美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格10-q

(第一標記)

根據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的季度報告

截至2019年3月30日止的季度

或

☐	根據1934年證券交易所ACT第13或15(D)節提交的過渡報告

For the transition period from to

佣金檔案號碼：0-21238

Landstar系統公司

(其章程所指明的註冊人的確切姓名)

特拉華州		06-1313069
(國家或其他司法管轄區)		(I.R.S.僱主)
成立為法團或組織)		(識別號)

佛羅裏達州傑克遜維爾薩頓公園路南13410號

(主要行政辦公室地址)

32224

(郵政編碼)

(904) 398-9400

(登記人的電話號碼，包括區號)

N/A

(前姓名、前 地址和前財政年度，如自上次報告以來更改)

根據該法第12(B)條登記的證券：

每一班的職稱		交易符號		註冊了 的每個交易所的名稱
普通股		LSTR		納斯達克

通過檢查標記説明登記人(1)是否在過去12個月內提交了1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求提交的所有報告(或提交報告的期限較短)，(2)在過去90天中一直受到這種歸檔要求的限制：是的，沒有☐

通過檢查標記説明 註冊人是否以電子方式提交了在過去12個月內根據條例S-T(本章第232.405節)規則要求提交的每個交互數據文件(或註冊人被要求提交此類文件的 較短時間)：是的，沒有☐。

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、 非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“交易法”第12b-2條規則中關於大型加速備案器、大型小型報告 公司和新興成長型公司的定義。(檢查一)：

大型加速箱						Accelerated filer ☐
非加速濾波器 ☐						小型報告公司☐
						新興成長型公司☐

如果是新興的成長型公司，請用支票標記表明登記人是否選擇不使用延長的 過渡期來遵守根據“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或訂正的財務會計準則。☐

通過複選標記指示註冊人是否為空殼公司(如“ ExchangeAct”規則12b-2所定義的)。是的，☐號碼

截至2019年4月22日營業結束時，註冊人普通股 股數為40，162，360股，每股面值為0.01美元。

指數

第一部分主要財務信息
項目1.財務報表(未經審計)
截至2019年3月30日和2018年12月29日的合併資產負債表			第4頁
截至2019年3月30日和2018年3月31日止的13周收入綜合報表			第5頁
截至2019年3月30日和2018年3月31日的13周綜合收入綜合報表			第6頁
截至3月30日、2019年和2018年3月31日的十三週現金流動合併報表			第7頁
截至3月30日，2019年3月30日和2018年3月31日止的13周股權變動合併報表			第8頁
合併財務報表附註			第9頁
項目2.管理層對企業財務狀況及經營效果的探討與分析			第16頁
項目3.市場風險的定量和定性披露			第26頁
項目4.管制和程序			第26頁
第二部分其他相關信息
項目1.法律程序			第27頁
項目1A。危險因素			第27頁
項目2.股權證券的未登記銷售和收益的使用			第27頁
項目6.展品			第28頁
簽名			第30頁
EX 31.1 302條首席執行官證書
EX 31.2第302節CFO認證
EX 32.1第906條首席執行官證書
EX 32.2第906節CFO認證

2

第一部分-財務資料

項目1.財務報表

本報告所載臨時合併財務報表反映了所有調整(均為正常和經常性的調整)，在管理層的 看來，這些調整對於公允地説明所述期間的財務狀況、業務結果、現金流量和權益變動是必要的。它們是根據條例S-X細則 10-01編制的，不包括普遍接受的會計原則要求的完整財務報表的所有信息和腳註，2019年3月30日終了的十三週的業務結果不一定表明2019年12月28日終了的整個財政年度的預期結果。

這些臨時合併財務報表應與審計後的合併財務報表一併閲讀，附註 應包括在公司2018年表格10-K的年度報告中。

3

Landstar系統公司和附屬

合併資產負債表

(單位：千美元，每股除外)

(未經審計)

		三月三十日，2019				十二月二十九日2018
資產
流動資產
現金和現金等價物		$	264,625			$	199,736
短期投資			39,958				40,058
貿易應收賬款減去備抵7 144美元和6 413美元			601,128				691,604
其他應收款，包括給獨立訂約人的預付款，減去備抵6 907美元和 6 216美元			27,565				23,744
其他流動資產			10,919				16,287
流動資產總額			944,195				971,429
經營財產減去累計折舊和攤銷256 707美元和250 153美元			276,193				284,032
善意			38,343				38,232
其他資產			92,208				86,871
總資產		$	1,350,939			$	1,380,564
負債和權益
流動負債
現金透支		$	41,519			$	55,339
應付帳款			273,181				314,134
當前到期的長期債務			41,184				43,561
保險索賠			40,270				40,176
應計補償			9,647				29,489
承包商代管			25,383				25,202
其他流動負債			42,060				27,917
流動負債總額			473,244				535,818
長期債務，不包括當前到期日			75,246				84,864
保險索賠			29,776				30,429
遞延所得税和其他非流動負債			44,413				40,320
衡平法
Landstar系統公司和子公司股東權益普通股，面值0.01美元，獲授權股票160，000，000股，分別發行68，047，041股和67，870，962股			680				679
額外已付資本			223,551				226,852
留存收益			1,897,967				1,841,279
國庫普通股27 884 681股和27 755 001股的費用			(1,389,612	)			(1,376,111	)
累計其他綜合損失			(4,326	)			(5,875	)
Landstar系統公司和附屬股東			728,260				686,824
非控制利益			—				2,309
總股本			728,260				689,133
負債和權益共計		$	1,350,939			$	1,380,564

見所附合並財務報表附註。

4

Landstar系統公司和附屬

綜合收入報表

(單位：千美元，每股除外)

(未經審計)

		十三週結束
		三月三十日，2019				三月三十一日，2018
收入		$	1,033,000			$	1,047,926
投資收入			1,138				861
費用和開支：
購買運輸			791,755				810,297
給代理人的佣金			85,671				82,125
其他業務費用，扣除資產出售/處置的收益			8,239				7,604
保險和索賠			14,993				17,360
銷售、一般和行政			41,268				45,251
折舊和攤銷			11,316				10,997
費用和支出共計			953,242				973,634
營業收入			80,896				75,153
利息和債務費用			805				800
所得税前收入			80,091				74,353
所得税			16,791				16,880
淨收益			63,300				57,473
減：非控制權益造成的淨損失			(17	)			(44	)
可歸因於Landstar System，Inc.的淨收入和附屬		$	63,317			$	57,517
可歸因於Landstar System，Inc.的普通股每股收益和附屬		$	1.58			$	1.37
可歸因於Landstar System，Inc.的每股攤薄收益和附屬		$	1.58			$	1.37
平均流通股數：
普通股每股收益			40,161,000				42,038,000
稀釋每股收益			40,166,000				42,098,000
普通股股利		$	0.165			$	0.150

見所附合並財務報表附註。

5

Landstar系統公司和附屬

綜合收入報表

(千美元)

(未經審計)

		十三週結束
		三月三十日，2019				三月三十一日，2018
可歸因於Landstar System，Inc.的淨收入和附屬		$	63,317			$	57,517
其他綜合收入(損失)：
未實現的持有收益(損失)可供出售投資，扣除税收支出(福利)272美元和(191)美元			995				(730	)
外幣兑換收益			554				341
其他綜合收入(損失)			1,549				(389	)
可歸因於Landstar System，Inc.的綜合收入。和附屬		$	64,866			$	57,128

見所附合並財務報表附註。

6

Landstar系統公司和附屬

現金流量表

(千美元)

(未經審計)

		十三週結束
		三月三十日，2019				三月三十一日，2018
經營活動
淨收益		$	63,300			$	57,473
調整數，以核對業務活動提供的淨收入與現金淨額：
經營財產和無形資產的折舊和攤銷			11,316				10,997
非現金利息			63				63
貿易和其他應收賬款損失準備金			2,150				2,735
出售/處置經營財產的收益			(876	)			(852	)
遞延所得税淨額			2,079				(757	)
股票補償			1,938				3,710
經營資產和負債的變化：
貿易和其他應收賬款減少額			84,505				2,901
其他資產減少			2,229				4,311
應付賬款減少額			(40,953	)			(9,127	)
其他負債減少額			(3,776	)			(191	)
保險索賠額增加(減少)			(559	)			739
經營活動提供的淨現金			121,416				72,002
投資活動
投資的銷售和到期日			25,739				12,698
購買投資			(26,707	)			(13,399	)
購置經營財產			(4,576	)			(3,814	)
出售經營財產所得收益			2,130				2,285
投資活動使用的現金淨額			(3,414	)			(2,230	)
籌資活動
現金透支減少			(13,820	)			(5,922	)
支付的股息			(6,629	)			(69,293	)
行使股票期權所得收益			319				979
與股票補償計劃有關的代替已發行股份的税款			(7,923	)			(2,704	)
購買普通股			(12,977	)			(1,508	)
融資租賃債務的本金支付			(11,995	)			(11,832	)
購買非控制權益			(600	)			—
支付或有代價			—				(985	)
融資活動使用的現金淨額			(53,625	)			(91,265	)
匯率變動對現金及現金等價物的影響			512				(318	)
現金和現金等價物增加(減少)			64,889				(21,811	)
期初現金及現金等價物			199,736				242,416
期末現金及現金等價物		$	264,625			$	220,605

見所附合並財務報表附註。

7

Landstar系統公司和附屬

合併資產變動表

截至2019年3月30日和2018年3月31日的十三週

(千美元)

(未經審計)

		Landstar系統公司和附屬股東
		普通股								額外 已付				留用				按成本計算的國庫券								累積 其他 綜合				非- 控制
		股份				金額				資本				收益				股份				金額				(損失)收入				利益				共計
2018年12月29日			67,870,962			$	679			$	226,852			$	1,841,279				27,755,001			$	(1,376,111	)		$	(5,875	)		$	2,309			$	689,133
淨收入(損失)															63,317																(17	)			63,300
股息(每股0.165美元)															(6,629	)																			(6,629	)
購買普通股																			124,481				(12,977	)											(12,977	)
非控制權權益的購買											1,842																				(2,442	)			(600	)
發行與股票補償計劃有關的股票			176,079				1				(7,081	)							5,199				(524	)											(7,604	)
股票補償											1,938																								1,938
其他綜合收入																											1,549				150				1,699
2019年3月30日結餘			68,047,041			$	680			$	223,551			$	1,897,967				27,884,681			$	(1,389,612	)		$	(4,326	)		$	—			$	728,260

		Landstar系統公司和附屬股東
		普通股								額外 已付				留用				按成本計算的國庫券								累積 其他 綜合				非- 控制
		股份				金額				資本				收益				股份				金額				損失				利益				共計
2017年12月30日			67,740,380			$	677			$	209,599			$	1,611,158				25,749,493			$	(1,167,600	)		$	(3,162	)		$	3,205			$	653,877
採用會計準則															773																				773
淨收入(損失)															57,517																(44	)			57,473
股息(每股0.15美元)															(6,308	)																			(6,308	)
購買普通股																			14,354				(1,508	)											(1,508	)
發行與股票補償計劃有關的股票			95,784				1				(1,376	)							4,822				(350	)											(1,725	)
股票補償											3,710																								3,710
其他綜合(損失)收入																											(389	)			377				(12	)
2018年3月31日結餘			67,836,164			$	678			$	211,933			$	1,663,140				25,768,669			$	(1,169,458	)		$	(3,551	)		$	3,538			$	706,280

見所附合並財務報表附註。

8

Landstar系統公司和附屬

合併財務報表附註

(未經審計)

合併的 財務報表包括Landstar System，Inc.的賬户。及其子公司，Landstar System Holdings，Inc.，並反映了所有調整(所有的調整都是正常的、經常性的)，管理層認為，這些調整對於公平地説明所列期間的結果是必要的。編制合併財務報表需要使用管理層的估計數。實際結果可能與這些估計不同。Landstar系統公司它的子公司 在這裏被稱為附屬的Landstar公司或公司。在合併過程中，重大的公司間帳户已被取消。

(1)重大會計政策

與客户簽訂合同的收入

在截至2019年3月30日的13周內，BCO獨立承包商、卡車經紀公司和鐵路公司的收入分別約佔公司綜合收入的43%、49%和3%。在截至2019年3月30日的13週期間，航空和海運貨運公司的收入總計約佔該公司綜合收入的3%。在截至2019年3月30日的13週期間，BCO獨立承包商和卡車經紀運輸公司產生的卡車運輸收入包括：619 014 000美元通過貨車設備運輸，310 721 000美元通過非側/平臺設備運輸，23 376 000美元低於卡車載重。在截至2018年3月31日的13周內，BCO獨立承包商、卡車經紀公司和鐵路公司的收入分別約佔公司綜合收入的45%、48%和3%。在截至2018年3月31日的13週期間，航空和海洋貨運公司 所產生的收入總計約佔公司綜合收入的2%。在截至2018年3月31日的13週期間，BCO獨立承包商和卡車經紀公司產生的卡車運輸收入包括：656，135，000美元通過貨車設備運輸，299，369，000美元通過非側/平臺設備運輸，23，584，000美元低於卡車載重。

(2)股票支付安排

該公司於2019年3月30日製定了兩項員工股權激勵計劃，即2002年員工股票期權和股票激勵計劃(ESOSIP)和2011年股權激勵計劃(2011年EIP HEAM)。不能在ESOSIP下提供進一步的贈款。該公司還為其董事會成員制定了一項股票補償計劃，即經修訂和重新確定的2013年董事股票補償計劃(截至2016年5月17日修訂和重報，2013年“2013年股票補償計劃”)。根據2011年EIP核準發行公司普通股600萬股，根據2013年DSCP核準發行公司股份11.5萬股。本報告分別將ESOSIP、2011年EIP和2013年{Br}DSCP稱為“計劃”，統稱為“計劃”，財務報表中確認的這些計劃的金額如下(千)：

		十三週結束
		三月三十日，2019				三月三十一日，2018
本報告所述期間計劃的總費用		$	1,938			$	3,710
本報告所述期間確認的相關所得税福利數額			(3,062	)			(2,251	)
本報告所述期間計劃的淨費用		$	(1,124	)		$	1,459

在截至2019年3月30日和2018年3月31日的13週期間確認的所得税優惠中，分別有257.1萬美元和129.8萬美元的超額税收優惠。在截至2019年3月30日和2018年3月31日的13週期間確認的所得税福利中，還包括16，000美元和50，000美元的所得税福利，這是通過激勵股票期權獲得普通股股份的僱員在處置公司普通股時確認的。

9

截至2019年3月30日，根據2013年DSCP保留的公司普通股{Br}有72，742股，以及根據ESOSIP和2011年EIP總共保留的公司普通股4，015，762股。

受限制股票單位

以下 表總結了公司在計劃中有業績或市場條件的公司未償限制性股(RSU)獎勵的信息：

		數目 RSU				加權平均授予日期公允價值
2018年12月29日未繳			292,345			$	66.31
獲批			57,548			$	95.71
收益超過目標 的股份(1)			67,729			$	55.94
既得股，包括超過目標賺得的股份			(216,652	)		$	54.29
被沒收			(3,410	)		$	79.99
截至2019年3月30日未繳			197,560			$	84.26

(1)	係指2015年1月27日和2016年1月29日RSU 獎勵下賺取的超過目標的股份，因為由於2018年財政年度的結果，實際結果超過了這兩項獎勵的目標。

在截至2019年3月30日的13週期間，公司授予RSU一個性能條件.在2099年2月1日獲得業績條件的RSU可能會在2022年、2023年和2024年的1月31日歸屬，其依據是經營 收入的增長和可歸屬於Landstar System，Inc的持續運營的每股税前收入。與2018年財政年度的結果相比較。2018年12月29日和2019年3月30日，尚未解決的RSU包括具有性能狀況的RSU和具有市場狀況的RSU，如公司2018年年度報告表10-K所進一步描述的那樣。

在截至2019年3月30日和2018年3月31日的13周 期內，該公司確認了與RSU裁決有關的約1，307，000美元和3，153，000美元的股票補償費。截至2019年3月30日，與根據計劃發放的RSU裁決有關的未確認賠償費用總額最多為2 750萬美元，預計 平均剩餘壽命約為3.8年。關於具有業績條件的RSU裁定額，將根據未來的經營結果確定未來要確認的補償費用數額。

股票期權

下表 彙總了有關該公司在計劃項下的未償股票期權的信息：

		數目 備選方案				加權平均 每人運動價格 分享				加權平均 殘存 契約性任期(年份)				骨料內在 價值(千)
2018年12月29日待決的備選方案			89,114			$	50.44
行使			(16,400	)		$	49.34
2019年3月30日待決期權			72,714			$	50.68				2.9			$	4,269
可於2019年3月30日行使的期權			72,714			$	50.68				2.9			$	4,269

截至3月30日(2019年3月30日)和2018年3月31日(13周)期間，股票期權的內在價值分別為944，000美元和2，463，000美元。

截至2019年3月30日，該計劃授予的股票期權沒有未確認的賠償 成本。

10

非歸屬限制股和遞延股

下表彙總了有關計劃下公司非既得限制股和遞延股(下定義)公司流通股的信息：

		股份數目和遞延庫存 單位				加權平均授予日期公允價值
2018年12月29日			55,987			$	93.66
獲批			21,050			$	102.83
既得利益			(13,772	)		$	85.40
2019年3月30日			63,265			$	98.51

根據計劃授予的非歸屬限制性股票和 遞延股的每股公允價值是根據授予之日公司普通股的公允價值計算的。非歸屬受限制股票的股份，一般須在批出日期的一、二及三週年，或授予日期的三、四及五週年，或在授予日期一週年時，以每年相等的三次分期付款方式歸屬 。對於根據2013年DSCP計劃授予的 限制性股票獎勵，每個接受者可選擇推遲收到股份，而接受限制性股票單位(遞延股單位)，這表示在接收人從董事會離職之日接受 公司普通股股份的或有權利，或者，如果更早，當公司的控制權發生變化時。遞延股票單位在 授予日期一週年時被授予100%。遞延股並不代表公司普通股的實際所有權，在股票發行之前，接收人將沒有表決權或其他所有權事件。然而，遞延股票單位 確實包含在股票結算前收取等額股利的權利。

截至2019年3月30日，與計劃授予的非既得股和遞延股有關的未確認賠償費用總額為4，718，000美元。與這些非既得股的限制性股票和遞延股有關的未確認補償費用預計將在2.5年的加權平均期間內確認。

(3)所得税

2019年和2018年13週期間的所得税規定是根據年度實際所得税估計税率(分別為24.2%和24.5%)計算的，並對離散事件(如股票獎勵產生的福利)進行了調整。2019年13周的實際所得税税率為21.0%，接近法定的聯邦所得税税率。2019年13週期間的所得税規定受到了257.1萬美元的超額税收優惠的積極影響，這些額外税收來自於股票獎勵，這基本上抵消了州税以及餐飲和娛樂被排除在外的影響。2018年13週期間的有效所得税税率為22.7%，高於主要歸因於州税的21%的法定聯邦所得税税率，“減税和就業法案”(“税務改革法”)第162(M)節取消了基於業績的補償例外，以及飲食和娛樂除外， 被基於股票的獎勵實現的超額税收福利部分抵消。

(4)每股收益

可歸因於Landstar System，Inc.的普通股每股收益而子公司則是基於加權平均流通股數， 包括已發行的非歸屬限制股和已發行的遞延股。可歸因於Landstar System，Inc.的每股攤薄收益附屬公司是根據普通股和遞延股的加權平均數 ，再加上假設行使所有稀釋股票期權時將已發行的增量股份計算的。

下表對用於計算可歸因於Landstar System，Inc的普通股每股收益的平均流通股數進行了核對。和子公司的平均普通股數和普通股等價物用來計算稀釋後每股收益歸屬於Landstar System，Inc。及其附屬機構(千)：

11

		十三週結束
		三月三十日，2019				三月三十一日，2018
平均已發行普通股數			40,161				42,038
假設股票期權行使中的增量股份			5				60
普通股和普通股等值已發行股票的平均數目			40,166				42,098

在截至2019年3月30日和2018年3月31日的13週期中，沒有任何可用於購買普通股的期權具有抗稀釋作用。未清的RSU被排除在可歸因於Landstar System，Inc的稀釋每股收益的計算之外。和附屬於所有期間，因為性能指標 要求或市場條件的歸屬沒有得到滿足。

(5)額外的現金流量信息

在2019年13週期間，Landstar收到了扣除所得税後的所得税退款3 624 000美元和利息1 198 000美元。2018年13週期間，蘭德斯塔爾分別繳納了464，000美元和976，000美元的所得税和利息。Landstar沒有通過在2019年或2018年13週期間簽訂融資租賃協議來收購任何經營地產。資本支出記作支付期間現金流量表中投資活動的現金流出。

(6)分段信息

以下 表總結了截至2019年3月30日和2018年3月31日為止的十三週期間公司應報告業務部門的信息(以千為單位)：

		十三週結束
		March 30, 2019												March 31, 2018
		運輸物流				保險				共計				運輸物流				保險				共計
對外收入		$	1,018,961			$	14,039			$	1,033,000			$	1,035,640			$	12,286			$	1,047,926
國內收入							9,614				9,614								7,498				7,498
投資收入							1,138				1,138								861				861
營業收入			67,583				13,313				80,896				67,300				7,853				75,153
長期資產支出			4,576								4,576				3,814								3,814
善意			38,343								38,343				39,363								39,363

在截至2019年3月30日和2018年3月31日的13週期間，沒有一個客户佔公司合併收入的10%以上。

(7)其他綜合收入

下表列出了可歸因於Landstar系統公司的累計其他綜合收入的構成部分和變化情況。扣除相關所得税後，截至2019年3月30日為止的13週期間(以千計)：

		亞細亞持有(損失)增益 on可供出售證券				外幣翻譯				共計
截至2018年12月29日的餘額		$	(930	)		$	(4,945	)		$	(5,875	)
其他綜合收入			995				554				1,549
截至2019年3月30日的餘額		$	65			$	(4,391	)		$	(4,326	)

在截至2019年3月30日的十三週期間，由於在所附合並損益表中實現了以前未實現損益的 ，從累積的其他綜合收入調整為投資收入的數額在截至2019年3月30日的13週期間沒有顯著意義。

12

(8)投資

投資主要包括期限不超過五年的投資級公司債券(債券組合)和貨幣市場投資。債券組合中的投資報告為可供出售並按公允價值計算。自資產負債表日起未滿一年的投資包括在短期投資中，從資產負債表日起超過一年的投資包括在合併資產負債表中的其他資產中。管理部門對未實現損失的性質進行了分析。可供出售投資以確定這些損失是否是暫時的.未實現的損失，即一項投資在一段期間結束時超過其公允價值的 購買價格超過其公允價值，被視為非臨時損失的未實現損失應作為一項費用列入損益表，而被視為臨時損失的未實現損失應列為股本的一個組成部分。以活躍市場的報價為基礎的投資，按一級分類。在不被認為是活躍但根據報價市場 價格估值的市場交易的投資被歸類為二級。由於二級投資包括未在活躍市場交易的頭寸，估值可作調整以反映非流動性和/或不可轉讓性，這通常是基於現有的市場信息。在任何報告所述期間開始時，確認職等之間的任何調動。債券組合的公允價值是由與貨幣市場 投資有關的一級投入和與投資級公司債券、資產支持證券和政府機構直接債務有關的二級投入確定的。截至2019年3月30日，債券投資組合的未實現收益(扣除未實現損失)為83 000美元，而未實現虧損減去未實現收益後，2018年12月29日債券投資組合的未實現虧損分別為1 184 000美元。

攤銷成本和公允價值可供出售2019年3月30日和2018年12月29日的投資情況如下(千)：

						毛額				毛額
		攤銷成本				亞細亞收益				亞細亞損失				公平價值
March 30, 2019
貨幣市場投資		$	12,719			$	—			$	—			$	12,719
資產支持證券			518				—				2				516
公司債券和政府機構的直接義務			100,994				428				343				101,079
共計		$	114,231			$	428			$	345			$	114,314
(2018年12月29日)
貨幣市場投資		$	11,714			$	—			$	—			$	11,714
資產支持證券			624				—				4				620
公司債券和政府機構的直接義務			101,021				33				1,213				99,841
共計		$	113,359			$	33			$	1,217			$	112,175

為了那些可供出售截至2019年3月30日和2018年12月29日有未實現虧損的投資，下表彙總了未實現損失的持續時間(千)：

		少於12個月								12個月或更長時間								共計
		公平價值				亞細亞損失				公平價值				亞細亞損失				公平價值				亞細亞損失
March 30, 2019
資產支持證券		$	—			$	—			$	516			$	2			$	516			$	2
公司債券和政府機構的直接義務			13,900				31				48,181				312				62,081				343
共計		$	13,900			$	31			$	48,697			$	314			$	62,597			$	345
(2018年12月29日)
資產支持證券		$	—			$	—			$	620			$	4			$	620			$	4
公司債券和政府機構的直接義務			45,960				354				42,803				859				88,763				1,213
共計		$	45,960			$	354			$	43,423			$	863			$	89,383			$	1,217

13

公司期望收回這些證券的攤銷成本價，因為它不打算在收回成本價之前出售這些證券，也不期望出售這些證券。由於這些原因，公司認為這些證券的未變現損失在2019年3月30日不是暫時的。

(9)租契

Landstar的不可取消租賃主要由用於購買新的跟蹤設備的融資租賃組成。每次購置尾隨設備的財務 租約都是為期五年的租約，在適用設備到期時有一種價值1美元的購買選擇。基本上所有Landstar的運營租賃使用權資產和經營租賃負債是指BCO獨立承包商的定向中心的租賃，以及用於經營Landstar業務的辦公空間。這些租約沒有顯著的租金升級假期，租讓，租賃改善獎勵或其他建設條款。此外，租約不包含或有租金規定。Landstar還租賃了某些 尾隨設備，以補充公司擁有的拖車車隊。月復月租約條款，不需要記錄在資產負債表 上，因為租期不到12個月。轉租收入主要包括每週向BCO獨立承包商租賃設備。

大多數Landstar的運營租賃包括一個或多個更新選項。租約續期選項的行使通常由 Landstar唯一的酌處權決定，因此，延長租約期限的大部分續約不包括在使用權資產和租賃負債作為 它們不能合理地確定行使。Landstar定期評估更新選項，當它們合理地確定使用時，Landstar將續約期包括在租約期限內。

由於Landstar的大多數經營租賃沒有提供隱含利率，Landstar在確定租賃付款的現值時利用了在租賃開始日期可用的 信息為基礎的增量借款利率。Landstar擁有中央管理的金庫職能；因此，根據適用的租賃條件和當前的經濟環境，我們採用一種投資組合方法來確定增量借款利率。

截至2019年3月30日的十三週內融資租賃和經營 租賃的租賃費用構成部分為(千)：

融資租賃：
的攤銷使用權資產		$	6,624
租賃責任利息			1,018
融資租賃費用總額			7,642
經營租賃：
租賃成本			1,064
可變租賃成本			—
分租收入			(1,325	)
業務租賃(收入)/費用共計			(261	)
租賃費用總額		$	7,381

14

截至2019年3月30日，我們綜合資產負債表上的租賃分類摘要如下(千)：

資產：
經營租賃使用權 資產		其他資產		$	589
融資租賃資產		經營財產，減去累計折舊和攤銷			166,833
租賃資產總額				$	167,422

下表對2019年3月30日的財務和經營租賃未貼現現金流量與資產負債表上記錄的融資和業務租賃負債(千)進行了核對：

		金融租賃				操作租賃
2019年剩餘		$	34,217			$	215
2020			39,481				137
2021			25,066				119
2022			15,902				118
2023			8,875				41
此後			—				—
未來最低租賃付款總額			123,541			$	630
減去代表利息的數額(2.1%至4.4%)			7,111				41
最低租賃付款現值		$	116,430			$	589
當前到期的長期債務			41,184
長期債務，不包括當前到期日			75,246
其他流動負債							248
遞延所得税和其他非流動負債							341

截至2019年3月30日，融資和經營租賃的加權平均剩餘租賃期限和加權平均貼現率為：

		融資租賃				經營租賃
加權平均剩餘租約期限(年份)			3.3				3.3
加權平均貼現率			3.2	%			4.0	%

(10)承付款和意外開支

短期投資包括公司保險部門在2019年3月30日持有的目前到期投資39，958，000美元。債券組合中74，356，000美元的非流動部分包括在其他資產中.短期投資，加上29，314，000美元的非流動 投資，為62，345，000美元的信用證提供擔保，以保證保險索賠的支付。截至2019年3月30日，蘭德斯塔爾還有34，369，000美元的信用證未根據該公司的新的信貸協議。

請參閲公司2018年12月29日終了的財政年度10-K表年度報告中對某些待決法律程序的描述。在截至2019年3月30日的13週期間，沒有任何此類待決法律程序的實質性進展。

公司在正常的業務運作中涉及某些索賠和待決的訴訟。其中許多索賠全部或部分由保險承保。根據對事實的瞭解以及在某些情況下外部法律顧問的意見，管理層認為，已為解決所有這類索賠要求和未決訴訟方面可能發生的損失編列了充足的準備金，並認為，在作出規定後，最終結果不會對公司的財務狀況產生重大不利影響，但可能對給定季度或 年的操作結果產生重大影響。

(十一)自保索賠的會計估計變更

Landstar主要根據精算對自保索賠的估計費用作了規定。所發生索賠的估計 負債所記錄的數額是根據適用的資產負債表日期所知的事實和情況計算的。這些索賠的最終解決辦法可能是超出或低於管理部門估計的數額。公司 在獲得關於每項索賠狀況的新的或訂正的資料後，不斷修訂其現有的索賠估計數。從歷史上看，該公司過去幾年的索賠估計既經歷了有利的發展，也經歷了不利的發展。

15

下表總結了前一年自我保險索賠估計數的不利發展導致保險索賠費用 增加對可歸屬於Landstar System公司的營業收入、淨收入的影響。及其附屬公司和每股收益歸屬於Landstar System，Inc.在截至2019年3月30日和2018年3月31日的13周收入合併報表中(單位為千，但每股數額除外)：

		十三週結束
		三月三十日，2019				三月三十一日，2018
營業收入		$	1,407			$	2,558
可歸因於Landstar System，Inc.的淨收入和附屬			1,067				1,931
可歸因於Landstar System，Inc.的每股收益和附屬		$	0.03			$	0.05
可歸因於Landstar System，Inc.的每股攤薄收益和附屬		$	0.03			$	0.05

(12)最近的會計公告

採用新的會計準則

在2016年2月，FASB發佈了2016-02年度會計準則更新。租賃 (“ASU 2016-02”), amended by ASU 2018-11, 租賃 (Topic 842): 有針對性的改進。ASU 2016-02要求公司承認使用權資產和租賃負債-根據所有租賃付款的現值計算租賃付款的義務，租期超過12個月。ASU要求 採用修改後的追溯過渡方法，要麼(1)在收養日期前的期間重新調整，要麼(2)對收養日期 的期初留存收益餘額確認的累積效應調整，而以前的期間未重鑄。該公司於2018年12月30日採用了這一標準，採用累積效應調整方法.未確認累積效應調整，因為數額不是實質性的。該公司確認 $589，000使用權ASU 2016-02通過後的資產和相應的租賃義務。關於將ASU 2016-02採用於Landstar的合併財務報表的影響的額外信息，請參見附註9。

發佈但尚未採用的會計準則

2016年6月，財務會計準則委員會發布了“2016-13年度會計準則更新”。金融工具 信貸損失(主題326)：金融工具信用損失的計量(ASU 2016-13)，要求衡量和確認所持金融資產的預期和已發生信貸損失。ASU 2016-13適用於2019年12月15日以後的年度期間以及其中的中期。該公司目前正在評估ASU 2016-13年對其財務報表的影響。

項目2.管理層對企業財務狀況及經營成果的探討與分析

以下討論應結合本報告所載臨時合併財務報表及其附註以及2018年12月29日終了財政年度公司審定財務報表及其附註以及管理層對2018年12月29日終了財政年度財務狀況 和業務結果的討論和分析閲讀。

前瞻性陳述

以下是1995年“私人證券訴訟改革法”下的“安全港”聲明。這份 文件中包含的不基於歷史事實的陳述是前瞻性陳述。本管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析以及本表格10-Q的其他部分包含前瞻性報表，例如與Landstar公司的業務目標、計劃、戰略和預期有關的報表。諸如預期、重量級相信、深度估計、深度意圖、期望、目標、計劃、預測等術語，可以、可能、應該、可以、將、否定的和類似的表達式都是用來識別前瞻語句的。這些陳述在性質上受到不確定因素和風險的影響，包括但不限於：事故或其他索賠的頻率或嚴重程度的增加；現有事故索賠的不利發展；對第三方保險公司的依賴；對獨立佣金銷售代理人的依賴；對第三方能力提供者的依賴；

16

減少對運輸服務的需求；美國對外貿易關係；實質性的行業競爭；公司計算機系統的中斷或故障；網絡和其他信息安全事件；對主要供應商的依賴；燃油税的變化；獨立承包商的地位；規章和立法的改變；側重於柴油排放和其他空氣質量問題的條例；災難性損失一家 公司設施；知識產權；無人認領的財產；以及Landstar公司2018年財政年度10-K表詳述的其他業務、金融或法律風險或不確定因素，詳見本報告第 1A項風險因素或Landstar的其他證券交易委員會文件。這些風險和不確定性可能導致實際結果或事件與歷史結果或預期的 大不相同。投資者不應過度依賴這種前瞻性陳述，公司沒有義務公開更新或修改任何前瞻性報表。

導言

Landstar系統公司和它的子公司Landstar System Holdings，Inc.(合在一起，這裏被稱為ResiveLandstar Mack或the Company)，是一家全球範圍內綜合運輸管理解決方案的資產光供應商。本公司通過多種運輸方式向 其客户提供服務，並有能力安排個別貨運到企業範圍內的解決方案，以管理客户的所有運輸需求。Landstar主要在美國各地提供服務，在加拿大和墨西哥以及美國與加拿大、墨西哥和世界其他國家之間提供的服務較少。該公司的服務強調安全、信息協調和客户 服務，並通過1 200多家獨立佣金銷售代理和68 000多家第三方容量供應商(主要是卡車容量供應商)通過一系列技術應用連接在一起，由公司提供並由公司協調。該公司業務的性質是，其經營成本的很大一部分與收入直接相關。

Landstar銷售其綜合運輸管理解決方案，主要通過獨立的佣金、銷售代理和專門利用第三方能力供應商運輸客户，運輸貨物。Landstar公司的獨立佣金銷售代理與該公司簽訂合同安排，負責尋找貨運地點，使Landstar公司的容量供應商可以使用該運費，並與客户和容量供應商協調貨運。該公司的第三方能力供應商包括根據獨家租賃安排向公司提供卡車容量 的獨立承包商(BCO獨立承包商)、根據非獨家合同安排(卡車經紀承運人)向公司提供卡車容量的無關卡車運輸公司、空運承運人、遠洋貨運承運人和鐵路公司。通過蘭德斯塔爾信息技術系統所連接的代理和能力提供者網絡，Landstar 主要在北美各地經營一項綜合運輸管理解決方案業務，最近一個財政年度的收入為46億美元。該公司報告兩個運營部門的結果：運輸物流部門和保險部門。

運輸物流部門提供了廣泛的綜合 運輸管理解決方案。公司提供的運輸服務包括卡車運輸和少卡車運輸、鐵路多式聯運、空運、海運、快速陸運和空運-關鍵時間貨運、美國-加拿大和美國-墨西哥跨界、墨西哥、加拿大、項目貨物和海關經紀業務。運輸物流部門提供服務的工業包括汽車產品、建築產品、金屬、化學品、食品、重型機械、零售、電子和軍事設備。此外，運輸物流部門還向其他運輸公司提供運輸服務，包括第三方物流和卡車運輸服務提供商。每個獨立的佣金銷售代理商都有機會銷售運輸物流部門提供的所有服務。貨運服務的比林斯一般按每批貨物向客户收取運費實物運輸費用，稱為運輸收入。在截至2019年3月30日的13周內，BCO獨立承包商、卡車經紀公司和鐵路公司的收入分別約佔公司綜合收入的43%、49%和3%。在截至2019年3月30日的13週期間，空運和海運貨運業的收入總計約佔 公司綜合收入的3%。

Landstar Metro，S.A.P.I.de C.V. (Landstar Metro)提供墨西哥境內的貨運和物流服務，並與Landstar公司的美國/墨西哥跨界服務合作。Landstar Metro Servicios S.A.P.I.de C.V.(Landstar Servicios) 向Landstar Metro提供各種行政、財務、運營、安全和合規服務。Landstar Metro和Landstar Servicios的運營結果作為該公司運輸物流(Br}部門的一部分進行了介紹。2019年1月29日，Landstar收購了Landstar Metro和Landstar Servicios的所有剩餘股權，這些股權由其前少數股權持有者持有。因此，截至上述日期，Landstar Metro和Landstar Servicios分別成為該公司的全資子公司。在截至2019年3月30日的13週期間，來自Landstar Metro的收入僅佔該公司運輸物流部門收入的不到1%。

17

保險部門由簽名保險公司和風險管理索賠服務公司組成。簽名保險公司是一家全資擁有的離岸保險子公司(簽名保險公司)。保險部門為Landstar的某些運營子公司提供風險和索賠管理服務。此外，它還為該公司的BCO獨立承包商的某些風險提供保險，並直接向Landstar的某些運營子公司提供某些財產和傷亡保險。保險部門的收入是指向BCO獨立承包商提供保險計劃的第三方保險公司的再保險保費，在這些公司中，全部或部分風險最終由簽名承擔。保險部門的收入約佔該公司截至2019年3月30日的13周綜合收入的1%。

財務狀況變化與經營結果

管理層認為，該公司的成功主要取決於它是否有能力通過其 獨立的委託銷售代理網絡創造貨運收入，並利用第三方能力供應商安全有效地交付貨物。管理層認為，公司成功的最重要因素包括增加收入、採購能力和控制成本，包括保險和索賠。

雖然受總體經濟條件影響的客户需求最終推動收入的增加或減少，但該公司主要依靠其獨立的佣金銷售代理建立客户關係並創造收入機會。管理層對收入增長的重點是由獨立的佣金銷售代理商產生的收入，他們每年產生100多萬美元的Landstar收入(百萬美元代理商)。管理層認為，未來的收入增長主要取決於它是否有能力通過招募新代理商來增加百萬美元代理商的收入和百萬美元代理商的數量，增加現有獨立銷售代理商 產生的收入機會，並向其獨立佣金銷售代理提供基於技術的工具，這些工具可用於增加收入和提高業務效率。2018年財政年度，608個獨立的佣金銷售代理商創造了100萬美元或更多的Landstar收入，因此有資格成為百萬美元的代理商。2018年財政年度，100萬美元代理公司的平均收入為7，150，000美元， 總額中百萬美元代理商的收入佔綜合收入的94%。

18

管理人員通過跟蹤按運輸方式的負載數(數量)和收入 來監視業務活動。每個負荷的收入可以受到許多因素的影響，而不是價格的變化。這些因素包括平均運輸長度、貨運類型、特殊裝卸和設備要求、燃料費用和交貨 時間要求。對於涉及兩種或兩種以上運輸方式的貨物，收入一般按載貨成本最高的運輸方式分類。下表按 卡車運輸的拖車類型和所有其他車輛的模式彙總了這一信息：

		十三週結束
		三月三十日，				三月三十一日，
		2019				2018
通過(千)產生的收入：
卡車運輸
卡車裝載：
貨車設備		$	619,014			$	656,135
單邊/平臺設備			310,721				299,369
少卡車			23,376				23,584
卡車運輸總額			953,111				979,088
鐵路多式聯運			30,015				29,292
海運和空運貨輪			30,669				23,477
其他(1)			19,205				16,069
		$	1,033,000			$	1,047,926
通過BCO獨立承包商運輸的貨物收入包括在卡車運輸總額中		$	449,308			$	471,150
負載數：
卡車運輸
卡車裝載：
貨車設備			341,821				336,919
單邊/平臺設備			125,170				119,791
少卡車			35,309				33,420
卡車運輸總額			502,300				490,130
鐵路多式聯運			12,460				13,280
海運和空運貨輪			7,510				6,330
			522,270				509,740
通過BCO獨立承包商運輸的貨物包括在整個卡車運輸中			234,850				233,180
每負荷收入：
卡車運輸
卡車裝載：
貨車設備		$	1,811			$	1,947
單邊/平臺設備			2,482				2,499
少卡車			662				706
卡車運輸總額			1,897				1,998
鐵路多式聯運			2,409				2,206
海運和空運貨輪			4,084				3,709
通過BCO獨立承包商運輸的每負荷貨物的收入		$	1,913			$	2,021
按容量類型分列的收入(佔總收入的百分比)：
卡車容量供應商：
BCO獨立承包商			43	%			45	%
貨車經紀運輸車			49	%			48	%
鐵路多式聯運			3	%			3	%
海運和空運貨輪			3	%			2	%
其他			2	%			2	%

(1)	主要包括由保險部門產生的再保險保費收入和由Landstar Metro產生的墨西哥國內運輸服務收入。

19

該公司取得成功的另一個關鍵因素是它有能力確保運力，特別是 卡車容量，其運價使公司能夠有利可圖地運輸客户貨物。下表彙總了截至所列日期的現有卡車運力供應商的數量：

		March 30, 2019				March 31, 2018
BCO獨立承包商			9,911				9,243
卡車經紀運輸車：
已核準和在役(1)			40,404				34,659
其他核定數			18,659				15,687
			59,063				50,346
現有卡車容量供應商共計			68,974				59,589
BCO獨立承包商提供的卡車			10,637				9,868

(1)	Active是指在緊接財政季度結束前的180天內移動至少一個負載的卡車經紀運輸商。

該公司承擔的費用與運費的運輸直接相關，其中包括採購的運輸和向代理商收取佣金。公司承擔與運費有關的間接費用，包括其他業務費用、保險和索賠。此外，該公司還需要管理其業務運作所必需的銷售、一般和 行政費用。管理層不斷監測公司發生的費用的所有組成部分，並建立年度成本預算，這些預算一般用於對每月發生的 費用進行基準。

購買的運輸是指BCO獨立承包商或其他第三方能力供應商支付的運輸貨款。支付給BCO獨立承包商的運費主要是根據合同商定的百分比計算的，該百分比是由BCO獨立承包商運輸的貨物所產生的。向卡車經紀運輸公司購買的 運輸是根據每一運輸貨物的談判費率，或在較小程度上，按合同約定的每一載貨固定費率計算的。向鐵路支付的運輸費用是根據每一運輸貨物的 談判費率或按合同商定的每一負荷固定費率計算的。向航空貨運公司支付的運費一般以每一次運輸貨物的談判費率為基礎，向海洋 貨輪支付的貨運量一般按合同商定的固定費率計算。為卡車經紀、鐵路多式聯運和海運服務購買的運輸收入佔收入的百分比通常高於商營局獨立承包商 和空運服務的百分比。購買的運輸是費用和支出的最大組成部分，在合併的基礎上，按比例增加或減少合併收入的百分比，即通過賀卡業務獨立承包商和其他第三方能力供應商產生的合併 收入百分比的變化，以及保險部分的外部收入，包括再保險保費。購買運輸收入佔收入的百分比也隨着卡車經紀能力的可得性以及卡車經紀公司收入的燃料價格的變化而增加或減少。該公司將向客户收取100%的燃油附加費，由獨立的BCO承包商運輸給其BCO獨立承包商。這些燃油附加費不包括在收入和購買運輸費中。購買的運輸費用在中轉期間確認，因為對客户的履約義務 已經完成。

對代理人的佣金是根據合同商定的-按收入或淨收入的百分比計算，將 定義為收入減去購買的運輸費用，或淨收入減去按合同商定的Landstar保留收入的百分比。給代理人的佣金佔合併收入的百分比將因各種運輸方式和再保險保費所產生的合併收入百分比的波動而直接不同，並隨着淨收入差額的變化而變化，即淨收入除以收入，即卡車經紀公司、鐵路公司、空運公司和遠洋貨輪公司提供的服務的收入淨額除以收入。在貨運中轉期間，對代理人的佣金是在履行對客户的履約義務時確認的。

公司將毛利定義為收入減去購買的運輸成本和給代理商的佣金。毛利除以 收入被稱為毛利。本公司的營業利潤率定義為營業收入除以毛利。

一般來説，BCO獨立承包商產生的收入毛利率是固定百分比的收入，這是由於合同的性質，這些合同將一定百分比的收入支付給BCO獨立承包商和獨立的佣金銷售代理。對於卡車經紀公司的收入，毛利率是固定的或可變的百分比 的收入，這取決於與每個獨立的佣金銷售代理商的合同。根據與獨立的佣金銷售代理簽訂的某些合同，該公司保留一定百分比的收入，該代理人保留的數額 餘額減去購買的運輸費用(保留合同)。鐵路公司、航空貨運公司、遠洋貨運公司和卡車經紀公司產生的收入毛利率，除保留 合同下的毛利潤外，其性質是可變的，因為公司與獨立佣金銷售代理簽訂的合同按合同約定的百分比向代理商提供這類貨物的淨收入百分比。在截至2019年3月30日的13週期間， 公司的綜合收入約有50%是根據具有固定毛利率的合同產生的，而50%是根據毛利率可變的合同產生的。

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公司提供的尾隨設備和BCO獨立承包商的維持費、招聘費用和資格費用是其他業務費用中最大的組成部分。其他業務費用還包括拖車租金、無法收回的預付款和BCO獨立 承包商和獨立佣金銷售代理欠下的其他應收款項，以及出售公司擁有的尾隨設備的任何損益。

關於保險和索賠費用，與卡車行業事故有關的潛在責任是嚴重的，事故的發生是不可預測的。對於商業卡車索賠，Landstar公司保留每起事故高達5，000，000美元的賠償責任。此外，對於商業貨運索賠超過其每次發生的自我保險保留額500萬美元的索賠，本公司對2016年5月1日或之後至2017年4月30日期間或之後發生的任何索賠總共保留高達700，000美元的賠償責任，對2017年5月1日或之後發生的任何索賠總共最多保留500，000美元，2018年5月1日至2019年4月30日期間或之後發生的任何索賠總共增加35萬美元。該公司對每一項一般責任索賠也保留高達1，000，000美元的責任，對每一項工人索賠保留高達250，000美元的賠償責任，對每一項貨物索賠保留高達250，000美元的此外，根據簽署公司的BCO獨立承包商的某些風險的再保險安排，該公司對某些職業事故索賠保留高達50萬美元、100萬美元或2 000 000美元的責任，對某些工人的索賠保留高達750 000美元的賠償責任。該公司因代表公司運輸貨物的卡車經紀承運人、鐵路公司以及空運和遠洋貨運承運人發生事故而承擔的責任因各種因素而減少，包括這些承運人維持自己的保險範圍。事故、貨物索賠或工人索賠或現有索賠材料 不利發展的頻率或嚴重程度的大幅度增加，可能對Landstar公司的保險和索賠費用及其業務結果產生重大不利影響。

在截至2019年3月30日的13週期間，僱員薪酬和福利佔公司銷售、一般和行政費用的大約67%。

折舊和攤銷主要涉及下列設備和信息技術硬件和軟件的折舊。

下表列出了 購買的運輸和佣金與代理人之間的百分比關係，即直接費用、收入和間接費用佔所述期間毛利的百分比：

		十三週結束
		三月三十日，2019				三月三十一日，2018
收入			100.0	%			100.0	%
購買運輸			76.6				77.3
給代理人的佣金			8.3				7.8
毛利			15.1	%			14.8	%
毛利			100.0	%			100.0	%
投資收入			0.7				0.6
間接費用和開支：
其他業務費用，扣除資產出售/處置的收益			5.3				4.9
保險和索賠			9.6				11.2
銷售、一般和行政			26.5				29.1
折舊和攤銷			7.3				7.1
費用和支出共計			48.7				52.2
營運保證金			52.0	%			48.3	%

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管理層認為，討論間接成本佔毛利的百分比對潛在投資者是有益的和有意義的，主要原因如下：(1)披露這些相關措施(即每項間接經營成本項目佔毛利的百分比)使投資者能夠更好地瞭解公司經營結果中的 基本趨勢；(2)由於這些間接成本(保險和索賠費用除外)的一般固定性質，這些相關措施對投資者對公司經營間接成本的管理具有重要意義；(3)管理層在其決策中考慮到這一財務信息，例如基礎設施預算、跟蹤設備和銷售、一般和 行政費用；(4)這一信息便於投資者將公司的業績與運輸和物流服務行業其他非資產或資產輕公司的結果進行比較，後者在管理討論和分析中報告了淨收益，後者代表收入減去購買的運輸成本。運輸和物流服務業其他公司使用“利潤毛額”一詞與使用“淨收入”一詞之間的差異，是因為在Landstar商業模式下向代理商收取佣金的直接成本，而這一行業的其他公司一般不向代理商收取佣金。

另外，如前所述，公司報告了兩個運營部門：運輸物流部門和保險部門。保險部分的外部收入，即再保險保費，歷來相對穩定，佔合併收入的2%或更少，一般與BCO獨立承包商提供的卡車數量直接對應。管理部門對間接成本項目的討論對財務狀況和經營結果的討論和分析考慮了公司的費用 在合併的基礎上而不是在分部的基礎上。管理層認為，這種列報格式最適合幫助財務報表用户瞭解公司的業務，原因如下：(1)保險部門沒有其他經營成本；(2)在任何一個部門討論保險和索賠而不提及另一部分，可能會造成投資者和潛在投資者的混淆，原因是公司間安排 和具體的可扣減方案影響到不同財政期之間按部門分列的財務結果的可比性，但從綜合報告的角度來看對公司沒有影響；(3)保險部分的銷售、一般和行政費用佔合併銷售、一般費用和行政費用的比例不到10%，從歷史上看，一年來一直保持相對一致；(4)保險部門沒有折舊和攤銷。

截至2019年3月30日的13周，而截至2018年3月31日的13周。

2019年13周的收入為1，033，000，000美元，比2018年的13周減少了14，926，000美元，即1%，運輸收入減少了16，679，000美元，即2%。運輸收入減少的原因是，每次載貨收入減少約4%，但因運輸貨物數量增加約2%而部分抵消。2019年和2018年十三週的再保險保費分別為14，039，000美元和12，286，000美元。再保險保費收入增加的主要原因是，與2018年13週期間相比，2019年獨立承包商提供的卡車平均數量有所增加。

2019年13週期間，BCO獨立承包商和卡車經紀公司(共為第三方卡車容量供應商)創造的卡車運輸收入為953，111，000美元，佔總收入的92%，與2018年13週期間相比，減少了25，977，000美元，即3%。與2018年13週期間相比，第三方卡車運力供應商每載重貨物的收入在2019年13週期間下降了約5%，而第三方卡車容量供應商運輸的 載重數量比2018年13週期間增加了約2%。通過卡車運輸的每一載重貨物的收入減少，主要是由於2019年十三週期間的貨運環境比較軟，與2018年的13周相比，這導致了更容易獲得的卡車容量。與2018年13週期間相比，通過貨車設備運輸的每負荷收入減少7%，通過 非側/平臺設備運輸的每負荷收入減少1%，少卡車裝載貨物的每負荷收入減少6%。與2018年13週期間 相比，通過卡車運輸的貨物數量增加是由於對公司的非側/平臺服務的需求增加，以及對通過貨車設備提供的卡車裝載服務的需求略有增加。2019年13週期間，通過非側/平臺和貨車設備運輸的貨物數量分別增加了4%和1%，而2018年為13周。BCO獨立承包商向客户收取的燃油附加費不包括在內。在2019年和2018年13週期間，卡車經紀公司收入中單獨列出並作為卡車經紀運輸公司收入組成部分的燃料附加費分別為20，987，000美元和22，245，000美元。應當指出的是，對該公司卡車經紀服務的許多客户收取的賬單 包括一個單一的全部費率，該費率不分別確定通過卡車經紀運輸公司運輸的貨物的燃油附加費。因此，燃料價格的變化對通過卡車運輸的貨物的收入和每負荷收入的總體影響可能大於所表明的影響。

2019年13週期間，鐵路多式聯運、航空貨運和海洋貨運承運人(統稱為多式聯運能力 供應商)產生的運輸收入為60，684，000美元，佔總收入的6%，比2018年13週期間增加了7，915，000美元，即15%。與2018年13週期間相比，2019十三週期間多模容量提供商產生的每負荷收入增加了 約13%，而多模容量所牽引的負荷數則增加了約13%。

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提供者在同一時期增加了約2%。多模能力供應商所運輸的貨物的每負荷收入增加13%，主要是由於海洋負荷的每負荷增加了收入 。多式容量供應商運輸的貨物數量增加，主要是由於空運量增加了34%，主要原因是某一特定客户的航空負荷增加。此外，多式能力供應商產生的收入的每一負荷收入也受到許多因素的影響，包括所使用的各種運輸方式之間的收入組合、運輸的長度、貨運的複雜性、貨運通道的密度、燃料成本和容量的可得性。

在2019年和2018年的13週期間，採購運輸收入分別佔收入的76.6%和77.3%。所購運輸佔收入的百分比減少的主要原因是，支付給卡車經紀運輸公司收入的運費有所減少，但因BCO獨立承包商貢獻的收入百分比減少而部分抵消，後者的採購運輸率通常低於卡車經紀公司的收入。給代理商的佣金分別佔2019年和2018年13周收入的8.3%和7.8%。代理佣金佔收入的百分比增加，主要是由於卡車經紀公司收入的淨收入幅度增加。

2019年和2018年十三週期間的投資收入分別為1，138，000美元和861，000美元。投資收入增加的原因是2019年十三週投資的平均回報率較高。

與2018年的13周相比，其他運營成本在2019年13週期間增加了63.5萬美元，佔2019年度毛利潤的5.3%，而2018年則佔總利潤的4.9%。與前一年 相比，其他業務費用增加的主要原因是，由於公司所有的拖車數目增加，拖尾設備維修費增加，但因承包商壞賬準備金減少而部分抵銷。其他業務費用佔毛利的百分比增加是由於其他業務費用增加。

保險和理賠額在2019年的13週期間比2018年的13週期間減少了2，367，000美元，佔2019年期間毛利潤的9.6%，而2018年期間的毛利潤為11.2%。保險和理賠費用與前一年相比減少了 ，主要原因是前幾年索賠的不利發展淨額減少，以及本年度索賠在2019年期間的嚴重程度下降。在2019年 和2018年十三週期間，前幾年索賠的淨不利發展分別為1，407，000美元和2，558，000美元。保險和索賠佔毛利的百分比下降是由於保險和索賠費用減少造成的。

銷售、一般和行政費用在2019年的13週期間比2018年的13週期間減少了3，983，000美元， 在2019年期間佔毛利潤的26.5%，而2018年佔毛利潤的29.1%。與前一年相比，銷售、一般和行政費用減少，原因是獎勵 補償的備抵額減少，以股票為基礎的補償費用減少，但工資增加和客户壞賬準備金增加，部分抵消了這一減少。銷售費用中包括一般和行政費用，分別為2019年和2018年13周的1，038，000美元和4，131，000美元的獎勵補償費，以及2019年和2018年13週期間的股票補償費1，938，000美元和3，710，000美元。銷售、一般和行政費用佔毛利的百分比減少，主要是由於銷售、一般和行政費用減少。

與2018年13週期間相比，2019年13週期間折舊和攤銷增加了319 000美元，佔2019年期間毛利潤的7.3%，而2018年則佔毛利潤的7.1%。折舊和攤銷費用增加的主要原因是公司擁有的拖車數量增加。折舊和攤銷佔毛利百分比的增加主要是由於折舊費用增加。

2019年13週期間的利息和債務支出與2018年的13周相比增加了5，000美元。

2019年和2018年13週期間的所得税規定是根據每年估計的有效所得税税率分別為24.2%和24.5%計算的，並對離散事件進行了調整，如股票獎勵產生的福利。2019年13周的實際所得税税率為21.0%，接近法定聯邦所得税税率。2018年13週期間的有效所得税税率為22.7%，高於主要歸因於州税的21%的法定聯邦所得税税率、“税務改革法”取消了第162(M)條規定的基於業績的補償例外以及飲食和娛樂除外。2019年13週期間的實際所得税税率( 21.0%)低於估計的24.2%的年度實際所得税税率，這主要是由於2019年13週期間基於股票的補償安排確認的超額税收優惠，這基本上抵消了州税和膳食及娛樂排斥的影響。2018年13週期間的實際所得税税率為22.7%，低於估計的24.5%的年度實際所得税税率，這主要是由於2018年13週期間基於股票的補償安排確認的超額税收優惠。

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2019年和2018年十三週期間非控制權益造成的淨虧損分別為17，000美元和44，000美元，是前非控股投資者在Landstar Metro和Landstar Servicios淨虧損中所佔份額。

2019十三週期間，公司可歸因於公司的淨收入為63，317，000美元，即每股普通股1.58美元(每稀釋一股1.58美元)；2018年13週期間，公司的淨收益為57，517，000美元，即每股普通股1.37美元(每稀釋一股1.37美元)。

資本資源與流動性

截至2019年3月30日，週轉金和流動資產與流動負債之比分別為470，951，000美元和2.0：1， ，而2018年12月29日則分別為435，611，000美元和1.8：1。蘭德斯塔爾歷史上一直以1.5比1比2.0比1的比例運行。2019年十三週期間，經營 活動提供的現金為121，416，000美元，而2018年為72，002，000美元。業務活動提供的現金流量增加的主要原因是收取貿易 應收賬款的時間安排。

在截至2019年3月30日的十三週內，該公司宣佈並支付了每股0.165美元的現金股息，總計為6629000美元。該公司在截至2018年3月31日的13週期間申報並支付了每股0.15美元的現金股息，即總計6 308 000美元的現金紅利，並在此期間還支付了62 985 000美元的應付股息，這些股息是在2017年財政年度申報的，並列入2017年12月30日綜合資產負債表的流動負債。在截至2019年3月30日的十三週期間，該公司購買了124，481股 其普通股，總成本為12，977，000美元。在截至2018年3月31日的13週期間，該公司共購買了14，354股普通股，總成本為1，508，000美元。自2019年3月30日起，該公司可根據其授權的股票購買計劃，在 內購買其普通股的總計達1，875，519股。2019年3月30日，包括當前到期日在內的長期債務為116，430，000美元，比2018年12月29日的11，995，000美元減少了11，995，000美元。

在2019年3月30日，股本為728，260，000美元，佔總資本的86%(定義為長期債務，包括當前期限加股本)，而2018年12月29日為689，133，000美元，佔總資本的84%。股本的增加主要是由於淨收入的增加，部分抵消了公司在2019年十三週期間購買公司股份和宣佈的 股息。

2016年6月2日，Landstar與一個由銀行組成的 銀團和作為行政代理的摩根大通銀行(JPMorganChase Bank，N.A.)簽訂了一項信貸協議。“信貸協定”於2021年6月2日到期，以循環信貸 貸款的形式提供250 000 000美元的借款能力，其中50 000 000美元可作為信用證擔保使用。“信貸協議”包括一項手風琴滾動功能，規定可能增加借款總額400 000 000美元。 公司先前的信貸協議於2016年6月2日終止。

“信貸協定”載有若干公約，其中除其他外，限制了額外債務的產生。除其他事項外，公司必須保持“信貸協議”中規定的最低固定費用覆蓋率，並按照 “信貸協議”中的規定，保持槓桿比率低於規定的最高限額。“信貸協議”規定，在“信用 協議”規定發生違約的情況下，對現金、股息和其他分配給公司增資股本的股東進行限制。此外，在某些情況下，“信貸協議”將這種現金紅利和其他分配的數額限制給股東，但在實施為實現這種現金紅利或 其他分配而支付的任何款項後，槓桿比率將在公司最近一個財政季度結束時按形式超過2.5比1。“信貸協議”規定，在下列情況下發生違約事件：除其他情況外，個人或集團獲得公司35%或更多的未償股本，或獲得選舉公司多數董事的權力，或董事不再由多數連續董事組成，如“信用協議”中所界定的 。管理層目前認為，這些契約中沒有一項對公司的業務、資本資源或流動資金構成重大限制。該公司目前遵守“信貸協議”規定的所有債務契約。

截至2019年3月30日，該公司沒有根據“信貸協議”未償還的借款和34，369，000美元的 信用證。截至2019年3月30日，根據信貸協議，有215，631，000美元可用於未來借款。此外，該公司還擁有62，345，000美元的未付信用證，作為擔保 保險索賠的抵押品。截至2019年3月30日，該公司的投資總額為69，272，000美元。所有投資都以公允價值進行，主要包括期限為5年的投資級債券。投資的公允價值主要以市場報價為基礎。關於投資公允價值計量的進一步討論，見本報告所列合併財務報表附註。

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從歷史上看，該公司產生了足夠的經營現金流，以滿足其債務 服務需求，通過有機和通過收購，為持續增長提供資金，根據授權的股票購買計劃完成或執行普通股購買，支付股息和滿足週轉資金需求。作為一家資產輕的綜合運輸管理解決方案供應商，本公司每年對運營資產的資本要求一般是用於跟蹤設備和信息技術硬件和軟件。此外，公司使用的大部分拖尾設備由第三方容量供應商提供，從而減少了公司對資本的要求。在2019年13週期間，該公司購買了4，576，000美元的經營 財產.Landstar預計將在2019年財政年度剩餘時間內通過購買或租賃融資獲得約66 000 000美元的經營財產，主要包括新的尾隨設備，以取代舊的落後的 設備和信息技術設備。

2019年1月29日，Landstar收購了Landstar Metro和Landstar Servicios的所有剩餘股權，然後由少數股權持有人持有。因此，從該日起，Landstar Metro和Landstar Servicios分別成為該公司的全資子公司。2019年第一季度購買這些剩餘股權的現金價值為60萬美元。

管理層認為，根據“信貸協議”，與 公司借款能力相結合的業務現金流將足以滿足Landstar公司的償債要求、資金持續增長(包括內部和通過收購)、支付股息、完成授權購買股票 計劃和滿足週轉資金需求。

法律事項

請參閲公司2018年12月29日終了的財政年度10-K表年度報告中對某些待決法律程序的描述。在截至2019年3月30日的13週期間，沒有任何此類待決法律程序的實質性進展。

公司在正常的業務運作中涉及某些索賠和待決的訴訟。其中許多索賠全部或部分由保險承保。根據對事實的瞭解以及在某些情況下外部法律顧問的意見，管理層認為，已為解決所有這類索賠要求和未決訴訟方面可能發生的損失編列了充足的準備金，並認為，在作出規定後，最終結果不會對公司的財務狀況產生重大不利影響，但可能對給定季度或 年的操作結果產生重大影響。

關鍵會計政策和估計數

Landstar主要根據精算對自保索賠的估計費用作了規定。所發生索賠的估計 負債所記錄的數額是根據適用的資產負債表日期所知的事實和情況計算的。這些索賠的最終解決辦法可能是超出或低於管理部門估計的數額。公司 在獲得關於每項索賠狀況的新的或訂正的資料後，不斷修訂其現有的索賠估計數。從歷史上看，該公司經歷了以往年度索賠估計的有利和不利發展。 在2019年和2018年十三週期間，保險和索賠費用分別包括對前幾年索賠估計的不利調整淨額1，407，000美元和2，558，000美元。很有可能 解決所有未決索賠的最終結果將或多或少地超過2019年3月30日估計的索賠準備金。

來自 管理層對最終解決自保索賠的估計的重大差異可能會對Landstar在某一季度或一年的收益產生積極或負面的影響。然而，管理層認為，鑑於一系列合理的可能結果，最終解決 這些項目不會對蘭德斯塔爾的長期財務狀況或為其持續運營提供資金的能力產生重大影響。

通貨膨脹的影響

管理層不認為通貨膨脹在過去五年中對蘭德斯塔爾的經營結果或財務狀況產生了重大影響。然而，超過歷史趨勢的通貨膨脹可能會對公司未來 業務的結果產生不利影響。

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季節性

Landstar公司的運營受貨運行業普遍存在的季節性趨勢的影響。截至3月份的季度的卡車載貨量通常低於截至6月、9月和12月的季度。

項目3.市場風險的定量和定性披露

該公司由於其融資活動，主要是向 其循環信貸貸款借款，以及與保險部門持有的投資有關的投資活動而受到利率變化的影響。

2016年6月2日， Landstar與一家銀行和作為行政代理的摩根大通銀行(JPMorganChase Bank，N.A.)簽訂了一項信貸協議。於2021年6月2日到期的“信貸協定”以循環信貸的形式提供了250，000，000美元的 借款能力，其中5，000萬美元可作為信用證擔保使用。“信貸協議”包括一項手風琴滾動功能，規定可能增加到400，000，000美元的 總借款額。

根據具體的借款類型，“信貸協議”下的借款以下列兩種利率為基礎：(A)最優惠利率；(B)紐約聯邦儲備銀行利率加0.5%；或(C)倫敦銀行間同業拆借利率加1.25%。截至2019年3月30日和整個2019年第一季度，公司 沒有根據信貸協議未償還的借款。

長期投資，所有這些可供出售這些債券以公允價值計價，主要包括期限不超過5年的投資級債券。假設投資的長期部分保持在74，356，000美元，2019年3月30日的 餘額，假設100個基點的利率增減不會對未來的年度收益產生重大影響。短期投資包括短期投資級(Br)工具和當前投資級公司債券的到期日。因此，這些短期投資的任何未來利率風險都不會對公司未來的經營業績產生重大影響。

本公司加拿大和墨西哥業務的資產和負債按資產負債表日的有效匯率從其職能貨幣換算為美元 ，收入和費用賬户按該期間每月平均匯率折算。翻譯過程引起的調整包括在累積的其他 綜合收入中。正常業務過程中因應收和應付餘額(包括公司間結餘)而產生的交易損益，如以一種貨幣計值，而不是以業務活動中的功能貨幣計值，則在發生時記錄在損益表中。截至2019年3月30日，該公司加拿大和墨西哥子公司持有的資產約佔合併資產總額的4%，按折算為美元。因此，與加拿大和墨西哥業務有關的任何翻譯收益或損失都將是不重要的。

項目4. 控制和程序

截至本季度報告表10-Q所涉期間結束時，在公司管理層的監督和參與下，進行了一次評估，包括首席執行官(首席執行官)和首席財務官(首席財務官)，根據1934年“證券交易法”頒佈的經修正的規則13a-15(E)的規定， 公司的披露控制和程序的有效性。根據這一評價，首席執行官和首席財務官得出結論認為， 公司的披露控制和程序於2019年3月30日生效，以提供合理保證，公司在根據經修正的1934年“證券交易所法”提交或提交的報告中必須披露的信息被記錄、處理，在證券交易委員會規則和表格規定的期限內進行總結和報告。

在截至2019年3月30日的公司財務季度期間，公司對財務報告的內部控制沒有發生重大變化，這些變化對公司財務報告的內部控制產生了重大影響，或合理地可能影響到公司對財務報告的內部控制。

在設計和評價披露控制和程序時，公司管理層認識到，任何披露控制和程序，無論設計和操作如何良好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證，管理部門必須在評估可能的控制措施 和程序的成本效益關係時運用其判斷。由於任何控制系統的固有侷限性，對控制系統的任何評價或實施都不能完全保證已經或將要發現所有控制問題和所有可能的欺詐事件。

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第二部分

其他資料

項目1.法律程序

請參閲公司2018年12月29日終了的財政年度10-K表年度報告中對某些待決法律程序的描述。在截至2019年3月30日的13週期間，沒有任何此類待決法律程序的實質性進展。

公司在正常的業務運作中涉及某些索賠和待決的訴訟。其中許多索賠全部或部分由保險承保。根據對事實的瞭解以及在某些情況下外部法律顧問的意見，管理層認為，已為解決所有這類索賠要求和未決訴訟方面可能發生的損失編列了充足的準備金，並認為，在作出規定後，最終結果不會對公司的財務狀況產生重大不利影響，但可能對給定季度或 年的操作結果產生重大影響。

項目1A。危險因素

關於確定可能導致實際結果與預期結果大不相同的額外風險因素和其他重要因素的討論，見公司關於截至12月29日的財政年度表10-K的年度報告第一部分第1A項風險因素的討論，2018年和在 公司管理部門討論和分析財務狀況和經營結果以及合併財務報表附註，請參閲本季度報告表10-Q。

項目2.未登記的股本證券出售和收益的使用

公司購買股權證券

下表提供了公司在2018年12月30日至2019年3月30日公司第一個財政季度期間購買其普通股的信息：

財政期		總數 購買的股份				平均價格 每股支付				股份總數 作為.的一部分購買的 公開宣佈 節目				最大數目 5月份的股票 根據 節目
(2018年12月29日)															1,000,000
2018年12月30日			—			$	—				—				2,000,000
2019年1月27日			100,000				104.09				100,000				1,900,000
February 24, 2019 – March 30, 2019			24,481				104.91				24,481				1,875,519
共計			124,481			$	104.25				124,481

2017年12月11日，Landstar System，Inc.董事會授權該公司在公開市場和私下談判的交易中，不時購買公司普通股的 至1，963，875股。2019年1月23日，Landstar System，Inc.董事會授權公司在公開市場和私下談判的交易中，不時增購公司增持的股份。截至2019年3月30日，該公司有權在這些計劃下總共購買至多1，875，519股普通股。2017年12月11日或2019年1月23日的授權沒有具體的到期日期。

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股利

2016年6月2日，Landstar與一家銀行和摩根大通銀行(JPMorganChase Bank，N.A.)簽訂了一項信貸協議，作為行政代理 (“信用協議”)。“信用協議”規定，在“信用協議”規定的違約情況下，對現金、股息和其他分配給公司新股本股東的限制。此外，“信貸協定”在某些情況下，將這種現金紅利和其他分配的數額限於股東，但以“信貸協定”所界定的為實現這種現金紅利或其他 分配而支付的任何款項後的槓桿比率為限，將超過2.5至1的形式基礎上，在公司最近完成的財政季度結束。

項目3.高級證券違約

沒有。

項目4.礦山安全披露

不適用。

項目5.其他資料

沒有。

項目6.展品

展覽索引上所列的展品 作為表10-Q的本季度報告的一部分提供。

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展示索引

註冊人表格編號：0-21238

證物編號。		描述
(31)		根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條頒發的證書。
31.1*		根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條通過的首席執行官證書。
31.2*		根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條通過的首席財務官證書。
(32)		根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條頒發的證書。
32.1**		根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906條通過的18 U.S.C.第1350條規定的首席執行官證書。
32.2**		根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906條通過的18 U.S.C.第1350條規定的首席財務官證書。
101.INS*		XBRL實例文檔
101.SCH*		XBRL模式文檔
101.CAL*		XBRL計算鏈接庫文檔
101.DEF*		XBRL定義鏈接庫文檔
101.LAB*		XBRL標籤鏈接庫文檔
101.PRE*		XBRL表示鏈接庫文檔

*

隨函提交

**

隨函提供

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簽名

根據1934年“證券交易法”的要求，書記官長已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告，以正式授權。

						Landstar系統公司
日期：2019年5月3日						S/James B.Gattoni
						詹姆斯·加託尼
						總統和
						首席執行官
日期：2019年5月3日						/S/L.凱文·斯托特
						L.凱文·斯托特
						副總統兼主任
						財務主任

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