美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
__________________________________________________________ 
表格10-q
__________________________________________________________ 
[X]
依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的季度報告
截至2019年3月31日止的季度
或
[]
依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告
從_
佣金檔案號碼：1-10864
__________________________________________________________ 
    uhglogo1a01a01a19.jpg
聯合健康集團有限公司
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)
 __________________________________________________________ 
特拉華州
 
41-1321939
(國家或其他司法管轄區)
成立為法團或組織)
 
(I.R.S.僱主)
(識別號)
 
 
 
聯合健康小組中心
順風道東9900號
明尼蘇達州Minnetonka
 
55343
(主要行政辦公室地址)
 
(郵政編碼)
(952) 936-1300
(登記人的電話號碼，包括區號)
_________________________________________________________  
通過檢查標記説明註冊人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的期限較短)，以及(2)在過去90天內一直受到這類申報要求的限制。[X]否[]
通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或要求註冊人提交此類文件的較短期限)。[X]否[]
通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。見“外匯法”規則12b-2中“大型加速申報公司”、“小型報告公司”和“新興增長公司”的定義。
大型速動成型機
[X]
 
加速機
[]
 
非加速濾波器
[]
小型報告公司
[]
 
 
 
 
新興成長型公司
[]
如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。[]
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易所法”第12b條第2款所界定)。[]否[X]
根據該法第12(B)條登記的證券：
每一班的職稱
 
交易符號
 
註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.01美元
 
UNH
 
紐約證券交易所公司
截至2019年4月30日，已發行和發行的註冊普通股共有950，343，113股，每股面值為.01美元。
 
 
 
 
 

聯合健康集團
目錄
 
 
 
 
 
頁
 
 
 
 
 
第一部分財務信息
 
第1項
財務報表(未經審計)
1
 
 
截至2019年3月31日和2018年12月31日的合併資產負債表
1
 
 
截至2019年3月31日和2018年3月31日三個月的精簡綜合業務報表
2
 
 
截至2019年3月31日和2018年3月31日的綜合收入彙總報表
3
 
 
截至2019年3月31日和2018年3月31日止的三個月股本變動彙總綜合報表
4
 
 
截至2019年3月31日和2018年3月31日三個月現金流動彙總表
5
 
 
精簡合併財務報表附註
6
 
 
1.
提出依據
6
 
 
2.
投資
7
 
 
3.
公允價值
8
 
 
4.
應付醫療費用
10
 
 
5.
商業票據和長期債務
11
 
 
6.
承付款和意外開支
12
 
 
7.
分部財務信息
13
第2項
管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析
14
第3項
市場風險的定量和定性披露
21
第4項
管制和程序
22
第二部份其他資料
 
第1項
法律程序
22
第1A項.
危險因素
22
第2項
未登記的股本證券出售和收益的使用
22
第6項
展品
23
簽名
24



第一部分
第1項.附屬財務報表
聯合健康集團
合併資產負債表
(未經審計)
(單位：百萬，但每股數據除外)
 
3月31日
2019
 
十二月三十一日
2018
資產
 
 
 
 
流動資產：
 
 
 
 
現金和現金等價物
 
$
12,407

 
$
10,866

短期投資
 
3,303

 
3,458

應收賬款淨額
 
12,826

 
11,388

其他當期應收款淨額
 
7,631

 
6,862

管理中的資產
 
2,951

 
3,032

預付費用和其他流動資產
 
3,697

 
3,086

流動資產總額
 
42,815

 
38,692

長期投資
 
33,553

 
32,510

財產、設備和資本化軟件，淨額
 
8,230

 
8,458

善意
 
59,379

 
58,910

其他無形資產淨額
 
9,245

 
9,325

其他資產
 
7,975

 
4,326

總資產
 
$
161,197

 
$
152,221

負債、可贖回的不可支配權益和權益
 
 
 
 
流動負債：
 
 
 
 
應付醫療費用
 
$
21,139

 
$
19,891

應付帳款和應計負債
 
16,900

 
16,705

商業票據和長期債務的當前到期日
 
3,919

 
1,973

未獲收入
 
2,530

 
2,396

其他流動負債
 
14,445

 
12,244

流動負債總額
 
58,933

 
53,209

長期債務，減去當期到期日
 
34,419

 
34,581

遞延所得税
 
2,786

 
2,474

其他負債
 
8,554

 
5,730

負債總額
 
104,692

 
95,994

承付款和意外開支(附註6)
 


 


可贖回的不可控制的利益
 
2,054

 
1,908

公平：
 
 
 
 
優先股，面值0.001美元-10股，未發行或發行
 
—

 
—

普通股，面值0.01美元-3 000股授權；953股和960股已發行和未發行
 
10

 
10

留存收益
 
55,472

 
55,846

累計其他綜合損失
 
(3,758
)
 
(4,160
)
不可贖回的、不可控制的利益
 
2,727

 
2,623

總股本
 
54,451

 
54,319

負債、可贖回的非控制權益和權益總額
 
$
161,197

 
$
152,221


見精簡合併財務報表附註

1
目錄

聯合健康集團
精簡的業務綜合報表
(未經審計)
 
 
三個月到3月31日，
(單位：百萬，但每股數據除外)
 
2019
 
2018
收入：
 
 
 
 
保費
 
$
47,513

 
$
44,084

產品
 
8,072

 
6,702

服務
 
4,318

 
4,104

投資和其他收入
 
405

 
298

總收入
 
60,308

 
55,188

業務費用：
 
 
 
 
醫療費用
 
38,939

 
35,863

經營成本
 
8,517

 
8,506

產品銷售成本
 
7,381

 
6,184

折舊和攤銷
 
639

 
582

業務費用共計
 
55,476

 
51,135

經營收入
 
4,832

 
4,053

利息費用
 
(400
)
 
(329
)
所得税前收入
 
4,432

 
3,724

所得税準備金
 
(875
)
 
(800
)
淨收益
 
3,557

 
2,924

非控制權益收益
 
(90
)
 
(88
)
聯合健康集團普通股股東的淨收益
 
$
3,467

 
$
2,836

聯合健康集團普通股股東每股收益：
 
 
 
 
基本
 
$
3.62

 
$
2.94

稀釋
 
$
3.56

 
$
2.87

基本加權平均流通股數目
 
958

 
966

普通股等價物的稀釋效應
 
17

 
21

稀釋加權平均流通股數目
 
975

 
987

在計算普通股等價物的稀釋效應時不包括反稀釋股份
 
8

 
7


見精簡合併財務報表附註

2
目錄

 
聯合健康集團
綜合收益合併簡表
(未經審計)

 
 
三個月到3月31日，
(以百萬計)
 
2019
 
2018
淨收益
 
$
3,557

 
$
2,924

其他綜合收入(損失)：
 
 
 
 
本期間投資證券未實現收益(損失)毛額
 
520

 
(378
)
所得税效應
 
(119
)
 
86

未實現收益(損失)共計，扣除税後
 
401

 
(292
)
已實現淨虧損(收益)毛額重新分類調整數包括在淨收益中
 
4

 
(19
)
所得税效應
 
(1
)
 
4

改敍調整共計，扣除税後
 
3

 
(15
)
外幣折算損失總額
 
(2
)
 
(1
)
其他綜合收入(損失)
 
402

 
(308
)
綜合收入
 
3,959

 
2,616

非控股權綜合收益
 
(90
)
 
(88
)
健康集團普通股股東的綜合收益
 
$
3,869

 
$
2,528


見精簡合併財務報表附註

3
目錄

聯合健康集團
精簡合併權益變動報表
(未經審計)
 
 
普通股
 
額外已付資本
 
留存收益
 
累計其他綜合(損失)
收入
 
不可贖回的、不可控制的利益
 
共計
衡平法
(以百萬計)
 
股份
 
金額
 
 
 
未實現(虧損)投資收益淨額
 
外幣折算損失
 
 
2019年1月1日結餘
 
960

 
$
10

 
$
—

 
$
55,846

 
$
(264
)
 
$
(3,896
)
 
$
2,623

 
$
54,319

調整採用ASU 2016-02
 
 
 
 
 
 
 
(13
)
 
 
 
 
 
(5
)
 
(18
)
淨收益
 
 
 
 
 
 
 
3,467

 
 
 
 
 
60

 
3,527

其他綜合收入(損失)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
404

 
(2
)
 
 
 
402

發行普通股，
以及相關的税收效應
 
5

 
—

 
56

 
 
 
 
 
 
 
 
 
56

股份補償
 
 
 
 
 
239

 
 
 
 
 
 
 
 
 
239

普通股回購
 
(12
)
 
—

 
(34
)
 
(2,968
)
 
 
 
 
 
 
 
(3,002
)
普通股支付的現金股息(每股0.90美元)
 
 
 
 
 
 
 
(860
)
 
 
 
 
 
 
 
(860
)
可贖回的不可支配權益、公允價值及其他調整
 
 
 
 
 
(152
)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(152
)
不可贖回非控制權權益的取得及其他調整
 
 
 
 
 
(109
)
 
 
 
 
 
 
 
132

 
23

分配給不可贖回的、不可控制的利益
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(83
)
 
(83
)
2019年3月31日結餘
 
953

 
$
10

 
$
—

 
$
55,472

 
$
140

 
$
(3,898
)
 
$
2,727

 
$
54,451

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2018年1月1日結餘
 
969

 
$
10

 
$
1,703

 
$
48,730

 
$
(13
)
 
$
(2,654
)
 
$
2,057

 
$
49,833

調整採用ASU 2016-01
 
 
 
 
 
 
 
(24
)
 
24

 
 
 
 
 
—

淨收益
 
 
 
 
 
 
 
2,836

 
 
 
 
 
53

 
2,889

其他綜合損失
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(307
)
 
(1
)
 
 
 
(308
)
普通股的發行及相關的税收效應
 
5

 
—

 
415

 
 
 
 
 
 
 
 
 
415

股份補償
 
 
 
 
 
206

 
 
 
 
 
 
 
 
 
206

普通股回購
 
(12
)
 
—

 
(2,324
)
 
(326
)
 
 
 
 
 
 
 
(2,650
)
普通股支付的現金紅利(每股0.75美元)
 
 
 
 
 
 
 
(722
)
 
 
 
 
 
 
 
(722
)
不可贖回的非控制權權益的取得
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
423

 
423

分配給不可贖回的、不可控制的利益
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(50
)
 
(50
)
2018年3月31日結餘
 
962

 
$
10

 
$
—

 
$
50,494

 
$
(296
)
 
$
(2,655
)
 
$
2,483

 
$
50,036



見精簡合併財務報表附註

4
目錄

聯合健康集團
現金流動彙總表
(未經審計)
 
 
三個月到3月31日，
(以百萬計)
 
2019
 
2018
經營活動
 
 
 
 
淨收益
 
$
3,557

 
$
2,924

非現金項目：
 
 
 
 
折舊和攤銷
 
639

 
582

遞延所得税
 
134

 
(74
)
股份補償
 
243

 
208

其他，淨額
 
42

 
27

其他業務項目的淨變動、購置影響和美國退休人員結餘變動後的淨額：
 
 
 
 
應收賬款
 
(1,421
)
 
(1,579
)
其他資產
 
(1,495
)
 
(3,232
)
應付醫療費用
 
1,125

 
1,313

應付帳款和其他負債
 
318

 
2,821

未獲收入
 
92

 
5,379

業務活動現金流量
 
3,234

 
8,369

投資活動
 
 
 
 
購買投資
 
(3,540
)
 
(3,891
)
出售投資
 
1,510

 
1,002

投資到期日
 
1,711

 
1,504

為購置支付的現金，扣除假定現金後
 
(689
)
 
(2,583
)
購置財產、設備和資本化軟件
 
(562
)
 
(477
)
其他，淨額
 
154

 
(72
)
用於投資活動的現金流量
 
(1,416
)
 
(4,517
)
籌資活動
 
 
 
 
普通股回購
 
(3,002
)
 
(2,650
)
支付的現金紅利
 
(860
)
 
(722
)
普通股發行收益
 
323

 
295

償還長期債務
 
(1,250
)
 
(1,100
)
商業票據收益，淨額
 
3,101

 
4,259

經管的客户基金
 
1,784

 
2,962

其他，淨額
 
(368
)
 
(622
)
(用於)資金活動的現金流量
 
(272
)
 
2,422

匯率變動對現金及現金等價物的影響
 
(5
)
 
(12
)
現金和現金等價物增加
 
1,541

 
6,262

現金和現金等價物，期初
 
10,866

 
11,981

現金和現金等價物，期末
 
$
12,407

 
$
18,243

 
 
 
 
 

見精簡合併財務報表附註

5
目錄

聯合健康集團
精簡合併財務報表附註
(未經審計)
1.成品率
聯合衞生集團有限公司(單獨和與其子公司、“聯合衞生集團”和“公司”)是一家多樣化的保健公司，致力於幫助人們過上更健康的生活，幫助使衞生系統更好地為每個人服務。
通過其多元化的業務家族，該公司在數據和健康信息、先進技術和臨牀專業知識等方面發揮了核心能力。這些核心能力部署在兩個不同但戰略上一致的業務平臺中：在UnitedHealthCare下運作的健康福利和在OPTOM下運作的保健服務。
公司根據美國公認會計準則(GAAP)編制了精簡的綜合財務報表，幷包括了UnitedHealthGroup及其子公司的賬目。年底精簡的綜合資產負債表是從審定的財務報表中得出的，但不包括公認會計原則要求的所有披露。根據美國證券交易委員會(SEC)的規則和條例，該公司省略了某些腳註披露的內容，這些披露與其年度審定綜合財務報表中的披露內容有很大的重複。因此，這些精簡的合併財務報表應與提交給證券交易委員會的2018年12月31日終了年度公司年度報告第二部分第8項“財務報表和補充數據”中的合併財務報表和附註一併閲讀(2018-K)。所附的精簡合併財務報表包括為公平列報中期財務報表所需的所有正常經常性調整。
估計數的使用
這些精簡的綜合財務報表包括基於公司最佳估計和判斷的某些金額。該公司最重要的估計包括醫療費用、應付費用和商譽。其中某些估計需要採用複雜的假設和判斷，通常是因為它們所涉及的問題本身就不確定，以後可能會發生變化。估計數的任何變化所產生的影響包括在調整估計數期間的收入中。
最近採用的會計準則
2016年2月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)第2016-02號，“租約(主題842)”，經華碩2018-01、2018-10、2018-11、2018-20和2019-01(統稱ASU 2016-02)修改。根據ASU 2016-02年的規定，實體必須承認該實體資產負債表上的租賃為融資和經營租賃所產生的權利和義務的資產和負債。自2019年1月1日起，該公司採用了ASU 2016-02年採用累積效應的方法.在採納後，公司在其精簡的綜合資產負債表上確認了33億美元的租賃使用權(ROU)資產和負債，其中6.68億美元被列為流動負債。ASU 2016-02的採用對該公司的業務、股本和現金流的綜合結果並不重要。本公司已將下文ASU 2016-02和附註6“承付款項和意外開支”所要求的披露內容包括在內。
本公司租賃長期經營租約下的設施和設備，這些設施和設備是不可取消的，並在不同的日期到期。在租賃開始之日，租賃ROU資產和租賃負債是根據租賃期內未來最低租賃付款的現值確認的，其中包括租賃合同產生的所有固定債務。如果租賃中沒有隱含利率，則公司在與租賃期限密切匹配的時期內使用增量借款利率。
公司的ROU資產包括在其他資產中，租賃負債包括在公司精簡的綜合資產負債表中的其他流動負債和其他負債中。
該公司已確定，最近通過或發佈的其他會計準則對其精簡的綜合財務報表沒有或將產生重大影響。

6
目錄

2.無償投資
按主要證券類別分列的債務證券摘要如下：
(以百萬計)
 
攤銷
成本
 
毛額
亞細亞
收益
 
毛額
亞細亞
損失
 
公平
價值
March 31, 2019
 
 
 
 
 
 
 
 
債務證券-可供出售：
 
 
 
 
 
 
 
 
美國政府和機構的義務
 
$
3,610

 
$
30

 
$
(19
)
 
$
3,621

州和市義務
 
6,566

 
150

 
(9
)
 
6,707

公司債務
 
15,589

 
95

 
(58
)
 
15,626

美國機構抵押貸款證券
 
5,212

 
37

 
(51
)
 
5,198

非美國機構抵押貸款證券
 
1,471

 
13

 
(6
)
 
1,478

債務證券總額-可供出售
 
32,448

 
325

 
(143
)
 
32,630

債務證券-持有到期日：
 
 
 
 
 
 
 
 
美國政府和機構的義務
 
265

 
—

 
(1
)
 
264

州和市義務
 
31

 
1

 
—

 
32

公司債務
 
428

 
1

 
—

 
429

債券總額-持有到期日
 
724

 
2

 
(1
)
 
725

債務證券總額
 
$
33,172

 
$
327

 
$
(144
)
 
$
33,355

2018年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
債務證券-可供出售：
 
 
 
 
 
 
 
 
美國政府和機構的義務
 
$
3,434

 
$
13

 
$
(42
)
 
$
3,405

州和市義務
 
7,117

 
61

 
(57
)
 
7,121

公司債務
 
15,366

 
14

 
(218
)
 
15,162

美國機構抵押貸款證券
 
4,947

 
11

 
(106
)
 
4,852

非美國機構抵押貸款證券
 
1,376

 
2

 
(20
)
 
1,358

債務證券總額-可供出售
 
32,240

 
101

 
(443
)
 
31,898

債務證券-持有到期日：
 
 
 
 
 
 
 
 
美國政府和機構的義務
 
255

 
1

 
(2
)
 
254

州和市義務
 
11

 
—

 
—

 
11

公司債務
 
355

 
—

 
—

 
355

債券總額-持有到期日
 
621

 
1

 
(2
)
 
620

債務證券總額
 
$
32,861

 
$
102

 
$
(445
)
 
$
32,518

截至2019年3月31日和2018年12月31日，該公司持有價值20億美元的股票證券。該公司對股票證券的投資主要包括與僱員儲蓄計劃相關的投資、巴西實際計價固定收益基金的股票以及具有容易確定的公允價值的股利支付股票。此外，截至2019年3月31日和2018年12月31日，該公司的投資還包括在醫療保健部門經營業務的15億美元權益法投資。

7
目錄

截至2019年3月31日，按合同期限分列的債務證券的攤銷成本和公允價值如下：
 
 
可供出售
 
持有至到期
(以百萬計)
 
攤銷
成本
 
公平
價值
 
攤銷
成本
 
公平
價值
一年或一年以下到期
 
$
3,457

 
$
3,455

 
$
132

 
$
132

一年至五年後到期
 
12,283

 
12,304

 
318

 
318

五年至十年後到期
 
7,314

 
7,430

 
131

 
131

十年後到期
 
2,711

 
2,765

 
143

 
144

美國機構抵押貸款證券
 
5,212

 
5,198

 
—

 
—

非美國機構抵押貸款證券
 
1,471

 
1,478

 
—

 
—

債務證券總額
 
$
32,448

 
$
32,630

 
$
724

 
$
725

按證券種類和個別證券連續未變現虧損的時間分列，有未變現損失毛額的可供出售債務證券的公允價值如下：
 
 
少於12個月
 
12個月或更大
 
共計
(以百萬計)
 
公平
價值
 
毛額
亞細亞
損失
 
公平
價值
 
毛額
亞細亞
損失
 
公平
價值
 
毛額
亞細亞
損失
March 31, 2019
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
債務證券-可供出售：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
美國政府和機構的義務
 
$
—

 
$
—

 
$
1,329

 
$
(19
)
 
$
1,329

 
$
(19
)
州和市義務
 
—

 
—

 
1,274

 
(9
)
 
1,274

 
(9
)
公司債務
 
1,461

 
(7
)
 
5,479

 
(51
)
 
6,940

 
(58
)
美國機構抵押貸款證券
 
—

 
—

 
2,979

 
(51
)
 
2,979

 
(51
)
非美國機構抵押貸款證券
 
—

 
—

 
546

 
(6
)
 
546

 
(6
)
債務證券總額-可供出售
 
$
1,461

 
$
(7
)
 
$
11,607

 
$
(136
)
 
$
13,068

 
$
(143
)
2018年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
債務證券-可供出售：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
美國政府和機構的義務
 
$
998

 
$
(7
)
 
$
1,425

 
$
(35
)
 
$
2,423

 
$
(42
)
州和市義務
 
1,334

 
(11
)
 
2,491

 
(46
)
 
3,825

 
(57
)
公司債務
 
8,105

 
(109
)
 
4,239

 
(109
)
 
12,344

 
(218
)
美國機構抵押貸款證券
 
1,296

 
(22
)
 
2,388

 
(84
)
 
3,684

 
(106
)
非美國機構抵押貸款證券
 
622

 
(7
)
 
459

 
(13
)
 
1,081

 
(20
)
債務證券總額-可供出售
 
$
12,355

 
$
(156
)
 
$
11,002

 
$
(287
)
 
$
23,357

 
$
(443
)
截至2019年3月31日，該公司債務證券的未變現虧損來自3萬多個頭寸中的1.1萬個。該公司相信，它將收取其債務證券的本金和利息，其攤銷成本超過公允價值。未實現損失的主要原因是利率上升，而不是與這些證券有關的信貸質量發生不利變化。在每一報告期內，當投資的公允價值低於其攤銷成本時，公司對有價證券進行減值評估。該公司評估了發行人的基本信用質量和信用評級，指出自購買以來沒有明顯惡化。截至2019年3月31日，該公司並不打算出售任何未變現虧損頭寸的證券。因此，公司認為這些損失是暫時的。
3.公允價值
某些資產和負債在精簡的綜合財務報表中按公允價值計量，或在精簡的綜合財務報表的説明中披露公允價值。這些資產和負債被劃分為GAAP定義的三個層次之一。

8
目錄

關於用於估計公允價值和確定每一類金融工具公允價值等級分類的方法和假設，見2018-K年第二部分第8項“財務報表和補充數據”綜合財務報表附註4。
下表彙總了在精簡的綜合資產負債表中按級別和賬面價值對按公允價值計量的項目的公允價值計量情況：
(以百萬計)
 
報價
在活動中
市場
(1級)
 
其他
可觀察
投入
(第2級)
 
看不見
投入
(第3級)
 
共計
公平與承載
價值
March 31, 2019
 
 
 
 
 
 
 
 
現金和現金等價物
 
$
12,283

 
$
124

 
$
—

 
$
12,407

債務證券-可供出售：
 
 
 
 
 
 
 
 
美國政府和機構的義務
 
3,319

 
302

 
—

 
3,621

州和市義務
 
—

 
6,707

 
—

 
6,707

公司債務
 
17

 
15,424

 
185

 
15,626

美國機構抵押貸款證券
 
—

 
5,198

 
—

 
5,198

非美國機構抵押貸款證券
 
—

 
1,478

 
—

 
1,478

債務證券總額-可供出售
 
3,336

 
29,109

 
185

 
32,630

權益證券
 
1,827

 
12

 
—

 
1,839

管理中的資產
 
896

 
2,043

 
12

 
2,951

按公允價值計算的資產總額

$
18,342

 
$
31,288

 
$
197

 
$
49,827

按公允價值計算的資產總額百分比
 
37
%
 
63
%
 
—
%
 
100
%
2018年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
現金和現金等價物
 
$
10,757

 
$
109

 
$
—

 
$
10,866

債務證券-可供出售：
 
 
 
 
 
 
 
 
美國政府和機構的義務
 
3,060

 
345

 
—

 
3,405

州和市義務
 
—

 
7,121

 
—

 
7,121

公司債務
 
39

 
14,950

 
173

 
15,162

美國機構抵押貸款證券
 
—

 
4,852

 
—

 
4,852

非美國機構抵押貸款證券
 
—

 
1,358

 
—

 
1,358

債務證券總額-可供出售
 
3,099

 
28,626

 
173

 
31,898

權益證券
 
1,832

 
13

 
—

 
1,845

管理中的資產
 
1,086

 
1,938

 
8

 
3,032

按公允價值計算的資產總額
 
$
16,774

 
$
30,686

 
$
181

 
$
47,641

按公允價值計算的資產總額百分比
 
35
%
 
65
%
 
—
%
 
100
%
在截至2019年3月31日或2018年3月31日的三個月內，沒有轉入或流出第三級金融資產或負債。
下表彙總了在精簡的綜合資產負債表中按水平和賬面價值對某些未按公允價值計量的金融工具的公允價值計量：
(以百萬計)
 
報價
在活動中
市場
(1級)
 
其他
可觀察
投入
(第2級)
 
看不見
投入
(第3級)
 
共計
公平
價值
 
總賬面價值
March 31, 2019
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
債務證券-持有到期日
 
$
273

 
$
172

 
$
280

 
$
725

 
$
724

長期債務和其他融資義務
 
—

 
37,790

 
—

 
37,790

 
35,221

2018年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
債務證券-持有到期日
 
$
260

 
$
65

 
$
295

 
$
620

 
$
621

長期債務和其他融資義務
 
$
—

 
$
37,944

 
$
—

 
$
37,944

 
$
36,554


9
目錄

非金融資產和負債或按公允價值非經常性計量的金融資產和負債，只有在某些情況下，如公司記錄減值時，才受公允價值調整。在截至2019年3月31日或2018年3月31日的三個月中，這些資產和負債沒有進行重大公允價值調整。
4.應支付的基本醫療費用
下表列出截至三月三十一日止的三個月內應付醫療費用變動的組成部分：
(以百萬計)
 
2019
 
2018
應付醫療費用，期初
 
$
19,891

 
$
17,871

收購
 
35

 
211

報告的醫療費用：
 
 
 
 
當年
 
39,239

 
36,153

往年
 
(300
)
 
(290
)
報告的醫療費用共計
 
38,939

 
35,863

醫療付款：
 
 
 
 
本年度付款
 
(22,973
)
 
(21,237
)
以往年度的付款
 
(14,753
)
 
(13,119
)
醫療費總額
 
(37,726
)
 
(34,356
)
應付醫療費用，期末
 
$
21,139

 
$
19,589

在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月中，醫療費用儲備的發展沒有包括任何顯著的個人因素。應付醫療費用包括保險客户的索賠準備金，但截至2019年3月31日和2018年12月31日尚未向該公司報告分別為143億美元和132億美元。

10
目錄

5.貼現商業票據及長期債務
商業票據和高級無擔保長期債務包括：
 
 
March 31, 2019
 
(2018年12月31日)
(百萬，百分比除外)
 
標準桿
價值
 
載運
價值
 
公平
價值
 
標準桿
價值
 
載運
價值
 
公平
價值
商業票據
 
$
3,134

 
$
3,117

 
$
3,117

 
$
—

 
$
—

 
$
—

1.700%債券應於2019年2月到期
 
—

 
—

 
—

 
750

 
750

 
749

1.625%債券應於2019年3月到期
 
—

 
—

 
—

 
500

 
500

 
499

2.300%的票據應於2019年12月到期
 
500

 
496

 
499

 
500

 
494

 
497

2.700%債券應於2020年7月到期
 
1,500

 
1,498

 
1,503

 
1,500

 
1,498

 
1,494

浮動利率債券應於2020年10月到期
 
300

 
299

 
300

 
300

 
299

 
298

3.875%債券將於2012年10月到期
 
450

 
445

 
457

 
450

 
443

 
456

1.950%債券將於2012年10月到期
 
900

 
897

 
890

 
900

 
897

 
884

4.700%債券應於2021年2月到期
 
400

 
400

 
413

 
400

 
398

 
412

2.125%債券應於2021年3月到期
 
750

 
748

 
744

 
750

 
747

 
734

浮動利率債券應於2021年6月到期
 
350

 
349

 
350

 
350

 
349

 
347

3.150%債券應於2021年6月到期
 
400

 
399

 
404

 
400

 
399

 
400

3.375%債券應於2021年11月到期
 
500

 
493

 
508

 
500

 
489

 
503

2.875%債券應於2021年12月到期
 
750

 
742

 
754

 
750

 
735

 
748

2.875%債券應於2022年3月到期
 
1,100

 
1,063

 
1,107

 
1,100

 
1,051

 
1,091

3.350%債券應於2022年7月到期
 
1,000

 
997

 
1,022

 
1,000

 
997

 
1,005

2.375%債券將於2022年10月到期
 
900

 
895

 
891

 
900

 
894

 
872

0.000%債券應於2022年11月到期
 
15

 
12

 
13

 
15

 
12

 
13

2.750%債券應於2023年2月到期
 
625

 
610

 
625

 
625

 
602

 
611

2.875%債券應於2023年到期
 
750

 
758

 
754

 
750

 
750

 
739

3.500%債券應於2023年6月到期
 
750

 
747

 
773

 
750

 
746

 
756

3.500%債券應於2024年2月到期
 
750

 
745

 
772

 
750

 
745

 
755

3.750%債券應於2025年7月到期
 
2,000

 
1,989

 
2,088

 
2,000

 
1,989

 
2,025

3.700%債券將於2025年12月到期
 
300

 
298

 
312

 
300

 
298

 
303

3.100%債券將於2026年3月到期
 
1,000

 
996

 
999

 
1,000

 
995

 
965

3.450%債券將於2027年1月到期
 
750

 
746

 
763

 
750

 
746

 
742

3.375%債券將於2027年4月到期
 
625

 
619

 
633

 
625

 
619

 
611

2.950%債券將於2027年10月到期
 
950

 
938

 
933

 
950

 
938

 
898

3.850%債券應於2028年6月到期
 
1,150

 
1,142

 
1,204

 
1,150

 
1,142

 
1,163

3.875%債券應於2028年12月到期
 
850

 
842

 
890

 
850

 
842

 
861

4.625%債券應於2035年7月到期
 
1,000

 
992

 
1,121

 
1,000

 
992

 
1,060

5.800%債券應於2036年3月到期
 
850

 
838

 
1,045

 
850

 
838

 
1,003

6.500%債券應於2037年6月到期
 
500

 
492

 
661

 
500

 
492

 
638

6.625%債券應於2037年11月到期
 
650

 
641

 
874

 
650

 
641

 
841

6.875%債券應於2038年2月到期
 
1,100

 
1,076

 
1,514

 
1,100

 
1,076

 
1,437

5.700%債券將於2040年10月到期
 
300

 
296

 
370

 
300

 
296

 
355

5.950%債券應於2041年2月到期
 
350

 
345

 
446

 
350

 
345

 
426

4.625%債券應於2041年11月到期
 
600

 
588

 
657

 
600

 
588

 
627

4.375%債券應於2042年3月到期
 
502

 
484

 
534

 
502

 
484

 
503

3.950%債券將於2042年10月到期
 
625

 
607

 
631

 
625

 
607

 
596

4.250%債券應於2043年3月到期
 
750

 
735

 
787

 
750

 
734

 
744

4.750%債券應於2045年7月到期
 
2,000

 
1,973

 
2,260

 
2,000

 
1,973

 
2,116

4.200%債券應於2047年1月到期
 
750

 
738

 
777

 
750

 
738

 
745

4.250%債券將於2047年4月到期
 
725

 
717

 
759

 
725

 
717

 
719

3.750%債券將於2047年10月到期
 
950

 
933

 
923

 
950

 
933

 
869

4.250%債券應於2048年6月到期
 
1,350

 
1,329

 
1,420

 
1,350

 
1,329

 
1,349

4.450%債券應於2048年12月到期
 
1,100

 
1,087

 
1,191

 
1,100

 
1,087

 
1,132

商業票據和長期債務總額
 
$
37,551

 
$
37,151

 
$
39,688

 
$
35,667

 
$
35,234

 
$
36,591


11
目錄

該公司的長期債務包括12億美元和13億美元的其他融資債務，截至2019年3月31日和2018年12月31日，分別為3.06億美元和2.29億美元。
商業票據和銀行信貸設施
商業票據由短期、高級無擔保債務組成，這些債券是通過經紀人私下貼現發行的。截至2019年3月31日，該公司未發行的商業票據的加權平均年利率為2.7%。
該公司擁有35億美元的5年期、35億美元的3年期和30億美元的364日循環銀行信貸貸款，分別於2023年12月、2021年12月和2019年12月到期。這些設施為公司的商業票據計劃提供流動性支持，並可用於一般的公司用途。截至2019年3月31日，還沒有從任何銀行信貸貸款中提取任何金額。年利率是根據期限變化的，是根據倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)加上基於該公司高級無擔保信用評級的信用利差計算的。如果從2019年3月31日的銀行信貸貸款中提取金額，年利率將從3.2%到3.4%不等。
債務契約
該公司的銀行信貸設施包含各種契約，包括要求公司維持不超過60%的債務與債務+股東權益比率的契約。截至2019年3月31日，該公司遵守了其債務契約。
6.無償承諾和意外情況
租賃
在截至2019年3月31日的三個月中，運營租賃成本為2.38億美元，其中包括非物質變量和短期租賃費用。截至2019年3月31日的三個月內，該公司經營租賃負債的現金付款為1.81億美元，這些款項被列入“現金流量表”中的業務活動。截至2019年3月31日，該公司經營租賃的加權平均剩餘租賃期限和加權平均貼現率分別為8.5年和4.2%。
截至2019年3月31日，所有不可撤銷經營租約的未來最低年度租金如下：
(以百萬計)
 
未來營運租契付款
2019
 
480

2020
 
667

2021
 
578

2022
 
481

2023
 
393

此後
 
1,553

未來最低租賃付款總額
 
4,152

較少估算的利息
 
(731
)
共計
 
3,421

法律事項
由於公司的業務性質，該公司經常參與各種法律行動和監管詢問，包括成員、護理提供者、消費者權益組織、客户和監管機構就公司業務提起的集體訴訟和訴訟，包括保健福利計劃和其他服務的管理和管理。這些事項包括醫療事故、就業、知識產權、反托拉斯、隱私和合同索賠以及與保健福利保險和其他商業慣例有關的索賠。
本公司在適當情況下記錄其對這些事項可能產生的費用的估計的負債。對涉及公司的法律和監管事項所產生的費用估計數本來就很難預測，特別是在以下情況下：涉及不確定的金錢損害索賠，或可能涉及罰款、罰款或懲罰性賠償；提出新的法律理論或代表監管政策的轉變；涉及大量索賠人或監管機構；處於訴訟的早期階段；或者可能導致商業慣例的改變。因此，公司往往無法

12
目錄

在有合理可能性或可能發生損失的情況下，估計這些事項的損失或損失範圍。
政府調查、審計和審查
該公司一直參與或目前參與各種政府調查、審計和審查。這包括醫療保險和醫療補助服務中心、州保險、衞生和福利部門、巴西私營醫療保險和計劃國家監管機構(國家總檢察長、監察長辦公室、人事管理辦公室、公民權利辦公室)的例行、定期和特別調查、審計和審查。政府問責局、聯邦貿易委員會、美國國會委員會、美國司法部、證交會、國税局、美國緝毒署、巴西聯邦税收署(聯邦祕書協會)、美國勞工部、聯邦存款保險公司，國防合同審計署和其他政府機關。公司的某些業務已經過審查或目前正在接受審查，其中包括在醫療保險風險調整模式下是否符合編碼和其他要求。CMS選擇了公司的風險調整數據驗證(RADV)審計的某些地方計劃，以驗證保健提供者維護的編碼實踐和輔助文檔，這種審核可能導致對公司健康計劃支付的追溯性調整。
2017年2月14日，美國司法部(DoJ)宣佈，將在一宗最初針對該公司的訴訟中提起訴訟，並於2011年由一名告密者加蓋公章提起訴訟。這名告密者在2017年2月15日公佈的投訴中稱，該公司提交了不當的風險調整報告，並違反了“虛假索賠法”。2018年2月12日，法院部分批准並部分駁回了該公司提出的駁回申請。2018年5月，司法部決定駁回該公司2018年3月提出的反訴，並要求部分即決判決。2019年3月，法院駁回了政府關於部分即決判決的動議，並駁回了該公司的反訴，而不受任何影響。考慮到公司的程序狀況，公司無法合理地估計由此可能產生的結果。
7.金融信息的再轉換
該公司的四個可報告的部門是聯合醫療保健，光學洞察力和光學Rx。關於公司部門的更多信息，見2018年第二部分第8項“財務報表和補充數據”第一部分第一項“業務”和綜合財務報表附註13。

13
目錄

下表列出了應報告的部分財務信息：
 
 
 
 
[醫]蛋白骨
 
 
 
 
(以百萬計)
 
聯合醫療
 
光學健康
 
光學洞察
 
光學Rx
 
[醫][視]去髓
 
[醫]蛋白骨
 
法團及
沖銷
 
合併
截至2019年3月31日止的三個月
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
收入-非附屬客户：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
保費
 
$
46,501

 
$
1,012

 
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
1,012

 
$
—

 
$
47,513

產品
 
—

 
8

 
23

 
8,041

 
—

 
8,072

 
—

 
8,072

服務
 
2,141

 
1,274

 
754

 
149

 
—

 
2,177

 
—

 
4,318

收入總額-非附屬客户
 
48,642

 
2,294

 
777

 
8,190

 
—

 
11,261

 
—

 
59,903

收入總額-附屬客户
 
—

 
4,287

 
1,407

 
9,613

 
(359
)
 
14,948

 
(14,948
)
 
—

投資和其他收入
 
254

 
132

 
5

 
14

 
—

 
151

 
—

 
405

總收入
 
$
48,896

 
$
6,713

 
$
2,189

 
$
17,817

 
$
(359
)
 
$
26,360

 
$
(14,948
)
 
$
60,308

經營收入
 
$
2,954

 
$
626

 
$
432

 
$
820

 
$
—

 
$
1,878

 
$
—

 
$
4,832

利息費用
 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(400
)
 
(400
)
所得税前收入
 
$
2,954

 
$
626

 
$
432

 
$
820

 
$
—

 
$
1,878

 
$
(400
)
 
$
4,432

截至2018年3月31日止的三個月
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
收入-非附屬客户：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
保費
 
$
43,237

 
$
847

 
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
847

 
$
—

 
$
44,084

產品
 
—

 
12

 
23

 
6,667

 
—

 
6,702

 
—

 
6,702

服務
 
2,039

 
1,188

 
740

 
137

 
—

 
2,065

 
—

 
4,104

收入總額-非附屬客户
 
45,276

 
2,047

 
763

 
6,804

 
—

 
9,614

 
—

 
54,890

收入總額-附屬客户
 
—

 
3,606

 
1,304

 
9,295

 
(333
)
 
13,872

 
(13,872
)
 
—

投資和其他收入
 
183

 
106

 
2

 
7

 
—

 
115

 
—

 
298

總收入
 
$
45,459

 
$
5,759

 
$
2,069

 
$
16,106

 
$
(333
)
 
$
23,601

 
$
(13,872
)
 
$
55,188

經營收入
 
$
2,400

 
$
488

 
$
395

 
$
770

 
$
—

 
$
1,653

 
$
—

 
$
4,053

利息費用
 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(329
)
 
(329
)
所得税前收入
 
$
2,400

 
$
488

 
$
395

 
$
770

 
$
—

 
$
1,653

 
$
(329
)
 
$
3,724

第2項
管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析
以下討論應與所附的精簡綜合財務報表和説明以及2018-K年合併財務報表和説明一併閲讀，包括該報告第二部分項目8“財務報表和補充數據”中的綜合財務報表和説明。除非上下文另有説明，在本管理層討論和分析財務狀況和運營結果的過程中，對“UnitedHealth Group”、“we”、“Our”或“us”等術語的引用指的是UnitedHealth Group Instituated及其合併子公司。
請讀者注意，本管理層關於財務狀況和經營結果的討論和分析中所載的陳述、估計、預測或展望，包括本項目2所載關於財務前景、經濟狀況、趨勢和不確定因素的討論，可能構成1995年“私人證券訴訟改革法”(PSLRA)所指的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述涉及風險和不確定性，這些風險和不確定性可能導致我們的實際結果與前瞻性聲明中討論或暗示的結果大不相同。對一些風險和不確定因素的説明載於2018年10-K年第一部分第1A項“風險因素”和下文的討論中。
執行概況
一般
UnitedHealthGroup是一家多元化的醫療保健公司，致力於幫助人們過上更健康的生活，幫助使衞生系統更好地為每個人服務。通過我們多元化的企業家族，我們在數據和健康信息、先進技術和臨牀專業知識方面發揮核心能力。這些核心能力被部署在我們的兩個領域。

14
目錄

獨特但戰略上一致的商業平臺：在UnitedHealthCare下運行的健康福利和在Optum下運行的衞生服務。
關於我們業務的進一步資料載於2018年10 K版的第一部分第1項“業務”和第二部分第7項“管理人員對財務狀況和業務結果的討論和分析”，關於我們部門的其他信息見本項目2和第一部分合並財務報表附註7，本報告項目1。
業務趨勢
我們的企業參與了美國、南美和其他一些國際衞生市場。在美國，醫療開支多年來持續增長，約佔國內生產總值的18%。我們預計，由於通貨膨脹、醫療技術和醫藥進步、監管要求、人口趨勢以及國家對健康和福祉的興趣，今後醫療保健的總體支出將繼續增長。市場增長率可能受到多種因素的影響，包括宏觀經濟條件和監管變化，這些因素已經影響並可能進一步影響我們的經營結果。
定價趨勢為了為我們的醫療福利產品定價，我們從我們對未來預期成本的看法開始，包括健康保險行業税的任何影響。我們經常在我們服務的每一個本地市場評估和調整我們的方法，考慮到所有相關因素，例如產品定位、價格競爭力和環境、競爭、立法和監管方面的考慮，包括最低醫療損失率(MLR)閾值。我們將繼續尋求平衡所有這些方面的增長和盈利能力。
商業風險市場在小集團和大集團中都保持着高度的競爭力。我們預計，隨着行業在改革變化中適應個人和僱主的需求，廣泛的競爭將繼續下去。涵蓋2020年曆年部分內容的合同定價，將反映2019年暫停執行後醫療保險行業税收的返還情況。
由於政府預算壓力和低成本趨勢，公共和高級部門的政府方案的增長率往往低於商業市場。
醫療成本趨勢我們的醫療成本趨勢主要與單位成本、衞生系統利用率和處方藥費用的變化有關。我們努力通過吸引醫生和消費者獲得信息，幫助他們做出臨牀上合理的選擇，以幫助他們獲得高質量、負擔得起的醫療服務來緩解這些增長。
監管趨勢和不確定性
以下是管理層對監管趨勢和不確定性的看法摘要。有關監管趨勢和不確定因素的補充信息，見第一部分，第1項“商業-政府監管”，第1部分，第1A項，“風險因素”，第二部分，第7項，“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”，載於2018-K。
醫療保險優惠率。最終的2020年醫療保險優惠率導致行業基數率增加了約2.5%，低於行業向前推進的醫療成本趨勢，包括醫療保險行業税收的返還，造成了醫療保險優勢方案的持續壓力。
醫療保險行業税。2019年暫停徵收醫療保險行業税一年。這項暫停措施將影響我們的財務報表的年度可比性，包括收入、運營成本、醫療保健比率(MCR)、運營成本比率、有效税率和運營現金流量。
選定的業務業績和其他重要項目
以下總結2019年第一季度與2018年第一季度的業務比較。
•
合併後的收入增長了9%，聯合醫療公司的收入增長了8%，奧普敦公司的收入增長了12%。
•
UnitedHealthCare為新增880，000人提供服務，主要是由於企業合併和向自籌資金的僱主和老年人提供的服務的增長。
•
運營收入增長了19%，其中UnitedHealthcare增長了23%，Optum增長了14%。
•
每股攤薄收益增加24%。
•
來自業務的現金流量為32億美元。
•
股本回報率為26.8%。

15
目錄

成果摘要
下表彙總了我們的綜合業務結果和其他財務信息：
(百萬，百分比和每股數據除外)
 
三個月到3月31日，
 
增加/(減少)
 
2019
 
2018
 
2019 vs. 2018
收入：
 
 
 
 
 
 
 
 
保費
 
$
47,513

 
$
44,084

 
$
3,429

 
8
%
產品
 
8,072

 
6,702

 
1,370

 
20

服務
 
4,318

 
4,104

 
214

 
5

投資和其他收入
 
405

 
298

 
107

 
36

總收入
 
60,308

 
55,188

 
5,120

 
9

業務費用：
 
 
 
 
 
 
 
 
醫療費用
 
38,939

 
35,863

 
3,076

 
9

經營成本
 
8,517

 
8,506

 
11

 
—

產品銷售成本
 
7,381

 
6,184

 
1,197

 
19

折舊和攤銷
 
639

 
582

 
57

 
10

業務費用共計
 
55,476

 
51,135

 
4,341

 
8

經營收入
 
4,832

 
4,053

 
779

 
19

利息費用
 
(400
)
 
(329
)
 
(71
)
 
22

所得税前收入
 
4,432

 
3,724

 
708

 
19

所得税準備金
 
(875
)
 
(800
)
 
(75
)
 
9

淨收益
 
3,557

 
2,924

 
633

 
22

非控制權益收益
 
(90
)
 
(88
)
 
(2
)
 
2

聯合健康集團普通股股東的淨收益
 
$
3,467

 
$
2,836

 
$
631

 
22
%
聯合健康集團普通股股東每股攤薄收益
 
$
3.56

 
$
2.87

 
$
0.69

 
24
%
醫療保健比率(A)
 
82.0
%
 
81.4
%
 
0.6
 %
 
 
經營成本比率
 
14.1

 
15.4

 
(1.3
)
 
 
營運保證金
 
8.0

 
7.3

 
0.7

 
 
税率
 
19.7

 
21.5

 
(1.8
)
 
 
淨收益利潤率(B)
 
5.7

 
5.1

 
0.6

 
 
股本回報率(C)
 
26.8
%
 
23.8
%
 
3.0
 %
 
 
                   
(a)
醫療保健比率按醫療費用除以保費收入計算。
(b)
可歸屬於UnitedHealthGroup股東的淨收益利潤率。
(c)
股本回報率計算為可歸屬於UnitedHealthGroup普通股股東的年度淨收益除以平均股東權益。平均股東權益是按上一年度末股東權益餘額和所述年度各季度末股東權益餘額計算的。
2019年業務結果與2018年業務結果比較
合併財務結果
收入
收入增加的主要原因是通過各種醫療保險產品提供服務的個人人數增加；定價趨勢；以及整個奧普敦業務的增長，主要原因是醫藥保健服務和護理服務的擴展；2019年暫停健康保險行業税部分抵消了這一增長。
醫療費用與MCR
醫療費用增加是由於通過醫療保險產品和醫療費用趨勢提供服務的人的增長。由於醫療保險行業暫停徵税的收入影響，MCR增加了。
經營成本比率
由於醫療保險行業暫停徵税和有效的運營成本管理的影響，運營成本比率有所下降。

16
目錄

所得税税率
由於暫停徵收醫療保險行業非抵扣税，我們的有效税率有所下降。
可報告段
關於本報告各部分的更多信息，見本報告第一部分第1項中的“精簡綜合財務報表説明”附註7。下表概述了應報告的部分財務信息：
 
 
三個月到3月31日，
 
增加/(減少)
(百萬，百分比除外)
 
2019
 
2018
 
2019 vs. 2018
收入
 
 
 
 
 
 
 
 
聯合醫療
 
$
48,896

 
$
45,459

 
$
3,437

 
8
%
光學健康
 
6,713

 
5,759

 
954

 
17

光學洞察
 
2,189

 
2,069

 
120

 
6

光學Rx
 
17,817

 
16,106

 
1,711

 
11

[醫][視]髓剔除
 
(359
)
 
(333
)
 
(26
)
 
8

[醫]蛋白骨
 
26,360

 
23,601

 
2,759

 
12

沖銷
 
(14,948
)
 
(13,872
)
 
(1,076
)
 
8

合併收入
 
$
60,308

 
$
55,188

 
$
5,120

 
9
%
經營收入
 
 
 
 
 
 
 
 
聯合醫療
 
$
2,954

 
$
2,400

 
$
554

 
23
%
光學健康
 
626

 
488

 
138

 
28

光學洞察
 
432

 
395

 
37

 
9

光學Rx
 
820

 
770

 
50

 
6

[醫]蛋白骨
 
1,878

 
1,653

 
225

 
14

業務綜合收益
 
$
4,832

 
$
4,053

 
$
779

 
19
%
營運保證金
 
 
 
 
 
 
 
 
聯合醫療
 
6.0
%
 
5.3
%
 
0.7
 %
 
 
光學健康
 
9.3

 
8.5

 
0.8

 
 
光學洞察
 
19.7

 
19.1

 
0.6

 
 
光學Rx
 
4.6

 
4.8

 
(0.2
)
 
 
[醫]蛋白骨
 
7.1

 
7.0

 
0.1

 
 
合併經營保證金
 
8.0
%
 
7.3
%
 
0.7
 %
 
 
聯合醫療
下表彙總了按業務分列的單位醫療收入：
 
 
三個月到3月31日，
 
增加/(減少)
(百萬，百分比除外)
 
2019
 
2018
 
2019 vs. 2018
醫療單位-僱主和個人
 
$
14,084

 
$
13,414

 
$
670

 
5
%
醫療保險與退休
 
21,096

 
18,925

 
2,171

 
11

聯邦醫療保健社區和國家
 
11,182

 
10,671

 
511

 
5

UnitedHealthCare Global
 
2,534

 
2,449

 
85

 
3

單位醫療收入共計
 
$
48,896

 
$
45,459

 
$
3,437

 
8
%

17
目錄

下表按主要市場細分和資金安排彙總了我們的聯合醫療保健業務所服務的個人人數：
 
 
三月三十一日，
 
增加/(減少)
(千，百分比除外)
 
2019
 
2018
 
2019 vs. 2018
商業：
 
 
 
 
 
 
 
 
以風險為基礎
 
8,340

 
8,335

 
5

 
—
 %
收費制
 
19,175

 
18,475

 
700

 
4

商業總額
 
27,515

 
26,810

 
705

 
3

醫療保險優勢
 
5,165

 
4,760

 
405

 
9

醫療補助
 
6,425

 
6,695

 
(270
)
 
(4
)
醫療補助(標準化)
 
4,500

 
4,490

 
10

 
—

公眾和老年人共計
 
16,090

 
15,945

 
145

 
1

醫療保健-國內醫療
 
43,605

 
42,755

 
850

 
2

國際
 
6,125

 
6,095

 
30

 
—

醫療保健-醫療保健共計
 
49,730

 
48,850

 
880

 
2
 %
補充數據：
 
 
 
 
 
 
 
 
醫療保險D部分
 
4,480

 
4,770

 
(290
)
 
(6
)%
以收費為基礎的商業集團業務增長主要是由於業務合併。醫療保險優勢增加，因為通過個人和僱主贊助的團體醫療保險優惠計劃服務的人的增長。通過醫療補助服務的人數減少的主要原因是各州在現有項目中增加了新的運營商，減少了州為管理資格地位所做的努力，以及2018年出售了我們的新墨西哥州醫療補助計劃。
UnitedHealthcare的收入和運營收入增加，原因是通過幾種醫療保險產品提供服務的個人數量增加，收入成員組合增加，以及潛在醫療成本趨勢的費率上升。收入增長被2019年暫停徵收醫療保險產業税部分抵消。
[醫]蛋白骨
業務收入和收入總額增加，因為除下文討論的因素外，由於生產率和總體成本管理舉措，每個部門報告的收入和業務收入都有所增加。
按部分分列的結果如下：
光學健康
OpumHealth的運營收入和收入都有所增加，主要是由於有機增長和企業在提供護理和行為健康方面的有機增長。
光學洞察
OptumInsight的業務收入和收入增加主要是由於管理服務的有機增長。
光學Rx
OptumRx的業務收入和收入增長主要是由於業務組合和專業藥房、家庭送貨服務和整體處方增長的有機增長。OptumRx分別在2019年第一季度和2018年完成了3.39億部和3.32億部調整後的劇本。

18
目錄

流動性、財務狀況和資本資源
流動資金
現金及現金等價物的主要來源及用途概述
 
 
三個月到3月31日，
 
增加/(減少)
(以百萬計)
 
2019
 
2018
 
2019 vs. 2018
現金來源：
 
 
 
 
 
 
業務活動提供的現金
 
$
3,234

 
$
8,369

 
$
(5,135
)
發行商業票據和長期債務，扣除償還額
 
1,851

 
3,159

 
(1,308
)
普通股發行收益
 
323

 
295

 
28

經管的客户基金
 
1,784

 
2,962

 
(1,178
)
現金來源共計
 
7,192

 
14,785

 
 
現金用途：
 
 
 
 
 
 
普通股回購
 
(3,002
)
 
(2,650
)
 
(352
)
為購置支付的現金，扣除假定現金後
 
(689
)
 
(2,583
)
 
1,894

購買投資，扣除銷售和到期日
 
(319
)
 
(1,385
)
 
1,066

購置財產、設備和資本化軟件
 
(562
)
 
(477
)
 
(85
)
支付的現金紅利
 
(860
)
 
(722
)
 
(138
)
其他
 
(214
)
 
(694
)
 
480

現金使用共計
 
(5,646
)
 
(8,511
)
 
 
匯率變動對現金及現金等價物的影響
 
(5
)
 
(12
)
 
7

現金及現金等價物淨增加情況
 
$
1,541

 
$
6,262

 
$
(4,721
)
2019年現金流量與2018年現金流量比較
運營活動提供的現金流減少，主要是由於2018年3月我們提前收到了我們4月繳納的51億美元的CMS保險費，以及健康保險行業暫停徵税的全年影響，部分抵消了2018年未賺收入的增加，部分抵消了健康保險行業暫停徵税的影響。
現金來源或用途的其他重大變化包括收購現金的減少、投資銷售和到期日的增加、商業票據發行量的減少以及由於早在2018年收到上述CMS付款而管理的客户資金減少。
財務狀況
截至2019年3月31日，我們的現金、現金等價物、可供出售的債務證券和股票證券餘額為470億美元，其中包括約124億美元的現金和現金等價物(其中8億美元可供一般公司使用)、326億美元的債務證券和20億美元的股本證券投資。鑑於我們的投資組合中有很大一部分以現金和現金等價物持有，我們預計金融資產公允價值總額的波動不會對我們的流動性或資本狀況產生重大影響。截至2019年3月31日，我們可供出售的債務組合的加權平均期限為3.5年，加權平均信用評級為“雙A”。當單個證券可用多個信用評級時，可用評級的平均值用於確定加權平均信用評級。
資本資源與流動性的利用
除了可供一般公司使用的營運現金流量及現金等值餘額外，我們的資本資源及流動資金用途如下：
商業票據和銀行信貸設施。我們的循環銀行信貸設施為我們的商業票據借貸計劃提供流動性支持，這有助於通過第三方經紀交易商私人發行無擔保債務，並可用於一般的公司用途。有關我們的商業票據和銀行信貸設施的更多信息，請參閲本報告第一部分第1項所載的精簡綜合財務報表附註5。

19
目錄

我們的循環銀行信貸設施包含各種契約，包括要求我們維持不超過60%的債務與債務+股東權益比率的契約。截至2019年3月31日，根據信貸工具的定義和計算，我們的債務與債務+股東的權益比率約為40%。
長期債務。我們定期進入資本市場，發行長期債券，以滿足我們的營運資本要求，為債務再融資，為收購或股票回購提供資金。有關我們的長期債務的更多信息，請參閲本報告第一部分第1項所載的精簡綜合財務報表附註5。
信用等級。截至2019年3月31日，我們的信用評級如下：
  
穆迪
 
標準普爾環球
 
惠譽
 
早上最好
 
收視率
 
展望
 
收視率
 
展望
 
收視率
 
展望
 
收視率
 
展望
高級無擔保債務
A3
 
穩定
 
A+
 
穩定
 
A-
 
穩定
 
A-
 
穩定
商業票據
P-2
 
N/a
 
A-1
 
N/a
 
F1
 
N/a
 
Amb-1
 
N/a
以債務或股本形式融資的情況受到許多因素的影響，包括我們的盈利能力、經營現金流、債務水平、信用評級、債務契約和其他合同限制、監管要求以及經濟和市場條件。例如，我們的信用評級大幅下調或資本市場的不利狀況可能會增加我們的借貸成本或限制我們獲得資本的機會。
分享回購計劃。在截至2019年3月31日的三個月裏，我們以每股252.76美元的平均價格回購了1200萬股票。截至2019年3月31日，我們已獲董事會授權購買8300萬股普通股。
紅利。我們給股東的季度現金紅利反映了每股3.60美元的年股息率。
關於進一步的流動性討論，見2018年第二部分第8項“財務報表和補充數據”和第二部分第7項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中綜合財務報表附註10。
合同義務和承諾
2018年12月31日，我們在2018年10-K中披露了截至2018年12月31日的各種合同義務和承諾下的未來債務摘要。在截至2019年3月31日的三個月內，這一先前披露的信息在正常業務範圍之外沒有發生實質性變化。然而，我們不斷評估擴大業務的機會，包括通過內部開發新產品、新項目、新技術應用和收購。
最近發佈的會計準則
關於影響我們的新會計公告的討論，見本報告第一部分第1項的“精簡綜合財務報表説明”注1。
臨界會計估計
在編制精簡的綜合財務報表時，我們必須根據現有事實和情況作出判斷、假設和估計，我們認為這些判斷、假設和估計是合理和審慎的。這些判斷、假設和估計影響到我們的某些收入和支出及其相關的資產負債表賬目和我們的或有負債的披露。我們的假設和估計主要基於歷史經驗，並考慮已知和預測的趨勢。在持續的基礎上，我們重新評估我們選擇的假設和計算我們的估計的方法。然而，實際結果可能與我們的計算估計大不相同，這一差異將在我們目前的業務中報告。
我們的重要會計估計包括醫療費用、應付費用和商譽。關於我們關鍵會計估計數的詳細説明，見2018-K.關於我們重要會計政策的詳細討論，見第二部分第7項中的“管理層對財務狀況和業務結果的討論”，見第二部分第8項綜合財務報表附註2，2018年“財務報表和補充數據”
前瞻性陳述
本文件所載的聲明、估計、預測、指導或展望包括“PSLRA”意義內的“前瞻性”陳述。這些聲明的目的是利用“安全港”的規定。

20
目錄

PSLRA一般來説，“相信”、“期望”、“打算”、“估計”、“預期”、“預測”、“展望”、“計劃”、“項目”、“應該”和類似的表達方式都能識別出前瞻性的陳述，這些表述一般都不是歷史性的。這些報表可能載有關於財務前景、經濟狀況和趨勢的信息，並涉及風險和不確定性。我們警告説，根據某些因素的結果，實際結果可能與管理層預期的結果大相徑庭。
一些可能導致實際結果與前瞻性聲明中討論或暗示的結果大相徑庭的因素包括：我們有效估計、定價和管理醫療費用的能力，包括任何新的保險要求的影響；新的法律或條例，或現行法律或條例的修改，或其執行或適用，包括美國、南美洲和其他司法管轄區影響保健行業的條例導致的醫療、行政、技術或其他費用的增加或入學人數的減少；司法部與風險調整提交事項有關的法律行動的結果；我們的能力，以保持和實現提高CMS的星級評級和其他質量分數，影響收入；減少收入或推遲現金流量收到的醫療保險，醫療補助和其他政府項目，包括影響美國政府長期關閉或債務上限限制；醫療保險的變化，包括支付方法的改變、CMS星等項目或應用風險調整數據驗證審計；網絡攻擊或其他隱私或數據安全事件；不遵守隱私和數據安全條例；醫藥福利管理行業的監管及其他風險和不確定性；競爭壓力，可能影響我們維持或增加市場份額的能力；公共部門合同授予的變化或挑戰；我們與醫生、醫院和其他服務提供者以競爭性條件執行合同的能力；未能實現有針對性的業務成本生產率提高，包括技術增強和行政現代化帶來的節餘；與訴訟、政府調查、審計或審查增加有關的費用和其他負債增加；未能成功管理我們的戰略聯盟，或未能完成或獲得收購和其他戰略交易的預期收益；外幣匯率波動對我們報告的股東權益和業務結果的影響；我們信用評級的降級；我們投資組合的業績；我們的商譽和無形資產的價值減值-如果估計的未來結果不足以支持為我們現有業務或我們收購的業務記錄的商譽和無形資產；未能維持有效和高效的信息系統，或如果我們的技術產品沒有按預期運作；我們有能力從受規管的附屬公司或債務或資本市場取得足夠的資金，以支付我們的債務，使我們的債務與總資本比率維持在目標水平。, 維持我們的季度股利支付週期，或繼續回購我們的普通股。
這一系列重要因素並不是詳盡無遺的。我們在提交證券交易委員會的其他定期和最新文件中，更充分地討論了其中的某些問題，以及可能影響我們的業務運作、財務狀況和運營結果的某些風險因素，包括我們關於表格10-K的年度報告、關於表格10-Q的季度報告和關於表格8-K的當前報告。我們所做的任何或所有前瞻性陳述都可能被證明是錯誤的，並可能受到我們可能做出的不準確假設或已知或未知的風險和不確定性的影響。就其性質而言，前瞻性陳述並不是對未來業績或結果的保證，而是受制於難以預測或量化的風險、不確定因素和假設。實際的未來結果可能與本文件或我們以前的任何通信中所表達或暗示的期望大不相同。你不應該過分依賴前瞻性的陳述，因為它們只在發表之日發表。我們不承諾更新或修改任何前瞻性報表，除非根據適用的證券法的要求。
第三項.市場風險的定量和定性披露
我們通過分散不同固定收益市場部門的投資和不同期限的債務，以及通過直接或通過使用利率互換合同，努力在一段時間內匹配我們的浮動利率資產和負債，從而管理市場利率風險敞口。可供出售債務證券投資的未實現損益在綜合收益中列報.
下表總結了截至2019年3月31日整個收益率曲線中市場利率假設變化1%或2%對我們每年的投資收入和利息開支的影響，以及我們的投資和債務的公允價值(以百萬計，百分比除外)：
 
 
March 31, 2019
市場利率增加(減少)
 
投資
人均收入
年景
 
利息
費用/
年景
 
公允價值
金融資產
 
公允價值
金融負債
2 %
 
$
306

 
$
260

 
$
(2,294
)
 
$
(5,249
)
1
 
153

 
130

 
(1,159
)
 
(2,849
)
(1)
 
(153
)
 
(130
)
 
1,115

 
3,327

(2)
 
(306
)
 
(260
)
 
2,088

 
7,327



21
目錄

第4項.暗含成品率的管制及程序
對披露控制和程序的評價
我們維持1934年“證券交易法”(“交易法”)第13a-15(E)條和第15d-15(E)條規定的披露控制和程序，目的是提供合理保證，使我們在根據“交易法”提交或提交的報告中必須披露的信息得到記錄、處理，在證券交易委員會規則和形式規定的期限內進行總結和報告；以及(Ii)累積並酌情通知我們的管理層，包括我們的主要行政人員及主要財務主任，以便就所需的披露作出及時的決定。
在提交這份關於表10-Q的季度報告方面，管理層在我們的首席執行官和首席財務官的監督和參與下，評估了截至2019年3月31日我們的披露控制和程序的設計和運作的有效性。根據這一評價，我們的首席執行官和首席財務幹事得出結論，截至2019年3月31日，我們的披露控制和程序在合理的保證水平上有效。
財務報告內部控制的變化
在截至2019年3月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對我們財務報告的內部控制產生了重大影響，或合理地可能會對其產生重大影響。
第二部分。其他資料
項目1.
法律訴訟
我們的法律程序的説明載於本報告第一部分第1項所載的“精簡綜合財務報表説明”附註6。
第1A項.同等風險因素
除了本報告所載的其他資料外，你還應認真考慮2018年10-K年度第一部分第1A項“風險因素”中討論的因素，這些因素可能對我們的業務、財務狀況或未來結果產生重大影響。2018年10-K所描述的風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們認為不重要的其他風險和不確定因素也可能對我們的業務、財務狀況或未來的結果產生重大的不利影響。
2018年公佈的風險因素沒有發生實質性變化。
項目2.
未登記出售股本證券及收益用途
1997年11月，我們的董事會通過了一項股票回購計劃，董事會對此定期進行評估。程序沒有確定的過期日期。在2019年第一季度，我們以每股252.76美元的平均價格回購了大約1200萬股票。截至2019年3月31日，我們已獲董事會授權購買8300萬股我們的普通股。

22
目錄

第6項
展品*
以下證物是為迴應規例S-K第601項而以參考文件提交或合併的。根據1934年“證券交易法”，公司根據第1-10864號委員會文件提交10-K表的年度報告、10-Q表的季度報告和8-K表的當前報告。
3.1

 
聯合健康團體法團註冊證明書(參照本公司於2015年7月1日提交的公司註冊陳述表3.1-A/A而成立為法團)
3.2

 
聯合健康集團有限公司附例，自2017年8月15日起生效(參閲本公司於2017年8月16日提交的8-K表格的最新報告表3.1)
4.1

 
高級義齒，日期為1998年11月15日，位於聯合醫療公司與紐約銀行之間(參照該公司於1999年1月11日提交的S-3/A表格登記聲明表4.1，SEC檔案號333-66013)
4.2

 
截至2000年11月6日，聯合健康集團有限公司與紐約銀行之間截至1998年11月15日對高級義齒的修訂(參照截至2001年9月30日的季度報告表4.1)
4.3

 
“受託人辭職、委任及接受文書”，日期為2007年1月8日，由聯合健康團體法團於1998年11月15日修訂的高級義齒，日期為2000年11月6日。紐約銀行和威明頓信託公司(參照截至2007年6月30日的季度報告表4.3)
4.4

 
截至2008年2月4日，UnitedHealthGroupInstituated與美國銀行全國協會之間的契約(參照2008年2月4日提交的SEC文件編號333-149031的公司註冊聲明表4.1)
31.1

 
2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條規定的認證
32.1

 
2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條規定的認證
101

 
聯合健康集團有限公司於2019年5月7日提交的截至2019年3月31日的第10-Q表季度報告以XBRL(可擴展業務報告語言)格式提交：(I)精簡的綜合資產負債表，(Ii)精簡的綜合業務報表，(Iii)精簡的綜合收入報表，(4)合併資產變動表，(5)現金流動合併報表，(6)精簡合併財務報表的附註。
 ________________
*
 
根據條例S-K第601(B)(4)(Iii)項，未提交界定某些長期債務持有人權利的文書副本。如有要求，本公司將向證券交易委員會提供副本。


23
目錄

簽名
根據1934年“證券交易法”的要求，登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告，並正式授權。
 
聯合健康組織
 
S/David S.Wichmann
 
首席執行官
(首席行政主任)
日期：
May 7, 2019
戴維·威希曼
 
  
 
 
 
 
/S/John F.REX
 
執行副總裁和
首席財務主任
(首席財務主任)
日期：
May 7, 2019
約翰·雷克斯
 
  
 
 
 
 
/s/
 
高級副總裁和
首席會計官
(首席會計主任)
日期：
May 7, 2019
託馬斯·魯斯
 
  
 


24