SPDR S&P 500 ETF TRUST

SPDR 在美國主要上市交易所^®標準普爾 500^®ETF 信託：紐約證券交易所 Arca, Inc.，代碼為 SPY

美國證券交易委員會尚未批准或不批准這些證券，也沒有透露本招股説明書的準確性或充分性。任何與此相反的陳述均屬於刑事犯罪。信託證券（單位）不由聯邦存款保險公司或美國政府的任何其他機構提供擔保或保險，此類單位的存款或債務也不是任何銀行的存款或債務。這些信託單位涉及投資風險，包括本金損失。


目錄
	頁面
摘要		1
投資目標		1
信託的費用和開支		1
信託投資和投資組合週轉率		2
分紅		3
兑換單位		3
投票權；僅限圖書入場系統		3
信託協議的修訂		3
投資信託的主要風險		4
信任績效		5
購買和銷售信息		7
税務信息		7
標準普爾 500 指數		7
股息和分配		9
股息和資本收益		9
不提供股息再投資服務		10
聯邦所得税		10
信託的税收		11
對美國持有人的税收後果		13
對非美國人的税收後果持有者		16
獨立註冊會計師事務所的報告		19
資產負債表		20
運營聲明		21
淨資產變動表		22
財務要聞		23
財務報表附註		25
其他信息（未經審計）		35
投資時間表		36
信託的組織		49
創作單位的購買和贖回		49
購買（創作）		49
兑換		54
僅限圖書入場的系統		58


目錄
	頁面
投資組合調整		60
對投資組合存款的調整		63
交易所上市和交易		65
交易所的二級交易		65
單位的交易價格		66
持續發行單位		66
信託費用		67
受託人費用比額表		69
淨資產價值的確定		70
其他風險信息		70
有關股息和分配的其他信息		72
一般政策		72
投資限制		74
投資公司的投資		75
年度報告		75
福利計劃投資者注意事項		75
索引許可證		76
贊助商		78
受託人		85
存放處		86
分銷商		87
信託協議		87
信託協議的修訂		87
信託協議的終止		88
法律意見		89
獨立註冊會計師事務所和財務報表		89
道德守則		89
企業對可轉讓證券的集體投資的投資		90
與二級市場交易和表現相關的信息和比較		90

Standard & Poor^®，標準普爾^®，標準普爾 500^®，標準普爾 500^®, 500^®，標準普爾存託憑證^®，SPDR^®和 SPDR^®是 S&P Global 旗下標準普爾金融服務有限責任公司的註冊商標，並已獲得標準普爾道指瓊斯指數有限責任公司（S&P）的許可和State Street Global Advisors Funds分銷商有限責任公司（前身為State Street Global Markets, LLC）的再許可。根據State Street Global Advisors Funds Distributors, LLC的再許可，信託被允許使用這些商標該信託不由標準普爾、其關聯公司或其第三方許可方贊助、認可、出售或營銷。

該信託旨在提供在扣除支出之前通常與標準普爾500指數的價格和收益表現相對應的投資業績^®索引（索引）。

該表估算了信託每年支付的費用和開支，因此，您在購買和持有單位時間接支付的費用和開支。它不反映您可以為在二級市場上購買和銷售單位支付的經紀佣金。

未來的應計支出將主要取決於信託的淨資產水平和支出水平。

該信託旨在通過持有指數中包含的普通股的投資組合（投資組合）來實現其投資目標，投資組合中每隻股票的權重與該股票在指數中的權重基本對應。

在本招股説明書中，投資組合證券一詞是指信託實際持有的構成信託基金投資組合的普通股，而指數證券一詞是指指數提供商標普道瓊斯指數有限責任公司（S&P）確定的指數中包含的普通股。在任何時候，投資組合都將由儘可能多的指數證券組成。為了保持投資組合證券和指數證券的構成和權重之間的對應關係，State Street Global Advisors信託公司（受託人）或其母公司，State Street Bank and Trust Company（SSBT）不時調整投資組合，以適應標準普爾對指數證券在指數中的身份和/或相對權重所做的定期變化。受託人或SSBT 彙總其中的某些調整，並至少每月對投資組合進行一次更改，如果指數發生重大變化，則更頻繁地進行更改。

信託在買入和賣出證券（或交出其投資組合）時可能會支付交易成本，例如經紀佣金。如果指數中的指數證券出現大幅再平衡，則此類交易成本可能會更高，當單位存放在應納税賬户中時，這也可能導致税收增加。這些成本未反映在預計的年度信託普通運營費用中，它們會影響信託的業績。在最近的財年中，信託投資組合

的週轉率為其投資組合平均價值的2％。信託投資組合週轉率不包括通過處理創建或贖回單位而收到或交付的證券。投資組合週轉率將取決於指數的變化以及信託協議的要求（定義見下文信託組織）。

儘管信託可能無法在任何特定時間擁有某些指數證券，但信託通常將大量投資於指數證券，這應該使指數的表現與信託的表現之間存在密切的對應關係。有關該指數的更多信息，請參閲下面的標準普爾500指數。信託不持有或交易期貨或掉期，也不是商品池。

股息按季度支付，即在四月、七月、十月和一月的最後一個工作日（定義見購買和贖回創建單位購買（創建））。參見股息和分配以及有關股息和分配的其他信息。

只有某些機構投資者（通常是做市商或其他經紀交易商）才允許直接通過信託購買或贖回單位，而且他們只能在50,000個單位的大型區塊中這樣做，即Creation Units。有關受益所有人的權利（定義見Book-Entry-Only System）的購買和創建單位贖回和信託協議。

受益所有人無權就信託進行表決，除非涉及終止以及信託協議中另有明確規定。參見 Trust 協議。單位由一隻或多隻以 Cede & Co. 的名義註冊的全球證券代表，該證券是存託信託公司 (DTC) 的代名人，存放在或代表存款信託公司。請參閲僅限圖書入場的系統。

在本文所述的某些情況下，受託人和 PDR Services, LLC （贊助商）可以不時修改信託協議（定義見下文信託組織），無需徵得任何受益所有人的同意。在某些情況下，在受益所有人的同意下，保薦人和受託人也可以修改信託協議，以修改受益所有人的權利。在執行修正案後立即生效

信託協議，受託人安排向受益所有人提供書面通知。參見信託協議的信託協議修正案。

與所有投資一樣，投資信託存在一定的風險，投資信託可能會蒙受損失。在決定投資單位之前，潛在投資者應仔細考慮下述風險因素，以及其他風險信息下的其他風險因素和本招股説明書中包含的其他信息。

被動策略/指數風險。 信託基金未得到積極管理。相反，信託基金試圖追蹤非管理證券指數的表現。這與主動管理基金不同，後者通常尋求跑贏基準指數。因此，無論特定證券或特定行業或市場板塊的當前或預計表現如何，信託都將持有該指數的成分證券。無論市場狀況或個別證券的表現如何，繼續投資證券都可能導致信託的回報低於信託採用積極策略時的回報。

指數跟蹤風險。雖然信託旨在儘可能密切地追蹤該指數的表現（即，為了實現與指數的高度相關性），由於調整投資組合所產生的費用和交易成本，信託的回報可能與指數的回報不匹配或達到高度的相關性。此外，由於某些指數證券在二級市場上不可用或其他特殊情況，信託可能並不總是能完全複製指數的表現（例如，如果中的交易已停止）。

股票投資風險。 對信託的投資涉及的風險與投資任何股票證券基金的類似，例如由經濟和政治發展、利率變化和證券價格感知趨勢等因素引起的市場波動。

對信託的投資面臨任何投資於基礎廣泛的普通股投資組合的風險，包括股價總體水平可能下跌，從而對此類投資的價值產生不利影響的風險。投資組合證券的價值可能會根據投資組合證券發行人財務狀況的變化、普通股的總體價值和其他因素而波動。指數證券和投資組合證券的身份和權重不時變化。

投資組合證券發行人的財務狀況可能會受到損害，或者股票市場的總體狀況可能會惡化，都可能導致投資組合價值的下降，從而導致單位價值的下降。由於信託未得到積極管理，因此除非該發行人被從指數中刪除，否則發行人的不利財務狀況不會導致其被從投資組合中刪除。

隨着市場對發行人的信心和看法的變化，普通股容易受到股市普遍波動的影響，也容易受到價值波動的漲跌的影響。這些投資者的看法基於各種不可預測的因素，包括對政府、經濟、貨幣和財政政策、通貨膨脹和利率、經濟擴張或收縮以及全球或區域政治、經濟和銀行危機的預期。

任何給定發行人的普通股持有人比發行人優先股和債務債務的持有人承擔更大的風險，因為作為發行人所有者的普通股股東的權利通常次於該發行人發行的債務或優先股的債權人的權利。此外，與通常在到期時有規定本金應付的債務證券或通常具有清算優先權並可能有可選或強制贖回條款的優先股不同，普通股既沒有固定的本金額，也沒有到期日。只要普通股仍然流通，普通股的價值就會受到市場波動的影響。投資組合的價值將在信託的整個生命週期內波動。

無法保證投資組合證券的發行人會支付股息。分配通常取決於投資組合證券發行人申報的股息，此類股息的申報通常取決於各種因素，包括髮行人的財務狀況和總體經濟狀況。

以下條形圖和表格顯示了信託表現的逐年變化，並顯示了信託在某些時期的平均年回報率與該指數的平均年回報率的比較，從而表明了投資信託的風險。信託過去的表現（税前和税後）並不一定表明信託在未來的表現。更新的性能信息可在 http://www.spdrs.com 上在線獲得。

條形圖中的總回報以及表中顯示的和税後總回報是假設上一個日曆年度最後一次收益分配的再投資價格如下所示（即，2018 年 12 月 21 日）是該年度最後一個工作日每單位（NAV）的淨資產價值（即，12/31/18），而不是此類分配的實際再投資價格，即下一個日曆年一月最後一個工作日的資產淨值（例如， 1/31/19）。因此，上一個日曆年的實際績效計算可能與下方條形圖和表格中顯示的不同。不進行股息再投資

服務由信託提供（參見分紅和分配），因此投資者的表現可能與下方條形圖和表格中顯示的有所不同。

表中列出的税後申報表是使用歷史最高的個人聯邦邊際所得税税率計算得出的，沒有反映州和地方税的影響。您的實際税後申報表將取決於您的具體納税情況，可能與以下所示有所不同。税後回報與通過延税安排（例如401（k）計劃或個人退休賬户持有單位的投資者無關。税後回報可能超過税前回報，這是因為單位持有人因出售單位而實現資本損失會獲得税收優惠。

信託的個別單位可以通過您的經紀交易商在紐約證券交易所Arca, Inc.（交易所），市場代碼為SPY，通過您的經紀交易商以市場價格購買和出售。單位以可能大於資產淨值（溢價）或低於資產淨值（折扣）的市場價格進行交易。單位還在新加坡證券交易所有限公司（股票代碼S27）、東京證券交易所（代碼 1557）和澳大利亞證券交易所上市和交易。將來，單位可能會在其他非美國交易所上市和交易。除交易所、新加坡交易所證券交易有限公司、東京證券交易所和澳大利亞證券交易所外，還可以在其他交易市場或場所購買單位。

只有某些機構投資者（通常是做市商或其他經紀交易商）可以直接向信託購買或贖回單位，而且他們只能在名為Creation Units的50,000個單位的大型區塊中購買或贖回單位。進行創設單位交易是為了交換構成指數所含證券大量複製的實物證券和/或現金的存入或交割。

除非您通過延税安排（例如401（k）計劃或個人退休賬户）進行投資，否則信託將向您發放預計目前應作為普通收入和/或資本收益納税的分配。有關的更多信息，請參閲下面的聯邦所得税。

該指數包括五百 (500) 家精選公司，全部在國家證券交易所上市，涵蓋超過 24 個獨立的行業集團。截至2018年12月31日，該指數中代表的五大行業集團是：軟件與服務 10.96%；製藥、生物技術和生命科學 8.86%；媒體與娛樂 7.96%；醫療保健設備和服務 6.68%；資本貨物 6.46%。自1968年以來，該指數一直是美國商務部追蹤美國經濟關鍵部門的主要指標清單的一部分。有關該指數市值的最新信息可從市場信息服務獲得。該指數是在不考慮信託的情況下確定、組成和計算的。

標普對信託基金購買或出售指數證券或投資組合證券的時間、定價或數量和比例不承擔任何責任，也不參與確定。本招股説明書中有關標準普爾和該指數的信息是從保薦人認為可靠的來源獲得的，但保薦人對此類信息的準確性不承擔任何責任。

下表顯示了該指數在1960年至2018年期間的實際表現。顯示的結果不應被視為代表該指數未來可能產生的收入收益率或資本收益或虧損。

單位持有人在四月、七月、十月和一月的最後一個工作日收到一筆金額，相當於在適用的期內申報的投資組合證券的任何現金分紅金額，扣除與信託運營相關的費用和支出以及税款（如果適用）。由於此類費用和支出，單位的股息收益率通常低於指數的股息收益率。儘管所有此類分配目前都是按季度進行的，但在某些有限的情況下，受託人可能會改變此類分配的時間。

信託在任何應納税年度確認的任何資本獲得的收入，如果該年度未按正常方式分配，則至少每年在下一個應納税年度的1月進行分配。信託基金可能會在之後不久進行額外分配

年底，以滿足經修訂的1986年《美國國税法》（以下簡稱 “該法”）規定的某些分配要求。

不同時期的分配量可能會有很大差異。在有限的某些情況下，也可以向單位持有人支付特別股息。參見有關股息和分配的其他信息。投資者應就與信託股息相關的税收後果以及與單位銷售或贖回相關的税收後果諮詢其税務顧問。

信託不提供股息再投資服務。經紀交易商可自行決定提供股息再投資服務，根據該服務，按當前市場價格在二級市場購買更多單位。投資者應諮詢其經紀交易商，以獲取有關該經紀交易商提供的任何股息再投資計劃的更多信息。

通過股息再投資服務再投資到額外單位的現金分配，如果由投資者的經紀交易商提供，則應納税股息，其程度與此類股息以現金形式獲得相同。

以下是擁有和處置單位對美國聯邦所得税的重大後果的描述。下文的討論提供了與單位投資有關的一般税收信息，但它並不旨在全面描述可能與特定個人決定投資單位有關的所有美國聯邦所得税注意事項。鑑於單位受益所有人的特殊情況，本討論並未描述所有可能相關的税收後果，包括替代性最低税收後果、醫療保險繳款税後果以及適用於受特殊規則約束的受益所有人的税收後果，例如：

如果出於美國聯邦所得税目的被歸類為合夥企業的實體持有單位，則合夥人的美國聯邦所得税待遇通常取決於合夥人的地位和合夥企業的活動。合夥企業控股單位和此類合夥企業中的合夥人應就持有和處置單位的特定美國聯邦所得税後果諮詢其税務顧問。

以下討論僅適用於以下單位的所有者：(i) 出於美國聯邦所得税的目的，(ii) 被視為此類單位的受益所有人，(ii) 作為資本資產持有此類單位，以及 (iii) 除非另有説明，否則為美國持有人。美國持有人是 (i) 美國公民或居民的個人；(ii) 根據美國、美國任何州或哥倫比亞特區法律創建或組建的的公司或其他以公司形式應納税的實體；或 (iii) 不論收入來源均需繳納美國聯邦所得税的遺產或信託。

本次討論以《守則》、行政聲明、司法裁決以及最終、臨時和擬議的財政條例為基礎，所有這些條例均自本文發佈之日起生效，其中任何一項都可能發生變化，可能具有追溯效力。

我們敦促單位的潛在購買者就美國聯邦所得税和遺產税法對其特定情況的適用以及任何州、地方或外國税務司法管轄區法律產生的任何税收後果向其税務顧問諮詢。

信託基金認為，在截至2018年9月30日的應納税年度內，根據《守則》第M分章（RIC），它有資格成為受監管的投資公司，並打算在當前和未來的應納税年度獲得RIC 的資格。假設信託符合條件並滿足下述分配要求，則該信託通常無需就及時分配給其單位持有人（單位持有人）的收入繳納美國聯邦所得税。

要獲得任何應納税年度的RIC資格，除其他外，信託必須滿足該應納税年度的收入測試和資產多元化測試。具體而言，(i) 該應納税年度信託總收入的至少90％必須包括股息；利息；某些證券貸款的付款；出售或以其他方式處置股票、證券或外幣的收益；其他

與投資此類股票、證券或貨幣的業務相關的收入（包括但不限於期權、期貨或遠期合約的收益）；以及來自合格公開交易合夥企業權益（此類收入，合格RIC收入）的淨收入（ii）必須實現多元化，以便在該應納税年度的每個季度結束時， (a) 至少佔該應納税年度的50％信託總資產的價值由現金和現金物品、其他RIC的證券、美國政府證券表示以及其他證券，僅限於此類其他證券，就任何一家發行人而言，的金額不超過信託總資產價值的5％，且不超過該發行人已發行有表決權證券的10％，並且（b）不超過信託總資產價值的25％（x）投資於任何一家發行人或兩家發行人的證券（美國政府證券或其他RIC的證券除外）更多受信託控制且從事相同、相似或相關行業或業務的發行人或 (y)一個或多個符合條件的公開交易合夥企業的證券。合格的公開交易合夥企業通常被定義為出於美國聯邦所得税目的被視為合夥企業的實體前提是（i）此類實體的權益在已建立的證券市場上交易或很容易在二級市場上交易或二級市場上的實質性等價物；（ii）此類實體在相關應納税年度的總收入中包含符合條件的RIC收入的不到90％。只有在信託直接獲得的此類收入構成合格RIC收入的情況下，信託在合格上市合夥企業以外的合夥企業獲得的收入份額才會被視為符合條件的RIC收入。

為了免除其分配收入的美國聯邦所得税，信託必須及時向其單位持有人分配至少90％的投資公司應納税所得額（在扣除信託支付的股息之前確定）及其每個應納税年度的淨免税利息收入。一般而言，RIC投資公司在任何應納税年度的應納税所得額均為其應納税所得額，其確定時不考慮淨資本收益（即淨長期資本收益超過淨短期資本損失），也無需進行某些其他調整。信託未及時向其單位持有人分配的任何應納税收入，包括任何淨資本收益，都將按正常公司税率繳納美國聯邦所得税。

對於在每個日曆年年度內未分配的某些金額，RIC將需繳納不可扣除的4％消費税。為了避開這種消費税，RIC在每個日曆年度內分配的金額至少等於（i）該日曆年度普通應納税所得額的98％，（ii）截至該日曆年10月31日的一年期資本收益淨收入的98.2％，以及（iii）在這些年度未分配的前幾年的任何普通收入和資本收益的總和。為了確定信託是否符合此分配要求，(i) 原本應在10月31日之後的日曆年度部分考慮的某些普通收益和虧損將被視為下一個日曆年度的1月1日產生和 (ii)

信託將被視為已分配其繳納美國聯邦所得税的任何收入或收益。

如果信託在任何應納税年度未能達到RIC的資格或未能滿足90％的分配要求，則該信託將按正常公司税率對其包括淨資本收益在內的應納税所得額繳納美國聯邦所得税，即使此類收入已分配給其單位持有人，所有收益和利潤的分配都將作為股息收入納税。對於美國公司持有人，此類分配通常有資格獲得收到的股息扣除，並將構成美國個人持有人的合格股息收入。參見聯邦所得税對美國持有人的税收影響分配。此外，信託在重新申請作為RIC納税之前，可能需要確認未實現收益、納税和進行分配（可能會產生利息費用）。但是，如果信託未能通過上述收入測試或多元化測試，則可以通過及時糾正此類失敗、納税和/或向美國國税局（ IRS）提供此類失敗通知，從而避免失去其作為RIC的地位。

為了滿足免徵美國聯邦所得税和消費税所需的分配要求，可要求的分配超過投資組合證券的收益表現，並可能被要求出售證券。

分佈。信託普通收益和淨短期資本收益的分配通常應作為普通收入向美國持有人徵税，前提是此類分配從信託的當期或累計收益和利潤中支付，具體取決於美國聯邦所得税的目的，除非下文所述與合格股息收入的分配有關。無論美國持有人擁有單位的時間長短，淨資本收益的分配（或視同分配，如下所述）都將作為長期資本收益納税，。超過信託基金當前和累計收益和利潤的分配將被視為資本回報，用於抵消和減少以其單位為單位的美國持有人基礎。如果任何此類分配的金額超過美國持有人單位的基準，則超出部分將被視為出售或交換單位的收益。

信託在任何應納税年度分配的最終税收特徵要等到應納税年度結束後才能確定。因此，信託在應納税年度內的總分配額可能會超過其當前和累計的收益和利潤。例如，如果信託分配了與投資組合存款（定義見下文購買和贖回創造單位購買（創建））相關的現金金額，則可能會產生資本回報率分配。在未償還單位數量大幅波動的時期，資本回報率分配可能更有可能發生。

向個人或其他非公司美國持有人分配信託合格股息收入將被視為合格股息收入，因此將按適用於長期資本收益的税率徵税，前提是美國持有人符合其單位的某些持有期和其他要求，並且信託符合有關股票標的股份的某些持有期和其他要求。合格股息收入通常包括來自國內公司的股息和符合某些特定標準的外國公司的股息。

只有在股息包括符合信託收到的股息扣除條件且美國持有人符合特定持有期和其他有關股票的要求的情況下，信託分配給美國公司持有人分配的股息才有資格扣除所得股息。符合扣除已收股息的股息的股息通常是來自國內公司的股息。

信託基金打算至少每年分配其淨資本收益。但是，如果信託保留任何淨資本收益用於再投資，則它可以選擇將此類淨資本收益視為已分配給單位持有人。如果信託做出這樣的選擇，則每位美國持有人都必須將其在未分配淨資本收益中所佔的份額申報為長期資本收益，並且有權在信託為此類未分配淨資本收益繳納的美國聯邦所得税中應得的份額作為抵免自己的美國聯邦所得税（如果有），並在抵免額的前提下，在正確提交的美國聯邦所得税申報表中申請退款} 超過了此類納税義務。此外，每位美國持有人都有權通過其在未分配淨資本收益中所佔份額與相關抵免和/或退款之間的差額來增加其單位的調整後税基。如果信託在應納税年度保留全部或部分淨資本收益，則無法保證信託會做出這一選擇。

由於分配的税收處理取決於信託當前和累計的收益和利潤，因此在收購單位後不久收到的分配可能是應納税的，儘管從經濟角度來看，分配代表了美國持有人初始投資的回報。儘管股息通常在支付時被視為已分配，但出於美國聯邦所得税的目的，在10月、11月或12月申報的股息，在其中一個個月的指定日期支付給在冊的單位持有人，並在次年1月支付，將被視為由信託分配並在申報當年的12月31日收到的股息。將每年向單位持有人通報分配的美國聯邦税收狀況。

單位的銷售和兑換。一般而言，在出售或以其他方式處置商品時，美國持有人確認的資本收益或虧損金額等於出售或其他處置所實現的金額與美國持有人在相關單位中調整後的税基之間的差額（如果有）。如果美國持有人在出售或其他處置之日持有相關單位的期限超過一年，則此類收益或損失通常是長期資本收益或損失。

根據現行法律，非公司美國持有人確認的淨資本收益（即淨長期資本收益超過淨短期資本損失）通常需繳納美國聯邦所得税，税率低於適用於普通收入的税率。

美國持有人在出售或以其他方式處置持有六個月或更短的單位時確認的損失將被視為長期資本損失，前提是此類單位已收到（或視為已收到）的任何長期資本收益分配。此外，如果美國持有人在此類出售或其他處置之前或之後 30 天內收購單位或簽訂購買單位的合同或期權，則不允許因出售或其他處置商品而蒙受損失。在這種情況下，將調整收購的單位的基準以反映不允許的損失。

如果美國持有人在兑換單位（必須構成創造單位，如購買和贖回創造單位兑換中所述）時獲得實物分配，則美國持有人將實現的收益或虧損等於截至贖回之日的股票和現金兑換時的公平市場總價值與相關單位中美國持有人調整後的税基之間的差額。美國持有人的分配股票的初始税基通常等於其在贖回日各自的公允市場價值。美國國税局可能會斷言，由此產生的任何損失都可能無法得到承認，理由是美國持有人的經濟狀況沒有發生實質性變化。出於美國聯邦所得税的目的，信託基金不會確認贖回創作單位的實物分配的損益。

根據美國財政部法規，如果美國持有人確認個人美國持有人200萬美元或以上的單位損失或美國公司持有人的1000萬美元或以上的單位損失，則美國持有人必須通過國税局8886表格向美國國税局提交披露聲明。在許多情況下，投資組合證券的直接股東不受這一報告要求的約束，但根據目前的指導方針，RIC的股東並不能獲得豁免。根據這些法規，損失可以申報這一事實並不影響對美國持有人對損失的處理是否恰當的法律決定。某些州可能有類似的披露要求。

投資組合存款。將投資組合存款（定義見下文 Creation Units 購買（創建）的購買和贖回）轉移給信託後，美國持有人通常將實現投資組合存款中包含的每隻股票的收益或虧損，其金額等於此類股票收到的金額與美國持有人在股票中的基準之間的差額（如果有）。投資組合存款中包含的每隻股票的收取金額是通過在投資組合存款中包含的所有股票中分配一筆金額等於收到的創作單位的公允市場價值（截至投資組合存款轉讓之日確定）加上從信託收到的任何現金金額，減去美國持有人支付給信託的任何現金金額。這種分配是根據這些股票的相對關係在這些股票之間進行的

截至投資組合存款轉移之日的公允市場價值。美國國税局可能會斷言，因向信託轉移投資組合存款而造成的任何損失可能無法得到確認，理由是美國持有人的經濟狀況沒有發生實質性變化。出於美國聯邦所得税的目的，信託不會確認發行創作單位以換取投資組合存款的收益或損失。

備用預扣税和信息申報表。除非美國持有人是豁免收款人，否則商品的付款以及商品的銷售或其他處置的收益將受到信息報告的約束。除非 (i) 美國持有人是免税收款人或 (ii) 美國持有人提供其正確的納税人識別號（通常在 IRS 表格 W-9 上）並證明其不受備用預扣税的約束，否則美國持有人將需要繳納所有這些款項的備用預扣税。備用預扣税不是額外税。根據備用預扣税規則預扣的任何款項均可作為抵免美國持有人的美國聯邦所得税義務的抵免，並且只要及時向美國國税局提供所需信息，美國持有人有權獲得退款。

非美國就美國聯邦所得税而言，持有人是單位的受益所有人，並且是非居民外國個人、外國公司、外國信託或外國財產。以下討論不適用於非美國人持有人是非居民外國人個人，在任何應納税年度在美國居留 183 天或以上。這樣的非美國持有人應就投資信託對他們的特定税收後果諮詢其税務顧問。非美國人的美國聯邦所得税持有人取決於非美國人的收入是否為非美國人持有人來自信託的資金實際上與非美國人的貿易或業務有關持有人在美國的行為（如果適用的税收協定有要求，則歸因於非美國人持有的美國常設機構）持有人）。

如果收入是非美國的持有人來自信託的資金與該類非美國人開展的美國貿易或業務沒有有效關聯持有人（或者，如果適用的税收協定有規定，則為非美國持有人在美國沒有常設機構），向此類非美國人分配投資公司的應納税所得額持有人通常需繳納美國聯邦預扣税，税率為30％（或適用的税收協定下更低的税率）。只要滿足某些要求，只要支付股息的基礎收入由來自美國的利息收入或短期資本收益組成，如果非美國人直接獲得本來無需繳納美國預扣税，則不會對信託支付的股息徵收預扣税。持有人（分別為與利息相關的分紅和短期資本收益分紅）。

非美國從信託獲得的收入與美國貿易或業務沒有有效關聯（或者，如果適用的税收協定有此規定）的持有人不維持

（在美國的常設機構）通常可以免徵資本利得分紅和信託保留的任何被指定為未分配資本收益的金額的美國聯邦所得税。此外，這樣的非美國持有人出售或交換單位時實現的任何收益通常免徵美國聯邦所得税。

如果信託收入與非美國人開展的美國貿易或業務有效相關持有人（如果適用的税收協定有要求，則歸屬於由非美國人維護的美國常設機構Holder）、投資公司應納税所得額的任何分配、任何資本收益分紅、信託保留的任何被指定為未分配資本收益的金額以及出售或交換單位時實現的任何收益將按適用於美國持有人的税率按淨收入繳納美國聯邦所得税。非美國公司持有人也可能需要繳納美國分支機構的利得税。

信息申報將就商品的某些付款向 IRS 提交，也可能與商品銷售或其他處置所得款項相關提交。非美國持有人可能會因商品的分配或贖回或其他處置所得收益而被扣繳備用預扣税（如果此類非美國）持有人未證明其非美國身份會受到偽證處罰或以其他方式確立豁免。備用預扣税不是額外税。根據備用預扣規則預扣的任何金額均可作為非美國人的抵免額。持有人美國聯邦所得税義務（如果有），並可能賦予非美國聯邦所得税人資格持有人可以獲得退款，前提是及時向美國國税局提供所需信息。

為了有資格獲得美國利息相關股息預扣税的豁免，有資格獲得美國備用預扣税豁免，並有資格根據所得税協定降低的美國信託分配預扣税税率，非美國持有人通常必須向扣税代理人提交一份正確填寫的美國國税局表格（通常為 W-8BEN 或 W-8BEN-E 表格，如適用）。為了申請退還對未分配淨資本收益徵收的任何信託級税款、任何預扣税或任何備用預扣税，請向非美國公民申請退款持有人必須獲得美國納税人識別號並提交美國聯邦所得税申報表，即使是非美國納税人也是如此否則，持有人無需獲取美國納税人識別號或提交美國所得税申報表。

根據該法典（FATCA）第1471至{ br} 1474條，向某些外國實體（包括金融中介機構）支付的單位股息通常徵收30％的預扣税，除非外國實體向預扣税代理人提供認證和其他信息（可能包括與在外國實體擁有權益或賬户的美國個人的所有權有關的信息）。財政部和美國國税局最近發佈了擬議法規，其中（i）規定，預扣款將不包括處置可能產生美國來源股息或利息的財產的總收益，因為

否則，在 2018 年 12 月 31 日之後就會出現這種情況，並且 (ii) 指出，在最終法規發佈之前，納税人可以依賴擬議法規的這些條款。如果徵收 FATCA 預扣税，則非外國金融機構的單位的實益所有者通常可以通過提交美國聯邦所得税申報表（這可能會帶來沉重的管理負擔）獲得任何預扣金額的退款。非美國持有人應就FATCA對其單位投資可能產生的影響，諮詢其税務顧問。

我們審計了所附截至2018年9月30日的 SPDR S&P 500 ETF 信託基金（以下簡稱 “基金”）的資產負債表，包括投資時間表、截至2018年9月30日的三年中每年的相關運營報表和淨資產變動表，包括相關的票據，以及截至2018年9月30日的五年中每年的財務亮點（統稱如財務報表）。我們認為，財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重要方面公允列報了基金截至2018年9月30日的財務狀況、截至2018年9月30日的三年中每年的運營業績和淨資產變化以及截至2018年9月30日期間五年中每年的財務亮點。

這些財務報表由基金管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對基金的財務報表發表意見。我們是一家在上市公司會計監督委員會（美國）（PCAOB）註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和 PCAOB 的適用規則和條例，我們必須對基金保持獨立。

我們根據PCAOB的標準對這些財務報表進行了審計。這些標準要求我們計劃和進行審計，以便合理地保證財務報表不存在因錯誤或欺詐造成的重大錯報。

我們的審計包括執行程序，評估因錯誤或欺詐造成的財務報表重大錯報的風險，以及執行應對這些風險的程序。此類程序包括在測試基礎上審查有關財務報表中數額和披露事項的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的總體列報方式。我們的程序包括通過與託管人和經紀人通信確認截至2018年9月30日擁有的證券；當沒有收到經紀商的回覆時，我們會執行其他審計程序。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

自1993年以來，我們一直擔任SPDR基金中一家或多家投資公司的審計師。

SPDR 標準普爾 500^®ETF Trust（Trust）是根據紐約州法律創建的單位投資信託，根據經修訂的1940年《投資公司法》註冊。該信託基金的成立是為了讓投資者有機會購買代表證券投資組合中按比例不可分割權益的證券，該投資組合由基本上所有成分普通股組成，權重基本相同，構成標準普爾500指數^®指數（標準普爾500指數）^® 索引）。信託中每個部分不可分割權益單位被稱為一個單位。該信託於1993年1月22日開始運營，當時首次發行了15萬個單位（相當於三個Creation 單位，見附註4），以換取為反映信託預期投資組合構成的證券組合。

自2017年6月16日起，道富銀行和信託公司（SSBT）辭去了信託受託人的職務。作為信託基金（發起人）的贊助商PDR Services, LLC任命了SSBT的全資子公司State Street Global Advisors Trust Company為信託的受託人（受託人）。

信託收到的服務和支付的受託人費用不會因受託人身份的變化而發生變化。SSBT繼續維護信託的會計記錄，作為信託的託管人和過户代理人，並提供管理服務，包括提交某些監管報告。

根據經修訂的經修訂和重述的信託標準條款和條件（信託協議），保薦人和受託人因履行對信託的職責而產生的某些責任獲得賠償。此外，在正常業務過程中，信託簽訂包含一般賠償條款的合同。這些安排下信託的最大風險敞口尚不清楚，因為這將涉及未來可能向信託提出但尚未發生的索賠。但是，根據經驗，受託人預計物質損失的風險很小。

贊助商是洲際交易所 (ICE) 的間接全資子公司。ICE 是一家上市實體，在紐約證券交易所上市，股票代碼為 ICE。

以下是信託基金在編制財務報表時遵循的重要會計政策摘要：

根據美國公認的會計原則（美國公認會計原則）編制財務報表需要管理層做出估算和

影響財務報表中報告的金額和披露的假設。實際結果可能與這些估計有所不同。信託是美國公認會計原則下的投資公司，遵循適用於投資公司的會計和報告指南。

信託投資在紐約證券交易所（NYSE）每天開盤時均按公允價值估值，出於財務報告的目的，如果報告期在紐約證券交易所不開放之日結束，則自報告日起。公允價值通常定義為基金在衡量日在市場參與者之間的有序交易中出售資產或為轉移負債而支付的價格。就其本質而言，公允價值價格是對當前銷售估值的真誠估計，可能無法反映實際的市場價格。信託的投資根據受託人監督委員會（委員會）制定的政策和程序進行估值。該委員會監督信託的投資估值。

在可隨時獲得市場報價的認可證券交易所交易的股票投資（包括優先股）在主要市場或交易所交易的交易所按最後銷售價格或官方收盤價（如適用）估值。在認可交易所交易的當天沒有銷售的股票投資按上次公佈的銷售價格或公允價值估值。

如果價格或報價不容易獲得，或者應用這些估值方法得出的投資價格被認為不能代表此類投資的公平價值，則委員會將根據受託人批准的估值政策和程序，真誠地確定公允價值。

公允價值定價可能導致用於計算信託基金淨資產價值的價格與信託標普500指數使用的價格之間出現差異^®指數，這反過來可能導致信託的表現與標準普爾500指數的表現存在差異^®索引。

信託按公允價值對其資產和負債進行估值，該等級制度對估值技術的投入進行優先排序，將相同資產或負債的活躍市場中現成的未經調整的報價作為最高優先級（1 級衡量標準），最低優先級為不可觀察的投入（第 3 級）

測量值），當市場價格不容易獲得或不可靠時。在層次結構中為投資確定的價值的分類是基於投資的定價透明度，不一定表明與投資相關的風險。

估值技術的變化可能會導致公允價值層次結構中的指定級別的轉入或轉出。公允價值層次結構不同級別之間的轉賬在報告期結束時確認。截至2018年9月30日，該信託基金沒有持有任何使用2級或3級投入進行估值的投資，在截至2018年9月30日的年度中沒有任何級別之間的轉賬。

出於財務報告的目的，投資交易在交易日入賬。股息收入和資本收益分配（如果有）在除息日或獲得信息的時間，扣除來源地預扣的任何外國税款（如果有）。以股票形式收到的非現金股息（如果有）按公允價值記作股息收入。信託收到的分配可能包括受託人估計的資本回報。此類金額記為投資成本的減少額或重新歸類為資本收益。該信託投資於房地產投資信託基金（REIT）。房地產投資信託基金決定其每年的收入特徵，並可能將其部分分配描述為的資本回報或資本收益。信託基金的政策是最初將所有房地產投資信託基金的分配記錄為股息收入，然後根據信託基金提供的信息，在年底將一部分重新指定為資本回報率或資本收益分配

房地產投資信託基金和/或受託人對此類重新指定的估計，但實際信息尚未公佈。出售或處置投資的已實現收益和虧損使用確定的成本方法確定。

信託每季度向其單位持有人（單位持有人）申報並分配淨投資收入中的股息（如果有）。資本收益分配（如果有）通常按年度申報和支付。信託可以支付額外的分配，以避免對任何剩餘的未分配淨投資收入和資本收益徵收聯邦所得税和消費税。分配的收入和收益的金額和性質根據聯邦税收法規確定，該法規可能不同於為美國公認會計原則目的確認的淨投資收入和已實現收益。

信託遵循被稱為均衡的會計慣例，根據該慣例，銷售收益和重新收購信託單位的成本的一部分，相當於交易當日可分配的淨投資收益金額，記入或記入未分配的淨投資收益。因此，每單位未分配的淨投資收益不受信託單位銷售或再收購的影響。與均衡相關的金額可在淨資產變動表中找到。

出於美國聯邦所得税的目的，根據經修訂的1986年《美國國税法》（a RIC）第M分章，該信託有資格成為受監管的投資公司，並打算繼續獲得RIC資格。作為RIC，信託在向基金持有人分配的收入（包括淨資本收益）的任何應納税年度通常無需繳納美國聯邦所得税，前提是它及時分配在扣除該應納税年度信託支付的股息（通常是其淨資本收益以外的應納税所得額）之前確定的至少90％。此外，只要信託在每個日曆年度內基本分配其所有普通收入和資本收益，則該信託將無需繳納美國聯邦消費税。收入和資本收益分配根據税收法規確定，税收法規可能與美國公認會計原則不同。這些賬面税差異主要是由於對過期結轉虧損、實物交易、房地產投資信託基金和因洗牌銷售而延期虧損的處理方式不同。

美國公認會計原則要求評估在準備信託税申報表過程中採取的税收狀況，以確定税收狀況是否為很可能由適用的税務機關維持。就美國公認會計原則而言，假設税務機關進行了審查，信託只有在不確定的税收狀況更有可能維持的情況下才會承認税收優惠。

根據通常被稱為《減税和就業法》（《税法》）的税收改革立法，房地產投資信託基金的直接股東可以申請20％的合格房地產投資信託基金分紅（即資本收益股息和部分被指定為合格股息收入的房地產投資信託基金分紅）的扣除。《税法》不包含允許信託等受監管的投資公司將符合條件的房地產投資信託基金股息的特殊性質轉移給其股東的條款。除非未來的税收指導能夠解決這個問題，否則房地產投資信託基金的直接投資者將從扣除中受益，而信託的投資者則不會。

信託基金已審查了截至2018年9月30日的公開納税年度的税收狀況，並確定信託財務報表中無需編列所得税準備金。通常，信託過去三個財政年度的納税申報表仍需接受信託主要税務司法管轄區的審查，其中包括美利堅合眾國、馬薩諸塞州和紐約約克州。信託在運營報表中將與納税負債相關的利息和罰款（如果有）視為所得税支出。在截至2018年9月30日的年度中，沒有此類費用。

目前沒有所得税申報表在審查中。受託人分析了相關的税收法律法規及其對信託的事實和情況的適用，認為沒有任何不確定的税收狀況需要確認任何納税義務。任何潛在的納税義務也受税務機關對法律的持續解釋的約束。根據包括但不限於新的税法、法規及其解釋在內的因素，信託投資的税收待遇可能會隨着時間的推移而發生變化。

在截至2018年9月30日的年度中，信託基金對37,461,076,595美元進行了重新分類以實物贖回創作單位（注4）而實現的免税擔保收益，這是資產負債表中已付資本的增加。

截至2018年9月30日，該信託有以下資本損失結轉，可用於抵消任何已實現的淨資本收益：

截至2018年9月30日，基於聯邦所得税目的成本，投資的未實現增值總額和未實現折舊總額如下：

在截至2018年9月30日、2017年和2016年9月30日的年度中支付的分配款的税收性質如下：

截至2018年9月30日，可分配收益（不包括未實現的增值/（折舊））的組成部分為55,865,533美元的未分配普通收益和0美元的未分配資本收益。

SSBT 維護信託的會計記錄，充當信託的託管人和過户代理人，並提供管理服務，包括提交某些監管報告。受託人為此類服務向SSBT付款。受託人負責確定必須交付和/或接收的證券投資組合的構成，以換取信託創設單位的發行和/或贖回，並負責不時調整信託投資組合的構成，以適應標準普爾500指數構成和/或權重結構的變化^®索引。對於這些服務，在截至2018年9月30日的年度中，受託人按以下年度費率收取費用：

調整金額（調整金額）是（a）受託人收到的交易費用的超額或虧損減去處理單位創建和贖回訂單所產生的費用以及（b）受託人就受託人為信託利益持有的現金所賺取的金額的總和。在截至 2018 年 9 月 30 日的年度中，調整金額

將受託人費用減少了16,844,019美元。調整金額包括處理訂單產生的淨交易費用3,033,517美元和受託人收益抵免額13,810,502美元。

受託人已自願同意根據需要免除部分費用，為期一年，直至2019年2月1日，這樣的總運營費用每年不會超過信託每日淨資產價值（NAV）的0.0945％。截至2017年9月30日和2016年9月30日的年度中，受託人提供的此類豁免總額在運營聲明中列出。截至2018年9月30日的年度中，沒有免除任何款項。受託人尚未與信託達成協議，要求在隨後的期限內收回免除的費用，受託人可以終止自願豁免。

根據信託協議和美國證券交易委員會（ SEC）於1997年12月30日發佈的豁免令的條款，信託向保薦人償還某些費用，按年計算，最高不超過信託資產淨值的0.20％。在截至2018年9月30日、2017年和2016年9月30日的年度中，向贊助商報銷的費用每年不超過0.20％。下文披露的許可和營銷費既受信託向保薦人償還的費用限制，也受信託資產淨值0.20％的支出限制。信託向保薦人償還了367,362美元的律師費，這些費用包含在運營報表中的法律和審計費用中。

根據標準普爾金融服務有限責任公司的許可，標普道瓊斯指數有限責任公司（S&P）和State Street Global Advisors Funds Distributors, LLC（SSGA FD或營銷代理）已簽訂許可協議（許可協議）。該許可協議授予受託人的子公司SSGA FD使用標準普爾500指數的許可^®索引並使用標準普爾與信託有關的某些商品名稱和商標。標準普爾500指數^®指數也是確定信託投資組合構成的基礎。受託人（代表信託基金）、保薦人和紐約證券交易所Arca, Inc.（NYSE Arca）均已獲得SSGA FD的使用標準普爾500指數的次級許可^®索引以及與其對信託的權利和義務有關的某些商品名稱和商標。未經單位任何實益權益所有者的同意，可以修改許可協議。目前，許可協議計劃於 2031 年 11 月 29 日終止，但其期限可以延長，無需徵得單位任何實益權益所有者的同意。根據此類安排並根據信託協議，信託基金償還了

贊助商根據許可協議向標準普爾支付相當於信託每日規模的0.03％的費用（基於單位收盤價和已發行單位），外加 60萬美元的年度許可費。

贊助商已與營銷代理簽訂協議，根據該協議，營銷代理同意營銷和推廣信託。贊助商從信託向贊助商償還的金額中向營銷代理償還其因提供此類服務而產生的費用。營銷代理產生的費用包括但不限於：印刷和分發描述信託的營銷材料、相關的法律、諮詢、廣告和營銷費用以及其他自掏腰包費用。

ALPS Distributors, Inc.（分銷商）是設備的分銷商。贊助商向向分銷商支付 25,000 美元的固定年費，信託不向贊助商償還這筆費用。

該信託基金投資了被視為受託人（State Street Corp.）和贊助商（ICE）關聯公司的公司。此類投資是根據標準普爾 500指數的代表部分進行的^®索引。截至2018年9月30日，這些投資的市值列在投資附表中。

2017 年 3 月 20 日，該信託基金收到了受託人的子公司State Street Corp. 支付的非經常性訴訟款項為661,715美元，在2017年運營報表中記錄為已實現收益。

只有在創作單位總規模為 50,000 個單位時，信託才會發行和兑換單位。這種交易僅允許在以實物為基礎，單獨支付相當於每單位未分配的淨投資收益（收益均衡）的現金部分，將餘額現金部分等同於交易當日信託每單位的資產淨值。每當通過清算流程創建和贖回創作單位時，都需要向受託人支付一筆交易費（交易費）。無論信託的資產淨值如何，交易費均不可退還。交易費用是每個參與方每天創建時一個創作單位價值的 3,000 美元或 0.10%（10 個基點）中的較低者，無論該日創建或兑換的創作單位數量是多少。目前的交易費用為3,000美元。對於清算過程之外的創作和兑換，

包括來自參與方的訂單，該訂單被限制參與標準普爾500指數中包含的一隻或多隻普通股的交易^®索引，每天向每個創作單位收取不超過適用於一個創作單位的交易費的三 (3) 倍的額外金額。

在截至2018年9月30日的年度中，信託基金有實物捐助、實物贖回、購買和銷售投資證券分別為241,825,465,731美元、241,514,962,652美元、7,613,680,338美元和6,583,765,895美元。運營報表中投資交易的已實現淨收益（虧損）包括實物交易產生的淨收益37,461,076,595美元。

在正常業務過程中，信託投資於證券，並在因市場波動（市場風險）而存在風險的情況下進行交易。由於與某些投資相關的風險水平，投資證券價值在短期內發生變化的可能性至少是合理的，這種變化可能會對財務報表中報告的金額產生重大影響。

對信託的投資所涉及的風險與投資任何基金股票證券的風險類似，例如由經濟和政治發展、利率變化和股票價格的感知趨勢等因素引起的市場波動。單位的價值將或多或少地下降與標準普爾500指數價值的任何下降相關^®索引。股票證券的價值可能會普遍下跌或者的表現可能低於其他投資。該信託不會出售股票證券，因為該證券的發行人陷入了財務困境，除非該證券被從標準普爾500指數中刪除^®索引。

2018 年 8 月，財務會計準則委員會發布了《會計準則更新》 2018-13，公允價值衡量（主題 820）公允價值計量披露要求的披露框架變更（ASU 2018-13），引入了新的公允價值披露要求，取消和修改了某些現有的公允價值披露要求。亞利桑那州立大學2018-13年度將在2019年12月15日之後開始的財政年度以及這些財年的過渡期內生效。受託人目前正在評估該指導對信託的影響。該

的影響很可能僅限於信託財務報表中有關公允價值披露的變化，主要是那些與公允價值層次結構層次之間轉賬有關的披露。

2018 年 8 月，美國證券交易委員會發布了《披露更新和簡化最終規則》（《最終規則》），旨在通過取消多餘或過時的披露要求來簡化發行人的披露合規工作，同時不顯著改變提供給投資者的信息組合。信託在本期採用了最終規則，其最顯著的影響是，信託不再需要在資產負債表中列出可分配收益的組成部分或向單位持有人分配的來源，也無需在淨資產變動表中列出未分配淨投資收益的金額。

受託人評估了截至財務報表發佈之日所有後續事件對信託的影響，並且已確定隨後沒有需要在財務報表中調整或披露的事件。

出於美國聯邦所得税的目的，信託基金將其淨應納税所得額的最大允許金額報告為有資格獲得所得公司股息的扣除額。

在截至2018年9月30日的財年中，出於美國聯邦所得税的目的，信託支付的某些股息可能被指定為符合條件的股息收入，對於符合相關單位持有期要求的某些非公司股東，最高美國聯邦所得税税率為20％。完整信息將與您的 2018 年 1099-DIV 表格一起報告。

下表用於將信託的税前總回報率與基於買入/賣出價和標準普爾500指數表現的税前總回報率進行比較^®索引。過去的表現並不一定表明信託基金將來的表現。下表所示的基於資產淨值的回報反映了費用減免的影響，如果沒有這種豁免，回報率本來會更低。


普通股	股份		價值

3M Co.		6,662,995	$	1,403,959,676
雅培實驗室		19,928,360		1,461,944,490
AbbVie, Inc.		17,201,343		1,626,903,021
ABIOMED, Inc.^(a)		509,962		229,355,409
埃森哲 PLC A 級		7,262,963		1,236,156,303
動視暴雪公司		8,660,665		720,480,721
Adobe 系統公司^(a)		5,563,329		1,501,820,664
Advance Auto Part		836,229		140,762,428
先進微設備有限公司^(a)		9,748,561		301,133,049
AES 公司		7,471,900		104,606,600
安泰公司		3,715,758		753,741,510
附屬經理人集團有限公司		634,947		86,809,954
Aflac, Inc.		8,746,696		411,706,981
安捷倫科技公司		3,606,121		254,375,775
空氣產品與化學品有限公司		2,476,222		413,652,885
Akamai 科技公司^(a)		1,937,293		141,712,983
阿拉斯加航空集團有限公司		1,392,540		95,890,304
Albemarle Corp.		1,251,339		124,858,605
亞歷山大房地產股票公司房地產投資信託基金		1,201,586		151,147,503
Alexion Pharmicals, Inc^(a)		2,510,257		348,950,826
Align 科技股份有限公司^(a)		830,466		324,894,909
Allegion P		1,057,948		95,818,350
Allergan P		3,622,603		690,033,419


普通股	股份		價值

聯盟數據系統公司		538,271	$	127,118,079
阿利安特能源公司		2,614,917		111,317,017
Allstate 公司		3,971,226		391,960,006
Alphabet, Inc. A 級^(a)		3,395,502		4,098,642,554
Alphabet, Inc. C 級^(a)		3,497,873		4,174,606,489
奧馳亞集團有限公司		21,382,383		1,289,571,519
Amazon.com, Inc.^(a)		4,654,725		9,323,414,175
阿梅倫公司		2,752,542		174,015,705
美國航空集團有限公司		4,707,674		194,568,166
美國電力公司		5,563,844		394,365,263
美國運通公司		8,019,802		854,028,715
美國國際集團有限公司		10,141,648		539,941,340
美國鐵塔公司房地產投資信託基金		4,989,389		724,958,222
美國自來水公司		2,011,381		176,941,187
Ameriprise 金融有限公司		1,633,970		241,272,010
AmerisourceBergen		1,856,359		171,193,427
AMETEK, Inc.		2,616,137		206,988,759
Amgen, Inc.		7,350,708		1,523,728,261
Amphenol 公司 A 級		3,437,198		323,165,356
阿納達科石油公司		5,819,211		392,273,014
模擬設備公司		4,189,987		387,406,198
Andeavor		1,576,180		241,943,630
ANSYS, Inc.^(a)		950,381		177,417,125
Anthem, Inc.		2,953,391		809,376,804
AO Smith 公司		1,635,995		87,313,053


普通股	股份		價值

Aon PLC		2,762,516	$	424,819,710
阿帕奇公司		4,317,124		205,797,301
公寓投資與管理公司A 類房地產投資信託基金		1,777,686		78,449,283
蘋果公司		52,089,459		11,758,674,475
應用材料公司		11,163,773		431,479,826
Aptiv PLC		3,010,123		252,549,320
Archer-Daniels-Midland Co.		6,381,260		320,785,940
Arconic, Inc.		4,883,107		107,477,185
Arista Networks, Inc^(a)		586,820		156,011,965
Arthur J Gallagher & Co.		2,059,072		153,277,320
Assurant, Inc.		621,779		67,121,043
AT&T, Inc.		82,492,959		2,770,113,563
Autodesk, Inc.^(a)		2,475,456		386,443,436
自動數據處理有限公司		4,977,009		749,836,176
AutoZone, Inc.^(a)		301,205		233,644,718
AvalonBay Communities, Inc. REIT		1,554,354		281,571,227
艾利丹尼森公司		984,349		106,654,214
貝克休斯和通用電氣公司		4,760,265		161,039,765
鮑爾公司		3,916,411		172,282,920
美國銀行公司		105,505,428		3,108,189,909
紐約銀行梅隆公司		10,441,089		532,391,128
巴克斯特國際有限公司		5,608,801		432,382,469
BB&T 公司		8,861,583		430,141,239
Becton Dickinson and Co.		3,039,441		793,294,101


普通股	股份		價值

伯克希爾哈撒韋公司 B 級^(a)		22,147,095	$	4,741,914,510
百思買有限公司		2,771,519		219,947,748
Biogen, Inc.^(a)		2,287,382		808,154,934
貝萊德公司		1,392,893		656,512,258
波音公司		6,068,010		2,256,692,919
Booking Holdings^(a)		539,232		1,069,836,288
博格華納公司		2,373,774		101,550,052
波士頓地產公司房地產投資信託基金		1,743,802		214,644,588
波士頓科學公司^(a)		15,709,773		604,826,260
布萊特豪斯金融有限公司^(a)		1,352,986		59,856,101
百時美施貴寶公司		18,537,123		1,150,784,596
博通公司		4,906,705		1,210,631,325
Broadridge 金融解決方案有限公司		1,322,581		174,514,563
Brown-Forman Corp. B 級		1,905,115		96,303,563
C.H. Robinson 環球有限公司		1,576,299		154,351,198
CA, Inc.		3,504,618		154,728,885
卡博特石油天然氣公司		5,101,858		114,893,842
Cadence 設計系統有限公司^(a)		3,194,717		144,784,574
坎貝爾湯業公司		2,159,855		79,115,489
第一資本金融公司		5,433,863		515,836,615
卡迪納爾健康有限公司		3,524,866		190,342,764
CarMax, Inc.^(a)		2,011,967		150,233,576
嘉年華公司		4,586,467		292,479,001
卡特彼勒公司		6,754,533		1,029,998,737
芝加哥期權交易所環球市場有限公司		1,266,151		121,499,850


普通股	股份		價值

世邦魏理仕集團公司 A 級^(a)		3,591,121	$	158,368,436
哥倫比亞廣播公司 B 級		3,883,736		223,120,633
Celgene 公司^(a)		7,988,777		714,915,654
Centene 公司^(a)		2,317,395		335,512,448
CenterPoint 能源公司		5,371,924		148,533,699
CenturyLink, Inc.		10,794,205		228,837,146
Cerner 公司^(a)		3,738,780		240,814,820
CF 工業控股有限公司		2,636,337		143,522,186
查爾斯·施瓦布公司		13,659,419		671,360,444
Charter Communications, Inc. ^(a)		2,027,381		660,682,920
雪佛龍公司		21,767,044		2,661,674,140
Chipotle 墨西哥燒烤有限公司^(a)		280,260		127,383,775
Chubb, Ltd.		5,262,199		703,240,274
Church & Dwight Co., Inc.		2,764,351		164,119,519
信諾公司		2,769,441		576,736,088
Cimarex Energy Co		1,078,087		100,197,406
辛辛那提金融公司		1,718,514		131,999,060
辛塔斯公司		976,511		193,163,641
思科系統公司		51,914,864		2,525,658,134
花旗集團公司		28,584,076		2,050,621,612
公民金融集團有限公司		5,405,667		208,496,576
思傑系統公司^(a)		1,454,765		161,711,677
高樂氏公司		1,456,663		219,096,682
芝加哥商品交易所集團有限公司		3,869,049		658,550,830
CMS 能源公司		3,164,139		155,042,811
可口可樂公司		43,479,921		2,008,337,551
Cognizant 技術解決方案公司 A 級		6,619,718		510,711,244


普通股	股份		價值

Colgate-Palmolive Co.		9,876,680	$	661,243,726
康卡斯特公司 A 級		51,883,074		1,837,179,650
Comerica, Inc.		1,966,366		177,366,213
康納格拉品牌公司		4,446,522		151,048,352
Concho Resources, Inc^(a)		2,275,952		347,651,668
康菲石油公司		13,213,875		1,022,753,925
聯合愛迪生公司		3,510,379		267,455,776
星座品牌公司 A 級		1,898,250		409,300,665
Cooper Cos., Inc.		553,819		153,490,936
Copart, Inc.^(a)		2,296,339		118,330,349
康寧公司		9,199,364		324,737,549
好市多批發公司		4,981,657		1,170,091,596
Coty, Inc. A 級		5,256,666		66,023,725
皇冠城堡國際房地產投資信託基金		4,686,408		521,737,803
CSX Corp.		9,261,915		685,844,806
康明斯公司		1,706,217		249,227,117
CVS Health 公司		11,564,815		910,382,237
D.R. Horton, Inc.		3,879,808		163,650,301
丹納赫公司		6,995,080		760,085,393
達登餐廳有限公司		1,391,886		154,763,804
DaVita, Inc.^(a)		1,439,630		103,120,697
Deere & Co.		3,663,588		550,747,184
達美航空公司		7,144,695		413,177,712
DENTSPLY SIRONA, Inc.		2,590,913		97,781,057
德文能源公司		5,778,214		230,781,867
數字房地產信託公司房地產投資信託基金		2,326,558		261,691,244
探索金融服務		3,891,784		297,526,887


普通股	股份		價值

探索通訊公司 A 級^(a)		1,762,919	$	56,413,408
探索通訊公司 C 類^(a)		4,087,399		120,905,262
DISH 網絡公司 A 級^(a)		2,586,553		92,495,135
美元通用公司		3,017,595		329,823,133
Dollar Tree, Inc.^(a)		2,686,179		219,057,897
道明能源公司		7,426,544		521,937,512
多佛公司		1,677,118		148,475,257
陶氏杜邦公司		26,220,246		1,686,224,020
DTE Energy Co.		2,050,029		223,719,665
杜克能源公司		8,093,210		647,618,664
杜克房地產公司房地產投資信託基金		4,033,450		114,428,977
DXC Technology		3,217,337		300,885,356
E*TRADE 金融公司^(a)		2,994,064		156,859,013
伊士曼化學公司		1,643,849		157,349,226
伊頓公司 PLC		4,945,334		428,908,818
eBay, Inc.^(a)		10,566,908		348,919,302
Ecolab, Inc.		2,887,440		452,692,843
愛迪生國際		3,680,817		249,117,695
愛德華茲生命科學公司^(a)		2,381,157		414,559,434
電子藝術公司^(a)		3,466,312		417,655,933
Eli Lilly & Co.		10,857,999		1,165,171,873
艾默生電氣公司		7,119,044		545,176,390
Entergy 公司		2,042,842		165,735,771
遠景醫療公司^(a)		1,368,391		62,576,520


普通股	股份		價值

EOG Resources, Inc.		6,579,602	$	839,359,827
殷拓公司		3,000,190		132,698,404
Equifax, Inc.		1,358,887		177,429,876
Equinix, Inc. 房地產投資信託基金		897,694		388,602,756
股權住宅房地產投資信託基金		4,160,049		275,644,847
埃塞克斯房地產信託公司房地產投資信託基金		746,139		184,079,953
雅詩蘭黛公司 A 級		2,527,758		367,333,793
珠穆朗瑪峯再保險集團有限公司		456,760		104,355,957
Evergy, Inc.		3,064,009		168,275,374
永源能量		3,580,051		219,958,333
Exelon 公司		10,906,173		476,163,513
Expedia Group, Inc		1,379,059		179,939,618
華盛頓Expeditors International, Inc		2,007,503		147,611,696
Express腳本控股有限公司^(a)		6,359,057		604,174,006
Extra Space Storage, Inc. RE		1,418,722		122,918,074
埃克森美孚公司		48,094,026		4,088,954,091
F5 Networks, Inc.^(a)		690,504		137,700,308
Facebook, Inc. A 級^(a)		27,396,837		4,505,683,813
Fastenal Co.		3,249,569		188,539,993
聯邦房地產投資信託房地產投資信託基金		827,189		104,614,593
聯邦快遞公司		2,777,376		668,764,367
富達國家信息服務有限公司		3,746,452		408,625,520
Firth Third Bancorp		7,567,446		211,283,092


普通股	股份		價值

第一能源公司		5,524,698	$	205,353,025
Fiserv, Inc.^(a)		4,625,881		381,080,077
FleetCor 科技公司^(a)		1,012,743		230,743,365
FLIR Systems, Inc		1,550,152		95,287,843
Flowserve		1,478,094		80,836,961
福陸公司		1,588,175		92,272,968
FMC Corp.		1,512,074		131,822,611
Foot Locker, Inc		1,392,746		71,002,191
福特汽車公司		44,217,312		409,010,136
Fortive 公司		3,465,141		291,764,872
財富品牌家居與安全有限公司		1,686,350		88,297,286
富蘭克林資源公司		3,471,240		105,560,408
Freeport-McMoran, Inc.		16,470,250		229,265,880
Gap, Inc.		2,483,959		71,662,217
Garmin, Ltd.		1,373,651		96,224,253
Gartner, Inc.^(a)		1,026,626		162,720,221
通用動力公司		3,164,007		647,735,513
通用電氣公司		98,727,172		1,114,629,772
通用磨坊公司		6,695,777		287,382,749
通用汽車公司		14,909,529		502,003,841
正品零件公司		1,653,009		164,309,095
吉利德科學公司		14,734,042		1,137,615,383
環球支付有限公司		1,802,480		229,635,952
高盛集團有限公司		3,988,516		894,384,828
固特異輪胎橡膠公司		2,817,094		65,891,829
H&R Block, Inc.		2,314,302		59,593,277
哈里伯頓公司		9,995,639		405,123,249
Hanesbrands, Inc.		4,180,083		77,038,930


普通股	股份		價值

哈雷戴維森公司		1,971,241	$	89,297,217
哈里斯公司		1,339,400		226,639,874
哈特福德金融服務集團有限公司		4,046,062		202,141,258
孩之寶公司		1,326,865		139,480,049
HCA 醫療保健有限公司		3,065,151		426,423,807
HCP, Inc. 房地產投資信託基金		5,307,338		139,689,136
Helmerich & Payne, Inc.		1,230,138		84,596,590
Henry Schein, Inc.^(a)		1,771,093		150,596,038
Hershey Co.		1,571,589		160,302,078
Hess Corp.		2,858,555		204,615,367
惠普企業有限公司		16,711,661		272,567,191
希爾頓全球控股有限公司		3,389,222		273,781,353
HollyFrontier		1,839,648		128,591,395
Hologic, Inc.^(a)		3,133,211		128,398,987
家得寶公司		12,996,034		2,692,128,443
霍尼韋爾國際有限公司		8,459,943		1,407,734,515
荷美爾食品公司		3,050,881		120,204,711
Host 酒店及度假村公司房地產投資信託基金		8,375,108		176,714,779
惠普公司		17,969,568		463,075,767
Humana, Inc.		1,555,458		526,553,642
Huntington Bancshares, Inc.		12,397,310		184,967,865
亨廷頓英格爾斯工業公司		509,112		130,373,401
IDEXX 實驗室有限公司^(a)		982,775		245,359,606
IHS Markit, Ltd.^(a)		4,071,877		219,718,483


普通股	股份		價值

伊利諾伊州工具廠有限公司		3,505,078	$	494,636,607
Illumina, Inc.^(a)		1,660,679		609,568,834
Incyte Corp.^(a)		1,987,812		137,318,053
英格索蘭有限責任公司		2,786,275		285,035,932
英特爾公司		52,373,971		2,476,765,089
洲際交易所有限公司^(b)		6,513,317		487,782,310
國際商業機器公司		10,374,565		1,568,737,974
國際香精香料有限公司		1,042,279		145,001,854
國際紙業公司		4,678,420		229,944,343
Interpublic Group of Cos., Inc.		4,427,023		101,246,016
Intuit, Inc.		2,939,960		668,546,904
直覺外科有限公司^(a)		1,292,089		741,659,086
景順有限公司		4,640,586		106,176,608
IPG Photonics Corp.^(a)		428,554		66,884,423
IQVIA 控股有限公司^(a)		1,828,180		237,188,073
鐵山房地產投資信託基金		3,165,630		109,277,548
J.M. Smucker Co.		1,283,438		131,693,573
雅各布斯工程集團有限公司		1,348,999		103,198,424
JB Hunt 運輸服務有限公司		979,901		116,549,425
傑富瑞金融集團有限公司		3,426,538		75,246,774
強生公司		30,475,038		4,210,736,000
江森自控國際有限公司		10,452,840		365,849,400


普通股	股份		價值

摩根大通公司		38,173,697	$	4,307,519,969
瞻博網絡公司		3,944,536		118,217,744
堪薩斯城南部		1,195,747		135,454,220
凱洛格公司		2,875,015		201,308,550
Keycor		11,931,600		237,319,524
金伯利-克拉克公司		3,979,935		452,279,813
金科房地產公司房地產投資信託基金		4,800,259		80,356,336
金德摩根公司		21,420,850		379,791,670
KLA-Tencor Corp.		1,750,656		178,059,222
Kohls Corp.		1,900,547		141,685,779
卡夫亨氏公司		7,066,050		389,410,015
克羅格公司		9,182,547		267,303,943
L Brands, Inc.		2,591,919		78,535,146
L3 科技公司		886,637		188,516,759
美國實驗室公司 Holdings^(a)		1,155,774		200,734,828
林氏研究公司		1,789,441		271,458,200
Leggett & Platt, Inc.		1,492,921		65,375,011
Lennar Corp. A 級		3,315,682		154,809,193
林肯國家公司		2,456,089		166,178,982
LKQ 公司^(a)		3,614,134		114,459,624
洛克希德·馬丁公司		2,806,253		970,851,288
洛伊斯公司		3,160,298		158,741,769
Lowes Cos., Inc.		9,211,570		1,057,672,467
LyondellBasell Industries NV A 級		3,628,127		371,919,299
M&T 銀行公司		1,641,212		270,045,022
Macerich Co.房地產投資信託基金		1,215,372		67,197,918


普通股	股份		價值

梅西百貨公司		3,461,093	$	120,203,760
馬拉鬆石油公司		9,638,739		224,389,844
馬拉鬆石油公司		5,122,054		409,610,658
萬豪國際集團 A 級		3,270,616		431,819,430
Marsh & McLennan Cos., Inc.		5,761,888		476,623,375
馬丁瑪麗埃塔材料有限公司		708,457		128,903,751
Masco 公司		3,580,846		131,058,964
萬事達卡公司 A 類		10,359,698		2,306,172,372
美泰公司		3,886,348		61,015,664
McCormick & Co., Inc.		1,363,150		179,595,013
麥當勞公司		8,811,809		1,474,127,528
麥克森公司		2,283,016		302,842,072
美敦力集團		15,340,884		1,509,082,759
默克公司		30,207,907		2,142,948,923
大都會人壽公司		11,298,634		527,872,180
梅特勒-託利多國際有限公司^(a)		291,290		177,389,784
米高梅國際度假村		5,805,695		162,036,947
邁克爾·科爾斯控股有限公司^(a)		1,693,356		116,096,487
微芯科技股份有限公司		2,655,182		209,520,412
美光科技公司^(a)		13,101,822		592,595,409
微軟公司		87,105,892		9,962,300,868
中美洲公寓社區公司房地產投資信託基金		1,285,625		128,793,913


普通股	股份		價值

莫霍克工業公司^(a)		716,362	$	125,614,077
莫爾森·庫爾斯啤酒公司B 級		2,090,488		128,565,012
Mondelez International, Inc. A		16,665,058		715,930,892
怪獸飲料公司^(a)		4,517,609		263,286,253
Moodys Corp.		1,886,023		315,343,046
摩根士丹利		15,059,351		701,313,976
馬賽克公司		3,962,144		128,690,437
摩托羅拉解決方案有限公司		1,831,587		238,362,732
摩根士丹利資本國際公司		1,026,113		182,042,707
內華達州邁蘭^(a)		5,792,048		211,988,957
納斯達克公司		1,305,786		112,036,439
National Oilwell Varco, In		4,315,508		185,912,085
Nektar 療法^(a)		1,960,242		119,496,352
NetApp, Inc.		2,944,263		252,882,749
Netflix, Inc.^(a)		4,946,625		1,850,680,811
Newell Brands, Inc		4,932,806		100,135,962
紐菲爾德勘探公司^(a)		2,256,604		65,057,893
紐蒙特礦業公司		6,027,033		182,016,397
新聞集團 A 級		4,330,016		57,112,911
新聞集團 B 級		1,298,775		17,663,340
Nextera Energy, Inc		5,357,261		897,876,944
尼爾森控股有限公司		4,048,651		111,985,687
耐克公司 B 級		14,545,548		1,232,298,827
InSource, Inc.		4,126,563		102,833,950
諾布爾能源公司		5,444,436		169,811,959


普通股	股份		價值

Nordstrom, Inc.		1,327,067	$	79,371,877
諾福克南方公司		3,196,668		576,998,574
北方信託公司		2,537,659		259,171,114
諾斯羅普·格魯曼公司		1,969,981		625,212,870
挪威郵輪控股公司， Ltd.^(a)		2,318,990		133,179,596
NRG Energy, Inc.		3,443,518		128,787,573
紐柯公司		3,593,627		228,015,633
英偉達公司		6,906,653		1,940,907,626
奧瑞利汽車有限公司^(a)		925,548		321,461,331
西方石油公司		8,651,217		710,870,501
Omnicom Group, Inc.		2,568,057		174,679,237
ONEOK, Inc.		4,643,855		314,806,930
甲骨文公司		32,093,557		1,654,743,799
PACCAR, Inc.		3,974,548		271,024,428
美國包裝公司		1,065,892		116,917,693
帕克-漢尼芬公司		1,502,153		276,291,001
Paychex, Inc.		3,612,347		266,049,357
PayPal 控股有限公司^(a)		13,452,828		1,181,696,412
Pentair PLC		1,862,140		80,723,769
人民聯合金融有限公司		3,930,094		67,283,209
百事可樂公司		16,065,673		1,796,142,241
PerkinElmer, Inc.		1,243,886		120,992,791
Perrigo Co.PLC		1,481,760		104,908,608
輝瑞公司		66,592,127		2,934,715,037
PG&E Corp.		5,834,199		268,431,496
菲利普·莫里斯國際有限公司		17,658,507		1,439,874,661
菲利普斯 6		4,852,674		546,993,413


普通股	股份		價值

Pinnacle West資本公司		1,264,502	$	100,123,268
先鋒自然資源公司		1,925,317		335,370,968
PNC 金融服務集團有限公司		5,273,808		718,239,912
PPG Industries, Inc.		2,748,421		299,935,184
PPL Corp.		7,897,423		231,078,597
Praxair, Inc.		3,246,380		521,790,657
信安金融集團有限公司		3,009,015		176,298,189
寶潔公司		28,273,096		2,353,169,780
進步公司		6,579,211		467,387,149
Prologis, Inc. 房地產投資信託基金		7,106,874		481,774,988
保誠金融有限公司		4,745,081		480,771,607
公共服務企業集團有限公司		5,707,520		301,299,981
公共存儲房地產投資信託基金		1,692,721		341,303,335
PulteGroup, Inc.		3,039,233		75,281,801
PVH Corp.		870,578		125,711,463
Qorvo, Inc.^(a)		1,415,331		108,824,801
高通公司		15,976,279		1,150,771,376
廣達服務有限公司^(a)		1,669,924		55,742,063
昆斯特診斷有限公司		1,534,939		165,635,267
拉爾夫·勞倫公司		638,373		87,808,206
雷蒙德·詹姆斯金融公司		1,491,684		137,309,512
雷神公司		3,245,274		670,668,325
房地產收益公司房地產投資信託基金		3,295,403		187,475,477
紅帽公司^(a)		2,012,042		274,201,084
攝政中心公司房地產投資信託基金		1,926,848		124,609,260


普通股	股份		價值

Regeneron Pharmicals, Inc^(a)		873,914	$	353,096,213
地區金融公司		12,630,482		231,769,345
共和國服務有限公司		2,475,736		179,886,978
瑞思邁有限公司		1,608,900		185,570,526
羅伯特·哈夫國際有限公司		1,441,693		101,466,353
羅克韋爾自動化有限公司		1,418,930		266,077,754
羅克韋爾·柯林斯公司		1,845,377		259,220,107
Rollins, Inc.		1,118,000		67,851,420
Roper Technologies		1,165,519		345,238,383
Ross Stores, Inc.		4,277,868		423,936,719
皇家加勒比郵輪有限公司		1,924,793		250,107,602
標普全球有限公司		2,854,339		557,709,297
salesforce.com, Inc.^(a)		8,600,914		1,367,803,353
SBA 通訊公司房地產投資信託基金^(a)		1,301,381		209,040,830
SCANA 公司		1,573,546		61,195,204
斯倫貝謝有限公司		15,722,744		957,829,564
希捷科技有限責任公司		2,966,097		140,444,693
密封空氣公司		1,882,934		75,599,800
森普拉能源		3,107,294		353,454,692
宣威威廉姆斯公司		929,923		423,310,249
西蒙房地產集團有限公司房地產投資信託基金		3,512,461		620,827,482
Skyworks 解決方案有限公司		2,066,617		187,462,828
SL 綠色房地產公司房地產投資信託基金		1,016,188		99,108,816


普通股	股份		價值

Snap-on, Inc.		641,175	$	117,719,730
南方公司		11,520,410		502,289,876
西南航空公司		5,856,437		365,734,491
Stanley Black & Decker, Inc.		1,743,297		255,288,413
星巴克公司		15,321,943		870,899,240
State Street^(c)		4,311,343		361,204,317
Stericycle, Inc.^(a)		966,757		56,729,301
Stryker 公司		3,525,058		626,332,305
SunTrust Banks, Inc		5,268,583		351,888,659
SVB 金融集團^(a)		598,415		186,005,334
賽門鐵克公司		7,022,229		149,433,033
同步金融		7,737,912		240,494,305
Synopsys, Inc.^(a)		1,673,765		165,049,967
Sysco 公司		5,431,239		397,838,257
T Rowe Price Group, Inc.		2,753,376		300,613,592
Take-Two 互動軟件有限公司^(a)		1,292,155		178,304,468
Tapestry, Inc.		3,251,281		163,441,896
塔吉特公司		6,024,147		531,390,007
TE Connectivity,		3,951,119		347,421,894
TechnipFMC PL		4,904,282		153,258,813
德州儀器公司		11,068,857		1,187,577,668
德事隆公司		2,821,001		201,616,941
賽默飛世爾科學有限公司		4,575,557		1,116,801,953
蒂芙尼公司		1,238,310		159,704,841
TJX Cos., Inc.		7,112,876		796,784,370
Torchmark 公司		1,177,515		102,078,775
Total 系統服務有限公司		1,906,569		188,254,623
拖拉機供應公司		1,378,992		125,322,793


普通股	股份		價值

TransDigm Group, Inc.^(a)		556,241	$	207,088,524
Travelers Cos., Inc.		3,072,559		398,541,628
Tripadvisor, Inc^(a)		1,161,507		59,318,162
二十一世紀福克斯公司 A 級		11,907,532		551,675,958
二十一世紀福克斯公司 B 級		5,538,049		253,753,405
Twitter, Inc.^(a)		8,185,050		232,946,523
泰森食品公司 A 級		3,362,143		200,148,373
UDR, Inc. 房地產投資信託基金		3,023,231		122,229,229
Ulta Salon 化粧品和香水， Inc.^(a)		650,534		183,528,652
Under Armour, Inc. A 級^(a)		2,100,938		44,581,904
Under Armour, Inc. C 級^(a)		2,127,791		41,406,813
聯合太平洋公司		8,396,685		1,367,232,219
聯合大陸控股有限公司^(a)		2,600,480		231,598,749
聯合包裹服務有限公司 B 級		7,876,865		919,623,989
聯合租賃公司^(a)		938,650		153,563,140
聯合技術公司		8,544,162		1,194,559,289
UnitedHealth Group		10,933,410		2,908,724,396
環球健康服務公司 B 級		990,971		126,685,733
Unum 集團		2,562,622		100,121,642
US Bancorp		17,391,875		918,464,919
瓦萊羅能源公司		4,869,467		553,901,871


普通股	股份		價值

瓦里安醫療系統公司^(a)		1,048,381	$	117,345,285
Ventas, Inc. 房地產投資信託基金		4,025,784		218,922,134
VeriSign, Inc.^(a)		1,219,945		195,337,593
Verisk Analytics, Inc^(a)		1,872,019		225,671,890
威瑞森通訊有限公司		46,936,853		2,505,958,582
Vertex 製藥有限公司^(a)		2,903,084		559,540,410
VF Corp.		3,699,314		345,700,893
Viacom, Inc. B 級		3,987,681		134,624,111
Visa, Inc. A 類		20,179,794		3,028,785,281
Vornado Realty Trust 房地產投資信託基金		1,955,125		142,724,125
火神材料公司		1,493,402		166,066,302
W.W. Grainger, Inc.		515,914		184,392,823
沃爾格林靴子聯盟有限公司		9,635,091		702,398,134
沃爾瑪公司		16,328,946		1,533,451,319
沃爾特·迪斯尼公司		16,894,447		1,975,636,632
廢物管理公司		4,522,394		408,643,522
沃特斯公司^(a)		893,028		173,854,691
WEC 能源集團有限公司		3,564,846		237,989,119
WellCare 健康計劃有限公司^(a)		556,055		178,210,067
富國銀行		49,233,054		2,587,689,318
Welltower, Inc. 房地產投資信託基金		4,202,182		270,284,346
西部數據公司		3,380,651		197,903,310
西聯匯款公司		5,188,543		98,893,630
WestRock Co.		2,897,216		154,827,223
Weyerhaeuser Co.房地產投資信託基金		8,551,893		275,969,587


普通股	股份		價值

惠而浦公司		724,123	$	85,989,606
威廉姆斯公司		13,740,295		373,598,621
威利斯陶睿惠悦有限公司		1,504,103		211,988,277
永利渡假村有限公司		1,111,965		141,286,273
Xcel Energy, Inc.		5,748,468		271,385,174
施樂公司		2,521,905		68,040,997
Xilinx, Inc.		2,866,084		229,773,954
賽萊默公司		2,032,630		162,346,158
好極了！Brands, Inc.		3,652,386		332,038,411
Zimmer Biomet 控股公司		2,284,714		300,371,350


普通股	股份		價值

Zions Bancorp		2,256,610	$	113,168,992
Zoetis, Inc.		5,495,284		503,148,203

普通股總額（成本 276,882,054,652 美元）			$	279,260,484,352

(a)

非創收擔保。

(b)	PDR Services LLC（贊助商）的附屬公司。有關更多信息，請參見下表。

(c)	State Street Global Advisors信託公司（受託人）的附屬公司有關更多信息，請參見下表。

PLC = 公共有限公司

房地產投資信託基金 = 房地產投資信託

下表根據公允價值層次結構彙總了截至2018年9月30日的基金投資的價值。

SPDR 標準普爾 500^®ETF Trust已投資State Street Corp.（被視為受託人的子公司）和被視為贊助商子公司的洲際交易所公司。截至2018年9月30日及截至該日止年度的與這些投資相關的金額為（注3）：


工業	% 的淨資產
軟件		6.0	%
商業銀行		5.8
石油、天然氣和消耗性燃料		5.3
IT 服務		4.8
藥品		4.7
計算機和外圍設備		4.7
互動媒體與服務		4.7
互聯網和目錄零售		3.9
半導體和半導體設備		3.9
醫療保健提供者和服務		3.4
醫療保健設備和用品		3.3
航空航天與國防		2.7
資本市場		2.7
股票房地產投資信託基金（REIT）		2.6
生物技術		2.6
專業零售		2.4
保險		2.3
娛樂		2.2
多元化電信服務		2.0
化學品		1.8
電力公用事業		1.7
多元化金融服務		1.7
飲料		1.7
酒店、餐廳和休閒		1.7
機械		1.5
工業集團		1.5
食品和必需品零售		1.4
家居用品		1.4
媒體		1.2
通訊設備		1.1
食品		1.0
公路和鐵路		1.0
煙草		1.0
生命科學工具和服務		1.0
多用途工具		0.9
紡織品、服裝和奢侈品		0.8


工業	% 的淨資產
能源設備與服務		0.7	%
消費金融		0.7
空運和物流		0.7
電氣設備		0.5
多線零售		0.5
航空公司		0.5
電子設備、儀器和組件		0.4
商業服務和用品		0.4
汽車		0.4
家用耐用品		0.3
容器和包裝		0.3
專業服務		0.3
建築產品		0.3
金屬與採礦		0.2
貿易公司和分銷商		0.2
個人產品		0.2
汽車組件		0.2
建築材料		0.1
分銷商		0.1
建築與工程		0.1
醫療保健技術		0.1
獨立電力生產商和能源貿易商		0.1
休閒設備和產品		0.1
自來水設施		0.1
房地產管理與開發		0.1
多元化消費者服務		0.0	**
其他超出負債的資產		0.0	**

總計		100.0	%

*	信託行業細分以淨資產的百分比表示，可能會隨着時間的推移而變化。

**	顯示的金額不到淨資產的0.05％。

信託是發行單位的單位投資信託。信託根據紐約州法律組建，受受受託人與保薦人之間經修訂和重述的信託協議管轄，該協議自2004年1月1日起生效，經修訂後自2004年1月27日起生效（信託協議）。信託是一家根據經修訂的1940年《投資公司法》（1940年法案）註冊的投資公司。單位代表信託投資組合證券的不可分割所有權權益。

信託具有指定的終身期限。信託計劃在 (a) 2118年1月22日或 (b) 信託協議中提到的11人的最後一位倖存者去世20年後的第一天終止，其中年齡最大的倖存者出生於1990年，其中最小的出生於1990年。終止後，可以對信託進行清算，並將扣除某些費用和開支的信託資產單位按比例分配給單位持有人。

信託是一家註冊投資公司，是交易所買賣基金或ETF。信託持續發行和贖回其單位的實物，僅限於指定的50,000單位或其倍數，即所謂的創造單位，其資產淨值為每日一次的資產淨值。單位在交易所單獨上市，以整個交易日確定的價格在交易所進行交易，就像交易所二級市場上的任何其他上市股票證券交易一樣。

ALPS Distributors, Inc. 是信託的分銷商（分銷商），以代理方式擔任 Units 的承銷商。分銷商保存創作單位向其下達的訂單和接受確認的記錄，並向下此類訂單的人提供接受訂單的確認書。分銷商還負責向創建單位的授權參與者提供招股説明書。分銷商還保留一份針對創作單位訂單的交付指示的記錄，並可能提供某些其他管理服務。

為了披露與以下單位的購買和贖回有關的信息，受託人可以以受託管理人、託管人和/或過户代理人的身份提及SSBT。

在二級市場交易所進行交易之前，單位是在創建單位中按資產淨值創建的。創造單位的所有訂單都必須通過受託人協助向分銷商下達。要有資格下這些訂單，實體或個人必須是授權參與者，即 (a) 參與方或 DTC 參與者，(b) 在每種情況下都必須與分銷商和受託人簽署協議（參與者協議）。這個詞

參與方是指通過在美國證券交易委員會（SEC）註冊的清算機構國家證券清算公司（NSCC）的持續淨結算（CNS）系統參與清算流程（定義見下文）的經紀交易商或其他參與者，DTC參與者一詞是指DTC的參與者。訂單的付款通過向受託人存入構成和權重與指數證券基本相似的證券投資組合，以及等於股息等值付款（定義見下文）加上或減去餘額金額（定義見下文投資組合存款的投資組合調整調整）的現金支付。股息等值支付額等於投資組合的股息（除息日期在累積期內），扣除該期間的支出和應計負債（包括但不限於（i）先前未扣除的信託税收或其他政府費用（如果有） (ii) 受託人的應計費用和 (iii) 信託的其他費用（包括法律和審計費用）之前未扣除），計算得出的結果就好像所有投資組合證券在整個投資組合中都持有一樣此類分佈的累積週期。股息等值支付和餘額統稱為現金部分，證券投資組合和現金部分的存款統稱為投資組合存款。下達創建訂單的人必須 (i) 通過NSCC的CNS清算流程（清算流程）或 (ii) 在清算流程之外向受託人存入投資組合存款 (即，通過 DTC 的設施）。

分銷商將拒絕任何未以正確形式提交的訂單。如果 (a) 受託人不遲於該發送日期的截止時間（定義見下文）收到創建指令，並且 (b) 正確遵守了參與者協議中規定的所有其他程序，則認為分銷商在下達之日（傳送日期）收到了創建訂單。交易費（定義見下文）是在創建創作單位時收取的，對於清算流程之外的創作，額外收取的金額不得超過適用於一個創作單位的交易費的三 (3) 倍，部分原因是與結算相關的費用增加。

在贊助商的指導下，受託人可以增加、減少或免除某些批量創作和/或贖回創作單位的交易費（和/或與清算流程之外的創作和/或贖回相關的額外金額）。贊助商有權更改創作單位的批次規模，但須增加、減少或豁免。任何此類變更的存在都應在當時的招股説明書中披露。

在紐約證券交易有限責任公司（紐約證券交易所）的每個工作日（工作日）開始交易之前，受託人向NSCC提供當前投資組合存款中每種指數證券的名稱和所需股票數量以及前一個工作日的股息等值付款金額清單。身份和

作為投資組合存款一部分交付的指數證券的權重是每天確定的，反映了當前指數的相對權重。此類指數證券的價值，加上現金成分，等於信託在創建請求當天營業結束時按每個創設單位計算的淨資產價值。贊助商在整個交易日內每隔15秒在交易所提供一個數字，該數字代表截至前一個工作日（包括前一個工作日）生效的股息等值支付的總和，加上當天有效的投資組合存款證券部分的當前價值（該價值有時可能包括替代現金金額，以補償此類投資組合存款中遺漏的特定指數證券）。此類信息根據贊助商可獲得的最佳信息計算，可以由贊助商指定的其他人員計算。保薦人無法提供此類信息本身不會導致交易所的單位交易暫停。

如果受託人確定一種或多種指數證券在創建創建單位時可能無法交付或可用數量不足，則受託人可以允許將其中一種或多種指數證券的現金等價價值作為現金部分的一部分計入投資組合存款，以取而代之。如果創立者受到法規或其他方面的限制，不得投資或參與一種或多種指數證券的交易，則受託人可以根據截至紐約證券交易所常規交易時段收盤時（收盤時間）的市場價值，允許將此類指數證券的現金等價價值計入投資組合存款，而不是將此類指數證券納入投資組合存款的股票部分)（通常是紐約時間下午 4:00）（評估時間），日期為此類日期創建訂單被視為分銷商收到的現金部分的一部分。

購買創作單位的程序。所有創作指令都必須在創作單位下達，受託人必須不遲於截止時間（通常為紐約時間下午 4:00）在下達訂單之日收到，以便根據該日期確定的信託資產淨值進行創建。訂單必須根據參與者協議中規定的和/或本招股説明書中規定的程序，通過電話、互聯網或分銷商和受託人接受的其他傳輸方式傳輸。此外，通過互聯網提交的訂單還必須遵守State Street Fund Connect買方用户協議以及其他適用的協議和文件的條款和規定，包括但不限於適用的Fund Connect用户指南或後續文件。State Street Global Advisors Funds Distributors, LLC（SSGA FD）的子公司可以協助授權參與者組裝股票以購買創作單位（或在贖回時），為此它可能會從此類授權參與者那裏獲得佣金或其他費用。嚴重的經濟或市場中斷或變化，或電話或其他通信故障，可能會阻礙聯繫分銷商、受託人、參與方或 DTC 參與者的能力。

單位可以在受託人收到全部或部分投資組合存款之前創建。在這些情況下，初始存款的價值將大於以適當形式下單當日單位的資產淨值，因為除可用的指數證券外，現金抵押品必須以的金額等於 (a) 現金部分加上 (b) 未交割指數證券市場價值的115％（額外現金存款）的總和。受託人將此類額外現金存款作為抵押品存放在與信託分開和分開的賬户中。只要 (a) 在該工作日截止時間之前以適當形式下達訂單，並且 (b) 在紐約時間下午 1:00 或受託人在結算日指定的其他時間之前將適量的聯邦資金存入受託人，則該訂單將在下達訂單的工作日被視為已收到。

如果截至截止時間未以適當形式下達訂單，或者在結算日紐約時間下午 1:00 之前未收到適當金額的聯邦資金，則該訂單可能被視為被拒絕，授權參與者應對由此造成的任何損失向信託承擔責任。在缺失的指數證券交付之前，必須向受託人存入額外現金存款，金額至少等於丟失指數證券每日市值的115％，以維持在受託人處的額外現金存款。如果在視為收到採購訂單之後的指定結算日期的紐約時間下午 1:00 之前未收到丟失的指數證券，並且如果未在分銷商通知需要按市值計價付款後的一 (1) 個工作日內付款，則受託人可以使用額外現金存款購買缺失的指數證券。只有在受託人妥善收到或購買了投資組合存款中所有缺失的指數證券並存入信託後，受託人才會退還額外現金存款中任何未使用的部分。此外，將收取的交易費金額不超過清算流程之外的創作所收取的交易費，如下所示。如上所述創建的創作單位的交付將不遲於規定的結算日期。任何打算遵循這些程序的參與方的參與者協議都包含條款和條件，允許受託人隨時購買投資組合存款中缺失的部分，並將要求參與方對信託購買此類股票的成本與此類抵押品的價值之間的任何缺口承擔責任。參與方應對信託因任何此類購買而產生的費用向信託負責。信託對任何此類缺口不承擔任何責任。

接受創作單位的訂單。有關每隻指數證券的股票數量、現金成分的金額以及任何要交付的指數證券的有效性、形式、資格（包括收貨時間）和接受存款的所有問題均由受託人解決。如果 (a) 存款人或組存款人在獲得訂購的單位後，將擁有當前未償還單位的80％或更多；（b）投資組合存款的形式不正確；（c）接受投資組合存款將

某些不利的税收後果；(d) 律師認為，接受投資組合存款將是非法的；(e) 否則，接受投資組合存款將對信託或受益所有者的權利產生不利影響；或 (f) 受託人無法控制的情況使無論出於何種實際目的都無法處理單位的設立。受託人和保薦人沒有義務通知投資組合存款或其任何組成部分交付中的任何缺陷或違規行為，他們都不會因未能發出任何此類通知而承擔任何責任。

創作交易費。無論信託的資產淨值是多少，通過清算流程創建和贖回的 Creation Units 應向受託人支付的交易費（交易費）均不可退還。交易費用為每個參與方每天創建或兑換的創建單位價值的 3,000 美元或 0.10%（10 個基點）中的較低者（10 個基點上限）。目前的交易費用為3,000美元。

對於清算流程之外的創作和兑換，包括來自參與方被限制進行一種或以上指數證券交易的訂單，則每天向每個創作單位收取的額外金額不得超過適用於一個創作單位的交易費的三 (3) 倍。

使用結算流程下達創建訂單。通過清算流程創建的創建單位必須通過已簽署參與者協議的參與方交付。參與者協議授權受託人向參與方傳送生效創建命令所必需的交易指令。根據受託人對NSCC的交易指示，參與方同意在 NSCC 開放營業的第二天（每天為 NSCC 工作日）之前，將必要的指數證券（或購買預計通過清算流程定期交付的此類指數證券的合同）和現金部分移交給受託人，以及可能需要的其他信息由受託人。

在結算流程之外下達創建訂單。在清算流程之外創建的創建單位必須通過已簽署參與者協議並在其訂單中聲明其未使用清算流程，而創建將通過股票和現金轉移生效。必要數量的指數證券必須在結算日紐約時間下午 1:00 之前通過DTC交付到受託人的賬户。受託人必須通過聯邦儲備銀行電匯系統在結算日不遲於紐約時間下午 1:00 收到現金部分。如果受託人沒有及時收到必要的指數證券和現金部分，則該訂單可能會被取消。在向分銷商發出書面通知後，可以在下一個工作日使用新設立的投資組合存款重新提交取消的訂單，以反映信託的當前資產淨值。這樣創建的商品將不遲於規定的結算日期交付。

單位只能在創作單位中以實物形式兑換，其資產淨值是在受託人通過存管機構和相關DTC參與者收到以適當形式提出的贖回申請後確定的，只能在工作日兑換。單位不可兑換現金。除非信託被清算，否則信託不會以低於創設單位的金額贖回單位。投資者必須在二級市場上積累足夠的單位以構成創作單位，這樣信託才能兑換此類單位，而單位只能由授權參與者或通過授權參與者兑換。但是，無法保證公共交易市場在任何時間都有足夠的流動性來組裝創作單位。投資者應期望在組裝足夠數量的單位以構成可兑換的創作單位時產生經紀費用和其他費用。

關於信託，受託人通過NSCC在每個工作日紐約證券交易所開始交易前（目前為美國東部時間上午9點30分）提供每種指數證券的名稱和所需股票數量以及適用於正式收到的贖回請求的前一個工作日的股息等值支付金額（視可能的修訂或更正而定）的清單而定當天的表格（如下所述）。贖回時收到的指數證券可能與投資組合存款中適用於購買 Creation Units 的股票部分不同。

贖回交易費。無論信託的資產淨值如何，交易費均不可退還。無論當天創建或兑換的創作單位數量有多少，交易費用均為每位參與方每天 3,000 美元或 10 個基點的上限，以較低者為準。目前的交易費用為3,000美元。

兑換創作單位的程序。兑換訂單必須以參與方或 DTC 參與者要求的形式向參與方（用於通過清算流程兑換）或 DTC 參與者（用於在清算流程之外的兑換）下達。特定經紀商可能尚未執行參與者協議，贖回訂單可能必須由經紀人通過參與方或已執行參與者協議的DTC參與者下達。在任何給定時間，可能只有有限數量的經紀交易商簽署了參與者協議。贖回者應留出足夠的時間，允許 (a) 參與方或DTC參與者向受託人正確提交訂單，以及 (b) 受託人及時收到待贖回單位的收據和任何多餘的現金金額（定義見下文）。在清算程序之外生效的贖回訂單可能需要相關的 DTC 參與者在發送日期之前送達

訂單使用結算流程生效。這些截止日期因機構而異。在清算流程之外進行兑換的人員必須及時通過DTC轉賬單位，並通過聯邦儲備銀行電匯系統轉賬超額現金金額（如果有）。

提交贖回申請的授權參與者被視為向受託人表示 (i) 其（或其客户）完全擁有或擁有充分的法定權力和合法實益權，可以競標贖回所需數量的股份並可以獲得贖回的全部收益，以及 (ii) 待贖回的股份尚未借給或質押給另一方，也不是回購協議的標的，證券借貸協議或其他不允許將此類股份交割給的安排信託。受託人保留自行核實這些陳述的權利，但通常要求對與更高贖回活動和/或信託空頭利息相關的贖回申請進行驗證。如果授權參與者在收到驗證請求後沒有按照受託人的決定對其陳述進行充分驗證，則贖回申請將不被視為以正確形式收到，並可能被受託人拒絕。

可以在任何工作日直接向受託人（而不是分銷商）提出贖回申請。如果是通過清算流程進行贖回，則從交付給贖回者的金額中扣除交易費。對於清算流程之外的贖回，交易費加上不超過交易費的三 (3) 倍，適用於兑換的每個創建單位的交易費用，該金額將從交付給贖回者的金額中扣除。

受託人通過DTC和相關的DTC參與者將每個交付的創建單位的指數證券投資組合（基於信託的資產淨值）轉移給贖回的受益所有人，其權重和構成通常與投資組合存款的股票部分相同，（a）在受託人視為收到贖回申請之日或（b）在終止的情況下生效信託，在發出信託終止通知之日。受託人還通過相關的 DTC 參與者向贖回的受益所有人轉賬一筆現金贖回款項，這筆款項在任何給定工作日均等於現金部分的金額，等於以下金額的按比例：截至贖回之日期間的投資組合證券分紅，扣除費用和該時期的負債，包括但不限於 (i) 税收或其他政府費用針對信託先前未扣除的應計費用（如果有）（ii）受託人的應計費用，以及(iii) 以前未扣除的信託的其他費用（包括法律和審計費用），就好像投資組合證券是在此類分配的整個累積期內持有一樣，加上或減去平衡金額。贖回的受益所有人必須向受託人交付任何金額，該受益所有人向信託支付的金額超過現金贖回付款（超額現金）的金額

數量）。對於通過清算程序進行的贖回，受託人將在視為收到贖回申請之日後的第二個（第二個）NSCC工作日之前將現金贖回款和股票轉移給贖回的受益所有人。對於清算流程之外的贖回，受託人將在兑換申請被視為收到之日後的第二個（第 2）個工作日之前，將現金贖回款和股票轉給贖回的受益所有人。受託人將在兑換時取消所有交付的單位。

如果受託人在贖回創建單位時確定指數證券可能不可用或數量不足以供信託交付，則受託人可以選擇作為現金贖回付款的一部分，根據受託人認為收到該贖回令之日的評估時任何此類指數證券的現金等價價值，作為現金贖回付款的一部分。

如果監管或其他限制贖回者投資或參與一種或多種指數證券的交易，則受託人可以選擇根據截至贖回之日評估時任何此類指數證券的市場價值交付現金等值作為現金贖回付款的一部分，作為現金贖回付款的一部分。在這種情況下，授權參與者將向受託人支付標準交易費，並可能支付相當於與此類交易相關的實際金額的額外金額，但無論如何不得超過適用於一個創作單位的交易費的三 (3) 倍。

受託人可應贖回的授權參與者的要求，選擇全部或部分贖回Creation Units，方法是向該贖回者提供股票投資組合，其股票構成與指數證券的確切構成不同，但資產淨值與當時的投資組合存款沒有區別。只有在確定信託與指數構成和權重保持一致的情況下，才有可能進行這樣的贖回。

受託人可以出售投資組合證券，以獲得足夠的現金收益，以交付給贖回的受益所有人。如果受託人收到的現金收益超過所需的金額，則此類現金收益應由受託人持有並根據適用於權重不當的指導方針（定義見下文投資組合調整）使用。

所有贖回令必須根據參與者協議中規定的和/或本招股説明書中規定的程序，通過電話、互聯網或受託人接受的其他傳輸方式傳送給受託人，以便受託人不遲於發送日期的截止時間收到。此外，通過互聯網提交的訂單還必須遵守 State Street Fund Connect 買方用户協議以及其他適用的協議和文件的條款和規定，包括但不限於適用的Fund Connect用户指南或後續文件。經濟狀況嚴峻或

市場中斷或變化，或者電話或其他通信故障，可能會阻礙聯繫受託人、參與方或 DTC 參與者。

向贖回受益所有者交付的股票和現金贖回款的價值由受託人根據購買和贖回創造單位贖回程序、投資組合存款調整投資組合調整和淨資產價值確定中規定的程序計算，計算時間為受託人視為收到贖回訂單的工作日評估時間。因此，如果DTC參與者在送交日截止時間之前以適當形式向受託人提交贖回令，並且必要的單位在DTC截止時間（定義見下文創作單位的購買和贖回贖回兑換在清算流程之外下達贖回令）之前交付給受託人，則將交付給受益所有人的股票和現金贖回款的價值將交給受益所有人由受託管理人在這類發送日期自評估時間起確定。但是，如果兑換訂單在發送日期的截止時間之前提交，但所需商品未在 DTC 截止時間之前交付，則股票和現金兑換款將在收到所需單位的後交付。如果贖回令未以正確形式提交，則截至該發送日，贖回令不被視為已收到，股票的價值將根據受託人收到該命令的工作日的評估時間計算。

受託人可以在受託人認為收到贖回申請之日後的五 (5) 個工作日內暫停贖回權或將資產淨值的支付日期推遲超過五 (5) 個工作日，(a) 在紐約證券交易所關閉的任何時期，(b) 因而存在緊急情況且因而無法合理地處置或評估投資組合證券的時期，或 (c) 在美國證券交易委員會可能通過命令許可的其他期限內，以保護受益所有人。對於任何此類暫停或延期可能造成的任何損失或損害，贊助商和受託人均不對任何人或以任何方式承擔責任。

使用清算流程下達兑換訂單。只要 (a) 受託人收到的贖回令不遲於該發送日期的截止時間，並且 (b) 正確遵守《參與者協議》中規定的所有其他程序，通過清算程序下達的贖回令將被視為在發送日收到。該命令根據截至發送日期評估時間確定的信託資產淨值生效。通過清算程序下達並在截止時間之後由受託人收到的贖回訂單將在發送日期之後的下一個工作日被視為已收到。參與者協議授權受託人代表參與方向 NSCC 傳送原來的交易指令

是生效參與方的兑換訂單所必需的。根據受託人向NSCC的此類交易指示，受託人將在結算日轉讓（a）必要的股票（或購買此類股票的合約，這些股票預計將以常規方式交付），以及（b）現金贖回款。

在結算流程之外下達贖回訂單。希望在清算流程之外下達兑換單位訂單的DTC參與者不必是參與方，但其命令必須説明該DTC參與者沒有使用清算流程，而是通過直接通過DTC轉讓單位來進行兑換。如果 (a) 受託人不遲於該傳送日期的截止時間收到該命令，(b) 該命令中規定的必要數量的單位在不遲於此類傳送日期（DTC 截止時間）後的結算日紐約時間下午 1:00 之前通過 DTC 交付給受託人，則該命令將被視為受託人在傳送日收到該命令正確遵守《參與者協議》中的規定。受益所有人所欠的任何多餘現金金額必須在結算日紐約時間下午 1:00 之前交付。

受託人啟動程序，將預計在結算日交付的必要股票（或購買此類股票的合同）和現金贖回款在結算日轉移給贖回的受益所有人。

DTC 充當各單位的證券存管機構。單位由一種或多種全球證券代表，這些證券以Cede & Co. 的名義註冊，作為DTC的代名人，存入或代表DTC 存入。單位的實益所有權顯示在DTC或DTC參與者的記錄中（此處將此類實益權益的所有者稱為受益所有者）。

DTC是一家根據紐約州法律組建的有限用途信託公司，是聯邦儲備系統的成員，是紐約統一商法所指的清算公司，也是根據1934年《證券交易法》第17A條的規定註冊的清算機構。DTC的創建是為了持有DTC參與者的證券，並通過賬户的電子賬面記錄變更來促進DTC參與者之間的證券交易的清算和結算，從而無需實際轉移證券證書。DTC 參與者包括證券經紀人和交易商、銀行、信託公司、清算公司和某些其他組織。其他人也可以訪問DTC系統，例如銀行、經紀商、交易商和信託公司，他們直接或間接地清理或維持與DTC參與者（間接參與者）的託管關係。

在賬面登記和轉賬系統上創建、轉讓或贖回任何單位、DTC 積分或借記的結算之日，金額

單位以此方式創建、轉移或兑換到相應 DTC 參與者的賬户。如果是通過清算流程創建或贖回，則存入和記賬的賬户由受託人指定給NSCC；如果是在清算流程之外創建或贖回，則由受託人和DTC參與者指定。單位的實益所有權僅限於 DTC 參與者、間接參與者以及通過 DTC 參與者和間接參與者持有權益的人。單位實益權益的所有權顯示在DTC保存的記錄（針對DTC參與者，）和DTC參與者（對於非DTC參與者的間接參與者和受益所有者）的記錄上，所有權轉讓只能通過DTC保存的記錄進行。預計受益所有人將從相關的 DTC 參與者處收到或通過相關的 DTC 參與者收到與其購買單位有關的書面確認。一些法域的法律可能要求某些證券購買者以最終形式實際交付此類證券。此類法律可能會損害某些投資者收購單位實益權益的能力。

只要作為DTC的提名人的Cede & Co. 是單位的註冊所有者，提及單位的註冊或記錄所有者即表示Cede & Co.，而不是單位的受益所有人。單位的受益所有人無權以其名義註冊單位，無權收到或有權以最終形式收到證書，也不會被視為信託協議下的記錄持有人。因此，每位受益所有人必須依靠DTC（該受益所有人持有其權益的任何 DTC 參與者和間接參與者）的程序來行使信託協議下的任何權利。

除非信託協議中明確規定，否則受託人承認DTC或其被提名人為所有單位的所有者，無論出於何種目的。根據受託人與DTC之間的協議，DTC 必須應要求向受託人提供每位DTC參與者的單位持有量清單，並向信託收取費用。受託人通過相關的DTC參與者直接或間接向每位此類DTC參與者詢問受益所有者持有單位的數量。受託人以該DTC參與者可能合理要求的形式、編號和地點向每位此類DTC參與者提供任何通知、聲明或其他通信的副本，以便該DTC參與者可以直接或間接地將通知、聲明或通信轉交給受益所有人。此外，信託向每位此類DTC參與者支付公平合理的金額，以補償與此類傳送相關的費用，所有費用均須遵守適用的法律和監管要求。受託人與DTC參與者之間的上述互動可能是直接的或間接的 （即， 通過第三方）。

分配給DTC或其被提名人。DTC 或其被提名人在收到單位分配款後，必須立即將與其成比例的款項存入 DTC 參與者賬户

單位中各自的實益權益，如DTC或其被提名人的記錄所示。DTC參與者向通過此類DTC 參與者持有的單位的間接參與者和受益所有者的付款將受常規指示和慣例管轄，就像現在以不記名形式為客户賬户持有的證券或以街道名稱註冊的證券一樣，將由這些 DTC 參與者負責。受託人和保薦人均不對與受益所有者有關的記錄或通知的任何方面，或因為單位的實益所有權權益支付的款項，或維護、監督或審查與此類實益所有權權益有關的任何記錄，或DTC與DTC參與者之間關係的任何其他方面或此類DTC參與者與通過該等單位擁有的間接參與者和受益人之間的關係，均不承擔任何責任或義務 DTC 參與者。

DTC可以隨時向受託人和保薦人發出通知，停止向單位提供與相關的服務，前提是它根據適用法律履行了相關責任。在這種情況下，受託人和保薦人應採取行動，要麼為DTC尋找替代者以相當的成本履行其職能，要麼在沒有替代者的情況下終止信託。

NSCC是DTC的子公司，受託人和保薦人以及/或其關聯公司擁有DTC的股份。

該指數是在標準普爾標準普爾指數委員會的主持下計算的由500家公司組成的經上市調整的市值加權指數。在任何時候，該指數的價值等於成分500指數證券中每隻已發行上市股票的總市值，除以各自上市交易所的最後銷售價格計算，除以縮放係數（除數），該係數在報告的幅度中得出最終的指數價值。

標準普爾可能會定期（通常每季度幾次）確定由於二次發行、回購、轉換或其他公司行動，一個或多個成分指數證券的已發行股票總額發生了變化。標準普爾還可能確定，由於公司行為、持有人購買或出售證券或其他事件，一種或多種指數證券的可用浮動股發生了變化。由於合併、收購、破產或其他市場狀況，或者如果此類指數證券的發行人不符合納入該指數的標準，標準普爾可能會定期（通常每季度幾次）更換一種或多種指數證券。2018年，該指數有28家公司變動。通常，每當已發行股票發生變化或指數證券發生變化時，標準普爾都會調整除數，以確保該指數的價值沒有不連續性。

受託人彙總某些調整，並至少每月對投資組合進行相應的更改。受託人僅將其股票交易指向經紀人或交易商，其中可能包括受託人的關聯公司，它希望從經紀人或交易商那裏獲得執行訂單的最優惠價格。如果指數發生重大變化，則會更頻繁地進行調整。具體而言，每當任何指數證券的身份發生變化時，受託人都必須調整投資組合的構成（即，在預定變更生效之日之前或之後的三 (3) 個工作日內，用一種證券代替另一種證券。如果信託調整投資組合所產生的交易成本將超過投資組合構成與指數構成之間的預期變異（失重），則複製該指數的股票構成可能效率不高。通常允許在下述指導方針範圍內進行輕微的權重失當。如果投資組合中任何股票的權重變化超過指定百分比的一百五十（150％），則受託人必須隨時調整投資組合的構成，該百分比從0.08％到0.02％不等，具體取決於信託的淨資產價值（在每種情況下均為減權金額），與指數證券在指數中的權重。在截至2018年9月30日的年度中，減權金額為0.02％。

信託不受管理，因此發行人的不利財務狀況不需要出售投資組合中的股票。受託人在非全權基礎上調整投資組合的構成，以適應指數中指數證券構成和/或權重結構的變化。如果標準普爾改變了確定指數的方法，這將影響本文規定的調整，則受託人和保薦人有權在未經DTC或受益所有者同意的情況下修改信託協議，以使調整符合此類變更並維持追蹤該指數的目標。

受託人根據前一個工作日收盤時的價格，在每個工作日檢查投資組合中的每隻股票，將其權重與相應指數證券的權重進行比較（加權分析）。如果投資組合中任何股票的減權超過適用減權金額的一百百分之五十（150%），則受託人將根據此類失權發生當天市場收盤時的價格，計算對投資組合的調整，以便將失重量控制在減權金額之內。此外，受託人每月對投資組合中的每隻股票進行權重分析，如果存在超出適用的減權金額的百分之一（100%）的情況，受託人都會根據此類失權發生當天收盤時的價格，計算對投資組合的調整，以使失重量控制在適用的減權金額之內。如果由於權重失調而對投資組合進行任何調整，則調整所必需的股票的購買或出售將在確定此類失重之日後的三 (3) 個工作日內進行。除了

上述調整，受託人可能會對投資組合證券進行額外的定期調整，這些調整可能會在適用的錯誤加權金額內誤加一定金額。

上述關於權重失的指導方針也適用於任何 (a) 可能無法交付或可用數量不足以交付或 (b) 由於限制禁止創作者參與涉及此類指數證券的交易而無法交付給受託人的指數證券。在收到涉及此類指數證券的創作單位的訂單後，受託人確定用現金替代股票是否會導致投資組合權重失衡。如果導致權重失調，受託人將購買所需數量的指數證券股票。如果未導致權重失衡且受託人持有的現金未超過允許金額，則受託人可以持有現金，或者如果會導致這種超額情況，則對投資組合進行必要的調整。

根據這些要求購買和出售股票或創建創建單位的結果是，信託可能持有一定數量的剩餘現金（由於出售和購買股票的時間差異而暫時持有的現金或代替指數證券或未分配收入或未分配的資本收益交付的現金除外）。在連續的兩 (2) 個工作日內，此金額不得超過投資組合價值的0.5％。如果受託人已進行所有必要的調整，剩下的現金超過投資組合價值的0.5％，則受託人將使用此類現金購買額外的個與其在指數中的相對權重相比在投資組合中加權過低的指數證券，這樣此類指數證券的失權重不會超過適用的失權金額。

所有投資組合調整均按本文所述進行，除非此類調整會導致信託失去根據《守則》M分章的規定作為受監管投資公司的地位。此外，受託人必須隨時調整投資組合的構成，以確保信託繼續獲得作為受監管投資公司的資格。

受託人依靠行業來源獲取有關指數證券構成和權重的信息。如果受託人無法獲取或處理此類信息，或者NSCC無法在任何工作日從受託人那裏收到此類信息，則受託人應使用指數證券的構成和權重來進行最近有效的投資組合存款進行所有調整和決定（包括但不限於確定投資組合存款的股票部分），直到 (a) 中較早者與以下時間有關的信息指數證券可用或 (b) 三 (3)連續的工作日已經過去。如果此類當前信息不可用，並且已經過了連續三 (3) 個工作日，則在有關指數證券的最新信息可用之前，應將投資組合證券（與相反）的構成和權重用於所有調整和確定（包括但不限於確定投資組合存款的股票部分）。

如果受託人提供信託終止的書面通知，則自該通知發出之日起及之後，受託人應使用截至該通知之日投資組合證券的構成和權重來確定所有贖回或其他目的。

由於涉及一種或多種指數證券的合併或收購，標準普爾可能會不時調整該指數的構成。在這種情況下，作為此類合併或收購活動對象的發行人的股東，信託可能會收到發行人的潛在收購者的各種報價。在確定發行人的股票將從指數中刪除之前，受託人不得接受任何此類提議。由於發行人的股票通常只有在該發行人的合併或收購完成後才會被從指數中移除，因此在市場價格無法提供更具吸引力的替代方案的情況下，信託在出售該發行人的證券時可能會獲得任何對價，無論向在此之前未投標股票的發行人的股東提供什麼對價。根據上述標準，此類交易中收到的任何現金將再投資於指數證券。作為對價一部分收到的任何非指數證券的股票將在切實可行的情況下儘快出售，此類出售的現金收益將根據上述標準進行再投資。

在每個工作日（每個工作日，調整日），Portfolio 存款所需的每種指數證券的股票數量和身份將根據以下程序進行調整。在市場收盤時，受託人計算信託的淨資產價值。信託的淨資產價值除以未償單位的數量乘以一個創作單位中的50,000個單位，得出每個創作單位的淨資產價值（資產淨值金額）。然後，受託人計算下一個工作日（申請日）投資組合存款中該指數每隻成分股的股票數量（不四捨五入），這樣（a）調整日存入投資組合存款的股票在調整日收盤時的市值，加上調整日申請創建或贖回的股息等值在調整日申請創建或贖回時生效的股息等值等於資產淨值投資組合存款中每隻股票的金額和（b）身份和權重反映了投資組合存款中每隻股票的身份按比例計算指數中股票的身份和權重，每種股票在請求日生效。對於每隻股票，此類計算得出的數字四捨五入到最接近的整數，0.50的分數向上舍入。如此計算的股票的身份和權重構成投資組合存款中自申請日起生效的股票部分，此後有效期至下一個調整日，也構成受託人在申請日及之後在下一個調整日之前應交付的投資組合證券。

除上述調整外，如果發生股票拆分、股票分紅或反向拆分等公司行動，則任何未出現股票分紅或反向拆分的指數證券

導致指數除數的調整，投資組合存款應進行調整，以考慮到每種情況下的公司行為，四捨五入到最接近的整數。

在申請日以及被視為收到創建或贖回請求的每一天，受託人計算截至市場收盤時在申請日有效的投資組合存款中股票部分的市場價值，並在該金額上加上申請創建或贖回的股息等值付款（此類市值和股息等值付款在此處統稱為投資組合存款金額）。然後，受託人根據申請日的市場收盤計算資產淨值金額。這樣計算的資產淨值金額與投資組合存款金額之間的差額是餘額金額。餘額的作用是補償申請日交易結束時投資組合存款金額的價值與資產淨值金額之間的任何差異，例如，(a) 投資組合存款中證券的市場價值與申請日證券的市值存在差異，以及 (b) 與之的任何差異投資組合存款的正確構成。

在任何調整日，如果 (a) 任何指數證券的身份和/或股票權重不計劃生效，這將導致指數除數在該工作日收盤後進行調整，* 以及 (b) 任何指數證券的股票分割、股票分紅或反向股票拆分均未在相應的申請日被宣佈生效，受託人可以放棄調整對投資組合存款中股票部分的任何調整，最大限度地使用指數證券的構成和權重最近在該調整日之後的申請日生效的投資組合存款。此外，受託人可以如上所述計算投資組合存款中指數證券的股票數量和身份的調整，但這種計算將採用申請日前兩個 (2) 個工作日，而不是申請日之前的一 (1) 個工作日。

在申請日營業結束時生效的股息等值付款和餘額金額統稱為現金部分或現金贖回付款。如果餘額是正數 (即，如果資產淨值金額超過投資組合存款金額），則在創設方面，餘額將增加創建者轉給受託人的當時有效的投資組合存款的現金部分。關於贖回，餘額將添加到受託人轉移給贖回者的現金中。如果餘額是負數 (即，如果資產淨值金額小於投資組合存款金額），則在創設方面，該金額將減少當時生效的投資組合存款的現金部分，由創建者轉給受託人，或者，如果此類現金部分低於餘額金額，則差額必須由受託人支付給創始人。和

對於贖回，餘額從轉移給贖回者的現金中扣除，或者，如果此類現金少於平衡金額，則差額必須由贖回者支付給受託人。

如果受託人因為受託人已確定此類指數證券可能不可用或可供交付數量不足而將一種或多種指數證券的現金等值納入投資組合存款，或者如果創建者或贖回者被限制投資或參與其中一種或多種此類指數證券中的一種或多種交易，則由此組成的投資組合存款應確定與創建單位相關的指數證券的交割創作單位大小聚合等贖回單位，直到隨後調整投資組合存款的股票部分。

以下討論補充了與信託單位投資相關的交易所上市和交易事項的摘要。

這些單位在交易所上市進行二級交易，個別單位只能通過經紀交易商在二級市場上買入和出售。二級市場在週末關閉，通常也會在以下假期關閉：元旦，小馬丁·路德·金博士紀念日、總統日、耶穌受難日、陣亡將士紀念日（紀念日）、獨立日、勞動節、感恩節和聖誕節日。交易所可能會在某些假期之前的工作日和感恩節之後的第二天提前關閉。交易所假期時間表可能會發生變化。如果您在二級市場上買入或賣出單位，則需要為單位支付二級市場價格。此外，在往返（買入和賣出）交易的每個階段，您可能會產生慣常的經紀佣金和費用，並可能支付二級市場上買入價和賣出價之間的部分或全部價差。

無法保證維持信託單位上市所需的聯交所要求會繼續得到滿足，也無法保證單位將始終在交易所上市。如果單位被除名，信託將終止。根據交易所規則和程序的規定，在某些情況下，單位交易可能會暫停。在以下情況下，交易所將考慮暫停單位交易或從單位上市中除名：(a) 信託距離終止還有超過 60 天，且持續 30 個或以上個交易日的單位登記和/或受益持有人少於 50 人；(b) 該指數的價值已無法計算或不可用；或 (c) 發生此類其他事件或存在交易所認為可進行進一步交易的情況不建議在交易所上市。此外，根據交易所斷路規則，交易會因市場異常波動而暫停交易，該規則要求根據特定的市場變化在指定時間內暫停交易。交易所

如果發佈所需的盤中估值信息的時間不超過一 (1) 個工作日，也必須停止交易。

單位還在新加坡證券交易所有限公司、東京證券交易所和澳大利亞證券交易所上市和交易。將來，單位可能會在其他非美國交易所上市和交易。

信託單位的交易價格將在整個交易時間內根據市場供求而非在每個工作日結束時計算的 Trusts 資產淨值持續波動。這些單位將在交易所以可能高於的價格進行交易（即，溢價）或以下（即，折扣），在不同程度上是單位的每日資產淨值。雖然創建/贖回功能旨在使單位的交易價格通常可能接近信託的資產淨值，但創設和贖回的中斷和/或市場波動可能會導致交易價格與信託資產淨值顯著不同。參見此處的信託折扣和溢價頻率分佈表：截至2018年12月31日的買入/賣出價格與資產淨值。

單位的市場價格應反映其在投資組合證券累積的股息中所佔的份額，並可能受到供需、市場波動、情緒和其他因素的影響。

信託通過分銷商持續向公眾提供創作單位。存入投資組合存款和創建創作單位的人員將不會從贊助商或分銷商那裏獲得任何費用、佣金或其他形式的補償或激勵，此類人員對贊助商或分銷商沒有任何義務或責任進行任何單位的出售或轉售。

由於可以持續創建和發行新的單位，因此在信託生命週期的任何時刻，都可能發生分配，例如1933年《證券法》中使用的。提醒經紀交易商和其他人員，他們的某些活動可能導致他們被視為分配的參與者，這可能使他們成為法定承銷商，並受1933年《證券法》的招股説明書交付和責任條款的約束。例如，如果經紀交易公司或其客户在向分銷商下達創建單後接管創建單位，將其分解為組成單位並直接向其客户出售單位；或者如果它選擇將創建新單位供應與涉及拉動二級市場對單位需求的積極銷售活動相結合，則該經紀交易公司或其客户可能被視為法定承銷商。在確定某人是否為承銷商時，必須考慮與特定案例中經紀交易商或其客户活動有關的所有事實和情況，上面提到的示例不應被視為對所有可能導致被歸類為承銷商的活動的完整描述。

經紀交易商公司還應注意，不是承銷商但正在進行單位交易的交易商，無論是否參與單位分配，通常都必須提交招股説明書。這是因為根據1940年法案第24（d）條，1933年《證券法》第4（a）（3）條中的招股説明書交付豁免不適用於此類交易。因此，經紀交易商公司應注意，不是承銷商但參與分配（將與參與普通二級市場交易形成鮮明對比），從而與1933年《證券法》第4 (a) (3) (C) 條所指的超額配股進行交易的交易商將無法利用第4條規定的招股説明書交付豁免 1933 年《證券法》(a) (3)。在向交易所成員交付招股説明書方面，1933年《證券法》第153條規定的招股説明書交付機制僅適用於國家交易所的交易。

保薦人打算通過作為金融業監管局 (FINRA) 成員的經紀交易商選定的州對單位進行資格認證。打算在不涉及在居住國或居住國註冊的經紀交易商的交易中創建或贖回Creation Units的人應在創建或贖回之前就州證券法規定的適用的經紀交易商或證券監管要求諮詢其法律顧問。

信託的普通運營費用目前的應計年率為0.0945％。未來的應計額將主要取決於信託的淨資產水平和信託支出水平。考慮到信託未投資現金餘額向提供的收益抵免，受託人已同意在2020年2月1日之前免除部分費用，前提是年度總運營支出（不包括額外支出）超過0.0945％。此後，受託人可以終止這項自願豁免政策。受託人費用豁免將在申請收入抵免額後計算。收益抵免額將等於全國發行的出版物中公佈的當時的聯邦基金利率乘以信託現金賬户中每天的每日現金餘額（如果有），再減去聯邦儲備委員會要求的該賬户的儲備金額（如果有）。因此，無法保證信託的普通運營費用不會超過信託每日淨資產價值的0.0945％。

在遵守任何適用的上限的前提下，保薦人可以就保薦人可能向信託提供的某些服務向信託收取特別費用，否則這些服務將由受託人提供，金額不超過提供此類服務的實際成本。保薦人或受託人可能會不時自願承擔部分費用或償還信託費用，從而減少信託的總支出。保薦人和受託人都沒有義務這樣做，任何一方或雙方均可隨時停止任何自願承擔費用或報銷，恕不另行通知。

以下費用是或可能由信託累積和支付：(a) 受託人費用； (b) 因提供過户代理服務而應向過户代理人支付的費用；(c) 受託人就信託協議提供的特殊服務收取的費用；(d) 各種政府費用；(e) 受託人就單位應付的任何税款、費用和費用（無論是創作單位還是其他單位）；（f）受託人或保薦人為保護信託和受益所有人的權利和利益而採取的任何行動的費用和成本單位（無論是創設單位還是其他單位）；（g）賠償受託人或保薦人在管理信託時產生的任何損失、負債或費用；（h）在信託存續期間和信託終止時聯繫受益單位所有者所產生的費用；以及（i）信託協議允許或要求的行動所產生的其他信託自付費用。

此外，向信託收取或可能向信託收取以下費用：（a）向保薦人償還其根據許可協議向標準普爾支付的年度許可費；（b）發行單位的聯邦和州年度註冊費；以及（c）保薦人與印刷和分發描述單位和信託的營銷材料相關的費用（包括但不限於相關的法律，諮詢、廣告和營銷費用以及其他自付費用（例如印刷）。根據豁免令的規定，受託人可以向信託收取本段中規定的費用，其金額等於所產生的實際成本，但在任何情況下，此類費用均不得超過信託每日淨資產價值的0.20％。

關於上文 (c) 項所述的營銷費用，保薦人已與受託人的子公司SSGA FD簽訂協議，根據該協議，SSGA FD已同意營銷和推廣該信託。SSGA FD由贊助商償還其因提供此類服務而產生的費用，費用來自信託向贊助商償還的金額。SSGA FD 的關聯公司因通過其 Fund Connect 應用程序向授權參與者提供在線創建和兑換功能而單獨從受託人那裏收取費用。

如果信託以股息和其他投資組合證券分配形式獲得的收入不足以支付信託費用，則受託人可以向信託預付款以支付此類費用。否則，受託人可以出售足以支付此類費用的投資組合證券。受託人可以按等於當時的隔夜聯邦基金利率的百分比向自己償還任何此類預付款及其利息，方法是從 (a) 收到此類款項或其他收入時信託的股息支付或其他收入，(b) 受託人為信託利益持有的現金賺取的款項或獲得的收益，以及 (c) 出售投資組合證券。儘管如此，如果任何預付款的未清時間超過四十五 (45) 個工作日，則受託人可以出售投資組合證券以償還自己的此類預付款和任何

相應的應計利息。這些預付款將由信託資產的留置權來擔保，該留置權有利於受託人。信託的支出反映在信託的資產淨值中。

對於根據信託協議提供的服務，受託人按信託淨資產價值的0.06％至0.10％的年費率支付費用，如下所示，具體取決於信託的淨資產價值，加上或減去調整金額（定義見下文）。補償是在每個工作日根據信託當天的淨資產價值計算的，其金額為每日應計並按月支付。如果在對調整金額進行任何調整之前，受託人的補償金額低於規定金額，則贊助商已同意支付任何此類缺口的金額。受託人也可以免除全部或部分此類費用。

截至2018年9月30日和截至2018年12月31日，該信託的淨資產價值分別為279,389,634,361美元和 240,106,505,259美元。對信託在未來任何日期的實際淨資產價值不作任何陳述，因為由於投資組合證券的市場價值波動或未來創造或贖回，該資產隨時可能發生變化。在截至2018年9月30日的財年中，向受託人支付的淨費用總額為143,201,038美元。

調整金額在每個季度末計算，並計入下一季度的受託人費用。調整金額是指，視具體情況而定，其目的是 (a) 將受託人費用減去創建和贖回時支付的交易費用超過這些活動成本的金額，並減去為信託基金的利益而持有的超額現金收益金額，或 (b) 將受託人費用增加交易費金額（加上為信託以外的創作或贖回支付的額外金額）通過創建或贖回支付的清算流程）低於實際成本這些活動的。如果在任何季度的調整金額超過上述應向受託人支付的費用，則受託人使用該超額金額來減少其他信託支出，但須遵守某些聯邦税限制。如果此類超額金額超過該季度的信託支出，則任何剩餘的超額部分均由受託人保留

是其補償的一部分。如果在任何季度，處理創作和贖回的成本超過扣除為信託利益持有的現金的超額收益（如果有）後收取的交易費用（加上與清算流程之外的創建或贖回相關的額外金額），則受託人將按由此產生的調整金額增加受託人費用。淨調整金額為，通常是信託的抵免額。收益抵免額將等於當時在全國發行出版物中報告的聯邦基金利率，乘以信託現金賬户中每天的每日現金餘額，再減去聯邦儲備委員會要求的該賬户的儲備金金額。

以為例，在截至2018年9月30日的年度中，調整金額包括處理訂單產生的淨交易費用3,033,517美元和受託人收益抵免額13,810,502美元。因此，調整金額將受託人費用減少了16,844,019美元。

信託的淨資產價值自評估時起計算，如每個工作日投資組合存款的投資組合調整中所示。信託按單位計算的淨資產價值是通過從投資組合和其他資產的總價值中減去所有負債（包括應計費用和應付股息），將結果除以未償單位總數來確定的。有關最新的淨資產價值信息，請訪問www.spdrs.com。

投資組合的價值由受託人通過以下方式真誠地確定。如果投資組合證券在一個或多個國家證券交易所上市，則此類評估通常基於該交易所當天的收盤銷售價格（除非受託人認為該價格不適合作為評估依據），該交易所被視為主要市場，或者，如果此類交易所沒有適當的收盤銷售價格，則基於最後的銷售價格（除非受託人認為該價格不適合作為評估依據）。如果證券未如此上市，或者如果證券上市而其主要市場不在該交易所上市，或者沒有此類最後的銷售價格，則這種評估通常應由受託人根據場外交易市場的收盤價（除非受託人認為此類價格不適合作為評估依據），或者如果沒有此類適當的收盤價， (a) 則根據當前的出價進行真誠的評估，(b) 如果沒有出價，則根據同類證券的當前出價計算，(c) 由受託人提供s 在市場投標方真誠地評估證券的價值，或 (d) 通過兩者的任意組合進行評估。

下一節列出了其他風險。潛在投資者應仔細考慮下述其他信息以及《投資信託的主要風險摘要》中確定的信息。

某些投資組合證券的流動交易市場可能不存在。儘管所有投資組合證券都在國家證券交易所上市，但某些投資組合證券的流動交易市場的存在可能取決於交易商是否會在此類股票上市。無法保證任何投資組合證券的市場會形成或維持，也無法保證任何此類市場將具有或保持流動性。如果投資組合證券的交易市場受到限制或不存在，則出售投資組合證券的價格和投資組合的價值將受到不利影響。

資產類別風險。投資組合證券的表現可能低於追蹤其他行業、行業組、市場、資產類別或行業的其他證券或指數的回報。與普通證券市場相比，各種類型的證券或指數往往會經歷跑贏大盤和表現不佳的週期。

交易問題。單位在交易所上市交易，市場代碼為SPY，並在交易所以外的某些非美國證券交易所上市或交易。由於市場狀況或交易所認為不宜進行單位交易的原因，可能會暫停在交易所進行單位交易。此外，根據交易所斷路器規則，由於市場異常波動，交易所的單位交易會受到交易暫停的影響。無法保證維持信託上市所需的交易所要求將繼續得到滿足或保持不變，也無法保證這些單位將在任何證券交易所以任何交易量（或根本不變）進行交易。投資者須遵守他們或其經紀人指導交易執行的市場的執行和結算風險以及市場標準。如果單位從交易所退市，信託將終止。

資產淨值的波動；單位溢價和折扣。單位的資產淨值通常會隨着信託證券持有的市值的變化而波動。單位的市場價格通常會根據信託資產淨值的變化以及交易所或任何其他交易所單位的供求而波動。無法預測單位的交易價格是否會低於、等於或高於其資產淨值。價格差異在很大程度上可能是由於這樣一個事實，即單位二級交易市場中起作用的供求力量將與影響任何時候個別或總體交易的指數證券價格的相同力量密切相關，但並不相同。在市場波動期間，單位的市場價格可能與單位的資產淨值有顯著偏差。雖然創建/贖回功能旨在使單位的交易價格通常可能接近信託的資產淨值，但創設和贖回的中斷和/或市場波動可能會導致交易價格與信託資產淨值有很大差異。如果投資者在市場價格高於單位資產淨值時購買單位，或者在市場價格比單位資產淨值折讓時賣出，則除了資產淨值下降造成的任何損失外，投資者還可能蒙受損失。

買入或賣出單位的成本。在二級市場上買入或賣出單位的投資者將支付經紀佣金或經紀商收取的其他費用，由該經紀商決定。經紀佣金通常是固定數額，對於尋求買入或賣出相對較少數量單位的投資者來説，經紀佣金可能是一筆可觀的比例成本。此外，二級市場投資者還將承擔投資者願意為單位支付的價格（買入價）與投資者願意出售單位的價格（賣出價）之間的差額所產生的成本。買入價和賣出價的這種差異通常被稱為價差或買入/賣出價差。單位的買入/賣出價差隨着時間的推移而根據交易量和市場流動性而變化，如果信託單位的交易量和市場流動性更大，則通常會更低；如果信託單位的交易量和市場流動性很小，則買入/賣出價差會更高。此外，市場波動性的增加可能導致買入/賣出價差增加。由於買入或賣出單位的成本，包括買入/賣出價差，單位的頻繁交易可能會大大降低投資業績，對於預計經常進行小額投資的投資者來説，投資單位可能不明智。

大盤股風險。投資組合證券通常由美國大盤發行人的股票證券組成。美國大型公司股票的投資回報率可能落後於小型公司股票的投資回報中型公司。

對信託的投資可能會產生不利的税收後果。信託的投資者應考慮單位所有權和處置對美國聯邦、州、地方和其他税收後果。有關單位所有權和處置的某些美國聯邦所得税後果的討論，請參閲聯邦所得税。

創作單位的清算和結算可能會延遲或失敗。即使訂單是通過NSCC的持續淨額結算流程處理的，但由於清算過程中的流動性或其他限制，投資組合證券或單位（如適用）可能無法在結算日交付。預計將在NSCC持續的淨結算流程之外結算的訂單不在NSCC的交付完成保證範圍內。

以下信息是對本招股説明書中標題為 “分紅和分配” 的部分的補充，應結合閲讀。

單位的常規季度除息日是每年三月、六月、九月和十二月的第三（3）個星期五，除非該日不是工作日，在這種情況下，除息日是前一個工作日（除息）

日期）。在除息日（記錄日）之後的第一個（1）個工作日反映在DTC和DTC參與者記錄中的受益所有者有權獲得一筆金額，該金額代表該期間在截至該除息日之前的工作日結束的季度股息期（包括除息日位於該季度分紅期內的股票）期間累積的投資組合證券的股息，扣除費用和支出。就所有股息分配而言，每單位的股息至少計算到最接近的千分之一，即0.01美元。股息在每個除息日（股息支付日）之後的日曆月的最後一個工作日支付。通過DTC和DTC參與者向登記在冊的受益所有人支付股息，然後使用從受託人處收到的資金支付股息。

自信託收到此類股息之日起，應付給信託的投資組合證券股息由受託人記入無息賬户。受託人收到的與投資組合有關的其他款項，包括但不限於現金部分、現金贖回付款、受託人通過出售期權、認股權證或其他以股息或分配形式收到或分配的投資組合證券的類似權利而實現的所有款項以及出售投資組合證券產生的資本收益均由受託人存入無息的賬户。在根據信託協議的規定進行分配之前，所有收集或收到的資金均由受託人持有，不計利息。如果存入賬户的金額為受託人帶來了利息收入或等值的福利，則此類利息收入或福利將用於減少受託人的年費。

信託為了有資格獲得《守則》規定的分配收入免税和避開美國聯邦消費税，可能需要進行的任何額外分配都將包括 (a) 增加原定於1月份的分配，以包括信託基金估計的投資公司應納税所得額（在扣除信託支付的股息之前確定）和上一應納税和/或日曆年度的淨資本收益超過該金額的任何金額先前為此分配的信託應納税收入的應納税年度和/或日曆年度，或避免徵收此類消費税所需的最低金額，以及 (b) 在計算實際年度投資公司應納税所得額（在扣除信託支付的股息之前確定）和信託淨資本收益後不久進行分配，該金額的實際收入和收益超過已分配的金額（如果有）。信託的淨資產價值的減少與此類額外分配的金額成正比。額外分配的規模（如果有）取決於多種因素，包括信託所經歷的贖回活動水平。由於與調整投資組合相關的股票出售所得的收益基本上都用於購買指數證券的股票，因此信託可能沒有現金或現金不足以支付此類額外分配。在這種情況下，受託人將必須出售投資組合證券的股票，以產生進行此類額外分配所需的現金。在選擇要出售的股票為這種分配賺取現金時，

受託人首先從投資組合中相對於其在指數中的權重而超標的股票中進行選擇，然後從所有其他股票中進行選擇，以將投資組合證券的權重維持在適用的錯誤加權金額內。

根據信託協議的規定，如果受託人認為採取此類行動是必要或可取的，以保持信託作為RIC的地位或避免對未分配收入徵收所得税或消費税，或者認為此類行動對信託有利，則受託人可以申報特別股息。信託協議還允許受託人改變定期分配的頻率 (例如，從季度到每月），前提是保薦人和受託人確定這種差異是明智的，以便促進遵守適用於RIC的規章制度，或者以其他方式對信託有利。此外，信託協議允許受託人將單位的常規除息日期更改為個月或季度內的其他日期，前提是保薦人和受託人確定此類變更對信託有利。任何此類差異或變更的通知應通過DTC和DTC參與者提供給受益所有人。

所有分配均由受託人通過DTC和DTC參與者向受益所有人進行，記錄在DTC和 DTC參與者的賬面輸入系統上。每次分配時，受託人都會提供一份聲明以每單位的美元金額表示，列出分配的金額，供分配給受益所有人。

在二級市場創建單位或購買單位的結算日期必須等於記錄日期或之前，這樣的創建者或購買者才能在下一個股息支付日獲得分配。如果此類創建或二級市場購買的結算日期在記錄日期之後，則分配將自該記錄日起分配給先前的證券持有人或受益所有人。

在收到信託終止通知後，受託人將盡快通過DTC 和DTC參與者向在該通知中規定的終止日期之前兑換創設單位的每位受益所有者分配部分投資組合證券和現金，如上所述。否則，受託人將在信託終止後儘快向每位受益人所有者（無論是按創設單位規模彙總還是其他方式）分配此類受益所有者在信託淨資產價值中所佔的份額。

無論特定證券或特定行業或市場板塊的當前或預計表現如何，該信託基金均未得到積極管理，僅持有該指數的成分證券。因此，信託無權投資註冊投資公司的證券或任何其他註冊或未註冊基金、借出其投資組合證券或其他資產、發行優先證券

或借款用於投資證券、以保證金購買證券、賣空證券或投資衍生工具，包括但不限於期貨合約、期權或掉期。

根據1940年法案第12（d）（1）條，投資公司購買單位受到限制。信託已收到美國證券交易委員會的命令，該命令允許註冊投資公司投資超過這些限額的單位，但須遵守某些條件和條款。其中一個條件是，依賴該命令的註冊投資公司必須與信託簽訂書面協議。希望進一步瞭解該命令和協議的註冊投資公司應致電 1-866-732-8673。

信託本身也受第 12 (d) (1) 條的限制。這意味着，儘管存在上述投資限制，但如果沒有豁免或美國證券交易委員會的救濟，（a）信託不能投資任何註冊投資公司，前提是信託擁有該註冊投資公司未償還單位的3％以上，（b）信託投資於任何一家註冊投資公司的證券的投資不得超過其總資產的5％，以及（c）信託的投資不能超過其總資產的10％註冊投資公司證券中的總資產。

在每個財政年度結束後，受託人立即向DTC參與者提供一份信託年度報告，其中包含經具有國家認可地位的獨立會計師審計的財務報表以及適用法律、規章制度可能要求的其他信息，供其分發給在該財政年度結束時是單位受益所有人的每個人。

在考慮投資單位、養老金受託人、利潤分成或其他符合税收條件的退休計劃和資助福利計劃或標的資產包括符合ERISA信託責任要求的1974年《員工退休收入保障法》（ERISA）（統稱為計劃）所指的計劃資產的實體的可取性時，應考慮是否允許對單位（a）進行投資管理本計劃的文件和文書，(b) 完全是為了的利益而制定的計劃的參與者和受益人，（c）符合ERISA的謹慎和多元化要求，根據ERISA第406條或《守則》第4975條，收購和持有單位不會導致非豁免的違禁交易。個人退休賬户（IRA）投資者和某些不受ERISA約束的其他投資者，例如Keogh Plans，應考慮

此類安排只能進行管理工具授權的投資，IRA、Keogh Plans和某些其他類型的安排受《守則》第4975條禁止交易規則的約束。作為政府計劃（定義見ERISA第3（32）條）、某些教會計劃（定義見ERISA第3（33）條）和非美國計劃（如ERISA第4（b）（4）節所述）的員工福利計劃不受ERISA或該法第4975條要求的約束。但是，政府計劃的受託人應考慮各自的國家養老金法或其他適用法律（可能包括類似於ERISA和該守則第4975條的限制）對單位投資的影響以及上述考慮因素，前提是此類考慮因素適用。受 ERISA 或《守則》第 4975 條或任何類似法律約束的單位的每位購買者和受讓人將被視為通過收購和持有每個單位表明其收購和持有任何單位不會導致 ERISA、《守則》或任何類似法律規定的非豁免違禁的交易。

如前一段所述，ERISA對Plan 信託人規定了某些職責，ERISA和/或本守則第4975條禁止計劃或IRA與計劃或IRA有某些特定關係的人（即ERISA中定義的利益方或本守則中定義的取消資格的人）之間進行某些涉及計劃資產的交易。適用於計劃投資單位的信託標準和違禁交易規則不適用於涉及信託資產的交易，因為信託是一家根據1940年法案註冊的投資公司。因此，根據ERISA和/或 IRA對單位的投資，信託資產不被視為計劃資產。

每位購買者或受讓人在購買單位之前都應諮詢法律顧問。此處的任何內容均不得解釋為表示對單位的投資將符合受ERISA或《守則》第 4975 條或類似法律約束的員工福利計劃的任何或全部相關法律要求或適用於該計劃。

受託人的子公司SSGA FD與標準普爾之間的許可協議（許可協議）向SSGA FD授予使用該指數以及使用與信託有關的標準普爾某些商品名和商標的許可。該指數也是確定投資組合構成的基礎。受託人（代表信託基金）、保薦人和交易所分別獲得了SSGA FD的再許可，允許其使用與信託相關的權利和義務的指數以及某些商品名稱和商標。未經任何單位受益所有人的同意，可以對許可協議進行修改。目前，許可協議計劃於 2031 年 11 月 29 日終止，但其期限可以在未經任何單位受益所有者同意的情況下延長。根據此類安排並根據信託

協議，信託向保薦人償還根據許可協議向標準普爾支付的費用，相當於信託每日規模的0.03％（基於單位收盤價和未償還單位單位），外加60萬美元的年度許可費。

除非許可協議中特別説明，否則信託、受託人、交易所、保薦人、SSGA FD、分銷商、DTC、NSCC、任何授權參與者、任何單位受益所有者或任何其他人均無權使用上述許可安排下的任何權利或使用標準普爾、 S&P 500、標準普爾 500 或 500 等商標或使用該指數次級許可證或 Trust 協議中可能規定的許可。

該信託並非由標普道瓊斯指數有限責任公司、其關聯公司和/或第三方許可方（包括但不限於道瓊斯公司）贊助、認可、出售或營銷（就本段和下一段而言，統稱標準普爾）。標準普爾不就一般證券或特別是信託投資的可取性，或該指數跟蹤市場表現和/或實現其既定目標和/或構成成功投資策略基礎的能力（視情況而定）向信託所有者或任何公眾成員作出任何明示或的陳述、條件或保證。標準普爾向信託基金許可某些商標和商品名稱以及由標準普爾在不考慮SSGA FD或信託的情況下確定、編制和計算的指數。標準普爾在確定、編制或計算指數或其中包含或用於計算指數的任何數據時，沒有義務考慮信託或信託所有者或投資者的需求。標普道瓊斯指數有限責任公司不是該信託的顧問。標普不負責也沒有參與信託價格和金額的確定、信託發行或出售的時間或參與基金髮行或贖回方程的確定或計算。標準普爾對信託的管理、營銷或交易不承擔任何義務或責任。

標普不保證指數或其中包含或用於計算指數的任何數據的準確性和/或完整性，S&P 對其中任何錯誤、遺漏或中斷不承擔任何責任。標準普爾對保薦人、受託人、將獲得的業績不作任何明示或暗示的保證或條件

信託、信託的所有者或投資者，或使用指數或其中包含或用於計算指數的任何數據所產生的任何其他個人或實體。標普不作任何明示或暗示的陳述、保證或條件，並明確否認有關適銷性或適用於特定目的或用途的所有擔保或條件，以及與指數或所含任何數據有關的任何其他明示或暗示的擔保或條件。在不限制上述任何規定的前提下，標普在任何情況下均不對因使用指數或其中包含的任何數據而造成的任何特殊、懲罰性、間接或後果性損失（包括但不限於利潤損失）承擔任何責任，即使已被告知可能發生此類損害。

SPDR 商標。SPDR 商標是在標準普爾全球旗下的標準普爾金融服務有限責任公司的許可下使用的。信託或其關聯公司提供的金融產品均不由標準普爾或其關聯公司贊助、認可、銷售或營銷。S&P 不就投資一般證券或特別是金融產品的可取性，或金融產品所依據的指數追蹤股票市場總體表現的能力，向任何金融產品的所有者或任何公眾作出任何明示或暗示的陳述或保證。標普對金融產品的發行或贖回不承擔任何責任，也沒有參與任何決定或計算。標準普爾對金融產品的管理、營銷或交易不承擔任何義務或責任。在不限制上述任何規定的前提下，標普或其關聯公司在任何情況下均不對任何特殊、懲罰性、間接或後果性損失（包括但不限於利潤損失）承擔任何責任，即使已被告知可能發生此類損害。

贊助商是一家特拉華州有限責任公司，成立於 1998 年 4 月 6 日，辦公地點設在紐約華爾街 11 號，紐約州 10005 號 NYSE Holdings LLC。贊助商國税局僱主識別號是 26-4126158。贊助商的唯一商業活動是充當信託和其他兩隻交易所買賣基金的保薦人。2008 年 10 月 1 日，在紐約證券交易所控股公司收購美國證券交易所有限責任公司及其所有子公司後，保薦人成為紐約證券交易所控股的間接全資子公司。繼ICE收購NYSE Holdings LLC（贊助商的母公司）後，保薦人於2013年11月13日成為洲際交易所（ICE）的間接全資子公司。作為母公司，ICE是上市實體，在紐約證券交易所上市，股票代碼為ICE。

NYSE Holdings是保薦人的控制人，該術語的定義見1933年《證券法》。

贊助商可能會不時向向公眾出售單位的經紀人提供額外的促銷激勵措施，費用自理。在某些情況下，這些激勵措施只能提供給那些符合參與給定激勵計劃的特定門檻要求的經紀人，例如在指定時期內出售大量單位。

如果保薦人在任何時候未能承擔、履行或無法承擔或履行信託協議條款要求其承擔或履行的任何職責，並且這種失敗在收到受託人關於此類失敗的通知後的十五 (15) 個工作日內未得到糾正，或者保薦人辭職，或者保薦人被裁定破產或資不抵債，或保薦人或其財產被任命，或者受託人、清算人或任何公職人員負責或控制該財產為了重建、保護或清算的目的，保薦人或其財產或事務的受託人可以任命繼任保薦人，同意自己擔任保薦人，或者終止信託協議並清算信託。受託人和繼任保薦人簽署任命和承擔文書後，繼任保薦人將繼承原始保薦人的所有權利、權力、職責和義務。根據信託協議，繼任保薦人對執行該文書之前發生或遺漏不承擔任何責任。任何繼任保薦人均可按受託人認為合理的費率獲得補償，但不得超過美國證券交易委員會規定的金額。

保薦人可以通過執行辭職書並將其交付給受託人來辭職。此類辭職將在任命繼任保薦人並接受繼任保薦人的任命後生效，除非受託人同意擔任保薦人或終止信託協議並清算信託。如果在保薦人發出辭職通知之日後的六十 (60) 天內，未任命繼任保薦人或受託人不同意擔任保薦人，則受託人應終止信託協議並清算信託。

信託協議規定，保薦人不因善意採取或不採取任何行動或判斷錯誤而對受託人、信託或單位受益所有人承擔責任，而僅對自己在履行職責時出現的重大過失、惡意、故意不當行為或故意違背信託協議規定的義務和義務承擔責任。保薦人對信託因購買或出售任何投資組合證券而產生的折舊或損失不承擔任何責任或負責。信託協議進一步規定，保薦人及其與保薦人共同控制的董事、股東、高級職員、員工、子公司和關聯公司應獲得信託資產的賠償，並免受在沒有重大過失、惡意、故意不當行為或故意不當行為的情況下產生的任何損失、責任或費用

該方因履行其職責或魯莽地無視其在信託協議下的義務和義務而產生或與之相關的，包括支付為任何索賠或責任進行辯護的費用和開支（包括律師費）。

截至 2019 年 1 月 17 日，以下人員均擔任贊助商的官員或成員：

上面列出的每位高管和成員的主要營業地址是c/o NYSE Holdings LLC，華爾街 11 號，紐約，紐約 10005。上述高管均未直接或間接擁有、控制或有權投票表決保薦人的任何未償有限責任公司權益。保薦人所有未償還的有限責任公司權益均歸作為保薦人唯一成員的紐約證券交易所美國有限責任公司所有。

上面列出的個人均未直接或間接擁有、控制信託的任何未償還單位，也無權投票任何未償還的單位。

自2018年5月以來，Stacey Cunningham一直擔任紐約證券交易所集團總裁，該集團包括紐約證券交易所和各種股票和股票期權交易所，均為ICE的全資子公司。她是紐約證券交易所集團226年曆史上的第 67 任總裁，也是第一位領導的女性。坎寧安女士是一位受人尊敬的股票行業資深人士，在她的整個職業生涯中曾在全球交易所擔任高級職務。最近，她擔任紐約證券交易所首席運營官，負責紐約證券交易所的四個股票市場和兩個期權市場。她以此身份領導了公司股票、股票衍生品和交易所交易基金業務的戰略。她還帶頭髮起了紐約證券交易所的推出最先進的交易平臺 NYSE Pillar，這是全球交易所有史以來最雄心勃勃的技術項目之一。之前

擔任首席運營官，坎寧安女士曾任紐約證券交易所治理服務總裁，該公司為公司及其董事會提供治理、合規和教育解決方案。Cunningham 女士還曾在紐約證券交易所擔任銷售與關係管理主管，負責管理美國現貨股票和期權市場的銷售團隊。在加入紐約證券交易所之前，坎寧安女士曾在納斯達克擔任過多個高級職位。坎寧安女士的職業生涯始於紐約證券交易所交易大廳，在那裏她是一名專家。Cunningham 女士擁有利哈伊大學工業工程學士學位。

斯科特·希爾自2007年5月起擔任ICE的首席財務官。作為ICE的首席財務官，他負責監督其財務和會計職能、財務、税務、審計和控制、業務發展、人力資源和投資者關係的各個方面。此外，希爾先生負責監督ICE的全球清算業務。在加入 ICE 之前，希爾先生曾在 IBM 擔任國際財務主管 16 年。從 2006 年到 2007 年，他與 IBM 首席財務官和公司的所有全球業務部門合作，監督了 IBM 的全球財務預測和衡量標準。在此之前， Hill 先生在 2003 年至 2005 年期間擔任 IBM 日本數十億美元業務的副總裁兼財務總監。他目前在VVC Exploration的董事會任職，並在審計委員會任職。 Hill 先生擁有德克薩斯大學奧斯汀分校金融學士學位和紐約大學工商管理碩士學位。

道格·弗利是 ICE 人力資源與管理高級副總裁。除其他職責外，他還全面負責iCE的全球人力資源和房地產職能。在 2008 年加入 ICE 之前，Foley 先生曾在亞特蘭大的安永會計師事務所績效與薪酬部門工作。弗利先生之前曾在達美航空公司全球薪酬與獎勵部門工作，他的職業生涯始於養老金精算師，曾在安永會計師事務所和亞瑟·安徒生律師事務所擔任過各種職務。Foley 先生擁有喬治亞州立大學的數學理學學士學位和風險管理與保險理學碩士學位。

馬丁·亨特自2013年起擔任洲際交易所公司的高級副總裁、税務和財務主管。此前，他在2010年8月至2013年11月期間擔任副總裁、税務和財務主管。

道格拉斯·揚斯目前是紐約證券交易所交易所交易產品主管，負責監督負責為ETP和封閉式基金髮行人提供定製的全方位端到端服務的團隊。在加入紐約證券交易所之前，Yones先生在Vanguard Group工作了17年，最近擔任國內股票指數/ETF產品管理主管。從2007年到2015年，Yones先生在美國、英國和加拿大參與了許多ETF的開發和推出。他還在香港工作了多年，負責開發和推出Vanguard在亞洲的區域ETF業務。

伊麗莎白·金是ICE的首席監管官兼紐約證券交易所集團的總法律顧問，該集團是ICE的全資補貼。作為ICE的首席運營官，金女士負責監督公司的全球監管和法律事務舉措。她還管理紐約證券交易所集團的法律部門，該集團包括其五個現金股票和兩個股票期權市場，包括紐約證券交易所。在2014年3月加入ICE之前，金女士曾在證券交易公司KCG Holdings, Inc.擔任副總法律顧問兼全球監管事務主管。在加入KCG之前，她曾擔任美國證券交易委員會交易和市場部副主任，負責美國證券交易委員會監督證券市場的監管計劃。金女士擁有賓夕法尼亞大學的法學博士學位和杜克大學的文學學士學位。

瑪莎·雷丁自2011年起在紐約證券交易所集團法律部工作。她是助理總法律顧問兼助理祕書。在加入紐約證券交易所集團之前，她曾在2004-2009年期間擔任金融安全保障（現為Assured Guaranty Municial Corp）的首席合規官兼助理總法律顧問。

安德魯·瑟迪科夫斯基自2018年10月起擔任ICE的總法律顧問。他負責監督ICE的全球法律事務，包括上市公司合規、公司治理事務，並擔任ICE的主要法律顧問。此前，Surdykowski先生曾擔任高級副總裁、助理總法律顧問和助理公司祕書。在2005年加入ICE之前， Surdykowski先生曾在McKenna、Long & Aldridge LLP擔任公司律師，這是一家現名為Dentons的全國性律師事務所。在McKenna、Long & Aldridge，他在公司法組執業，代表眾多客户處理證券、併購、公司治理、金融和私募股權等事務。Surdykowski 先生擁有佐治亞州立大學法學院的法學博士學位和喬治亞理工學院的管理學學士學位。

桑德拉·克爾是洲際交易所控股公司的税務合規與審計高級税務總監，自2014年2月至今負責聯邦税收合規和審計。此前，她在 2005 年 6 月至 2014 年 2 月期間擔任 Steele Consulting LLC 的税務總監/顧問（通過合同工作）為多個公司税務部門提供税務服務，在 2010 年至 2014 年 2 月期間主要為洲際交易所控股公司提供税務服務，並於 2005 年 6 月至 2010 年期間為其他多家公司提供税務服務。

Octavia Spencer 是 ICE 的公司祕書。在此職位上，她專注於上市公司合規和公司治理事務。在2014年加入ICE之前，Spencer女士曾在McKenna、Long & Aldridge（現名為 Dentons）擔任律師，在公司法組執業，專注於上市公司合規和公司治理事務、公開募股、私募和併購工作。Spencer 女士擁有杜克大學法學院的法學博士學位和北卡羅來納大學教堂山分校的文學學士學位。

NYSE American LLC，前身為紐約證券交易所 MKT LLC、NYSE Amex 和之前的美國證券交易所，於 2008 年成為紐約證券交易所控股的全資子公司。

自2017年6月16日起，SSBT辭去了信託受託人的職務。保薦人任命受託人（SSBT 的全資子公司）為信託的受託人。信託收到的服務和支付的受託人費用並未因受託人身份的變化而發生變化。SSBT繼續維護信託的會計記錄，充當信託的託管人和過户代理人，並提供管理服務，包括提交某些監管報告。

受託人是一家根據馬薩諸塞州法律組建的有限目的信託公司，其主要營業地點位於馬薩諸塞州波士頓鐵街一號 02210。受託人是SSBT的直接全資子公司，因此受聯邦儲備系統監管，受適用的聯邦和州銀行和信託法的約束，並接受美聯儲、馬薩諸塞州銀行專員和受託人分支機構所在州和國家的監管機構的監督。

受託人可以辭職並解除由信託協議設立的信託，方法是執行書面辭職通知並向保薦人提交此類通知，並將辭職通知副本郵寄給反映在DTC作為所有權單位的記錄上的所有DTC參與者，以便在辭職生效之日前至少六十 (60) 天分發給受益所有人。此類辭職在繼任受託人接受信託受託人任命後生效。保薦人收到此類辭職通知後，有義務立即盡最大努力按照信託協議中規定的方式和資格任命繼任受託人。如果在發出辭職通知之日起六十 (60) 天內沒有任命繼任者，則受託人應終止信託協議並清算信託。

如果受託人無法以此身份行事，或者未能承擔或履行信託協議條款要求其承擔或履行要求其承擔或履行的任何職責，並且此類失敗在收到保薦人關於此類失敗的通知後的十五 (15) 個工作日內無法得到糾正，或者受託人被裁定破產或破產，或者受託人被裁定破產或破產受託人或其財產已獲任命，或由受託人或清算人或任何公職人員負責或控制受託人或其財產出於重建、保護或清算的目的，受託人或其財產或事務，則保薦人可根據信託協議的規定罷免受託人並任命繼任受託人。保薦人應通過DTC參與者將任命繼任受託人的通知郵寄給受益所有人。在繼任受託人身上

簽署接受任命為信託受託人的文書的書面接受和確認，繼任受託人將擁有原始受託人的所有權利、權力、義務和義務。繼任受託人必須 (a) 根據美國或其任何州法律組建和開展業務的銀行、信託公司、公司或全國銀行協會；(b) 根據此類法律授權行使公司信託權力；(c) 任何時候的總資本、盈餘和未分割利潤均不低於5,000,000美元。

當時未償還單位的51％的受益所有人可以隨時通過向受託人和保薦人交付書面文書將受託人免職。因此，保薦人應盡最大努力任命繼任受託人，如上文和信託協議所述。

信託協議限制了受託人的責任。除其他外，它規定，受託人對 (a) 合理依賴正確執行的文件、為處置金錢或證券而採取的任何行動或要求進行的評估不承擔任何責任，除非其自身的重大過失、惡意、故意的不當行為、故意的不當行為或魯莽地無視其職責和義務；(b) 因出售而蒙受的折舊或損失，或受託人未能出售任何投資組合證券；(c) 受託人採取的任何行動如果保薦人未能採取行動；以及 (d) 根據美利堅合眾國或任何其他具有管轄權的税收機構的任何現行或未來法律，受託人可能被要求向投資組合證券或其作為受託人向其支付的權益徵收或與之相關的任何税收或其他政府費用。

受託人及其董事、子公司、股東、高級職員、僱員和與受託人共同控制的關聯公司將獲得信託資產的賠償，並對因接受或管理而產生或與之相關的重大過失、惡意、故意不當行為、故意不當行為、故意不當行為或魯莽無視其職責和義務所產生的任何損失、責任或費用免受損失、責任或開支信託，包括辯護的成本和開支（包括律師費）針對任何索賠或責任。

受託人直接或通過存託信託公司或SSBT作為託管人，擁有信託投資的所有證券和其他財產、為此類投資持有的所有資金、信託的所有均衡、贖回和其他特別資金，以及此類財產和資金的所有收入、增加和收益。受託人直接或通過SSBT作為託管人，通過在賬簿和記錄上進行記錄，將為信託持有的所有證券和/或財產分開。所有現金均為信託存款，在無需再投資或支付信託費用的情況下，定期分配給基金持有人。

分銷商是一家根據科羅拉多州法律組建的公司，位於科羅拉多州丹佛市百老匯1290號1100套房 80203。分銷商是註冊的經紀交易商，也是 FINRA 的成員。贊助商向分銷商支付25,000美元的固定年費。在未事先獲得美國證券交易委員會的豁免救濟之前，保薦人不會向信託尋求此類款項的補償。

受益所有人不得 (a) 無權就信託進行投票，除非涉及終止以及信託協議中另有明確規定，(b) 以任何方式控制信託的運營和管理，或 (c) 因保薦人或受託人採取的任何行動而對任何其他人負責。受託人擁有對信託中所有有表決權的股票進行投票的專有權。在允許的範圍內，受託人對每家發行人的有表決權的股票進行投票，其比例與每家發行人所有其他股票的投票比例關係（稱為鏡像投票）相同，如果不允許，則投棄權票。受託人不對任何人就此類投票事項採取任何行動或未採取任何行動承擔任何責任。

任何受益所有人的死亡或喪失行為能力均不構成終止信託的作用，也不賦予此類受益所有人的法定代表人或繼承人申請會計或採取任何行動或就信託的分割或清盤向任何法院提起訴訟。

受託人和保薦人可以在未經任何受益擁有人同意的情況下不時修改信託協議 (a) 以糾正任何模稜兩可之處或更正或補充任何可能存在缺陷或不一致的條款，或制定不會對受益所有人的利益產生不利影響的其他條款；(b) 根據美國證券交易委員會的要求修改任何條款；(c) 在必要時增加或修改任何條款或建議繼續使信託獲得該守則規定的受監管投資公司的資格；(d) 至添加或修改任何條款，因為如果NSCC或DTC無法或不願繼續履行其職能，可能是必要或可取的；以及（e）增加或更改任何條款，使投資組合和投資組合存款的調整符合標準普爾在確定指數的方法中所做的更改（如果有）。經51％的未發行單位的受益所有人的同意，保薦人和受託人也可以修改信託協議，以增加信託協議的條款，修改或取消信託協議的任何條款，或者修改受益所有人的權利，但是未經所有未發行單位的受益所有人的同意，如果此類修正案 (a) 允許收購除這些證券以外的任何證券，則不得修改信託協議根據條款收購

和信託協議的條件；(b) 減少信託中任何受益所有人的權益；或 (c) 降低同意任何此類修正案所需的受益所有人的百分比。

修正案執行後，受託人立即直接或通過第三方向每位DTC參與者詢問該DTC參與者持有單位的受益所有人人人數，並向每位此類DTC參與者或第三方提供有關該修正案實質內容的書面通知的足夠副本，供每位此類DTC參與者轉交給受益所有人。

信託協議規定，如果根據自1997年（含）起每年年底的CPI-U，經通貨膨脹調整後，如果信託的淨資產價值在任何時候低於35,000,000美元，則保薦人有自由裁量權指示受託人終止信託。

信託可以 (a) 經66個 2/ 3% 未償還單位的受益所有人同意終止信託；(b) 如果DTC無法或不願繼續履行信託協議規定的職能，並且沒有類似的替代方案；(c) 如果NSCC不再為單位提供清算服務，或者受託人不再是NSCC的參與者；(d) 如果標準普爾cescc不再提供單位的清算服務發佈索引；或 (e) 如果許可協議終止。如果單位從交易所退市，信託將終止。信託計劃在（a）2118年1月22日或（b）信託協議中提到的11人的最後一位倖存者死亡20年後的第一天終止，其中年齡最大的倖存者出生於1990年，其中最小的出生於1990年，其中最小的出生於1993年。

如果保薦人或受託人辭職且未任命繼任者，信託將終止。如果受託人被免職，或者保薦人未能承擔或履行或無法承擔或履行信託協議所要求的任何職責，並且未任命繼任者，信託也將終止。但是，除非信託如上所述終止，否則出於任何原因解散保薦人或其作為法人實體停止存在，都不會導致信託協議或信託的終止。

必須在信託終止前至少二十 (20) 天向所有受益所有人發出終止信託的書面通知。通知必須列明信託終止的日期、清算信託資產的期限、單位受益所有人（無論是按創設單位規模彙總還是其他方式）以現金形式獲得持有單位資產淨值的日期，以及信託賬簿的結賬日期。通知應進一步規定，自通知發佈之日起及之後，不接受設立額外創設單位和投資組合存款的申請，而且自通知發出之日起，贖回時交付的股票投資組合的構成和權重應與截至該日投資組合證券的構成和權重相同，而不是申請之日有效的投資組合存款的股票部分

用於兑換的被視為已收到。創作單位的受益所有人可以在終止日期之前直接從信託中贖回實物。

在終止日期後的合理時間內，受託人應根據任何適用的法律規定，出售所有尚未分配給贖回的創造單位受益所有人的投資組合證券。受託人對因任何此類出售而產生的折舊或損失不承擔任何責任或責任。在出現異常或不可預見的情況時，受託人可以暫停此類銷售，包括但不限於暫停股票交易、關閉或限制證券交易所交易、敵對行動爆發或經濟崩潰。受託人應從銷售收益中扣除其費用和所有其他費用，並將剩餘金額轉交給DTC進行分配，同時提交一份列出分配總額計算方法的最終聲明。信託終止前未贖回的單位將根據出售投資組合證券的收益按資產淨值以現金贖回，無需對單位進行最低彙總。

位於紐約州紐約的 Davis Polk & Wardwell LLP 已宣佈特此提供的單位的合法性。

截至2018年9月30日，本招股説明書中包含的財務報表是根據馬薩諸塞州波士頓海港大道101號500套房獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所根據該公司作為審計和會計專家的授權發佈的報告。

信託基金根據1940年法案第17j-1條的要求通過了道德守則。在預先批准、報告、認證和其他條件和標準的前提下，守則允許受該守則約束的人員（如果有）為自己的賬户投資指數證券。該準則旨在防止針對信託的欺詐、欺騙和不當行為，並提供合理的行為標準。該代碼已存放在美國證券交易委員會的檔案中，可在美國證券交易委員會的互聯網站點 http://www.sec.gov 上查閲。在支付複印費後，可以通過電子申請獲得副本，電子郵件地址為 publicinfo@sec.gov。

受託人審查了信託的投資特徵和侷限性，並認為截至2018年12月31日，就盧森堡2010年12月17日法律而言，該信託符合集體投資企業（UCI）的資格。但是，在投資信託之前，應就信託作為UCI的資格諮詢自己的律師。

單位與傳統共同基金股票之間的一個重要區別是，單位可以在交易所按市場價格在盤中買入或出售。相比之下，傳統共同基金的股票只能以基金確定的每股收盤淨資產價值的價格或與之相關的價格購買或贖回。下表説明瞭2018年買入/賣出價差與資產淨值的分配關係。該表應幫助投資者評估單位相對於以每股收盤淨資產價值的價格購買和贖回的共同基金股票的某些優缺點。具體而言，該表以大致的方式説明瞭以低於收盤資產淨值的價格購買或出售單位的風險，相應地，以比收盤資產淨值更有利的價格買入或賣出單位的機會。

從93年1月29日（交易的第一天）到2018年12月31日，收盤價在資產淨值的0.25％以內，好於93.6％。

下表用於將信託按資產淨值計算的税前總回報率與基於買入/賣出價和指數表現的税前總回報進行比較。過去的表現不一定表明信託基金未來的表現。下表顯示的基於資產淨值的回報率反映了費用豁免的影響，如果沒有這種豁免，回報會更低。

本招股説明書不包括其在華盛頓特區向美國證券交易委員會提交的註冊聲明中列出的與SPY有關的所有信息，該聲明如下：

任何人無權就本招股説明書中未包含的間諜提供任何信息或作出任何陳述，您不應依賴任何其他信息。閲讀並保留本招股説明書的兩個部分以備將來參考。

PDR Services LLC 已向美國證券交易委員會提交了涵蓋這些單位的 S-6 表格和 N-8B-2 表格的註冊聲明。雖然本招股説明書是S-6表格註冊聲明的一部分，但它並不包含作為S-6表格註冊聲明的一部分提交的所有證物。你應該考慮查看這些展品的全文。


當前估計的年度信託普通運營費用	佔總數的百分比信託平均淨資產
受託人費用		0.0539	%
標準普爾許可費		0.0302	%
市場營銷		0.0085	%
其他運營費用		0.0019	%

總計		0.0945	%


	過去一年			過去五年			過去十年
信任
税前退貨		4.43	%		8.37	%		12.97	%
分派税後申報表		5.17	%		7.78	%		12.45	%
分配、出售或贖回創作單位的税後申報表		2.60	%		6.46	%		10.76	%
指數（反映未扣除費用、支出或税）		4.38	%		8.49	%		13.12	%


年	日曆年底指數值*		日曆年終指數價值 1960=100		改進索引為日曆年			日曆年底產量**
1960		58.11		100.00			%		3.47	%
1961		71.55		123.13		23.13			2.98
1962		63.10		108.59		11.81			3.37
1963		75.02		129.10		18.89			3.17
1964		84.75		145.84		12.97			3.01
1965		92.43		159.06		9.06			3.00
1966		80.33		138.24		13.09			3.40
1967		96.47		166.01		20.09			3.20
1968		103.86		178.73		7.66			3.07
1969		92.06		158.42		11.36			3.24
1970		92.15		158.58		0.10			3.83
1971		102.09		175.68		10.79			3.14
1972		118.05		203.15		15.63			2.84
1973		97.55		167.87		17.37			3.06
1974		68.56		117.98		29.72			4.47
1975		90.19		155.21		31.55			4.31
1976		107.46		184.93		19.15			3.77
1977		95.10		163.66		11.50			4.62
1978		96.11		165.39		1.06			5.28
1979		107.94		185.75		12.31			5.47
1980		135.76		233.63		25.77			5.26
1981		122.55		210.89		9.73			5.20
1982		140.64		242.02		14.76			5.81
1983		164.93		283.82		17.27			4.40
1984		167.24		287.80		1.40			4.64
1985		211.28		363.59		26.33			4.25
1986		242.17		416.75		14.62			3.49
1987		247.08		425.19		2.03			3.08
1988		277.72		477.92		12.40			3.64
1989		353.40		608.15		27.25			3.45
1990		330.22		568.26		6.56			3.61
1991		417.09		717.76		26.31			3.24
1992		435.71		749.80		4.46			2.99
1993		464.45		802.70		7.06			2.78
1994		459.27		790.34		1.54			2.82
1995		615.93		1,059.92		34.11			2.56


年	日曆年底指數值*		日曆年終指數價值 1960=100		改進索引為日曆年		日曆年底產量**
1996		740.74		1,274.70		20.26		2.19
1997		970.43		1,669.99		31.01		1.77
1998		1,229.23		2,115.35		26.67		1.49
1999		1,469.25		2,528.39		19.53		1.14
2000		1,320.28		2,272.04		10.14		1.19
2001		1,148.08		1,975.70		13.04		1.36
2002		879.82		1,514.06		23.37		1.81
2003		1,111.92		1,913.47		26.38		1.63
2004		1,211.92		2,085.56		8.99		1.72
2005		1,248.29		2,148.15		3.00		1.86
2006		1,418.30		2,440.72		13.62		1.81
2007		1,468.36		2,526.86		3.53		1.89
2008		903.25		1,554.38		38.49		3.14
2009		1,115.10		1,918.95		23.45		1.95
2010		1,257.64		2,164.24		12.78		1.87
2011		1,257.60		2,164.17		0.003		2.23
2012		1,426.19		2,454.29		13.41		2.19
2013		1,848.36		3,180.79		29.60		1.89
2014		2,058.90		3,543.10		11.39		2.01
2015		2043.94		3517.36		0.0073		2.20
2016		2,238.83		3,852.74		9.53		2.10
2017		2,673.61		4,600.95		19.42		1.83
2018		2,506.85		4,313.97		6.24		2.14


資產
按價值投資於非關聯發行人（注2）	$	278,411,497,725
按價值投資受託人和保薦人的關聯公司		848,986,627

投資總額		279,260,484,352
現金		1,328,068,937
應收股息的非關聯發行人（注2）		230,448,164
應收股息關聯發行人（注2）		2,033,174

總資產		280,821,034,627

負債
購買的投資應付款		88,806,440
對於已贖回的部分不可分割權益（單位）的單位，應支付實物		1,135,588
應計受託人費用（注3）		13,468,101
應計營銷費用（注3）		6,767,583
應付分配		1,285,818,761
應計費用和其他負債		35,403,793

負債總額		1,431,400,266

淨資產	$	279,389,634,361

淨資產包括：
實收資本（注4）	$	282,986,782,566
可分配收益總額（虧損）		(3,597,148,205	)

淨資產	$	279,389,634,361

每單位資產淨值	$	290.60

未償單位（授權單位數目不限）		961,432,116

投資成本：
無關聯發行人	$	275,983,086,915
受託人和保薦人的關聯公司（注3）		898,967,737

投資總成本	$	276,882,054,652


單位持有人費用：			沒有
（直接從您的投資中支付的費用）


	年末 9/30/18			年末 9/30/17			年末 9/30/16
投資收益
非關聯發行人的股息收入（注2）	$	4,995,395,848		$	4,737,367,911		$	3,945,216,356
受託人和保薦人的股息收入關聯公司		13,606,086			11,842,443			9,522,352
預扣的外國税款					(9,787	)		(1,701	)

總投資收益		5,009,001,934			4,749,200,567			3,954,737,007

費用
受託人開支（注3）		143,201,038			126,137,525			103,362,752
標準普爾牌照費（注3）		80,322,526			69,123,020			55,221,522
營銷費用（注3）		22,626,082			18,358,255			36,504,376
法律和審計費用		603,472			241,998			384,056
其他開支		4,372,847			2,644,758			2,221,602

支出總額		251,125,965			216,505,556			197,694,308

受託人費用豁免					(658,036	)		(25,222,398	)

淨支出		251,125,965			215,847,520			172,471,910

淨投資收益（虧損）		4,757,875,969			4,533,353,047			3,782,265,097

已實現和未實現收益（虧損）
以下各項的已實現淨收益（虧損）：
投資非關聯發行人		(631,225,982	)		(1,368,210,820	)		(1,028,840,743	)
受託人和保薦人的投資關聯公司		(838,353	)		(355,947	)		26,620,667
實物贖回非關聯發行人		37,318,292,156			22,363,636,511			11,251,354,143
實物贖回關聯發行人		142,784,439			89,897,379			30,680,189

已實現淨收益（虧損）		36,829,012,260			21,084,967,123			10,279,814,256

以下各項未實現升值/折舊的淨變動：
投資非關聯發行人		(760,564,842	)		12,961,822,882			10,942,349,396
受託人和保薦人的投資關聯公司		(158,416,456	)		113,290,379			24,374,172

未實現升值/折舊的淨變動		(918,981,298	)		13,075,113,261			10,966,723,568

已實現和未實現淨收益（虧損）		35,910,030,962			34,160,080,384			21,246,537,824

運營淨資產淨增加（減少）	$	40,667,906,931		$	38,693,433,431		$	25,028,802,921


	税收成本		未實現總額讚賞		未實現總額折舊		網未實現讚賞（折舊）
SPDR 標準普爾 500^®ETF 信託	$	276,932,710,045	$	21,902,398,755	$	19,574,624,448	$	2,327,774,307


支付的分紅來自：	2018		2017		2016
普通收入	$	4,894,169,793	$	4,709,369,232	$	3,930,525,113


信託的資產淨值		費用佔信託資產淨值的百分比
$0 - $499,999,999		每年 0.10% 加上或減去調整金額
$500,000,000 - $2,499,999,999		每年 0.08% 加上或減去調整金額
250,000,000,000 美元及以上		每年 0.06% 加上或減去調整金額


	買入/賣出價高於資產淨值						買入/賣出價低於資產淨值
	50-99 基礎積分		100-199 基礎積分		>200 基礎積分		50-99 基礎積分		100-199 基礎積分		>200基礎積分
2018		0		0		0		0		0		0
2017		0		0		0		0		0		0
2016		0		0		0		0		0		0
2015		0		0		0		0		0		0
2014		0		0		0		0		0		0


累積總回報
	1 年		5 年		10 年
SPDR 標準普爾 500^®ETF 信託
基於資產淨值的回報		17.72%		90.88%		205.61%
基於買入/賣出價的回報		17.77%		90.81%		205.96%
標準普爾 500^®索引		17.91%		92.10%		209.62%

平均年總回報率
	1 年		5 年		10 年
SPDR 標準普爾 500^®ETF 信託
基於資產淨值的回報		17.72%		13.80%		11.82%
基於買入/賣出價的回報		17.77%		13.79%		11.83%
標準普爾 500^®索引		17.91%		13.95%		11.97%


描述	第 1 級報價		第 2 級其他意義重大可觀測的輸入	第 3 級重要不可觀察的輸入	總計
資產：
投資：
普通股	$	279,260,484,352	$	$	$	279,260,484,352


	數字的股份舉行於 9/30/17		價值為 9/30/17		的成本購買*		收益從股份已售*		已實現獲得（損失）		變化未實現讚賞/ 折舊			數字的股份舉行於 9/30/18		價值為 9/30/18		分紅收入
洲際交易所有限公司		6,625,888	$	455,198,506	$	441,432,773	$	445,635,902	$	79,277,622	$	(42,490,689	)		6,513,317	$	487,782,310	$	6,173,405
State Street		4,215,714		402,769,316		396,082,032		384,389,728		62,668,464		(115,925,767	)		4,311,343		361,204,317		7,432,681

總計			$	857,967,822	$	837,514,805	$	830,025,630	$	141,946,086	$	(158,416,456	)			$	848,986,627	$	13,606,086


信託的淨資產價值		費用佔的百分比信託的淨資產價值
$0 - $499,999,999		每年 0.10% 加上或減去調整金額*
$500,000,000 - $2,499,999,999		每年 0.08% 加上或減去調整金額*
250,000,000,000 美元及以上		每年 0.06% 加上或減去調整金額*


	年末 9/30/18			年末 9/30/17			年末 9/30/16
運營淨資產增加（減少）：
淨投資收益（虧損）	$	4,757,875,969		$	4,533,353,047		$	3,782,265,097
已實現淨收益（虧損）		36,829,012,260			21,084,967,123			10,279,814,256
未實現升值/折舊的淨變動		(918,981,298	)		13,075,113,261			10,966,723,568

運營導致的淨資產淨增加（減少）		40,667,906,931			38,693,433,431			25,028,802,921

衡平貸項和費用淨額（附註2）		2,991,782			57,766,713			21,466,005

向單位持有人分配 (a)		(4,894,169,793	)		(4,709,369,232	)		(3,930,525,113	)


單位交易淨資產增加（減少）：
發行單位的收益		617,352,015,478			457,292,137,220			432,172,352,001
贖回的單位成本		(617,035,693,780	)		(445,257,589,858	)		(422,673,566,737	)
淨收入均衡（注2）		(2,991,782	)		(57,766,713	)		(21,466,005	)

發行和贖回單位所產生的淨資產淨增加（減少）		313,329,916			11,976,780,649			9,477,319,259

該期間淨資產淨增加（減少）		36,090,058,836			46,018,611,561			30,597,063,072
期初淨資產		243,299,575,525			197,280,963,964			166,683,900,892

期末淨資產 (b)	$	279,389,634,361		$	243,299,575,525		$	197,280,963,964

單位交易：
已售商品數量		2,275,100,000			1,958,700,000			2,107,450,000
已兑換的單位		(2,281,850,000	)		(1,902,150,000	)		(2,065,000,000	)

淨增加（減少）		(6,750,000	)		56,550,000			42,450,000


	年末 9/30/18			年末 9/30/17			年末 9/30/16			年末 9/30/15			年末 9/30/14
期初資產淨值	$	251.30		$	216.40		$	191.77		$	196.98		$	167.96

投資業務的收益（虧損）：
淨投資收益（虧損）(a)		4.86			4.65			4.27			4.28			3.60
已實現和未實現淨收益（虧損）		39.46			34.97			24.76			(5.47	)		29.03

來自投資業務的總額		44.32			39.62			29.03			(1.19	)		32.63

淨均衡貸項和費用 (a)		0.00	(b)		0.06			0.02			0.08			0.07

受託人的捐款											0.03	(c)


減去以下來源的分佈：
淨投資收益		(5.02	)		(4.78	)		(4.42	)		(4.13	)		(3.68	)

期末資產淨值	$	290.60		$	251.30		$	216.40		$	191.77		$	196.98

總回報 (d)		17.72	%		18.44	%(e)		15.30	%		(0.64	)%(f)		19.57	%
比率和補充數據：
期末淨資產（以000年代為單位）	$	279,389,634		$	243,299,576		$	197,280,964		$	166,683,901		$	179,915,396
與平均淨資產的比率：
總支出（不包括受託人收入抵免和費用減免）		0.10	%		0.09	%		0.11	%		0.11	%		0.11	%
總費用（不包括受託人收益抵免）		0.10	%		0.09	%		0.11	%		0.11	%		0.11	%
淨支出 (g)		0.09	%		0.09	%		0.09	%		0.09	%		0.09	%
淨投資收益（虧損）		1.79	%		1.98	%		2.07	%		2.09	%		1.93	%
投資組合週轉率 (h)		2	%		3	%		4	%		3	%		4	%


短期未到期	$	602,266,838
長期未到期		4,092,702,446


姓名		與贊助商的關係或隸屬關係的性質
斯泰西·坎寧安		主席
斯科特·希爾		高級副總裁兼首席財務官
道格·弗利		人力資源與行政高級副總裁
馬丁·亨特		高級副總裁、税務和財務主管
道格拉斯·瓊斯		高級主任
伊麗莎白金		總法律顧問兼祕書
瑪莎·雷丁		助理總法律顧問兼助理祕書
安德魯·瑟迪科夫斯基		高級副總裁
桑德拉·克爾		助理財務主管
奧克塔維亞·斯賓塞		助理祕書
紐約證券交易所美國有限責任公司		會員


上面每人*均命名為的其他公司目前是官員、董事或合夥人
上面名字的人	姓名和校長營業地址的這樣的其他公司	的業務性質這樣的其他公司	的本質隸屬於這樣的其他公司

Stacey Cunningham**	紐約證券交易所控股有限責任公司，華爾街 11 號，紐約，紐約 10005	全球金融市場運營商和交易技術提供商	主席

斯科特·希爾***	洲際交易所有限公司 5660 新北邊大道西北，第 3 層，喬治亞州亞特蘭大 30328	金融和大宗商品市場受監管交易所和清算所的全球運營商	首席財務官


範圍	日曆季度結局 3/29/2018	日曆季度結局 6/29/2018	日曆季度結局 9/28/2018	日曆季度結局 12/31/2018	日曆 2018
> 200 基礎積分	0	0	0	0	0
> 200 基礎積分	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
150 200 基點	0	0	0	0	0
150 200 基點	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
100 150 基礎積分	0	0	0	0	0
100 150 基礎積分	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
50 100 基礎積分	0	0	0	0	0
50 100 基礎積分	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
25 50 基礎積分	0	0	0	0	0
25 50 基礎積分	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
0 25 基礎積分	31	37	45	42	155
0 25 基礎積分	50.8%	57.8%	71.4%	66.7%	61.8%
總天數在高級版上	31	37	45	42	155
總天數在高級版上	50.8%	57.8%	71.4%	66.7%	61.8%
收盤價等於資產淨值	0	0	0	0	0
收盤價等於資產淨值	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
總天數以折扣價出售	30	27	18	21	96
總天數以折扣價出售	49.2%	42.2%	28.6%	33.3%	38.2%
0 25 基礎積分	30	27	18	21	96
0 25 基礎積分	49.2%	42.2%	28.6%	33.3%	38.2%
25 50 基礎積分	0	0	0	0	0
25 50 基礎積分	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
50 100 基礎積分	0	0	0	0	0
50 100 基礎積分	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
100 150 基礎積分	0	0	0	0	0
100 150 基礎積分	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
150 200 基礎積分	0	0	0	0	0
150 200 基礎積分	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
基礎積分	0	0	0	0	0
基礎積分	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%