指數

 
 
 
 
 
 
 
 

美國
證券交易委員會
哥倫比亞特區華盛頓20549
表格10-Q
根據1934年“證券交易法案”第13或15(D)條發佈的季度報告
截至6月30日的季度，·2019年
根據1934年《證券交易法案》第13條或第15(D)條的規定提交的過渡報告
從_到_的過渡期
佣金檔案編號：0-24796

cmelogowithouttexta13.jpg
中歐傳媒企業有限公司
(註冊人的準確姓名如其章程所指明)
百慕達
 
98-0438382
(州或其他成立為法團或組織的司法管轄區)
 
(國税局僱主識別號)
 
 
 
百慕大漢密爾頓百慕大路3號O‘Hara House
 
HM 08
(主要行政機關地址)
 
(郵政編碼)
註冊人的電話號碼，包括區號：(441)296-1431
根據1934年“證券交易法”第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱
交易符號
每間交易所的註冊名稱
A類普通股，面值0.08美元
CETV
納斯達克全球精選市場
用複選標記表示註冊人：(1)在過去12個月內(或對於註冊人被要求提交此類報告的每一較短期間)，是否已提交了1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的所有報告，以及(2)在過去90天內是否受此類提交要求的約束。？
用複選標記表示註冊者是否在前12個月內(或在要求註冊者提交此類文件的較短時間內)已根據法規S-T的規則405以電子方式提交了每個需要提交的交互數據文件
用複選標記表示註冊人是大型加速文件管理器、非加速文件管理器還是較小的報告公司。參見Exchange Act規則12b-2中“加速文件管理器”、“大型加速文件管理器”或“較小報告公司”的定義。
大型加速文件服務器GB
加速文件管理器T
非加速文件服務器GB
較小的報告公司GB
 
 
 
新興成長型公司GB
如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。英鎊
通過複選標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)是GB否T

指數

註明截至最後可行日期，發行人每一類別普通股的已發行股份數目。
班級，等級
截至2019年7月19日尚未結清
A類普通股，面值0.08美元
253,607,026
 
 
 
 

指數

中歐傳媒企業有限公司
表格10-Q
截至6月30日的季度，·2019年

 
頁
第一部分財務信息
 
 
項目1.財務報表
1
 
 
截至2019年6月30日和2018年12月31日的簡明綜合資產負債表
1
 
 
截至2019年和2018年6月30日的三個月和六個月的簡明綜合經營報表和綜合收益/虧損
2
 
 
截至2019年和2018年6月30日的三個月和六個月的簡明綜合權益表
3
 
 
截至2019年6月30日和2018年6月30日的六個月簡明綜合現金流量表
5
 
 
簡明合併財務報表附註
6
 
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
26
 
項目3.市場風險的定量和定性披露
43
 
項目4.控制和程序
44
第二部分其他信息
 
 
項目1.法律程序
44
 
第1A項危險因素
45
 
項目6.展品
51
簽名
52

指數

第一部分？財務信息
項目1.？財務報表
中歐傳媒企業有限公司
簡明綜合資產負債表
(000美元，共享數據除外)
(未經審計)
 
June 30, 2019

 
12月31日·2018

資產
 
 
 
流動資產
 
 
 
現金及現金等價物
$
74,639

 
$
62,031

應收賬款，淨額(注6)
175,846

 
193,371

程序權利，網絡(注5)
77,606

 
77,624

其他流動資產(注7)
32,872

 
41,067

流動資產總額
360,963

 
374,093

非流動資產
 

 
 

財產，廠房和設備，淨額(注8)
110,627

 
117,604

程序權利，網絡(注5)
164,587

 
171,871

商譽(注3)
676,730

 
676,333

其他無形資產，淨額(注3)
132,483

 
136,052

其他非流動資產(注7)
23,136

 
12,408

非流動資產共計
1,107,563

 
1,114,268

總資產
$
1,468,526

 
$
1,488,361

負債和權益
 
 
 
流動負債
 
 
 
應付帳款和應計負債(附註9)
$
130,671

 
$
120,468

長期債務和其他融資安排的本期部分(注4)
6,089

 
5,545

其他流動負債(附註10)
32,653

 
13,679

流動負債總額
169,413

 
139,692

非流動負債
 

 
 

長期債務和其他融資安排(注4)
664,110

 
782,685

其他非流動負債(附註10)
82,121

 
67,293

非流動負債共計
746,231

 
849,978

承諾和或有事項(附註20)


 


臨時權益
 
 
 
200000股B系列可轉換可贖回優先股，每股0.08美元(2018年12月31日-20萬)(注13)
269,370

 
269,370

權益
 

 
 
CME有限公司股東權益(附註14)：
 

 
 
A系列可轉換優先股一股，每股0.08美元(2018年12月31日-一股)
—

 
—

253，559，298股A類普通股，每股0.08美元(2018年12月31日-252，853，554股)
20,285

 
20,228

無B類普通股每股0.08美元(2018年12月31日-無)
—

 
—

額外實收資本
2,005,215

 
2,003,518

累積赤字
(1,522,359
)
 
(1,578,076
)
累計其他綜合損失
(220,088
)
 
(216,650
)
CME有限公司股東權益總額
283,053

 
229,020

非控制性利益
459

 
301

總股本
283,512

 
229,321

總負債和權益
$
1,468,526

 
$
1,488,361

隨附附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

1
指數

中歐傳媒企業有限公司
簡明合併經營報表和全面損益
($000‘s，每股數據除外)
(未經審計)

 
在截至6月30日的三個月裏，
 
在截至6月30日的6個月裏，
 
2019

 
2018

 
2019


2018

淨收入
$
183,599

 
$
181,908

 
$
330,158

 
$
338,617

業務費用：
 
 
 
 
 
 
 
內容成本
70,356

 
79,967

 
140,716

 
158,427

其他經營成本
13,806

 
14,202

 
27,054

 
28,669

財產、廠房和設備折舊
8,154

 
8,561

 
16,380

 
16,948

廣播許可證和其他無形資產的攤銷
2,113

 
2,267

 
4,307

 
4,623

收入成本
94,429

 
104,997

 
188,457

 
208,667

銷售，一般和管理費用
28,708

 
26,894

 
53,602

 
55,352

營業收入
60,462

 
50,017

 
88,099

 
74,598

利息費用(注15)
(7,735
)
 
(12,411
)
 
(15,977
)
 
(30,229
)
其他非營業收入/(費用)，淨額(附註16)
2,237

 
(6,926
)
 
(860
)
 
(2,718
)
税前收益
54,964

 
30,680

 
71,262

 
41,651

所得税準備金
(10,886
)
 
(7,005
)
 
(15,433
)
 
(11,220
)
持續經營收入
44,078

 
23,675

 
55,829

 
30,431

非連續業務收入，税後淨額
—

 
2,350

 
—

 
2,666

淨收入
44,078

 
26,025

 
55,829

 
33,097

可歸因於非控制性權益的淨(收入)/虧損
(119
)
 
16

 
(112
)
 
194

CME有限公司應佔淨收入
$
43,959

 
$
26,041

 
$
55,717

 
$
33,291

 
 
 
 
 
 
 
 
淨收入
$
44,078

 
$
26,025

 
$
55,829

 
$
33,097

其他綜合收益/(虧損)
 
 
 
 
 
 
 
貨幣換算調整
17,002

 
(34,629
)
 
1,159

 
(22,844
)
衍生工具未實現損失(附註12)
(1,220
)
 
(3,119
)
 
(4,551
)
 
(2,928
)
其他綜合收入/(虧損)合計
15,782

 
(37,748
)
 
(3,392
)
 
(25,772
)
綜合收益/(虧損)
59,860

 
(11,723
)
 
52,437

 
7,325

非控制性權益的綜合收益
(28
)
 
(416
)
 
(158
)
 
(30
)
CME有限公司的綜合收益/(虧損)
$
59,832

 
$
(12,139
)
 
$
52,279

 
$
7,295

每股數據(注18)：
 
 
 
 
 
 
 
每股淨收益：
 
 
 
 
 
 
 
持續運營-基本
$
0.12

 
$
0.06

 
$
0.15

 
$
0.08

持續經營-稀釋
0.12

 
0.06

 
0.15

 
0.07

停止操作-基本
—

 
0.01

 
—

 
0.01

停止經營-稀釋
—

 
0.00

 
—

 
0.01

歸因於CME有限公司-基本
0.12

 
0.07

 
0.15

 
0.09

歸因於CME有限公司-稀釋
0.12

 
0.06

 
0.15

 
0.08

 
 
 
 
 
 
 
 
用於計算每股金額(000)的加權平均普通股：
 
 
 
 
 
 
 
基本型
264,570

 
235,148

 
264,385

 
196,807

稀釋
265,932

 
258,783

 
265,628

 
250,515

隨附附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

2
指數

中歐傳媒企業有限公司
簡明綜合權益表
(000美元，共享數據除外)
(未經審計)



 
CME有限公司
 
 

 
 

 
A系列可轉換優先股
 
甲類
普通股
 
乙類
普通股
 

 

 

 
 

 
 

 
股份數
面值
 
數
股份
面值
 
股份數
面值
額外實收資本

累計赤字

累計其他綜合損失

 
非控制性權益

 
總股本

餘額2019年3月31日
1

$
—

 
253,279,975

$
20,262

 
—

$
—

$
2,004,188

$
(1,566,318
)
$
(235,961
)
 
$
431

 
$
222,602

股票薪酬
—

—

 
—

—

 
—

—

1,124

—

—

 
—

 
1,124

股票發行，股票補償
—

—

 
279,323

23

 
—

—

(23
)
—

—

 
—

 
—

股權薪酬淨額結算預扣税
—

—

 
—

—

 
—

—

(74
)
—

—

 
—

 
(74
)
淨收入
—

—

 
—

—

 
—

—

—

43,959

—

 
119

 
44,078

衍生工具未實現損失
—

—

 
—

—

 
—

—

—

—

(1,220
)
 
—

 
(1,220
)
貨幣換算調整
—

—

 
—

—

 
—

—

—

—

17,093

 
(91
)
 
17,002

天平
June 30, 2019
1

$
—

 
253,559,298

$
20,285

 
—

$
—

$
2,005,215

$
(1,522,359
)
$
(220,088
)
 
$
459

 
$
283,512

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CME有限公司
 
 

 
 

 
A系列可轉換優先股
 
甲類
普通股
 
乙類
普通股
 

 

 

 
 

 
 

 
股份數
面值
 
數
股份
面值
 
股份數
面值
額外實收資本

累計赤字

累計其他綜合損失

 
非控制性權益

 
總股本

天平
March 31, 2018
1

$
—

 
148,235,428

$
11,858

 
—

$
—

$
1,905,969

$
(1,728,518
)
$
(175,254
)
 
$
(368
)
 
$
13,687

股票薪酬
—

—

 
—

—

 
—

—

1,128

—

—

 
—

 
1,128

手令的行使(附註14)
—

—

 
103,371,465

8,270

 
—

—

95,101

—

—

 
—

 
103,371

股票發行，股票補償
—

—

 
514,114

42

 
—

—

(42
)
—

—

 
—

 
—

股權薪酬淨額結算預扣税
—

—

 
—

—

 
—

—

(216
)
—

—

 
—

 
(216
)
以實物支付的優先股息
—

—

 
—

—

 
—

—

(2,330
)
—

—

 
—

 
(2,330
)
淨收益/(虧損)
—

—

 
—

—

 
—

—

—

26,041

—

 
(16
)
 
26,025

衍生工具未實現損失
—

—

 
—

—

 
—

—

—

—

(3,119
)
 
—

 
(3,119
)
貨幣換算調整
—

—

 
—

—

 
—

—

—

—

(35,061
)
 
432

 
(34,629
)
天平
June 30, 2018
1

$
—

 
252,121,007

$
20,170

 
—

$
—

$
1,999,610

$
(1,702,477
)
$
(213,434
)
 
$
48

 
$
103,917

隨附附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

3
指數

中歐傳媒企業有限公司
簡明綜合權益表
(000美元，共享數據除外)
(未經審計)


 
CME有限公司
 
 

 
 

 
A系列可轉換優先股
 
甲類
普通股
 
乙類
普通股
 

 

 

 
 

 
 

 
股份數
面值
 
數
股份
面值
 
股份數
面值
額外實收資本

累計赤字

累計其他綜合損失

 
非控制性權益

 
總股本

餘額2018年12月31日
1

$
—

 
252,853,554

$
20,228

 
—

$
—

$
2,003,518

$
(1,578,076
)
$
(216,650
)
 
$
301

 
$
229,321

股票薪酬
—

—

 
—

—

 
—

—

2,127

—

—

 
—

 
2,127

股票發行，股票補償
—

—

 
705,744

57

 
—

—

(57
)
—

—

 
—

 
—

股權薪酬淨額結算預扣税
—

—

 
—

—

 
—

—

(373
)
—

—

 
—

 
(373
)
淨收入
—

—

 
—

—

 
—

—

—

55,717

—

 
112

 
55,829

衍生工具未實現損失
—

—

 
—

—

 
—

—

—

—

(4,551
)
 
—

 
(4,551
)
貨幣換算調整
—

—

 
—

—

 
—

—

—

—

1,113

 
46

 
1,159

天平
June 30, 2019
1

$
—

 
253,559,298

$
20,285

 
—

$
—

$
2,005,215

$
(1,522,359
)
$
(220,088
)
 
$
459

 
$
283,512

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CME有限公司
 
 

 
 

 
A系列可轉換優先股
 
甲類
普通股
 
乙類
普通股
 

 

 

 
 

 
 

 
股份數
面值
 
數
股份
面值
 
股份數
面值
額外實收資本

累計赤字

累計其他綜合損失

 
非控制性權益

 
總股本

天平
(2017年12月31日)
1

$
—

 
145,486,497

$
11,639

 
—

$
—

$
1,905,779

$
(1,735,768
)
$
(187,438
)
 
$
18

 
$
(5,770
)
股票薪酬
—

—

 
—

—

 
—

—

2,240

—

—

 
—

 
2,240

手令的行使(附註14)
—

—

 
105,652,401

8,452

 
—

—

97,200

—

—

 
—

 
105,652

股票發行，股票補償
—

—

 
982,109

79

 
—

—

(79
)
—

—

 
—

 
—

股權薪酬淨額結算預扣税
—

—

 
—

—

 
—

—

(753
)
—

—

 
—

 
(753
)
以實物支付的優先股息
—

—

 
—

—

 
—

—

(4,777
)
—

—

 
—

 
(4,777
)
淨收益/(虧損)
—

—

 
—

—

 
—

—

—

33,291

—

 
(194
)
 
33,097

衍生工具未實現損失
—

—

 
—

—

 
—

—

—

—

(2,928
)
 
—

 
(2,928
)
貨幣換算調整
—

—

 
—

—

 
—

—

—

—

(23,068
)
 
224

 
(22,844
)
天平
June 30, 2018
1

$
—


252,121,007

$
20,170


—

$
—

$
1,999,610

$
(1,702,477
)
$
(213,434
)

$
48


$
103,917

隨附附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

4
指數

中歐傳媒企業有限公司
簡明合併現金流量表
(US$ 000’s)
(未經審計)

 
在截至6月30日的6個月裏，
 
2019

 
2018

經營活動的現金流：
 
 
 
淨收入
$
55,829

 
$
33,097

調整，使淨收入與持續經營活動產生的現金淨額相一致：
 

 
 
非連續業務收入，税後淨額
—

 
(2,666
)
計劃權利攤銷
140,716

 
158,427

折舊及其他攤銷
22,414

 
24,285

實物支付的利息及相關擔保費用
—

 
2,934

債務清償損失(附註16)
235

 
288

固定資產處置收益
(11
)
 
(83
)
遞延所得税
(46
)
 
(380
)
股票薪酬(注17)
2,127

 
2,240

衍生工具公允價值變動
36

 
1,166

外幣匯兑損益淨額
(198
)
 
1,344

資產和負債的變化：
 
 
 
應收帳款，淨額
16,551

 
8,463

應付帳款和應計負債
1,349

 
(5,942
)
程序權利
(120,040
)
 
(150,033
)
其他資產和負債
(918
)
 
(2,287
)
應計利息
(229
)
 
(1,895
)
應付所得税
4,153

 
(6,475
)
遞延收入
18,508

 
19,369

增值税及其他應繳税款
(196
)
 
(2,181
)
持續經營活動產生的淨現金
$
140,280

 
$
79,671

 
 
 
 
投資活動的現金流：
 

 
 

購置物業、廠房和設備
$
(8,272
)
 
$
(10,181
)
財產、廠房和設備的處置
6

 
17

用於持續投資活動的現金淨額
$
(8,266
)
 
$
(10,164
)
 
 
 
 
融資活動的現金流：
 

 
 

償還債務
$
(113,988
)
 
$
(193,557
)
債務交易成本
—

 
(1,518
)
衍生工具結算
(1,173
)
 
—

支付信貸安排和融資租賃
(3,395
)
 
(2,043
)
行使認股權證的收益
—

 
105,652

股份補償淨額結算預扣税的支付
(373
)
 
(537
)
用於持續融資活動的現金淨額
$
(118,929
)
 
$
(92,003
)
 
 
 
 
停止經營提供的現金淨額-經營活動
—

 
8,622

停業經營中使用的現金淨額-投資活動
—

 
217

 
 
 
 
匯率波動對現金及現金等價物的影響
(477
)
 
(681
)
現金及現金等價物淨增加情況
$
12,608

 
$
(14,338
)
現金及現金等價物，期初
62,031

 
58,748

現金及現金等價物，期末
$
74,639

 
$
44,410

補充披露現金流量信息：
 
 
 
支付利息的現金(包括保證費)
$
14,017

 
$
26,630

支付所得税的現金，扣除退款後的現金
11,348

 
18,203

 
 
 
 
非現金融資活動的補充披露：
 
 
 
B系列可轉換可贖回優先股的累加
$
—

 
$
(4,777
)
隨附附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

5
指數

中歐傳媒企業有限公司
簡明綜合財務報表附註
(除股份和每股數據外，以000美元為單位的表格金額)
(未經審計)


1.···組織和商業
中歐媒體企業有限公司是一家百慕大股份有限公司，是一家在中歐和東歐經營的媒體和娛樂公司。我們的資產通過一系列荷蘭和庫拉索控股公司持有。我們以地理為基礎管理我們的業務，有五個運營部門：保加利亞、捷克共和國、羅馬尼亞、斯洛伐克共和國和斯洛文尼亞，它們也是我們的報告部門和主要運營國家。有關按部門劃分的財務信息，請參閲注·19，“分段數據”。我們先前持有的克羅地亞業務於2018年7月31日出售，在我們截至2018年6月30日的三個月和六個月的簡明綜合業務報表中被歸類為停業業務。
我們是我們五個運營國家中每個國家的市場領先廣播公司，擁有30個電視頻道的組合。每個國家都為其電視頻道開發和製作內容。我們主要通過與廣告商、廣告代理和贊助商達成協議，在我們運營的電視頻道上投放廣告，從而產生廣告收入。我們通過向有線電視、直接到户和互聯網協議電視(“IPTV”)運營商收取用於傳輸我們的頻道的費用以及從與我們的數字計劃相關的廣告中獲得額外收入。除非另有説明，我們在每個國家都擁有100%的廣播運營和許可證公司。
保加利亞
我們經營一個綜合娛樂頻道，BTV，和其他五個頻道，BTV電影院，BTV喜劇，BTV動作，BTV女士和戒指。我們擁有CME保加利亞公司94%的股份，該子公司擁有我們在保加利亞的業務。
捷克共和國
我們經營一個綜合娛樂頻道，TV Nova，以及其他七個頻道，Nova 2，Nova影院，Nova SPORT·1，Nova SPORT·2，NOVA ACTION，Nova GOLD和Nova International，一個在斯洛伐克共和國廣播的普通娛樂頻道。
羅馬尼亞
我們經營一個一般娛樂頻道，PRO TV，和其他六個頻道，PRO 2，PRO X，PRO GOLD，PRO電影院，PRO TV International，以及PRO TV Chisinau，摩爾多瓦的一個普通娛樂頻道廣播。
斯洛伐克共和國
我們經營一個綜合娛樂頻道，TV Markiza，以及其他三個頻道，DOMA，DAJTO，和Markiza International，一個在捷克共和國廣播的一般娛樂頻道。
斯洛文尼亞
我們經營兩個一般的娛樂頻道，流行電視和Kanal A，以及另外三個頻道，Kino，brio和OTO。
2、···演示文稿的基礎
術語“公司”、“我們”和“我們”在本表格10-Q中用來統稱母公司中歐媒體企業有限公司。(“CME有限公司”)以及我們開展各種業務的子公司。·除非另有説明，否則本報告中提供的所有統計和財務信息均已使用期末匯率換算為美元。·所有提及“美元”、“美元”或“美元”的地方都是指美元，所有提及“BGN”的地方都是指保加利亞税收，所有提及“CZK”的地方都是指捷克克朗，所有提到“RON”的地方都是指新羅馬尼亞列伊，所有提到的地方都是指新羅馬尼亞列伊，所有提到“CZK”的地方都是指捷克克朗，所有提到“Ron”的地方都是指新羅馬尼亞列伊，所有提到“BGN”的地方都是指保加利亞的税收在適用的情況下，前期演示文稿已進行修改，以符合當前年度的演示文稿。
中期財務報表
隨附的未經審計的簡明綜合財務報表是根據季度報告(Form 10-Q)的説明編制的，不包括美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)所要求的所有信息和附註披露。截至2018年12月31日未經審計簡明綜合財務報表中包含的金額是從截至該日的經審計綜合財務報表中得出的。隨附的未經審計的簡明綜合財務報表應與我們於2018年2月6日提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的10-K表格10-K年度報告(截至2018年12月31日)一起閲讀。我們的重要會計政策自2018年12月31日以來沒有發生變化，以下情況除外。
管理層認為，隨附的未經審計的簡明綜合財務報表反映了所有調整，僅包括正常經常性項目和美國公認會計原則的變化，這些調整對於符合美國公認會計原則的完整財務報表的公平列報是必要的。·中期的經營結果不一定表明全年預期的結果。
估計數的使用
按照美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響財務報表日期的資產和負債的報告金額和或有資產和負債的披露，以及報告期間收入和支出的報告金額。·實際結果可能與這些估計和假設不同。
合併基礎
未經審計的簡明綜合財務報表包括CME有限公司和我們子公司的賬目，在消除公司間賬户和交易之後。？我們持有的表決權少於多數的實體，但我們有能力對其施加重大影響的實體，使用權益法進行核算。其他投資採用成本法進行核算。-。

6
指數

中歐傳媒企業有限公司
簡明綜合財務報表附註
(除股份和每股數據外，以000美元為單位的表格金額)
(未經審計)

季節性
我們經歷了季節性，由於夏季假日期間(通常是7月和8月)，廣告銷售傾向於在每個日曆年的第三季度最低，而由於冬季假日季節，在每個日曆年的第四季度最高。
近期會計公告
採用的會計聲明
2016年2月，財務會計準則理事會(“FASB”)發佈了指導意見，通過在資產負債表上確認租賃資產和負債，並要求進一步披露實體的租賃安排，提高各組織之間的透明度和可比性。指南要求承租人確認支付租賃款項的負債和使用權資產(“ROU”)，但初始期限少於12個月的租賃除外。指南的採用改變了我們的經營租賃的會計，而我們的融資租賃(以前稱為資本租賃)的會計基本保持不變。
我們在開始時確定一項安排是否包括租賃。ROU代表我們在租賃期內使用標的資產的權利，而相應的租賃負債代表我們有義務定期支付該租賃產生的款項。經營租賃Rous及負債於其開始日期根據租賃期內租賃付款的現值確認。由於我們的大多數租賃沒有提供隱含利率，我們使用基於租賃開始日期可獲得的信息的增量借款利率來確定租賃付款的現值。經營租賃ROU還包括在開始之前支付的任何租賃款項，不包括根據協議收到或將收到的任何租賃激勵。我們對租賃期的確定可能包括在合理確定我們將行使該選擇權時延長或終止租約的選擇權。
在租賃協議包括租賃和非租賃組件的情況下，我們通常分別對每個組件進行説明。對於某些設備租賃，例如車輛，我們將租賃和非租賃組件作為單個租賃組件進行核算。我們認為經營租賃的期限少於12個月，包括我們合理肯定會行使的延長選擇權，是短期的。短期租賃不在資產負債表上確認。短期租賃成本在租賃期限內以直線方式確認。
ROU及相關經營租賃負債分別計入我們簡明綜合資產負債表上的其他非流動資產、其他流動負債及其他非流動負債中。經營租賃成本在租賃期限內以直線方式確認，根據相關ROU的使用，在內容成本、其他運營成本或銷售、一般和管理費用中確認。ROU及相關融資租賃負債分別計入物業及設備，以及長期債務及其他融資安排，分別於我們的簡明綜合資產負債表內。根據融資租賃持有的資產的折舊在物業、廠房和設備的折舊中確認。
截至2019年1月1日的過渡日期，我們採用了本指南，使用了經過修改的追溯方法，並選擇了過渡選項，該選項允許我們在採用年度的比較期間繼續應用遺留指南，包括披露要求。我們已經選擇使用我們可用的一攬子實用權宜之計，包括短期租賃例外，然而，我們沒有選擇使用後見之明，也沒有選擇將租賃和非租賃成分結合用於我們的主要資產類別。
在過渡期間，我們記錄了1190萬美元的經營租賃負債和Rous，而我們的融資租賃會計基本保持不變。
最近發佈的會計公告
2016年6月，FASB發佈了新的指導意見，向財務報表使用者提供更多關於金融工具預期信用損失的信息，以及在每個報告日期延長報告實體持有的信用的其他承諾。修訂以反映預期信貸損失的方法取代現行指引中的已招致虧損減值方法，並要求考慮更廣泛的合理及可支持的資料，以告知信貸損失估計。本指南對我們從2020年1月1日開始的財年有效，並允許我們從2019年1月1日開始的財年提前採用。我們仍處於評估的初步階段，預計將於2020年1月1日通過該指南。
2019年3月，FASB發佈了新的指導意見，將劇集電視連續劇的製作成本核算與電影製作成本核算統一起來。該指南還要求，當電影或許可協議主要與其他電影和/或許可協議貨幣化時，實體在電影集團級別並在公允價值模型下測試針對節目材料的電影或許可協議的損害。本指南對我們從2020年1月1日開始的財年有效，允許提前採用。我們仍處於評估的初步階段，預計將於2020年1月1日通過該指南。

7
指數

中歐傳媒企業有限公司
簡明綜合財務報表附註
(除股份和每股數據外，以000美元為單位的表格金額)
(未經審計)

3.···商譽和無形資產：···
商譽：
截至2019年6月30日和2018年12月31日的報告單位商譽如下：
 
保加利亞
 
捷克共和國
 
羅馬尼亞
 
斯洛伐克共和國
 
斯洛文尼亞
 
共計
毛餘額，2018年12月31日
$
173,694

 
$
808,970

 
$
86,800

 
$
50,081

 
$
19,400

 
$
1,138,945

累計減值損失
(144,639
)
 
(287,545
)
 
(11,028
)
 
—

 
(19,400
)
 
(462,612
)
餘額，2018年12月31日
29,055

 
521,425

 
75,772

 
50,081

 
—

 
676,333

外幣
(178
)
 
2,401

 
(1,521
)
 
(305
)
 
—

 
397

餘額，2019年6月30日
28,877

 
523,826

 
74,251

 
49,776

 
—

 
676,730

累計減值損失
(144,639
)
 
(287,545
)
 
(11,028
)
 
—

 
(19,400
)
 
(462,612
)
總餘額，2019年6月30日
$
173,516

 
$
811,371

 
$
85,279

 
$
49,776

 
$
19,400

 
$
1,139,342

其他無形資產：
截至2019年6月30日和2018年12月31日的其他無形資產的賬面淨值如下：
 
June 30, 2019
 
12月31日·2018
 
毛
 
累計攤銷
 
網
 
毛
 
累計攤銷
 
網
不確定-活着：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
商標
$
86,770

 
$
—

 
$
86,770

 
$
87,356

 
$
—

 
$
87,356

攤銷：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
廣播許可證
211,117

 
(167,310
)
 
43,807

 
210,447

 
(162,936
)
 
47,511

商標
621

 
(621
)
 
—

 
631

 
(631
)
 
—

客户關係
55,639

 
(55,071
)
 
568

 
56,024

 
(55,158
)
 
866

其他
3,036

 
(1,698
)
 
1,338

 
1,868

 
(1,549
)
 
319

共計
$
357,183

 
$
(224,700
)
 
$
132,483

 
$
356,326

 
$
(220,274
)
 
$
136,052

淨廣播許可證僅包括我們在捷克共和國的TV Nova許可證，該許可證以直線方式攤銷，直至許可證在2025年到期。我們的客户關係被認為具有經濟可用壽命，並以直線為基礎攤銷，超過五年至十五年。其他無形資產主要包括軟件許可證，這些許可證通常以直線方式在三到五年內攤銷。

8
指數

中歐傳媒企業有限公司
簡明綜合財務報表附註
(除股份和每股數據外，以000美元為單位的表格金額)
(未經審計)

4.···長期債務和其他融資安排
摘要
 
June 30, 2019

 
12月31日·2018

長期債務
$
654,672

 
$
772,339

其他信貸安排和融資租賃
15,527

 
15,891

長期債務總額和其他融資安排
670,199

 
788,230

減：當前到期日
(6,089
)
 
(5,545
)
非流動長期債務總額和其他融資安排
$
664,110

 
$
782,685

概述
截至2019年6月30日，長期債務和信貸安排總額包括以下內容：
 
負債構成本金

 
債務發行
成本(1)

 
淨賬面金額

2021歐元貸款
$
125,562

 
$
(231
)
 
$
125,331

2023歐元貸款
533,494

 
(4,153
)
 
529,341

2023循環信貸安排
—

 
—

 
—

長期債務和信貸融通總額
$
659,056

 
$
(4,384
)
 
$
654,672

(1) 
與2021年歐元貸款、2023年歐元貸款和2023年循環信貸工具(各自定義如下)相關的債務發行成本正在各自工具的生命週期內以直線基礎攤銷，近似於實際利息法。與2023年循環信貸安排相關的債務發行成本在我們的簡明綜合資產負債表中被歸類為非流動資產。
2019年1月31日和2019年6月14日，我們分別支付了2021年歐元貸款未償還本金餘額中的600萬歐元(按2019年1月31日利率計算約為6890萬美元)和4000萬歐元(按2019年6月14日利率約為4510萬美元)。
截至2019年6月30日，我們的長期債務和信貸安排的到期日如下：
2019
$
—

2020
—

2021
125,562

2022
—

2023
533,494

2024年及以後
—

長期債務和信貸融通總額
659,056

債務發行成本
(4,384
)
長期債務和信貸安排的賬面金額
$
654,672

長期債務
在2019年6月30日和2018年12月31日，我們的長期債務包括以下內容：
 
攜帶量
 
公允價值
 
June 30, 2019

 
12月31日·2018

 
June 30, 2019

 
12月31日·2018

2021歐元貸款
$
125,331

 
$
240,296

 
$
126,864

 
$
233,058

2023歐元貸款
529,341

 
532,043

 
540,469

 
502,617

 
$
654,672

 
$
772,339

 
$
667,333

 
$
735,675

歐元貸款(定義如下)截至2019年6月30日和2018年12月31日的公允價值是根據具有同等信用評級的可比債券收益率曲線確定的。估計公允價值的這種計量使用第2級輸入，如“金融工具和公允價值計量”中所述。某些衍生工具，包括或有違約事件和控制權看跌期權的改變，已被識別為嵌入在每個歐元貸款中。嵌入的衍生品被認為與其各自的歐元貸款明確且密切相關，因此不需要單獨説明。

9
指數

中歐傳媒企業有限公司
簡明綜合財務報表附註
(除股份和每股數據外，以000美元為單位的表格金額)
(未經審計)

2021歐元貸款
截至2019年6月30日，我們的浮動利率·高級無擔保期限信貸工具(“2021歐元貸款”)的未償還本金為1.103億歐元(約合1.256億美元)。2021年歐元貸款的利息為三個月EURIBOR(根據慣例對衝安排確定的利率(見附註·12，“金融工具和公允價值測量”)，外加1.1%至1.9%之間的保證金，具體取決於華納傳媒的信用評級。截至2019年6月30日，2021年歐元貸款未償還金額的全部借款利率為3.25%，其組成部分顯示在下表“利率彙總”標題下。
2021年歐元貸款的利息在每年2月13日、5月13日、8月13日和11月13日按季支付。2021歐元貸款將於2021年11月1日到期。目前，我們可以選擇全部或部分預付2021歐元貸款，而不會從我們的運營產生的現金中收取溢價或罰款。從2020年4月26日起，2021年歐元貸款可能會根據我們的選擇進行再融資。2021年歐元貸款是CME有限公司的高級無擔保債務，由CME Media Enterprises B.V.無條件擔保。(“CME BV”)和華納媒體，LLC(“華納媒體”)及其某些子公司。
2023歐元貸款
截至2019年6月30日，我們的浮動利率·高級無擔保期限信貸工具(“2023歐元貸款”)的未償還本金為4.688億歐元(約合5.335億美元)。2023歐元貸款的利息為三個月EURIBOR(根據慣例對衝安排確定(見附註·12，“金融工具和公允價值測量”)，外加1.1%至1.9%之間的保證金，具體取決於華納傳媒的信用評級。截至2019年6月30日，2023年歐元貸款未償還金額的全部借款利率為3.75%，其組成部分在下表“利率彙總”標題下顯示。
2023歐元貸款的利息在每年1月7日、4月7日、7月7日和10月7日按季度支付。2023歐元貸款將於2023年4月26日到期，可以根據我們的選擇全部或部分預付利息，而不會從我們的業務產生的現金中收取溢價或罰款。從2020年4月26日起，2023年歐元貸款可能會根據我們的選擇進行再融資。2023年歐元貸款是CME BV的高級無擔保債務，由CME有限公司和華納傳媒及其某些子公司無條件擔保。
報銷協議和保證費
關於華納傳媒對2021年歐元貸款和2023年歐元貸款(統稱“歐元貸款”)的擔保，我們與華納傳媒簽訂了報銷協議(經修訂的“報銷協議”)。報銷協議規定向華納傳媒支付保證費(統稱“保證費”)作為這些擔保的代價，並償還華納傳媒根據任何擔保或通過其行使的任何貸款購買權支付的任何金額。貸款購買權允許華納傳媒在發生歐元貸款或報銷協議下的違約事件後，從貸款人手中購買歐元貸款下未償還的任何金額。報銷協議由我們100%擁有的子公司中歐媒體企業N.V.共同和單獨擔保。(“CME·NV”)和CME·BV，並以超過CME·NV和CME·BV各自100%已發行股份的質押作為擔保。報銷協議下的違約契諾和違約事件與2023年循環信貸安排下的違約契諾和違約事件基本相同(如下所述)。
我們向華納傳媒支付保證費的依據是，歐元貸款的未償還金額按年計算，並根據我們的合併淨槓桿(如報銷協議中的定義)支付，如下表所示：
全通率
合併淨槓桿
2021歐元貸款

 
2023歐元貸款

≥
7.0x
 
 
 
6.00
%
 
6.50
%
7.0x
-
6.0x
 
5.00
%
 
5.50
%
6.0x
-
5.0x
 
4.25
%
 
4.75
%
5.0x
-
4.0x
 
3.75
%
 
4.25
%
4.0x
-
3.0x
 
3.25
%
 
3.75
%
3.0x
 
 
 
3.25
%
 
3.50
%
我們截至2019年6月30日和2018年12月31日的合併淨槓桿率分別為2.6倍和3.5倍。在截至2019年和2018年6月30日的三個月和六個月，我們分別確認了360萬美元和730萬美元的保證費，以及650萬美元和1720萬美元的保證費作為我們的簡明綜合經營報表和全面收益/虧損的利息支出。
與2021年歐元貸款有關的保證費在每年5月1日和11月1日每半年拖欠一次，與2023年歐元貸款有關的保證費在每年6月1日和12月1日每半年拖欠一次。
以前以實物支付的2023年歐元貸款的保證費作為其他非流動負債的組成部分(見附註·10，“其他負債”)並按適用的保證費費率(如下表所列)每年支付利息。保證費包括在我們的簡明綜合現金流量表的經營活動的現金流量中。

10
指數

中歐傳媒企業有限公司
簡明綜合財務報表附註
(除股份和每股數據外，以000美元為單位的表格金額)
(未經審計)

利率彙總
 
基本速率

 
根據利率套期保值確定的利率

 
擔保費率

 
全入借款利率

2021歐元貸款
1.28
%
 
0.31
%
(1) 
1.66
%
 
3.25
%
2023歐元貸款
1.28
%
 
0.28
%
(2) 
2.19
%
 
3.75
%
2023循環信貸工具(如果提取)
5.82
%
(3) 
—
%
 
—
%
 
5.82
%
(1) 
有效期至2019年11月1日。從2019年11月1日至2021年11月1日到期日，根據利率套期保值確定的利率將上調至0.47%，保證費利率也相應降低，如果我們的淨槓桿率保持不變，那麼全額借款利率保持在3.25%。
(2) 
有效期至2021年2月19日。從2021年2月19日至2023年4月26日到期日，根據利率套期保值確定的利率將上調至0.97%，保證費利率也相應降低，如果我們的淨槓桿率保持不變，那麼全額借款利率保持在3.75%。
(3) 
基於截至2019年6月30日的三個月2.32%的LIBOR。
2023循環信貸安排
截至2019年6月30日，我們在7500萬美元的循環信貸安排(“2023年循環信貸安排”)下沒有未償餘額。
2023年循環信貸工具按年利率支付利息，根據我們的選擇，替代基準利率(2023年循環信貸工具協議中定義的“ABR貸款”)加上根據我們的合併淨槓桿率適用於ABR貸款的利差，或者等於(I)調整後的Libo利率和(Ii)1.0%，再加上根據我們的合併淨槓桿率(如報銷協議中的定義)適用於歐洲美元貸款的利差(如2023年循環信貸工具協議中的定義)，或者等於(I)調整後的Libo利率和(Ii)1.0%中較大者的金額，然後再加上適用於歐洲美元貸款的利差(如2023年循環信貸工具協議中的定義)，該利差基於我們的合併淨槓桿率(如報銷協議中的定義)，2023年循環信貸工具的到期日是2023年4月26日。當提取時，2023年循環信貸安排允許我們選擇全部或部分提前還款，而不會受到懲罰。
截至2019年6月30日，以下價差適用：
合併淨槓桿
交替基準利率貸款

 
歐元貸款

≥
7.0x
 
 
 
5.25
%
 
6.25
%
7.0x
-
6.0x
 
4.25
%
 
5.25
%
6.0x
-
5.0x
 
3.50
%
 
4.50
%
5.0x
-
4.0x
 
3.00
%
 
4.00
%
4.0x
-
3.0x
 
2.50
%
 
3.50
%
3.0x
 
 
 
2.25
%
 
3.25
%
2023年循環信貸安排由CME？NV和CME？BV共同和各自擔保，並由CME？NV和CME？BV各自100%以上的流通股質押作為擔保。2023年循環信貸安排協議包含對CME招致負債、招致擔保、授予留置權、支付股息或進行其他分配、進行某些關聯交易、合併或實施公司重組、進行某些投資收購和貸款以及進行某些資產出售的能力的限制。該協議還載有利息覆蓋和總槓桿率方面的維持契約，以及關於負債、提供擔保、投資和處置、授予擔保和某些違約事件的契約。

11
指數

中歐傳媒企業有限公司
簡明綜合財務報表附註
(除股份和每股數據外，以000美元為單位的表格金額)
(未經審計)

其他信貸安排和融資租賃義務
截至2019年6月30日和2018年12月31日，其他信貸安排和融資租賃義務包括：
 
June 30, 2019

 
12月31日·2018

信貸設施(1) – (4)
$
—

 
$
—

融資租賃(注11)
15,527

 
15,891

信貸融資和融資租賃總額
15,527

 
15,891

減：當前到期日
(6,089
)
 
(5,545
)
非流動信貸融資和融資租賃合計
$
9,438

 
$
10,346

(1) 
我們與ING Bank N.V.的子公司Bank Mendes Gans(“BMG”)有現金彙集安排。(“ING”)，使我們能夠就我們的子公司存入BMG的現金餘額在整個集團範圍內獲得信貸。我們的子公司存放在BMG的現金作為抵押品質押於其他子公司的提款，最高可達存款金額。
截至2019年6月30日，我們有4780萬美元的存款，BMG現金池沒有提款。存款利息按相關貨幣市場利率賺取。截至2018年12月31日，我們有3680萬美元的存款，BMG現金池沒有提款。
(2)
根據與保理ČEska SPOřitelna A.S.的保理框架協議，來自捷克共和國某些客户的應收賬款最高可按追索權或非追索權進行保理，最高可達4.75億捷克克朗(約合2，120萬美元)。該工具的保理費為任何經保理的應收賬款的0.19%，並按一個月Pribor加0.95%的年利率計息。
(3) 
根據與保理KB，A.S.的保理框架協議，來自捷克共和國的某些客户至多2.7億捷克克朗(約合1210萬美元)可按無追索權進行保理。·該工具的保理費為任何經保理的應收款的0.11%，並按一個月Pribor加0.95%的年利率計息，在應收賬款進行保理和未償還期間，從到期日起最多60天。
(4) 
根據與Global Funds IFN S.A.的保理框架協議，來自羅馬尼亞某些客户的應收款項可能在無追索權的基礎上進行保理。該融資工具的保理費為任何經保理的應收賬款的4.0%，並自應收賬款進行保理之日起至經保理的應收賬款的到期日，每年支付6.0%的利息。
5.···程序權利；···程序權利。
2019年6月30日和2018年12月31日的計劃權利包括：
 
June 30, 2019

 
12月31日·2018

計劃權利：
 
 
 
獲得的計劃權利，扣除攤銷淨額
$
147,704

 
$
153,761

減：獲取的程序權利的當前部分
(77,606
)
 
(77,624
)
非當前獲取的計劃權限合計
70,098

 
76,137

製作的節目版權-故事片：
 
 
 

發放，扣除攤銷淨額
589

 
653

製作的節目權利-電視節目：
 

 
 

發放，扣除攤銷淨額
54,503

 
55,220

已完成且未發佈
12,921

 
8,347

在生產中
25,976

 
30,904

開發和前期製作
500

 
610

製作的節目總權利
94,489

 
95,734

非當前獲取的程序權和產生的程序權合計
$
164,587

 
$
171,871

6.···應收賬款(Accounts Received Accounts)
截至2019年6月30日和2018年12月31日的應收賬款包括：
 
June 30, 2019

 
12月31日·2018

第三方客户
$
185,711

 
$
203,068

減去：壞賬和貸方票據的準備
(9,865
)
 
(9,697
)
應收賬款總額
$
175,846

 
$
193,371


12
指數

中歐傳媒企業有限公司
簡明綜合財務報表附註
(除股份和每股數據外，以000美元為單位的表格金額)
(未經審計)

7.···其他資產(Other Assets)
截至2019年6月30日和2018年12月31日的其他流動和非流動資產包括：
 
June 30, 2019

 
12月31日·2018

當前：
 
 
 
預付費獲取節目
$
21,445

 
$
29,918

其他預付費用
9,752

 
9,119

增值税可回收
1,413

 
1,702

其他
262

 
328

其他流動資產合計
$
32,872

 
$
41,067

 
 
 
 
 
June 30, 2019

 
12月31日·2018

非當前：
 

 
 

資本化債務成本(注4)
$
8,486

 
$
9,660

遞延税金
2,380

 
2,411

經營租賃使用權資產(注11)
11,928

 
—

其他
342

 
337

其他非流動資產合計
$
23,136

 
$
12,408

8.···房產、設施和設備
截至2019年6月30日和2018年12月31日，財產、廠房和設備包括：
 
June 30, 2019

 
12月31日·2018

土地和建築物
$
100,849

 
$
100,574

機械、固定裝置及設備
211,346

 
206,491

其他設備
36,098

 
35,022

軟體
68,305

 
68,239

在建工程
1,523

 
4,663

總成本
418,121

 
414,989

減：累計折舊
(307,494
)
 
(297,385
)
總賬面淨值
$
110,627

 
$
117,604

 
 
 
 
根據融資租賃持有的資產(包括在上面)
 

 
 

土地和建築物
$
3,965

 
$
3,989

機械、固定裝置及設備
28,507

 
25,414

總成本
32,472

 
29,403

減：累計折舊
(13,302
)
 
(10,705
)
總賬面淨值
$
19,170

 
$
18,698

在截至2019年6月30日和2018年6月30日的六個月內，財產、廠房和設備的賬面淨值變動包括：
 
在截至6月30日的6個月裏，
 
2019

 
2018

期初餘額
$
117,604

 
$
119,349

加法(1)
10,200

 
13,233

處置
(2
)
 
(23
)
折舊
(16,380
)
 
(16,948
)
外幣走勢
(795
)
 
(3,994
)
期末餘額
$
110,627

 
$
111,617

(1) 
包括根據融資租賃收購的資產，截至6月30日止六個月分別為270萬美元和210萬美元·2019年和2018年。

13
指數

中歐傳媒企業有限公司
簡明綜合財務報表附註
(除股份和每股數據外，以000美元為單位的表格金額)
(未經審計)

9.？應付賬款和應計負債
截至2018年6月30日·2019年6月30日和2018年12月·31日，應付賬款和應計負債構成如下：
 
June 30, 2019

 
12月31日·2018

應付帳款和應計費用
$
56,365

 
$
48,708

關聯方應付帳款
128

 
292

規劃負債
16,663

 
16,072

關聯方規劃負債
11,667

 
12,171

應繳税款及其他税項
8,446

 
9,014

應計員工成本
15,238

 
17,425

應計應付利息
2,194

 
2,456

關聯方應計利息(含保證費)
1,569

 
1,749

應付所得税
14,719

 
10,415

其他應計負債
3,682

 
2,166

應付賬款總額和應計負債
$
130,671

 
$
120,468

10.···其他責任
截至2019年6月30日和2018年12月31日的其他流動和非流動負債包括：
 
June 30, 2019

 
12月31日·2018

目前：
 
 
 
遞延收入
$
28,278

 
$
9,906

法律條文
673

 
1,978

經營租賃負債(注11)
3,325

 
—

其他
377

 
1,795

其他流動負債合計
$
32,653

 
$
13,679

 
 
 
 
 
June 30, 2019

 
12月31日·2018

非當前：
 

 
 

遞延税金
$
22,397

 
$
22,545

衍生工具
13,678

 
9,817

經營租賃負債(注11)
8,553

 
—

應付關聯方保證費(注4)
33,465

 
33,465

其他
4,028

 
1,466

其他非流動負債合計
$
82,121

 
$
67,293

在截至2019年和2018年6月30日的三個月和六個月內，我們確認收入分別為280萬美元和560萬美元；以及160萬美元和410萬美元，我們分別於12月31日、·2018年和2017年延遲了這些收入。

14
指數

中歐傳媒企業有限公司
簡明綜合財務報表附註
(除股份和每股數據外，以000美元為單位的表格金額)
(未經審計)

11.    LEASES
我們從事辦公室、生產及相關設施、汽車和某些設備的經營和融資租賃。我們的租約還有長達十年的剩餘租期。某些租賃協議包括延長最多三年的選擇權，以及一年內終止的選擇權。
截至2019年6月30日的三個月和六個月的租賃成本構成如下：
 
在截至6月30日的三個月裏，
 
在截至6月30日的6個月裏，
經營租賃成本：
 
 
 
短期經營租賃成本
$
1,128

 
$
2,812

長期經營租賃成本
1,149

 
2,299

總運營租賃成本
$
2,277

 
$
5,111

 
 
 
 
融資租賃成本：
 
 
 
使用權資產攤銷
$
1,464

 
$
2,719

租賃負債利息
88

 
196

融資租賃總成本
$
1,552

 
$
2,915

截至2019年6月30日的六個月，與我們租賃相關的現金流分類如下：
 
在截至6月30日的6個月裏，
為租賃負債計量中包括的金額支付的現金：
 
經營租賃產生的經營現金流
$
2,749

來自融資租賃的經營現金流
186

融資租賃的現金流融資
3,395

 
 
以租賃義務換取的使用權資產：
 
經營租賃
$
2,607

融資租賃
2,746


15
指數

中歐傳媒企業有限公司
簡明綜合財務報表附註
(除股份和每股數據外，以000美元為單位的表格金額)
(未經審計)

截至2019年6月30日，我們與租賃安排相關的流動和非流動資產和負債包括：
 
June 30, 2019

經營租賃
 
經營租賃資產使用權，總額
$
13,875

累計攤銷
(1,947
)
經營租賃使用權-資產，淨額
$
11,928

 
 
其他流動負債
$
3,325

其他非流動負債
8,553

營業租賃負債總額
$
11,878

 
 
融資租賃
 
財產，廠房和設備，總額
$
32,472

累計折舊
(13,302
)
財產，廠房和設備，淨額
$
19,170

 
 
長期債務和其他融資安排的當期部分
$
6,089

長期債務和其他融資安排
9,438

融資租賃負債總額
$
15,527

 
 
加權平均剩餘租賃期
年數

經營租賃
5.3

融資租賃
2.7

 
 
加權平均貼現率
貼現率

經營租賃
4.77
%
融資租賃
2.08
%
我們的租賃負債在2019年6月30日有以下到期日：
 
經營租賃

 
融資租賃

2019
$
2,794

 
$
3,260

2020
2,568

 
6,111

2021
2,431

 
4,609

2022
1,629

 
1,846

2023
1,377

 
154

2024年及以後
2,771

 
—

未貼現付款合計
13,570

 
15,980

減：代表利息的金額
(1,692
)
 
(453
)
淨最低租賃付款現值
$
11,878

 
$
15,527

12.？金融工具和公允價值計量
ASC 820，“公允價值測量和披露”，建立了一個層次結構，優先考慮那些用於衡量公允價值的估值技術的輸入。對於相同的資產或負債，層次結構給予活躍市場中未調整報價的最高優先級(1級測量)和不可觀察輸入的最低優先級(3級測量)。公允價值層次結構的三個層次是：
公允價值計量基礎
1級
活躍市場的未調整報價，在計量日可獲得相同的，不受限制的工具。
2級
不被視為活躍市場的報價或所有重要投入均可直接或間接觀察到的金融工具的報價。
第3級
需要對公允價值計量具有重要意義且不可觀察的輸入的價格或估值。
公允價值等級內金融工具的水平基於對公允價值計量具有重要意義的任何輸入的最低水平。

16
指數

中歐傳媒企業有限公司
簡明綜合財務報表附註
(除股份和每股數據外，以000美元為單位的表格金額)
(未經審計)

我們根據我們應用的估值方法，分別評估按公允價值計量的每個金融工具在等級中的地位。由於這些項目的短期性質，金融工具(包括現金和現金等價物、應收賬款和應計負債)的賬面價值與其公允價值接近。·我們長期債務的公允價值包含在附註·4“長期債務和其他融資安排”中。
套期保值活動
現金流利率風險對衝
我們是利率互換協議的締約方，以減輕我們對未償還歐元貸款本金利率波動的風險。這些利率互換為我們提供可變利率的現金收入，以換取協議期限內的固定利率付款，而不交換基本的名義金額。這些工具按公允價值作為其他流動負債和其他非流動負債在我們的簡明綜合資產負債表中按到期日計入。
我們使用估值模型對利率互換協議進行估值，該估值模型根據估計未來現金流的淨現值計算公允價值。估值模型中使用的最重要的輸入是基於EURIBOR的預期收益率曲線。這些工具被分配到公允價值層次結構的第2級，因為該模型的關鍵投入，包括當前利率、相關收益率曲線和工具的已知合同條款，都很容易觀察到。
截至6月30日，·2019年，每個工具都被完全指定為現金流對衝工具。這些工具的公允價值的所有變化均記錄在累計的其他全面收益/虧損中，並隨後在被對衝項目影響收益時重新分類為利息支出。
與金融工具有關的信息如下：
交易日期
 
合同數

 
合計名義金額

 
到期日
 
客觀化
 
截至2019年6月30日的公允價值

2015年11月10日
 
3

 
歐元
110,335

 
2019年11月1日
 
2021歐元貸款的利率對衝
 
$
(136
)
April 26, 2018
 
3

 
歐元
110,335

 
2021年11月1日
 
2021歐元貸款相關利率套期保值，2019年11月1日開始遠期
 
$
(1,147
)
April 5, 2016
 
5

 
歐元
468,800

 
2021年2月19日
 
以2023歐元貸款為基礎的利率套期保值
 
$
(2,402
)
April 26, 2018
 
4

 
歐元
468,800

 
April 26, 2023
 
2023歐元貸款相關利率套期保值，2021年2月19日開始遠期
 
$
(10,128
)
衍生產品公允價值
未在累計其他全面收益/虧損內確認的衍生品公允價值變化包括以下截至2019年和2018年6月30日的三個月和六個月：
 
在截至6月30日的三個月裏，
 
在截至6月30日的6個月裏，
 
2019

 
2018

 
2019

 
2018

利率掉期損失
—

 
(1,101
)
 
(36
)
 
(1,329
)
衍生工具公允價值變動
$
—

 
$
(1,101
)
 
$
(36
)
 
$
(1,329
)
13.？可轉換的可贖回優先股，可贖回優先股
我們的B系列可轉換可贖回優先股的200，000股，面值為每股0.08美元(“B系列優先股”)已發行並於2019年6月30日和2018年12月31日已發行和發行。B系列優先股由時代華納傳媒控股公司(Time Warner Media Holdings B.V.)持有。(“TW Investor”)，AT&T的全資子公司。截至2019年6月30日和2018年12月31日，B系列優先股的增值價值為2.694億美元。B系列優先股的規定價值為每股1，000美元，2018年6月24日以後不再累加。·截至2019年6月30日，200，000股B系列優先股可轉換為約1.111億股A類普通股。
每一系列·B優先股可在持有人的選擇下轉換為我們A類普通股的股份數量，通過以下方法確定：(I)在每種情況下截至轉換日期的累加陳述價值加上應計但未支付的股息(如果有的話)除以(Ii)轉換價格，在6月30日·2019年6月30日約為2.42美元，·2019年，但就我們以低於當時適用轉換價格(不包括根據我們的福利計劃以公平市價或高於公平市價發行的任何證券)發行的股本或與股本相關的證券而言，須根據慣常加權平均反攤薄條款不時作出調整。我們有權在30天前書面通知後贖回全部或部分B系列優先股。每股已發行B系列優先股的贖回價格等於其累計陳述價值加上應計但未支付的股息(如果有)，在每種情況下，截至贖回通知指定的贖回日期為止。在收到贖回通知後，B系列優先股的每個持有人將有權在贖回日期之前，將我們將由我們贖回的B系列優先股的全部或部分按照上述轉換條款轉換為我們的A類普通股股份。

17
指數

中歐傳媒企業有限公司
簡明綜合財務報表附註
(除股份和每股數據外，以000美元為單位的表格金額)
(未經審計)

B系列優先股的持有人對提交給我們任何類別股本持有人的任何事項沒有投票權，除了他們可以與我們A類普通股的持有人投票(I)關於控制權變更事件或(Ii)我們的公司細則或適用的百慕大法律所規定的。B系列優先股的持有者將在轉換後的基礎上參與對我們的A類普通股宣佈或支付的任何股息。在支付股息和在清算時分配資產方面，B系列優先股將與我們的A系列可轉換優先股並列，並優先於公司的所有其他股本證券。B系列優先股具有B系列優先股指定證書中規定的其他權利、權力和優先權。
B系列優先股不被視為負債，嵌入式轉換功能不需要分叉。B系列優先股按贖回價值分類在永久股權之外。
14.    EQUITY
優先股
截至2019年6月30日和2018年12月31日，500萬股優先股獲得批准。
A系列可轉換優先股(“A系列優先股”)的一股已發行，並於2019年6月30日和2018年12月31日已發行。·A系列優先股可於61天后的日期轉換為11，211，449股A類普通股，屆時包括TW Investor及其關聯公司在內的集團對A類普通股的流通股所有權不會超過49.9%。A系列優先股有權在可轉換為的A類普通股的每股中投一票，並具有其他權利、權力和優惠，包括轉換後發行的·A類普通股的股份數量可能的調整，如A系列優先股指定證書中所述。
截至2019年6月30日和2018年12月31日，發行併發行了20萬股B系列優先股(參見注13，“可轉換可贖回優先股”)。截至2019年6月30日，20萬股B系列優先股可轉換為約1.111億股A類普通股。
A類和B類普通股
截至2019年6月30日和2018年12月31日，批准發行4.4億股A類普通股和1500萬股B類普通股。A類普通股和B類普通股持有人的權利除表決權外均相同。·A類普通股的股份有權每股一票，B類普通股的股份有權每股10票。·B類普通股股份可一對一轉換為A類普通股股份，無需額外代價，當B類普通股股份數量少於流通普通股總數的10%時，可一對一自動轉換為A類普通股股份。每一類股份的持有人都有權獲得股息，在清算或解散時，有權獲得可分配給我們普通股持有人的所有資產。根據我們的細則，每一類別的持有人均無優先認購權或其他認購權，亦無有關該等股份的贖回或償債基金規定。
2019年6月30日和2018年12月31日分別有2.536億股A類普通股和2.529億股A類普通股在·2018年6月30日和12月31日··2018年6月30日沒有流通的B類普通股。·2018年12月31日···2018年6月30日。
截至6月30日，·2019年，TW投資者擁有64.0%的A類普通股流通股。就華納傳媒及TW Investor於二零一八年四月行使認股權證一事，彼等各自向本公司獨立董事發出常設委託書，據此彼等授予權利就行使該等認股權證(“認股權證股份”)時收到的約1.09百萬股A類普通股，就除導致控制權變更的交易以外的所有事項進行投票表決(“認股權證股份”)。根據該等委託書，認股權證股份將按本公司股東大會投票比例投票，但不包括該等認股權證股份。華納傳媒和TW Investor已承諾在2020年4月之前保持這一代理安排的有效性，並可能根據自己的選擇將其從該日起再延長一年。由於長期代理，TW Investor在行使其對A系列優先股的所有權後，在本公司擁有44.3%的表決權權益。

18
指數

中歐傳媒企業有限公司
簡明綜合財務報表附註
(除股份和每股數據外，以000美元為單位的表格金額)
(未經審計)

累計其他綜合損失
在截至2019年和2018年6月30日的3個月和6個月內，累計其他綜合虧損的變動包括：
 
在截至6月30日的三個月裏，
 
在截至6月30日的6個月裏，
 
2019

 
2018

 
2019

 
2018

餘額，期初
$
(235,961
)
 
$
(175,254
)
 
$
(216,650
)
 
$
(187,438
)
 
 
 
 
 
 
 
 
貨幣換算調整，淨額
 
 
 
 
 
 
 
餘額，期初
$
(223,648
)
 
$
(172,263
)
 
$
(207,668
)
 
$
(184,256
)
公司間貸款外匯損益(1)
2,868

 
(5,055
)
 
2,256

 
(3,524
)
B系列優先股外匯損益
3,455

 
(14,828
)
 
(1,651
)
 
(7,677
)
貨幣換算調整
10,770

 
(15,178
)
 
508

 
(11,867
)
餘額，期末
$
(206,555
)
 
$
(207,324
)
 
$
(206,555
)
 
$
(207,324
)
 
 
 
 
 
 
 
 
指定為套期保值工具的衍生工具未實現損失
 
 
 
 
 
 
 
餘額，期初
$
(12,313
)
 
$
(2,991
)
 
$
(8,982
)
 
$
(3,182
)
套期保值工具公允價值變動
(1,700
)
 
(4,864
)
 
(5,402
)
 
(5,595
)
從累計其他綜合損失中重新分類的金額：
 
 
 
 
 
 
 
套期保值工具公允價值變動重新歸類為利息費用
480

 
610

 
851

 
1,231

套期保值工具公允價值變動重新歸類為其他非營業收入/費用，淨額
—

 
1,135

 
—

 
1,436

餘額，期末
$
(13,533
)
 
$
(6,110
)
 
$
(13,533
)
 
$
(6,110
)
 
 
 
 
 
 
 
 
餘額，期末
$
(220,088
)
 
$
(213,434
)
 
$
(220,088
)
 
$
(213,434
)
(1) 
代表長期投資性質的公司間貸款的外匯收益，其報告方式與折算調整相同。
15.···利息支出
截至2019年和2018年6月30日的三個月和六個月的利息支出包括：
 
在截至6月30日的三個月裏，
 
在截至6月30日的6個月裏，
 
2019

 
2018

 
2019

 
2018

長期債務及其他融資安排的利息
$
6,882

 
$
11,306

 
$
14,250

 
$
27,515

資本化債務發行成本攤銷
853

 
1,105

 
1,727

 
2,714

利息總費用
$
7,735

 
$
12,411

 
$
15,977

 
$
30,229

在截至2019年和2018年6月30日結束的六個月內，我們分別支付了1400萬美元和2660萬美元的現金利息(包括保證費)。
16.？其他非營業收入/費用，淨額
截至2019年和2018年截至6月30日的三個月和六個月的其他非營業收入/支出淨額如下：
 
在截至6月30日的三個月裏，
 
在截至6月30日的6個月裏，
 
2019

 
2018

 
2019

 
2018

利息收入
$
115

 
$
263

 
$
267

 
$
407

外幣匯兑損益，淨額
2,155

 
(6,234
)
 
(922
)
 
(1,844
)
衍生工具公允價值變動(附註12)
—

 
(1,101
)
 
(36
)
 
(1,329
)
清償債務損失
(84
)
 
(179
)
 
(235
)
 
(288
)
其他收入，淨額
51

 
325

 
66

 
336

其他非營業收入/(費用)合計，淨額
$
2,237

 
$
(6,926
)
 
$
(860
)
 
$
(2,718
)

19
指數

中歐傳媒企業有限公司
簡明綜合財務報表附註
(除股份和每股數據外，以000美元為單位的表格金額)
(未經審計)

17.？以股票為基礎的薪酬
繼我們於2019年5月20日召開的年度股東大會上批准的修正案之後，我們的2015年股票激勵計劃(“2015年計劃”)擁有16，000，000股A類普通股，授權授予員工和非員工董事股票期權、限制性股票單位(“RSU”)、限制性股票和股票增值權。根據2015年計劃，員工和董事的獎勵由薪酬委員會酌情決定。
在截至2019年和2018年6月30日的三個月和六個月中，我們確認的股票補償費用分別為110萬美元和210萬美元；以及110萬美元和220萬美元，作為我們簡明綜合經營報表和全面收益/虧損中銷售、一般和行政支出的組成部分。
股票期權
授予購股權允許持有人以行使價購買A類普通股股份，該行使價通常為授予日的市場價格，並在授予後一至四年內歸屬。在截至2019年6月30日的六個月內沒有期權活動。截至2019年6月30日和2018年12月31日的已發行股票期權摘要如下：
 
股份

 
加權平均每股行權價格

 
加權平均剩餘合同期限(年)
 
聚合本徵值

2018年12月31日突出
2,011,392

 
$
2.32

 
6.58
 
$
916

於2019年6月30日尚未結清
2,011,392

 
2.32

 
6.08
 
4,094

已歸屬並預期歸屬
2,011,392

 
2.32

 
6.08
 
4,094

2019年6月30日可行使
1,908,544

 
$
2.32

 
6.05
 
$
3,898

當期權歸屬時，持有人可隨時行使期權，直至期權協議規定的票據最長合約期。在2019年6月30日，根據2015年計劃發行的期權的最長壽命為十年。在提供適當的書面通知後，持有人支付行權價格並獲得股份。因行使股票期權而交付的股份為新發行的股份。
總內在價值(2019年第二季度最後一個交易日的股票價格與行使價之差乘以貨幣內期權的數量)代表瞭如果期權持有人在2019年6月30日行使所有貨幣內期權的情況下本應獲得的總內在價值。··2019年6月30日，*此金額根據我們A類普通股的公允價值而變化。·截至2019年6月30日，與股票期權相關的未確認補償費用為10萬美元，預計將在0.69年的加權平均期限內確認，所有期權歸屬於2020年3月。
基於時間歸屬的限制性股票單位
每個RSU代表根據基於時間的歸屬時間表(一般在授予之日起一至四年)為每個歸屬的RSU收取本公司A類普通股的一股份的權利。RSU獎勵的持有者無權在授予獎勵之前獲得現金股息等價物，也無權對相關獎勵的股份進行投票。
下表彙總了截至2019年6月30日和2018年12月31日未歸屬RSU的信息：
 
數量
股份/單位

 
加權平均
授予日期
公允價值

2018年12月31日未歸屬
1,996,355

 
$
3.68

授與
1,191,586

 
3.57

既得
(855,260
)
 
3.49

2019年6月30日未歸屬
2,332,681

 
$
3.69

截至2019年6月30日，未歸屬RSU的內在價值為1020萬美元。截至2019年6月30日，未確認的與未歸屬RSU相關的未確認補償成本總額為760萬美元，預計將在2.66年的加權平均期間內確認。
有履行條件的限制性股票單位
每個具有績效條件的RSU(“PRSU”)表示有權根據基於績效的歸屬進度表為每個歸屬的PRSU獲得公司A類普通股的一股份。基於業績的歸屬進度表規定了規定期間和規定日期內未槓桿化自由現金流和OIBDA的特定目標。PRSU獎勵的持有者無權在授予獎勵之前獲得現金股息等價物，也無權對相關獎勵的股份進行投票。
2018年12月4日，2018年PRSU獎獲得了未槓桿化自由現金流和OIBDA目標，分別對應於截至2020年12月31日、2020年、2021年和2022年12月31日結束的兩年、三年和四年績效期間。2018年PRSU獎勵的最高成就為分配給相應目標的股份的200%。由於2018年PRSU獎勵中的任何規定目標的實現存在不確定性，我們至今尚未確認任何相關的補償成本。

20
指數

中歐傳媒企業有限公司
簡明綜合財務報表附註
(除股份和每股數據外，以000美元為單位的表格金額)
(未經審計)

下表彙總了截至2019年6月30日和2018年12月31日未歸屬PRSU的信息：
 
數量
股份/單位

 
加權平均
授予日期公允價值

2018年12月31日未歸屬
501,572

 
$
3.19

授與
—

 
—

既得
—

 
—

2019年6月30日未歸屬
501,572

 
$
3.19

截至2019年6月30日，未歸屬PRSU的內在價值為220萬美元。
18.···每股收益；···每股收益。
我們確定B系列優先股是一種參與證券，因此，我們的基本和稀釋淨收益/每股虧損是使用兩級法計算的。根據兩級法，每普通股的基本淨收入/虧損是通過除以普通股股東可獲得的淨收入(扣除我們B系列優先股的合同額)和分配給這些股份的收入減去當期已發行普通股的加權平均數計算得出的。稀釋淨收益/每股虧損的計算方法是，調整後的淨收入除以調整後期間已發行的稀釋股票的加權平均數，以這些稀釋股份對B系列優先股收益分配的影響進行調整。
基本每股收益和稀釋後每股收益的構成如下：
 
在截至6月30日的三個月裏，
 
在截至6月30日的6個月裏，
 
2019

 
2018

 
2019

 
2018

持續經營收入
$
44,078

 
$
23,675

 
$
55,829

 
$
30,431

可歸因於非控制性權益的淨(收入)/虧損
(119
)
 
16

 
(112
)
 
194

減：以實物支付的優先股增量(附註13)
—

 
(2,330
)
 
—

 
(4,777
)
減：分配給B系列優先股的收入
(13,003
)
 
(6,837
)
 
(16,490
)
 
(9,277
)
可供普通股股東使用的持續經營收益(扣除非控股權益)
30,956

 
14,524

 
39,227

 
16,571

非連續業務收入，税後淨額
—

 
2,350

 
—

 
2,666

分配給B系列優先股的收入減少
—

 
(752
)
 
—

 
(957
)
可供普通股股東使用的CME有限公司應佔淨收入-基本
30,956

 
16,122

 
39,227

 
18,280

 
 
 
 
 
 
 
 
稀釋證券的效力
 
 
 
 
 
 
 
員工股票期權、RSU和B系列優先股的稀釋效應
47

 
485

 
54

 
1,524

可供普通股股東使用的CME有限公司應佔淨收入-稀釋
$
31,003

 
$
16,607

 
$
39,281

 
$
19,804

 
 
 
 
 
 
 
 
普通股加權平均流通股-基本(1)
264,570

 
235,148

 
264,385

 
196,807

員工股票期權、RSU和普通股認股權證的稀釋效應
1,362

 
23,635

 
1,243

 
53,708

普通股加權平均流通股-稀釋
265,932

 
258,783

 
265,628

 
250,515

 
 
 
 
 
 
 
 
每股淨收益：
 
 
 
 
 
 
 
持續運營-基本
$
0.12

 
$
0.06

 
$
0.15

 
$
0.08

持續經營-稀釋
0.12

 
0.06

 
0.15

 
0.07

停止操作-基本
—

 
0.01

 
—

 
0.01

停止經營-稀釋
—

 
0.00

 
—

 
0.01

歸因於CME有限公司-基本
0.12

 
0.07

 
0.15

 
0.09

歸因於CME有限公司-稀釋
0.12

 
0.06

 
0.15

 
0.08

(1) 
為了計算每股基本收益，作為A系列優先股基礎的11，211，449股A類普通股被計入普通股的加權平均流通股-基本，因為A系列優先股的權利被認為與我們的A類普通股的權利基本相似。

21
指數

中歐傳媒企業有限公司
簡明綜合財務報表附註
(除股份和每股數據外，以000美元為單位的表格金額)
(未經審計)

加權平均股權獎勵和可轉換股份不包括在稀釋每股收益的計算中，如果它們的影響是反稀釋的。下列工具在所述期間具有抗稀釋性，但在未來可能具有稀釋性：
 
在截至6月30日的三個月裏，
 
在截至6月30日的6個月裏，
 
2019

 
2018

 
2019

 
2018

RSU
1,233

 
1,013

 
1,233

 
1,013

共計
1,233

 
1,013

 
1,233

 
1,013

19.···區段數據；···數據。
我們以地理為基礎管理我們的業務，有五個運營部門：保加利亞、捷克共和國、羅馬尼亞、斯洛伐克共和國和斯洛文尼亞，它們也是我們的報告部門和我們的主要運營國家。這些部門反映了我們的首席運營決策者(我們已經確定為我們的聯席首席執行官)如何評估CME有限公司的運營業績；部門經理如何管理業務；以及我們的內部財務報告結構。
我們的部門產生的收入主要來自在我們的渠道和數字資產上銷售廣告和贊助。此外，有線和衞星電視服務提供商在其平臺上承載我們的頻道的收入，以及通過向第三方出售發行權而獲得的收入。我們不依賴任何一個大客户或大客户集團。部門間收入和利潤在合併中被抵消。
我們根據淨收入和OIBDA(定義如下)來評估我們的綜合業績和部門業績。我們相信OIBDA對投資者是有用的，因為它提供了我們業績的有意義的表現，因為它排除了某些不影響我們的現金流或我們運營業績的項目。OIBDA也用作確定管理獎金的組成部分。
OIBDA包括計劃權利的攤銷和減值，並計算為折舊前的營業收入/虧損、無形資產的攤銷、資產減值以及我們的首席運營決策者在評估我們的業績時沒有考慮的某些不尋常或不頻繁的項目。
下表按部門列出了截至2019年6月30日和2018年6月30日止三個月和六個月我們持續經營的淨收入、OIBDA、總資產、資本支出和長期資產；簡明綜合經營報表和全面收益/虧損數據以及簡明綜合現金流量表數據；截至2018年6月30日的簡明綜合資產負債表數據為2019年6月30日和2018年12月31日。
淨收入：
在截至6月30日的三個月裏，
 
在截至6月30日的6個月裏，
 
2019

 
2018

 
2019

 
2018

保加利亞
$
22,607

 
$
23,427

 
$
41,900

 
$
42,860

捷克共和國
64,379

 
61,028

 
114,695

 
112,562

羅馬尼亞
48,362

 
49,594

 
87,172

 
95,555

斯洛伐克共和國
27,313

 
26,770

 
48,645

 
49,723

斯洛文尼亞
22,276

 
22,367

 
40,126

 
39,897

部門間收入(1)
(1,338
)
 
(1,278
)
 
(2,380
)
 
(1,980
)
淨收入總額
$
183,599

 
$
181,908

 
$
330,158

 
$
338,617

(1) 
反映CME Ltd.將內容銷售給其他國家/地區部門所獲得的收入。·所有其他收入均為第三方收入。

22
指數

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簡明綜合財務報表附註
(除股份和每股數據外，以000美元為單位的表格金額)
(未經審計)

OIBDA：
在截至6月30日的三個月裏，
 
在截至6月30日的6個月裏，
2019

 
2018

 
2019

 
2018

保加利亞
$
7,888

 
$
5,622

 
$
14,009

 
$
8,603

捷克共和國
32,293

 
28,251

 
47,240

 
43,621

羅馬尼亞
25,243

 
24,196

 
42,776

 
43,089

斯洛伐克共和國
8,555

 
3,906

 
10,284

 
5,009

斯洛文尼亞
6,213

 
5,199

 
11,144

 
9,852

消去
(24
)
 
17

 
24

 
33

總運營部門
80,168

 
67,191

 
125,477

 
110,207

公司
(6,826
)
 
(6,346
)
 
(14,078
)
 
(14,038
)
總OIBDA
73,342

 
60,845

 
111,399

 
96,169

財產、廠房和設備折舊
(8,154
)
 
(8,561
)
 
(16,380
)
 
(16,948
)
廣播許可證和其他無形資產的攤銷
(2,113
)
 
(2,267
)
 
(4,307
)
 
(4,623
)
其他項目(1)
(2,613
)
 
—

 
(2,613
)
 
—

營業收入
60,462

 
50,017

 
88,099

 
74,598

利息費用(注15)
(7,735
)
 
(12,411
)
 
(15,977
)
 
(30,229
)
其他非營業收入/(費用)，淨額(附註16)
2,237

 
(6,926
)
 
(860
)
 
(2,718
)
税前收益
$
54,964

 
$
30,680

 
$
71,262

 
$
41,651

(1) 
反映與我們的戰略審查相關的成本，主要是財務和專業費用。
總資產：(1)
June 30, 2019

 
12月31日·2018

保加利亞
$
138,097

 
$
142,165

捷克共和國
765,425

 
771,286

羅馬尼亞
282,354

 
297,937

斯洛伐克共和國
145,998

 
146,252

斯洛文尼亞
84,508

 
89,440

總運營部門
1,416,382

 
1,447,080

公司
52,144

 
41,281

總資產
$
1,468,526

 
$
1,488,361

(1) 
分部資產不包括任何公司間餘額。
資本支出：
在截至6月30日的6個月裏，
 
2019


2018

保加利亞
$
1,635

 
$
1,349

捷克共和國
3,072

 
3,539

羅馬尼亞
1,033

 
1,528

斯洛伐克共和國
442

 
1,080

斯洛文尼亞
1,912

 
2,347

總運營部門
8,094

 
9,843

公司
178

 
338

資本支出總額
$
8,272

 
$
10,181


23
指數

中歐傳媒企業有限公司
簡明綜合財務報表附註
(除股份和每股數據外，以000美元為單位的表格金額)
(未經審計)

長期資產：(1)
June 30, 2019

 
12月31日·2018

保加利亞
$
11,522

 
$
10,627

捷克共和國
37,565

 
39,314

羅馬尼亞
29,730

 
33,368

斯洛伐克共和國
15,640

 
16,376

斯洛文尼亞
14,614

 
15,955

總運營部門
109,071

 
115,640

公司
1,556

 
1,964

長期資產總額
$
110,627

 
$
117,604

(1) 
反映財產，廠房和設備，淨額。
在截至2019年和2018年6月30日的3個月和6個月中，與客户的合同收入包括：
按類型劃分的合併收入：
在截至6月30日的三個月裏，
 
在截至6月30日的6個月裏，
 
2019

 
2018

 
2019

 
2018

電視廣告
$
147,184

 
$
146,662

 
$
258,231

 
$
269,968

運輸費和訂閲費
29,239

 
28,312

 
58,789

 
56,876

其他
7,176

 
6,934

 
13,138

 
11,773

淨收入總額
$
183,599

 
$
181,908

 
$
330,158

 
$
338,617

管理層根據上述收入類型以及如上所述的地理基礎對我們的運營業績進行審查。管理層不審查與客户簽訂合同的收入的其他分解。

24
指數

中歐傳媒企業有限公司
簡明綜合財務報表附註
(除股份和每股數據外，以000美元為單位的表格金額)
(未經審計)

20.？承諾和或有事項
承付款
編程權協議和其他承諾
截至2019年6月30日，我們對未來規劃的承諾總額為6930萬美元(2018年12月31日：6280萬美元)，包括在資產負債表日之後開始的許可期限簽訂的合同。此外，我們還有以下數字傳輸義務和其他承諾：
 
規劃採購義務

 
其他承諾

2019
$
15,393

 
$
8,139

2020
25,978

 
8,494

2021
15,756

 
2,821

2022
10,579

 
2,842

2023
843

 
3,137

2024年及以後
752

 
—

共計
$
69,301

 
$
25,433

偶然事件
訴訟
我們不時參與在我們的正常業務運營過程中產生的法律程序、仲裁和監管程序，包括下面描述的程序。我們每季度評估此類事項的發展情況，並酌情提供此類事項的應計項目。在做出這樣的決定時，我們考慮不利結果的概率程度，以及我們對損失金額做出合理估計的能力。任何此類訴訟的不利結果，如果具有重大意義，可能會對我們的業務或簡明綜合財務報表產生不利影響。
2016年第四季度，我們斯洛伐克子公司Markiza-斯洛伐克，spol。S.R.O.(“Markiza”)收到了2016年6月在斯洛伐克共和國布拉迪斯拉發一審法院提出的索賠要求的通知，要求收取據稱欠下四張期票的金額，這些期票的總面值約為6900萬歐元。·這四張期票據稱是由Pavol Rusko於2000年6月以個人身份發行的，據稱由Markiza在當時是Markiza的執行董事及其股東之一的簽名下提供擔保，Rusko先生當時是Markiza的執行董事，同時也是Markiza的一名股東。其中兩張紙幣據稱是為有爭議的斯洛伐克商人瑪麗安·科克納(Marian Kocner)發行的，另外兩張紙幣是給科克納的一位長期合作伙伴的。據稱，這四張鈔票都是在沒有明顯代價的情況下多次轉讓給了科克納擁有的或與他有關聯的公司，最終分配給了Sprava a inkaso zmeniek，s.r.o，科克納擁有的一家公司在這些訴訟中提出了付款要求。
其中兩張鈔票據稱面值約為830萬歐元，據稱於2015年到期；另兩張據稱面值約為2620萬歐元，據稱於2016年到期。這四張鈔票從它們聲稱的到期日產生利息。儘管Rusko先生在民事訴訟中的證詞中聲稱他在2000年6月簽署了這些筆記，但我們不相信這些筆記是在2000年6月簽署的，也不相信任何筆記是真實的。
儘管斯洛伐克共和國實行隨機案件分配製度，但其中三份筆記的索賠最初分配給了同一名法官。其中一項索賠，涉及一張面值約為830萬歐元的期票(“第一個PN案件”)，隨後被重新分配。關於第四張期票(金額約為2620萬歐元)(“第四張PN案”)的索賠訴訟程序於2017年1月由主審法官終止，原因是原告未能支付法庭費用，並於2017年9月由另一名主審法官第二次終止，原因是原告重新提交了文件，但第二次未能支付法庭費用。
2018年第一季度，一審法院開始就第一個PN案件以及與面值約為830萬歐元的第二張期票(“第二個PN案”)和麪值約為2620萬歐元的其中一張期票(“第三個PN案”)有關的索賠安排聽證。
2018年4月26日，第一起PN案的法官做出了有利於原告的裁決。Markiza對這一決定提出上訴。
2018年5月14日，馬克扎向斯洛伐克共和國特別檢察官辦公室(“特別檢察官辦公室”)提起刑事訴訟，指控科克納和拉斯科犯下了·(1)偽造、非法生產貨幣···證券和·(2)妨礙司法公正的罪行。特別檢察官辦公室當時就此事啟動了刑事訴訟程序。
2018年6月20日，特別檢察官辦公室發佈了一項決定，正式指控科克納和拉斯科偽造、·以及非法生產貨幣·和證券，以及妨礙或歪曲司法公正。在這一決定之後，Kocner先生被斯洛伐克當局審前羈押，目前仍在那裏。隨後，特別檢察官辦公室起訴了科克納的長期夥伴，後者作為最初的實益所有人收到了兩張據稱的期票，並聲稱將這些票據背書給科克納控制的一家公司，罪名是偽造、··以及非法生產貨幣·和證券。
2018年10月12日，一審法院因原告未能追訴原告上訴而終止了第二起PN案的訴訟程序。
2018年12月14日，上訴法院暫停了針對第一個PN案件的訴訟程序，直到在刑事訴訟程序中做出了最終的和可執行的裁決。
2018年12月21日，上訴法院推翻了一審法院終止第二起PN案的決定，並指示該案按案情審理。

25
指數

中歐傳媒企業有限公司
簡明綜合財務報表附註
(除股份和每股數據外，以000美元為單位的表格金額)
(未經審計)

2019年3月19日，在審前調查結束後，特別檢察官辦公室正式起訴科克納先生和魯斯科先生偽造、··和非法生產貨幣··和證券以及妨礙或歪曲司法公正，並向斯洛伐克共和國特別刑事法院提交了起訴書。
2019年5月14日，一審法院決定暫停審理第二起PN案的訴訟程序，直至在刑事訴訟中做出最終的和可強制執行的判決為止。
自刑事訴訟程序展開以來，第三宗PN案並沒有進行聆訊。2019年5月14日，一審法院決定暫停第三宗PN案的訴訟程序，直至刑事訴訟程序作出最終及可強制執行的判決為止。
原告於2019年5月13日重新提交了關於第四起PN案件的索賠，據稱這起案件的面值約為2620萬歐元，並隨後支付了必要的法院費用。2019年6月6日，一審法院決定暫停對第四起PN案件的訴訟程序，直到刑事訴訟程序做出最終的和可執行的判決為止。
因此，所有四張期票的民事訴訟現已暫停，直至在刑事訴訟中作出最終及可強制執行的決定為止。監督刑事訴訟程序的特別刑事法院已安排在2019年7月底舉行初步聽證。
如果任何民事訴訟未因刑事訴訟的成功結束而被駁回，Markiza將繼續積極為索賠辯護。
根據這些個案的事實和情況，我們並沒有就這些索償累算任何款項。
21.···關聯方交易記錄；···關聯方交易記錄
我們認為我們的關聯方是我們的高級管理人員、董事和股東，他們對本公司以及其他能夠顯著影響管理層的各方具有直接控制和/或影響力。截至2019年6月30日，我們已確定與AT&T相關的個人或實體的交易為重大關聯方交易，該公司在我們的董事會中有代表，並持有CME Ltd.的44.3%的表決權(見注·14，“權益”)。
AT&T
 
在截至6月30日的三個月裏，
 
在截至6月30日的6個月裏，
 
2019

 
2018

 
2019

 
2018

收入成本
$
4,659

 
$
5,486

 
$
9,635

 
$
11,488

利息費用
4,615

 
7,735

 
9,369

 
20,251

 
June 30, 2019

 
12月31日·2018

規劃負債
$
11,667

 
$
12,171

其他應付帳款和應計負債
128

 
292

應計應付利息(1)
1,569

 
1,749

其他非流動負債 (2)
33,465

 
33,465

(1) 
金額是指我們尚未支付的應計保證費。見注·4，“長期債務和其他融資安排”。
(2) 
金額代表我們之前選擇以實物支付的保證費。


26
指數

項目2.？管理人員對財務狀況和經營結果的討論和分析
以下定義的術語在本季度報告Form 10-Q中使用：
•
“2019年歐元貸款”是指我們由華納傳媒擔保的浮動利率優先無擔保期限信貸工具，日期為2014年11月14日，並於2015年3月9日、2016年2月19日、2017年6月22日和2018年2月5日修訂，於2018年7月31日全額償還；
•
“2021年歐元貸款”是指我們的浮動利率優先無擔保期限信貸工具，於2021年11月1日到期，由華納傳媒擔保，日期為2015年9月30日，並於2016年2月19日，2017年6月22日和2018年4月25日修訂；
•
“2023歐元貸款”是指我們於2023年4月26日到期，由CME BV(定義如下)簽訂，由華納傳媒和CME有限公司擔保，截至2016年2月19日，並於2017年6月22日和2018年4月25日修訂的浮動利率優先無擔保期限信貸工具；
•
“歐元貸款”統稱為2021年歐元貸款和2023年歐元貸款；
•
“2023年循環信貸安排”是指我們於2023年4月26日到期，日期為2014年5月2日，於2016年2月19日修訂和重述，並於2018年4月25日進一步修訂和重述的循環信貸安排；
•
“保證費”是指應計和應付給華納傳媒的金額，作為華納傳媒對歐元貸款擔保的代價；
•
“報銷協議”是指我們與華納傳媒簽訂的報銷協議，其中規定，我們將償還華納傳媒根據任何擔保或華納傳媒行使的任何貸款購買權支付的任何款項，截止日期為2014年11月14日，並於2016年2月19日修訂和重述，並於2018年4月25日進一步修訂和重述；
•
“CME BV”是指CME媒體企業B.V.，我們100%全資擁有的子公司；
•
“CME NV”是指中歐媒體企業N.V.，我們100%擁有的子公司；
•
“AT&T”是指AT&T公司。
•
“華納媒體”是指華納媒體有限責任公司。(前身為時代華納公司)，AT&T的全資子公司；以及
•
“TW Investor”指時代華納傳媒控股公司，華納傳媒的全資子公司。
除非另有説明，本報告中使用的匯率為2019年6月30日。
請注意，我們可能會使用SEC文件、新聞稿、公開電話會議、網絡廣播和發佈到我們網站的“投資者”部分(www.cme.net)來宣佈信息。我們打算繼續使用這些渠道來傳達關於CME有限公司和我們的業務的重要信息。我們鼓勵投資者、媒體、我們的客户和其他對公司感興趣的人查看我們在www.cme.net上發佈的信息。
I·Q·O·Q·前瞻性陳述。
本報告包含符合1933年“證券法”第27A節和1934年“證券交易法”(“交易法”)第22E節含義的前瞻性陳述，包括與我們的資本需求、業務戰略、預期和意圖有關的陳述。使用“相信”、“預期”、“趨勢”、“預期”、“計劃”、“估計”、“預測”、“應該”、“打算”以及類似的未來或前瞻性表述的陳述，根據美國聯邦證券法或其他目的確定前瞻性陳述。特別是，在標題為“業務”、“風險因素”和“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”部分下出現的信息包括前瞻性陳述。對於這些陳述和所有其他前瞻性陳述，我們要求保護1995年“私人證券訴訟改革法”中包含的前瞻性陳述的安全港。
前瞻性陳述本質上受風險和不確定性的影響，其中許多風險和不確定性無法準確預測或超出我們的控制，其中一些甚至可能無法預料。前瞻性陳述反映了我們對未來事件的當前看法，因為我們的業務受到這樣的風險和不確定性的影響，實際結果、我們的戰略計劃、我們的財務狀況、運營結果和現金流可能與本報告中包含的前瞻性陳述中所描述或設想的大不相同。
造成這些風險的重要因素包括但不限於“風險因素”下列出的那些因素以及以下因素：全球和區域經濟狀況變化的影響；歐洲央行結束量化寬鬆計劃的影響；英國退歐對我們市場的經濟、政治和貨幣影響；我們戰略審查的結果及其對我們業務的影響；地方税法變化的影響；電視廣告支出水平和我們運營國家廣告市場的發展速度；我們再融資的能力。我們的償債義務和契約可能在多大程度上限制我們的業務；我們面臨額外税務責任以及針對我們發起的監管或法律訴訟產生的債務的風險；我們成功地繼續我們多元化和提高收入來源的舉措；我們對電視業務進行成本效益投資的能力，包括對節目的投資；我們開發和獲取必要的節目並吸引觀眾的能力；以及我們經營的政治和監管環境以及相關法律和法規的應用的變化。
前述對重要因素的審查不應被解釋為詳盡無遺，應與本報告中包括的其他警告性聲明一起閲讀。所有前瞻性陳述僅在本報告發布之日發表。我們不承擔公開更新或審查任何前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來發展或其他原因，除非法律要求。


27
指數

二、···概述(2)···概述
中歐傳媒企業有限公司(“CME Ltd.”)是一家主要在中歐和東歐五個國家經營的媒體和娛樂公司。我們以地理為基礎管理我們的業務，有五個運營部門：保加利亞、捷克共和國、羅馬尼亞、斯洛伐克共和國和斯洛文尼亞，它們也是我們的報告部門。這些運營部門反映了我們的首席運營決策者(我們已經確定為我們的聯席首席執行官)如何評估CME有限公司的運營業績，我們的部門經理如何管理我們的業務，以及我們內部財務報告的結構。
非公認會計原則財務措施
在這份報告中，我們提到了幾個非GAAP財務指標，包括OIBDA，OIBDA保證金，自由現金流和無槓桿自由現金流。我們相信這些指標中的每一個對投資者都是有用的，原因如下。非GAAP財務措施可能無法與其他公司報告的類似措施相比較。非GAAP財務措施應與美國GAAP財務措施一起評估，而不是替代美國GAAP財務措施。
我們根據淨收入和OIBDA評估我們的綜合業績和部門業績。我們相信OIBDA對投資者是有用的，因為它為我們的業績提供了有意義的表現，因為它排除了某些既不影響我們的現金流也不影響我們運營業績的項目。·OIBDA和未槓桿化的自由現金流也被用作確定管理獎金的組成部分。
OIBDA包括計劃權利的攤銷和減值，並計算為折舊前的營業收入/虧損、無形資產的攤銷和資產減值以及我們的聯席首席執行官在評估我們的業績時沒有考慮的某些不尋常或不經常的項目。我們對合並業務和部門效率的關鍵業績衡量標準是OIBDA利潤率。我們將OIBDA利潤率定義為OIBDA與淨收入的比率。
在2017年3月和2018年4月對我們的擔保費用進行重新定價後，我們以現金支付未償債務的利息和相關擔保費用。除了以現金支付保證費的義務外，我們期望使用業務產生的現金支付某些以前以實物支付的保證費。這些現金支付都反映在自由現金流量中；因此，我們相信非槓桿自由現金流量(定義為利息和保證費現金支付之前的自由現金流量)最能説明在比較期間時我們的運營產生的現金。我們將自由現金流量定義為持續經營活動產生的現金淨額減去物業、廠房和設備的購買，減去處置物業、廠房和設備後的淨值，並排除某些不尋常或不經常項目的現金影響，這些項目不包括在到達OIBDA時收取的成本中，因為我們的聯席首席執行官在評估業績時沒有考慮這些項目。
有關我們的業務部門的更多信息，包括OIBDA與美國GAAP財務措施的對賬，請參見Item？1，Note？19，“Segment Data”。有關自由現金流和未槓桿化自由現金流與美國GAAP財務指標的對賬，請參閲下面的“自由現金流和未槓桿化自由現金流”。
雖然我們的報告貨幣是美元，但我們的綜合收入和成本在一系列歐洲貨幣之間分配，CME有限公司的功能貨幣是歐元。考慮到我們對美元經營的市場中貨幣的顯著變動，我們認為提供基於實際百分比變動的百分比變動(“%法案”)是有用的，其中包括外匯的影響，以及相似的百分比變動(“%LFL”)。相似百分比移動參考反映了將本期平均匯率應用於前期收入和成本的影響。由於相似百分比變動和實際百分比變動之間的差異僅僅是匯率變動的影響，我們在下面的分析中討論的重點是恆定的貨幣百分比變動，以便突出那些影響經營業績的因素。外匯匯率的增量影響在此類分析之前的表格中列出。除非另有説明，以下分析中所有增加或減少的百分比都是指截至2019年和2018年6月30日結束的三個月和六個月之間的同比百分比變化。
執行摘要
下表提供了截至2019年6月30日和2018年6月30日結束的三個月和六個月我們持續運營的綜合業績摘要：
 
截至6月30日的三個月，(000美元)
 
截至6月30日的6個月，(000美元)
 
 
 
 
 
運動
 
 
 
 
 
運動
 
2019

 
2018

 
%行為

 
%LFL

 
2019

 
2018

 
%行為

 
%LFL

淨收入
$
183,599

 
$
181,908

 
0.9
%
 
7.9
%
 
$
330,158

 
$
338,617

 
(2.5
)%
 
5.0
%
營業收入
60,462

 
50,017

 
20.9
%
 
29.0
%
 
88,099

 
74,598

 
18.1
 %
 
27.1
%
營業利潤
32.9
%
 
27.5
%
 
5.4 p.p.

 
5.4 p.p.

 
26.7
%
 
22.0
%
 
4.7 p.p.

 
4.7 p.p.

OIBDA
$
73,342

 
$
60,845

 
20.5
%
 
28.6
%
 
$
111,399

 
$
96,169

 
15.8
 %
 
24.6
%
OIBDA邊際
39.9
%
 
33.4
%
 
6.5 p.p.

 
6.4 p.p.

 
33.7
%
 
28.4
%
 
5.3 p.p.

 
5.3 p.p.

與2018年同期相比，我們的合併淨收入在第二季度按實際利率增長，但在截至2019年6月30日的六個月中按實際利率下降。扣除外匯影響，在截至2019年6月30日的三個月和六個月中，淨收入與2018年同期相比均以不變的速度增長，原因是電視廣告收入、運費和訂閲收入增加。與2018年相比，2019年上半年，我們運營的國家市場的電視廣告支出總體上以不變的速度增長了約2%。我們的電視廣告收入按實際費率下降了4%，但在同一時期按固定費率增長了3%，因為我們所有的業務都看到了平均價格的增長。2019年第二季度和上半年，由於訂户基數繼續增長和平均價格上漲，運輸費和訂閲費收入按實際費率增長了3%，按不變率增長了11%。
與2018年同期相比，第二季度到達OIBDA所收取的成本按實際利率計算下降了9%，按不變利率計算下降了3%。由於保加利亞、羅馬尼亞和斯洛伐克共和國採用了更具成本效益的計劃編制方法，內容成本按不變的比率下降了6%，捷克共和國和羅馬尼亞的其他成本增加部分抵消了這一下降。2019年上半年，與2018年同期相比，到達OIBDA的費用按實際費率下降了10%，按不變費率下降了3%，這主要是由於內容成本下降了4%。

28
指數

所有國家的春季季節在第二季度結束。每個國家的主頻道在今年的黃金時段增加了其市場領先的觀眾份額，我們在四個國家的黃金時段觀眾份額方面與我們最接近的商業競爭對手之間的差距擴大了。我們的重點仍然是為每個國家最受歡迎的電視節目安排進行高效的節目支出。由此產生的廣告客户範圍為繼續投資高質量的本地內容提供了必要的資源。
由於我們繼續專注於控制成本，我們的OIBDA利潤率在截至6月30日的三個月和六個月中，與2018年同期相比有所增加。這一動態也推動了營業收入的增加，營業利潤率也有類似的改善。
改善資本結構
2019年1月31日，我們使用業務產生的現金，支付了2021年歐元貸款的未償還本金餘額6，000萬歐元(按2019年1月31日的利率約為6，890萬美元)。2019年6月14日，我們使用了該業務產生的額外現金，並額外支付了2021年歐元貸款中的4000萬歐元(按2019年6月14日的利率約為4510萬美元)。在這些償還之後，2021年11月我們最近的債務到期日有1.103億歐元未償還。
債務總額餘額減少，加上2019年上半年財務業績改善，本季度末我們的淨槓桿率降至2.6倍，低於年初的3.5倍。
戰略備選方案審查
2019年3月25日，我們宣佈，我們的董事會已經開始了一個過程，以探索和評估潛在的戰略選擇，重點是最大化股東價值。這些替代方案可能包括，除其他外，出售公司的部分或全部，與另一個戰略合作伙伴合併，資本重組，或繼續執行我們的長期業務計劃(見第二部分，項目1A，風險因素)。
自由現金流與非槓桿自由現金流
 
截至6月30日的6個月，(000美元)
 
2019

 
2018

 
運動

持續經營活動產生的淨現金
$
140,280

 
$
79,671

 
76.1
 %
資本支出，淨額
(8,266
)
 
(10,164
)
 
(18.7
)%
自由現金流
132,014

 
69,507

 
89.9
 %
支付利息的現金(包括保證費)
14,017

 
26,630

 
(47.4
)%
無槓桿自由現金流
$
146,031

 
$
96,137

 
51.9
 %

(US$ 000's)
June 30, 2019

 
12月31日·2018

 
運動

現金及現金等價物
$
74,639

 
$
62,031

 
20.3
%
截至2019年6月30日的六個月內，未槓桿自由現金流與2018年同期相比有所增加，主要反映了由於經營業績的改善、用於節目製作的現金支付減少以及支付所得税的現金的時間安排而產生的應收款項增加。持續經營活動產生的淨現金也受益於支付利息的現金減少。資本支出的減少反映出更多地使用融資租賃來獲取資產。


29
指數

市場信息
下表列出了我們對我們國家截至2019年6月30日的6個月的實際GDP、實際私人消費和電視廣告市場(扣除折扣後)的同比變化的估計：
 
截至2019年6月30日的六個月
國家
實際GDP增長

 
實際私人消費增長

 
網絡電視廣告市場成長

保加利亞
3.8
%
 
3.6
%
 
0.4
 %
捷克共和國
2.6
%
 
2.7
%
 
5.8
 %
羅馬尼亞*
4.3
%
 
6.3
%
 
(2.3
)%
斯洛伐克共和國
3.5
%
 
2.1
%
 
5.6
 %
斯洛文尼亞
3.4
%
 
2.9
%
 
(0.7
)%
總CME有限公司市場
3.4
%
 
3.8
%
 
2.4
 %
*？羅馬尼亞市場不包括摩爾多瓦。
來源：實際國內生產總值增長和實際私人消費增長，CME有限公司根據市場共識估計；電視廣告市場增長，CME有限公司以恆定匯率估計。
經通脹調整後，我們估計在2019年的前六個月，我們經營的每個國家的GDP增長率都超過了西歐的平均增長率，這一趨勢已經持續了四年多。這些增長率略低於2018年同期，因為某些國家的出口略有減弱，據報道，這與德國經濟放緩、圍繞關税對全球貿易影響的不確定性以及英國退出歐盟的最終條款有關。然而，在失業率處於歷史低位和平均工資較高的支持下，國內私人消費依然強勁，分析師預測，這一總體增長水平將在2019年持續。
我們估計，在截至2019年6月30日的六個月中，我們運營的國家/地區的電視廣告市場總體上平均以不變的速度增長了2%，與2018年同期相比增加了2%。在保加利亞，市場大致持平，因為銷售的總評級點數(“GRP”)略有上升，大部分被市場平均價格下降所抵消。在捷克和斯洛伐克共和國，平均市場價格都大幅上漲，但銷售的GRP減少部分抵消了這一增長。斯洛伐克共和國的增長也反映了政府在宣傳運動上的支出。羅馬尼亞的市場下滑反映出廣告商的支出減少，直接受到2019年第一季度對某些經濟部門(包括電信和銀行)徵收的新增值税的影響；然而，今年上半年整體GRP銷售較少的下降主要被較高的平均市場價格所抵消。在斯洛文尼亞，由於大型跨國公司支出減少，銷售的GRP較少，這主要被較高的平均市場價格所抵消，反映了較小廣告商的更多支出。
我們預計，在2019年剩餘時間裏，電視廣告支出增加的總體趨勢將持續下去，這一趨勢得到今年實際私人消費強勁增長的預測支持。在羅馬尼亞，受第一季度實施的新税種影響的行業中，廣告商的需求水平可能會受到持續影響；然而，某些行業的客户支出在第二季度開始復甦，我們預計這一趨勢將在2019年下半年持續。基於2019年支出承諾的總體水平，我們相信上半年市場收縮將被受影響行業客户的支出以及其他客户的額外支出所抵消。



30
指數

段性能
我們的總淨收入和按部門劃分的OIBDA如下：
 
淨收入
 
截至6月30日的三個月，(000美元)
 
截至6月30日的6個月，(000美元)
 
 
 
 
 
運動
 
 
 
 
 
運動
 
2019

 
2018

 
%行為

 
%LFL

 
2019


2018

 
%行為

 
%LFL

保加利亞
$
22,607

 
$
23,427

 
(3.5
)%
 
2.5
%
 
$
41,900

 
$
42,860

 
(2.2
)%
 
4.5
 %
捷克共和國
64,379

 
61,028

 
5.5
 %
 
12.1
%
 
114,695

 
112,562

 
1.9
 %
 
9.5
 %
羅馬尼亞
48,362

 
49,594

 
(2.5
)%
 
5.8
%
 
87,172

 
95,555

 
(8.8
)%
 
(0.6
)%
斯洛伐克共和國
27,313

 
26,770

 
2.0
 %
 
8.5
%
 
48,645

 
49,723

 
(2.2
)%
 
4.6
 %
斯洛文尼亞
22,276

 
22,367

 
(0.4
)%
 
5.9
%
 
40,126

 
39,897

 
0.6
 %
 
7.5
 %
部門間收入
(1,338
)
 
(1,278
)
 
NM(1)

 
NM(1)

 
(2,380
)
 
(1,980
)
 
NM(1)

 
NM(1)

淨收入總額
$
183,599

 
$
181,908

 
0.9
 %
 
7.9
%
 
$
330,158

 
$
338,617

 
(2.5
)%
 
5.0
 %
(1) 
數字沒有意義。
 
OIBDA
 
截至6月30日的三個月，(000美元)
 
截至6月30日的6個月，(000美元)
 
 
 
 
 
運動
 
 
 
 
 
運動
 
2019

 
2018

 
%行為

 
%LFL

 
2019

 
2018

 
%行為

 
%LFL

保加利亞
$
7,888

 
$
5,622

 
40.3
 %
 
47.2
 %
 
$
14,009

 
$
8,603

 
62.8
 %
 
72.4
 %
捷克共和國
32,293

 
28,251

 
14.3
 %
 
21.0
 %
 
47,240

 
43,621

 
8.3
 %
 
15.9
 %
羅馬尼亞
25,243

 
24,196

 
4.3
 %
 
13.0
 %
 
42,776

 
43,089

 
(0.7
)%
 
8.1
 %
斯洛伐克共和國
8,555

 
3,906

 
119.0
 %
 
131.0
 %
 
10,284

 
5,009

 
105.3
 %
 
118.3
 %
斯洛文尼亞
6,213

 
5,199

 
19.5
 %
 
27.0
 %
 
11,144

 
9,852

 
13.1
 %
 
21.0
 %
沖銷
(24
)
 
17

 
NM(1)

 
NM(1)

 
24

 
33

 
NM(1)

 
NM(1)

總運營部門
80,168

 
67,191

 
19.3
 %
 
27.3
 %
 
125,477

 
110,207

 
13.9
 %
 
22.5
 %
公司
(6,826
)
 
(6,346
)
 
(7.6
)%
 
(14.7
)%
 
(14,078
)
 
(14,038
)
 
(0.3
)%
 
(7.9
)%
合併OIBDA
$
73,342

 
$
60,845

 
20.5
 %
 
28.6
 %
 
$
111,399

 
$
96,169

 
15.8
 %
 
24.6
 %
(1) 
數字沒有意義。

31
指數

保加利亞
 
截至6月30日的三個月，(000美元)
 
截至6月30日的6個月，(000美元)
 
 
 
 
 
運動
 
 
 
 
 
運動
 
2019

 
2018

 
%行為

 
%LFL

 
2019

 
2018

 
%行為

 
%LFL

電視廣告
$
15,951

 
$
16,848

 
(5.3
)%
 
0.6
 %
 
$
28,541

 
$
29,980

 
(4.8
)%
 
1.7
 %
運輸費和訂閲費
5,283

 
5,201

 
1.6
 %
 
7.9
 %
 
10,604

 
10,508

 
0.9
 %
 
7.9
 %
其他
1,373

 
1,378

 
(0.4
)%
 
5.8
 %
 
2,755

 
2,372

 
16.1
 %
 
23.9
 %
淨收入
22,607

 
23,427

 
(3.5
)%
 
2.5
 %
 
41,900

 
42,860

 
(2.2
)%
 
4.5
 %
到達OIBDA的費用
14,719

 
17,805

 
(17.3
)%
 
(11.8
)%
 
27,891

 
34,257

 
(18.6
)%
 
(12.8
)%
OIBDA
$
7,888

 
$
5,622

 
40.3
 %
 
47.2
 %
 
$
14,009

 
$
8,603

 
62.8
 %
 
72.4
 %
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
OIBDA邊際
34.9
%
 
24.0
%
 
10.9 p.p.

 
10.6 p.p.

 
33.4
%
 
20.1
%
 
13.3 p.p.

 
13.1 p.p.

我們估計，在截至2019年6月30日的六個月裏，與2018年同期相比，保加利亞的電視廣告市場大致持平。
我們的電視廣告收入在2019年第二季度和上半年在恆定貨幣基礎上增長，原因是平均價格上升，反映了2019年銷售政策的價目表價格上漲，但銷售GRP減少部分抵消了這一增長。由於現有合同的價格上漲，運費和訂閲收入在本季度和今年迄今有所增加。
在不變貨幣基礎上，2019年第二季度和上半年到達OIBDA的費用下降，主要是由於內容成本降低。2018年，我們用從該地區獲得的更具成本效益的外國小説標題取代了我們本地製作的telenovela廣播。內容成本也從減少體育權利的計劃中下降，因為我們轉播了更少的歐冠比賽，也不再轉播來自意大利甲級聯賽的比賽。第二季度較低的壞賬費用也帶來了好處。

捷克共和國
 
截至6月30日的三個月，(000美元)
 
截至6月30日的6個月，(000美元)
 
 
 
 
 
運動
 
 
 
 
 
運動
 
2019

 
2018

 
%行為

 
%LFL

 
2019

 
2018

 
%行為

 
%LFL

電視廣告
$
56,586

 
$
53,996

 
4.8
 %
 
11.4
%
 
$
99,750

 
$
99,390

 
0.4
 %
 
7.9
%
運輸費和訂閲費
4,333

 
3,923

 
10.5
 %
 
17.4
%
 
8,601

 
7,843

 
9.7
 %
 
17.9
%
其他
3,460

 
3,109

 
11.3
 %
 
17.9
%
 
6,344

 
5,329

 
19.0
 %
 
27.7
%
淨收入
64,379

 
61,028

 
5.5
 %
 
12.1
%
 
114,695

 
112,562

 
1.9
 %
 
9.5
%
到達OIBDA的費用
32,086

 
32,777

 
(2.1
)%
 
4.4
%
 
67,455

 
68,941

 
(2.2
)%
 
5.5
%
OIBDA
$
32,293

 
$
28,251

 
14.3
 %
 
21.0
%
 
$
47,240

 
$
43,621

 
8.3
 %
 
15.9
%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
OIBDA邊際
50.2
%
 
46.3
%
 
3.9 p.p.

 
3.7 p.p.

 
41.2
%
 
38.8
%
 
2.4 p.p.

 
2.3 p.p.

在截至2019年6月30日的6個月裏，捷克共和國電視廣告市場與2018年同期相比，以不變速度增長了約6%。
我們的電視廣告收入在第二季度以恆定貨幣的基礎上增長，原因是平均價格顯著提高，反映了2019年銷售政策的價目表價格上漲，以及與2018年復活節較晚時間相關的旺盛需求。在2019年上半年，平均價格的顯著上漲部分被銷售GRP的減少所抵消。由於訂户數量的增加以及現有合同的價格上漲，運輸費和訂閲費收入在固定貨幣基礎上增加。
由於與2018年的時間表相比，我們播出了國外節目的新版本，第二季度OIBDA的費用以不變的速度增加，這是由於內容成本增加，以及包括支持我們的數字計劃的額外人員在內的員工成本增加。除此之外，2019年上半年，由於捷克慶祝TV Nova廣播25週年的營銷活動，成本增加。

32
指數

羅馬尼亞
 
截至6月30日的三個月，(000美元)
 
截至6月30日的6個月，(000美元)
 
 
 
 
 
運動
 
 
 
 
 
運動
 
2019

 
2018

 
%行為

 
%LFL

 
2019

 
2018

 
%行為

 
%LFL

電視廣告
$
36,553

 
$
36,797

 
(0.7
)%
 
7.8
 %
 
$
63,103

 
$
70,227

 
(10.1
)%
 
(2.0
)%
運輸費和訂閲費
10,906

 
11,557

 
(5.6
)%
 
2.4
 %
 
22,183

 
23,384

 
(5.1
)%
 
3.3
 %
其他
903

 
1,240

 
(27.2
)%
 
(21.5
)%
 
1,886

 
1,944

 
(3.0
)%
 
5.1
 %
淨收入
48,362

 
49,594

 
(2.5
)%
 
5.8
 %
 
87,172

 
95,555

 
(8.8
)%
 
(0.6
)%
到達OIBDA的費用
23,119

 
25,398

 
(9.0
)%
 
(1.0
)%
 
44,396

 
52,466

 
(15.4
)%
 
(7.7
)%
OIBDA
$
25,243

 
$
24,196

 
4.3
 %
 
13.0
 %
 
$
42,776

 
$
43,089

 
(0.7
)%
 
8.1
 %
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
OIBDA邊際
52.2
%
 
48.8
%
 
3.4 p.p.

 
3.3 p.p.

 
49.1
%
 
45.1
%
 
4.0 p.p.

 
4.0 p.p.

在截至2019年6月30日的六個月裏，羅馬尼亞的電視廣告市場與2018年同期相比，以不變的速度下降了約2%。
隨着價格的大幅上漲，我們的電視廣告收入在第二季度以不變的速度增長。這一時期的較高支出與2019年復活節晚些時候有關，超過抵消了廣告商因2019年第一季度對某些經濟部門(包括電信和銀行)徵收的新增值税直接影響而減少的支出。受影響行業的客户支出在2019年前三個月顯着低於2018年同期，這導致今年上半年電視廣告收入總體下降。受第一季度實施的新税種影響的行業中，廣告商的需求水平可能會受到持續的影響，但其中某些行業的客户支出在第二季度開始復甦，我們預計這一趨勢將在2019年下半年持續。基於2019年支出承諾的總體水平，我們相信上半年電視廣告收入的下降將被受影響行業的客户支出以及其他客户的額外支出所抵消。運費和訂閲收入在季度和年初至今期間在固定貨幣基礎上增加，主要是由於訂閲者平均數量的增加。
在不變貨幣基礎上，由於內容成本下降，2019年第二季度和上半年到達OIBDA的費用降低。我們使用了更具成本效益的外國內容和更少的體育權利，因為我們不再播放歐洲冠軍聯賽比賽，與2018年的時間表相比，某些本地賽事的額外插曲部分抵消了這一點。第二季度內容成本的減少主要被2018年有利於比較期間的法律應計逆轉所抵消。

斯洛伐克共和國
 
截至6月30日的三個月，(000美元)
 
截至6月30日的6個月，(000美元)
 
 
 
 
 
運動
 
 
 
 
 
運動
 
2019

 
2018

 
%行為

 
%LFL

 
2019

 
2018

 
%行為

 
%LFL

電視廣告
$
23,516

 
$
23,298

 
0.9
 %
 
7.3
 %
 
$
41,449

 
$
43,138

 
(3.9
)%
 
2.8
 %
運輸費和訂閲費
2,291

 
2,193

 
4.5
 %
 
10.9
 %
 
4,563

 
4,436

 
2.9
 %
 
10.0
 %
其他
1,506

 
1,279

 
17.7
 %
 
25.4
 %
 
2,633

 
2,149

 
22.5
 %
 
30.9
 %
淨收入
27,313

 
26,770

 
2.0
 %
 
8.5
 %
 
48,645

 
49,723

 
(2.2
)%
 
4.6
 %
到達OIBDA的費用
18,758

 
22,864

 
(18.0
)%
 
(12.7
)%
 
38,361

 
44,714

 
(14.2
)%
 
(8.2
)%
OIBDA
$
8,555

 
$
3,906

 
119.0
 %
 
131.0
 %
 
$
10,284

 
$
5,009

 
105.3
 %
 
118.3
 %
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
OIBDA邊際
31.3
%
 
14.6
%
 
16.7 p.p.

 
16.6 p.p.

 
21.1
%
 
10.1
%
 
11.0 p.p.

 
11.0 p.p.

截至2019年6月30日的六個月裏，斯洛伐克共和國的電視廣告市場與2018年同期相比，以不變速度增長了約6%。
我們的電視廣告收入在2019年第二季度和上半年在恆定貨幣基礎上增長，這是由於2019年銷售政策中反映出更高價格的平均價格上升，以及政府信息宣傳活動的額外支出，部分抵消了贊助和產品植入支出的減少。與去年相比，我們還在第二季度銷售了更多與2019年復活節晚些時候相關的GRP。由於新合同價格上漲，2019年第二季度和上半年運輸費和訂閲費收入增加。
在不變貨幣基礎上，2019年第二季度和上半年到達OIBDA的費用下降，原因是2019年廣播本地製作的格式較少，降低了內容成本。2019年第二季度和上半年專業費用也有所下降(見項目1，注20承諾和或有事項)。




33
指數

斯洛文尼亞
 
截至6月30日的三個月，(000美元)
 
截至6月30日的6個月，(000美元)
 
 
 
 
 
運動
 
 
 
 
 
運動
 
2019

 
2018

 
%行為

 
%LFL

 
2019

 
2018

 
%行為

 
%LFL

電視廣告
$
14,578

 
$
15,723

 
(7.3
)%
 
(1.4
)%
 
$
25,388

 
$
27,233

 
(6.8
)%
 
(0.3
)%
運輸費和訂閲費
6,426

 
5,438

 
18.2
 %
 
25.5
 %
 
12,838

 
10,705

 
19.9
 %
 
28.2
 %
其他
1,272

 
1,206

 
5.5
 %
 
11.9
 %
 
1,900

 
1,959

 
(3.0
)%
 
3.4
 %
淨收入
22,276

 
22,367

 
(0.4
)%
 
5.9
 %
 
40,126

 
39,897

 
0.6
 %
 
7.5
 %
到達OIBDA的費用
16,063

 
17,168

 
(6.4
)%
 
(0.5
)%
 
28,982

 
30,045

 
(3.5
)%
 
3.1
 %
OIBDA
$
6,213

 
$
5,199

 
19.5
 %
 
27.0
 %
 
$
11,144

 
$
9,852

 
13.1
 %
 
21.0
 %
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
OIBDA邊際
27.9
%
 
23.2
%
 
4.7 p.p.

 
4.6 p.p.

 
27.8
%
 
24.7
%
 
3.1 p.p.

 
3.1 p.p.

與2018年同期相比，在截至2019年6月30日的六個月裏，斯洛文尼亞的電視廣告市場以不變的速度下降了約1%。
我們的電視廣告收入在固定貨幣基礎上在第二季度下降，這是由於較大的跨國公司與去年相比階段性支出的變化，以及電信運營商的支出減少。由於第一季度新的較小客户的支出水平較高，我們2019年上半年的電視廣告收入與2018年同期持平。由於現有協議的價格上漲以及訂閲者的增長，2019年第二季度和上半年的運輸費和訂閲費收入有所增加。
在不變貨幣的基礎上，由於在國外節目上的更有效的支出，到達OIBDA的費用在第二季度由於內容成本降低而下降。2019年上半年，由於內容成本上升，抵達OIBDA的費用增加，因為與去年相比，第一季度播出了更具吸引力的外國標題。


34
指數

三、？運營結果和財務狀況的分析
 
截至6月30日的三個月，(000美元)
 
 
 
 
 
運動
 
2019

 
2018

 
%行為

 
%LFL

收入：
 
 
 
 
 
 
 
電視廣告
$
147,184

 
$
146,662

 
0.4
 %
 
7.2
 %
運輸費和訂閲費
29,239

 
28,312

 
3.3
 %
 
10.7
 %
其他收入
7,176

 
6,934

 
3.5
 %
 
10.0
 %
淨收入
183,599

 
181,908

 
0.9
 %
 
7.9
 %
業務費用：
 
 
 
 
 
 
 
內容成本
70,356

 
79,967

 
(12.0
)%
 
(5.7
)%
其他經營成本
13,806

 
14,202

 
(2.8
)%
 
3.5
 %
財產、廠房和設備折舊
8,154

 
8,561

 
(4.8
)%
 
1.5
 %
廣播許可證和其他無形資產的攤銷
2,113

 
2,267

 
(6.8
)%
 
(0.9
)%
收入成本
94,429

 
104,997

 
(10.1
)%
 
(3.7
)%
銷售，一般和管理費用
28,708

 
26,894

 
6.7
 %
 
13.8
 %
營業收入
$
60,462

 
$
50,017

 
20.9
 %
 
29.0
 %
 
截至6月30日的6個月，(000美元)
 
 
 
 
 
運動
 
2019

 
2018

 
%行為

 
%LFL

收入：
 
 
 
 
 
 
 
電視廣告
$
258,231

 
$
269,968

 
(4.3
)%
 
3.0
 %
運輸費和訂閲費
58,789

 
56,876

 
3.4
 %
 
11.4
 %
其他收入
13,138

 
11,773

 
11.6
 %
 
19.5
 %
淨收入
330,158

 
338,617

 
(2.5
)%
 
5.0
 %
業務費用：
 
 
 
 
 
 
 
內容成本
140,716

 
158,427

 
(11.2
)%
 
(4.2
)%
其他經營成本
27,054

 
28,669

 
(5.6
)%
 
1.4
 %
財產、廠房和設備折舊
16,380

 
16,948

 
(3.4
)%
 
3.9
 %
廣播許可證和其他無形資產的攤銷
4,307

 
4,623

 
(6.8
)%
 
0.2
 %
收入成本
188,457

 
208,667

 
(9.7
)%
 
(2.7
)%
銷售，一般和管理費用
53,602

 
55,352

 
(3.2
)%
 
4.2
 %
營業收入
$
88,099

 
$
74,598

 
18.1
 %
 
27.1
 %
收入：
電視廣告收入：我們估計，在截至2019年6月30日的六個月中，與2018年同期相比，我們市場上的電視廣告支出按固定比率平均增長了2%，這對我們的電視廣告收入產生了積極影響。有關我們每個運營國家的電視廣告收入的更多信息，請參見上面的“概述-細分性能”。
運輸費和訂閲費：運輸費和訂閲費收入在截至6月30日的三個月和六個月內，·與2018年同期相比，按不變速度增長約11%，這主要是由於新合同價格更高以及訂閲者數量增加。有關我們每個運營國家/地區的運輸費和訂閲收入的其他信息，請參閲上面的“概述-細分性能”。
其他收入：其他收入主要包括互聯網廣告收入和通過許可我們自己的產品產生的收入。在截至2019年6月30日的3個月和6個月中，其他收入與2018年同期相比有所增加，這主要是由於捷克共和國和斯洛伐克共和國的在線收入增加。
運營費用：
內容成本：與2018年同期相比，在截至2019年6月30日的3個月和6個月內，內容成本(包括製作成本和節目權利的攤銷和減損)有所下降，這主要是由於保加利亞和羅馬尼亞的體育賽事減少，以及保加利亞、羅馬尼亞和斯洛伐克共和國使用更具成本效益的節目。在截至2019年6月30日的三個月裏，捷克共和國的高質量外國小説以及截至2019年6月30日的六個月裏捷克共和國和斯洛文尼亞的高質量外國小説部分抵消了上述減少。
其他運營成本：與2018年同期相比，在截至2019年6月30日的三個月中，其他運營成本(不包括內容成本、財產、廠房和設備的折舊、廣播許可證和其他無形資產的攤銷以及銷售、一般和行政費用)與2018年同期相比有所增加，這主要是由於羅馬尼亞地方版權費的階段性增加。在不變貨幣基礎上，截至2019年6月30日的六個月的其他運營成本與2018年同期持平。

35
指數

物業、廠房和設備的折舊：·截至2019年6月30日的三個月和六個月期間，物業、廠房和設備的總折舊與2018年同期相比以不變的速度增加，這主要是由於在2018年和2019年期間投入使用的羅馬尼亞和保加利亞的機械和設備的折舊。
廣播許可證和其他無形資產的攤銷：按恆定比率，截至2019年6月30日的三個月和六個月內，廣播許可證和其他無形資產的攤銷總額與2018年同期保持一致。
銷售、一般和管理費用：在截至2019年6月30日的三個月中，銷售、一般和管理費用與2018年同期相比有所增加，這主要是由於與我們審查戰略替代方案有關的成本，部分被斯洛伐克共和國較低的法律費用所抵消。截至2019年6月30日止六個月的銷售、一般和行政開支與2018年同期相比，也反映了與捷克共和國25週年紀念活動相關的第一季度發生的成本，該成本被法律應計額的修訂以及羅馬尼亞當地增值税立法的變化所抵消。
截至6月30日、·2019年和2018年的三個月和六個月的非現金股票薪酬費用分別為110萬美元和210萬美元；以及110萬美元和220萬美元。見第1項，注17，“以股票為基礎的補償”。
營業收入：按不變率計算，截至2019年6月30日的三個月和六個月的營業收入與2018年同期相比有所增加，這主要是由於電視廣告和運輸費用收入的增加以及內容成本的降低。
我們的營業利潤率(以營業收入除以淨收入)在截至6月30日的三個月和六個月分別為32.9%和27.5%·2019年和2018年。
其他收入/(費用)：
 
截至6月30日的三個月，(000美元)
 
截至6月30日的6個月，(000美元)
 
2019

 
2018

 
%行為

 
2019

 
2018

 
%行為

利息費用
$
(7,735
)
 
$
(12,411
)
 
37.7
 %
 
$
(15,977
)
 
$
(30,229
)
 
47.1
 %
其他營業外收入/(費用)：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
利息收入
115

 
263

 
(56.3
)%
 
267

 
407

 
(34.4
)%
外幣匯兑損益，淨額
2,155

 
(6,234
)
 
134.6
 %
 
(922
)
 
(1,844
)
 
50.0
 %
衍生工具公允價值變動
—

 
(1,101
)
 
NM(1)

 
(36
)
 
(1,329
)
 
97.3
 %
清償債務損失
(84
)
 
(179
)
 
53.1
 %
 
(235
)
 
(288
)
 
18.4
 %
其他收入，淨額
51

 
325

 
(84.3
)%
 
66

 
336

 
(80.4
)%
所得税準備金
(10,886
)
 
(7,005
)
 
(55.4
)%
 
(15,433
)
 
(11,220
)
 
(37.5
)%
非連續業務收入，税後淨額
—

 
2,350

 
NM(1)

 
—

 
2,666

 
NM(1)

可歸因於非控制性權益的淨(收入)/虧損
(119
)
 
16

 
NM(1)

 
(112
)
 
194

 
NM(1)

(1) 
數字沒有意義。
利息支出：截至6月30日的三個月和六個月內，利息支出與2018年同期相比有所下降，主要是由於2018年4月我們的保證費重新定價，償還2019年歐元貸款的未償還金額，部分償還2021年歐元貸款，以及在我們的淨槓桿率降低(如報銷協議所定義)後降低了借款成本。見項目1，注4，“長期債務和其他融資安排”。
利息收入：利息收入主要反映現金餘額的收益，並不重要。
外幣匯兑收益/(虧損)，淨額：我們在重估以相關子公司當地本位幣以外的貨幣計價的貨幣資產和負債時，會受到匯率波動的影響。這包括第三方應收賬款和應付款項，以及某些不被視為長期投資性質的公司間貸款。我們的子公司一般通過以貸款人的功能貨幣以外的貨幣計價的貸款獲得資金，因此，相關匯率的任何變化都需要我們在重估時確認交易損益。我們的某些公司間貸款在性質上被歸類為長期貸款，因此重估時的收益或虧損不會在營業報表和全面收益/虧損中記錄。請參閲下面“貨幣換算調整，淨額”下的討論。
 
在截至6月30日的三個月裏，
 
在截至6月30日的6個月裏，
 
2019

 
2018

 
2019

 
2018

公司間貸款重估
$
939

 
$
(1,426
)
 
$
759

 
$
(1,157
)
長期債務和其他融資安排的交易收益/(虧損)
422

 
(4,550
)
 
(305
)
 
(2,530
)
貨幣資產和負債重估的交易收益/(虧損)
794

 
(258
)
 
(1,376
)
 
1,843

交易收益/(虧損)
$
2,155

 
$
(6,234
)
 
$
(922
)
 
$
(1,844
)
衍生工具公允價值變動：在截至2019年6月30日的三個月內，我們沒有確認衍生工具的任何虧損。在截至2018年6月30日的三個月和截至2019年6月30日的六個月以及2018年6月30日結束的六個月中，我們確認了與償還債務相關的利率掉期部分結算導致的損失。見第1項，注？12，“金融工具和公允價值計量”。
債務清償損失：在截至2019年6月30日的三個月和六個月內，我們確認了與我們部分償還2021年歐元貸款相關的債務清償損失。在截至2018年6月30日的3個月和6個月內，我們確認了與我們部分償還2019年歐元貸款相關的債務清償損失。
其他收入，淨額：我們的其他收入/費用，在截至6月30日的三個月和六個月內的淨額，·2019年和2018年不是實質性的。

36
指數

所得税準備金：·截至2019年6月30日的三個月和六個月的所得税準備金，·反映了對保加利亞、捷克共和國、羅馬尼亞、斯洛伐克共和國和斯洛文尼亞的利潤徵收的所得税費用，以及未獲得税收優惠的虧損的影響。
截至2018年6月30日的三個月和六個月的所得税準備金反映了對捷克共和國、羅馬尼亞和斯洛文尼亞利潤的所得税費用，以及未獲得税收優惠的虧損的影響。
我們的運營子公司在保加利亞按10%的法定税率繳納所得税，在羅馬尼亞為16%，在捷克共和國為19%，在斯洛文尼亞為19%，在斯洛伐克共和國為21%。
中斷業務的收入(税後)：截止到2018年6月30日的三個月和六個月的中斷業務收入(税後收入)·2018年7月31日出售的克羅地亞業務的經營結果。
可歸因於非控制性權益的淨(收入)/虧損：截至2019年和2018年6月30日的三個月和六個月的可歸因於非控制性權益的結果與我們保加利亞業務的非控制性權益份額有關。
其他綜合(虧損)/收入：
 
截至6月30日的三個月，(000美元)
 
截至6月30日的6個月，(000美元)
 
2019

 
2018

 
%行為

 
2019

 
2018

 
%行為

貨幣換算調整，淨額
$
17,002

 
$
(34,629
)
 
NM(1)

 
$
1,159

 
$
(22,844
)

NM(1)

衍生工具未實現損失
(1,220
)
 
(3,119
)
 
60.9
%
 
(4,551
)
 
(2,928
)
 
(55.4
)%
(1) 
數字沒有意義。
貨幣換算調整，淨值：？我們的投資(以相關實體的本位幣計價)的基礎權益價值在每個資產負債表日期換算為美元，相關資產和負債的任何價值變化都記錄為資產負債表的貨幣換算調整，而不是淨收益/(虧損)。我們的某些公司間貸款是以貸款人的功能貨幣以外的貨幣計價的，並且被認為是長期投資性質的，因為這些貸款的償還在可預見的未來既不是計劃的，也不是預期的。重新計量這些公司間貸款給貸款人的功能貨幣的外匯收益與貨幣換算調整的處理方式相同。其他因貨幣換算調整而產生的綜合(虧損)/收入淨額，截至2018年6月30日的3個月和6個月的淨額如下：·2019年和2018年：
 
截至6月30日的三個月，(000美元)
 
截至6月30日的6個月，(000美元)
 
2019

 
2018

 
%行為
 
2019

 
2018

 
%行為
公司間貸款外匯損益
$
2,868

 
$
(5,055
)
 
NM(1)
 
$
2,256

 
$
(3,524
)
 
NM(1)
B系列優先股外匯損益
3,455

 
(14,828
)
 
NM(1)
 
(1,651
)
 
(7,677
)
 
NM(1)
貨幣換算調整
10,679

 
(14,746
)
 
NM(1)
 
554

 
(11,643
)
 
NM(1)
貨幣換算調整，淨額
$
17,002

 
$
(34,629
)
 
NM(1)
 
$
1,159

 
$
(22,844
)
 
NM(1)
(1) 
數字沒有意義。

37
指數

以下圖表描述了在截至2019年6月30日和2018年6月30日的六個月內，美元對我們業務的功能貨幣的變動，基於月度結算率。
截至2019年6月30日的六個月內的百分比變化
chart-b9479c37cae55c71a4fa07.jpg
截至2018年6月30日的六個月內的百分比變化
chart-72208ef435b65f82c01.jpg
衍生工具的未實現虧損：·衍生工具的未實現(虧損)/收益是由於我們的利率掉期公允價值變化中指定為現金流量對衝並在累計其他綜合(虧損)/收入中確認的部分。見第1項，注？12，“金融工具和公允價值計量”。

38
指數

截至2019年6月30日和2018年12月31日的簡明綜合資產負債表：
 
簡明綜合資產負債表(000美元)
 
June 30, 2019

 
12月31日·2018

 
%行為

 
%LFL

流動資產
$
360,963

 
$
374,093

 
(3.5
)%
 
(2.8
)%
非流動資產
1,107,563

 
1,114,268

 
(0.6
)%
 
(0.4
)%
流動負債
169,413

 
139,692

 
21.3
 %
 
22.0
 %
非流動負債
746,231

 
849,978

 
(12.2
)%
 
(11.7
)%
臨時權益
269,370

 
269,370

 
—
 %
 
—
 %
CME有限公司股東權益
283,053

 
229,020

 
NM(1)

 
NM(1)

合併子公司的非控股權益
459

 
301

 
52.5
 %
 
32.7
 %
(1) 
數字沒有意義。
注：下面的分析旨在以恆定匯率強調導致2018年12月31日起的波動的關鍵因素，不包括外幣換算的影響。
流動資產：2019年6月30日的流動資產比2018年12月31日減少，主要是由於季節性對我們應收賬款餘額的影響，以及使用應收賬款收取的現金部分償還2021年歐元貸款。
非流動資產：·2019年6月30日的非流動資產比2018年12月31日減少，主要是由於在此期間成為流動資產的物業、廠房和設備以及規劃資產的折舊。由於採用了新的會計準則，列入經營租賃使用權資產部分抵銷了減少額。
流動負債：·2019年6月30日的流動負債從2018年12月31日起增加，主要是由於客户對2019年廣告活動的預付款，由於付款時間的選擇以及在採用新的會計準則後確認經營租賃負債而應繳納的所得税增加。
非流動負債：·2019年6月30日的非流動負債比2018年12月31日減少，主要是由於償還了2021年歐元貸款的未償還金額。見項目1，注4，“長期債務和其他融資安排”。
臨時股權：·2019年6月30日和2018年12月31日的臨時股權代表B系列優先股的增值價值。
CME有限公司的股東權益：股東權益的增加反映了CME有限公司在截至2019年6月30日的六個月內應佔的淨收入？被其他累計全面虧損中記錄的衍生工具未實現虧損的影響部分抵消。
合併子公司的非控股權益：合併子公司的非控股權益代表保加利亞的非控股權益。

39
指數

四、···流動資金和資本資源
IV(A)？現金流量彙總表(A)··現金流量彙總表(A)
截至2019年6月30日的六個月內，現金和現金等價物增加了1260萬美元。以下所列期間現金和現金等價物的變化彙總如下：
 
截至6月30日的6個月，(000美元)
 
2019

 
2018

持續經營活動產生的淨現金
$
140,280

 
$
79,671

用於持續投資活動的現金淨額
(8,266
)
 
(10,164
)
用於持續融資活動的現金淨額
(118,929
)
 
(92,003
)
不連續業務提供的現金淨額
—

 
8,839

匯率波動對現金及現金等價物的影響
(477
)
 
(681
)
現金及現金等價物淨增加情況
$
12,608

 
$
(14,338
)
經營活動
在截至2019年6月30日的六個月內，持續運營產生的現金淨額與2018年同期相比有所增加，原因是經營業績改善帶來的現金收入增加，為節目和利息支付的金額減少，以及繳納税款的時間縮短。我們在截至2019年6月30日的6個月內支付了1，400萬美元的現金利息(包括強制性現金支付保證費)，而在截至2018年6月30日的6個月內支付的現金利息為2，660萬美元。
投資活動
2019年和2018年截至6月30日的六個月持續投資活動中使用的現金淨額主要反映捷克共和國、斯洛文尼亞和保加利亞的資本支出。
籌資活動
在截至6月30日的6個月內，用於持續融資活動的現金淨額主要反映了我們在2021年歐元貸款項下義務的本金償還金額為1.00億歐元(按交易日利率計算為1.14億美元)。在截至2018年6月30日的六個月內用於持續融資活動的現金主要反映我們在2019年歐元貸款項下未償還債務的本金償還，扣除認股權證收益。
停止運營
截至2018年6月30日的六個月內停止運營所提供的現金淨額反映了我們在克羅地亞的運營結果，該運營於2018年7月31日出售。
IV(B)？現金的來源和用途
我們目前的現金來源主要是從廣告商、廣告代理公司和我們電視頻道的分銷商那裏收取款項。截至2019年6月30日，我們還擁有2023年循環信貸安排下的總本金7500萬美元(見項目1，注4，“長期債務和其他融資安排”)。在為正在進行的業務提供資金之後，我們的子公司可能在適當的情況下以債務利息支付、本金償還、股息以及我們子公司的其他分配和貸款的形式將剩餘現金匯給我們。
我們經營業務的中東歐國家的公司法一般規定，合作伙伴或股東可從年度利潤中宣佈股息，但須維持註冊資本、所需準備金(如適用)及追回累積虧損後。準備金要求限制一般規定，在分派股息之前，應將年度淨利潤的一部分(通常至少為5.0%)分配給準備金，準備金的上限為公司註冊資本的比例(5.0%至20.0%)。·沒有限制我們子公司以貸款或預付款的形式向我們轉移金額的第三方限制。
四(C)？合同義務、承付款和資產負債表外安排的合同義務、承付款和表外安排
截至2019年6月30日，我們的未來合同義務如下：
 
按期間到期的付款(000美元)
 
共計

 
不足1年

 
1至3年

 
3-5年

 
超過5年

長期債務本金
$
659,056

 
$
—

 
$
125,562

 
$
533,494

 
$
—

長期債務利息
127,896

 
25,674

 
47,924

 
54,298

 
—

無條件購買義務
69,301

 
23,852

 
31,566

 
13,221

 
662

營業租賃債務
13,570

 
3,810

 
4,816

 
2,590

 
2,354

融資租賃義務
15,980

 
6,351

 
8,785

 
844

 
—

其他長期債務
25,433

 
14,554

 
6,322

 
4,557

 
—

合同義務總額
$
911,236

 
$
74,241

 
$
224,975

 
$
609,004

 
$
3,016


40
指數

長期債務
關於我們長期債務的更多信息，見第1項，注4，“長期債務和其他融資安排”。我們長期債務的應付利息是根據2019年6月30日有效的利率和匯率計算的。
無條件購買義務
無條件購買義務主要包括未來的規劃承諾。在2019年6月30日，我們有6930萬美元的未來規劃承諾。這包括在2019年6月30日之後簽訂的許可期限合同。
經營和融資租賃
有關我們的運營和融資租賃承諾的更多信息，請參見第1項，注11，“租賃”。
其他長期債務
其他長期義務主要包括數字傳輸承諾。
其他
Top Tone Media Holdings Limited已行使其收購保加利亞CME額外股權的權利。然而，這筆交易尚未完成，因為購買者融資仍未完成。如果完成，我們將擁有90.0%的保加利亞廣播業務。期權執行價格是由獨立估值確定的CME保加利亞股權的公允價值。
四(D)···現金前景展望
截至2019年6月30日止六個月，持續經營及未槓桿式自由現金流產生的現金淨額分別為14030萬美元及146.0百萬美元，而截至2018年6月30日止六個月則分別為7970萬美元及9610萬美元(見第二節，概述)。截至2019年6月30日，我們擁有7，460萬美元的現金和現金等價物。
在2019年1月31日和2019年6月14日，我們分別用我們業務產生的現金支付了2021年歐元貸款的未償還本金餘額600萬歐元(按2019年1月31日的利率約為6890萬美元)和4000萬歐元(按2019年6月14日的利率約為4510萬美元)。我們預計，由於總體負債減少和加權平均通用率降低，2019年支付利息和擔保費用的現金將比2018年下降。
我們預計，由於經營業績的持續改善，我們的未槓桿化自由現金流將會增長。我們預計2019年為所得税支付的現金金額將繼續增加，並進一步與當地法定税率趨同，因為我們在每個司法管轄區的運營公司都已恢復盈利，並利用了以前的税收虧損。
截至2019年6月30日，適用於以前以實物支付的歐元貸款和擔保費用的加權平均通用率約為3.6%，全部以現金支付，並將降至3.4%，於2019年7月底生效。截至2019年6月30日，我們的淨槓桿率從上一季度的3.0倍，從2018年12月31日以來的3.5倍，提高到了2.6倍。
信用評級和未來債券發行
我們的企業信用被穆迪投資者服務公司評為B1級，前景樂觀，被標準普爾評級為B+，前景樂觀。我們的評級顯示了每個機構對我們的財務實力，經營業績和償還到期債務的能力的意見。這些評級考慮到了評級機構對槓桿率和現金流等指標的特別重視，這些指標被用來衡量一家公司的流動性和財務實力。它們還反映了評級機構對華納傳媒(Warner Media)強有力的財務支持的過往記錄的重視。如果我們的經營業績惡化或者我們沒有保持足夠的流動資金水平，我們可能會受到降級的影響。
金融對手方信用風險
我們已經與金融對手方簽訂了一些重要合同，如下：
利率互換
我們是利率互換協議的締約方，以減輕我們在歐元貸款利率波動中的風險。這些利率掉期，其中某些被指定為現金流對衝，為公司提供可變利率現金收入，以換取協議期限內的固定利率付款，而不交換基本的名義金額。
外匯遠期
我們會受到美元對歐元匯率變動的影響，這與美元計價協議下的合同付款有關。為了減少這種風險，我們可能會決定簽訂支付歐元接收美元遠期外匯合約。在2019年6月30日結束的期間，我們沒有簽訂這樣的協議。
現金存款
我們可能會在全球貨幣市場上向一系列銀行對手方存入現金，並定期審查我們選擇的對手方。最長存款期為三個月，但我們最近持有的存款額較短，主要是隔夜存款。銀行的信用評級是決定現金存款規模的關鍵因素，我們只會將現金存入投資級評級的銀行。此外，我們還密切監控我們考慮存入或已存入資金的每家銀行的信用違約掉期利差和其他市場信息。
IV(E)？·資產負債表外安排
一個也沒有。

41
指數

五、？重要的會計政策和估計
我們對財務狀況和運營結果有重大影響的會計政策在我們截至2018年12月31日提交給美國證券交易委員會(“SEC”)的截至2018年12月31日的10-K年度報告的第二部分第8項中得到了更全面的描述···6··2019年2月提交給證券交易委員會(“SEC”)。編制這些財務報表需要我們在選擇適當的假設來計算財務估計時做出判斷，而財務估計本身就包含着一定程度的不確定性。我們的估計基於歷史經驗和其他各種我們認為合理的假設。使用這些估計，我們對資產和負債的賬面價值以及報告的收入和費用金額作出判斷，這些收入和費用從其他來源看不出來。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計值不同。
我們相信我們的重要會計政策如下：程序權、商譽和無形資產、長期資產的減值或處置、收入確認、租賃、所得税、外匯、確定金融工具的公允價值、或有事項和停止經營。這些重要的會計政策影響我們在編制簡明綜合財務報表時使用的更重要的判斷和估計。關於該期間採用的會計準則的討論，見項目1，附註2，“列報依據”，以及最近發佈的尚未採用的會計準則。

42
指數

項目3.？·關於市場風險的定量和定性披露
我們從事的活動使我們面臨各種市場風險，包括外幣匯率和利率變化的影響。我們不從事投機交易，也不持有或發行用於交易的金融工具。下表列出了我們截至以下日期的市場風險敏感工具：
June 30, 2019:
預期到期日
 
2019

 
2020

 
2021
 
2022

 
2023
 
此後

長期債務(000)：
 
 

 
 

 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
可變匯率(EUR) 
 
—

 
—

 
110,335

 
 
—

 
468,800

 
 
—

平均利率(1)
 
—

 
—

 
1.28
%
 
 
—

 
1.28
%
 
 
—

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
利率互換(000)：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
可變到固定(EUR)
 
110,335

 
—

 
579,135

(2) 
 
—

 
468,800

(3) 
 
—

平均工資率
 
0.31
%
 
—

 
0.31
%
 
 
—

 
0.97
%
 
 
—

平均接收速率
 
—
%
 
—

 
—
%
 
 
—

 
—
%
 
 
—

(1) 
如項目1“注·4”長期債務及其他融資安排“所述，作為華納傳媒對歐元貸款擔保的代價，我們根據歐元貸款的未償還金額向華納傳媒支付保證費，每項計算得出2021年歐元貸款的全部借款利率為每年3.25%，截至2019年6月30日，2023年歐元貸款的全部借款利率為每年3.75%。·2019年6月30日起，2023年歐元貸款的總借款利率為3.75%，2023年歐元貸款的總借款利率為3.75%，按2019年6月30日計算，2021年歐元貸款的總借款利率為3.25%，2023年歐元貸款的總借款利率為3.75%。
(2) 
與2021年到期的2021歐元貸款相關的利率掉期為遠期，開始與2019年到期的利率掉期的到期日重合。見第1項，注？12，“金融工具和公允價值計量”。
(3) 
與2023年到期的2023年歐元貸款相關的利率掉期為遠期，開始與2021年到期的利率掉期的到期日重合。見第1項，注？12，“金融工具和公允價值計量”。
12月31日·2018年：
預期到期日
 
2019

 
2020

 
2021
 
2022

 
2023
 
此後

長期債務(000)：
 
 

 
 

 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
可變匯率(EUR) 
 
—

 
—

 
210,335

 
 
—

 
468,800

 
 
—

平均利率(1)
 
—

 
—

 
1.28
%
 
 
—

 
1.28
%
 
 
—

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
利率互換(000)：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
可變到固定(EUR)
 
210,335

 
—

 
679,135

(2) 
 
—

 
468,800

(3) 
 
—

平均工資率
 
0.31
%
 
—

 
0.33
%
 
 
—

 
0.97
%
 
 
—

平均接收速率
 
—
%
 
—

 
—
%
 
 
—

 
—
%
 
 
—

(1) 
如項目1“注·4”長期債務和其他融資安排“所述，作為華納傳媒對歐元貸款擔保的代價，我們根據歐元貸款的未償還金額向華納傳媒支付保證費，每項計算得出2021年歐元貸款的全部借款利率為每年3.25%，截至2018年12月31日，2023年歐元貸款的全部借款利率為3.75%。
(2) 
與2021年到期的2021歐元貸款相關的利率掉期為遠期，開始與2019年到期的利率掉期的到期日重合。見第1項，注？12，“金融工具和公允價值計量”。
(3) 
與2023年到期的2023年歐元貸款相關的利率掉期為遠期，開始與2021年到期的利率掉期的到期日重合。見第1項，注？12，“金融工具和公允價值計量”。
外幣兑換風險管理
我們使用我們的功能貨幣以外的多種貨幣進行業務。因此，由於這些貨幣的匯率變動對我們的成本和我們從子公司收到的現金流的影響，我們面臨外幣匯率風險。在有限的情況下，我們簽訂遠期外匯合約，以儘量減少外幣匯率風險。
我們定期簽訂遠期外匯合約，以減少我們在美元計價協議下與合同付款相關的美元對歐元匯率變動的風險。截至2019年6月30日，沒有未結清的遠期外匯合約。
利率風險管理
歐元貸款各按EURIBOR加適用保證金的可變利率計息。我們簽訂了許多利率互換協議，旨在減少我們在利率變動中的風險(見第1項，注？12，“金融工具和公允價值計量”)。

43
指數

項目4.？控制和程序
我們建立了披露控制和程序，旨在確保在我們的10-Q表季度報告中需要披露的信息在指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，並旨在確保需要披露的信息積累起來並傳達給管理層，包括聯席首席執行官和首席財務官，以便及時就要求披露做出決定。
我們的聯席首席執行官和首席財務官評估了截至2019年6月30日我們的披露控制措施和程序的設計和運營的有效性，並得出結論，我們的披露控制措施和程序自該日起是有效的。在截至2019年6月30日的三個月內，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這對我們對財務報告的內部控制產生了重大影響，或者相當可能對我們的內部控制產生重大影響。
第II部分···其他信息···
項目1.？法律訴訟程序(Legal Procedures)
總則
訴訟
我們不時參與在我們的正常業務運營過程中產生的法律程序、仲裁和監管程序，包括下面描述的程序。我們每季度評估此類事項的發展情況，並酌情提供此類事項的應計項目。在做出這樣的決定時，我們考慮不利結果的概率程度，以及我們對損失金額做出合理估計的能力。任何此類訴訟的不利結果，如果具有重大意義，可能會對我們的業務或簡明綜合財務報表產生不利影響。
2016年第四季度，我們斯洛伐克子公司Markiza-斯洛伐克，spol。S.R.O.(“Markiza”)收到了2016年6月在斯洛伐克共和國布拉迪斯拉發一審法院提出的索賠要求的通知，要求收取據稱欠下四張期票的金額，這些期票的總面值約為6900萬歐元。·這四張期票據稱是由Pavol Rusko於2000年6月以個人身份發行的，據稱由Markiza在當時是Markiza的執行董事及其股東之一的簽名下提供擔保，Rusko先生當時是Markiza的執行董事，同時也是Markiza的一名股東。其中兩張紙幣據稱是為有爭議的斯洛伐克商人瑪麗安·科克納(Marian Kocner)發行的，另外兩張紙幣是給科克納的一位長期合作伙伴的。據稱，這四張鈔票都是在沒有明顯代價的情況下多次轉讓給了科克納擁有的或與他有關聯的公司，最終分配給了Sprava a inkaso zmeniek，s.r.o，科克納擁有的一家公司在這些訴訟中提出了付款要求。
其中兩張鈔票據稱面值約為830萬歐元，據稱於2015年到期；另兩張據稱面值約為2620萬歐元，據稱於2016年到期。這四張鈔票從它們聲稱的到期日產生利息。儘管Rusko先生在民事訴訟中的證詞中聲稱他在2000年6月簽署了這些筆記，但我們不相信這些筆記是在2000年6月簽署的，也不相信任何筆記是真實的。
儘管斯洛伐克共和國實行隨機案件分配製度，但其中三份筆記的索賠最初分配給了同一名法官。其中一項索賠，涉及一張面值約為830萬歐元的期票(“第一個PN案件”)，隨後被重新分配。關於第四張期票(金額約為2620萬歐元)(“第四張PN案”)的索賠訴訟程序於2017年1月由主審法官終止，原因是原告未能支付法庭費用，並於2017年9月由另一名主審法官第二次終止，原因是原告重新提交了文件，但第二次未能支付法庭費用。
2018年第一季度，一審法院開始就第一個PN案件以及與面值約為830萬歐元的第二張期票(“第二個PN案”)和麪值約為2620萬歐元的其中一張期票(“第三個PN案”)有關的索賠安排聽證。
2018年4月26日，第一起PN案的法官做出了有利於原告的裁決。Markiza對這一決定提出上訴。
2018年5月14日，馬克扎向斯洛伐克共和國特別檢察官辦公室(“特別檢察官辦公室”)提起刑事訴訟，指控科克納和拉斯科犯下了·(1)偽造、非法生產貨幣···證券和·(2)妨礙司法公正的罪行。特別檢察官辦公室當時就此事啟動了刑事訴訟程序。
2018年6月20日，特別檢察官辦公室發佈了一項決定，正式指控科克納和拉斯科偽造、·以及非法生產貨幣·和證券，以及妨礙或歪曲司法公正。在這一決定之後，Kocner先生被斯洛伐克當局審前羈押，目前仍在那裏。隨後，特別檢察官辦公室起訴了科克納的長期夥伴，後者作為最初的實益所有人收到了兩張據稱的期票，並聲稱將這些票據背書給科克納控制的一家公司，罪名是偽造、··以及非法生產貨幣·和證券。
2018年10月12日，一審法院因原告未能追訴原告上訴而終止了第二起PN案的訴訟程序。
2018年12月14日，上訴法院暫停了針對第一個PN案件的訴訟程序，直到在刑事訴訟程序中做出了最終的和可執行的裁決。
2018年12月21日，上訴法院推翻了一審法院終止第二起PN案的決定，並指示該案按案情審理。
2019年3月19日，在審前調查結束後，特別檢察官辦公室正式起訴科克納先生和魯斯科先生偽造、··和非法生產貨幣··和證券以及妨礙或歪曲司法公正，並向斯洛伐克共和國特別刑事法院提交了起訴書。
2019年5月14日，一審法院決定暫停審理第二起PN案的訴訟程序，直至在刑事訴訟中做出最終的和可強制執行的判決為止。

44
指數

自刑事訴訟程序展開以來，第三宗PN案並沒有進行聆訊。2019年5月14日，一審法院決定暫停第三宗PN案的訴訟程序，直至刑事訴訟程序作出最終及可強制執行的判決為止。
原告於2019年5月13日重新提交了關於第四起PN案件的索賠，據稱這起案件的面值約為2620萬歐元，並隨後支付了必要的法院費用。2019年6月6日，一審法院決定暫停對第四起PN案件的訴訟程序，直到刑事訴訟程序做出最終的和可執行的判決為止。
因此，所有四張期票的民事訴訟現已暫停，直至在刑事訴訟中作出最終及可強制執行的決定為止。監督刑事訴訟程序的特別刑事法院已安排在2019年7月底舉行初步聽證。
如果任何民事訴訟未因刑事訴訟的成功結束而被駁回，Markiza將繼續積極為索賠辯護。
根據這些個案的事實和情況，我們並沒有就這些索償累算任何款項。
項目1a.？風險因素(Risk Factor)
本報告和以下對風險因素的討論包含在第一部分第2項“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”中討論的前瞻性陳述。由於某些因素，包括下文和本報告中其他地方描述的風險和不確定因素，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同。這些風險和不確定因素並不是我們可能面臨的唯一問題。我們不知道的其他風險和不確定因素，或者我們目前認為不重要的其他風險和不確定因素，也可能成為影響我們的財務狀況、經營結果和現金流的重要因素。
與我們的財務狀況有關的風險
全球或區域經濟狀況的變化可能會對我們的財務狀況和經營結果產生不利影響。
我們的經營結果在很大程度上依賴於廣告收入，對廣告的需求受到該地區和全球總體經濟狀況的影響。自2014年以來，我們的市場經歷了實際GDP(經通脹調整)和廣告支出的總體增長；然而，我們無法預測當前的增長趨勢在未來是否會持續。本地區或全球未來的經濟衰退或低增長或負增長時期可能會導致我們一個或多個市場的總體經濟狀況惡化，這將對我們的廣告收入產生不利的經濟影響。美國已經對包括歐洲和中國在內的許多貿易夥伴的某些產品徵收關税，並威脅要徵收額外關税。如果美國和歐洲之間的貿易緊張局勢升級，這可能會導致對歐洲出口的汽車和汽車零部件徵收關税。這樣的關税可能會對我們運營國的經濟產生重大的不利影響。此外，由於對中國產品徵收現有關税或提高關税而導致中國經濟放緩，可能會對全球經濟產生不利影響，最終可能會降低對歐洲出口的需求，降低我們開展業務的國家的GDP增長率。其他可能影響我們市場總體經濟狀況的因素包括主權國家或具有系統重要性的公司違約、緊縮計劃、自然災害、恐怖主義行為、國內或軍事衝突或一般政治不穩定及其應對措施，其中任何一種都可能減少廣告支出。此外，儘管我們相信我們經營的國家的人均廣告支出和廣告強度(人均總廣告支出與人均名義GDP的比率)最終將與歐洲發達市場趨同，但這種趨同可能不會在我們預期的時間框架內發生，或者根本不會發生。這些發展中的任何一個都將對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大的負面影響。
結束歐洲中央銀行(“ECB”)實施的量化寬鬆計劃的影響，以及英國退出歐盟(“歐盟”)對該地區的影響，可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。
歐洲央行在2015年啟動了量化寬鬆政策，以應對經濟疲軟和歐元區消費價格增長放緩的問題。歐洲央行還建立了融資和穩定機制，為歐元區成員國和金融機構提供流動性和金融援助。歐元區近年來的經濟增長，包括2017年的強勁增長，一直得益於歐洲央行的量化寬鬆計劃，該計劃於2018年1月進行了重新調整。歐洲央行以經濟狀況改善為由，於2018年12月底結束了量化寬鬆計劃。停止量化寬鬆可能會對歐元區國家未來的增長產生不利影響，包括我們經營的國家，這些國家會對我們的業務產生負面影響。
目前，英國敲定退出歐盟的條款和程序的期限，俗稱“英國退歐”，將於2019年10月31日到期。英國退出歐盟的具體時間和條件存在很大的不確定性，預計歐盟的經濟狀況將受到英國退歐的影響。鑑於英國退歐的最終條款仍存在不確定性，英國退歐對歐盟和歐元的整體經濟影響仍然難以估計，因為英國消費者和企業節約現金和減少支出的決定將對英國的經濟增長率產生負面影響，在較小的程度上影響歐盟，特別是那些對英國有重要出口的國家。此外，英國退出歐盟可能進一步影響歐盟成員國之間的中期預算捐款和分配，包括我們開展業務的國家，這些國家歷來是歐盟資金的淨接受者。英國退歐或歐盟其他不穩定導致的經濟不確定性可能會導致歐盟市場大幅波動，並降低我們開展業務的國家的經濟增長率，這將對廣告需求產生負面影響，從而對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生負面影響。

45
指數

如果我們不能產生強勁的廣告銷售，我們的經營業績將受到不利影響。
我們的大部分收入來自於在我們的電視頻道上銷售廣告播出時間。雖然我們實施了定價策略以增加銷售和電視廣告支出，但這些策略的成功程度因市場而異，並繼續受到來自廣告商的壓力和競爭對手的折扣的挑戰。除了廣告定價，其他可能影響我們廣告銷售的因素還包括一般經濟狀況(如上所述)，來自其他廣播公司和其他分銷平臺運營商的競爭，節目戰略的變化，分銷戰略的變化，我們在有線、衞星或IPTV運營商上確保分銷的能力，我們的頻道的技術覆蓋範圍，與媒體和廣播相關的技術發展，廣告市場的季節性趨勢，不斷變化的受眾偏好以及人們觀看內容和隨之而來的廣告的方式和時間，對受眾休閒時間的競爭加劇，以及人口和其他人口結構的變化。我們的廣告收入還取決於我們保持觀眾收視率和產生GRP的能力。這就要求我們有一個能夠接觸到大量觀眾的發行策略，同時保持節目投資在足夠的水平，以繼續吸引觀眾。我們頻道分佈的變化，例如我們在2017年決定停止在斯洛伐克共和國和斯洛文尼亞的數字地面電視(“DTT”)上廣播，可能會減少可以觀看我們頻道的人數，這可能會對我們的觀眾份額和產生的GRP產生負面影響。此外，由於廣告收入減少，節目或其他運營成本的投資大幅或持續減少，這對我們的電視收視水平已經並可能產生不利影響，如果反覆出現這種情況，可能會對我們的電視收視水平產生不利影響。我們市場廣告支出的減少和價格上漲的阻力，以及尋求吸引類似觀眾的廣播機構對收視率的競爭，可能會對我們保持廣告銷售的能力產生不利影響。未能保持和增加廣告銷售可能對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。
我們可能無法償還或再融資我們現有的債務，也可能無法獲得優惠的再融資條款。
我們有大量的負債。根據償還協議和2023年循環信貸安排(提取時)，我們只能產生有限數量的額外債務，除了為現有債務再融資而產生的債務。此外，2023年循環信貸安排下的所有承諾也在任何歐元貸款的再融資時終止。我們面臨的風險是，我們將無法在到期時續期、償還或再融資我們的債務，或者任何續期或再融資的條款都不會比正在進行再融資的這些債務的條款更好。此外，根據償還協議，在CME有限公司控制權變更後的365天(如其中定義)，每筆歐元貸款的全部利率最高上調至10.0%(或高於當時的全部利率3.5%，如果較低)；根據2023年循環信貸安排，所有承諾在控制權變更(如其中定義)後終止，未償還金額的利率增加至10%加LIBOR或9%加備用基準利率，日期為在我們無法為債務再融資的情況下，我們可能被迫以不利條款處置資產或減少或暫停運營，其中任何一項都會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。
我們的償債義務和契約可能會限制我們開展業務的能力。
我們在歐元貸款和2023年循環信貸安排(提取時)項下有重大的償債義務，包括向華納傳媒支付的保證費，作為其對歐元貸款的擔保(統稱為“WM擔保”)的代價。此外，如果運營的現金流不符合我們的預測，我們將無法按計劃減少負債，並將繼續為優先債務承擔更高的平均借款成本，並支付更多的利息和擔保費用。由於吾等的償債義務及相關貸款協議所載契諾，吾等在償還協議及2023年循環信貸安排(於提取時)的經營方式下受到限制，包括但不限於吾等獲得額外債務融資以為現有債務再融資或為未來營運資金、資本支出、商業機會或其他公司要求提供資金的能力。我們的債務和償債義務可能比我們的競爭對手高得多，這可能會限制我們在計劃或應對業務、經濟條件或行業變化方面的靈活性，從而使我們處於競爭劣勢。關於償還協議、2023年循環信貸機制和WM擔保的更多信息，見第一部分，第1項，注4，“長期債務和其他融資安排”。
我們可能會受到税率變化和額外税務負擔的影響。
我們須在多個外國司法管轄區繳税，包括我們的業務及我們所進行的資本交易。我們接受税務當局的定期審查和審計，在我們的日常業務過程中，有一些交易和計算，其中最終的税收決定是未知的。在確定我們的税收準備時需要作出重大判斷。通過税務審計、相關程序或其他方式產生的我們的税務責任的最終確定可能與我們的税務規定有實質性的不同。在不同的司法管轄區增加收入的經濟和政治壓力可能會使税收和税率受到重大變化的影響，並使任何税務糾紛的圓滿解決變得更加困難。任何這些事件的發生都可能對我們的財務狀況、經營結果和現金流產生重大不利影響。
我們在未償還債務項下的債務違約可能導致我們無法繼續經營我們的業務。
根據償還協議和2023年循環信貸安排，我們抵押了CME NV和CME BV的所有股份，這兩家公司共同擁有我們在運營子公司中的所有權益，支持華納傳媒作為這筆債務的擔保。如果我們或這些子公司根據任何相關協議的條款違約，華納傳媒將有能力出售質押給它的全部或部分資產，以支付此類債務工具下的未清償金額。這可能導致我們無法開展業務。
匯率的波動可能繼續對我們的經營業績產生不利影響。
我們的報告貨幣是美元，CME有限公司的功能貨幣是歐元。我們的綜合收入和成本在一系列歐洲貨幣中分攤。美元的任何強勢都將對我們報告的收入產生負面影響。此外，匯率的波動可能會對規劃成本產生負面影響。雖然本地節目通常以當地貨幣購買，但我們內容成本的很大一部分與根據以美元計價的協議購買的外國節目有關。如果美元相對於我們運營部門的功能貨幣升值，則獲取此類內容的成本將受到不利影響，這可能會對我們的運營結果和現金流產生重大不利影響。

46
指數

我們提高運費和收入多樣化的戰略可能不會成功。
我們專注於從我們的廣播業務中創造額外的收入流，以及增加電視廣告產生的收入，這是我們產生大部分收入的方式。我們在這一戰略方面的主要努力是提高有線電視、衞星和IPTV運營商為運輸我們的頻道而收取的運費，以及繼續尋求提高廣告定價。與運營商的協議一般有一年或一年以上的期限，屆時協議必須續簽。不能保證我們在類似或更好的條款下成功續簽運輸費用協議。在前幾年關於實施我們的運輸費戰略的談判中，一些有線電視和衞星運營商暫停了我們的頻道的廣播，這對這些業務的覆蓋範圍和觀眾份額產生了負面影響，並因此影響了廣告收入。在運輸費用談判正在進行期間，運營商可能會拒絕傳送我們的頻道，這可能會暫時減少這些頻道的覆蓋範圍，並可能導致客户從我們的頻道中撤回廣告。任何這些事件的發生都可能對我們的財務狀況、經營結果和現金流產生不利影響。如果我們在與運營商的談判或進一步提高運費方面效果不佳，我們的盈利能力將繼續主要依賴於電視廣告收入，這增加了我們提高廣告定價和產生廣告收入能力的重要性。除了運費之外，我們還在努力擴大我們的廣告、視頻點播產品和其他在線廣告機會。無法保證我們的收入多元化舉措最終會成功，如果不成功，這可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。
我們公司信用評級的下調可能會對我們籌集額外融資的能力產生不利影響。
穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investors Service)將我們的企業信用評級為B1，前景樂觀。標準普爾(Standard&Poor‘s)對我們的企業信用評級為B+(前景樂觀)。我們的評級顯示了每個機構對我們的財務實力，經營業績和償還到期債務的能力的意見。這些評級考慮到了評級機構對槓桿率和現金流等指標的特別重視，這些指標被用來衡量一家公司的流動性和財務實力。它們還反映了評級機構對華納傳媒歷來強大的財務支持的重視。如果我們的經營業績惡化或者我們沒有保持足夠的流動資金水平，我們可能會受到降級的影響。如果我們的公司信用評級被評級機構下調，我們可能無法再融資我們現有的債務或籌集根據償還協議和2023年循環信貸安排(當提取時)可能允許的新債務，我們將不得不支付更高的利率，所有這些都將對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。
如果我們的商譽、其他無形資產和長期資產受損，我們可能需要記錄重大的收益費用。
當事件或環境變化表明賬面金額可能無法收回時，我們審查我們的長期資產是否減值。商譽和無限期無形資產要求至少每年進行減值評估。可能被視為環境變化的因素表明，我們的商譽、無限期無形資產或長期資產的賬面金額可能無法收回，包括我們的市場增長率放緩，預期未來現金流減少，由於政治不確定性而增加的國家風險溢價，以及股價和市值下降。在計算我們的減值費用時，我們考慮可用的當前信息。如果有減值指標，我們對我們業務的長期現金流預測惡化或貼現率上升，我們可能需要在以後的期間確認額外的減值費用。關於我們每個報告單位的商譽賬面金額，見第一部分，第1項，附註·3，“商譽和無形資產”。
與我們的運營相關的風險
我們的操作容易受到觀看習慣和技術方面的重大變化的影響，這些變化可能會對我們產生不利影響。
電視廣播業受到技術迅速創新的影響。這些新技術的實施和非傳統內容分發系統的引入增加了對受眾和廣告商的競爭。諸如直接到家庭的有線電視和衞星分發系統、互聯網、訂閲和廣告視頻點播、用户生成的內容網站以及便攜式數字設備上的內容的可用性等平臺通過增加觀眾可獲得的娛樂選擇的數量以及用於分發、存儲和消費內容的方法而改變了消費者的行為。這一發展使更發達市場的電視觀眾支離破碎，並可能對我們保留觀眾份額和吸引廣告商的能力產生不利影響，因為這些技術滲透到我們的市場。當我們適應不斷變化的觀看模式時，可能需要花費大量的財政和管理資源，以確保獲得新技術或分銷系統的必要途徑。這樣的舉措可能不會發展成為有利可圖的商業模式。此外，使觀眾能夠選擇何時、如何、何地和觀看什麼內容，以及快進或跳過廣告的技術，可能會導致消費者行為的改變，這可能會對我們的廣告收入產生負面影響。此外，壓縮技術和其他技術發展允許在我們的市場上可能廣播的頻道數量的增加，以及可能提供給高目標受眾的擴展的節目服務。降低推出新渠道的成本可以降低進入壁壘，並鼓勵在各種分銷平臺上開發越來越有針對性的利基節目。這可能會增加對流行節目的競爭需求，導致內容成本增加，因為我們在爭奪受眾和廣告收入。由於技術進步而未能成功適應我們行業的變化，可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。
內容的製作或獲取可能會變得更加昂貴，或者我們可能無法開發或獲取對我們的受眾具有吸引力的內容。
電視節目是我們運營成本中最重要的組成部分之一。我們的節目產生廣告收入的能力在很大程度上取決於我們開發、製作或獲得符合觀眾口味並吸引高觀眾份額的節目的能力，這是很難預測的。一個節目的商業成功取決於幾個有形和無形的因素，包括競爭節目的影響，娛樂和休閒活動的替代形式的可用性，我們預測和適應消費者品味和行為變化的能力，以及一般的經濟狀況。獲取對我們的觀眾有吸引力的內容的成本，例如故事片和流行電視連續劇和格式，在未來可能會增加。我們在本地製作節目方面的支出也可能會增加，原因是人才和其他資源的競爭、工資上漲、我們市場上觀眾品味的變化，或者任何新的法律法規的實施，要求播放更多的本地製作的節目。此外，我們通常在瞭解此類節目在我們市場上的表現之前，根據多年的承諾獲得銀團節目編制權。如果任何此類節目不能吸引足夠的觀眾份額，可能有必要通過投資於額外的節目來增加我們的支出，但前提是有足夠的財政資源，並減記任何表現不佳的節目的價值。內容成本的任何實質性增加都可能對我們的財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響。

47
指數

我們的經營業績取決於電視作為廣告媒體的重要性。
我們的大部分收入來自在我們市場的電視頻道上銷售我們的廣告播出時間。電視與各種其他媒體競爭廣告支出，如印刷、廣播、互聯網和户外廣告。在我們經營的所有國家中，電視構成了所有廣告支出的最大組成部分。不能保證電視廣告市場將保持目前在我們市場廣告媒體中的地位。此外，不能保證監管環境的變化或技術的改進不會有利於其他廣告媒體或其他電視廣播公司。由於發展新形式的廣告媒體和發行而引起的廣告媒體之間的競爭加劇，可能導致電視作為廣告媒體的吸引力普遍下降，或具體地導致我們的頻道的吸引力下降。電視廣告支出在任何時期或特定市場的廣告支出總額中所佔的比例下降，將對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。
我們面臨法律合規風險以及對我們發起法律或監管訴訟的風險。
在我們開展業務的司法管轄區，我們需要遵守各種各樣的法律和其他監管義務，我們的業務的合規性受到這些司法管轄區的監管機構和其他政府機構的審查。遵守與我們業務相關的外國以及適用的美國法律法規，如廣播內容和廣告法規、競爭法規、税法(包括2019年7月生效的百慕大經濟實體法)、就業法、數據保護要求(包括歐盟一般數據保護條例)和反腐法，增加了在這些司法管轄區開展業務的成本和風險。我們相信，我們已經實施了適當的風險管理和合規政策和程序，旨在確保我們的員工、承包商和代理遵守這些法律和法規；然而，可能會發生違反這些法律和法規或公司政策和程序的情況。不遵守或被指控未能遵守適用的法律和法規，無論是無意的還是其他的，都可能導致對我們提起法律或監管訴訟，並對我們處以罰款或其他處罰。
2016年，羅馬尼亞檢察機關要求提供有關調查Pro TV在2014年進行的某些交易的信息，主要是與某些相關方進行的交易。我們認為，審查中的交易得到充分支持，並已與當局合作迴應信息請求。在斯洛文尼亞，競爭法當局於2017年啟動了一項調查，調查我們的斯洛文尼亞子公司在與平臺運營商就其決定停止在那裏的DTT廣播達成運費協議時，我們的斯洛文尼亞子公司是否佔主導地位，並濫用其主導地位。到目前為止，還沒有確定是否發生了違反競爭的情況。如果這些或其他意外情況導致對我們發起法律或監管訴訟，或者如果在我們遵守現有法律或法規方面出現發展，或者在解釋或適用這些法律或法規方面發生變化，我們可能會招致重大成本，並要求我們改變我們的商業做法(包括我們根據運輸協議提供渠道的條款和條件)，我們的聲譽可能會受損，或者我們可能面臨無法預料的民事或刑事責任，包括可能是重大的罰款和其他處罰。這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。
我們的業務位於發展中市場，在這些市場中存在與政治和經濟不確定性、有偏見的待遇以及對不斷髮展的法律和監管體系的遵守有關的額外風險。
我們的創收業務位於中歐和東歐，我們可能會受到與在更發達市場的投資不同的風險的重大影響。這些風險包括但不限於社會和政治不穩定、當地監管要求的變化(包括對外國所有權的限制)、不一致的監管或司法實踐、腐敗和税收增加以及其他成本。本區域各國的經濟和政治制度、法律和税收制度、監管做法、公司治理標準和商業慣例繼續發展。政策和做法可能會受到重大調整，包括政治領導層的變化，以及商業和政府行為者的影響。這可能導致税收和法律法規的應用不一致，任意或有偏見的待遇，以及其他一般商業風險，以及社會或政治不穩定或中斷，以及對媒體產生政治影響的可能性。我們市場的相對發展水平，腐敗的風險，以及當地商業和政府行為者的影響，在發生糾紛的情況下，也可能在監管機構或法院面前對我們有偏見或不公平的對待。如果發生這樣的糾紛，那些監管機構或法院可能不會誠信行事，或者可能偏袒當地利益而不是我們的利益。隨着經濟和政治環境的變化，市場固有的其他潛在風險包括外匯管制、更高的税收、關税和其他徵税以及更長的支付週期。最終，任何這些事件的發生都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。
盜版我們的內容可能會減少我們可以從我們的內容中獲得的收入，並對我們的業務和盈利能力產生不利影響。
盜版我們的內容給我們的市場帶來了巨大的挑戰。技術的發展，包括數字複製、文件壓縮、國際代理的使用以及高帶寬互聯網連接的日益普及，使得以不受保護的數字格式創建、傳輸和分發高質量的未經授權的內容副本變得更加容易。此外，有越來越多的視頻流媒體網站，增加了未經同意在線傳輸我們的內容的風險。播放盜版內容的此類網站的激增可能會導致我們從合法分發內容(包括通過視頻點播和其他服務)獲得的收入減少。對我們知識產權的保護在很大程度上取決於我們經營的國家適用的知識產權法的解釋和執行方式。我們尋求限制內容盜版的威脅。然而，檢測和監管未經授權使用我們的知識產權通常是困難的，並且根據適用的法律，補救措施可能是有限的。我們採取的措施可能無法防止第三方的侵權。不能保證我們加強我們的權利和保護我們的知識產權的努力將在防止盜版方面取得成功，這限制了我們從我們的內容中產生收入的能力。
我們依賴網絡和信息系統以及其他技術，這些技術可能會受到中斷、安全漏洞或誤用的影響，這可能會損害我們的業務或聲譽。
我們廣泛使用網絡和信息系統以及其他技術，包括那些與我們內部網絡管理以及我們的廣播業務相關的技術。這些系統是我們許多業務活動的中心。與網絡和信息系統相關的事件，例如計算機黑客攻擊、計算機病毒、蠕蟲或其他破壞性或破壞性軟件、進程故障、惡意活動或其他安全漏洞，可能導致我們的服務中斷或降級，信息丟失或個人數據的不當披露。任何這些事件的發生都可能會對我們的業務產生負面影響，如果我們需要花費資源來補救此類安全漏洞，或者如果這些事件導致法律索賠或訴訟，或者我們的聲譽受到損害，那麼這些事件的發生都可能對我們的業務產生負面影響。此外，不當披露個人數據可能會使我們根據法律(包括“歐盟一般數據保護條例”)承擔責任，這些法律保護我們所在國家的個人數據。隨着克服安全措施的努力變得更加複雜，防止這些事件發生的系統的開發和維護需要不斷的監測和更新。隨着技術的發展，我們將需要花費額外的資源來保護我們的技術和信息系統，這可能會對我們的運營結果和現金流產生不利影響。

48
指數

我們的廣播許可證可能不會續期，可能會被吊銷。
為了經營我們的廣播業務，我們需要廣播，在某些情況下，還需要其他運營許可證以及來自我們市場的國家監管機構的其他授權。雖然我們在斯洛伐克共和國和斯洛文尼亞運營的廣播許可證無限期有效，但我們的其他廣播許可證在2019年11月至2028年的不同時間到期。雖然我們預計我們的重要許可證和授權將根據需要續期或延長，以繼續經營我們的業務，但我們不能保證這種情況會發生或不會被撤銷，特別是在政治和法律機構不發達導致政治風險相對較大的市場。未能在所有重大方面遵守廣播許可證或其他授權的條款或與其相關的申請，可能導致此類許可證或其他授權未被續期或以其他方式終止。此外，不能保證現有許可證的續期或延期將以與現有許可證相同的條款發放，也不能保證將來不會施加進一步的限制或條件。任何其他廣播或運營許可證的不續期或終止，或任何續訂許可證條款的其他授權或實質性修改，可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。
我們的成功取決於吸引和留住關鍵人才。
我們的成功部分取決於我們關鍵人員的努力和能力，以及我們吸引和留住關鍵人員的能力。我們的管理團隊在媒體行業擁有豐富的經驗，併為我們的成長和成功做出了重要貢獻。雖然我們過去在吸引和留住這些人才方面取得了成功，但對於高技能人才的競爭是激烈的。我們不能保證將來能夠繼續成功地吸引和留住這些人。任何這些個人的服務損失都可能對我們的業務、運營結果和現金流產生不利影響。
與執行權有關的風險
我們是一家百慕大公司，執行民事責任和判決可能會有困難。
我們是百慕大公司。基本上我們所有的資產和所有的業務都位於美國以外的地方，我們所有的收入都來自於美國以外的地區。此外，我們的幾名董事和高級管理人員都不是美國居民，而且這些人的全部或大部分資產都在或可能位於美國境外。因此，投資者可能無法在美國境內向這些人送達訴訟程序，或對他們執行在美國法院獲得的判決，包括基於美國聯邦和州證券法的民事責任條款的判決。百慕大法院和我們開展業務的國家的法院是否會執行(A)根據美國聯邦和州證券法的民事責任條款獲得的針對我們或此等人的美國法院的判決，或(B)在這些國家提出的原始訴訟中，對我們或此等人提出的基於美國聯邦和州證券法的賠償責任，存在不確定性。
我們的公司細則限制股東對我們的高級管理人員和董事提起法律訴訟。
我們的公司細則包含我們的股東個人和代表我們對我們的任何高級職員或董事在百慕大的任何索賠或訴訟權利的廣泛放棄。豁免適用於高級人員或董事在執行職責時所採取或同意的任何行動，或高級人員或董事在執行職責時沒有采取任何行動，但涉及該高級人員或董事的欺詐或不誠實的任何事宜則除外。這一豁免限制了股東對我們的高級管理人員和董事提出索賠的權利，除非該行為或未採取行動涉及欺詐或不誠實。
與我們普通股相關的風險
我們的股價可能會因出售未註冊股份或未來發行本公司股份而受到不利影響。
AT&T通過其全資子公司華納傳媒和TW Investor，是我們A類普通股股份的最大實益所有者，持有162，334，771股A類普通股未註冊股票，一股A系列優先股(“A系列優先股”)和200，000股B系列優先股(“B系列優先股”)。A系列優先股的股份可轉換為11，211，449股A類普通股，B系列優先股可在華納傳媒的選擇下轉換為約1.111億股A類普通股(某些例外情況除外)。華納傳媒對其目前持有或此後收購的所有A類普通股擁有註冊權。有關A系列優先股、B系列優先股和認股權證的更多信息，請參閲第一部分，第1項，注？13，“可轉換可贖回優先股”和注？14，“權益”。
我們無法預測以前發行的A類普通股的未註冊股票進入交易將對我們股票的市場價格產生什麼影響(如果有的話)。我們也可能在未來發行額外的A類普通股或可轉換為我們股權的證券。如果向華納傳媒發行更多我們的A類普通股(或可轉換為或可交換我們的A類普通股的證券)，可能會稀釋現有股東的經濟利益，並可能對我們的股票價格產生不利影響。
AT&T的利益可能會與其他投資者的利益發生衝突。
通過其全資子公司華納傳媒和TW Investor，AT&T在本公司的總實益所有權權益約為75.7%。就華納傳媒及TW Investor於二零一八年四月行使認股權證而言，彼等各自向本公司獨立董事發出常設委託書，據此授權就行使該等認股權證(“認股權證股份”)時收到的100，926，996股份就除導致控制權變更的任何交易以外的所有事宜進行投票表決(“認股權證股份”)。根據該等委託書，認股權證股份將按本公司股東大會投票比例投票，但不包括該等認股權證股份。華納傳媒和TW Investor已承諾將這一代理安排維持到2020年4月，並可能根據他們的選擇將其延長一年。作為常設代理的結果，在使其對A系列優先股的所有權生效後，AT&T在本公司擁有44.3%的表決權。此外，只要AT&T繼續擁有不少於40%的公司投票權，AT&T就有權任命少於我們董事會多數成員所需人數的一人。因此，AT&T有能力對需要股東批准的公司行動的結果施加重大影響，例如選舉董事、修訂我們的公司細則或某些交易，包括導致控制權變更的交易。

49
指數

我們也是與華納傳媒及其其他各方簽訂的經修訂的投資者權利協議的一方，根據該協議，華納傳媒在發行公司的股權證券方面獲得了合同上的優先購買權(受某些排除)，這允許華納傳媒維持其按比例的經濟利益，以及高於任何可能導致公司控制權變更的出價的權利。根據百慕大法律，沒有收購法或類似的立法要求收購我們的A類普通股的一定比例的收購者投標剩餘的公開持有的股份。華納傳媒也是我們最大的有擔保債權人，因為它擔保我們100%的未償優先債務，並且是2023年循環信貸安排下的貸款人。2023年循環信貸安排(於草擬時)及償還協議載有有關利息覆蓋及總槓桿率的維持契諾，幷包括有關負債(包括為負債再融資)、提供擔保、收購及處置及授予擔保的契諾。因此，華納傳媒可能有能力決定是否允許交易、免除違約或加速此類債務，或以可能不符合我們A類普通股持有人利益的方式，以有擔保債權人的身份採取其他措施。此外，在某些情況下，AT&T作為我們最大的受益者的利益可能與少數股東的利益發生衝突
我們受到與戰略替代方案審查相關的風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定性可能對我們的業務產生不利影響。
2019年3月25日，我們宣佈，我們的董事會與公司的管理團隊及其法律和財務顧問合作，開始了一個過程，以探索和評估公司潛在的戰略選擇，重點是最大化股東價值。我們的董事會已經成立了一個由獨立董事組成的委員會來領導這個過程。潛在的替代方案可能包括，除其他外，出售公司的部分或全部，與另一個戰略合作伙伴合併，資本重組或公司繼續執行長期業務計劃。
探索戰略替代方案的過程涉及大量資源的投入以及費用和費用的產生，如果我們決定推進任何戰略替代方案，很可能會導致重大費用和費用的發生。此外，我們對戰略替代方案的探索可能會使我們的業務面臨其他風險和不確定因素，包括管理層和員工注意力和時間的轉移；難以招聘、招聘和留住必要的人員；以及破壞我們與客户和供應商的關係以及其他商業和戰略關係。此外，與戰略替代方案審查相關的任何發展的投機，以及對結果的不確定性都可能導致我們的股價大幅波動。沒有完成戰略審查的時間表，我們不打算提供與戰略審查相關的最新情況或進一步信息，除非我們確定額外披露是必要或適當的。不能保證我們對戰略替代方案的探索將導致公司決定繼續進行任何交易，也不可能預測戰略審查的結論對我們的業務或股價的影響。如果我們不能有效地減輕與戰略審查相關的風險，它可能會擾亂我們的業務，並對我們的財務業績、運營結果和現金流產生不利影響。
我們A類普通股的價格可能會波動。
我們A類普通股的市場價格可能受到許多因素的影響，其中一些因素是我們無法控制的，包括但不限於上述風險因素中描述的因素“我們受到與我們審查可能對我們業務產生不利影響的戰略替代方案有關的風險和不確定因素的影響”和“與我們業務有關的風險”，以及以下因素：總體經濟和業務趨勢，季度經營業績的變化，許可證續期，我們運營國家和歐盟的監管發展，我們運營國家的媒體行業狀況，股票的交易量我們A類普通股的未來發行以及投資者和證券分析師對我們和其他公司的看法，投資者或證券分析師認為這些公司在電視廣播行業具有可比性。此外，股票市場一般都經歷了極端的價格和成交量波動，這些波動往往與廣播公司的經營業績無關，而且與之不成比例。這些廣泛的市場和行業因素可能會對我們A類普通股的市場價格產生實質性影響，而不管我們的經營業績如何。
我們的業務可能會受到股東行動主義的負面影響。
近年來，股東維權人士參與了眾多的上市公司。股東維權人士經常提議參與公司的治理、戰略方向和運營，就像TCS Capital Management，LLC(“TCS Capital”)於2017年1月提交對其附表13D的修訂時所發生的那樣，該公司在其中披露了其對公司治理和戰略方向的意見。此類提議可能會擾亂我們的業務，轉移我們管理層和員工的注意力，而由這種情況導致的任何有關我們未來方向的感知不確定性都可能導致潛在的商業機會的喪失，被我們的競爭對手利用，引起我們現有或潛在客户的擔憂，並使我們更難吸引和留住合格的人員和業務合作伙伴，所有這些都可能對我們的業務產生不利影響。此外，維權股東的行動可能會基於暫時或投機性的市場認知或其他不一定反映我們業務的基本面和前景的因素，導致我們的股票價格出現重大波動。

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指數

第6項-···展品

展覽索引
展品編號
 
描述
3.01
 
中歐媒體企業有限公司章程，於2019年5月20日修訂。
 
 
 
10.01
 
中歐傳媒企業有限公司2015年股權激勵計劃，於2019年5月20日修訂。
 
 
 
31.01
 
根據交換法第13a-14(A)和15d-14(A)條(根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條通過)，共同首席執行官的認證。
 
 
 
31.02
 
根據交換法第13a-14(A)和15d-14(A)條(根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條通過)，共同首席執行官的認證。
 
 
 
31.03
 
根據交易所法案第13a-14(A)和15d-14(A)條(根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條通過)對首席財務官進行認證。
 
 
 
32.01
 
聯席首席執行官和首席財務官根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906條通過的18 U.S.C.第1350節的認證(僅提供)。
 
 
 
101.INS
 
XBRL實例文檔
 
 
 
101.SCH
 
XBRL Taxonomy Schema文檔
 
 
 
101.CAL
 
XBRL分類計算鏈接庫文檔
 
 
 
101.DEF
 
XBRL分類定義鏈接庫文檔
 
 
 
101.實驗室
 
XBRL分類標籤鏈接庫文檔
 
 
 
101.PRE
 
XBRL分類表示鏈接庫文檔

+附件是管理合同或補償計劃。

51
指數

簽名
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節的要求，登記人已正式安排以下籤署人代表其簽署本報告，並正式授權。
 
 
中歐傳媒企業有限公司
日期：
July 23, 2019
/s/大衞鱘魚
大衞·斯特金
執行副總裁兼首席財務官
首席財務官和首席會計幹事

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