twtr-10q_20180331.htm

☐(不要檢查是否有一家較小的報告公司)

通過檢查標記説明註冊人(1)是否提交了1934“證券交易法”第13條或第15(D)條要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求註冊人提交此類報告的較短期限)，以及(2)在過去90天中一直受到這類提交要求的限制。是 NO ☐

請檢查註冊人是否已以電子方式提交併張貼在其公司網站上(如果有的話)，説明在過去12個月內，根據條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條的要求提交和張貼的每一交互數據文件(或要求註冊人提交和張貼此類文件的較短期限)。是 NO ☐

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。

如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐

通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。是☐ NO

截至2018年4月25日，註冊人的普通股已發行股票數為752，666，518股。

	第一部分-財務資料	頁
項目1.	財務報表(未經審計)	6
	截至2018及12月31日的綜合資產負債表	6
	截至三月三十一日、2018及三月三十一日2017止的三個月的綜合經營報表	7
	截至2018及2017三個月的綜合收益(虧損)綜合報表	8
	截至三月三十一日2018及三月三十一日2017的三個月現金流動綜合報表	9
	合併財務報表附註	10
項目2.	管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析	29
項目3.	市場風險的定量和定性披露	43
項目4.	管制和程序	44
	第二部分-其他資料
項目1.	法律程序	45
項目1A。	危險因素	45
項目5.	其他資料	72
項目6.	展品	73
	簽名	75

這份關於表10-Q的季度報告載有經修正的“1933證券法”第27A節和經修正的“1934證券交易法”第21E節所指的前瞻性陳述，其中陳述涉及重大風險和不確定性。前瞻性報表一般與未來事件或我們未來的財務或經營業績有關.在某些情況下，您可以識別前瞻性語句，因為它們包含“可能”、“將”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預期”、“可能”、“打算”、“目標”、“項目”、“沉思”、“相信”、“估計”、“預測”，“潛力”或“繼續”，或這些詞的負面，或與我們的期望、戰略、計劃或意圖有關的其他類似術語或表達。本季度報告表10-Q所載前瞻性陳述包括但不限於以下方面的説明：

請注意，上述清單可能不包含本季度報告中關於表10-Q的所有前瞻性陳述。

你不應該依賴前瞻性的陳述來預測未來。事件。本季報所載前瞻性報告以表格10-q為基礎，主要是基於我們目前對未來事件和趨勢的預期和預測，我們認為這些預期和預測可能會影響我們的業務、財務狀況和經營情況。g結果、現金流量或前景。這些前瞻性陳述中所描述的事件的結果會受到風險、不確定因素和其他因素的影響，這些因素在“風險因素”一節和本季度表格1報告的其他部分中都有描述。0-Q.此外，我們在一個競爭激烈和變化迅速的環境中運作。新的風險和不確定因素不時出現，我們不可能預測所有可能對前瞻性技術體系產生影響的風險和不確定因素。本季度報告中所載關於表10-Q的內容。我們不能向您保證，前瞻性聲明中所反映的結果、事件和環境將得到實現或發生，實際結果、事件或情況可能會有所不同。從前瞻性陳述中所描述的。

本季度報告中關於表10-Q的前瞻性陳述只涉及到作出陳述之日的事件。除法律規定外，我們沒有義務更新本季度報告中關於表10-Q的前瞻性陳述，以反映表10-Q的季度報告日期後發生的事件或情況，或反映新的信息或意外事件的發生。我們可能不會真正實現我們的前瞻性聲明中披露的計劃、意圖或期望，您不應過度依賴我們的前瞻性聲明。我們的前瞻性聲明沒有反映出我們可能進行的任何收購、合併、處置、合資或投資的潛在影響。

我們審查了許多度量標準，包括每月活躍用户或MAU、每日活躍用户或每日活動使用率的變化或DAU、廣告約定的變化和每個廣告參與成本的變化，以評估我們的業務、衡量我們的業績、確定影響我們業務的趨勢、制定業務計劃和作出戰略決策。有關我們如何計算MAU、DAU的變化、廣告約定的變化和每個廣告約定的成本變化的討論，請參閲題為“管理人員對財務狀況和運營結果的討論和分析--關鍵度量”一節。

本季度10-Q報表中提供的活躍用户數量是基於公司內部數據的。雖然這些數字是基於我們認為對適用的計量期間的合理估計，但在衡量世界各地廣大用户羣體的使用和用户參與度方面存在着固有的挑戰。此外，我們的度量標準可能是受到我們的信息質量努力的影響，這是我們減少服務上惡意活動的總體努力，包括垃圾郵件、惡意自動化和假帳户。例如，在我們的平臺上存在許多虛假或垃圾郵件帳户。我們對一個帳户樣本進行了一次內部審查，估計截至2017年月31，我們的MAU中虛假或垃圾郵件帳户所佔比例不到5%。在作出這一判斷時，我們採用了重要的判斷，因此我們對虛假或垃圾郵件帳户的估計可能不能準確地表示此類帳户的實際數量，而虛假或垃圾郵件帳户的實際數量可能會高於我們的估計。我們不斷努力提高我們的能力，以估計垃圾郵件帳户的總數，並從我們的活動用户的計算中刪除它們，並改進了我們的垃圾郵件檢測能力，導致大量的垃圾郵件被暫停。垃圾郵件、惡意自動化和偽造賬户。我們打算繼續作出這種改進。在我們確定一個帳户是垃圾郵件、惡意自動化或偽造後，我們就停止在我們的MAU、DAU或相關度量中計算它。此外，我們依賴第三方短信聚合器和移動運營商，當我們向這些賬户發送短信時，我們會向我們的某些用户發送SMS消息。但是，如果由於服務提供者級別的基礎設施問題或基於內容的政府限制而通知我們材料交付能力問題，則我們不包括MAU中受影響的用户。為了計算活動用户，我們還將單個個人或組織持有的多個帳户視為多個用户，因為我們允許人員和組織擁有多個帳户。此外，組織中的許多人也使用組織使用的一些帳户。因此，活動用户的計算可能不能準確地反映使用我們平臺的人員或組織的實際數量。

某些指標還包括通過應用程序訪問twitter的用户，這些應用程序會自動聯繫我們的服務器進行定期更新，而不會涉及到明顯的用户啟動的操作，我們稱之為第三方自動輪詢mau。此活動使我們的系統在此類聯繫發生的一天或幾天將與此類應用程序相關聯的MAU計數為活動用户。截至2017年月31，不到8.5%的MAU可能是由第三方自動投票組成的.

此外，為了報告MAU的地理位置，我們關於用户地理位置的數據是基於用户最初在Twitter上註冊帳户時與帳户相關的IP地址或電話號碼。IP地址或電話號碼可能並不總是準確地反映用户在參與我們平臺時的實際位置。例如，移動用户似乎是從用户連接到的代理服務器的位置訪問Twitter，而不是從用户的實際位置訪問Twitter。

我們定期審查並調整計算內部度量的過程，以提高其準確性。由於方法的不同，我們對用户增長和用户參與的衡量標準可能與第三方發佈的估計值不同，也可能與我們競爭對手的同名度量標準不同。

我們的總受眾指標是基於內部指標和google分析的數據，google Analytics測量的是我們的屬性的註銷訪問者。

	三月三十一日，			12月1日至12月
	2018			2017
資產
流動資產：
現金和現金等價物	$	1,601,028		$	1,638,413
短期投資		2,927,803			2,764,689
應收賬款，扣除可疑賬户備抵4 961美元和5 430美元分別為2018及2017年月31。		611,840			664,268
預付費用和其他流動資產		268,564			254,514
流動資產總額		5,409,235			5,321,884
財產和設備淨額		801,912			773,715
無形資產，淨額		44,794			49,654
善意		1,190,932			1,188,935
其他資產		92,568			78,289
總資產	$	7,539,441		$	7,412,477
負債和股東權益
流動負債：
應付帳款	$	137,968		$	170,969
應計及其他流動負債		304,115			327,333
短期資本租賃		86,571			84,976
流動負債總額		528,654			583,278
可兑換票據		1,650,064			1,627,460
長期資本租賃		71,970			81,308
遞延及其他長期税務負債淨額		15,535			13,240
其他長期負債		62,782			59,973
負債總額		2,329,005			2,365,259
承付款和意外開支(附註13)
股東權益：
優先股，面值0.000005美元---200，000股，未發行和未發行		—			—
普通股，面值0.000005美元---		4			4
額外已付資本		7,831,429			7,750,522
累積其他綜合損失		(22,325	)		(31,579	)
累積赤字		(2,598,672	)		(2,671,729	)
股東權益總額		5,210,436			5,047,218
負債和股東權益共計	$	7,539,441		$	7,412,477

	三個月結束
	三月三十一日，
	2018			2017
收入	$	664,871		$	548,251
費用和開支
收入成本		222,823			220,339
研發		123,346			128,728
銷售和營銷		178,059			169,594
一般和行政		65,718			69,868
費用和支出共計		589,946			588,529
業務收入(損失)		74,925			(40,278	)
利息費用		(27,015	)		(25,409	)
利息收入		16,181			8,520
其他費用，淨額		(209	)		(1,198	)
所得税前收入(損失)		63,882			(58,365	)
所得税準備金		2,885			3,194
淨收入(損失)	$	60,997		$	(61,559	)
普通股股東每股淨收益(虧損)：
基本	$	0.08		$	(0.09	)
稀釋	$	0.08		$	(0.09	)
用於計算淨收入(虧損)的加權平均股票可歸屬於共同股東的每股：
基本		747,697			722,048
稀釋		765,861			722,048

	三個月到3月31日，
	2018			2017
業務活動現金流量
淨收入(損失)	$	60,997		$	(61,559	)
調整數，將淨收入(損失)與業務活動提供的現金淨額對賬：
折舊和攤銷費用		96,846			102,792
股票補償費用		73,266			116,997
可轉換票據折價攤銷		20,722			19,248
壞賬準備金的變化		259			1,318
遞延所得税		(670	)		(240	)
其他調整		93			(9,533	)
資產和負債變動：
應收賬款		61,166			153,348
預付費用和其他資產		(22,892	)		(24,000	)
應付帳款		(26,948	)		(36,950	)
應計負債和其他負債		(20,166	)		(57,973	)
經營活動提供的淨現金		242,673			203,448
投資活動的現金流量
購置財產和設備		(93,091	)		(39,881	)
出售財產和設備的收益		1,763			—
購買有價證券		(831,882	)		(701,964	)
有價證券到期日收益		660,056			659,450
出售有價證券所得收益		5,512			74,798
出售長期資產所得收益		—			35,000
其他投資活動		(1,350	)		(10,006	)
(用於)投資活動提供的現金淨額		(258,992	)		17,397
籌資活動現金流量
與股權淨結算有關的税款		(7,557	)		(3,090	)
資本租賃債務的支付		(24,247	)		(27,084	)
行使股票期權的收益		2,768			6,522
用於籌資活動的現金淨額		(29,036	)		(23,652	)
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減少)額		(45,355	)		197,193
外匯對現金、現金等價物和限制性現金的影響		1,950			4,184
期初現金、現金等價物和限制性現金		1,673,857			1,027,633
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	1,630,452		$	1,229,010
補充披露非現金投資和融資活動
根據資本租賃購買設備	$	16,086		$	37,434
應計財產和設備採購變動	$	(2,798	)	$	4,890
現金流動綜合報表所示現金、現金等價物和限制性現金的對賬
現金和現金等價物	$	1,601,028		$	1,191,566
預付費用和其他流動資產中的限制性現金		2,747			7,871
其他資產中的限制性現金		26,677			29,573
現金、現金等價物和限制性現金共計	$	1,630,452		$	1,229,010

推特公司(“twitter”或“公司”)於2007在特拉華州註冊成立，總部設在加利福尼亞州的舊金山。Twitter為用户、廣告商、開發人員以及平臺和數據合作伙伴提供產品和服務。

合併財務報表包括公司及其全資子公司的賬目.所有重要的公司間賬户和交易都已在合併中消除。

所附未經審計的合併財務報表是按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)編制的。未經審計的臨時合併財務報表是在與經審計的合併財務報表相同的基礎上編制的，管理層認為，這些財務報表反映了公司財務狀況公平報表所必需的所有正常、經常性的調整、業務結果和中期現金流量，但不一定表明整個財政年度或任何其他期間的預期結果。

所附臨時合併財務報表和這些相關附註應與公司截至2017年月31年度10-K表年度報告中的合併財務報表和相關附註一併閲讀。

公司按照公認會計原則編制合併財務報表，要求管理層對報告的資產、負債、收入和支出數額以及相關的或有資產和負債披露作出估計和假設。實際結果可能與公司的估計大不相同。如果這些估計數與實際結果之間存在重大差異，公司的財務狀況或經營結果將受到影響。公司根據過去的經驗和公司認為在這種情況下是合理的其他假設作出估計，公司對這些估計進行持續的評估。

Certain prior period amounts have been reclassified to conform to the current period presentation.

2014，財務會計準則委員會(FASB)發佈了一份新的會計準則，更新了與客户簽訂的合同收入確認(主題606)。新指南取代了目前關於這一主題的所有公認會計準則指南，並要求各實體在將承諾的貨物或服務的控制權轉讓給客户時確認收入，其數額反映了實體期望得到的作為交換這些貨物或服務的考慮。該公司於2018年月一日採用了這一新的會計準則，採用了修改後的追溯法。詳情見注2-收入。

2016年月日，金融會計準則委員會發布了一項新的金融工具分類和計量會計準則更新。新指南主要影響股票投資的會計準則、選擇公允價值選項的金融負債以及金融工具的列報和披露要求。該公司在截至2018年月31的三個月內，前瞻性地採用了這一新的會計準則，用於非有價證券。公司已選擇使用非有價證券的計量備選方案，其定義為對同一發行人相同或類似投資的可觀察交易的變化進行成本調整，減去減值。公司的成本法投資是非有價證券在截至3月31日的三個月內，沒有現成的公允價值，也沒有向上或向下的調整。

2016年8月，財務會計準則委員會發布了一份關於現金流量表的新會計準則更新版。第四e新指南澄清了現金流量表中某些現金收入和現金付款的分類。該公司在截至2018年月31的三個月內追溯採用了這一新的會計準則，並且沒有對公司財務報表的重大影響。

在2016，財務會計準則委員會發布了一項新的會計準則更新，以簡化與實體內資產轉移有關的所得税的會計核算。新指南要求實體在轉讓發生時，確認出賣人税務管轄範圍內出售資產所產生的税收費用，即使合併中消除了該交易的税前影響。該公司於2018年月一日採用了這一新的會計準則，採用了修改後的追溯法。通過後，該公司確認了一項與上一時期實體內轉移有關的遞延税金2 950萬美元，該資產被全額估價津貼抵消。因此，在採用時確認遞延税資產對公司的累積赤字沒有影響。

2016年度，財務會計準則委員會發布了一份新的會計準則，更新了現金流量表中限制現金的列報方式。新指南要求一個實體在現金流量表中顯示現金、現金等價物、限制性現金等價物和限制性現金等價物總額的變化，該實體將不再在現金流量表中列報現金和現金等價物與限制性現金等價物之間的轉移。該公司在截至2018年月31的三個月內採用了這一新的會計準則。由於採用，投資活動提供的淨現金進行了調整，以排除受限制現金的變化，導致截至3月31日的三個月前報告的金額減少160萬美元。受限制的現金餘額主要是根據與某些財產租賃有關的信用證擔保的現金存款。

在2017，財務會計準則委員會發布了一項新的會計準則更新，以縮小企業的定義。新指南要求一個實體對所獲得資產的公允價值是否基本上全部集中在單一可識別資產或一組類似可識別資產進行評價；如果是，所轉讓的資產和活動集不是一項業務。該指南還要求企業至少包括一個實質性進程，並縮小產出的定義。公司在截至2018年月31的三個月內，追溯採用了這一新的會計準則，並沒有對公司的財務報表產生重大影響。

2018年2月，財務會計準則委員會發布了一項新的會計準則更新，使實體可以選擇將因税收改革而陷入累積的其他綜合收入中的税收影響重新歸類為留存收益(累積赤字)。新的指南還要求各實體作出更多披露，無論是否選出重新分類的税務效果。本指南將對財政年度和從2018年月15以後開始的財政年度內的期中期生效。允許提前收養。公司正在評估採用這一新的會計準則更新對其財務報表和相關披露的影響。

除上述標準外，在截至2018，2018的三個月內，沒有其他會計聲明或會計公告發生變化，而公司在截至12月31，2017的會計年度報告中所述的最近會計聲明對公司具有重要意義或潛在意義。

在2018，01月1日，該公司採用了主題606，使用修改後的追溯方法，適用於那些在2018年月1日尚未實質性完成的合同。2018年月日以後開始的報告期的結果是按照新的收入標準列報的，而前期金額則不作調整，繼續按照公司的歷史會計慣例報告。

當承諾的貨物或服務的控制權轉移給客户時，收入即被確認，其數額反映了公司期望以這些貨物或服務作為交換條件而有權獲得的報酬。本公司確定與客户的合同以及這些合同中的所有履約義務。然後，公司確定交易價格，並將交易價格分配給公司與客户簽訂的合同中的履約義務，在公司履行業績義務時確認收入。雖然公司的大部分收入交易都是基於標準的業務條款和條件，但公司還與廣告商和數據合作伙伴簽訂銷售協議，有時涉及多重業績義務，有時還包括非標準條款或條件。

按地域劃分的收入是根據客户的記帳地址計算的。下表按服務和地理區域分列收入(千)：

	三個月到3月31日，
	2018		2017 ⁽¹⁾
按服務分列的收入：
廣告服務	$	575,156	$	473,780
數據許可和其他		89,715		74,471
總收入	$	664,871	$	548,251

	三個月到3月31日，
	2018		2017 ⁽¹⁾
按地理區域分列的收入：
美國	$	346,570	$	340,584
日本		116,826		72,593
世界其他地區		201,475		135,074
總收入	$	664,871	$	548,251

⁽¹⁾由於採用了新的收入標準，根據修改後的追溯法，上一期間的數額未作調整。

該公司的大部分收入來自廣告服務的銷售，其餘部分來自數據、許可和其他安排。

該公司的廣告收入主要來自其促銷產品的銷售：(一)推廣推特，(二)促銷賬户和(三)促銷趨勢。促銷推特和促銷賬户是按性能付費的廣告產品，或按印象付費，每一種都是通過拍賣定價的。促銷趨勢以地理為特色，每天固定收費.廣告商有義務付費的時候，用户與一個推廣推特，跟隨一個推廣帳户，當一個印象被傳遞，或當一個促銷趨勢被顯示。這些廣告服務可以作為捆綁安排或單獨單獨出售。

就公司推廣的產品安排而言，重要的判斷是：(一)在另一方參與向客户提供特定服務的安排中，確定公司是委託人還是代理人；(二)確定合同中的履約義務；(三)確定將合同考慮分配給履約義務的依據；(四)估計按分層回扣條款分配的合同的交易價格。

該公司可以通過twitter在第三方出版商的內容上投放廣告，從銷售某些促銷推特中獲得收入。該公司將支付第三方出版商的收入分享費，其權利貨幣化他們的內容。在這樣的交易中，廣告商正在簽約獲得單一的綜合廣告服務，推廣的Tweet與第三方出版商的內容相結合，該公司獲得了顯示在twitter上的第三方出版商內容的控制權，然後它將其與廣告客户在推廣Tweet中的廣告結合起來。因此，該公司報告廣告收入從這些交易產生的毛額，並記錄了相關的第三方內容貨幣化費用作為收入成本。

該公司還通過銷售獲得廣告收入服務該公司所放置的廣告第三-黨的出版商的網站，應用程序或其他產品。為了完成這些交易，公司從第三次購買廣告存貨-黨的出版商的網站和應用，在公司有身份認證固定廣告商的目標受眾，從而導致流量獲取成本在將廣告服務轉移給客户之前。在這種情況下，該公司有唯一的能力使第三方出版商的廣告收入貨幣化。納託利。在這種交易中，公司獲得對第三人所提供服務的權利的控制-使公司有能力指導這些出版商向公司的客户提供服務是代表。因此，該公司報告廣告收入從這些交易的毛額基礎上並記錄相關交通行為作為收入成本的費用.

以上廣告服務的費用在廣告投放期間確認，用户在第三方出版商網站或應用程序上使用推廣tweet或廣告，以滿足廣告商選擇的參與類型，如tweet約定(例如，轉發、回覆和喜歡)、網站點擊、移動應用程序安裝或約定、獲得新的追隨者或視頻觀看，就可以證明這一點。一種促銷帳户，傳遞印象，或通過在公司平臺上展示促銷趨勢。

該公司的結論是，給予客户在一定時期內訪問Twitter知識產權的權利的數據許可安排可能包含一項單一的履約義務，或可能包含在同一時期內履行的多項履約義務。在公司的一些數據許可安排中，定價是一個固定的月費用，在一個特定的期限內。在這種安排中，在公司提供數據訪問的期間內，數據許可收入是以直線方式確認的。在其他數據許可安排中，公司根據下游用户使用Twitter數據產生的銷售額向客户收費。某些基於特許權使用費的數據許可安排受到最低限度的擔保。公司在公司提供數據訪問的期間內，在直線基礎上確認最低限度保證的收入。超過最低保證的特許權使用費(如果有的話)被確認為相關下游銷售發生期間的收入。

其他收入主要來自公司在移動廣告交易所完成的交易的服務費。該公司的移動廣告交易所使買賣雙方能夠在交易所購買和銷售廣告庫存。本公司已確定，在第三方買賣雙方在交易所進行的交易中，它不是廣告庫存買賣的主體，因為公司無法獲得廣告庫存的控制權。本公司在淨基礎上報告與其廣告交換服務有關的收入，即買方支付的費用，扣除與獲得支付給賣方的廣告庫存有關的費用。

涉及多項績效義務的安排主要包括公司的績效支付產品、促銷推特和促銷賬户(通過拍賣定價)和促銷趨勢(每天按固定費用定價，按地域分列)的組合。對於包括這些產品組合在內的安排，本公司對這些產品的獨立銷售價格作出估計，以便為該安排中的所有履約義務分配任何潛在的折扣。以按性能計酬的拍賣產品的獨立銷售價格的估計是根據中標價格確定的。對促銷趨勢的獨立銷售價格的估計是根據在獨立基礎上銷售和(或)在捆綁安排中單獨定價的促銷趨勢，參照定期更新和核準的按地理分列的單價。對於涉及多重履約義務的其他安排，如果拍賣定價或獨立銷售都不能提供獨立銷售價格的充分證據，則公司採用調整後的市場評估法或預期成本加保證金法估算獨立銷售價格。該公司認為，對每項履約義務使用其估計方法和在相對獨立的銷售價格基礎上分配交易價格，將導致收入確認，其方式符合交易的基本經濟學和專題606所載的分配原則。

該公司的營業累積赤字淨減少1 210萬美元，未開單收入增加800萬美元，截至1月1日的遞延收入減少410萬美元，原因是採用主題606的累積影響，其影響主要與其數據許可安排有關。

截至3月31日的本季度，2018年度的收入增加了590萬美元，非賬單收入增加了400萬美元，遞延收入減少了190萬美元，因為採用了新的收入標準，其影響主要與公司的數據許可安排有關。

本公司因攤銷期為一年或一年以下而發生銷售佣金。銷售佣金費用記在銷售和營銷綜合經營報表中。

本公司運用實用的權宜之計，不披露原預期期限為一年或一年以下的合同在期限結束時尚未履行的剩餘履約義務的價值。

該公司運用了實用的權宜之計，不披露截至期限結束時尚未履行的剩餘履約義務的價值，並以銷售為基礎的特許權使用費的形式進行可變考慮，以換取數據許可合同中對其知識產權的訪問許可。

該公司與其客户簽訂合同，這可能導致合同負債(遞延收入)和合同資產(未開票收入)。本公司合同中的付款條款和條件因其客户的類型和地點以及所購買的產品或服務而異，其中絕大部分應在不到一年的時間內到期。當收入確認的時間與客户付款的時間不同時，公司要麼確認未開單收入(其績效先於記帳日期)，要麼確認遞延收入(客户付款是提前收到的)。

公司在綜合資產負債表中記錄應計負債和其他流動負債中的遞延收入。公司的遞延收入餘額包括根據客户在其服務上的支出而承擔的履約義務，公司將這些義務作為實質權利予以支付。本公司根據客户的消費金額和相對獨立的銷售價格確認遞延收入。

公司在合併資產負債表中記錄預付費用和其他流動資產及其他資產中的未開單收入，公司的未開單收入主要是根據費用結構不斷升級的合同尚未計費的數額。具體來説，由於該公司通常以直線方式確認收入，並在不斷升級的收費結構下作出數據許可安排，因此確認的收入超過了公司在此類合同早期部分有權收費的數額，從而產生未開票的收入。

期初遞延收入餘額中所列期間確認的收入數額為1 140萬美元。這一收入主要是由於利用客户以往期間賺取的獎金媒體庫存而確認的收入。

以往各期已清償(或部分清償)債務所確認的收入數額不算重大。

從2018，2018至3月31，2018年間，未開單收入餘額的增加是由於公司的數據許可安排中確認的收入與收費金額之間的差異，而收費結構也在不斷升級，這是因為在直線基礎上將這類費用確認為收入。

2018至3月31日期間遞延收入餘額的增加主要是由於客户在此期間賺取的獎金媒體庫存，並被利用以前各期獲得的此類獎金媒體庫存所抵消。

截至2018年月31日，最初預期期限超過一年的合同中剩餘履約義務的交易價格總額為263.3百萬美元。這一總額主要包括長期數據許可合同，不包括與公司的短期促銷產品安排有關的遞延收入。該公司預計在下列期間(以千計)將這一數額確認為收入：

	三月三十一日，		12月1日至12月
	2018		2017
現金和現金等價物：
現金	$	315,430	$	301,684
貨幣市場基金		739,915		981,681
包括國庫券在內的美國政府和機構債券		60,412		—
公司票據、商業票據及存單		485,271		355,048
現金和現金等價物共計	$	1,601,028	$	1,638,413
短期投資：
包括國庫券在內的美國政府和機構債券	$	1,113,914	$	1,064,957
公司票據、商業票據及存單		1,813,889		1,699,732
短期投資總額	$	2,927,803	$	2,764,689

截至2018年度3月31日，按可供出售的證券分類的合約期限如下(千元)：

下表彙總了與公司綜合資產負債表上列為短期投資的可供出售證券有關的未實現損益(單位：千)：

	March 31, 2018
	毛額		毛額		毛額			聚集
	攤銷		未實現		未實現			估計值
	費用		收益		損失			公允價值
包括國庫券在內的美國政府和機構債券	$	1,115,729	$	130	$	(1,945	)	$	1,113,914
公司票據、商業票據和存單		1,817,429		44		(3,584	)		1,813,889
可供出售的證券共計短期投資	$	2,933,158	$	174	$	(5,529	)	$	2,927,803


	2017年月31
	毛額		毛額		毛額			聚集
	攤銷		未實現		未實現			估計值
	費用		收益		損失			公允價值
包括國庫券在內的美國政府和機構債券	$	1,067,047	$	133	$	(2,223	)	$	1,064,957
公司票據、商業票據和存單		1,701,168		72		(1,508	)		1,699,732
可供出售的證券共計短期投資	$	2,768,215	$	205	$	(3,731	)	$	2,764,689

截至2018和2017年度3月31日和12月31日，連續虧損12個月或更長時間的證券未變現損失總額不算重大。

對投資進行定期審查，以確定可能的臨時損害以外的其他因素。上表所列證券沒有減值損失，因為公司認為這些證券公允價值的下降是暫時的，預計將收回這些證券的初始投資成本。

該公司以公允價值衡量其現金等價物、短期投資和衍生金融工具.公司將其現金等價物、短期投資和衍生金融工具劃分為一級或二級，因為公司利用市場可觀察的投入，使用報價或替代定價來源和模型對這些投資進行估值。公司一級金融資產的公允價值是根據相同標的證券的市場報價計算的。公司二級金融資產的公允價值是基於在市場上可直接或間接觀察到的投入，包括對可能不活躍交易的相同基礎證券的現成定價來源。

下表列出了按公允價值計算的公司金融資產和負債的公允價值，這些資產和負債按三層公允價值等級(以千為單位)計算，分別為2018、12月31日和12月31日：

	March 31, 2018
	一級		2級		三級		共計
資產
現金等價物：
貨幣市場基金	$	739,915	$	—	$	—	$	739,915
國庫券		60,412		—		—		60,412
商業票據		—		479,273		—		479,273
存單		—		5,998		—		5,998
短期投資：
國庫券		—		24,980		—		24,980
美國政府證券		—		708,401		—		708,401
代理證券		—		380,533		—		380,533
公司票據		—		815,728		—		815,728
商業票據		—		255,968		—		255,968
存單		—		742,193		—		742,193
其他流動資產：
外幣合同		—		1,600		—		1,600
共計	$	800,327	$	3,414,674	$	—	$	4,215,001
負債
其他流動負債：
外幣合同		—		744		—		744
共計	$	—	$	744	$	—	$	744

	2017年月31
	一級		2級		三級		共計
資產
現金等價物：
貨幣市場基金	$	981,681	$	—	$	—	$	981,681
商業票據		—		346,968		—		346,968
存單		—		8,080		—		8,080
短期投資：
美國政府證券		—		669,552		—		669,552
代理證券		—		395,405		—		395,405
公司票據		—		745,915		—		745,915
商業票據		—		299,675		—		299,675
存單		—		654,142		—		654,142
其他流動資產：
外幣合同		—		2,237		—		2,237
共計	$	981,681	$	3,121,974	$	—	$	4,103,655
負債
其他流動負債：
外幣合同		—		601		—		601
共計	$	—	$	601	$	—	$	601

在2014年度，公司根據經修訂的“證券法”第144 A條，向合資格的機構買家發出1億6，800萬元本金為2019元到期的0.25%可轉換高級債券(“2019期”)及1，900萬元本金1.00%於2021到期的可轉換高級債券(“2021元”及2019元“債券”)，供合資格的機構買家根據經修訂的“證券法”第144 A條進行私人配售。請參閲附註9-可轉換票據，以獲得有關該附註的進一步詳情。截至三月三十一日為止，以市面方法計算的2019及2021只債券的估計公允價值分別約為895.4百萬元及893.2百萬元，為二級估值。估計的公允價值是根據該期間最後一個營業日場外市場上的債券的估計或實際出價和出價確定的。

公司與金融機構簽訂外幣遠期合同，以減少其收益可能受到匯率波動對貨幣資產或以子公司功能貨幣以外貨幣計價的負債的不利影響的風險。這些合同不使公司因匯率變動而面臨重大資產負債表風險，因為這些衍生產品的損益是為了抵消對衝外幣計價資產和負債的損益。這些外匯遠期合同不被指定為套期保值工具。

公司將這些衍生工具確認為合併資產負債表中的資產或負債，並根據二級估值按公允價值計算。公司在合併經營報表中將衍生產品的公允價值(即損益)的變動記作其他費用淨額。截至2018和12月31日，未償外幣合約的名義本金分別為388.0，000，000美元和326.1，000，000美元。

公司確認$2.8百萬和$3.2百萬成網損失上大截至三個月的外幣合約 March 31, 201分別為8和2017.

	三月三十一日，			12月1日至12月
	2018			2017
財產和設備淨額
設備	$	1,152,795		$	1,091,672
傢俱和租賃地改良		319,047			314,852
資本化軟件		495,982			472,147
在建		59,525			49,417
共計		2,027,349			1,928,088
減：累計折舊和攤銷		(1,225,437	)		(1,154,373	)
財產和設備淨額	$	801,912		$	773,715

在所列每一期間，商譽毛額均等於淨餘額，因為沒有記錄減值費用。

	總攜帶		累積			淨攜帶
	價值		攤銷			價值
March 31, 2018:
專利和已開發技術	$	93,953	$	(51,174	)	$	42,779
出版者與廣告商的關係		9,300		(7,285	)		2,015
共計	$	103,253	$	(58,459	)	$	44,794
2017年月31：
專利和已開發技術	$	93,511	$	(46,337	)	$	47,174
出版者與廣告商的關係		9,300		(6,820	)		2,480
共計	$	102,811	$	(53,157	)	$	49,654

截至3月31日、2018和2017三個月的無形資產攤銷費用分別為490萬美元和1620萬美元。

公司對私營公司進行戰略性投資.公司還對每個被投資方進行評估，以確定被投資方是否為可變利益實體，如果是，則確定該公司是否是可變利益實體的主要受益人。公司已確定，截至2018年月31，沒有可變利益實體需要合併在公司的合併財務報表。該公司對私人公司的投資主要是非有價證券，沒有容易確定的公允價值。在2018年月一日之前，該公司以減值為代價，對其非有價證券進行了入賬.出售或減記的非有價證券的已實現損益在其他收入(費用)淨額中確認。2018年月一日，該公司採用了新的標準，改變了非有價證券的記賬方式。公司現在調整其非有價證券的賬面價值，使其在同一發行人相同或類似投資的可觀察交易或減值時(稱為計量備選辦法)的公允價值調整為公允價值。非有價證券的所有損益，無論已實現還是未變現，均在其他收入(費用)中確認，淨額。截至2018和2017的3月31日和12月31日，該公司的非有價證券的賬面價值為2，760萬美元。公司投資的最大損失是其賬面價值。這些對私營公司的投資包括在合併資產負債表上的其他資產中.

當事件和情況表明投資的賬面金額無法收回時，公司定期評估私人公司投資的賬面價值。公司估計投資的公允價值，以評估是否應使用三級輸入記錄減值損失。這些投資包括該公司所持有的非交易所交易私人公司的股份，因而沒有可觀察的市場價格作為支持；因此，公司可透過檢討股權估值報告、現時的財務業績、私人持有公司的長期計劃、私人公司手頭的現金數額、獲得額外融資的能力及私人持有的整體市場狀況，以確定公允價值---公司根據最近完成的融資所觀察到的價格運作或建立在此基礎上。截至三月三十一日、2018及2017三個月內，並無減值費用記錄。

在2014年度，該公司發行了價值935.0百萬美元的2019種債券本金和954.0百萬美元的2021種債券本金。這次發行的淨收入約為18.6億美元，扣除了與2019和2021債券有關的2，830萬美元的首次購房者折扣和50萬美元的債務發行成本。

||| 2019和2021期債券的年利率分別為0.25%和1.00%，每年3月15日和9月15日每半年支付一次，從2015年月15日開始。最後三個月March 31, 2018 and 2017，該公司分別承認2，260萬美元和2，140萬美元利息費用與利息資本化前的初始購買者折扣和債務折扣攤銷有關，分別為290萬美元和290萬美元的票面利息費用。

	March 31, 2018						2017年月31
	2019票據			2021票據			2019票據			2021票據
本金：
校長	$	935,000		$	954,000		$	935,000		$	954,000
未攤銷的初始購買者折扣和債務折扣⁽¹⁾		(76,112	)		(162,824	)		(88,359	)		(173,181	)
淨賬面金額	$	858,888		$	791,176		$	846,641		$	780,819
權益部分的賬面金額⁽²⁾	$	222,826		$	283,283		$	222,826		$	283,283

截至2018年月31，2019期債券及2021份債券的剩餘壽命分別約為17個月及41個月。

每股基本淨收益(虧損)的計算方法是，將普通股股東的淨收益(虧損)總額除以該期間流通的加權平均普通股。已發行的加權平均普通股按需回購的股份進行調整，如在收購中授予僱員的未歸屬的限制性股票、意外可返還的股票和支持與收購有關的賠償義務的擠佔股份和行使的未歸屬股票期權。

每股稀釋淨收益(虧損)的計算方法是，將普通股股東的淨收益(虧損)除以當期流通股的加權平均數量，包括潛在稀釋普通股工具。在截至2017年3月31日的三個月內，公司潛在的普通股工具，如股票期權、限制性股票單位(“RSU”)、根據2013名員工股票購買計劃(“ESPP”)購買的股份、須回購的股票、債券的轉換特徵以及認股權證等，都不包括在計算每股稀釋淨收益(虧損)中。將這些股票納入計算中的效果將是反稀釋的。

下表列出了基本和稀釋淨額的計算情況。收入(損失)所列期間的每股(單位：千，但每股數據除外):

	三個月到3月31日，
	2018			2017
每股基本淨收入(虧損)：
分子
淨收入(損失)	$	60,997		$	(61,559	)
分母
加權平均普通股		750,349			726,463
加權平均限制性股票須予回購		(2,652	)		(4,415	)
加權平均股票，用於計算每股基本淨收益(虧損)		747,697			722,048
普通股股東每股基本淨收益(虧損)	$	0.08		$	(0.09	)
每股稀釋淨收益(虧損)：
分子
淨收入(損失)	$	60,997		$	(61,559	)
分母
基本計算中使用的份額數		747,697			722,048
稀釋證券的加權平均效應：
RSU		13,387			—
股票期權		2,754			—
其他		2,023			—
加權平均股，用於計算每股稀釋淨收益(虧損)		765,861			722,048
普通股股東每股稀釋淨收益(虧損)	$	0.08		$	(0.09	)

在計算可歸因於普通股持有人的每股攤薄淨收益(虧損)時，不包括每個期末可能持有的普通股數，因為在所述期間，這些股份的效果將是反稀釋的(以千計)：

由於公司期望以現金結算未償票據的本金，公司使用國庫股法計算折算利差對稀釋後每股淨收益的任何潛在稀釋效應(如果適用的話)。二千四百三十萬股的轉換息差，當公司普通股的平均市價超過債券每股77.64元的轉換價時，會對普通股每股稀釋淨收益產生稀釋作用。

如果普通股的平均市場價格超過認股權證的行使價格105.28美元，則假定公司盈利，認股權證將對每股收益產生稀釋效應。由於普通股的平均市場價格低於105.28美元，權證具有抗稀釋性.

公司2013股權激勵計劃在公司首次公開發行完成後生效，併成為2007股權激勵計劃的繼承者。最初，根據2013股權激勵計劃保留了6，830萬股股份，任何根據2007股權獎勵計劃授予的期權或其他類似獎勵的股份，如到期、被公司沒收、回購或以其他方式終止未行使的股權，將根據2013股權獎勵計劃獲得。根據“2013股權激勵計劃”可供發行的公司普通股的數量在2014財政年度開始的每個會計年度的第一天增加，數額至少等於(I)6，000，000股，(Ii)前一個財政年度最後一天發行的股份的5%，或(3)這一數目由公司董事會決定的股份。在截至3月31日的三個月內，沒有根據2007股權激勵計劃或2016股權激勵計劃發放額外獎勵。

在2014財政年度開始的每個會計年度的第一天，根據ESPP可供出售的股份數量過去和將來都會增加，數額至少等於(I)1 130萬股，(Ii)前一個財政年度最後一天公司普通股流通股的1%，或(Iii)該其他數額由公司董事會決定。

該公司已將有限普通股授予與某些收購有關的某些連續僱員。該股票的歸屬取決於有關僱員在必要的服務期內繼續受僱於公司，該服務期一般從發行之日起計長達四年，公司有權在終止僱用時回購未歸屬的股份。發行給僱員的限制性普通股的公允價值在所需服務期間以直線記錄為補償費用。

截至2018，3月31和2017年月31，該公司分別擁有250萬股和280萬股未歸屬的限制性普通股。在截至3月31日的三個月內，該公司的限制性普通股活動不算太大。

截至2018，03月31日和2017，012月31日，該公司已發行股票期權440萬股和480萬股。在截至3月31日的三個月中，公司的股票期權活動並不是實質性的。

公司定期向某些高管授予限制性股票單位，根據公司實現年度財務業績目標的情況以及高管在大約一年的歸屬日期(“PRSU”)期間繼續受僱的情況，授予這些PRSU。這些PRSU是在確定年度業績指標並經董事會薪酬委員會批准後授予的。董事，一般在每個財政年度的第一季度。

在截至2018的三個月內，該公司並沒有批出任何公屋單位。在截至2017年月31止的一年內，該公司批出345，622個公屋單位，達到100%的目標水平，其中646，313個單位屬於2018。截至三月三十一日止的三個月內，按揭單位的公允價值為二千零四十萬元。

該公司還向其某些高管授予限制性股票單位，這些高管根據twitter股價相對於兩個日曆年的廣泛市場指數的表現和高管在歸屬日期(“tsr rsus”)的持續聘用，在截至3月31日的三個月內沒有授予任何tsr rus。該公司擁有146 067股股票。截至2018和2017年月31和12月31日的未清的TSR RSU。

此外，還有2，533，867個額外的PRSU和TSR RSU，它們將根據業績目標和總股東回報(TSR)目標在2018至2020年間授予目標水平。

下表彙總了截至2018年度3月31日三個月與公司RSU(不包括PRSU)有關的活動。為本表的目的，既得的RSU表示截至每個日期已滿足服務條件的股份(單位：千，但每股數據除外)：

	RSU傑出
				加權-
				平均撥款-
				日期公允價值
	股份			每股
2017年月31未獲轉歸及未繳款項		33,123		$	19.80
獲批		1,872		$	26.61
既得利益		(4,451	)	$	21.11
取消		(1,954	)	$	21.27
2018年月31未獲轉歸及未償還		28,590		$	19.94

在截至3月31日、2018和2017的三個月內，RSU的總公允價值分別為116.9百萬美元和100.9百萬美元。

2018年4月，作為公司年度股權更新計劃的一部分，公司向員工發放了870萬股RSU，總公允價值約為246.1美元。這些RSU一般將在未來五年內歸屬。

基於股票的補償費用是根據獎勵持有人所屬的成本中心分配的。按職能分列的以股票為基礎的補償費用總額如下(千)：

該公司分別在截至3月31日、2018和2017的三個月內，資本化了1，240萬美元和1，610萬美元的股票補償費用，這些費用分別與開發內部使用軟件的成本有關。

截至2018年月31，有507.9美元的未攤銷股票補償費總額與未歸屬賠償金有關，預計將在2.4年的加權平均期限內確認。公司對發生的沒收進行了記帳。

該公司在美國及各州和外國的司法管轄區都要納税。來自非美國活動的收入須繳納當地所得税.該公司可能受到税務當局審查的重要司法管轄區包括美國、加利福尼亞和愛爾蘭。該公司目前正接受美國國税局(IRS)2011至2013課税年度的聯邦所得税審查，並在加州接受2013至2015課税年度的審查。本公司認為，在這些司法管轄區內已預留了足夠的款項。該公司不規定對其外國子公司未分配的收益徵收所得税，因為這些收益將無限期地再投資於美國境外。公司使用預測的年度有效税率計算季度所得税準備金，並對該季度產生的任何離散項目進行調整。

該公司在截至3月31日、2018和2017的三個月中分別記錄了290萬美元和320萬美元的所得税撥備。有效税率和聯邦法定税率之間的主要差別涉及公司淨經營損失的估價津貼和外國税率差異。

在截至3月31日的三個月中，未確認的税收優惠總額增加了1，360萬美元。截至2018年月31，該公司有273.4百萬元未獲確認的税務優惠，其中包括258.2百萬元未獲確認的税項優惠，這些優惠如獲確認，將不會影響每年的實際税率，因為這些未獲確認的税務利益會增加須享有十足估值免税額的遞延税項資產，而餘下的1，520萬元未獲確認的免税額，則會影響每年的有效税率。

在去年12月，減税和就業法案(“税法”)被頒佈為法律，新立法包含了一些影響公司的關鍵税收規定，其中包括將聯邦企業所得税税率降至21%，從1月1日起生效，其中包括2018。該公司必須確認税法變化在頒佈期間的影響，例如重新計量其在美國的遞延税資產和負債，以及其對其美國遞延税淨資產的估價備抵額。12月份，證交會工作人員發佈了第118號員工會計公告，“2017減税和就業法案”(SAB 118)對所得税會計的影響，該法允許該公司在衡量期間記錄臨時金額，但不得超過頒佈日期一年。

該公司在截至#date0#12月31日的綜合財務報表中確認了與遞延税資產和負債重估有關的臨時税收影響以及相應的估值津貼。最終影響可能與這些臨時數額不同，可能是由於額外的分析、公司所作解釋和假設的變化、可能發佈的額外監管指導以及公司可能採取的因“税務改革法”而採取的行動等因素造成的。對SAB 118項下的臨時數額所作的任何調整應記為所確定期間的離散調整(不得超過SAB 118規定的一年計量)。在截至2003年3月31日的三個月內，該公司沒有對其截至12月31日2017年度的合併財務報表中的臨時金額進行任何調整。任何調整預計將在2017美國企業所得税申報表於2018提交時完成。

截至2018年3月31日，該公司無法合理估計，因此也沒有記錄全球無形低税收(或GILTI)規定的遞延税。該公司尚未決定其政策選擇，以確定是否應將遞延税記錄為預期在未來期間因GILTI規定而逆轉的税基差額，還是採用期間成本法。然而，該公司已在其2018年度的税收規定中列入了對目前GILTI影響的估計。

該公司與某些貸款人簽訂了一項循環信貸協議，其中規定將於2018年月22到期的10億美元的循環無擔保信貸安排。公司有義務為這種規模和類型的信貸設施支付貸款利息和其他習慣費用，包括預付費用和未使用的承付費用。信貸安排下的義務由公司全資子公司擔保.此外，信貸安排對支付包括股息現金支付在內的付款規定了限制。

本公司已為某些辦公室和數據中心設施簽訂了各種不可取消的經營租賃協議，合同期限至2028到期。根據某些租約的條款，公司承諾支付某些税收、保險、維護和管理費用。其中某些安排有免費的租金期或不斷增加的租金支付條款，而該公司在這類安排下，以直線方式確認租金開支。該公司還簽訂了幾份公司沒有充分利用的辦公空間轉租協議。該公司還為某些服務器和網絡設備提供租賃安排這些資產作為資本租賃入賬，並列入綜合資產負債表上的財產和設備中。

截至2018年度3月31日的租賃承付款總額和分租收入摘要如下(千)：

	操作		轉租			資本
	租賃		收入			租賃
截至12月31日的年份，
剩餘的2018	$	114,463	$	(20,512	)	$	69,891
2019		145,756		(20,961	)		70,133
2020		129,988		(11,814	)		23,845
2021		93,326		(11,043	)		569
2022		75,483		(960	)		—
此後		216,740		—			—
	$	775,756	$	(65,290	)		164,438
減：代表利息的數額							5,897
資本租賃債務總額							158,541
減：短期部分							86,571
長期部分						$	71,970

在截至3月31日、2018和2017的三個月裏，扣除轉租收入(包括公司數據中心的同地安排)的租金支出，分別為3，330萬美元和2，920萬美元。

我們的主要承諾包括債券項下的義務(包括本金和息票利息)、設備、辦公空間和合用地點數據中心設施的資本和經營租賃，以及不可取消的合同承諾。下表彙總了我們在2018年3月31日以現金結清合同債務的承諾：

	按財政年度支付的款項
			其餘部分
	共計		2018		2019-2020		2021-2022		此後
	(單位：千)
2019票據	$	938,516	$	1,178	$	937,338	$	—	$	—
2021票據		987,455		4,809		19,106		963,540		—
業務租賃債務⁽¹⁾		775,756		114,463		275,744		168,809		216,740
資本租賃債務		164,438		69,891		93,978		569		—
其他合同承付款⁽²⁾		358,703		70,353		75,325		134,237		78,788
合同債務共計	$	3,224,868	$	260,694	$	1,401,491	$	1,267,155	$	295,528

該公司目前是一項合併股東集體訴訟的當事方(標題為DorisSenwick，等人訴twitter，Inc.和Claire Degenhardt，等人訴twitter，Inc.等人)，該訴訟於9月份在美國加州北部地區法院提起。原告指控虛假和誤導性陳述違反了證券法，將公司和兩名前官員指名為被告，並尋求未具體説明的損害賠償。該公司提出了一項駁回申請，但部分被批准，部分被拒絕。該公司對此提出異議，並打算繼續大力維護這一訴訟。

公司目前也參與並在將來可能參與法律程序、索賠、調查和政府在正常業務過程中產生的查詢。這些訴訟程序包括個人訴訟和集體訴訟以及行政訴訟，其中包括但不限於涉及平臺內容、知識產權、隱私、證券、就業和合同權利的事項。與此類行動有關的法律費用和其他費用按所發生的方式列支。公司與其法律顧問一起評估是否需要記錄訴訟和意外事故的責任。訴訟應計金額是在確定與損失有關的事項既可能又可合理估計的情況下記錄的。物質損失或可能發生的意外事故，如有可能發生，應予以披露。截至2018和2017的3月31日和12月31日，沒有任何訴訟或意外事故，至少有合理的可能造成物質損失。在截至3月31日、2018和2017的三個月內，由於訴訟或意外損失，沒有記錄到任何物質損失。

公司目前正接受國內外多家税務機關的審核，目前捲入了多起與非所得税有關的税務糾紛。非所得税審計的主題主要來自對在這些管轄區銷售公司產品和服務的税收待遇和税率以及對某些僱員福利的税務處理的爭議。本公司在可能和合理估計損失的情況下，可通過這些税務當局的審查或任何談判達成的協議，產生非所得税。如果公司確定損失是合理可能的，並且可以估計損失或損失範圍，則披露合理可能的損失或損失範圍。該公司認為，這些事項是沒有價值的，並積極為自己辯護。由於這些問題和司法程序在某些司法管轄區的固有複雜性和不確定性，最終結果可能與公司的預期大不相同。

在正常的業務過程中，公司在與客户、合作伙伴、供應商和供應商的安排中往往包括標準賠償條款。根據這些規定，公司可能有義務賠償這些當事方因其服務、違反申述或契諾、侵犯知識產權或對這些當事方提出的其他索賠而遭受或發生的損失或索賠。這些規定可限制賠償要求的時間。由於以往賠償要求的歷史有限以及每項具體協議所涉及的獨特事實和情況，無法確定這些賠償義務下的最高潛在金額。本公司從未因第三方索賠而為其持牌人辯護，也從未在其與其客户、合作伙伴、供應商和供應商的標準服務保證或安排下發生重大費用。因此，截至2018和2017年月31和12月31日，該公司對這些規定沒有負債記錄。

該公司與Square公司達成了一項不考慮任何考慮的合作協議，該公司首席執行官傑克·多爾西(Jack Dorsey)擔任首席執行官，以便美國通過Twitter進行政治捐款。Square公司和公司都不會支付與協議有關的任何款項。該協議對公司的財務報表沒有影響。

公司的某些董事與公司的客户有聯繫。在截至3月31日、2018和2017的三個月內，該公司根據合同義務確認了這些客户的收入分別為690萬美元和500萬美元。截至2018，3月31日和2017，012月31日，該公司有420萬美元的應收未付餘額。

2016年月25日，公司董事會批准將公司全球職位的9%削減為“2016計劃”(“2016計劃”)。減員是為了消除對非核心領域的投資，推動提高效率，同時允許該公司繼續投資於其最高優先事項。該公司於2017完成了減員。

2016年月17日，該公司董事會批准了一項租約放棄計劃(“2016租賃計劃”)，以放棄剩餘的辦公用地，租期至2028年。

以下對我們財務狀況和業務結果的討論和分析，應與本季度報告第10-Q表第1項“財務報表”所列合併財務報表及其相關附註一併閲讀。這一討論包含前瞻性的陳述，涉及風險和不確定性。我們的實際結果可能與下文討論的結果大不相同。可能導致或導致這種差異的因素包括但不限於下文所述的因素和本季度表10-Q報告其他部分“風險因素”一節中討論的因素。

2018年度第一季度的收入總額為664.9百萬美元，比2017第一季度的548.3百萬美元增長了21%。

淨利潤為6，100萬美元，而截至3月31日的三個月淨虧損為6，160萬美元。

截至3月31日，現金、現金等價物和有價證券短期投資總計45.3億美元.

在截至3月31日的三個月中，每月活躍用户平均為3.36億，同比增長3%，與截至12月31日的3個月(2017)相比增加了3.3億。

截至3月31日的三個月，平均每日活躍使用率為10%，同比增長10%.

我們審查了許多度量標準，包括以下關鍵指標，以評估我們的業務、度量我們的績效、確定影響我們業務的趨勢、制定業務計劃和作出戰略決策。

我們將MAU定義為在測量日結束的30天內通過我們的網站、移動網站、桌面或移動應用程序、SMS或已註冊的第三方應用程序或網站登錄或通過其他身份驗證和訪問twitter的twitter用户。一段時期的平均MAU代表期間內每個月末的平均MAU。Maus是我們登錄或通過其他方式認證的活動用户組大小的度量。在截至3月31日的三個月中，我們擁有3.36億個平均MAU，比截至3月31日的3個月增加了3%，2017。平均MAU的增長是有機增長、營銷和產品改進相結合的結果，包括在電子郵件、推送通知和時間表中提高相關性的持續好處。在截至3月31日的三個月中，美國的平均MAU為6900萬，世界其他地區的平均MAU為2.67億，分別比截至3月31日的3個月減少1%和4%。有關如何計算MAU和影響此度量的因素的其他信息，請參閲題為“關於關鍵度量的説明”一節。

⁽¹⁾在截至2018年月31的三個月中，我們發現在2017第二季度進行的一次軟件變更導致了2017年度對我們歷史上的茂的一次非實質性的誇大。在每一期間，毛主席總數的差額在30 000至400 000之間。經過四捨五入後，我們先前披露的唯一影響是在2017第三季度將國際貨幣單位從2.61億減少到2.6億，原因是大約175，000個國際MAU的變化。

日活躍用户/每日活動使用率(DAU)的變化. 我們定義d活躍用户或日常活動使用如任何一天登錄或通過我們的網站、移動網站或移動應用程序訪問Twitter的Twitter用户。一個時期的平均數據代表s大數達烏s在該期間的每一天除以該期間的天數。. DAU中的更改是衡量我們每天登錄或以其他方式通過身份驗證的活動用户組大小的變化。為了計算DAU中的年變化，我們將將前一年結束的三個月的平均數據與本年度結束的同一三個月的平均數據除以平均數據。最後三個月在前一年。報告前2016第三季香港電訊服務, 我們有討論了DAU和MAU與DAU的比率。在這些情況下，為了與mau具有可比性和一致性，DAU還包括通過我們的桌面應用程序和第三方訪問twitter的用户。財產。有關我們如何計算的其他信息變化DAUS和影響此指標的因素，請參閲題為“關於關鍵度量的説明”一節。

DAU在2018第一季度的增長速度超過了MAU，因為我們繼續受益於本季度和前幾個季度的有機增長、產品和營銷投資。

每一次廣告接觸的變化和費用。我們將廣告約定定義為與我們的付費廣告產品之一的用户交互。廣告與我們的廣告產品是基於用户完成了一個目標，如擴大，轉發，喜歡或回覆推廣推特，觀看嵌入式視頻，下載或參與一個推廣的移動應用程序，點擊一個網站鏈接，註冊營銷電子郵件從廣告商，跟蹤帳户，推特推特，或完成交易在外部網站上。我們相信廣告約定的變化是衡量用户對我們的廣告產品的參與度的一種方法。我們相信每一廣告的成本變化是衡量需求的一種方法。

在截至3月31日的三個月中，與截至3月31日2017的三個月相比，招聘數量增加了69%。這一增長是由總需求的增加、持續的混合轉向視頻廣告印象以及點擊率的提高所推動的。在截至3月31日的三個月內，2018，000美元的平均廣告成本比截至3月31日的3個月下降了28%。每個廣告參與成本的下降是由於目前的混合廣告轉向視頻廣告活動(與其他廣告格式相比，視頻廣告參與總體成本較低)，以及大多數廣告格式與2017第一季度相比，大多數廣告形式的每一廣告參與成本都較低。

為了補充我們根據美國公認的會計原則(GAAP)提交的合併財務報表，我們考慮了某些沒有按照GAAP編制的財務措施，包括調整的EBITDA、所得税前的非GAAP收入、與計算非GAAP淨收入有關的非GAAP所得税備抵以及非GAAP淨收入。這些非GAAP財務措施並不基於GAAP規定的任何標準化方法，也不一定與其他公司提出的類似名稱的度量相比較。

我們將調整後的EBITDA定義為調整後的淨收入(虧損)，以排除基於股票的補償費用、折舊和攤銷費用、利息和其他費用、所得税、重組費用和一次性非經常性收益(如果有的話)的淨額、準備金(福利)。

下表對所述期間調整後的EBITDA淨收入(損失)進行了核對(以千為單位)：

	三個月到3月31日，
	2018			2017
調整後的EBITDA淨收益(損失)對賬
淨收入(損失)	$	60,997		$	(61,559	)
股票補償費用		73,266			116,997
折舊和攤銷費用		96,846			102,792
利息和其他費用淨額		11,043			18,087
所得税準備金		2,885			3,194
重組費用與一次性非經常性收益		(983	)		(9,572	)
調整後的EBITDA	$	244,054		$	169,939

我們將非公認會計原則的淨收入定義為調整後的淨收入(虧損)，不包括基於股票的補償費用、所獲無形資產的攤銷、與可轉換票據有關的非現金利息費用、與收購有關的非現金費用、私人控股公司的投資減值、重組費用和一次性非經常性收益，以及根據非公認會計原則衡量的盈利能力調整的所得税支出，採用我們的美國聯邦和州法定税率，即24%。由於2017的減税和就業法案的結果，在當前時期和歷史時期分別提出了37%。

所得税前的非公認會計原則收入. 我們將所得税前的非公認會計原則收入定義為所得税前的收入(損失)，經調整後不包括股票補償費、所購無形資產的攤銷、與可轉換票據有關的非現金利息費用、與收購有關的非現金費用、私人公司投資的減值以及重組費用和一次性非經常性收益。

非公認會計原則所得税準備金. 我們將非公認會計原則規定的所得税定義為現行和遞延所得税支出，與非公認會計原則衡量的盈利能力相稱，使用我們的美國聯邦和州混合法定税率。

蠢貨翼桌顯示了一個網絡調節收入(損失)到非公認會計原則淨收入所述每一期間(千):

	三個月到3月31日，
	2018			2017
淨收益(損失)與非公認會計原則淨收入的對賬
淨收入(損失)	$	60,997		$	(61,559	)
不包括：所得税準備金		2,885			3,194
所得税前收入(損失)		63,882			(58,365	)
股票補償費用		73,266			116,997
獲得的無形資產的攤銷		4,942			16,191
與可兑換票據有關的非現金利息開支		20,722			19,248
重組費用與一次性非經常性收益		(983	)		(9,572	)
所得税前的非公認會計原則收入		161,829			84,499
非公認會計原則所得税準備金		38,839			31,265
非公認會計原則淨收入	$	122,990		$	53,234

我們使用調整後的EBITDA的非GAAP財務措施、所得税前的非GAAP收入、對所得税的非GAAP規定和非GAAP淨收入來評估我們的經營結果和財務及業務決策目的。我們相信，調整後的EBITDA、非GAAP所得税前收入和非GAAP淨收入有助於確定我們業務中的潛在趨勢，這些趨勢本來可以被我們排除在調整後的EBITDA、非GAAP所得税前收入和非GAAP淨收入的影響所掩蓋。我們認為，調整後的EBITDA、非GAAP所得税前收入和非GAAP淨收入提供了關於我們的經營結果的有用信息，增強了對我們過去業績和未來前景的總體瞭解，並使我們的管理層在其財務和業務決策中使用的關鍵指標具有更大的透明度。我們還利用這些措施建立預算和業務目標，以管理我們的業務和評估我們的業績。

這些非公認會計原則的財務措施不應孤立於或替代根據公認會計原則編制的財務信息。在使用這些非公認會計原則的財務計量而不是淨收入(損失)方面有許多限制，而淨收入(損失)是與這些財務計量最接近的公認會計原則。其中一些限制是：

下表列出了我們提出的每個時期的業務數據綜合報表(以千為單位)：

	三個月到3月31日，
	2018			2017

收入
廣告服務	$	575,156		$	473,780
數據許可和其他		89,715			74,471
總收入		664,871			548,251
費用和開支⁽¹⁾
收入成本		222,823			220,339
研發		123,346			128,728
銷售和營銷		178,059			169,594
一般和行政		65,718			69,868
費用和支出共計		589,946			588,529
業務收入(損失)		74,925			(40,278	)
利息費用		(27,015	)		(25,409	)
利息收入		16,181			8,520
其他費用，淨額		(209	)		(1,198	)
所得税前收入(損失)		63,882			(58,365	)
所得税準備金		2,885			3,194
淨收入(損失)	$	60,997		$	(61,559	)

下表列出了按收入百分比列出的每個期間的業務綜合報表數據：

	三個月到3月31日，
	2018			2017
收入
廣告服務		87	%		86	%
數據許可和其他		13			14
總收入		100			100
費用和開支
收入成本		34			40
研發		19			23
銷售和營銷		27			31
一般和行政		10			13
費用和支出共計		89			107
業務收入(損失)		11			(7	)
利息費用		(4	)		(5	)
利息收入		2			2
其他費用，淨額		0			0
所得税前收入(損失)		10			(11	)
所得税準備金		0			1
淨收入(損失)		9	%		(11	)%

我們的絕大部分收入來自於廣告服務的銷售。我們還通過向第三方發放我們的數據和提供移動廣告交換服務來創造收入。

我們的大部分廣告收入都是通過銷售我們的促銷產品來實現的。目前，我們的推廣產品包括：

雖然我們銷售給廣告商的大部分促銷產品都是在twitter上發佈的，但我們也通過在第三方出版商的網站、應用程序或其他產品上銷售給廣告商的廣告產品來創造廣告收入。

我們通過(I)提供數據產品和數據許可證，使我們的數據合作伙伴能夠在我們的平臺上訪問、搜索和分析歷史數據和實時數據，從而產生數據許可和其他收入。這些數據包括公共推文及其內容，以及(Ii)通過我們的MoPub交換提供移動廣告交換服務。我們的數據合作伙伴通常購買許可證來訪問固定期間的全部或部分數據。隨着時間的推移，我們承認數據許可收入，因為我們授予客户在一定時期內訪問我們數據的權利。此外，我們還經營一個移動廣告交易所，並從在該交易所完成的交易中收取服務費。我們的移動廣告交易所使買賣雙方能夠買賣廣告庫存，並匹配買賣雙方。我們已經確定，在第三方買賣雙方交易中，我們不是購買和銷售廣告存貨的主體。因此，我們報告與我們的廣告交換服務相關的收入在淨額基礎上。

截至3月31日的三個月，收入比截至3月31日的三個月增加了116.6，000，000美元。

在截至3月31日的三個月中，廣告收入比截至3月31日的3個月增長了21%。我們大部分的廣告收入來自我們自己的和經營的平臺。在截至3月31日的三個月內，我們在自有和運營平臺上銷售廣告產品的廣告收入為533.2百萬美元，而截至3月31日的三個月為415.3百萬美元。在截至3月31日的三個月裏，通過在第三方出版商的網站、應用程序和其他產品上銷售我們的廣告產品，我們的廣告收入為4，200萬美元，而在截至3月31日的3個月中，這一數字為5，850萬美元。在截至3.31，2018的三個月裏，我們在第三方出版商網站、應用程序和其他產品上銷售廣告產品的廣告收入有所下降，原因是tellAPart(2017被完全反對)的貢獻不足，而twitter受眾平臺的強勁表現抵消了這一影響。在截至3月31日的三個月中，TellAPart的收入為2，290萬美元，截至3月31日的3個月內，TellAPart沒有產生任何收入。

廣告收入的總體增長主要是由於廣告聘用數量增加了69%，但在截至3月31日的三個月中，每項廣告的平均成本與2017同期相比下降了28%，抵消了這一增長。廣告投入的增加是由總需求的增加、持續的混合轉向視頻廣告印象和提高點擊率所推動的。每個廣告參與的平均成本下降是由於目前的混合廣告轉向視頻廣告活動(與其他廣告格式相比，視頻廣告參與總體成本較低)，以及大多數廣告格式的每一廣告參與成本低於2017第一季度。

所有主要產品和地區的廣泛增長推動了廣告收入的增長。隨着我們繼續改進我們的銷售執行，推動廣告相關性，擴大我們的用户基礎和我們的用户的參與水平，我們相信增加我們收入的潛力在增長。

在截至3月31日的三個月中，數據許可和其他收入比截至3月31日的三個月增加了20%，2017。這是由於提供數據產品所收取的數據許可費以及我們的移動廣告交換平臺造成的。我們期望通過一種新的產品和渠道細分的市場方式來繼續增長我們的數據收入。

收入成本包括基礎設施成本、其他直接成本(包括內容成本)、獲得的無形資產攤銷和內部開發軟件的資本化勞動力成本攤銷、分配的設施成本以及交通獲取成本或TAC。基礎設施費用主要包括與我們同地辦公設施有關的數據中心費用，包括租賃和託管費用、相關的支持和維護費用、能源和帶寬費用；以及服務器和網絡設備的折舊；以及與人員有關的費用，包括我們運營團隊的工資、福利和庫存補償。TAC包括我們在第三方出版商的網站、應用程序或其他產品上向廣告商出售我們的廣告產品所引起的第三方成本，這些產品是通過收購和我們有機構建的廣告網絡twitter受眾平臺共同產生的。我們的收入成本有很多是固定的，不能在短期內減少。

在截至3月31日的三個月中，收入成本比截至3月31日的3個月增加了250萬美元。增加的原因是內容成本增加1 860萬美元，折舊和攤銷費用增加320萬美元e主要涉及內部開發的額外軟件、服務器和網絡設備，其他直接費用增加110萬美元。這些增加額由以下各項抵消由於廣告收入減少，交諮會減少1，450萬元由我們在2017完全反對的TellAPart生成，以及基礎設施費用減少590萬美元。

我們計劃繼續擴大我們的基礎設施的容量和提高其能力和可靠性，以支持用户的增長和在我們的平臺上增加活動。我們還預計，在第三方出版商的網站、應用程序和其他產品上銷售我們的廣告服務所產生的收入將有所不同。因此，我們預計，在可預見的將來，收入成本在絕對美元數額上會有所不同，而在短期內，收入佔收入的百分比也會有所不同。

研究和開發費用主要包括與人員有關的費用，包括我們工程師和從事我們產品和服務的研究和開發的其他僱員的工資、福利和股票報酬。此外，研究和開發費用包括已獲得的無形資產的攤銷、分配的設施和其他輔助間接費用。

在截至3月31日的三個月中，研究和開發費用比截至3月31日的三個月減少了540萬美元。減少的原因是人事費用減少2 270萬美元，主要原因是基於庫存的補償費用減少。這一減少被以下因素抵消：在截至2017年月的三個月內，資產出售沒有一次性非經常性收益1 120萬美元，扣除重組費用，與開發內部使用軟件有關的費用資本化減少510萬美元，分配的設施和其他輔助間接費用增加100萬美元。

我們計劃繼續投資於我們業務的關鍵領域，以確保我們擁有合適水平的工程、產品管理和設計團隊，以支持我們的研究和開發工作。我們預計，研發人員數量和絕對美元成本在短期內都會增加，但在收入中所佔的百分比將因期間而異。

銷售和營銷費用主要包括與人員有關的費用，包括工資、佣金、福利和從事銷售、銷售支持、業務發展和媒體、市場營銷、企業傳播和客户服務職能的員工的股票薪酬。此外，與營銷和銷售有關的費用還包括廣告成本、市場研究、貿易示範、品牌、營銷、公共關係成本、獲得的無形資產的攤銷以及分配的設施和其他輔助管理費用。

在截至3月31日的三個月中，銷售和營銷支出比截至3月31日的3個月增加了850萬美元。增加的原因是營銷和銷售相關費用增加970萬美元，分配的設施和其他輔助管理費用增加650萬美元，以及平均僱員人數增加推動的人事費用增加310萬美元。這些增加額因所獲無形資產攤銷額減少890萬美元和重組費用減少190萬美元而被抵消。

我們繼續評估我們業務的關鍵領域，以確保我們有正確的銷售和營銷水平來執行我們的主要優先事項和目標。我們預計銷售和營銷人員數量以及絕對美元成本在短期內都會增加，但在收入中所佔的百分比將因期間而異。

一般費用和行政費用主要包括與人員有關的費用，包括我們的行政、財務、法律、信息技術、人力資源和其他行政僱員的工資、福利和股票報酬。此外，一般和行政費用包括專業服務的費用和費用，包括諮詢、第三方法律和會計服務和設施以及其他未分配給其他部門的間接費用。

在截至3月31日的三個月中，與截至3月31日的3個月2017相比，一般費用和行政費用減少了420萬美元。減少的原因是人事費用減少了550萬美元，主要原因是基於庫存的補償費用減少。減少額因專業服務費用和其他費用增加130萬美元而被抵消。

我們計劃繼續在我們業務的關鍵領域進行投資，並確保我們在關鍵的優先事項和目標上得到適當水平的一般和行政支持。我們預期一般開支和行政開支在短期內會因收入而有所不同。

利息開支主要包括與應付2019元的0.25%可轉換高級債券的2.35億元本金或2019元債券有關的利息開支，以及與資本租賃及其他融資設施有關的1.00%可轉換高級債券應付2021元或2021元債券的利息開支，以及與資本租賃及其他融資設施有關的利息開支。

在截至3月31日的三個月中，利息支出比截至3月31日的3個月增加了160萬美元。截至三月三十一日止的三個月內，利息開支包括與債券及信貸安排有關的利息開支總額2，560萬元及與設備資本租賃有關的140萬元。

利息收入來自我們的現金等價物和短期投資，扣除這些投資所支付的溢價的相關攤銷。

截至3月31日的三個月裏，利息收入增加了770萬美元，與截至3月31日的3個月2017相比增加了770萬美元。出現這一變化的主要原因是投資現金結存增加和利率上升。

其他收入(費用)淨額主要包括因重新計量以非功能性貨幣計價的貨幣資產和負債以及外匯交易中已實現的外匯損益而造成的未實現外匯損益。我們預計外匯損益將因基本匯率的變動而有所不同。

在截至3月31日的三個月裏，淨支出比截至3月31日的三個月減少了100萬美元。這一變化主要是由於外幣計價資產和負債以及衍生金融工具對外匯匯率的影響更為有利。

所得税的規定(福利)包括美國的聯邦和州所得税和某些外國司法管轄區的所得税，這些税種預計將根據美國內外的税前結果波動，而且還將受到我們將中央產生的費用分配給外國司法管轄區的影響。我們未來的有效税率也會受到税率和税收法規的變化、税務考試的影響、企業合併的影響以及估值津貼的變化的影響。此外，這筆經費還受到遞延所得税和有關估值津貼變動的影響，這些變動反映了用於財務報告目的的資產和負債的賬面數額與用於所得税的數額之間的臨時差額所產生的税收淨額影響。

在2017，減税和就業法案(“税法”)被簽署成為法律。除其他規定外，税法將美國聯邦法定企業所得税税率從35%降至21%。我們正在評估“税法”中規定的適用於2018歷年以後的國際税收規定的影響。然而，我們不受一次性強制性過渡税的約束.公司預計將在測量期內按照SAB 118完成分析。

在截至3月31日的三個月中，我們的所得税準備金比截至3月31日的3個月減少了30萬美元，主要原因是股票補償費用扣減帶來的意外收益增加。

AS...的三月 31, 2018，我們有大約$780.7 百萬聯邦和美元222.5百萬遞延税資產淨額. C目前,我們設立了估價津貼除了2美元。7百萬這些遞延税資產。截至 3月31日, 2018, 我們完成我們重估t的可實現性赫塞語資產s和有得出結論：a v退休金津貼是還需要。

評估遞延税資產估值備抵額的必要性和數額，往往需要對所有現有證據進行重大判斷和廣泛分析，以確定這些資產是否更有可能(概率超過50%)得以實現。在完成這一評估時，管理部門在評估時必須考慮到客觀和主觀兩方面的因素。這些因素包括但不限於：

當我們繼續在優化業務以改善財務結果方面取得重大進展，我們的評估很可能導致在今後三個季度內不再需要估值津貼。這將導致估價津貼和相應的非現金所得税福利的重大逆轉，並記錄我們資產負債表上的額外遞延税款資產在今後的財務報告所述期間. 根據某些司法管轄區最近的收入，在2018歷年內，可能會有足夠的正面證據，使我們可以發放大部分估值免税額。.

我們流動性的主要來源是我們的現金、現金等價物和對有價證券的短期投資.我們的現金等價物和有價證券主要投資於短期固定收益證券，包括政府和投資級債務證券和貨幣市場基金。此外，我們還可以利用我們的信貸工具(如下文所述)獲得資金，並在過去進入資本市場。

截至2018年3月31日，我們擁有45.3億美元的現金、現金等價物和可流通證券的短期投資，其中267.0百萬美元由我們的外國子公司持有。根據現行的税法，如果我們在美國的業務需要這些資金，我們將被要求累積並支付額外的税款來遣返其中的某些資金。然而，我們的意圖是將這些資金無限期地再投資到美國以外的地方，而我們目前的計劃並不表明有必要將這些資金匯回美國，為我們的美國業務提供資金。此外，我們有一個循環無擔保的信貸安排(下文所述)，可借款高達10億美元。我們相信，我們現有的現金、現金等價物和短期投資餘額，以及我們的信貸安排，以及運營產生的現金，將足以滿足我們至少在未來12個月的營運資本和資本支出需求。預計税法不會對我們未來的流動性和資本資源產生實質性影響。

在2013月份，我們與某些貸款人簽訂了一項循環信貸協議，其中規定將於2018年月22到期的10億美元的循環無擔保信貸安排。我們有義務為這種規模和類型的信貸工具支付貸款利息和其他習慣費用，包括預付費用和未使用的承付費用。我們在信貸安排下的義務由我們的全資子公司擔保.此外，信貸安排對支付包括現金支付股利在內的付款規定了限制。截至2018年3月31日，還沒有從信貸工具中提取任何款項。

經營活動提供的現金包括按某些非現金項目調整後的淨虧損，包括折舊和攤銷、股票補償、我們債券的折價攤銷、遞延所得税、私人持有公司的投資減值、非現金重組費用以及營運資本和其他活動變化的影響。我們預計，由於若干因素，包括收入波動、業務費用增加和與購置有關的費用等因素，業務活動提供的現金在今後幾個時期內會出現波動。其他討論見“第二部分---其他資料，項目1A”。危險因素。“

截至3月31日的三個月內，經營活動提供的現金為242.7百萬美元，比截至3月31日的3個月增加了3 920萬美元。業務活動提供的現金由淨收益6 100萬美元驅動，調整後不包括共計190.5百萬美元的非現金支出和其他調整，其中7 330萬美元涉及股票補償費，9 690萬美元涉及折舊和攤銷費用，以及週轉資金和其他結存變化導致現金流出880萬美元的影響。

截至3月31日的三個月內，營業活動提供的現金為203.4百萬美元。經營活動提供的現金由淨虧損6 160萬美元驅動，調整後不包括總計230.6美元的非現金支出，其中117.0百萬美元涉及以股票為基礎的補償費用，以及週轉資本和其他結轉餘額的變化所產生的影響，導致現金流入3 440萬美元。

我們的主要投資活動包括購買財產和設備，特別是購買服務器和網絡設備，對我們的設施進行租賃改進，購買和處置有價證券，對私營公司進行戰略投資，收購企業和其他活動。

在截至3月31日的三個月中，用於投資活動的現金為259.0百萬美元，而在截至3月31日的3個月中，投資活動提供的現金為1 740萬美元。這一變化主要是由於購買有價證券增加了129.9美元，有價證券銷售和到期日收益減少6 870萬美元，購買財產和設備增加5 320萬美元，銷售長期資產收益減少3 500萬美元，其他投資活動支出減少860萬美元，出售財產和設備收益增加180萬美元。

我們預計，在基礎設施設備上投資時，2018美元的資本支出約為375.0至450.0百萬美元。

我們的主要融資活動包括髮行證券，包括根據員工股票購買計劃發行的普通股、資本租賃融資以及員工和其他服務提供商的股票期權。

截至3月31日的三個月內，用於融資活動的現金為2，900萬美元，比截至3月31日的3個月增加了540萬美元。現金外流增加的原因是，與股票淨值結算有關的税款增加了440萬美元，期權活動收益減少380萬美元，但資本租賃債務付款減少280萬美元，抵消了這一減少。

截至2018年月31，我們沒有任何表外安排，也沒有任何這樣的安排。

我們的主要承諾包括債券項下的義務(包括本金和息票利息)、設備、辦公空間和合用地點數據中心設施的資本和經營租賃，以及不可取消的合同承諾。詳情請參閲附註13-承付款及意外開支。

我們根據公認會計原則編制合併財務報表。在這樣做時，我們作出估計和假設，影響我們報告的資產、負債、收入和支出的數額，以及相關的或有資產和負債的披露。如果這些估計數與實際結果有重大差異，我們的財務狀況或經營結果就會受到影響。我們根據以往的經驗和其他我們認為在當時情況下是合理的假設來作出估計，而我們亦會不斷評估這些估計數字。我們把這類會計估計稱為重要的會計政策和估計。請參閲“管理人員對財務狀況和經營結果的討論和分析”，第二部分，我們的年度報告第7項，表10-K的財政年度截止12月31日，2017，以更完整的討論我們的關鍵會計政策和估計。

我們的關鍵會計政策和估計數與我們在表10-K的年度報告中所述的截至2017財政年度的關鍵會計政策和估計數相比，沒有發生重大變化，但與本季度報告第一部分第1項附註2關於表10-Q的收入有關的會計政策除外。

關於最近的會計聲明以及這些聲明對我們合併財務報表的影響的信息，見本季度報告第一部分(表10-Q)所載合併財務報表附註1---“業務説明和重大會計政策摘要”。

我們在美國和國際上都有業務，我們在正常的業務過程中面臨市場風險。這些風險主要包括利率和外匯風險。

我們的投資組合主要包括短期固定收益證券，包括政府和投資級債券和貨幣市場基金。這些證券被歸類為可供出售的證券，因此，按公允價值記錄在合併資產負債表中，未實現損益，扣除税收，作為累計其他綜合損失的一個單獨組成部分。我們的投資政策和策略是集中在維持資本和支持我們的流動資金需求上。我們並非為交易或投機目的而進行投資。

利率上升可能對我們投資組合的公允價值產生重大不利影響。根據我們截至2018年度3月31日的投資組合餘額，假設利率提高100個基點，我們可供出售的證券的公允價值將減少約1，110萬美元。我們目前沒有對衝這些利率敞口。

在2014年度，我們發行的債券本金總額為18.9億美元。我們在合併資產負債表上按面值減去攤銷折價進行票據。由於債券按固定利率計算利息，因此我們沒有與利率變動有關的財務報表風險。然而，當我們股票的市場價格波動或利率發生變化時，債券的公允價值就會發生變化。

我們以各種外幣經營業務，擁有國際收入，以及以外幣計價的成本，主要是歐元、英鎊、新加坡元和日元。這使我們面臨外幣匯率波動的風險。因此，匯率的變化，特別是美元的持續走強，將對我們的收入和以美元表示的其他經營業績產生不利影響。

我們已經並將繼續經歷因與重估和最終結算某些資產和負債餘額有關的交易損益而出現的淨虧損波動，這些資產和負債餘額以記帳實體的功能貨幣以外的貨幣計價。在截至3月31日、2018和2017的三個月內，外匯淨收益和未實現外幣收益都是無關緊要的。我們現時利用與金融機構簽訂的外幣遠期合約，以減低我們的收入可能受到匯率波動對貨幣資產或以附屬公司本地貨幣以外的貨幣計算的負債所產生的負面影響的風險。這些合同不被指定為套期保值工具。如果確定這種套期保值活動是適當的，以進一步降低我們的外幣兑換風險，我們今後可能會加入其他衍生金融工具。根據我們在貨幣資產和負債中的外匯敞口，我們估計，截至3月31日，匯率對美元的10%變動將導致大約1，100萬美元的損益。

我們還面臨着外匯匯率波動的風險，因為我們將海外子公司的財務報表轉換為美元進行合併。如果外幣匯率發生變化，我們的外國子公司的財務報表換算成美元所引起的調整將導致作為股東權益一部分的累計其他綜合損失的一部分而記錄的損益。

我們的管理層在我們的首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本季度報告表10-Q所涉期間結束時我們的披露控制和程序的有效性。經修訂的1934“證券交易法”(“交易法”)第13a-15(E)條和第15d-15(E)條所界定的“披露控制和程序”一詞是指公司的控制和其他程序，旨在確保公司在根據“交易法”提交或提交的報告中披露的信息被記錄、處理、彙總和在證券交易委員會規定的期限內報告。披露控制和程序包括(但不限於)旨在確保公司在根據“外匯法”提交或提交的報告中披露的信息的控制和程序，並酌情向公司管理層，包括其首席執行官和主要財務官員或履行類似職能的人員通報，以便及時作出關於所需披露的決定。管理層認識到，任何控制和程序，無論其設計和操作多麼好，都只能為實現其目標提供合理的保證，而管理層在評估可能的管制和程序的成本效益關係時必然會運用其判斷。披露控制和程序的設計以及財務報告的內部控制必須反映這樣一個事實，即資源有限，要求管理層在評價可能的控制和程序相對於其成本的好處時作出判斷。根據這樣的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出的結論是，截至2018年月31，我們的披露控制和程序是在合理的保證水平上設計的，並且有效地提供了合理的保證。

我們對財務報告的內部控制沒有變化，這與“外匯法”第13a-15(D)條或第15d-15(D)條所要求的評價有關，這些評價發生在本季度報告所涉期間，即表10-Q，對財務報告的內部控制產生了重大影響或相當可能產生重大影響。

我們目前是一項合併股東集體訴訟的當事方(標題為DorisSenwick，等人訴twitter，Inc.，等人和Claire Degenhardt，等人訴twitter，Inc.等人)，該訴訟於9月份在美國加州北區地區法院提出。原告指控虛假和誤導性陳述違反證券法，將我們和兩名前官員列為被告，並尋求未具體説明的損害賠償。我們提出了一項駁回申請，但部分被批准，部分被拒絕。我們對此提出異議，並打算繼續大力維護這一訴訟。

我們目前也參與法律程序、索賠、調查和政府在正常業務過程中進行的調查，今後也可能參與這些活動。這些訴訟程序包括個人訴訟和集體訴訟以及行政訴訟，其中包括但不限於涉及平臺內容、知識產權、隱私、證券、就業和合同權利的事項。在美國以外的某些司法管轄區，我們對第三方在我們平臺上發表的內容所承擔的責任的保護可能不明確，受本地法律保護的程度可能不如美國。未來的訴訟可能是必要的，除其他外，通過確定第三方權利的範圍、可執行性和有效性或確立我們的權利來保護我們自己和我們的用户。

雖然我們所參與的法律程序、申索、調查和政府調查的結果不能肯定地預測，但我們不相信這些事項的最終結果會對我們的業務、財務狀況、經營結果或前景造成重大的不利影響。在對任何此類事項作出最後解決之前，我們可能會遭受超過應計金額的損失。無論結果如何，訴訟都會對我們產生不利影響，因為訴訟涉及到辯護和和解費用、管理資源的轉移等因素。

投資於我們的普通股涉及高度的風險。在決定投資我們的普通股之前，您應該仔細考慮下面描述的風險和不確定性，以及本季度報告中關於表10-Q的所有其他信息，包括題為“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”的部分以及我們的合併財務報表和相關説明。下面描述的風險和不確定性可能不是我們面臨的唯一風險和不確定性。如果實際發生任何風險，我們的業務、財務狀況、經營結果、現金流和前景都可能受到重大和不利的影響。在這種情況下，我們普通股的市場價格可能會下跌，你可能會損失一部分或全部投資。

如果我們不能擴大我們的用户基礎，或者如果我們平臺上的用户參與度或廣告參與度下降，我們的收入、業務和運營結果可能會受到損害。

我們的用户基礎的規模和我們的用户的參與水平是我們成功的關鍵。在截至3月31日的三個月中，我們擁有3.36億個平均MAU，比截至3月31日的3個月(2017)的3.27億個平均MAU增加了3%。道斯在截至3月31日的三個月裏，2018同比增長10%.我們的財務業績一直並將繼續在很大程度上取決於我們成功地增加了用户數量，增加了他們在我們平臺上的總體參與水平以及廣告參與的次數。我們預計，隨着用户數量的增加，我們的用户增長率將繼續放緩。例如，一般來説，美國的互聯網用户使用Twitter的比例高於其他國家的互聯網用户，而且我們預計，今後在某些國際市場上，我們的用户增長率將繼續高於我們在美國的用户增長率。在我們的登錄用户增長率放緩的情況下，我們的成功將越來越依賴於我們提高Twitter廣告參與度的能力。我們的絕大部分收入來自於用户對我們展示的廣告的參與。如果人們不認為我們的產品和服務是有用的、可靠的和值得信賴的，我們可能無法吸引用户或增加他們參與我們的平臺和我們展示的廣告的頻率。一些以消費者為導向的網站或平臺獲得了早期的普及，他們的用户基礎或參與度下降，在某些情況下急劇下降。我們不能保證我們的用户基礎或接觸水平不會受到類似的侵蝕。一些因素可能對用户的增長和參與產生不利影響，包括：

我們相信，有意義的受眾和參與度的增長取決於我們的產品和特色產品的改進，以向更多的受眾展示我們的價值主張。如果我們不能增加我們的用户基礎、用户增長率或用户參與度，或者如果這些指標下降，我們的產品和服務對潛在用户或新用户，以及對廣告商、內容夥伴和平臺夥伴的吸引力可能會降低，這將對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性和不利的影響。

如果我們的用户或內容合作伙伴不繼續貢獻內容，或者這些內容不被其他用户視為獨特或吸引人，我們可能會經歷訪問我們的產品和服務以及用户參與的用户數量的下降，這可能導致內容合作伙伴、廣告商、平臺合作伙伴和收入的損失。

我們的成功取決於我們為產品和服務的用户提供獨特和吸引人的內容的能力，而這又取決於我們的用户所貢獻的內容。我們認為，我們的競爭優勢之一是twitter上內容的質量、數量和實時性，用户訪問twitter的主要原因之一是獲取獨特或實時的內容。我們力求建立一個廣泛和參與的用户羣體，我們鼓勵世界領導人、政府官員、名人、運動員、記者、運動隊、媒體和品牌利用我們的產品和服務向廣大受眾表達他們的意見。我們還鼓勵媒體利用我們的產品和服務來傳播其內容。此外，我們從各種內容提供商那裏獲得優質直播視頻內容的許可。如果這些內容提供商不再願意或能夠以我們可以接受的經濟和其他條件來許可我們的內容，我們提供這些內容的能力將受到不利影響和/或我們的成本可能會增加。如果用户，包括有影響力的用户，不再繼續提供內容，或者內容提供商不向Twitter授權內容，而且我們無法為用户提供獨特、吸引人和及時的內容，我們的用户基礎和用户參與度可能會下降。此外，如果我們不能解決用户對我們產品和服務的安全和保障的關切，或者如果我們無法成功地防止我們平臺上的濫用或其他敵對行為，我們的用户基礎和用户參與的規模可能會下降。我們的絕大部分收入依賴於廣告服務的銷售，以及用户數量、用户增長率或用户參與度的下降，包括由於世界領導人、政府官員、名人、運動員、記者、運動隊、媒體機構和品牌在twitter上產生內容的損失，廣告商可能會阻止新廣告商使用我們的產品或服務，或者導致當前的廣告商。減少他們與我們的開支，或停止與我們做生意，這會損害我們的業務和經營結果。

我們的絕大部分收入來自廣告。廣告收入的損失可能會損害我們的業務。

我們的大部分收入目前來自第三方在Twitter上的廣告。在截至#date0#12月31日的財政年度和截至3月31日2018的三個月中，我們分別從廣告收入中獲得了約86%和87%的收入。我們主要通過銷售我們的促銷產品：推廣推特、促銷賬户和促銷趨勢來創造我們所有的廣告收入。在我們的行業中，我們的廣告商沒有長期的廣告承諾。此外，我們的許多廣告商通過幾家大型廣告代理控股公司之一購買我們的廣告服務。為了維持或增加我們的收入，我們必須增加新的廣告商，並鼓勵現有廣告商維持或增加通過我們的平臺購買的廣告庫存，並採用我們為我們的平臺增加的新功能和功能。然而，廣告公司和潛在的新廣告商可能會將我們的推廣產品或我們提供的任何新產品或服務視為試驗性的、未經證實的，我們可能需要投入更多的時間和資源來教育他們我們的產品和服務。廣告商也可以選擇通過我們的免費產品和服務來接觸用户，而不是我們的推廣產品。廣告商不會繼續與我們做生意，或者，如果我們不以有效的方式投放廣告，或者他們不相信他們對我們的廣告投資會帶來相對於其他選擇，包括在線、移動和傳統廣告平臺的有競爭力的投資回報，他們就會降低他們願意為我們做廣告的價格。此外，廣告競爭日益激烈，我們的廣告收入可能會受到數字廣告支出競爭升級以及對收入產品特徵組合的重新評估的進一步影響，這可能會導致某些產品特徵的重點減弱。自從我們首次公開募股以來，我們的收入增長主要是由我們的用户數量的增加和廣告負荷的增加所驅動的，這些因素都是由廣告商的強勁需求以及其他因素驅動的。到目前為止，我們現有的廣告庫存已經超過了需求。然而，如果我們不增加我們的用户數量、他們的參與或使我們的更大的全球受眾貨幣化，我們未來的收入增長可能會受到特定廣告類型在某些日子的可用廣告庫存的限制。我們的廣告收入也可能受到其他因素的不利影響，包括：

任何這些或其他因素的出現都可能導致我們的廣告需求減少，這可能會降低我們的廣告價格，這兩種因素都會對我們的收入和經營業績產生負面影響。

如果我們不能有效地競爭用户和廣告商的支出，我們的業務和經營結果就會受到損害。

對我們的產品和服務的用户的競爭是激烈的。雖然我們已經開發了一個全球平臺，我們相信這是世界上最好和最快的地方來了解正在發生的事情和人們在談論什麼，但我們在我們的業務中面臨着強大的競爭。我們與許多公司競爭以吸引和吸引用户，包括擁有更多財政資源和更大用户基礎的公司，如Facebook(包括Instagram和WhatsApp)、Alphabet(包括谷歌和YouTube)、微軟(包括LinkedIn)、Snap和Oath(前稱雅虎)，這些公司提供各種基於互聯網和移動設備的產品、服務和內容。例如，Facebook運營的社交網站用户比Twitter多得多，並一直在引入類似Twitter的功能。此外，Alphabet可以利用其在一個或多個市場的強大地位，在我們經營的領域獲得相對於我們的競爭優勢，包括通過將競爭特徵整合到他們控制的產品或服務中。因此，我們的競爭對手可能會吸引用户使用他們的產品或服務，而遠離我們的產品或服務。這可能會減少我們的用户基礎的增長或參與，這反過來會對我們的業務產生負面影響。我們還與在某些國家擁有強勢地位的地區社交媒體和信息公司展開競爭，比如Kakao和Line。

我們認為，我們是否能夠有效地為用户競爭取決於我們內部和之外的許多因素，包括：

我們還面臨着廣告商支出的重大競爭。我們的絕大部分收入目前是通過第三方在Twitter上進行廣告宣傳而產生的，我們與在線和移動企業(包括上文提到的企業)以及電視、廣播和印刷等傳統媒體機構競爭廣告預算。此外，許多廣告商，特別是品牌廣告商，使用營銷組合分析來確定如何在年度或雙年度的基礎上分配廣告預算。因此，如果我們未能在適當的時間內向這些廣告商證明，我們比競爭對手提供了更好的投資回報，我們就可能失去機會，無法確保、增加或維持我們在分配給該年大部分時間的廣告預算中的份額，直至下一個預算週期。

我們還與廣告網絡、交易所、需求方平臺和其他平臺競爭，如Google AdSense、DoubleClick Ad Exchange、Nexage和Brightroll Ad Exchange、Oath(前稱AOL‘s Ad.com)和Microsoft Media Network，以及開發管理和優化廣告活動的工具和系統。為了增加我們的收入和改善我們的經營業績，我們必須增加與我們的競爭對手相比的廣告支出份額，這些競爭對手中有許多是大公司，它們提供更傳統和被廣泛接受的廣告產品。此外，我們的一些較大的競爭對手有更廣泛的產品或服務提供，並利用他們的關係基礎上的其他產品或服務，以獲得更多的份額廣告預算。

我們相信，我們能否有效地競爭廣告商的開支，取決於我們內部和之外的許多因素，包括：

近年來，我們的實際和潛在競爭對手進行了大量的收購和整合。我們預計這一整合趨勢將繼續下去，這將給我們的業務帶來更大的競爭挑戰。我們的競爭對手的收購可能導致我們的產品和服務的功能下降。例如，在Facebook收購Instagram之後，Facebook禁止了Instagram與Twitter的照片整合，使得Instagram的照片不再可以在Twitter上查看，用户將被重新定向到Instagram，通過推特內的鏈接查看Instagram的照片。因此，我們的用户可能不太可能點擊鏈接到Instagram照片在推特，而Instagram用户可能不太可能推特或仍然活躍的Twitter用户。任何類似的消除與Twitter的整合，無論是通過Facebook還是其他公司，都可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。

整合還可能使我們的較大競爭對手提供捆綁或集成的產品，以替代我們的平臺。我們的產品和服務的功能下降，或者我們的競爭對手提供捆綁或集成產品的能力，直接與我們競爭，可能導致我們的用户增長，用户參與和廣告參與度下降，廣告商減少他們在我們的支出。

如果我們不能有效地競爭用户和廣告商，我們的業務和經營結果將受到重大和不利的影響。

我們的經營業績可能在每季度之間波動，這使他們很難預測。

我們的季度經營業績過去一直波動，將來也會波動。因此，我們過去的季度經營業績不一定是未來業績的指標。我們在任何一個季度的經營業績都可能受到許多因素的影響，其中許多因素我們無法預測或無法控制，包括：

鑑於我們有限的經營歷史和我們競爭的迅速發展的市場，我們的歷史經營業績可能對您預測我們未來的經營業績沒有幫助。如果我們的收入增長率放緩，我們預計我們的業務的季節性可能會變得更加明顯，並在未來可能導致我們的經營業績波動。例如，傳統上，廣告支出在每年第四季度都是季節性強勁的，我們認為這一季節性影響了我們的季度業績，這通常反映出第三至第四季度廣告收入的連續增長高於第四季度至隨後第一季度的連續廣告收入增長。此外，全球經濟問題繼續造成不確定性和不可預測性，給我們的未來前景增加了風險。在我們從事商業或全球業務的任何特定地區，經濟衰退可能導致廣告收入減少，因為我們的廣告商減少廣告預算，以及其他可能損害我們經營業績的不利影響。

我們依靠高技能的人才來發展和經營我們的業務，並且經歷了高水平的自然減員，如果我們不能僱用、留住和激勵我們的人員，我們可能無法有效地成長。

我們的未來成功和戰略將取決於我們的持續能力，以確定，僱用，發展，激勵和留住高技能的人員，包括高級管理人員，工程師，設計師和產品經理。我們依靠我們的員工，特別是我們的高級管理團隊的貢獻來高效和有效地執行任務。除了與我們的高級管理人員或其他關鍵員工提供信件外，我們沒有其他僱傭協議，我們也不為任何員工提供關鍵人物人壽保險。我們還面臨着來自其他互聯網和高增長公司的工程師、設計師和產品經理的巨大競爭，尤其是在舊金山灣區(總部所在的舊金山灣區)和其他關鍵市場，這些公司包括上市公司和私營公司。因此，我們可能不能儘快挽留現有的僱員或聘用新僱員，以應付我們的需要。與此同時，我們也在經歷高度的自願減員，由此產生的新領導人和其他僱員的湧入可能要求我們花費必要的時間、精力和資源來招聘和留住人才，重組我們組織的部門，培訓和整合新員工。此外，為了吸引高水平的人才和留住技術熟練的人才，我們不得不併相信我們需要繼續提供具有高度競爭力的整套薪酬。我們可能需要投入大量現金和股本來吸引和留住新僱員，而我們可能無法實現這些投資的足夠回報。此外，美國移民和工作許可法律和條例的變化可能受到政治力量和經濟活動水平的重大影響。如果對移民或簽證法律和條例的立法或行政修改影響到我們的僱用過程或涉及非工作所在國公民的項目，我們的業務可能會受到重大的不利影響。如果我們不能有效地吸引和留住員工，我們可能無法創新或迅速執行我們的戰略，我們實現戰略目標的能力將受到不利影響，我們的業務也將受到損害。

我們還相信，我們的文化和核心價值觀一直並將繼續是我們成功的關鍵因素，也是我們培養創新、創造力和團隊合作能力的關鍵因素。我們認為，我們需要支持我們的業務。如果我們不能有效地管理我們的招聘需求，併成功地整合我們的新員工，我們的效率和能力，以滿足我們的預測，我們的文化，員工士氣，生產力。而留任可能會受到影響，我們的業務和經營結果可能會受到不利影響。

如果我們不能在國際市場上有效地貨幣化，我們的收入和我們的業務將受到損害。

由於競爭、廣告商的需求、數字廣告市場和數字廣告慣例的差異以及不同國家的用户獲取或利用我們的產品和服務的方式不同，我們在國際上可能無法像美國那樣有效地使我們的產品和服務貨幣化。例如，印度和巴基斯坦等新興市場的很大一部分用户使用功能電話並通過短信進行通信，兩者功能有限，兩者都無法充分利用我們在智能手機或我們的網站或桌面應用程序上提供的產品和服務。通過短信訪問Twitter的用户可能比其他用户以較低的利率賺錢。國際市場競爭格局的差異可能會影響我們將產品和服務貨幣化的能力。例如，在韓國，我們面臨來自Kakao提供的消息服務的激烈競爭，Kakao提供了一些與Twitter相同的通信功能。在國際市場上，一個成熟競爭對手的存在可能會對我們增加用户基礎、吸引內容合作伙伴、廣告商和平臺合作伙伴的能力產生不利影響，並使我們的產品在這樣的市場上貨幣化。我們也可能在國際市場上經歷廣告商需求的差異。例如，在政治動盪時期，廣告商可能選擇不在Twitter上做廣告。某些國際市場也不太熟悉一般的數字廣告，也不太熟悉新形式的數字廣告，例如我們的促銷產品。此外，由於政府的監管，我們在某些國際市場，如歐盟，在提供某些廣告產品、特徵或分析方面面臨挑戰。我們的產品和服務在國外的使用也可能與美國不同。特別是在某些國際市場上，互聯網接入速度和可靠性不如美國，用户往往不利用我們產品和服務的某些特點，例如Twitter、視頻或直播視頻中包含的豐富媒體。新興市場和其他市場的用户移動設備的限制限制了我們向這些用户提供某些功能的能力，也可能限制廣告商向這些市場的用户提供引人注目的廣告的能力，從而可能導致廣告投入減少，從而對我們的業務和經營結果產生不利影響。

如果我們的國際業務收入，特別是我們在我們集中開支的國家和地區的業務收入，不超過建立和維持這些業務的費用，我們的業務和經營結果將受到影響。此外，我們的用户基礎可能在國際地區擴大得更快，在那裏我們的產品和服務的貨幣化不太成功。如我們的用户基礎在國際上繼續擴大，我們將需要增加我們的國際用户活動的收入，以擴大我們的業務。例如，美國境外的用户構成80佔我們平均MAU的百分比e截至2018年月31的三個月，但我們的國際收入，根據我們的廣告商的記賬位置來確定，只是48% 的綜合收入三個月，截至3月31日，2018。我們無法成功地擴展國際業務可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

用户的增長和參與取決於與操作系統、網絡、設備、Web瀏覽器和標準的有效互操作，而這些都是我們無法控制的。

我們通過各種操作系統和網站提供我們的產品和服務。我們依賴於我們的產品和服務與流行設備、桌面和移動操作系統以及我們無法控制的瀏覽器的互操作性，例如Mac OS、Windows、Android、IOS、Chrome和Firefox。在這些系統、設備或web瀏覽器中發生的任何更改、錯誤或技術問題或改變我們與移動操作系統合作伙伴或移動運營商的關係，或改變他們的服務條款或政策。我們的產品和服務的功能，使我們的用户難以獲取我們的內容，限制我們針對或衡量廣告效果的能力，徵收與我們的產品或服務有關的費用，或給予有競爭力的產品或服務優惠待遇，都會對我們的產品和服務的使用造成不利影響。例如，我們與移動運營商之間的許多關係最初是以免費或低成本連接的形式進行的，但最近一些移動運營商一直建議增加這些安排的費用，這對我們來説可能不符合成本效益。這可能反過來對接收我們短信的用户數量產生不利影響。此外，我們的一些移動運營商由於自然災害而經歷了基礎設施問題，這些問題造成了交付能力錯誤或與我們產品的質量差。任何此類錯誤，無論是由我們的基礎設施或服務提供商造成的，都可能導致現有用户的損失，或使我們難以吸引新用户。此外，如果我們開發產品的平臺數量不斷增加，我們的運營費用就會增加。為了提供高質量的產品和服務，重要的是我們的產品和服務與一系列我們不控制的操作系統、網絡、設備、網絡瀏覽器和標準一起工作。此外，由於我們的大多數用户通過移動設備訪問我們的產品和服務，我們特別依賴於我們的產品和服務與移動設備和操作系統的互操作性，以便提供我們的產品和服務。例如，最近，Safari與第三方應用程序(包括twitter)的集成發生了變化，在2018第一季度，當這些應用程序自動聯繫我們的服務器進行定期更新時，通過使用註冊的第三方應用程序訪問twitter的MAU數量減少了大約100萬個，而用户並沒有採取明顯的行動。我們也可能無法成功地與移動行業的主要參與者建立關係，或開發能夠在這些操作系統、網絡、設備、網絡瀏覽器和標準下有效運作的產品或服務。如果我們的用户很難獲得和使用我們的產品和服務，特別是在他們的移動設備上，我們的用户增長和參與就會受到損害，我們的業務和運營結果可能受到不利影響。

我們的產品和服務可能包含未被發現的軟件錯誤，這可能會損害我們的業務和運營結果。

我們的產品和服務包括複雜的軟件，我們鼓勵員工快速開發和幫助我們推出新的和創新的功能。我們的軟件，包括包含在我們代碼中的任何開源軟件，都包含了錯誤、錯誤或漏洞，而且現在或將來都可能包含這些錯誤、錯誤或漏洞。例如，在2月份，我們發現並糾正了一個影響我們密碼恢復系統大約24小時的錯誤。雖然此問題沒有公開可直接用於訪問帳户的密碼或信息，但有可能暴露與少數帳户相關的電子郵件地址和電話號碼。在5月份，我們宣佈一個內部錯誤導致了在內部日誌中暴露的密碼的存儲。當用户為他們的Twitter帳户設置密碼時，我們保護這些密碼的格式可以防止Twitter上的任何人通過密碼哈希函數看到或知道實際密碼，該函數將實際密碼替換為存儲在Twitter系統中的一組隨機數字和字母。由於存在錯誤，在完成哈希處理之前，密碼被寫入服務日誌。我們自己發現了這個錯誤，刪除了密碼，並正在實施防止此錯誤再次發生的計劃。我們的調查顯示沒有任何人違反或濫用的跡象。與此錯誤一樣，只有在產品或服務發佈後才能發現軟件代碼中的錯誤。我們所依賴的軟件中的錯誤、漏洞或其他設計缺陷可能會給用户和廣告商帶來負面體驗，這些用户和廣告商使用我們的產品，延遲產品的推出或增強，導致目標定位、測量或計費錯誤，損害我們保護用户數據和/或我們的知識產權的能力，或導致我們提供部分或全部服務的能力下降。例如，在去年12月，我們發現並糾正了我們的Android應用程序中的一個技術錯誤，導致對某些視頻廣告指標的錯誤報告長達大約一個月。發佈後在代碼中發現的任何錯誤、錯誤或漏洞都可能導致我們的聲譽受損、用户損失、內容或平臺合作伙伴的損失、廣告商或廣告收入的損失或損害賠償責任的損失，或在訴訟、監管查詢或其他程序中尋求的其他救濟，其中任何一種都可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。

我們能夠説服潛在的和新的用户相信我們的產品和服務的價值，這對於增加我們的用户基礎和我們的業務的成功至關重要。

我們開發了一個全球平臺，我們認為這是瞭解世界各地正在發生什麼和人們在談論什麼的最好和最快的地方，但是我們的產品和服務的市場相對來説是新的，而且可能不會像預期的那樣發展。儘管我們努力減少消費障礙，但非我們用户的人可能不瞭解我們的產品和服務的價值，新用户最初可能會發現我們的產品令人困惑，這可能使這些用户難以留住。人們可能會認為，我們的產品和服務只對推特用户有用，或者對擁有大量受眾的有影響力的用户有用。讓潛在的新用户相信我們的產品和服務的價值，對於擴大我們的用户基礎和我們的業務的成功至關重要。

如果我們不能教育潛在的用户和潛在的廣告商我們的產品和服務的價值，如果我們的平臺市場沒有像我們預期的那樣發展，或者如果我們不能滿足這個市場的需求，我們的業務就會受到損害。如果不能充分應對這些風險和挑戰，可能會損害我們的業務，並使我們的經營結果受到損害。

自成立以來，我們遭受了巨大的經營虧損，截至2018年3月31日，我們的累計赤字為26億美元。雖然我們的收入迅速增長，從2013的664.9百萬美元增加到2017的24.4億美元，但由於各種因素，我們的收入增長率已經放緩。我們相信，除其他因素外，我們未來的收入增長將取決於我們吸引新用户、增加用户參與和廣告參與、提高品牌意識、有效競爭、最大限度地擴大銷售努力、為廣告商展示積極投資回報以及成功開發新產品和服務的能力。因此，你不應依賴任何前一個季度或年度的收入增長作為我們未來業績的指標。我們的成本在今後可能會增加，因為我們將繼續在以下方面投入大量財政資源：

這些投資可能不會增加我們的收入或我們的業務增長。此外，某些新的收入產品或產品特徵可能會相對於其他產品帶來更高的成本，這可能會降低我們的利潤率，如果我們無法創造足夠的收入增長和管理開支，我們今後可能會繼續遭受重大損失，可能無法保持盈利能力。

我們的業務取決於我們的用户、內容合作伙伴、廣告商和平臺合作伙伴繼續和不受阻礙地訪問我們的產品和服務。如果我們或我們的用户在互聯網服務中受到幹擾，或者如果互聯網服務提供商能夠阻止、降低或收取獲取我們的產品和服務的費用，我們可能會招致額外的開支以及用户和廣告商的損失。

我們依賴於我們的用户，內容合作伙伴，廣告商和平臺合作伙伴的能力來訪問互聯網。目前，這種接入是由在寬帶和互聯網接入市場上擁有巨大市場力量的公司提供的，包括現有的電話公司、有線電視公司、移動通信公司、政府擁有的服務提供商、設備製造商和操作系統供應商，任何這些公司都可以採取行動，降低、破壞或增加用户獲取我們產品或服務的成本，這反過來會對我們的業務產生負面影響。通過或廢除任何對因特網的增長、普及或使用產生不利影響的法律或條例，包括限制互聯網中立性的法律或做法，都會減少對我們產品和服務的需求或使用，增加我們做生意的成本，並對我們的經營結果產生不利影響。例如，Twitter在中國被封鎖，在過去三年中在土耳其斷斷續續地被封鎖，我們的某些短信在沙特阿拉伯被屏蔽。我們還依賴其他公司來維護可靠的網絡系統，為我們和我們的用户提供足夠的速度、數據容量和安全性。由於互聯網的用户數目、使用頻率和傳送的數據量繼續增加，我們和我們的用户所依賴的因特網基礎設施可能無法滿足對它提出的要求。我們或我們的用户所依賴的因特網基礎設施的失敗，即使在短時間內，也可能破壞我們的運作，損害我們的經營成果。

我們的新產品、產品特徵、服務和舉措以及對現有產品、服務和舉措的改變可能無法吸引用户、內容合作伙伴、廣告商和平臺合作伙伴或產生收入。

我們的行業受到技術的快速和頻繁的變化，不斷變化的客户需求，以及我們的競爭對手經常引進新的和增強的產品。我們必須不斷評估競爭環境，並決定是否需要在現有產品和服務中改進或重新分配資源，還是創建新的產品和服務(獨立或與第三方合作)。我們的能力，以擴大規模和我們的用户基礎，吸引內容合作伙伴，廣告商和平臺合作伙伴，並創造收入將取決於這些決定。我們可能對現有的產品和服務作出重大改變，或開發和引進未經證實的新產品和服務，包括我們以前很少或根本沒有開發或經營經驗的技術。例如，在2015，我們引入了Periscope，一種移動應用程序，可以讓用户共享和體驗他們手機上的實時視頻；在2013，我們引入了Vine，一種移動應用程序，它允許用户創建和分發長達6秒的視頻，我們在2017月份停止了這一功能，但將某些產品功能轉變為Vine相機應用程序。此外，我們還在Twitter上引入了一些新功能，比如“Timeents”，這是一個由Twitter、照片、視頻和潛望鏡(Periscope)組成的關於當前新聞故事或事件的精心策劃的集合；“萬一你錯過了它”，這是Twitter上一位登錄用户可能錯過的功能；將我們的字符限制擴大到280個字符，以供世界各地更多的人使用；以及“Thread”，這是一個新功能。這使得人們可以更容易地將Tweets連接在一起。如果新產品、產品特性或服務不能吸引用户、內容夥伴和廣告商參與，我們可能無法吸引或留住用户，也可能無法創造足夠的收入或營業利潤來證明我們的投資是合理的，我們的業務和經營成果可能會受到不利影響。此外，我們已經啟動並期待繼續推出戰略舉措，這些舉措不會直接創造收入，但我們相信，這些舉措將提高我們對用户、內容合作伙伴和廣告商的吸引力。今後，我們可能會在新產品、產品特性、服務和舉措上進行投資，以創造收入，但並不能保證這些方法會成功。我們在未來從我們的新產品或服務中獲得收入的努力可能不會成功。如果我們的戰略舉措不能提高我們將現有產品和服務貨幣化的能力，使我們能夠開發新的貨幣化方法或滿足我們的用户或第三方商業夥伴的期望，我們可能無法維持或增加我們的收入或收回任何相關的開發成本，我們的經營結果可能會受到不利影響。

如果我們不能對業務和業務的變化進行有效的管理，我們的業務和運營結果可能會受到損害。

向我們的用户提供我們的產品和服務是昂貴的，隨着我們擴大用户基礎和增加用户參與度，隨着用户增加他們所貢獻的內容數量，以及隨着我們開發和實施需要更多基礎設施的新功能、新產品和新服務，特別是我們的視頻產品功能，我們預計我們的某些開支將繼續增加。此外，隨着業務的擴大，我們的運營費用，如研發費用、銷售和營銷費用也迅速增長。從歷史上看，由於這些因素，我們的成本每年都在增加，我們希望繼續承擔更多的成本來支持我們的業務。我們希望繼續投資於我們的基礎設施，以便我們能夠迅速和可靠地向世界各地的用户提供我們的產品和服務，包括那些我們不期望在短期內實現重大貨幣化的國家。

我們打算充分投資於我們的最高優先事項，同時消除對非核心領域的投資。找到和保持適當的平衡將需要大量的支出和寶貴的管理資源的分配。如果我們不能在我們的組織中達到必要的效率水平，我們的業務、經營成果和財務狀況就會受到損害。

我們關注的是產品創新和用户參與，而不是短期的運營結果。

我們鼓勵員工快速發展，並幫助我們推出新的和創新的特點。我們致力於改善我們的產品和服務的用户體驗，包括保護用户隱私，以及在我們的平臺上為廣告商開發新的和改進的產品和服務。我們把創新和用户和廣告商在我們平臺上的體驗放在短期經營業績的優先位置。我們經常做出產品、產品特性和服務決策，如果我們認為這些決定符合我們改善廣告商用户體驗和業績的目標，那麼這些決定可能會降低我們的短期經營業績，我們相信這將從長遠來看改善我們的運營業績。例如，我們正在投資於我們的新的現場直播視頻體驗，而我們可能無法成功地將這些體驗貨幣化。這些決定可能不符合投資者的短期預期，也可能不會產生我們預期的長期利益，在這種情況下，我們的用户增長和用户參與度、我們與廣告商的關係以及我們的業務和運營結果都可能受到損害。此外，我們對用户體驗的關注可能會對我們與現有或潛在廣告商的關係產生負面影響。這可能會導致廣告商的損失，這可能會損害我們的收入和經營業績。

我們的業務和經營結果可能會因服務中斷或未能及時和有效地擴展和調整我們現有的技術和基礎設施而受到損害。

人們來到twitter的原因之一是為了獲取實時信息。我們已經並可能在今後的經驗中，由於各種因素而出現服務中斷、中斷和其他性能問題，包括基礎設施變化、人為或軟件錯誤、硬件故障、由於大量人同時訪問我們的產品和服務而造成的能力限制、計算機病毒以及拒絕服務或欺詐或安全攻擊。例如，在2016月份，我們經歷了一次短暫的服務中斷，在此期間，Twitter.com和twitter移動客户端無法訪問，部分原因是我們的一個基礎設施組件出現了軟件配置錯誤。此外，儘管我們正在大力投資於提高基礎設施的容量、能力和可靠性，但我們目前並不是通過支持我們平臺的同地數據中心來平等地為通信服務。因此，如果數據中心出現支持我們大部分網絡流量的重大問題，我們的一些產品和服務可能無法為公眾所訪問，或者公眾可能在訪問我們的產品和服務時遇到困難。基礎設施的任何中斷或故障都會妨礙我們處理現有或增加的平臺流量的能力，這可能會嚴重損害我們的業務。

隨着我們的用户數量的增加，我們的用户生成更多的內容，包括由Twitter託管的照片和視頻，我們可能需要擴展和調整我們的技術和基礎設施，以便繼續可靠地存儲、服務和分析這些內容。維護和改進我們的產品和服務的性能可能變得越來越困難，特別是在高峯使用期間，因為我們的產品和服務變得更加複雜，我們的用户流量也在增加。此外，由於我們租用了我們的數據中心設施，我們無法保證我們將能夠擴大我們的數據中心基礎設施，以及時或在有利的經濟條件下滿足用户的需求。如果我們的用户無法訪問Twitter，或者我們無法在Twitter上快速提供信息，用户可能會尋找其他渠道獲取信息，而且可能不會像將來那樣經常返回Twitter或使用Twitter。這將對我們吸引用户、內容合作伙伴和廣告商的能力產生負面影響，並增加我們用户的參與。我們期望繼續作出大量投資，以維持和改善本港基礎設施的容量、能力和可靠性。如果我們不能有效地解決能力限制，根據需要升級我們的系統，並不斷髮展我們的技術和基礎設施以適應實際和預期的技術變化，我們的業務和經營成果可能會受到損害。

如果我們不能維持和推廣我們的品牌，我們的業務和經營結果可能會受到損害。

我們相信，維護和推廣我們的品牌對於擴大用户、內容合作伙伴和廣告商的基礎至關重要。維持和推廣我們的品牌將在很大程度上取決於我們是否有能力繼續提供有用、可靠和創新的產品和服務，並注重積極的用户體驗，而我們可能無法成功地做到這一點。我們可能會引入用户、內容合作伙伴、廣告商或平臺夥伴不喜歡的新功能、產品、服務或服務條款，這可能會對我們的品牌產生負面影響。此外，如果用户沒有使用第三方應用程序或與twitter集成的網站或使用twitter內容的網站，內容合作伙伴的行為可能會影響我們的品牌。我們還將繼續在媒體、立法或監管方面對我們有關用户隱私、安全、內容和其他問題的決定進行審查，這可能會對我們的聲譽和品牌產生不利影響。例如，我們先前宣佈發現了以前在我們的產品上展示的內容(包括一些廣告)，這些內容可能與政府有關俄羅斯干涉2016屆美國總統選舉的調查有關，這引起了媒體和監管機構對我們在這些內容上的行動的審查。我們的品牌還可能受到以下因素的負面影響：用户對他人懷有敵意或不適當；用户冒充他人；用户被認定為垃圾郵件；我們的產品或服務傳播可能被視為具有誤導性的信息(或意圖操縱用户的意見)；用户在我們的平臺上引入過多的垃圾郵件；第三方獲得控制。通過用户帳户或其他安全或網絡安全事件。例如，我們最近被告知，一家社交媒體營銷公司採取了某些行動，出售粉絲和參與，這違反了我們的政策，但也吸引了媒體和監管機構對我們進行審查。維持和提升我們的品牌可能需要我們進行大量的投資，而這些投資可能達不到預期的目標。如果我們不能成功地推廣和維護我們的品牌，或者我們在這方面花費過多，我們的業務和運營結果就會受到不利的影響。

我們在世界各地得到了高度的媒體報道。對我們公司的負面宣傳，包括我們產品的質量和可靠性，或在我們平臺上共享的內容的質量和可靠性，我們的產品和服務的變化，我們的隱私和安全做法(包括針對某些用户或帳户採取的行動或關於政府監控的報告)，訴訟，監管活動，我們用户的行為(包括知名用户在我們平臺上採取的行動，或傳播以下信息：可能被視為誤導或意圖操縱我們用户的意見)或用户對我們的產品和服務的體驗，即使不準確，也可能對我們的聲譽、對我們的產品和服務的信心和使用產生不利影響。這種負面宣傳也可能對我們的用户基礎的規模、參與和忠誠度產生不利影響，並導致收入減少，從而對我們的業務和經營業績產生不利影響。

垃圾郵件會減少我們平臺上的用户體驗，這可能會損害我們的聲譽，阻止我們的現有和潛在用户使用我們的產品和服務。

Twitter上的“垃圾郵件”是指我們的服務條款禁止的一系列虐待行為，通常定義為未經請求的、重複的、對其他用户產生負面影響的行為，其總體目標是提請用户注意某一賬户、網站、產品或想法。這包括髮布大量未經請求的用户提及、重複Twitter、惡意自動化、誤導性鏈接(例如指向惡意軟件或“點擊劫持”頁面)或其他虛假或誤導性內容，以及積極跟蹤和取消跟蹤帳户、將用户添加到列表、發送邀請、轉發和喜歡Twitter以不適當地吸引注意力。我們的服務條款還禁止為破壞性或濫用目的，如Tweet垃圾郵件或人為地誇大尋求在Twitter上推銷自己的用户的人氣，手工或使用自動化創建串行或批量賬户。儘管我們繼續投入資源減少Twitter上的垃圾郵件，但我們預計垃圾郵件發送者將繼續尋求在我們的平臺上採取不當行動的方法。此外，我們預計，我們平臺上用户數量的增加將導致垃圾郵件發送者濫用我們平臺的努力增加。我們不斷地與垃圾郵件作鬥爭，包括暫停或終止我們認為是垃圾郵件發送者的帳户，並啟動旨在遏制濫用行為的算法更改。我們打擊垃圾郵件的行動需要我們的工程團隊從改進我們的產品和服務中轉移大量的時間和精力。如果垃圾郵件在Twitter上增加，這可能會損害我們交付相關內容的聲譽，或者減少用户增長和用户參與，並導致我們持續的運營成本。

政府為限制我們的產品和產品的使用而採取的行動惡習或審查Twitter內容可能會損害我們的業務和運營結果。

各國政府已經並可能在今後尋求審查通過我們的產品和服務提供的內容---完全限制從本國獲得我們的產品和服務---或施加可能影響我們產品和服務長期或無限期獲得的其他限制。例如，中國國內互聯網服務提供商封鎖了Twitter，伊朗、利比亞、巴基斯坦、土耳其和敍利亞等其他國家斷斷續續地限制了對Twitter的訪問，我們認為，在這些國家，訪問Twitter主要是出於政治原因。此外，這些國家或其他國家的政府可根據我們關於用户內容的決定，根據政府的要求或其他事項，尋求限制我們獲得產品和服務的機會，提供用户信息。如果我們的產品和服務在一個或多個國家或競爭對手中全部或部分受到限制，能夠成功地打入我們無法進入的地理市場，我們保留或增加用户基礎和用户參與的能力可能受到不利影響，我們的經營結果可能受到損害。

我們的未來表現在一定程度上取決於我們的內容合作伙伴和數據合作伙伴的支持。

我們認為，用户參與我們的產品和服務在一定程度上取決於我們的內容或平臺合作伙伴生成的應用程序和內容的可用性。例如，在2016月份，我們與美國職業棒球大聯盟高級媒體合作，在推特上免費發佈了每週一次的MLB棒球比賽的實時數字視頻流。如果我們的內容或平臺合作伙伴將精力集中在其他平臺上，我們產品和服務的應用程序和內容的可用性和質量可能會受到影響。我們的內容或平臺合作伙伴將繼續為我們的產品和服務開發和維護應用程序和內容，這是沒有保證的。如果我們的內容或平臺夥伴停止為我們的產品和服務開發和維護應用程序和內容，用户的參與度可能會下降。此外，我們還通過向第三方授權我們的歷史數據和實時數據來獲得收入.如果這些關係中的任何一種以我們可以接受的經濟和其他條件終止或不再延續，或者如果我們今後無法建立類似的關係，我們的經營結果可能會受到不利影響。

我們在世界各地設有辦事處，我們的產品和服務以多種語言提供。然而，我們管理業務和在國際上開展業務的能力需要大量的管理關注和資源，並面臨着在多種語言、文化、習俗、法律和監管制度、替代性爭端制度和商業市場的環境中支持迅速增長的業務的特殊挑戰。我們的國際業務已經並將繼續要求我們投入大量資金和其他資源。國際經營使我們面臨新的風險，並可能增加我們目前面臨的風險，包括與以下方面有關的風險：

如果我們不能成功地管理我們全球業務的複雜性，我們的業務、財務狀況和經營結果就會受到不利影響。

我們的業務受到複雜和不斷髮展的美國和外國法律法規的制約。這些法律和條例可能會有變化和不確定的解釋，並可能導致索賠、改變我們的業務做法、罰款、增加運營成本或減少用户增長、用户參與或廣告接觸，或以其他方式損害我們的業務。

我們須遵守美國及海外的多項法律及規例，這些法例涉及本港業務的核心事宜，包括私隱、保安、宣傳權、資料保護、內容規管、知識產權、競爭、保護未成年人、消費者保障、信用卡處理及税務等。這些法律和條例中有許多仍在不斷髮展，並在法庭上接受考驗。因此，這些法律和條例的解釋和適用有可能在各國之間不一致，不符合我們目前的政策和做法，並可能損害我們的業務，特別是在我們經營的新的和迅速發展的行業中。此外，引進新產品或服務可能會使我們受到更多的法律和法規的約束。

政府、監管機構和其他方面不時對我們的產品、服務或做法是否損害用户和其他人的隱私表示關切。雖然我們努力遵守適用的數據保護法律和條例，以及我們自己公佈的隱私政策和我們在隱私和數據保護方面可能承擔的其他義務，但如果不遵守或認為沒有遵守，則可能導致政府、監管機構或其他方面對我們進行調查和其他訴訟或採取行動。最近通過了許多提案，或目前正在等待聯邦、州和外國立法和監管機構的批准，這些提案可能會對我們的業務產生重大影響。例如，加州議會已經出臺了一項立法，要求在加州開展業務的社交媒體公司將每個用户賬户與人聯繫起來。此外，國外的數據保護、隱私保護、消費者保護、內容監管和其他法律法規往往比美國更嚴格。特別是，歐洲聯盟及其成員國傳統上對受隱私和數據保護的數據類型採取了更廣泛的看法，並在這方面對公司規定了更大的法律義務。例如，“地質雷達”已經通過，並將於2018年5月生效。GDPR包括對處理個人信息的實體的更嚴格的操作要求和對不遵守規定的重大處罰，包括最高可達2000萬€或佔全球總收入4%的罰款(以較高者為準)。此外，我們依靠各種法律依據將某些個人信息轉移到歐洲經濟區以外，包括歐盟-美國隱私保護框架，或隱私盾牌，以及歐盟標準合同條款，或SCCS。“隱私盾牌”目前正受到監管當局的審查，它和常設委員會都面臨歐洲法院的法律挑戰，由於沒有後續的法律依據繼續進行數據傳輸，我們可能需要在歐洲建立重複和可能昂貴的信息技術基礎設施和商業運作，或者限制我們收集和使用在歐洲收集的個人信息的能力。對歐盟數據保護法的任何修改都可能擾亂我們的業務。

此外，在2016英國選民批准退出歐盟的全民公投之後，英國政府啟動了脱離歐盟的進程(通常被稱為“英國退歐”)。英國退歐給聯合王國數據保護的監管帶來了不確定性。具體而言，尚不清楚聯合王國是否將頒佈旨在與“探地雷達”相一致的數據保護法律或條例，以及如何管制進出聯合王國的數據傳輸。

同樣，美國最近在聯邦和州兩級都有一些立法建議，可能會在隱私等領域施加新的義務。以及第三方侵犯版權的責任，例如國會根據“通信體面法”第230條限制在線平臺可獲得的保護範圍的各種努力，以及我們目前對LIA的保護在美國，第三方內容可能會減少或改變。包括聯邦貿易委員會和商務部在內的美國政府已經宣佈，它正在審查是否需要加強對信息收集者的監管寧用户在互聯網上的行為，包括旨在限制某些在線跟蹤和有針對性的廣告做法的監管。此外，最近對美國專利法的修訂可能會影響包括我們在內的公司保護知識產權的能力R創新，並針對專利侵權的主張進行辯護。

此外，我們還與第三方建立了關係，它們執行各種功能，如支付處理、令牌化、金庫、貨幣兑換、防欺詐和數據安全審計。與在線支付有關的法律和條例是複雜的，可能會發生變化，而且在美國和全球的不同司法管轄區之間也各不相同。因此，我們可能需要花費大量的時間、精力和費用來遵守適用的法律法規。任何不遵守或聲稱我們不遵守的行為，或上述第三方的任何不遵守或不遵守要求，都可能增加我們的成本或造成責任。此外，由於Twitter接受通過信用卡付款，並被認證為PCI級1級服務提供商，因此我們必須遵守支付卡協會的操作規則和認證要求，包括支付卡行業數據安全標準(PayingCard IndustryDataSecurity Standard)。

我們目前允許使用我們的平臺，而不收集大量的個人信息，如年齡。我們可能會遇到額外的壓力，以擴大我們收集的個人信息，以滿足新的和額外的監管要求，或者我們可以獨立決定這樣做。如果我們獲得這些額外的個人資料，我們可能會受到額外的規管。

監管調查和和解可能會使我們承擔額外的費用，或者以對我們的業務造成重大不利的方式改變我們的業務做法。

我們過去曾接受監管調查，並期望隨着我們的業務增長和對我們品牌的認識提高，我們將繼續接受監管審查。在2011，為了解決對各種事件的調查，我們與公平貿易委員會達成了一項和解協議，其中包括要求我們建立一個信息安全計劃，以保護非公共消費者信息，同時也要求我們獲得兩年一次的獨立安全評估。和解協議規定的義務一直有效，直到2031年月2日晚些時候，或者美國政府或聯邦貿易委員會向聯邦法院提起指控，指控違反該命令的日期後20年(如果有的話)。我們期望在未來繼續成為FTC和世界各地其他監管機構進行監管調查、調查和審計的對象。

監管調查、調查或審計可能導致我們的政策或做法發生變化，並可能導致我們承擔大量費用，或造成聲譽損害，使我們無法提供某些產品、服務、特徵或功能，使我們承擔大量費用，或要求我們以對我們的業務造成重大不利的方式改變我們的業務做法。違反現有或今後的管理命令、解決辦法或同意令，可能會使我們受到鉅額罰款和其他處罰，這可能對我們的財務狀況和經營結果產生不利影響。

如果我們的安全措施遭到破壞，或者我們的產品和服務受到攻擊，削弱或剝奪用户獲取我們產品和服務的能力，我們的產品和服務可能被視為不安全，用户和廣告商可能會減少或停止使用我們的產品和服務，我們的業務和經營結果可能受到損害。

我們的產品和服務涉及用户和廣告商信息的存儲和傳輸，而安全漏洞使我們面臨失去這些信息、訴訟、增加安全成本和潛在責任的風險。我們還與第三方供應商合作，處理客户的信用卡付款，並遵守支付卡協會的操作規則。我們和我們的第三方服務提供商定期在不同程度上經歷網絡攻擊.例如，在2016月份，由於對我們的域名服務提供商Dyn的幾次分佈式拒絕服務攻擊，我們經歷了一次服務中斷。

我們的產品與廣泛的生態系統中的第三方產品和組件一起運作，並且我們依賴於這些產品和組件。此外，自然日落我們使用的d方產品和操作系統要求我們的基礎設施團隊重新分配時間和注意力，用於遷移和更新，在此期間，可能會利用潛在的安全漏洞。如果存在安全漏洞Y(例如最近宣佈的幽靈和熔燬漏洞)在其中一個組件中，如果有針對它的安全漏洞，我們可能會面臨成本增加、責任要求、收入減少或對我們的聲譽或競爭對手p造成損害的風險。監視。

第三方也可以在不直接攻擊Twitter的情況下訪問Twitter用户名和密碼，方法是合併來自其他最近入侵行為的憑據信息、在所有網站竊取密碼的受害者計算機上使用惡意軟件，或者兩者兼而有之。此外，我們的一些開發人員或其他合作伙伴，如第三方應用程序，我們的用户已經允許他們使用Tweet，可以接收或存儲由我們或我們的用户通過與我們集成的移動或web應用程序提供的信息。如果這些第三方或開發人員沒有采用或遵守適當的數據安全做法，或者在他們的網絡遭到破壞時，我們的數據或我們用户的數據可能被不適當地訪問、使用或披露。

因此，未經授權的各方已經並可能在將來獲得我們的數據或我們的用户或廣告商的數據。例如，我們以前已經披露，複雜的、未知的第三方攻擊了我們的系統，並且可能為我們的一小部分用户訪問了有限的信息。此外，被用户信任的第三方應用程序的破壞可能導致在用户不知情或未經用户同意的情況下發布Twitter、贊、轉發或直接消息的帳户。任何系統故障或實際或被認為的對我們安全的損害，如果導致未經授權地訪問或公佈我們的用户或廣告商的數據，例如信用卡數據，都會大大限制我們產品和服務的採用，損害我們的聲譽和品牌，從而損害我們的業務。

我們的安全措施也可能因員工錯誤、瀆職或其他原因而受到破壞。此外，外部各方可能試圖欺騙性地誘使僱員、用户或廣告商披露敏感信息，以獲取我們的數據或我們的用户或廣告商的數據或帳户，或以其他方式獲取此類數據或賬户。由於我們的用户和廣告商可能使用他們的Twitter帳户建立和維護在線身份，未經授權的來自Twitter帳户的通信被破壞可能損害他們的聲譽和品牌以及我們的。由於用於獲得未經授權的訪問、禁用或降級服務或破壞系統的技術經常發生變化，而且往往在針對目標發射之前無法被識別，因此我們可能無法預測這些技術或實施適當的預防措施。如果實際或被認為違反了我們的安全，我們的安全措施的有效性的市場觀念可能受到損害，我們的用户和廣告商可能受到傷害，對我們失去信任和信心，減少我們的產品和服務的使用，或停止使用我們的產品和服務。我們還可能招致重大的法律和金融風險，包括法律索賠、更高的交易費用以及監管罰款和罰款。任何這些行動都可能對我們的業務、聲譽和經營結果產生實質性和不利的影響。

我們可能會因通過我們的產品和服務發佈或提供的內容而面臨訴訟或承擔責任。

我們已經並將繼續面臨與通過我們的產品和服務或第三方產品或服務發佈或提供的內容有關的索賠。特別是，我們的業務性質使我們面臨與誹謗、知識產權、宣傳和隱私權、非法內容、虛假信息、內容監管和人身傷害有關的索賠。關於在線產品或服務提供者對其用户活動的賠償責任的法律在美國國內和國際上仍然有些不確定。在美國以外的某些司法管轄區，這種風險可能會更大，因為在美國，本地法律對我們的保障可能不如美國。例如，我們受到德國最近頒佈的立法的制約，該立法可能因不遵守某些內容刪除和披露義務而處以鉅額罰款。此外，在我們的網絡上通信的公共性質使我們面臨着由於創建擬歸於我們的用户或廣告商的模擬帳户而產生的風險。我們可能會花費大量的費用來調查和維護這些索賠。如果我們因這些事件而招致重大費用或負債，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到不利影響。

我們的知識產權Y的權利是有價值的，任何不能保護它們的行為都會降低我們產品、服務和品牌的價值。

我們的商業祕密、商標、版權、專利和其他知識產權是重要的資產。我們依賴並期望繼續依賴與我們有關係的僱員、顧問和第三方的保密和許可協議，以及商標、貿易服裝、域名、版權、商業祕密和專利法，以保護我們的品牌和其他知識產權。然而，在我們控制之外的各種事件對我們的知識產權以及我們的產品、服務和技術構成了威脅。例如，我們可能無法獲得有效的知識產權保護，或者我們的產品和服務所在的每個國家都可能沒有有效的知識產權保護。此外，我們為保護我們的知識產權所作的努力可能是不夠或有效的，我們的任何知識產權都可能受到質疑，結果可能導致範圍縮小，或宣佈無效或無法執行。我們不能保證我們的知識產權將足以防止其他人提供與我們的產品或服務非常相似的產品或服務，並與我們的業務競爭。

我們依靠非專利的專有信息和技術，如商業機密、機密信息、技術知識和技術信息。雖然在某些情況下，我們與僱員和第三者訂有協議，限制使用和披露這些知識產權，但這些協議可能會被違反，或以其他方式披露或為我們的競爭對手所知，從而令我們失去這項知識產權所帶來的競爭優勢。

我們正在美國和美國以外的某些司法管轄區進行商標和域名註冊。對商標和域名的有效保護是昂貴和難以維護的，無論是在申請和註冊費用方面，還是在捍衞和執行這些權利方面。我們可能需要在越來越多的國家中保護我們的權利，這一進程代價高昂，可能不成功，或者我們不可能在我們的產品和服務分發或提供的每個國家推行這一進程。

我們是眾多協議的締約方，這些協議授予第三方使用我們的知識產權的許可，包括我們的商標。例如，許多第三方通過Twitter分發其內容，或在其應用程序或網站上嵌入Twitter內容，並利用我們與其服務相關的商標。如果我們的商標的被許可人沒有正確地使用我們的商標，這可能會限制我們保護我們的商標的能力，並最終導致我們的商標被宣佈無效或不可執行。我們有一個政策，旨在幫助第三方正確使用我們的品牌，商標和其他資產，我們有一個內部團隊致力於執行我們的政策和保護我們的品牌。我們的品牌保護小組定期接收和審查關於不正當和未經授權使用Twitter品牌、商標或資產的報告，以及接受通知的問題，或發起與第三方的討論以糾正這些問題。然而，我們不能保證我們能夠保護我們的品牌、商標或其他資產不被未經授權地使用。如果我們不能維護和執行我們的商標權，我們品牌的價值就會降低。我們的一個或多個商標也有可能成為通用商標，這可能導致它們被宣佈無效或不可執行。例如，“Tweet”一詞可能會成為互聯網上任何簡短評論的同義詞，如果出現這種情況，我們可能會失去對這個商標的保護。

我們還尋求為我們的一些技術獲得專利保護。我們可能無法為我們的技術獲得專利保護，我們現有的專利，以及將來可能頒發的任何專利，都不可能為我們提供競爭優勢，也不可能使我們的產品和服務有別於競爭對手的產品和服務。此外，任何專利都可能受到質疑、規避或認定不可執行或無效，我們可能無法阻止第三方侵犯或以其他方式侵犯這些專利。對專利權的有效保護是昂貴和難以維持的，無論是在申請和維護費用方面，還是在捍衞和執行這些權利的費用方面。

我們的創新者專利協議，也就是IPA罐限制我們防止侵犯專利的能力。在5月份，我們實施了IPA，我們與我們的員工和顧問，包括我們的創始人進行了接觸。IPA，適用於我們現在和未來的專利，使我們能夠維護我們的專利防禦。IPA還允許我們在申請專利的發明者的許可下侵犯我們的專利。根據“國際投資協定”，索賠要求被視為抗辯。(1)對已提出、維持、威脅或自願參與對我們或我們的任何用户、聯營公司、客户、供應商或分銷商提起專利侵權訴訟的實體；在過去十年中對其他任何一方使用其專利的單位，只要該單位沒有針對該單位的專利訴訟威脅而提起專利侵權訴訟，則該單位不得針對該實體提起專利侵權訴訟；或(三)對該單位的專利訴訟威脅，未提起專利侵權訴訟；以阻止專利訴訟威脅我們或我們的用户，附屬公司，客户，供應商或分銷商。此外，ipa還規定，上述限制適用於我們任何專利的未來所有者或專用許可人。限制我們向第三方出售或許可我們的專利的能力。雖然我們可以根據其他權利要求保護我們的知識產權，如商業祕密或與我們的僱員的合同義務，不披露或使用信任。重要的信息，我們可能無法主張我們的專利權對第三方，我們認為是侵犯我們的專利，即使這些第三方正在開發的產品和服務，與我們的產品和服務競爭。例如，在如果我們其中一項專利的發明者將我們留給另一家公司，並利用我們的專利技術與我們競爭，我們將無法對該其他公司主張該專利，除非該專利權的主張是針對某一公司的。目的。在這種情況下，我們對另一家公司主張專利權的能力可能受到限制，而需要依靠商業祕密保護或發明人對我們的合同義務不披露或使用我們的信任。重要信息。此外，投資促進計劃的條款可能會影響我們將知識產權組合貨幣化的能力。

嚴重損害我們的知識產權，限制我們對他人行使知識產權的能力，可能會損害我們的企業和我們的競爭能力。

此外，獲取、維護和執行我們的知識產權費用昂貴，而且耗時。任何未經授權使用我們的知識產權的增加，都會使我們做生意的成本更高，並損害我們的經營成果。

我們目前和將來都是知識產權主張的當事方，這些主張費用昂貴，維護起來費時，如果得到解決，可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大影響。

互聯網、技術和媒體行業的公司因被指控侵犯、挪用或其他侵犯知識產權或其他權利而受到訴訟。這些行業的許多公司，包括我們的許多競爭對手，擁有比我們大得多的專利和知識產權投資組合，這可能使我們成為訴訟的目標，因為我們可能無法對起訴我們專利或其他侵犯知識產權的當事人提出反訴。此外，擁有專利和其他知識產權的各種“非執業實體”往往試圖主張索賠，以便從技術公司獲得價值。我們不時收到第三方的索賠，聲稱我們侵犯了他們的知識產權。此外，我們可能會不時推出新產品、產品特性和服務，包括目前我們沒有提供產品的領域，這可能會增加我們對競爭對手和非執業實體的專利和其他知識產權要求的敞口。此外，雖然我們推廣產品和公共api的標準條款和條件並沒有向廣告商和平臺合作伙伴提供對他們的知識產權索賠的賠償，但我們與廣告商、內容合作伙伴、平臺合作伙伴和數據夥伴達成的一些協議要求我們就對他們提出的某些知識產權索賠向他們提供賠償，這可能要求我們為這些索賠承擔相當大的費用，而且可能需要如果裁決不利，美國將支付重大損害賠償。這些廣告商、內容合作伙伴、平臺夥伴和數據夥伴也可能因禁令或其他原因而停止使用我們的產品、服務和技術，這可能導致收入損失，並對我們的業務產生不利影響。

我們目前正捲入一場知識產權訴訟越來越多，隨着我們面臨日益激烈的競爭，並獲得越來越高的知名度。開發新產品，我們預計對我們的專利和其他知識產權索賠的數量將增加。可能是智力上的其他人所擁有的財產或其他權利，包括已頒發或待決的專利，涵蓋我們產品和服務的重要方面，我們不能確定我們沒有侵犯或侵犯任何第三方，也沒有侵犯或侵犯任何第三方。知識產權，或我們不會被認為已經這樣做，或被指責這樣做，在未來。任何聲稱我們侵犯或以其他方式侵犯了第三方知識產權或其他權利的索賠或訴訟，如果沒有優點，不管是庭外和解還是對我們有利的裁決，都可能是費時費力的，解決和解決問題的代價也很高，也可能分散我們管理人員和技術人員的時間和精力。我們的一些競爭對手我們擁有比我們更多的資源，能夠比我們更大的程度和更長的時間來承擔複雜的知識產權訴訟的費用。任何訴訟的結果本身都是不確定的，而且可以e沒有保證在所有情況下都能取得有利的最後結果。此外，原告可能會在任何此類訴訟過程中尋求並接受初步或臨時裁決，包括潛在的初步強制令。要求我們停止部分或全部行動。我們可能決定以對我們不利的條件解決這些訴訟和爭端。同樣，如果我們所參加的任何訴訟都被不利地解決，我們可能會受到不利的j。在上訴時不得撤銷的補充。這種和解或判決的條款可能要求我們停止部分或全部業務，或向另一方支付大量款項。此外，我們可能需要尋求許可證才能繼續實踐違反第三條-派對的權利。如果我們有需要，或選擇訂立專營權費或發牌安排，這些安排可能不會以合理的條款提供，亦可能根本得不到，而且可能會大幅增加我們的經營成本。開支。因此，我們也可能需要開發或採購替代的非侵權技術。，它可能需要大量的精力和費用停止使用該技術。上述糾紛和訴訟的不利解決可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

我們的許多產品和服務包含開放源碼軟件，我們通過開放源碼項目授權我們的一些軟件，這可能會對我們的專有軟件、產品和服務帶來特別的風險，從而對我們的業務產生負面影響。

我們在產品和服務中使用開源軟件，將來也會使用開源軟件。此外，我們定期為開放源碼許可下的開源項目或在開源許可下發布內部軟件項目貢獻軟件源代碼，並預期將來會這樣做。我們所受的許多開源許可證的條款沒有得到美國或外國法院的解釋，而且開放源碼軟件許可證有可能被解釋為會對我們提供或分發我們的產品或服務的能力施加意想不到的條件或限制。此外，我們可能不時面臨第三方的要求，聲稱擁有或要求發佈我們使用這種軟件開發的開源軟件或衍生產品，這些軟件可能包括我們的專有源代碼，或者以其他方式尋求強制執行適用的開放源碼許可的條款。這些索賠可能導致訴訟，並可能要求我們免費提供我們的軟件源代碼，購買昂貴的許可證或停止提供牽連的產品或服務，除非和直到我們可以重新設計，以避免侵權。這一再造過程可能需要大量額外的研究和開發資源，我們可能無法成功地完成它。除了與許可要求相關的風險外，使用某些開源軟件可能比使用第三方商業軟件帶來更大的風險，因為開放源碼許可方通常不提供軟件原產地的擔保或控制。任何這些風險都很難消除或管理，如果不加以解決，可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生負面影響。

我們可能需要額外的資本來支持我們的業務或業務的發展，而且我們不能確定在需要時這筆資金是否會以合理的條件獲得，或者根本不可能。

有時，我們可能需要額外的資金來經營或擴大我們的業務。如果需要的話，我們獲得額外融資的能力將取決於投資者和貸款人的需求、我們的經營業績、資本市場的狀況和其他因素，我們不能保證在需要的時候我們會以優惠的條件獲得額外的融資。如果我們通過發行股票、與股票掛鈎的證券或債務證券籌集額外資金，這些證券可能擁有比我們普通股的權利更高的權利、優先權或特權，而我們現有的股東可能會經歷稀釋。如果我們不能在需要時以我們滿意的條件獲得足夠的資金或資金，我們繼續支持我們的業務運作或增長的能力可能會受到嚴重損害，我們的經營成果可能會受到損害。

我們依賴於假設和估計來計算我們的某些關鍵指標，而這些度量中的真實或感知的不準確可能會損害我們的聲譽，並對我們的業務產生負面影響。

活動用户的數量是使用尚未獨立驗證的公司內部數據計算的。雖然這些數字是基於我們認為是合理計算適用的計量期，但在衡量全球廣大用户羣體的使用和用户參與方面存在着固有的挑戰。例如，在我們的平臺上存在許多虛假或垃圾郵件帳户。我們估計，截至2017年月31，我們的MAU中，虛假或垃圾郵件賬户所佔比例不到5%。然而，這一估計是基於對帳目樣本的內部審查，我們在作出這一決定時採用了重要的判斷。因此，我們對虛假或垃圾郵件帳户的估計可能無法準確地表示此類帳户的實際數量，而虛假或垃圾郵件帳户的實際數量可能高於我們目前的估計。我們一直在努力提高我們估計垃圾郵件帳户總數的能力，並將它們從我們的活動用户的計算中刪除，但為了計算我們的活動用户，我們將單個個人或組織持有的多個帳户視為多個用户，因為我們允許人員和組織擁有多個帳户。此外，組織中的許多人也使用組織使用的一些帳户。因此，活動用户的計算可能不能準確地反映使用我們平臺的人員或組織的實際數量。此外，我們依靠第三方短信聚合器和移動運營商向我們的某些用户發送短信。但是，如果由於服務提供者級別的基礎設施問題或基於內容的政府限制而通知我們材料交付能力問題，則我們不包括MAU中受影響的用户。我們還可能在內部數據中發現因技術或其他錯誤而產生的意外錯誤。例如，在2017，我們發現，自2014第四季度以來，我們已經將某些第三方應用程序的用户作為twitter MAU，這些用户不應該被視為mau。這些第三方應用程序使用的是數字，這是我們現在已被剝離的Fabric平臺的一套軟件開發工具，它允許第三方應用程序通過我們的系統通過SMS發送身份驗證消息，這與twitter平臺上的活動無關。雖然MAU的變化相對於我們的MAU總數來説相對較小，但由於錯誤，我們可能會面臨更多的審查。

我們的指標還會受到移動應用程序的影響，這些應用程序會自動與我們的服務器進行定期更新，而不涉及任何可識別的用户啟動的操作，並且此活動可能導致我們的系統在這種接觸發生的當天將與此設備關聯的用户計數為活動用户。MAU和DAU的計算在本季度10-Q表報告中提出，可能會受到這項活動的影響。這種自動活動對我們的度量的影響因地理位置的不同而不同，因為移動應用程序的使用在世界不同的地區有所不同。此外，我們關於用户地理位置的數據是基於用户最初在Twitter上註冊帳户時與該帳户相關聯的IP地址或電話號碼。IP地址或電話號碼不一定總是準確地反映用户在我們平臺上的實際位置。

我們定期審查並調整計算內部度量的過程，以提高其準確性。我們的總受眾指標是基於內部指標和來自GoogleAnalytics的數據，後者測量的是我們屬性的獨特訪問者。由於方法的不同，我們對用户增長和用户參與的衡量標準可能與第三方發佈的估計值不同，也可能與我們競爭對手的同名度量標準不同。如果廣告商、內容或平臺合作伙伴或投資者不認為我們的用户指標準確地代表了我們的用户基礎或用户參與，或者如果我們發現我們的用户度量中存在實質性的不準確之處，我們的聲譽可能會受到損害，而內容合作伙伴、廣告商和平臺合作伙伴可能不太願意將他們的預算或資源分配給我們的產品和服務，這可能會對我們的業務和運營結果產生負面影響。此外，隨着業務的發展，如果我們確定這些度量不再是對性能的準確或適當的度量，我們可能會修改或停止報告度量。例如，我們不再披露時間線視圖，因為我們不再認為度量有助於測量平臺上的參與程度。如果投資者、分析師或客户不相信我們報告的用户參與措施足夠或準確地反映了我們的業務，我們可能會受到負面的宣傳，我們的經營結果可能會受到損害。

我們在一定程度上依賴應用市場和互聯網搜索引擎來推動我們的產品和服務的流量，如果我們在搜索結果或排名中表現不佳，我們平臺的流量可能會下降，我們的業務也會下降。經營結果可能受到不利影響。

我們依靠應用市場，如蘋果的應用商店和谷歌的Play，來驅動我們的移動應用程序的下載。將來，蘋果、谷歌或其他應用市場的運營商可能會對他們的市場做出改變，從而使我們的產品和服務更難獲得，或者限制我們使用數據來提供有針對性的廣告。我們還在一定程度上依賴於互聯網搜索引擎，如谷歌、蘋果聚光燈、必應和雅虎，來推動我們網站的流量。例如，當用户在搜索引擎中輸入查詢時，我們依賴於這些搜索結果中我們的網頁的高有機搜索結果排名來將用户推薦到我們的網站。然而，我們保持高有機搜索結果排名的能力不在我們的控制範圍之內。我們的競爭對手的搜索引擎優化(SEO)的努力可能會導致他們的網站獲得比我們更高的搜索結果頁面排名，或者互聯網搜索引擎可以修改他們的方法，從而對我們的搜索結果排名產生不利影響。如果互聯網搜索引擎以有害於我們的方式修改他們的搜索算法，或者如果我們的競爭對手的搜索引擎優化努力比我們的成功，我們的用户基礎的增長可能會放緩。我們的網站在過去經歷過搜索結果排名的波動，我們預計將來也會出現類似的波動。任何通過應用市場和搜索引擎訪問我們的移動應用程序或網站的用户數量的減少都會損害我們的業務和運營結果。

越來越多的人使用個人電腦以外的設備訪問互聯網和新平臺來製作和消費內容，我們需要繼續推動採用我們的移動應用程序，如果我們不能這樣做，我們的業務和經營結果可能會受到損害。

過去幾年，通過個人電腦以外的設備(包括手機、平板電腦、視頻遊戲機和電視機頂盒)上網的人數大幅增加。在截至3月31日的三個月裏，2018，我們93%的廣告收入來自移動設備。由於我們的大部分廣告收入是通過移動設備的用户獲得的，我們必須繼續推動我們的移動應用程序的採用。然而，在印度和巴基斯坦等新興市場，很大一部分用户使用功能電話並通過短信進行通信，兩者功能有限，兩者都無法充分利用我們在智能手機或我們的網站或桌面應用程序上提供的產品和服務。此外，移動用户經常更換或升級他們的移動設備。如果用户在更改或升級移動設備時不安裝我們的移動應用程序，我們的業務和運營結果可能會受到損害。雖然我們的大部分廣告收入來自移動設備上的廣告業務，但我們的某些產品和服務，包括推廣趨勢和促銷賬户，在我們的移動應用程序中的重要性不如在我們的桌面應用程序中那麼突出。過去，隨着用户越來越多地通過移動和替代設備獲取我們的產品和服務，我們能夠從這些產品和服務中獲得的收入減少了，而且今後還可能繼續減少。此外，隨着新設備和平臺的不斷髮布，用户可能以更難以賺錢的方式消費內容。如果我們不能開發與新設備和平臺兼容的產品和服務，或者我們無法推動我們的移動應用程序的繼續採用，我們的業務和運營結果可能會受到損害。

收購、剝離和投資可能會擾亂我們的業務，損害我們的財務狀況和經營業績。

我們的成功在一定程度上將取決於我們擴大產品、產品特徵和服務的能力，以及應對不斷變化的技術、用户和廣告商需求以及競爭壓力而擴大業務的能力。在某些情況下，我們可能會決定通過收購互補的業務和技術，而不是通過內部開發，例如，我們收購Periscope，一個實時流媒體視頻移動應用，以及mopub，一個以移動為中心的廣告交易所。確定合適的收購候選可能是困難的，耗時和昂貴的，我們可能無法成功完成已識別的收購。我們在收購方面面臨的風險包括：

我們未能解決這些風險或與我們過去或未來的收購和投資有關的其他問題，可能會使我們無法實現這些收購或投資的預期利益，使我們承擔意想不到的負債，並損害我們的總體業務。未來的收購也可能導致我們的股權證券的稀釋發行、債務的產生、或有負債、攤銷費用、增量運營費用或商譽的減損，其中任何一種都可能損害我們的財務狀況或經營業績。

我們還投資於私營公司，以推進我們的戰略目標.我們可能無法實現回報，也可能承認此類投資的損失。在我們最初投資的時候，我們投資的許多工具是不可銷售的。我們所投資的公司，從仍在確定其戰略方向的早期公司，到具有既定收入來源和商業模式的較為成熟的公司。我們在任何一家公司的投資成功，通常取決於公司能否獲得優惠條件下的額外資金，或流動性事件，如公開發行或收購。如果我們投資的任何一家公司的價值下降，我們可能會損失全部或部分投資。例如，在截至#date0#12月31日的一年中，我們記錄了6240萬美元的成本法投資減值費用，涉及到對一傢俬營公司的投資。

在某些情況下，我們也放棄或停止投資於某些產品。例如，在2017月份，我們剝離了與我們的織物平臺相關的某些資產。在2017，我們也反對我們的某些收入產品，包括2015收購的TellAPart。在這些情況下，我們需要而且將來可能需要重組業務、解僱僱員和/或承擔其他費用。我們可能沒有意識到這些行動的預期效益和成本節約，我們的結果可能受到損害。

如果我們不能對財務報告保持有效的披露控制和內部控制制度，我們編制及時和準確的財務報表或遵守適用條例的能力就會受到損害。

作為一家上市公司，我們必須遵守經修正的“1934證券交易法”(或“交易法”)、經修正的“薩班斯-奧克斯利法案”(2002)或“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)以及紐約證券交易所上市標準的報告要求。薩班斯-奧克斯利法案要求，除其他外，我們必須保持有效的披露控制和程序以及對財務報告的內部控制。為了保持和提高我們對財務報告的披露控制和程序以及內部控制的有效性，我們已經花費並預計我們將繼續花費大量的資源，包括與會計有關的成本和重大的管理監督。

任何未能制定或維持有效控制措施的行為，或在實施或改進過程中遇到的任何困難，都可能使我們受到州或聯邦監管機構的一項或多項調查或執法行動、股東訴訟或其他要求我們承擔辯護費用、支付罰款、和解或判決的不利行動的影響。任何這樣的失敗也可能導致投資者對我們報告的財務和其他信息失去信心，這可能會對我們普通股的交易價格產生負面影響。此外，如果我們不能繼續滿足這些要求，我們可能無法繼續在紐約證券交易所上市。

如果貨幣匯率在未來大幅波動，我們的經營業績(以美元計)可能會受到不利影響。

我們的國際業務使我們受到貨幣匯率波動的影響。我們在國際地點以當地貨幣支付員工薪酬和其他運營費用，並接受廣告商或數據合作伙伴以美元以外的貨幣支付費用。由於我們以美元以外的其他貨幣開展業務，但以美元報告我們的經營結果，我們面臨匯率波動的風險敞口。雖然我們與金融機構簽訂了外幣遠期合同，以減少我們的收益可能受到匯率波動對貨幣資產或以子公司的功能貨幣以外的貨幣計價的負債的不利影響的風險，但美元與其他貨幣之間的匯率波動可能對我們的經營結果產生重大影響。

償還可轉換的高級票據可能需要大量現金，而且我們可能沒有足夠的現金流量。能力籌集必要的資金履行我們在這些單據下的義務，未來的債務可能會限制我們在轉換後支付現金的能力，或者回購這類n奧特斯。

在2014年度，我們向合資格的機構買家發行了總計2.79億美元的可轉換高級債券本金總額(0.25%可轉換高級債券，即2019支債券)和1.00%可轉換高級債券總額(1.00%)，或2021份債券，以及2019份債券--即債券--私人配售給合格的機構買家。截至2018年月31，我們的未償還債券面值為18.9億元。

債券持有人在契約下，有權要求我們在有關到期日前發生根本改變時，以相等於債券本金100%的回購價格，以及任何應計利息及未支付利息(如有的話)，在有關到期日前回購全部或部分債券。此外，在債券轉換後，除非我們選擇只交付普通股的股份，以結算該等轉換(但以現金代替交付任何部分股份除外)，否則我們須就轉換的債券支付現金。此外，我們將被要求在到期時以現金償還票據，除非我們提前轉換或回購。

我們能否為債券再融資、在債券轉換時支付現金，或在發生根本轉變時回購債券，都要視乎市場情況和我們未來的表現而定，而這些因素須受經濟、金融、競爭及其他我們無法控制的因素所影響。此外，我們亦可能不會以最有成效和盈利的方式，使用我們透過發行債券而籌集的現金。然而，自成立以來，我們遭受了巨大的經營損失，我們歷史上一直沒有現金流正值，而且可能不會在未來出現。因此，我們可能沒有足夠的現金或能夠以商業上合理的條件獲得融資，或在我們被要求回購已交還的票據或就正在兑換或到期的票據支付現金時，我們的負債水平可能會對我們未來的運作造成不利影響，因為我們更容易受到一般經濟轉變的影響。以及通過限制或禁止我們為未來資本支出、收購和一般公司及其他目的獲得額外融資的行業條件。此外，如果我們無法在轉換債券時支付現金，我們將需要發行大量普通股，這將稀釋現有股東的股票。如果我們沒有足夠的現金在根本改變後回購債券，根據“債券”的條款，我們就會違約，這可能會嚴重損害我們的業務。此外，債券的條款並沒有限制我們日後可能招致的負債。如果我們承擔更多的債務，這可能會加劇上述風險。

我們的業務受到地震、火災、停電、洪水和其他災難性事件的威脅，並受到諸如恐怖主義等人為問題的幹擾。

重大自然災害，如地震、火災、洪水或嚴重停電，可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大不利影響。我們的總部和我們的某些數據中心設施位於舊金山灣區，這是一個以地震活動聞名的地區。儘管我們可能採取任何預防措施，但自然災害的發生或數據中心其他意想不到的問題可能會導致我們的服務長期中斷。此外，恐怖主義行為和其他地緣政治動盪可能會擾亂我們的業務。如果我們的災難恢復計劃被證明是不夠的，那麼上述所有的風險都可能進一步增加。我們已經實施了一個災難恢復計劃，它允許我們在發生災難時將生產轉移到備份數據中心。雖然這個程序是可以使用的，但我們目前並不能從每個數據中心平等地提供網絡流量，因此，如果我們的主要數據中心關閉，我們的產品或服務，或者我們的某些產品或服務，將在一段時間內無法為我們的用户所訪問，或者我們的用户可能會遇到訪問我們的產品和服務的嚴重問題。

我們不提供足以補償我們潛在重大損失的業務中斷保險，包括由於我們提供產品和服務的能力中斷而可能對我們的業務造成的潛在損害。

我們可能會面對較預期為多的税務負債，這可能會對我們的經營業績造成不利影響。

我們的所得税義務部分取決於我們的公司經營結構，包括我們開發、評價和使用我們的知識產權的方式以及我們的國際業務範圍。適用於本港國際商業活動的税法，包括美國及其他司法管轄區的法律，須予解釋。我們經營的司法管轄區的税務當局可能會對我們評估已開發的技術(或其他無形資產)或公司間安排的方法提出挑戰，這些方法可能會提高我們在全球的有效税率，損害我們的財務狀況和經營結果。2015年月5日，包括美國和英國在內的34個國家組成的國際協會經濟合作與發展組織(OECD)公佈了其基礎侵蝕和利潤轉移行動計劃的最後報告。BEPS的建議涉及若干問題，包括逐國報告、常設機構規則、轉讓定價規則和税務條約。這一發展帶來的未來税制改革可能會導致長期存在的税收原則發生變化，從而對我國的實際税率產生不利影響，或導致現金税負債增加。我們受到美國聯邦、州和外國税務當局的審查和審計。税務當局可能不同意我們所採取的某些立場，而這種審查或審計的任何不利結果都可能對我們的財務狀況和經營結果產生不利影響。此外，在法定税率較低、法定税率較高的司法管轄區，收入較預期為低、法定税率較高的地區、遞延税項資產及負債的估值變動、税法、規例或會計原則的改變，以及某些個別項目，亦會對本港未來的入息税產生不利影響。“2017減税和就業法案”(“税法”)對美國聯邦所得税法進行了許多重大修改，這些法律對我們的影響尚未完全確定，可能對我們遞延的税收資產的價值產生重大影響，可能在當前或未來的應税年份產生重大一次性收費，並可能增加我們未來的美國税收支出。此外，對未分配的外國收入徵税的改變可能改變我們今後對這些收入的再投資的意圖。超過預期的税務開支，或與税務當局的糾紛，可能會對我們的經營結果造成不良影響。

2017減税和就業法案的解釋和實施中的不確定性可能會對我們的税收義務和有效税率產生重大影響。

最近頒佈的税法改變了美國對跨國公司的所得税評估方式，從而對美國税法產生了重大影響。税法要求複雜的計算，此前美國税法和美國財政部可能發佈條例和解釋指南，這可能會對我們如何適用法律和影響我們的經營結果。此外，會計指導對這些項目的應用目前尚不確定。此外，為了遵守“税法”和這些規定的會計規定，需要收集和編制以前不需要的資料。由於頒佈的時間和適用税法規定的複雜性，我們在截至2018年月31的財務報表中對税法的效果作了合理的估計並記錄了臨時估計。在發出額外的規管和解釋指引後，我們可以改進我們的分析，並作出與我們現時的臨時款額不同的調整，這會對我們的税務責任和有效税率產生重大影響。

如果我們的商譽或無形資產受損，我們可能被要求記錄一大筆收入。

根據美國公認的會計準則(GAAP)，當事件或情況的變化表明賬面價值可能無法收回時，我們審查無形資產的減值情況。商譽必須至少每年進行一次減值測試。截至2018年3月31日，我們共錄得12.4億美元的商譽和無形資產。市場狀況或財務結果的不利變化，特別是如果這種變化會改變我們的關鍵假設或估計之一，則可能導致公允價值估計發生變化，從而可能導致我們的商譽或無形資產減值。任何這類費用都可能對我們的經營結果產生重大的負面影響。

我們使用我們的淨經營虧損結轉和某些其他税收屬性的能力可能受到限制。

截至2017，12月31日，美國聯邦淨營業虧損結轉約34.3億美元，州營業淨虧損結轉約14.7億美元。根據經修正的“1986國税法”第382條和第383條，或“國税法”，如果一家公司經歷了“所有權變動”，公司利用其變化前淨營業虧損結轉和其他税前税種(如研究税收抵免)來抵消其變化後的所得税和税收的能力可能受到限制。一般來説，如果我們的所有權由“5%的股東”累積變化，在三年滾動期內超過50個百分點，就會發生“所有權變動”。州税法也可以適用類似的規定。如果確定我們過去經歷過所有權變化，或者由於未來的股票交易，我們經歷了一次或多次所有權變化，那麼我們使用淨營業虧損結轉和其他税收資產減少對我們所賺取的應納税淨收入所欠税款的能力就可能受到限制。此外，税法還包括對美國聯邦企業所得税税率的修改，我們的營業淨虧損結轉和其他遞延税資產已按新頒佈的税率重新估值。我們預計這不會對我們的財務產生實質性影響，因為我們目前對美國遞延税金資產保持了全額估值備抵。任何限制我們使用淨營業虧損結轉和其他税收資產的能力，都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

反收購條款包含在我們修正和重新聲明的公司註冊證書和修改和重述的章程中，以及特拉華州法律的規定，可能會損害收購企圖。

我們修訂和重述的公司註冊證書、修訂和重訂的附例和特拉華州法律載有可能使我們的董事會認為不受歡迎的收購更加困難、拖延或阻止的規定。除其他事項外，我們經修訂和重述的公司註冊證明書及經修訂及重述的附例包括：

這些規定，單獨或一起，可以推遲或防止敵意收購和改變控制或改變我們的管理。

作為一家特拉華公司，我們也要遵守特拉華州法律的規定，包括特拉華普通公司法第203條，該條款禁止持有我們15%以上未發行普通股的某些股東未經至少三分之二的未發行普通股股東的批准而從事某些業務組合。

我們經修訂和重述的公司註冊證書、修訂和重述的附例或特拉華州法律的任何條款，如果具有拖延、防止或阻止控制權改變的效果，就會限制我們的股東獲得我們普通股股份溢價的機會，也可能影響一些投資者願意支付我們普通股的價格。

我們的普通股的市場價格一直並且很可能會繼續波動，你可能會損失你的全部或部分投資。

我們的普通股的市場價格一直並可能繼續高度波動，以應對各種因素，其中一些因素是我們無法控制的。由於我們的普通股在去年11月的首次公開發行(IPO)中以每股26.00美元的價格出售，我們普通股的高、低銷售價格從74.73美元到13.72美元不等，直到3月31，2018美元。除了本“風險因素”一節和本季度報告關於表10-Q的其他部分所討論的因素外，可能導致我們普通股市場價格波動的因素包括：

此外，在過去，隨着整體市場的波動和某間公司證券的市場價格波動，經常會對這些公司提起證券集體訴訟。任何證券訴訟都會導致鉅額成本，並轉移我們管理層的注意力和資源。我們目前正受到證券訴訟的影響，在未來的波動期內，我們可能會遇到更多此類訴訟。

在債券發行的同時，我們與某些金融機構進行了票據對衝交易，我們稱之為期權交易對手方。票據對衝交易一般預期會減少在轉換債券時的潛在稀釋度，並(或)抵銷我們所須支付的超過折算債券本金的任何現金付款(視屬何情況而定)。我們還與期權對手方進行了權證交易。然而，權證交易可能會分別產生稀釋效應，只要我們普通股的市場價格超過認股權證的適用成交價格。

T他選擇交易對手或他們的利益Ve聯營公司可修改其初始通過進入o來對衝頭寸r解除各種衍生產品合約關於我們的普通股和(或)在二級市場交易中買賣我們的普通股或其他證券的問題，p至債券到期日(並相當可能會在與債券轉換有關的任何觀察期內或在我們以任何基本原則回購債券後進行)變化回購日期或其他日期)。此活動可能導致或避免我們普通股市場價格的上漲或下降。

此外，如果任何此類可轉換票據套期保值和認股權證交易未能生效，期權交易對手方或其各自的附屬公司可解除對我們普通股的對衝頭寸，這可能對我們普通股的價值產生不利影響。

如果證券或行業分析師不發表或停止發表關於我們、我們的業務或市場的研究或報告，或者他們對我們的普通股作出不利的建議，我們的普通股和交易量的價格可能會下降。

我們的普通股的交易市場在某種程度上受到證券或行業分析家發表的關於我們、我們的業務、我們的行業、我們的市場或我們的競爭對手的研究和報告的影響。如果涉及我們的任何分析師對我們的普通股的建議發生不利變化，或者對我們的競爭對手提供更有利的相對建議，我們普通股的價格可能會下跌。如果任何負責我們的分析師停止對我們公司的報道或不定期發佈有關我們的報告，我們就可能失去在金融市場上的能見度，這反過來可能導致我們的普通股價格或交易量下降。

在可預見的將來，我們不會向普通股持有者宣佈任何現金紅利。此外，我們的信貸工具對支付包括支付現金紅利在內的付款有限制。因此，投資者可能需要依靠出售我們的普通股後，價格升值，這可能永遠不會發生，作為唯一的途徑，以實現任何未來的收益，他們的投資。

當用户為他們的Twitter賬户設置密碼時，我們使用的技術是隱藏密碼，這樣公司就沒有人能看到它。我們通過密碼哈希函數來實現這一點，該函數將實際密碼替換為存儲在Twitter系統中的隨機數字和字母集。這允許我們的系統驗證用户的帳户憑據而不泄露用户的密碼。這是一個行業標準。

在2018，5月3日，我們宣佈發現了一個漏洞，它在內部日誌中公開存儲密碼。由於這個錯誤，在完成哈希處理之前，密碼被寫入服務日誌。這是我們發現並修復的內部缺陷。我們的調查顯示沒有任何人違反或濫用的跡象。我們正在實施計劃，以防止這一錯誤再次發生。

該公司將在https：//blog.twitter.com的博客上公佈有關這些事項的任何補充材料更新，或酌情通過該公司其他通常的公開披露渠道宣佈。

本季度報表10-Q表索引中所列的文件以參考方式併入，或按表格10-Q與本季度報告一起存檔，每一種情況均如其中所示(按照條例S-K第601項編號)。

陳列品		以引用方式合併
數	展品描述	形式	檔案編號。	陳列品	提交日期
31.1	根據2002“薩班斯-奧克斯利法”第302條通過的“外匯法”第13a-14(A)條和第15d-14(A)條對首席執行官的認證。
31.2	根據2002“薩班斯-奧克斯利法案”第302條通過的“外匯法”第13a-14(A)條和第15d-14(A)條對首席財務官的認證。
32.1†	根據2002“薩班斯-奧克斯利法案”第九0六條通過的“美國法典”第18章第1350條規定的首席執行官和首席財務官的證書。
101.INS	XBRL實例文檔。
101.SCH	XBRL分類法架構鏈接庫文檔。
101.CAL	XBRL分類法計算鏈接庫文檔。
101.DEF	XBRL分類法定義鏈接庫文檔。
101.lab	XBRL分類法標籤鏈接庫文檔。
101.PRE	XBRL分類法表示鏈接庫文檔。

根據1934“證券交易法”第13或15(D)條的要求，登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本季度報告，並經正式授權。

	三個月結束
	三月三十一日，
	2018			2017
淨收入(損失)	$	60,997		$	(61,559	)
其他綜合收入(損失)，扣除税後：
可供出售證券投資未實現收益(虧損)的變化		(1,829	)		(229	)
外幣換算調整的變化		11,083			8,123
累計其他綜合損失的淨變化		9,254			7,894
綜合收入(損失)	$	70,251		$	(53,665	)

	剩餘的履約義務
	共計		2018		2019		2020及其後
預計將按剩餘履約義務確認的收入	$	263,303	$	99,128	$	95,493	$	68,682

善意
截至2017年月31的結餘	$	1,188,935
外幣折算調整等		1,997
截至2018年度3月31日的結餘	$	1,190,932

	三月三十一日，		12月1日至12月
	2018		2017
應計補償	$	92,642	$	98,553
應計税款負債		29,988		36,097
應計出版商、內容和廣告網絡成本		29,432		32,462
應計重組		21,821		28,761
遞延收入		29,073		27,824
應計其他		101,159		103,636
共計	$	304,115	$	327,333

	1月1日，		三月三十一日，
	2018		2018
未開票收入	$	7,980	$	12,117
遞延收入	$	25,869	$	29,073

	三月三十一日，
	2018
一年內到期	$	2,418,600
一年至兩年後到期		509,203
共計	$	2,927,803

		三月三十一日，		12月1日至12月
	資產負債表定位	2018		2017
資產
未指定為套期保值工具的外幣合同	其他流動資產	$	1,600	$	2,237
負債
未指定為套期保值工具的外幣合同	其他流動負債	$	744	$	601

剩餘的2018	$	11,210
2019		8,537
2020		6,263
2021		5,867
2022		4,290
此後		8,627
共計	$	44,794

	2016
	租賃計劃
截至2017年月31應計	$	31,929
收費⁽¹⁾		(983	)
現金支付		(6,094	)
非現金和其他調整數		(5	)
截至2018年3月31日應計	$	24,847

截至2018年度3月31日的綜合資產負債表：
應計及其他流動負債	$	21,821
其他長期負債	$	3,026

	推特公司

Date: May 3, 2018	通過：	/s/Jack Dorsey
		傑克·多爾西
		首席執行官
		(首席執行幹事)

Date: May 3, 2018	通過：	/S/Ned Sgal
		內德·西格爾
		首席財務官
		(首席財務主任)