Document

美國證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格10-Q



x	根據1934年ACT第13或15(D)條提交的季度報告

截至2019年3月31日止的第四季

或



o	根據1934年ACT第13或15(D)條提交的過渡報告



委員會文件號	註冊官姓名、國家或其他司法管轄區、首席行政辦公室地址及電話號碼	IRS僱主識別號碼

1-16169	埃克森公司	23-2990190
	(賓夕法尼亞州法團) 南迪爾伯恩街10號 P.O. Box 805379 伊利諾斯州芝加哥60680-5379 (800) 483-3220

333-85496	Exelon發電公司	23-3064219
	(賓夕法尼亞有限責任公司) 300 Exelon Way 肯尼特廣場，賓夕法尼亞州19348-2473 (610) 765-5959

1-1839	英聯邦愛迪生公司	36-0938600
	(伊利諾伊州的公司) 南拉薩爾街440號伊利諾斯州芝加哥60605-1028 (312) 394-4321

000-16844	太平洋能源公司	23-0970240
	(賓夕法尼亞州法團) P.O. Box 8699 市場街2301號賓夕法尼亞州費城19101-8699 (215) 841-4000

1-1910	巴爾的摩煤氣電力公司	52-0280210
	(馬裏蘭法團) 中心廣場2號西法耶街110號馬裏蘭州巴爾的摩21201-3708 (410) 234-5000

001-31403	百事控股有限公司	52-2297449
	(特拉華州有限責任公司) 新西向第九街701號。哥倫比亞特區華盛頓20068 (202) 872-2000

001-01072	波託馬克電力公司	53-0127880
	(哥倫比亞特區和弗吉尼亞公司) 新西向第九街701號。哥倫比亞特區華盛頓20068 (202) 872-2000

001-01405	德爾瑪瓦電力公司	51-0084283
	(特拉華州和弗吉尼亞公司) 北韋克菲爾德大道500號特拉華州紐瓦克19702 (202) 872-2000

001-03559	大西洋城電力公司	21-0398280
	(新澤西公司) 北韋克菲爾德大道500號特拉華州紐瓦克19702 (202) 872-2000

根據該法第12(B)條登記的證券：



每一班的職稱	交易符號	註冊的每個交易所的名稱
Exelon公司；
普通股，沒有票面價值	exc	紐約和芝加哥
次級債務次級債系列	EXC 22	紐約

太平洋經濟合作組織能源公司：
PECO能源資本信託III的信託收益，每張分別代表PECO能源資本有限公司發行並由PECO能源公司無條件擔保的累計優先證券(D系列，25美元)	exc/28	紐約

通過檢查標記説明註冊人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在前12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的期限較短)，和(2)在過去90天中，這種報税要求一直受到這種要求的限制。

通過檢查標記表明註冊人是否已以電子方式提交併張貼在其公司網站上(如果有的話)，每一個交互數據文件都需要在過去12個月內根據條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條提交和張貼(或要求註冊人提交和發佈此類文件的較短時間)。

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“外匯法案”規則12b-2中“大型加速備案者”、“小型報告公司”和“新興增長公司”的定義。



	大型加速機	加速機	非加速箱	小型報告公司	新興成長型公司
埃克森公司	x
Exelon發電公司			x
英聯邦愛迪生公司			x
太平洋能源公司			x
巴爾的摩煤氣電氣公司			x
百事控股有限公司			x
波託馬克電力公司			x
德爾馬瓦電力公司			x
大西洋城市電力公司			x

如果是一家新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。

通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條規則所界定)。

截至2019年3月31日，每個登記人普通股的流通股數如下：



Exelon公司普通股，沒有面值	970,954,879
Exelon發電公司	不適用
英聯邦愛迪生公司普通股，面值12.50美元	127,021,331
PECO能源公司普通股，沒有票面價值	170,478,507
巴爾的摩天然氣和電力公司普通股，沒有票面價值	1,000
百事控股有限公司	不適用
Potomac電力公司普通股，面值0.01美元	100
Delmarva電力及輕型公司普通股，面值2.25美元	1,000
大西洋城市電力公司普通股，面值3.00美元	8,546,017



		頁號
術語和縮略語彙編		4
歸檔格式		8
關於前瞻性信息的警告聲明		8
哪裏可以找到更多的信息		8
第一部分I.	財務信息	9
第1項	財務報表	9
	埃克森公司
	業務和綜合收入綜合報表	10
	現金流動合併報表	11
	合併資產負債表	12
	股東權益變動合併報表	14
	Exelon發電公司
	業務和綜合收入綜合報表	15
	現金流動合併報表	16
	合併資產負債表	17
	合併權益變動表	19
	英聯邦愛迪生公司
	業務和綜合收入綜合報表	20
	現金流動合併報表	21
	合併資產負債表	22
	股東權益變動合併報表	24
	太平洋能源公司
	業務和綜合收入綜合報表	25
	現金流動合併報表	26
	合併資產負債表	27
	股東權益變動合併報表	29
	巴爾的摩煤氣電氣公司
	經營和綜合收入報表	30
	現金流量表	31
	資產負債表	32
	股東權益變動表	34
	百事控股有限公司
	業務和綜合收入綜合報表	35
	現金流動合併報表	36
	合併資產負債表	37
	合併權益變動表	39



		頁號
	波託馬克電力公司
	經營和綜合收入報表	40
	現金流量表	41
	資產負債表	42
	股東權益變動表	44
	德爾馬瓦電力公司
	經營和綜合收入報表	45
	現金流量表	46
	資產負債表	47
	股東權益變動表	49
	大西洋城市電力公司
	業務和綜合收入綜合報表	50
	現金流動合併報表	51
	合併資產負債表	52
	股東權益變動合併報表	54
	合併財務報表合併説明	55
	1。重大會計政策	56
	2。可變利益實體	58
	3。合併、收購和處置	63
	4。與客户簽訂合同的收入	64
	5。租賃	66
	6。監管事項	69
	7。長期資產減值	73
	8。早期植物退休	73
	9。金融資產負債公允價值	76
	10。衍生金融工具	93
	11。債務和信貸協議	103
	12。所得税	105
	13。核退役	107
	14。退休福利	108
	15。累計其他綜合收入的變化	110
	16。承付款和意外開支	113
	17。補充財務信息	120
	18。段信息	126



		頁號
第2項	管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析	135
	埃克森公司	135
	執行概況	135
	業務的財務結果	136
	重大2019年交易和發展	137
	Exelon 2018年及以後的戰略和展望	140
	流動性考慮	141
	其他主要業務驅動因素和管理策略	142
	關鍵會計政策和估計	147
	按註冊人計算的運作結果	147
	Exelon發電公司	148
	英聯邦愛迪生公司	153
	太平洋能源公司	156
	巴爾的摩煤氣電氣公司	160
	百事控股有限公司	163
	波託馬克電力公司	164
	德爾馬瓦電力公司	167
	大西洋城市電力公司	171
	流動性與資本資源	174
	合同債務和表外安排	180
第3項	市場風險的定量和定性披露	181
第4項	管制和程序	187
第二部份	其他資料	188
第1項	法律訴訟	188
第1A項.	危險因素	188
第4項	礦山安全披露	188
項目5.	其他資料	188
第6項	展品	189
簽名		192
	埃克森公司	192
	Exelon發電公司	193
	英聯邦愛迪生公司	194
	太平洋能源公司	195
	巴爾的摩煤氣電氣公司	196
	百事控股有限公司	197
	波託馬克電力公司	198
	德爾馬瓦電力公司	199
	大西洋城市電力公司	200



術語和縮略語彙編
Exelon公司及相關實體
埃克倫		埃克森公司
世代		Exelon發電公司
科米德		英聯邦愛迪生公司
太平洋經濟合作組織		太平洋能源公司
BGE		巴爾的摩煤氣電氣公司
Pepco控股或PHI		Pepco控股有限責任公司(前稱Pepco Holdings，Inc.)
百事		波託馬克電力公司
DPL		德爾馬瓦電力公司
王牌		大西洋城市電力公司
登記人		Exelon，Generation，ComEd，PECO，BGE，PHI，Pepco，DPL和ACE
效用登記人		ComEd，PECO，BGE，Pepco，DPL和ACE
ACE資金或ATF		大西洋城電力過渡基金有限公司
羚羊谷		羚羊谷太陽牧場一號
BSc		Exelon商務服務公司
亞細亞		星座能核羣
星座		星座能源集團公司
EGR IV		前可再生能源IV，有限責任公司
EGRP		前可再生能源合作伙伴有限責任公司
Exelon公司		作為控股公司的公司身份
菲茨帕特里克		James A.Fitzpatrick核電站
PCI		波託馬克資本投資公司及其子公司
百事能源服務(PES)		百事能源服務公司及其附屬公司
Phi公司		作為控股公司的公司身份
PHISCO		Phi服務公司
索爾根		索爾根公司
TMI		三裏島核設施



術語和縮略語彙編
其他術語和縮寫
2018年表格10-K的注“-”		在Exelon 2018年表格10-K年度報告中提及合併財務報表的具體合併説明
AESO		艾伯塔電力系統操作員
AFUDC		建築期間使用的資金津貼
阿米		先進計量基礎設施
奧西		累計其他綜合收入
弧		資產退休成本
阿羅		資產退休債務
BGS		基礎發電業務
CAISO		加利福尼亞獨立系統操作員
賽斯		清潔能源標準
清潔空氣法		經修正的1963年“潔淨空氣法”
“清潔用水法”		經修正的1972年聯邦水污染管制修正案
CODM		首席經營決策者
地方法院		美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院
直流塞		哥倫比亞地區電力線接地倡議
DCPSC		哥倫比亞地區公共服務委員會
無名氏		美國能源部
杜伊		能源和環境部
司法部		美國司法部
DPSC		特拉華州公共服務委員會
dsp		默認服務提供者
EDF		法國電力公司及其子公司
EIMA		能源基礎設施現代化法案(伊利諾斯州參議院第1652號法案和伊利諾伊州眾議院第3036號法案
授權		針對Pepco和DPL的馬裏蘭需求側管理程序
環境保護局		美國環境保護局
EPSA		供電協會
ERCOT		得克薩斯州電力可靠性委員會
FASB		財務會計準則委員會
FEJA		伊利諾伊州公共法案99-0906或“未來能源就業法”
FERC		聯邦能源管理委員會
公誼協委會		佛羅裏達可靠性協調委員會
GAAP		美國公認的會計原則
GCR		煤氣成本率
温室氣體		温室氣體
GSA		發電供給調整
IBEW		國際電工協會
國際商會		伊利諾伊州商業委員會
冰		洲際交換



術語和縮略語彙編
其他術語和縮寫
伊利諾伊州環保局		伊利諾伊州環境保護局
伊利諾斯州和解立法		2007年頒佈的影響伊利諾伊州電力事業的立法
IPA		伊利諾伊州電力局
IRC		國內收入法典
國税局		國税局
國際標準化組織		獨立系統算子
ISO-NE		獨立系統操作員新英格蘭公司
ISO-NY		獨立系統運營商-紐約
利波		倫敦銀行同業拆借利率
墊子		美國環保局汞和空氣毒物規則
MBR		市場利率激勵
MDE		馬裏蘭環境部
MDPSC		馬裏蘭公共服務委員會
MGP		制氣廠
味噌		中洲獨立系統運營商公司
MMcf		百萬立方英尺
穆迪		穆迪投資者服務
MOPR		最低報價規則
兆瓦		兆瓦
NAAQS		國家環境空氣質量標準
NAV		資產淨值
無損檢測		核退役信託基金
尼爾		核電保險有限公司
NERC		北美電力可靠性公司
NJBPU		新澤西公用事業局
NLRB		國家勞動關係委員會
非監管協議單位		其與退役有關的活動不受監管會計規定的合同取消的核能發電機組或其部分
諾薩		核運營服務協定
NPDES		國家排污系統
NRC		核管制委員會
NSPS		新的源性能標準
尼美克斯		紐約商品交易所
NYPSC		紐約公務員委員會
保監處		其他綜合收入
OIESO		安大略省獨立電力系統運營商
OPEB		其他退休後僱員福利
牡蠣溪		牡蠣溪發電站
Pa DEP		賓夕法尼亞州環境保護司
PAPUC		賓夕法尼亞州公用事業委員會
PGC		購買煤氣費用條款
PJM		PJM互連



術語和縮略語彙編
其他術語和縮寫
POLR		最後度假村供應商
波爾		應收款的購買
PPA		購電協議
價格-安德森法案		1957年“安德森核工業賠償法”
PRP		潛在責任方
PSEG		公共服務企業集團公司
RCRA		經修訂的1976年“資源保護和恢復法”
雷克		可再生能源信貸，按每兆瓦發電量發放，由合格的可再生能源提供
監管協議單位		核發機組或其部分，其與退役有關的活動須根據管制會計合同取消。
騎手		可調節的附加費回收機制
RMC		風險管理委員會
羅		股本回報率
魯		使用權
RPS		可再生能源組合標準
RSSA		可靠性支助服務協定
RTO		區域傳播組織
標準普爾		標準普爾評級服務
證交會		美國證券交易委員會
SERC		SERC可靠性公司(前東南電力可靠性委員會)
SNF		廢核燃料
SOS		標準報價服務
SPP		西南電源池
TCJA		減税和就業法
過渡鍵電荷		收入ACE接受並支付ACE資金，用於支付過渡債券的本金和利息以及相關的税收、費用和費用。
過渡債券		ACE資金髮行的過渡債券
上游		天然氣勘探和生產活動
維		可變利益實體
WECC		西部電力協調委員會
ZEC		零排放信用，或零排放證書
塞斯		零排放標準

歸檔格式

Exelon公司、Exelon發電公司、LLC公司、英聯邦愛迪生公司、PECO能源公司、巴爾的摩天然氣和電力公司、Pepco控股有限公司、Potomac電力公司、Delmarva電力公司和大西洋城市電力公司(登記公司)分別提交了這份10-Q合併表格。此處所載的與任何個人註冊人有關的資料由該註冊人代表其本人提交。任何註冊人均不得就與任何其他註冊人有關的資料作出任何申述。

關於前瞻性信息的警告聲明

本報告載有1995年“私人證券訴訟改革法”所指的某些前瞻性陳述，這些陳述受到風險和不確定因素的影響。可能導致實際結果與登記冊所作前瞻性聲明大不相同的因素包括本文討論的那些因素以及(1)登記冊在(A)項目1A中關於表10-K的2018年合併年度報告中討論的項目。風險因素，(B)第7項。管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析及(C)第8項。財務報表和補充數據：附註22，承付款項和意外開支；(2)本季度報告表10-Q(A)第二部分，其他資料，項目1A。風險因素；(B)第一部分，財務信息，第2項。管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析和(C)第一部分，財務信息，項目1。財務報表：附註16，承付款項和意外開支；(3)書記官長在向證券交易委員會提交的文件中討論的其他相關因素。讀者被告誡不要過分依賴這些前瞻性的陳述，這些聲明只適用於本報告的日期。任何註冊人都沒有義務公開發布對其前瞻性陳述的任何修訂，以反映本報告日期後發生的事件或情況。

哪裏可以找到更多的信息

證交會擁有一個網址：www.sec.gov，其中包含報告、代理和信息陳述以及註冊官以電子方式向證券交易委員會提交的其他信息。這些文件也可通過商業文件檢索服務和註冊人網站www.exeloncorp.com向公眾提供。登記冊網站所載信息不應被視為納入本報告或作為本報告的一部分。

第一部分主要財務信息

第1項財務報表

Exelon公司及其附屬公司

業務和綜合收入綜合報表

(未經審計)



	三個月結束三月三十一日，
(單位：百萬，但每股數據除外)	2019			2018
經營收入
競爭性企業收入	$	4,979		$	5,113
利率管制公用事業收入	4,503			4,570
來自替代收入方案的收入	(5		)	10
營業收入總額	9,477			9,693
營業費用
有競爭力的企業購買電力和燃料	3,204			3,289
按費率調整的公用事業購買電力和燃料	1,349			1,438
操作和維護	2,189			2,384
折舊和攤銷	1,075			1,091
收入以外的税	445			446
業務費用共計	8,262			8,648
資產和業務銷售收益	3			56
營業收入	1,218			1,101
其他收入和(扣減)
利息費用，淨額	(397		)	(365		)
附屬公司的利息開支	(6		)	(6		)
其他，淨額	467			(28		)
其他收入和(扣減)共計	64			(399		)
所得税前收入	1,282			702
所得税	310			59
合併後附屬公司損失的權益	(6		)	(7		)
淨收益	966			636
可歸因於非控制權益的淨收入	59			51
可歸屬於普通股股東的淨收入	$	907		$	585
綜合收入，扣除所得税
淨收益	$	966		$	636
其他綜合(損失)收入，扣除所得税
退休金和非退休金退休後福利計劃：
將先前的服務效益重新歸類為定期效益成本	(16		)	(17		)
精算損失重新歸類為定期福利費用	36			61
退休金及非退休金退休後福利計劃估值調整	(38		)	18
現金流量套期保值未實現收益	—			8
未實現(虧損)對未合併附屬公司的投資收益	(2		)	1
外幣折算未實現收益	2			1
其他綜合(損失)收入	(18		)	72
綜合收入	948			708
非控股權綜合收益	58			52
普通股股東綜合收益	$	890		$	656

普通股流通股：
基本	971			966
假定基於股票的獎勵的行使和/或分配	1			2
稀釋^(a)	972			968

平均普通股收益：
基本	$	0.93		$	0.61
稀釋	$	0.93		$	0.60

__________


(a)	截至2019年3月31日的3個月，由於抗稀釋效應而未計入稀釋普通股的股票期權數量，在截至2018年3月31日的3個月中，約為500萬隻。

見合併財務報表合併説明

Exelon公司及其附屬公司

現金流量表

(未經審計)



	三個月結束三月三十一日，
(以百萬計)	2019			2018
業務活動現金流量
淨收益	$	966		$	636
調整數，以核對業務活動提供的淨收入與現金流量淨額：
折舊、攤銷和吸積，包括核燃料和能源合同攤銷	1,460			1,501
長期資產減值	7			—
資產和業務銷售收益	—			(56		)
遞延所得税和投資税抵免攤銷	187			(14		)
與衍生工具有關的淨公允價值變動	31			259
NDT基金已實現淨虧損和未實現(收益)損失	(308		)	68
其他非現金業務活動	127			240
資產和負債變動：
應收賬款	79			133
盤存	128			167
應付帳款和應計費用	(764		)	(451		)
已收期權溢價(已支付)，淨額	6			(27		)
貼出擔保品，淨額	(101		)	(214		)
所得税	141			86
退休金及非退休金退休後福利供款	(328		)	(331		)
其他資產和負債	(587		)	(495		)
業務活動提供的現金流量淨額	1,044			1,502
投資活動的現金流量
資本支出	(1,873		)	(1,880		)
NDT基金銷售收益	3,713			1,189
NDT基金投資	(3,666		)	(1,248		)
出售資產及業務所得	8			79
其他投資活動	32			3
用於投資活動的現金流量淨額	(1,786		)	(1,857		)
來自融資活動的現金流量
短期借款變動	540			726
期限超過90天的短期借款所得	—			1
期限超過90天的短期借款的償還	—			(1		)
發行長期債券	402			1,130
長期債務的退休	(352		)	(1,241		)
普通股股利	(352		)	(333		)
僱員存貨計劃收益	51			12
其他籌資活動	(14		)	(30		)
籌資活動提供的現金流量淨額	275			264
現金、現金等價物和限制性現金減少	(467		)	(91		)
期初現金、現金等價物和限制性現金	1,781			1,190
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	1,314		$	1,099

見合併財務報表合併説明

Exelon公司及其附屬公司

合併資產負債表

(未經審計)



(以百萬計)	March 31, 2019		2018年12月31日
資產
流動資產
現金和現金等價物	$	880	$	1,349
限制性現金及現金等價物	223		247
應收賬款淨額
客户	4,564		4,607
其他	1,062		1,256
市價衍生資產	652		804
未攤銷能源合同資產	49		48
存貨淨額
礦物燃料和排放許可	179		334
材料和用品	1,380		1,351
監管資產	1,191		1,222
待售資產	890		904
其他	1,406		1,238
流動資產總額	12,476		13,360
不動產、廠房和設備，淨額	77,460		76,707
遞延借方和其他資產
監管資產	8,222		8,237
核退役信託基金	12,302		11,661
投資	620		625
善意	6,677		6,677
市價衍生資產	454		452
未攤銷能源合同資產	365		372
其他	3,017		1,575
遞延借方和其他資產共計	31,657		29,599
總資產^(a)	$	121,593	$	119,666

見合併財務報表合併説明

Exelon公司及其附屬公司

合併資產負債表

(未經審計)



(以百萬計)	March 31, 2019			2018年12月31日
負債與股東權益
流動負債
短期借款	$	1,254		$	714
一年內到期的長期債務	2,508			1,349
應付帳款	3,327			3,800
應計費用	1,725			2,112
對附屬公司的應付款	5			5
監管負債	522			644
按市價計價的衍生負債	345			475
未攤銷的能源合同負債	151			149
可再生能源信貸義務	348			344
為出售而持有的負債	799			777
其他	1,245			1,035
流動負債總額	12,229			11,404
長期債務	32,960			34,075
長期債務融資信託	390			390
遞延貸項和其他負債
遞延所得税和未攤銷的投資税抵免額	11,642			11,330
資產退休債務	9,967			9,679
養卹金義務	3,734			3,988
非養老金退休後福利義務	1,984			1,928
乏核燃料義務	1,178			1,171
監管負債	9,781			9,559
按市價計價的衍生負債	434			479
未攤銷的能源合同負債	432			463
其他	3,158			2,130
遞延貸項和其他負債共計	42,310			40,727
負債總額^(a)	87,889			86,596
承付款和意外開支
股東權益
普通股(2019年3月31日和2018年12月31日分別為無票面價值、2，000股授權、971股和968股)	19,171			19,116
按成本計算的國庫券(2019年3月31日和2018年12月31日的2股)	(123		)	(123		)
留存收益	15,321			14,766
累計其他綜合損失，淨額	(3,012		)	(2,995		)
股東權益總額	31,357			30,764
非控制利益	2,347			2,306
總股本	33,704			33,070
負債和股東權益合計	$	121,593		$	119,666

__________


(a)	截至2019年3月31日和2018年12月31日，Exelon的合併資產分別為95.46億美元和96.67億美元，其中某些VIEs只能用於解決VIE的債務。Exelon的合併負債包括2019年3月31日和2018年12月31日的35.72億美元和35.48億美元，分別為VIE債權人無法向Exelon求助的某些VIEs。更多信息見注2-可變利益實體。

見合併財務報表合併説明

Exelon公司及其附屬公司

股東權益變動合併報表

(未經審計)



	截至2019年3月31日止的三個月
(以百萬計) (以千計)	發股份	共同股票			國庫股票			留用收益			累積其他綜合損失淨額			非控制利益			股東總數衡平法
餘額，2018年12月31日	970,020	$	19,116		$	(123	)	$	14,766		$	(2,995	)	$	2,306		$	33,070
淨收益	—	—			—			907			—			59			966
長期激勵計劃活動	2,446	(3		)	—			—			—			—			(3		)
員工股票購買計劃發行	320	51			—			—			—			—			51
非控制權權益的變化	—	—			—			—			—			(17		)	(17		)
出售非控制權益	—	7			—			—			—			—			7
普通股股利 (0.36美元/普通股)	—	—			—			(352		)	—			—			(352		)
其他綜合收入，扣除所得税	—	—			—			—			(17		)	(1		)	(18		)
餘額，2019年3月31日	972,786	$	19,171		$	(123	)	$	15,321		$	(3,012	)	$	2,347		$	33,704



	截至2018年3月31日止的三個月
(以百萬計) (以千計)	發股份	共同股票			國庫股票			留用收益			累積其他綜合損失淨額			非控制利益			股東總數衡平法
結餘，2017年12月31日	965,168	$	18,964		$	(123	)	$	14,081		$	(3,026	)	$	2,291		$	32,187
淨收益	—	—			—			585			—			51			636
長期激勵計劃活動	1,685	(3		)	—			—			—			—			(3		)
員工股票購買計劃發行	361	12			—			—			—			—			12
非控制權權益的變化	—	—			—			—			—			(9		)	(9		)
普通股股利 (0.35美元/普通股)	—	—			—			(334		)	—			—			(334		)
其他綜合收入，扣除所得税	—	—			—			—			71			1			72
採用確認和計量金融資產和負債標準的影響	—	—			—			14			(10		)	—			4
餘額，2018年3月31日	967,214	$	18,973		$	(123	)	$	14,346		$	(2,965	)	$	2,334		$	32,565

見合併財務報表合併説明

Exelon發電公司有限責任公司及其附屬公司

業務和綜合收入綜合報表

(未經審計)



	三個月結束三月三十一日，
(以百萬計)	2019			2018
經營收入
經營收入	$	4,979		$	5,114
附屬公司的經營收入	317			398
營業收入總額	5,296			5,512
營業費用
購買電力和燃料	3,204			3,289
從附屬公司購買電力和燃料	1			4
操作和維護	1,068			1,178
附屬公司的經營和維護	150			161
折舊和攤銷	405			448
收入以外的税	135			138
業務費用共計	4,963			5,218
資產和業務銷售收益	—			53
營業收入	333			347
其他收入和(扣減)
利息費用，淨額	(102		)	(91		)
附屬公司的利息開支	(9		)	(10		)
其他，淨額	430			(44		)
其他收入和(扣減)共計	319			(145		)
所得税前收入	652			202
所得税	224			9
合併後附屬公司損失的權益	(6		)	(7		)
淨收益	422			186
可歸因於非控制權益的淨收入	59			50
可歸因於會員權益的淨收入	$	363		$	136
綜合收入，扣除所得税
淨收益	$	422		$	186
其他綜合收入(損失)，扣除所得税
現金流量套期保值未實現收益	1			7
未實現(虧損)對未合併附屬公司的投資收益	(2		)	1
外幣折算的未實現損益	2			(1		)
其他綜合收入	1			7
綜合收入	423			193
非控股權綜合收益	58			51
可歸因於會員權益的綜合收入	$	365		$	142

見合併財務報表合併説明

Exelon發電公司有限責任公司及其附屬公司

現金流量表

(未經審計)



	三個月結束三月三十一日，
(以百萬計)	2019			2018
業務活動現金流量
淨收益	$	422		$	186
調整數，以核對業務活動提供的淨收入與現金流量淨額：
折舊、攤銷和吸積，包括核燃料和能源合同攤銷	789			858
長期資產減值	7			—
資產和業務銷售收益	—			(53		)
遞延所得税和投資税抵免攤銷	108			(68		)
與衍生工具有關的淨公允價值變動	33			264
NDT基金已實現淨虧損和未實現(收益)損失	(308		)	68
其他非現金業務活動	(90		)	45
資產和負債變動：
應收賬款	197			194
應收附屬公司應收款和應付款項淨額	(5		)	(15		)
盤存	103			122
應付帳款和應計費用	(411		)	(317		)
已收期權溢價(已支付)，淨額	6			(27		)
貼出擔保品，淨額	(87		)	(214		)
所得税	146			79
退休金及非退休金退休後福利供款	(141		)	(125		)
其他資產和負債	(187		)	(142		)
業務活動提供的現金流量淨額	582			855
投資活動的現金流量
資本支出	(511		)	(628		)
NDT基金銷售收益	3,713			1,189
NDT基金投資	(3,666		)	(1,248		)
出售資產及業務所得	8			79
其他投資活動	23			(7		)
用於投資活動的現金流量淨額	(433		)	(615		)
來自融資活動的現金流量
短期借款變動	—			165
期限超過90天的短期借款所得	—			1
償還期限超過90天的短期借款	—			(1		)
發行長期債券	2			4
長期債務的退休	(47		)	(29		)
Exelon公司間資金池的變化	(100		)	—
分發給成員	(225		)	(188		)
其他籌資活動	(6		)	(9		)
用於籌資活動的現金流量淨額	(376		)	(57		)
現金、現金等價物和限制性現金增加(減少)	(227		)	183
期初現金、現金等價物和限制性現金	903			554
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	676		$	737

見合併財務報表合併説明

Exelon發電公司有限責任公司及其附屬公司

合併資產負債表

(未經審計)



(以百萬計)	March 31, 2019		2018年12月31日
資產
流動資產
現金和現金等價物	$	537	$	750
限制性現金及現金等價物	139		153
應收賬款淨額
客户	2,800		2,941
其他	367		562
市價衍生資產	652		804
從附屬公司收到的應收款	163		173
未攤銷能源合同資產	49		49
存貨淨額
礦物燃料和排放許可	146		251
材料和用品	965		963
待售資產	890		904
其他	1,013		883
流動資產總額	7,721		8,433
不動產、廠房和設備，淨額	24,034		23,981
遞延借方和其他資產
核退役信託基金	12,302		11,661
投資	404		414
善意	47		47
市價衍生資產	454		452
預付養卹金資產	1,525		1,421
未攤銷能源合同資產	364		371
遞延所得税	18		21
其他	1,813		755
遞延借方和其他資產共計	16,927		15,142
總資產^(a)	$	48,682	$	47,556

見合併財務報表合併説明

Exelon發電公司有限責任公司及其附屬公司

合併資產負債表

(未經審計)



(以百萬計)	March 31, 2019			2018年12月31日
負債和權益
流動負債
一年內到期的長期債務	$	2,365		$	906
應付帳款	1,566			1,847
應計費用	675			898
對附屬公司的應付款	136			139
從Exelon公司間資金池借款	—			100
按市價計價的衍生負債	318			449
未攤銷的能源合同負債	28			31
可再生能源信貸義務	348			343
為出售而持有的負債	799			777
其他	425			279
流動負債總額	6,660			5,769
長期債務	5,487			6,989
對附屬公司的長期債務	895			898
遞延貸項和其他負債
遞延所得税和未攤銷的投資税抵免額	3,502			3,383
資產退休債務	9,737			9,450
非養老金退休後福利義務	894			900
乏核燃料義務	1,178			1,171
對附屬公司的應付款	2,870			2,606
按市價計價的衍生負債	219			252
未攤銷的能源合同負債	16			20
其他	1,528			610
遞延貸項和其他負債共計	19,944			18,392
負債總額^(a)	32,986			32,048
承付款和意外開支
衡平法
會員權益
會員權益	9,525			9,518
未分配收益	3,862			3,724
累計其他綜合損失，淨額	(36		)	(38		)
成員權益總額	13,351			13,204
非控制利益	2,345			2,304
總股本	15,696			15,508
負債和權益共計	$	48,682		$	47,556

__________


(a)	世代的合併資產包括2019年3月31日和2018年12月31日的9.515億美元和96.34億美元的VIEs，這些資產只能用於解決VIE的債務。世代的合併負債包括2019年3月31日和2018年12月31日的3.508億美元和3.48億美元的VIE，而VIE的債權人對這些VIE沒有追索權。更多信息見注2-可變利益實體。

見合併財務報表合併説明

Exelon發電公司有限責任公司及其附屬公司

合併資產變動表

(未經審計)



	截至2019年3月31日止的三個月
	成員權益
(以百萬計)	會籍利息		未分佈收益			累積其他綜合損失淨額			非控制利益			股本總額
餘額，2018年12月31日	$	9,518	$	3,724		$	(38	)	$	2,304		$	15,508
淨收益	—		363			—			59			422
非控制權權益的變化	—		—			—			(17		)	(17		)
出售非控制權益	7		—			—			—			7
分發給成員	—		(225		)	—			—			(225		)
其他綜合收入(損失)，扣除所得税	—		—			2			(1		)	1
餘額，2019年3月31日	$	9,525	$	3,862		$	(36	)	$	2,345		$	15,696



	截至2018年3月31日止的三個月
	成員權益
(以百萬計)	會籍利息		未分佈收益			累積其他綜合損失淨額			非控制利益			股本總額
結餘，2017年12月31日	$	9,357	$	4,349		$	(37	)	$	2,290		$	15,959
淨收益	—		136			—			50			186
非控制權權益的變化	—		—			—			(9		)	(9		)
分發給成員	—		(188		)	—			—			(188		)
其他綜合收入，扣除所得税	—		—			6			1			7
採用確認和計量金融資產和負債標準的影響	—		6			(3		)	—			3
餘額，2018年3月31日	$	9,357	$	4,303		$	(34	)	$	2,332		$	15,958

見合併財務報表合併説明

英聯邦愛迪生公司及其子公司

業務和綜合收入綜合報表

(未經審計)



	三個月結束三月三十一日，
(以百萬計)	2019			2018
經營收入
電力營業收入	$	1,432		$	1,493
來自替代收入方案的收入	(28		)	5
附屬公司的經營收入	4			14
營業收入總額	1,408			1,512
營業費用
購電	388			411
從附屬公司購買電力	97			194
操作和維護	259			253
附屬公司的操作和維護	62			60
折舊和攤銷	251			228
收入以外的税	78			77
業務費用共計	1,135			1,223
出售資產收益	3			3
營業收入	276			292
其他收入和(扣減)
利息費用，淨額	(84		)	(86		)
附屬公司的利息開支	(3		)	(3		)
其他，淨額	8			8
其他收入和(扣減)共計	(79		)	(81		)
所得税前收入	197			211
所得税	40			46
淨收益	$	157		$	165
綜合收入	$	157		$	165

見合併財務報表合併説明

英聯邦愛迪生公司及其子公司

現金流量表

(未經審計)



	三個月結束三月三十一日，
(以百萬計)	2019			2018
業務活動現金流量
淨收益	$	157		$	165
調整數，以核對業務活動提供的淨收入與現金流量淨額：
折舊和攤銷	251			228
遞延所得税和投資税抵免攤銷	34			50
其他非現金業務活動	56			46
資產和負債變動：
應收賬款	14			39
應收附屬公司應收款和應付款項淨額	(34		)	(19		)
盤存	(3		)	5
應付帳款和應計費用	(188		)	(158		)
貼出擔保品，淨額	(13		)	(3		)
所得税	5			(5		)
退休金及非退休金退休後福利供款	(67		)	(38		)
其他資產和負債	(121		)	(176		)
業務活動提供的現金流量淨額	91			134
投資活動的現金流量
資本支出	(503		)	(531		)
其他投資活動	11			8
用於投資活動的現金流量淨額	(492		)	(523		)
來自融資活動的現金流量
短期借款變動	322			317
發行長期債券	400			800
長期債務的退休	(300		)	(700		)
父母的捐款	63			113
普通股股利	(127		)	(114		)
其他籌資活動	(9		)	(9		)
籌資活動提供的現金流量淨額	349			407
現金、現金等價物和限制性現金增加(減少)	(52		)	18
期初現金、現金等價物和限制性現金	330			144
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	278		$	162

見合併財務報表合併説明

英聯邦愛迪生公司及其子公司

合併資產負債表

(未經審計)



(以百萬計)	March 31, 2019		2018年12月31日
資產
流動資產
現金和現金等價物	$	68	$	135
限制現金	17		29
應收賬款淨額
客户	539		539
其他	336		320
從附屬公司收到的應收款	21		20
存貨淨額	152		148
監管資產	285		293
其他	89		86
流動資產總額	1,507		1,570
不動產、廠房和設備，淨額	22,274		22,058
遞延借方和其他資產
監管資產	1,338		1,307
投資	6		6
善意	2,625		2,625
從附屬公司收到的應收款	2,412		2,217
預付養卹金資產	1,073		1,035
其他	347		395
遞延借方和其他資產共計	7,801		7,585
總資產	$	31,582	$	31,213

見合併財務報表合併説明

英聯邦愛迪生公司及其子公司

合併資產負債表

(未經審計)



(以百萬計)	March 31, 2019			2018年12月31日
負債與股東權益
流動負債
短期借款	$	322		$	—
一年內到期的長期債務	—			300
應付帳款	491			607
應計費用	229			373
對附屬公司的應付款	74			119
客户存款	112			111
監管負債	241			293
按市價計價的衍生工具負債	27			26
其他	98			96
流動負債總額	1,594			1,925
長期債務	8,194			7,801
長期債務融資信託	205			205
遞延貸項和其他負債
遞延所得税和未攤銷的投資税抵免額	3,870			3,813
資產退休債務	119			118
非養老金退休後福利義務	196			201
監管負債	6,269			6,050
按市價計價的衍生工具負債	213			223
其他	582			630
遞延貸項和其他負債共計	11,249			11,035
負債總額	21,242			20,966
承付款和意外開支
股東權益
普通股	1,588			1,588
其他已付資本	7,385			7,322
未動用的留存赤字	(1,639		)	(1,639		)
留存收益	3,006			2,976
股東權益總額	10,340			10,247
負債和股東權益合計	$	31,582		$	31,213

見合併財務報表合併説明

英聯邦愛迪生公司及其子公司

股東權益變動合併報表

(未經審計)



	截至2019年3月31日止的三個月
(以百萬計)	共同股票		其他已付資本		留存赤字未撥			留用收益批款			共計股東‘ 衡平法
餘額，2018年12月31日	$	1,588	$	7,322	$	(1,639	)	$	2,976		$	10,247
淨收益	—		—		157			—			157
留存收益用於未來股息的撥款	—		—		(157		)	157			—
普通股股利	—		—		—			(127		)	(127		)
父母的捐款	—		63		—			—			63
餘額，2019年3月31日	$	1,588	$	7,385	$	(1,639	)	$	3,006		$	10,340


	截至2018年3月31日止的三個月
(以百萬計)	共同股票		其他已付資本		留存赤字未撥			留用收益批款			共計股東‘ 衡平法
結餘，2017年12月31日	$	1,588	$	6,822	$	(1,639	)	$	2,771		$	9,542
淨收益	—		—		165			—			165
留存收益用於未來股息的撥款	—		—		(165		)	165			—
普通股股利	—		—		—			(114		)	(114		)
父母的捐款	—		113		—			—			113
餘額，2018年3月31日	$	1,588	$	6,935	$	(1,639	)	$	2,822		$	9,706

見合併財務報表合併説明

太平洋能源公司及其附屬公司

業務和綜合收入綜合報表

(未經審計)



	三個月結束三月三十一日，
(以百萬計)	2019			2018
經營收入
電力營業收入	$	622		$	633
天然氣營業收入	280			232
來自替代收入方案的收入	(3		)	(1		)
附屬公司的經營收入	1			2
營業收入總額	900			866
營業費用
購電	152			199
購買燃料	135			98
從附屬公司購買電力	44			36
操作和維護	187			233
附屬公司的經營和維護	38			42
折舊和攤銷	81			75
收入以外的税	41			41
業務費用共計	678			724
營業收入	222			142
其他收入和(扣減)
利息費用，淨額	(30		)	(30		)
附屬公司的利息開支	(3		)	(3		)
其他，淨額	4			2
其他收入和(扣減)共計	(29		)	(31		)
所得税前收入	193			111
所得税	25			(2		)
淨收益	$	168		$	113
綜合收入	$	168		$	113

見合併財務報表合併説明

太平洋能源公司及其附屬公司

現金流量表

(未經審計)



	三個月結束三月三十一日，
(以百萬計)	2019			2018
業務活動現金流量
淨收益	$	168		$	113
調整數，以核對業務活動提供的淨收入與現金流量淨額：
折舊和攤銷	81			75
遞延所得税和投資税抵免攤銷	5			(4		)
其他非現金業務活動	16			21
資產和負債變動：
應收賬款	(86		)	(51		)
應收附屬公司應收款和應付款項淨額	7			7
盤存	23			12
應付帳款和應計費用	(13		)	6
所得税	20			5
退休金及非退休金退休後福利供款	(25		)	(24		)
其他資產和負債	(119		)	(141		)
業務活動提供的現金流量淨額	77			19
投資活動的現金流量
資本支出	(222		)	(217		)
其他投資活動	2			2
用於投資活動的現金流量淨額	(220		)	(215		)
來自融資活動的現金流量
短期借款變動	—			220
發行長期債券	—			325
長期債務的退休	—			(500		)
Exelon公司間資金池的變化	—			194
父母的捐款	145			—
普通股股利	(90		)	(287		)
其他籌資活動	—			(5		)
(用於)籌資活動提供的現金流量淨額	55			(53		)
現金、現金等價物和限制性現金減少	(88		)	(249		)
期初現金、現金等價物和限制性現金	135			275
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	47		$	26

見合併財務報表合併説明

太平洋能源公司及其附屬公司

合併資產負債表

(未經審計)



(以百萬計)	March 31, 2019		2018年12月31日
資產
流動資產
現金和現金等價物	$	41	$	130
限制性現金及現金等價物	6		5
應收賬款淨額
客户	394		321
其他	148		151
存貨淨額
化石燃料	15		38
材料和用品	37		37
預付公用事業税	100		—
監管資產	54		81
其他	21		19
流動資產總額	816		782
不動產、廠房和設備，淨額	8,766		8,610
遞延借方和其他資產
監管資產	491		460
投資	25		25
應收附屬公司款項	457		389
預付養卹金資產	372		349
其他	29		27
遞延借方和其他資產共計	1,374		1,250
總資產	$	10,956	$	10,642

見合併財務報表合併説明

太平洋能源公司及其附屬公司

合併資產負債表

(未經審計)



(以百萬計)	March 31, 2019		2018年12月31日
負債與股東權益
流動負債
應付帳款	379		370
應計費用	119		113
對附屬公司的應付款	66		59
客户存款	68		68
監管負債	123		175
其他	32		24
流動負債總額	787		809
長期債務	3,084		3,084
長期債務融資信託	184		184
遞延貸項和其他負債
遞延所得税和未攤銷的投資税抵免額	1,974		1,933
資產退休債務	27		27
非養老金退休後福利義務	288		288
監管負債	488		421
其他	81		76
遞延貸項和其他負債共計	2,858		2,745
負債總額	6,913		6,822
承付款和意外開支
股東權益
普通股	2,723		2,578
留存收益	1,320		1,242
股東權益總額	4,043		3,820
負債總額和股東權益	$	10,956	$	10,642

見合併財務報表合併説明

太平洋能源公司及其附屬公司

股東權益變動綜合報表

(未經審計)



	截至2019年3月31日止的三個月
(以百萬計)	共同股票		留用收益			累積其他綜合收入淨額			共計股東的衡平法
餘額，2018年12月31日	$	2,578	$	1,242		$	—		$	3,820
淨收益	—		168			—			168
普通股股利	—		(90		)	—			(90		)
父母的捐款	145		—			—			145
餘額，2019年3月31日	$	2,723	$	1,320		$	—		$	4,043

	截至2018年3月31日止的三個月
(以百萬計)	共同股票		留用收益			累積其他綜合收入淨額			共計股東的衡平法
2017年12月31日	$	2,489	$	1,087		$	1		$	3,577
淨收益	—		113			—			113
普通股股利	—		(287		)	—			(287		)
採用金融資產負債確認與計量標準的影響	—		1			(1		)	—
2018年3月31日	$	2,489	$	914		$	—		$	3,403

見合併財務報表合併説明

巴爾的摩煤氣電力公司

業務和綜合收入報表

(未經審計)



	三個月結束三月三十一日，
(以百萬計)	2019			2018
經營收入
電力營業收入	$	652		$	654
天然氣營業收入	308			330
來自替代收入方案的收入	10			(13		)
附屬公司的經營收入	6			6
營業收入總額	976			977
營業費用
購電	190			192
購買燃料	95			123
從附屬公司購買電力	75			65
操作和維護	153			184
附屬公司的經營和維護	39			37
折舊和攤銷	136			134
收入以外的税	68			65
業務費用共計	756			800
營業收入	220			177
其他收入和(扣減)
利息費用，淨額	(29		)	(25		)
其他，淨額	5			4
其他收入和(扣減)共計	(24		)	(21		)
所得税前收入	196			156
所得税	36			28
淨收益	$	160		$	128
綜合收入	$	160		$	128

見合併財務報表合併説明

巴爾的摩煤氣電力公司

現金流量表

(未經審計)



	三個月結束三月三十一日，
(以百萬計)	2019			2018
業務活動現金流量
淨收益	$	160		$	128
調整數，以核對業務活動提供的淨收入與現金流量淨額：
折舊和攤銷	136			134
遞延所得税和投資税抵免攤銷	28			22
其他非現金業務活動	27			20
資產和負債變動：
應收賬款	(39		)	(32		)
應收附屬公司應收款和應付款項淨額	(10		)	—
盤存	17			20
應付帳款和應計費用	(27		)	(9		)
貼出擔保品，淨額	(1		)	—
所得税	8			14
退休金及非退休金退休後福利供款	(40		)	(45		)
其他資產和負債	(14		)	61
業務活動提供的現金流量淨額	245			313
投資活動的現金流量
資本支出	(258		)	(224		)
其他投資活動	1			1
用於投資活動的現金流量淨額	(257		)	(223		)
來自融資活動的現金流量
短期借款變動	71			(32		)
普通股股利	(56		)	(52		)
(用於)籌資活動提供的現金流量淨額	15			(84		)
現金、現金等價物和限制性現金增加額	3			6
期初現金、現金等價物和限制性現金	13			18
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	16		$	24

見合併財務報表合併説明

巴爾的摩煤氣電力公司

資產負債表

(未經審計)



(以百萬計)	March 31, 2019		2018年12月31日
資產
流動資產
現金和現金等價物	$	12	$	7
限制性現金及現金等價物	4		6
應收賬款淨額
客户	385		353
其他	89		90
從附屬公司收到的應收款	—		1
存貨淨額
化石燃料	16		36
材料和用品	42		39
預付公用事業税	38		74
監管資產	161		177
其他	6		3
流動資產總額	753		786
不動產、廠房和設備，淨額	8,408		8,243
遞延借方和其他資產
監管資產	395		398
投資	5		5
預付養卹金資產	301		279
其他	105		5
遞延借方和其他資產共計	806		687
總資產	$	9,967	$	9,716

見合併財務報表合併説明

巴爾的摩煤氣電力公司

資產負債表

(未經審計)



(以百萬計)	March 31, 2019		2018年12月31日
負債與股東權益
流動負債
短期借款	$	106	$	35
應付帳款	291		295
應計費用	142		155
對附屬公司的應付款	54		65
客户存款	120		120
監管負債	67		77
其他	54		27
流動負債總額	834		774
長期債務	2,876		2,876
遞延貸項和其他負債
遞延所得税和未攤銷的投資税抵免額	1,275		1,222
資產退休債務	24		24
非養老金退休後福利義務	198		201
監管負債	1,172		1,192
其他	130		73
遞延貸項和其他負債共計	2,799		2,712
負債總額	6,509		6,362
承付款和意外開支
股東權益
普通股	1,714		1,714
留存收益	1,744		1,640
股東權益總額	3,458		3,354
負債和股東權益合計	$	9,967	$	9,716

見合併財務報表合併説明

巴爾的摩煤氣電力公司

股東權益變動表

(未經審計)



	截至2019年3月31日止的三個月
(以百萬計)	共同股票		留用收益			共計股東‘ 衡平法
餘額，2018年12月31日	$	1,714	$	1,640		$	3,354
淨收益	—		160			160
普通股股利	—		(56		)	(56		)
餘額，2019年3月31日	$	1,714	$	1,744		$	3,458

	截至2018年3月31日止的三個月
(以百萬計)	共同股票		留用收益			共計股東‘ 衡平法
2017年12月31日	$	1,605	$	1,536		$	3,141
淨收益	—		128			128
普通股股利	—		(52		)	(52		)
2018年3月31日	$	1,605	$	1,612		$	3,217

見合併財務報表合併説明

百事控股有限責任公司及其子公司

業務和綜合收入綜合報表

(未經審計)



	三個月結束三月三十一日，
(以百萬計)	2019			2018
經營收入
電力營業收入	$	1,139		$	1,151
天然氣營業收入	71			78
來自替代收入方案的收入	15			18
附屬公司的經營收入	3			4
營業收入總額	1,228			1,251
營業費用
購電	355			374
購買燃料	34			41
從附屬公司購買電力和燃料	101			105
操作和維護	239			271
附屬公司的經營和維護	33			38
折舊、攤銷和吸積	180			183
收入以外的税	111			113
業務費用共計	1,053			1,125
營業收入	175			126
其他收入和(扣減)
利息費用，淨額	(65		)	(63		)
其他，淨額	12			11
其他收入和(扣減)共計	(53		)	(52		)
所得税前收入	122			74
所得税	5			9
淨收益	$	117		$	65
綜合收入	$	117		$	65

見合併財務報表合併説明

百事控股有限責任公司及其子公司

現金流量表

(未經審計)



	三個月結束三月三十一日，
(以百萬計)	2019			2018
業務活動現金流量
淨收益	$	117		$	65
調整數，以核對業務活動提供的淨收入與現金流量淨額：
折舊和攤銷	180			183
遞延所得税和投資税抵免攤銷	—			17
其他非現金業務活動	35			53
資產和負債變動：
應收賬款	(11		)	(9		)
應收附屬公司應收款和應付款項淨額	(8		)	10
盤存	(12		)	4
應付帳款和應計費用	(9		)	44
所得税	4			(9		)
退休金及非退休金退休後福利供款	(6		)	(55		)
其他資產和負債	(61		)	(24		)
業務活動提供的現金流量淨額	229			279
投資活動的現金流量
資本支出	(358		)	(258		)
其他投資活動	1			—
用於投資活動的現金流量淨額	(357		)	(258		)
來自融資活動的現金流量
短期借款變動	147			57
長期債務的退休	(5		)	(12		)
分發給成員	(128		)	(71		)
成員捐款	19			—
Exelon公司間資金池的變化	—			13
(用於)籌資活動提供的現金流量淨額	33			(13		)
現金、現金等價物和限制性現金增加(減少)	(95		)	8
期初現金、現金等價物和限制性現金	186			95
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	91		$	103

見合併財務報表合併説明

百事控股有限責任公司及其子公司

合併資產負債表

(未經審計)



(以百萬計)	March 31, 2019		(2018年12月31日)
資產
流動資產
現金和現金等價物	$	33	$	124
限制性現金及現金等價物	39		43
應收賬款淨額
客户	445		453
其他	189		177
應收附屬公司款項	1		—
存貨淨額
化石燃料	2		9
材料和用品	184		163
監管資產	506		489
其他	54		75
流動資產總額	1,453		1,533
不動產、廠房和設備，淨額	13,619		13,446
遞延借方和其他資產
監管資產	2,236		2,312
投資	132		130
善意	4,005		4,005
預付養卹金資產	467		486
遞延所得税	12		12
其他	370		60
遞延借方和其他資產共計	7,222		7,005
總資產^(a)	$	22,294	$	21,984

見合併財務報表合併説明

百事控股有限責任公司及其子公司

合併資產負債表

(未經審計)



(以百萬計)	March 31, 2019		(2018年12月31日)
負債和成員權益
流動負債
短期借款	$	326	$	179
一年內到期的長期債務	125		125
應付帳款	441		496
應計費用	253		256
對附屬公司的應付款	87		94
監管負債	76		84
未攤銷的能源合同負債	123		119
客户存款	117		116
其他	127		123
流動負債總額	1,675		1,592
長期債務	6,119		6,134
遞延貸項和其他負債
遞延所得税和未攤銷的投資税抵免額	2,182		2,146
資產退休債務	52		52
非養老金退休後福利義務	101		103
監管負債	1,829		1,864
未攤銷的能源合同負債	416		442
其他	630		369
遞延貸項和其他負債共計	5,210		4,976
負債總額^(a)	13,004		12,702
承付款和意外開支
會員權益
會員權益	9,239		9,220
未分配收益	51		62
成員權益總額	9,290		9,282
負債和成員權益共計	$	22,294	$	21,984

__________


(a)	PHI的合併總資產包括2019年3月31日和2018年12月31日PHI合併VIE中的3100萬美元和3300萬美元，這些合併VIE只能用於解決VIE的負債。PHI的合併總負債包括2019年3月31日和2018年12月31日PHI合併VIE的6，400萬美元和6，900萬美元，而VIE債權人對此沒有追索權。更多信息見注2-可變利益實體。

見合併財務報表合併説明

百事控股有限責任公司及其子公司

合併資產變動表

(未經審計)



	截至2019年3月31日止的三個月
(以百萬計)	會員權益		未分配的收入(損失)			成員權益
餘額，2018年12月31日	$	9,220	$	62		$	9,282
淨收益	—		117			117
分發給成員	—		(128		)	(128		)
成員捐款	19		—			19
2019年3月31日結餘	$	9,239	$	51		$	9,290



	截至2018年3月31日止的三個月
(以百萬計)	會員權益		未分配的收入(損失)			成員權益
結餘，2017年12月31日	$	8,835	$	(10	)	$	8,825
淨收益	—		65			65
分發給成員	—		(71		)	(71		)
2018年3月31日	$	8,835	$	(16	)	$	8,819

見合併財務報表合併説明

波託馬克電力公司

業務和綜合收入報表

(未經審計)



	三個月到3月31日，
(以百萬計)	2019			2018
經營收入
電力營業收入	$	559		$	536
來自替代收入方案的收入	14			19
附屬公司的經營收入	2			2
營業收入總額	575			557
營業費用
購電	117			130
從附屬公司購買電力	70			52
操作和維護	64			73
附屬公司的經營和維護	54			57
折舊和攤銷	94			96
收入以外的税	92			93
業務費用共計	491			501
營業收入	84			56
其他收入和(扣減)
利息費用，淨額	(34		)	(31		)
其他，淨額	7			8
其他收入和(扣減)共計	(27		)	(23		)
所得税前收入	57			33
所得税	2			2
淨收益	$	55		$	31
綜合收入	$	55		$	31

見合併財務報表合併説明

波託馬克電力公司

現金流量表

(未經審計)



	三個月結束三月三十一日，
(以百萬計)	2019			2018
業務活動現金流量
淨收益	$	55		$	31
調整數，以核對業務活動提供的淨收入與現金流量淨額：
折舊和攤銷	94			96
遞延所得税和投資税抵免攤銷	(2		)	4
其他非現金業務活動	3			10
資產和負債變動：
應收賬款	(19		)	—
應收附屬公司應收款和應付款項淨額	3			(18		)
盤存	(14		)	(2		)
應付帳款和應計費用	(2		)	36
所得税	4			(3		)
退休金及非退休金退休後福利供款	(4		)	(7		)
其他資產和負債	(37		)	(21		)
業務活動提供的現金流量淨額	81			126
投資活動的現金流量
資本支出	(144		)	(127		)
其他投資活動	1			—
用於投資活動的現金流量淨額	(143		)	(127		)
來自融資活動的現金流量
短期借款變動	65			34
普通股股利	(24		)	(25		)
父母的捐款	14			—
籌資活動提供的現金流量淨額	55			9
現金、現金等價物和限制性現金增加(減少)	(7		)	8
期初現金、現金等價物和限制性現金	53			40
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	46		$	48

見合併財務報表合併説明

波託馬克電力公司

資產負債表

(未經審計)



(以百萬計)	March 31, 2019		2018年12月31日
資產
流動資產
現金和現金等價物	$	11	$	16
限制性現金及現金等價物	35		37
應收賬款淨額
客户	219		225
其他	102		81
從附屬公司收到的應收款	1		1
存貨淨額	109		93
監管資產	270		270
其他	22		37
流動資產總額	769		760
不動產、廠房和設備，淨額	6,534		6,460
遞延借方和其他資產
監管資產	620		643
投資	106		105
預付養卹金資產	311		316
其他	80		15
遞延借方和其他資產共計	1,117		1,079
總資產	$	8,420	$	8,299

見合併財務報表合併説明

波託馬克電力公司

資產負債表

(未經審計)



(以百萬計)	March 31, 2019		2018年12月31日
負債與股東權益
流動負債
短期借款	$	105	$	40
一年內到期的長期債務	15		15
應付帳款	188		214
應計費用	139		126
對附屬公司的應付款	65		62
客户存款	55		54
監管負債	6		7
合併相關義務	38		38
直流塞義務的當前部分	30		30
其他	17		42
流動負債總額	658		628
長期債務	2,705		2,704
遞延貸項和其他負債
遞延所得税和未攤銷的投資税抵免額	1,081		1,064
非養老金退休後福利義務	26		29
監管負債	805		822
其他	360		312
遞延貸項和其他負債共計	2,272		2,227
負債總額	5,635		5,559
承付款和意外開支
股東權益
普通股	1,650		1,636
留存收益	1,135		1,104
股東權益總額	2,785		2,740
負債總額和股東權益	$	8,420	$	8,299

見合併財務報表合併説明

波託馬克電力公司

股東權益變動表

(未經審計)



	截至2019年3月31日止的三個月
(以百萬計)	普通股		留存收益			股東權益總額
餘額，2018年12月31日	$	1,636	$	1,104		$	2,740
淨收益	—		55			55
普通股股利	—		(24		)	(24		)
父母的捐款	14		—			14
餘額，2019年3月31日	$	1,650	$	1,135		$	2,785

	截至2018年3月31日止的三個月
(以百萬計)	普通股		留存收益			股東權益總額
結餘，2017年12月31日	$	1,470	$	1,063		$	2,533
淨收益	—		31			31
普通股股利	—		(25		)	(25		)
餘額，2018年3月31日	$	1,470	$	1,069		$	2,539

見合併財務報表合併説明

德爾瑪瓦電力公司

業務和綜合收入報表

(未經審計)



	三個月到3月31日，
(以百萬計)	2019			2018
經營收入
電力營業收入	$	307		$	303
天然氣營業收入	71			78
來自替代收入方案的收入	—			1
附屬公司的經營收入	2			2
營業收入總額	380			384
營業費用
購電	107			90
購買燃料	34			41
從附屬公司購買電力	23			46
操作和維護	45			57
附屬公司的經營和維護	39			41
折舊和攤銷	46			45
收入以外的税	14			15
業務費用共計	308			335
營業收入	72			49
其他收入和(扣減)
利息費用，淨額	(15		)	(13		)
其他，淨額	3			2
其他收入和(扣減)共計	(12		)	(11		)
所得税前收入	60			38
所得税	7			7
淨收益	$	53		$	31
綜合收入	$	53		$	31

見合併財務報表合併説明

德爾瑪瓦電力公司

現金流量表

(未經審計)



	三個月結束三月三十一日，
(以百萬計)	2019			2018
業務活動現金流量
淨收益	$	53		$	31
調整數，以核對業務活動提供的淨收入與現金流量淨額：
折舊和攤銷	46			45
遞延所得税和投資税抵免攤銷	1			10
其他非現金業務活動	11			19
資產和負債變動：
應收賬款	(5		)	(1		)
應收附屬公司應收款和應付款項淨額	(15		)	(16		)
盤存	1			7
應付帳款和應計費用	11			18
所得税	5			(5		)
其他資產和負債	(10		)	7
業務活動提供的現金流量淨額	98			115
投資活動的現金流量
資本支出	(78		)	(65		)
用於投資活動的現金流量淨額	(78		)	(65		)
來自融資活動的現金流量
短期借款變動	5			(5		)
長期債務的退休	—			(4		)
普通股股利	(41		)	(36		)
用於籌資活動的現金流量淨額	(36		)	(45		)
現金、現金等價物和限制性現金增加(減少)	(16		)	5
期初現金、現金等價物和限制性現金	24			2
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	8		$	7

見合併財務報表合併説明

德爾瑪瓦電力公司

資產負債表

(未經審計)



(以百萬計)	March 31, 2019		2018年12月31日
資產
流動資產
現金和現金等價物	$	7	$	23
限制性現金及現金等價物	1		1
應收賬款淨額
客户	141		134
其他	39		46
從附屬公司收到的應收款	2		—
存貨淨額
化石燃料	2		9
材料和用品	43		37
監管資產	60		59
其他	21		27
流動資產總額	316		336
不動產、廠房和設備，淨額	3,848		3,821
遞延借方和其他資產
監管資產	225		231
善意	8		8
預付養卹金資產	182		186
其他	81		6
遞延借方和其他資產共計	496		431
總資產	$	4,660	$	4,588

見合併財務報表合併説明

德爾瑪瓦電力公司

資產負債表

(未經審計)



(以百萬計)	March 31, 2019		2018年12月31日
負債與股東權益
流動負債
短期借款	$	5	$	—
一年內到期的長期債務	91		91
應付帳款	98		111
應計費用	50		39
對附屬公司的應付款	21		33
客户存款	36		35
監管負債	49		59
其他	16		7
流動負債總額	366		375
長期債務	1,404		1,403
遞延貸項和其他負債
遞延所得税和未攤銷的投資税抵免額	643		628
非養老金退休後福利義務	16		17
監管負債	596		606
其他	114		50
遞延貸項和其他負債共計	1,369		1,301
負債總額	3,139		3,079
承付款和意外開支
股東權益
普通股	914		914
留存收益	607		595
股東權益總額	1,521		1,509
負債總額和股東權益	$	4,660	$	4,588

見合併財務報表合併説明

德爾瑪瓦電力公司

股東權益變動表

(未經審計)



	截至2019年3月31日止的三個月
(以百萬計)	普通股		留存收益			股東權益總額
餘額，2018年12月31日	$	914	$	595		$	1,509
淨收益	—		53			53
普通股股利	—		(41		)	(41		)
餘額，2019年3月31日	$	914	$	607		$	1,521



	截至2018年3月31日止的三個月
(以百萬計)	普通股		留存收益			股東權益總額
2017年12月31日	$	764	$	571		$	1,335
淨收益	—		31			31
普通股股利	—		(36		)	(36		)
2018年3月31日	$	764	$	566		$	1,330

見合併財務報表合併説明

大西洋城電氣公司及其子公司

業務和綜合收入綜合報表

(未經審計)



	三個月結束三月三十一日，
(以百萬計)	2019			2018
經營收入
電力營業收入	$	271		$	311
來自替代收入方案的收入	1			(2		)
附屬公司的經營收入	1			1
營業收入總額	273			310
營業費用
購電	131			155
從附屬公司購買電力	8			6
操作和維護	47			54
附屬公司的經營和維護	34			36
折舊和攤銷	31			33
收入以外的税	1			3
業務費用共計	252			287
營業收入	21			23
其他收入和(扣減)
利息費用，淨額	(14		)	(16		)
其他，淨額	3			1
其他收入和(扣減)共計	(11		)	(15		)
所得税前收入	10			8
所得税	—			1
淨收益	$	10		$	7
綜合收入	$	10		$	7

見合併財務報表合併説明

大西洋城電氣公司及其子公司

現金流量表

(未經審計)



	三個月結束三月三十一日，
(以百萬計)	2019			2018
業務活動現金流量
淨收益	$	10		$	7
調整數，以核對業務活動提供的淨收入與現金流量淨額：
折舊和攤銷	31			33
遞延所得税和投資税抵免攤銷	—			2
其他非現金業務活動	5			9
資產和負債變動：
應收賬款	13			(5		)
應收附屬公司應收款和應付款項淨額	(4		)	(4		)
盤存	1			—
應付帳款和應計費用	12			30
所得税	(1		)	—
退休金及非退休金退休後福利供款	—			(6		)
其他資產和負債	(7		)	(7		)
業務活動提供的現金流量淨額	60			59
投資活動的現金流量
資本支出	(128		)	(63		)
其他投資活動	—			(1		)
用於投資活動的現金流量淨額	(128		)	(64		)
來自融資活動的現金流量
短期借款變動	77			28
長期債務的退休	(4		)	(8		)
普通股股利	(12		)	(9		)
父母的捐款	5			—
籌資活動提供的現金流量淨額	66			11
現金、現金等價物和限制性現金增加(減少)	(2		)	6
期初現金、現金等價物和限制性現金	30			31
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	28		$	37

見合併財務報表合併説明

大西洋城電氣公司及其子公司

合併資產負債表

(未經審計)



(以百萬計)	March 31, 2019		2018年12月31日
資產
流動資產
現金和現金等價物	$	6	$	7
限制性現金及現金等價物	3		4
應收賬款淨額
客户	85		95
其他	52		55
從附屬公司收到的應收款	1		1
存貨淨額	32		33
監管資產	53		40
其他	6		5
流動資產總額	238		240
不動產、廠房和設備，淨額	3,041		2,966
遞延借方和其他資產
監管資產	377		386
預付養卹金資產	63		67
其他	64		40
遞延借方和其他資產共計	504		493
總資產^(a)	$	3,783	$	3,699

見合併財務報表合併説明

大西洋城電氣公司及其子公司

合併資產負債表

(未經審計)



(以百萬計)	March 31, 2019		2018年12月31日
負債與股東權益
流動負債
短期借款	$	216	$	139
一年內到期的長期債務	19		18
應付帳款	139		154
應計費用	38		35
對附屬公司的應付款	24		28
客户存款	26		26
監管負債	20		18
其他	10		4
流動負債總額	492		422
長期債務	1,165		1,170
遞延貸項和其他負債
遞延所得税和未攤銷的投資税抵免額	539		535
非養老金退休後福利義務	17		17
監管負債	395		402
其他	46		27
遞延貸項和其他負債共計	997		981
負債總額^(a)	2,654		2,573
承付款和意外開支
股東權益
普通股	984		979
留存收益	145		147
股東權益總額	1,129		1,126
負債總額和股東權益	$	3,783	$	3,699

__________


(a)	ACE的合併總資產包括2019年3月31日的2200萬美元和2018年12月31日的2300萬美元，而ACE的合併VIE只能用於解決VIE的負債。ACE的合併總負債分別包括2019年3月31日和2018年12月31日的五千四百萬美元和五千九百萬美元，分別是ACE的合併競爭對手中的五千四百萬美元和五千九百萬美元。更多信息見注2-可變利益實體。

見合併財務報表合併説明

大西洋城電氣公司及其子公司

股東權益變動綜合報表

(未經審計)



	截至2019年3月31日止的三個月
(以百萬計)	普通股		留存收益			股東權益總額
餘額，2018年12月31日	$	979	$	147		$	1,126
淨收益	—		10			10
普通股股利	—		(12		)	(12		)
父母的捐款	5		—			5
餘額，2019年3月31日	$	984	$	145		$	1,129



	截至2018年3月31日止的三個月
(以百萬計)	普通股		留存收益			股東權益總額
2017年12月31日	$	912	$	131		$	1,043
淨收益	—		7			7
普通股股利	—		(9		)	(9		)
2018年3月31日	$	912	$	129		$	1,041

見合併財務報表合併説明

合併財務報表合併附註

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

合併財務報表合併附註索引

以下合併財務報表的附註是合併列報。下列清單列出腳註適用的登記人：

適用説明



登記人	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14	15	16	17	18
埃克森公司	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.
Exelon發電公司	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.	.
英聯邦愛迪生公司	.	.		.	.	.			.	.	.	.		.		.	.	.
太平洋能源公司	.	.		.	.	.			.	.	.	.		.		.	.	.
巴爾的摩煤氣電氣公司	.	.		.	.	.			.	.	.	.		.		.	.	.
百事控股有限公司	.	.		.	.	.			.	.	.	.		.		.	.	.
波託馬克電力公司	.	.		.	.	.			.	.	.	.		.		.	.	.
德爾馬瓦電力公司	.	.		.	.	.			.	.	.	.		.		.	.	.
大西洋城市電力公司	.	.		.	.	.			.	.	.	.		.		.	.	.

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

1。重要會計政策(所有登記人員)

業務説明(所有註冊人)

Exelon是一家公用事業服務控股公司，從事發電能源的生產、供應和銷售，以及通過ComEd、PECO、BGE、Pepco、DPL和ACE從事能源分配和傳輸業務。



註冊人姓名	商業	服務領域
Exelon世代公司，有限責任公司	通過面向客户的業務，向批發和零售客户銷售電力的星座公司，在多個地理區域進行發電、實物輸送和營銷。發電公司還銷售天然氣、可再生能源等與能源相關的產品和服務.	報告的五個部分：大西洋中部、中西部、紐約、ERCOT和其他電力區域

英聯邦愛迪生公司	購電及受規管的電力零售	北伊利諾伊州，包括芝加哥市
	向零售客户輸送和分配電力
太平洋能源公司	電力和天然氣的採購和規範零售	賓夕法尼亞州東南部，包括費城(電力)
	向零售客户輸送和分配電力和天然氣	費城周圍的賓夕法尼亞州縣(天然氣)
巴爾的摩煤氣電氣公司	電力和天然氣的採購和規範零售	馬裏蘭州中部，包括巴爾的摩市(電力和天然氣)
	向零售客户輸送和分配電力和天然氣
百事控股有限公司	公用事業服務控股公司，通過其可報告的部門Pepco，DPL和ACE	Pepco、DPL和ACE服務領域

波託馬克電氣電力公司	購電及受規管的電力零售	哥倫比亞特區，馬裏蘭州蒙哥馬利和喬治王子縣的主要部分
	向零售客户輸送和分配電力
Delmarva Power& 光公司	電力和天然氣的採購和規範零售	特拉華州和馬裏蘭州部分地區(電力)
	向零售客户輸送和分配電力和天然氣	特拉華州新城堡縣部分地區(天然氣)
大西洋城市電力公司	購電及受規管的電力零售	新澤西南部的部分地區
	向零售客户輸送和分配電力

提交依據(所有登記人)

書記官長的每一份綜合財務報表都包括其子公司的賬目。所有公司間交易都已被取消。

通過其業務服務子公司bsc，exelon為其子公司提供各種支持服務。

按成本計算，包括法律、人力資源、財務、信息技術和供應管理服務。PHI還擁有一家商業服務子公司PHISCO，該公司向PHI運營公司提供各種成本支持服務，包括法律、會計、工程、客户運營、配電和輸電規劃、資產管理、系統運營和電力採購。BSC和PHISCO的費用直接記入或分配給適用的子公司。Exelon公司業務的結果在合併財務報表中作為“其他”列報，其中包括公司間沖銷，除非另有披露。

所附截至3月31日、2019年和2018年3月31日、2019年和2018年以及該日終了三個月的合併財務報表未經審計，但管理部門認為，每個書記官長的管理人員都包括根據公認會計原則公平列報書記官長各自財務報表所需的所有調整數。除另有披露外，所有調整均屬正常、經常性的調整。2018年12月31日綜合資產負債表是根據已審計財務報表編制的。中期財務結果不一定表明任何其他中期或截至2019年12月31日的財政年度可能預期的結果。這些合併財務報表説明是根據證券交易委員會關於表10-Q季度報告的規則和條例編寫的。某些資料及附註披露

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

按照公認會計原則編制的財務報表通常是根據這些細則和條例精簡或省略的。

新會計準則(所有登記員)

2019年採用的新會計準則：2019年，書記官長採用了FASB發佈的以下新的權威會計準則。

租賃。書記官長採用了新的指導方針，並採取了下列過渡的實際權宜之計：


•	“三人一套”權宜之計必須結合在一起，使各實體能夠(1)不重新評估現有合同是否包含租約，(2)繼承現有租賃分類，(3)不重新評估與現有租約有關的初始直接費用，


•	一種實施權宜之計，允許在採用期間滿足標準的要求，而不重述以往各期，以及


•	一種土地地役權權宜之計，允許實體在採用新標準時不對土地地役權進行評估，如果這些地役權以前沒有作為租約入賬的話。

這一標準對登記人的綜合資產負債表產生了重大影響，但對登記人的業務和綜合收入綜合報表、現金流動綜合報表和股東權益變動綜合報表沒有實質性影響。最重要的影響是確認經營租賃的ROU資產和租賃負債。在採用時確認的經營ROU資產和租賃負債在很大程度上符合綜合財務報表合併説明中提出的餘額。見附註5-租賃獲得更多信息。

見注1-Exelon 2018 Form 10-K的重要會計政策，以瞭解截至2019年1月1日發佈和採用的新會計準則的補充信息。

截至2019年3月31日發佈和尚未採用的新會計準則：截至2019年3月31日，財務會計準則委員會發布的下列新的權威會計準則尚未獲得採用和反映在其合併財務報表中。除非另有説明，書記官長目前正在其綜合資產負債表、業務和綜合收入綜合報表、現金流動和披露綜合報表以及酌情儘早採用的可能性中評估這種指導可能產生的影響(可能是實質性的)。書記官長評估了FASB發佈的其他新標準，這些新標準未列入下文，因為目前預期這些準則不會對註冊人的財務報告產生重大影響。

商譽減值(2017年1月發行)。簡化商譽減值的核算，刪除當前測試的第2步，這需要計算假設的購買價格分配。在修訂後的指引下，商譽減值將被衡量為報告單位的賬面價值超過其公允價值的數額，而不超過商譽的賬面金額(目前是兩步減值測試的第一步)。各實體將繼續選擇進行定性評估，以確定是否有必要進行數量損害測試。截至2019年3月31日，Exelon，Generation，ComEd，PHI和DPL擁有良好的信譽。這一最新指南目前預計不會影響書記官長的財務報告。該標準自2020年1月1日起生效，並允許儘早採用，並必須在未來基礎上應用。

金融工具減值(2016年6月發行)規定了一種新的當前預期信用損失(CECL)減值模型，適用於指定的金融工具，包括貸款、貿易應收款、歸類為持有到期日投資的債務證券和出租人確認的租賃中的淨投資。根據新的指導意見，在初次確認和每個報告期內，實體必須確認一項備抵，反映該實體目前對預計在金融工具有效期內發生的信貸損失的估計。該標準不對固定資產、無形資產和商譽等非金融資產的現有減值模式進行修改。該標準將於2020年1月1日起生效(允許從2019年1月1日起提前採用)，並要求在採用期間開始時，通過對留存收益進行累積效應調整，採用經過修改的追溯性過渡方法。登記冊目前正在評估這一標準的影響。

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

租契(所有註冊人)

註冊人確認一年以上的經營租約的ROU資產和租賃負債。ROU資產包括在其他遞延借方和其他資產中，租賃負債包括在綜合資產負債表上的其他流動負債和其他遞延貸項及其他負債中。ROU資產的計算方法是：(1)使用每個註冊人的增量借款利率計算的所有剩餘固定和實質固定付款的現值；(2)在開始日期或之前支付的任何租賃付款(減去所收到的任何租賃獎勵)和(3)所產生的任何初始直接費用。租賃負債與ROU資產相同，但不包括在開始日期之前支付的任何款項和發生的初始直接費用。租約條款包括延長或終止租約的選擇，如果有合理的理由確定這些選擇將被行使。註冊人在衡量ROU資產和租賃負債時，包括非租賃部分，這是與服務有關的費用，與資產的使用無關。

一年或一年以下的經營租賃和租賃費用在租賃期限內以直線確認，除非另一種系統和合理的基礎更能代表租賃財產的使用所產生的利益。可變租賃付款在發生相關債務的期間確認，主要包括按合同發電方式購買電力的付款，並以發電資產產生的電力為基礎。業務租賃費用和可變租賃付款記作訂約發電或運營和維持費的購置電力和燃料費用，用於登記人的業務和綜合收入報表上的所有其他租賃協議。

經營租賃的收入，包括分租，在租賃期限內以直線確認，除非另一個系統和合理的基礎更能代表租賃期間的收入模式。可變租賃付款是在履行相關債務期間確認的，主要包括按合同發電方式銷售電力的付款，並以發電資產產生的電力為基礎。業務租賃收入和可變租賃付款記為書記官長業務報表和綜合收入中的業務收入。

登記人的經營租賃主要包括承包發電、包括辦公樓在內的房地產以及車輛和設備。登記人一般考慮合同發電，如果客户擁有調度權並獲得大量的經濟利益，則發電資產不能作為租賃續簽。對於在2019年1月1日以後簽訂的新協議，如果客户不設計發電資產，註冊人一般不會考慮將發電資產作為租賃合同進行更新的合同發電。登記人負責土地權利安排，這些安排規定獨家使用為租約，而共有用途的土地安排一般不屬於租約。註冊人在租賃時不考慮二次使用杆附件。

見附註5-租賃獲得更多信息。

2。可變利益實體(所有登記人)

VIE是具有以下特徵之一的法律實體：風險股本不足，無法為其活動提供資金，股權所有者無權指導實體的重大活動(或擁有與其所有權利益不相稱的表決權)，或沒有義務吸收預期損失或獲得實體預期剩餘收益的權益所有人。如果公司是競爭對手的主要受益者，則公司必須合併競爭對手，即有權指導對實體經濟績效影響最大的活動的企業。

截至2018年3月31日、2019年12月31日和2018年12月31日，Exelon、Gen、PHI和ACE共同合併了5個VIE或VIE集團，適用的註冊機構為主要受益者(見下文綜合可變利益實體)。截至2018年3月31日、2019年12月31日和2018年12月31日，Exelon和Gen集體對其他七個VIE有重大利益，適用的登記冊無權指導這些實體的活動，因此不是主要受益者(見下文未合併的可變利益實體)。

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

合併可變利益實體

截至2019年3月31日和2018年12月31日，Exelon和世代的合併VIE包括：


•	參與分佈式發電、備用發電和能源開發的能源相關公司


•	發電公司組建的可再生能源項目公司建造、擁有和運營可再生能源設施


•	某些電力和天然氣零售公司，其中發電公司是唯一的能源供應商，以及


•	正中。

截至2019年3月31日和2018年12月31日，Exelon、PHI和ACE的合併VIE包括：


•	ATF是ACE成立的一個特殊目的實體，其目的是通過發行和出售過渡債券，將ACE可收回的可收回成本的授權部分證券化。

截至2019年3月31日和2018年12月31日，ComEd、PECO、BGE、Pepco和DPL沒有任何材料合併VIEs。

截至2019年3月31日和2018年12月31日，Exelon和世代向各自的綜合VIE提供了以下支持：


•	發電公司向可再生能源項目公司提供運營和資本資金，與某些可再生能源項目公司有關的發電資源有限。


•	發電公司為零售電力和天然氣公司提供大約3200萬美元的信貸支持，而發電公司是唯一的能源供應商。


•	如有跡象，Exelon和Generation向CENG提供以下支持：


•	根據與CENG的PPAs，代購或將購買CENG核電站現有產量的50.01%，但不受2015年1月至每個工廠運行壽命結束的其他合同協議的約束。然而，根據2015年3月31日的修正案，金納核電站的能源義務在“南蘇丹共和國憲法”任期內暫停，直至2017年3月31日。隨着RSSA的到期，PPA從2007年4月1日開始恢復，


•	“一代”向CENG提供了4億美元的貸款。貸款餘額於2019年1月由中央銀行全額償還。


•	代代執行了一項賠償協議，根據該協議，世代同意賠償法國電力公司因未來任何核事故(如“價格-安德森法”中所界定的)與CENG核電廠或其運營有關的任何第三方索賠。Exelon保證世代在本賠償協議下的義務。(其他資料見附註16-承付款項和意外開支)，


•	發電公司和法國電力公司分擔6.88億美元的或有付款義務，用於支付核責任保險的或有追溯保費調整，以及


•	Exelon已經簽署了一項協議，為CENG的運營提供2.45億美元的支持，併為CENG與其子公司的現金池協議提供1.65億美元的擔保。

截至2019年3月31日和2018年12月31日，Exelon、PHI和ACE向各自的合併VIE提供了以下支持：


•	就ATF而言，ATF出售每一批過渡債券所得的收益被轉讓給ACE，以換取ACE向ATF轉讓根據ACE客户發出的可粘結滯留成本利率命令向ACE客户收取不可繞過的過渡債券費用的權利。

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

NJBPU的數額足以支付過渡債券的本金和利息以及相關的税收、費用和費用。在截至2019年3月31日的三個月內，ACE向ATF轉移了400萬美元。在截至2018年3月31日的三個月裏，ACE向ATF轉移了800萬美元。

除另有説明外，每個合併的VIE：


•	VIEs的資產受到限制，只能用於清償各自VIE的債務；


•	Exelon、Generation、PHI和ACE沒有向VIEs提供任何額外的物質資助；


•	Exelon、Gen、PHI和ACE沒有向VIEs提供財政支持的任何實質性合同承諾或義務；以及


•	VIEs的債權人沒有使用Exelon公司、世代公司、PHI公司或ACE公司的一般信用。

截至2019年3月31日和2018年12月31日，登記冊合併財務報表所列合併VIEs資產和負債的賬面金額和分類如下：



	March 31, 2019								2018年12月31日
	埃克倫^(a)		世代		菲^(a)		王牌		埃克倫^(a)		世代		菲^(a)		王牌
流動資產	$	645	$	639	$	6	$	3	$	938	$	931	$	7	$	4
非流動資產	9,235		9,210		25		19		9,071		9,045		26		19
總資產	$	9,880	$	9,849	$	31	$	22	$	10,009	$	9,976	$	33	$	23
流動負債	$	748	$	725	$	23	$	19	$	274	$	252	$	22	$	19
非流動負債	2,831		2,790		41		35		3,280		3,233		47		40
負債總額	$	3,579	$	3,515	$	64	$	54	$	3,554	$	3,485	$	69	$	59

_________


(a)	包括某些採購會計調整沒有向下推到ACE獨立實體。

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

合併VIEs的資產和負債

上述餘額中包括某些合併後的VIEs的資產和負債，這些資產只能用於清償這些VIEs的債務，以及債權人或受益人不能求助於書記官長一般信貸的負債。截至2019年3月31日和2018年12月31日，這些資產和負債主要包括：



	March 31, 2019								2018年12月31日
	埃克倫^(a)		世代		菲^(a)		王牌		埃克倫^(a)		世代		菲^(a)		王牌
現金和現金等價物	$	125	$	125	$	—	$	—	$	414	$	414	$	—	$	—
限制性現金及現金等價物	58		55		3		3		66		62		4		4
應收賬款淨額
客户	152		152		—		—		146		146		—		—
其他	23		23		—		—		23		23		—		—
庫存，淨額
材料和用品	213		213		—		—		212		212		—		—
其他流動資產	51		48		3		—		52		49		3		—
流動資產總額	622		616		6		3		913		906		7		4
不動產、廠房和設備，淨額	6,147		6,147		—		—		6,145		6,145		—		—
NDT基金	2,520		2,520		—		—		2,351		2,351		—		—
其他非流動資產	257		232		25		19		258		232		26		19
非流動資產總額	8,924		8,899		25		19		8,754		8,728		26		19
總資產	$	9,546	$	9,515	$	31	$	22	$	9,667	$	9,634	$	33	$	23
一年內到期的長期債務	$	567	$	545	$	22	$	19	$	87	$	66	$	21	$	18
應付帳款	120		120		—		—		96		96		—		—
應計費用	42		41		1		—		72		72		1		1
未攤銷的能源合同負債	13		13		—		—		15		15		—		—
其他流動負債	6		6		—		—		3		3		—		—
流動負債總額	748		725		23		19		273		252		22		19
長期債務	565		524		41		35		1,072		1,025		47		40
資產退休債務	2,190		2,190		—		—		2,160		2,160		—		—
未攤銷的能源合同負債	—		—		—		—		1		1		—		—
其他非流動負債	69		69		—		—		42		42		—		—
非流動負債共計	2,824		2,783		41		35		3,275		3,228		47		40
負債總額	$	3,572	$	3,508	$	64	$	54	$	3,548	$	3,480	$	69	$	59

_________


(a)	包括某些採購會計調整沒有向下推到ACE獨立實體。

未合併可變利益實體

Exelon和世代在未合併的VIEs中的可變利益通常包括股權投資和能源購買和銷售合同。在股權投資方面，投資的賬面金額反映在Exelon‘s和世代的投資綜合資產負債表中。能源買賣合同

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

(商業協議)Exelon‘s和世代綜合資產負債表中與參與VIEs有關的資產和負債的賬面金額主要與週轉資本賬户有關，通常是Exelon和世代欠或欠的與商業協議下當前計費週期有關的交付額。此外，Exelon和世代沒有提供與這些商業協議相關的實質性債務或股權支持、流動性安排或履約擔保。

截至2019年3月31日和2018年12月31日，Exelon和世代的未合併VIE包括：


•	與VIEs達成的能源購買和銷售協議，發電公司已經得出結論，不需要合併。


•	與ZionSolutions、LLC和EnergySolutions公司達成的資產出售協議。在其中，一代人的興趣是可變的，但他們得出的結論是，合併並不是必需的。


•	對分佈式能源公司的股權投資，發電公司的結論是，不需要合併。

截至2019年3月31日和2018年12月31日，公用事業註冊公司沒有任何未整合的VIE材料。

截至2019年3月31日和2018年12月31日，Exelon和世代在7個VIEs中有大量未合併的可變利益，適用情況下，Exelon或Gen不是主要受益者；包括某些股權投資和某些商業協議。Exelon和Generation僅包括以下表格中個別材料的未合併VIEs。然而，截至2019年3月31日，Exelon和世代的幾個單獨的非物質VIEs的總投資額分別為1，600萬美元和1，200萬美元。這些無關緊要的VIE是能源開發公司的股權和債務證券。截至2019年3月31日，與Exelon‘s和世代綜合資產負債表投資中的這些證券相關的最大損失敞口分別限於1，600萬美元和1，200萬美元。據評估，損失的風險很小，因此，Exelon和世代沒有確認與最大損失風險的任何部分有關的負債。

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

下表顯示了Exelon‘s和世代的重要鬆散VIE實體的摘要信息：



March 31, 2019	商業協議爭奪戰		衡平法投資爭奪戰		共計
總資產^(a)	$	601	$	463	$	1,064
負債總額^(a)	42		223		265
Exelon在VIE中的所有權權益^(a)	—		214		214
VIE中的其他所有權權益^(a)	559		26		585
登記人遭受損失的最大風險：
權益法投資賬面金額	—		214		214
合同無形資產	7		—		7



2018年12月31日	商業協議爭奪戰		衡平法投資爭奪戰		共計
總資產^(a)	$	597	$	472	$	1,069
負債總額^(a)	37		222		259
Exelon在VIE中的所有權權益^(a)	—		223		223
VIE中的其他所有權權益^(a)	560		27		587
登記人遭受損失的最大風險：
權益法投資賬面金額	—		223		223
合同無形資產	7		—		7

_________


(a)	這些項目代表未合併的VIE資產負債表中的金額，而不是Exelon或世代的綜合資產負債表中的金額。列入這些項目是為了提供關於未合併的VIEs的相對大小的信息。

對於每一個未合併的VIEs，Exelon公司和世代公司都評估了相當於其最大風險敞口的損失風險，因此，Exelon公司和世代公司沒有確認與最大損失風險的任何部分有關的責任。此外，與第三方達成的任何實質性協議或第三方的承諾都不會影響其在這些重要投資實體中可變利益的公允價值或風險。

3。合併、收購和處置(Exelon和世代)

牡蠣溪的處置

2018年7月31日，世代公司與Holtec International(Holtec)及其間接全資子公司Oyster Creek環境保護有限公司(OCEP)達成協議，出售位於新澤西州叉河的Oyster Creek並使其退役。2018年9月17日，牡蠣溪永久停止發電業務。

根據交易條款，世代公司將向OCEP移交與Oyster Creek有關的所有資產，包括NDT基金持有的資產，並承擔對場址所有責任的責任，包括完全退役和持續管理乏燃料，直至乏燃料移出現場為止。除了承擔完全退役和持續管理乏燃料的責任外，交易中還將收到其他考慮因素，包括要求新一代在結算時提供最低的NDT資金餘額，根據具體條件進行調整，包括對任何未實現的淨收益徵收所得税，以及在該單位於2018年秋季關閉後至交易預期結束之前的關閉前期間執行的某些退役活動。交易條款還包括對OCEP及時完成所要求的退役義務的各種形式的履約保證，包括OCEP的所有履約和付款義務由Holtec提供父母擔保，以及要求Holtec在發生指定事件時向世代提供信用證。

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

由於這筆交易，在2018年第三季度，Exelon和世代將Exelon和世代的綜合資產負債表中的某些Oyster Creek資產和負債重新歸類為按各自公允價值待售的資產和負債。截至2019年3月31日，Exelon和世代持有的待出售資產和負債分別為8.88億美元和7.65億美元；2018年12月31日，持有待售資產和負債分別為8.97億美元和7.77億美元。2018年第三季度，在重新測量牡蠣溪ARO之後，Exelon和世代公司確認了8400萬美元的税前運營和維護費用。

出售協議所設想的交易的完成取決於幾個結束條件的滿足，包括批准NRC的許可證轉讓和其他監管批准，以及國税局於2019年4月收到的一封私人信件裁決。目前，一代人對2019年下半年將出現的剩餘關閉條件感到滿意。

其他資產處置

2018年2月28日，發電集團完成了對一家主要以8700萬美元安裝、維護和維修地下和高壓電纜輸配電系統的電力承包業務的股權出售，導致税前收益，包括在截至2018年3月31日的三個月埃克森和世代的綜合經營和綜合收入中的資產和業務銷售收益。2018年6月，還收到了額外的收益，在Exelon‘s和世代的綜合運營和綜合收入報表中的資產和業務銷售收益中記錄了税前收益。

4。與客户簽訂合同的收入(所有註冊人)

書記官長確認從與客户簽訂的合同中獲得的收入，以説明向客户轉讓貨物或服務的情況，數額為各實體預期有權以這些貨物或服務作為交換條件的數額。發電的主要收入來源包括電力、天然氣和其他與能源有關的產品和服務的競爭性銷售。公用事業機構的主要收入來源包括受管制的電力和天然氣價格銷售、分配和傳輸服務。

見注3-與Exelon 2018表格10-K客户簽訂合同的收入，以獲得關於登記冊主要收入來源的補充信息。

合同餘額(所有登記員)

合同資產和負債

發電記錄合同資產為在建造和安裝節能資產和新的發電設施時確認的收入，在發電前，發電有權無條件地為客户收費並得到客户的考慮。這些合同資產隨後在付款權變成無條件時重新歸類為應收款。代建制記錄合同資產和合同應收款的其他流動資產和應收賬款，淨客户，分別在埃克森和世代的綜合資產負債表。

代記合同責任時，收到或到期的考慮之前，履行義務。這些合同責任主要涉及對設備服務計劃、太陽能電池板租賃和伊利諾伊州ZEC計劃的前期考慮，該計劃規定了發電公司將收到的總考慮的上限。在Exelon和世代的綜合資產負債表中記錄其他流動負債中的合同負債和其他非流動負債。

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

下表列出了Exelon‘s和世代的綜合資產負債表從2018年1月1日至2019年3月31日反映的合同資產和負債：



	合同資產						合同負債
	埃克倫			世代			埃克倫			世代
截至2018年1月1日餘額	$	283		$	283		$	35		$	35
由於完成階段估計數的變化而增加	50			50			—			—
因收到或應付更多現金而增加	—			—			179			465
重新歸類為應收款或確認為收入的數額	(146		)	(146		)	(187		)	(458		)
2018年12月31日結餘	187			187			27			42
由於完成階段估計數的變化而增加	26			26			—			—
因收到或應付更多現金而增加	—			—			21			63
重新歸類為應收款或確認為收入的數額	(26		)	(26		)	(23		)	(66		)
2019年3月31日結餘	$	187		$	187		$	25		$	39

實用程序註冊人沒有任何合同資產。效用登記人在履行義務之前收到報酬時，也記錄合同責任。截至2019年3月31日和2018年12月31日，公用事業登記人的合同責任無關緊要。

分配給剩餘履約義務的交易價格(所有登記人)

下表顯示了截至2019年3月31日預計每年未清償或部分未清償的履約債務的未來收入數額。這一披露僅包括合同開始時總考慮固定和可確定的合同。平均合同期限因客户類型和商品而異，但從一個月到幾年不等。

這一披露不包括髮電公司的電力和天然氣銷售合同，因為它們包含可變的數量和/或可變的定價。這一披露也不包括公用事業登記公司的煤氣和電費銷售合同和輸電收入合同，因為它們的最初預期期限為一年或更短，因此不包含任何未來未履行的履約義務。



	2019		2020		2021		2022		2023年及其後		共計
埃克倫	$	393	$	273	$	112	$	50	$	142	$	970
世代	493		331		126		50		142		1,142

收入分類(所有登記員)

註冊人將與客户簽訂的合同中確認的收入分類為分類，描述收入和現金流量的性質、數量、時間和不確定性如何受到經濟因素的影響。見注18-關於登記員收入分類的部分信息。

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

5。租契(所有註冊人)

承租人

註冊人擁有他們是承租人的經營租賃。下表概述了每個登記人的重要經營租賃類型以及租賃協議的其他條款和條件。登記人沒有實質性融資租賃。

埃克倫

世代

科米德

太平洋經濟合作組織

BGE

菲

百事

DPL

王牌

承包發電

●

房地產

●

車輛和設備

●



(以年份計)	埃克倫	世代	科米德	太平洋經濟合作組織	BGE	菲	百事	DPL	王牌
剩餘租賃條款	1-87	1-37	1-34	1-15	1-87	1-13	1-13	1-13	1-8
延長期限的備選辦法	3-30	3-30	3-10	N/A	N/A	3-30	5	3-30	N/A
在	1-3	2	N/A	N/A	3	N/A	N/A	N/A	N/A

截至2019年3月31日的三個月的租賃費用構成部分如下：



	埃克倫		世代		科米德		太平洋經濟合作組織		BGE		菲		百事		DPL		王牌
業務租賃費用	$	68	$	46	$	1	$	—	$	8	$	10	$	3	$	3	$	1
可變租賃費用	73		68		—		—		—		2		—		1		—
短期租賃費用	9		8		—		—		—		—		—		—		—
租賃費用共計^(a)	$	150	$	122	$	1	$	—	$	8	$	12	$	3	$	4	$	1

__________


(a)	不包括在Exelon、世代、PHI和DPL記錄的300萬美元、200萬美元、100萬美元和100萬美元的分租收入。

下表提供了截至2019年3月31日登記冊綜合資產負債表中業務租賃ROU資產和租賃負債列報的補充資料：



	埃克倫^(a)		世代^(a)		科米德		太平洋經濟合作組織		BGE		菲		百事		DPL		王牌
經營租賃ROU資產
其他遞延借方和其他資產	$	1,465	$	1,027	$	5	$	2	$	97	$	314	$	67	$	75	$	26

經營租賃負債
其他流動負債	249		173		3		1		31		36		8		11		6
其他遞延貸項和其他負債	1,395		1,023		4		1		66		284		60		72		20
經營租賃負債總額	$	1,644	$	1,196	$	7	$	2	$	97	$	320	$	68	$	83	$	26

__________


(a)	Exelon和世代的運營ROU資產和租賃負債分別包括與承包發電有關的6.31億美元和7.78億美元。

截至2019年3月31日，經營租賃的加權平均剩餘租賃條款和貼現率如下：



	埃克倫		世代		科米德		太平洋經濟合作組織		BGE		菲		百事		DPL		王牌
剩餘租賃期限	10.0		10.7		2.9		4.4		5.6		9.4		9.9		9.8		5.3
貼現率	4.6	%	4.8	%	3.3	%	3.4	%	3.6	%	4.1	%	3.9	%	3.9	%	3.5	%

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

截至2019年3月31日，業務租約的未來最低租賃付款如下：



年	埃克倫		世代		科米德		太平洋經濟合作組織		BGE		菲		百事		DPL		王牌
2019	$	214	$	154	$	2	$	1	$	19	$	33	$	8	$	7	$	5
2020	289		202		2		1		34		43		9		12		5
2021	244		162		2		—		32		42		9		11		5
2022	174		112		1		—		16		40		8		11		4
2023	139		99		—		—		—		39		8		10		3
剩餘年份	1,052		840		—		—		18		194		42		52		7
共計	2,112		1,569		7		2		119		391		84		103		29
利息	468		373		—		—		22		71		16		20		3
經營租賃負債總額	$	1,644	$	1,196	$	7	$	2	$	97	$	320	$	68	$	83	$	26

截至2018年12月31日，根據先前的租賃會計準則，今後對經營租賃的最低租賃付款如下：



	埃克倫^(a)(b)		世代^(a)(b)		科米德^(a)(c)		太平洋經濟合作組織^(a)(c)		BGE^(a)(c)(d)(e)		菲^(a)		百事^(a)		DPL^(a)(c)		王牌^(a)
2019	$	140	$	33	$	7	$	5	$	35	$	48	$	11	$	14	$	7
2020	149		46		5		5		35		46		10		13		6
2021	143		46		4		5		33		43		9		12		5
2022	126		47		4		5		18		42		8		12		5
2023	97		46		3		5		3		39		8		10		4
剩餘年份	723		545		—		—		19		159		40		35		5
未來最低租賃付款總額	$	1,378	$	763	$	23	$	25	$	143	$	377	$	86	$	96	$	32

__________


(a)	包括與共同使用土地安排有關的數額。


(b)	不包括與承包發電有關的發電或有業務租賃付款。

(c)

與某些房地產租賃和鐵路許可證有關的金額實際上有無限期的支付期限。因此，ComEd、PECO、BGE和DPL將這些款項排除在其餘年份之外，因為這些款項沒有意義。ComEd‘s、PECO’s、BGE‘s和DPL每年對這些安排的平均義務分別為300萬美元、500萬美元、100萬美元和100萬美元。還包括與共同使用土地安排有關的數額。


(d)	包括2106年到期的99年房地產租賃的所有未來租賃付款.


(e)	上述BGE欄包括與巴爾的摩市管道系統6年租約相關的最低未來租賃付款，該系統將於2016年第四季度生效。BGE在租賃協議下的承付款總額分別為2019-2022年的2，600萬美元、2，800萬美元和1，400萬美元。

截至2019年3月31日的三個月租賃負債計量所包括的現金如下：



	埃克倫		世代		科米德		太平洋經濟合作組織		BGE		菲		百事		DPL		王牌
經營租賃的經營現金流	$	78	$	52	$	1	$	—	$	14	$	8	$	2	$	2	$	1

在截至2019年3月31日的三個月中，為換取租賃債務而獲得的ROU資產如下：



	埃克倫		世代		科米德		太平洋經濟合作組織		BGE		菲		百事		DPL		王牌
經營租賃	$	20	$	9	$	—	$	—	$	—	$	11	$	4	$	4	$	3

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

出租人

登記人擁有他們是出租人的經營租賃。下表概述了每個登記人的重要租賃類型及其租賃協議的其他條款和條件。

埃克倫

世代

科米德

太平洋經濟合作組織

BGE

菲

百事

DPL

王牌

承包發電

●

房地產

●



(以年份計)	埃克倫	世代	科米德	太平洋經濟合作組織	BGE	菲	百事	DPL	王牌
剩餘租賃條款	1-84	1-33	1-18	1-84	24	1-14	2-7	13-14	1-3
延長期限的備選辦法	1-79	1-5	5-79	5-50	N/A	5	N/A	N/A	N/A

截至2019年3月31日的三個月的租賃收入構成部分如下：



	埃克倫		世代		科米德		太平洋經濟合作組織		BGE		菲		百事		DPL		王牌
經營租賃收入	$	4	$	3	$	—	$	—	$	—	$	1	$	—	$	1	$	—
可變租賃收入	$	52	$	52	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—

截至2019年3月31日，根據經營租賃收回的未來最低租賃付款如下：



年	埃克倫		世代		科米德		太平洋經濟合作組織		BGE		菲		百事		DPL		王牌
2019	$	47	$	43	$	—	$	—	$	—	$	4	$	—	$	3	$	—
2020	51		46		—		—		—		4		—		3		—
2021	50		45		—		—		—		4		—		3		—
2022	50		45		—		—		—		4		—		3		—
2023	49		45		—		—		—		4		—		3		—
剩餘年份	315		271		1		3		1		39		1		38		—
共計	$	562	$	495	$	1	$	3	$	1	$	59	$	1	$	53	$	—

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

6。條例事宜(所有註冊人)

正如注4-2018年Exelon 2018年表格10-K的管理事項所討論的那樣，註冊人參與了FERC及其州委員會的費率和監管程序。以下討論2019年的發展和2018年表格10-K的更新。

公用事業規管事宜(Exelon及公用事業註冊人)

分配基準費率案件程序

下表顯示2019年已完成和待決的分配基準費率案件審理情況。

已完成的分配基準費率案件訴訟



登記人/管轄權	提交日期	增加所需收入			核定收入需求增加(減少)			核定ROE		批准日期	利率生效日期
BGE-馬裏蘭州(天然氣)	2018年6月8日(2018年10月12日修訂)	$	61		$	43		9.8	%	(一九二零九年一月四日)	(一九二零九年一月四日)
新澤西(電氣)	2018年8月21日(2018年11月19日修訂)	$	122	^(a)	$	70	^(a)	9.6	%	March 13, 2019	April 1, 2019

__________


(a)	申請和批准的增加是在新澤西州的銷售税和使用税之前。

待決分配基準費率案件程序



登記人/管轄權	提交日期	所需收入增加/(減少)			請求ROE		預期批准時間
百事-馬裏蘭州(電力)	(修訂：2019年4月30日)	$	27		10.3	%	2019年第三季度
ComEd-伊利諾伊州(電力)^(a)	April 8, 2019	$	(6	)	8.91	%	2019年12月

__________


(a)	反映2019年初步所需收入增加5 700萬美元，2018年年度調節減少6 300萬美元。2019年的收入需求和2018年的年度對賬提供了6.53%的加權平均債務和股權回報率。見注4-2018年Exelon 2018年表格10-K的監管事項，以獲得關於COMED分配公式費率文件的更多信息。

傳輸公式費率

待定傳輸公式率(Exelon和PECO)。2017年5月1日，太平洋經合組織向FERC提交了一份請求，請求批准更新其傳輸速率，並將PECO的傳輸速率從固定費率更改為公式費率。公式費率將每年更新，以確保根據這一費率，客户支付提供傳輸服務的實際費用。公式費率申報包括要求為太平洋經濟合作組織的年度傳輸收入增加2 200萬美元和要求的普通股回報率11%，其中包括作為區域傳輸組織成員的50個基點加法器。太平洋經合組織要求新的傳輸率從2017年7月起生效。2017年6月27日，FERC發佈了一項命令，接受這一申請，並將提議的税率暫停至2017年12月1日，但需退還，並將此事提交聽證和解法官程序。2018年5月4日，首席行政法法官終止了和解法官程序，任命了一名新的主審法官。2019年2月8日，太平洋經濟合作組織與積極各方原則上達成和解協議。此後，主審行政法法官暫停了程序時間表，以便太平洋經濟合作組織和積極當事方繼續努力最後確定解決辦法。2019年4月15日，太平洋經濟合作組織和各活躍政黨向行政長官提交了一份最新情況報告

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

法官要求再延長45天才能提出和解。PECO無法預測此過程的結果，或傳輸公式FERC可能批准。

2018年5月11日，根據上文討論的傳輸公式費率請求，太平洋經合組織進行了第一次年度公式費率更新，其中包括收入減少600萬美元。收入減少600萬美元，包括由於與技術諮詢機構有關的税收節省，減少了約2 000萬美元。更新後的傳輸速率將於2018年6月1日生效，但需退款。

其他國家管理事項

新澤西管理事項

ACE基礎設施投資計劃文件(Exelon，PHI和ACE)。2018年2月28日，ACE向NJBPU公司的基礎設施投資計劃(IIP)提交了申請，提議在2019-2022年間通過一個新的騎行機制收回一系列投資，總額為3.38億美元，為其客户提供安全可靠的服務。IIP允許更及時地收回為使ACE的電力系統現代化和加強所作的投資。2019年4月15日，ACE與其他各方簽訂了一項和解協議，允許從2019年7月1日至2023年6月30日期間回收總額為9600萬美元的與可靠性相關的資本投資。2019年4月18日，NJBPU批准了和解協議。

新澤西州清潔能源立法(Exelon和ACE)。2018年5月23日，新澤西州頒佈了立法，制定並修改了新澤西州的清潔能源和能源效率計劃以及太陽能和可再生能源組合標準。同一天，新澤西州頒佈了立法，制定了ZEC方案，向NJBPU證明核電站滿足某些要求，包括它們對該州的空氣質量作出了重大貢獻，而且其收入不足以支付成本和風險。新澤西的電力公司，包括ACE，必須開始通過一項不可繞過的收費，從零售分銷客户那裏收取與公用事業公司從2019年4月18日起採購ZECs相關的所有費用。有關其他信息，請參閲下面的“生成管理事項”。

其他聯邦管理事項

與傳輸相關的所得税管理資產(Exelon，ComEd，BGE，PHI，Pepco，DPL和ACE).ComEd‘s、BGE’s、Pepco‘s、DPL’s和ACE的傳輸公式費率目前沒有規定與所得税相關的監管負債或資產的退回或收回，包括在制定TCJA時確定的債務或資產。

2016年12月13日(並於2017年3月13日修訂)，BGE向FERC提交了申請，要求通過其傳輸公式利率，開始收回與傳輸相關的某些現有和未來的所得税監管資產。BGE的現有監管資產包括：(1)如果BGE的傳輸公式費率規定了收回，則該數額將事先攤銷；(2)預期攤銷和收回的數額。ComEd、Pepco、DPL和ACE也有類似的與傳輸相關的所得税監管負債和資產也需要FERC的批准。2017年11月16日，聯邦外匯管理局發佈命令，駁回英國通用電氣提出的對其傳輸公式税率的修訂，以收回這些與傳輸相關的所得税監管資產。由於FERC的命令，ComEd、BGE、Pepco、DPL和ACE在2017年第四季度的業務和綜合收入綜合報表中計入了所得税支出，減少了與傳輸相關的所得税監管資產中本應通過利率攤銷和收回的部分與傳輸相關的所得税管理資產。太平洋經合組織類似的監管資產和負債不受相同的FERC傳輸率回收公式的約束。有關PECO的傳輸公式費率歸檔的附加信息，請參見上文。

2017年12月18日，BGE向FERC申請澄清和重新審理2017年11月16日的命令，並於2018年2月23日(2018年7月9日修訂)、ComEd、Pepco、DPL和ACE分別向FERC提交了文件，以修訂其傳輸公式費率機制，以允許追回與傳輸相關的所得税監管資產。包括以前攤銷和通過費率收回的數額，但有提供這種回收的傳遞公式費率。

2018年9月7日，FERC發佈命令，拒絕BGE 2017年12月18日關於重新審理和澄清的請求，以及ComEd、Pepco‘s、DPL’s和ACE 2018年2月23日(經2018年7月9日修正)提交的文件，理由是要求收回本應攤銷的數額缺乏及時性，但表示

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

持續追回某些與傳輸相關的所得税監管資產，將提供更準確的收入要求，符合2017年11月16日的命令。

2018年10月1日，ComEd、BGE、Pepco、DPL和ACE提交了文件，以收回正在進行的非TCJA攤銷金額，並退還TCJA在2018年10月1日開始的預期期間與傳輸相關的所得税監管負債。此外，2018年10月9日，ComEd、Pepco、DPL和ACE尋求重新聽取FERC 2018年9月7日的命令。2018年11月2日，英國通用電氣公司就FERC 2018年9月7日的命令向地方法院巡迴上訴法院提出上訴。2019年4月26日，FERC發佈命令，自2018年10月1日起，接受ComEd‘s、BGE’s、Pepco‘s、DPL’s和ACE 2018年10月1日的文件，但須接受退款和既定的聽證和解法官程序。ComEd、BGE、Pepco、DPL和ACE無法預測這些程序的結果。

如果FERC最終裁定未來、正在進行的非TCJA攤銷金額無法收回，截至2019年3月31日，Exelon、ComEd、BGE、PHI、Pepco、DPL和ACE將分別記錄所得税支出的額外費用，這些費用可能高達大約7，600萬美元、5，100萬美元、1，500萬美元、1，000萬美元、300萬美元、500萬美元和200萬美元。

監管資產和負債

自2018年12月31日以來，監管資產和負債沒有發生重大變化。關於具體監管資產和負債的補充信息，請參見注4-2018年Exelon 2018年表格10-K中的監管事項。

未確認的資本化費率計算金額(Exelon和效用登記人)

下表列出了與股東投資收益有關、但在Exelon‘s和效用登記公司綜合資產負債表中未被確認為財務報告目的用於匯價目的核定資本額。這些數額將在有關的業務和綜合收入綜合報表中確認為收入，而這些收入在向我們的客户收費的時期內。



	埃克倫		科米德^(a)		太平洋經濟合作組織		BGE^(b)		菲		百事^(c)		DPL^(c)		王牌
March 31, 2019	$	64	$	7	$	—	$	49	$	8	$	5	$	3	$	—
2018年12月31日	$	65	$	8	$	—	$	49	$	8	$	5	$	3	$	—

_________


(a)	反映出ComEd在其配電公式利率管理資產中為提高費率而賺取的未經確認的股本回報率。


(b)	BGE的授權資本主要與股東對其AMI項目的投資收益有關。


(c)	Pepco和DPL的授權資本用於費率目的，涉及股東對各自AMI項目的投資以及能源效率和需求反應計劃的收益。能源效率的收益僅用於Pepco DC和DPLDE項目。

發電監管事項(Exelon和世代)

伊利諾伊州管理事項

零排放標準根據FEJA，2018年1月25日，ICC宣佈，通過IPA的ZEC採購活動，一代人的克林頓單元1、四城市單元1和四城市單元2核電站被選為中標者。代工公司與包括ComEd在內的伊利諾伊州公用事業公司簽訂了ZEC採購合同，自2018年1月26日起生效，並開始確認銷售自2017年6月1日起生效的ZEC的收入。在2018年3月31日終了的三個月裏，世代公司從2017年6月1日到2017年12月31日共實現了1.5億美元的收入。

2017年2月14日，伊利諾伊州北部地區對IPA提起了兩起訴訟，指控該州的ZEC計劃違反了美國憲法的某些條款。這兩起訴訟都辯稱，伊利諾伊州ZEC計劃將扭曲pjm聯邦能源和容量市場(Fgc)批准的確定批發價格的能源和容量市場拍賣體系，並尋求一項永久禁令，阻止該項目的實施。這些訴訟於2017年7月14日被地方法院駁回。2018年9月13日，美國第七巡迴上訴法院確認下級法院駁回了這兩項訴訟。2019年1月7日，原告提交了一份請求，要求美國最高法院對該案件進行復審，但於2019年4月15日被駁回。

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

新澤西管理事項

新澤西清潔能源立法。2018年5月23日，新澤西州頒佈了一項立法，設立了一個ZEC項目，向NJBPU證明核電站滿足某些要求，包括它們對該州的空氣質量做出了重大貢獻，而且其收入不足以支付其成本和風險。根據這項立法，NJBPU將向符合條件的核電站發放ZECs，新澤西的配電設施，包括ACE，將被要求購買這些ZECs。

2018年11月19日，NJBPU發佈了一項命令，規定了確定核電廠資格的方法和應用程序、對合格核電廠進行排名和選擇的方法和程序草案，以及為每個受監管的公用事業機構從選定的核電廠購買ZEC的機制。2018年12月19日，PSEG提交了完整的申請，要求NJBPU批准Salem 1和Salem 2，其中一代人擁有42.59%的所有權，以參加ZEC項目。同一天，世代公司向NJBPU提交了某些補充信息，提供了申請中要求但不能與PSEG共享的專有信息。2019年4月18日，NJBPU批准將ZEC授予Salem 1和Salem 2。有關Salem的補充信息，見注8-提前退休。

紐約管理事項

紐約清潔能源標準。2016年8月1日，NYPSC發佈了一項建立紐約CES的命令，其中的一個組成部分是三級zec項目，其目標是保護零排放核能發電設施的環境屬性，這些設施符合“紐約電力安全委員會”確定的證明公眾需要的標準。

2016年10月19日，一個化石發電公司聯盟向聯邦地區法院提起訴訟，指控紐約石油天然氣公司的計劃違反了美國憲法的某些條款；具體來説，ZEC計劃幹預了聯邦快遞公司對批發價格的管轄權，並歧視州外競爭對手。2017年7月25日，該項目被地區法院駁回。2018年9月27日，美國第二巡迴上訴法院確認下級法院駁回了對ZEC項目的投訴。2019年1月7日，化石發電公司提交了一份請願書，要求美國最高法院對該案件進行復審，但於2019年4月15日被駁回。

此外，2016年11月30日(經2017年1月13日修正)，一批當事方向紐約州法院提交了一份請願書，試圖使ZEC方案無效，該法院辯稱，紐約和平與安全委員會無權制定該方案，它違反了州環境法，並在通過ZEC方案時違反了“國家行政程序法”的某些技術規定。隨後，“新一代”、CENG和NYPSC提出了駁回州法院訴訟的動議，後來遭到原告的反對。2018年1月22日，法院駁回了環境索賠和大多數原告的訴訟，但拒絕了對其餘5名原告和原告提出的駁回請求，但未對案件的案情作出評論。世代，CENG和國家的答覆和簡報都是在2018年3月30日提交的。2018年12月17日，原告提交了一份答辯摘要，介紹了新的論點和新證據。紐約州於2018年12月28日提出罷工動議。2019年1月4日，“新一代”和“中歐”提出了一項議案，要求駁回新的論點和新的證據，現在必須由法院決定是否將案件進行審理。

其他可能的法律挑戰仍然存在，其結果仍然不確定。見注8-提前退休有關金納和九里點的額外信息。

聯邦管理事項

營業執照續期

科諾文戈水電項目。2012年8月29日，世代公司向FERC提交了一份關於Conowingo水電項目(Conowingo)的新許可證申請。在新一代根據“清潔水法”第401條(401認證)與馬裏蘭州科諾温戈環境部(MDE)取得水質認證的過程中，新一代繼續與水環境局和其他利益攸關方合作，解決水質許可證問題，包括：(1)水質、(2)魚類棲息地和(3)沉積物。

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

2018年4月27日，MDE發佈了對Conowingo的401認證。401證書載有許多條件，包括與減少上游來源的營養物質、清除上游來源的所有可見垃圾和碎片有關的條件，以及執行與魚類通過有關的措施，這些措施可能對Exelon公司和世代公司的財務報表產生不利影響，因為如果實施這些措施將增加資本支出和運營成本。2018年5月25日，“新一代”向聯邦和州法院提出申訴，並向MDE提出重新審議的請求，聲稱這些條件是不公平和繁重的，違反了MDE條例、州、聯邦和憲法。代言人還要求FERC推遲發放聯邦許可證，而這些重要的州和聯邦法律問題尚未解決。2019年2月28日，世代公司向FERC提交了一份聲明令的請願書，要求FERC發佈命令，宣佈MDE放棄為Conowingo頒發401證書的權利，因為它未能及時對Conowingo的401認證申請採取行動，並要求FERC拒絕列入MDE在2018年4月提出的條件。Exelon還繼續通過行政程序並在州和聯邦法院對401證書提出質疑。Exelon和Generation無法預測最終結果或其對Exelon或一代人的財務影響(如果有的話)。

截至2019年3月31日，與Conowingo許可相關的3800萬美元直接成本已被資本化。參見注4-Exelon 2018年表格10-K中的監管事項，以獲得更多關於發電公司經營許可證更新努力的信息。

7。長期資產減值(Exelon和世代)

登記人評估可收回的長期資產，無論何時發生的事件或情況的變化表明，賬面金額可能無法收回。公允價值分析主要以收入辦法為基礎，採用了大量無法觀察的投入(第3級)，包括收入和發電預測、預計資本和維持支出以及貼現率。這些投入的變化可能會導致登記人的長期資產在未來的物質損失。

發電公司的羚羊谷是位於加利福尼亞州蘭開斯特的242兆瓦太陽能工廠，通過PPA向太平洋天然氣和電力公司(PG&E)出售全部產品。截至2019年3月31日，世代公司擁有約7.5億美元與羚羊谷相關的長期資產。由於PG&E公司在2019年第一季度申請破產，世代公司完成了對羚羊谷(Antelope Valley)預計未來未計現金流量的全面審查，沒有記錄減值費用。假設中的重大變化，如PPA作為破產程序的一部分被拒絕的可能性，可能會導致羚羊谷的長期資產淨值在未來受到損害，這可能是相當重要的。

羚羊谷是EGR IV公司的一家全資擁有的間接子公司，截至2019年3月31日，該公司擁有約19.7億美元的額外長期資產。EGR IV是Exelon和Generation的全資子公司，包括世代在EGRP和其他具有非控制利益的項目中的利益。迄今為止，沒有任何指標表明，EGR IV的其他長期資產的賬面淨值可能無法收回。

世代將繼續監測破產程序中任何情況的變化，這些變化可能表明羚羊谷的長期資產淨值或EGR IV的其他長期資產可能無法收回。

關於PG&E破產的更多信息，請參見注11-債務和信貸協議。

8。早期植物退休(Exelon和世代)

Exelon和世代不斷評估影響發電廠當前和預期經濟價值的因素，包括但不限於：市場電價、容量拍賣結果、潛在的立法和監管解決方案，以確保發電廠通過其無碳排放、可靠性或燃料安全而獲得公平的補償，環境保護局要求減少碳和其他排放的潛在規則的影響，以及各州為執行這些最終規則所作的努力。任何工廠提前退休的確切時間以及由此產生的財務報表影響可能受到許多因素的影響，包括潛在的監管或立法解決方案的狀況、任何輸電系統可靠性研究評估的結果、任何共同所有者要求和規定的性質、以及核電廠的NDT資金需求等因素。然而，任何植物最早的退休日期通常是第一年。

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

該單位沒有能力或其他義務，並在適用的情況下，就在其下一次預定的核燃料停運之前。

核發電

2015年和2016年，“一代”將伊利諾伊州的克林頓(Clinton)和四城(Quad City)核電站、紐約的金納(Ginna)和九里點(NineMile Point)核電站，以及賓夕法尼亞州的三裏島(Thile Island)核電站，認為基於經濟估值和其他因素，提前退休的2017年，PSEG公佈了其新澤西州核電站面臨的類似財務挑戰，其中包括塞勒姆(Salem)，該公司持有塞勒姆42.59%的股權。PSEG是Salem的運營者，也是Salem退休的決策權。

假設伊利諾伊州澤斯、新澤西ZEC計劃和紐約CES、世代和CENG通過擁有Ginna和Nine Mile Point的所有權，不再認為克林頓、Quad市、Salem、Ginna或Nine Mile Point面臨提前退休的更高風險。然而，如果伊利諾伊州澤斯項目、新澤西ZEC項目或紐約CES項目沒有按預期在其全部任期內運作，這些工廠中的每一家都可能再次面臨提前退休的風險，這可能會對Exelon和世代的未來財務報表產生重大影響。有關伊利諾伊州賽斯、新澤西ZEC計劃和紐約CES的更多信息，請參見注6-監管事項。

在賓夕法尼亞州，TMI核電站在2017年5月的2020年至2021年規劃年PJM容量拍賣中沒有明確表示，這是TMI連續第三年未能通過PJM基礎剩餘產能拍賣；2017年5月30日，根據這些容量拍賣結果，長期存在較低的批發電價。此外，由於沒有聯邦或州的政策，對核能的發電能力給予重視，沒有空氣污染，Exelon宣佈，發電公司將於2019年9月30日左右永久停止TMI的發電業務。TMI目前承諾運營到2019年5月，並獲準運營到2034年。發電公司已提交了必要的市場和監管通知，以關閉工廠。PJM隨後通知世代，它還沒有發現任何可靠性問題，並且已經批准了TMI的停用。2019年4月5日，世代公司向NRC提交了停工後退役活動報告(PSDAR)，詳細説明瞭TMI最終關閉後的計劃。

2018年2月2日，Exelon宣佈，發電公司將在目前運行週期結束時永久停止牡蠣溪核電站的發電作業，並於2018年9月永久停止發電作業。

由於這些提前退出核電站的決定，Exelon和世代確認了因縮短預期的經濟使用壽命而產生的增量性非現金費用，這些費用主要與工廠資產(包括任何ARC)的加速折舊和核燃料的加速攤銷以及運營和維護費用有關。關於核退役ARO平衡變化的更多信息，請參見注13-核退役。下表彙總了截至2019年3月31日和2018年3月31日三個月的影響總額。



	三個月結束三月三十一日，
損益表費用(税前)	2019			2018
折舊和攤銷^(a)
加速折舊^(b)	$	74		$	137
加速核燃料攤銷	5			15
操作和維護^(c)	(83		)	26
共計	$	(4	)	$	178

_________


(a)	反映了TMI在截至2019年3月31日的三個月內的增量加速折舊和攤銷。反映了TMI和Oyster Creek在截至2018年3月31日的三個月內的增量加速貶值。牡蠣溪的數量為2018年2月2日至2018年3月31日。


(b)	反映工廠資產的增量加速折舊，包括任何ARC。


(c)	2019年，主要原因是TMI的估計退役費用減少。關於2019年第一季度TMI ARO更新的更多信息，請參見注13-核退役。2018年，主要反映了材料和用品庫存準備金調整、僱員相關費用和CWIP減值。

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

代工位於伊利諾伊州的德累斯頓(Dresden)、拜倫(Byron)和布萊德伍德(Braidwood)核電站也顯示出越來越多的經濟困境跡象，這可能導致它們提前退休。目前，在這個市場上，它們對電網彈性的獨特貢獻，以及它們在不受碳和空氣污染的情況下生產大量能源的能力，都2018年5月舉行的2021-2022規劃年PJM能力拍賣導致了拍賣中未選定的最大數量的核能力，包括德累斯頓、拜倫和布萊德伍德的部分地區。Exelon繼續與利益攸關方合作制定州政策解決方案，同時還倡導在區域和聯邦一級進行更廣泛的市場改革。

其他一代

2018年3月29日，發電公司通知電網運營商ISO-NE，計劃在2022年6月1日，即目前對神祕7號和8號機組的產能承諾結束時，在未進行監管改革的情況下提前退役其神祕發電站資產。神祕單元9目前承諾到2021年5月。

2018年5月16日，新一代向FERC提交了一份文件，規定了神祕單元8和9在2022年6月1日至2024年5月31日期間的服務成本補償和服務條件。2018年12月20日，FERC發佈了一項命令，接受服務成本協議，反映了對年度固定收入要求的若干調整，並允許收回與Everett海洋航站樓相關的大部分費用。這些調整反映在2019年3月1日提交的履約申報文件中。在2018年12月20日的命令中，FERC還用一種新的方法指導了一次關於ROE的論文聽證會。ROE訴訟中的初步簡報已於2019年4月19日提交，答辯書應於2019年7月18日提交。2019年1月4日，新一代通知ISO-NE公司將參加2022-2023年容量承諾期遠期容量市場拍賣。此外，2019年1月22日，Exelon和其他幾個締約方提出請求，要求重新聽取2018年12月20日命令的某些調查結果，但這並不改變世代參加2022-2023年容量承諾期遠期容量拍賣的承諾。

2019年3月25日，ISO-NE提交了“能源計劃”，該計劃旨在提供一個臨時燃料安全計劃，等待利益相關者制定解決燃料安全問題的長期、基於市場的解決方案。Exelon於2019年4月15日提交了關於能源計劃清單提案的評論。FERC已命令ISO-NE在2019年10月15日前提交長期的、以市場為基礎的燃料安全規則.

下表提供了截至2019年3月31日Exelon和世代公司與神祕單元8和9以及Everett海洋終端資產相關的重大資產和負債的資產負債表金額，這些資產和負債可能會受到在沒有長期市場規則變化的情況下永久停止發電業務的決定的影響。



	March 31, 2019
資產餘額
材料和用品庫存	$	30
燃料庫存	22
已完成的廠房，淨額	900
在建工程	2
負債餘額
資產退休債務	(1		)

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

9。金融資產和負債的公允價值(所有登記人)

按攤銷成本入賬的金融負債公允價值

下表列出截至2019年3月31日及2018年12月31日註冊官的短期負債、長期債務、瑞士法郎債務及信託優先股(為信託或次級債券融資的長期債項)的賬面價值及公允價值：

埃克倫



	March 31, 2019
	載運金額		公允價值
	載運金額		一級		2級		三級		共計
短期負債	$	1,254	$	—	$	1,254	$	—	$	1,254
長期債務(包括一年內到期的債務)^(a)	35,468		—		35,066		2,188		37,254
長期債務融資信託^(b)	390		—		—		411		411
SNF義務	1,178		—		989		—		989



	2018年12月31日
	載運金額		公允價值
	載運金額		一級		2級		三級		共計
短期負債	$	714	$	—	$	714	$	—	$	714
長期債務(包括一年內到期的債務)^(a)	35,424		—		33,711		2,158		35,869
長期債務融資信託^(b)	390		—		—		400		400
SNF義務	1,171		—		949		—		949

世代



	March 31, 2019
	載運金額		公允價值
	載運金額		一級		2級		三級		共計
長期債務(包括一年內到期的債務)^(a)	$	8,747	$	—	$	7,641	$	1,443	$	9,084
SNF義務	1,178		—		989		—		989



	2018年12月31日
	載運金額		公允價值
	載運金額		一級		2級		三級		共計
長期債務(包括一年內到期的債務)^(a)	$	8,793	$	—	$	7,467	$	1,443	$	8,910
SNF義務	1,171		—		949		—		949

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

科米德



	March 31, 2019
	載運金額		公允價值
	載運金額		一級		2級		三級		共計
短期負債	$	322	$	—	$	322	$	—	$	322
長期債務(包括一年內到期的債務)^(a)	8,194		—		8,855		—		8,855
長期債務融資信託^(b)	205		—		—		215		215



	2018年12月31日
	載運金額		公允價值
	載運金額		一級		2級		三級		共計
長期債務(包括一年內到期的債務)^(a)	$	8,101	$	—	$	8,390	$	—	$	8,390
長期債務融資信託^(b)	205		—		—		209		209

太平洋經濟合作組織



	March 31, 2019
	載運金額		公允價值
	載運金額		一級		2級		三級		共計
長期債務(包括一年內到期的債務)^(a)	$	3,084	$	—	$	3,295	$	50	$	3,345
長期債務融資信託^(b)	184		—		—		196		196



	2018年12月31日
	載運金額		公允價值
	載運金額		一級		2級		三級		共計
長期債務(包括一年內到期的債務)^(a)	$	3,084	$	—	$	3,157	$	50	$	3,207
長期債務融資信託^(b)	184		—		—		191		191

BGE



	March 31, 2019
	載運金額		公允價值
	載運金額		一級		2級		三級		共計
短期負債	$	106	$	—	$	106	$	—	$	106
長期債務(包括一年內到期的債務)^(a)	2,876		—		3,051		—		3,051

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)



	2018年12月31日
	載運金額		公允價值
	載運金額		一級		2級		三級		共計
短期負債	$	35	$	—	$	35	$	—	$	35
長期債務(包括一年內到期的債務)^(a)	2,876		—		2,950		—		2,950

菲



	March 31, 2019
	承載量		公允價值
	承載量		一級		2級		三級		共計
短期負債	$	326	$	—	$	326	$	—	$	326
長期債務(包括一年內到期的債務)^(a)	6,244		—		5,608		695		6,303



	2018年12月31日
	承載量		公允價值
	承載量		一級		2級		三級		共計
短期負債	$	179	$	—	$	179	$	—	$	179
長期債務(包括一年內到期的債務)^(a)	6,259		—		5,436		665		6,101

百事



	March 31, 2019
	承載量		公允價值
	承載量		一級		2級		三級		共計
短期負債	$	105	$	—	$	105	$	—	$	105
長期債務(包括一年內到期的債務)^(a)	2,720		—		3,000		208		3,208



	2018年12月31日
	承載量		公允價值
	承載量		一級		2級		三級		共計
短期負債	$	40	$	—	$	40	$	—	$	40
長期債務(包括一年內到期的債務)^(a)	2,719		—		2,901		196		3,097

DPL



	March 31, 2019
	承載量		公允價值
	承載量		一級		2級		三級		共計
短期負債	$	5	$	—	$	5	$	—	$	5
長期債務(包括一年內到期的債務)^(a)	1,495		—		1,345		204		1,549

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)



	2018年12月31日
	承載量		公允價值
	承載量		一級		2級		三級		共計
長期債務(包括一年內到期的債務)^(a)	$	1,494	$	—	$	1,303	$	193	$	1,496

王牌



	March 31, 2019
	承載量		公允價值
	承載量		一級		2級		三級		共計
短期負債	$	216	$	—	$	216	$	—	$	216
長期債務(包括一年內到期的債務)^(a)	1,184		—		1,004		283		1,287



	2018年12月31日
	承載量		公允價值
	承載量		一級		2級		三級		共計
短期負債	$	139	$	—	$	139	$	—	$	139
長期債務(包括一年內到期的債務)^(a)	1,188		—		987		275		1,262

_________

(a)

截至2019年3月31日，未攤銷的債務發行成本分別為2.16億美元、4900萬美元、6700萬美元、2200萬美元、1800萬美元、1400萬美元、3300萬美元、1200萬美元和600萬美元，分別用於Exelon、Generation、ComEd、PECO、BGE、PHI、Pepco、DPL和ACE。截至2018年12月31日，未攤銷的債務發行成本分別為2.16億美元、5 100萬美元、6 300萬美元、2 300萬美元、1 800萬美元、1 400萬美元、3 400萬美元、1 200萬美元和700萬美元，分別用於Exelon、Gen、ComEd、PECO、BGE、PHI、Pepco、DPL和ACE。


(b)	包括截至2019年3月31日Exelon和ComEd不公平價值分別為100萬美元和100萬美元的未攤銷債務發行成本。包括截至2018年12月31日未攤銷的債券發行成本，截至2018年12月31日，Exelon和ComEd的價值分別低於100萬美元和100萬美元。

經常性公允價值計量

Exelon根據權威的公允價值計量指南建立的層次記錄資產和負債的公允價值。該層級將用於衡量公允價值的估值技術的投入按以下三個層次排列：


•	一級-活躍市場中相同資產或負債的報價(未經調整)，註冊人有能力在報告之日清算這些資產或負債。


•	二級-包括在第1級內的報價以外的其他投入，這些投入可直接對資產或負債進行觀察，或通過與可觀測的市場數據的確證間接觀察。


•	第三級-無法觀察的投入，如內部開發的定價模型或第三方對資產或負債的估值，因為資產或負債的市場活動很少或根本沒有。

生成與Exelon

根據適用的公允價值計量指南，以公允價值計量的某些投資，作為一種實際的權宜之計，按公允價值計量，不再屬於公允價值等級，並列入下表“不受水平調整”之下。

下表列出截至2019年3月31日和2018年12月31日按公允價值在Exelon和世代綜合資產負債表中按公允價值計量和記錄的資產和負債及其在公允價值等級中的水平：

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)



	世代														埃克倫
截至2019年3月31日	一級			二級			三級			不受水準的限制		共計			一級			二級			三級			不受水準的限制		共計
資產
現金等價物^(a)	$	370		$	—		$	—		$	—	$	370		$	817		$	—		$	—		$	—	$	817
NDT基金投資
現金等價物^(b)	369			74			—			—		443			369			74			—			—		443
股票	3,060			1,753			1			1,545		6,359			3,060			1,753			1			1,545		6,359
固定收益
公司債務	—			1,545			236			1		1,782			—			1,545			236			1		1,782
美國財政部和機構	2,033			112			—			—		2,145			2,033			112			—			—		2,145
外國政府	—			43			—			—		43			—			43			—			—		43
州和市債務	—			110			—			—		110			—			110			—			—		110
其他^(c)	—			26			—			935		961			—			26			—			935		961
固定收入小計	2,033			1,836			236			936		5,041			2,033			1,836			236			936		5,041
中間市場貸款	—			—			303			406		709			—			—			303			406		709
私人股本	—			—			—			352		352			—			—			—			352		352
房地產	—			—			—			535		535			—			—			—			535		535
NDT基金投資小計^(d)	5,462			3,663			540			3,774		13,439			5,462			3,663			540			3,774		13,439
拉比信託投資
現金等價物	4			—			—			—		4			47			—			—			—		47
共同基金	25			—			—			—		25			74			—			—			—		74
固定收益	—			—			—			—		—			—			14			—			—		14
人壽保險合同	—			23			—			—		23			—			71			39			—		110
拉比信託投資小計^(e)	29			23			—			—		52			121			85			39			—		245
商品衍生資產
經濟對衝	273			2,164			1,442			—		3,879			273			2,164			1,442			—		3,879
自營交易	—			74			104			—		178			—			74			104			—		178
淨結算及抵押品分配的效果^(f)(g)	(294		)	(1,836		)	(820		)	—		(2,950		)	(294		)	(1,836		)	(820		)	—		(2,950		)
商品衍生資產小計	(21		)	402			726			—		1,107			(21		)	402			726			—		1,107
利率和外幣衍生資產
經濟對衝	—			4			—			—		4			—			4			—			—		4
淨結算及抵押品分配的效果	—			(5		)	—			—		(5		)	—			(5		)	—			—		(5		)
利率和外幣衍生資產小計	—			(1		)	—			—		(1		)	—			(1		)	—			—		(1		)
其他投資	—			—			42			—		42			—			—			42			—		42
總資產	5,840			4,087			1,308			3,774		15,009			6,379			4,149			1,347			3,774		15,649

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)



	世代														埃克倫
截至2019年3月31日	一級			二級			三級			不受水準的限制		共計			一級			二級			三級			不受水準的限制		共計
負債
商品衍生負債
經濟對衝	(350		)	(2,339		)	(1,164		)	—		(3,853		)	(350		)	(2,339		)	(1,404		)	—		(4,093		)
自營交易	—			(79		)	(40		)	—		(119		)	—			(79		)	(40		)	—		(119		)
淨結算及抵押品分配的效果^(f)(g)	346			2,119			977			—		3,442			346			2,119			977			—		3,442
	(4		)	(299		)	(227		)	—		(530		)	(4		)	(299		)	(467		)	—		(770		)
利率和外幣衍生負債
指定為套期保值工具的衍生工具	—			—			—			—		—			—			(2		)	—			—		(2		)
經濟對衝	—			(12		)	—			—		(12		)	—			(12		)	—			—		(12		)
淨結算及抵押品分配的效果	—			5			—			—		5			—			5			—			—		5
利率和外幣衍生負債小計	—			(7		)	—			—		(7		)	—			(9		)	—			—		(9		)
遞延賠償義務	—			(36		)	—			—		(36		)	—			(140		)	—			—		(140		)
負債總額	(4		)	(342		)	(227		)	—		(573		)	(4		)	(448		)	(467		)	—		(919		)
淨資產總額	$	5,836		$	3,745		$	1,081		$	3,774	$	14,436		$	6,375		$	3,701		$	880		$	3,774	$	14,730

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)



	世代														埃克倫
截至2018年12月31日	一級			二級			三級			不受水準的限制		共計			一級			二級			三級			不受水準的限制		共計
資產
現金等價物^(a)	$	581		$	—		$	—		$	—	$	581		$	1,243		$	—		$	—		$	—	$	1,243
NDT基金投資
現金等價物^(b)	252			86			—			—		338			252			86			—			—		338
股票	2,918			1,591			—			1,381		5,890			2,918			1,591			—			1,381		5,890
固定收益
公司債務	—			1,593			230			—		1,823			—			1,593			230			—		1,823
美國財政部和機構	2,081			99			—			—		2,180			2,081			99			—			—		2,180
外國政府	—			50			—			—		50			—			50			—			—		50
州和市債務	—			149			—			—		149			—			149			—			—		149
其他^(c)	—			30			—			846		876			—			30			—			846		876
固定收入小計	2,081			1,921			230			846		5,078			2,081			1,921			230			846		5,078
中間市場貸款	—			—			313			367		680			—			—			313			367		680
私人股本	—			—			—			329		329			—			—			—			329		329
房地產	—			—			—			510		510			—			—			—			510		510
NDT基金投資小計^(d)	5,251			3,598			543			3,433		12,825			5,251			3,598			543			3,433		12,825
拉比信託投資
現金等價物	5			—			—			—		5			48			—			—			—		48
共同基金	24			—			—			—		24			72			—			—			—		72
固定收益	—			—			—			—		—			—			15			—			—		15
人壽保險合同	—			22			—			—		22			—			70			38			—		108
拉比信託投資小計^(e)	29			22			—			—		51			120			85			38			—		243
商品衍生資產
經濟對衝	541			2,760			1,470			—		4,771			541			2,760			1,470			—		4,771
自營交易	—			69			77			—		146			—			69			77			—		146
淨結算及抵押品分配的效果^(f)(g)	(582		)	(2,357		)	(732		)	—		(3,671		)	(582		)	(2,357		)	(732		)	—		(3,671		)
商品衍生資產小計	(41		)	472			815			—		1,246			(41		)	472			815			—		1,246
利率和外幣衍生資產
經濟對衝	—			13			—			—		13			—			13			—			—		13
淨結算及抵押品分配的效果	—			(3		)	—			—		(3		)	—			(3		)	—			—		(3		)
利率和外幣衍生資產小計	—			10			—			—		10			—			10			—			—		10
其他投資	—			—			42			—		42			—			—			42			—		42
總資產	5,820			4,102			1,400			3,433		14,755			6,573			4,165			1,438			3,433		15,609

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)



	世代														埃克倫
截至2018年12月31日	一級			二級			三級			不受水準的限制		共計			一級			二級			三級			不受水準的限制		共計
負債
商品衍生負債
經濟對衝	(642		)	(2,963		)	(1,027		)	—		(4,632		)	(642		)	(2,963		)	(1,276		)	—		(4,881		)
自營交易	—			(73		)	(21		)	—		(94		)	—			(73		)	(21		)	—		(94		)
淨結算及抵押品分配的效果^(f)(g)	639			2,581			808			—		4,028			639			2,581			808			—		4,028
商品衍生負債小計	(3		)	(455		)	(240		)	—		(698		)	(3		)	(455		)	(489		)	—		(947		)
利率和外幣衍生負債
指定為套期保值工具的衍生工具	—			—			—			—		—			—			(4		)	—			—		(4		)
經濟對衝	—			(6		)	—			—		(6		)	—			(6		)	—			—		(6		)
淨結算及抵押品分配的效果	—			3			—			—		3			—			3			—			—		3
利率和外幣衍生負債小計	—			(3		)	—			—		(3		)	—			(7		)	—			—		(7		)
遞延賠償義務	—			(35		)	—			—		(35		)	—			(137		)	—			—		(137		)
負債總額	(3		)	(493		)	(240		)	—		(736		)	(3		)	(599		)	(489		)	—		(1,091		)
淨資產總額	$	5,817		$	3,609		$	1,160		$	3,433	$	14,019		$	6,570		$	3,566		$	949		$	3,433	$	14,518

_________

(a)

2019年3月31日和2018年12月31日的現金不包括2.7億美元和2.83億美元，2018年3月31日和2018年12月31日的限制現金分別為3600萬美元和3900萬美元；Exelon不包括2019年3月31日和2018年12月31日的4.26億美元和4.58億美元的現金，以及3月31日、2019年和12月31日的限制現金7100萬美元和8000萬美元，2018年3月31日、2019年3月31日和2018年12月31日的長期限制性現金2.11億美元和1.85億美元，在綜合資產負債表的其他遞延借方中列報。


(b)	包括分別於2019年3月31日和2018年12月31日從未清回購協議收到的4 300萬美元和5 000萬美元現金，並由下文(D)項所述在協議結算後償還的義務抵消。


(c)	包括衍生工具700萬美元和4400萬美元，分別在2019年3月31日和2018年12月31日的名義總額為12.23億美元和14.32億美元。這些票據的名義本金是衡量截至終了財政年度未清交易量的一種衡量標準，並不代表Exelon和世代面臨信貸或市場損失的數額。


(d)	截至2019年3月31日和2018年12月31日，淨負債分別為9 400萬美元和1.3億美元。這些項目包括與待售證券有關的應收款、利息和股息應收款、回購協議義務以及與待購買證券有關的應付款項。回購協議一般是短期的，期限一般為30天或更短.


(e)	在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月裏，世代的未實現損益總額不到100萬美元。在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月裏，Exelon的未實現損益總額分別為100萬美元。


(f)	截至2019年3月31日，來自對手方的擔保品總額分別為5200萬美元、2.83億美元和1.57億美元，分別分配給一級、二級和三級市場衍生品。截至2018年12月31日，除支付給對手方的擔保品外，從對手方收到的擔保品總額分別為5700萬美元、2.24億美元和7600萬美元，分別分配給一級、二級和三級市場衍生品。


(g)	在張貼/(收到)的擔保品中，截至2019年3月31日和2018年12月31日，(3 300萬美元)和(9 400萬美元)分別代表交易所的變動幅度。

Exelon和世代持有的投資沒有現成的確定公允價值，截至2019年3月31日，賬面金額為7100萬美元。在截至2019年3月31日的三個月中，公允價值、累計調整和減值方面的變化並不重要。

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

ComEd、PECO和BGE

下表列出截至2019年3月31日和2018年12月31日公允價值等級的公允價值資產和負債，並按公允價值計量和記錄在ComEd、PECO和BGE的綜合資產負債表中。



	科米德											太平洋經濟合作組織										BGE
截至2019年3月31日	一級		二級			三級			共計			一級		二級			三級		共計			一級		二級			三級		共計
資產
現金等價物^(a)	$	194	$	—		$	—		$	194		$	16	$	—		$	—	$	16		$	3	$	—		$	—	$	3
拉比信託投資
共同基金	—		—			—			—			7		—			—		7			6		—			—		6
人壽保險合同	—		—			—			—			—		10			—		10			—		—			—		—
拉比信託投資小計^(b)	—		—			—			—			7		10			—		17			6		—			—		6
總資產	194		—			—			194			23		10			—		33			9		—			—		9
負債
遞延賠償義務	—		(7		)	—			(7		)	—		(10		)	—		(10		)	—		(5		)	—		(5		)
按市價計價的衍生負債^(c)	—		—			(240		)	(240		)	—		—			—		—			—		—			—		—
負債總額	—		(7		)	(240		)	(247		)	—		(10		)	—		(10		)	—		(5		)	—		(5		)
淨資產(負債)共計	$	194	$	(7	)	$	(240	)	$	(53	)	$	23	$	—		$	—	$	23		$	9	$	(5	)	$	—	$	4



	科米德											太平洋經濟合作組織										BGE
截至2018年12月31日	一級		二級			三級			共計			一級		二級			三級		共計			一級		二級			三級		共計
資產
現金等價物^(a)	$	209	$	—		$	—		$	209		$	111	$	—		$	—	$	111		$	4	$	—		$	—	$	4
拉比信託投資
共同基金	—		—			—			—			7		—			—		7			6		—			—		6
人壽保險合同	—		—			—			—			—		10			—		10			—		—			—		—
拉比信託投資小計^(b)	—		—			—			—			7		10			—		17			6		—			—		6
總資產	209		—			—			209			118		10			—		128			10		—			—		10
負債
遞延賠償義務	—		(6		)	—			(6		)	—		(10		)	—		(10		)	—		(5		)	—		(5		)
按市價計價的衍生負債^(c)	—		—			(249		)	(249		)	—		—			—		—			—		—			—		—
負債總額	—		(6		)	(249		)	(255		)	—		(10		)	—		(10		)	—		(5		)	—		(5		)
淨資產(負債)共計	$	209	$	(6	)	$	(249	)	$	(46	)	$	118	$	—		$	—	$	118		$	10	$	(5	)	$	—	$	5

_________

(a)

ComEd不包括2019年3月31日和2018年12月31日的6900萬美元和9300萬美元的現金，2019年3月31日和2018年12月31日的限制現金1500萬美元和2800萬美元，包括2019年3月31日和2008年12月31日的1.93億美元和1.66億美元的長期限制現金。這在綜合資產負債表的其他遞延借方中作了報告。太平洋經濟合作組織不包括2019年3月31日和2018年12月31日的普通現金3100萬美元和2400萬美元；BGE不包括2019年3月31日和2018年12月31日的現金1200萬美元和700萬美元，以及2018年3月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的限制現金100萬美元和200萬美元。


(b)	在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月內，ComEd、PECO和BGE的未實現損益總額不到100萬美元。


(c)	第三級餘額包括2019年3月31日當期和非流動負債2700萬美元和2.13億美元，2018年12月31日分別為2600萬美元和2.23億美元，涉及與非附屬供應商的浮動至固定能源互換合同。

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

Phi，Pepco，DPL和ACE

以下表格定期列出PHI‘s、Pepco’s、DPL‘s和ACE綜合資產負債表中按公允價值計量和記錄的資產和負債，以及截至2019年3月31日和2018年12月31日公允價值等級範圍內的資產和負債水平：




	截至2019年3月31日										截至2018年12月31日
菲	一級		二級			三級		共計			一級		二級			三級		共計
資產
現金等價物^(a)	$	63	$	—		$	—	$	63		$	147	$	—		$	—	$	147
拉比信託投資
現金等價物	42		—			—		42			42		—			—		42
共同基金	14		—			—		14			13		—			—		13
固定收益	—		14			—		14			—		15			—		15
人壽保險合同	—		22			39		61			—		22			38		60
拉比信託投資小計^(b)	56		36			39		131			55		37			38		130
總資產	119		36			39		194			202		37			38		277
負債
遞延賠償義務	—		(20		)	—		(20		)	—		(21		)	—		(21		)
負債總額	—		(20		)	—		(20		)	—		(21		)	—		(21		)
淨資產總額	$	119	$	16		$	39	$	174		$	202	$	16		$	38	$	256



	百事										DPL										王牌
截至2019年3月31日	一級		二級			三級		共計			一級		二級			三級		共計			一級		二級		三級		共計
資產
現金等價物^(a)	$	35	$	—		$	—	$	35		$	2	$	—		$	—	$	2		$	21	$	—	$	—	$	21
拉比信託投資
現金等價物	42		—			—		42			—		—			—		—			—		—		—		—
固定收益	—		4			—		4			—		—			—		—			—		—		—		—
人壽保險合同	—		22			38		60			—		—			—		—			—		—		—		—
拉比信託投資小計^(b)	42		26			38		106			—		—			—		—			—		—		—		—
總資產	77		26			38		141			2		—			—		2			21		—		—		21
負債
遞延賠償義務	—		(3		)	—		(3		)	—		(1		)	—		(1		)	—		—		—		—
負債總額	—		(3		)	—		(3		)	—		(1		)	—		(1		)	—		—		—		—
淨資產(負債)共計	$	77	$	23		$	38	$	138		$	2	$	(1	)	$	—	$	1		$	21	$	—	$	—	$	21

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)



	百事										DPL										王牌
截至2018年12月31日	一級		二級			三級		共計			一級		二級			三級		共計			一級		二級		三級		共計
資產
現金等價物^(a)	$	38	$	—		$	—	$	38		$	16	$	—		$	—	$	16		$	23	$	—	$	—	$	23
拉比信託投資
現金等價物	41		—			—		41			—		—			—		—			—		—		—		—
固定收益	—		5			—		5			—		—			—		—			—		—		—		—
人壽保險合同	—		22			37		59			—		—			—		—			—		—		—		—
拉比信託投資小計^(b)	41		27			37		105			—		—			—		—			—		—		—		—
總資產	79		27			37		143			16		—			—		16			23		—		—		23
負債
遞延賠償義務	—		(3		)	—		(3		)	—		(1		)	—		(1		)	—		—		—		—
負債總額	—		(3		)	—		(3		)	—		(1		)	—		(1		)	—		—		—		—
淨資產(負債)共計	$	79	$	24		$	37	$	140		$	16	$	(1	)	$	—	$	15		$	23	$	—	$	—	$	23

_________

(a)

Phi不包括2019年3月31日和2018年12月31日的2900萬美元和3900萬美元的現金，還包括2019年3月31日和2018年12月31日的長期限制性現金1 900萬美元，這些現金在綜合資產負債表的其他遞延借方中都有報告。截至2019年3月31日、2019年12月和12月31日，Pi不包括現金1100萬美元和1500萬美元。分別為2018年。DPL不包括2019年3月31日和2018年12月31日的600萬美元現金和800萬美元現金。ACE不包括2019年3月31日和2018年12月31日的700萬美元現金，包括2019年3月31日和2018年12月31日的長期限制性現金1，900萬美元和2018年12月31日的現金，這些現金在綜合資產負債表的其他遞延借方中列報。


(b)	在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月裏，PHI的未實現損益總額不到100萬美元。在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月裏，百事公司的未實現損益總額不到100萬美元。

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

下表列出在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月內，按公允價值計量的第三級資產和負債的公允價值對賬情況：



	世代												科米德				菲					埃克倫
截至2019年3月31日止的三個月	NDT基金投資			市場標價衍生物				其他投資		總生成			市場標價衍生物				人壽保險合同^(c)		在合併中消除			共計
截至2018年12月31日的餘額	$	543		$	575			$	42	$	1,160		$	(249	)		$	38	$	—		$	949
已實現/未實現收益(損失)共計
包括在淨收入中	2			(231		)	^(a)	—		(229		)	—				1		—			(228		)
列入附屬公司的非流動應付款	11			—				—		11			—				—		(11		)	—
列入監管資產/負債	—			—				—		—			9			^(b)	—		11			20
抵押品變動	—			81				—		81			—				—		—			81
採購、銷售、發行和結算
購貨	1			57				—		58			—				—		—			58
銷售	—			—				—		—			—				—		—			—
安置點	(17		)	—				—		(17		)	—				—		—			(17		)
轉入3級	—			—			^(d)	—		—			—				—		—			—
調出3級	—			17			^(d)	—		17			—				—		—			17
2019年3月31日結餘	$	540		$	499			$	42	$	1,081		$	(240	)		$	39	$	—		$	880
截至2019年3月31日與資產和負債有關的未實現收益(損失)變動引起的收益(損失)總額	$	2		$	(151	)		$	—	$	(149	)	$	—			$	1	$	—		$	(148	)



	世代													科米德				菲					埃克倫
截至2018年3月31日止的三個月	NDT基金投資			市場標價衍生物				其他投資			總生成			市場標價衍生物				人壽保險合同^(c)		在合併中消除			共計
截至2017年12月31日的結餘	$	648		$	552			$	37		$	1,237		$	(256	)		$	22	$	—		$	1,003
已實現/未實現收益(損失)共計
包括在淨收入中	—			184			^(a)	1			185			—				1		—			186
列入附屬公司的非流動應付款	7			—				—			7			—				—		(7		)	—
納入監管資產	—			—				—			—			(11		)	^(b)	—		7			(4		)
抵押品變動	—			105				—			105			—				—		—			105
採購、銷售、發行和結算
購貨	2			88				—			90			—				—		—			90
銷售	—			(3		)		—			(3		)	—				—		—			(3		)
發行	—			—				—			—			—				—		—			—
安置點	(48		)	—				—			(48		)	—				—		—			(48		)
轉入3級	—			(8		)	^(d)	—			(8		)	—				—		—			(8		)
調出3級	—			—			^(d)	(2		)	(2		)	—				—		—			(2		)
截至2018年3月31日餘額	$	609		$	918			$	36		$	1,563		$	(267	)		$	23	$	—		$	1,319
截至2018年3月31日與資產和負債有關的未實現收益(損失)變動引起的收益(損失)總額	$	—		$	256			$	1		$	257		$	—			$	1	$	—		$	258

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

__________


(a)	包括因分別在2019年3月31日和2018年3月31日終了的三個月內結算衍生合同而減少的8 000萬美元和7 200萬美元的已實現收益。

(b)

包括在截至2019年3月31日的三個月內，公允價值減少1400萬美元，以及結算因與無關聯供應商簽訂浮動到固定能源交換合同而記錄的500萬美元購電費用而造成的實際損失。其中包括公允價值增加1700萬美元，以及在2018年3月31日終了的三個月內，與無關聯供應商簽訂的浮動到固定的能源交換合同所記錄的600萬美元的實際損失。


(c)	所代表的金額是Pepco的人壽保險合同。


(d)	進入和退出第3級合同的情況通常是在合同期限變得越來越不明顯時發生，主要原因是市場流動性的變化或某些商品合同的假設。

下表列出了截至2019年3月31日和2018年3月31日終了的三個月內按公允價值計量的第三級資產和負債收入中包括的已實現和未實現損益總額的損益表分類：



	世代								菲		埃克倫
	操作收入			購進權力和燃料			其他，淨		操作和維護		操作收入			購進權力和燃料			操作和維護		其他，淨
截至2019年3月31日的三個月淨收益(虧損)	$	(128	)	$	(103	)	$	2	$	1	$	(128	)	$	(103	)	$	1	$	2
截至2019年3月31日止三個月與資產和負債有關的未實現損益的變化	(91		)	(60		)	2		1		(91		)	(60		)	1		2



	世代							菲		埃克倫
	操作收入		購進權力和燃料			其他，淨		操作和維護		操作收入		購進權力和燃料			操作和維護		其他，淨
2018年3月31日終了的三個月淨收益(虧損)	$	335	$	(151	)	$	1	$	1	$	335	$	(151	)	$	1	$	1
2018年3月31日終了三個月與資產和負債有關的未實現損益的變化	309		(53		)	1		1		309		(53		)	1		1

用於確定公允價值的估價技術

下表描述了用於衡量上表所示資產和負債公允價值的估值方法。

現金等價物(所有登記員)。註冊人的現金等價物包括購買時原始期限為三個月或更短的投資。公允價值表中的現金等價物包括對共同基金和貨幣市場基金的投資。這些基金股票的公允價值是以可觀察的市場價格為基礎的，因此，在公允價值等級中被歸類為一級。

NDT基金投資(Exelon和世代)。設立信託基金投資是為了按照核管制委員會的要求履行新一代和中央核設施的核退役義務。NDT基金通過混合基金和共同基金直接或間接持有債務和股票證券，這些基金包括在股票和固定收益中。世代基金和CENG的NDT基金投資政策概述了信託基金的投資指南，並限制了信託基金對流動性極低的市場和其他替代投資的風險敞口。購買時期限不超過三個月的投資，包括某些短期固定收益證券，被視為現金等價物，並作為一級或二級列入經常性公允價值計量等級。

關於個別持有的股票證券，受託人從定價服務中獲得價格，這些服務的價格一般是從市場交易所直接獲得的，而代人能夠獨立證實這些價格。信託基金直接持有的股票的公允價值，其依據是活躍市場的報價。

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

被分類在第1級。某些股票證券被歸類為二級證券，因為它們是根據反映可觀察的市場信息，如實際交易信息或類似證券的評估價格確定的。單獨持有的證券主要在紐約證券交易所和納斯達克-全球選擇市場進行交易，由於這些交易所規定的交易量要求，這些市場只包含活躍交易的證券。

對於固定收益證券，只要有可能，就可以從定價服務中獲得多個價格，這樣除了檢查不尋常的日常活動外，還可以對跨提供者進行驗證。主要價格來源是根據每種證券的資產類型、類別或發行來確定的。對於個別持有的固定收益證券，受託人監測定價服務提供的價格，如果投資組合經理質疑指定價格，受託人可以使用補充價格來源或改變給定證券的主要價格來源，而受託人確定另一個價格來源被認為更可取。一代人已經瞭解了這些價格是如何推導出來的，包括在推導這些價格時所使用的投入的性質和可觀察性。此外，與其他以市場為基礎的價格來源相比，“一代”有選擇地證實了證券的公允價值.美國國債被歸類為一級證券，因為它們在一個高度流動性和透明度的市場上交易。固定收益證券(不包括美國國債)的公允價值是根據反映可觀測市場信息(如實際交易信息或類似證券)的評估價格計算的，並按可觀察的差異進行調整，並按二級分類。私人配售固定收益證券的公允價值，包括在公司債務中，是使用第三方估值確定的，該估值包含大量不可觀測的投入，並被分類為三級。

股票和固定收益混合基金和共同基金由投資公司維持，並按照一套規定的基金目標持有某些投資，例如持有短期固定收益證券或通過購買股票證券跟蹤某些股票指數的表現，以複製指數的資本化和特徵。其中一些基金的價值被公開引用。對於公開上市的共同基金，這些基金根據活躍市場的報價估值，並被歸類為一級基金。對於未公開上市的混合基金和共同基金，以資產淨值作為公允價值的實用權宜之計對基金進行估值，公允價值主要來源於標的證券活躍市場的報價，不屬於公允價值等級。這些投資通常可以按月贖回，提前30天或少於30天，無需進一步限制。

主要由期貨和利率掉期組成的用於管理風險的衍生工具按公允價值入賬。場外衍生品每天根據活躍市場和公開市場的報價進行估值，並被歸類為一級。場外衍生工具以外的衍生工具是根據可比證券的外部價格數據估值的，並被歸類為二級。

中間市場貸款是指向私營公司貸款的貸款或管理基金的投資。一代人選擇了公允價值選項，用於投資於中等市場貸款管理基金的某些有限合夥企業。這些貸款的公允價值是由包括成本模型、市場模型和收益模型在內的估值模型組合確定的。貸款投資被歸類為三級，因為這些證券的公允價值主要基於無法觀察到的投入和利用複雜的估值模型。管理基金的估值使用資產淨值或其同等價值作為一種實用的權宜之計，因此不屬於公允價值等級。中期市場貸款的投資通常要到定期貸款到期時才能贖回。

私人股本和房地產投資包括投資於經營公司的有限合夥企業和未在證券交易所公開交易的房地產控股公司，例如槓桿收購、增長資本、風險資本、不良投資、自然資源投資和房地產資產池直接投資。私人股本和房地產投資的公允價值是以資產淨值或其同等價值作為一種實用的權宜之計來確定的，因此，不屬於公允價值等級。這些投資通常不能贖回，通常在初始投資日期起的8至10年內進行清算。私人股本和房地產估值由基金經理報告，其依據是基礎投資的估值，其中包括成本、經營結果、未來現金流量貼現、基於市場的可比數據以及具有專業資格的來源的獨立評估。這些估價投入是看不見的。

截至2019年3月31日，Exelon和世代對固定收益、中間市場貸款、私人股本和房地產投資的未兑現承諾分別約為1.27億美元、1.79億美元、3.01億美元和2.68億美元。這些承諾將由世代現有的NDT基金提供資金。

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

信貸風險集中。截至2019年3月31日，世代公司評估了其NDT投資組合是否存在顯著的信用風險集中。被評估的集中程度包括但不限於單個實體、工業類型、外國和個別基金的投資集中。截至2019年3月31日，在世代的NDT資產中沒有顯著的風險集中(一般定義為大於10%)。

關於NDT基金投資的更多信息，見注13-核退役。

拉比信託投資(Exelon，Generation，PECO，BGE，PHI和Pepco)。建立Rabbi信託基金是為了持有與Exelon執行管理層和董事的某些在職和退休成員的遞延薪酬計劃有關的資產。Rabbi信託資產包括在登記冊綜合資產負債表的投資中，主要包括貨幣市場基金、共同基金、固定收益證券和人壽保險。共同基金由投資公司維持，並根據一套既定的基金目標持有某些投資，這些目標符合Exelon的總體投資戰略。貨幣市場基金和共同基金被公開引用，鑑於價格的明顯可觀察性，它們被歸類為一級基金。固定收益證券的公允價值是根據反映可觀察的市場信息(如實際交易信息或類似證券)的評估價格計算的，並按可觀察到的差異進行調整，並按二級分類。人壽保險的價值是以保單的現金退保價值計算，扣除由第三方提供的貸款。某些人壽保險主要由根據可觀察的市場數據定價的共同基金組成，已被歸類為二級，因為人壽保險可在報告日就標的資產的價值進行清算。使用不可觀測的投入對人壽保險進行估值的保險單被歸類為三級。

市場衍生產品(Exelon，Generation，ComEd，PHI和DPL).衍生品合約在交易所和非交易所市場進行交易。在活躍市場中使用未經調整的報價估值的基於交易所的衍生品在公允價值層次中被歸類為一級。某些衍生品的定價使用經紀人或場外在線交易所提供的指示性價格報價進行驗證，並被歸類為二級。這些報價反映了出價的平均值，中點價格，是從註冊機構認為商品提供了最具流動性的市場的來源獲得的。對價格報價進行審查和確認，以確保價格是可觀察的，並代表市場參與者之間有秩序的交易。這包括考慮實際成交量、市場交割點、標書價差和合同期限.衍生產品合約的剩餘部分使用行業標準期權估值模型Black模型進行估值。Black模型考慮了諸如合同條款(包括期限)和市場參數等投入，包括對未來能源價格、利率、波動性、信用價值和信用利差的假設。對於在流動性市場交易的衍生品，如一般遠期、互換和期權，模型輸入通常是可以觀察到的。這類文書分為2級。註冊機構的衍生品主要位於流動性交易點。對於流動性較低、定價信息有限的市場中交易的衍生品，模型輸入通常包括可觀測和不可觀測的輸入。這些估值可包括從非流動性交易點到可獲得有效價格報價的流動交易點的估計基礎調整。這類文書分為3級。

Exelon可以利用固定浮動利率互換作為手段，實現其目標水平的可變利率債務佔債務總額的百分比。此外，登記員可利用利率衍生工具鎖定利率水平，以應付日後的融資。Exelon通過計算掉期協議下預期付款和收入的淨現值，根據市場對未來利率的預期和貼現來確定當前的公允價值。對淨現值計算的額外投入可能包括合同條款、交易對手信用風險和其他市場參數。由於這些投入是以可觀察的數據和類似工具的估值為基礎的，因此利率掉期按公允價值等級的第2級分類。見注10-衍生金融工具，以獲得更多有關市場衍生工具的資料.

遞延賠償義務(所有登記人)。登記人的遞延補償計劃允許參與人將某些現金補償推遲到名義投資賬户中。書記官長在其綜合資產負債表中將這類計劃列入其他流動和非流動負債。登記人遞延補償債務的價值是根據參與人名義投資賬户的市場價值計算的。基本的名義投資主要由股票、共同基金、混合基金和固定收益證券組成，這些證券是基於直接和間接可觀察的市場價格。由於遞延補償義務本身並不是在活躍的市場上交換的，因此在公允價值等級中，它們被歸類為二級。

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

某些就業協議債務的價值(在上表中與遞延補償義務一起包括在內)是根據一段時間內將要支付的已知和某些數額計算的，並在公允價值等級中被歸類為第2級。

關於三級公允價值計量的補充信息(Exelon、Generation、ComEd、PHI、Pepco、DPL和ACE)

NDT基金投資(Exelon和世代)。對於中等市場貸款和某些企業債務證券投資，公允價值是通過成本模型、市場模型和收益模型等估值模型組合確定的。估值估計是基於貼現預測現金流、基於市場的可比數據、信貸和流動性因素，以及可能影響價值的其他因素。在適用於規模、可銷售性、信用風險和相對績效等因素的折扣或溢價時，需要作出重要的判斷。

由於世代依賴第三方基金經理開發數量無法觀察的投入，而不對其3級投資的估值進行調整，因此，關於用於評估這些投資的重大不可觀測投入的量化信息，對世代來説是不合理的。這包括有關公允價值對無法觀察的投入的變化的敏感性的信息。因此，代言人沒有披露這類投入。

拉比信託投資-人壽保險合同(Exelon，PHI和Pepco)。對於被歸類為三級的人壽保險，公允價值是根據保單的現金返還價值確定的，該保險單包含不可觀測的投入和假設。由於Exelon依靠其第三方保險供應商開發投入，而不對其三級投資的估值進行調整，因此Exelon無法合理地獲得用於評估這些投資的不可觀測的重要投入的數量信息。因此，Exelon沒有披露此類輸入。

市場衍生工具(Exelon，GenerationandComEd).對於既包括可觀測輸入又包括不可觀測輸入的估值，如果無法觀察的輸入被確定對總體投入具有重要意義，則將整個估值分類為第3級。這包括使用指示性價格報價估值的衍生品，其合同期限延長到不可觀察的時期。在無法獲得可觀測數據的情況下，考慮到市場參與者在評估資產或負債時所使用的假設。這包括對市場風險的假設，如流動性、波動性和合約期限。這類儀器被歸類為三級，因為模型輸入一般是不可觀測的。前端辦公室用於管理投資組合的電力市場遠期價格曲線由中央辦公室審查和驗證，並由後臺用於財務報告。登記人在評估第2級和第3級的衍生合同時考慮信用和不履約風險，包括歷史和當前市場數據，並按對手方評估信用和不履約風險。由於主淨結算協議和擔保品過賬要求，信貸和不履約風險對財務報表的影響並不重大。

下文披露了關於註冊官重要的3級估值的詳細情況。計算出的公允價值包括經營條款的可銷售性折扣和其他屬性。發電的三級平衡一般包括電力和天然氣的遠期銷售和購買，以及某些輸電阻塞合同。發電利用各種投入和因素，包括市場參與者在對資產或負債定價時使用的市場數據和假設，以及對估值技術投入中固有風險的假設。這些投入和因素包括遠期商品價格、商品價格波動、合同數量、交貨地點、利率、對手方信貸質量和信貸增強。

對於大宗商品衍生品，估值模型的主要投入是每種工具的遠期商品價格曲線。遠期商品價格曲線是由流動性地點的風險管理和非流動性地點的交易員和投資組合經理得出的。所有地點都經過風險管理部門的審查和核實，考慮到已公佈的交易所交易價格、已執行的雙邊交易、經紀人報價以及其他可觀察或公開的數據來源。用於對每一種衍生產品進行估值的相關遠期商品曲線取決於若干因素，包括商品類型、交貨地點和交割期。價格波動因商品和地點而異。在適當情況下，世代利用無風險利率對未來現金流量進行貼現，並作出調整，以反映每個對手方對資產的信貸質量和世代自身的負債信用質量。遠期商品價格的可觀察性水平通常因交貨地點和交貨期而不同。某些交貨地點，包括PJM西樞紐(電力)和亨利樞紐(天然氣)，流動性更強，價格可在未來三年內觀察到。波動的可觀測期是

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

一般短於期權估價中使用的基本功率曲線。通過使用液體位置的正向曲線，並應用價差來表示將商品運輸到交貨地點的成本，來估計較少液體位置的正向曲線。這種價差通常不代表該工具市場價格的大部分。因此，公允價值的變化與流動性市場的變動密切相關，而不是應用價差的變化。與價差變化相關的公允價值變化通常是無關緊要的。電力和天然氣在所有三級電力和天然氣輸送地點的平均差價分別約為2.52美元和0.46美元。許多大宗商品衍生品都是短期的，因此大部分公允價值可能基於可觀測的投入，儘管整個合約必須被歸類為三級。

2010年12月17日，COMED與非附屬供應商簽訂了幾份為期20年的浮動到固定的能源交換合同，用於採購長期可再生能源和相關的區域經濟共同體。更多信息見注10-衍生金融工具。這些掉期的公允價值由於持倉時間長和內部建模假設而被指定為3級估值。模型假設包括使用天然氣熱率來預測由可再生因素調整的長期遠期功率曲線，其中包含了一天中的時間和季節性因素，以反映準確的可再生能源定價。此外，可銷售性儲備適用於基於中音和供應商風險的頭寸。

下表披露了用於對這些頭寸進行估值的正向曲線的重要投入。



貿易類型	2019年3月31日公允價值			估價技術	看不見輸入	範圍
市場衍生工具-經濟邊緣(Exelon和世代)^(a)(b)	$	278		貼現現金流量	正向功率價格	$9	-	$164
					正向氣體價格	$1.76	-	$11.63
				期權模型	波動率百分比	10%	-	334%

市場衍生工具-自營交易(Exelon和世代)^(a)(b)	$	64		貼現現金流量	前向功率價格	$9	-	$162

市場衍生工具(Exelon及ComEd)	$	(240	)	貼現現金流量	前向熱率^(c)	10x	-	11x
					市場化儲備	4%	-	8%
					可再生因子	85%	-	120%

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)



貿易類型	2018年12月31日公允價值			估價技術	看不見輸入	範圍
市場衍生工具-經濟邊緣(Exelon和世代)^(a)(b)	$	443		貼現現金流量	遠期電價	$12	-	$174
					遠期天然氣價格	$0.78	-	$12.38
				期權模型	波動率	10%	-	277%

市場衍生工具-自營交易(Exelon和世代)^(a)(b)	$	56		貼現現金流量	遠期電價	$14	-	$174

市場衍生工具(Exelon及ComEd)	$	(249	)	貼現現金流	前向熱率^(c)	10x	-	11x
					市場儲備	4%	-	8%
					可再生因子	86%	-	120%

_________


(a)	資產和負債頭寸的估值技術、不可觀測的投入和範圍是相同的。


(b)	公允價值不包括截至2019年3月31日和2018年12月31日三級頭寸1.57億美元和7600萬美元的現金抵押品。


(c)	引用的前向天然氣率用於預測在指定的未來日期交付能源的前向功率曲線。天然氣曲線是在其可觀測期間外推到合同交付結束為止的。

上述截至資產負債表日期的投入，如果加以調整，將對上述工具的公允價值產生直接影響。第一代商品衍生產品公允價值計量中不可觀測的重要投入是遠期商品價格，期權是價格波動。單獨上調(減少)遠期商品價格將導致多頭頭寸的公允價值大幅提高(較低)(授予發電企業購買商品的義務或選擇權的合同)，並抵消對空頭頭寸的影響(賦予發電企業出售商品的義務或權利的合同)。波動率的增加(減少)將增加(減少)期權持有人(期權的作者)的價值。一般而言，遠期商品價格估計的變化與價格波動估計數的變化無關。增加上述準備金將降低頭寸的公允價值。熱率或可再生因素的增加將相應地增加公允價值。一般來説，天然氣市場價格與電力價格之間存在着相互關係。因此，提高天然氣價格可能會對遠期電力市場產生類似影響。

10。衍生金融工具(所有註冊機構)

登記冊使用衍生工具管理商品價格風險、利率風險和與正在進行的業務活動有關的外匯風險。

商品價格風險(所有登記人)

由於發電量與其承包銷售的能源數量不同，Exelon和Gen面臨電力、礦物燃料和其他商品價格的市場波動。每個註冊機構都採用既定的政策和程序，通過簽訂實物和金融衍生品合同，包括互換、期貨、遠期、期權以及短期和長期購買和銷售能源和商品產品的承諾，來管理與商品價格市場波動相關的風險。註冊官認為，這些工具要麼被確定為非衍生工具，要麼被歸類為經濟對衝工具，從而減輕了對大宗商品價格波動的風險敞口。

衍生工具權威指引要求衍生工具以公允價值確認為資產或負債，並立即在收益中確認衍生工具的公允價值變動。其他會計處理可通過特別選舉和指定提供，只要它們符合特定的限制性標準。

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

無論是在指定時還是在持續的基礎上。這些可供選擇的會計處理方法包括正常購買正常銷售(NPNS)、現金流對衝和公允價值對衝。對於世代而言，所有與商品相關的衍生經濟對衝都通過合併後的公司的收益以公允價值入賬，以下表稱為經濟對衝。此外，世代通過其自營交易活動面臨某些市場風險。自營交易活動是對世代能源營銷組合的補充，但在世代的整體能源營銷活動中只佔一小部分。

公允價值權威指南和關於抵銷資產和負債的披露要求衍生工具的公允價值在合併財務報表合併説明中按毛額顯示，即使衍生工具受法律強制執行的主淨結算協議約束，並有資格在綜合資產負債表中淨列報。主淨結算協議是指兩個交易對手之間的協議，雙方可能有衍生和非衍生合同，規定通過一種支付流程對所有參考合同進行淨結算，這是在合同交付時、在要求抵押品時或在違約情況下發生的。代人對現金抵押品的使用一般是不受限制的，除非世代降低到投資級以下(即降至BB+或Ba1)。下表顯示了世代與能源相關的經濟對衝和自營交易衍生品的毛利率.公允價值餘額與受法律強制執行的主淨結算協議管轄的同一對手方淨結算以及現金擔保物淨額，包括外匯頭寸保證金淨額的影響，彙總在擔保品和淨結算欄中。截至2019年3月31日，持有價值600萬美元的現金擔保品，截至2018年12月31日，200萬美元現金擔保品和1，200萬美元現金擔保品未與衍生頭寸相抵，因為這些抵押品與任何能源相關衍生品無關，與權責發生制頭寸有關，或者，截至資產負債表日期，沒有任何頭寸可以抵消。下表不包括符合NPNS範圍例外情況的經濟套期保值和按照權責發生制會計核算的其他非衍生合同。

ComEd對現金抵押品的使用一般是不受限制的，除非ComEd的評級降到投資級以下(即降至BB+或Ba1)。

PECO和BGE持有的現金抵押品必須存放在不附屬的美國主要商業銀行或外國銀行，在符合某些條件的美國分支機構。

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

下表彙總了登記冊截至2019年3月31日記錄的衍生公允價值餘額：



	世代												科米德			埃克倫
衍生物	經濟樹籬			專有交易			抵押品和淨網^(a)(d)			小計^(b)			經濟樹籬^(c)			共計衍生物
市價衍生資產 (流動資產)	$	2,691		$	118		$	(2,156	)	$	653		$	—		$	653
市價衍生資產 (非流動資產)	1,188			60			(794		)	454			—			454
市場衍生資產總額	3,879			178			(2,950		)	1,107			—			1,107
按市價計價的衍生負債 (流動負債)	(2,711		)	(89		)	2,485			(315		)	(27		)	(342		)
按市價計價的衍生負債 (非流動負債)	(1,142		)	(30		)	957			(215		)	(213		)	(428		)
按市價計價的衍生產品負債總額	(3,853		)	(119		)	3,442			(530		)	(240		)	(770		)
市面衍生工具淨資產(負債)總額	$	26		$	59		$	492		$	577		$	(240	)	$	337

_________

(a)

根據資產負債表中的衍生產品權威指南允許的所有可用金額。這些金額包括根據法律上可強制執行的主淨結算協議和現金抵押品與同一交易對手進行的未變現衍生品交易。在某些情況下，Exelon和世代可能有其他抵消風險，但須經主淨額結算或類似協議，如貿易應收款和應付款、不符合衍生工具資格的交易、信用證和其他形式的非現金抵押品。這些情況沒有反映在上表中。


(b)	流動和非流動資產分別扣除1.52億美元和6300萬美元的抵押品，流動負債和非流動負債分別減去1.77億美元和1億美元。截至2019年3月31日，公佈的現金抵押品總額、已收到的現金抵押品扣除並抵消按市價計價的資產和負債的總額為4.92億美元。


(c)	包括與非附屬供應商的浮動到固定能源互換合同有關的流動負債和非流動負債。


(d)	在派送/(收到)的擔保品中，$(33)百萬是交易所的變動幅度。

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

下表彙總了登記冊截至2018年12月31日記錄的衍生公允價值餘額：



	世代												科米德			埃克倫
描述	經濟樹籬			專有交易			抵押品和淨網^(a)(d)			小計^(b)			經濟樹籬^(c)			共計衍生物
市價衍生資產 (流動資產)	$	3,505		$	105		$	(2,809	)	$	801		$	—		$	801
市價衍生資產 (非流動資產)	1,266			41			(862		)	445			—			445
市場衍生資產總額	4,771			146			(3,671		)	1,246			—			1,246
按市價計價的衍生負債 (流動負債)	(3,429		)	(74		)	3,056			(447		)	(26		)	(473		)
按市價計價的衍生負債 (非流動負債)	(1,203		)	(20		)	972			(251		)	(223		)	(474		)
按市價計價的衍生產品負債總額	(4,632		)	(94		)	4,028			(698		)	(249		)	(947		)
市面衍生工具淨資產(負債)總額	$	139		$	52		$	357		$	548		$	(249	)	$	299

_________

(a)

根據資產負債表中的衍生產品權威指南允許的所有可用金額。這些金額包括根據可依法執行的主淨結算協議與同一交易對手進行的未變現衍生交易和現金抵押品。在某些情況下，Exelon和世代可能有其他抵消風險，但須經主淨結算或類似協議，如貿易應收款和應付款、不符合衍生工具資格的交易、信用證和其他形式的非現金抵押品。這些情況沒有反映在上表中。


(b)	流動和非流動資產分別扣除1.21億美元和5100萬美元的抵押品，流動負債和非流動負債分別減去1.25億美元和6000萬美元。2018年12月31日，公佈的現金抵押品總額(扣除收到的現金抵押品並抵消按市場計價的資產和負債)為3.57億美元。


(c)	包括與非附屬供應商的浮動到固定能源互換合同有關的流動負債和非流動負債。


(d)	在派送/(收到)的擔保品中，$(9，400萬)代表交易所的變動幅度。

經濟風險(商品價格風險)

在Exelon，世代面臨的商品價格風險最大。因此，發電公司使用各種衍生和非衍生工具來管理其發電設施的商品價格風險，包括電力和天然氣銷售、燃料和電力採購、天然氣運輸和管道容量協議以及其他銷售和購買的與能源有關的產品。為了管理這些風險，發電公司可以簽訂固定價格衍生品或非衍生產品合同，以對衝電力和天然氣預期銷售以及電力和燃料購買帶來的未來現金流變化。執行這類對衝的目標包括將預期未來部分電力銷售的價格定在提供可接受回報的水平上。發電也暴露在某些經濟對衝和對衝發電機組的位置結算價格之間的差異。這種價差是通過其他工具積極管理的，這些工具包括衍生產品擁堵產品(公允價值的變化在每一時期的收益中得到確認)和拍賣收入權，這些權利按權責發生制入賬。在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月裏，Exelon和世代確認了以下税前商品的淨市價收益(虧損)，這些收益也位於“現金流動綜合報表”中的“與衍生品有關的公允價值淨變動”中。



	三個月結束三月三十一日，
	2019			2018
損益表所在地	收益(損失)
經營收入	$	(50	)	$	(100	)
購買電力和燃料	30			(167		)
Exelon和世代共計	$	(20	)	$	(267	)

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

一般説來，遠期市場價格的上漲和下跌分別對發電公司尚未對衝的自有和承包發電頭寸產生了積極和消極的影響。發電對衝商品價格風險的基礎上，在三年的基礎上。截至2099年3月31日，2019年、2020年和2021年中大西洋、中西部、紐約和ERCOT報告部分的預期代數分別為90%-93%、64%-67%和38%-41%。

2010年12月17日，ComEd與非附屬供應商簽訂了幾份為期20年的浮動到固定能源互換合同，用於採購長期可再生能源和相關的區域經濟共同體。合同規定的交付工作於2012年6月開始。這些合同旨在鎖定伊利諾伊州和解立法中可再生能源採購要求造成的部分長期大宗商品價格風險。ComEd沒有選擇對衝這些衍生金融工具。ComEd在其資產負債表中記錄掉期合同的公允價值。由於ComEd從零售客户那裏獲得能源採購的全部成本回收和相關成本，因此每一期間公允價值的變化都由ComEd記錄為監管資產或負債。詳情見注4-2018年Exelon 2018年表格10-K的管理事項。

太平洋天然氣公司的天然氣採購政策旨在不同定價方式下實現長期和短期天然氣採購的合理平衡，以最低成本實現系統供應可靠性。太平洋經合組織的可靠性策略是雙重的。第一，太平洋經合組織必須確保有足夠的運輸能力來滿足交貨要求。第二，太平洋經濟合作組織必須確保有一個可靠的供應來源來利用能力資源。太平洋經合組織的所有作為衍生產品的天然氣供應和資產管理協議要麼符合NPNS的範圍例外，要麼被指定為NPNS，或者由於衍生品是指數定價的，因此沒有標售餘額。此外，根據2018年PAPUC PGC結算協議，併為了減少PECO及其客户對天然氣價格波動的風險，太平洋經合組織繼續其購買冬季和夏季天然氣供應的方案，採用分層方法，在每個季節前以長期天然氣購買協議鎖定價格(主要條款至少為12個月)。根據2018年和此前PGC協議的條款，太平洋經合組織必須鎖定(即經濟對衝)其長期購買天然氣大宗商品的最低價格。太平洋經合組織的天然氣套期保值計劃旨在涵蓋約20%的計劃購買天然氣，以支持預計的公司銷售。天然氣採購套期保值計劃對太平洋經合組織的運營結果和財務狀況沒有直接影響，因為天然氣成本是在PGC框架下從客户處完全收回的。

BGE有通過MDPSC批准的競爭性採購程序採購SOS電力供應的合同。SOS費率收回BGE的批發供電成本，幷包括一項行政費用。BGE與電力供應採購相關的商品價格風險有限。BGE通過完整的需求合同鎖定其所有SOS要求的固定價格。某些被認為是衍生產品的BGE的全部要求合同，在目前的衍生產品權威指導下，符合NPNS範圍例外的條件。其他BGE的全面要求合同不是衍生產品。

BGE根據MDPSC批准的MBR機制向其客户提供天然氣。在這種機制下，BGE的實際天然氣成本與市場指數(一種衡量一定時期內天然氣市場價格的指標)相比較。BGE的實際成本與市場指數之間的差異是由股東和客户平等分擔的。BGE還必須獲得至少10%，但不超過20%的固定價格合同，以滿足11月份至3月份期間天然氣流動(即非儲存)的系統供應需求。根據MBR機制，這些固定價格合同不受分享.BGE還確保它有足夠的管道運輸能力，以滿足客户的要求。BGE的天然氣供應和資產管理協議符合NPNS範圍例外，並導致實物交付。

百事公司有采購SOS電力供應的合同，這些電力供應是通過MDPSC和DCPSC批准的競爭性採購程序執行的。SOS費率收回百事的批發供電成本，幷包括行政費用。行政費包括住宅和商業費率類別的增量成本部分和股東回報部分。百事公司與電力供應採購相關的商品價格風險有限。Pepco通過完全的需求合同鎖定其SOS要求的固定價格。某些被認為是衍生產品的Pepco公司的全部要求合同，在目前的衍生產品權威指導下，符合NPNS範圍例外的條件。其他百事全面要求合約並非衍生產品。

DPL有通過MDPSC和DPSC批准的競爭性採購程序採購SOS電力供應的合同。SOS費率收回DPL的批發供電成本。在特拉華州，DPL還有權收回合理的零售保證金津貼(RARM)。RARM包括

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

固定年度差值約275萬美元，外加增量費用部分和現金週轉備抵。在馬裏蘭州，DPL收取一筆行政費，目的是使它能夠收回行政費用。DPL通過完全的需求合同鎖定其SOS需求的固定價格。DPL與供電採購相關的商品價格風險有限。某些被認為是衍生產品的DPL的全部要求合同，在目前的衍生產品權威指導下，符合NPNS範圍例外。其他DPL全面要求合同不是衍生產品。

DPL根據DPSC批准的年度GCR機制向其客户提供天然氣。在這種機制下，DPL的年度GCR文件通過對需求和商品成本的預測為公司捆綁銷售客户建立了未來的GCR。實際費用每月與預測相符，任何短缺或超額都作為下一次GCR申報中的回收餘額結轉。GCR的需求部分以DPL公司的運輸和儲存合同為基礎。DPL具有穩定的週轉和季節性儲存能力，液化天然氣設施和堅實的運輸能力，以滿足客户的需求，並提供一定的儲備利潤。GCR的商品部分包括一個委員會批准的套期保值計劃，其目的是降低天然氣商品價格的波動，同時限制公司天然氣客户對天然氣市場價格的不利變化的風險敞口。對衝計劃要求DPL在非隨意的基礎上對衝相當於每月估計購買需求的50%的金額，包括每月用於儲存注射的估計購買量。50%的套期保值月目標是通過對衝每月50%目標的1/12實現的，從購買物理氣體的月份開始的12個月。目前，DPL僅在其氣體對衝計劃中使用交易所交易期貨，這被認為是衍生工具，但如果需要，DPL保留使用其他實物和金融套期保值的能力。DPL沒有選擇對衝這些衍生金融工具。由於DPSC批准的DPL衍生產品燃料調整條款，每段時間衍生產品的公允價值的變化，加上作為氣體對衝計劃一部分而支付的所有溢價和其他交易成本，都可以完全收回，並由DPL記錄為監管資產或負債。DPL的實物汽油採購目前都是每日、每月或月內的交易.有時，DPL會簽訂季節性的購買或銷售安排，但目前投資組合中沒有一家這樣做。某些被認為是衍生產品的DPL的全部要求合同，在目前的衍生產品權威指導下，符合NPNS範圍例外。其他DPL全面要求合同不是衍生產品。

ACE有采購BGS供電的合同，通過NJBPU批准的競爭性採購程序執行。BGS收取的費率收回ACE的批發供電成本。ACE不為其提供給客户的BGS的供應部分帶來任何利潤或任何損失。ACE與電力供應採購相關的商品價格風險是有限的。ACE通過完整的需求合同鎖定所有BGS需求的固定價格。ACE的某些完整的要求合同，這些合同被認為是衍生產品，在目前的衍生產品權威指導下，符合NPNS範圍例外的要求。其他ACE全面要求合同不是衍生產品。

自營交易(商品價格風險)

代工公司還為自營交易目的執行商品衍生品。自營交易包括為從市場價格的變動或變化中受益而執行的所有合同，而不是為了對衝或管理風險而執行的合同。自營交易活動受Exelon公司RMC規定的限制。自營交易組合受風險管理政策的約束，其中包括嚴格的風險管理限制，以管理市場風險敞口。此外，Exelon風險管理小組和Exelon的RMC監控自營交易活動的財務風險。自營交易活動是對世代能源營銷組合的補充，但只佔發電公司能源營銷活動總收入的一小部分。與自營交易相關的損益在Exelon和世代的綜合經營和綜合收益報表中作為營業收入報告。在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月裏，Exelon和世代確認了以下税前商品的淨市面收益(虧損)，這些收益也包括在“現金流動綜合報表”中的“與衍生品有關的公允價值淨變動”中。公用事業註冊機構不為自營交易目的執行衍生產品。



	三個月結束三月三十一日，
	2019		2018
損益表所在地	收益(損失)
經營收入	$	2	$	2

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

利率與外匯風險

Exelon和世代利用作為經濟對衝工具的利率互換來管理他們的利率風險。2018年7月1日，Exelon取消了與利率風險相關的公允價值對衝，而世代則取消了與利率風險相關的現金流對衝。截至2019年3月31日和2018年12月31日，Exelon的名義金額分別為14.19億美元和14.2億美元；世代的名義金額分別為6.19億美元和6.2億美元，分別為2018年3月31日和2018年12月31日。

世代利用外幣衍生工具來管理與購買美元以外的國際商品有關的外匯風險，美元以外的貨幣被視為經濟套期保值。2019年3月31日和2018年12月31日的名義金額分別為2.09億美元和2.68億美元。

截至2019年3月31日和2018年12月31日的市面衍生品資產和負債，以及截至2019年3月31日和2018年3月31日三個月的市盈率和虧損，對Exelon和世代來説都不是很重要。

信用風險、抵押品和或有相關特徵(所有登記人)

在交易對手對已執行的衍生工具不履行義務的情況下，註冊人將面臨與信用相關的損失。衍生合約在抵押品前的信貸風險，是以報告日期合約的公允價值來表示的。就初級商品衍生產品而言，新一代訂立了允許與其對手方進行付款淨額結算的授權協議，通過規定應付給對手方的金額與從對手方收到的數額相抵消，從而減少了新一代對手方風險的敞口。一般來説，每項授權協議都是針對某一特定商品的，因此，對於每個單獨的對手方，淨結算僅限於涉及該特定商品產品的交易，除非與允許跨產品淨結算的對手方訂立主淨結算協議。除了授權協議中的付款淨額結算語言外，世代的信貸部門還為每個交易對手規定了信貸限額、提高門檻和抵押品要求，這些都是在衍生合同中定義的。對手方信貸限額是基於內部信用審查程序，其中考慮到各種因素，包括評分模型的結果、槓桿、流動性、盈利能力、信用評級機構的信用評級以及風險管理能力。如果超過了對手方的強制門檻，則要求對手方按照每項授權協議中的規定，向發電公司提供抵押品。發電公司的信貸部門監控當前和遠期對手方及其附屬公司的信用敞口，無論是個人還是總體。

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

下表提供了截至2019年3月31日所有衍生工具、NPNS及適用的應付款和應收賬款、扣除受主淨結算協議約束的擔保品和票據的新一代信貸敞口的資料。這些表格進一步描述了按對手方信用評級進行的風險敞口，並就單個對手方的信貸風險集中問題提供了指導。下表中的數字不包括個別零售對手方的信貸風險敞口、核燃料採購合同以及通過RTO、ISO、NYMEX、ICE、NASDAQ、NGX和Nodal商品交易所進行的風險敞口。此外，下表中的數字不包括截至2019年3月31日與子公司的風險敞口，包括截至2019年3月31日與ComEd、PECO、BGE、Pepco、DPL和ACE的應收賬款淨額分別為3 600萬美元、3 100萬美元、2 700萬美元、3 700萬美元、500萬美元和400萬美元。



截至2019年3月31日的評級	信用擔保前的總敞口		信貸抵押品^(a)		淨暴露		超過淨風險敞口10%的對手方數目	交易對手的淨照射量大於淨照射量的10%
投資等級	$	819	$	11	$	808	1	$	135
非投資等級	86		39		47
沒有外部評級
內部評級-投資等級	162		—		162
內部評級-非投資等級	87		7		80
共計	$	1,154	$	57	$	1,097	1	$	135



按交易對手類型分列的信貸敞口淨額	截至 March 31, 2019
金融機構	$	13
投資者所有的公用事業、營銷者、發電商	762
能源合作社和市政府	287
其他	35
共計	$	1,097

_________


(a)	截至2019年3月31日，代言人在對手方持有的信用擔保包括3700萬美元現金和1900萬美元信用證。信貸抵押品不包括非流動性抵押品.

ComEd的電力採購合同為供應商提供了一定數量的無擔保信貸。信貸頭寸是根據每日更新的遠期市場價格與基準價格進行比較。基準價格是通過合同條款預測的能源遠期價格，並在供應商投標提交時設定。如果能源的遠期市場價格在某一天超過基準價格，則要求供應商在對合同允許的任何未交付貨物和無擔保信貸進行調整後，為擔保信貸部分提供抵押品。供應商使用的無擔保信貸代表ComEd的淨信貸敞口。截至2019年3月31日，ComEd對供應商的淨信貸敞口為200萬美元。

允許ComEd通過伊利諾伊州的和解立法收回其採購能源的成本。ComEd的對手方信用風險因其通過客户利率收回已實現的能源成本的能力而得到緩解。詳情見注4-2018年Exelon 2018年表格10-K的管理事項。

PECO供應商使用的無擔保信貸代表了PECO的淨信貸敞口。截至2019年3月31日，太平洋電力公司對其電力供應商沒有實質性的淨信貸敞口。

PECO的天然氣採購計劃每年由PAPUC每年審查和批准。根據天然氣供應和資產管理協議，太平洋經合組織的交易對手信用風險得到了緩解，因為它有能力通過天然氣價格委員會收回天然氣成本。PGC允許太平洋經合組織每季度調整利率，以反映已實現的天然氣價格。截至2019年3月31日，根據其與投資級供應商的天然氣供應和資產管理協議，太平洋經合組織沒有實質性信貸敞口。

100

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

BGE獲準通過MDPSC批准的採購關税收回其採購能源的成本。BGE的對手方信用風險因其能夠通過客户利率收回已實現的能源成本而得到緩解。詳情見注4-2018年Exelon 2018年表格10-K的管理事項。

BGE的全部要求是管轄其電力供應採購合同條款的批發電力協議，其中規定了供應商的履約保證要求，允許供應商或其擔保人以一定數額的無擔保信貸滿足其信貸要求。截至2019年3月31日，BGE對供應商的淨信貸敞口並不重要。

BGE受監管的天然氣業務面臨市場價格風險.在2019年3月31日，bge與非系統銷售相關的信用敞口(通過父母擔保、信用證或與第三方供應商簽訂的其他合同中的抵消條款的權利)是無關緊要的。

百事、DPL和ACE的電力採購合同為供應商提供了一定數量的無擔保信貸。無擔保信貸的數額是根據供應商來自主要信用評級機構的最低信用評級和供應商的有形淨資產來確定的。信貸頭寸是基於最初的市場價格，即交易完成之日的能源遠期價格，與當前的能源遠期價格曲線相比較。在能源遠期價格曲線超過初始市場價格的情況下，要求供應商在信貸敞口大於供應商無擔保信貸限額的情況下提供抵押品。供應商使用的無擔保信貸代表了百事、DPL和ACE的淨信貸敞口。截至2019年3月31日，百事、DPL和ACE對供應商的淨信貸敞口並不重要。

百事獲準通過經MDPSC批准和DCPSC批准的採購關税收回其採購能源的成本。允許DPL通過MDPSC批准的和DPSC批准的採購關税收回其採購能源的成本。ACE獲準通過NJBPU批准的採購關税收回其採購能源的成本。百事(Pepco)、DPL和ACE的對手方信用風險因它們能夠通過客户利率收回已實現的能源成本而得到緩解。詳情見注2-2018年Exelon 2018年表格10-K的管理事項。

DPL的天然氣採購計劃每年由民主黨審查和批准。根據天然氣供應和資產管理協議，DPL的對手方信用風險因其能夠通過GCR收回其天然氣成本而得到緩解，GCR允許DPL每年調整利率以反映已實現的天然氣價格。如果淨虧損情況下交易的公允價值超過無擔保信貸門檻值，則要求將擔保品存入相當於超過無擔保信貸閾值的數額。交易所交易的合同需要完全抵押，而不考慮持有人的信用評級。截至2019年3月31日，DPL在天然氣供應和資產管理協議下與投資級供應商的信貸敞口並不重要。

抵押品(所有註冊人)

作為正常業務的一部分，世代定期簽訂實際或財務結算的合同，以購買和銷售電力、燃料、排放許可和其他與能源有關的產品。某些代際衍生工具包含了要求代人提供抵押品的條款。世代還在交易所進行商品交易，交易所作為每項交易的交易對手。交易所的交易必須堅持全面的抵押品和抵押要求。這種抵押品可以現金或信用支持的形式張貼，門檻取決於每個主要信用評級機構的信用評級。擔保品和信貸支持要求因合同和對手方而異。這些與信用風險相關的或有特徵規定，如果世代被降級或失去其投資級信用評級(基於其高級無擔保債務評級)，它將被要求提供額外的抵押品。這一增量擔保品要求允許在適用的主淨結算協議下存在合同抵消權的情況下，抵消屬於同一對手方資產的衍生工具。在沒有明確同意明確規定必須提供的擔保品的情況下，所要求的擔保品將取決於提出要求時情況的事實和情況。在這種情況下，新一代認為，未來幾個月的付款數額(即能力付款)，而不是公允價值的計算，是對或有擔保品債務的最佳估計，這一估計已被納入下文的披露。

101

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

下表詳述了所有具有與信用風險相關或有影響的或有負債狀況的衍生工具的總公允價值(不包括在交易所進行的完全有擔保的交易)：



信貸風險相關或有特徵	March 31, 2019			2018年12月31日
包含這一特徵的衍生產品合同的公允價值總額^(a)	$	(1,667	)	$	(1,723	)
總淨額結算安排下貨幣內合約的抵銷公允價值^(b)	1,177			1,105
包含這一特徵的衍生產品合約的公允價值淨額^(c)	$	(490	)	$	(618	)

_________


(a)	金額代表貨幣外衍生合約的公允價值總額，其中包含與信用風險相關的或有特徵，而忽略了主淨結算協議的影響。


(b)	金額是指根據可依法執行的主淨結算協議與同一交易對手訂立的貨幣衍生合約的抵銷公允價值，這減少了註冊人可能被要求提供抵押品的任何責任的數額。


(c)	金額是指包含信用風險相關或有特徵的貨幣外衍生合約的淨公允價值，在考慮了主淨結算安排下的抵銷頭寸的減輕影響後，並反映了任何可能的或有抵押品債務所依據的實際淨負債。

截至2019年3月31日，世代擁有5.42億美元的現金抵押品、2.89億美元的信用證和5 600萬美元的現金抵押品，以及2019年3月31日持有的2 600萬美元的信用證。截至2018年12月31日，世代擁有4.18億美元的現金擔保品、3.67億美元的信用證和4700萬美元的現金擔保品，以及2018年12月31日持有的4 400萬美元信用證。如果信用評級降至投資級以下(即標普(S&P)降至BB+，穆迪(Moody‘s)將要求Ba1)，世代將被要求分別在2019年3月31日和2018年12月31日追加抵押品19億美元和21億美元。這些金額代表了在考慮抵消主淨結算協議下的衍生和非衍生頭寸後所需的潛在額外抵押品。

Exelon的利率互換包含的規定是，如果合併，如果Exelon的債務評級大幅削弱，將違反這些規定，從而導致交易對手在到期前終止協議的能力。在任何情況下都不需要擔保。協議的終止可能導致Exelon或交易對手支付淨負債狀況下的任何利率互換。結算金額將等於終止日期互換的公允價值。截至2019年3月31日，Exelon的掉期合約處於非實質性的負債狀態。

參見注24-Exelon 2018年表格10-K的分段信息，以獲得關於支持現金抵押品的信用證的補充信息。

代工公司與包括太平洋電力公司(PECO)和BGE在內的某些公用事業公司簽訂了供貨商遠期合同，只向代購公司提供單邊抵押品。如果市場價格低於這些合同中的基準價格水平，則不要求公用事業機構提供抵押品。然而，當市場價格高於基準價格水平時，一旦超過某些無擔保信貸限額，包括代工公司在內的對手方供應商就必須提供抵押品。根據comed的標準區塊能源合同條款，如果市場價格和基準價格之間的風險敞口超過合同中規定的無擔保信貸限額，則擔保品來自包括代工在內的供應商。截至2019年3月31日，ComEd持有供應商與能源採購合同相關的1100萬美元抵押品。根據ComEd的REC和ZEC的合同條款，擔保品的派送必須涵蓋REC和ZEC合同價值的一定百分比。截至2019年3月31日，COMED持有REC和ZEC合同義務供應商提供的3100萬美元擔保品。根據ComEd的長期可再生能源合同條款，區域經濟共同體和能源供應商都需要提供擔保品。REC部分是一個固定值，如果遠期市場價格超過合同價格，則能源部分是來自供應商的單方面部分。截至2019年3月31日，COMED持有供應商為長期可再生能源合同提供的1，900萬美元抵押品。如果ComEd在2019年3月31日失去了投資級信用評級，它就必須向對手方提供大約800萬美元的抵押品。詳情見注4-2018年Exelon 2018年表格10-K的管理事項。

太平洋經合組織的天然氣採購合同載有可能要求太平洋經濟合作組織提供擔保的條款。該抵押品可以現金或信貸支持的形式張貼，其門檻取決於太平洋經濟合作組織的信用評級

102

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

主要信用評級機構。擔保品和信貸支持要求因合同和對手方而異。截至2019年3月31日，太平洋經濟合作組織無需為上述任何協議提供抵押品。如果太平洋經合組織在2019年3月31日失去其投資級信用評級，太平洋經合組織可能被要求向其對手方提供3400萬美元的抵押品。

太平洋經合組織指導其DSP項目合同條款的供應商主協議不包含要求PECO提供抵押品的條款。

BGE的天然氣採購合同載有可能要求BGE提供擔保的條款。這種抵押品可以現金或信貸支持的形式張貼，門檻取決於主要信用評級機構對BGE的信用評級。擔保品和信貸支持要求因合同和對手方而異。截至2019年3月31日，BGE無需為上述任何協議提供抵押品。如果BGE在2019年3月31日失去投資級信用評級，BGE可能被要求向其對手方提供4，600萬美元的抵押品。

DPL的天然氣採購合同載有可能要求DPL提供擔保的條款。如果天然氣衍生交易的淨損失頭寸中的公允價值超過無擔保信貸閾值，則要求將擔保品存入相當於超過無擔保信貸閾值的數額。DPL義務是獨立的，沒有PHI的擔保。如果DPL在2019年3月31日失去了其投資級信用評級，DPL可能被要求向其對手方額外提供1，400萬美元的抵押品。

BGE‘s、Pepco’s、DPL‘s和ACE的批發電力協議規定了其電力供應採購合同的條款，但不包含要求BGE、Pepco、DPL或ACE提供擔保品的條款。

11。債務和信貸協議(所有登記人)

短期借款

Exelon公司、ComEd、BGE、Pepco、DPL和ACE主要通過發行商業票據滿足短期流動性要求。發電和太平洋經合組織滿足短期流動性要求，主要通過發行商業票據和從Exelon公司間資金池借款。Phi公司主要通過發行短期債券和Exelon公司間資金池滿足其短期流動性要求。註冊人可將各自的信貸設施用於一般公司用途，包括滿足短期融資要求和簽發信用證。

商業用紙

下表列出截至2019年3月31日和2018年12月31日註冊人的商業票據計劃。截至2019年3月31日和2018年12月31日，發電和太平洋經合組織都沒有商業票據借款。



	突出商業紙				平均利率商業票據借入
商業用紙發行人	March 31, 2019		2018年12月31日		March 31, 2019		2018年12月31日
埃克倫	$	629	$	89	2.63	%	2.15	%
科米德	322		—		2.64	%	2.14	%
BGE	106		35		2.59	%	2.18	%
菲	201		54		2.62	%	2.15	%
百事	105		40		2.62	%	2.24	%
DPL	5		—		2.61	%	2.07	%
王牌	91		14		2.62	%	2.21	%

詳情見注13-2018年Exelon 2018年表格10-K的債務和信貸協議，以獲得關於登記人信貸設施的更多信息。

103

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

短期貸款協議

2017年3月23日，Exelon公司簽訂了5億美元的定期貸款協議，該協議於2018年3月22日到期，有效期為2019年3月21日。該貸款協議於2019年3月20日續簽，並將於2020年3月19日到期。根據貸款協議，根據貸款協議提供的貸款按利率等於libor+0.95%的浮動利率計算利息，其中的所有債務都是無擔保的。貸款協議反映在Exelon公司的短期借款綜合資產負債表中.

信貸協議

2019年2月21日，世代公司簽訂了一項信貸協議，建立了價值1億美元的雙邊信貸安排。該設施將於2021年3月到期。這一設施將完全由世代使用，以簽發信用證。

長期債務

發行長期債券

在截至2019年3月31日的三個月內，發行了下列長期債務：

公司

類型

利率

成熟期

金額

收益的使用

世代

能效項目融資

3.95

August 31, 2020

為米德堡項目安裝節能措施提供資金。

科米德

第一批抵押債券，系列126

4.00

March 1, 2049

400

償還部分未償還的商業票據債務，併為其他一般公司用途提供資金。

債務契約

截至2019年3月31日，登記人遵守債務契約，除非羚羊谷的無追索權債務違約事件如下所述。

無追索權債務

Exelon和世代已經發行了無追索權債務融資。這些協議下的借款由每個項目的資產和權益擔保。在違約情況下，放款人對Exelon或Generation沒有追索權。

羚羊谷太陽能牧場之一。2011年12月，美國能源部貸款項目辦公室(DOE Loan Program Office)為聯邦金融銀行(Federal Finance Bank)的一筆無追索權貸款提供了至多6.46億美元的擔保，以支持建造羚羊谷設施的融資。該項目於2014年全面投入運作。貸款將於2037年1月5日到期。截至2019年3月31日，仍有5.02億美元未付。2017年，一代人在羚羊谷的利益也得到了捐助，並作為下文提到的EGR IV融資結構的抵押品。

羚羊谷將其全部產量通過PPA出售給太平洋天然氣和電力公司(PG&E)。2019年1月29日，PG&E根據“美國破產法”第11章申請保護，該章為羚羊谷的無追索權債務設立了違約事件，使貸款人有權加快貸款未償金額，從而使貸款立即到期並支付。由於正在發生的違約事件以及貸款人沒有放棄其加速權利，截至2019年3月31日，該債務被重新歸類為Exelon和世代的綜合資產負債表中的當前債務。此外，目前暫停了從羚羊谷到EGR IV的分發。

ExGen可再生能源IV.2017年11月，Exelon和世代的間接子公司EGR IV簽訂了8.5億美元的無追索權高級擔保定期貸款安排協議。世代在EGRP，羚羊谷，索爾根和奧爾巴尼綠色能源的利益都被貢獻，並作為抵押品為這一融資。這筆貸款定於2024年11月28日到期。截至2019年3月31日，仍有8.34億美元未付。

雖然羚羊谷的債務違約，但它不依賴EGR IV。然而，如果在未來羚羊谷申請破產保護，因為事件的高潮，從PG&E的破產程序，這

104

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

將代表EGR IV的債務違約事件，這將為貸款人提供加速EGR IV債務的機會。

關於無追索權債務的補充信息，見注13-Exelon 2018 Form 10-K的債務和信貸協議。

12。所得税(所有登記人)

比率調節

持續經營的實際所得税税率與美國聯邦法定税率不同，主要原因如下：




	截至2019年3月31日止的三個月
	埃克倫	世代	科米德	太平洋經濟合作組織	BGE	菲	百事	DPL	王牌
美國聯邦法定利率	21.0%	21.0%	21.0%	21.0%	21.0%	21.0%	21.0%	21.0%	21.0%
增加(減少)是由於：
州所得税，扣除聯邦所得税福利	3.9	3.1	8.2	1.0	6.3	4.7	2.1	6.5	6.7
合格NDT基金收入	7.2	14.2	—	—	—	—	—	—	—
投資税收抵免的攤銷，包括按基差計算的遞延税	(0.5)	(0.9)	(0.2)	—	(0.1)	(0.2)	(0.1)	(0.2)	(0.3)
植物基礎差異	(1.4)	—	(0.5)	(6.7)	(0.9)	(1.7)	(2.0)	(0.7)	(2.3)
生產税抵免和其他抵免	(0.8)	(1.5)	—	—	—	—	—	—	—
非控制利益	(0.6)	(1.1)	—	—	—	—	—	—	—
超額遞延攤銷	(4.7)	—	(8.5)	(2.5)	(7.9)	(19.4)	(17.9)	(15.6)	(23.9)
其他	0.1	(0.5)	0.3	0.2	—	(0.3)	0.4	0.7	(1.2)
有效所得税税率	24.2%	34.3%	20.3%	13.0%	18.4%	4.1%	3.5%	11.7%	—%

105

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)



	截至2018年3月31日止的三個月
	埃克倫	世代	科米德	太平洋經濟合作組織	BGE	菲	百事	DPL	王牌
美國聯邦法定利率	21.0%	21.0%	21.0%	21.0%	21.0%	21.0%	21.0%	21.0%	21.0%
增加(減少)是由於：
州所得税，扣除聯邦所得税福利	4.1	2.4	8.2	(3.9)	6.3	4.6	1.7	6.3	6.6
合格NDT基金收入	(0.4)	(1.3)	—	—	—	—	—	—	—
投資税收抵免的攤銷，包括按基差計算的遞延税	(1.3)	(4.3)	(0.2)	(0.1)	(0.1)	(0.2)	(0.1)	(0.2)	(0.3)
植物基礎差異	(2.7)	—	0.1	(14.2)	(0.7)	(2.6)	(3.4)	(1.3)	(2.6)
生產税抵免和其他抵免	(2.8)	(9.5)	(0.1)	—	—	—	—	—	—
非控制利益	(0.7)	(2.5)	—	—	—	—	—	—	—
超額遞延攤銷	(6.0)	—	(7.5)	(4.8)	(8.6)	(10.6)	(12.8)	(7.9)	(8.7)
其他	(2.8)	(1.3)	0.3	0.2	—	—	(0.3)	0.5	(3.5)
有效所得税税率	8.4%	4.5%	21.8%	(1.8)%	17.9%	12.2%	6.1%	18.4%	12.5%

所得税不確定性的核算

截至2019年3月31日和2018年12月31日，登記人享有下列未獲承認的税收優惠：



	埃克倫		世代		科米德		太平洋經濟合作組織		BGE		菲		百事		DPL		王牌
March 31, 2019	$	448	$	411	$	—	$	—	$	—	$	45	$	—	$	—	$	14



	埃克倫		世代		科米德		太平洋經濟合作組織		BGE		菲		百事		DPL		王牌
2018年12月31日	$	477	$	408	$	2	$	—	$	—	$	45	$	—	$	—	$	14

2016年，税務法院裁定，Exelon無權推遲其1999年類似實物交換交易的收益。除了與延期收益有關的税收和利息以外，税務法院還裁定，Exelon有責任支付相應的罰款和利息。Exelon公司已全額支付了2017年税務法院裁決所產生的攤款。2017年9月，埃克森向美國第七巡迴上訴法院就税務法院的裁決提出上訴。2018年10月，美國第七巡迴上訴法院確認了税務法院的裁決。Exelon提交了一份請願書，要求重新審理第七巡迴法院的裁決，但第七巡迴法院在2018年12月拒絕了這一請求。

2019年第一季度，埃克森選擇不再尋求美國最高法院的進一步審查。因此，在2019年第一季度，Exelon和ComEd的未確認税收福利分別減少了約3 300萬美元和200萬美元。

合理情況下，未獲確認的免税額可在報告日期後12個月內大幅增加或減少。

結清所得税審核、退款要求和訴訟

截至2019年3月31日，Exelon、世代、PHI和ACE擁有約4.25億美元、4.11億美元、1400萬美元和1400萬美元未獲承認的聯邦和州税收優惠，由於完成審計、可能的和解和待決法院案件的結果，這些福利可能在報告日期後的12個月內大幅減少。在上述未獲確認的税收優惠中，Exelon和世代擁有4.11億美元，如果得到承認，將

106

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

降低有效税率。與PHI和ACE有關的未獲承認的税收優惠，如果得到承認，可能會列入今後受管制的基本税率，而這一比例將不會對實際税率產生影響。

13。核退役(Exelon和Generation)

核退役資產退休義務(Exelon和世代)

發電公司在其經營許可證到期後，有法律義務使其核電站退役。為了估計與其核發電站有關的財務會計和報告目的退役義務，世代公司使用了一個概率加權、折扣現金流模型，該模型以單位為基礎，考慮包括重大估計和假設在內的多種結果情景，並以退役成本研究、成本升級率、概率現金流模型和貼現率為基礎。發電公司每年更新其ARO，除非情況需要更頻繁地更新，這是基於對更新的成本研究的審查和對分配給各種情景的成本升級因素和概率的年度評估。

下表提供了從2018年12月31日至2019年3月31日Exelon‘s和世代的綜合資產負債表中反映的核退役ARO的前滾：



2018年12月31日核退役^(a)(b)	$	10,005
淨增加的原因是未來現金流量估計數的變化和時間安排	223
吸積費用	120
與退役工廠有關的費用	(19		)
2019年3月31日核武退役^(a)(b)	$	10,329

_________


(a)	包括截至2019年3月31日和2018年12月31日ARO的流動負債4 100萬美元和2 200萬美元，這一數額被列入Exelon‘s和世代綜合資產負債表的其他流動負債。


(b)	包括與Oyster Creek有關的7.6億美元和7.72億美元的ARO，分別於2019年3月31日和2018年12月31日在Exelon‘s和世代的綜合資產負債表中被列為待出售的負債。更多信息見注3-合併、收購和處置。

在截至2019年3月31日的三個月內，Exelon‘s和世代的核ARO總量增加了約3.24億美元，主要反映了2019年第一季度完成的ARO更新的影響以及由於時間的推移而增加的ARO負債。2019年第一季度的ARO更新包括增加約3.3億美元，以改變某些經濟受到挑戰的核電站的假定退休時間概率，並減少1.1億美元用於TMI的訂正退役費用估計數，其中包括工地特定的退役規劃活動，預計將於2019年9月關閉。TMI ARO調整額約為8 500萬美元，導致Exelon公司和世代公司的業務和綜合收入綜合報表中的運營和維護費用減少。更多信息見注8-工廠提前退休。

NDT基金(Exelon和世代)

截至2019年3月31日和2018年12月31日，Exelon和世代的NDT基金分別為133.45億美元和12.695億美元。NDT基金包括分別於2019年3月31日和2018年12月31日與Oyster Creek NDT基金相關的8.81億美元和8.9億美元，這些基金被歸類為Exelon‘s和世代綜合資產負債表中持有的資產。關於宣佈出售牡蠣溪的額外信息，見注3-合併、收購和處置。NDT基金還包括截至2019年3月31日和2018年12月31日NDT基金當前部分的1.63億美元和1.44億美元，這些資金被列入Exelon‘s和世代綜合資產負債表的其他流動資產。關於NDT基金活動的更多信息，見注17-補充財務信息。

NRC最低供資要求(Exelon和世代)

核管制委員會的條例規定，核發電設施的許可證持有人必須有合理的保證，即在設施壽命結束時，資金將達到規定的最低數額，以使其退役。

107

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

世代公司於2019年4月1日向NRC提交了除錫安站以外的所有機組的兩年期退役供資狀況報告，該報告已列入ZionSolutions公司提交給NRC的另一份報告。情況報告顯示，截至2018年12月31日，除克林頓和桃底單元1外，所有單位都有足夠的退役資金保證。截至2019年2月28日，由於市場復甦，克林頓表現出足夠的最低限度資金保證，不需要採取進一步行動。這一示威也包括在2019年4月1日提交的報告中。作為前太平洋經濟合作組織的一家工廠，對桃底1號機組退役的財務保證是由NDT基金、從太平洋經濟合作組織納税者收取的款項以及根據批准的PAPUC費率調整這些費用的能力提供的。除PAPUC根據關税提交的文件外，不需要採取任何額外的行動。參見注15-Exelon 2018表10-K表中的資產退休義務，以瞭解從太平洋經濟合作組織差餉繳納人收集的退役費用數額。

14。退休金(所有登記員)

Exelon發起人為所有在職僱員定義了福利養老金計劃和其他退休後福利計劃。實質上，2001年1月1日或以後僱用的非工會僱員和選舉工會僱員都參加現金餘額養老金計劃。從2009年1月1日起，幾乎所有新僱傭的工會代表僱員都參加現金餘額養老金計劃.自2018年2月1日起，大多數新聘用的代工和英國證券交易所(BSC)無代表員工都沒有資格領取養老金福利，而是有資格在Exelon定義的繳費儲蓄計劃中獲得強化的非自由支配的僱主繳款。自2018年1月1日起，大多數新聘用的無代表僱員不符合領取OPEB福利的資格，以當地614為代表的僱員不符合領取退休人員醫療福利的資格。

自2019年1月1日起，Exelon將Exelon公司現金餘額養卹金計劃(CBPP)併入Exelon公司退休計劃(ECRP)。合併這些計劃並不改變向計劃參與人提供的福利，因此對Exelon的養卹金義務沒有任何影響。然而，從2019年開始，與CBPP和ECRP有關的精算損失和收益將按合併的ECRP的參與人平均剩餘服務期而不是每項計劃攤銷。

確定的福利-養卹金和其他退休後福利

在2019年第一季度，Exelon收到了其養卹金和OPEB的最新估值，以反映截至2019年1月1日的實際普查數據。這一估值使養卹金和項目廳的債務分別增加了7 500萬美元和3 600萬美元。此外，累積的其他綜合虧損增加了3，900萬美元(税後)，監管資產和負債分別增加了5，300萬美元和500萬美元。

2019年由Exelon贊助的計劃的大部分養老金福利成本是使用計劃資產的預期長期回報率7.00%和4.31%的貼現率計算的。2019年其他退休後福利成本的大部分計算方法是，計劃資產的預期長期回報率為6.67%，折現率為4.30%。

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合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

所有計劃的定期淨收益成本的一部分在綜合資產負債表內資本化。下表列出了Exelon公司截至2019年3月31日和2018年3月31日三個月資本化前的定期福利淨費用構成部分。



	養卹金福利三個月到3月31日，						其他退休後福利三個月到3月31日，
	2019			2018			2019			2018
定期淨收益成本的組成部分：
服務成本	$	89		$	101		$	24		$	28
利息成本	221			201			47			43
資產預期收益	(307		)	(312		)	(38		)	(43		)
攤銷：
前期服務成本(效益)	—			—			(45		)	(46		)
精算損失	104			157			11			16
週期淨收益成本	$	107		$	147		$	(1	)	$	(2	)

以下金額代表了Exelon‘s、世代’s、ComEd‘s、PECO’s、BGE‘s、PHI’s、Pepco‘s、DPL’s以及ACE的養老金和退休後福利計劃費用。就Exelon而言，服務費用部分包括在截至3月31日、2019年和2018年3月31日的三個月的運營和維護費用以及不動產、廠房和設備淨額中，而非服務費用部分則包括在截至2018年3月31日、2019年和2018年3月31日的其他淨資產和管理資產中。除Exelon外，除Exelon外，服務費用和非服務費用部分包括在運營和維護費用以及不動產、廠場和設備中，淨列入截至2018年3月31日、2019年和2018年3月31日三個月的合併財務報表。



	三個月結束三月三十一日，
養卹金和其他退休後福利費用	2019		2018
埃克倫	$	106	$	145
世代	31		51
科米德	24		45
太平洋經濟合作組織	2		5
BGE	16		15
菲	23		15
百事	6		4
DPL	4		—
王牌	4		3

109

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

確定的繳款節約計劃

登記人員參加由Exelon贊助的各種401(K)規定的繳款儲蓄計劃。該計劃符合“國際税務條例”的適用條款，並允許僱員按照規定的指導原則貢獻一部分税前和/或税後收入。所有註冊人都與員工繳款的百分比相匹配，但不得超過某些限制。下表分別列出截至2019年3月31日和2018年3月31日終了的三個月內對節約計劃的相應繳款。



	三個月結束三月三十一日，
儲蓄計劃與供款相匹配	2019		2018
埃克倫	$	31	$	32
世代	13		15
科米德	7		7
太平洋經濟合作組織	2		2
BGE	2		2
菲	4		3
百事	1		1
DPL	1		1
王牌	1		—

15。累計其他綜合收入的變化(Exelon和世代)

下表按構成部分列出截至2019年3月31日和2018年3月31日三個月累計其他綜合收入(損失)(AOCI)的變化情況：



截至2019年3月31日止的三個月	現金流量風險損益			有價證券未變現收益(虧損)		養卹金和非退休金退休福利計劃項目			外國貨幣項目			奧西對未合併附屬公司的投資			共計
埃克倫^(a)
期初餘額	$	(2	)	$	—	$	(2,960	)	$	(33	)	$	—		$	(2,995	)
改敍前的保監處	—			—		(38		)	2			(1		)	(37		)
從AOCI重新分類的金額^(b)	—			—		20			—			—			20
淨電流-週期保監室	—			—		(18		)	2			(1		)	(17		)
期末餘額	$	(2	)	$	—	$	(2,978	)	$	(31	)	$	(1	)	$	(3,012	)
世代^(a)
期初餘額	$	(4	)	$	—	$	—		$	(33	)	$	(1	)	$	(38	)
改敍前的保監處	—			—		—			2			(1		)	1
從AOCI重新分類的金額	1			—		—			—			—			1
淨電流-週期保監室	1			—		—			2			(1		)	2
期末餘額	$	(3	)	$	—	$	—		$	(31	)	$	(2	)	$	(36	)

110

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)



截至2018年3月31日止的三個月	現金流量風險收益(虧損)			有價證券未變現收益(虧損)			養卹金和非退休金退休福利計劃項目				外國貨幣項目			奧西對未合併附屬公司的投資			共計
埃克倫^(a)
期初餘額	$	(14	)	$	10		$	(2,998	)	^(d)	$	(23	)	$	(1	)	$	(3,026	)
改敍前的保監處	8			—			18				1			—			27
從AOCI重新分類的金額^(b)	—			—			44				—			—			44
淨電流-週期保監室	8			—			62				1			—			71
採用確認和計量金融資產和負債標準的影響^(c)	—			(10		)	—				—			—			(10		)
期末餘額	$	(6	)	$	—		$	(2,936	)		$	(22	)	$	(1	)	$	(2,965	)
世代^(a)
期初餘額	$	(16	)	$	3		$	—			$	(23	)	$	(1	)	$	(37	)
改敍前的保監處	7			—			—				(1		)	—			6
從AOCI重新分類的金額	—			—			—				—			—			—
淨電流-週期保監室	7			—			—				(1		)	—			6
採用確認和計量金融資產和負債標準的影響^(c)	—			(3		)	—				—			—			(3		)
期末餘額	$	(9	)	$	—		$	—			$	(24	)	$	(1	)	$	(34	)

_________


(a)	所有款項都扣除了税收和非控制利益。括號中的數額代表AOCI的減少。


(b)	有關這些重新分類的詳細信息，請參閲下一個表。


(c)	Exelon前瞻性地採用了新的金融資產和負債的確認和計量標準。該標準於2018年1月1日採用，使Exelon和世代的留存收益增加，累計其他綜合損失分別為1 000萬美元和300萬美元。重新分類的數額與Rabbi信託基金有關。更多信息見注1-Exelon 2018 Form 10-K的重要會計政策。


(d)	Exelon公司很早就採用了新的標準，對AOCI的某些税收影響進行了重新分類。該標準於2017年12月31日追溯採用，導致Exelon留存收益增加，累計其他全面虧損5.39億美元，主要涉及與Exelon養卹金和OPEB債務有關的遞延所得税。更多信息見注1-Exelon 2018 Form 10-K的重要會計政策。

111

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

在截至3月31日、2019年和2018年3月31日的三個月內，代工、ComEd、PECO、BGE、PHI、Pepco、DPL和ACE沒有將AOCI改敍為淨收入。下表列出了Exelon在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月內從AOCI調整為淨收入的數額。

截至2019年3月31日止的三個月



有關AOCI組件的詳細信息	產品再分類^(a)			經營報表中受影響的細列項目和綜合收入
	埃克倫
養卹金和其他退休後福利計劃項目的攤銷
前期服務費用^(b)	$	22
精算損失^(b)	(49		)
	(27		)	税前總額
	7			税收利益
	$	(20	)	扣除税額

核準總數	$	(20	)	扣除税額

截至2018年3月31日止的三個月



有關AOCI組件的詳細信息	產品再分類^(a)			經營報表中受影響的細列項目和綜合收入
	埃克倫
養卹金和其他退休後福利計劃項目的攤銷
前期服務費用^(b)	$	23
精算損失^(b)	(83		)
	(60		)	税前總額
	16			税收利益
	$	(44	)	扣除税額

核準總數	$	(44	)	扣除税額

_________


(a)	括號內的數額表示淨收入減少。


(b)	這一AOCI組成部分包括在計算的淨定期養卹金和OPEB成本。更多信息見注14-退休福利。

112

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

下表列出截至2019年3月31日和2018年3月31日終了的三個月內分配給其他綜合收入(損失)各組成部分的所得税福利(費用)：



	三個月結束三月三十一日，
	2019			2018
埃克倫
退休金和非退休金退休後福利計劃：
將先前的服務效益重新歸類為定期效益成本	$	6		$	6
精算損失重新歸類為定期福利費用	(13		)	(22		)
退休金及非退休金退休後福利計劃估值調整	14			(7		)
現金流量套期保值未實現損失的變化	—			(3		)
未合併附屬公司投資未實現損失的變化	—			(1		)
共計	$	7		$	(27	)

世代
現金流量套期保值未實現損益的變化	$	1		$	(3	)
未合併附屬公司投資未實現損失的變化	—			(1		)
共計	$	1		$	(4	)

16。承付款和意外開支(所有登記員)

以下是2018年Exelon 2018年表格10-K中所列承付款和意外開支現況的最新情況。關於PHI合併承諾的補充信息，見注5-Exelon 2018 Form 10-K的合併、收購和處置。

承諾

PHI合併承諾(Exelon、PHI、Pepco、DPL和ACE)。Exelon和PHI的合併在特拉華州、新澤西州、馬裏蘭州和哥倫比亞特區獲得批准。Exelon和PHI同意某些承諾，包括在適用情況下包括：客户利率信貸、能源效率和交付系統現代化方案的供資、綠色可持續發展基金、勞動力發展倡議、慈善捐款、可再生能源和其他必要的承諾。此外，在特拉華州、新澤西州和馬裏蘭州批准合併的命令包括一項“最惠國”條款，該條款一般要求在所有司法管轄區按比例分配合並利益。

以下數額是自購置之日以來記錄的Exelon、PHI、Pepco、DPL和ACE的承付費用總額和截至2019年3月31日的剩餘債務：



描述	預期付款期	埃克倫		菲		百事		DPL		王牌
利率信貸	2016 - 2021	$	264	$	264	$	91	$	72	$	101
能源效率	2016 - 2021	117		—		—		—		—
慈善捐款	2016 - 2026	50		50		28		12		10
配送系統現代化	Q2 2017	22		—		—		—		—
綠色可持續發展基金	Q2 2017	14		—		—		—		—
勞動力發展	2016 - 2020	17		—		—		—		—
其他		29		6		1		5		—
承付款共計		$	513	$	320	$	120	$	89	$	111
剩餘承付款		$	123	$	90	$	71	$	12	$	7

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合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

此外，Exelon致力於在馬裏蘭州、哥倫比亞特區和特拉華州開發或協助商業開發大約37兆瓦的新太陽能發電，估計費用約為1.27億美元，這將為Exelon和世代帶來未來的收益。預計主要為資本性質的投資成本將被確認為已發生並記錄在Exelon和世代的財務報表中。截至2019年3月31日，27輛新一代的MWs已經開發出來，Exelon和世代公司已經花費了9，700萬美元。Exelon還承諾在PJM購買100 MWs的風能。DPL致力於進行三個RFP，採購多達120 MWs的風能RECs，以滿足特拉華州的可再生能源組合標準。DPL已經進行了三個風向REC RFPs中的兩個。第一批40兆瓦的風電REC是在2017年進行的，但沒有達成購買協議。第二個40兆瓦的風電REC部分於2018年進行，最終達成了一項擬議的REC採購協議，該協議於2019年3月獲得了DPSC的批准。第三次也是最後一次的40兆瓦風電REC部分將於2022年進行。

根據各法域的合併批准條件，在規定時期內，百事、DPL和ACE不允許因合併過程中的非自願減員而降低就業水平，並就職位的僱用和調動作出了其他承諾。

商業承諾(所有登記人)。截至2019年3月31日，登記人的商業承諾，即未來事件可能引發的承諾如下：



	埃克倫		世代		科米德		太平洋經濟合作組織		BGE		菲		百事		DPL		王牌
信用證	$	1,480	$	1,455	$	6	$	—	$	2	$	8	$	8	$	—	$	—
擔保債券^(a)	1,597		1,376		51		9		17		40		32		5		3
信託融資擔保	378		—		200		178		—		—		—		—		—
保證租賃剩餘價值^(b)	26		—		—		—		—		26		8		11		7
商業承付款共計	$	3,481	$	2,831	$	257	$	187	$	19	$	74	$	48	$	16	$	10

_________


(a)	擔保書-與合同和商業協議有關的擔保，不包括投標債券。

(b)

如果某些租賃設備和車隊車輛的公允價值在最高租賃期限結束時為零，則為最大潛在義務。與這些資產有關的最長租約期限為3至8年。最低租賃期限結束時的最高潛在債務為6 800萬美元，其中2 200萬美元由Pepco擔保，2 800萬美元由DPL擔保，1 700萬美元由ACE擔保。與這些資產有關的最低租賃期限為1至4年。從歷史上看，擔保下的付款沒有支付，PHI認為根據擔保要求付款的可能性微乎其微。

核保險(Exelon和世代)。發電企業要承擔責任、財產損失和與其任何核電站發生的重大事件有關的其他風險。代工通過保險和其他行業風險分擔條款，減輕了對這些風險的財務風險敞口。

頒佈“價格-安德森法”的目的是確保為美國任何一家經許可的核設施發生的事故所引起的公共責任索賠提供資金，並限制核反應堆所有者對任何單一事件提出的此類索賠的賠償責任。截至2019年3月31日，目前每起事故的賠償責任限額為141億美元，可能會因通貨膨脹的影響和許可證反應堆數量的變化而改變。考慮到通脹影響的變化至少每五年發生一次，最後一次調整將於2018年11月1日生效。根據“價格-安德森法”，一代人通過購買私人核能責任保險，將財政保護維持在與私人來源提供的責任保險數額相等的水平，以支付在發生事故時可能發生的公共責任索賠。從2017年1月1日起，每個運營地點所需購買的核能責任保險金額為4.5億美元。超過這一數額的索賠是通過強制參加金融保護池來支付的，這是“普賴斯安德森法案”的要求，該法案為公共責任索賠提供了每起事故額外136億美元的資金。參與這一二級金融保護池要求每個反應堆的經營者為任何超過主要財政保護層的單一事件按比例分攤費用。Exelon公司在這一次級層中所佔份額約為31億美元，但在這一次級層下應支付的任何款項每年不得超過4.54億美元。

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合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

此外，美國國會還可以對核工業採取增加税收的措施，為一次事故支付超過141億美元限額的公共責任索賠。

作為2014年4月1日執行Nosa協議的一部分，世代執行了一項賠償協議，根據該協議，世代同意賠償EDF及其附屬公司因與CENG核電廠或其運營有關的任何未來核事故(如“價格-安德森法案”中的定義)而可能引起的第三方索賠。Exelon保證這代人在此賠償下的義務。參見注2-Exelon 2018 Form 10-K表中可變的利益實體，以獲得與CENG有關的新一代業務的更多信息。

發電公司每年必須向核管制委員會報告目前的財產保險水平和來源，證明發電公司擁有足夠的財政資源，以便在發生事故時穩定和淨化反應堆和反應堆站場址。目前，為每個設施維護的財產保險是通過從尼爾購買的保險單提供的，尼爾是一個行業共同保險公司，世代是該公司的成員之一。

尼爾可以通過良好的操作經驗向其成員宣佈分發。最近幾年，Neil已經向其成員發佈了它的版本，但是下一代無法預測未來發行的水平，也無法預測它們是否會繼續下去。

會員向尼爾支付的保費，亦須以追溯保費的形式，就不利的損失情況作出潛在的評估。自1973年成立以來，尼爾從未評估過這一追溯性溢價，而“一代”無法預測未來評估的水平(如果有的話)。目前，發電公司每年可追溯的最高保費義務總額約為3.35億美元。Neil要求其成員保持投資級信用評級，或通過提供財務擔保、信用證、存款溢價或其他擔保手段，確保其年度追溯性溢價義務的可收集性。

Neil為每個核電站提供“一切風險”財產損害、去污和提前退役保險，以彌補因事故或恐怖行為而造成的損失。如果決定將該設施退役，保險收益的一部分將分配給一個基金，NRC要求該基金維持該基金，以提供該設施的退役服務。在發生保險損失的情況下，世代無法預測向發電公司提供保險收益的時間和可以獲得的此類收益的數額。如果一項或多項恐怖主義行為在一項或多項保險規定的第一次意外財產損害的12個月內造成意外財產損害，Exelon公司的最高賠償總額將為32億美元，加上保險人可從再保險、賠償和適用於此類損失的任何其他來源賠償所有此類損失的額外數額。

對於其保險損失，發電公司是自保的，只要損失在可扣減或超過保險金額的範圍內。沒有保險的損失和其他費用，如果不能從保險公司或核工業收回，也可以由世代承擔。任何這類損失都可能對Exelon公司和世代公司的財務狀況、經營結果和現金流產生重大不利影響。

環境補救事項

總幹事(所有登記員)。登記員的業務過去和將來可能需要大量開支才能遵守環境法。此外，根據聯邦和州環境法，登記人一般要對目前或以前擁有的財產以及由其產生的危險物質污染的財產的環境污染進行補救的費用。登記人擁有或租賃了若干不動產包裹，包括其經營或其他人的經營可能導致被環境法認為危險的物質污染的地塊。此外，書記官長目前正在參與已存放危險物質的場址有關的若干訴訟，今後可能會受到更多的訴訟。除非另有披露，否則登記冊無法合理估計它們在這些或由登記人、環境機構或其他人確定的額外場址是否會因額外的調查和補救費用而承擔重大責任，或這些費用是否可向包括客户在內的第三方收回。額外費用可能對書記官長的財務報表產生重大不利影響。

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合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

MGP站點(Exelon、ComEd、PECO、BGE、PHI和DPL)。ComEd、PECO、BGE和DPL確定了以前的MGP或氣體淨化活動已經或可能導致現場實際污染的地點。幾乎所有這些地點都有額外的PRPS，它們可能分擔對每個地點進行最終補救的責任。


•	ComEd確定了42個地點，其中21個已經得到伊利諾伊州環保局或美國環保局的補救和批准，21個目前正在進行某種程度的積極研究和/或補救。ComEd預計，這些站點的大部分補救工作將至少持續到2023年。


•	太平洋經濟合作組織確定了26個場址，其中17個已按照適用的巴勒斯坦權力機構DEP規章要求進行補救，9個目前正在進行某種程度的積極研究和/或補救。太平洋經合組織預計，這些地點的大部分補救工作至少將持續2022年。


•	專家諮詢小組確定了13個場址，其中9個已得到MDE的補救和批准，4個需要某種程度的補救和/或正在進行的活動。BGE預計，這些地點的大部分補救工作至少將持續到2019年。


•	DPL確定了3個地點，其中2個已完成補救工作，並得到MDE或特拉華州自然資源和環境管制司的批准。其餘的場地正在研究中，預計該地點的所需費用不會是實質性的。

MGP和氣體淨化場址的歷史性質以及許多場址已被掩埋和重新建造的事實，影響到在初步取樣和確定補救活動的確切範圍和方法之前確定最終費用的精確估計的能力。管理層在每次研究時使用所有可用信息確定其最佳補救成本估計，包括ComEd和PECO的概率和確定性建模，以及適用的國家環境機構目前要求的補救標準。在完成任何重大清理之前，每個場地補救計劃都由適當的國家環境機構批准。

根據國際商會的一項命令，ComEd和PECO根據天然氣分配率案件與PAPUC達成和解，目前正在通過客户費率收回前MGP設施場址的環境補救費用。關於相關監管資產的補充信息，請參見附註6-監管事項。雖然BGE和DPL沒有MGP清潔成本的騎手，但在歷史上，他們在分配費率上得到了實際清潔成本的回收。

截至2019年3月31日和2018年12月31日，登記冊已在各自的綜合資產負債表中累積了下列其他流動負債和其他遞延貸項及其他負債中的環境負債未貼現額：



March 31, 2019	總環境調查和補救儲備		總成本相關的部分 MGP調查和修復
埃克倫	$	486	$	347
世代	108		—
科米德	320		318
太平洋經濟合作組織	27		25
BGE	5		4
菲	26		—
百事	24		—
DPL	1		—
王牌	1		—

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合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)



2018年12月31日	總環境調查和補救儲備		總成本相關的部分 MGP調查修復
埃克倫	$	496	$	356
世代	108		—
科米德	329		327
太平洋經濟合作組織	27		25
BGE	5		4
菲	27		—
百事	25		—
DPL	1		—
王牌	1		—

Cotter公司(Exelon和世代)。美國環保局建議科特公司(Cotter Corporation)，一家前ComEd子公司，它可能要對密蘇裏州西湖垃圾填埋場的放射性污染承擔責任。2000年，ComEd把Cotter賣給了一個沒有關聯的第三方.作為出售的一部分，ComEd同意賠償Cotter與西湖填埋場有關的任何責任。與Exelon公司2001年的重組有關，賠償Cotter的這一責任移交給了世代公司。包括Cotter在內，有三個PRPS參與了西湖垃圾填埋場的補救程序。“世代調查”確定了其他一些可能也是PRPS的當事方，他們有可能對最終補救辦法作出貢獻。目前正在進行進一步調查。

2018年9月，環保局發佈了關於選擇最終補救辦法的決定(Rod)修正案記錄。羅德修改了環境保護局先前提出的部分挖掘放射性材料的計劃，減少了挖掘深度。該杆還允許不同深度的挖掘取決於放射性濃度。環保局和PRPS正在就設計和實施Rod補救措施的同意協議進行談判，談判預計將於2020年第一季度完成。考慮到目前環境保護局的技術要求和PRPS在充分執行補救措施方面預計將發生的總費用，補救措施的估計費用約為2.8億美元，包括在未計折扣的基礎上增加費用，這筆費用將分配給最後一組PRPS。世代公司已經確定，與環境保護局部分挖掘和強化填埋場覆蓋補救措施有關的損失是可能的，並在上表中記錄了一項負債，這反映了管理層對Cotter可分配的最終成本份額的最佳估計。鑑於這一責任的連帶性質，世代最終賠償責任的規模將取決於實施所需補救措施的實際成本，以及與最後一組PRPS的任何費用分攤安排的性質和條款。因此，一旦這些不確定因素得到解決，最終成本和世代的相關可分配份額就有可能大相徑庭，這可能對Exelon和世代的未來財務報表產生重大影響。

另一個PRPS表示，它將向Cotter提出捐款索賠，以防止地下火災蔓延到據信已處置放射性材料的西湖填埋場的那些地區。目前，Exelon和Generation沒有足夠的資料來評估這一索賠，因此無法估計損失的範圍(如果有的話)。因此，沒有記錄潛在繳款索賠的賠償責任。然而，這一問題的解決有可能對Exelon和世代的財務報表產生重大的不利影響。

2018年1月，環保署通知PRPS，它將開始對西湖垃圾填埋場的地下水狀況進行額外的調查和評估。2018年9月，PRPS商定了一項“行政解決協議”和“關於同意PRPS執行地下水RI/FS的命令”。該倡議的目的是確定來自西湖填埋場的任何地下水污染的性質和程度，並評價補救辦法。發電公司估計，地下水RI/FS的未貼現費用約為2 000萬美元。世代公司確定了與RI/FS相關的損失是可能的，並在上表中記錄了一項負債，該負債反映了管理層對Cotter在PRPS中的可分配成本份額的最佳估計。此時，新一代無法預測可能或在多大程度上需要開展補救活動，因此無法估計超出與RI/FS部分相關的合理範圍的反應費用損失範圍。然而，這一問題的解決有可能對Exelon和世代的未來財務報表產生重大的不利影響。

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合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

2011年8月，美國司法部通知科特説，在密蘇裏州聖路易斯附近的一個名為拉蒂大道(Latty Avenue)的舊儲存和後處理設施中，政府對低放射性殘留物造成污染的清潔成本被認為是一項PRP。作為銷售Cotter的一部分，ComEd的賠償責任中包括了Latty Avenue站點。這些放射性殘留物最初是在美國政府曼哈頓項目的鈾礦石加工過程中產生的。科特於1969年購買了這些殘留物，以便在拉蒂大道設施進行初步加工，以便隨後提取鈾和金屬。1976年，NRC發現，拉蒂大道遺址的輻射水平超過了NRC清除陸地污染的標準。美國陸軍工兵團根據FUSRAP提供的資金對Latty大道進行了調查和補救。司法部尚未正式通知PRPS它正在尋求的金額，但據信從所有PRPS獲得的金額約為9000萬美元。根據自2011年以來的一系列年度協議，司法部和PRPS將訴訟時效延長至2019年8月，以便能夠進行解決問題的討論。發電公司已確定，根據其與Cotter的賠償協議，與此事項有關的損失很可能發生，並記錄了一項估計賠償責任，已列入上表。

從2012年2月開始，美國密蘇裏州東區地區法院提起了多起訴訟。被告包括Exelon、Generation和ComEd，這些人後來都被駁回，而Cotter仍然是被告。這些訴訟稱，居住在北聖路易斯地區的個人由於Cotter在處理、運輸、儲存、處理和(或)處置放射性物質方面的疏忽或魯莽行為而患上某種形式的癌症或其他嚴重疾病。原告根據“價格-安德森法案”提出了公共責任要求。他們的州法律對過失、嚴格的責任、情感上的痛苦和醫療監控的要求已經被駁回。如果發現對Cotter的賠償責任，很可能由於上文所述的Cotter的賠償責任，新一代將承擔經濟責任。法院駁回了一些不合時宜的訴訟，並在上訴中維持原判。科特和其餘的原告已經根據法院的命令進行了和解討論.2018年第二季度，“新一代”確定，根據和解程序的進展，可能發生損失，並記錄了一項非重大責任。

本寧路遺址(Exelon，世代，PHI和Pepco)。2010年9月，菲律賓國際環境保護局收到了環保局的一封信，其中確認本寧路站點是可能造成阿納科斯蒂亞河下游污染的六個陸基站點之一。該地點的一部分以前是Pepco能源服務發電設施的所在地。該發電設施於2012年6月停用，工廠結構拆除於2015年7月完成。該網站的其餘部分由百事傳輸和分銷服務中心組成，該中心仍在運營中。2011年12月，美國哥倫比亞特區地區法院批准了Pepco和Pepco Energy Services與Dee簽署的一項同意書，其中要求Pepco和Pepco能源服務公司對本寧路場址和鄰近的Anacostia河約10至15英畝的部分進行補救調查/可行性研究。RI/FS將為本寧公路工地和與該地點有關的Anacostia河沉積物的補救行動奠定基礎。“同意令”沒有規定Pepco或Pepco Energy Services必須支付或執行任何補救工作，但預計DOEE將指望Pepco和Pepco Energy Services負責清理河流中確定可歸因於本寧路場址的任何情況。根據Exelon公司2016年3月23日對PHI的收購，Pepco能源服務公司被轉移到了世代公司。

自2013年以來，Pepco和Pepco能源服務公司(現在的一代)一直在開展國際扶輪的工作，並向指定參展商提交了多份國際扶輪報告草稿。一旦國際扶輪的工作完成，百事和世代將發佈一份“最終”的國際扶輪報告草稿，供投資商和公眾審閲和評論。之後，Pepco和世代將着手開發一個FS，以評估提交給DOEE的可能的補救方案。法院已訂出一份時間表，以便在2021年9月16日前完成國際扶輪和金融服務，並獲得指定參事人的批准。

在DEE批准最終的RI和FS報告後，Pepco和世代將履行他們根據同意令所承擔的義務。屆時，指定經營實體將擬訂一項關於進一步應對行動的擬議計劃。在考慮公眾對擬議計劃的意見後，指定經營機構會發出一份決定紀錄，列明任何需要採取的進一步迴應行動。Phi公司、Pepco公司和世代公司確定，與這一事項有關的損失很可能發生，並已累積了一項估計負債，該估計負債列於上表。

Anacostia河潮汐河段(Exelon、PHI和Pepco)。伴隨着Pepco和GenerationsBenning RI/FS的演出，Dee和某些聯邦機構一直在進行一個單獨的RI/FS，重點是從馬裏蘭州-哥倫比亞特區邊界線以北延伸到Anacostia河和Potomac河匯合處的Anacostia河的整個潮間帶。2016年3月，杜伊發佈了這條河的草圖-

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合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

國際扶輪報告供公眾審閲及評論。河流範圍的國際扶輪吸收了百事公司和百事能源服務公司進行的河流取樣的結果，作為本寧國際扶輪/能源服務的一部分，以及鄰近河段的其他地點的業主所進行的類似抽樣工作，以及由指定經營機構的承辦商進行的補充河流抽樣。指定經營實體請Pepco與負責沿河其他地點的締約方一起參加一個“協商工作組”，為今後處理整個河流潮間帶的補救行動提供投入，並確保與目前正在進行的其他河流清理工作進行適當協調，包括清理本寧RI/FS造成的本寧路附近河段。Pepco答覆説，它將參加協商工作組，但它的參與並不是接受除上述在本寧路工地進行的工作之外的任何財務責任。2018年4月，Doee發佈了一份補救性調查報告草稿，供公眾審查和評論。Pepco向國際扶輪社草案提交了書面意見，並參加了一次公開聽證會。Pepco繼續酌情向各機構、政府官員、社區組織和其他主要利益攸關方開展外聯工作。2018年5月，哥倫比亞特區議會將完成決定記錄的截止日期從2018年6月30日延長到2019年12月31日。對Pepco在調查費用中所佔份額的適當負債已經累積，並已列入上表。儘管Pepco已經確定補救費用很可能會發生，但Pepco目前無法估計合理可能的損失範圍，也沒有對這些未來費用承擔任何責任。各機構正在編寫一份關於潛在補救辦法及其估計費用的可行性研究草案，預計將於2019年晚些時候完成，屆時Pepco很可能更有能力估計損失的範圍。

除了與上述補救程序有關的活動外，還有一項補充的法定方案，要求進行評估，以確定是否有任何自然資源因正在補救的污染而受到損害，如果是，則由聯邦制定一項計劃，對這些資源負責的國家和地方受託人，使其恢復到環境污染物損害前的狀況。如果自然資源未恢復，則可向負責釋放污染物的一方尋求損害賠償。對自然資源損害(NRD)的評估通常是在清理之後進行的，因為清理工作有時也有效地恢復了棲息地。2018年第二季度，百事公司意識到，董事會正處於這一進程的初期階段，往往需要許多年才能完成補救決定。Pepco的結論是，與NRD最終評估有關的損失是合理的。由於評估過程的早期階段，無法合理估計損失的範圍。

訴訟和管理事項

石棉人身傷害索賠(Exelon和世代)。Generation公司為與石棉相關的人身傷害索賠保留在某些設施中，這些設施目前屬於世代公司，或者以前是由ComEd和PECO擁有的。估計負債按未貼現的方式入賬，不包括與處理這些事項有關的估計法律費用，這些費用可能是重大的。

截至2019年3月31日和2018年12月31日，新一代記錄的與石棉有關的人身傷害索賠估計負債分別約為7 700萬美元和7 900萬美元。截至2019年3月31日，這一數額中約有2 500萬美元與提交給世代的239項未決索賠有關，其餘5 200萬美元用於根據精算假設和分析，估計到2050年將出現的與石棉有關的身體傷害索賠，這些索賠每年更新一次。按季度計算，新一代根據預計收到的索賠和預期索賠付款的數量監測實際經驗，並評估是否需要調整估計負債。

有一個合理的可能性，Exelon可能有額外的風險，估計未來石棉相關身體傷害索賠超過應計金額，而增加可能會對Exelon和世代的財務報表產生重大不利影響。

埃弗雷特市增税融資協議(Exelon and世代)。2017年4月10日，埃弗雷特市請求馬薩諸塞州經濟援助協調委員會(EACC)撤銷與神祕單元8和9有關的1999年增税融資協議(TIF協議)，理由是對神祕單元8和9的總投資與“TIF協議”中規定的投資有重大差異。EACC的一個三人小組就該市的請願書舉行了一次行政聽證會.2017年11月30日，聽證會發布了一項暫時性決定，駁回了倫敦金融城的請願書，認為沒有任何實質性的虛假陳述可以證明撤銷“TIF協議”是合理的。2017年12月13日，EACC全體會議通過了這項暫定決定。2018年1月12日，紐約市在馬薩諸塞州提起訴訟

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合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

高等法院除其他外，要求法院撤銷EACC的裁決，批准紐約市關於取消該項目和TIF協議的請求，並在“TIF協議”期間因涉嫌少繳税款而判給城市損害賠償金。一代人強烈反對該市向EACC提出的索賠，並將繼續在馬薩諸塞州高等法院的訴訟中這樣做。一代人仍然認為倫敦金融城的主張缺乏價值。因此，世代沒有記錄因這種撤銷而產生的付款責任，也無法估計與任何此種撤銷有關的合理可能的損失範圍(如果有的話)。此外，合理的可能是，今後評估的財產税，包括在現行TIF協定於2019年到期後徵收的物業税，可能對新一代的業務結果和現金流量產生重大影響。

總幹事(所有登記員)。書記官長參與其他各種訴訟事項，這些案件在正常的業務過程中得到辯護和處理。評估一項損失是否可能或合理地可能，以及是否損失或一系列損失是可估計的，往往涉及一系列關於未來事件的複雜判斷。書記官長對可能發生的這種損失保持應計數額，並作出合理的估計。管理層有時無法估計合理可能的損失數額或範圍，特別是在以下情況下：(1)所要求的損害賠償不確定；(2)訴訟程序處於早期階段；(3)這些事項涉及新的或尚未解決的法律理論。在這種情況下，對這類事項的時間或最終解決存在相當大的不確定性，包括可能的最終損失。

17。補充財務資料(所有註冊主任)

業務信息補充説明

下表提供了截至2019年3月31日和2018年3月31日三個月登記冊業務和綜合收入綜合報表的補充資料。



	截至2019年3月31日止的三個月
	埃克倫			世代			科米德		太平洋經濟合作組織		BGE		菲		百事		DPL		王牌
其他，淨額
與退役有關的活動：
NDT基金實現淨收益^(a)
監管協議單位^(b)	$	54		$	54		$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
非監管協議單位	54			54			—		—		—		—		—		—		—
NDT基金未實現淨收益
監管協議單位^(b)	379			379			—		—		—		—		—		—		—
非監管協議單位	280			280			—		—		—		—		—		—		—
對NDT基金相關活動的監管抵消^(c)	(348		)	(348		)	—		—		—		—		—		—		—
與退役有關的活動共計	419			419			—		—		—		—		—		—		—
投資收入	12			7			—		1		—		—		—		—		—
與不確定所得税狀況有關的利息收入	1			—			—		—		—		—		—		—		—
AFUDC-股權	22			—			5		3		5		9		6		1		2
非服務淨定期收益成本	5			—			—		—		—		—		—		—		—
其他	8			4			3		—		—		3		1		2		1
其他，淨額	$	467		$	430		$	8	$	4	$	5	$	12	$	7	$	3	$	3

120

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)



	截至2018年3月31日止的三個月
	埃克倫			世代			科米德		太平洋經濟合作組織		BGE		菲		百事		DPL		王牌
其他，淨額
與退役有關的活動：
NDT基金實現淨收益^(a)
監管協議單位^(b)	$	46		$	46		$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
非監管協議單位	56			56			—		—		—		—		—		—		—
NDT基金未實現淨虧損
監管協議單位^(b)	(75		)	(75		)	—		—		—		—		—		—		—
非監管協議單位	(96		)	(96		)	—		—		—		—		—		—		—
對NDT基金相關活動的監管抵消^(c)	24			24			—		—		—		—		—		—		—
與退役有關的活動共計	(45		)	(45		)	—		—		—		—		—		—		—
投資收入	4			2			—		—		—		—		—		—		—
與不確定所得税狀況有關的利息收入	2			1			—		—		—		—		—		—		—
AFUDC-股權	18			—			6		2		4		6		5		1		—
非服務淨定期收益成本	(10		)	—			—		—		—		—		—		—		—
其他	3			(2		)	2		—		—		5		3		1		1
其他，淨額	$	(28	)	$	(44	)	$	8	$	2	$	4	$	11	$	8	$	2	$	1

_________


(a)	已實現收益包括NDT基金投資銷售的利息、股息和已實現損益。


(b)	與監管協議單位有關的已實現和未實現收益(損失)包括在Exelon綜合資產負債表中的監管負債中，以及在世代綜合資產負債表中對附屬公司的非流動應付款。


(c)	包括取消監管協定單位與退役有關的活動，包括取消與這些單位的所有NDT基金活動有關的淨收入税。見注15-2018年表10-K的資產退休義務，以獲得關於核退役核算的更多信息。

下列公用事業税包括在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月的收入和支出中。發電公司的公用事業税費用是指與其零售業務有關的總收據税，公用事業登記人的公用事業税費用是指市政和國家公用事業税，以及與其經營收入有關的總收款税。向客户收取的抵減公用事業税記在“登記冊業務和綜合收入綜合報表”的收入中。



	截至2019年3月31日止的三個月
	埃克倫		世代		科米德		太平洋經濟合作組織		BGE		菲		百事		DPL		王牌
公用事業税	$	223	$	26	$	62	$	34	$	27	$	74	$	69	$	5	$	—



	截至2018年3月31日止的三個月
	埃克倫		世代		科米德		太平洋經濟合作組織		BGE		菲		百事		DPL		王牌
公用事業税	$	235	$	32	$	61	$	33	$	26	$	83	$	77	$	6	$	—

補充現金流信息

下表提供了登記冊截至2019年3月31日和2018年3月31日三個月現金流動綜合報表的補充資料。

121

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)



	截至2019年3月31日止的三個月
	埃克倫		世代		科米德		太平洋經濟合作組織		BGE		菲		百事		DPL		王牌
折舊、攤銷和吸積
財產、廠房和設備^(a)	$	917	$	392	$	219	$	74	$	85	$	127	$	58	$	35	$	25
管制資產攤銷^(a)	143		—		32		7		51		53		36		11		6
無形資產攤銷淨額^(a)	15		13		—		—		—		—		—		—		—
核燃料^(c)	261		261		—		—		—		—		—		—		—
Aro增生^(d)	124		123		—		—		—		—		—		—		—
折舊、攤銷和吸積總額	$	1,460	$	789	$	251	$	81	$	136	$	180	$	94	$	46	$	31



	截至2018年3月31日止的三個月
	埃克倫		世代		科米德		太平洋經濟合作組織		BGE		菲		百事		DPL		王牌
折舊、攤銷和吸積
財產、廠房和設備^(a)	$	926	$	436	$	201	$	68	$	82	$	117	$	53	$	32	$	23
管制資產攤銷^(a)	152		—		27		7		52		66		43		13		10
無形資產攤銷淨額^(a)	13		12		—		—		—		—		—		—		—
能源合同資產和負債攤銷^(b)	3		3		—		—		—		—		—		—		—
核燃料^(c)	287		287		—		—		—		—		—		—		—
Aro增生^(d)	120		120		—		—		—		—		—		—		—
折舊、攤銷和吸積總額	$	1,501	$	858	$	228	$	75	$	134	$	183	$	96	$	45	$	33

_________


(a)	計入“登記冊業務和綜合收入綜合報表”中的折舊和攤銷。


(b)	包括在營業收入或購買的電力和燃料費用中，列入“登記冊業務和綜合收入綜合報表”。


(c)	已購買的電力和燃料費用包括在登記冊業務和綜合收入綜合報表中。


(d)	包括在“註冊人綜合業務和綜合收入報表”中的運營和維持費。

122

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)



	截至2019年3月31日止的三個月
	埃克倫			世代			科米德			太平洋經濟合作組織			BGE			菲			百事			DPL			王牌
其他非現金業務活動：
退休金及非退休金退休後福利費用	$	106		$	31		$	24		$	2		$	15		$	23		$	6		$	4		$	4
權益法投資損失	6			6			—			—			—			—			—			—			—
對無法收回的帳户的備抵	43			—			9			16			8			10			4			4			2
股票賠償成本	28			—			—			—			—			—			—			—			—
其他與退役有關的活動^(a)	(202		)	(202		)	—			—			—			—			—			—			—
能源相關選擇^(b)	37			37			—			—			—			—			—			—			—
與債務成本有關的監管資產攤銷	3			—			—			—			—			1			—			—			—
利率穩定延遲攤銷	(6		)	—			—			—			—			(6		)	(7		)	1			—
債務公允價值調整攤銷	(4		)	(3		)	—			—			—			(1		)	—			—			—
EIMA和FEJA的離散影響^(c)	28			—			28			—			—			—			—			—			—
債務成本攤銷	9			3			1			—			—			1			1			—			—
長期激勵計劃	25			—			—			—			—			—			—			—			—
經營ROU資產攤銷	53			34			1			—			8			9			2			2			1
其他	1			4			(7		)	(2		)	(4		)	(2		)	(3		)	—			(2		)
其他非現金業務活動共計	$	127		$	(90	)	$	56		$	16		$	27		$	35		$	3		$	11		$	5
非現金投融資活動：
未支付的資本支出變動	$	(229	)	$	(93	)	$	(80	)	$	8		$	2		$	(55	)	$	(15	)	$	(17	)	$	(24	)
與ARO更新相關的PPE變化	301			301			—			—			—			—			—			—			—
股票股利	1			—			—			—			—			—			—			—			—

123

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)



	截至2018年3月31日止的三個月
	埃克倫			世代			科米德			太平洋經濟合作組織			BGE			菲		百事			DPL		王牌
其他非現金業務活動：
退休金及非退休金退休後福利費用	$	145		$	51		$	45		$	5		$	14		$	15	$	4		$	—	$	3
權益法投資損失	7			7			—			—			—			—		—			—		—
對無法收回的帳户的備抵	64			11			8			17			8			20		6			8		5
股票賠償成本	29			—			—			—			—			—		—			—		—
其他與退役有關的活動^(a)	(31		)	(31		)	—			—			—			—		—			—		—
能源相關選擇^(b)	(7		)	(7		)	—			—			—			—		—			—		—
與債務成本有關的監管資產攤銷	2			—			1			—			—			1		—			—		—
利率穩定延遲攤銷	7			—			—			—			—			7		1			6		—
債務公允價值調整攤銷	(3		)	(3		)	—			—			—			—		—			—		—
EIMA和FEJA的離散影響^(c)	(4		)	—			(4		)	—			—			—		—			—		—
債務成本攤銷	9			3			1			—			—			1		—			—		—
多餘和過時庫存的備抵	13			12			1			—			—			—		—			—		—
其他	9			2			(6		)	(1		)	(2		)	9		(1		)	5		1
其他非現金業務活動共計	$	240		$	45		$	46		$	21		$	20		$	53	$	10		$	19	$	9
非現金投融資活動：
未支付的資本支出變動	$	(177	)	$	(131	)	$	(48	)	$	(25	)	$	(11	)	$	61	$	19		$	14	$	27
與ARO更新相關的PPE變化	32			32			—			—			—			—		—			—		—
股票股利	1			—			—			—			—			—		—			—		—

_________


(a)	包括取消監管協定單位與退役有關的活動，包括取消與這些單位的所有NDT基金活動有關的營業收入、ARO增值、ARC攤銷、投資收入和所得税。見注15-2018年表10-K的資產退休義務，以獲得關於核退役核算的更多信息。


(b)	包括在結算相關合同時重新分類為已實現的期權溢價，並記錄在營業收入和支出中。


(c)	反映了ComEd的分佈和能源效率公式費率的變化。更多信息見注6-監管事項。

下表對書記官長綜合資產負債表中報告的現金、現金等價物和限制性現金進行了核對，這些現金總額與其現金流動綜合報表中相同數額的總額相抵。



March 31, 2019	埃克倫		世代		科米德		太平洋經濟合作組織		BGE		菲		百事		DPL		王牌
現金和現金等價物	$	880	$	537	$	68	$	41	$	12	$	33	$	11	$	7	$	6
限制現金	223		139		17		6		4		39		35		1		3
限制現金包括在其他長期資產中	211		—		193		—		—		19		—		—		19
現金、現金等價物和限制性現金共計	$	1,314	$	676	$	278	$	47	$	16	$	91	$	46	$	8	$	28

124

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)



2018年12月31日	埃克倫		世代		科米德		太平洋經濟合作組織		BGE		菲		百事		DPL		王牌
現金和現金等價物	$	1,349	$	750	$	135	$	130	$	7	$	124	$	16	$	23	$	7
限制現金	247		153		29		5		6		43		37		1		4
限制現金包括在其他長期資產中	185		—		166		—		—		19		—		—		19
現金、現金等價物和限制性現金共計	$	1,781	$	903	$	330	$	135	$	13	$	186	$	53	$	24	$	30



March 31, 2018	埃克倫		世代		科米德		太平洋經濟合作組織		BGE		菲		百事		DPL		王牌
現金和現金等價物	$	787	$	610	$	70	$	21	$	22	$	43	$	15	$	7	$	10
限制現金	209		127		9		5		2		40		33		—		7
限制現金包括在其他長期資產中	103		—		83		—		—		20		—		—		20
現金、現金等價物和限制性現金共計	$	1,099	$	737	$	162	$	26	$	24	$	103	$	48	$	7	$	37



2017年12月31日	埃克倫		世代		科米德		太平洋經濟合作組織		BGE		菲		百事		DPL		王牌
現金和現金等價物	$	898	$	416	$	76	$	271	$	17	$	30	$	5	$	2	$	2
限制現金	207		138		5		4		1		42		35		—		6
限制現金包括在其他長期資產中	85		—		63		—		—		23		—		—		23
現金、現金等價物和限制性現金共計	$	1,190	$	554	$	144	$	275	$	18	$	95	$	40	$	2	$	31

有關限制現金的其他信息，見注1-2018年埃克森重大會計政策表10-K.

補充資產負債表信息

下表提供了截至2019年3月31日和2018年12月31日登記冊資產和負債的補充信息。



March 31, 2019	埃克倫			世代			科米德		太平洋經濟合作組織		BGE		菲		百事		DPL		王牌
不動產、廠房和設備：
累計折舊和攤銷	$	23,695	^(a)	$	12,663	^(a)	$	4,833	$	3,598	$	3,670	$	930	$	3,392	$	1,354	$	1,154
應收賬款：
壞賬備抵	$	340		$	87		$	97	$	72	$	27	$	57	$	23	$	15	$	19



2018年12月31日	埃克倫			世代			科米德		太平洋經濟合作組織		BGE		菲		百事		DPL		王牌
不動產、廠房和設備：
累計折舊和攤銷	$	22,902	^(b)	$	12,206	^(b)	$	4,684	$	3,561	$	3,633	$	841	$	3,354	$	1,329	$	1,137
應收賬款：
壞賬備抵	$	319		$	104		$	81	$	61	$	20	$	53	$	21	$	13	$	19

_________


(a)	包括堆芯中核燃料的累計攤銷額30.4億美元。


(b)	包括反應堆核心核燃料累計攤銷額29.69億美元。

125

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

根據伊利諾伊州、賓夕法尼亞州、馬裏蘭州、哥倫比亞特區和新澤西的單獨立法和條例，公用事業註冊公司必須從參與公用事業公司綜合計費的替代零售電力供應商和天然氣供應商那裏購買某些應收款。ComEd、BGE、Pepco和DPL以折扣方式購買應收賬款，主要從供應商收回無法收回的賬户費用。太平洋經合組織和ACE按面值購買應收賬款，收回無法收回的賬户費用，包括從替代零售電氣和天然氣供應中收取的應收賬款，分別通過基本分配費率和費率乘務員支付。Exelon和UtilityRegistrant在其POR項目下不記錄未開單的商品應收賬款。購買的賬單應收款按淨額記錄在Exelon‘s和效用登記冊的業務和綜合收入綜合報表中，並在其綜合資產負債表中列為其他應收賬款淨額。下表提供了截至2019年3月31日和2018年12月31日這些公司購買的應收賬款的信息。



March 31, 2019	埃克倫			科米德			太平洋經濟合作組織			BGE			菲			百事			DPL			王牌
購置應收款	$	332		$	105		$	77		$	65		$	85		$	58		$	8		$	19
壞賬備抵^(a)	(38		)	(19		)	(6		)	(4		)	(9		)	(5		)	(1		)	(3		)
採購應收款，淨額	$	294		$	86		$	71		$	61		$	76		$	53		$	7		$	16



2018年12月31日	埃克倫			科米德			太平洋經濟合作組織			BGE			菲			百事			DPL			王牌
購置應收款	$	313		$	94		$	74		$	61		$	84		$	57		$	8		$	19
壞賬備抵^(a)	(34		)	(17		)	(5		)	(3		)	(9		)	(5		)	(1		)	(3		)
採購應收款，淨額	$	279		$	77		$	69		$	58		$	75		$	52		$	7		$	16

__________


(a)	對ComEd而言，BGE、Pepco和DPL反映了記錄的無法收回賬户的增量備抵，這是購買折扣之外的額外備抵。對於ComEd，遞增的壞賬費用是通過費率騎手收回的。BGE、Pepco和DPL收回反映在POR貼現率中的實際核銷.

18。段信息(所有註冊人)

每個寄存器的操作段是根據CODM在決定如何在每個寄存器上評估性能和分配資源時使用的信息來確定的。

Exelon擁有11個可報告的部分，其中包括世代的五個可報告部分，包括中西部、紐約、ERCOT和所有其他被統稱為“其他電源區域”的電源區域，以及ComEd、PECO、BGE和PHI的三個可報告的部分，包括Pepco、DPL和ACE。ComEd、PECO、BGE、Pepco、DPL和ACE各代表一個可報告的部分，因此，沒有為這些區域提供單獨的部分信息。Exelon、ComEd、PECO、BGE、Pepco、DPL和ACE的CODMS根據淨收益評估ComEd、PECO、BGE、Pepco、DPL和ACE的績效和資源分配。

發電公司報告部分的基礎是對位於不同地理區域的電力業務進行綜合管理，主要代表ISO/RTO和/或NERC區域的足跡，後者利用多種供應來源通過各種分銷渠道(批發和零售)提供電力。世代的對衝策略和風險度量也與這些相同的地理區域相一致。“新一代”五個可報告部分中的每一個部分的説明如下：


•	大西洋中部代表pjm東側的業務，包括新澤西州、馬裏蘭州、弗吉尼亞、西弗吉尼亞州、特拉華州、哥倫比亞特區以及賓夕法尼亞州和北卡羅來納州的部分地區。


•	中西部代表PJM西部的業務和美國MISO的足跡，不包括MISO的南部地區。


•	紐約代表ISO-紐約範圍內的業務。


•	ERCOT代表德州電力可靠性委員會的業務。


•	其他地區：


•	新英格蘭代表ISO-NE內部的業務.

126

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)


•	南方代表在FRCC、MISO的南部地區和SERC的其餘部分不包括在MISO或PJM的業務。


•	West代表WECC中的操作，其中包括加利福尼亞ISO。


•	加拿大代表加拿大全國各地的業務，包括AESO、OIESO和MISO的加拿大部分。

Exelon和Generation的CODMS基於RNF對發電企業的電力業務活動進行績效評估和資源分配。世代認為RNF是衡量作戰績效的有用指標。RNF不是在GAAP下定義的演示文稿，可能無法與其他公司的演示文稿相比較，或者被認為比本報告其他地方提供的GAAP信息更有用。發電公司的營業收入包括對第三方的所有銷售和對公用事業註冊公司的附屬銷售。購買的電力費用包括與電力採購和供應有關的所有費用，包括能力、能源和輔助服務。燃料費用包括髮電的燃料費用和與收費協議有關的燃料費用。CODM沒有定期審查新一代的其他商業活動的結果，因此沒有將其歸類為運營部門，也不包括在區域報告部門的數額中。這些活動包括天然氣以及其他對發電公司的總體經營收入或經營成果沒有意義的其他雜項商業活動。此外，一代人在經濟套期保值活動中未實現的市價損益，以及按公允價值記錄的某些無形資產和負債在併購中的攤銷額，也不包括在區域報告的部分金額中。Exelon和世代在決定向這些可報告的部分分配資源或評估其績效時，不使用總資產的衡量標準。

在2019年第一季度，由於我們新英格蘭地區經濟的變化，新一代改變了CODM審查信息的方式。新英格蘭地區不再由CODM作為一個單獨的區域定期進行審查，也沒有在提交給第三方的任何外部信息中單獨顯示。新英格蘭地區的信息由CODM作為其他電力區域的一部分進行審查。Exelon和Generation回顧性地應用了這一變化。

對書記官長應報告的部分信息與截至2019年3月31日和2018年3月31日的合併財務報表中各自信息的分析和核對如下：

三個月，截至2019年3月31日和2018年3月31日



	世代^(a)		科米德		太平洋經濟合作組織		BGE		菲		其他^(b)		段間沖銷			埃克倫
經營收入^(c):
2019
競爭性企業電力收入	$	4,337	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	(315	)	$	4,022
有競爭力的企業天然氣收入	879		—		—		—		—		—		(1		)	878
有競爭力的業務-其他收入	80		—		—		—		—		—		(1		)	79
按費率調整的電力收入	—		1,408		620		658		1,153		—		(8		)	3,831
税率管制的天然氣收入	—		—		280		318		71		—		(4		)	665
共享服務和其他收入	—		—		—		—		4		455		(457		)	2
營業收入總額	$	5,296	$	1,408	$	900	$	976	$	1,228	$	455	$	(786	)	$	9,477

127

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)



	世代^(a)		科米德		太平洋經濟合作組織			BGE		菲		其他^(b)			段間沖銷			埃克倫
2018
競爭性企業電力收入	$	4,509	$	—	$	—		$	—	$	—	$	—		$	(391	)	$	4,118
有競爭力的企業天然氣收入	955		—		—			—		—		—			(8		)	947
有競爭力的業務-其他收入	48		—		—			—		—		—			—			48
按費率調整的電力收入	—		1,512		634			658		1,169		—			(18		)	3,955
税率管制的天然氣收入	—		—		232			319		78		—			(4		)	625
共享服務和其他收入	—		—		—			—		4		451			(455		)	—
營業收入總額	$	5,512	$	1,512	$	866		$	977	$	1,251	$	451		$	(876	)	$	9,693
部門間收入^(d):
2019	$	317	$	4	$	1		$	6	$	4	$	453		$	(785	)	$	—
2018	400		14		2			6		4		450			(876		)	—
折舊和攤銷：
2019	$	405	$	251	$	81		$	136	$	180	$	22		$	—		$	1,075
2018	448		228		75			134		183		23			—			1,091
業務費用：
2019	$	4,963	$	1,135	$	678		$	756	$	1,054	$	459		$	(783	)	$	8,262
2018	5,218		1,223		724			800		1,125		444			(886		)	8,648
利息費用，淨額：
2019	$	111	$	87	$	33		$	29	$	65	$	78		$	—		$	403
2018	101		89		33			25		63		60			—			371
所得税前收入(損失)：
2019	$	652	$	197	$	193		$	196	$	122	$	(78	)	$	—		$	1,282
2018	202		211		111			156		74		(52		)	—			702
所得税：
2019	$	224	$	40	$	25		$	36	$	5	$	(20	)	$	—		$	310
2018	9		46		(2		)	28		9		(31		)	—			59
淨收入(損失)：
2019	$	422	$	157	$	168		$	160	$	117	$	(58	)	$	—		$	966
2018	186		165		113			128		65		(21		)	—			636
資本支出
2019	$	511	$	503	$	222		$	258	$	358	$	21		$	—		$	1,873
2018	628		531		217			224		258		22			—			1,880
資產總額：
March 31, 2019	$	48,682	$	31,582	$	10,956		$	9,967	$	22,294	$	8,325		$	(10,213	)	$	121,593
(2018年12月31日)	47,556		31,213		10,642			9,716		21,984		8,355			(9,800		)	119,666

128

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

__________

(a)

代工公司2019年的部門間收入包括：向太平洋電力公司(PECO)的銷售收入4，500萬美元，對BGE的銷售收入7，600萬美元，對Pepco公司的銷售額7，000萬美元，對DPL公司的銷售收入2，300萬美元，對中西部地區ACE公司的銷售收入(800萬美元)，以及向中西部地區的ComEd公司的銷售額9，400萬美元。2018年發電公司的部門間收入包括：向太平洋電力公司(PECO)的銷售收入3700萬美元，對BGE的銷售收入6500萬美元，對Pepco公司的銷售額5200萬美元，對DPL的銷售額4600萬美元，對中西部地區ACE的銷售額600萬美元，以及對中西部地區ComEd的銷售額1.94億美元。


(b)	其他主要包括Exelon的公司業務、共享服務實體以及其他融資和投資活動。


(c)	包括來自客户的總公用事業税收入。支付給理事機構的公用事業税抵消額記在“登記冊業務和綜合收入綜合報表”中。關於公用事業税總額的補充信息，見附註17。


(d)	部門間收入不包括對未合併子公司的銷售。由於按照監管會計準則確認了部門間利潤，Exelon公司各部門之間銷售某些產品和服務所產生的部門間利潤在合併過程中並未被消除。就Exelon而言，這些數額列在“業務和綜合收入綜合報表”的業務收入中。

129

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

(B)次級方案：



	百事		DPL		王牌		其他^(b)			段間沖銷			菲
經營收入^(a):
2019
按費率調整的電力收入	$	575	$	310	$	273	$	—		$	(5	)	$	1,153
税率管制的天然氣收入	—		70		—		—			1			71
共享服務和其他收入	—		—		—		106			(102		)	4
營業收入總額	$	575	$	380	$	273	$	106		$	(106	)	$	1,228
2018
按費率調整的電力收入	$	557	$	306	$	310	$	—		$	(4	)	$	1,169
税率管制的天然氣收入	—		78		—		—			—			78
共享服務和其他收入	—		—		—		113			(109		)	4
營業收入總額	$	557	$	384	$	310	$	113		$	(113	)	$	1,251
部門間收入：
2019	$	2	$	2	$	1	$	105		$	(106	)	$	4
2018	2		2		1		112			(113		)	4
折舊和攤銷：
2019	$	94	$	46	$	31	$	10		$	(1	)	$	180
2018	96		45		33		9			—			183
業務費用：
2019	$	491	$	308	$	252	$	108		$	(105	)	$	1,054
2018	501		335		287		114			(112		)	1,125
利息費用，淨額：
2019	$	34	$	15	$	14	$	3		$	(1	)	$	65
2018	31		13		16		2			1			63
所得税前收入(損失)：
2019	$	57	$	60	$	10	$	113		$	(118	)	$	122
2018	33		38		8		64			(69		)	74
所得税：
2019	$	2	$	7	$	—	$	(4	)	$	—		$	5
2018	2		7		1		(1		)	—			9
淨收入(損失)：
2019	$	55	$	53	$	10	$	(5	)	$	4		$	117
2018	31		31		7		(8		)	4			65
資本支出
2019	$	144	$	78	$	128	$	8		$	—		$	358
2018	127		65		63		3			—			258
資產總額：
March 31, 2019	$	8,420	$	4,660	$	3,783	$	10,909		$	(5,478	)	$	22,294
2018年12月31日	8,299		4,588		3,699		10,819			(5,421		)	21,984

__________


(a)	包括來自客户的總公用事業税收入。支付給理事機構的公用事業税抵消額記在“登記冊業務和綜合收入綜合報表”中。關於公用事業税總額的補充信息，見附註17。


(b)	其他主要包括PHI的公司業務、共享服務實體以及其他融資和投資活動。

下表將註冊人從與客户簽訂的合同中確認的收入細分為描述收入和現金流量的性質、數量、時間和不確定性如何受到經濟影響的類別。

130

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

因素。對世代而言，收入的分類反映了發電銷售和天然氣銷售的兩個主要產品，並進一步細分了按地理區域提供的電力銷售。對於公用事業登記機構來説，收入的分類反映了兩種主要的公用事業服務，即費率管制的電力銷售和價格管制的天然氣銷售(如果適用的話)，以及主要客户羣體提供的這些關税銷售的進一步分類。Exelon的分類收入與GenerationandUtilityRegistrants一致，但不包括任何公司間收入。

競爭性商業收入(新一代)：



	截至2019年3月31日止的三個月
	來自外部各方的收入^(a)							段間收入			共計收入
	與客户的合同		其他^(b)			共計		段間收入			共計收入
大西洋中部	$	1,286	$	(24	)	$	1,262	$	(6	)	$	1,256
中西部	1,055		59			1,114		(6		)	1,108
紐約	409		(16		)	393		—			393
ERCOT	130		79			209		3			212
其他地區	1,165		194			1,359		(6		)	1,353
競爭性企業-電力收入總額	4,045		292			4,337		(15		)	4,322
有競爭力的企業天然氣收入	584		295			879		15			894
有競爭力的業務-其他收入^(c)	120		(40		)	80		—			80
第一代綜合業務收入總額	$	4,749	$	547		$	5,296	$	—		$	5,296



	截至2018年3月31日止的三個月
	來自外部客户的收入^(a)							段間收入			共計收入
	與客户的合同		其他^(b)			共計		段間收入			共計收入
大西洋中部	$	1,355	$	80		$	1,435	$	5		$	1,440
中西部	1,273		71			1,344		2			1,346
紐約	439		(29		)	410		(1		)	409
ERCOT	149		59			208		1			209
其他地區	935		177			1,112		(32		)	1,080
競爭性企業-電力收入總額	4,151		358			4,509		(25		)	4,484
有競爭力的企業天然氣收入	522		433			955		25			980
有競爭力的業務-其他收入^(c)	134		(86		)	48		—			48
第一代綜合業務收入總額	$	4,807	$	705		$	5,512	$	—		$	5,512

__________


(a)	包括所有批發和零售電力銷售給第三方和附屬銷售給公用事業登記。


(b)	包括衍生品和租賃收入。


(c)	其他代表未分配給區域的活動。關於所列活動的説明，見上文案文。包括2019年和2018年未實現的市值虧損5200萬美元和9800萬美元，以及部門間收入的消失。

131

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

收入扣除購買的電力和燃料費用(發電)：



	截至2019年3月31日止的三個月							截至2018年3月31日止的三個月
	RNF 來自外部客户^(a)		段間 RNF			總RNF		RNF 來自外部客户^(a)			段間 RNF			總RNF
大西洋中部	$	679	$	4		$	683	$	836		$	14		$	850
中西部	769		2			771		847			13			860
紐約	262		3			265		282			1			283
ERCOT	98		(24		)	74		106			(70		)	36
其他地區	174		(18		)	156		279			(43		)	236
扣除可報告部分購買的電力和燃料後的總收入	1,982		(33		)	1,949		2,350			(85		)	2,265
其他^(b)	109		33			142		(131		)	85			(46		)
發電總收入扣除購買的電力和燃料費用	$	2,091	$	—		$	2,091	$	2,219		$	—		$	2,219

__________


(a)	包括來自/向第三方的採購和銷售，以及向效用註冊人的關聯銷售。


(b)	其他代表未分配給區域的活動。關於所列活動的説明，見上文案文。包括2019年和2018年未實現的市面虧損2800萬美元和2.66億美元，如附註8所述，加速與宣佈的工廠提前退役相關的核燃料攤銷-2019年和2018年工廠提前退休500萬美元和RNF減少1500萬美元，以及消除部門間RNF。

132

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)

按客户類別劃分的電力及氣體收入(公用事業註冊人)：



	截至2019年3月31日止的三個月
與客户簽訂合同的收入	科米德			太平洋經濟合作組織			BGE		菲		百事		DPL		王牌
按費率調整的電力收入
住宅	$	710		$	409		$	385	$	579	$	256	$	185	$	138
小型商業和工業	360			96			70		120		38		48		34
大型商業與工業	132			48			110		267		204		24		39
公共當局和電力鐵路	13			7			7		14		8		3		3
其他^(a)	217			62			80		157		53		47		57
按費率調整的電力收入總額^(b)	$	1,432		$	622		$	652	$	1,137	$	559	$	307	$	271
税率管制的天然氣收入
住宅	$	—		$	198		$	219	$	44	$	—	$	44	$	—
小型商業和工業	—			72			35		19		—		19		—
大型商業與工業	—			1			50		1		—		1		—
運輸	—			7			—		4		—		4		—
其他^(c)	—			2			4		3		—		3		—
按費率調整的天然氣收入總額^(d)	$	—		$	280		$	308	$	71	$	—	$	71	$	—
與客户簽訂合同的受管制收入總額	$	1,432		$	902		$	960	$	1,208	$	559	$	378	$	271

其他收入
來自替代收入方案的收入	$	(28	)	$	(3	)	$	10	$	15	$	14	$	—	$	1
其他按費率調整的電力收入^(e)	4			1			3		4		2		1		1
其他受税率管制的天然氣收入^(e)	—			—			3		1		—		1		—
其他收入共計	$	(24	)	$	(2	)	$	16	$	20	$	16	$	2	$	2
可報告部分的按費率調整的收入總額	$	1,408		$	900		$	976	$	1,228	$	575	$	380	$	273

133

合併財務報表的合併附註-(續)

(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)



	截至2018年3月31日止的三個月
與客户簽訂合同的收入	科米德		太平洋經濟合作組織			BGE			菲		百事		DPL		王牌
按費率調整的電力收入
住宅	$	717	$	403		$	393		$	610	$	259	$	191	$	160
小型商業和工業	385		101			68			115		32		46		37
大型商業與工業	152		58			106			259		190		23		46
公共當局和電力鐵路	14		8			7			14		7		4		3
其他^(a)	230		62			78			156		49		41		66
按費率調整的電力收入總額^(b)	$	1,498	$	632		$	652		$	1,154	$	537	$	305	$	312
税率管制的天然氣收入
住宅	$	—	$	161		$	224		$	47	$	—	$	47	$	—
小型商業和工業	—		62			34			18		—		18		—
大型商業與工業	—		1			47			4		—		4		—
運輸	—		6			—			5		—		5		—
其他^(c)	—		2			27			4		—		4		—
按費率調整的天然氣收入總額^(d)	$	—	$	232		$	332		$	78	$	—	$	78	$	—
與客户簽訂合同的受管制收入總額	$	1,498	$	864		$	984		$	1,232	$	537	$	383	$	312

其他收入
來自替代收入方案的收入	$	5	$	(1	)	$	(13	)	$	18	$	19	$	1	$	(2	)
其他按費率調整的電力收入^(e)	9		3			4			1		1		—		—
其他受税率管制的天然氣收入^(e)	—		—			2			—		—		—		—
其他收入共計	$	14	$	2		$	(7	)	$	19	$	20	$	1	$	(2	)
可報告部分的按費率調整的收入總額	$	1,512	$	866		$	977		$	1,251	$	557	$	384	$	310

__________


(a)	包括來自PJM的傳輸收入、批發電力收入和互助收入。


(b)	包括COMED、PECO、BGE、PHI、Pepco、DPL和ACE在2019年分別來自子公司的400萬美元、100萬美元、200萬美元、300萬美元、200萬美元和100萬美元的營業收入，以及ComEd、PECO、BGE、PHI、Pepco、DPL和ACE分別為1 400萬美元、200萬美元、400萬美元、200萬美元和100萬美元的營業收入。DPL和ACE分別於2018年。


(c)	包括非系統天然氣銷售收入。


(d)	包括分別在2019年和2018年來自太平洋經濟合作組織和BGE子公司的不到100萬美元和400萬美元的營業收入。


(e)	包括滯納金收入。

134


第2項	管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析

(除每股數據外，以百萬美元計，除非另有説明)

埃克倫

執行概況

Exelon是一家公用事業服務控股公司，致力於通過發電生產、提供和銷售能源，以及通過ComEd、PECO、BGE、Pepco、DPL和ACE從事能源分配和傳輸業務。

Exelon擁有十一個可報告的部門，包括世代的五個可報告部分(中大西洋、中西部、紐約、ERCOT和其他電力區域)、ComEd、PECO、BGE、Pepco、DPL和ACE。在2019年第一季度，由於我們新英格蘭地區經濟的變化，新一代正在改變CODM審查信息的方式。新英格蘭地區將不再由CODM作為一個單獨的區域定期進行審查，也不會在提交給第三方的任何外部信息中單獨顯示。新英格蘭地區的信息將由CODM作為其他電源區域的一部分進行審查。因此，從2019年第一季度開始，世代公司將披露由大西洋中部、中西部、紐約、ERCOT和其他電力區域組成的五個可報告的部門。見注1-重大會計政策和注18-合併財務報表合併説明的分段信息，以獲得關於Exelon主要子公司和可報告部門的補充信息。

通過其業務服務子公司BSC，Exelon公司以成本向其子公司提供各種支持服務，包括法律、人力資源、財務、信息技術和供應管理服務。PHI還擁有一家商業服務子公司PHISCO，該公司向PHI運營公司提供各種成本支持服務，包括法律、會計、工程、客户運營、配電和輸電規劃、資產管理、系統運營和電力採購。BSC和PHISCO的費用直接記入或分配給適用的子公司。此外，Exelon公司業務的結果包括利息成本和各種投資和融資活動的收入。

Exelon公司的綜合財務信息包括其八個獨立的經營子公司登記人的結果：Generation、ComEd、PECO、BGE、PHI、Pepco、DPL和ACE，這些公司與Exelon一起被統稱為註冊人。以下聯合管理對財務狀況和經營結果的討論和分析分別由Exelon、Generation、ComEd、PECO、BGE、PHI、Pepco、DPL和ACE提交。然而，沒有任何登記人對僅與任何其他登記人有關的資料作出任何申述。

135

業務的財務結果

一般公認會計原則的業務結果。下表列出截至2019年3月31日的截至2019年3月31日的三個月按註冊人分列的Exelon的GAAP合併後的普通股股東淨收益，與2018年同期相比。關於截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月的財務業績的更多信息，見登記冊關於業務結果的討論。



	三個月到3月31日，						有利(不利)方差
	2019			2018			有利(不利)方差
埃克倫	$	907		$	585		$	322
世代	363			136			227
科米德	157			165			(8		)
太平洋經濟合作組織	168			113			55
BGE	160			128			32
菲	117			65			52
百事	55			31			24
DPL	53			31			22
王牌	10			7			3
其他^(a)	(58		)	(22		)	(36		)

__________


(a)	主要包括取消和合並調整、Exelon公司業務、共享服務實體以及其他融資和投資活動。

截至2019年3月31日的3個月，而截至2018年3月31日的3個月。歸屬於普通股股東的淨收入增加了3.22億美元，稀釋後的平均普通股收益從2018年的0.60美元增加到2019年的0.93美元，主要原因是：


•	與2018年的虧損相比，2019年NDT基金未實現淨收益；


•	市場損失減少；


•	與TMI ARO的重新測量相關的益處；


•	產能價格上漲；


•	PECO、BGE、Pepco和DPL的調控率提高；以及


•	降低太平洋經合組織和BGE的風暴成本。

增加額因以下因素而部分抵銷：


•	降低實際能源價格


•	2018年第一季度確認的收入不足與2017年6月至12月在伊利諾伊州產生的ZEC有關。

調整後(非公認會計原則)營業收入。除了淨收益外，Exelon還使用調整後的(非GAAP)營業盈餘來評估其經營業績，因為管理層認為它代表的是與業務正在進行的業務直接相關的收益。調整後(非公認會計原則)營業收入不包括某些成本、費用、損益和其他特定項目.該信息旨在增強投資者對年度經營業績的總體瞭解，並提供Exelon基準經營業績的指示，不包括管理層認為與業務正在進行的業務無關的項目。此外，這一信息也是管理部門用來評價業績、分配資源、確定獎勵報酬目標以及規劃和預測未來期間的主要指標之一。調整後(非公認會計原則)營業收入不是在公認會計原則下定義的表示，也可能不是。

136

與其他公司的報告相比較，或被認為比本報告其他地方提供的GAAP信息更有用。

下表提供了根據公認會計原則確定的普通股股東的淨收益與2019年3月31日終了三個月的經調整(非公認會計原則)營業收入與2018年同期相比的對賬情況。



	三個月到3月31日，
	2019						2018
(税後百萬美元)				每人收入稀釋股						每人收入稀釋股
歸於普通股股東的淨收入	$	907		$	0.93		$	585		$	0.60
經濟套期保值活動對市場的影響(扣除税款12元及69元)	31			0.03			197			0.20
與NDT基金投資有關的未實現損失(收益)^(a)(扣除税額分別為161元及45元)	(193		)	(0.20		)	66			0.07
合併和整合成本(扣除税款$1)	—			—			3			—
長期資產減值(扣除税款$1)	4			—			—			—
工廠退休和資產剝離^(b)(扣除税額分別為6元及32元)	19			0.02			92			0.10
成本管理計劃^(c)(扣除税款3元及1元)	11			0.01			5			0.01
非控制利益^(d)(扣除税款13元及5元)	67			0.07			(23		)	(0.02		)
調整後(非公認會計原則)營業收入	$	846		$	0.87		$	925		$	0.96

__________

注：

由於四捨五入，金額不得合計。

除非另有説明，公認會計原則淨收入與調整後(非公認會計原則)營業收入之間的每一調節項目的所得税影響是根據每個登記人的邊際法定聯邦和州所得税税率計算的，同時考慮到收入或費用項目分別是應納税的還是可扣減的，除與NDT基金投資有關的未實現損益外，2018年和2017年的邊際法定所得税税率為26.0%至29.0%。根據美國國税局的規定，NDT基金在合格基金和非合格基金投資時，按不同税率徵税。截至2019年3月31日和2018年3月31日三個月，NDT基金投資未實現損益的實際税率分別為45.4%和40.3%。


(a)	反映未實現淨損益對非監管和監管協議單位的世代NDT基金投資的影響。“管制協定”單位的影響，包括相關的所得税，已按合同取消，沒有造成收入影響。

(b)

2018年，主要反映了加速折舊和攤銷費用，以及與世代決定提前退役Oyster Creek核設施相關的一次性費用，以及與2017年決定提前退役TMI核設施相關的加速折舊和攤銷費用，與世代出售其電氣承包業務相關的收益部分抵消了這些費用。2019年，主要反映了與世代公司先前決定提前退役TMI核設施有關的加速折舊和攤銷費用，以及與TMI ARO重新計量有關的福利。


(c)	主要代表與成本管理計劃相關的重組成本。


(d)	代表從世代的結果中剔除與某些排除項目有關的非控制利益，主要與未實現損益對CENG NDT基金投資的影響有關。

重大2019年交易和發展

公用事業費率和基本費率程序

公用事業註冊公司向其管理委員會提出基本費率案件，要求其輸配電增加或減少，而天然氣分配率則是為了收回成本和獲得公平的投資回報。這些監管程序的結果影響到公用事業註冊人當前和未來的財務報表。

137

下表顯示了2019年公用事業登記人已完成和待決的分配基準費率案件審理情況。關於其他監管程序的補充信息，見附註6-綜合財務報表合併説明中的監管事項。

已完成的分配基準費率案件訴訟



登記人/管轄權	提交日期	增加所需收入		核定收入需求增加(減少)		核定ROE		批准日期	利率生效日期
BGE-馬裏蘭州(天然氣)	2018年6月8日(2018年10月12日修訂)	$	61	$	43	9.8	%	(一九二零九年一月四日)	(一九二零九年一月四日)
新澤西(電氣)	2018年8月21日(2018年11月19日修訂)	$	122	$	70	9.6	%	March 13, 2019	April 1, 2019

待決分配基準費率案件程序



登記人/管轄權	提交日期	增加所需收入			請求ROE		預期批准時間
百事-馬裏蘭州(電力)	(修訂：2019年4月30日)	$	27		10.3	%	2019年第三季度
ComEd-伊利諾伊州(電力)	April 8, 2019	$	(6	)	8.91	%	2019年12月

PECO傳輸公式率

2017年5月1日，太平洋經合組織向FERC提交了一份請求，請求批准更新其傳輸速率，並將PECO的傳輸速率從固定費率更改為公式費率。公式費率將每年更新，以確保根據這一費率，客户支付提供傳輸服務的實際費用。公式費率申報包括要求為太平洋經濟合作組織的年度傳輸收入增加2 200萬美元和要求的普通股回報率11%，其中包括作為區域傳輸組織成員的50個基點加法器。太平洋經合組織要求新的傳輸率從2017年7月起生效。2017年6月27日，FERC發佈了一項命令，接受這一申請，並將提議的税率暫停至2017年12月1日，但需退還，並將此事提交聽證和解法官程序。2018年5月4日，首席行政法法官終止了和解法官程序，任命了一名新的主審法官。2019年2月8日，太平洋經濟合作組織與積極各方原則上達成和解協議。此後，主審行政法法官暫停了程序時間表，以便太平洋經濟合作組織和積極當事方繼續努力最後確定解決辦法。2019年4月15日，太平洋經濟合作組織和各活躍政黨向主審行政法法官提交了最新情況報告，要求再提出45天的和解。PECO無法預測此過程的結果，或傳輸公式FERC可能批准。

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太平洋燃氣電氣公司破產

世代的羚羊谷是位於加利福尼亞州蘭開斯特的一家242兆瓦的太陽能工廠，通過PPA將全部產品出售給PG&E。2019年1月29日，PG&E根據“美國破產法”第11章申請保護。截至2019年3月31日，與羚羊谷相關的世代公司分別擁有約7.5億美元和5億美元的淨長期資產和無追索權債務。PG&E的破產為羚羊谷的無追索權債務創造了一個違約事件，使貸款人有權加速貸款的未償還金額，從而使貸款立即到期並支付。由於正在發生的違約事件以及貸款人沒有放棄其加速權利，截至2019年3月31日，該債務被重新歸類為Exelon和世代的綜合資產負債表中的當前債務。

一代人評估並確定，截至2019年3月31日，羚羊谷的長壽資產並未受損。假設中的重大變化，如PPA作為破產程序的一部分被拒絕的可能性，可能會導致羚羊谷的長期資產淨值在未來受到損害，這可能是相當重要的。世代公司正在監測破產程序中任何情況的變化，這些變化表明羚羊谷長期資產的賬面淨值可能無法收回。

關於PG&E破產的更多信息，見附註7-長期資產減值和附註11-合併財務報表合併説明的債務和信貸協議。

早期植物退休

牡蠣溪。2018年9月，世代公司永久停止了牡蠣溪的發電業務。2018年7月31日，世代公司與Holtec國際公司及其全資子公司Oyster Creek環境保護有限責任公司達成協議，出售牡蠣溪並使其退役。發電公司目前預計將在2019年下半年完成交易的結束條件得到滿足。詳情見附註3-合併財務報表合併説明的合併、收購和處置。

三裏島。2017年5月30日，世代公司宣佈將於2019年9月30日左右永久停止在TMI的發電業務。該工廠目前承諾運營到2019年5月。由於先前決定提前退休TMI，Exelon和世代在截至2019年3月31日的三個月中記錄了400萬美元的税前淨增福利，主要原因是與TMI ARO重新計量有關的福利，其中一部分被工廠資產的加速折舊所抵消。截至2019年12月31日的全年，Exelon和世代估計，與TMI提前退休相關的税前非現金費用增量約為1.55億美元，主要原因是工廠資產的加速折舊。

塞勒姆。2017年，PSEG宣佈，包括塞勒姆(Salem)在內的新澤西州核電站顯示出越來越多的經濟困境跡象，這可能導致提前退休。塞勒姆擁有塞勒姆42.59%的所有權。PSEG是Salem的運營者，也是Salem退休的決策權。2018年，新澤西州頒佈了一項立法，設立了ZEC項目，向NJBPU表明核電站滿足某些要求，包括它們對該州的空氣質量做出了重大貢獻，而且其收入不足以支付成本和風險。2019年4月18日，NJBPU批准將ZEC授予Salem 1和Salem 2。假設新澤西ZEC項目按預期運行，世代不再認為Salem提前退休的風險更高。

德累斯頓拜倫和布萊德伍德。代工位於伊利諾伊州的德累斯頓(Dresden)、拜倫(Byron)和布萊德伍德(Braidwood)核電站也顯示出越來越多的經濟困境跡象，這可能導致它們提前退休。目前，在這個市場上，它們對電網彈性的獨特貢獻，以及它們在不受碳和空氣污染的情況下生產大量能源的能力，都2018年5月舉行的2021-2022規劃年PJM能力拍賣導致了拍賣中未選定的最大數量的核能力，包括德累斯頓、拜倫和布萊德伍德的部分地區。Exelon繼續與利益攸關方合作制定州政策解決方案，同時還倡導在區域和聯邦一級進行更廣泛的市場改革。

更多信息見附註6-監管事項、附註8-工廠提前退休和注13-綜合財務報表合併説明的核退役。

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Exelon公司2019年及以後的戰略和展望

Exelon的價值主張和競爭優勢來自於它的範圍和其經營卓越和財務紀律的核心優勢。Exelon利用其集成的業務模式來創造價值。Exelon的受監管和有競爭力的業務具有多種屬性，這些屬性結合在一起，為股東和客户提供了一個獨特的價值主張：


•	實用程序註冊公司為穩定增長的收益提供了基礎，這意味着我們股票中的貨幣是穩定的。


•	發電公司的競爭性企業提供免費現金流，主要投資於公用事業和長期承包資產，並減少債務。

Exelon相信，它的戰略為正在經歷根本性和全面變革的能源行業提供了一個最佳成功的平臺。

Exelon的效用策略是提高可靠性和運營效率，提高客户體驗，同時確保費率機制為公用事業提供公平的財務回報。效用註冊機構只在利率基礎上進行投資，通過提高可靠性和服務經驗或以其他方式滿足客户需求，從而為客户和社區帶來利益。公用事業註冊機構以最低的合理成本對客户進行這些投資。Exelon力求利用其在整個公用事業平臺的規模和專門知識，加強標準化，分享資源和最佳做法，以取得更好的業務和財務成果。此外，公用事業註冊公司預計在未來對智能電網和智能儀表技術、輸電項目、天然氣基礎設施和電力系統改進項目進行重大投資，為我們的客户提供更高的可靠性和更好的服務，併為公司帶來穩定的回報。

世代的競爭企業通過提供創新的能源解決方案和可靠、清潔和負擔得起的能源為客户創造價值。發電公司的發電策略是尋求提供穩定收入的機會，而發電企業則通過負荷匹配來減少收益波動。發電公司利用其能源生產組合向批發和零售客户提供能源。世代面向客户的活動促進了其他創新能源相關產品的開發和交付，併為其客户提供服務。發電公司在發達的能源市場運作，並採用綜合套期保值策略來管理大宗商品價格波動。它的發電船隊，包括其一貫以高容量因素運作的核電廠，也提供了地理和供應來源的多樣性。這些因素有助於新一代緩解當前競爭激烈的能源市場中具有挑戰性的條件。

Exelon的財務優先事項是在每個註冊區域保持投資級信用指標，保持最佳資本結構，並通過穩定的收益增長，在整個能源大宗商品市場週期內，以有吸引力的股息回報Exelon的股東。Exelon董事會已批准了一項股息政策，從2018年3月開始，從2018年3月開始，在2018年至2020年期間每年增加5%的股息。

各種市場、金融、監管、立法和操作方面的因素都可能影響註冊人在實施其戰略方面的成功。Exelon繼續評估這些問題的基礎設施、業務、商業、政策和法律解決辦法。一個關鍵問題是確保對市場上的核發電資產進行適當估價的能力，Exelon正在各種管轄區和場所積極尋求解決辦法。見項目1A。Exelon 2018年表格10-K的風險因素，以獲得關於市場和金融因素的更多信息。

不斷優化成本結構是Exelon財務戰略的一個關鍵組成部分。2015年8月，Exelon宣佈了一項成本管理計劃，重點是在BSC和Generation公司節省約4億美元的成本，該項目於2018年全面實現。大約75%的成本節約與發電相關，其餘部分與公用事業部門有關。2017年11月，Exelon宣佈承諾在2020年前實現額外的2.5億美元成本節約，主要是在發電方面。2018年11月，Exelon宣佈，到2021年，主要通過發電公司和平衡計分卡的舉措，取消大約2億美元的年度持續費用。預計約1.5億美元將用於發電，其餘數額將用於公用事業登記。這些行動是為了應對Exelon公司所有部分的商業和工業所面臨的持續的經濟挑戰，因此必須通過提高效率和生產力繼續把重點放在成本管理上。

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成長機會

管理層不斷評估與Exelon的業務、資產和市場相一致的增長機會，利用Exelon在這些領域的專長並提供可持續的回報。

受監管的能源企業。公用事業登記機構預計在今後五年內投資約290億美元，用於電力和天然氣基礎設施改善和現代化項目，包括智能電錶和智能電網舉措、風暴強化、先進可靠性技術和輸電項目，預計到2023年年底，這些項目將使電力和天然氣基礎設施增加到目前的130億美元左右。效用登記人通過提高可靠性和服務經驗或以其他方式滿足客户需求，投資於對客户和社區有利的費率基礎。這些投資是以最低的合理成本對客户進行的。

參見附註4-綜合財務報表合併説明的監管事項-Exelon 2018 Form 10-K，以獲得關於智能儀表和智能電網舉措以及基礎設施開發和增強方案的更多信息。

有競爭力的能源企業。發電公司不斷評估其發電資產的最佳結構和組成，並探索電力和天然氣部門的批發和零售機會。世代的長期增長戰略是確保對其發電資產進行適當的估值，部分是通過公共政策努力，找出並利用提供給一代人的機會，將其作為提供穩定收益的手段，並確定戰略投資為未來重大增長或市場發展的影響提供選擇的新興技術。

流動性考慮

每個登記冊每年評估其籌資計劃、股利做法和信貸額度規模，重點是維持其投資等級評級，同時滿足其為資本需求提供資金、償還債務、支付股息、養卹金和OPEB債務以及投資於新的和現有企業的現金需求。除了核心融資備選辦法之外，還可以使用範圍廣泛的融資替代辦法來滿足其需求和資金增長，包括通過項目融資、資產出售和使用其他融資結構(例如合資企業、少數羣體夥伴等)將投資組合中的資產貨幣化。書記官長預計現金流量足以支付業務費用、籌資費用和資本支出要求。

Exelon公司、世代公司、ComEd、PECO、BGE、Pepco、DPL和ACE擁有無擔保的銀團循環信貸設施。代工公司還擁有雙邊信貸設施。關於信貸安排的補充信息，請參閲注13-Exelon 2018年表格10-K的債務和信貸協議。

有關注冊人截至2019年3月31日三個月的流動性的更多信息，請參見下面的流動性和資本資源討論。

項目融資

項目融資用於幫助減輕產生特定資產的風險。項目融資是基於一種無追索權的金融結構，在這種結構中，項目債務是從特定資產或資產組合產生的現金中償還的。這些協議下的借款由每個項目的資產和權益擔保。在違約情況下，放款人對Exelon或Generation沒有追索權。如果某一特定項目融資實體不遵守其具體的債務融資契約，則可能需要在規定的到期日之前加快償還相關債務或其他與項目有關的借款。在這種情況下，如果這種償還未得到滿足，或重組，放款人或證券持有人通常有權取消對特定項目的資產和相關抵押品的止贖權。提前償還其相關債務或其他借款的潛在要求可能導致減值，因為在其使用壽命結束之前處置相關項目專用資產的可能性較高。此外，項目融資也有信貸設施。關於無追索權債務的補充資料見注13-Exelon 2018表10-K格式的債務和信貸協議；關於太平洋天然氣和電力公司破產的補充資料，見注11-綜合財務報表合併説明中的債務和信貸協議。

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其他主要業務驅動因素和管理策略

電力市場

燃料價格

利用新技術從頁巖氣中回收天然氣正在增加天然氣供應和儲量，這對天然氣價格造成下行壓力，從而對批發和零售電力價格造成壓力，導致Exelon的收入減少。過去幾年中，天然氣期貨價格大幅下跌；部分原因是由於天然氣產量強勁(頁巖氣開發)，供應增加。

在FERC投訴和PJM文件中尋求減輕ZEC項目

PJM和NYISO容量市場包括一個最低報價價格規則(MOPR)，旨在阻止買方行使買方市場權力。如果某一資源受到MOPR的約束，則對其報價進行調整，以有效地取消其通過政府提供的財政支持方案獲得的收入，從而產生可能無法明確產能市場的更高的報價。目前，PJM和NYISO的MOR只適用於某些新的燃氣資源.

2017年1月9日，EPSA向FERC提交了兩份請求：一份要求修改先前對PJM的投訴，另一份要求在現有程序中加快對紐約標準化組織(NYISO)合規申請的處理。2018年5月31日，FERC也對PJM提出了類似的申訴。這些申訴一般指稱，應擴大相關的MOPR，使其也適用於現有資源，包括在新澤西ZEC、紐約CES和伊利諾伊州的ZEC項目下獲得ZEC補償的資源。Exelon在FERC對每一份申請提出抗議，普遍認為ZEC的支付提供了與FERC管轄市場銷售的能源和容量不同的環境屬性的補償，因此與其他可再生的支持項目(如PTC和RPS項目)沒有什麼不同，這些項目通常不受MOPR的約束。但是，如果成功的話，世代在PJM和NYISO的設施目前正在獲得ZEC的補償(Quad City，Ginna，Fitzpatrick，Nine Mile Point和Salem，其中世代擁有42.59%的權益)，擴大後的MOPR可能需要將ZEC補償排除在未來的容量拍賣中，這樣，這些設施在未來的容量拍賣中不進行清算的風險將增加，從而在各自的ZEC方案期間不再獲得容量收入。對這些發電資源的任何緩解都可能對Exelon公司和世代公司未來的現金流和運營結果產生重大影響。

2018年6月，FERC處理了涉及PJM的一項MOPR投訴，並根據該申訴和相關的PJM文件得出結論，即PJM的現行關税允許接受外部市場支持的資源以將導致PJM中不公正、不合理和不適當的歧視性費率的方式影響容量價格，而不管支持的動機是什麼。FERC建議，修改PJM現行關税的兩個要素可以產生一個公正和合理的替代方案，並要求在2018年8月28日之前對其提議提出初步評論，後延長至2018年10月2日。首先，FERC發現，擴大現有的MOPR機制以涵蓋所有現有的發電資源，而不論資源類型如何，包括那些獲得ZEC或REC補償的資源，可以保護容量市場免受不必要的價格抑制。第二，FERC初步發現，修改後的PJM現有固定資源需求(FRR)選項可以使國家補貼資源和相應的負荷從容量市場上移除，從而減輕其對能力清算價格的抑制作用。根據這一備選辦法，國家支持的發電資源有可能通過PJM現有的市場機制以外的機制得到補償。FERC確定2016年3月21日為退款生效日期，並允許PJM將下一次容量拍賣從2019年5月推遲到2019年8月，以便各方有時間在FERC程序中制定和提交建議書，FERC時間確定適當的解決方案，PJM有時間實施FERC的解決方案。2018年10月2日，Exelon與幾個納税人倡導者、環境組織和其他核能發電機一起，提交了支持可行的新FRR機制的共同原則(如FERC建議的那樣)，並詳細説明瞭應如何實施這一機制。Exelon還提交了個別評論意見，涉及共同原則中未涉及的事項。FERC尚未就涉及PJM的第二次MOPR申訴或涉及NYISO的MOPR申訴作出決定。在2019年4月10日，PJM通知FERC，它打算在2019年8月根據現行的市場規則進行下一次容量拍賣，並要求FERC澄清，如果FERC在其關於MOPR申訴的決定中改變了這些市場規則，它將不要求PJM重新進行拍賣。現在預測每一次訴訟的最終結果或其對Exelon或世代的潛在財務影響(如果有的話)為時尚早。

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FERC要求更改容量市場違約上限的投訴

2019年2月21日，PJM的“獨立市場監測”(IMM)投訴稱，用於計算pjm供應商能力的默認報價上限的業績評估間隔時間過高，導致違約報價上限被誇大，使得大多數賣家無需就其報價尋求具體單位的批准。IMM聲稱這允許市場力量的行使。IMM要求FERC要求PJM減少用於計算承擔能力義務的能力供應商的機會成本的績效評估間隔的次數。這反過來將降低默認出價上限，並允許IMM在特定單位的基礎上審查更多報價。現在預測這一進程的最終結果或其可能對Exelon或世代產生的任何財務影響還為時過早。

第232條鈾請願書

2018年1月16日，兩家在美國經營業務的加拿大鈾礦公司聯合向美國商務部(DOC)提交了一份請願書，要求根據經修正的1962年“貿易擴張法”(此法)第232條，對進口的鈾產品進行補救，聲稱這些進口威脅到國家安全(請願書)。該法案由國會頒佈，以保護那些生存受到進口威脅的基本國家安全產業。因此，該法授權商務部長(祕書)進行調查，評估進口任何項目對美國國家安全的影響。請願書稱，失去一個可行的美國鈾礦工業將對國家、能源產生重大有害影響，美國的經濟安全和國家維持獨立核燃料循環的能力。

2018年7月18日，局長宣佈，DOC已針對這份請願書展開調查。國務卿於2019年4月14日向特朗普總統提交了一份報告。主席現在有90天時間來決定是否以及如何就祕書的建議採取行動。請願者尋求的救濟將要求美國核反應堆在今後10年或更長時間內從國內礦山購買至少25%的鈾需求，儘管總統可以選擇這一補救辦法或任何其他補救辦法，不論DOC是否建議，也可以選擇不採取任何行動。Exelon和世代目前無法預測這項調查的結果。合理的可能是，如果這份請願書獲得成功，在未來期間核燃料費用的增加可能會對Exelon和世代的財務報表產生重大的不利影響。

能源需求

能源效率舉措部分抵消了温和的經濟增長，導致公用事業登記人員的電力負荷增長相對平穩。COMED、PECO、BGE、DPL和ACE預計2019年的負荷將比2018年分別增加(0.2%)%、(0.3%)、1.3%、(0.7%)和(1.9%)。Pepco預計2019年的裝機容量將與2018年持平。

零售競爭

世代的零售業務在競爭的環境中競爭客户，這影響了世代可以賺取的利潤和它能夠服務的數量。遠期天然氣和電力價格預計將保持在低位，因此我們預計零售競爭對手將繼續積極追求市場份額，批發發電機(包括髮電)將繼續利用其零售業務來對衝發電產出。

戰略政策協調

作為其戰略業務規劃過程的一部分，Exelon定期審查其套期保值政策、股利政策、運營成本和資本成本、資本支出計劃、資產負債表和信貸指標的強度以及流動性狀況的充分性，通過進行各種不同變量的壓力測試，如大宗商品價格變動、保證金相關交易的增加等，對其進行定期審查。套期保值行為的變化和假想的信用降級的影響。

埃克森的董事會宣佈，2019年第一季度，埃克森的普通股股息為每股0.3625美元。2019年第一季度的股息是在2019年3月8日支付的。

埃克森的董事會宣佈，2019年第二季度，埃克森的普通股每股股息為0.3625美元，將於2019年6月10日到期。

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Exelon董事會批准了一項更新的股利政策，從2018年3月開始，從2018年3月開始，在2018年至2020年期間每年增加5%。

所有未來的季度分紅都需要得到Exelon董事會的批准。

套期保值策略

Exelon的政策是在三年期內按比例對衝大宗商品風險，目的是減少市場價格波動對金融的影響。發電企業面臨與其電力投資組合中未對衝部分相關的商品價格風險。世代簽訂非衍生和衍生合約，包括金融結算的掉期合約、期貨合約和掉期期權，以及實物期權和實物遠期合約，所有這些合約都是與信貸認可的對手方簽訂的，以對衝預期的風險敞口。代言人已經採取了對衝措施，大大減輕了2019年和2020年的這一風險。然而，在隨後的幾年中，發電公司面臨着相對較大的商品價格風險，目前其電力投資組合中有很大一部分是未對衝的。截至2019年3月31日，2019年、2020年和2021年的預期世代套期保值率分別為90%-93%、64%-67%和38%-41%。被套期的預期世代百分比是等效銷售量除以預期代數的百分比。預期發電量是指最能代表我們在能源市場上的商品地位的能源量，它是基於模擬調度模型，根據電力、燃料、負荷跟蹤產品和選項的市場報價，對未來的市場狀況作出假設的，以反映我們在能源市場上的地位。等值銷售代表所有對衝產品，如電力、期權和互換的批發和零售銷售。在隨後的幾年裏，世代一直並將繼續積極主動地利用套期保值戰略來減輕商品價格風險。

發電通過長期和短期合同和現貨市場購買石油和天然氣。核燃料的獲取主要通過長期鈾濃縮供應合同、合同轉換服務、合同濃縮服務或其中的組合，以及承包燃料製造服務。鈾濃縮和某些核燃料服務、煤炭、石油和天然氣的供應市場受到價格波動和供應限制。供應市場條件可能使發電公司的採購合同受到信用風險的影響，因為對手方可能無法按合同價格交付合同商品或服務。2019年至2023年，大約62%的代用鈾濃縮需求是由三家生產商提供的。如果這些供應商或其他供應商表現不佳，世代認為可以獲得替代鈾濃縮物，儘管價格與現行供應協議下的價格相比可能不利。這些對手方的不履約可能對Exelon和世代的財務報表產生重大不利影響。

公用事業註冊機構通過監管機制減輕商品價格風險，使其能夠從零售客户手中收回採購成本。

環境立法與監管發展

Exelon公司積極參與奧巴馬政府制定和實施電力工業環境條例的工作，以推行其提供可靠、清潔、負擔得起和創新的能源產品的商業戰略。如下文所述，這些努力最頻繁地涉及到對化石燃料發電機組的空氣、水和廢物控制。這些規定對燃煤發電廠產生了不成比例的不利影響，需要大量的資本支出和可變的運營和維護費用，並導致陳舊、邊緣的設施退役。由於其低排放發電組合，發電商沒有受到這些規定的重大影響，相對於更依賴化石燃料發電廠的發電機而言，這是一種競爭優勢。

通過發佈一系列行政命令(EO)，特朗普總統啟動了對奧巴馬政府期間頒佈的多項環境保護局和其他條例的審查，預計政府將尋求廢除或重大修訂這些規則。根據這些EOS，每個執行機構必須評估現有的條例，並就廢除、更換或修改提出建議。行政當局的行動旨在使空氣、水和廢物的規定不那麼嚴格。監管變化的確切性質、範圍和時間尚不清楚，以及運營和現金流對Exelon及其子公司的最終影響。

特別是，奧巴馬政府針對某些現行的環保局法規，包括清潔電力計劃，以及撤銷奧巴馬政府發佈的許多行政命令、報告和指南。

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關於氣候變化或温室氣體管制的議題。行政命令還解散了機構間工作組，該工作組制定了規則中使用的碳的社會成本，並撤回了所有支持計算的技術支持文件。正在審查的其他條例包括：“清潔水法”關於美國管轄水域的規則、與燃煤發電廠廢水排放有關的蒸汽電氣廢水排放準則以及2015年臭氧國家環境空氣質量標準(NAAQS)。隨着正式通知和評論規則制定程序的進行，對最後規則的審查可持續數年。

空氣質量

汞和空氣毒性標準規則(墊子)。2011年12月16日，美國環保局簽署了一項減少發電廠排放有毒空氣污染物的最終規定，並簽署了對發電廠NSPS的修訂。最後一條規則被稱為墊子，要求燃煤發電廠實現汞、酸性氣體和其他金屬的高去除率，並對污染控制設備進行資本投資，並支付更高的運營費用。達到新標準的最初遵守期限是2015年4月16日；然而，在有限的情況下，設施可能被再延長一年或兩年。許多實體在D.C.巡迴法院對Mats提出質疑，Exelon進行了幹預，支持這項規則。2014年4月，地方法院發佈了一份支持整個席子的意見。在上訴中，美國最高法院在2015年6月裁定，環保局在決定管制電力公司排放的有害空氣污染物是否適當和必要時，不合理地拒絕考慮費用。然而，美國最高法院並沒有撤銷這一規則，而是將其發回地方法院巡迴法院，以便採取與美國最高法院在這一單一問題上的意見相一致的進一步行動。2017年4月27日，地方法院批准了環境保護局關於暫停訴訟的動議，等待環保局根據特朗普總統的EO規則對“墊子規則”進行審查。在環境保護局審查和確定其關於墊子規則的行動方針之後，各方將有30天的時間就今後的訴訟程序提出動議。儘管法院下令暫停訴訟，但“墊子規則”仍然有效。Exelon將繼續作為支持該規則的幹預者參與地方法院的還押程序。2018年12月28日，環保局提議撤銷作為墊子規則基礎的“適當和必要”的發現。雖然該提案將保留該規則，但它將使其容易受到今後的法律挑戰。

清潔電力計劃。2017年4月28日，D.C.巡迴法院就環保局根據“清潔電力計劃”(CPP)採取的行動發佈了單獨的訴訟命令，以修訂“清潔空氣法”第111(D)條和第111(B)條對新的化石燃料發電機組的監管。在這兩起案件中，法院決定在確定是否應將該規則發回環境保護局之前暫緩進行訴訟。2017年10月10日，環保局發佈了一項廢除CPP的擬議規則，其依據是該局對“清潔空氣法”第111(D)條的法律解釋的擬議修改，該條款涉及該機構在為現有發電廠建立最佳減排系統(“BSer”)時可考慮採取的行動。根據擬議的解釋，該機構超越了“清潔空氣法”規定的權限，超出了單個温室氣體排放源的範圍。隨後，環保局於2018年8月31日提出了“可負擔得起的清潔能源規則”，該規則將以基於現有發電廠圍欄內可實現的熱量改善措施為基礎的修正排放指南取代CPP。

2015年臭氧國家環境空氣質量標準。2017年4月11日，地方法院下令，在EPA進一步審查2015年規則之前，暫停2015年臭氧NAAQS綜合訴訟。在進行審查的同時，原子能機構於2017年12月和2018年4月發佈了幾輪關於2015年臭氧NAAQS的最後臭氧指定。2018年8月1日，環保局向法院提交了一份狀況報告，其中指出原子能機構目前不打算修訂或廢除2015年臭氧標準。隨後，法院下令重新啟動此案。

國家環境空氣質量標準(NAAQS)。環保局於2019年4月17日採取最終行動，保留目前的主要二氧化硫標準，而不作任何修訂，從而使2010年制定的標準生效。

氣候變化。Exelon支持全面的氣候變化立法或法規，包括一項温室氣體排放上限和交易計劃，該方案平衡了保護消費者、企業和經濟的需要和減少國家温室氣體排放的迫切需要。在沒有聯邦立法的情況下，環境保護局正在按照“清潔空氣法”對温室氣體排放進行監管。此外，在根據“聯合國氣候變化框架公約”(“氣候公約”或“公約”)對温室氣體排放進行國際監管方面也出現了一些新情況。見項目1。業務，“空氣質量”的Exelon 2018年表格10-K，以獲得更多信息。

145

水質

第316(B)節要求發電廠的冷卻水取水結構反映現有的最佳技術，以儘量減少對環境的不利影響，並通過國家一級的NPDES許可證方案加以實施。所有冷卻水系統的發電設施都要遵守有關規定。沒有封閉循環系統(如冷卻塔)的設施可能受到最近對法規的修改的影響最大。為一代，這些設施是卡爾弗特懸崖，克林頓，德累斯頓，Eddystone，無公平山，菲茨帕特里克，金娜，古爾德街，漢德利，神祕單元7，九英里點單元1，桃底，四城，和塞勒姆。見項目1。商業，Exelon 2018年表格10-K的“水質”以獲得更多信息。

固體和危險廢物

2015年10月，第一項處理髮電廠燃煤殘渣(CCR)的聯邦法規開始生效。該規則將CCR歸類為RCRA項下的非危險廢物，並且CCR繼續受到大多數州的監管，並與聯邦法規進行協調。2018年7月，環保局發佈了最後一條規則，修訂了2015年的規定，為各州、煤塵處理場的所有者和經營者提供了更多的合規靈活性。發電公司目前不擁有或經營任何受CCR規則約束的此類網站。發電公司先前記錄的應計項目符合國家對其擁有的粉煤灰場址的規定，因此，CCR規則預計不會影響Exelon公司和世代公司的財務業績。發電公司沒有足夠的信息，無法合理地評估根據CCR規則可能對發電公司擁有的粉煤灰處置場址提出的任何補救要求的可能性或規模。由於這些原因，世代公司無法預測是否並在多大程度上最終要對新條例規定的與以前擁有的粉煤灰處置場有關的補救和其他費用負責。

見附註16-綜合財務報表合併説明的承付款和意外開支，以獲得與環境事項，包括環境條例的影響有關的補充資料。

其他立法和監管發展

伊利諾伊州清潔能源進步法案

2019年3月14日，伊利諾伊州大會推出了“清潔能源進步法”，以保護伊利諾伊州FEJA產生的清潔能源選擇，並授權IPA在PJM基礎剩餘拍賣程序之外進行能力採購，在使用PJM關税中的固定資源要求條款的同時，這些條款仍然要受到懲罰和其他義務。擬議立法中最重要的條款如下：(1)允許投資促進機構直接從以前出售過的ZECs或RECs，包括伊利諾伊州的某些發電工廠獲得能力，或者利用新的清潔能源，(2)它確立了到2032年在ComEd服務領域實現100%無碳電力的目標，以及(3)實施改革，以加強國家競爭性零售電力和天然氣市場的消費者保護，包括髮電的零售客户。其他利益相關者也提出了能源立法，包括可再生資源開發商、環保倡導者和以煤炭為燃料的發電機。Exelon和Generation正在與立法者和利益相關者合作，無法預測結果或可能的財務影響，如果有的話，對Exelon或世代。

繼續推動賓夕法尼亞州法案

2019年3月11日，賓夕法尼亞州議會出台了“賓夕法尼亞州持續能源法案”，以修訂2004年“替代能源組合標準法案”(Alternative Energy Portfolio StandardAct)。擬議中的立法承認所有零排放發電資源通過在賓夕法尼亞州目前獲得替代能源信用的零排放發電資源中添加核電站和其他可再生發電資源(第三級資源)而向賓夕法尼亞州提供的所有零排放發電資源的價值。此外，擬議立法將允許這些三級資源繼續以與PJM能力拍賣清算價格相同的水平獲得能力付款。為了最初有資格成為第三級資源，資源必須承諾至少運營六年。第三級資源的替代能源信貸的價格與現有一級資源的價值掛鈎，並設有價格上限。受管制的公用事業，包括太平洋經濟合作組織，將被要求為所有零售客户購買替代能源信貸，並允許從客户那裏收回這些成本。Exelon和Generation正在與立法者和利益相關者合作，無法預測結果或可能的財務影響，如果有的話，對Exelon或世代。

146

2019年“核權力法”

2019年4月12日，美國國會通過了“2019年美國核大國法案”，將現行的投資税收抵免擴大到現有的核電站。從2019年至2023年，擬議的立法將提供相當於某些核能相關支出(包括資本支出和核燃料)持續資本投資的30%的信貸。此後，信貸利率將降至2024年的26%、2025年的22%和2026年及以後的10%。要獲得信貸，該工廠必須在2026年前開始運營，並必須申請延長經營許可證。Exelon和世代公司正在與立法者和利益攸關方合作，無法預測結果或可能對Exelon或世代產生的財務影響。

員工

2018年期間，新一代在布萊德伍德與安全官員聯盟敲定了CBA，該聯盟將於2021年到期。Exelon公用事業公司敲定了兩份ACE本地210合同，這兩份合同都將於2023年到期。此外，克林頓的Exelon核安全與SEIU Local 1之間的CBA也得到了擴展，以便解決兩個相互競爭的工會組織之間的問題。舉行了一次選舉，名為“LEOSU”的新工會獲勝。將開始就與歐洲勞工組織的初步協議進行談判，這可能導致工資、工時和其他僱用條款和條件的一些修改。管理層無法預測這種談判的結果。大約有18名ACE控制室系統運營商進行了組織工作，雖然舉行了一次選舉，選舉結果有利於地方210，但在確定系統經營者是否為上帝抵抗軍法定監督者之前，不會開始就這一小部分僱員進行集體談判，這一問題目前已提交全國勞資關係委員會審議。BGE和IBEW第一份合同的談判仍在繼續，談判何時結束尚不確定，但我們預計談判會有一個有利的結果。2099年4月，IBEW Local 15的CBA覆蓋BSC、ComEd和Gen的僱員，延長至2024年。百事和IBEW之間的CBA 1900年將於2019年5月26日到期。本月已開始談判，我們預計將取得積極成果。

關鍵會計政策和估計

每個書記官長的管理人員在編制財務報表時都會作出一些重要的估計、假設和判斷。見項目7。管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析-Exelon‘s、世代’s、ComEd‘s、PECO’s、BGE‘s、PHI’s、Pepco‘s的關鍵會計政策和估計。DPL‘s和ACE 2018年合併表格10-K，討論登記冊對下列事項的估計和判斷：AROS、商譽、購買會計、未攤銷的能源合同資產和負債、資產減值、不動產、廠房和設備的折舊壽命、確定的養卹金和其他退休後福利、監管會計、衍生工具、税收、意外開支，收入確認和壞賬備抵。截至2019年3月31日，註冊官的關鍵會計政策和估計數與2018年12月31日相比沒有顯著變化。

按註冊人計算的運作結果

登記員的業務結果包括對RNF的討論，RNF是公認會計原則未界定的一項財務措施，可能無法與其他公司的陳述相比較，或被認為比本報告其他地方提供的GAAP信息更有用。Exelon和Generation的CODMS基於RNF對發電企業的電力業務活動進行績效評估和資源分配。Generation認為RNF是一種有用的度量，因為它提供了可用於評估其操作性能的信息。對於公用事業註冊人來説，他們的營業收入反映了商品採購成本的全部和當前的回收，這是由於它們各自的州監管機構批准的騎手機制。商品採購費用記錄在購買的電力和燃料費用中，相關收入可能不穩定。因此，公用事業註冊公司認為，RNF是一種有用的措施，因為它排除了這些費用波動對營業收入的影響。

147

世代

操作結果-新一代



	三個月結束三月三十一日，						有利 (不利) 方差
	2019			2018			有利 (不利) 方差
經營收入	$	5,296		$	5,512		$	(216	)
購買的電力和燃料費用	3,205			3,293			88
購買電力和燃料費用後的收入^(a)	2,091			2,219			(128		)
其他業務費用
操作和維護	1,218			1,339			121
折舊和攤銷	405			448			43
收入以外的税	135			138			3
其他業務費用共計	1,758			1,925			167
資產和業務銷售收益	—			53			(53		)
營業收入	333			347			(14		)
其他收入和(扣減)
利息費用，淨額	(111		)	(101		)	(10		)
其他，淨額	430			(44		)	474
其他收入和(扣減)共計	319			(145		)	464
所得税前收入	652			202			450
所得税	224			9			(215		)
合併後附屬公司損失的權益	(6		)	(7		)	1
淨收益	422			186			236
可歸因於非控制權益的淨收入	59			50			(9		)
可歸因於會員權益的淨收入	$	363		$	136		$	227

截至2019年3月31日的3個月，而截至2018年3月31日的3個月。會員利息淨收入增加2.27億美元，主要原因是：


•	與2018年的虧損相比，2019年NDT基金未實現淨收益；


•	市場損失減少；


•	與重估TMI ARO有關的利益；及


•	產能價格上漲。

增加額因以下因素而部分抵銷：


•	降低實際能源價格


•	2018年第一季度確認的收入不足與2017年6月至12月在伊利諾伊州產生的ZEC有關。

收入扣除購買的電力和燃料費用。發電公司報告部分的基礎是對位於不同地理區域的電力業務進行綜合管理，主要代表ISO/RTO和/或NERC區域的足跡，後者利用多種供應來源通過各種分銷渠道(批發和零售)提供電力。世代的對衝策略和風險度量也與這些相同的地理區域相一致。這一代的五個可報告的部分是中大西洋，中西部，紐約，ERCOT和其他電力地區.在2019年第一季度，由於我們新英格蘭地區經濟的變化，新一代正在改變CODM審查信息的方式。新英格蘭地區將不再被CODM作為一個單獨的地區定期審查，也不會被提交。

148

世代

在提交給第三方的任何外部信息中分別列出。新英格蘭地區的信息將由CODM作為其他電力區域的一部分進行審查。更多信息見附註24-綜合財務報表合併説明的分段信息。

下列商業活動未分配給一個區域，並在其他區域下報告：天然氣以及對總體經營收入或業務成果沒有重大影響的其他雜項商業活動。此外，下列活動未分配給一個區域，並以其他方式報告：與核退役有關的加速核燃料攤銷；以及其他雜項收入。

發電企業對電子商務活動的經營績效進行RNF評價。營業收入包括對第三方的所有銷售和對公用設施註冊機構的附屬銷售。購買的電力費用包括與電力採購和供應有關的所有費用，包括能力、能源和輔助服務。燃料費用包括所有發電的燃料費用和與收費協議有關的燃料費用。

在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月中，按區域分列的RNF如下：



	三個月結束三月三十一日，						方差			%變化
	2019			2018			方差			%變化
大西洋中部^(a)	$	683		$	850		$	(167	)	(19.6	)%
中西部^(b)	771			860			(89		)	(10.3	)%
紐約	265			283			(18		)	(6.4	)%
ERCOT	74			36			38			105.6	%
其他地區	156			236			(80		)	(33.9	)%
購買電力和燃料費用後的電力收入總額	1,949			2,265			(316		)	(14.0	)%
自營交易	4			6			(2		)	(33.3	)%
市價虧損	(28		)	(266		)	238			(89.5	)%
其他	166			214			(48		)	(22.4	)%
淨購買電力和燃料費用的收入總額	$	2,091		$	2,219		$	(128	)	(5.8	)%

_________


(a)	包括與PECO、BGE、Pepco、DPL和ACE的交易結果。


(b)	包括與ComEd的交易結果。

149

世代

按區域分列的發電供應來源概述如下：



	三個月結束三月三十一日，		方差		%變化
供應來源	2019	2018	方差		%變化
核發電
大西洋中部^(a)	15,080	16,229	(1,149	)	(7.1	)%
中西部	23,733	23,597	136		0.6	%
紐約^(a)	6,902	7,115	(213	)	(3.0	)%
總核發電	45,715	46,941	(1,226	)	(2.6	)%
化石和可再生能源
大西洋中部	951	900	51		5.7	%
中西部	392	455	(63	)	(13.8	)%
紐約	1	1	—		—	%
ERCOT	3,078	2,949	129		4.4	%
其他地區	3,141	4,028	(887	)	(22.0	)%
化石和可再生能源共計	7,563	8,333	(770	)	(9.2	)%
購電
大西洋中部	2,566	766	1,800		235.0	%
中西部	288	336	(48	)	(14.3	)%
ERCOT	1,042	1,373	(331	)	(24.1	)%
其他地區	12,569	9,570	2,999		31.3	%
總購電量	16,465	12,045	4,420		36.7	%
按區域分列的供應/銷售總額
大西洋中部^(b)	18,597	17,895	702		3.9	%
中西部^(b)	24,413	24,388	25		0.1	%
紐約	6,903	7,116	(213	)	(3.0	)%
ERCOT	4,120	4,322	(202	)	(4.7	)%
其他地區	15,710	13,598	2,112		15.5	%
按區域分列的供應/銷售總額	69,743	67,319	2,424		3.6	%

_________


(a)	包括髮電在聯合擁有的發電廠中擁有不可分割的所有權的產出的比例份額，幷包括完全合併的工廠的總產量(如CENG)。


(b)	包括在中大西洋地區對太平洋經合組織和BGE的代銷商銷售，在中西部地區向ComEd的代銷商銷售，以及在中西部地區對Pepco、DPL和ACE的代銷商銷售。

150

世代

在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月中，按區域分列的RNF變化情況如下：



	2019 vs. 2018
	增加/(減少)			描述
大西洋中部	$	(167	)	降低實際能源價格 ·2018年第三季度牡蠣溪永久停止發電業務，收入減少，但被部分抵消提高產能價格
中西部	$	(89	)	*2018年第一季度確認的與2017年6月至12月在伊利諾伊州產生的ZEC有關的收入不足，但被以下部分抵消提高產能價格和更高的已實現能源價格
紐約	$	(18	)	降低實際能源價格
ERCOT	$	38		更高的已實現能源價格
其他地區	$	(80	)	降低實際能源價格 ·產能價格下降
自營交易	$	(2	)	·擁擠活動
市場標價^(a)	$	238		·2019年經濟套期保值活動的損失為2 800萬美元，而2018年的損失為2.66億美元
其他	$	(48	)	*天然氣價格下跌的影響
共計	$	(128	)

_________


(a)	見注10-衍生金融工具，以獲得更多關於市場標記損失的信息.

核艦隊容量係數下表列出了發電廠的核船隊運行數據，反映了Exelon公司運營的電站的所有權百分比，不包括由PSEG運營的Salem站。表中所列的核艦隊能力系數的定義是，在一段時間內，如果一座核電站在該期間的年平均生產能力完全達到平均水平，則該工廠在一段時間內的實際產量與其產出的比率。發電商認為容量係數是分析各期間核艦隊性能的一種有用的方法。作為對根據公認會計原則提供的財務信息的補充，發電公司列入了下文的分析。然而，這些措施並不是根據公認會計原則確定的列報方式，可能無法與其他公司的陳述相比較，也可能比本報告其他地方提供的GAAP信息更有用。



	三個月結束三月三十一日，
	2019		2018
核艦隊容量因數	97.1	%	96.5	%
加油停運日	74		68
無燃料停運日	—		6

151

世代

運營和維護費用的變動包括：



	三個月結束 March 31, 2019
	增加(減少)
勞動、其他福利、合同、材料^(a)	$	(34	)
核燃料停運費用，包括共同擁有的塞勒姆核電站	6
公司分配	(10		)
保險^(b)	30
合併和整合成本	(4		)
工廠退休和資產剝離^(c)	(101		)
成本管理程序	7
長期資產減值	5
退休金及非退休金退休後福利開支	(16		)
壞賬備抵	(11		)
其他	7
運營和維護費用減少	$	(121	)

_________


(a)	主要原因是2018年第三季度牡蠣溪永久停止發電業務的費用減少。


(b)	主要原因是2018年第一季度沒有收到補充尼爾保險分配。


(c)	主要原因是2019年記錄的對TMI ARO重新計量的收益，以及2018年材料和用品庫存儲備的增加，這與世代決定提前退役Oyster Creek核設施有關。

截至2019年3月31日的三個月的折舊和攤銷費用與2018年同期相比有所下降，主要原因是2018年第三季度牡蠣溪的發電業務永久停止。

截至2019年3月31日的三個月內，資產和業務銷售收益與2018年同期相比有所下降，主要原因是世代在2018年第一季度出售了其電氣承包業務。

其他截至2019年3月31日的三個月的淨收益與2018年同期相比有所增加，主要原因是與非監管協議單位NDT基金有關的未實現損益變化，詳見下表。其他淨額還反映了截至2019年3月31日和2018年3月31日三個月的(85)百萬美元和(7)百萬美元，這分別與合同取消與監管協定單位NDT基金有關的所得税支出有關。關於NDT資金的補充資料，見附註13-綜合財務報表合併説明的核退出。

下表列出非監管協議單位NDT基金的未實現和已實現損益：



	三個月結束三月三十一日，
	2019		2018
NDT基金未實現淨損益	$	280	$	(96	)
出售NDT基金實現的淨收益	29		28

截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月，實際所得税税率分別為34.3%和4.5%。這一變化主要與合格的核退役信託基金收入增加和可再生税收抵免減少有關。更多信息見附註12-綜合財務報表合併説明的所得税。

152

科米德

業務結果-ComEd



	三個月結束三月三十一日，						有利 (不利) 方差
	2019			2018			有利 (不利) 方差
經營收入	$	1,408		$	1,512		$	(104	)
購電費用	485			605			120
購買電力費用後的收入	923			907			16
其他業務費用
操作和維護	321			313			(8		)
折舊和攤銷	251			228			(23		)
收入以外的税	78			77			(1		)
其他業務費用共計	650			618			(32		)
出售資產收益	3			3			—
營業收入	276			292			(16		)
其他收入和(扣減)
利息費用，淨額	(87		)	(89		)	2
其他，淨額	8			8			—
其他收入和(扣減)共計	(79		)	(81		)	2
所得税前收入	197			211			(14		)
所得税	40			46			6
淨收益	$	157		$	165		$	(8	)

截至2019年3月31日的3個月，而截至2018年3月31日的3個月。截至2019年3月31日的三個月，淨利潤與2018年同期相比保持相對穩定。

收入扣除購買的電力費用。營業收入的某些驅動因素被其對購買電力費用的影響完全抵消，如商品、REC和ZEC的採購成本以及參與客户選擇計劃。ComEd不加標記地從客户那裏收回電力、REC和ZEC的採購成本.因此，這些費用的波動對RNF沒有影響。

客户可以選擇向有競爭力的發電供應商購買電力。客户選擇方案不會影響送貨量，但會影響與供電相關的運營收入。

RNF的變化包括：



	三個月結束 March 31, 2019
	增加(減少)
配電	$	25
傳動	9
能源效率	13
無法收回的帳户，淨額	—
其他	(31		)
增加總額	$	16

收入脱鈎電力需求受天氣條件和用户使用情況的影響。根據FEJA，營業收入不受反常天氣、每位客户的使用量或客户數量的影響，這是根據FEJA對配電公式費率進行更改的結果。

153

科米德

分配收入EIMA和FEJA規定了一種基於業績的公式費率，這要求每年對有效的收入要求與ICC確定在某一年度審慎和合理地發生的實際費用進行核對。根據基本成本的波動、收回的投資和允許的ROE，各年的配電收入各不相同。在截至2019年3月31日的三個月內，配電收入與2018年同期相比有所增加，主要原因是費率基數提高以及運營、維護和折舊費用增加。見以下操作和維護、折舊和攤銷費用討論和附註6-管理事項。

傳輸收入根據FERC批准的公式，輸電收入因基礎成本的波動、收回的資本投資和最高的日峯值負荷而逐年變化，每年1月份根據前一個歷年進行更新。一般情況下，最高日峯值負荷的增加/減少將導致更高/更低的輸電收入。截至2019年3月31日的三個月，輸電收入與2018年同期相比有所增加，主要原因是峯值負荷增加和費率基礎提高。更多信息見附註6-綜合財務報表合併説明的監管事項。

能源效率收入FEJA規定了以業績為基礎的公式費率，這要求對實際收入要求與國際商會確定在某一年度審慎和合理地發生的實際費用進行年度調節。在FEJA下，能源效率收入因基礎成本的波動、收回的投資和允許的ROE而逐年變化。截至2019年3月31日的三個月中，能源效率收入與2018年同期相比有所增加，主要原因是税率基礎的提高。請參閲下文的折舊和攤銷費用討論和附註6-綜合財務報表合併説明的管理事項，以獲得更多信息。

無法收回的帳户回收，淨額表示在無法收回的帳户關税下的回收。有關此費率的更多信息，請參見下面的操作和維護費用討論。

其他收入包括租金收入、與遲交費用有關的收入、互助收入和收回與MGP場地有關的環境費用。截至2019年3月31日的其他三個月收入與2018年同期相比有所減少，這主要是因為2018年第一季度發生的颶風和冬季風暴恢復工作缺乏互助收入。營業和維持費以及所得税以外的税金中包括了相等和抵銷的數額。

見附註18-綜合財務報表合併説明的分段信息，以列報ComEd的收入分類。

業務費和維修費增加的原因如下：



	三個月結束 March 31, 2019
	增加(減少)
基線
勞動、其他福利、合同和材料^(a)	$	(6	)
退休金及非退休金退休後福利開支^(b)	(11		)
與風暴有關的費用	18
BSc費用^(a)	2
其他^(a)	5
增加總額	$	8

_________


(a)	沒有互助費用。在本報告所述期間，營業收入已確認相等和抵消性減少。


(b)	主要原因是貼現率上升，以及Exelon兩項養老金計劃於2019年1月生效的有利影響，但2018年的資產回報率低於預期，部分抵消了這一影響。

154

科米德

折舊和攤銷費用的增加包括：



	三個月結束 March 31, 2019
	增加(減少)
折舊和攤銷^(a)	$	18
管制資產攤銷^(b)	5
增加總額	$	23

_________


(a)	反映自2019年1月起持續的資本支出和較高的折舊率。


(b)	包括COMED能源效率公式、利率調節資產的攤銷。

截至2019年3月31日和2018年3月31日三個月的實際所得税税率分別為20.3%和21.8%。關於實際所得税税率組成部分的補充資料，見附註12-綜合財務報表合併説明的所得税。

155

太平洋經濟合作組織

操作結果-PECO



	三個月結束三月三十一日，						有利 (不利) 方差
	2019			2018			有利 (不利) 方差
經營收入	$	900		$	866		$	34
購買的電力和燃料費用	331			333			2
購買電力和燃料費用後的收入	569			533			36
其他業務費用
操作和維護	225			275			50
折舊和攤銷	81			75			(6		)
收入以外的税	41			41			—
其他業務費用共計	347			391			44
營業收入	222			142			80
其他收入和(扣減)
利息費用，淨額	(33		)	(33		)	—
其他，淨額	4			2			2
其他收入和(扣減)共計	(29		)	(31		)	2
所得税前收入	193			111			82
所得税	25			(2		)	(27		)
淨收益	$	168		$	113		$	55

截至2019年3月31日的3個月，而截至2018年3月31日的3個月。淨收入增加了5 500萬美元，主要原因是暴風雪費用降低，2018年電費案件和解和天然氣分配率提高。

購買電力和燃料費用後的收入

營業收入的某些驅動因素因其對購買的電力和燃料費用的影響而被完全抵消，例如商品和REC採購成本以及參與客户選擇方案。太平洋電力公司從客户那裏收回電力、天然氣和REC的採購成本。因此，這些費用的波動對RNF沒有影響。

客户可以選擇從有競爭力的發電商和天然氣供應商那裏購買電力和天然氣。客户選擇計劃不會影響交付量或RNF，但會影響與供應電力和天然氣相關的運營收入。

RNF的變化包括：



	三個月結束 March 31, 2019
	增加(減少)
	電			毒氣		共計
天氣	$	—		$	2	$	2
體積	1			1		2
定價	14			10		24
監管所需程序	10			4		14
其他	(7		)	1		(6		)
增加總額	$	18		$	18	$	36

156

太平洋經濟合作組織

天氣。對電力和天然氣的需求受到天氣條件的影響。在電力業務方面，夏季非常温暖的天氣，以及就電力和天然氣行業而言，冬季非常寒冷的天氣被稱為“有利的天氣條件”，因為這些天氣條件導致電力和天然氣的運量增加。相反，温和的天氣減少了需求。在截至2019年3月31日的三個月裏，由於有利的天氣條件，RNF比2018年同期略有增加。

採暖和冷卻度-日數是反映住宅或企業取暖或冷卻所需能源需求的定量指標。正常天氣是根據太平洋經濟合作組織服務地區30年的歷史平均加熱和冷卻度日來確定的。截至2019年3月31日止的3個月內，太平洋經合組織服務區域內供暖和冷卻度的變化與2018年同期和正常天氣相比變化如下：



加熱和冷卻度-日數			正常	%變化
三個月到3月31日，	2019	2018	正常	從2018年開始		2019年對正常人
加熱度-日數	2,432	2,397	2,429	1.5	%	0.1	%
冷卻度-天	2	—	1	200.0	%	100.0	%

音量。與2018年同期相比，截至2019年3月31日的三個月內，不計天氣影響的電力體積有所增加，原因是不同類別的天然氣體積從商業和工業類轉向住宅類。截至2019年3月31日的3個月天然氣儲量與2008年同期相比有所增加。增長是由於強勁的客户增長和適度的經濟增長。



向客户提供的電子零售服務(以GW為單位)	三個月結束三月三十一日，		%變化		天氣預報- 正常 %變化^(b)
向客户提供的電子零售服務(以GW為單位)	2019	2018	%變化		天氣預報- 正常 %變化^(b)
住宅	3,641	3,628	0.4	%	0.4	%
小型商業和工業	2,066	2,029	1.8	%	1.8	%
大型商業與工業	3,571	3,703	(3.6	)%	(3.6	)%
公共當局和電力鐵路	195	197	(1.0	)%	(0.9	)%
電氣零售交貨總額^(a)	9,473	9,557	(0.9	)%	(0.9	)%



	截至3月31日，
電力客户數量	2019	2018
住宅	1,485,698	1,474,555
小型工商業	153,042	151,947
大型工商業	3,107	3,113
公共當局和電力鐵路	9,638	9,541
共計	1,651,485	1,639,156

_________


(a)	反映客户直接從太平洋電力公司購買電力和從有競爭力的發電供應商購買電力的客户的送貨量，因為所有客户都被評估分配費用。


(b)	根據歷史上30年的平均水平，假設天氣正常化，就反映了交貨量的變化。



向客户輸送天然氣(以mmcf為單位)	三個月結束三月三十一日，		%變化		天氣預報- 準常態 %變化^(b)
向客户輸送天然氣(以mmcf為單位)	2019	2018	%變化		天氣預報- 準常態 %變化^(b)
住宅	21,218	20,574	3.1	%	1.2	%
小型工商業	10,644	10,417	2.2	%	0.1	%
大型工商業	19	47	(59.6	)%	(10.8	)%
運輸	7,973	7,568	5.4	%	5.6	%
天然氣零售交貨總額^(a)	39,854	38,606	3.2	%	1.7	%

157

太平洋經濟合作組織



	截至3月31日，
天然氣用户數量	2019	2018
住宅	483,560	478,565
小型工商業	44,274	44,053
大型工商業	1	4
運輸	744	768
共計	528,579	523,390

_________


(a)	反映客户直接從太平洋經合組織購買天然氣和從具有競爭力的天然氣供應商購買天然氣的客户的交貨量，因為所有客户都被評估分銷費用。


(a)	根據歷史上30年的平均水平，假設天氣正常化，就反映了交貨量的變化。

截至2019年3月31日的三個月內，與2018年同期相比，價格上漲的主要原因是向客户收取的配電費率增加。根據2018年PAPUC批准的配電費率案件解決方案，配電費率的上調將於2019年1月1日生效。此外，增加的收入來自較高的天然氣分配率。更多信息見附註6-綜合財務報表合併説明的監管事項。

監管所需項目是指在批准的騎手項下收取的收入，以收回諸如智能儀表、能源效率和GSA等管理項目的成本。騎手的設計是為了提供完整的和當前的成本回收以及回報。這些項目的費用包括運營和維護費用、折舊和攤銷費用以及所得税。

其他收入包括租金收入、與遲交費用有關的收入、互助收入和批發傳輸收入。

見附註18-提交太平洋經濟合作組織收入分類的合併財務報表附註的分段信息。

運營和維護費用的變動包括：



	三個月結束 March 31, 2019
	增加(減少)
基線
勞動、其他福利、合同和材料	$	7
與風暴有關的費用^(a)	(56		)
退休金及非退休金退休後福利開支	(2		)
BSc費用	3
其他	(1		)
	(49		)
監管所需程序
能源效率	(1		)
總減少	$	(50	)

__________


(a)	反映了2018年3月冬季風暴造成的風暴成本下降。

158

太平洋經濟合作組織

折舊和攤銷費用的變動包括：



	截至2019年3月31日止的三個月
	增加(減少)
折舊和攤銷^(a)	$	5
管制資產攤銷	1
增加總額	$	6

__________


(a)	折舊和攤銷增加的主要原因是進行中的資本支出。

截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月，實際所得税税率分別為13.0%和(1.8)%。關於實際所得税税率組成部分的補充資料，見附註12-綜合財務報表合併説明的所得税。

159

BGE

業務結果-BGE



	三個月結束三月三十一日，						有利 (不利) 方差
	2019			2018			有利 (不利) 方差
經營收入	$	976		$	977		$	(1	)
購買的電力和燃料費用	360			380			20
購買電力和燃料費用後的收入	616			597			19
其他業務費用
操作和維護	192			221			29
折舊和攤銷	136			134			(2		)
收入以外的税	68			65			(3		)
其他業務費用共計	396			420			24
營業收入	220			177			43
其他收入和(扣減)
利息費用，淨額	(29		)	(25		)	(4		)
其他，淨額	5			4			1
其他收入和(扣減)共計	(24		)	(21		)	(3		)
所得税前收入	196			156			40
所得税	36			28			(8		)
淨收益	$	160		$	128		$	32

截至2019年3月31日的3個月，而截至2018年3月31日的3個月。淨收入增加了3 200萬美元，主要原因是天然氣分配率較高，風暴成本較低，但因2018年9月發債利息支出增加而部分抵消。

收入扣除購買的電力和燃料費用。營業收入的某些驅動因素被其對購買的電力和燃料費用的影響完全抵消，例如商品採購成本和參與客户選擇方案。bge不加標記地從客户那裏收回電力、天然氣和採購成本。因此，這些費用的波動對RNF沒有影響。

用户可以選擇從發電商和天然氣供應商那裏購買電力和天然氣。客户選擇計劃不會影響交付量或RNF，但會影響與供應電力和天然氣相關的運營收入。

RNF的變化包括：



	三個月結束 March 31, 2019
	增加(減少)
	電			毒氣			共計
分佈	$	4		$	31		$	35
監管所需程序	(2		)	(3		)	(5		)
傳動	(6		)	—			(6		)
其他，淨額	(4		)	(1		)	(5		)
增加(減少)共計	$	(8	)	$	27		$	19

收入脱鈎對電力和天然氣的需求受天氣和用户使用的影響。然而，營業收入不會受到天氣異常或每個客户使用情況的影響，這是因為賬單穩定調整(BSA)規定了按客户等級對每個客户的固定分配費用。雖然營業收入不受不正常天氣或每位客户使用情況的影響，但它們受到客户數量變化的影響。

160

BGE



	截至3月31日，
電力客户數量	2019	2018
住宅	1,171,027	1,163,887
小型工商業	113,976	113,675
大型工商業	12,278	12,148
公共當局和電力鐵路	266	270
共計	1,297,547	1,289,980



	截至3月31日，
燃氣用户數量	2019	2018
住宅	635,241	631,594
小型工商業	38,322	38,443
大型工商業	5,981	5,874
共計	679,544	675,911

在截至2019年3月31日的三個月中，分配收入比2018年同期有所增加，這主要是由於2019年1月生效的天然氣分配率上升的影響。更多信息見附註6-綜合財務報表合併説明的監管事項。

監管所需項目是指在批准的騎手項下收取的收入，以收回管理項目(如養護、需求響應、大步和POLR機制)所產生的成本。騎手的目的是提供充分和當前的成本回收，以及在某些情況下的回報。這些項目的費用包括運營和維持費、折舊和攤銷費用以及所得税以外的税款。

傳輸收入根據聯邦電力管制委員會批准的公式，輸電收入因基本費用的波動、收回的資本投資和最高的每日高峯負荷而逐年變化，每年1月份根據上一個日曆年進行更新。一般情況下，最高日峯值負荷的增加/減少將導致更高/更低的輸電收入。截至2019年3月31日的三個月，傳輸收入與2018年同期相比保持相對穩定。更多信息見下文和附註6-綜合財務報表合併説明的管理事項。

其他收入包括與服務申請費、互助收入、延遲支付費用和系統外銷售有關的收入。

見附註18-綜合財務報表合併説明的分段信息，以列報BGE的收入分類。

161

BGE

運營和維護費用的變動包括：



	三個月結束 March 31, 2019
	增加(減少)
基線
與風暴有關的費用^(a)	$	(28	)
BSc費用	2
其他	(2		)
	(28		)
監管所需程序
其他	(1		)
總減少	$	(29	)

__________


(a)	反映了2018年3月冬季風暴造成的風暴成本下降。

折舊和攤銷費用的變動包括：



	三個月結束 March 31, 2019
	增加(減少)
折舊和攤銷^(a)	$	5
管制資產攤銷	1
監管所需程序	(4		)
增加總額	$	2

_________


(a)	折舊和攤銷增加的主要原因是進行中的資本支出。

截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月，實際所得税税率分別為18.4%和17.9%。關於實際所得税税率組成部分的補充資料，見附註12-綜合財務報表合併説明的所得税。

162

菲

操作結果-PHI

Phi的運營結果包括其三個可報告的部門：Pepco、DPL和ACE。PHI還有一個商業服務子公司，PHISCO，它提供各種支持服務，費用直接收取或分配給適用的子公司。此外，PHI公司運營的結果包括各種融資活動的利息成本。所有重要的公司間賬户和交易都已在合併中消除。有關更多信息，請參見Pepco、DPL和ACE的運營結果。



	三個月結束三月三十一日，						有利 (不利) 方差
	2019			2018			有利 (不利) 方差
菲	$	117		$	65		$	52
百事	55			31			24
DPL	53			31			22
王牌	10			7			3
其他^(a)	(1		)	(4		)	3

_________


(a)	主要包括取消和合並調整、PHI公司業務、共享服務實體以及其他融資和投資活動。

截至2019年3月31日的3個月，而截至2018年3月31日的3個月。淨收入增加了5，200萬美元，主要原因是分配和傳輸基準費率提高，無法收回的賬户費用減少，風暴成本降低，以及沒有核銷正在進行的建築工程。

163

百事

操作結果-Pepco



	三個月到3月31日，						有利(不利)方差
	2019			2018			有利(不利)方差
經營收入	$	575		$	557		$	18
購電費用	187			182			(5		)
購買電力費用後的收入	388			375			13
其他業務費用
操作和維護	118			130			12
折舊和攤銷	94			96			2
收入以外的税	92			93			1
其他業務費用共計	304			319			15
營業收入	84			56			28
其他收入和(扣減)
利息費用，淨額	(34		)	(31		)	(3		)
其他，淨額	7			8			(1		)
其他收入和(扣減)共計	(27		)	(23		)	(4		)
所得税前收入	57			33			24
所得税	2			2			—
淨收益	$	55		$	31		$	24

截至2019年3月31日的3個月，而截至2018年3月31日的3個月。淨收入增加了2 400萬美元，主要原因是自2018年6月起，馬裏蘭的配電基準率提高，哥倫比亞特區的配電基準費率提高，2018年8月生效，網絡傳輸服務費率自2018年6月生效，最高日峯值負荷增加，風暴成本降低。

收入扣除購買的電力費用。營業收入的某些驅動因素被它們對購買電力費用的影響完全抵消，例如商品和REC採購成本以及參與客户選擇方案。百事從客户那裏收回電力和REC採購成本，但略有增加.因此，這些費用的波動對RNF的影響最小。

客户可以選擇向有競爭力的發電供應商購買電力。客户選擇方案不會影響交付量或RNF，但會影響與供電相關的運營收入。

RNF的變化包括：



	截至2019年3月31日止的三個月
	增加(減少)
體積	$	4
分佈	6
監管所需程序	(10		)
傳動	13
增加總額	$	13

收入脱鈎電力需求受天氣和用户使用的影響。然而，馬裏蘭州和哥倫比亞特區的電力分配業務收入不受天氣異常或每位客户使用的影響，這是因為規定了固定分配的票據穩定調整(Bsa)。

164

百事

按客户類別收費。雖然營業收入不受不正常天氣或每位客户使用情況的影響，但它們受到客户數量變化的影響。

與2018年同期相比，截至2019年3月31日的三個月內，不計天氣影響的房屋數量有所增加，主要原因是住宅客户的增長。



	截至3月31日，
電力客户數量	2019	2018
住宅	809,845	797,105
小型工商業	54,295	53,602
大型工商業	22,030	21,718
公共當局和電力鐵路	153	146
共計	886,323	872,571

在截至2019年3月31日的三個月中，分銷收入與2018年同期相比有所增加，主要原因是馬裏蘭向客户收取更高的配電基準費率，並於2018年6月生效；哥倫比亞特區的配電基準費率於2018年8月生效。更多信息見附註6-綜合財務報表合併説明的監管事項。

監管所需項目是指在批准的騎手項下收取的收入，以收回能源效率項目、DC插頭和SOS管理成本等管理項目所產生的成本。騎手的目的是提供充分和當前的成本回收以及在某些情況下的回報。這些項目的費用包括運營和維持費、折舊和攤銷費用以及所得税以外的税款。

傳輸收入。根據FERC批准的公式，輸電收入因基礎成本的波動、收回的資本投資和最高的日峯值負荷而逐年變化，每年1月份根據前一個歷年進行更新。一般情況下，最高日峯值負荷的增加/減少將導致更高/更低的輸電收入。在截至2019年3月31日的三個月中，傳輸收入與2018年同期相比有所增加，主要原因是自2018年6月起網絡傳輸服務費率的提高和最高日峯值負荷的增加。

其他收入包括租金收入、與遲交費用有關的收入、互助收入和追回其他税款。

見注18-關於Pepco收入分類的綜合財務報表合併説明的分段信息。

165

百事

運營和維護費用的變動包括：



	截至2019年3月31日止的三個月
	增加(減少)
基線
勞動、其他福利、合同和材料	$	(5	)
退休金及非退休金退休後福利開支	1
無法收回的帳目費用	(2		)
與風暴有關的費用	(3		)
BSc和PHISCO成本	(3		)
其他	(1		)
	(13		)

監管所需程序	1
總減少	$	(12	)

折舊和攤銷費用的變動包括：



	截至2019年3月31日止的三個月
	增加(減少)
折舊和攤銷^(a)	$	5
監管所需程序^(b)	(7		)
總減少	$	(2	)

_________


(a)	折舊和攤銷增加的主要原因是進行中的資本支出。


(b)	管理所需項目的折舊和攤銷費用可通過核準的受管制費率從客户全額和當期收回。營業收入中反映了相等和抵銷的數額。

截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月，實際所得税税率分別為3.5%和6.1%。減少的主要原因是，由於監管結算的結果，TCJA頒佈後確定的某些遞延所得税監管負債的攤銷速度加快。關於實際所得税税率變動部分的補充資料，見附註14-綜合財務報表合併説明的所得税。

166

DPL

業務結果-DPL



	三個月到3月31日，						有利(不利)方差
	2019			2018			有利(不利)方差
經營收入	$	380		$	384		$	(4	)
購買的電力和燃料費用	164			177			13
購買電力和燃料費用後的收入	216			207			9
其他業務費用
操作和維護	84			98			14
折舊和攤銷	46			45			(1		)
收入以外的税	14			15			1
其他業務費用共計	144			158			14
營業收入	72			49			23
其他收入和(扣減)
利息費用，淨額	(15		)	(13		)	(2		)
其他，淨額	3			2			1
其他收入和(扣減)共計	(12		)	(11		)	(1		)
所得税前收入	60			38			22
所得税	7			7			—
淨收益	$	53		$	31		$	22

截至2019年3月31日的3個月，而截至2018年3月31日的3個月。淨收益增加了2，200萬美元，主要原因是馬裏蘭和特拉華州的客户在2018年實施了更高的配電基準費率，輸電基準費率提高，最高日峯值負荷增加，建築工程沒有核銷，無法收回的賬户費用減少，風暴成本降低。

收入扣除購買的電力和燃料費用。營業收入的某些驅動因素被其對購買的電力和燃料費用的影響完全抵消，例如商品和REC採購成本以及參與客户選擇方案。DPL從客户那裏收回電力和REC的採購成本，但不加標記，從客户那裏收回天然氣的成本。因此，這些費用的波動對RNF的影響最小。

客户可以選擇向有競爭力的發電供應商購買電力。客户選擇方案不會影響交付量或RNF，但會影響與供電相關的運營收入。

RNF的變化包括：



	三個月結束 March 31, 2019
	增加(減少)
	電			毒氣			共計
體積	$	—		$	1		$	1
分佈	4			(2		)	2
監管所需程序	(2		)	—			(2		)
傳動	8			—			8
增加(減少)共計	$	10		$	(1	)	$	9

收入脱鈎電力需求受天氣和用户使用的影響。然而，馬裏蘭州電力分配的營業收入不會受到異常天氣或每名客户使用的影響。

167

DPL

票據穩定調整(BSA)的結果，該調整按客户類別為每個客户提供固定的分配費用。雖然馬裏蘭州配電客户的運營收入不會受到異常天氣或每個客户使用情況的影響，但它們會受到客户數量變化的影響。

天氣。特拉華州對電力和天然氣的需求受到天氣條件的影響。在電力業務方面，夏季非常温暖的天氣，以及就電力和天然氣行業而言，冬季非常寒冷的天氣被稱為“有利的天氣條件”，因為這些天氣條件導致電力和天然氣的運量增加。相反，温和的天氣減少了需求。與2018年同期相比，截至2019年3月31日的三個月與天氣有關的RNF沒有變化。

取暖和冷卻度日是反映家庭或企業取暖或冷卻所需能源需求的定量指標。正常天氣是根據DPL的特拉華地區20年的歷史平均加熱和冷卻度日和DPL的特拉華天然氣服務區的30年期來確定的。在截至2019年3月31日的三個月內或2018年同期，DPL的特拉華地區沒有冷卻度日。截至2019年3月31日止的三個月內，DPL旗下特拉華服務區的供暖日數與2018年同期和正常天氣相比變化如下：



特拉華州電力服務區				%變化
三個月到3月31日，	2019	2018	正常	2019 vs. 2018		2019年對正常人
加熱度-日數	2,522	2,504	2,508	0.7	%	0.6	%



特拉華州天然氣服務地區				%變化
三個月到3月31日，	2019	2018	正常	2019 vs. 2018		2019年對正常人
加熱度-日數	2,522	2,504	2,496	0.7	%	1.0	%

與2018年同期相比，截至2019年3月31日的三個月內，除天氣影響外，總量保持相對穩定。



向特拉華州客户交付電子零售(GW)	三個月結束三月三十一日，		%變化		天氣正常 %變化^(b)
向特拉華州客户交付電子零售(GW)	2019	2018	%變化		天氣正常 %變化^(b)
住宅	851	869	(2.1	)%	(1.5	)%
小型工商業	321	330	(2.7	)%	(2.6	)%
大型工商業	810	829	(2.3	)%	(2.2	)%
公共當局和電力鐵路	8	9	(11.1	)%	(7.3	)%
電氣零售交貨總額^(a)	1,990	2,037	(2.3	)%	(2.0	)%



	截至3月31日，
電力用户總數(馬裏蘭州和特拉華州)	2019	2018
住宅	464,638	460,863
小型工商業	61,391	60,962
大型工商業	1,400	1,383
公共當局和電力鐵路	620	625
共計	528,049	523,833

_________


(a)	反映客户直接從DPL購買電力和從有競爭力的發電供應商那裏購買電力的客户的送貨量，因為所有客户都被評估分配費用。


(b)	反映了根據20年曆史平均水平，假定天氣正常化後交貨量的變化。

168

DPL



天然氣零售交付給特拉華州的客户(以mmcf為單位)	三個月結束三月三十一日，		%變化		天氣正常 %變化^(b)
天然氣零售交付給特拉華州的客户(以mmcf為單位)	2019	2018	%變化		天氣正常 %變化^(b)
住宅	4,607	4,485	2.7	%	1.8	%
小型工商業	2,020	1,878	7.6	%	6.6	%
大型工商業	523	516	1.4	%	1.4	%
運輸	2,218	2,213	0.2	%	(0.2	)%
天然氣總運量^(a)	9,368	9,092	3.0	%	2.3	%



	截至3月31日，
特拉華州燃氣用户數量	2019	2018
住宅	124,575	123,062
小型工商業	10,023	9,873
大型工商業	18	17
運輸	157	155
共計	134,773	133,107

__________


(a)	反映客户直接從DPL購買天然氣和從具有競爭力的天然氣供應商購買天然氣的客户的交貨量，因為所有客户都被評估分銷費用。


(b)	根據歷史上30年的平均水平，假設天氣正常化，就反映了交貨量的變化。

在截至2019年3月31日的三個月中，分配收入與2018年同期相比有所增加，主要原因是在整個2018年實施了向馬裏蘭州和特拉華州客户收取的更高的配電基準費率和更高的天然氣分配臨時基準費率。更多信息見附註6-綜合財務報表合併説明的監管事項。

監管所需項目是指在批准的騎車人項下收取的收入，以收回因能源效率方案、DE可再生組合標準、SOS管理費用和GCR成本等管理方案而產生的費用。騎手的目的是提供充分和當前的成本回收以及在某些情況下的回報。這些項目的費用包括運營和維持費、折舊和攤銷費用以及所得税以外的税款。

傳輸收入。根據聯邦電力管制委員會批准的公式，輸電收入因基本費用的波動、收回的資本投資和最高的每日高峯負荷而逐年變化，每年1月份根據前一個日曆年進行更新。一般情況下，最高日峯值負荷的增加/減少將導致更高/更低的輸電收入。截至2019年3月31日的三個月，輸電收入與2018年同期相比有所增加，主要原因是自2018年6月起提高了輸電收入，以及最高日峯值負荷有所增加。

其他收入包括租金收入、與遲交費用有關的收入、互助收入和其他税款的收回。

見附註18-綜合財務報表合併説明的分段信息，以列報DPL的收入分類。

169

DPL

運營和維護費用的變動包括：



	截至2019年3月31日止的三個月
	增加(減少)
基線
勞動、其他福利、合同和材料	$	3
無法收回的帳目費用	(5		)
與風暴有關的費用	(5		)
BSc和PHISCO成本	(2		)
在建工程核銷	(7		)
其他	(1		)
	(17		)

監管所需程序	3
總減少	$	(14	)

折舊和攤銷費用的變動包括：



	截至2019年3月31日止的三個月
	增加(減少)
折舊和攤銷^(a)	$	4
監管所需程序^(b)	(3		)
增加總額	$	1

_________


(a)	折舊和攤銷增加的主要原因是進行中的資本支出。


(b)	管理所需項目的折舊和攤銷費用可通過核準的受管制費率從客户全額和當期收回。營業收入中反映了相等和抵銷的數額。

截至2019年3月31日和2018年3月31日三個月的實際所得税税率分別為11.7%和18.4%。減少的主要原因是，由於監管結算的結果，TCJA頒佈後確定的某些遞延所得税監管負債的攤銷速度加快。

關於實際所得税税率變動的組成部分，見附註12-綜合財務報表合併説明的所得税。

170

王牌

操作結果-ACE



	三個月到3月31日，						有利(不利)方差
	2019			2018			有利(不利)方差
經營收入	$	273		$	310		$	(37	)
購電費用	139			161			22
購買電力費用後的收入	134			149			(15		)
其他業務費用
操作和維護	81			90			9
折舊和攤銷	31			33			2
收入以外的税	1			3			2
其他業務費用共計	113			126			13
營業收入	21			23			(2		)
其他收入和(扣減)
利息費用，淨額	(14		)	(16		)	2
其他，淨額	3			1			2
其他收入和(扣減)共計	(11		)	(15		)	4
所得税前收入	10			8			2
所得税	—			1			1
淨收益	$	10		$	7		$	3

截至2019年3月31日的3個月，而截至2018年3月31日的3個月。淨收入增加300萬美元，主要原因是自2018年6月起，輸電基準率增加，以及每日最高高峯負荷增加，但因住宅平均使用率降低而部分抵消。

收入扣除購買的電力和燃料費用。營業收入的某些驅動因素被其對購買的電力和燃料費用的影響完全抵消，例如商品和REC採購成本以及參與客户選擇方案。ACE不加標記地從客户那裏收回電力和REC採購成本。因此，這些費用的波動對RNF沒有影響。

客户可以選擇向有競爭力的發電供應商購買電力。客户選擇方案不會影響交付量或RNF，但會影響與供電相關的運營收入。

RNF的變化包括：



	三個月結束 March 31, 2019
	增加(減少)
體積	$	(6	)
分佈	(3		)
監管所需程序	(11		)
傳動	5
總減少	$	(15	)

天氣。電力需求受天氣條件的影響。在電力業務方面，夏季非常温暖的天氣和冬季非常寒冷的天氣被稱為“有利的天氣條件”，因為這些天氣條件導致發電量增加。相反，温和的天氣減少了需求。與2018年同期相比，截至2019年3月31日的三個月與天氣有關的RNF沒有變化。

171

王牌

取暖和冷卻度日是反映家庭或企業取暖或冷卻所需能源需求的定量指標。正常天氣是根據ACE服務區域內20年的歷史平均加熱和冷卻度日來確定的。在截至2019年3月31日的三個月內或2018年同期，ACE的服務領域都沒有冷卻度日。與2018年同期相比，截至2019年3月31日的三個月內，ACE服務領域的供暖日數變化如下：



加熱度-日數			正常	%變化
三個月到3月31日，	2019	2018	正常	2019 vs. 2018		2019年對正常人
加熱度-日數	2,506	2,413	2,489	3.9	%	0.7	%

與2018年同期相比，截至2019年3月31日的三個月，不計天氣影響的房屋數量下降，主要原因是住宅平均使用率較低。



向客户提供的電子零售服務(以GW為單位)	三個月結束三月三十一日，		%變化		天氣正常 %變化^(b)
向客户提供的電子零售服務(以GW為單位)	2019	2018	%變化		天氣正常 %變化^(b)
住宅	908	990	(8.3	)%	(8.8	)%
小型商業和工業	310	314	(1.3	)%	(1.3	)%
大型工商業	791	824	(4.0	)%	(4.1	)%
公共當局和電力鐵路	13	15	(13.3	)%	(10.6	)%
電氣零售交貨總額^(a)	2,022	2,143	(5.6	)%	(5.9	)%



	截至3月31日，
電力客户數量	2019	2018
住宅	491,935	488,495
小型工商業	61,377	61,059
大型工商業	3,494	3,611
公共當局和電力鐵路	661	643
共計	557,467	553,808

_________


(a)	反映客户直接從ACE購買電力和從有競爭力的發電供應商購買電力的客户的送貨量，因為所有客户都被評估分配費用。


(b)	反映了根據20年曆史平均水平，假定天氣正常化後交貨量的變化。

在截至2019年3月31日的三個月中，分配收入與2018年同期相比有所減少，主要原因是監管結算後在TCJA頒佈後確定的某些遞延所得税監管負債的攤銷速度加快。更多信息見附註4-綜合財務報表合併説明的監管事項。

監管所需項目是指在批准的騎手項下收取的收入，以收回能源效率項目、社會效益收費、過渡債券和BGS管理費用等監管項目所產生的成本。騎手的目的是提供充分和當前的成本回收以及在某些情況下的回報。這些項目的費用包括運營和維持費、折舊和攤銷費用以及所得税以外的税款。

傳輸收入。根據FERC批准的公式，輸電收入因基礎成本的波動、收回的資本投資和最高的日峯值負荷而逐年變化，每年1月份根據前一個歷年進行更新。一般情況下，最高日峯值負荷的增加/減少將導致更高/更低的輸電收入。在截至2019年3月31日的三個月中，輸電收入比2018年同期有所增加，主要原因是自2018年6月起，輸電收入增加，以及每日最高峯值負荷增加。

172

王牌

其他收入包括租金收入、與遲交費用有關的收入、互助收入和追回其他税款。

見附註18-綜合財務報表合併説明的分段信息，以列報ACE的收入分類。

運營和維護費用的變動包括：



	三個月結束 March 31, 2019
	增加(減少)
基線
勞動、其他福利、合同和材料	$	(4	)
無法收回的帳目費用^(a)	(5		)
與風暴有關的費用	(2		)
BSc和PHISCO成本	(2		)
其他	(6		)
	(19		)

監管所需程序	10
總減少	$	(9	)

_________


(a)	ACE允許從客户那裏收回或退還其年度壞賬費用與通過騎手機制每年收取的費率之間的差額。在營業收入中確認了相等和抵銷的數額。

折舊和攤銷費用的變動包括：



	三個月結束 March 31, 2019
	增加(減少)
折舊和攤銷^(a)	$	2
監管所需程序^(b)	(4		)
總減少	$	(2	)

_________


(a)	折舊和攤銷增加的主要原因是進行中的資本支出。


(b)	管理所需項目的折舊和攤銷費用可通過核準的受管制費率從客户全額和當期收回。營業收入中反映了相等和抵銷的數額。

截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月，實際所得税税率分別為0%和12.5%。減少的主要原因是，由於監管結算的結果，TCJA頒佈後確定的某些遞延所得税監管負債的攤銷速度加快。

關於實際所得税税率變動的組成部分，見附註12-綜合財務報表合併説明的所得税。

173

流動性與資本資源

包括整個流動性和資本資源部分的所有結果都是在公認會計原則的基礎上提出的。

書記官長的業務和資本支出所需經費由內部產生的業務現金流動以及資本市場外部來源的資金和銀行借款提供。註冊人的業務是資本密集型的，需要大量的資本資源。每個註冊機構能否以合理的條件獲得外部融資，取決於其信用評級和目前資本市場的總體業務狀況，包括公用事業行業的總體情況。如果這些條件惡化到登記人不再能夠以合理的條件進入資本市場的程度，註冊人就可以獲得無擔保的循環信貸設施，其銀行總承付款額為90億美元。此外，世代銀行與銀行的雙邊貸款總額為6.45億美元，這些銀行在2019年10月至2021年4月期間有不同期限，而用於項目融資的信貸額度為1.59億美元。登記人利用其信貸設施支持其商業票據計劃，為其他短期借款提供資金，並簽發信用證。有關更多信息，請參見下面的“信用事項”一節。書記官長預計現金流量足以支付業務費用、籌資費用和資本支出要求。

註冊人主要利用其資本資源，包括現金，為所需資本提供資金，包括建築支出、償還債務、支付股息、基金養卹金和其他退休後福利債務，並投資於新的和現有的企業。註冊人將大量現金用於基本建設改善和具有長期投資回報的建設項目。此外，ComEd、PECO、BGE、Pepco、DPL和ACE在利率調控的環境中運作，在這種環境中，新的投資回收可能會被延遲或限制，而且這種恢復會在一段較長的時間內進行。關於登記冊債務和信貸協議的補充資料，見附註11-綜合財務報表合併説明中的債務和信貸協議。

NRC最低供資要求(Exelon和世代)

核管制委員會的條例要求核發電設施的被許可人有合理的保證，在某些最低限度內將有足夠的資金使該設施退役。這些核管制委員會的最低供資水平是基於這樣的假設，即每一單位的現行許可壽命結束後將開始退役活動。如果某一單位不通過核管制委員會的最低供資測試，然後，工廠的所有者或母公司將被要求採取步驟，例如通過信用證或母公司擔保提供財務擔保，或向NDT基金提供額外的現金捐助，以確保有足夠的資金。更多信息見附註13-綜合財務報表合併説明的核撤銷。

如果一座核電站提前退役，就有可能不再滿足核管制委員會的最低供資要求，因為提前開始退役活動以及NDT基金投資可能升值的時間較短。資金短缺可能要求這一代人解決資金短缺問題，除其他外，可通過獲得父母對一代人在供資保證中所佔份額的擔保來解決這一不足。然而，任何擔保或其他擔保的數額最終將取決於退役辦法、相關成本水平以及未來NDT基金的投資業績。在關閉工廠後的兩年內，發電公司必須向NRC提交一份停產後退役活動報告(PSDAR)，其中包括計劃中的站點退役選項。截至2019年3月31日，在可供選擇的退役方法中，Exelon不需要為TMI或Oyster Creek提供父母擔保。更多信息見附註13-綜合財務報表合併説明的核撤銷。

在發放任何必要的財政擔保後，每個場址將能夠利用各自的NDT資金支付放射性退役費用，這些費用佔預計退役費用總額的大多數。然而，核管制委員會必須批准一項額外的豁免，以便工廠的所有者能夠利用NDT基金支付非放射性退役費用(即乏燃料管理和場地恢復費用)。如果一個單位沒有得到這一豁免，費用將由業主承擔。雖然最終數額可能相差很大，可以通過替代退役設想和(或)償還指定經營實體償還協議或未來訴訟下的某些費用而減少，但在現有的替代退役辦法中，如果TMI得不到豁免，發電公司估計，在今後十年中，它可能在SAFSTOR項下引起至多9 000萬美元的乏燃料管理和場地修復費用。2019年4月5日，新一代向NRC提交了TMI PSDAR，詳細説明瞭SAFSTOR選項的選擇

174

工廠退役。2018年10月19日，NRC批准了世代的豁免申請，要求將牡蠣溪NDT基金用於非放射性退役費用。

2018年7月31日，新一代達成協議出售牡蠣溪，預計將在2019年下半年進行。關於向Holtec出售牡蠣溪的更多信息，請參見注3-合併、收購和處置。

業務活動現金流量

一般

發電企業經營活動的現金流主要來源於向客户銷售電能和與能源相關的產品和服務。發電企業從經營活動中獲得的未來現金流量可能會受到能源未來需求和市場價格的影響，也可能受到其繼續以具有競爭力的成本生產和供應電力以及從客户那裏獲得回收的能力的影響。

公用事業登記員從經營活動中獲得的現金流量主要來自電力的傳輸和分配，而在太平洋電力公司、BGE和DPL的情況下，則是煤氣分配服務。公用事業註冊公司的分銷服務是提供給一個已建立和多樣化的零售客户基礎。公用事業機構註冊人未來的現金流量可能會受到經濟、天氣狀況、未來立法舉措、未來對其費率或業務的監管程序以及其實現運營成本削減的能力的影響。

見注4-監管事項和22-Exelon 2018年綜合財務報表合併説明的承付款和意外開支表10-K，以獲得關於監管和法律程序及擬議立法的補充資料。

下表彙總了截至2019年3月31日和2018年3月31日終了三個月期間(用於)業務活動的現金變化情況，按登記人分列：



變化-現金由(使用)	埃克倫			世代			科米德			太平洋經濟合作組織			BGE			菲			百事			DPL			王牌
淨收益	$	330		$	236		$	(8	)	$	55		$	32		$	52		$	24		$	22		$	3
加(減)：
非現金經營活動	(494		)	(575		)	17			10			15			(38		)	(15		)	(16		)	(8		)
退休金及非退休金退休後福利供款	3			(16		)	(29		)	(1		)	5			49			3			—			6
所得税	55			67			10			15			(6		)	13			7			10			(1		)
週轉資本及其他非流動資產和負債的變化	(498		)	(145		)	(23		)	(21		)	(113		)	(126		)	(64		)	(33		)	1
已收期權溢價淨額	33			33			—			—			—			—			—			—			—
貼出擔保品，淨額	113			127			(10		)	—			(1		)	—			—			—			—
(用於)業務提供的現金流量淨額	$	(458	)	$	(273	)	$	(43	)	$	58		$	(68	)	$	(50	)	$	(45	)	$	(17	)	$	1

除下文討論的情況外，書記官長業務現金流量的變化一般與每個書記官長各自業務結果的變化相一致，並根據正常業務過程中週轉金的變化進行調整。此外，登記冊在截至3月31日、2019年和2018年3月31日的三個月內的重大經營現金流影響如下：


•	關於非現金業務活動的補充信息，見附註17-綜合財務報表和登記冊現金流量表的補充財務信息。


•	根據新一代是否處於淨市值負債或資產狀況，抵押品可能需要向其對手方張貼或收取。此外，抵押品的寄存和託收要求也因交易是在交易所還是在場外市場而有所不同。

175

投資活動的現金流量

下表彙總了截至2019年3月31日和2018年3月31日終了三個月期間(用於)投資活動的現金變化情況，按登記人分列：



變化-現金由(使用)	埃克倫			世代			科米德		太平洋經濟合作組織			BGE			菲			百事			DPL			王牌
資本支出	$	7		$	117		$	28	$	(5	)	$	(34	)	$	(100	)	$	(17	)	$	(13	)	$	(65	)
NDT基金銷售收入淨額	106			106			—		—			—			—			—			—			—
出售資產及業務所得	(71		)	(71		)	—		—			—			—			—			—			—
其他投資活動	29			30			3		—			—			1			1			—			1
投資活動提供(用於)的淨現金流量	$	71		$	182		$	31	$	(5	)	$	(34	)	$	(99	)	$	(16	)	$	(13	)	$	(64	)

登記冊在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月內的重大投資現金流影響如下：


•	基本建設支出出現差異的主要原因是基本建設項目現金支出的時間安排。關於預計資本支出的額外信息，請參閲Exelon 2018年表格10-K的流動性和資本資源。


•	在截至2018年3月31日的三個月內，Exelon和世代公司獲得了7，900萬美元的收益，用於出售其在一家電氣承包公司的權益。

資本支出

截至2019年3月31日，登記冊的預計資本支出沒有實質性變化，詳見Exelon 2018年流動資金和資本資源表10-K。

來自融資活動的現金流量

下表彙總了截至2019年3月31日和2018年3月31日終了三個月期間(用於供資活動的)登記人提供的現金變化情況：



變化-現金由(使用)	埃克倫			世代			科米德			太平洋經濟合作組織			BGE			菲			百事		DPL			王牌
短期借款變動淨額	$	(186	)	$	(165	)	$	5		$	(220	)	$	103		$	90		$	31	$	10		$	49
長期債務淨額	161			(20		)	—			175			—			7			—		4			4
Exelon公司間資金池的變化	—			(100		)	—			(194		)	—			(13		)	—		—			—
普通股股利	(19		)	—			(13		)	197			(4		)	—			1		(5		)	(3		)
分發給成員	—			(37		)	—			—			—			(57		)	—		—			—
父母/成員的繳款	—			—			(50		)	145			—			19			14		—			5
其他籌資活動	55			3			—			5			—			—			—		—			—
(用於)籌資活動提供的現金流量淨額	$	11		$	(319	)	$	(58	)	$	108		$	99		$	46		$	46	$	9		$	55

書記官長在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月內對現金流量的重大融資影響如下：


•	短期借款淨額的變化是由在不到90天內到期的債券的償還和發行所驅動的。有關短期借款的額外資料，請參閲綜合財務報表的債務及信貸協議.


•	長期債務淨額由於每年的債務發行和贖回而變化.關於債務發行的補充信息，請參閲綜合財務報表的債務和信貸協議。有關更多信息，請參閲下面的債務贖回表。

176


•	公司間資金池的變化是由短期借款需求驅動的。請參閲下面有關公司間資金池的更多信息。


•	Exelon公司支付普通股股利的能力取決於其運營子公司支付的股息。子公司向Exelon支付股息的情況又取決於其運營結果和現金流量以及影響留存收益的其他項目。關於股利限制的補充信息，見附註16-Exelon 2018年綜合財務報表合併説明10-K的承付款和意外開支。公佈的季度股息見下文。

債務

關於登記冊債務發行的補充資料，見附註11-綜合財務報表合併説明中的債務和信貸協議。

在截至2019年3月31日的三個月內，下列長期債務已償還和(或)贖回：



公司	類型	利率		成熟期	金額
世代	羚羊谷無追索權債務	2.33% - 3.56%		2037年1月5日	$	5
世代	凱尼特廣場資本租賃	7.83	%	2020年9月20日	$	1
世代	大陸風無追索權債務	6.00	%	2033年2月28日	$	18
世代	污染控制筆記	2.50	%	March 1, 2019	$	23
科米德	第一抵押債券	2.15	%	2019年1月15日	$	300
王牌	過渡債券	5.55	%	2023年10月20日	$	4

由於PG&E於2019年1月29日申請破產，羚羊谷5.02億美元的無追索權債務被重新歸類為截至2019年3月31日Exelon‘s和世代綜合資產負債表的當前債務。更多信息見附註11-綜合財務報表合併説明中的債務和信貸協議。

股利

Exelon董事會在截至2019年3月31日的三個月和2019年第二季度宣佈的季度股息如下：



期間	申報日期	有記錄日期的股東	應付股息日期	每股現金^(a)
2019年第一季度	2019年2月5日	2019年2月20日	March 8, 2019	$	0.3625
2019年第二季度	April 30, 2019	May 15, 2019	June 10, 2019	$	0.3625

_________


(a)	Exelon董事會批准了最新的股利政策，在2018年至2020年期間每年增加5%。

其他

在截至2019年3月31日的三個月內，其他融資活動主要包括債務發行成本。見附註11-綜合財務報表合併説明中的債務和信貸協議，以進一步瞭解登記人的債務發行情況。

信貸事項

註冊人通過持續經營的現金流動、公共債務發行、商業票據市場和大型、多樣化的信貸機制，為資本投資、週轉金、能源套期保值和其他財務承諾的流動性需求提供資金。這些信貸安排包括98億元的總承付款，其中沒有任何金融機構的承付款總額超過登記冊總承付款額的7%。註冊機構在2019年第一季度可以進入商業票據市場，在必要時滿足短期流動性需求。書記官長定期審查其流動性狀況是否充足，包括適當調整

177

信貸安排承諾，通過執行各種壓力測試方案，如大宗商品價格變動、保證金相關交易的增加、對衝水平的變化以及假想的信用評級下調的影響。登記員繼續密切監測金融市場和與信貸機制有關的金融機構發生的事件，包括監測信用評級和展望、信用違約互換水平、籌資和合並活動。見第一部分項目1A。Exelon 2018年表格10-K的風險因素，以獲得關於資本和信貸市場不確定性影響的更多信息。

註冊人認為，他們從經營活動中獲得的現金流量、進入信貸市場的機會以及他們的信貸設施提供了充足的流動性。如果世代在2019年3月31日失去了其投資級信用評級，它將被要求提供19億美元的增量抵押品，以支付衍生產品、非衍生品、正常購買和正常銷售合同以及適用的應付款和應收賬款的抵押品義務，扣除主淨結算協議下的合同抵銷權，這完全符合其左輪手槍44億美元的可用信貸能力。

下表列出每名公用事業註冊處在2019年3月31日喪失投資級信用評級及在2019年3月31日喪失任何增量抵押品之前所需提供的增量抵押品：



	PJM信貸政策擔保品		其他所需增量抵押品^(a)		任何增量抵押品之前的可用信貸機制能力
科米德	$	8	$	—	$	997
太平洋經濟合作組織	1		34		600
BGE	12		46		600
百事	11		—		292
DPL	5		14		300
王牌	—		—		300

_________


(a)	代表與天然氣採購合同有關的增量抵押品。

Exelon信貸設施

Exelon公司、ComEd、BGE、Pepco、DPL和ACE主要通過發行商業票據滿足短期流動性要求。發電公司和太平洋經合組織主要通過發行商業票據和從公司間資金池借款來滿足短期流動性要求。Phi公司主要通過發行短期債券和Exelon公司間資金池滿足其短期流動性要求。註冊人可將各自的信貸設施用於一般公司用途，包括滿足短期融資要求和簽發信用證。

關於登記冊短期借款活動的補充資料，見11-債務和信貸協議及注16-綜合財務報表合併説明的承付款和意外開支。

詳情見注13-債務和信貸協議以及注22-2018年Exelon 2018年表格10-K的承諾和意外情況，以獲得關於登記人信貸機制的補充信息。

安全等級

書記官長能否進入資本市場，包括商業票據市場，以及在這些市場的各自融資成本，可能取決於進入資本市場的實體的證券評級。

註冊人的借款不會因證券評級下調而發生違約或提前支付，儘管下調註冊人的證券評級可能會增加該登記人信貸協議下的費用和利息。

作為正常業務過程的一部分，登記人訂立的合同載有明文規定，或允許登記人及其對手方在有合理理由的情況下要求對今後的履約情況作出充分保證。根據“合同法”和適用的合同法，如果註冊人被信用評級機構降級，交易對手可能會試圖依賴

178

在這樣一次降級的基礎上，要求對未來的業績作出充分的保證，其中可以包括抵押品的投放。見附註10-綜合財務報表合併説明中的衍生金融工具，以獲得關於擔保品規定的補充資料。

公司間資金流

為了提供額外的短期借款選擇，通常比外部融資成本更有利於借款參與者，Exelon和PHI都運營着公司間資金池。截至2019年3月31日，參與人向貨幣池捐款和借款的最高數額和捐款淨額或借款淨額列於下表：



Exelon公司間資金池	在截至2019年3月31日的三個月內					截至2019年3月31日
捐助(借來)	極大值捐出		極大值借來			捐出 (借來)
Exelon公司	$	467	$	—		$	189
世代	—		(235		)	—
太平洋經濟合作組織	15		(10		)	—
BSc	—		(383		)	(248		)
Phi公司	—		(9		)	(1		)
PCI	60		—			60



公司間資金池	在截至2019年3月31日的三個月內					截至2019年3月31日
捐助(借來)	極大值捐出		極大值借來			捐出 (借來)
Phi公司	$	9	$	—		$	—
PHISCO	4		(7		)	2

貨架登記報表

Exelon、世代、ComEd、PECO、BGE、Pepco、DPL和ACE擁有一份目前有效的貨架註冊聲明，數量無限，將於2019年8月到期。每名註冊人能否出售現成的證券登記表或進入私人配售市場，將取決於在擬議出售時的若干因素，包括適用的其他必要的監管批准、登記冊的當前財務狀況、其證券評級和市場狀況。

179

監管授權

委員會、太平洋經濟合作組織、英國通用電氣公司、百事公司、DPL和ACE公司必須獲得聯邦和州委員會的短期和長期融資授權，具體情況如下：

截至2019年3月31日

短期融資管理局^(a)

餘下的長期融資管理局^(a)

委員會

有效期

金額

委員會

有效期

金額

科米德^(b)

FERC

(一九二零九年十二月三十一日)

2,500

國際商會

2019 & 2021

1,133

太平洋經濟合作組織^(c)

FERC

(一九二零九年十二月三十一日)

1,500

PAPUC

(2021年12月31日)

1,900

BGE

FERC

(一九二零九年十二月三十一日)

700

MDPSC

N/A

400

百事

FERC

(一九二零九年十二月三十一日)

500

MDPSC/DCPSC

(二零年十二月三十一日)

400

DPL

FERC

(一九二零九年十二月三十一日)

500

MDPSC/DPSC

(二零年十二月三十一日)

150

王牌^(d)

NJBPU

(一九二零九年十二月三十一日)

350

NJBPU

(一九二零九年十二月三十一日)

—

_________


(a)	發電公司目前擁有從FERC獲得的與其基於市場的利率權限相關的一攬子融資權。


(b)	截至2019年3月31日，ComEd擁有4.4億美元的長期債務再融資授權和6.93億美元的國際商會長期債務融資授權，到期日期分別為2019年6月1日和2021年8月1日。


(c)	2019年4月18日，ACE獲得NJBPU批准，提供3.5億美元的長期融資授權，有效期至2020年12月31日.

合同債務和表外安排

合同債務是指被認為是由未來事件引發的堅定承諾和商業承諾的現金債務。見附註22-Exelon 2018表合併財務報表附註的承付款和意外開支

發電、ComEd、PECO、BGE、Pepco、DPL和ACE有與購買電力和燃料供應合同有關的義務，ComEd和PECO有與其融資信託有關的義務。已考慮將電力和燃料採購合同和融資信託合併到書記官長各自的財務報表中，這是根據VIEs的權威指南編制的。見附註1-綜合財務報表合併説明的重要會計政策，以獲得更多信息。

關於書記官長的合同義務和表外安排的深入討論，見“Exelon 2018表10-K表”中“管理層對財務狀況和經營結果-合同義務和表外安排的討論和分析”。

180

第三項市場風險的定量和定性披露

登記人面臨與商品價格、對手方信貸、利率和股票價格的不利變化有關的市場風險。Exelon的RMC批准風險管理政策和目標，用於風險評估、控制和評估、對手方信貸批准以及風險敞口的監測和報告。RMC由首席執行官擔任主席，成員包括首席風險官、首席戰略官、Exelon公用事業公司首席執行官、首席商業官、星座公司首席財務官和首席執行官。RMC向Exelon董事會財務和風險委員會報告風險管理活動的範圍。以下討論是對項目7A的更新。Exelon 2018年年度報表10-K的市場風險的定量和定性披露。

商品價格風險(所有登記人)

商品價格風險與供求變化、燃料成本、市場流動性、天氣狀況、政府監管和環境政策及其他因素引起的價格變動有關。如果Exelon產生和購買的能源總量與其合同出售的能源總量不同，Exelon就會受到商品價格市場波動的影響。Exelon尋求通過出售和購買電力、礦物燃料和其他商品來降低其商品價格風險。

世代

發電公司擁有或承包的電力供應超出了發電公司對客户的義務，包括公用設施註冊公司的部分零售負荷，這些電力被出售到批發市場。為了降低由市場波動引起的商品價格風險，世代公司與獲準對衝預期風險敞口的對手方簽訂非衍生合約以及衍生合約，包括掉期合約、期貨合約、遠期合約及期權合約。一代人使用衍生工具作為經濟對衝工具，以減輕商品價格波動的風險。代言人預計，其大部分經濟對衝將發生在2019年至2021年。

一般來説，遠期市場價格的上漲和下跌分別對發電公司的自有和承包發電頭寸產生了積極和消極的影響，而這些頭寸還沒有進行對衝。Exelon的套期保值計劃包括為Exelon的預期世代對衝商品價格風險，通常是在三年期內按比例計算。截至2019年3月31日，2019年、2020年和2021年的預期世代套期保值率分別為90%-93%、64%-67%和38%-41%。被套期的預期世代百分比是等效銷售量除以預期代數的百分比。預期發電量是指在模擬調度模型的基礎上，根據電力、燃料、負荷跟蹤產品和選項的市場報價，對未來市場狀況作出假設的最能代表我們在能源市場上的商品地位的能源總量。等值銷售代表所有套期保值產品，包括經濟套期保值和某些非衍生合約，包括向ComEd、PECO和BGE出售產品，以滿足其零售需求。

發電公司的部分對衝策略可以通過燃料產品來完成，而燃料產品是基於假定的能源價格和燃料價格之間的相關關係，而燃料價格在市場上通常會發生變化。市場價格風險敞口是指未對衝頭寸價值發生變化的風險。根據2019年3月31日的市場狀況和對衝頭寸預測的發電公司整個經濟對衝組合的市場價格風險與全年平均全天候能源價格下降5美元相關，2019年、2020年和2021年的税前淨收入將分別減少約2500萬美元、2.79億美元和5.51億美元。電力價格敏感性是通過調整電價假設，同時保持所有其他價格輸入不變而得出的。世代積極管理其投資組合，以減輕其未對衝頭寸的市場價格風險敞口。實際結果可能會有所不同，這取決於價格變化的具體時間和受價格變化影響的市場，以及世代投資組合的未來變化。更多信息見附註10-綜合財務報表合併説明的衍生金融工具。

自營交易活動

在截至2019年3月31日的三個月內，自營交易投資組合活動產生了400萬美元的税前收益，其中包括200萬美元的市值淨收益和200萬美元的實際收益。由於自營交易的相對規模，在下面的討論中，世代沒有隔離自營交易活動。

181

投資組合與發電的總收益淨額購買的電力和燃料費用。更多信息見附註10-綜合財務報表合併説明的衍生金融工具。

燃料採購

發電通過長期和短期合同以及現貨市場購買天然氣.核燃料組件主要通過長期鈾濃縮供應合同、合同轉換服務、合同濃縮服務或其中的組合以及承包燃料製造服務獲得。鈾濃縮和某些核燃料服務的供應市場受到價格波動和供應限制。供應市場條件可能使發電公司的採購合同受到信用風險的影響，因為對手方可能無法按合同價格交付合同商品或服務。2019年至2023年，大約62%的代用鈾濃縮需求是由三家生產商提供的。如果這些或其他供應商表現不佳，世代認為可以獲得替代鈾濃縮物，儘管價格與現行供應協議下的價格相比可能不利。這些對手方的不履約可能對Exelon和世代的財務報表產生重大不利影響。

科米德

COMED從2012年6月起簽訂了可再生能源和區域經濟共同體的20年合同。ComEd獲準向零售客户收回其可再生能源和REC成本，而無需支付任何費用。年度承諾是根據現有合同條款與可再生能源和區域經濟共同體供應商達成的最大和解額。根據國際商會2012年12月19日的命令，委員會在2013年6月至2014年5月採購期間根據現有長期合同作出的承諾有所減少。此外，電算中心2013年12月18日的命令核準減少ComEd在2014年6月至2015年5月採購期間根據這些合同承付的款項，並於2014年3月核準削減數額。

ComEd阻止了通過競爭性採購程序採購電力供應的能源合同，該合同在“合併財務報表合併説明”附註6-管理事項中作了進一步討論。在目前的衍生產品權威指引下，區塊能源合同被認為是衍生產品，符合正常購買和正常銷售範圍的例外情況，因此採用權責發生制會計核算。ComEd不為投機或自營交易目的進入衍生品。關於這些合同的更多信息，見綜合財務報表合併説明的附註10-衍生金融工具。

PECO、BGE、Pepco、DPL和ACE

PECO、BGE、Pepco、DPL和ACE有通過競爭性採購程序採購電力供應的合同，這些合同在“合併財務報表合併説明”附註6-管理事項中進一步討論。BGE、Pepco、DPL和ACE都有一定的完整要求合同，這些合同被認為是衍生產品，在目前的衍生產品權威指南下符合正常購買和正常銷售範圍的例外，因此按權責發生制會計核算。其他完整的需求合約不是衍生產品。

太平洋經合組織、bge和dpl也執行了衍生天然氣合同，這些合約要麼符合正常購買和正常銷售例外的條件，要麼由於這些衍生品的指數定價而沒有標售餘額，以對衝它們在天然氣市場上的長期價格風險。天然氣採購套期保值計劃對其財務報表沒有直接影響。

PECO、BGE、Pepco、DPL和ACE不為投機或自營交易目的執行衍生品。關於這些合同的更多信息，見綜合財務報表合併説明的附註10-衍生金融工具。

貿易及非貿易市場推廣活動

下表詳細列出了Exelon、世代和ComEd的交易和非交易營銷活動，以解決能源行業首席風險官委員會(CCRO)建議的披露問題。

182

下表提供了2018年12月31日至2019年3月31日期間Exelon‘s、世代公司和ComEd的商品市價淨資產或負債資產負債表頭寸的詳細變化。它表示資產負債表金額變化背後的驅動因素。本表包含了即時記錄在收益中的市場活動.本表不包括所有NPNS合同，不分離自營交易活動。見注10-綜合財務報表合併説明的衍生金融工具，以獲得截至2019年3月31日和2018年12月31日記錄的按市場計價能源合同淨資產(負債)資產負債表分類的補充信息。



	埃克倫			世代			科米德
截至2018年12月31日的能源合同淨資產(負債)總額^(a)	$	299		$	548		$	(249	)
2018年業務結果記錄的合同公允價值變動總額	(87		)	(87		)	—
將記錄在業務結果中的合同改敍為已實現合同	69			69			—
公允價值變動-通過監管資產和負債記錄^(b)	9			—			9
分配抵押品的變動	135			135			—
已支付/(已收到)期權溢價淨額	(6		)	(6		)	—
期權溢價攤銷	(37		)	(37		)	—
預付款項和攤銷^(c)	(45		)	(45		)	—
截至2019年3月31日的能源合同淨資產(負債)總額^(a)	$	337		$	577		$	(240	)

_________


(a)	所列金額減去向對手方支付的擔保品和從對手方收到的擔保品。

(b)

就委員會而言，公允價值的變動記作監管資產或負債的變動。截至2019年3月31日，ComEd記錄了與Generation和非附屬供應商之間的市場衍生品負債相關的2.4億美元監管負債。在截至2019年3月31日的三個月中，COMED還錄得了900萬美元的公允價值減少和因與非附屬供應商簽訂浮動到固定能源互換合同而記錄的8 000萬美元的實際損失。


(c)	包括代購或出售的衍生合約，包括預先付款或現金收入，但不包括期權溢價及相關攤銷

公允價值

下表列出了Exelon、世代和商品期貨市場商品合約淨資產(負債)的到期日和公允價值來源。這些表格提供了兩項基本信息。首先，這些表格提供了公允價值的來源，用於確定註冊人的淨資產(負債)總額(扣除所分配的抵押品)的賬面金額。第二，這些表格顯示了註冊人的商品合約淨資產(負債)的到期日(扣除所分配的抵押品)，顯示了這些按市價計價的金額將於何時結算，產生或需要現金。關於公允價值計量和公允價值等級的補充信息，見附註9-綜合財務報表合併説明中金融資產和負債的公允價值。

183

埃克倫



	到期日																		總展銷會價值
	2019			2020			2021			2022			2023			2024年及以後			總展銷會價值
正常操作，商品衍生合約^(a)(b):
積極報價(一級)	$	(11	)	$	(22	)	$	(1	)	$	(5	)	$	14		$	—		$	(25	)
外部來源提供的價格(二級)	67			15			22			(1		)	—			—			103
基於模型或其他估價方法的價格(第3級)^(c)	152			210			36			(39		)	(17		)	(83		)	259
共計	$	208		$	203		$	57		$	(45	)	$	(3	)	$	(83	)	$	337

_________


(a)	在經營結果中記錄的其他經濟套期保值和交易衍生產品合約的市價損益。


(b)	在2019年3月31日，扣除對手方支付和收取的擔保品(並與市場標記資產和負債相抵消)的金額為4.92億美元。


(c)	包括COMED與非關聯供應商的浮動到固定能源互換合同相關的淨資產(負債)。

世代



	到期日																總展銷會價值
	2019			2020			2021			2022			2023		2024年及以後		總展銷會價值
正常操作，商品衍生合約^(a)(b):
積極報價(一級)	$	(11	)	$	(22	)	$	(1	)	$	(5	)	$	14	$	—	$	(25	)
外部來源提供的價格(第2級)	67			15			22			(1		)	—		—		103
基於模型或其他估價方法的價格(第3級)	172			235			61			(14		)	9		36		499
共計	$	228		$	228		$	82		$	(20	)	$	23	$	36	$	577

_________


(a)	在經營結果中記錄的其他經濟套期保值和交易衍生產品合約的市價損益。


(b)	在2019年3月31日，扣除對手方支付和收取的擔保品(並與市場標記資產和負債相抵消)的金額為4.92億美元。

科米德



	到期日																		總展銷會價值
	2019			2020			2021			2022			2023			2024年及以後			總展銷會價值
商品衍生合同^(a):
基於模型或其他估價方法的價格(第3級)	$	(20	)	$	(25	)	$	(25	)	$	(25	)	$	(26	)	$	(119	)	$	(240	)

_________


(a)	表示COMED與非附屬供應商之間的浮動到固定能源互換合同的淨負債。

信用風險、抵押品和或有相關特徵(所有登記人)

如果執行衍生工具的對手方不履行義務，註冊人將面臨與信用相關的損失。衍生合約在抵押品前的信用風險敞口由

184

報告日合同的公允價值。關於信貸風險、抵押品和或有相關特徵的詳細討論，見注10-綜合財務報表合併説明中的衍生金融工具。

世代

下表提供了截至2019年3月31日所有衍生工具、正常購買和正常銷售協議以及適用的應付款和應收賬款(扣除受主淨結算協議管轄的抵押品和票據)的新一代信貸敞口信息。這些表格進一步描述了按對手方信用評級進行的風險敞口，並就單個對手方的信貸風險集中情況提供了指導，並通過交易對手方的信用評級表明了公司信用風險的持續時間。下表中的數字不包括個人零售客户的信貸風險敞口、鈾採購合同以及通過RTO、ISO和商品交易所進行的風險敞口，下文將對這些風險進行討論。此外，下表中的數字不包括與子公司的風險敞口，包括截至2019年3月31日與ComEd、PECO、BGE、Pepco、DPL和ACE的應收賬款淨額分別為3 600萬美元、3 100萬美元、2 700萬美元、3 700萬美元、500萬美元和400萬美元。



截至2019年3月31日的評級	信貸抵押品前的風險敞口總額		信用抵押品^(a)		網曝光		數目對手方大於10% 淨曝光量	淨曝光率對手方大於淨額的10% 曝光
投資等級	$	819	$	11	$	808	1	$	135
非投資等級	86		39		47
沒有外部評級
內部評級-投資等級	162		—		162
內部評級-非投資等級	87		7		80
共計	$	1,154	$	57	$	1,097	1	$	135



	信用風險敞口的到期日
截至2019年3月31日的評級	低於 2年		2-5年			曝光比 5年		總曝光量信貸前抵押品
投資等級	$	760	$	47		$	12	$	819
非投資等級	87		(1		)	—		86
沒有外部評級
內部評級-投資等級	110		26			26		162
內部評級-非投資等級	76		5			6		87
共計	$	1,033	$	77		$	44	$	1,154



按交易對手類型分列的信貸敞口淨額	截至 March 31, 2019
金融機構	$	13
投資者所有的公用事業、營銷者、發電商	762
能源合作社和市政府	287
其他	35
共計	$	1,097

_________


(a)	截至2019年3月31日，代言人在對手方持有的信用擔保包括3700萬美元現金和1900萬美元信用證。

185

效用登記人

在第1A項中所述的公用事業登記簿對信貸風險的敞口沒有發生重大變化或增加。Exelon 2018年表格10-K年度報告的危險因素

見附註10-綜合財務報表合併説明中的衍生金融工具，以獲得關於對供應商的信貸敞口的其他信息。

抵押品(所有註冊人)

世代

作為正常業務的一部分，世代定期簽訂銷售和購買電力、天然氣和其他商品的實物或金融合同。根據合同和適用的法律，如果新一代被信用評級機構降級，特別是如果這類降級低於投資級別，則有可能交易對手試圖依賴這種降級作為基礎，要求對未來業績作出充分保證。根據世代對手方的淨頭寸，需求可能是抵押品的投放。在沒有明確同意明確規定必須提供的擔保品的情況下，所要求的擔保品將取決於提出要求時情況的事實和情況。見附註10-綜合財務報表合併説明中的衍生金融工具，以獲得關於抵押品要求的其他信息。見附註16-綜合財務報表合併説明的承付款和意外開支-關於支持現金抵押品的信用證的補充資料。

發電通過雙邊合同進行產出交易。雙邊合同存在信用風險，這關係到交易對手方履行合同付款義務的能力。如果不向交易對手收取這些款項，可能會對Exelon和世代的財務報表產生重大影響。當市場價格高於或低於合同價格水平時，要求代言人向購買者提供抵押品；當市場價格低於合同價格水平時，對手方必須向代購人提供抵押品。為了提供抵押品，一代人依賴於獲得銀行信貸工具的機會，銀行信貸作為流動性來源，為抵押品要求提供資金。見項目2。流動資金和資本資源.信貸事項.補充信息的信貸設施.

效用登記人

截至2019年3月31日，ComEd持有供應商與能源採購合同相關的1，100萬美元抵押品、REC和ZEC合同義務供應商提供的3，100萬美元擔保品和長期可再生能源合同供應商的1，900萬美元擔保品。BGE沒有被要求根據其電力供應合同提供擔保品，但根據其電力供應採購合同持有一筆非實質性的擔保品。BGE沒有被要求根據其天然氣採購合同提供擔保品，但根據其天然氣採購合同持有一筆非物質數額的擔保品。Pepco和DPL沒有被要求根據其能源和/或天然氣採購合同提供擔保品，而是根據各自的電力供應採購合同持有一筆非物質數額的擔保品。太平洋經合組織和ACE不需要根據其能源和/或天然氣採購合同提供抵押品。

見附註6-監管事項和注10-綜合財務報表合併説明的衍生金融工具，以獲得更多信息。

RTO和ISO(所有註冊人員)

所有註冊人都參與由PJM、ISO-NE、ISO-NY、CAISO、MISO、SPP、AESO、OIESO和ERCOT管理的所有或部分已建立的現貨批發能源市場。ERCOT不受FERC的監管，但在得克薩斯州執行的功能與RTO在由FERC監管的市場中所執行的類似。在這些領域，權力通過買方和賣方之間的雙邊協議進行交易，並在適用情況下由RTO或ISO管理的現場能源市場進行交易。在沒有現貨能源市場的地區，只通過雙邊協議購買和出售電力。對於銷售到由RTO或ISO管理的現貨能源市場，RTO或ISO維持由這些管理者制定和執行的財務保證政策。RTO和ISO的信貸政策在某些情況下可能要求一個成員在現貨能源市場交易中違約而造成的損失由其餘參與者分擔。

186

主要對手方的不履約或不付款可能對書記官長的財務報表產生重大不利影響。

交易所交易(Exelon、世代、PHI和DPL)

世代在NYMEX、ICE、NASDAQ、NGX和Nodal Exchange(“交易所”)上進行商品交易。DPL在ICE上進行商品交易。交易所作為每筆交易的交易對手方。交易所的交易必須堅持全面的抵押品和抵押要求。因此，交易所的交易具有很大的擔保性，而且交易對手信用風險有限。

利率和外匯風險(所有登記人)

註冊官使用固定利率和可變利率債務的組合來管理利率敞口.登記員也可以利用利率掉期來管理他們的利率敞口。截至2019年3月31日，Exelon有8億美元的固定浮動套期保值未償還，Exelon和世代有6.19億美元的浮動到固定套期保值未償。假設與無對衝可變利率債務(不包括商業票據)和固定浮動互換相關的利率上升50個基點，將導致截至2019年3月31日的三個月埃克森綜合税前收入減少約100萬美元。為了管理以美元以外貨幣購買能源的國際能源所帶來的外匯風險敞口，世代利用通常被指定為經濟對衝的外幣衍生工具。更多信息見附註10-綜合財務報表合併説明的衍生金融工具。

股票價格風險(Exelon和世代)

Exelon和世代按照NRC的要求，維持信託基金，為其核電站退役的某些費用提供資金。截至2019年3月31日，世代的NDT基金在其綜合資產負債表中以公允價值反映出來。信託基金中的證券組合旨在提供收益，用於為退役提供資金，並補償因退役成本的通脹增加而產生的損失；然而，信託基金的股票證券面臨股票市場價格波動的風險，而固定利率、固定收益證券的價值則面臨利率變化的風險。世代積極監測信託基金的投資業績，並根據世代的NDT基金投資政策定期審查資產配置。假設利率提高10%，股票價格下跌，信託資產的公允價值將減少5.87億美元。此計算保持所有其他變量不變，並僅假定利率和股票價格的討論變化。見第2項。管理層對當前資本和信貸市場狀況下股票價格風險的財務狀況和經營結果的討論和分析。

第4項.暗含成品率的管制及程序

在2019年第一季度，Exelon公司、世代公司、ComEd公司、PECO公司、BGE公司、PHI公司、Pepco公司、DPL公司和ACE公司的管理層，包括其首席執行官和首席財務官，都評估了與記錄、處理有關的披露控制和程序，在它向證券交易委員會提交的定期報告中總結和報告信息。這些披露管制及程序是由所有註冊人設計的，以確保(A)該註冊人(包括其合併的附屬公司)的其他僱員及附屬公司的其他僱員，包括其主要行政人員及主要財務人員，累積及公佈與該註冊人(包括其合併的附屬公司)有關的重要資料，以便就所需的披露作出及時的決定，(B)在證券交易委員會規則和表格規定的時限內，酌情記錄、處理、總結、評估和報告這些信息。由於控制系統固有的侷限性，並不是所有的誤報都可能被發現。這些固有的限制包括這樣的現實：決策中的判斷可能是錯誤的，而故障可能是由於簡單的錯誤或錯誤而發生的。此外，某些人的個人行為或兩人以上的串通可規避管制。

因此，截至2019年3月31日，Exelon、Gen、ComEd、PECO、BGE、PHI、Pepco、DPL和ACE的首席執行官和首席財務官得出結論認為，該登記人的披露控制和程序對實現其目標是有效的。所有登記人員都不斷努力改進其披露控制和程序，以提高其財務報告的質量，並保持動態制度，視情況需要而改變。

187

自2019年1月1日起，註冊官採用租約標準。由於指導實施，註冊人的經營租賃ROU資產現已列入其他遞延借方和其他資產，經營租賃負債被列入綜合資產負債表中的其他流動負債和其他遞延貸項及其他負債。書記官長進行了執行控制，包括租約審查，以採用新標準，並對正在進行的租賃程序和控制活動進行了某些修改，包括加強租賃審查和估價程序、開展新的培訓和收集信息以供披露。

除上述情況外，2019年第一季度發生的財務報告內部控制沒有發生任何變化，這些變化對Exelon‘s、世代公司、ComEd’s、PECO‘s、BGE’s、PHI‘s、Pepco’s的任何一家公司都有重大影響，或相當可能會對其產生重大影響。DPL和ACE對財務報告的內部控制。

第二部分-其他資料

第1項.附屬法律程序

註冊人在其各自業務的正常過程中，是各種訴訟和監管程序的當事方。關於重大訴訟和訴訟的信息，見(A)項。Exelon 2018年表格10-K和(B)説明6的法律程序-監管事項和16-第一部分第1項合併財務報表附註的承付款和意外開支。本報告財務報表。這些參考文獻包含了這些描述。

第1A項.同等風險因素

與Exelon有關的風險

截至2019年3月31日，登記人的風險因素與2018年登記冊項目1A中10-K表中所述的風險因素一致。危險因素

第4項.等級評定-礦山安全披露

所有註冊人

不適用於註冊人。

第5項.有關的其他資料

對BGE、PECO和PHI管理文件的修正

在2019年5月1日，BGE和PECO各自通過了修正和重新制定的章程，PHI簽訂了一項經修正和重組的有限責任公司協議。這些修訂的主要目的是使某些行政規定保持一致，但須符合每一公司成立或組建的管轄權所要求的差異。BGE修訂和恢復章程以及PHI修訂和恢復有限責任公司協議所產生的唯一重大變化是執行一項規定，即自2020年年度董事會選舉後起，各公司的每名獨立董事必須在董事75歲生日後的下一次股東大會之前從董事會退休。該條文還規定，如果董事會根據Exelon董事會的公司治理委員會的建議，決定將董事的繼續服務期限再延長一段時間，符合公司及其股東的最佳利益，則董事會完全有權拒絕提交的辭呈。除了執行同一條款外，太平洋經濟合作組織經修訂和重新修訂的“章程”還實施了一項解密太平洋經濟合作組織董事會的規定，該條款自2019年年度董事會選舉起生效，但在2019年股東大會之前當選的任何太平洋經濟合作組織董事，如果任期延長至2019年股東年會之後，則無須參加選舉，並須繼續擔任董事，直至董事任期屆滿的週年會議為止，或直至其較早去世、辭職或免職為止。

188

本摘要參照本報告所附的BGE和PECO修訂和恢復章程的全文，以及PHI修正和恢復有限責任公司協議，分別附於本報告的第3.1、3.2和3.3頁。

委任教統會新主任

2019年4月26日，委員會董事會任命胡安·奧喬亞先生為董事會成員，以填補因擴大董事會規模而產生的空缺。奧喬亞先生並無獲委任為任何委員會的成員，並會獲得教統會向其外部董事支付的標準補償，詳情載於教統會附表14C的最新資料報表內。

第6項.同類產品

以下某些證物是根據1934年“證券和交易法”第12b-32條規則(經修正)納入本文件的。某些否則須在下文列出的其他文書並沒有如此列出，因為該等文書並沒有在綜合的基礎上授權超過適用的註冊主任及其附屬公司的總資產10%的證券，而有關的註冊主任亦同意應監察委員會的要求向監察委員會提供該等文書的副本。



陳列品否。	描述
3.1	修訂及重整巴爾的摩煤氣及電力公司附例

3.2	太平洋電力能源公司修訂及重訂附例

3.3	百事控股有限責任公司修訂及重整協議

4.1	補充義齒日期為2019年2月7日聯邦愛迪生公司至伊利諾伊州BNY梅隆信託公司為託管人，D.G.Donovan為共同受託人(檔案編號：001-01839，2019年2月19日第8-K號表格，表4.1)

4.2	第122次補充義齒，日期為2019年4月3日，Delmarva Power&Light Company與紐約梅隆銀行作為託管人

101.INS	XBRL實例

101.SCH	XBRL分類法擴展模式

101.CAL	XBRL分類法可拓計算

101.DEF	XBRL分類法擴展定義

101.lab	XBRL分類法擴展標籤

101.PRE	XBRL分類法擴展表示

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下列人員根據1934年“證券和交易法”第13a-14(A)條和第15d-14(A)條，就截至2019年3月31日為止的季度報告表10-Q提交的關於下列公司的季度報告的證明：



31-1	-Christopher M.Crane為Exelon公司提交的文件

31-2	-約瑟夫·尼格羅為Exelon公司提交的文件

31-3	-KenthW.Cornewfor Exelon GenerationCompany，LLC

31-4	-布賴恩·賴特為Exelon發電公司提交的文件

31-5	-約瑟夫·多明格斯為英聯邦愛迪生公司提交的文件

31-6	-Jeanne M.Jones為英聯邦愛迪生公司提交的文件

31-7	-Michael A.Innocenzo為PECO能源公司提交的文件

31-8	-Robert J.Stefani為PECO能源公司提交的文件

31-9	-小卡爾文·巴特勒(Calvin G.Butler，Jr.巴爾的摩煤氣電氣公司

31-10	-David M.Vahos為巴爾的摩天然氣和電力公司提交的文件

31-11	-David M.Velazquez為Pepco Holdings LLC提交的文件

31-12	-菲利普·巴尼特為Pepco控股有限責任公司提交的文件

31-13	-David M.Velazquez為Potomac電力公司提交的文件

31-14	-菲利普·巴內特為Potomac電力公司提交的文件

31-15	-David M.Velazquez為Delmarva電力公司提交的文件

31-16	-Phillip S.Barnett為Delmarva Power&Light Company提交的文件

31-17	-David M.Velazquez為大西洋城市電力公司提交的文件

31-18	-菲利普·巴內特為大西洋城市電力公司提交的文件

190

根據第18編第63章(2002年“薩班斯-奧克斯利法”)第63章第1350節的規定，下列人員向下列公司提交了關於截至2019年3月31日的季度報告表10-Q的證書：




32-1	-Christopher M.Crane為Exelon公司提交的文件

32-2	-約瑟夫·尼格羅為Exelon公司提交的文件

32-3	-KenthW.Cornewfor Exelon GenerationCompany，LLC

32-4	-布賴恩·賴特為Exelon發電公司提交的文件

32-5	-約瑟夫·多明格斯為英聯邦愛迪生公司提交的文件

32-6	-Jeanne M.Jones為英聯邦愛迪生公司提交的文件

32-7	-Michael A.Innocenzo為PECO能源公司提交的文件

32-8	-Robert J.Stefani為PECO能源公司提交的文件

32-9	-小卡爾文·巴特勒(Calvin G.Butler，Jr.巴爾的摩煤氣電氣公司

32-10	-David M.Vahos為巴爾的摩天然氣和電力公司提交的文件

32-11	-David M.Velazquez為Pepco Holdings LLC提交的文件

32-12	-菲利普·巴尼特為Pepco控股有限責任公司提交的文件

32-13	-David M.Velazquez為Potomac電力公司提交的文件

32-14	-菲利普·巴內特為Potomac電力公司提交的文件

32-15	-David M.Velazquez為Delmarva電力公司提交的文件

32-16	-Phillip S.Barnett為Delmarva Power&Light Company提交的文件

32-17	-David M.Velazquez為大西洋城市電力公司提交的文件

32-18	-菲利普·巴內特為大西洋城市電力公司提交的文件

191

簽名