目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
表格10-q
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依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的季度報告 |
截至2019年3月31日止的季度
或
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☐ |
依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告 |
的過渡時期
佣金檔案號碼：1-12252(股權住宅)
佣金檔案號碼：0-24920(erp操作有限責任公司)
權益住宅
企業資源規劃業務有限夥伴關係
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)
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馬裏蘭(衡平法住宅) |
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13-3675988(股權住宅) |
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伊利諾斯州(ERP運營有限責任公司) |
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36-3894853(企業資源規劃運作有限責任公司) |
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(州或其他司法管轄區成立為法團或組織) |
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(國税局僱主識別號碼) |
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伊利諾斯州芝加哥河濱廣場2號60606 |
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(312) 474-1300 |
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(主要行政辦事處地址)(郵編) |
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(登記人的電話號碼，包括區號) |
根據該法第12(B)條登記的證券：
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每一班的職稱 |
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交易符號 |
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註冊的每個交易所的名稱 |
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有實益權益的普通股， $0.01面值(權益住宅) |
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EQR |
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紐約證券交易所 |
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7.57%債券應於2026年8月15日到期 (企業資源規劃運作有限責任公司) |
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N/A |
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紐約證券交易所 |
用檢查標記標明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條要求在過去12個月內提交的所有報告(或登記人被要求提交此類報告的較短期限)，(2)在過去90天中一直受到這類備案要求的限制。
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股權住宅是的沒有☐ |
企業資源規劃運營有限公司是的沒有☐ |
通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。
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股權住宅是的沒有☐ |
企業資源規劃運營有限公司是的沒有☐ |
通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“小型報告公司”和“新興增長公司”的定義。
權益住宅：
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大型加速箱 |
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加速機 |
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☐ |
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非加速濾波器 |
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☐ |
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小型報告公司 |
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☐ |
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新興成長型公司 |
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☐ |
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企業資源規劃運作有限公司夥伴關係：
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大型加速箱 |
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☐ |
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加速過濾器 |
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☐ |
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非加速濾波器 |
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小型報告公司 |
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☐ |
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新興成長型公司 |
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☐ |
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如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。
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權益住宅☐ |
ERP運營有限公司合作伙伴關係☐ |
通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。
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股權住宅是的☐編號 |
企業資源規劃運營有限責任公司是的☐編號 |
2019年4月30日，EQR有息普通股(面值0.01美元)的發行數量為370，535，630股。
目錄
解釋性説明
本報告綜合了截至2019年3月31日止的股權住宅與ERP運營有限合夥公司季度表10-Q的報告。除非另有説明或上下文另有要求，“EQR”是指權益住宅，是馬裏蘭房地產投資信託基金(“REIT”)，而“ERPOP”是指ERP運營有限合夥公司，是伊利諾伊州的有限合夥企業。對“公司”、“我們”或“我們”的提及，是指EQR、ERPOP以及EQR和/或ERPOP擁有或控制的實體/子公司。對“經營夥伴關係”的提及，是指ERPOP和ERPOP擁有或控制的實體/子公司的統稱。下表説明瞭公司和運營夥伴關係的公司結構：
EQR是ERPOP的普通合夥人，截至2019年3月31日，EQR在ERPOP擁有大約96.4%的所有權權益。剩下的3.6%的股權歸有限合夥人所有。作為ERPOP的唯一普通合夥人，EQR擁有ERPOP日常管理的獨家控制權.管理層將公司和經營夥伴關係作為一個整體來經營。EQR的管理包括與ERPOP管理相同的成員。
該公司的結構是一個傘式夥伴關係REIT(“UPREIT”)，EQR將其各種股權發行的所有淨收益貢獻給ERPOP。作為這些貢獻的回報，EQR在ERPOP中收到了相當於它在股票發行中發行的普通股數量的若干業務單位(見下文的定義)。公司可在包括髮行業務單位在內的交易中取得財產，作為對所購財產的考慮。在某些情況下，這種交易可使出賣人能夠全部或部分推遲對銷售可能產生的應税收入或收益的確認。這是公司以上述方式組建的原因之一。根據ERPOP的合夥協議條款，OP單位可以一對一的方式與普通股交換，因為公司在EQR發行的ERPOP操作單元與已發行的普通股之間保持着一對一的關係。
該公司認為，將EQR和ERPOP表10-Q中的報告合併到這份報告中具有以下好處：
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• |
提高投資者對公司和經營夥伴關係的瞭解，使投資者能夠以與管理層相同的方式看待整個業務並經營業務； |
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• |
消除重複披露，並提供更精簡和可讀性更強的列報方式，因為披露的很大一部分既適用於公司，也適用於運營夥伴關係； |
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• |
通過編寫一份合併報告而不是兩份單獨的報告，創造時間和成本效益。 |
目錄
公司認為，在EQR和ERPOP作為合併公司運作的背景下，瞭解EQR和ERPOP之間的少數差異是很重要的。公司的所有財產所有權、開發和相關業務都是通過運營夥伴關係進行的，EQR除了對ERPOP的投資外，沒有任何其他物質資產或負債。EQR的主要職能是作為ERPOP的一般合作伙伴。如本報告所披露，EQR還不時發行股本，它有義務向ERPOP繳款的淨收益，並擔保ERPOP的某些債務。EQR沒有任何負債，因為所有債務都是由經營夥伴關係承擔的。經營合夥公司實質上持有公司的所有資產，包括公司在其合資企業中的所有權權益。經營夥伴關係管理企業的運作，其結構為沒有公開交易股權的合夥企業。除EQR提供股權的淨收益(這些股份是以ERPOP的資本作為交換，以換取ERPOP(“OP單位”)的更多合夥權益)(按每個業務單位一比一的普通股計算)或在ERPOP中的額外優惠單位(按每個優先股一比一的優先股計算)，經營夥伴關係產生公司業務所需的所有剩餘資本。這些來源包括經營夥伴關係的營運資本、經營活動提供的現金淨額、根據其循環信貸安排和(或)商業票據方案借款、發行有擔保和無擔保債務和合夥關係權益以及從處置某些財產和合資企業權益中獲得的收益。
股東權益、合夥人資本和非控制權利益是公司合併財務報表與經營合夥企業合併財務報表區別的主要領域。經營合夥的有限合夥人在經營合夥企業的財務報表中作為合夥人的資本入賬，在公司的財務報表中作為非控制權益入賬。經營合夥企業財務報表中的非控制權利益包括非關聯合夥人在各種合併合夥企業中的利益。公司財務報表中的非控制權益包括經營合夥企業一級的同一非控制權益和經營合夥企業的有限合夥人操作股持有人。股東權益和合夥人資本之間的差異是由於在公司和運營夥伴關係級別上發行的股權的差異造成的。
為幫助投資者瞭解公司與經營夥伴關係之間的差異，本報告為公司和經營夥伴關係提供了單獨的合併財務報表；這類財務報表的一套合併説明包括酌情分別討論每個實體的債務、非控制權益和股東權益或合夥人的資本；和聯合管理的討論和分析的財務狀況和結果的業務部門，其中包括離散的信息與每個實體。
本報告還包括單獨的第一部分第4項(控制和程序)、各節和單獨的證物31和32份，以證明公司和經營夥伴關係已作出必要的證明，公司和經營夥伴關係符合1934年“證券交易法”第13a-15條或規則15d-15，經修正(“外匯法”)和“美國法典”第18編第1350節。
為了突出公司與運營夥伴關係之間的差異，本報告中關於公司和運營夥伴關係的單獨章節特別提到公司和運營夥伴關係。在合併披露公司和經營夥伴關係的章節中，本報告將行動或控股稱為公司的行動或控股。雖然經營合夥通常是直接或間接簽訂合同和合資企業並持有資產和債務的實體，但提及公司是適當的，因為公司是一家企業，公司通過經營夥伴關係經營該業務。
作為控制ERPOP的普通合夥人，EQR為財務報告目的合併ERPOP，EQR除了對ERPOP的投資外，基本上沒有其他資產或負債。因此，公司和經營合夥公司的資產和負債在各自的財務報表上是相同的。本報告中關於公司和運營夥伴關係的單獨討論應相互理解，以瞭解公司在綜合基礎上的結果以及管理部門如何運作該公司。
目錄
目錄
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頁 |
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第一部分 |
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項目1.股權住宅財務報表： |
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截至2019年3月31日和2018年12月31日的綜合資產負債表 |
2 |
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截至2019年3月31日和2018年3月31日的季度業務和綜合收入綜合報表 |
3 to 4 |
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截至2019年3月31日和2018年3月31日的季度現金流動合併報表 |
5 to 7 |
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截至2019年3月31日和2018年3月31日的季度股本變動合併報表 |
8 to 9 |
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企業資源規劃運作有限合夥公司財務報表： |
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截至2019年3月31日和2018年12月31日的綜合資產負債表 |
10 |
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截至2019年3月31日和2018年3月31日的季度業務和綜合收入綜合報表 |
11 to 12 |
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截至2019年3月31日和2018年3月31日的季度現金流動合併報表 |
13 to 15 |
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2019和2018年3月31日終了季度資本變動合併報表 |
16 to 17 |
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股權住宅與ERP運營有限責任公司合併財務報表附註 |
18 to 38 |
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項目2.管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析 |
39 to 53 |
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項目3.市場風險的定量和定性披露 |
53 |
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項目4.管制和程序 |
53 to 54 |
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第二部分。 |
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項目1.法律程序 |
54 |
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項目1A。危險因素 |
54 |
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項目2.未登記的股本證券出售和收益的使用 |
54 |
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項目3.高級證券違約 |
54 |
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項目4.礦山安全披露 |
54 |
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項目5.其他資料 |
54 |
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項目6.展品 |
54 |
目錄
權益住宅
合併資產負債表
(除份額外，以千計)
(未經審計)
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3月31日 |
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十二月三十一日 |
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2019 |
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2018 |
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資產 |
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土地 |
|
$ |
5,918,994 |
|
|
$ |
5,875,803 |
|
|
可折舊財產 |
|
|
20,691,304 |
|
|
|
20,435,901 |
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|
正在開發的項目 |
|
|
135,191 |
|
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109,409 |
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|
可供發展的土地 |
|
|
91,647 |
|
|
|
89,909 |
|
|
房地產投資 |
|
|
26,837,136 |
|
|
|
26,511,022 |
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|
累計折舊 |
|
|
(6,900,496 |
) |
|
|
(6,696,281 |
) |
|
房地產投資淨額 |
|
|
19,936,640 |
|
|
|
19,814,741 |
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|
對未合併實體的投資 |
|
|
62,853 |
|
|
|
58,349 |
|
|
現金和現金等價物 |
|
|
29,391 |
|
|
|
47,442 |
|
|
限制存款 |
|
|
64,115 |
|
|
|
68,871 |
|
|
使用權資產 |
|
|
434,683 |
|
|
|
— |
|
|
其他資產 |
|
|
241,129 |
|
|
|
404,806 |
|
|
總資產 |
|
$ |
20,768,811 |
|
|
$ |
20,394,209 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
負債和權益 |
|
|
|
|
|
|
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|
負債： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
應付按揭票據，淨額 |
|
$ |
2,671,491 |
|
|
$ |
2,385,470 |
|
|
附註，淨額 |
|
|
5,936,335 |
|
|
|
5,933,286 |
|
|
信用額度和商業票據 |
|
|
344,844 |
|
|
|
499,183 |
|
|
應付帳款和應計費用 |
|
|
152,831 |
|
|
|
102,471 |
|
|
應付應計利息 |
|
|
74,028 |
|
|
|
62,622 |
|
|
租賃負債 |
|
|
282,237 |
|
|
|
— |
|
|
其他負債 |
|
|
321,172 |
|
|
|
358,563 |
|
|
證券押金 |
|
|
68,335 |
|
|
|
67,258 |
|
|
應付分配 |
|
|
218,471 |
|
|
|
206,601 |
|
|
負債總額 |
|
|
10,069,744 |
|
|
|
9,615,454 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
承付款和意外開支 |
|
|
|
|
|
|
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|
可贖回的非控制利益-經營夥伴關係 |
|
|
432,562 |
|
|
|
379,106 |
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|
公平： |
|
|
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|
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|
股東權益： |
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實益權益優先股，面值0.01美元；100，000，000股 截至2019年3月31日已發行和流通的745 600股 December 31, 2018 |
|
|
37,280 |
|
|
|
37,280 |
|
|
實益權益普通股，面值0.01美元；1，000，000股 截至2019年3月31日已發行和流通的370，462，401股 截至2018年12月31日止已發行和發行的369，405，161股 |
|
|
3,705 |
|
|
|
3,694 |
|
|
用資本支付 |
|
|
8,925,882 |
|
|
|
8,935,453 |
|
|
留存收益 |
|
|
1,155,032 |
|
|
|
1,261,763 |
|
|
累計其他綜合收入(損失) |
|
|
(75,013 |
) |
|
|
(64,986 |
) |
|
股東權益總額 |
|
|
10,046,886 |
|
|
|
10,173,204 |
|
|
非控制利益： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
業務夥伴關係 |
|
|
225,081 |
|
|
|
228,738 |
|
|
部分擁有財產 |
|
|
(5,462 |
) |
|
|
(2,293 |
) |
|
非控制利益總額 |
|
|
219,619 |
|
|
|
226,445 |
|
|
總股本 |
|
|
10,266,505 |
|
|
|
10,399,649 |
|
|
負債和權益共計 |
|
$ |
20,768,811 |
|
|
$ |
20,394,209 |
|
見附文
2
目錄
權益住宅
業務和綜合收入綜合報表
(除每股數據外，以千計)
(未經審計)
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|
|||||
|
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
||
|
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租金收入 |
|
$ |
662,302 |
|
|
$ |
632,831 |
|
|
|
費用和資產管理 |
|
|
192 |
|
|
|
185 |
|
|
|
總收入 |
|
|
662,494 |
|
|
|
633,016 |
|
|
|
費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
財產和維修 |
|
|
115,070 |
|
|
|
108,202 |
|
|
|
房地產税和保險 |
|
|
91,442 |
|
|
|
91,914 |
|
|
|
物業管理 |
|
|
26,396 |
|
|
|
23,444 |
|
|
|
一般和行政 |
|
|
15,381 |
|
|
|
16,278 |
|
|
|
折舊 |
|
|
204,215 |
|
|
|
196,309 |
|
|
|
總開支 |
|
|
452,504 |
|
|
|
436,147 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
房地產銷售淨收益(虧損) |
|
|
(21 |
) |
|
|
142,213 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
營業收入 |
|
|
209,969 |
|
|
|
339,082 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息和其他收入 |
|
|
581 |
|
|
|
5,880 |
|
|
|
其他費用 |
|
|
(3,275 |
) |
|
|
(3,441 |
) |
|
|
利息： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
支出淨額 |
|
|
(94,938 |
) |
|
|
(116,104 |
) |
|
|
遞延融資費用攤銷 |
|
|
(2,136 |
) |
|
|
(3,679 |
) |
|
|
收入和其他税前收入、投資收入(損失) 未合併實體和出售土地的淨收益(虧損) |
|
|
110,201 |
|
|
|
221,738 |
|
|
|
所得税和其他税收(費用)福利 |
|
|
(238 |
) |
|
|
(213 |
) |
|
|
未合併實體投資的收入(損失) |
|
|
(707 |
) |
|
|
(977 |
) |
|
|
賣地淨收益(虧損) |
|
|
1 |
|
|
|
— |
|
|
|
淨收益 |
|
|
109,257 |
|
|
|
220,548 |
|
|
|
非控制權益造成的淨(收入)損失： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
業務夥伴關係 |
|
|
(3,919 |
) |
|
|
(8,059 |
) |
|
|
部分擁有財產 |
|
|
(799 |
) |
|
|
(680 |
) |
|
|
可歸因於控制權益的淨收入 |
|
|
104,539 |
|
|
|
211,809 |
|
|
|
優選分佈 |
|
|
(773 |
) |
|
|
(773 |
) |
|
|
普通股可動用淨收入 |
|
$ |
103,766 |
|
|
$ |
211,036 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每股收益-基本： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
普通股可動用淨收入 |
|
$ |
0.28 |
|
|
$ |
0.57 |
|
|
|
加權平均普通股 |
|
|
369,558 |
|
|
|
367,800 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每股收益-稀釋後： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
普通股可動用淨收入 |
|
$ |
0.28 |
|
|
$ |
0.57 |
|
|
|
加權平均普通股 |
|
|
385,184 |
|
|
|
383,018 |
|
|
見附文
3
目錄
權益住宅
業務和綜合收入綜合報表(續)
(除每股數據外，以千計)
(未經審計)
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|
|||||
|
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
||
|
綜合收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨收益 |
|
$ |
109,257 |
|
|
$ |
220,548 |
|
|
|
其他綜合收入(損失)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他綜合收入(損失)-衍生工具： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
本期間未實現的持有收益(損失) |
|
|
(14,420 |
) |
|
|
6,087 |
|
|
|
將損失重新歸類為其他綜合收入的收益 |
|
|
4,393 |
|
|
|
4,791 |
|
|
|
其他綜合收入(損失) |
|
|
(10,027 |
) |
|
|
10,878 |
|
|
|
綜合收入 |
|
|
99,230 |
|
|
|
231,426 |
|
|
|
可歸因於非控制利益的綜合(收入) |
|
|
(4,353 |
) |
|
|
(9,139 |
) |
|
|
控制權益的綜合收益 |
|
$ |
94,877 |
|
|
$ |
222,287 |
|
|
見附文
4
目錄
權益住宅
現金流量表
(以千計)
(未經審計)
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
||
|
業務活動現金流量： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨收益 |
|
$ |
109,257 |
|
|
$ |
220,548 |
|
|
調整數，以核對業務活動提供的淨收入與現金淨額： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
折舊 |
|
|
204,215 |
|
|
|
196,309 |
|
|
遞延融資費用攤銷 |
|
|
2,136 |
|
|
|
3,679 |
|
|
上述/低於市場租賃無形資產的攤銷 |
|
|
(18 |
) |
|
|
1,098 |
|
|
減價和債務溢價的攤銷 |
|
|
1,418 |
|
|
|
1,532 |
|
|
衍生工具遞延結算的攤銷 |
|
|
4,390 |
|
|
|
4,788 |
|
|
資產使用權攤銷 |
|
|
4,022 |
|
|
|
— |
|
|
註銷追求成本 |
|
|
1,448 |
|
|
|
931 |
|
|
(收入)未合併實體的投資損失 |
|
|
707 |
|
|
|
977 |
|
|
未合併實體的分配-資本回報率 |
|
|
693 |
|
|
|
615 |
|
|
房地產銷售淨(收益)虧損 |
|
|
21 |
|
|
|
(142,213 |
) |
|
土地銷售淨(收益)虧損 |
|
|
(1 |
) |
|
|
— |
|
|
債務清償淨(收益)損失 |
|
|
— |
|
|
|
22,110 |
|
|
以公司普通股支付的補償 |
|
|
9,806 |
|
|
|
10,278 |
|
|
資產和負債變動： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他資產(增加)減少額 |
|
|
(14,325 |
) |
|
|
(15,396 |
) |
|
應付賬款和應計費用增加(減少) |
|
|
63,789 |
|
|
|
48,997 |
|
|
應付應計利息增加(減少)額 |
|
|
11,406 |
|
|
|
11,718 |
|
|
租賃負債增加(減少) |
|
|
(554 |
) |
|
|
— |
|
|
其他負債增加(減少)額 |
|
|
(25,942 |
) |
|
|
(4,692 |
) |
|
證券存款增加(減少) |
|
|
1,077 |
|
|
|
(261 |
) |
|
經營活動提供的淨現金 |
|
|
373,545 |
|
|
|
361,018 |
|
|
投資活動的現金流量： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
房地產投資-收購 |
|
|
(258,938 |
) |
|
|
(54,134 |
) |
|
房地產投資-開發/其他 |
|
|
(45,327 |
) |
|
|
(40,813 |
) |
|
房地產資本支出 |
|
|
(34,018 |
) |
|
|
(36,747 |
) |
|
非房地產資本補充 |
|
|
(1,018 |
) |
|
|
(1,191 |
) |
|
為正在開發中的房地產資本化的利息 |
|
|
(1,202 |
) |
|
|
(1,688 |
) |
|
房地產處置收益，淨額 |
|
|
— |
|
|
|
284,670 |
|
|
對未合併實體的投資 |
|
|
(6,281 |
) |
|
|
(2,799 |
) |
|
購買投資證券和其他投資 |
|
|
(251 |
) |
|
|
— |
|
|
由(用於)投資活動提供的現金淨額 |
|
|
(347,035 |
) |
|
|
147,298 |
|
見附文
5
目錄
權益住宅
現金流量表(續)
(以千計)
(未經審計)
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
||
|
來自籌資活動的現金流量： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
債務融資成本 |
|
$ |
(1,492 |
) |
|
$ |
(4,345 |
) |
|
應付按揭票據，淨額： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收益 |
|
|
288,120 |
|
|
|
— |
|
|
一次總付 |
|
|
— |
|
|
|
(725,639 |
) |
|
預定本金償還額 |
|
|
(1,619 |
) |
|
|
(1,720 |
) |
|
債務清償淨收益(損失) |
|
|
— |
|
|
|
(22,110 |
) |
|
附註，淨額： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收益 |
|
|
— |
|
|
|
497,010 |
|
|
信貸額度和商業票據： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
信貸額度收益 |
|
|
1,995,000 |
|
|
|
415,000 |
|
|
信貸償還額 |
|
|
(1,995,000 |
) |
|
|
(415,000 |
) |
|
商業票據收益 |
|
|
3,985,661 |
|
|
|
1,107,561 |
|
|
商業票據償還 |
|
|
(4,140,000 |
) |
|
|
(1,173,000 |
) |
|
衍生工具結算所得(付款) |
|
|
— |
|
|
|
1,638 |
|
|
僱員股份購買計劃(ESPP)的收益 |
|
|
1,126 |
|
|
|
1,681 |
|
|
行使選擇權所得收益 |
|
|
29,860 |
|
|
|
1,600 |
|
|
提供費用的支付 |
|
|
— |
|
|
|
(26 |
) |
|
供款-非控制權益-部分擁有財產 |
|
|
— |
|
|
|
125 |
|
|
供款-非控制利益-經營夥伴關係 |
|
|
— |
|
|
|
1 |
|
|
分發： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
普通股 |
|
|
(199,749 |
) |
|
|
(185,484 |
) |
|
優先股 |
|
|
— |
|
|
|
(773 |
) |
|
非控制利益-經營夥伴關係 |
|
|
(7,256 |
) |
|
|
(6,666 |
) |
|
非控股權益-部分擁有財產 |
|
|
(3,968 |
) |
|
|
(4,220 |
) |
|
(用於)籌資活動提供的現金淨額 |
|
|
(49,317 |
) |
|
|
(514,367 |
) |
|
現金和現金等價物及限制性存款淨增(減)額 |
|
|
(22,807 |
) |
|
|
(6,051 |
) |
|
現金和現金等價物及限制性存款，期初 |
|
|
116,313 |
|
|
|
100,762 |
|
|
現金和現金等價物及限制性存款，期末 |
|
$ |
93,506 |
|
|
$ |
94,711 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
現金和現金等價物及限制性存款，期末 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
現金和現金等價物 |
|
$ |
29,391 |
|
|
$ |
44,453 |
|
|
限制存款 |
|
|
64,115 |
|
|
|
50,258 |
|
|
期末現金及現金等價物和限制性存款共計 |
|
$ |
93,506 |
|
|
$ |
94,711 |
|
見附文
6
目錄
權益住宅
現金流量表(續)
(以千計)
(未經審計)
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
||
|
補充資料： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
已付利息，扣除資本額後的現金 |
|
$ |
74,777 |
|
|
$ |
96,404 |
|
|
支付所得税和其他税款的現金淨額 |
|
$ |
531 |
|
|
$ |
462 |
|
|
遞延融資費用攤銷： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他資產 |
|
$ |
603 |
|
|
$ |
603 |
|
|
應付按揭票據，淨額 |
|
$ |
416 |
|
|
$ |
2,084 |
|
|
附註，淨額 |
|
$ |
1,117 |
|
|
$ |
992 |
|
|
債務折扣和溢價的攤銷： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
應付按揭票據，淨額 |
|
$ |
736 |
|
|
$ |
897 |
|
|
附註，淨額 |
|
$ |
682 |
|
|
$ |
635 |
|
|
衍生工具遞延結算的攤銷： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他負債 |
|
$ |
(3 |
) |
|
$ |
(3 |
) |
|
累計其他綜合收入 |
|
$ |
4,393 |
|
|
$ |
4,791 |
|
|
註銷追求成本： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
房地產投資淨額 |
|
$ |
1,437 |
|
|
$ |
931 |
|
|
其他資產 |
|
$ |
11 |
|
|
$ |
— |
|
|
(收入)對未合併實體的投資造成的損失： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
對未合併實體的投資 |
|
$ |
364 |
|
|
$ |
627 |
|
|
其他負債 |
|
$ |
343 |
|
|
$ |
350 |
|
|
衍生工具的已實現/未實現(收益)損失： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他資產 |
|
$ |
1,337 |
|
|
$ |
(9,132 |
) |
|
附註，淨額 |
|
$ |
1,255 |
|
|
$ |
(2,289 |
) |
|
其他負債 |
|
$ |
11,828 |
|
|
$ |
5,334 |
|
|
累計其他綜合收入 |
|
$ |
(14,420 |
) |
|
$ |
6,087 |
|
|
對未合併實體的投資： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
對未合併實體的投資 |
|
$ |
(5,561 |
) |
|
$ |
(2,079 |
) |
|
其他負債 |
|
$ |
(720 |
) |
|
$ |
(720 |
) |
|
債務融資成本： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他資產 |
|
$ |
145 |
|
|
$ |
— |
|
|
應付按揭票據，淨額 |
|
$ |
(1,632 |
) |
|
$ |
— |
|
|
附註，淨額 |
|
$ |
(5 |
) |
|
$ |
(4,345 |
) |
|
使用權、資產和租賃負債-初步計量和重新分類： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
使用權資產 |
|
$ |
(438,705 |
) |
|
$ |
— |
|
|
其他資產 |
|
$ |
184,116 |
|
|
$ |
— |
|
|
租賃負債 |
|
$ |
282,791 |
|
|
$ |
— |
|
|
其他負債 |
|
$ |
(28,202 |
) |
|
$ |
— |
|
見附文
7
目錄
權益住宅
合併資產變動表
(除每股數據外，以千計)
(未經審計)
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
||
|
股東權益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
優先股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
餘額，年初 |
|
$ |
37,280 |
|
|
$ |
37,280 |
|
|
期末餘額 |
|
$ |
37,280 |
|
|
$ |
37,280 |
|
|
普通股，面值0.01美元 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
餘額，年初 |
|
$ |
3,694 |
|
|
$ |
3,680 |
|
|
將OP單位轉換為普通股 |
|
|
2 |
|
|
|
— |
|
|
股票期權的行使 |
|
|
7 |
|
|
|
1 |
|
|
股份僱員補償費用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
限制性股份 |
|
|
2 |
|
|
|
1 |
|
|
期末餘額 |
|
$ |
3,705 |
|
|
$ |
3,682 |
|
|
用資本支付 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
餘額，年初 |
|
$ |
8,935,453 |
|
|
$ |
8,886,586 |
|
|
普通股發行： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
將OP單位轉換為普通股 |
|
|
4,785 |
|
|
|
134 |
|
|
股票期權的行使 |
|
|
29,853 |
|
|
|
1,599 |
|
|
僱員股份購買計劃(ESPP) |
|
|
1,126 |
|
|
|
1,681 |
|
|
股份僱員補償費用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
限制性股份 |
|
|
4,576 |
|
|
|
2,622 |
|
|
股票期權 |
|
|
793 |
|
|
|
7,338 |
|
|
ESPP折扣 |
|
|
267 |
|
|
|
297 |
|
|
提供成本 |
|
|
— |
|
|
|
(26 |
) |
|
補充行政退休計劃(SERP) |
|
|
(602 |
) |
|
|
83 |
|
|
可贖回非控股權益的市場價值變化-經營夥伴關係 |
|
|
(55,021 |
) |
|
|
12,831 |
|
|
論合夥經營中非控股權的調整 |
|
|
4,652 |
|
|
|
(2,839 |
) |
|
期末餘額 |
|
$ |
8,925,882 |
|
|
$ |
8,910,306 |
|
|
留存收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
餘額，年初 |
|
$ |
1,261,763 |
|
|
$ |
1,403,530 |
|
|
可歸因於控制權益的淨收入 |
|
|
104,539 |
|
|
|
211,809 |
|
|
普通股分配 |
|
|
(210,497 |
) |
|
|
(198,928 |
) |
|
優先股分配 |
|
|
(773 |
) |
|
|
(773 |
) |
|
期末餘額 |
|
$ |
1,155,032 |
|
|
$ |
1,415,638 |
|
|
累計其他綜合收入(損失) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
餘額，年初 |
|
$ |
(64,986 |
) |
|
$ |
(88,612 |
) |
|
累計其他綜合收入(損失)-衍生工具： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
本期間未實現的持有收益(損失) |
|
|
(14,420 |
) |
|
|
6,087 |
|
|
將損失重新歸類為其他綜合收入的收益 |
|
|
4,393 |
|
|
|
4,791 |
|
|
期末餘額 |
|
$ |
(75,013 |
) |
|
$ |
(77,734 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
分佈 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
已申報的普通股分配 |
|
$ |
0.5675 |
|
|
$ |
0.54 |
|
見附文
8
目錄
權益住宅
權益變動綜合報表(續)
(除每股數據外，以千計)
(未經審計)
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
||
|
非控制利益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
經營夥伴關係 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
餘額，年初 |
|
$ |
228,738 |
|
|
$ |
226,691 |
|
|
向非控制權益發放受限制單位 |
|
|
— |
|
|
|
1 |
|
|
將非控制權益持有的業務單位轉換為 普通合夥人 |
|
|
(4,787 |
) |
|
|
(134 |
) |
|
與非控股利益相關的權益補償 |
|
|
7,903 |
|
|
|
4,803 |
|
|
歸於非控制權益的淨收入 |
|
|
3,919 |
|
|
|
8,059 |
|
|
分配給非控制利益 |
|
|
(7,605 |
) |
|
|
(7,188 |
) |
|
可贖回非控股權益的賬面價值變化-經營夥伴關係 |
|
|
1,565 |
|
|
|
(443 |
) |
|
論合夥經營中非控股權的調整 |
|
|
(4,652 |
) |
|
|
2,839 |
|
|
期末餘額 |
|
$ |
225,081 |
|
|
$ |
234,628 |
|
|
部分擁有財產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
餘額，年初 |
|
$ |
(2,293 |
) |
|
$ |
4,708 |
|
|
歸於非控制權益的淨收入 |
|
|
799 |
|
|
|
680 |
|
|
非控股權出資 |
|
|
— |
|
|
|
125 |
|
|
分配給非控制利益 |
|
|
(3,968 |
) |
|
|
(4,220 |
) |
|
期末餘額 |
|
$ |
(5,462 |
) |
|
$ |
1,293 |
|
見附文
9
目錄
企業資源規劃業務有限夥伴關係
合併資產負債表
(以千計)
(未經審計)
|
|
|
3月31日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
||
|
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
||
|
資產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
土地 |
|
$ |
5,918,994 |
|
|
$ |
5,875,803 |
|
|
可折舊財產 |
|
|
20,691,304 |
|
|
|
20,435,901 |
|
|
正在開發的項目 |
|
|
135,191 |
|
|
|
109,409 |
|
|
可供發展的土地 |
|
|
91,647 |
|
|
|
89,909 |
|
|
房地產投資 |
|
|
26,837,136 |
|
|
|
26,511,022 |
|
|
累計折舊 |
|
|
(6,900,496 |
) |
|
|
(6,696,281 |
) |
|
房地產投資淨額 |
|
|
19,936,640 |
|
|
|
19,814,741 |
|
|
對未合併實體的投資 |
|
|
62,853 |
|
|
|
58,349 |
|
|
現金和現金等價物 |
|
|
29,391 |
|
|
|
47,442 |
|
|
限制存款 |
|
|
64,115 |
|
|
|
68,871 |
|
|
使用權資產 |
|
|
434,683 |
|
|
|
— |
|
|
其他資產 |
|
|
241,129 |
|
|
|
404,806 |
|
|
總資產 |
|
$ |
20,768,811 |
|
|
$ |
20,394,209 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
負債和資本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
負債： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
應付按揭票據，淨額 |
|
$ |
2,671,491 |
|
|
$ |
2,385,470 |
|
|
附註，淨額 |
|
|
5,936,335 |
|
|
|
5,933,286 |
|
|
信用額度和商業票據 |
|
|
344,844 |
|
|
|
499,183 |
|
|
應付帳款和應計費用 |
|
|
152,831 |
|
|
|
102,471 |
|
|
應付應計利息 |
|
|
74,028 |
|
|
|
62,622 |
|
|
租賃負債 |
|
|
282,237 |
|
|
|
— |
|
|
其他負債 |
|
|
321,172 |
|
|
|
358,563 |
|
|
證券押金 |
|
|
68,335 |
|
|
|
67,258 |
|
|
應付分配 |
|
|
218,471 |
|
|
|
206,601 |
|
|
負債總額 |
|
|
10,069,744 |
|
|
|
9,615,454 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
承付款和意外開支 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
可贖回有限合夥人 |
|
|
432,562 |
|
|
|
379,106 |
|
|
資本： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
合夥人資本： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
優惠單位 |
|
|
37,280 |
|
|
|
37,280 |
|
|
普通合夥人 |
|
|
10,084,619 |
|
|
|
10,200,910 |
|
|
有限合夥人 |
|
|
225,081 |
|
|
|
228,738 |
|
|
累計其他綜合收入(損失) |
|
|
(75,013 |
) |
|
|
(64,986 |
) |
|
合夥人資本總額 |
|
|
10,271,967 |
|
|
|
10,401,942 |
|
|
非控股權益-部分擁有財產 |
|
|
(5,462 |
) |
|
|
(2,293 |
) |
|
總資本 |
|
|
10,266,505 |
|
|
|
10,399,649 |
|
|
負債和資本總額 |
|
$ |
20,768,811 |
|
|
$ |
20,394,209 |
|
見附文
10
目錄
企業資源規劃業務有限夥伴關係
業務和綜合收入綜合報表
(單位數據除外)
(未經審計)
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|
|||||
|
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
||
|
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租金收入 |
|
$ |
662,302 |
|
|
$ |
632,831 |
|
|
|
費用和資產管理 |
|
|
192 |
|
|
|
185 |
|
|
|
總收入 |
|
|
662,494 |
|
|
|
633,016 |
|
|
|
費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
財產和維修 |
|
|
115,070 |
|
|
|
108,202 |
|
|
|
房地產税和保險 |
|
|
91,442 |
|
|
|
91,914 |
|
|
|
物業管理 |
|
|
26,396 |
|
|
|
23,444 |
|
|
|
一般和行政 |
|
|
15,381 |
|
|
|
16,278 |
|
|
|
折舊 |
|
|
204,215 |
|
|
|
196,309 |
|
|
|
總開支 |
|
|
452,504 |
|
|
|
436,147 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
房地產銷售淨收益(虧損) |
|
|
(21 |
) |
|
|
142,213 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
營業收入 |
|
|
209,969 |
|
|
|
339,082 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息和其他收入 |
|
|
581 |
|
|
|
5,880 |
|
|
|
其他費用 |
|
|
(3,275 |
) |
|
|
(3,441 |
) |
|
|
利息： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
支出淨額 |
|
|
(94,938 |
) |
|
|
(116,104 |
) |
|
|
遞延融資費用攤銷 |
|
|
(2,136 |
) |
|
|
(3,679 |
) |
|
|
收入和其他税前收入、投資收入(損失) 未合併實體和出售土地的淨收益(虧損) |
|
|
110,201 |
|
|
|
221,738 |
|
|
|
所得税和其他税收(費用)福利 |
|
|
(238 |
) |
|
|
(213 |
) |
|
|
未合併實體投資的收入(損失) |
|
|
(707 |
) |
|
|
(977 |
) |
|
|
賣地淨收益(虧損) |
|
|
1 |
|
|
|
— |
|
|
|
淨收益 |
|
|
109,257 |
|
|
|
220,548 |
|
|
|
非控制權益造成的淨(收入)損失-部分擁有 特性 |
|
|
(799 |
) |
|
|
(680 |
) |
|
|
可歸因於控制權益的淨收入 |
|
$ |
108,458 |
|
|
$ |
219,868 |
|
|
|
淨收入分配： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
優惠單位 |
|
$ |
773 |
|
|
$ |
773 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
普通合夥人 |
|
$ |
103,766 |
|
|
$ |
211,036 |
|
|
|
有限合夥人 |
|
|
3,919 |
|
|
|
8,059 |
|
|
|
可供單位使用的淨收入 |
|
$ |
107,685 |
|
|
$ |
219,095 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
單位收入-基本收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
可供單位使用的淨收入 |
|
$ |
0.28 |
|
|
$ |
0.57 |
|
|
|
加權平均單位 |
|
|
382,477 |
|
|
|
380,663 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
單位收益-稀釋後： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
可供單位使用的淨收入 |
|
$ |
0.28 |
|
|
$ |
0.57 |
|
|
|
加權平均單位 |
|
|
385,184 |
|
|
|
383,018 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
見附文
11
目錄
企業資源規劃業務有限夥伴關係
業務和綜合收入綜合報表(續)
(單位數據除外)
(未經審計)
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|
|||||
|
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
||
|
綜合收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨收益 |
|
$ |
109,257 |
|
|
$ |
220,548 |
|
|
|
其他綜合收入(損失)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他綜合收入(損失)-衍生工具： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
本期間未實現的持有收益(損失) |
|
|
(14,420 |
) |
|
|
6,087 |
|
|
|
將損失重新歸類為其他綜合收入的收益 |
|
|
4,393 |
|
|
|
4,791 |
|
|
|
其他綜合收入(損失) |
|
|
(10,027 |
) |
|
|
10,878 |
|
|
|
綜合收入 |
|
|
99,230 |
|
|
|
231,426 |
|
|
|
非控股權綜合(入息) 部分擁有財產 |
|
|
(799 |
) |
|
|
(680 |
) |
|
|
控制權益的綜合收益 |
|
$ |
98,431 |
|
|
$ |
230,746 |
|
|
見附文
12
目錄
企業資源規劃業務有限夥伴關係
現金流量表
(以千計)
(未經審計)
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
||
|
業務活動現金流量： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨收益 |
|
$ |
109,257 |
|
|
$ |
220,548 |
|
|
調整數，以核對業務活動提供的淨收入與現金淨額： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
折舊 |
|
|
204,215 |
|
|
|
196,309 |
|
|
遞延融資費用攤銷 |
|
|
2,136 |
|
|
|
3,679 |
|
|
上述/低於市場租賃無形資產的攤銷 |
|
|
(18 |
) |
|
|
1,098 |
|
|
減價和債務溢價的攤銷 |
|
|
1,418 |
|
|
|
1,532 |
|
|
衍生工具遞延結算的攤銷 |
|
|
4,390 |
|
|
|
4,788 |
|
|
資產使用權攤銷 |
|
|
4,022 |
|
|
|
— |
|
|
註銷追求成本 |
|
|
1,448 |
|
|
|
931 |
|
|
(收入)未合併實體的投資損失 |
|
|
707 |
|
|
|
977 |
|
|
未合併實體的分配-資本回報率 |
|
|
693 |
|
|
|
615 |
|
|
房地產銷售淨(收益)虧損 |
|
|
21 |
|
|
|
(142,213 |
) |
|
土地銷售淨(收益)虧損 |
|
|
(1 |
) |
|
|
— |
|
|
債務清償淨(收益)損失 |
|
|
— |
|
|
|
22,110 |
|
|
以公司普通股支付的補償 |
|
|
9,806 |
|
|
|
10,278 |
|
|
資產和負債變動： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他資產(增加)減少額 |
|
|
(14,325 |
) |
|
|
(15,396 |
) |
|
應付賬款和應計費用增加(減少) |
|
|
63,789 |
|
|
|
48,997 |
|
|
應付應計利息增加(減少)額 |
|
|
11,406 |
|
|
|
11,718 |
|
|
租賃負債增加(減少) |
|
|
(554 |
) |
|
|
— |
|
|
其他負債增加(減少)額 |
|
|
(25,942 |
) |
|
|
(4,692 |
) |
|
證券存款增加(減少) |
|
|
1,077 |
|
|
|
(261 |
) |
|
經營活動提供的淨現金 |
|
|
373,545 |
|
|
|
361,018 |
|
|
投資活動的現金流量： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
房地產投資-收購 |
|
|
(258,938 |
) |
|
|
(54,134 |
) |
|
房地產投資-開發/其他 |
|
|
(45,327 |
) |
|
|
(40,813 |
) |
|
房地產資本支出 |
|
|
(34,018 |
) |
|
|
(36,747 |
) |
|
非房地產資本補充 |
|
|
(1,018 |
) |
|
|
(1,191 |
) |
|
為正在開發中的房地產資本化的利息 |
|
|
(1,202 |
) |
|
|
(1,688 |
) |
|
房地產處置收益，淨額 |
|
|
— |
|
|
|
284,670 |
|
|
對未合併實體的投資 |
|
|
(6,281 |
) |
|
|
(2,799 |
) |
|
購買投資證券和其他投資 |
|
|
(251 |
) |
|
|
— |
|
|
由(用於)投資活動提供的現金淨額 |
|
|
(347,035 |
) |
|
|
147,298 |
|
見附文
13
目錄
企業資源規劃業務有限夥伴關係
現金流量表(續)
(以千計)
(未經審計)
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
||
|
來自籌資活動的現金流量： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
債務融資成本 |
|
$ |
(1,492 |
) |
|
$ |
(4,345 |
) |
|
應付按揭票據，淨額： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收益 |
|
|
288,120 |
|
|
|
— |
|
|
一次總付 |
|
|
— |
|
|
|
(725,639 |
) |
|
預定本金償還額 |
|
|
(1,619 |
) |
|
|
(1,720 |
) |
|
債務清償淨收益(損失) |
|
|
— |
|
|
|
(22,110 |
) |
|
附註，淨額： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收益 |
|
|
— |
|
|
|
497,010 |
|
|
信貸額度和商業票據： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
信貸額度收益 |
|
|
1,995,000 |
|
|
|
415,000 |
|
|
信貸償還額 |
|
|
(1,995,000 |
) |
|
|
(415,000 |
) |
|
商業票據收益 |
|
|
3,985,661 |
|
|
|
1,107,561 |
|
|
商業票據償還 |
|
|
(4,140,000 |
) |
|
|
(1,173,000 |
) |
|
衍生工具結算所得(付款) |
|
|
— |
|
|
|
1,638 |
|
|
EQR員工股份購買計劃(ESPP)的收益 |
|
|
1,126 |
|
|
|
1,681 |
|
|
行使EQR選項的收益 |
|
|
29,860 |
|
|
|
1,600 |
|
|
提供費用的支付 |
|
|
— |
|
|
|
(26 |
) |
|
供款-非控制權益-部分擁有財產 |
|
|
— |
|
|
|
125 |
|
|
供款-有限責任合夥人 |
|
|
— |
|
|
|
1 |
|
|
分發： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
操作小組-普通合夥人 |
|
|
(199,749 |
) |
|
|
(185,484 |
) |
|
優惠單位 |
|
|
— |
|
|
|
(773 |
) |
|
操作單元-有限合夥人 |
|
|
(7,256 |
) |
|
|
(6,666 |
) |
|
非控股權益-部分擁有財產 |
|
|
(3,968 |
) |
|
|
(4,220 |
) |
|
(用於)籌資活動提供的現金淨額 |
|
|
(49,317 |
) |
|
|
(514,367 |
) |
|
現金和現金等價物及限制性存款淨增(減)額 |
|
|
(22,807 |
) |
|
|
(6,051 |
) |
|
現金和現金等價物及限制性存款，期初 |
|
|
116,313 |
|
|
|
100,762 |
|
|
現金和現金等價物及限制性存款，期末 |
|
$ |
93,506 |
|
|
$ |
94,711 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
現金和現金等價物及限制性存款，期末 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
現金和現金等價物 |
|
$ |
29,391 |
|
|
$ |
44,453 |
|
|
限制存款 |
|
|
64,115 |
|
|
|
50,258 |
|
|
期末現金及現金等價物和限制性存款共計 |
|
$ |
93,506 |
|
|
$ |
94,711 |
|
見附文
14
目錄
企業資源規劃業務有限夥伴關係
現金流量表(續)
(以千計)
(未經審計)
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
||
|
補充資料： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
已付利息，扣除資本額後的現金 |
|
$ |
74,777 |
|
|
$ |
96,404 |
|
|
支付所得税和其他税款的現金淨額 |
|
$ |
531 |
|
|
$ |
462 |
|
|
遞延融資費用攤銷： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他資產 |
|
$ |
603 |
|
|
$ |
603 |
|
|
應付按揭票據，淨額 |
|
$ |
416 |
|
|
$ |
2,084 |
|
|
附註，淨額 |
|
$ |
1,117 |
|
|
$ |
992 |
|
|
債務折扣和溢價的攤銷： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
應付按揭票據，淨額 |
|
$ |
736 |
|
|
$ |
897 |
|
|
附註，淨額 |
|
$ |
682 |
|
|
$ |
635 |
|
|
衍生工具遞延結算的攤銷： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他負債 |
|
$ |
(3 |
) |
|
$ |
(3 |
) |
|
累計其他綜合收入 |
|
$ |
4,393 |
|
|
$ |
4,791 |
|
|
註銷追求成本： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
房地產投資淨額 |
|
$ |
1,437 |
|
|
$ |
931 |
|
|
其他資產 |
|
$ |
11 |
|
|
$ |
— |
|
|
(收入)對未合併實體的投資造成的損失： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
對未合併實體的投資 |
|
$ |
364 |
|
|
$ |
627 |
|
|
其他負債 |
|
$ |
343 |
|
|
$ |
350 |
|
|
衍生工具的已實現/未實現(收益)損失： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他資產 |
|
$ |
1,337 |
|
|
$ |
(9,132 |
) |
|
附註，淨額 |
|
$ |
1,255 |
|
|
$ |
(2,289 |
) |
|
其他負債 |
|
$ |
11,828 |
|
|
$ |
5,334 |
|
|
累計其他綜合收入 |
|
$ |
(14,420 |
) |
|
$ |
6,087 |
|
|
對未合併實體的投資： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
對未合併實體的投資 |
|
$ |
(5,561 |
) |
|
$ |
(2,079 |
) |
|
其他負債 |
|
$ |
(720 |
) |
|
$ |
(720 |
) |
|
債務融資成本： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他資產 |
|
$ |
145 |
|
|
$ |
— |
|
|
應付按揭票據，淨額 |
|
$ |
(1,632 |
) |
|
$ |
— |
|
|
附註，淨額 |
|
$ |
(5 |
) |
|
$ |
(4,345 |
) |
|
使用權、資產和租賃負債-初步計量和重新分類： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
使用權資產 |
|
$ |
(438,705 |
) |
|
$ |
— |
|
|
其他資產 |
|
$ |
184,116 |
|
|
$ |
— |
|
|
租賃負債 |
|
$ |
282,791 |
|
|
$ |
— |
|
|
其他負債 |
|
$ |
(28,202 |
) |
|
$ |
— |
|
見附文
15
目錄
企業資源規劃業務有限夥伴關係
資本變動綜合報表
(單位數據除外)
(未經審計)
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
||
|
合夥人資本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
偏好單位 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
餘額，年初 |
|
$ |
37,280 |
|
|
$ |
37,280 |
|
|
期末餘額 |
|
$ |
37,280 |
|
|
$ |
37,280 |
|
|
普通合夥人 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
餘額，年初 |
|
$ |
10,200,910 |
|
|
$ |
10,293,796 |
|
|
業務股發放： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
將有限責任合夥人持有的業務單位轉換為普通合夥人持有的業務單位 |
|
|
4,787 |
|
|
|
134 |
|
|
EQR股票期權的行使 |
|
|
29,860 |
|
|
|
1,600 |
|
|
EQR的員工股份購買計劃(ESPP) |
|
|
1,126 |
|
|
|
1,681 |
|
|
股份僱員補償費用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
EQR限制性股票 |
|
|
4,578 |
|
|
|
2,623 |
|
|
EQR股票期權 |
|
|
793 |
|
|
|
7,338 |
|
|
EQR ESPP折扣 |
|
|
267 |
|
|
|
297 |
|
|
可供單位使用的淨收入-普通合夥人 |
|
|
103,766 |
|
|
|
211,036 |
|
|
OP單元-普通合作伙伴分發 |
|
|
(210,497 |
) |
|
|
(198,928 |
) |
|
提供成本 |
|
|
— |
|
|
|
(26 |
) |
|
補充行政退休計劃(SERP) |
|
|
(602 |
) |
|
|
83 |
|
|
可贖回有限責任公司的市值變動 |
|
|
(55,021 |
) |
|
|
12,831 |
|
|
有限合夥人在經營夥伴關係中的所有權調整 |
|
|
4,652 |
|
|
|
(2,839 |
) |
|
期末餘額 |
|
$ |
10,084,619 |
|
|
$ |
10,329,626 |
|
|
有限合夥人 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
餘額，年初 |
|
$ |
228,738 |
|
|
$ |
226,691 |
|
|
向有限責任合夥人發出受限制單位 |
|
|
— |
|
|
|
1 |
|
|
將有限責任合夥人持有的業務單位轉換為普通合夥人持有的業務單位 |
|
|
(4,787 |
) |
|
|
(134 |
) |
|
與單位有關的權益補償-有限責任合夥人 |
|
|
7,903 |
|
|
|
4,803 |
|
|
單位可動用的淨收入-有限責任公司 |
|
|
3,919 |
|
|
|
8,059 |
|
|
單位-有限合夥人分配 |
|
|
(7,605 |
) |
|
|
(7,188 |
) |
|
可贖回有限責任合夥人的賬面價值變動 |
|
|
1,565 |
|
|
|
(443 |
) |
|
有限合夥人在經營夥伴關係中的所有權調整 |
|
|
(4,652 |
) |
|
|
2,839 |
|
|
期末餘額 |
|
$ |
225,081 |
|
|
$ |
234,628 |
|
|
累計其他綜合收入(損失) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
餘額，年初 |
|
$ |
(64,986 |
) |
|
$ |
(88,612 |
) |
|
累計其他綜合收入(損失)-衍生工具： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
本期間未實現的持有收益(損失) |
|
|
(14,420 |
) |
|
|
6,087 |
|
|
將損失重新歸類為其他綜合收入的收益 |
|
|
4,393 |
|
|
|
4,791 |
|
|
期末餘額 |
|
$ |
(75,013 |
) |
|
$ |
(77,734 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
分佈 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每個單位宣佈的分發未完成 |
|
$ |
0.5675 |
|
|
$ |
0.54 |
|
見附文
16
目錄
企業資源規劃業務有限夥伴關係
資本變動綜合報表(續)
(單位數據除外)
(未經審計)
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
||
|
非控制利益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
非控股權益-部分擁有財產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
餘額，年初 |
|
$ |
(2,293 |
) |
|
$ |
4,708 |
|
|
歸於非控制權益的淨收入 |
|
|
799 |
|
|
|
680 |
|
|
非控股權出資 |
|
|
— |
|
|
|
125 |
|
|
分配給非控制利益 |
|
|
(3,968 |
) |
|
|
(4,220 |
) |
|
期末餘額 |
|
$ |
(5,462 |
) |
|
$ |
1,293 |
|
見附文
17
目錄
權益住宅
企業資源規劃業務有限夥伴關係
合併財務報表附註
(未經審計)
|
1. |
商業 |
權益住宅(“EQR”)是一家標準普爾500指數公司，專注於收購、開發和管理位於城市和高密度郊區市場的出租公寓，這是由ERP運營有限公司(“ERPOP”)代表其開展的一項業務。EQR是1993年3月成立的馬裏蘭房地產投資信託基金(REIT)，ERPOP是1993年5月成立的伊利諾伊州有限合夥企業。對“公司”、“我們”或“我們”的提及，是指EQR、ERPOP以及EQR和/或ERPOP擁有或控制的實體/子公司。對“經營夥伴關係”的提及，是指ERPOP和ERPOP擁有或控制的實體/子公司的統稱。除非另有説明，合併財務報表附註既適用於公司，也適用於經營夥伴關係。
EQR是ERPOP的普通合夥人，截至2019年3月31日，EQR在ERPOP擁有大約96.4%的所有權權益。公司的所有財產所有權、開發和相關業務都是通過運營夥伴關係進行的，EQR除了對ERPOP的投資外，沒有任何其他物質資產或負債。EQR不時發行公共股本，它有義務向ERPOP繳款的淨收益，但沒有任何負債，因為所有債務都是由經營夥伴關係承擔的。經營合夥公司實質上持有公司的所有資產，包括公司在其合資企業中的所有權權益。經營夥伴關係管理企業的運作，其結構為沒有公開交易股權的合夥企業。
截至2019年3月31日，該公司通過對所有權持有實體的投資，直接或間接擁有位於11個州和哥倫比亞特區的310套房產的全部或部分，共有80，061套公寓單元。所有權細目包括(表中不包括各種未完成的開發財產)：
|
|
|
特性 |
|
|
公寓單位 |
|
||
|
全資物業 |
|
|
290 |
|
|
|
75,419 |
|
|
主租物業-合併 |
|
|
1 |
|
|
|
162 |
|
|
部分擁有財產-合併 |
|
|
17 |
|
|
|
3,535 |
|
|
部分擁有的財產-未合併 |
|
|
2 |
|
|
|
945 |
|
|
|
|
|
310 |
|
|
|
80,061 |
|
|
2. |
重要會計政策摘要 |
提出依據
所附未經審計的精簡合併財務報表是根據美國普遍接受的關於中期財務信息的會計原則和關於表10-Q和條例S-X第10條的指示編制的。因此，它們不包括美國普遍接受的會計原則所要求的完整財務報表所需的所有信息和腳註。管理層認為，所有調整(包括正常的經常性權責發生制)和某些被認為是公平列報所必需的改敍都已包括在內。對上期財務報表作了某些改敍，以符合本年度的列報方式。這些改敍對以前報告的淨收入沒有影響。截至2019年3月31日的季度經營業績不一定表明截至2019年12月31日的年度的預期結果。
在按照美國普遍接受的會計原則編制公司財務報表時，管理層作出的估計和假設影響到報告的資產和負債數額以及財務報表之日或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出數額。實際結果可能與這些估計不同。
2018年12月31日的資產負債表是從該日經審計的財務報表中得出的，但沒有包括美國普遍接受的會計原則所要求的完整財務報表所要求的所有信息和腳註。
18
目錄
欲瞭解更多信息，包括未在此定義的資本化術語的定義，請參閲公司和運營夥伴關係2018年12月31日終了年度10-K表年度報告中所載的合併財務報表及其腳註。
所得税和其他税
由於EQR作為REIT的結構和經營財產的性質，沒有在EQR一級為聯邦所得税編列經費。此外，ERPOP一般不對聯邦所得税負責，因為合作伙伴在其納税申報單中確認了他們在收入或損失中所佔的比例；因此，沒有在ERPOP一級為聯邦所得税作出規定。歷史上，該公司一般只承擔某些州和地方的收入、消費税和特許經營權税。該公司為其某些公司子公司選擇了應納税的REIT子公司(“TRS”)地位，因此，這些實體在考慮到任何淨經營損失後，可能對這些實體的任何應税收入徵收聯邦和州所得税。
2017年12月，被非正式命名為“減税和就業法案”(“税法”)的H.R.1成為法律。截至2019年3月31日，税法並未對我們的REIT或附屬實體、我們是否有資格繼續作為REIT或我們的經營結果產生實質性影響。
最近發佈的會計公告
2016年6月，財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了一項新的準則，要求公司採用新的方法估算某些金融工具的信貸損失，例如貿易及其他應收款和貸款。該標準要求各實體估計包括貿易應收款在內的大多數金融工具的終生預期信貸損失。2018年11月，FASB發佈了一項修正案，將根據新租約標準核算的經營租賃應收款排除在新的信貸損失標準的範圍之外。新標準將於2020年1月1日起對該公司生效，並允許從2019年1月1日起儘早採用。該公司目前正在評估採用新標準對其綜合經營結果和財務狀況的影響。
最近通過的會計公告
2014年5月，FASB發佈了一個全面的新收入確認標準，名為“與客户簽訂合同的收入”，取代了幾乎所有現有的收入確認指南。新標準特別不包括租賃收入。新標準的核心原則是，當一家公司將承諾的貨物或服務轉讓給客户時，該公司承認收入，其數額反映了該公司期望以這些商品或服務作為交換條件的考慮。與以前的收入確認指引相比，公司可能需要更多的判斷和更多的估計。這些可能包括確定合同中的履約義務，估計可能存在的可變代價數額，以便將交易價格包括在交易價格中，並將交易價格分配給每項單獨的履約義務。新標準可追溯適用於每一前期提出或前瞻性，如果有累積的影響，如果任何，承認在通過之日。該公司根據需要選擇了自2018年1月1日起生效的經修改的追溯過渡方法。約94%的租金收入是來自租賃安排的收入，這一收入被具體排除在標準之外。該公司分析了其剩餘收入來源，包括費用和資產管理以及銷售損益，並得出結論認為，在新的指導下，這些收入流具有相同的收入確認時間和模式，因此，隨着新標準的採用，公司在收入確認方面沒有任何變化。因此，採用該標準並沒有導致截至2018年1月1日確認的累積調整，而且該標準對公司的合併財務狀況、業務結果、股本/資本或現金流動沒有重大影響。
至於其餘約6%須符合新收入確認標準的租金收入，公司分列的收入來源在公司和運營夥伴關係截至2018年12月31日的年度10-K表格年度報告中披露，並與截至2019年3月31日的季度租金收入百分比相比較。這些收入流具有相同的時間和模式的收入確認在我們的報告部門，與一致的分配之間的租賃和收入確認標準。
此外，作為新的收入確認標準的一部分，FASB發佈了有關部分出售房地產的修正案。採用新的部分銷售標準並沒有改變公司的會計處理程序。我們的結論是，根據這兩項新標準，公司的典型處置將繼續符合銷售標準和相關利潤確認標準。
19
目錄
2016年2月，FASB發佈了一項新的租約標準，其中規定了合同雙方(即出租人和承租人)承認、衡量、列報和披露租賃的原則。新標準要求如下：
|
|
• |
出租人-租賃使用的方法實質上等同於現有的經營、銷售和融資租賃指南，但與新的收入確認標準保持一致。出租人必須根據新的收入確認標準，將租賃付款分配給每項租賃協議的單獨租賃部分和非租賃部分，並對非租賃部分進行評估。 |
|
|
• |
承租人-租賃採用雙重辦法，根據租賃是否實際上是承租人對租賃資產的融資購買的原則，將租賃分為經營租賃或融資租賃。這種分類確定租賃費用是在租賃期限內(經營租賃)以直線方式確認，還是以有效利息方法(融資租賃)為基礎。承租人還必須在其資產負債表上記錄所有期限超過12個月的租賃的使用權、資產和租賃負債，而不論其屬於經營租賃還是融資租賃。12個月或更短期限的租約與現有的經營租賃指南相類似。 |
公司按照要求採用了這一新標準，從2019年1月1日起，採用了經修改的追溯方法，公司自通過之日起採用了新的指導方針，並選擇了一些實際的權宜之計，如下所述。該標準影響了我們的綜合資產負債表，但沒有影響我們的綜合業務報表。在公司為承租人的情況下，使用權(“ROU”)資產和租賃負債被確認為各種法人辦事處租約和土地租賃。2019年1月1日，該公司在其期初資產負債表中記錄了ROU資產和相關租賃負債，分別為4.342億美元和2.783億美元。該公司計算了2019年1月1日租賃負債的淨現值，並將下列數額從其他資產和其他負債中重新分類，以記錄我們最初的ROU資產(以千計)：
|
|
|
2019年1月1日 |
|
|
資產負債表記錄： |
|
|
初始租賃負債 |
|
$ |
278,287 |
|
|
|
|
改敍： |
|
|
|
|
|
|
|
預付地租 |
|
|
17,886 |
|
|
其他資產 |
|
地面租賃.class=‘class 2’> |
|
|
166,230 |
|
|
其他資產 |
|
地面租賃.class=‘class 2’> |
|
|
(2,110 |
) |
|
其他負債 |
|
直線租金負債(1) |
|
|
(26,092 |
) |
|
其他負債 |
|
初始使用權資產 |
|
$ |
434,201 |
|
|
|
|
(1) |
直線租金負債涉及公司辦公室租賃和某些土地租賃. |
2018年7月，FASB對新的租約標準進行了修訂，其中包括一種實用的權宜之計，為出租人提供了一種選擇，即在滿足某些標準時，不將租賃和非租賃部分分開，而是根據新的租賃標準將這些組成部分作為單一組成部分加以考慮。修正案還提供了一種過渡方案，允許在通過之日起適用新的指導意見，而不是適用於所提交的所有期間。根據租賃標準，公司選擇實際權宜之計，將其租賃部分和非租賃部分作為單一組成部分進行核算，並從2019年1月1日起選擇新的過渡方案。關於新租賃標準的更多討論，見附註8。
2017年8月，FASB發佈了最後標準，對套期保值會計模式進行修改，使各實體能夠在財務報表中更好地描述其風險管理活動。新標準擴大了實體對衝非金融和金融風險組成部分的能力，降低了利率風險公允價值對衝的複雜性，並簡化了某些文件和評估要求。新標準還取消了單獨衡量和報告套期保值無效的要求，一般要求在與套期保值工具相同的損益表行中列報任何套期保值工具的公允價值的全部變動。該公司按照要求從2019年1月1日起採用了這一新標準，對其綜合經營業績或財務狀況沒有重大影響。
20
目錄
|
3. |
股權、資本和其他利益 |
股權與可贖回權益住宅
下表列出截至2019年3月31日及2018年3月31日止各季公司已發行及已發行普通股及“單位”(包括操作單位及限制單位)的變動情況：
|
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2019 |
|
|
2018 |
|
||
|
普通股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1月1日發行的普通股， |
|
|
369,405,161 |
|
|
|
368,018,082 |
|
|
發行的普通股： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
OP單元的轉換 |
|
|
184,878 |
|
|
|
5,000 |
|
|
股票期權的行使 |
|
|
709,071 |
|
|
|
45,391 |
|
|
僱員股份購買計劃(ESPP) |
|
|
18,901 |
|
|
|
35,177 |
|
|
限制性股份贈款，淨額 |
|
|
144,390 |
|
|
|
108,261 |
|
|
3月31日發行的普通股， |
|
|
370,462,401 |
|
|
|
368,211,911 |
|
|
單位 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至一月一日仍未完成的單位， |
|
|
13,904,035 |
|
|
|
13,768,438 |
|
|
受限制單位贈款淨額 |
|
|
133,214 |
|
|
|
263,048 |
|
|
操作單元轉換為普通股 |
|
|
(184,878 |
) |
|
|
(5,000 |
) |
|
截至3月31日仍未完成的單位， |
|
|
13,852,371 |
|
|
|
14,026,486 |
|
|
普通股和流通股共計 March 31, |
|
|
384,314,772 |
|
|
|
382,238,397 |
|
|
經營夥伴關係中的單位所有權權益 |
|
|
3.6 |
% |
|
|
3.7 |
% |
各種個人和實體將其財產捐給運營夥伴關係以換取運營單位的股權，以及受限制單位持有人的股權，統稱為“非控制利益-運營夥伴關係”。除某些例外情況(包括受限制單位的“入賬”要求)外，非控股利益-運營合夥公司可以一對一的方式將其單位與EQR交換為普通股。非控制利益-經營夥伴關係(包括可贖回權益)的賬面價值是根據非控制利益-經營夥伴關係單位的總數與非控制利益-經營夥伴關係單位總數的比例-加普通股數分配的。淨收入根據該期間加權平均所有權百分比分配給非控制利益-運營夥伴關係。
經營合夥企業有權利但沒有義務支付現金，而不是向非控股權益的任何和所有股東發行普通股-運營夥伴關係單位要求其業務單位與EQR交換。經營合夥企業一旦選擇不贖回非控股利益-經營夥伴關係單位的現金，EQR有義務將普通股交付給非控股利益-經營夥伴關係單位的交換持有人。
非控制利益-經營夥伴關係單位分為夾層股權或永久股權。如果合同法或證券法要求EQR交付註冊普通股，這種非控制權益-運營合夥被區分為“可贖回的非控制權益-運營合夥”。要求結算註冊股份的工具不能歸類為永久股權，因為交付註冊股份並不總是完全在發行人的控制範圍內。因此，假定以現金結算，以現金結算的責任被視為屬於業務夥伴關係，作為EQR的主要現金來源，從而在資產負債表的夾層部分列報。可贖回的非控股利益-經營夥伴關係是根據每個報告期結束時EQR的普通股價格調整為較高的賬面價值或公允市場價值。EQR有能力為截至2019年3月31日和2018年12月31日被列為永久股權的非控股權運營夥伴關係單位的剩餘部分交付未註冊普通股。
可贖回非控制利益-經營夥伴關係的賬面價值是根據可贖回的非控制利益-經營夥伴關係單位的數量按非控制利益-經營夥伴關係單位總數的比例分配的。這一百分比的單位總賬面價值歸屬於可贖回的非控制利益-經營夥伴關係，然後調整為更大的賬面價值或公平市場價值，如上文所述。截至2019年3月31日和2018年3月31日，可贖回的非控制權益-運營夥伴關係的贖回價值分別約為4.326億美元和3.546億美元，這代表將發行的普通股價值，以換取可贖回的非控制權益-運營夥伴關係單位。
21
目錄
下表列出截至2019年3月31日及2018年3月31日止各季可贖回非控制權益營運夥伴關係贖回價值的變動情況(以千元計)：
|
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
||
|
1月1日的餘額， |
|
$ |
379,106 |
|
|
$ |
366,955 |
|
|
市值變動 |
|
|
55,021 |
|
|
|
(12,831 |
) |
|
賬面價值變動 |
|
|
(1,565 |
) |
|
|
443 |
|
|
3月31日的餘額 |
|
$ |
432,562 |
|
|
$ |
354,567 |
|
EQR普通股和優先股的淨收益(見下文定義)由EQR向ERPOP提供。作為這些貢獻的回報，EQR在ERPOP中得到若干業務單位，相當於它在股票發行中發行的普通股數量(或在優先股發行情況下，ERPOP中的若干優先股數量相等，其條件與發行的優先股相同)。因此，普通股和優先股的淨髮行收益在股東權益和非控股利益-運營夥伴關係之間分配，以説明它們各自對ERPOP基本權益的所有權百分比的變化。
公司的信託聲明授權它發行至多1億優先股的實益權益，每股0.01美元的票面價值(“優先股”)，具有董事會可能確定的具體權利、優惠和其他屬性，其中可能包括優先於公司普通股持有人權利的優先權、權力和權利。
下表列出截至2019年3月31日及2018年12月31日公司已發行及已發行的優先股：
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|
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|
數額(千) |
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|||||
|
|
|
|
|
年度 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
打電話 |
|
分紅 |
|
|
3月31日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|||
|
|
|
日期(1) |
|
份額(2) |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|||
|
受益權益優先股，面值0.01美元； 100，000，000股授權： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
8.29%K系列累積可贖回優先考慮； 清算價值每股50美元；已發行股票745 600股和 截至2019年3月31日和2018年12月31日未繳 |
|
12/10/26 |
|
$ |
4.145 |
|
|
$ |
37,280 |
|
|
$ |
37,280 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
37,280 |
|
|
$ |
37,280 |
|
|
(1) |
在贖回日期當日或之後，可贖回的優先股可按公司的全部或部分選擇權贖回為現金，贖回價格相當於每股清算價格，外加應計和未付分配(如果有的話)。 |
|
(2) |
優先股的股息按季度支付。 |
22
目錄
企業資源計劃運作有限責任公司的資本及可贖回有限責任合夥人
下表列出截至2019年3月31日和2018年3月31日終了季度的業務夥伴關係發放股和未償股以及有限合夥人股的變動情況：
|
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
||
|
一般及有限責任合夥單位 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
一般及有限責任合夥單位截至一月一日未完税， |
|
|
383,309,196 |
|
|
|
381,786,520 |
|
|
發給普通合夥人： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
EQR股票期權的行使 |
|
|
709,071 |
|
|
|
45,391 |
|
|
EQR的員工股份購買計劃(ESPP) |
|
|
18,901 |
|
|
|
35,177 |
|
|
EQR有限股份贈款淨額 |
|
|
144,390 |
|
|
|
108,261 |
|
|
發給有限責任合夥人： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
受限制單位贈款淨額 |
|
|
133,214 |
|
|
|
263,048 |
|
|
一般及有限責任合夥人單位 March 31, |
|
|
384,314,772 |
|
|
|
382,238,397 |
|
|
有限合夥人單位 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
有限責任合夥人單位截至一月一日尚未結清， |
|
|
13,904,035 |
|
|
|
13,768,438 |
|
|
有限合夥人受限制單位贈款淨額 |
|
|
133,214 |
|
|
|
263,048 |
|
|
有限合夥人操作單元轉換為EQR通用設備 股份 |
|
|
(184,878 |
) |
|
|
(5,000 |
) |
|
有限責任合夥人單位截至3月31日仍未結清， |
|
|
13,852,371 |
|
|
|
14,026,486 |
|
|
有限合夥人單位-經營中的所有權 夥伴關係 |
|
|
3.6 |
% |
|
|
3.7 |
% |
截至2019年3月31日，經營夥伴關係有限合夥人包括將其財產捐給運營夥伴關係以換取業務單位的各種個人和實體，以及限制性單位持有人的股權。除某些例外情況(包括受限制單位的“入賬”要求)外，有限合夥人可與EQR交換其單位，以一對一的方式購買普通股。有限責任合夥人單位(包括可贖回權益)的賬面價值是根據有限合夥人單位總數與有限合夥人單位總數加普通合夥人單位數目的比例分配的。淨收入根據該期間加權平均所有權百分比分配給有限合夥人單位。
經營合夥有權利但沒有義務支付現金，而不是向任何和所有有限合夥人單位的股東發行普通股，要求將其業務單位與EQR交換。一旦運營合夥選擇不贖回有限合夥人單位的現金，EQR有義務將普通股交付給交易所的有限合夥人。
有限合夥人單位分為夾層股權或永久股權。如果合同法或證券法要求EQR交付註冊普通股，這種有限合夥人單位被區分為“可贖回有限合夥人單位”。要求結算註冊股份的工具不能歸類為永久股權，因為交付註冊股份並不總是完全在發行人的控制範圍內。因此，假定以現金結算，以現金結算的責任被視為屬於業務夥伴關係，作為EQR的主要現金來源，從而在資產負債表的夾層部分列報。可贖回的有限責任合夥人單位根據每個報告期結束時EQR的普通股價格調整為賬面價值或公允市場價值的較大。EQR有能力為截至2019年3月31日和2018年12月31日被列為永久股權的有限合夥人單位的剩餘部分交付未註冊普通股。
可贖回有限合夥人單位的賬面價值是根據可贖回有限合夥人單位的數目與有限合夥人單位總數的比例分配的。該等股份有限責任單位的總賬面價值中，歸屬可贖回有限責任合夥人單位的百分比，會按上述賬面價值或公平市價的較大而作出調整。截至2019年3月31日和2018年3月31日，可贖回有限合夥人單位的贖回價值分別約為4.326億美元和3.546億美元，即將發行的普通股價值，以換取可贖回有限合夥人單位。
23
目錄
下表列出截至2019年3月31日及2018年3月31日止各季可贖回有限合夥人贖回價值的變動情況(以千元計)：
|
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
||
|
1月1日的餘額， |
|
$ |
379,106 |
|
|
$ |
366,955 |
|
|
市值變動 |
|
|
55,021 |
|
|
|
(12,831 |
) |
|
賬面價值變動 |
|
|
(1,565 |
) |
|
|
443 |
|
|
3月31日的餘額 |
|
$ |
432,562 |
|
|
$ |
354,567 |
|
EQR將其各種股權發行的所有淨收益(包括行使普通股期權的收益)捐給ERPOP。作為這些貢獻的回報，EQR在ERPOP中得到若干業務單位，相當於它在股票發行中發行的普通股數量(或在優先股發行情況下，ERPOP中的若干優先股數量相等，其條件與發行的優先股相同)。
下表列出截至2019年3月31日和2018年12月31日的業務夥伴關係已發放和尚未執行的“優惠單位”：
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|
|
|
|
數額(千) |
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|
|
年度 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
打電話 |
|
分紅 |
|
|
3月31日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|||
|
|
|
日期(1) |
|
單元(2) |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|||
|
優惠單位： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
8.29%K系列累積可贖回優惠單位； 每單位50美元的清理結束價值；發放的745 600套和 截至2019年3月31日和2018年12月31日未繳 |
|
12/10/26 |
|
$ |
4.145 |
|
|
$ |
37,280 |
|
|
$ |
37,280 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
37,280 |
|
|
$ |
37,280 |
|
|
(1) |
在贖回日期當日或之後，可贖回的優先單位可按經營合夥公司的全部或部分選擇贖回現金，贖回價格等於單位的清算價格，加上應計和未付的分配(如果有的話)，並同時贖回相應的公司優先股。 |
|
(2) |
優惠股的股息每季度支付一次。 |
其他
該公司有一個在市場上(“atm”)的股票發行計劃，允許EQR以當前市場價格和通過談判交易的方式，不時地將普通股出售到現有的交易市場。根據ERPOP夥伴關係協議的條款，EQR將所有股權發行的淨收益貢獻給ERPOP的資本，以換取額外的業務單位(按每個業務單位一比一的普通股計算)。該計劃目前的到期日期為2019年6月28日。EQR有權發行1300萬股票，但自2012年9月以來一直沒有根據這一計劃發行任何股票。
公司可根據其股份回購計劃回購至多1300萬股普通股。自2008年以來沒有公開市場回購，自2014年2月以來也沒有發生任何形式的回購。截至2019年3月31日，EQR仍有權根據回購計劃回購至多1300萬股票。
24
目錄
|
4. |
房地產 |
下表彙總了截至2019年3月31日和2018年12月31日公司房地產投資(按成本計算)的賬面金額(單位：千)：
|
|
|
March 31, 2019 |
|
|
2018年12月31日 |
|
||
|
土地 |
|
$ |
5,918,994 |
|
|
$ |
5,875,803 |
|
|
應折舊財產： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
建築物和改善 |
|
|
18,440,716 |
|
|
|
18,232,625 |
|
|
傢俱、固定裝置和設備 |
|
|
1,761,906 |
|
|
|
1,722,231 |
|
|
就地租賃無形資產 |
|
|
488,682 |
|
|
|
481,045 |
|
|
正在制定的項目： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
土地 |
|
|
25,430 |
|
|
|
25,429 |
|
|
在建工程 |
|
|
109,761 |
|
|
|
83,980 |
|
|
為發展而持有的土地： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
土地 |
|
|
61,038 |
|
|
|
61,038 |
|
|
在建工程 |
|
|
30,609 |
|
|
|
28,871 |
|
|
房地產投資 |
|
|
26,837,136 |
|
|
|
26,511,022 |
|
|
累計折舊 |
|
|
(6,900,496 |
) |
|
|
(6,696,281 |
) |
|
房地產投資淨額 |
|
$ |
19,936,640 |
|
|
$ |
19,814,741 |
|
在截至2019年3月31日的季度內，該公司從非關聯方獲得了以下全部股權(以千計的購買價格)：
|
|
|
特性 |
|
|
公寓單位 |
|
|
購買價格 |
|
|||
|
出租物業-綜合(1) |
|
|
3 |
|
|
|
579 |
|
|
$ |
258,650 |
|
|
共計 |
|
|
3 |
|
|
|
579 |
|
|
$ |
258,650 |
|
|
(1) |
購買價格包括大約4 320萬美元的土地撥款和2.157億美元的應折舊財產撥款(包括資本化的結束費用)。 |
|
5. |
購置/處置房地產的承諾 |
該公司已簽訂一項單獨的協議，以獲得以下(以千計的購買價格)：
|
|
|
特性 |
|
|
公寓單位 |
|
|
購買價格 |
|
|||
|
地塊(一塊) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
$ |
28,000 |
|
|
共計 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
$ |
28,000 |
|
本公司已訂立不同的協議，處置下列物品(售價單位：千元)：
|
|
|
特性 |
|
|
公寓單位 |
|
|
銷售價格 |
|
|||
|
出租物業-合併 |
|
|
2 |
|
|
|
593 |
|
|
$ |
282,250 |
|
|
租賃財產-未合併(1) |
|
|
1 |
|
|
|
444 |
|
|
|
255,500 |
|
|
地塊(一塊) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
1,900 |
|
|
共計 |
|
|
3 |
|
|
|
1,037 |
|
|
$ |
539,650 |
|
|
(1) |
公司對這一財產擁有20.0%的所有權。有關未合併屬性的更多討論，請參見説明6和12。 |
待定交易的結束受某些條件和限制的限制，因此，無法保證交易將完成，或最後條款在實質上不會與上文概述的任何協議有所不同。關於2019年3月31日以後獲得或處置的財產的討論，見注14。
25
目錄
|
6. |
對部分擁有實體的投資 |
本公司與不相關的第三方共同投資各種財產，這些財產要麼是合併的，要麼是按照權益會計方法(未合併)入賬的。
合併可變利益實體(“VIEs”)
根據VIEs合併會計準則，公司根據EQR的財務報表合併ERPOP。作為ERPOP的唯一普通合夥人，EQR擁有ERPOP日常管理的獨家控制權.有限合夥人不能行使實質性的啟動權或參與權。因此，ERPOP有資格成為VIE。EQR在ERPOP中具有控制性的財務利益，因此，EQR是ERPOP的主要受益者。EQR有權指導ERPOP的活動，這些活動對ERPOP的經濟績效影響最大，也有義務吸收可能對ERPOP具有重大意義的ERPOP損失或從ERPOP獲得利益的權利。
該公司在某些合資企業中擁有各種股權，擁有17套房產，包括3，535套公寓。本公司是這些合資企業的普通合夥人或管理成員，負責管理合營企業的經營和事務，以及就合資企業的業務作出一切決定。有限合夥人或非管理成員不能行使實質性的啟動權或參與權.因此，這些合資企業被稱為VIEs。公司在VIEs中有控制的財務利益，因此是VIEs的主要受益人。公司既有權指導VIEs最顯著影響其經濟表現的活動，也有義務吸收損失或從VIEs獲得可能對VIEs具有重大意義的利益。因此，需要將合資企業合併到公司的財務報表中。截至2019年3月31日，與合資企業有關的合併資產和負債分別約為6.947億美元和3.161億美元，2018年12月31日分別約為7.136億美元和3.139億美元。
對未合併實體的投資
下表和資料彙總了截至2019年3月31日和2018年12月31日公司對未合併實體的投資，這些投資按權益會計方法入賬，因為合併要求未得到滿足(除所有權百分比外，以千計)：
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March 31, 2019 |
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2018年12月31日 |
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所有權百分比 |
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對未合併實體的投資： |
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威斯康星地方開發商(VIE)(1) |
$ |
41,828 |
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$ |
42,365 |
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33.3% |
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|
操作屬性(非VIE)(2) |
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10,207 |
|
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10,494 |
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20.0% |
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|
|
其他 |
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10,818 |
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5,490 |
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|
千變萬化 |
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對未合併實體的投資 |
$ |
62,853 |
|
|
$ |
58,349 |
|
|
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(1) |
代表一個實體的未合併權益，該實體擁有上述合併合資財產之一的土地，並擁有和經營相關的停車設施。該合資企業作為有限合夥人，在實體中沒有實質性的啟動權或參與權。因此，該實體具有VIE的資格。合資企業在VIE中沒有控制財務利益，也不是VIE的主要受益人。合資企業無權指導VIE的活動，這些活動對VIE的經濟表現或吸收損失的義務或從VIE獲得可能對VIE有重大影響的利益的義務影響最大。因此，擁有土地、擁有和經營停車場設施的實體不合並，並使用權益會計方法進行記錄。 |
|
(2) |
包括與同一合作伙伴簽訂的兩家合資企業，合共945套公寓。 |
26
目錄
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7. |
限制存款 |
下表列出截至2019年3月31日和2018年12月31日的公司限制存款情況(以千計)：
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March 31, 2019 |
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2018年12月31日 |
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按揭託管存款： |
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房地產税和保險 |
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$ |
1,311 |
|
|
$ |
876 |
|
|
替換儲備 |
|
|
9,023 |
|
|
|
8,641 |
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|
按揭本金準備金/償債基金 |
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|
11,514 |
|
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9,754 |
|
|
其他 |
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|
852 |
|
|
|
852 |
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|
抵押託管存款 |
|
|
22,700 |
|
|
|
20,123 |
|
|
限制現金： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
用於待收購的保證金 |
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|
3,125 |
|
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|
5,000 |
|
|
房地產投資限制存款 |
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|
534 |
|
|
|
540 |
|
|
居民安全和公用事業押金 |
|
|
36,213 |
|
|
|
35,659 |
|
|
其他 |
|
|
1,543 |
|
|
|
7,549 |
|
|
限制現金 |
|
|
41,415 |
|
|
|
48,748 |
|
|
限制存款 |
|
$ |
64,115 |
|
|
$ |
68,871 |
|
|
8. |
租賃 |
出租人會計
該公司是其住宅和零售租賃(包括商業租賃)的出租人，這些租約將繼續按照附註2所述的新標準作為經營租賃入賬。因此，該公司的租賃收入會計沒有重大變化。
截至2019年3月31日，公司約97.0%的租賃收入來自住宅公寓租賃，租期一般為12個月或更短。住宅公寓租賃可能包括與諸如停車場、倉庫和寵物租金等項目有關的租賃收入，這些物品是公司作為單一租賃組成部分處理的，因為這些設施不能單獨出租，而且收入確認的時間和模式是相同的。在租賃開始時收取租賃付款是可能的，因此公司隨後以直線確認租賃期間的租賃收入。住宅租約可在雙方同意的情況下每年或每月續期。
截至2019年3月31日，公司約3.0%的租賃收入來自零售租賃，一般期限為5-10年。零售租賃一般包括底層零售空間和主租賃停車場，為我們的居民提供額外的便利設施。零售租約可能包括與停車場和倉庫租金等項目有關的租賃收入，這些物品是公司作為單一租賃部分處理的，因為這些設施不能單獨出租，而且收入確認的時間和模式是相同的。在租賃開始時收取租賃付款是可能的，因此公司隨後以直線確認租賃期間的租賃收入。零售租賃是可再生的，以市場為基礎的更新選擇。
根據租賃標準，公司選擇實用的權宜之計，將其租賃部分和非租賃部分(特別是公用區域維修費)作為一個單獨的租賃部分。
下表列出截至2019年3月31日止的一季住宅及零售租約的租金收入類別(以千元計)：
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|
截至2019年3月31日止的季度 |
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租賃收入類型 |
|
住宅租契 |
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|
零售租賃 |
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|
共計 |
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|||
|
住宅及零售租金 |
|
$ |
592,520 |
|
|
$ |
18,470 |
|
|
$ |
610,990 |
|
|
停車租金 |
|
|
9,137 |
|
|
|
72 |
|
|
|
9,209 |
|
|
儲存租金 |
|
|
919 |
|
|
|
44 |
|
|
|
963 |
|
|
寵物租金 |
|
|
2,887 |
|
|
|
— |
|
|
|
2,887 |
|
|
租賃收入總額(1) |
|
$ |
605,463 |
|
|
$ |
18,586 |
|
|
$ |
624,049 |
|
|
(1) |
不包括根據收入確認標準入賬的3 830萬美元的其他租金收入。 |
27
目錄
承租人會計
本公司是公司自2019年1月1日起確認ROU資產及相關租賃負債的各種法人辦事處和土地租賃的承租人。下表列出截至2019年3月31日該公司的ROU資產及有關租賃負債(以千元計)：
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|
|
2019 |
|
|
|
使用權資產： |
|
|
|
|
|
法人辦事處租約(1) |
|
$ |
16,024 |
|
|
地租 |
|
|
418,659 |
|
|
使用權資產 |
|
$ |
434,683 |
|
|
租賃負債： |
|
|
|
|
|
法人辦事處租約(1) |
|
$ |
17,585 |
|
|
地租 |
|
|
264,652 |
|
|
租賃負債 |
|
$ |
282,237 |
|
|
(1) |
該公司有兩份公司辦公室租約被認為是短期的，因此，沒有資產負債表的影響，這兩份租約繼續在全年的直線基礎上支出。 |
由於標準要求確認租賃債務的負債，因此採用貼現率來確定租賃付款的淨現值。租賃的貼現率是租賃中隱含的折現率，如果不能輕易確定這一貼現率，則為增量借款利率。由於該公司不知道出租人初始直接費用的數額，它無法輕易確定租賃中隱含的費率，而必須採用增量借款利率。該公司估計公司寫字樓租約的貼現率為3.3%至3.9%，地面租約的折現率為4.4%至5.5%。由於公司的信貸支持公司的辦公租賃義務，租賃期限為十年或更短，因此貼現率範圍是根據公司的借款利率實際定價來估算的。土地租賃的折扣幅度考慮到各種因素，包括土地租賃的較長期限，並根據公司30年實際定價的借款利率和其他長期市場利率來估算。
公司辦公室租賃
本公司租賃9個公司辦事處，剩餘租賃期限為一至十年。根據新的標準，公司的公司辦公室租賃繼續作為經營租賃入賬。當發生重大租賃變更時，要求公司重新衡量租賃責任。
該公司從一個由EQR董事會主席控制的實體租賃其公司總部。租約於2022年1月31日終止。截至2019年3月31日的季度，此類辦公空間的支出約為60萬美元。該公司認為，這一數額接近市場利率的這種租賃空間。
地租
本公司為14處經營物業維持長期地租，租期由2042年至2113年不等。該公司擁有這棟建築和改進工程。根據選擇整套實用權宜之計，該公司無須重新評估現有土地租賃的分類，因此，這些租約繼續作為經營租賃入賬。然而，如果我們實質性地修改現有的土地租賃和/或簽訂新的土地租賃，這類租賃很可能被歸類為融資租賃。
28
目錄
額外披露
下表説明瞭截至2019年3月31日止的季度承租人的數量披露情況(以千計)：
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2019 |
|
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|
租賃費用： |
|
|
|
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|
經營租賃費用： |
|
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|
|
|
公司辦公室租賃 |
|
$ |
918 |
|
|
地租 |
|
|
5,550 |
|
|
短期租賃費用： |
|
|
|
|
|
公司辦公室租賃 |
|
|
56 |
|
|
地租 |
|
|
— |
|
|
可變租賃成本： |
|
|
|
|
|
公司辦公室租賃 |
|
|
261 |
|
|
地租 |
|
|
851 |
|
|
租賃費用總額 |
|
$ |
7,636 |
|
|
其他資料 |
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|
|
|
為計算租賃負債所包括的數額支付的現金： |
|
|
|
|
|
經營租賃的經營現金流： |
|
|
|
|
|
公司辦公室租賃 |
|
$ |
1,248 |
|
|
地租 |
|
$ |
4,493 |
|
|
為換取新的經營租賃負債而獲得的ROU資產： |
|
|
|
|
|
公司辦公室租賃 |
|
$ |
16,687 |
|
|
地租 |
|
$ |
422,018 |
|
|
加權平均剩餘租約期限-經營租賃： |
|
|
|
|
|
公司辦公室租賃 |
|
6.5歲 |
|
|
|
地租 |
|
56.8歲 |
|
|
|
加權平均貼現率-經營租賃： |
|
|
|
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|
公司辦公室租賃 |
|
|
3.7 |
% |
|
地租 |
|
|
5.0 |
% |
下表概述了公司未來五年及其後截至2019年3月31日經營租約下最低租金/收入合約債務的未貼現現金流量：
|
(付款)/按年計的收入(千) |
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殘存 2019 |
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2020 |
|
|
2021 |
|
|
2022 |
|
|
2023 |
|
|
2024 |
|
|
此後 |
|
|
共計 |
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||||||||
|
經營租賃： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
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|
|
|
|
|
|
最低租金(A) |
|
$ |
(12,607 |
) |
|
$ |
(17,208 |
) |
|
$ |
(17,148 |
) |
|
$ |
(14,993 |
) |
|
$ |
(14,843 |
) |
|
$ |
(15,101 |
) |
|
$ |
(938,561 |
) |
|
$ |
(1,030,461 |
) |
|
最低租金收入(B) |
|
$ |
49,268 |
|
|
$ |
62,481 |
|
|
$ |
58,439 |
|
|
$ |
54,378 |
|
|
$ |
46,987 |
|
|
$ |
39,364 |
|
|
$ |
135,548 |
|
|
$ |
446,465 |
|
|
(a) |
公司辦公租賃的最低基本租金和以公司為承租人的地面租賃的基礎租金。 |
|
(b) |
公司為出租人的各種零售場所的最低基本租金收入。不包括住宅租賃，因為其短期性質。 |
下表列出截至2019年3月31日為止的一個季度，我們的未貼現現金流中的租賃負債對賬情況，用於支付最低租金(以千計)：
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|
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2019 |
|
|
|
最低租金支付總額 |
|
$ |
1,030,461 |
|
|
減：租賃折扣 |
|
|
(748,224 |
) |
|
租賃負債 |
|
$ |
282,237 |
|
|
9. |
債務 |
EQR沒有任何負債，因為所有債務都是由經營夥伴關係承擔的。EQR保證運營合夥公司的循環信貸設施的最高金額，並在整個貸款期限內。下文所述2019年3月31日終了季度的加權平均利率包括任何衍生工具和溢價/折扣/保監處(其他綜合收入)攤銷對債務和衍生產品的影響。
29
目錄
應付按揭債券
截至2019年3月31日，該公司的未償抵押貸款債務約為27億美元。
在截至2019年3月31日的季度內，該公司在2029年3月1日到期的房利美貸款池中持有3.94%的固定利率抵押貸款，獲得2.881億美元的貸款。
截至2019年3月31日，該公司擁有4.406億美元的擔保債務(主要是免税債券)，但須經過第三方信用提升。
截至2099年3月31日，截至2061年5月28日，該公司未償抵押貸款債務的預定到期日為不同日期。截至2019年3月31日，該公司抵押貸款債務的利率區間為0.10%至6.90%。在截至2019年3月31日的季度內，該公司抵押貸款債務的加權平均利率為4.01%。
註記
截至2019年3月31日，該公司尚未發行的無擔保票據約為59億美元。
截至2099年3月31日，該公司未清票據的預定到期日為2047年8月1日。2019年3月31日，在某些公允價值對衝措施生效前，該公司債券的利率區間為2.375%至7.57%。在截至2019年3月31日的季度內，該公司債券的加權平均利率為4.32%。
該公司的無擔保公共債務包含某些財務和經營契約，其中包括維持某些財務比率。該公司在截至2019年3月31日的季度內遵守了其無擔保公共債務契約。
信貸和商業票據
2016年11月，該公司以2022年1月10日到期的20億美元無擔保循環信貸工具取代了現有的25億美元貸款。該公司有能力通過增加貸款或獲得現有銀行同意增加承諾，再增加7.5億美元的可用借款。貸款下墊款的利率一般為libor加利差(目前為0.825%)，或基於從貸款集團收到的投標，公司每年支付安排費(目前為0.125%)。價差和設施費都取決於公司的高級無擔保信用評級。
2015年2月，該公司在美國實施了一項無擔保商業票據計劃。根據這一計劃，公司可根據市場條件最多借款5000萬美元。這些票據將按慣例在美國商業票據市場上出售，並將與該公司所有其他無擔保的高級債務劃等號。截至2019年3月31日，商業票據計劃的未償餘額為3.448億美元(未攤銷折扣為20萬美元，本金未付餘額3.45億美元)。這些債券以各種浮動利率計息，截至2019年3月31日的季度加權平均利率為2.75%，截至2019年3月31日的加權平均期限為7天。
截至2019年3月31日，循環信貸機制下沒有未償還的借款，670萬美元被限制/專門用於支持信用證。此外，該公司為了維持流動性和支持其5000萬美元的商業票據計劃以及某些其他義務，限制了對該設施的使用。因此，截至2019年3月31日，該公司在該設施下的可用資金約為15.5億美元。在截至2019年3月31日的季度內，循環信貸貸款的加權平均利率為3.25%。
其他
2017年，該公司與一家第三方金融機構簽訂了一項信用證安排，該機構沒有通過該公司無擔保循環信貸設施的借款作為擔保或擔保。截至2019年3月31日，該機制有900萬美元未付信用證。
|
10. |
衍生工具和其他公允價值工具 |
金融工具的估值要求公司作出影響其公允價值的估計和判斷。
30
目錄
樂器。在可能的情況下，該公司根據上市市場價格和第三方報價確定其金融工具的公允價值，包括其衍生工具。如果沒有這些工具，公司根據現有的期限和期限相似的工具或其他與金融工具有關的因素作出估計。
在正常的經營過程中，公司面臨利率變動的影響。該公司尋求通過遵循既定的風險管理政策和程序來管理這些風險，包括使用衍生工具來對衝債務工具上的利率風險。公司還可以使用衍生工具來管理日常業務中的商品價格。
存在一個三級估價等級，用於披露公允價值計量.估值等級的依據是，截至計量日期，對資產或負債估值的投入是否透明。金融工具在估值等級中的分類是基於對公允價值計量具有重要意義的最低投入水平。這三個層次的定義如下：
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• |
第1級-對估價方法的投入是活躍市場中相同資產或負債的報價(未經調整)。 |
|
|
• |
第2級-對估值方法的投入包括活躍市場中類似資產和負債的報價，以及可直接或間接觀察到的資產或負債在整個金融工具期限內的投入。 |
|
|
• |
第三級-對估值方法的投入是不可觀察的，對公允價值計量具有重要意義。 |
該公司的衍生頭寸使用各自對手方開發的模型以及公司內部採用的模型對其進行估值，這些模型使用易於觀察的市場參數(如遠期收益率曲線和信用違約互換數據)作為其輸入。補充行政人員退休計劃(“SERP”)中的普通股以外的僱員持股按相同資產的市場報價估值，並列入合併資產負債表上的其他資產和其他負債中。可贖回的非控股權益-經營夥伴關係/可贖回有限合夥公司按普通股的市價估值。應付抵押債券和無擔保債務(如適用的話，包括其商業票據和信貸額度)所披露的公允價值，是使用類似貸款放款人就應付抵押債券和私人無擔保債務(如適用的話包括其商業票據和信貸額度)所提供的指示性利率計算的，並對公共無擔保票據的每一次基本發行提供了市場報價。
公司金融工具(應付抵押票據、無擔保票據、商業票據、信用額度和衍生工具除外)的公允價值，包括現金和現金等價物及其他金融工具，大致相當於其賬面價值或合同價值。下表分別列出截至2019年3月31日和2018年12月31日的應付抵押債券和無擔保債務(如適用的話包括商業票據和信貸額度)的賬面價值和公允價值(以千計)：
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March 31, 2019 |
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2018年12月31日 |
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||||||||||
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|
承載價值 |
|
|
估計公平 價值(2級) |
|
|
承載價值 |
|
|
估計公平 價值(2級) |
|
||||
|
應付按揭票據，淨額 |
|
$ |
2,671,491 |
|
|
$ |
2,646,252 |
|
|
$ |
2,385,470 |
|
|
$ |
2,352,502 |
|
|
無擔保債務淨額 |
|
|
6,281,179 |
|
|
|
6,533,696 |
|
|
|
6,432,469 |
|
|
|
6,481,426 |
|
|
債務總額，淨額 |
|
$ |
8,952,670 |
|
|
$ |
9,179,948 |
|
|
$ |
8,817,939 |
|
|
$ |
8,833,928 |
|
31
目錄
下表彙總了該公司截至2019年3月31日的合併衍生工具(以千美元計)：
|
|
公允價值 樹籬(1) |
|
|
前移 起跑 全部門辦法(2) |
|
||
|
電流名義平衡 |
$ |
450,000 |
|
|
$ |
500,000 |
|
|
最低利率 |
|
2.375 |
% |
|
|
2.2665 |
% |
|
最高利率 |
|
2.375 |
% |
|
|
3.1163 |
% |
|
到期日 |
|
2019 |
|
|
|
2029 |
|
|
(1) |
公允價值對衝-將未償還的固定利率無擔保票據(4.5億美元的2.375%票據到期2019年7月1日)轉換為浮動利率為90天的libor加0.61%。 |
|
(2) |
遠期啟動互換-旨在計劃的未來債務發行之前部分固定利率。這些互換在2020年有強制性的交易對手終止，目標是2019年的某些債務發行。 |
下表彙總了按公允價值定期計量的每一類資產和負債的公允價值計量，以及截至2019年3月31日和2018年12月31日按公允價值計量的合併資產負債表中的地點(單位：千)：
|
|
|
|
|
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|
|
|
在報告日期使用的公允價值計量 |
|
|||||||||
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描述 |
|
資產負債表 位置 |
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3/31/2019 |
|
|
報價 活躍的市場 相同的資產/負債 (一級) |
|
|
重大其他 可觀測輸入 (二級) |
|
|
顯着 看不見 投入 (三級) |
|
||||
|
資產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
指定為套期保值的衍生品 文書： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利率合約： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
向前開始互換 |
|
其他資產 |
|
$ |
665 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
665 |
|
|
$ |
— |
|
|
補充行政退休計劃 |
|
其他資產 |
|
|
142,075 |
|
|
|
142,075 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
共計 |
|
|
|
$ |
142,740 |
|
|
$ |
142,075 |
|
|
$ |
665 |
|
|
$ |
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
負債 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
指定為套期保值的衍生品 文書： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利率合約： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允價值邊緣 |
|
其他主要負債 |
|
$ |
1,022 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
1,022 |
|
|
$ |
— |
|
|
向前開始互換 |
|
其他主要負債 |
|
|
22,936 |
|
|
|
— |
|
|
|
22,936 |
|
|
|
— |
|
|
補充行政退休計劃 |
|
其他主要負債 |
|
|
142,075 |
|
|
|
142,075 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
共計 |
|
|
|
$ |
166,033 |
|
|
$ |
142,075 |
|
|
$ |
23,958 |
|
|
$ |
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
可贖回的不可控制的利益- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
業務夥伴關係/可贖回 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
有限合夥人 |
|
夾層 |
|
$ |
432,562 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
432,562 |
|
|
$ |
— |
|
32
目錄
|
|
|
|
|
|
|
|
|
在報告日期使用的公允價值計量 |
|
|||||||||
|
描述 |
|
資產負債表 位置 |
|
12/31/2018 |
|
|
報價 活躍的市場 相同的資產/負債 (一級) |
|
|
重大其他 可觀測輸入 (二級) |
|
|
顯着 看不見 投入 (三級) |
|
||||
|
資產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
指定為套期保值的衍生品 文書： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利率合約： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
向前開始互換 |
|
其他資產 |
|
$ |
2,000 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
2,000 |
|
|
$ |
— |
|
|
補充行政退休計劃 |
|
其他資產 |
|
|
134,088 |
|
|
|
134,088 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
共計 |
|
|
|
$ |
136,088 |
|
|
$ |
134,088 |
|
|
$ |
2,000 |
|
|
$ |
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
負債 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
指定為套期保值的衍生品 文書： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利率合約： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允價值邊緣 |
|
其他主要負債 |
|
$ |
2,277 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
2,277 |
|
|
$ |
— |
|
|
向前開始互換 |
|
其他主要負債 |
|
|
9,851 |
|
|
|
— |
|
|
|
9,851 |
|
|
|
— |
|
|
補充行政退休計劃 |
|
其他主要負債 |
|
|
134,088 |
|
|
|
134,088 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
共計 |
|
|
|
$ |
146,216 |
|
|
$ |
134,088 |
|
|
$ |
12,128 |
|
|
$ |
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
可贖回的不可控制的利益- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
業務夥伴關係/可贖回 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
有限合夥人 |
|
夾層 |
|
$ |
379,106 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
379,106 |
|
|
$ |
— |
|
下表彙總了公允價值對衝分別對截至2019和2018年3月31日、2019年和2018年季度公司所附綜合業務報表和綜合收入的影響(以千為單位)：
|
March 31, 2019 公允價值對衝類型 |
|
.的位置 收益/(損失) 認可 收入 導數 |
|
.的數額 收益/(損失) 認可 收入 導數 |
|
|
模糊限制項 |
|
損益表 位置 對衝項目 收益/(損失) |
|
數額 收益/(損失) 認可於 收入 論副刊項目 |
|
||
|
指定為對衝工具的衍生品： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利率合約： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利率互換 |
|
利息費用 |
|
$ |
1,255 |
|
|
固定利率 |
|
利息費用 |
|
$ |
(1,255 |
) |
|
共計 |
|
|
|
$ |
1,255 |
|
|
|
|
|
|
$ |
(1,255 |
) |
|
March 31, 2018 公允價值對衝類型 |
|
.的位置 收益/(損失) 認可 收入 導數 |
|
.的數額 收益/(損失) 認可 收入 導數 |
|
|
模糊限制項 |
|
損益表 位置 新項目 收益/(損失) |
|
數額 收益/(損失) 認可於 收入 論副刊項目 |
|
||
|
指定為對衝工具的衍生品： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利率合約： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利率互換 |
|
利息費用 |
|
$ |
(2,289 |
) |
|
固定利率 |
|
利息費用 |
|
$ |
2,289 |
|
|
共計 |
|
|
|
$ |
(2,289 |
) |
|
|
|
|
|
$ |
2,289 |
|
33
目錄
下表彙總了現金流量對衝對公司所附截至2019和2018年3月31日季度綜合業務報表和綜合收入的影響(以千為單位)：
|
|
|
有效部分 |
|
|||||||
|
March 31, 2019 現金流量對衝類型 |
|
數額 收益/(損失) OCI中的識別 關於導數 |
|
|
位置 收益/(損失) 重新分類 累積的主要保監處 轉入收入 |
|
.的數額 收益/(損失) 重新分類 累積 OCI轉化為收入 |
|
||
|
指定為對衝工具的衍生品： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利率合約： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
向前開始互換 |
|
$ |
(14,420 |
) |
|
利息費用 |
|
$ |
(4,393 |
) |
|
共計 |
|
$ |
(14,420 |
) |
|
|
|
$ |
(4,393 |
) |
|
|
|
有效部分 |
|
|
無效部分 |
|
||||||||||
|
March 31, 2018 現金流量對衝類型 |
|
數額 收益/(損失) OCI中的識別 關於導數 |
|
|
位置 收益/(損失) 重新分類 累積的主要保監處 轉入收入 |
|
.的數額 收益/(損失) 重新分類 累積 OCI轉入收入 |
|
|
位置 收益/(損失) 認可 收入 導數 |
|
數額 收益/(損失) 重新分類 累積 OCI轉入收入 |
|
|||
|
指定為對衝工具的衍生品： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利率合約： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
向前開始互換 |
|
$ |
6,087 |
|
|
利息費用 |
|
$ |
(4,791 |
) |
|
N/A |
|
$ |
— |
|
|
共計 |
|
$ |
6,087 |
|
|
|
|
$ |
(4,791 |
) |
|
|
|
$ |
— |
|
截至2019年3月31日和2018年12月31日，與衍生工具有關的遞延損失淨額分別約為7 500萬美元和6 500萬美元，包括在累計的其他綜合收入(損失)中。根據2019年3月31日淨衍生工具的估計公允價值，該公司可在截至2020年3月31日的12個月內將其他綜合收益(損失)累計估計2 280萬美元確認為額外利息支出。
34
目錄
|
11. |
每股收益和單位收益 |
權益住宅
下表列出了公司每股淨收益-基本收益和每股淨收益-的計算方法(除每股金額外，以千計)：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
||
|
每股淨收入分子-基本： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨收益 |
|
$ |
109,257 |
|
|
$ |
220,548 |
|
|
非控制性利益分配-經營 夥伴關係 |
|
|
(3,919 |
) |
|
|
(8,059 |
) |
|
非控制造成的淨(收入)損失 權益-部分擁有財產 |
|
|
(799 |
) |
|
|
(680 |
) |
|
優選分佈 |
|
|
(773 |
) |
|
|
(773 |
) |
|
每股淨收入分子-基本 |
|
$ |
103,766 |
|
|
$ |
211,036 |
|
|
每股淨收益分子-稀釋後： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨收益 |
|
$ |
109,257 |
|
|
$ |
220,548 |
|
|
非控制造成的淨(收入)損失 權益-部分擁有財產 |
|
|
(799 |
) |
|
|
(680 |
) |
|
優選分佈 |
|
|
(773 |
) |
|
|
(773 |
) |
|
每股淨收益分子-稀釋後 |
|
$ |
107,685 |
|
|
$ |
219,095 |
|
|
每股淨收益分母-基本和稀釋： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每股淨收入分母-基本 |
|
|
369,558 |
|
|
|
367,800 |
|
|
稀釋證券的影響： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
OP單位 |
|
|
12,919 |
|
|
|
12,863 |
|
|
長期補償股份/單位 |
|
|
2,707 |
|
|
|
2,355 |
|
|
每股淨收益分母-稀釋後 |
|
|
385,184 |
|
|
|
383,018 |
|
|
每股淨收入-基本收入 |
|
$ |
0.28 |
|
|
$ |
0.57 |
|
|
每股淨收益-稀釋後 |
|
$ |
0.28 |
|
|
$ |
0.57 |
|
ERP運營有限責任公司
下表列出了單位淨收入-單位基本收入和單位淨收入-在業務夥伴關係中稀釋後的計算結果(單位數除外)：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
||
|
單位淨收入分子-基本和稀釋： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨收益 |
|
$ |
109,257 |
|
|
$ |
220,548 |
|
|
非控制權益造成的淨(收入)損失-部分 擁有財產 |
|
|
(799 |
) |
|
|
(680 |
) |
|
分配給優惠單位 |
|
|
(773 |
) |
|
|
(773 |
) |
|
單位淨收入分子-基本和稀釋 |
|
$ |
107,685 |
|
|
$ |
219,095 |
|
|
單位淨收入分母-基本和稀釋： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
單位淨收入分母-基本 |
|
|
382,477 |
|
|
|
380,663 |
|
|
稀釋證券的影響： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
可在假定行使/轉歸時發行的單位的稀釋 公司長期補償股份/單位 |
|
|
2,707 |
|
|
|
2,355 |
|
|
單位淨收入分母-稀釋後 |
|
|
385,184 |
|
|
|
383,018 |
|
|
單位淨收入-基本收入 |
|
$ |
0.28 |
|
|
$ |
0.57 |
|
|
單位淨收入-稀釋後 |
|
$ |
0.28 |
|
|
$ |
0.57 |
|
35
目錄
|
12. |
承付款和意外開支 |
該公司作為房地產所有者，受各種聯邦、州和地方環境法的約束。公司遵守現行法律並沒有對公司產生重大不利影響。然而，公司無法預測新的或修改的法律或條例對其現有財產或將來可能獲得的財產的影響。截至2019年3月31日，該公司的環境儲備總額約為430萬美元，與其三項財產有關。
本公司不相信有任何訴訟待決或威脅對該公司，個別或合計，可能會合理地預期會對公司有重大的不利影響。
截至2019年3月31日，該公司共有三個全資項目，共有691套處於不同開發階段的公寓單元，其餘承諾約為3.884億美元，預計完工日期為2021年9月30日，以及其他處於租賃或穩定階段的已完成開發項目。
截至2019年3月31日，該公司有兩處未合併的經營財產，由同一第三方合資夥伴根據單獨協議擁有。與該合作伙伴簽訂的合資協議主要涉及利潤分享、股權貢獻、投資回報、買賣協議和其他習慣條款。買賣協議中有條款規定，在合資企業協議中描述的某些預定義事件發生後，公司可以在任何時候獲得合夥人的權益，但沒有義務出售其利益。
|
13. |
可報告段 |
經營部門被定義為企業的組成部分，從事企業活動，從中賺取收入和支出，並可獲得離散的財務信息，由首席經營決策者定期評估。首席經營決策者決定如何分配資源，並至少每季度定期評估業績。
該公司的主要業務是收購、開發和管理多户住宅，包括通過向居民出租公寓而產生租金和其他相關收入。首席經營決策者根據市場和同一家商店和非同一家商店對公司的經營業績進行評估。本公司位於城市和高密度市郊市場的地理同店經營段代表了其可報告的部分(公司擁有的三處丹佛房產目前包括在非同一家商店中)。本公司位於其他市場(菲尼克斯)的非實質性業務部門也包括在下表中。
本公司的費用和資產管理及開發活動是不構成經營部門的其他業務活動，因此，已在下表中的“其他”類別中彙總。
所有收入都來自外部客户，在截至2019年3月31日和2018年3月31日的季度中，沒有客户分別貢獻了公司總收入的10%或10%以上。
公司租賃房地產部門的主要財務措施是營業淨收入(“NOI”)，即租金收入減去：1)財產和維持費，2)房地產税和保險費用(均反映在所附的綜合業務報表和綜合收入中)。公司認為，NOI作為其經營業績的補充指標，對投資者是有幫助的，因為NOI是衡量公司公寓物業實際經營結果的直接指標。所有租賃的收入都按照當前和可比期間的公認會計原則以直線方式反映。
下表分別列出截至2019年3月31日和2018年3月31日止各季度NOI與我們租賃房地產的對賬情況(以千計)：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|
|||||
|
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
||
|
租金收入 |
|
$ |
662,302 |
|
|
$ |
632,831 |
|
|
|
財產和維持費 |
|
|
(115,070 |
) |
|
|
(108,202 |
) |
|
|
房地產税和保險費 |
|
|
(91,442 |
) |
|
|
(91,914 |
) |
|
|
業務費用共計 |
|
|
(206,512 |
) |
|
|
(200,116 |
) |
|
|
淨營業收入 |
|
$ |
455,790 |
|
|
$ |
432,715 |
|
|
36
目錄
下表分別列出截至2019年3月31日、2018年3月31日和2018年3月31日為止各季度我國租賃房地產的NOI，以及截至2019年3月31日的資產和資本支出總額(以千計)：
|
|
|
截至2019年3月31日止的季度 |
|
|
截至2018年3月31日止的季度 |
|
||||||||||||||||||
|
|
|
租房 收入 |
|
|
操作 費用 |
|
|
諾伊 |
|
|
租房 收入 |
|
|
操作 費用 |
|
|
諾伊 |
|
||||||
|
同一商店(1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
洛杉磯 |
|
$ |
115,399 |
|
|
$ |
34,484 |
|
|
$ |
80,915 |
|
|
$ |
110,996 |
|
|
$ |
32,041 |
|
|
$ |
78,955 |
|
|
橙縣 |
|
|
25,828 |
|
|
|
6,205 |
|
|
|
19,623 |
|
|
|
24,803 |
|
|
|
6,091 |
|
|
|
18,712 |
|
|
聖地亞哥 |
|
|
23,304 |
|
|
|
6,127 |
|
|
|
17,177 |
|
|
|
22,492 |
|
|
|
5,964 |
|
|
|
16,528 |
|
|
小計-南加州 |
|
|
164,531 |
|
|
|
46,816 |
|
|
|
117,715 |
|
|
|
158,291 |
|
|
|
44,096 |
|
|
|
114,195 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
舊金山 |
|
|
121,761 |
|
|
|
30,417 |
|
|
|
91,344 |
|
|
|
117,352 |
|
|
|
29,410 |
|
|
|
87,942 |
|
|
華盛頓特區 |
|
|
110,784 |
|
|
|
34,674 |
|
|
|
76,110 |
|
|
|
108,528 |
|
|
|
33,910 |
|
|
|
74,618 |
|
|
紐約 |
|
|
116,064 |
|
|
|
49,089 |
|
|
|
66,975 |
|
|
|
113,328 |
|
|
|
45,549 |
|
|
|
67,779 |
|
|
波士頓 |
|
|
58,320 |
|
|
|
16,611 |
|
|
|
41,709 |
|
|
|
56,294 |
|
|
|
16,199 |
|
|
|
40,095 |
|
|
西雅圖 |
|
|
50,621 |
|
|
|
13,531 |
|
|
|
37,090 |
|
|
|
49,516 |
|
|
|
13,853 |
|
|
|
35,663 |
|
|
其他市場 |
|
|
522 |
|
|
|
185 |
|
|
|
337 |
|
|
|
488 |
|
|
|
164 |
|
|
|
324 |
|
|
同一商店共計 |
|
|
622,603 |
|
|
|
191,323 |
|
|
|
431,280 |
|
|
|
603,797 |
|
|
|
183,181 |
|
|
|
420,616 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
非同一商店/其他(2)(3) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
非同一商店 |
|
|
39,409 |
|
|
|
13,293 |
|
|
|
26,116 |
|
|
|
17,396 |
|
|
|
7,105 |
|
|
|
10,291 |
|
|
其他(3) |
|
|
290 |
|
|
|
1,896 |
|
|
|
(1,606 |
) |
|
|
11,638 |
|
|
|
9,830 |
|
|
|
1,808 |
|
|
非同一商店/其他商店共計 |
|
|
39,699 |
|
|
|
15,189 |
|
|
|
24,510 |
|
|
|
29,034 |
|
|
|
16,935 |
|
|
|
12,099 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
合計 |
|
$ |
662,302 |
|
|
$ |
206,512 |
|
|
$ |
455,790 |
|
|
$ |
632,831 |
|
|
$ |
200,116 |
|
|
$ |
432,715 |
|
|
(1) |
在截至2019年3月31日和2018年3月31日的季度中，同一家商店主要包括所有在2018年1月1日前穩定下來的房產，減去隨後售出的房產，即74，166套公寓單元。 |
|
(2) |
在截至2019年3月31日和2018年3月31日的季度中，非同一家商店主要包括2018年1月1日之後收購的房產，以及截至2018年1月1日尚未穩定的租賃地產。 |
|
(3) |
其他包括開發、其他公司業務和處置出售財產之前的業務。 |
|
|
|
截至2019年3月31日止的季度 |
|
|||||
|
|
|
主要資產共計 |
|
|
資本支出 |
|
||
|
同一商店(1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
洛杉磯 |
|
$ |
3,049,292 |
|
|
$ |
7,061 |
|
|
橙縣 |
|
|
415,698 |
|
|
|
1,833 |
|
|
聖地亞哥 |
|
|
401,881 |
|
|
|
630 |
|
|
小計-南加州 |
|
|
3,866,871 |
|
|
|
9,524 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
舊金山 |
|
|
3,400,898 |
|
|
|
6,039 |
|
|
華盛頓特區 |
|
|
3,749,155 |
|
|
|
3,683 |
|
|
紐約 |
|
|
4,144,468 |
|
|
|
3,754 |
|
|
波士頓 |
|
|
1,581,121 |
|
|
|
5,981 |
|
|
西雅圖 |
|
|
1,322,060 |
|
|
|
2,773 |
|
|
其他市場 |
|
|
12,852 |
|
|
|
44 |
|
|
同一商店共計 |
|
|
18,077,425 |
|
|
|
31,798 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
非同一商店/其他(2)(3) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
非同一商店 |
|
|
2,192,615 |
|
|
|
2,220 |
|
|
其他(3) |
|
|
498,771 |
|
|
|
— |
|
|
非同一商店/其他商店共計 |
|
|
2,691,386 |
|
|
|
2,220 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
合計 |
|
$ |
20,768,811 |
|
|
$ |
34,018 |
|
|
(1) |
同一家商店主要包括所有在2018年1月1日前穩定下來的房產，減去隨後售出的房產，即74，166套公寓單元。 |
37
目錄
|
(2) |
非同一家商店主要包括2018年1月1日之後收購的房產，以及截至2018年1月1日尚未穩定的租賃物業。 |
|
(3) |
其他包括開發、其他公司業務和出售財產的資本支出。 |
|
14. |
後續事件 |
在2019年3月31日之後，該公司：
|
|
• |
以1.035億美元購置了一個由366套公寓單元組成的財產； |
|
|
• |
以二億三千七百五十萬元售出一套由二百六十六個單位組成的全資物業；及 |
|
|
• |
償還了9550萬美元的免税抵押債券，到期於2036年，同時出售上述全資財產。 |
38
目錄
項目2.管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析
如需更多信息，包括未在此定義的資本化術語的定義，請參閲公司和運營夥伴關係2018年12月31日終了年度10-K表年度報告中所載的合併財務報表及其腳註。
前瞻性陳述
前瞻性聲明將根據1995年“私人證券訴訟改革法”的安全港條款進行。這些報表是根據管理層目前的預期、估計、預測和假設編制的。雖然公司管理層認為其前瞻性陳述所依據的假設是合理的，但這些信息本身就會受到不確定性的影響，並可能涉及某些風險，這些風險可能導致公司的實際結果、業績或成就與預期的未來結果、業績或這些前瞻性陳述所表達或暗示的成就大不相同。其中許多不確定因素和風險難以預測，而且超出了管理層的控制範圍。前瞻性陳述並不能保證未來的業績、結果或事件.本文所包含的前瞻性陳述是在本合同之日作出的，本公司不承擔更新或補充這些前瞻性陳述的義務。可能造成這種差異的因素包括但不限於以下方面：
|
|
• |
我們打算根據市場情況，積極購置、開發和翻新多家族經營財產。我們也可能獲得多個家庭的財產，是無人居住或在租賃的早期階段。我們可能無法按期出租這些公寓，導致預期租金收入下降和(或)收益率下降，原因是入住率和租金率較低，特許權高於預期，或運營費用高於預期。我們可能無法獲得與購置、開發或翻新房產的預期相一致的租金。我們可能低估了所取得的物業達到預期市場地位的標準、完成發展物業或完成翻新所需的成本。此外，我們預計其他擁有資本的房地產投資者將與我們競爭有吸引力的投資機會，或者在我們專注於開發和收購的市場開發房地產。這種競爭(或缺乏競爭)可能會增加(或降低)多家庭財產的價格。我們可能無法或在未來有機會以優惠的條件進行適當的房地產收購。我們過去已收購，並打算繼續購置物業，包括龐大的物業組合，以增加我們的規模，並改變我們的資本結構。正在開發的公寓單位總數、勞動力和建築材料成本以及預計完工日期，都會受到經濟條件變化、競爭、關税和其他貿易中斷以及地方政府管制所引起的不確定因素的影響； |
|
|
• |
公司所要求的債務融資和其他資本可能無法獲得，或者只能以不利的條件獲得； |
|
|
• |
維修、修理、資本支出或開發所需的人力和材料可能比預期的昂貴； |
|
|
• |
居住水平和市場租金可能受到國家和地方政治、經濟和市場條件的不利影響，包括(但不限於)新的建築和多家庭和自有住房/共管公寓的過剩庫存、越來越多的自有住房/共管公寓存量被轉換為租賃用途、政府補貼的出租住房、有利於單身家庭出租住房或業主佔用住房的其他政府方案，而不是多户出租住房，就業增長緩慢或負增長和家庭形成、低息抵押貸款的可得性或單身家庭購房者很少或根本不需要首付的抵押貸款、社會偏好的變化、包括租金管制或穩定租金的法律法規在內的政府法規以及地緣政治不穩定的可能性，所有這些都是公司無法控制的；和 |
|
|
• |
公司和運營合夥公司關於表10-K的年度報告第一部分中討論的其他因素，特別是第1A項下的風險因素。 |
前瞻性報表和相關不確定性也包括在本報告的綜合財務報表説明中。
39
目錄
概述
權益住宅(“EQR”)是一家標準普爾500指數公司，專注於收購、開發和管理位於城市和高密度郊區市場的出租公寓，這是由ERP運營有限公司(“ERPOP”)代表其開展的一項業務。EQR是1993年3月成立的馬裏蘭房地產投資信託基金(REIT)，ERPOP是1993年5月成立的伊利諾伊州有限合夥企業。對“公司”、“我們”或“我們”的提及，是指EQR、ERPOP以及EQR和/或ERPOP擁有或控制的實體/子公司。對“經營夥伴關係”的提及，是指ERPOP和ERPOP擁有或控制的實體/子公司的統稱。
EQR是ERPOP的普通合夥人，截至2019年3月31日，EQR在ERPOP擁有大約96.4%的所有權權益。公司的所有財產所有權、開發和相關業務都是通過運營夥伴關係進行的，EQR除了對ERPOP的投資外，沒有任何其他物質資產或負債。EQR不時發行股本，它有義務向ERPOP繳款的淨收益，但沒有任何負債，因為所有債務都是由業務夥伴關係承擔的。經營合夥公司實質上持有公司的所有資產，包括公司在其合資企業中的所有權權益。經營夥伴關係管理企業的運作，其結構為沒有公開交易股權的合夥企業。
該公司的公司總部設在芝加哥，伊利諾伊州，該公司還在其每個市場設有物業管理辦事處。截至2019年3月31日，該公司約有2，700名僱員，提供房地產業務、租賃、法律、財務、會計、收購、處置、開發和其他支助職能。
可得信息
您可以在我們的網站www.equitypartments.com上免費查閲我們的10-K表格年度報告、10-Q表格的季度報告、我們目前關於表格8-K的報告以及我們向證券交易委員會免費提交的任何報告的任何修正案。在我們將這些報告提交給SEC後，我們會在合理可行的情況下儘快在我們的網站上提供這些報告。我們網站上所載的信息，包括本報告中提到的在本網站上提供的任何信息，都不是本報告的一部分，也不是本報告的內容。
經營目標及經營及投資策略
公司和運營合夥公司的業務目標以及經營和投資戰略與公司和運營合夥公司2018年12月31日終了年度10-K表年度報告中所載的信息沒有變化。
40
目錄
業務結果
2019年交易
結合我們的業務目標和經營策略，本公司繼續投資於主要位於城市和高密度郊區市場的公寓，並出售我們認為回報較低的公寓。下表提供了截至2019年3月31日的季度內發生的事務的前滾：
投資組合前滾
(千美元)
|
|
|
特性 |
|
|
公寓 單位 |
|
|
購買 價格 |
|
|
採辦 上限率 |
|
||||
|
12/31/2018 |
|
|
307 |
|
|
|
79,482 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
購置： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
合併： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
出租物業 |
|
|
2 |
|
|
|
305 |
|
|
$ |
148,150 |
|
|
|
4.6 |
% |
|
租賃財產-不穩定(1) |
|
|
1 |
|
|
|
274 |
|
|
$ |
110,500 |
|
|
|
4.6 |
% |
|
3/31/2019 |
|
|
310 |
|
|
|
80,061 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) |
該公司於2019年第一季度在丹佛收購了一處房產，目前正處於完成租賃的最後階段，預計將在第二年以4.6%的收購率穩定下來。 |
收購的房產位於紐約、西雅圖和丹佛市場。關於收購上限利率、開發收益率、配置收益率和未槓桿IRR的定義，請參見下面的定義部分。另見“綜合財務報表説明”中的附註4，以進一步討論公司的房地產交易。
相同存儲結果
截至2019年3月31日和2018年3月31日為止的所有季度(“2019年第一季度相同的商店地產”)，該公司擁有和穩定的財產(見下文定義)影響了公司的經營業績。以下段落討論2019年第一季度相同的商店屬性。
該公司評估其每個公寓社區的主要財務措施是淨營業收入(“NOI”)。NOI是指租金收入減去直接財產運營費用(包括房地產税和保險)。公司認為，NOI作為其經營業績的補充指標，對投資者是有幫助的，因為NOI是衡量公司公寓物業實際經營結果的直接指標。
下表提供了2019年3月31日終了季度同一商店屬性中包括的公寓單元與包括在同一商店屬性中的公寓單元與包括在總房產中的公寓單元的核對情況：
|
|
|
|
|
||||||||||||
|
|
截至2019年3月31日止的季度 |
|
|
||||||||||||
|
|
特性 |
|
|
公寓 單位 |
|
|
|||||||||
|
2018年12月31日同一商店房產 |
|
281 |
|
|
|
71,721 |
|
|
|||||||
|
2017年收購 |
|
2 |
|
|
|
437 |
|
|
|||||||
|
屬性添加回同一存儲區(1) |
|
2 |
|
|
|
356 |
|
|
|||||||
|
租賃物業穩定 |
|
5 |
|
|
|
1,652 |
|
|
|||||||
|
2019年3月31日相同的商店屬性 |
|
290 |
|
|
|
74,166 |
|
|
|||||||
41
目錄
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
|
|
截至2019年3月31日止的季度 |
|
|
|||||||||||
|
|
|
特性 |
|
|
公寓 單位 |
|
|
||||||||
|
同一商店 |
|
|
290 |
|
|
|
74,166 |
|
|
||||||
|
非同一商店： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
2019年購置 |
|
|
3 |
|
|
|
579 |
|
|
||||||
|
2018年收購 |
|
|
5 |
|
|
|
1,461 |
|
|
||||||
|
2017年收購-未穩定 |
|
|
2 |
|
|
|
510 |
|
|
||||||
|
主租物業(2) |
|
|
1 |
|
|
|
162 |
|
|
||||||
|
尚未穩定的租賃物業(3) |
|
|
6 |
|
|
|
2,237 |
|
|
||||||
|
其他 |
|
|
1 |
|
|
|
1 |
|
|
||||||
|
非同一商店共計 |
|
|
18 |
|
|
|
4,950 |
|
|
||||||
|
鬆散性質 |
|
|
2 |
|
|
|
945 |
|
|
||||||
|
房產和公寓單位共計 |
|
|
310 |
|
|
|
80,061 |
|
|
||||||
注：物業在連續三個月內達到90%的入住率，即被視為“穩定”。當屬性在當前和可比較的期間都穩定下來時，屬性就會包含在同一存儲區中。
|
(1) |
由兩個屬性組成，它們被添加回相同的商店組合，下面將進一步討論： |
|
|
a. |
位於加利福尼亞州赫莫薩海灘的Playa Pacifica擁有285套公寓單元，2015年第一季度，由於一次大規模翻修，很大一部分房產被長時間停業，導致285套公寓被從同一商店組合中移走。Playa Pacifica在截至2019年3月31日的季度內被重新添加到同一家商店，因為該物業在所有當前和可比期間的入住率均超過90%。 |
|
|
b. |
加州伯克利的阿克頓庭院(ActonCourtyard)共有71個公寓單元，但在2016年第三季度，由於一場負擔得起的住房糾紛，該房產的大部分空置期延長，因此被從同一商鋪中撤除。截至2019年3月31日的第一季度，Acton Courtyard被重新添加到同一家商店，因為該房產在所有現期和可比期間的入住率均超過90%。 |
|
(2) |
由公司全資擁有的一套包含162套公寓的房產組成，整個項目都是由第三方公司承租的。 |
|
(3) |
包括在租賃的各個階段的物業和已完成租賃的財產，但在所提出的可比時期內，這些財產沒有穩定下來。還包括兩個前主租賃的財產，但在所述的可比時期內沒有穩定下來。 |
下表提供了2019年第一季度相同商店屬性的比較相同的存儲結果和統計數據：
2019年第一季度對2018年第一季度
74，166個相同商店公寓單元的相同存儲結果/統計
$千(平均租金除外)
|
|
|
結果 |
|
|
統計 |
|
||||||||||||||||||
|
描述 |
|
收入 |
|
|
費用 |
|
|
諾伊 |
|
|
平均 租房 比率(1) |
|
|
物理 佔用(2) |
|
|
營業額(3) |
|
||||||
|
Q1 2019 |
|
$ |
622,603 |
|
|
$ |
191,323 |
|
|
$ |
431,280 |
|
|
$ |
2,796 |
|
|
|
96.3 |
% |
|
|
9.9 |
% |
|
Q1 2018 |
|
$ |
603,797 |
|
|
$ |
183,181 |
|
|
$ |
420,616 |
|
|
$ |
2,721 |
|
|
|
96.0 |
% |
|
|
10.8 |
% |
|
變化 |
|
$ |
18,806 |
|
|
$ |
8,142 |
|
|
$ |
10,664 |
|
|
$ |
75 |
|
|
|
0.3 |
% |
|
|
(0.9 |
%) |
|
變化 |
|
|
3.1 |
% |
|
|
4.4 |
% |
|
|
2.5 |
% |
|
|
2.8 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
注：所有租約的相同商店收入均按當期和可比期間的公認會計原則以直線方式反映。
|
(1) |
平均租金率-住宅租金收入總額按公認會計原則按直線法反映，除以報告所述期間的加權平均被佔公寓單位。 |
|
(2) |
實際佔用-報告所述期間的加權平均佔用公寓單位除以報告所述期間可供出租的公寓單位總數的平均數。 |
|
(3) |
成交量-住宅遷出總數(包括物業間及物業內部轉讓)除以住宅單位總數. |
42
目錄
下表列出了根據綜合業務報表對NOI的營業收入進行調節的情況，以及租金收入、業務費用和NOI按同一倉庫和非同一存儲結果之間分配的業務綜合報表(以千計的金額)的核對情況：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
||
|
營業收入 |
|
$ |
209,969 |
|
|
$ |
339,082 |
|
|
調整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
費用和資產管理收入 |
|
|
(192 |
) |
|
|
(185 |
) |
|
物業管理 |
|
|
26,396 |
|
|
|
23,444 |
|
|
一般和行政 |
|
|
15,381 |
|
|
|
16,278 |
|
|
折舊 |
|
|
204,215 |
|
|
|
196,309 |
|
|
房地產銷售淨(收益)虧損 |
|
|
21 |
|
|
|
(142,213 |
) |
|
NOI共計 |
|
$ |
455,790 |
|
|
$ |
432,715 |
|
|
租金收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
同一商店 |
|
$ |
622,603 |
|
|
$ |
603,797 |
|
|
非同一商店/其他 |
|
|
39,699 |
|
|
|
29,034 |
|
|
租金收入共計 |
|
|
662,302 |
|
|
|
632,831 |
|
|
業務費用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
同一商店 |
|
|
191,323 |
|
|
|
183,181 |
|
|
非同一商店/其他 |
|
|
15,189 |
|
|
|
16,935 |
|
|
業務費用共計 |
|
|
206,512 |
|
|
|
200,116 |
|
|
NOI： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
同一商店 |
|
|
431,280 |
|
|
|
420,616 |
|
|
非同一商店/其他 |
|
|
24,510 |
|
|
|
12,099 |
|
|
NOI共計 |
|
$ |
455,790 |
|
|
$ |
432,715 |
|
該公司預計在截至2019年12月31日的全年內，將有以下相同的存儲結果，這些假設基於當前的預期並具有前瞻性：
|
2019年同一商店假設 |
|
||
|
物理佔用 |
|
96.2% |
|
|
收入變化 |
|
2.2% to 3.2% |
|
|
費用變動 |
|
3.5% to 4.5% |
|
|
NOI變化 |
|
1.5% to 3.0% |
|
下表列出截至2019年3月31日的季度商店收入與2018年同期相比的增長情況，以及截至2019年3月31日的預計2019年商店收入增長情況：
|
市場/大都會區 |
|
實際YTD 2019 同店收入增長 |
|
|
2019年全年預計數 同店收入增長 |
|
|
華盛頓特區 |
|
2.1% |
|
|
1.4% |
|
|
紐約 |
|
2.4% |
|
|
1.8% |
|
|
波士頓 |
|
3.6% |
|
|
2.8% |
|
|
西雅圖 |
|
2.2% |
|
|
2.0% |
|
|
舊金山 |
|
3.8% |
|
|
3.4% |
|
|
洛杉磯 |
|
4.0% |
|
|
3.8% |
|
|
橙縣 |
|
4.1% |
|
|
3.1% |
|
|
聖地亞哥 |
|
3.6% |
|
|
3.9% |
|
|
總體 |
|
3.1% |
|
|
2.2% to 3.2% |
|
同一家商店的收入超出了我們的預期，這是由於需求強勁、入住率上升、營業額持續下降和續約強勁所致。當我們進入一年中最繁忙的租賃期時，我們相信，如果當前的趨勢繼續下去，我們完全有能力在我們的指導範圍的高端交付全年業績。該公司在2019年的主要重點是繼續保留現有居民和保持強勁的入住率。
43
目錄
華盛頓特區季度強勁，整個期間的入住率都很高，而且有良好的定價能力。就業增長率較去年有所下降，但失業率仍低於全國平均水平。由於新供應的持續壓力，我們對這個市場的表現仍保持謹慎。
紐約市場表現好於預期，入住率很高，定價能力也有所提高。新的供應將低於2018年，預計將在長島市和布魯克林交付，但迄今尚未產生重大影響。部分原因是由於新的租賃價格有所改善、入住率提高和續約力度大，我們使用的特許權也比前一時期少。
由於生物技術商業部門就業增長強勁，波士頓繼續穩步吸收新的供應。雖然停車和零售的增長促進了我們的強勁表現，但我們也從競爭性供應的停頓中獲益。強勁的新租賃和續簽價格繼續推動業績增長。
我們對西雅圖的前景仍持謹慎態度，因為由於市區核心供應增加，市場已如預期般放緩。儘管有這些供應，但就業增長仍然強勁，本季度我們的入住率和新租賃價格都比預期的要好。
舊金山的表現繼續好於預期，這是由於強勁的需求推動了入住率以及新租賃和續約價格的增長。市場繼續表現出對新供應和積極趨勢的良好吸收，並在技術公司擴張和投資的推動下產生工資增長。
在洛杉磯市場，就業增長、新供應的持續吸收以及2018年創造的強勁需求推動了預期的結果。隨着目前強勁的入住率，我們仍然關注新的供應將如何影響2019年。到目前為止，市場表現已經達到預期。
在橙縣市場，就業增長已經放緩，但總體前景是樂觀的。我們繼續感受到2018年新租賃和續約定價帶來的低增長，預計入住率將與前一年相似。
在聖地亞哥市場，我們經歷了略低於預期的更新價格和市中心地區的供應壓力，但軍費開支仍然強勁。迄今為止，市場表現略低於預期。
該公司目前在丹佛擁有三套公寓。雖然這些屬性目前不在我們相同的商店組合中，但它們的表現與我們的預期一致。
下表列出2019年第一季度相同商店的營業費用：
2019年第一季度對2018年第一季度
74，166個同店公寓單位的同一商店營業費用
千美元
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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實際百分比 |
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|
|
|
|
|
|
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|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
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Q1 2019 |
|
|
|
|
|
實際 |
|
|
實際 |
|
|
$ |
|
|
% |
|
|
操作 |
|
|||||
|
|
|
Q1 2019 |
|
|
Q1 2018 |
|
|
變化(5) |
|
|
變化 |
|
|
費用 |
|
|||||
|
房地產税 |
|
$ |
80,239 |
|
|
$ |
77,459 |
|
|
$ |
2,780 |
|
|
|
3.6 |
% |
|
|
41.9 |
% |
|
現場工資(1) |
|
|
41,525 |
|
|
|
39,980 |
|
|
|
1,545 |
|
|
|
3.9 |
% |
|
|
21.7 |
% |
|
公用事業(2) |
|
|
26,186 |
|
|
|
25,799 |
|
|
|
387 |
|
|
|
1.5 |
% |
|
|
13.7 |
% |
|
修理和保養(3) |
|
|
23,444 |
|
|
|
21,752 |
|
|
|
1,692 |
|
|
|
7.8 |
% |
|
|
12.2 |
% |
|
保險 |
|
|
5,347 |
|
|
|
4,861 |
|
|
|
486 |
|
|
|
10.0 |
% |
|
|
2.8 |
% |
|
租賃和廣告 |
|
|
2,423 |
|
|
|
2,499 |
|
|
|
(76 |
) |
|
|
(3.0 |
)% |
|
|
1.3 |
% |
|
其他現場業務費用(4) |
|
|
12,159 |
|
|
|
10,831 |
|
|
|
1,328 |
|
|
|
12.3 |
% |
|
|
6.4 |
% |
|
同一商店營業費用 |
|
$ |
191,323 |
|
|
$ |
183,181 |
|
|
$ |
8,142 |
|
|
|
4.4 |
% |
|
|
100.0 |
% |
|
(1) |
現場工資單-包括物業經理、租賃顧問和維修人員在內的現場工作人員的工資和相關費用. |
|
(2) |
水電費-指在駐地公用設施收費系統(“RUBS”)下收回之前的總費用。收回的款項反映在租金收入中。 |
|
(3) |
修理和維修-包括一般維修費用、公寓單位週轉費用，包括室內油漆、日常景觀美化、保安、滅蟲、防火、除雪、電梯、屋頂和停車場修理以及其他雜項建築維修和保養費用。 |
|
(4) |
其他現場業務費用包括地面租賃費用和行政費用，如辦公用品、電話和數據費。 |
44
目錄
|
協會和商業許可費。 |
|
(5) |
出現這些變化的主要原因是： |
|
|
• |
房地產税-增加低於預期。大多數市場，特別是紐約，都在繼續增長。增長率低於先前的預期，原因是西雅圖的增長率低於預期，並有適度的吸引力。 |
|
|
• |
現場工資增長-與預期一致。在就業環境強勁的情況下，繼續承受薪資壓力。 |
|
|
• |
公用事業-按預期增長。 |
|
|
• |
修理和維修-增長的主要原因是合同工的最低工資壓力和各種與天氣有關的修理，特別是在加利福尼亞。 |
|
|
• |
保險-由於保險市場具有挑戰性的條件，財產保險續保費用增加。 |
|
|
• |
其他現場運營費用的增加主要是由於一個物業的合同重估以及較高的協會費用而導致的更高的地面租賃成本。 |
截至2019年3月31日的季度，與2018年同期相比，同一家商店的開支增加了4.4%。該公司仍然預計，2019年全年同一商店的開支將增加3.5%至4.5%。
在截至2019年3月31日的季度，同店NOI較截至2018年3月31日的季度增長了2.5%，略高於我們的預期。如果目前的趨勢繼續下去，由於上述相同的商店收入和費用預期，該公司預計2019年全年NOI的前半部分增長約為1.5%至3.0%，而2018年則是如此。
另見“合併財務報表説明”中的附註13，以進一步討論公司部門披露情況。
非相同存儲/其他結果
截至2019年3月31日的季度，非同一商店/其他NOI業績與2018年同期相比增加了約1，240萬美元，主要包括2018年和2019日曆年購置的財產、2018年和2019年公司處置前的開發財產和運營業務。這一差異主要是由於：
|
|
• |
開發和新穩定的開發物業帶來的較高NOI的積極影響-租金480萬美元； |
|
|
• |
2018年和2019年主要購置的財產產生的NOI較高的積極影響為1 080萬美元； |
|
|
• |
其他非同類型店鋪物業(包括一間現時及兩間前主租物業)較高的NOI對20萬元的正面影響；及 |
|
|
• |
2018年和2019年NOI損失750萬美元的負面影響。 |
該公司的指南假定合併租金收購為7.00億美元，合併租賃處置額為7.00億美元，並預計收購上限利率將比截至2019年12月31日的全年處置收益率低0.25%。該公司沒有預算在截至2019年12月31日的年度內開始任何開發活動。在截至2019年12月31日的一年中，我們的預算支出約為1.806億美元，主要用於目前正在建設中的房地產。我們假設這些資本將主要來源於我們的循環信貸安排和/或商業票據計劃的超額經營現金流、未來的債務發行和借款。這些2019年的假設是基於目前的預期，是前瞻性的。
2019年3月31日終了的季度與2018年3月31日終了的季度比較
截至2019年3月31日，該公司公佈的每股攤薄收益為0.28美元，而2018年同期為每股0.57美元。產生差異的主要原因是，與2018年相比，2019年，資產NOI較高的股票/單位約為0.06美元，地產銷售收益較低時每股0.37美元，每股0.06美元，債務清償費用較低。
截至2019年3月31日的季度，與截至2018年3月31日的季度相比，綜合租金收入增加了4.7%，綜合運營費用(包括財產和維修以及房地產税和保險)增加了3.2%，綜合NOI增長了5.3%。NOI的增加主要是由於公司從同一家商店和租賃物業中改進的NOI，以及公司最近收購和開發物業的NOI。
45
目錄
物業管理費用包括與公司物業的自我管理有關的場外費用，以及支付給任何第三方管理公司的管理費。截至2019年3月31日的季度，這些支出比上年同期增加了約300萬美元，即12.6%。這些增加主要是由於與薪金有關的費用、法律和專業費用以及計算機操作費用的增加。該公司預計，截至2019年12月31日的年度，物業管理費用將約為9，600萬美元至9，800萬美元。
包括公司運營費用在內的一般費用和行政費用在2019年3月31日終了的季度與上一年同期相比減少了約90萬美元，即5.5%，主要原因是與薪金有關的費用減少。該公司預計，在截至2019年12月31日的一年中，一般和行政費用將約為4，900萬美元至5，100萬美元。
包括非房地產資產折舊在內的折舊費用，在截至2019年3月31日的季度，與前一年同期相比增加了約790萬美元，即4.0%，主要原因是2018年和2019年購置的房產和2018年投入使用的房地產的折舊費用增加，但2018年出售的房產折舊較低，抵消了折舊的影響。
截至2019年3月31日的季度，房地產銷售淨收益與前一年同期相比減少了約1.422億美元，原因是2018年出售了4套合併公寓，但2019年同期沒有出售。
截至2019年3月31日的季度，利息和其他收入比上年同期減少了約530萬美元，即90.1%，主要原因是2018年收到的保險/訴訟結算收益540萬美元，而2019年未收到。該公司預計，截至2019年12月31日的年度，利息和其他收入將約為120萬至170萬美元，其中不包括某些不可比較的保險/訴訟和解收益。
截至2019年3月31日的季度，包括遞延融資費用攤銷在內的利息支出比上年同期減少了約2 270萬美元，即19.0%。減少的主要原因是2019年3月31日終了季度的債務清償費用低於上一年同期2 350萬美元。截至2019年3月31日止的季度，所有負債的實際利息成本(不包括債務消滅成本/預付罰款)為4.34%，而上一年同期為4.43%。該公司在截至2019年3月31日和2018年3月31日的季度中分別資本化了約120萬美元和170萬美元。該公司預計，2019年12月31日終了年度的利息支出(不包括債務清償費用/預付罰款)將約為3.74億美元至3.825億美元，資本化利息將約為4.5至850萬美元。
上文提供的2019年指導/預測是以目前的預測為基礎的，是前瞻性的。
流動性與資本資源
短期流動資金及現金收益
該公司一般期望滿足其短期流動性要求，包括與維護其現有財產和定期無擔保票據及抵押票據償還有關的資本支出，通過其營運資本、經營活動提供的淨現金以及根據公司循環信貸安排和商業票據計劃借入的資金。在正常經營條件下，公司認為經營活動提供的現金足以滿足經營要求和支付分配款。
截至2019年1月1日，該公司擁有約4 740萬美元的現金和現金等價物，約6 890萬美元的限制性存款，其循環信貸額度為14.億美元。在實施以下各段所討論的各種交易和業務活動提供的現金淨額之後，截至2019年3月31日，該公司的現金和現金等價物餘額約為2 940萬美元，限制性存款餘額約為6 410萬美元，其循環信貸機制可動用的金額為15.5億美元。關於公司循環信貸設施的進一步討論，見“綜合財務報表説明”中的注9。
46
目錄
在截至2019年3月31日的季度內，該公司從各種交易中獲得收益，其中包括：
|
|
• |
於2029年3月1日到期的聯邦抵押協會貸款池中持有3.94%的固定利率抵押貸款，獲得2.881億美元； |
|
|
• |
發行了約70萬股與股票期權活動和ESPP購買有關的普通股，淨收益為3 100萬美元，這些收益捐給業務夥伴關係的資本，以換取更多的業務股(按每個業務股一股計算)。 |
在截至2019年3月31日的季度內，上述收益以及來自公司循環信貸額度和商業票據計劃的業務和借款的淨現金流量主要用於：
|
|
• |
以約2.589億美元現金購置三套綜合租賃物業； |
|
|
• |
投資4，530萬元，主要用於發展項目； |
|
|
• |
償還160萬美元抵押貸款(包括預定本金償還)。 |
信貸貸款和商業票據方案
2016年11月，該公司以2022年1月10日到期的20億美元無擔保循環信貸工具取代了現有的25億美元貸款。該公司有能力通過增加貸款或獲得現有銀行同意增加承諾，再增加7.5億美元的可用借款。貸款下墊款的利率一般為libor加利差(目前為0.825%)，或基於從貸款集團收到的投標，公司每年支付安排費(目前為0.125%)。價差和設施費都取決於公司的高級無擔保信用評級。
2015年2月，該公司在美國實施了一項無擔保商業票據計劃。根據這一計劃，公司可根據市場條件最多借款5000萬美元。這些票據將按慣例在美國商業票據市場上出售，並將與該公司所有其他無擔保的高級債務劃等號。截至2019年4月30日，商業票據計劃的未償本金餘額為4.35億美元。
截至2019年4月30日，循環信貸機制下沒有未償還的借款，670萬美元被限制/專門用於支持信用證。此外，該公司限制其對該設施的使用，以保持流動性，以支持其5000萬美元的商業票據計劃以及某些其他債務。因此，截至2019年4月30日，該公司在該設施下的可用資金約為14.6億美元。除其他潛在用途外，這一安排還可用於為購置財產、正在開發中的某些財產的成本以及短期流動性要求提供資金。
股利政策
公司根據實際和預計的財務狀況、公司實際和預計的流動性和經營結果、公司對資本支出和其他投資活動的預計現金需求以及公司董事會認為相關的其他因素來確定其股息/分配。該公司宣佈2019年第一季度的股息/分配為每股0.5675美元，比2018年增加5.1%。這一增長得益於該公司自最近經濟衰退以來房地產業務的強勁增長以及其開發活動的大幅減少，從而導致了可用現金流的大幅增加。所有未來的股息/分配仍由公司董事會斟酌決定。該公司相信，其預期的2019年經營現金流將足以支付資本支出和定期股息/分配。
2019年4月支付的股息/分配總額為2.185億美元(不包括部分擁有財產的分配)，其中包括截至2019年3月31日的第一季度申報的某些分配。
長期融資與資本需求
該公司希望通過發行有擔保和無擔保的債務和權益證券，包括額外的業務單位，通過處置某些財產和合資企業獲得的收益，以及經過所有分配後從運營中產生的現金，滿足其長期流動性要求，例如一次性無擔保票據和抵押貸款債務期限、財產收購和開發活動融資。此外，如果沒有無擔保資本或其他資本來源的成本過高，該公司有大量未支配財產可用於確保額外的抵押借款。這些未支配財產的公允價值和現金流量超過了公司為遵守其無擔保票據和信用額度下的契約而必須保持的要求。2019年3月31日，在該公司資產負債表上的268億美元房地產投資中，有220億美元(82.1%)是未支配的。然而，不能保證這些資金來源將在未來以可接受的條件或其他方式提供給該公司。
47
目錄
EQR不時發行公共股權，併為運營夥伴關係的某些債務提供擔保。EQR沒有任何負債，因為所有債務都是由經營夥伴關係承擔的。
截至2019年3月31日，該公司的總債務摘要及債務期限表如下：
截至2019年3月31日的債務摘要
(千美元)
|
|
|
|
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加權 |
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加權 |
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平均 |
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||
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|
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平均 |
|
|
到期日 |
|
||
|
|
|
數額(1) |
|
|
佔總數的百分比 |
|
|
費率(1) |
|
|
(年份) |
|
||||
|
穩固 |
|
$ |
2,671,491 |
|
|
|
29.8 |
% |
|
|
4.01 |
% |
|
|
6.9 |
|
|
無擔保 |
|
|
6,281,179 |
|
|
|
70.2 |
% |
|
|
4.19 |
% |
|
|
9.3 |
|
|
共計 |
|
$ |
8,952,670 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
|
4.14 |
% |
|
|
8.6 |
|
|
固定利率債務： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
安全-常規 |
|
$ |
2,170,926 |
|
|
|
24.2 |
% |
|
|
4.48 |
% |
|
|
4.8 |
|
|
無擔保-公眾 |
|
|
5,487,518 |
|
|
|
61.3 |
% |
|
|
4.39 |
% |
|
|
10.7 |
|
|
固定利率債務 |
|
|
7,658,444 |
|
|
|
85.5 |
% |
|
|
4.42 |
% |
|
|
9.0 |
|
|
浮動利率債務： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
安全-常規 |
|
|
6,259 |
|
|
|
0.1 |
% |
|
|
2.42 |
% |
|
|
5.4 |
|
|
擔保-免税 |
|
|
494,306 |
|
|
|
5.5 |
% |
|
|
2.11 |
% |
|
|
15.3 |
|
|
無擔保-公眾(2) |
|
|
448,817 |
|
|
|
5.0 |
% |
|
|
3.43 |
% |
|
|
0.2 |
|
|
無擔保-循環信貸機制 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
3.25 |
% |
|
|
2.8 |
|
|
無擔保-商業票據計劃 |
|
|
344,844 |
|
|
|
3.9 |
% |
|
|
2.75 |
% |
|
|
— |
|
|
浮動利率債務 |
|
|
1,294,226 |
|
|
|
14.5 |
% |
|
|
2.79 |
% |
|
|
6.2 |
|
|
共計 |
|
$ |
8,952,670 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
|
4.14 |
% |
|
|
8.6 |
|
|
(1) |
包括任何衍生工具和攤還保費/折扣/保監處對債務和衍生產品的影響。加權平均利率是截至2019年3月31日的季度平均利率。 |
|
(2) |
公允價值利率互換將2019年7月1日到期的4.5億美元2.375%債券轉換為90天libor+0.61%的浮動利率。 |
截至2019年3月31日止的債務到期日
(千美元)
|
年 |
|
固定 比率(1) |
|
|
浮 費率(1) |
|
|
共計 |
|
|
佔總數的百分比 |
|
|
加權準平均值 優惠券 固定利率債券(1) |
|
|
加權準平均值 優惠券 債務總額(1) |
|
||||||
|
2019 |
|
$ |
5,212 |
|
|
$ |
814,378 |
|
(2) |
$ |
819,590 |
|
|
|
9.1 |
% |
|
|
3.65 |
% |
|
|
3.06 |
% |
|
2020 |
|
|
1,128,592 |
|
(3) |
|
700 |
|
|
|
1,129,292 |
|
|
|
12.5 |
% |
|
|
5.20 |
% |
|
|
5.20 |
% |
|
2021 |
|
|
927,506 |
|
|
|
600 |
|
|
|
928,106 |
|
|
|
10.3 |
% |
|
|
4.64 |
% |
|
|
4.64 |
% |
|
2022 |
|
|
265,341 |
|
|
|
800 |
|
|
|
266,141 |
|
|
|
3.0 |
% |
|
|
3.26 |
% |
|
|
3.26 |
% |
|
2023 |
|
|
1,326,800 |
|
|
|
4,800 |
|
|
|
1,331,600 |
|
|
|
14.7 |
% |
|
|
3.74 |
% |
|
|
3.73 |
% |
|
2024 |
|
|
1,272 |
|
|
|
10,900 |
|
|
|
12,172 |
|
|
|
0.1 |
% |
|
|
4.79 |
% |
|
|
1.95 |
% |
|
2025 |
|
|
451,334 |
|
|
|
13,200 |
|
|
|
464,534 |
|
|
|
5.1 |
% |
|
|
3.38 |
% |
|
|
3.33 |
% |
|
2026 |
|
|
593,424 |
|
|
|
14,500 |
|
|
|
607,924 |
|
|
|
6.7 |
% |
|
|
3.59 |
% |
|
|
3.54 |
% |
|
2027 |
|
|
401,468 |
|
|
|
15,600 |
|
|
|
417,068 |
|
|
|
4.6 |
% |
|
|
3.26 |
% |
|
|
3.19 |
% |
|
2028 |
|
|
901,540 |
|
|
|
48,580 |
|
|
|
950,120 |
|
|
|
10.5 |
% |
|
|
3.79 |
% |
|
|
3.68 |
% |
|
2029+ |
|
|
1,711,549 |
|
|
|
407,420 |
|
|
|
2,118,969 |
|
|
|
23.4 |
% |
|
|
4.33 |
% |
|
|
3.80 |
% |
|
小計 |
|
|
7,714,038 |
|
|
|
1,331,478 |
|
|
|
9,045,516 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
|
4.08 |
% |
|
|
3.88 |
% |
|
遞延籌資費用和 未攤銷(折扣) |
|
|
(55,594 |
) |
|
|
(37,252 |
) |
|
|
(92,846 |
) |
|
N/A |
|
|
N/A |
|
|
N/A |
|
|||
|
共計 |
|
$ |
7,658,444 |
|
|
$ |
1,294,226 |
|
|
$ |
8,952,670 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
|
4.08 |
% |
|
|
3.88 |
% |
|
(1) |
包括任何衍生工具的效力。加權平均優惠券是截至2019年3月31日。 |
|
(2) |
包括本公司商業票據計劃未清本金3.45億美元。 |
48
目錄
|
(3) |
包括5.78%的抵押貸款，期限為2020年7月1日，從2019年7月1日起，按面值預付。該公司目前打算在2019年7月1日償還這筆抵押貸款。 |
關於2019年3月31日債務問題的進一步討論，見綜合財務報表説明中的附註9。
截至2019年4月30日，ERPOP的長期高級債務評級和短期商業票據評級以及EQR的長期優先股評級都具有穩定的前景如下：
|
|
|
標準普爾 |
|
穆迪 |
|
惠譽 |
|
ERPOP的長期高級債務評級 |
|
A- |
|
A3 |
|
A |
|
ERPOP短期商業票據評級 |
|
A-2 |
|
P-2 |
|
F-1 |
|
EQR的長期優先股評級 |
|
血BB |
|
Baa 1 |
|
BBB+ |
關於2019年3月31日以後發生的事件(如果有的話)，見“綜合財務報表説明”中的附註14。
固定資產資本化與房地產改造
公司和運營合夥公司的資本支出政策與公司和運營合夥公司2018年12月31日終了年度表10-K的年度報告中所載的信息沒有變化。
在截至2019年3月31日的季度內，我們用於房地產的實際資本支出包括以下(單位和單位金額以外的千元)：
房地產資本支出
截至2019年3月31日的季度
|
|
|
相同存儲屬性(5) |
|
|
非相同商店屬性/其他(6) |
|
|
共計 |
|
|
同樣的阿夫格商店。每間公寓單位 |
|
||||
|
公寓單位總數(1) |
|
|
74,166 |
|
|
|
4,950 |
|
|
|
79,116 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
樓宇改善(2) |
|
$ |
16,722 |
|
|
$ |
1,316 |
|
|
$ |
18,038 |
|
|
$ |
225 |
|
|
翻修支出(3) |
|
|
7,756 |
|
|
|
640 |
|
|
|
8,396 |
|
|
|
105 |
|
|
替換(4) |
|
|
7,320 |
|
|
|
264 |
|
|
|
7,584 |
|
|
|
99 |
|
|
資本支出共計 |
|
$ |
31,798 |
|
|
$ |
2,220 |
|
|
$ |
34,018 |
|
|
$ |
429 |
|
|
(1) |
公寓單位總數-不包括945個未合併公寓單元，其中用於房地產的資本支出為自籌資金，未併入本公司的業績。 |
|
(2) |
建築物改進-包括屋頂更換、鋪路、建築機械設備系統、外部壁板和油漆、主要景觀美化、傢俱、固定裝置和設施及公共區域設備、車輛、辦公室和維修設備。 |
|
(3) |
翻修支出-公寓單元翻修費用(主要是廚房和浴室)，目的是將這些單元重新安置，以便在各自的市場上提高租金水平。550個商店公寓單元的數額約為每套裝修公寓14 100美元。 |
|
(4) |
更換-包括電器，機械設備，固定裝置和地板(包括硬木和地毯)。 |
|
(5) |
相同的商店屬性-主要包括所有在2018年1月1日前穩定下來的房產，減去隨後出售的房產。 |
|
(6) |
非相同的商店地產/其他-主要包括2018年和2019年期間收購的所有房產，再加上租賃中的任何物業，但截至2018年1月1日還沒有穩定下來。還包括出售財產的資本支出。 |
該公司估計，在2019年期間，它將花費約2600美元，每個商店公寓單位，或1.9億美元的總資本支出，房地產為同一商店的財產。2019年期間，該公司預計將花費約4 000萬美元，用於大約3 000套商店公寓單元的公寓翻新支出，平均每套裝修公寓的費用約為13 300美元。與2018年相比，同一商店房產的預計房地產資本支出總額在同一商店收入中所佔百分比大致相同，單位成本和絕對美元數額略高於2018年。公司計劃繼續投資於面向客户的建築改善項目(租賃辦公室、健身中心、公共區域等)。為了提高我們的物業質量和保護我們的競爭地位，考慮到在我們的許多市場的新的奢侈品供應開放。我們還期望在2019年期間保持我們在可持續發展項目和翻新支出上的高支出。上述假設是基於目前的預期，而且是前瞻性的.
在截至2019年3月31日的季度內，公司增加的非房地產資本總額，如計算機軟件，
49
目錄
計算機設備、傢俱和固定裝置以及對公司財產管理辦公室和公司辦事處的租賃改進約為100萬美元。該公司預計將在2019年剩餘時間內為新增的非房地產資本提供大約180萬美元的資金。這些預計供資略低於2018年，而2018年主要是由於2019年期間各種現有系統的硬件和軟件預期升級所致。上述假設基於當前的預期，是前瞻性的.
用於房地產和非房地產資本的資本支出一般由經營活動提供的淨現金和投資現金流量供資。
衍生工具
在正常的經營過程中，公司面臨利率變動的影響。該公司尋求通過遵循既定的風險管理政策和程序來管理這些風險，包括使用衍生工具來對衝債務工具上的利率風險。公司還可以使用衍生工具來管理日常業務中的商品價格。
該公司的政策是，僅根據主要金融機構的信用評級和其他因素與其簽訂合同。當考慮到衍生工具被設計用來對衝的潛在風險和抵消風險時，公司並沒有因這些工具而蒙受重大損失，也沒有預料到使用它目前所擁有的衍生工具對其淨收入或財務狀況有任何重大的不利影響。
關於2019年3月31日衍生工具的進一步討論，見“綜合財務報表説明”附註10。
定義
上述或以下某些術語的定義如下：
|
|
• |
收購上限-公司預計在未來12個月(或對在收購時租賃的房產而言，將獲得穩定的NOI)減去分配給項目的財產管理成本/管理費的估計數(一般從收入的2.0%到4.0%不等，視規模和收入而定)資產流)，減去單位內重置資本支出的估計數(一般為每套公寓100至450美元，視資產的年齡和狀況而定)除以資產的總購買價格。根據預測的NOI流和每個財產的相對購買價格，對所獲得的財產的加權平均獲取上限率進行加權。 |
|
|
• |
發展收益-公司預計在穩定後12個月內收到的發展收益減去分配給項目的物業管理費用/管理費的估計數(一般從收入的2.0%至4.0%不等，視資產的規模和收入流而定)，並減去單位內重置資本支出的估計數(一般從每套公寓50-150美元(取決於資產類型)除以資產的總預算資本成本。開發屬性的加權平均開發收益率是根據預測的NOI流和每個屬性的相對總預算資本成本來加權的。 |
|
|
• |
處置收益-公司預計在未來12個月內放棄的NOI，減去分配給項目的財產管理費用/管理費的估計數(根據資產的規模和收入流，一般從收入的2.0%至4.0%不等)，並減去單位內重置資本支出的估計數(一般為2%至4.0%)。每套公寓100至450美元不等，視資產的年齡和狀況而定)除以資產的總銷售價格。根據預測的NOI流和每個屬性的相對銷售價格，對出售的物業的加權平均配置收益率進行加權。 |
|
|
• |
未槓桿內部收益率(“IRR”)-出售財產的未槓桿內部收益率是公司根據下列各項的時間和數額計算的複合年回報率：(I)該財產的總購買價格加上公司發生的任何直接收購費用；(Ii)公司所有權期間的總收入；(Iii)公司擁有期內的直接物業營運開支總額(包括地產税及保險)；。(Iv)公司擁有期內的資本開支；及。(V)出售成本後的物業總售價。 |
50
目錄
表外安排和合同義務
該公司在某些合資企業中有各種未合併的利益。該公司不認為這些未合併投資對其流動性、現金流量、資本資源、信貸或市場風險的影響與其合併經營和/或其他活動有重大不同。關於公司對部分擁有實體的投資的進一步討論，見綜合財務報表説明6。另見“綜合財務報表説明”中關於公司發展項目的討論説明12。
公司今後五年及其後的合同義務與公司和運營合夥公司2018年12月31日終了年度10-K表年度報告中所列數額和披露內容沒有重大變化。進一步討論見“綜合財務報表説明”附註8所載的最新合同義務，以及流動性和資本資源中的最新債務到期時間表。
關鍵會計政策和估計
公司和運營合夥公司的關鍵會計政策和估計數與公司和運營合夥公司2018年12月31日終了年度表10-K的年度報告中所載信息沒有變化。
51
目錄
業務資金和業務資金規範化
以下是截至2018年3月31日、2019年和2018年各季度公司與運營合夥公司對普通股和單位/單位可動用財務業務淨收入和普通股及單位/單位可用財務報表的核對情況：
業務資金和業務資金規範化
(以千計)
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
||
|
淨收益 |
|
$ |
109,257 |
|
|
$ |
220,548 |
|
|
非控制權益所得淨額(收入)-部分擁有 特性 |
|
|
(799 |
) |
|
|
(680 |
) |
|
優先/優惠分佈 |
|
|
(773 |
) |
|
|
(773 |
) |
|
可供普通股和單位/單位使用的淨收入 |
|
|
107,685 |
|
|
|
219,095 |
|
|
調整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
折舊 |
|
|
204,215 |
|
|
|
196,309 |
|
|
折舊-非房地產增減 |
|
|
(1,182 |
) |
|
|
(1,145 |
) |
|
折舊-部分擁有財產 |
|
|
(903 |
) |
|
|
(1,032 |
) |
|
折舊-未合併財產 |
|
|
922 |
|
|
|
1,148 |
|
|
房地產銷售淨(收益)虧損 |
|
|
21 |
|
|
|
(142,213 |
) |
|
可供普通股及單位使用的財務主任(1)(3)(4) |
|
|
310,758 |
|
|
|
272,162 |
|
|
調整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
減值-非經營資產 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
註銷追求成本 |
|
|
1,448 |
|
|
|
931 |
|
|
債務清償和優先股贖回(收益)損失 |
|
|
— |
|
|
|
23,539 |
|
|
非經營性資產(收益)損失 |
|
|
229 |
|
|
|
213 |
|
|
其他雜項 |
|
|
1,575 |
|
|
|
(3,239 |
) |
|
普通股和單位/單位(2)(3)(4)可用的標準化FFO |
|
$ |
314,010 |
|
|
$ |
293,606 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
FFO (1) (3) |
|
$ |
311,531 |
|
|
$ |
272,935 |
|
|
優先/優惠分佈 |
|
|
(773 |
) |
|
|
(773 |
) |
|
可供普通股及單位使用的財務主任(1)(3)(4) |
|
$ |
310,758 |
|
|
$ |
272,162 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
歸一化FFO(2)(3) |
|
$ |
314,783 |
|
|
$ |
294,379 |
|
|
優先/優惠分佈 |
|
|
(773 |
) |
|
|
(773 |
) |
|
普通股和單位/單位(2)(3)(4)可用的標準化FFO |
|
$ |
314,010 |
|
|
$ |
293,606 |
|
|
(1) |
國家房地產投資信託協會(“NAREIT”)將運營資金(“FFO”)(2018年12月白皮書)定義為淨收入(根據美國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)計算)，與房地產投資信託基金的主要業務有關的應折舊房地產和土地的銷售和減值不包括損益，實體投資的減值沖銷額直接歸因於實體所持應折舊房地產價值的減少和與房地產有關的折舊和攤銷。對部分擁有的合併和未合併的夥伴關係和合資企業的調整數是在同樣的基礎上計算出來的。 |
|
(2) |
業務資金正常化(“標準化FFO”)從FFO開始，不包括： |
|
|
• |
與非經營性資產減值有關的費用的影響； |
|
|
• |
追求成本沖銷； |
|
|
• |
早期債務消滅和優先股贖回的損益； |
|
|
• |
非經營性資產的損益； |
|
|
• |
其他雜項項目。 |
52
目錄
|
(3) |
公司認為，可供普通股和單位/單位使用的FFO和FFO，作為房地產公司經營業績的補充措施，對投資者是有幫助的，因為它們是房地產業公認的業績衡量標準，不包括應折舊房地產的銷售和減值損益，也不包括與房地產有關的折舊(根據歷史成本會計和使用壽命估計，情況相同的資產所有者之間可能存在差異)，可供普通股和單位/單位使用的FFO和FFO可幫助比較公司房地產在不同時期或與不同公司的經營業績。該公司還認為，普通股和單位/單位可獲得的規範FFO和規範化FFO對投資者有幫助，作為房地產公司經營業績的補充措施，因為它們允許投資者將公司的經營業績與前幾個報告期的業績以及其他房地產公司的經營業績進行比較，而不受以下項目的影響它們的性質在不同時期是不可比較的，而且往往掩蓋了公司的實際經營結果。可供普通股和單位/單位使用的FFO、適用於普通股的規範化FFO和適用於普通股/股的標準化FFO不代表根據公認會計原則可用於普通股/股的淨收入或業務活動的淨現金流量。因此，可供普通股和單位使用的FFO、提供給普通股和單位/單位的FFO、向普通股和單位/單位提供的標準化FFO和可供普通股/股使用的淨收入、普通股/股的淨收入或由公認會計原則確定的業務活動的淨現金流量，或作為一種流動性衡量標準的FFO和FFO，不應完全視為替代辦法。公司對普通股和單位/單位可用的FFO、普通股和單位/單位可用的FFO的計算方法可能與其他房地產公司不同，原因之一是資本支出成本資本化政策的變化，因此，可能無法與此類其他房地產公司相比。 |
|
(4) |
普通股和股/股可用的FFO和普通股和單位/單位可用的標準化FFO是根據普通股/股可獲得的淨收入計算的，反映了根據公認會計原則對優先股/優先股贖回的淨收入和贖回優先股/優先股的溢價所作的調整。各種個人和實體將其財產捐給運營夥伴關係以換取運營單位的股權，統稱為“非控制利益-運營夥伴關係”。在受某些限制的情況下，非控股股東-經營合夥企業可以一對一的方式將其業務單位換為普通股。 |
項目3.市場風險的定量和定性披露
公司和運營合夥公司的市場風險沒有從第二部分第7A項(市場風險的數量和質量披露)中報告的數額和信息實質性地轉變為截至2018年12月31日的年度10-K報表公司和運營夥伴關係的年度報告。關於衍生工具和其他公允價值工具的進一步討論，見“綜合財務報表説明”附註10。
項目4.管制和程序
權益住宅
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(a) |
對披露控制和程序的評價： |
從2019年3月31日起，公司在公司管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，對公司根據“外匯法”第13a-15條和第15d-15條進行的披露控制和程序的有效性進行了評估。根據這一評估，首席執行官和首席財務官得出結論認為，披露控制和程序是有效的，以確保在證券交易委員會規則和表格規定的時限內記錄、處理、總結和報告公司在其“外匯法”文件中要求披露的信息。
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(b) |
財務報告內部控制的變化： |
公司財務報告的內部控制在2019年第一季度發生的與公司上述評估有關的內部控制沒有發生變化，這些變化對公司財務報告的內部控制產生了重大影響或相當可能產生重大影響。
ERP運營有限責任公司
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(a) |
對披露控制和程序的評價： |
自2019年3月31日起，業務夥伴關係在業務夥伴關係管理層(包括EQR首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，根據“外匯法”第13a-15條和第15d-15條規則對運營夥伴關係的披露控制和程序的有效性進行了評估。根據這一評價，首席執行幹事和首席財務幹事得出結論認為，披露控制和程序是有效的，可以確保業務夥伴關係在其“外匯法”文件中披露的信息在證券交易委員會規則和表格規定的時限內得到記錄、處理、彙總和報告。
53
目錄
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(b) |
財務報告內部控制的變化： |
與上文所述業務夥伴關係的評價有關的業務夥伴關係財務報告的內部控制沒有發生變化，這些變化發生在2019年第一季度，對業務夥伴關係財務報告的內部控制產生了重大影響或相當可能產生重大影響。
第二部分。其他資料
項目1.法律程序
截至2019年3月31日，該公司不認為有任何訴訟待決或威脅對其單獨或總體上可能有可能對公司產生重大不利影響。
項目1A。危險因素
該公司的第一部分1A項和運營夥伴關係2018年12月31日終了的年度表10-K年度報告中討論的風險因素沒有發生重大變化。
項目2.未登記的股本證券出售和收益的使用
(A)截至2019年3月31日的季度發行的未登記普通股-股權住宅
在截至2019年3月31日的季度內，EQR發行了184，878股普通股，以換取ERPOP各有限合夥人持有的184，878股操作股。OP單位通常在發行之日起一年後的任何時候，以一對一的方式交換為普通股，或按ERPOP的選擇，按其現金等值交換。這些股票要麼是根據經修正的1933年“證券法”(“證券法”)註冊，要麼是依據“證券法”第4(A)(2)節及其頒佈的規則和條例豁免註冊而發行的，因為這些股票是由不涉及公開發行的發行人進行的交易。根據EQR出售的方式和EQR從有限合夥人那裏獲得的與這些交易有關的信息，EQR認為它可以依賴這些豁免。
項目3.高級證券違約
沒有。
項目4.礦山安全披露
不適用。
項目5.其他資料
沒有。
項目6.展品-見展覽索引。
54
目錄
展示索引
下文所列證物作為本報告的一部分存檔。在“地點”標題下，凡提述證物或其他檔案，均表示該證物或其他檔案已予提交，指數化證物與所提述的證物是相同的，而所提述的證物是以提述方式合併的。下面引用的我們的“外匯法案”文件的委員會文件號是1-12252(股權住宅)和0-24920(企業資源規劃運營有限合夥公司)。
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陳列品 |
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描述 |
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位置 |
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31.1 |
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股權住宅-首席執行官馬克·帕雷爾(Mark J.Parrell)的認證。 |
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附於此。 |
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31.2 |
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股權住宅-首席財務官Robert A.Garechana的認證。 |
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附於此。 |
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31.3 |
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ERP運營有限公司-註冊公司普通合夥人首席執行官Mark J.Parrell的認證。 |
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附於此。 |
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31.4 |
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ERP運營有限公司-註冊公司普通合夥人首席財務官Robert A.Garechana的認證。 |
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附於此。 |
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32.1 |
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權益住宅-根據18 U.S.C.第1350條認證，根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906條通過，由公司首席執行官馬克·帕雷爾(Mark J.Parrell)負責。 |
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附於此。 |
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32.2 |
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權益住宅-根據18 U.S.C.第1350條認證，根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906條通過，由公司首席財務官羅伯特·加雷坎納(Robert A.Garechana)負責。 |
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附於此。 |
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32.3 |
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ERP運營有限合夥公司-根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906條通過的根據18 U.S.C.第1350條認證註冊公司普通合夥人的首席執行官Mark J.Parrell。 |
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附於此。 |
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32.4 |
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ERP運營有限合夥公司-根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條通過的根據18 U.S.C.第1350條認證註冊公司普通合夥人的首席財務官Robert A.Garechana。 |
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附於此。 |
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101 |
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XBRL(可擴展業務報告語言)以XBRL格式編制的股權住宅和ERP運營有限公司合夥公司2019年3月31日終了期間第10-Q表季度報告材料如下：(1)合併資產負債表；(2)綜合業務報表和綜合收益報表；(3)現金流量表，(4)股本變動表(權益住宅)、(5)合併資本變動表(企業資源規劃業務有限合夥公司)和(6)合併財務報表附註。 |
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附於此。 |
55
目錄
簽名
根據1934年“證券交易法”的規定，每個登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告，並經正式授權。
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權益住宅 |
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日期： |
May 6, 2019 |
通過： |
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S/Robert A.Garechana |
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羅伯特·加雷坎納 |
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執行副總裁兼首席財務官 |
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(首席財務主任) |
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日期： |
May 6, 2019 |
通過： |
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S/Ian S.Kaufman |
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伊恩·考夫曼 |
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高級副總裁兼首席會計官 |
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(首席會計主任) |
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企業資源規劃業務有限夥伴關係 其普通合夥人 |
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日期： |
May 6, 2019 |
通過： |
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S/Robert A.Garechana |
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羅伯特·加雷坎納 |
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執行副總裁兼首席財務官 |
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(首席財務主任) |
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日期： |
May 6, 2019 |
通過： |
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S/Ian S.Kaufman |
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伊恩·考夫曼 |
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高級副總裁兼首席會計官 |
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(首席會計主任) |