前瞻性信息

我們在本報告中作了前瞻性的發言。每當你讀到一份聲明，它不僅僅是對歷史事實的陳述(例如，包括“相信”、“期待”、“預期”、“意願”、“計劃”、“尋求”、“可能”、“估計”等詞語)，“可以”、“潛在”或類似的表達)，你必須記住，這些都是前瞻性的陳述，我們的期望可能是不正確的，儘管我們認為它們是合理的。本報告所載前瞻性資料一般載於“管理當局對財務狀況和業務結果的討論和分析”標題下提出的材料，但也可在其他地點找到。這些前瞻性陳述通常與我們未來業務的計劃和目標有關，並且是基於我們管理層對未來結果或趨勢的合理估計。除其他外，可能影響我們對我們業務的期望的因素包括：

對於我們的油井和位於我們財產附近的油井來説，初始產量，或IP率，都是每口井生產歷史上有限的數據點。這些比率有時是實際費率，有時是外推率或正常化率。因此，隨着更多數據的掌握，某一口井的採油率可能會發生變化。最高產量不一定是未來產量、預期最終回收率或歐元或這類井的經濟回報率的指示性或預見性指標，不應為此目的依賴。此外，我們計算和報告峯值知識產權率的方式和其他人採用的方法可能不一致，因此所報告的數值可能沒有直接和有意義的可比性。所描述的橫向長度只是指示性的。實際完成的橫向長度取決於各種考慮因素，如租賃線偏移。Abraxas的標準長度側面，有時被稱為5，000英尺側面，是指長度一般在4，000英尺至5，500英尺之間的側面。中長線，有時被稱為7，500英尺側面，是指長度一般在6，500英尺至8，000英尺之間的側面。長側面，有時被稱為10，000英尺側，是指長度一般大於8，000英尺的側面。

術語彙編

除非本報告另有説明，氣量在儲量位於華氏60度的國家或地區的法定壓力基礎上註明。石油和天然氣等價物是用六麥克夫氣體與一桶石油、凝析水或天然氣液體的比值確定的。

下列定義適用於本報告中使用的技術術語。

用於描述石油和天然氣數量的術語：

“BBL“-桶或桶。

“bcf“-十億立方英尺的天然氣

“Bcfe“-十億立方英尺的氣體當量。

“英國央行“-石油當量桶。

“Boed或Boepd“-每天石油當量桶。

“姆布爾“-千桶

“姆博伊” –一千桶石油當量。

“麥克夫“-一千立方英尺的氣體

“麥克菲“-相當於一千立方英尺的氣體

“姆貝爾“-百萬桶

“姆博伊“-百萬桶石油當量

“MMBtu“-百萬英國熱氣體單位。

“MMcf“-百萬立方英尺的氣體

“麥克菲“-相當於百萬立方英尺的氣體

“NGL” –以桶為單位測量的天然氣液體。

用於描述我們對油井和土地的興趣的術語：

“開發面積“指的是包括租來的、間隔的或可分配給生產井的面積。

“開發井“是指在已探明的油氣藏區域內鑽探的一口井，其深度或地層(巖層或地層)為開採目的而被認為是有生產力的。

“幹孔“一項勘探或開發工作如果發現不能生產足夠數量的石油或天然氣，就有理由完井。

“探井“是在未被證實的地區發現和生產石油和或天然氣，在先前發現在另一儲集層生產的油田中尋找新的油藏，或延伸已知的儲集層而鑽的一口井。

“毛英畝“有多少英畝是我們擁有的工作權益。

“粗井“這是一口我們擁有工作利益的井。

“淨英畝“是以毛英畝為單位的部分所有權工作權益之和(例如，涉及320毛英畝的租賃中50%的工作權益相當於160淨英畝)。

“網井“是總井的部分所有權工作利益之和。

“生產井“這是一口試探性井或開發井，不是乾井。

“未開發面積“指未鑽井或未完井的租賃土地，無論這種面積是否含有已探明的儲量，都可以生產經濟數量的石油和天然氣。

用於將現值分配給我們的儲備或對其進行分類的術語：

“已開發油氣儲量*“已開發的石油和天然氣儲量是可預期回收的任何類別的儲量：

(I)使用現有設備和操作方法的現有井，或所需設備的費用相對於新井的費用相對較小的井；及

(2)通過已安裝的開採設備和基礎設施在儲量時運作，估計是否以不涉及油井的方式進行開採。

“已探明的非生產儲量*”這些石油和天然氣儲量是在現有井筒的管道後面開發的，是從封閉的井筒中開採出來的，還是隻有在安裝了必要的設備之後才能通過改進採收率才能回收，或者這樣做的成本相對較小。關閉儲量預計將從(1)在估計時開放但尚未開始生產的完井段、(2)因市場條件或管道連接而關閉的油井或(3)因機械原因無法生產的油井中收回。管道後儲量預計將從現有油井中需要額外的完井工作或今後在開始生產之前重新完井的區域中回收。

“已探明的已開發儲量*” 可通過現有設備和作業方法通過現有井回收的儲量。

“探明儲量*“地質及工程資料顯示，未來數年可在現有經濟及運作條件下，從已知水庫中回收的儲備，是可以合理確定的。”

“已探明未開發儲量”或“PUDs*” 預計將從未開鑿的土地上的新井或現有井中收回的儲量，在每一種情況下，都需要較大的支出。

“PV-10指根據證券交易委員會(“SEC”)頒佈的準則計算的未來淨收入，每年貼現10%，未計入所得税前，且沒有價格或成本上升或降級。根據SEC的規定，PV-10被認為是一種非GAAP的財務措施，因為它不包括未來所得税的影響，這是計算未來現金流量折現的標準度量所必需的。我們認為，PV-10是評價我國油氣性質相對重要性的一項重要指標，而PV-10在評價油氣企業時被證券分析師和投資者廣泛使用。由於每一家公司特有的許多因素影響到未來要繳納的所得税數額，因此，在評估公司時，使用税前計量方法可以提供更大的資產可比性。我們相信，大多數石油和天然氣行業的其他公司都是在相同的基礎上計算pv-10的。PV-10的計算依據與未來現金流量貼現的標準計量方法相同，但不扣除所得税。

“標準化測量指按會計準則編碼(“ASC”)932“披露石油和天然氣生產活動”計算的估計未來淨收入，扣除所得税後每年10%的貼現率，沒有價格或成本上升或下降。

“未開發的石油和天然氣儲量*" 未開發的石油和天然氣儲量是任何類別的儲量，這些儲量預計將從未鑽探面積的新井中回收，或從現有油井中開採，因為這些油井需要較大的費用才能重新完成工作。

*本定義是條例S-X第4-10(A)條所載完整定義的簡略版本。有關完整定義，請參見：http://www.ecfr.gov/cgi-bin/retrieveECFR？

gp=1&SID=7aa25d3cede06103c0ecec861362497d&ty=HTML&h=L&n=pt17.3.210&r=PART#se17.3.210_14_610

阿布拉薩斯石油公司

壓縮合並資產負債表

(單位：千)

見所附精簡合併財務報表附註(未經審計)。

阿布拉薩斯石油公司

精簡的合併資產負債表(續)

(除股票和每股數據外，以千計)

見所附精簡合併財務報表附註(未經審計)。

阿布拉薩斯石油公司

精簡的業務合併報表

(未經審計)

(除每股數據外，以千計)

見所附精簡合併財務報表附註(未經審計)。

阿布拉薩斯石油公司

合併現金流量表

(未經審計)

(單位：千)

見所附精簡合併財務報表附註(未經審計)。

阿布拉薩斯石油公司

精簡合併財務報表附註

(未經審計)

(以千為單位的表格數額，但每股數據除外)

項目2.管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析

以下是我們的財務狀況、經營結果、流動性和資本資源的討論。這一討論應與我們的合併財務報表及其附註一併閲讀，這些報表載於我們於2018年3月16日向SEC提交的2017年12月31日終了年度表10-K年度報告中，以及本季度報告中其他地方所載的公司歷史上未經審計的合併財務報表和附註。

除另有説明外，除單位價值外，所有表格金額均以千計。

關鍵會計政策

我們在截至2017年12月31日的年度報表10-K中所描述的關鍵會計政策沒有任何變化。

一般

我們是一家獨立的能源公司，主要從事在美國的石油和天然氣的收購、勘探、開發和生產。從歷史上看，我們是通過獲取和隨後開發和開發生產屬性而成長起來的，主要是通過利用現代測井分析和儲層建模技術以及三維地震勘探和水平鑽井等新技術對老油田進行再開發。由於這些活動，我們相信我們的物業有不少發展機會。此外，我們打算擴大我們的發展活動，在我們的核心業務領域補充土地收購。我們的開發和勘探活動的成功對於維持和增加我們目前的生產水平和相關儲量至關重要。

影響我國財務業績的因素

我們的財務業績取決於許多因素，這些因素對我們的業務結果有重大影響，其中包括：

商品價格和套期保值安排.我們的業務結果在很大程度上取決於我們的石油和天然氣生產所收到的價格。我們生產的價格取決於現貨市場價格、差額和衍生合約的有效性，我們有時稱之為套期保值安排。基本上，我們所有的石油和天然氣銷售都是在現貨市場上進行的，或者是根據基於現貨市場價格的合同進行的，而不是按照長期固定價格合同進行的。因此，我們的石油和天然氣生產所收到的價格取決於我們無法控制的許多因素。石油和天然氣價格的大幅下跌可能對我國的財政狀況、業務結果、現金流量和可在經濟基礎上回收的儲量數量產生重大不利影響。

石油和天然氣價格一直波動不定，這種波動預計將繼續下去。由於世界政治環境、全球石油、NGL和天然氣供應、全球其他能源供應的供應以及消費者認為各種能源的相對競爭關係等諸多不確定因素，我們無法預測未來石油、天然氣和天然氣價格可能發生什麼變化。2018年石油和凝析油、NGL和天然氣的市場價格將影響經營活動產生的現金數額，進而影響我們的財務狀況。

在截至2018年9月30日的9個月內，紐約商品交易所(NYMEX)未來油價平均為每桶66.80美元，而2017年同期為每桶49.39美元。在截至2018年9月28日的9個月內，NYMEX未來的天然氣現貨價格平均為每MMBtu 2.85美元，而2017年同期為每MMBtu 3.21美元。2018年9月28日，油價收於每桶石油73.25美元，天然氣每噸3.01美元，而2017年9月30日收於每桶石油51.67美元，天然氣每噸3.01美元。2018年11月5日，油價收於每桶石油62.21美元，天然氣每噸3.56美元。如果商品價格下跌，我們的營業收入和現金流也可能下降。此外，較低的商品價格也可以減少我們能夠在經濟上生產的石油和天然氣的數量。如果石油和天然氣價格下跌，我們的收入、盈利能力和運營現金流也可能下降，這可能導致我們改變我們的商業計劃，包括減少我們的鑽探活動。這種下降是必要的，在今後的時期內，我們也可能需要減記石油和天然氣資產的賬面價值，這也會導致淨收入的減少。我們得到的價格也受到基數差異的影響，這種差異可能很大，並且取決於實際交貨點。最後，較低的商品價格可能會導致我們已證實的儲備減少，導致我們信貸安排下的借貸基礎下降。

我們的實際生產價格不同於NYMEX期貨和現貨市場價格，主要原因是：

下表列出截至2018年9月30日和2017年9月30日的9個月的平均差額：

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(1)不包括衍生活動對2018年石油和2017年石油和天然氣的影響。天然氣衍生品合約於2017年12月到期。

2018年9月30日，我們的衍生產品合約包括基於紐約商品交易所的固定價格掉期和紐約商品交易所基礎互換.在固定價格互換下，我們為我們的生產接受一個固定的價格，並支付一個可變的市場價格給合同的交易方。

從2018年10月至2018年12月31日，我們的衍生品合約相當於我們已證實的淨已開發石油儲量(根據2018年6月30日的儲量估計)估計的石油產量的大約76%，2019年、2020年和2021年的75%，通過消除未來石油和天然氣生產的部分價格波動，我們相信我們將減輕而不是消除。初級商品價格變化對這些時期業務現金流動的潛在影響。然而，當前市場價格高於我們的合同價格時，我們將不會實現現金流量的增加。如果市場價格高於我們的合同價格，我們過去和將來都會承受衍生合約的損失。相反，當前市場價格低於我們的合同價格時，我們將維持我們的商品衍生合約的收益。在2018年9月30日終了的9個月中，我們實現了4 120萬美元的損失，其中包括已結束合同的1 660萬美元損失和與公開合同有關的2 460萬美元的損失。在截至2017年9月30日的9個月中，我們實現了1 040萬美元的收益，其中包括已結束合同的340萬美元的收益和與公開合同有關的700萬美元的收益。我們沒有按照適用的會計規則指定任何這些衍生合同作為套期保值。

下表列出2018年9月30日的衍生合約：

2018年9月30日，我們的商品衍生產品合約的總公允市場價值約為3 960萬美元。

生產量。我們的探明儲量將隨着石油和天然氣的生產而下降，除非我們發現、獲取或開發更多含有已探明儲量的財產，或進行成功的勘探和開發活動。根據我們在2017年12月31日的儲備報告中提供的儲備信息，2018年、209年、2020年、2021年和之後，我國已探明淨生產儲量的年均估計遞減率分別為38%、21%、13%、11%和10%。這些下降率是估計數，實際產量下降可能大不相同。雖然我們在尋找、獲取和開發更多儲量方面取得了一些成功，但我們並不總是能夠完全取代由於自然田減少和財產銷售而損失的生產量。我們今後獲得或找到更多儲量的能力將在一定程度上取決於可用於購置、勘探和開發項目的資金數額。

在截至2018年9月30日的9個月中，我們的資本支出淨額為1.246億美元，用於我們的勘探和開發活動以及購買租賃資產。我們2018年的資本支出預算約為1.4億美元，將由我們信貸機制下業務和借款的現金流供資。2018年資本支出預算取決於若干因素，包括石油和天然氣的普遍價格和預期價格、鑽井和服務設備及船員的供應情況和成本、鑽井時的經濟和工業條件、是否有足夠的資本資源、我們的開採努力的結果以及我們獲得鑽井地點許可證的能力。

下表列出截至2018年9月30日和2017年9月30日的三個和九個月的歷史淨生產量：

下表列出截至2018年9月30日和2017年9月30日為止的三個月和九個月的石油、天然氣和天然氣淨產量、石油和NGL的平均銷售價格以及每桶天然氣的平均生產成本：

資本供應。如下文“流動性和資本資源”一節所述，我們的資本來源是經營活動的現金流動、我們信貸安排下的借款、手頭現金、出售財產、衍生工具貨幣化的收益，如果有適當的機會，則出售債務或股票證券，雖然我們可能無法按照我們可以接受的條件完成任何融資，如果有的話。2017年1月，我們完成了2880萬股普通股的發行，淨收益約為6，520萬美元。這次發行的淨收益被用來償還我們信貸安排下的借款。截至2018年9月30日，我們信貸工具下的借款基礎為2億美元，而我們的信貸設施可供使用的資金為5，400萬美元。

借款和利息。截至2018年9月30日，我們的信貸安排下共有1.46億美元未償債務，負債總額為1.494億美元(包括當前部分)。由於借款的增加和利率的提高，我們的利息開支增加了。2018年9月30日的借款比2017年9月30日高出8200萬美元。截至2018年9月30日的9個月裏，我們信貸機構的平均利率為5.3%，而2017年同期為3.9%。如果利息費用因利率上升和(或)借款增加而繼續增加，則將使用更多的業務現金流量來滿足償債要求。如果這種趨勢繼續下去，我們將需要增加業務的現金流量，以便為開發我們的鑽探機會提供資金，並支付我們增加的利息開支，而利息開支又將取決於我們的生產量和商品價格。

勘探和開發活動。我們相信，我們高質量的資產基礎、高度的操作控制和鑽井項目的庫存為我們未來的發展奠定了基礎。在2017年12月31日，我們經營的物業約佔我們光伏-10的96%，這使我們對運營和資本支出的時間和產生有了很大的控制。我們已在現有租約上確定了多個鑽探地點，我們相信，成功開發這些地點將大大增加我們的產量和已探明的儲量。

我們未來的石油和天然氣生產，以及因此而取得的成功，在很大程度上取決於我們是否有能力找到、獲取和開發更多有利於生產的儲量。除非我們獲得更多含已探明儲量的物業，或進行成功的開發和勘探活動，或透過工程研究，找出額外的管道後或二次開採儲量，否則，本港的油氣資源及探明儲量的產量將會下降。我們不能向你保證，我們的勘探和開發活動將導致我們已探明儲量的增加。如果我們已探明的儲備在未來下降，我們的產量也可能下降，因此，我們從業務中獲得的現金流量和我們在信貸安排下能夠借款的數額也可能下降。此外，截至2017年12月31日，我們估計的已探明儲量中，約有67%未開發。就其性質而言，對未開發儲量的估計就不那麼確定了。收回這些儲備將需要大量的資本支出和成功的鑽探行動。我們可能無法獲得或發展額外的儲備，或發展現有的未開發儲備，因此，我們的經營成果和財政狀況可能會受到不利影響。

操作更新

威利斯頓盆地，北達科他州

阿布拉薩斯四井的鑽井作業，利力橋NW墊繼續按計劃進行。在四口井拉文東北灘，裂縫處理預計將於本週完成，儘管由於天氣造成的封路。一旦Ravin NE Pad裂縫處理完成，Abraxas將恢復生產剩餘的6口井，以進行框架保護，以及Ravin Central和Ravin NE Pad‘s上的8口新井。

特拉華盆地，西德克薩斯州

阿布拉沙兩口井的鑽井作業仍按計劃進行。阿布拉薩斯擁有約80%的工作興趣，在雜酚油墊。和他的兩井梅斯基帕德，其中阿布拉擁有73%的工作權益，正在生產大約1，800 Boepd。一口井Pecan 47 Pad的骨折治療計劃於本週開始，阿布拉薩斯擁有100%的工作興趣。所有這些墊需要4，800‘側面。

業務結果

選定操作數據。下表列出了所述期間各業務的業務數據。

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2018年9月30日終了三個月與2017年9月30日終了三個月比較

經營收入。2018年9月30日終了的三個月，營業收入從2017年同期的2，470萬美元增至4，160萬美元。收入增加的原因是2018年9月30日終了的三個月內石油和天然氣銷售量增加，石油和NGL價格高於2017年同期。在截至2018年9月30日的三個月裏，銷售額的增加為營業收入貢獻了510萬美元。較高的實際商品價格為業務收入貢獻了1 180萬美元，其中1 060萬美元可歸因於石油。

截至2018年9月30日的三個月內，石油銷量從2017年同期的485 MBbl增至602 MBbl。石油銷售量的增加主要是由於自2017年第三季度以來新油井投產，而自然油田下降和房地產銷售抵消了這一增長。自2017年第三季度以來，新油井在截至2018年9月30日的三個月中貢獻了399 MBbl。截至2018年9月30日的三個月內，天然氣銷售量從2017年同期的1105 MMcf增至1177 MMcf。天然氣產量的增加是由於自2017年第三季度以來新增的油井，在截至2018年9月30日的三個月中貢獻了392 mmmf。在截至2018年9月30日的三個月裏，NGL的銷量從2017年同期的136 MBbl降至128 MBbl。NGL銷售下降的主要原因是在落基山和二疊紀地區關閉井，以保護框架和消除問題。

租賃業務費用(“LOE”). 2018年9月30日終了的三個月的收入從2017年同期的410萬美元增加到670萬美元。LOE增加的主要原因是，自2017年9月30日以來，服務成本和新油井投入生產，以及補償井損壞的油井維修費用增加。2018年9月30日終了的三個月，每個男孩的Loe為7.26美元，而2017年同期為5.08美元。2018年9月30日終了的三個月，與2017年同期相比，銷售額增加，抵消了成本的增加。

生產和廣告價格税。截至2018年9月30日的三個月，生產和從價税從2017年同期的200萬美元增至360萬美元。增加的主要原因是商品價格和生產量增加。截至2018年9月30日的三個月，石油、天然氣和NGL的產量和從價税分別為9%和8%。石油、天然氣和天然氣銷售總額中所佔税收百分比的增加，是由於北達科他州的產量增加，而北達科他州的税率高於我們經營的其他州。

一般和行政(“G&A”)費用。在截至2018年9月30日的三個月裏，G&A的支出(不包括股票薪酬)降至220萬美元，而2017年同期為430萬美元。減少的主要原因是2017年第三季度一次性發放的可自由支配的獎金。截至2018年9月30日的季度，不包括基於股票的薪酬，每股G&A支出為2.33美元，而2017年同期為5.35美元。每個Boe減少的主要原因是成本降低和銷售量增加。

以股票為基礎的補償。授予僱員和董事的期權在授予之日估值，費用在期權歸屬期內確認。除期權外，本公司普通股的限制性股份已獲批出，並在批出之日估值，並在轉歸期內確認費用。2018年9月30日截止的三個月，股票薪酬支出為40萬美元，而2017年同期為80萬美元。以股票為基礎的補償減少的主要原因是沒收了與某些官員辭職有關的限制性股票和期權獎勵。

折舊、損耗和攤銷(“DD&A”)費用。截至2018年9月30日的三個月，DD&A的支出從2017年同期的790萬美元增至1100萬美元。增加的主要原因是，截至2018年9月30日的三個月，產量比2017年同期有所增加，未來開發成本增加，列入我們內部編寫的2018年6月30日儲備報告，以及收購和資本支出導致的全部成本池增加。截至2018年9月30日的三個月，每個男孩的DD&A支出為11.89美元，而2017年為9.79美元。增加的主要原因是未來發展費用增加。

上限減記. 我們使用計算油氣屬性的全部成本法記錄我們的油氣資產的賬面價值。在這種方法下，我們資本化了獲取、開發和開發油氣屬性的成本。根據全部成本會計規則，石油和天然氣財產的資本成本淨額減去相關的遞延税，按國家限制為未攤銷成本或成本上限的較低部分，定義為核定儲備未升級的未來收入估計值的現值之和，貼現為10%，加上未攤銷財產的成本(如果有的話)，加上未證實財產的成本或估計公允價值較低，包括在攤銷的費用中，如果有的話，相關的所得税。如果石油和天然氣資產的淨資本化成本超過上限，我們將受到上限限制-減記到超過上限的程度。最高限額減記是指不影響經營活動現金流量的盈利，然而，這種減記確實會影響我們股東的權益和報告收益的數額。截至2018年9月30日和2017年9月30日，我們石油和天然氣資產的淨資本成本沒有超過我們估計的探明儲量的成本上限。

當石油和天然氣價格低迷或波動時，我們將被要求減記石油和天然氣資產的賬面價值增加的風險。此外，如果我們大幅下調已探明儲量，可能會出現減記.我們不能向你保證，我們以後不會再遭遇減記.如果商品價格下跌，或者我們的任何已探明儲量向下調整，可能需要進一步減記我國石油和天然氣資產的賬面價值。

利息費用。利息 2018年9月30日終了的三個月的支出從2017年同期的90萬美元增加到210萬美元。2018年利息支出增加的原因是，截至2018年9月30日的三個月的債務水平高於2017年同期，2018年的利率高於2017年。截至2018年9月30日的三個月，平均利率為5.6%，而2017年同期為4.4%。

衍生合約的虧損(收益). 衍生產品損益是由該期間內的實際衍生產品結算和對現有衍生產品合同的市場估值的定期標記確定的。我們選擇不將套期會計應用於衍生合約；因此，衍生合約的市值波動會在當期的盈利中被確認。截至2018年9月30日，我們的衍生品合約包括基於紐約商品交易所的固定價格互換和基礎差價互換，以及截至2017年9月30日的基於紐約商品交易所的固定價格互換、基礎差價互換和項圈合約。截至2018年9月30日，我們的商品衍生產品合同的淨估計價值約為3 960萬美元。當我們的衍生合同價格高於當前市場價格時，我們會產生收益，反之，當我們的衍生合同價格低於當前市場價格時，我們就會蒙受損失。在2018年9月30日終了的三個月中，我們確認了我們的初級商品衍生品合同的損失為1 360萬美元，其中包括已結束合同的損失670萬美元，以及與公開合同有關的690萬美元的損失。在截至2017年9月30日的三個月中，我們確認了我們的初級商品衍生品合同的損失為550萬美元，其中包括已結束合同的收益140萬美元和與未到期合同有關的690萬美元損失。

所得税費用。在截至2018年9月30日和2017年9月30日的三個月內，由於這一時期的虧損和我們的北環線結轉，沒有任何所得税支出被確認。

2018年9月30日終了的9個月與2017年9月30日終了的9個月比較

經營收入。2018年9月30日終了的9個月內，營業收入從2017年同期的5 670萬美元增至1.132億美元。收入增長的原因是，截至2018年9月30日的9個月內，所有產品的銷量都較高，石油和NGL價格也較2017年同期上漲。在截至2018年9月30日的9個月中，銷售額的增加為營業收入貢獻了2，690萬美元。石油和非政府組織的實際商品價格上漲為業務收入貢獻了2 960萬美元，其中2 740萬美元可歸因於石油。

截至2018年9月30日的9個月內，石油銷量從2017年同期的1084 MBbl增至1645 MBbl。石油銷售量的增加主要是由於自2017年第三季度以來新油井投產，而自然油田下降和房地產銷售抵消了這一增長。自2017年第三季度以來，新油井在截至2018年9月30日的9個月中貢獻了570 MBbl。截至2018年9月30日的9個月內，天然氣銷售量從2017年同期的2754 MMcf增至3482 MMcf。天然氣產量的增加是由於自2017年第三季度以來新增的油井，在截至2018年9月30日的9個月中貢獻了565 MMcf。在截至2018年9月30日的9個月裏，NGL的銷量從2017年同期的347 MBbl增至390 MBbl。NGL銷售增加的主要原因是二疊紀盆地和落基山地區天然氣產量增加，這些地區的NGL含量較高。

租賃業務費用(“LOE”). 2018年9月30日終了的9個月，貸款總額從2017年同期的1，160萬美元增至1，700萬美元。LOE的增加主要是由於自2017年9月30日以來為生產帶來的更高的服務成本和新的水井，以及與框架點擊率相關的非經常性費用。截至2018年9月30日的9個月，每個男孩的Loe為6.51美元，而2017年同期為6.16美元。人均銷售額增加的原因是，2018年9月30日截止的9個月內，與2017年同期相比，銷售額增加，抵消了成本上升的影響。

生產和廣告價格税。截至2018年9月30日的9個月，生產和從價税從2017年同期的480萬美元增至920萬美元。增加的主要原因是商品價格和生產量增加。截至2018年9月30日的9個月，石油、天然氣和NGL的產量和從價税佔總銷售額的8%，而2017年同期為9%。石油、天然氣和NGL總銷售額所佔税收百分比的下降是由於德克薩斯州的產量增加，而得克薩斯州的税率低於我們經營的其他州。

一般和行政(“G&A”)費用。截至2018年9月30日的9個月，G&A的支出(不包括股票薪酬)降至650萬美元，而2017年同期為820萬美元。減少的主要原因是2017年第三季度一次性發放的可自由支配的獎金。截至2018年9月30日的季度，不包括基於股票的薪酬，每股G&A支出為2.48美元，而2017年同期為4.34美元。每個Boe減少的主要原因是G&A費用減少和銷售量增加。

以股票為基礎的補償。授予僱員和董事的期權在授予之日估值，費用在期權歸屬期內確認。除期權外，本公司普通股的限制性股份已獲批出，並在批出之日估值，並在轉歸期內確認費用。2018年9月30日截止的9個月，股票薪酬支出為190萬美元，而2017年同期為250萬美元。減少的主要原因是，2018年某些軍官辭職，沒收了庫存獎勵。

折舊、損耗和攤銷(“DD&A”)費用。DD&A截至2018年9月30日的9個月支出從2017年同期的1，770萬美元增至2，980萬美元。增加的主要原因是，與2017年同期相比，2018年9月30日前9個月的產量有所增加，2018年6月30日內部準備的儲備報告中列入的未來開發成本增加，以及收購和資本支出導致的全部成本池增加。截至2018年9月30日的9個月，每個男孩的DD&A支出為11.41美元，而2017年為9.35美元。增加的主要原因是未來發展費用增加。

上限減記. 我們使用計算油氣屬性的全部成本法記錄我們的油氣資產的賬面價值。在這種方法下，我們資本化了獲取、開發和開發油氣屬性的成本。根據全部成本會計規則，石油和天然氣財產的資本成本淨額減去相關的遞延税，按國家限制為未攤銷成本或成本上限的較低部分，定義為核定儲備未升級的未來收入估計值的現值之和，貼現為10%，加上未攤銷財產的成本(如果有的話)，加上未證實財產的成本或估計公允價值較低，包括在攤銷的費用中，如果有的話，減去相關的所得税。如果石油和天然氣資產的淨資本化成本超過上限，我們將受到上限限制-減記到超過上限的程度。最高限額減記是指不影響經營活動現金流的收入。然而，這種減記確實影響了我們的股東權益和報告收益的數額.截至2018年9月30日和2017年9月30日，我們石油和天然氣資產的淨資本成本沒有超過我們估計的探明儲量的成本上限。

當石油和天然氣價格低迷或波動時，我們將被要求減記石油和天然氣資產的賬面價值增加的風險。此外，如果我們大幅下調已探明儲量，可能會出現減記.我們不能向你保證，我們以後不會再遭遇減記.如果商品價格下跌，或者我們的任何已探明儲量向下調整，可能需要進一步減記我國石油和天然氣資產的賬面價值。

利息費用。利息 2018年9月30日終了的9個月的支出從2017年同期的190萬美元增加到500萬美元。2018年利息支出增加的原因是2018年9月30日終了的9個月的債務水平高於2017年同期，2018年的利率高於2017年。2018年9月30日終了的9個月的平均利率為5.3%，而2018年9月30日的平均利率為3.9%

衍生合約的虧損(收益). 衍生產品損益是由該期間內的實際衍生產品結算和對現有衍生產品合同的市場估值的定期標記確定的。我們選擇不將套期會計應用於衍生合約；因此，衍生合約的市值波動會在當期的盈利中被確認。截至2018年9月30日，我們的衍生品合約包括基於紐約商品交易所的固定價格互換和基礎差價互換，以及截至2017年9月30日的基於紐約商品交易所的固定價格互換、基礎差價互換和項圈合約。截至2018年9月30日，我們的商品衍生產品合同的淨估計價值約為3 960萬美元。當我們的衍生合同價格高於當前市場價格時，我們會產生收益，反之，當我們的衍生合同價格低於當前市場價格時，我們就會蒙受損失。在截至2018年9月30日的9個月中，我們確認了我們的初級商品衍生品合同的損失為4 120萬美元，其中包括已結束合同的損失1 660萬美元和與公開合同有關的損失2 460萬美元。在截至2017年9月30日的9個月中，我們確認了我們的大宗商品衍生品合同的收益為1，040萬美元，其中包括已結束合同的收益340萬美元，以及與公開合同有關的700萬美元的收益。

所得税費用。在截至2018年9月30日和2017年9月30日的9個月中，我們的北環線結轉沒有確認所得税支出。

流動性與資本資源

一般。石油和天然氣行業是一項資本密集型和週期性很強的行業。我們的資本需求主要是由我們償還債務和為下列方面提供資金的義務驅動的：

我們能夠作出的資本支出數額直接影響到我們從業務中增加現金流量的能力，從而直接影響我們償還債務和通過開發現有財產和購置新財產來發展業務的能力。

我們的主要資金來源是業務現金流、根據我們的信貸安排借款、手頭現金、出售財產所得、衍生合同貨幣化以及在適當情況下出售債務或股票證券，但我們可能無法按照我們可以接受的條件完成任何此類交易。基於目前的石油、天然氣和NGL價格預期以及我們的大宗商品衍生品頭寸，我們預計，我們手頭的現金、業務現金流和循環信貸機制下的可用借款能力，將為我們的業務提供足夠的流動性，包括我們計劃的資本支出，用於2018年剩餘時間和自財務報表發佈之日起一年。

資本支出。截至2018年9月30日和2017年9月30日的9個月的資本支出分別為1.277億美元和9 140萬美元(不包括處置)。

下表列出了這些資本支出的組成部分：

在截至2018年9月30日和2017年9月30日的9個月內，我們的支出主要用於開發現有房產和購置租賃資產。截至2018年9月30日的9個月內，支出為1.277億美元，扣除310萬美元的房地產銷售收入後的124.6美元，其中約3 640萬美元用於在二疊紀盆地地區購置礦物英畝。我們2018年的資本支出預算約為1.4億美元，將由我們信貸機制下業務和借款的現金流供資。2018年資本支出預算可能會根據若干因素而變化，包括有足夠的資本資源，包括我們的信貸機制，鑽井和服務設備和船員的可用性和成本，鑽井時的經濟和工業狀況，石油和天然氣的普遍和預期價格，以及我們的開採努力的結果，我們的財務結果和我們獲得鑽井地點許可證的能力。此外，資本支出水平在未來期間將視經濟和工業條件以及商品價格而異。如果石油和天然氣價格下跌，如果我們的業務成本增加，或者如果我們的生產量減少，我們的現金流量就會減少，這可能導致資本支出預算的減少。如果我們減少我們的資本開支預算，我們可能無法抵消由於天然油田減少而造成的石油和天然氣產量下降。

資金來源。下表彙總了每項業務、投資和籌資活動提供和(或)使用的資金淨額，並進一步詳細討論如下：

2018年9月30日終了的9個月的業務活動提供了6 670萬美元現金，而2017年同期提供了2 230萬美元。營業收入(不包括衍生損失的影響)和經營資產和負債的淨變化佔這些基金的大部分。在截至2018年9月30日的9個月中，投資活動使用了1.298億美元，用於開發我們現有的房產和租賃收購。2018年9月30日終了的9個月的現金支出包括與資本支出有關的應付賬款餘額減少380萬美元，以及我們的資產退休負債減少140萬美元，導致扣除處置後的實際資本支出1.246億美元。在截至2017年9月30日的9個月中，投資活動使用了5 620萬美元，7 150萬美元的資本支出被1 530萬美元的房地產銷售收入抵消。截至2017年9月30日的9個月的現金支出為7 150萬美元，不包括因發行普通股獲得的財產而增加的1 650萬美元和330萬美元的應付賬款，導致2017年9月30日終了的9個月的實際資本支出(除處置外)為9 140萬美元。截至2018年9月30日的9個月，供資活動提供了6 150萬美元，而2017年同期為3 480萬美元。2018年9月30日終了的9個月內提供的資金主要是我們信貸安排下的借款，由我們信貸安排下的借款支付額抵消。在截至2017年9月30日的9個月中，提供的資金主要是2017年1月發行普通股和根據我們的信貸安排借款的收益，由我們信貸機制下的借款支付額抵消。

未來資本資源。我們未來的主要資金來源是業務現金流、我們信貸安排下的借款、手頭現金、出售房地產、將衍生工具貨幣化的收益，以及如果有機會出售債務或股票證券，儘管我們可能無法按照我們可以接受的條件完成任何融資。

經營活動的現金取決於商品價格和生產量。商品價格的低迷和進一步下跌可能會減少我們從業務中獲得的現金流量。這可能導致我們改變我們的商業計劃，包括減少我們的勘探和開發計劃。除非我們另有擴大和發展儲量，我們的生產量將隨着儲量的產生而下降。今後，我們可能會繼續出售生產房產，這可能會進一步減少我們的生產量。為了彌補由於天然油田減產和產油量減少而造成的產量損失，我們必須開展成功的勘探開發活動，獲得更多的生產屬性，或識別和開發額外的管道後帶或二次採油儲量。我們相信，我們的眾多鑽井機會將使我們能夠增加產量；然而，我們的鑽井活動面臨着許多風險，包括資金的可獲得性以及無法找到商業性生產油氣藏的風險。如果我們已探明的儲備在未來下降，我們的產量也可能下降，因此，我們從業務中獲得的現金流量和我們能夠在我們的信貸安排下借款的數額也可能下降。如果我們在2017年12月31日的基礎上估計已探明的總儲量的67%被列為未開發的，這就加劇了無法找到商業生產力的水庫的風險。

我們過去和將來都會出售生產的房產。我們過去也出售過債務和股票證券，將來可能在機會出現時再出售更多的債務和股票證券。

合同義務。我們承諾在未來就下列各類協議支付現金：

以下是我們有義務根據2018年9月30日達成的協議支付未來款項的時間表：

___________________________

我們為與有形長期資產的退休有關的未來場地修復相關的費用保留一筆準備金。截至2018年9月30日，我們對這些債務的準備金共計770萬美元，沒有合同承諾。有關這項義務的補充資料，見“精簡綜合財務報表説明”附註1。

資產負債表外安排。2018年9月30日，我們沒有美國證券交易委員會(SEC)規定的資產負債表外安排，這些安排對我們的財務狀況、收入或支出、運營結果、流動性、資本支出或資本資源對投資者都有重大影響，或合理地有可能對我們的財務狀況、收入或支出產生重大影響。

意外開支。我們不時參與我們正常業務運作所引起的申索有關的訴訟。2018年9月30日，我們沒有進行任何單獨或總體上預期會對我們產生重大不利影響的法律訴訟。

長期負債

長期債務包括：

信貸貸款

該公司擁有一個高級擔保信貸機構，由法國興業銀行(SociétéGénérale)作為行政代理和發行放款人，以及某些其他貸款機構，我們稱之為信貸工具。截至2018年9月30日，信貸額度下的未償資金為1.46億美元。

信貸機制的最高承付款額為3000萬美元，可供使用取決於借款基數。2018年9月30日，該公司的借款基數為2億美元。借款基數由放款人根據公司的儲備報告每半年確定一次，其中一份必須由其獨立的石油工程師編制，另一份可由內部編制。借入基數的數額由放款人根據其對公司已證明的準備金的估值計算，利用這些準備金報告和他們自己的內部決定來確保該設施的安全。此外，放款人可自行決定，可在預定重定期之間的任何六個月期間，再作一次額外的借款基礎重定，而公司可在計劃重定期間的任何六個月內要求一次重定。超過借款基數的未償還借款必須立即償還，或者公司必須將更多的油氣資產或其他資產作為抵押品。該公司目前沒有任何實質性的未質押資產，也可能沒有財政資源來支付任何強制性本金。此外，減少借款基數也可能導致該公司不遵守下文所述的財務契約。公司的借款基數將自動減少，因為出售的房產市值為當時借款基數的5%或更多，並與任何可能使抵押品價值降低5%或更多的對衝終止有關。公司的借款基數永遠不能超過3000萬美元的最高承諾額。(A)在任何時候存在違約事件，每年3%加上下文所列數額，(B)在任何其他時間，以(X)法國興業銀行不時宣佈的參考利率為準，(Y)聯邦基金利率加0.5%，(Z)法國興業銀行(SociétéGénérale)確定的每日一個月libor+利率，(I)1.5%-2.5%，視借款基數的使用而定，或(Ii)如果我們選擇libor+，則在每種情況下，2.5%-3.5%取決於借款基數的使用情況。2018年9月30日，假設libor借款，信貸工具的利率約為5.2%。

根據較早的終止權利和違約事件，信貸安排的規定到期日為2021年5月16日。利息按季度支付參考利率預付款，不少於季度對libor預付款。該公司獲準終止信貸安排，並可不時按照某些通知和美元增值要求，永久減少貸款人在信貸設施下的總承付款額。

本公司的每一家子公司都在高級擔保的基礎上擔保我們在信貸工具下的義務。信貸安排下的債務由第一優先完善的擔保權益擔保，但以公司及其附屬擔保人的所有物質財產和資產為條件，但須有某些允許的抵押權。抵押品必須包括至少佔公司探明儲量的90%的財產。該公司還授予其貸款人在我們總部大樓的擔保權益。

根據信貸安排，公司須遵守慣例契約，包括某些財務契約和報告要求。要求公司在每個季度的最後一天保持不低於1.00至1.00的流動比率，並保持不低於2.50至1.00的利息覆蓋率。在每個季度的最後一天，公司還必須保持總債務與EBITDAX的比率不超過3.50比1.00。流動比率定義為合併流動資產與合併流動負債的比率。為計算目的，流動資產包括借入基數中未支取但不包括向對衝安排對手存入的任何現金的部分，以及代表因適用ASC 815和ASC 410-20而產生的估值賬户的任何資產，流動負債不包括長期債務的當期部分和代表適用ASC 815和ASC 410-20所產生的估值賬户的任何負債。利息覆蓋率定義為截至計算日期的四個財政季度的合併EBITDAX與合併利息費用的比率。為本計算目的，EBITDAX被定義為合併淨收益加上利息費用、石油和天然氣勘探費用、收入、特許經營權或保證金税、折舊、攤銷、耗損和其他非現金費用的總和，包括因應用ASC 718而產生的非現金費用，ASC 815和ASC 410-20加上任何對衝合同的結算或貨幣化產生的所有已實現的淨現金收益，加上與信貸設施的談判、執行、交付和履行有關的費用，加上與信貸設施允許的任何購置有關的費用，加上與發行高級無擔保票據有關的費用，在任何12個月期間，次級債務或股本加上高達100萬美元的特別開支加上非常損失減去所有非現金收入項目，這些收入項目包括在確定合併淨虧損中，包括所有因應用ASC 815和ASC 410-20而產生的非現金項目。利息費用包括利息總額、信用證費用和與任何債務有關的其他費用和費用。債務總額與EBITDAX比率的定義是截至計算日期的四個財政季度的總債務與合併EBITDAX的比率。為計算這一目的，債務總額是未償債務本金，不包括與總部大樓有關的債務以及與擔保債券和衍生合同有關的債務。.

2018年9月30日，該公司遵守了所有這些金融契約。截至2018年9月30日，按照信貸協議的定義，利息覆蓋率為14.6比1.00，債務總額與EBITDAX比率為1.79：1.00，我們目前的比率為1.37：1.00。

信貸安排包含若干契約，除其他外，限制了我們的下列能力：

信貸工具還載有某些附加契約，包括下列要求：

信貸工具還包括違約的慣常事件，包括不支付本金或利息、違反契約、交叉違約和對某些其他債務的交叉加速、破產以及重大判決和責任。截至2018年9月30日，我們遵守了我們的信貸安排的所有條款。

房地產留置單

本公司有一張不動產留置單，由第一份對財產的留置權和改進擔保，作為我們的公司總部。該票據於2018年6月20日修改，固定利率為4.9%，每月分期支付35，672美元。債券的到期日為2023年7月20日。截至2018年9月30日和2017年12月31日，該票據分別有340萬美元和360萬美元未結清。

套期保值活動

我們的經營結果受到商品價格波動的重大影響，我們試圖通過互換、期權和其他初級商品衍生工具來對衝我們的生產，從而減少我們對價格波動的風險敞口。從2018年10月1日到2018年12月31日，我們已經從我們已證實的石油淨儲量中(基於2018年6月30日的儲量估計)、2019年的75%和2020年的75%，對我們估計的石油產量進行了約76%的商品互換。

通過消除部分價格波動對我們未來石油和天然氣生產的影響，我們相信，我們將減輕而不是消除商品價格變化對我們業務現金流的潛在影響。然而，當前的市場價格高於我們的合同價格時，我們將不會實現對已被套期保值的部分的現金流增加。當市場價格高於我們的合同價格時，我們已經並將在未來承受衍生合約的損失。相反，當前市場價格低於我們的合同價格時，我們將維持我們的商品衍生合約的收益。

如果我們的合同價格和市場價格之間的差距繼續存在，我們將維持衍生合約的得失。雖然公開合同定期上市所產生的損益並不影響我們從業務中獲得的現金流量，但我們已關閉合同的結算所產生的損益確實會影響我們從業務中獲得的現金流量。

此外，隨着我們的衍生合約到期，我們期望以當時的市價簽訂新的衍生合約。如果我們對衝未來生產的價格遠低於我們現有的衍生品合約，我們未來從業務中獲得的現金流可能會大幅降低。

項目3.市場風險的定量和定性披露。

商品價格風險

作為一個獨立的石油和天然氣生產商，我們的收入、業務現金流量、其他收入和盈利能力、儲備價值、獲得資本的機會和未來的增長率在很大程度上取決於目前的石油和天然氣價格。商品價格下跌將對我們的財務狀況、流動性、獲得融資和經營成果的能力產生不利影響。較低的商品價格可能會減少我們經濟上可以生產的石油和天然氣的數量。這類商品的當前價格由於供求方面相對較小的變化以及各種我們無法控制的其他因素，例如全球、政治和經濟狀況，而受到廣泛波動的影響。從歷史上看，我們的石油和天然氣生產所收到的價格一直是不穩定和不可預測的，這種波動預計將繼續下去。我們的大部分產品是以市價出售的。一般來説，如果商品指數下跌，我們的生產價格也會下降。因此，我們意識到的收入數額部分取決於我們無法控制的因素。假設我們在截至2018年9月30日的9個月內達到了生產水平，石油和天然氣價格下降10%將使我們的營業收入、現金流和淨收益減少約1 130萬美元。如果商品價格從目前水平下跌，對營業收入和現金流動的影響可能會更大。然而，我們確實制定了衍生品合約，以減輕低商品價格的影響。

導數儀器靈敏度

2018年9月30日，我們的商品衍生產品合約的總公允市場價值約為3 960萬美元。我國商品衍生產品合約的公平市場價值對石油和天然氣市場價格的變化很敏感。當我們的衍生合同價格高於當前市場價格時，我們會產生收益，反之，當我們的衍生合約價格低於市場價格時，我們就會蒙受損失。

利率風險

在我們的信貸安排下，我們受到與借款有關的利率風險的影響。截至2018年9月30日，我們的信貸安排下有1.46億美元的未償債務。信貸安排下的未繳款項利息為：(A)在任何時候存在違約事件，年息為3%，加上下文所列數額；(B)在所有其他時間，(X)法國興業銀行不時宣佈的參考利率越高，(Y)聯邦基金利率加0.5%，(Z)法國興業銀行(SociétéGénérale)確定的每日一個月libor+利率，(I)1.5%-2.5%，視借款基數的使用而定；(Ii)如果我們選擇libor+2.5%-3.5%，則視借款基數的使用而定。2018年9月30日，假設libor借款，信貸工具的利率約為5.2%。根據截至2018年9月30日的未償債務，libor利率每上升一個百分點，我們的利息支出每年就會增加約150萬美元。

項目4.控制和程序。

截至本報告所涉期間結束時，我們的首席執行官和首席財務官對Abraxas的“披露控制和程序”(1934年“證券交易法”第13a-15(E)條和第15d-15(E)條)的有效性進行了評估，並得出結論認為，披露控制和程序是有效的。

在本報告所涵蓋的截至2018年9月30日的9個月內，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化可能對我們的財務報告產生重大影響，或相當可能對我們的財務報告產生重大影響。

第二部分

在正常的業務過程中，公司不時參與其業務活動引起的索賠有關的訴訟。2018年9月30日，該公司沒有進行任何單獨或總體上預計會對其財務狀況或經營結果產生重大不利影響的法律訴訟。

除了本報告所載的其他資料外，你還應仔細考慮第一部分“項目1A”中討論的因素。風險因素“在我們截至2017年12月31日的年度10-K年度報告中，這些因素可能會對我們的業務、財務狀況或未來業績產生重大影響。我們在表10-K的年度報告中描述的風險並不是Abraxas所面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們認為不重要的其他風險和不確定因素也可能對我們的業務、財務狀況和/或經營結果產生重大不利影響。

無

無

不適用

無

阿布拉薩斯石油公司

簽名

根據1934年“證券交易法”的規定，經修訂的註冊人已妥為安排由下列簽署人代表其簽署本報告，以獲得正式授權。

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