Filed by Jones Lang LaSalle Incorporated (SEC File No. 001-13145) pursuant to Rule 425 under the Securities Act of 1933, as amended, and deemed filed pursuant to Rule 14a-12 under the Securities Exchange Act of 1934, as amended. Subject Company: HFF, Inc. (SEC File No. 001-33280) SEC File No. for Registration Statement on Form S-4 filed by Jones Lang LaSalle Incorporated: 333-231099 THOMSON REUTERS STREETEVENTS | www.streetevents.com | Contact Us ©2019 Thomson Reuters. All rights reserved. Republication or redistribution of Thomson Reuters content, including by framing or similar means, is prohibited without the prior written consent of Thomson Reuters. 'Thomson Reuters' and the Thomson Reuters logo are registered trademarks of Thomson Reuters and its affiliated companies.
客户ID：2019-05-07/1：00 PM，JLL-Q1 2019仲量聯行股份有限公司收益致電公司參與者Christian Ulbrich Jones LangLaSalle股份有限公司-全球執行董事會主席，總裁，首席執行官兼董事凱倫·薩姆哈特·斯蒂芬妮·普萊恩斯·瓊斯·朗·拉薩爾公司-全球首席財務官兼全球執行董事會電話會議成員艾倫·塞繆爾·韋高盛集團、研究部門-研究分析師安東尼·保隆JP摩根大通公司、研究部門-高級分析師約瑟夫·拉赫馬尼·基夫、Bruyette公司和伍茲公司研究部-總監斯蒂芬·哈迪，謝爾頓·威廉·布萊爾公司研究部-分析員，演示操作員，謝謝你的支持。歡迎光臨仲量聯行2019年第一季度盈利電話會議。此電話會議將被錄音，供您參考。現在，我想把會議交給投資者關係高級副總裁凱倫·薩姆哈特(KarenSamhat)。請先吃吧。謝謝你接線員。早上好，歡迎來到我們為仲量聯行召開的2019年第一季度電話會議。今天上午早些時候，我們發佈了我們的收益新聞稿，可在我們網站的投資者關係部分查閲，同時還發布了旨在補充我們已準備好的評論的幻燈片演示文稿。請訪問ir.jll.com。在電話會議期間，我們將參考某些非公認會計原則的財務指標，我們認為這些財務指標為投資者提供了有用的信息。我們在收益新聞稿和補充幻燈片中包括非公認會計原則財務指標與公認會計原則的對賬。為了提醒大家，今天的電話會議正在網上直播和錄音。本次電話會議的文本也將張貼在我們的網站上。任何關於未來結果和業績、計劃、期望和目標的陳述都是前瞻性陳述。由於截至2018年12月31日的財政年度10-K表格年度報告和提交給證券交易委員會的其他報告中討論的因素，實際結果和業績可能與這些前瞻性聲明不同。該公司不承擔任何公開更新或修改任何前瞻性陳述的承諾。至此，我想請我們的首席執行官Christian Ulbrich致開幕詞。Christian Ulbrich-Jones lang LaSalle股份有限公司-全球執行董事會主席、總裁、首席執行官兼董事謝謝您，凱倫，歡迎大家, 對我們第一季度業績的回顧。斯蒂芬妮·普萊恩斯(StephaniePlaines)今天參加了她的首次財報電話會議，她在3月底成為我們的新任首席全球財務官。斯蒂芬妮加入了我們3月份的投資者電話會議，並在JLL經歷了一個非常快速和激烈的入門課程。我很高興地説，她已經跟上了很高的速度，是我們公司領導層不可或缺的一部分。像往常一樣，斯蒂芬妮將在幾分鐘內為我們提供有關我們工作表現的見解。2湯森路透街道事件|www.streetevents.com|聯繫我們1922019年湯森路透。版權所有。未經湯森路透事先書面同意，禁止再版或再發行湯姆森路透社的內容，包括以製版或類似方式進行再版或再發行。“湯森路透”和湯森路透標識是湯森路透及其關聯公司的註冊商標。
客户ID：2019/1：00 PM，JLL-Q1 2019仲量聯行收益電話會議讓我總結一下本季度的亮點。以本地貨幣計算，綜合收入及收費收入分別上升11%及6%。毛收入和手續費收入主要由我們美洲租賃業務的持續優異業績和公司解決方案公司的兩位數收入增長所主導。我們的房地產服務業務在第一季度取得了創紀錄的業績。LaSalle管理的資產達到了643億美元的新高。本季度調整後的淨收入總額為4，110萬美元。調整後的每股攤薄收益總計0.89美元。我們繼續在我們的數字戰略和平臺轉型方面進行投資並取得進展。4月，我們宣佈Jeetu Patel已被提名為獨立的非執行董事，將在5月底舉行的2019年股東大會上參選。Jeetu是Box公司的首席產品官和首席戰略官。他在新興技術領域的專業知識將幫助我們在房地產數字和數據解決方案以及我們為客户提供的創新技術服務方面發揮領導作用。我們的董事會批准將股息提高5%，達到每股0.43美元。談到全球經濟展望。經濟預測顯示，今年經濟增長將從2018年的3.6%降至3.2%。我們的研究人員認為，第一季度將是今年最疲軟的季度，而全球經濟進一步大幅放緩的趨勢看起來是有限的，這有助於消除人們對衰退的擔憂。有關詳細信息，請參閲jll.com投資者關係部分提供的補充信息中的幻燈片2。全球房地產資本市場的交易額同比下降8%，至1，560億美元，隨着投資者加強承銷紀律，交易需要更長時間才能完成。過去一年，30個主要寫字樓市場的黃金寫字樓資本價值增長逐漸放緩至5.5%的年化增長率。在辦公租賃市場，第一季度的總租賃活動保持了2018年的健康速度，96個市場的全球交易量比一年前增長了2%，達到1.13億平方英尺。第一季度，全球辦公室空置率降至11.1%，這是當前週期中的最低水平，儘管新交付的辦公室數量有所增加。在過去的18個月裏，黃金寫字樓的租金增長保持了驚人的穩定，全球30個城市的年均租金增長趨勢接近4%。總的來説，商業地產的環境非常好。, 這使我們能夠繼續在我們的房地產服務業務中創造新的財務業績記錄。現在讓我們來看斯蒂芬妮的詳細評論。Stephanie Plaines-Jones lang Lasalle股份有限公司-全球首席財務官兼全球執行董事會成員謝謝您，Christian，並歡迎各位來電。很高興今天來到這裏，向您介紹2019年第一季度的業績。正如Christian概述的那樣，以本地貨幣計算，與2018年第一季度相比，合併收入和費用收入分別增長了11%和6%。這一增長是由租賃業務的持續出色表現和公司解決方案的兩位數增長所導致的，資本市場投資銷售的下降部分抵消了這一增長。我們對我們的顧問費的增長和我們在拉薩爾的籌資勢頭感到高興。正如預期的那樣，LaSalle的激勵費用和股權收益恢復到了一個更加正常化的水平。本季度，房地產服務費收入增長主要是有機的，大約10%的增長是由最近的收購推動的。作為提醒，除非另有説明，否則我們以當地貨幣報告服務項目和部門結果的變化。綜合租賃費收入本季度增長了22%，這是美洲地區第一季度業績創記錄的結果。考慮到全球租賃市場數量增長了2%，這一點尤其值得注意。與2018年第一季度相比，我們的綜合資本市場費用收入下降了14%，這主要是由於所有地區的投資銷售減少，但最顯着的是在歐洲、中東和非洲地區。全球市場投資銷售量下降的主要原因是歐洲、中東和非洲市場疲軟。3湯森路透街道事件|www.streetevents.com|聯繫我們1922019年湯森路透。版權所有。未經湯森路透事先書面同意，禁止再版或再發行湯姆森路透社的內容，包括以製版或類似方式進行再版或再發行。“湯森路透”和湯森路透標識是湯森路透及其關聯公司的註冊商標。
客户ID：2019/1：00 PM，JLL-Q1 2019仲量聯行收益電話我們的物業和設施管理費收入增長了10%。項目和開發服務增長了4%，我們的諮詢和諮詢增長了6%。從邊距的角度來看，我們已經提供了補充材料的幻燈片5的補充信息，我將觸及的亮點。調整後的EBITDA毛利率(按手續費收入計算)為7.2%(以美元計)。120個基點的利潤率收縮主要是由於LaSalle的規範化激勵費用和股權收益。拉動租賃增長和持續的成本管理舉措推動房地產服務利潤率擴大了70個基點，其中包括資本市場活動減少和持續投資。在本季度，運營支出中約有50%的增量投資支出與技術相關，其中一半用於支持平臺和業務線基礎設施的升級。其餘部分涉及面向客户的創新和預期將產生未來回報的投資。現在轉向債務管理。截至季度末，淨債務總額為9.8億美元，2018年第一季度增加了7000萬美元，比年底增加了6.9億美元。與年終相比的季度增長既反映了支付可變薪酬的年度時間(由於2018年業績突出，支付時間更大)，也反映了與我們的財務ERP轉換相關的某些交易應付款的加速(僅為時間安排)。在本季度，債務淨額與拖尾12個月的EBITDA調整為1倍，這是一種槓桿配置，既保持了我們的投資級資產負債表，又提供了流動性，以實現我們的增長重點，包括戰略併購。3月19日，我們宣佈最終同意收購領先的資本市場中介公司HFF。擬議的收購是實現我們的長期戰略目標的令人興奮的一步，我們期望在第一個完整的財政年度內產生高質量的增值收益和有利的利潤率。有關這項變革性收購的更多信息，請參閲我們在投資者關係網站上發佈的HFF演示材料和S-4文件。轉到我們的部分結果。美洲地區第一季度的費用收入比前一年增長了15%。除了資本市場之外，增長的基礎是廣泛的，在租賃方面表現出色。一季度租賃費收入同比增長29%，創歷史新高。西北、大西洋中部和紐約市場，以及更大的交易規模, 推動了這場出色的表演。資本市場本季度的費用收入下降了8%，主要原因是投資銷售下降，部分被我們債務配售業務的增長所抵消。儘管我們看到交易需要更長的時間才能完成，但隨着季節性交易量的增加，我們仍對今年剩餘時間管道的實力抱有信心。同樣值得注意的是，在美國估值業務的推動下，我們的諮詢和諮詢業務較2018年第一季度增長了28%。美國調整後的EBITDA毛利率(按收費收入計算)為12.3%，與上年同期相比提高了140個基點。毛利的提高主要反映了從租賃、收入增長和成本管理舉措等方面的轉換有所改善。轉到歐洲、中東和非洲。總費用收入比2018年第一季度下降3%。物業及設施管理業務的增長，為其他服務項目，特別是資本市場的下跌蒙上陰影。該季度租賃費收入下降了5%。德國的強勁增長被不同市場交易活動的減少所抵消。儘管英國退歐仍存在不確定性，但英國租賃收入與2018年第一季度持平。第一季度資本市場費用收入下降23%，這與市場投資銷售額的下降基本一致，2018年第一季度我們的費用收入比2017年增長32%，創下歷史新高。本季度的降幅主要是由英國、德國和法國推動的。本季度，由於公司解決方案客户的現有授權範圍擴大，物業和設施管理費收入增加了17%。尤其是在英國。4湯森路透街道事件|www.streetevents.com|聯繫我們1922019年湯森路透。版權所有。未經湯森路透事先書面同意，禁止再版或再發行湯姆森路透社的內容，包括以製版或類似方式進行再版或再發行。“湯森路透”和湯森路透標識是湯森路透及其關聯公司的註冊商標。
客户ID：775.07，2019/1：00 PM，JLL-2019仲量聯行2019財季收益電話會議，調整EBITDA毛利率，按收費收入計算，為負6%，同比下降390個基點，主要是由於交易業務收入下降，這通常會產生更高的利潤。搬到亞太地區。費用收入比2018年第一季度增長8%。該季度的增長是由房地產和設施管理以及項目和發展服務的有機增長帶動的，資本市場收入的下降部分抵消了這一增長。物業和設施管理費收入增加了16%，主要是由現有IFM客户的有機擴張加上新客户的勝利推動的。項目和開發服務的費用收入增長了19%，這主要是由澳大利亞新客户的勝利推動的。資本市場本季度的費用收入下降了8%，主要是由於交易時機的影響。按收費收入計算，亞太區經調整EBITDA毛利率為3.8%，較上年同期改善130個基點。毛利的擴大主要歸因於成本管理。轉到我們的投資管理業務。LaSalle公司本季度的費用收入下降了14%，這是我們在第四季度收益電話會議中注意到的，這是預期的較低的激勵費用的結果。我們感到高興的是，該季度諮詢費大幅增長了17%，這是由私人股本的強勁增長和最近的收購所帶來的管理資產的增加所推動的。2018年第四季度，我們收購了Aviva Investors房地產多重經理人業務以及Encore+基金的剩餘所有權權益。2019年第一季度，我們購買了Latitude Management房地產投資者的多數股權。這些收購加在一起約佔諮詢費增長的一半。該季度的股權收益為490萬美元，主要是由亞洲和美洲投資的淨估值增長推動的。2018年第一季度，這一數字為1，320萬美元。LaSalle調整後的EBITDA利潤率(按費用收入計算)為20.3%，而2018年第一季度為37.4%。減少的主要原因是，在2018年全年卓越的激勵費用業績之後，預計激勵費用、股權收益和遞延薪酬成本將會下降。這些驅動因素帶來的利潤率壓力被部分抵消，原因是私募股權年金費用的盈利能力提高，以及近期併購對本季度的增量貢獻。, LaSalle籌集了18億美元的新的私人股本資本，而2018年第一季度則為7億美元。LaSalle私人股本和收購增長推動管理資產達到創紀錄的640億美元，比2018年第四季度增長6%。在2019年剩餘時間裏，我們預計激勵費用將繼續正常化，對股權收益的預期也不會太高，這反映出資產出售和估值增長的放緩。最後，2019年第一季度，我們的所得税優惠為70萬美元，而2018年的所得税撥備為1350萬美元。2019年所得税優惠的主要驅動因素是零散的項目削減和570萬美元的税收儲備。如果沒有這一點，該季度的有效税率為24.5%。我現在請克里斯蒂安作最後發言。克里斯蒂安？Christian Ulbrich-Jones lang LaSalle股份有限公司-全球執行董事會主席、總裁、首席執行官兼董事謝謝斯蒂芬妮。為了總結我們是如何實現這些結果的，幻燈片15展示了最近在不同服務領域和不同地理位置上取得的一些成功。早些時候，我們談到了我們的企業解決方案業務的兩位數收入增長。為此，我們在本季度贏得了33個新任務，擴大了與另外15個客户的現有關係，並續簽了13個合同。這61次勝利在所有地區總計1.31億平方英尺，代表了63%的整體勝率。5湯森路透街道事件|www.streetevents.com|聯繫我們1922019年湯森路透。版權所有。未經湯森路透事先書面同意，禁止再版或再發行湯姆森路透社的內容，包括以製版或類似方式進行再版或再發行。“湯森路透”和湯森路透標識是湯森路透及其關聯公司的註冊商標。
客户ID：2019年5月7日77/1：00 PM，JLL-Q1 2019Jones lang LaSalle Inc.收益電話：Ciena Communications，Inc.，一家領先的網絡系統服務和軟件公司，選擇我們在全球提供綜合設施管理和相關服務。在亞太地區，位於中國的深圳宏利選擇我們為其在深圳的53.8萬平方英尺的項目提供設施管理服務。在歐洲、中東和非洲地區，我們被巴斯夫聘用，在一系列企業房地產工作流程中提供戰略諮詢建議。在美洲，我們擴大了與U.S.Bancorp的項目和開發服務關係。在我們的資本市場業務中，雖然本季度我們無法超越市場，但我們繼續贏得並執行重要的任務。在法國，我們建議AEW出售其位於南泰爾的Spazio辦公大樓，交易金額為1.9億歐元。在澳洲，我們建議DEXUS雷克薩斯行使其權利，以8億澳元收購悉尼MLC中心剩餘的50%權益。在美洲，我們安排了2.5億美元的貸款給28號塔的再融資，這是一座位於紐約長島市的豪華多户建築。在第二季度初，我們代表JDS DevelopmentGroup獲得了6.64億美元的建設融資。這筆貸款將用於完成紐約州布魯克林迪卡爾布大道9號(DeKalb Avenue)的建設，這座大樓將於2022年完工，成為紐約市最高的建築。轉到租賃和管理活動。在美國，凱通地產集團(KeystonePropertyGroup)選擇JLL租賃柯蒂斯酒店(Curtis)，這是費城一處歷史悠久的813，000平方英尺的地產，集辦公、零售和住宅於一體。在越南，我們被任命為LeThanh大樓的主要代理商，該大樓位於胡志明市中心商務區，佔地361，000平方英尺。在德國，布魯克菲爾德地產公司(Brookfield Properties)委託JLL為位於柏林中心的波茨坦廣場(Potsdamer Platz)的16座大樓提供290萬平方英尺的全方位物業管理服務。正如斯蒂芬妮所説，LaSalle在2018年第一季度管理的資產繼續保持令人印象深刻的增長，達到643億美元。在歐洲，LaSalle完成了歷史上規模最大的單一資產交易，即以15億美元收購高盛(GoldmanSachs)位於倫敦Plumtree Court的新地區總部。LaSalle被美國最大的養老基金之一授予了價值近8億美元的重大投資組合收購。現在，讓我們展望未來。回到幻燈片3，總結JLL全年的研究市場前景。儘管許多發達經濟體的經濟增長放緩，第一季度投資額也有所下降, 我們預計全球對商業地產的投資將保持相對穩定，下降約5%至10%至約6，900億美元，但以歷史標準衡量仍很高。我們預計，2019年全球租賃量將大致持平於2018年的水平，估計為4.66億平方英尺。全球空置率預計將逼近11.5%，這是建築水平提高和需求穩定的一部分。我們仍然相信我們有能力在這樣的環境中繼續發展我們的業務。我們繼續按照我們的超越戰略交付成果，改變我們的全球平臺，併為我們的客户提供業界領先的數字服務。在我們的房地產服務領域，我們的租賃和物業設施管理業務繼續做出顯著貢獻，我們的企業解決方案業務顯示出非常強大的渠道。而且，正如斯蒂芬妮在她的講話中指出的那樣，在資本市場業務中健康工作的人應該會隨着時間的推移而改善業績。我們仍將按部就班地實現我們先前宣佈的2025年長期增長目標。如果您還記得我們上一次的盈利電話會議，我們預計今年我們的房地產服務業務的有機費用收入將增長6%至8%，整體而言，調整後的EBITDA利潤率將達到12.5%至14.5%。在我們考慮全年的前景時，正如Stephanie早些時候提到的那樣，我還想談談我們對HFF公司的收購建議。HFF公司是美國最大和最成功的商業資本市場中介機構之一，這筆交易預計將在今年第三季度完成。我們每年都看到許多收購機會，在過去的4年中已經完成了70多次。在每一種情況下，在抓住任何機會之前，我們都對戰略、文化和業務協同作用進行了非常有選擇性的評估。HFF顯然通過了所有這些測試，我們期待着歡迎這麼多有才華的新同事來到JLL。在結束我們對這些呼籲的準備發言時，我們想提及我國人民所獲得的許多獎項和榮譽中的幾個。我們的酒店及酒店集團已被RealCapitalAnalytics評為亞太地區酒店房地產投資活動排名第一的公司。“福布斯”(Forbes)連續第五年將我們評為2019年美國最佳僱主名單。在2019年的蘇格蘭地產獎中，我們被評為年度最佳辦公機構團隊，並獲得年度最佳交易獎。連續第八年, 我們被授予2019年能源獎6湯森路透街道事件|www.streetevents.com|聯繫我們1922019年湯森路透。版權所有。未經湯森路透事先書面同意，禁止再版或再發行湯姆森路透社的內容，包括以製版或類似方式進行再版或再發行。“湯森路透”和湯森路透標識是湯森路透及其關聯公司的註冊商標。
客户ID：2019-05-07 77/1：00 PM，JLL-Q1 2019仲量聯行收益呼叫明星合作伙伴美國能源部頒發的“年度持續卓越獎”。而全國女性高管協會則任命我們為女性高管的頂級公司。祝賀JLL和Lasalle的每一個人，他們使這些榮譽和許多其他榮譽成為可能。感謝我們在世界各地的員工繼續為我們的客户，我們的股東和我們的公司這麼好地服務。現在讓我們來回答你們的問題。接線員，你能解釋一下問答過程嗎？接線員問答(接線員説明)你的第一個問題來自摩根大通的安東尼·保隆(Anthony Paolone)。我的第一個問題是，我認為這是在美洲資本市場的討論。你提到交易需要更長的時間才能完成，我想知道你是否能談談為什麼會這樣，或者你在市場上看到的猶豫不決是什麼。Christian Ulbrich-Jones lang Lasalle股份有限公司-全球執行董事會主席、總裁、首席執行官兼董事安東尼，我是克里斯蒂安。我們看到的是，我們顯然處於一個相當長的週期中。賣家對出售豪宅猶豫不決，而購房者則對多付租金猶豫不決。因此，買賣雙方需要更長的時間才能就這筆交易達成一致。我們有一個龐大的資本懸空試圖進入市場，但我們沒有足夠的產品是提供。正如我所説，所提供的產品，賣家並不想以任何價格出售。他們有很高的期望值，買家不想成為愚蠢的人。安東尼·保隆-JP摩根大通公司，研究部門-高級分析師好的。然後在租賃方面，繼續保持相當強勁的勢頭。你對這種力量能持續多久有什麼感覺？我們應該在多大程度上認為這是JLL在市場份額上的一次提升，而不是目前市場的強勁表現，在某種程度上，我們必須考慮這種正常化的情況？Christian Ulbrich-Jones lang LaSalle股份有限公司-全球執行董事會主席、總裁、首席執行官兼董事-市場非常強勁。目前，我們看不到任何放鬆市場的跡象。我們第一節表現很好。我們在電話會議上説，我們在第一季度有很大的積壓，現在也是如此。我們在美洲的租賃業務在第一季度非常、非常強勁，而且我們有非常強勁的積壓。完全沒有任何跡象表明這是下降。Anthony Paolone-JP Morgan Chase&Co., 研究部-高級分析師好的。最後一個問題就在資產負債表上。我知道這個季度的一些現金使用是適時的。但如果我們考慮加快一些現金支付，即將進行的HFF交易，你認為當所有這些都説完和做完的時候，淨債務與EBITDA的比率會落在哪裏呢？7湯森路透街道事件|www.streetevents.com|聯繫我們1922019年湯森路透。版權所有。未經湯森路透事先書面同意，禁止再版或再發行湯姆森路透社的內容，包括以製版或類似方式進行再版或再發行。“湯森路透”和湯森路透標識是湯森路透及其關聯公司的註冊商標。
客户ID：2019/1：00 PM，JLL-Q1 2019仲量聯行有限公司盈利電話斯蒂芬妮·普萊恩斯-仲量聯行股份有限公司-全球首席財務官兼全球執行董事會成員是。你好。這是斯蒂芬妮安東尼。因此，我想就我們從業務中獲得的現金流量而言，您會注意到，我們的現金流量餘額比上一季度減少了約2.9億美元。因此，其中很大一部分與時間有關。因此，正如大家所知，我們在全球範圍內的ERP遷移中取得了進展，這一次與PeopleSoft推出EMEA的時間相關。因此，這個數額只是一個時間問題，並將在本季度返回給我們。關於你關於HFF的問題的第二部分，正如你可能已經在我們的S-1文件中看到的那樣，我們非常高興地説，我們能夠通過結合現金和利用我們現有的左輪手槍來為這一潛在的收購提供資金。因此，我們預計槓桿率將從目前的1倍提高到更高的水平，但仍遠低於我們之前所説的那種2倍的門檻-我們希望保持在投資級的水平上。安東尼·保隆-摩根大通(Anthony Paolone-JP Morgan Chase&Co)，研究部高級分析師，你認為，在收購HFF和任何形式的留存金或隨後交易中的任何東西時，情況仍然是這樣。這就是你要結束的地方嗎？Stephanie Plaines-Jones lang Lasalle股份有限公司-全球首席財務官兼全球執行董事會成員。我想你很清楚，我們的業務每季度都有一定的週期性和季節性，因此可能會有一些非常小的起伏。但是，當我們從整體上考慮，我們在年底後的HFF登陸，我們希望保持在這些括號內。接線員你的下一個問題來自高盛的艾倫·維。艾倫·凱文·塞繆爾·韋伊-高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)研究部門-研究分析師與HFF管理層和生產商的3至4年承諾有關，您計劃如何在調整後的EBITDA或盈利計算中計入這些成本？Stephanie Plaines-Jones lang Lasalle股份有限公司-全球首席財務官兼全球執行董事會成員，所以我們打算-這位是Stephanie。我們希望將他們排除在外-他們將在重組費用中跌破底線。因此，您可能也看到了我們在第一季度腳註4中提到的腳註，即我們確實有790萬美元的成本，我們已經在我們的收益中提到了這些成本。艾倫·凱文·塞繆爾·韋-高盛集團(GoldmanSachs Group Inc.), 研究部-研究分析員知道了。所以再加上一次調整後的收益。明白了。Stephanie Plaines-Jones lang Lasalle股份有限公司-全球首席財務官兼全球執行董事會成員。8湯森路透街道事件|www.streetevents.com|聯繫我們1922019年湯森路透。版權所有。未經湯森路透事先書面同意，禁止再版或再發行湯姆森路透社的內容，包括以製版或類似方式進行再版或再發行。“湯森路透”和湯森路透標識是湯森路透及其關聯公司的註冊商標。
客户ID：2019年5月7日77/1：00 PM，JLL-Q1 2019JLL-Q1仲量聯行收益電話艾倫·凱文·塞繆爾-高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)研究部-研究分析師明白了。好的。在過去的一年裏，你已經看到了在美洲的利潤增長。你能量化這些進步在多大程度上可以歸功於你們一直在做的科技投資嗎？這其中有多少來自於收入方面，比如前端工具，與費用方面相比，這會讓你的製片人的生活更輕鬆呢？此外，您的EMEA/APAC ERP卷展欄上的任何顏色都會很有幫助。Christian Ulbrich-Jones lang Lasalle股份有限公司-全球執行董事會主席、總裁、首席執行官兼董事，我將從第一部分開始。美洲業務利潤率的增長完全歸功於每個生產商較高的生產率和非常好的整體成本。目前，我們的科技投資仍然拖累利潤率，不利於利潤率的擴張。相反，因為我們在核心業務上非常成功，我們可以增加對技術的投資，我們將在幾年內從這些投資中獲得回報。關於ERP在歐洲、中東和非洲及亞太地區的實施。我們於4月1日在歐洲、中東和非洲進行了現場直播。進展很順利。到目前為止，我們非常高興。因此，這給了我們很大的信心，我們可以期待一個類似的過程，當我們將生活在亞太地區今年晚些時候。艾倫凱文塞繆爾韋伊-高盛集團，研究部門-研究分析師，您是否認為，在EMEA和APAC的實施將更直接後，您的經驗成功在美洲？Christian Ulbrich-Jones lang Lasalle股份有限公司-全球執行董事會主席、總裁、首席執行官兼董事，這就是您正在從事的工作。我的意思是你先去一個地區。你把學到的東西都拿走了。你花更多的時間去做第一個。然後通過這些學習，您進入其他兩個區域，然後您期望這些實現將更順利地進行。這就是我們到目前為止在歐洲、中東和非洲看到的情況。現在我們已經是第五個星期了。我總是謹慎地把某件事稱為成功。但到目前為止，進展很順利。接線員您的下一個問題來自KBW的Jade Rahmani一行。Jade Joseph Rahmani-Keefe，Bruyette，&WoodsInc.，研究部主任，關於HFF收購，您預計什麼時候提交委託書？斯蒂芬妮·普萊恩斯-瓊斯·朗·拉薩爾公司-全球首席財務官兼全球執行董事會成員，所以S-4剛剛提交，傑德，所以我們通過了。就像我之前説的, 我們預計這筆交易將在今年第三季度完成。Jade Joseph Rahmani-Keefe，Bruyette，&WoodsInc.，研究部主任，你能對上個季度的經紀人反應和客户反饋發表任何評論嗎？全球執行董事會主席、總裁、首席執行官兼董事Christian Ulbrich-Jones lang LaSalle公司的客户反饋非常強烈，這正是我們所期望的。我們的客户對這一舉動非常滿意。多年來，我們一直從客户那裏聽到他們希望我們加強我們的美國平臺。所以反應是一致的。9湯森路透街道事件|www.streetevents.com|聯繫我們1922019年湯森路透。版權所有。未經湯森路透事先書面同意，禁止再版或再發行湯姆森路透社的內容，包括以製版或類似方式進行再版或再發行。“湯森路透”和湯森路透標識是湯森路透及其關聯公司的註冊商標。
客户ID：2019年5月7日77/1：00 PM，JLL-Q1 2019仲量聯行收益電話經紀商也大多對此舉非常滿意。顯然，在一些有一些重疊的市場上，我們正在進行一些討論，但我們非常肯定目前在我們自己的辦事處內如何繼續這樣做。我聽説在HFF方面，他們的討論同樣是積極的。因此，一切都符合我們的期望。這是一次深思熟慮的活動。我們沒那麼匆忙。我們花了很多時間來準備。希望現在能得到回報。Jade Joseph Rahmani-Keefe，Bruyette，&WoodsInc.，研究部主任，您對交易宣佈時制定的協同目標仍然有信心嗎？Christian Ulbrich-Jones lang LaSalle股份有限公司-全球執行董事會主席、總裁、首席執行官兼董事是的。絕對一點兒沒錯。我們很有信心。Jade Joseph Rahmani-Keefe，Bruyette，&WoodsInc.，研究部主任，轉到租賃部，我想知道你是否有關於技術、協同工作和工業空間相結合所推動的增長幅度的數據。這三個子行業本季度的租賃增長加起來是否超過了50%？Christian Ulbrich-Jones lang Lasalle股份有限公司-全球執行董事會主席、總裁、首席執行官兼董事，您抓住了正確的人選。我的意思是，大部分活動是由科技部門和合作供應商推動的，特別是在紐約、西北和大西洋中部市場。因此，我們相信這種情況將繼續存在。正如我所説，我們有很大的積壓，我們自己在這些部門的定位也特別強大。因此，與我們的一些競爭對手相比，我們在這一數量中所佔的份額往往更高。Jade Joseph Rahmani-Keefe，Bruyette，&WoodsInc.，研究部主任，您是否關注合作趨勢的可持續性？Christian Ulbrich-Jones lang LaSalle股份有限公司-全球執行董事會主席、總裁、首席執行官兼董事-我們傾向於稱其為彈性空間，但如果你想稱之為合作空間，這是一種長期存在的現象。這只是一個提供，這是非常有利的使用辦公空間。所以我們的公司客户確實喜歡這種靈活性。我們預計這個市場將會有相當激烈的價格競爭。但我們是服務提供商。我們不會以校長的身份提供這種服務。因此，目前，我們只看到我們有很多機會找到新的客户，並幫助他們提供我們的服務。Jade Joseph Rahmani-Keefe，Bruyette, 最後，就諮詢業務以及估值和估價的強勁增長而言，這些活動中有多少是由業主重新評估其所持資產的前景和決策所推動的？Christian Ulbrich-Jones lang LaSalle股份有限公司-全球執行董事會主席、總裁、首席執行官兼董事，實際上與此無關。我們在這一業務上的增長是，我們兩年前在美國圍繞估值和諮詢業務進行了幾次收購。我們現在已經把它們整合在一起了。我們僱傭了更多的人我們只是在增加我們在這方面的市場份額10湯森路透街道事件|www.streetevents.com|聯繫我們1922019年湯森路透。版權所有。未經湯森路透事先書面同意，禁止再版或再發行湯姆森路透社的內容，包括以製版或類似方式進行再版或再發行。“湯森路透”和湯森路透標識是湯森路透及其關聯公司的註冊商標。
客户ID：2019-07，77-05/1：00 PM，JLL-Q1 2019仲量聯行在美國的收益電話業務來自相對較小的市場份額，我們在未來幾年有巨大的增長潛力。因此，你們將繼續看到這一點。接線員你的下一個問題來自威廉·布萊爾的斯蒂芬·謝爾頓。StephenHardySheldon-WilliamBlair&Company L.C.，研究部門的分析師，首先是美洲地區的分析師，顯然那裏的利潤率表現非常強勁，而您談到的技術投資仍然是一個拖累因素。但你能幫我們勾勒出你所説的推動擴張的兩個主要項目的影響嗎？因此，我認為這是租賃優於業績和更廣泛的成本管理舉措。有沒有辦法打破這兩個項目的邊際影響？我想，這兩個因素之間是不是相當平衡？Stephanie Plaines-Jones lang Lasalle股份有限公司-全球首席財務官兼全球執行董事會成員。不我是斯蒂芬妮。很高興和你説話斯蒂芬。因此，總的來説，我們對利潤率的擴大感到非常滿意。我們從美洲業務的創紀錄增長中轉型得很好，並在此基礎上獲得了140個基點。我想説，就我們的投資而言，很明顯，推動利潤增長的主要是租賃業務。當我想到我們在補充的幻燈片5中提供的EBITDA行走時，如果您願意的話，我們顯示的是大約95個基點的投資阻力。我要説的是，這很可能代表了我們在每個地區所看到的情況。如果我從成本的角度來考慮，我會説，有機增長的絕大部分來自於企業，我會給它大約-大概20%的增長來自於成本管理。斯蒂芬·哈迪·謝爾頓-威廉·布萊爾公司，研究部-偉大的分析師。這很有幫助。然後在LaSalle，在AUM上，你能談談這個季度大約50億美元的處置和提款嗎？比你想象的要大嗎？就像你在第一季度或過去幾年看到的那樣，這個數字似乎要高一些。因此，有什麼可以説出的因素，推動這一點更高一點嗎？Stephanie Plaines-Jones lang Lasalle股份有限公司-全球首席財務官兼全球執行董事會成員。不，我們所看到的在這個行業裏沒有什麼不尋常的。我想我們已經談過了，只是為了在Lasalle周圍打個蝴蝶結。我認為我們發出了我們的激勵費用和我們的股票收益下降的信號，所以它們與我們在第四季度的表現是一致的。我們對年金的增長非常滿意, 諮詢費上漲了13%，也就是900萬美元。當我想到AUM的擴張，這對我們來説是一個記錄，6%的增長，正如你所看到的。我要説，其中一半是由於我們最近的收購，英傑華，這是與我們的季度滯後上網。因此，剩下的就是，我想，我們會認為，這是一種正常的業務增長和處置過程。因此，在第一季度沒有什麼不尋常的地方值得注意。接線員沒有進一步的問題。我現在請管理層致閉幕詞。11湯森路透街道事件|www.streetevents.com|聯繫我們1922019年湯森路透。版權所有。未經湯森路透事先書面同意，禁止再版或再發行湯姆森路透社的內容，包括以製版或類似方式進行再版或再發行。“湯森路透”和湯森路透標識是湯森路透及其關聯公司的註冊商標。
客户ID：775.07，2019/1：00 PM，JLL-Q1 2019仲量聯行股份有限公司收益電話Christian Ulbrich-Jones lang LaSalle股份有限公司-全球執行董事會主席、總裁、首席執行官兼董事，沒有其他問題，我們將結束今天的電話會議。謝謝你的參與。斯蒂芬妮和我期待着在第二季度後再次與您交談。接線員女士們先生們，感謝你們的參與。今天的電話會議到此結束，您現在可以斷開連接。湯森路透保留更改本網站上的文檔、內容或其他信息的權利，但無義務將此類更改通知任何人。在會議記錄所依據的電話會議中，公司可能會對各種項目進行預測或其他前瞻性陳述。此類前瞻性陳述基於當前的預期，涉及風險和不確定因素。基於一些重要因素和風險，實際結果可能與任何前瞻性聲明中所述的結果大不相同，這些因素和風險在兩家公司最近提交給美國證券交易委員會(SEC)的文件中得到了更具體的確認。雖然這些公司可能表明並相信這些前瞻性陳述所依據的假設是合理的，但任何這些假設都可能被證明是不準確或不正確的，因此，不能保證這些前瞻性陳述中設想的結果將會實現。活動記錄中包含的信息是適用的公司電話會議的文本表述，雖然已努力提供準確的記錄，但在會議呼叫實質內容的報告中可能存在重大錯誤、遺漏或不準確之處。湯森路透或適用公司對基於本網站提供的信息或在任何情況下的成績單所作的任何投資或其他決定不承擔任何責任。建議用户在進行任何投資或其他決定之前，查看適用的公司的電話會議本身和適用的公司的SEC文件。©2019年, 湯森路透版權所有。12474548-201905-07T17：51：3912湯森路透街道事件|www.streetevents.com|聯繫我們1922019年湯森路透。版權所有。未經湯森路透事先書面同意，禁止再版或再發行湯姆森路透社的內容，包括以製版或類似方式進行再版或再發行。“湯森路透”和湯森路透標識是湯森路透及其關聯公司的註冊商標。
*關於擬議交易的其他信息，以及在何處找到該信息，本通信並不構成出售要約或徵求購買任何證券的要約，也不構成任何表決或批准的請求。除其他事項外，正在就涉及JLL和HFF的擬議合併交易進行這一溝通。擬議的合併交易將提交給HFF的股東供其審議。與此相關的是，JLL於2019年4月29日以S-4表格向美國證券交易委員會提交了一份登記聲明，其中包括一份初步的委託書/招股説明書，JLL和HFF各自可能正在向SEC提交有關合並交易的其他文件。HFF會將最終委託書/招股説明書寄給HFF的股東。在作出任何表決或任何投資決定(如適用)之前，請JLL和/或HFF的投資者和證券持有人仔細閲讀有關擬議合併交易的最終委託書/招股説明書以及任何其他已提交或將提交給美國證券交易委員會的相關文件，因為這些文件將包含有關擬議合併交易的重要信息。投資者和證券持有人可通過證券交易委員會維持的網站(www.sec.gov)免費獲取最終委託書/招股説明書、其任何修正案或補充文件以及包含有關JLL和HFF各自重要信息的其他文件的副本，這些文件一旦提交給美國證券交易委員會(SEC)。仲量聯行向美國證券交易委員會提交的文件副本可在仲量聯行網站(http://www.ir.jll.com)的“投資者關係”部分免費索取，或致電(312252-8943)與仲量聯行投資者關係部或JLLInvestorRelations@JLL.com取得。基金公司向證券交易委員會提交的文件副本可在基金公司網站的“投資者關係”部分免費索取，網址為http://www.hfflp.com，或與基金公司投資者關係部聯繫，電話：(718852-3500)或電子郵件：InvestorRelations@hfflp.com。招標JLL和HFF的參與者、他們各自的董事和執行主管、他們各自管理層的某些其他成員和他們各自的某些僱員，可能被視為與提議的合併交易有關的代理人招標的參與者。有關HFF董事及執行人員的資料載於其2018年股東周年大會委託書(該委託書於2018年4月28日提交美國證券交易委員會)及截至12月31日止財政年度的10-K表格年報。, 2018年，該文件於2019年2月28日提交給美國證券交易委員會，每一份文件都可以從上述來源免費獲得。有關JLL董事和高管的信息載於其2019年股東年會的委託書(該委託書於2019年4月18日提交給美國證券交易委員會)，以及截止於2018年12月31日的財政年度的10-K表格年度報告(2019年2月26日提交給美國證券交易委員會)。其中每一種都可以從上述來源免費獲得。有關委託書徵集參與者的其他資料，以及其直接及間接權益的描述(按所持證券或其他方式劃分)，將載於最終委託書/招股章程及其他相關資料，待可得後提交證交會。無要約或招標
本函件不構成出售要約或徵求購買任何證券的要約，在任何司法管轄區內，在根據任何該等司法管轄區的證券法註冊或取得資格前，亦不會有任何證券出售屬違法行為。除通過符合經修訂的“1933年美國證券法”第10條的要求的招股説明書外，不得發行證券。*關於前瞻性信息的警戒性陳述本來文載有關於JLL和HFF未來的意圖、信念和期望或預測的某些陳述，這些陳述是1995年“私人證券訴訟改革法”中定義的前瞻性陳述，包括關於擬議交易的預期影響的陳述，關於協同增效的預期、擬議交易對股東的預期收益、擬議交易完成的預期時間，以及在擬議交易完成後對合並後公司領導層的計劃。諸如“相信”、“期望”、“預期”、“估計”、“打算”、“計劃”、“尋求”、“計劃”或意義相似的詞，或未來動詞或條件動詞，如“將”應，“將”、“可能”或此類詞語和類似用語的變體旨在識別此類前瞻性陳述，這些陳述不是對歷史事實的陳述，也不是對未來履約的保證或保證。然而，沒有這些詞或類似的表達並不意味着一項聲明不是前瞻性的。實際結果可能與前瞻性陳述中的預測或預測大不相同。可能導致實際結果大不相同的因素包括但不限於以下風險、不確定性或假設：完成擬議交易的先決條件是否得到滿足，包括(但不限於)收到HFF股東以及按照期望或預期的條款獲得監管批准；與擬議交易有關的意外困難或支出，包括但不限於導致未能實現預期協同作用的困難, 在預期時間內，擬議交易的效率和成本節省(如果有的話)；由於擬議交易的宣佈和擱置，JLL和HFF在留住員工方面的潛在困難；JLL獲得和維持投資級信用評級的能力，以及按照預期條款和時間表獲得融資的能力；與在交易中發行的JLL股份的價值有關的風險；由於擬議交易的宣佈和待決而中斷JLL和HFF目前的計劃、業務和與客户的關係；在擬議交易宣佈後可能對JLL和HFF提起法律訴訟；以及2018年12月31日終了財政年度的10-K年度報告中所述的其他因素，該報告於2019年2月26日提交給證券交易委員會，而HFF截至2018年12月31日的財政年度報告於2019年2月28日提交給美國證券交易委員會。以及JLL和HFF不時向證券交易委員會提交的其他文件。提交給證券交易委員會的文件中所述的因素包括但不限於：政治、經濟和市場條件及地緣政治事件的影響；在許多不同國家開展業務所固有的後勤和其他挑戰；當前和潛在競爭者的行動和倡議；房地產價格、利率、幣值和其他市場指數的水平和波動；未決訴訟的結果；以及當前、待決和未來立法和法規的影響。除法律要求外，JLL和HFF均不承擔更新任何前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。請讀者不要過分依賴這些前瞻性陳述，因為這些陳述僅在本文之日才發表。