美國

證券交易委員會

華盛頓特區.20549

表格10-Q

(馬克一)

截至2019年5月4日的季度

或

從_

佣金檔案編號：001-15059

諾德斯特羅姆公司

(註冊人的準確姓名如其章程所指明)

206-628-2111

(登記人的電話號碼，包括區號)

通過複選標記，説明登記人(1)是否在過去12個月內提交了“1934年證券交易法”第13條或第15(D)條要求提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的較短時間)，以及(2)在過去90天內，登記人是否遵守了提交報告的要求。(2)在過去的90天裏，登記人(1)提交了所有根據“1934年證券交易法”第13或15(D)條必須提交的報告(或提交報告的時間太短了)。

是的不是

通過複選標記，表明註冊人是否在之前12個月內(或要求註冊人提交此類文件的較短時間)，以電子方式提交了S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每一個互動數據文件。

是的不是

通過複選標記指明註冊人是大型加速提交人、加速提交者、非加速提交者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“Exchange Act”規則12b-2中的“大型加速申報公司”、“較小的報告公司”和“新興增長公司”的定義。

如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。艾爾

通過複選標記指明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”規則12b-2所定義)。

是的不是

根據該法第12(B)條登記的證券：

截至2019年5月30日已發行的普通股：154，651，759股

目錄

前瞻性陳述

本Form 10-Q季度報告包含1933年“證券法”(經修正)第27A節和1934年“證券交易法”(經修正)第21E節所指的前瞻性陳述，這些陳述受這兩節所創造的“安全港”的約束。前瞻性陳述的依據是我們管理層的信念和假設，以及我們管理層目前掌握的信息。在某些情況下，你可以用“可能”、“將”、“應該”、“可能”、“目標”、“將”、“預期”、“計劃”、“預期”、“相信”等術語來識別前瞻性陳述，“估計”、“項目”、“預測”、“潛力”、“追求”、“展望”以及旨在識別前瞻性陳述的類似表述。這些陳述涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素，可能導致我們的實際結果、業績、時限或成就與前瞻性陳述中明示或暗示的任何未來結果、業績、時限或成就大不相同。這些風險、不確定因素和其他因素包括但不限於，我們對截至2020年2月1日的財政年度的預期財務展望、我們預期的年總銷售額、我們預計在現有、新的和國際市場上開設新的商店、我們的投資資本的預期調整回報、我們的業務趨勢和以下情況：

戰略和業務

經濟與外部

法律法規

鑑於這些風險、不確定性和其他因素，您不應過分依賴這些前瞻性陳述。此外，這些前瞻性陳述僅代表截至提交本申請之日的我們的估計和假設。您應該完整地閲讀這份10-Q表格的季度報告，並理解我們未來的實際結果可能與我們預期的大不相同。我們特此以這些警戒性陳述來説明我們的前瞻性陳述。除法律要求的情況外，我們沒有義務公開更新這些前瞻性陳述，也沒有義務更新實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同的原因，即使將來可以獲得新的信息。

所有提到“Nordstrom”、“We”、“Us”、“Our”或“Company”的地方都是指Nordstrom，Inc.。和它的子公司。

此外，“我們相信”的陳述和類似的陳述反映了我們對相關主題的信念和意見。這些報表基於我們在本季度報告10-Q提交之日所獲得的信息，儘管我們認為這些信息為此類報表提供了合理的依據，但這些信息可能是有限或不完整的，我們的報表不應被解讀為表明我們已對所有可能獲得的相關信息進行了詳盡的調查或審查。這些陳述本質上是不確定的，並告誡投資者不要過分依賴這些陳述。

定義

下表包括Nordstrom常用術語的定義：

第一部分-財務信息

第1項。財務報表(未經審計)。

諾德斯特羅姆公司

簡明綜合損益表

(百萬美元，每股金額除外)

(未經審計)

所附合並財務報表附註是這些財務報表的組成部分。

諾德斯特羅姆公司

簡明綜合全面收益表

(百萬美元)

(未經審計)

所附合並財務報表附註是這些財務報表的組成部分。

諾德斯特羅姆公司

簡明綜合資產負債表

(百萬美元)

(未經審計)

所附合並財務報表附註是這些財務報表的組成部分。

諾德斯特羅姆公司

簡明股東權益綜合報表

(百萬美元，每股金額除外)

(未經審計)

所附合並財務報表附註是這些財務報表的組成部分。

諾德斯特羅姆公司

簡明綜合現金流量表

(百萬美元)

(未經審計)

所附合並財務報表附註是這些財務報表的組成部分。

説明1：列報依據

所附合並財務報表包括Nordstrom公司的餘額。和它的子公司。所有公司間交易和餘額均在合併中消除。中期綜合財務報表的編制在所有重大方面均與2018年年度報告所述和適用的會計政策一致，但附註2：租賃除外，並反映管理層認為公平列報業務結果所必需的所有正常經常性調整。所述期間的財務狀況和現金流量。

截至2019年5月4日和2018年5月5日止的合併財務報表未經審計。截至2019年2月2日的綜合資產負債表是根據我們2018年度報告中的已審計綜合財務報表編制的。中期合併財務報表應與合併財務報表和2018年年度報告中的相關腳註披露一起閲讀。

為編制本公司的財務報表，管理層須作出估計及假設，以影響資產、負債、收入及開支的呈報金額，以及或有資產及負債的披露。我們的估計是以歷史經驗和其他我們認為在當時情況下合理的假設為基礎的。實際結果可能與這些估計和假設不同。

和其他零售商一樣，我們的生意也受到季節性波動的影響。在七月的週年銷售和第四季度的節假日期間，我們的銷售額通常會更高。任何一個季度的結果都不能説明整個財政年度可能取得的成果。

近期會計公告

2019年3月，證券交易委員會根據證券交易委員會第33-10618號發佈的“快速法案現代化和簡化S-K條例”通過了最後規則。該修正案的目的是使某些報告要求現代化和簡化，並提高披露內容之間的可讀性和可導航性。這一最後規則於2019年第一季度生效。我們採用這一最後規則並沒有對我們的合併財務報表產生重大影響。

附註2：租賃

2019財年第一季度，我們採用了ASU 2018-11提供的過渡方法，採用了租賃標準。因此，2019年第一季度開始的報告期按照租賃標準列報，而前期金額不作調整，並繼續根據ASC 840-租賃的歷史會計進行報告。

採用租賃標準並未對我們的綜合收益表、綜合現金流量表或合併股東權益綜合表產生重大影響。採用租賃標準的影響於2019年2月3日產生了以下結果：

在採用租賃標準時，我們在綜合資產負債表上將主要由營運租賃構成的租賃記錄為營運租賃資產、營運租賃負債的流動部分及非流動營運租賃負債。營運租賃負債乃根據本公司租賃的固定部分的淨現值及自租賃開始至租賃期間的公用地區維修保養付款初步確認。要計算淨現值，我們採用增量借款利率。遞增借款利率是採用組合辦法確定的，其基礎是在類似期限內，我們在抵押基礎上為借款支付相當於租賃付款的數額而支付的利率。我們使用從金融機構獲得的報價利率作為輸入，以我們的增量借款利率作為租賃的貼現率。我們確認ROU資產基於通過財產激勵減少的經營租賃負債。輪值股資產以與長期資產相同的方式進行減值測試。

我們選擇了“租賃標準”允許的下列實際權宜之計：

我們為我們的許多商店、辦公設施和供應鏈網絡設施租賃土地、建築物或土地和建築物。我們還租賃設備和服務合同，包括運輸協議和倉庫協議，在這些協議中，我們控制已確定的資產，如車輛、倉庫空間和設備，因此是租賃標準下的嵌入式租賃。

Nordstrom FLS的大多數固定、不可取消租賃條款為15至30年，Nordstrom Rack商店為10至15年，辦公設施和供應鏈網絡設施為5至20年。我們的許多租約包括允許我們將Nordstrom FLS的租期延長至最初承諾期後15年和Nordstrom Rack商店的租期延長至10年的選項。在租約開始時，我們通常只包括最初的租賃期，因為我們已經確定，不能合理地確定是否會有延長租期的選擇。租契續期選擇權的行使，一般由我們全權酌情決定。在租期屆滿時，我們將重新評估我們在協議中的選擇，並將所有合理的延長包括在我們的租賃期的計算中。

我們的大部分租約還規定支付營業費用，如公共區域維持費、房地產税和其他執行費用，其中固定部分包括在經營租賃費用中。在租賃期內，我們以直線方式確認營運租賃費。可變租賃成本包括可變公共區域維護費用的付款和基於銷售百分比的額外付款，在可能時予以確認。我們的租賃協議不包含任何重要的剩餘價值保證或重要的限制性契約。

下表彙總了2019年租賃成本的組成部分：

¹其他包括供應鏈網絡設施、辦公設施和設備。

²可變租賃成本包括短期租賃成本，對於截至2019年5月4日的季度而言，短期租賃成本並不重要。

下表彙總了截至2019年5月4日的未來租賃付款：

¹租賃付款總額不包括已簽署但尚未開始的經營租賃的5美元租賃付款。

下表包括補充信息：

以前的租賃標準披露

在2019年財政年度之前，從我們控制租賃物業之時起，我們在最短租期內直線確認最低租金支出(扣除開發商償還款)。就租賃條款期間的定期租金上漲條款而言，吾等在租賃條款上以直線方式記錄最低租金開支，而應計調整數計為本期及非當期遞延租金，並於綜合資產負債表中計入其他流動負債及其他負債。或有租金付款，通常以銷售額的某一百分比為基礎，在可能支付或有租金時在租金費用中確認。

下表彙總了2018年第一季度(在採用租賃標準之前)的租金支出：¹其他包括供應鏈網絡設施、辦公設施和設備。

上述租金支出不包括公共區域維護費用、房地產税和其他執行費用，2018年第一季度這些費用為37美元。

下表彙總了在“租賃標準”通過之前，截至2019年2月2日的未來最低租賃付款：

附註3：收入

合同責任

合同責任代表我們向客户轉讓貨物或服務的義務，包括NORDY俱樂部(包括忠誠積分和諾德斯特羅姆票據)和禮品卡的遞延收入。我們的合約負債在綜合資產負債表中列為流動負債，詳情如下：

2019年第一季度，我們從初始合同負債餘額中確認的收入為148美元，2018年第一季度為150美元。

收入的分類

下表彙總了我們的分類淨銷售額：

下表彙總了按商品類別分列的淨銷售額百分比：

附註4：分部報告

下表列出了我們應報告的部分的信息：

¹對2018財政年度的數額進行了某些重新分類，以符合當前期間的列報方式，即管理層在內部看待我們的成果的方式。

關於分類收入的資料，見附註3：收入。

附註5：債務和信貸安排

債款

我們的長期債務摘要如下：

¹ 其他長期債務包括我們截至2019年5月4日的遞延債券發行成本。截至2019年2月2日和2018年5月5日，其他包括我們的應付擔保抵押貸款和波多黎各無擔保借款融資，部分被遞延債券發行成本所抵消。

信貸設施

截至2019年5月4日，我們在2023年9月到期的左輪手槍下的短期借款總額為800歐元。左輪手槍包含習慣表示、擔保、契約和條款，包括根據我們的債務評級支付可變利率和承諾費。左輪手槍可用於週轉資金、資本支出和一般公司用途。只要我們得到貸款人的書面同意，我們可以選擇將左輪手槍增加200美元，使其總額達到1，000歐元，並有兩種選擇將左輪手槍延長一年。

左輪手槍要求我們將調整後的債務與EBITDAR的槓桿率保持在不超過4倍的水平。到2019年5月4日，我們遵守了這一盟約。

我們的800美元商業票據計劃允許我們使用收益來滿足運營現金需求。根據商業票據協議的條款，我們根據發行期限和市場條件等因素支付利率。商業票據的發行雖然尚未解決，但其影響是將左輪手槍下的可用流動資金減少相當於商業票據本金的數額。

截至2019年5月4日，我們在我們的商業票據計劃下沒有未清償的發行，在我們的左輪手槍下也沒有未清償的借款。

我們在波多黎各的全資子公司維持着一個52美元的無擔保借款設施，以支持我們向該市場的擴張。此設施的借款按libor加1.275%的年利率計算利息，並根據任何未使用的承諾支付費用。2018年9月，我們全額償還了該設施的未付款47美元，並未在2018年第四季度到期時續訂該設施。

附註6：公允價值計量

吾等披露吾等於綜合資產負債表中按適用會計準則所界定之公平值層級按級別計量之金融資產及負債：

一級：相同資產或負債在活躍市場的報價

第2級：其他可觀察的基於市場的投入或經市場數據證實的不可觀察的投入

第3級：無法被反映報告實體自身假設的市場數據所證實的不可觀察的投入

未按公允價值計量的金融工具

未按公允價值經常性計量的金融工具包括現金及現金等價物、因其短期性質而接近公允價值的應收款和應付賬款以及長期債務。

如果我們的長期債務在綜合資產負債表上按公允價值計量，我們將使用相同或類似問題的報價，這被視為二級公允價值計量。下表概述吾等長期債務(包括現時到期日)的賬面價值及公平值估計：

按公允價值非經常性計量的非金融資產

在定期評估潛在減值時，吾等亦按公平值計量若干非金融資產，主要為商譽及長期有形及無形資產。我們主要使用不可觀測的投入來估計這些資產的公允價值，因此，這些被認為是三級公允價值計量。截至2019年5月4日和2018年5月5日的季度，這些資產沒有重大減值費用。

説明7：承付款和意外開支

我們預計將於2019年10月開業的Nordstrom NYC商店的計劃最終包括擁有一座混合用途的塔樓的共管公寓權益，以及租賃附近的某些物業。截至2019年5月4日，我們在土地上擁有約302美元的費用利息，預計在商店建成後將轉換為共管公寓權益。192我們已承諾在開發商達到預先確定的建設和開發里程碑的基礎上，支付未來的分期付款。如果這個項目沒有完成，開業可能會被推遲，我們可能會遭受未來的損失或資本承諾，以完成建設或將我們的投資貨幣化。

附註8：股東權益

2018年8月，我們的董事會批准了一項計劃，可回購高達1，500美元的未清償普通股，且無到期日。根據2018年8月計劃，在截至2019年5月4日的季度內，我們以186美元的總購買價回購了4.1股普通股。截至2019年5月4日，我們仍有707美元的股份回購能力。未來股份回購之實際時間、價格、方式及金額(如有)將視乎市場及經濟狀況及適用之美國證券交易委員會規則而定。

2019年5月，繼季度末之後，我們宣佈季度股息為每股0.37美元，將於2019年6月18日支付給2019年6月3日的記錄持有人。

附註9：按股票計算的報酬

下表彙總了基於股票的薪酬支出：

¹ 其他基於股票的薪酬支出包括PSU、ESPP和非員工董事股票獎勵。

下表概述了我們的贈款分配情況：

附註10：每股收益

EPS的計算如下：

概述

雖然我們相信我們的客户戰略和商業模式為我們帶來了長期的成功，但我們第一季度的業績卻低於我們的預期。2019年第一季度，總淨銷售額下降了3.5%，淨收益為37美元，即每股稀釋後收益為0.23美元。

儘管我們計劃從2018年第四季度起繼續保持疲軟的銷售趨勢，但在2019年第一季度，我們看到了進一步的減速。本季度結束時，我們的庫存狀況良好，我們的財務狀況依然強勁。我們的庫存和費用執行的力度幫助減少了我們的銷售損失。我們繼續調整開支曲線，通過我們今年的各種效率舉措，跟蹤我們150至200美元的開支節省計劃。

在這一季度，我們在客户體驗方面出現了執行失誤，這對商店和網上的全價和非實價銷售都產生了影響。我們確定了三個導致我們銷售不足的因素，這些因素都在我們的控制範圍內，可以扭轉局面：

我們在本季度採取了行動，並正在採取進一步的措施來推動收入增長，並執行我們的關鍵戰略：

一如既往，我們的客户是我們所做的一切的中心，通過這個鏡頭，我們專注於更好地以他們的條件為他們服務。我們相信，我們有能力推動業績增長，實現長期盈利增長。

業務結果

在我們不斷努力提升客户體驗的過程中，我們致力於為客户提供跨渠道的無縫體驗。我們很早就對我們的全方位渠道能力進行了投資，在我們的實體店和在線業務中整合了我們的運營、商品和技術，包括全價和低價業務。雖然我們的客户可能通過多種渠道與我們接觸，但我們知道他們重視整體的Nordstrom品牌體驗，並簡單地將我們視為Nordstrom，這就是我們最終如何看待我們的業務。我們有一個零售報告部分，並分析我們的結果在整個公司的基礎上。

我們通過市場份額、客户和淨銷售指標來衡量我們的業績。由於可比銷售增長預計將接近2019年的淨銷售增長，因此我們只報告淨銷售的變化。

淨銷售額

下表彙總了按企業分列的淨銷售額：

與2018年同期相比，2019年第一季度公司總淨銷售額下降3.5%。與2018年同期相比，2019年第一季度數字銷售增長7%。到目前為止，在2019年財政年度，我們開設了三家Nordstrom Rack商店，並關閉了兩家FLS門店。雖然我們預計從第四季度開始的疲軟趨勢將持續到第一季度，但我們經歷了進一步的銷售減速。我們的結果受到三個方面的影響：忠誠度、數字營銷和商品，包括實體店和網店的全價和非實價。我們在本季度採取了行動，並正在採取進一步措施，以解決與推出我們的增強忠誠度計劃相關的執行問題，進一步投資於我們的數字營銷，並重新平衡我們的商品供應，以改善今年剩餘時間的銷售趨勢。

與2018年同期相比，2019年第一季度全價淨銷售額下降5.1%。全價銷售反映所售物品數量減少，但因每件售出物品的平均售價上升而被部分抵消。鞋子是表現最好的商品類別。

與2018年同期相比，2019年第一季度的非價格淨銷售額下降了0.6%。減價銷售反映了每件銷售商品的平均銷售價格的下降，但被銷售商品數量的增加部分抵消了這一下降。女性，積極和Coats是表現最好的商品類別。

信用卡收入，淨額

TD是我們的消費信用卡的獨家發行商，我們執行帳户服務功能。根據我們與TD達成的計劃協議，信用卡收入淨額包括我們在進行中信用卡收入中所佔的份額，扣除信貸損失後的淨額。截至2019年5月4日的季度，信用卡收入淨額為94美元，與2018年同期的92美元相比，相對持平。

毛利

下表彙總了毛利：

與2018年同期相比，2019年第一季度我們的毛利率下降了60個基點，原因是計劃進行減價以調整庫存以適應銷售趨勢，以及降低銷售的佔用成本。持續執行庫存導致截至2019年5月4日的庫存週轉率有所改善。

銷售、一般和管理費用

下表概述了SG&A：

2019年第一季度，SG&A的支出增加了18美元，主要原因是營銷成本上升和供應鏈投資計劃。我們的SG&A利率上升了168個基點，這主要是由於銷售數量下降導致固定費用去槓桿化。

未計利息和所得税的收益

下表總結了EBIT：

2019年第一季度，EBIT減少了76美元，EBIT比率下降了212個基點，主要是由於銷售量下降。

利息支出淨額

2019年第一季度的利息支出淨額為24美元，而2018年同期為28美元。減少的主要原因是2019年與對我們的供應鏈網絡的投資有關的資本化利息增加。

所得税費用

所得税費用匯總於下表：

與2018年同期相比，2019年第一季度的有效税率有所提高，原因是股票補償的不利影響，但美國和加拿大之間收入混合的影響減少，部分抵消了這一點。

每股收益

每股收益如下：

與2018年同期相比，2019年第一季度的每股攤薄收益下降了0.28美元，主要原因是銷售額下降。

2019年財政年度展望

我們仍然專注於推動股東回報的三個戰略目標：獲得市場份額、提高盈利能力和回報以及維持嚴格的資本配置。我們修訂了年度展望，以反映當前的趨勢：

調整ROIC(非公認會計原則財務計量)

我們相信，調整後的ROIC是一項有用的財務指標，可供投資者和信貸機構評估我們投資於我們業務的資本的效率和有效性，從而隨着時間的推移產生回報。此外，我們已把它納入我們的行政獎勵措施，這是衡量股東長期回報的一個重要指標。

2019年，調整後淨營業利潤的損益表活動和平均投資資本的資產負債表金額包括2019年租賃標準項下活動的四分之一和2018年最後三個季度租賃標準項下的活動。根據先前的租賃標準，我們估計我們的經營租賃的價值，就好像它們符合資本租賃的標準一樣，或者我們已經購買了這些物業。這提供了額外的補充信息，估計投資於我們的經營租賃。資本化經營租賃的估計折舊和資本化經營租賃的平均估計資產基數不是按照公認會計原則計算的，也不是公認會計原則的替代辦法，不應單獨考慮或作為一般公認會計原則下報告的我們結果的替代。

調整後的ROIC不是一般公認會計原則下的財務業績計量，而應視為資產回報率、淨收益、總資產或其他公認會計原則財務計量的補充，而不是替代。我們確定非公認會計原則財務指標的方法可能與其他公司的方法不同，因此可能無法與其他公司使用的方法進行比較。根據公認會計原則計算的最直接可與經調整的ROIC相比較的財務計量是資產收益率。

以下是調整後的ROIC和資產回報率的組成部分的對賬：

¹由於租賃標準，我們增加了經營租賃利息，以反映我們如何管理我們的業務。經營租賃利息是入住費中記錄的經營租賃成本的一個組成部分，按照租賃標準計算。

² 資本化經營租賃是我們對資產基礎的最佳估計，如果我們的租賃符合融資租賃的標準，或者我們購買了該財產，我們將根據以前的租賃標準將其歸類為經營租賃的資產基礎。每個季度的資產基數按租金支出的四個季度的尾隨乘以八，這是一種常用的方法來估計我們將記錄下來的資本化經營租賃的資產基數。 

³對於具有超過ROU資產的財產激勵的租賃，我們將金額從資產重新分類為其他流動負債和其他負債。由於租賃標準，我們減少了平均總資產，因為這更好地反映了我們如何管理我們的業務。 

⁴ 截至2019年5月4日的四個季度的業績包括與估計的非經常性費用相關的72美元影響，這對資產回報率產生了約60個基點的負面影響，並將ROIC調整了約70個基點。此外，租賃標準的影響對資產回報率產生了約30個基點的負面影響，並對ROIC進行了約20個基點的調整。

流動性和資本資源

我們致力維持足夠的流動資金水平，以應付季節性現金需求，以及維持適當的短期借貸水平。我們相信，我們的營運現金流量、可用信貸工具及未來可能的借款足以應付未來12個月及以後的現金需求。

從長遠來看，我們管理我們的現金和資本結構，以最大限度地提高股東回報，維持我們的財務狀況，管理再融資風險，併為戰略舉措提供靈活性。我們定期評估我們的債務和槓桿水平、資本支出要求、債務還本付息、股息支付、潛在股份回購和其他未來投資。我們相信，截至2019年5月4日，我們現有的現金及現金等價物448美元、可用信貸工具800美元以及未來潛在的營運現金流和借款將足以為這些預定的未來付款和潛在的長期舉措提供資金。

以下是按活動分列的現金流量摘要：

經營活動

與2018年同期相比，2019年5月4日終了期間用於經營活動的現金淨額增加了3美元，這主要是由於銷售額下降，但因購買的庫存減少而被部分抵消。

投資活動

與2018年同期相比，截至2019年5月4日的投資活動中使用的現金淨額增加了99美元，主要原因是與我們的供應鏈網絡相關的資本支出增加，包括我們在加州河濱的全方位渠道中心於2019年末開業。

籌資活動

與2018年同期相比，2019年5月4日終了期間用於融資活動的現金淨額增加了192美元，主要原因是股份回購活動增加。

自由現金流量(非公認會計原則財務計量)

自由現金流是我們的主要流動性指標之一，當與公認會計原則結合使用時，我們相信它能為投資者提供一個有意義的分析，瞭解我們從業務中產生現金的能力。

自由現金流量不是一般公認會計原則下的財務業績計量，而應被視為對按照公認會計原則編制的經營現金流量或其他財務計量的補充，而不是替代。我們確定非公認會計原則財務指標的方法可能與其他公司的方法不同，因此可能無法與其他公司使用的方法進行比較。根據公認會計原則計算的與自由現金流量最直接可比的財務計量是經營活動中使用的現金淨額。以下是業務活動中使用的現金淨額與自由現金流量的對賬：

調整後EBITDA(非公認會計原則財務計量)

調整後的EBITDA是我們的主要財務指標，以反映我們對淨收益現金流的看法。調整後的EBITDA不包括非經營性質的重要項目，以便對照前期評估我們的核心經營業績。根據公認會計原則計算的與經調整的EBITDA最直接可比的財務計量是淨收益。

調整後的EBITDA不是一般公認會計原則下的財務業績計量，而應被視為除淨收益、現金或整個企業流動性的整體變化之外，而不是替代淨收益的指標。我們確定非公認會計原則財務指標的方法可能與其他公司的方法不同，因此可能無法與其他公司使用的方法進行比較。以下是淨收益與調整後EBITDA的對賬：

信貸能力和承諾

在2023年9月到期的左輪手槍下，我們的短期借款總額為800歐元。如果我們得到貸款人的書面同意，我們可以選擇將左輪手槍增加200美元，使其總額達到1，000歐元，並有兩種選擇將左輪手槍延長一年。截至2019年5月4日，我們的左輪手槍下沒有未償還的借款。有關本行信貸安排的詳情，請參閲附註5：第1項內的債務及信貸安排。

信用評級的影響

根據我們的左輪手槍條款，我們可能進行的任何借款將為以下情況產生利息：(I)以與libor掛鈎的浮動基準利率發放的歐元美元貸款、以與CDOR掛鈎的浮動利率提供的加拿大交易商提供的利率貸款，以及最高利率為：(I)歐元美元利率加100個基點的基礎利率貸款，(2)聯邦基金利率加50個基點，或(3)提高最優惠利率。

這一利率取決於所發生的借款類型，在每一種情況下，另加一個適用的保證金。這種適用的保證金根據我們對長期無擔保債務的信用評級而有所不同。在編寫本報告時，我們的長期無擔保債務評級、前景和由此產生的適用保證金如下：

如果給予吾等長期無抵押債務的評級有所改善，則與任何該等借款有關的適用保證金可能會減少，導致在此融資下的借貸成本較低。如果給予吾等長期無抵押債務的評級惡化，與吾等借款有關的適用保證金可能會增加，導致在此融資下的借貸成本較高。

債務契約

左輪手槍要求我們保持調整後的債務對EBITDAR的槓桿率不超過193倍。到2019年5月4日，我們遵守了這一盟約。

調整後債務與EBITDAR之比(非公認會計原則財務計量)

調整後的債務與EBITDAR比率是我們的關鍵財務指標之一，我們認為，我們的債務水平最好使用這一指標來分析，因為它反映了我們的信用價值，可能影響我們的信用評級和借款成本。我們的目標是管理債務水平，維持投資級信用評級，並以有效的資本結構運作。我們還有一項債務契約，要求調整後的債務與EBITDAR的槓桿率不超過4倍。

2019年，調整後EBITDAR的損益表活動包括2019年租賃標準下的四分之一活動和2018年最後三個季度的前租賃標準下的活動。資產負債表金額為截至本季度末的2019年新租賃標準和2018年以前的租賃標準。根據先前的租賃標準，我們估計我們的經營租賃的價值，就好像它們符合資本租賃的標準一樣，或者我們已經購買了這些物業。這提供了額外的補充信息，估計投資於我們的經營租賃。估算的資本化經營租賃負債不是按照公認會計原則計算的，也不是一般公認會計原則的替代方法，也不應單獨考慮或作為一般公認會計原則下報告的我們結果的替代。

調整後的債務與EBITDAR比率不是一般公認會計原則下的財務業績計量，而應視為對債務與淨收益、債務或其他公認會計原則財務計量的補充，而不是替代。我們確定非公認會計原則財務指標的方法可能與其他公司的方法不同，因此可能無法與其他公司使用的方法進行比較。

以下是經調整的債務與EBITDAR和債務與淨收益的對賬：

¹ 經調整債務的構成部分截至2019年5月4日和2018年5月5日，而經調整EBITDAR的組成部分是截至2019年5月4日和2018年5月5日的四個季度。

² 根據截至期末的估計租賃負債，即尾隨的四個季度租金支出乘以八，這是一種常用的估算債務的方法，用於估計如果我們的租賃符合資本租賃的標準或我們購買了該物業，我們將記錄這些租賃的債務。

³作為租賃標準的結果，我們將經營租賃成本加回計算調整後的EBITDAR。 

⁴ 截至2019年5月4日的四個季度的結果包括與估計的非經常性費用有關的72美元的影響，這對債務與淨收益的影響約為50個基點，對經調整的債務與EBITDAR的影響約為10個基點。此外，租賃標準的影響對債務與淨收益的比率沒有影響，對經調整的債務與EBITDAR的比率產生了大約10個基點的負面影響。

資產負債表外資產負債表調整安排

截至2019年5月4日，除因採用租賃標準而記錄在資產負債表中的經營租賃外，我們在2018年年度報告中披露的資產負債表外的各項安排並未發生重大變化。

關鍵會計估計數

在編制我們的財務報表時，我們需要作出影響資產、負債、收入和支出的報告數額以及或有資產和負債的披露的估計和判斷。我們的估計是以歷史經驗和其他我們認為在當時情況下合理的假設為基礎的。實際結果可能與這些估計不同。我們相信，2018年年度報告中提及的會計政策所涉及的估計、假設和判斷對我們的財務報表具有最大的潛在影響，因此我們認為這些是我們的關鍵會計政策和估計。我們的管理層已經與我們董事會的審計和財務委員會討論了這些關鍵會計估計的制定和選擇問題。

除附註2：與本公司採用租賃準則有關的第1項租賃外，吾等2018年年報所述之重大會計政策或關鍵會計估計並無重大變動。

第3項。市場風險的定量和定性披露。

我們在2018年年報中討論了利率風險和外匯風險。自那時以來，這些風險沒有發生重大變化。

項目184.控制和程序。

披露控制和程序

截至本表格10-Q季度報告所述期間結束時，我們在管理層(包括我們的首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，對我們的披露控制和程序(根據“交易法”第13a-15(E)條或第15d-15(E)條)的設計和有效性進行了評估。根據這項評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論認為，截至本季度報告所述期間結束時，我們的披露控制和程序對於在證券交易委員會規則和表格規定的時間段內及時和準確地記錄、處理、彙總和報告重大財務和非財務信息是有效的。我們的首席執行官和首席財務官還得出結論，我們的披露控制和程序是有效的，可確保我們根據“交易法”提交或提交的報告中要求披露的信息被累積並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便就所需的披露做出及時的決定。

財務報告內部控制的變化

在截至2019年5月4日的季度中，我們採用了租賃標準。由於我們採用了租賃準則，我們實施了一個新的租賃會計信息系統，並修改了租賃會計的程序和內部控制。

在我們最近完成的財政季度期間，我們對財務報告的內部控制(定義見“交易法”第13a-15(F)條或第15d-15(F)條)沒有任何其他變化對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理地可能產生重大影響。

第二部分-其他資料

第1項。法律訴訟