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美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格20-F

需要此空殼公司報告的事件日期。。。。。。。。。。。。。。。。。。。

佣金檔案號碼：001-37723

智利Enel S.A.
(註冊人的確切名稱，一如其章程所指明者)
	智利Enel S.A.
	(將註冊人的姓名翻譯成英文)
	智利
	(法團或組織的司法管轄權)
	Santa Rosa 76，智利聖地亞哥
	(主要行政辦公室地址)
	Nicolás Billikopf，電話：(56-2)2353-4628，nicolas.billikopf@enel.com，Santa Rosa 76，Piso 15，智利聖地亞哥
	(公司聯絡人姓名、電話、電子郵件及/或傳真號碼及地址)

根據該法第12(B)條登記或將登記的證券：

*根據證券及交易委員會的規定，上市並非供交易，但只與美國存託持有人股份的註冊有關。

根據該法第12(G)條登記或登記的證券：無

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根據該法第15(D)條負有報告義務的證券：無

如“證券法”第405條所界定，登記人是否為知名的經驗豐富的發行人，請勾選。

X是.

如果本報告是年度報告或過渡報告，請用複選標記標明登記人是否不需要根據1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條提交報告。

o是.

用檢查標記標明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條要求在過去12個月內提交的所有報告(或登記人被要求提交此類報告的較短期限)，(2)在過去90天中一直受到這類備案要求的限制。

X是.

通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。

X是.

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、非加速備案者還是新興成長型公司。參見“交易法”第12b條第2條規則12b-2中對大型加速成長型公司、深度加速型公司、深度成長型公司和新興成長型公司的定義。

如果一家新興成長型公司按照美國公認會計原則編制其財務報表，請用支票標記表明登記人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。奧

新的或經修訂的“財務會計準則”一詞是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後發佈的對其會計準則編纂的任何更新。

用支票標明登記人用來編制本文件所列財務報表的會計基礎：

如果已對前一個問題進行了相應的檢查，請通過檢查標記説明註冊人選擇遵循的財務報表項目。

o第17項另有另一項第18項

如果這是年度報告，請檢查註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條規定)。

o是.

指明截至年度報告所涵蓋期間結束時，每一發行人類別的資本或普通股的流通股數目。

普通股：49，092，772，762

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智利Enel公司組織結構圖(1)

截至2018年12月31日

(1)給出了主要操作的合併實體。盒子中列出的每個Enel智利聯合子公司的百分比代表了它在這種合併子公司中的經濟利益。

(2)不包括國庫券的轉制、轉制。

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			頁
術語表			4
導言			7
介紹資料			8
前瞻性陳述			10
第一部分
項目1.	董事、高級管理人員和顧問的身份		11
項目2.	提供統計數據和預期時間表		11
項目3.	關鍵信息		11
項目4.	有關該公司的資料		22
項目4A。	未解決的工作人員意見		56
項目5.	經營與財務回顧與展望		56
項目6.	董事、高級管理人員和僱員		78
項目7.	大股東與關聯方交易		87
項目8.	財務信息		89
項目9.	要約與上市		91
項目10.	補充資料		92
項目11.	市場風險的定量和定性披露		107
項目12.	證券的描述(股本證券除外)		110
第二部分
項目13.	違約、股利拖欠和拖欠		112
項目14.	對證券持有人權利的實質性修改和收益的使用		112
項目15.	管制和程序		112
項目16.	預留		113
項目16A.	審計委員會財務專家		113
項目16B.	道德守則		113
項目16C.	首席會計師費用及服務		114
項目16D.	豁免審計委員會的上市標準		115
項目16E.	發行人及關聯購買者購買權益證券		115
項目16F.	註冊會計師的變更		115
項目16G.	公司治理		115
項目16H.	礦山安全披露		115
第III部
項目17.	財務報表		116
項目18.	財務報表		116
項目19.	展品		116

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術語表

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導言

本報告在表格20-F(Report)中使用，第一人稱代詞，如我們、我們或我們，以及Enel智利公司或公司，指的是Enel智利S.A.和我們的合併子公司，除非上下文另有説明。除非另有説明，我們對我們的主要子公司以及共同控制的公司和合夥人的興趣是以2018年12月31日我們的經濟利益來表示的。

我們是一家智利公司，通過我們的子公司和附屬公司在智利從事發電和配電業務。截至本報告之日和2018年重組生效後(見項目4)。我們擁有智利Enel Generación智利公司93.6%的股份，這是一家在智利擁有發電業務的智利發電公司，以及99.1%的智利電力公司。智利的一家配電公司，在聖地亞哥大都會地區運營。

2018年4月2日，作為2018年重組的一部分，智利一家在智利擁有非常規發電業務的智利非常規發電公司Enel Green Power拉丁美洲股份有限公司(Enel Green Power拉丁美洲S.A.(EGPL.)與我們合併。因此，我們現在完全擁有和合並了智利Enel Green Power智利有限公司。有關2018年完成的公司和公司重組的更多信息，請參見第4項。公司簡介A.公司的歷史與發展2018年重組。

我們是一家公開控股的有限責任股份公司，於2016年3月1日根據智利共和國法律成立，這是前Enersis S.A.於2016年完成的公司重組的結果，該公司將智利業務與非智利業務分開。2016年10月18日，作為這一過程的一部分，(I)Endesa智利改名為Enel Generación智利S.A.；(2)Chilectra智利S.A.將其名稱改為“智利公司”；(3)Enersis智利S.A.更名為“智利能源公司”，關於該公司和2016年完成的公司重組的補充資料，請見項目4。公司信息簡介A.公司的歷史和發展對2016年重組的影響。

截至本報告之日，在電力和天然氣市場開展跨國業務的意大利能源公司Enel S.p.A.(Enel S.p.A.)擁有我們61.9%的股份(不包括國庫券)，是我們的最終控股股東。

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介紹資料

財務信息

除另有説明外，在本報告中，對美元或美元的提述是指美利堅合眾國(美國)的美元；對比索或CH$的提述是指智利的法定貨幣智利比索；對UF的提述是Unidades de Fomento.UF為智利通貨膨脹指數貨幣單位，每日調整，以反映智利國家統計研究所(CPI)官方消費物價指數(CPI)的變化.國家愛沙尼亞研究所UF按月週期調整。從當月第十天起至下一個月的第九天，每一天對UF的名義比索值進行指數化，以反映智利上一個日曆月份CPI變動的比例。截至2008年12月31日，1歐元兑27，565.79瑞士法郎。2018年12月31日，按智利中央銀行公佈的觀察匯率計算，1歐元兑1歐元的美元等值為39.68美元。智利中央銀行)截至2018年12月31日，美元兑美元匯率為694.77馬克/美元。Dólar觀測由智利中央銀行報告，每日在其網頁上公佈，是正式外匯市場前一個交易日交易的加權平均匯率。除非上下文另有規定，所有從智利比索換算成美元或從智利比索換算成智利比索的數額，均按2018年12月31日適用的匯率計算。

智利中央銀行可進行幹預，在正式外匯市場上買賣外幣，將觀察到的匯率維持在預期的範圍內。

我們的合併財務報表以及本報告所列與我們有關的其他財務信息以智利比索列報，我們根據國際會計準則理事會(會計準則理事會)發佈的“國際財務報告準則”編制了合併財務報表。

在對集團內交易進行調整和沖銷後，我們所有子公司的資產、負債、收入、支出和現金流量都包括在合併財務報表中。我們對具有重大影響力的關聯公司的參與包括在我們的合併財務報表中，採用權益法。關於合併實體的詳細信息，聯合控制的實體和關聯公司，見合併財務報表附錄1、2和3。

本報告僅為讀者方便起見，將某些智利比索數額按規定匯率折算成美元。除非另有説明，智利比索信息的美元等值是根據第3項所界定的2018年12月31日觀察匯率計算的。關鍵信息A.選定的金融數據相關匯率。紐約聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank Of New York)沒有報告智利比索的中午買入率。沒有人表示，本報告中顯示的智利比索或美元金額可能已經或可能被兑換成美元或智利比索(視情況而定)，以這種速率或任何其他速率。參見第3項。關鍵信息A.選定的金融數據-匯率。

技術術語

對TW的參考是指太瓦(1012瓦或1萬億瓦)；對GW和GWh的參考分別是千兆瓦(109瓦或10億瓦)和千兆瓦特小時；對兆瓦和兆瓦的提及分別是兆瓦(106瓦或百萬瓦)和兆瓦小時；對千瓦/千瓦和千瓦小時的提及分別是千瓦(103瓦或千瓦)和千瓦時；對千瓦的提及是指千伏，而提到MVA的是兆瓦安培。對英國熱單位和英國熱單位的引用分別為英國熱單位和百萬英熱單位。單位是一個能量單位等於約1，055焦耳。對赫茲的引用是指赫茲；而對高赫茲的引用是指每年的公噸。除非另有説明，本報告提供的關於發電設施裝機容量的統計數字以兆瓦表示。1千瓦等於1 000千瓦，1千瓦等於1 000兆瓦，1兆瓦等於1 000千瓦。我們在本報告中介紹的裝機容量相當於總裝機容量，而不考慮每個發電廠為自己的運行所消耗的兆瓦。

與年總髮電量有關的統計數據以千兆瓦表示，以8 760小時為基礎，但閏年除外，閏年以8 784小時為基礎。與電力工業的裝機容量和生產有關的統計數字不包括自產發電機的電力。

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發電公司在輸電過程中所經歷的能量損失是通過減去所產生能源的GWh數(不包括其自身的能源消耗和發電廠的損失)在給定的時間內減去出售的能源的GWh數來計算的。損失以所產生的總能量的百分比表示。

在分配過程中的能源損失計算為在一定時期內所購買的總能源(包括自己發電在內的總用電量)與出售的能源(不包括通行費和能源消耗)之間的差額(也以GWh計量)。分配損失以所購總能量的百分比表示。分配上的損失是由非法開採的能源和技術損失造成的。

經濟利益的計算

本報告提到智利Enel公司在其相關公司中的經濟利益，我們可以説直接和間接利益就是這樣的公司。在我們沒有直接擁有某一關聯公司的情況下，我們在這種最終關聯公司中的經濟利益是通過將直接持有的相關公司的經濟利益百分比乘以該關聯公司所有權鏈中任何實體的經濟利益的百分比來計算的。如果我們直接擁有一間聯營公司6%的股權，而40%則直接由我們60%擁有的附屬公司持有，我們在這類公司的經濟利益將是60%乘以40%加上6%，相當於30%。

四捨五入

為便於列報，本報告中的某些數字已四捨五入。由於這一四捨五入，可能表中的數額加起來可能與分錄之和不完全相同。

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前瞻性陳述

本報告所載陳述是或可能構成經修正的1933年“證券法”第27A節和經修正的1934年“證券交易法”(“交易法”)第21E節所指的前瞻性陳述，這些陳述貫穿本報告全文，包括關於我們的意圖、信仰或當前期望的陳述，包括但不限於以下任何聲明：

·                           our capital investment program;

·成品率、成品率等影響我們的金融狀況

·                           our dividend policy;

·                           the future impact of competition and regulation;

·在我們或我們的相關公司經營或可能在未來經營的國家中，準、準

·較高的成品率

·在本報告中，關於非歷史事實的事項，給出了更準、更好、更高、更好、更接近或被納入本報告中引用的其他表述。

由於這些陳述受到風險和不確定因素的影響，實際結果可能與這種前瞻性陳述所表達或暗示的結果大相徑庭。可能導致實際結果大不相同的因素包括，但不限於：

·智利當局提供的更多的產品

·成品率

·成品率較高、成品率較高；

·成品率較高，較高的成品率；我們實施擬議資本支出的能力，包括在需要時安排籌資的能力

·成品率較高、成品率較高

·                           the factors discussed below under “Risk Factors.”

閣下不應過分倚賴該等報表，而該等陳述只在作出該等陳述的日期為止。我們的獨立註冊會計師事務所並沒有審查或編制前瞻性的報表，因此，不提供任何保證。您應該考慮這些警告聲明，以及我們將來可能發佈的任何書面或口頭前瞻性聲明。我們沒有義務公開發布對本報告所載前瞻性聲明的任何修改，以反映以後發生的事件或情況，或反映意外事件的發生，除非法律規定。

對於所有這些前瞻性陳述，我們主張保護1995年“私人證券訴訟改革法”所載前瞻性聲明的安全港。

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第一部分

第1項.董事、高級管理人員和顧問的等價税

不適用。

第二項.報盤統計和預期時刻表

不適用。

第三項.轉制、轉制等關鍵信息

A.                                    Selected Financial Data.

以下選定的綜合財務數據應與本報告所列合併財務報表一併閲讀。截至2018年12月31日和2017年12月31日以及截至2016年12月31日終了的三年期間，選定的合併財務數據如下：本報告所列經審計的合併財務報表是根據本報告所列審計合併財務報表得出的，截至12月31日、2016年、2015年和2014年以及截至2015年12月31日和2014年的選定合併財務數據來自本報告未包括的合併財務報表，我們的合併財務報表是根據國際會計準則理事會發布的“國際財務報告準則”編制的。

表中的金額以百萬計，但股票和美國保存人股票的比率、經營數據和數據除外。為方便讀者閲讀，截至2018年12月31日終了年度的下列彙總表中以美元表示的所有數據均按美元觀察匯率折算((Dólar觀測)觀察匯率每日在智利中央銀行的網頁上報告和公佈，對應於前一個工作日在正式外匯市場交易的加權平均匯率。有關歷史匯率的更多信息，見第3項。關鍵信息A.以下選定的金融數據-貨幣匯率。

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下表列出我們選定的年度綜合財務數據和業務數據：

		截至12月31日為止的一年，
		2018 (1)		2018		2017		2016		2015		2014
		(百萬美元)		(百萬CH)
綜合收益數據報表
收入和其他營業收入		3,537		2,457,161		2,522,978		2,541,567		2,399,029		2,049,065
業務費用(2)		(2,571	)	(1,786,546	)	(1,944,348	)	(1,973,778	)	(1,873,540	)	(1,666,315	)
營業收入		965		670,605		578,631		567,789		525,489		382,750
財務結果(3)		(160	)	(110,875	)	(22,415	)	(20,483	)	(97,869	)	(67,045	)
其他非營業收入		5		3,410		113,241		121,490		20,056		70,893
聯營及合營企業的利潤分成(虧損)按權益法入賬		5		3,190		(2,697	)	7,878		8,905		(54,353	)
所得税前收入		815		566,330		666,760		676,674		456,581		332,245
所得税費用		(221	)	(153,483	)	(143,342	)	(111,403	)	(109,613	)	(132,687	)
淨收益		594		412,848		523,418		565,271		346,968		199,558
歸屬母公司的淨收益		521		361,710		349,383		384,160		251,838		162,459
可歸因於非控制權益的淨收入		74		51,138		174,035		181,111		95,130		37,099
平均每股基本收益和稀釋收益總額(每股總收益/美元)		0.01		5.66		7.12		7.83		5.13		3.31
按平均ADS數計算的基本收益和稀釋收益總額(每個廣告為CH美元/美元)		0.41		282.97		355.84		391.26		256.49		165.46
每股現金紅利(總每股/美元)(4)		0.004		3.00		3.23		2.09		—		—
每個廣告的現金紅利(每個廣告總元/美元)(4)		0.22		149.89		161.72		104.65		—		—
普通股加權平均數(百萬)		63,913		63,913		49,093		49,093		49,093		49,093
財務狀況綜合報表
總資產		10,778		7,488,020		5,694,773		5,398,711		5,325,469		5,126,735
非流動負債		3,737		2,596,392		1,090,995		1,178,471		1,270,006		1,122,585
歸屬母公司的權益		4,924		3,421,229		2,983,384		2,763,391		2,592,682		2,472,201
非控制權權益歸屬		364		252,935		803,578		699,602		609,219		611,864
總股本		5,288		3,674,164		3,786,962		3,462,994		3,201,901		3,084,066
資本存量		5,692		3,954,491		2,229,109		2,229,109		2,229,109		2,229,109
其他綜合財務數據
資本支出(CAPEX)(5)		433		300,539		266,030		222,386		309,503		196,932
折舊、攤銷和減值損失(6)		318		220,750		160,622		197,587		150,147		141,623

(1)為方便讀者，智利比索金額按2018年12月31日智利比索兑美元的兑換率折算成美元。

(二)轉制、使用的原材料和用品、本單位從事的其他工作、職工福利費用、折舊和攤銷費用、當期確認的減值損失和其他費用。

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(3)目標值較高的目標值表示(+)財務收入、(-)金融成本、(+/-)外匯差額以及指數化資產和負債的淨損益。

(四)再轉制、轉制，按2016年全年合併純收入計算，按2016年3月1日公司成立之日起10個月的結果，按我國2016年年度合併淨收益計算，按50%的年度淨收益計算，因此，與本報告所列12個月淨收入不同.

(5)成品率較高，表示每年用於購買不動產、廠、設備和無形資產的現金流量。

(6)更詳細的詳情，請參閲我們合併財務報表的附註31。

		截至12月31日為止的一年，
		2018		2017		2016		2015		2014
附屬公司的經營數據
Enel分佈
出售電力(千兆瓦)		16,782		16,438		15,924		15,893		15,690
顧客人數(千)		1,925		1,882		1,826		1,781		1,737
總能源損失(%)(1)		5.0		5.1		5.3		5.3		5.3
Enel產生
裝機容量(兆瓦)(2)		6,274		6,351		6,351		6,351		6,351
世代(千兆瓦)(2)		17,373		17,073		17,564		18,294		18,063

(1)再分配中，由於非法開採的能源和技術損失而造成的分配中的等額化、無償性和技術性損失。其計算方法是在一定時期內產生和購買的總能源與出售的能源之間的差額，不包括通行費和未開票的能源消耗(GWh)，損失以所購總能源的百分比表示。

(2)可轉制性、目標值、成品率等。2015年和2014年的數據包括加薩卡馬的生產能力和生成量，這是其合併的結果。

匯率

智利比索與美元匯率的波動將影響聖地亞哥證券交易所普通股比索價格的美元等值。(聖地亞哥委員會)智利電子證券交易所(智利電力公司).這些匯率波動影響到我們的美國保存人股票(ADSS)的價格，也影響到與ADSS所代表的普通股有關的現金紅利從智利比索到美元的轉換。此外，在公司的重大金融負債以外幣計價的情況下，匯率波動可能對收益產生重大影響。

在智利，有兩個貨幣市場，正式的外匯市場(Mercado Cambiario正式)和非正式交易市場(Mercado Cambiario非正式)。正式外匯市場由智利中央銀行授權的銀行和其他實體組成。非正規外匯市場是由沒有明確授權在正式外匯市場經營的實體組成的，例如某些外幣兑換所和旅行社等。智利中央銀行有權要求在正式外匯市場上進行某些外匯買賣。正規和非正規的外匯市場都受到自由市場力量的推動。現行條例要求將必須通過正式外匯市場進行的某些交易通知智利中央銀行。

智利中央銀行每日在其網頁上公佈的美元觀察匯率，是前一個交易日在正式外匯市場交易的加權平均匯率。智利中央銀行可進行幹預，在正式外匯市場買賣外幣，試圖將觀察到的匯率維持在預期的範圍內。

非正規外匯市場反映了以非正式匯率(非正式匯率)進行的交易。非正式外匯市場的匯率在多大程度上可高於或低於觀察到的匯率，對這種匯率沒有規定的限制，可在正式或非正式外匯市場購買支付和分配ADSS的外幣，但這種付款和分配必須通過正式外匯市場匯出。

紐約聯邦儲備銀行(FederalReserve Bank Of New York)沒有報告智利比索的中午買入率。截至2018年12月31日，美元觀察到的匯率為每美元694.77馬克。

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截至2019年4月22日，美元觀察到的匯率為每美元663.91馬克。

智利比索對美元在任何特定時期升值或貶值的計算方法是確定智利比索在前一期間結束時與計算期間結束時摺合1美元之間的百分比變化。例如，為了計算2018年年底智利比索的貶值，我們確定了2018年12月31日1美元兑2018年12月31日智利比索與2018年12月31日智利比索1美元的倒數，2018年12月31日1美元與12月31日1美元之間的變動百分比，2017年，即0.001627。在這個例子中，這兩個時期之間的百分比變化是-11.5%，這代表2018年年底智利比索對2017年年底美元的貶值。正百分比變化意味着智利比索對美元升值，而負百分比變化意味着智利比索對美元貶值。

下表根據智利中央銀行公佈的信息，列出截至2014年12月31日至2018年12月31日的美元期末利率。

		每美元總$(1)
		週期結束		升值(貶值)
		(以總元計)		(in %)
截至12月31日的年度，
2018		694.77		(11.5	)
2017		614.75		8.9
2016		669.47		6.1
2015		710.16		(14.6	)
2014		606.75		(13.5	)

資料來源：智利中央銀行。

(1)以期終匯率變動為基礎計算的再轉制、再轉制。

(B)成品率、成品率等。

不適用。

(C)成品率較高、成品率較高的原因。

不適用。

D.                     Risk Factors.

智利的經濟波動、政府當局採取的某些經濟幹預措施以及世界各地任何區域的政治事件或金融危機或其他危機，都可能影響我們的業務結果、金融狀況和流動性以及我們證券的價值。

我們的所有業務都設在智利，因此，我們的收入受到智利經濟表現的影響。如果當地、區域或世界經濟趨勢對智利經濟產生不利影響，我們的財務狀況和業務成果可能受到不利影響，現金流量不足可能導致我們無法履行債務義務，需要尋求豁免，以遵守限制性債務契約，並增加隨後的融資成本。智利政府過去並將繼續對私營部門的許多方面施加重大影響，這可能導致經濟或其他政策的變化。

智利未來不利的事態發展或外匯管制、管制和税收政策的變化可能會損害我們執行業務計劃的能力，這可能會對我們的業務和財務狀況產生不利影響，通貨膨脹、貶值、社會不穩定和其他政治、經濟或外交發展也會降低我們的盈利能力。智利的金融和證券市場受到其他國家經濟和市場狀況的影響，也可能受到其他國家事件的影響，這可能對我國證券的價值產生不利影響。

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目錄

我們的業務在很大程度上取決於水文條件。

2018年我們安裝的發電能力大約有48%是水力發電。因此，幹水文條件可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。當智利的水文狀況大大低於平均水平時，我們的結果受到不利影響。

雖然我們的子公司埃內爾發電公司已與智利政府和地方灌溉商就在低水位時期為水力發電目的使用水達成了某些協議，但如果幹旱持續下去，我們可能面臨智利政府或其他第三方的更大壓力，要求進一步限制我們的用水。

在乾旱時期，與水電廠相比，運行成本較高的火電廠，我們的運營費用會增加，我們可能需要以較高的現貨價格購買電力，以履行我們的合同供應義務，而這些購電的費用可能會超過我們的合同電價。因此，這些合同可能造成損失。關於水文學對我們的業務和財務結果的影響的進一步資料，請參閲第5項。經營與財務回顧與展望A.經營業績影響A公司經營業績和財務狀況的主要因素探討世代生意。

乾旱還間接影響到我國熱電廠的運作，包括使用天然氣、燃料油或煤炭的設施，其方式如下：

·在極端情況下，我們的熱電廠需要水用於冷卻和乾旱，這可能會降低水的供應，增加運輸成本。我們不得不從同樣面臨缺水的農業地區為我們的聖伊西德羅發電廠購買水，這些水的購買可能增加我們的運營成本，並可能要求我們與當地社區進行談判。

·較高的成品率二氧化硫(SO2)和顆粒物進入大氣。燃煤電廠產生二氧化硫，沒有排放。因此，在乾旱期間更多地使用熱電廠通常會增加温室氣體排放水平的風險，這也會由於支付所謂的“綠色税”而降低我們的營業收入。

從影響我國大多數水力發電廠所在地區的乾旱中完全恢復，可能會持續較長時間，但今後可能會再次出現新的乾旱期，長期乾旱可能加劇上述風險，並對我們的業務、經營結果和財務狀況產生進一步的不利影響。

分銷業務也受到惡劣天氣的影響。在極端温度下，需求會在極短的時間內大幅增加，進而影響服務，並可能導致服務中斷，可能會被罰款。根據天氣情況，我們的分銷業務每年的結果可能會有很大差異。例如，由於2007年6月的暴雨，我們的銷售結果可能會有很大差異。由於強風導致部分電網癱瘓，我們的12.5萬名客户(7%)受到了不利影響。2017年7月，聖地亞哥市區上空的一場強烈暴風雪對電力基礎設施造成了巨大破壞，影響到了34.2萬名客户，佔18%，還有17%的供貨商。這是1970年以來聖地亞哥發生的最具破壞性的暴風雪，導致首都部分地區停電超過一週。這些事件大大增加了我們的成本，因為應急反應包括支付損害賠償、罰款、線路維護和修整樹木等項目。

政府規章可能對我們的業務產生不利影響，造成延誤，阻礙新項目的開發，或增加運營成本和資本支出。

我們的業務和我們向客户收取的關税都受到廣泛的監管，這些規定可能會對我們的盈利能力產生不利影響。例如，政府當局可能在乾旱或電力設施長期故障時實行配給政策，這可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。我們的經營子公司還須遵守環境條例，除其他外，這些規定要求我們為未來的項目進行環境影響研究，並從地方和國家監管機構取得建築和經營許可。政府當局可能不批准這些環境影響研究，因此處理時間可能比預期的長。

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目錄

政府當局還可能推遲分配電價審查進程，或者價格調整可能不足以將我們的全部成本轉嫁給客户，智利電力法的某些方面可以追溯到1982年，很可能會經歷重大的監管變化。政府提到有可能引入配電電價改革，而這種新規定可能會對我們未來的盈利能力造成不利影響。同樣，政府當局頒佈的電力條例可能會影響我們的發電公司收取足以支付其運營費用的收入的能力。

對現有和未來發電能力的環境管制已變得更加嚴格，並要求增加資本投資。任何在達到這些標準方面的任何拖延都違反了這些規定。如果不能證明這種監測系統最初的執行情況和正在進行的排放標準要求，可能會導致重大的處罰和制裁，或對損害的法律索賠。我們預計，更嚴格的排放限制將導致更嚴格的排放限制。我們每年都要繳納綠色税，根據我國過去一年的温室氣體排放情況，此類税收今後可能會增加，並阻礙熱能發電。

規管架構的改變往往會提交立法會議員和行政當局，而其中一些改變可能會對我們的業務、經營結果和財政狀況造成重大的不良影響。

監管機構可能會對我們的子公司處以罰款，原因是操作失敗或任何違規行為。

我們的電力企業如果違反現行規定，包括能源供應失靈，都將被處以監管罰款。此類罰款最多可處以1萬元年度税收單位(西班牙縮寫為UTA MERE)，即截至2018年12月31日使用UTA的58億捷克元。我們的發電子公司由地方監管當局監督，如果監管當局認為影響系統正常能源供應的運行故障，包括協調問題，是發電機的過錯，則應處以罰款。條例規定，當能源因影響傳輸設施的事件或故障而超過標準允許時間時，向終端客户收取補償費。補償是指在20 000烏塔(116億加元)和前一年發電機的能源銷售收入之間沒有提供最低價值的能源的一部分。罰款也可能與違反條例有關。

2015年，CDEC對GasAtacama的熱電廠進行了審計，並向電力和燃料監管局(SEF)報告了調查結果，後者於2016年8月對Gasacama 10，000 UTA(58億加元)處以罰款，原因是據稱該公司向CDEC-SING提供了不準確的信息。2017年，Gener和Engie這兩家競爭對手要求Enel世代分別支付6 580萬美元和1.6億美元，作為對系統內GasAtacama所稱額外費用的賠償。這些費用與GasAtacama報告的310兆瓦的技術最低容量有關，30小時的最低運行時間，CEN後來估計只有118兆瓦和2小時的最低運行時間。未來可能會出現其他市場參與者的進一步賠償要求，對我們任何一家工廠的進一步罰款可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

2017年6月和7月，埃奈爾·迪里布昆因各種與極端惡劣天氣有關的違規行為被標準經濟論壇處以共計16萬歐元(77億加元)的罰款。因違反供應品質素標準而被判罰款共三萬五千六百一十一元(十七億元)，詳情請參閲本公司綜合財務報表附註三十六點三。

我們依靠子公司的付款來履行我們的付款義務。

為了支付我們的債務，我們依靠分紅、貸款、利息支付、資本減持和我們子公司的其他分配來支付現金，這種支付和分配受到法律約束，例如股利限制和信託義務。

契約約束在我們子公司的某些信貸協議中包含的分配限制，如果不符合某些財務比率，可能會阻止股息和其他分配給股東。如果存在持續違約，我們的信用協議通常禁止任何類型的分配。

我們子公司的經營業績.我們的附屬公司向我們支付股息或向我們發放貸款或其他分配的能力受到其經營業績的限制。如果我們任何子公司的現金需求超過其可用現金，子公司將無法向我們提供現金。

上述任何情況都可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。

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目錄

我們參與了訴訟程序。

我們參與各種訴訟程序，可能導致對我們不利的決定或罰款，我們將繼續受到今後的訴訟程序，這可能對我們的業務造成重大的不利後果。如果我們未能就我們的訴訟和訴訟進行辯護，我們的財務狀況或經營結果可能會受到不利影響。有關訴訟程序的進一步資料，請參閲第8項。財務信息A.合併報表和其他財務信息-法律訴訟程序-以及我們合併財務報表的附註36.3。

發電廠的建設和運營可能會遇到重大的延誤或停止和成本超支，以及利益相關者。可能損害我們的聲譽和損害我們與利益相關者的善意的反對。

我們的電廠項目可能在獲得監管許可方面被推遲，或者可能面臨設備、材料或勞動力價格的短缺和上漲，可能會受到建築延誤、罷工、惡劣天氣條件、自然災害、內亂、事故和人為錯誤的影響，任何此類事件都可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。

在最初批出工程項目時的市場情況，可能與工程完成時的情況有很大分別，在某些情況下，這類工程在商業上是不可行的，我們以前的很多工程，都是在不同的市場條件下，以較高的市場價格和較少的競爭，進行規劃的。包括與這些項目有關的時間和開支預算，可能會導致成本超支和完工時間大大超過我們最初的預算，從而可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大不利影響。

我們開發項目的地點有時在地理地形方面具有很大的挑戰性，在某些情況下，在進入非常有限的山坡上。這些因素也可能導致延誤和費用超支。例如，我們的48兆瓦地熱發電廠Cerro Pabellón是在海拔4 500米處建造的，目前我們正在建造第三臺機組，將其發電量增加33兆瓦。我們可能面臨與高空建設相關的挑戰，包括健康問題，這些可能影響到建設進度和相關投資。此外，鑑於一些項目的地理位置，存在考古風險。2018年，對我們提出了與Cerro Pabellón有關的11項與考古問題有關的指控，其中3項被視為材料。這可能導致最高5，000美元的罰款(約241，765美元)、撤銷環境資格決議(西班牙縮寫為RCA)，甚至關閉工廠。索賠的原因是沒有對在這些地方發現的考古遺址採取適當和及時的預防措施。

由於温室氣體排放，我們燃煤火力發電廠的運營可能會影響我們與利益相關者的善意，這可能會對環境和當地居民產生不利影響。此外，社區可能有自己的利益和對公司的不同看法，受與項目無關的其他利益相關者或動機的影響。如果該公司未能與其相關利益相關者接觸，它可能會遭到反對，這可能會對我們的聲譽產生不利影響，阻礙我們的運作，或導致訴訟、威脅或行動。我們的聲譽是我們與關鍵利益相關者關係的基礎。如果我們不能有效地管理可能對我們產生負面影響的實際或感知的問題，我們的業務、經營結果和財務狀況就會受到不利影響。

損害我們的聲譽可能會給監管機構、債權人和其他利益攸關方帶來相當大的壓力，並最終導致可能被放棄的項目和業務，導致我們的股價下跌，並妨礙我們吸引和留住有價值員工的能力，任何這一切都可能導致我們與利益攸關方之間的善意受損。

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目錄

世界各地任何地區的政治事件或金融危機或其他危機都可能對智利產生重大影響，因此可能對我們的業務以及我們的流動性產生不利影響。

智利容易受到外部衝擊，包括金融和政治事件，這些衝擊可能造成重大經濟困難並影響增長。如果智利的經濟增長低於預期或經濟衰退，我們的客户可能會需求較少的電力，而我們的一些客户可能會在支付電費方面遇到困難。可能增加我們無法收回的帳户。任何這些情況都可能對我們的經營結果和財務狀況產生不利影響。

世界其他地區的金融和政治事件也可能對我們的業務產生不利影響。例如，自2018年以來，美中兩國就捲入了一場涉及保護主義措施的貿易戰，由於政治決策的不確定性，全球金融市場的波動加劇了。中東或任何其他主要產油區的不穩定也可能導致全球燃油價格上漲，增加我們熱電廠的運營成本，並對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。

美國聯邦政府最近經歷了關閉，包括2018年美國政府關門事件，這影響了美國證交會和其他許多聯邦機構，並延長了35天，這是美國曆史上最長的一次聯邦政府關門。即使是暫時或威脅要關閉的美國政府，也可能對關閉的時間產生實質性的不利影響。與我們的國際融資和併購活動相關的執行和增加的費用。

國際金融危機及其對金融業的破壞性影響可能會對我們獲得新融資的能力產生不利影響，這與我們迄今所受益的歷史條件相同。政治事件或金融危機或其他危機也可能削弱我們進入智利和國際資本市場的能力，或提高我們可利用的利率。可能會對我們的資本支出、我們的長期投資和收購、我們的增長前景和我們的紅利支付政策產生不利影響。

我們可能無法進行適當的收購或成功地整合我們所收購的業務。

我們不斷檢討收購前景，這些前景可能會增加我們的市場覆蓋面或補充現有業務，但我們無法保證將來能夠確定和完善合適的收購交易。收購和整合我們不控制的獨立公司通常是一個複雜的過程。這一過程既費時又費時，需要大量的努力和支出。如果我們完成一項收購，可能會導致鉅額債務和承擔未知負債、關鍵員工的潛在損失、有形資產相關支出的攤銷以及管理層對其他業務關注點的轉移。此外，整合收購業務可能是困難、昂貴的，我們的資源和與員工和客户的關係可能會受到時間和壓力，最終可能無法成功或實現預期的利益。在收購和整合業務方面遇到的任何延誤或困難都可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

如果我們的水權被剝奪，或者如果在有限的時間內授予水特許權，我們的業務和盈利能力就會受到不利的影響。

我們擁有智利水務局授予的水權(Dirección General de Aguas)我們生產設施附近的河流和湖泊的水供應。根據現行法律，這些水權是(一)無限期的，(二)絕對和無條件的產權，(三)不受進一步的挑戰。智利的發電公司必須為未使用的水權每年支付許可證費。新的水力發電設施需要獲得水的權利，可能影響項目設計、時間安排或盈利能力的條件。

此外，智利國會自2014年以來一直在討論“水法”修正案，以便將水的使用確定為一項必須得到國家保障的人類基本需要，從而確定水的使用優先於人類消費、家庭生活和衞生設施。在給予和限制行使開發權方面，為保護環境流量而頒佈的限制將減少發電用水。

對我們的水權的任何限制，我們需要更多的水權，或我們無限的水租讓期，都可能對我們的水電開發項目和我們的盈利產生重大的不利影響，截至本報告之日，尚未通過任何決議，而且仍存在不確定性。

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目錄

外匯風險可能會對我們的業績和支付給廣告持有人的股息的美元價值產生不利影響。

智利比索對美元一直處於貶值和升值狀態，今後可能會出現重大波動。歷史上，我們的合併債務很大一部分是以美元計價的。雖然我們的大部分經營現金流與美元掛鈎(主要來自代際業務)，但我們通常一直並將繼續受到智利比索對美元匯率波動的影響，這是由於我們的關税與美元掛鈎的時間滯後和其他限制，以及以與我們經營現金流相同的貨幣獲得貸款的潛在困難。

由於這種風險敞口，由於比索對美元的貶值，我們子公司以美元產生的現金的美元價值可能會大幅下降。我們收入或支出的貨幣匯率的未來波動可能會對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。

我們的長期電力銷售合同受某些商品、能源和其他因素的市場價格波動的影響。

在我們的傳統發電業務中，由於我們簽訂了長期的電力銷售合同，某些商品的市場價格波動使我們在經濟上面臨風險。根據長期固定電價電力銷售合同，我們作為銷售方負有物質義務.這些合同中的價格是根據不同的商品、匯率和通貨膨脹進行指數化的。這些指數的不利變化將降低我們在長期固定價格電力銷售合同下收取的費率，這可能會對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。

在我們的配電業務中，我們也面臨着電價波動的風險。自2016年以來，一些自由選擇接受監管電價的客户，由於價格較低，一直轉向不受監管的電價制度。這些客户要麼直接或與其他客户合作，要麼直接或與其他客户一起投標電力需求，因為受監管的電價目前高於不受監管的價格。由於前者的基礎是過去以較高價格投標的合同，較低的市場價格可能會減少選擇受管制關税的客户數量，而客户可能會選擇替代能源供應商，從而減少我們的客户數量，這可能會對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。

我們的控股股東可能會對我們施加影響，對我們的發展可能會有不同於我國少數股東的戰略觀點。

Enel是我們的控股股東，擁有我們有表決權的61.9%的股份(不包括國庫券)。Enel有權決定實質上所有需要股東根據智利公司法以簡單多數票表決的重大事項的結果，例如我們董事會多數成員的選舉，以及在受合同和法律限制的情況下，通過我們的股利政策。Enel還對我們的業務策略和業務產生了重大影響。在某些情況下，它的利益可能與我們的少數股東的利益不同。在這些問題上影響埃奈爾的某些利益衝突可能以不同於我們公司或少數股東利益的方式得到解決。

我們的電力業務受到自然災害、災難性事故和恐怖主義行為的影響，可能對我們的業務、收入和現金流動產生不利影響。

我們的主要設施包括髮電廠和配電資產。我們的設施可能受到地震、火災和其他自然或意外人類原因造成的災難性災難以及抗議、破壞、暴亂和恐怖主義行為的破壞。災難性事件可能導致我們長期無法獲得資產，擾亂我們的業務，由於我們的業務中斷保險所不包括的需求減少或額外費用大幅度減少。重大事故或災難性事件和我們的保險單的最終補償之間可能會有延遲，保險單通常是可以扣減的，而且每件事的保險單都有最高金額。

我們受到融資風險的影響，例如與為我們的新項目和資本支出提供資金有關的風險，以及與我們到期債務再融資有關的風險；我們還須遵守債務契約，所有這些都可能對我們的流動性產生不利影響。

截至2018年12月31日，我們的綜合債務總額為2，479，624，032越南盾(包括447，317，781瑞士法郎與一家關聯公司EFI的債務)。

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目錄

我們的部分債務協議須受以下條文規限：(1)金融契約；(2)肯定及否定的債務契約；(3)違約事件；(4)違反合約的強制性預繳款項等條文；本港大部分債務須受跨債務條款規限，而該等條文的定義、準則各不相同。對於可能導致這種交叉違約的子公司來説，實質性的門檻和適用性。我們在2018年的重組中承擔了債務。結果，我們簽訂了債務協議，在美國發行了10億美元的債券，這些債券受到跨違約條款的約束。此外，自2008年4月以來，我們合併EGP智利的債務，我們可能會在未來產生額外的債務，這可能會增加我們的債務槓桿和相關的金融風險。

如我們或我們的附屬公司違反上述任何合約條文，我們的債務承擔者可能會要求立即償還，而我們的大部分債務可能會到期應付。我們可能無法按我們可以接受的條件再融資或再融資。在沒有再融資的情況下，我們可能被迫處置資產，以便在可能不利於為這些資產獲得最佳價格的情況下支付所欠債務，而且，我們可能無法以足夠快或足夠高的價格出售我們的資產，使我們能夠支付這些款項。

我們亦可能無法籌集所需的資金，以完成我們正在發展或正在興建的工程，而我們現時所需的市場條件或其他不可預見的工程成本，可能會影響我們資助這些工程和開支的能力。

我們無力為新項目或資本支出提供資金，或無法為我們現有的債務再融資，這可能對我們的經營結果和財務狀況產生不利影響。

我們依賴我們沒有擁有或控制的輸電設施，如果這些設施不能為我們提供足夠的輸電服務，我們可能無法向最終客户提供我們出售的電力。

我們依靠其他非附屬公司擁有和運營的輸電設施來提供我們銷售的電力。這種依賴給我們帶來了幾個風險。如果輸電中斷，或者輸電能力不足，我們可能無法銷售和輸送電力。就像我們位於智利北部的一些太陽能和風力發電廠的情況一樣。如果一個地區的電力傳輸基礎設施不足，我們的銷售成本和利潤的回收可能是不夠的。如果實行嚴格的輸電價格管制，我們所依賴的輸電公司可能沒有足夠的動力來投資於它們的輸電基礎設施的擴建。這可能會對我們的運作和財務結果造成不良影響，興建新的輸電線路可能需要比過去更長的時間，主要是由於社會和環境方面的要求，造成了項目完工時間方面的不確定性。

由於輸電線路的故障，過去曾發生過斷電事件，暴露出輸電網絡的弱點，以及需要進行擴展和技術改進以提高其可靠性，今後可能會出現更多的輸電線路故障。

任何這種傳輸設施的中斷或故障都可能中斷我們的業務，這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。

如果我們不能與我們的工會僱員達成令人滿意的集體談判協議，或者我們無法留住關鍵僱員，我們的業務可能會受到不利影響。

我們有很大比例的僱員是工會成員，他們有集體談判協議，必須定期續簽。財務狀況和業務結果可能因未能與代表這些僱員的任何工會達成協議或與包含我們認為不利的條款的工會達成協議而受到不利影響。智利法律為司法當局提供法律機制，以便在雙方無法達成協議的情況下實施集體談判協議，這可能會使我們的成本大大增加，超出我們的預算。

此外，我們還僱用了許多高度專業化的員工，這些員工的罷工、罷工或停工等行為可能會對我們的業務、經營結果和財務狀況以及我們的聲譽產生不利影響。

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目錄

智利證券市場相對缺乏流動性和波動，可能對我們的普通股和廣告價格產生不利影響。

智利證券市場比美國或其他發達國家的主要證券市場小得多，流動性差，智利市場流動性低，可能會損害股東出售股票的能力，或者ADS持有人出售我們從廣告計劃中撤出的普通股的能力，我們的股票或ADS的流動資金和市場可能會受到多個因素的影響，包括匯率和利率的變化、類似證券市場的惡化和波動以及流動性、財務狀況、信譽、業績和盈利能力的任何變化。

我們股票或ADSS的價格或流動性可能會受到拉丁美洲市場或全球經濟整體事件的負面影響。

在智利境外對我們提起的訴訟或基於外國法律概念對我們提出的申訴可能不成功。

我們所有的業務都在美國境外，我們所有的董事和官員都住在美國以外的地方，他們的大部分資產都在美國以外。如果有任何投資者對我們在美國的董事、官員或專家提起訴訟，他們可能難以在美國境內向這些人送達法律程序，或執行美國法院根據美國聯邦證券法的民事責任條款在美國或智利法院對他們作出的判決。智利是否可以完全根據美國聯邦證券法的民事責任條款依據賠償責任成功地提起訴訟，這一點存在疑問。

我們的信息技術、控制和通信系統的中斷或故障，或對這些系統的網絡攻擊或網絡安全的破壞，都可能對我們的業務、業務結果和財務狀況產生重大的不利影響。

我們經營的行業需要先進的信息技術、控制和通信系統(IT系統)和網絡基礎設施。此外，我們還使用我們的IT系統和基礎設施來創建、收集、使用、披露、存儲、處理和處理敏感信息，包括公司數據、客户數據和有關客户、僱員及其家屬、承包商的個人信息。股東和其他個人。在我們這代人的業務中，IT系統在控制和監測我們發電廠的運營、維持發電和網絡性能、向客户開具發票、實現運營效率以及達到我們的服務目標和標準方面發揮着至關重要的作用。我們的分銷業務越來越依賴IT系統來監測智能電網、數百萬客户的計費過程和客户服務平臺。我們的發電和配電系統的運作，不單取決於我們的設施與電力網絡基礎設施的實際互連，也取決於與該網絡相連的各方面之間的通訊，而自智能電網部署以來，依賴資訊科技系統管理這些機構之間的資訊和通訊，已大大增加。

我們的發電和分銷設施、IT系統和其他基礎設施以及在我們的IT系統中處理的信息可能受到網絡安全事件的影響，包括人為錯誤造成的事件。我們的行業已開始看到，來自國際維權組織、國家和個人的網絡安全事件的數量和複雜性都在增加，這是我們在規劃過程中發現的新出現的風險之一。網絡安全事件可能會損害我們的業務，限制我們的發電和分配能力，將新設施或資本改進項目的開發和建設推遲到現有設施，擾亂我們的客户業務或使我們承擔責任。我們的發電和分配系統是互聯繫統的一部分。因此，網絡安全事件對輸電網、網絡基礎設施、燃料來源或第三方服務提供商運營造成的影響也可能對我們的業務產生負面影響。

此外，我們的業務需要收集和保留客户、僱員和股東的個人身份信息，他們期望我們能夠充分保護這些信息的隱私。網絡安全漏洞可能使我們面臨丟失或濫用機密和專有信息的風險。重大盜竊、丟失或欺詐性地使用可識別的個人信息可能導致與通知和保護受影響人員有關的潛在鉅額費用，和(或)可能導致我們受到重大訴訟、費用、責任、罰款或處罰，其中任何一項都可能對我們的經營結果以及我們在客户、股東和監管機構中的聲譽產生重大和不利的影響，除其他外。此外，我們可能需要為應對此類入侵而承擔與政府行動有關的大量費用，或加強我們的信息和電子控制系統。

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目錄

網絡安全威脅是動態的、不斷演變的，在電力行業，其複雜程度、規模和頻率都在不斷增加，無法保證我們能夠實施適當的預防措施或準確評估發生網絡事件的可能性。我們無法量化網絡安全事件對我們的業務和聲譽的潛在影響。這些潛在的網絡安全事件和相應的管制行動可能導致收入大幅減少，並可能導致重大額外費用，包括罰款、第三方索賠、修理費、額外保險費用、訴訟費用、通知和補救費用、安保費用和合規費用。雖然我們維持財產保險和意外傷害保險，但無法保證我們可能承擔的責任或損失，包括網絡安全訴訟造成的損失，將由這些保險單承保，或保證保險金額足夠。

項目4.有關公司的相關信息

A.                                                     History and Development of the Company.

我們是一家根據智利共和國法律於2016年3月1日成立的上市有限責任股份公司。自2016年4月起，我們已在聖地亞哥註冊，註冊編號1139的CMF。我們也根據委員會編號001-37723向證券交易委員會註冊。我們的全名是Enel智利S.A.，我們在商業上也被稱為Enel智利公司。

截至2018年12月31日，我公司有權受益者佔61.9%(不包括國庫券)。我們的股票在智利證券交易所上市和交易，我們的ADS在紐約證券交易所上市和交易。

我們在智利的聯繫方式是：

聯繫人：	尼可拉斯·比利科普夫
街道地址：	SantaRosa 76，聖地亞哥，Código Postal 8330099，智利
電子郵件：	nicolas.billikopf@enel.com
電話：	(56-2) 2353-4628
網址：	www.enelChile.cl

我們的互聯網網站所包含或鏈接的信息不作為本報告的一部分或以引用方式納入本報告。證交會維持一個互聯網網站，其中包含報告、委託書和信息陳述，以及關於以電子方式向證券交易委員會提交文件的發行人的其他信息，如我們公司在http://www.sec.gov.提交的信息。

我們是一家電力公司，通過我們的子公司和附屬公司，在智利從事發電、輸電和配電業務。截至2018年12月31日，我們有7463兆瓦的裝機容量和190萬配電客户。我們的裝機容量由48個發電設施組成，其中48%是水力發電廠。截至12月31日，2018年，我們合併了資產74.88億捷克元，營業收入24.57億捷克元。

自下文所述2016年重組以來，我們一直被稱為Enel智利，然而，我們的起源是Compaía Chilena de Electricda有限公司。(CCE)1921年成立於1889年的智利電車公司和康帕尼亞國家電力公司合併後成立，業務可追溯到1919年。1970年代CCE國有化後，在1980年代通過“智利電力法”對智利電力部門進行了重組，被稱為“1982年第1號法令”(DFL 1)。CCE公司的業務分為一代公司、一家目前不相關的公司和兩家分銷公司，一家在瓦爾帕萊索地區有特許權，另一家我們的前身公司在聖地亞哥大都會區有特許權。智利電力部門經歷了重新私有化的過程，1988年8月，我們的前身公司更名為Enersis S.A.(Enersis公司，現稱Enel Américas S.A.)後來更名為Chilectra S.A.(Chilectra S.A.，現稱智利Enel DiriBución智利S.A.)。20世紀90年代，Enersis通過增加Endesa智利股份有限公司(現稱智利Enel Generación智利S.A.)的股權，向發電領域進行了多元化經營。

2016年重組

2016年，我們完成了公司重組，將Enersis的智利業務與非智利業務分開(2016年重組)。

2016年的重組涉及將恩德薩智利、智利電力和能源公司的智利和非智利發電、輸電和配電業務分開，按照智利法律和隨後的分拆法進行分拆。

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目錄

新成立的實體的股份分配給每一家公司各自的股東(集體，即分拆)。分拆或分離業務發生在2016年3月1日，分拆於2016年4月生效，新成立的實體的股份創建並公開上市：(I)Enersis智利S.A.，(2)Endesa Américas S.A.，該公司擁有智利Endesa的非智利企業，(3)Chilectra Américas S.A.，它持有智利的非智利業務。2016年的重組也涉及持有非智利資產的公司之間的合併。合併於2016年12月1日生效，並將Endesa Américas S.A.和Chilectra Américas S.A.合併為Enersis Américas S.A.(目前為Enel américas S.A.)，與後者繼續作為生存的公司。

作為這一進程的一部分，我們於2016年10月18日將我們的名稱從Enersis智利S.A.改為Enel智利S.A.，同一天，(1)Endesa智利公司更名為Enel Generación智利S.A.；(2)Chilectra將其名稱改為Enel DiriBución智利S.A.。

2018年重組

2017年8月25日，我們提議進行一次公司重組(2018年重組)，在我公司(Enel智利)的領導下，整合Enel公司在智利的常規和非常規可再生能源業務。Enel智利是Enel公司在智利投資的唯一工具。2018年的重組涉及以下交易：

·對Enel發電公司所有普通股(包括ADSS)的所有流通股(包括ADSS)的現金收購要約，由Enel智利公司提供的現金投標報價，以Enel Generación股份和ADSS的投標持有人對每個Enel Generación股份和ADSS的投標持有人使用590美元報價中236美元的報價為條件。發電股和7，080 CH$17，700投標報價中的每一個Enel世代廣告的出價，以認購我們普通股的股份，認購價格為每埃內爾智利股票82加元(或每埃內爾智利廣告2，460馬克)；

·將更多的核心股、成品油和空投股份的直接轉制；

·核原料EGPL是Enel Green Power集團的成員，Enel Green Power是一家跨國公司，致力於利用可再生資源發電，而後者又由Enel控制，EGPL是一家可再生能源發電控股公司，通過其全資子公司Enel Green Power智利有限公司參與。(智利EGP)，在智利從事發電業務。

2018年重組的不同步驟在2017年12月20日舉行的Enel智利、Enel世代和EGPL股東特別股東會議上得到了批准。收購要約發生在2018年2月16日至2018年3月22日之間，2018年2月15日至2018年3月16日以及2018年3月16日和2018年3月16日之間進行了先發制人的增資發行。總體來看，該項目已於2018年4月2日完成，並將於2018年4月2日生效。

由於2018年重組的完善，我們把對埃奈爾發電的經濟利益從60%提高到93.6%，我們繼續擁有埃奈爾迪里布基翁99.1%的股份，智利埃格爾電力公司是全資擁有的。目前，我們通過Enel發電鞏固了智利的傳統和可再生發電業務，智利通過埃奈爾迪里布基翁的配電業務和智利EGP的非傳統可再生能源發電業務。埃內爾公司仍然是我們的母公司和我們的大股東，持有本公司61.9%的股份(不包括國庫股)。

在過去幾年裏，我們的業務戰略集中在我們的核心業務上，我們增加了與發電有關的子公司的股份，剝離了某些非戰略性資產，減少了我們的公司數量，簡化了我們的公司結構，主要是通過合併。

在過去三年，我們進行了以下非核心資產的銷售：

·我們在2016年9月14日將我們在GNL Quintero S.A.(GNL Quintero)的20%股權出售給Enagás智利股份有限公司(Enagás智利S.p.A.)的20%股權。我們在2007年獲得了GNL Quintero的這一權益，作為一個財團的一部分，我們與ENAP、Metrogas和英國燃氣一起在Quintero灣建造液化天然氣再氣化設施。該設施的部分商業運營於2009年9月開始，2011年1月1日開始全面商業運營。

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·2016年12月16日，我們出售了我們42.5%的煤氣股份，出售了我們的42.5%股權，這是一家致力於天然氣和其他燃料運輸的公司。該公司為我們的聖伊西德羅(San Isidro)和昆卓(Quintero)發電廠提供服務。2017年2月7日，我們獲得了這筆交易的收益，總額達1.8億美元(當時為1，150億墨西哥馬克)。

為簡化公司架構，我們在過去3年繼續減少公司數目：

·2016年中轉率產品、變價成品率、成品率和成品率。後來併入Celta，後者後來於2016年11月1日併入GasAtacama公司。Celta是我們的投資工具，通過該投資工具，我們擁有了San Isidro熱電廠、Pangue水電站和Tarapacá熱發電設施，此外，我們還擁有Canela風電場的中部Eólica Canela S.A.。

·2017年11月9日，GasAtacama公司購買了中央Eólica Canela S.A.公司25%的少數股權，於2017年12月22日解散。截至2018年12月31日，我們在GasAtacama的經濟利益為93.7%。

EGP智利

智利EGP目前擁有20座運行發電廠，總裝機容量為1 189兆瓦，其中包括92兆瓦的水電、564兆瓦的風能、492兆瓦的太陽能和41兆瓦的地熱能。

2015年，智利環境保護協會重點關注受自然災害影響的現有設施的持續增長和維護，特別是在遭受洪水破壞後重建迭戈·德阿爾馬格羅太陽能發電廠。智利東北部的一場8.4級地震破壞了塔裏納伊東方省和塔裏納伊波尼恩特的風力發電廠。智利南部的火山噴發也影響到核電站的運行。同年，智利埃格利諾·帕貝隆地熱發電廠(海拔4 500米的南美洲第一座)、布宜諾斯艾利斯和雷尼科風電場也開始建設，以及北潘帕太陽能發電廠。到2015年底，智利EGP的裝機容量總計為606兆瓦，完成了Carrera Pinto太陽能發電廠的建設。2016年，智利EGP開始運營La Silla太陽能發電廠，並開始建造塞拉利昂Gorda Este風電廠，到那年年底，它實現了智利裝機容量為1千兆瓦的目標。早在2017年的目標之前。

2017年，Cerro Pabellón地熱廠開始運行，總裝機容量增加了48兆瓦，鞏固了我們作為智利多技術領先企業，擁有非常多樣化的可再生能源組合。智利EGP已成為智利可再生能源市場(裝機容量方面)的領頭羊，風能、太陽能、水電和地熱能的組合混合在一起。

Enel X智利

2018年9月7日，我們成立了一個新的全資子公司Enel X智利SPA(Enel X智利SPA)，開發、實施和銷售包含創新和尖端技術的產品和服務，這些產品和服務不同於能源銷售或特許能源分配。Enel X智利公司希望為市政當局和其他公共和政府實體提供統包項目，工業或住宅用户電器，如光伏系統、暖氣空調、LED照明、能源效率項目，以及公共和私人電力移動和充電基礎設施的發展，在所有情況下都包括我們特許區以外的客户。截至2018年12月31日，我們支持安裝了40多個公共充電站。此外，我們還提供智能充電解決方案，包括家用設備或比傳統插頭快2至4倍的辦公設備。

資本投資、資本支出和資產剝離

我們協調我們的整體融資策略，包括貸款的條款和條件，以及我們的子公司的公司間預付款，以優化債務和流動性管理。一般情況下，我們的運營子公司獨立計劃資本支出由內部產生的資金或直接融資。我們的目標之一是專注於提供長期利益和可持續發展計劃的投資。另一方面，在分銷業務方面，我們將繼續投資，目的是讓新客户連接起來，提高我們的服務質量和新技術(如智能儀表)，使我們的網絡自動化。雖然我們已考慮如何為這些投資提供資金，作為我們預算過程的一部分，但我們沒有對任何特定的融資結構作出承諾，投資將取決於在需要現金流量時的普遍市場情況。

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目錄

我們的投資計劃是足夠靈活的，以適應不斷變化的情況，給予每個項目不同的優先次序，根據盈利能力和戰略配合。投資重點目前集中在分銷業務，涉及網絡可靠性、能力改善和智能電錶等新技術開發。

在2019-2021年期間，我們預計在我們的子公司中投入資本支出13.550億馬克，用於目前正在進行的投資、我們的配電網絡和發電廠的維護以及開發其他潛在的發電和分配項目所需的研究。關於這些項目的進一步詳情，請見第4項。公司的相關信息。物業、廠房和設備項目正在開發中。

下表列出2019-2021年期間的預計資本支出以及2018年、2017年和2016年的資本支出：

		估計值 2019-2021		2018		2017		2016
		(百萬馬克)
資本支出(1)		1,355,018		300,539		266,030		222,386

(1)不包括未來預測在內的每一年的淨支付額，是指對每一年度來説，較接近的、

雖然我們計劃的投資超過了本表所強調的三年，但我們報告説，三年將與2018年11月披露的埃奈爾能源公司(Enel)的三年工業計劃保持一致。詳情請參閲項目4。有關公司的資料。物業、廠房及設備項目投資計劃及第五項。經營與財務審查與展望F.合同義務明細表披露。

2018年、2017年和2016年資本支出

我們過去三年的資本支出主要用於優化350兆瓦博卡米納第二發電廠，改進塔拉帕卡燃煤發電廠，建造150兆瓦LOS Cóndores發電廠和維護我們目前的發電廠。與Bocamina II和Tarapacá發電廠有關的投資集中在改善以減少環境影響方面，這些改進是Bocamina II的環境禁令和Tarapacá的新環境條例的結果。對Bocamina II的改進於2008年完成，2018年，我們還完成了與48兆瓦Cerro Pabellón發電廠有關的投資，這是南美洲第一座地熱發電廠。

2018年，我們對配電業務的投資集中在新客户的連接上，加強饋線主要是為了提高我們的服務質量，增加我們變電站的容量，通過為住宅客户安裝控制遠程設備和智能電錶實現系統自動化。

在我們這一代人的業務中，正在進行的材料計劃包括Los Cóndores項目，該項目於2014年開始建設，預計在2020年完工。關於LOS Cóndores項目的進一步詳情，請見項目4。有關公司的資料。物業、廠房及設備。在建項目

在我們的分銷業務中，我們計劃繼續擴大我們的服務，控制能源損失和提高我們的服務質量，以提高我們設施的效率，提高我們業務的盈利能力，並提高我們滿足我們日益增長的客户數量和他們日益增長的需求的能力。

我們的部份資本開支是預留作維修，以及確保我們的設施的質素和運作水平，而正在進行的工程，則會由外來資金和內部產生的資金來資助。

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目錄

B.                                                     Business Overview.

我們是一家在智利經營的上市有限責任公司。我們的核心業務是發電和配電。我們通過Enel代工廠和Enel分銷公司及其各自的子公司開展業務。

我們還參與了其他活動，但這些活動不是核心業務，僅佔2018年收入的不到1%。我們沒有在本報告或合併財務報表中將其作為單獨的業務部門報告。

下表列出我們的收入：

		截至12月31日的年度，
收入		2018		2017		2016		變化 2018 vs. 2017
		(百萬馬克)						(in %)
世代		1,580,653		1,634,937		1,659,727		(3.3	)
分佈		1,263,224		1,326,659		1,315,761		(4.8	)
其他業務和公司間交易調整		(386,716	)	(438,618	)	(433,921	)	(11.8	)
總收入		2,457,161		2,522,978		2,541,567		(2.6	)

有關我們收入的進一步財務信息，見第5項。經營及財務檢討及展望A.合併財務報表附註35的經營業績檢討及附註35。

發電業務部門

我們通過我們的子公司Enel發電(截至目前為止擁有94%的經濟利益)是SEN的發電運營商，佔2018年電力市場份額的34.2%。

截至2018年12月31日，我們佔SEN總髮電量的31.5%，以裝機容量來衡量，根據國家電力協調員公佈的數字(CEN HEACH(西班牙縮寫CEN)。水電、熱能、太陽能、風能和地熱能分別佔智利總裝機容量的47.5%、36.7%、6.6%、8.6%和0.5%。

關於我們歷史容量的更多細節，見第4項。有關公司的資料。物業、廠房及設備。

下表彙總了與我們的能力、發電和能源銷售有關的信息：

電力數據

		截至12月31日的年度，
		2018		2017		2016
發電機組數目(1)(2)		1,030		111		111
裝機容量(兆瓦)(3)		7,463		6,351		6,351
發電(千兆瓦)		20,046		17,073		17,564
能源銷售(GWh)		24,369		23,356		23,689

(1)生產設備的詳細情況，見第4項。D.發電公司的財產、廠房和設備的信息。

(2)將2017年至2018年的發電機組數量增加，是包括EGP智利太陽能發電廠在內的結果，因為每個逆變元件都被認為是一臺發電機組。

(3)在特定的技術條件和特點下，將更多的、更在大多數情況下，裝機容量是通過設備供應商進行的滿意保證測試來確認的。根據政府當局和有關合同確定的標準，數字可能與向政府當局和客户申報的裝機容量不同。

2018年，我們的綜合發電量為20，046千瓦時，我們的銷售額為24，369千瓦時，與2017年相比，分別增長了17%和4%。

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目錄

在電力工業中，將發電業務劃分為水電、熱電發電和其他發電是慣例，因為每一種發電類型都有明顯不同的可變成本。例如，熱電發電需要購買燃料，這通常會導致比水庫或河流的水力發電更高的可變成本，而這些水庫或河流通常具有最低的可變成本。在2018年的綜合發電中，水力發電佔56.8%，熱源佔31.3%，太陽能和風能佔11.9%。

下表按能源類型彙總了我們的綜合發電：

按能源類型劃分的發電(千兆瓦)

		截至12月31日的年度，
		2018				2017				2016
		世代		%		世代		%		世代		%
水力發電		11,395		56.8		9,652		56.5		9,078		51.7
熱		6,268		31.3		7,292		42.7		8,379		47.7
其他一代(1)		2,384		11.9		129		0.8		107		0.6
總世代		20,046		100		17,073		100		17,564		100

(1)再轉制、轉制，其他世代指的是風能和太陽能的發電。

下表載有按客户類別分列的每一期間的綜合電力銷售情況：

按客户類型分列的電力銷售(GWh)

		截至12月31日的年度，
		2018				2017				2016
		銷售		佔銷售額的百分比 體積		銷售		佔銷售額的百分比 體積		銷售		佔銷售額的百分比 體積
受監管客户		15,645		64.2		17,029		72.9		18,516		78.2
不受監管的客户		7,549		31.0		5,586		23.9		4,321		18.2
合同銷售總額(1)		23,194		95.2		22,615		96.8		22,838		96.4
電池市場銷售		1,174		4.8		742		3.2		852		3.6
電力銷售總額		24,369		100		23,356		100		23,689		100

(1)轉制、轉制等，包括對不受合同支持的銷售公司的銷售。

將銷售按客户類型劃分為受監管和不受監管的客户，對於管理和理解業務非常有用。我們通過分銷公司向受監管的客户銷售電力，並直接向不受監管的客户銷售電力。向分銷公司出售以供應分銷商的受管制客户，即住宅、商業或其他受規管的客户，被歸類為受規管的銷售，並須受政府管制的電費所規限。發電公司向分銷公司出售以供應分銷商、不受管制的客户也被歸類為不受管制的銷售，也受到以自由談判的價格和條款進行的合同的管理。我們直接向大型商業和工業客户銷售，其他發電機被歸類為不受管制的銷售，一般由自由協商的價格和條件的合同管理。最後，聯營市場銷售是指當發電公司超出其合同義務派遣發電公司，因此必須在聯營市場出售其剩餘電力時，或當所發電機發電量低於其與客户的合同承諾，因此必須在池市場購買赤字時進行的銷售。電力公司之間的這些買賣交易通常以現貨價格在聯營市場進行，不需要簽訂合同協議。

監管框架通常要求配電公司簽訂合同，支持它們對小批量客户的承諾。智利的法規還規定，哪些用户可以直接在電力池市場購買能源。

我們試圖通過將我們的合同銷售需求限制在一個不超過我們在乾旱年份的估計電力產量的數量，以儘量減少因任何一年的水文條件惡劣而導致發電赤字的風險。我們考慮到關於降雨、高山冰雪以及預計它們何時融化、水文水平的現有統計信息。除了限制承包銷售外，我們還可以採取其他策略，包括安裝臨時熱容量，協商降低消費水平。

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目錄

與不受監管的客户談判，與其他用水用户談判，並在與客户簽訂的合同中列入傳遞成本條款，以支付現貨市場購買的成本。

2022年，在2016年8月拍賣中授予的分銷公司合同將生效，因此，由於NCRE供應商在能源拍賣中向分銷公司提供的較低價格，我們受監管合同的關税將降低6%。2024年，2017年11月拍賣的合同將生效，平均價格為每MWh 32.5美元。這比前一次招標過程的平均價格低31%。我們經常參與能源投標，我們獲得了長期能源銷售合同，其中考慮到了最相關變量的變化，納入了預期的可變成本。這些合同確保了我們目前和預期的新產能的出售，並使我們能夠穩定我們的收入。

2017年11月，宣佈了最新招標程序的結果，這一過程每年投標2 200千瓦時，在2024年至2043年之間交付。招標的總能源是以可再生能源為基礎，是業界的一個里程碑，透過Enel Generation，我們獲得投標的54%，即1.2千瓦時，平均價格為每兆瓦34.7美元，加上風電、太陽能及地熱發電，這些價格較平均價格高6.8%。

在開支方面，發電業務所涉及的主要可變成本，除了水電或熱力發電的直接可變成本(如燃料費用)外，還包括能源採購和運輸費用。在水文學相對較低的時期，我們的熱發電量會增加。這涉及增加所需燃料的數量以及將燃料運往熱電廠的費用。在乾燥條件下，我們合同上同意提供的電力可能超過我們能夠產生的電量。因此，為了履行我們的合同承諾，我們可能需要以現貨市場價格在池中購買電力。在某些情況下，以現貨價格購買電力的成本可能超過我們根據合同出售電力的價格，因此可能造成損失。我們試圖儘量減少惡劣的水文條件對我們在任何一年的業務的影響，方法是將我們的合同銷售需求限制在一個不超過我們在乾旱年份的估計電力產量的數量。我們考慮到關於降雨、山地雪和冰的現有統計資料，以及它們預計何時融化、水文水平和主要水庫的能力，以確定我們在乾旱年份的估計產量。除了限制合約銷售外，我們還可以採取其他策略，包括安裝臨時熱容量、與不受監管的客户談判降低消費水平、與其他用水方談判，以及在與客户簽訂的合同中納入傳遞成本條款。

季節性

雖然我們的核心業務受到天氣模式的影響，但通常只有長期乾旱等極端事件會對我們的發電能力產生不利影響，而不是季節性的氣候變化，從而對我們的經營結果和財務狀況產生重大影響。

發電業務受到全年季節性變化的影響。在正常水文年中，雪融化通常發生在十月至三月較温暖的月份。這些融雪增加了水庫的水位。降水量最多的月份通常是五月到八月。

當降雨量增加時，水力發電設施可以積累更多的水用於發電。水庫水位的增加使我們能夠在邊際電力成本較低的幾個月內利用水力發電廠產生更多的電力。

一般來説，乾旱和降雨不足等水文條件對我們的發電能力產生不利影響。例如，由於厄爾尼諾現象造成智利長期嚴重乾旱或降雨量減少，水庫的蓄水量減少，從而削弱了我國的水力發電能力。為了減輕水文風險，水力發電可改為熱能發電(天然氣、液化天然氣、煤炭或柴油)和現貨市場上的能源採購，這兩者都可能導致更高的成本，以履行我們與受管制和不受管制的客户簽訂的合同規定的義務。

操作

我們在智利擁有和經營48家直接和通過我們的子公司，如智利EGP，GasAtacama和Pehuene的發電廠。在這些發電廠中，有18座是水力發電廠，總裝機容量為3 548兆瓦，佔智利總裝機容量的48%。現時有11間熱力發電廠(包括地熱能發電廠)以煤氣、煤或燃油發電，總裝機容量為2，781兆瓦，佔本港總裝機容量的37%。

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目錄

智利。智利共有9座風力發電廠，總裝機容量為642兆瓦，佔我國總裝機容量的9%。智利有10座太陽能發電廠，總裝機容量為492兆瓦，佔我國總裝機容量的7%。2017年11月21日，SIC和SING整合為一個相互關聯的系統，並最終建立了SEN，這是一個新的國家互聯繫統，從智利北部的Arica延伸到智利南部的Chiloé。

有關每個子公司安裝發電能力的信息，請參見第4項。有關公司的資料。物業、廠房及設備。

2018年，智利總髮電量佔智利總髮電量的27.8%。

下表列出每一間發電公司的發電量：

按公司劃分的發電

		截至12月31日的年度，
		2018		2017		2016
Enel產生		11,314		10,976		11,538
智利環境保護計劃(1)		2,673		—		—
佩恩		2,794		2,443		2,369
加薩卡馬		3,265		3,654		3,657
共計		20,046		17,073		17,564

(1)可轉制的產品，包括所有的EGP公司，智利公司的子公司。

下表按類型列出發電情況：

按類型分列的發電量(千兆瓦)

		截至12月31日的年度，
		2018				2017				2016
		世代		%		世代		%		世代		%
水力發電		11,101		55.4		9,392		55.0		8,815		50.2
熱生成		6,268		31.3		7,292		42.7		8,379		47.7
風力發電副NCRE(1)(3)		1,352		6.7		129		0.8		107		0.6
微型水力發電NCRE(2)		293		1.5		260		1.5		263		1.5
太陽能發電-NCRE(2)		872		4.4		—		—		—		—
地熱發電-NCRE(2)		159		0.8		—		—		—		—
總世代		20,046		100		17,073		100		17,564		100

(1)等量成品率

(2)準、

(3)                  Includes all EGP Chile wind farms.

水協議

水協議是指用户有權利用某一特定來源的水，例如河流、溪流、池塘或地下水。在水文條件良好的時候，水協議一般不會複雜或有爭議。然而，在水文條件惡劣的時候，水事協定保護我們利用水資源進行水力發電的權利。

通過我們的子公司，我們有三項有效的協議，目的是更有效地利用水灌溉和水力發電，其中兩項協議是埃奈爾發電公司和智利水務管理局之間的協議(西班牙縮寫為“能源部”)，與拉賈湖和馬勒湖最密集灌溉期間(通常從9月至4月)的耗水量有關，都位於智利南部。埃奈爾世代分別於1958年10月24日和1947年9月9日與能源部簽署了關於拉賈湖和毛勒瀉湖的第一份協議。

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目錄

經過四年的研究和與不同部門的對話，利用來自拉賈湖的水，2017年11月16日簽署了“拉賈湖運作和恢復協定”，這是對1958年與衞生部簽署的協定的補充。該協議為該地區的灌溉者提供了合理的灌溉安全，在水庫處於低水位時，優先開採灌溉，而發電也使用這種灌溉方式。它還考慮使用一定量的水來保持該地區著名的旅遊景點Salto del Laja的美景。它還大大提高了用水的靈活性，消除了以抽水的形式存在的大多數限制，取而代之的是將根據其需要管理灌溉和發電的年度水量。2018年10月，我們的子公司Pehuene與Maule瀉湖監測委員會的灌溉者簽署了另一項協議，以便在乾旱期間優化用水。這些協議使我們能夠更有效地利用水，避免與當地社區，特別是與農民之間的進一步訴訟。

熱發電

我們的火力發電設施主要使用液化天然氣、煤炭，在較小程度上使用柴油。如果液化天然氣的價格相對較高，如果供應短缺，或另一種情況使液化天然氣無法使用，我們就可以使用其他燃料。為了滿足天然氣和運輸的需要，我們與供應商簽訂了一份長期天然氣供應合同，規定了最大供應量和最高價格，並與管道公司簽訂了長期天然氣運輸協議。Gasoducto GasAndes S.A.和Electrgas S.A.是我們目前的天然氣運輸供應商。自2008年3月以來，我們所有的天然氣機組都可以使用天然氣或柴油運行，而自2009年12月起，聖伊西德羅、聖伊西德羅2和昆多發電廠使用液化天然氣運行。

液化天然氣合同是最大的供應合同，其基礎是我們與Quintero液化天然氣終端之間的長期再氣化服務協議和英國天然氣供應協議。我們的液化天然氣銷售和購買協議有效期至2030年，並與亨利中心/布倫特大宗商品價格掛鈎。2018年期間，Quintero液化天然氣終端卸載了44批天然氣，其含量相當於35.23億立方米，其中10.96億立方米符合Enel發電的發電和商業化要求。

在天然氣供應方面，2018年最後一個季度實現了一個里程碑。在阿根廷和智利政府和私人行動者合作和促進能源一體化的新環境中，在中斷了11年的天然氣供應之後，才有可能恢復從阿根廷進口天然氣。在此背景下，Enel發電公司簽署了天然氣可中斷供應協議。YPF和澳大利亞共計阿根廷獲得了相應的出口許可證，允許在2018年12月28日開始供應天然氣，用於聖伊西德羅發電廠的運營。

新倫加熱電廠的協議AES Gener隨後Empresa Eléctrica聖地亞哥(目前稱為Empresa de Mercado Eléctrio S.A.)，允許在2010年向新倫加提供天然氣。在這種情況下，Nueva Renca生產的電能約為0.5TWh，佔了Enel發電的電能平衡，並幫助減少了我們的現貨能源採購。

從天然氣商業化的角度來看，2018年期間，Enel發電公司進行了5次液化天然氣裝運交易，包括向Enel Trade出售兩批液化天然氣並將其運往聯合王國，繼續進行國際貿易交易BG全球能源有限公司在拉丁美洲以外的相關國際市場。

此外，Enel世代ENAP和阿格薩，執行了一項新的協議，將天然氣從Quintero液化天然氣終端出口到阿根廷Empresa Nacional de Energía阿根廷2018年。天然氣出貨量達9060萬立方米，其中Enel發電佔出口總量的55%。

2018年，與GNL Mejillones允許在這個碼頭卸貨液化天然氣。這一協議允許與智利北部重要的採礦和工業客户續簽天然氣採購協議，使Enel發電公司成為智利北部的主要工業天然氣交易商，並向連接北部天然氣管網的Enel發電熱力機組提供大量這種天然氣(Taltal和AtGasacama)。

在卡車液化天然氣商業化方面，2018年與2017年相比增長了30%。2018年期間，達成了新的協議，允許向兩個新城市分配天然氣。

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關於以煤炭為基礎的發電廠，2018年期間，Tarapacá和Bocamina發電廠消耗了1，037千噸煤。這一消費量相當於Bocamina 2產生的2.3TWh、Bocamina產生的0.6 TWh和Tarapacá產生的0.01 TWh。

由NCRE來源產生

根據智利法律，發電公司必須從NCRE獲得最低限度的能源銷售。這一最低數額取決於銷售合同的執行日期，從2007年之前簽署的零到2013年7月開始簽署的20%不等。目前，我們的Canela風電場、Ojos de Agua微型水力發電廠、我們Palmucho微型水力發電廠40%的裝機容量以及智利國家電力公司的大部分發電廠(除了Pullinque y Pilamiqueén發電廠)都符合NCRE設施的條件。

銷售和發電

2018年，SEN的電力銷售比2017年增長4.3%，如下表所示：

每個系統的電力銷售(千兆瓦)

		截至12月31日的年度，
		2018(1)		2017		2016
碳化硅的電力銷售		—		—		50,516
賣電		—		—		16,960
總髮電量(SEN)		71,179		68,256		67,476

(1)2017年11月21日，SIC和SING被整合為一個相互關聯的系統，形成了SEN。

我們的電力銷售在2018年達到24 369千瓦時，2017年達到23 356千瓦時，2016年達到23 689千瓦時，分別佔市場份額的34.2%、34.2%和35.1%。2018年，與2017年相比，為履行我們對第三方的合同義務而購買的能源減少了31%，主要原因是：(1)智利EGP的採購額未列入總採購額，因為它們被視為公司間銷售；(2)降低與Nueva Renca的合同中可用的能源，這也包括在這一總額中。

下表列出我們的發電和採購情況：

發電和採購(千兆瓦)

		截至12月31日的年度，
		2018				2017				2016
		(千兆瓦)		% 體積		(千兆瓦)		% 體積		(千兆瓦)		% 體積
發電		20,046		82.3		17,073		73.1		17,564		74.1
購電		4,323		17.7		6,283		26.9		6,125		25.9
共計		24,369		100		23,356		100		23,689		100

我們向主要受監管的配電公司、大型不受管制的工業公司(主要是在採礦、紙漿和鋼鐵部門)和聯營市場提供電力。與客户的商業關係通常受合同的制約。與分銷公司簽訂的供應合同必須進行拍賣，通常是標準化的，平均期限為十年。

與不受監管的客户(大型工業客户)簽訂的供應合同是針對每個客户的需要而定的，這些條件是由雙方商定的，反映了競爭的市場條件。

2018年、2017年和2016年，我們分別擁有294、152和46個客户。2018年的這一大幅增長主要是由於不受管制的客户數量增加。一定規模的受監管客户可以選擇成為

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不受監管的客户為了從當前的市場狀況中獲益，這種情況提供的價格低於作為受監管客户支付的價格。2018年，我們的客户包括20個受監管的客户和274個不受監管的客户。

與受監管客户簽訂的最重要的供應合同是我們的子公司Enel Distribution和與非附屬實體Compaía General de Electricese S.A.(CGE)簽訂的合同。就銷售額而言，這是智利最大的兩家配電公司。

我們這代人與不受監管的客户簽訂的合同通常是長期的，通常從5年到15年不等。此類合同通常在適用期限結束時自動延長，除非任何一方在事先通知後終止合同。與不受管制的客户簽訂的合同還可包括關於電源和設備的規格，這些規格可按特殊費率提供，以及向客户提供技術援助的規定。根據我們的合同，我們沒有遇到任何供應中斷。如果我們經歷了合同中定義的不可抗力事件，我們可以拒絕購買，我們沒有義務向我們不受監管的客户供電。除有限的例外情況外，爭議通常須在當事各方之間進行有約束力的仲裁。

截至2018年12月31日，我們的主要分銷客户(按字母順序排列)：Enel分佈. Grupo專家諮詢小組, 奇金塔和薩伊薩.

我們的主要不受監管的客户是(按字母順序排列)：Compa ia Minera Do a inés de Collahuasi SCM，Enel分發, Empresa CMPC S.A.., 智利Minera Valle Central S.A.和SCM Minera Lumina Cu。

發電公司的競爭很大程度上取決於價格、技術經驗和可靠性。此外，由於我們48%的裝機容量與SEN相連，所以我們的邊際生產成本比主要以熱能為主要裝機容量的公司要低。我們安裝的熱容量受益於從Quintero液化天然氣終端獲得的天然氣。然而，在長期乾旱期間，為了履行我們的合同義務，我們可能被迫以現貨價格購買更昂貴的電力。

配電業務部門

我們擁有99.1%的經濟利益，通過我們的子公司Enel DiriBución，我們是智利在受監管客户數量、分配資產和能源銷售方面最大的配電公司之一。

我們的經營面積為2，105平方公里，是智利政府給予的無限期特許。我們在聖地亞哥大都市區的33個城市中傳輸和分配電力。根據智利的電價條例，我們的服務區主要是一個人口稠密的地區，管理配電公司，包括所有住宅、商業、工業、政府電力用户和收費用户。包括智利首都在內的聖地亞哥大都會地區是智利人口最稠密的地區，工業、工業園區和辦公設施在智利的集中程度最高。截至2018年12月31日，我們向大約190萬名客户分發了電力。2018年的能源損失為5.0%，2017年為5.1%，2016年為5.3%。

截至2018年12月31日，以市政為主的住宅、商業、工業和其他客户分別佔16.782千瓦時能源銷售總額的28%、30%、13%和28%，比2017年同期增長2.1%。

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下表列出了所列各期間的主要業務數據：

		截至12月31日的年度，
		2018		2017		2016
電力銷售(千兆瓦)		16,782		16,438		15,924
住宅		4,702		4,676		4,442
商業		5,107		5,271		5,075
工業		2,202		2,451		2,536
其他客户(1)		4,771		4,039		3,871
顧客人數(千)		1,925		1,882		1,826
住宅		1,725		1,686		1,634
商業		149		146		142
工業		13		13		13
其他客户		39		38		37
購買能源(千兆瓦)(2)		17,718		17,373		16,803
總能源損失(%)(3)		5.0		5.1		5.3

(1)轉制、轉制，其他客户的數據包括收費費。

(2)2018年、2017年和2016年，Enel代購的Enel分配分別佔其購電量的37%、39%和38%。

(3)再轉製成品率、折價率等。分配上的損失是由非法開採的線路造成的，也是技術上的損失造成的。

確定2016-2020年期間關税的Enel分配委員會關税審查進程於2017年8月完成。新關税從2016年11月起追溯適用，審查對Enel分配關税沒有重大影響。

截至2018年12月31日的一年中，收款率為98.6%，而2017年同期為99.6%。

關於向受管制的分銷客户供應的問題，埃內爾·迪里布奇翁已與下列發電公司簽訂了合同：埃奈爾發電公司。AES Gener S.A., Colbún S.A.還有其他公司。

2017年，原SIC的分銷公司聯合提交了2024年至2043年期間每年2 200千瓦時的投標。2017年11月，下列發電公司獲得了投標公司中最相關的數額：Enel Gen、Energía Renovable Verano Tres SPA、Cox Energía SpA、Atacama Energy Holdings S.A.和Atacama Solars S.A.。

關於向不受管制的分銷客户供應，Enel分銷公司與下列發電公司簽訂了合同：Parque Eólico los Cururos中尉., 拉丁語América Power，Orazul Energy Duqueco SpA。，Enel世代., 電子仙人掌。和亞細亞.

季節性

配電業務受到能源需求季節性變化的直接影響。雖然一家配電公司購買電力的價格可以按季節變化，並對向最終用户出售的價格產生影響，但它並不影響我們的盈利能力，因為購買的電力成本是通過多年期電價轉嫁給終端用户的。一般來説，温和的温度會減少對電加熱和空調的需求。2018年期間，低温(尤其是在冬季)的影響對我們的居民人均消費產生了積極影響，佔2018年我國電力分配的28%。

電力工業結構及規管架構

1。概述與產業結構

在智利電力市場，有四類地方代理商：發電機、發射機、分銷商和大客户。

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下表顯示智利電力市場各參與者之間的關係：

智利電力部門實際上分為三個主要網絡，即SEN和兩個較小的孤立網絡(Aysén和Magallane)。SEN是在2017年11月將SIC和SING合併之後創建的，從北部的Arica延伸到南部的Chiloé。CEN是一個集中調度中心，它協調SEN的運行，直到2017年SIC和SING的互聯之前，每個系統都由各自的調度中心CDEC-SiC和CDEC-SING進行協調。

該行業的三個業務部門：發電、輸電和配電，必須以相互關聯和協調的方式運作，以便以最低成本、在行業規則和規章所要求的質量和安全標準範圍內向最終客户供電。

i)                                        發電機：

發電機使用屬於輸配電公司的線路和變電站向終端用户供電。發電部分的運作具有競爭性，不需要當局給予的特許權。發電機可以自由談判的價格向不受管制的客户和其他發電公司出售其能源，也可以通過投標管理的合同向分銷公司出售其能源，以向受管制的客户提供能源。

發電公司的運作是由CEN協調的，其效率標準通常要求成本最低的生產者在任何時候滿足需求，生產和發電機合同銷售之間的任何差別都是以相當於系統每小時邊際成本的價格在現貨市場上出售的。

(二)                                    發射機：

輸電公司擁有電壓在23千伏以上的線路和變電站，從發電機的生產點流向消費或配電中心，對其裝置的使用收取規定的收費。輸電部分是一個自然壟斷，受包括反托拉斯立法在內的特殊行業法規的約束，對關税進行管制，必須在非歧視性條件下開放和保障准入。

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(三)                                分銷商：

配電公司向使用不到23千伏電力基礎設施的終端用户提供電力。配電部分也是自然壟斷的，受特殊行業法規的約束。包括反托拉斯立法。電力網開放，分銷收費受到管制。分銷公司有義務在其特許區域內以受管制的價格向受管制的客户提供電力。它們可以通過自由協商的價格向不受管制的客户出售電力。

此外，根據客户的需求將其劃分為受管制的或無管制的再加工，某些客户可選擇受管制或不受管制，因此須受相應的價格制度約束。下文第3節説明瞭滿足受管制或不受管制的客户的需求要求。代分段調度，客户和定價。

2。“電力法”和當局

“智利電力法”的目標是提供激勵措施，最大限度地提高效率，並提供一個簡化的監管計劃和定價程序，以限制政府的自由裁量作用，實現這一目標的辦法是制定客觀標準，為刺激私人投資提供有競爭力的投資回報率，同時確保向所有提出請求的人提供電力。

智利電力工業自成立以來，主要由私營公司發展，但政府國有化是在1970年至1973年之間進行的。在1980年代，該部門通過“智利電力法”進行了重組，稱為Dereto con Fuerza de Ley DFL 1(1升1升)，允許私營部門重新參與。

該行業目前受電力法管轄。Ley General de Servicios Eléctrios第20 018號及其修改，根據“電力法”，稱為Dereto con Fuerza de Ley DFL 4重述的DFL 1，2006年由經濟部發布，其相關規定包括在德雷託最高法院 D.S. No. 327/1998.

自2010年2月1日以來，能源部是能源工業的主要主管部門，能源部制定和協調智利能源部門的適當運作和發展的計劃、政策和標準。

國家能源委員會(CNE，西班牙語簡稱CNE)和電力和燃料監管局(SEF)也是相關的行業主管部門，他們向能源部報告。

國家電力局負責批准年度輸電擴建計劃，制定建設新發電設施的指示性計劃，並向能源部提出管制電價。海基會檢查和監督適用於發電、輸電和配電、液體燃料和天然氣的法律、規章和技術規範的遵守情況。

能源可持續性機構成立於2018年，取代了負責提高能源效率的能源效率機構。

此外，法律還規定設立一個專家小組，其主要責任是作為法院行事，就與DFL 4所述問題有關的爭端和其他與電力有關的法律發佈可強制執行的解決辦法。該小組由專業專家組成，每六年由反托拉斯政府機構選舉產生。LIBRE Competencia法庭(西班牙首字母縮寫TLC)。

CEN是一個獨立的實體，負責協調電力系統的運行，其目標如下：

i)                                         maintain service security;

(二)成品率較高，產品成品率較高，成品率較高；和

iii)                                   guarantee open access to all transmission networks.

CEN方案的主要活動包括：

a)                                     coordination of electricity market operations;

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b)                                     authorization of connections;

(三)中規化、商品化、轉制、轉軌、輔助服務管理、實施可供公眾使用的信息系統；以及

d)                                     monitor competition and payments, among others.

CEN計算市場餘額(能量注入和提取)，確定發電公司之間的轉移，並計算每小時邊際成本，即在現貨市場進行能源轉移的價格。然而，CEN並不計算髮電能力的價格，這些價格由國家能源委員會或CNE計算。

L論整合與集中

“211德國經濟法”(經2016年第20945號法律修訂)所確立的反托拉斯立法以及第4號法和第20018號法中規定的適用於電力行業的條例確立了在智利避免經濟集中和濫用市場做法的標準。

公司可以根據DFL 4和第20，018號法律和上述反托拉斯法DL 211規定的要求，在適當分開的情況下參與不同的市場細分(發電、分銷、輸電)，並遵守下文第667/2002號決議規定的條件。

傳輸部門受到最大的限制，主要是因為其開放接入要求。DFL 4對參與國家輸電系統的公司的發電和配電公司的股份進行了限制。

國家輸電系統(西班牙縮寫為STN)的所有者必須是有限責任股份公司。在另一電力或不受管制的客户部門經營的公司在STN中的個人利益不得直接或間接超過，STN總投資價值的8%。STN中所有此類代理商的總權益不得超過總投資價值的40%。

根據“電力法”，發電和配電活動的市場集中度不受限制，但智利反托拉斯當局通過貿易發展委員會發布的第667號決議，採取了一些措施，增加與我們和我們子公司有關的透明度。

第667號決議指出：

·成品化、無償性、自願性、無償性、生產性、發電性和配電性活動是不能合併的。例如，智利埃內爾公司必須繼續將這兩個業務部門分開，並將其作為獨立的業務單位加以管理；

·較高的成品率

·準、準，董事會成員必須從不同的、獨立的羣體中選出；

·成品率較高，公司的外部審計師必須因地制宜。

此外，“水務法”亦對同一地區不同公用事業特許的重疊作出限制，限制水務及污水服務的物業擁有權，以及自然壠斷的公用事業，例如配電、煤氣或家庭電話網等。屬於同一業主的配電公司和供水公司不能在同一特許區經營。

3。生成段

發電部門由擁有發電廠的公司組成。它們在市場驅動的條件下運行，通過輸電和配電網絡向終端客户提供電力。發電公司自由決定是否向受監管或不受監管的客户出售能源和容量。但其發電廠的運作是由中央電力公司決定的。發電公司的電力銷售和生產之間的盈餘或赤字是以現貨市場價格出售或購買(視屬何情況而定)給其他發電機的。

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2008年頒佈了第20257號法律，以促進NCRE發電的發展。在智利，NCRE是指風力、太陽能、地熱、生物量、海洋(潮汐、波浪和洋流的運動以及海洋的温度梯度)和20兆瓦以下的小型水力發電。

第20257號法律規定，在2010年至2014年期間，發電機必須向NCRE源供應至少5%的合同總銷售額，並從2015年起每年遞增0.5%，目標是到2024年達到10%；2013年，第20698號法律修改了先前定義的NCRE源最低要求，到2025年，規定NCRE能源佔總合同能源銷售的20%的強制性比例，但允許2007年至2013年簽訂的合同在2024年前維持10%的目標。

調度、客户與定價

發電公司可以通過合同向配電公司、不受監管的終端客户或者其他發電公司出售。發電公司通過調度電力滿足其合同銷售要求，無論是它們生產的電力，還是通過現貨市場或合同從其他發電公司購買的。它們通過交易赤字和現貨市場價格剩餘電力來平衡合同義務和調度義務。它是由CEN每小時設置一次，根據最後發出的KWh的最低生產成本。

CEN管理電力系統的方法是儘量降低成本，同時監測發電和輸電公司所提供服務的質量。為了將經營成本降到最低，它採用了一個效率標準，在這個標準中，最低成本的生產者通常需要在任何時候滿足需求，因此，在任何特定的需求水平上，適當的供應將以系統中儘可能低的生產成本提供，這一邊際成本是指發電機在現貨市場上進行能源交易的價格，即它們的注入(銷售)和取款(購買)，以平衡其合同客户的銷售與CEN確定的生產。

發電公司的用户按所需電力需求分類，解釋如下：

(一)中規化產品主要是工業和礦業公司。這些客户與發電機和/或分銷商自由談判其電力供應價格，這一客户類別還包括那些要求500至5 000千瓦容量的用户，他們可以選擇在不受管制的制度和受管制的制度之間作出選擇，並選擇不受管制的制度。

(二)中轉業、分銷商：分銷商，區別於他們所需要的滿足其被監管客户的能源和不受監管的客户之間的區別。在前一種情況下，分銷商通過CNE監管的公開投標程序向發電公司購買能源，同時與不受監管的客户自由談判雙邊合同。

(三)成品率較高的產品在現貨市場上交易的能源價格是系統的每小時邊際成本和某個節點在現貨市場上的容量交易價格。

每個發電機根據每個發電廠的發電容量和可用的一次資源接收CEN設置的容量支付。這種能力支付取代了以前的企業能力概念。它仍然主要取決於這類設施的可得性、發電廠技術的類型以及用於生產的資源。它是發電機在某一高峯時刻向系統提供的最大容量，考慮到統計信息，考慮到水力發電廠的維護時間和極端乾燥的條件，但與固定容量不同，因為它不考慮發電廠對整個系統的安全作出的貢獻。

發電成本通過節點平均價格轉嫁給分銷商受管制的終端消費者，節點價格與CNE為每個分銷商確定的單一價格相對應，考慮到受監管客户當前供應合同的加權平均價格，節點平均價格在三種情況下進行調整：(1)每年1月和7月，根據本地和國際指數，每6個月調整一次節點價格；(2)在與任何分銷公司訂立新的供應合約後；及(3)將供應合約指數化後，以超過10%計。

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配給

如果為了應對長期的電力短缺而頒佈配給令，可能會對違反該法令的發電公司實施嚴厲的處罰。嚴重的乾旱不被認為是不可抗力根據我們的服務協議。

發電公司還可能被要求向監管部門支付罰款，並賠償因電力短缺而受到影響的電力用户。罰款與發電機運行問題導致的系統停電有關。包括與所有系統代理的協調職責有關的故障。如果發電公司不能履行其在配給令生效期間提供電力的合同承諾，而且在系統中沒有能源可供購買，發電公司必須按照每個節點定價中權威機構確定的故障成本補償客户。CNE每半年更新一次，用來衡量終端客户在配給條件下多付多少MWH。

水權

智利的公司必須為未使用的水權支付年費。已繳納的許可費，可以從與水權有關的項目開工之日起，每月抵免。可收回的最高許可費是在啟動日期之前的八年內支付的費用。

智利“憲法”認為水是一種國家公益物，其中規定了真正的利用權。這類似於第19條第24款規定的擁有對水的私有財產權：依法承認或構成的個人對水的權利賦予其持有人對這些權利的所有權，儘管如此，第24款還規定了對這些水權的法律限制。

智利國會目前正在討論“水法”修正案，目的是將用水用於人類消費、家庭生活和衞生設施列為高度優先事項。

2016年11月22日，智利眾議院批准了一項由智利參議院水資源、荒漠化和乾旱委員會評估的修正案。修正案的主要內容如下：

·水務局證明資源不使用的情況下，準、準延長期限只適用於使用過的水權。

·如果持有人在8年內不行使使用權，那麼，如果持有者沒有在8年內行使使用權，那麼，如果持有權人沒有在8年內行使使用權，那麼，如果持有權者沒有在8年內行使使用權，那麼，如果持有權者在8年內未行使新的非消費性水權，則

·如果用户在新“水法”頒佈之日起的8年內沒有有效使用新的非消費性水權的話，則準、準只有在有正當理由的情況下，如拖延獲得許可證或環境批准，該期限才可延長至四年。

2019年1月，總統修改了這項修正案，規定水權的期限是無限的。

4。傳輸段

輸電段通過電壓或張力大於23 kV的線路或變電站向用户或配電中心供電。輸電系統由不被視為配電網一部分的電力線和變電站組成。

鑑於輸電線路的結構特點，輸電線路受電力行業的特殊管制。關税受到管制，准入必須在非歧視性條件下得到保障。

2016年7月公佈的第20936號法律為智利所有輸電系統建立了新的監管框架，將該系統重新定義為以下部分：國家、發展極、區域、專用和國際。

國家和地區輸電系統規劃是CEN實施的一個集中、規範的過程，每年發佈一項擴展計劃，由國家電力公司批准。

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這兩個系統的擴建都是通過公開招標程序進行的，這一過程將新裝置與現有設施擴大區分開來，為新裝置進行的招標授予擬建造的裝置的獲勝者所有權，而現有設施的擴建則屬於原裝置的業主，後者有義務投標建造所需的擴建工程。

現有國家和地區輸電裝置的報酬由每四年進行一次收費設定程序來確定，這一過程確定了考慮有效運營和維護費用的年度輸電價值，並根據主管當局每四年確定的貼現率(税後至少7%)和設施的使用壽命確定投資的年度估值。

擴建工程的報酬是第一個20年的擴建工程，從第21年起，這種擴建被認為是一項現有的裝置，並相應地支付了相應的報酬。

現行條例規定，輸電報酬是國家電力公司為使用界定為$/kWh的輸電系統而收取的關税收入和使用費收入之和。

最後，在輸電失敗的情況下，第20396號法律規定了責任公司(輸電、發電或其他)的處罰條件。

輸電費

第20936號法律對輸電定價程序作了修改，在向實施新法律過渡的過程中，按照第20936號法律第20條的規定，目前的地區輸電定價程序繼續進行，2018-2019年期間的關税確定程序於2018年10月結束，自1月1日起生效，2018年，2020年至2023年關税確定進程正在進行中。

5。分佈段

配電部分由電壓低於23千伏的電力基礎設施組成，向終端用户供電，配電被視為自然壟斷，因此，公司在公用事業特許制度下運作，承擔服務義務，並規定向受管制客户提供收費，它們可按談判價格向不受監管的客户出售。

根據客户的需求將其歸類為受監管或無管制的客户。受管制客户是指連接容量低於或等於5 000 kW的客户，無管制客户是指連接容量至少為5 000 kW的客户。連接容量在500 kW至5 000 kW之間的客户可選擇受管制或不受管制。根據各自的價格制度。選擇一個類別的客户必須在所選擇的選擇中至少停留四年。

不受管制的價格制度的用户可以與任何發電機或分銷商談判他們的電力供應，儘管他們必須為使用配電網絡支付受管制的使用費。

在某些條件下(對淨賬單的管制)，受監管的住宅發電客户可以將其盈餘出售給分銷公司。自2018年11月以來，第2118號法律允許連接能力達300 kW的客户出售其盈餘。

配給特許權由智利能源部在一段未確定的時間內給予，並賦予建造配電線路的公共區域的權利。配電公司有義務向要求在其特許區域內提供服務的受管制客户提供電力。除選擇無管制制度的客户外，如果服務質量不符合某些最低標準，可宣佈特許權到期。

關於向受監管客户供電的問題，DFL 4規定，配電公司必須永久擁有電力供應。它們必須通過開放來減少能源供應，非歧視性和透明的公開招標。這些招標過程由CNE管理，並以分銷公司對能源需求的預測為基礎。從能源供應合同的預期生效日期起至少提前五年進行，該合同的期限為20年。如果需求預測出現意外偏差，監管機構有權進行短期招標，也有一種管理機制，規定如果發生這種情況，可向合同未涵蓋的供應支付報酬。

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目錄

最近一次招標是在2017年進行的。2024年1月1日至2043年12月31日期間，共批出了2200千瓦時/年，平均價格為32.5美元/MWh，必須完全從NCRE獲得。關於招標結果的詳情，請見第4項。關於公司的信息B.商業概況。

分銷關税

智利的分配關税模式自1980年代私有化以來，經歷了九次關税制定過程。

分銷公司收取的終止受監管客户的關税每四年確定一次。電價由配電公司購買的電費、輸電費和配電增值(VAD)的總和決定，這使配電公司能夠收回其投資和運營成本，包括依法規定的投資回報，輸電費用反映了輸變電所支付的費用。

VAD是建立在一個所謂的高效模型公司的基礎上，在一個典型的配送區域(TDA)。它考慮以最低的成本建立和運營公司的成本，在TDA範圍內滿足公司的質量和安全標準。因此，CNE根據它們的TDA對所有的分銷公司進行分類，然後從每個TDA選擇一家分銷公司，並估算其成本作為一個有效的模型公司。分銷公司也進行了自己的研究，以確定效率較高的模型公司的成本。成本估計包括固定成本、平均能源和容量損失、標準投資成本。計算年度投資成本時，考慮到安裝的重置成本(西班牙縮寫為VNR)、使用壽命和與電力投資相關的10%的資產回報率。

每個TDA的VAD被確定為加權平均數，其價值為公司研究估計值的三分之一，CNE估計值的三分之二。初步關税以及由此產生的VAD將進行測試，以確保它們提供6%至14%的行業總回報率。

分銷公司的實際投資回報取決於其相對於CNE為高效率模型公司選擇的標準的實際表現。關税制度允許比模型公司更有效率的分銷公司獲得更大的回報。

電力條例確立了電力服務的價格平等機制。第20928號法律規定，分銷公司向住宅用户收取的最高電價不得超過全國平均電價的10%，適用這一機制所產生的差異將逐步被其餘客户吸收，但須受上述平均價格的管制。上一個歷年的每月平均能耗低於或等於200千瓦時的住宅用户除外。

此外，智利法律規定，如果住宅客户關税在6個月內增加5%或更多，則可給予臨時補貼。這一補貼由國家授予，其申請是政府的一名教員，最後一項補貼是在2009年發放的。

2016-2020年關税制定程序於2017年8月結束，自2016年11月4日起一直具有追溯效力。2017年12月18日，CNE發佈了一項決議，制定了“配電系統服務質量技術標準”。“配電系統技術服務質量標準”確立了更高的技術和商業標準，包括供電可靠性指標。系統平均中斷頻率指數(SAFI)，用於測量客户一年中斷的平均次數；以及系統平均中斷持續時間指數(Saidi)，該指數衡量的是用户一年中平均停電的總分鐘數。本決議還涉及產品質量、計量、監控和商業服務質量。在這方面，2008年9月，有一個非常的關税更新過程。這個更新的關税是不追溯的，並將在下一個關税設定過程之前生效。

在電力短缺超過授權標準的情況下，配電公司可能需要補償終端用户。這些補償金相當於配電公司未能提供的電量的兩倍，所用的補償率等於故障成本。此外，分銷公司還須遵守標準經濟基金的規定。特別是在第18410號法律第15條和第16條中，列出了不同的違法行為，並根據其嚴重程度和相關罰款對其進行了分類。

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目錄

與分銷有關的服務

與分銷有關的服務，是TDLC認為須受規管的服務，例如收費表租金和電錶核實等。這些服務的收費，由CNE每四年釐定一次，並連同VAD的計算。

2018年7月，2018年7月結束了2018年7月完成的2016-2020年分銷相關服務的關税確定進程，新關税不具追溯效力，並將在下一個關税確定程序之前生效。

6。環境管制

智利有許多涉及環境考慮的法律、條例、法令和市政條例，其中包括有關廢物處置(包括排放液體工業廢物)、在可能影響公共健康的地區建立工業和保護人類用水的條例。

1994年頒佈了第19，300號環境法，並經若干條例修訂，其中包括1997年頒佈並於2001年修訂的“環境影響評估制度規則”。保護自然和保護環境遺產，還規範環境管理工具，如戰略環境評估、環境影響評估系統和獲取環境信息、環境損害賠償責任，智利的執法和環境保護基金以及環境體制框架，該法要求公司進行環境影響研究，並宣佈任何未來的發電或輸電項目。

2010年1月，第19，300號法律經第20，417號法修改，對環境評估進程和所涉公共機構進行了修改，主要是設立了智利環境部和環境監管局，環境評估程序由該實體和環境評估處協調。

環境部負責環境事務政策的管理、保護和應用，其任務是通過制定有效的公共政策和條例，通過促進改善公民環境教育的良好做法，領導可持續發展，該部致力於恢復城市中心的空氣質量，管理自然資源和生物多樣性，妥善處置固體廢物、氣候變化和保護水資源，以及環境教育和公民參與。

海洋部負責在項目環境影響評估的框架內維護監管的完整性，而環境監督署則負責監測遵守環境資格、標準和計劃的情況。

2011年6月，環境部發布了第13號法令，其中規定了適用於至少50兆瓦機組的熱電發電廠的排放標準，該條例的目的是控制大氣中顆粒物質(MP)、氮氧化物(NOx)、二氧化硫(SO2)和汞(Hg)的排放，為了預防和保護人民的健康和保護環境，要求現有的排放源在2015年6月之前以及2016年6月之前在其他高度污染地區達到MP排放條例以及二氧化硫和氮氧化物排放條例規定的排放限制。

2012年6月，第20600號法律設立了環境法院，這是受智利最高法院控制的特別管轄法院，其主要職能是解決其管轄範圍內的環境爭端，並調查根據法律提交其注意的其他事項，法律設立了三個此類法院，所有這些法院都在運作。

2012年12月28日，環境監管局正式成立，並開始根據智利的環境條例行使其執法和制裁權力。

2014年9月10日，頒佈了第20780號法律，其中包括向大氣排放MP、NOx、SO2和CO2的費用。對二氧化碳排放而言，收費為每噸5美元(不適用於可再生生物質的產生)，MP、NOx和SO2的排放將收取相當於每噸0.10美元的費用，乘以基於發電站所在城市人口的公式和每噸MP排放額外費用0.90美元、每噸排放二氧化硫0.01美元和每噸氮氧化物排放0.025美元的公式，該税於2018年開始生效，應繳的金額是根據前一年的排放量計算的。

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目錄

2017年，有關部門發佈了關於實施第20780號法第8條的第659號豁免決議，該決議涉及因國家最近的税收改革而對火電廠排放徵税。

埃奈爾發電的所有熱電廠及其子公司GasAtacama根據智利環境監管局的要求，制定了衡量排放和繳納相關税收的方法。

關於生物多樣性，2018年1月5日，智利可持續發展委員會批准了2017年至2030年國家生物多樣性戰略，取代了2003年通過的現行國家戰略，新戰略確定了與可持續利用生物多樣性和發展可持續管理生態系統所需的機構和規章有關的五項目標。

7。原料

有關我們的原材料的信息，請見第11項。市場風險的定量和定性披露商品價格風險。

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目錄

C.                                    Organizational Structure.

主要附屬公司及附屬公司

我們是由意大利Enel公司控制的電力集團的一部分，也是我們最終的控股股東，截至2018年12月31日，Enel有權受益地持有我們61.9%的股份(不包括國庫券)。Enel是一家能源公司，在電力和天然氣市場設有跨國業務，重點是歐洲和拉丁美洲。Enel公司在五大洲的35個國家開展業務，通過89千瓦以上的管理裝機容量生產能源，其中包括43兆瓦的可再生能源，並通過一個覆蓋220萬公里的網絡分配電力和天然氣。Enel在全球擁有超過7，300萬用户，在歐洲競爭對手中擁有最大的客户羣，在歐洲領先的電力公司中擁有最大的裝機容量，並報告了EBITDA。Enel股票在米蘭證券交易所交易。

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目錄

智利Enel公司組織結構圖(1)

截至2018年12月31日

(1)給出了主要操作的合併實體。盒子中列出的每個Enel智利聯合子公司的百分比代表了它在這種合併子公司中的經濟利益。

(2)不包括國庫券的轉制、轉制。

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目錄

截至2018年12月31日，我們對下表所列公司進行了合併。在子公司的情況下，經濟利益是通過將我們在直接持有的子公司中的經濟利益百分比乘以該最終子公司所有權鏈中任何實體的經濟利益的百分比來計算的。

主要附屬公司		每個人的所有權% 主要附屬機構 Enel智利		合併 每項資產 主要合併 實體		收入和其他 營業收入 每一個 主要子公司
		(in %)		(以十億墨西哥元計)
發電
Enel產生		93.6	%	3,669		1,521
智利環境保護計劃(1)		100.0	%	1,973		183
配電
Enel分佈		99.1	%	1,279		1,263

(1)EGP智利是EGPL在2018年重組期間併入Enel智利的結果

發電企業

Enel產生

Enel發電公司是智利的一家發電公司，截至2018年12月31日，其總裝機容量為6 351兆瓦，擁有28座發電設施。在總裝機容量中，55%來自水力發電廠，其中包括拉爾科(689兆瓦)、Pehuenge(568 MW)、El Toro(449 MW)、Rapel(376 MW)和Antuco(319兆瓦)。其近77%的熱電設施是天然氣/燃料油發電廠，其餘的是燃煤蒸汽發電廠。截至2018年12月31日，我們對Enel Generación的經濟利益為93.6%。

EGP智利

2018年4月2日，由於2018年的重組，EGPL合併為Enel智利公司，EGP智利公司成為Enel智利公司的直接全資子公司。智利電力公司是一家從事智利發電業務的電力公司，是智利可再生能源市場的領導者，其組合包括風能(564兆瓦)、太陽能(492兆瓦)、水電(92兆瓦)和地熱(41兆瓦)。我們在智利EGP擁有99.99%的經濟利益。關於公司重組的更多信息，見第4項。公司信息簡介A.公司的歷史與發展2018年重組。

加薩卡馬

Gasatacama是位於智利北部的一家發電公司，擁有並運營着一座4單元的聯合循環發電廠，總裝機容量為732兆瓦，一條連接阿根廷的天然氣管道。2014年4月，我們收購了Involones GasAtacama控股有限公司50%的股權。(加薩卡馬控股)因此，我們擁有加薩卡馬控股的控股股權。

自2016年下半年以來，我們一直在進行公司簡化程序，主要涉及合併。2016年11月1日，GasAtacama Holding合併為Celta，後者於2016年11月1日合併為GasAtacama公司。2017年11月9日，GasAtacama收購了Centralica Canela S.A.25%的少數股權。在2017年11月21日將其資產出售給GasAtacama之後，Centralica Canela S.A.於2017年12月22日被解散。

截至2018年12月31日，GasAtacama擁有下列發電廠：Tarapacá、San Isidro、Pangue、Canela I和II以及Ojos de Agua，其總髮電量為1 110兆瓦。

截至2018年12月31日，我們有權受益地擁有GasAtacama公司93.7%的股份，其中91.1%來自我們通過Enel Gen持有的間接股權，後者擁有GasAtacama 97.4%的股份，其餘2.6%來自我們的直接所有權。

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目錄

佩恩

與SEN相連的發電公司Pehuene擁有位於聖地亞哥以南毛勒河水文流域的三座水力發電設施，總裝機容量為697兆瓦。568兆瓦的Pehuene電廠於1991年開始運行，89 MW Curillinque電廠於1993年開始運行，40 MW Loma Alta電廠於1997年投產，Enel Generación持有Pehuene 92.7%的經濟利益，截至2018年12月31日，我們通過Enel Generación在Pehuene擁有86.7%的經濟權益，並在合併財務報表中合併Pehuene。

分銷業務

Enel分佈

Enel配電公司是智利最大的配電企業之一，以受管制的客户、分配資產和能源銷售的數量來衡量。Enel分銷公司在聖地亞哥大都會區的2105平方公里特許區域經營，為大約190萬名客户提供服務。截至2018年12月31日，我們在Enel分銷公司的經濟利益為99.1%。

D.                     Property, Plant and Equipment.

我們的財產、廠房和設備集中在智利的發電和配電資產上。

我們通過EGP智利發電公司、Enel發電公司及其子公司開展發電業務，這些公司總共擁有48座發電廠，全部位於智利，其中18座是水力發電(3 548 MW裝機容量)，11座是熱力發電廠(2 781兆瓦裝機容量)，10座是太陽能發電廠(492兆瓦裝機容量)，9座是風力發電廠(642兆瓦裝機容量)。對我們這一代子公司及其業務的描述包括在本項第4項中。關於公司的信息

我們的發電子公司有很大一部分現金流量和淨收入來自銷售我們的發電設施生產的電力。無論是地震、洪水、火山活動、嚴重和長期乾旱或任何其他此類自然災害，對我們的一個或多個主要發電設施或發電中斷造成重大損害，會對我們的行動產生實質性的不良影響。

下表按公司和它們的基本特點列出了我們在每年年底都在智利擁有的發電廠：

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目錄

發電公司的財產、廠房和設備

						裝機容量(1)(2) 截至12月31日，
公司		發電廠名稱		發電廠類型(3)		2018		2017		2016
						(兆瓦)
Enel產生		拉斐爾		儲集層		376		377		377
		西普萊斯		儲集層		106		106		106
		埃爾託羅		儲集層		449		450		450
		洛斯莫爾斯		奔流		18		18		18
		索薩爾		奔流		77		77		77
		索扎利托		奔流		12		12		12
		艾拉島		奔流		70		70		70
		安圖科		奔流		319		320		320
		阿巴尼科		奔流		136		136		136
		拉爾科		儲集層		689		690		690
		帕爾穆喬		奔流		34		34		34
		總水電				2,284		2,290		2,290
		博卡米納		汽輪機/煤		478		478		478
		迭戈·德阿爾馬格羅		燃氣輪機/柴油		24		24		24
		華斯科		燃氣輪機		64		64		64
		塔塔爾		燃氣輪機/天然氣氣+柴油		240		245		245
		聖伊西德羅2		聯合循環/自然循環氣+柴油		388		399		399
		昆特羅		燃氣輪機/天然氣毒氣		257		257		257
		總熱				1,451		1,467		1,467
		共計				3,735		3,757		3,757
佩恩		佩恩		儲集層		568		570		570
		克里林克		奔流		89		89		89
		洛馬阿爾塔		奔流		40		40		40
		共計				697		699		699
加薩卡馬		阿塔卡馬		聯合循環/自然循環氣+柴油		732		781		781
		塔拉帕卡		汽輪機/煤		158		158		158
		塔拉帕卡		燃氣輪機/柴油		20		24		24
		聖伊西德羅		聯合循環/自然循環氣+柴油		379		379		379
		盤古		儲集層		466		467		467
		卡內拉一世		風電場		18		18		18
		Canela II		風電場		60		60		60
		奧霍斯·德阿瓜		奔流		9		9		9
		共計				1,842		1,896		1,896

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目錄

						裝機容量(1)(2) 截至12月31日，
公司		發電廠名稱		發電廠類型(3)		2018		2017		2016
						(兆瓦)
智利環境保護計劃(4)		Eólica los布宜諾斯艾利斯		風		24		—		—
		Eólica Talinay Oriente		風		90		—		—
		Eólica Talinay Poniente		風		61		—		—
		埃利卡·塔塔爾		風		99		—		—
		Parque Eólico Renaico		風		88		—		—
		埃特里科·塞拉·戈達埃斯特		風		112		—		—
		Valle de los Vientos		風		90		—		—
		Cerro Pabellón		地熱		41		—		—
		皮爾米肯		儲集層		41		—		—
		普林克		奔流		51		—		—
		卡雷拉·平託		太陽		20		—		—
		Carrera Pinto II etapa		太陽		77		—		—
		查亞雷斯		太陽		40		—		—
		拉拉卡馬		太陽		60		—		—
		拉拉卡馬2		太陽		18		—		—
		北潘帕太陽		太陽		79		—		—
		Parque太陽能Finis Terrae		太陽		160		—		—
		太陽迭戈·德阿爾馬格羅		太陽		36		—		—
		太陽迭戈·德阿爾馬格羅(放大器)		太陽		—		—		—
		太陽La Silla		太陽		2		—		—
		共計				1,189		—		—
		總容量				7,463		6,351		6,351

(1)各電廠的總裝機容量對應於各電廠自身運行所消耗的MW，而不考慮各電廠各自運行所消耗的MW，而不考慮每一電廠的總裝機容量對應於總裝機容量。

(2)由於CEN對各發電單元的容量進行了審查和調整，2008年的裝機容量可能與前幾年有所不同。

(3)準、準蒸汽燃料是指以天然氣、煤、柴油或燃料油為燃料的火力發電廠，以產生蒸汽來驅動渦輪機。燃氣輪機或開式循環機組是指使用柴油或天然氣來產生驅動渦輪機的氣體的熱動力。聯合循環法是指以天然氣、柴油或燃料油為燃料的火電廠產生的天然氣，首先移動渦輪機，然後從該過程中回收氣體，產生蒸汽以移動第二臺渦輪機。

(4)對產品進行了改造，並在2018年4月2日完成了智利ENEL公司對智利EGP的收購。它包括其子公司的發電廠。Almeyda太陽能温泉, Empresa Eléctrica Paguipulli S.A., Enel Green Power del Sur水療中心, Geotérmica del Norte S.A.., Parque Eólico Tal S.A.., Parque Eólico Talinay Oriente S.A.和Parque Eólico Valle de los Vientos S.A.

分銷公司的財產、廠房和設備

我們通過Enel分發公司及其子公司Empresa Eléctrica de Colina有限公司開展分銷業務。和Luz Andes中尉。我們的分銷子公司及其業務的描述包括在本項第4項中。關於公司的信息

我們的分銷子公司的很大一部分現金流量和淨收入來自銷售通過我們的配電裝置分配的電力。無論是由於地震、洪水、火山活動、嚴重暴風雪和風暴或任何其他自然災害，我們的一個或多個主要配電裝置或供電中斷都會造成重大損害，會對我們的行動產生實質性的不良影響。

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目錄

下表介紹了我們的主要配電設備，如配電網絡、變電站、變壓器和輸電線路，其中包括我們子公司Enel配電公司的綜合財產、廠房和設備數字。

分配設施表

一般特徵

				輸電線路(1) 截至12月31日，
		特許區		2018		2017		2016
		(平方公里)		(公里)
Enel分佈		2,105		367		367		361

(1)具有較好的準、準

電力和互聯變電站和變壓器(1)

		截至2018年12月31日						截至2017年12月31日						截至2016年12月31日
		數目 變電站		數目 變壓器		容量 (MVA)		數目 變電站		數目 變壓器		容量 (MVA)		數目 變電站		數目 變壓器		容量 (MVA)
Enel分佈(2)		56		206		8,398		56		203		8,386		56		204		8,281

(1)較高、低、高、低等級的

(2)較高的成品率

配電網-中、低壓線路(1)

截至2018年12月31日

截至2017年12月31日

截至2016年12月31日

中壓

低壓

中壓

低壓

中壓

低壓

(公里)

Enel分佈

5,331

11,678

5,298

11,519

5,251

11,431

(1)                  Medium voltage lines: 1 kV - 34.5 kV; low voltage lines: 380-110 V.

配電變壓器(1)

截至2018年12月31日

截至2017年12月31日

截至2016年12月31日

數目 變壓器

容量

數目 變壓器

容量

數目 變壓器

容量

(按製造業增加值計算)

(按製造業增加值計算)

(按製造業增加值計算)

Enel分佈

21,767

4,739

21,838

4,575

21,876

4,505

(1)中壓、外壓分別為34.5kV和1kV。

保險

我們的發電和配電設施都投保地震、火災、洪水和其他上帝行為等自然災害造成的損害(但不包括乾旱)。不可抗力風險，不包括在保險範圍內)和由第三方行為造成的損害，根據獨立評估師不時確定的設施的評估價值。根據地質、水文和工程研究，管理部門認為，上述事件對我們的設施造成重大不利影響的風險很小。根據我們的子公司的索賠，新的保險單是受傳統的免賠額和其他條件的限制。我們還維持業務中斷保險，為我們的任何設施的故障提供長達24個月的保險，包括可扣減期。保險單包括責任條款，以保護我們的公司免受第三方索賠。我們財產的保險範圍由每一家公司的管理層批准，同時考慮到保險公司的質量以及每項設施的需要、條件和風險評估，並以一般的公司準則為基礎。所有的保險單都是購買的。

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目錄

來自著名的國際保險公司。我們不斷地監督和會見保險公司，以獲得我們認為是商業上最合理的保險範圍。

項目投資

我們正在不斷分析潛在的增長機會。對我們的項目組合進行研究和盈利能力評估是一項持續的努力。工業技術正在為規模較小、對環境危害較小的發電廠提供便利。這些發電廠可以建造得更快，可以根據系統需要提供更大的靈活性來啟動或停用，而且社會普遍傾向於使用可再生能源技術來投資新的發電廠。我們正在尋找機會，要麼建造新的綠地項目，要麼更新現有的褐土資產，改善(運營和/或環境方面的)績效。對每個項目的預期啟動進行評估，並根據商業機會和我們為這些項目提供資金的融資能力來確定。我們所有的項目都是由內部產生的資金資助的。下文列出了我們正在開發的最重要項目；然而，任何與建築有關的決定都將取決於未來幾年的商業機會，包括為受監管市場提供的未來投標，以及監管框架的演變(主要與輔助服務有關)。

預算金額包括可由第三方擁有並作為通行費支付的連接線，除非另有説明。

1.              發電企業項目

2018年期間完成的項目

Bocamina優化項目

博卡米納是一座478兆瓦的燃煤發電廠，位於智利南部比奧地區的科隆，由兩個機組組成，Bocamina I(128 MW)和Bocamina II(350 MW)。Bocamina II公司於2013年7月開始商業運營，但由於環境禁令而於2013年12月暫停運營。2015年3月批准了一份新的環境影響聲明，其中包括一項新的技術優化計劃。2015年4月2日，智利法院批准了新的RCA，在遵守了新RCA規定的所有條件之後，該工廠於2015年7月恢復運營。

技術優化計劃包括：(1)在這兩個單元安裝約翰遜過濾器，供海水取水；(2)在北煤田和南煤田安裝圓頂；(三)改善運行中的排灰場；(四)建設水處理廠。北煤田穹頂建成後，於2018年6月開始建造並完成南穹頂，煤量達27萬噸。

最近的進展包括：

·2018年6月15日，我們收到了“臨時驗收證書”。

·2018年10月17日，我們收到了南方穹頂建築工程驗收證書。

我們預計，預計投資總額將達到621.03億捷克元，其中613.57億捷克元是截至2018年12月31日發生的。

A.            在建項目

A.1 Enel世代

Los Cóndores水電項目

Los Cóndores項目位於聖克萊門特地區的毛勒地區，由一座150兆瓦的河流水力發電廠和兩個Pelton垂直水輪發電機組組成，這些機組將利用來自Maule瀉湖水庫的水通過。

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目錄

壓力隧道。發電廠將通過一條87公里的輸電線路連接到Ancoa變電站(220 KV)的SEN。

2018年9月14日，Enel發電公司董事會批准了一項最新的建設計劃，項目投資總額為9.573億美元，不包括意外開支。建設活動將持續到2020年。在此之後，發電廠的調試階段以及商業運作也將隨之進行。

截至2018年12月31日，根據上一次批准的建設計劃，65.6%的項目完成，86.8%的輸電線路完成和組裝。我們預計投資總額估計為6659.86億捷克元，其中4.19022億捷克元是截至2018年12月31日發生的。這一項目的資金主要來自內部產生的資金。

Sauzal回購

Sauzal Repowering項目將在Sauzal發電廠內實施，該電廠位於柏南多·奧德·希金斯將軍智利中部地區。該發電廠使用卡沙波爾河和克拉洛河的水，是一座有三個方濟各垂直單元的河流運行水力發電廠。

該項目涉及更換兩臺渦輪機，目標效率為95%，每年可獲得高達3兆瓦的新容量和13.7千瓦時。該合同於2018年7月與Voith簽署。2018年期間，進行了詳細的工程，並開始製造第一個單元的轉輪部件、軸和密封件，截至2018年12月，總體進展為37%。

估計投資總額為1，050萬美元，其中2，000，000美元是截至2018年12月31日發生的。這一項目的資金主要來自內部產生的資金。

填埋場Bocamina封閉計劃

該項目考慮應用關閉類似的垃圾場設施的最佳做法，在第一階段，將在兩個部門進行基礎設施和運營改進。我們預計將達到2015年3月批准的環境影響評估確定的環境標準。

該項目由兩個階段組成：

第二階段：第二階段剩餘第三區的關閉工程沒有確定調試日期，因為這取決於幾個因素，例如工廠的運行和灰燼的銷售。

目前，基本設計已經完成，主要工程的投標過程正在進行中。

就第一階段而言，我們估計投資總額為65.55億捷克元，其中截至2018年12月31日的總投資額為16.68億捷克元。

A.2智利EGP

Campos del Sol I項目

Campos del Sol I項目位於智利阿塔卡馬地區，由一座382兆瓦的太陽能發電廠組成。該項目在2016年迪斯科招標中被授予智利EGP公司，預計將於2021年投入商業運營。這塊土地已經得到保護。該項目已獲得環境批准，2021年至2045年的電力採購協議已得到確認。該項目與已經投入運營的Carrera Pinto太陽能項目具有潛在的協同增效作用。我們預計，截至2018年12月31日，該項目的總投資將達到3.29億美元，其中我們已累計200萬美元。.

Renaico II項目

Renaico II項目位於智利的Araucanía地區，由一個133兆瓦的發電廠和兩個農場組成：(1)LasVi as項目，該項目由智利EGP建造的一個48兆瓦風力發電廠組成；(2)Puelche項目，該項目由EGP智利公司建造。

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目錄

由太平洋能源公司獨立開發的一座85兆瓦風力發電廠組成。普埃爾切項目將完全由智利EGP公司收購。預計該項目將於2021年開始商業運營，與智利電力公司的Renaico I風電項目有潛在的協同作用，並將使用現有的基礎設施，如變電站和輸電線路。土地已得到保護，環境審批正在進行中。我們估計投資總額為1.764億美元，截至2018年12月31日累計投資額為51萬美元。.

Cerro Pabellón 3項目

Cerro Pabellón 3項目位於智利北部的安託法加斯塔地區，由一個33兆瓦的地熱發電廠組成。.我們預計，該項目將於2020年開始商業化運作。該項目與運行中的Cerro Pabellón地熱項目有潛在的協同作用，並將使用現有的基礎設施，如變電站和輸電線路。土地已經得到保障，環境審批正在進行中。我們預計總投資額為9 580萬美元，截至2018年12月31日，這些投資均未累計。.

B.            正在開發的項目

我們目前正在評估以下項目的開發情況，我們將其歸類為正在開發中的項目，我們將根據未來幾年所預見的商業和其他機會，最終決定是否繼續進行每一項目，特別是為供應受管制市場的能源需求和/或與現有或新的無管制客户進行談判的未來投標價格。

B.1 Enel世代

瓦萊西託水電工程

瓦萊西託水力發電項目位於毛勒河流域上游的毛勒地區，由一座裝機容量為55兆瓦的河流運行水力發電廠組成，我們預計將通過我們目前也正在建造的洛斯科恩多爾斯水力發電廠的輸電線向水力發電網輸送能源(見上文)。

我們在可持續發展計劃的基礎上制定了瓦萊西託項目，該計劃要求發展技術經濟、環境和水電社會活動。我們已經建立了針對社區的行動，將與Pehuene公路的9個社區進行合作，以便將社會利益相關者的考慮、能力和地方項目納入水電項目發展計劃。

2017年期間，我們制定了完整的基本設計和環境基線運動，並在與當地社區舉行幾次會議後實施了可持續發展計劃，目的是共同設計水力發電項目的最佳共享用途，並與當地社區達成協議，將其納入環境影響研究(環境影響評估，西班牙語簡稱為“環境影響評估”)。

下一步是完成和準備環境影響評估，其中包括與該項目直接有關的社區達成的合作協議。我們將根據目前的市場條件和未來的商業選擇，最終決定是否繼續開展這一項目。目前的計劃設想在2020年開始施工，2023年開始投產。我們估計投資總額為1273.57億捷克元，其中截至2018年12月31日的總投資額為9.1596億馬克。

智能工程

在發展中的工程範圍內，我們現正分析以下3項智能維修計劃，以增加已投入運作的發電廠的裝機容量或發電量，或兩者兼用，方法是改善部分元件或改善發電廠的水力潛能，或兩者兼而有之。

安圖科回購

Antuco Repowering項目將在位於智利南部Biobío地區的Antuco運行發電廠內實施，該項目涉及用88%的負荷係數替換1981年安裝的一個渦輪機，並以一個新的渦輪機為目標。

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目錄

效率為94%，獲得21千兆瓦的新能源。我們估計總投資額為1450萬美元，截至2018年12月31日還沒有發生，我們預計將於2020年下半年開始運營。

Quintero聯合循環項目

Quintero項目位於瓦爾帕萊索地區，由一個能效項目組成，該項目利用現有渦輪機排放的熱量，通過安裝蒸汽渦輪機和發電機來產生蒸汽，從而使現有的開放循環電廠能夠轉化為聯合循環煤氣廠。目前，Quintero電廠有兩個燃氣輪機，總容量為257兆瓦。加上一臺130兆瓦的汽輪機組，昆卓電廠的總容量將達到387兆瓦。我們將通過現有的Quintero-San Luis線路將產生的能量輸送給SEN，這是一條簡單的220 kV線路，用於疏散聯合循環發電廠的能量。

2017年，我們開始編寫環境影響研究報告和實施可持續發展計劃。然而，2018年8月期間，Quintero和Puchuncaví地區遭遇了環境危機，300多人遭受據稱與其他行業氣體排放有關的有毒影響。因此，該項目被無限期推遲，環境影響研究已經暫停。

據估計，該項目的投資總額為1.50651億捷克馬克，其中截至2018年12月31日的總投資額為28.58億墨西哥馬克。

坦提聯合循環項目

Ttanti項目位於Antofagasta地區，毗鄰位於Mejillones市工業區的現有Atacama發電廠。該項目包括建造一座天然氣聯合循環發電廠，總裝機容量為1290兆瓦(三個機組各為430兆瓦)，在天然氣短缺時，一個機組將能夠使用柴油作為備用。發電廠將通過一條長達0.5公里的220千伏雙回輸電線路連接到阿塔卡馬變電站，併為此目的進行擴建。

通過環境影響評估提出要求的環境許可證於2017年12月得到安託法加斯塔區域環境評價處(西班牙“海中海面”)的批准。與項目建設有關的任何決定將主要取決於今後幾年所預見的商業機會(未來投標價格和(或)與不受管制的客户談判等因素)。

第一個單位的投資總額估計為2.510.78億捷克元，其中截至2018年12月31日共投資13.19億捷克元。

Taltal聯合循環項目

Taltal項目包括建造一個蒸汽渦輪機，通過在蒸汽階段增加一個渦輪機，將現有的Taltal燃氣公開循環裝置轉換為一個聯合循環裝置，利用燃氣輪機產生的蒸汽產生能量，這將大大提高其效率。塔塔爾發電廠位於安託法加斯塔地區。目前，塔塔爾發電廠有兩個燃氣輪機，每個120兆瓦的裝機容量。汽輪機將增加130兆瓦，因此塔塔爾發電廠的總容量將達到370兆瓦。我們將通過現有的220 kV迭戈·德阿爾馬格羅·帕波索雙回輸電線路向SEN提供生產的能源。

該環境許可證是通過2013年12月提交的環境影響説明提出的，於2017年1月獲得批准。與項目建設有關的任何決定將主要取決於今後幾年所預見的商業機會(未來招標價格和(或)與不受管制的客户談判等)。

估計投資總額為136，9.98億馬克，其中截至2018年12月31日為28.73億捷克元。

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目錄

滑石電池儲能系統

該項目包括在Taltal發電廠安裝電池儲能系統(Bess)，以便在未來幾年提供輔助服務。

該項目將達到12兆瓦和12兆瓦儲能的裝機容量，連接到塔塔爾發電廠現有120兆瓦渦輪機之一的15千伏巴上。

2018年5月，Antofagasta區域海洋發佈決議，放棄在項目建設前提交環境評估的義務。與項目建設有關的任何決定將主要取決於未來幾年所預見的商業機會，特別是取決於主管當局目前正在擬訂的提供輔助服務和報酬的管理框架的演變情況。

估計投資總額為81.19億捷克元，其中1 510萬捷克元是截至2018年12月31日發生的。

塔拉帕卡電池儲能系統

該項目包括在Tarapacá發電廠安裝一個Bess，以便在今後幾年提供輔助服務。貝斯有大約14兆瓦的裝機容量和14兆瓦的儲能能力，並將連接到塔拉帕卡發電廠現有23兆瓦渦輪機的11.5千伏巴上。

2017年12月，塔拉帕卡地區海域發佈決議，放棄在項目建設前提交環境評估的義務。與項目建設有關的任何決定都將取決於今後幾年所預見的商業機會，特別是取決於當局目前正在擬訂的提供輔助服務和報酬的管理框架的演變情況。

估計投資總額為9.427億捷克元，其中截至2018年12月31日為8 050萬捷克元。

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目錄

C.2智利環境保護計劃

名字，姓名		容量(兆瓦)		潛在協同作用		預期 商業 操作		估計值 投資		應計金額 截至12月 31, 2018
								(百萬美元)
阿扎巴奇		63 MW(1)		使用與已經運行的ValledeLos Vientos風力項目相同的土地以及現有的輸電線路塔。		2021		49.0		0.34
德爾索爾		116		經營Finis Terrae I太陽能項目。		2024		91.4		0.79
Finis Terrae擴建項目		126		與運營中的Finis Terrae I太陽能項目和現有基礎設施(包括變電站和輸電線路)的使用。		2021		94.4		0.09
德萊拉		122		該項目可與阿根廷的傳輸系統連接。		2023		97.9		0.81
德西託		50		—		2023		39.4		0.31
洛斯馬諾		80		—		2023		62.6		0.33

(1)產業規模上的第一次風電混合發電

2.              分銷業務項目

2018年期間，我們的子公司Enel Distribution及其子公司Empresa Eléctrica de Colina和Luz Andes在與客户自然增長率、服務質量要求、安全和信息系統需求有關的項目上投資了960億馬克。

2018年最相關的投資包括：

·在中低壓網絡中，有210億捷克元的無價成品油，可供我們的新客户，包括住宅客户、大容量客户和房地產項目的連接。

·為增加我們的分配能力，可得的產品為約120億捷克元，投資於聖巴勃羅、奇庫列奧、俱樂部Hípico分站，以及用於增加和加強中壓饋線的10億CH。

·中壓網絡自動化系統由於安裝了320臺新的遙控設備，達到了1，701台設備，由我們的集中網絡操作中心控制，因此得到了快速的提高。

·由於新建公路和市政當局提出的要求，在網絡重新安置中，再轉嫁的中轉業改造產品-再轉制產品-再轉嫁成本為40億馬克，這意味着改變電纜

·2018年，用於購買和安裝190，856台智能電錶所需的成品油連接和切斷電力供應，讓用户安裝太陽能電池板，在不需要任何額外設備的情況下，將多餘的能量注入配電網。根據現行規定，到2025年，我們的所有客户都將擁有智能電錶。

2007年12月，CNE出版了“配電系統服務質量技術標準”(NTDC)，該規範旨在將服務中斷時間(在行業中稱為系統平均中斷持續時間指數，稱為SAIDI)從目前城市地區每個用户每年8.5小時減少到僅5小時(按平均計算)。到2020年每個城市)，到2050年減少到不到1小時，並在2020年之前將中斷頻率(稱為系統平均中斷頻率指數或SAFI)從目前的每個客户每年6次減少到4.5次。截至2018年12月31日，我們所覆蓋的33個市鎮中，我們的平均賽義迪時間為3小時(與2017年相比減少了32%)，我們的賽義菲市為1.5倍。

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