美國證券交易委員會

華盛頓特區20549

表10-K

 

☑	根據1934年證券交易所第13或15(D)節提交的年度報告

截至2017年12月31日的財政年度

 

或

 

☐	根據1934年證券交易所ACT第13或15(D)節提交的過渡報告

從___

 

委託文件編號1-36346

樂施橋稀土控股有限公司

(其章程中規定的註冊人的確切姓名)

 

開曼羣島		98-1150254
(國家或其他司法機構或組織)		(國税局僱主識別號)
斯特拉斯維爾大廈，2Nd地板 北教堂街90號 O.方框469 開曼羣島大開曼島		KY1-9006
(主要執行辦公室地址)		(郵編)

 

登記員的電話號碼，包括區號： (345)749-7570

 

根據“交易所法”第12(B)節登記的證券：

 

每個類的標題		註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.001美元		納斯達克資本市場
[br]搜查令		納斯達克資本市場

根據“外匯法”第12(G)節登記的證券：無

 

通過檢查 標記註冊人是否是經驗豐富的發行人，如“證券 法”第405條所定義的那樣。是的。二次不二次

請檢查 標記是否不要求註冊人根據“交易所 法”第13節或第15(D)節提交報告。二次不二次

通過檢查 標記，説明登記人(1)是否已在前12個月(或較短的期間內)提交了“外匯法”第13條或第15(D)節要求 提交的所有報告(或要求 登記人提交此類報告)；(2)在過去90 天內， 已受到這種申報要求的限制。二次不二次

通過檢查 標記，説明註冊人是否已以電子方式提交併在其公司網站上張貼 (如果有的話)，每個互動數據文件 都需要在過去12個月內根據 規則S-T規則405提交和張貼(或在登記人必須提交和張貼這種 文件的較短的 期間內提交和張貼這些文件)。二次不二次

請以勾選 標記表示，如本表格第10-K部第III部所提述的由 參考資料所包含的違法者申報書(根據規例S-K第405項所披露的資料)並無載列，而據登記人所知，亦不會載有該表格表格10-K的任何修訂。二次

 

通過選中標記指示 註冊人是大型加速文件、加速文件、非加速文件還是較小的報告公司。請參閲“Exchange Act”規則 12b-2中“大型加速備案器”、 “加速備案器”和“較小報告 公司”和“新興增長公司”的 定義。

...		...
非加速 濾波器		...
新興成長型X公司

如果一家 新興成長型公司，請用複選標記標明登記人 是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易所法”第13(A)節規定的任何新的或修訂的財務會計準則。

通過CHECK 標記註冊人是否是空殼公司(如“Exchange 法案”規則 12b-2所定義)。☐不。☑

登記人的非附屬公司持有的有表決權普通股的市值合計為7，144，137美元。 (根據在納斯達克資本市場上登記的註冊人普通股的每股收盤價)在登記人最近完成的第二財政季度(2017年6月30日)的最後一個營業日。為進行這一計算，登記人 假定其截至2017年6月30日的董事和執行幹事是附屬機構。

截至2018年3月10日，5，733，587股普通股，每股面值為0.001美元(美元)。

 

參考文獻公司：

 

公司委託書中與2018年股東大會有關的部分，將提交給 證券交易委員會，並將其納入本年度報告第三部分“ 表10-K”。

 

 

樂施橋集團有限公司

表格10-K年報索引

截至2017年12月31日的一年

 

		頁
前瞻性信息的警告 語句		2
部分 I.
項目1.	商業	2
項目1A。	危險因素	11
項目 1B	未解決的工作人員意見	28
項目 2	特性	28
項目 3	法律訴訟	29
項目 4	礦山安全披露	29
第二部分。
項目 5	註冊人普通股市場、相關股東事項及發行人購買股票證券	29
項目 6	選定的金融 數據	31
項目 7	管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析	31
項目 7A	市場風險的定量和定性披露	42
項目 8	財務報表和補充 數據	42
項目 9	會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧	42
項目 9A	管制和程序	42
項目 9B	其他資料	43
第三部分。
項目 10	董事、執行官員和公司治理	44
項目 11	行政薪酬	44
項目 12	某些受益所有人和管理層及相關股東的擔保所有權 事項	44
項目 13	某些關係和相關事務，以及導演 獨立性	44
項目 14	主要會計費用和 服務	44
第四部分。
項目 15	財務報表附表	45
	索引到 展品	46
	簽名	48

 

 

關於前瞻的特別説明 陳述

 

除非 上下文另有規定，否則，在本年度10-K表報告中，對“我們”、“ ”、“我們”、“我們的公司”或“公司”的提述，請參閲Oxbridge re Holdings Limited及其全資子公司 Oxbridge ReInsurance Limited和Oxbridge NS Ltd。

 

本年度報告中關於表格10-K的所有 陳述，包括題為“管理層對企業財務狀況及經營成果的探討與分析“(請參閲本年度報告第一部分關於表10-K的第7項)，但歷史事實陳述除外，包括估計、預測、與我們業務計劃、目標和預期經營結果有關的 報表，以及這些報表所依據的假設，即1995年”私人證券訴訟改革法“(Br}所指的”前瞻性報表“、經修正的1933年”證券法“第27A節和經修正的1934年”證券交易法“(”交易法“)第27A節)。這些前瞻性語句 通常由 “相信”、“項目”、“預測”、“預期”、“ ”預期、“估計”、“ 打算”、“計劃”、“可能”、“ ”、“將”、“將”、“ ”、“將繼續”、“將 可能產生的結果”和類似表達式等詞語標識。前瞻性 語句基於當前的預期和假設，即 受風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能導致實際 結果與我們的歷史結果和 前瞻性聲明大不相同，您不應過度依賴前瞻性聲明。詳細討論風險 和可能導致實際結果和事件與這些前瞻性陳述大不相同的不確定因素，將 列入題為“危險因素“(參閲本年報第一部分第1A項(表格10-K))。除法律規定的外，我們不承擔任何 義務公開更新或修改 任何前瞻性聲明，無論是由於新的 信息、未來事件或其他原因。我們告誡讀者不要過分依賴前瞻性的陳述，而 只在發表這些聲明的日期上發言。

 

第一部分

 

 

概述

 

我們是開曼羣島的特產和再保險公司，通過我們的子公司Oxbridge 再保險有限公司提供再保險解決方案。我們的重點是為美國海灣地區的財產保險公司和傷亡保險公司提供全面擔保的再保險合同，重點是佛羅裏達。我們專注於承保介質 頻率，高嚴重風險，其中我們認為有足夠的數據 有效地分析風險/回報的 再保險合同。我們於2013年4月根據開曼羣島的法律組建為一家豁免公司。

當機會出現的時候，我們在有選擇和機會主義的基礎上承保再保險合同，這是基於我們為股東爭取到有利的長期股權回報的目標。我們的 目標是通過 業務實現每股賬面價值的長期增長，這種業務相對於我們所承擔的風險產生誘人的承保利潤 。與其他保險公司和再保險公司不同，我們不打算採取激進的投資戰略，而是將業務重點放在承保利潤而不是投資利潤上。然而，我們打算在機會主義的基礎上以投資利潤來補充我們的承保利潤。我們的主要業務重點是為財產災難提供充分擔保的再保險合同，主要是在美國墨西哥灣地區，重點是佛羅裏達。在該市場和風險類別中，我們試圖在各種財產和意外保險公司中選擇最具經濟吸引力的 機會。 當我們試圖擴大我們的資本基礎時，我們期望 考慮到其他地理區域的增長機會，並承擔 類的風險。

 

我們的盈利水平主要取決於假定的保險費和投資收入是否足以支付我們的費用和費用，這些費用主要包括購置費用和其他承保費用、索賠付款以及一般和 行政費用。導致我們的業務結果的變化的一個因素是我們進行的任何後續的 產品的時間和規模(如果有的話)，因為我們將能夠部署新的 資本來為新的再保險條約提供擔保，從而獲得額外的保費收入。此外，我們的行動結果可能是季節性的，因為颶風和其他熱帶風暴通常發生在6月1日至11月30日之間。此外，由於影響財產和保險行業的因素，我們的業務結果可能會有很大的變化，這些因素包括競爭、立法、規章、一般經濟條件、司法 趨勢、利率波動和 投資環境的其他變化。

由於 我們採用了機會主義的承保和投資哲學，所以對我們的承保結果進行週期與期間的比較可能沒有意義。此外，我們的歷史投資結果可能不一定表明未來的表現。由於我們的再保險和投資策略的性質，我們的經營結果可能會在不同時期之間波動。

我們的商業策略

 

我們的目標是通過審慎管理相對於我們的資本基礎的承保風險 ，為我們的股東實現具有吸引力的風險調整後的回報。為實現這一目標，以下是我們企業 戰略的主要內容。

 

 

 

 

 

 

再保險業

 

{br]將軍

 

再保險是一種安排，在這種安排中，被稱為再保險人的保險公司 同意從另一家保險公司(稱為割讓公司或雪松公司)、所有 保險公司或根據一個或多個保險合同承保的部分保險風險中承擔。作為回報， 再保險人從放棄的公司獲得保險風險的保險費，但再保險並不解除該公司對投保人的責任。主要保險人根據再保險協議或合同向其他保險公司重新投保其保險風險的一部分是標準行業慣例。這允許主要的 保險人承保金額大於他們願意保留的風險的保險。再保險一般設計為：

 

 

 

 

 

當再保險公司購買再保險以承保它們自己從放棄公司承擔的風險時，這稱為再保險。再保險或再保險可以使退出的 公司或再保險公司受益，在適用情況下稱為 “保留人”，辦法有多種，例如通過減少對個別風險的敞口和提供不受更大或多項損失的 災難保護。與放棄 公司一樣，保留者也可以使用再保險來管理其總體風險狀況，或創造額外的 承保能力，使它們能夠承擔更大的風險，或者在沒有資本或盈餘增加的情況下，承保更多業務。.

 

再保險合同不免除公司對投保人的責任。因此，放棄的公司一般要求其再保險公司擁有並維持強大的財務實力評級或以抵押品形式的擔保，以保證其索賠將得到償付。

 

保險人一般在保險人選擇的初始保留額之上購買多部分再保險保護。保險人購買的再保險 保護的金額通常由承保人通過定量和定性方法確定。在發生損失的情況下，保險公司保留超過所購買的 再保險保護金額的損失數額。由於 程序是從地面向上構造的，每個添加的 通常比先前的部分 損失的概率更低，因此通常需要為購買的再保險保護收取較低的再保險費用 。承保人 災難程序通常由多個再保險公司 每個程序支持。

 

 

再保險經紀人 在再保險市場中扮演着重要的角色。經紀人是幫助放棄公司構建特定再保險計劃和與第三方再保險公司協商和放置風險 的中介機構。在這種身份下，經紀人由讓與公司按合同選擇和保留，而不是由再保險人選擇和保留。雖然 經紀人不是再保險合同的當事方，但再保險公司 通常從經紀人那裏收取保險費，而不是放棄 公司，而不提供擔保 再保險的再保險公司經常被要求支付根據其保險單欠給經紀人的索賠額。反過來，這些經紀人支付這些 的款項，相當於向再保險公司再保險了一部分債務。

 

再保險合同的類型

 

財產 再保險產品通常以條約 再保險合同的形式寫成，這是 為某種或一類風險 承保的自動再保險提供的合同安排。條約再保險保費通常是分期付款的，它是由所寫合同的數量和類型以及現行市場價格決定的。寫 保費的時間因業務而異。大多數財產災難業務是在1月和6月的年度更新期內完成的，具體取決於所涉風險的類型和地點。大多數颶風和風暴潮的覆蓋範圍，特別是美國海灣沿岸地區的颶風和風暴潮，都是在六月的年度更新期寫成的。

 

財產(br}災難再保險合同通常是“所有風險”，為放棄公司提供保護，使其免受颶風和其他自然和人為災害的損失，如洪水、地震、龍捲風、風暴和火災，這裏統稱為“危險”。這些合同所涵蓋的主要風險是財產損壞和業務中斷造成的損失 。覆蓋範圍也可以不同，從“所有的 自然”危險，這是最廣泛的形式，到更多的 有限的類型，如暴風僅覆蓋。

 

財產 巨災再保險合同通常是在 “超額損失”的基礎上寫成的，當 單個發生的承保風險合計超過特定合同中指定的 的金額時，該合同為 放棄的公司提供保險。根據 超額損失再保險合同提供的保險可以是在全世界範圍內提供的，或者 的範圍可能限於特定的區域或地理區域。根據這些合同，保險公司為超過指定損失額的總損失的 部分提供保護， 以 合同規定的每損失最高額為限。

 

超額損失合同通常是在發生損失的基礎上寫成的， 是指在合同期間發生的損失，不論基本保單何時生效。超額損失合同的保險費按通常為12個月的合同期限快速賺取。大多數超額損失合同規定，在 承保損失事件之後恢復承保範圍，以換取額外的 保險費。

 

我們的再保險合同和產品

 

我們主要寫財產災難再保險。我們目前預期，在可預見的將來，我們編寫的所有再保險產品都將以條約再保險 合同的形式出現。當我們撰寫條約再保險合同時，我們不單獨評估在 合同下承擔的每一個風險，因此很大程度上取決於塞丹特所做的個人承保決定。因此，作為我們的初步審查和更新進程的一部分，我們仔細審查和分析塞丹特的風險管理和承保做法，以評估是否提供條約再保險和在適當定價條約方面 。

 

 

我們的業務組合的特點仍然是相對較大的交易數量相對較少的雪松。截至2017年12月31日，我們與7(7)個塞德斯簽訂了再保險合同，儘管與每一個塞丁人簽訂的所有 合同都有收入限制損失，但由於這種合同是多年期合同，只有其中一項合同繼續賺取收入。我們不認為任何這些合同對我們公司來説都是單一的材料，我們最大的合同 代表了我們大約31%的抵押品，有可能成為所有這些 合同的風險。

 

我們不認為任何單一合同對我們的業務都是實質性的，因為任何單一合同的損失都可以很容易地由 來補充，從而使我們的一個或多個其他合同的附加能力得到補充。我們預計，在可預見的將來，我們的業務將繼續以相對較少的再保險合同為特點。

 

我們的 合同是在超額損失的基礎上寫成的，通常有 每個事件的上限.。我們通常會收到保險，以承擔的風險 ，並賠償雪松全部或指定部分的損失和費用超過指定的美元或 百分比數額。我們的合同一般都是一年或多年的合同，我們的政策年一般從每年的 6月1日開始，到下一個 年的5月31日結束。

 

我們的風險組合中的大部分風險是根據傳統的 再保險合同承擔的。然而，我們也可以通過購買一種災難相關債券，或者通過作為行業損失擔保(如下面所描述的)或賠償互換的 交易，不時承擔 承保風險。賠償互換是一種協議 ，它規定了具有類似預期損失 特性的不同巨災風險組合(例如，美國地震對亞洲地震風險的影響)之間的交換。

 

我們相信，我們最具吸引力的短期機會是在財產方面，為保險公司提供災難再保險。在尋求有利可圖的定價之外，我們管理我們的風險，並限制我們的風險敞口。財產災難再保險合同通常是 性質上的“所有風險”，這意味着它們可以防止地震、颶風以及其他自然和人為災難(如龍捲風、火災、冬季風暴和洪水)造成的損失(在這種情況下， 合同特別規定了這種保險)。這些 合同的損失通常是直接財產損壞和業務 中斷造成的。我們通常寫財產災難再保險 在超額損失的基礎上.這些合同通常只涵蓋特定區域或地理區域。

 

我們在開曼羣島以外的任何司法管轄區都沒有執照，也沒有被接納為保險公司。此外，我們沒有財政 評級，也不期望在不久的將來有這樣的評級。許多司法管轄區，如美國，不允許客户在其法定財務報表 上為再保險取得信貸，如果這種再保險是從無證或未獲承認的 保險人那裏獲得的，而沒有適當的抵押品的話。因此，我們預期 ，我們的所有客户將要求我們充分擔保與他們綁定的 再保險合同。我們的每一份合同都是完全抵押和單獨組織的，我們的責任 僅限於信託中持有的資產的價值。我們一般不被要求在某一項再保險協議中增加作為 抵押品持有的資產的價值，除非 這類抵押品受到市場風險的影響。對於每一個再保險協議，都會建立一個有利於 塞丹人的再保險信託，再保險信託的受託人是一家大銀行，由我公司和賽特同意。合同的保險費通常存入信託基金，加上我公司的額外資本，直到保險限額為止。每一份 再保險合同包含對 的明確的有限追索權語言，其意思是相關再保險 合同的責任限於該合同所持有的擔保品的可變現價值。再保險合同期滿後，保險損失信託網的資產和其他費用轉移到我公司。

 

 

包銷和減值保險

 

我們的大多數再保險合同都有其他再保險公司作為 牽頭承保人蔘與，而這些主要保險人通常為風險設置 保險費。在大多數情況下，我們遵循牽頭承銷商的溢價定價，但須接受我們董事會承保委員會的指導。每個季度，我們的董事會都將為該季度部署的最大資本水平和我們每項合同必須滿足的預期溢價和 風險配置設定參數。

 

在截至2017年12月31日的年度內，我們購買了未抵押的 減值保險，以管理我們的總體敞口和平衡我們的投資組合。這種保險是從一家再保險公司購買的，我們認為它的財務狀況很好，因為它的AM最佳評級是 A++。

 

營銷與分銷

 

我們預期，在未來，我們的大部分業務將通過再保險經紀人獲得。經紀分銷 渠道為我們提供了一個有效的、可變的 分發系統的訪問權限，而不需要在創建內部營銷和 分銷網絡時花費大量的時間和費用。再保險經紀人接受經紀公司 佣金，該佣金通常是所寫的毛保費 的百分比。

 

我們打算與設在開曼羣島的全球再保險經紀人和專屬保險公司建立關係。我們的 管理團隊與目標市場中再保險 市場中的大多數 主要和專業代理中介有着重要的關係。我們認為，與經紀人保持密切的關係將使我們有機會接觸範圍廣泛的再保險客户和機會。

 

經紀商 無權約束我們接受任何再保險合同。 我們審查並批准位於開曼羣島的公司 辦事處提交的所有合同。有時，我們可能還會與管理總代理建立關係，這些代理可以根據狹義的 承保準則約束我們接受再保險合同。

 

投資策略

 

我們公司的業務重點主要是承保利潤。然而，我們在投資收入方面仍然是機會主義的，並打算在有有利機會時通過補充投資收入來增加股東價值。我們公司的大部分資本都存在於信託賬户中，這些賬户為我們所寫的再保險提供擔保。這類信託賬户中持有的資本的 投資參數一般是由相關政策的諮詢人確定的。我們的投資以現金、固定期限證券和股票 證券持有.

 

未存入抵押信託賬户的基金 通常以相對保守的方式投資，重點是在同樣具有流動性的同時產生收入。

 

我們的董事會定期審查我們的投資政策和回報。

 

 

索賠管理

 

索賠 由公司管理小組在內部管理。 管理部門審查和迴應初步損失報告， 管理索賠數據庫，確定是否需要進一步調查，並酌情保留外部索賠顧問，建立案件準備金，並核準支付 付款的索賠要求。此外，我們可能在全年對任何重要的 客户進行審計，並在此過程中評估我們的 客户的索賠處理能力、保留思想、 損失通知過程和客户 性能的總體質量。

 

在收到 時，索賠通知記錄在我們的承保、財務和索賠系統中。當通知我們保險 損失或發現潛在損失作為我們索賠審計的一部分時， 我們記錄一個案件準備金，為當時估計的 暴露量作適當的記錄。估計數反映了 管理層根據一般保留做法、經理對具體索賠的性質的經驗和認識作出的判斷，並酌情反映了外部顧問的諮詢意見。還設立了儲備金，以支付結清索賠的估計費用，包括法律和其他費用以及管理索賠調整程序的一般費用。

 

損失準備金

 

損失 準備金是指在某一特定時間點對最終結算額 和所發生索賠(包括已發生但未報告的索賠(IBNR))的行政費用的估計，包括精算和統計預測。估計數在 中不精確，除其他外，這些估計是基於對未來 發展的預測，以及對索賠嚴重程度和 頻率的未來趨勢的估計以及通貨膨脹等其他可變因素的估計。 很可能最終負債將大於或小於 這種估計數，而且有時這一差異將是 重大的。

 

對於我們的財產和其他災難政策，我們首先根據損失付款和 放棄公司報告的情況建立我們的損失準備金。由於我們不是大多數 合同中唯一的再保險人，牽頭再保險公司將為合同設定損失估計值 ，而雪松將有能力支付 情況下的損失，這一數額與我們按比例分擔的 合同相符。

 

然後，我們在這些情況中加上 ，保留我們對IBNR的估計。為了建立我們的 IBNR估計，除了雪松傳遞的損失信息和估計值外，我們還使用獨立的 精算師的服務。如果可用，我們還可以使用基於計算機的供應商和專有的 建模系統來測量和估計 實際事件場景下的損失暴露。雖然損失模型 系統有助於分析潛在損失，並且 為我們提供了信息和執行增強的 分析的能力，但由於財產災難索賠的變異性和 不確定性以及每項損失的獨特 特性，估計災難性 事件引起的索賠是固有的困難。

 

如果進行IBNR 估計，則在 內部評審過程中，我們每季度評估我們在保留過程中使用的假設的有效性。在這一過程中，精算師確認我們所作的假設繼續形成他們認為是預測未來負債的堅實基礎。

 

雖然我們認為我們的假設和方法是審慎的，但我們不能肯定我們的最終付款將不會與我們所作的估計有實質性的差別。如果我們確定對早期估計的 調整是適當的，這種 調整將記錄在識別它們的季度中。設立新的儲備金，或為報告的索賠調整 儲備金，可能導致我們的財務狀況或在任何特定時期的 業務的情況發生重大的向上或向下的變化。我們定期審查和更新 這些估計數，使用 us可以獲得的最新信息。

 

 

我們的估計數每年由一名獨立精算師審查，以便進一步瞭解我們損失儲備的合理性。

 

競爭

 

再保險行業競爭激烈。我們期望與主要的再保險公司競爭，其中大多數保險公司都有着良好的經營歷史、強大的財務實力評級和長期的客户關係。

 

我們的競爭對手包括第三點再保險有限公司、藍色資本再保險控股有限公司、ACE有限公司、珠穆朗瑪峯再保險公司、通用再保險公司、漢諾威再保險集團、慕尼黑再保險公司、合作伙伴再保險有限公司、瑞士再保險公司、跨大西洋再保險公司、伯克希爾哈撒韋公司、PartnerRe有限公司、Aeolus公司和諾菲拉公司，以及較小的公司和其他小眾再保險公司。雖然我們尋求在能力和備選方案有限的情況下提供保險，但由於這些公司在實質上所有業務領域的財產和傷亡市場的覆蓋面都很廣，因此我們直接與這些較大的公司競爭。我們還與較小的公司和其他利基再保險公司競爭，從時間到 時間。

 

雖然 我們的經營歷史有限，但我們相信，我們獨特的多年承銷方式將使我們能夠成功地與更成熟的競爭對手進行承保交易。

 

僱員

 

截至2018年3月12日，我們有三名全職員工，目前我們還沒有在招聘額外資源的過程中。我們相信我們與員工的關係很好。我們的僱員中沒有一人受到集體談判協議的約束，我們不知道目前正在努力執行這些協定，我們相信，如果我們確定需要這樣的職能，我們將繼續有相對較少的僱員 ，並打算將一些職能外包給開曼羣島的專業公司。我們打算利用我們董事會的專業知識，並在必要時，外部顧問提供我們不時需要的任何其他服務。

 

法律訴訟

 

我們目前沒有參與任何訴訟或仲裁。我們預期，與其他保險業和再保險業一樣，我們將在正常業務過程中受到訴訟和仲裁。

 

條例和資本要求

 

我們全資擁有的子公司Oxbridge再保險有限公司持有根據開曼羣島保險法(經修訂的)的條款(“法律”)頒發的C類保險人許可證，並受開曼羣島貨幣管理局(“CIMA”)根據 法的規定所管制。作為C類保險人執照的持有人，Oxbridge 再保險有限公司獲準從事經CIMA批准的保險業務。

 

 

Oxbridge 再保險有限公司受最低資本和盈餘 要求的限制，而我們未能滿足這些要求可能會使我們受到管制行動的制約。根據根據 法公佈的“2012年保險(資本(資本)和償付能力)(B、C和D類保險人)條例”(“資本和償付能力條例”)，牛津劍橋再保險有限公司必須維持法定最低資本要求(根據“資本”和“償付能力條例”所界定)500美元和規定資本 要求(根據“資本和償付能力條例”) 500美元，最低償付能力幅度等於或超過規定的總資本要求。任何不符合 可適用的要求或最低法定資本要求 可使我們受到 CIMA的進一步審查或糾正行動，包括對股息支付的限制，對 我們寫額外業務或從事金融 活動、監督或清算的限制。

 

CIMA 可隨時就 政策、業務線或整個業務，停止或不實施一項行為或進行一項行為，並由 執行CIMA認為對補救或改善情況所必需的行為。見 中的討論“危險因素“ 在標題下”任何暫停或撤銷我們再保險許可證的行為，都會對我們做生意和實施我們的業務戰略的能力產生重大影響。“想了解更多信息。

 

此外，作為一家開曼羣島豁免公司，我們不得在開曼羣島當地經營或交易，除非我們在開曼羣島以外的地區進一步經營我們的業務，而且我們被禁止向開曼羣島的公眾索取我們的任何證券或債務。我們還必須在每年1月向公司註冊官提交一份申報表，並在此時間繳納年費。

 

開曼羣島沒有外匯管制，限制以 貨幣或證券進行交易。

 

可用信息

 

我們的 網站位於www.oxbridge gere.com.我們關於表格10-K的年度報告、關於表格10-Q的季度報告、關於表格8-K的現行報告，以及根據“交易所法”第13(A)或15(D)節提交或提供的這些 報告的修正案，在我們向證券和交易所委員會(“證券交易委員會”)提交這些材料或以電子方式提供這些材料後，可在我們的網站上儘快獲得不作任何改動的副本。SEC還維護一個 網站，其中包含我們的SEC文件。證交會網站地址為www.sec.gov.

 

 

 

與我們業務有關的風險

 

為了發展和經營我們的業務，我們今後將需要更多的資金。我們可能得不到這樣的資金，或者我們不能以優惠的條件獲得 。此外，我們籌集更多的資金可能會稀釋您對我們公司的所有權。

 

我們期望今後需要通過公共或私人股本或債務發行或其他方式籌集額外資本，以便：

 

 

 

 

 

 

額外的資本可能不能以對我們有利的條件獲得，也可能根本沒有。 此外，通過出售股本 籌集的任何額外資本都可能稀釋您對我們公司的所有權權益，並可能導致我們普通股和認股權證的市場價格下降。通過發行債務籌集的額外資本可能導致債權人擁有權利、優先權和特權，或在其他方面優於我們的普通股和認股權證。

 

我們的經營結果將在不同時期之間波動， 可能並不代表我們的長期前景。

 

我們預計再保險業務和投資組合的業績將在不同時期波動。 波動將由多種因素引起， 包括：

 

 

 

 

 

 

 

 

特別是，我們計劃承保產品，並對 進行長期投資，以獲得良好的股本回報。此外，我們的機會主義性質和注重賬面價值的長期增長將導致從 期到期間的總保費的波動，因為我們集中於我們認為將產生更好的長期而不是短期的 結果的承保合同。因此，我們的短期業務結果可能並不代表我們的長期前景.

 

我們和HCI集團之間的業務關係可能會出現困難的利益衝突和商業機會問題。

 

在我們運營的頭幾年裏，我們可以繼續從HCI集團子公司獲得我們業務的很大一部分。我們的首席執行官兼董事會成員Jay Madhu也是HCI集團的董事會成員和HCI集團的前執行幹事。由於這種 業務關係，在業務機會方面可能會產生各種利益衝突，這些機會可能對HCI集團或其子公司有利，而對我們或我們的任何子公司都是有利的。此外，由於這種 關係，HCI集團可能有能力在其他方面對我們的某些業務決策產生重大影響，包括我們對未來策略的撰寫。這種關係和潛在的利益衝突也可能導致我們與 HCI集團和/或其子公司之間的合同，這些合同對我們的好處不如與其他第三方談判的合同。

 

如果不能通過a.m.最佳評級，或接收到負面的 評級，則會對我們的 增長能力產生顯著和負面的影響。

 

公司、保險公司 和再保險經紀人使用獨立評級機構的評級作為評估再保險公司財務實力和質量的重要手段。此評級反映評級機構對我們的財務實力、經營業績和履行義務能力的看法。這不是一項旨在保護投資者的 評估，也不是購買、出售或持有我們的證券的建議。a.m.基於對資產負債表強度、經營業績和業務概況的分析，最佳 分配評級。

 

目前，a.m BEST 尚未給我們指定財務實力等級，我們也不打算在可預見的未來尋求評級。如果沒有 評級，或者如果我們獲得了負面評級，我們的增長潛力 和業務策略將受到限制，因為需要對我們所寫的保險單進行擔保。

 

擁有更多資源的現有競爭對手可能使我們難以有效地推銷我們的產品或提供我們的產品獲利。

 

再保險行業競爭激烈。我們與主要的再保險公司競爭，所有這些公司都擁有比我們更多的財政、營銷和管理資源。我們尋求承保的 類業務的競爭是基於許多 因素，包括：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

此外，儘管我們承保小組的成員在許多財產和傷亡線上都有一般的 經驗，但他們可能沒有必要的經驗或專門知識來競爭屬於我們的戰略範圍內的所有交易，這些交易有時和在能力有限的市場提供定製的 頻率和嚴重性合同。

 

我們的競爭對手包括第三點再保險有限公司、藍色資本再保險控股有限公司、ACE有限公司、珠穆朗瑪峯再保險公司、通用再保險公司、漢諾威再保險集團、慕尼黑再保險公司、合作伙伴再保險有限公司、瑞士再保險公司、跨大西洋再保險公司、伯克希爾哈撒韋公司、PartnerRe有限公司、Aeolus公司和諾菲拉公司，以及較小的公司和其他小眾再保險公司。雖然我們尋求在能力和備選方案有限的情況下提供保險，但我們將與這些較大的公司直接競爭，因為它們在實質上所有業務領域的財產和傷亡保險市場的覆蓋面都很廣。

 

我們不能保證我們能在再保險市場上取得成功。如果我們不能有效地競爭，就會對我們的財務狀況和業務結果產生重大和消極的影響，並可能使我們更有可能被認為是一家被動的外國投資公司或一家投資公司。

 

如果我們現有合同的實際續簽不符合 預期，我們在未來幾年承擔的保險費和我們未來的業務結果可能會受到嚴重的不利影響。

 

我們的許多合同一般都是一年期限的.。在我們的財務預測過程中，我們對前一年合同的續簽進行了假設。保險業和再保險行業歷來是週期性業務，競爭激烈，往往以價格為基礎。如果 實際續約不符合預期，或者由於定價條件而選擇不以更新為基礎寫，那麼我們在未來幾年和未來業務中假定的 保費將受到嚴重的不利影響。

 

信譽是再保險行業中的一個重要因素，由於缺乏既定聲譽，我們很難吸引或保留業務。

 

聲譽是再保險行業中一個非常重要的因素，而商業競爭在一定程度上是基於聲譽的。雖然我們的再保險保單將被完全抵押，但我們是一家相對較新成立的再保險公司，在再保險行業還沒有建立良好的聲譽。我們缺乏既定的聲譽，可能使我們難以吸引或保留業務。此外，我們目前沒有或打算獲得財務實力評級，這可能會阻止某些對手與我們簽訂再保險合同。

 

 

如果我們的損失和損失調整費用大大超過我們的損失準備金，我們的財務狀況可能會受到很大的影響。

 

我們的業務結果和財務狀況將取決於我們是否有能力準確評估與我們再保險風險有關的潛在損失和損失調整費用。準備金 是承保人根據當時所知的事實和情況，對未來事件的預測、索賠 嚴重性中的未來趨勢估計數和其他可變因素，在某一給定索賠時間內的估計。與主要保險公司相比，再保險公司估算損失準備金的內在不確定性通常更大，主要原因是：

 

 

 

 

我們對儲備的估計可能不如對業務量大的再保險公司的儲備 估計和已確定的損失歷史的估計更可靠。我們實際支付的損失和損失調整費用可能大大偏離我們的損失準備金估計數，並可能對我們的業務結果產生不利影響。如果我們的損失準備金後來發現不足，我們將增加我們的損失準備金，在我們查明 不足的時期內相應地減少我們的淨收入和資本，這樣的減少也會對我們的業務結果產生負面影響。如果我們的損失和損失調整費用大大超過我們的損失準備金，我們的財務狀況可能會受到嚴重和消極的影響。

 

財產和傷亡再保險市場可能受到週期性趨勢的影響。

 

我們在財產和傷亡市場上寫再保險，這往往是週期性的。放棄公司承保結果、普遍的經濟和市場狀況、公司和放棄公司的責任 保留決定以及再保險費率都會影響對財產 和傷亡再保險的需求。當前價格和現有盈餘 支持假定的業務，進而影響再保險供應。 供應可能隨着再保險行業實現的資本回報的變化、 損失的頻率和嚴重程度以及普遍的經濟和市場狀況而波動。

 

再保險供應的持續增加可能會對一般的再保險行業和我們造成後果，包括較低的保險費、購買和保留客户的費用、較不優惠的保單條款和條件以及/或較低的保險費 數量。此外，不可預測的事態發展，包括法院對某些損害給予越來越大的賠償，增加了自然災害(如颶風、風暴、龍捲風、地震、野火和洪水)、利率波動、影響投資市場價格的投資環境變化和通貨膨脹壓力的變化，從而增加了該行業的盈利能力。

 

 

我們的財產和財產災難再保險業務將使我們易受災難損失的影響，並可能導致我們的業務結果因期間而有很大差異。

 

我們的再保險業務使我們面臨因颶風、冰雹、龍捲風、風暴、地震、洪水、火災、爆炸和其他自然或人為災害等不可預測的災難性事件而引起的索賠。 災難的發生和嚴重程度本質上是不可預測的，但財產災難再保險公司的損失經驗(br}通常被描述為低頻率和高嚴重性。災難性事件 的索賠可能會減少我們的收入，並使我們在任何財政季度或年度的業務結果發生重大波動，並對我們的財務狀況產生不利影響。相應地減少我們的 盈餘水平可能會影響我們編寫新的再保險 保單的能力。

 

災難性損失 是受影響地區內受保風險和事件 嚴重程度的函數。由於會計準則不允許 再保險公司在災難性事件發生之前為其作準備，因此，從災難性事件中提出的索賠可能導致我們任何一個財政季度或年度的財務結果出現很大的波動，並可能對我們的財務狀況和業務的 結果產生重大和負面的影響。

 

我們可能面臨戰爭、恐怖主義和政治動亂造成的意外損失，這些或其他意外損失可能對我們的財政狀況和行動的結果產生重大的不利影響。

 

與其他再保險公司一樣，我們面臨着人為災難性事件造成的巨大、意外的損失，如戰爭行為、恐怖主義行為和政治不穩定。這些風險本質上是不可預測的，最近的事件可能表明，這類損失的頻率和嚴重程度可能會增加。很難預測這些事件的時間或估計任何給定事件將產生的 損失的數量。在這些風險造成損失的範圍內，我們的財務狀況、業務結果可能受到嚴重和消極的影響。

 

我們依賴於客户對與他們的保險承保相關的風險的評估，這可能會使我們蒙受 再保險損失。

 

在 比例再保險業務中，我們假定每個基本保險合同中的一個商定的 百分比被再保險、 或配額份額合同，我們不單獨評估根據這些再保險 合同承擔的每個 原始個人風險。因此，我們在很大程度上依賴於放棄公司所做出的原始的 承保決定。我們面臨這樣的風險：客户可能沒有充分評估投保的風險，所交的保險費可能不足以補償我們所承擔的風險。我們也不單獨評估每個根據配額共享安排對基本的 保險合同提出的索賠。因此，我們 依賴於我們的 客户所做的原始索賠決定。

 

 

氣候條件的變化可能會對我們的財務狀況、盈利能力或現金流產生不利影響。

 

氣候 的變化，如果它產生極端的温度變化 和天氣模式的變化，可能會影響天氣事件和野火的頻率或嚴重程度。此外，它還可能影響房主保險的可負擔性和可得性，這可能對定價產生影響。天氣模式的變化也可能影響到我們可能遭受的其他自然災害的頻率和嚴重程度。這些事件 的發生將對我們的財務狀況、業務結果產生重大和不利的影響。

 

操作風險，包括人力或系統故障，是我們業務中固有的。

 

除其他外，業務風險 和損失可由下列因素造成：欺詐、錯誤、未能正確記錄交易或獲得適當的內部授權、不遵守法規 的要求、信息技術故障或外部 事件。

 

我們相信，我們的建模、承保和信息技術 和應用系統對我們的業務和增長前景至關重要。此外，我們依靠我們的信息技術和應用系統來推動我們的承保過程，並提高我們成功競爭的能力。我們的內部控制或信息技術和 應用系統中的重大缺陷或 失敗可能導致管理分心，損害我們的聲譽或增加開支。

 

新出現的索賠和保險問題對我們業務的影響是不確定的。

 

隨着行業慣例和法律、司法和管理條件的變化，可能會出現與索賠和保險有關的意外問題。我們未來再保險合同的某些規定，例如限制或排除 保險範圍或選擇法院，可能難以以我們打算執行的方式執行，原因之一是與 保險範圍和選擇法律論壇有關的爭端。這些問題可能會對我們的業務產生不利的影響，方法是將承保範圍擴大到我們預期的期限之後，或者增加索賠的數量或規模。在 某些情況下，這些更改可能在我們簽發受這些更改影響的保險或再保險合同 多年後才會顯示出來。因此，在簽發我們的合同之後，我們可能無法確定在我們的保險合同或再保險合同下的全部責任範圍。不可預見的發展或政府的大量幹預可能對我們堅持我們的目標的能力產生不利影響。

 

我們必須保持足夠的抵押品帳户， 可能會對我們執行業務戰略的能力產生重大和負面的影響。

 

我們在開曼羣島以外的任何司法管轄區都沒有執照或被接納為再保險公司。某些司法管轄區，包括美國，不允許保險公司在其法定財務報表上為從無執照或未獲承認的保險人那裏獲得的再保險取得信貸，除非採取適當的擔保措施。因此，我們必須繼續在代管帳户中保持足夠的資金，作為我們再保險合同的抵押品。由於我們打算繼續利用我們的資金(而不是利用信貸市場)作為再保險義務的擔保品，我們可能無法像其他再保險公司那樣迅速地充分利用我們的資本擴大再保險範圍。

 

 

無法從經紀人那裏獲得業務可能會對我們的業務策略和 操作的結果產生不利影響。

 

我們預計，我們業務的很大一部分將主要通過經紀交易，其中涉及有限數量的再保險經紀人 放置 。如果我們無法確定 並擴大通過一個或多個再保險經紀人提供的代理業務，其中許多人可能不熟悉 我們開曼羣島的管轄，這種失敗可能會對我們的業務和 業務的結果產生重大影響。

 

再保險經紀人的參與可能會使我們面臨他們的信用風險。

 

作為再保險行業的一種標準做法，再保險公司 經常向再保險經紀人支付根據其保險單所欠的索賠額，而這些經紀人又將這些 金額匯給已向再保險人再擔保部分債務的放棄公司。在某些法域，如果 經紀人未能支付這種款項，再保險公司可能仍然對客户承擔賠償責任，儘管該經紀人有義務支付這種款項。相反，在 某些管轄範圍內，當客户向再保險經紀人支付保險費時，這些保費 被視為已支付，客户將不再就這些保險費向再保險人負責，不論 再保險人是否實際收到了這些保險費。因此，我們承擔與我們做業務的經紀人相關的 級信用風險。

 

我們可能無法為我們重新投保的負債購買再保險，如果我們成功地購買了這種再保險，我們可能無法收取，這可能會對我們的業務、財務狀況和業務結果產生不利影響。

 

再保險(我們再保險的責任再保險)不一定總是適用於我們。我們不時期望我們為自己的帳户購買減讓期保險，以減輕潛在的損失集中對我們的財務狀況的影響。再保險的再保險承擔者或不能或拒絕按照其與我們簽訂的協議條款付款，可能對我們產生不利影響，因為我們仍然對我們的客户負有責任。有時，市場條件 受到限制，在某些情況下也阻止再保險公司獲得他們認為足以滿足其業務需要的再保險公司的類型和數量。因此，我們可能無法獲得我們期望的延期保險額，或談判我們認為適當或可接受的條件，或從信譽令人滿意的實體那裏獲得貸款。我們未能建立適當的後會期安排，或我們的減讓安排未能保護我們免受過於集中的風險暴露，可能會對我們的業務、財務狀況和業務結果產生重大和不利的影響。

 

美國和全球經濟衰退可能會損害我們的業務、我們的流動性和金融狀況以及我們的證券價格。

 

薄弱的經濟條件可能對(我們業務的其他方面)對我們產品的需求和索賠、客户、對手方和其他方面與我們建立或保持關係的能力、我們獲得和有效利用內部和外部資本資源的能力以及我們的 投資業績產生不利影響。美國和其他證券市場的波動可能會對我們的投資組合和我們的業務結果產生不利影響。

 

 

我們執行業務戰略的能力可能會受到開曼羣島就業限制的影響或受到不利影響。

 

根據“開曼羣島法”，非開曼人、不具有開曼人地位的人或根據“開曼羣島移民法”(2015年修訂本)的規定無權在開曼羣島居住和工作的人，我們稱之為“移民法”，未經適當的政府工作許可，不得在開曼羣島從事任何有報酬的職業。由於 無法為我們的 員工獲得工作許可或其擴展，可能會阻止我們繼續執行我們的 業務策略。

 

安全漏洞和其他幹擾可能會損害我們的 信息並使我們承擔責任，這將使我們的業務和聲譽受損。

 

在我們業務的普通過程中，我們可以收集和存儲敏感的 數據，包括專有業務，在我們的數據中心和 我們的網絡上。安全處理、維護和傳輸 這些信息對我們的業務和業務 戰略至關重要。儘管我們採取了安全措施，但我們的信息技術(Br}和基礎設施可能容易受到黑客或因員工錯誤、瀆職或其他幹擾而被破壞的 的攻擊。 任何這類漏洞都可能損害我們的網絡，而存儲在那裏的信息 可以被訪問、公開披露、丟失或被盜。 任何這類訪問、披露或其他信息損失都可能導致法律索賠或訴訟程序，破壞我們的業務，破壞我們的聲譽，這可能對我們的業務、收入和競爭地位產生不利影響。

 

如果我們失去或無法留住我們的高級管理人員和其他關鍵人員，並且無法吸引合格的人員，我們執行業務戰略的能力可能會被推遲或受到阻礙，這反過來會對我們的業務產生重大和消極的影響。

 

雖然我們只僱用了三人，其中兩人是高級管理人員，但我們今後的成功在很大程度上取決於高級管理人員和其他關鍵人員(他們還沒有被僱用)為執行我們的業務戰略所作的努力。我們相信，只有有限的數量，合格的管理人員，在我們這個行業有豐富的經驗。在 ，我們將需要增加人員，包括承保人，到 實施我們的業務戰略。我們可能面臨吸引人員前往開曼羣島的挑戰。因此，我們的高級管理人員或其他關鍵人員(僱用時)失去一名或多名成員的服務，或我們無法僱用和留住其他關鍵人員，可能會延誤或阻止我們充分執行業務戰略，從而對我們的業務產生重大和不利的影響。

 

我們目前沒有為高級管理人員的任何 提供關鍵人物人壽保險。如果任何高級管理人員死亡或喪失工作能力，或離開公司到其他地方尋找 就業機會，我們將單獨負責為這類高級管理人員找到適當的替代者，並承擔任何相關費用。如果我們不能在合理的時間內找到適當的替代者或無法找到合適的替代者，我們的業務可能會受到嚴重影響，並受到負面影響。

 

根據開曼羣島公司法和特拉華州公司法，在有關當事方 交易方面存在差異，這些交易可能會使我們的某些股東受益，而其他股東的利益則會受到損害。

 

根據開曼羣島公司法，如果董事作為股東、董事、高級人員或僱員擁有股東、董事、高級人員或僱員的利益，則董事可以對合同或交易進行表決，但披露利益時，我們的任何合同都不會被視為無效，因為任何董事都是該交易的利害關係方，對欠公司的款項不承擔任何責任。在 合同中，根據特拉華州法律，有關各方事務可能是可撤銷的。

 

 

與保險和其他條例有關的風險

 

任何暫停或吊銷我們的再保險許可證都會對我們做生意和執行我們的業務策略的能力產生實質性的影響。

 

Oxbridge 再保險有限公司僅在開曼羣島被CIMA授權為保險公司，我們不打算在 任何其他管轄範圍內獲得許可證。由於任何原因，暫停或吊銷我們作為開曼羣島再保險公司經營業務的許可證，將意味着我們將無法簽訂任何新的再保險合同，直到暫停期結束或我們在另一個管轄區獲得許可證。任何此類暫停或吊銷許可證 將對我們在 再保險市場上的聲譽產生負面影響，並可能對 我們的操作結果產生重大不利影響。

 

作為一家受管制的保險公司，牛津橋再保險有限公司受CIMA的監督，而CIMA可隨時指示 Oxbridge再保險有限公司就一項保單、一項業務或整個業務，停止或不實施一項行為或一項行為，並執行CIMA認為必須補救或改善這種情況的 行為和 。

 

此外，在 某些情況下，包括在CIMA認為 ：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

CIMA 可採取若干步驟之一，包括：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

如果不遵守開曼羣島金融管理委員會的指示，可處以最高為五十萬開曼羣島美元(609，756.10美元)的罰款，根據開曼羣島截至2018年3月12日的固定匯率為每美元0.82開曼元，或監禁5年或兩者，並在定罪後每天再處以一萬開曼羣島美元(12，195.12美元)的罰款。

 

我們的再保險子公司受到最低資本和盈餘要求的限制，如果我們不滿足這些要求， 可能會使我們受到管制行動的制約。

 

根據“資本和償付能力條例”，我們的 再保險子公司Oxbridge再保險有限公司必須維持法定的最低資本要求(如“資本和償付能力條例”所界定的)500美元和規定的資本要求 (根據“資本和償付能力條例”)500美元、 和等於或超過規定資本要求總額的最低償付能力幅度。任何不符合適用的 要求或最低法定資本要求的情況都可能使我們受到CIMA的進一步審查或糾正行動，包括對股息支付的限制，對我們編寫額外業務或從事金融活動的限制，監督或清算。

 

 

作為一家控股公司，我們將依賴於我們的子公司支付股息的能力。

 

我們是 a控股公司，除我們對子公司 Oxbridge再保險有限公司股份的所有權外，沒有任何重要的業務或資產。分紅和我們子公司允許的 分配將是我們的主要資金來源，以滿足持續的現金需求，包括未來的債務(如果有的話)服務付款和其他費用，並在我們選擇這樣做時向股東支付紅利 。我們的子公司將受到適用的法律以及限制其申報和支付股息的重大管制限制。如果我們選擇這樣做和/或履行我們的償債義務，我們的子公司無法支付足夠的數額，使我們能夠在控股公司一級滿足我們的現金需求，可能對我們的業務和我們向股東支付股息的能力產生不利影響，如果 我們選擇這樣做和/或履行我們的償債義務，如果 我們選擇這樣做和/或履行我們的償債義務。

 

根據美國聯邦證券法，我們面臨成為投資公司的風險。

 

在美國，經修正的1940年“投資公司法”(“投資公司法”)規定了某些投資或交易證券的公司。我們依據“投資公司法”對主要從事和主要從事保險協議風險再保險的外國保險公司組織和管理的實體給予豁免，這一領域的法律是主觀的，在與“投資公司法”有關的豁免下，對“主要”和“主要”的含義缺乏指導。例如，不存在相對於實體的資本水平需要寫入的保費 金額的標準，以便有資格獲得豁免。如果 這一例外被認為不適用，我們將不得不根據“投資公司法”將 登記為一家投資公司，根據“投資公司法”，該公司將要求證券交易委員會下達命令。我們無法獲得這樣的命令可能會對我們的業務產生嚴重的不利影響，因為我們可能不得不停止某些業務，否則就可能對違反“投資公司法”的 造成重大處罰。

 

註冊的 投資公司受到廣泛、限制性和潛在不利的管制，除其他外，涉及到資本結構、槓桿、管理、股息和與附屬公司的交易 。註冊投資公司不允許 以我們經營(和 打算經營)的方式經營其業務。具體來説，如果我們被要求根據“投資公司法”登記，“投資公司法”的規定將限制(在某些情況下甚至禁止)我們籌集更多債務和股本 證券或發行期權或認股權證的能力(這可能影響我們補償關鍵僱員的能力)，限制我們使用 財務槓桿的能力，限制我們負債的能力，以及 要求改變我們董事會的組成。“法案”還將禁止與附屬公司進行 (除某些例外情況外)交易。因此，如果要求我們登記為投資 公司，我們將不允許與我們有或預期與 有關聯的公司建立許多 關係。

 

如果在任何時候證實我們違反了“投資公司法”的註冊要求，作為一家投資公司經營，就有可能，除其他重大不利後果外，我們可能受到 金錢處罰或強制救濟，或兩者兼而有之，或者我們將無法執行與第三方的合同，或者第三方可以尋求撤銷在該期間與我們進行的交易。在此期間，我們確定我們是一家未註冊的投資公司。

 

如果法律和法規將來發生變化，使我們所寫的 合同被視為不屬於再保險合同，則我們 將面臨更大的風險，不符合“投資公司法”豁免的資格。此外，我們作為投資公司的 分類可能會導致我們的再保險許可證被暫停或吊銷。

 

 

 

雖然我們目前並不期望我們在開曼羣島以外的任何管轄區開展業務，但我們不能向你保證，美國或其他地方的保險監管機構將不會審查我們的 活動，並聲稱我們受這種 管轄範圍的保險許可要求的約束。此外， 我們受 管轄範圍規定的間接監管要求的限制，這可能限制我們提供再保險的能力。例如，在某些情況下，我們寫再保險的能力可能受到適用的 監管機構滿意的安排的限制，而擬議的立法和條例可能對國內公司可能與之合作的非美國再保險公司的市場施加額外的要求，或限制其市場。我們不知道有任何這樣的立法建議，等待 在這個時候。

 

此外，我們可能無法充分遵守或獲得期望的豁免，使我們目前或將來可能管理我們業務的訂正法規、規章和政策不受這些規定的限制。不遵守任何適用的法律，或不根據任何適用的法律獲得所需的授權和/或豁免，就可能限制我們從事業務或從事業務管轄範圍內受管制的 活動的能力，並可能對我們處以罰款和其他制裁。此外，對我們的再保險子公司所受或可能成為管制的法律或條例的修改，或執法機構或管理機構對其解釋的修改，可能對我們的業務、業務計劃和增長戰略產生重大不利影響。

 

由於交易方可能拖欠對 的義務，我們很可能面臨信用風險。

 

由於我們對投資組合的投資，我們面臨信用風險，因為交易對手可能會拖欠我們的債務。我們持有證券或債務的發行人或借款人、客户、再保險公司、結算代理人、交易所、結算所及其他金融中介機構及擔保人，可因破產、無力償債、缺乏流動資金、不利的經濟狀況、業務上的失敗、欺詐或其他原因而拖欠對我們的債務。這種違約可能對我們的業務結果、財務狀況和現金流產生嚴重的負面影響。

 

與我們證券有關的風險

 

我們第三次修訂和恢復的備忘錄和公司章程(“章程”)的規定可能對我們證券的價值產生不利影響。

 

我們的章程允許我們的董事會分配、發行、授予或以其他方式處置更多股份(包括該股份的一部分)，不論是否有其他權利或限制，無論是在股息或其他分配、投票、返還資本或其他方面，還是在他們認為適當的其他時間和條件下。因此，我們的董事會可以授權發行帶有條款和條件的優先股，在可能會對收購或其他交易產生抑制作用的情況下，如果出現要約或其他普通股要約，則拒絕股東收取普通股溢價，並對我們普通股的價值產生抑制性的 效應。

 

 

“開曼羣島公司法”的規定可以防止我們公司的合併或收購。

 

由於與美國公司法下的合併相比，完成開曼羣島兩家或兩家以上公司的合併或開曼羣島一家或多家公司與一家或多家海外公司的合併可能更困難，即使這種交易對我們的股東有利。經修正的“開曼羣島公司法”(“公司法”)允許開曼羣島公司與開曼羣島公司和非開曼羣島公司合併和合並。為此目的，(A) “合併”是指兩個或兩個以上組成的 公司合併，並將其企業、財產和 債務歸屬於尚存公司等公司之一；(B)“合併”是指兩個或多個組成公司合併為合併公司，並將這些公司的企業、財產和負債歸屬合併公司。為了實現這種合併或合併，每一組成公司的董事必須批准一份書面合併或合併計劃，然後必須由(A)各組成公司股東的特別決議授權，以及(B)該組成公司章程中可能規定的其他授權(如果有的話)。合併或合併的書面計劃必須與合併或倖存公司的償付能力聲明、每一組成公司資產和負債的清單、以及向各組成公司的股東和債權人提供合併證書或合併證明書副本的 承諾一併提交公司登記官，並公佈合併通知或合併通知。“開曼羣島公報”.持不同意見的股東有權獲得公平價值的股份(如果雙方不同意，則由開曼羣島法院決定)，但有某些例外情況除外。在符合這些法定程序的情況下，合併或合併不需要法院批准。

 

此外，還有促進公司重組和合並的法定規定，但這種安排必須由每一類股東或債權人(代表價值75%)的多數人批准，並必須代表每一類股東或債權人的價值的四分之三(視屬何情況而定)，這些債權人或股東或債權人必須親自出席並參加為該目的召開的會議或會議。(視屬何情況而定)，他們必須代表每一類股東或債權人(視屬何情況而定)的價值為 四分之三。召開會議和隨後的安排必須得到開曼羣島大法院的批准。持不同意見的股東有權向法院表示不應批准交易的意見，但如果法院 確定：

 

 

 

 

 

 

當90%股股份的持有人在四個月內提出並接受收購要約時，發盤人可在該四個月期間屆滿後的兩個月內，要求剩餘股份的 持有人按照要約的 條件轉讓這些股份。可以向開曼羣島大法院提出反對，但這種反對不太可能在這樣的情況下成功，除非有欺詐、惡意或串通的 證據。

 

如果這樣批准了一項 安排和重建，持不同意見的 股東將沒有類似於估價權的權利，否則通常可供在美國註冊的某些公司，包括特拉華州公司的持不同意見的 股東使用，使 的權利以法律確定的價值獲得現金支付。

 

持有我們證券的人可能難以取得或執行對我們不利的判決，而且他們可能在保護他們的利益方面遇到困難，因為我們是根據開曼羣島法律成立的。

 

由於我們是開曼羣島公司，開曼羣島大法院是否承認或執行美國法院根據美國證券法或其任何州的民事責任規定取得的美國法院的判決，或是否有權聽取開曼羣島根據美國證券法或其任何州對我們提出的訴訟。

 

根據“公司法”，我們是作為股份有限公司成立的。我們的大量資產位於美國境外。因此，購買我們證券的 人很難在美國境內對我們執行訴訟程序 ，或執行對我們的判決或在美國法院根據美國聯邦證券法或美國任何州的民事責任規定作出的判決。

 

雖然開曼羣島沒有法定強制執行在美國取得的判決 ，但開曼羣島法院將根據一項原則，即主管外國法院的判決將規定判定債務人有義務支付已作出判決的 金額，承認並執行主管法院的一項外國判決，如果該判決是最終判決，則對已清算的金額，而不是在非已清償的數額上，承認並執行該判決。尊重税收或罰款或處罰，如果不與開曼羣島就同一事項作出的判決不一致，也不是以 方式獲得的，也不是一種，其執行違反開曼羣島的公共政策。但是，開曼羣島的法院是否會在開曼羣島的原始訴訟中承認或執行美國法院基於美國證券法或美國任何州的民事責任規定所作的判決，這是有疑問的，理由是這些規定是刑事性的。此外，開曼羣島法院如果在其他地方同時提起訴訟，則可中止訴訟。

 

 

與美國的許多司法管轄區不同，開曼羣島法律沒有具體規定實體合併或合併的股東評估權。這可能使股東更難以評估他們在合併或合併中可能得到的任何代價的價值，或者如果股東認為所提供的代價不夠，則要求股東給予額外的考慮。此外，開曼羣島的股東豁免我們這樣的公司，根據開曼羣島法律，沒有檢查公司記錄和帳户的一般權利。我們的董事可根據我們的章程自行決定公司記錄是否可由股東檢查，在何種條件下可供股東查閲，但沒有義務向股東提供這些記錄。這一事實可能使股東更難以獲得所需的信息 ，以確定股東動議所需的任何事實，或 向其他股東徵求與 代理競爭有關的代理。最後，除有限例外情況外，根據開曼羣島法律，小股東不得對我們的董事會提起派生訴訟。

 

我們章程的規定可以重新分配我們普通股的投票權。

 

在某些情況下，任何一個人持有的普通 股份的總投票權將減少到低於發行股票總數和已發行普通股份的總投票權的9.9%。如果我們普通股的持有人獲得代表我們普通股總投票權的9.9%或更多的 股份，則將有效地重新分配 普通股的投票權，如 條款所述。

 

我們是一家“新興的增長公司”，我們不能肯定減少的披露要求和免除適用於 新興成長型公司的某些其他重大義務是否會使我們的證券對投資者的吸引力降低。

 

我們是一家“新興成長型公司”，如2012年“創業創業法”或“就業法”中所界定的，我們打算利用適用於其他非“新興成長型公司” 的各種報告要求的某些豁免，包括但不限於不被要求遵守2002年“薩班斯-奧克斯利法”第404節的審計認證要求，減少我們在高管薪酬方面的廣泛披露義務。定期報告和委託書 聲明、豁免對執行報酬進行不具約束力的 諮詢表決的要求、股東批准未經批准的金降落傘付款和延長符合新的或修訂的 會計準則的過渡期。這可能使我們的財務 報表與不是 新興增長公司或選擇不使用延長過渡期的新興增長公司的任何其他上市公司進行比較，因為這類公司可能使用不同或修訂的標準。我們不能預測投資者是否會發現我們的證券不那麼有吸引力，因為我們將依賴這些豁免。如果某些投資者認為我們的證券吸引力較低，那麼我們的證券的交易市場可能就會不那麼活躍，而我們的證券的價格可能會更不穩定。

 

與税務有關的風險

 

我們可能在開曼羣島徵税，這將對我們的結果產生不利影響。

 

根據開曼羣島現行法律，我們沒有義務為收入或資本收益在開曼羣島繳納任何税。開曼羣島內閣中的總督自2013年4月23日起，已給予我們豁免對我們徵收任何這類税的權利，為期二十年。我們不能保證在這一日期之後我們將不受任何這樣的税。如果我們要在開曼羣島徵税，我們的財政狀況和業務結果可能會受到嚴重和消極的影響。

 

 

我們可能要受美國聯邦收入的徵税。

 

我們是根據開曼羣島的法律成立的，打算以一種不會使我們被當作從事美國貿易或商業的 的方式運作，也不會使我們對我們的收入受到美國目前的聯邦所得税的管制。然而，由於1986年“國內收入法”(“守則”)沒有規定明確的標準，因此，我們不能保證美國國內税務局或國税局不會成功地斷言我們從事的是在美國境內從事貿易或業務的具體活動，因為任何這樣的確定本質上都是事實性的，因此我們不能向 you保證，美國國內税務局或國税局不會成功地斷言我們正在從事的是一項貿易或商業活動，而這種確定基本上是事實性的，因此我們不能向 You保證，美國國內税務局或國税局不會成功地斷言我們從事的是一項交易或業務。在美國的貿易或商業，因此須受現行美國聯邦所得税的管制。

 

我們可以被視為PFIC，在這種情況下，我們的普通股的美國持有者應受美國聯邦所得税法的不利規定的約束。

 

美國聯邦所得税的重大不利後果一般適用於擁有“被動外國投資公司”或PFIC股份的任何美國人。在一般情況下，非美國公司在一個應納税年度被歸類為PFIC，在該年度中，在考慮到公司和某些附屬公司的收入和資產後，根據某些前瞻性規則，要麼(I)其總收入中有75%或更多是被動收入，要麼(Ii)50%或更多的季度資產平均 季度價值可歸因於 產生被動收入或為生產被動 收入而持有的資產。一般而言，如果牛津劍橋再保險有限公司或 牛津橋再保險有限公司的收入中有75%以上構成“被動收入”，或其50%或更多資產產生“被動收入”，則將被視為應納税年度的私人基金保險公司。

 

被動收入一般包括利息、股息和其他投資收入，但不包括主要從事 保險業務的公司積極經營保險業務所產生的收入。保險公司的這一例外情況是為了確保真正的保險公司的 收入不被視為被動收入，除非該保險公司的收入可歸因於超出保險業務合理需要的財政儲備。我們認為，我們目前正在經營，並打算繼續經營我們的業務，其財政儲備水平不應使我們被認為是PFIC，儘管我們不能向你保證國税局不會成功地對這一結論提出質疑。此外，必須根據保險公司與其被保險人的 合同轉移足夠的 風險，以符合保險 例外的條件。我們的保險合同是否具有足夠的風險轉移，以確定我們的合同下的收入是否為保險收入，以及我們是否主要從事保險業務，都是主觀的，而且在這些問題上幾乎沒有權威。我們不能向 閣下保證，國税局不會為保險公司例外情況的目的，成功地質疑根據我們再保險合同轉移的風險 的水平，我們也不能向你保證， IRS不會成功地質疑我們對現行保險公司例外的範圍 的解釋和我們對該例外的資格。此外，美國國税局可能發佈監管或其他 指導，導致我們沒有資格在未來或追溯基礎上的積極保險 公司例外。因此， 我們不能向您保證，我們將滿足 保險公司的例外情況，今後不會被視為PFIC或 。雖然我們不期望我們在2017年成為私人投資委員會，我們也不期望在2017或其後成為私人投資委員會，但在這方面或就我們在 未來年份的地位而言，不能提供任何 保證。如果您是美國人，我們建議您諮詢您自己的税務顧問，根據PFIC規則，您可能面臨的税負。

 

 

我們可能被視為CFC，並可能受與 相關的個人保險收入規則的約束，在任何情況下，這都可能使我們普通股的美國持有者受到美國聯邦所得税法規定的不利的 規則的約束。

 

受控外國公司...直接或間接或通過歸屬 規則擁有我們10%或更多普通股(我們稱為美國10%股東)的人，可受受控制的外國公司或cfc規則的約束。根據“守則”中受管制的外國公司規則，即使沒有分配，美國每10%名股東必須每年按比例列入其在受管制外國公司“分部分F收入”中所佔的份額。一般來説，只有當 美國10%名股東集體擁有 公司的合併投票權總額或該公司股份的總價值不間斷30天或在任何一年內超過 公司股份總價值時，外國保險公司才會被視為受控制的外國公司。我們認為，由於預期我們的普通股在股東之間分散，以及對我們普通股的轉讓、發行或回購施加限制，一般情況下，從 獲得普通股的股東將無法成為美國的10%名股東。此外，由於我們的規定阻止任何人持有9.9%或更多我們股份的合併投票權(無論是直接持有、間接持有還是建設性地持有)，除非這種規定得到我們董事會的一致同意，否則我們認為任何持有普通股的 人都不應被視為CFC規則中的美國 10%股東。然而，我們不能向你保證，這些規則將不適用於你。如果你是一個美國人，我們強烈敦促你諮詢你自己的税務顧問關於受控制的外國公司 規則。

 

親屬保險收入...。CFC的不同定義適用於賺取“相關人身保險 收入”(“RPII”)的外國 公司。RPII是可歸因於保險單或再保險合同的CodeSubPart F 保險收入，其中直接或間接投保 或再保險的人是RPII股東或與RPII股東有關的人。“RPII股東”是指美國通過外國實體直接或間接持有我們普通股的任何數額的人。一般來説，就 rpi規則而言，相關人員是指控制或控制由RPII股東控制的人或由 控制的同一人或控制RPII股東的人。 控制是在應用某些建設性的 所有權規則後，以價值超過50%或大於 50%的股份表決權來衡量的。為了考慮到RPII和 ，除下文所述例外情況外，如果我們的RPII股東在 應納税年度的任何一天共同擁有合計的 投票權或其各自股份的價值，則將被視為CFC。如果樂施橋再保險有限公司在任何應税年度 連續至少30天內，根據特別RPII規則，在任何應税年度的最後一天擁有普通 股份的美國持有人必須在美國聯邦所得税的總收益中包括美國 Holder在整個應税年度中在Oxbridge再保險 有限公司RPII中的應分配份額，但須作出某些 修改。除其他例外情況外，如果保險公司按毛額確定的RPR}少於該應税年度該實體的保險總收入 的20%，則RPII規則不適用 。我們不相信能達到20%毛額的保險收入門檻。然而，我們不能向 你保證，這是或將繼續是這種情況。因此，我們不能向你保證，一個直接或間接的聯合國家股東將不被要求在任何應税年度的收入中包括有關RPII的數額。

 

 

擁有普通股的美國免税組織可以確認不相關的企業應納税收入。

 

如果您是一個美國免税組織，如果我們的代碼SubPart F保險收入的一部分分配給您，您可以確認 無關的企業應税收入。一般來説，如果我們是cfc(如上文所討論的 )，並且您是美國10%股東或 有相關的個人保險收入，則代碼SubPart F 保險收入將分配給您，並且某些例外情況不適用。雖然我們不相信任何美國的人都會被分配給守則第F部分的保險收入，但我們不能向你保證情況會是這樣。如果您是一個統一的免税組織，我們建議您諮詢您自己的税務顧問，以瞭解確認不相關企業的應税收入的風險。

 

美國税法的修改可能具有追溯力，並可使我們和/或擁有普通股的美國人對我們未分配的收入徵收美國所得税。

 

關於一家公司是否從事美國貿易或業務、是否為CFC、是否有RPII或是否為PFIC 的税法和解釋可能會發生變化，可能是追溯性的。目前沒有關於對保險公司適用PFIC 規則的條例，關於RPII 的條例仍在擬議中。新的條例或聲明 解釋或澄清這類規則可能會從 IRS收到。我們無法預測是否、何時或以何種形式提供這種 指導，以及這種指導是否會產生追溯作用。

 

我們不打算在可預見的 將來恢復支付現金紅利。

 

2017年11月12日，我們董事會決定暫停定期季度現金紅利，董事會打算在未來重新考慮支付季度現金紅利的問題，但重新考慮的時間尚未確定，而且在可預見的將來也不打算恢復支付股息。任何關於 恢復股息支付的決定將取決於各種 因素，包括我們的狀況。“。。。在重新考慮時，企業以及一般的市場情況都是如此，而且沒有任何保證派息將重新開始。

 

 

 

公司沒有關於其定期 或證交會工作人員當前報告的未解決的書面評論。

 

 

我們目前租用大開曼喬治敦北教堂街90號Strathvale House大樓的辦公空間。我們認為，施特拉斯維爾眾議院辦公室是適當的，足以使我們在可預見的將來開展業務。

 

 

 

我們目前沒有參與任何訴訟或仲裁。我們預期，與其他保險業和再保險業一樣，我們將在正常業務過程中受到訴訟和仲裁。

 

 

不適用。

 

第二部分

 

 

普通股市場信息

 

下表列出了在納斯達克資本市場上報告的所述期間內我們普通股的每股銷售價格高低：

 

	2017		2016
	高	{br]洛	高	{br]洛
第一季度	$6.90	$5.85	$5.61	$4.52
第二季度	$6.68	$5.60	$5.40	$4.81
第三季度	$6.00	$4.30	$5.43	$4.81
第四季度	$4.22	$2.15	$6.00	$4.38

 

記錄和税務信息持有者

 

截至2017年3月5日，共有19名持有我們普通股的記錄持有人。開曼羣島現行法律、法令或條例均不涉及限制資本或外匯管制的進出口，影響向非居民持有我國普通股者匯款的股息、利息和其他付款。開曼羣島沒有現行的法律或條例徵收税收或包含扣繳的規定，美國持有我國普通股的人必須遵守這些規定。開曼羣島和美國之間沒有互惠税收條約。

 

 

紅利政策

 

股息的申報和支付將由我們的董事會自行決定，並取決於我們的業務結果、現金流量、財務狀況和資本要求、一般業務條件、評級機構準則(如果適用)、對支付股息的任何法律、税收、規章和合同限制，以及董事會認為相關的任何其他因素。我們支付 紅利的能力還將取決於我們可能參加的任何未來融資協議的要求以及我們的再保險子公司或其他子公司向我們支付紅利的能力。雖然樂施橋再控股有限公司不受任何法律禁止支付股息的重大限制，但我們的再保險子公司 Oxbridge再保險有限公司受到開曼羣島的管制限制，這些限制影響其向我們支付股息的能力，幷包括最低淨值 的要求。目前，牛津橋再保險有限公司的最低淨值要求是500美元。截至2017年12月31日，牛津橋再保險有限公司超過了最低要求。根據 law，Oxbridge再保險有限公司不得支付 紅利，如果這種紅利會導致其淨值下降到低於規定的最低限額。

 

下表顯示了最近兩個財政年度在我們普通股上申報的所有現金 紅利的頻率和數額。

 

聲明 日期	付款日期	記錄 日期	每股 數額
2016
1月20日，2016年	3月30日，2016年	3月1日，2016年	$0.12
5月12日，2016年	6月30日，2016年	6月20日，2016年	$0.12
8月13日，2016年	9月30日，2016年	9月23日，2016年	$0.12
11月12日，2016年	12月30日，2016年	12月23日，2016年	$0.12
2017
1月24日， 2017年	3月30日， 2017年	3月17日， 2017年	$0.12
5月12日， 2017年	6月30日， 2017年	6月23日， 2017年	$0.12
8月12日， 2017年	9月30日， 2017年	9月23日， 2017年	$0.12

 

2017年11月12日，公司董事會決定暫停公司0.12美元的季度現金紅利。今後宣佈現金紅利的任何決定將由我們的董事會酌情決定，但須遵守 可適用的法律，並取決於若干因素，包括我們的財務狀況、經營結果、資本要求、合同限制、一般業務條件 和董事會可能認為與之相關的其他因素。

 

未經註冊的股本證券銷售

 

在截至2017年12月31日的一年中， 沒有出售未登記的證券。

 

 

收益的使用

 

2014年3月26日，我們結束了4，884，650個單位(“單位”)的首次公開發行，每個單位包括一股普通股和一張認股權證，每股6.00美元。首次公開發行中所有單位的要約和出售是根據1933年經修正的“證券法”登記的，根據我們關於表格S-1的登記説明(檔案號333-#number0#)和隨後根據規則462(B)分別宣佈於2014年2月28日和2014年3月18日生效的 S-1(檔案號333-#number1#)登記聲明登記。扣除佣金和提供費用後，我們收到了大約二千六百九十萬美元的淨收益。作為2017年12月31日的 ，我們使用了大約一千八百萬美元的淨收入作為我們的再保險子公司的資本。剩下的八百九十萬美元已用於公司的營運資本和股份回購計劃。

 

發行股票證券

 

2016年5月， 公司董事會批准了一項計劃，可回購公司普通股中最多200萬美元的股份，其中包括佣金和費用。 股票 回購計劃已於9月30日( 2017)停止，因為在截至2017年12月31日的三個月內沒有回購普通股。

 

通過 2017年9月28日，該公司根據股份回購計劃，以總計1 803 568美元的費用，回購了326413股股份。

 

 

作為一家較小的報告公司，根據“外匯法案”第229.10(F)(1)條的規定，我們不需要提供此項目下的信息 ，而且我們選擇排除此信息，因為 我們的操作歷史不包括所需的五年 期。

 

 

下面的討論和分析旨在幫助讀者瞭解我們的業務、財務狀況、業務結果、流動性和資本資源。您應結合本公司的綜合財務報表和本年度 表中其他部分所載的相關説明閲讀本報告中關於截至12月31日的財政年度( 2017)的表格10-K的討論。

 

這一討論包含了前瞻性的非歷史事實的陳述，包括關於我們的信念和期望的陳述。這些陳述是基於當前的計劃、估計和預測。由於各種因素，我們的 實際結果可能與這些前瞻性陳述中預測的結果大不相同。見 “。前瞻性 語句出現在表格10-K和 1A的本年度報告的開頭，風險 因子.”

{br]將軍

下面是對截至2017年12月31日和2016年的行動結果和截至2017年12月31日和2016年的財務狀況的討論和分析。下面的討論應結合我們合併的財務報表和本表格10-K的其他部分的相關説明來閲讀。提及“我們”、“我們”、“我們”、“我們”、“我們的公司”或“公司”是指牛津救濟會控股有限公司及其全資子公司、牛津橋再保險有限公司和 Oxbridge re NS有限公司，除非上下文另有規定。

 

 

{BR}概述和趨勢

 

我們是開曼羣島的特產和傷亡再保險公司，通過我們的再保險子公司 Oxbridge再保險有限公司提供再保險解決方案。我們最近成立了一家新的子公司，Oxbridge re NS Ltd.，該公司於2017年12月22日成立，以便利在再保險風險方面的潛在未來對衝和投資活動，但該子公司尚未開始運作，也沒有資產或負債。我們的重點是為美國海灣地區的財產保險公司和傷亡保險公司提供全面擔保的再保險合同，重點是佛羅裏達。我們專注於承保介質 頻率，高嚴重風險，其中我們認為有足夠的數據 有效地分析風險/回報的 再保險合同。

當機會出現的時候，我們在有選擇和機會主義的基礎上承保再保險合同，這是基於我們為股東爭取到有利的長期股權回報的目標。我們的 目標是通過 業務實現每股賬面價值的長期增長，這種業務相對於我們所承擔的風險產生誘人的承保利潤 。與其他保險公司和再保險公司不同，我們不打算採取激進的投資戰略，而是將業務重點放在承保利潤而不是投資利潤上。然而，我們打算在機會主義的基礎上以投資利潤來補充我們的承保利潤。我們的主要業務重點是為財產災難提供充分擔保的再保險合同，主要是在美國墨西哥灣地區，重點是佛羅裏達。在這個市場和風險類別中，我們試圖在各種財產和意外保險公司中選擇最具經濟吸引力的 機會。但是，隨着我們的資本基礎的增長，我們預計我們將考慮在其他地理區域進一步增加 的增長機會，以及風險 類別。

我們的盈利水平主要取決於假定的保險費和投資收入是否足以支付我們的費用和費用，這些費用主要包括購置費用和其他承保費用、索賠付款以及一般和 行政費用。導致我們的業務結果的變化的一個因素是我們進行的任何後續的 產品的時間和規模(如果有的話)，因為我們能夠部署新的 資本來為新的再保險條約提供擔保，因此 獲得額外的保費收入。此外，我們的行動結果可能是季節性的，因為颶風和其他熱帶風暴通常發生在6月1日至11月30日之間。此外，由於影響財產和保險行業的因素，我們的業務結果可能會有很大的變化，這些因素包括競爭、立法、規章、一般經濟條件、司法 趨勢、利率波動和 投資環境的其他變化。

由於 我們採用了機會主義的承保和投資哲學，所以對我們的承保結果進行週期與期間的比較可能沒有意義。此外，我們的歷史投資結果可能不一定表明未來的表現。由於我們的再保險和投資策略的性質，我們的經營結果可能會在不同時期之間波動。

由於對衝基金和養老基金等另類資本市場參與者湧入新的風險資本，我們認為再保險行業目前資本過剩，在可預見的將來將繼續存在這種趨勢。市場的資本化不統一，因為有許多保險公司和再保險公司遭受並繼續遭受能力問題的困擾。我們繼續評估我們可以獲得的機會，保險公司和 再保險公司的這份資料。如果再保險市場繼續疲軟，我們的策略是減少保費，而不是接受錯誤的風險，並保存我們的資本，以一個更有利的環境。如果金融和信貸市場遭受不利衝擊，導致保險公司和再保險公司喪失資本，或發生重大災難性事件，特別是在北美洲，則可能出現顯著的利率上升。持續的低利率環境降低了許多保險和再保險公司的收益，我們認為，繼續維持低利率，加上前幾年的儲備宂餘減少，可能導致 行業採取全面較高的定價。

 

 

2017的最新發展

2017年11月12日，公司董事會決定暫停公司0.12美元的季度現金紅利，暫停支付2017年第三季度本應支付的股息。董事會打算在未來重新考慮是否支付季度現金紅利，但重新考慮的時間尚未確定，因此沒有打算在可預見的時間內恢復支付股息。任何恢復支付股息的決定將取決於各種因素，包括 公司的業務狀況以及重新考慮時的一般市場情況，而且沒有保證 紅利支付將重新開始。

 

此外，由於認識到暫停支付股息，公司決定暫停支付非僱員董事費用，自2017年10月1日起生效，每年每名董事30000美元，並決定暫停支付這種費用，直到董事會另有決定為止。

 

主要收入和支出項目

 

收入

 

我們的收入來自兩個主要來源：

從財產和意外傷害業務再保險中承擔的保險費； 和

 

投資收入

 

假設為 的保費包括在指定的會計期間內由再保險公司收到的所有保費，即使保單提供了期限結束後的承保範圍 。保險費是在相關保單的期限內賺取的。在每個會計期間結束時，尚未賺取的保費中的 部分包括在未賺得的保費準備金中，並在保單剩餘期間作為收入在以後的 期實現。我們的保單通常有十二個月的期限。例如，對於在2017年7月1日編寫的 策略，通常在2017將獲得 保費的一半，而另一半將在2018年期間賺取 。然而，如果我們的保單受到限制損失，正如我們在2017年9月30日終了的季度內所經歷的那樣，已加速確認保險費，以與在此期間發生的損失相匹配，因為在這段期間，合同下不可能有任何未來的 條約年損失。

所承擔的財產和意外傷害業務的再保險保險費與我們所寫合同的數量、類型和價格直接相關。

假定的保險費 是扣除損失經驗退款的變化後入賬的，其中 包括根據我們的兩份 再保險合同應付給塞丁人的數額的變動。這些合同包含追溯的 規定，在損失最小或 為零的情況下調整保費。我們承認在沒有損失經驗使我們有義務根據合同退還保險費 的期間內按比例計算責任，我們將在出現損失經驗的 期內取消這種責任。損失 經驗退款的變化與以下所述損失和損失 調整費用呈負相關。

我們的投資收入主要包括利息收入、股息和投資證券的實際淨收益。這種 收入主要來自公司的投資，其中 包括在信託賬户中持有的投資，這些帳户為我們所寫的 再保險保單提供擔保。 信託帳户的投資參數一般由 相關策略的諮詢人確定。

 

{br]費用

 

我們的費用主要包括下列各項：

損失 和損失調整費用；

 

 

一般費用和行政開支。

 

損失 和損失調整費用是我們所寫的再保險合同的金額和類型以及 相關保險的損失經驗的函數。如下文所述，損失和損失調整費 費用是根據本公司 分拆保險公司報告的索賠額計算的，可以包括對 估計損失的精算分析，包括該期間發生的損失和以前各期估計數的變化。根據合同的性質，損失和損失調整費用可在 年內支付。

政策採購費用和承保費用主要包括經紀費用、讓渡佣金、保險費和與我們簽訂再保險合同有關的其他直接費用。我們在相關合同 期限內攤銷延期採購費用。

一般的 和行政費用包括薪金和福利以及與 有關的費用，包括與我們專業的 費用、租金和與作為上市公司經營的 有關的其他一般業務費用有關的費用。

 

操作結果

下表彙總了截至2017年12月31日和2016年的 年的業務結果(單位：千美元，除每股金額外)：

樂施橋稀土控股有限公司及附屬公司
合併收入報表
(以數千美元表示，除每股和每股 數額外)
	截至12月31日的年份，
	2017	2016
收入
假定 保費	$18,263	15,065
保費	(880)	-
更改 在損失經驗中退款應付	1,335	883
更改未賺取保費準備金中的	4,849	2,110
淨保費	23,567	18,058
已實現投資(損失)淨收益	(138)	554
投資收入淨額	412	450
收入共計	23,841	19,062
{br]費用
損失 和損失調整費用	42,427	14,775
政策採購費用和承保費用	681	286
一般費用和行政費用	1,325	1,420
總費用	44,433	16,481
淨 (損失)收入	$(20,592)	2,581
基本(虧損)每股收益	$(3.55)	0.43
稀釋(虧損)每股收益	$(3.55)	0.43
加權平均流通股
基本 和稀釋	5,808,354	6,022,985
每股支付的股息	$0.36	0.48
業績 與淨保費的比率：
損失 比	180.0%	81.8%
採購成本比	2.9%	1.6%
費用 比	8.5%	9.4%
聯合 比	188.5%	91.3%

 

 

2017年12月31日終了年度與2016年12月31日終了年度比較

 

一般.2017年12月31日終了年度的淨虧損為二千零六十萬美元，即每股基本虧損和稀釋虧損(3.55美元)，而2016年12月31日終了年度每股基本和稀釋收益的淨收益為二百六十萬美元或0.43美元。大幅減少完全是由於2017年第三季度觸發了我們所有再保險合同的限額損失，這是由於颶風哈維、颶風埃爾馬和颶風瑪麗亞對我們業務書“ ”的個別和集體影響，而上一財政年度的名義損失和損失調整費用則是如此。

 

保費收入. 淨保費 通常反映按比例計入假定的 保費收入(扣除損失、經驗退款和在再保險合同壽命內放棄的保費)。然而，鑑於我們所有再保險合同在2017年12月31日終了的一年中所遭受的 限額損失，保費確認沒有通過這些合同的剩餘壽命推遲，而是加速到2017年，因為在這些合同下不可能有任何 未來條約年的損失。

2017年12月31日終了年度的淨保費從2016年12月31日終了年度的一千八百一十萬美元增加到二千三百六十萬美元，增加了5.5美元。增加的原因是2017年資本配置增加，必然導致保費增加，以及在截至2017年12月31日的年度內，由於我們所有再保險合同的全部限額損失，保費確認加速。

損失 . 截至12月31日的年度， 2017年的損失增加了二千七百六十萬美元，從2016年12月31日終了年度的一千四百八十萬美元增加到四千二百四十萬美元。增加是這完全是由於觸發我們所有再保險合同的限額損失，由於颶風 Harvey、颶風Irma和颶風Maria對我們的業務帳簿造成的個別和集體影響，以及與上一財政年度的名義損失和損失調整費用相比，前一年索賠的不利發展。

 

保單採購費用 和承保費用. 收購費用是對所支付的再保險合同的經紀費用和聯邦税金的攤銷。  2017年12月31日終了年度的政策採購費用和承保費用增加了三十九萬五千美元，從2016年12月31日終了年度的二十八萬六千美元增至六十八萬一千美元。增加的原因是由於部署了更多的資本 而導致的 更高的政策獲取成本，以及上面提到的加速確認保費，以及由此導致的政策 獲取成本的加速。

一般和行政費用. 2017年12月31日終了年度的一般開支和行政開支略有減少，減少95 000美元。這種減少不被認為是 材料。

 

 

測量結果

 

我們使用各種方法來分析 業務的增長和盈利能力。對於我們的再保險業務，我們用假設的保費來衡量 的增長，我們通過檢查我們的虧損、承保費用和 組合比率來衡量承保 的盈利能力。我們以淨收入和平均股本回報率來分析和衡量盈利能力。

假設保費。我們用假定的毛保費來衡量我們的銷售額。 再保險產品。假定的毛保費也與我們產生淨保費的能力有關。另見上文關於假定保費增長的 的分析。

損失率損失 比率是所發生的損失和損失調整費用與所賺取保險費的比率。 並測量我們再保險業務的承保利潤。 損失率從截至12月31日(2016年)的年度的81.8%增加到2017年12月31日終了的年度的180%。增加額是 ，因為在截至2017年12月31日的年度內遭受了多重限制損失，與上一財政年度相比，所賺取的淨保費的分母較高，部分抵消了這一損失。

採購成本 比採購成本比是政策(br}採購成本與其他成本的比率。 將 費用承保為所獲保險費淨額。收購成本比率 衡量我們在生產、承保和管理再保險業務方面的運作效率。購置費用比率 從2016年12月31日終了年度的1.6%增加到2017年12月31日終了年度的2.9% 。增加的全部原因是 加快了前面提到的採購費用確認，與上一個財政年度相比，淨保費 的分母更大，抵消了這一增長。

費用比率 費用比率是保單購買成本、其他承保費用和 一般和 行政費用與所獲保險費淨額成正比。我們用費用 比來衡量我們的經營業績。費用比率 從2016年12月31日終了年度的9.4%降至2017年12月31日終了年度的8.5% 。減少的全部原因是，與上一個財政年度相比，在2017年12月31日終了的年度內記錄的 增加的保單購置費用部分抵消了所獲淨保費的大幅增加。

組合比我們使用組合比率來衡量我們的承保業績。 組合比 是 、損失率和費用比之和。如果合併比率為 或高於100%，則我們的承保不能盈利，而且可能無法盈利。合併比率從2016年12月31日終了年度的91.3%增至12月31日終了年度的188.5%，2017年合併比率的增加是由於上文所述2017年12月31日終了年度 的損失率比上一個財政年度高得多。

 

財政狀況---2017年12月31日與2016年12月31日相比

受限 現金和現金等價物. 截至2017年12月31日，我們的限制性現金和現金等價物減少了二千零三十萬美元，即87%美元，從2016年12月31日的二千三百四十萬美元減至3.1百萬美元。減少 是保費收入和抵押品存款的淨結果，更多的是 而不是由在再保險合同到期時退還的擔保品所抵消，再加上雪松公司在2017年12月31日終了的年度內提取款項，以解決再保險合同下的損失 。

投資. 截至2017年12月31日，我們可供出售的證券從2016年12月31日的一千一百萬美元減少到6.5百萬美元，減少了四百五十萬美元，即41%美元。減少的主要原因是在截至12月31日(2017年)的年度內，固定到期證券和股票 證券的淨銷售。

損失 經驗退款應付款. 截至2017年12月31日，我們的損失經驗退款減少了一百三十萬美元，即91%美元，從2016年12月31日的一百五十萬美元降至十三萬五千美元。減少完全是由於確認由於根據兩份再保險合同所產生的 限額損失而引起的賠償責任，如果在2017年12月31日終了的年度內沒有 重大損失，則我們有義務退還保險費。鑑於 限額損失，在2017年9月30日不應退還保險費，而年底的餘額是按比例估計的損失(br}退款，根據我們的一項合同，應於2019年5月31日支付，如果在這種合同下今後不會發生任何損失。

損失和損失準備金調整費用. 截至2017年12月31日，我們的損失和損失調整費用準備金減少了三百九十萬美元，即44%美元，從2016年12月31日的八百七十萬美元降至四百八十萬美元。這一減少完全是由於在2017年12月31日終了年度發生的與天氣有關的事件上及時結清了限額損失。

未獲保費 儲備金. 截至2017年12月31日，我們未賺得的保費儲備減少了一百五十萬美元，即42%美元，從2016年12月31日的三百五十萬美元降至二百萬美元。減少的主要原因是，自2017年6月1日起，條約 年的再保險合同成功地被 加速保費確認所抵消，因為 我們所有合同的全部限額損失。

流動性和資本資源

 

{br]將軍

 

我們是作為控股公司組織起來的，基本上沒有在控股公司一級運作。我們的業務是通過我們的 再保險子公司Oxbridge再保險有限公司進行的，該公司承保與我們的財產和意外傷害 再保險計劃相關的風險。在控股公司一級，我們的持續現金需求最小，這些費用主要與支付行政費用有關，如果有的話，還需要股東 紅利。對Oxbridge再保險有限公司支付股息的能力有限制，詳見下文。

資金來源和用途

 

我們的資金來源主要包括保費收入(扣除經紀費用和聯邦消費税，如適用)和投資收入，包括利息、股息和已實現的 收益。我們使用現金支付損失和損失調整費用、其他承保費用、股息以及一般和 管理費用。基本上，我們所有的盈餘資金，除現金流動資金外，都按照我們的投資準則投資於 。我們的投資組合 主要由現金和高流動性證券組成，必要時可以清算這些證券，以應付流動負債。我們相信，我們有足夠的靈活性來清算我們在不斷上升的市場中所持有的任何長期證券，以產生 流動性。

 

從2017年12月31日起，我們相信我們有足夠的現金流量從 業務，以滿足我們的流動性要求。我們預計，我們對流動資金的業務需求將通過現金、投資收入和承銷活動產生的資金來滿足。我們沒有發行債務的計劃，並期望在可預見的將來，我們的業務資金來自經營現金流，以及可能的未來股票發行。然而，我們不能保證將來我們不會欠 執行我們的業務戰略、支付索賠或進行 收購的債務。

雖然Oxbridge re Holdings Limited不受任何重大法律禁止支付股息的限制，但Oxbridge再保險有限公司受到開曼羣島的管制限制，這些限制影響其向我們支付紅利的能力，幷包括最低淨值的要求。目前，牛津橋再保險有限公司的最低淨值要求是500美元。截至2017年12月31日，牛津橋再保險有限公司超過了最低要求。根據法律，如果 Oxbridge再保險有限公司的淨資產低於所需的最小值，則限制其支付股息 。

 

我們的再保險業務使我們面臨2017年第三季度因 不可預測的災難性事件而引起的索賠。災難的發生和嚴重程度本質上是不可預測的，但財產災難再保險公司的損失經驗通常被描述為頻率低、嚴重程度高。災難性事件的索賠減少了我們的收入，使我們的業務結果發生了巨大的波動，並對我們的財務狀況產生了不利影響。相應的減少盈餘水平將影響我們在未來更新 期內編寫新的再保險保單的能力。

 

現金流量

我們在2017年12月31日和2016年終了年度的業務、投資和籌資活動中的現金流量概述如下。

截至2017年12月31日的年度現金流量(單位： 千)

12月31日終了年度用於業務活動的現金淨額為26310美元，主要是從書面保費淨額收到的現金減去為業務費用和淨虧損支付的現金。投資 活動提供的淨現金為24983美元，主要是由於出售證券和從信託帳户中提取抵押品以解決當年出現的損失。用於 籌資活動的現金淨額共計3152美元，即根據 公司股份回購計劃支付的現金淨額和用於回購普通股的現金。

截至2016年12月31日的年度現金流量(單位： 千)

2016年12月31日終了年度業務活動提供的現金淨額為416美元，主要是從書面保費淨額收到的現金減去支付給業務 費用的現金。投資活動提供的淨現金為6869美元，主要是由於出售證券和從信託帳户提取抵押品的銷售淨額。用於 籌資活動的現金淨額共計3627美元，即根據 公司股份回購計劃支付的現金淨額和用於回購普通股的現金。

 

股份回購計劃

 

2016年5月12日，公司董事會批准了一項股份回購計劃(“股份回購計劃”)，根據該計劃，公司不時被授權以不超過二百萬美元的總回購價格購買其普通股。股份 回購計劃定於2017年12月31日到期。2017年9月28日，該公司停止了股份回購計劃。截至2017年9月28日，該公司根據股份回購計劃，總共回購了326413股股票，總價值為1.8美元。

 

 

公司以前根據1934年“證券交易法”(“計劃”)通過了一項關於股份回購計劃的規則10b5-1股份回購計劃。該計劃允許 公司回購其股票，而如果公司不這樣做，則可能會根據內幕交易法或由於自行規定的交易暫停期而被阻止。該公司已於2017年9月28日取消了該計劃。

 

表外安排

截至2017年12月31日，我們並無條例草案第303(A)(4)項所界定的資產負債表外安排。

大災難的暴露

同其他再保險公司一樣，我們的業務結果和財務狀況可能受到動盪和不可預測的自然和人為災害的不利影響，例如颶風、風暴、地震、洪水、火災、暴亂和爆炸。雖然我們試圖限制我們的暴露在我們認為是可以接受的水平，但 實際的災難性事件或多個災難性事件可能對我們的財務狀況、業務結果和現金流產生重大的不利影響。正如 在“關鍵會計 策略”中描述的那樣-損失準備金 和損失調整費用“下面，根據美國普遍接受的會計原則(”美國公認會計原則“)，在可能引起索賠的事件發生之前，我們不得就再保險合同 下可能發生的損失設立損失準備金。因此，只有適用於報告日期之前發生的損失的損失準備金才能確定，而沒有為應付預期的未來 損失提供準備金。

關鍵會計政策

 

我們必須在某些情況下作出估計和假設，這些估計和假設影響到我們的綜合財務報表和有關説明中所報告的數額。我們根據歷史發展、市場狀況、行業趨勢和我們認為在這種情況下是合理的其他信息，在持續的基礎上評估這些估計和假設。這些會計政策涉及保險費收入和風險轉移、損失和損失調整費用準備金以及報告遞延的 購置費用。

保費收入及風險轉移.我們將 保費收入記錄為按比例賺取的收入。 在餘額 表日期的 再保險協議和未賺得部分記作意外保費準備金。準備金是為估計的保費不足而撥備的，但以 估計損失和損失調整費用超過相關的 未賺取保險費為限。在確定是否存在缺陷時，不考慮投資收入。

我們根據ASC 944， ‘’金融服務-保險‘記帳再保險合同。“ 評估再保險合同是否符合風險轉移的 條件需要判斷。風險轉移的確定對於報告保費至關重要。如果我們確定再保險合同沒有轉移足夠的 風險，則必須將該合同作為存款 責任來核算。

損失經驗退款 應付.某些 合同包括追溯條款，如果損失最小或 為零，則調整保費或 導致利潤佣金。根據這類合同，公司預計將確認在合同期間不發生 損失的情況下支付給放棄保險公司的債務總額。根據美國的公認會計原則，公司將在沒有損失經驗的時期內確認一項負債，使公司有義務支付現金或合同下的其他代價。相反， 公司將在發生 損失經驗的期間取消這種責任。對責任的這種調整， 在整個合同期限內累積，將在公司 所涵蓋的災難性損失事件發生時減少賠償責任 。

 

損失準備金和 損失調整費用...。我們根據賠付保險公司報告的索賠額和未報告的損失(“IBNR”)確定我們的損失準備金和損失調整費用，我們使用一名 獨立精算師的協助。損失和損失調整費用準備金是管理層對所有損失和損失調整費用的最終結算費用的最佳估計數。我們相信，數額是足夠的；然而，由於固有的不可能準確地預測未來事件，結果 無法確定最終需要多少損失和損失費用，而差異 可能是重大的。調整數反映在確定收入的期間的合併的 收入報表中。

 

根據 美國GAAP，我們不允許建立損失準備金，直到 發生實際損失事件。因此，只有適用於截至報告日期的損失的損失 準備金才可入賬，但不考慮提供應急儲備金以核算預期的未來損失。估計並在發生損失時確認因 未來事件而引起的損失，這些損失可能很大。

在2017年12月31日，我們對損失準備金和損失調整費用的最佳估計為四百八十萬美元，其中IBNR約佔這種準備金的27%。見合併財務報表附註6。

我們的儲備方法不能很好地用於統計 估計損失和損失調整費用的最佳點 估計的一系列估計數。由於我們的業務範圍內索賠的頻率低、性質嚴重，我們的保留方法主要涉及到根據合同對最終預期的 損失作出一個具體的點估計，而我們的累計損失 準備金是建立的個人損失準備金 的總和。

延遲採購 成本。我們將某些與 直接相關的費用推遲到生產中，並隨生產而變化。 再保險 業務，包括假定毛保費的經紀費用、保險費税和與購買 再保險合同有關的某些其他費用。這些費用被資本化，由此產生的資產，即遞延購置費用，在今後的期間內攤銷並記作費用，因為假定保費是 賺取的。在計算延遲獲取成本 時所遵循的方法將這種延遲的數量限制在其估計的可實現 值上。延遲收購成本的最終可收回性取決於我們再保險承保業務的持續盈利能力。如果我們的承保不再盈利，我們可能不得不註銷部分延期收購成本，從而在確認承保損失的期間內進一步計入收入。

喬布斯ACT

 

“就業法”除其他外，規定減少新興成長型公司的某些報告要求，我們已確定，作為一家新興成長型公司，我們將不：(I)根據第404(B)節提供關於我國財務報告內部控制制度的審計師 認證報告； (Ii)提供根據 -Frank華爾街改革和消費者保護法可能要求非新興上市公司披露的所有賠償； (Iii)遵守可能通過的任何要求； (3)遵守可能通過的任何要求。由公共公司會計監督委員會對強制審計公司輪調或對審計員報告的補充説明提供關於審計和財務 報表的補充資料；(4)披露某些與執行人員薪酬和業績之間的關係以及我們的首席執行幹事的薪酬與僱員薪酬中位數的比較；或(5)在非新興增長公司需要採用這種標準的有關日期遵守新的或訂正的會計準則。

 

 

我們將繼續是一家新興的增長公司，直到：(1)在財政年度的最後一天，我們的年總收入總額至少為十億美元(按 通貨膨脹指數計算)；(2)我們首次公開發行的日期五週年之後的財政年度的最後一天； (Iii)在上一個財政年度期間，我們發行了超過十億美元的不可兑換債務。在該文件中，我們被認為是 “大型加速文件”，這是根據 Exchange法案定義的。

 

 

作為一家較小的報告公司，根據“外匯法案”規則229.10(F)(1)的定義，我們不需要在此項下提供信息 。

 

 

財務報表和補充數據已作為本年度報告表10-K的一部分提交，如本年度報告第49頁所列的合併財務報表和財務報表表索引 10-K所示。

 

 

沒有。

 

 

對披露控制和程序的評估

 

在 的監督下，在我們的主要執行官員和主要財務官的參與下，我們評估了我們的披露控制和 程序的有效性。(“外匯法”第13a-15(E)條和第15d-15(E)條所界定)截至本年度報告表10-K所涉期間結束時(2017年12月31日)。我們的披露控制 和程序旨在確保我們在根據 提交或提交的報告中必須披露的信息(I)在證交會規則規定的時限內記錄、處理、總結和報告 和(Ii)積累並通知我們的管理層，包括首席執行幹事和主要財務幹事，以便就所需的 披露作出及時的決定。

 

根據這一評價，我們的首席執行幹事和首席財務幹事得出結論，截至本年度10-K表報告所涉期間結束時，我們的披露控制 和程序是有效的。

 

應該指出的是，任何控制系統，無論設計如何良好，無論其運作如何，都只能提供合理的，而不是絕對的保證，使系統的目標得到實現。在 中，任何控制系統的設計部分基於 對未來 事件的可能性的某些假設。

 

 

管理部門關於財務報告的內部控制報告

管理層負責建立和維持對我們的財務報告的適當內部控制(如“外匯法”第13a-15(F) 條和第15d-15(F)條所規定)。財務報告的內部控制是一個程序，目的是為財務報告的可靠性提供合理保證，並按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，為外部目的編制財務報表。

我們對財務報告的內部控制包括：(I)有關保存記錄的政策(b}和程序，這些記錄以合理的細節、準確和公正地反映我們資產的交易和處置；(2)提供合理的保證，即交易記錄是根據美國普遍接受的會計原則編制財務報表所必需的，而且我們的收支只是根據我們的授權編制的。管理層和主管， 和(Iii)提供合理的保證，防止或及時發現未經授權獲取、使用或處置可能對財務 報表產生重大影響的資產。

 

我們的管理層在我們的首席執行幹事和首席財務幹事的參與下，根據以下框架對我們內部財務報告控制的有效性進行了評估 內部控制 -綜合框架 特雷德韋委員會贊助組織委員會印發。根據這一評價，我們的首席執行幹事和首席財務幹事 得出結論，截至2017年12月31日，我們對財務報告的內部控制是有效的。

由於其固有的侷限性，對財務 報告的內部控制可能不會防止或發現錯誤陳述。此外，對今後各期( )對有效性的任何評價的預測也可能因條件變化的 或遵守 政策或程序的程度惡化而導致管制不足的風險。

本年度報告不包括我們的獨立註冊公共會計師事務所關於財務報告內部 控制的認證報告。管理部門的報告不受我們獨立註冊的公共會計事務所根據證券和交易委員會的暫行規則的認證，該規則允許我們在本年度報告中只提供 管理層的報告。

 

財務報告內部控制的變化

 

在12月31日終了的財政年度、2017年財政年度內，我們對財務 報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對我們對財務 報告的內部控制產生了重大影響，或合理地可能對其產生重大影響。

 

 

沒有。

 

 

第三部分

 

 

除下文所列關於我們道德守則的其他信息外，本項目所要求的信息在此被 引用到我們2018年股東年度 會議的最終委託書中，該聲明將在2017年12月31日後120天內提交證券交易委員會。

 

我們通過了一項適用於所有僱員和董事的道德準則，包括我們的首席執行官、首席財務官和主要會計幹事。我們已將我們的道德守則的案文張貼在我們的 互聯網網站上： www.oxbridge gere. 要訪問我們的道德守則，請在我們的網站上選擇“投資者信息”，然後選擇“公司治理”，然後選擇“行為守則”。我們打算在上述的 一節中，通過在我們的互聯網網站上張貼 這樣的更改或放棄，來披露對我們的道德守則的任何更改或放棄。

 

 

本項所要求的 信息在此由 引用到我們2018年股東年度 會議的最終代理聲明中，不遲於2017年12月31日後120天提交給SEC。

 

 

本項所要求的 信息在此由 引用到我們2018年股東年度 會議的最終代理聲明中，不遲於2017年12月31日後120天提交給SEC。

 

 

本項所要求的 信息在此由 引用到我們2018年股東年度 會議的最終代理聲明中，不遲於2017年12月31日後120天提交給SEC。

 

 

本項所要求的 信息在此由 引用到我們2018年股東年度 會議的最終代理聲明中，不遲於2017年12月31日後120天提交給SEC。

 

 

第四部分

 

 

 

 

合併財務報表、其他財務資料、財務報表附表和獨立註冊的公共會計師事務所的報告已作為本年度報告的一部分提交，如本年度報告第49頁所列的10-K表所示。

 

 

請參閲本文件第46至47頁所載的單獨展覽索引。

 

 

樂施橋再控股有限公司

展品索引

 

證據		標題
3		牛津劍橋再控股有限公司經修訂至12月19日的第三份經修訂的備忘錄和章程(參考牛津橋控股有限公司2014年12月24日提交的表格表3.1)(委員會檔案編號1-36346)。
4.1		2014年3月26日牛津劍橋集團有限公司與博德里奇公司頒發解決方案公司之間的授權協議(參閲牛津橋控股有限公司2014年5月28日提交的關於表格8-K的最新報告表4.1) (委員會檔案編號1-36346)。
4.2		樂施橋再控股有限公司與樂施橋公司發行解決方案有限公司之間的授權協議形式(由 參照牛津橋控股有限公司2014年1月27日提交的表格S-1的 登記聲明) (委員會檔案編號333-#number0#)。
4.3		於5月/2013年6月向投資者發出的授權書表格(參閲表4.2)(參考表4.2提交給 Oxbridge re Holdings Limited關於2014年1月27日提交的表格 S-1的登記聲明)(委員會檔案編號 333-193577)。
10.1		北堂街90號與牛津橋控股有限公司之間的租約 10.1(參閲表 10.1)至牛津橋再控股有限公司2016年3月17日提交的年報(委員會檔案編號 1-36346)
10.2*		樂施橋 re Holdings Limited 2014Omnibus獎勵計劃(由 參考表10.10納入牛津劍橋再控股有限公司2014年12月24日提交的關於8-K表格的當前報告)(委員會 檔案編號1-36346)。
10.4*		執行就業協定，日期為2013年7月18日，由 Oxbridge re Holdings Limited和Jay Madhu(由 參照表10.3向Oxbridge控股有限公司提交的表格S-1登記聲明) (委員會檔案編號333-#number0#)。
10.5*		牛津劍橋控股有限公司於2013年8月1日籤立的“牛津劍橋控股有限公司就業要約”(參考“牛津橋控股有限公司註冊聲明”圖10.4)(委員會 檔案編號333-#number0#)).
10.6*		樂施橋再控股有限公司2014 Omnibus獎勵計劃的形式向牛津劍橋集團有限公司展示 10.1(2015年1月28日提交的表格 8-K)(委員會檔案編號 1-36346)。
10.7*		樂施橋再控股有限公司2014 Omnibus獎勵計劃股份期權獎勵協議格式(參閲以下文件) 表10.2向牛津劍橋再控股有限公司提交的表格8-K當前報告 (委員會檔案編號 1-36346)。
10.8*		2016年7月19日對傑伊·馬杜與牛津劍橋再控股有限公司之間的就業協議的修正日期為2013年7月18日 (參照以下內容合併)向牛津劍橋集團有限公司提交的第10-Q表格季度報告(2016年8月15日提交)(委員會檔案編號1-36346)。
10.9*		2015年8月1日對 Wrendon Timothy和Oxbridge Re Holdings Limited之間的就業協議的修正日期為8月1日， 2013年(參照以下內容合併)向牛津劍橋集團有限公司提交的第10-Q表格季度報告(2016年8月15日)(委員會檔案編號1-36346)...

 

 

21		樂施橋再控股有限公司附屬公司名單。
31.1		根據“薩班斯-奧克斯利法”第302節和1934年“證券交易法”第13a-14(A)條或第15d-14(A)條，首席執行官的認證。
31.2		首席財務官根據“薩班斯-奧克斯利法”第302節和1934年“證券交易法”第13a-14(A)條或第15d-14(A)條頒發的首席財務官證書。
32		根據“美國法典”第18編第1350節，首席執行官和首席財務官的書面聲明。
101		現將牛津劍橋再控股有限公司關於12月31日終了財政年度 2017的10-K表年度報告的下列材料歸檔，格式為XBRL(可擴展業務 報告語言)：(1)綜合資產負債表，(2) 綜合收入報表，(3)綜合現金流動報表， (5)股東資產變動合併報表，(6)綜合財務報表説明。

 

* 表示管理合同或補償計劃或 安排。

(c)          財務 報表附表

 

獨立註冊的會計師事務所的財務報表附表和報告已作為本年度10-K報表報告的一部分提交，如本年度報告第49頁所列的綜合財務報表和財務報表附表所示。

 

 

簽名

根據1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節的要求，登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告，並經正式授權。

 

		樂施橋稀土控股有限公司
			/s/jaymadhu
			傑伊·馬杜
			執行主任兼總裁 (首席執行幹事)
		日期：	2018年3月10日

根據1934年“證券交易法”的要求，截至2018年3月10日，下列 人代表登記人並以 身份簽署了本報告：

 

/s/WRENDON Timothy 温登·蒂莫西 首席財務主任兼祕書 (首席財務主任及首席會計主任)		/s/Jay Madhu 馬杜 行政長官、總裁及董事 (首席執行幹事)
/s/Mayur Patel 馬尤爾帕特爾 導演		/s/克里希納 克里希納 導演
/s/Ray Cabillot 雷卡比洛 導演

 

 

綜合財務報表索引和財務報表表

 

	表10-K
	頁
合併財務報表
獨立註冊會計師事務所報告	F-1
合併 平衡 2017年12月31日和2016年的單張	F-2
合併的收入報表 截至2017年12月31日和2016年	F-3
截止年度綜合收入綜合報表
2017年12月31日和2016年	F-4
截至12月31日，2017年現金流量表
2016年	F-5
截至年度股東權益變動合併報表
2017年12月31日和2016年	F-7
合併財務報表附註	F-8

財務報表附表
附表一---投資摘要---有關各方的投資除外	F-30
表II-精簡 註冊機構的財務信息	F-31
附表III -補充保險資料	F-34
附表IV-補充再保險資料	F-35

 

 

 

獨立註冊會計師事務所報告

 

 

致股東及董事局樂施橋控股有限公司

開曼羣島大開曼島：

關於財務報表的意見

 

我們審計了截至12月31日、2017年和2016年的牛津救濟會控股有限公司和附屬公司(“公司”)的合併資產負債表，以及截至該日終了年度的相關收入、綜合收入、股東權益和現金流量變化和相關附註(統稱為“財務報表”)。我們認為，上述合併財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允列報了公司2017年12月31日和2016年的合併財務狀況以及該公司業務和現金流量的合併結果。

 

意見依據

 

這些財務報表是公司管理層的責任。我們的責任是根據我們的審計對 公司的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(“PCAOB”)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法和美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於公司。

我們按照PCAOB的標準進行審計。 這些標準要求我們計劃並執行審計，以便 獲得關於財務報表 是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐，公司不需要對財務報告進行內部控制，我們也沒有要求 進行審計。作為審計的一部分，我們必須瞭解 內部控制。對財務報告的控制，但不是為了對公司財務報告內部控制的有效性發表意見的目的。因此，我們不表示這種意見。

我們的審計包括執行程序，以評估財務報表的重大錯報風險，無論是由於 錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中的數額和披露的 證據。我們的審計還包括評價管理當局採用的會計原則和重大估計數，以及評價財務報表的總體列報方式。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

哈克，約翰遜和史密斯·帕

自2013以來，我們一直擔任公司的審計師。佛羅裏達州坦帕

2018年3月10日

 

 

 

樂施橋稀土控股有限公司及其附屬公司

綜合資產負債表

(以數千美元表示，除每股和每股 數額外)

 

	在十二月
	2017	2016
資產
投資：
固定到期日 有價證券，按公允價值出售(攤銷成本：分別為4450美元和6060美元)	$4,433	6,051
可供出售的股票證券，按公允價值出售(費用分別為2058美元和5343美元， )	2,036	4,941
投資總額	6,469	10,992
現金 和現金等價物	7,763	12,242
限制性現金和現金等價物	3,124	23,440
應計利息和未收股息	39	48
應收保費	3,798	4,038
延遲的策略獲取成本	48	88
預付 和其他應收款	116	98
財產 和設備，淨額	36	54
資產共計	$21,393	51,000
負債與股東權益
負債：
損失和損失調整費用準備金	$4,836	8,702
損失 經驗退款應付款	135	1,470
應付損失	386	-
未賺得的 保費準備金	2,012	3,461
應付賬款和其他負債	106	204
負債共計	7,475	13,837
股東權益：
普通股本，(面值0.001美元，50，000，000股授權；發行和發行和發行的股份5，733，587股和5，916，149股)	6	6
額外已付資本	32,100	33,034
(累積 赤字)留存收益	(18,149)	4,534
累計 其他綜合損失	(39)	(411)
股東權益合計	13,918	37,163
負債和股東權益共計	$21,393	51,000

 

見合併財務報表附註

 

 

樂施橋控股有限公司及附屬公司

合併的收入報表

(以數千美元表示，除每股 數額外)

 

	截至12月31日的年份，
	2017	2016
收入
假定 保費	$18,263	15,065
保費	(880)	-
更改 在損失經驗中退款應付	1,335	883
更改未賺取保費準備金中的	4,849	2,110
淨保費	23,567	18,058
已實現投資(損失)淨收益	(138)	554
投資收入淨額	412	450
收入共計	23,841	19,062
{br]費用
損失 和損失調整費用	42,427	14,775
政策採購費用和承保費用	681	286
一般費用和行政費用	1,325	1,420
總費用	44,433	16,481
淨 (損失)收入	$(20,592)	2,581
基本(虧損)每股收益	$(3.55)	0.43
稀釋(虧損)每股收益	$(3.55)	0.43
加權平均流通股
基本 和稀釋	5,808,354	6,022,985
每股支付的股息	$0.36	0.48

 

見合併財務報表附註

 

 

樂施橋稀土控股有限公司及其附屬公司

綜合收入報表

(以數千美元表示)

 

	截至12月31日的年份，
	2017	2016
淨 (損失)收入	$(20,592)	2,581
其他綜合收入：
改變未實現投資損失 ：
年內未實現的 收益	234	1,617
調整已實現淨虧損(收益)，包括在淨(損失) 收入中	138	(554)
未實現損失中的淨 變化	372	1,063
其他綜合收入共計	372	1,063
綜合 (損失)收入	$(20,220)	3,644

 

見合併財務報表附註

 

 

樂施橋稀土控股有限公司及附屬公司

現金流動綜合報表

(以數千美元表示)

 

	截至12月31日的年份
	2017	2016
業務活動
淨 (損失)收入	$(20,592)	2,581
調整額 ，以便將淨(損失)收入與 業務活動提供的現金淨額(使用)進行核對：
基於股票的 補償	127	119
固定到期日證券投資溢價的淨攤銷	84	21
折舊 和攤銷	24	21
已實現投資損失淨額(收益)	138	(554)
改變經營資產和負債中的 ：
應計利息和未收股息	9	(23)
應收保費	240	79
延遲的策略獲取成本	40	2
預付 和其他應收款	(18)	(7)
損失和損失調整費用準備金	(3,866)	8,702
損失 經驗退款應付款	(1,335)	(8,443)
應付損失	386	-
未賺得的 保費準備金	(1,449)	(2,110)
應付賬款和其他負債	(98)	28
現金淨額(用於)/由業務活動提供	$(26,310)	416
投資活動
在限制性現金和現金等價物中更改	20,316	6,928
購買固定期限證券	(3,988)	(3,111)
購買股票證券	(18,659)	(10,024)
出售固定期限證券所得收益	5,538	119
出售股本證券所得收益	21,782	12,968
購置財產和設備	(6)	(11)
投資活動提供的現金淨額	$24,983	6,869
籌資活動
股份回購計劃下普通股的回購	(1,061)	(742)
支付的股息	(2,091)	(2,885)
用於籌資活動的現金淨額	$(3,152)	(3,627)
	(續)

 

 

樂施橋RE控股有限公司及附屬公司

現金流動綜合報表，續

(以數千美元表示)

 

	截至12月31日的年份
	2017	2016
現金和現金等價物變動淨額	(4,479)	3,658
期初現金 和現金等價物	12,242	8,584
期末現金 和現金等價物	$7,763	12,242
補充披露現金流動信息
已付利息	-	-
已繳收入税	-	-
非現金投資活動
可供 出售的證券未變現損失淨額 的變化	372	1,063

 

見合併財務報表附註

 

 

樂施橋稀土控股有限公司及其附屬公司

股東權益變動合併報表

截至2017年12月31日和2016年的年份

(以數千美元表示，除每股 數額外)

 

	普通股資本		額外支付	(累積赤字)留存	累積其他綜合	總股東人數
	股份	量	資本	收益	{br]損失	公平
2015年12月31日餘額	6,060,000	6	33,657	4,838	(1,474)	37,027
支付的現金紅利	-	-	-	(2,885)	-	(2,885)
股份回購計劃中的回購 和普通股的退市	(143,851)	-	(742)	-	-	(742)
年度收入淨額	-	-	-	2,581	-	2,581
基於股票的 補償	-	-	119	-	-	119
其他綜合收入共計	-	-	-	-	1,063	1,063
2016年12月31日餘額	5,916,149	6	33,034	4,534	(411)	37,163
2016年12月31日餘額	5,916,149	6	33,034	4,534	(411)	37,163
支付的現金紅利	-	-	-	(2,091)	-	(2,091)
股份回購計劃中的回購 和普通股的退市	(182,562)	-	(1,061)	-	-	(1,061)
年度淨損失	-	-	-	(20,592)	-	(20,592)
基於股票的 補償	-	-	127	-	-	127
其他綜合收入共計	-	-	-	-	372	372
2017年12月31日餘額	5,733,587	6	32,100	(18,149)	(39)	13,918