美國

證券交易委員會

哥倫比亞特區華盛頓20549

表格10-Q

 

截至2019年5月31日的季度。

或

對於從[            ]致[            ].

佣金檔案編號·001-09195

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(註冊人的準確姓名如其章程所指明)

威爾希爾大道10990號

加州洛杉磯90024

(310) 231-4000

(主要執行機構的地址和電話)？

根據該法第(12)(B)節登記的證券：

用複選標記表示註冊人(1)在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)是否提交了1934年“證券交易法”第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直受此類提交要求的約束。···☐

用複選標記表示註冊者是否在前12個月內(或在要求註冊者提交此類文件的較短時間內，根據法規S-T的第405條要求提交的每個交互數據文件都已以電子方式提交)。···☐。

用複選標記表示註冊者是大型加速檔案器、非加速檔案器、較小的報告公司或新興增長公司。請參閲“Exchange Act”規則12b-2中的“大型加速申報公司”、“較小的報告公司”和“新興增長公司”的定義。

如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表明註冊人是否是一家空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義的那樣)。？☐？

登記人的普通股共有88，226，142股，面值為每股1.00美元，於2019年5月31日流通股。登記人的設保人股權信託在該日額外持有登記人普通股7，859，975股。

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表格10-Q

指數

 

第一部分？財務信息

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合併經營報表

(以千計，每股金額除外-未經審計)

 

參見附註。

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綜合資產負債表

(以千為單位-未審核)

 

參見附註。

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綜合現金流量表

(以千為單位-未審核)

 

參見附註。

演示的基礎。隨附的未經審計的綜合財務報表是根據美國中期財務信息公認會計原則(“GAAP”)和美國證券交易委員會(“SEC”)的規則和規定編制的。因此，根據GAAP編制的年度財務報表中通常包括的某些信息和腳註披露已被濃縮或省略。

我們認為，隨附的未經審計的綜合財務報表包含公平地展示我們截至2019年5月31日的綜合財務狀況、截至2019年5月31日的三個月和六個月的綜合經營業績以及截至2018年5月31日的六個月的綜合現金流量所需的所有調整(僅包括正常經常性應計項目)。由於經營業績和其他因素的季節性變化，我們截至2019年5月31日的三個月和六個月的綜合經營業績並不一定表明預期全年的業績。2018年11月30日的綜合資產負債表取自截至該日的經審計的合併財務報表。這些未經審計的綜合財務報表應與截至2018年11月30日止年度的經審計綜合財務報表一起閲讀，這些財務報表包含在我們該期間的10-K表格年度報告中。

除非上下文另有説明，本報告中使用的術語“我們”、“我們的”和“我們”指的是特拉華州的一家公司KB Home及其子公司。

使用預估。按照公認會計原則編制財務報表需要管理層作出估計和判斷，以影響合併財務報表和附註中報告的金額。實際結果可能與這些估計數不同。

現金和現金等價物。我們認為所有原始到期日為三個月或更少的高流動性短期投資都是現金等價物。我們的現金等價物在2019年5月31日總計2740萬美元，在2018年11月30日3.852億美元。2019年5月31日和2018年11月30日，我們的現金等價物投資於有息的銀行存款賬户。

綜合收益(虧損)截至2019年5月31日的三個月，我們的綜合收入為4750萬美元，截至2018年5月31日的三個月為5730萬美元。在截至2019年5月31日的六個月裏，我們的綜合收入為7，750萬美元。在截至2018年5月31日的六個月裏，我們的綜合虧損為1390萬美元。我們截至5月31日、2019年和2018年止三個月和六個月期間的綜合收益(虧損)等於我們各自期間的淨收入(虧損)。

採用新的會計公告。2014年5月，財務會計準則理事會(“FASB”)發佈了會計準則更新號2014-09，“與客户的合同收入(主題606)”(“ASU 2014-09”)。ASU 2014-09取代會計準則編纂主題605“收入確認”中的收入指南，以及會計準則編纂中大多數行業特定的收入和成本指南，包括一些與建築型和生產型合同相關的成本指南。ASU 2014-09的核心原則是，實體應確認收入，以描述向客户轉讓承諾商品或服務的金額，金額應反映該實體預期有權獲得的代價，以換取這些商品或服務。

2018年12月1日，我們通過了ASU 2014-09及其相關修正案(統稱為“ASC 606”)，使用適用於截至採用日期尚未完成的合同的修改追溯方法。2018年12月1日開始及以後報告期的結果在ASC 606下列報，而之前報告期的結果尚未調整，並繼續根據對這些期間有效的會計準則列報。我們記錄了以下累積效應調整，以增加截至2018年12月1日的期初保留收益(以千計)：

在我們的住宅建設運營中，ASC 606影響了我們的合併財務報表中某些社區銷售辦公室和其他與營銷和模型房屋相關的成本的分類和確認時間，這些成本之前我們將其資本化為庫存，並通過建築和土地成本攤銷，每個住宅在社區中交付。隨着我們採用ASC 606，這些成本將資本化為財產和設備，並折舊為銷售、一般和管理費用，或作為已發生的銷售、一般和管理費用而支出。在採用ASC 606之後，我們將這些社區銷售辦公室和其他營銷部門重新分類，並將與房屋相關的成本和相關累計攤銷從庫存重新分類為綜合資產負債表中的物業和設備、淨收益或留存收益。與取消的房屋銷售和土地銷售合同相關的沒收存款，以前在銷售、一般和行政費用中反映為其他收入，計入ASC 606項下的住房建設收入。

在我們的金融服務業務中，ASC 606影響在我們的合併財務報表中確認保險佣金用於保險單續訂的時間。我們以前在保單續期時將此類保險佣金確認為收入。隨着我們採用ASC 606，未來保單續期的保險佣金在保險承運人向我們的購房者簽發初始保單時被估計並確認為收入，這通常發生在每個適用的房屋銷售結束時。在採用ASC 606後，我們確認了截至2018年12月1日與現有保險政策相關的預計未來續訂佣金的合同資產。

由於採用了ASC 606，我們的業務流程或財務報告的內部控制沒有發生重大變化。

採用ASC 606對我們截至2019年5月31日的3個月和6個月的綜合經營報表和截至2019年5月31日的綜合資產負債表的影響如下(以千計，每股金額除外)：

由於我們採用了ASC 606，我們將重要的會計政策更新如下：

房屋建設收入。我們應用以下步驟確定確認收入的時間和金額：(1)確定與客户的合同；(2)確定合同中的履行義務；(3)確定交易價格；(4)將交易價格分配給合同中的履行義務(如果適用)；以及(5)當(或)我們履行義務時確認收入。

我們的房屋銷售交易是根據合同進行的，根據合同，我們通常有單一的履行義務，即在滿足成交條件時，將完成的房屋交付給購房者。當我們履行了銷售合同中的履行義務時，房屋銷售收入才被確認，這通常是指房屋所有權和所有權以及所有權的風險和回報在結束日期轉移給購房者。根據我們的房屋銷售合同，我們通常在執行銷售合同時收到購房者的初始現金保證金，並在完成交易時通過第三方託管代理收到我們有權獲得的剩餘對價。截至2019年5月31日和2018年11月30日，與已售出但未交付的房屋相關的客户存款分別為2410萬美元和1950萬美元，並計入應計費用和其他負債。

在我們的合併經營報表中確認收入的同時，以對房屋銷售價格的價格優惠形式的銷售激勵被記錄為收入減少。以向購房者提供的免費或折扣產品或服務形式的銷售激勵的成本(包括選件升級和成交成本津貼)反映為建築和土地成本，因為這些激勵措施在我們與購房者的房屋銷售合同中被確定為我們單一履行義務的固有部分，即按照合同中規定的交易價格交付和轉讓他們的房屋所有權。我們可能以結算成本津貼的形式提供的銷售激勵對相關收入並不重要。由第三方託管代理為我們的利益而持有的房屋銷售結算的現金收益，通常不到五天，被視為在途存款，分類為現金。

土地出售交易是根據合同進行的，根據合同，我們通常有履行義務在滿足成交條件時將指定的地塊交付給買方。我們評估每份土地出售合同，以確定我們在合同項下的履行義務，包括我們是否有明確的承諾來執行在合同範圍內具有重大意義的關閉後的土地開發工作，並使用客觀標準來確定我們在某一時間點或一段時間內是否完成了適用的履行義務。當我們履行了銷售合同中的履約義務(通常是指土地所有權和佔有權以及所有權的風險和回報轉讓給土地購買者時)，來自土地銷售的收入被確認。根據我們的土地銷售合同，我們通常在合同執行時收到買方的初始現金押金，並在完成交易時通過第三方託管代理收到我們有權獲得的剩餘代價。在我們向土地購買者提供融資的有限情況下，我們在確認收入之前確定應收賬款的可回收性得到合理保證。

如果我們在土地銷售合同範圍內有明確和實質性的履行義務，以便在截止日期後進行土地開發工作，則合同項下交易價格的一部分分配給該履行義務，並根據我們對履行義務滿足的估計進度，隨時間確認為收入。(一)。我們通常根據我們的成本相對於期望履行義務的總成本來衡量我們的進展。雖然此類履行義務的付款條件有所不同，但我們

一般情況下，當我們按照適用的土地出讓合同中詳述的規範完成土地開發工作並已被土地購買者接受時，我們通常會收到最終付款。

住房建設收入包括沒收的押金，這發生在房屋銷售或土地出售合同(包括不可退還的押金)被取消時。沒收存款的收入並不重要。

在我們的房屋建設運營中，我們與客户簽訂的所有合同以及相關的履行義務，最初的預期期限為一年或更短。

社區銷售辦公室和其他與營銷和模範住宅相關的成本。社區銷售辦公室和其他與營銷和模型住宅相關的成本記錄為存貨，資本化為物業和設備，或支出為發生時的銷售、一般和行政費用。與樣板房建造相關的成本，包括將作為房屋的一部分出售的升級，記錄為庫存，並在樣板房交付給購房者時確認為建築和土地成本。提供和準備不會作為樣板住宅的一部分出售的樣板住宅或現場社區銷售設施的成本，例如樣板傢俱、社區銷售辦公室和樣板綜合場地、銷售辦公室建築和銷售辦公室傢俱和設備，在“樣板傢俱和銷售辦公室改進”項下作為財產和設備資本化。模型傢俱和銷售辦公室改進在其估計使用壽命內折舊為銷售、一般和行政費用。與社區營銷、拆除現場社區銷售設施和準備完成的(模型)住宅銷售有關的其他成本已支出為銷售、一般和行政費用。

金融服務收入。我們的金融服務報告部門產生的收入主要來自所有權服務和保險佣金。來自所有權服務的收入在政策發佈時確認，這通常發生在每個適用的房屋銷售結束時。我們從各種第三方保險承運人那裏獲得保險佣金，以便安排承運人為選擇獲得此類保險的購房者提供房主和其他保險單。此外，每次購房者向保險承運人續保，我們都會收到續期佣金。來自保險佣金的收入在保險承運人向我們的購房者簽發初始保單時確認，這通常發生在每個適用的房屋銷售結束時。由於我們對保單續期佣金的履行義務在簽發初始保險單時得到履行，續期保險佣金在ASC 606中被視為可變對價。因此，我們在發行初始保單時估計未來可能的續期佣金，並記錄相應的合同資產和保險佣金收入。我們根據歷史更新趨勢估計可變對價金額，並限制估計，使累計確認收入很可能不會發生重大逆轉。我們還考慮未來收入可能逆轉的可能性和幅度，並在每個報告期結束時更新我們的評估。估計未來續訂佣金的合同資產包括在我們的金融服務報告部門的其他資產中，截至2019年5月31日總計1990萬美元。2018年12月1日，與ASC 606的採用相關的合同資產總額為1，970萬美元。

收入分解在截至2018年11月30日的一年中，我們的房屋建設業務佔我們總收入的99.7%，其中大部分收入來自與客户簽訂的房屋銷售合同。在截至2018年11月30日的年度中，我們的金融服務業務佔總收入的剩餘0.3%。由於我們創收活動的性質，我們相信在我們的綜合經營報表中報告的收入分解，以及如注2·-分段信息中的住宅建設報告部分和我們的金融服務報告部分在注3·-金融服務中披露的那樣，公平地描述了現金流的性質、數量、時間和不確定性如何受到經濟因素的影響。

SEC披露更新和簡化。2018年8月，美國證券交易委員會發布了最終規則版本號·33-10532，“披露更新和簡化”，其中做出了一些旨在簡化中期披露的修改。在遵守本季度報告中規則的相關方面時，我們已從合併經營報表中刪除了每普通股宣佈的現金股利的列報方式，並擴大了我們對股東權益的分析，見附註·18·股東權益。

最近的會計公告尚未採用。2016年2月，FASB發佈了會計準則更新號2016-02，“租賃(主題842)”(“ASU 2016-02”)。ASU 2016-02將要求承租人在資產負債表上確認這些租賃產生的權利和義務的資產和負債。根據本指南，承租人將被要求確認租賃期限超過12個月的租賃的資產和負債。出租人會計與以前的租賃會計指南大體上相似。此外，租賃活動的披露將擴大到包括定性以及具體的定量信息。ASU 2016-02從2019年12月1日起對我們生效(允許提前採用)。最初，要求實體使用修改後的追溯過渡方法通過ASU 2016-02。然而，在2018年7月，FASB發佈了會計準則更新號2018-11，“租賃(主題842)：目標

改進“(”ASU 2018-11“)，為實體提供了額外的過渡方法。根據ASU 2018-11，實體可以選擇確認應用新標準作為對採用年度的期初留存收益的調整的累積影響，同時繼續根據以前的租賃會計指南列報所有以前的期間。2018年7月，FASB還發布了會計準則更新號2018-10，“主題842，租賃的編碼改進”(“ASU 2018-10”)，其中闡明瞭如何應用ASU 2016-02的某些方面。2019年3月，FASB發佈了會計準則更新號2019-01，“租賃(主題842)：編碼改進”(“ASU 2019-01”)，對出租人會計進行了有針對性的修改，並澄清了中期披露要求。我們預計從2019年12月1日起通過ASU 2016-02、ASU 2018-10、ASU 2018-11和ASU 2019-01。我們目前正在評估採用這一指南對我們的合併財務報表的潛在影響。

2018年2月，FASB發佈了會計準則更新號2018-02，“損益表-報告全面收入(主題220)：從累積的其他全面收入重新分類某些税收影響”(“ASU 2018-02”)，允許將“減税和就業法案”(“TCJA”)產生的滯留税收效應從累積的其他全面收入重新分類為保留收益，並要求對滯留税收效應進行某些披露。ASU 2018-02從2019年12月1日起對我們生效(允許提前採用)，應在採用期間或追溯到確認TCJA中企業所得税税率變化的影響的每個期間(或多個期間)應用。我們預計從2019年12月1日開始採用ASU 2018-02。我們目前正在評估採用這一指南對我們的合併財務報表的潛在影響。

重新分類。我們以前期間合併財務報表中的某些金額已重新分類，以符合當前期間的列報方式。

我們已經確定了五個運營報告分部，包括四個住房建設報告分部和一個金融服務報告分部。截至2019年5月31日，我們的住房建設報告部門在以下州進行了持續運營：

西海岸：加州和華盛頓

西南：亞利桑那州和內華達州

中部：科羅拉多州和德克薩斯州

東南：佛羅裏達州和北卡羅來納州

我們的房屋建設報告部門主要從事土地的購置和開發，主要用於住宅用途，並提供各種各樣的住宅，旨在吸引第一次、第一次搬家和積極的成年購房者。我們的房屋建設業務產生的大部分收入來自向購房者交付完成的房屋。他們還通過出售土地賺取收入。

我們的住宅建設報告分部主要基於經濟和地理特徵、產品類型、監管環境、用於銷售和建造房屋的方法以及土地徵用特徵的相似性來確定。管理層主要根據部門税前結果評估部門業績。

我們的金融服務報告部門在與我們的住房建設報告部門相同的市場上為我們的購房者提供財產和傷亡保險，在某些情況下還提供地震、洪水和個人財產保險，並在我們的中部和東南住房報告部門內的大多數市場提供產權服務。這部分收入主要來自保險佣金和產權服務的提供。

我們通過KBHS Home Loans，LLC(“KBHS”)間接向我們的購房者提供抵押銀行服務，包括住宅消費者抵押貸款(“抵押貸款”)，這是我們與Stearns Ventures，LLC(“Stearns”)成立的一家未合併的合資企業(“Stearns”)。我們和Stearns各自擁有50.0%的所有權權益，Stearns對KBHS的運營提供管理監督。財務服務報告部分在我們的合併財務報表中單獨報告。

公司和其他部門是一個非運營部門，負責開發和監督全公司戰略舉措的實施，並通過集中某些行政職能為我們的報告部門提供支持。除其他事項外，公司管理層負責評估和選擇我們運營的地理市場，以符合我們的總體業務戰略；為土地收購和開發活動分配資本資源；做出與員工薪酬和福利相關的重大人事決策；以及監控我們各部門的財務和運營業績。公司和其他包括與公司總部運營相關的一般和管理費用。公司和其他公司產生的部分費用分配給我們的房屋建設報告部門。

我們的報告部門遵循與我們的合併財務報表相同的會計政策。每個報告分部的結果不一定表明如果該分部在所述期間是一個獨立的獨立實體就會發生的結果，也不表示未來期間預期的結果。

下表列出了與我們的住房建設報告部門相關的財務信息(以千計)：

下表列出了與我們的財務服務報告部分相關的財務信息(以千計)：

每股基本收益(虧損)和攤薄收益(虧損)計算如下(單位為千，每股金額除外)：

我們使用兩級法計算每股收益(虧損)，即普通股持有者和公司參與證券持有人之間的收益(虧損)分配。我們的流通的限制性股票的未歸屬股份包含不可沒收的股息權利，因此，根據兩級法計算每股收益時被視為參與證券。在2019年5月31日或2018年，我們沒有其他參與證券。

在截至2019年5月31日的3個月和6個月期間，購買我們的880萬股普通股的未發行股票期權不包括在稀釋每股收益計算中，因為將其納入的影響是反稀釋的。截至2019年5月31日止六個月的每股攤薄收益計算包括本公司2019年到期的1.375%可轉換高級票據(“2019年到期的1.375%可轉換高級票據”)的總計本金2.3億美元的稀釋效應，基於該期間的未償還天數。我們在2019年2月1日到期時償還了票據。

在截至2018年5月31日的三個月期間，購買我們160萬股普通股的未發行股票期權不包括在稀釋每股收益的計算中，因為它們的納入效果將是反稀釋的。截至2018年5月31日止六個月期間，所有已發行股票期權、與已發行業績為基礎的限制性股票單位相關的或有可發行股份(“psu”)，以及我們將於2019年到期的1.375%可換股優先票據的影響均被排除在稀釋每股虧損計算之外，因為其納入的影響將是反稀釋的。由於未滿足適用歸屬條件，與已發行PSU相關的可發行股份並未計入所列期間的基本每股收益計算中。

應收款包括以下內容(以千計)：

庫存包括以下內容(以千計)：

(A)···持有待售的土地，截至2019年5月31日，總計3160萬美元；截至2018年11月30日，總價值為980萬美元。

當相關社區或地塊正在積極開發時，利息被資本化為存貨，直到房屋完工或土地可供立即出售。資本化利息在相關庫存交付給購房者或土地購買者(視情況而定)時攤銷為建築和土地成本。對於為未來開發或出售而持有的土地，適用利息按發生的情況進行支出。

我們的利息成本如下(以千計)：

我們擁有的庫存中的每個社區或地塊每季度評估一次，以確定是否存在潛在損害的指標。當潛在減值指標存在且房地產資產的賬面價值大於該資產預期產生的未貼現未來現金流量時，我們記錄活躍或持有以供未來開發的社區或地塊的存貨減值費用。這些房地產資產被減記為公允價值，公允價值主要是基於估計未來現金流量淨值貼現與每項此類資產相關的固有風險或其他估值技術確定的。當一塊地塊的賬面價值大於其公允價值時，我們記錄持有待售土地的存貨減值費用。這些房地產資產被減記為公允價值，減去出售的相關成本。此類資產的估計公允價值一般基於外部各方的真誠意向書、已執行的銷售合同、經紀報價或類似信息。

在截至2019年5月31日和2018年5月31日結束的六個月內，我們分別評估了24個和42個社區或地塊的可恢復性。在截至2019年5月31日和2018年5月31日的六個月裏評估的這些社區或地塊的賬面價值分別為1.64億美元和2.841億美元。在截至5月31日、2019年和2018年的六個月內評估的一些社區或地塊在一個以上的季度期間進行評估。在多於一個季度期間評估可恢復性的社區或地塊每六個月期間只統計一次。此外，在截至5月31日、2019年和2018年的六個月內評估的社區或地塊包括某些以前為未來發展而持有的社區或地塊，這些社區或地塊被重新激活，作為我們根據注重回報的增長計劃努力提高資產效率的一部分。

根據我們的評估結果，我們確認截至2019年5月31日的三個月的存貨減值費用為340萬美元，截至2019年5月31日的六個月為660萬美元。截至2018年5月31日的三個月和六個月，我們分別確認了600萬美元和1070萬美元的庫存減值費用。截至5月31日、2019年和2018年的三個月和六個月期間的減值費用反映了我們決定改變我們的運營戰略，旨在通過加快銷售、建造和交付以前用於未來開發的土地上的房屋的整體步伐，更快地實現我們在某些社區的投資貨幣化。

下表總結了我們在公允價值計量中使用的大量數量不可觀測的輸入，這些投入涉及到在所列期間減記為公允價值的受損社區：

截至2019年5月31日，受庫存減值費用影響的庫存總賬面值為1.445億美元，代表22個社區和各種其他地塊。截至2018年11月30日，受庫存減值費用影響的庫存總賬面值為1.561億美元，代表22個社區和各種其他地塊。

我們根據土地期權合同和其他類似合同控制的庫存每季度評估一次，以確定其是否繼續滿足我們的投資回報標準。當由於市場狀況和/或我們的營銷策略的變化而決定不行使某些土地期權合同和其他類似合同時，我們將註銷相關的庫存成本，包括不可退還的押金和不可收回的收購前成本。根據我們的評估結果，我們確認截至2019年5月31日的三個月的土地期權合同放棄費用為190萬美元，截至2019年5月31日的六個月為130萬美元。在截至2018年5月31日的三個月和六個月期間，我們確認土地期權合同放棄費用分別為150萬美元和180萬美元。

由於我們在存貨減值和土地期權合同放棄評估過程中應用的判斷和假設，特別是對於為未來發展而持有的土地，實際結果可能與估計的結果大不相同。

未合併的合資企業。我們不時參與合資企業，在我們的住宅建設業務所在的各個市場進行土地收購、土地開發和/或其他房屋建設活動。我們對這些合資企業的投資可能會在可變利益實體(“VIE”)中產生可變利益，具體取決於協議的合同條款。我們在可變利率模型下分析我們的合資企業，以確定它們是否為VIE，如果是，我們是否為主要受益人。根據我們的分析，我們確定我們在2019年5月31日和2018年11月30日的一個合資企業是VIE，但我們不是VIE的主要受益者。我們在2019年5月31日和2018年11月30日的所有合資企業均未合併，並按權益法核算，因為我們沒有控股的財務權益。

土地期權合同和其他類似合同。在我們的日常業務過程中，我們與第三方和未合併實體簽訂土地期權合同和其他類似合同，以獲得用於房屋建設的土地權利。根據這些合同，我們通常會以指定的期權付款或保證金作為未來土地購買權的代價，通常是以預先確定的價格。我們在可變利率模型下分析我們的每一份土地期權合同和其他類似的合同，以確定土地賣方是否是VIE，如果是，我們是否是主要受益人。雖然我們沒有相關土地的法定所有權，但如果我們是主要受益人，我們必須合併VIE。通過我們的分析，我們確定，截至2019年5月31日和2018年11月30日，我們不是根據土地期權合同和其他類似合同獲得土地權利的任何VIE的主要受益人。我們不斷地重新評估我們是否是VIE的主要受益者。

下表彙總了我們在土地期權合同和其他類似合同中的利益(以千計)：

除了上表中列出的現金存款外，我們與土地期權合同以及與第三方和未合併實體的其他類似合同相關的損失敞口包括2019年5月31日的4660萬美元和2018年11月30日的4690萬美元的收購前成本。這些收購前成本和現金存款計入我們綜合資產負債表的存貨中。

對於土地期權合同和其他類似合同，如果土地出賣人實體不需要在可變利率模式下進行合併，我們考慮該等合同是否應作為融資安排入賬。可考慮融資安排的土地期權合同和其他類似合同包括我們與第三方土地融資人或開發商共同簽訂的合同，這些第三方根據我們的指示代表我們收購特定的地塊，以及與其他土地所有者簽訂的合同，其中我們或我們的指定人對所選擇的地塊進行改進。

在適用的選擇期內。對於這些土地期權合同和其他類似合同，如果我們確定我們實際上被迫行使購買該地塊的選擇權，我們將相關地塊的剩餘購買價格記錄在我們的綜合資產負債表中，並附有相應的融資義務。在就土地期權合同或其他類似合同作出此決定時，我們考慮到截至評估日期為止，我們已支付的不可退還的押金以及我們為土地改善活動或其他項目產生的任何不可償還的支出；與放棄合同相關的額外成本；以及我們對產生與合同相關的不可償還成本的承諾(如果有的話)。由於我們對土地期權合同和其他類似的融資安排合同進行了評估，我們在合併資產負債表中記錄了庫存，應計費用和其他負債相應增加，2018年5月31日為550萬美元，2018年11月30日為2180萬美元。

我們投資於未合併的合資企業，這些合資企業在我們的住房建設業務所在的各個市場進行土地收購、土地開發和/或其他住房建設活動。我們和我們未合併的合資夥伴對這些未合併的合資企業進行初始和/或持續的資本出資，通常根據我們各自的股權按比例分配。出資義務由每家未合併的合營企業各自的經營協議和相關的管理文件管轄。對於我們從這些未合併的合資企業獲得的分派，我們已經選擇對我們的合併現金流量表使用累積收益方法。根據累計收益方法，確認收益中的累計權益金額的分配將被視為運營現金流中的投資回報，超過該金額的分配將被視為投資現金流中的投資回報。

我們通常已經獲得了收購我們目前參與的未合併合資企業所持有的部分土地的權利。當未合併的合資企業將土地出售給我們的住房建設業務時，我們推遲確認我們在該未合併的合資企業的收益(虧損)中的份額，直到房屋銷售完成，所有權轉移給購房者，屆時我們將這些收益(虧損)作為從未合併的合資企業購買土地的成本的減少(增加)。我們推遲確認我們在此類未合併合資企業虧損中的份額，僅限於將房屋出售給購房者所產生的利潤。

我們通常根據我們各自的股權分享這些未合併合資企業的收益(虧損)。在某些情況下，我們確認與我們在未合併合資企業的投資有關的收益(虧損)，這與我們在未合併合資企業中的股權不同。這通常是由於我們推遲了未合併合資企業的收益(虧損)，這些收益(虧損)來自賣地給我們，或其他項目。

下表列出了我們未合併的合資企業經營報表中的合併簡明信息(以千計)：

下表顯示了我們未合併的合資企業的合併簡明資產負債表信息(以千計)：

下表列出了與我們在未合併合資企業中的投資有關的其他信息(以千美元為單位)：

我們和我們在未合併合營企業中的合作伙伴在2019年5月31日具有上述未償建設貸款協議的合作伙伴向貸款人提供一定的擔保和賠償，包括完成項目改進工程施工的擔保；擔保因未合併合營企業或其合作伙伴的某些不良行為或未能採取行動而蒙受貸款人損失的擔保；以及貸款人對環境問題的賠償。我們在前述擔保和賠償義務下的實際責任僅限於我們在未合併合資企業中的按比例權益。我們沒有任何擔保或任何其他義務來償還或支持作為未償擔保債務基礎的抵押品的價值。然而，各種金融和非金融契約適用於未償擔保債務以及相關的擔保和賠償義務，如果不遵守這些契約，可能導致違約，並導致貸款人尋求強制執行此類擔保和賠償義務(如果適用)。截至2019年5月31日，我們遵守了與建設貸款協議有關的相關公約的適用條款。我們不相信我們在與未償還擔保債務相關的擔保和賠償義務項下的現有風險敞口對我們的綜合財務報表是重要的。

我們承諾於2019年5月31日從我們其中一家未合併合資企業購買全部17個根據土地期權和其他類似合同控制的未合併合資地段。根據我們在2016年與未合併的合資企業達成的協議，這筆收購將在未來一年進行季度撤資，總收購價格為800萬美元。

財產和設備，淨值包括以下內容(以千計)：

其他資產包括以下內容(以千計)：

應計費用和其他負債包括以下(以千計)：

購房者。因此，我們將僅在相關TIFE義務到期前未在適用地塊上交付房屋的情況下支付這些評估義務。

所得税費用。我們的所得税費用和實際税率如下(以千美元為單位)：

在截至2019年5月31日的三個月裏，我們的所得税支出和實際税率包括我們從建設節能住宅中獲得的430萬美元聯邦能源税收抵免和190萬美元與股票補償相關的超額税收優惠的有利影響。我們截至2019年5月31日的六個月的所得税支出和實際税率包括430萬美元的聯邦能源税抵免，330萬美元的遞延税資產估值免税額的逆轉，以及290萬美元與股票補償相關的超額税收優惠的有利影響。

在截至2018年5月31日的三個月裏，我們的所得税支出和實際税率包括聯邦能源税收抵免的有利淨影響，即我們從建設節能住宅中獲得的20萬美元，以及與股票補償相關的額外税收優惠200萬美元。我們截至2018年5月31日的6個月的所得税費用和實際税率包括1.112億美元的非現金費用，用於估計TCJA的影響，該法案於2017年12月22日頒佈成為法律。在總費用中，1.079億美元與根據TCJA根據聯邦企業所得税税率從35%降至21%(2018年1月1日生效)對我們的遞延税項資產進行會計重新計量有關。剩餘的330萬美元是由於我們建立了聯邦遞延税資產估值津貼，用於扣押可退還的替代最低税額(“AMT”)信貸。我們截至2018年5月31日的6個月的所得税支出和實際税率也反映了與股票補償相關的420萬美元的聯邦能源税抵免和240萬美元的超額税收優惠的有利淨影響。2018年5月31日結束的三個月和六個月的聯邦能源税收抵免是2018年2月9日頒佈的立法的結果，其中包括將建設新的節能住宅的企業税收抵免的有效期延長到2017年12月31日。在這項立法之前，税收抵免於2016年12月31日到期。

遞延税金資產估值津貼我們每季度評估我們的遞延税項資產，以確定是否需要根據所有可用的正面和負面證據來確定是否需要調整我們的估值免税額，在是否將遞延税項資產變現方面使用“更有可能”的標準。我們的評估考慮了(其中包括)我們的歷史經營業績、我們對未來盈利能力的預期、適用的法定結轉期的持續時間以及住房市場和更廣泛的經濟狀況。我們遞延税項資產的最終變現主要取決於我們在相關遞延税項資產變為可抵扣期間產生未來應納税收入的能力。我們遞延税金資產的價值取決於適用的所得税税率。

我們截至2019年5月31日的4.447億美元和截至2018年11月30日的4.654億美元的遞延税金資產分別被2030萬美元和2360萬美元的估值免税額部分抵消。在截至2019年5月31日的六個月內，由於美國國税局(Internal Revenue Service)於2019年1月宣佈，自2017年12月31日起的應納税年度，可退税AMT信貸將不再被扣留，因此我們撤銷了上述330萬美元的聯邦遞延税資產估值免税額。截至2019年5月31日和2018年11月30日的遞延税資產估值免税額主要與某些州淨運營虧損(“NOL”)有關，這些淨運營虧損在這些日期沒有達到“更有可能而不是”實現標準。根據我們截至2019年5月31日對我們遞延税項資產的評估，我們確定我們的大部分遞延税項資產將會變現。因此，除了上面討論的330萬美元的逆轉外，截至2019年5月31日的六個月不需要對我們的遞延税賦估值免税額進行調整。

我們將繼續每季度評估正面和負面證據，以確定我們遞延税項資產是否需要估值免税額。遞延税項資產的會計是基於對未來結果的估計。正面和負面證據的變化，包括估計結果和實際結果之間的差異，可能導致我們遞延税項資產的估值發生變化，這可能對我們的綜合財務報表產生重大影響。現有聯邦和州税法以及公司所得税税率的變化也可能影響實際税收結果和隨着時間的推移遞延税項資產的實現。

未確認的税收優惠。截至2019年5月31日和2018年11月30日，我們沒有未確認的税收優惠(包括利息和罰金)。截至2015年及以後的財政年度仍對聯邦考試開放，而2014及以後的財政年度仍對州考試開放。

應付票據包括以下內容(以千計)：

上面列出的優先票據的賬面價值已扣除未攤銷債券發行成本、保費和折扣，2018年5月31日的賬面價值為750萬美元，2018年11月30日的賬面價值為980萬美元。

無擔保循環信貸工具。我們與多家銀行有5.0億美元的無擔保循環信貸安排(“信貸安排”)，將於2021年7月27日到期。信貸安排包含一個未承諾的手風琴功能，根據該功能，在某些條件下，可用貸款的總本金金額可以增加到最高6.0億美元，包括獲得額外的銀行承諾。信貸機制還包含用於簽發信用證的2.5億美元的最高限額。根據信貸安排借款金額的利息至少按季度支付欠款，利率基於歐元或基本利率，外加根據信貸工具定義的我們的合併槓桿率(“槓桿比率”)的利差。信貸安排還要求根據我們的槓桿率，按未使用承諾的0.30%至0.45%的年利率支付承諾費。根據信貸安排的條款，除其他事項外，吾等須維持遵守各種契諾，包括與吾等綜合有形淨值、槓桿率及綜合利息覆蓋比率(“利息覆蓋比率”)或最低流動資金水平有關的財務契諾，各定義載於該等契諾。可用於現金借款或簽發信用證的信貸安排金額取決於信貸安排項下未償還的現金借款和信用證總額以及信貸安排條款下的最高可用金額。截至2019年5月31日，我們在信貸安排下有5000萬美元的現金借款和3150萬美元的未償還信用證。因此，截至2019年5月31日，我們有4.185億美元可用於信貸安排下的現金借款，其中高達2.185億美元可用於簽發信用證。

信用證設施。2019年2月13日，我們與一家金融機構簽訂了一項新的無擔保信用證協議(“New LOC Facility”)。根據將於2022年2月13日到期的新LOC融資機制，我們可能會發行高達5000萬美元的信用證。我們維持新的LOC融資和現金抵押信用證融資(合稱“LOC融資”)，以便在我們的日常業務運營過程中不時獲得信用證。截至2019年5月31日，我們在LOC機制下有210萬美元的未償還信用證，所有這些都在新的LOC機制下。2018年11月30日，我們在LOC設施下沒有未結清的信用證。

由於土地賣方和其他貸款而產生的抵押和土地合同。截至2019年5月31日，賬面價值為1.382億美元的存貨被質押，用於抵押土地出賣人和其他貸款的抵押貸款和土地合同。

貨架註冊。我們於2017年7月14日向SEC提交了自動生效的通用貨架註冊聲明(“2017貨架註冊”)。根據我們2017年貨架註冊的證券發行要求提交招股説明書補充，以確定將要發行的證券的金額和條款。我們發行證券的能力受市場條件和其他影響我們借款能力的因素的影響。

高級筆記。2019年2月1日，我們償還了我們於2019年到期的1.375%可轉換高級票據的總計本金2.3億美元。

2019年2月20日，根據2017年貨架註冊，我們完成了總額為3.00億美元的同時公開發行，總本金為2027年到期的6.875%高級票據(“2027年到期的6.875%”)，佔其總本金的100.000%，以及我們現有的7.625%2023年到期的7.625%高級票據(“7.625%2023年到期的高級票據”)的105.250%的現有系列(“7.625%2023年到期的高級票據”)的額外100，000，000美元總計本金，自11月15日起加上應計利息，2018(現有2023優先票據的最後支付利息日期)至交付日期。這些發行的淨收益總計為4.0億美元，扣除承銷折扣和我們與發行相關的費用。

於2019年3月8日，我們將同時公開發行的收益淨額用於可選贖回2019年5月15日到期的4.75%優先票據(“4.75%2019年到期”)的總本金總額為4.40億美元的全部優先票據(2019年5月15日到期)。

我們在2019年5月31日和2018年11月30日的所有未償還優先票據都是由我們的某些子公司擔保的優先無擔保債務，這些子公司擔保我們在信貸安排下的義務，並與我們所有其他無擔保和無附屬債務在付款權上排名相同。這些優先票據的利息每半年支付一次。

管理我們高級票據的契約不包含任何金融契約。除指定的例外情況外，該契約包含若干限制性契約，其中包括限制我們招致擔保負債的能力，或從事涉及超過某一指定價值的物業的出售及回租交易。此外，該契約包含與資產合併、合併和出售有關的某些限制。

截至2019年5月31日，我們遵守了我們所有契諾的適用條款以及信貸安排、優先票據、契約以及因土地出賣人和其他貸款而到期的抵押貸款和土地合同的其他要求。我們獲得現金借款和信用證的能力，以及我們保證未來債務融資的能力，部分取決於我們保持這種合規的能力。

截至2019年5月31日，應付土地出賣人和其他貸款的優先票據、抵押貸款和土地合同的本金支付如下：2019年-1200萬美元；2020年-3.5億美元；2021年-0美元；2022年-8000萬美元；2023年-3.5億美元；此後-3.00億美元。

資產和負債的公允價值計量基於以下層次進行分類：

當事件和情況表明其賬面價值不可收回時，公允價值計量用於非經常性基礎上的存貨。下表列出了截至2019年5月31日的六個月和截至2018年11月30日的年度的公允價值層次結構、減值前價值、庫存減值費用和資產公允價值(以千計)：

使用3級投入確定的存貨的公允價值基於估計的未來現金流量淨額，為與每項相關資產相關的固有風險貼現。

下表列出了我國金融工具的公允價值層次、賬面價值和估計公允價值，但賬面價值近似公允價值的金融工具除外(以千計)：