美國證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格10-K

(第一標記)

2018年10月31日終了的財政年度

或

從_

佣金檔案編號1-8100

伊頓萬斯公司

( 其章程中規定的註冊人的確切姓名)

如果註冊人是著名的經驗豐富的 發行者，按照“證券法”第405條的定義，請用複選標記表示。是x否

根據該法第13節或第15(D)節，通過檢查標記説明是否不要求登記人提交 報告。是的，不是x

通過檢查標記表明登記人 (1)是否提交了1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在前12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的期限較短)，(2)在過去90天中一直受到這種 申報要求的限制。是x否

通過檢查標記，説明註冊人 是否已在過去12個月內以電子方式提交了條例S-T(§ 232.405)中要求提交的每個交互式數據文件(或在較短的時間內，註冊人必須提交 此類文件)。是x否

請以支票標記表示，如根據規例S-K第405項披露拖欠的 申報人，是否在此並無載列，而據註冊人所知，亦不會載於本表格10-K第III部所提述的最終委託書或資料陳述內，或對本表格10-K所作的任何修訂( )。高雄

通過檢查標記指示註冊人 是大型加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長 公司。參見“外匯法案”規則12b-2中“大型加速備案者”、“較小報告 公司”和“新興增長公司”的定義。

如果是一家新興的成長型公司，請用 檢查標記，説明登記人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“外匯法”第13(A)節規定的任何新的或訂正的財務 會計準則。高雄

通過複選標記指示註冊人 是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。是的，不是x

根據2018年4月30日在紐約證券交易所(New York Stock Exchange)收盤價54.39美元計算，登記公司非投票權普通股的總市值為6，278，619，392美元。非關聯公司所持股份的計算是基於這樣的假設，僅為這些目的，高管、董事和持有註冊人非投票權普通股5%或更多股份的人是聯營公司。

註明截至最近可行日期結束時，註冊人每類普通股的已發行股份 的數量。

伊頓萬斯公司

表格10-K

截至2018年10月31日的財政年度

指數

第一部分

關於前瞻性聲明的注意事項

這是伊頓萬斯公司10-K表格的年度報告。(Eaton vance或the Company)包括經修正的1933年“證券法”第27A節和經修正的1934年“證券交易法”第21E節所指的“前瞻性聲明”，包括關於我們對未來的期望、意圖或戰略的聲明。除歷史 事實陳述外，本年度10-K表中關於我們未來業務的財務狀況、業務戰略和其他計劃和目標的所有報表都是前瞻性報表。“可能”、“將”、“可能”、“預期”、“ ”計劃、“繼續”、“項目”、“打算”、“估計”、“相信”，“ ”Expect和類似的表達式用於標識前瞻性語句，儘管並不是所有前瞻性 語句都包含這樣的單詞。雖然我們認為，這些前瞻性聲明 所反映的假設和期望是合理的，我們不能保證它們是正確的，或者我們將採取任何可能正在計劃中的行動。 某些可能導致實際結果與我們預期大不相同的重要因素在本年度報告第1A項“風險 因素”中披露，即表10-K。所有隨後的書面或口頭前瞻性陳述，可歸因於我們 或代表我們行事的人，都明確地受到這些因素的約束。我們拒絕任何意圖或義務 更新或修改任何前瞻性聲明，無論是由於新的信息，未來的事件或其他原因。

項目1.商業

一般

伊頓萬斯公司為世界各地的前瞻性投資者提供先進的投資策略和財富管理解決方案。我們的主要業務是管理投資基金，並向高淨值個人和機構提供投資管理和諮詢服務。我們的核心戰略是發展和保持各種投資領域的管理專長，並通過多個分銷渠道提供領先的投資戰略和服務。在執行我們的核心戰略時，我們開發了廣泛多樣化的投資管理能力(br}和一個功能強大的營銷、分銷和客户服務組織。作為一家公司，我們衡量我們的成功是基於所交付的投資業績、客户滿意度、市場聲譽、實現戰略目標的進展、員工的發展和滿意度、業務和財務業績以及所創造的股東價值。

我們的投資管理和諮詢業務通過 全資和多數擁有的投資子公司，其中包括：伊頓萬斯管理，參數組合聯合有限公司(參數)， 亞特蘭大資本管理公司，有限責任公司(亞特蘭大資本)和卡爾弗特研究和管理(卡爾弗特)。我們還通過少數股權的Hexavest公司提供投資管理諮詢服務。(Hexavest)。

通過伊頓萬斯管理公司、亞特蘭大資本公司、卡爾弗特公司和我們的其他子公司，我們管理各種投資風格和資產類別的活躍股權、收益和替代戰略，包括美國和全球股票、浮動利率銀行貸款、市政債券、全球收入、高收益和投資級債券。我們管理一系列系統的投資戰略，包括系統的公平，系統的備選方案 和管理的期權戰略。通過參數化，我們還提供自定義投資組合實現和覆蓋服務，包括 税收管理和非税收管理的自定義核心。

股權策略，集中投資組合管理的多經理 投資組合和風險管理服務。我們還監督由 非關聯第三方管理公司提供建議的投資基金的管理和分配，包括全球、新興市場和地區股票和資產配置策略。

我們廣泛的投資管理能力支持廣泛的戰略和服務提供給基金股東，散户管理的帳户投資者，機構投資者和高淨值的 客户。我們的股權戰略包括投資目標、風險狀況、收入水平和地域代表性。我們的收益投資戰略涵蓋了廣泛的期限、地域代表性和信貸質量範圍，包括可徵税投資和免税投資。我們還提供一系列替代投資策略，包括基於商品和貨幣的 投資和絕對回報策略。雖然我們管理和分配廣泛的投資戰略和服務， 我們在一個業務部門運作，即作為基金和單獨賬户的投資顧問。截至2018年10月31日，我們管理的合併資產為4393億美元。

我們通過金融中介機構分配我們的資金和零售管理帳户，主要是 。我們有廣泛的市場觸角，與分銷合作伙伴包括國家和地區經紀交易商， 獨立經紀交易商，註冊投資顧問，銀行和保險公司。我們支持這些銷售合作伙伴 與一支大約120名銷售專業人員覆蓋美國和國際市場。

我們還投入大量資源為機構和高淨值客户提供服務，這些客户直接並通過投資顧問獲得投資管理服務。通過我們全資和多數股權的附屬公司和合並子公司，我們管理在美國和國際上的機構和高淨值市場的廣泛客户的投資，包括公司、主權財富基金、 捐贈基金、基金會、家族辦公室以及公共和私人僱員退休計劃。

公司歷史

我們從事投資管理業務已有90多年的歷史，我們的歷史可以追溯到兩家波士頓投資管理公司：1924年成立的伊頓和霍華德，以及1934年成立的萬斯桑德斯公司(Vance，Sanders& Company)。伊頓和霍華德，萬斯桑德斯公司(更名為伊頓萬斯管理公司1984年6月由萬斯公司收購伊頓公司，1990年10月重組為伊頓萬斯管理公司，由萬斯公司、桑德斯公司(Sanders &Company，Inc.)組建。1979年4月30日。繼1979年這些前身機構合併成立伊頓萬斯之後，我們管理的資產主要包括以伊頓萬斯品牌銷售給美國散户投資者的開放式共同基金和直接向高淨值和機構投資者提供的投資諮詢服務。在接下來的幾年裏，我們已經擴大了我們的投資產品和分銷努力，包括封閉式的、私人的和離岸的基金，零售管理的帳户，一系列廣泛的投資策略和服務，為機構和高淨值投資者，NextShares.。^TM交易所交易管理的 基金(NextShares)和多個負責任的投資期權。

我們的長期增長戰略的重點是發展和擴大市場領先的投資特許經營，擴大我們的分銷範圍，進入新的渠道和地理市場。最近戰略性的 收購包括我們在2017年財政年度基本購買了卡爾弗特投資管理公司(卡爾弗特投資公司)的全部商業資產，Paramezer公司2013財政年度收購Clifton集團投資管理公司(Clifton)和 我們2012財政年度購買了Hexavest 49%的股份。

2016年12月，我們完成了大量購買卡爾弗特投資公司所有商業資產的工作。卡爾弗特投資公司成立於1976年，開創了首個共同基金，避免投資於種族隔離時代的南非企業，從而成為1982年負責任投資的先驅。

在收購過程中，卡爾弗特管理着119億美元的資產。其中，有21億美元曾被包括在公司的綜合管理資產中，因為亞特蘭大資本是卡爾弗特贊助的一個共同基金(卡爾弗特基金)的副顧問。截至2018年10月31日，卡爾弗特的管理資產總額(包括其他伊頓萬斯(Eaton Vance)子公司所建議的資產)已增至147億美元。卡爾弗特管理的資產在 Eaton Vance擁有的22個月中增長了24%，反映了15億美元的淨流入和13億美元的市場價格增值。

在2012財政年度，Clifton收購了現在作為Paramezer公司的明尼阿波利斯投資中心的Clifton公司，在基於期貨和期權的投資組合實施 服務和風險管理策略方面提供了市場領先地位。美國明尼阿波利斯投資中心的管理資產從2012年12月的348億美元增加到2018年10月31日的907億美元。Parameter最近宣佈了其西雅圖和明尼阿波利斯投資中心的整合計劃，以便更好地協調新的戰略開發、銷售和投資研究。

2012財政年度，我們通過收購總部位於蒙特利爾的投資顧問Hexavest 49%的股權，擴大了全球股票發行規模，併成為Hexavest在加拿大以外所有市場的獨家分銷夥伴。Hexavest管理的資產從2012年8月收購時的110億美元增加到2018年10月31日的138億美元。

投資經理及分銷商

我們通過伊頓萬斯管理公司、參數管理公司、亞特蘭大資本公司、卡爾弗特公司和其他直接和間接子公司，包括波士頓管理公司(BMR)和研究公司(BMR)、伊頓萬斯顧問國際有限公司(Eaton Vance Advisers International Ltd.)，開展我們的綜合投資管理業務。伊頓萬斯顧問(愛爾蘭)有限公司、伊頓萬斯投資顧問公司、伊頓萬斯管理(國際)有限公司和伊頓萬斯信託公司。伊頓萬斯管理公司、參數管理公司、亞特蘭大資本公司、卡爾弗特公司、BMR公司、EVAIL公司、E國際中心公司和EVMI公司均根據1940年“投資顧問法”(“顧問法”)在美國證券交易委員會(SEC)註冊為投資顧問。緬因州特許信託公司EVTC根據“顧問法”免予註冊.EVAIL是由金融行為管理局(FCA)授權的全資獨資另類投資基金經理{BR}.EVAI在愛爾蘭中央銀行註冊，並向伊頓萬斯國際(愛爾蘭)基金公司(EV UCITS基金)提供管理服務。EVMI是一家全資金融服務公司，根據英國“金融服務和市場法”在FCA註冊。

伊頓萬斯分銷商公司(Evd)，一家根據1934年“證券交易法”(“交易法”)註冊的全資經紀交易商 ，銷售和銷售伊頓萬斯、參數和卡爾弗特品牌的 基金和零售管理賬户。EVMI在歐洲和其他國際市場銷售EV、UCITS基金和其他贊助的戰略和服務。伊頓萬斯管理國際(亞洲)PTE。有限公司(EVMIA)，一家在新加坡金融管理局(MAS)註冊的全資金融服務公司，持有資本市場服務基金管理許可證，從事證券交易、期貨合約交易和槓桿式外匯交易，在亞太地區推銷我們附屬公司的戰略和服務。EVMIA還根據“新加坡公司法”開展業務，由新加坡會計和公司管理局監管。伊頓萬斯亞太有限公司(伊頓萬斯亞太)是在開曼註冊的 公司的全資子公司，在日本設有分公司，現在日本金融服務局註冊為從事“金融工具和外匯法”第28(3)條所界定的投資諮詢和代理業務的金融工具業務經營者。伊頓萬斯亞太公司作為中介機構，向註冊金融工具業務經營者推廣我們的子公司的資產管理能力。伊頓萬斯

澳大利亞Pty。有限公司是一家在澳大利亞證券投資委員會註冊為澳大利亞證券投資公司的全資公司，在澳大利亞銷售我們子公司 的戰略和服務。

我們的總部設在馬薩諸塞州的波士頓。我們的附屬公司還在佐治亞州亞特蘭大、明尼蘇達州明尼阿波利斯、紐約、西雅圖、華盛頓、哥倫比亞特區、康涅狄格州韋斯特波特、英國倫敦、德國法蘭克福、新加坡、澳大利亞悉尼和日本東京設有辦事處。我們的銷售代表遍佈美國、英國、歐洲大陸、亞洲、澳大利亞和拉丁美洲。我們通過與第三方分銷商的協議在中東地區有代表.

當前發展

我們致力於五個主要戰略優先事項，以支持企業的增長：(1)鞏固和捍衞我們在為高淨值投資者和機構投資者提供專業戰略和服務方面的領導地位；(2)利用當前的利益環境，擴大我們在浮動匯率和短期固定收益戰略中的市場地位；(3)擴大我們在負責任投資方面的領導地位；(4)提高我們在美國以外地區的全球投資能力和分銷能力；(5)使伊頓萬斯從不斷變化的資產管理行業環境中獲利。

2018年財政年度，我們的 自定義Beta戰略繼續強勁增長，其中包括參數化的自定義核心權益和伊頓萬斯的分級市政和公司債券單獨賬户戰略。這些市場領先的產品結合了被動投資的好處和 定製投資組合以滿足個人偏好和需求的能力。與指數共同基金和交易所交易基金相比，CustomCoreCore單獨賬户可以為客户提供調整其市場敞口以獲得更好税收結果的能力，以及反映客户指定的負責任的投資標準和期望的投資組合傾斜和排除的能力。2018年財政年度，作為零售管理賬户和高淨值獨立賬户，流入我們定製Beta戰略的淨資金總計148億美元。

在2018年財政利率不斷上升的環境下，我們的浮動利率和短期固定收益策略對投資者具有強烈的吸引力。2018年財政年度，我們的浮動利率銀行貸款策略的淨流入總額達59億美元，主要是由於我們在美國提供的浮動利率收益互惠基金的銷售強勁，而美國是美國市場的領先者。2018年財政年度，我們的固定收益共同基金被定位為短期、短期或可調整利率，創造了18億美元的淨流入。在這類基金中，我們的主要基金包括評級較高的伊頓萬斯短期政府收入、伊頓萬斯短期市政 機會基金和伊頓萬斯短期通脹保護收益基金，這些基金非常適合於對利率風險興趣有限的收益投資者。

我們在負責任投資方面的領導地位繼續擴大。卡爾弗特基金是最大和最多樣化的負責任投資共同基金家族之一，包括積極管理的股票、固定和浮動利率收入以及按照“卡爾弗特負責任投資原則”或其他負責任投資標準管理的資產分配戰略。自從卡爾弗特成為伊頓萬斯(Eaton Vance)的一部分以來，我們在卡爾弗特品牌的投資戰略中增加了管理資產，並將卡爾弗特定位為環境、社會和治理(ESG)研究和參與的卓越中心。包括亞特蘭大資本公司旗下的卡爾弗特股票基金在內，卡爾弗特戰略公司管理的資產從2017年10月31日的129億美元增加到2018年10月31日的147億美元，反映出資本淨流入19億美元，市場價格下降了1億美元。

雖然卡爾弗特是我們負責任的投資戰略的核心，但我們對負責任投資的承諾並沒有就此結束。2018年財政年度，伊頓萬斯管理公司(Eaton Vance Management)啟動了一個項目{Br}，將負責任的投資標準納入該公司的基礎研究過程，利用卡爾弗特公司專有的ESG研究成果。亞特蘭大資本公司還將重點放在負責任的投資上，而參數 根據客户導向的負責任的投資標準管理着超過200億美元的客户資產。總的説來，伊頓·萬斯是負責任投資的最大參與者之一，我們致力於隨着對投資戰略的日益增長的需求而增長，這些戰略包括ESG-綜合投資研究和/或管理，其雙重目標是實現有利的投資回報和積極的社會影響。

在美國以外，該公司繼續擴大投資 工作人員，並承諾提供更多的客户服務和分配資源，以支持業務增長。目前，我們在五個非美國辦公地點擁有近75名員工，比2017年末增加了30%。2018年財政年度，evmi在德國法蘭克福聘請了一個由五人組成的全球固定收益團隊，並擴大了我們在東京的辦事處，以支持日本的客户。為美國境外客户管理的資產從2017年10月31日的242億美元增至2018年10月31日的249億美元，反映出2018年財政年度淨流入額為7億美元。

雖然變化是資產管理行業中的一個常數，但 變化的速度似乎正在加快。我們從不斷變化的市場狀況和人口趨勢、投資者情緒和前景的變化、信息技術的進步、關鍵中介機構和守門人的商業戰略的變化、新的税收和監管舉措等方面都可以看出這一點。通過不斷變化的市場條件，我們努力預測投資者不斷變化的需求，並制定及時的解決方案來滿足他們的需求。將公司定位為在不斷加速的變革中繼續取得成功是我們戰略計劃的主要重點。

投資管理能力

我們為零售、高淨值和機構投資者提供投資管理和諮詢服務，通過各種投資授權基金和單獨管理的賬户提供投資管理和諮詢服務。下表按投資授權列出了在下列日期管理的合併資產：

按投資授權管理的合併資產⁽¹⁾

伊頓萬斯投資子公司

伊頓萬斯為世界各地的前瞻性投資者提供先進的投資策略和財富管理解決方案。通過我們的五個主要投資分支機構，我們提供多種投資方式，包括自下而上和自上而下的基本積極管理、負責任的投資、系統投資和客户指定投資組合的定製實施。

基本積極經理

1924年的歷史：1793億美元⁽¹⁾

投資科學在行動中

1987年成立的 -AUM：2，242億美元

高質量投資專家

創建於1969年：234億美元⁽²⁾

負責任投資的全球領先者

1976年的歷史-AUM：124億美元⁽²⁾⁽³⁾

自上而下的全球股票經理

成立於2004年：138億美元⁽⁴⁾

下列第三方機構為伊頓萬斯和卡爾弗特贊助的共同基金和投資組合提供投資管理服務：

投資工具

我們管理的合併資產通過分銷渠道和投資工具廣泛多樣化。下表按投資工具列出所列日期的合併資產：

投資工具管理的合併資產⁽¹⁾

開放式基金

截至2018年10月31日，我們的開放式基金系列包括股票基金、浮動利率銀行貸款基金、應税固定收益基金、州和國家市政收入基金、替代基金( )和出售給美國和非美國投資者的多資產基金。

我們的股票基金家族包括一系列廣泛的基本的積極和系統的策略，在各種股權類型和市場上限，管理和不考慮股東税收的影響，以及卡爾弗特贊助的指數基金。2018年10月31日，非税收管理的活躍權益基金、税收管理的積極權益基金和股票指數基金的資產總額分別為336億美元、72億美元和24億美元。

自一九八九年推出首個浮動利率銀行貸款基金以來，我們一直是零售銀行貸款基金的最大經理之一。2018年10月31日，由開放式浮動利率銀行貸款基金管理的資產總計252億美元。

我們的應税固定收益基金涵蓋範圍廣泛的固定收益資產類別，包括抵押貸款支持證券、高等級債券、高收益債券、多部門債券、短期和超短期收入以及現金工具。2018年10月31日，開放式應税收入基金管理的資產總計168億美元。

我們的市政收入共同基金家族是業內最廣泛的基金之一，在16個不同的州擁有13個國家和17個州的專項基金。截至2018年10月31日，我們管理了100億美元的開放式市政收入基金資產。

我們的替代基金包括絕對回報策略和商品- 和與貨幣掛鈎的投資。目前，我們在美國提供三隻絕對回報基金，在美國以外提供一隻。2018年10月31日，我們管理的開放式另類基金資產總計95億美元。

美國慈善禮品信託基金及其集合收益基金的目的是簡化向合格慈善機構捐款的程序，並對捐贈的 資產進行專業管理。截至2018年10月31日，美國慈善禮品信託基金及其集合收益基金管理的資產共計6.126億美元，其中包括上述管理下的基金資產 。

我們的愛爾蘭和開曼羣島的開放式基金向非美國投資者提供一系列投資策略。2018年10月31日，美國境外出售的基金管理資產總計22億美元，其中 包括在上述管理下的基金資產中。

截至2018年10月31日，我們的66只美國共同基金被晨星評為 4或5星^TM至少有一類股票，包括28只五星級基金.我們的網站www.eatonvance.com是我們基金業績相關信息的一個良好來源。在我們的網站上，投資者還可以獲得關於我們的基金的其他當前信息，包括投資目標和主要投資政策、投資組合特徵、 費用和晨星評級。

封閉式基金

我們家族的封閉式基金包括國家和州的市政債券、國內和全球股票、銀行貸款、多部門收入和應税收入基金，其中三個是定期信託基金。截至2018年10月31日，我們管理着24億美元的封閉式基金資產，據基金行業數據提供商StrategicInsight稱，它是在美國交易所上市的封閉式基金的第三大經理人。

私人基金

我們的私人基金類別主要由私人提供的股本基金組成，這些基金旨在滿足符合條件的高淨值投資者的多樣化和税收管理需求。我們被公認為這類私募股權基金的市場領導者，截至2018年10月31日，我們管理着220億美元的資產。私人基金中還包括向機構投資者提供的股本、浮動利率銀行貸款和固定收益基金。截至2018年10月31日，這些基金管理的資產共計147億美元，其中包括現金工具實體和集體信託，以及槓桿和未槓桿的 貸款基金。截至2018年10月31日，包括在私人基金類別中的CLO實體資產總計為18億美元。

機構獨立賬户

我們為美國和國際機構市場的廣泛客户提供服務，包括政府、企業和工會退休計劃、捐贈基金和基金會、核 退役信託基金、石棉訴訟信託基金、主權財富基金和由我們擔任副顧問的其他公司贊助的投資基金。我們多樣化的能力使我們能夠向國內和國際機構投資者提供廣泛的股權、固定和浮動利率收益、替代和多資產戰略以及投資組合實施 和風險管理服務。

我們利用非存款信託公司evtc作為平臺，推出了一系列混合基金，以滿足規模較小的機構客户的需求。EVTC還為我們提供了機會，使我們有機會參與在經紀-交易商渠道提供的混合投資平臺的合格計劃。除了投資 管理服務外，EVTC還提供某些託管服務，並獲得了提供機構託管人 服務的管理批准。

截至2018年10月31日，管理中的機構獨立賬户資產總額為1，540億美元。

高淨值獨立賬户

我們提供高淨值和家庭辦公室客户個性化的投資諮詢服務。在國際投資中心，投資顧問直接與客户合作，制定長期財務計劃，並實施旨在實現目標的戰略。自1924年伊頓和霍華德成立以來，該公司就一直從事這一業務。

另外，在高淨值的單獨賬户中還包括客户核心(CustomCore)股權投資組合，由參數管理的家族辦公室和高淨值個人管理。在管理自定義核心帳户時，參數 尋求匹配客户指定的權益基準的回報，並在税後基礎上添加增量收益和/或反映客户指定的投資限制和風險敞口傾斜。參數化為高淨值和家族辦公市場提供的產品還包括利用期權覆蓋策略幫助客户定製風險 的投資項目，以及通過使用嚴格的期權策略實現回報配置文件。

截至2018年10月31日，管理中的高淨值獨立賬户資產總額為447億美元，其中402億美元由參數管理，45億美元由歐洲國際中心管理。

零售管理賬户

零售管理帳户是通過零售中介分銷渠道提供的單獨管理帳户。20世紀90年代，我們通過提供伊頓萬斯管理公司(Eaton Vance Management)管理的市政債券獨立賬户進入這一業務，後來又增加了亞特蘭大資本(亞特蘭大Capital)和參數管理的 賬户策略，擴大了我們的業務範圍。我們現在參加50多個零售管理帳户經紀人-交易商項目.

包括在我們的零售管理帳户提供是我們的自定義 Beta單獨管理的帳户戰略，其中包括參數自定義核心權益和伊頓萬斯管理 的市政債券和公司債券戰略。根據投資研究公司Cerulli Associates的説法，截至2018年9月30日，伊頓萬斯(Eaton Vance)是零售管理賬户資產的第三大管理者。截至2018年10月31日，我們管理的零售管理賬户資產共計756億美元。

投資管理及相關服務

我們的直接和間接全資子公司伊頓萬斯管理 和bmr是所有伊頓萬斯和參數品牌基金的投資顧問，卡爾弗特是卡爾弗特基金的投資顧問。雖然我們的基金顧問協議的具體內容各不相同，但基本條款是相似的。根據諮詢協定，根據1940年“投資公司法”(1940年法案)(註冊基金)登記的基金，BMR或卡爾弗特公司根據諮詢協議向每個內部諮詢基金提供總體投資管理服務，如果基金是根據1940年“投資公司法”(1940年法)登記的，根據基金的投資目標和政策，對各基金的董事會或董事會(共同為受託人)進行監督。參數，亞特蘭大資本，Hexavest和非附屬諮詢公司擔任伊頓萬斯管理，或卡爾弗特或某些基金的副顧問。

伊頓萬斯管理公司提供經營所有伊頓萬斯和參數品牌基金所必需的行政服務，包括 人員和設施，卡爾弗特為卡爾弗特基金提供這種 服務，但須接受每個基金董事會的監督。對於某些基金，行政 服務是根據包括投資諮詢在內的全面管理協議提供的。

服務；其他基金有 單獨的行政服務協議。行政服務包括保存、編制和歸檔遵守聯邦和州證券法所需的文件、法律、基金管理和合規服務，監督基金託管人和轉賬代理人的活動，為基金股東大會提供協助，並提供其他行政服務，包括提供辦公空間和辦公設施，管理和管理資金業務所需的設備和人員。每項協議無限期有效，如屬註冊基金，則須經各基金董事會每年核準。這些基金一般承擔與其運作和發行、贖回或回購其證券有關的所有費用，但我們僱用的受託人和基金高級人員的補償除外。對於某些贊助基金，伊頓萬斯管理公司、BMR或卡爾弗特公司免除部分管理費和(或)支付基金的一些費用。

對於註冊基金，大多數獨立受託人(即與我們無關的受託人或根據1940年法案被視為無利害關係的任何顧問)必須每年審查和批准投資諮詢和行政協議。基金受託人一般可在通知後30至60天終止這些協議，不受處罰。註冊基金的股東一般必須批准對投資 諮詢協議的修正。

伊頓萬斯管理公司與美國慈善禮品信託公司簽訂了一項投資諮詢和行政協議。此外，美國慈善禮品信託基金及其集合收入 基金與EVD有分配協議，規定償還籌款和為捐助者帳户提供服務的費用。

伊頓萬斯管理、參數化、亞特蘭大資本、卡爾弗特、 BMR或歐洲維也納國際中心已為每個單獨管理的帳户和零售管理帳户方案 簽訂了投資諮詢協議，其中規定了帳户的投資目標和收費時間表，並規定按照所述的投資目標管理帳户內的資產 。我們單獨的帳户投資組合經理可以幫助客户制定 投資策略。

EVTC是每個集體投資信託的受託人，負責設計和實施每個信託的投資計劃，或監督管理每個信託的 投資組合的子顧問。作為受託人，EVTC還為每個信託提供某些管理和會計服務。對於根據每個信託聲明提供的服務 ，EVTC根據 信任的平均每日淨資產收取每月費用。

我們的子公司僱用的投資顧問和單獨的帳户投資組合經理為我們管理的不同帳户作出投資決策，使投資組合適合特定的 客户的需要。我們通常每季度根據某一特定日期管理的資產的價值，例如某季度的第一個或最後一個日曆日，或在某些情況下，按 期間的平均資產計算，為單獨帳户收取投資諮詢費。這些諮詢合同一般可在通知30至60天后終止，不受處罰。

下表列出截至2018年10月31日、2017年和2016年財政年度的管理費用：

營銷與分銷

我們通過EVD在國內銷售和銷售伊頓萬斯(Eaton Vance)、參數型和卡爾弗特({Br}Calvin)品牌基金的股票。EVD通過金融中介網絡出售基金股票，包括國家和地區經紀人、銀行、註冊投資顧問，保險公司和金融計劃公司：伊頓萬斯國際(愛爾蘭)基金是在愛爾蘭註冊的可轉讓證券(UCITS)基金的集體投資企業，由EVMI通過某些中介機構出售，並直接出售給作為英國公民的投資者和歐盟其他成員國(E.U)。以及美國以外的其他國家。伊頓萬斯國際(開曼羣島)基金是以開曼羣島為中心的基金，由EVD和EVMI通過中介機構出售給非美國投資者。

雖然我國國內零售分銷網絡中的公司都與EVD簽訂了銷售協議，但這些協議(通常由任何一方終止)並不在法律上規定公司有義務出售我們的投資戰略和服務的任何具體數額。EVD目前擁有一支由大約120名外部和內部批發商組成的銷售隊伍，這些批發商與零售分銷網絡中的財務顧問密切合作，協助安置伊頓萬斯、參數和卡爾弗特等品牌的基金。

某些受贊助的共同基金採用了1940年法案所允許的分配計劃 ，其中規定基金支付出售和分配股票的EVD分配費和個人和(或)股東帳户服務的 服務費(12b-1費用)。註冊基金的每項分配計劃和與 EVD的分配協議最初都得到批准，其後的延續必須每年由各基金的董事會批准，包括大多數獨立受託人。

EVD向為伊頓萬斯、參數 和卡爾弗特品牌共同基金提供營銷支持、股東記錄保存和交易處理以及/或管理服務的金融中介機構付款。付款通常是根據基金淨資產、基金銷售和(或)歸於該金融中介機構的 賬户數計算的。註冊基金可向其股東支付全部或部分股東記錄和交易處理 和(或)行政服務。金融中介機構也可以收到與教育或盡職調查會議有關的EVD付款，其中包括有關我們資金的信息。

EVD目前在六種主要定價結構下出售伊頓萬斯、參數和卡爾弗特品牌的 共同基金：前端負荷佣金(A類)；水平負荷佣金(C類)；Calvin 可變產品定價(F類)；機構空載(第一類、第R6類和機構類，此處稱為 i類)；

零售空載(投資者級和顧問級，以下簡稱N級)；退休計劃水平-負荷(R級)。

對於A類股票，股東可能需要向銷售經紀人-交易商-支付最高5%的銷售費用，並向EVD支付高達75個基點的代銷佣金，相當於所出售股票的 總值的75個基點。在一定條件下，我們免除了A類股票的銷售負擔，股票以 淨資產價值出售。EVD一般在一年後向授權公司收取分配費和服務費，按A類股票計算，平均淨資產每年最多可達30個基點。近幾年來，公司出售的 A類股票大多是通過各種收費計劃在減價的基礎上進行的。EVD沒有收到這種銷售的承保佣金 。

對於C類股票，股東不支付前端佣金 ，但在購買後的頭12個月內進行贖回時，可能要支付或有延期銷售費用。EVD在銷售時向經銷商支付 的佣金和預計的第一年服務費。該基金每月向EVD支付分配計劃(Br}和服務費，年率分別高達75個基點和25個基點，分別為這類資產的平均淨資產(Br})。EVD保留支付給EVD的前12個月的分銷和服務費用，並在一年後向經銷商支付分銷費和 服務費。

卡爾弗特可變產品的F類股票以淨 資產價值提供，不受任何銷售費用的影響。該公司每年收取並通常向經銷商支付分配費，相當於平均日淨資產的25個基點。

第一類股票以淨資產價值出售，不收取任何銷售費用、承銷商佣金、分銷費或服務費。對於指定的第一類股票，通常需要至少250，000美元或更高的投資。指定的機構類股票通常最低投資額為50，000美元。R6股份的出售僅限於參與退休計劃和某些其他投資者。

N類股票以資產淨值出售，不受任何銷售費用或承銷商佣金的限制。EVD每年接受平均淨資產25個基點的綜合分配(並在一年後支付給授權公司)。

R類股票按資產淨值發行，不收取前端 銷售費用.公司每年收取平均淨資產25個基點的分銷費和25個基點的服務費，然後一般支付給經銷商。

我們還贊助未經註冊的股票基金，這些基金是由EVD作為配售代理私下放置的，以及由EVD和認購股東支付銷售佣金的各種分銷商提供的。這些私募股權基金由伊頓萬斯管理公司(Eaton Vance Management)和英國銀行管理公司(BMR)管理。

投資策略向機構 和高淨值客户的營銷和分配是子公司特有的。伊頓萬斯管理公司擁有機構銷售、顧問關係和客户服務團隊，致力於支持伊頓萬斯管理公司、卡爾弗特公司和 Hexavest公司管理的戰略在美國的營銷和銷售。Hexavest擁有自己的營銷和分銷團隊，為加拿大的機構客户提供服務。參數和 亞特蘭大資本分別擁有獨立的營銷和分銷團隊，將各自的投資策略出售給美國的機構和高淨值投資者。參數還保持了一個專門的機構營銷和

分銷小組重點關注澳大利亞和新西蘭市場。EVMI還負責所有伊頓萬斯管理公司(Eaton Vance Management)、參數管理公司、亞特蘭大資本公司(AtlantaCapital)、卡爾弗特公司(Calverter)和六角集團公司(Hexavest)的機構營銷和分銷，向北美地區以外的機構提供諮詢戰略。

在2018年10月31日終了的財政年度中，沒有客户提供我們總收入的10%以上。

調節

伊頓萬斯管理，參數，亞特蘭大首都，卡爾弗特，BMR， EVMI，EVMI和EVAIL都是根據“顧問法”在證券交易委員會登記的。“顧問法”對註冊投資顧問規定了許多義務，包括信託職責、記錄保存要求、業務要求和披露義務。大多數伊頓萬斯，參數-和卡爾弗特品牌基金是根據1940年法案在美國證交會註冊的。“1940年法”對基金顧問規定了額外的義務，包括與基金管理有關的治理、遵守、報告和信託義務。除了私人提供的基金和被豁免註冊的交易所上市基金外，每個美國基金 也必須向其出售的大多數州和美國領土提交通知文件。事實上，我們在美國投資管理業務的所有方面都受到各種聯邦和州法律法規的約束。這些法律和條例主要是為了使基金的股東和單獨的帳户客户受益，一般授予監督機構和機關廣泛的行政權力，包括在我們不遵守這些法律和條例的情況下限制或限制我們進行投資管理業務的權力。在這種情況下，可能實行的制裁包括暫停個別僱員、限制伊頓萬斯管理、參數化、亞特蘭大資本、卡爾弗特、BMR、 E維也納、EVMI和EVIL在指定時期內從事投資管理業務，撤銷任何這類公司作為投資顧問的登記，以及其他的責難或罰款。

根據金融穩定監督委員會(FSOC)2012年4月發佈的最後一條規則和解釋指南，某些非銀行金融公司被指定為美聯儲(Fed)的監管機構，作為具有系統重要性的金融機構。更多的非銀行金融公司(可能包括像我們這樣的大型資產管理公司)將來可能會被指定為SIFI。如果該公司被指定為SIFI，它將受到加強審慎措施的約束，這些措施可包括資本和流動性要求、槓桿限額、強化的公開披露和風險管理要求、美聯儲的年度壓力測試、信貸風險敞口和集中限制、監督和其他要求。這些加強的監管義務可能單獨或總體上對公司的業務和業務產生不利影響。

伊頓萬斯管理公司、參數管理公司和BMR公司在 、商品期貨交易委員會(CFTC)和國家期貨協會(NFA)登記為商品池經營者和商品交易顧問；該公司的其他子公司要求豁免註冊。2013年8月，CFTC對註冊為商品池運營商的註冊共同基金運營商通過了規則 ，通常允許這些 基金遵守SEC的披露、報告和記錄規則，以此作為遵守CFTC類似要求的手段。解除註冊商品池經營者遵守適用的反欺詐規定 和某些業績報告和記錄保存要求。該公司可能會招致與監測 遵守這些要求有關的持續費用，包括但不限於CFTC和NFA的登記和豁免義務以及商品池經營者和商品交易顧問的 定期報告要求。

我們的共同基金，私人提供的基金和單獨的帳户 ，交易CFTC管制的工具也由CFTC監管。如果伊頓萬斯管理、參數管理或BMR 不符合適用的要求，商品期貨交易委員會可暫停或撤銷其註冊，禁止其與註冊實體進行交易或從事 業務，並處以民事處罰，要求歸還，並因違法行為尋求罰款或監禁。 如果我們代表其交易的CFTC管制的票據的客户不遵守適用於其交易的要求，他們將受到上述補救辦法的約束，不包括吊銷許可證(條件是未登記的)。此外，如果任何實體在期貨交易所或互換執行機制上交易，它們將因違反該設施的規則而受到可能的 制裁。

EVTC註冊為非託管的緬因州信託公司， 受緬因州金融機構局(金融機構局)的監管。EVTC須符合由金融機構局考試司確定的某些資本要求。金融機構局的監管機構定期檢查公司和EVTC的財務狀況，作為其法定監督職能的一部分。EVTC在2018年財政年度或前幾年沒有違反這些資本要求。

EVD根據“交易法”註冊為經紀人-交易商， 受金融行業監管局(FINRA)、SEC及其他聯邦和州機構的監管。EVD受SEC的淨資本規則約束，該規則旨在執行有關一般金融狀況 和經紀人交易商流動性的最低標準。在某些情況下，這一規則可能限制我們提取資本和從EVD獲得紅利的能力。EVD的監管淨資本在2018年財政期間一貫超過最低淨資本要求。證券業是美國監管最嚴格的行業之一，如果不遵守相關法律 和條例，可能會導致經紀交易商執照被吊銷，受到譴責或罰款，公司、其官員或僱員被停牌或被驅逐出證券業務。

EVMI是由FCA作為一家授權公司，根據 MiFID許可證進行管理的。EVMI的主要業務目的是在歐洲和其他非美國市場分配投資策略和 服務。通過其法蘭克福分公司，EVMI還提供可自由支配的投資 管理服務。根據2000年“金融服務和市場法”，EVMI必須滿足某些流動性和資本要求。這些要求可能會限制我們從EVMI提取資金的能力。此外，如果 不遵守這些要求，可能會危及EVMI批准在聯合王國開展業務。EVMI沒有違反2018年財政年度或前幾年的流動性和資本要求。

EVAI由愛爾蘭中央銀行作為UCITS管理公司管理。EVAI的主要業務目的是向伊頓萬斯國際(愛爾蘭)基金公司提供管理服務。EVAI受制於某些流動性和資本要求，這可能限制我們從EVAI提取資金的能力。EVAI沒有違反2018年財政年度或前幾年的流動性和資本要求。

EVMIA受MAS規範。EVMIA的主要業務目的 是進行投資管理活動和分配投資戰略。根據MAS，EVMIA受制於一定的流動性 和資本要求，這可能會限制我們從EVMIA提取資金的能力。EVMIA在2018年或前幾年沒有違反流動性和資本要求。

EVAIL由FCA作為一個全面的另類投資基金經理來管理。EVAIL的主要業務是提供可自由支配的投資管理服務。在金融資產管理體系下，EVAIL受到一定的流動性約束。

和資本要求，這可能會限制我們從EVAIL提取資金的能力。不遵守這些要求可能危及EVAIL批准在聯合王國經營 業務。EVAIL在2018年財政年度沒有違反流動性和資本要求。

我們的職員、董事和僱員可不時持有由我們管理的一個或多個基金和單獨帳户持有的 證券。我們關於投資專業人員和其他能夠獲得投資信息的僱員的個人投資的內部政策要求事先批准大多數 類型的交易和報告所有證券交易，並限制某些交易以避免可能的 利益衝突。所有員工必須遵守所有招股説明書的限制和限制購買，出售 或交換我們的共同基金的股份，並預先清倉買賣我們的封閉式基金的股票。

競爭

投資管理業務是一個競爭激烈的全球性行業。我們在每個主要的投資分類和分銷渠道上都面臨着巨大的競爭。 新公司的進入壁壘很小，行業內的整合繼續改變着競爭格局。根據投資公司協會的説法，截至2017年年底，約有850家基金贊助商參與了美國共同基金市場的競爭。我們與這些公司競爭，其中許多公司根據投資業績、所提供戰略的多樣性、分配能力、服務範圍和質量、收費、聲譽和制定新的投資戰略和服務以滿足投資者不斷變化的需要的能力與這些公司競爭。

近年來，投資者對被動投資策略(如指數共同基金和指數交易所交易基金(ETF)的需求超過了對高收費、積極管理的投資策略的需求。在許多資產類別中，作為一個整體，積極管理的戰略正經歷淨流出.雖然我們的 自定義Beta系列的規則為基礎的單獨管理帳户，卡爾弗特指數基金和其他被動戰略定位為 受益於市場需求的被動投資戰略，我們的大部分管理費收入來自積極的 戰略。市場需求繼續向指數基金和其他被動策略轉變，減少了積極的 經理的機會，並可能加速費用壓縮。

在零售基金渠道，我們與其他共同基金管理、分銷和服務公司競爭，這些公司通過附屬和非附屬銷售隊伍、經紀人經銷商和直接向公眾銷售。據投資公司協會(InvestmentCompany Institute)的數據，截至2017年年底，美國共有9700多隻註冊的開放式基金，其股票被公開發行。我們主要依靠中介機構來分配我們的資金，並尋求與各種中介機構建立銷售關係，以擴大我們的銷售網絡。如果不能與分發我們資金的中間人保持牢固的關係，就可能對我們的銷售總額和淨銷售額、管理下的資產、收入和財務狀況產生不利影響。

我們還受到其他投資管理公司在零售管理帳户渠道中的實質性競爭。零售管理帳户方案的發起人限制其方案內已批准的 經理的數量，公司根據投資業績和其他考慮因素競爭，以贏得和維持這些方案中的 職位。

在高淨值和機構分開的帳户渠道中，我們與其他投資管理公司在投資策略和服務的廣度、投資業績、信譽、價格和客户服務的範圍和質量方面進行競爭。

員工

2018年10月31日，我們和我們的控股子公司擁有1，764名全職和兼職員工.2017年10月31日，可比數字為1638。

可得信息

我們免費提供我們關於表格10-K的年度報告，關於表10-Q的季度報告，關於表格8-K的當前報告，以及根據“外匯法”第13節和第15(D)節提交或提供的這些報告在向證券交易委員會提交後在合理可行的情況下儘快提交。報告可在我們的網站www.eatonvance.com上瀏覽和獲取，或致電投資者關係部617-482-8260。我們已將 我們的網站地址列入本年度報告的表10-K，作為不活動的文字參考。我們網站上的信息不包括在本年度報告(表格10-K)中 。

項目1A。危險因素

我們的投資管理業務在各個方面都面臨着巨大的競爭。我們的資金和獨立帳户與投資管理公司、投資交易商、銀行、保險公司和其他公司向公眾出售的大量投資戰略和服務進行競爭，我們所競爭的許多機構擁有比我們更多的財政資源，而且幾乎沒有進入的障礙。我們與這些公司競爭的基礎是投資業績、產品的多樣性、分配能力、服務的範圍和質量、聲譽以及制定新的投資戰略和服務以滿足投資者不斷變化的需要的能力。我們贊助的戰略的銷售，以及我們的市場份額、收入和淨收入都可能下降。我們積極管理的投資策略 不僅與其他積極策略競爭，而且與類似定位的指數策略競爭。市場需求向指數基金和其他被動策略的持續轉移減少了主動經理的機會，並隨着主動經理降低費用以與低成本被動策略競爭，可能加速費用的壓縮。在這種趨勢繼續下去的情況下，我們的業務可能受到不利影響。

投資管理行業競爭激烈，投資管理客户對費用越來越敏感。如果競爭對手對相當類似的 策略和服務收取較低的費用，我們可能被迫越來越多地以價格為基礎競爭，以吸引和保留客户。規則 和適用於註冊基金的條例實質上規定，基金與其投資顧問之間的每一項投資諮詢協議只有在基金的 董事會每年至少每年批准的情況下才能繼續有效。定期審查基金諮詢協議可導致公司註冊基金的諮詢費收入減少。降低現有或未來戰略和服務的費用可能對我們的收入和淨收入產生不利影響。

無法通過中介訪問客户可能會對我們的業務產生重大的不利影響。我們推銷投資戰略和服務的能力在很大程度上取決於進入國家和區域證券交易商公司的各種分銷系統，這些公司通常提供相互競爭的戰略和服務，這些戰略和服務可能限制我們產品的分發。我們不能保證

保留對這些中介體的 訪問權。無法獲得這種服務可能會對我們的業務產生重大的不利影響。如果現有或潛在客户，包括證券經紀人，決定投資或擴大與我們的競爭對手的分銷關係，我們的戰略和服務的銷售，以及我們的市場份額、收入和淨收入，如果我們選擇不支付這些費用，我們通過這些中介機構分配我們的戰略和服務的能力將受到限制。

我們的投資諮詢協議可能在短時間內終止或不續簽.我們的收入幾乎全部來自管理費、分配收入和服務費用，這些費用來自管理基金和單獨賬户。因此，我們依賴管理合同、行政 合同、分配合同、承銷合同和/或支付這些費用的服務合同。一般來説， 這些合同可在通知30至60天后終止，不受處罰。如果終止重要合同，而不是延長 或修改以減少費用，我們的財務結果可能受到不利影響。

我們管理中的資產影響收入，受到重大波動的影響。我們的主要收入來源，包括投資諮詢、行政、分配 和服務費，一般按所管理資產的百分比計算。我們的投資策略和服務的費率通常因投資授權(如股本、固定收益、浮動利率收入、替代、投資組合實施 或風險管理服務)和投資工具(例如基金或單獨賬户)而有所不同。根據任務或車輛對資產組合的不利變化，與我們所管理的資產水平無關，可能導致我們的總平均有效費用 率下降。我們所管理的資產水平的任何下降，一般都會減少我們的收入和淨收入。 管理下的資產可能會減少，除其他外，原因包括證券價格下跌、我們的投資 產品銷售下降、開放式基金贖回或客户提款增加、回購或其他減少已發行封閉式基金股票或投資工具使用的槓桿。不利的市場條件和(或)投資者對金融市場缺乏信心可能導致投資者風險承受能力下降。投資者風險承受能力的降低可能導致投資者退出市場或降低他們的投資率，從而減少我們管理下的總資產，並對我們的收入、收益和增長前景產生不利影響。投資者風險承受能力的變化也可能導致投資者從高收費策略轉向低收費策略，這可能會對我們的收入和收益產生不利影響。我們所管理的資產總額可能不會隨市場整體情況而變化，因為由於混合效應和投資業績，我們管理下的資產 的變化可能會滯後於整體市場的改善或下降。

我們管理的資產的投資表現不佳可能影響我們的銷售或減少管理下的資產數量，對收入和淨收入產生不利影響。我們管理的資產的表現對我們的成功至關重要。在絕對基礎上或與第三方(br}基準或競爭對手相比，投資表現不佳可能導致銷售下降並刺激更高的贖回，從而降低管理下的資產 的數量，並降低我們的投資諮詢費。任何投資特許經營的投資業績下降都可能對該特許經營所管理的資產水平、收入和淨收入產生重大不利影響。在我們管理的投資策略中，過去或現在的表現並不代表未來的業績。

我們的客户可以在短時間內收回我們管理的資產， 使我們未來的客户和收入基礎不可預測。我們的開放式基金客户一般可以在每個工作日贖回他們在這些基金中的投資，而無需事先通知。雖然不受每日贖回，但我們管理的封閉式基金

可因公開市場交易或根據投標要約回購股份，或與超過實際收益的分配有關，使 的規模縮小。機構和個人的單獨帳户客户可以終止他們與我們的關係 一般在任何時候。在股市下跌的情況下，開放式基金贖回的步伐可能會加快.與其他資產管理公司相比，我們管理的資產表現不佳，可能導致較低的購買量和更多的開放式基金股票贖回，以及機構和個人單獨賬户的損失。這些事件的任何 可能造成的收入減少可能對我們的業務產生重大的不利影響。

我們可能受到對手方或客户端 默認值的不利影響。正如我們在市場劇烈波動的時期所看到的那樣，一個金融機構不斷惡化的財務狀況可能會對其他機構的業績產生重大和不利的影響。我們，以及我們管理的資金和賬户，都與許多不同的對手方有風險，並經常與整個金融業的交易對手進行交易。我們和 我們管理的資金和帳户，在對手方 或客户違約的情況下，或在其他不相關的系統市場失靈的情況下，可能面臨信用、操作或其他風險。

我們的成功取決於關鍵人員，我們的財務業績可能因失去服務而受到不利影響。我們的成功取決於我們吸引、留住和激勵合格的投資組合經理、分析師、投資顧問、銷售和管理人員以及包括我們的執行官員在內的其他關鍵專業人員的能力。我們的關鍵員工通常沒有僱傭合同，並且可以在任何時候自願終止他們的 就業。我們董事會的某些高級管理人員和非僱員成員分別在65歲和74歲時遵守我們的強制性退休政策。失去關鍵人員的服務，或我們未能吸引替代的 或更多的合格人員，都可能對我們的財務業績產生不利影響。增加薪酬以吸引或保留人員可能導致淨收入減少。

我們的開支受到波動的影響，這些波動可能會對我們的經營業績產生重大影響。我們的業務結果取決於我們的開支水平，費用可能因期間而有很大的差異。除其他外，我們的費用可能因補償水平的變化而波動，支助我們投資戰略和服務分配的 費用，發展新戰略 和服務的費用，加強我們的技術、合規和其他基礎設施的費用，無形資產的減值或商譽，以及通貨膨脹的影響。增加我們的開支水平，或我們不能在必要時減少我們的開支水平 ，可能會對我們的經營結果產生重大影響。

我們的業務受到操作風險的影響。在資金和客户帳户的管理和管理中，我們面臨的風險是，我們犯了錯誤，使公司 蒙受財務損失並損害我們的聲譽。由於它們涉及大量的帳户，並且以一般較低的 費率運行，因此我們的投資組合實現和風險管理服務業務可能特別容易受到 操作或交易錯誤的損失。

我們可能會因税法的改變而受到不利影響。與許多競爭對手相比，美國税收政策的變化對我們的影響可能更大，因為我們在資金和獨立賬户中管理着大量資產，並有一個税後回報目標。美國於2017年12月頒佈的減税和就業法案(2017税法)包括永久性降低企業所得税税率。未來税率的這一變化導致我們遞延税資產的 賬面價值降低。發佈與2017年税法相關的額外技術指導也可能對我們管理下的資產構成未來的風險。

額外的税收負債可能對我們的財務狀況、經營結果和(或)流動性產生重大影響。税務當局可能不同意我們採取的某些立場，並評估其他的立場。

税收。我們定期評估這些審計的可能結果，以確定我們的税收規定是否適當。然而，不能保證我們將準確地預測這些審計的結果，而且這些審計的實際結果可能對我們的財務報表產生重大影響。我們在包括幾個州在內的不同司法管轄區接受持續的税務審計。税法或税收裁決的變化可能會對我們的有效税率產生重大影響。

我們的名聲可能會受損。我們建立了良好的信譽，謹慎的投資管理和優質的客户服務。我們的聲譽對我們的成功極為重要。對我們聲譽的任何損害都可能導致客户從我們建議的資金或單獨帳户中提取資金，並最終阻礙我們吸引和留住關鍵人員的能力。客户關係或關鍵人員 因名譽受損而喪失，可能會減少管理下的資產數量，使我們遭受收入損失和淨收益減少。我們必須越來越多地管理實際和潛在的利益衝突，包括我們向某一特定客户衝突提供的服務，或被認為與另一客户或我們的附屬公司的利益發生衝突的情況。如果不充分處理或披露潛在的利益衝突，可能會對我們的聲譽、業務結果和商業前景產生不利影響。

我們的NextShares計劃的成功是非常不確定的。近年來，該公司投入大量資源開發NextShares，這是一種新型的積極管理的 基金，旨在為投資者提供更好的業績。廣泛的市場採用和商業上的成功需要發展擴大分配、其他基金贊助者推出NextShares和市場參與者接受，這是不能保證的。

支持開發新的戰略和服務 可能會減少費用收入，增加開支，並使我們面臨投資資本的潛在損失。我們可以通過免除所有或部分費用、補貼費用或進行種子資本 投資來支持開發新的投資產品。種子投資利用本可用於一般公司目的公司資本，使 us面臨資本損失，但實際投資損失不被套期保值收益抵消。對於未進行套期保值的種子資本投資而言，損失的風險可能更大，或者如果預期的套期保值沒有按預期執行，則損失的風險可能更大。沒有或不投入足夠的資本來支持新的投資計劃，可能會對我們未來的增長產生不利的影響。

我們今後可能需要籌集更多的資本或為現有的 債務再融資，而且我們可能無法以足夠的數額或可接受的條件獲得資源。未來對我國首都的重大需求包括償還債務的合同義務，滿足不可撤銷經營 租賃和購買我們的多數擁有子公司的非控制權益的條款，在管理部門討論和分析本年度報告第7項關於表10-K和第8項注10中的財務狀況和結果時，更充分地描述了合同義務 。本年報表格10-K。雖然我們認為我們現有的流動資產、業務現金流量和我們信貸機制下的借款能力足以滿足我們目前和預測的經營 現金需求，但我們履行長期合同義務的能力可能取決於我們進入資本市場的能力。包括全球信貸和股票市場的狀況，利率，信用利差和我們的信用評級。如果我們不能進入資本市場發行新的債務，為現有債務進行再融資，或者根據需要出售我們非投票權普通股的股份，或者如果我們不能以可接受的 條件獲得這種融資，我們的業務可能受到不利影響。

如果我們， 或我們的特工未能妥善保護敏感和機密信息，或由於網絡攻擊，我們可能遭受損失和名譽損害。我們依賴於我們的信息和網絡安全政策、程序和能力的有效性，以保護我們的計算機 和

電信系統和駐留或通過這些系統傳輸的數據。作為我們正常運作的一部分， 我們維護和傳輸關於我們的客户和僱員的機密信息以及與 我們的業務運作相關的專有信息。我們維持一個內部控制制度，目的是提供合理保證，防止或及時發現欺詐活動，包括挪用資產、欺詐性財務報告和未經授權獲取敏感或機密數據。然而，所有技術系統仍然容易遭到未經授權的訪問 ，並可能受到網絡攻擊、計算機病毒或其他惡意軟件代碼的破壞，其性質不斷演變，而且日益複雜。此外，被授權的人可能無意或故意泄露 機密或專有信息。儘管我們採取了密碼保護和加密移動電子硬件的預防措施，但如果這些硬件被盜、放置錯誤或無人照料，則可能容易受到黑客攻擊或其他未經授權的使用，從而造成可能的安全風險，並導致我們採取可能代價高昂的行動。我們的技術系統(包括與我們有業務往來的第三方的系統)的違反或其他故障，或未能及時和有效地查明和應對任何這類技術系統的破壞或失敗，都可能造成寶貴信息的損失、被盜資產或信息的賠償責任、補救費用 以修復事故造成的損害，額外的安保費用，以減輕今後的事件和訴訟費用導致的 事件。此外，失去保密的客户身份信息可能損害我們的聲譽，導致我們現有客户終止合同，並使我們根據州、聯邦和國際法承擔保護機密個人數據的責任，造成費用增加、收入損失和重大處罰。自2018年5月起，歐盟大大增加了對不遵守處理和維護涉及客户和僱員的個人和敏感數據的要求的潛在懲罰。如果我們不遵守這些要求，我們將面臨高達4%的全球收入、監管行為和聲譽風險的處罰。最近在其他公司受到廣泛宣傳的安全漏洞導致政府和監管機構對公司為保護 不受網絡攻擊而採取的措施進行了更嚴格的審查，並可能在未來導致網絡安全要求的提高。, 包括對供應商和服務提供商進行監督的額外監管期望。

不維持足夠的基礎設施可能會妨礙我們的生產力和支持商業增長的能力。我們的基礎設施，包括我們的技術能力、數據中心和辦公空間，對我們業務的運作和競爭力至關重要。不維持與我們的業務規模和範圍相稱的基礎設施，包括任何擴展，都會妨礙我們的生產力和增長，這可能導致我們收入的下降。

如果不維持適當的業務連續性計劃，就會對我們和我們提供的投資戰略和服務產生重大的不利影響。我們業務的很大一部分業務(br}業務和關鍵的第三方服務提供商的業務集中在幾個地理區域，包括波士頓、馬薩諸塞州和華盛頓州的西雅圖。地理上集中在波士頓和/或西雅圖的關鍵業務包括交易業務、信息技術、基金管理以及公司投資產品的託管和投資組合會計服務。如果我們或任何重要的服務提供者遇到重大的地方或區域災難或其他業務連續性問題，我們的持續成功將在一定程度上取決於我們人員、辦公設施的安全和可用性以及我們的計算機、電信和其他有關係統和業務的正常運作。如果我們或我們的任何關鍵服務提供者不維持最新的適當的業務連續性計劃，包括備份 設施，可能會妨礙我們在受到幹擾時運作的能力，這可能導致我們的收入下降。我們已經制定了各種後備系統和應急計劃，但不能保證它們在任何情況下都是足夠的，即可能出現 或不會發生重大破壞。此外，我們在不同程度上依賴外部供應商提供災難 應急支助，我們無法保證這些供應商將能夠充分和及時地執行任務。如果我們， 或任何

在我們的關鍵服務提供者中，我們無法及時對這種事件作出適當反應，我們可能無法繼續我們的業務活動，這可能導致信譽受損和客户損失，導致管理下的資產減少、收入減少和淨收入減少。

我們部分地通過收購在美國和國外謀求增長，這使我們面臨着吸收新業務、擴大到新的管轄範圍和利用新的發展機會執行新的業務所固有的風險。我們的增長戰略部分基於對資產管理或相關業務的選擇性開發或收購，我們認為這些業務將為我們的業務增加價值併產生積極的淨回報。這種戰略可能並不有效，如果不能成功地制定和實施這樣的戰略，可能會減少收益，損害公司的競爭地位。我們不能保證我們將以 可接受的條件確定和完善任何此類交易，也不能保證我們有足夠的資源來完成這一戰略。此外，任何戰略交易都可能涉及若干風險，包括對我們工作人員的額外要求；在業務設施、 技術和新僱員的整合方面未預料到的問題；以及在結束一項交易之前沒有向我們披露或不為我們所知的負債或意外事件的存在。因此，公司可能無法從這些交易中獲得淨收益。 此外，我們可能需要在集成上花費更多的時間或金錢，否則將花費在業務的開發上。.

擴大國際市場和引進新的投資戰略和服務增加了我們的業務、監管和其他風險。我們繼續擴大我們的投資範圍和我們的國際商業活動的規模。因此，我們面臨更多的業務風險、監管風險、合規風險和聲譽風險。我們的合規和內部控制系統未能適當減輕這種額外的風險，或我們支持這種擴張的業務基礎設施的失敗，可能導致業務失敗和管制 罰款或制裁。我們在英國、歐盟、澳大利亞、新加坡和其他司法管轄區的業務受到嚴格遵守、披露和其他義務的約束。為了滿足歐洲聯盟關於UCITS 的指令和其他歐盟指令(合稱EU指令)的要求，我們需要額外的費用。與歐洲聯盟指令有關的遵守要求也可能限制我們的經營靈活性，並影響我們在歐洲市場擴張的能力。國際市場的活動也使 us受到貨幣匯率波動的影響，這可能對與我們在美國境外的商業活動有關的收入、費用和資產的美元價值產生不利影響。當前匯率的實際和預期變化也可能對國際上對我們投資戰略和服務的需求產生不利影響，其中大部分主要是以美元為基礎資產的投資。由於我們支持國際商業活動的某些費用是以當地貨幣為基礎的，以美元計算的這類活動的盈利能力可能會因美元對其他貨幣的疲軟而受到不利影響，我們在這些貨幣中獲得了大量收入。

英國退出歐盟的影響。(英國退歐) 公司在英國和歐洲的業務尚不清楚，將根據即將簽訂的 分離協議的最後條款而有所不同。歐洲聯盟適用於該公司業務的管理框架的不斷變化，包括 退歐以及歐盟成員國組成的任何其他變化，都可能給公司的全球業務增加複雜性，阻礙擴張和/或增加風險。

影響投資行業的法律和監管發展可能會增加我們的監管成本和/或減少我們的收入。我們的業務受到世界各地不同監管機構的複雜和廣泛的監管。新的法律法規、現有法規的修訂、新的解釋或指導可以在沒有通知的情況下改變這一監管環境。全球金融監管改革舉措可能會導致更嚴格的監管，而法律或法規的改變及其對我們的適用可能對我們的業務、盈利能力和模式產生實質性的不利影響。

行動。近年來，美國和國外的監管機構都加強了對經濟金融部門的監督。一些新通過和擬議的條例直接集中於投資管理行業，而另一些則更廣泛，但影響到我們的行業。 目前和未來的政治發展將如何影響管制趨勢是不確定的。

根據FSOC發佈的最後一條規則和解釋性指導，某些非銀行金融機構被指定為SIFI，接受美聯儲的監督。更多的非銀行金融公司(可能包括像我們這樣的大型資產管理公司)將來可能會被指定為SIFI。如果 我們被指定為SIFI，我們將受到強化審慎措施的約束，包括資本和流動性要求、槓桿率限制、加強公開披露和風險管理要求、美聯儲年度壓力測試、信貸風險暴露和集中限制、監管和其他要求。這些加強的監管義務可能個別地或總體上對我們的業務和業務產生不利影響。

伊頓萬斯管理公司、參數管理公司和BMR公司在 、CFTC和NFA註冊為商品池經營者和商品貿易顧問；該公司的其他子公司要求豁免 註冊。CFTC通常允許註冊為商品 池的註冊共同基金的經營者遵守SEC的披露、報告和記錄保存規則，以此作為遵守CFTC類似 要求的手段。然而，這些CFTC規則並不能免除註冊商品池運營商遵守適用的反欺詐 規定或某些業績報告和記錄保存要求。該公司可能招致與監測遵守這些要求的情況有關的持續費用，包括但不限於CFTC和NFA的登記和豁免義務 以及商品池經營者和商品交易顧問的定期報告要求。

近幾年來，衍生品市場的監管發生了重大變化，這種變化可能會繼續下去。特別是，“多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法”(“多德-弗蘭克法案”)和根據該法頒佈的條例要求許多衍生品在交易所進行清算和交易， 擴大實體登記要求，對交易對手施加商業行為要求，並規定其他監管要求 ，這些要求將隨着條例的實施而繼續改變衍生市場。對衍生產品市場的額外管制 可能會使衍生品的使用成本更高，可能限制衍生品的可用性或減少其流動性，並可能對衍生品交易的對手方施加 限制或限制。

我們的某些子公司必須按照證券交易委員會通過的系統性風險報告要求，在PF表格上提交其管理的私人基金的季度報告( )。這些文件要求對人員和系統進行大量投資，以確保及時和準確的報告。在未來幾年裏，我們將需要對 進行進一步的投資，因為我們將執行美國證券交易委員會在2016年通過的規則，該規則修正了ADV格式，並建立了表格N-Port，要求我們分別管理的單獨賬户和註冊基金的 額外報告。

2016年，美國勞工部(DOL)開始對符合條件的退休賬户持有人的定義和規則進行修改。在經歷了幾次拖延和挑戰之後，美國第五巡迴上訴法院撤銷了DOL的利益衝突規則，但在發佈進一步指導意見之前，能源部已宣佈了一項有條件的強制執行政策，並可能重新提議對與受託機構有關的定義和 規則的修改，這些變化將對401(K)計劃、 個人退休賬户和其他有資格的退休計劃中的退休賬户持有人提供諮詢的方式產生重大影響。我們可能需要修改我們的交互作用或將 限制在退休計劃上，這可能會對我們的操作結果產生負面影響。

我們的收入和支出也可能受到美國證交會2016年通過的解決註冊開放式基金流動性風險管理的 新規則和2015年提議的 處理註冊開放式基金和封閉式基金使用衍生品問題的新規則的不利影響。這些規則可能限制我們管理的某些基金的投資機會，並增加我們的管理和行政成本。此外，2018年4月，美國證交會提出了一系列規則和解釋，旨在提高經紀商的謹慎標準，並重申SEC對投資顧問的 標準。美國證交會頒佈或頒佈了一項強化的謹慎標準，這也會增加我們做生意的成本。

在歐洲，經修訂的金融工具市場指令 (MiFID II指令)和金融工具市場條例(MiFIR)(統稱MiFID II)於2018年1月生效。MiFID II的實施極大地影響了歐盟金融市場的結構和運作以及我們歐洲的 業務。MiFID II提出的一些主要變化包括：(1)加強業務行為和治理要求； (2)擴大交易前後透明度的範圍；(3)加強披露要求；(4)增加交易 報告要求；(5)修訂客户佣金與投資研究服務之間的關係；和(Vi)進一步調整貿易收入。

所有這些新的和正在發展的法律和條例很可能給我們帶來更大的遵守和行政負擔，增加我們的開支。

我們的業務面臨來自監管調查、潛在證券法、責任和訴訟的風險。。我們受聯邦證券法、有關 證券欺詐的州法律、其他聯邦和州法律和規則以及某些監管、自律和其他組織的規章的約束，其中包括SEC、FINRA、CFTC、NFA和紐約證券交易所。我們還在英國、歐盟、新加坡、日本和在美國以外開展業務的其他司法管轄區受到大量的法律和監管要求，同時我們將大量注意力和資源集中在制定和執行遵守政策、程序和做法、不遵守適用法律方面，無論是在美國還是在國外，規則或法規，或我們無法使 適應複雜和不斷變化的監管環境，都可能導致對我們的制裁，這可能會對我們的聲譽、業務、收入和收入產生不利影響。不時會出現針對我們的各種索賠或潛在索賠，包括與就業有關的 索賠。我們按我們認為適當的金額和條件進行保險。我們不能保證我們的保險將承擔我們可能承擔的大部分債務和損失，或者我們的保險單將繼續按可接受的 條款和費用提供。某些保險可能無法提供，或在今後的時期內可能昂貴得令人望而卻步。由於我們的保險政策即將更新，我們可能需要承擔更高的免賠額或支付更高的保險費，這將增加我們的開支 ，減少我們的淨收入。

我們的非投票權普通股缺乏投票權.我們的非投票權普通股在任何情況下都沒有表決權.所有表決權屬於我們的普通股，其所有股份均由公司及其附屬公司的高級人員持有，並存放在一個表決信託(投票信託)中，以換取“投票信託收據”，“使持有人有權獲得相當於 可就其所代表的已繳存的股份向投票受託人支付的所有現金股利。截至2018年10月31日，共有22人持有代表普通股的投票信託收據，每個持有人都是投票信託的“投票受託人”。非投票權普通股的持有人應明白，這種所有權利益集團無權在公司董事會的選舉中投票，也無權指導公司的管理和戰略。

項目1B。未解決的工作人員意見

沒有。

項目2.特性

我們的主要業務是在馬薩諸塞州波士頓、佐治亞州亞特蘭大、明尼蘇達州明尼阿波利斯、紐約、西雅圖、華盛頓、哥倫比亞特區、康涅狄格州韋斯特波特、倫敦、英格蘭、新加坡、澳大利亞悉尼、日本東京和德國法蘭克福等地租用辦事處。欲瞭解更多 信息，請參見本年度報告第8項“合併財務報表説明”注20(表10-K)。

項目3.法律程序

我們是各種法律程序的當事方，這些訴訟是與我們的業務有關的。我們相信，這些法律程序不會對我們的綜合財務狀況、業務結果或現金流動產生重大影響。

項目4.礦山安全披露

不適用。

第二部分

項目5.註冊人普通股市場，股票持有人相關事宜及證券發行者購買

非投票權普通股的價格區間、股利歷史與 政策

我們的普通股票面價值為0.00390625美元，未公開交易，截至2018年10月31日，共有22名投票受託人根據本合同第12項所述的投票信託基金持有， 在此引用。我們投票普通股的股息按季度支付，相當於我們非投票權普通股上支付的股息 (見下文)。

我們的非投票權普通股，面值0.00390625美元，在紐約證券交易所上市，代碼為EV。截至2018年10月31日，本港非投票權普通股的登記持有人人數約為747人。

2018年10月11日，該公司宣佈其普通股的季度股息為每股0.35美元。新的季度利率比該公司在過去四個財政季度中宣佈的每股0.31美元增加了12.9%。我們目前預計將宣佈和支付與2018年第四季度宣佈的相同的 我們的投票和非投票普通股的股息。

性能圖

下圖比較了我們的非投票權普通股在2013年11月1日至2018年10月31日期間的累計股東總收益(br}和標準普爾500指數(S&P 500 index)的累計總收益 ，晨星金融服務部門指數和 SNL美國資產管理指數同期。這一比較假設2013年10月31日100美元投資於我們的非投票權普通股和當天收盤價的比較指數，並對這段時間內支付的所有股息進行再投資。

2018年財政年度，我們選擇用SNL美國資產管理指數取代晨星金融服務部門指數。為便於比較，這兩個索引如下所示。SNLU.S..AssetManagerIndex是一個由41家公開交易的資產管理公司組成的綜合指數，因此提供了一個特定於行業的 性能基準。相比之下，晨星金融服務部門指數跟蹤的公司包括銀行、金融公司、資金管理公司、儲蓄和貸款公司、證券經紀人和保險公司。

五年累計股東總收益比較

發行人及關聯購買者購買股票證券

下表列出2018年第四季度 公司每月購買非投票權普通股的資料：

我們於2018年10月24日宣佈了股票回購計劃，授權根據適用的證券法，在公開市場和私人交易中回購至多800萬股我們的非投票權普通股。此回購程序不受到期日期的限制。

項目6.選定財務數據

下表載有上一個 五年的選定財務數據。這些數據應與本年度報告第10-K表第8項所列“管理層對財務狀況(br}和業務結果的討論和分析”)以及本年度綜合財務報表和綜合財務報表附註(10-K)一併閲讀。

金融要聞

項目7.管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析

概述

我們的主要業務是管理投資基金，並向高淨值個人和機構提供投資管理和諮詢服務。我們的核心戰略是發展和保持各種投資領域的管理專長，並通過多個分銷渠道提供領先的投資戰略和服務。在執行我們的核心戰略時，我們開發了廣泛多樣化的投資管理能力(br}和一個功能強大的營銷、分銷和客户服務組織。作為一家公司，我們衡量我們的成功是基於所交付的投資業績、客户滿意度、市場聲譽、實現戰略目標的進展、員工的發展和滿意度、業務和財務業績以及所創造的股東價值。

我們的投資管理和諮詢業務通過 全資和多數擁有的投資子公司，其中包括：伊頓萬斯管理，參數組合聯合有限公司(參數)， 亞特蘭大資本管理公司，有限責任公司(亞特蘭大資本)和卡爾弗特研究和管理(卡爾弗特)。我們還通過少數股權子公司HexavestInc提供投資管理諮詢服務。(Hexavest)。

通過伊頓萬斯管理，亞特蘭大資本，卡爾弗特和我們的 其他附屬公司，我們管理活躍的股權，收益和各種投資類型和資產類別， 包括美國和全球股票，浮動利率銀行貸款，市政債券，和全球收入，高收益和投資級 債券。通過參數化，我們管理了一系列系統的投資策略，包括系統的股權、系統的備選方案 和管理的期權策略。通過參數化，我們還提供自定義投資組合實現和覆蓋服務，包括 税管理和非税收管理的自定義核心權益策略，集中投資組合管理多經理投資組合和 風險管理服務。我們還監督投資基金的管理和分配，這些基金由無關聯的第三方經理人(包括全球、新興市場和地區股票和資產配置戰略)提供建議。

我們廣泛的投資管理能力支持廣泛的戰略和服務提供給基金股東，散户管理的帳户投資者，機構投資者和高淨值的 客户。我們的股權戰略包括各種投資目標、風險狀況、收入水平和地域代表性，我們的收入投資戰略涵蓋廣泛的期限、地域代表性和信貸質量範圍，包括可徵税的投資和市政投資。我們還提供一系列替代投資策略，包括絕對回報和商品- 以及基於貨幣的投資。雖然我們管理和分配廣泛的投資戰略和服務，但我們在一個業務部門經營 ，即作為基金和單獨賬户的投資顧問。截至2018年10月31日，我們管理的合併資產為439.3美元。

我們通過金融中介機構分配我們的資金和零售管理帳户，主要是 。我們有廣泛的市場觸角，與分銷合作伙伴包括國家和地區經紀交易商， 獨立經紀交易商，註冊投資顧問，銀行和保險公司。我們支持這些銷售合作伙伴 與一支大約120名銷售專業人員覆蓋美國和國際市場。

我們還投入大量資源為機構和高淨值客户提供服務，這些客户直接並通過投資顧問獲得投資管理服務。通過我們全資和多數股權的附屬公司和合並子公司，我們管理在美國和國際上廣泛的機構和高淨值市場的客户的投資，包括公司、主權財富基金、捐贈基金、 基金會、家族辦公室以及公共和私人僱員退休計劃。

我們的收入主要來自管理、分配 和從伊頓萬斯(Eaton Vance)、參數(Paramezer)和卡爾弗特(Calvin)收到的服務費，以及從不同賬户收到的管理費。 我們的費用主要基於我們管理的投資組合的價值，並隨着總價值 和管理下資產組合的變化而波動。當然，我們贊助的開放式基金和獨立帳户的投資者有能力在任何時候贖回他們的投資，無需事先通知，也沒有任何實質性的限制來阻止他們這樣做。我們的主要費用是員工補償、分配相關費用、服務費、基金相關的 費用、設施費用和信息技術費用。

我們對我們的財務狀況、業務結果和現金流量的討論和分析是根據我們根據美利堅合眾國普遍接受的會計準則編制的綜合財務報表編制的。編制這些財務報表需要 us作出影響或有資產和負債的報告數額、負債、收入和支出以及相關披露的估計和判斷。在持續的基礎上，我們評估我們的估計數，包括與商譽和無形資產、所得税、投資和股票補償有關的估計數。我們的估計是基於歷史經驗和各種假設 ，我們認為在目前的情況下是合理的，其結果構成了作出這些假設的基礎。

對其他來源不容易獲得的資產和負債的 所持價值的判斷。實際結果可能與這些 估計不同。

業務發展

請參閲本表格10-K年度報告第1項“業務”內的“最新發展”，以總結我們業務的最新發展。

管理下的合併資產

目前的股票和收入市場狀況以及投資者情緒影響着我們的投資產品的銷售和贖回、管理的資產水平、經營結果和我們投資的可收回性。2018年財政年度，標準普爾500指數(S&P 500 Index)是衡量美國股市表現的廣義指標，總回報率為5.1%，摩根士丹利資本國際新興市場指數(MSCI Emerging Market Index，衡量新興市場股票表現的廣義指標)的總回報率為15.3%。同期，作為衡量美國債券市場表現的廣義指標，巴克萊美國綜合債券指數(BarclaysU.S.AggregalBondIndex)的總回報率為-2.0%。

2018年10月31日管理的合併資產4393億美元，比10月31日管理的4223億美元增加170億美元，增長4%，2017. 管理下的合併資產同比增加，反映出淨流入173億美元，管理資產市場價格下降4億美元。2018年財政年度合併淨流入173億美元，即管理資產的內部增長率為4%(合併淨流入除以所管理的合併資產的期初)。相比之下，該公司在2017年和2016年的淨流入額分別為378億美元和193億美元，分別佔管理資產內部增長的11%和6%。截至2018年10月31日的財政年度，管理中的平均綜合資產增加了600億美元，即16%，從2017年10月31日終了的財政年度的3 824億美元增加到4 424億美元。截至2016年10月31日的財政年度，管理下的平均綜合資產為3209億美元。

下表彙總了截至2018年10月31日、2018年、2017年和2016年10月31日、2018年、2017年和2016年按投資任務、投資工具和投資附屬機構分列的我們管理的合併資產 。在投資 任務表中，“投資組合實施”類別由參數自定義核心權益戰略和集中的 投資組合管理服務組成，“風險管理”類別由基於參數的期貨和期權的投資組合覆蓋服務組成。

按投資授權管理的合併資產⁽¹⁾

管理下的股票資產分別為407億美元、381億美元和314億美元，分別用於在2018年、2017年和2016年的税後回報。資產組合實施管理下的資產分別為797億美元、702億美元和485億美元，分別用於10月31日、2018年、2017年和2016年的税後回報。固定資產分別包括2018年10月31日、2018年、2017年和2016年10月31日的443億美元、406億美元和361億美元的市政收入資產。

投資工具管理的合併資產⁽¹⁾

下表彙總了截至2018年10月31日、2017年和2016年10月31日、2018年、2017年和2016年投資公司管理的我們的資產：

投資子公司管理的合併資產⁽¹⁾

下列 表所列管理的合併平均資產是通過對該期間每個月的起始資產和期末資產進行平均計算得出的。這些表旨在提供 信息，用於分析基於資產的收入和分配費用。單獨的帳户管理費一般按開始、平均或期末季度資產的百分比計算。基金管理、分配和服務費、 以及某些費用一般按每日平均資產的百分比計算。

按投資授權管理的合併平均資產⁽¹⁾

按投資工具管理的合併平均資產⁽¹⁾

合併淨流量

2018年財政年度173億美元的合併淨流入是管理資產的 4%的年化內部增長(合併淨流入除以所管理的合併資產 的期初)。相比之下，該公司在2017年和2016年財政年度的淨流入分別為378億美元和193億美元，代表管理資產在2017年和2016年的年度內部增長率分別為11%和6%。不包括風險管理授權，即費用較低，流量變化較大，該公司管理資產的年化內部增長率在2018年、2017年和2016年分別為8%、10%和5%。2018年、2017年和2016年財政年度公司內部管理費收入增長率(歸併流入的管理費減去合併流出的管理費，除以合併後管理費收入的期初)分別為5%、7%和1%，由於管理費 收入的貢獻，這些年中來自新銷售和其他流入的收入超過了管理費收入，這是由於 贖回而損失的收入。

下表按投資授權和投資工具彙總了截至2018年10月31日、2017年和2016年10月31日、2018年、2017年和2016年財政年度我們管理的合併資產 和資產流動情況：

管理下的合併資產和按投資任務分列的淨流量⁽¹⁾

管理下的合併資產和投資工具的淨流量⁽¹⁾

截至2018年10月31日，該公司49%的子公司 Hexavest公司.Hexavest管理着138億美元的客户資產，比2017年10月31日的160億美元下降了14%。除了伊頓萬斯贊助的基金(Hexavest是顧問或次級顧問)之外， Hexavest的管理資產和流量不包括在Eaton Vance的合併總額中。

下表彙總了截至10月31日、2018年、2017年和2016年的財政年度所管理的資產和六角灣的淨流量：

管理下的六角資產和淨流量

業務結果

在評估經營業績時，我們認為歸於伊頓萬斯公司股東的淨收益和稀釋後的每股收益是按照符合美國公認會計原則的基礎計算的，即歸伊頓萬斯公司股東和調整後每股收益的淨收益。這兩種指標 都是內部派生的非美國GAAP性能度量。

管理層認為，某些非美國GAAP財務措施，特別是可歸因於伊頓萬斯公司股東的調整後淨收入和稀釋後每股收益，而 不能替代美國GAAP財務措施，可能是公司長期業績的有效指標。非美國的GAAP財務措施不應被解釋為優於美國GAAP措施。在計算這些非美國公認會計原則的財務 措施時，伊頓萬斯公司股東的淨收益和稀釋後的每股收益將進行調整，以排除管理層認為非經營或非經常性的項目，或其他超出正常業務流程的項目。這些調整 可酌情包括：將我們附屬公司非控制權益的估計贖回價值的變動(不控制利息價值調整)按公允價值(非控制利息價值調整)、封閉式基金結構費、與特別股息有關的 費用、債務償還和税收結算費用加回來，股票補償不足或意外收益、 和非經常性費用對税法影響的税收影響。管理層和我們的董事會，以及我們的某些外部投資者，認為這些調整後的數字是衡量公司基本經營業績的指標。管理層認為，伊頓萬斯公司(Eaton Vance Corp.)股東調整後的淨收入和稀釋後每股收益調整後的收益是我們業務的重要指標，因為它們不包括可能不表明或與我們的核心經營業績無關的項目，而且 可能為分析我們基礎業務的趨勢提供了有用的基線。

下表提供了截至10月31日、2018年、2017年和2016年的財政年度歸於伊頓萬斯公司股東的淨收益、稀釋後每股收益與伊頓萬斯公司股東的調整淨收益 和調整後每股收益的對賬情況：