cwh_Amended_Folio

cwh_Amended_Folio_10Q2

美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格10-Q/A

(修訂第1號)


[X]	依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的季度報告

截至6月30日止的季度, 2017

或


[ ]	依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告

從___

佣金檔案號碼：001-37908

野營世界控股公司

(註冊人的確切姓名如其章程所指明)

特拉華州	81-1737145
(國家或其他司法管轄區)	(I.R.S.僱主)
法團或組織	(識別號)

公園路250號，270套房

林肯郡，IL 60069

電話：(847)808-3000

(地址，包括郵政編碼和電話號碼，包括

登記人主要執行辦公室的區號)

用支票標記説明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條規定在過去12個月內提交的所有報告(或登記人被要求提交此類報告的較短期限)，(2)在過去90天中一直受到這類提交要求的限制。是不。☐

請檢查註冊人是否已以電子方式提交併張貼在其公司網站(如果有的話)，説明在過去12個月內，根據條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條的要求提交和張貼的每一交互數據文件(或要求註冊人提交和張貼此類文件的較短期限)。是否☐

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“小報告公司”和“新興增長公司”的定義。

大型加速箱☐	加速過濾器☐

非加速過濾	小型報告公司☐
(不要檢查是否有一家較小的報告公司)
	新興成長型公司☐

如果是一家新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐

通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。是☐ 否

截至2017年8月8日，註冊人持有A類普通股29，419，813股，B類普通股57，031，184股，C類普通股1股。

解釋性説明

野營世界控股有限公司(“公司”)正在將本修正案第1號提交其關於表10-Q的季度報告(本“修正”)，以重申和修正公司先前發佈的壓縮合並財務報表和截至2017年6月30日和2016年為止的九個月的相關財務信息，該報告先前包括在截至2017年6月30日的季度表10-Q中(原件)。)，以前曾於2017年5月4日提交給證券交易委員會(“SEC”)(“原始提交日期”)。與此相關，本修正案對原提交的下列項目作了全面修正和重申：第一部分“財務報表”第1項；第一部分第2項“管理對財務狀況和業務結果的討論和分析”；以及第一部分第4項“控制和程序”。為方便讀者閲讀，本修正案列出了原文件，必要時作了修改，以反映上述重述和修訂。此外，根據經修正的1934年“證券交易法”第12b-15條，對原始文件第二部分第6項進行了修正，以包含公司首席執行官和首席財務官目前的日期證明，這是2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302和906節所要求的，並附於本修正案的證物31.1、31.2、32.1、32.2。我們還更新了表101中用可擴展業務報告語言(XBRL)格式的財務報表。

正如公司在2018年3月13日提交的有關表格8-K的最新報告中所述，2018年3月10日，我們的董事會審計委員會(“審計委員會”)與公司管理層和我們獨立的註冊公共會計師事務所安永有限公司討論後，決定將截至2016年12月31日止年度的經審計合併財務報表列入我們關於表10-K的年度報告中。對於截至2016年12月31日的年度和截至2017年6月30日為止的九個月的未經審計的合併財務報表，不應再依賴以前提交給證券交易委員會的季度報告表10-Q表中所列的季度報告，而應加以修正，以反映本報告所述的調整。

除此處所述外，本修正不修改、更新或更改原始提交文件中的任何其他項目或披露，也不打算反映原始提交日期之後的任何信息或事件。因此，本修訂只涉及原始提交日期，而公司並沒有承諾修訂、補充或更新原始提交文件中所載的任何資料，以使日後的任何事項生效。因此，本修正案應與公司在提交原始文件後向SEC提交的文件一併閲讀，包括對這些文件的任何修改。

背景

2016年10月13日，該公司完成了首次公開發行(IPO)，以每股22.00美元的公開發行價格完成了公司A類普通股的11，363，636股股票的首次公開發行(Ipo)。該公司收到了二億三千三百四十萬美元的收益，扣除承銷折扣和佣金，用於購買CWGs Enterprise(“CWGs，LLC”)新發行的普通股11，363，636套，每股價格相當於首次公開發行的A類普通股的發行價減去承銷折扣和佣金。此外，2016年11月4日，承銷商行使部分選擇權，再購買508564股A類普通股。2016年11月9日，該公司結束了對新增508564股A類普通股的收購，並獲得了一千零四十萬美元的額外收益，扣除承銷折扣和佣金，這些收益用於從CWGs、LLC購買508564套新發行的普通股，每股價格相當於首次公開發行的A類普通股每股價格減去承銷折扣和佣金。

2017年5月31日，公司完成了公開募股(“2017年5月公開募股”)，公司以每股27.75美元的公開發行價格出售了公司A類普通股的4，000，000股。該公司收到了一億零六百六十萬美元的收益，扣除承銷折扣和佣金，用於從CWGs、LLC購買4，000，000套新發行的普通股，其價格相當於2017年5月公開發行的A類普通股的每股公開發行價格，減去承銷折扣和佣金。此外，在2017年6月5日，承銷商

行使他們的選擇權購買額外的600000股A類普通股。2017年6月9日，該公司結束了對額外600000股A類普通股的購買，並獲得了一千六百萬美元的額外收益，扣除承銷折扣和佣金，這些收益用於從CWGs、LLC購買600000套新發行的普通股，其價格相當於2017年5月公開發行的A類普通股的每股公開發行價格、減去承銷折扣和佣金。

在從上述CWGs，LLC購買新發行的共同單位後，公司的遞延税款餘額反映了其在CWGs，LLC投資的賬面和税基上的差異(即外部基礎)。在編制2017年12月31日終了年度的財務報表時，公司確定，與其收購CWGs直接權益有關的部分外部遞延税金資產，通過新發行的LLC單位，預計不會實現，除非公司處置其在CWGs有限責任公司的投資，而該公司目前沒有計劃這樣做。因此，該公司已決定，它應從其截至2016年12月31日通過股本入賬的遞延税資產中的這一部分確定價值備抵額一億零二百七十萬美元。自2016年12月31日設立估值備抵後，公司根據普遍接受的會計原則，通過所得税或權益準備金確認了估值備抵額的隨後變動，2017年6月30日，其遞延税金的這部分資產的估值備抵額為一億三千八百六十萬美元。

關於估值備抵對公司外部遞延税資產的影響的補充資料，涉及到截至2016年12月31日和2017年6月30日通過新發行的有限責任公司單位獲得CWGs直接權益的公司外部遞延税資產，載於本修正中所列未審計合併財務報表的附註1“重大會計政策摘要”標題“重述先前發佈的財務報表”之下。

在重申我們的財務報表以進行上述修正的同時，我們正在對截至2017年3月31日和2016年的三個月的某些非實質性項目進行調整。該公司確定了這些更正對2016年12月31日和2015年終了年度的財務報表、其中的中期季度或2017年12月31日終了年度的中期季度的影響不重要。我們已結合上述重述，確定在本修正內記錄有關期間的這些調整是適當的。有關這些調整的影響的更多信息，請參閲本修正中未審計的合併財務報表附註1“重大會計政策摘要”標題“重述以前發佈的財務報表”一節。

重覆有關披露管制及程序的結論

在提交原始文件時，我們的首席執行官(首席執行官)(首席執行官)和首席財務官(首席財務官)(首席財務官)得出結論，截至2017年6月30日，我們的披露控制和程序在合理的保證水平上是有效的。在進行評估之後，我們的首席執行官和財務主任得出結論認為，截至2017年6月30日，我們的披露控制和程序沒有達到合理的保證水平，因為本修正案第一部分“控制和程序”第4項所述財務報告內部控制存在重大缺陷。因此，我們重申了第一部分“管制和程序”第4項，以反映訂正結論，幷包括披露重大弱點。

野營世界控股公司

表格10-Q/A季度報告

截至2017年6月30日止的季度統計數字


		頁


第一部分財務資料
項目1	財務報表(未經審計)	5
	未經審計的合併資產負債表---2017年6月30日和2016年12月31日	5
	未經審計的精簡綜合業務報表---截至2017年6月30日和2016年的九個月	6
	未經審計的股東權益(赤字)合併報表---截至2017年6月30日的六個月	7
	未經審計的現金流動合併報表---截至2017年6月30日和2016年的六個月	8
	未審計合併財務報表附註	10
項目2	管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析	29
項目3	市場風險的定量和定性披露	53
項目4	管制和程序	54

第二部分。其他資料
項目1	法律程序	55
項目1A	危險因素	55
項目2	未登記的股本證券出售和收益的使用	55
項目3	高級證券違約	55
項目4	礦山安全披露	56
項目5	其他資料	56
項目6	展品	56

展覽索引		56
簽名		58

提出依據

如本季度報告表10-Q/A所用，除上下文另有要求外，應提及：

“我們、”我們“、”我們“、”我們“、”公司“、”野營世界“和類似的提法指的是Camping World Holdings，Inc.，除非另有説明，而且，除非另有説明，否則它的所有子公司，包括CWGs Enterprise，LLC，我們稱之為”CWGs，LLC“，除非另有説明，還指其所有子公司。

“年度報告”是指我們於2017年3月13日向證券交易委員會(SEC)提交的截至2016年12月31日的年度10-K報表。

“持續股權所有者”是指ML收購、Crestview Partners II GP、L.P.和前利潤單位持有人控制的資金，以及在IPO和重組交易後繼續擁有CWGs、LLC中共同單位的每一位允許的受讓人(每一項都如附註1所定義---本表格第一部分第1項所列我們合併財務報表的重要會計政策摘要)。(10-Q/A)，並可在每項選擇中贖回其共同單位，以便在我們選舉時(完全由我們的獨立董事決定，而該等獨立董事是無利害關係的)以現金或新發行的我們A類普通股的股份贖回。

“Crestview”是指Crestview Advisors，L.L.C.，是私人股本基金的註冊投資顧問，包括與Crestview Partners II GP，L.P.有關聯的基金。

“CWGs LLC協議”是指CWGs，LLC的修正和重報有限責任公司協議，經修正至今。

“前股權所有者”是指由Crestview Partners II GP，L.P.控制的原權益所有者，他們在CWGs，LLC中直接或間接地交換了與我們的IPO有關的A類普通股的股份。

“前利潤單位持有者”是指我們指定的執行官員(不包括馬庫斯·萊蒙尼斯)、身為我們董事會成員的安德里斯·巴爾廷斯和K·迪隆·希克利，以及在每一情況下持有CWGs現有公共部門的其他現任和前任非執行僱員和前董事，根據CWGs，LLC在我們首次公開發行前就已經存在的股權激勵計劃，並獲得了共同利益。CWGs，LLC的單位與我們的IPO有關，以換取他們的利潤單位。

“ML收購”指的是特拉華州有限責任公司ML收購公司，由StephenAdams和我們的董事長兼首席執行官馬庫斯·萊蒙尼斯間接擁有。

“ML關聯方”是指共同單位的ML取得及其許可的受讓人。

“ML RV集團”是指特拉華州有限責任公司ML RV Group，LLC，由我們的董事長兼首席執行官馬庫斯·萊蒙尼斯全資擁有。

“原始權益所有者”是指在重組交易和資本重組之前，直接和某些間接擁有CWGs，LLC的權益者(如注1---重大會計政策摘要和注13---股東對本表格第一部分第1項的股權---分別包括ML收購、Crestview Partners II GP、L.P.和前利潤單位持有人控制的資金)。

“應收税款協議”是指公司與CWGs、LLC、每一位持續股權所有者和Crestview Partners II GP、L.P.就公司首次公開募股達成的應收税款協議。

關於前瞻性聲明的注意事項

本表格10-Q/A包含前瞻性陳述.。我們打算將這些前瞻性陳述納入1933年“證券法”第27A條和1934年“證券交易法”第21E條所載前瞻性聲明的安全港條款。除歷史事實陳述外，本表格所載的所有陳述，除10-Q/A外，均為前瞻性陳述。關於我們未來業務結果和財務狀況、業務戰略以及未來業務管理計劃和目標的説明，除其他外，包括關於預期的新零售地點開設地點，包括新的地點和收購地點；新零售地點的盈利情況；未來資本支出和債務償還義務；未償債務的再融資、退休或交換；對消費者行為和增長的期望；我們的比較優勢和我們的計劃和能力。擴大我們的消費者基礎；我們對不斷變化的商業和經濟狀況作出反應的能力；銷售的波動；我們推動增長的能力；收購甘德山公司(“甘德山”)及其船務業務(“甘德山收購”)的預期影響；該公司期望經營的甘德山地點的數目；對根據收購甘德山收購而獲得的地點的假定和拒絕租賃的期望；對增加某些支出的預期；公司關於處置其在CWGs、LLC的投資的計劃以及與實現某些外部基礎遞延税資產的一部分有關的預期是前瞻性報表。在某些情況下，你可以用“可能”、“意志”、“應該”、“預期”、“”計劃“、”預期“、”可能“、”打算“、”目標“、”項目“、”沉思“、”相信“、”估計“、”預期“、”潛在“或”繼續“等詞語來識別前瞻性陳述，或者這些術語的負面部分或其他類似的表達方式。

前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他重要因素，這些因素可能導致我們的實際結果、業績或成就與前瞻性聲明所表達或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同。我們認為，這些重要因素包括但不限於以下方面：

向我們和我們的客户提供資金；

燃料短缺，或燃料價格過高；

我們的製造商的福利，以及持續的受歡迎和質量的聲譽；

我們市場的總體經濟狀況，以及當前的經濟和金融不確定性；

我們吸引和留住客户的能力；

市場上針對房車生活方式或房車愛好者的服務、保護計劃、產品和資源的競爭；

我們擴展到新的，不熟悉的市場，以及延遲開設或收購新的零售地點；

在通過收購進行擴張時經常遇到的意外費用、困難和延誤；

我們未能保持品牌的實力和價值；

我們的能力，成功地訂購和管理我們的庫存，以反映消費者的需求在一個動盪的市場，並預測不斷變化的消費者偏好和購買趨勢；

我們同一家商店銷售額的波動，以及它們是否將是未來業績的有意義的指標；

我們業務的週期性和季節性；

我們是否有能力經營和擴大我們的業務，並對不斷變化的商業和經濟狀況作出反應，這取決於是否有足夠的資金；

我們的高級擔保信貸設施和樓面計劃貸款中的限制性契約；

我們的零售、電子商務和目錄業務依賴於三個配送中心；

自然災害，不論是否由氣候變化、異常天氣狀況、流行病爆發、恐怖行為和政治事件造成；

我們依賴於我們與第三方供應商的關係，如服務、保護計劃、產品和資源，以及這些關係或這些供應商的運作受到破壞；

第三方貸款機構和保險公司是否將繼續為購買房車提供融資；

我們不能留住高級管理人員，吸引和留住其他合格的員工；

我們滿足勞動需求的能力；

我們無法維持我們零售地點的租約，或在我們的目標市場和我們可以接受的條件下為我們的商店找到替代地點；

我們的業務受到許多聯邦、州和地方法規的約束；

適用於延長服務合同銷售的條例；

如果州經銷商法律被廢除或削弱，我們的經銷商很容易終止、不續訂或重新談判經銷商協議；

我們沒有遵守某些環境條例；

限制“温室氣體”排放的氣候變化立法或條例；

我們電子商務的失敗，安全漏洞和網絡安全風險；

我們無法強制執行我們的知識產權，並指控我們侵犯了第三方的知識產權；

我們無法維持或更新我們的信息技術系統，或無法以有效和及時的方式轉換為備用系統；

擾亂我們的信息技術系統或破壞我們的網絡安全；

馬庫斯·萊蒙尼斯通過他直接或間接持有的ML收購公司、LLC和ML RV集團持有的我們股份的實益所有權，對我們擁有實質性的控制權，並可能基本上批准或不批准所有需要我們股東批准的交易和其他事項，包括但不限於董事的選舉；

由於我們是紐約證券交易所(NYSE)或紐約證券交易所(NYSE)所指的“受控公司”，我們將有資格並打算依賴的某些公司治理要求的豁免；

我們是否能夠實現我們的組織結構可能產生的税收優惠，以及CWGs企業、有限責任公司共同單位的現金或股票的贖回或交換；以及

本年報第I部第1A項“危險因素”項下所列的其他因素。

我們用這些謹慎的聲明來限定我們所有前瞻性的陳述。這種形式的前瞻性陳述10-Q/A只是預測.。我們的這些前瞻性聲明主要是基於我們目前對未來事件和財務趨勢的預期和預測，我們認為這些預期和預測可能會影響我們的業務、財務狀況和經營結果。因為前瞻性陳述本身就會受到風險和不確定性的影響，其中有些是無法預測或量化的，所以你不應該把這些前瞻性的陳述作為對未來事件的預測。我們前瞻性陳述中所反映的事件和環境可能無法實現或發生，實際結果可能與前瞻性聲明中的預測結果大不相同。除適用法律要求外，我們不打算公開更新或修改本文所載的任何前瞻性聲明，無論是由於任何新的信息、未來事件、改變的情況或其他原因。關於與我們業務有關的風險的進一步討論，請參閲我們年度報告第一部分中的“1A項-風險因素”。

第一部分-財務資料

項目1.財務報表

野營世界控股公司及其子公司

未經審計的合併資產負債表

(單位：千，但每股數額除外)


	六月三十日，		十二月三十一日，
	2017		2016
		(重報)		(重報)
資產
流動資產：
現金和現金等價物	$	252,161	$	114,196
過境合同		86,114		29,012
應收賬款淨額		73,164		58,488
存貨淨額		1,100,383		902,711
預付費用和其他資產		24,189		21,755
流動資產總額		1,536,011		1,126,162
財產和設備，淨額		151,965		130,760
遞延税款資產淨額		106,452		24,433
無形資產淨額		21,785		3,386
善意		289,884		153,105
其他資產		17,871		17,931
總資產	$	2,123,968	$	1,455,777
負債和股東權益(赤字)
流動負債：
應付帳款	$	142,236	$	68,655
應計負債		115,374		78,044
遞延收入和收益		72,592		71,128
資本租賃債務的當期部分		985		1,224
應收税款協議債務的當期部分		6,469		991
長期債務的當期部分		7,400		6,450
應付票據-平面圖，淨額		780,905		625,185
其他流動負債		24,812		16,745
流動負債總額		1,150,773		868,422
資本租賃債務，減去當期部分		389		841
使用權---賠償責任		10,270		10,343
應收税款協議負債，扣除當期部分		86,857		18,190
長期債務，扣除當期部分		710,649		620,303
遞延收入和收益		62,473		57,659
其他長期負債		31,688		24,156
負債總額		2,053,099		1,599,914
承付款和意外開支
股東權益(赤字)：
優先股，每股面值0.01美元-20，000，000股授權；截至2017年6月30日和2016年12月31日，未發行和未發行		—		—
A類普通股，每股面值0.01美元-250 000 000股；截至2017年6月30日已發行29 061 464股和未繳29 061 420股；截至2016年12月31日已發行和未繳股票18 935 916股		291		189
B類普通股，每股面值0.0001美元---75 000 000股授權；69 066 445股已發行；57 031 184股截至2017年6月30日未發行；62 002 729股截至2016年12月31日未繳		6		6
C類普通股，每股票面價值0.0001美元---截至2017年6月30日和2016年12月31日，一隻股票已獲授權、發行和未發行		—		—
額外已付資本		12,015		(30,006)
留存收益		19,603		71
可歸因於Camping World Holdings，Inc.的股東權益(赤字)總額		31,915		(29,740)
非控制利益		38,954		(114,397)
股東權益總額(赤字)		70,869		(144,137)
負債和股東權益總額(赤字)	$	2,123,968	$	1,455,777

見所附未經審計的精簡合併財務報表附註

野營世界控股公司及其子公司

未經審計的合併業務報表

(單位：千，但每股數額除外)


	三個月結束				六個月結束
	6月30日，				6月30日，
	2017		2016		2017		2016
		(重報)		(重報)		(重報)		(重報)
收入：
消費者服務及計劃	$	48,103	$	45,428	$	98,349	$	90,426
零售
新車輛		760,806		576,976		1,264,110		985,584
舊車		195,615		215,727		341,434		393,894
部件、服務和其他		174,196		157,742		290,419		271,226
金融和保險，淨額		100,306		69,386		166,349		120,160
小計		1,230,923		1,019,831		2,062,312		1,770,864
總收入		1,279,026		1,065,259		2,160,661		1,861,290
適用於收入的費用(不包括下文單獨列出的折舊和攤銷)：
消費者服務及計劃		20,560		19,237		41,707		39,118
零售
新車輛		646,009		491,103		1,081,071		840,414
舊車		144,926		171,692		256,828		317,204
部件、服務和其他		94,951		83,041		156,546		142,676
小計		885,886		745,836		1,494,445		1,300,294
適用於收入的費用總額		906,446		765,073		1,536,152		1,339,412
業務費用：
銷售、一般和行政		228,444		190,323		403,934		350,711
折舊和攤銷		7,584		6,034		14,437		11,925
出售資產的虧損(收益)		31		(224)		(287)		(248)
業務費用共計		236,059		196,133		418,084		362,388
業務收入		136,521		104,053		206,425		159,490
其他收入(費用)：
平面圖利息費用		(6,587)		(5,387)		(11,889)		(10,529)
其他利息費用，淨額		(10,557)		(12,577)		(19,961)		(25,325)
應收税款協議債務調整		—		—		17		—
其他收入		—		(2)		—		(2)
		(17,144)		(17,966)		(31,833)		(35,856)
所得税前收入		119,377		86,087		174,592		123,634
所得税費用		(14,284)		(1,979)		(19,876)		(2,350)
淨收益		105,093		84,108		154,716		121,284
減：可歸因於非控制權益的淨收入		(85,749)		—		(127,850)		—
野營世界控股有限公司的淨收益	$	19,344	$	84,108	$	26,866	$	121,284

A類普通股每股收益(1)：
基本	$	0.84			$	1.28
稀釋	$	0.84			$	1.24
A類普通股已發行加權平均股份(1)：
基本		22,977				20,973
稀釋		22,977				84,673

每股宣佈的股息	$	0.1532			$	0.3064

(1)

A類普通股的基本收益和稀釋收益僅適用於公司首次公開發行後的期間。見附註16-每股收益。

見所附未經審計的精簡合併財務報表附註

野營世界控股公司及其子公司

未經審計的股東權益合併報表(赤字)

(單位：千)


										額外				非-
	A類普通股			B類普通股			C類普通股			已付		留用		控制
	股份	數額		股份	數額		股份	數額		資本		收益		利息		共計
2017年1月1日結餘(重計)	18,936		189	62,003		6	—		—		(30,006)		71		(114,397)		(144,137)
發行公開發行的A類普通股，扣除承銷折扣、佣金和發行成本	4,600		46	—		—	—		—		121,425		—		—		121,471
非控制權益調整，以公開發售所得收益，購買cwg，llc的公用單位。	—		—	—		—	—		—		(87,203)		—		87,203		—
股權補償	—		—	—		—	—		—		1,588		—		—		1,588
受限制股票單位的歸屬	—		—	—		—	—		—		—		—		—		—
A類普通股的回購	—		—	—		—	—		—		—		—		—		—
贖回A類普通股的LLC普通股	5,525		56	(4,972)		—	—		—		53,580		—		6,014		59,650
分配給LLC公用單位的持有者	—		—	—		—	—		—		—		—		(69,335)		(69,335)
股利	—		—	—		—	—		—		—		(7,334)		—		(7,334)
根據“應收税協議”確定負債及與該負債有關的遞延税務資產的相關變動	—		—	—		—	—		—		(45,750)		—		—		(45,750)
非控制性利益調整	—		—	—		—	—		—		(1,619)		—		1,619		—
淨收益	—		—	—		—	—		—		—		26,866		127,850		154,716
2017年6月30日結餘(重計)	29,061	$	291	57,031	$	6	—	$	—	$	12,015	$	19,603	$	38,954	$	70,869

見所附未經審計的精簡合併財務報表附註

野營世界控股公司及其子公司

未經審計的現金流動合併報表

(單位：千)


	六個月到6月30日，
	2017		2016
		(重報)		(重報)
經營活動
淨收益	$	154,716	$	121,284

調整數，以核對業務活動提供的淨收入與現金淨額：
折舊和攤銷		14,437		11,925
股權補償		1,588		60
出售資產收益		(287)		(248)
應收賬款損失準備金		(45)		506
原始發行貼現率的累積		481		606
非現金利息		2,188		2,498
遞延所得税		6,246		1,472
應收税款協議債務調整		(17)		—
資產和負債變動，減去購置：
應收款和在途合同		(70,211)		(47,874)
盤存		(104,734)		(42,799)
預付費用和其他資產		(3,695)		(8,164)
超過銀行餘額的支票		—		(7,478)
應付帳款和其他應計費用		77,009		44,956
按照收税協議付款		(203)		—
停用地點的應計租金		72		(148)
遞延收入和收益		6,278		4,364
其他，淨額		6,753		943
經營活動提供的淨現金		90,576		81,903

投資活動
購置財產和設備		(23,164)		(17,217)
購置不動產		(11,113)		(10,350)
出售不動產所得		6,000		2,844
企業採購，減去所購現金		(252,092)		(60,251)
出售財產和設備的收益		414		2,852
用於投資活動的現金淨額	$	(279,955)	$	(82,122)

野營世界控股公司及其子公司

未經審計的現金流動合併報表

(單位：千)


	六個月到6月30日，
	2017		2016
		(重報)		(重報)
籌資活動
長期債務收益	$	94,762	$	—
償還長期債務		(3,700)		(31,885)
應付票據借款淨額-平面圖，淨額		192,347		57,673
左輪手槍借款		—		12,000
左輪手槍付款		—		(12,000)
資本租賃債務本金的支付		(691)		(762)
按使用權支付本金的責任		(73)		(113)
償還債務發行費用		(1,176)		—
發行A類普通股的收益---在公開發行中出售，扣除承銷商折扣和佣金		122,544		—
A類普通股股利		(7,334)		—
成員分佈		(69,335)		(77,653)
(用於)籌資活動提供的現金淨額		327,344		(52,740)

現金增加(減少)		137,965		(52,959)
本期間開始時的現金		114,196		92,025
期末現金	$	252,161	$	39,066

見所附未經審計的精簡合併財務報表附註

野營世界控股公司及其子公司

未審計合併財務報表附註

2017年6月30日

1.。重要會計政策摘要

合併原則和列報基礎

合併財務報表包括Camping World Holdings，Inc.的賬户。(“CWH”)及其子公司(統稱為“公司”)，並按照美國普遍接受的關於臨時財務信息的會計原則(“公認會計原則”)和證券和交易委員會(“SEC”)的規則和條例提交。因此，這些臨時財務報表不包括公認會計原則要求的完整財務報表所需的所有信息和腳註。管理層認為，為公平列報所列期間的業務結果、財務狀況和現金流量所需的所有調整(包括正常的經常性調整)均已得到反映。公司及其子公司的所有重要公司間賬户和交易都在合併過程中被取消。

截至2017年6月30日為止的九個月的合併財務報表都是未經審計的。截至2016年12月31日的精簡綜合資產負債表是從該日經審計的財務報表中得出的，但不包括公認會計原則要求的所有披露。這些臨時合併財務報表應與公司截至2016年12月31日的年度10-K年度報告(“年度報告”)一起閲讀，該年度報告是於2017年3月13日提交給證交會的。中期的業務結果不一定表明全年可能預期的結果。

CWH公司成立於2016年3月8日，是一家特拉華州的公司，其目的是為首次公開發行(IPO)和其他相關交易提供便利，以開展CWGs Enterprise LLC(“CWGs，LLC”)的業務。CWGs，LLC成立於2011年3月，當時它通過母公司的捐款，獲得了親和集團控股公司、LLC公司和FreedomRoads控股公司(“FreedomRoads”)的所有成員利益。2016年10月6日發生的首次公開發行和相關的重組交易(“重組交易”)導致CWH成為CWGs有限責任公司的唯一管理成員，CWH在CWGs的管理中擁有唯一的投票權和控制權。儘管作為CWGs的唯一管理成員LLC，CWH在CWGs，LLC中有少數經濟利益。截至2017年6月30日，華威擁有32.9%的CWGs股份，有限責任公司。因此，公司合併了CWGs，LLC的財務結果，並在其合併財務報表中報告了非控制權權益。由於重組交易被視為共同控制的實體之間的交易，因此，對IPO前各期間的財務報表和相關重組交易進行了調整，以合併以前分開的實體，以便於列報。

公司在合併財務報表中沒有其他綜合收益的任何組成部分，因此，在合併財務報表中不單獨列報綜合收益表。

業務説明

CWGs，LLC是一家控股公司，通過其子公司運作。該公司的業務包括兩項主要業務：(一)消費者服務和計劃；(二)零售。該公司通過其Good Sam品牌提供消費者服務和計劃服務，該公司主要通過其Camping World品牌提供零售產品。在消費者服務和計劃部門，該公司主要從銷售下列產品中獲得收入：路邊緊急援助；財產和傷亡保險方案；旅行援助方案；延長車輛服務合同；共同品牌信用卡；車輛融資和再融資；俱樂部會員資格；出版物和目錄。在零售部門，公司主要從銷售下列產品中獲得收入：新車；二手車；零部件和服務，包括娛樂車輛(RV)配件和用品；野營、狩獵、捕魚、海洋和水上運動設備和用品；以及

金融和保險。該公司主要在美國各地開展業務，並向房車車主和户外愛好者銷售其產品和服務。2017年6月30日，該公司經營了137個野營世界零售場所，其中120個地點銷售新的和二手的RVS，併為房車購買者和户外愛好者提供融資、輔助服務、保護計劃和其他產品，以及歐弗頓公司提供海洋和水上運動產品的兩個地點。

重述以前發佈的財務報表

在與首次公開募股有關，從CWGs，LLC購買新發行的共同單位後，公司的遞延税款餘額反映了其在CWGs，LLC(即外部基礎)(“外部基礎遞延税資產”)的賬面和税基上的差異。在編制2017年12月31日終了年度的財務報表時，公司確定，外部遞延税金資產中與其收購CWGs直接權益有關的一部分，通過新發行的LLC單元進行的LLC預計不會實現，除非公司處置其在CWGs有限責任公司的投資，而該公司目前沒有計劃這樣做。因此，該公司已決定，IS應根據其截至2016年12月31日通過股本入賬的這部分外部遞延税金，確定價值備抵額一億零二百七十萬美元。自2016年12月31日設立估價津貼以來，公司根據公認的會計原則，通過所得税或權益準備金確認了隨後的估值津貼變動，2017年6月30日的估價津貼為一億三千八百六十萬美元。

由於公司截至2016年12月31日為止和截至2016年12月31日的年度合併財務報表包括外部遞延税金資產，公司重報了截至2016年12月31日和2016年12月31日終了年度的合併財務報表，以反映遞延税務資產中與外部基礎差一億零二百七十萬美元有關的部分的估值備抵。因此，該公司重新列報了截至2017年6月30日為止的九個月的精簡合併財務報表和相關附註(包括附註11和17)，以反映這一2016年調整對隨後各期(“重報”)的影響，對受重報影響的相關期間的淨收入或現金流量沒有影響。

公司還更正了對以前報告的合併財務報表無關緊要的錯誤.。在編制2017年12月31日終了年度財務報表時還發現了這些錯誤，涉及到：1)通過財務和保險過程出售新車和二手車而出售的部分良好山姆路邊援助保單沒有推遲執行；2)對相關庫存餘額適用某些供應商的部分退款；3)。取消公司間將新車輛和舊車輛的某些收入分配給消費者服務和計劃的做法，以及(四)公司間分攤適用於新車和二手車的費用之間的分攤。為量化這些錯誤，管理部門分析了適用於2016年12月31日、2015年、2014年和2013年終了年度以及2017和2016年中期的路邊延期援助政策和供應商退税。公司根據“工作人員會計公報”(“SAB”)第99號“重要性”和第108號“工作人員會計公報”對這些錯誤的重要性進行了定性和定量評估，並確定這些更正對截至2016年12月31日和2015年為止的年度以前發佈的財務報表沒有重大影響。由於還糾正了這些錯誤，新車輛收入、二手車收入、金融和保險、淨收入、適用於收入的成本---新車、適用於收入---二手車的費用---均在零售部門內，以及可歸因於非控制利益的淨收入，每股收益、基本收益和稀釋收益均作了修正(非重大調整)。在截至2016年12月31日的季度之前，每股收益並沒有受到影響，因為這是公司首次公開募股之前的時期，見附註16-每股收益。截至2017年6月30日的季度或截至2017年6月30日的六個月，每股收益沒有受到影響。

下表列出了重報和非重大調整對公司在所述期間的精簡資產負債表的影響。


	截至2017年6月30日						截至2016年12月31日
(千美元)	如報告所述		調整		經更正		如報告所述		調整		經更正
盤存	$	1,106,098	$	(5,715)	$	1,100,383	$	909,254	$	(6,543)	$	902,711
流動資產總額		1,541,726		(5,715)		1,536,011		1,132,705		(6,543)		1,126,162


	截至2017年6月30日						截至2016年12月31日
(千美元)	如報告所述		調整		經更正		如報告所述		調整		經更正
遞延税資產		243,185		(136,733)		106,452		125,878		(101,445)		24,433
總資產		2,266,416		(142,448)		2,123,968		1,563,765		(107,988)		1,455,777
遞延收入和收益，當期部分		69,920		2,672		72,592		68,643		2,485		71,128
流動負債總額		1,148,101		2,672		1,150,773		865,937		2,485		868,422
遞延收入和收益，長期部分		56,301		6,172		62,473		52,210		5,449		57,659
負債總額		2,044,255		8,844		2,053,099		1,591,980		7,934		1,599,914
額外已付資本		153,071		(141,056)		12,015		74,239		(104,245)		(30,006)
留存收益		20,068		(465)		19,603		544		(473)		71
可歸因於Camping World Holdings，Inc.的股東權益(赤字)總額		173,436		(141,521)		31,915		74,978		(104,718)		(29,740)
非控制性利益		48,725		(9,771)		38,954		(103,193)		(11,204)		(114,397)
股東權益(赤字)		222,161		(151,292)		70,869		(28,215)		(115,922)		(144,137)
負債和股東權益總額(赤字)		2,266,416		(142,448)		2,123,968		1,563,765		(107,988)		1,455,777

下表列出了非重大調整對公司在所述期間的精簡綜合業務報表的影響。


	截至2017年6月30日的三個月						截至2016年6月30日的三個月
(千美元)	如報告所述		調整		經更正		如報告所述		調整		經更正
收入：
新車輛	$	762,876	$	(2,070)	$	760,806	$	578,289	$	(1,313)	$	576,976
舊車		196,522		(907)		195,615		216,525		(798)		215,727
金融和保險，淨額		100,970		(664)		100,306		69,870		(484)		69,386
零售部門收入		1,234,564		(3,641)		1,230,923		1,022,427		(2,596)		1,019,831
總收入		1,282,667		(3,641)		1,279,026		1,067,855		(2,596)		1,065,259
適用於收入的費用-新車輛		650,850		(4,841)		646,009		495,159		(4,056)		491,103
適用於收入---二手車的費用		143,497		1,429		144,926		170,934		758		171,692
適用於收入的零售部分費用		889,298		(3,412)		885,886		749,134		(3,298)		745,836
適用於收入的費用總額		909,858		(3,412)		906,446		768,371		(3,298)		765,073
業務收入		136,750		(229)		136,521		103,351		702		104,053
所得税前收入		119,606		(229)		119,377		85,385		702		86,087
所得税費用		(14,284)		—		(14,284)		(1,979)		—		(1,979)
淨收益		105,322		(229)		105,093		83,406		702		84,108
非控制權益的淨收益		(85,917)		168		(85,749)		—		—		—
野營世界控股有限公司的淨收益		19,405		(61)		19,344		83,406		702		84,108


	截至2017年6月30日的六個月						截至2016年6月30日的六個月
(千美元)	如報告所述		調整		經更正		如報告所述		調整		經更正
收入：
新車輛	$	1,267,462	$	(3,352)	$	1,264,110	$	987,765	$	(2,181)	$	985,584
舊車		342,993		(1,559)		341,434		395,289		(1,395)		393,894
金融和保險，淨額		167,259		(910)		166,349		120,897		(737)		120,160
零售部門收入		2,068,133		(5,821)		2,062,312		1,775,177		(4,313)		1,770,864
總收入		2,166,482		(5,821)		2,160,661		1,865,603		(4,313)		1,861,290
適用於收入的費用-新車輛		1,088,998		(7,927)		1,081,071		846,007		(5,593)		840,414
適用於收入---二手車的費用		254,640		2,188		256,828		316,022		1,182		317,204
適用於收入的零售部分費用		1,500,184		(5,739)		1,494,445		1,304,705		(4,411)		1,300,294
適用於收入的費用總額		1,541,891		(5,739)		1,536,152		1,343,823		(4,411)		1,339,412
業務收入		206,507		(82)		206,425		159,392		98		159,490
所得税前收入		174,674		(82)		174,592		123,536		98		123,634
所得税費用		(19,911)		35		(19,876)		(2,350)		—		(2,350)
淨收益		154,763		(47)		154,716		121,186		98		121,284
非控制權益的淨收益		(127,905)		55		(127,850)		—		—		—
野營世界控股有限公司的淨收益		26,858		8		26,866		121,186		98		121,284

雖然錯誤更正對業務、投資或籌資活動提供或使用的現金沒有影響，但對所列期間的業務活動現金提供的適用細列項目---業務活動提供的現金---作了適當修訂。這些錯誤更正對相關部門財務信息的影響載於這些未經審計的精簡合併財務報表的附註17。

估計數的使用

按照公認會計原則編制這些未經審計的合併財務報表需要管理層作出估計和假設，以影響報告的資產和負債數額，並在本報告所述期間披露或有資產和負債以及報告的收入和支出數額。實際結果可能與這些估計不同。在編制這些財務報表時，管理層對財務報表中的某些數額作出了最佳估計和判斷，同時適當考慮到了重要性。公司根據歷史經驗和管理層認為合理的其他假設作出估計和判斷。然而，這些會計政策的適用涉及判斷和使用。

關於未來不確定性的假設，因此，實際結果可能與這些估計數大相徑庭。公司定期評估編制財務報表時使用的估計和假設，並在需要調整時根據預期進行更改。在所附的未經審計的合併財務報表中所作的重大估計包括與應收賬款、庫存、商譽、無形資產、長期資產、待售資產、計劃註銷準備金和與自保計劃有關的應計項目、估計的税務負債和其他負債有關的某些假設。

最近通過的會計公告

2015年7月，財務會計準則委員會發布了“會計準則更新”(“ASU”)第2015-11期，“庫存”(主題330)：簡化庫存計量(“ASU 2015-11”)。“會計準則”的修訂以較低的成本和可變現淨值測試取代了成本或市場測試的較低水平。本ASU的修正案應前瞻性地適用，並在2016年12月15日以後的中期和年度期間生效。截至2017年1月1日，該公司通過了對本ASU的修訂，而該修正案並未對其合併財務報表或業務結果產生重大影響。

2016年1月，金融會計準則委員會發布了第2016-01號“金融資產和金融負債的確認和計量”(“ASU 2016-01”)。本協會修訂了金融工具分類和計量指南。儘管ASU 2016-01保留了許多當前的要求，但它對實體與股權證券投資有關的會計進行了重大修改，但不包括根據權益會計方法核算的會計或導致被投資方合併的會計核算。該指南還修訂了與金融工具公允價值有關的某些披露要求。其中一項修正取消了披露用於估計按資產負債表攤銷成本計量的金融工具的公允價值所需的方法和重要假設的要求。該標準將對2017年12月15日以後的財政年度和這些財政年度內的過渡時期生效。截至2017年1月1日，該公司很早就通過了對該ASU的修訂，取消了上述披露要求，而且該修正案並未對其合併財務報表或業務結果產生重大影響。

2016年11月，財務會計準則委員會發布了ASU第2016-18號“現金流動聲明”(主題230)：限制現金，FASB新興問題工作隊的共識(“ASU 2016-18”)。這些修正要求現金流量表解釋本期間現金、現金等價物和一般稱為限制性現金或限制性現金等價物的數額的變化。因此，在核對現金流量表中顯示的期初和期末總金額時，通常稱為限制性現金等價物和限制性現金等價物的數額應與現金和現金等價物一併列入。本ASU的修正案沒有對限制性現金或限制性現金等價物作出定義。該標準將對2017年12月15日以後的財政年度和這些財政年度內的過渡時期生效。該公司早在2017年1月1日就通過了對ASU的修正，並且該修正案對其合併財務報表或運營結果沒有重大影響。

2017年1月，財務會計準則委員會發布了ASU No.2017-01，“業務組合”(主題805)：澄清企業的定義(“ASU 2017-01”)。這一ASU明確了企業的定義，以排除大部分公允價值集中在單個可識別資產或一組類似可識別資產的總資產。會計準則股還更新了“產出”一詞的定義，使其與“會計準則”編纂(“ASC”)主題606相一致。會計準則股適用於2017年12月15日以後開始的年度報告期間和這些年度期間內的中期。該公司早在2017年1月1日就通過了對ASU的修正，並且該修正案對其合併財務報表或運營結果沒有重大影響。

2017年1月，聯邦會計準則委員會發布了ASU第2017-04號，“無形財產-商譽”和其他(主題350)：簡化商譽損害測試(“ASU 2017-04”)。此ASU消除了商譽減值測試的第2步，並要求商譽減值應以報告單位的賬面金額超過其公允價值的金額來衡量，而不應超過其商譽的賬面金額。ASU是有效的

在2019年12月15日以後的財政年度或任何中期商譽減值測試中，必須前瞻性地應用。該公司早在2017年1月1日就通過了對ASU的修正，並且該修正案對其合併財務報表或運營結果沒有重大影響。

最近發佈的會計公告

2014年5月，財務會計準則委員會發布了2014-09年度“與客户簽訂合同收入”(主題606)(“ASU 2014-09”)。財務會計準則委員會隨後發佈了幾個相關的ASS，其中澄清了2014-09年ASU某些方面的實施指南，這些指南在通過ASU 2014-09年時生效。這一ASU提出了一個五步模型，以確定何時和如何確認收入.。根據該模式，實體必須確認收入，以反映其期望得到的作為交換這些貨物或服務的代價的貨物或服務轉讓給客户的數額。本會計準則更新的修訂對2017年12月15日以後開始的中期和年度報告期間生效。該標準可追溯到所提出的每個報告期，也可作為自通過之日起的累積效應調整。為了評估ASU的影響，該公司成立了一個內部執行小組，以審查其現行會計政策和做法，確定所有重要收入來源，評估ASU對其物質收入來源的影響，並確定與現行政策和做法的潛在差異。該公司的內部執行小組正在對適用本ASU修正案對其合併財務報表可能產生的影響進行初步審查。該小組已確定該公司的物質收入來源為：銷售新車輛和舊車輛；銷售零部件、房車配件和用品；提供車輛維修服務；安排相關的車輛融資；銷售保險和路邊緊急援助合同；以及出售俱樂部會員資格。監測組已開始審查相關合同和其他相關文件的樣本，但目前尚未量化和估計任何變化對其現行收入確認政策和做法的影響。公司的執行小組正處於初步階段，以評估ASU的額外披露要求，以及對公司的基本會計和財務報告制度和流程的任何更改，以支持確認和披露要求。該公司預計將在2017年確定並實施必要的更改(如果有的話)。該公司目前預計從2018年1月1日起通過本ASU的修正案，作為自通過之日起的累積效應調整，但在2017晚些時候才會就收養方法作出最後決定。

2016年2月，財務監督委員會發布了ASU第2016-02號“租約”(主題為842)(“ASU 2016-02”)。本ASU的修訂涉及租賃交易的會計核算。這一標準要求承租人在資產負債表上記錄租賃期限超過12個月的租約所產生的權利和義務的資產和負債。此外，這一標準還要求承租人和出租人披露有關租賃交易的某些關鍵信息。這一標準將在2018年12月15日以後的財政年度生效，包括在這些財政年度內的過渡時期。公司正在評估收養對其綜合資產負債表和損益表的影響。然而，該公司預計，ASU條款的採用將對其綜合資產負債表產生重大影響，因為目前其大部分房地產是通過經營租賃租賃的。本ASU的採用需要使用修改後的回顧性方法。

2016年8月，財務會計準則委員會發布了第2016-15號“現金流量表”(主題230)：某些現金收入和現金付款的分類(“ASU 2016-15”)。修正案涉及若干具體的現金流動問題，目的是減少現金流量表中某些現金收入和現金付款的列報和分類方式的多樣性。該標準將對2017年12月15日以後的財政年度和這些財政年度內的過渡時期生效。該公司目前正在評估採用ASU規定對其合併財務報表的影響。

2017年5月，財務會計準則委員會發布了第2017-09號“薪酬-股票補償”(主題718)：修改會計的範圍(“ASU 2017-09”)。“ASU 2017-09”的修正案要求實體僅在基於股票的支付裁決的條款或條件發生變化導致公允價值、歸屬條件或將裁決歸類為權益或負債的情況下，才適用專題718的修改會計。該標準將在2017年12月15日以後的財政年度生效，並在

那些財政年度，允許提前採用。該指南將在通過後前瞻性地應用。本公司預計，該公司的採用將不會對其合併財務報表或經營結果產生重大影響；然而，對基於股權的補償費用的影響數額將取決於對股權支付獎勵的任何新更改(如果有的話)中規定的條款。該公司計劃在2017年10月1日儘早採用這一ASU。

2.。應付庫存、淨計劃和最低計劃

清單由以下(千)份組成：


	6月30日，		12月31日，
	2017		2016
新型房車	$	898,119	$	721,091
舊房車		75,826		78,787
零件、附件和雜項		126,438		102,833
	$	1,100,383	$	902,711

零售庫存中包括的新車和二手車主要是通過銀行聯營的平面圖安排提供資金的。平面圖票據主要由FreedomRoads有限責任公司(“FR”)的所有資產作為抵押，該公司是FreedomRoads的全資子公司，運營着Camping世界經銷商，並以一個月倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)加上2017年6月30日和2016年12月31日的2.05%英鎊利息作為抵押。按照定義，2017年6月30日的倫敦銀行同業拆借利率為1.05%，2016年12月31日為0.62%。本金在出售相關車輛時到期。

2015年8月，FR簽訂了第六份經修訂和恢復的“平面圖融資信貸協議”(“底層計劃融資機制”)，將到期日延長至2018年8月。2016年7月1日，FR簽署了第六項修正後的最低計劃貸款貸款協議第1號修正案，除其他外，將最低計劃貸款機制下的可用金額從八億八千萬美元提高到十一億八千萬美元，根據合併流動比率，修正適用的libor借款利率和基準利率貸款，分別為2.05%至2.50%和0.55%和1.00%。並將到期日延長至2019年6月30日。最低限額計劃機制內的信用證承付款額仍為一千五百萬美元。樓面計劃設施包括一個抵銷帳户，允許公司將現金作為對地面計劃設施項下應付款項的抵銷。這些轉帳減少了應付平面圖票據下的未償債務數額，否則會產生利息，同時保留將金額從抵銷賬户轉入公司經營現金賬户的能力。當公司使用平面圖抵銷帳户時，公司在其合併損益表中減記平面圖利息費用。關於平面圖貸款的信貸協議包含某些財務契約。Fr在2017年6月30日和2016年12月31日遵守了所有債務契約。

截至2017年6月30日和2016年12月31日，底圖機制項下未清本金分別為七億八千零九十萬美元和六億二千五百二十萬美元，扣除底盤計劃抵銷賬户的八千六百五十萬美元和六千八百五十萬美元。

3.。商譽和無形資產

善意

以下是截至2017年6月30日的六個月內，公司商譽按報告部門分列的變化摘要(千)：


	消費者
	服務和
	計劃		零售		合併
截至2016年12月31日的餘額	$	49,944	$	103,161	$	153,105
收購(1)		—		136,779		136,779
截至2017年6月30日的餘額	$	49,944	$	239,940	$	289,884

⁽¹⁾

我們現有的高級有擔保信貸設施的信貸協議並沒有其他條款與修訂有關。現有的定期貸款機制包括強制性攤銷，按每年1%分季度分期進行。

現有定期貸款機制的利息按公司的選擇浮動：(A)libor乘以法定準備金利率(此類產品，“經調整的libor利率”)，但以0.75%下限為限，另加適用的保證金3.75%，或b)替代基準利率(“abr”)等於每年2.75%，另加更大的利率：(1)“華爾街日報”公佈的最優惠利率(“華爾街日報”最優惠利率)，(2)聯邦利率；(2)聯邦基準利率(“abr”)。基金有效利率加0.50%，或(Iii)月調整後的libor利率加1.00%，但須以1.75%下限為限.。根據現行循環信貸安排，公司可選擇的貸款利息為：(A)每年3.25%至3.50%歐元貸款，最低限額為0.75%歐元貸款；b)2.25%至2.50%歐元貸款，再加上華爾街日報最高利率、聯邦基金有效利率加0.50%，或按ABR貸款計算的一個月調整後的libor利率加1.00%。公司現有的高級擔保信貸設施中規定的總槓桿率。該公司還支付了承諾費每年0.5%的現有高級擔保信貸貸款的未使用金額。現行定期貸款機制下的再借款是不允許的。

在每個會計年度結束後，從2017年12月31日終了的會計年度開始，本公司必須按現有高級擔保信貸設施中所定義的總額相當於該財政年度超額現金流量的50%，預付定期貸款借款。如果所定義的總槓桿率為1.50至1.00，但小於2.00至1.00，則所需的超額現金流量預付百分比將降至25%。如果總槓桿率低於1.50至1.00，則不需要預付超額現金流量。

現有的循環信貸貸款將於2021年11月8日到期，現有的定期貸款貸款機制將於2023年11月8日到期。現有循環信貸機制下的資金可用於借款或信用證；但是，最多可為這類信用證劃撥一千五百萬美元。截至2017年6月30日，債務期利率為4.84%。截至2017年6月30日和2016年12月31日，該公司根據現有的循環信貸機制，可分別借款三千一百八十萬美元和三千一百八十萬美元，信用證總額分別為三百二十萬美元和三百二十萬美元。截至2017年6月30日和2016年12月31日，在現有定期貸款機制下分別有七億三千六百三十萬美元和六億四千五百萬美元的本金餘額未清，現有循環信貸機制沒有任何未清款項。


	CWGs、LLC和CWGs Group、LLC沒有自己的創收業務.它們是否有能力履行與現有的高級擔保信貸機制有關的財務義務，取決於其經營子公司，主要是Good Sam Enterprise、LLC和FR的收益和現金流量，以及它們上游紅利的能力。現有的高級擔保信貸設施由公司現有和未來的受限制的國內子公司共同和單獨地在高級擔保基礎上提供充分和無條件的擔保，但FR及其子公司除外。現有的高級擔保信貸安排載有若干限制性契約，包括但不限於合併、業務性質的改變、收購、額外負債、出售資產、投資以及在某些限制和最低運作契約下提前支付股息。該公司在2017年6月30日和2016年12月31日遵守了所有債務契約。
	5.。使用負債的權利		本公司在美國各地租賃經營設施。公司根據會計準則編碼(“ASC”)840-租約分析所有租約。該公司已將財產和設備的使用權列入淨額，具體如下(千)：
	6月30日，		12月31日，		資產使用權
累計折舊	$	17,900	$	(115)	$	17,785
目錄		10,808		(6,808)		4,000
	$	28,708	$	(6,923)	$	21,785


	以下是截至2017年6月30日的負債使用權未來年度變化表(千)：
	此後		最低租賃付款總額
	代表利息的數額		使用負債的最低權利淨額現值		包括在租期存款減少到不到兩個月的租金時，定期取消使用負債的五百萬美元。
6.。公允價值計量	$	9,485	$	(6,099)	$	3,386
	$	9,485	$	(6,099)	$	3,386

公允價值計量會計準則建立了三層公允價值層次結構，對公允價值計量所使用的投入進行排序。這些層次包括：第1級，定義為可觀測的投入，如活躍市場的報價；第2級，定義為在活躍市場中的報價以外的直接或間接可觀測的投入；第3級，定義為幾乎或根本沒有市場數據的不可觀測的投入，因此需要一個實體制定自己的假設。

現金和現金等價物；應收帳款；其他流動資產；應付帳款；應付票據-底薪計劃，淨額；以及其他流動負債---所附的未審計綜合資產負債表中報告的數額由於其短期性質或存在接近現行市場利率的變動利率而近似公允價值。

在公允價值計量水平之間沒有資產或負債轉移，2017年和2016年期間也沒有對不按公允價值定期計量的資產和負債進行實質性重新計量。


	下表列出了公司債務工具的賬面價值和公允價值信息。下文所示的現有定期貸款機制和以往定期貸款機制的公允價值是根據不活躍的市場對相同資產的報價(第2級)計算的。		公允價值
	2017		2016
(千美元)(1)	$	718,049	$	626,753
量測		(7,400)		(6,450)
	$	710,649	$	620,303

⁽¹⁾

承載價值

公允價值

承載價值

公允價值

定期貸款機制

2級

7.。承付款和意外開支

本公司根據租賃協議和經營租賃持有某些財產和設備，這些租約的到期日不同。該公司的大部分經營設施都是從美國各地不相關的各方租用的。

本公司不時捲入正常經營過程中發生的訴訟。本公司不認為涉及任何需要披露或將對其經營結果或財務狀況產生重大不利影響的訴訟。

8.現金流量表


	補充披露下列期間的現金流動信息(千)：		六個月結束
	2017		2016
6月30日，	$	10,673	$	10,673
6月30日，		(796)		(667)
	$	9,877	$	10,006

在下列期間支付(收到)現金：

利息


2017	$	436
2018		583
2019		486
2020		486
2021		487
所得税(1)		13,813
非現金投資活動：		16,291
建築工程竣工後符合經營租賃資格的租賃的非確認財產和設備		(6,021)
通過第三方資本租賃安排購置的財產和設備	$	10,270

⁽¹⁾

出租人支付的租賃權改進

從庫存轉入財產和設備的車輛

非現金融資活動：

取消對建築工程竣工後符合經營租賃資格的租賃的使用權。

購置物業及設備的第三者資本租賃安排

公司間接全資子公司AutoMatch USA有限責任公司股權的非現金分配


	A類普通股，以換取CWGs中的共同單位，LLC	6/30/2017				12/31/2016
A類普通股---為受限制的既得股發行	9.收購	經銷商和消費者展		在截至2017年6月30日和2016年的六個月內，該公司的子公司收購了多家經銷商的資產和消費者展覽。該公司在2017年3月使用現金、平面圖融資和現有定期貸款貸款機制(見注4-長期債務)的額外借款來完成收購。被收購企業按其估計的公允價值，按照會計收購方法進行記錄。超過所購淨資產公允價值的購買價格餘額記作商譽。		在截至2017年6月30日的六個月裏，在收購經銷商業務的同時，該公司以一千一百一十萬美元的價格從賣方的相關方購買了不動產，並以六百萬美元的價格將一套不動產出售給第三方。在截至2016年6月30日的六個月裏，在收購經銷商業務的同時，該公司以一千零四十萬美元的價格從賣方的相關方購買了不動產。在截至2016年6月30日的六個月裏，該公司以二百八十萬美元的價格將其他不動產出售給了第三方。		目錄
為收購經銷商和消費者而獲得的資產和承擔的負債的估計公允價值如下：	六個月到6月30日，	$	718,049	$	739,061	$	626,753	$	649,838

估計值

(千美元)

生命

購置(假定)有形資產(負債)：

應收賬款

盤存


	財產和設備
	其他資產		應計負債
	2017		2016
購置的有形淨資產共計
購置的無形資產：	$	30,454	$	33,833
成員和客户名單		13,538		880
4-7歲
購置的無形資產共計		—		(15,390)
善意				2,007
購買價格		857		—
通過平面圖提供資金的庫存採購		1,238		433
平面圖融資現金支付淨額
上述公允價值是初步的，因為它們將在購置之日起計一年內進行計量期間調整，因為獲得了關於購置日存在的事實和情況的新信息。在截至2017年6月30日和2016年的六個月內，所有獲得的商譽都可以免税。在截至2017年6月30日和2016年的6個月合併財務報告中，分別包括一億一千七百七十萬美元和四千八百萬美元的收入，以及從適用的收購日期獲得的税前收入分別為七百八十萬美元和一百三十萬美元。		—		(15,393)
甘德山和奧弗頓				2,007
2017年5月26日，CWI公司。(“CWI”)是該公司的一家間接子公司，完成了對甘德山公司(“甘德山”)及其Overton公司某些資產的收購。(“歐弗頓”)通過2017年4月的破產拍賣，以三千五百四十萬美元的現金和一百萬美元的偶然性代價進行划船業務。在收購之前，甘德山經營着160個零售場所和電子商務業務，為狩獵、露營、釣魚、射擊運動和户外市場提供服務。歐弗頓公司經營兩個零售點和一個電子商務業務，為海洋和水上運動市場提供服務。該公司認為，這些業務是對現有業務的補充，並將允許交叉營銷公司的消費者服務和計劃，以擴大客户基礎。				(38,838)
收購的資產包括指定任何房地產租賃以轉讓給CWI或其他第三方的權利(“指定權”)、CWI選擇承擔的其他協議、知識產權、操作系統和平臺、某些配送中心設備、甘德山和奧弗頓的電子商務業務以及歐弗頓兩個零售地點和公司運營的固定裝置和設備。此外，CWI還承諾在2017年10月6日或之前行使指定權，並接受不少於15份甘德山零售租約的轉讓，此外還有在收購結束時所承擔的兩份Overton零售租約。指定權於2017年10月6日到期。CWI還承擔了某些負債，例如租賃和它選擇承擔的其他協議的治療費用、CWI保留的僱員的應計休假時間以及CWI保留的某些主要甘德山僱員的保留獎金。在收購日期後，但不遲於2017年10月6日，根據指定權承擔的至少15份甘德山租約的治療費用估計為一百萬美元，並作為或有考慮因素入賬。		56		—
目錄		—		—

為收購甘德山和奧弗頓而購置的資產和承擔的負債的公允價值估計如下：

估計值

(千美元)

公允價值

生命


	購置(假定)有形資產(負債)：				盤存
預付費用和其他資產	2017		2016		財產和設備
應計負債
購置的有形淨資產共計	$	1,522	$	944
購置的無形資產：		84,211		25,663
商標和商號		792		635
15年		46		142
成員和客户名單		(2,872)		(2,277)
6年		83,699		25,107
購置的無形資產共計
善意		793		1,349	購買價格
2017年6月30日未付的或有代價		793		1,349
為購置支付的現金		132,119		33,795
上述公允價值是初步的，因為它們將在購置之日起計一年內進行計量期間調整，因為獲得了關於購置日存在的事實和情況的新信息。獲得的商譽的税額為四百七十萬美元。在截至2017年6月30日的六個月中，合併財務報告包括了從適用的收購日期開始的八百四十萬美元收入和一百六十萬美元的甘德山和歐弗頓税前損失。		216,611		60,251
10.。退出活動		(71,124)		(22,265)
該公司在以前幾個時期關閉了某些零售場所，並於2017年3月將與現有零售地點相鄰的租賃的一部分轉租出去。根據這些租約的條款，公司仍有義務支付與這些租約有關的租金和其他費用，今後也不打算佔用這些租金和其他費用。根據ASC 420，與退出或處置活動相關的成本核算，本公司	$	145,487	$	37,986

記錄.

租金費用，以確認離開場地的費用。該法律責任相等於租金的公允價值，減去公司根據分租契收取的租客在餘下的租期內的租金的公允價值，而該等租金在2032年之前的不同日期屆滿。這些數額的估計公允價值的變化被確認為業務收入的一部分。截至2017年6月30日和2016年12月31日，負債的當期部分分別為三十萬美元和三十萬美元，包括在其他流動負債中。截至2017年6月30日和2016年12月31日，未償債務分別為二百八十萬美元和二百八十萬美元。

11.。所得税(重新計算)

CWH是作為C分節公司組建的，並於2016年10月6日作為公司首次公開募股的一部分，成為CWGs有限責任公司的22.6%名所有者(見注13-股東權益)。CWGs，LLC是一家有限責任公司，被視為聯邦税收的合夥企業，但美洲公路和旅遊俱樂部公司、Camping World公司除外。(“CW”)和FreedomRoadsRV公司(“FRRV”)及其全資子公司，即C分節公司.

在截至2017年6月30日和2016年的三個月內，該公司的實際所得税税率分別為12%和2%。在截至2017年6月30日和2016年的六個月內，該公司的實際所得税税率分別為11%和2%。所得税費用和實際所得税税率在2017增加，主要是因為CWH公司在公司首次公開募股後，其應納税收入或虧損中應分配的份額也要繳納美國聯邦、州和地方税收，部分原因還在於FRRV盈利能力的提高。

本公司的有效税率顯著低於聯邦法定税率35.0%，主要是因為公司無須就非控制權益在CWGs中所佔份額支付聯邦所得税，LLC的應納税所得額CWGs，LLC的通行證---


	目錄		通過聯邦和大多數州和地方所得税報告的結構，但上文提到的C分節除外。
公司每季度對其遞延税資產進行評估，以確定這些資產是否可以變現，並在更有可能全部或部分遞延税資產無法變現時確定估價備抵額。2017年6月30日和2016年12月31日，該公司確定，其所有遞延税金資產，除了與CW有關的資產和在CWGs公司外部直接投資的資產，更有可能被變現。該公司對CW的遞延税資產保持全額估價備抵，因為根據税法，它在當期或結轉期內將沒有足夠的應税收入來實現其遞延税資產的未來税收利益。本公司對遞延税資產中與CWGs有限責任公司外部基礎有關的部分保持一種估價備抵，而該部分不應用於納税目的，因為只有當對CWGs，LLC的投資被剝離時，公司才有可能實現遞延税資產中不可攤銷的部分。	應繳納聯邦所得税的實體的所得税規定已列入合併財務報表。所得税是根據資產和負債的賬面數和税基之間的臨時差額的預期未來税收後果計算的税額，加上根據預期税率計算的遞延税。		只有在税務當局根據税務部門的技術優勢審查時，公司才能從不確定的税收狀況中確認税收利益。在合併財務報表中確認的某一特定税收狀況的税收利益，是根據結算時實現的最大利益，即大於50%的可能性來衡量的。未確認的税收優惠數額將根據事實和情況的變化進行適當調整，如對現行税法的重大修訂、税務當局的新規定或解釋、在税務審查期間獲得的新信息或審查決議。截至2017年6月30日和2016年12月31日，該公司的税收狀況不容置疑。在截至2017年6月30日和2016年的九個月內，該公司不承認任何與所得税有關的利息或罰款。
2016年10月6日，該公司簽訂了一項應收税款協議(“應收税協議”)，規定公司向持續股權所有者和Crestview Partners II GP，L.P.支付公司實際實現或在某些情況下被視為實現的85%的税收優惠額，如果有的話，這是由於(I)從購買中提高税基的結果。作為交換，以換取A類普通股，涉及完成IPO和相關交易，以及公司今後提供資金的任何贖回，以及上文所述持續股權所有者今後贖回或交換普通股的任何交易，以及(Ii)根據“收税協議”支付的某些其他税收優惠。中央工作組打算根據“國內收入法典”第754條，在發生贖回或交換共同單位以換取現金或股票的情況下，作出有效的選擇。這些税收優惠的支付並不取決於一個或多個持續權益所有者或Crestview PartnersII GP，L.P.保持在CWGs，LLC中的持續所有權權益。一般來説，持續權益所有者或Crestview Partners II GP，L.P.的權利是可以轉讓的，包括轉讓其在CWGs，LLC中的共同單位(根據CWGs，LLC中的共同單位的贖回或交換，公司作為受讓人除外)。公司期望從可能實現的其餘15%的税收優惠中受益。作為CWGs的1，698，763個共同單位的一部分，Crestview Partners II GP，L.P.將LLC交換為A類普通股，但須遵守“應收税協議”的規定。在截至2017年6月30日的九個月內，在CWGs，LLC中的5，515，362和5，525，362個共同單位分別被交換為A類普通股，但須遵守“應收税協定”的規定。該公司確認了應向那些贖回共同單位的各方支付應繳税款的責任，這相當於公司期望從與交易所有關的税基增加中實現的税收優惠總額的85%，因為公司認為，根據對未來應納税收入的估計，很可能將支付應收税協議的付款。截至2017年6月30日及2016年12月31日，根據“應課税協議”須繳付的税款分別為九千三百三十萬元及一千九百二十萬元，其中六百五十萬元及1.0元
目錄	$	9,965
在綜合資產負債表中，分別有百萬美元被列入應收税協定負債的當期部分。		42
12.。關聯方交易		3,780
監測協定		(373)
Crestview Advisors、L.L.C.和Stephen Adams(包括“經理”和每一位“經理”)和公司都是一項監督協議的締約方，該協議涉及每個經理對其(或其附屬公司)對CWGs的投資的監督。根據監督協議，CWGs，LLC同意每年向每名經理支付總計一百萬美元的監控費，按季度分期付款250000美元。此外，本公司同意每年向每名經理及其附屬公司、僱員和代理人償還總計250000美元的費用，以支付與該經理對其(或其附屬公司)在CWGs有限責任公司的投資進行監督有關的所有合理費用和費用。CWGs、LLC還同意賠償每一名經理及其附屬公司因履行業績而產生的所有損失、索賠、損害和責任，這些管理人員對其(或其附屬公司)對CWGs，LLC的投資進行監測。在截至2016年6月30日的九個月內，根據監測協議，該公司分別支付了五十萬美元和一百萬美元的監測費，並分別報銷了0.1美元和三十萬美元的費用和費用。監督協議在公司IPO完成後終止。		13,414
與董事、股東和執行幹事的交易
FreedomRoad從經理和官員那裏租賃各種零售場所。在截至2017年6月30日和2016年的三個月內，這些地點的相關租賃費用分別為五十萬美元和四十萬美元。在截至2017年6月30日和2016年的六個月內，這些地點的相關租賃費用分別為九十萬美元和七十萬美元。		17,900	2012年1月，FreedomRoads就公司在伊利諾伊州林肯郡的辦事處簽訂了一份租約(“原始租賃”)，該租約於2013年3月因公司在同一辦公樓內租賃更多的房舍(“擴展租賃”)而作了修訂。自2013年4月起，按132個月的基本租金支付約29000美元，但每年增加租金。從2013年5月起，擴展租賃按每月132個基本租金支付，約為2500美元，但須每年增加。馬庫斯·萊蒙尼斯，公司董事長兼首席執行官，親自為這兩份租約提供擔保。在截至2017年6月30日和2016年的三個月內，我們分別支付了約176000美元和168000美元的原始租約，其中分別包括約79000美元和72000美元的原始租賃共同地區維修費，我們分別支付了約8000美元和8000美元的擴展租賃。在截至2017年6月30日和2016年的六個月內，我們分別支付了約352000美元和336000美元的原始租約，其中分別包括約158000美元和145000美元的原始租賃共同地區維持費，我們分別支付了約17000美元和16000美元的擴展租賃。
其他交易		500	該公司與某些公司開展業務，而Lemonis先生在這些公司中有直接或間接的物質利益。本公司在公司的零售地點從精密Graphix，LLC(“精密Graphix”)購買室內商店的固定裝置。萊蒙尼斯在“精確格拉比克斯”中擁有33%的經濟利益，該公司在截至2017年6月30日和2016年的三個月裏分別支付了九十萬美元和八十萬美元，而該公司分別為2017年6月30日和2016年的6個月支付了精確的格拉皮克斯一百二十萬美元和一百四十萬美元。
目錄		18,400
13.。股東權益		4,660
重組交易		36,474
與2016年10月6日首次公開募股有關，公司完成了下列重組交易：		(1,025)
該公司修訂並重申了其註冊證書，除其他外，其中包括授權優先股和三類普通股。A類普通股使股東有權獲得股息；在公司清算、解散或清盤時分配；並擁有表決權。B類普通股和C類普通股使股東有權享有表決權，在某些情況下，這與A類普通股的表決權不成比例；然而，B類普通股和C類普通股的持有人無權在公司清算、解散或清盤時獲得股息或分紅；	$	35,449

CWGs、LLC修訂並重申了CWGs、LLC的有限責任公司協議(“LLC協議”和“資本重組”)，其中除其他外，(一)在CWGs、LLC、公共單位中規定了新的單一的共同成員利益，(二)將CWGs、LLC的所有當時的成員權益交換給了共同單位。普通股的持有人可以在公司選舉時選擇換股或者贖回公司新發行的A類普通股或者現金，但有一定的限制條件。如果贖回或交換方也持有B類普通股，則在支付與贖回或交換普通股有關的現金或新發行的A類普通股股份的同時，公司B類普通股的若干股份將與如此贖回或交換的普通股數目一一對應地被取消；以及.

該公司通過合併收購了一個實體，該實體由CWGs公司的前間接成員LLC(“前股權所有人”)擁有，為此公司發行了7，063，716股A類普通股，作為合併考慮(“CWH BR合併”)。合併後的實體在合併CWH BR之前所持有的唯一重要資產是CWGs、LLC的7，063，716個共同單位和相應數量的CWH B類普通股。在完成CWH BR合併後，該公司取消了7，063，716股B類普通股，並確認了CWGs的7，063，716股普通股的賬面價值，因為CWH BR合併被認為是在共同控制下的實體之間的交易。

公司必須在任何時候保持A類普通股的流通股數與CWH擁有的CWGs、LLC的普通股數量之比(但某些可轉換或可交換證券的國庫股和股份除外)。在重組交易和首次公開募股完成後，華威公司擁有22.6%的CWGs，LLC和剩餘的77.4%CWGs，有限責任公司是由持續股權所有者擁有的(見注14-非控股權益)。由於重組交易，CWH成為CWGs，LLC的唯一管理成員，雖然CWH在CWGs中有少數經濟利益，但LLC、CWH在CWGs、LLC中擁有唯一的投票權，並控制着CWGs、LLC的管理。因此，公司合併了CWGs，LLC的財務結果，並在其合併財務報表中報告了一項非控制權益。由於重組交易被視為共同控制的實體之間的交易，因此對IPO前期間的財務報表和重組交易進行了調整，以便合併以前分開的實體，以便於列報。詳情見公司年度報告。

2017年公開募股

2017年5月31日，公司完成了公開募股(“2017年公開募股”)，公司以每股27.75美元的公開發行價格出售了公司A類普通股的400萬股。該公司獲得了一億零六百六十萬美元的收益(扣除承銷折扣和佣金)，用於從CWGs、LLC購買4，000，000套新發行的普通股，其價格相當於2017年公開發行的A類普通股的每股公開發行價格、減去承銷折扣和佣金。此外，在2017年6月5日，承銷商行使他們的選擇權，購買600000股A類普通股。2017年6月9日，該公司結束了對額外600000股A類普通股的購買，並獲得了一千六百萬美元的額外收益，扣除承銷折扣和佣金，這些收益用於從CWGs、LLC購買600000套新發行的普通股，其價格相當於2017年公開發行的A類普通股的每股公開發行價格、減去承銷折扣和佣金。在同一次公開募股中，CVRV收購有限責任公司和CVRV收購II有限責任公司(“出售股東”)分別以每股27.75美元的公開發行價格出售了該公司A級普通股的550萬股股份。出售股票的股東贖回了CWGs，LLC的4，323，083股普通股，以換取4，323，083股A類普通股，他們在2017年公開發行時出售了這些股票，以及他們在重組交易中已經持有的A類股票的1，176，917股。根據LLC協議的條款，以出售股東的名義登記的公司B類普通股的4，323，083股股份被取消，不按一比一的方式取消，贖回的公用單位數量為1。此外，2017年6月5日，承銷商行使選擇權，向出售股票的股東增購825000股A類普通股，同時行使其從上述公司購買額外600000股的選擇權。2017年6月9日，出售股票的股東結束了出售額外的825000股A類普通股。出售股票的股東以648462股A類普通股贖回了CWGs，LLC的648462股普通股，他們在2017年的公開募股中出售了這些普通股，以及他們在重組交易中已經持有的176538股A類股票。根據有限責任公司協議的條款，以出售股東的名義登記的公司B類普通股的648462股股份被取消，不以一比一的價格贖回普通股的數量，公司沒有收到任何與出售股東股份有關的收益。

14.非控制利益

關於附註13-股東權益中所述的重組交易，CWH成為CWGs有限責任公司的唯一管理成員，因此合併了CWGs，LLC的財務結果。本公司報告一項非控制權益，代表持續股權所有者持有的CWGs，LLC的共同單位。CWH在CWGs，LLC中的所有權權益變化，而CWH保留其在CWGs中的控制權益，LLC將作為股權交易入賬。因此，未來由持續股權所有者贖回或直接交換CWGs、LLC的共同單位，將導致所有權發生變化，減少或增加記錄為非控制權益的金額，並在CWGs、LLC擁有正或負淨資產時增減額外已付資本。在2017年6月30日和2016年12月31日，CWGs和LLC分別擁有正負淨資產，導致未審計的合併綜合資產負債表上分別出現正和負的非控制利息數額。

截至2017年6月30日和2016年12月31日，共有88，371，972和83，771，830個共同單位的CWGs，LLC，其中CWH擁有CWGs的29，061，420和18，935，916個共同單位，分別代表着CWGs，LLC的32.9%和22.6%的所有權權益，以及持續股權所有者分別擁有59，310，552和64，835，914個CWGs，LLC的普通股，分別代表着CWGs，LLC的67.1%和77.4%個所有權權益。

下表總結了CWGs，LLC的所有權變化對公司股權的影響：

三個月結束

六個月結束

六月三十日，

(千美元)

野營世界控股有限公司的淨收益

轉讓給非控制權益：

由於從中央工作組購買共同單位，增支已付資本減少

由於受限制股票單位歸屬，額外已繳入資本減少

由於贖回cwg.lc的公用單位而增加的已付資本

來自Camping World Holdings，Inc.的淨收入的變化以及轉移到非控股利益的情況

15.。股權補償計劃

下表概述了在合併業務報表中列入下列細列項目的基於權益的賠償：

三個月結束

六個月結束

六月三十日，

(千美元)

股權補償費用：

適用於收入的費用

銷售、一般和行政

權益補償費用總額

下表彙總了截至2017年6月30日的六個月的股票期權活動：

股票期權

(單位：千)

2016年12月31日未繳

獲批

行使


	被沒收				取消
	2017年6月30日未繳				下表彙總了截至2017年6月30日的六個月的限制性股活動：
受限	2017		2016		2017		2016
股票單位	$	19,344	$	84,108	$	26,866	$	121,284
(單位：千)
2016年12月31日未繳		(87,203)		—		(87,203)		—
獲批		—		—		—		—
既得利益		53,430		—		53,580		—
被沒收	$	(14,429)	$	84,108	$	(6,757)	$	121,284

取消

2017年6月30日未繳


	目錄				16.每股收益
	A類普通股的每股基本收益是通過將Camping World Holdings，Inc.可獲得的淨收入除以該期間發行的A類普通股的加權平均股份數來計算的。A類普通股每股稀釋收益的計算方法是，將Camping World Holdings，Inc.的淨收入除以為實現潛在稀釋性證券而調整的A類普通股的加權平均股份數。		如注13所述---股東權益，2016年10月6日，對LLC協議進行了修訂和重申，除其他事項外，(1)規定了一個新的單一類別的共同成員利益，即CWGs、LLC的共同單位，以及(Ii)將原股權所有人的所有當時的成員利益交換為CWGs的共同單位。這種資本重組改變了原始股權所有人的相對成員權利，因此，為計算每股收益的目的，將資本重組追溯適用於首次公開發行之前的時期是不適當的。		在首次公開發行之前，CWGs、LLC成員結構包括成員單位、優先單位和利潤單位。在2014年9月30日至2016年10月6日期間，有70000個優先單位未繳，除按比例分配給中央工作組所有成員外，每季度還得到二百一十萬美元的總優先收益。該公司使用兩類方法分析了IPO前每單位期間的收益計算，並確定其得出的數值對這些合併財務報表的用户沒有意義。因此，在2016年10月6日首次公開募股之前，每股收益信息還沒有公佈。		下表列出用於計算A類普通股每股基本收益和稀釋收益的分子和分母的對賬情況：
三個月	2017		2016		2017		2016
六個月
終結	$	81	$	—	$	173	$	—
終結		788		60		1,415		60
6月30日，	$	869	$	60	$	1,588	$	60

6月30日，


	(單位：千，但每股數額除外)
	分子：
淨收益		1,118
減：可歸因於非控制權益的淨收入		—
野營世界控股有限公司的淨收益		—
基本		(45)
加：淨收益從假定的CWGs，LLC交換為A類普通股的非控制權益的重新分配		—
野營世界控股有限公司的淨收益		1,073

稀釋


	分母：
	A類普通股的加權平均股票發行.基本
	可轉換為A類普通股的CWGs，LLC的稀釋公用單位
A類普通股加權平均股份已發行稀釋		144
A類普通股每股收益-基本		223
A類普通股每股收益-稀釋後		—
在截至2017年6月30日的九個月中，在計算A類普通股稀釋收益時，一百一十萬只股票期權和二十萬只限制性股票被排除在加權平均值之外，因為這樣做的效果是反稀釋的。在截至2017年6月30日的三個月內，在計算A類普通股稀釋後每股收益時，CWGs、LLC的六千二百六十萬個通用單位也被排除在加權平均值之外，因為這樣做的效果是反稀釋的。		(4)
公司B類普通股和C類普通股的股份不分公司的收益或虧損，因此不參與證券。因此，B類普通股或C類普通股每股基本收益和稀釋收益在兩類方法下的單獨列報尚未提出。		—
目錄		363

17.。片段信息(恢復)

我們有兩個可報告的部門：(1)消費者服務和計劃；(2)零售。該公司的消費者服務和計劃部門包括緊急路邊援助；財產和傷亡保險計劃；旅行援助計劃；延長車輛服務合同；共同品牌信用卡；車輛融資和再融資；會員俱樂部；出版物和目錄。公司的零售部門包括新車、二手車、零部件和服務、金融和保險以及海洋和水上運動產品。公司和其他公司是由公司的法人業務組成的。

上述可報告的部門是公司的業務活動，可獲得離散的財務信息，公司的首席經營決策者定期審查其經營結果，以分配資源和評估業績。公司的首席經營決策者是首席執行官。

應報告的部門收入、分部收入、平面圖利息費用、折舊和攤銷、其他利息費用、總資產和資本支出如下：

三個月結束

六個月結束


	6月30日，		6月30日，
	6月30日，		6月30日，
	(千美元)		收入：
消費者服務及計劃	2017		2017
零售
合併收入總額	$	105,093	$	154,716
三個月結束		(85,749)		(127,850)
六個月結束—6月30日，		19,344		26,866
6月30日，		—		78,160
6月30日，—6月30日，	$	19,344	$	105,026
(千美元)
部分收入(1)：		22,977		20,973
消費者服務及計劃		—		63,700
零售		22,977		84,673

部分收入共計	$	0.84	$	1.28
公司及其他	$	0.84	$	1.24

折舊和攤銷

其他利息費用，淨額

應收税款協議債務調整

其他收入(費用)，淨額

所得税前業務收入

分部收入定義為折舊和攤銷前的業務收入加上平面圖利息費用。

三個月結束


	六個月結束				六月三十日，
	六月三十日，		六月三十日，		六月三十日，		(千美元)
折舊和攤銷：	2017		2016		2017		2016
消費者服務及計劃
零售	$	48,103	$	45,428	$	98,349	$	90,426
共計		1,230,923		1,019,831		2,062,312		1,770,864
公司及其他	$	1,279,026	$	1,065,259	$	2,160,661	$	1,861,290


	折舊和攤銷總額				目錄
	三個月結束		六個月結束		六月三十日，		六月三十日，
六月三十日，	2017		2016		2017		2016
六月三十日，
(千美元)	$	23,959	$	22,503	$	50,212	$	44,101
其他利息費用，淨額：		117,042		82,908		163,185		118,114
消費者服務及計劃		141,001		105,411		213,397		162,215
零售		(3,483)		(711)		(4,424)		(1,329)
共計		(7,584)		(6,034)		(14,437)		(11,925)
公司及其他		(10,557)		(12,577)		(19,961)		(25,325)
利息費用總額		—		—		17		—
六月三十日，		—		(2)		—		(2)
十二月三十一日，	$	119,377	$	86,087	$	174,592	$	123,634

(1)

(千美元)


	資產：				消費者服務及計劃
	零售		共計		公司及其他		總資產
項目2：管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析	2017		2016		2017		2016
管理的討論與分析
財務狀況和業務成果	$	1,005	$	932	$	2,001		1,851
以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析，應連同本表格第一部分第1項所載的財務報表和有關説明以及我們的年度報告一併閲讀。這一討論包含前瞻性的陳述，基於當前的計劃，期望和信念涉及風險和不確定因素.。由於各種重要因素，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同，包括“年度報告”第一部分1A項“前瞻性報表”中所列的“風險因素”項下所列的結果，以及本表格其他部分中的10-Q/A部分，除非報告部分之間的差異對理解我們的業務具有重要意義。整體而言，我們在綜合的基礎上提出了管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。		6,464		5,102		12,321		10,074
為本表格10-Q/A的目的，我們將“活躍客户”定義為在計量日期之前在最近完成的八個財政季度中的任何一個與我們進行交易的客户。除非另有説明，測量日期是2017年6月30日，這是我們最近一次完成的財政季度。此外，這裏提到擁有娛樂車(RV)的大約九百萬户美國家庭是基於2011的房車消費者，這是密歇根大學2011發佈的一份行業報告(“RV調查”)，我們認為這是最近的一次調查。		7,469		6,034		14,322		11,925
概述		115		—		115		—
我們相信我們是唯一的供應商，一個全面的組合服務，保護計劃，產品和資源，為房車愛好者。美國大約有九百萬户家庭擁有一輛房車，在安裝的房車基地中，2017年6月30日我們有大約三百五十萬名活躍客户，不包括2017年5月收購甘德山和奧弗頓的影響(“甘德山收購”)。截至甘德山收購完成之日，甘德山和歐弗頓公司又有二百五十萬名獨特的活躍客户，與上面提到的三百五十萬名活躍客户沒有重疊。我們預計，與破產前的甘德山相比，該公司經營的零售地點要少得多。因此，我們預計，隨着時間的推移，甘德山收購對我們活躍的客户數量的有利影響將是大約七十萬到一百五十萬。我們通過向房車車主和户外愛好者提供全方位的服務、保護計劃、產品和資源來創造經常性收入，我們認為這些服務、保護計劃、產品和資源對於運營、維護和保護他們的房車以及享受房車和户外生活方式至關重要。我們通過我們的兩個標誌性的產品來提供這些服務。	$	7,584	$	6,034	$	14,437	$	11,925


	品牌，好山姆和野營世界，並遵循甘德山收購，甘德山和歐弗頓的。				我們相信，我們的Good Sam品牌產品提供業界最廣泛和最深入的服務、保護計劃、產品和資源，包括：延長的車輛服務合同和保險保護計劃、路邊援助、會員俱樂部和融資產品。這些項目中的大部分都是基於多年或每年可再生的。
	截至2017年6月30日，我們的Camping世界品牌通過我們在36個州的137個零售點和我們的電子商務平臺運營着美國最大的以RV為中心的零售場所網絡。我們相信我們的規模比我們的下一個最大的競爭對手要大得多。我們為新的和現有的房車車主提供新的和舊的房車、修理部件、房車配件和用品、房車維修和維修服務、保護計劃、旅行援助計劃、房車融資以及生活方式產品和服務。我們的零售場所配備了知識淵博的當地團隊成員，為客户提供廣泛的RV專業知識。我們歐弗頓的品牌在一個州經營兩家商店，並提供海洋和水上運動配件和用品。我們的野營世界零售地點是戰略位置，在關鍵的國家房車市場。		我們主要通過零售場所、電子商務平臺和直接營銷來吸引新客户.一旦我們通過交易獲得客户，他們就成為我們客户數據庫的一部分，在客户數據庫中，我們利用定製的客户關係管理(CRM)工具和分析工具，積極參與、營銷和銷售多種產品和服務。我們的目標是通過各種渠道不斷擴大我們的客户數據庫，以日益交叉銷售我們的產品和服務。		段段		我們根據管理層用來監測業績和作出經營決策的組織單位來確定我們的報告部分。我們確定了兩個報告部門：(A)消費者服務和計劃；(B)零售。我們通過我們的好山姆品牌提供我們的消費者服務和計劃服務，我們通過我們的Camping世界品牌提供我們的零售產品。在消費者服務和計劃部門，我們主要從銷售下列產品中獲得收入：路邊緊急援助；財產和傷亡保險計劃；旅行援助計劃；延長車輛服務合同；共同品牌信用卡；車輛融資和再融資；俱樂部會員資格；出版物和目錄。在零售部門，我們主要從銷售下列產品中獲得收入：新車；二手車；零部件和服務，包括房車配件和用品；金融和保險；以及海洋和水上運動產品。見注17-本表格第一部分第1項所列未經審計的合併合併財務報表的分段資料10-Q/A。
增長戰略與展望	2017		2016		2017		2016
我們相信，節省的房車可以支付各種度假費用，由於嬰兒潮人口老齡化，潛在房車客户數量增加，以及年輕消費者中房車擁有量的增加，應該會繼續擴大房車車主的安裝基數，並將對房車的使用產生積極影響。
我們計劃利用房車使用的這些積極趨勢，推行以下策略，繼續增加收入和利潤：	$	2	$	4	$	4	$	8
發展我們的活躍的客户基礎。我們相信我們強大的品牌，領先的市場地位，對我們的服務平臺的持續投資，廣泛的產品組合，以及全套的資源將繼續為我們提供競爭優勢，在目標和抓住更多的消費者，我們目前沒有與他們打交道的新RV越來越多。		1,360		1,376		2,952		2,768
目錄		1,362		1,380		2,956		2,776
以及那些期望進入市場的户外愛好者。我們預計主要通過以下三種策略，繼續擴大活躍的客户羣：		9,195		11,197		17,005		22,549
目標營銷：	$	10,557	$	12,577	$	19,961	$	25,325


	我們通過有針對性的營銷、有吸引力的介紹性產品，以及為房車和户外愛好者提供的廣泛資源，不斷努力吸引新客户到我們現有的零售和在線地點。		格林菲爾德零售店：
我們在新的和現有的市場建立零售地點，以擴大我們的客户羣。通過使用專有數據和分析工具確定目標市場和地點。	2017		2016
零售地點收購：
RV經銷商行業高度分散，擁有大量獨立的房車經銷商。我們利用收購獨立經銷商作為一個快速和資本效率的替代新的零售地點開放，以擴大我們的業務和擴大我們的客户羣。	$	116,233	$	152,689
交叉銷售產品和服務。		1,757,221		1,228,707
我們相信，我們的客户數據庫有一千八百萬多個獨特的聯繫人，包括甘德山收購的影響，為我們提供了通過交叉銷售我們的產品和服務來繼續增長的機會。我們利用我們定製的CRM系統和數據庫分析，積極主動地向活躍的客户進行市場營銷和交叉銷售。我們還尋求增加客户的滲透誰顯示出更高的多產品附件率.		1,873,454		1,381,396
新產品和垂直收購。		250,514		74,381
新產品的引進，通過迎合不斷變化的客户需求和引入新的客户，加強了我們的交叉銷售努力。通過與現有供應商的關係和收購，我們將尋求增加我們可以提供給客户的新產品。類似地，一種機會主義的垂直收購策略允許我們在服務、保護計劃和產品上獲得更大的利潤，我們評估這些收購，從而能夠以誘人的風險調整回報從我們的客户那裏獲得更多的銷售。	$	2,123,968	$	1,455,777

如注9所述---對本表格第一部分第1項所列未經審計的合併財務報表的收購---10-Q/A，我們承諾行使指定權，並在指定權於2017年10月6日到期之前轉讓不少於15份甘德山零售租約，此外，在收購甘德山公司時，我們還承擔了兩項歐弗頓零售租賃。根據我們最後的租約談判，我們目前的計劃是在2017年年底前開設最初的15至20家甘德山商店，更名為甘德户外商店，2018年前幾個月再開設15至20家門店，2018年剩餘時間再開設15至30家門店，此後還會有一定的增長。我們目前期望通過行使指定權和在甘德山拒絕租約之後為其他地點簽訂新的租約，承擔15份甘德山租約。因此，我們將開始承擔有意義的增量開支，而不會從全部收入中受益，因為我們將開始擴大甘德户外業務和開設商店。

如下文“-流動性和資本資源”所述，我們相信，我們的流動性和資本來源將足以利用房車使用的這些積極趨勢，併為我們的增長戰略提供資金，包括收購甘德山。然而，我們的業務的運作、我們的擴張速度以及我們對不斷變化的商業和經濟狀況作出反應的能力取決於是否有足夠的資本，而這又通常取決於我們的業務產生的現金流量，以及在必要時是否有股本或債務資本。此外，隨着我們的發展，我們將面臨這樣的風險：我們現有的資源和系統，包括管理資源、會計和財務人員以及操作系統，可能不足以支持我們的增長。任何無法從業務中產生足夠的現金流量或籌集更多的股本或債務資本或保留人員或對我們的系統進行其他必要的改革以支持我們的增長，都可能對我們的業務、財務狀況和業務結果產生重大的不利影響。見“風險因素-與我們的業務有關的風險-我們經營和擴展業務的能力，以及對不斷變化的業務和經濟狀況作出反應的能力將取決於是否有足夠的資本”和“風險因素--與我們的業務有關的風險--我們進入新的、不熟悉的市場帶來更大的風險，這可能妨礙我們在

這些新市場。延遲開設或收購新的零售地點可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響“，包括在我們的年報第一部分第1A項。

我們如何創造收入

我們兩個報告部門的收入都受到以下主要收入驅動因素的影響：

活躍客户的數量。

截至2017年6月30日和2016年12月31日，我們分別有大約三百五十萬和三百三十萬活躍客户，不包括甘德山收購的影響。如上所述，我們估計，隨着時間的推移，甘德山收購對我們活躍的客户數量的有利影響將約為七十萬到一百五十萬。我們積極的客户羣是我們商業模式的組成部分，對我們的收入有着重要的影響。我們主要通過我們的零售地點吸引新客户到我們的業務。一旦我們通過交易獲得客户，他們就成為我們客户數據庫的一部分，在那裏，我們使用CRM工具交叉銷售活躍的客户，提供額外的產品和服務。

消費者服務和計劃。

我們的大部分消費服務和計劃，如路邊援助、延長服務合同、保險計劃、旅行援助，以及我們的Good Sam和從海岸到海岸的俱樂部，都是建立在經常性收入模式的基礎上的。這些項目中的大部分都是多年或每年可再生的，每年的費用通常在20美元到5200美元之間。我們相信，這些產品和服務中的許多對於我們的客户操作、維護和保護他們的房車以及享受房車生活方式是必不可少的，因此每年的保留率都是有吸引力的。隨着我們繼續擴大我們的消費者服務和計劃業務，我們期望進一步提高我們在收入和現金流方面的知名度，並提高我們的整體盈利能力。截至2017年6月30日和2016年12月31日，我們分別有一百八十萬名和一百八十萬名俱樂部成員，分別在我們的好山姆俱樂部和海岸海岸俱樂部。

零售地點。

通過有機增長和收購，我們開設了新的零售場所。我們的新零售地點是我們吸引新客户進入業務的主要途徑之一。我們的零售場所通常提供我們的所有產品和服務，包括新的和舊的RVS，RV融資，保護計劃，選擇OEM和售後市場維修部件，房車配件，房車維修產品，用品和户外生活方式產品。在截至2017年6月30日和2016年的三個月裏，我們分別開了1家和0家綠地，收購了10家和0家零售店，並分別收購了2家和0家歐弗頓的分店。在截至2017年6月30日和2016年的六個月裏，我們分別開設了二家綠地，收購了十八家零售網點，並分別收購了2家和0家歐弗頓(Overton)分店。

同樣的商店銷售。

同一商店銷售額衡量的是本報告期內零售地點的業績，而前一年同期相同零售地點的業績。給定期間的同一商店銷售額計算僅包括在相應期間結束時和在上一個會計年度開始時已打開的商店。

同一家商店的銷售增長是由交易數量和平均交易價格的增加所驅動的。除了吸引新客户和交叉銷售我們的消費者服務和計劃外，我們還通過新產品的介紹來推動我們的銷售，包括我們的私人標籤產品。雖然同店銷售的增長帶動了我們的整體收入，但我們已經並將繼續經歷同一商店銷售的波動，這主要是由於我們的產品銷售組合發生了變化。我們的產品組合在任何時期都主要受到我們銷售的新的或二手的RVS的數量和組合的影響，因為這些產品的價格與我們的其他零售產品相比價格很高，而且在銷售的類型中價格點的範圍也很大。

截至2017年6月30日和2016年，我們分別有115家和107家相同的門店，其中17家不包括經銷商。在截至2017年6月30日和2016年的三個月裏，我們同一家商店的總銷售額分別為10.541億美元和九億五千三百六十萬美元。在截至2017年6月30日和2016年的六個月裏，我們同一家商店的總銷售額分別為18.237億美元和16.559億美元。

分別。截至2017年6月30日和2016年，我們分別擁有137個和120個野營世界零售店，以及兩個和零的奧弗頓分店。

其他主要業績指標

毛利和毛利率。

毛利是指我們的總收入減去適用於收入的總成本。我們適用於收入的總成本主要包括貨物成本和銷售成本。毛利是毛利佔收入的百分比。我們的毛利本質上是可變的，一般會跟隨我們收入的變化。雖然我們的零售部門的毛利率低於我們的消費者服務和計劃部門的毛利率，但我們的零售部門創造了可觀的毛利，是獲得新客户的主要手段，然後我們將我們的高利潤率產品和服務與經常性收入交叉銷售。我們相信，零售部門的整體增長將使我們能夠繼續推動毛利增長，因為我們有能力將我們的消費者服務和計劃交叉銷售給我們日益活躍的客户羣。在截至2017年6月30日和2016年的三個月裏，我們的消費者服務和計劃部門的毛利潤分別為二千七百五十萬美元和二千六百二十萬美元，毛利率分別為57.3%和57.7%，毛利潤分別為三億四千五百萬美元和二億七千四百萬美元，毛利率分別為28.0%和26.9%美元。在截至2017年6月30日和2016年的六個月裏，我們的消費者服務和計劃部門的毛利潤分別為五千六百六十萬美元和五千一百三十萬美元，毛利率分別為57.6%和56.7%，毛利潤分別為五億六千七百九十萬美元和四億七千零六十萬美元，毛利率分別為27.5%和26.6%美元。

SG&A佔毛利的百分比。銷售，一般和行政(“SG&A”)開支佔毛利的百分比，使我們可以監測我們的費用控制在一段時間。SG&A主要包括與工資有關的費用、與佣金和廣告有關的銷售費用、租賃費用和公司管理費用。我們計算SG&A費用佔毛利的百分比，方法是將該期間的SG&A費用除以毛利總額。在截至2017年6月30日和2016年的三個月裏，SG&A佔毛利潤的百分比分別為61.3%和63.4%。在截至2017年6月30日和2016年的6個月裏，SG&A佔毛利潤的百分比分別為64.7%和67.2%。我們預計，隨着我們通過有機增長和收購開設新的零售網點，SG&A的支出將增加，我們還預計，這將推動收入和毛利的增長。此外，我們預計，我們的SG&A費用在未來期間將增加，部分原因是由於我們希望成為一家上市公司而產生的額外法律、會計、保險和其他費用，包括遵守“薩班斯-奧克斯利法案”和相關的規則和條例。

調整後的EBITDA和調整後的EBITDA差額。調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率是用於評估我們業務財務業績的一些主要指標。調整後的EBITDA和調整後的EBITDA保證金也經常被分析師、投資者和其他有關方面用來評估我們行業的公司。我們使用調整後的EBITDA和調整後的EBITDA差值來補充GAAP的績效指標如下：

作為對經營業績的衡量，幫助我們在一致的基礎上比較我們業務的經營業績，並消除我們的核心業務不直接造成的項目的影響；為規劃目的，包括編制內部年度業務預算和財務預測；

評估我們的運作策略的表現及成效；及評估我們的資本支出和擴大業務的能力。

我們將調整後的EBITDA定義為其他利息支出(不包括平面圖利息費用)前的淨收益、所得税、折舊和攤銷、虧損(收益)和債務重組費用的準備金、出售資產和處置商店的虧損(收益)、監控費用、股權補償、資產使用權租金調整和其他不尋常或一次性項目。我們計算

調整後的EBITDA差額，將調整後的EBITDA除以該期間的總收入。調整後的EBITDA和調整後的EBITDA差值並不是我們財務業績的GAAP衡量標準，不應分別作為財務業績的衡量標準或根據GAAP得出的任何其他業績計量，作為淨收入或淨收入差的替代品。調整後的EBITDA和調整後的EBITDA差額不應被解釋為我們未來的結果不會受到不正常或非經常性項目的影響。此外，調整後的EBITDA和調整後的EBITDA差值並不是衡量投資於我們業務增長的可自由支配現金的尺度，因為它沒有反映出未來可能會出現的納税、償債要求、資本支出和某些其他現金成本，其中包括週轉資金需求的現金需求和替換折舊和攤銷資產的現金成本。管理層依靠我們的GAAP結果來補償這些限制，並補充使用調整後的EBITDA和調整後的EBITDA差額。由於計算方法不同，我們對調整後的EBITDA的測量不一定與其他公司類似標題的標題相比較。有關調整後的EBITDA與淨收益的調節，調整後的EBITDA差額與淨收益差額的調節，以及我們如何利用這種非GAAP財務措施的進一步討論，請參閲下文“非GAAP財務措施”。

非公認會計原則財務措施

補充我們的合併財務報表，這些報表是按照美國普遍接受的會計原則編制和列報的。(“公認會計原則”)，我們採用以下非GAAP財務措施：EBITDA、調整EBITDA、調整EBITDA利潤率、調整後Pro Forma淨收入和調整後Pro Forma收益(合計為“非GAAP財務措施”)。我們相信，這些非GAAP財務措施與GAAP財務措施一起使用時，提供了關於運營結果的有用信息，增強了對過去財務業績和未來前景的總體瞭解，並使我們在財務和業務決策中使用的關鍵指標具有更大的透明度。這些非公認會計原則的衡量標準也經常被分析師、投資者和其他有關方面用來評估公司行業中的公司。本財務信息的列報不應單獨考慮，也不應替代或優於按照公認會計原則編制和提交的財務信息，也不應被理解為公司未來的業績將不受這些非GAAP措施調整的任何項目的影響。在評估這些非公認會計原則的衡量標準時，你應該意識到，公司今後可能會承擔與本報告中調整的部分相同或類似的費用。由於計算方法不同，我們使用的非GAAP財務措施不一定可與其他公司使用的名稱相同的計量方法相比較。

EBITDA、調整EBITDA和調整EBITDA差額

我們將“EBITDA”定義為其他利息費用(不包括平面金利息費用)、所得税和折舊及攤銷前的淨收益。我們將“調整後的EBITDA”定義為對某些非現金項目和其他項目的影響作了進一步調整，而我們在評估持續經營績效時並沒有考慮這些影響。這些項目除其他外，包括債務重組的損失(收益)和費用、出售資產和處置商店的損失(收益)、衍生工具的收益、監管費、股權補償、資產使用權租金的調整、可收税協議重估的損失(收益)、與收購有關的交易費用和營業前費用，以及其他不尋常或一次性項目。我們將“調整後的EBITDA差額”定義為調整後的EBITDA佔總收入的百分比。我們提醒投資者，根據我們對EBITDA、調整EBITDA和調整EBITDA利潤率的定義提出的金額可能無法與我們的競爭對手披露的類似措施相比較，因為並非所有公司和分析師都以相同的方式計算EBITDA、調整EBITDA和調整EBITDA利潤率。我們提供EBITDA、調整EBITDA和調整EBITDA保證金，因為我們認為它們是衡量我們業績的重要補充措施，並且認為它們經常被證券分析師、投資者和其他有關方面用於評估我們行業的公司。管理層認為，通過將這些非GAAP財務指標作為比較我們目前運營結果的合理依據，投資者對我們業績的理解得到了加強。目錄

下表將EBITDA、調整EBITDA和調整後的EBITDA差值與最直接可比的GAAP財務業績計量(分別為淨收益、淨收入和淨收入差)進行核對：三個月結束

六個月結束6月30日，

6月30日，6月30日，

6月30日，

(千美元)

EBITDA：

淨收益

其他利息費用，淨額

折舊和攤銷所得税費用

EBITDA小計

出售資產(A)的損失(收益)監測費(B)

股權補償(C)重估應課税協議的收益(D)

購置---交易費用(E)

採購-開業前費用(F)

調整後的EBITDA

三個月結束

六個月結束

6月30日，

(佔總收入的百分比)

EBITDA差額：

淨收益差額

其他利息費用，淨額


	折舊和攤銷				所得税費用
	EBITDA差額小計		出售資產(A)的損失(收益)		監測費(B)		股權補償(C)
重估應課税協議的收益(D)	2017		2016		2017		2016
購置交易費用(E)
採購-開業前費用(F)	$	105,093	$	84,108	$	154,716	$	121,284
調整後的EBITDA差額		10,557		12,577		19,961		25,325
表示一項調整，以消除各種資產銷售的損益。		7,584		6,034		14,437		11,925
指根據Crestview和StephenAdams的監控協議支付的監控費用。由於我們的首次公開發行(IPO)，監管協議於2016年10月6日終止。		14,284		1,979		19,876		2,350
代表公司員工和董事的非現金權益補償費用.		137,518		104,698		208,990		160,884
是一項調整，以消除主要由於我們的實際所得税税率的變化而在重新計量税收協定時所獲得的收益。		31		(222)		(287)		(246)
指與進入新市場或免費市場相關的交易費用，主要是法律成本，包括甘德山收購。這一數額不包括購買RV經銷商和消費者展覽的交易費用。		—		625		—		1,250
表示與甘德山收購相關的開店前成本，包括薪資成本。		869		60		1,588		60
調整後的專業Forma淨收入和調整後的Pro Forma每股完全交換和稀釋後收益		—		—		(17)		—
我們將“調整後的專業表格淨收入”定義為新發行的夏普世界控股有限公司股票的淨收益，經調整後，可歸因於非控制權益的收入由假定的CWGs、LLC(或相當於CWGs的會員權益的公共單位)和Camping World Holdings公司新發行的A類普通股的非控制權益所分配的淨收入。“調整後的Pro Forma淨收入”指的是可歸屬於Camping World Holdings，Inc.的淨收入。調整的影響，某些非現金和其他項目，我們沒有考慮在我們的評估正在進行的經營業績。這些項目除其他外，包括債務重組的損失(收益)、出售資產和處置商店的損失(收益)和費用、衍生工具的收益、監管費、股權補償、資產使用權租金的調整、重新計量應收税協議的損失(收益)、我們B類票據的利息費用、與收購有關的交易費用和營業前費用、其他不尋常或一次性項目，以及收入。(I)上述調整及(Ii)轉撥實體應課税入息的税項影響		2,100		—		2,100		—
目錄		1,351		—		1,351		—
母公司是IPO前一段時期的C分節公司。我們將“調整後的Pro Forma每股完全交換和稀釋的股份”定義為調整後的Pro Forma淨收入除以A類普通股的加權平均股份，假設(I)CWGs、LLC中所有未清普通股(或在IPO前期間CWGs、LLC的會員權益的共同單位)對新發行的Camping World A類普通股進行全額交換。(Ii)與首次公開發行有關而發行的A類普通股截至每年1月1日仍未發行，及(Iii)股票期權及限制性股票單位(如有的話)的稀釋效應。我們提供調整後的Pro Forma淨收入和調整後的Pro Forma每股收益，因為我們認為它們是對我們業績的重要補充措施，我們相信，通過將這些非GAAP財務措施作為比較我們正在進行的業務結果的合理基礎，投資者對我們業績的理解得到了加強。	$	141,869	$	105,161	$	213,725	$	161,948


	下表核對調整後的Pro Forma淨收入和調整後的Pro Forma按全交換和稀釋後收益與最直接可比的GAAP財務業績計量，即可歸因於Camping World Holdings公司的淨收入和A類普通股的加權平均股票-稀釋後的收益：				三個月結束
	六個月結束		六月三十日，		六月三十日，		六月三十日，
六月三十日，	2017		2016		2017		2016
(單位：千，但每股數額除外)
分子：		8.2%		7.9%		7.2%		6.5%
野營世界控股有限公司的淨收益		0.8%		1.2%		0.9%		1.4%
調整：		0.6%		0.6%		0.7%		0.6%
從假定的CWGs共同單位交換中的非控制權益的淨收益再分配，有限責任公司(A)		1.1%		0.2%		0.9%		0.1%
出售資產的虧損(收益)(B)		10.8%		9.8%		9.7%		8.6%
監測費(C)		0.0%		(0.0%)		(0.0%)		(0.0%)
股權補償費用(D)		—		0.1%		—		0.1%
税收協議重估收益(E)		0.1%		0.0%		0.1%		0.0%
購置---交易費用(F)		—		—		(0.0%)		—
採購-開業前費用(G)		0.2%		—		0.1%		—
所得税支出(H)		0.1%		—		0.1%		—
調整後的預計淨收入		11.1%		9.9%		9.9%		8.7%

(a)

分母：

(b)

加權平均A類普通股已發行稀釋

(c)

調整：

(d)

假定在cwg中ipo前的共同單位相當於會員利益，llc(I)

(e)

假設發行與IPO有關的A類普通股(J)

(f)

購買A類普通股的稀釋期權

稀釋受限股

調整後形式全交換加權平均A級普通股已發行-稀釋

調整後的每股預期收益

指在收入歸屬於非控制權益的時期內，從假定的CWGs、LLC的共同單位交換中分配給非控制權益的淨收入。

表示一項調整，以消除各種資產銷售的損益。


	指根據Crestview和StephenAdams的監控協議支付的監控費用。由於我們的首次公開募股，監測協議於2016年10月6日終止。				代表公司員工和董事的非現金權益補償費用.
	是一項調整，以消除主要由於我們的實際所得税税率的變化而在重新計量税收協定時所獲得的收益。		指與進入新市場或免費市場相關的交易費用，主要是法律成本，包括甘德山收購。這一數額不包括購買RV經銷商和消費者展覽的交易費用。		表示與甘德山收購相關的開店前成本，包括薪資成本。		(I)上述調整及(Ii)轉移實體應課税入息的影響，猶如母公司在首次公開招股前期間是C分節公司一樣。這一假設使用的有效税率為38.5%，用於在首次公開募股前各時期的調整和通過實體的應税收入。
目錄	2017		2016		2017		2016
代表在cwg，llc中假定的ipo前會員權益的交換，其單位相等於它們的共同數額。
所代表的假設是，與首次公開募股有關而發行的A類普通股的股份在每個期間的1月1日仍未發行。	$	19,344	$	84,108	$	26,866	$	121,284
非公認會計原則財務措施的使用和限制
管理層和我們的董事會採用非公認會計原則的財務措施：		85,749		—		127,850		—
作為對經營業績的衡量，因為它們有助於我們在一致的基礎上比較我們業務的經營業績，因為它們消除了我們的核心業務不是直接造成的項目的影響；		31		(222)		(287)		(246)
為規劃目的，包括編制內部年度業務預算和財務預測；		—		625		—		1,250
評估我們的運作策略的表現及成效；及		869		60		1,588		60
評估我們的資本支出和擴大業務的能力。		—		—		(17)		—
通過提供這些非公認會計原則的財務措施，以及調節，我們相信我們正在提高投資者對我們的業務和我們的經營結果的瞭解，以及幫助投資者評估我們的戰略計劃執行得有多好。此外，我們現有的高級擔保信貸機構使用EBITDA來衡量我們遵守諸如合併槓桿比率等契約的情況。非公認會計原則財務計量作為分析工具有其侷限性，不應孤立地考慮，也不應作為淨收入或其他財務報表數據的替代或替代，這些數據載於本表格其他地方的未經審計的合併合併財務報表中，作為財務執行情況的指標。其中一些限制是：		2,100		—		2,100		—
這些措施沒有反映我們的現金支出，也沒有反映資本支出或合同承付款的未來需求；		1,351		—		1,351		—
這些措施沒有反映我們的週轉資金需求的變化或現金需求；		(32,028)		(29,270)		(50,320)		(45,815)
其中一些措施沒有反映利息開支，也沒有反映支付利息或償還債務本金所需的現金；	$	77,416	$	55,301	$	109,131	$	76,533
其中一些措施沒有反映我們的税收支出或支付税款所需的現金；
雖然折舊和攤銷是非現金費用，但在將來，被折舊和攤銷的資產往往需要更換，而且這些措施不反映任何對這種替換的現金需求；		22,977		—		84,673		—
我們行業中的其他公司計算這些措施的方法可能與我們不同，這限制了它們作為比較措施的效用。
由於這些限制，非GAAP財務措施不應被視為可供我們投資於業務增長的可自由支配現金的衡量標準。我們主要依靠我們的GAAP結果和這些非GAAP財務措施來彌補這些限制。如上表所述，某些非公認會計原則的財務措施包括債務重組的損失(收益)調整、出售資產和處置商店的虧損(收益)、衍生工具收益、監管費、股權補償、資產使用權租金調整、重新計量應收税協議的損失(收益)、收購相關交易費用和營業前費用、其他不尋常或一次性項目，以及上述適用的所得税費用效應。可以合理地預期，其中某些項目將在今後的時期內出現。然而，我們認為這些調整是適當的，因為確認的金額在不同時期之間可能有很大差異，與我們的業務正在進行的業務沒有直接關係，並且使我們的比較複雜化。		—		71,924		—		72,288
目錄		62,586		11,872		—		11,872
內部經營業績和其他公司的經營業績隨時間的推移。此外，這些非公認會計原則的財務措施調整了其他項目，我們不希望定期記錄在上市後的時期，包括監控費用。本段和上述調節表中描述的每一次正常重複調整和其他調整，通過刪除與日常操作無關的項目，幫助管理部門衡量我們的核心經營績效。		56		—		101		—
目錄		61		—		59		—
業務結果		85,680		83,796		84,833		84,160
截至2017年6月30日的九個月，而截至2016年6月30日的九個月	$	0.90	$	0.66	$	1.29	$	0.91

(a)

下表列出截至2017年6月30日和2016年的九個月淨收入構成部分的比較資料：

(b)

三個月結束

(c)

六個月結束

(d)

2017年6月30日

(e)

2016年6月30日

(f)

2017年6月30日

(g)

2016年6月30日

(h)

百分比

(i)

有利/(不利)

(j)

百分比

有利/(不利)

(千美元)

數額(1)

收入

數額(1)

收入

數額(1)

收入

數額(1)

收入

收入：

消費者服務及計劃

零售

新車輛

舊車

部件、服務和其他

金融和保險，淨額

小計

總收入


	毛利(不包括下文分別列出的折舊和攤銷)：									消費者服務及計劃
	零售			新車輛						舊車			部件、服務和其他
			金融和保險，淨額			小計	毛利總額					業務費用：			銷售、一般和行政費用	折舊和攤銷
資產出售收益	業務收入		其他收入(費用)：	平面圖利息費用		其他利息費用，淨額	$		%	應收税款協議債務調整		其他收入淨額	所得税前收入		所得税費用	$		%

淨收益
減：可歸因於非控制權益的淨收入	$	48,103	3.8%	$	45,428	4.3%	$	2,675	5.9%	$	98,349	4.6%	$	90,426	4.9%	$	7,923	8.8%
野營世界控股有限公司的淨收益
目錄		760,806	59.5%		576,976	54.2%		183,830	31.9%		1,264,110	58.5%		985,584	53.0%		278,526	28.3%
如本季度報告所載未經審計的精簡合併財務報表和相關附註1所述，其中某些數據已被重報。		195,615	15.3%		215,727	20.3%		(20,112)	-9.3%		341,434	15.8%		393,894	21.2%		(52,460)	-13.3%
截至2017年6月30日的三個月，而2016年6月30日結束的三個月		174,196	13.6%		157,742	14.8%		16,454	10.4%		290,419	13.4%		271,226	14.6%		19,193	7.1%
截至2017年6月30日的三個月，總收入為12.79億美元，與2016年6月30日終了的三個月的10.653億美元相比，增加了二億一千三百八十萬美元，即20.1%美元。這一增長主要是由於我們零售部門的新車單位銷售額增加了38.2%，但部分抵消了這一增長，主要原因是庫存供應減少，這主要是由於新車輛單位銷售的交易減少，以及在截至2016年6月30日的三個月內汽車匹配業務的分佈情況，如下文所述。		100,306	7.8%		69,386	6.5%		30,920	44.6%		166,349	7.7%		120,160	6.5%		46,189	38.4%
截至2017年6月30日的6個月，而2016年6月30日結束的6個月		1,230,923	96.2%		1,019,831	95.7%		211,092	20.7%		2,062,312	95.4%		1,770,864	95.1%		291,448	16.5%
截至2017年6月30日的6個月，總收入為21.607億美元，比2016年6月30日終了的6個月的18.613億美元增加了二億九千九百四十萬美元，即16.1%美元。這一增長主要是由於我們零售部門的新車單位銷售額增加了35.3%，但部分抵消了這一增長，主要原因是庫存供應減少，這主要是由於新車輛單位銷售的交易減少，以及在截至2016年6月30日的三個月內汽車匹配業務的分佈情況，如下文所述。		1,279,026	100.0%		1,065,259	100.0%		213,767	20.1%		2,160,661	100.0%		1,861,290	100.0%		299,371	16.1%

消費者服務及計劃
截至2017年6月30日的三個月，而2016年6月30日結束的三個月		27,543	2.2%		26,191	2.5%		1,352	5.2%		56,642	2.6%		51,308	2.8%		5,334	10.4%
截至2017年6月30日的三個月，消費者服務和計劃收入為四千八百一十萬美元，比2016年6月30日終了的三個月的四千五百四十萬美元增加了二百七十萬美元，即5.9%美元。收入增加的原因是，我們的汽車保險和良好山姆旅行助理計劃增加了一百五十萬美元，主要是由於現行政策的增加；由於現行政策的增加，路邊援助項目增加了八十萬美元；其他項目增加了四十萬美元。
截至2017年6月30日的三個月，消費者服務和計劃的毛利為二千七百五十萬美元，比2016年6月30日終了的三個月的二千六百二十萬美元增加了一百四十萬美元，即5.2%美元。這一增加主要是由於我們的汽車保險和Good Sam TravelAssio項目增加了一百八十萬美元，主要是因為現行保單增加；生效的路邊援助合同增加和索賠減少，導致毛利增加五十萬美元；部分抵消了我們的消費雜誌集團減少的六十萬美元，以及其他輔助產品減少三十萬美元。毛利率下降40個基點，至57.3%，主要是由於消費者雜誌的毛利率下降，部分抵消了汽車保險和好山姆旅行助理計劃的增加。		114,797	9.0%		85,873	8.1%		28,924	33.7%		183,039	8.5%		145,170	7.8%		37,869	26.1%
截至2017年6月30日的6個月，而2016年6月30日結束的6個月		50,689	4.0%		44,035	4.1%		6,654	15.1%		84,606	3.9%		76,690	4.1%		7,916	10.3%
截至2017年6月30日的6個月，消費者服務和計劃收入為九千八百三十萬美元，比2016年6月30日終了的6個月的九千零四十萬美元增加了七百九十萬美元，即8.8%美元。收入增加的原因是，我們的汽車保險和良好山姆旅行助理計劃增加了二百九十萬美元，主要原因是現行政策的增加；我們的俱樂部和路邊援助計劃增加了二百三十萬美元，主要原因是檔案數量的增加；消費展覽和門票收入增加了一百五十萬美元，這是由於2016年第四季度購買了五場表演，以及我們的新的節目。Good SamRV超級秀於2017年2月推出，並增加了一百二十萬美元。		79,245	6.2%		74,701	7.0%		4,544	6.1%		133,873	6.2%		128,550	6.9%		5,323	4.1%
截至2017年6月30日的6個月，消費者服務和計劃的毛利為五千六百六十萬美元，比2016年6月30日終了的6個月的五千一百三十萬美元增加了五百三十萬美元，即10.4%美元。這一增長主要是由於我們的車輛保險和良好山姆旅行助理計劃增加了三百一十萬美元，主要是因為增加了現行的保險單；增加了現行的路邊援助合同和減少了索賠要求，從而使毛利增加了一百七十萬美元；		100,306	7.8%		69,386	6.5%		30,920	44.6%		166,349	7.7%		120,160	6.5%		46,189	38.4%
目錄		345,037	27.0%		273,995	25.7%		71,042	25.9%		567,867	26.3%		470,570	25.3%		97,297	20.7%
我們的消費者展示了六十萬美元，這是由五場收購的節目和一場新的演出造成的；部分地被其他輔助產品減少的十萬美元所抵消。毛利率增加了85個基點，達到57.6%，主要是由於車輛保險項目的增加，以及有效合同的增加，減少了路邊援助項目的項目成本。		372,580	29.1%		300,186	28.2%		72,394	24.1%		624,509	28.9%		521,878	28.0%		102,631	19.7%

零售：
新車輛		228,444	17.9%		190,323	17.9%		(38,121)	-20.0%		403,934	18.7%		350,711	18.8%		(53,223)	-15.2%
三個月結束		7,584	0.6%		6,034	0.6%		(1,550)	-25.7%		14,437	0.7%		11,925	0.6%		(2,512)	-21.1%
六個月結束		31	0.0%		(224)	0.0%		(255)	-113.8%		(287)	0.0%		(248)	0.0%		39	15.7%
2017年6月30日		136,521	10.7%		104,053	9.8%		32,468	31.2%		206,425	9.6%		159,490	8.6%		46,935	29.4%
2016年6月30日
有利的/有利的/		(6,587)	-0.5%		(5,387)	-0.5%		(1,200)	-22.3%		(11,889)	-0.6%		(10,529)	-0.6%		(1,360)	-12.9%
2017年6月30日		(10,557)	-0.8%		(12,577)	-1.2%		2,020	16.1%		(19,961)	-0.9%		(25,325)	-1.4%		5,364	21.2%
2016年6月30日		—	0.0%		—	0.0%		—	0.0%		17	0.0%		—	0.0%		17	-100.0%
有利的/有利的/		—	0.0%		(2)	0.0%		2	-100.0%		—	0.0%		(2)	0.0%		2	-100.0%
		(17,144)	-1.3%		(17,966)	-1.7%		822	4.6%		(31,833)	-1.5%		(35,856)	-1.9%		4,023	11.2%
(千美元，		119,377	9.3%		86,087	8.1%		33,290	38.7%		174,592	8.1%		123,634	6.6%		50,958	41.2%
百分比		(14,284)	-1.1%		(1,979)	-0.2%		(12,305)	-621.8%		(19,876)	-0.9%		(2,350)	-0.1%		(17,526)	-745.8%
百分比		105,093	8.2%		84,108	7.9%		20,985	25.0%		154,716	7.2%		121,284	6.5%		33,432	27.6%
(不利)		(85,749)	-6.7%		—	0.0%		(85,749)	-100.0%		(127,850)	-5.9%		—	0.0%		(127,850)	-100.0%
百分比	$	19,344	1.5%	$	84,108	7.9%	$	(64,764)	-77.0%	$	26,866	1.2%	$	121,284	6.5%	$	(94,418)	-77.8%

百分比

(1)

(不利)

除車輛數據外)

金額

收入

金額

收入

金額

收入

金額

收入

毛利

新車單位銷售

截至2017年6月30日的三個月，而2016年6月30日結束的三個月

截至2017年6月30日的三個月，新車收入為七億六千零八十萬美元，比2016年6月30日終了的三個月的五億七千七百萬美元增加了一億八千三百八十萬美元，即31.9%美元。增加的主要原因是新車銷量增加了38.2%，主要是由於旅行拖車、第五輪和C類汽車家用單元的增加導致同一商店銷售額增加了18.5%。增加的餘額來自新的綠地和已購置的地點。

截至2017年6月30日的三個月，新車毛利為一億一千四百八十萬美元，比2016年6月30日終了的三個月的八千五百九十萬美元增加了二千八百九十萬美元，即33.7%美元。增加的主要原因是新車輛單位銷售量增加38.2%，但由於產品組合轉向價格較低的可調單位，平均毛利減少3.2%，部分抵銷了這一增長。毛利率從截至2016年6月30日的三個月的14.9%上升至15.1%。


	截至2017年6月30日的6個月，而2016年6月30日結束的6個月									截至2017年6月30日的6個月，新車收入為12.641億美元，比2016年6月30日終了的6個月的九億八千五百六十萬美元增加了二億七千八百五十萬美元，即28.3%美元。增加的主要原因是新車銷量增加了35.3%，主要是由於旅行拖車、第五輪和C類汽車家用單元的增加導致同一商店銷售額增加了18.3%。增加的餘額來自新的綠地和已購置的地點。
	截至2017年6月30日的六個月，新車毛利為一億八千三百萬美元，比2016年6月30日終了的6個月的一億四千五百二十萬美元增加了三千七百九十萬美元，即26.1%美元。這一增長主要是由於新車銷量增加了35.3%，部分抵消了從產品組合轉向價格較低的拖車單位的平均毛利減少了6.8%。截至2016年6月30日的六個月，毛利率從14.7%降至14.5%。			舊車			三個月結束			六個月結束			2017年6月30日			2016年6月30日
有利的/有利的/			2017年6月30日			2016年6月30日	有利的/有利的/					(千美元，			百分比	百分比
(不利)	百分比		百分比	(不利)		除車輛數據外)	$		%	金額		收入	金額		收入	$		%

金額	$	760,806	100.0%	$	576,976	100.0%	$	183,830	31.9%	$	1,264,110	100.0%	$	985,584	100.0%	$	278,526	28.3%

收入		114,797	15.1%		85,873	14.9%		28,924	33.7%		183,039	14.5%		145,170	14.7%		37,869	26.1%

金額		21,930			15,874			6,056	38.2%		35,693			26,385			9,308	35.3%

收入

毛利

舊車單位銷售

截至2017年6月30日的三個月，而2016年6月30日結束的三個月

截至2017年6月30日的三個月，二手車收入為一億九千五百六十萬美元，比2016年6月30日終了的三個月的二億一千五百七十萬美元減少了二千零一十萬美元，即9.3%美元。減少的主要原因是庫存減少，這是由於新車輛單位銷售的交易減少，以及由於在截至2016年6月30日的三個月內汽車匹配業務的分佈而取消了汽車單元業務，導致二手車單位銷售下降了8.4%。同一家商店的銷售額下降了10.4%，其餘的下降是由於AutoMatch業務的處置所致。


	截至2017年6月30日的三個月，二手車毛利為五千零七十萬美元，比2016年6月30日終了的三個月的四千四百萬美元增加了六百七十萬美元，即15.1%美元。增加的主要原因是幾乎所有產品類別的增長以及在2016年第二季度處置AutoMatch業務時消除了較低利潤率的汽車銷售，導致單位毛利增加25.7%，毛利率增加550個基點，部分被汽車單位銷售減少8.4%抵消。									截至2017年6月30日的6個月，而2016年6月30日結束的6個月
	截至2017年6月30日的6個月，二手車收入為三億四千一百四十萬美元，比2016年6月30日終了的6個月的三億九千三百九十萬美元減少了五千二百五十萬美元，即13.3%美元。減少的主要原因是庫存減少，這是由於新車輛單位銷售的交易減少，以及在截至2016年6月30日的六個月內由於汽車匹配業務的分佈而取消了汽車單位業務，導致二手車單位銷售減少13.1%。同一家商店的銷售額下降了10.5%，其餘的下降是由於AutoMatch業務的處置所致。			截至2017年6月30日的6個月，二手車毛利為八千四百六十萬美元，比2016年6月30日終了的6個月的七千六百七十萬美元增加了七百九十萬美元，即10.3%美元。增加的主要原因是幾乎所有產品類別的增長以及在2016年第二季度處置AutoMatch業務時消除了較低利潤率的汽車銷售，導致單位毛利增加26.9%，毛利率增加531個基點，部分被汽車單位銷售減少13.1%抵消。			零件、服務和其他			三個月結束			六個月結束			2017年6月30日
2016年6月30日			有利的/有利的/			2017年6月30日	2016年6月30日					有利的/有利的/			百分比	百分比
(不利)	百分比		百分比	(不利)		(千美元)	$		%	金額		收入	金額		收入	$		%

金額	$	195,615	100.0%	$	215,727	100.0%	$	(20,112)	-9.3%	$	341,434	100.0%	$	393,894	100.0%	$	(52,460)	-13.3%

收入		50,689	25.9%		44,035	20.4%		6,654	15.1%		84,606	24.8%		76,690	19.5%		7,916	10.3%

金額		9,073			9,910			(837)	-8.4%		15,589			17,932			(2,343)	-13.1%

收入

毛利

截至2017年6月30日的三個月，而2016年6月30日結束的三個月

截至2017年6月30日的三個月，零件、服務和其他收入為一億七千四百二十萬美元，比2016年6月30日終了的三個月的一億五千七百七十萬美元增加了一千六百五十萬美元，即10.4%美元。增加的主要原因是歐弗頓收購帶來的八百四十萬美元收入、來自互聯網和批發渠道的收入增加、銷售和服務時間增加，原因是房車銷量增加，但同一商店銷售額下降了2.4%。

截至2017年6月30日的三個月，零件、服務和其他毛利為七千九百二十萬美元，比2016年6月30日終了的三個月的七千四百七十萬美元增加了四百五十萬美元，即6.1%美元。毛利增加主要是由於收入增加。毛利率下降186個基點，至45.5%點，主要原因是互聯網業務的商品降價以及分銷和供應成本的增加。

截至2017年6月30日的6個月，而2016年6月30日結束的6個月


	截至2017年6月30日的六個月，零件、服務和其他收入為二億九千零四十萬美元，比2016年6月30日終了的6個月的二億七千一百二十萬美元增加了一千九百二十萬美元，即7.1%美元。這一增加主要是因為歐弗頓的收購帶來了八百四十萬美元的收入，來自互聯網、批發渠道的收入增加，房車銷量增加，但同一商店銷售額下降了1.9%，部分抵消了這一增長。									截至2017年6月30日的六個月，零件、服務和其他毛利為一億三千三百九十萬美元，比2016年6月30日終了的6個月的一億二千八百六十萬美元增加了五百三十萬美元，即4.1%美元。毛利增加主要是由於收入增加。毛利率下降130個基點，至46.1%。主要原因是互聯網業務的商品降價以及分銷和供應成本的增加。
	金融和保險，淨額			三個月結束			六個月結束			2017年6月30日			2016年6月30日			有利的/有利的/
			2017年6月30日			2016年6月30日	有利的/有利的/					百分比			百分比	(不利)
百分比	百分比		(不利)	(千美元)		金額	$		%	收入		金額	收入		金額	$		%

收入	$	174,196	100.0%	$	157,742	100.0%	$	16,454	10.4%	$	290,419	100.0%	$	271,226	100.0%	$	19,193	7.1%

金額		79,245	45.5%		74,701	47.4%		4,544	6.1%		133,873	46.1%		128,550	47.4%		5,323	4.1%

收入

毛利

截至2017年6月30日的三個月，而2016年6月30日結束的三個月

在截至2017年6月30日的三個月裏，金融和保險、淨收入和毛利各為一億零三十萬美元，比2016年6月30日終了的三個月的六千九百四十萬美元增加了三千零九十萬美元，即44.6%美元。增加的主要原因是，由於車輛單位銷售增加，旅行拖車購買者的財務和保險銷售普及率提高，增加了車輛融資合同，這是由於同一商店的銷售額增加了31.5%，其餘的則來自新的綠地和購置地點。在截至2017年6月30日的三個月裏，新車輛和二手車淨收入佔新車和二手車總收入的百分比從2016的8.8%增加到10.5%。

截至2017年6月30日的6個月，而2016年6月30日結束的6個月

在截至2017年6月30日的六個月裏，金融和保險、淨收入和毛利各為一億六千六百三十萬美元，比2016年6月30日終了的6個月的一億二千零二十萬美元增加了四千六百二十萬美元，即38.4%美元。增加的主要原因是，由於車輛單位銷售增加，旅行拖車購買者的財務和保險銷售普及率提高，增加了車輛融資合同，這是由於同一商店的銷售額增加了29.3%，其餘的則來自新的綠地和購置地點。在截至2017年6月30日的六個月裏，新車輛和二手車淨收入佔新車和二手車總收入的百分比從2016的8.7%增加到10.4%。

銷售、一般和行政費用


	截至2017年6月30日的三個月，而2016年6月30日結束的三個月									在截至2017年6月30日的三個月中，銷售、一般和行政費用為二億二千八百四十萬美元，比2016年6月30日終了的三個月的一億九千零三十萬美元增加了三千八百一十萬美元，即20.0%美元。增加的原因是與工資有關的費用增加二千零一十萬美元，主要是由於車輛單位銷售增加以及增加的綠地和購置地點；六百四十萬美元額外可變銷售費用；五百八十萬美元商店和公司間接費用；二百一十萬美元與進入新市場或補充市場有關的交易費用，包括甘德山收購；一百八十萬美元額外租賃費用；一百四十萬美元開業前費用。以及與甘德山收購相關的工資費用，以及五十萬美元的額外專業和服務費用。銷售、總務和行政費用佔毛利總額的百分比為61.5%。
	目錄			截至2017年6月30日的三個月，與2016年6月30日終了的三個月的63.6%個月相比，下降了207個基點。			截至2017年6月30日的6個月，而2016年6月30日結束的6個月			截至2017年6月30日的六個月，銷售、一般和行政費用為四億零三百九十萬美元，比2016年6月30日終了的6個月的三億五千零七十萬美元增加了五千三百二十萬美元，即15.2%美元。增加的原因是與工資有關的費用增加了二千九百三十萬美元，主要是由於車輛單位銷售增加，以及增加了綠地和購置地點；九百萬美元額外可變銷售費用；七百四十萬美元商店和公司間接費用；三百三十萬美元額外租賃費用；二百一十萬美元與進入新市場或補充市場，包括甘德山收購有關的交易費用；一百四十萬美元開業前的交易費用。以及與甘德山收購相關的工資費用，以及七十萬美元的額外專業和服務費用。截至2017年6月30日的6個月，銷售、總務和行政支出佔毛利潤總額的百分比為64.8%，而截至2016年6月30日的6個月為67.2%，下降了242個基點。			折舊和攤銷			截至2017年6月30日的三個月，而2016年6月30日結束的三個月
			截至2017年6月30日的三個月，折舊和攤銷額為七百六十萬美元，增加了一百六十萬美元，即25.7%美元，而2016年6月30日終了的三個月的折舊和攤銷額為六百萬美元，主要原因是新增了新的綠地和購置地點。			截至2017年6月30日的6個月，而2016年6月30日結束的6個月	截至2017年6月30日的六個月，折舊和攤銷額為一千四百四十萬美元，增加了二百五十萬美元，即21.1%美元，而2016年6月30日終了的6個月的折舊和攤銷額為一千一百九十萬美元，主要是因為增加了新的綠地和購置地點。					平面圖利息費用			截至2017年6月30日的三個月，而2016年6月30日結束的三個月	截至2017年6月30日的三個月，平面圖利息支出為六百六十萬美元，比2016年6月30日終了的三個月的五百四十萬美元增加了一百二十萬美元，即22.3%美元。增加的主要原因是，與2016年6月30日終了的三個月相比，2017年6月30日終了的三個月在我們的樓面計劃機制下應付的平均未付款項有所增加，主要原因是新的經銷地點和預期單位銷售增加的地點的庫存水平增加，但平均樓面計劃借款率下降6個基點，部分抵消了這一增加。
截至2017年6月30日的6個月，而2016年6月30日結束的6個月	截至2017年6月30日的6個月，平面圖利息支出為一千一百九十萬美元，比2016年6月30日終了的6個月的一千零五十萬美元增加了一百四十萬美元，即12.9%美元。增加的主要原因是，與2016年6月30日終了的六個月相比，我們的樓面計劃機制下應付的平均未付款項增加，主要原因是新的經銷地點和預期單位銷售較高的地點的庫存水平增加，以及平均樓面計劃借款率上升17個基點。		其他利息費用，淨額	截至2017年6月30日的三個月，而2016年6月30日結束的三個月		截至2017年6月30日的三個月，其他利息支出淨額為一千零六十萬美元，比2016年6月30日終了的三個月的一千二百六十萬美元減少了二百萬美元，即16.1%美元。大	$		%	目錄		減少的主要原因是，平均未償債務減少，利息支出減少，平均利率下降91個基點。	截至2017年6月30日的6個月，而2016年6月30日結束的6個月		截至2017年6月30日的6個月，其他利息支出淨額為二千萬美元，比2016年6月30日終了的6個月的二千五百三十萬美元減少了五百四十萬美元，即21.2%美元。減少的主要原因是，平均未償債務減少，平均利率下降106個基點，利息支出減少。	$		%

分段結果	$	100,306	100.0%	$	69,386	100.0%	$	30,920	44.6%	$	166,349	100.0%	$	120,160	100.0%	$	46,189	38.4%

下表列出了在本報告所述期間，我們每一部門的部門收入總額與業務收入的合併所得税前收入的對賬情況：		100,306	100.0%		69,386	100.0%		30,920	44.6%		166,349	100.0%		120,160	100.0%		46,189	38.4%

三個月結束

六個月結束

2017年6月30日

2016年6月30日

有利的/有利的/

2017年6月30日

2016年6月30日

有利的/有利的/

百分比

(不利)

百分比

(不利)

(千美元)

金額

收入

金額

收入

金額

收入

金額

收入

收入：

消費者服務及計劃

零售

合併收入總額

部分收入：

消費者服務及計劃

零售


	部分收入共計									公司及其他
	折舊和攤銷			其他利息費用，淨額			應收税款協議債務調整			其他非營業費用，淨額			所得税前業務收入			分部收入是指我們每個應報告部分的收入，定義為折舊和攤銷前的業務收入，加上平面圖利息費用。
			消費者服務和計劃部門收入			截至2017年6月30日的三個月，而2016年6月30日結束的三個月	截至2017年6月30日的三個月，消費者服務和計劃部門的收入為四千八百一十萬美元，比2016年6月30日終了的三個月的四千五百四十萬美元增加了二百七十萬美元，即5.9%美元。收入增加的原因是，我們的汽車保險和良好山姆旅行助理計劃增加了一百五十萬美元，主要是由於現行政策的增加；由於現行政策的增加，路邊援助項目增加了八十萬美元；其他項目增加了四十萬美元。					目錄			截至2017年6月30日的6個月，而2016年6月30日結束的6個月	截至2017年6月30日的6個月，消費者服務和計劃部門的收入為九千八百三十萬美元，比2016年6月30日終了的6個月的九千零四十萬美元增加了七百九十萬美元，即8.8%美元。收入增加的原因是，我們的汽車保險和良好山姆旅行助理計劃增加了二百九十萬美元，主要原因是現行政策的增加；我們的俱樂部和路邊援助計劃增加了二百三十萬美元，主要原因是檔案數量的增加；消費展覽和門票收入增加了一百五十萬美元，這是由於2016年第四季度購買了五場表演，以及我們的新的節目。Good SamRV超級秀於2017年2月推出，並增加了一百二十萬美元。
零售部門收入	截至2017年6月30日的三個月，而2016年6月30日結束的三個月		截至2017年6月30日的三個月，零售部門收入為12.309億美元，比2016年6月30日終了的三個月的10.198億美元增加了二億一千一百一十萬美元，即20.7%美元。增加的主要原因是新車輛單位數量增加了38.2%，原因是同一商店的銷售增加了10.5%，如下所述，以及增加了新的綠地和購置的地點。	截至2017年6月30日的6個月，而2016年6月30日結束的6個月		截至2017年6月30日的6個月，零售部門收入為20.623億美元，比2016年6月30日終了的6個月的17.709億美元增加了二億九千一百四十萬美元，即16.5%美元。增加的主要原因是新車輛單位數量增加了35.3%，原因是同一商店的銷售增加了10.1%，如下所述，以及增加了新的綠地和購置的地點。	$		%	同店銷售		截至2017年6月30日的三個月，而2016年6月30日結束的三個月	截至2017年6月30日的三個月，同一家商店的銷售額為10.541億美元，同比增長一億零五十萬美元，即10.5%美元，而截至2016年6月30日的三個月為九億五千三百六十萬美元。增加的主要原因是新售出的拖車數量增加，而金融和保險收入的增加則較小，但由於同一商店銷售的二手車數量減少，部分抵消了增加的收入。		截至2017年6月30日的6個月，而2016年6月30日結束的6個月	$		%
截至2017年6月30日的6個月，同一家商店的銷售額為18.237億美元，比2016年6月30日終了的6個月的16.559億美元增加了一億六千七百九十萬美元，即10.1%美元。增加的主要原因是新售出的拖車數量增加，而金融和保險收入的淨增長則較小，但因同一商店銷售的二手車單位減少而部分抵消。
部分收入共計	$	48,103	3.8%	$	45,428	4.3%	$	2,675	5.9%	$	98,349	4.6%	$	90,426	4.9%	$	7,923	8.8%
截至2017年6月30日的三個月，而2016年6月30日結束的三個月		1,230,923	96.2%		1,019,831	95.7%		211,092	20.7%		2,062,312	95.4%		1,770,864	95.1%		291,448	16.5%
截至2017年6月30日的三個月，部門收入總額為一億四千一百萬美元，比2016年6月30日終了的三個月的一億零五百四十萬美元增加了三千五百六十萬美元，即33.8%美元。增加的主要原因是財務和保險以及新車輛的毛利增加，但因可變銷售、一般和行政費用增加而部分抵銷。總分部收入差距增加113個基點，至11.0%。		1,279,026	100.0%		1,065,259	100.0%		213,767	20.1%		2,160,661	100.0%		1,861,290	100.0%		299,371	16.1%
目錄(1)
截至2017年6月30日的6個月，而2016年6月30日結束的6個月		23,959	1.9%		22,503	2.1%		1,456	6.5%		50,212	2.3%		44,101	2.4%		6,111	13.9%
截至2017年6月30日的六個月，部門收入總額為二億一千三百四十萬美元，比2016年6月30日終了的6個月的一億六千二百二十萬美元增加了五千一百二十萬美元，即31.6%美元。增加的主要原因是財務和保險以及新車輛的毛利增加，但因可變銷售、一般和行政費用增加而部分抵銷。總分部收入差距增加116個基點，至9.9%。		117,042	9.2%		82,908	7.8%		34,134	41.2%		163,185	7.6%		118,114	6.3%		45,071	38.2%
消費者服務和計劃部門收入		141,001	11.0%		105,411	9.9%		35,590	33.8%		213,397	9.9%		162,215	8.7%		51,182	31.6%
截至2017年6月30日的三個月，而2016年6月30日結束的三個月		(3,483)	-0.3%		(711)	-0.1%		(2,772)	-389.9%		(4,424)	-0.2%		(1,329)	-0.1%		(3,095)	-232.9%
截至2017年6月30日的三個月，消費者服務和計劃部門的收入為二千四百萬美元，比2016年6月30日終了的三個月的二千二百五十萬美元增加了一百五十萬美元，即6.5%美元。部分收入增加的原因是我們的車輛保險和良好山姆旅行助理計劃增加了一百八十萬美元，主要原因是現行政策增加；有效的路邊援助合同增加，索賠額減少，導致毛利增加五十萬美元；銷售、一般和行政費用減少十萬美元；部分抵消了從我們的消費雜誌組減少0.6美元。由於營銷成本的增加而減少了三十萬美元，其他輔助產品減少了三十萬美元。消費者服務和計劃部門收入差距增加27個基點，達到49.8%，主要原因是銷售、一般和行政費用減少，部分抵消了消費者服務減少40個基點，計劃毛利率主要由消費者雜誌毛利率減少而被車輛保險和良好山姆旅行助理計劃的增加部分抵消。		(7,584)	-0.6%		(6,034)	-0.6%		(1,550)	-25.7%		(14,437)	-0.7%		(11,925)	-0.6%		(2,512)	-21.1%
截至2017年6月30日的6個月，而2016年6月30日結束的6個月		(10,557)	-0.8%		(12,577)	-1.2%		2,020	16.1%		(19,961)	-0.9%		(25,325)	-1.4%		5,364	21.2%
截至2017年6月30日的六個月，消費者服務和計劃部門的收入為五千零二十萬美元，比2016年6月30日終了的6個月的四千四百一十萬美元增加了六百一十萬美元，即13.9%美元。部分收入增加的原因是我們的汽車保險和好山姆旅行助理計劃增加了三百一十萬美元，主要原因是現行政策的增加；有效的路邊援助合同的增加和索賠額的減少，總共導致毛利增加了一百七十萬美元；我們的消費者展示會增加了六十萬美元，這是由於五次獲得的展覽和一場新的展覽；以及八十萬美元。由於減少廣告和贊助而減少銷售、一般和行政費用；由其他輔助產品減少十萬美元部分抵消。消費者服務和計劃部門的收入差距增加了228個基點，達到51.1%，主要原因是消費者服務和計劃的毛利率增加了85個基點，原因是合同銷售量增加，路邊援助的方案費用減少，車輛保險項目增加；此外，廣告和贊助減少了八十萬美元的銷售、一般和行政費用。		—	0.0%		—	0.0%		—	0.0%		17	0.0%		—	0.0%		17	100.0%
零售部分收入		—	0.0%		(2)	0.0%		2	-100.0%		—	0.0%		(2)	0.0%		2	-100.0%
截至2017年6月30日的三個月，而2016年6月30日結束的三個月	$	119,377	9.3%	$	86,087	8.1%	$	33,290	38.7%	$	174,592	8.1%	$	123,634	6.6%	$	50,958	41.2%

⁽¹⁾

截至2017年6月30日的三個月，零售部門收入為一億一千七百萬美元，同比增長三千四百一十萬美元，即41.2%美元，而截至2016年6月30日的三個月為八千二百九十萬美元。增加的主要原因是分部毛利增加了七千一百萬美元，主要是由於財務和保險產品的收入和銷售滲透率增加，增加二千八百九十萬美元主要是因為截至2017年6月30日的三個月內新車輛單位數量增加6056輛，而截至2016年6月30日的三個月則增加了六百七十萬美元，以及增加了來自零件、服務和其他方面的四百五十萬美元；由於銷售、一般和行政費用增加三千五百五十萬美元而部分抵銷，主要是與增加收入、增加可變銷售和服務費用有關的可變工資增加；資產銷售收益減少二十萬美元；與平均平面圖結餘增加有關的底盤計劃利息費用增加一百二十萬美元。零售部門收入差距增加138個基點，至9.5%，主要原因是金融和保險產品的滲透率從上年同期的8.8%增加到10.5%。

二手車毛利率為550個基點，銷售、一般和行政費用佔部分毛利的百分比下降370個基點。

截至2017年6月30日的6個月，而2016年6月30日結束的6個月

截至2017年6月30日的6個月，零售部門收入為一億六千三百二十萬美元，比2016年6月30日終了的6個月的一億一千八百一十萬美元增加了四千五百一十萬美元，即38.2%美元。增加的主要原因是分部毛利增加了九千七百三十萬美元，主要是由於財務和保險產品的收入和銷售滲透率增加，增加三千七百九十萬美元主要是因為截至2017年6月30日的六個月內新車輛單位數量增加9308輛，而2016年6月30日終了的6個月則增加了七百九十萬美元，以及增加了。來自零件、服務和其他方面的五百三十萬美元；由於銷售、一般和行政費用增加五千零九十萬美元而部分抵銷，這些費用主要用於增加收入、增加可變銷售費用和增加與新商店有關的租金；以及一百三十萬美元的平面圖利息費用，因為平均平面圖餘額增加。零售部門收入利潤率增加124個基點，至7.9%，主要原因是金融和保險產品在新收入和舊產品總收入中的滲透率從上年同期的8.7%增加到10.4%，二手車毛利率增加了531個基點，銷售、一般和行政費用佔部分毛利349個基點的百分比有所下降。

公司及其他開支

截至2017年6月30日的三個月，而2016年6月30日結束的三個月

截至2017年6月30日的三個月，公司和其他支出為三百五十萬美元，比2016年6月30日終了的三個月的七十萬美元增加了389.9%美元。二百八十萬美元的增加主要是因為與進入新市場或補充市場相關的交易費用(包括甘德山收購)二百一十萬美元，以及其他專業費用七十萬美元。

截至2017年6月30日的6個月，而2016年6月30日結束的6個月

截至2017年6月30日的6個月，公司和其他支出為四百四十萬美元，比2016年6月30日終了的6個月的一百三十萬美元增加了232.9%美元。三百一十萬美元的增加主要是因為與進入新市場或補充市場相關的交易費用(包括甘德山收購)二百一十萬美元，以及其他專業費用一百萬美元。

流動性與資本資源

一般

我們對流動資金和資本的主要要求是營運資本、庫存管理、收購和建造新的零售場所，包括開業前的費用、現有零售場所的改進和擴展、債務償還、向持有CWGs、LLC和我們A類普通股的股東分配資金以及一般的公司需求。這些現金需求通過業務活動提供的現金、現金和現金等價物、我們的首次公開發行收益、2017年公開發行的收益、根據我們現有的高級擔保信貸設施或以前我們的高級擔保信貸設施借款以及根據我們的樓層計劃融資機制借款來滿足。

作為一家上市公司，額外的流動性需求包括上市公司成本、定期和特殊現金紅利的支付、持續股權所有者可能不時行使的贖回權(如果我們選擇將這種共同單位換成現金支付)、根據“收税協議”支付的税款以及州和聯邦税收，如果沒有因“收税協議”而受到保護的話。只要其共同單位仍未清償，持續股權所有人可行使此種贖回權。雖然根據“應課税協議”可能支付的款項的實際時間和數額會有所不同，但我們預計我們將支付的款項

要求持續權益所有者和Crestview合作伙伴II GP，L.P.將是重要的。我們向持續權益所有者和Crestview Partners II GP，L.P.支付的任何款項，根據“應收税協議”一般會減少我們或CWGs、LLC本來可以獲得的現金流量總額，如果我們因任何原因無法根據“應收税協議”付款，則未付款項一般將被推遲並累積。除非我們支付利息，但在規定的期限內不付款可能構成重大違反“應收税協定”規定的重大義務，因此可能加速根據“應收税協定”應支付的款項。關於應收税協議的討論，見附註11---本表格第一部分第1項所列未經審計的合併財務報表的所得税10-Q/A。

CWGs，LLC打算每季度定期向包括我們在內的普通股持有人分發每一單位約0.08美元的現金，我們打算將這種分配所得的所有收益用於我們共同單位的定期季度現金股利，按我們A類普通股每股約0.08美元的現金紅利支付，但須視我們作為CWGs、LLC的唯一管理成員的酌處權和我們董事會的酌處權而定。在截至2017年6月30日的六個月裏，我們定期支付了兩次季度現金紅利，每股0.08美元的A級普通股。CWGs，LLC應根據CWGs LLC協議進行現金分配，其金額足以支付我們與定期季度現金紅利有關的任何費用，以及我們的任何其他業務費用和其他債務。此外，我們現正計劃不時向我們的A類普通股持有人派發全部或部分超額税項分配(按“年報”第二部第5項所界定)的特別現金股息，但須視乎“股息政策”所述的董事會酌情決定而定。在截至2017年6月30日的六個月裏，我們支付了兩筆特別現金股息，每股0.0732美元的A類普通股。

儘管我們根據“税收協定”負有義務，但我們相信，我們的流動資金和資本來源將足以為我們的持續經營、增長戰略，包括收購甘德山公司、定期季度現金紅利(如上所述)和至少在今後12個月作為一家上市公司支付的額外費用提供資金。然而，我們不能向你保證，我們通過業務活動提供的現金、現金和現金等價物，或根據我們現有的循環信貸機制或我們的最低計劃融資機制提供的現金，將足以滿足我們今後的需要。如果我們今後無法從業務中產生足夠的現金流量，而且如果我們現有的循環信貸機制或最低計劃貸款機制下的資金不足，我們可能不得不獲得額外的資金。如果我們通過發行股票獲得額外的資本，我們現有股東的利益將被稀釋。如果我們承擔額外的債務，債務可能包含大量的金融和其他契約，可能會嚴重限制我們的業務。我們不能保證我們可以在優惠的條件下獲得再融資或額外融資。見“風險因素---與我們的業務有關的風險---我們經營和擴大業務的能力以及對不斷變化的業務和經濟狀況作出反應的能力將取決於是否有足夠的資金”載於我們的年度報告第一部分第1A項。

截至2017年6月30日和2016年12月31日，我們的營運資本分別為三億八千五百二十萬美元和二億五千七百七十萬美元，其中分別包括二億五千二百二十萬美元和一億一千四百二十萬美元現金及現金等價物。我們的週轉金反映了截至2017年6月30日和2016年12月31日，遞延收入和流動負債項下分別報告的七千二百六十萬美元和七千一百一十萬美元的收益提供的現金，從而減少了營運資本。遞延收入主要包括在提供服務之前為俱樂部會員收取的現金，這些現金被推遲並確認為會員終身的收入。我們利用這種遞延的會員收入的淨收益來降低我們的長期借款，併為我們的週轉資金需求提供資金。

季節性

由於業務的年度季節性，我們已經並期望繼續經歷收入、淨收入和現金流量的變化。由於越野車主要由度假者和露營者使用，所以在冬季，對服務、保護計劃、產品和資源的需求通常下降，而銷售和利潤通常在春夏期間最高。此外，一些地理區域異常惡劣的天氣條件可能會影響需求。

我們在第二個財政季度和第三個財政季度，包括春季和夏季，每年的收入都不成比例地增加。我們在第二和第三財政季度承擔額外的開支，因為更高的採購量，我們的零售地點的人員增加和計劃成本。如果由於任何原因，我們在第二和第三財政季度錯誤地估計了對我們產品或產品組合的需求，那麼我們在這些季度的銷售額就會下降，導致勞動力成本佔銷售的百分比上升，利潤率降低和庫存過剩，這可能會導致我們的年度運營業績受到影響，我們的股價也會下降。

此外，由於收購的時機和我們業務的季節性，SG&A支出在第一和第四季度的毛利中所佔的百分比往往更高。我們傾向於在每年第一和第四季度收購新的零售地點，以便為該地點重新建模提供時間，並在春季和夏季之前加強業務。我們在第一和第四季度進行收購的時機，再加上這些季度的收入普遍較低，導致SG&A支出佔毛利的百分比在這些季度有所提高。

現金流量

下表列出截至2017年6月30日和2016年六個月的現金流量彙總信息：

六個月結束

六月三十日，

(單位：千)

經營活動提供的淨現金

用於投資活動的現金淨額

(用於)籌資活動提供的現金淨額

現金和現金等價物淨增(減少)額

經營活動。

我們從經營活動中獲得的現金主要來自運輸中的合同和銷售新的和舊的車輛之後的客户，以及零售部件、服務和消費者服務和計劃的銷售。運輸合同是指第三方放款人應支付的金額，而第三方放款人的事先安排協議已經確定，零售分期付款銷售合同也已轉讓給第三方貸款人。我們經營活動現金的主要用途是償還車輛平面圖應付款、支付給零售產品供應商、與人員有關的支出、與租賃財產有關的付款、廣告和各種消費者服務項目費用。

截至2017年6月30日的六個月，業務活動提供的現金淨額為九千零六十萬美元，比2016年6月30日終了的六個月用於業務活動的八千一百九十萬美元淨現金增加了八百七十萬美元。增加的主要原因是應付帳款和應計負債增加三千二百一十萬美元，其他淨收益增加五百一十萬美元，淨收入增加三千三百四十萬美元，部分抵消了庫存增長增加的六千一百九十萬美元。

投資活動。

我們對商業活動的投資主要包括通過有機增長和收購零售場所來擴大我們的業務。基本上，我們所有新的零售地點和資本開支，都是以經營活動提供的現金及根據現有的高級保證信貸貸款提供的現金支付的。

下表彙總了截至2017年6月30日和2016年的六個月的資本支出：

六個月結束

6月30日，

(單位：千)

IT硬件和軟件

格林菲爾德和收購的零售地點

現有零售地點

公司和其他

資本支出總額

我們的資本支出主要包括投資於綠地和收購的零售地點，現有的零售地點，信息技術，硬件和軟件。截至2017年6月30日，資本支出沒有實質性承付款項。

在截至2017年6月30日的六個月裏，用於投資活動的淨現金為二億八千萬美元。用於投資活動的二億八千萬美元現金包括二億五千二百一十萬美元用於購買16個零售場所和兩個消費者展覽，其中包括九千四百三十萬美元的庫存、一億三千六百七十萬美元的商譽、一千九百二十萬美元的無形資產、四百六十萬美元的財產和設備、一百五十萬美元的應收賬款和在途合同、減去三百二十萬美元的應計負債和客户存款以及一百萬美元的或有考慮。購置不動產的資本支出為六百萬美元，購買不動產的收入為四十萬美元，部分抵消了購置不動產的資本支出和購買不動產的11.1美元。

在截至2016年6月30日的六個月裏，用於投資活動的淨現金為八千二百一十萬美元。用於投資活動的八千二百一十萬美元現金包括六千零三十萬美元用於收購四個零售地點和5項顯示收購，其中包括約一百萬美元的應收賬款、二千六百萬美元的庫存、三千四百八十萬美元的商譽、六十萬美元的財產和設備、二十萬美元的其他資產、減去二百三十萬美元的應計負債和客户存款，以及一千七百二十萬美元的資本支出和10.3美元。百萬美元用於購買不動產，部分由出售和租回不動產和財產及設備的收益所抵消，分別約為二百八十萬美元和二百九十萬美元。

籌資活動。

我們的融資活動主要包括髮債所得收益及本金及發債成本的償還。

在截至2017年6月30日的六個月中，我們通過融資活動提供的淨現金為三億二千七百三十萬美元。融資活動提供的三億二千七百三十萬美元現金主要是由於根據最低計劃機制借款一億九千二百三十萬美元，我們從2017年公開募股中獲得的一億二千二百五十萬美元，以及長期債務淨收入九千三百六十萬美元，部分抵消了六千九百三十萬美元的非控制利益成員分配，七百三十萬美元支付給A類普通股的股息，三百七十萬美元在現有期限內的本金支付。在截至2017年6月30日的六個月內，貸款機制和其他融資用途達八十萬美元。

在截至2016年6月30日的六個月裏，我們用於融資活動的淨現金為五千二百七十萬美元。用於資助活動的五千二百七十萬美元現金主要是由於在2016年6月30日終了的六個月期間成員分配七千七百七十萬美元，根據以前的高級擔保信貸機制支付的本金三千一百九十萬美元，以及其他融資用途八十萬美元，但部分由最低限額計劃機制下的五千七百七十萬美元借款所抵銷。

高級擔保信貸設施和樓面規劃設施説明


	截至2017年6月30日和2016年12月31日，我們的未償債務分別包括七億三千六百三十萬美元和六億四千五百萬美元的定期貸款(“現有定期貸款安排”)，以及三千五百萬美元的循環貸款承諾(“現有循環信貸貸款”，以及現有的定期貸款機制、“現有的高級擔保信貸設施”)和我們的定期貸款貸款。
	目錄
樓面計劃融資設施，最高可借款額為十一億六千五百萬美元，信用證承諾額為一千五百萬美元(“樓面計劃融資機制”)。我們可能不時尋求再融資，退休或交換我們的未償債務。這類再融資、還款或交易所(如有的話)，會視乎當時的市場情況、我們的流動資金需求、合約限制等因素而定。所涉金額可能是實質性的。在過去，我們曾使用利率互換衍生工具，使我們的債務組合在固定利率工具和可變利率工具之間多元化。有關利率風險及利率對衝工具的其他資料，請參閲本表格第一部分第3項的“市場風險的定量及定性披露”。	2017		2016
現有高級擔保信貸設施	$	90,576	$	81,903
下表詳列截至2017年6月30日及2016年12月31日為止，我們現有的高級有擔保信貸貸款的未償還款額及可供借入的款項(以千元計)：		(279,955)		(82,122)
六月三十日，		327,344		(52,740)
十二月三十一日，	$	137,965	$	(52,959)

現有高級擔保信貸設施：現有定期貸款機制：

借款本金

減：累計本金付款減：未攤銷的原始發行折扣

減：財務費用

減：當前部分


	長期債務，扣除當期部分
	現有循環信貸機制：
總承付款	2017		2016
減：未付信用證	$	2,455	$	4,232
額外借款能力		9,296		2,798
2017年3月17日，CWGs Group(“借款人”)作為CWGs的全資子公司，對“信貸協議”(“第一修正案”)進行了第一次修正(“第一修正案”)，日期為2016年11月8日(經修正後的“現有信貸協議”)。根據第一修正案的條款，借款人的六億四千五百萬美元定期貸款安排增加了九千五百萬美元，達到七億四千萬美元。額外借款的收益過去和現在都打算用於購買FreedomRoad內的經銷商。“信貸協議”的其他條款沒有修改。		10,085		8,166
有關現有高級擔保信貸貸款條款的進一步討論，請參閲我們的年度報告。		1,328		2,021
平面圖設施	$	23,164	$	17,217

下表詳細列出截至2017年6月30日和2016年12月31日在我們的樓面計劃貸款機制下的未清款項和可用借款(千)：

六月三十日，

十二月三十一日，

平面圖設施：應付票據.

平面圖：

總承付款

減：借款

減：地板線總利息減少賬户

額外借款能力

減：出售庫存應付賬款

減：購買承付款

未支配借款能力


	目錄		六月三十日，
	2017		2016
十二月三十一日，
信用證：
總承付款	$	740,000	$	645,000
減：未付信用證		(3,700)		—
額外借款能力		(6,106)		(6,349)
請參閲我們的年度報告，以進一步討論最低限度計劃設施的條款。		(12,145)		(11,898)
		718,049		626,753
出售/租回安排		(7,400)		(6,450)
我們過去和將來都會進行出售---回租交易，以資助某些財產收購和資本支出，根據這些交易，我們將財產和/或租賃權改進出售給第三方，並同意將這些資產租回一定時間。這種銷售產生的收益因期而異。	$	710,649	$	620,303
遞延收入和收益
遞延收入和收益包括我們對尚未確認為某一期間結束時收入的產品的銷售，以及銷售中的遞延收益---資產使用權的收回和註銷。截至2017年6月30日，我們的遞延收入和遞延收益分別為一億二千三百三十萬美元和一千一百八十萬美元。預計遞延收入將被確認為收入，而遞延收益預計將在租賃期限內按比例確認為租金費用的抵銷。	$	35,000	$	35,000
表外安排		(3,237)		(3,237)
截至2017年6月30日，我們沒有任何資產負債表外的安排，除了在正常業務過程中籤訂的經營租賃。	$	31,763	$	31,763

關鍵會計政策和估計

我們根據公認會計原則編制精簡的合併財務報表，在這樣做時，我們必須對報告的資產、負債、收入和支出數額以及相關的或有資產和負債披露作出估計、假設和判斷。我們的估計、假設和判斷是基於歷史經驗和其他各種我們認為在這種情況下是合理的因素。不同的假設和判斷會改變我們編制合併財務報表時所使用的估計數，而這反過來又會改變我們從報告中得出的結果。我們不斷地評估我們的關鍵會計估計、假設和判斷。

我們的關鍵會計政策與我們在年度報告中所報告和披露的政策沒有重大變化。


	見本表格第I部第1項未經審計的合併合併財務報表附註1 10-Q/A。		項目3.市場風險的定量和定性披露
	2017		2016
我們面臨通貨膨脹和利率變化的市場風險。所有這些市場風險都是在正常的業務過程中產生的，因為我們不從事投機交易活動。以下分析提供了有關這些風險的定量信息。
目錄—通貨膨脹的影響
我們相信過去3個財政年度的通脹對我們的運作並無重大影響，但我們不能向你保證，將來不會有這方面的影響。我們的租約要求我們繳納税款、維修費、保險費和水電費，所有這些都會受到通貨膨脹的影響。此外，重建獲得的零售場所和建造新的零售場所的成本會受到勞動力和材料成本的通貨膨脹性上漲的影響，從而導致新零售場所的租金費用增加。最後，我們通過各種循環底盤計劃安排為我們的庫存提供大量資金，利率基於各種基準而有所不同。在通貨膨脹不斷加劇的時期，這類利率一直在上升。	$	1,165,000	$	1,165,000
利率風險		(780,905)		(625,185)
我們的經營結果受利率波動的風險影響，而我們現有的高級擔保信貸貸款和我們的底層計劃貸款機制的利率是可變的。利率風險是指利率水平的變化和不同利率之間的利差所造成的損失風險。我們現有的高級擔保信貸機制包括現有的定期貸款機制和現有的循環信貸機制，其預付款與借款基礎掛鈎，並按浮動利率計息。此外，在我們的平面圖設施下，我們有能力利用旋轉平面圖的安排，這些安排以可變利率支付利息。由於我們現有的高級擔保信貸貸款和地板計劃貸款以可變利率支付利息，我們面臨着利率變化帶來的市場風險。利率風險是由許多因素引起的，包括美國的貨幣和税收政策、美國和國際經濟因素以及其他我們無法控制的因素。截至2017年6月30日，除現有循環信貸貸款機制下未償還的信用證外，我們沒有任何未償還的借款，除現有循環信貸貸款機制下的三百二十萬美元未清信用證外，根據我們現有的定期貸款機制未償還的可變利率債務七億一千八百萬美元，扣除未攤銷的原始發行貼現六百一十萬美元和融資費用一千二百一十萬美元，以及我們的最低計劃貸款機制下的未償還借款七億八千零九十萬美元。根據2017年6月30日的債務水平，實際利率增加或減少1%，將導致我們現有的定期貸款機制下的利息開支在今後12個月內分別增加或減少七百四十萬美元和三百五十萬美元，而實際利率的增加或減少1%將導致我們的最低計劃貸款機制下的利息在今後12個月內增加或減少約七百八十萬美元。我們不使用衍生金融工具進行投機或交易，但這並不排除我們在未來採取特定的對衝策略。		(86,503)		(68,469)
項目4.管制和程序		297,592		471,346
對控制和程序有效性的限制		(58,319)		(21,692)
在設計和評估我們的披露控制和程序時，管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和運作如何良好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證。此外，披露控制和程序的設計必須反映以下事實：資源受到限制，管理部門在評價可能的控制和程序相對於其成本的好處時必須作出判斷。		(94,590)		(38,765)
對披露控制和程序的評估	$	144,683	$	410,889


	在原始提交後，與本表格解釋性説明(“解釋性説明”)中討論的重述(“解釋性説明”)和我們未經審計的濃縮合並的注1有關。		目錄
	2017		2016
財務報表(注1)，我們的管理層，在我們的首席執行官和首席財務官的參與下，重新評估了我們的披露控制和程序的有效性。根據這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論認為，由於下文討論的重大弱點，截至2017年6月30日，這種控制在合理的保證水平上並不有效。
重大弱點是對財務報告的內部控制方面的缺陷，或各種缺陷的組合，因此有合理的可能性，即年度或中期財務報表的重大錯報不可能及時得到預防或發現。如解釋性説明和附註1所述，在編制2017年12月31日終了年度的合併財務報表時，我們發現了上一期間合併財務報表中的某些錯誤，導致我們重新陳述和修改了公司先前發佈的精簡合併財務報表和截至2017年6月30日為止的九個月的相關財務信息。這些錯誤在很大程度上是由於我們對財務報告的內部控制存在某些重大缺陷所致。具體來説，我們發現了以下重大弱點：(一)我們與實現遞延税資產有關的税收管制無效；(二)有關FreedomRoads公司會計職能的某些會計政策和程序，即我們經營RV經銷商的FreedomRoads公司，沒有得到充分的記錄和/或執行，無法有效地提供合理保證，確保會計交易按照公認的會計原則持續記錄，並與以下方面進行溝通在FreedomRoad執行交易和履行公司審查職能的人員沒有充分履行，以確保內部控制責任得到適當加強，而且我們的某些交易水平和管理層對交易單元庫存估價的審查控制沒有有效。	$	15,000	$	15,000
財務報告內部控制的變化		(8,020)		(8,020)
除上文所述外，我們對財務報告的內部控制(如1934年“證券交易法”第13a-15(E)條和第15d-15(E)條所界定的，在截至2017年6月30日的三個月內發生的、對財務報告的內部控制產生了重大影響或可能產生重大影響)沒有任何變化。	$	6,980	$	6,980

	Camping World Holdings, Inc.

Date: March 13, 2018	By:	/s/ Thomas F. Wolfe
		Thomas F. Wolfe
		Chief Financial Officer and Secretary

		(Authorized Officer and Principal Financial Officer)