根據本招股説明書附錄和隨附的基本招股説明書，PAVmed Inc.以每股1.00美元的公開發行價格，直接向投資者提供高達180萬股的普通股總數。

我們的普通股在納斯達克股票市場的資本市場上市交易，或“納斯達克，“在符號”PAVM下。2019年6月24日，我們的普通股上一次公佈的銷售價格是1.16美元。

我們在“盡最大努力”的基礎上提供此服務。我們沒有聘請配售代理或承銷商，也沒有就此產品向任何一方支付任何佣金或補償。

根據2019年5月7日每股普通股1.32美元的最後銷售價格和非關聯公司持有的23，372，404股普通股，非關聯公司持有的已發行有表決權和無表決權普通股的總市值約為3，090萬美元。截至本文日期，不包括在此提供的證券，$3，680，000我們的證券已在前12個月內按照表格S-3的一般指示I.B.6出售。

我們是2012年Jumpstart Our Business Startups Act中定義的“新興增長公司”，並已選擇遵守本招股説明書附錄和未來文件中某些降低的上市公司報告要求。

投資我們的證券涉及很高的風險。見題為“危險因素“從本招股説明書附錄的第 S-8頁和隨附的基本招股説明書(以及其中引用的報告)的第4頁開始，討論應考慮與投資我們的證券有關的信息。

證券交易委員會和任何國家證券委員會都沒有批准或不批准這些證券，也沒有通過本招股説明書增補件的充分性或準確性。任何與此相反的陳述都是刑事犯罪。

您應僅依賴本招股説明書附錄和隨附的基本招股説明書中包含或引用的信息。我們沒有授權任何人向你提供不同的信息。我們不會在任何州或司法管轄區提出這些證券的要約，如果該要約是不允許的。

本招股章程附件及隨附的基礎招股章程是我們以S-3表格(登記號 333-220549)向證券交易委員會提交的註冊聲明的一部分，或“證交會，“使用”工具架“ 註冊過程。在此擱置過程中，我們可不時以最高總髮行價達75，000，000美元的一次或多次發售，出售或發行基本招股説明書中所述的任何證券組合。基本的招股説明書為您提供了我們和我們可能提供的證券的一般描述，其中一些可能不適用於此發售。每次我們使用基本招股説明書出售證券時，我們提供招股説明書補充，其中包含有關該發售條款的具體信息。招股説明書增補件還可以添加、更新或更改基本招股説明書中所包含的信息以及通過引用方式併入本招股説明書增補件或隨附的基本招股説明書中的文件。

本招股説明書補充提供了有關此次發行最多180萬股我們普通股的具體細節，包括每股發行價。在本招股説明書附錄中包含的信息與基本招股説明書之間存在衝突的程度上，您應依賴本招股説明書附錄中的信息。本招股章程附件、基礎招股説明書和我們在此及其中引用的文件包括有關我們和我們的普通股票的重要信息，以及您在投資前應瞭解的其他信息。您應同時閲讀本招股説明書附錄和基本招股説明書以及“您可以在其中找到更多信息” and “以引用方式包含的信息 .”

您不應假定本招股説明書附件或基礎招股説明書中的信息在除各相關文檔封面上的日期以外的任何日期都是準確的。您不應假設在本招股説明書補編中引用的文檔中包含的信息或基礎招股説明書中包含的信息在這些文檔各自的日期以外的任何日期都是準確的。自此日以來，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景都可能發生了變化。

我們擁有本招股説明書中使用的商標的所有權，包括PAvmed™、portio^™、卡杜斯(Caldus)^™， CarpX^™，EsoGuard™，EsoCheck™，NextCath^™、NextFlo^™和“以生命的速度™創新。”僅為方便起見，本招股説明書中提及的商標和商標名可能出現時不帶“®”或“™”符號，但此類引用並不打算以任何方式表明在適用法律下我們不會盡最大可能維護我們的權利或對這些商標和商標名的權利。

招股説明書補充摘要

此摘要包含有關我們和我們業務的基本信息，但不包含對您的投資決策非常重要的所有信息。在作出投資決定之前，您應閲讀本摘要以及招股説明書附件其他部分中包含的更詳細信息和隨附的基礎招股説明書以及在此處和其中通過參考方式合併的文件。投資者應仔細考慮在本招股説明書附件其他地方出現的“風險因素”標題下列出的信息，包括在本文中引用的文件中所描述的信息。

除非另有説明或上下文另有要求，否則本招股説明書中對“PAVmed”、 “公司”和“我們”、“我們”和“我們”的所有引用均指PAVmed Inc.、特拉華州的一家公司及其子公司，包括Lucid Diagnostics，Inc.或“Lucid”。

我們的公司

PAVmed 是一家高度差異化的多產品醫療設備公司，旨在推進廣泛的創新醫療技術管道我們相信，它能夠滿足未滿足的臨牀需求，並具有商業化的誘人市場機會。自2014年6月26日成立以來，我們的活動側重於將我們正在籌備中的領先產品推向監管審批和商業化，同時保護我們的知識產權，並加強我們的企業基礎設施和管理團隊。在資源允許的情況下，我們將繼續探索滿足項目選擇標準的內部和外部創新，而不會將侷限於任何目標專業或條件。

我們的多個產品正處於不同的開發階段，尚未獲得監管部門的批准。我們已經為CarpX和Portio的每一個申請了最終的非臨時專利申請，並獲得了塔夫斯大學和一組學術中心的“消失”許可證，以及來自Case Western Reserve大學的EsoGuard和EsoCheck的許可證。2018年7月，我們聘請了一位首席商務官，負責進一步開發和實施我們在美國的商業化戰略以及在全球範圍內的商業化合作夥伴關係。以下是正在開發的五個主導產品的簡要概述，其中包括CarpX、EsoGuard和EsoCheck、 Portio、Disk和NextFlo。

CarpX

我們的 CarpX產品是專為治療腕管綜合徵而設計的一種微創設備，或“CTS，“ 根據現有的外科法規進行報銷。該公司認為，與傳統的開放手術相比，CarpX將顯著縮短恢復時間，並將目標鎖定在美國每年執行的600，000多個傳統侵入性CTS手術中，立即確定的國內市場機會超過10億美元。此外，估計有150萬名CTS 患者繼續默默忍受痛苦，而不是接受傳統的侵入性手術，原因是擔心與開放切口相關的恢復時間過長，CTS是美國員工索賠的主要原因。

我們一直與美國食品和藥物管理局(FDA)密切合作。林業局，“以確保美國監管部門通過FDA的510(K)路徑對CarpX進行許可，該路徑的基礎是證明與先前個已清除謂詞設備的實質等效性。CarpX由馬薩諸塞州的一家醫療設備合同製造商生產，其生產線可擴展，以適應監管許可後可預見的未來需求。我們已經與我們的設計和合同製造合作伙伴合作，推進我們的CarpX產品從概念到工作原型，完成了成功的臺式和身體測試，證實該設備持續切割腕橫韌帶，以及商業設計和開發，並進行了提交前驗證和驗證測試。

2017年11月27日，我們根據“食品、藥品和化粧品法案”第510(K)條向FDA提交了CarpX的售前通知提交，或“FDCA 最初的510(K)申請審查期在FDA分支機構能夠就實質性等效性達成共識之前結束，因此它建議在2019年1月7日舉行的面對面提交前會議之後重新提交510(K)。在這次會議上，FDA建議臨牀測試明確記錄CarpX在人體內的程序安全性，並指出來自美國境外的結構合理的臨牀研究的數據是可以接受的，因此無需參與FDA為美國研究所需的耗時的Research Device豁免過程。我們提議修改我們的先前計劃的第一人稱，或“FIH，“在新西蘭進行臨牀試驗(ClinicalTrials.gov Identifier：NCT03747510)，以滿足這一臨牀試驗建議，並推遲啟動經修訂的研究，直到研究參數與FDA最後確定。我們與FDA就CarpX FIH安全研究的參數達成了共識，包括手術前和手術後的電診斷測試，以證明設備的安全性。CarpX FIH臨牀試驗是對大約20名腕管綜合徵患者的CarpX手術進行的一項單臂雙外科醫生研究，其設備安全主要終點定義為在有限的90天隨訪期間內沒有發生某些與設備相關的嚴重不良事件。

2019年5月，我們宣佈，作為FIH臨牀安全性研究的一部分，第一組9名腕管綜合徵患者接受了成功的CarpX手術，以支持我們計劃中的FDA 510(K)重新提交申請。該裝置作為一種精密切割儀器，與其設計和廣泛的臨牀前試驗相一致。該方案的有效性終點-腕橫韌帶的完全分割通過內鏡可視化得到證實，並且沒有與設備相關的不良事件。根據該方案，這些患者將在兩週和90天內接受術後臨牀隨訪，在90天的隨訪期間重複電診斷測試，以記錄該方案的安全終點。在完成FIH研究中所有患者90天的隨訪後，我們將重新提交CarpX 510(K)申請書，其中包含來自該研究的臨牀安全性和有效性數據。我們還將準備提交CarpX以在歐洲進行CE標記清除，其中將包含來自FIH臨牀安全研究的數據。

EsoGuard 和EsoCheck

2018年5月，我們擁有多數股權的子公司Lucid與凱斯西部儲備大學(Case West Reserve University)簽訂了一項許可協議，根據該協議，Lucid獲得了EsoGuard技術的全球知識產權。

“EsoGuard技術，“旨在檢測食道癌的主要前體條件，即 Barrett‘s食道，包括兩種不同的專有技術，”EsoCheck單元格收集設備和EsoGuard“食道DNA檢測”EsoGuard(原名EsoCheck Dx)食管DNA檢測和EsoCheck 設備是Lucid許可的革命性技術，該設備通過五分鐘的辦公程序從食管的目標區域收集細胞。EsoCheck單元收集設備技術也具有獨立於EsoGuard的潛在應用。

食管腺癌的發病率選管會，“最常見的食道癌，在過去30年裏翻了兩番。然而，它的預後仍然很差，不到20%的患者存活五年。我們正在開發EsoGuard技術，為估計5000萬有風險的患者提供一種非侵入性、成本較低的檢測方法，用於檢測Barrett食管，以便在早期階段對食道癌進行治療。

食道癌EAC的主要病因是胃食管反流病，或格爾德，“通常被稱為慢性胃灼熱或酸反流，其中胃酸迴流到食道。根據已發表的流行病學數據，20-40%的西方成年人患有GERD。反覆暴露在胃酸中會導致食管襯裏發生癌前病變，這種情況被稱為巴雷特食管。幾乎所有被診斷為EAC的患者都有以前未被發現的Barrett食管的證據。如果在EAC食道癌發展之前被發現，Barrett食管可以成功地治療，通常採用非手術方法。胃灼熱症狀常見於有或沒有巴雷特食管的酸反流患者，可以很容易地用非處方藥治療，而內鏡(當前的標準護理診斷試驗)價格昂貴，有侵入性，需要鎮靜。因此，對Barrett食管進行廣泛的篩查目前並不實用，也不符合成本效益。

EsoGuard技術正在通過兩階段的監管和商業化戰略取得進展，該戰略旨在最大限度地利用長期的商業機會，同時提供近期的商業里程碑。

EsoGuard 是一種甲基化DNA生物標記物診斷試驗，已在一項已發表的人類研究中被證明對檢測 Barrett食管非常準確， Barrett食管是GERD患者高致死性食道癌的前兆。Lucid認為，EsoGuard 診斷測試在對EsoCheck收集的樣本執行時，有可能通過早期Barrett的食管檢測挽救許多人的生命。根據公佈的指南，EsoGuard估計立即獲得的國內市場機會至少為20億美元，基於數以千萬計的美國GERD患者，這些患者是Barrett的食道篩查候選人。

EsoGuard實驗室開發了測試，或“LDT，“驗證過程已在克利夫蘭的中心參考實驗室完成。確保EsoGuard LDT的醫療保險和隨後的私人支付人報銷的流程正在穩步按計劃進行。3月底，Lucid向美國醫學協會提交了EsoGuard，作為第一步專有實驗室分析，或“解放軍，“確保當前診斷程序術語安全的過程，或”CPT，“帳單代碼。從那時起，EsoGuard已經清除了另外兩個障礙-技術諮詢審查和CPT編輯審查小組。6月下旬，Lucid計劃參加醫療保險和醫療補助服務臨牀實驗室費用表中心年度公開會議，會上將介紹實際建議的支付方法和金額。此外，Lucid還聘請了一家領先的合同診斷組織來構建定製的EsoGuard 樣品套件，並執行檢測的關鍵部分，以支持EsoGuard LDT的營銷。

在 2019年6月，我們從FDA獲得了510(K)EsoCheck細胞收集設備的營銷許可，FDA確定 EsoCheck實質上等同於合法營銷的謂詞設備，用於其使用指示，即“在22歲或更大的成年人中收集和檢索食管表面細胞”。

Lucid 除了使用EsoCheck收集用於EsoGuard DNA測試的細胞外，還在尋求其他EsoCheck的指徵。它已經讓關鍵的顧問開始在其他常見的食道條件下使用EsoCheck，例如食道念珠菌病(一種發生在免疫系統受損患者的食道中的酵母感染)和Eosinophillic食管炎(一種常見的食管炎症情況 )。

Lucid的長期戰略是根據已公佈的指南，確保使用EsoGuard對EsoCheck採集的樣本進行廣泛的Barrett食管篩查的具體適應症。這需要將EsoGuard系統作為個體外診斷程序通過FDA批准，或者“IVD，“Device”，該過程正在與其醫療和監管顧問(包括FDA IVD辦公室的前主任)密切協作中加快進度。FDA預先提交的軟件包概述了將為支持此指示而進行的Lucid贊助的臨牀研究，該軟件包已完成，並將在未來幾周內連同討論其臨牀數據要求的會議請求一起提交給。從頭或上市前審批路徑提交。6月，Lucid的新任首席運營官(他最近擔任一家大型跨國醫療設備公司的臨牀運營總監 )開始監督這些即將到來的Lucid贊助的臨牀試驗的臨牀規劃以及EsoGuard LDT的運營。

波蒂奧

我們的 Portio植入式骨內血管通路設備正在研發中，可持續使用長達7天。骨內途徑提供了一種將液體、藥物和其他物質直接注入骨髓腔的方法，它通過營養和密使靜脈與中心靜脈循環溝通。

我們與我們的設計和合同製造合作伙伴合作，推動Portio產品從概念到工作原型、臺式、動物和身體測試、商業設計和開發、驗證和驗證測試。根據FDCA第513(F)2節的“從頭開始分類” ，我們正在尋求FDA的許可，用於需要最多7天血管通路的患者。更廣泛的“七天”許可正在與FDA進行討論，此前我們首次向FDA提交了510(K)上市前通知，僅用於需要24小時急診型血管准入的患者。FDA要求的長期GLP動物研究植入物和外植體已經完成，急性動物和身體研究也已經完成，旨在支持GLP研究的發現。一旦植入部位的病理分析完成後，這些數據將被提交給FDA。在鼓勵動物數據的基礎上，我們正在計劃在未來幾個月在南美洲哥倫比亞的透析患者中進行長期(90天植入)FIH系列，並打算通過“美國境外”或“美國境外”來滿足FDA對人類臨牀數據的可能要求。OU，“在新西蘭的研究。 CE標誌提交計劃也將在未來幾個月進行，我們將繼續探索潛在的戰略合作伙伴關係，包括收購Portio。具有重要意義的是，我們相信Portio將有一天成為解決當前許多缺點的答案靜脈通路設備經常遇到，我們的補充動物測試表明Portio作為一個長期的血管通路設備是有效的，每日劑量的抗生素輸注超過60天，也證明Portio仍然專利在另一隻動物，儘管沒有使用60天。

消失

我們的消失產品是一種基於專有水絲技術的抗菌可吸收小兒耳管。我們已經與我們的設計和合同製造合作伙伴以及塔夫斯大學和哈佛醫學院的學術合作伙伴合作，推進了消失產品的開發。一項為期三個月的關於消失可吸收的小兒耳管的動物研究已經完成，並取得了很好的結果。可吸收耳管，由專有絲綢技術的塊加工而成，從功能和解剖學的角度看，表現得非常好，在研究期間保留了它們的位置和剩餘的專利。此外，耳管顯示了意想不到的表面活性劑特性，與傳統塑料管相比，它似乎提供了幾個獨特的優點，包括增強管內和管外的流體流動以及潛在的固有抗菌特性。最後，沒有耳漏病例，這是一個難以管理的情況下，膿液和液體排出的中耳和耳道。當傳統的塑料耳管用於臨牀實踐時，以及在這個動物模型中，儘管使用了抗生素滴耳劑，但至少有25-30%的接受者會發生耳漏。更多的動物正在接受更長時間的跟蹤，以確認設備的穩定性，並證實耳漏發生率低。在中，還正在執行體外抗菌測試，以確定表面特性是否具有抗菌性能，而不需要抗生素塗層。

下一個Flo

我們的 NextFlo產品正在作為一種高精度靜脈輸液系統進行開發，該系統具有可變流量電阻器的新概念，使得可變電阻器不必機械地鏈接到輸液驅動機構。我們相信，這項技術將允許醫院恢復重力驅動的輸液，併為美國每天執行的100多萬次醫院輸液中的大多數消除昂貴而麻煩的電子泵。NextFlo一次性靜脈注射，或“四.，“ 輸液器最近達到了一個重要的里程碑，其目標是消除對複雜和昂貴的電子輸液泵的需求，據估計，美國醫院和門診每天輸注的液體、藥物和其他物質中的大多數都需要複雜和昂貴的電子輸液泵。NextFlo的設計目的是提供高度精確的重力驅動輸液，獨立於靜脈輸液袋的高度。它通過加入專有的、被動的、壓力相關的可變流量電阻器來保持穩定的流量，該電阻器完全由廉價、易於製造的一次性機械部件組成。NextFlo測試表明，在廣泛的IV袋高度範圍內，流量保持不變，其準確度可與電子輸液泵媲美。我們正在完成的NextFlo設備的商業就緒包裝版本，然後向潛在的收購者(包括該領域的市場領先者 )進行演示，後者最近與該公司聯繫，表示對該技術感興趣。

其他產品

雖然我們已將我們的大部分資源集中在我們的主導產品上，但我們還有更多的產品正在準備中，這些產品目前正處於不同的開發階段。例如：

	●	我們已經完成了NextCath生產線第一個產品的初步設計工作，完成了保留力的面對面測試，並將我們的工作原型與幾個競爭產品進行了比較，從而驗證了我們的方法，並提出了商業設計和開發流程，重點是優化自錨定螺旋部分以及材料和製造工藝的成本。

	●	我們正在評估從臨牀和商業觀點來看，我們的Caldus一次性組織消融技術的初始應用程序，並將在資源可用後重新啟動此產品的開發活動。

我們正在評估臨牀醫生創新者和學術醫療中心提交給我們的一系列臨牀條件下的產品機會和知識產權，以考慮開發這些產品並將其商業化的合作伙伴關係；我們還在探索機會，與大型醫療設備公司合作，在我們的領先產品走向監管許可和商業化的過程中將其商業化。在這方面，我們繼續積極與我們的全面服務的監管諮詢合作伙伴進行合作，隨着我們的產品朝着法規提交、審批和商業化的方向發展，個合作伙伴正在與我們的合同設計、工程和製造合作伙伴密切合作。

我們正在探索其他機會，通過收購商業前階段產品和/或具有潛在戰略企業和商業協同效應的公司，來發展我們的業務並提高股東價值。

公司歷史記錄

我們於2014年6月26日在特拉華州註冊成立，名稱為PAXmed Inc.。2015年4月，我們將名稱更改為PAVmed Inc.。

我們的商業地址是中央廣場一號，東區60號，42號^釹街道，4600套房，紐約10165，我們的電話號碼是(2129494319)。我們的公司網站是www.PAVMed.com。我們的公司網站上包含的或可通過評估的信息不會以參考方式併入本招股説明書補編，您不應將本公司網站上的信息視為本招股章程補編的一部分，也不應在決定是否購買我們的證券時考慮。

最近的個發展

2019年5月普通股放置

2019年5月8日，我們以每股1.00美元的公開發行價格，與購買者簽訂了2，000，000股我們的普通股的認購協議，即“2019年5月發售.“我們將股票直接提供給潛在購買者，無需承銷商或配售代理，盡最大努力。認購協議提供用於出售2019年5月發售的全部2，000，000股票。2019年5月上市結束時，我們在扣除估計的發行費用後，收到了約1，985，000美元的淨收益。

2019年5月的發售是根據本招股章程補編構成一部分的註冊聲明進行的，其日期為2019年5月8日的招股説明書附錄對進行了更詳細的描述。

2019年4月普通股放置

2019年4月12日，我們與Maxim Group LLC或“馬克西姆，根據，Maxim同意作為配售代理，在合理的最大努力的基礎上，由本公司提議發行其普通股，或2019年4月發售.”

同日，針對2019年4月的發售，我們與 2019年4月的發售中的購買者簽訂了訂閲協議。根據認購協議，購買者同意以每股1.00美元的購買價購買1，680，000股我們的普通股，總收益為1，680，000美元。我們還與每個購買者簽訂了投票協議，根據該協議，購買者同意投票表決他們目前擁有或此後收購的我們普通股的所有股份，以支持(I)將我們的普通股授權股份從7500萬股增加到1億股，以及 (Ii)根據高級可轉換債券發行普通股，以遵守納斯達克股票市場的股東批准規則。

在 2019年4月的發售結束時，我們在扣除Maxim的費用和其他估計的發售費用後，收到了大約160萬美元的淨收益。

2019年4月的發售是根據本招股説明書補充構成部分的註冊聲明作出的，在其日期為2019年4月12日的招股説明書附錄中更詳細地描述了。

2018年12月可轉換票據的放置

2018年12月27日，我們簽訂了一份證券購買協議，或“水療，“與機構投資者， ”，據此，我們向投資者出售了一張高級有擔保可轉換票據，或高級可換股票據.”

高級可轉換債券的發行日期為2018年12月27日，合同到期日為2020年12月31日，面值本金為7.75，000美元，年利率為7.875%。在選擇持有人時，高級可轉換票據可轉換為我們普通股的股份。截至2019年6月24日，高級可轉換債券的持有人已將面值本金加利息的1，239，000美元轉換為1，181，631股我們的普通股。

出售高級可轉換債券所得收益為700萬美元，並支付了75萬美元的貸款人費用。公司招致的發行總成本為614，940美元，包括支付455，000美元的安置代理費和律師費。於2018年12月27日，在銷售高級可轉換票據的同時，我們全數償還了先前向Scopia Holdings LLC發行的高級擔保票據，包括應支付的總本金和截至2018年12月27日應計但未付的應付利息費用，該償還包括500萬美元現金付款和發行600，000股我們的普通股。

我們以S-3表格(註冊號333-229372)向證券交易委員會提交登記聲明，登記轉售在轉換或償還高級可換股票據時將發行的普通股的估計最高數量。註冊聲明於2019年2月14日生效。

成為新興成長型公司的影響

我們是一家“新興成長型公司”，如2012年“快速啟動我們的企業創業法案”(JumpStart Our Business Startups Act Of 2012)所定義的，即“作業法案.“只要我們是一家新興成長型公司，我們就有資格利用適用於其他非新興成長型公司的各種報告要求的某些豁免。其中包括，但不限於：

	●	在評估財務報告的內部控制時，不要求遵守審計師認證要求；

	●	不要求遵守上市公司會計監督委員會可能通過的關於強制性審計事務所輪換的任何要求，或審計報告的補充，提供關於和財務報表的補充信息；

	●	減少有關高管薪酬的披露義務；以及

	●	豁免對以前未批准的任何金色降落傘付款進行不具約束力的高管薪酬和股東批准的諮詢投票的要求。

此外，根據“就業法案”，新興成長型公司可推遲採用在頒佈“就業法案”後發佈的新的或經修訂的會計準則，直至這些準則適用於私營公司。我們已不可撤銷地選擇利用這一豁免新的或修訂的會計準則，因此，將不受相同的新的或修訂的會計準則作為上市公司誰不是新興的成長型公司。

我們可能仍然是一家新興成長型公司，直到2021年12月31日，即我們首次公開發行(IPO)完成五週年後的財年末，儘管在某些情況下，我們可能更早地不再是一家新興成長型公司，包括：(A)我們在任何財政年度的年收入毛收入超過10億美元，(B)截至任何六月三十日，非聯營公司持有的普通股的市值超過7億美元，或(C)我們在三年期間發行超過10億美元的不可轉換債務。

產品

下面的摘要包含有關此產品和普通股的基本條款，不打算完整。它可能不包含對您重要的所有信息。您應閲讀本招股説明書附錄中包含的更詳細信息，包括但不限於從S-8頁開始的風險因素，以及在我們的基本招股説明書中描述的其他風險，以及通過引用納入其中的年度和季度報告。

發行人		PAVmed Inc.

提供證券		1，800，000股普通股。

提供價格		$1.00

本次發售之前已發行的普通股票		32,004,610⁽¹⁾

本次發行後將發行的普通股		33,804,610⁽¹⁾

使用個收益		我們打算將從此產品中獲得的淨收益用於營運資本和其他一般公司用途，其中可能包括以現金支付高級可轉換票據上的到期金額。參見“收益的使用” on page S-12.

風險因素		請參閲標題為“危險因素“從S-8頁開始，並在隨附的基本招股説明書、本文所指的年度和季度報告以及其中所述的年度和季度報告中描述了其他風險，以便在決定投資我們的普通股之前仔細考慮您應該考慮的因素。

納斯達克資本市場普通股代碼		PAVM

(1) 此金額不包括：

	●	在轉換高級可轉換票據時可發行的我們普通股的4，300，458股股份，假設為本文目的，所有未來利息和本金以每股1.60美元的價格支付我們普通股的股份，在高級可轉換票據規定的每個預定付款日期，在高級可轉換票據下的初始轉換價格；

	●	1，113，201 股我們的普通股，可在轉換我們已發行的B系列可轉換優先股時發行，或“系列 B優先股，“假設B系列可轉換優先股的股息未以實物支付；

	●	1，199，383股本公司普通股，可在行使本公司未發行的S系列認股權證時發行；

	●	行使吾等首次公開招股及首次公開招股前發行之已發行認股權證可發行之普通股381，818股，統稱為“W系列認股權證”;

	●	16，815，039股在行使已發行的Z系列認股權證後可發行的普通股(除我們的首席執行官兼主席李山先生及由其控制的實體PavilionVenturePartners LLC已放棄行使Z系列認股權證購買總計2，078，285股普通股的權利，直至我們的股東批准增加我們獲授權發行的普通股數目)；

	●	53，000股普通股和53，000股Z系列認股權證可在行使單位購買選擇權時發行，或“UPOS，“ 授予我們首次公開發行(IPO)的銷售代理，以及作為此類系列 Z認股權證基礎的53，000股我們的普通股；

	●	5，103，529股在行使根據我們的股權激勵計劃授予的已發行股票期權時可發行的普通股，加權平均行使價為每股2.71美元；

	●	我們的普通股中有70萬股是根據我們的股權激勵計劃獲得的未被授予的限制性股票獎勵，從2020年3月15日起每年分三次發放，為會計目的，這些股票在歸屬之前不被視為已發行和流通的；

	●	648，406 股我們的普通股保留用於發行，不受我們股權激勵計劃下的未完成獎勵的約束；以及

	●	250，000 股我們的普通股保留用於根據我們的員工股票購買計劃進行發行。

對我們證券的投資包含很高的風險。在您決定投資於我們的普通股之前，您應該仔細考慮以下和隨附的基礎招股説明書中描述的風險因素，連同本招股説明書補編、隨附的基礎招股説明書中的其他信息，以及我們在提交給證券交易委員會的文件中通過引用包含的信息，包括截至2018年12月31日的10-K表格年度報告和截至2019年3月31日的10-Q表格季度報告中的。我們目前不知道的其他風險和不確定性或我們目前認為無關緊要的風險和不確定性也可能影響我們的業務和運營結果。如果這些風險實際發生，我們的業務、財務狀況或運營結果可能會受到嚴重損害。在這種情況下，我們普通股的市場價格可能會下跌，您可能會失去全部或部分投資。

我們的管理層將在使用此產品的淨收益方面擁有廣泛的自由裁量權，並且可能不會有效地使用它們。

我們的管理層將在應用此次發行的淨收益時擁有廣泛的酌處權，而我們的股東將沒有機會作為其投資決策的一部分來評估淨收益是否得到適當使用。由於決定我們使用此產品淨收益的因素的數量和可變性，其最終用途可能與其當前的預期用途有很大不同。如果我們的管理層不能有效地運用這些資金，可能會損害我們的業務。參見“收益的使用“在本招股説明書的S-12頁上，補充説明我們提議使用本產品的收益。

您將經歷您購買的普通股每股有形賬面淨值的立即和實質性稀釋。

在此，我們提供的普通股的每股價格大大高於我們的普通股的每股有形賬面淨值。因此，在本次發售中購買我們普通股的投資者，在以每股1.00美元的公開發行價格出售我們所發行的全部1，800，000股普通股並扣除我們應支付的估計發行費用後，將立即遭到每股約0.98美元的稀釋。參見“稀釋“ 本招股説明書附件第S-14頁更詳細地討論瞭如果您購買本產品中的股份將導致的稀釋。

我們將需要額外的資本資金，收到這些資金可能會損害我們普通股的價值。

我們未來的資本需求取決於許多因素，包括我們的研究、開發、銷售和營銷活動。我們將需要通過公共或私人股本或債券發行，或通過與戰略合作伙伴或其他來源的安排籌集額外資本，以便繼續開發我們的產品候選產品。不能保證在需要時或以令我們滿意的條件提供額外資本(如果有的話)。只要我們通過發行股本證券籌集額外資本，我們的股東可能會經歷重大稀釋，新的股本證券可能比我們現有的普通股擁有更大的權利、優先權或特權。

我們的普通股只存在一個有限的市場，這可能導致價格波動。

我們的普通股在納斯達克資本市場交易。然而，自我們首次公開發行以來，我們普通股的交易量一直很低。我們普通股的有限交易市場可能會導致我們普通股的市值波動被誇大，導致價格波動超過我們的普通股更活躍的交易市場中的波動性。

我們普通股的大量股份可能會根據高級可轉換票據的條款發行，這可能導致我們普通股的價格下跌。

2018年12月27日，我們以私募方式向投資者發行了本金為7，750，000美元的高級可轉換票據。高級可換股債券按年利率7.875%計息。高級可轉換債券可在發行後立即轉換為普通股的股，初始轉換價格為每股1.60美元。

之前至2019年6月28日，我們以現金支付了高級可轉換票據的所有利息。在2019年6月28日至到期日開始的期間內，利息將通過將該利息與高級可轉換票據規定的雙月付款日期到期的本金分期付款計入支付，在滿足慣常權益條件(包括最低價格和成交量閾值)的前提下，以普通股的股份支付。在到期日之後，利息將在每個月的第15天和最後一個交易日以現金支付兩個月，或在滿足股本條件的情況下，支付普通股的利息。如果利息和本金按預期在我們的普通股中支付，將發行的普通股的股份數量可能會大大增加，因為在這種情況下已發行的股份數量將根據當時的市場價格確定。我們不能預測我們普通股在任何未來日期的市場價格，因此，我們無法準確預測或預測最終可能根據高級可轉換票據發行的股份總量。

如果我們繼續根據高級可轉換票據的條款允許，自願降低高級可轉換票據的轉換價格，則將發行的普通股的數量也可能大幅增加。我們同意自願降低從2019年3月20日至2019年4月9日結束的期間以及從2019年4月23日至2019年6月4日結束的期間的轉換價格，其價格隨當時的市場價格(但不低於 1.00美元)而變化。在這些期間，高級可轉換票據持有人以降低的轉換價格，以每股1.08美元的加權平均轉換價格，將624，000美元的本金加其利息轉換為578，676股我們的普通股。我們還同意在2019年6月6日至2019年6月26日的21天期間，自願降低最高為2，000，000股票的轉換價格，其價格隨當時的市場價格(但不低於1.00美元)而變化從到2019年6月24日，高級可轉換票據的持有人將615，000美元的本金及其利息轉換為我們普通股的602，955股，按降低的轉換價格計算，加權平均轉換價格為每股 $1.02。

高級可轉換票據很可能僅在持有人從經濟上受益時才會轉換，我們有權支付股份利息並僅以低於當時市場價格的每股價格進行分期付款轉換。無論如何，這些股票的發行將稀釋我們的其他股權持有人，這可能導致我們的普通股價格下跌。

在某些情況下，要求我們以現金償還高級可轉換票據及其利息，以及高級可轉換票據中所載的限制性契約，可能會對我們的業務計劃、流動性、財務狀況、和運營結果產生不利影響。

如果我們不符合某些習慣股本條件(包括最低價格和數量閾值)或在某些其他情況下，我們可能被要求以現金償還高級可轉換票據及其利息。例如，當發生變化控制(如高級可轉換票據中所定義)時，我們將被要求償還未償本金餘額和應計但未付利息以及保險費。此外，高級可換股債券載有限制性契諾，包括財務契諾。這些義務和公約可能對我們的業務產生重要影響。特別是，他們可以：

我們未來產生或發行的任何其他未償債務或優先股的還本付息要求，以及管理文件中對任何此類債務所載的限制性契約，都可能加劇這些風險。

如果我們無法支付所需的現金付款，則在高級可轉換票據下可能存在違約。在此情況下，或如果根據高級可轉換票據發生違約，包括由於我們未能遵守財務或其中所載的其他契諾，則高級可轉換票據的持有人可要求我們立即以現金償還高級可轉換票據的未償還本金及利息的115%。此外，高級可轉換票據的持有人可以取消其在我們資產(包括我們的知識產權)中的擔保權益的抵押品贖回權。

在如果我們被要求以現金償還高級可轉換票據，我們可能尋求通過與高級可轉換票據持有人進行再融資、通過出售股本或債務證券籌集足夠資金或通過獲取信貸工具來重新融資剩餘餘額。不能保證我們將成功地根據高級可轉換票據進行所需的付款，或者在優惠條件下為我們的義務再融資，或者根本不會。未能再融資可能會對我們的流動性、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。如果我們進行再融資，它可能會對股東產生稀釋作用。

本招股説明書中描述的UPO、S系列認股權證、W系列認股權證和Z系列認股權證的行使以及B系列優先股的轉換將稀釋我們的股本，未來可能會有出售或其他稀釋我們的股權，這可能對我們普通股的市場價格產生不利影響。

UPO、S系列認股權證、W系列認股權證和Z系列認股權證的行使價分別為每股5.50美元、每股0.01美元、每股5.00美元和1.60美元。此外，我們的B系列優先股可按每股$3美元的轉換價格轉換為我們的普通股股票。該等認股權證可能會被行使，而該等優先股亦可能會被轉換為，而該等優先股只會在持有人這樣做在經濟上有利的情況下才會被行使，而該等優先股則可能會被轉換。因此，該等購股權及認股權證的行使及該等優先股持有人對該等優先股的轉換可能會稀釋吾等的其他股本持有人。此外，我們可以發行普通股和/或其他可轉換為普通股或可交換的普通股的額外股份，或代表接收普通股的權利的普通股和/或其他證券。由於出售我們的普通股或其他證券，或認為這種出售可能發生，我們股票的市場價格可能會下降。

本招股説明書補編中的聲明和本招股説明書補編中以引用方式納入的文件中的陳述不是純粹的歷史陳述，均為前瞻性陳述。前瞻性陳述包括但不限於關於未來的期望、希望、信念、意圖或戰略的陳述，例如：

在另外，任何涉及未來事件或環境的預測、預測或其他特徵的陳述，包括任何基本假設，都是前瞻性陳述。“預期”、“相信”、“繼續”、“ ”可能、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“預測”、“項目”、“應該”、“ ”將“以及類似的表達可以識別前瞻性陳述，但這些詞語的缺失並不意味着 ”陳述不具有前瞻性。

本招股説明書和本招股説明書中引用的文件中包含的前瞻性陳述是基於有關未來發展的當前預期和信念及其對我們的潛在影響。不能保證未來的發展將是預期的。這些前瞻性陳述涉及許多風險、不確定性(其中一些超出我們的控制範圍)或其他假設，這些假設可能導致實際結果或性能與這些前瞻性陳述所表達或暗示的大不相同。這些風險和不確定性包括但不限於中引用或描述的那些因素危險因素，“以及以下內容：

如果這些風險或不確定因素中的一個或多個成為現實，或者如果我們的任何假設被證明是不正確的，實際結果可能在重大方面與這些前瞻性陳述中預測的結果不同。我們不承擔任何更新或修改任何前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來事件或其他原因，除非適用證券法要求。

我們估計從此次發售中獲得的淨收益約為1，785，000美元，扣除後假設我們在此出售所有發售的股份，則總計約15，000美元的估計發售費用。由於沒有必須出售的最低股份數量作為結束此次發售的條件，實際出售的普通股數量和淨收益目前還無法確定，可能會大大低於上述規定的金額。

我們打算在本次發行中將出售普通股的淨收益用於營運資金和其他一般公司目的，其中可能包括以現金支付高級可轉換票據上的到期款項。我們尚未確定我們將在任何特定用途上花費的金額。實際用於任何目的金額可能會因多種因素而有很大差異，包括對潛在市場機會和競爭發展的評估。

下表列出了我們截至2019年3月31日的現金狀況和資本化情況，如下所示：

您應連同我們的合併財務報表和附註一起閲讀此表，以及“管理人員對財務狀況和運營結果的討論和分析“，以及其他財務信息，所有引用於本招股説明書附錄或隨附的基本招股説明書中，來自我們的SEC文件，包括我們截至2019年3月31日的三個月的10-Q表格季度報告。

上表並沒有考慮到我們的可轉換證券、認股權證、股票期權、限制性股票獎勵和單位購買期權所依據的普通股，如中腳註1所述。招股説明書摘要-發行.”

如果您投資於我們的股票，您的所有權權益將被稀釋到您在本次發售中為每股普通股支付的價格與此次發售後我們普通股的每股有形賬面淨值之間的差額的程度。每股淨有形賬面價值代表有形資產總額減去總負債除以我們普通股的已發行股份數。

截至2019年3月31日，我們的未經審計的歷史實際有形賬面淨值約為(570萬美元)，即截至2019年3月31日，在未經審計的歷史實際基礎上，我們已發行和未發行普通股的每股約(0.21)美元。

截至2019年3月31日，我們的未經審計的預計有形賬面淨值約為(120萬美元)，或每股普通股約(0.04)美元，實施(I)2019年4月以每股1.00美元的發行價發行了1，680，000股我們的普通股，並扣除了 us應付的配售代理費和其他發行費用；(Ii)2019年5月以每股1.00美元的發行價發行了2，000，000股我們的普通股，(Iii)以現金支付高級可換股票據119，811美元的利息，及 (Iv)於轉換高級可換股票據的面值1，187，500元后發行1，131，587股普通股，連同應計但未付利息，直至2019年6月24日為止。(Iii)以現金支付高級可換股票據的利息119，811美元；及 (Iv)於2019年6月24日前發行1，131，587股普通股，兑換高級可換股票據的面值本金，另加應計但未付的利息。

我們截至2019年3月31日的調整後的有形賬面淨值未經審核預估價值約為60萬美元，或每股普通股0.02美元在進一步生效後，我們以每股1.00美元的發行價出售本公司全部1，800，000股普通股，並扣除我們應支付的估計發售費用。這意味着對現有股東的每股普通股的有形賬面淨值立即增加0.06美元，對購買本次發行中的普通股股票的新投資者來説，我們普通股的淨賬面價值立即稀釋0.98美元。

下表説明瞭在此產品中購買我們普通股的投資者的每股普通股稀釋情況：

上述股計算基於我們截至2019年3月31日已發行和未發行普通股的股份數量，如下：27，193，023股未經審計的歷史實際基礎，32，004，610股未經審計的備考基礎，以及33，804，610股未經審計的備考形式的股份，作為調整的基礎，每一股如上所述。

上表假定出售所發行的所有股份。如果出售的股份少於所發行的全部股份，則對在本次發行中購買股份的新投資者而言，稀釋作用將更大。前表也未考慮本公司可轉換證券、認股權證、股票期權、限制性股票獎勵和單位購買期權基礎上的普通股的股份，如“招股説明書摘要-發行.”

在完成發行後，假設出售此處提供的所有股份，我們普通股的33，804，610股將成為流通股。此外，我們有普通股作為可轉換證券、認股權證、股票期權、限制性股票獎勵和單位購買期權的基礎，如“招股説明書摘要-發行.”

我們目前被授權發行75，000，000股我們的普通股。但是，在計劃於2019年6月26日舉行的年度會議上，我們要求股東批准將授權發行的普通股數量增加25，000，000，000股至100，000，000股。

有關我們普通股的更完整説明，請參閲“股本描述“在隨附的基地招股説明書中。

我們在“盡最大努力”的基礎上提供此服務。我們將直接向投資者出售本招股説明書所提供的普通股的全部股份。我們沒有為這筆交易聘請承銷商或代理人。

我們將直接與投資者簽訂與此次發行有關的認購協議。根據訂閲協議的條款，我們做出某些陳述、保證和約定。我們向投資者發行普通股的義務受認購協議中規定的條件的約束，我們可酌情放棄認購協議中規定的條件。每個投資者購買普通股的義務受認購協議中規定的條件的約束。

作為 “盡力而為”的產品，不能保證此處設想的產品最終將完成。不需要以最低美元發行金額作為結束此產品的條件，也不能保證此處提供的任何或所有普通股將被出售。因此，我們出售的股份數量可能大大少於在此發售的股份總數，在這種情況下，我們的淨收益將大幅減少。

我們目前預計，在此出售的普通股將於2019年6月25日或左右結束銷售。在該收盤日，我們將收到金額為我們在該收盤日向投資者出售的普通股的總購買價的資金，我們將在該收盤日交付正在出售的普通股。

我們估計，我們應支付的與此產品相關的總報價費用約為15，000美元，其中包括我們的法律和印刷成本以及我們產生的各種其他費用。

上述並不是認購協議條款和條件的完整聲明。認購協議的表格副本將作為附件包括在我們當前的8-K表格報告中，該表格將提交給 SEC，並通過引用將其納入本招股説明書所附的註冊聲明中。參見“ 您可以在其中找到更多信息”.

本次發行的普通股的轉讓代理是大陸股票轉讓和信託公司，位於紐約州30樓1號美國大街。

所提供證券的有效性將由紐約的Graubard Miller為我們傳遞。Graubard Miller及其合夥人擁有購買我們普通股股份的認股權證，這些認股權證總共代表了我們普通股不足個百分點的實益所有權。

PAVmed Inc.的合併財務報表。於截至2018年12月31日及截至2017年12月31日止年度，參照截至2018年12月31日止年度的10-K表格年度報告將納入本招股章程，該報告(其中載有一段有關本公司是否有能力繼續經營合併財務報表附註2所述的本公司持續經營)的本招股章程， LLP，是一間獨立註冊的公共會計師事務所，已於以下日期成立為本招股章程，該報告為本招股章程中所載本招股説明書所載本招股説明書，為本招股章程所依據的報告(其中載有一段有關本公司是否有能力繼續經營合併財務報表附註2所述的解釋性段落)而成立為本招股章程的公司

我們向證券交易委員會提交年度、季度和最新報告、代理聲明和其他信息。我們的證券交易委員會文件可通過互聯網從證券交易委員會的網站http://www.sec.gov.上獲得您也可以閲讀和複製我們在美國證券交易委員會的公共資料室提交給證券交易委員會的任何文件，該資料室位於華盛頓州西北區第五街450號 D.C.20549。有關公共資料室的更多信息，請致電1-800-SEC-0330與證券交易委員會聯繫。

我們已根據“證券法”向美國證券交易委員會提交了一份與這些證券的發行有關的註冊聲明。註冊聲明(包括所附展品)包含有關我們和證券的其他相關信息。本招股説明書不包含註冊聲明中列出的所有信息。您可以在上面列出的地址從SEC以規定的速率獲取註冊聲明的副本。

註冊聲明和我們的SEC文件，包括下面在“信息公司通過引用 ，“也可以在我們的網站上找到，網址是www.Paved.com。本招股説明書未將本招股説明書中的信息納入本招股説明書，您也不應將其視為本招股説明書的一部分。

SEC允許我們以引用方式合併我們向其提交的信息，這意味着我們可以通過向您推薦這些文檔來向您披露重要信息。通過引用而包含的信息是本招股説明書的重要部分，和我們稍後向SEC提交的信息將自動更新並取代此信息。本招股章程包含以下列出的文件、我們在本招股説明書構成其一部分的註冊聲明的初始提交日期之後、在該註冊聲明生效之前根據“交易法”第13(A)、13(C)、14或15(D)條提交的所有文件，以及我們根據“交易法”第13(A)、13(C)、14或15(D)條在該註冊聲明生效後和在出售所提供的所有股份之前向SEC提交的所有文件：

凡在本招股章程日期前提交的文件中所載的任何陳述，並在本招股章程中以引用方式合併的，只要其中所載陳述修改或取代了該陳述，均應被視為修改或取代了本招股説明書中的任何陳述。任何經如此修改或取代的陳述，除經如此修改或取代外，不得被視為構成本招股章程的一部分。我們在本招股説明書日期之後向美國證券交易委員會提交的、並在此提及的任何信息將自動更新和取代本招股説明書中包含的信息，以及先前通過引用本招股説明書中包含的任何文檔中的信息。儘管有上述規定，我們不會合並任何被視為已提供且未按照SEC規則提交的文件或其中的任何部分或信息。

我們將根據書面或口頭請求向PAVmed Inc.提供本招股説明書中引用的任何或所有信息的副本，無需收取費用，地址為紐約，中央廣場1號，4600，紐約，電話：，電話：(10165)949-4319。你亦可查閲下所述的以參考方式註冊的文件。“您可以在其中找到更多信息.”

我們將不時提供和出售普通股、優先股票、認股權證、債務證券和/或由此處提供的一種或多種其他類別證券組成的單位，初始發行總價格不超過七千五百萬美元。這些證券可以是單獨發行的，也可以是串聯發行的，數額為，價格和其他條款將在每次發行時確定。我們將在招股説明書中提供擬出售的證券的具體條款。

除其他方式外，我們可以直接向投資者出售證券，也可以通過承銷商或經銷商或通過從時間到時間指定的代理銷售這些證券。每次發行的招股説明書將詳細描述證券的具體發行計劃。招股章程補充部分亦會列出該等證券向公眾收取的價格、任何配售代理人的費用或承銷商的折扣及佣金，以及我們預期出售該等證券所得的淨收益。

我們的普通股在納斯達克資本市場掛牌交易，代碼為“PAVM”。我們在2016年4月完成的首次公開募股中發行的認股權證或“IPO認股權證”在NASDAQ Capital 市場掛牌交易，代碼為“PAVMW”。2017年9月18日，我們普通股和 IPO認股權證的最新報告售價分別為7.36美元和2.30美元。截至本招股説明書的日期，我們可能通過本招股説明書提供的其他證券均未在任何國家證券交易所或自動報價系統中上市。

非聯營公司持有的未行使投票權和無投票權普通股的總市值為39，975，919美元，基於2017年9月14日我們普通股每股8.59美元的最後銷售價，以及非聯營公司持有的4，653，774股我們普通股的流通股。截至本合同日期，除特此提供的證券外，在過去12個月內，我們的證券均未按照表格S-3的一般指示I.B.6出售。

我們是2012年“Jumpstart Our Business Startups Act”中定義的“新興成長型公司”，並已選擇遵守某些降低了的上市公司報告要求。

投資我們的證券涉及很高的風險。參見“危險因素“在本招股説明書第4頁和其他地方，討論在投資我們的證券時應考慮的信息。

證券交易委員會或任何國家證券委員會均未批准或不認可這些證券，也未因本招股説明書的充分性或準確性而通過。任何與此相反的陳述都是刑事犯罪。

此招股説明書是我們使用“擱置” 註冊流程向美國證券交易委員會(SEC)提交的註冊聲明的一部分。在此掛牌程序下，我們可不時出售或發行本招股章程所述的任何證券組合，進行一次或多次發行，總髮行價最高不超過75，000，000美元。

本招股説明書為您提供了我們可能提供的證券的一般描述。每次我們出售證券時，我們將提供一份補充招股説明書，其中將包含有關該發行條款的具體信息。招股説明書增補件還可以添加、更新或更改本招股説明書中包含的信息。如果本招股説明書中的信息與任何招股説明書副刊中的信息不一致，您應依賴該招股章程副刊中的信息。您應閲讀本招股説明書和任何招股説明書附件，以及以下標題下描述的其他信息“您可以在其中找到更多信息” and “參考資料法團.”

您應僅依賴本招股説明書和與特定產品相關的任何招股説明書補充中包含或合併的信息。我們沒有授權任何人向您提供不同的信息，而且，如果提供了此類信息或陳述，則不能將其視為我們授權的信息。本招股説明書或任何招股説明書附錄或任何相關發行人免費撰寫的招股説明書均不構成出售要約或要約購買被要約購買的證券在任何司法管轄區內，該人作出該等要約或招股均屬違法。此招股説明書不包含註冊聲明中包含的所有信息。要更全面地瞭解提供證券，您應該參考註冊聲明，包括其展品。

您不應假設本招股説明書中顯示的信息在除本招股説明書封面上的日期以外的任何日期都是準確的。您不應假設任何招股章程附錄或此處或其中引用的文檔中包含的信息在這些文檔各自的日期以外的任何日期都是準確的。自那時以來，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景都可能發生了變化。

本招股説明書中中的“PAVmed”、“公司”和“我們”、“我們”和“我們” 指的是特拉華州的PAVmed公司及其子公司。

此關於我們和我們的業務的概要説明突出顯示了本招股説明書中其他地方包含的選定信息或通過參考在本招股説明書中合併的。本摘要並不包含您在決定投資我們的證券之前應考慮的所有信息。在作出投資決定之前，您應仔細閲讀整個招股説明書和任何適用的招股説明書附件，包括此處或其中包含的每一份文件。投資者應仔細考慮以下標題“風險因素”下和本招股説明書其他地方列出的信息，包括此處引用的文件中描述的信息，以及任何適用的招股説明書附錄中描述的信息。

我們是一家高度差異化的多產品醫療設備公司，旨在構思、開發和商業化多樣化的創新產品管道，我們認為該產品可以滿足未滿足的臨牀需求，並具有誘人的市場機會。我們的目標是通過採用注重資本和時間效率的業務模式來增強和加速價值創造。我們打算不斷探索有希望的想法和機會，以滿足我們的項目選擇標準，而不將侷限於任何目標專業或條件。我們目前的渠道包括以下六個主要項目，所有這些項目都是申請專利的主體。其中一個項目，NextFlo，也有兩個已頒發的專利，一個消失是基於一個家族的專利和專利申請授權從一組學術中心。這些項目都處於開發階段，尚未獲得監管部門的批准。

在除了我們的六個牽頭項目之外，我們還為其他項目制定了一個概念框架。就像我們的領先項目一樣，這些早期開發項目涵蓋了廣泛的臨牀條件和程序，包括睡眠呼吸暫停、體外膜氧合(ECMO)、腹腔鏡疝修補術、心臟外科、介入心臟病學和氣管插管。

我們於2014年6月26日在特拉華州註冊成立，名稱為PAXmed Inc.。2015年4月，我們將名稱更改為PAVmed Inc.。2016年1月，證券交易委員會宣佈我們首次公開發行(即“首次公開募股”) 的S-1表格(文件編號：333-203569)上的註冊聲明有效。2016年4月28日，我們完成了1060，000個單位的首次公開發行(IPO)，每個單位由一股普通股和一份IPO認股權證組成。在扣除現金銷售代理折扣和佣金和銷售費用後，這些單位以每單位5.00美元的發行價出售，產生毛收入530萬美元，現金收益淨額420萬美元。每份首次公開募股認股權證使持有人有權以每股5美元的價格購買一股普通股，直至2022年1月29日或更早時間贖回。新股發行完成後，本公司在首次公開招股前發行的認股權證自動成為首次公開招股認股權證(IPO認股權證)。

我們的商業地址是紐約4600中央一號套間，我們的電話號碼是(10165)949-4319。我們的公司網站是www.Paved.com。本招股説明書中包含的或可通過我們網站評估的信息未通過引用納入本招股説明書中，您不應將我們網站上的信息視為本招股説明書的一部分，或決定是否購買我們的證券。

我們可提供高達75，000，000美元的普通股、優先股、認股權證、債務證券和/或由上述一種或多種證券組成的單位，包括一種或多種發行和任何組合。本招股説明書為您提供了我們可能提供的證券的一般描述。每次我們提供證券時，我們將提供一份招股説明書補充，將描述這些證券的具體金額、價格和條款。

普通股持有人有權就股東將投票表決的所有事項對每一份記錄持有的股份投一票。根據任何未發行優先股的任何優先權利，我們普通股的持有人有權從法律上可獲得的資金中收取董事會不時宣佈的股息(如果有的話)。如果有是我們公司的清算、解散或清盤，我們普通股的持有人將有權按比例分享在支付我們所有債務和負債以及任何未清償優先股的任何優惠權利之後，我們合法可供分配給股東的淨資產。

我們的優先股將具有由我們的董事會不時確定的指定、權利和優先選項，無需股東批准。我們總結了我們可能發行的優先股的一些一般條款和規定。“股本描述.“招股説明書補充將描述不時提供的任何系列優先股的特定條款，並可能補充或更改以下概述的條款。

我們可發出購買普通股、優先股、債務證券或任何其他類別證券的認股權證。我們已概述了我們可能發行的認股權證的一些一般條款和規定。認股權證的描述.“ 招股説明書增補件將描述不時提供的任何認股權證的特定條款，並可補充或更改以下概述的條款。

我們可以提供高級債務證券或次級債務證券的任何組合。附屬債務證券一般只有在償付我們的優先債務後才有權獲得償付。優先債務證券將是非次級債務，將與我們所有其他非次級債務並列。我們可以發行優先債務證券和次級債務證券，在我們作為發行人和在招股説明書補充中確定的一個或多個受託人之間單獨簽約。我們概述了我們可能發行的債務證券的一些一般條款和規定。“債務證券的説明“ 招股説明書補充將不時描述任何債務證券的特定條款，並可補充或更改以下概述的條款。

我們可發行由此處以任何組合形式提供的一個或多個其他類別證券組成的單位。我們總結了我們可能發行的一些單位的一般條款和規定。“單位説明.“招股説明書增補件將描述不時提供的任何單位的特定條款，並且可以補充或更改以下概述的條款。

對我們證券的任何投資都有很高的風險。請潛在投資者閲讀並考慮與在本公司的投資有關的風險和不確定性。危險因素“在招股章程中，與某一特定發售有關的補充資料，連同所有其他資料，以參考方式載於本招股章程增補本招股章程內，或以參考方式納入本招股章程內。潛在投資者還應閲讀和考慮項目下討論的風險和不確定因素“危險因素在我們關於Form 10-K的年度報告和我們關於Form 10-Q的季度報告中，所有這些都以引用的方式併入本文中，並且可能會被我們將來提交給SEC的其他報告以及任何與特定發行有關的招股説明書補充而修改、補充或取代。我們目前不知道的其他風險和不確定因素或我們目前認為無關緊要的風險和不確定因素也可能影響我們的業務和運營結果。如果這些風險真的發生，我們的業務、財務狀況或運營結果可能會受到嚴重損害。在這種情況下，我們普通股的市場價格可能會下降，你可能會失去全部或部分投資。

本招股説明書中包含的陳述以及通過引用納入本招股説明書中的文檔中包含的不純粹是歷史的陳述為前瞻性陳述。前瞻性陳述包括但不限於關於未來的期望、希望、信念、意圖或戰略的陳述。此外，任何涉及預測、預測或未來事件或環境的其他特徵的陳述，包括任何潛在假設，都是前瞻性陳述。詞語“預計”、“相信”、“繼續”、“可能”、“估計”、“ ”預期、“打算”、“可能”、“計劃”、“可能”、“ ”潛在、“預測”、“項目”、“應該”“將”和類似的表達式可以識別前瞻性陳述，但沒有這些詞並不意味着陳述不是前瞻性的。本招股説明書中的前瞻性陳述和本招股説明書中引用的文檔中的前瞻性陳述可能包括有關我們的：

本招股説明書和本招股説明書中引用的文件中包含的前瞻性陳述是基於有關未來發展的當前預期和信念及其對我們的潛在影響。不能保證未來的發展將是預期的。這些前瞻性陳述涉及許多風險、不確定因素(其中一些不在我們的控制範圍內)或其他假設，可能導致實際結果或業績與這些前瞻性陳述所表達或暗示的結果或表現大不相同。這些風險和不確定性包括但不限於中引用或描述的那些因素危險因素.“如果這些風險或不確定因素中的一個或多個成為現實，或者如果我們的任何假設被證明是不正確的，實際結果在方面可能與這些前瞻性陳述中預測的結果不同。我們不承擔任何更新或修改任何前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來事件或其他原因，除非適用的證券法可能要求這樣做。

除非適用的招股章程附錄中另有説明，出售此處提供的證券所得的淨收益將用於營運資金和其他一般公司用途。在運用這些收益之前，我們期望將收益投資於短期、有息、投資級有價證券或貨幣市場債務。

在接下來的討論中，我們總結了公司註冊證書、公司章程和特拉華州通用公司法(DGCL)中與我們的股本有關的部分條款。此摘要不完整。此討論受特拉華州法律相關規定的約束，並根據我們的公司註冊證書和我們的章程進行完整的限定。您應該閲讀我們的公司註冊證書和我們的章程中目前有效的條款，這些條款可能對您很重要。

我們有權發行50，000，000股普通股，面值0.001美元，以及20，000，000股優先股，面值 $0.001。

普通股持有人有權就股東投票的事項每股投一票。沒有累積投票權。受優先股任何流通股的任何優先股息權的限制，普通股持有人有權從我們可能合法用於支付股息的資金中獲得股息(如果由我們的董事會宣佈)。如果我們清算或解散，普通股持有人有權在支付我們的債務和對任何當時尚未清償的優先股持有人的清算優惠後按比例分享我們的資產。我們的公司證書不向普通股提供任何贖回、轉換或優先購買權。在本招股説明書的日期，所有未發行的普通股股份均為全額繳足及不應評税的股份。

我們的公司註冊證書授權發行空頭支票優先股。因此，我們的董事會有權在沒有股東批准的情況下發行帶有股息、清算、贖回、投票或其他權利的優先股票，這可能對我們普通股的持有人的投票權或其他權利產生不利影響。此外，優先股的股份可被用作阻止、延遲或防止對我們的控制的改變的方法。截至本招股説明書的日期，我們已經批准了兩個系列的優先股，A系列優先股和A-1系列優先股。

下面的概述了我們可能發行的優先股的一些一般條款和條款。招股説明書補充將描述不時提供的任何優先股的特定條款，並可能補充或更改下面概述的條款。作為本招股説明書一部分的註冊聲明的附件，我們將從我們向SEC提交的報告中引用，這是一種指定證書的形式，其中列出了我們所提供的特定優先股的條款。本招股章程及適用招股章程附錄中所載該等條款的摘要，全部參照該格式的指定證明書予以限定。我們敦促您閲讀招股説明書附錄中包含的指定證書的格式和優先股條款的附加説明。

如果我們提供一系列優先股，我們將在招股説明書附錄中描述該系列的具體條款，包括：

當收到董事會授權發行股票的對價時，優先股的股份將全額支付且不應評税。

2017年1月26日，我們向特拉華州國務卿提交了A系列可轉換優先股股票的優先選項、權利和限制指定證書，或“系列A指定證書”。指定的A系列證書修復了A系列首選的權利、首選項、權力、限制和限制。

A系列優先股的每一股應隨時和不時根據其持有人的選擇可轉換為該數量的普通股是由A系列優先股(如A系列指定證書所定義)的規定價值(如A系列指定證書所界定) 除以換股價格所確定的A系列優先股($6.00)的規定價值而確定的。換股價格(最初為$6.00，，其後調整為$4.99)，倘吾等(I)派付股份股息或以其他方式作出分派或以普通股股份或任何其他普通股等價物(定義見A系列指定證書)(為免生疑問，不包括吾等於轉換A系列優先股或就A系列優先股派發股息時所發行的任何普通股)的普通股作出或分派，則該換股價應予以調整，(Ii)將普通股的流通股細分為較大數目的股份，(Iii)將普通股的流通股合併(包括以反向股分拆方式)為較少數目的股份，或(Iv)在普通股重新分類的情況下，發行我們股本的任何股份。此外，轉換價格受加權平均反稀釋保護。此保護旨在補償A系列優先股的持有人，如果我們發行普通股或普通股等價物(如可轉換證券或認股權證)，且每股普通股的購買價格低於緊接該發行前有效的換股價格，則他們將遭受稀釋。加權平均反稀釋計及就當時普通股的流通股份而言，已發行或就可轉換證券、期權及認股權證而言被視為已發行的普通股數目，以及該等股份的發行或視為發行價格。加權平均反稀釋保護的應用降低了轉換價格，並增加了在轉換A系列優先股時可發行的普通股的數量。

A系列優先股的持有人有權在我們的董事會宣佈累積股息時，以每年A系列優先股每股價值的8%的比率收取累積股息。此類股息應累算和累積，無論我們是否有收益或盈餘，是否有合法可用於支付此類股息的資金，以及此類股息是否由我們的董事會宣佈。所有累積和未付股息應按每季度按規定價值每年8%的比率計算。通過2021年4月1日的股息支付日期(在指定的A系列證書中定義)，股息應以A系列優先股的附加股份的形式實物支付，向上舍入到最近的全部股份。對於2021年4月1日之後的股息支付日期，此類股息應按我們的選擇以A系列優先股、現金或普通股的任何組合支付。如果我們決定支付普通股的任何股息，則應支付的普通股股數應等於 (I)普通股中A系列優先股的每股股息金額和(Ii)截止於緊接股息支付日期確定的前一個交易日的十(10)個連續交易日(如A系列指定證書所定義) 每股股量加權平均價格的平均值。

A系列優先的持有人無表決權。然而，只要A系列優先股已發行，未經代表 A系列當時已發行股份至少三分之二的持有人的贊成票，我們將不會(I)對賦予A系列優先股的權力、優先權或權利進行不利的更改或更改，或對 A系列指定證書進行修改或修改，(Ii)以任何方式修改我們的公司註冊證書或其他對持有人的任何權利產生不利影響的章程文件，(Iii)增加除派發股息外的A系列優先股的授權股份數目，(Iv)就股息或清盤中的權利(定義見A系列指定證書)而言，(Iv)任何類別的股本證券將排在A系列優先股之上，或(V)就任何上述事項訂立任何有關的協議。

在我們的自願或非自願清算、解散或清盤事件或任何被視為清算的事件(如 A系列指定證書中所定義)中，A系列優先股的持有人應有權從我們可供分配給我們股東的資產中支付，然後由於股票的所有權而支付給普通股持有人的每股金額等於(I)所述價值中較大的部分，外加應計的任何股息或(Ii)在緊接有關清盤、解散、清盤或被視為清盤事件發生前，若A系列所有優先股根據A系列指定證書轉換為普通股，則本應支付的每股股款。

2017年8月4日，我們向特拉華州國務卿提交了“A-1系列可轉換優先股的優惠、權利和限制指定證書”或“A-1系列指定證書”。系列A-1指定證書確定了首選系列A-1的權利、首選項、權力、限制和限制。

系列A-1優先股的每股應隨時和不時地在其持有人的選擇權下轉換為普通股的數量，普通股的數量是通過將A-1系列優先股(即4.00美元)的所述價值(如指定的A-1系列證書中定義的)除以轉換價格確定的。轉換價格最初為 $4.00，如果我們(I)支付股票股息或以其他方式作出普通股或任何其他普通股等價物的普通股的應付分配 (如指定的A-1系列證書中所定義)(為免生疑問，其中不包括我們在轉換或支付A-1優先股的股息時發行的任何普通股)，則轉換價格將被調整。(Ii)將普通股的流通股細分為較大數目的股，或(Iii)將普通股的流通股合併(包括以反向股分拆的方式)合併為較少的股，或(Iv)在普通股重新分類的情況下，發行我們股本的任何股份。

A-1系列優先股的持有人有權在董事會宣佈的情況下，按A-1系列優先股每股規定價值的8%的年率收取累積股息。此類股息應累算和累積，無論我們是否有收益或盈餘，是否有合法可用於支付此類股息的資金，以及此類股息是否由我們的董事會宣佈。所有累積和未付股息應按每季度按規定價值每年8%的比率計算。直至2021年4月1日的股息支付日期(定義見指定的系列A-1證書 )，股息應以實物形式以附加的A-1系列優先股(四捨五入)支付，直至最近的全部股份。對於發生在2017年4月1日之後的股息支付日期，該等股息應按我們的選擇權以A-1系列優先股、現金或普通股的任何組合支付。如果我們確定支付普通股的任何股息，則應付普通股的股份數量應等於的商：(I)在緊接交易日之前結束的交易日結束的連續十(10)個交易日(如指定的A-1系列證書中定義)的A-1系列優先派發普通股的每股股息的金額和(Ii) 每股股票的數量加權平均價格的平均數；(I) 在緊接交易日之前結束的連續交易日的數量加權平均價格，應等於的商：(I)A-1系列優先派發的普通股的每股股息的平均數為在緊接交易日之前結束的連續10個交易日

系列A-1首選的個持有者沒有投票權。然而，只要A-1系列優先股的任何股份是流通股，我們在沒有代表至少三分之二的A-1優先股的持有人的肯定票的情況下，(I)改變或不利地改變給予A-1優先股的權力、優惠待遇或權利，或修改A-1系列指定證書，(Ii)以任何對持有人的任何權利產生不利影響的方式修改我們的公司證書或其他特許文件。(I)改變或改變授予A-1優先股的權力、優惠待遇或權利，或修改系列A-1優先股的指定證書，我們不得以任何對持有人的任何權利產生不利影響的方式修改我們的公司證書或其他特許文件(Iii)增加A-1系列優先股的授權股份數目( 派發股息除外)，(Iv)就股息或清盤中的權利(A-1系列指定證書所界定)而言，設立任何類別的股權證券，其排名將較A-1優先股高，或(V)就上述任何一項訂立任何協議。

在我們的自願或非自願清算、解散或清盤事件或任何被視為清算的事件(如 A-1系列指定證書中所定義)中，A-1系列優先股的持有人應有權從我們可供分配給我們股東的資產中支付，然後因普通股持有人的所有權而向其支付任何付款，其每股金額等於(I)所述價值的較大部分，外加任何股息或(Ii)倘A-1系列所有優先股於緊接有關清盤、解散、清盤或被視為清盤事件前根據A-1系列指定證書轉換為普通股，則本應支付的每股股款。

2017年6月30日，我們與Scopia Holdings，LLC，或“Scopia”簽訂了票據和證券購買協議，或稱“NSPA”。自2017年7月3日起，我們根據NSPA完成了證券的銷售，當時我們向Scopia發行了一張本金為5，000，000美元的15.0%的高級有擔保本票；我們總共發行了 2660，000系列S認股權證，以購買Scopia及其指定人的普通股股份；Scopia 向我們交付了480萬美元現金，相當於有擔保的本金每份系列S認股權證可即時就一股普通股行使，並可繼續行使至2032年6月30日。行使S系列認股權證時可發行的普通股的行使價(即0.01美元)和數量將在發生影響普通股的股票股息、股票分割、按比例分配或類似事件時進行調整。系列S認股權證也可以全部或部分無現金執行。在認股權證到期日尚未完成的任何S系列認股權證應通過無現金行使自動行使。

每份系列A認股權證均可即時就一股普通股行使，並可繼續行使至2024年4月30日。A系列認股權證的行使價(最初為每股8.00美元，後來調整為6.65美元)受加權平均反稀釋保護，這可能導致發行第股普通股或普通股等價物時的行使價低於當前行使價。但是，不得因而導致在行使A系列認股權證時可發行的股份數量增加。持有人可透過以現金支付行使價格行使A系列認股權證，或如在2017年2月4日後的任何時間，並無有效註冊聲明登記或沒有可供轉售A系列認股權證相關普通股的現行招股章程，則每一系列 A認股權證亦可於此時以“無現金行使”方式全部或部分行使。此外，每個A系列認股權證可在2024年4月30日之前交換為四個X系列可贖回認股權證。

每份 A-1系列認股權證可立即針對一股普通股行使，並將一直行使至2024年4月30日。行使A-1系列認股權證後可發行的普通股的行使價(6.67美元)和數量須在股票股息、股票分割或影響普通股的類似事件中進行調整。持有人可以現金支付行使價以行使A-1認股權證，或如於任何時間並無有效註冊聲明登記或沒有可供轉售A-1系列認股權證相關普通股的現行招股章程，則每一A-1系列認股權證亦可於此期間以“無現金行使”方式全部或部分行使。此外，每一A-1系列認股權證可於該時間以“無現金行使”方式行使。此外，每一A-1認股權證可於任何時間以現金方式行使。此外，每一A-1系列認股權證均可用於轉售作為A-1系列認股權證基礎的普通股。

每股 X系列可贖回認股權證可針對一股普通股行使，行使價格為每股6.00美元，但須調整，自2018年10月31日之後的第一個交易日紐約時間上午9：00開始，至2024年4月30日紐約時間下午 5：00或更早時間贖回時結束。系列X可贖回認股權證沒有反稀釋保護。

持有人可行使第X系列可贖回認股權證，以現金支付行使價，或倘於2017年7月26日後任何時間，並無有效登記作為第X系列可贖回認股權證基礎之普通股之發行或轉售之現行招股章程，則各X系列可贖回認股權證亦可於此時全部或部份以“無現金行使”方式行使。在2019年4月30日之後的任何時候，如果普通股的數量加權平均價格至少為18.00美元(根據股票拆分、股票股利或類似事件進行了調整)，則我們可以根據我們的選擇，在截至前三個工作日的三十個交易日內，以每股$0.01美元的價格贖回所有但不少於所有未兑現X系列可贖回認股權證，時間為除某些其他條件外的贖回通知之前的30個交易日內的20個交易日。

每份於2024年4月30日到期的系列X系列可贖回認股權證將自動作為無現金行使，除非X系列可贖回認股權證的行使價格(可按本招股章程作出調整)高於截至2024年4月30日普通股的數量加權平均價格。

我們如未能於X系列可贖回認股權證持有人向吾等交付行使通知及正本認股權證日期後的第三個交易日前交付X系列可贖回認股權證的普通股，則吾等向持有人提供若干權利。如果我們未能遵守此截止日期，則我們必須就每個交易日向持有人支付款項，直至股份交付或直至持有人撤銷第X系列可贖回認股權證的行使為止，對於須予行使的每股$1，000 的股份，須繳付10至20美元的現金罰款。此外，如果我們未能在規定的日期前將股票交付給持有人，而持有人被其經紀公司要求購買，或該持有人的經紀公司購買普通股，則的普通股須滿足該持有人事先出售的股份，然後，我們將(I)支付出售所損失的金額和(Ii)在持有人的期權(X)重新發行X系列可贖回認股權證的數量相當於持有人行使的股份數量，從而撤銷先前的行使或(Y)交付普通股給持有人，如果我們在規定的交付日期之前及時向持有人交付普通股將會發行。

在股票分紅或股票拆分事件中，將調整在行使X系列可贖回認股權證時可發行的普通股的數量，但總行使價將保持不變。

如果我們在發行X系列可贖回認股權證後向普通股持有人宣派或派息或以其他方式分配其資產，則X系列可贖回認股權證的持有人將有權參與該股息或分派，猶如他們實際持有的普通股數量(如果他們已行使其X系列可贖回認股權證)一樣。

如果我們在一項或多項相關交易中直接或間接達成一項基本交易(如管轄X系列可贖回認股權證的權證協議所定義)，則在隨後行使X系列可贖回認股權證時，持有人(按其選擇)將有權就該持有人在緊接基本交易前行使該認股權證而應發行的每股份收取，繼任人或尚存的公司或我們(如果我們在基本交易中倖存)的普通股數量，以及X系列可贖回認股權證可在緊接基本交易之前行使的普通股數量的持有人就基本交易收取的任何額外代價。

X系列可贖回認股權證將根據大陸股票轉讓和信託公司(作為權證代理)與我們之間的權證協議以註冊形式發行。認股權證協議將要求吾等及代表在行使X系列可贖回認股權證時可發行普通股的至少三分之二股份的 X系列可贖回認股權證持有人的書面同意，以修訂X系列可贖回認股權證的條款。根據認股權證協議的條款，吾等將同意盡最大努力滿足這些條件，並維持一份有關在行使X系列可贖回認股權證時可發行的股普通股的最新招股章程，直至X系列可贖回認股權證屆滿為止。

每份首次公開招股認股權證均授權登記持有人以每股5.00美元的價格購買一股我們的普通股，但須按下文討論的調整。每份首次公開招股認股權證目前均可行使，並將於2022年1月29日下午5時(紐約時間下午5時)到期，或在贖回時提前到期。然而，除非吾等有一份有效的及即期登記聲明涵蓋於行使IPO認股權證後可發行的普通股的股份，以及一份有關該等普通股的現行招股章程，否則任何首次公開招股認股權證均不得以現金行使。儘管有上述規定，如涉及在行使首次公開招股認股權證時可發行普通股的股份的登記聲明於首次公開招股認股權證可予行使時並無生效，則首次公開招股認股權證持有人可，直至有效登記陳述為止，以及在本公司未能維持有效登記陳述的任何期間，以無現金方式行使首次公開招股認股權證，猶如我們稱為認購認股權證以贖回，並要求所有持有人以相同方式行使首次公開招股認股權證，並要求所有持有人於沒有現金的情況下行使首次公開招股認股權證，猶如我們稱為認購認股權證並要求所有持有人行使認股權證一樣。在此事件中，每位持有人將交出該普通股數量的首次公開招股認股權證，該數量相當於除以(X)作為IPO認股權證基礎的普通股數量乘以 IPO認股權證的行使價與“公平市價”(定義見下文)的差除以(Y) 公允市價所得的商數，以支付行使價。為此目的“公平市價”指在行使日期前的交易日截止的10個交易日內公佈的普通股的平均最後銷售價格。根據我們與創始人(HCFP/Capital Partners III LLC和Pavilion Vite Partners LLC，我們某些高級管理人員的關聯公司和董事)之間的協議，在我們首次公開募股之前最初向我們的創始人發行的8，083，049份IPO認股權證，應可在他們手中以“無現金”方式行使。

我們可贖回未清償的首次公開招股認股權證(不包括我們管理層持有的未清償首次公開招股認股權證，但包括首次公開招股前最初向其他投資者發行的首次公開招股認股權證)，按我們的選擇，按每股首次公開招股認股權證0.01美元的價格贖回：

除非首次公開招股認股權證在贖回通知書所指明的日期前已行使，否則行使的權利將被沒收。在贖回日期當日及之後，IPO認股權證的紀錄持有人除可在該首次公開招股認股權證交回時收取該持有人手令的贖回價格外，並無其他權利。

如果我們如上所述將IPO認股權證稱為贖回，我們將有權要求所有希望行使 IPO認股權證的持有人在“無現金基礎上”這樣做。在此情況下，每名持有人須繳交該數目普通股的首次公開招股認股權證的行使價，該數目相等於(X)首次公開招股認股權證所依據的普通股數目的乘積，乘以首次公開招股認股權證的行使價與“公平市價”(定義見下文)之間的差額，再乘以(Y)公平市價所得的商數。在這種情況下，“公平市場價值” 是指在向IPO認股權證持有人發送贖回通知之日之前的第三個交易日結束的十(10)個交易日內普通股股票的最後報告平均售價。我們是否將行使要求所有持有人在“無現金基礎上”行使其首次公開發行認股權證的選擇權將取決於各種因素，包括首次公開發行認股權證被要求贖回時我們普通股的價格、此時我們的現金需求以及有關稀釋股票發行的擔憂。

首次公開募股認股權證已根據大陸股票轉讓與信託公司或“IPO認股權證代理”與我們之間的“認股權證協議”或“IPO認股權證協議”以註冊形式發行。首次公開招股認股權證協議規定首次公開招股認股權證的條款可在未獲任何持有人同意的情況下作出修訂，以消除任何含糊之處或更正任何有瑕疵的條文，但須經當時尚未清償的首次公開招股認股權證的多數持有人書面同意或投票批准，以便作出任何會對註冊持有人的權益造成不利影響的變更。

行使首次公開招股認股權證可發行普通股的行使價和數量可在某些情況下調整，包括在股票分紅、特別股息或我們的資本重組、合併或合併的情況下。但是，首次公開募股認股權證不會根據低於各自行使價格的普通股發行價格進行調整。

首次公開招股認股權證可於首次公開招股認股權證代理人辦事處於截止日期當日或之前交出認股權證書後行使，而認股權證證書背面的行使表格如上所述填妥及籤立，連同付給吾等的經核證或官方銀行支票，以全數支付首次公開招股認股權證數目。首次公開招股認股權證持有人在行使其首次公開招股認股權證並獲得普通股股份之前，不享有普通股持有人的權利或特權以及任何投票權。在行使首次公開招股認股權證後發行普通股後，每名持有人將有權就所有事項所持有的每股有記錄的股份投一票由股東投票表決。

除如上所述外，任何首次公開招股認股權證均不可行使，除非在持有人尋求行使首次公開招股認股權證時，與行使首次公開招股認股權證時可發行普通股有關的招股章程為現行招股章程，而普通股股份已根據首次公開招股認股權證持有人居住州的證券法律登記或符合資格或被視為豁免，否則我們將無義務發行普通股股份，除非在持有人尋求行使首次公開招股認股權證時，有關招股章程已生效，且普通股股份已根據首次公開招股認股權證持有人居住國的證券法律註冊或符合資格或被視為豁免。根據認股權證協議的條款，我們已同意盡我們商業上合理的最大努力，以符合這些條件，並維持一份有關於行使首次公開招股認股權證時可發行的普通股股份的最新招股章程，直至首次公開招股認股權證屆滿為止。

行使首次公開招股認股權證後，將不會發行零碎股份。如在行使首次公開招股認股權證時，持有人將有權收取股份的零碎權益，則在行使認股權證時，我們將把將發行予首次公開招股認股權證持有人的普通股股份數目四捨五入至最接近的整數。

2016年4月28日，我們向IPO中的銷售代理髮布了UPO。UPO規定購買53，000個單位，行使價格每單位5.5美元。UPO所涵蓋的每個單位與我們首次公開招股(IPO)中出售的單位相同，包括一股普通股和一份首次公開募股認股權證。

到目前為止，我們還沒有為我們的普通股支付任何現金股利。未來的現金股利的支付將取決於我們的收入和收益(如果有的話)、資本要求和一般財務狀況，並將由我們的董事會酌情決定。我們的董事會目前的意圖是保留所有收益(如果有的話)用於我們的業務運營，因此，我們的董事會預計在可預見的將來不會宣佈任何股息。

本公司的公司註冊證書規定，本公司董事不會因董事違反董事受託責任而對本公司或本公司任何股東造成的金錢損失承擔個人責任。然而，這不適用於董事根據DGCL第174條負有責任的任何訴訟，也不適用於董事(I)違反對我們或我們股東的忠誠義務；(Ii)沒有善意行事或未能採取善意行動；(Iii)以故意不當行為或明知違反法律的方式行事，或未採取行動的任何責任或(Iv)派生不正當的個人利益。此條款可能會降低針對我們董事的衍生訴訟的可能性，並可能阻止或阻止我們的股東或管理層就違反其注意義務對我們的董事提起訴訟，即使這樣的訴訟如果成功，可能會使我們和我們的股東受益。

我們的公司註冊證書和章程規定，所有董事和高級職員均有權在法律允許的最大限度內獲得該公司的賠償。公司註冊證書規定，我們可以在法律允許的最大限度內對所有僱員進行賠償。本公司附例規定，倘獲本公司董事會授權，吾等可向根據DGCL第145條有權彌償之任何其他人士作出賠償。除公司註冊證書及細則所規定的賠償外，吾等已與本公司董事及行政人員訂立並打算繼續訂立單獨的彌償協議。我們還維持董事和高級職員的責任保險。

鑑於根據前述規定可允許董事、高級管理人員或控制的人承擔根據“證券法”產生的法律責任的賠償，我們已被告知，SEC認為此類賠償違反了“證券法”中所表達的公共政策，因此不能強制執行。

DGCL的條款及吾等的公司註冊證書及細則可能會令以投標要約、代表競爭或其他方式收購吾等或罷免現任高級人員及董事變得更為困難。這些條款，概括如下，預期阻止某些類型的強制收購做法和收購出價，我們的董事會可能認為這些做法和出價不足，並鼓勵尋求獲得我們控制權的人首先與我們的董事會談判。我們認為，加強保護我們與不友好或主動提出收購或重組建議的提議者談判的能力所帶來的好處超過了阻止收購或收購建議的不利之處，因為除其他外，這些建議的談判可能會為股東帶來更好的條件。

特拉華州反收購法規。我們受反收購法規DGCL第203條的約束。一般而言， DGCL第203條禁止公開持有的特拉華公司與“有權益的股東”在該人成為權益股東後的三年內進行“業務合併”，除非該業務合併或導致股東成為權益股東的股份收購以規定的方式獲得批准。一般而言，“業務組合”包括合併、資產或股票出售，或產生對感興趣的股東的財務利益的其他交易。一般來説，“感興趣的股東”是與關聯公司和關聯公司一起擁有(或在確定感興趣的股東身份之前的三年內) 15%或更多的公司有表決權的股票的人。這一條款的存在預計將對未經董事會事先批准的交易產生反收購效果，包括阻止可能導致股東持有的普通股股票的市價溢價的企圖。

對我們公司註冊證書的修改。根據DGCL，修訂公司的公司註冊證書時，須獲得有權就其投票的過半數已發行股份及有權就該等股份投票的每一類別的已發行股份的過半數贊成票。根據DGCL，如本公司股本類別的流通股持有人將有權就一項建議的修訂進行表決，不論該修訂是否有權在公司註冊證書上表決，則應有權就該修訂動議投票，而不論該修訂是否有權在公司註冊證書上表決，前提是該修訂將：

如果任何擬議修正案會改變或改變我們任何類別股本的一個或多個系列的權力、優先權或特別權利，從而對其產生不利影響，但不會對整個類別產生不利影響，則就本規定而言，只有如此受該修正案影響的系列的股份才應被視為單獨的類別。

分類董事會。我們的董事會分為三個級別。每個類別的董事人數儘可能相等。當選接替任期屆滿的董事應在當選後的第三次股東大會上當選，任期至其後的第三次股東大會上屆滿。與擁有非機密董事會的公司相比，機密董事會的存在可能會延長對董事會控制權進行任何變更所需的時間。我們的股東可能需要舉行兩次年會才能改變對董事會的控制，因為一般情況下，在某一次年會上選出的董事會成員不到多數。由於我們的董事會是機密的，我們的公司註冊證書沒有，否則，根據特拉華州法律，我們的董事可能只會被免職的原因。

董事會的空缺 我們的公司註冊證書和章程規定，在受限制的情況下，我們董事會因任何原因出現的任何空缺均可由當時擔任職位的董事會剩餘成員的過半數填補，即使這種多數低於法定人數也是如此。每名獲選填補因董事去世、辭職或撤職而產生的空缺的董事，須任職至因其去世、辭職或撤職而產生空缺的董事任期屆滿為止。

股東特別會議。根據我們的附例，股東特別會議可由董事或總裁或主席召開，並應祕書應擁有公司全部已發行和未清償且有權投票的全部股本的股東的書面請求召開。

否累積投票。DGCL規定，股東被剝奪在董事選舉中累積選票的權利，除非我們的公司證書另有規定。我們的公司註冊證書沒有規定累積投票權。

我們的普通股和IPO認股權證分別在納斯達克資本市場交易，代碼分別為“PAVM”和“PAVMW”，。自本招股説明書之日起，本招股説明書可能提供的任何其他類別的股本均未在任何國家證券交易所或自動報價系統上市。

我們普通股的轉讓代理和註冊商是大陸股票轉讓和信託公司。任何系列優先股的轉讓代理和註冊商將在適用的招股説明書附錄中列出。我們首次公開募股認股權證的權證代理是大陸股票轉讓與信託公司(Continental Stock Transfer&Trust Company)。任何類別認股權證的權證代理人(如有)將在適用的招股説明書附錄中列出。

我們可以發行購買普通股、優先股、債務證券或此處提供的任何其他證券的權證。認股權證可以獨立發行，也可以與其他證券一起發行，可以附屬於任何提供的證券，也可以獨立於任何提供的證券。我們可以直接發行認股權證，也可以根據權證代理人與我們之間簽訂的權證協議發行認股權證。任何認股權證代理人將僅作為本公司與權證有關的代理人行事，且不會為權證的任何持有人或實益擁有人承擔任何義務或代理關係或與任何持有人或實益擁有人有任何信託關係。

下面的概述了我們可能發行的權證的一些一般條款和條款。招股説明書增補件將描述不時提供的任何認股權證的特定條款，並可能補充或更改以下概述的條款。我們將提交本招股説明書所屬的註冊聲明作為證物，或通過引用我們向SEC提交的報告中的一種形式的權證或權證協議和權證證書，闡明我們提供的特定權證的條款。本招股説明書和適用的招股説明書副刊中包含的此類條款的摘要，完全參照此類權證或權證協議和權證證書進行限定。我們敦促您閲讀該權證或權證協議和權證證書，以及包括在招股説明書附錄中的權證條款的附加説明。我們敦促您閲讀該權證或權證協議和權證證書，以及包括在招股説明書副刊中的權證條款的附加説明。

與特定認股權證有關的招股章程附錄將描述認股權證的條款，包括：

每份認股權證持有人將有權按適用招股説明書附錄中規定的行使價購買所提供的債務證券或普通股或優先股的本金。持股人可隨時行使認股權證，直至有關招股章程附錄所載的到期日結束為止。於到期日結束業務後，未行使之認股權證將告無效。持有人可行使招股章程補充文件所載與所發出認股權證有關的認股權證。

在持有人行使認股權證以購買認股權證基礎上的任何證券之前，持有人將不會因權證的所有權而享有作為相關證券持有人的任何權利。

我們可以提供高級債務證券或次級債務證券的任何組合。我們可以發行高級債務證券和作為發行人的我們與招股説明書附錄中確定的一個或多個受託人之間的單獨契約下的次級債務證券。關於受託人的進一步資料可在招股章程補編中提供。每一種類型的契約的表格作為本招股章程所屬的註冊聲明的一部分提交。

以下概述了我們可能發行的債務證券的一些一般條款和規定。招股説明書補編將描述不時提供的任何債務證券的特定條款，並可能補充或更改以下概述的條款。我們將提交本招股説明書所屬的註冊聲明作為證據，或通過引用從我們向SEC提交的報告中納入一種形式的契約補充，其中闡述了我們提供的特定債務證券的條款。本招股説明書和適用的招股説明書附錄中所包含的該等債務證券的摘要，通過參考契約和適用的契約補充，對其全部內容進行限定。我們敦促你閲讀契約，適用的契約補充和補充説明的債務證券在招股説明書補充。

在此貨架註冊表的總美元金額內，我們可以在個單獨的系列中發行無限制的債務證券本金。我們可以規定任何系列債務證券的最高本金總額。債務證券將具有與契約一致的條款。優先債務證券將是非次級債務，其排名將與我們所有其他非次級債務相等。只有在我們的高級債務項下到期的所有付款(包括任何未償還的高級債務證券)均已支付時，才會支付次級債務證券。

契約可能不會限制我們可能招致的其他債務的數額，或者該債務是否高於本招股説明書提供的債務證券，並且可能不包含財務或類似的限制性契諾。該契約可能不包含任何條款以保護債務證券持有人免受我們的償債能力突然或急劇下降的影響。

招股説明書附件將描述債務證券以及我們提供債務證券的價格。説明將包括：

我們可能以低於其聲明本金的大幅折扣出售債務證券。我們將在招股説明書補充中描述美國聯邦收入適用於以原始發行折扣出售的債務證券的税收考慮因素。 “原始發行貼現證券”是指以低於其面值的價格出售的任何債務證券，它規定如果到期加速，則持有人不能獲得完整的面值。與任何原始發行貼現證券有關的招股説明書補充將描述在發生違約事件時加速到期的具體規定。此外，我們將在招股説明書補充中描述適用於以美元以外的貨幣或單位計價的任何債務證券的美國聯邦所得税或其他考慮因素。

招股説明書附錄將描述(如果適用)您可以將債務證券轉換為或交換債務證券、優先股和普通股或其他證券或財產的條款。轉換或交換可以是強制的，也可以由我們選擇或由您選擇。招股説明書補充將描述如何計算在轉換或交換時將接收的債務證券、優先股和普通股的股數量或其他證券或財產。

任何附屬債務證券基礎上的債務只有在根據適用契約和任何契約補充規定的我們的高級債務到期的所有付款(包括任何未償還的高級債務證券)均已支付的情況下才可支付。如果我們在任何解散、清盤、清算或重組或破產、破產、破產接管或類似程序中將資產分配給債權人，我們必須首先支付所有到期或即將到期的所有優先債務，然後才能支付附屬債務證券的本金或任何溢價或利息。如果附屬的債務證券由於違約事件而加速，我們可能不會支付附屬債務證券的任何款項，直到我們支付了所有優先債務或加速債務被撤銷為止。如果次級債務證券因違約而加速支付，則必須及時通知優先債務持有人。

如果我們經歷了破產、解散或重組，優先債務持有人可能會獲得更多(按等級計算)，而次級債務證券( )持有人可能會比我們的其他債權人獲得更少(按比例)。次級債務證券的契約可能不會限制我們產生額外優先債務的能力。

除非招股章程另有規定，否則我們將僅以完全註冊的形式發行債務證券，且僅以1，000美元及其整數倍的面額發行。在符合適用於全球證券的契約和限制的條件下，債務證券持有人可選擇將其交換為任何授權面額、類似條款和本金總額的同一系列的其他債務證券。

債務證券持有人可在我們為此目的指定的轉讓代理機構的辦事處，將其提交給我們指定的轉讓代理人進行上述交易，或進行適當背書的轉讓登記或以正式簽署的轉讓形式進行登記。我們不會就任何債務證券的轉讓或交換的登記收取服務費，但我們可能要求支付足以支付與轉讓或交換有關的任何税款或其他政府費用。我們將在招股説明書補充中指定轉會代理。我們可以指定額外的轉移代理或撤銷任何轉移代理的指定，或批准更改任何轉移代理通過的機構，但我們必須在將支付債務證券的每個地方保留一個轉移代理。

如果我們贖回債務證券，則在郵寄贖回通知之前，我們將不會被要求在特定期限內發行、登記或交換任何債務證券。我們不需要登記任何被選擇用於贖回的債務證券的轉讓或交換，除非該債務證券的未贖回部分被贖回。

債務證券可全部或部分由一個或多個全球證券表示，這些證券的本金總額相當於該系列所有債務證券的本金。每項全球證券都將以招股説明書補編中確定的保存人的名義進行登記。我們將全球安全交存於保管人或託管人，而全球安全將成為限制交換和登記轉讓的傳説。

任何全球證券不得全部或部分交換已登記的債務證券，或部分全球證券的轉讓不得以保存人或的任何被提名人或繼承者以外的任何人的名義進行登記，除非：

託管機構將確定如何登記為交換全球證券而發行的所有證券。

由於只要託管機構或其被提名人是全球證券的註冊持有人，我們將認為該託管機構或其被提名人是全球證券和相關債務證券的唯一所有者和持有人。除上文所述外，在全球證券中擁有實益權益的所有人將無權以其名義登記該全球證券或任何債務證券，將不會收到憑證式債務證券的實物交付，也不會被視為全球證券或相關債務證券的所有者或持有人。我們將向保管人或其提名人支付全球證券的本金、保險費和利息。一些法域的法律要求某些證券購買者以確定的形式接受這種證券的實物交付。這些法律可能會阻止您轉移您在全球安全中的有益利益。

只有在保存人或其被提名人有賬户的機構，以及通過保存人或其被提名人持有實益權益的人，才能在全球證券中擁有實益權益。保管人將在其賬簿登記和轉帳系統中，將全球證券所代表的債務證券本金記入其參與者的賬户。全球證券中實益權益的所有權僅在保管人或任何此類參與方保存的記錄上顯示，而這些所有權的轉讓僅通過保存人或任何此類參與方保存的記錄進行。

保管人的政策和程序可管轄與全球證券中的實益利益有關的付款、轉讓、交流和其他事項。我們和受託人將不對保管人或任何參與人記錄中與全球證券的實益權益有關的任何方面，或對因在全球證券中的實益權益而支付的款項承擔任何責任或責任。

我們將在定期記錄日營業結束時，向以其名義註冊債務證券的人支付債務證券的本金和任何溢價或利息。

我們將在我們指定支付代理的辦公室支付債務證券的本金和任何溢價或利息。除非招股説明書附錄另有説明，否則受託人的公司信託辦公室將是債務證券的支付代理。

我們為特定系列的債務證券指定的任何其他支付代理將在招股説明書附錄中指定。我們可以指定其他支付代理、撤銷任何支付代理的指定或通過批准任何支付代理在辦公室中的變更，但我們必須在每個支付地點為債務證券保留支付代理。

支付代理將退還我們為支付任何債務證券的本金、溢價或利息而支付的所有款項，這些債務證券在指定時間內保持無人認領。此後，持有人可能只指望我們付款，作為無擔保的一般債權人。

根據契約條款，只要任何證券仍未清償，在我們不是倖存的公司的交易中，我們不得與任何其他人合併或合併，也不得向任何人出售、轉易、轉讓或將我們的財產和資產實質上作為一個整體出租給任何人，除非：

如果發生並繼續發生違約事件，則該系列未償證券的指定百分比的受託人和持有人均可宣佈該系列債務證券的本金立即到期並應付。如果所有違約事件(加速本金的未支付除外)都已治癒或免除，則該系列未償還證券的總本金佔多數的持有人可撤銷並取消加速。

除在違約情況下的職責外，受託人沒有義務在任何持有人的請求或指示下行使其任何權利或權力，除非該等持有人已向受託人提供合理賠償。如果他們提供此補償，並受適用契約中規定的條件限制，則任何系列未償證券的合計本金的持有人可指示進行任何法律程序的時間、方法和地點，以獲得受託人可獲得的任何補救，或行使就該系列的債務證券授予受託人的任何信任或權力。(B) 任何系列的未償還證券的總本金的持有人可指示就該系列的任何補救進行任何法律程序的時間、方法和地點。

任何系列債務證券的任何持有人均不得就該縮約提起任何法律程序，或為委任接管人或受託人或為任何其他補救而提起任何法律程序，除非：

吾等及受託人可在未獲任何持有人同意的情況下就特定事宜更改契約，包括：

此外，在此外，在受影響的每個系列的未償債務證券的總本金中，在持有人的書面同意下，一系列票據的持有人的權利可以由我們和受託人更改。但是，經受影響的債務證券持有人同意後，吾等及受託人方可作出以下更改：

任何系列未償還債務證券本金的持有人可免除該系列債務證券的契約下的任何過去違約，但在支付該系列任何債務證券的本金、溢價或利息方面的違約除外，或在未經每位持有人同意的情況下無法修改的契約或契約條款的違約。

除在有限情況下外，我們可以將任何日期設定為記錄日期，以確定任何系列中有權根據該契約發出或採取任何指示、通知、同意、放棄或其他行動的未償債務證券持有人。在有限的情況下，受託人可以設置記錄日期。為有效，有關行動必須由持有該等債務證券所需本金的持有人在紀錄日期後的指定期間內作出。

在招股説明書附錄中所述的範圍內，我們可以選擇將與破產和債務清償有關的條款，或與限制性契諾的違約有關的規定，適用於任何系列的債務證券。(B)在任何系列的債務證券中，我們可以選擇適用有關違約和清償債務的條款，或適用於限制性契諾的違約的條款。合同規定，在滿足以下要求後，我們可以終止任何系列的債務證券下的所有義務以及稱為法律失敗的適用合同，但我們的義務除外：

此外，在中，我們可以終止遵守任何系列債務證券或適用契約(稱為“違約”)下的任何限制性契約的義務。

我們可以行使我們的法律失敗選擇，即使我們以前行使了我們的契約失敗選擇。如果我們行使失敗期權，則票據的支付可能不會因違約事件的發生而加快。

為了對任何系列的債務證券行使失利選擇權，我們必須不可撤銷地向受託人託管資金和/或由美國完全信任和信用支持的義務，這些債務將提供足夠數量的資金由一家全國認可的獨立公共會計師事務所的書面意見提供，以支付債務證券的保費(如果有的話)和每一期利息的本金。只有在以下情況下，我們才能建立這種信任：

我們將按招股説明書附件所示，向債務證券持有人郵寄通知。

我們可將以其名義登記債務證券的人視為絕對所有人，不論該債務證券是否已過期，以支付款項及為所有其他目的。

我們可發行由此處以任何組合形式提供的一個或多個其他類別證券組成的單位。每個單位將被頒發，以便單位的持有人也是包括在單位內的每個證券的持有人。因此，一個單位的持有人將擁有每一個包括在內的證券的持有人的權利和義務。

單位可根據我們與單位代理人之間訂立的單位協議發放，詳情見與所提供單位有關的招股説明書附錄。我們將提交的註冊聲明(本招股説明書是其中的一部分)作為證據，或者通過引用將我們提交給SEC的報告、一種單位協議的形式和説明我們提供的特定單位的條款的單位證書(如果有的話)合併在一起。本招股説明書和適用的招股説明書附錄中包含的這些條款的摘要通過參考該單位協議和單位證書對其全部進行限定。我們敦促您閲讀招股説明書附錄中包含的單位協議和單位證書(如果有的話)以及條款的附加説明。

招股説明書副刊將描述單位和我們將提供單位的價格或價格。説明將包括：

本招股説明書和任何招股説明書附錄中的單位説明是適用協議的重要條款的摘要。

我們可不時以下列任何一種或多種方式出售或發行本招股説明書所提供的證券：

我們出售本招股説明書所涵蓋的部分或全部證券的方式包括但不限於：

對於在此項下每次發行證券，除其他外，我們將在招股説明書補編中説明此類證券的分發方法。招股章程附錄將載明證券發行的條款，包括：

如果在證券銷售中使用承銷商，則承銷商將以其自己的帳户購買這些證券，並可在一次或多次交易中不時轉售。證券可以通過由管理承銷商代表的承銷銀團向公眾提供，也可以由沒有銀團的承銷商提供。除非適用的招股説明書附錄另有規定，承銷商購買證券的義務將受制於某些先決條件，承銷商將有義務購買所有證券(如果有)。任何首次公開募股價格以及允許或支付給經銷商的任何折扣或優惠均可不時更改。

如果交易商用於出售證券，我們將以本金的身份將此類證券出售給該交易商。該交易商然後可以不同價格轉售該等證券予公眾，由該交易商在轉售時釐定。我們可以談判和支付經銷商的佣金，折扣或優惠，為他們的服務。任何此類交易商均可被視為我們如此提供和出售的證券的承銷商，該術語在證券法中定義。

我們可以直接出售證券，在這種情況下不會涉及任何承銷商或代理，或者我們可以通過我們不時指定的代理銷售這些證券。如果代理用於出售證券，代理將不購買任何證券為其自己的帳户，但將安排出售的證券。除非在招股説明書附錄中另有説明，任何代理人在其委任期內將盡最大努力行事。我們可以為他們的服務協商並支付代理費或佣金。如果證券是由我們直接出售的，我們可以將這些證券出售給機構投資者或其他可能被視為證券法所指的承銷商的人，以出售這些證券。

我們可能授權承銷商、交易商或代理徵求機構投資者(如商業銀行和投資公司)的報價，根據延遲交付合同，按照招股説明書補充中規定的公開發行價格從我們購買證券，延遲交付合同規定在未來的指定日期付款和交付。這些合同的條件和為招標合同而支付的佣金將在適用的招股説明書附錄中列出。

承銷商、交易商或代理可以直接在納斯達克資本市場(NASDAQ Capital Market)、我們普通股的現有交易市場、或我們證券交易所在的其他交易所或自動報價系統中進行銷售，或銷售給或通過除交易所以外的做市商進行銷售，或直接在納斯達克資本市場(NASDAQ Capital Market)上銷售我們的普通股的現有交易市場，或通過我們的證券交易所在的其他交易所或自動報價系統進行銷售。

我們可將這些證券作為股息或分發，或以認購權形式發行給現有證券持有人。如果我們以認購權形式向現有證券持有人提供證券，我們可能會與充當備用承銷商的交易商簽訂備用承銷協議。我們可以為備用承銷商承諾購買的證券向備用承銷商支付承諾費。如果我們不加入備用承銷安排，我們可能會保留經銷商-經理來管理為我們提供的認購權服務。

在遵守金融行業監管機構(FINRA)的指導方針時，任何FINRA成員或獨立經紀交易商將在適用的招股説明書附錄中披露構成承銷補償的所有折扣、佣金或代理費用費用或其他項目。

任何承銷商和代理人可能有權獲得我們對某些民事責任的賠償，包括 “證券法”規定的責任，或就代理人或承銷商可能被要求就其責任支付的款項作出貢獻。

在期間和通過承銷商發售後，承銷商可以在公開市場上買賣證券。這些交易可能包括超額配售和穩定交易以及購買，以覆蓋在與發售相關的中創建的銀團空頭頭寸。承銷商亦可施加罰則，藉此容許銀團成員或其他經紀交易商就為其户口出售的已發行證券而作出的售賣優惠，如該集團為穩定或涵蓋交易而購回該等已發行證券，則該集團可收回該等優惠。這些活動可能穩定、維持或以其他方式影響已發行證券的市場價格，該價格可能高於公開市場的價格。如已展開，這些活動可隨時停止。

任何有資格做市商的承銷商，均可根據M條第103條的規定，從事證券的被動做市商交易。

除非在適用的招股説明書補充中另有規定，否則根據本招股説明書提供的證券將是新發行的，除在納斯達克資本市場上報價的普通股之外，將沒有建立的交易市場。我們可以選擇在交易所上市任何其他類別或系列的證券，如果是普通股，則在任何其他交易所上市，但除非在適用的招股説明書附錄中另有規定，否則我們沒有義務這樣做。為公開發行和出售證券而向其出售證券的任何承銷商可以在證券中建立市場，但承銷商不會有義務這樣做，並且可以在沒有通知的情況下隨時停止任何做市。證券可以在國家證券交易所或者外國證券交易所上市，也可以不在國外證券交易所上市。不能保證任何證券的交易市場的流動性。

任何承銷商、交易商和代理及其聯繫人和關聯公司都可能是我們或我們各自的關聯公司在正常業務過程中的客户、與進行其他交易或執行服務(包括投資銀行服務)的客户，或與我們的關聯公司有借貸關係，或為我們或我們各自的一家或多家關聯公司提供服務(包括投資銀行服務)。

我們將承擔與所提供證券的註冊相關的所有費用、費用和費用。

所提供證券的有效性將由我們的律師Graubard Miller在紐約為我們傳遞。Graubard Miller 及其合作伙伴實益持有10，000股我們的普通股和認股權證，以便額外購買107，554股我們的普通股。

PAVmed Inc.的合併財務報表。截至2016年12月31日及截至2015年12月31日止年度，本招股章程參照經修訂的10-K表格年度報告(經修訂)納入本招股章程的獨立註冊公共會計師事務所Citrin Cooper man&Company，LLP作為審計和會計方面的專家授權將其納入本招股説明書中，以的身份將該報告納入本招股説明書中，是一家獨立註冊的公共會計公司，在的授權下被納入本招股説明書中，作為審計和會計方面的專家被納入本招股説明書中。

註冊聲明和我們的SEC文件，包括下面在“信息公司通過引用 ，“也可以在我們的網站上找到，www.Pavmed.com。我們尚未在本招股説明書中納入我們網站上的信息，您不應將其視為本招股説明書的一部分。

SEC允許我們以引用方式合併我們向其提交的信息，這意味着我們可以通過向您推薦這些文檔來向您披露重要信息。通過引用而包含的信息是本招股説明書的重要部分，和我們稍後向SEC提交的信息將自動更新並取代此信息。本招股説明書引用了以下所列文件、在本招股章程構成註冊聲明一部分的註冊聲明的初始提交日期之後根據“交易法”第13(A)、13(C)、14或15(D)條提交的所有文件，以及在註冊聲明生效後，我們根據“交易法”第13(A)、13(C)、14或15(D)條向證券交易委員會提交的所有文件

我們將應PAVmedInc.，One Grand Central Place，Suite 4600，New York，New York 10165，電話號碼(2129494319)的書面或口頭請求，向您提供以參考方式納入本招股説明書中的任何或所有信息的副本，無需支付費用。你亦可查閲下所述的以參考方式註冊的文件。“您可以在其中找到更多信息.”

除本招股説明書所載的信息或陳述外，任何經銷商、銷售人員或任何其他人均無權就此要約提供任何信息或任何陳述，並且，如果提供或做出了這些信息或陳述，則決不能將視為我們授權的信息或陳述。本招股説明書不構成出售要約或要約購買本招股説明書所提供證券以外的任何證券，也不構成要約出售要約或邀請任何人在任何司法管轄區內購買任何證券，在該要約或邀約未獲授權或不合法的情況下，本招股説明書不構成任何其他證券的要約或邀約。

招股説明書補編	根據第424(B)(5)條存檔
(致日期為2017年10月6日的章程)	登記號：333-220549

招股章程補充摘要	S-1
發行	S-7
危險因素	S-8
關於前瞻性陳述的説明	S-11
收益的使用	S-12
資本化	S-13
稀釋	S-14
普通股説明	S-15
分配計劃	S-16
法律事項	S-17
S-專家	S-17
在那裏您可以找到更多信息	S-17
以參考方式併入的資料	S-17

	歷史學						形式
	實際			形式			已調整
		(未經審計)			(未經審計)			(未經審計)

現金	$	4,190,445		$	7,651,941		$	9,436,941
總資產	$	4,355,509		$	7,817,005		$	9,602,005

高級有擔保可轉換票據-公允價值	$	8,251,215		$	7,208,907		$	7,208,907
高級有擔保可轉換票據-面值本金	$	7,698,500		$	6,511,000		$	6,511,000
負債共計	$	10,024,043		$	8,981,735		$	8,981,735

股東權益(赤字)：
優先股，票面價值0.001美元，授權股票20，000，000股；B系列可轉換優先股，票面價值0.001美元，截至2019年3月31日在未經審計的歷史實際基礎上已發行和未發行的1，091，354股	$	2,096,041		$	2,161,522		$	2,161,522
普通股，票面價值0.001美元；75，000，000股核定股份，27，193，023股在未經審計的歷史實際基礎上已發行和流通，截至2019年3月31日		27,193			32,005			33,805
額外實收資本		33,025,961			37,981,477			39,764,677
累積赤字		(40,591,969	)		(41,113,974	)		(41,113,974	)
PAVmed公司共計股東(虧損)權益	$	(5,442,774	)	$	(938,970	)	$	846,030

控股子公司的非控股權益		(225,760	)		(225,760	)		(225,760	)

股東權益總額(赤字)	$	(5,668,534	)	$	(1,164,730	)	$	620,270

負債和股東赤字總額	$	4,355,509		$	7,817,005		$	9,602,005

此次公開發行的每股價格				$	1.00
截至2019年3月31日預計每股有形賬面淨值	$	(0.04	)
可歸因於此次發行的有形賬面淨值的增加	$	0.06
預計截至2019年3月31日經調整的每股有形賬面淨值				$	0.02
此次發行對新投資者的每股稀釋				$	(0.98	)

關於這份招股説明書	1
招股説明書摘要	1
危險因素	4
關於前瞻性陳述的説明	4
收益的使用	5
股本描述	6
認股權證的描述	16
債務證券的説明	17
單位説明	23
證券發行計劃	24
法律事項	27
專家	27
在那裏您可以找到更多信息	27
以參考方式併入的資料	27

	●	要求我們將從運營到支付的大部分現金流用於高級可轉換票據；

	●	限制，除其他外，我們借入額外資金和以其他方式籌集額外資本的能力，以及我們進行收購、合資或類似安排的能力，這是由於我們有義務支付此類款項並遵守高級可轉換票據中的限制性契約；

	●	限制在規劃或響應業務和我們所在行業的變化方面的靈活性；

	●	增加我們對一般不利的經濟和工業條件的脆弱性；和

	●	與固定成本較低的競爭對手相比，我們處於競爭劣勢。

	●	我們對現有資本資源的期望將足以使我們成功地滿足所有當前和未來產品的資本要求；

	●	我們關於開支、未來收入、資本要求和額外融資需求的估計；以及

	●	期望根據“就業法案”，我們將在多長時間內成為一家新興的成長型公司。

	●	我們有限的經營歷史；

	●	我們創造收入的能力；

	●	我們產品獲得監管批准和市場接受的能力；

	●	我們成功保留或招聘了我們的高級管理人員、關鍵員工或董事，或對他們進行了必要的更改；

	●	我們在需要時獲得額外融資的能力；

	●	我們保護知識產權的能力；

	●	我們完成戰略收購的能力；

	●	我們管理增長和整合收購業務的能力；

	●	我們證券的流動性和交易；以及

	●	監管或操作風險。

	●	在未經審核的歷史實際基礎上，

	●	在未經審計的備考基礎上，在實施(I)2019年4月以每股1美元的發行價發行1，680，000股我們的普通股，以及扣除我們應支付的配售代理費和其他發行費用之後，(Ii)2019年5月以每股1.00美元的發行價發行我們2，000，000股普通股，以及扣除我們應支付的發行費用 (Iv)截至2019年6月24日，在轉換1，187，500美元的高級可轉換票據本金時，發行1，131，587股我們的普通股，外加應計但未支付的利息，以及(V)截至2019年4月1日，宣佈B系列優先股息65，481美元，此類股息通過發行額外的21，847股B系列優先股來解決，以及(V)截至2019年4月1日，宣佈B系列優先股息為65，481美元，此類股息通過發行額外21，847股B系列優先股解決，以及

	●	在作為調整基準的未經審計備考基礎上，在進一步執行我們出售本公司所有1，800，000股普通股股票後，本公司的普通股發行價為每股1.00美元，並扣除我們應支付的估計發行費用。

	●	2018年12月31日終了財政年度的年度報告於2019年4月1日提交給美國證券交易委員會；

	●	我們截至2019年3月31日的財政季度10-Q報表於2019年5月15日提交給美國證券交易委員會(SEC)；

	●	我們於2019年3月12日、2019年3月20日、2019年4月12日、2019年4月16日、4月24日、2019年5月8日、2019年5月15日和2019年6月6日向美國證券交易委員會提交了8-K表格的最新報告；

	●	我們於2019年4月30日向美國證券交易委員會提交了關於附表14A的委託書，並於2019年5月20日作了補充；

	●	我們的表格8-A登記聲明於2016年1月28日生效，根據“ 交易法”第12(B)條登記我們的普通股，我們的8-A表格登記聲明自2018年4月5日起生效，並根據“交易法” 第12(B)條登記我們的Z系列認股權證。

	●	Portio：一種新型的無留置血管內構件的長期植入式骨內血管通路裝置。

	●	CarpX：完全經皮穿刺器治療腕管綜合徵。

	●	NextCath：不需要縫合的自錨式導管、傳統的錨定技術或昂貴的附加導管安全裝置。

	●	消失：抗生素洗脱可吸收耳管，開發自專有的水性絲綢技術。

	●	NextFlo：使用儲存的勢能和可變流量電阻的高精度一次性輸液泵。

	●	Caldus：完全一次性組織消融器，也可用於腎去神經治療高血壓。

	●	有限的操作歷史記錄；

	●	能夠產生收入；

	●	我們產品的能力達到監管批准和市場接受；

	●	成功地保留或招聘我們的高級管理人員、關鍵員工或董事，或對其進行必要的更改；

	●	期望我們現有的資本資源將足以使我們成功滿足所有當前和未來產品的資本要求；

	●	潛在的在需要時獲得額外融資的能力；

	●	有能力保持持續經營的地位；

	●	能夠保護我們的知識產權；

	●	完成戰略收購的能力；

	●	能夠管理增長和整合已獲得的運營；

	●	潛在的流動性和我們的證券交易；

	●	監管或操作風險；

	●	關於開支、未來收入、資本要求和額外融資需求的估算；或

	●	期望根據“就業法案”，我們將在多長時間內成為一家新興成長型公司。

	●	我們普通股的13，331，211股。

	●	422，838股我們的A系列可轉換優先股，或“A系列優先股”，以及125，000股我們的系列 A-1可轉換優先股，或“A-1系列優先股”。A系列優先股和A-1系列優先股可分別轉換為508，422股和125，000股我們的普通股。

	●	10，579，695 認股權證，每份認股權證使持有人有權以每股5美元的價格購買一股普通股，有效期為2022年1月29日。

	●	422，838份系列A認股權證或“A系列認股權證”，每份授權持有人按每股6.65美元的初始行使價購買一股普通股，至2024年4月30日止；以及125，000份A-1系列認股權證或“ A-1系列認股權證”，每份授權持有人以每股6.67美元的初始行使價購買一股普通股，於2024年4月30日屆滿。每個A系列認股權證和每個A-1系列認股權證可交換至2024年4月30日四個X系列可贖回認股權證或“X系列可贖回認股權證”。每一系列X可贖回認股權證可行使一股普通股，初始行使價為每股6美元。

	●	2，660，000股系列S認股權證，或“系列S股認股權證”，每一股票持有人有權購買一股普通股，初始行使價為每股0.01美元，截止日期為2032年6月30日。

	●	單元購買期權，或“UPO”，授權其持有人以每單位5.5美元的行使價購買53，000個單元，每個單元由一股普通股和一個IPO認股權證組成。

	●	僱員股票期權，授權其持有人以每股5.19美元的加權平均行使價購買1，921，924股普通股。

	●	優先股系列的名稱和發行數量；

	●	發行優先股的價格；

	●	股息率(如果有)、股息支付日期和與優先股息支付有關的其他條款；

	●	優先股的投票權；

	●	優先股是否可贖回或受制於償債基金，以及任何此類贖回或償債基金的條款；

	●	優先股是否可轉換為任何其他證券，以及任何此類轉換的條款和條件；

	●	優先股的清算優先權；

	●	任何優先股的附加權利、偏好和限制。

	●	在可行使IPO認股權證的任何時間；

	●	至少提前30天書面通知贖回；

	●	如果且僅當在我們發出贖回通知前連續20個交易日結束的任何連續20個交易日內，我們普通股的數量加權平均價格等於或超過$10.00(可調整)，條件是該股票的平均每日交易量至少為20，000股；以及

	●	如果，並且僅當存在關於這種 IPO認股權證基礎的普通股的有效的當前註冊聲明。

	●	增加或減少此類授權股份的總數；

	●	增加或降低此類股票的票面價值；或

	●	更改或更改此類股份的權力、偏好或特殊權利，從而對其產生不利影響。

	●	權證的標題；

	●	認股權證的發行價(如有)；

	●	權證總數；

	●	在行使認股權證時可購買的普通股、優先股或其他類別證券的名稱和條款；

	●	如果適用，則為發行認股權證的證券的名稱和條款，以及每種證券的已發行認股權證數量；

	●	如果適用，則自該日期起及之後，隨認股權證發行的認股權證及任何證券均可單獨轉讓；

	●	普通股或優先股的股份數量和價格，或其他債務證券的名稱和數量或金額，可在行使認股權證時購買；

	●	行使認股權證的權利開始和期滿的日；

	●	如適用，可隨時行使的認股權證的最低或最高數額；

	●	如果適用，則討論美國聯邦所得税的實質考慮因素；

	●	權證的反稀釋條款規定(如有)；

	●	贖回或催繳適用於認股權證的條文(如有的話)；及

	●	權證的任何附加條款，包括與交換和行使權證有關的條款、程序和限制。

	●	債務證券的名稱和形式；

	●	債務證券或其所屬系列本金總額的限制；

	●	必須償還本金的一個或多個日期、到期日和到期時到期的本金，以及證券是否將按一定價格發行，從而被視為“原始發行折扣”；

	●	將向其支付系列債務證券的任何利息的人；

	●	個或多個債務證券將承擔利息的利率；

	●	如果有，則為計息的一個或多個日期，以及我們必須支付利息的日期；

	●	必須支付本金和債務證券的溢價或利息的一個或多個地方；

	●	我們可以贖回任何債務證券(如果有的話)的條款和條件；

	●	任何贖回或購買任何債務證券的義務，以及我們必須這樣做的條款和條件；

	●	發行債務證券的面額；

	●	我們將用來支付債務證券本金和任何溢價或利息的貨幣，以及我們是否可以現金以外的財產(包括我們的證券)支付；

	●	我們將在宣佈加速到期時支付的債務證券本金；

	●	是否以及在什麼情況下，如果有的話，我們將為不是美國人的人為税收目的而持有的任何債務證券支付額外的金額，以及如果我們必須支付這些額外的金額，我們是否可以贖回這些債務證券；

	●	如果適用，則説明債務證券是不可行的以及該失敗的條款；

	●	如果適用，將債務證券轉換為債務證券、優先股票和普通股或其他證券或財產的任何權利或將債務證券轉換為債務證券、優先股和普通股或其他證券或財產的權利的條款；

	●	是否我們將以一種或多種全球證券的形式發行債務證券，如果是，則全球證券的各自存款人和全球證券的條款；

	●	將適用於任何次級債務證券的從屬條款；

	●	適用於債務證券的違約事件的任何增加或變化，以及受託人或持有人申報任何到期和應付債務證券本金的權利的任何變化；

	●	任何在合約中加入或更改契諾；及

	●	債務證券的任何其他條款與適用的契約不一致。

	●	保管人不願或不能繼續作為保管人；或

	●	根據經修訂的1934年“證券交易法”或“交易法”、或其他適用的法規或條例，存託機構不再享有良好聲譽。

	●	繼承人承擔我們在債務證券和契約項下的義務；

	●	我們符合契約中所述的其他條件。

	●	到期未支付任何債務證券的任何利息，逾期超過指定天數；

	●	到期未支付任何本金或存入任何償債基金付款；

	●	在受託人或該系列債務證券本金總額中指定百分比的持有人發出書面通知後，未能在該契約中履行任何持續指定天數的契諾或協議；該系列債務證券的本金總額為指定百分比；

	●	破產、重組事件；

	●	招股説明書附錄中規定的任何其他違約事件。

	●	持有人先前已向受託人發出持續違約事件的書面通知；

	●	持有該系列未償還證券本金總額中指定百分比的名持有人已向受託人提出書面請求，並已向受託人提供合理的賠償，以提起訴訟；

	●	受託人在收到通知後的一段指定時間內未能提起訴訟；以及

	●	受託人未在指定天數內從指定百分比的持有人收到與請求不一致的指示，該百分比為該系列未償還證券的總計本金。

	●	修復契約中的任何模糊、缺陷或不一致之處；以及

	●	更改任何不會對任何系列債務證券持有人的利益產生重大不利影響的內容。

	●	延長系列票據的固定到期日；

	●	減少任何債務證券的本金數額、降低利率或延長支付利息或贖回時應支付的任何溢價；或

	●	降低被要求持有者同意任何修改的債務證券的百分比。

	●	維護註冊員和付款代理，並以信託形式持有支付款項；

	●	為註冊票據的傳送或交換；以及

	●	以替換已損壞、已銷燬、已丟失或被盜的便條。

	●	在法律敗訴的情況下，我們已向受託人提交了法律顧問的意見，其大意為我們已從收到、或已由國税局發佈了一項裁決或法律發生了變化，在我們的律師的意見中，規定債務證券的持有人將不會確認由於這種存款、失利和解除而用於聯邦所得税目的收益或損失，並將對相同金額徵收聯邦所得税，。以同樣的方式，在同樣的時間，如果沒有發生這種沉積，挫敗和排放的情況；

	●	在契約失靈的情況下，我們已向受託人提交法律顧問的意見，大意為債務證券的持有人將不會確認因該等存款、失利及清償而作聯邦所得税用途的收益或虧損，並須就該等存款、失利及解除所產生的相同款額，以與相同的方式及同一時間須繳交聯邦入息税；及(B)如沒有發生該等存款、失利及解除，則的持有人將不會確認因該等存款、失利及解除而招致的損益；及(B)如沒有發生該等存款、失利及解除債務，則須繳交相同款額的聯邦所得税；及

	●	我們滿足適用契約中描述的其他習慣條件。

	●	單位和組成單位的證券的名稱和條款，包括組成單位的證券是否可以單獨持有或轉讓；

	●	説明管轄這些單位的任何單位協議的條款；

	●	對支付、結算、轉讓或交換單位的規定的説明；

	●	討論重要的聯邦所得税考慮因素(如適用)；以及

	●	無論這些單位(如果作為單獨的證券發行)將以完全註冊的形式發行，還是以全局形式發行。

	●	通過承銷商或經銷商；

	●	通過代理；

	●	直接向購買者或單一購買者發送；或

	●	通過這些方法的組合。

	●	提供權利；

	●	行使認股權證或其他權利；

	●	根據經修訂的1933年“證券法”第415(A)(4)條或 “證券法”，向或通過做市商或進入交易所或其他現有交易市場的 “在市場上”發售；

	●	一種區塊交易，其中經紀人-交易商將嘗試以代理人身份出售，但可以作為委託人定位或轉售該區塊的一部分，以便利交易；

	●	由經紀人-交易商作為本金購買，並由經紀人-交易商為其帳户轉售；

	●	普通經紀交易和經紀徵求購買者的交易；以及

	●	私下協商交易。

	●	在一個或多個固定價格，這可能會不時變化；

	●	按銷售時的市場價格計算；

	●	在銷售時確定的不同價格；或

	●	以議價。

	●	任何代理人或承銷商的名稱；

	●	所發行證券的買入價和我們將從出售中獲得的收益；

	●	承銷商可以向我們購買額外證券的任何超額配售期權；

	●	任何代理費或承保折扣及其他構成代理人或承保人報酬的項目；

	●	任何首次公開發行價格；

	●	允許、變現或支付給經銷商的任何折扣或優惠；以及

	●	可在其上市的證券交易所或市場。

	●	我們的截至2016年12月31日的會計年度的10-K表格年度報告於2017年2月16日提交給SEC，並經2017年4月10日提交的年度報告10-K/A修訂；

	●	我們於2017年5月22日向證券交易委員會提交了截至2017年3月31日的財政季度的季度報告，並於2017年8月11日向證券交易委員會提交了截至2017年6月30日的財政季度的季度報告；

	●	我們在2017年2月1日、2017年2月23日、2017年3月13日、2017年3月22日、2017年4月4日、2017年4月11日、2017年7月6日和2017年8月8日向證券交易委員會提交了當前的表格8-K報告；

	●	我們於2017年8月30日向美國證券交易委員會提交的關於附表14A的委託書；以及

	●	我們的表格8-A登記聲明於2016年1月28日提交，根據“交易所法案”第12(B)條登記我們的普通股。