根據“規則”第425條提交

經修訂的1933年證券法，以及

根據規則14a-12根據

經修正的1934年“證券交易法”

備案人：SJW集團

委員會檔案 編號：1-08966

主題公司：康涅狄格州供水服務公司。

佣金檔案編號：0-08084

2018年第二季度財務業績電話會議2018年7月26日

sjwgroup.com前瞻性聲明2本文檔包含 經修訂的1995年“私人證券訴訟改革法”所指的前瞻性陳述。其中一些前瞻性聲明可以通過使用前瞻性的詞彙來識別，比如相信、期望、可能、會、或者應該是.‘>.=’class 1‘>應該.=’class 1‘>應該是.=’class 1‘>.=’class 1‘>目的.’>.這些陳述的準確性取決於風險、不確定因素和假設的 數，包括但不限於以下因素：(1)SJW集團和康涅狄格水 Service，Inc.(CTWS)之間擬議的業務合併交易終止的條件可能得不到滿足或放棄的風險，包括要求被提議交易的每一方的證券持有人批准的風險。獲得；(2)未獲得擬議交易所需的監管批准 的風險，或為獲得此類監管批准而施加的條件，對擬議交易的預期利益產生不利影響或導致各方放棄擬議交易；(3)未獲得對擬議交易的預期税收待遇的風險；(4)水、公用事業、環境和其他政府的影響。政策和條例；(5)與擬議交易有關的訴訟 ；(6)完成擬議交易的時間和各方完成擬議交易的能力方面的不確定性；(7)擬議的交易可能擾亂SJW集團或CTWS目前的計劃和業務；(8)SJW集團和CTWS保留和僱用關鍵人員的能力；(9)對擬議交易的競爭性反應；(10)擬議交易產生的意外費用、費用或費用；(11)宣佈或完成擬議交易對業務關係可能產生的不良反應或變化；(12)合併後的公司實現擬議交易預期的增長 前景和協同作用的能力，以及與合併公司合併現有業務有關的延誤、挑戰和費用；(13)立法和經濟發展。

sjwgroup.com前瞻性聲明這些風險以及與提議的 交易相關的其他風險，將在聯合代理聲明/招股説明書中進行更充分的討論，該聯合代理聲明/招股説明書包括在形式上的註冊聲明中。SJW集團於2018年4月25日就擬議的交易向證券交易委員會 (SEC)提交了S-4，並經該修正案第1號修正為2018年6月7日向證券交易委員會提交的表格S-4，以及2018年6月25日向SEC提交的第2號修正案( 格式S-4)、CTWS關於2018年3月31日終了期間表格10-q的季度報告。2018年5月9日證券交易委員會和SJW集團2018年5月8日向SEC提交的截至2018年3月31日的10-Q報表季度報告。此外，實際結果還會受到其他風險和 不確定性的影響，這些風險和不確定性更廣泛地關係到SJW集團的整體業務，包括在提交給SEC的文件中更全面地描述了這些風險和不確定性，包括關於2017年12月31日終了會計年度表10-K的年度報告，以及CTWS的總體業務和財務狀況，包括提交給SEC的文件(包括截至2017年12月31日的財年的年度報告)中更全面的描述。前瞻性聲明並不是業績的保證，而且只在作出的日期發表，而且除法律規定外，SJW集團或其管理層、CTWS或其管理層均不承擔任何更新或修改任何前瞻性聲明的義務。三

Sjwgroup.com為投資者和股東提供重要信息，以響應由加利福尼亞水務集團(加利福尼亞水務集團)通過全資子公司Waltz收購Sub，Inc.開始的對SJW集團所有普通股的收購要約，SJW集團已按時提交了一份 招標/推薦聲明。14D-9於2018年6月15日提交證券交易委員會，經2018年6月26日向證交會提交的附表14D-9第1號修正案修訂。請SJW集團的投資者和股東仔細閲讀附表14D-9中的招標/推薦聲明以及其他提交或將提交SEC 的文件，因為這些文件包含重要的信息。SJW集團的投資者和股東可以在證券交易委員會的網址www.sec.gov免費獲得這些文件的副本。這些資料也可在SJW Group的投資者關係網站https：/sjwgroup.com/Investor_Relations免費獲得 的費用。此外，這些資料的副本可向SJW集團的信息代理商Georgeson LLC索取， 免費，電話：(866)357-4029。關於SJW集團與CTWS之間擬議的交易，2018年4月25日，SJW集團向SEC提交了一份表格S-4的登記聲明，並經該修正案第1號修正為2018年6月7日向SEC提交的表格S-4和2018年6月25日向SEC提交的第2號修正案至表格S-4，其中包括其他重要信息和相關信息。SJW集團和CTWS的聯合代理聲明，也構成SJW 集團的招股説明書。這些材料尚未定稿，可以修改。SJW集團和CTWS也將分別向SEC提交一張綠色代理卡，SJW集團和CTWS也可以就擬議的交易向SEC提交其他文件。本文件 不能替代聯合委託書/招股説明書、表格S-4上的註冊聲明或SJW集團或CTWS可能向SEC提交的任何其他文件。SJW集團4的投資者和股東

請sjwgroup.com重要信息和CTWS仔細閲讀表格S-4上的註冊聲明、聯合代理聲明/招股説明書和所有其他已提交或將提交給SEC的相關文件，以及對這些文件的任何修改或補充，因為這些文件包含或將包含關於擬議交易和相關事項的重要 信息。SJW集團和CTWS的投資者和股東可以通過SEC的網站www.sec.gov免費獲得表格S-4上的註冊聲明、聯合委託書/招股説明書以及SJW集團和CTWS向證交會提交的其他文件的副本。SJW集團向證券交易委員會提交的文件副本可在SJW集團的投資者關係網站at https：//sjwgroup.com/investor_relations.免費獲得CTWS向SEC提交的文件副本可在CTWS的投資者關係網站(https：/ir.ctwater.com/)免費獲得。本函文僅為供參考之用，無意亦不構成出售要約，亦不構成認購或購買要約，或在任何司法管轄區內進行任何投票或批准的招標，亦不得在任何司法管轄區內出售、發行或轉讓證券，而在任何司法管轄區內，該等要約、出售或拉票在任何司法管轄區內均屬違法；亦不得在任何司法管轄區內出售、發行或轉讓證券，而該等要約、出售或招標在任何司法管轄區之前均屬違法。根據任何該等司法管轄區的證券法註冊或取得資格。除通過符合經修正的1933年“證券法”第10節的要求的招股説明書外，不得提出任何證券要約，並以其他方式依照適用的法律進行。五

sjwgroup.com徵集SJW集團的重要信息參與者、CTWS及其某些各自的董事和官員以及管理層和僱員的其他成員，可被視為就擬議交易向SJW集團和CTWS證券的持有人徵求委託書的參與者。有關SJW集團董事及高級人員的資料，可參閲SJW集團的年報。截至2017年12月31日的財政年度，以及2018年3月6日年度 會議的委託書，提交給美國證交會。有關CTWS董事和高級人員的信息可查閲CTWS截至2017年12月31日的財政年度表10-K的年度報告及其2018年4月6日年度會議的委託書，該報告已提交給美國證交會。投資者可以通過閲讀S-4表格、聯合委託書/招股説明書以及SJW集團和CTWS向證券交易委員會提交的其他文件，獲得關於此類參與者利益的更多信息。這些文件可從上述來源免費獲得。六

Sjwgroup.com經常性業務的強勁財務業績-顯著成就：聖何塞水務公司Montevina水處理廠開業活動成功，SJWTX公司的鹿溪供水系統獲得3300萬美元的增資7

sjwgroup.com Revenue 8 $102,073 $99,086 $171,118 $174,128 $90,000 $100,000 $110,000 $120,000 $130,000 $140,000 $150,000 $160,000 $170,000 $180,000 2Q17 2Q18 YTD 2017 YTD 2018 Revenue (in thousands)

sjwgroup.com Net Income & Diluted EPS 9 Net Income (in thousands) Diluted EPS $18,688 $12,871 $22,359 $14,156 $- $5,000 $10,000 $15,000 $20,000 $25,000 2Q17 2Q18 YTD2017 YTD2018 $0.90 $0.62 $1.08 $0.68 $- $0.20 $0.40 $0.60 $0.80 $1.00 $1.20 2Q17 2Q18 YTD2017 YTD2018

Q2 EPS橋10*包括資本和税法費用0.62美元0.90美元0.10美元0.21美元0.18美元0.18$0.18$0.08$0.05$0.20$0.40$0.60$0.80$1.00$1.20 1.40$1.20$1.402Q17利率增加客户使用平衡和備忘錄帳户2017年出售房地產投資合併相關成本水生產費用減去地表水 其他2Q18

YTD EPS橋11$0.68$1.08$0.46$0.31$0.42$0.22$0.15$0.12$0.01$0.00$0.20 $0.60$0.80$1.00$1.40$1.60$1.80$2.00$2.20$2.40 YTD 2017費率增加客户使用平衡和備忘錄賬户合併相關費用水生產費用減去2017年地表水銷售的收益

財務要聞2Q17反映了12%的下降，累計利率變化增加570萬美元，客户使用量增加180萬美元，部分被平衡和備忘賬户收入減少1090萬美元抵消，客户使用量增加，税法實施，資本決定季度收入增加2%，累計利率變化增加1，180萬美元，客户使用增加810萬美元，客户使用減少1，740萬美元，§部分被1740萬美元減少抵消。在平衡和備查帳户收入、更高的客户使用率、税法的執行和資本決策的成本方面

財務要聞13 YTD水生產成本減少330萬美元，原因是地表水供應增加，水費用增加260萬美元，包括平衡/備忘費用回收賬户120萬美元的影響

sjwgroup.com Financial着重介紹第二季度收入/支出增加了14項-增加了5，000萬美元，增加了1，140萬美元，主要原因是工資增加和折舊增加第二季度2.7M美元和YTD 2017年房地產銷售税前收益650萬美元的合併成本YTD 2017；2018年YTD現金流量表現金流量減少20%，減少税前應收税款6.4M美元，應計水生產費用減少320萬美元，按非現金項目調整後淨收入減少3.0M美元，非現金項目淨收入減少1.0M，銀行總營運資本增加8600萬美元。為加州和得克薩斯州的服務地區提供6，200萬美元的YTD CCAPEX信貸-330萬美元-已在Q2完成

Sjwgroup.com Q2重點15.供水通用費率案件Montevina WTP-2018年剩餘時間的積極前景(br}-新加利福尼亞法律反映了州的保護目標-聖何塞水-致力於促進保護-繼續及時處理-將於2018年12月如期作出 最終決定-預計將於2019年1月1日啟動新的費率，預計將於2019年1月1日成功地為62m美元的設施高級超濾膜技術提供新的開放活動，以便利 提供安全和可靠的供水服務

Sjwgroup.com Q2重點介紹SJWTX 16環境領導公司從 1866派拉蒙到供水服務提供業務的承諾-通過150年的創新和致力於在水處理、水質保護和 運營方面的卓越創新和承諾，鞏固了SJwgroup.com的領先地位Travis和Hayes縣為今後的收購鋪平了道路

sjwgroup.comSJW-CTWS組合致力於 與康涅狄格州水的結合，繼續與所有利益攸關方積極接觸，與CPUC密切接觸，通過命令建立調查(OII)cpUC來提供信息，以確定 是否合併須接受審查，如果是的話，如果符合公眾利益，則在2018年年底之前完成OII的承諾17是長期價值創造組合的最佳機會，從而導致領先的純遊戲水公司 。

Sjwgroup.com總結經濟活躍和增長地區的高質量供水系統 -審慎的投資和高效、可持續的商業實踐-提供優質客户服務-投資-為盈利能力、收益和紅利的增長作出貢獻-18

sjwgroup.com 19條問題

前瞻性陳述

本文件載有經修訂的1995年“私人證券訴訟改革法”所指的前瞻性聲明。其中一些前瞻性語句可以通過使用前瞻性的詞彙來識別，比如相信、期望、可能、會、或者應該是.‘>應該.’>.

這些陳述的準確性取決於許多風險、不確定性和假設，包括但不限於以下因素： (1)SJW集團與康涅狄格水務公司(Connecticut WaterService，Inc.)之間擬議的業務合併交易終止的條件可能得不到滿足或放棄的風險，包括要求擬議交易的每一方證券持有人 批准的風險。獲得；(2)未獲得擬議交易所需的監管批准的風險，或為獲得此類監管 批准而施加的條件，對擬議交易的預期利益產生不利影響或導致各方放棄擬議交易；(3)未獲得對擬議交易的預期税收待遇的風險；(4)水、公用事業、環境和其他政府的影響政策和條例；(5)與擬議交易有關的訴訟；(6)完成 擬議交易的時間和各方完成擬議交易的能力方面的不確定性；(7)擬議交易可能擾亂SJW集團或CTWS目前的計劃和業務；(8)SJW集團和CTWS保留和僱用關鍵人員的能力；(9)對擬議交易的競爭性反應；(10)擬議交易引起的意外費用、費用或費用；(11)宣佈或完成擬議交易對企業 關係可能產生的不良反應或變化；(12)合併後的公司實現擬議交易預期的增長前景和協同增效的能力，以及合併後公司合併現有業務的延誤、挑戰和開支；(13)立法和經濟發展。這些風險，以及與擬議交易相關的其他風險，在聯合委託書/招股説明書中作了更充分的討論，這份聯合委託書/招股説明書包括在SJW集團於2018年4月25日向證券交易委員會(SEC)提交的表格S-4的註冊聲明中，與擬議的交易有關，並經該修正案第1號修正為

2018年6月7日向證交會提交的表格S-4，2018年6月25日向證交會提交的表格S-4修正案、2018年5月9日至2018年3月31日終了期間CTWS表格10-Q的季度報告和2018年5月8日向SEC提交的SJW集團關於表10-Q的季度報告。

此外，實際結果還受到其他風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素更廣泛地與ctws的整體業務和財務狀況有關，其中包括向證券交易委員會提交的文件中更全面地描述的風險和不確定性，包括2017年12月31日終了的財政年度表10-K的年度報告，以及sjw集團的整體業務，包括向證券交易委員會提交的文件(包括其10-K表格的年度報告)中更詳細描述的風險和不確定因素。截至2017年12月31日的財政年度。前瞻性聲明並不是業績的保證，只在作出日期時才發言，而且除法律規定外，CTWS或其管理部門或SJW集團或其 管理層都沒有義務更新或修改任何前瞻性聲明。

給投資者和股東的重要信息

針對加利福尼亞水服務集團(加州水)通過其全資子公司Waltz收購Sub，Inc.開始的對SJW集團所有普通股的投標，SJW集團已於2018年6月15日向SEC提交了一份關於14D-9號附表的招標/推薦聲明，並經2018年6月26日提交給SEC的第1號修正案對附表14D-9進行了修訂。SJW集團的投資者和股東應仔細閲讀附表14D-9中的 招標/推薦聲明以及其他提交或將向SEC提交的文件，因為這些文件包含重要信息。投資者 和SJW集團股東可在證券交易委員會網站www.sec.gov免費獲得這些文件的副本。這些資料亦可在sjw集團的投資者關係網站at https：//sjwgroup.com/investor_relations.免費索取。此外，這些資料的副本可向SJW集團的信息代理商Georgeson LLC索取，免費電話為(866)357-4029。

額外的重要信息以及在哪裏找到信息

關於SJW集團與CTWS之間擬議的交易，SJW集團於2018年4月25日就表格S-4向證券交易委員會提交了一份登記聲明，經該修正案第1號修正為2018年6月7日向證券交易委員會提交的表格S-4，並於2018年6月25日向SEC提交了第2號修正案，以形成 S-4，其中包括SJW集團和SJW集團的聯合委託書。CTWs也構成了SJW集團的招股説明書。這些材料尚未最後確定，可以修改。 SJW集團和CTWS還將各自向SEC提交一張綠色代理卡，SJW集團和CTWS也可以就擬議的交易向SEC提交其他文件。本文件不能替代表格S-4上的聯合委託書/招股説明書、 登記聲明或SJW集團或CTWS可能向SEC提交的任何其他文件。請SJW集團和CTWS的投資者和股東仔細閲讀表格S-4上的註冊聲明、聯合委託書/招股説明書和所有其他已提交或將提交給SEC的相關文件，以及對這些文件的任何修改或補充，因為這些文件包含或將包含有關擬議交易和相關事項的重要信息。SJW集團和CTWS的投資者和股東可通過證券交易委員會維護的網站(www.sec.gov)免費獲得表格S-4上的註冊聲明、聯合委託書/招股説明書以及SJW集團和CTWS向SEC提交的其他文件的副本。SJW集團 向證券交易委員會提交的文件副本可在SJW Group的投資者關係網站(https：/sjwgroup.com/Investor_Relations.com)免費獲得。CTWS向SEC提交的文件副本可在CTWS的投資者關係網站 https：/ir.ctwater.com/免費獲得。

無要約或邀請函

本函僅供參考之用，無意也不構成出售要約，也不構成向 認購或購買的要約的徵求，也不構成在任何法域內徵求任何投票或批准的行為，也不得在任何法域出售、發行或轉讓證券，在根據任何此種法域的證券法登記或限定此種要約、出售或招標之前，此種要約、出售或招標將是非法的。不得以符合1933年“證券法”第10條的要求的招股説明書提出任何證券要約，並按照適用法律另作規定。

邀請函的參加者

SJW集團、CTWS及其某些董事和高級人員以及其他管理人員和僱員，可被視為參與就擬議交易向SJW集團和CTWS證券持有人徵求代理人的 活動。有關SJW集團董事和高級人員的信息，可查閲SJW Group截至2017年12月31日的財政年度表10-K的年度報告及其2018年3月6日的2018年年會的委託書，該報告已提交給美國證交會。有關CTWS的董事和 幹事的信息可查閲CTWS INPENCE截至2017年12月31日的財政年度表10-K的年度報告和2018年4月6日其2018年年會的委託書，該報告已提交給美國證交會。投資者可通過閲讀表格S-4和聯合委託書/招股説明書以及 SJW集團和CTWS向證券交易委員會提交的其他文件，獲得關於此類參與者利益的補充信息。這些文件可從上述來源免費獲得。