目錄

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美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

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表格10-q

(第一標記)

依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的季度報告

截至2019年3月31日止的季度

或

☐	依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告

委員會檔案第1-8951號

M.D.C.控股公司

(註冊人的確切名稱，一如其章程所指明者)

特拉華州		84-0622967
(國家或其他司法管轄區)		(國税局僱主)
成立為法團或組織)		識別號)

摩納哥南街4350號，500套房	80237
科羅拉多州丹佛	(郵政編碼)
(主要行政辦公室地址)

(303) 773-1100

(登記人的電話號碼，包括區號)

通過檢查標記説明註冊人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條要求在過去12個月內提交的所有報告(或在較短的期限內要求註冊人提交此類報告)和(2)在過去90天中一直受到這類提交要求的限制。是的，沒有☐

通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。是的，沒有☐

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“小型報告公司”和“新興增長公司”的定義。

大型加速機				加速機		☐
非加速箱		☐		小型報告公司		☐
新興成長型公司		☐

如果是一家新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇使用延長的過渡期來遵守根據“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐

通過複選標記指示註冊人是否為空殼公司(如“交易法”規則12b-2所定義)。是的，☐號碼

截至2019年4月29日，持有M.D.C.控股公司61，520，890股份。普通股已發行。

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M.D.C.控股公司

表格10-q

截至2019年3月31日的季度收入

指數

7
			頁 否。
第一部分財務資料：
	Item 1.	未經審計的合併財務報表：
		2019年3月31日及2018年12月31日合併資產負債表	1
		截至2019年3月31日和2018年3月31日三個月的業務和綜合收入綜合報表	2
		截至2019年3月31日和2018年3月31日的股東權益變動合併報表	3
		截至2019年3月31日和2018年3月31日三個月的現金流動合併報表	4
		未審計綜合財務報表附註	5
	Item 2.	管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析	27
	Item 3.	市場風險的定量和定性披露	41
	Item 4.	管制和程序	42
第二部分。其他資料：
	Item 1.	法律程序	43
	Item 1A.	危險因素	43
	Item 2.	未登記的股本證券出售和收益的使用	43
	Item 6.	展品	44
	簽名		44

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		三月三十一日，				十二月三十一日，
		2019				2018
		(千美元，每人除外)
		份額數額)
資產
房屋建設：
現金和現金等價物		$	416,374			$	414,724
限制現金			8,136				6,363
貿易和其他應收款			67,960				52,982
清單：
已建成或正在建造的住房			950,274				952,436
正在開發的土地和土地			1,198,824				1,180,558
總庫存			2,149,098				2,132,994
財產和設備，淨額			59,765				58,167
經營租賃使用權資產			32,604				-
遞延税款資產淨額			34,504				37,178
預付和其他資產			42,545				45,794
住房建設資產共計			2,810,986				2,748,202
金融服務：
現金和現金等價物			51,556				49,052
有價證券			45,767				40,879
為出售而持有的按揭貸款淨額			110,810				149,211
其他資產			15,800				13,733
金融服務資產共計			223,933				252,875
總資產		$	3,034,919			$	3,001,077
負債和權益
房屋建設：
應付帳款		$	58,570			$	50,505
應計負債			185,131				196,247
經營租賃責任			33,460				-
循環信貸設施			15,000				15,000
高級筆記，淨額			988,322				987,967
住房建設負債總額			1,280,483				1,249,719
金融服務：
應付帳款和應計負債			58,874				58,543
按揭回購設施			84,856				116,815
金融服務負債總額			143,730				175,358
負債總額			1,424,213				1,425,077
股東權益
優先股，面值0.01美元；25，000，000股授權；未發行或未發行			-				-
普通股，面值0.01美元；核準股票250，000，000股；分別於2019年3月31日和2018年12月31日發行和發行股票61，520，890股和56，615，352股			615				566
額外已付資本			1,318,726				1,168,442
留存收益			291,365				406,992
股東權益合計			1,610,706				1,576,000
負債總額和股東權益		$	3,034,919			$	3,001,077

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		三個月結束
		三月三十一日，
		2019				2018
		(單位：千美元，每股除外)
房屋建設：
房屋銷售收入		$	647,278			$	607,688
房屋銷售成本			(524,552	)			(496,632	)
存貨減值			(610	)			(550	)
銷售總成本			(525,162	)			(497,182	)
毛利			122,116				110,506
銷售、一般和行政費用			(82,261	)			(71,341	)
利息和其他收入			2,391				1,859
其他費用			(1,191	)			(563	)
房屋建設税前收入			41,055				40,461
金融服務：
收入			17,404				19,035
費用			(8,957	)			(8,831	)
利息和其他收入			1,264				1,020
有價證券淨收益(虧損)			4,840				(1,153	)
金融服務税前收入			14,551				10,071
所得税前收入			55,606				50,532
所得税準備金			(15,056	)			(11,768	)
淨收益		$	40,550			$	38,764
其他綜合收入			-				-
綜合收入		$	40,550			$	38,764
每股收益：
基本		$	0.66			$	0.64
稀釋		$	0.64			$	0.63
已發行加權平均普通股：
基本			60,939,364				60,340,774
稀釋			62,708,334				61,447,563
每股宣佈的股息		$	0.30			$	0.28

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		截至2019年3月31日止的三個月期間
																		累積
										額外								其他
		普通股								已付				留用				綜合
		股份				金額				資本				收益				收入				共計
2018年12月31日結餘			56,615,352			$	566			$	1,168,442			$	406,992			$	-			$	1,576,000
新採用的會計準則的累積效應(注2)			-				-				-				(67	)			-				(67	)
2019年1月1日結餘			56,615,352				566				1,168,442				406,925				-				1,575,933
淨收益			-				-				-				40,550				-				40,550
行使股票期權時發行的股份和限制性股票的獎勵			372,344				4				7,083				-				-				7,087
宣佈的現金紅利			-				-				-				(17,019	)			-				(17,019	)
股票股息申報			4,534,908				45				138,950				(139,091	)							(96	)
股票補償費用			-				-				4,251				-				-				4,251
沒收受限制股票			(1,714	)			-				-				-				-				-
2019年3月31日結餘			61,520,890			$	615			$	1,318,726			$	291,365			$	-			$	1,610,706

		三個月至2018年3月31日
																		累積
										額外								其他
		普通股								已付				留用				綜合
		股份				金額				資本				收益				收入				共計
2017年12月31日結餘			56,123,228			$	561			$	1,144,570			$	258,164			$	3,992			$	1,407,287
新會計準則的累積效應			-				-				-				5,766				(3,992	)			1,774
2018年1月1日結餘			56,123,228				561				1,144,570				263,930				-				1,409,061
淨收益			-				-				-				38,764				-				38,764
行使股票期權時發行的股份和限制性股票的獎勵			97,783				1				281				-				-				282
宣佈的現金紅利			-				-				-				(16,865	)			-				(16,865	)
股票補償費用			-				-				1,251				-				-				1,251
沒收受限制股票			(1,368	)			-				-				-				-				-
2018年3月31日結餘			56,219,643			$	562			$	1,146,102			$	285,829			$	-			$	1,432,493

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		三個月結束
		三月三十一日，
		2019				2018
		(千美元)
業務活動：
淨收益		$	40,550			$	38,764
調整數，以調節業務活動(用於)提供的淨收入與現金淨額：
股票補償費用			4,251				1,251
折舊和攤銷			4,878				4,636
存貨減值			610				550
有價證券淨(利)虧損			(4,840	)			1,153
可銷售債務證券貼現/溢價的攤銷淨額			-				(182	)
遞延所得税費用			2,696				423
資產和負債變動淨額：
貿易和其他應收款			(13,771	)			(3,261	)
為出售而持有的按揭貸款淨額			38,401				24,956
已建成或正在建造的住房			2,137				(65,378	)
正在開發的土地和土地			(18,496	)			(71,552	)
預付和其他資產			1,085				389
應付帳款和應計負債			(3,153	)			6,765
(用於)業務活動提供的現金淨額			54,348				(61,486	)
投資活動：
購買有價證券			(4,785	)			(8,761	)
出售有價證券			4,737				8,700
購置財產和設備			(6,386	)			(6,316	)
用於投資活動的現金淨額			(6,434	)			(6,377	)
籌資活動：
按揭回購設施的付款淨額			(31,959	)			(22,214	)
股息支付			(17,115	)			(16,865	)
行使股票期權的收益			7,087				282
用於籌資活動的現金淨額			(41,987	)			(38,797	)
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減少)額			5,927				(106,660	)
現金、現金等價物和限制性現金：
期初			470,139				514,240
期末		$	476,066			$	407,580
現金、現金等價物和限制性現金的對賬：
房屋建設：
現金和現金等價物		$	416,374			$	352,868
限制現金			8,136				6,198
金融服務：
現金和現金等價物			51,556				48,514
現金、現金等價物和限制性現金共計		$	476,066			$	407,580

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1.

提出依據

未經審計的M.D.C.控股公司合併財務報表。(“MDC”、“公司”、“我們”或“我們”，指M.D.C.Holdings，Inc.。根據證券交易委員會(證券交易委員會)的規則和條例(“證券交易委員會”)未經審計而準備的。因此，它們不包括美國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)為完整的財務報表所要求的所有信息和腳註。這些報表反映了管理層認為必要的所有正常和經常性調整，以公允列報管理變革運動2019年3月31日和所列所有期間的財務狀況、業務結果和現金流量。這些報表應與MDC的合併財務報表及其附註一起閲讀，這些報表應包含在MDC截至2018年12月31日的10-K表格年度報告中。

在2019年1月28日，MDC董事會宣佈將於2019年2月28日向股東派發8%的股票股息，時間為2019年2月14日。根據會計準則編纂(“ASC”)專題260，每股收益(“ASC 260”)，每股基本收益和稀釋收益、每股宣佈的股票金額和股息在股票股利記錄日期之前的任何時期或日期被重報。

這些腳註中包括某些構成1995年“私人證券訴訟改革法”意義上的“前瞻性陳述”的陳述。這些前瞻性報表包括關於我們的業務、財務狀況、經營結果、現金流、戰略和前景的報表。這些前瞻性陳述可以用“可能”、“將”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”等術語來識別，“潛力”或“繼續”，或否定這類術語和其他可比術語。雖然我們認為本節所載前瞻性聲明所反映的期望是合理的，但我們不能保證未來的結果。這些陳述涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素，這些因素可能導致公司的實際結果、業績或成就與前瞻性聲明所表達或暗示的重大不同。我們沒有義務公開更新任何前瞻性的聲明，無論是由於新的信息，未來的事件或其他原因。然而，在以後關於表格10-K、10-Q和8-K的報告中，任何關於相關主題的進一步披露都應予以考慮。

如有必要，對我們上一期間的財務資料作了改敍，以符合本年度的列報方式。

2.

最近發佈的會計準則

採用新的會計準則

“會計準則更新”(“ASU”)2016-02租賃(“ASU 2016-02”)編入ASC 842，租賃(“ASC 842”)。ASC 842取代了ASC 840的現行租賃指南，並要求承租人承認實質上所有租賃的使用權資產和相應的租賃責任。租賃負債將等於剩餘租賃付款的現值，而使用權資產將同樣計算，然後根據初始直接成本進行調整。此外，ASC 842擴大了披露要求，以提高租約產生的現金流量的數額、時間和不確定性的透明度和可比性。在2019年1月1日，我們採用了ASC 842採用改進的回顧性過渡方法。我們在新標準中選擇了在過渡指南下允許的可行權宜之計，除其他項目外，該標準允許該公司繼續其歷史租賃分類，而不根據ASC 842中新的租約定義重新評估現有的租約。此外，我們將租賃和非租賃的組成部分作為一個單一的租賃組成部分.

採用ASC 842後，截至2019年1月1日，新增租賃資產淨額和租賃負債分別為3 420萬美元和3 430萬美元。扣除遞延税影響後，額外租賃資產與租賃負債之間的差額記作留存收益的調整數。這一標準並沒有對我們的綜合業務報表和綜合收入或合併現金流量產生重大影響。

發佈但尚未採用的會計準則

2016年6月，FASB發佈ASU 2016-13，金融工具-信貸損失(專題326)： 金融工具信用損失的計量(“ASU 2016-13”)，其中要求衡量和確認所持金融資產的預期信貸損失。ASU 2016-13中的修正案取消了在現行公認會計原則中初步確認信用損失的可能閾值，並反映了一個實體目前對所有預期信貸損失的估計。ASU 2016-13適用於我們從2020年1月1日開始的中期和年度報告期間，並將使用修正的回顧性過渡方法。允許提前通過。我們不打算儘早採用ASU 2016-13，鑑於我們目前持有的金融工具可能會遭受信貸損失，我們不認為採用這一指南將對我們的財務報表產生重大影響。

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3.

部分報告

經營部門被定義為一個企業的組成部分，為其提供離散的財務信息，並由首席經營決策者(“CODM”)或決策小組定期審查，以評估業績和作出經營決策。我們已經確定我們的首席執行官和首席運營官(“首席運營官”)是兩位關鍵的執行官。

我們已經確定每個房屋建設部門都是一個運營部門。我們的住房建設經營部門被歸納為以下可報告的部分，因為它們在以下方面相似：(1)經濟特徵；(2)住房產品；(3)購房者類別；(4)監管環境；(5)用於建造和出售住房的方法。我們的房屋建設報告部分如下：

●

西(亞利桑那州、加利福尼亞州、內華達州、華盛頓和俄勒岡州)

●

山(科羅拉多州和猶他州)

●

東(大西洋中部，包括弗吉尼亞、馬裏蘭和佛羅裏達)

我們的金融服務業務包括以下業務部門的業務：(1)HomeAmerican Mortgage Corporation(“HomeAmerican”)；(2)忠誠保險公司，A風險保持集團(“忠誠人”)；(3)StarAmerican保險有限公司。(“StarAmerican”)；(4)美國家庭保險公司；(5)美國家庭所有權和託管公司。由於它對綜合税前收入的貢獻，我們認為HomeAmerican是一個可報告的部門(“抵押貸款業務”)。其餘的運營部分被合併為一個可報告的部分(“其他”部分)，因為它們各自不超過以下部分的10%：(1)合併收入；(2)(A)所有未報告虧損的運營部門的合併報告利潤；或(B)所有報告虧損的運營部門合併報告損失的正值；或(3)合併資產。

公司是一個非經營部門，通過集中財務、信息技術、保險、風險管理、訴訟和人力資源等關鍵行政職能，開發和實施戰略舉措，並支持我們的業務部門。公司還提供必要的管理職能，以支持MDC作為一家上市公司。公司支出的一部分根據其各自的資產百分比分配給住房建設運營部門，而在較小程度上，部分公司支出被分配給金融服務部門。公司的大部分人員和資源主要用於與住房建設部分有關的活動，因此，任何未分配的公司費用的餘額都包括在我們的綜合業務報表和綜合收入表的房屋建設業務部分。

下表彙總了我國住房建設和金融服務業務的收入：

下表彙總了我們的房屋建設和金融服務業務的税前收入(損失)：

下表彙總了我們的房屋建設和金融服務業務的總資產。我們西部、山區和東部的資產主要由庫存組成，而我們公司部門的資產主要包括現金和現金等價物以及遞延税資產。我們金融服務部門的資產主要包括現金和現金等價物、有價證券和為出售而持有的抵押貸款。

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4.

每股收益

ASC 260要求有參股證券持有人(例如，擁有不可沒收股利權利的非既得股股東)的公司使用兩類方法計算每股收益(“每股收益”)，除非國庫股票法導致每股收益降低。兩類方法是在普通股持有人和公司參與證券持有人之間分配收益/(虧損)。根據兩類方法，報告所述期間的收益/(虧損)根據共同股東和其他證券持有人各自獲得分配收益(即股息)和未分配收益(即淨收入/(虧損)的權利進行分配。我們已發行的普通股包括股東所擁有的普通股和參股證券持有人持有的非既得股限制股。基本每股收益是通過將普通股股東的收益或虧損除以已發行普通股的加權平均股份數(不包括按照ASC 260的參股股票)計算的。在計算稀釋每股收益時，對基本每股收益進行調整，以考慮潛在稀釋股票期權的影響。下表顯示了我們的基本和稀釋的EPS計算。

在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月裏，稀釋後的每股收益不包括購買約50萬股和10萬股普通股的期權，因為它們的納入效果將是反稀釋的。

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5.

累計其他綜合收入

下表列出我們累積的其他綜合收入(“AOCI”)的變化情況：

__________________________________________________
(1)税額淨額。

2018年第一季度，進行了一次選舉，將“減税和就業法”對股票投資未實現淨收益的所得税影響從累積的其他綜合收入改為留存收益。

6.

公允價值計量

ASC主題820，公允價值計量(“ASC 820”)，定義公允價值，制定公允價值計量準則，擴大公允價值計量披露範圍。ASC 820建立了三層公允價值層次結構，對計量公允價值的投入進行排序.這些層次包括：第1級，定義為可觀測的投入，如活躍市場的報價；第2級，定義為在活躍市場的報價以外的直接或間接可觀測的投入；第3級，定義為幾乎或根本沒有市場數據的不可觀測的投入，因此需要一個實體制定自己的假設。

下表列出了經常用於衡量金融工具公允價值的公允價值和方法：

採用下列方法和假設來估計截至2019年3月31日和2018年12月31日每類金融工具的公允價值。

現金和現金等價物(不包括原始期限為三個月或以下的債務證券)、受限制的現金、貿易和其他應收賬款、預付和其他資產、應付帳款、應計負債和我們循環信貸機制的借款。公允價值近似於賬面價值。

E質量s到期日。我們的股票證券包括持有普通股和交易所交易基金。截至2019年3月31日和2018年12月31日，我們的所有股票證券均按公允價值入賬，公允價值的所有變動均計入我們綜合經營和綜合收益報表金融服務部門有價證券的淨收益(虧損)。

債務證券。我們的債務證券由美國政府證券組成。截至2019年3月31日和2018年12月31日，我們所有的債務證券都被視為可供出售的投資，因此，按公允價值入賬，最初通過AOCI記錄公允價值的所有變化，但需進行評估，以確定任何未實現的損失(如果適用)是否是暫時的。

下表列出了可供出售的債務證券的成本和估計公允價值：

下表對截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月內確認的股票證券淨收益(虧損)與報告日仍持有的股票證券期間確認的未實現收益(虧損)進行了對賬。

按揭貸款為出售持有，淨額。我們持有的待售抵押貸款按公允價值定期計量，包括(1)按出售承諾持有的待售抵押貸款和(2)未履行出售承諾的待售抵押貸款。在2019年3月31日和2018年12月31日，我們分別有9，620萬美元和1.308億美元的抵押貸款，根據承諾出售。這些貸款的公允價值是根據這些抵押貸款的市場報價計算的，這是二級公允價值投入。在2019年3月31日和2018年12月31日，我們分別持有了1，460萬美元和1，850萬美元的抵押貸款，這些貸款都沒有承諾出售。這些貸款的公允價值主要基於從外部方收到的估計市場價格，即二級公允價值投入。

抵押貸款銷售的收益淨額作為收入的一部分列入我們的綜合業務報表和綜合收入的金融服務部分。在截至2019年3月31日的三個月中，抵押貸款銷售淨收益為1，170萬美元，而上年同期為900萬美元。

抵押回購融資機制。與我們的抵押貸款回購安排有關的債務(進一步討論見注19)是浮動利率，大致相當於當前市場利率，而且期限相對較短，一般在30天內。公允價值近似於賬面價值，並以二級輸入為基礎。

高級註釋。下表中高級説明的估計值是根據二級投入計算的，主要反映了由多個來源提供的高級票據的估計價格。

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7.

盤存

下表按報告部分列出了與我們的房屋建設清單有關的信息：

我們的庫存主要與我們打算建造和出售房屋的社區有關，包括模型和未出售的房屋。對正在開發的土地和土地資本化的費用主要包括：(1)土地費用；(2)土地開發費用；(3)應享權利費用；(4)資本化利息；(5)工程費；(6)與購買地塊直接有關的所有權保險、不動產税和結清費用。已完成或正在建造的住房的組成部分主要包括：(1)從土地和正在開發中的土地轉來的土地費用；(2)與房屋有關的直接建築費用；(3)不動產税、工程費、許可證和其他費用；(4)資本化利息；(5)間接施工費用，包括現場施工管理人員的工資和效益、水電費和其他與建築有關的費用。土地成本從正在開發的土地和土地轉移到已完成或正在建造的住房，時間是在開始在擁有的土地上建造房屋的時候。

根據ASC的主題360，財產、廠房和設備(“ASC 360”)，房屋建造存貨，不包括被歸類為待售的存貨，是按成本進行的，除非事件和情況表明基礎分部門的賬面價值無法收回。我們評估每個季度末的存貨減值在細分的基礎上，因為每個這樣的細分代表最低水平的可識別現金流。在作出這一決定時，除其他事項外，我們審查了每一細分部門的以下內容：

•

實際和趨勢的“營業利潤率”(定義為房屋銷售收入減去銷售成本和與細分部門直接相關的所有增量成本，包括銷售佣金和營銷成本)；

•

估計未來未貼現現金流量和業務利潤率；

•

預測積壓住房的營業利潤率；

•

實際和趨勢的淨國內訂單；

•

可供出售的住房；

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每個子市場的市場信息，包括競爭水平、房屋止贖水平、目前出售房屋的大小和風格以及地段大小；以及

•

表示賬面價值不可恢復的已知或可能發生的事件。

如果事件或情況表明我們庫存的賬面價值可能無法收回，則通過將某一細分部門(包括資本化利息)的未貼現估計未來現金流量與其賬面價值進行比較，對資產進行減值審查。如果未貼現的未來現金流低於細分的賬面價值，則將細分的賬面價值記作當時估計的公允價值。我們通常通過確定按貼現率估算的未來現金流量的現值來確定每個細分的估計公允價值，貼現率為三級投入，與被評估的細分的風險相稱。對每個細分部門資產賬面價值可收回性的評估可能受到我們對未來房屋銷售收入、房屋建造成本和每户開發成本的估計的重大影響，所有這些都是三級投入。

如果土地被歸類為待售土地，我們將按照ASC 360按賬面價值的較低或公允價值減去估計出售成本來衡量。在確定公允價值時，我們主要依靠最近商定的價格，即二級投入。如果沒有談判價格，我們將考慮幾個因素，包括但不限於目前的市場狀況、最近的可比銷售交易和市場分析研究，這些都被認為是三級投入。如果公允價值減去估計的出售成本低於目前的賬面價值，土地就會減值到其估計的公允價值減去出售成本。

截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月按部門分列的房屋建設庫存減損情況見下表。

下表提供了用於確定受損庫存的公允價值的所述期間的定量數據。

8.

利息資本化

根據ASC主題835，我們在開發期間將庫存利息資本化，利息(“ASC 835”)。作為庫存成本資本化的房屋建設利息包括在相關單位或批次交付期間的銷售成本中。如果我們的房屋建設債務超過ASC 835中定義的合格資產，我們將支付部分利息。合格的房屋建設資產包括所有的地段和房屋，不包括成品未售出的房屋或成品模型，在項目中正在積極出售或正在開發。下表概述了住房建設興趣活動。在以下所有期間，我們的合格資產超過了我們的房屋建設債務，因此，所有發生的利息都已資本化。

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9.

租賃

我們出租某些財產、土地和設備，其中大部分包括與財產有關的租約，以提供我們經營業務的辦公空間。初始期限為12個月或更短的租約不在資產負債表上記錄。我們確認這些租約的租賃費用是在租賃期限內的直線基礎上進行的.

我們與財產有關的租約通常有三到五年的期限，但管理公司總部的租約除外，屬於經營租賃。這些租約不包含任何剩餘價值擔保或限制性契約，也不包括可變租賃付款，但公共地區維護和房地產税除外。我們的許多與財產有關的租約使我們可以選擇將租賃期限延長一段時間，通常與最初的租賃期限一致。這些期權被排除在我們計算的使用權、資產和租賃負債之外，直到我們合理地確定該期權將被行使為止。

該公司總部位於科羅拉多州丹佛市的物業租賃期限為10年，截止日期為2026年10月31日，其中包括將租約期限延長至2036年的十年期限。這一選擇權已被排除在我們計算的使用權，資產和租賃負債，因為它目前認為不能合理地肯定該選擇權將被行使。

經營租賃費用分別作為銷售費用、一般費用和行政費用以及我們綜合業務報表和綜合收入中的房屋建設和金融服務部門的費用包括在內。業務租賃費用的組成部分如下：

_________________________________________
1 包括可變租賃費用，這是不重要的。

與租賃有關的現金流動補充資料如下：

與非現金交易有關的補充現金流動信息還包括確認運營租賃使用權資產3 350萬美元和業務租賃負債3 430萬美元時採用ASC 842。

經營租賃的加權平均剩餘租約期限和貼現率如下：

經營租賃負債的到期日如下：

__________________________________________________

1 業務租賃付款不包括為已簽署但尚未開始的租賃支付的60萬美元具有法律約束力的租賃付款。

2 截至2019年3月31日，金融服務業務租賃負債110萬美元作為應計負債的組成部分列入我們綜合資產負債表的金融服務部分。

10.

預付住房和其他資產

下表列出了住房建設預付費和其他資產的組成部分：

11.	房屋建設應計負債和金融服務應付帳款及應計負債

下表列出了與住房建設應計負債有關的信息：

下表列出與金融服務應付帳款和應計負債有關的資料：

12.

保修應計額

我們的房屋以有限的第三方擔保出售，根據我們與第三方擔保簽發人的協議，我們有責任在保修覆蓋的頭兩年完成所有工作，並支付大部分在第三年至第十年期間所需完成的所有工作。我們記錄一般和結構保修索賠的應計項目，以及已知的、不尋常的保修相關支出的應計項目。我們的保修應計記錄是根據歷史付款經驗，其金額估計足以支付保修期內材料和外部勞動力的預期成本。確定封閉住宅的保修應計率和評估我們的保修應計餘額是基於內部發展的分析，其中包括已知事實和對情況的解釋，除其他外，包括我們的歷史保修付款水平趨勢和不被認為是正常和反覆發生的索賠的保修付款。

我們的保修應計項目包括在我們的綜合資產負債表的房屋建設部分的應計負債中，對我們的保修應計部分的調整被記錄為我們的綜合經營報表中的房屋建造部分的銷售成本的增加或減少和綜合收入。

下表彙總了截至2019年3月31日和2018年3月31日三個月與我們的保修權責發生制有關的權責發生、調整和付款活動。在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月中，我們記錄了相應的調整，將保修應計金額分別增加了90萬美元和310萬美元。在截至2019年3月31日的三個月中記錄的調整涉及有結構問題的住房，而2018年3月31日終了的三個月期間記錄的調整是由於與一般保修有關的支出高於預期。

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13.	保險和建築缺陷索賠準備金

為與忠誠人簽發的保險單和StarAmerican簽發的再保險協議有關的估計損失設立準備金的依據是精算研究，這些研究包括已知的事實和對情況的解釋，包括我們在涉及索賠支付模式的類似案例和歷史趨勢方面的經驗、未決索賠的水平、產品組合或集中、索賠的嚴重程度、根據所從事的業務的頻率模式，以及不斷變化的法規和法律環境。在估計最終保險損失時所使用的保險支付經驗的變化可能會對我們的保險準備金產生重大影響。

為我們的建屋附屬公司所招致的估計損失設立儲備金，包括：(1)建築工程欠妥的自保留(“先生”)部分，該部分預計會由保證書的保險單承保；及(2)任何建築欠妥之申索的全部費用，如預期不會由保誠人的保險單所涵蓋，則為基於精算研究，其中包括與我們的保險儲備相似的已知事實。在估計建築缺陷索賠的最終損失時所使用的付款經驗的變化可能會對我們的儲備金產生重大影響。

下表彙總了截至2019年3月31日和2018年3月31日三個月的保險和建築缺陷索賠準備金活動。這些準備金作為應計負債的組成部分列入綜合資產負債表的金融服務和住房建設部門。

在正常的業務過程中，我們從保險和建築缺陷索賠準備金中支付款項，以解決因我們的房屋建設活動而引起的訴訟索賠。這些付款在時間和數額上都是不定期的。因此，扣除截至2019年3月31日和2018年3月31日三個月的追回款項後，現金支付額不一定表明以後各期的現金支付情況。

14.

所得税

截至2019年3月31日和2018年3月31日，我們的實際所得税税率分別為27.1%和23.3%，導致同期所得税支出分別為1 510萬美元和1 180萬美元。在截至2019年3月31日的三個月裏，我們的實際税率比去年同期有所提高，原因是能源税收抵免帶來120萬美元的好處，這降低了2018年第一季度的税率。目前尚不清楚，如果有的話，能源税抵免會在多大程度上影響我們2019年的業績，因此2019年第一季度沒有任何收益。

截至2019年3月31日和2018年12月31日，我們的遞延税資產(扣除估值津貼和遞延税負債)分別為3，450萬美元和3，720萬美元。估值津貼主要與各種狀態下的淨營業損失結轉有關，此時，由於結轉期有限，加上某些狀態下的經營活動最小，實現情況更加不確定。

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15.

高級註釋

截至2019年3月31日和2018年12月31日，除任何未攤銷債務發行成本或折扣外，我們的高級債券的賬面價值如下：

我們的高級票據沒有擔保，雖然高級票據契約載有對擔保債務和其他交易的一些限制，但不包含金融契約。我們的高級票據是完全和無條件地保證在無擔保的基礎上，共同和各別，由我們的房屋建設部門的子公司。

16.

股票補償

我們根據asc主題718對基於股票的獎勵進行了記賬。薪酬-股票補償(“ASC 718”)，它要求以股票為基礎的賠償金的公允價值在歸屬期內作為費用攤銷。以股票為基礎的賠償金在授予之日按公允價值計算.下表列出截至2019年3月31日和2018年3月31日三個月的基於股票的獎勵支出活動：

2018年5月23日、2017年6月20日和2016年7月25日，該公司根據公司2011年股權激勵計劃，向首席執行官、首席運營官和首席財務官(“首席財務官”)頒發了長期業績股獎勵(“PSU”)。PSU將根據公司在三年期間(“業績期”)的業績來賺取，通過在“基期”期間增加房屋銷售收入來衡量。每項獎勵的條件是，公司在演出期間從房屋銷售(不包括減值)中獲得至少15%(15%)的平均毛利率。如果公司三年平均銷售收入(“業績收入”)超過基期住宅銷售收入(“基本收入”)至少10%，但低於20%，則目標將得以實現。如果績效收入超過基本收入至少5%，但低於10%，則將獲得目標的50%(“閾值目標”)。如果業績收入超過基本收入至少20%，目標的200%將被賺取(“最大目標”)。對於2017年和2018年授予的PSU，應調整獲得的PSU數量，使之與閾值目標、目標和最大目標之間的部分績效成比例。下表提供了上述每一項贈款的詳細情況。

*千美元

根據ASC 718的規定，PSU在授予之日按其公允價值估值。這些贈款的公允價值等於MDC股票在授予之日的收盤價減去預期未來分紅在各自歸屬期內的現金流量(因為這些PSU不參與股息)。上表提供了授予日期、公允價值和最高潛在費用(如果達到了這些獎勵的最高目標)。ASC 718不允許確認與績效為基礎的股票獎勵相關的費用，直到實現績效目標才有可能實現。

2016年PSU贈款. 截至2019年3月31日，該公司確定實現這些獎項的最高目標是可能的，因此，該公司記錄了截至2019年3月31日的三個月的基於股票的獎勵費用90萬美元。截至2018年3月31日，該公司得出的結論是，實現目標是可能的，因此，在截至2018年3月31日的三個月中，記錄了與獎勵50萬美元相關的基於股票的獎勵費用。

2017年PSU贈款s。截至2019年3月31日，該公司確定實現這些獎項的目標是可能的，因此，該公司在截至2019年3月31日的三個月中記錄了基於股票的獎勵費用220萬美元。截至2018年3月31日，該公司的結論是，任何業績指標的實現都不符合記錄補償費用所需的概率水平，因此，截至2018年3月31日，與授予這些獎勵有關的費用均未得到確認。

2018 PSU贈款s。對於2018年5月批准的PSU，該公司的結論是，任何業績指標的實現都不符合記錄補償費用所需的概率水平，因此，截至2019年3月31日，與這些獎勵相關的費用均未得到確認。

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17.

承付款和意外開支

擔保書和信用證。我們必須獲得擔保書和信用證，以支持我們在土地開發和分區改善、房主協會會費、擔保工作、承包商許可費和保證金方面的義務。截至2019年3月31日，我們已發行的保證金和信用證分別為2.455億美元和8930萬美元，其中6170萬美元是由美國公司發行的。完成與這些債券和信用證有關的債務的估計費用分別約為1.266億美元和5 120萬美元。截至2019年3月31日的所有信用證，不包括由美國公司簽發的信用證，都是根據我們的無擔保循環信貸工具簽發的(關於循環信貸機制的進一步討論，見注19)。我們期望這些履約保證金和信用證所擔保的債務一般將在正常業務過程中並按照適用的合同條款履行。在履行義務的情況下，應解除相關的履約保證金和信用證，我們不應繼續承擔任何義務。然而，如果任何這類履約保證金或信用證被調用，我們的賠償義務可能要求我們償還履約保證金或信用證的發行人。

對於第三方的義務，我們沒有作出任何實質性的保證.

訴訟。由於建屋業的性質，我們在一般業務過程中所提出的各種申索、投訴及其他法律行動，包括產品責任申索，以及與出售及融資有關的申索，均被指名為被告。管理層認為，這些普通課程的結果不會對我們的財務狀況、經營結果或現金流動產生重大不利影響。

批次期權合約。在正常的業務過程中，我們通常通過現金或信用證的方式簽訂批次期權購買合同(“期權合同”)，以便有權在未來某個時候以預定的條件購買土地或土地。使用這類土地選擇權及其他合約，一般可使我們減低與直接土地擁有及發展有關的風險，減少我們的資本及財政承諾，並儘量減少我們綜合資產負債表上的土地存貨。在某些情況下，這些合同將在該期間結束後不久結清。我們在期權合同方面的義務一般限於沒收相關保證金。截至2019年3月31日，我們的現金存款和信用證總額分別為1，930萬美元和480萬美元，與購買6，368塊土地的選擇權相關。

18.

衍生金融工具

我們在正常業務過程中使用的衍生工具是利率鎖定承諾和抵押貸款支持證券的遠期銷售，這兩種工具通常都是短期性質的。抵押貸款支持證券的遠期銷售被用來對衝我們的利率鎖定承諾的公允價值的變化，以及不屬於出售承諾的為出售而持有的抵押貸款。對於抵押貸款支持證券的遠期銷售，以及在報告期結束時仍未兑現的利率鎖定承諾，我們在合併業務報表的金融服務部分記錄了衍生產品的公允價值變化和綜合收益，並在我們綜合資產負債表的金融服務部分抵消了其他資產或應付帳款和應計負債，取決於變化的性質。

截至2019年3月31日，我們有利率鎖定承諾，總本金餘額為1.494億美元。此外，截至2019年3月31日，我們持有的1，410萬美元抵押貸款尚未承諾給抵押貸款購買者。為了對衝利率鎖定承諾的公允價值變化和尚未承諾給抵押貸款購買者的按揭貸款，我們在2019年3月31日進行了總額為1.21億美元的證券遠期銷售。

在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月裏，我們的衍生品分別實現了90萬美元和150萬美元的淨收益。

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19.

信貸額度

循環信貸機制。我們與一羣放款人有一份無擔保的循環信貸協議(“循環信貸貸款”)，可用於一般公司用途。本協議於2018年11月1日修訂，以(1)將循環信貸貸款期限延長至2023年12月18日；(2)將總承付款額從7億美元增加到10億美元(“承付款”)；(3)規定承付款總額可根據我們的請求增加至不超過15億美元，在收到現有或更多放款人的額外承諾的前提下，如果是額外的放款人，則須徵得共同行政代理人的同意。根據循環信貸貸款的定義，基準利率借款利率等於最高(1)0.0%，(2)最優惠利率，(3)聯邦基金實際利率加1.50%，(4)指定歐元利率加1.00%，在每種情況下，加上根據我們的信用評級和槓桿率確定的保證金。歐元借款的利率等於指定的歐元利率加上根據我們的信用評級和槓桿率確定的保證金。在任何時候，當我們的槓桿比率在最近一個日曆季度的最後一天超過55%時，所有未償還的合併高級債務的總本金不得超過借款基數。如果在最近一個日曆季度的最後一天，我們的槓桿率是55%或更低，則不需要借貸基數。

循環信貸貸款是充分和無條件的擔保，共同和各別，由我們的房屋建設部門的大多數子公司。該設施包含各種代表、保證和契約，我們認為這是這類協議的慣例。金融契約包括綜合有形淨資產測試和槓桿測試，以及循環信貸機制中定義的合併有形淨資產契約。不能滿足上述測試並不構成默認事件，但可能觸發設施的“期限外”。違反合併的有形淨資產契約(但不包括合併的有形淨資產標準)或違反腐敗或制裁法律將導致違約。

在某些特定的違約事件中，循環信貸機制將受到加速，包括違反綜合有形淨資產契約、違反腐敗或制裁法律、未能及時付款、違反某些申述或契約、未能支付其他重大債務、或另一人成為我們50%或更多未償普通股的實益所有者。我們相信，截至2019年3月31日，我們遵守了循環信貸貸款中的陳述、保證和契約。

根據循環信貸機制的條款，我們承擔與未使用的承付費用有關的費用。截至2019年3月31日和2018年12月31日，未清信用證分別為2 760萬美元和2 780萬美元，從而減少了循環信貸機制下可借入的數額。截至2019年3月31日和2018年12月31日，循環信貸機制下有1 500萬美元未繳款項。截至2019年3月31日，循環信貸機制的可用資金約為9.574億美元。

抵押回購融資機制。美國有一個主回購協議(“抵押貸款回購設施”)與美國銀行全國協會(“USBNA”)。自2018年8月9日起，抵押貸款回購融資機制被修訂，將終止日期延長至2019年8月8日。住房抵押貸款回購機制向美國住房抵押貸款機構提供流動性，規定向美國國家銀行出售總計7 500萬美元的合格抵押貸款(在某些條件下最多增加7 500萬美元)，並由HomeAmerican同意在未來某一日期回購這些抵押貸款。在這類抵押貸款被轉移回HomeAmerican之前，與此類貸款有關的文件由USBNA作為託管人，根據截至2008年11月12日的“保管協議”(“保管協議”)，由HomeAmerican和USBNA持有，日期為HomeAmerican和USBNA。如果符合資格的按揭貸款變成不符合資格，按揭貸款回購貸款的定義，美國房屋公司可能會被要求立即回購不符合資格的按揭貸款。抵押貸款回購機制的最高總承付款額於2019年3月27日臨時增加，從7500萬美元增加到1億美元，並於2019年4月24日生效。抵押貸款回購融資機制在2018年12月27日也將最高總承付款額從7 500萬美元臨時增加到1.3億美元，並於2019年1月25日生效。截至2019年3月31日和2018年12月31日，HomeAmerican的按揭貸款分別為8，490萬美元和1.168億美元，這些貸款是根據抵押貸款回購機制(Mortgage RepurChase)規定的。美國住房抵押貸款根據抵押貸款回購機制有義務回購的抵押貸款作為債務融資安排入賬，並在綜合資產負債表中報告為抵押貸款回購安排。抵押貸款回購機制下的預付款的價格範圍是基於倫敦銀行同業拆借利率或後續基準利率。

抵押貸款回購機制包含各種陳述、保證以及肯定和否定的契約，我們認為這是這類協議的習慣。除其他外，消極契約包括：(一)經調整的最低有形淨值要求；(二)調整後的有形淨資產比率；(三)調整後的最低淨收入要求；和(四)最低流動資金要求。上述資本化術語在抵押貸款回購機制中定義。我們相信，截至2019年3月31日，HomeAmerican公司遵守了“抵押貸款回購設施”中的陳述、保證和契約。

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20.

關聯方交易

在截至2019年3月31日的三個月裏，我們向MDC/裏士滿美國家庭基金會(“基金會”)捐贈了50萬美元現金。該基金會是一個非營利組織，專門用於慈善、教育和其他有益於“國內收入法典”第501(C)(3)節所指社會福利的目的。本公司下列董事及(或)高級人員於2019年3月31日出任本基金會董事，所有董事及(或)高級人員均在沒有任何補償的情況下任職：

名字，姓名		MDC標題
拉里·米澤爾		董事長兼首席執行官
David D.Mandarich		總裁兼首席運營官

另外三人，獨立於公司，也是基金會的董事。基金會的所有董事都是無償服務的。

該公司與CVentures公司有轉租協議。公司首席執行官拉里·A·米澤爾(LarryA.Mizel)是CVentures公司的總裁。轉租的是CVentures公司的辦公空間。自2005年以來，一直不斷向本公司租賃。目前的分租期限由2016年11月1日起，並將延續至2021年10月31日，並可選擇延長至2026年10月31日。轉租協議涉及大約5 437平方英尺的可租賃面積，其基本租金從最初的26.50美元增加到每年的28.68美元，並在延長期限後從每年29.26美元增加到31.67美元。轉租租金是根據總租賃協議根據轉租面積分配的租金。

21.

補充擔保人信息

我們的高級票據由下列子公司(統稱為“擔保子公司”)在無擔保的基礎上共同和無條件地擔保，這些子公司是公司100%擁有的子公司：

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M.D.C.土地公司

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佛羅裏達RAH公司

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裏士滿美國建築公司

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亞利桑那州里士滿美國家庭公司

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裏士滿美國科羅拉多家庭公司

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裏士滿美國佛羅裏達州的家園

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伊利諾斯州里士滿美國家庭公司

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裏士滿美國馬裏蘭州住宅公司

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內華達州里士滿美國之家公司

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裏士滿美國新澤西州的家，公司。

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俄勒岡州里士滿美國之家公司

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裏士滿美國賓西法尼亞家庭公司

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猶他州里士滿美國之家公司

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裏士滿美國弗吉尼亞家庭公司

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裏士滿美國之家華盛頓公司。

高級票據契約沒有規定中止擔保，但規定只要(1)不存在違約或違約事件或因解除擔保而導致的任何擔保人可被解除其擔保，(2)被釋放的擔保人在上一個財政季度結束時的合併淨資產低於公司綜合淨值的5%，(3)在任何年終期間從其保證中釋放的擔保人，包括截至上一財政季終結時公司綜合淨值的合計不足10%(如屬及在容許補救失責的情況下)的15%，(4)該項免除不會對公司及其附屬公司的建屋業務造成重大的不利影響；及(5)擔保人在所有指明負債下的保證(但根據其對指明負債的保證付款的理由除外)已獲免除。在交付一份高級官員證書和律師的意見後，即説明與此類交易有關的契約中規定的所有先決條件均已得到遵守並得到批准，擔保將自動和無條件地解除。“指定負債”是指高級票據、公司截至2002年12月3日的義齒、循環信貸貸款以及上述任何一項的再融資、延期、更新或替換項下的負債。

我們已確定，擔保子公司的單獨、完整的財務報表對投資者不重要，因此，擔保人和非擔保子公司的補充財務信息如下所示。

補充合併資產負債表

補充合併資產負債表

補充精簡合併操作説明

現金流量表的補充壓縮合並表