提交人：國際紙業公司
根據1933年“證券法”第425條
主題公司：SmureftKappa集團有限公司
主題公司委員會檔案編號：333-178633
Date: May 16, 2018
國際紙業公司
高盛基本材料會議談話全文
May 16, 2018 at 9:45 a.m. EST
參加者:
布萊恩·馬奎爾高盛分析師&Co.LLC
格倫·蘭道首席財務官國際紙業公司高級副總裁
以下是國際紙業公司Glenn Landau於2018年5月16日參加的基本材料會議的記錄。
請參閲第10頁開始的重要信息和免責聲明。
布賴恩·馬奎爾
好了，各位，我們將繼續與下一家公司合作。今天早上我們收到了“國際報”的一些新聞，所以我們將聽到更多關於這方面的消息。但我們非常高興有財務總監格倫蘭道在這裏。Glenn有一個 幾個幻燈片要運行，然後我們將從那裏過渡，我們將去壁爐邊聊天。格倫？
格倫·蘭道
好吧，謝謝你，布萊恩，大家早上好。很高興今天能和大家一起參加今年的基本材料會議，正如Brian 分享的那樣，我將從幾個簡短的準備好的評論開始，然後進入爐邊聊天的討論，我非常期待你們的問題。
在我們開始之前，我想提醒大家，國際紙業公司對SmureftKappa的提議是由愛爾蘭接管規則管理的。根據這些規則，禁止國際紙張管理部門討論尚未公開宣佈的任何新的材料資料或重要的新意見。為了遵守這些規定，我們有一位財務顧問的陪同人員在房間裏。此外，根據這些規則的要求，我有義務説，任何對國際紙或藍精靈卡帕股份感興趣的人，鼓勵諮詢他或她的專業顧問。
最後，在演示文稿的幻燈片3中，我們描述了一些風險和不確定因素，這些風險和不確定因素都是圍繞着我今天可能做出的任何前瞻性聲明，以及我們的網站與美國公認會計準則進行了調整。非公認會計原則我可能會提出的財務措施。
因此，讓我們開始吧。我是在幻燈片4，為那些正在網播的跟隨者。今天早些時候，愛爾蘭接管委員會宣佈， 國際報紙將在6月6日之前宣佈是否讓我把幻燈片放在這裏，我想我是負責人。今天早些時候，愛爾蘭接管小組宣佈，“國際紙業”將於6月6日之前宣佈，我們是否將為SmureftKappa提供具有約束力的報價。正如時間表所表明的那樣，我們在這一點上已經有三個多月了，儘管這一組合的戰略邏輯沒有意義的倒退，在IP多次試圖討論價值之後，我們今天沒有得到Smurefit Kappa的參與。正是由於這些原因，我們一直與愛爾蘭小組保持聯繫，並歡迎並支持該小組的時間表，以便迅速解決問題。
現在轉到幻燈片5，“國際紙業”堅信，我們在3月26日被否決的修訂方案，是 兩組股東建立一家一流的全球瓦楞紙包裝公司的一個誘人的價值貿易機會。此外，我們相信，與藍精靈卡帕團隊和董事會的接觸是釋放這一組合的價值潛力的關鍵。因此，我們堅信SmureftKappa應該接受我們的會面請求，以便探索一條通向推薦事務的路徑。
在整個過程中，我們的 消息非常簡單。允許舉行會議，討論在一起評估了合併後公司的協同作用潛力，並對彼此目前的財務前景有了更好的瞭解之後，我們是否能夠就一條前進道路的商定價值聚集在一起。坦率地説，我們不明白為什麼SmureftKappa的董事會剝奪了他們的股東僅僅探索這種組合的機會。事實上，就連Smurfit kappa自己的中期前景，也就是他們所提到的MTO，也是在今年2月7日才推出的，就在我們首次報價的前幾天，他們分享了大膽的投資計劃，用他們自己的話來説，就是要成為紙品包裝領域的一個明確的全球領先者，但五年後，世界上最大的紙品包裝公司國際紙業公司(InternationalPap)準備齊聚一堂，使之在今天成為世界上最大的紙品包裝公司。對我們來説，他們拒絕參與是與他們自己的設想不符的。此外，在MTO中，SmureftKappa除了基本的資本支出外，還概述了16億美元的投資計劃。除其他目標外，這包括支出以加強其綜合模式，並減少他們對美洲第三方購買票據的依賴。對我們來説，我們認為SmureftKappa股票持有者希望通過訂婚來解決的一個顯而易見的問題是，這種結合能否加速MTO概述的利益，同時減少或消除與此相關的資本支出？我們相信會的。將這一數字計算在內，通過這種組合，目前每避免2.4億美元的資本支出，大致相當於每個SKG股票價值創造1美元。
現在讓我換檔。國際文件從一開始就強調在商定的基礎上進行工作的重要性。因此，讓我在這一點上絕對清楚，除非SmureftKappa的董事會推薦，否則IP不會繼續進行有約束力的報價。此外，我們確認，我們將尋求在倫敦證券交易所進行二次上市，以使SmureftKappa 股東能夠進一步參與這一組合所創造的價值，以及IP目前具有吸引力的估值。ip還將向SmureftKappa股東提供混合和匹配機制，使他們能夠獲得一定比例的現金或IP股份，但須經過抵消選舉。
因此，儘管如此，今天的國際文件有多種途徑為我們的股東創造重大價值， 包括不涉及變革性併購的選擇-因此，儘管我們在這裏看到了機會，但我們不必做這筆交易，我們的做法將保持紀律。
現在，讓我們轉到第6頁，讓我藉此機會談談我們的故事，並再次表達我們對前景的信心。要明確的是，你在這裏看到的 幻燈片描述了我們從2017年第一季度到2018年第二季度收入的同比增長，以強調我們強勁的絕對業績，並改善我們所有業務的趨勢。
而且，為了進一步指出，隨着目前的定價組合舉措和對強勁需求的持續預期，我們看到我們的業務在利潤擴張方面出現了更多的“跑道”( )。對我們來説，這證明瞭我們更加專注的投資組合的力量，我們堅實的執行為我們的客户提供了增值的解決方案，以及持續良好的行業基本面，所有這些都是我們今年和明年盈利增長前景的基礎。
最後，正如我所説的，強勁的市場基本面(如我所説)、今年剩餘時間非常清晰的 盈利跑道和將推動未來幾年有機收益增量改善的多種短期催化劑(如幻燈片所列)，都將有助於我們持續不斷的自由現金流動故事。今天的國際紙業是一家更強大、更專注的公司，除了為我們的股東創造有意義的價值之外，別無選擇。
所以説了，讓我把它交給你，布萊恩，我期待着問答。
布賴恩·馬奎爾
是啊。非常感謝，格倫，謝謝你的幻燈片。
格倫·蘭道
當然可以。
問答部分
布賴恩·馬奎爾
只是想向藍精靈的新聞鞠躬，所以似乎還有一條路可以完成，但是我們這裏有一扇 三週的窗口，在那之後它就不會被打開了，你就像走了一條敵對的路線離開了談判桌。我想障礙還在和管理層會面。但是，這不是…自從這個 新聞第一次爆發在二月，你們沒有一個真正的機會來真正談論它在一個大的論壇。所以我想，也許你可以先談談你在交易背後看到的一些工業邏輯，你知道一些 對通過進入歐洲來稀釋北美投資組合的智慧提出了質疑，你知道這樣做是否對市場有好處，但你知道，有一條完成這項交易的道路，是什麼讓你如此興奮的 ？
格倫·蘭道
布萊恩謝謝你的問題。但我相信，我們的工業邏輯已經被我們和其他人記錄在案並坦率地説了出來，坦率地説，正如 我在報告中所説，我們在工業邏輯方面幾乎沒有受到任何一組股東的阻撓。這是一個利用和優化國際紙業更大後院的機會。在全球工業包裝中存在的利潤 池在美洲和歐洲主要存在70%以上到75%以上。我們認為，在正確的估值下，國際文件的這一步可以為兩組股東創造很大的價值。 存在有意義的協同效應。我們迄今披露的是4.5億美元的税前成本協同效應。這是一個沒有在盡職調查下經受壓力測試的數字。而且，它也不包括其他可能包括商業的 倡議。所以這就是我們的觀點。解鎖值的路徑是約定。藍精靈卡帕董事會的參與，我們敦促他們的股東遵循這條道路。沒有這一點，我們在今天的會議上有一個令人信服的估價，不管是昨天晚上還是昨天晚上，今天早上更好。我們正處於任何標準的第39位，無論是溢價還是記錄高點的倍數，我們認為有意義和 令人信服的出價能夠釋放出比現在更多的價值。
布賴恩·馬奎爾
我想，當你第一次分享這個數字時，你給出了一些統計數據，在你之前的一些交易中，作為銷售的 百分比，你已經能夠實現更高的目標。這就是，你對它的看法。你現在正處於初級階段。你還沒看清楚嗎？
格倫·蘭道
嗯，有兩件事，我認為這是對的。 之一，我們還處於初級階段，我們的記錄本身就説明瞭這一點。鑑於我們今天所看到的，我們將發現更多，並更快地行動起來。我們確實必須考慮這樣一個事實，即這是一個廣泛的地理位置，重疊， 雖然有意義，但不是我們在北美看到的那種重疊。
布賴恩·馬奎爾
好吧，也許你可以重點談談業務的核心，基本業務。今天早上我們收到了一些相當好的集裝箱貨運量。我認為這是大約4.5%的混紡數。在這個環境中，IP是否有代表性的數字？我認為今年開始的速度可能會慢一點， 你自己的業務開始看到這些需求的加速趨勢了嗎？
格倫·蘭道
我可以説需求趨勢是穩定的。今天早上公佈的這個數字並不令人驚訝。“國際文件”就在這個數字之上。4.5%共混是我 將同意您堅實的繼續良好的性能。我們在第一季度的表現超過了公司，但動態是一樣的。國際紙業的電子商務增長速度為15%~20%，鮮果較強，蔬菜品種較多。我們看到這些跡象，特別是進入這一時期，通常更好的需求下降。
布賴恩·馬奎爾
對啊。隨着你宣佈的價格上漲並得到了出版物的認可，而且你還在某種程度上把它推出到 級別，你沒有看到任何通常的推回到那個水平，或者看到任何跡象表明在更高的價格點上有任何需求的彈性？。
格倫·蘭多
好吧，從根本的角度來看一下我們的處境，我們在4月份的實際操作是100%以上，這意味着我們經營得很好，這表明我們在第一季度看到的一些問題已經在我們的集裝箱板業務中被拋在腦後。但總的來説，正如你可以從公共數據中看到的那樣，這個行業的運作是高的，庫存是低的。 在今天早上公佈的最公開的數據中，庫存確實沒有變化，有意義的變化。因此，我們會説，這正朝着我們預期的方向發展，沒有什麼意外，但我要説的是，回顧10年來集裝箱和箱子價格的穩步上漲，如果不是比我見過的任何人都好的話。
布賴恩·馬奎爾
這似乎也是我們聽到的，你必須幫助出口市場和良好的機會在那裏。所以北美的生產商有很多選擇，比如你們自己，這是一個很好的市場。正如你所看到的，我想我要轉到紙漿業務，這可能是公司的一部分，沒有得到足夠的信用，併發布Weyerhaeuser交易， 你是更大的參與者。你能談談這個行業和一些商品等級有什麼不同嗎？因為我知道你們在那裏還有更多的專業等級嗎？
格倫·蘭道
我們當然是。我們的紙漿生產，5%的 是絨毛和特產，有一些發展的空間，因為我們已經在過去的設施，我們將在未來轉換明顯的設施，以滿足我們的需求增長。這是一個增長更快的部分。這是一個 部分，最終是相當具體的一些品牌的材料，為尿布，顯然成人尿失禁和其他，我們看到這一點，考慮到需求的性質和我們如何。去市場，作為一個比整體更穩定的業務，你知道，隨着時間的推移，紙漿市場的商品業務。所以我們喜歡我們定位的位置，我們在正確的時間到達，我們已經增加了12 。這些增長需要一段時間才能開始，但我們很快就會轉向中周環境，但是有很多跑道可以超越它中周考慮到需求動態的供給環境。
布賴恩·馬奎爾
是啊。在這個時候，如果有任何問題，我可能會為觀眾打開它。
[會議參加者]
是啊。只是一個請求和一些問題的跟進。首先，僅僅從報告的角度來看，是否考慮過僅僅使用比去年同期的格式作為主要基準，而不是四分之一以上的格式，僅僅作為個人請求，但在 之外，您引用了轉型併購之外的其他選項，您會討論這些年以上的模式將如何構建這樣的機會嗎？然後，您還討論了負面假設和與 SmureftKappa的潛在交易，這樣您就可以保持投資級別的評級。你能確定那些不利的假設是什麼嗎？
格倫·蘭道
是啊。當然可以。有三個問題。首先，看看附錄，你知道我們在季度以上的基礎上做的每一件事，在我們的披露中，我們 也做了一年以上的事情，這是完全透明的。從你的第二個問題的角度來看，再給我一個具體的問題。
[會議參加者]
您引用了IP在轉型併購之外的其他 選項…
格倫·蘭道
對啊。所以，這也是，這不應該是新的新聞。我們繼續推進這一戰略變革機會，因為我們認為它有點獨特，它有機會在正確的估值中釋放出巨大的價值，我們在董事會的支持下在這一問題上進行了努力。但最終你可以從我們的行為中看到，我們仍然保持紀律 ，我們有一條相對於創造這種價值所需的沙地線。就其他選擇而言，有許多。我想指出的是，這不僅僅是踢和檢查其他轉型步驟上的框。我們相信，適合與藍精靈卡帕是特殊的，有點獨特。我們將考慮對我們的基礎和核心業務的投資。我們將研究我們的廣泛的資本分配方法，以確保我們能夠創造價值並將現金返還給 股東，並最終繼續適當地管理我們現有的強大的現金流狀況。
相對於壓力測試，我認為這是你的最後一個問題。投資等級對我們來説絕對重要。我們非常認真地研究了這類交易的影響，給出了我們可能或不可能處於一個循環中的情況，並對我們稱之為“黑天鵝 事件”的事件進行了壓力測試。因此，我們把我們的每一項業務，並採取了最大的擠壓，我們看到，由數量和價格和其他所有的EBITDA利潤率的基礎上，把所有的，並説，如果這發生了什麼。如果這種情況發生的話，這將給資產負債表帶來更大的壓力。但鑑於我們的規避策略和強大的現金流，以及我們認為我們的行業財務狀況良好的地方，我們在國際紙業過去經歷過的任何週期性衰退中都要強大得多， 我們有信心建模表明我們保持了我們的投資等級。
[會議參加者]
你好。我以為你在這樁交易之前就已經進入去槓桿化模式了。這一切都變了嗎？如果此事務未發生，是否仍處於去槓桿化 模式？我沒聽你提過嗎？
格倫·蘭道
嗯，是的，我是説，我們一年半前又收購了Weyerhaeuser紙漿公司，我們一直在從收購中去槓桿化。你可以説我們去槓桿化。我們對穆迪和標普的承諾是相對的，這些承諾要求去年通過養老金等方式償還債務。今年，考慮到利率的走勢，再加上我們的前景更加強勁，我們已經能夠滿足人們的期望了。所以，但是的，如果我們繼續進行這項交易，因為我們得到了SmureftKappa的參與，並且得到了正確的估值，我們將保持去槓桿化模式。除此之外，我們還會滿足這些考慮。
[會議參加者]
讓我回到需求側，再來點集裝箱板。你提到電子商務是，我認為成長在15%到20%左右，而我認為未來可能是你的10%的混合，或在某個地方的大概。因此，如果你在那裏得到大約一個半百分點的容積增長，那麼這是否可以想象，這個行業，我認為 人們感覺到，數量增長速度是GDP的一半，或者是GDP的三分之二，也就是其中的一小部分。這是否是一個gdp或gdp加種植者，考慮到有多少貢獻者。電子商務在這一點上？
格倫·蘭道
是啊。我聽説過討論 而且我沒有強烈反對它的理由。所以我説這話的時候笑了。現實是，我想説的是電子商務最重要的是，新鮮食物和飲食習慣驅使人們去吃新鮮食品。我會把它稱為GDP的最小值和均衡器，考慮到我們在此之前所撥的折扣，不知道它是否會永遠持續下去，但我認為我們在這個 中還早到了。電子商務循環它仍然只是零售銷售的一小部分，我們看到的腿在那裏。因此，這種持續時間也是一個問號，但我們肯定會在這一長期趨勢中看到這一點。
[會議參加者]
另外一個問題是，我們 得到的另一個問題是，需求側總是由供應方平衡的，在過去的一年裏，有幾個轉換聲明已經發布。隨着體積的強勁增長，這是自然的，但人們開始清除他們很久以前所做的劇本和工程工作，並開始考慮新的項目。這就是你所看到的東西嗎？而且您有自己的項目， 您正在工作並專注於此，但是您不能真正控制其他許多人正在做的事情。但是當你看看美國和歐洲的餘額時，你會發現有什麼值得關注的嗎？
格倫·蘭道
所以，好吧。您擴展到兩個大陸， ，但讓我們從北美開始。我想説的是，10年來我們第一次在沒有與行業相關的停機時間的情況下，完成了一年多的工作。我們已經滿員了，我們需要有能力與這個市場一起成長。我希望，你們會同意，我們應該隨着市場的增長而增長，好消息是我們在印刷紙張的業務中存儲了容量，使我們能夠進行非常有效的轉換，從而降低我們的整體成本結構。
在某種程度上，我們不能控制市場的其餘部分，也不能嘗試。但是我們正在觀看，我們正在做數學計算，是的，有和正在宣佈新的容量。我們會説，在缺乏整合的情況下，它的一些擱淺能力，因此，從成本角度和客户角度來看，將其中一些內容引入網絡的障礙並不簡單。但我建議 ，以我們今天看到的增長速度，最終得到這些長期趨勢的支持，從98%以上的營運率再加上營運率，我們就不會失去大量的過夜時間-從中長期來看，這是不可能的。
歐洲有點不同。很快就沒有處女膜了。國際紙業公司和藍精靈卡帕公司都長期收購維珍公司，我們認為這可以在全球市場的開放市場上共同發揮很大的協同作用。在今後幾年內，歐洲將有500萬至700萬噸的回收能力投入使用。我們也是其中的一部分。我們看到，就像我們在馬德里一樣，你們可以像我們在馬德里那樣，以低成本的能力進行整合，我們將成為一個大贏家。我們將從我們的競爭對手那裏獲得這種整合的利潤，並在低成本水平上這樣做。
方程式的另一邊是國際紙業公司和藍精靈卡帕公司，因為這兩家公司都是回收產品的淨買家。因此，在一定程度上，在市場上有一點點回收，在這個迷你循環中，不一定是負面的。但歐洲的增長率也是如此，因為歐洲的增長率可能更高。中周我們認為，比起美國的中期到後期，它們很大程度上可以被需求所容納。
布賴恩·馬奎爾
觀眾還有什麼問題嗎？太好了，有一個，是的。
[會議參加者]
你能用中文談談你對OCC的看法嗎？[看不清]?
格倫·蘭道
是的，這是個很好的問題。OCC展望考慮到北京決策的波動性，要對OCC有一個展望是非常困難的。我們從一個原則基礎上認為，核心是，如果世界增長，增長將在很大程度上以盒子結束，這將需要，因為世界上大部分地區最終都是用回收包裝的，這將需要更多的OCC。世界上的 OCC生產中心都是美國和歐洲。因此，如果你在美國和歐洲，你是有利的，你得到它的第一。考慮到OCC在進入 中國時受到的需求和限制，它確實產生了影響，這使得一些OCC至少回到了美國，在某種程度上是歐洲。而這一新的100%檢查限制加劇了這一點。因此，我們不會感到驚訝的是，在中期內，OCC還會下降。但從長遠來看，我建議你知道會有持續的壓力。
布賴恩·馬奎爾
與你在財報會議上提供的2Q展望相比，OCC的銷量似乎要低一點，看起來它們看起來相當穩健。我們應該關心或擔心的任何補償或事情。我認為在操作上，聽起來你好像要通過一些1Q障礙，還有其他的嗎？
格倫·蘭道
謝謝，布萊恩介紹了這個話題。是的，正如我在演講中提到的，我們在4月份有了一個很好的開端-當然，隨着盒子市場的增長，我們看到了強勁的需求，實現了我們先前宣佈的價格上漲，運行得更好-這是關鍵。如果 外面有逆風，那麼它不會比完全抵消一些OCC頭空間更好。分配仍然很艱難。相對於經濟來説，這可能是一個好的信號，但無論是鐵路還是卡車，配送都是我們要努力解決的問題。它當然不會以任何方式抵消我們的保證金擴張或我們的展望。但這並不是什麼東西已經消失了。
布賴恩·馬奎爾
抓到你了。然後回到之前關於槓桿率的問題，似乎你已經走上了去槓桿化的好道路。顯然，我認為 你去年以一種相當有意義的方式支付了養老金。你是否把你的觀點與我們在循環中的位置重疊起來，你會對此做出某種解釋。我知道你説的是壓力測試，但你認為我們今年的成績有一個合適的水平嗎？
格倫·蘭道
是啊。我認為我們已經承諾並將違揹我們的願景，即成為一個平衡的資本配置者，並擁有一個強大的資產負債表。在過去的十年裏，我們已經有了超過一段時間來進行明智的戰略交易。但我們當然承認，我們在這一週期中所處的位置，以及我們最終將如何應對這一局面-就像這樣一筆交易的現金構成而言，這是一扇大門。 -我們的壓力經受了很大考驗。儘管達成了協議，我們還是退出了比賽。因此，我們有很好的業績記錄，履行我們與穆迪證券(Moody S)和標準普爾(S&P.)的承諾，不僅使去槓桿化的現金流(br}遠低於Weyerhaeuser交易的三倍，而且利率也是順風的，而且我們可以在很大程度上超越這一點，並在今年有一個相當強勁的資產負債表。
布賴恩·馬奎爾
我想問一下你們的合資企業，其中最突出的是兩輛，或者説LM是最突出的一輛，它現在的表現似乎非常好，似乎是為這樣的環境而建立的，在這種環境中，中國正在遇到原始礦漿，而你在俄羅斯的地區擁有一筆得天獨厚的資產來供應它們。也許我想評論一下合資公司有多容易？是否有任何機會可以最終鞏固並獲得充分的信用，因為在我們的談話中，似乎它 沒有得到足夠的信用，因為它來自一個合資公司線。
格倫·蘭道
是啊。我想説，Ilim是一個很好的例子，説明我們將來如何看待任何類型的資本分配。這是一個很有吸引力的市場，我會再討論一下原因。我們有優勢。我們的成本很低。這是一個鞏固的空間。我們以美元出售。這是一個增長的市場，所有這些聯繫在一起應該有好的回報， 我們的Ilim投資有天文數字的回報。他們可能在這種模式與FX的地方，我們將繼續擁有強大的和創紀錄的性能。不錯的一點是，從產品和 增長的角度來看，Ilim的資產負債表上有更多的投資來利用我們在俄羅斯建立的這一非常強大的地位。因此，儘管地緣政治方面存在關切，但我們與莫斯科的關係非常好，在適當的情況下，作為我們的選擇之一，我們可以考慮一個鞏固機會，以便更多地利用這一優勢。但它必須在適當的條件下進行，我們沒有關於這一倡議的時間表。
布賴恩·馬奎爾
然後是最近的一家合資公司，用圖形包裝，你在那裏得到了一點點股權。我認為你並沒有像通常那樣獲得更多的現金流量，但似乎最終還是有一條路可以讓你的現金流量貨幣化。但你知道，對我來説，這似乎也是一個很好的例子，説明投資組合最近是如何管理的， 擁有一個你知道的好位置的資產，但你知道需要一些相當大的資本才能成為一個更大的資產。[看不清].
格倫·蘭道
這是一個很好的 點。而是更專注，更容易理解公司的槓桿作用是一個更專注，更容易理解的公司，利用我們的 優勢。我的意思是將資本運用到投資組合中最有效的部分。我們喜歡我們的產品，我們喜歡我們的塗布紙板業務。但這是大池塘中的小魚，它需要大量投資才能具有競爭力，並滿足該地區所需的所有不同的底物。我們看到了一個偉大的合作伙伴和所有者在圖形包裝共同創造了我們的信念，我們的資產和他們的，一個主要的消費者包裝 公司，我們對他們的前景非常興奮。是的，它確實給了我們選擇性，而可選性既是流動性，也是戰略性的，這取決於隨着時間的推移情況如何。
布賴恩·馬奎爾
我想如果有觀眾，還有時間再來一次嗎？否則我們就把它留在那裏。謝謝你的時間格倫。
格倫·蘭道
非常感謝。
* * *
無要約或邀請函
這一宣佈並不意味着根據愛爾蘭接管規則第2.5條提出對SmureftKappa的要約，因此，無法確定是否會提出任何提議。目前的建議是以指示性和無約束力基礎。
細則2.10披露
根據“愛爾蘭收購規則”第2.10條規則，“國際文件”宣佈，截至2018年5月15日營業結束時，它已發行了414，113，434股普通股，每股面值為1美元(普通股)。該普通股的國際證券 識別號為US 4601461035。
“國際文件”確認，截至2018年5月15日營業結束時， 公司通過其業績份額計劃獲得了6，172，644筆未清普通股或有獎勵，在歸屬時，股東有權獲得最多6，172，644個普通股，前提是履行適用的業績最高標準 業績標準。“國際文件”進一步確認，截至2018年5月15日營業結束時，該公司通過其限制性股票獎勵方案獲得了167，180個普通股未發行的獎勵，該方案在授予股東最多167，180個普通股時，可獲得最多167，180個普通股。
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Skadden、Arps、Slate、Meagher&Flom(英國)LLP和Arthur Cox在本公告中提到的可能的報價方面擔任國際文件的法律顧問。
本函中的任何陳述都不打算構成對任何時期的利潤預測，也不應將任何報表解釋為意味着利潤或每股收益必然大於或低於Smurefit Kappa或“國際文件”上一個有關財政期間的利潤或收益。本來文中的任何陳述均不構成資產估值。
本公告中的某些聲明可視為前瞻性聲明.諸如 預期返回，預測返回，估計返回，相信返回和類似的表達式識別前瞻性語句。前瞻性聲明包括但不限於關於國際紙張完成交易的能力、國際紙張報價的時間、國際紙的報價的性質，包括是否將進行二次上市以及聯合公司潛在的協同作用和利益的信息。這些報表反映了管理層當前的觀點，並受到風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定性可能導致實際結果與這些報表中所表達或暗示的結果大不相同。可能導致 實際結果不同的因素包括但不限於：(一)負債水平和利率變化；(二)行業狀況，包括但不限於原材料成本、能源和運輸成本的變化、面臨的競爭、週期性以及國際紙張產品的消費者偏好、需求和定價的變化；(三)全球經濟狀況和政治變化，包括但不限於金融機構的減值、貨幣匯率的變化、公認的信用評級組織的信用評級、未來養卹金供資義務的數額、税法以及養卹金和保健費用的變化； (4)與遵守現有和新的環境和其他政府條例的費用有關的意外支出，以及實際或潛在的訴訟；(5)國際文件是否在其製造設施中發生重大破壞；(6)通過合資企業開展業務所固有的風險；(7)從戰略性收購、剝離和重組中獲得預期收益的能力； (8)根據適用法律與僱員協商的結果；(9)Smurefit Kappa董事會是否願意建議與國際紙張進行交易；(10)其他因素，這些因素可在 國際文件的新聞稿和美國證券交易委員會(SEC)的文件中找到。這些和其他可能導致或促成實際結果的因素與這些前瞻性聲明 大不相同，這些因素在“國際文件”、“證交會”文件中有更詳細的討論。國際文件沒有義務公開更新任何前瞻性聲明，無論是由於新的信息、未來事件或其他原因。
重要補充資料
關於國際紙業可能通過安排計劃(計劃)收購SmureftKappa的情況，根據“SmureftKappa”計劃的條款，將向SmureftKappa股東發行的新的國際紙股沒有、也不會根據美國1933年“證券法”或美國任何州、地區或其他司法管轄區的證券法進行登記。預計新的國際紙股將依據“1933年美國證券法”第3(A)(10)節規定的豁免而發行。本公告中的任何內容都不應被解釋為意味着潛在的收購將由一種安排方案執行，或者根本不會。
如果一項計劃不符合資格(或國際文件根據其以不符合資格的方式進行交易的權利)不符合1933年“美國證券法”的註冊要求，國際紙業將期望通過向證交會提交一份表格上的登記聲明，登記它將向SmureftKappa股東發出的 證券的要約和出售。S-4(註冊聲明)，其中將包含任何必要的 招股説明書，以及其他相關材料(投標提供文件)。尚未提交任何此類材料。本通知不能替代國際文件向SEC提交 的任何註冊聲明或招股説明書。
請投資者和證券持有人閲讀投標報價文件和國際 紙或SmureftKappa已向證券交易委員會提交或提交的所有其他相關文件，因為這些文件含有或將包含投資者和證券持有人在就擬議的 收購作出任何決定之前應考慮的重要信息。
本文件所載信息不得直接或間接地在法律或條例限制發佈、發佈或分發此類信息的任何管轄區內公佈、發佈或分發。因此，在這些管轄區內出版、發佈或分發這些材料的人必須向自己通報和遵守這些法律或條例。國際文件不接受任何人違反任何此類限制的任何責任。投標提供文件和上述其他文件，如果 提交或提供的國際文件，在適用的情況下，將免費獲得證券交易委員會的網站(www.sec.gov)或寫信給國際文件，6400楊樹Ve孟菲斯，TN 38197，聯合 州。
在網站上公佈
根據“愛爾蘭接管規則”第19.9條，本公告的副本將在本公告後的營業日至遲於12點前在國際紙業網站(http：//investor.internationalpaper.com/investor-relations/Smurfit-Kappa-Proposal)上公佈。本公告所述網站的內容不納入本公告，也不構成本公告的一部分。