix的2019年第二季度收入同比增長18%，達到1.474億美元，而2018年第二季度為1.246億美元。收入的提高反映了公司EbixCash渠道的增長。

在第二季度，我們的EbixCash收入是Ebix的最大渠道，佔公司收入的55%，我們的保險交易所一般會計佔32%。與去年同期相比，收入的增長主要是由金融交易所的增長推動的。

我們在過去12個月中的爆炸性增長主要是在Ebix Cash Financial Exchange業務增長的推動下在印度實現的。印度主導的合資企業，包括印度主導的在其他亞洲國家建立的收入，在截至2019年6月30日的3個月內同比增長43% 2019年同期從2018年同期的5530萬美元增長到7890萬美元。印度是今天我們打算在未來3年繼續投資的新興經濟體之一，因為這是一個擁有世界上最大中產階級之一的經濟體，即使在經濟分化的時期，這個經濟體也在繼續增長。扣除已停產的電子政務業務的收入後，EbixCash 2019年第二季度的收入與2018年第二季度相比增長了58%。

湯森路透|聯繫我們

2019年8月8日/3：00PM格林尼治標準時間2019年第二季度Ebix Inc.收益電話會議

我們對我們整體業務和各種業務部門頂線的連續增長感到高興。2019年第二季度的收入比2019年第一季度的1.429億美元增長了1%，增長了140萬美元。我們的金融交易所業務從7，770萬美元依次增長到7，890萬美元。2019年第二季度的收入反映出比2019年第一季度連續增長140萬美元或 1%，比2018年第二季度增長19.7%或16%。

在不變貨幣基礎上，Ebix 2019年第二季度的收入增長了18% ，達到1.474億美元，而2018年第二季度為1.246億美元。包括保險和EbixCash金融交易所在內的交易所佔2019年第二季度收入的87%。同樣，在固定貨幣基礎上，年初至今的收入增長了27% ，達到2.954億美元，而2018年同期為2.329億美元。

2019年第二季度稀釋後每股收益增長2%，至0.94美元，而2018年第二季度為0.92美元。與2018年第二季度相比，2019年第二季度非GAAP稀釋後每股收益增長17%，至1.08美元。

EBIX的加權平均稀釋股2019年第二季度降至3067萬股，2018年第二季度為3163萬股，略高於2019年第一季度的3060萬股。截至今天，該公司預計 2019年第三季度稀釋後的股份數量將約為3070萬股。2019年第二季度GAAP營業利潤率為29%，而GAAP 2019年第二季度的營業收入增長8%，達到4130萬美元。

2019年第二季度的非GAAP運營利潤率為30%，2019年第二季度的非GAAP運營收入增長13%，達到4340萬美元，而2018年第二季度為3830萬美元。

GAAP淨增-與2018年第二季度的2920萬美元相比，GAAP淨收入下降了1%，降至2890萬美元。儘管營業收入增加，這主要是由於與公司最近在印度的投資和與服務增加的商品總值相關的增長計劃相關的非營業短期費用的增加。

2019年第二季度，剔除某些非經常性項目後，非GAAP淨收入增長14%，至3320萬美元。我們很高興公司繼續報告連續的季度收入增長，持續的營業收入和接近30%的有吸引力的營業利潤率。

2019年第二季度運營產生的現金為負253，000美元，而2018年第二季度為1440萬美元，2019年第一季度為3850萬美元。2019年第二季度的營業現金反映了2050萬美元的衍生案件法律和解和其他相關法律費用，為新的增長舉措提供資金，並與增加的GMV和執行某些有機領域(如巴士交換、卡車運輸物流和旅遊業務)的新合同相關的新應收款項。

在2019年第二季度，我們總共投資了1270萬美元用於收購Weizmann的額外股份，230萬美元用於支付股息， 290萬美元用於資本支出，85萬美元用於資本軟件，380萬美元用於支付定期貸款，240萬美元用於納税。此外，我們的資產負債表保持健康，我們公司的財務狀況保持穩健，截至2019年3月31日，公司的現金、現金等價物和短期投資為1.071億美元，比2019年3月31日增加了1070萬美元。

最後，Ebix‘s Form 10-Q將於明天提交。現在我會把電話轉給你羅賓

Robin RainaEbix，Inc.-董事長、首席執行官兼總裁

大家早上好。現在讓我試着詳細説明今天宣佈的結果的各種定性和特殊方面。我總體對2019年第二季度營收持續增長感到滿意。儘管有非常強勁的2019年第一季度，憑藉一些一次性的收入，我們能夠在2019年第二季度擊敗2019年第一季度的數字。

2019年第二季度的收入比2018年第二季度的1.246億美元增長了16%，達到1.443億美元，比2019年第一季度的收入 1.429億美元增長了1%。不包括停產的電子政務業務的收入，2019年第二季度的收入與2018年第二季度相比增長了21%。

湯森路透|聯繫我們

2019年8月8日/3：00PM格林尼治標準時間2019年第二季度Ebix Inc.收益電話會議

我們今年迄今的固定貨幣收入為2.954億美元，我們預計未來幾個季度的收入將繼續增長。我們在美國簽署了許多新的大型保險相關合同，在國際市場上籤署了Ebix現金相關合同，這些合同應該為我們提供進一步增長的動力。讓我來討論一下這兩個季度的金融交易保險的表現。

本季度保險部門的例外領域是巴西、新加坡、A.D.A.M.、繼續醫學教育和承保交易所領域。我們在巴西的收入在第二季度比19年第一季度連續增長了近30%，在新加坡增長了20%，在 A.D.A.M.CME地區增長了7%。另一方面，我們的承保收入在19年第二季度與19年第一季度相比下降了11%，這主要是由於某些項目延誤。

我們預計，第三季度承保收入將再次回到增長軌道，就像他們傳統上所做的那樣。除了這些例外，其他所有保險職能和地理區域的收入在2019年第二季度基本持平。

印度政府最近批准100%外資投資保險分銷部門。我們預計我們的BSE Ebix保險項目將很快獲得監管部門的批准，並準備立即在印度各地部署到強大的BSE金融機構網絡和我們自己的加盟商網絡。

BSE和Ebix也在探索在倫敦 PPL再保險計劃的線上建立再保險交易所(聽不見)。擬議的合資企業的目的是建立一個再保險中心，可以吸引亞洲、東盟、非洲和太平洋地區的再保險業務到印度。更多關於後面的內容。

在2019年第二季度，我們有機地增加了許多新的收入來源，同時鞏固了我們在傳統保險和金融交換領域的收入基礎。與18年第二季度相比，我們在19年第二季度的EbixCash業務增長了58%，剔除了停產電子治理業務線的收入後增長了43%，即使我們將電子治理業務線也包括在內。我們對此非常滿意。

我們還連續增長了EbixCash業務約2%。截至2019年6月止的6個月期間，我們的核心EbixCash紅利，EbixCash支付部門，包括2019年第二季度的匯款，支付和外匯，增長了52%

與去年同期相比，我們的金融技術部門(包括旅遊、保險、金融和其他技術)同比增長了118% 。旅遊部門同比增長125%，而我們的卡車物流初創企業從去年的零增長到了350萬美元。由於2018年的某些一次性收入，2019年6個月期間，e-Learning部門的收入減少了約 43%。

電子政務收入從2018年的1，020萬美元降至2019年的近20萬美元，因為公司有意識地做出公開決定，在我們過去與之做生意的最大電信運營商BSNL獲得政府足夠資金之前，不會為電子政務業務提供服務。

現在讓我討論一下我們早先宣佈的一些關鍵舉措的進展情況。幾個月前，我們宣佈簽署迪拜機場合同。該合同涉及我們方面的一些義務，包括我們向機場管理局支付的某些金融存款。我們很高興地説，我們已經完成了EbixCash 執行數百萬美元合同所需的所有財務手續，包括按照合同規定存入數百萬美元的存款。

儘管幾個月前簽訂了合同，但產品仍然不是活的，因為外匯在阿聯酋是一個受到高度監管的主體，像我們這樣的外國公司需要中央銀行的批准。我們正在從該國的中央銀行獲得外國公司要求的傳統金融監管批准。央行批准後，我們將立即在迪拜機場現場直播，為我們的外匯業務增加一條新的收入線。

湯森路透|聯繫我們

2019年8月8日/3：00PM格林尼治標準時間2019年第二季度Ebix Inc.收益電話會議

我也很高興地表示，我們已經成功地為拉賈斯坦邦執行了我們的第一次公共汽車交換計劃。現在，這將成為我們在該州5800多輛公交車上的經常性收入來源，每一張公交票的銷售都會為我們產生交易費用。第二季度收入約為該項目收入中的150萬美元。我們的關鍵舉措之一是發展我們的卡車物流部門，Routier。2018年第二季度，我們沒有從該業務中獲得收入。在2019年第二季度，我們從這個部門獲得了250萬美元的收入。

我們的目標是，到2019年年底，該部門的季度收入將達到500萬美元。我們目前正在深入談判我們業務的所有階段的合同：在外匯、支付、旅行、巴士交換、借貸和財富管理技術、旅行技術、卡車運輸物流領域，當然還有巴士交換領域的許多交易。

所有這些都是我們的有機增長領域，我們感到我們處於有利的位置，勢頭在我們這邊。讓我給你舉幾個例子來解釋我們在增長和動力方面所能做的事情。

在貸款和財富管理技術領域，在收購這些公司中的2個時，這些收購的合併收入運行率約為每個季度710萬美元。2019年第二季度，我們從貸款和財富管理(所有有機增長)到贏得中東、非洲、東盟地區和印度的國際交易，完成了1100萬美元。

又一個例子。我們在旅遊技術領域收購了Zillious，他們的運轉率大約每年170萬美元。在過去的6個月裏，我們已經從Zillious獲得了160萬美元的收入。

我們收購了Mercury 和旅遊領域的休閒旅遊，他們的運營率約為每年600萬美元，來自企業的非會展業務。在過去的6個月裏，我們已經從水星旅行中獲得了900萬美元的收入。為了給你提供另一個增長的例子，讓我説我們已經在水星的老鼠領域獲得了新的旅遊合同，在過去的6個月裏已經為我們帶來了1200萬美元的收入，另外還有900萬美元的非老鼠業務收入。

同樣，我們務實地在2018年將年收入2200萬美元從電子政務基本降至2019年的零，因為我們希望確保我們在該領域最大的客户BSNL很快首先得到政府的資助。

在未來幾天，我們將對Yatra做出與收入相關的艱難決定，因為我們願意放棄無利可圖的收入流，我們將專注於創造良好的收入，可以產生30%左右的運營利潤率。

在收購領域，我們有許多我們正在追求的關鍵機會，這些機會正在公眾的眼皮底下上演。一個是Yatra 的收購，第二個是Trimax的收購。我們相信，收購Yatra將產生重大的協同效應，並使EbixCash成為印度除了成為該國最大的企業金融交易所之外，印度最大、利潤最高的旅遊服務公司。

在過去的幾個月中，我們制定了一個詳細的協同計劃，一旦完全執行，可以為EBIX非GAAP EPS提供0.40至0.75美元的增量。我們顯然對這次合併為我們提供的交叉銷售機會感到興奮，同時進一步加強我們未來的EbixCash IPO發行。

我們還在尋求其他一些機會，包括從印度破產法中收購印度領先的巴士交易公司Trimax的資產。Trimax目前擁有25%的保證金業務，年收入可能在2500萬至3000萬美元之間。除了Trimax，我們還在收購條款中在美國和海外的不同地區尋求一些高利潤率的機會。稍後我們關閉它們之後會有更多關於這一點的信息。

一如既往，我和我的管理人員在這裏謙虛地服務於你的利益，並盡我們所能以最大的誠信為你創造最大的價值。在過去的20年裏，我經歷了許多錯誤的信息運動，總是把錢放在我的嘴上。當出現錯誤信息時，我通常建議我的管理層通過基本面和結果來回答，我們將繼續這樣做。如果有人試圖通過接觸我們的銀行和客户來傳播錯誤信息，那麼在我看來，這是越界了。在最近一段時間，我們已經獲得了黑白分明的法院裁決，禁止任何此類虛假信息活動，並準備在被迫的情況下將其提升到下一級。至於我，當其他人推動Ebix股票下跌時，我通常會通過增加Ebix股票投資來應對錯誤信息。

湯森路透|聯繫我們

2019年8月8日/3：00PM格林尼治標準時間2019年第二季度Ebix Inc.收益電話會議

除了我現在是Ebix最大的股東這一事實之外，我現在所有的薪水和股票都是從公司拿來的，從1999/2000開始一直持有股票。

最後，一個關於明年EbixCash首次公開募股(IPO)的小簡報。我們很快就會宣佈與4到5家領先的投資銀行合作，領導我們計劃在2020年第二季度進行的EbixCash IPO。我們已經在這個方向上取得了實質性的進展，並將很快向我們的投資者通報這些主要投資銀行家的名字。我們相信EbixCash具備成為轟動一時的IPO的所有要素，儘管不能保證一旦EbixCash上市，我們在市場上掌握的估值。

謝謝。有了這些，我會把電話交給接線員。

問答

運算符

(操作員説明)我們的第一個問題來自Jeff Van Rhee和Craig Hallum。

Jeffrey Lee Van RheeCraig-Hallum Capital Group LLC，研究部-合夥人兼高級研究分析師

太棒了。我的幾個羅賓。首先，也許只涉及遺留業務。看起來已經觸底了。它在這裏順次生長了一點。你如何看待未來幾個季度的增長率？你説了一些大的跡象。你會為我們設定某種水平嗎？你認為在未來12個月或24個月內，就那裏的增長而言，你認為合理的結果是什麼？

Robin RainaEbix，Inc.-董事長、首席執行官兼總裁

嗯，聽着，我認為，首先，我想説，我不認為這是一項遺留業務。對我們來説，這是一項從根本上來説很強大的業務，保險。意思是，我相信你今天看到了關於我們的一個競爭對手的公告，他比我們小得多，以20倍於他們EBITDA倍數的價格被出售。如果你看一下收入流，我們幾乎有一種方式更大的收入流，我們的盈利能力是他們的3倍。

回過頭來看，我們作為一家企業，我認為保險是我們的基本優勢。我們將繼續發展我們的保險業務。我們已經花了相當多的時間來確保我們受到了一些衝擊，我在之前的電話中談到了關於保險，在健康，ADAM，方面，我們現在已經穩定下來了。我們相信A.D.A.M.已經完全觸底，這就是為什麼你會看到改善。例如，在今天的電話中，我談到了改進A.D.A.M.CME領域，在那裏我們顯示了7%的增長。

所以第二個領域一直是諮詢。在那裏，我們仍然沒有在那裏-我們在那裏是一種觸底的情況。我們正在努力發展這項業務。事實上，在本季度的諮詢領域，我們的表現基本持平，在大盤上，諮詢領域我們顯示出了實際的大幅增長。在其他方面，我們應該有一點下降，但設計互相平衡。所以説，我們花了相當多的時間來穩定我們的業務。因為在這個特定的季度，從保險的角度來看，這個季度看起來要好得多。例如，如果承保收入與上一季度處於相同水平。

現在我們的承保收入非常強勁。我們是美國和加拿大市場的市場領導者。意思是，每一筆交易出來，如果我們在比賽中，10次中有9次，我們就贏得了這筆交易。然而，我們-我們的收入是完成百分比的函數，我們有一些項目延遲，這與有關，我們不能在本季度獲得同樣多的收入。但這筆收入不會去任何地方。我們會得到那筆收入的。所以我希望我們回到承銷方面。

我們現在的目標是很多勝利，他們現在就在眼前。因此，我們認為業務將繼續增長。如果你看看年金業務，這個季度年金業務實際上增長很好。所以我們有-如果你看看市場，比如説澳大利亞，我們的表現相對平平。這比我們平時做的要高一點，但我想説相對平緩。巴西的表現非常強勁。我談到了巴西。我認為新加坡實際上是更高，比我們平時做的要高很多，高出了20%。新西蘭是一個小得多的公司。所以我們的數字基本上和過去一樣。無論如何，它不會為我們移動三角洲。我們的倫敦模式，基本上是平坦的。

湯森路透|聯繫我們

2019年8月8日/3：00PM格林尼治標準時間2019年第二季度Ebix Inc.收益電話會議

所以回到這個問題上，我們保險業務的價值在於它將繼續產生利潤率，我們相信，隨着我們將該業務帶入增長模式，我們將看到所有這些數字相加。與我們的競爭對手相比，市場上的任何人都是我們的優勢之一。在保險中，我們的保險收入來源往往是高度經常性的。我們沒有將我們在保險方面的精力集中在試圖產生永久許可證上。我們沒有花這段時間説，聽着，我們將出售許可證，預訂大量收入，然後下個季度尋找新的收入。

我們一直專注於經常性收入來源，順便提一句，市場上其他公司的情況並非如此，至少在保險業務中是這樣。

所以回到它，我們覺得保險業務會繼續增長。我們實際上已經很好地穩定了我們的業務。我們在業務上遭受了很多打擊-例如，在交易所下，我們稱之為A.D.A.M.區域承包商交易所(A.D.A.M.Area Contractor Exchange)。例如，我們不得不在淨化區域進行一些命中，所有這些都必須通過其他區域的增長來替代。

所以從本質上講，當你看保險，當你看這個相對平坦的表現時，這是因為它有-這意味着實際上很多部門都做得很好，並且已經彌補了其他一些下跌的影響。所以我們實際上感覺到我們在某些方面已經出現的下跌 -其中一些領域現在正在觸底。所以我們實際上認為我們的保險將會增長。您還將看到我們在保險領域進行收購，除了在保險領域有機增長我們的業務。

Jeffrey Lee Van RheeCraig-Hallum Capital Group LLC，研究部-合夥人兼高級研究分析師

所以如果我總結一下，我的意思是，聽起來你會期待他們。你在這裏展示了一些適度的序列。所以把所有這些放在一起，是不是很可能或者預期，在接下來的幾個季度裏，我們將繼續看到連續的增長，即使它只是適度的增長？

Robin RainaEbix，Inc.-董事長，首席執行官兼總裁

我相信是的。

Jeffrey Lee Van RheeCraig-Hallum Capital Group LLC，研究部-合作伙伴兼高級研究分析師

是。好吧。然後翻到另一邊。EbixCash 業務，在連續的基礎上，我想你評論它上漲了1%或2%。我認為從更長遠的角度來看，你已經談到了增長率是如何在同比基礎上超過20%的。所以我知道你在 Q1那裏季節性地喊出了一些特定的力量。但可能只是在連續增長的基礎上再進行一點擴展。如果總體上小幅上漲2%，有些東西似乎已經下降了。所以也許是什麼東西掉下來了？然後本着同樣的思路，你如何看待EbixCash自身在未來一兩個季度的連續增長方面？

Robin RainaEbix，Inc.-董事長、首席執行官兼總裁

是。實際上，我們有一個非常強大的Ebix。我們這個季度在EbixCash做得很好。有一個有什麼原因，增長沒有那麼多？我們顯示出2%的增長，這個數字看起來會好得多，因為在上個季度，我們發佈了一個版本-我們在EbixCash業務中獲得了一點一次性收入。那個一次性的收入，還有不是很多的一次性的收入也是EbixCash。但這是我們有一次性收入的季度之一。現在有了一次性收入，一旦這些收入消失了，我們必須通過我們的交易相關服務來彌補一次性收入，我們做到了。

所以當你看整體增長時，如果我把上個季度的一次性收入按順序計算，本季度EbixCash的收入增長了超過600萬美元。所以它看起來更像是200萬美元，只是因為上個季度有400萬美元的一次性收入。所以説，我們相信EbixCash絕對走在正確的道路上。例如，我剛剛從Routier那裏得到了一些細節，上個季度在第一季度，我們做了大約960，000美元。本季度，我們已經從Routier業務中獲得了250萬美元。我們沒有-上個季度我們的巴士交換收入為0。本季度，我們有150萬美元的巴士交換收入，等等。我可以進入每個領域，為您詳細説明。但基本上他們是關於一次性收入的。這是在前一個季度。這就是為什麼我們有一個非常強大的甚至…我們非常高興第一季度的收入結果和好處是我們有400萬美元的一次性收入。

湯森路透|聯繫我們

2019年8月8日/3：00PM格林尼治標準時間2019年第二季度Ebix Inc.收益電話會議

Jeffrey Lee Van RheeCraig-Hallum Capital Group LLC，研究部-合夥人兼高級研究分析師

所以，是的，然後只是為了完成這個問題，對前幾個季度的思考，我的意思是，你的預期是不是會回到5%以上的類型連續運行，一些更好，一些更差，但一些映射到20%以上的增長就在那裏？

Robin RainaEbix，Inc.-董事長，首席執行官兼總裁

嗯，聽着，我真的不能告訴你。我還沒算過數學。我告訴你，它是5%的增長還是3%的增長，還是7%的增長。我認為很大程度上將取決於我們如何，在這些業務上，我們如何前進。部分原因是所有這些業務都需要GMV資金。所以我們的嘗試，我們可以我們想要的速度增長這個業務。但你也必須記住，Ebix作為一家公司還必須確保兩件事。我們沒有奢侈的去做其他公司可以做的事情，那就是帶來免費的錢，基本上不用擔心利潤。我們正在做的，我們正在創造我們自己的錢。我們必須為GMV提供資金，這並不是很容易。我給你舉一個簡單的例子。

如果我要獲得1000萬美元的新外匯收入，我需要為接近1億美元的外匯交易提供資金，對嗎？這意味着我需要更多的GMV。所以我們面前有很多商機。這是我們準備進行 IPO的部分原因，因為我們確實想要籌集和籌集資金，因為我們看到了我們可以用這個業務做的價值，但我們也在非常計算，因為我們不能瘋狂地為GMV融資。

所以當你看到金融業務的增長時，你必須在某種意義上以一種謹慎的方式增長，因為你也在融資，你將不得不把那麼多額外的錢放在桌子上來資助你的GMV。

所以舉個例子，這個季度，你看到的現金流是基本上為0。原因是，首先，我們賺了2080萬美元。但除此之外，你還得看看我們必須做的所有資金。我們現在正在成長的任何業務，我們都會為那個業務提供多倍於GMV的資金。例如，我們發展了我們的旅遊業務。例如，我們有Routier業務，其中資金週期為70天。比如説我們增加了公交換乘業務，最初的資金週期是90 天，對嗎？

因此，對於我們如何發展這項業務，我們必須非常仔細地考慮我們的錢的使用情況。我們能妥善管理我們的現金嗎？所以我們正努力腳踏實地，不會得意忘形，因為EbixCash的增長，如果我們有大量的資金，你基本上可以看到同比增長速度更高，這項業務的增長率遠遠超過20%。所以我知道我給了你一個很長的回答，傑夫，但這是非常關鍵的，要理解在金融服務業務中，當你必須非常小心你的金錢支出，以確保你不-你必須小心在方面-我們確實想要增長我們的業務，我們將按順序繼續增長我們的業務。但是我們要謹慎，確保我們明智地花錢，確保我們不會承擔我們處理不了的額外債務，對嗎？

所以這是你在為GMV融資時必須達到的一點平衡，因為我今天沒有一個私募股權集團像我的競爭對手那樣為我提供資金。因此，我們今天從公司內部提供資金。

Jeffrey Lee Van RheeCraig-Hallum Capital Group LLC，研究部-合作伙伴兼高級研究分析師

明白了。最後一個給我。就像它與總體戰略和任何其他方面有關Ebix的現金一樣。數字一直是你使用的詞。你已經有了一個非常強大的物流網絡。我很好奇從某種跟蹤和指標的角度來看， -你對客户羣觀察的觀點是什麼，即那些單位的人流量，你是如何測量和跟蹤的能力，採取這種人流量，向上銷售和交叉銷售他們？你已經添加了很多產品，很多功能。只是-你能談談EbixCash的業務嗎？我特別想到了整個作品的物理方面，但是你也可以加入在線旅遊的組成部分。所以我很好奇，在業務的EbixCash方面，您如何跟蹤客户粘性和客户交叉銷售方面的核心指標是什麼？

湯森路透|聯繫我們

2019年8月8日/3：00PM格林尼治標準時間2019年第二季度Ebix Inc.收益電話會議

Robin RainaEbix，Inc.-董事長、首席執行官兼總裁

傑夫，這是一個很好的問題。所以很明顯，這是我們試圖在交叉銷售方面做的非常關鍵的一部分。如果您打算在未來幾天看到，我們正在進行一項重大的營銷工作，我們希望進一步利用我們針對我們創建的足跡所做的工作。我們-你會看到在品牌方面的全面努力我們未來12個月的目標，我們的目標是在印度成為家喻户曉的名字，就像在印度，人們談論可樂或百事可樂的方式，例如，Paytm。我們希望在這種光線下被人看到。

因此，我們打算在市場營銷上採取非常積極的行動。

我們相信，當我們做同樣的營銷，並擁有數字足跡，我們擁有的數字足跡的大小，它會非常好地發揮作用。因此，我們今天針對該足跡所做的是，我將為您提供一個最近的例子，即我們剛剛使用該足跡簽署的2個交易。所以其中一個交易就是[阿多尼斯]。這是為了[Adonis財務]。我們基本上所做的就是利用整個數字網絡來為他們收集貸款。

當他們在全國範圍內發放貸款時，當他們必須收集這些錢時，我們的數字網絡就會像一個交易所一樣工作，為他們收集那些錢。現在我們最近做的第二個，由於保密原因，我不能給你那個公司的名稱權利。它是印度一家非常大的健康保險公司，它基本上向我們尋求遠程醫療，但最終正在做，使用我們的足跡，我們相信隨着我們與此一起生活，我們目前正在與他們合作去生活，我們相信它將成為我們在印度的最大客户，僅僅在收取保費方面就是我們最大的客户。

所以這就是我們所做的交叉銷售。所以我可以給你舉很多例子，比如説，我談到了Routier，我們是如何傳播 Routier的？我們如何組織資產輕型卡車運輸模式。因為什麼是Routier？Routier是一種資產輕型卡車運輸模式。像優步一樣，有人想要卡車，可口可樂想要卡車，我們希望能夠給他們250輛卡車。但它將是-我們所做的，我們已經利用了我們的整個特許經營網絡，通過激勵他們，使他們能夠。而今天，我們遍佈全國的加盟商網絡實際上是為我們採購這些卡車，實際上是在資產輕模式下完成整個業務。

同樣，這是-我們正在將我們的貨運物流部門與的支付部門對接，這很重要。

所以我可以給你講解這麼多這樣的例子，我們是如何發行旅遊卡的，我們今天是如何在加盟商的層面上發行外匯卡的，而我們坐在那裏。所以我們-部分原因是我們整合了這樣一種方式，所有這些不同的小組都在共同的董事總經理，共同的副總裁之下，所有這些指標都是以這樣的方式驅動的，我們的高層-他們認為所有事情都是一種直通式處理的解決方案。所以我們今天不一定要試着銷售這些單獨的產品本身。我們試着把它以很多的形式結合起來。我們相信隨着他們進入全面的營銷活動，我們相信我們可以進一步擴大我們的覆蓋範圍，與我們今天的足跡相比，我們今天的足跡最終非常強大。

運算符

(操作員説明)我們的下一個問題來自Maxim Group的Allen Klee 。

艾倫·羅伯特·克利Maxim Group LLC，研究部-高級副總裁兼高級TMT分析師

你説過承保收入會因為一些你認為會回來的項目延遲而下降。你能幫我們量化一下會是多少嗎？

Robin RainaEbix，Inc.-董事長、首席執行官兼總裁

嗯，季度-從季度的角度來看，我認為要麼是120萬美元，要麼是比我們預期的季度有所下降。

艾倫·羅伯特·克利Maxim Group LLC，研究部-高級副總裁兼高級TMT分析師

好吧。太棒了。然後，你能不能給我們一個關於你的借款能力的最新情況，現在還可以用。

湯森路透|聯繫我們

2019年8月8日/3：00PM格林尼治標準時間2019年第二季度Ebix Inc.收益電話會議

Robin RainaEbix，Inc.-董事長、首席執行官兼總裁

嗯，我認為我們-從借款能力的角度來看，我們有一個，怎麼稱呼它，肖恩，達倫，你會嗎？我忘記了 it這個詞。

肖恩·T·多納吉Ebix，Inc.-CFO、合規官和祕書

手風琴費用對我們仍然有效。從五千萬到七千五百萬美元。根據基礎協議，我們有1200萬美元可用。

Robin RainaEbix，Inc.-董事長、首席執行官兼總裁

謝謝你肖恩所以答案。所以聽着，我們可以把這個做得更好。我們可以進去再加一條線。我們有很多不同的可能性可用。但是我們現在，對我們想要做的事情非常小心。部分原因是我們相信，當我們進入IPO的時候，我們相信並且希望我們在這裏是正確的。我們相信這將是一個非常強勁的IPO指標。所以我們認為我們不應該過高的評級，因為我們相信我們可以通過IPO籌集到非常強大的資金。

艾倫·羅伯特·克利Maxim Group LLC，研究部-高級副總裁兼高級TMT分析師

好吧。然後只是為了讓我明白有了印度的電子政務業務，我想我聽到你説它大約是1000萬美元的逆風，從這個意義上説，去年是1020萬美元，到目前為止是20萬美元.

Robin RainaEbix，Inc.-董事長，首席執行官兼總裁

幾乎，不，去年幾乎是2200萬美元。僅僅6個月就達到了1020萬美元。所以我們將這個業務從去年的每年2200萬美元降到了零。

艾倫·羅伯特·克利Maxim Group LLC，研究部-高級副總裁兼高級TMT分析師

好吧。它將保持在0.

Robin RainaEbix，Inc.-董事長，首席執行官兼總裁

10.2，僅2018年前6個月為1020萬美元。

艾倫·羅伯特·克利Maxim Group LLC，研究部-高級副總裁兼高級TMT分析師

計劃是基本上保持在0？

Robin RainaEbix，Inc.-董事長，首席執行官兼總裁

目前為止。坦率地説，部分原因是最大的玩家。你看，我們不想和中央政府打交道。所以我們做了什麼，當我們開始在印度進行電子政務時，我們選擇與誰做生意。而我們決定與公共事業，自治的公共事業做生意，基本上是印度最大的，現金最充裕的組織之一，曾經是BSNL。BSNL是印度最大的電信運營商。5年前，他們有外匯-他們的銀行裏有100億美元的現金儲備。所以我們去了那裏，並決定我們將與BSNL合作，而不是與中央政府合作，因為中央政府的資金需要更長的時間才能到位。所以我們認為如果我們與公共部門的企業合作，他們是非常專業的。 BSNL在支付他們所有的供應商方面有着出色的記錄。這是一項非常大的事業，有20萬名員工等等。

BSNL，在過去的12 個月中，首先，我們在-如果我後退一步，我們非常成功地為BSNL執行了4個項目。最初，我們通過一個名為Ebix Way的實體向BSNL報價。所以我們所做的，我們-他們是他們的供應商，BSNL的供應商，擁有所有的合同，滿足了他們所有的投標條件。所以我們所做的，我們與那個供應商成立了合資公司。而那個供應商會立即拿起訂單-因為他們滿足了條件，對於新的供應商來説很難，對我們來説，我們是 BSNL的新供應商。這樣訂單就會通過我們傳過來。所以我們非常成功地實施了4筆交易。

同時，由於我們相遇- 現在單獨滿足Ebix的投標條件。所以我們進入，我們開始-我們進入BSNL，現在BSNL，基於Ebix的成功記錄，將我們轉變為合作伙伴，一個國家認證的合作伙伴。國家認證合作伙伴意味着我今天可以攜手合作，Ebix可以與BSNL合作，他們已經完成了非常大的交易，並通過託管獲得資金，直接從第三方獲得，而不是通過BSNL。所以這是一個奇妙的地位。

湯森路透|聯繫我們

2019年8月8日/3：00PM格林尼治標準時間2019年第二季度Ebix Inc.收益電話會議

話雖如此，但變化的是，在過去的18個月中，BSNL遇到了一些資金問題，原因是[吉奧]。吉奧進入印度。Gio有一個巨人的嘴巴，Gio基本上為所有的電信公司創造了夫婦，包括BSNL，沃達豐，Bharti。每個人都開始了一點。BSNL控制了印度所有的陸上電話，控制了所有的邊境地區，控制了印度一半的光纖，以此類推。20萬名員工但我們做了一個有意識的決定。我們説過，在BSNL擁有財務穩定和現金之前，我們不想對BSNL的任何業務進行競標，直到我們覺得BSNL有所有的現金激勵，現在與BSNL有一個非常好的開端。幾個星期前，印度政府，印度總理髮表了正在進行中的講話，基本上談到了BSNL的重要性，並談到了他們將-印度政府基本上正在批准向BSNL提供104億美元的資金。

現在，如果發生這種情況，那麼我們可能會回到那個行業，因為我覺得在我們感覺到他們獲得了所需的所有資金之前，進入並做項目並不是一個審慎的決定。現在是政府的事業了。而在印度，在印度的歷史上，沒有政府的承諾發生過。

但話雖如此，我們想要確保在我們做工作的時候，我們很快就能拿到報酬。因此，在這個程度上，我們決定停止與BSNL在電子政務方面的業務，直到BSNL在業務中擁有強大的現金量。現在如果他們這樣做了，這已經在進行中被談論，並且在印度的公眾視線中正在播放。

所以基本上，我相信離獲得資金還有90天的時間，大概在50億到100億美元之間。如果發生這種情況，Ebix可能會重新開業。我們將回到BSNL，並希望再次開始接受他們的其他交易。但與此同時，在這種情況發生之前，我們做出了一個有意識的決定，我們將置身事外。

現在我們可以投標其他中央企業和其他中央政府企業，電子政務項目。我們的州電子政務項目，我們做出了一個有意識的決定，我們不想建立在州政府項目和中央政府項目上，因為它們往往有更長的支付週期。而且我們對那些項目感到不舒服。

所以這就是為什麼你-為什麼我們做出這個決定。

艾倫·羅伯特·克利Maxim Group LLC，研究部-高級副總裁兼高級TMT分析師

好吧。然後也許就是最後我看到了關於iPipeline的新聞，然後正在償還的債務倍數。對買下它們的公司有點驚訝。我是-為什麼他們會收購一家軟件公司，但估值對你們自己來説意味着一些相當好的東西。你認為他們被誰收購是在改變他們的競爭地位還是.

Robin RainaEbix，Inc.-董事長、首席執行官兼總裁

不，不太清楚。我的意思是我不會説任何負面的話。我的意思是，我覺得iPipeline是一家偉大的公司，在那裏做了巨大的工作。同樣，我們覺得我們的收入來源比iPipeline更具衝擊力，純粹是因為一個簡單的原因，我們的收入來源更具經常性。就這麼簡單。我們的收入來源更加經常性。我們的商業模式是不同的。他們進去了。他們有很多這樣的東西。相對於插圖引擎，他們做了大量的引擎工作。

而在這個行業中，我稱之為，每年挖一口井，取水。我們不會那樣做。在我們的業務中，這是一個非常經常發生的業務。所以説，iPipeline，Thoma Bravo基本上在創建業務方面做得很好，從業務中扣除成本，創建業務基本上-就像你在新聞稿中看到的那樣，他們談到了近2億美元的收入，我認為大約8000萬美元的EBITDA。最終，他們為此獲得了16億美元。

話雖如此，看，私募股權的價值總是會高一點。坦率地説，這意味着我們每天都有私募股權公司與我們接洽。這已經做了什麼，我們完全意識到這將會發生在iPipeline上，因為很多這些東西在市場中都很疲軟。但基本上，我們已經從私募股權提供瞭如此多的進展，特別是在最近- 作為我們的股票

湯森路透|聯繫我們

2019年8月8日/3：00PM格林尼治標準時間2019年第二季度Ebix Inc.收益電話會議

價格下降了，你變得對私募股權很有吸引力。私募股權覺得，看，我們可以支付不錯的溢價，並可能獲得這項資產，甚至最終擁有，甚至-當你看看人們願意支付的倍數時，Ebix顯然是一筆偷竊，你可以支付更多，但仍然會是一筆偷竊。

話雖如此，我個人的觀點是，現在可能不是做這件事的時候，因為我堅信我們已經制定了我們前進的基本基本規則，我們比這些公司中的任何一家都更強大嗎？我們正在創造的是一個國際巨人。我認為時間會告訴我們在做什麼。

所以話雖如此，這再次意味着，在一天結束時，我們在那裏。而當你是一家上市公司時，你就在那裏等待報價。任何人都可以提出報價，如果發生這樣的事情，最終將由董事會做出決定。但我認為對整個行業來説，iPipeline基本上獲得了一個合理的倍數，這是件好事。我認為購買者是一家軟件公司，不一定在保險領域。

現在，我可以説，屆時它將是重點。但我認為對我來説説那時會集中精力還為時過早。我們必須看看他們是如何行事的，他們本身是如何運作的。所以我不會-我還不會對此發表評論，因為我認為我更願意給他們時間，看看他們是如何追求的。我能告訴你的是，我們在與iPipeline競爭的領域做得非常強勁，我們甚至沒有失去他們的業務。所以我們在商業領域做得非常好。還有一些我們沒有進入的業務領域。他們有掌上電腦業務，但他們擁有的最大業務之一是插圖引擎業務，在那裏他們創建，他們告訴你插圖引擎的基本工具包，然後他們為你配置那個引擎。我們還沒有進入那個業務，並且我們已經遠離了那個業務。

所以我認為，總的來説，我認為這對-我認為這是一個很好的交易到目前為止，在它為市場和潛在行業所做的方面，它將發揮自己的作用。

運算符

我沒有在隊列中顯示更多的問題。我想把電話轉回給Robin Raina作結束語。

Robin RainaEbix，Inc.-董事長、首席執行官兼總裁

非常感謝。我想我會藉此機會感謝我的所有員工，我相信，是他們帶領我們取得了如此美妙的結果。謝謝，肖恩。謝謝你，達倫，你在電話上，我感謝你們所有的投資者都在電話上。我們期待着努力改善我們的現狀，並繼續在那裏取得更好的結果，從現在開始，每個季度都會發生這樣的事情。謝謝你的耐心，也謝謝你。這樣，我就可以結束通話了。

運算符

女士們，先生們，感謝你們參加今天的會議。節目到此結束。您現在可以斷開連接。各位，祝您有一個美好的天。

免責

湯森路透保留對本網站上的文檔、內容或其他信息進行更改的權利，而無需將此類更改通知任何人。

在事件簡介所基於的電話會議中，公司可能會對各種項目做出預測或其他前瞻性陳述。這樣的前瞻性陳述是基於當前的預期，涉及風險和不確定因素。基於一些重要因素和風險，實際結果可能與任何前瞻性陳述中陳述的結果大不相同，這些因素和風險在公司最近提交給證券交易委員會的文件中更為明確。儘管公司可能表明並相信作為前瞻性陳述基礎的假設是合理的，但任何假設都可能被證明是不準確或不正確的，因此，不能保證前瞻性陳述中預期的結果會實現。

事件摘要中包含的信息反映了湯森路透對適用公司的電話會議的主觀簡明解釋，在報告電話會議的實質內容時可能存在重大錯誤、遺漏或不準確。湯森路透或適用的公司不會對根據本網站或任何事件簡報提供的信息做出的任何投資或其他決定承擔任何責任。建議用户在做出任何投資或其他決定之前，審查適用的公司S電話會議本身和適用的公司S SEC文件。

湯森路透|聯繫我們

關於前瞻性陳述的説明

本通訊包含的某些陳述屬於聯邦證券法含義內的前瞻性陳述，包括修訂後的1933年“證券法”第27A節和1934年“證券交易法”第21E節。這些前瞻性陳述基於當前的預期，包括所有不是歷史事實陳述以及那些與意圖、信念或期望有關的陳述，包括但不限於那些伴隨着諸如Will(將)、BREAIN BREAGE DEVIEW(相信)、DELEVE PRECTIONS(預期)、COMPAGE PLAN(計劃)、 SEQUEST(預期)、DEFACES(預估)、QUESTURE(尋求)、MEASURE(可能)或其他類似詞語、短語或表達方式以及這些詞語的變體或否定詞的陳述。這些前瞻性陳述包括但不限於有關擬議的合併(擬議的交易)、整合和過渡計劃、協同效應、機會和預期未來表現的陳述。本通信的讀者應瞭解，這些聲明並不保證性能或結果。許多風險和不確定因素可能會影響實際結果，並導致它們與前瞻性陳述中包含的預期大不相同。

這些風險和不確定因素除其他外包括：獲得擬議交易所需的股東或監管機構批准的時機和可能性，以及與獲得所需股東或監管機構批准有關的任何條件或要求；可能不滿足或放棄擬議交易的成交條件；延遲完成擬議交易或未完成擬議交易的可能性；擬議交易的預期收益、協同效應和增長機會可能無法及時實現或根本無法實現的風險，包括擬議的交易可能不會。可能導致合併協議終止的任何事件、變化或其他情況的發生；與提議的交易相關的股東訴訟可能影響提議交易的時間或發生或導致重大的辯護、賠償和責任費用的風險；Ebix，Inc.(Ebix)和Yatra Online，Inc.()將無法留住或僱用關鍵人員；在交易完成後成功整合Yatra業務與Ebix的能力；以及擬議交易的中斷可能對Ebix和Yatra的業務及其與客户、供應商或員工的關係產生不利影響的風險。有關可能導致實際結果與前瞻性陳述中描述的結果大不相同的因素的更多信息，請參閲Ebix和Yatra向美國證券交易委員會(Securities and Exchange Commission，簡稱SEC)提交的文件。除法律要求外，Ebix和Yatra均不承擔任何義務更新所作的前瞻性陳述，以反映新的信息、後續事件或情況。

重要的其他信息以及在哪裏找到IT

就擬議的交易而言，Ebix希望向證券交易委員會提交表格S-4上的Ebix註冊聲明(註冊聲明)，其中將包括Yatra的代理聲明，也將構成Ebix的招股説明書(代理聲明/招股説明書)。Yatra希望將代理聲明/招股説明書郵寄給與擬議交易相關的股東。敦促投資者和證券持有人仔細閲讀提交給證券交易委員會的整個註冊聲明、委託書/招股説明書和其他相關信息，因為它們將包含有關Ebix、Yatra和擬議交易的重要信息。EBIX向證券交易委員會提交的註冊聲明和其他文件可以在 EBIX的網站(http://www.ebix.com)或證券交易委員會的網站(http://www.sec.gov.)免費獲取。這些文件也可以通過郵寄到Ebix，Inc.免費從Ebix獲得。地址：1 Ebix Way，Johns Creek，Georgia 30097，Attn： Investor Relations，或致電(678)281-2027。YATRA向證券交易委員會提交的委託書/招股説明書和其他文件可以在YATRA的網站http://www.yatra.com或證券交易委員會的網站 http://www.sec.gov.免費獲得。

招攬參與者

Ebix和Yatra及其各自的董事和執行人員以及管理層和員工的其他成員可能被視為參與就提議的交易徵集代理人。有關Ebix公司董事和高管的信息，請參閲Ebix公司於2019年4月30日提交給證券交易委員會的10-K/A表格，以及2019年7月19日提交給證券交易委員會的Ebix公司2019年股東年度會議上關於附表14A的Ebix公司委託書。有關Yatra的董事和執行主管的信息可在Yatra的截至2019年3月31日的年度報告 2019年3月31日提交給證券交易委員會的20-F表格中獲得，該報告於2019年7月31日提交證券交易委員會，並於2019年8月5日修訂。通過證券控股或其他方式，有關代理招標參與者的其他信息及其直接和間接權益的描述，將包含在代理聲明/招股説明書和其他相關材料中，這些材料一旦可用，將提交給證券交易委員會。當委託書/招股説明書可用時，投資者應在做出任何投票或投資決定之前仔細閲讀該委託書/招股説明書。如上所述，您可以從EBIX或YATRA獲得這些文檔的免費副本。

無報價或招攬

此通信不應構成出售要約或購買任何證券的要約的招攬，也不應在任何司法管轄區內進行任何證券銷售，在該司法管轄區中，此類要約、招攬或銷售在根據任何此類司法管轄區的證券法進行登記或資格之前是非法的。除通過符合經修訂的1933年證券法第10節要求的招股説明書外，不得發行任何證券。