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UGI公司根據規則 425根據1933年“證券法”提交，並被視為根據1934年“證券交易法”第14a-12條提交，主題公司：Americigas Partners，L.P.Commission案編號001-13692日期：2019年4月11日

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關於此演示文稿，此演示文稿 包含管理層認為僅在今天的日期是合理的某些前瞻性陳述。實際結果可能大不相同，因為風險和不確定因素難以預測，其中許多是管理人員無法控制的 。你應該閲讀UGI關於表10-K的年度報告，以獲得更廣泛的、可能影響結果的因素列表。其中包括不利的天氣條件、成本波動和包括丙烷、天然氣、電力和燃料油在內的所有能源 產品的可得性，加強客户保護措施，未決和今後法律訴訟的影響，繼續分析最近的税務立法，對未投保的索賠和超出保險範圍的 索賠的賠償責任，國內和國際政治上的責任，美國、歐洲和其他國家的監管和經濟狀況，包括中東目前的衝突、外匯匯率波動(特別是歐元)、馬塞盧斯頁巖氣生產的變化、我們為擴大業務而進行的收購、商業舉措和投資的可得性、時機和成功，我們成功整合收購業務和實現預期協同的能力，以及我們的信息技術系統的中斷、故障或破壞，包括由於網絡攻擊。UGI沒有義務發佈對其前瞻性聲明的 修正，以反映今天之後發生的事件或情況。

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在這個 表示中使用非GAAP度量，管理使用某些非GAAP財務措施，包括UGI公司調整後的每股收益、UGI公司自由現金流、中流和營銷總利潤率、UGI國際總利潤率、UGI法國和 amerigas單元利潤率。這些財務措施不符合或替代公認會計原則，應作為可比公認會計原則的補充而不是替代。管理層認為，這些非GAAP財務指標的提出為投資者提供了有用的信息，以更有效地評估公司業務的中期收益、盈利能力和現金流量。這些非GAAP財務指標與根據GAAP計算和列報的最直接可比財務計量的對賬情況見本報告附錄。

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UGI公司是一家能源產品和服務的分銷商和銷售商，包括天然氣、丙烷、丁烷和電力-全球液化石油氣天然氣公用事業公司和電力公司，為約70萬名中流和營銷能源公司的總客户提供服務。並在美國東部發電，UGI國際液化石油氣分佈在17個國家，能源營銷在4個國家，美國天然氣，丙烷，液化石油氣分佈在所有50個州。主有限合夥

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一項引人注目的價值主張-傑出的現金生成-通向增長的明確道路-遵守紀律資本部署的良好記錄，並履行我們的承諾-在標準普爾公用事業指數中，最高的10年自由現金流量佔EBITDA的百分比，標準普爾公用事業指數強勁且不斷增長的天然氣需求利用率，以及基於馬塞勒斯的基礎設施國民賬户和客户增長氣缸交易所目標併購、液化天然氣和能源營銷拓展活動在歐洲的承諾是13-18實際調整的EPS 1 6-10%、11.2%、4%、6.8%調整後的EPS是一項非GAAP措施。關於和解，見附錄。

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“核心戰略原則”儘量減少 商品敞口，保持強勁的資產負債表，隨着時間的推移減少對天氣的依賴，推動核心業務的邊界，減少P&L貨幣匯率波動分佈和服務業務，營銷量進行背靠背對衝，液化石油氣客户數量作為提供傑出現金流的服務對衝，公司一級沒有債務，額外的債務能力增加了基於費用的保證金，美國天然氣氣缸交易所是反季節的，國民賬户對天氣的依賴性較小，在基本利率案件中增加了固定費用，擴大到歐洲的能源銷售，建立了便攜式液化天然氣，進入意大利市場液化石油氣市場，利用分層的三年外匯套期保值計劃來削減因{br]貨幣波動造成的“高峯和低谷”。

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行業同行中現金流動最強的是UGI 自由現金流=由業務部提供的現金、較少的資本支出和較少分配給AmericiGasPartners公開持有的單位。自由現金流是一種非GAAP指標.請參閲附錄中的和解。標準普爾公用事業指數- 多實用程序18%

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履行我們的承諾-每股收益(EPS)增長(每股收益)代表GAAP每股收益，按股票分割調整。2010-2018年EPS代表調整後的EPS，這是一項非GAAP措施.請參閲附錄中的和解。

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UGI將股息增加25%，1股除以 ，按股票分割調整。2應在20財政年度支付。按年率計算，19財政年度計劃增加25%的股息，連同APU交易，第二部分增加0.16美元，到下一季度增加0.16美元，在交易結束後再增加0.10美元，表明股息增加超過10%。

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創記錄的資本部署CAPEX預期 將在20財政年度增加到9億美元

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業績突出的 紀律投資進入歐洲Auburn I項目開始氣缸交換哥倫比亞丙烷收購PG能源收購天然氣公用事業PPL Auburn II項目彭東管道宣佈Finagaz 收購法國曼寧液化天然氣項目桑伯裏管道項目獲得TXU公司的NE氣體營銷業務進入法國遺產收購1 BCF擴建坦普爾液化天然氣聯合Dale管道項目總股東回報CAGR(截至12/31/18)1年5年10年UGI公司15.9%16.7%15.8%16.3%S&P 500-4.4%8.5%13.1%5.6 5.6標準普爾500公用事業公司4.1%10.7%15.8%6.5%S&P 400中型股11.1%6.0%13.7%9.0%

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Americigas交易摘要UGI公司(紐約證券交易所市場代碼：UGI)簽署了一項最終協議，收購Americigas Partners，L.P.的6，920萬個公共部門。(紐約證券交易所市場代碼：APU)尚未被UGI擁有，總交易價值約為46億美元1 amerigas unitholers將獲得0.500股美國燃氣股份，外加每一個美國燃氣公司7.63美元的現金，這意味着與Americigas公司30天成交量加權平均價格相比，溢價21.9%，與4月1日相比溢價13.5%，2019年收盤價允許UGI將股息增加25%；15% 增加到下一個季度的股息，其餘10%在交易結束後所有現有債務在結束交易時仍未清償，這將大大提高對UGI的基礎，並應對APU通用的 unitholds 2交易徵税，預計將在第19季度結束該交易已得到UGI董事會和一般理事會的批准。Americigas合夥人(“普通合夥人”)以及普通合夥人審計委員會，僅由獨立董事組成的 公司需要得到美國燃氣公司大多數優秀公共單位的批准。1請參見附錄，交易價值的組成部分2所支付的税金將因個別共同的統一税 屬性而有所不同。

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現金引擎驅動未來每股收益和 股息增長11億至14億美元，現金來自運營62%，丙烷38%，NAT天然氣1.5億美元至2億美元，所有這些數字代表了多年平均目標。9.5億美元-1.28億美元-3%-6%-3%-4%的UGI股息和股票回購資本支出、 併購和其他基礎業務和監管收益增長投資資本和併購收益增長6%-10%的每股收益增長和4%的股利增長-無現金流量增加2億美元以上-3.25億美元

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UGI公用事業(GAS， ~642，000客户)UGI電氣(電氣，~62，000客户)燃氣公用事業1基於客户總數，在賓夕法尼亞州為700，000多名客户服務的燃氣公用事業1服務67個縣中的44個最大的服務地區位於或毗鄰賓夕法尼亞州馬塞勒斯頁巖生產區最現代的配電系統

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超過90%的UGI公用事業天然氣 來源於Marcellus Shale Marcellus天然氣，在18財政年度對天然氣(轉換、發電等)的強勁需求期間，價格比NYMEX低29%以上。有利於經濟發展的環境對 客户整體有重大價值，2018年我們的客户支付了615百萬美元，比2008財政年度平均住宅客户節省了1，000美元，而取暖油客户Marcellus Advantage天然氣公司Marcellus Shale地區則節省了1，000美元。

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Marcellus天然氣驅動PA 天然氣向用户輸送天然氣向電力用户輸送天然氣來源：能源信息管理公用事業

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資本投資驅動基礎資本投資率基礎年增長380-420美元資本驅動因素19-22財政年度(計劃資本支出1.6B美元)逐步增加基礎設施的更換和建設，並使投資信息技術升級(資產管理、地理信息系統、工作管理)13-18 CAGR：7%

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年客户增長258，600客户增加1999-2018年

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高峯日需求增長 受以上平均客户增長帶動，發電及大型商業及工業客户高峯日需求預計會增加10%2018至2028，新服務需求預期在同期增加38%，前提是現有服務 合約得以續期。

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商品銷售中流資產(Br}發電服務13，000住宅，商業，和工業用户在41個燃氣系統和20個電力系統上，近200英里的管道，15 mdth的天然氣儲存~2 mdth液化天然氣和丙烷儲存，用於支持液化和汽化高峯，調節300兆瓦的發電能力，在馬塞盧斯頁巖中佔有重要的資產，能夠通過參與建造和服務日益增長的天然氣需求。廣泛的投資業務概述

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中流資產液化天然氣峯值： 坦普爾液化天然氣(205，000 DTH/日汽化，1.25 MMdth儲存)Manning液化(10 000至15 000 DTH/日)Steelton氣化(65 000 DTH/日)伯利恆汽化(70 000 DTH/日)便攜式液化天然氣氣化(15 000 DTH/日)建造管道 容量：Auburn系統(470 000 DTH/日)Sunbury管道(200 000 DTH/日)UNION Dale(100 000 DTH/日)得克薩斯溪(200，000 DTH/日)Ponderosa(33，000 DTH/日)儲存：15 MMdth天然氣儲存

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中游-賓夕法尼亞東管道(紅色)系統重點連接豐富的Marcellus天然氣供應到高價值的東南部PA和NJ西部市場120英里，36“直徑，10億美元的州際管道之間的合作UGI(項目經理)， 光譜能源合作伙伴，南方公司天然氣，新澤西資源，能夠將1.1Bcf/d轉移到多個終端市場的南澤西工業系統：等待批准在PA和NJ、南澤西工業、UGI能源服務、NJR管道公司、譜系/恩布里奇南方公司

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累積資本投資

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基於費用的保證金所有其他保證金 基於費用的收入穩定收益1 Margin是一種非公認會計原則的衡量標準。請參閲附錄中的和解。2013年Margin1預期2022差幅

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多元化投資組合-天然協同中流商品銷售供應(批發/資產管理)

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UGI國際液化石油氣分銷和能源營銷2018年財政年度銷售的液化石油氣10億加侖液化石油氣分配能源銷售法國、奧地利、比利時、丹麥、盧森堡和匈牙利最大的經銷商2018年全年銷售的天然氣銷售總額為550，000，000，000，000，000，000散裝客户，佔2018年總利潤率的5%

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演變-1999年奧地利、捷克共和國、斯洛伐克、2001年、法國、2006年、匈牙利、波蘭、羅馬尼亞、2010年、丹麥、2011年、比利時、盧森堡、挪威、瑞典、荷蘭、2017年、意大利、2018年：886 MM零售加侖瑞士1調整EPS是一項非GAAP措施。關於和解，見附錄。

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保證金管理單元 裕度的跟蹤記錄是一種非GAAP度量.請參閲附錄中的和解。

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位於戰略位置的液化石油氣供應資產 提供了靈活性，歐洲內部的貿易流動正在增加Mossmorran Hamina Malaszewicze Slawkow Halmeu Esbjerg Norgal East es Ambs FR：40+倉庫、Lavera Stanlow進口碼頭-海洋進口碼頭-管道進口碼頭-鐵路總站/儲油站/煉油廠UGI在10家UGI擁有權益的不同儲存設施和碼頭儲存液化石油氣初級儲存設施和70多個二級儲存設施管理廣泛的物流和從歐洲以外進口的運輸網絡(2017年佔消費量的43%)，尤其是來自美國

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能源營銷-一項重點突出的 戰略我們的主要重點是中小企業(中小企業)提供以客户為中心的解決方案，支持客户在能源購買決策、固定價格要求合同方面進行對衝，以減輕按能源類型劃分的18 GWh總 (天然氣和電力)量按分段劃分的風險

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能源營銷-可再生能源營銷業務我們的能源營銷業務在可再生能源領域佔有重要地位，包括風力發電和太陽能發電，安裝了70兆瓦的風力發電，相當於我們的電力 客户組合總電力需求的40%。此外，我們還為現有客户承擔太陽能項目的規劃和安裝工作，目前我們已經完成了110多個項目，代表客户安裝約30，000塊太陽能電池板

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美國天然氣概覽1根據每年分發的 丙烷加侖的數量。1mm散裝1mm儲罐，容量120-1 200加侖，國民賬户利用規模為區域和國家客户提供汽缸交換，供燒烤和室外取暖用的便攜式罐體 ~11億加侖零售加侖，在美國最大的液化石油氣分銷商銷售，在美國有170萬用户

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36%住宅供暖和烹飪38%商業/工業8%農業和運輸18%汽車燃料約佔百分比

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重要的運輸和物流網絡能力，能夠迅速將靈活卡車、鐵路和運輸資產集中到需要的地區美國燃氣航空公司來自全國各地的一支快速反應小組，在極端天氣(A)國內和國際供應商中維持丙烷供應。

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驅動效率 效率效益的技術在一個廣泛的平臺上得到實施，改進了分配效率，每站里程提高了3%，從FY 17提高了3%，從FY 16提高了7%，從FY 16路線規劃和可視化中提高了16%，增強了基於 性能監測技術的營銷能力，以識別教練和培訓機會，從而節省了AmericiMobile路由成本。2016-2018年20毫米實時業績指標有助於深入瞭解日常管理

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國民賬户計劃大約50%的天氣敏感比基礎業務客户為中心的解決方案，最好的班級，後臺辦公室，鑰匙安裝選項，無與倫比的足跡，利用美國燃氣規模1，900個分佈點跨越所有50個州技術改進 (分配，路線優化，等等)。提供給50 000多個客户地點-自2016年以來數量增加21%

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汽缸交換計劃-關鍵的 屬性行業領先的自動販賣業發展家庭送貨概念在19財政年度繼續優化分配國家足跡35缸加工設施完成基礎設施升級以支持 最近的增長

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附錄

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UGI公司調整每股收益

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2018年UGI公司通過 分段調整EPS

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UGI Corporation Free Cash Flow ($ in millions) Year Ended September 30, 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Net Cash Provided By Operating Activities 178.5 $ 141.9 $ 132.7 $ 203.5 $ 247.5 $ 249.1 $ 260.7 $ 437.7 $ 279.4 $ 456.2 $ 464.4 $ Less: Expenditures for property, plant, and equipment (69.2) (70.2) (71.0) (78.0) (94.7) (100.9) (133.7) (158.4) (191.7) (223.1) (232.1) Free Cash Flow Before Distributions on AmeriGas Partners Publically Held Common Units 109.3 $ 71.7 $ 61.7 $ 125.5 $ 152.8 $ 148.2 $ 127.0 $ 279.3 $ 87.7 $ 233.1 $ 232.3 $ Less: Distributions on AmeriGas Partners Publically Held Common Units (39.0) (39.0) (39.1) (44.3) (53.5) (56.4) (62.4) (66.6) (73.6) (85.0) (80.9) UGI Free Cash Flow After Distributions on AmeriGas Partners Publically Held Common Units 70.3 $ 32.7 $ 22.6 $ 81.2 $ 99.3 $ 91.8 $ 64.6 $ 212.7 $ 14.1 $ 148.1 $ 151.4 $ Year Ended September 30, 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Net Cash Provided By Operating Activities 665.0 $ 598.8 $ 554.7 $ 707.7 $ 801.5 $ 1,005.4 $ 1,163.8 $ 969.7 $ 964.4 $ 1,085.3 $ Less: Expenditures for property, plant, and equipment (301.8) (347.3) (360.7) (339.4) (486.0) (456.8) (490.6) (563.8) (638.9) (574.9) Free Cash Flow Before Distributions on AmeriGas Partners Publically Held Common Units 363.2 $ 251.5 $ 194.0 $ 368.3 $ 315.5 $ 548.6 $ 673.2 $ 405.9 $ 325.5 $ 510.4 $ Less: Distributions on AmeriGas Partners Publically Held Common Units (90.4) (89.1) (93.7) (181.7) (226.5) (237.7) (248.9) (257.3) (261.6) (263.0) UGI Free Cash Flow After Distributions on AmeriGas Partners Publically Held Common Units 272.8 $ 162.4 $ 100.3 $ 186.6 $ 89.0 $ 310.9 $ 424.3 $ 148.6 $ 63.9 $ 247.4 $

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中流和營銷總保證金 (百萬美元)保證金不包括商品衍生產品市場價格調整。

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Americigas單元邊際(單位：千美元)

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UGI國際總保證金(以百萬美元計)保證金不包括商品衍生產品的標的物調整。

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UGI法國單位利潤率(以千美元計) 保證金不包括商品衍生產品的市價調整。