根據第424(B)(1)條提交
註冊編號333-223468

6，000，000股

翡翠博覽會事件公司

普通股

本招股説明書中確定的出售股東由ONEXPartners Manager LP及其附屬公司管理的投資基金組成，或ONEX公司提供6，000，000股翡翠博覽會事件公司普通股。承銷商還可以選擇從本招股説明書之日起30天內，從出售股票的股東手中增持900000股普通股。我們在這次發行中不出售任何普通股，也不會從出售股票的股東手中得到任何收益。

我們的普通股在紐約證券交易所上市，代號為EEHEX。2018年3月8日，我們的普通股上一次報告的售價是每股18.90美元。

在本次發行完成後，ONEX管理的投資基金將擁有我們大約65.7%的普通股(如果承銷商選擇從出售的股東手中購買更多的普通股，則為64.5%)。因此，在完成這次發行後，我們將繼續是紐約證券交易所公司治理標準意義上的受控公司。

我們是一家新興的新興成長型公司，根據1933年“證券法”第2(A)節的定義，該公司經修正後，報告要求減少。本招股説明書符合適用於新興成長型公司的發行人的要求。

投資我們的普通股涉及風險。請參閲第23頁開始的風險因素，閲讀購買我們普通股前應考慮的因素。

普通股將於2018年3月13日或前後交割。

證券交易委員會(證交會)或任何其他監管機構均未批准或不批准這些證券，也未確定本招股説明書是否真實或完整。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

這份招股説明書的日期是2018年3月8日。

目錄

你只應依賴本招股説明書所載的資料，以及由我們或代表我們所作的任何免費書面招股説明書。我們、出售股票的股東和承銷商都沒有授權任何人向您提供更多或不同的信息。如果有人向您提供額外的、不同的或不一致的信息，您不應該依賴它。我們的普通股只有在允許出售和出售的管轄區才能出售，並徵求購買要約。本招股説明書中所載的信息僅在本招股説明書之日準確，而不論本招股説明書或我們普通股的任何出售時間。自此，我們的業務、財務狀況、經營業績和前景可能發生了變化。

在美國以外的任何司法管轄區，都沒有采取任何行動允許公開發行我們的普通股。在美國以外的司法管轄區內管有本招股章程的人士，須向自己報告及遵守對本招股書的任何限制，以及對該等司法管轄區適用的本招股章程的分發。

市場和行業數據

這份招股説明書包括有關我們競爭的市場和行業的信息和數據。我們從定期的一般性出版物和工業出版物、第三方進行的調查和研究以及我們自己的內部估計和研究中獲得了這一信息。此外，關於我們首次公開發行的10，333股我們的普通股，以及我們公司於2017年5月3日完成的7，491，667股我們的普通股，我們委託Stax公司(Stax Inc.(Stax公司))為我們在這次發行中使用的一份獨立研究報告。結合這份報告，StAX採訪了超過1600名參展商和參展人員，他們在我們的活動組合中獲得了關於表演表現和定位的定量和定性反饋。

行業出版物、調查和研究，包括StAX報告，一般都説其中所載的信息是從被認為是可靠的來源獲得的；然而，它們並不保證這些信息的準確性或完整性，雖然我們相信這些第三方來源的數據是可靠的，但我們沒有獨立地核實任何第三方信息。在提供這些資料時，我們作出了一些我們認為合理的假設，是基於這些資料來源，以及我們對我們所經營的行業的認識和迄今的經驗。本文中提供的市場和行業數據可能會發生變化，並可能受到原始數據的可用性、數據收集過程的自願性和其他限制的限制。此外，本報告中關於我們各工業部門的討論是基於我們如何界定我們的產品和服務的市場，這些市場可能是更大的整體市場的一部分，也可能包括其他類型的產品或服務。此外，我們經營的行業及未來表現的預測、假設及估計，必然會受到各種因素的影響，包括風險因素及前瞻性聲明所述的因素，而這些因素及其他因素可能會令結果與獨立團體及我們所作估計的結果大不相同。

本招股説明書中提到的第三方來源包括：貿易展執行公司(Tse)出版的研究和其他資料，該公司是面向貿易展覽經理的新聞和工具的領先供應商，根據付費展覽空間的淨面積(Nsf)、參展公司的數量和出席人數，每年發佈增長最快的貿易展覽的名單；貿易展新聞網(Tsnn)是貿易展覽的領先新聞和在線資源。展覽、展覽和活動行業，根據國家戰略框架，每年公佈美國250個最大的貿易展覽會的名單，並每年公佈出席人數最多的25項活動的名單；以及展覽調查貿易展基準和趨勢(截至2015年，這是可獲得此類數據的最後一個完整年份)。參考的具體研究包括：展覽產業研究中心(CEIR)2017年指數報告；AMR 2017年國際Globex報告(AMR報告)；LinkedIn技術市場營銷研究---關於B2B領先一代，2015年(可獲得此類數據的最後整整一年)；以及CEIR：2017年美元支出情況。

當我們提到我們的一個貿易展會的相對位置，或者將它們描述為市場領先的或具有類似意義的詞時，對於被tsnn評為全國前250個貿易展覽會的32個貿易展覽會，我們的意思是這種貿易展覽會是nsf在其行業垂直於美國的最大或最大的一個。對於我們的其他事件，我們都依賴於StAX的研究，包括上述的訪談，除非另有説明。當我們把我們的貿易展會描述為大規模的貿易展會時，我們的意思是，此類貿易展會在tsnn snnsnnnnsnns2016年度全國250大貿易展排行榜(可獲得此類數據的最後一整年)中排名第一。當我們把我們的貿易展描述為快速增長的時候，我們的意思是這樣的貿易展覽被列入東京證交所2016年度增長最快的貿易展會名單，這是東京證交所發佈的最新數據。

某些商標、商品名稱和服務標誌

本招股説明書包含我們在業務中使用的商標、商號和服務標記。這些商標、商號和服務商標分別是：(I)我們的註冊商標、商標或服務商標；(Ii)我們有待決申請的商標、商標或服務標誌；(Iii)我們聲稱擁有普通法權利的商標、商標或服務標誌；或(Iv)由第三者擁有並獲授權使用的商標、商標或服務標誌。本招股説明書中的所有其他商標、商號或服務標誌均屬於其各自的所有者。為方便起見，本招股説明書中所指的商標、商號及服務標記，不得在阿米拉，，，二次或^SM符號，但這些提述並不是要以任何方式表示我們不會在適用法律下最充分地聲明我們的權利或權利

適用於這些商標、商標和服務商標的許可方。我們不打算使用或展示其他各方的商標、商標或服務標記，也不應將這種使用或展示理解為暗示與這些其他各方的關係，或由這些其他各方對我們的背書或贊助。

提出依據

除上下文另有要求外，本招股説明書中對翡翠博覽會、翡翠公司、公司、我們、我們和我們公司的引用指的是翡翠博覽會事件公司(原名為世博活動Holdco公司)及其合併子公司。在本招股説明書中，當我們提到我們的財政年度時，我們指的是年份數，就像2017年那樣，指的是我們截至2017年12月31日的財政年度。

具體而言，我們利用非GAAP財務措施調整EBITDA、調整EBITDA利潤率、調整淨收益和自由現金流來評價我們過去的業績和未來的前景。此外，我們提出了經調整的收購EBITDA，因為根據我們經修正和重組的高級擔保信貸設施(如此處所定義的)，我們從事某些活動的能力，如增加負債、進行某些投資和支付股息的能力，與根據經調整的EBITDA(在關於經修正和恢復的高級擔保信貸設施的信貸協議中定義為ACT EBITDA)的比率掛鈎。關於調整後的EBITDA的定義和對其按照公認會計原則提出的最直接可比財務計量---淨收益的調節，見表中的腳註9，標題是“彙總---合併財務數據”，調整後的EBITDA差額定義為調整後的EBITDA除以適當時期的收入。關於調整後淨收入的定義和對淨收入的調節，即根據公認會計原則提出的最直接可比財務計量，見“彙總---綜合財務數據”標題下表格腳註10，關於自由現金流量的定義和對業務活動提供的淨現金的調節，這是根據公認會計原則提出的最直接可比財務計量，見“會計準則”腳註11。表標題下的“財務彙總”---合併財務數據摘要---用於定義購置、調整的EBITDA和a

三、

目錄

對淨收入的調節，這是根據公認會計原則提出的最直接可比較的財務計量，見管理部門對財務狀況和經營結果的討論和分析---長期債務。

我們提供調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率和調整後的淨收益，因為我們認為，它們有助於投資者和分析師一致地比較我們在報告期內的經營業績，不包括我們認為不代表我們核心經營業績的項目。

管理層和我們的董事會使用調整後的EBITDA和調整後的EBITDA保證金來評估我們的財務業績，並認為它們有助於突出趨勢，因為它們排除了管理層無法控制的決策結果，而其他措施可能因涉及資本結構、我們經營的税務管轄範圍和資本投資的長期戰略決定而有很大差異。

我們使用調整後的淨收入作為一種補充指標來評估我們的業務業績，同時考慮到我們在不受某些項目影響的情況下創造利潤的能力。例如，不包括股票補償費用是有用的，因為這些費用在任何特定時期的數額可能與我們業務的基本表現沒有直接關係，而且由於新股票獎勵的時間不同，這些費用可能在不同時期有很大的差異。我們還不包括無形資產的攤銷和某些離散成本，包括遞延收入調整、減值費用和交易成本(包括與收購活動和債務再融資相關的專業費用和其他費用)，以便對我們的財務業績進行一次長期比較。本段中描述的每一次正常的反覆調整和其他調整都有助於管理層通過刪除與日常操作無關的項目來衡量我們的長期經營績效。

調整後的EBITDA、經調整的EBITDA和調整後的淨收入不反映我們的週轉資金需求的變化或現金需求；

調整後的EBITDA和收購調整EBITDA不反映我們可能需要支付的任何現金所得税；

調整後的EBITDA、經調整的EBITDA和調整後的淨收入不反映某些一次性現金需求或因我們認為不能反映我們目前經營業績的事項而產生的一次性現金調整；

經調整的EBITDA和經調整的購置EBITDA沒有反映支付利息或償還債務本金所需的重大利息開支或現金需求；以及

我們行業中的其他公司計算這些措施的方法可能與我們不同，這限制了它們作為比較措施的效用。

我們主要依靠我們的GAAP結果來彌補這些限制，並使用調整後的EBITDA、調整後的EBITDA、調整後的淨收入和自由現金流作為補充信息。

四、四

我們公司

在截至2017年12月31日的一年中，我們創造了三億四千一百七十萬美元的收入，八千一百八十萬美元的淨收入，一億一千零八十萬美元的營業活動提供的淨現金，一億五千七百九十萬美元的調整後的EBITDA，八千零三十萬美元的調整後的淨收入和一億零七百八十萬美元的自由現金流。

通過我們經營的現場活動，我們在截至2017年12月31日的一年中創造了93%的收入。截至2017年12月31日的一年中，我們剩餘的7%收入來自於其他營銷服務，包括數字媒體和印刷出版物，這些服務補充了我們服務行業的活動性質。我們的其他營銷服務產品使我們能夠在全年與現有的活動受眾保持密切聯繫，並向其進行市場推廣。不包括中斷的收入，佔2017年12月31日終了年度總收入的不到1%。截至2017年12月31日的一年中，體育產業部門的總收入和收入總額反映了颶風“伊爾馬”的不利影響，該颶風迫使衝浪博覽會和國際空間站奧蘭多展銷會提前關閉，並使與這些活動有關的六百六十萬美元收入無法得到承認。在2017年第四季度，我們收到了一筆六百五十萬美元的保險結算(記為其他收入)，以抵消所有受影響節目的收入損失。目錄我們有一個極具吸引力的商業模式，包括：

收入增長強勁，2014年至2017年實現了約8%的複合年增長率；

有吸引力的有機收入增長，2014年至2017年實現了約3%的年度增長率；

具有定期獲取和整合增值收購的能力；

顯著的收入可見度，在2017年第一季度和第二季度結束前，我們最終的2017年展位銷售收入分別約為87%和99%(佔2017年總收入的72%)；

有能力在我們的投資組合中定期實現年度價格上漲；

我們的有效成本結構，證明是我們調整的EBITDA差額(按調整後的EBITDA除以適用期間的收入計算)，在過去四個財政年度中，每一個都超過45%；

目錄

體育

設計與施工

技術

其他貿易展覽

珠寶：我們目前經營的5次貿易展覽在這一領域，展示高端和中級珠寶.。我們的主要專營權包括時裝，JA紐約和拉斯維加斯古董珠寶和手錶展。珠寶行業作為一個整體是有利於貿易展覽商業模式，因為有觸覺和視覺元素選擇珠寶，擴大產品供應和保持與新趨勢的最新趨勢。

其他貿易展覽：我們剩下的10個展示會跨越五個行業，我們在其中保持領先的展覽：攝影，食品，醫療保健，工業和軍事。

我們目前經營超過70多個額外的活動，包括B2B會議，主辦的買方活動，商務對消費者(B2C)活動，峯會，獎項和豪華私人銷售。我們在其他活動部門中的一個較大類別是我們的古董組合，包括原始邁阿密海灘古董展(Am OMBAS)、紐約古董珠寶和手錶展以及盧爾·斯普林斯。我們還舉辦B2C奢侈品私人銷售活動，在我們的Soiffer Haskin品牌和主辦的買家活動，我們的CPMG品牌。展示業

自增強網絡效應展覽業是連接特定行業的參展商和參展商的論壇。在這些展覽上，主要是定期在會議中心舉辦，參展商設立展覽或展位，以便向零售或批發組織或企業的授權買家(而不是一般參加B2C活動的個人消費者)推廣其產品和服務。這些展覽是參展商定期年度營銷預算的一部分，也是每年採購預算的參與者，以及新產品研究和行業網絡計劃的一部分。與會者利用我們的展覽滿足採購需求，尋找新供應商，重新與現有供應商聯繫，確定趨勢，瞭解新產品，並與行業同行建立網絡。參展商將展示會視為營銷活動，使他們能夠創造銷售、引進新產品、創造領先地位、建立品牌、瞭解競爭對手的產品、教育市場和服務客户。貿易展覽對參展商和參展商來説都是至關重要的網絡活動，很難通過非面對面的互動來取代和複製。展示會的關鍵價值主張是它的能力。

目錄為與會者和參展商提供其他零碎的基礎，使他們有機會在短時間內以合理的低成本進行面對面的互動和各種產品的檢查。如下圖所示，更多的調查對象認為貿易展覽和會議比任何其他替代營銷方法都更有效。

資料來源：LinkedIn技術營銷研究---B2B領先一代，2015年。有效的貿易展覽的特點是一種自我強化的商業模式，在這種模式中，有權作出購買決定的與會者必須參加為關鍵行業供應商舉辦的貿易展覽會。高質量的參展商，反過來，引進新產品和創新，並確定趨勢，從而推動更多的出席.。這種自我強化的網絡效應有助於鞏固展會的長期領先地位，並確立顯著的競爭優勢。

對參展商來説，展示會的價值取決於參展羣體的質量和數量。與會者的質量可以通過參與者有權作出購買決定的程度以及在演出期間或之後發生的採購量來衡量。根據展覽調查，貿易展基準和趨勢顯示，2015約有82%的貿易展覽會參與者在各自的組織中擁有一定的購買決策權，而約51%的貿易展覽會參與者計劃在展覽期間或之後進行採購。重要的是，儘管互聯網和數字媒體的增長，但十多年來，這一統計數字和貿易展會的總體出席水平一直相當穩定。我們相信，這證明瞭貿易展覽商業模式的力量和持久性質，展覽受到參展商和與會者的重視。目錄

資料來源：CEIR 2017出席人數分析；展覽調查、貿易展覽基準和趨勢，計劃購買的與會者百分比和有權購買的與會者百分比。

收入與現金流量模型

貿易展覽組織者主要通過每平方英尺向參展商出售展覽館空間來創造收入。其他收入來源包括附屬展覽服務費用和與會者登記費。貿易展會的銷售週期通常從前一次展會開始，因此，展會運營商通常具有可觀的收入可見度。這有助於我們的業務非常有利的營運資本週期，因為展覽空間的不可退還定金早在每次展覽之前就收到了，而且我們大部分的費用都是在展覽期間發生的。我們還聘請第三方銷售代理來支持我們的營銷工作.超過95%的銷售是由我們的員工，而不到5%由第三方銷售代理。這些代理商主要駐在亞洲和歐洲，他們的佣金是根據銷售額的百分比計算的。

市場規模和結構

根據AMR的報告，美國擁有世界上最大和最發達的B2B交易會市場，2016年的收入約為一百三十五億美元。儘管任何一個展覽的增長軌跡都將取決於其特定行業，但從2016年到2021年，該行業的總體增長率預計將達到3.2%。預計這一增長將受到與實際國內生產總值增長和價格持續上漲相一致的數量增長的共同推動。對於任何一個單獨的節目運營商來説，收購和新節目的推出將是這種增長的附加因素。

雖然整個行業規模很大，但它是高度分散的，最大的營利性組織者(翡翠博覽會、蘆葦展覽會、UBM和Informa展覽會(最近宣佈他們打算合併)在2016佔美國更廣泛市場的9%。在美國，每年有將近9400場不同規模的貿易展覽，其中大多數是企業家和非營利行業協會擁有的。根據AMR報告中的數據，我們估計我們2016年的活動總收入代表了大約2%的市場份額。雖然整個市場是支離破碎的，但任何特定的貿易展只與與其部門有關的其他貿易展覽競爭。例如，我們的或夏季市場與我們的國際比薩博覽會沒有任何競爭，而且在美國也沒有重要的競爭對手在其各自的類別。如前所述，我們幾乎所有的節目都是各自行業的市場領先者。

目錄

我們的優勢

領頭

美國展銷會組織者。

我們相信，我們在美國銷售的nsf更多，而且經營的規模更大，增長更快，這是基於tsnn和tse公佈的公開信息的任何其他運營商。目前，在美國沒有大型的公開交易公司，它們都是純粹的、純粹的、非公開的展覽公司。截至2017年12月31日，我們調整後的EBITDA利潤為46%，這是我們規模可觀、後臺業務集中化以及我們極具吸引力和盈利的展覽組合的結果。我們的展會獲得了眾多獎項和榮譽，其中包括2016被命名為東京證交所增長最快的50場美國節目的5場，2016年TSE接下來的50場增長最快的榜單上的4場，以及TSNN 2017年排名前25名的三場SNP展會，觀眾人數增長最快。我們的ASD市場周系列節目被TSNN評選為年度最佳貿易展。2016，TSNN將其命名為“ASD市場周”(ASD Market Week)。我們現有的大型運營平臺為我們提供了規模經濟，創造了通過新展會的推出和收購實現高效和盈利增長的機會。

UBM和Informa展覽會最近宣佈他們打算合併；但是，截至本招股説明書之日，合併尚未結束。

市場領先顯示推動收入增長和鞏固市場領先地位。

我們大約95%的貿易展會收入來自於我們認為是市場領先者的活動，這些活動在美國各自的行業垂直市場中處於領先地位。隨着時間的推移，我們一直保持着這些強大的市場地位，並相信它們從現有的、領先的品牌、參展商和參展商的專有數據庫以及自我強化的參展商網絡效應中獲益，高質量的參展商吸引參展商，而這些參展商又吸引了大量的參展商。我們的活動必須參加，這使我們能夠增加參展商、NSF和定價，這反過來又推動了收入的持續增長。假設某一行業的新展示會要取得成功，就需要吸引一位關鍵人物。

大批高質量的參展商和參展人員很快就從停滯狀態中走出來，這是很難做到的.此外，新參展商可以以較低價格向參展商提供的理論上的節省是有限的，因為展位空間通常只佔展覽總成本的三分之一多一點。

通過收購被證明有創造價值的能力。

一流的管理團隊。

我們打算利用我們現有的品牌、行業專長和市場實力，在現有的節目以及全新的節目中推出新的類別。在資本支出最低的情況下，我們歷來以成本效益的方式醖釀新類別和新展銷會的推出。例如，我們的ASD市場周交易會已經從一個單一類別發展到目前的九個類別，每個類別都有獨特的參展商，每一個都在更廣泛的ASD市場周展覽的各自區域舉行。2016，我們推出了四場新的演出和活動：魯爾·春天、GET Outhouse-NYC、ICFF、邁阿密和秋季環比節。所有這四場演出都在2017重演，我們目前預計2018將再次上演一場。2017，我們發起了六項新活動，我們預計2017年發射的一半將在2018重複。我們計劃在未來幾年繼續評估其他可能的發射。

在國際上成長。

我們的業務受到許多風險因素描述的風險因素的影響，風險因素是在本招股説明書摘要和本招股説明書的其他地方立即進行的。這些風險對我們的戰略的成功實施以及我們業務的增長和未來的盈利能力構成了挑戰。一些更重大的風險是：

在任何特定的時間點，一般的經濟狀況可能會對我們的貿易展覽和會議所經營的工業部門產生不利影響，因此可能對展覽空間的需求和參加我們的貿易展覽和會議產生不利影響；

我們每一場展會的成功都取決於該展會品牌的聲譽；

我們可能無法確保或保留我們的貿易展覽的理想日期和地點；

由於全球或當地旅行條件中斷，如機場擁堵、恐怖行動的風險或實際恐怖行動、惡劣天氣或對傳染病的恐懼，我們的展覽出席率可能會下降；

我們可能無法準確地監測或應對不斷變化的市場趨勢，並相應地調整我們的交易會組合；

如果我們不能吸引知名品牌作為參展商或高質量的參展商參加我們的展會，我們可能會失去我們今天所享受到的自我強化的網絡效應的好處；

我們收入的很大一部分來自於我們的前五大貿易展；

我們打算繼續高度收購，我們的收購增長戰略帶來風險；

我們不需要遵守公共公司會計監督委員會(PCAOB)可能通過的關於強制審計事務所輪調或對審計員報告提供有關審計和財務報表的補充資料(即審計員討論和分析)的任何要求；

我們無須披露某些與行政人員薪酬有關的項目，例如行政人員薪酬與表現的相關性，以及行政總裁薪酬與僱員薪酬中位數的比較。

我們可以利用這些規定，直到2022年12月31日，或者更早的時候，我們不再是一家新興的增長公司。在以下情況下，我們將不再是一家新興的增長公司：(一)第一個會計年度的最後一天，其年總收入為十億七千萬美元或更多；(Ii)非附屬公司持有的普通股市值在該會計年度第二季度結束時超過七億美元的任何會計年度結束時；(Iii)該會計年度第二季度結束時，我們將不再是一家新興的增長公司。在過去三年期間，我們發行了超過十億美元的不可轉換債券；或(Iv)截至2022年12月31日的財政年度的最後一天。我們已選擇利用本招股説明書中所列的一些減少的披露義務，並可能選擇在今後的申報中利用其他減少的報告要求。特別是，我們已選擇採用減少披露有關行政人員薪酬披露的方法。作為這次選舉的結果，我們提供給股東的信息可能與你可能從其他上市公司得到的信息不同。

企業信息

2013，我們在特拉華州註冊為世博會盛事公司，並於2017年3月29日更名為翡翠博覽會。我們的主要執行辦公室位於加州聖胡安卡皮斯特拉諾200號Del Obispo街31910號。我們的電話號碼是(949)226-5700。我們有一個網站：www.emeraldexpositions.com。我們的網站所載或可透過的資料，並不是本招股章程的一部分，亦不應視為已被納入本招股章程內。

在實施這一發行後，ONEX及其附屬公司預計將擁有我們大約65.7%的普通股(如果承銷商充分行使購買額外股份的選擇權，則為64.5%)。ONEX將有能力控制提交給我們的股東批准的事項的結果，包括我們董事的選舉和控制交易的任何變更的批准。有關我們與ONEX的關係的討論，以及關於ONEX所有權、權益和利益衝突的更多細節，請參閲某些關係和相關的各方交易、資本股的描述和風險因素--與我們的普通股有關的風險和所有權--我們與ONEX有關係的董事在涉及我們的事項上可能存在利益衝突。

目錄

發行人

翡翠博覽會事件公司，一家特拉華州的公司。

截至2018年3月2日已發行的普通股。

72，782，563股

出售股票的股東提供的普通股

6，000，000股(或6，900，000股，如果承銷商行使全部購買額外股份的選擇權)

購買額外股份的選擇權

收益的使用

十二月三十一日，

收入成本

銷售、一般和行政

費用

(百萬美元)

折舊和攤銷

再融資費用

股票補償

遞延收入調整

無形資產減值費用

以下是2017年12月31日和2016年終了年度的歷史淨收入與形式淨收入的對賬情況：

增加所得税準備金

形式上的淨收入

(2)

我們的結果受到國內和全球經濟狀況的影響，因為我們吸引了來自世界各地的參展商和與會者。不過，我們在很大程度上受個別行業內的情況所影響，而本港的貿易展覽正是在個別行業內運作的。例如，始於2007的國內住房市場低迷對韓國國際清算銀行2008年至2013年期間的表現產生了負面影響。經濟衰退或經濟衰退持續的時間越長，我們的客户就越有可能減少他們的營銷、廣告或採購預算。銷售預算或採購預算的任何實質性減少都可能減少對展覽空間的需求或減少參加我們貿易展覽會的人數，這可能對我們的業務、財務狀況、現金流量和經營結果產生重大不利影響。

我們每一場展會的成功都取決於展會品牌的聲譽。我們的參展商和參展商主要是通過我們在特定行業中經營的貿易展會的名稱來認識我們的，而不是通過我們的公司品牌--翡翠博覽會。此外，有時一個品牌名稱用於一年不止一次的節目；例如，在我們的ASD市場周3月和8月的ASD市場週中使用了品牌名稱ASD市場周，而户外零售商的品牌名稱用於該展覽的OR夏季市場和OR冬季市場版本。如果其中一個或多個展覽的形象或聲譽受損，可能會影響參展商和與會者的數量。我們的一次大型演出的減少可能會對我們的業務、財務狀況、現金流和運營結果產生實質性的不利影響。交易會的日期和地點會影響其盈利能力和前景。對理想日期和地點的需求很大。與行業慣例一致，我們通常會在我們的展會場地對日期保持多年無約束力的預訂。除了在某些情況下象徵性的押金外，我們不支付這些預訂的費用，雖然它們幾乎總是使我們有權在預定期間租用場地之前最後一次看一眼，但在我們與業主簽訂確定的合同之前，這些預訂對設施所有者沒有約束力。我們通常只在一到兩年前簽訂合同，保證在場館內有特定日期的權利。因此，我們的多年預訂可能不會導致與設施業主有約束力的合同.。在位置和所有其他方面的貿易展覽的一致性是重要的保持高保留率每年，我們依靠我們的高度忠誠的客户基礎，我們的成功，我們的展覽。將主要節目搬到新的城市，例如2018年9月從拉斯維加斯、內華達州到內華達州里諾的Inter自行車賽計劃，以及2018年1月從猶他州鹽湖城搬到科羅拉多州丹佛的OR，都會對客户行為產生不利影響。同樣，時間上的重大變化，如2019年1月至2018年11月的OR冬季市場的加速，也可能導致預期之外的客户反應。地方或州一級的立法和政府政策等外部因素，包括與社會問題有關的政策，可能會抑制參展商和與會者參加在某些地點舉行的展覽會的願望。例如，我們在2017的有機收入增長受到猶他州某些政治問題的輕微不利影響，這些問題影響了參展商參加我們2017年或夏季的市場展覽。我們無法為我們的貿易展覽確定或保留理想的日期和地點，可能會對我們的業務、財務狀況、現金流量和經營結果產生重大影響。

由於全球或當地的旅行條件中斷，如

機場擁堵、恐怖行動的風險或實際恐怖行動、惡劣天氣或對傳染病的恐懼。參展人數和參展商的數量可能會受到我們無法控制的各種因素的影響。因為很多參展商都是乘飛機來參加我們的展示會，所以會影響參展商和參展商參加我們展示會的能力或願望，包括但不限於增加的。目錄

航班延誤或事故的頻率、傳染病的爆發或感染的可能性、與空中旅行有關的費用增加、實際或威脅的恐怖主義襲擊、對來自美國以外特定國家的遊客實施更高的安全標準或禁令，或採取諸如地震、風暴和其他自然災害等自然行為，都可能對我們的業務、財務狀況、現金流動和業務結果產生重大不利影響。例如，在2017年第三季度，由於颶風Irma的影響，國際空間站奧蘭多、衝浪博覽會和南佛羅裏達州ICFF遭受了破壞，如果發生自然災害或人為災害，我們可能被迫取消或重新定位未來的貿易展覽。雖然我們通常投保直接損失，但上述一個或多個因素可能導致參展商和參展商的長期意願下降，這可能對我們的業務、財務狀況、現金流和經營結果產生重大不利影響。

我們可能無法準確地監測或應對市場趨勢的變化，無法調整我們的展示會組合。

因此。

我們的成功在一定程度上取決於我們是否有能力監測不斷變化的市場趨勢，調整我們的貿易展覽，獲得現有的貿易展覽，或推出新的貿易展覽，以滿足現有和正在出現的目標受眾不斷變化的需要。研究、開發、啟動和建立新的交易會的盈利能力的過程可能會導致最初的運營損失。2017，我們發起了六項新活動。我們為適應我們的貿易展覽，或在我們的投資組合中引入新的貿易展覽，以迴應我們對市場趨勢不斷變化的看法，可能不會成功，這可能會對我們的業務、財務狀況、現金流動和經營結果產生重大不利影響。

如果我們不能吸引知名品牌參展商或高質量的參展商參加我們的展會，我們可能會失去

自我強化的網絡效應使我們享受到了今天的利益。我們的參展商所代表的領先品牌吸引了參展商，在許多情況下，他們有權作出購買決定，或者通過他們的出席而提供其他好處(如宣傳或新聞報道)。這些參展商和參展商的出現產生了自我強化的網絡效應，使我們的業務受益；然而，如果領先品牌的代表出於任何原因決定不參加我們的貿易展覽，出席者的數量和質量可能會下降，這可能導致一個或多個交易會的結果迅速下降，並對我們的業務、財務狀況、現金流和運營結果產生不利影響。

我們可能會面對來自現有的貿易展覽經營者或新競爭者的日益激烈的競爭。

我們的收入很大一部分來自我們的前五大貿易展。

我們依靠我們的前五大貿易展來創造我們收入的很大一部分。在截至2017年12月31日的一年中，我們的前五場演出分別是3月ASD市場周、8月ASD市場周、紐約現在夏天、紐約現在冬天和KBIS。在截至2017年12月31日的一年裏，這些節目佔我們總收入的33%。儘管ASD市場周和紐約現在代表着多種產品類別，而且我們的所有展覽都是由客户高度多樣化的，但任何一次重要的貿易展覽的表現或前景的顯著下降都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大的不利影響。我們打算繼續高度收購，我們的收購增長戰略帶來風險。

我們的收購增長戰略帶來了各種風險，其中包括：

確定合適的採購候選人所固有的風險，包括在管理我們的核心業務方面所花費的管理時間和與確定這類採購候選人有關的外部成本；我們在選擇和完善我們認為是增值的收購方面存在錯誤的風險；

目錄

為某一特定收購支付過高費用的風險；

成功整合收購併留住被收購企業的關鍵員工和/或客户的風險；

與被收購企業潛在未知負債相關的風險；

與未來任何國際擴張相關的文化、執行、貨幣、税收和其他風險；以及

與為收購融資有關的風險可能涉及稀釋我們現有的股東、減少我們的流動資金或產生更多的債務，這反過來可能導致償債成本增加和(或)遵守某些金融或其他公約的要求。

為了通過收購促進我們的增長戰略，我們定期審查和調查潛在的收購，其中一些可能是實質性的。當我們相信有一個有利的機會存在時，我們尋求與目標節目或銷售商就這種收購的可能性進行討論。在任何時候，我們都可能與一個或多個對手方進行討論。不能保證任何這類談判都會導致最終協議，或者如果達成這種協議，任何交易都會完成。

參展商。

我們用第三方代理來補充我們的銷售人員，他們在國際市場上的關係往往比我們自己更深。我們對這些代理商沒有充分的控制，他們有可能使我們暴露在聲譽和法律風險中，要麼是因為我們的公司表現不佳，要麼是在我們的展銷會上向低質量或其他不適當的參展商出售展覽空間，或者違反某些法律或法規，包括美國“反海外腐敗法”和其他適用的反賄賂法，違反我們的政策和程序。我們與這些代理商的關係並非總是排他性的，而若干因素中的任何一個都可能導致它們在我們的貿易展覽會上出售展覽空間的努力減少或停止，可能會減少參加我們的貿易展覽，並對我們的業務、財務狀況、現金流動和業務結果產生重大的不利影響。立法、法規和政府政策的變化，包括美國總統和國會選舉，可能會對我們未來的業務產生實質性的不利影響。

美國的總統和國會選舉可能導致立法、規章和政府政策方面的重大變化和不確定性。雖然無法預測是否和何時會發生此類變化，但地方、州或聯邦級別的變化可能會對我們的

目錄做生意。在選舉期間和選舉後討論的可能對我們產生重大影響的具體立法和監管建議包括但不限於基礎設施更新方案；移民政策的變化；國際貿易政策的修改，包括退出貿易協定；修改金融立法和上市公司報告要求。特別是，移民政策的改變可能會使一些參展商和與會者更難參加我們的活動。

我們目前無法預測政策變更討論是否會有意義地改變與我們的業務相關的現有立法和監管環境。如果這些變化對我們產生負面影響，包括由於相關的不確定性，這些變化可能會對我們的業務、財務狀況、現金流量和業務結果產生重大和不利的影響。

最近頒佈的對美國税法的修改可能會對我們產生實質性的影響。2017年12月22日，税收改革法案H.R.1(通常稱為“減税和就業法案”)生效。“減税和就業法案”對美國税法進行了廣泛的修改，其中包括降低美國企業所得税税率、實行資本投資扣除、限制利息扣除、限制使用淨營業虧損抵消未來應納税收入以及對美國國際税收制度進行廣泛改革，包括對美國跨國公司的外國收入徵税。此外，“減税和就業法”修改了某些高管薪酬的可扣減性，這可能限制我們扣減基於業績的薪酬的能力，包括與某些執行官員行使選擇權有關的薪酬。減税和就業法案是複雜和深遠的，我們無法確切地預測其頒佈將對我們產生的影響。

來自有限數量的專業外部承包商中的一個或多個服務的損失或中斷

在裝飾方面，與我們的展銷會有關的設施設置和其他服務可能會損害我們的業務。我們和我們的參展商在更大程度上使用有限數量的外部承包商為我們的展銷會提供裝飾、設施設置和其他服務，我們和我們的參展商依賴於這些承包商的可用性、能力和意願，以便及時提供服務，並以優惠的經濟和其他條件提供服務。儘管我們與這些承包商簽訂了長期合同，但我們無法控制的許多因素可能會損害這些關係以及這些承包商以可接受的條件提供這些服務的可能性、能力或意願。這些承包商的部分或全部損失，或我們或我們的參展商與任何這些承包商的關係發生重大不利變化，都可能導致服務延誤、聲譽受損和/或增加成本，如果我們或我們的參展商無法及時或成本有效地取代這些承包商，則可能會損害我們的業務和客户關係，從而對我們的業務產生重大不利影響，財務狀況、現金流量和經營結果。

一些我們舉辦展銷會的設施需要裝飾人員、設施設置和其他服務提供者使用工會勞工。任何工會罷工或停工都可能導致我們的貿易展覽推遲啟動或進行，名譽受損和(或)增加成本，這可能對我們的業務、財務狀況、現金流和經營結果產生重大不利影響。

由新的行業協會代替或補充，這些協會不讚助或推銷我們的貿易展覽會。

我們經常與行業協會簽訂長期贊助協議，由行業協會認可並向其成員銷售我們的展示會，通常是為了換取展會收入的一定比例。我們的成功在一定程度上取決於我們與這些行業協會的持續關係以及我們是否有能力與其他行業協會建立類似的關係。雖然我們經常與這些交易對手達成長期協議，但這些關係仍然面臨各種風險，其中包括：

行業協會逾期未續訂贊助協議的；

行業協會在特定情況下終止擔保協議；

行業行業協會向會員展示其市場意願、能力和有效性；解散一個工業行業協會和/或一個新的工業行業協會未能支持我們；以及

目錄

行業行業協會組織貿易展覽的能力。

這些現有關係的任何中斷或障礙，或無法建立新的關係，都可能對我們的業務、財務狀況、現金流動和業務結果產生重大不利影響。我們推出新的展示會或有關現行貿易展覽會的新措施可能不成功，

消耗大量的管理和財政資源。

我們的信息技術系統，包括我們的企業資源規劃業務管理系統，可能會受到幹擾。

我們的業務的有效運作取決於我們的信息技術系統。自ONEX收購以來，我們實施了一個ERP業務管理系統，最近我們實施了應用程序，包括Hyperion計劃軟件和一個新的客户關係管理工具。我們最近還完成了數據存儲功能到一個新的雲存儲服務提供商的傳輸。我們依靠我們的信息目錄

技術系統和某些第三方供應商有效地管理我們的業務數據、通信、供應鏈、訂單輸入和履行以及其他業務和金融流程。我們未能正確和有效地實施我們的信息技術系統，或我們的信息技術系統未能按我們的預期運作，可能會擾亂我們的業務，並可能導致交易錯誤、處理效率低下以及收入和客户損失，使我們的業務和業務結果受到影響。此外，我們的信息技術系統可能容易受到我們無法控制的環境的破壞或幹擾，包括火災、自然災害、停電、系統故障和病毒。在我們維護災難恢復計劃的同時，任何這樣的損壞或中斷都可能對我們的業務產生重大的不利影響。

我們可能無法保護某些員工或客户的數據。

我們收集和保留某些員工和客户數據，包括個人身份信息，在某些情況下，信用卡數據。我們的各種信息技術系統進入、處理、總結和報告這些數據。這些數據的完整性和保護對我們的業務至關重要，我們的客户和員工期望我們能夠充分保護他們的個人信息。近年來，公眾對個人信息和數據傳輸的關注有所增加，而管理信息、安全和隱私法的監管環境以及信用卡行業對我們提出的要求也越來越高，並在繼續迅速發展。美國、歐盟和其他國家的隱私法性質的變化可能會影響我們對員工、供應商和客户的個人和敏感信息的處理。例如，歐洲聯盟於2016年5月通過了一項全面的“一般數據隱私條例”，將於2018年5月取代目前的“歐盟數據保護指令”和相關的針對具體國家的立法。保持遵守適用的信息安全和隱私條例可能會增加我們的運營成本，並需要大量的管理時間和關注。如果不遵守這些規定，我們可能會受到負面宣傳、政府審查或可能損害我們業務的補救措施，包括罰款或要求我們修改或停止現有的商業慣例。我們依靠第三方供應商來託管我們的網站、客户數據庫和計費系統.。與這些第三方技術和信息服務或我們自己的系統相關的任何錯誤、失敗、中斷或延誤都可能對我們與客户的關係產生負面影響，對我們的品牌和業務產生不利影響，並使我們承擔第三方責任。我們對這些第三方供應商的控制有限，這增加了我們在他們提供的服務中遇到問題的可能性。此外，我們或我們的第三方供應商故意、無意或疏忽地發佈或披露數據，如果數據系統受損，或故意、無意或疏忽地泄露數據，則可能導致盜竊、丟失、欺詐或非法使用客户、僱員或公司數據，其中任何一種都可能損害我們的聲譽和/或導致成本、罰款或訴訟，這可能對我們的財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

我們面臨着與事件取消或其他業務中斷相關的風險，而我們的保險是這樣的。

維護可能無法完全覆蓋。

我們維持業務中斷，事件取消，傷亡，一般商業和傘和超額責任保險，以及與工人賠償，董事和官員保險，財產和產品責任保險。我們的保險單可能不包括與我們的業務運作有關的所有風險，也可能不足以抵消業務中斷或活動取消所經歷的所有損失、銷售損失或增加的費用。例如，在2017年第三季度，由於颶風Irma的影響，國際空間站奧蘭多、衝浪博覽會和南佛羅裏達國際金融論壇受到幹擾，我們可能被迫在發生自然災害或人為災害時取消未來的貿易展覽。此外，我們的許多展銷會都是在政府擁有的設施中舉行的，其中包括在美國政府經營的軍事基地舉辦的三次展覽。這些政府實體可能有權將我們排除在場館之外，或者在預定的交易會之前，不得授予我們執行的場地合同。雖然我們投保了因事件取消而造成的損失，但由於我們的現有資產暫時無法取用，因此我們不償還任何被丟棄或毀壞的財產或需要更換的財產。這種虧損可能對我們的業務產生負面影響。

某些事件也可能導致聲譽損害，這可能會對一個無法被保險覆蓋的貿易展示會產生長期的負面影響。對於某些風險，如果我們認為現有保險的成本相對於所提出的風險來説過高，我們可能無法獲得保險。由於市場條件的影響，某些保險單的保險費和免賠額可能會大幅度增加，在某些情況下，某些保險單可能無法獲得，或者只能用於減少保險金額。因此，我們可能無法以商業上合理的條件續保保險單或購買其他理想的保險，如果有的話。損失和

目錄

我們可能面臨重大訴訟。

雖然我們目前不受任何我們認為會對我們的業務、財務狀況、現金流或經營結果產生重大不利影響的訴訟，但我們今後可能會受到在正常業務過程中產生的訴訟或索賠，其中包括違約、誹謗、誹謗、欺詐或疏忽或侵犯知識產權，以及與就業有關的訴訟，包括年齡歧視、性騷擾、性別歧視、違反移民等地方、州和聯邦勞動法的指控。訴訟可能是昂貴的，耗時的，擾亂正常的業務運作，包括我們的管理團隊，因為需要更多的時間和資源，以應對和解決訴訟。與任何此類事項的解決有關的任何具體事項或費用的不利結果可能對我們的業務、財務狀況、現金流量和業務結果產生重大不利影響。

我們可能無法充分利用與我們有利的税收屬性相關的好處。

我們有利的税收屬性包括攤銷無形資產，主要是由於我們的歷史收購。如果我們在未來產生應税收入，我們可能能夠利用我們的攤銷費用來抵消未來的聯邦所得税負債。我們預計，與收購有關的攤銷費用將用於抵消現金税，在未來15年中，現金税總額約為收入的四億八千九百三十萬美元。在可能的範圍內，我們會安排經營活動，以儘量減少我們的所得税負債。然而，我們無法保證將其降至規定的水平。與負債有關的風險

我們的鉅額負債可能會對我們的財務狀況產生不利影響，並限制我們籌集額外資金的能力。

為我們的運營提供資金。

我們的高負債水平可能對我們產生重要後果，包括：

使我們更難履行我們對債務的義務；

限制我們獲得額外資金以滿足未來營運資本、資本支出、投資或收購或其他一般公司需求的能力；

要求我們的大部分現金流量用於償債，而不是用於其他目的，從而減少可用於週轉資本、資本支出、投資或收購或其他一般公司用途的現金流量；

使我們更容易受到一般經濟、工業和競爭條件的不利變化的影響；

使我們面臨利率上升的風險，因為我們根據修正和重新安排的高級擔保信貸貸款(在未進行對衝的情況下)貸款時，利率變動，這可能進一步對我們的現金流動產生不利影響；

限制我們在規劃和應對我們的業務和競爭行業的變化方面的靈活性；限制我們進行戰略收購或導致我們進行非戰略性剝離；

損害我們今後獲得額外資金的能力；

與其他槓桿比率較低的競爭對手比較，使我們處於不利地位；及

再融資或債務重組；

尋求籌集更多的資金。我們不能向你保證，我們能夠以商業上合理的條件，或完全以商業上合理的條件，訂立這些另類融資計劃。此外，我們可能需要執行的任何其他融資計劃仍不能保證我們能夠履行我們的債務義務。我們無法產生足夠的現金流量來履行我們的債務義務，或無法獲得替代融資，可能會對我們的業務、業務結果、財務狀況和商業前景產生重大和不利的影響。參見管理部門對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動性和資本資源。

我們將需要償還或再融資的借款，根據我們的修訂和恢復高級擔保信貸貸款。

經修訂和恢復的定期貸款貸款機制和經修訂和恢復的循環信貸貸款機制定於2024年5月和2022年5月分別到期。截至2017年12月31日，我們有五億六千二百二十萬美元未償還的貸款根據修訂和恢復定期貸款貸款機制，一億四千九百一十萬美元的額外借款能力根據修正和恢復循環信貸貸款(在實施九十萬美元的未付信用證)。我們在貸款期限屆滿前償還、再融資、更換或延長這些貸款的能力，除其他外，須視乎業務狀況、財務表現及金融市場的一般情況而定。如果在我們需要償還未償債務的時候發生財務混亂

目錄

根據我們經修訂及重整的高級有擔保信貸安排，我們可能被迫進行交替融資，商討延長經修訂及重整的高級有擔保信貸貸款的期限，或出售資產及延遲資本開支，以賺取收益，用以償還經修訂及重整的高級有擔保信貸安排下的債項。我們不能向你保證，我們將能夠完成任何這樣的交易，條件是商業上合理的，條件是我們可以接受的，或完全。

2014年3月，我們簽訂了遠期利率互換和下限合約，有效地將經修正和重組的高級擔保信貸貸款一億美元的利率從浮動利率轉換為固定利率，以減少利率波動。合同的生效日期為2015年12月31日。我們進行的任何掉期交易都有相關的成本，可能無法完全或有效地緩解我們的利率風險。有關這些工具的更多細節，請參閲本招股説明書中管理部門對財務狀況和經營結果的討論和分析-流動性和資本資源-利率互換和最低利率。

我們經修訂及重整的高級有擔保信貸設施的契約規定了一些限制，可能會限制

我們的經營和財務靈活性。

我們經修訂和重整的高級擔保信貸設施，包括若干重要的限制和契約，限制了我們的能力，其中包括：

對我們的股本支付股息或者分配，或者回購或者贖回我們的股本；

預付、贖回或者回購規定的債務；創造一定的留置權；

出售、轉讓或以其他方式轉讓某些資產；

進行一定的投資；

設立影響子公司的股息或其他付款限制；與關聯公司進行交易；

建立不受限制的子公司；

我們工業部門全球經濟狀況和/或活動水平的負面趨勢；

消費者需求、期望或趨勢的變化；

我們完成和整合新收購的能力；

我們的季度或年度經營業績的實際或預期波動；

我們普通股的交易量；

日後由我們、我們的行政人員及董事或我們的股東(包括ONEX的某些附屬公司)出售我們的普通股；及美國股市總體經濟和市場狀況以及整體波動。

此外，廣泛的市場和行業因素可能會對我們普通股的市場價格產生負面影響，而不管我們的實際經營業績如何，我們無法控制的因素可能會導致我們的股票價格迅速而意外地下跌。我們面臨着任何全球或國內經濟混亂的影響，包括英國投票退出歐盟(通常稱為“英國退歐”)的任何潛在影響。此外，股市經歷了極端波動，在某些情況下，這些波動與特定公司的經營業績無關或不成比例。

其他持有我們普通股的人

在本次發行完成後，ONEX將持有我們普通股的47，808，332股，約佔我們已發行普通股的65.7%(或我們普通股的46，908，332股，約為我們已發行普通股的64.5%股，如果承銷商行使其購買更多股份的選擇權)。因此，只要ONEX繼續持有我們的大部分普通股，ONEX將對我們的業務和事務施加控制影響，並有權決定提交給我們股東表決的所有事項，包括選舉董事和批准重大的公司交易，例如修改我們的註冊證書、合併和出售我們所有或基本上所有的資產。ONEX可能導致公司採取與我們其他股東利益相沖突的行動。這種所有權的集中可能會阻止或防止控制權交易的改變，否則可能對我們的股東有利。請參閲資本股票的主要股東和銷售股東。此外，ONEX公司可能在未來與我們的公司直接競爭。

我們的董事如與ONEX有關係，可能在涉及以下事項上有利益衝突：

我們的七位董事中有兩位與ONEX有關聯。這些人對我們和ONEX都有信託責任。因此，它們在影響到我們和ONEX的問題上可能存在真正或明顯的利益衝突，在某些情況下，這些衝突可能與我們的利益背道而馳。ONEX是從事公司投資或提供諮詢意見的業務，並可持有並可在將來不時地收購直接或間接與我們業務的某些部分競爭的企業，或向其提供諮詢意見，或向我們的供應商或客户提供諮詢意見。此外，由於ONEX擁有權益，涉及我們與ONEX之間的商業交易的交易可能會產生利益衝突，包括可能收購企業或財產、發行額外證券、我們支付股息和其他事項。2018年1月，ONEX完成了對SMG控股公司(SMG控股公司)的收購，該公司是會議中心、體育場、場館、劇院、表演藝術中心和其他場館的全球經理。我們的某些活動是或將要在SMG管理的場地舉行，我們的一位附屬於ONEX的董事也是SMG的董事。 此外，正如在“股本説明”中所述，我們經修訂和重新聲明的公司註冊證書規定，公司機會原則不適用於我們、ONEX或某些關聯方或我們的任何董事，他們是ONEX或其附屬公司的僱員，因此，ONEX及其附屬公司獲準投資於競爭的業務或與我們的客户做生意。根據經修訂和重述的註冊證書，在符合該證明書所載的限制的情況下，ONEX無須告訴我們有關公司的機會，可自行尋求該機會，或可將該機會指示給另一人，而無須向我們的股東承擔法律責任。如果他們投資於這些其他業務，ONEX可能與我們的其他股東有不同的利益。我們是紐約證券交易所規則意義上的一家控股公司，因此，倚靠豁免某些公司治理要求。在發行完成後，在出售股票的股東出售我們的普通股後，ONEX將繼續持有我們大部分未發行的普通股。因此，我們將繼續成為紐約證券交易所(NewYorkStockExchange)公司治理標準意義上的受控公司。個人、集團或另一公司擁有超過50%的合併投票權的公司是紐約證券交易所規則所指的受控公司，可選擇不遵守紐約證券交易所的某些公司治理要求，包括：.

我們董事會多數由獨立董事組成的要求；

要求我們有一個完全由獨立董事組成的提名和公司治理委員會；(B)我們必須設立一個完全由獨立董事組成的補償委員會；及

對提名委員會、公司治理委員會和薪酬委員會進行年度業績評估的要求。

目錄

我們目前依賴上述某些豁免。因此，雖然我們目前擁有大多數獨立董事，但我們的提名、公司治理和薪酬委員會並不完全由獨立董事組成。獨立標準旨在確保符合這些標準的董事不受任何可能影響其作為董事的行為的衝突利益的影響。因此，你將不會得到同樣的保護，股東的公司是受所有公司治理要求的紐約證券交易所。此外，國家證券交易所通過的1934年“證券交易法”(“交易所法”)第10C-1條除其他外，要求：賠償委員會由完全獨立的董事組成，根據新的和現有的獨立性要求確定；

賠償委員會明確負責聘用和監督賠償顧問、法律顧問和其他委員會顧問；以及

免除“薩班斯-奧克斯利法”第404(B)條的規定，該節要求其獨立註冊的公共會計師事務所提供一份關於其財務報告內部控制有效性的證明報告；

不受“多德-弗蘭克華爾街改革和客户保護法”(“多德弗蘭克法案”)中關於“薪酬法案”和“黃金降落傘諮詢投票要求”(Dodd-Frank Act)的要求的豁免；

我們已經並將繼續因成為一家上市公司而產生並將繼續承擔更多的費用。

管理我們的組織結構。作為一家新上市公司，我們已經並將繼續承擔我們作為一傢俬營公司沒有承擔的大量法律、會計、保險和其他費用，包括與上市公司報告要求有關的費用。我們也已經並將承擔與薩班斯-奧克斯利法案和相關規則相關的費用，由證券交易委員會執行。我們已經並將繼續在管理我們的組織結構方面支付持續的定期費用。上市公司一般用於報告和公司治理的費用一直在增加。我們期望這些規章制度能增加我們在保險、法律、會計、財務和合規等方面的開支，並使一些活動更費時、更昂貴，儘管我們目前正處於這樣的階段。

目錄

發言可能受到不利影響。

重大缺陷是對財務報告的內部控制方面的缺陷，或綜合缺陷，從而有合理的可能無法及時防止或發現公司年度或中期財務報表的重大誤報。在2014年6月30日終了的期間，我們的管理層發現了與計算遞延税負債有關的一個重大弱點。2015彌補了這一重大弱點。雖然我們相信這一先前查明的重大弱點已得到糾正，但如果將來出現其他重大缺陷或其他缺陷，則有可能無法及時防止或發現公司年度或中期財務報表的重大錯報，這可能導致我們報告的財務結果出現重大錯報，需要重述。

沒有根據“薩班斯條約”第404條建立和維持有效的內部控制-

我們必須遵守美國證交會執行“薩班斯-奧克斯利法案”第302和404條的規則，該條款要求管理層在我們的季度和年度報告中證明財務和其他信息，並提供一份關於財務報告控制有效性的年度管理報告。雖然我們必須每季度披露我們內部控制和程序方面的變化，但在2018年12月31日終了的財政年度之前，我們不需要根據第四節對財務報告的內部控制進行第一次年度評估。然而，只要我們是一家新興的成長型公司，我們的獨立註冊公共會計師事務所就不必證明我們根據第404節對財務報告的內部控制是否有效。我們作為新興成長型公司的地位將在下列任何一項發生後立即結束：(1)第一個會計年度的最後一天，其年總收入為十億七千萬美元或更多；(Ii)在任何會計年度結束時，非附屬公司持有的普通股市值超過七億美元。財政年度；(Iii)在過去三年期間，我們發行超過十億元不可轉換債務證券的日期；或(Iv)截至2022年12月31日的財政年度的最後一天。在此期間，我們的獨立註冊公共會計師事務所可能會發布一份報告，如果它對我們的控制措施的記錄、設計或運作水平不滿意的話，它可能會發布一份不利的報告。

為了符合成為上市公司的要求，我們已採取了各種行動，並將需要採取更多行動，例如實施無數內部控制和程序，以及僱用更多的會計或內部審計人員或顧問。我們聘請了第三方服務提供商來協助我們執行內部審計職能。測試和維持內部控制可以轉移我們管理層對其他對我們的業務運作重要的事情的注意力。此外，在評估我們對財務報告的內部控制時，我們可能會發現一些重大的弱點，我們可能無法及時糾正這些弱點，以遵守第404節的要求，以便在適用的最後期限之前進行補救。如果我們發現我們對財務報告的內部控制有任何重大缺陷，或者不能及時遵守第404條的要求，或者斷言我們對財務報告的內部控制是有效的，或者如果我們的獨立註冊會計師事務所不能就我們對財務報告的內部控制的有效性發表意見，我們就不再是新興成長型公司，投資者可能對我們的財務報告的準確性和完整性失去信心，我們普通股的市場價格可能受到負面影響，我們可能會受到紐約證券交易所、證券交易委員會或其他監管機構的調查，這可能需要額外的財務和管理資源。此外，如果我們不能彌補任何重大弱點，我們的財務報表可能是不準確的，我們可能面臨進入資本市場的限制。目錄未來的銷售，或對未來銷售潛力的感知，以及我們在公眾中的普通股份額。市場由我們或我們現有的股東可能導致我們的股票價格下跌。

在公開市場上出售大量普通股後，我們的普通股將對我們的普通股的市場價格產生重大的不利影響。這種銷售可能發生的看法也可能壓低我們普通股的市場價格。截至2018年3月2日，我們已發行普通股72，782，563股。在這些證券中，約二千四百四十萬股普通股(或我們普通股的二千五百三十萬股，如果承銷商行使其選擇權購買更多的股票在本次發行中出售)，並根據本次發行將自由交易，不受限制或進一步登記根據聯邦證券法，除非股份是由我們的附屬公司購買。根據“證券法”(“證券法”)，1933年“證券法”(“證券法”)規定，我們高級人員、董事和附屬公司擁有的大約四千八百三十萬股普通股是限制性證券。限制證券不得在公開市場出售，除非根據“證券法”進行登記，或獲得豁免登記。

關於這次發行，我們、我們的董事和執行官員以及出售股票的股東(包括ONEX)已經簽訂了禁售協議，以防止在本招股説明書日期後90天內出售我們的普通股，但須經承銷商的代表放棄。ONEX，以及擁有多數股份(ONEX所擁有的股份除外)的股東，都有權利在符合某些條件(和這樣的鎖定協議)的情況下，根據聯邦證券法，對這些人所擁有的股份進行登記。如果行使這一權利，受登記權協議約束的所有股份的持有人將有權參加這類登記。通過行使其登記權，並出售大量股份，這些持有人可能導致我們普通股的現行市場價格下跌。大約四千八百三十萬股我們的普通股將受到註冊權利協議的限制，在完成這次發行。另見合資格進行期貨買賣的股份。此外，在行使期權後發行或發行的股份，可不時出售。

我們的僱員、高級人員和董事可以選擇在市場上出售我們的普通股。在公開市場出售大量普通股，會令我們的普通股市值下跌，並透過出售額外的股本證券，削弱我們籌集資金的能力。將來，我們可能會發行證券來籌集現金進行收購或其他用途。我們也可以通過現金和普通股或者僅僅是普通股的組合來獲得其他公司的權益。我們也可以發行可轉換成普通股的證券。這些事件中的任何一件都可能沖淡你對我們公司的所有權興趣，並對我們普通股的價格產生不利影響。

如果證券或行業分析師停止發表關於我們、我們的業務或我們的市場的研究或報告，或

如果他們對我們的業務或股票有負面的建議或發表負面報告，

我們的普通股的交易市場將受到有關我們、我們的業務、我們的市場或我們的競爭對手的研究和報告的影響。我們對這些分析師沒有任何控制權，我們也不能保證分析師會覆蓋我們或提供有利的保險。如果任何可能對我們不利的分析師改變他們對我們股票的建議，或者對我們的競爭對手提供更有利的相對建議，我們的股價可能會下跌。如果任何可能為我們提供服務的分析師停止報道我們的公司，或不定期發佈有關我們的報告，我們就可能失去在金融市場上的能見度，這反過來可能導致我們的股價或交易量下降。我們不能向你保證，我們將繼續為我們的普通股支付股息，我們的債務可以

限制我們支付普通股股利的能力。

我們在2017年第二、第三和第四季度以及2018年第一季度支付了每股0.07美元的股息。管理層打算提議並預計董事會將批准將2018年第二季度的每股現金分紅率提高3.6%，至每股0.0725美元。擬議增加的季度現金增量費用約為二十萬美元。在未來幾個季度支付現金股息，取決於我們的董事會酌情決定是否遵守適用的法律，以及除其他外，取決於我們的業務結果、資本要求、財務狀況、合同限制、我們的債務協議和任何股本證券的限制、業務前景以及董事會認為相關的其他因素。因為我們是一家控股公司，沒有直接的業務，所以我們

目錄

期望只從我們的子公司收到的資金中支付紅利，這可能進一步限制我們支付股息的能力，這是由於我們或我們的子公司所承擔的任何現有和未來未償債務的組織管轄範圍的法律、我們子公司的協議或契約的結果。我們的修正和恢復高級擔保信貸設施限制了我們支付股息的能力，我們的普通股。我們預計，未來任何有關債務的協議都將包含類似的限制。有關更多信息，請參見“高級擔保信貸工具”的“新股利政策”和“高級擔保信貸設施説明”。

我們的股利政策帶來了一定的風險和限制，特別是在流動性方面。通過支付現金紅利，而不是將現金投資於我們的業務或償還債務，我們除其他外，有可能放慢增長速度，沒有足夠的現金為我們的業務或意外的資本支出提供資金，或限制我們承擔額外借款的能力。雖然我們期望繼續按照我們的股利政策支付股息，但如果我們沒有必要的現金來支付我們預期的紅利，我們可能不會按照我們的政策支付紅利，或者如果我們沒有必要的現金支付預期的股息。股利的宣佈和支付將由我們的董事會根據適用的法律和合同限制決定。我們的租船文件和特拉華州法律中的一些條款可能會產生反收購的效果，這可能會阻止我們。

別人對我們的收購，即使收購對我們的股東有利，也可能防止

我們的股東試圖更換或撤換我們的現有管理層。我們經修訂和重述的公司註冊證書和修訂及重述的附例，以及“特拉華普通公司法”(DGCL)的規定，可能使第三方更難以收購我們或增加收購我們的成本，即使這樣做會使我們的股東受益，包括在否則股東可能因其股票而獲得溢價的交易中。除其他事項外，我們經修訂及重述的法團註冊證明書及經修訂及重述的附例：

授權發行董事會可以發行的空白支票優先股，以增加流通股數量，阻止收購企圖；

限制股東的能力，以免除董事，只允許撤換，只有在ONEX停止擁有超過我們所有未清普通股的50%的原因退出；

禁止我們的股東召開股東特別會議，一旦ONEX停止擁有我們所有未發行普通股的50%以上；

禁止股東以書面同意行動，一旦ONEX停止擁有我們所有未清普通股的50%以上，這將要求所有股東的行動在我們的股東正式召開的會議上採取；

規定我們的董事會被明確授權通過、修改或廢除我們的修正和重述的章程；就選舉我們董事會成員的提名或提出股東在股東會議上可採取行動的事項制定事先通知要求；要求至少三分之二的普通股的持有人批准修改我們的修正和重述的章程以及我們修正和重報的註冊證書的某些規定，如果ONEX不再擁有我們所有已發行的普通股的50%以上。

這些反收購防禦措施可能會阻止、拖延或阻止涉及改變對我們公司控制權的交易。這些規定也可能阻止代理競爭，使你和其他股東更難選舉你選擇的董事，並使我們採取公司行動，而不是你想要的。

從我們的子公司轉移資金。

我們是一家控股公司，通過子公司管理我們的所有業務。因此，我們依賴分紅或從我們的子公司墊款。該等附屬公司向我們支付股息的能力，須受適用的本地法律規限，並可能因其他合約安排的條款而受到限制，包括我們的負債。請參閲高級擔保信貸設施的説明。此類法律和限制將限制我們繼續經營的能力。此外，特拉華州的法律可能會規定可能限制我們向普通股持有人支付股息的能力。目錄關於前瞻性聲明的注意事項本招股説明書包含前瞻性聲明.。你通常可以通過使用前瞻性術語來識別前瞻性的陳述，比如預期、相信、繼續、可以、估計、預期、預期、意圖、可能、可能、可能、計劃、潛在性、預測、意譯和潛在、預測、尋求、或應該。或者是負面的，或其負面的，或其他的變異或可比較術語。特別是，關於我們經營的市場，包括我們各個市場的增長，以及我們的預期、信念、計劃、戰略、目標、前景、假設或未來事件或業績的陳述，載於本招股説明書的標題下，標題為“概要”、“風險因素”、“管理部門對財務狀況的討論和分析”以及“業務和業務結果”。這些都是前瞻性的陳述。

我們根據我們目前的預期、假設、估計和預測，提出了這些前瞻性聲明.。雖然我們認為這些預期、假設、估計和預測是合理的，但這些前瞻性的陳述只是預測，涉及已知和未知的風險和不確定性，其中許多是我們無法控制的。這些因素和其他重要因素，包括本招股説明書中在以下標題下討論的那些因素：“簡要説明”、“風險因素”、“管理公司對財務狀況和經營和業務結果的討論和分析”，可能導致我們的實際結果、業績或成就與這些前瞻性報表所表示或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同，或可能影響我們在紐約證券交易所普通股的交易價格。一些可能導致實際結果與前瞻性聲明所表達或暗示的結果大不相同的因素包括：

商展品牌的聲譽；

我們的能力，以確保我們的貿易展覽的理想日期和地點；全球或地方旅行條件中斷或恐怖行動和傳染病；

能夠監測和應對不斷變化的市場趨勢；

來自現有經營者或新競爭者的競爭；

我們的前五大貿易展創造了我們收入的很大一部分；

與我們的收購戰略相關的風險；

低層

2017年4月28日至2017年6月30日

截至2017年12月31日的季度

截至2018年3月31日的季度(至2018年3月8日)

目錄

股利政策

您應該閲讀下面列出的數據，結合本招股説明書中其他部分所包含的管理部門對財務狀況和運營結果的討論和分析，以及我們的合併財務報表和相關説明。

2017年12月31日

(未經審計)

(百萬美元，

以千計共享數據，

現金和現金等價物

長期負債(包括當期債務)：

經修正和恢復的循環信貸機制

銷售、一般和行政費用

折舊和攤銷費用

無形資產減值費用

以下對我們財務狀況和業務結果的討論和分析，應與本招股説明書其他部分所載的題為“選定的綜合財務數據”一節以及我們的合併財務報表和相關附註一併閲讀。這一討論包含前瞻性的陳述，涉及風險和不確定性。我們的實際結果可能與這種前瞻性的説法大相徑庭。可能導致或導致這些差異的因素包括但不限於本招股説明書中其他章節中所討論的“前瞻性陳述説明”和“風險因素”部分中討論的因素。

近期事件

在我們的首次公開募股方面，我們採取了一項政策，即對我們的普通股支付季度現金紅利。我們在2017年第二、第三和第四季度以及2018年第一季度每股支付了0.07美元的股息。管理層打算提議並預計董事會將批准將2018年第二季度的每股現金分紅率提高3.6%，至每股0.0725美元。擬議增加的季度現金增量費用約為二十萬美元。
概述和背景

我們是美國商業對企業貿易展覽的領頭羊.。我們目前經營超過55個貿易展覽，以及許多其他面對面的活動.。2017，翡翠公司的活動連接了500000多個全球參展商和參展商，佔據了六百九十萬多個國家和地區的展覽空間。我們獲得了許多獎項和榮譽，這反映了我們的行業領導地位，以及我們的展覽對參展商和參展人員的重要性。

我們的使命是為參展商和參展商提供價值，方法是製作高度相關、行業領先的活動，以提高行業參與者的生產力，並促進其最有影響力的利益相關者之間定期、定期的互動。我們目前在幾個不同的行業領域經營貿易展覽，包括禮品、家庭和綜合商品、體育、設計和建築、技術、珠寶以及攝影、食品、保健、工業和軍事等其他行業。

收購

我們正專注於通過收購高質量的活動來擴大我們的國家影響力，這些活動是其特定行業的領導者。自2013年6月收購ONEX以來，我們完成了以下15項戰略收購，收購價格不包括三億三千五百萬美元收購GLM，範圍從

目錄

收入約為五百萬美元至三千八百萬美元，收入約為一百三十萬美元至一千五百一十萬美元。從歷史上看，我們完成了EBITDA的收購倍數，這些倍數通常在中到高個位數之間。我們的收購從歷史上講是以資產交易的形式進行的，這些交易導致了長期存在的税收資產的產生，而這反過來又降低了我們在納入所創造的税收資產價值時的購買倍數。在未來，我們打算尋找估值倍數同樣有吸引力的收購。我們已完成的15項收購情況如下：

GLM

-在2014年1月被翡翠博覽會收購之前，GLM經營了大約20個貿易展覽會，其中包括美國最大的100個貿易展覽會中的4個。這些展銷會為家居用品、家用紡織品、文具和紙製品、禮品、桌面、美食家居用品、當代傢俱和室內用品、藝術和設計、古董和珠寶、時尚、董事會體育和度假生活方式以及電子商務等多種行業提供服務，其中包括著名的“現在紐約”和“衝浪博覽會”品牌。對GLM的收購大大增加了翡翠博覽會貿易展投資組合的規模和廣度。

保健設計會議和博覽會，保健設計雜誌，老齡環境和

建築超級會議(集體，HCD集團)

-2015年2月27日，我們收購了這些品牌，這些品牌以前是由本多姆集團的醫療媒體部門運營的。保健設計會議和博覽會是業界出席率最高和最受尊敬的貿易展覽/會議，主要集中在基於證據的醫療設施設計。除了一年一度的展會和會議外，該品牌還擁有一份補充性雜誌、“保健設計雜誌”、教育和贊助活動，以及全年共同參與該行業的在線活動。老齡化環境是在更廣泛的垂直保健範圍內的一個互補的利基事件，重點是創造功能和有吸引力的生活環境，以滿足人口老齡化的需要。建築超級會議是為在商業建築市場提供服務的律師舉辦的活動。

國際比薩博覽會和今日比薩雜誌(比薩集團)

-2015年3月3日，我們收購了以前由Macfadden通信集團經營的國際必勝客博覽會。國際比薩博覽會是美國最大的獨立披薩店業主和經營者的貿易展覽，“今日披薩”是該行業的合作伙伴雜誌和領先出版物。據TSNN統計，在價值四百億美元的比薩餐飲業，國際比薩博覽會在美國最大的250個展會中排名第一。

-2015年10月14日，我們收購了以前由F+W媒體公司運營的How公司。如何是全國最大的平面設計會議和博覽會，將七個單獨的會議合併成一個單一的活動，重點是創意，商業和靈感的平面設計師。

滯後時間

-由於我們的展位大部分是在每次展銷前一年出售，因此，在垂直行業的經濟條件的改變與對我們經營結果的影響之間，往往會有時間上的差異。這種滯後時間可能會對我們的操作結果產生反週期的影響.

季度結果的變異性

-我們的業務是季節性的，貿易展的收入通常在每個日曆年的第一和第三季度達到最高水平，在第四季度達到最低水平，這完全是由於我們的貿易展覽的時間安排所致。這一季節性是典型的貿易展覽行業。由於事件收入是在舉行某一特定活動時確認的，我們也可能會經歷季度收入和現金流量的波動，這是基於年度貿易展覽會從一個季度到另一個季度的變化。我們的調整後的EBITDA的列報説明瞭這些季度的變動以及在適用情況下和材料上顯示的時間。

場地費用

...場地費用是指我們舉辦展銷會的場地，通常是會議中心或酒店的租金。鑑於會議中心通常由地方政府擁有，地方政府在刺激城市商業活動和吸引旅遊業方面具有既得利益，會議場地費用通常只佔我們收入成本的一小部分。場館成本是截至2017年12月31日和2016年的年度收入成本的15%，是2015年12月31日終了年度收入成本的16%，是2017年12月31日、2016年和2015年終了年度收入總額的4%。

目錄

其他銷售服務費用

...其他營銷服務的費用是指紙張、印刷、郵資、投稿人以及與數字媒體和印刷出版物有關的其他費用。在截至2017年12月31日、2016年和2015年的每一年中，其他營銷服務的成本佔我們收入成本的6%，佔我們總收入的2%。

由於我們在2016年10月和2017年5月再融資(包括在2017年第二季度使用ipo收益減少我們的未償債務總額)，以及2017年11月重新定價經修正和恢復的定期貸款安排，本招股説明書中所列期間的利息費用可能無法與提交的期間或未來期間的利息費用相媲美。

2017年12月22日，減税和就業法案頒佈。減税和就業法案對美國企業所得税法進行了重大修訂，除其他外，從2018年1月1日起將聯邦企業所得税税率從35%降至21%。由於税率的降低，我們必須在2017年12月31日重新評估我們的美國遞延税負淨額。我們估計，在2017財年第四季度，人民幣升值的影響將是一次性所得税收益約五千二百一十萬美元。此外，由於税率下調，我們估計2018的實際税率將在26%至28%之間。

現金流模型

我們具有良好的現金流特性，如下所述(見-流動性和資本資源-現金流量)，這是由於我們的利潤率高，税收優惠，資本支出低，營運資本持續負數。我們的營運資本為負數，因為我們的流動資產一直低於流動負債。流動資產主要包括應收賬款和預付費用，流動負債主要包括應付賬款和遞延收入。活動前收到的現金被記為我們資產負債表上的遞延收入，並在每次交易顯示完成後確認為收入。擁有負營運資本的含義是，隨着業務的發展，營運資本的變化是一種現金來源。

我們負營運資金的主要驅動因素是貿易展會的銷售週期，這通常是在前一次展會期間開始的。在本屆展會到下一屆展會之間的過渡時期，我們繼續向新參展商和過去的參展商出售產品，並收取簽約展位的費用。我們要求參展商在每次展示會之前支付全部費用，而大部分費用是在展會前後支付的。現金存款最早在展會舉行前12個月就開始收到，而展位收入的近100%通常是在展會舉行前一個月以現金形式收到的。這種高效率的現金流動模式，即收入是在支出之前收到的，因此產生了週轉資金收益。

自由現金流量

自由現金流量是一種補充性的非GAAP財務指標，並不是基於GAAP規定的任何標準化方法。不應孤立地考慮自由現金流動，也不應將其視為業務活動或根據公認會計原則確定的其他措施提供的淨現金的替代辦法。此外，自由現金流不一定可以與其他公司使用的類似名稱的計量方法相媲美。

與自由現金流最直接可比的GAAP衡量標準是經營活動提供的淨現金。關於自由現金流量與業務活動提供的淨現金的核對，見表標題摘要---綜合財務數據摘要下的腳註11。

調整後的EBITDA

調整後的EBITDA是衡量我們業績的關鍵指標。調整後的EBITDA定義為利息支出前淨收益、債務清償損失、所得税支出、折舊和攤銷、股票補償、遞延收入調整、無形資產減值費用、ONEX管理費(用於

目錄

在我們IPO之前的時期)，合同終止費用和管理層認為不屬於我們核心業務的其他項目。我們提出調整後的EBITDA，是因為我們認為它有助於投資者和分析師在持續的基礎上比較我們在報告期內的經營業績，因為我們不認為這些項目表明瞭我們的核心經營業績。管理層和我們的董事會使用調整後的EBITDA來評估我們的財務業績，並認為它有助於突出趨勢，因為它排除了管理層無法控制的決策結果，而其他業績指標可能因涉及資本結構、我們經營的税務管轄範圍和資本投資的長期戰略決定而有很大差異。

調整後的EBITDA沒有在GAAP中定義，並且受到重要的限制，包括調整後的EBITDA不包括某些正常的經常性費用和一次性現金調整，我們認為這些並不代表我們的持續經營業績。因為並非所有公司都使用相同的計算方法，我們提出的調整後的EBITDA可能無法與其他公司使用的其他類似名稱的計量方法相比較。

與調整後的EBITDA最直接可比的GAAP衡量標準是淨收益。調整後的EBITDA與淨收入的核對情況，見表標題“彙總---綜合財務數據摘要”下的腳註9。

調整後淨收入

調整後淨收入的定義是：在再融資費用、債務清償損失、股票補償、遞延收入調整、無形資產減值費用、ONEX管理費(在我們首次公開發行之前的時期)、合同終止成本、管理層認為不屬於我們核心業務的其他項目、遞延融資費用和折扣的攤銷、無形資產的攤銷以及與非GAAP調整有關的税收調整。

我們使用調整後的淨收入作為一個補充指標來評估我們的業務績效，同時考慮到我們在不受某些項目影響的情況下創造利潤的能力。例如，將股票作為補償的費用排除在外是有用的，因為在任何特定時期，這些費用的數額可能與我們業務的基本表現沒有直接的關係，而且由於新股票獎勵的時間安排，這些費用在不同時期之間可能有很大的差異。我們還不包括無形資產的攤銷和某些離散成本，包括遞延收入調整、減值費用和交易成本(包括與收購活動和債務再融資相關的專業費用和其他費用)，以便對我們的財務業績進行一次長期比較。本段中描述的每一次正常的反覆調整和其他調整都有助於管理部門通過刪除與日常操作無關的項目來衡量我們的長期經營績效。

調整後的淨收入未在公認會計原則下界定，並受到重要限制。我們已計算了所述期間的調整淨收入。因為並非所有公司都使用相同的計算方法，我們提出的調整後的淨收入可能無法與其他公司使用的其他類似名稱的計算方法相比較。

與調整後淨收益最直接可比的GAAP衡量標準是淨收入。調整後的淨收入與淨收入的核對情況，見標題彙總---綜合財務數據摘要---表腳註10。

業務結果

2017年12月31日終了年度與2016年12月31日終了年度比較

本節中的表格總結了我們在所述期間的操作結果的主要組成部分。

年終

十二月三十一日，

差額$

方差%

(百萬美元)

收入

其他收入

收入成本

2017年12月31日終了年度的銷售、一般和行政費用為一億二千一百九十萬美元，比2016年12月31日終了年度的九千八百九十萬美元增加了二千三百萬美元，即23.0%美元。2017年和2016年的增量成本為銷售、一般和行政費用貢獻了五百九十萬美元。此外，我們在一次合同終止費用中花費了一千零一十萬美元，因為將户外零售商展會從鹽湖城遷到丹佛。在截至2017年12月31日的一年中，與我們的首次公開募股和其他交易相關活動相關的法律、會計和諮詢費為四百五十萬美元，比前一年增加了三百二十萬美元。此外，在截至2017年12月31日的一年中，我們支出了八百六十萬美元的過渡和交易費用，主要與我們最近的收購有關，比前一年增加了二百二十萬美元。其餘一百六十萬美元的銷售、一般和行政費用的增加主要是由於作為一家上市公司運營的額外費用約為一百五十萬美元，以及其他費用淨增長二十萬美元，部分抵消了以股票為基礎的報酬減少五十萬美元。

折舊和攤銷費用

截至2017年12月31日的折舊和攤銷費用為四千三百二十萬美元，比2016年12月31日終了年度的四千萬美元增加了三百二十萬美元，即8.0%美元。增加額包括與2017年和2016年收購的無形資產相關的額外無形資產攤銷三百萬美元和折舊費用增加二十萬美元。

2017年12月31日終了年度的利息支出為三千八百三十萬美元，比2016年12月31日終了年度的五千一百四十萬美元減少了一千三百一十萬美元，即25.5%美元。利息開支減少，主要是由於2016年10月贖回9.00%只高級債券後節省了一千四百二十萬元，利息開支減少了一千二百二十萬元，這些款項是根據高級有擔保信貸貸款貸款貸款增加二億元償還的，該貸款利率較低，以及在截至2017年12月31日止的一年內，我們的負債本金減少而節省利息。這些節餘被下列因素部分抵銷：2017年5月，我們的高級擔保信貸設施的再融資費用增加了二百萬美元；2017年11月，高級擔保信貸設施的定價增加了二百萬美元，而2016年10月的增量定期貸款貸款增加了二億美元。利息支出減少九十萬美元的主要原因是利率互換和最低限額合同的損失減少。

債務清償損失

截至2017年12月31日和2016年，債務清償損失分別為三百萬美元和一千二百八十萬美元。隨着2017年5月我們的高級擔保信貸貸款的再融資，某些債務持有人的債務餘額完全消滅了。因此，我們減記了未攤銷的遞延融資費用和原始發行折扣分別為一百四十萬美元和一百六十萬美元。2016年10月28日，我們以104.5%元贖回9.00%元高級債券，贖回全部二億元。除了九百萬美元的贖回溢價外，我們還註銷了因破產而產生的三百八十萬美元的未攤銷遞延融資費用。

目錄

(受益於)s

所得税準備金

截至2017年12月31日和2016年，我們分別從所得税中獲得了三千五百萬美元的收益和一千四百萬美元的所得税準備金。由於2017年12月22日頒佈的減税和就業法案，我們確認了五千二百一十萬美元的税收優惠，原因是將我們的遞延税負淨額從35%重估為新頒佈的21%美國公司税税率。不包括這一次調整的影響，該公司截至2017年12月31日的實際税率為36.7%，而截至2016年12月31日的年度為38.9%。2017年12月31日終了年度的實際税率下降，主要是由於公司在行使股票期權時確認的超額減税額，以及由於有關時效法規的失效而釋放某些不確定的税收儲備。

淨收入；調整後的EBITDA；

調整後淨收入

截至2017年12月31日的一年，淨收入八千一百八十萬美元，比2016年12月31日終了年度的二千二百二十萬美元增加了五千九百六十萬美元，即268.5%美元。增加的主要原因是，由於減税和就業法案的結果，我們的遞延税負淨額從35.0%重估為21.0%，因此我們獲得了五千二百一十萬美元的税收優惠。此外，2017年和2016年收購所得的捐款以及2016年10月贖回二億美元高級債券的利息支出降低，以及2017年再融資和重新定價交易導致我們債務本金減少，導致淨收益增加。這些收益被非經常性合同終止費用、審計、法律和諮詢費用、其他收購成本以及再融資和重新定價費用的增加所抵消。2017年12月31日終了年度的調整後的EBITDA為一億五千七百九十萬美元，比2016年12月31日終了年度的一億五千二百一十萬美元增加了五百八十萬美元，即3.8%美元。調整後的EBITDA增加的原因與淨收入增加的原因相同，不包括所得税增加的四千九百一十萬美元。調整後的EBITDA受益於扣除2017年12月31日終了年度一次性合同終止費用增加一千五百八十萬美元、與首次公開募股及其他相關活動有關的法律、審計和諮詢費、交易和過渡費用以及折舊和攤銷費用增加三百二十萬美元。這些好處被二千四百萬美元的削減所抵消，這些削減包括降低利息費用、再融資和重新定價費用、債務清償損失、股票補償費用和管理費。2017年12月31日終了年度的調整後淨收入為八千零三十萬美元，比2016年12月31日終了年度的六千三百七十萬美元增加了一千六百六十萬美元，即26.1%美元。調整後淨收入增加的原因與調整後的EBITDA增加的原因相同。此外，調整後的淨收入受益於利息費用和攤銷遞延融資費用以及貼現回扣沒有減少一千六百九十萬美元，但與遞延税收調整和非公認會計原則調整的税收影響有關的六百一十萬美元增加額抵消了這一減少額。

調整後的EBITDA和調整後的淨收入是未按照公認會計原則計算的財務措施。關於我們對調整後的EBITDA的列報方式的討論，見表標題“彙總---綜合財務數據摘要”下的腳註9。關於我們列報調整後淨收益的討論，見表腳註10---綜合財務數據摘要。

2016年12月31日終了年度與2015年12月31日終了年度比較

差額$方差%

(百萬美元)

收入報表和綜合收入數據：收入

收入成本

銷售、一般和行政費用

折舊和攤銷費用

2015年12月31日終了年度無限期無形資產年度減值評估沒有記錄減值費用。作為年度減值評估的結果

目錄

無限期無形資產，我們記錄了八百九十萬美元的減值費用，與我們的商標無形資產有關，截至2015年12月31日。減值費用的主要驅動因素是估值計算中使用的特許權使用費假設略有下降，資本假設的加權平均成本略有增加。

利息費用

2016年12月31日終了年度的利息支出為五千一百四十萬美元，比2015年12月31日終了年度的五千一百九十萬美元減少了五十萬美元，即1.0%美元。減少的主要原因是，與2016年10月全額贖回二億美元高級債券有關的利息費用減少了三百二十萬美元，但因在定期貸款機制下借款二億美元而產生的二百五十萬美元第三方費用、額外的遞延融資費用六十萬美元以及與先前的債券有關的原始發行折扣攤銷額抵消了這一減少。由於2016年10月增加借款，這一期間的平均債務餘額略有增加，因此定期貸款機制的年度可選定期貸款預付和利息費用增加了三十萬美元。此外，已實現和未實現的利率互換和下限淨損失減少了七十萬美元。

債務清償損失

截至2016年12月31日的年度，債務清償損失為一千二百八十萬美元。2016年10月28日，我們以104.5%元贖回9.00%元高級債券，贖回全部二億元。除了九百萬美元的贖回溢價外，我們還註銷了因破產而產生的三百八十萬美元的未攤銷遞延融資費用。在截至2015年12月31日的一年中，我們沒有因債務的清償而蒙受任何損失。

所得税準備金

在截至2016年12月31日和2015年的年度裏，我們分別記錄了一千四百萬美元和一千零三十萬美元的所得税撥備，從而產生了38.9%和34.5%的實際税率。有效税率和美國聯邦法定税率之間的差異主要歸因於我們州分攤係數的變化。我們每年增加三百八十萬元的入息税，主要是由於税前收入增加。

淨收入；調整後的EBITDA；

截至2016年12月31日的一年，淨收入二千二百二十萬美元，比2015年12月31日終了年度的一千九百六十萬美元增加了二百五十萬美元，即13.0%美元。增加的原因是，2015年和2016年期間購置捐款，消除了與已停止的活動有關的某些損失，以及我們整體業務的穩步有機增長，部分抵消了2016年贖回二億美元高級債券導致的一千二百八十萬美元債務清償損失。2016年12月31日終了年度的調整後的EBITDA為一億五千二百一十萬美元，比2015年12月31日終了年度的一億四千二百八十萬美元增加了九百四十萬美元，即6.6%美元。調整後的EBITDA增加的原因與淨收入增加的原因相同。此外，調整後的EBITDA受益於扣除債務清償損失一千二百八十萬美元、交易和過渡費用增加二百五十萬美元、折舊和攤銷費用增加一百萬美元、2016年12月31日終了年度所得税支出增加三百八十萬美元。這些好處因沒有前一年八百九十萬美元的無形資產減值減記和四百二十萬美元的合併減記而部分抵消，這些減記來自較低的股票補償成本、較低的利息支出和遞延收入調整。2016年12月31日終了年度的調整後淨收入為六千三百七十萬美元，比2015年12月31日終了年度的五千八百一十萬美元增加了五百六十萬美元，即9.6%美元。調整後淨收入增加的原因與調整後的EBITDA增加的原因相同，但由於沒有為增加所得税費用而增加三百八十萬美元的增加額而抵消了調整後的EBITDA。

調整後的EBITDA和調整後的淨收入是未按照公認會計原則計算的財務措施。關於我們對調整後的EBITDA的列報方式的討論，見表標題“彙總---綜合財務數據摘要”下的腳註9。關於我們列報調整後淨收益的討論，見表腳註10---綜合財務數據摘要。

業務季度業績(未經審計)

下表列出了截至2017年12月31日的八個季度的未審計季度業務數據綜合報表。這些季度的資料是在與本招股説明書其他地方所載經審計的年度合併財務報表相同的基礎上編制的。

目錄

我們的意見包括所有必要的調整，僅包括正常的經常性調整，以便公平地説明這些期間的業務結果。這些資料應與本招股説明書其他地方所載的合併財務報表和有關附註一併閲讀。這些季度業績不一定表明我們全年或未來任何時期的經營業績。

季度結束

12月31日，9月30日

6月30日，

3月31日，

12月31日，

9月30日

3月31日，