美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格10-q

佣金檔案編號：001-37848

通過檢查標記説明登記人(1)是否提交了1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的期限較短)，(2)在過去90天中一直受到這類申報要求的限制。

通過檢查標記説明註冊人是否以電子方式提交了在過去12個月內根據條例第405條要求提交的每一個交互數據文件(或要求註冊人提交此類文件的較短時間)。

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“小型報告公司”和“新興增長公司”的定義。

如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐

通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。


Yes  ☐     No  

根據該法第12(B)條登記的證券：

2019年4月26日註冊人普通股流通股數：21 286 456股

金賽爾資本集團公司

目錄

第一部分財務資料

項目1.財務報表

金賽爾資本集團公司及附屬公司

合併資產負債表(未經審計)

見所附精簡合併財務報表附註。

金賽爾資本集團公司及附屬公司

收入和綜合收入綜合報表(未經審計)

見所附精簡合併財務報表附註。

金賽爾資本集團公司及附屬公司

股東權益變動表(未經審計)

見所附精簡合併財務報表附註。

金賽爾資本集團公司及附屬公司

現金流動彙總表(未經審計)

見所附精簡合併財務報表附註。

金賽爾資本集團公司及附屬公司

精簡合併財務報表附註(未經審計)

1.重大會計政策綜述

提出依據

所附的精簡合併財務報表和附註是根據美國公認的中期財務信息會計原則(“美國公認會計原則”)編制的，並不包含美國公認會計準則要求的完整財務報表所需的所有信息和腳註。為了更完整地描述公司的業務和會計政策，這些精簡的合併中期財務報表應與KinSaleCapitalGroup，Inc.的審定合併財務報表一起閲讀。其全資子公司(“公司”)列入2018年12月31日終了年度10-K表格年度報告。管理層認為，為公允列報精簡的合併財務報表所需的所有調整都已包括在內。這種調整僅包括正常的經常性項目。所有重要的公司間結餘和交易已在合併中消除。中期結果不一定表示全年的業務結果。

估計數的使用

按照美國公認會計原則編制精簡合併財務報表，要求管理層作出影響報告的資產和負債數額的估計和假設，在合併財務報表編制之日披露或有資產和負債，以及報告期內的收入和支出數額。實際結果可能與這些估計不同。管理層定期審查其估計數和假設。

最近通過的會計公告

ASU 2016-02，租約(主題842)

2016年2月，FASB發佈了ASU 2016-02“租賃(主題842)”，以改進租賃交易的財務報告。根據本協議，承租人將在資產負債表上確認所有租約的使用權(“ROU”)資產和相應負債，但12個月或更短期限的租約除外。承租人對租賃的損益表待遇將因租賃的性質和分類而有所不同。從2019年1月1日起，該公司採用了這一ASU，並記錄了ROU資產和相應的租賃負債約90萬美元。ROU和經營租賃負債分別列在所附綜合資產負債表中的“其他資產”和“其他負債”中。

該公司選擇採用新標準所允許的一攬子實際權宜之計，使公司能夠根據現行分類對現有租約進行核算，並省略根據新標準列為初始直接費用的任何新費用。這次選舉將現有的協議保留為經營租賃。公司還選擇了切實可行的權宜之計，允許按基礎資產類別進行會計政策選擇，將單獨的租賃部分和非租賃部分作為單一租賃部分進行核算。此外，該公司還實施了與採用該標準有關的必要的內部控制措施。

ASU 2017-08，購買的可贖回債務證券的溢價攤銷

2017年3月，FASB發行了“購買的可贖回債務證券的高級攤銷”ASU 2017-08，這縮短了某些可贖回債務證券的溢價的攤銷期，從合同到期日到最早的贖回日。從2019年1月1日起，該公司採用了ASU 2017-08

改良回顧法。ASU 2017-08的通過並沒有對公司的財務報表產生重大影響。

預期會計公告

ASU 2016-13，金融工具-信貸損失(主題326)

2016年6月，FASB發佈了題為“金融工具-信貸損失(主題326)”的ASU 2016-13，以提供更多關於金融工具預期信貸損失的有用信息。目前的公認會計原則推遲了對信貸損失的確認，直到可能發生了損失。更新將要求按攤銷成本計量的金融資產按預計將通過扣除淨收益的信貸損失備抵收取的淨額列報。與可供出售的債務證券有關的信貸損失也將通過信貸損失備抵記錄。但是，修正案將把免税額限制在公允價值低於攤銷費用的數額。在現行公認會計準則下，對可供銷售證券的信貸損失的計量類似，但更新要求使用備抵賬户，通過該賬户可以反轉金額，而不是通過不可逆轉的減記。本ASU適用於2019年12月15日以後開始的年度和中期報告期。早通過將於2018年12月15日之後開始。通過後，將採用經修改的回顧性方法進行更新，在第一個報告所述期間開始時，將對留存收益進行累積效應調整。該公司目前正在評估採用這種做法對其合併財務報表的影響。

沒有其他預期的會計準則在生效之日對公司的合併財務報表產生重大影響。

2。再投資

可供出售的投資

下表彙總了2019年3月31日和2018年12月31日的待售投資：

處於虧損狀態的可供出售的證券

該公司定期審查其所有未實現虧損的待售投資，以評估證券公允價值的下降是否被視為臨時減值(“OTTI”)。該公司在完成OTTI審查時考慮了若干因素，包括證券公允價值低於成本的時間和程度以及發行人的財務狀況。除了具體的發行人信息外，公司還評估當前的市場和利率環境。一般來説，由市場或利率環境的變化引起的證券價值的變化並不構成OTTI，而是公允價值的暫時下降。

對於固定到期證券，公司還考慮是否打算出售該證券，或者是否更有可能要求它在收回之前出售該證券，以及在合同到期時是否有能力收回所有未償款項。在評估是否打算出售固定期限證券或在收回攤銷成本之前可能需要出售固定期限證券時，該公司評估事實和情況，包括但不限於重新定位投資組合的決定、為滿足現金流需要而可能出售的投資以及潛在的投資銷售以利用優惠定價。

對於固定到期日證券，如果公允價值的下降被認為是暫時的，而且公司打算出售該證券，或者更有可能要求公司在收回其攤銷成本之前出售該證券，則減值根據評估時的證券公允價值確認為淨收益，由此產生了新的安全成本基礎。如果基於其他考慮，固定期限證券的公允價值低於其攤銷成本被視為非臨時性的，則公司將預期收取的現金流量的估計現值與證券的攤銷成本進行比較。預計收取的現金流量的估計現值低於證券攤銷成本的程度，這是OTTI在淨收入中確認的與信貸有關的部分，由此產生了一種新的證券成本基礎。公允價值的任何剩餘下降都代表OTTI的非信用部分，這在其他綜合收入中得到確認。

下表按證券持續處於未變現虧損狀況的時間，彙總了可供出售投資的未實現虧損總額和公允價值：

截至2019年3月31日，該公司持有152種未變現虧損的固定到期證券，估計公允價值總額為1.93億美元，未實現虧損總額為290萬美元。在這些證券中，118種在超過一年的時間內處於持續的未變現虧損狀況。如上文所述，公司定期審查其投資組合中的所有固定到期證券，以確定是否發生了臨時減值以外的任何其他情況。根據該公司截至2019年3月31日的評估，未實現虧損是由利率變化或其他市場因素造成的，而不是針對特定信貸的問題。截至2019年3月31日，公司85.4%的固定到期證券被評為“A-或更高”，公司所有的固定到期證券都按照證券的合同條款支付了預期的息票。在截至2019年3月31日的三個月內，該公司得出的結論是，除了固定到期證券的臨時減值外，沒有其他未變現虧損。

2018年12月31日，該公司持有317只未實現虧損的固定到期證券，估計公允價值為3.509億美元，未實現虧損總額為690萬美元。在這些證券中，158種證券的未變現虧損狀況持續了一年以上。根據該公司截至2018年12月31日的評估，未實現虧損是由利率變化或其他市場因素造成的，而不是針對特定信貸的問題。2018年12月31日，該公司86.4%的固定到期證券評級為“A-或更高”，公司的所有固定到期證券都按照證券的合同條款支付了預期的息票。截至2018年12月31日，該公司得出的結論是，除了臨時減記未變現虧損的固定到期證券外，沒有其他損失。

可供出售的固定期限證券的合約期限

截至2019年3月31日，可供出售的固定期限證券的攤銷成本和估計公允價值按合同期限彙總如下：

預期到期日可能與合同期限不同，因為借款者可能有權贖回或預支債務，有或不加催繳或預付罰款，而且放款人可能有權將證券歸還給借款人。

投資淨收益

下表列出截至2019年3月31日和2018年3月31日止三個月的淨投資收入構成部分：

已實現投資損益

下表列出截至2019年3月31日和2018年3月31日三個月的實際投資損益情況：

固定到期證券未實現淨收益(損失)的變化

在截至2019年3月31日的三個月內，固定到期證券的未實現淨收益變化為860萬美元。截至2018年3月31日，截至2018年3月31日的三個月，固定到期證券未實現淨虧損為610萬美元。

保險-法定存款

該公司於2019年3月31日和2018年12月31日將賬面價值690萬美元的資產存入國家監管部門。

應付所購投資

截至2019年3月31日，該公司記錄的未結算投資的應付金額為2，210萬美元。應付餘額包括在資產負債表的“其他負債”項下，並作為現金流量列報的非現金交易處理。

3。間接公允價值計量

對每一類金融工具的公允價值進行了估計，而公允價值的估計是實際可行的。公允價值是指為便於市場參與者在計量日進行有序交易而收取的資產在主要市場上的價格。市場參與者被認為是獨立的，有知識的，有能力的，願意進行交易，而不是在脅迫下行事。公允價值等級披露的依據是用於衡量公允價值的投入質量。等級體系對活躍市場中相同資產或負債的未調整報價給予最高優先級(1級計量)，對不可觀測投入給予最低優先級(3級計量)。在無流動性或無序的市場中，可能需要調整交易價格或報價，以估計公允價值。

公允價值等級的三個層次定義如下：

1級-對估價方法的投入是在活躍市場交易的相同資產或負債的報價(未經調整)。

第2級-對估價方法的投入包括活躍市場類似資產或負債的報價、非活躍市場相同或類似資產或負債的報價、對資產或負債可觀察到的報價以外的投入以及經市場證實的投入。

評估方法的投入對資產或負債而言是不可觀測的，對公允價值計量具有重要意義。

公司投資組合的公允價值是根據其投資經理從第三方定價服務獲得的未經調整的價格估算的。對於公司無法從定價服務或經紀人那裏獲得公允價值的證券，公允價值是利用從公司投資經理那裏獲得的信息來估算的。管理層執行多項程序，以確定合併財務報表中包含的投資價值是否合理，其中包括：1)從公司投資經理那裏獲得並審查從第三方定價服務中獲得公允價值的內部控制報告。(2)與公司投資經理討論審查和驗證從外部定價服務中獲得的定價的過程；(3)審查從公司投資經理處收到的證券定價，並監測未實現損益的變化。該公司對其投資組合中的各類證券進行了評估，以根據交易活動和市場投入的可觀察性，確定適當的公允價值等級。

下表按公允價值等級內的級別列出截至2019年3月31日和2018年12月31日按公允價值計量的資產餘額。

在截至2019年3月31日的三個月內，沒有進入或退出一級和二級轉帳。截至2019年3月31日或2018年12月31日，沒有按非經常性公允價值計量的資產或負債。

由於現金和現金等價物、短期投資、應收賬款和應付款的相對短期性質，它們的賬面金額是公允價值的合理估計。

4。政策獲取成本

下表列出截至2019年3月31日和2018年3月31日止三個月推遲和攤銷的政策購置費用數額：

5。間接保險、收購和保險費用

截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月的承保、購置和保險費用包括：

承保、收購和保險費用中的其他業務費用包括截至2019年3月31日和2018年3月31日三個月的工資、獎金和僱員福利支出680萬美元和500萬美元。

6.基於股票的貼現補償

2016年7月27日，金賽爾資本集團公司。2016年綜合獎勵計劃(“2016年獎勵計劃”)生效。2016年激勵計劃由公司董事會薪酬、提名和公司治理委員會管理，規定向高級官員、僱員、董事、獨立承包商和顧問授予股票期權、限制性股票單位和其他股票獎勵。根據2016年獎勵計劃可發行的普通股數量不得超過2，073，832股。

在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月裏，股票薪酬安排的總薪酬成本分別為50萬美元和20萬美元。

限制性股票獎勵

在2019年第一季度，該公司根據2016年獎勵計劃授予限制性股票獎勵。受限制的股票獎勵是在授予之日估值的，授予期限為一年。限制性股票獎勵的公允價值是根據公司股票在授予日的收盤價確定的，如果在授予日沒有進行股票交易，則根據出售股份的前一天的最後一天確定。除對限制性股票的可轉讓性施加限制外，未歸屬限制性股票的持有人擁有股東的全部權利，包括表決權和獲得股息的權利。在終止對公司的服務或受僱於公司時，沒收限制股票獎勵的未歸屬股份和應計股息(如有的話)。

截至2019年3月31日止的三個月內，根據股權補償計劃進行的所有限制性股票活動摘要如下：

截至2019年3月31日，該公司有390萬美元的未確認股票補償費總額預計將計入3年的加權平均收益。

股票期權

2016年7月27日，董事會批准並批准了1，036，916種股票期權，行使價格相當於每股16.00美元的首次公開發行(IPO)價格，加權平均授予日公允價值為每股2.71美元。這些選擇的最長合同期限為10年，並在贈款日期後每年分期付款4次。

授予期權的價值是在贈款之日根據下列假設使用Black-Schole定價模型估算的：

截至2019年3月31日的期權活動和截至該日終了期間的變化摘要如下：

在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月裏，行使期權的總內在價值分別為190萬美元和100萬美元。截至2019年3月31日，該公司預計在1.3年的加權平均期間內，將有80萬美元的未確認股票補償費用計入收益。

7.每股收益

以下是合併財務報表所載基本和稀釋每股收益計算的分子和分母之間的對賬：

在截至2019年3月31日或2018年3月31日的三個月裏，沒有反稀釋股票獎。

8。所得税

該公司使用估計的年度有效税率方法在過渡時期計算其税收準備金，這是公司對全年預期實際税率的最佳估計。估計的年度有效税率通常與美國法定税率不同，主要是由於免税投資收入和在此期間確認的任何離散項目。在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月內，該公司的實際税率分別為17.9%和17.3%。2019年第一季度和2018年第一季度實際税率下降的主要原因是股票期權的行使以及相對於税前收入的免税利息收入。

9.對未付損失和損失調整費用的備用

下表對未付損失和損失調整費用的期初和期末綜合準備金進行了核對：

在截至2019年3月31日的三個月內，2018年12月31日持有的未支付損失和損失調整費用準備金增長了640萬美元。這一有利的發展主要是由於2015年至2018年事故年減少了630萬美元，原因是在大多數法定業務範圍內，所報告的損失低於預期。

在2018年3月31日終了的三個月內，2017年12月31日持有的未付損失和損失調整費用準備金增長了130萬美元。這一有利的發展主要是由於2017年事故年為250萬美元，2016年事故年為120萬美元，原因是所報告的損失低於預期。這一有利的發展在一定程度上被2011年至2015年事故年240萬美元的不利發展所抵消。

10.再保險

下表彙總了再保險對截至2019年3月31日和2018年3月31日這三個月的保費和收入的影響：

在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月中，發生的損失和損失調整費用分別扣除再保險(已支付的損失和損失調整費用)430萬美元和290萬美元。截至2019年3月31日，已付和未付損失的再保險可收回款項分別為170萬美元和5760萬美元。截至2018年12月31日，已付和未付損失的再保險可收回款項分別為140萬美元和5 540萬美元。

11.其他綜合收入(損失)

下表彙總了截至2019年3月31日和2018年3月31日三個月的其他綜合(損失)收入構成部分：

出售可供銷售的固定到期日證券導致從累積的其他綜合收益重新分類為當期收益的已實現損益。重新分類調整的相關税收效應記錄在當期收入的所得税支出中。詳情見附註2。

項目2.管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析

下文的討論和分析包括某些前瞻性陳述，這些陳述受到2018年12月31日終了年度表10-K年度報告中“風險因素”所述風險、不確定性和其他因素的影響。由於許多因素，我們的實際結果可能與這些前瞻性聲明中預期的結果大相徑庭。

截至2019年3月31日的三個月的經營業績不一定表明截至2019年12月31日的全年或任何其他未來時期的預期結果。以下討論應結合本季度報告第一部分第1項所載未經審計的合併財務報表及其附註，以及我們已審計的合併財務報表及其載於2018年12月31日終了年度10-K表格年度報告中的附註一併閲讀。

提及“公司”、“金賽爾”、“我們”和“我們”的是金賽爾資本集團公司。及其子公司，除非上下文另有要求。

概述

金賽樂成立於2009年，是一家專業保險公司。金賽爾只關注美國的超額和剩餘線(“E&S”)市場，在那裏，我們利用我們的承銷專業知識，為難以承擔的小企業風險和個人線路風險撰寫保險。我們主要通過獨立保險經紀人網絡在所有50個州、哥倫比亞特區、波多黎各聯邦和美屬維爾京羣島銷售這些保險產品。

我們有一個可報告的部門，我們的超額和剩餘線保險部門，提供財產和傷亡保險(“P&C”)保險產品通過E&S市場。在2019年首三個月，我們的毛保費百分比為91.6%意外傷亡及8.4%物業。我們的承保部門包括建築、小企業、超額傷亡、能源、產品責任、專業責任、相關健康、一般傷亡、生命科學、管理責任、商業財產、保健、環境、內陸海洋、商業保險和公共實體。我們還在個人線路市場上投保了少量的房主保險，總計佔2019年前三個月我們書面保費總額的4.1%。

我們運營結果的組成部分

書面毛保費

書面保費毛額是指我們在一段特定時期內為我們所寫或承擔的保險單收到或將要收到的金額，而不減少購買保險單的費用、再保險費用或其他扣減額。在任何一段期間內，我們的毛保費總額一般會受到下列因素的影響：

我們在保險單的期限內按比例賺取保險費。我們的保險單一般有一年的期限。淨賺得保費是我們的書面毛保費的一部分，減去根據我們的再保險協議而轉讓給第三方再保險公司的毛書面保費的那一部分。

轉讓的書面保險費

轉讓的書面保費是指支付給再保險公司的書面保費總額。我們簽訂再保險合同，以限制我們對潛在鉅額損失的風險敞口。轉讓的書面保險費是通過再保險合同獲得的。

按所涉風險期的比例計算的期間。我們放棄的書面保費的數額受到我們的毛書面保費水平和任何我們決定增加或減少保留水平的影響。

投資淨收益

淨投資收益是我們經營成果的重要組成部分。我們從現金和投資資產的投資組合中獲得投資收入。我們的現金和投資資產主要由固定期限證券組成，也可能包括現金和現金等價物、股票證券和短期投資。影響淨投資收益的主要因素是我們的投資組合的規模和該投資組合的收益。以攤銷成本(不包括公允價值的變動，例如利率變動)來衡量，我們的投資組合的規模主要取決於我們的投資股本以及我們從保險公司獲得的保險費，減去對投保人索賠的付款。

投資淨收益(損失)

淨投資收益(損失)是指我們在出售證券方面收到的金額與證券攤銷成本之間的差額、我們股票投資組合中未實現的損益以及收益中確認的任何“非臨時性”減值之間的差額。

損失和損失調整費用

損失和損失調整費用取決於我們所寫保險合同的金額和類型，以及與基本保險相關的損失經驗。一般來説，我們的損失和損失調整費用受到下列因素的影響：

損失和損失調整費用是根據對估計損失的精算分析得出的，包括該期間遭受的損失和以往各期估計數的變化。損失和損失調整費用可在一段時間內支付。

承保、購置和保險費用

承保、收購和保險費用包括保單收購費用和其他承保費用。購買保單的費用主要包括我們支付給經紀人的佣金，扣除根據某些再保險合同我們獲得的業務佣金。與成功購買這些政策直接相關的政策採購費用被推遲。這類保單購置費用的攤銷按保單期間所獲保險費的比例計算。

其他承保費用是指我們保險業務的一般和行政費用，包括僱用費用、電信和技術費用、租賃費用以及法律和審計費用。

所得税費用

目前，我們所有的所得税支出都與聯邦所得税有關。我們的保險子公司金賽爾保險公司在其經營的州一般不繳納所得税；然而，我們的非保險子公司要繳納國家所得税。日後所記錄的入息税開支或利益的數額，將視乎我們運作的司法管轄區和現行的税務法例而定。

關鍵度量

我們討論了一些關鍵指標，如下所述，我們認為這些指標提供了關於我們的業務和我們財務業績背後的操作因素的有用信息。

承保收入是一種非公認會計原則的財務措施.我們將承保收益定義為税前收益，不包括淨投資收益、已實現投資損益、未實現損益、權益證券以及其他收入和支出。請參閲“非公認會計原則財務措施對賬”，以便按照公認會計原則對淨收入與承保收益進行調節。

損失率以百分比表示，是損失和損失調整費用與淨賺取保費的比率，減去再保險的影響。

費用比率(以百分比表示)是承保、購置和保險費用與淨收益保費的比率。

聯合比率是損失率和費用比率之和。低於100%的合併比率通常表示承保利潤。合併比率超過100%通常表示承保損失。

股本回報率是指按年計算的淨收入，以該期間內股票持有人平均起止權益的百分比表示。

經營股本回報率是指非GAAP財務指標的淨營業利潤，以該期間內股東權益的平均起止百分比表示。關於根據公認會計原則對營業收入的淨收益進行調節，請參見“-非公認會計原則財務措施”。

淨保留率是書面保費淨額與毛保費的比率。

總投資回報是指在扣除費用和費用之前，從固定期限證券和股票證券獲得的投資收益，按該期間內這些投資的平均開始餘額和期末餘額的百分比表示。

截至2019年3月31日的3個月，而截至2018年3月31日的3個月

下表彙總了截至2019年3月31日和2018年3月31日三個月的業務結果：