聯合國家

證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格 20-F

[]根據1934年證券交易所ACT第12(B)或(G)條所作的登記聲明

或

[X]根據1934年證券交易所ACT第13或15(D)節提交的年度報告

2018年12月31日終了的財政年度

或

[]根據1934年證券交易所ACT第13或15(D)節提交的過渡報告

或

[]根據1934年證券交易所ACT第13或15(D)節提交的公司報告

委員會 文件號：001-38091

國家能源服務公司

(註冊人在其章程中所指明的確切 名稱)

不適用

(將註冊人的姓名翻譯成英文)

英屬維爾京羣島

(公司或組織的管轄範圍)

777 Oak Blvd.，730套房

休斯頓，德克薩斯州77056

(首席執行辦公室地址 )

梅麗莎·庫格爾

財務主任

777 Oak Blvd.，730套房

休斯頓，德克薩斯州77056

Phone (832) 925-3777

Fax (346) 240-3150

(姓名、 電話、電子郵件和/或公司聯繫人的傳真號碼和地址)

根據該法第12(B)條登記或登記的證券。

根據該法第12(G)條登記或登記的證券。沒有。

根據該法第15(D)節負有報告義務的證券。沒有。

指出在年度報告所涵蓋的期間結束時，發行人的每一類資本或普通股的流通股數量。

截至2018年12月31日，共有普通股85，562，769股，未發行認股權證35，540，380只。

如果註冊人是著名的經驗豐富的發行人，按照“證券法”第405條的定義，請用複選標記表示 。是[] 否[X]

如果 本報告是年度報告或過渡報告，則用複選標記説明是否不要求登記人根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交報告。是[]否[X]

通過檢查標記表明 ，登記人(1)是否提交了1934年“證券交易所法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或期限較短，要求登記人提交此類報告)， 和(2)在過去90天中一直受到這種申報要求的限制。是[X]否[]

請檢查註冊人是否已在過去12個月內以電子方式提交根據 向條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條提交的每個交互式數據文件(或在較短的時間內要求註冊人提交此類文件)，以指明 。是[X]否[]

通過勾選標記指示 註冊人是大型加速備案者、非加速備案者還是新興的 增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速備案者”和“新興 增長公司”的定義。

大型加速濾波器[]加速過濾器[X]非加速濾波器[]新興成長型公司[X]

如果 是一家根據美國公認會計原則編制財務報表的新興成長型公司，請用複選標記標明登記人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或修訂的財務會計準則† 。[]

† “新的或經修訂的財務會計準則”一詞是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後發佈的對其會計準則編纂的任何更新。

通過勾選標記標明登記人用於編制本文件所列財務報表的會計基礎：

美國GAAP[X]

國際會計準則理事會發布的國際財務報告準則[]

其他 []

如果已針對上一個問題檢查了 “Other”，請通過選中標記説明註冊人選擇遵循的財務報表項目 。項目17[]項目18[]

如果 這是年度報告，請檢查註冊人是否為空殼公司(如“Exchange 法案”規則12b-2所定義)。是[]否[X]

(只適用於過去五年參與破產程序的發行人)

檢查登記人是否在根據法院確認的計劃分發證券之後，提交了1934年“證券交易法”第12、13或15(D)節要求提交的所有文件和報告。是[] 否[]

目錄

前瞻性 語句

這份表格20-F的年度報告(本“年度報告”)載有前瞻性陳述(根據1933年“證券法”(“證券法”)第27A節和1934年“證券交易法”第21E節的定義，經修正(“外匯法”)。本年報所載的任何及所有並非歷史事實陳述的陳述，均可視為前瞻性陳述。例如“可能”、“ ”、“應該”、“可能”、“項目”、“估計”、“預測”、“潛力”、“戰略”、“預期”、“嘗試”，“發展”、“計劃”、“ ”、“幫助”、“相信”、“繼續”、“打算”、“預期”、“未來”、 和類似的重要條件(包括這些術語中任何一項的負面內容)都可以識別前瞻性語句。但是，並非 所有前瞻性語句都可能包含這些標識項中的一個或多個.本年度報告中的前瞻性報表可包括(但不限於)關於我們最近業務合併交易所產生的利益的報表， 未來業務的管理計劃和目標，收入或虧損預測，每股收益或虧損，資本 支出，股息，資本結構或其他財務項目，我們未來的財務業績，包括管理層討論和分析財務狀況或根據證券交易委員會(“證券交易委員會”)的規則和條例所包括的業務結果、擴張計劃和機會、 以及任何此種報表所依據或相關的假設中所載的任何此種説明。

前瞻性陳述並不是為了預測或保證實際結果、業績、事件或情況，也可能無法實現，因為它們是基於我們目前的預測、計劃、目標、信念、預期、估計和假設，並受到一些風險和不確定因素及其他影響的影響，其中許多我們無法控制。由於這些風險和不確定性，實際結果 以及某些事件和情況的時間可能與前瞻性聲明 所描述的結果大不相同。可能影響或有助於前瞻性 陳述的準確性或導致實際結果與預期或預期結果大相徑庭的因素可包括但不限於：

讀者 被告誡不要過分依賴前瞻性聲明，因為風險和不確定性與他們 和風險因素有關。除法律規定外，我們拒絕向 反映任何新信息或未來事件或情況或其他方面更新本年度報告所載前瞻性聲明的任何義務。讀者應結合本年度報告第一部分第3項“風險因素”、本年度報告中的合併財務報表及其相關附註以及 我們可能不時向證券交易委員會提供的其他文件閲讀本年度報告。

本年度報告以表格20-F為基礎

2018年6月6日，美國國家能源服務公司(NationalEnergyServices)重聚。(“Nesr”、“公司”、“我們”、“Our”、“ ”us“或類似條款)收購了NPS Holdings Limited(”NPS“){Br}和海灣能源S.A.O.C的所有已發行和未償股權。(“GES”和與NPS一起的“子公司”)(統稱為“業務 組合”)。由於業務合併，Nesr是會計目的會計收購人，NPS和 GES是收購方，NPS是會計前身。業務合併採用會計的獲取方法 進行核算，後續(如下文所定義)財務報表反映了新的會計基礎，其基礎是所獲得淨資產的公允 價值。關於業務合併的進一步討論，見本年度報告第18項 “財務報表”所列合併財務報表附註4，業務合併。

本年度報告中所載的 歷史財務信息包括在業務合併之前結束的期間。在本年度報告中，除非我們另有説明或上下文要求，在2018年6月6日前的時間段內引用“Company” ，請參閲NPS，NPS是會計用途的“前身”，對於2018年6月7日和之後的 期，請參考Nesr及其合併子公司，這是會計目的“繼承者” 。我們的前任的財務報表可能並不表示我們將在合併業務之後的時期內報告的財務結果。

財務報表的信息和貨幣

本年度報告第18項“財務報表”所列財務報表是按照美利堅合眾國公認的會計原則(“美國公認會計原則”)編制的。除非另有説明， 本年度報告中對“美元”或“美元”的所有提述都是美元，美元是合併財務報表的報告貨幣 。

部分 i

項目 1董事、高級管理人員和顧問的身份

不適用。

項目 2提供統計數據和預期時間表

不適用。

項目 3關鍵信息

A.選定的財務數據

應結合項目5“業務和財務審查 和前景”以及本年度報告其他地方所載的歷史綜合財務報表及其相關説明，閲讀下列選定的綜合財務數據。本年度報告中的財務信息可能並不表示我們未來的財務狀況、業務結果或現金流量。

下文列示(1)截至12月31日、2018年和2017年以及截至12月31日、2018年、2017年和2016年12月31日、2018年、2017年和2016年12月31日、2018年、2017年和2016年終了年度的選定歷史綜合財務數據，這些數據來自本年度報告項目18“財務報表”所載的經審計的合併財務報表，(2)截至2016年12月31日和2015年12月31日及2015年12月31日終了年度的部分歷史綜合財務數據，這些數據來自本年度報告中未包括的經審計的合併財務報表。

選定的財務數據

B.資本化和負債

不適用。

C.提供和使用收益的理由

不適用。

D.危險因素

對我們普通股的投資涉及高度的風險。在投資我們的普通股之前，您應該仔細考慮下列風險因素，如 以及本年度報告中所載的其他信息。以下所述的任何 風險因素都可能對我們的財務狀況、業務結果或現金流量產生重大和負面的影響。此外，這些風險也是重要因素，可能導致我們的實際結果與我們前瞻性報表中預期的 大不相同。

與我們的業務和業務有關的風險

石油和天然氣價格走勢影響到客户的勘探、開發和生產活動水平以及對我們的服務和產品的需求，這可能對我們的業務、綜合經營成果、 和綜合財務狀況產生實質性的不利影響。.

對我們的服務和產品的需求對石油和天然氣公司的勘探、開發和生產活動水平以及相應的資本支出是敏感的。勘探、開發和生產活動的水平直接受到石油和天然氣價格趨勢的影響，這些趨勢歷來波動不定，很可能繼續波動，石油和天然氣的價格由於石油和天然氣的供應和需求變化相對較小、市場的不確定性而受到很大的波動，以及其他一些我們無法控制的經濟因素。雖然原油價格在2017年和2018年第三季度有所上漲，相對於前18個月波動較小，但石油和天然氣價格的長期下跌、過去幾年勘探、開發和生產活動的低迷以及進一步的逐步減少可能對我們的業務產生重大的不利影響，合併業務結果和合並財務狀況。即使石油和天然氣公司對長期較低的石油和天然氣價格的看法，考慮到許多大型開發項目的長期性質，也可能導致重大支出的減少或推遲。

影響石油和天然氣價格的因素包括：

商譽賬面價值中的減值 可能導致減值費用的產生。

2018年12月31日，我們的商譽為5.705億美元。我們每年審查我們的商譽的賬面價值 ，如果有某些指標，我們會更頻繁地審查。如果我們確定商譽的價值已受到損害，則可確認作出確定期間的減值額的會計費用。 雖然我們沒有記錄本年度報告所列期間的商譽減值費用，但我們的業務和業務或外部市場條件的未來變化 ，除其他因素外，可能要求我們記錄商譽減值費用，這可能導致資產減少和淨收入減少。如果需要大量減記，費用 可能對我們的財務狀況和業務結果產生重大不利影響。

我們在中東、北非和亞洲的多個國家開展業務。因此，我們的業務將受制於政治 和經濟不穩定以及政府行動的風險，這些可能會對我們的業務產生重大不利影響，合併業務成果，以及鞏固財務狀況。.

我們將面臨在我們經營的每一個國家做生意所固有的風險。我們的業務將受到每個國家特有的各種風險的影響，這些風險可能對我們的業務、綜合業務結果、 和合並的財務狀況產生重大不利影響。就任何特定國家而言，這些風險可能包括但不限於：

例如，由於許多石油生產國的政治局勢不穩定，我們的業務、收入和利潤將受到戰爭、恐怖主義、內亂、罷工、貨幣管制和政府行動的不利後果的影響。上述這些和其他風險可能導致我們人員或資產的損失，使我們從某些國家撤出我們的人員，使我們增加在世界各地的安全開支，使我們停止在某些國家的業務，破壞金融和商業市場，包括石油和天然氣的供應和定價，擾亂在一國作業所需設備的供應，造成勞動力短缺，並在某些地區造成更大的政治和經濟不穩定。由於軍事或其他行動，例如在美國或其他地方的恐怖主義行為而可能發生的任何報復行為，都可能對我們的業務產生重大的不利影響，鞏固業務成果，鞏固財政狀況。

物理上的危險是我們行動中固有的，並可能使我們面臨重大的潛在損失。在石油和天然氣鑽探過程中，人員和財產可能受到損害。

鑽探和生產碳氫化合物，以及我們提供的相關產品和服務，包括可能導致財產損失或地質構造損害、暫停我們對行動的影響、人身傷害或生命損失、或將危險物質排放到環境中的固有危險。這些事件中有許多是我們無法控制的。通常，我們在一個井場提供 產品和服務，我們的人員和設備與我們的 客户和第三方(如其他服務提供商)的人員和設備放在一起。在許多地點，我們依靠其他公司和人員按照適當的安全標準進行鑽探作業。有時，由於事故、設備故障、產品或服務故障、安全措施失敗、地層壓力不受限制或石油和天然氣鑽探固有的其他危險，人員受傷或設備或財產受到損壞或破壞。這些事件中的任何一個都可能是人為錯誤造成的 。隨着頻率的增加，我們的產品和服務被部署在更具有挑戰性的前景上，無論是在岸上還是在海上，上述事件的發生都可能對人、設備和環境造成更大的災難性影響。這些風險可能使我們對人身傷害、不當死亡、財產損失、石油和天然氣生產損失、污染和其他環境損害承擔重大責任，並使我們面臨各種索賠、損失和補救義務。

在發生財產損壞或損失、人身傷害、死亡或環境損害的所有情況下，我們不可能獲得對經濟損失的充分賠償。

由於 是我們行業的慣例，我們的合同通常要求我們的客户賠償因其僱員(及其其他承包商)受傷或死亡、設備損失或損壞(以及其他承包商)而引起的索賠，對油井或水庫造成的損害和由客户的設備或儲油層 造成的污染(包括儲油層的未含油流)和由災難性事件引起的索賠，如井噴、火災、爆炸 和地表以下污染。相反，我們通常賠償客户因僱員受傷或死亡、設備損失或損壞(洞內設備除外)或地球表面或水面以上設備造成的污染而引起的索賠。

我們的賠償安排不一定在任何情況下都能保護我們。例如，有時我們可能與 不太優惠的賠償簽訂合同，或在沒有保護我們的合同的情況下執行工作。我們的賠償安排也可能被認為在某些法院過於寬泛和/或在某些司法管轄區違背公共政策，因此無法執行。此外，允許賠償的一些司法管轄區根據法規限制其範圍。我們可能受到第三方或政府機構提出的索賠，但我們沒有得到賠償。此外，我們尋求賠償的各方可能沒有償付能力，可能破產，可能缺乏資源或保險來履行其賠償，或無法履行對我們的賠償義務。缺乏可強制執行的賠償可能使我們面臨重大的潛在損失。

此外，我們的資產一般沒有投保戰爭、恐怖主義或國內動亂等政治暴力造成的損失。如果我們的任何資產由於沒有保險的原因而被損壞或毀壞，我們可以確認這些資產的損失。

我們在多個國家開展業務，以不同貨幣賺取收入，因此可能面臨波動的匯率和貨幣管制限制所產生的風險，這可能限制我們將一國業務收入再投資的能力，以滿足我們在其他國家業務的資本需要，或將資產從某些國家匯回。

我們的綜合收入和綜合經營費用的一部分是外幣。因此， 我們將面臨重大風險，包括：

税法和貨幣/遣返管制的變化或新的解釋可能會影響我們確定一個納税年度的所得税負債 。

我們在14個國家有業務。因此，我們受到相當多的税務機關的管轄。在這些不同的司法管轄區所賺取的收入按不同的税基徵税，包括實際賺得的淨收入、視為已賺得的淨收入和以收入為基礎的預扣税。最後確定我們的所得税負債涉及對每個管轄區的地方税法、税務條約和有關當局的解釋，以及對今後行動的範圍和所取得的成果以及收入和支出的時間和性質的估計和假設的重大使用。業務環境的變化，包括税法和貨幣/遣返管制的改變或新的解釋，可能會影響我們當年所得税負債的確定。此外，在海灣合作委員會(“GCC”)國家成立的公司可以獲得的一些地方税收優惠，可能已經提供給我們的子公司，但由於業務合併，可能無法提供給它們。

2016年6月，GCC兩國同意對成員國徵收增值税。2017年2月，沙特批准了GCC增值税框架，並承諾從2018年1月1日起實行增值税。增值税將在GCC全國實行5%的標準税率。但是，有些商品和服務可以免徵增值税，或者按百分之零的税率徵税。還沒有提供詳細的簿記要求，但“常見問題”確認，企業預期需要在其過程中考慮到財務和業務記錄的及時性和完整性。這包括收取發票和核算買賣的貨物或服務，以及已支付的增值税和今後的增值税。

我們在財務報告方面的內部控制存在重大弱點。如果重大弱點持續存在，或者我們未能建立或維持有效的內部控制制度，我們可能無法準確報告我們的財務結果或防止欺詐，這可能對我們的業務、普通股、業務結果和(或)財務狀況產生重大不利影響。

有效的內部控制對我們提供可靠、準確的財務報表和有效防止欺詐是必要的。如在第15項“控制和程序”中所述，我們的結論是，截至2018年12月31日，我們的披露控制和程序並不有效，原因是我們對與所得税會計相關的財務報告的內部控制嚴重薄弱，並根據美國公認會計原則編制現金流量。我們正在評估旨在糾正實質性弱點的措施。然而，我們不能肯定這些措施將取得成功，或我們將能夠防止 今後的重大弱點或重大缺陷。

在納税管轄範圍內缺乏合併，可防止某些損失與應税利潤相抵。

Nesr是一家英屬維爾京羣島公司。英屬維爾京羣島不對英屬維爾京羣島以外產生的收入徵收Nesr税。因此，為了納税的目的，我們的一個子公司的年度虧損不能從另一個子公司的利潤中抵消，以減少合併的税收負債。此外，由我們子公司控制的實體的年度損失不得與另一管轄區的應納税利潤相抵。

Nesr普通股的所有者因外國國家的税收規則和條例可能發生變化而面臨税收風險。

英屬維爾京羣島不對英屬維爾京羣島公司徵收所得税，因為它們收到的股息或在英屬維爾京羣島以外經營 利潤的子公司。法律可以修改來徵收這樣的税。此外，我們的子公司 在許多有可能改變的税率和制度的國家運作，其中包括不對公司徵收 税的管轄範圍。美國股東必須報告他們的納税申報表-所有對外國股票的投資，包括普通股票。

我們的業務依賴於我們的客户的資本支出，而資本支出的減少可能對我們的業務、合併的經營結果和合並的財務狀況產生實質性的不利影響。

我們的業務受到客户資本支出變化的直接影響，而客户資本支出的減少可能會減少對我們服務和產品的需求，並對我們的業務產生實質性的不利影響，合併業務結果和合並財務狀況。我們的大部分合同可以隨時由我們的客户在 取消或重新談判。一些可能影響我們客户資本支出的項目包括：

由於大宗商品價格下跌，我們的許多客户在2017年和2018年削減了資本支出，並可能在2019年繼續削減資本支出預算。我們大多數合同的短期期限和我們的客户所經歷的極端的財務壓力，使我們的許多客户對我們的產品、產品和服務的價格降低產生了需求。對於國家石油公司的客户，我們也面臨政策、制度、貨幣和預算變動的風險，所有這些都可能影響我們客户的資本支出。預計商品價格將保持區間限制，價格上漲的前景有限，而且繼續有進一步削減的風險，這可能導致今後進一步削減資本預算。

我們的資產需要用於維護、升級和翻新的資本，我們可能需要大量的資本支出來購買新的 設備。

我們的收入主要來自提供服務和相關設備以及租用工具和設備。我們的工具 和設備需要在維護、升級和翻新方面進行資本投資，以保持我們的競爭力。如果 我們無法資助這樣的項目，我們可能有較少的設備可供使用，或我們的設備可能對 潛力或現有客户沒有吸引力。此外，我們行業內需求的增加、競爭或技術的進步可能要求我們更新或更換現有的設備。這種對我們資本的要求或對我們設備的需求減少，以及維持這種維修和改進所需勞動力成本的增加，在每一種情況下，都會對我們的業務、流動性狀況、財務狀況、經營前景和結果產生重大的不利影響。

如果我們的子公司不能遵守其債務協議中的限制和契約，它們可能會根據這些協議的 條款違約，這可能導致加速償還。

如果我們的子公司不能遵守債務協議中的限制和契約，它們可以根據這些協議的 條款違約。我們的子公司遵守這些限制和契約的能力，包括達到 財務比率和測試，可能會受到它們無法控制的事件的影響。因此，我們不能保證我們的子公司 能夠遵守這些限制和契約，或滿足這些財務比率和測試。

如果我們的子公司無法產生足夠的現金流量，並以其他方式無法獲得必要的資金來支付所需的本金、保險費(如果有的話)和債務利息，或者如果它們不遵守各種 契約，將金融和業務盟約包括在關於其債務的文書中，它們可以根據 債務協定的條款違約。在發生這種違約的情況下，這種債務的持有人可以選擇宣佈根據債務借入的所有資金都到期應付，連同應計利息和未付利息，根據我們子公司的債務協議，放款人可終止其貸款承諾，停止提供進一步貸款，扣押抵押品，並對其資產提起止贖訴訟，我們的子公司可能被迫破產或清算。 如果發生任何這些事件，我們子公司的資產可能不足以全額償還其所有未償債務，我們可能無法找到其他融資辦法。即使我們可以獲得替代融資，它可能不是 的條件，對我們或我們的子公司是有利的或可接受的。此外，我們可能無法修改它們的債務協議 或以令人滿意的條件獲得所需的豁免。

為了償還我們的債務，我們可能需要大量的現金，而我們產生現金的能力將取決於我們無法控制的許多因素。

我們是否有能力償還和再融資我們子公司的債務和為計劃中的資本支出提供資金，這在一定程度上取決於我們在未來產生現金的能力。我們的增長和資本支出計劃需要大量資本，任何無法獲得這種資本的情況都可能導致我們維持現有業務、進入新服務市場或擴大業務的能力下降。我們的子公司的債務需要通過分期付款的結構來償還，這種結構可能會不適當地使我們達到增長目標的能力受到壓力。我們償還這種債務的能力在某種程度上受制於我們無法控制的一般經濟、金融、競爭、立法、管制和其他因素。我們不能保證我們將從業務中產生足夠的現金流量，我們將按計劃實現運營改善，或者我們可以獲得今後的借款，其數額足以使我們能夠償還和償還我們子公司的債務或為其他流動資金需求提供資金。如果我們無法履行我們子公司的債務義務，我們可能不得不採取其他融資計劃，例如：

在業務合併完成後的一段時期內，從已完成的工作中收取應收款可能不足以滿足週轉資金的需要。我們已經為我們預計的現金需求作出了安排，但超出我們控制範圍的事件可能導致現金收款低於預期，並使我們無法履行我們子公司的債務義務。

我們不能保證任何額外的再融資或債務重組是可能的，任何資產都可以出售 ，或如果出售，出售的時間和從這些銷售中實現的收益數額將有利於我們，或 額外的融資可以獲得可接受的條件。我們無法產生足夠的現金流量來滿足債務 債務，或獲得替代資金，可能會對我們的業務、財務狀況、業務結果和前景產生重大和不利的影響。

在我們子公司對財務報告的內部控制中，已經發現了一些重要的弱點。

在編制截至12月31日、2015年、2016年和2017年12月31日、2015年、2016年和2017年終了年度我們子公司的合併財務報表時，NPS和GES的管理層分別查明瞭財務報告方面的內部控制方面的重大缺陷。具體來説，這兩家公司在財務報表關閉過程中都存在缺陷，都缺乏美國公認會計準則(GAAP)報告的專業知識。

根據“薩班斯-奧克斯利法案”和適用於Nesr的新興成長型公司的規定，我們的子公司都沒有被要求對截至2016年12月31日、2016年、2017年和2018年的財務報告進行內部控制評估。如果進行這樣的評價，NPS和GES管理部門可能會發現更多的控制缺陷，而這些控制缺陷也可能是一個或多個重大弱點。

我們在2018年期間採取了幾項措施來糾正造成實質性弱點的根本原因。如果我們未能糾正 任何這類重大弱點，我們就無法準確報告財務結果。如果不及時提供所需的財務信息，可能會對我們造成重大和不利的影響，包括投資者信心喪失或退市，並導致我們普通股的市場價格下跌。

此外，在業務合併之前，我們的子公司沒有維持與美國上市公司的會計政策和做法相稱的會計政策和做法，也沒有具備適當知識、經驗和會計政策培訓水平的補充人員，根據美國公認會計準則要求美國上市公司進行財務報告的做法或內部控制。不執行必要的政策、做法和改進對 -我們的財務程序和報告-的控制，或在執行這些政策、做法或改進的 控制方面遇到的困難，都可能損害我們的業務結果，或導致我們未能及時履行我們的報告義務。

我們在各種貸款協議和其他融資安排下的借款使我們面臨利率風險，這種安排還包括可能影響它們向我們分配資金的限制性契約。

截至2018年12月31日，根據我們的各種貸款協議 和其他融資安排，我們的 收益面臨着與大約3億美元借款有關的利率風險。這些安排中的每一項都要求根據短期利率指數支付浮動利息 利率。如果利率上升，我們的利息成本也會上升，這可能對我們的財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。此外，這些籌資安排的條件，包括其中的限制性盟約，可能限制我們向我們分配資金的能力，這可能對我們的流動性和財政狀況產生重大的不利影響。

客户的地理集中使我們面臨區域經濟和其他地區不利條件的風險，我們集中的客户羣在能源行業的信用風險可能造成損失。此外，我們的收入很大一部分依賴於少量的客户。因此，失去這些客户可能導致我們的收入下降，並對我們的財務狀況、業務結果或現金流動產生不利影響。

我們的主要客户在中東和北非，都在能源行業。我們的客户包括國家石油公司(“國家石油公司”)。鑑於國家石油公司在我們的業務國家主導石油工業的重要性，我們的業務比其他公司更容易受到區域經濟、預算和政治條件的影響，競爭對手在地理上更加多樣化。市場條件的任何變化，不可預見的情況，或影響我們資產所在地區的其他事件，都可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大的不利影響。

截至2018年12月31日，我們與該地區的兩個主要客户簽訂了18份合同，約佔我們收入的59%。此外，在截至12月31日、2018年、2017年和2016年的年度內，這兩個遺留組織收入的很大一部分來自這兩個主要客户。鑑於我們客户合同的條款，仍然存在終止一項或多項這類 合同和(或)缺乏與歷史上相同的方式或水平的參與的風險。由於競爭或其他原因，失去大客户的全部甚至一部分業務，未能延長或取代與主要客户的合同，或以較不優惠的條件延長或替換這種合同，都會對我們的財務狀況、業務結果或現金流動產生不利影響。

我們與該地區的五個主要客户簽訂了超過24份合同，這些合同佔我們收入的75%以上。由於競爭或其他原因，失去這些關鍵客户的全部或甚至一部分業務，未能與這些關鍵客户續簽或替換合同，或以不太優惠的條件延長或替換此類合同，都會對我們的財務狀況、經營結果或現金流產生不利影響。

我們面臨客户和對手方的信用風險，客户延遲或不付款和不履約的普遍增加可能會對我們的財務狀況、經營結果或現金流產生不利影響。

我們面臨因客户和其他對手不付款或不履約而造成的損失風險。客户 還可以通過強加複雜的管理流程、爭議或拒絕發票或通過其他方式延遲付款。客户不付款和不履約的任何增加都可能對我們的財務狀況、 業務的結果或現金流產生不利影響。此外，我們的許多客户的權益價值仍然很低。由於較低的商品價格造成的現金流量減少、以儲備為基礎的信貸機制下的借款基礎的減少以及缺乏債務或股本融資的情況，可能導致我們的客户的流動性和他們支付或履行對我們的義務的能力大大減少。此外，我們的一些客户可能被利用，並使 受到他們自己的操作和監管風險，這增加了他們可能拖欠他們對我們的義務的風險。

我們的任何合資夥伴的行動和爭端可能對我們的業務和我們合資企業的業務結果，進而對我們的業務和綜合經營結果產生重大的不利影響。

我們可以通過合資企業進行一些業務，在合資企業中，控制權可以與無關聯的第三方分享。與 任何合資企業安排一樣，合資企業參與方之間的意見分歧可能導致決定推遲或未能就重大問題達成協議。我們也不能控制我們的合資夥伴的行為，包括我們的合資夥伴的任何不履約、 違約或破產。這些因素可能對我們合資企業的業務和結果產生重大的不利影響，反過來也會對我們的業務和合並的業務結果產生不利影響。

如果 我們無法跟上該行業的技術發展，這可能會對我們保持或擴大市場份額的能力產生不利影響。

油田服務業需要採用新的鑽井和完井技術以及使用新技術的服務，其中一些技術可能受到專利或其他知識產權保護。我們打算引進和整合北美和歐洲油田服務公司使用的新技術和程序；然而，我們不能肯定我們是否能夠及時或以可接受的費用開發和實施新的技術或服務。油田服務行業具有很強的競爭力，由少數擁有資源投資新技術的大公司主導。我們不斷提供有競爭力的技術和服務的能力會影響我們維持或提高服務價格的能力，保持市場份額，並與我們的客户談判可接受的合同條款。如果我們無法在我們所服務的各個市場上繼續獲得或開發具有競爭力的技術，或以及時和具有成本競爭力的方式交付給我們的客户，這可能會對我們的財務狀況、經營結果和現金流產生不利影響。

限制我們保護知識產權的能力，包括我們的商業祕密，可能會造成收入和任何競爭優勢的損失。

我們的產品或服務的某些 ，以及它們用於生產或提供產品和服務的過程，構成商業祕密 ，並且知道如何保密。我們可能會失去有重要商業祕密的僱員，而這些僱員在有關國家可能不被禁止利用這些商業祕密進行競爭。如果任何獲得的專利不能執行，根據其專利允許的要求不足以保護我們的技術，我們的專利申請被拒絕，或者我們的商業機密得不到充分保護，我們的業務可能會受到不利影響。此外，我們的競爭對手也許能夠獨立開發與我們使用的技術類似的技術，而不侵犯我們的專利或獲得我們的商業機密，這可能對我們的財務狀況、經營結果和現金流產生不利影響。

如果另一方聲稱我們侵犯了第三方的知識產權，我們可能會受到訴訟。

用於提供服務的 工具、技術、方法、程序和組件可能侵犯他人的知識產權。侵權索賠通常導致重大的法律和其他費用，並可能分散我們的管理 經營我們的核心業務。如果可以從第三方獲得許可，並開發非侵權的 技術，將增加我們的成本。如果需要許可證而沒有許可證，我們可能無法繼續提供特定的服務或產品，這可能會對我們的財務狀況、經營結果和現金流產生不利影響。

符合環保規定的成本和負債可能會減少我們的收入和可用於運營的現金。

我們必須遵守有關進口和使用危險材料、放射性材料、化學品和爆炸物以及環境保護、健康和安全的日益嚴格的法律和條例，包括關於空氣排放、水力壓裂、水和其他排放物和廢物管理的法律和條例。我們希望承擔資本和運營費用，以遵守環境法律和法規。這些法律和條例的技術要求日益複雜、嚴格和昂貴。這些法律可規定補救費用、自然資源損害或對公共健康和安全的威脅的“嚴格責任”。嚴格的責任可以使一方承擔損害賠償責任，而不考慮當事人的過失或過失。一些環境法規定了對有害物質的泄漏和釋放採取補救措施的聯合和若干嚴格責任。

我們的行動使用和產生危險物質和廢物。因此，我們可能要承擔與調查和清理可能受到污染的財產有關的物質責任，以及聲稱由於接觸或釋放危險物質而造成人身傷害或財產損害的索賠。此外，更嚴格地執行現有法律和條例、新的法律和條例、發現以前未知的污染或施加新的或增加的要求可能要求我們承擔費用，成為新的或增加的負債的基礎，受到某些政府施加的 處罰，或者吊銷某些許可證，這些許可證可能會減少我們的收入及其可用於運營的現金，或者其他情況下， 會導致我們業務的中斷或延誤，從而對我們的財務狀況產生不利影響。

我們可能受到重大賠償責任要求，這可能對我們的財務狀況、業務結果、 和現金流動產生不利影響。

我們業務的技術複雜性使我們面臨廣泛的健康、安全和環境風險。我們的產品和服務包括生產相關活動、放射性材料、化學品、爆炸物和其他部署在具有挑戰性的勘探、開發和生產環境中的設備和服務。涉及 這些服務或設備或產品故障的事故可能造成人身傷害、生命損失、對 財產、設備或環境的損壞或破壞，或暫停作業。我們的保險可能不保護我們對某些 類事件的責任，包括涉及污染的事件，或因業務中斷而造成的損失。此外，我們可能無法為某些風險維持保險，或維持我們認為適當的風險保險或保單限額。我們的服務或產品所造成的任何損害，如不包括在保險範圍內，或超過保單限額，或須有大量的免賠額，都會對我們的財務狀況、經營結果及現金流量造成不利影響。

對我們的產品和服務的需求可以通過現有和未來的立法或條例來減少。

美國和其他國家的環境倡導團體和管理機構一直相當重視二氧化碳、甲烷和其他温室氣體的排放及其在氣候變化中的潛在作用。與温室氣體排放和氣候變化有關的現行或今後立法和條例，以及政府保護能源或促進使用替代能源的舉措，可能會大幅度減少石油和天然氣等礦物燃料的需求和生產，因為我們的客户經營這些地區，從而對我們今後的服務需求產生不利影響。此外，一些科學家的結論是，地球大氣中温室氣體濃度的增加可能會造成氣候變化，產生重大的物理影響，如風暴、乾旱、水災和其他氣候事件的頻率和嚴重程度增加。如果發生任何這樣的影響，它們可能對我們的財務狀況、 和業務結果產生不利影響。

一些國際、國家和地方政府和機構也通過了法律和條例，或正在評價以水力壓裂開採頁巖氣或石油為重點的擬議立法和條例。水力壓裂是低滲透油藏油氣井常規的增產措施。經過特殊設計的含支撐劑 的流體以高壓和高速率泵入儲層段，使目標地層出現裂縫。未來與水力壓裂有關的立法或法規可能會限制或禁止水力壓裂，或導致作業延誤、費用增加，從而減少對我們的壓力抽水服務的需求。如果頒佈這種額外的國際、國家、或地方立法或條例，可能會對我們的財政狀況、業務結果和現金流動產生不利影響。

我們的一些客户可能要求以長期固定定價合同的形式投標合同，這些合同可能要求我們承擔與成本超支、運營成本膨脹、勞動力供應和生產率、供應商和承包商定價和履約以及潛在違約賠償金有關的額外風險。

我們的一些客户，主要是NOC，可能需要以長期固定定價合同的形式投標，這些合同可能要求 us在我們正常的離散業務之外提供綜合項目管理服務，充當項目經理和服務提供商，並可能要求我們承擔與成本超支相關的額外風險。這些客户可能向 us提供與其儲備有關的不準確信息，這是一個主觀的過程，涉及位置和數量 估計，可能導致成本超支、延遲和項目損失。此外，國家石油公司經常在政治條件不穩定、戰爭、內亂或其他類型的社區問題可能導致成本超支、延誤和項目損失的國家開展業務。

在綜合的基礎上或長期提供 服務也可能要求我們承擔與運營成本膨脹、勞動力供應和生產率、供應商定價和績效以及潛在的違約賠償金索賠相關的額外風險。我們可能依賴於第三方分包商和設備供應商來幫助他們完成這些類型的合同。如果 不能及時聘用分包商或以符合客户合同的合理條件或條件採購設備或材料，我們按照規定的最後期限或利潤完成項目的能力可能會受到損害。如果我們需要支付的這些貨物和服務的金額超過我們在投標中估計的固定價格工程 ，我們可能會在履行這些合同的損失。這些延遲和額外的費用可能是相當大的，我們可能需要補償我們的客户對這些延遲。這可能會減少要實現的利潤 或導致項目虧損，並對我們的財務狀況、經營結果和現金流產生不利影響。

我們的任何一名執行官員或其他關鍵僱員的損失或不可利用可能對我們的業務產生重大的不利影響。

我們依靠我們的執行官員和其他關鍵員工的努力來管理我們的業務。 任何我們的執行官員或其他關鍵僱員的損失或不可利用可能對我們的業務產生重大的不利影響。雖然我們期望我們所有的關鍵人員都留在我們身邊，但我們有可能會失去一些關鍵人員，這些人員的流失可能對我們的業務運作和盈利產生不利影響。此外，我們的服務和產品的提供需要具有專業技能和經驗的人員。我們的生產力和盈利能力將取決於我們僱用和留住這些熟練工人的能力。

如果我們不能以競爭成本僱用和留住技術人員，我們的增長潛力和經營能力就會受到重大和不利的影響。

我們提供和銷售的許多產品和服務都是複雜和高度設計的，往往必須在惡劣的條件下執行。我們的成功取決於我們是否有能力僱用和留住有能力設計、利用和加強這些服務和產品的技術人員。競爭僱主支付的工資大幅增加可能會導致對我們所需要的熟練勞動力的競爭加劇，我們必須支付的工資率增加，或者兩者兼而有之。如果這些事件中的任何一個發生在 ，我們的成本結構就會增加，我們的利潤可能會減少，我們的增長潛力(如果有的話)可能會受到損害。

我們不遵守複雜的美國和外國法律法規可能會對我們的業務產生重大的不利影響。

我們受美國和外國複雜的法律和法規的約束，例如美國的“外國腐敗行為法”和其他各種反賄賂和反腐敗法。目前，英國的賄賂法還沒有被通過，適用於英屬維爾京羣島的公司，但確實適用於我們的任何僱員或我們是英國公民的子公司以及在英國成立的任何未來的子公司。我們還可能受到貿易管制條例和貿易制裁法律的約束，這些法律限制某些貨物在不同國家或與某些人之間的運輸和某些業務。因此，我們在某些國家之間轉讓人員和產品的能力將取決於維持必要的許可證和遵守這些法律和條例。我們期望實施的內部控制、政策和程序以及員工培訓和合規計劃，以阻止被禁止的做法，可能無法有效防止僱員、承包商或代理人違反或規避 這類內部政策或違反適用的法律和法規。任何判定我們違反或對違反賄賂、貿易管制、貿易制裁或反腐敗法的行為負責，都可能對我們的財務狀況產生重大不利影響，並可能導致罰款和處罰、行政補救或對商業行為的限制，而 可能對我們的聲譽和業務產生重大不利影響。

最近的監管、執法和問責機制穩步改變了在英屬維爾京羣島組織的公司的財務狀況。一項重大的監管改革來自與美國的一項關鍵的反洗錢條約的實施，該條約被稱為“外國賬户税收遵守法”(FATCA)。金融行動協調框架於2014年6月30日開始實施，要求外國實體查明並向美國國內税務局 (“IRS”)報告美國納税人持有外國賬户和資產的具體信息。

另一項重要的監管改革始於2017年9月1日，英屬維爾京羣島將“共同報告標準”(CRS)完全納入其銀行體系。該系統的具體目的是打擊逃税和洗錢。根據CRS系統，CRS管轄範圍內的銀行必須確定個人在哪裏是“税務居民”，如果個人在其居住國境外銀行，銀行可以向賬户所在國的國家税務當局報告有關帳户的 信息，然後，他們可以與個人的居住國分享這一信息。

我們和為我們工作的美國人員都受到美國和其他司法機構採取的制裁制度的制裁。

我們和為我們工作的美國人員受到美國或其他司法管轄區施加的法律、報告要求或制裁，在這些法律、報告要求或制裁中，我們可能限制甚至禁止我們、美國人員或我們的某些附屬公司在某些國家從事業務，或與石油和天然氣部門的指定公司合作。這類限制可為在不可能實行類似限制的國家內形成的競爭對手或來自這些國家的競爭對手提供競爭優勢。中東、亞洲和非洲是美國、聯合國或歐洲聯盟不時實施經濟制裁以限制或阻止在已確定的受制裁國家簽訂合同的地點。美國商務部或國務院規定了一些國家可以出售或使用的技術類型。我們無法預測對我們的子公司可能經營或可能獲得服務合同的任何國家實施何種制裁，貿易限制和制裁可能對我們的潛在收入或我們追求新的未發展企業目標的能力產生不利影響。

美國政府實施了收集在美國證券交易所註冊的公司的信息的機制，如果外國公司或其子公司是美國公司，根據美國的各種制裁計劃，這些商業活動可能是可以制裁的。2012年“伊朗減少威脅和敍利亞人權法”第219節要求在美國證券交易所註冊的任何公司向證券交易委員會提交年度 或季度“219報告”，如上市的 公司是美國實體，則披露與任何受美國製裁的國家有關的某些商業活動，在大多數情況下 包括能源部門，即使該活動不受美國製裁的外國公司的禁止。這種對我們子公司今後可能從事的任何活動的報告，即使不受制裁的禁止，也可能引起美國政府的調查，並要求我們聘請律師來監測或對此類調查作出反應。一般而言，報告所披露的 219包括在能源部門投資500萬美元的活動，或在12個月內投資總額超過2 000萬美元的活動。219報告還要求向SDN列表報告與標識為 的個人或實體的任何事務。與受制裁活動有關的調查或無意中行動的風險可能增加成本，並對財務狀況和業務結果產生不利影響。

我們在中東國家的業務將要求我們承擔額外的費用，以遵守美國、英國和歐盟與制裁有關的規定。

美國政府、英國政府和歐盟都制定了美國的公司和人員名單，禁止美國人在沒有許可證的情況下從事商業活動，並在219份報告中要求披露。 這些名單在美國稱為特別指定國民名單(“SDN名單”)。沒有明確的資格或客觀標準來確定某人何時可能被列入SDN名單，除了外國資產管制處認為有某種原因或聯繫認為該外國人可能與已列入SDN名單上的受制裁國家或個人做生意或為其做生意的意見外，沒有其他的客觀標準。名單上的人沒有預先通知或 正當程序。如果任何人被識別為SDN列表，則沒有任何美國人員可以參與在沒有許可證的情況下與名單上的人簽訂合同或提供服務。如果目標公司的附屬公司要與SDN列表中的某個人執行合同 ，則合同可能必須終止和/或披露，這可能會導致額外的費用或損失。

雖然不能向我們保證，在中東與我們的一家子公司有業務往來的人或公司將來不會被列入SDN名單，但我們已證實，我們的子公司、其主要僱員、關鍵供應商都沒有， 或其目前與之開展業務的任何公司都被列入歐盟和英國的SDN名單或類似名單。 如果將來有任何客户、僱員或供應商被列入SDN名單，我們需要支付費用，以尋求合法的 建議，以確定是否可以與該人進行任何進一步的業務，或是否必須停止與 的所有業務關係。

我們面臨可能不包括在保險範圍內的訴訟風險。

在正常的業務過程中，我們成為各種索賠、訴訟和行政訴訟的對象，要求對他們的商業經營、僱員和其他事項進行損害賠償或其他補救。我們維持保險以彌補某些潛在的損失，並在我們的保險單下受到各種自保保留和免賠。但是，在我們可能沒有保險的情況下，有可能作出對我們不利的判決，超過我們目前為這類事項保留或預期發生的數額。如果我們根據與業務合併有關的任何協議被起訴，或者如果我們成為訴訟的一方，而我們的子公司目前是其中一方，我們可能會受到一項或更多的判決，這些判決超出了我們的管理層可能認為應該支付的費用，而且很可能不包括在 保險範圍內。

我們可能無法保持GCC的所有權地位，也無法獲得或延長他們經營所需的許可證，這可能會妨礙他們做生意的能力。

為了執行我們的業務，我們必須取得和維持一些政府許可證、 許可證和批准，其中的條款和條件包含了相當數量的規定限制和性能標準 才能運作。雖然這是在該地區經營的外國投資者的共同情況，但我們需要確保有關的外國所有權限制和/或適用的許可證、許可證和在GCC管轄範圍內經營外國擁有實體 的批准得到遵守。GCC努力提高當地含量和國家價值要求，所有許可證、批准限額和標準都需要大量的監測、記錄和報告，以證明符合基本許可、許可證、批准限制或標準。不遵守或不完整的文件證明我們的遵守狀況可能導致罰款，處罰和禁令救濟。一個 政府機構拒絕或推遲簽發新的或現有的材料許可證或其他批准，或撤銷或大幅度修改現有許可證或其他批准的決定，可能對我們在受影響的 地點或設施開始或繼續作業的能力產生不利影響。此外，這可能會對我們的財務狀況、業務結果和現金流動產生不利影響。

我們在一個競爭激烈的行業中經營，我們的許多競爭對手規模更大，資源更多。

我們的幾個主要競爭對手是多元化的跨國公司，擁有更多的經營人員和更多的資本資源。這些較大的競爭對手擁有更多的資源，能夠更好地抵禦工業衰退，並在技術、地理範圍和保留熟練人員的基礎上進行更有效的競爭。

網絡安全的風險和威脅可能對我們的業務產生不利影響。

我們在很大程度上依賴信息系統來經營我們的業務。不能保證我們為防止 或限制網絡事件或攻擊的影響而設計的系統將足以防止或發現此類事件或攻擊，或在確實發生此類事件或攻擊時避免對我們的系統造成重大影響。如果我們的網絡安全防範系統(br}風險被規避或破壞，這可能導致我們的知識產權或其他專有信息(包括客户數據)的損失，並擾亂我們的業務運作。

(B)網絡事件或攻擊，可能導致泄露機密或專有客户信息、盜竊或丟失知識產權、損害我們在客户和市場上的聲譽、不符合客户要求或客户不滿意、盜竊或受到訴訟和執法行動的影響，包括根據數據隱私法律和條例採取的行動，損壞設備(可能造成環境或安全問題)及其他財務費用和損失。此外，隨着網絡安全威脅的不斷演變，我們可能需要投入更多資源，繼續加強我們的保護措施，或利用 來調查或補救任何網絡安全漏洞。我們目前沒有為防範 網絡安全風險而維持保險範圍。如果我們將來獲得這種保險，我們就無法確保足以彌補我們可能因這種網絡攻擊而遭受的任何特定的 損失。

我們依賴我們的供應商及時提供服務和設備，供應商的任何拖延、中斷或故障都可能使我們面臨增加的費用或無法履行合同義務。

我們依靠設備和備件供應商以及技術勞工供應商與我們的客户履行一定的合同義務。供應商未能及時提供貨物和服務可能導致我們延遲履行合同義務、無法履行這些義務或尋找替代供應商的額外費用。

我們從事了一些關聯方交易，這些交易的終止可能會阻礙業務的開展。

如果沒有其他合適的選擇，我們有時依賴相關各方提供的 服務和產品。例如，相關的 當事方供應商提供軟件服務，這些服務支持我們在一個國家的某些操作，在這個國家，我們擁有使用企業資源規劃系統的永久許可證 。但是，如果停止軟件服務，則可能造成支持業務流程的中斷，並需要時間和資源來採購替換服務和產品。

我們可能需要額外的股本或債務融資來資助業務和/或未來的收購。

我們可能需要獲得額外的債務或股本，以資助業務或為潛在的收購提供資金。如果需要額外的資本 ，我們可能無法獲得對我們有利的條件下的債務和/或股權融資，或者根本不可能。如果得不到額外的資金，我們的業務和未來的發展就會受到限制，而這反過來又會對我們的業務、業務結果和財務狀況產生不利影響。

如果我們不能有效或高效地整合我們收購的企業或公司的業務，包括整合我們子公司的業務，那麼我們未來的增長將是有限的。

由於各種因素，包括整合和協作方面的挑戰，我們可能無法實現預期的回報和其他利益。任何收購的成功都會受到各種風險的影響，包括：

我們管理層對這些風險的評估是不準確的，可能無法揭示或解決所有現有和潛在的風險。認識到任何這些風險都可能對我們的財務狀況、經營結果和現金流產生不利影響。

與我國資本結構相關的風險

我們普通股和認股權證的市場價格可能會下跌。

我們普通股和認股權證價格的波動可能會導致你全部或部分投資的損失。我們的普通股和認股權證的交易是有限的。即使我們的證券市場繼續活躍，我們的普通股和認股權證的交易價格也可能波動不定，而且會受到各種因素的影響，其中一些因素是我們無法控制的。下面列出的任何因素都可能對您的投資產生重大的不利影響，我們的普通股和認股權證的交易價格可能大大低於您所支付的價格。在這種情況下，我們的普通股和認股權證的交易價格可能不會恢復，可能會進一步下跌。

影響我們普通股和認股權證交易價格的因素包括：

上面列出的許多因素是我們無法控制的。此外，廣泛的市場和行業因素可能會對我們的普通股和認股權證的市場價格造成重大損害，而不論我們的經營業績如何。包括納斯達克在內的整個股票市場都經歷了價格和數量的波動，這些波動往往與受影響的特定公司的經營業績無關或不成比例。我們目前在納斯達克資本市場上交易的普通股和權證的交易價格和估值可能是不可預測的。投資者對散户股票市場或投資者認為與我們相似的其他公司的股票失去信心，可能會壓低我們的證券價格，而不論我們的業務、前景、財務狀況或經營結果如何。我們普通股和認股權證市場價格的下跌也可能對我們發行更多證券的能力和今後獲得額外融資的能力產生不利影響。

如果我們不能滿足納斯達克資本市場對我們普通股和認股權證的上市要求，納斯達克可以將普通股和認股權證除名。

我們的普通股和認股權證在納斯達克資本市場上市。維持我們的證券上市需要遵守各種上市要求。如果我們不能滿足納斯達克資本市場的上市要求，包括對我們的普通股和認股權證保持“整批”持有人的要求，納斯達克可能會將我們的普通股和認股權證退市，我們可能面臨重大的重大不利後果，其中包括，我們的普通股和認股權證的市場報價有限，這些證券的二級交易市場 的交易活動減少。

如果證券或行業分析家不發表或停止發表關於我們、我們的業務或我們的市場的研究或報告，或者他們對我們的證券提出不利的建議，我們的普通股 和認股權證的價格和交易量可能會下降。

我們普通股和認股權證的交易市場在一定程度上依賴於行業或金融分析師發佈的關於我們或我們業務的研究和報告。我們並不控制這些分析師。此外，如果一名或多名分析師對我們的股票或我們的行業或任何競爭對手的股票進行降級或提供負面前景，或發表不準確的 或對我們業務的不利研究，我們的普通股和認股權證的價格可能會下降。如果這些 分析師中的一個或多個停止報道我們的業務或不定期發表關於我們的報告，我們就可能在市場上失去能見度，而這反過來又會導致我們的股票價格或交易量下降。

我們是一家控股公司。我們唯一的物質資產是我們在子公司的股權，因此我們依賴它們的 分配來納税，並支付我們的公司和其他間接費用。

我們是一家控股公司，除了我們在子公司的股權外，沒有其他重要資產。我們沒有獨立的創收手段。在子公司有現金的情況下，我們打算使他們向我們支付非按比例的付款，以償還我們的公司和其他間接費用。如果我們需要資金，而附屬公司受到限制，不能根據適用的法律或條例或根據任何融資安排的條款(由於限制性契約或其他原因)作出這種分配或付款，或由於其他原因無法提供這些資金，我們的流動資金和財務狀況可能會受到重大的不利影響。

將來出售我們的普通股可能會降低我們的股價，我們通過出售股票或可轉換證券籌集的任何額外資本都可能稀釋你對我們的所有權。

我們可以在以後的公開或私人發行中出售額外的證券。2018年12月31日，85，562，769股普通股已發行，35，540，380只認股權證未發行。我們發行的普通股不包括在行使認股權證時發行的普通股，這些普通股可在公開市場轉售。

由於行使認股權證而出售我們發行的普通股，可能會對我們普通股的市價造成下行壓力，這可能會鼓勵市場參與者賣空我們的普通股。通常，賣空是指出售不屬於賣方的證券、合同或商品。賣方承諾最終購買先前出售的金融工具 。賣空是用來利用證券價格預期的下跌。這種普通股的出售可能有壓低股票價格的傾向，這可能會增加股票賣空的可能性。

我們不能預測我們普通股未來發行的規模，或者我們普通股的未來發行和出售對我們普通股市場價格的影響(如果有的話)。出售我們的大量普通股 (包括與收購有關的股票)，或認為這種出售可能發生，可能對我們普通股的普遍市場價格產生不利影響。

由於 我們目前沒有計劃為普通股支付現金紅利，除非您以高於您所支付的價格出售普通股，否則您將無法獲得任何投資回報。

我們目前不期望對普通股支付任何現金紅利。今後對普通股支付現金紅利或其他 分配的決定將由董事會酌情決定，並取決於我們的收入、財務狀況、經營結果、資本要求以及合同、管理和其他限制，包括關於我們或我們的子公司可能招致的任何現有和未來未償債務的協議中所載的限制，如我們或我們的子公司向我們支付股息，以及我們的董事會認為相關的其他因素。

因此，除非您以高於您所支付的價格出售普通股，否則您不得從我們普通股的投資中獲得任何回報。

並不能保證公開的認股權證將永遠存在於資金中，而且它們可能到期時一文不值。

我們認股權證的行使價格是每普通股的一半5.75美元.認股權證必須對全部普通股行使。 不能保證認股權證在到期前一直存在於貨幣中，因此，認股權證可能失效。

與我們業務有關的其他風險

我們不受英屬維爾京羣島金融服務委員會的監督，因此我們的股東在英屬維爾京羣島不受任何監管檢查的保護。

我們不是一個在英屬維爾京羣島接受金融服務委員會監管的實體。因此，股東不受英屬維爾京羣島任何監管機構的任何監管監督或檢查的保護，我們不需要遵守對我們行為的任何限制，除非本年度 報告或我們修訂和重述的章程大綱和章程所披露的情況除外。

對我們的證券的投資可能會導致不確定的美國聯邦所得税的後果。

對我們的證券的投資可能會導致不確定的美國聯邦所得税的後果。例如，根據現行法律，包括在我們首次公開發行中出售的單位中包括的無現金認股權證的美國聯邦所得税後果是不明確的。我們促請潛在投資者在購買、持有或處置我們的證券時，就這些及其他税務後果諮詢他們的税務顧問。

我們的大多數董事和官員居住在美國境外，我們的所有資產都在美國境外；因此，投資者可能無法執行聯邦證券法或他們的其他合法權利。

我們的大多數董事和官員居住在美國境外，我們的所有資產都在美國境外。因此，在美國的投資者很難，或在某些情況下不可能執行他們的法律權利，向我們的所有董事或官員提供訴訟服務，或執行美國法院根據美國法律對我們的董事和官員規定的民事責任和刑事處罰的判決。

作為在美國的外國私人發行人，我們受不同的美國證券法和規則的約束，而不是美國國內的發行人。

我們 是“外匯法”規定的外國私人發行者，因此，根據“外匯法”，我們不受某些規則的約束。根據“外匯法案”，我們承擔的報告義務在某些方面不如美國國內報告公司的報告義務詳細和頻繁，這可能限制了股東可公開獲得的信息。我們豁免 的規則包括對代理招標施加某些披露和程序要求的代理規則。此外， 我們不必像根據“交易法”註冊證券的美國公司那樣頻繁、迅速或詳細地向證券交易委員會提交定期報告和財務報表。我們無須遵守FD規例，該規例對有選擇地披露重要資料施加某些限制。此外，我們的高級人員、董事和主要股東 不受“外匯法”第16條和“外匯法”關於其購買和出售普通股的規則的報告和短期利潤回收規定的限制。由於這種不同的報告義務， 股東不應期望在同一時間收到與美國國內公司提供的信息相同的信息。

我們 是一家“新興成長型公司”，我們無法確定適用於新興增長公司的減少的披露要求是否會降低我們的證券對投資者的吸引力。

我們 是一家“新興成長型公司”，如“就業法案”所定義的。我們將繼續是一個“新興的增長公司” ，最長五年。但是，如果我們在三年內發行的不可轉換債券超過10億美元或者收入超過10.7億美元，或者非關聯公司持有的普通股市值在任何特定財政年度第二會計季度的最後一天超過7億美元，在下一個財政年度，我們將不再是一家新興的增長公司。作為一家新興的成長型公司，我們不需要遵守薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404節的審計師認證要求。我們無法預測投資者是否會發現我們的普通股不那麼有吸引力，因為我們可能依賴這些條款。如果一些投資者認為我們的普通股不那麼有吸引力，我們的股票可能會有一個不那麼活躍的交易市場，我們的股票價格可能會更不穩定。

此外，“就業法”第102(B)(1)節豁免新興成長型公司遵守新的或經修訂的財務會計準則，直至私營公司(即，那些沒有被宣佈為 有效的證券登記表或沒有根據“交易法”登記的一類證券的，則必須遵守新的或修訂的 財務會計準則。“就業法案”規定，公司可以選擇退出延長的過渡期，並遵守適用於非新興成長型公司的要求，但任何這樣的選擇都是不可撤銷的。我們選擇了不選擇退出這種延長的過渡期，這意味着當一項標準頒佈或修訂時，它對公營或私營公司有不同的申請日期，我們作為一家新興的增長公司，在需要私營公司採用新的或訂正的標準之前，不會採用新的或訂正的 標準。這可能使我們的財務報表與另一家上市公司進行比較，後者既不是新興增長公司，也不是新興成長型公司，因為使用的會計準則 可能存在差異，因此選擇退出延長過渡期的公司很困難或不可能。

我們可能重新納入另一司法管轄區，這種管轄權的法律很可能管轄我們所有的實質性協議 ，我們可能無法執行我們的法律權利。

我們可能會將我們公司的管轄範圍從英屬維爾京羣島遷到另一個管轄區。如果我們決定這樣做，這種管轄權的法律很可能支配我們所有的實質性協定。這種管轄範圍內的法律制度和現行法律的執行和執行，在執行和解釋方面可能不如在美國或英屬維爾京羣島那樣確定。無法根據我們未來的任何協議執行或獲得補救措施，可能導致業務、商業機會或資本的重大損失。任何這樣的恢復和我們的業務的國際性質將很可能使我們受到外國的管制。

投資者在保護他們的利益方面可能面臨困難，他們通過美國聯邦法院保護他們的權利的能力可能是有限的，因為我們是根據英屬維爾京羣島的法律成立的。

我們是根據英屬維爾京羣島的法律成立的公司。因此，投資者可能難以執行在美國法院獲得的針對我們的董事或官員的判決。

我們的公司事務將受我們修訂和重申的公司章程、“公司法”和英屬維爾京羣島普通法管轄。股東對董事採取行動的權利、少數股東的行動以及我們的董事根據英屬維爾京羣島法律對我們負有的信託責任，受“公司法”和英屬維爾京羣島普通法管轄。英屬維爾京羣島的普通法源於英國普通法，雖然英國法院的裁決具有説服力，但對英屬維爾京羣島的法院沒有約束力。我們股東的權利和我們的董事根據英屬維爾京羣島法承擔的信託責任，可能不如美國某些司法管轄區的法規或司法先例那樣明確。特別是，英屬維爾京羣島與美國相比，其證券法體系較不發達，有些州，如特拉華州，擁有更全面的公司法和司法解釋機構。此外，雖然英屬維爾京羣島法律中確實有關於在某些情況下提出衍生訴訟的法定規定，但英屬維爾京羣島公司的股東可能沒有資格在美國聯邦法院提起股東派生訴訟。在何種情況下可以提起任何這類訴訟，以及就任何這類行動可採用的程序和辯護，可能導致英屬維爾京羣島公司股東的權利比在美國組織的公司股東的權利受到更大的限制。因此，如果股東認為公司的不當行為已經發生，那麼他們的可供選擇的 就會減少。

英屬維爾京羣島法院也不太可能：

英屬維爾京羣島對在美國取得的判決沒有法定承認，雖然英屬維爾京羣島的法院在某些情況下將承認這種外國判決，並將其本身視為訴訟理由，但可作為普通法上的債項起訴，以便不必重審這些問題，條件是：

在適當情況下，英屬維爾京羣島法院可在英屬維爾京羣島執行其他種類的外國終審判決，如宣告令、履行合同令和禁令。

由於上述種種原因，面對管理層或控股股東採取的行動，公眾股東可能比作為美國公司的公眾股東更難保護他們的利益。

我們的修訂和重新聲明的章程大綱和章程，允許董事會通過決議創造額外的類別 證券，包括有權利、偏好、指定和限制的股份，因為它們決定哪類股票可能會產生反收購 效應。

我們修正和重申的章程大綱和章程允許董事會通過決議修正備忘錄 和公司章程，指定對優先股附加的權利、偏好、指定和限制，由它們自行決定，無須股東對條款或發行的批准。如果發行，優先股的權利、 優惠、指定和限制將由董事會確定，並可能對發行普通股不利，而這些普通股的持有人對這種發行的優先股沒有任何優先購買權。這類條件除其他外，可包括優先考慮紅利和清算時的分配， 或可用於防止可能的公司收購。

就美國聯邦所得税而言，我們可能被歸類為被動的外國投資公司，這可能會給美國普通股投資者帶來不利的美國聯邦所得税後果。

基於我們資產的當前和預期價值，包括商譽，以及我們的收入、資產和業務的構成，我們不相信在2018年12月31日終了的應税年度，我們不會被歸類為“被動的外國投資公司”(PFIC)。然而，PFIC規則的應用在幾個方面是不確定的，而且 我們不能向你保證美國國税局不會採取相反的立場。此外，必須在每個應税年度結束後單獨確定我們是否為該年度的PFIC。因此，儘管 目前期望我們不會被歸類為PFIC，但我們不能向您保證，我們不是PFIC，也不能保證在我們當前的應税年度或未來的任何應税年度中，我們都不會是PFIC。如果(I)至少75%的總收入是被動收入(包括利息收入)，非美國公司將被視為任何應納税年度的PFIC，或(2)至少50%的資產 價值(根據應納税年度資產季度平均價值計算)可歸因於產生或持有用於產生或持有以產生被動收入的資產 。如果在美國持有人持有我們普通股的任何應納税年度，我們最終被歸類為PFIC，美國的某些不利的所得税後果可能適用於這種美國持有者，包括(I)將處置普通股所得的全部或部分收益作為普通收益處理；(Ii)對該收益徵收遞延利息押記及收取某些股息；及(Iii)遵守某些報告規定的義務。

如果美國人至少持有我們普通股的10%，該持有人可能會受到不利的美國聯邦所得税的影響。

如果美國股東被視為擁有(直接、間接或建設性的)我們普通股份價值或投票權的至少10%，該美國持有者可被視為我們集團中每一個“受控制的外國 公司”的“美國股東”(如果有的話)。如果我們集團包括一個或多個美國子公司，我們的某些非美國子公司 可以被視為受控制的外國公司(不管我們是否被視為受控制的外國公司)。 受控制外國公司的美國股東可能被要求每年提交報告，並在其美國應納税的 收入中按比例列入“SubPart F收入”，“全球無形低税率收入”和受控制的外國公司對美國財產的投資，無論我們是否進行任何分配。對於受控制的外國公司，作為美國股東的個人一般不被允許對美國公司的美國股東實行某些税收減免或外國税收抵免。不遵守 這些報告義務可能會使您受到嚴重的罰款，並可能阻止對您的美國聯邦所得税報税表生效的訴訟時效。雖然我們預計 由於我們的股份分散，我們將不會成為一個受控制的外國公司，無法作出保證。此外， 我們不能提供任何保證，即我們將協助投資者確定我們的任何非美國子公司是否被視為受控制的外國公司，或這些投資者是否被視為任何這類受控制的外國公司的美國股東。此外，我們不能保證，我們將向任何美國股東提供為履行上述報告和納税義務而可能需要的信息。美國持有者應該諮詢他們的税務顧問關於這些規則在他們對我們普通股的投資中的潛在應用。

項目 4有關該公司的資料

A.公司的歷史和發展

公司

國家能源服務公司是一家英屬維爾京羣島公司，總部設在得克薩斯州休斯敦。該公司通過其全資子公司nps和ges向中東和北非(“中東和北非”)和亞太(“亞太”)地區的石油和天然氣工業提供產品和服務。我們的主要執行辦公室位於德克薩斯州休斯頓730號後橡樹大道777號，我們的電話號碼是+1(832)925 3777。我們在英屬維爾京羣島的註冊代理商 是國際信託公司服務有限公司(BVI)有限公司，位於英屬維爾京羣島主要街道171號、路鎮、託爾托拉。

歷史、歷史與企業發展

國家能源服務公司是一家於2017年1月23日在英屬維爾京羣島成立的空白支票公司，目的是收購、從事股票交換、股份重組和合並、購買所有或實質上所有的 資產、訂立合同安排，或與一個或多個企業 或實體進行任何其他類似的業務組合。

Nesr 於2017年5月11日為首次公開發行(IPO)提交了一份註冊聲明，2017年5月17日，Nesr出售了2100萬套股票，每個單位由一股普通股和一張認股權證組成，產生了2.1億美元的總收入。在完成首次公開發行(IPO)的同時，Nesr完成了11，850，000張認股權證(“私人認股權證”)的出售，每隻認股權證的價格為每隻認股權證0.50美元，由保證人Nesr Holdings Ltd私人配售。(“Nesr Holdings”)，產生了590萬美元的總收入。每個認股權證使持有人有權購買普通股的一半.2017年5月30日，由於承銷商選擇部分行使超額配股選擇權，Nesr完成了出售額外1，921，700個單位，每單位10.00美元，並出售了768，680張私人認股權證，每支認股權證0.50美元，總收入為1，960萬美元。

2018年6月6日，該公司收購了我們全資擁有的子公司NPS和 GES的所有已發行和未償股權。NPS是向中東和北非地區的石油和天然氣工業提供產品和服務的區域供應商。該公司的收入主要來自石油或天然氣井鑽探、完井和生產階段提供的服務，其收入大部分來自沙特阿拉伯王國、阿爾及利亞、卡塔爾、阿聯酋和伊拉克的業務，在12個國家開展業務。GEES為租用和相關服務、油井工程服務和定向鑽井服務進口提供鑽井設備，銷售油田設備，並向阿曼蘇丹國、沙特阿拉伯王國、阿爾及利亞和科威特的石油公司提供專門服務。

資本 支出

在最近三個財政年度期間，公司的資本支出總額為1.892億美元。有關我們的資本支出和要求的更多信息，請參見第5B項，“流動性和資本資源”。

公司電子信息

SEC維護一個因特網站點，其中包含報告、代理和信息聲明，以及與發行人 有關的其他信息，這些信息以電子方式提交給http://www.sec.gov.的證券交易委員會。我們公司的網站可以在http://www.nesr.com. Information網站上找到，我們的網站沒有被納入本年度報告或以其他方式成為本年度報告的一部分。

B.業務概覽

該公司的服務彼此相似，因為它們包括油田服務和相關服務，其客户是石油和天然氣公司。該公司已將其服務項目分為兩個可報告的部門：生產 服務和鑽井和評估服務。

主體 活動

生產 服務。我們的生產服務部門包括在油井生命週期的生產階段通常提供和執行的服務的操作結果。這些服務包括但不限於以下方面：

鑽井 和評估服務。我們的鑽井和評估服務部門包括服務的結果， 通常是在油井生命週期的生產前階段提供和執行的，主要與石油鑽機的作業有關。這些服務包括但不限於以下方面：

主體市場

該公司的業務和活動位於某些地區，主要在中東和北非地區。按鑽井地點計算，地理區域收入的百分比如下：

季節性

天氣的季節性變化和重大的天氣事件影響到石油的需求和價格，從而影響對我們服務的需求。此外，由於客户尋求利用其年度預算，油田服務和產品的客户支出模式通常導致每年第四季度的活動增加。

來源 和原料的可得性

為了提供我們的產品和服務，我們採購各種原材料和零部件。這些材料一般是 ，但並非總是可以從多種來源獲得，而且可能會受到價格波動的影響。雖然我們一般不會遇到這些材料長期嚴重短缺的情況，但我們有時會遇到特定原料的暫時短缺。我們一直在尋求方法，以確保資源的供應，以及管理原材料的成本。

營銷渠道

我們通過直接和間接渠道銷售給客户。我們的主要銷售渠道是通過我們的直接銷售隊伍， 有一個強大的國家重點與當地的團隊接近客户。

智力 財產

我們擁有和控制各種知識產權，包括但不限於專有信息和軟件工具以及總體上對我們的業務具有重要意義的 應用程序。知識產權的任何個別事例對公司來説都不是重要的 。

客户

繼承人(Nesr)四個客户的收入分別佔繼任者(Nesr)在2018年6月7日至12月31日期間合併收入的42%、17%、10%和5%，以及49%、0%，前任公司在2018年1月1日至6月6日期間合併收入的16%和9%。在截至2017年12月31日的年度中，這些客户分別佔前幾年合併收入的45%、0%、13%和14%，在截至2016年12月31日的年度中分別佔前幾年合併收入的49%、0%、4%和11%。

競爭

我們在中東和北非地區以競爭激烈的市場提供產品和服務，競爭對手包括小公司和大公司。我們的收入和收入可能受到幾個因素的影響，包括競爭的變化、鑽井和完井活動的波動、對未來石油和天然氣價格的看法、政府的管制、天氣造成的破壞以及總的經濟狀況。我們認為，主要的競爭因素是價格、性能、產品和服務質量、安全、產品和服務的響應時間和廣度。

政府條例的重大影響

我們的業務受到國家、地區和地方法律及其他法規的重大影響。除其他外，這些法律和條例涉及：

我們的業務和各種設施和設備的運作需要許多許可證。這些許可證可根據我們控制內外的因素，由簽發當局撤銷、修改或續簽。

我們不能預測現有法律和條例的執行程度，也不能預測今後執法機構或法院裁決如何解釋這些法律和條例。我們也無法預測是否會通過更多的法律和條例，包括監管監督的變化、聯邦、州或地方税收的增加、檢查費用的增加，或這種變化可能對我們、我們的企業或我們的財政狀況產生的影響。

環境規例

在我們經營的國家，我們必須遵守有關向環境排放材料或與環境保護和職業健康與安全有關的環境法規，包括與温室氣體排放和水力壓裂有關的條例。在適用的情況下，我們通過地方環境部或類似的政府機構獲得並維持經營許可證。建立並實施了基於ISO 14001和OHSAS 18001的環境衞生和安全管理體系。此外，我們仍然對每個客户或運營商 我們的服務負責，並確保根據每個客户的要求保持完全的遵從性。

我們所經營的大多數國家都有關於排水的法律和條例，特別是在有人居住的地區或受管制的水道附近。對未經許可向受管制水域排放污染物，包括生產的水和其他石油和天然氣廢物實行限制和管制，但並不總是受到監管機構的正式評估。我們正在努力確保我們的設施在必要時有足夠的排水、水池和適當的沉澱池。監測一次和二次安全殼的完整性，並制定防止溢漏的控制措施和反措施 ，以儘量減少不可能發生的污染。

健康 和安全條例

我們的健康和安全(HSE)標準是以美國職業安全和健康法(OSHA)和國際石油和天然氣生產者協會(IOGP)相結合為基礎的。IOGP是一個全球論壇，其成員確定並分享了實現改進的最佳做法。我們的HSE政策目標包括：

C.組織結構

關於截至2018年12月31日我們的重要子公司的完整列表，見本年度報告的附錄8.1。自提交本年報之日起，所有子公司均由我們間接或直接全資擁有。

D.財產、廠房和設備

特性

我們把總部租給了德克薩斯州的休斯敦。我們擁有或租用我們在世界各地開展業務的各個地區的許多設施。沒有一個有形的固定資產對我們的業務是單獨的。

項目 4A未解決的工作人員意見

不適用。

項目 5業務和財務審查及前景

討論和分析之後的 應與本年度報告第18項“財務報表”所載的項目3A“選定的財務數據”和所附的合併財務報表及相關附註一併閲讀。

A.業務結果

概述

我們是中東和亞太區域石油和天然氣工業的區域產品和服務供應商。我們目前在14個國家開展業務，在沙特阿拉伯、阿曼、阿爾及利亞、卡塔爾、阿聯酋和伊拉克都有強有力的存在。我們的願景建立在建立一個油田服務區域提供者的基礎上，為整個區域的客户提供一整套解決方案，重點是支持我們經營的經濟。我們堅信在 公司的當地就業，並尋找給該區域帶來價值的機會。中東和北非地區擁有豐富的石油和天然氣儲備，繼續在其作為全球能源供應和穩定重要來源的作用中佔據主導地位。我們的產品和服務包括對鑽探和完成新的石油和天然氣井以及在岸上和海上對現有的 井進行補救工作至關重要的一系列產品，包括完井服務和設備以及鑽井和評價服務和設備。

在過去的一年裏，我們公司在許多方面都取得了成功。在年中完成我們的業務交易後，我們將整合(Br)的努力列為優先事項，並創造協同效應.擴大了客户合同，整合了外地業務，使支助人員合理化， 和許多供應商關係重新招標。我們努力的成果體現在2018年下半年我們強大的業務業績中。我們在服務質量、安全性能、最高和底線財務業績等方面取得了長足的進步，同時保持了對資本和成本紀律的重視。

2018年的大部分時間，石油市場保持了相對較好的平衡，因為全球生產能力的增加與需求的增長不相上下。人們強烈認為，該行業正朝着顯著復甦的方向發展，直到2018年末，油價大幅下跌至2015年以來的最低水平，市場又暫停下來，通過年底評估當前週期的狀況。

隨着 我們進入2019年，前景再次好轉，特別是在國際資本支出方面，有良好的跡象表明，勘探和生產(“E&P”)公司在2019年的支出預算將顯著高於2018年的支出水平，特別是在中東。然而，這種樂觀情緒的衡量將持續關注回報和資本紀律，因為大宗商品價格的下跌將繼續是一種風險，這將增加消費者消費活動水平的短期不確定性。

影響我們操作結果的因素

我們向勘探和生產公司提供油田服務，在中東、特別是中東和APAC地區的陸上和近海石油和天然氣部門開展業務。對我們的服務的需求主要是由我們客户的業務驅動的，因此與全球商品價格和對未來價格的預期、鑽井活動和其他因素有關。

油田服務業是一個高度週期性的行業。因此，我們的經營業績可以波動從一個季度到一個季度 和期間。然而，由於中東的平均每桶成本較低，以及需要基礎設施支出來維持或提高這些石油豐富國家目前的生產水平，我們認為，與在其他區域開展業務的油田服務公司相比，我們受到石油價格波動的影響較小，如下文所述。

全球{Br}E&P趨勢與石油價格

自2014年開始的最近一次油價下跌以來，許多項目被E&P公司推遲，因為它們試圖降低油田服務成本，以降低盈虧平衡點。服務提供商給予定價優惠，以便在這些期間保持其市場份額。在2016年出現兩位數的下降之後，全球E&P支出連續幾年出現增長，2017年同比增長4%，2018年同比增長8%。

鑽井環境

根據能源工業數據，海洋石油產量目前估計佔全球石油供應總量的30%；然而，大部分石油生產來自陸上活動。我們為在岸和海上鑽探業務的E&P公司提供服務。海上鑽井通常為服務提供商提供更高的利潤，因為其複雜性更大，後勤方面的挑戰更大，而且需要創新的解決方案。

地理集中；中東行動

歷史上，我們90%以上的收入來自中東和北非地區，特別是中東地區。據英國石油公司“世界能源統計評論”稱，中東擁有世界已探明石油儲量的近一半，佔石油產量的近三分之一。阿拉伯海灣國家約佔全球石油產量的四分之一，考慮到低盈虧平衡價格，它是油田服務公司的一個關鍵區域。中東的大多數油氣田都是陸上或淺水的遺留油田。這些油田主要從事開發鑽探活動，這是由於需要重新開發、通過刺激提高採收率和鑽探新的生產井。此外，計劃在不久的將來開發的一些氣田將需要油田服務。雖然該區域的盈虧平衡水平仍然很低，但預計今後將開發出更復雜的項目，並提高盈虧平衡價格，並將需要其他新技術，以滿足客户的期望或鑽探要求。因此，我們的資本開支和有關的融資需求將來可能會大幅度增加。

此外，區域鑽探行動可能受到當地政治和經濟趨勢的影響。由於我們的行動集中在中東和北非地區，特別是中東，我們的財政狀況和行動結果可能受到地緣政治、政治或經濟不穩定的影響，這些不穩定影響到我們活動的國家，包括武裝衝突、實施經濟制裁、改變政府和貨幣貶值等。

許多中東和北非國家依靠能源部門作為國家收入的主要來源。例如，根據能源工業數據，在最近的工業衰退期間，中東和北非區域的石油和天然氣活動比北美洲減少得少。即使在較低的石油和天然氣價格下，這些依賴石油和天然氣的經濟體繼續保持着大量的生產和鑽探活動。

收入和支出的關鍵組成部分

收入

我們從我們廣泛的油田服務中獲得收入，包括連續油管、固井、增產和抽水、試井服務、鑽井服務和租賃、捕魚和補救、鑽井和修井設備、氮氣服務、有線測井服務、渦輪鑽井、定向鑽井、過濾服務和浮油管道服務等。我們承認收入 隨着服務的提供和可收性的合理保證。我們的服務是基於固定或確定的價格，購買， 訂單或與客户的合同，不包括退貨權。服務和設備的費率通常按每天一天、每人小時、每單位計量或其他類似標準定價 。

服務成本

服務費用主要包括服務人員的人事費、購買非資本化的材料和設備(如工具 和租賃設備)、與我們業務所用的資本資產有關的折舊、車輛和設備的租賃和維修。

銷售，一般和行政(“SG&A”)

SG&A 費用主要包括非生產人員(主要是管理和行政人員)的工資和僱員福利、專業服務費(包括與業務合併有關的費用)、辦公室租金和設備、辦公用品 和非資本化辦公設備以及辦公室傢俱和固定裝置的折舊。

攤銷

攤銷 費用主要包括與獲得的客户合同、商標和貿易費用有關的無形資產的攤銷。

利息 費用淨額

利息支出主要包括未償債務的利息，扣除利息收入後的利息。

其他收入(費用)，淨額

其他營業收入(費用)主要包括固定資產處置損益、銀行手續費和外匯交易費用。

關鍵 性能指標

我們跟蹤兩個主要的非財務業績指標，這些指標是我們操作結果的重要驅動因素：鑽機計數和石油價格。石油價格很重要，因為我們的主要客户E&P公司的支出水平受到預期的未來石油價格的顯著影響，這通常表明預期的供求。反過來，E&P 開支的變化通常會導致對我們服務的需求增加或減少。鑽機計數，特別是在我們經營的地區，是我們的E&P客户活動和支出水平的一個指標，歷來是我們財務業績和活動水平的一個重要指標。

下表顯示了鑽井數量(資料來源：Baker Hughes公佈的鑽機計數數據)和截至所述日期的平均油價：

財務信息表示的依據

業務合併會計和業務結果的列報

由於業務合併的結果，Nesr被確定為會計收購人，NPS被確定為SEC報告目的前身 。根據會計準則編纂(“ASC”)805，業務合併 (“ASC 805”)，Nesr為影響業務組合而支付的購買價的購置日公允價值分配給了所獲得的資產和根據其估計公允價值承擔的負債。由於本年度報告第18項“財務報表”中所列財務報表、財務報表和某些説明採用了業務合併所產生的會計獲取方法 ，因此將我們的報告 分為兩個不同的報告期：“財務報表”、“財務報表”和“財務報表”。業務組合完成日期之前的期間(“前身 期”)和該日期之後的期間(“後續期”)，以表明在所述期間之間採用不同的 會計基礎。前一階段反映了企業合併前NPS 的歷史財務信息，而後繼期反映了企業合併後NPS和GES的合併財務信息，包括NPS和GES的結果 。接班人期為2018年6月7日至2018年12月31日(“接班人 期”)，前任期為2018年1月1日至6月6日(“2018前任期”)、2017年1月1日至2017年12月31日(“2017年前任期”)和2016年1月1日至12月31日，2016年(“2016年前任”)。

我們的業務合併後的業務報表包括NPS和GES 財產、廠場和設備餘額的折舊和攤銷費用，這些費用是根據新的會計基礎進行的公允價值調整而產生的。某些其他收入和支出項目，特別是折舊和攤銷也受到影響，NPS獨立結果作為前身列報。因此，我們在業務合併之前的財務信息不能與業務組合之後的 財務信息相比較。

段段

我們經營我們的業務，並通過生產服務和鑽井和評價服務兩個業務和報告部門報告我們的業務結果，這些部門彙總在石油 井典型生命週期的不同階段所執行的服務。

生產 服務。我們的生產服務部門包括在油井生命週期的生產階段通常提供和執行的服務的操作結果。這些服務主要包括連續油管、固井、增注、氮氣、過濾服務、完井、管道、實驗室服務和人工提升服務。我們的生產服務在後續時期、2018年前任期、2017年前任期和2016年前任期的收入中分別佔62%、82%、84%和85%，分別。

鑽井 和評估服務。我們的鑽井和評估服務部門包括服務的結果， 通常是在油井生命週期的生產前階段提供和執行的，主要與石油鑽機的作業有關。這些服務主要包括試井服務、鑽井服務和租賃、捕魚和補救、鑽井和修井設備、有線測井服務、渦輪鑽井、定向鑽井、浮油管道服務和鑽井液等。我們的鑽井和評估服務分別佔後續時期收入的38%、18%、16%和15%，分別是2018年的前身期、2017年的前身期和2016年的前身期。請參閲本年度報告中的項目4B，“業務 概述”，以瞭解我們的報告部分。

業務結果

下面關於我們綜合業務報表中重要項目的 討論是以現有資料 為基礎，代表了我們對影響報告數額波動或可比性的重大變化或事件的分析。 在適當情況下，我們確定了影響可比性或趨勢的具體事件和變化。此外，下文關於收入的討論是在每個財政期間的合計基礎上進行的，因為所有服務的業務驅動因素是相似的。

繼承 期和2018年前任期與2017年前任期相比

下表列出了所述期間的合併損益表數據：

收入. 2018年後續期間的收入為3.486億美元，2018年前任期間為1.37億美元，或共計485.6美元，而2017年前任時期的收入為2.713億美元。不包括 GES的收入，接續期和2018年前任期的總收入將為3.892億美元。

下表按部分列出了所述期間的收入：

生產服務收入 2018年接續期為2.158億美元，2018年前任期為1.123億美元，或共計3.281億美元，而2017年前任期的收入為2.288億美元。不包括GES的收入，累計的接續期和2018年前任期的收入{Br}將為2.87億美元。收入增加主要是由於沙特阿拉伯、卡塔爾、伊拉克和阿拉伯聯合酋長國的盤管和刺激活動增加。

鑽井和評價服務的收入2018年接續期為1.328億美元，2018年前任期為2 470萬美元，或共計1.575億美元，而2017年前任期的收入為4 260萬美元。不包括 GES的收入，接續期和2018年前任期的總收入將為1.022億美元。增加 的主要原因是沙特阿拉伯和伊拉克的試井和測井活動很活躍。

服務成本 。後續期間的服務費用為2.492億美元，2018年前任期為1.042億美元，2017年前任期為2.001億美元。服務成本佔總收入的百分比在繼承期、2018年前身期和2017年前身期分別為71%、76%和74%。趨勢的變化主要是由於利潤率較低和較高的業務線之間的收入組合。服務費用包括接續期、2018年前任期和2017年前任期的折舊3 300萬美元、1 730萬美元( 百萬美元)和3 780萬美元。

總利潤。毛利佔後續時期、2018年前任期和2017年前一期總收入的百分比分別為29%、24%和26%。上述趨勢的變化情況。

銷售、一般費用和行政費用。銷售、一般和行政(“SG&A”)費用分別為3 670萬美元、2 000萬美元和3 030萬美元，分別為接班人 期、2018年前任期和2017年前任期，是與管理和支持我們業務有關的 費用。作為收入的百分比，SG&A費用分別佔收入的11%、15%和11%。費用佔後續期間收入百分比的減少主要是由於合併業務後實現的一體化成本節省，以及收入的增長。

攤銷費用。攤銷費用分別為940萬美元，可忽略不計，2018年前任 期和2017年前任期為60萬美元。2018年前一時期的攤銷費用大幅下降，原因是遺留合同無形資產在2017年期間全部攤銷。後繼期攤銷 的增加主要是由於記錄了業務合併後我們獲得的無形資產的估值。

利息 費用淨額。利息支出淨額為後繼期1 440萬美元、2018年前任 期410萬美元和2017年前任期670萬美元。趨勢的相對增加是由於較高的libor利率 和Murabaha銀行貸款的固定利息費用，此外還有2018年2月初我們的橋樑 貸款設施產生的遞增利息，以及Hana貸款是在後續時期 期間發生的，用於為商業合併的部分考慮提供資金。

其他 (費用)收入淨額。其他(支出)收入淨額分別為繼承 期、2018年前任期和2017年前任期的540萬美元、40萬美元和60萬美元。其他費用減少的原因是2017年銀行設施更新引起的法律費用增加。另有570萬美元的收入記錄在後續期間，這是由於考慮到以前股東的購買價格而獲得的股票收益。

收入税。繼承期所得税支出為940萬美元，而2018年前任期為230萬美元，2017年前任期為460萬美元。增加的主要原因是沙特阿拉伯税收的變化(從Zakat改為公司税制度)，以及阿曼的更多業務，在阿曼，將GES納入2018年繼承期大大增加了我們的存在。見本年度報告第18項“財務報表”所列合併財務報表附註16，所得税。

淨收入。接續期、2018年前任期和2017年前任期的淨收入分別為3 500萬美元、670萬美元和2 840萬美元。

2017年前任期與2016年前任期相比

下表列出了所述期間的合併損益表數據：

收入. 2017年前任期間的收入為2.713億美元，而2016年前任的收入為2.241億美元。

下表按部分列出了所述期間的收入：

2017年前任期的生產服務收入為2.288億美元，而2016年前任期的收入為1.91億美元。收入增加的主要原因是沙特阿拉伯、卡塔爾、阿爾及利亞和伊拉克境內和境外活動增加。

2017年前任期鑽井和評價服務的收入為4 260萬美元，而2016年前任期的收入為3 310萬美元。增加的主要原因是沙特阿拉伯和伊拉克的油井測試和測井活動十分活躍。

服務成本 。服務費用2017年前任期為2億210萬美元，2016年前任期為1.574億美元。服務成本佔總收入的百分比分別為2017年前一時期和2016年前一時期的74%和70%。服務成本佔收入的百分比增加，主要是由於2016年期間向客户提供的折扣對定價 的侵蝕產生了全年影響，這種折扣在2017年全年生效。服務費用 包括2017年前任期和2016年前任期分別折舊3 780萬美元和3 300萬美元。

攤銷 和減值費用。2017年前任 期和2016年前任期攤銷和減值費用分別為60萬美元和2 260萬美元。攤銷費用減少1 870萬美元，主要是由於獲得的客户合同的攤銷費用較低，這些合同於2017年全部攤銷。

銷售、一般費用和行政費用。2017年前任期和2016年前任期的SG&A支出分別為3 030萬美元和2 600萬美元。作為收入的百分比，SG&A支出分別佔2017年和2016年前一時期收入的11%和12%。支出在收入中所佔百分比的減少主要是由於收入增長被支持較高活動水平的費用增加所抵消。

利息 費用淨額。淨利息支出2017年前任期為670萬美元，2016年前任 期為570萬美元。增加的主要原因是libor利率上升以及銀行貸款的固定利息(br}費用增加。

其他 (費用)收入淨額。其他(支出)收入淨額分別為2017年前任期和2016年前任期60萬美元的支出和140萬美元的支出。減少的主要原因是處置 固定資產的收入增加，加上2017年銀行收費較低。

淨收入。2017年前任期和2016年前任期淨收入分別為2 840萬美元和840萬美元。淨收入增加的原因是，由於活動增加，加上本年度攤銷費用較低，所產生的毛利率增加。

補充 分段EBITDA討論

我們的 管理層使用分部EBITDA作為其部門運營績效的主要衡量標準(以千為單位)。

生產 Services EBITDA 2018年後繼期為7 750萬美元，2018年前任期為3 680萬美元，共計114.3美元，而2017年前任期為8 180萬美元。EBITDA部分的增加主要是由於沙特、卡塔爾、伊拉克和阿拉伯聯合酋長國的盤管活動增加。生產服務EBITDA為 2017年前任期和2016年前任期分別為8 180萬美元和7 210萬美元。增加的是 線，如上文所述，有較高的盤管和固井活動。

2018年後續期間鑽井 和評價服務EBITDA為3 280萬美元，2018年前任期為330萬美元，即共計3 600萬美元，而2017年前任期為490萬美元。EBITDA段增加的原因是沙特和伊拉克進行了強有力的試井活動。2017年前任期和2016年前任期的鑽井和評價服務EBITDA分別為490萬美元和720萬美元。EBITDA利潤率的下降主要是由於測試服務的價格折扣，再加上阿曼一家遺留下來的合資企業推遲啟動鑽井平臺業務。累計後繼期和2018年前身 期EBITDA利潤率增加的原因是，活動水平較高，加上較高差值評價服務的增長。

關鍵的會計政策和估計

我們定義了一個重要的會計估計數，它既對描述我們的財務狀況，也對業務的結果有重要意義，並要求我們製造困難，關於不確定事項的主觀或複雜的判斷或估計。 我們認為以下是編制合併財務報表時使用的關鍵會計估計數。合併財務報表中有其他項目需要估計和判斷，但它們不被視為上述定義的關鍵。這一討論和分析應與本年度報告所載的合併財務報表 和相關附註一併閲讀。

善意

商譽 是被收購實體的超額成本，超過分配給企業合併中獲得的資產和承擔的負債的數額。 與每個報告單位有關的商譽每年進行減值測試，以及當事件或情況發生變化時， 表示可能發生了減值。

商譽 每年評估減值，如果情況需要，則更頻繁地評估。我們執行一項定性評估 ，以確定是否更有可能-而不是-適用的報告單位的公允價值低於其承載的 數量。如果我們通過其質量評估，確定不可能-而不是如果我們確定，由於 其定性評估，適用的報告單位的公允價值低於其賬面金額的可能性更大，則使用基於公允價值的兩步測試進行商譽減值評估。在第一步中，通過將報告單位的淨資產(包括分配的 商譽)的賬面價值與報告單位的公允價值進行比較，對 商譽進行減值審查。報告單位的公允價值是使用折扣現金 流方法確定的。

確定報告單位的公允價值需要判斷和使用重要的估計和假設。這種估計和 假設包括收入增長率、折現率、營業利潤率、資本加權平均成本、市場份額和 未來市場狀況等。如果報告單位的賬面價值大於其公允價值，則執行第二個 步驟，其中通過在 假設的採購價格分配分析中分配報告單位的公允價值來估計商譽的隱含公允價值。如果這種假設的購買價格分配所產生的商譽數額 小於報告單位商譽的賬面價值，則將記錄的商譽賬面價值記作隱含公允價值。

無形資產

我們有限壽命的無形資產包括與 業務組合相關的客户合同、商標和商號。壽命有限的無形資產的費用在估計的經濟效益期間攤銷，從8年到10年不等。當估計的經濟效益期間發生變化時，資產壽命將進行調整。 這些無形資產未分配任何剩餘價值。

當事件或環境變化表明賬面價值可能無法收回時，審查無形資產減值。 這些條件可能包括資產使用範圍或方式的變化或未來業務的變化。 我們通過編制對未來收入、利潤率和現金流量的估計來評估賬面金額的可收回性。在審查減值的 時，將這些資產的賬面價值與資產的使用及其最終處置所預期的未來未貼現現金流量估計值進行比較。如果這種現金流不足以支持資產記錄的 值，則確認減值費用，以將資產的賬面價值降至其估計的公允價值。未來現金流量的確定以及資產的估計公允價值涉及管理層的重大估計數。如果經濟狀況或其他情況發生重大變化，影響到對未來現金流量的估計或公平的 值，我們可能需要在今後確認減值費用。這些資產的公允價值可由各種方法確定，包括貼現現金流模型。

收入 確認

我們的收入主要來自提供服務和相關設備。當提供服務 併合理地保證可收性時，確認收入。服務和設備的收入以固定或可確定的 定購單或與客户簽訂的合同為基礎，不包括退貨權。服務和設備 的費率按每日、單位計量、每人小時或類似標準定價。從客户處徵收並匯給政府當局的銷售税按淨額記帳，因此不包括在收入合併報表中的收入。在本報告所述期間結束時所提供但未收費的服務被歸類為未開票收入。所執行服務的未開票收入是根據採購訂單或與客户簽訂的合同中規定的費率計算的。未開單收入通常在客户批准後計費，一般在一至三個月內收費和收取，具體取決於客户合同的性質。

收入税

所得税支出是指當期税和遞延税的總和。與所得税有關的利息和罰款也包括在所得税支出中。所得税在業務報表中予以確認，但涉及在其他綜合收入中確認的項目或直接以公平方式確認的項目除外，在這種情況下，相關税在其他綜合收入中或直接在資產中確認。當期税是以當期應納税利潤為基礎的。應納税利潤不同於經營報表中報告的淨利潤 ，因為它是根據適用的 税務當局制定的規則確定的。因此，它不包括在其他時期應納税或可扣減的收入或費用項目，以及不應納税或可扣減的項目 。我們對當期税的責任是使用税率和法律計算的，這些税率和法律是在資產負債表日期頒佈或實質上頒佈的。

採用負債法提供遞延 税，用於財務報告目的在資產負債表日資產税基與負債及其賬面金額之間的臨時差額。遞延税負債對所有應税 臨時差額確認，但下列除外：

遞延 税資產確認為可扣減的臨時差額、未用税款抵免結轉和未用税款損失，對於 ，可以利用可扣減的臨時差額和未用税收抵免額和未用税款損失結轉的應納税利潤的範圍，但與可扣減的臨時差額有關的遞延税款資產在交易中最初確認資產或負債而產生的除外不是企業 組合，在交易時，既不影響會計利潤，也不影響應税利潤或虧損。對於與附屬公司和聯營公司的投資有關的可扣減的 臨時差額和聯合安排中的權益，只有在下列情況下才能確認遞延的 税資產：臨時差額在可預見的 未來有可能逆轉，而且可以利用臨時差額的應税利潤。

在每個資產負債表日期審查遞延税資產的結轉數額，並將其減少到不再可能有足夠的應税利潤用於使用全部或部分遞延税資產的程度。

計算我們的所得税費用和責任涉及解釋適用的税收法律法規在世界各地的許多 管轄區。我們通過與有關税務當局談判或通過訴訟解決税務立場可能需要數年才能完成，在某些情況下很難預測最終結果。因此，需要作出判斷來確定所得税的規定。此外，我們有結轉税收損失和税收抵免在 某些徵税管轄區，可用於抵消未來的應納税利潤。但是，只有在可以利用未使用的税收損失或税收抵免額 的情況下，才能確認遞延的税務資產 只有在有可能獲得應税利潤的情況下才能確認。在評估是否是這種情況時，管理層會作出判斷，並需要對未來可獲得的應納税利潤數額作出 估計。

最近發佈的會計公告

請參閲本年度報告第18項“財務報表”中我們合併財務報表的附註3，以討論最近的會計聲明及其預期影響。

B.流動性和資本資源

我們為我們的業務融資的目標是保持足夠的流動性、充足的財政資源和財政靈活性，以滿足我們業務的需要。截至2018年12月31日(繼任者) 和2017年12月31日(前身)，我們有現金和現金等價物2 490萬美元。截至2018年12月31日，我們的長期未償債務為2.252億美元，截至2017年12月31日(前身)為1.47億美元。我們認為，我們手頭的現金、從業務中產生的現金流量以及通過我們的信貸機制，包括最近提取的貸款提供的流動資金，將提供足夠的流動性來管理我們的全球現金需求。見下面的“資本資源”。

現金流量

操作 活動

接續期和2018年前任期業務活動的現金流量為6 170萬美元，而2017年前任期的現金流量為8 310萬美元。上述 2018年期間的業務活動現金流量比2017年前一個期間減少2 150萬美元，主要原因是週轉金各組成部分的變動以及調整 使淨收益與業務活動提供的現金淨額進行調節。

投資活動

投資 活動的現金流量總計為後繼期和2018年前任期，使用現金7 450萬美元，而2017年前一期間使用的現金為5 200萬美元，主要原因是上述2018年期間的投資組合以及上述2018年期間的增量資本 支出與2017年前任期相比。我們經常進行的主要投資活動是為資本支出提供資金，以確保我們有適當水平和類型的機器和設備，以產生業務收入。

籌資活動

為後續期和2018年前任期供資的 活動的現金流量為4 480萬美元，而2017年前任期使用的 現金為3 210萬美元，主要原因是發行股票的淨收益為2 890萬美元，支付的股息減少4 820萬美元。

信貸(Br)設施

作為2018年12月31日及之後的 ，我們有下列主要信貸設施和工具未兑現或可用：

Hana 貸款和修改後的HANA貸款協議

2018年6月5日，Nesr與Hana Investments簽訂了Hana貸款，根據該貸款， Nesr在無擔保的基礎上借款5 000萬美元。HANA貸款的預定到期日為2018年12月17日，是利息 ，在(1)等於400萬美元的數額上累積利息，如果貸款已預付，則按比例計算利息；和 (Ii)年利率等於一個月洲際交易所libor，在每個月歷 月的第一天按月調整，另加到期日或預付時應付的2.25%的保證金。利息是在放款人 選舉時以Nesr普通股或現金支付的。這筆貸款須支付內斯爾普通股60萬美元的起始費，每股11.244美元，因此在合併業務結束時發行了53 362股票。

2018年期間，該公司為Hana貸款支付了4 400萬美元現金本金和利息，並延長了貸款餘額(“經修改的Hana 貸款”)，該貸款餘額在2019年1月以現金全額償還。Hana貸款中包含 的條款和條件在修改後的HANA貸款中保持不變。由於這項修改，該公司截至2018年12月31日有1 000萬美元的未清餘額。

1.5億美元穆拉巴哈設施

NPS 以1.5億美元進入Murabaha辛迪加機制(“NPS Murabaha信貸機制”)。Murabaha是伊斯蘭金融機構，收取固定費用而不是利息。這類貸款在伊斯蘭國家是合法的，因為 銀行無權收取貸款利息；因此，銀行對 銀行繼續日常業務收取固定費用，以代替利息。

nps Murabaha信貸機制是由三家商業銀行組成的銀團提供的。NPS Murabaha信貸機制從2019年8月1日起分季度償還110萬美元至5790萬美元不等，最後一期應於2025年5月28日到期。NPS Murabaha信貸機構規定的利率為三個月libor，加上固定利潤率為 3.25%。截至2018年12月31日，利率為5.79%。NPS Murabaha信貸機制部分由一名個人股東按比例提供的個人擔保和他的持股百分比擔保。通知函由NPS股東執行，作為對NPS Murabaha信貸機制的信貸支持。自關閉業務組合 時起，公司根據 nps Murabaha信貸機制為未償借款和額外借款提供擔保。

nps Murabaha信貸機制載有某些契約，其中除其他外，要求維持債務總額對總資本比率，限制某些合併交易，或出售NPS的全部或大部分資產或NPS的一個重要子公司，並限制NPS的附屬債務數額。在發生某些違約事件時， nps在nps Murabaha信用機制下的義務可能會加快。此類違約事件包括向NPS Murabaha信用機制下的貸款人支付違約 、契諾違約和其他習慣上的違約。

除了1.5億美元的NPS Murabaha信貸機制外，放款人還延長了一個由5 000萬美元的週轉資金供資的機制，用於在一年期間內為我們的信用證再融資，利息等於適用的利息期的三個月美元倫敦銀行同業拆借利率，另加每年1.50%的保證金。截至2018年12月31日，我們在這一週轉資金機制下提取了3 100萬美元，我們可動用的餘額為1 900萬美元。

Apicorp 貸款

NPS 於2018年2月4日與阿拉伯石油投資者公司(“APICORP”)簽訂了5 000萬美元的定期貸款安排，該貸款於2018年7月3日償還。

2018年7月3日，該公司從APICORP獲得了一項新的雙邊定期貸款(5000萬美元)。獲得這一貸款是為了支持投資 和一般商業用途，為期四年，分16個相等的季度分期償還310萬美元，從2018年9月3日開始，最後一次分期付款應於2022年5月3日到期。2018年12月31日，這筆貸款中有4 690萬美元未償還。該基金規定利率為三個月libor加上固定利率2.75%年息。 截至2018年12月31日，利率為5.46%。該公司為該設施提供了公司擔保。

為獲得融資而產生的費用 用有效利息法進行資本化和攤銷，並從相關借款的賬面 數額中扣除。

該設施包括若干公約，其中除其他外，包括將某些財務比率維持在核動力源水平，包括傳動比為1.5：1。傳動比計算為NPS的所有債務除以NPS的總股本和債務。

Sabb雙邊貸款5 000萬美元

2018年7月9日，該公司的子公司-國家石油技術公司(“不擴散條約KSA”)為沙特里亞爾(“沙特里亞爾”)訂立了一項雙邊定期貸款機制(“不擴散條約KSA”)，貸款額為1.875億裏亞爾(5 000萬美元)，其中，2018年7月9日提取了3，375萬裏亞爾(2，500萬美元)，其餘9，375萬裏亞爾(2，500萬美元)於2018年8月27日提取。

“不擴散條約”KSA貸款是從沙特阿拉伯英國銀行(“SABB”)獲得的，為期四年。該機制從2018年9月9日起分15個相等季度分期償還1 250萬裏亞爾(330萬美元)，最後一筆 分期付款應於2022年3月9日到期。截至2018年12月31日，這筆貸款中有4，330萬美元未償還。

“不擴散條約”KSA貸款機制規定的利率為三個月沙特阿拉伯銀行間同業拆借利率(“SAIBOR”)加上年息2.75%的固定利率。SAIBOR是沙特阿拉伯貨幣管理局公佈的每日參考利率，其依據是沙特銀行向沙特里亞爾批發貨幣市場(或銀行間市場)的其他銀行提供無擔保資金的平均利率。截至2018年12月31日，利率為5.73%。NPS的某些子公司提供了該設施的公司擔保。

為獲得融資而產生的費用 用有效利息法進行資本化和攤銷，並從相關借款的賬面 數額中扣除。

“不擴散條約KSA”機制載有“不擴散條約”的各項公約，其中除其他外，包括某些應維持在“不擴散條約”KSA水平的財務比率，包括 3：1的傳動比。傳動比計算為所有NPT KSA的債務除以NPT KSA的總股本和債務。除了SABB雙邊貸款5，000萬美元外，SABB還延長了1，470萬美元的週轉資金融資機制，用於在一年內為我們的信用證再融資，利息相當於一年的SAIBOR，加上每年2.0%的保證金。截至2018年12月31日，我們在這一週轉基金下提取了860萬美元，可動用的資金為610萬美元。

阿赫利銀行定期貸款

GES 從Ahli銀行獲得了430萬美元的定期貸款。從第一次提款到2019年12月，這筆餘額按九個季度分期償還，從第一次提款到2019年12月止，共7個月，利率為三個月的libor加年息4%。截至2018年12月31日，這筆定期貸款中有230萬美元未償還。這一期限貸款有一些契約，其中除其他外，包括維持某些財政比率，包括維持最低還本付息比率1.25。截至2018年12月31日，未繳款項 230萬美元作為短期收入。

NBO貸款

GES 在阿曼國家銀行(“NBO”)有一筆銀行定期貸款，金額為6 000萬美元(“A檔”)，截至2018年12月31日，A檔的未清金額為2 330萬美元。第A檔的利息按libor +每年3.50%的利率計算，按季度分期償還，從提款開始六個月，分18個等額分期付款，至2020年9月止。在2 330萬美元的未繳款項中，1 000萬美元為長期債務，1 330萬美元為2018年12月31日的短期債務。

在2017年期間，GES從NBO獲得了一項新的長期貸款，金額為2 000萬美元(“B檔”)。截至2018年12月31日，這筆貸款有490萬美元未償還。B檔按季度分期償還，從第一次提款起18個月至2022年6月止。在490萬美元的未繳款項中，380萬美元列入長期債務，110萬美元列為2018年12月31日的短期債務。

第A檔和第B檔載有盟約，其中除其他外，包括GES應維持的某些財務比率，其中包括維持最低還本付息比率1.25。

在適用的利息期內，使用包括透支、票據貼現和以信託收據為抵押的貸款等資本資金設施的利息等於美元libor，加上每年3.50%的保證金，銀行透支利率為libor+3.5%，最低利率為5%。2018年12月31日，我們在這一正在運作的 資本機制下提取了1 580萬美元，可動用的資金為1 920萬美元。

資本資源

在未來的十二個月裏，我們相信手頭的現金、經營活動中的現金流和現有的信貸設施，包括我們子公司的 ，將為我們提供足夠的資本資源和流動資金，以管理我們的週轉資金需求，履行 合同義務，為資本支出提供資金，並支持我們制定短期經營戰略。如果有必要， 我們可以利用這些選擇來滿足我們所經營的另一個國家的現金需求，超過這些特定國家產生的現金。

我們計劃將戰略收購作為我們業務戰略的一個組成部分。任何收購的時機、規模或成功以及相關的潛在資本承諾都是不可預測和不確定的。我們可能尋求用債務或股票發行的收益或兩者的組合來資助任何這類收購的全部或部分，或直接向賣方發行股票。我們獲得用於戰略收購的資本的能力將取決於我們今後的經營業績、財務狀況，以及更廣泛地説，取決於能否獲得股本和債務融資。我們的行業、全球經濟、全球金融市場和其他因素將影響資本供應，其中許多因素是我們無法控制的。此外，我們承擔的任何額外的還本付息要求都可能基於較高的利率和較短的到期日，並可能對我們的業務結果和財務狀況造成重大的 負擔，而發行額外的股本證券可能導致對我們股東的 大幅度稀釋。

影響流動性的其他因素

保證 協議。在與客户、供應商和其他人的正常業務過程中，我們達成了資產負債表外的安排，如履約保證金和其他銀行發行的擔保，包括現金保證金擔保，截至2018年12月31日和2017年12月31日，這些擔保總額分別為4 140萬美元和3 670萬美元。當一項損失可能發生，而且可以合理估計時，應計負債。資產負債表外的安排對我們的合併財務報表沒有或很可能產生重大影響。有關更多信息，請參見第5e項，“表外安排”。

客户 應收賬款。按照行業慣例，我們向我們的客户收取拖欠的服務費用，因此，我們要求我們的客户延遲或不支付我們的發票。在脆弱的經濟環境中，我們可能會遇到更多的拖延和無法付款的情況，原因之一是，除其他原因外，我們的客户從業務中獲得的現金流量減少，他們進入信貸市場的機會減少，以及政治條件不穩定。如果我們的客户延遲支付或未能向我們支付大量未清應收賬款，可能會對我們的流動性、業務合併結果和合並財務狀況產生重大不利影響。我們70%以上的收入都歸功於四大石油公司的客户。我們最大的兩個客户-沙特石油公司和PDO-分別由沙特阿拉伯和阿曼政府擁有。沙特石油公司習慣於推遲支付部分(10%)應收款項，直到該國境內應繳的所有税款全部付清並結清為止。

C.研發、專利和許可證等

我們擁有和控制各種知識產權，包括但不限於專有信息和軟件工具以及總體上對我們的業務具有重要意義的 應用程序。知識產權的任何個別事例對公司來説都不是重要的 。

D.趨勢信息

全球{Br}E&P趨勢與石油價格

見 “-全球E&P趨勢和石油價格”列入第5A項。“經營結果”。

E.資產負債表外安排

截至2018年12月31日和2017年12月31日， 公司的未清信用證分別為1 030萬美元和910萬美元。

在與客户、供應商和其他人的正常業務過程中，公司達成了表外安排，如履約保證金和其他銀行發行的擔保，截至2018年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日，分別為4 140萬美元和3 670萬美元。負債應計時，損失是可能的，可以合理地估計 。表外安排對我們合併的 財務報表沒有或很可能產生重大影響。

F.合同債務明細表

下表彙總了截至2018年12月31日我們未清合同債務在財政年度前應支付的款項。本表中所列的某些 數額是基於我們對這些義務的估計和假設，包括其期限、第三方預期的 行動和其他因素。我們今後實際支付的合同現金義務可能與表中所反映的 不同，因為估計數和假設是主觀的。

(1) 數額是與我們的債務有關的本金的現金付款。債務數額不包括任何未攤銷的 折扣或延期發行費用。利息的現金付款不包括在這些數額之內。

(2) 數額是支付我們債務利息的現金。

(3) 金額是指在初始或剩餘期限為一年或一年以上的不可取消經營租賃下的未來最低付款。我們簽訂了經營租約，其中有些包括續訂方案；但是，除非我們預計將進行這種續約，否則我們已將更新選項 排除在上表之外。

(4) 該數額是為非創收資產(如車輛和信息技術設備)提供資金的融資租賃。

(5)採購義務包括基本建設改進以及購買可執行的、具有法律約束力的貨物或服務的協議，這些協議規定了所有重要條件，包括：要購買的固定或最低數量；固定、最低或可變價格規定；以及交易的大致時間。雖然這些合同義務被認為是可強制執行和具有法律約束力的，但這些條款通常允許我們在交貨前根據業務 的需要重新安排和調整要求。

(6) 數額是僱員離職福利的預期付款。

(7) 數額係指銀行信貸安排下的借款，與2018年12月31日未付信用證有關。

(8) 代表我們根據客户合同提供的與業績有關的擔保。履約保證要求我們只有在違約的情況下才能履行某些財務義務。上述擔保包括履約保證金和投標保證金。

G.安全港

有關其他信息，請參閲本年度報告中的 “前瞻性報表”。

項目 6董事、高級管理人員和僱員

A.主任和高級管理人員

高級管理人員

我們依靠主要經營子公司的高級管理人員來管理我們的業務。我們的高級管理團隊負責日常業務的管理.我們的高級管理人員不時由 董事會投票任命，並任職至繼任人當選和合格為止。現任高級管理人員如下：

謝裏夫·福達自成立以來一直擔任我們的首席執行官和主席。他在石油和天然氣行業有25年以上的專業經驗，在世界各地為斯倫貝謝有限公司(紐約證券交易所市場代碼：SLB)工作，尤其是在中東、歐洲和美國。2016年6月至2018年1月，他擔任斯倫貝謝主席的高級顧問。2013年7月至2016年6月，他擔任斯倫貝謝生產小組的幹事和主席，2011年6月至2013年6月，他擔任總部設在巴黎的斯倫貝謝歐洲和非洲主席。2009年6月至2011年6月，他擔任斯倫貝謝的副總裁兼阿拉伯市場董事總經理：沙特阿拉伯、科威特和巴林，2007年7月至2009年5月，總部設在達赫蘭；他擔任斯倫貝謝全球副總裁，總部設在休斯頓。2005年至2007年，他擔任斯倫貝謝歐洲、里斯賓和非洲副總統，總部設在巴黎。2002年至2005年，他在阿曼擔任斯倫貝謝公司總裁，總部設在馬斯喀特。2001年，他擔任斯倫貝謝在阿聯酋、卡塔爾和阿拉伯灣的業務經理，總部設在阿布扎比。他於1993年在斯倫貝謝開始他的職業生涯，在紅海的近海油田工作，然後轉到德國待了兩年，然後擔任東歐國家(主要是波蘭、立陶宛、羅馬尼亞和匈牙利)業務的總經理。在從事石油和天然氣工業之前，他在埃及從事信息技術和計算機工業兩年。福田先生是能源回收公司的董事會成員。(納斯達克：ERII)，一家位於加利福尼亞的技術公司。 他也是休斯敦奧蒂國際學校董事會的成員，也是倫敦Al FANAR風投慈善公司的董事會成員。

我們相信，福達先生有資格在我們的董事會任職，因為他在石油和天然氣工業方面有豐富的經驗，包括在斯倫貝謝公司工作約25年，以及他在整個中東和北非地區和全球範圍內擔任執行和董事會成員的豐富油田服務業經驗。

梅麗莎·庫格爾2018年6月被任命為首席財務官。Cougle女士在油田服務部門擔任金融專業人員已有16年經驗。在加入Nesr之前，她為全球海上鑽井承包商Ensco plc工作，她最近擔任了負責全球一體化活動的副總裁-Integration。在此之前，Cougle女士擔任財政部副總裁，負責所有資本管理活動。在她的職業生涯中，Cougle女士在Ensco及其前任中擔任過各種職務，包括：董事-財務和行政、董事-內部審計、董事-管理報告和財務系統以及董事-公司會計。在Ensco任職期間，她對行業和資本市場有了深刻的瞭解。她的職業生涯始於六年的審計經理經驗，以及亞瑟安徒生有限責任公司和Protiviti公司的諮詢業務，在那裏她接觸了多個行業。Cougle女士是得克薩斯州註冊會計師，畢業於路易斯安那州立大學。

董事會

我們的董事會目前分為一級和二級，每年只選出一類董事，每班任期兩年。第一類董事席位將在2020年 年度大會上由股東選出；第二類董事席位將由股東在2019年年度大會上選舉。下文列出擔任Nesr董事的每一個人的姓名、年齡和職位：

⁽¹⁾ al Nowais Investments LLC(“ANI”)和Nesr SPV Ltd是開曼羣島的一家公司，它們各自有權提名一名董事擔任董事會成員，只要他們或其附屬公司至少持有根據業務合併獲得的Nesr普通股的50%。

⁽²⁾ 只要該公司及其附屬公司集體持有至少6，879，225 Nesr普通股，該公司有權提名一名董事擔任董事會董事。

⁽³⁾ SV3控股有限公司(“SV3”)有權提名一名董事擔任董事會成員，只要該公司或其附屬公司 持有根據業務合併獲得的Nesr普通股的至少60%。

安東尼奧·J·坎普·梅佳，自2017年5月12日起擔任獨立董事，並擔任董事會首席主任。Campo Meja先生曾擔任富格羅N.V.監事會的非執行董事。(Euronext：毛皮)，一家提供巖土測量、海底和地球科學服務的公司，自2014年起擔任盆地控股公司副主席，該公司是一家全球控股公司，自2012年以來一直致力於向能源和工業客户提供 產品和服務。2012年至2013年，Campo Meja先生擔任主要活躍於俄羅斯和獨立國家聯合體的油田服務公司Integra Group的非執行董事，2009年至2012年擔任首席執行官。2009年至2014年，Campo Meja先生還擔任盆地供應有限公司、盆地工具公司和盆地能源服務有限公司的非執行董事。在此之前，Campo Meja先生在世界領先的油田服務公司斯倫貝謝從事了28年的職業生涯，在世界各地擔任多個高級管理職位。坎波·梅加先生在斯倫貝謝擔任各種職務，擔任拉丁美洲油田服務部總裁和歐洲和非洲主席，並擔任斯倫貝謝綜合項目管理公司總裁，負責這一服務項目的全球業務。在此之前，Campo Meja先生曾任得克薩斯州休斯頓水庫管理集團人事主任和拉丁美洲油田服務部副總裁，負責管理該區域的各種服務。在1997年以前的職業生涯中，Campo Meja先生在斯倫貝謝的有線業務中擔任過若干高級管理人員和技術職務。Campo Meja先生於1980年在Javeriana橋大學獲得電子工程學士學位。

我們相信Campo Meja先生有資格在我們的董事會任職，因為他在石油和天然氣行業有豐富的經驗，他在油田服務部門和跨國公司的董事經驗豐富。

納德米·納斯爾於2018年6月6日當選為董事會成員，並擔任獨立董事。Al-Nasr先生是沙特阿拉伯特大城市項目NEOM的首席執行官；阿卜杜拉國王科學和技術大學(KAUST)的臨時總裁兼行政和財政執行副總裁。納斯爾先生自2006年成立以來就與KAUST聯繫在一起，並在其發展過程中發揮了重要作用，成為一個最先進的校園，並於2009年開業。以前，納斯爾先生曾在沙特阿美公司擔任過幾個職位，包括沙巴阿開發計劃經理，這是一個在沙特阿拉伯最惡劣環境中建造的大型項目。該項目被廣泛認為是沙特石油公司最雄心勃勃、最成功的項目之一。Al-Nasr先生還為沙特石油公司管理着世界上最大的油田Ghawar油田，並確保沙特王國有能力填補海灣戰爭期間伊拉克和科威特石油產量損失造成的生產缺口。倫敦，擔任其總經理，並擔任沙特石油公司社區服務執行主任。2014年，Al-Nasr先生被皇家法令任命為最高經濟委員會成員，並被任命為阿卜杜勒·阿齊茲國王全國對話中心董事會成員。2017年3月，Al-Nasr先生被任命為阿卜杜拉國王石油研究中心(KAPSARC)臨時主席，併兼任臨時總統和KAUST副總裁。2018年8月，Al-Nasr先生被任命為NEOM項目的首席執行官.納斯爾先生1978年畢業於法赫德石油和礦產大學化學工程學士學位。

我們相信，納斯爾先生有資格在我們的董事會任職，因為他在石油勘探和生產工業方面有豐富的經驗，他在世界上最大的石油和天然氣公司以及在KAUST和NEOM等大型項目中有經驗。

Salem Al Noaimi於2018年6月6日當選為董事會成員，並擔任獨立董事。Al Noaimi先生是Waha Capital的董事會主席。以前，Al Noaimi先生在2009年至2018年3月期間擔任Waha Capital的首席執行官兼總經理。他還曾擔任瓦哈資本公司的副首席執行官和瓦哈租賃公司的首席執行官。在他的職業生涯早期，Al Noaimi先生曾在迪拜伊斯蘭銀行、阿聯酋中央銀行、阿布扎比發展基金和卡夫食品公司擔任各種職務。Al Noaimi先生在大型公共和私營公司擔任若干董事職務。他是Seha，Dunia，Finance和Anglo阿拉伯保健公司的主席。他也是在紐約上市的大眾資本控股公司的董事會成員。AlNoaimi先生擁有美國波士頓東北大學金融和國際商務學位。

我們認為，Al Noaimi先生有資格在我們的董事會任職，因為他在中東和北非地區投資的豐富經驗以及作為一家上市公司的主席和首席執行官的經驗。

扎巴克自2017年5月12日起擔任獨立董事，現為Olayan歐洲有限公司(Olayan Europe Limited)投資總監，該公司是奧拉揚集團(Olayan Group)在英國、歐洲和亞洲的投資諮詢部門。奧拉揚集團是一傢俬營跨國企業，在中東有管理的國際投資組合和多樣化的商業和工業業務。Zeibak女士於2005年7月加入Olayan集團，最初在紐約的Olayan America工作。她於2011年1月調往倫敦的Olayan 歐洲。Zeibak女士的重點是公共和私人股本投資，主要投資於能源和附屬部門，包括石油、天然氣、電力、大宗商品和工業。她是牛津能源政策俱樂部的成員，Zeibak女士於2003年從塔夫茨大學獲得經濟學學士學位，畢業於Summa和Laude，併成為Phi Beta Kappa協會的成員。2005年，她在塔夫茨的弗萊徹法律與外交學院獲得碩士學位。她的注意力集中在國際金融和貿易上。

我們認為，Zeibak女士有資格在我們的董事會任職，因為她在投資界以及在包括中東和北非地區在內的各種行業和多國業務方面有豐富的經驗。

安德魯·韋特於2018年6月6日當選為董事會成員，並擔任獨立董事。Waite先生是L.E.Simmons and Associates公司(Lesa)的聯席總裁，SCF的最終普通合夥人，SV3的多數股東的最終普通合夥人，並自1995年10月起擔任該公司的高級職員。他以前是西蒙斯公司國際公司的副總裁，1993年8月至1995年9月在該公司任職。從1984年至1991年，Waite先生在荷蘭皇家/殼牌集團(一家綜合能源公司)擔任了若干工程和項目管理職位。Waite先生目前在Nine Energy Service，Inc.的董事會任職。(紐約證券交易所市場代碼：9)，他自2013年2月以來一直擔任該職位，並在論壇能源技術公司(Forum Energy Technologies，Inc.)的 董事會任職。(紐約證券交易所市場代碼：FET)，這是他自2010年8月以來一直擔任的職位。Waite先生曾在完整生產服務公司董事會任職，該公司是2007至2009年專門石油和天然氣完成和生產服務的供應商，Hornbeck近海服務公司，2000年至2006年為能源部門和軍事部門提供海洋服務的公司，石油國家國際公司。從1995年8月至2006年4月，一家多元化的油田服務和設備公司和2016年1月至2018年12月期間提供海運物流、船舶修理、製造和其他海事服務的大西洋航運控股(新加坡)有限公司(新加坡市場代碼：5 UL)。韋特先生獲得哈佛商學院頒發的MBA學位、加州理工學院環境工程科學碩士學位和英國拉夫堡大學土木工程一等榮譽學士學位。

我們相信，韋特先生在能源部門，特別是油田服務行業的廣泛上市公司經驗，以及他在確定能源行業戰略增長趨勢和評估潛在交易方面的經驗，使他完全有資格擔任我們的董事會成員。

託馬斯·伍德他自成立以來一直擔任董事，並從成立至2017年10月至2017年10月擔任首席財務官，從2017年11月29日至2018年6月，他是一名企業家，在建立和發展提供或使用石油和天然氣合同鑽井服務的公營和私營公司方面擁有超過35年的經驗。自1990年12月以來，他一直擔任私人投資公司Roundup Resource Service Inc.的首席執行官。伍德先生創立了Xtreme鑽井公司。(TSX：XDC)，一家陸上鑽井和盤管技術公司，於2005年5月擔任執行主席，任期至2011年5月，並於2011年5月至2016年8月擔任首席執行官和董事。他是薩凡納能源服務公司的創始人。(謝霆鋒：Svy)，北美能源服務提供商，2001年至2005年3月擔任主席。他還擔任多家從事初級石油和天然氣勘探和生產的公司的董事，其中包括2001年4月至2014年的Wrangler West Energy Corp.、1998至2001年的New Syrus Capital Corporation和1997年至2001年的Player Petroleum Corporation。此外，Wood先生還擔任平原能源服務有限公司的鑽井和井筒服務總裁。從1997年到2000年，Wrangler壓力控制從1998年到2001年。他曾任總裝服務公司總裁.1988年至1997年任謝爾比鑽井公司副總裁，1981年至1987年。伍德先生擁有卡爾加里大學經濟學學士學位。

我們相信伍德先生有資格在我們的董事會任職，因為他在石油和天然氣行業有豐富的經驗，他有企業家和建立上市公司和高增長組織的經驗。

阿德南在石油服務業有30多年的經驗。加布裏先生自2008年以來一直擔任NPS的首席執行官。在擔任NPS首席執行官之前，Ghabush先生在斯倫貝謝公司工作了20多年，在那裏，他在以下國家擔任業務、技術和營銷方面的幾個行政職務：科威特、敍利亞、利比亞、加拿大、沙特阿拉伯和阿拉伯聯合酋長國，從1989年至2008年。1999年至2004年，加布裏先生擔任斯倫貝謝阿拉伯地區副總統，負責沙特阿拉伯、科威特、巴林和巴基斯坦。在被任命為 nps的首席執行官之前，他在迪拜擔任斯倫貝謝中東和亞洲綜合項目經理一職。加布裏先生擁有科威特大學化學工程碩士學位(榮譽)和美國新澤西州州立大學羅格斯大學化學工程學士學位(榮譽)。他是加拿大專業工程師協會、美國化學工程師學會(AICHE)和石油工程師協會的成員。

我們認為，加布裏先生有資格在我們的董事會任職，因為他在油田服務部門和中東和北非地區具有廣泛的領導經驗。加布裏先生在大型跨國公司和初創企業方面都有着獨特的經驗，這對董事會是有益的。

B.賠償

高級管理人員

我們高級管理人員的成員為他們提供的服務獲得補償。目前，每位高級管理層成員 的現金補償包括基薪、年度業績獎金和根據“2018年長期激勵計劃”(“LTIP”)頒發的限制性股票獎勵。在2018年12月31日終了的一年中，作為一個集團向所有現任高級管理人員支付的現金補償總額約為60萬美元。LTIP贈款總額為60萬美元。謝裏夫·福達( Sherif Foda)以首席執行官的身份放棄了他在2018年期間參加員工獎勵股票薪酬計劃，並宣佈他打算在2019年這樣做，並建議董事會將他的LTIP 的潛在數額分配給公司業績最好的僱員。

我們支付給我們高級管理人員的 報酬是每年評估的，考慮到以下主要因素：上一年的個人業績、市場比率和變動以及個人對我們和我們的增長的預期貢獻。此外，我們的高級管理人員有資格參加向全體員工提供的福利方案，包括醫療、牙科、人壽保險和殘疾津貼。我們認為，給予我們的高級管理人員的報酬與我們所在行業的同行和類似情況的公司是一致的。

董事

在2018年12月31日終了的年度內，我們沒有向董事會成員支付任何董事費用。2018年第四季度批准了一項 補償方案，其中包括50 000美元的年費和100 000美元的LTIP 贈款，另外還有審計委員會主席20 000美元和賠償委員會以及提名和治理委員會主席每人15 000美元的名義津貼。我們的董事會成員 也是我們的僱員或我們子公司的僱員(福達先生和戈布里先生)或非獨立董事不接受任何補償，包括任何現金或股票贈款，他們在我們的董事會服務。此外， Zeibak女士放棄了2018年的股票和現金賠償，Al Noaimi先生放棄了他的賠償，並指示該公司向Waha Capital PJSC支付任何此類賠償。我們相信，我們的董事收費結構是習慣和合理的，並符合我們的同行和類似情況的公司在該行業的業務。

股權 和長期激勵薪酬計劃

2018年5月18日，我們的股東批准了LTIP，在業務合併結束後生效。共有5，000，000股 普通股保留在LTIP項下發行。董事會於2018年2月9日批准了LTIP，包括業績目標可能依據的績效標準 。

猛虎組織的目的是加強我們吸引、留住和激勵那些對NESR作出(或預期將作出)重要貢獻的人的能力，向這些人提供擁有股權的機會。公司打算使用基於股票的 獎勵來獎勵員工的長期業績.該公司認為，以股份獎勵的形式在整個薪酬計劃中提供有意義的部分，將使其高管的激勵措施與股東的利益保持一致，並有助於激勵和留住更廣泛的員工隊伍。

該公司已建立了一個強大的文化股票獎的所有優秀表現。該計劃包括所有 級別的所有員工。該方案的目的是獎勵高達200%的年收入作為LTIP，以實現某些延伸目標，並鼓勵 每個人作出貢獻和卓越。200%的年薪上限適用於所有僱員，包括行政長官、財務總監及公司高級行政人員。如前所述，首席執行官{Br}放棄了2018年和2019年的LTIP薪酬，以增加對更多僱員的獎勵。

在2018年接班人期內，該公司在猛虎組織下授予760 000個限制性股票單位(“RSU”)，價值為850萬美元。RSU按加權平均授予日(每股11.12美元的公允價值)分配給受贈方，並在三年期間(授予日的股份的1/3)授予僱員，並在一年期間內授予董事會成員 。與這些裁決有關的相應支出100萬美元記在2018年後續期間業務綜合報表中。剩餘餘額將在 期間內按直線攤銷約28個月。

效益 計劃和程序

公司提供的福利和其他福利方案與其經營的每個國家的當地習俗相一致，一般包括醫療、牙科、人壽保險和殘疾福利。

公司向符合條件的僱員提供遣散費的定義福利計劃。遣散費計劃規定，在僱員離職(退休、辭職、在就業期間死亡或終止僱用時)，根據僱員最後提取的薪金和服務年限，向僱員支付一筆總付的 款，以完成最低服務期(1-2年)為前提，並考慮到當地適用法律的規定或僱員合同的規定。公司根據包括各種精算和其他假設的計算，記錄與這些長期僱員福利有關的年度 金額，包括貼現率、死亡率、假定回報率、薪酬增加和更替率。公司每年審查其 假設，並在適當的 適當時根據當前的比率和趨勢對假設進行修改。對這些假設的修改效果記錄在業務綜合報表中。該公司認為，根據其經驗和市場情況，在記錄其計劃下的債務時所使用的假設是合理的。由於僱員提供賺取這些福利所需的服務，因此確認了定期淨費用。

公司為阿曼僱員提供明確的繳款退休計劃和職業危險保險。根據“阿曼社會保險法”，對阿曼僱員確定的繳款、退休計劃和職業危險保險的繳款在綜合業務報表中確認為支出。

我們為關鍵員工制定了年度獎金計劃，這些員工的決策、活動和業績對企業業績有重大影響。目標獎金水平是根據個人情況確定的，並考慮到個人業績、競爭性的 薪酬做法和外部市場條件。獎金的實現在很大程度上取決於我們公司年度目標的實現。

C.董事會做法

見 項目10B，“章程和章程-投票權-董事的任免” 關於我們董事會的任命和免職的詳細説明。

2018年12月31日，董事會由8名董事組成。這包括4名Nesr公司現有的 在商業合併之前的董事Sherif Foda、Thomas Wood、Antonio J.Campo Meja和Hala Zeibak，以及另外4名代表Nesr SPV有限公司的其他董事Salim Al Noaimi，這是一家開曼公司，Adnan Ghabush，由Al-Nowais Investments LLC、Andrew L.Waite提名。由SV3控股有限公司提名。和Nadhmi Al-Nasr.有關我們目前的高級管理層和董事會的更多信息，請參閲項目6A，“董事、高級管理人員、 和僱員-董事和高級管理人員”。

在我們和我們的現任董事之間沒有任何服務合同規定在他們的服務終止時享有福利。

董事會委員會

我們的董事會已經成立了一個審計委員會、一個薪酬委員會和一個提名和治理委員會， 可以設立董事會應不時決定的其他委員會。我們董事會的每個常設委員會都有以下的組成和職責。

審計委員會

我們成立了董事會的審計委員會。我們的審計委員會由Al Noaimi先生、Campo先生和 Waite先生組成，由Al Noaimi先生擔任審計委員會主席。根據納斯達克上市標準和適用的SEC 規則，除某些例外情況外，審計委員會必須有三名成員，所有成員都必須是獨立的。根據適用的納斯達克和證交會規則，Al Noaimi先生、Campo先生和Waite先生都是獨立的。

審計委員會的每一名成員都有財務知識，我們的董事會已經確定，Al Noaimi先生符合適用的SEC規則所界定的“審計委員會財務專家”的資格。

審計委員會的職責包括：

賠償委員會

董事會成立了董事會的薪酬委員會。我們賠償委員會的現任成員是坎波先生、澤巴克女士和伍德先生，伍德先生擔任賠償委員會主席。我們通過了一項賠償委員會章程，其中詳細説明瞭賠償委員會的主要職能，包括：

“憲章”還規定，賠償委員會可自行決定保留或徵求賠償顧問、法律顧問或其他顧問的意見，並直接負責任命、賠償和監督任何這類顧問的工作。然而，在聘請或接受賠償顧問、外部法律顧問或任何其他顧問的諮詢意見之前，賠償委員會將審議每一名此類顧問的獨立性，包括納斯達克和證券交易委員會所需的因素。

提名 和治理委員會

我們的提名和治理委員會由伍德先生、納斯爾先生和坎波先生組成，坎波先生擔任提名和治理委員會主席。提名和治理委員會負責監測遵守良好公司治理標準的情況，並監督對我們董事會成員提名的人選的選擇。提名和治理委員會審議其成員、管理層、股東、投資銀行家等確定的人。我們的提名和治理委員會章程中具體規定的候選人甄選準則一般規定：

提名和治理委員會將審議與管理和領導經驗、背景、廉正和專業精神有關的若干資格，以評價一個人的董事會成員候選人資格。提名和治理委員會可能需要某些技能或屬性，例如財務或會計經驗，以滿足董事會不時出現的特定需要，並將考慮其成員的總體經驗和組成，以獲得廣泛多樣的董事會成員。提名和治理委員會沒有區分股東和其他人推薦的候選人。

我們通過了提名和治理委員會章程，其中詳細説明瞭提名和治理委員會的主要職能，包括：

D.僱員

2018年12月31日，我們僱用了來自40多個不同國籍的3590名員工和承包商。截至2017年12月31日和2016年12月31日，前身公司分別僱用了來自40多個不同國籍的1，818名和1，672名僱員和承包商。

我們的員工站在我們戰略的前列。我們認為，我們今後的成功取決於我們吸引、留住和激勵合格人員的能力。Nesr非常重視建立和保持一支高度積極和熟練的勞動力隊伍，辦法是確定和發展關鍵技能、經驗和知識，並將這些人才應用於具體工作的要求。

我們由經驗豐富的專業人員組成的團隊致力於提供安全和出色的服務，以確保客户對所有業務領域的滿意。我們為員工提供了廣泛的培訓，分為在職培訓、在線培訓和班級培訓。我們還制定了一項職業發展計劃，涵蓋員工在公司內晉升資歷和職業所需的關鍵能力和技能。

我們相信我們與員工的關係很好。

除我們在阿曼的某些僱員外，我們的僱員目前都沒有工會的代表，也沒有一名僱員參加集體談判協議。

E.股份所有權

下面的表格顯示了截至2018年12月31日，我們每名董事和高級管理人員以及我們所有董事和高級管理人員有權享有的流通股的數量和百分比。

* 小於1%

⁽¹⁾謝裏夫·福達和託馬斯·伍德通過贊助實體Nesr Holdings Ltd. Nesr Holdings Ltd.集體持有5 430 425股普通股。在6月6日合併交易結束時持有5，730，425股普通股，2018年， 此後，Nesr控股有限公司。按照適用於 Nesr控股有限公司的同樣條件將300 000人移交給某些人。此外，Thomas Wood擁有Nesr公司大約70，143股普通股，其中10，000股是在公司首次公開發行時購買的，54，643股是作為企業合併的一部分購買的，5，500股是在公開市場上購買的。

項目 7大股東與關聯方交易

A.大股東

下表列出了截至2018年12月31日，我們所認識的每一位股東實際擁有的流通股的百分之五以上的信息：

⁽¹⁾ 包括穆巴達拉投資有限公司、Hilal Al Busaidy和Yasser Al Barami擁有的Nesr普通股。

⁽²⁾ SV3控股私人股本有限公司由兩傢俬人股本基金擁有：SCF-VIII、LP和ViburumFunds Pty Ltd。

⁽³⁾ 代表我們的保薦人Nesr控股有限公司直接持有的5，430，425 Nesr普通股。謝裏夫·福達和託馬斯·伍德是Nesr控股有限公司的股東和董事。並對保薦人持有的證券進行表決和處置控制，從而分享此類證券的實益所有權。上表顯示Nesr Holdings、 Sherif Foda和Thomas Wood的普通股數量相同，僅供參考。福達先生和伍德先生對我們保證人所擁有的任何證券，如他沒有任何金錢利益，均放棄實益所有權。Nesr控股有限公司在6月6日商業合併結束時持有的5，730，425股普通股，2018年之後，Nesr Holdings Ltd.此外，Thomas Wood擁有Nesr公司大約70，143股普通股，其中10，000股是在公司首次公開發行時購買的，54，643股是作為企業合併的一部分購買的，5，500股是在公開市場上購買的。

我們的大股東與其他股東沒有不同的表決權。

公司所知的 沒有任何安排，其運作可能在隨後某一日期導致對 公司的控制發生變化。

B.關聯方交易

見本年度報告第18項“財務 報表”所列合併財務報表的附註17，關聯方。

C.專家和律師的利益

不適用。

項目 8財務信息

A.合併報表和其他財務資料

見本年度報告中的 項目18，“財務報表”。

法律程序

本年度報告第18項“財務報表” 中所列合併財務報表見注13，承付款項和意外開支。

紅利 策略

我們迄今尚未就普通股支付任何現金紅利，也不打算在可預見的將來支付現金紅利。今後現金紅利的支付將取決於我們的收入和收入(如果有的話)，資本要求和一般財務狀況。任何現金股息的支付將由我們的董事會酌情決定。此外，我們宣佈分紅的能力可能受到我們在債務方面可能同意的限制性公約的限制。

B.重大變化

不適用。

項目 9要約與上市

A.報價和上市詳情

我們的普通股和認股權證目前分別以“Nesr”和“NESRW”的符號在納斯達克資本市場上市。我們的普通股和認股權證分別於2017年6月5日開始單獨公開交易。

B.分配計劃

不適用。

C.市場

我們的普通股和認股權證目前分別以“Nesr”和“NESRW”的符號在納斯達克資本市場上市。

D.出售股東

不適用。

E.稀釋

不適用。

F.這個問題的開支

不適用。

項目 10補充資料

A.股本

不適用。

B.組織章程大綱和章程

在對我們的章程大綱和章程細則進行修改和重述之後的 ，並不意味着是完整的 ，並受本年度報告附錄3.1所附的本公司章程大綱和章程細則的所有規定的約束和限定。

公司概況

我們 是一家於2017年1月23日在英屬維爾京羣島註冊為英屬維爾京羣島商業公司(公司號1935445)的公司，我們的事務受我們的備忘錄和公司章程(該文件在這裏稱為我們的“章程”)、2004年“英屬維爾京羣島商業公司法”管轄，經修正(“公司法”)和英屬維爾京羣島普通法。該公司的註冊辦事處位於英屬維爾京羣島託爾托拉路鎮Main 街171號的互信公司服務有限公司(BVI)。該公司的註冊代理是英屬維爾京羣島託爾托拉市主要街道171號的信託公司服務有限公司。公司可通過董事決議或會員決議改變其註冊辦事處或註冊的 代理人。變更應在註冊官登記根據“公司法”第92條提交的變更通知時生效。

公司用途

該公司在不違反“公司法”和目前有效的任何其他英屬維爾京羣島立法的情況下，不論公司利益如何：

在那裏 受到子彈的限制，對公司可能進行的合法業務沒有任何限制。

股本描述

以下是我們的股本和普通股持有人對我們普通股投資的重要權利的總結。這些權利是在本憲章中規定的，或由適用的英屬維爾京羣島法律規定的，這些權利可能不同於根據美國各州公司法向美國公司股東提供的權利。此摘要不包含對讀者可能重要的所有信息。

公司被授權發行無面值的無限量股票，分成以下六類股票：

2018年12月31日，發行和發行普通股共計8，560萬股。500萬股保留 根據2018年LTIP發行。我們每一股已發行普通股，其持有人有權在股東大會上投一票。在提交本年度報告時，沒有發行優先股。

據 我們所知，沒有任何股東的安排或協議，其執行或執行可能在稍後日期導致我們的控制權發生有利於第三人的改變。

我們的普通股受英屬維爾京羣島法律和我們的憲章管轄。關於股東權利的更多信息可在“公司法”和“我們的憲章”中找到。

表格 及股份轉讓

我們是與我們證券持有人簽訂的各種登記權利協議的締約方。這些登記權協議為某些持有人提供了要求和“揹帶”登記權利，而且持有者還有其他權利要求我們根據“證券法”第415條登記轉售這種證券。註冊權利受到各種限制。 我們通常承擔與提交任何此類登記聲明有關的費用。2018年7月16日，我們根據登記權利協議在表格F-3上提交了一份登記聲明，該聲明於2018年8月22日宣佈生效。

英屬維爾京羣島法律不對英屬維爾京羣島或非英屬維爾京羣島居民持有或投票我們股份的權利施加任何限制。

發行股票

在符合章程的規定和(如適用的話)指定證券交易所的規則(按章程所界定)的情況下，公司未發行的普通股應由董事會支配，普通股和其他證券可發行，並可授予購買普通股或其他證券的選擇權。

英屬維爾京羣島法律不對英屬維爾京羣島或非英屬維爾京羣島居民持有或投票我們股份的權利施加任何限制。

證券 可在理事會通過決議決定的時間、向符合條件的人(如“憲章”所界定的)、董事會可根據 確定的條件授予。

在不損害先前授予任何現有優先股或優先股類別持有人的任何特殊權利的情況下，任何類別的優先股均可發行，但可按董事會不時決定的那樣，發行優先股、遞延優先股或其他特殊權利或限制，不論是關於股息、表決權或其他方面的限制。

公司可根據董事會的酌處權，但在其他情況下不必發行分數股份，或按其最近的整數增持或減持部分股份，而分數股份(如經董事會授權) 可享有相應的分數權利，同一類別或系列股份的全部份額的債務和負債。

贖回股票和國庫券

公司可以購買、贖回或以其他方式取得和持有自己的股份，但公司未經其股份將被購買、贖回或以其他方式獲得的持有人同意，不得購買、贖回或以其他方式取得其自己的股份，除非“公司法”或“憲章”的任何其他規定允許或要求公司購買股份，未經同意贖回或以其他方式取得股份。

股東大會

股東大會應按董事會決定的日期和時間每年舉行一次。我們的普通股持有人有權親自或通過委託書出席我們的股東大會，在股東大會上發言，並行使表決權，股東有權在股東大會上投一票。沒有最低限度的持股要求 能夠出席股東大會或在股東大會上投票。

英屬維爾京羣島法律規定，我們的董事會有義務召開股東大會，如果股東總共代表已發行股本的30%，並以書面形式提出要求，並註明議程。在這種情況下，股東大會必須在提出請求後不少於10天或60天的書面通知日內舉行。

投票權

本公司的每一股普通股均授予該普通股的持有人(除非該普通股持有人放棄)，但須符合“章程”第11條的規定，即在公司股東會議上或在股東的任何決議下，有權投一票。

股東大會。如在會議開始時，有不少於50%的有權在會上表決的股份的表決票由 親自出席或由代理人出席，則股東大會即屬妥為組成。決議 是以得票的簡單多數通過的。棄權不被視為“投票”。

委任 及免職董事。我們的董事會成員可在股東大會上以有效投票的簡單多數選出。根據“憲章”，所有董事的任期最長可達六年，並可按該憲章的規定延長任期。任何董事可在任何股東大會上以簡單多數表決而免職，不論是否有因由。如果董事職位空缺，我們的章程規定，由 簡單多數人代理的其他董事可以臨時填補空缺，直到下屆股東大會任命一名新董事為止。

英屬維爾京羣島的法律和憲章對非英屬維爾京羣島居民對我們普通股的投票都沒有任何限制。

修訂公司章程

公司可通過股東決議或董事會決議修改其章程，但董事會的決議不得作出任何修正：

合併 和非合併

根據“公司法”的適用規定， 公司可以與另一家公司合併或合併。但是，董事會無權將批准合併計劃、合併計劃或安排的權力下放給董事會的一個委員會。

清算

公司可以通過股東決議或者董事會決議任命自願清算人。

分佈

公司董事會可通過董事會決議，一次授權分配一筆他們認為合適的數額，如果他們基於合理理由認為在分配之後立即核準分發，公司的資產價值將超過其負債，公司將能夠在債務到期時償還債務。股息可以用金錢、股票或其他財產支付。公司可藉董事局決議，不時向股東支付董事局覺得公司利潤合理的中期股息，但須以合理理由，在分配後立即向股東支付該中期股息，公司資產的價值將超過其負債，公司將能夠在債務到期時償還債務。任何已宣佈派發股息的書面通知，均鬚髮給每名股東，而在該通知發給股東後三年內無人申索的所有股息，可藉董事局為公司的利益而藉決議予以沒收。股息 不得對公司產生利息。

年度帳户

公司應保存足以顯示和解釋公司交易的記錄，並在任何時候使公司的財務狀況能夠以合理的準確性確定。公司可以通過股東決議要求董事會定期編制損益表和資產負債表。編制損益表和資產負債表，應當分別真實、公允地反映公司在某一財政期間的損益情況，真實公允地反映公司在某一財政期間終了時的資產負債情況。公司可以通過股東決議要求核數師對賬目進行審核。核數師的報告應附於帳目內，並應在向公司提交帳目的股東大會上閲讀，或以其他方式交給股東。

傳輸代理和註冊程序

我們普通股的轉讓代理和登記人是大陸股票轉讓信託公司。

C.材料合同

以下是每一份材料 合同的摘要，但我們或我們的任何子公司 在緊接本年度報告之日之前的兩年內在正常業務過程中訂立的材料合同除外：

D.交換管制

對公司普通股股息的支付或公司 業務的進行沒有外匯管制限制，無論是在公司主要執行辦事處所在的美國，還是在英屬維爾京羣島，在那裏成立了 公司。沒有任何英屬維爾京羣島法律對公司實行外匯管制，或向公司證券的非居民持有者支付股息、利息或其他付款。英屬維爾京羣島的法律和憲章對非居民或外國所有者持有公司證券或投票給公司普通股的權利沒有任何限制。

E.税收

Nesr 是一家在英屬維爾京羣島註冊的控股公司，對英屬維爾京羣島以外的收入徵收零%法定公司所得税。這些子公司在整個 MENA和APAC地區的多個税務管轄範圍內運作。國家統計局設在阿聯酋的迪拜酋長國，那裏不存在聯邦税收，在12個國家開展業務，這些國家的法定税率一般從0%到35%不等。GES總部設在阿曼蘇丹國，其法定公司所得税税率為15%，還在沙特阿拉伯、阿爾及利亞和科威特開展業務。

以下對“美國持有者”的美國聯邦所得税後果的簡要説明將適用於你，如果你是股份的實益所有者，而就美國聯邦所得税而言，你是美國公民或美國居民；根據美國法律、任何州或哥倫比亞特區組建的公司(或作為美國聯邦所得税應納税的其他實體)；不論其來源如何，其收入均須繳納美國聯邦所得税的財產；或一項信託，即(1)受美國境內法院的主要監督，並由一名或多名美國人控制所有重大決定；或(2)根據適用的 美國國庫條例，具有有效的選舉，作為美國人對待。

美國聯邦所得税

下列人士不涉及對任何特定投資者或處於特殊税務情況的人的税務後果，例如：銀行；金融機構；保險公司；受管制的投資公司；房地產投資信託公司；經紀交易商；選擇按市場計價的貿易商；美國僑民；免税實體；對其他最低税率負有責任的人；作為跨部門、套期保值、轉換或綜合交易的一部分持有我們股份的人；實際或建設性地持有我們10%或更多有表決權股份的人；根據行使任何僱員股票期權或以其他方式作為代價獲得我們股份的人；或通過合夥或其他過户實體持有我們的股份的人。

如果合夥企業或作為用於美國聯邦所得税目的合夥企業的實體擁有股份，則這種合夥關係中的合作伙伴的美國聯邦收入税收待遇通常將取決於合作伙伴的地位和 夥伴關係的活動。擁有股份的合夥企業和合夥企業的合夥人應就持有和處置普通股的美國聯邦所得税後果諮詢自己的税務顧問。

敦促可能的購房者就美國聯邦税收規則對其特定情況的適用，以及購買、擁有和處置我們股份對他們造成的州、地方、外國和其他税務後果，徵求他們自己的税務顧問的意見。

對我們股份的股息和其他分配的徵税

根據下文所討論的被動外國投資公司規則，我們就股份 分配給你方的總額(包括由此扣繳的任何税款)一般可在收到之日作為股息 收入列入您的總收入，但只有在分配從我們當前或累積收益 和利潤中支付的範圍內(根據美國聯邦所得税原則確定)。對於美國公司股東，股息將不符合從其他美國公司收到的股息中扣除公司的股息的資格。

對於非美國公司股東，包括個別美國股東，股息將按適用於合格股息收入的較低資本利得税税率徵税，條件是：(1)該股票在美國已建立的證券市場上易於交易，或者我們有資格享受與美國簽訂的一項經批准的符合條件的所得税條約，其中包括一個信息交換計劃；(2)我們不是一家被動的外國投資公司(如下文所述)，無論是支付股息的納税年度還是上一個應税年度，我們都不是被動的外國投資公司，(3)滿足一定的保存期要求。根據美國國税局的授權，為了上文第(1)款的目的，如果股票在納斯達克資本市場上市，則可在美國已建立的證券市場上交易。請您諮詢您的税務顧問，以瞭解是否可以獲得較低的股息支付率與我們的份額，包括任何法律變化的影響後，本年度報告。

股息 將構成外國税收抵免限制用途的外國來源收入。如果股息被徵税為限定股息 收入(如上文所述)，為計算外國税收抵免限制而考慮的股息數額將限於股息總額，乘以通常適用於股息的最高税率除以減少的税率。對有資格獲得信貸的外國税收的限制是根據特定收入類別的 單獨計算的。為此目的，我們按股票分配的股息將構成“被動的 類收入”，但在某些美國持有者的情況下，可構成“一般類別收入”。

如果分配額超過我們當前和累積的收入和利潤(根據美國聯邦所得税原則確定)，它將首先被視為您的股票中税基的免税回報，並且在 分配金額超過您的税基的範圍內，超出的部分將作為資本收益徵税。我們不打算根據美國聯邦所得税原則計算我們的收入和利潤。因此，美國股東應預期，分配 將被視為股息，即使該分配將被視為非應納税的資本回報或資本 收益根據上述規則。

股份處置課税

根據下面討論的外國投資公司的被動規則，您將確認股票的任何銷售、交換、或其他應税處置的應納税損益，該份額的實際金額(以美元計)與股份中的税基 之間的差額(以美元計)。損益將是資本損益。如果你是非法人的美國股東，包括持有股份一年以上的美國個人股東，你一般都有資格享受減税優惠。資本損失的扣除受到限制。您承認的任何此類損益一般都將作為美國的收入來源或外國税收抵免限制的損失處理。

被動外資公司

非美國公司被認為是被動的外國投資公司，或PFIC，就美國聯邦所得税而言，在任何一個應税年度：其總收入的至少75%是被動收入；或至少50%的資產價值(根據應納税年度資產季度平均價值計算的 )可歸因於為產生或持有 以產生被動收入的資產(“資產測試”)。

我們相信，在截至2018年12月31日或2017年12月31日的應税年度，我們不是PFIC。我們不期望在我們當前的納税年度成為PFIC。然而，由於PFIC地位是每個應税年度的實際確定，在應納税年度結束之前不能確定，因此，我們的實際PFIC狀態將在應納税年度結束之前才能確定，因此， 不能保證我們不會成為當前應税年度或未來任何應税年度的PFIC。

我們必須每年單獨確定我們是否是PFIC。因此，我們的PFIC狀態可能會隨年份而變化。特別是，由於為資產測試的目的，我們的資產價值通常將根據我們股票的 市場價來確定，因此，我們的PFIC地位將在很大程度上取決於我們股票的市場價格。因此，股票市場價格的波動可能導致我們成為PFIC。此外，PFIC規則的適用在若干方面受到 不確定性的影響，包括某一年我們收入和資產的構成。如果您持有股份的任何一年我們都是PFIC，我們將繼續被視為您所持有股份的所有年份的PFIC。 但是，如果我們不再是PFIC，你可以通過對股份進行“當作出售” 選舉來避免PFIC制度的一些不利影響。

如果 我們是您持有股份的任何應税年度的PFIC，則對於您所收到的任何 “超額分配”和從出售或其他處置(包括質押)中獲得的任何收益(包括質押)，您將受到特別税收規則的約束，除非你進行“市場對市場的”選舉，如下所述。在應税 年中收到的分配，如果大於在較短的前三個應税 年或您的股票持有期內收到的平均年分佈的125%，將被視為超額分配。根據這些特殊的税收規則：超額的 分配或收益將按比例分配在您的持有期內的股份；分配給當前應税 年的數額，以及在我們是PFIC的第一個應税年度之前的任何應税年度，將被視為普通收入，而分配給每一年的 數額將按該年度的最高税率徵收，而一般適用於少繳税款的利息費用將對每一年可歸因於該年度的所得税徵收。

分配給處置年度前幾年或“超額分配”的數額的 税負債不能被這些年的任何淨經營損失抵消，而且出售股票所實現的收益(但不是損失)不能視為 資本，即使你持有這些股份作為資本資產。

PFIC中的“可銷售股票”(如下所定義)的持有人可以從上述税收待遇中為這類股票進行市場選擇。如果您為這些股票進行了市場選擇，您將在每年的收入 中包括一個數額，如果有的話，該數額等於在您的應税年度結束時該股票的公允市場價值超過 您在這些股票中的調整基礎的數額。在應税年度結束時，如果有超出(如果有的話)股份超過 其公平市價的調整基數，則允許扣減。然而，扣除的範圍，只有在任何淨市價 收益包括在您的收入包括在以前的應税年度。你在市價選舉下的收入， ，以及股票的實際出售或其他處置的收益，都被視為普通收入。普通損失處理 也適用於股票市值損失的可扣減部分，也適用於在實際出售或處置股票時實現的任何損失，但損失的數額不超過此種股票以前 的市價淨收益。你在股票的基礎將被調整，以反映任何這樣的收入或損失數額。如果您進行了有效的市場標記選擇，適用於非PFIC的公司分配的税收規則將適用於我們的分配 ，但上文在“- 分紅和其他分配的股利”下討論的較低的資本收益率將不適用。

只適用於“可銷售股票”，即在每個日曆季度(“定期交易”)的每個日曆季度(“定期交易”)期間至少15天內在合格交易所或其他 市場交易的股票(如適用的美國財政部條例所界定)，包括納斯達克資本市場。

或者，PFIC中的美國股票持有人可以對這種PFIC進行“合格選舉基金”的選擇，從上述税收待遇中選出 。對PFIC 進行有效的合格選舉基金選擇的美國持有人通常在應納税年度的總收入中包括該持有人在公司收益 中按比例分配的份額和應納税年度的利潤。然而，只有在這樣的PFIC向美國的 持有人提供有關其收入和利潤的某些信息時，才能進行合格的選舉基金選舉，這是適用的美國國庫條例所要求的。我們 目前不打算準備或提供使您能夠進行有資格的選舉基金選舉的信息。 如果您在我們是PFIC的任何一年中持有股份，您將被要求提交美國國税局表格8621關於在股票上收到的 分配和在處置股票時實現的任何收益。

請您與您的税務顧問協商，將PFIC規則應用於您對我們股票的投資和上面討論的選舉 。

信息 報告和備份保留

股利 支付與我們的股票和收益出售，交換或贖回我們的股票可能受到信息 報告給美國國税局和可能的美國備份扣繳率為24%。但是，備份扣繳 將不適用於提供正確的納税人身份號碼並在美國國税局表格W-9上提供任何其他所需 認證或以其他方式免於備份扣繳的美國持卡人。一般情況下，被要求確定其豁免地位的美國持有者必須在美國國税局表格W-9上提供這類證明。請美國税務顧問就美國信息報告和備份扣繳 規則的適用問題諮詢他們的税務顧問。

備份 預扣繳不是額外的税。作為備用預扣繳的金額可貸記在您的美國聯邦收入 税負債項下，並且您可以通過向美國國內税務局提交適當的 請求退款申請並提供任何所需信息，以獲得根據備份預扣繳規則保留的任何多餘金額的退款。我們不打算為個人股東扣繳税款。

根據2010年“招聘獎勵恢復就業法”，某些美國持有者必須報告與 股份有關的信息，但有某些例外(包括某些金融機構持有的股份除外)， 須附上完整的國內税務局表格8938，“特定外國金融資產報表”，他們持有股份的每年的納税申報表 。美國的持有者被敦促諮詢他們的税務顧問對 美國信息報告和備份扣繳規則的應用。

F.紅利和支付代理人

不適用。

G.專家聲明

不適用。

H.正在展出的文件

本年度報告中提到的有關該公司的文件可在證券交易委員會的網站上查閲，網址是www.sec.gov。

一.附屬信息

不適用。

項目 11市場風險的定量和定性披露

外匯風險

我們面臨着因正常經營而產生的外幣風險。這些風險包括與外國子公司的公司間貸款相關的交易損益 ，以及以地點 功能貨幣以外的貨幣計價的交易。

阿拉伯聯合酋長國、沙特阿拉伯、阿曼和卡塔爾實體的美元餘額被認為不代表重大的貨幣風險，因為這些國家的貨幣與美元掛鈎。我們的外幣風險產生於以我國功能貨幣以外的貨幣結算的交易，特別是以阿爾及利亞第納爾、利比亞第納爾、印度盧比和印度尼西亞盧皮亞結算的交易。然而，這些國家的客户合同主要以美元計價。

信用風險

信用風險是指金融工具的一方可能不履行義務，致使另一方蒙受財務損失的風險。我們在綜合資產負債表中所反映的應收賬款和其他應收賬款以及某些其他資產(如 作為銀行餘額)面臨信用風險，最大風險敞口等於合併資產負債表中這些 資產的賬面金額。我們尋求管理銀行的信用風險，只與信譽良好的 銀行打交道(我們的現金和現金等價物主要與銀行和金融機構的對手方持有，根據穆迪的評級將其評級為A1 to Baa 3)，並通過監測未清應收賬款和對未清餘額採取後續行動來管理對客户的信用風險。管理層還考慮到可能影響其客户羣信用風險的因素，包括行業和客户所在國家的違約風險。我們銷售我們的產品給各種客户， 主要是在中東和亞太區域的國家石油公司。

流動性風險

流動性風險是指我們在到期時可能無法履行我們的財政義務的風險。我們管理流動性 風險的方法是儘可能確保在正常和強調的條件下，我們總是有足夠的流動資金應付我們的債務，而不產生不可接受的費用或負債。我們保持現金流量預測，以監測我們的流動性狀況。

應付賬款 通常在從供應商購買的條件內結清。我們相信手頭的現金、經營 活動的現金流量和可用的信貸安排將為我們提供足夠的資本資源和流動性，以管理我們工作中的資本需求，滿足合同義務，為資本支出提供資金，並支持制定我們的短期和長期經營戰略。

市場風險

我們面臨的市場風險主要來自長期借款利率的變化，以及適用於我們外國子公司的外匯匯率的波動，以及當地匯率不與美元掛鈎的情況(阿爾及利亞、利比亞和伊拉克)。然而，外匯風險在很大程度上是由於所有客户合同都是以美元計價的。

我們不使用衍生工具進行交易、創造收入或從事投機活動。

項目 12證券的描述(股本證券除外)

A.債務證券

不適用。

B.認股權證和權利

不適用。

C.其他證券

不適用。

D.美國存託憑證

不適用。

第二部分

項目 13違約、股利拖欠和拖欠

見本年度報告第18項“財務報表”中所列合併財務報表的説明2，列報基礎和附註6，服務清單。

項目 14對擔保持有人權利和收益使用的實質性修改

沒有。

項目 15管制和程序

A.披露控制和程序

我們保持披露控制和程序，目的是合理保證在我們根據1934年“證券交易法”(“交易所法”)提交的報告中披露實質性信息，在證券交易委員會規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告 ，並將這些信息積累起來，並酌情傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行幹事和首席財務幹事，以便就所需的財務披露作出及時的決定。在設計和評價披露 控制和程序時，管理層認識到，一個控制系統，無論設計和操作多麼好，都只能提供合理而非絕對的保證，以確保控制系統的目標得到實現。由於 所有控制系統的固有限制，對控制的任何評估都不能絕對保證檢測到公司存在的所有控制問題和欺詐事件(如果有的話)。根據他們的評價，我們的首席執行官和首席財務官 得出結論，我們的披露控制和程序(根據1934年“證券交易法”修正後的規則13(A)-15(E)和15(D)-15(E)規定，截至本年度報告所涉期間結束時，由於我們對財務報告的內部控制存在重大缺陷，本年度報告未生效。

B.管理層關於財務報告內部控制的報告

公司的管理層負責建立和維持對財務報告的適當內部控制，“外匯法案”第13a-15(F)條和第15d-15(F)條對這一術語作了定義。對財務報告的內部控制是指由發行人的首席執行官和主要財務官員，或履行類似職能的人設計或監督，並由公司董事會、管理層和其他人員實施的過程。 根據普遍接受的會計原則，就財務報告的可靠性和為外部 目的編制財務報表提供合理保證，幷包括(A)關於保存記錄的政策和程序，這些政策和程序在合理的細節上準確和公正地反映公司資產的交易和處置情況，(B)提供合理保證，説明記錄交易是必要的，以便按照普遍接受的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出只根據公司管理層和董事會的授權進行，和(C)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的資產的未經授權的購置、使用或處置提供合理的 保證。重大弱點是對財務報告的內部 控制方面的缺陷，或各種缺陷的組合，因此有合理的可能性，即年度或中期財務報表的重大誤報不會及時得到預防或發現。

正如本年度報告其他部分所討論的那樣，該公司於2018年6月6日完成了業務合併，根據該合併，Nesr 收購了NPS和GES的所有已發行和未償股權。在業務合併之前，Nesr是一家專門為實現合併、資本證券交易所、資產收購、股票購買、 重組或與一個或多個目標企業的其他類似業務組合而成立的專門收購公司。因此，以前存在的內部 控制在評估日期已不再適用或足夠全面，因為公司在 之前的業務組合與合併實體後業務組合的業務組合相比微不足道。公司業務合併後財務報告的設計、 和內部控制的實施已經並將繼續需要管理層和其他人員的大量時間和資源。正因為如此，公司實施和評價財務報告內部控制框架的設計和持續發展處於初步階段。因此，管理層在沒有不合理的努力或費用的情況下，無法對截至2018年12月31日公司財務報告的內部控制進行一次 評估。因此，公司不包括管理層根據美國證券交易委員會財務部第215.02條關於財務報告內部控制的報告。不過，如果管理層對公司財務報告的內部控制進行評估，其範圍將包括特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制綜合框架(2013年)所規定的標準。

重大弱點是對財務報告的內部控制方面的缺陷或綜合缺陷，因此有合理的可能性，即公司年度或中期財務報表的重大錯報不能及時防止或發現。

在對2018年12月31日終了年度公司財務報表的審計方面，管理層和公司的獨立註冊會計師事務所查明瞭公司財務報告內部控制方面的一個重大缺陷。得出的結論是，該公司沒有按照ASC 740和ASC 230分別在所得税會計和現金流量準備方面提供足夠的資源和技術專長，從而維持對其財務報告過程的有效控制環境。對所得税會計核算和現金 流量準備進行審查控制的經營者沒有足夠的信息來進行有效的審查，以確保遵守美國公認會計原則。造成這一重大弱點的具體意見包括：1)在年底財政結束期間，我們的審計員確定了與某些所得税帳户有關的 調整數；2)公司對現金流量表沒有及時的管理審查控制，無法在向 獨立審計員提交信息之前核實信息的完整性和充分性。儘管已查明存在重大缺陷，但所有必要的會計分錄都反映在 我們的合併財務報表中。如果不加以補救，重大弱點可能導致今後合併財務報表出現重大錯報，無法防止或發現。

管理層 正在評估旨在提高其對財務報告程序的審查控制的有效性的變化，並確保分配足夠的專門知識和資源以核實遵守美國公認會計原則的情況。由於該公司繼續評價 並努力改進其對財務報告的內部控制，管理層可採取其他措施修改上述補救措施 。管理層將繼續審查公司內部控制的總體設計並作出必要的修改。

C.註冊會計師事務所的認證報告

本年度報告不包括公司獨立註冊公共會計師事務所關於財務報告的內部控制的認證報告。管理層的報告沒有得到該公司註冊的獨立公共會計師事務所的證明，因為，作為一家“新興增長公司”，我們不受“薩班斯-奧克斯利法”第404(B)節規定的我們的獨立審計人員評估我們對財務報告的內部控制的限制。在首次公開發行(IPO)後的頭五個財政年度，我們仍將是一家新興增長公司，除非出現以下情況之一 (1)我們的年收入總額為10.7億美元或更多，(2)我們在三年期間發行了超過10億美元的不可轉換債券，或者(3)我們成為“外匯法案”第12b-2條所定義的“大型加速備案者”。

D.財務報告內部控制的變化

公司參與了公司財務報告內部控制的設計和實施過程，其方式與公司業務後合併的規模相稱。除與這種設計和實施有關的變化 外，公司對財務報告的內部控制在本年度報告所述期間發生的、對公司財務報告的 內部控制產生重大影響或相當可能產生重大影響的內部控制方面沒有任何變化。由於缺乏美國公認會計準則的報告專門知識，公司正在實施管理計劃，糾正NPS和GES以前披露的財務報表關閉過程中的重大缺陷。該公司正在通過僱用更多經驗豐富的 專業人員和評估其財務報告程序，包括其政策和程序來解決重大弱點。由於公司 繼續評價和努力改進NPS和GES財務報告的內部控制，管理層可以修改 補救計劃。

項目 16。預留

A.審計委員會財務專家

我們的董事會已經確定，審計委員會主席Al Noaimi先生是由 Nasdaq公司定義的獨立董事，也是證券交易委員會定義的審計委員會財務專家。關於Al Noaimi先生相關經驗的説明，見項目6A，“董事和高級管理人員” 。

B.道德守則

我們有一套適用於我們的僱員、董事和官員的“全球行為守則”，其中包括我們的首席執行官和首席財務官，符合證券交易委員會的標準和定義。對“全球行為守則”的任何修改或放棄，只能由董事會或其一個委員會作出，並根據證券交易委員會的規則和條例，迅速在我們的網站 www.nesr.com上進行適當披露。

我們已將我們的“全球行為守則”的副本張貼在我們的網站www.nesr.com的投資者關係部分。

C.主要會計師費用和服務

下表按類別列出與畢馬威會計師事務所、獨立註冊會計師事務所和我們的主要外聘審計員提供的某些專業服務有關的費用總額。

審核 委員會的預批准政策和程序

審計委員會的主要職責是協助董事會監督我們的會計做法；財務報表的完整性；遵守法律和規章要求；獨立審計員的資格、甄選、獨立性和業績；以及內部審計職能。審計委員會在其章程中通過了一項關於公司獨立審計人員預先批准審計和允許提供的非審計服務的政策。

根據該政策，審計委員會預先批准向公司提供的所有審計服務，不論是由主要的 審計員或其他事務所提供，以及由獨立的 審計員向公司提供的所有其他服務(審查、證明和非審計)；但前提是，最低限度的非審計服務可以根據適用的規則和 規則獲得批准。首席外聘審計員為截至12月31日、2018年、2017年和2016年12月31日的年度提供的所有服務均經審計委員會根據核準前政策核準。

D.豁免審計委員會的列名標準

不適用。

E.發行人和關聯購買者購買股票證券

不適用。

F.註冊人核證會計師的變更

2018年8月6日，審計委員會批准解僱Marcum LLP(“Marcum”)為該公司獨立註冊的公共會計師事務所。2018年8月6日(“解僱日期”)，該公司通知Marcum其解僱 立即生效。Marcum是該公司的獨立註冊會計師事務所，任期從2017年1月23日(成立)至2017年12月31日，並在隨後的中期至解僱日期任職。Marcum關於公司截至2017年12月31日和2017年1月23日(成立)至2017年12月31日期間合併財務報表的 報告沒有提出反對意見或免責聲明，也沒有對不確定性、審計範圍或會計原則進行限定或修改，但它載有一個關於公司能否繼續作為持續經營企業的不確定性的強調段落。從2017年1月23日(開始)至2017年12月31日及其後的中期至解僱日期期間，(1) 公司和Marcum公司在會計原則或做法、財務報表披露或審計範圍或程序等問題上沒有任何分歧，如果不能解決到Marcum滿意的程度，就會導致Marcum在關於這類期間的合併財務報表的報告中提到主題 ，以及(2)沒有“可報告的事件” (因為條例S-K第304(A)(1)(V)項對這一術語作了定義)。

此外，在2018年8月6日，審計委員會批准畢馬威作為該公司獨立註冊的公共會計師事務所。畢馬威於2018年8月6日正式訂婚。畢馬威以前是NPS的獨立註冊公共會計師事務所，NPS是該公司的會計前身。

G.公司治理

不適用。

H.礦井安全披露

不適用。

第三部分

項目 17財務報表

見下文項目18。

項目 18財務報表

下列財務報表作為本年度報告的一部分提交：

國家能源服務公司及其子公司

合併財務報表

獨立註冊會計師事務所報告

合併的業務報表

綜合收入表

合併資產負債表

股東權益合併聲明

現金流動合併 報表

對合並財務報表的説明

項目 19。展品

*隨函提交。

*隨函附上。

簽名

登記人茲證明其符合表格20-F的所有要求，並已妥為促使並授權下列簽名人代表其簽署本年度報告。

獨立註冊會計師事務所報告

股東和董事會

國家能源服務公司：

關於合併財務報表的意見

我們審計了截至2018年12月31日(繼承公司資產負債表)和NPS控股有限公司截至2017年12月31日的合併資產負債表(前身公司資產負債表)、相關的綜合業務報表、綜合收益、股東權益表，2018年6月6日至2018年12月31日(繼任公司業務)、2018年1月1日至2018年6月5日以及截至12月31日、2017年和2016年(前身公司業務)的現金流量和相關附註(合併財務報表 )。我們認為，合併財務報表按照美國普遍接受的會計原則，在所有重要的 方面公允地列報了繼承公司截至2018年12月31日的財務狀況及其業務結果和2018年6月6日至2018年12月31日期間的現金流量。此外，我們認為，合併財務報表在所有重大方面公允列報了前任 公司截至2017年12月31日的財務狀況及其2018年1月1日至2018年6月5日及截至12月31日、2017年和2016年12月31日期間的業務結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。

意見基

這些合併的財務報表是公司管理層的責任。我們的責任是根據我們的審計對這些合併財務報表發表意見。我們是一家在美國公共公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法和美國證券交易委員會(SEC)和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於該公司。

我們按照PCAOB的標準進行審計。這些標準要求我們規劃和執行審計 ，以獲得關於合併財務報表是否無重大錯報、是否因錯誤或欺詐而產生的 的合理保證。我們的審計包括執行程序，評估合併的 財務報表的重大錯報風險，無論是因為錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括 在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的數額和披露情況的證據。我們的審計還包括評價管理當局使用的會計原則和重大估計數，以及評價合併財務報表的總體列報方式。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

/s/畢馬威

自2018年以來，我們一直擔任公司的審計師。

印度孟買

March 12, 2019

國家能源服務公司及附屬公司

合併資產負債表

(單位： 千美元，除共享數據外)

所附註是合併財務報表的組成部分。

國家能源服務公司及附屬公司

合併的業務報表

(單位： 千美元，除共享數據外)