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致：
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國際股東
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來自：
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2018名股東建議將行政補償與可持續發展績效掛u(建議4)
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日期：
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April 10, 2018
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親愛的國際股東：
清潔收益資產管理，註冊投資顧問，尋求您的支持1關於華盛頓國際執行委員會第2018次委託書投票的第4號提案。這一提案已由清潔收益資產管理公司代表歌唱場基金會和Zevin資產管理公司提交。
摘要：
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第4號提案要求董事會薪酬委員會考慮將可持續性業績衡量標準與授予高管薪酬的其他評價因素結合起來。
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這份備忘錄總結了贊成第4號提案的論點，該提案附在附錄中。
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我們強烈敦促您投票贊成第4號提案，這是將管理層的激勵和我們公司的戰略與長期、可持續的績效聯繫起來的關鍵一步。將高管薪酬和可持續性聯繫起來將有助於EXPD在可持續發展方面的領導地位，並有助於確保我們的公司不會落後於這一領域已確立的全球良好做法。
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該提案指出：
解決方案：股東要求董事會薪酬委員會編寫一份報告，評估根據公司薪酬激勵計劃將可持續性指標納入高管業績衡量標準的可行性。可持續性的定義是，從長遠來看，可持續性是如何將環境和社會因素以及相關的財務影響納入公司戰略的。
將企業領導人的薪酬與可持續性業績掛鈎，是確保企業可持續發展目標的執行重點和問責制的既定工具。將可持續性指標與高管薪酬聯繫起來，可以減少與可持續性業績不佳有關的風險，激勵員工實現可持續性目標並實現由此產生的惠益，並加強問責制。
EXPD已經採取了一些措施來解決ESG問題，但沒有將可持續發展目標與高級管理人員激勵明確聯繫起來。投資者想要弄清楚EXPD是如何推動可持續性改善的，以及該戰略是如何得到C-Suite問責制的支持的。將可持續性納入高管薪酬評估將加強EXPD的做法。
有強有力的證據表明，公司在可持續性問題上的業績優於可持續性問題，這與財務業績優異和資本成本較低有關。2EXPD已經採取了一些措施來解決ESG問題，但沒有將可持續發展目標與高級管理人員激勵明確聯繫起來。此外，它缺乏可持續性報告，因為該公司似乎沒有進行重大評估，其報告沒有遵守標準報告框架，所披露的環境治理數據沒有得到獨立第三方的核實。為了改進這一報告，我們認為現在有必要確保高管們的注意力，而最好的方法是將高管薪酬與可持續性績效聯繫起來。這將使它們獲得可持續性，並改進今後的報告工作。
1 本來文是根據1934“證券交易法”頒佈的規則14a-6(G)(1)提交的一份豁免委託書。根據“規則”的規定，提交材料不是必需的，而是為了公開披露和考慮這些重要問題而自願提交的。這不是徵求權威投票你的代理和清潔收益資產管理將不會接受代理人，如果發送。清潔收益資產管理公司敦促股東按照管理部門的代理郵件中提供的指示，投票支持本通信中討論的建議。這種溝通的成本完全由清潔收益資產管理部門承擔。
2越來越多的證據顯示出明顯的相關性 ESG業績與財務業績之間的關係。Ernst&Young最近關於ESG報告的報告引用了幾項研究，這些研究證實了ESG或可持續性績效與財務績效之間存在顯著的正相關關係，其中包括牛津大學和阿拉伯資產管理公司的一項2015元研究，該研究得出的結論是，堅實的ESG實踐與 更好的經營業績，哈佛大學和倫敦商學院的一項研究發現，從長期來看，高可持續性公司在股價和會計業績方面都優於同行。(安永(Ernst&Young)，“你的非財務表現是否向投資者揭示了你的業務的真實價值？”，http://www.ey.com/gl/en/services/assurance/climate-change-and-sustainability-services/ey-nonfinancial-performance-may-influence-investors)。另見建立長期價值和業績，德意志銀行集團氣候變化顧問，2012頁。38.在回顧了100多項關於可持續投資的學術研究、兩項文獻綜述和四項元研究之後，作者“得出了以下結論：在短期內，ESG表現強勁的公司可能既享受着財務業績(尤其是基於市場的)，也享受着以股本和/或債務(貸款和債券)資本成本衡量的較低風險。這種理論上的反常現象--在較低風險下獲得更高的回報--是由於市場效率低下，並提供了一個重大的投資機會。利用這種低效率的投資者(和公司)將受益於早期的優勢，這種優勢在建立風險回報均衡之前可以持續幾十年。” (強調原文)。可在https：//bit.ly/2 uHGnVW
將可持續性考慮納入商業決策和規劃，既提供了更好地管理和避免風險的能力，也提供了創造價值的機會。這與EXPD有關的明確例子包括：
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勞動力健康和安全-W在過去幾年中，監管機構發現了EXPD的衞生和安全違規行為。3雖然該公司確實報告了一些工作場所安全指標，並在其可持續性報告中包含了有關安全培訓的信息，但這些指標缺乏特異性，投資者可以在一段時間內評估趨勢。獎勵執行人員的安全改進激勵將強調公司的安全承諾和驅動器的改進。
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能源和温室氣體排放。EXPD跟蹤能源使用和温室氣體排放，但尚未報告減排目標。節能投資通常有較長的回收期。股東應該鼓勵在這一領域取得更大的成就，獎勵制定長期目標並實現目標的高管。
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將高管薪酬與可持續性業績聯繫起來是領先上市公司的既定良好做法。
將可持續性業績計量納入高管薪酬是近幾年來一直在增長的一種做法。根據GlassLewis的數據，標準普爾100指數和其他全球領先指數中，44%的公司將至少部分高管薪酬與至少一項可持續性標準掛鈎，高於2010年度的29%。4在2013份對TSX 60的研究中，57%的人發現他們的年度激勵計劃中包含了可持續性措施。5一大批多元化的公司已將可持續發展指標納入高管薪酬激勵計劃，其中包括：美國鋁業、聯合利華、百事、沃爾瑪和達能.
根據2016玻璃劉易斯報告深入：將補償與可持續性聯繫起來，“越來越多的研究表明，以更負責任的方式運作的公司在財務上的…表現會更好。”。此外，這些公司也更有可能將高管激勵措施與可持續性指標掛鈎。“
3見這裏：https://www.osha.gov/pls/imis/establishment.inspection_detail?id=1100548.015在這裏：
https://www.osha.gov/pls/imis/establishment.inspection_detail?id=950430.015
4“ESG幾乎是一個事後思考”，阿曼達懷特，Top1000funds.comhttp：//bit.ly/1yne5tC“內部人士的觀點：為什麼更多的公司應該將獎金與可持續性聯繫起來”，“衞報”休·威爾士(Hugh Welsh)報道，2014http：//bit.ly/1KwMr8G.
5 可持續薪酬：TSX 60家公司如何為可持續發展業績向高管提供補償，Strandberg諮詢公司http：//bit.ly/1 IOTIqo.
由聯合國負責任投資方案編寫的一份2012報告指出，“將適當的環境、社會和治理問題納入高管管理目標和激勵計劃可能是創造和保護長期股東價值的一個重要因素。”該項目的成員集體擁有或管理着45萬億美元的澳元。它建議如下：
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公司應採取明確的程序，確定與可持續股東回報和公司戰略有關的適當的ESG指標。
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公司應將適當的ESG指標與獎勵制度聯繫起來，使其成為整個薪酬框架中有意義的組成部分。
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公司應努力披露將ESG指標納入高管薪酬的理由、方法和挑戰。6
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越來越多地將可持續性指標納入高管薪酬評估標準的原因是，人們日益認識到，可持續性戰略能夠推動增長，提高盈利能力和股東價值。
根據迄今為止對地球觀測衞星委員會關於可持續性的最大研究(“首席執行官關於可持續性的研究2013”，聯合國全球契約和埃森哲)：
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76%的人認為，將可持續性納入核心業務將推動收入增長和新的機遇。
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86%的人認為應將可持續性納入薪酬討論，67%的人認為他們已經這樣做了。7
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迴應公司對建議書的反對聲明
我們謹提請你注意EXPD反對我們建議的聲明的幾個特點。
首先，我們反對該公司將我們的建議誤導性地説成限制了賠償委員會“在確定適當的高管薪酬指標方面的靈活性”，事實上，如果該建議得到實施，賠償委員會將保留充分的酌處權，以確定將可持續性業績納入薪酬是否適合我們的公司，如果是的話，則確定將可持續性業績措施納入薪酬衡量標準的每一個細節。這將包括(但不限於)應評估哪些環境和社會考慮因素；應使用哪些指標來衡量業績；受影響的報酬的比例；在一攬子報酬總額的短期和長期因素之間分配激勵措施等。該提案沒有過於規定性，而是承認聯委會酌處權的重要作用。
其次，通過聲明“我們由獨立董事組成的薪酬委員會最有能力設計和實施高管薪酬安排，以促進公司的目標並創造長期股東價值”，該公司暗示，當該提議明確將該委員會定位於“解決條款”中的機構時，它將尋求從委員會中攫取高管薪酬的結構。執行建議的權威和能力。該提案沒有任何地方挑戰委員會在確定如何最好地執行該提案方面的權威或靈活性的必要性。
6 將ESG問題納入高管薪酬，2012https://www.unpri.org/governance-issues/integrating-esg-issues-into-executive-pay-a-2012-report/606.article
7 聯合國全球契約埃森哲首席執行官研究2013，2013https://www.unglobalcompact.org/docs/news_events/8.1/UNGC_Accenture_CEO_Study_2013.pdf
更廣泛地説，雖然我們讚揚EXPD在其可持續性報告中列舉的舉措，但競爭格局將需要更全面的可持續性戰略願景，因為來自客户、競爭對手和政府監管機構的壓力越來越大，要求其在環境足跡穩步減少、工作場所安全記錄不受損害的情況下運作，並達到商業實踐的最高標準。
結語
正如EXPD在其年度報告中所指出的那樣，全球物流服務是一個競爭激烈的行業。我們認為，在可持續性方面的表現優於EXPD可以使EXPD在競爭日益激烈的市場中具有關鍵的優勢。第4號提案將有助於使EXPD在一段時間內改善可持續的業績，並如上文所示，與一大羣不斷增長的全球同行公司保持同步，這些公司已經將高管薪酬與可持續性指標聯繫起來。
對這一提案的投票將發出一個信息，即支持建立和維持可持續性方面的最佳做法，包括高級管理層對可持續性目標的問責制。
因此，我們呼籲股東投票。為第4號提案遵循公司代理郵件中提供的指示。
有關可持續發展指標及高管薪酬的EXPD第4號建議，請致電802-526-#number0#與清潔收益資產管理公司莫莉·貝圖爾內聯繫，或莫莉@cleanyield.com
股東關於聯繫的建議
行政人員對可持續發展業績的補償---第4號提案
解決股東請董事會薪酬委員會編寫一份報告，評估在公司薪酬激勵計劃下將可持續性指標納入高管業績計量的可行性。可持續性的定義是將環境和社會考慮因素以及相關的財政影響納入公司長期戰略。
佐證聲明： 有效的可持續性管理為公司提供了積極的機會，並應成為判斷高管的關鍵標準。
將可持續性指標與高管薪酬聯繫起來，可以減少與可持續性業績不佳有關的風險，激勵僱員實現可持續性目標並實現由此產生的惠益，並加強問責制。與我們公司有關的例子可以包括：温室氣體排放測量、能源和水強度(每美元收入消費)、可再生能源消費和工人安全事件。
鑑於: 許多研究表明，將環境、社會和治理因素納入企業戰略的公司，可以降低聲譽、法律和監管風險，並改善長期業績。
一大批多元化的公司將可持續性指標納入高管薪酬激勵計劃，其中包括美國鋁業、聯合利華、百事可樂、沃爾瑪、達能集團和米德·約翰遜。
2016玻璃劉易斯報道深入：將補償與可持續性聯繫起來，發現“越來越多的研究表明，以更負責任的方式運作的公司在財務上的…表現會更好。”。此外，這些公司也更有可能將高管激勵措施與可持續性指標掛鈎。“
哈佛商學院(Harvard Business School)對標準普爾500指數(S&P 500)中收入最高的五位高管進行的一項2015項研究發現，企業社會責任(CSR)明確激勵薪酬的存在與實際企業層面的活動之間存在着正相關關係。
由聯合國負責任投資原則和聯合國全球契約發佈的2012指南發現，“將適當的環境、社會和治理問題納入高管管理目標和激勵計劃可能是創造和保護長期股東價值的一個重要因素”。
對490家全球公司進行的2011項研究發現，將可持續性目標納入薪酬體系足以鼓勵可持續發展。
在2013，CH2MHill發現，制定可持續發展目標的公司更有可能將高管薪酬與可持續性目標的實現聯繫起來。
越來越多地將可持續性指標納入高管薪酬評估標準的原因是，人們日益認識到可持續性戰略能夠推動增長，並提高盈利能力和股東價值。
根據迄今為止對地球觀測衞星委員會進行的關於可持續性的最大研究(首席執行官對2013可持續性的研究(聯合國全球契約和埃森哲)：
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76%的人認為，將可持續性納入核心業務將推動收入增長和新的機遇。
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86%的人認為應將可持續性納入薪酬討論，67%的人認為他們已經這樣做了。
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哈佛商學院(HarvardBusinessSchool)的一項2012研究得出結論，採取社會和環境政策的公司在長期股市和會計業績方面明顯優於同行。