424B5
目錄

根據第424(B)(5)條提交
註冊編號333-220369及333-#number1#-01

 

本招股説明書補充 中的信息不完整,可隨時更改或補充。證券交易委員會已宣佈與這些證券有關的註冊聲明生效。本初步招股説明書及其附帶的招股説明書並不是出售這些證券的要約,在任何不允許出售或出售這些證券的州,我們也不徵求購買這些證券的要約。

 

待完成後,日期為2月5日, 2018

初步招股章程補充

(致2017年月20招股章程)

$            

SOTHERLY酒店有限公司

 

LOGO

高級無擔保債券%到期2021

完全無條件地由SOtherly酒店公司擔保。

這些紙幣將以至少25美元的面值發行,比面值高出25美元的整數倍數將於2021到期,並按每年固定的 %利率支付利息。

票據 將是發行人的高級無擔保債務,在支付權利方面與發行人現有和未來的高級無擔保債務同等,並在支付所有發證人現有和未來債務的權利上處於次要地位,這些債務按其條款明確從屬於或低於票據。參見備註和擔保排名的説明。

這些票據將由SOtherly Hotels Inc.在高級無擔保基礎上充分和無條件地擔保,SOtherly Hotels Inc.是 經營夥伴關係的唯一普通合夥人,我們在本招股説明書中稱該公司為該公司。除其在經營合夥企業中的權益外,本公司沒有任何重要資產。

投資於債券涉及到一定的風險。請仔細閲讀頁面上開始的危險因素S-11本招股章程增訂本,見所附招股章程第5頁,以及本招股章程增訂本內以參考方式納入的文件,包括本公司的年報表格10-K截至#date0#12月31日止的年度及其後任何按季報告的表格10-Q或目前的報告形式8-K,對於某些因素的討論,您在作出投資決定之前應該考慮這些因素。

證券交易委員會和任何國家證券委員會均未批准或不批准這些證券,也未確定本招股説明書及其所附招股説明書是否真實或完整。任何相反的陳述都是犯罪行為。

 

     公眾
供品
價格(1)
     承保
折扣(2)
     收益
發行人(3)
 

每音符

   $                   $                   $               

共計

   $      $      $  

 

(1) 另加應計利息(如有的話),自發行日期2018起。
(2) 有關我們向承銷商支付的承保折扣和費用的額外披露,請參閲承銷要求。
(3) 在扣除發行費用之前。

承銷商也可在本招股説明書增發日起30天內,按每張票據公開發行價格購買至多100萬美元的債券本金總額,減去承銷折扣和佣金。

 

 

 

書名/作者:Reach of the#en0#/by of the by of the.   斯蒂芬斯公司


目錄

目錄

招股章程

 

關於本招股説明書和招股説明書

     S-III  

商標、商標和商標

     S-III  

摘要

     S-1  

祭品

     S-8  

危險因素

     S-11  

關於前瞻性聲明的注意事項

     S-18  

資本化

     S-20  

收入與固定費用的比率

     S-21  

收益的使用

     S-22  

票據及保函説明

     S-23  

美國聯邦所得税的補充考慮

     S-35  

承保

     S-41  

法律事項

     S-43  

專家們

     S-43  

在那裏你可以找到更多的信息

     S-43  

以提述方式成立為法團

     S-44  

招股説明書

 

關於這份招股説明書

     1  

招股章程摘要

     2  

危險因素

     5  

關於前瞻性聲明的注意事項

     5  

商標、商標和商標

     7  

收入與固定費用的比率

     8  

收益的使用

     9  

可能提供的證券

     10  

普通股和優先股説明

     10  

債務證券及有關保證的説明

     16  

保存人股份的説明

     24  

認股權證的描述

     27  

權利説明

     28  

單位説明

     29  

全球證券

     30  

馬裏蘭州法律和SOTHERLY S憲章和細則的某些規定

     33  

合夥協議

     38  

美國聯邦所得税考慮因素

     43  

分配計劃

     67  

法律事項

     69  

專家們

     69  

在那裏你可以找到更多的信息

     69  

以提述方式成立為法團

     70  

 

史-我


目錄

您只需依賴本招股説明書(Br}增訂本、隨附招股説明書及本公司出具的任何相關的免費招股説明書中所包含或包含的信息。無論是承銷商還是我們都沒有授權任何其他人向您提供不同的或更多的信息。如果有人向您提供了不同的、附加的或不一致的信息,則不應依賴它。您應假定,本招股説明書補充、附帶的招股説明書和任何免費書面招股説明書中的信息,以及我們以前向美國證券交易委員會(SEC)提交的以參考方式合併的信息,只有在適用文件的日期時才是準確的。我們的業務、財務狀況、流動資金、業務結果和前景可能自這些日期以來都發生了變化。我們進一步注意到,我們在任何以參考方式納入 本招股章程補編和所附招股説明書中的任何文件作為證物提交的任何協議中所作的陳述、保證和契約,純粹是為了該協議各方的利益而作出的,在某些情況下,是為了在這些協議的當事方之間分攤風險,不應被視為是對你方的陳述、保證或契約。此外,這種陳述、保證或契約只有在作出之日才是準確的。因此,不應依賴這種陳述、保證和契約,因為 準確地代表了我們目前的狀況。本招股章程補編及其所附招股説明書不構成在任何法域出售或招攬購買任何證券的要約,而在任何法域,此種要約或 招標未經授權,或作出此種要約或招標的人沒有資格這樣做,也不構成向其非法作出此種要約或招標的任何人發出此種要約或招攬的要約或招股書。在任何情況下,本招股章程補編及隨附招股説明書的交付或根據本章程進行的任何銷售,均不得產生任何暗示,即本公司的事務沒有任何變化,或此處所載信息在本函日期之後的任何時間都是正確的。

本招股説明書、隨附招股説明書及任何相關的免費招股説明書,包括公開資料及行業刊物的資料,我們可使用市場數據及業界預測及預測。這些消息來源一般説,他們提供的資料是從據信可靠的來源獲得的,但資料的準確性和 完整性得不到保證。這些預測和預測是根據工業調查和編制人員在該行業的經驗作出的,不能保證任何預測或預測都會實現。我們相信其他人所做的調查和市場調查是可靠的,但我們沒有獨立調查或核實這些信息。此外,從 str公司獲得的市場數據和行業預測和預測,我們可能包括在本招股説明書的補充,伴隨招股説明書或任何免費的書面招股説明書尚未被專家,因此,完全是我們的責任。因此,STR公司對本招股説明書所載的任何市場數據和行業預測和預測沒有任何責任,也不會承擔任何責任或責任,這些責任和預測是對本招股説明書中所載的或以其他方式傳播的與票據的提供或銷售有關的任何市場數據和行業預測和預測承擔的。如果你購買 票據,你的唯一追索權在市場數據或實際不準確的市場數據和行業預測和預測使用本招股説明書將不利於我們。

 

S-II


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關於本招股説明書和招股説明書

本文件分為兩部分。第一部分是本招股説明書的補充,包括本文引用的文件,其中描述了本次發行的具體條款。第二部分,所附的招股説明書,包括其中所載的參考文件,提供了更多關於我們可能不時提供的證券的一般性資料,其中有些不適用於票據或這次發行。一般來説,當我們提到這份招股説明書時,我們指的是本文件的兩個部分。在購買本招股説明書所提供的任何票據之前,我們懇請您仔細閲讀本招股説明書的增訂本和附帶的招股説明書,以及本文及其中所包含的文件 。本招股説明書可添加、更新或更改所附招股説明書中的信息。如果我們在本招股章程補編中所作的任何陳述與所附招股説明書或其中所載的任何文件不一致或有衝突,則本招股章程補編中所作的聲明將被視為修改或取代所附招股説明書和其中以參考方式合併的此類文件中所作的陳述。

我們敦促您仔細閲讀本招股説明書補編、隨附的招股説明書和任何相關的免費招股説明書,以及在每種情況下通過參考資料所包含的信息,如在標題下面所述,在購買所提供的任何票據之前,您可以找到 more信息。

在本招股説明書補充文件中,除非上下文另有要求,或 另有説明,否則所有對公司或南方公司的提述僅指SOtherly Hotels Inc.,一家馬裏蘭公司和Sotherly Hotels有限公司的唯一普通合夥人。所有對運營夥伴關係(經營夥伴關係)、(br})或“頒發者(頒發者)”的引用,僅意味着只有特拉華州有限合夥企業Sotherly Hotels LP。本招股説明書中對我們、再融資公司和我們公司的補充,指的是SOtherly及其合併的子公司,包括經營夥伴關係,除非上下文另有要求或另有説明。

貿易 名稱、徽標和商標

本招股説明書增訂本及其附帶招股説明書中所載或提及的所有商標、商標、商標、商標,以及本招股章程增訂本及其附帶招股説明書中引用的任何文件,均為其各自所有者的財產。這些提述絕不應解釋為由我們的任何特許人蔘與或背書我們的任何證券。

Hilton公司和DoubleTree公司是Hilton Worldwide公司或其附屬公司的註冊商標。以下所有對雙樹公司或希爾頓公司的引用都是指希爾頓環球公司及其所有附屬公司和子公司。

Crowne廣場是洲際酒店集團或其附屬公司的註冊商標。下面所有提及Crowne 廣場公司的資料都包括洲際酒店集團及其所有附屬公司和子公司。

喜來登是萬豪國際公司或其附屬公司的註冊商標。下面提到喜來登集團的所有公司包括萬豪國際公司及其所有附屬公司和子公司。

海德度假村是SBE娛樂集團或其附屬公司的註冊商標。下面所有對{Br}HHEDEN的引用都包括SBE娛樂集團及其所有附屬公司和子公司。

凱悦公司是凱悦特許經營公司、L.L.C.或其附屬公司的註冊商標。下面提到凱悦集團的所有內容包括凱悦特許經營公司、L.L.C.及其所有附屬公司和子公司。

 

S-III


目錄

DoubleTree、Hilton、Crowne Plaza、Sheraton、Hyde或Hyatt(集體,商標為 所有者)均不負責本招股説明書補充或附帶招股説明書的內容,也不負責本招股章程補充和附帶招股説明書中以參考方式納入的信息,不論是關於酒店 信息、經營信息、財務信息、其與我們的關係或其他方面的信息。商標所有人均不以任何方式參與本招股説明書及其所附招股説明書所涵蓋的證券的發行、發行、承銷商或其他形式的發行。任何商標所有者均未根據本招股説明書及其附帶的招股説明書對證券的發行表示贊同或不同意,任何一家商標權人授予我們任何特許經營權或其他權利,均不得解釋為批准或不贊成的任何表示。商標所有人或其各自的主管、董事、成員、經理、代理人、股東、僱員、會計師或代理人均不承擔與本招股章程及其所附招股説明書所設想的證券的發行有關的任何責任,也不應承擔任何責任。如閣下依據本招股章程及隨附的招股章程在要約中購買證券,你方就任何與證券的要約及出售及業務運作有關的指稱或實際不當行為而提出的唯一追索,將對我們(及/或(如適用的話)該等證券的賣方)不利,而在任何情況下,你不得直接或與該等活動有關而施加法律責任。間接地,對任何商標所有人或他們各自的官員、董事、成員、經理、代理人、股東、僱員、會計師或律師。

 

聖-iv


目錄

摘要

本摘要突出介紹了本招股説明書的其他部分、本招股説明書的其他部分以及隨附的招股説明書以及我們在此及其中所附的文件中所包含的有關我們的選定信息。此摘要不完整,不包含您在投資註釋之前應考慮的所有信息。在你閲讀了這份 摘要之後,為了充分理解這一提議及其對你的影響,你應該仔細閲讀並仔細考慮我們在本“招股説明書”補編和隨附的招股説明書中所包括或引用的更詳細的信息、財務報表和相關附註,尤其是頁上開始的題為“風險因素”的章節。S-12本招股章程補編及本公司年報第I部第1A項10-K截至12月31日,2016以及隨後提交給美國證交會的報告。如果你投資於我們的債券,你就承擔了很高的風險。本招股説明書可補充 在所附招股説明書中添加、更新或更改信息。

公司概況

南德酒店成立於2004年8月,主要是擁有、收購、翻新和重新安置服務全面的酒店,主要是位於酒店內的高檔和高檔酒店。大西洋中部和美國南部。2004年月21日,SOtherly成功完成了首次公開募股(IPO),並被選為聯邦所得税方面的一個自薦房地產投資信託基金 (Reitme)。截至本招股説明書補充之日,SOtherly HotelsInc.在運營夥伴關係中擁有約88.8%的有限合夥權益單位。有限合夥人(包括某些南方人的高級人員和董事)在運營夥伴關係中擁有其餘的有限合夥權益單位。

截至本招股説明書增訂本的日期 ,我們的投資組合包括海德度假村公寓酒店的11家全套服務、高檔和高檔酒店,客房2,838間,會議空間約149,435平方英尺,以及商業單位(包括指定的大堂、前臺區域、辦公室和某些其他空間)。我們的11家全方位服務酒店100%由運營夥伴關係的子公司擁有,8家在希爾頓酒店、克羅恩廣場、雙樹酒店和喜來登酒店旗下經營,三家酒店獨立經營,不受任何品牌的影響。我們的酒店是在日復一日根據MHI酒店服務有限責任公司的業務,我們在本招股説明書中提及的業務是切薩皮克酒店。

我們的投資組合 集中在市場,我們認為這些市場具有多種需求產生者,並有進入新產品交付的重大障礙,這些都是我們確定酒店屬性的重要因素,我們期望這些酒店能夠提供強大的風險調整後的回報。

我們的優勢和策略

經驗豐富的管理團隊。我們的前三位高級管理人員平均有21年的工作經驗,在各個方面的住宿行業。我們期望繼續受益於我們的管理團隊的廣泛經驗和重要關係,整個住宿行業。

強大的地理增長市場。我們的大多數財產都設在並期望繼續把投資戰略集中在美國南部的主要增長市場上,我們認為這些市場的特點是人口增長、經濟擴張、新企業的增長以及度假、娛樂和休閒部門的增長。

穩定多樣的酒店組合。目前,我們擁有11家全方位服務酒店,並在大西洋中部在美國南部,在截至2017年月30的9個月內,我們的投資組合平均入住率超過72%,平均每日費率超過141美元。


 

S-1


目錄

全服務酒店的集中商務模式。我們所有的酒店都是高檔和高檔的全服務酒店.。我們預計我們的投資策略將繼續集中在高檔和高檔的全方位服務酒店上,因為我們相信這類酒店的表現將超過更廣泛的美國酒店行業,從而為投資資本提供最高的回報。

酒店的重新定位。我們計劃將某些酒店重新定位為 獨立酒店,並將考慮逐案根據各自的特許經營協議到期或購買新的酒店物業。

重要的行業關係來源獨特的收購。我們的管理團隊與銷售商和其他住宿行業的參與者有着廣泛的關係,我們相信這將繼續為我們提供機會。非市場我們的競爭對手可能無法獲得的收購機會。

有紀律的收購重點。我們歷史上一直尋求並期望繼續尋求在市場的黃金地段收購既適合休閒又適合商務旅客的酒店,這些市場有着巨大的進入壁壘和巨大的需求來源,如大型大學、機場、會議中心、企業總部、體育場所和辦公樓。

我們的特性

截至本招股説明書之日,我們的投資組合包括下列12間酒店物業:

 

財產

  

房間
    位置      日期採辦      鏈/類
指定
 

全資酒店

          

坦帕西海岸皇冠廣場

     222       坦帕角        2007年月29        高檔  

德索托

     246       薩凡納        2004年月21日        高檔(1)  

希爾頓·傑克遜維爾河濱

     293       傑克遜維爾        2005年月22        高檔  

希爾頓·勞雷爾(Hilton Laurel)

     208       勞雷爾        2004年月21日        高檔  

希爾頓費城機場

     331       費城,賓夕法尼亞州        2004年月21日        高檔  

希爾頓·羅利·布朗斯通大學

     190       羅利,NC        2004年月21日        高檔  

好萊塢希爾頓海灘的道布萊度假村(Doubletree Resort)(2)

     311       好萊塢,FL        2007年月9日        高檔  

格魯吉亞階地

     326       亞特蘭大,GA        2014年月27        高檔(1)  

希爾頓·威爾明頓河畔

     272       威爾明頓,NC        2004年月21日        高檔  

路易斯維爾河畔喜來登

     180       傑弗遜維爾        2006.9月20日        高檔  

白廳

     259       德克薩斯州休斯頓        2013年月13        高檔(1)  
  

 

 

         

酒店客房小計

     2,838          

共管式酒店

          

海德度假村及住宅

     215 (3)      好萊塢,FL        2017年月30        奢侈(1)  
  

 

 

         

酒店及參展共管公寓客房共計

     3,053          

 

(1) 作為獨立旅館經營。
(2) 2017年月25日,該公司將好萊塢皇冠廣場海灘度假村更名為希爾頓·好萊塢海灘的雙樹度假村。

 

S-2


目錄
(3) 只反映了那些在2017,012月31日參與租房計劃的共管公寓。在任何給定的時間,參與我們的出租計劃的部分單元可能被 單位所有者佔用,並且不能出租給酒店客人。我們有時把每個參與共管公寓的單位稱為一個房間。

最近的發展

等待收購位於弗吉尼亞州阿靈頓的凱悦中心阿靈頓酒店

2017年月13日,我們簽訂了一份酒店買賣協議,從RP/HH Rosslyn酒店所有者手中收購位於弗吉尼亞州阿靈頓的以凱悦酒店為中心的阿靈頓酒店(阿靈頓酒店),該酒店是第三方賣方(賣方),總價約為8100萬美元( arlington收購)。2018年月11日,我們修改了酒店購銷協議,在成交時向賣方提供130萬美元的額外信貸,此後阿靈頓收購的總價約為7970萬美元。根據經修訂的酒店購銷協議,我們已同意購買,但須符合或放棄某些關閉的條件,包括與凱悦訂立新的專營權協議,或作出其他安排,以履行賣方根據現有的凱悦專營權協議所承擔的義務、酒店買賣協議內所載的申述及保證的準確性,以及與酒店買賣協議有關的條件。經營和維護阿靈頓酒店,賣方在以下方面的權利、所有權和權益:(一)阿靈頓飯店;(二)與阿靈頓飯店有關的不動產的地面租賃;(三)與阿靈頓飯店有關的某些其他有形和無形財產。根據經修訂的酒店購銷協議,我們已將總額為200萬美元不可退還阿靈頓收購的押金。

阿靈頓酒店位於弗吉尼亞州阿靈頓市的羅斯林子市場,與華盛頓特區隔着波託馬克河,是一棟15層樓高的建築,有318間客房,包括5間套房,6,723平方英尺的會議空間位於 約0.82英畝的地面租賃上,與羅斯林地鐵站隔街相望,距離羅納德·里根華盛頓國家機場不到5英里。賣方於2016完成了620萬美元的酒店翻新工程,這是將酒店改建為凱悦中心酒店的一部分。

我們預計阿靈頓收購的結束將不遲於2018年4月。阿靈頓收購的結束不受融資條件的限制,而本次發行的結束並不以阿靈頓收購的結束為條件。我們期望通過這次發行的淨收益和大約5700萬美元的第一和第二留置權資產級別的抵押貸款負債(阿靈頓融資)來支付阿靈頓收購和相關交易費用的購買價格。我們目前正在同潛在的貸款人談判阿靈頓融資的條件;然而,我們尚未簽訂一份具有約束力的承諾書或最終貸款文件,我們無法保證我們將按照我們預期或根本沒有的條件獲得阿靈頓資金。如果我們無法獲得阿靈頓融資,我們期望通過這次發行的淨收入、手頭現金和其他第三方的替代融資( )為阿靈頓收購的購買價格提供資金。不能保證這種替代融資將以我們認為可以接受的條件提供,或根本無法保證阿靈頓收購的結束將按照上述條件、預期的 時間表或根本不發生。見與阿靈頓收購有關的風險因素風險。與阿靈頓收購的結束有關,我們打算與凱悦達成一項新的特許經營協議,以管理阿靈頓酒店,並期望與切薩皮克酒店或另一家合格的獨立酒店管理公司簽訂管理協議,以管理阿靈頓酒店。


 

S-3


目錄

截至12月31日為止的季度和年度初步財務業績估計數

根據截至2018年2月2日的資料,我們對截至12月31日的第四季度和全年的業務初步估計結果如下。

 

     三個月結束
2017年月31(單位:千)
   年終2017年月31(單位:千)

總收入

   37 905美元至38 211美元    154 012美元至154 318美元

酒店營運費用

   27 979美元至28 146美元    113 099美元至113 266美元

可供普通股股東使用的淨虧損

   (3,953美元)至(3,453美元)    (3 356美元)至(2 856美元)

酒店EBITDA*

   9 759美元至10 232美元    40 746美元至41 219美元

FFO*

   64至382美元    12 375至12 693美元

調整FFO*

   3 065至3 573美元    15,396至15,904元

 

* 酒店EBITDA、運營資金(FFO HEAM)和調整FFO是不基於公認的會計原則(GAAP)的財務措施。下面列出了截至2017年度12月31日為止的三個月和一年中,對FFO和調整後的FFO的估計初步淨虧損和酒店EBITDA的初步淨虧損的對賬情況。

在截至#date0#12月31日的三個月期間,我們估計總收入將在約3 790萬美元至3 820萬美元之間,酒店運營費用將在大約2 800萬美元至2 810萬美元之間。在截至12月31日的2017年度,我們估計總收入將在約154.0百萬至約154.3百萬美元之間,旅館的運營費用將在約113.1百萬至大約113.3百萬美元之間。

在截至#date0#12月31日的三個月期間,我們估計普通股東可利用的淨虧損將在大約$(4.0) 百萬到大約$(350萬)之間,旅館的EBITDA將在大約$980萬至$1020萬之間,財務主任的損失將在$640萬至約$382.0 000之間,而 調整後的FO將在大約$310萬至大約$360萬之間。在截至12月31日的2017年度,我們估計普通股東可動用的淨虧損將在大約340萬美元至大約290萬美元之間,酒店EBITDA將在大約4 070萬美元至大約4 120萬美元之間,FFO將在大約1 240萬美元至大約1 270萬美元之間,而 調整後的FO將在大約1 540萬美元至1 590萬美元之間。對旅館EBITDA、FFO和調整後的FFO的初步估計淨損失的核對如下。

我們估計的初步結果如下:

 

  •   RevPAR...。在截至12月31日的三個月期間,本公司全資擁有的投資組合的每間客房收入(RevPAR)估計在92.49美元至94.11美元之間,估計在2016同季度期間增長5.4%至7.3%,主要原因是入住率估計增長2.0%至2.9%,平均每日費率增長3.3%至4.2%。今年,RevPAR估計為101.24至101.64美元,比前一年增長3.1%至3.5%,主要原因是入住率估計增加了1.0%至1.2%,ADR增加了2.0%至2.3%。

 

  •   酒店EBITDA...。該公司初步估計,在截至12月31日的三個月內,它產生了980萬美元至1020萬美元的“酒店EBITDA”,比2016同季度增加了16.6%至22.3%。年內,酒店的EBITDA估計為4,070萬元至4,120萬元,較上年增加1.9%至3.0%。

 

S-4


目錄
  •   税制改革對我國當期所得税供給的影響...。最近頒佈了減税和就業法案,並對美國聯邦所得税法進行了許多修改。公司必須重新估價其遞延税款資產和遞延税負債,以便考慮到公司税率降低對這些遞延金額的未來影響。聯邦公司税率的下調對第四季度2017的業績產生了負面影響,但預計將對未來產生積極影響。税後收入。該公司估計,遞延税資產重估的影響在260萬至270萬美元之間,其影響 是一次 非現金從收入中扣除。

我們為上述初步業務結果提供了 範圍,而不是具體數額,主要是因為我們截至12月31日,2017的季度和年度的結帳程序尚未完成,因此,我們在結束程序完成後的最後 結果可能與上述初步估計數不同。這些估計數是我們管理層負責編制的,是由我們的管理部門在編制我們的財務報表時編制的,是根據一些主觀判斷和假設編制的。可能需要對初步經營結果進行調整的其他項目可能會被確定,並可能導致對我們估計的 初步經營結果的重大更改。對業務成果的估計本身是不確定的,我們沒有義務更新這些信息。請參閲本文中引用的文件中“前瞻性報表和 風險因素”標題下的信息,“前瞻性報表和 風險因素”、“風險因素”和“管理”標題下關於財務狀況和業務結果的討論,以瞭解可能影響我們實際操作結果的因素。我們的獨立註冊公共會計師事務所Dixon Hughes Goodman LLP沒有對這些初步財務信息進行審計、審查、彙編或執行任何程序。因此,Dixon Hughes Goodman LLP公司對此沒有發表意見或提供任何形式的保證。



 

S-5


目錄

對財務主任辦公室、經調整的財務報表辦公室和酒店EBITDA的初步估計淨損失進行核對

 

     三個月結束2017年月31(單位:千)     年終
2017年月31(單位:千)
 
     低層         低層      

可供普通股股東使用的淨虧損

   $ (3,953   $ (3,453   $ (3,356   $ (2,856

非控制權益造成的淨虧損

     (497     (434     (424     (361

折舊和攤銷

     4,017       4,042       16,725       16,750  

非自願轉換的收益

     (959     (1,199     (2,000     (2,240

出售或處置資產的損失(收益)

     1,456       1,426       1,430       1,400  
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

FFO

   $ 64     $ 382     $ 12,375     $ 12,693  
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

遞延所得税(增加)減少額

     2,050       2,240       1,270       1,460  

債務提前清償的損失

     952       952       1,180       1,180  

中止的提供成本

     0       0       541       541  

套期保值活動未實現損失

     (1     (1     30       30  
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

普通股東可使用的經調整的FFO

   $ 3,065     $ 3,573     $ 15,396     $ 15,904  
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

可供普通股股東使用的淨虧損

   $ (3,953   $ (3,453   $ (3,356   $ (2,856

非控制權益造成的淨虧損

     (497     (434     (424     (361

利息費用

     3,908       3,898       15,735       15,725  

利息收入

     (89     (89     (215     (215

所得税規定

     2,092       2,282       1,510       1,700  

折舊和攤銷

     4,017       4,042       16,725       16,750  

債務提前清償的損失

     952       952       1,180       1,180  

出售或處置資產的損失(收益)

     1,456       1,426       1,430       1,400  

非自願轉換的收益

     (959     (1,199     (2,000     (2,240

分配給首選單元組

     1,366       1,366       3,781       3,781  
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

EBITDA

   $ 8,293     $ 8,791     $ 34,366     $ 34,864  
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

公司一般和行政

     1,467       1,442       6,350       6,325  

套期保值活動未實現虧損(收益)

     (1     (1     30       30  
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

酒店EBITDA

   $ 9,759     $ 10,232     $ 40,746     $ 41,219  
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

上述可供共同股東使用的估計初步淨虧損與Hotel EBITDA、FFO和Adjusted FO之間的對賬是根據我們對共同股東和旅館EBITDA、FFO和Adjusted FFO之間的預期淨虧損之間的預期差異的初步估計而計算的。與上文所述的估計初步業務結果相似,我們對這些結果進行了最後的核對。非公認會計原則財務措施完成後,我們的程序可能會有所不同的初步估計 。

我們認為,FFO和調整後的FFO是衡量我們業績的關鍵補充措施,可以考慮將其與 淨收入(損失)一起考慮,而不是作為衡量我們業績的標準。這些措施不代表由公認會計原則確定的業務活動產生的現金或可供我們酌情使用的數額,不應被視為對業務淨收入、業務現金流量或公認會計原則規定的任何其他業務業績計量的替代計量。


 

S-6


目錄

FFO是由全國房地產投資信託協會理事會定義的,指根據公認會計原則確定的淨收入或虧損,不包括GAAP定義的特殊項目和出售以前折舊的經營房地產資產的損益,加上某些資產。非現金房地產資產折舊、攤銷等項目,並對未合併合夥企業和合營企業的非控股權益進行調整後。根據GAAP對不動產資產進行歷史成本核算,隱含地假定房地產資產的價值隨着時間的推移可預測地減少。由於房地產價值在歷史上隨市場情況而上升或下降,許多投資者和分析師認為,使用歷史成本會計的房地產公司的經營業績列報本身是不夠的。我們認為FFO是衡量調整後淨收入(虧損)的一種有用的衡量標準,用於審查比較的 經營和財務業績,因為我們認為FFO最直接地可與淨收入(虧損)相比較,而淨收入(虧損)仍然是衡量業績的主要指標,因為不包括與以前折舊的經營 房地產資產的銷售有關的損益,而不包括不動產資產折舊和攤銷,FFO有助於比較a的經營業績。公司或與不同公司相比的房地產。

我們還根據NAREIT對FFO的定義以外的某些附加項目對FFO進行調整,包括遞延所得税的變化、套期保值工具或權證衍生產品的任何未實現的 (損失)、貸款減值損失、債務提前清償損失、中止發行成本、貸款修改費、特許經營終止費用、與執行幹事離職有關的費用、訴訟和解、上訴時經評估的不動產税、控制權損益或損失以及購置交易費用。我們將這些項目排除在外,因為我們認為它允許在週期之間和 其他REITs之間進行有意義的比較,並且比FFO更具有指示性。正在進行中我們的業務和資產的表現。

我們將 Hotel EBITDA定義為不包括以下因素的淨損益:(1)利息費用,(2)利息收入,(3)所得税準備金或收益,(4)股權投資損益,(5)未實現的其他綜合收益中的衍生工具損益,(6)資產處置損益,(7)已實現投資損益,(8)長期資產或投資減值,(9)早期債務清償損失,(10)控制權變動損益,(11)公司資產變現損益。一般和行政費用,(12)折舊和攤銷,(13)資產非自願轉換的損益,(14)將 分配給優選的單元組,(15)與我們全資擁有的投資組合無關的其他營業收入。我們相信,這將使我們更全面地瞭解我們全資擁有的酒店及其經營者直接控制的經營結果。我們相信酒店的EBITDA為投資者提供了關於正在進行中我們酒店的經營業績和第三方管理公司在物業級別上經營我們的業務的有效性。

公司和夥伴關係信息

SOtherly於2004在馬裏蘭州註冊,並將其名稱從MHI酒店公司更名為SOtherly Hotels Inc.,自4月16日起生效, 2013。運營合夥公司於2004年8月在特拉華州成立,並於2013年8月2日起將其名稱從美喜酒店有限公司更名為SOtherly Hotels LP。我們的主要執行辦公室位於弗吉尼亞州威廉斯堡的弗朗西斯街410號。我們的電話號碼是(757)229-5648.我們的網站是http://www.sotherlyHotel s.com。本網站所載或可透過本網站查閲的資料,並非本招股章程的補充或附帶的招股章程的一部分,亦不包括在該招股章程內。


 

S-7


目錄

祭品

下面的摘要包含了關於票據、擔保和本報價的基本信息,並不打算完整。它不包含對您可能重要的所有信息。關於票據和擔保條款的更完整説明,請參閲本招股説明書中的票據和擔保的説明,以及附隨的招股説明書中對債務 證券和相關擔保的説明。在這一節中,我們,使我們和我們的再加工只指經營夥伴關係,而不是它的任何子公司或公司。

 

發行人

南方酒店有限公司

 

提供的證券

2021%債券的本金總額為百萬美元。

 

到期日

,2021,除非我們可選擇贖回或在此日期前贖回。

 

利率

年百分比,按360天十二年三十天

 

利息支付日期

,每年, 開始,2018。

 

價格對公眾

每張25美元。

 

排名

票據將是業務夥伴關係的直接、高級無擔保債務,在支付權方面與經營夥伴關係的所有現有和未來無擔保和無附屬負債同等;在支付權利方面,對業務夥伴關係中明確從屬於票據支付權的所有現有和未來債務,給予高級 級別;對經營夥伴關係所有現有和未來擔保債務的支付權(以擔保這種負債的資產的價值為限);在結構上從屬於我們子公司的所有現有和未來債務和優先股,包括阿靈頓融資。截至2017年月31,我們已合併負債約299.1,000,000美元,其中僅包括抵押貸款債務。

 

擔保

該等票據將由本公司按“票據”及“保證保證”的描述,以高級無擔保方式,全面和無條件地擔保。除其在營運合夥經營中的權益外,本公司並無任何其他重大資產( )。

 

收益的使用

我們估計,在扣除承銷折扣和我們應付的估計發行費用和費用後,這一發行的淨收益約為100萬美元,如果承銷商選擇購買 額外票據,則約為100萬美元。我們打算使用網絡


 

S-8


目錄
 

這一提議的收益,連同手頭的現有現金和阿靈頓融資的收益,為阿靈頓收購的購買價格提供資金,並用於一般公司 目的,包括購買更多的旅館、償還其他未償債務、資本支出、改善我們的投資組合中的旅館、週轉資本和其他一般用途。請參閲 本招股説明書補充中收益的使用。

 

可選贖回

我們可選擇隨時或部分贖回2019元紙幣,贖回價格為贖回本票本金的101%,另加應累算及未付利息,直至贖回日期為止,並保證本招股章程補充書內的 票據可供選擇贖回。這些票據將無權從任何償債基金中受益。

 

更改管制報價予回購

如發生更改管制回購事件(如“註釋”的描述所界定,並在管制回購事件發生時向回購提供某些較普通的合約,則持有人可要求我們以相等於本金總額的102%的回購價格回購該等票據,另加任何應累算及未支付的利息,但不包括回購日期。

 

違約

票據將包含違約事件,在某些情況下,違約事件的發生可能會導致我們在票據下的義務加速。請參閲此 招股説明書增訂本中註釋和保證默認事件的説明。

 

某些公約

我們將以契約形式發行這些票據,這種契約被稱為印義齒,日期自我們、公司和國家協會威明頓信託公司作為託管人之間的發行日起。義齒將包含契約,除其他外,限制我們承擔或允許我們的子公司承擔第三方債務的能力,如果某些債務與資產價值和/或利息比率將超過。這些公約受到若干重要的例外、限制、限制和專門定義的限制。請參閲本招股説明書中的“票據和擔保”的説明、某些契諾、補充條款以及相應的債務證券和相關擔保的説明,以及所附招股説明書中的相關擔保。

 

形式

這些票據將以作為存託公司(DTC)託管人的託管人的全球票據作為證明。全球票據中的實益利益將顯示在DTC及其參與者所保存的記錄上,而這些實益利益 的轉移只能通過這些記錄進行。請參閲本招股説明書增訂本中的備註及擔保書的説明---入庫、交貨及表格。

 

S-9


目錄

面額

我們只會發行面值最低為25元的紙幣,以及超過面值25元的整數倍數。票據本金將反映在單位中,每個單位價值25美元。

 

未來發行

根據本招股章程增發的票據系列可重新開放,我們可不時發行同系列票據的額外票據,按相同的票據和條件排列,但在發行日期、發行價格和應計利息(如有的話)方面與票據相同,而無須通知或徵得任何票據持有人的同意。這些額外的紙幣與紙幣的等級相同,並享有收取應計利息和未付利息的權利,這些額外票據將與這些票據形成一個單一系列。

 

上市

我們已申請在NASDAQ上以編號為NOTCH SOHOK的票據上市。如果上市獲得批准,納斯達克上的票據交易預計將在三十天初始 票據交付後的期間。目前,這些債券沒有公開市場。

 

受託人、司法常務官及付款代理人

全國協會威明頓信託基金。

 

執政法

義齒、紙幣和擔保將受紐約州法律管轄。義齒將受經修正的“1939信託義齒法”的約束。

 

物質税考慮

國會最近頒佈了減税和就業法案,對美國聯邦所得税法進行了許多修改。對新法許多條款的解釋仍然不明確。我們無法預測何時或在多大程度上美國聯邦税收法律、法規、解釋或裁決將澄清這一新法律,或任何此類指導對票據持有人的影響。你應該根據你自己的具體情況,以及根據任何其他徵税管轄區的法律產生的後果,就擁有 票據的美國聯邦所得税的後果諮詢税務顧問。參見補充材料美國聯邦所得税條款在招股説明書補充條款中的規定,以及伴隨的招股説明書中的聯邦所得税考慮事項。

 

危險因素

對債券的投資涉及到一定的風險。在作出投資決定之前,你應該仔細考慮在本招股説明書補充中的風險因素下所描述的風險。

 

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目錄

危險因素

對債券的投資涉及各種風險。以下是適用於債券投資的重大風險。您應該仔細考慮下面描述的風險,以及我們的年度報告中的風險因素信息。10-K截至#date0#12月31日止的年度及其後各季報告的表格 10-Q以及在決定投資債券之前,在本招股説明書及其附帶的招股説明書中以參考方式包括或包含的其他信息。下列任何風險都可能對我們的業務、業務、行業或財務狀況或未來的財務業績產生重大不利影響。

與發行有關的風險

這些票據將是業務夥伴關係的直接無擔保債務,並將從屬於經營夥伴關係的任何一項未來擔保債務,只要擔保這種債務的資產的價值,並在結構上從屬於運營夥伴關係各附屬公司今後的任何債務。

該等票據將是經營合夥公司的無擔保無附屬債務,並將與所有經營中的 合夥公司的其他無擔保負債一樣,與所有營運合夥公司的其他無擔保負債並列第一位,並優先支付任何經營合夥公司未來的債務,而該等債務按其條款是明確附屬於或低於向該等票據付款的權利的。這些票據將實際上從屬於業務夥伴關係現有或未來的任何擔保債務,包括阿靈頓融資,只要擔保這種債務的資產的價值即可。在2017年月31,我們的合併債務約為299.1百萬美元,其中僅包括經營合夥公司子公司所擁有的抵押貸款債務,以及除我們對海德度假村和住宅共管旅館的權益外,截至2017年月31,我們的任何財產都沒有未支配的權利。

這些票據將是由 SOtherly擔保的經營夥伴關係的義務,但不是SOtherly或經營合夥的任何其他子公司的義務。營運合夥的附屬公司中,沒有一家會成為票據的擔保人,而該等票據亦無須由營運合夥日後可能取得或創立的任何 附屬公司擔保。這些票據實際上從屬於業務夥伴關係子公司的所有負債,因為它們是獨立的、 不同的法律實體,沒有義務支付業務夥伴關係債務項下的任何欠款,包括票據,或提供任何資金,以支付票據的款項,無論是支付股息還是其他方式。經營合夥公司有權在任何附屬公司破產或清算時接收該附屬公司的任何資產,因此經營合夥公司的債權人蔘與這些資產的權利將實際上從屬於該附屬公司債權人的債權,包括貿易債權人的債權,但在每種情況下,經營合夥公司不被承認為該附屬公司的債權人。此外,即使承認 經營夥伴關係為附屬公司的債權人,經營夥伴關係在某些數額上作為債權人的權利也從屬於該附屬公司的其他負債,包括擔保這種負債的資產的 範圍內的債務。

除作為經營 合夥公司的唯一普通合夥人外,公司沒有任何重大業務,也沒有任何重要資產,但其在經營合夥企業中的權益除外。

本公司將全面無條件地保證票據。然而,除了作為經營合夥公司的唯一普通合夥人外,公司沒有任何重要的業務,也沒有任何重要的資產,除了它在經營合夥中的利益。此外, 公司對票據的擔保將實際上從屬於所有負債,無論是有擔保的還是無擔保的,以及其附屬公司(包括經營合夥公司和公司所記賬的任何實體)的任何優先股。

 

S-11


目錄

根據權益會計方法)。截至2017年月30日,該公司的子公司負債總額為325.6百萬美元(不包括未攤銷的債務溢價和 折扣、公司間債務、經營夥伴關係的債務擔保、應計費用和貿易應付款),而且這些子公司的優先股均未清償。

聯邦和州法規允許法院在特定情況下取消擔保,並要求債務持有人和貸款人退還擔保人的付款。

根據聯邦破產法和州欺詐性轉移法的類似規定,擔保(如公司提供的擔保)可以作廢,如果擔保人在其擔保(I)中得到的擔保(I)收到的擔保(I)所證明的負債少於合理收到的擔保(I),則可要求將擔保款項退還擔保人或為擔保人債權人的利益而設的基金。擔保的同等價值或公平代價和(Ii)下列情況之一是正確的:

 

  •   擔保人因擔保書的發生而破產或者破產;

 

  •   擔保人從事擔保人剩餘資產構成不合理的小額資本的業務或交易;

 

  •   擔保人打算或相信它將承擔超出其能力的債務,以便在這些債務到期時償還。

為這些欺詐性轉讓法的目的,破產措施將根據在任何程序中適用的法律而有所不同,以確定是否發生了欺詐性轉讓。但是,一般來説,如果下列情況,擔保人將被視為無力償債:

 

  •   其債務,包括或有負債的總和大於其所有資產的可出售公允價值;

 

  •   目前其資產的可出售公允價值低於在其現有債務(包括或有負債)成為絕對和成熟時支付其可能負債所需的數額;或

 

  •   它無法償還到期的債務。

如果法院發現擔保人作出擔保的實際意圖是妨礙、拖延或欺騙其債權人,則法院也可以不顧上述因素取消這種擔保。

法院很可能會認定擔保人的擔保沒有得到合理的同等價值或公平的考慮,除非擔保人直接或間接地受益於這種債務的發行或產生。如果法院取消這種擔保,債務的持有人和放款人將不再對擔保人或擔保擔保的擔保人的資產的利益提出要求。此外,法院可指示債務持有人和放款人償還擔保人已經收到的任何款項。

此外,擔保方面的任何債權都可以服從擔保人在公平排序原則下的所有其他債務,這些原則一般要求索賠人必須從事某種不公平的行為;不當行為必須對債務人債權人造成損害或給予索賠人不公平的優勢;公平從屬地位不得與“美國破產法”的其他規定相牴觸。

義齒中的某些金融契約依賴於使用的定義。非公認會計原則有關措施及/或須受管理當局的誠意酌情權所規限,使持有該等票據的人士難以獨立決定我們是否遵守與該等票據有關的某些財務契約。

義齒將載有財務契約,限制營運合夥或我們的任何附屬公司在義齒中所規定的某些比率內所欠下的債務,而 會導致某些比率。

 

S-12


目錄

),不超過某些固定值(請參閲Notes的説明,並保證對債務的產生有相當的限制)。盟約比率是參照義齒特有的各種專門定義計算的,其中一些定義利用了非公認會計原則金融措施。例如,盟約比率所依據的某些定義 反映了為從公認會計原則合併的淨收入和利息支出中增減某些項目所作的各種調整。此外,南方人的管理層在計算“公約”比率的某些要素時有酌處權。例如,“債務償還綜合收入”的定義使南方的管理層能夠真誠地確定是否以及在多大程度上確定非經常性或其他不尋常的項目將被 加回我們的合併淨收入(根據公認會計原則計算),以計算盟約比率。如果不實施這一提議或預期的應用,或預期的淨收益的應用,如果我們在2017年月30日受義齒契約的約束,我們的債務與調整後的總資產價值的比率將為0.56,我們的債務服務穩定綜合收入與穩定綜合 利息費用的比率將是2.58,按尾隨12個月計算。由於上述情況,我們今後提交給證券交易委員會的財務報表要求按照公認會計原則編制,可能採用與“公約”比率不同的財務措施,這可能使票據持有人難以獨立確定我們是否遵守了某些金融契約。

義齒中有有限的契約。

在符合公約比率的情況下,義齒不會:

 

  •   防止我們的附屬公司負債,這實際上是高於債券;

 

  •   防止我們招致比債券更高的有擔保債務,以保證負債的資產的價值為限;或

 

  •   防止我們招致無擔保的債務,這是平等或從屬的權利支付的票據。

由於這些原因,在評估是否投資於這些票據時,您不應該將印支義齒中的契約視為限制我們承擔額外債務的能力的一個重要因素。

我們未償債務水平的增加或其他事件可能對我們的業務、財產、資本結構、財務狀況、業務結果或前景產生不利影響,這可能對票據的交易價格或流動性產生不利影響。任何這類事件也可能對我們的借貸成本產生不利影響,限制我們進入資本市場的機會,或在今後的債務協定中產生更多限制性的契約。

在某些情況下, 經營夥伴關係可能在到期前贖回票據,您可能無法以相同或更高的回報率再投資這些收益。

而不是正在贖回的票據的利率。

操作夥伴關係可能無法在更改控制 回購事件時重新購買票據。

在發生變更控制回購事件時,除非我們行使了贖回票據的權利,否則每一位票據持有人 將有權要求運營合夥公司回購全部或任何

 

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目錄

該持有人的部分債券的價格相等於其本金的102%,另加應計利息及未付利息(如有的話),直至回購日期為止。如果我們經歷了控制的改變,就不能保證業務夥伴關係將有足夠的財政資源來履行其購買票據的義務,以及因這種事件而可能需要償還或重新購買的任何其他債務。如未能按印義齒的規定購回紙幣,將導致因義齒違約,這可能對我們和票據持有人造成重大不利後果。參見注釋的 註釋描述,並保證在更改控制回購事件時向回購提供某些合同。

利率的增加可能導致票據的相對價值下降。

一般而言,隨着市場利率的上升,以固定利率計算的 利息債券的價值通常會下降,因為如果高於市場利率的話,溢價會下降。因此,如果你購買這些票據和市場利率上升,你的債券的市場價值可能下降。我們不能預測未來的市場利率水平。

這些票據沒有固定的交易市場,這可能使你方更難出售你的票據,並可能對其價格產生不利影響。

這些票據是一種新發行的證券,沒有既定的交易市場。因此,你可能很難賣掉你的鈔票。如果票據在首次發行後進行交易,則可按以下情況折價交易:

 

  •   我們的信譽、財務狀況、業績和前景;

 

  •   現行利率;

 

  •   債券到期日的剩餘時間;

 

  •   他們從屬於我們現有和未來的債務;

 

  •   票據未付本金;

 

  •   類似證券的市場;及

 

  •   其他我們無法控制的因素,包括一般的經濟條件和影響住宿公司的條件。

我們已申請在納斯達克上市;然而,我們不能向你保證上市將獲得批准,或任何交易市場的發展或流動資金後的債券發行。

與我們的債務和融資有關的風險

我們可能無法產生足夠的現金來償還我們的債務,包括票據規定的債務。由於 的增加槓桿作用,這可能會損害我們的財務狀況和經營結果。

我們是否有能力支付和再融資我們的債務,包括票據,將取決於我們的財政和業務表現,這取決於當前的經濟和競爭條件以及某些我們無法控制的金融、商業和其他因素。截至2017年月31,我們債務的主要餘額約為299.1百萬美元,其中僅包括抵押貸款債務。

我們的負債水平可能對你產生重要影響,因為:

 

  •   這可能對業務夥伴關係履行其財務義務,包括與附註有關的義務的能力產生不利影響;

 

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目錄
  •   我們從業務所得的現金流量中有一部分必須專門用於支付利息和本金,而且可能無法用於業務、週轉資本、資本支出、擴張、收購或一般的公司或其他用途;

 

  •   它可能損害我們今後獲得額外資金和(或)為現有債務再融資的能力;

 

  •   它可能要求我們同意對我們的業務和資本結構進行額外的限制和限制,以獲得資金;

 

  •   它可能迫使我們處置我們的一個或多個財產,可能在不利的條件下;

 

  •   這可能會限制我們在規劃業務和工業的變化或對其作出反應方面的靈活性;以及

 

  •   這可能使我們更容易受到商業、工業或整個經濟衰退的影響。

我們在2018和2019年到期的抵押債務債務,如果我們不能成功地延長這一債務的條件,或在可接受的經濟條件下或在完全接受的經濟條件下再融資,我們的總體財務狀況可能受到重大和不利的影響。

我們將被要求在不久的將來尋求更多的資本來為即將到期的現有的長期抵押貸款債務進行再融資或替換。再融資或替換抵押貸款債務的能力取決於市場條件,今後可能會受到限制。我們不能保證將來能夠以可接受的 條件獲得資金,如果有的話。2018年月日,希爾頓·羅利布朗斯通大學的“我們的雙樹按揭”到期,2019年4月和6月,希爾頓費城機場和坦帕西部海岸皇冠廣場的“雙樹按揭”到期。我們還有其他重要的義務在以後幾年到期。我們預定在2018和2019到期的債務總額,包括每月攤銷我們所有債務的總額,是 約7 410萬美元,約佔我們截至12月31日為止未償債務總額的24.8%。

我們將需要並計劃在各自到期日前延長、更換或延長我們的長期負債。如果我們不能延長這些貸款,我們可能需要償還未償還本金在到期或部分這種 債務在再融資。如果我們沒有足夠的資金來償還任何部分的債務,就可能需要通過債務融資、債務證券的私人或公開發行或股權融資來籌集資本。我們不確定我們是否能夠為這些債務再融資,或者再融資條件是否有利。如果在任何再融資時,現行利率或其他因素導致再融資利率上升,則 利息費用的增加將降低我們的現金流量,從而降低可用於履行財政義務的現金。如果我們將來無法獲得其他或額外的融資安排,或者我們不能以 可接受的條件獲得融資,我們可能無法執行我們的商業戰略,或者我們可能被迫以不利的條件處置酒店的物業,如果銷售收益超過償還負債所需的數額,則可能造成損失,並可能減少經營活動的現金流量。不能再投資於同樣有利可圖的房地產投資。此外,任何額外融資的條款都可能限制我們的財政靈活性,包括我們今後可能招致的 債務,或可能限制我們按我們原先的意願管理業務的能力。如果我們無法償還未償還的債務,我們可能會因喪失抵押品贖回權而失去部分或全部酒店財產,我們可能被要求啟動破產程序,包括但不限於根據美國破產法自願提起訴訟。

為納税目的,我們任何一家酒店的止贖行為都將被視為以相當於抵押貸款擔保的未償債務餘額的購買價格出售酒店。如果抵押貸款所擔保的未償債務餘額超過我們在 旅館的税基,我們將在喪失抵押品贖回權時確認應納税的收入,但我們不會收到任何現金收益,這可能會妨礙我們滿足經修正的“國內收入法典”(“1986”)規定的REIT分配要求的能力。此外,我們還可以代表擁有我們酒店的實體,為抵押貸款的貸款人提供全部或部分擔保。當我們代表擁有我們一家酒店的實體提供擔保時,如果該實體不支付債務,我們將向貸款方 負責。如果我們的任何酒店因違約而被取消贖回權,請參見對默認的Notes事件的描述,以瞭解潛在的影響。

 

S-15


目錄

本公司提供的擔保須有某些抗辯,這可能會限制您在票據上接受付款的權利。

雖然公司的擔保向票據持有人提供了對 公司資產的直接索賠,但針對公司的擔保的執行將受到擔保人一般可獲得的某些擔保---的制約。在某些情況下,公司還可以採取其他防禦措施。在擔保不能強制執行的情況下,您將無法成功地向公司提出索賠。

我們的組織文件對我們可能招致的債務數額沒有任何限制。因此,我們將來可能會受到很大的影響, ,這可能會對我們產生實質性和不利的影響。

我們的商業戰略考慮利用擔保債務和無擔保債務為長期增長提供資金。此外,我們的組織文件對我們可能產生的債務數額沒有任何限制,而且我們的董事會可以隨時改變我們的融資政策。因此,我們今後可能會承擔大量的額外債務,包括擔保債務。債務可能使我們面臨許多風險,包括:

 

  •   我們從業務中獲得的現金流量可能不足以支付所需的本金和利息;

 

  •   我們的債務可能使我們更容易受到不利的經濟和工業條件的影響;

 

  •   我們可能需要將業務現金流量的很大一部分用於償還債務,從而減少可用於業務和資本支出、未來業務機會或其他目的的資金的可用現金;以及

 

  •   任何再融資的條款不得與現有債務再融資的條件相同,也不得與現有債務的條件相同。

與阿靈頓收購有關的風險

不能保證阿靈頓收購將完成,或阿靈頓融資將根據預期的時間或完全,而這一要約的結束並不以完成阿靈頓收購或獲得阿靈頓融資為條件。

目前,我們打算將此次發行的淨收益與手頭的 現金以及阿靈頓融資所得的收益一起用於支付收購阿靈頓酒店的現金部分和相關的交易費用,如在收購弗吉尼亞州阿靈頓凱悦中心阿靈頓酒店之前的最新進展情況一節所述,我們尚未簽署一份具有約束力的承諾書或具有約束力的承諾書。關於阿靈頓融資的最終貸款文件, 不能保證我們將獲得阿靈頓融資的條款,或在任何情況下。阿靈頓收購的完成並不取決於獲得阿靈頓融資,如果我們沒有獲得阿靈頓融資,我們期望通過這次發行的淨收益、手頭現金和其他第三方的替代融資,為阿靈頓收購的收購價提供資金。我們不能向您保證,這種 替代融資將以我們認為可以接受的條件提供,或者我們將完成阿靈頓收購,即使融資是因為收購符合關閉條件,包括與凱悦簽訂 新特許經營協議,或作出其他安排以履行賣方根據其現有凱悦特許經營協議所承擔的義務,通過陳述和保證的準確性。關閉,以及與阿靈頓酒店的運營和維護有關的條件。不可能保證這些條件將得到滿足,或我們將在本報告所述的條件或時間表上達成協議。例如,不能保證賣方 將繼續進行交易,或確保完成交易的條件將得到滿足。如果我們不能在一定期限內成功地與凱悦達成特許經營協議,那麼我們可能不會

 

S-16


目錄

能夠結束阿靈頓收購,或可能有義務履行賣方根據現有的凱悦特許經營協議的某些義務。這次發行的結束不是以阿靈頓收購的完成為條件的。因此,在本次發行結束時,您將成為債券的持有人,無論阿靈頓收購是完成還是延遲。如果我們不能完成阿靈頓的收購,我們將承擔大量的額外債務,而不保證阿靈頓酒店預期的財務業績。因此,我們未能完成阿靈頓的收購可能對我們的業務結果和現金流動以及我們支付票據和擔保的能力產生重大不利影響。

如果我們無法完成對阿靈頓酒店的收購,我們可能會在尋找和獲得有吸引力的替代投資方面遇到延誤,而這些投資將投資於這一項目的淨收益。

此報價不以完成阿靈頓收購為條件。阿靈頓收購的完成須符合若干條件,如果阿靈頓收購因任何原因未能完成,我們的管理層將有廣泛的酌處權適用 這一提供的淨收益。如果阿靈頓收購沒有完成,我們還沒有確定任何此類淨收入的具體用途。如果我們無法收購阿靈頓酒店,我們可能會在尋找和獲得有吸引力的備選房地產投資方面遇到延誤,而這些投資將把發行的淨收益投資在其中。我們未能有效地運用這次出售的淨收益的很大一部分,或未能找到適當的替代旅館物業,以便及時獲得 或可接受的條件,可能導致的回報大大低於預期或造成損失。此外,這些潛在的替代收購,無論是否成功,都可能需要我們的管理部門花費大量時間和注意力,並可能導致我們在審查和談判方面支付大量費用,包括結帳費用和律師費。如果我們沒有完成對阿靈頓酒店的收購,這些費用將不會被物業收入的增加所抵消。我們的管理層未能有效利用此次發行的淨收益,可能會對我們的業務、經營結果和現金流動以及我們支付票據和擔保的能力產生重大不利影響。

在確定適當的投資之前,我們可以將一部分淨收益用於償還現有債務和/或用於一般公司目的,包括資本支出。如果我們無法獲得阿靈頓酒店,我們將有廣泛的權力使用這筆交易的淨收益用於其他目的,可能不會增加我們的經營結果。在申請本次發行的淨收益之前,我們可以將這些收益投資於短期、有息的投資,這些投資符合我們保持作為 REIT的資格的意圖。預計這些投資的淨回報將低於我們從未來酒店物業收購中獲得的淨回報。

 

S-17


目錄

關於前瞻性聲明的注意事項

本招股章程補編及其所附招股説明書所載的某些陳述以及通過此處及其中引用的文件(br})構成了經修正的“1933證券法”(“證券法”)第27A節和經修正的“1934證券交易法”第21E節(“交易所法”)所指的前瞻性聲明。我們打算將這些前瞻性聲明納入1995“私人證券訴訟改革法”中關於前瞻性陳述的安全港條款。前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素,這些因素可能會使我們的實際結果、業績或成就與這些前瞻性聲明所表達或暗示的未來結果、業績或成就大不相同。

前瞻性陳述是基於某些假設並描述我們目前的戰略、期望和未來計劃的,通常是通過使用諸如意圖、計劃、可能、應該、會、項目、估計、估計、預期、相信、期望、 等詞語來識別的。無論是否定的還是肯定的,都可以識別出前瞻性的語句。不管是否定的還是肯定的,沒有這些詞並不一定意味着一個聲明是不前瞻性的---。頁面上危險因素下列出的因素 S-12本招股章程的增訂本及任何以參考方式納入本招股章程的文件,包括本公司的週年報告10-K在截至12月31日的一年,2016和隨後提交給美國證交會的報告,以及本招股説明書中的任何警告語言,提供了風險、不確定性和事件的例子,這些風險、不確定性和事件可能導致我們的實際結果與我們在前瞻性聲明中描述的預期大不相同。這些風險和不確定性除其他外包括與以下方面有關的風險和不確定性:

 

  •   這些風險和不確定因素應在評估本招股説明書補編和所附的 招股説明書所載的任何前瞻性陳述時加以考慮,並應考慮以參考或參考方式納入的文件,或其中所載的文件。所有前瞻性聲明僅在本招股説明書之日或(如以參考方式合併的任何文件)該文件的日期 為止。所有後續的書面和口頭前瞻性陳述,可歸因於我們或任何代表我們行事的人,都受到本節警告聲明的限制。我們沒有義務更新或公開發布對前瞻性聲明的任何修改,以反映本招股説明書補充日期後事件、情況或預期的變化,但法律規定的除外。此外,我們過去的結果不一定表明我們的 未來的結果。

 

  •   目錄

 

  •   資本化

 

  •   下表列出截至2017年度9月30日營運合夥公司的資本化情況:

 

  •   以實際情況計算;及

 

  •   在...上

 

  •   按調整

 

  •   使2017年月日發行的C系列累積可贖回永久優先股生效的基礎、贖回 2017中的7.0%無擔保票據、阿靈頓融資的產生、本次發行的預期淨收益(假設承銷商不行使其購買額外票據的選擇權)、以及應用在收益使用項下描述的發行的淨收益和阿靈頓融資的淨收益。

 

  •   截至2017年月30

 

  •   實際

 

  •   作為調整

 

  •   現金

 

  •   現金和現金等價物

 

  •   限制現金

 

  •   現金總額

 

  •   債務

 

  •   擔保抵押債務

 

S-18


無擔保票據
  •   債務總額

權益

 

S-19


8.0%B系列累積可贖回優先夥伴關係單位

7.875%C系列累積可贖回優先夥伴關係單位

普通合夥人帳户

 

  •   有限合夥人賬户

 

  •   總股本總資本化目錄

 

     收入與固定費用的比率  
     下表列出了業務夥伴關係的收入與固定費用的比率和收入與合併固定費用的比率,並列出了業務夥伴關係所列期間的優先 合夥單位分配情況:      南方酒店有限公司  

九個月

     

終結

   $ 32,651,893      $  

九月三十日

     6,115,997        6,115,997  
  

 

 

    

 

 

 

年終

   $ 38,767,890     
  

 

 

    

 

 

 

十二月三十一日,

     

年終

   $ 298,429,955      $ 355,429,955  

十二月三十一日,

     24,560,735     
  

 

 

    

 

 

 

年終

     322,990,690     
  

 

 

    

 

 

 

十二月三十一日,

     

年終

     37,766,531        37,766,531  

十二月三十一日,

     –        30,488,660  

年終

     662,073        652,150  

十二月三十一日,

     38,702,116        37,719,774  
  

 

 

    

 

 

 

收益(虧損)與固定費用的比率

   $ 77,130,720      $ 106,627,115  
  

 

 

    

 

 

 

固定費用收入不足

   $ 400,121,410      $  
  

 

 

    

 

 

 

 

S-20


N/A

N/A

收益(虧損)與固定費用組合和優先合夥單位 分佈的比率

 

    合併固定費用和優先合夥單位分配的收益不足  
    N/A
N/A
收入與固定費用的比率是通過將收入除以固定費用來計算的。收益與合併的 固定費用和優先合夥單位分配的比率是通過將收益除以固定費用和優先合夥單位分配的總和來計算的。因此,適用下列定義:
2017
    非控制性利潤和固定費用前的淨收益(虧損)減去資本利息;
固定費用包括利息費用、資本化利息和遞延融資費用的攤銷,不論是支出還是資本化;以及
2016
    優先夥伴關係單元分配包含以下內容:
税前
2015
    支付經營夥伴關係以前的 傑出系列A累積可贖回優先合作伙伴關係單位或系列A優先單位、8.0%系列B累積可贖回永久合夥單位或B系列優先單位的分配所需的收入。
在9月30,2013,即其餘A系列優先股被贖回的日期之後,以及在2016年8月23日,即B系列優先股首次發行之日之前,沒有任何未清償的優先合夥單位。因此,在計算這些期間的收入與固定費用比率和 優先夥伴關係單位分配時沒有列入優先夥伴關係單位分配。
2014
    目錄
收益的使用
2013
    我們估計,在扣除承保折扣和我們應支付的估計提供費用和費用後,這一發行的淨收益約為100萬美元,如果承銷商充分行使購買 額外票據的選擇權,則約為100萬美元。
業務夥伴關係打算將這一提議的淨收入連同手頭的現有現金和阿靈頓融資的收益用於阿靈頓收購的購買價格和一般公司用途,包括購置更多旅館、償還其他未償債務、資本 支出、改善我們的投資組合中的旅館、週轉資本和其他一般用途。
2012
 

在永久使用 的淨收入之前,我們可以將淨收益投資於計息、短期投資級證券、貨幣市場賬户或其他符合公司資格的投資,作為聯邦收入(br}税用途的REIT。

    1.22       0.98       1.32       0.87       0.76       0.64  

目錄

    票據及保函説明     $ 389,686       本説明規定了經營合夥公司和公司分別根據本招股説明書補充和所附招股説明書提供 的票據和相關擔保的某些條款。     $ 1,945,803     $ 2,349,197     $ 3,763,687  

在本節中,除非在本招股説明書補充中明確定義,否則我們使用大寫單詞 來表示將在INDIT中具體定義的術語。我們建議你方向英特羅爾公司全面披露所有這些條款,以及本招股説明書增訂本中使用的任何其他大寫術語,但在此未提供任何定義 。

    1.01       0.92       1.32       0.87       0.76       0.64  

這一説明補充並在不一致的情況下取代了所附招股説明書中對照會一般規定、 擔保和印支義齒的説明。由於本節是一個總結,所以它沒有描述註釋的每一個方面,擔保或義齒。我們敦促你閲讀印義語,因為該文檔而不是這個 摘要將定義您作為筆記持有者的權利。您可以免費從我們那裏獲得一份印義齒副本。請參閲您可以找到更多信息的其他術語。在本節中,“公司”和“南方”(Sotherly )這兩個術語僅指SOtherly Hotels Inc.,而“我們”、“我們”、“Our”和“運營夥伴關係”等術語僅指Sotherly Hotels LP,而不是其任何子公司或公司。

    一般     $ 1,534,575       説明的條款將包括在義齒中聲明的 和那些通過參照經修正的1939信託義齒法或托拉斯義齒法而成為義齒的一部分。     $ 1,945,803     $ 2,349,197     $ 3,763,687  

票據將是印支義齒下的單一系列,最初的本金總額為100萬美元(如果承銷商選擇購買額外的 票據,則全額行使)。該等紙幣只會以完全註冊形式發行,而不會有優惠券,面額最少為25元,而整倍面值則會超過25元。票據本金將反映在每單位價值25美元的單位中。這些票據將以一種或多種全球票據的簿記形式作為證據,除非是在已註冊證書的票據中所述的有限情況下。目前,這些票據沒有公開市場。

 

  •   這些票據將是經營夥伴關係的義務,由南方擔保,但不是我們的任何子公司的義務。因此,在我們的任何附屬公司破產或清盤時,該附屬公司所招致的債項必須全數清償,你方才能從該附屬公司的 財產中取得任何價值。截至2017年月30日,我們和我們的合併子公司的負債約為323.0百萬美元(不包括未攤銷的債務溢價和折扣、公司間債務、經營夥伴關係的債務擔保、應計費用和貿易應付款項),其中包括約298.4百萬美元的抵押貸款債務和2 460萬美元的無擔保債務。截至#date0#9月30日,在大約323.0百萬美元的綜合債務中,約298.4百萬美元是我們子公司持有的有擔保債務,約2 460萬美元與我們欠2019的7.00%高級無擔保債券有關。在11月15日,{BR}2017,我們隨後贖回了全部2,530萬美元的本金總額,我們的未償還的7.00%的高級無擔保票據到期2019。此外,截至2017年月30日,SOtherly已發行併發行了161萬股我們 8.00%B系列的可贖回永久優先股,每股面值為0.01美元,每股清算優先權為25美元。隨後,在#date0#10月11日和2017年月17,在我們7.875%的C系列累計可贖回永久優先股中,SOtherly分別發行了120萬股和10萬股 股份,每股面值為0.01美元,每股清算偏好為25美元。因此,我們的附屬公司或我們在 將來也可能承擔額外的債務,包括有擔保的債務,但須遵守某些關於債務產生的某些無記名公約的規定。

 

  •   附加説明

 

  •   本系列可能會重新開放,我們可以不時發行同系列債券的額外鈔票,按相同的次序和相同的條款,按相同的次序發行,但有關發行日期、發行價格及應計利息(如有的話),無須通知任何持有該等票據的人,或獲任何持有人的 同意,則不在此限。這些額外的紙幣與紙幣的等級相同,並享有收取應計利息和未付利息的相同權利,這些額外票據將與票據形成一個單一系列。利息...。所有款項將以美元支付。

利息只在營業日支付(如下所述)。如果對 應支付任何利息

 

S-21


非經營性

我們將在第二天,也就是商業日付款。在這種情況下,在下一個營業日支付的款項將在義齒下處理,就像在 原始到期日支付一樣。這樣的付款不會導致票據或義齒下的違約(如下所示),而且付款金額從原到期日期到第二天即商業日,也不會產生利息。

應計及未付利息亦須於票據到期或較早贖回之日支付。債券利息將根據 a計算。

360天

十二年

 

S-22


三十天

幾個月。

目錄

商務日

指除星期六、星期日或任何其他日子外,紐約市銀行機構或受託人公司信託辦公室的所在地經法律、規章或行政命令授權或要求關閉的日期。

違約

表示任何事件,即是或在通知或時間流逝之後,或兩者都是違約事件(如下所定義)。

成熟期

擔保

本公司將以直接、無擔保及無附屬的方式,全面和無條件地保證我們在票據下的義務,包括以加速或其他方式在贖回或回購時,準時支付票據的本金、溢價(如有的話)及利息,不論是在規定的到期日,還是在贖回或回購時。公司在擔保下的義務將與本公司所有其他現有或未來直接、無擔保和無附屬債務同等排列在付款權利上,優先於按其條款明確從屬於擔保的公司現有和未來債務,並實際上低於公司現有或未來的任何擔保債務(以擔保債務的資產價值為限)。然而,該公司目前除了作為經營夥伴關係的一般 合夥人外,沒有任何重要的業務,也沒有任何重要的資產,只有其對經營夥伴關係的興趣。此外,公司對票據的擔保將在結構上從屬於所有負債,不論是有擔保的或 無擔保的負債,包括抵押貸款債權,以及其子公司的任何優先股(包括經營合夥公司和公司根據權益會計方法記賬的任何實體)。截至2017年月30日, 公司及其附屬公司的負債總額約為325.6百萬美元(不包括未攤銷的債務溢價和折扣、公司間債務、經營夥伴關係的債務擔保、應計費用和貿易應付款項),而且這些子公司的任何優先股均未清償。參見與此產品相關的風險因素。

 

  •   Notes的可選贖回

 

  •  

 

  •   我們須在贖回日期前不少於30天或多於60天,將上述贖回通知每名持有人在受託人備存的證券登記冊內的每名持有人的地址。如我們選擇贖回少於所有紙幣,則由 受託人以受託人認為公平和適當的方法選擇要贖回的特定票據。

 

  •   某些公約

 

S-23


除了基本契約中所載的契約,包括與信息權利和合並、合併 和資產出售有關的契約外,INDINT還將包含下列契約。
  •   在更改控制回購事件時向回購提供服務

如果發生了控制權回購事件(如下所定義),除非我們已經行使了在 ---

目錄

持有人須以現金回購該持有人債券的全部或任何部分(本金最少為$25,整數倍數為$25),以現金形式回購,其價格相等於已回購的債券本金總額的102%,另加任何應累算及未付利息,以回購日期回購,但不包括回購日期。在控制回購事件發生後30天內,或如我們所願,在控制回購事件發生之前, ,但在公開宣佈控制權回購事件後,我們將向每個持有人發出通知,並向受託人和支付代理人(如果不是受託人)説明構成或可能構成控制回購事件變化的交易或交易,並向其發出通知。在通知中指定的付款日期提出回購票據,自通知發出之日起不早於30天,至遲於60天 。如果在變更控制回購事件的完成日期之前發出通知,則應説明購買要約的條件是在通知中指定的付款日期之前發生或 發生的控制回購事件的變更。

我們將遵守規則的要求

根據“外匯管理法”和根據該法規定的任何其他證券法律和條例,這些法律和條例適用於因變更控制回購事件而回購票據的情況。如果任何證券法律或法規的 規定與票據中的變更控制回購事件條款相沖突,我們將遵守適用的證券法律和法規,並且不會因為這種衝突而被視為違反了“更改控制回購事件”條款下的義務 。

關於更改控制回購事件付款 日期,我們將在合法範圍內:接受所有票據或票據的部分按照我們的報價正確投標;將一筆相等於就所有正確投標的票據或部分票據而言的總購買價格的款額存放予付款代理人;及

向受託人交付或安排交付妥善接受的票據,連同一份高級人員新身分證明書,述明我們正在購買的票據的總本金。付款代理人將迅速向每一持有票據的人適當地提交票據的購買價格,受託人將迅速向每個持有人發送一張本金相等於任何未購買的紙幣部分本金的新票據,並由受託人迅速認證和 送交(或安排通過簿記轉移);但每一張新票據的本金至少為25美元,並以超過25美元的整數倍數(br}為25美元。如(I)我們或我們的繼任者在發生更改管制回購事件前,根據上述可供選擇的贖回及還款條款(及所有 票據的贖回),在(I)我們或我們的繼任人發出贖回通知,以符合上述可供選擇的贖回及還款條款,則無須在更改管制回購事件中提出回購該等票據的要約。或(Ii)第三者就該等票據以適當的方式、時間及其他方式提出要約,以符合我方所作要約的規定,而該第三者購買的所有票據均已妥為提交,而並非根據其要約撤回。(由1998年第25號第2條修訂)不能保證在發生任何變更管制回購事件時, 將有足夠的資金來進行所需的回購投標的票據。如果我們未能在更改控制回購事件中重新購買這些票據,將導致在INDITH下發生默認事件。 有可能在發生變更控制回購事件時,我們沒有足夠的資金來進行所需的票據回購。資本股

 

S-24


就任何實體而言,指任何和所有股份、權益、參與或其他同等物(不論其名稱如何, )

“(無表決權),包括合夥企業或有限責任公司的權益,不論是普通的還是有限的,在這種實體的股權(包括但不限於所有認股權證、期權、 衍生工具,或與或影響股本有關的認購權或轉換權),無論是在票據發行日期未清,還是在其後發行,包括但不限於,就SOtherly公司而言,所有普通股 和經常未償還的優先股都包括在內。

“目錄變化

控制回購事件。

指(A)任何人,包括任何集團或集團,根據“交易法”第13(D)(3)條,直接或間接地通過購買、合併或其他收購交易或一系列購買、 合併或其他收購交易,使該人有權行使所有股本的總投票權的50%以上。在選舉公司 董事時一般投票(但該人將被視為擁有該人有權取得的所有證券的實益擁有權,不論該權利目前是否可行使,或只有在出現其後的 條件時才可行使);及(B)在(A)款所指的任何交易結束後,我們、公司或收購或尚存實體均無。在紐約證券交易所、紐約證券交易所、紐約證券交易所、美國證券交易所或納斯達克證券市場上市的普通證券(或代表這種 證券的美國存託憑證)的類別,或在紐約證券交易所、紐約證券交易所或納斯達克股票市場的繼承者的交易所或報價系統上上市或報價。

債務產生的限制

我們不會也不會允許任何附屬公司承擔任何債務(下文所界定的),但公司間債務除外(如下文所定義),包括在支付票據的權利方面屬於 次級的債務,如果在實施這些債務和其收益後,所有未償債務的本金總額與調整後的 資產總值(如下文所定義)的比率將大於0.65比1.0。

除了上述債務產生的限制外,如果債務償還(下文所定義)可用於償債的穩定綜合收入與在這種額外債務發生之日的穩定綜合利息費用(下文所定義)的比率(按下文定義),在這種額外債務產生後,我們將不允許任何附屬公司產生任何債務,我們也不會,也不會允許任何附屬公司發生債務。而對其收益的應用,則將少於1.5至1.0。

調整後資產總值

截至任何日期,指(I)穩定資產價值之和(如下所述),(Ii)

不穩定

資產價值(如下所示)和(Iii)我們和我們的子公司的現金和現金等價物總額,在綜合基礎上根據公認會計原則確定。

正在翻修中的資產

截至任何日期,我們擁有的任何酒店資產、任何附屬公司或任何未合併實體(如下文所定義) 由我們酌情指定為資本支出的接受者或受益人,其數額超過該酒店資產前12個月總收入的4%。

 

S-25


資本化比率

意味着7.5%。

可用於還本付息的綜合收入14e-1在每一種情況下,為 確定日期之前的四個完整日曆季度計算,我們和我們的合併子公司的合併淨收入(定義如下)加上已扣除但減去為(A)綜合利息支出加上可贖回或強制可兑換優先股的股息和GAAP利息費用中包括的預付罰款的數額,(B)我們和我們合併後的税金。根據收益、(C)折舊和 攤銷和所有其他因素設立的子公司

非現金

 

  •   為計算合併淨收入而扣除的項目,(D)出售或其他處置財產及其他投資損益的備抵,(E)特別項目,

 

  •   (F)非經常性

 

  •   或其他不尋常的項目,由我們真誠地確定,和(G)公司、一般和行政費用。

合併利息費用

指在確定日期之前的四個完整日曆季度內,我們和我們的合併子公司按照公認會計原則確定的這一期間的 利息費用總額,不包括任何利息,即(I)就股本應付的利息,(Ii)資本化的利息,或(Iii)以現金以外的其他形式支付的利息。

目錄

“合併淨收益指在確定日期 之前的四個完整日曆季度,我們和我們子公司在這一期間的淨收益(或虧損)數額是根據公認會計原則在合併基礎上確定的。債務指自任何日期起,我們或我們的任何附屬公司,不論是否或有債務,僅在以下方面的負債:(I)以債券、票據、債權證或類似票據為證的借入款項;(Ii)以按揭、質押、留置權、押記、抵押權或任何由我們或該等附屬公司擁有的財產上存在的任何擔保權益作為抵押的負債;或(Iii)與任何實際發出的信用證或任何款額有關的償還債務。指任何財產的購貨價款的遞延餘額和未付餘額,但構成應計費用或應付貿易的任何此種餘額除外,但就根據上文(1)至(3)項發生的負債而言,只有在任何這類項目(信用證除外)按照公認會計原則在我們的綜合資產負債表上顯示為負債的情況下才能發生。在其他情況下,非直接債務一詞還包括我們或我們的任何附屬公司作為債務人、擔保人或其他(在正常業務過程中收取 款項的目的除外)負有責任或支付的任何義務、另一人的債務(我們或任何此種附屬公司除外),但不包括SOtherly、我們或我們的子公司的股本(如上文所界定的)。

 

S-26


公司間債務

“指唯一一方是SOtherly、其任何附屬公司、我們或我們的任何附屬公司的債項,或因日常現金管理慣例而欠SOtherly公司的債項,但該等債項須只由任何一家SOtherly公司、其任何附屬公司、我們及我們的任何附屬公司持有。不穩定資產

截至任何日期,指我們、我們的任何子公司或任何未合併實體擁有的任何酒店資產,這些資產(I)是或在過去24個月內已成為正在翻新的資產,或(2)在過去24個月內(A)完成了品牌改變,(B)受到了一系列事件的影響,造成重大傷亡;(C)正在或已經完成了對此類酒店資產的全部或部分的譴責程序。

不穩定

資產價值

“任何日期都意味着 的總數。穩定的...全部價值不穩定

“每一種資產的評估所確定的資產不穩定

“由我們委託的資產 從認證的多邊投資評估師在每年12月,在此期間,任何票據仍未結清。穩定資產

“ 指我們擁有的任何酒店資產、任何子公司或任何未合併實體,而這些資產不構成不穩定資產。穩定資產價值截至任何日期,指所有穩定資產的總價值,其確定辦法是:(1)將可用於還本付息的穩定 綜合收入除以(2)資本化率。穩定可用於債務服務的綜合收入

“指在確定日期之前的四個完整日曆季度內,我們可用於償債的綜合收入,不包括可用於償債的任何部分不穩定

 

S-27


資產。

“穩定的綜合利息支出指在確定日期之前的四個完整日曆 季度,指我們的綜合利息開支,但不包括與債務有關的任何部分,該部分由

“不穩定資產。

“鬆散實體指我們的合併子公司以外的一個實體,在該實體中,我們擁有按權益法或成本法核算的直接或間接利益,而 則是按權益法或成本法核算的。

“物業保養我們將使我們和我們的子公司在經營我們的業務或我們的任何一個子公司的業務中使用或有用的材料財產得到保持,並保持良好的狀態、維修和工作秩序。目錄

“ 提供所有必要的設備,並安排對這些財產進行一切必要的修理、更新、更換、改善和改進,我們認為這一切都可能是必要的,以便與這些財產有關的業務能夠在任何時候都能適當和有利地進行;但是,我們和我們的附屬公司不應被阻止出售或以其他方式處置 ,以便在正常業務過程中對它們各自的財產進行估價。保險我們將,並將使我們的每一家子公司,將其所有可保財產的損失或損壞保險,至少與其當時的全部 可保價值相同,由具有公認責任的保險公司承擔,並擁有不少於a.m.最佳保單持有人的最高評級。A-V.税款和其他索賠的支付我們將支付或支付或安排支付或解除,在這些款項成為拖欠之前:(1)向我們或我們的任何子公司或對我們或任何此類子公司的收入、利潤或財產徵收或徵收的所有税收、攤款和政府收費;以及(Ii)對勞工、材料和用品的所有合法要求,如未支付,根據法律可能成為對我們或任何財產的留置權。附屬;但我們無須繳付或解除或安排繳付或解除任何該等税款、評税、收費或申索,而該等税款、評税、收費或申索的款額、適用性或有效性正受到適當法律程序的真誠質疑,或我們已預留及維持足夠的儲備。違約事件以下是Indure下的 默認的、與註釋有關的非特定事件:在到期時,沒有就票據支付本金或溢價(如有的話)或贖回價格;

“拖欠到期應付票據的利息,持續30天;因義齒中包含的合併契約而違約;在發生變更控制回購事件時,如在發出所需通知後60天內仍未支付票據,則該票據的投標付款違約;本公司的保證不完全有效(或公司聲稱不充分);

“(A)在履行經營合夥或公司的任何其他義務(視何者適用而定),如屬適用,則在受託人或持票人發出書面通知後90天內,該等義務持續至超過該等票據未付本金總額的25%;任何債券、票據、債權證或其他債務證據中所界定的違約事件,不論該等債項是否已存在或隨後產生,而該等債項或其他證據所指的債項,不論是否已存在或其後產生,均會加速,以在該等債項或債項如不到期之前到期及須支付,而該等債項的款額單或超過$35,000,000或超過該等人發行的本金總額;及。須支付及上述加速付款不得在加速或未能在最後(但非任何臨時)期限內支付本金的30天內予以廢止或撤銷,而該等拖欠款項亦不得在該等 付款拖欠的30天內作出、放棄或延展;但如該等失責、加速或欠繳款項的事件是由我們提出爭議的,則該等拖欠款項須為最終及延期付款。

“不可上訴確認存在 過失和/或加速的合法性(視屬何情況而定)的判決或命令應已記入;任何最終和不可上訴

“(I)就所有該等人的最終判決或命令而作出的單筆超過$35,000,000的付款的判決或命令,或就所有該等最終判決或命令的合計而言:(I)目錄(Ii)在終審 判決或命令作出後的任何連續60天的期間內,須導致所有該等尚未執行的最終判決或命令的合計款額超過$35,000,000,而在該期間內,因 理由而暫緩執行該等最終判決或命令,則該等最後判決或命令的執行中止須超過$35,000,000。待決上訴或其他情況下,不得生效;及具體規定的破產、破產或重組事件,包括美國或任何重要子公司(如下所述)(每一次破產事件)。

“重要子公司??指的是規則 中定義的我們的每個重要子公司(如果有的話)。

管制條例

S-X

 

S-28


根據證券法。

如果發生默認的 事件,則補救措施

如就未付票據而發生並仍在進行的失責事件(涉及破產事件的失責事件 除外),則受託人或持有該等票據的合計本金不少於25%的持有人,可宣佈該等票據的本金、溢價(如有的話)及所有未付利息立即到期及須支付。如涉及破產事件的 違約事件發生,則所有未清票據的應計利息和未付利息(如有的話)的本金(或指定數額)將自動成為並立即到期和應付,而受託人或任何未清票據持有人無須作出任何 聲明或其他作為。

在受託人或票據持有人加速償還票據的本金、溢價(如有的話)及所有未付利息後的任何時間,但在受託人獲得付款的判決或判令前,未付票據本金總額佔過半數的持有人可撤銷及撤銷加速及其後果,但所有付款及/或交付款項均須到期,除了那些由於加速而到期的事件之外,所有默認事件都已被糾正或放棄 。持有多數未付票據的人可指示就受託人可獲得的任何 補救進行任何法律程序的時間、方法及地點,或就該等票據行使賦予受託人的任何信託或權力,但條件是(I)該指示與任何法律規則或義齒並無牴觸,(Ii)受託人可採取其認為適當的任何 其他行動。受託人如與上述指示並無牴觸,而(Iii)受託人無須採取任何可能涉及該指示的個人法律責任或對沒有加入該指示的持有人造成不適當損害的行動。 在按持證人的指示進行行使義齒下的任何權利或權力之前,受託人有權從該等持有人收取受託人對訟費、開支及其他費用及費用的滿意的保證或彌償。在遵守任何指示時可能招致的責任 。

如有下列情況,持本通知書者有權就該義齒 提起訴訟,或就該義齒的任何補救提起訴訟:

持有不少於25%未付票據本金的持有人已就該等票據發出持續失責事件的書面通知;

該等持有人已就與該要求有關的費用、開支及法律責任,向受託人提供相當滿意的彌償或保證;

受託人並沒有在60天內收到未付票據本金多數的持有人發出的與要求不符的書面指示;及

 

  •   受託人未在60天內提起訴訟。

 

  •   然而,任何紙幣的持有人均有權絕對和無條件地收取該票據的本金及利息的付款(如屬贖回,則在贖回日期),並有權提起法律程序以強制執行任何該等付款 ,而未經該持有人同意,該等權利不得受到損害。

 

  •   目錄

 

  •   書記官長和付款代理人

 

  •   我們會首先指定受託人為該等票據的註冊主任及付款代理人。利息和本金將支付,票據可在付款代理人的辦公室或根據印義齒指定的其他地點轉讓。對於我們以賬面入賬形式發行的以全球證券為證據的票據,我們將向指定的 存款機構支付款項。

 

  •   無個人責任

 

  •   義齒 將規定,對任何票據的本金、保險費(如有的話)或利息的支付,或就其提出的任何索賠,不得追索權,也不得根據或基於我們在義齒中的任何義務、契約或協議 或在任何票據中或因由此所代表的任何負債的產生而追索權,不得對任何義務、契約或協議(或協議 )提出追索權。合營者、股東、高級人員、董事、僱員或控制人,經營合夥企業或其任何繼承人,但不包括其作為保證人的任何義務。每個持有人,通過接受票據,免除和免除所有這些責任。豁免和釋放是對 印發這些説明的考慮的一部分。執政法假牙、紙幣和保證書將受紐約州法律管轄。

 

  •  

上市我們已申請在納斯達克上市。如果 批准,我們預計票據交易將在票據最初發行日期後30天內開始。

 

S-29


簿記、投遞及表格
 

我們已從 我們認為可靠的來源獲得了本節中有關存託公司(DTC)及其簿記系統和程序的信息。我們對準確描述這一信息不承擔任何責任。此外,本節對結算系統的描述反映了我們對DTC規則和程序的理解,因為它們目前是 。DTC可以隨時改變其規則和程序。

 

  •   這些註釋最初將由一個或多個已完全註冊的 全局註釋表示。每一張這樣的全球票據將交存或代表直接貿易公司或其任何繼承者,並以CEDE&Co的名義登記。(直接貿易委員會獲提名人)。

“只要DTC或其代名人是代表該等票據的全球證券的註冊擁有人,則DTC或該等代名人將被視為該等票據及印支的所有用途的唯一擁有人 及持有該等票據。除下文另有規定外,票據上的實益權益所有人將無權以其名義登記這些票據,也不會收到或有權獲得以明確形式實際交付的票據,也不會被視為因義齒下的所有者或持有人,包括為接收由我們或受託人依據義齒交付的任何報告。因此,在票據中擁有實益權益的每一個人必須依賴DTC或其被提名人的程序,如果該人不是參與者,則必須依賴該人擁有其利益的參與者的程序,以便行使Holder的任何 權利。除非及直至我們在 標題證書備註:HECH下所描述的有限情況下,以完全核證的註冊表格發出附註:1-02(w)你將無權獲得代表你對票據感興趣的證書;目錄本招股章程中凡提述持有人的行動,均指直接交易委員會根據直接參與者的指示而採取的行動;及

本招股説明書中凡提述付款及向持有人發出通知之處,均會提述付款及通知,而該等付款及通知則以票據之註冊持有人DTC或CDED&Co.為註冊持有人,以便按照 dtc程序分發給你。

存託公司

直接交易委員會將擔任票據的證券保存人。這些票據將以CEDE&Co的名義以正式註冊票據的形式發行。DTC是:

根據“紐約銀行法”成立的有限用途信託公司;

根據“紐約銀行法”設立的附屬銀行組織;

 

  •   聯邦儲備系統成員;

 

  •   根據“紐約統一商法典”的有關結算公司;及

 

  •   根據“外匯法”第17A條的規定註冊的主要結算機構。

 

  •   DTC 持有其直接參與者向dtc存款的證券。直接交易委員會透過直接參與者户口的電子電腦簿冊(br}更改,方便證券交易的直接參與者,例如轉賬及質押等的直接參與者結算,從而消除證券證書實物流動的需要。

直接交易委員會的直接參與者包括證券經紀人和交易商、銀行、信託公司、清算公司和某些其他組織。DTC由其許多直接參與者擁有。直接交易委員會的間接參與者,如證券經紀人和交易商、銀行 和信託公司,如果與直接參與者保持保管關係,也可以使用直接交易系統。

 

S-30


在 dtc系統下購買票據必須由直接參與者或通過直接參與者進行,直接參與者將獲得DTC記錄上的票據的信用。每個受益所有人的所有權權益依次記錄在直接參與人和 間接參與人的記錄中。受益所有人將不會收到直接交易委員會關於其購買的書面確認書,但預期受益所有人將收到提供交易細節的書面確認書,以及這些受益所有人進行交易的直接參與方或間接參與方提供的其持有的 的定期報表。説明中所有權權益的轉讓應通過代表受益所有人行事的 參與者的賬簿上的條目來完成。實益擁有人將不會收到代表其在票據上的所有權權益的證明書,除非是在普通證書票據下提供。為方便其後的 轉讓,所有存放於直接買賣公司的票據均以指定人CEDE&Co的名義登記。將票據交存直接貿易公司並以公司名義登記,對實益所有權沒有任何影響。DTC對票據的實際實益所有者不瞭解 。DTC的記錄只反映了直接參與者的身份,而這些參與者的賬户可以是受益所有人,也可以不是受益人。參加者將繼續負責代表其客户記賬其持有的資產。

DTC將通知和其他通信轉交給 參與者,由直接參與者向間接參與者,由直接參與者和間接參與者向受益所有人傳送通知和其他來文,將受它們之間的安排所管轄,但須遵守任何法定或規章規定,這些要求可能不時產生 效應。

簿記格式

在賬面登記格式下,支付代理人將支付利息或本金支付給作為dtc提名人的Cde&Co.。DTC將把付款 轉發給直接參與者,然後由直接參與者將付款轉發給

目錄

間接參與者或作為受益所有人的你。在此係統下,您可能會在收到付款時遇到一些延遲。我們、受託人或任何付款代理人均無任何直接責任或法律責任,須就票據上的本金或利息,向該等票據的實益權益擁有人支付。

DTC必須代表其直接參與方進行 記帳轉賬,並要求接收和傳遞本金、保險費(如果有的話)和票據利息的付款。與您有帳户的任何直接參與者或間接參與者都同樣需要進行賬簿轉帳,並代表您接收和傳遞有關票據的付款。我們和義齒託管人對DTC或其任何直接或間接參與者的任何行動沒有任何責任。此外,我們和義齒受託人對直接或間接參與人或其任何直接或間接參與者在附註中與實益所有權權益有關的記錄的任何方面,或維持、監督或覆核任何與實益擁有權益有關的紀錄,並無任何責任或法律責任。我們也不以任何方式監督這些系統。

託管人不會承認你是義齒下的持證人,你只能通過DTC及其直接的 參與者間接地行使持證人的權利。DTC曾告知我們,只有在一名或多名直接參與者被記入票據後,指示直接投資公司採取行動,並且只針對票據本金 總額中關於該參與者已經或已經作出指示的部分採取行動,它才會就該票據採取行動。直接貿易委員會只能代表其直接參與者行事。你的能力保證

非直接® 參與者和採取其他操作可能受到限制,因為您將不擁有表示您的筆記的物理證書。

DTC或 cede&Co.(或其他DTC被提名人)將不會同意或投票有關注釋,除非按照DTC的程序由直接參與者授權。按照其通常的程序,DTC將在記錄日期後儘快將總括代理髮送給我們作為 。總括代理將Dede&Co.的同意或表決權分配給那些直接參與者,這些參與者在記錄日期上將票據記入其帳户(列於總括代理 的列表中)。

認證票據

除非和 全部或部分按照紙幣的條款以最後形式交換,否則該等票據不得轉讓,除非(1)由直接貿易公司整體轉讓予直接貿易公司的代名人,或(2)由直接貿易公司的代名人轉往直接貿易公司,或(3)由直接貿易公司的任何該等指定人或任何該等指定人轉往直接貿易公司的繼任人或該等繼承人的指定人。

我們將向您或 您的被提名人發出經過完全認證的註冊表格的説明,而不是向直接貿易委員會或其被提名者發出説明,前提是:

我們以書面通知受託人,直接交易委員會不再願意或能夠適當履行其職責,或根據“外匯法”,直接交易委員會不再是一個註冊清算機構,受託人或我們無法在90天內找到合格的繼任者;

 

  •   已發生違約事件,並正在繼續使用該義齒,並已提出交換請求;或

 

S-31


我們可以選擇通過dtc終止記帳系統.
  •   如果發生上述三種事件 中的任何一種,DTC必須通知所有直接參與者,通過dtc可以獲得以完全認證的註冊形式的説明。然後,dtc將交出代表這些註釋的全局註釋以及

 

  •   重新註冊。

受託人將

重新發行

 

  •   該票據以全證書的註冊表格,並將承認註冊的證書持有人作為持有人的 下的印支義齒。

 

  •   目錄

 

  •   除非及直至我們以完全核證的註冊表格發出票據,(1)你將無權收到代表你在票據中的權益的證明書;(2)本招股章程中凡提述持有人的行動,均指保存人應其直接參與者的指示而採取的行動;及 (3)本招股章程內凡提述付款及向持有人發出通知的地方,如。已登記的持票人,按照其政策和程序分發給你。

 

  •   目錄

 

  •   補充美國聯邦所得税考慮

下面的討論是對美國聯邦所得税考慮事項標題下所附的 招股説明書中的討論的補充,並將與其一併閲讀。

下面的討論是對美國聯邦所得税考慮因素的概述,這些考慮因素是持有這些票據的人可能認為與購買、擁有和處置這些票據有關的,但並不意味着要對所有潛在的税收後果進行全面的分析。貝克和麥肯齊律師事務所擔任我們的税務顧問,審查了這一討論,並認為這一討論在所有實質性方面都是準確的。以下討論的基礎是經修正的“1986國税法”,或根據“國税法”頒佈的現行、臨時和擬議的“美國國庫條例”,或統稱為“財政部條例”、“國税局”或“國税局”的立法史、裁決、聲明、解釋和做法以及目前生效的司法裁決,所有這些都隨時可能發生變化。任何此類更改可追溯適用,其方式可能對票據持有人產生不利影響。這一討論不涉及美國聯邦所得税的所有後果,根據持有人的特殊情況,這些後果可能與持有人有關,也不涉及受特別規則約束的持有者,包括但不限於:

證券或貨幣經紀人或交易商;

A S公司;

受監管的投資公司或房地產投資信託;

保險公司;

 

S-32


免税

組織;

受“刑法”備選最低税率規定約束的人;

持有票據作為對衝、跨、轉換、綜合或其他風險減少或建設性銷售交易的一部分的人;合夥企業或其他通過實體;根據“守則”的推定銷售條款被視為出售票據的人;

職能貨幣不等於美元的美國人;或

美國僑民或前長期居民。

此外,這一討論僅限於 以發行價格現金購買本次發行票據,並持有“守則”第1221節所指的資本資產(一般為投資財產)的人。一般説來,票據的發行價格是第一個價格,其中相當一部分是出售給債券公司、經紀人或以承銷商、配售代理人或批發商身份行事的類似人士或組織以外的購買者的第一個價格。本討論不涉及任何適用的州、地方、

非美國

 

  •   或其他税法,包括贈與和遺產税法。

 

  •   如本文所用,美國現金持有者指的是票據的受益所有人,即美國聯邦所得税的用途:

 

  •   是美國公民或居民的個人;

在美國法律、任何州或哥倫比亞特區內或根據美國法律成立或組織的公司(或其他實體,作為美國聯邦所得税用途的公司);一項財產,其收入不論其來源如何均須繳納美國聯邦所得税;或一種信託,其(1)受美國法院的主要監督,並受一名或多名有權控制該信託的所有重大決定的美國人的控制,或(2)根據適用的財政部條例具有有效的 選舉,作為美國人對待。目錄如果一個實體被視為美國聯邦所得税的合夥企業,則該實體所有者的税收 待遇一般將取決於特定所有者的地位和該實體的活動。如果您是一個實體的所有者,該實體被視為美國聯邦所得税的合作伙伴,則應就購買、擁有和處置這些票據的税務後果諮詢 您的税務顧問。

 

S-33


我們沒有也不會要求國税局就下列事項作出任何裁決。不能保證國税局不會對購買、擁有或處置票據的税務後果採取不同的立場,也不能保證任何這種立場 不會持續下去。

這份重要的聯邦所得税考慮因素摘要僅供一般參考,並不構成税務諮詢意見。準投資者應就下列税務考慮因素對其具體情況的適用、適用的税法的可能變化以及任何州、地方、外國或其他税法,包括贈與和遺產税法以及任何税務條約的適用,徵求其税務顧問的意見。

 

S-34


美國持有者

利息

一般要求美國持有者確認並在總收入中列入任何規定的利息,按照該持有人為美國聯邦所得税的會計核算方法,在票據上支付或應計時,任何已述利息均為普通收入。

額外數額

 

  •   在發生某些 事件時,我們可能需要支付超出規定利息和票據本金的某些款項。這些意外事件可能涉及財務條例中有關或有債務票據的規定,我們打算採取的立場是,由於這些額外付款,這些票據不應被視為或有付款債務工具。這一立場的部分依據是假設,截至發行票據 日,這些額外數額可能必須支付。假設這種立場得到尊重,向美國持有人支付的任何額外數額都應按下文美國持有者出售或其他應税 處置票據的方式徵税。除非持票人以適用的財務條例所要求的方式披露其相反立場,否則這一立場對持有人具有約束力。然而,國税局可能會採取與我們的立場相反的立場,這可能會影響持有者收入的時間和性質,以及我們對票據的扣減時間。

 

  •   敦促持有者就可能適用或有付款債務文書規則及其後果的問題徵求税務顧問的意見。

 

  •   本討論的其餘部分假定這些票據不被視為或有債務工具。

 

  •   票據的出售或其他應税處分

 

  •   a 美國持有人將確認在出售、交換、贖回(包括部分贖回)、退休或其他應納税的票據上的損益,這些收益或虧損相當於現金之和與以現金交換的任何財產的公平市場價值之間的差額(減去應分配給任何應計和未付的已陳述利息的一部分,如果以前未包括在此數額內,則一般應作為普通收入徵税)。持有人的收入)和美國持有人的調整税基在附註中。美國持有人在票據(或其一部分)中調整後的税基,一般為美國持有人在票據上支付的任何費用,但支付的限定聲明利息除外。這種損益一般構成資本損益。在目錄

 

  •  

 

  •   非法人

 

  •   包括個人在內的美國持有者,如果持有該票據超過一年,這種資本收益可能會受到聯邦所得税税率的降低。資本損失的扣除受到某些限制。

 

  •   醫療保險税

 

  •   某些個人、信託和財產對以下較少者應繳納3.8%的醫療保險税:(一)投資淨收入;或(二)經調整的經調整總收入超過門檻值(個人為200,000美元,共同申報的納税人為250,000美元)。就醫療保險税而言,淨投資收入一般包括利息(br}收入和票據處置的淨收益,除非這種利息支付或淨收益是在正常的貿易或業務過程中(由某些被動或交易 活動組成的貿易或業務除外)得出的。美國的持有者被鼓勵諮詢他們的税務顧問,關於醫療保險税可能對他們的所有權和根據他們的個人情況處置票據的影響。

 

  •   美國聯邦税法的變化。

國會最近頒佈了減税和就業法案,對美國的聯邦所得税法進行了許多修改。對新法許多條款的解釋仍然不明確。我們無法預測何時或在多大程度上將頒佈任何美國聯邦税法、法規、解釋或裁決,以澄清這一新法律,也無法預測任何此類指導對票據持有人的影響。您應該根據您自己的具體情況以及根據任何其他徵税管轄區的法律所產生的後果,就擁有這些票據的美國聯邦所得税後果諮詢税務顧問。最近通過的減税和就業法案中的某些條款可能會影響美國聯邦所得税對某些美國持有者的所得税待遇。根據“減税和就業法案”,使用應計制方法對美國聯邦所得税 目的進行會計核算的美國持有者一般不遲於此類記事員在某些財務報表上反映這些數額時,必須在收入中列入一定數額。美國持有者如果沒有該條款意義上的財務報表,則受特殊規則的約束,並被敦促諮詢税務顧問以瞭解這一規定的影響。另外,“減税法案”對適用的教育機構規定,對其應納税年度的淨投資收入徵收1.4%的税收。一般來説,這項税是對至少有500名學生的私立教育機構徵收的,這些學校有50%以上的 學生在美國,在上一年年底時每個學生至少擁有50萬美元的資產。用於這一目的的淨投資收入一般是指私立教育機構的總投資收入和資本收益淨額,因生產投資收入和管理為產生這種收入而持有的財產而產生的某些費用而減少。淨投資收入包括利息收入和與票據的出售或處置有關的收益。美國持有人是否遵守這一規則取決於該持有人的情況。每個美國持有者都被敦促諮詢税務顧問,以確定這些記事員是否和在多大程度上受這項規定的約束。

根據“減税和就業法”,公司所得税税率從35%的最高税率降至21%的統一税率。降低的公司所得税税率將適用於屬於C公司的美國子公司,包括我們的應税REIT子公司,從2018年月1日起生效。減税和就業法案還廢除了對C公司徵收的替代最低税率。

 

  •   減税和就業法案將適用於美國個人的最高邊際所得税税率從39.6%降至37%(不包括上文討論的對淨投資收入的3.8%醫療保險税)。美國個人繼續為長期資本收益和合格股息收入支付最高20%的利率.。適用於美國個人的所得税税率變化 適用於從2018年1月1日開始至2025年月31終了的應税年度。

 

  •   目錄

 

  •   信息報告和備份

 

  •   當持有人在出售或以其他方式處置該等票據(包括贖回或退休)時,收到該等票據的利息及本金付款或收益 ,則該持有人可能會受到資料報告及備份扣留。某些持有人(除其他外,包括公司和某些公司)

 

S-35


免税

組織)通常不受信息報告或備份扣繳的約束。如果持有人不獲豁免,美國持證人將受到扣繳的支持,並且:

未提供納税人身份證號,也未提供個人通常是其社會保障號碼的單位;

國税局通知付款人,這種持有人提供了不正確的錫;

就利息支付而言,國税局通知該持有人沒有適當報告利息或股息的支付情況;在支付利息的情況下,根據 偽證的處罰,該持有人未能證明該持有人提供了正確的錫條,而且國税局沒有通知該持有人它須予保留;或

該持有人在其他情況下不確定免予備份扣繳。

美國保管人應諮詢其税務顧問,瞭解其豁免備用預扣繳的資格和獲得這種豁免的程序(如果適用的話)。備份預扣繳不是額外的税。根據“備份扣繳規則”從向美國霍爾德支付的款項中扣減的任何金額,將允許作為對持有人的美國聯邦所得税負債的抵免,或可退還,只要及時向國税局提供所需的信息。當前備份 的保留率為24%。

非美國

持有人

為本討論的目的,

非美國

持有人是指票據的受益所有人,而該票據不是美國持有者。持有人特別規則可能適用於合夥企業或實體作為合夥企業處理美國聯邦所得税的目的,並適用於

非美國

 

S-36


根據“守則”受到特殊待遇的持有人,包括受管制的外國公司、被動的外國投資公司、某些美國僑民和根據與美國訂立的適用所得税條約有資格享受福利的外國人。這類

非美國持有者應諮詢他們的税務顧問,以確定美國聯邦、州、地方和其他可能與他們有關的税務後果,包括任何報告要求。利息

支付給

非美國

持有這些鈔票的人將不受美國聯邦預扣繳税的影響,條件是:

該等持有人並無直接或間接、實際或建設性地擁有我們的資本或利潤的10%或更大的權益;

該持有人並非受管制的外國公司,而就該公司而言,我們是“守則”第864(D)(4)條所指的與該公司有關的人士;

該等持有人並不是根據其在正常貿易或業務過程中所訂立的貸款協議而獲得該等利息的銀行;及

非美國

 

S-37


在提供給我們或我們的付款代理人的聲明中,根據偽證罪的處罰,持有人證明該人不是“守則”所指的美國人, 提供了其姓名和地址,

證券結算機構、銀行或其他金融機構持有客户的證券,在其交易或業務的正常過程中持有證券,並代表

非美國持牌人向我們或我們的付款代理人證明,他們或 已被處以偽證罪。目錄

 

  •   之間的金融機構

 

  •   非美國

 

  •   霍爾德,已經從

 

  •   非美國

持有偽證罪的陳述書,説明該持有人不是美國人,並向我們或我們的付款代理人提供該陳述書的副本,或

非美國

持有人直接通過合格的中介機構持有票據,並滿足某些條件。非美國如果該金額與持有人從事美國貿易或業務的行為有效相關(如果適用所得税條約,則可歸因於美國的常設單位),則霍爾德一般也將免徵美國聯邦預扣税(如下文 項下所述)。非美國持有美國貿易或商業合同的人),持票人向我們提供一份妥善執行的國税局表格。W-8 ECI(或適用的後繼表格)。

如果

非美國持有人不符合上述要求,支付給該 的利息。非美國

 

  •   霍爾德一般要繳納30%的美國聯邦預扣税。根據美國和 之間的税務條約,可以降低或取消這一税率。

 

  •   非美國

 

  •   持有人的居住國。根據税務條約要求減税或豁免,

 

  •   非美國持證人必須填寫適用的國税局表格。(即國税局表格)

 

  •  

W-8BENW-8 BEN-E,

 

S-38


(如適用)(或適用的後續表格),並要求在表格上減少或豁免 。
 

額外數額在發生某些事件時,我們可能需要支付超出所述利息和票據本金的某些款項。這種 付款可視為利息或其他應受美國聯邦預扣税影響的收入。阿非美國須繳納美國聯邦預扣税的持有者應諮詢其税務顧問,以確定是否可以對任何預扣金額的全部或部分退款。債券的出售或其他應課税的處置

 

  •   非美國持有人一般不會因在票據的出售、兑換、贖回、退休或其他處置上確認的收益而徵收美國聯邦所得税或預扣税,只要(1)該收益與非美國

A 持有在美國境內的貿易或企業(或,如果適用税務條約,則收益不歸於由該公司維持的美國常設機構)非美國在 的情況下,Holder)和(2)非美國作為個人的持有人,如非美國

持有人在應課税年度的處置期內有183天或以上不在美國,或某些其他 要求不符合。阿非美國持票人如屬個人,不符合此豁免,應諮詢其税務顧問,就該持有人在出售、兑換、贖回、退休或其他處置紙幣時所取得的收益,可能須負上美國聯邦所得税的法律責任。美國貿易或商業如從票據處置中支付的利息或收益實際上與非美國持有人對美國貿易或企業的行為(如果所得税條約適用,則非美國持有該筆款項的美國常設機構),W-8非美國一般情況下,持有人將按利息或淨利徵收美國聯邦所得税,其方式與美國持有人相同。阿非美國Holder 非美國

公司可能要繳納額外的分行利得税,相當於其應納税年度有效聯繫收益和利潤的30%,但如根據適用的所得税條約,公司有資格獲得較低的税率,則須作某些 調整。為此目的,票據處置所得的利息或收益如與外國公司在美國的貿易或業務的行為有效相關,則應包括在有效相關的收益和收益中。

目錄備份、扣繳和信息報告備份扣繳一般不適用於我們或我們的支付代理人以其身份支付的本金或利息

非美國

A 持票人如證明其非美國按上文所述方式在非美國持有者的利息是相當高的。然而,信息報告一般仍然適用於利息的支付。從處置中獲得的收益 由非美國持有向經紀人的外國辦事處或通過其外國辦事處所作的記錄,將不受信息報告或備份扣繳的約束,除非信息報告(但 一般不適用於備份扣繳)適用於這些付款,如果經紀人與美國有某些經點算的聯繫,但如果經紀人在其記錄中有書面證據,則這種信息報告將不適用。非美國霍爾德非美國人員和某些其他條件得到滿足,或

非美國

否則,Holder將建立 信息報告的豁免。非美國除非持有人或實益擁有人證明其在美國的辦事處,否則提交或通過經紀公司美國辦事處的 票據持有人通常須接受信息報告和備份扣繳。非美國以上述 方式表示的狀態非美國持有者的利益或其他規定豁免信息報告和備份扣繳。非美國根據現行的國庫條例,持有人應就扣繳和備份扣繳的申請、具體情況以及獲得豁免扣繳和備份扣繳的可得性和程序徵求税務顧問的意見。在這方面,現行財務條例規定,如果我們或我們的代理人(或其他當事方)知道或有理由知道認證可能是假的,則不得依賴認證 。根據備份扣繳規則向非美國

 

S-39


持有人將被允許作為對持有人的美國聯邦所得税負債的抵免,或可以退款,只要所需的信息及時提供給國税局。

“外國賬户税收遵守法”(FATCA)。

請參閲相關的招股説明書中有關美國聯邦所得税考慮事項(FATCA)標題下的討論。未來的投資者應該諮詢他們自己的税務顧問關於金融行動協調委員會。目錄承保Sandler O AlgedNeill&Partners,L.P.是以下名稱的承銷商的代表。在不違反2018年2月的 承銷協議所述條款和條件的前提下,以下各保險人已各自同意向我們購買,我們已同意向該承銷商出售與 承保人姓名相反的本金,以公開發行價格減去本招股説明書封面上規定的承銷折扣:承銷商本金備註

書名/作者:by L.斯蒂芬斯公司共計承銷協議規定,承銷商購買這一提議中所列票據的義務須經律師批准某些法律事項,並須符合某些其他條件。承銷商有義務購買所有票據,如果他們購買任何票據。承銷商從 us購買票據的義務是多個而不是聯合的。承銷商建議直接按本招股説明書 首頁所列公開發行價格向公眾提供票據,並於2018年2月起按應計利息(如有的話)向某些交易商提供公開發行價格減去不超過債券本金%的優惠。承銷商可以允許,經銷商也可以轉讓給其他經銷商的票據本金不超過百分之一的特許權。票據首次公開發行後,承銷商可以改變公開發行價格和其他銷售條件。這些債券包括一種新發行的證券,沒有固定的交易市場。我們已申請在納斯達克上市。全球市場。如果上市獲得批准,我們預計票據交易將在 內開始。三十天票據初次交付後的一段時間。即使債券上市,債券的二級市場也可能很少或根本沒有。承銷商的代表告知我們,在債券發行完成後,一名或多名承銷商打算在首次發行債券後出售債券,儘管他們沒有義務這樣做。承銷商可隨時停止任何從事 活動的市場,而無須另行通知。我們不能保證債券的任何交易市場的發展、維持或流動性。

下表顯示了我們將支付給承銷商的與此產品有關的承保折扣總額。該信息假設承保人沒有選擇購買額外的 票據,也沒有充分行使其選擇權。承銷商每注期權帶着期權

A 公開發行價格承保折扣在支出前付給我們的款項與報盤和銷售票據有關的某些費用,不包括承保折扣,估計約為$,將由我方支付。我們將支付與此次發行有關的所有費用和費用,包括支付給承銷商的折扣和佣金。除了包銷折扣和佣金外,我們還將補償承銷商合理的費用。

自掏腰包

與其作為承銷商的聘用 有關的費用,包括但不限於所有營銷、聯合和旅行費用以及法律費用和費用,如果這一發行完成,最高總額不超過$,如果這一發行未完成,則將 提高到最高總額$。

 

S-40


目錄

與發行有關的,承銷商的代表可以在 公開市場上購買和出售票據。這些交易可能包括超額配售、交易的銀團和穩定交易.。超額配售是指票據的銷售超過了承銷商在 發行中購買的票據本金,這就造成了一個空頭。包括交易包括在發行完成後在公開市場購買票據,以彌補空頭頭寸。穩定的交易包括某些投標或購買票據,目的是在發行期間防止或延緩債券市場價格的下跌。

承銷商也可以進行罰款投標。罰款投標允許承銷商向辛迪加成員收回出售特許權,當承銷商在彌補空頭頭寸或穩定購買時,回購最初由辛迪加成員出售的票據。

 

任何這些活動都可能導致票據的價格高於在 不存在這種活動時將存在的價格。這些活動如已開始,可隨時停止。    我們已同意賠償承保人的某些責任,包括“證券法”規定的責任,或為承保人可能須就其中任何一項責任支付的款項作出分擔。
利益衝突
 

某些承銷商已履行並可能繼續為我們提供投資銀行、商業銀行和諮詢服務,並不時收取慣例費用。承銷商可不時與我們進行交易,並在正常業務過程中為我們提供服務,並收取慣常費用。

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目錄

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法律事項

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與此次發行有關的某些法律事項,包括證券和税務事項,將由Baker&McKenzie LLP為我們轉交。某些法律事項將由Morrison&Foerster LLP為承銷商轉交。

專家們

SOtherly Hotels Inc.和Sotherly Hotels LP截至2016及其後一年的合併財務報表(包括其中所列的 表)已在此以參考方式合併,其依據是獨立註冊會計師事務所Dixon Hughes Goodman LLP的報告,該公司也以參考方式註冊,並根據上述 事務所作為會計和審計專家的權限合併。®截至12月31日為止和截至12月31日為止的各年經審計的合併財務報表和附表( 2015和12月31日,2014)均以參考方式納入本招股章程補編和所附招股説明書,並依據獨立註冊公共會計師Grant Thornton LLP的報告,在上述事務所作為會計和審計專家的授權下,將其合併。在那裏可以找到 更多信息我們擁有一個網站www.sotherlyHotel s.com,其中包含有關我們的其他信息。我們向SEC提交年度、季度和 當前報告、代理報表和其他適用的信息。你可以閲讀和複製任何材料,我們向證券交易委員會存檔在證交會的公共資料室,在1580室,北F街,N.E.,華盛頓特區20549。請致電證券交易委員會

1-800-SEC-0330

 

關於公共資料室的進一步信息。證券交易委員會還維持一個網站, 包含報告、代理和信息陳述,以及關於以電子方式向證券交易委員會提交文件的註冊人的其他信息(http://www.sec.gov)。

   我們已在表格上提交了一份登記聲明。     本招股章程補充書是根據“證券法”對本招股説明書所提供的證券的部分及相關證物。註冊聲明中包含了有關我們的其他信息。你可以在證交會位於華盛頓特區20549號北大街100號1580室的證物辦公室免費查閲註冊説明書和證物,並可按規定的費率向證交會索取副本。
我們通過我們的網站免費提供我們所有的年度報告
     季度報表
關於表格 的當前報告
 

在我們以電子方式向證券交易委員會提交此類材料或向其提供這些材料後,儘快向證交會提交明確的委託書和其他報告。我們還在這個 網站上張貼了我們的業務行為守則和我們的審計和提名、公司治理和董事會賠償委員會章程。本招股説明書或所附招股説明書既不包含在本招股説明書中,也不包含在本招股説明書中。

   $                  $                   $               

此招股説明書補充不包含註冊聲明中包含的所有信息 。我們根據證券交易委員會的規則和條例,省略了登記聲明的某些部分。欲瞭解更多信息,請參閲登記表,包括其證物 和附表,可在證券交易委員會網站http://www.sec.gov上查閲。本招股説明書或所附招股説明書中所載關於任何合同、協議或任何其他文件 的規定或內容的陳述不一定完整。請參閲實際展覽,以獲得更完整的描述所涉及的事項。這些陳述中的每一項都在所有方面都通過這一提法加以限定。

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目錄

   $     $      $  

以提述方式成立為法團證交會允許我們在完成本次發行之前,以參考的方式將相關信息納入本文件。這意味着我們可以通過向SEC提交另一份文件來向您披露重要信息。以參考方式納入的信息被視為本招股説明書的補充和附帶的招股説明書的一部分,我們在完成本次發行之前稍後提交給SEC的 信息將自動更新和取代以前提交的信息。我們參考本招股説明書及其所附招股説明書,將下列文件以及我們根據“交易所法”第13(A)、13(C)、14或15(D)條向證券交易委員會提交的任何未來文件(檔案編號)納入其中。

 

S-41


包括在本招股章程增訂本日期後提出的任何文件,直至我們出售本招股章程補充項下的所有證券為止,但我們不將任何文件或 中的任何部分合並,該文件或部分文件是提交給證券交易委員會的,但未視為已提交。提交給證券交易委員會的下列文件以參考方式納入本招股章程補充文件和所附招股説明書:

我們的年報

截至12月31日,2016;

我們的季度報告

截至三月三十一日2017、六月三十日2017及九月三十日2017止的各季;及

我們目前的報告形式

於#date0#10月11日(僅針對第1.01項、第3.02項、第3.03項、第5.03項和第8.01項)、10月16日、2017、10月17日、2017、11月17日、2017、12月13日、2017、12月22日、2017和1月5日提交證券交易委員會。

 

S-42


在本招股章程增訂本及其所附招股説明書中以引用方式納入或被視為註冊的任何文件中的任何陳述,如果本招股章程補充中所載的陳述,或我們隨後在完成本發行前向證券交易委員會提交的任何其他 文件中所載的陳述,被視為修改或取代了該聲明。如果任何陳述被修改或取代,它不構成本招股章程補充和附帶的 招股説明書的一部分,除非修改或取代。

閣下可免費以書面或電話方式,要求將任何或全部資料以提述方式納入本招股章程及所附招股章程(提交文件的證物除外),但如我們已將該證物特別併入存檔文件內,則不在此限:

索瑟利酒店公司

弗朗西斯街410號

維吉尼亞威廉斯堡23185-4046

注意:投資者關係/Scott Kucinski,

電話:

目錄招股説明書SOTHERLY酒店公司

普通股S-3優先股票

債務證券10-K,債務證券擔保10-Q,存托股票8-K,認股權證

權利

 

S-43


單位

SOTHERLY酒店Lp

債務證券001-32379SOtherly Hotels Inc.和 Sotherly Hotels LP可不時以一種或多類的形式,提供和出售以下證券:普通股、優先股、債務證券、債務證券擔保、以存托股份為代表的優先股、認股權證和購買普通股的其他權利,以及代表兩種或兩種以上其他證券權益的單位。SOtherly Hotels Inc.發行的債務證券可以是不可兑換的,也可以是可兑換為SOtherly Hotels Inc.的證券,也可以是可行使的或可交換的。001-36091),本招股説明書描述了可能提供的證券的一般條款。每次SOtherly Hotels Inc.或Sotherly Hotels LP出售證券時,將提供一份招股説明書補充説明,其中將載有關於所提供證券的條款和提供 證券的具體方式的具體信息。招股説明書補編還將酌情載有有關美國聯邦所得税的重大後果的資料,以及在證券交易所上市的任何資料,這些證券是由招股章程補編所涵蓋的證券所涵蓋的。招股説明書的補充可以添加、更新或更改本招股説明書中的信息。在您投資我們的證券之前,您應該仔細閲讀本招股説明書和任何補充招股説明書。本招股説明書不得用於出售證券,除非附有招股説明書補充説明。

 

  •   SOtherly HotelsInc.是一家組織起來的公司,其經營目的是作為房地產投資信託基金(REIT)獲得聯邦所得税的資格。為了協助其遵守適用於REITs的某些聯邦所得税要求,SOtherly Hotels Inc.的特許章程載有與其股票的 所有權和轉讓有關的某些限制,包括我們資本存量的9.9%的所有權限制。10-KSOtherly Hotels Inc.的普通股在納斯達克全球市場(NASDAQ Global Market,簡稱NASDAQ)上進行交易,代號為“SOHO”。2017年9月5日,我們在納斯達克的普通股的最後一次報告售價為每股6.04美元。該公司8.0%的B系列累積可贖回的永久優先股在納斯達克交易,代號為SOHOB。到期的7%高級無擔保票據,2019的SOtherly Hotels LP在納斯達克以代號SOHOM在納斯達克進行交易。

 

  •   投資我們的證券涉及風險。請仔細閲讀本招股説明書第5頁開始的風險因素,以及任何隨附的招股説明書補充文件,以及以參考方式納入本招股説明書的任何文件,以便在作出投資決定之前討論某些因素。10-Q證券交易委員會和國家證券監督管理委員會均未批准或不批准這些證券,也未確定本招股説明書及其所附招股説明書是否真實或完整。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

 

  •   本招股説明書的日期是2017年月20日。8-K目錄

目錄

關於這份招股説明書

招股章程摘要

危險因素

關於前瞻性聲明的注意事項

商標、商標和商標

收入與固定費用的比率757-229-5648

 

S-44


收益的使用

可能提供的證券

 

LOGO

$250,000,000

普通股和優先股説明

債務證券及有關保證的説明

保存人股份的説明

認股權證的描述

權利説明

單位説明

全球證券

馬裏蘭州法律和SOTHERLY S憲章和細則的某些規定

合夥協議

美國聯邦所得税考慮因素

分配計劃

 

 

法律事項

專家們

在那裏你可以找到更多的信息

以提述方式成立為法團

 

 

你只應依賴本招股説明書所載或以參考方式合併的資料、任何隨附招股章程的補充資料及任何有關的免費招股章程,而我們可授權向你提供該等資料。我們沒有授權任何人向你提供不同的信息。本招股章程及隨附的招股章程,並不構成在任何情況下出售該等證券的要約或要約購買任何證券的要約,而該等證券並非適用招股章程所述的證券,亦不構成在任何情況下購買該等證券的要約或要約的要約。你應假定本招股章程、任何適用的招股章程補充或任何有關的免費書面招股章程中的資料只有在文件正面 之日才是準確的,而我們以參考方式納入的任何資料只有在以參考方式合併的文件的日期時才是準確的,而不論本招股章程、任何適用的招股章程或任何有關的免費招股章程或任何有關的免費招股章程或任何有關的免費招股章程的出售時間,均屬準確。我們的業務、財務狀況、經營結果和前景可能從這些日期起就發生了重大變化。

目錄

 

 

關於這份招股説明書


這份招股説明書是我們向證券交易委員會(SEC)或證交會(SEC)提交的一份註冊聲明的一部分,該聲明使用的註冊程序是:SOtherly Hotels Inc.和Sotherly Hotels LP,後者是Sotherly Hotels公司的多數股權子公司。根據貨架登記程序,Sotherly Hotels公司可在任何時間和時間以一種或多種發行方式出售未指明數量的普通股、優先股、債務證券(包括任何相關擔保)、保存人股份、認股權證、權利和單位,而SOtherly Hotels LP可在任何時間和時間在一次或多次發行中出售未指明數額的債務證券。根據本登記表出售的證券的總價值可達250,000,000美元。

我們已在本招股説明書中向您提供了我們可能提供的證券的一般説明。每次我們在這個貨架上出售證券登記程序,我們將提供一個招股説明書的補充,將包含具體的信息,有關的條款。我們還可以授權向您提供一份或多份免費的書面招股説明書,其中可能包含與這些產品有關的材料 信息。我們還可以在適用的招股説明書補編(以及我們可能授權提供給您的任何相關的免費招股説明書中)添加、更新或更改本招股説明書或我們通過參考納入本招股説明書的文件中所載的任何信息。在本招股章程所載信息與任何招股補充書所載信息發生衝突的情況下,你應依賴 適用的招股章程補充中的信息,但其中一份文件中的任何陳述與另一份日期較晚的文件中的陳述不一致,例如,本招股説明書中以引用方式納入的文件或任何 招股説明書補充了具有較後日期的文件中的陳述,即修改或取代先前的聲明。

 

本招股説明書載有本文所述某些文件中某些規定的 摘要,但請參考實際文件以獲得完整信息。所有摘要都由實際文件完整地限定。本文所述文件的某些 副本已存檔、將存檔或將作為本招股章程所包含的登記聲明的證據納入其中,你可在本招股説明書的標題下獲得下列文件的副本。如SEC規則和條例所允許的,載有本招股章程的登記説明包括本招股説明書中未包含的其他信息。您可以閲讀我們向SEC提交的註冊聲明和其他報告,這些報告可以在SEC的網站上或在下面的SEC的辦公室中找到更多的信息。

     1  

我們敦促您仔細閲讀本招股説明書、任何適用的招股説明書和任何相關的免費書面招股説明書,以及在購買所提供的任何證券之前,參考標題下所描述的參考資料 在此及其中包含的信息,以便您可以找到更多信息。

     2  

目錄

     5  

招股章程摘要

     5  

為了充分了解這一提議及其對你的影響,你應該閲讀以下摘要,以及更詳細的信息和我們的綜合財務報表以及本招股説明書中以參考方式納入的這些財務報表的附註。

     7  

除非上下文 另有要求,或在本招股説明書中另有説明,本招股説明書中所有對SECH公司或SOtherly公司的提述,僅指SOtherly Hotels Inc.,一家馬裏蘭公司和Sotherly Hotels LP的唯一普通合夥人。所有對運營夥伴關係的引用都意味着僅指特拉華州有限合夥企業SOtherly Hotels LP。本招股説明書中所有對我們、對我們和我們的進一步提及指的是SOtherly及其子公司 及其前身,包括運營夥伴關係,除非上下文另有要求或另有説明。當我們提到SOTERLY的新章程時,我們指的是SOTERLY公司的章程,並不時加以修訂和補充。

     8  

SOtherly Hotels公司與運營夥伴關係

     9  

本公司是一家自主管理的房地產投資信託公司,致力於收購、翻新、提升品牌和重新定位美國南部高檔高檔全方位服務酒店。該公司成立於2004年8月和2004年月21日,成功完成了首次公開募股,並被選為美國聯邦所得税的自覺性REIT。

     10  

公司通過經營合夥經營業務,SOtherly是唯一的普通合夥人。 截至2017年月30日,SOtherly在運營合夥中擁有約89.1%的合夥單位。有限合夥人(包括我們的某些高級職員和董事)擁有其餘的運作夥伴關係單位。

     10  

為取得REIT資格,本公司不能直接管理或經營我們的全資酒店.。因此,我們全資擁有的酒店物業被出租給我們稱為TRS承租人的 實體,並由MHI酒店服務有限責任公司管理,該公司的業務是切薩皮克酒店,一家合格的獨立管理公司。切薩皮克酒店由某些個人擁有和控制, 包括Sotherly的董事長兼首席執行官Andrew M.Sims和Kim E.Sims和Christopher L.Sims,他們每個人都是Sotherly的前董事。我們的TRS承租人都是由美喜酒店控股有限公司全資擁有,或MHI Holding,這是一家應税的REIT子公司,由我們的經營夥伴關係全資擁有。我們的TRS承租人被忽略為一個獨立於MHI控股的實體,用於美國聯邦所得税。切薩皮克酒店及其附屬公司自1957以來一直在持續運作。通過使用切薩皮克酒店作為管理公司,我們打算繼續利用其廣泛的經驗。切薩皮克酒店及其前身多年來一直在我們擁有業務的市場開展業務,其業務主要由專注的銷售、營銷和餐飲戰略驅動,我們認為,這對一家全方位服務酒店的成功至關重要。

     16  

截至2017年月30日,我們的酒店組合包括11家全面服務的酒店,主要是高檔和高檔酒店,擁有2,838間客房和大約149,435平方英尺的會議空間,以及海德度假村和住宅的酒店商業共管公寓單元。我們所有的物業,除了德索托,格魯吉亞露臺,白廳和海德度假村,經營希爾頓,皇冠廣場,雙樹和喜來登品牌。我們的酒店每天由切薩皮克酒店管理.。我們的投資組合集中在市場,我們相信這些市場擁有多個需求產生器 ,並有進入新產品交付的重大障礙,這些都是我們確定酒店物業的重要因素,我們期望這些酒店能夠提供強勁的風險調整後的回報。

     24  

目錄

     27  

截至2017年月30日,我們的投資組合包括下列酒店物業和共管公寓酒店(br}利息:

     28  

財產

     29  

     30  

房間

     33  

位置

     38  

購置日期

     43  

年數

     67  

建造/翻新

     69  

鏈標

     69  

全資酒店

     69  

好萊塢假日海灘度假村

     70  

好萊塢,FL


2007年月9日

高檔

坦帕西海岸皇冠廣場

坦帕角

2007年月29

高檔

 

1


德索托

薩凡納

2004年月21日

獨立

希爾頓·傑克遜維爾河濱

傑克遜維爾

2005年月22

高檔

希爾頓·勞雷爾(Hilton Laurel)


 

2


勞雷爾

2004年月21日

 

高檔

  希爾頓費城機場
費城,賓夕法尼亞州
   

2004年月21日

 

高檔

  希爾頓·羅利·布朗斯通大學
羅利,NC(1)
   

2004年月21日

高檔

         

格魯吉亞階地

    311     亞特蘭大,GA   2014年月27     1972/2007/2017     獨立

希爾頓·威爾明頓河畔

    222     威爾明頓,NC   2004年月21日     1973/2009     高檔

路易斯維爾河畔喜來登(1)

    246     傑弗遜維爾   2006.9月20日     1968/2008/2017     高檔(2)

白廳

    293     德克薩斯州休斯頓   2013年月13     1970/2006/2015     獨立

酒店客房小計

    208     共管式酒店   海德度假村及住宅     1985/2005/2015     好萊塢,FL

2017年月30

    331     獨立   酒店及參展共管公寓客房共計     1972/2005/2014     翻修年是指完成更換酒店大部分傢俱、固定裝置或設備的一年。

我們認為,德索托、格魯吉亞露臺和白廳酒店相當於連鎖規模的高檔酒店,而海德度假村和住宅酒店相當於連鎖豪華酒店。

    190     公寓式酒店客房的數量只反映了截至2017年月30參與租房計劃的房間。在任何給定的時間,參與我們的租賃計劃的部分房間 可能被單位所有者佔用,並且不能出租給酒店的客人。我們有時把每個參與共管公寓的單位稱為一個房間。   目錄     1971/2002/2011     企業信息

索瑟利公司於2004在馬裏蘭州註冊,並將其名稱從MHI酒店公司更名為SOtherly HotelsInc.,生效日期為#date0#4月16日。運營合夥公司於2004年8月在特拉華州成立,並於2013年8月2日起將其名稱從美喜酒店有限公司更名為SOtherly Hotels LP。我們的主要執行辦公室位於23185弗吉尼亞州威廉斯堡的弗朗西斯街410號。我們的電話號碼是(757)229-#number0#.。我們的網站是http://www.sotherlyHotel s.com。我們的網站所包含的或可通過我們的網站訪問的信息不是本招股説明書的一部分,也不是本招股説明書的一部分。

    326     目錄   危險因素    

1911/1991/2009

/2011/2015

 

 

  根據本招股説明書投資我們的證券涉及風險。您應仔細考慮我們最近的10-K表格年度報告和隨後關於10-Q表的季度報告以及本招股説明書中所載的其他信息,這些信息是我們隨後根據經修正的1934證券交易法或交易所法案提交的文件所更新的,以及在購買我們的任何證券之前所包含的風險因素和其他信息。任何這些風險的發生都可能導致您損失對所提供證券的全部或部分投資。也請參閲下面題為“前瞻性聲明的説明”的章節.(2)

關於前瞻性聲明的注意事項

    272     本招股説明書中的某些陳述構成了“1933證券法”第27A條或“證券法”或“證券法”以及“交易法”第21E節所指的前瞻性陳述。我們打算將這些前瞻性聲明納入1995“私人證券訴訟改革法”中關於前瞻性陳述的安全港條款。前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素,這些因素可能導致我們的實際結果、業績或成就與這些前瞻性聲明所表達或暗示的未來結果、業績或成就大不相同。   前瞻性陳述是基於某些假設並描述我們目前的 戰略、預期和未來計劃的,通常是通過使用諸如意圖、計劃、可能、應該、會、項目、估計、 預期、相信、預期、預期、繼續、潛在、機會和類似的表達方式來識別的。不管是否定的還是肯定的,但沒有這些詞並不一定意味着一項聲明是不前瞻性的。在本招股説明書和本招股説明書中引用的任何文件以及本招股説明書中的任何警告語言中列出的風險因素、不確定性和事件,都提供了風險、不確定性和事件的例子,這些風險、不確定性和事件可能導致我們的實際結果與我們在前瞻性聲明中描述的預期大不相同。這些風險和不確定性除其他外,包括與以下方面有關的風險和 不確定性:     1970/2007     影響酒店入住率和收入以及對酒店產品和服務需求的國家和地方經濟和商業條件;

與酒店業有關的風險,包括競爭和新的酒店客房供應、工資、能源成本和其他經營成本的增加;

    180     與惡劣天氣條件有關的風險,包括颶風;   融資和資本的可得性和條件以及證券市場的總體波動性;     1972/2008     本公司有意不時回購股份;

與我們的債務水平有關的風險,以及我們履行債務協議中的盟約的能力,必要時,再融資或尋求延長這種債務的期限或修改這種債務 協議;

    259     酒店的管理和績效;   與維持我們的內部控制制度有關的風險;    

1963/2001/

2011/2016

 

 

  與公司高級和董事利益衝突有關的風險;(2)
 

 

 

         

與重建和重新定位項目有關的風險,包括延誤和超支;

    2,838          
 

 

 

         

酒店客房在我們現有的和建議的市場區域的供求關係;

         

目錄

    200 (3)    與我們與第三方特許經營人的特許經營協議有關的風險;   我們獲得更多財產的能力和潛在收購可能不符合預期的風險;     2017     我們成功拓展新市場的能力;(2)
 

 

 

         

修改立法/規章,包括修改關於REITs徵税的法律;

    3,038          
 

 

 

         

 

(1) 公司是否有能力保持其作為REIT的資格;及
(2) 我們有能力維持足夠的保險範圍。
(3) 這些風險和不確定因素應在 評估本招股説明書中所載的任何前瞻性聲明時加以考慮,或在此引用。所有前瞻性聲明只在本招股説明書之日或(如以參考方式合併的任何文件)該文件的 日期為止。所有後續的書面和口頭前瞻性陳述,可歸因於我們或任何代表我們行事的人,都受到本節警告聲明的限制。我們沒有義務更新或公開發布對前瞻性聲明的任何修改,以反映本招股説明書日期後事件、情況或預期的變化,除非法律規定。此外,我們過去的結果不一定代表我們未來的結果。


 

3


目錄

商標、商標和商標

本招股説明書及隨附招股説明書增訂本中所載或提及的所有品牌、商標、商標或商標,以及本招股説明書及隨附招股説明書增訂本中引用的任何文件 ,均為其各自所有者的財產。這些提述絕不應解釋為由我們的任何特許人蔘與或背書我們的任何證券。


 

4


Hilton公司和DoubleTree公司是Hilton Worldwide公司或其 分支機構的註冊商標。以下所有對雙樹公司或希爾頓公司的引用都是指希爾頓環球公司及其所有附屬公司和子公司。

Crowne廣場是洲際酒店集團或其附屬公司的註冊商標。下面所有提及Crowne 廣場公司的資料都包括洲際酒店集團及其所有附屬公司和子公司。

喜來登是萬豪國際公司或其附屬公司的註冊商標。下面提到喜來登集團的所有公司包括萬豪國際公司及其所有附屬公司和子公司。

海德度假村是SBE娛樂集團或其附屬公司的註冊商標。下面所有對{Br}HHEDEN的引用都包括SBE娛樂集團及其所有附屬公司和子公司。

DoubleTree、Hilton、Crowne Plaza、Sheraton或Hyde (集體,商標所有者)均不對本招股説明書或任何附帶招股説明書補充的內容或本招股説明書和任何附帶招股説明書(不論是否涉及酒店信息、經營信息、財務信息、其與我們的關係)的信息負責。任何商標所有人,不論是作為發行人或非承銷商,均不得以任何方式參與本招股章程所涵蓋的證券的發行及附帶的招股章程的任何補充,不論是以任何方式參與本招股章程所涵蓋的證券的發行,或以其他方式參與該等事宜。任何商標所有者均未對根據本招股説明書及附帶的招股説明書發行證券表示任何批准或不同意,且他們中的任何一人授予本公司的任何特許經營權或其他權利,不得解釋為任何認可或不贊成的表示。商標所有人或其各自的主管、董事、成員、經理、代理人、股東、僱員、會計師或代理人均不承擔與本招股説明書所設想的證券的發行有關的任何責任,也不應承擔與本招股説明書所附招股説明書有關的任何責任。如閣下依據本招股章程及隨附招股章程的任何補充而在要約中購買證券,你就任何指稱或實際與任何報售或出售 證券及業務有關的不當行為而提出的唯一追索,將對我們(及/或(視何者適用而定)該等證券的賣方)不利,而在任何情況下,你不得直接尋求施加因該等活動而引起或與該等活動有關的法律責任,或間接地,在商標所有人或其任何主管、董事、成員、經理、代理人、股東、僱員、會計師或律師的任何 上。

目錄

 

  •   收入與固定費用的比率

 

  •   下表列出了 公司的收入與固定費用的比率以及收入與固定費用和優先股股息的比率,這些是為南方所列的時期:

 

  •   索瑟利酒店公司

 

  •   六個月

 

  •   終結

 

  •   2017.6月30日

 

  •   年終

 

  •   十二月三十一日,

 

  •   年終

 

  •   十二月三十一日,

 

  •   年終

 

5


十二月三十一日,
  •   年終

 

  •   十二月三十一日,

 

  •   年終

 

  •   十二月三十一日,

 

  •   收益(虧損)與固定費用的比率

 

  •   固定費用收入不足

N/A

 

6


N/A

下表列出了經營夥伴關係的收入與固定費用的比率,以及經營夥伴關係所列期間的收入與合併的 固定費用的比率:

南方酒店有限公司

六個月

終結

2017.6月30日

年終

十二月三十一日,

 

7


年終

十二月三十一日,

年終

 

    十二月三十一日,  
    年終
十二月三十一日,
年終
    十二月三十一日,
收益(虧損)與固定費用的比率
2016
    固定費用收入不足
N/A
2015
    N/A
收入與固定費用的比率是通過將收入除以固定費用來計算的。收益與組合的固定費用和優先股股息或優先股分配的比率(視情況而定)是通過將收益除以固定費用和優先股股利或優先股分配之和來計算的。為此目的, 收益包括非控制權益和固定費用之前的淨收入(損失)、減去資本利息、固定費用包括利息費用、資本利息和遞延融資費用攤銷、不論是支出還是資本化的 ,以及優先股股息或優先股分配(視情況而定)。A系列優先股,8.0%B系列累積可贖回永久優先股,或B系列優先股。在 2013年月日(A組優先股的剩餘股份被贖回之日)之後的時期內,在2016年8月23日(B系列優先股首次發行之日)之前,沒有優先股的流通股。因此,在計算這些期間的收益與固定費用比率和優先股股息時,沒有包括優先股股息。
2014
    目錄
收益的使用
2013
    我們不能保證我們將收到與這次發行有關的任何收益,因為我們可能無法或選擇不發行和出售本招股説明書所涵蓋的任何證券 。
除非我們在附同的招股章程中另有規定,否則我們打算將出售 證券所得的淨收益用於一般公司用途,包括購買額外物業、償還未償還債務、資本開支、擴大、重建和(或)改善我們 投資組合中的物業、營運資本及其他一般用途。這類供稿的時間,將在本説明書的附則中加以説明。
2012
 

在永久使用任何此類淨收入之前,我們可以將淨收益投資於計息、短期投資等級 證券、貨幣市場賬户或其他符合我們作為聯邦所得税目的可作為REIT徵税的投資項目。

    1.48       0.98       1.32       0.87       0.76       0.64  

目錄

    可能提供的證券     $ 389,686       本招股説明書所載的證券説明,連同適用的招股説明書,概括了我們可能提供的各類證券的所有重要條款和規定。我們將在適用的招股説明書中説明該招股説明書所提供證券的特定條款。如果我們在 中説明瞭適用的招股説明書補充,證券的條款可能與我們已經總結如下的條款不同。我們還將在招股説明書中酌情列入有關美國聯邦所得税的重要信息,如涉及證券上市的證券和證券交易所(如果有的話)。     $ 1,945,803     $ 2,349,197     $ 3,763,687  

普通股和優先股的描述

 

    以下有關SOTERLY公司普通股條款的摘要並不意味着是 完整的,並通過參照SOtherly公司章程和細則以及馬裏蘭州普通公司法或MgCl而受到其全部約束和限定。因此,該公司已將其章程和細則作為本招股説明書一部分的 登記聲明的證物提交。請參閲您可以找到更多信息的相關信息。  
    一般
該公司的授權股本包括49,000,000股普通股,每股面值為0.0 1美元,其中13,815,035股普通股 已發行,截至2017年月30已發行並已發行。在經理及僱員管理局的許可下,SOtherly的章程載有一項條文,準許其董事局無須其股東採取任何行動,修訂章程,以增減股份的 總數目或任何類別或系列的股份數目。
投票權
    在不違反“SOtherly章程”關於限制普通股股份轉讓和所有權的規定的情況下,每一股普通股的未付股份,持有人有權就提交股東表決的所有事項,包括董事選舉,享有一票表決權,但公司股份持有人所擁有的權利和所提供的權利除外。對於隨後發行的任何其他類別或系列普通股或優先股,該普通股的持有人擁有專屬表決權。在董事的選舉中沒有累積投票,這就意味着,多數已發行普通股的持有人,作為一個單一的類別,可以選出所有董事,其餘股票的持有人不能選舉任何董事。
分配、清算和其他權利
2016
    本招股説明書提供的所有普通股票將被正式授權,全額支付和不評税。持有SOtherly公司普通股的人在獲得SOtherly公司董事會的授權並由SOtherly公司宣佈合法可用於支付分配款的資產時,有權接受分配。他們還有權按比例分享可合法分配的資產,以便在索瑟利公司清算、解散或 清盤後,在支付或為所有現在或以後已知的已發生債務和負債提供足夠準備金後,分配給SOtherly公司的新股東。這些權利須受任何其他類別或一系列其他類別或系列的本地股票的優先權利所規限,包括我們B系列優先股的持有人,以及有關限制轉讓其股份的SOTERLY公司章程的規定。本公司普通股的持有人沒有優先權、轉換權、交易所權、償債權、贖回權或估價權,也沒有優先認購本公司任何證券的權利。在遵守SOtherly公司章程對股票轉讓的限制的情況下,所有普通股將享有平等的分配、清算和其他 權。
目錄
2015
    重新分類股票的權力
根據董事會的授權,董事會授權其董事會對任何未發行的普通股或優先股進行分類,並按董事會的授權,不時將任何系列的未發行普通股和優先股重新分類。在發行每一類別或系列的股票之前, MgCl和Sotherly公司的章程要求董事會規定每一種或系列股票,但須遵守章程中關於限制普通股轉讓、條件、優惠、轉換或其他權利、表決權、限制、對股息或其他分配的限制、每一類別或系列的贖回條件和條件的規定。
2014
    發行額外普通股的權力
我們認為,發行更多的普通股和對未發行的普通股進行分類或重新分類的權力,以及此後發行分類或重新分類的股票的權力,使我們在安排今後可能的融資和收購以及滿足可能出現的其他需要方面具有更大的靈活性。這些行動可以不經股東批准, 除非股東批准是根據適用的法律或任何證券交易所的規則或自動報價系統,其上的證券可以上市或交易。雖然我們目前無意這樣做,但我們可以發行 一類或一系列股票,以推遲、推遲或阻止一項交易或控制的改變,這可能涉及普通股持有人的溢價或其他方面的最佳利益。
2013
    對所有權和轉讓的限制
根據經修訂的“國內收入法典”(經修正的1986)或“守則”,根據“國税法”或“守則”,若要使 符合資格成為REIT,則須在12個月的應課税年度中至少335天內(不包括第一年),或在較短的應課税年度的比例較短的部分期間,由100人或100人以上實益擁有Sotherly的股份。此外,在應税年度的後半部分(不包括第一年),不超過50.0%的流通股價值可由五個或更少的 個人直接或間接擁有(如“守則”所界定的,其中包括某些實體)。此外,我們不能從與我們直接或建設性地通過所有權關係的租户那裏獲得大量租金。
2012
 

由於SOTERLY公司董事會認為它目前有資格成為REIT是有益的 ,因此SOtherly公司的特許章程除某些例外情況外,對一個人可能擁有的Sotherly公司股份的數量有限制。因此,根據“守則”的歸屬規定,任何人不得持有或被視為擁有超過9.9%(總股本所有權限額)的流通股價值。此外,章程禁止任何人直接或間接收購或持有普通股股份,其數量不得超過國有股流通股數目的9.9%(普通股所有權限額)。

    1.48       0.98       1.32       0.87       0.76       0.64  

南方的章程禁止:(A)任何人有權或建設性地持有其股份,這將導致我們根據“守則”第856(H)條被嚴格持有;(B)任何人轉讓其股票股份,如果這種轉讓將導致Sotherly的股票股份由不到100人擁有, (C)任何會使我們直接或間接擁有10.0%或更多的所有權權益的轉讓;(Br)(C)任何使我們直接或間接擁有10.0%或更多所有權權益的轉讓;(C)任何會使我們直接或間接擁有10.0%或更多所有權權益的轉讓。如符合守則第856(D)(8)(B)條的規定,則公司的租客(或經營合夥的租客或由經營合夥經營夥伴直接或間接擁有或控制的任何實體),如符合守則第856(D)(8)(B)條的規定,則不屬應課税的REIT附屬公司;及(D)任何會導致我們的酒店管理公司未能符合守則第856(D)(9)條所指的符合資格的準合資格獨立承建商的轉讓。任何人如取得或企圖或有意取得對SOtherly股份的實益或建設性擁有權,則須立即或可能違反上述對可轉讓性及所有權的任何限制,或任何人本可持有導致將股份轉讓予慈善信託(以下所界定的)的SOtherly股份,則須立即向我們發出 書面通知,或如屬以下情況,則須立即給予 書面通知。

    目錄     $ 389,686       提議或試圖進行交易,至少提前15天書面通知,並向我們提供我們可能要求的其他信息,以確定這種 轉移對我們作為REIT的地位的影響。上述對可轉讓性和所有權的限制將不適用於SOTERY公司董事會確定試圖獲得資格或繼續獲得 資格不再符合其最佳利益的REIT。     $ 1,945,803     $ 2,349,197     $ 3,763,687  

此外,索瑟利的董事會可自行酌處,可免除擬議的受讓人不受總股份所有權限額、普通股所有權限額和(或)上文第一句所述的任何限制(例外持有人)的限制。不過,如果豁免會導致我們未能符合REIT的資格,董事局不得給予任何 人豁免。南方人的董事會可要求國税局作出裁決,或在任何一種情況下,以董事會滿意的形式和實質內容,以其唯一酌處權的方式要求律師意見,以確定或確保其作為REIT的地位。

 

8


如果發生任何轉讓SOtherly股份的行為,而 如果有效,則會導致任何人超額或建設性地持有超過或違反上述轉讓或所有權限制的股份(禁止所有權人),則該數量的股份--- 受益或建設性所有權---否則將導致該人違反這些限制(四捨五入至最接近的全部股份)。為一個或多個慈善受益人(慈善受益人)的獨家利益而設立的信託(慈善信託),被禁止的所有者不得在此類股份中獲得任何權利。這種自動轉讓應視為自營業日(如章程所界定)在這種侵權轉讓之日之前營業結束之日起生效。如果任何自動轉移到慈善信託的行為無效,那麼股票的初始轉讓將無效

從頭算

為防止違反上述轉讓或所有權限制所必需的 。慈善信託所持有的股份,應當發行併發行流通股。被禁止的所有人不得從慈善信託基金持有的 股票的任何股份中獲得經濟利益,不得享有分紅或其他分配的權利,也不得擁有任何投票權或其他歸屬於慈善信託所持股份的權利。慈善信託的受託人(受託管理人)對慈善信託所持有的股份應享有所有表決權和分紅或其他分配權,這些權利應為慈善 受益人的專有利益而行使。在我們發現股份已轉讓予受託人之前所支付的任何股息或其他分配,須由該等股息或分配的收件人應要求支付予受託人,而任何經授權但未付的股息或其他分配,須在到期予受託人時支付。任何如此支付給受託人的股息或分配,均應由慈善受益人以信託形式持有。被禁止的擁有人對在慈善信託中持有的股份沒有表決權,並在符合馬裏蘭法律的情況下,自該股份已轉讓給受託人之日起生效,受託人有權(由受託人自行酌處) (I)撤銷在我們發現被禁止的股份已轉讓之前由被禁止的所有人投出的任何表決權。(Ii)按照受託人為慈善受益人 的利益而行事的意願,重訂該項表決。然而,如果我們已經採取了不可逆轉的公司行動,那麼受託人就無權撤銷和重新進行這種表決。

在收到本公司關於股份已轉讓給慈善信託的通知後20天內,受託人應將在慈善信託中持有的股份出售給受託人指定的人,該人對股份的所有權不會違反章程規定的所有權限制。出售時,慈善受益人在出售的股份中的權益應終止,受託人應將出售的淨收益分配給被禁止的擁有人和慈善受益人如下:被禁止的擁有人應獲得以下較少的(I)被禁止的擁有人為 股份支付的價格,或如果被禁止的所有人沒有在事件中給予股份的價值。安排將該等股份持有於慈善信託(

G.

 

9


,如屬饋贈、設計或其他該等交易,則指該等股份在事件發生當日的市價(如章程所界定的那樣),而該等價格導致該等股份在慈善信託內持有;及(Ii)受託人因出售或以其他方式處置該慈善信託所持有的股份而收取的每股價格。任何銷售收入超過應付給被禁止所有人的金額的,應立即支付給慈善受益人。如果在我們發現股票已轉移到慈善信託基金之前,

目錄

股份由被禁擁有人出售,則(I)該等股份須當作已代表慈善信託出售;及(Ii)如該禁止擁有人就該等股份收取的款額超過該禁止擁有人根據上述規定有權收取的款額,則該等超額款額應應要求支付予受託人。

此外,在慈善信託中持有的股份應被視為已以每股等於 的價格出售給我們或我們的指定人---。(2)我方或我方指定人接受這一報價的日期的市場價格。在受託人出售慈善信託所持有的股份之前,我們有權接受該要約。出售後,慈善受益人在出售的股份中的權益即告終止,受託人應將出售所得的淨收益分配給被禁止的所有人,受託人持有的任何股息或其他分配應支付給慈善受益人。

所有代表Sotherly股份的證書都將帶有一個關於上述限制的傳説。

每名擁有5.0%或以上(或按守則或根據守則頒佈的庫務規例所規定的較低百分比)的每名擁有人,須在每個應課税年度完結後30天內,向公司發出書面通知,述明該擁有人的姓名及地址、每類股份的數目及股份系列。關於擁有人實益擁有的股票,以及該等股份的持有方式的説明。該等擁有人須向公司提供公司所要求的額外資料,以確定該等實益擁有權對作為REIT的東主地位的影響(如有的話),並確保符合總股份所有權限額及普通股擁有權限額。此外,應要求每一股東應要求真誠地向公司提供 所要求的資料,以確定其作為REIT的地位,並遵守任何徵税當局或政府當局的要求,或確定遵守情況,並確保遵守股票總所有權限額和普通股所有權限額。

這些所有權限制可能會延遲、推遲或 防止可能涉及普通股溢價的交易或控制權的改變,或以其他方式對Sotherly股份持有人的最佳利益。

因此,根據本公司與其第三方特許經營人簽訂的特許經營協議,公司及其附屬公司的權益轉讓有一定的限制。其中一些特許經營協議要求該公司獲得同意,才能同意在南德進行的某些股權轉讓,或轉讓南方人的資產,包括其旅館和特許經營協議。

優先股

根據SOtherly公司董事會的授權,可不時按一個或多個系列(包括B系列優先股的增發股份)發行Sotherly公司優先股的股份。在發行任何優先股之前,馬裏蘭州法律要求SOtherly公司董事會指定該類別或系列優先股,以區別於所有其他類別和系列股票,規定將包括在該類別或系列中的股份數量,並設定條款、 偏好、轉換或其他權利、表決權、限制、股息或其他分配的限制、資格和條款。或該等類別或系列的贖回條件,並導致向馬裏蘭州評税及税務部提交補充條款。

公司章程規定,公司可發行至多11,000,000股優先股,每股面值0.01美元,或優先股,其中1,851,500股被指定為8.0%B系列累積可贖回永久優先股,每股0.01美元。在這份招股説明書的日期,

 

10


目錄

發行和發行了1,610,000股B系列優先股。本公司章程授權公司董事會修改公司股份章程,使其在未經股東批准的情況下增減任何類別或系列的授權股份。

該公司先前根據私人交易發行了 A系列優先股的股份。A系列優先股的所有股份都已贖回,公司今後不打算髮行A系列優先股的股份。

如果我們提供更多的SOtherly公司優先股股份,隨附的招股説明書將説明下列每一項條款,這些條款可能適用於根據本招股説明書提出和發行的任何優先股:

具體名稱、股份數量、年資和收購價格;

任何每股清算優惠;

對所有權和轉讓的任何附加限制;

任何到期日;

任何強制性或選擇性贖回或償還日期、條款或償債基金規定;

 

11


任何或多於一項股息率及支付股息的日期(或釐定該等股息或股息日期的方法);

任何表決權;

將優先股股份轉換為其他證券或權利的任何權利,包括對該優先股可轉換或可交換的證券或權利的説明(其中可包括其他優先股的 股)以及進行這種轉換的條款和條件,包括但不限於轉換率或公式、轉換期和其他有關規定;

優先股的權益是否將由保存人股份代表,如下文關於保存人股份的更充分説明;就優先股支付股息和其他付款的地點;任何額外的投票、股息、清算、贖回和其他權利、優惠、特權、限制和限制,包括為維持我們作為守則下的REIT 的資格而施加的限制。

如保存人股份説明中所述,我們可以選擇以保存收據證明的保存人股份 的形式提供保管人股份。如果我們選擇這樣做,每一份存託收據將代表某一特定系列優先股股份的部分權益,這些優先股已發行並存放在保存人手中。適用的招股説明書 補充將指定該部分利息。B系列優先股B系列優先股一般規定以下權利、優惠和義務。

 

12


清算優先權:如果公司清算、解散或清盤,B系列優先股的股東將有權在向公司普通股和任何其他類別或系列的股東支付任何款項之前,獲得每股25.00美元的B系列優先股,再加上累計和未付的分配(不論是否已賺得或未申報),但不包括支付日期。股票排名低於 系列B優先股。B系列優先股的股東獲得清算優先權的權利將取決於本公司其他類別或系列的股本等級 高於B系列優先股或與B系列優先股同等的清算權。

目錄

分配:公司B系列優先股的股東有權在B系列優先股上獲得累積現金分配,每季度在每年1月、4月、7月和10月的第15天(或如果不是一個工作日,在下一個工作日),按每股25美元清算優惠的8.0%(相當於每年每股 2美元的年率)支付欠款。

贖回條款:B系列優先股不得在2021年月23日前贖回,除非在有限的情況下保持公司作為REIT的地位,或在公司的控制權發生變化的情況下。在2021年8月23日及以後,B系列優先股將在公司的期權中全部或部分贖回,隨時或不時贖回現金,贖回價格為每股25.00美元的 B系列優先股,再加上截至但不包括贖回日期的所有應計和未付分配。

表決權:B系列優先股的股東一般沒有表決權。但是,如果公司拖欠B系列優先股的分配,不論是否連續六個季度期,B系列優先股的股東(與所有其他類別的股東一起投票,或按與B系列優先股同等的價格排列的系列股票,如授予和行使類似 投票權的股份)。有權在一次特別會議或公司下一次年度會議和隨後的每一次股東年會上投票,以選舉另外兩名董事擔任公司董事會成員,直至所有未支付的分配和當時當期有關B系列優先股和任何其他類別或系列股票排名與B系列優先股相同的分配為止。存貨已全數支付或申報,並預留一筆足以支付該等存貨的款項作為支付。B系列優先股至少三分之二的股東的贊成票,與公司任何其他類別或系列的優先股持有人一起表決,而這些股份與其他類別或系列股份的持有人一樣,如已授予表決權並可行使,則要求公司授權、創建或增加公司任何類別或系列的 股份數目。在公司清算、解散或清盤時的分銷權和權利方面,被明確指定為B系列優先股的高級股本。此外,B系列優先股至少三分之二的流通股(作為一個單獨類別投票)的肯定投票,以修正公司章程(包括補充指定B系列優先股的條款)的方式,對B系列優先股的持有人的權利產生不成比例的影響,與其他類別或系列股票按與B系列優先股相同的價格排列。

轉換權:除與公司控制權的某些變化有關外,B系列優先股不得兑換為或可兑換任何其他證券或財產。儘管B系列優先股有任何其他規定,但公司B系列優先股的股份持有人不得將公司B系列優先股的股份轉換為公司普通股(Br}股的股份,但如收到該等普通股股份會導致該持有人(或任何其他人)超過公司章程所載的股份所有權限額,包括補充條款,列明B系列優先股的條款 。

目錄

債務證券及有關保證的説明

以下説明,連同我們在任何適用的招股説明書中所包含的補充資料,概括了我們債務證券和相關擔保的某些一般條款和 條款(如果有的話)。當SOtherly或運營合夥公司提出出售特定系列債務證券時,我們將在本招股説明書的補充中描述該系列的具體條款,包括任何相關擔保的條款。我們還將在招股説明書中説明本招股説明書中所述的一般條款和規定在多大程度上適用於特定的一系列債務證券。如果招股説明書補充中包含的 信息與此摘要説明不同,則應依賴招股説明書補充中的信息。

我們可以單獨發行債務證券,也可以與本招股説明書中所述的其他證券轉換、行使或交換債務證券。債務證券可能是我們的高級、高級下屬或次級義務,除非本招股章程的補編另有規定,債務證券將是SOtherly 飯店或經營夥伴關係的直接、無擔保債務,並可發行一個或多個系列。

 

13


截至2017年月30日,營運夥伴關係已發行及未償還7%高級無擔保債券,共欠本金2,530萬元,共欠2019元。

任何額外的債務證券將根據我們和受託人之間的契約發行。我們已經總結了以下契約的部分內容。摘要未完成。契約的形式已作為登記聲明的證物提交,您應仔細閲讀契約和 債務證券,以確定對您可能重要的條款。摘要中使用的、本招股説明書中未定義的大寫術語具有契約中指定的含義。

一般

每一套債務證券的條款將由或依照SOtherly公司董事會的決議確定,並以該決議、高級人員證書或補充契約所規定的方式規定或確定。每一種 系列債務證券的具體條款將在與該系列有關的招股説明書補充説明中加以説明,包括任何定價補充或條款表。

 

  •   除非本招股説明書的補編另有規定,債務證券將是我們的直接、無擔保債務,如果債務證券是由經營夥伴關係發行的,則可由 公司充分和無條件地擔保。我們可以在一個或多個系列中,以相同或不同的期限,以面值、溢價或折價的方式,在契約下發行無限數量的債務證券。我們將在招股説明書中,包括 ,在適用範圍內,列出與提供的任何一系列債務證券、本金總額和下列條款有關的任何定價補充或條款:

 

  •   債務證券的名稱和等級(包括附屬規定的條款),

 

  •   我們出售債務證券的價格(以本金的百分比表示),

 

  •   對債務證券本金總額的任何限制,

 

  •   債務證券本金的支付日期,

 

  •   年利率(可固定利率或可變利率),或用於確定債務 證券將產生利息的利率(包括任何商品、商品指數、證券交易所指數或金融指數)、產生利息的日期、利息的開始日期和應付日期以及任何利息支付日應付利息的任何定期記錄日期的方法,

 

  •   目錄

 

  •   債務證券的本金及任何溢價及利息須予支付的地方、支付方法、可交回債務證券以供轉讓或交換 註冊,以及可向我們交付有關債務證券的通知書及要求的地方,

 

  •   我們贖回債務證券的期限、價格和條件,

 

  •   我們必須根據任何償債基金或類似規定或由債務證券持有人選擇贖回或購買債務證券的任何義務,以及債務證券全部或部分贖回或購買的期限、價格或價格以及贖回或部分購買債務證券的條款和條件,

 

  •   債務證券持有人選擇回購債務證券的日期、價格或價格,以及這些回購義務的其他詳細條款和規定,

發行債務證券的面額(面額為$1,000及其整數倍數除外),

債務證券是否以無記名或登記形式發行,如果是以證書債務證券或全球債務證券的形式發行,

在宣佈加速到期日時應支付的債務證券本金部分,但本金除外,

 

  •   債務證券的面額貨幣,可以是美元或任何外幣,如果這種面額貨幣是一種綜合貨幣,則負責監督這種綜合貨幣的機構或組織(如有的話),

 

14


指定將支付債務證券本金及任何溢價和利息的貨幣、貨幣或貨幣單位,
  •   如果債務證券的本金或任何溢價或利息將以債務證券以外的一種或多種貨幣或貨幣單位支付,則確定這些付款的匯率的方式是 ,

 

  •   債務證券本金的支付數額以及任何溢價和利息的確定方式,如果這些數額可參照以貨幣或 貨幣為基礎的指數來確定,而債務證券不是以債務證券標價或指定應付,或參照商品、商品指數、股票交易所指數或金融指數,

 

  •   與為債務證券或任何擔保提供的任何擔保有關的任何規定,

 

  •   本招股章程所述違約事件或債務證券契約中所述違約事件的任何增減或改變,以及本招股章程或債務證券契約中所述加速條款的任何變化,

 

15


對本招股章程所描述的契諾或與債務證券有關的契約的任何增補、刪除或更改,

債務證券的任何其他條款,可補充、修改或刪除適用於該系列的任何契約條款,包括適用法律或條例或在推銷證券時可取的任何條款,

討論適用於債務證券投資的任何重要的美國聯邦所得税考慮,

任何與債務證券有關的存款人、利率計算代理人、匯率計算代理人或其他代理人,

目錄

任何與轉換或交換任何債務證券有關的規定,如適用的話,包括轉換或交換價格和期限,關於轉換或交換是否必須由持有人選擇或按我們的選擇強制轉換或交換的規定、需要調整轉換或交換價格的事件以及影響兑換或交換的規定(如果這些債務證券被贖回),

債務證券是高級債務證券還是次級債務證券,並在適用情況下説明其附屬條款,

債務證券是否有權享受擔保人擔保的利益,是否有任何此種擔保是在高級或從屬基礎上提供的,並在適用情況下説明任何此類擔保的從屬條件,

是否有任何承銷商會擔任該等債務證券的市場莊家,及

 

  •   債務證券二級市場的發展程度。

 

  •   我們可以發行債務 有價證券,規定低於其規定本金的數額,在根據契約條款宣佈加速到期時應支付。我們將在適用的招股説明書補充中提供適用於任何這些債務證券的其他特殊 考慮因素的信息。

 

  •   如果我們以一種或多種外幣或一種或多種外幣單位或一種或多種外幣單位來確定任何債務 證券的購買價格,或者任何債務證券的本金、任何溢價和利息以一種或多種外幣、一種或一種外幣單位或 單位支付,我們將向你提供有關限制、選舉、美國聯邦所得税的資料。適用的招股説明書中關於債務證券和這種外幣或 貨幣或外幣單位或單位的考慮、具體條件和其他資料。

 

  •   轉移與交換

 

  •   每項債務證券將由一個或多個以保存人信託公司名義登記的全球證券、或保存人或 dtc或保存人的代名人(我們將以全球債務擔保為記帳債務擔保的任何債務擔保)或以正式註冊形式簽發的證書(我們將指任何以經認證的證券表示的債務擔保 )作為記賬項債務擔保來表示。(適用招股説明書補充條款中規定的已證明債務擔保)。除本招股説明書或適用的招股説明書另有規定外,賬面債務 證券不得以證書形式發行。

 

16


憑證債務證券。
  •   您可以根據契約條款在我們為此目的而設的任何辦事處轉讓或交換經證明的債務證券。任何轉讓或交換憑證債務證券均不收取服務費,但我們可能要求支付一筆足以支付與轉讓或交換有關的任何税款或其他政府費用的款項。

 

  •   您可以通過交出代表這些已發行債務證券的證書,或者由我們或該證書的受託人向新的 持有人重新發行證書,或者由我們或受託人向新持有人頒發新的證書,才能實現證書證券的轉讓和 接受憑證的本金和任何溢價和利息的權利。

 

  •   全球債務證券和賬面記賬系統。

 

  •   代表帳面債務證券的每項全球債務 證券將存入保存人或代表保存人,並以保存人或保存人的指定人的名義登記。見全球證券。

 

  •   在發生控制變更時不提供保護

 

  •   除非 我們在適用的招股説明書中另有規定,否則債務證券將不包含任何條款,規定在我們的控制發生變化或 發生變化時,可向債務證券持有人提供保護。

 

  •   目錄

 

  •   如果發生高槓杆交易(無論這種交易是否導致控制權的改變),可能對債務證券持有人產生不利影響。

 

  •   盟約

 

  •   我們將在適用的招股説明書中列出任何適用於發行債務證券的限制性契約。

 

  •   合併、合併和出售資產

 

  •   我們不得與任何人合併或合併,或將我們的全部或實質上所有財產和資產轉讓、轉讓或租賃給我們稱為繼承者的任何人,除非:

 

  •   我們是倖存的實體或繼承者(如果不是我們)是一家根據任何美國國內管轄的法律組織和有效存在的公司,並明確承擔我們對債務 證券和契約的義務,

 

  •   在該項交易生效後,任何違約或違約事件均不得發生,且仍在繼續,

 

  •   如果我們不是繼承者,每個擔保人(如果有的話),除非成為繼承者,否則確認其擔保將繼續適用於債務證券和契約 下的義務,其適用範圍與合併、轉讓、轉讓或租賃之前相同,以及

 

  •   某些其他條件得到滿足。

 

  •   儘管如此,我們的任何子公司都可以將其全部或部分財產合併或轉讓給我們。

 

17


違約事件
  •   違約事件就任何一系列債務證券而言,指下列任何一種:

 

  •   在該系列的任何債項保證到期及須支付時,欠繳任何利息,並將該債項的拖欠延續30天(除非我們在30天期限屆滿前向受託人或付款代理人繳存整筆款項 ),

 

  •   在加速贖回或其他情況下,在該系列的任何債務抵押到期時,拖欠本金,

 

  •   我們在該契約中沒有履行或違反任何其他契諾或保證(契約或保證除外,該契約或保證僅為該系列以外的一系列債項 證券的利益而包括在內),而該等債務或保證在我們收到受託人的書面通知或我們與受託人收到書面通知後90天內仍未治癒。持有契約規定的該系列未償債務證券本金不少於多數的持有人,

 

  •   我們公司破產、破產或重組的某些自願或非自願事件,以及

適用的招股説明書補充中所述的與該系列債務證券有關的任何其他違約事件。

對於特定的一系列債務證券(破產、破產或重組的某些事件除外) 不一定構成與任何其他債務證券有關的違約事件。

目錄

一系列債務證券。在契約下發生某些違約或加速事件可能構成違約事件,在我們或我們的某些子公司中,定期發生未償債務。

如任何系列的未償還債務證券發生並仍在發生違約事件,則受託人或該系列未償還債務證券本金不少於多數的持有人,可藉書面通知(如持有人給予受託人),宣佈本金(或如該等債務證券為債務證券)立即到期並須予支付(或如該等債務證券的本金不少於多數),則該等債務證券持有人可藉書面通知宣佈該本金(如該等債務證券)已到期並須立即支付。該系列中有貼現證券,即該系列的條款所指明的本金的一部分,以及該系列所有債務證券的任何應計利息和未付利息。如因某些破產、破產或重組事件而引致失責,則所有未償還債務證券的本金(或該指明款額)及任何應累算及未付利息,將在受託人或任何未償還債務證券持有人無須作出任何聲明或其他作為的情況下,立即到期及應付。在任何系列的債務證券作出加速聲明後的任何時間,但在受託人取得支付到期款項的判決或判令前,該系列未償還債務證券的多數本金持有人可撤銷及廢除所有不履行債務的事件,但不繳付加速本金及加速本金的情況除外。有關該系列債務證券的利息(如有的話)已按照契約中的規定予以糾正或免除。請參閲招股説明書中有關 關於任何系列債務證券的貼現證券的補充説明,其中涉及在發生違約事件時加速增加這類貼現證券本金的一部分的特別規定。該契約規定,受託人沒有義務行使其在契約下的任何權利或權力,除非受託人就其在行使這種權利或權力時可能招致的任何費用、法律責任或開支獲得令其滿意的 彌償。在符合受託人某些權利的情況下,任何系列的未償還債項(br}有價證券的多數持有人將有權指示進行任何法律程序的時間、方法及地點,以便就該系列的債項保證而可供受託人使用的任何補救或行使授予受託人的任何信託或權力。

任何系列債務擔保的持有人均無權就 契約或指定接管人或受託人或根據契約採取任何補救措施提起任何司法或其他訴訟,除非:

該持有人先前已向受託人發出書面通知,説明該系列的債務證券繼續發生違約事件,及該系列未償還債務證券的本金中至少有多數的持有人已向受託人提出書面請求,並提供合理的賠償或擔保,要求將 程序作為受託人進行,而受託人未從該系列至少多數未償債務證券持有人收到與該請求不符的指示,也未能在60天內啟動 程序。

儘管契約中有任何其他規定,任何債務擔保的持有人仍將擁有絕對和無條件的權利,在該債務擔保的到期日期或之後,收取該債務擔保本金的付款,以及該債務擔保的任何溢價和利息,並提出強制執行償付的訴訟。

契約要求我們在我們的財政年度結束後120天內,向受託人提交一份關於遵守契約的聲明。如就任何系列的債項證券發生或持續發生 失責或失責事件,而受託人的一名負責人員亦知悉該等債項證券的失責或失責事件,則受託人須在知悉該等債項證券的債務證券發生後90天內,向該系列債項證券的每名持有人發出關於該等債項證券的失責或失責事件的通知。該契約規定,如受託人真誠地裁定扣留通知符合該等債務證券持有人的利益,則受託人可就該系列的債務證券向債務證券持有人扣留該系列的任何失責或失責事件(該系列債務證券的任何債務證券的付款除外)的任何系列債務證券持有人的通知。

 

18


目錄

修改和放棄

我們及受託人可無須任何債務保證的持有人同意而修改及修訂任何系列的債務保證:

為了糾正任何含糊不清、遺漏、缺陷或不一致的地方,

遵守上述契約中在資產合併、合併和出售項下的契約。

本條例旨在為除或代替核證證券以外的未核證證券訂定條文,

 

  •   放棄我們在契約下的任何權利或權力,

 

  •   為任何系列債務證券持有人的利益而加入違約契諾或事件,

 

  •   為遵守適用保存人的適用程序,

 

  •   作出不影響債務證券持有人權利的任何變更,

本條例旨在就任何系列債務證券的形式及條款及條件作出規定,並確立該等契約所準許的債務證券的形式、條款及條件,

除某些指明條文外,任何系列的未償還債務證券(br}至少以本金的多數持有人可代表該系列所有債務證券的持有人放棄我們對該契約條文的遵從。任何系列的未償還債務證券本金的多數持有人可代表該系列的所有債務證券持有人放棄該系列的契約下以往的任何違約及其後果,但該系列的本金未償付或任何債務 擔保的任何溢價或利息除外;但。持有任何系列未償債務證券本金多數的持有人可撤銷加速及其後果,包括因加速而導致 的任何相關拖欠付款。

在某些情況下債務證券及某些契諾的失敗

 

  •   法律上的失敗。

 

  •   契約規定,除非適用的債務證券系列的條款另有規定,否則我們可以免除任何系列債務證券的任何和所有義務(除某些例外情況外)。我們在信託方式向受託人交存貨幣和/或美國政府債務時,或在以美元以外的單一貨幣計價的債務證券中,發行或安排發行這種貨幣的政府債務,通過按照其條款支付利息和本金,將提供一定數額的資金或美國政府債務。國家認可的獨立會計師事務所或投資銀行認為足以支付和解除該系列債務證券的本金的每一分期付款、任何溢價和利息 和任何強制性償債基金付款,並按照契約條款和這些債務證券的規定到期支付這些付款。

 

  •   除其他事項外,只有當我們向受託人提交了一份律師的意見,説明我們從美國國內税務局或國税局收到或已經公佈了一項裁決,或自契約執行之日起,美國適用的聯邦所得税法發生了變化,才有可能發生這種解除。根據這種意見,這種意見應確認,該系列債務證券的持有人將不承認因存款、失敗和解除而用於美國聯邦所得税目的的收入、收益或損失,並將按未發生的存款、失敗和解除,按相同的數額、相同的方式和相同的時間徵收美國聯邦所得税。

 

  •   違背某些公約。

 

  •   該契約規定,除非適用的一系列債務證券的條款另有規定,在 遵守某些條件時:

我們可以不遵守在合併、合併和出售資產項下所述的盟約和契約中所列的某些其他契約,以及在適用的招股章程補編中可能列明的任何其他契約,以及

 

19


任何不遵守該等公約的情況,均不構成該系列債務證券的失責或失責事件,亦不構成契約的失敗。

這些條件包括:

向受託人存放貨幣和/或美國政府債務,或在以美元以外的單一貨幣計價的債務證券的情況下,向發行或安排發行這種貨幣的政府債務,即通過以 支付利息和本金的方式

目錄

根據其條款,將提供一筆足夠的資金,該數額由國家認可的獨立會計師事務所或投資銀行認為,足以支付和清償該系列債務證券的本金的每一分期付款、任何溢價和利息以及任何強制性償債基金付款,這些款項的到期日期均應符合契約條款和債務證券的規定,以及

 

  •   向受託人提交律師的意見,內容是該系列債務證券的持有人將不承認因存款和相關契約失敗而為美國聯邦所得税目的而產生的收入、收益或損失,並將按與之相同的數額、相同的方式和相同的時間徵收美國聯邦所得税。如果存款和相關的契約失敗沒有發生,情況就是這樣。

 

  •   盟約失敗和違約事件。

如果我們行使對任何一系列債務證券的 執行契約失敗的選擇,而該系列的債務證券因任何違約事件的發生而宣告到期和應付,那麼在受託人處存入 的貨幣和/或美國政府債務或外國政府債務將足以支付該系列債務證券在該系列的債務證券上到期的款項。其規定到期日的時間,但可能不足以支付因發生違約而導致 加速時該系列債務證券的到期金額。在這種情況下,我們仍然有責任支付這些款項。

外國政府義務是指以美元以外的貨幣計價的任何系列債務證券,指發行或安排發行這種貨幣以支付 債務的政府的直接債務或債務,而該債務的全部信念和信貸均為質押,且發行人可選擇不可贖回或可贖回的債務。

 

20


關於 受託人

契約規定,除非在違約事件持續期間,受託人將只履行契約中明確規定的 的職責。在失責事件發生期間,受託人會行使根據契約賦予該人的權利及權力,並在行使該等權利及技巧時,使用與審慎人士 在處理該人本身事務的情況下會行使或使用的相同程度的謹慎及技巧。

“托拉斯義齒法”(Br}中以提及方式納入的契約和規定對受託人的權利有限制,如果受託人成為我們的債權人之一,在某些情況下獲得債權付款或將其就任何這類{Br}索賠作為擔保或其他方式獲得的某些財產變現。受託人獲準與我們或我們的任何附屬公司進行其他交易;但如果它獲得任何衝突的利益(如契約或信託義齒法中所界定的),則 必須消除這種衝突或辭職。

 

  •   董事、高級人員、僱員或股東無須負上個人責任

 

  •   我們的過去、現在或將來的董事、高級人員、僱員、股東或控制人本身,對我們在債務證券或契約下的任何 義務,或對基於或就或因該等義務或其產生而提出的任何申索,均無任何法律責任。通過接受債務擔保,每個持有人都免除並免除了所有此類責任。這一豁免和 的釋放是對發行債務證券的考慮的一部分。然而,這種放棄和釋放可能並不能有效地免除美國聯邦證券法規定的責任,美國證券交易委員會認為,這種豁免是違反公共政策的。

 

  •   執政法

 

  •   契約和債務證券,包括因契約或債務證券引起或與之有關的任何索賠或爭議,將受紐約州法律管轄(不考慮法律衝突條款,也不考慮“一般義務法”第5-1401節以外的其他法律規定)。

 

  •   目錄

 

  •   保存人股份的説明

 

  •   因此,可以選擇發行存托股票,而不是公司優先股的全部股份。每一種保存人股份 代表特定系列優先股的一小部分股份(包括股息、表決權、贖回權和清算權)的所有權利和偏好的所有權和權利。適用的分數將在 招股説明書補充中指定。以存托股份為代表的公司優先股的股份,將根據一項存款協議,由公司、 保管人和代表存托股票或存託收據的證書持有人根據一項存款協議,存放於適用的招股章程補充書中所指定的保存人。存託憑證將交付給在發行中購買存托股票的人。保存人將是託管人股份的轉讓代理人、登記員和派息代理人。保存收據持有人同意受存款協議的約束,該協議要求持有人採取某些行動,如提交居留證明和支付某些 費用。

 

  •   本招股章程所載保存人股份的條款摘要,看來不完整,並須受存款協議的條文、一般股份章程的條文及適用類別或系列優先股的補充條款所規限及符合資格的 所規限。

 

  •   股利

 

  •   保存人將按照 這類持有人在有關記錄日持有的存託憑證的數量,按與公司為適用的一系列優先股確定的記錄日期相同的日期,將收到的關於存托股票系列的所有現金 股息或其他現金分配給存託憑證記錄持有人。但是,保存人只分配可以分配的數額,而不將 分配給任何保存人的份額僅為1%,未分配的任何餘額將加在保存人收到的下一筆款項中,並作為下一筆款項的一部分予以處理,以便分發給保存人,然後再分配給保存人。

 

  •   在現金以外的分配中,保存人將收到的財產按儘可能切實可行的比例分配給 保管收據的記錄持有人,並在有關記錄日按比例分配給這些持有人所擁有的存托股份,除非保存人經與公司協商後確定, 分配是不可行的,在這種情況下,保存人可(經公司批准)採取其認為公平和適當的任何其他分配方法,包括出售(在其認為公平和適當的地點或地點和條件下)的財產,並將出售所得的淨收益分配給這些持有人。

 

  •   任何存託份額如代表為一個或多個慈善受益人的利益而轉讓給信託的任何優先股,則不作 分配。請參閲對所有權和轉讓的限制。

清算偏好

 

  •   在公司事務發生清算、解散或清盤時,不論自願或非自願,每一存托股份的持有人均有權享有適用招股説明書所列適用系列優先股中每一股的清算優先權的分數。

 

  •   贖罪

 

  •   如以適用的存托股份系列所代表的屬本地的優先股系列是可贖回的,則該等存托股份將由保存人所持有的優先股股份全部或部分贖回所收取的收益中 贖回。每當寄存人贖回所持有的任何優先股時,保存人 將在同一贖回日贖回。

 

  •   目錄

 

  •   代表如此贖回的優先股股份的存托股票數目。保管人在收到公司和 公司的通知後,將迅速寄出贖回通知,而 應在確定贖回優先股和保存人股份的日期之前不少於30天或60天,寄給保存人收據的記錄持有人。

 

  •   投票

 

  •  

在收到由適用的系列保存人所代表的系列的南方優先股持有人有權表決的任何會議通知後,保存人將將會議通知中所載的資料寄給保存人的記錄持有人,以記錄會議收據之日。保存收據的每一名此種記錄持有人均有權指示保存人行使與這種記錄持有人的存托股票所代表的優先股 的數目有關的表決權。保存人將在切實可行的範圍內,努力按照這種指示對由這種存托股票所代表的優先股進行表決,公司將同意 採取保存人認為必要的一切行動,以便使保存人能夠這樣做。保存人將棄權表決任何優先股,只要它沒有收到保存收據的 持有人的具體指示。

 

21


撤回優先股
 

在保存人的主要辦事處交還存託憑證及繳付任何欠存人的未付款項後,並在符合存款協議的條款(br}的規限下,所代表的存托股份的擁有人有權交付由該等存托股份所代表的優先股的全部股份及所有金錢及其他財產(如有的話)的數目。優先股的部分股份 將不發行。如果持有人交付的存託收據所代表的存托股份數目超過代表全部優先股股份數目的存托股票數目,則保存人將同時向該持有人交付一份新的保存收據,以表示這種超額存托股份數。被撤回的優先股持有人此後無權根據存款協議將這些股份 存入,也無權收到代表存托股票的存託收據。

 

  •   存款協議的修正和終止

 

  •   代表存託人股份的存託憑證形式和存款協議的任何規定,可在任何時候和不時由南方和保存人之間的協議加以修正。然而,任何實質性和不利地改變保存人股份持有人權利的修正案(費用變動除外)將無效,除非這種修正至少得到當時發行的存托股票的多數批准。除存款協議的條款另有規定外,任何此種修正不得損害任何存托股份的擁有人交出代表該存托股份的存託憑證 的權利,並指示保存人向優先股持有人交付其所代表的所有貨幣和其他財產(如有的話),除非是為了遵守適用的 法的強制性規定。

如(1)終止存款協議是為了維持其作為REIT的地位所必需的,或(2)受該項終止協議影響的每一批優先股的過半數,則須在不少於30天前向適用的 保存人發出書面通知,方可終止存款協議,而在此情況下,該等保存人須在交出收據後,向每名保存人交付或提供該等股份。在該持有人所持有的存託收據中,由該等存託收據所代表的全部或部分優先股股份的數目,連同該保存人就該等存託收據所持有的任何其他財產所代表的股份數目。本公司會同意,如終止存款協議以維持其作為 REIT公司的地位,則公司將盡最大努力將在國家證券交易所交還有關存托股票後發行的優先股上市。此外,如果(A)根據該協議發行的所有 已發行的存托股份均已贖回,(B)與公司的任何清算、解散或清盤有關的優先股的最終分配以及該等股份的清算、解散或清盤,存款協議將自動終止。

目錄

分配應已分發給代表該優先股的存託憑證的持有人;或(C)有關的優先股 的每一股應已轉換為保存人股份不代表的存託憑證。保存人的指控

因此,將完全由保存人安排支付所有轉移及其他税收和政府費用。存託憑證持有人將支付存託人關於首次存放優先股和首次發行存托股份以及贖回優先股和保存人股份所有人所有優先股的費用。存託憑證持有人將支付其帳户的轉移、收入和其他税收及政府費用和存款協議規定的某些其他費用。在某些情況下,保存人可以拒絕 轉讓保存人股份,可以扣留股利和分配,並在未支付這種費用的情況下出售這種存託收據所代表的存託份額。適用的招股章程補編將包括與下列方面有關的信息: 費用和收費(如果有的話),涉及下列方面:基礎證券的存款或替代、股息的收取和分配、權利的出售或行使、基礎證券的撤回以及收據的轉讓、分割或分組。適用的招股説明書補充還將包括有關收取股息和已存入證券的費用(如果有的話)的權利的資料。

雜類保存人將把所有通知、報告和委託委託書送交保存人收據的持有人,這些通知、報告和委託書索取材料將送交保存人,並要求保存人向其優先股持有人提供這些通知、報告和委託書。此外,保存人將在保存人的主要辦事處和在它認為適當的其他地點,提供保存收據持有人作為優先股持有人收到的從公司收到的任何通知、報告和徵求材料的委託書,供保存人查閲。適用的招股説明書補充將包括關於收據持有人查閲保存人轉讓帳簿的權利和收據持有人名單的資料。

 

  •   保存人和公司不承擔任何義務,也不承擔根據存款協議對保存人收據的持有人承擔的任何責任,但其過失或故意不當行為除外。保存人或公司如因法律或其無法控制的任何情況而不履行其根據存款協議所承擔的義務,將不承擔任何責任。公司和保存人根據存款協議承擔的義務將限於真誠履行其根據該協議所承擔的義務,除非提供令人滿意的賠償,否則公司和保存人沒有義務就任何存托股份或優先股提起訴訟或為任何法律程序辯護。公司和保存人可依賴律師或會計師的書面意見、保管收據持有人或相信真誠有能力提供此種資料的其他人提供的資料以及被認為是真實的、由適當當事方簽署或提交的文件。

 

  •   如果保存人收到保存收據的任何持有人和 公司提出的要求、要求或指示有衝突,則保存人有權對從公司收到的這種要求、請求或指示採取行動。

辭職 和撤銷保存人

 

  •  

保存人可隨時向公司發出其選擇辭職的通知,而公司可在任何時間將該保管人免職、辭職或免職,而該辭職或免職須在繼任保存人獲委任及接受該項委任後生效。這種繼承保存人必須在 辭職或免職通知發出後60天內任命,並且必須是一家銀行或信託公司,其主要辦事處設在美國,資本和盈餘合計至少為150 000 000美元。

 

22


目錄
 

認股權證的描述

 

  •   以下説明,連同我們可能在任何適用的招股説明書中所包括的補充資料,概述了SOTURY根據本招股説明書和有關的認股權證協議和認股權證可能提供的認股權證的重要條款和規定。雖然以下概述的條款將普遍適用於任何可能提供的認股權證,但我們將在適用的招股説明書補充中更詳細地描述任何系列認股權證的特定條款。如果我們在招股説明書補充説明中指出,根據該招股説明書補充提供的任何認股權證的條款可能與下面所述的 條款不同。具體的認股權證協議將包含額外的重要條款和規定,並將以參考的方式納入登記聲明,其中包括本招股説明書。

一般因此,可以發行認股權證,購買 其普通股、優先股和/或債務證券的一個或多個系列。因此,可以獨立發行認股權證,也可以與普通股、優先股和/或債務證券一起發行認股權證,這些認股權證可以附在 上,也可以與這些證券分開發行。

我們將根據一份單獨的授權書協議,以授權證書的方式證明每一批認股權證。因此,將與權證代理人簽訂認股權證協議,並在與特定系列認股權證有關的適用招股説明書補充中註明權證代理人的姓名和地址。

發行認股權證的具體條款將在與發行認股權證有關的招股説明書補充文件中加以説明。這些術語可包括:

發行價格和認股權證總數;

購買認股權證的貨幣;

(B)如適用的話,説明發出認股權證的證券的名稱及條款,以及每項該等保證的認股權證數目或該等保證的每一本金;

如適用,認股權證及有關證券可分別轉讓的日期及之後;

就購買債務證券的認股權證而言,可在行使一項認股權證時購買的債務證券本金,以及這種債務證券本金的價格和貨幣。

就購買普通股或優先股的認股權證而言,可在行使一份認股權證時購買的普通股或優先股股份的數目,以及在行使該等認股權證時可購買的股份的價格;

 

23


任何合併、合併、出售或以其他方式處置本公司業務對權證協議及認股權證的影響;

贖回或催繳認股權證的權利條款;

對行使權證時可發行的證券的行使價格或數量變動或調整的任何規定;

可行使認股權證的期間及地點;

鍛鍊方式;

行使認股權證的開始和終止日期;

授權書協議及認股權證可予修改的方式;

持有或行使授權令的聯邦所得税後果;

在行使認股權證時可發行的證券的條款;及

任何其他具體條款、優惠、權利、限制或對權證的限制。

目錄

權利説明

 

24


南方可以發行購買其普通股或優先股的權利。每一批權利將根據單獨的權利協議頒發, 將在SOtherly與銀行或信託公司之間簽訂,作為權利代理。本節中有關這些權利的發言僅為摘要。這些摘要不完整。本招股説明書及隨附的招股説明書 將包含每項權利的實質條款和條件。如果招股説明書補充中所載的信息與本簡要説明不同,則應依賴招股説明書補充中的信息。 關於更詳細的內容,我們將參考適用的權利協議本身,我們將把該協議作為證物提交給註冊聲明,或以參考的方式納入其中,而本招股説明書是該協議的一部分。

如果南方提供了任何一系列權利,該系列權利的某些條款將在適用的招股説明書補編中加以説明,包括在不受 限制的情況下:

權利的所有權,

確定有權分配權利的股東的日期,

行使權利時可購買的南德公司普通股或優先股的所有權和股份總數,

鍛鍊的價格,

已發放的權利總數,

權利可單獨轉讓的日期(如有的話),

行使權利的日期和權利終止的日期,

 

25


討論適用於權利投資的任何重要的美國聯邦所得税考慮因素,以及

權利的任何其他條款,包括與權利的分配、交換和行使有關的條款、程序和限制。

行使權利

每一項權利將賦予 權持有人以現金購買以現金形式購買的股份本金,其股本或優先股的本金將按適用的招股説明書補充規定的行使價格購買。權利可在任何時候行使,直至業務結束時 ,到期日期規定的權利,在適用的招股説明書補充。期滿後,所有未行使的權利即告無效。

股東可以行使適用的招股説明書補充説明中規定的權利。在收到付款和權利證明後,在權利代理人的公司信託辦公室或招股説明書中指明的任何其他辦事處適當完成並正式籤立後,SOtherly將在切實可行的範圍內儘快轉寄可在行使 權利時購買的普通股或優先股的股份。如果行使的權利少於任何權利發行的所有權利,南方可以直接、向或通過代理人、承銷商或交易商提供任何未認購的證券,或通過這些方法的組合,包括按照適用的招股説明書補充説明所述,包括依據“備用承保安排”。

目錄

單位説明

因此,可以發行由本招股説明書中提供的其他類型的證券組合組成的一個或多個系列的單位。因此, 可以通過單位證書證明每一系列單位,這些證書將根據單獨的協議頒發,並可以與單位代理簽訂單位協議。每一個單位代理將是一家銀行或信託公司,由南方選擇。因此,將在適用的招股説明書補充説明中註明單位代理人的 名稱和地址。

以下説明,連同任何適用的招股説明書補充中的補充資料,概述了本招股説明書下可能提供的單位的一般特徵。您應閲讀任何與所提供的系列單位 有關的招股説明書,以及包含單位條款的完整的單位協議。具體的單位協議將載有其他重要條款和規定,SOtherly公司將把本招股説明書作為登記聲明的一部分,或參考它向證券交易委員會提交的另一份報告,將與本招股説明書提供的單位有關的每一單位協議的形式納入其中。

如果南方提供任何單位,這一系列單位的某些條款將在適用的招股説明書補編中加以説明,包括(但不限於)下列適用的條款:

 

26


這個系列的標題,

識別和説明構成這些單位的獨立成分證券,

發行單位的價格,

構成該等單位的組成證券可分開轉讓的日期(如有的話),

討論適用於單位投資的任何重要的美國聯邦所得税考慮因素,以及

單位及其組成證券的其他條款。

目錄

 

  •   全球證券

 

  •   簿記、投遞及表格

 

  •   除非我們在招股説明書中以不同的方式標明 ,證券最初將以賬面入賬形式發行,並以一種或多種全球票據或全球證券,或全球證券作為代表。全球證券將以DTC的名義, 或代表dtc,以dtc的代名人cede&co.的名義註冊。除非並直到在下文所述有限情況下將證明有價證券的個別證書交換,否則全球擔保不得轉讓,除非保存人向其指定人或代名人向保存人,或由保存人或其被提名人轉讓給繼承保存人或繼承保存人的被提名人,否則不得將全球擔保作為一個整體轉讓給其指定人或代名人。

 

  •   直接貿易委員會表示:

 

  •   根據“紐約銀行法”成立的有限用途信託公司,

 

  •   在“紐約銀行法”的意義下,

 

  •   聯邦儲備系統的一員,

 

  •   “紐約統一商法典”所指的結算公司,及

 

  •   根據“外匯法”第17A條的規定註冊的主要結算機構。

 

  •   DTC持有參與者向直接交易公司存放的證券。DTC還通過電子計算機化的賬簿變更,便利其參與者之間的證券交易,如 轉賬和質押,從而消除了證券證書實物流動的需要,直接參與者包括證券經紀人和交易商,包括承銷商、銀行、信託公司、清算公司和其他組織。DTC是存託信託結算公司(DTCC)的全資子公司。DTCC是DTC、國家證券結算公司和固定收益清算公司的控股公司,所有這些公司都是註冊清算機構。DTCC由其受監管子公司的用户擁有。其他人也可以使用直接交易委員會系統,我們有時稱之為間接參與方,通過直接或間接與直接參與者建立或維持保管關係。適用於直接交易委員會及其參與者的規則已提交給證券交易委員會。

 

  •   在直接交易系統下購買證券必須由直接參與者或通過直接參與者進行,直接參與者將獲得直接交易委員會記錄上證券的信用。證券的實際購買者的所有權權益(我們有時稱之為受益所有人)依次記錄在直接和間接參與者記錄中。證券的受益所有人將不會收到直接交易委員會的書面確認。然而,受益所有人將收到書面確認書,提供其交易的細節,以及購買證券的直接或間接參與者的定期報表。全球證券所有權權益的轉讓應通過代表 受益所有人行事的參與人的賬簿上的分錄來完成。受益所有人將不會收到代表其在全球證券中的所有權權益的證書,除非在以下所述的有限情況下。

 

  •   為便於以後的轉讓,直接參與者向直接交易公司交存的所有全球證券將以DTC的合夥公司 代名人、Cde&Co.或DTC的授權代表可能要求的其他名稱登記。將證券存入直接交易委員會,並以Cde&Co.或其他代名人的名義進行登記,不會改變證券的 受益所有權。DTC不瞭解證券的實際實益所有人。DTC的記錄僅反映證券貸記到其帳户的直接參與者的身份,這些參與者可能或可能不是受益所有人。參加者有責任代表其客户記帳其持有的資產。

 

  •   目錄

 

  •   只要有價證券以賬面入賬形式存在,你就會收到付款,並且只能通過存託人及其直接和間接參與者的便利轉讓證券。我們將在招股説明書中為適用的證券指定的地點設立辦事處或代理機構,在那裏可以向我們交付關於 證券和契約的通知和要求,並可以交還證書證券以供支付、登記轉讓或交換。

 

  •   由直接參與者向直接參與者、由直接參與者向間接參與者以及由直接參與者和 間接參與方向受益所有人傳送通知和其他函件,將受它們之間的安排管轄,但須遵守不時生效的任何法律要求。

 

  •   贖回通知書將送交直接貿易公司。如果一個特定系列的證券被贖回的數量少於所有證券,則直接交易委員會的慣例是由 lot確定該系列證券的每一直接參與者的利息數額。

 

27


無論是DTC還是Cde&Co.(或其他DTC被提名人)都不會同意或投票支持這些證券。根據其通常程序,DTC將在記錄日期後儘快向我們發送一份總括代理。總括委託書將 cede&Co.的同意或表決權轉讓給這些直接參與者,其賬户上的證券在記錄日期貸記,列於總括委託書所附的一份清單中。

只要有價證券以賬面形式存在,我們將以電匯方式向存託機構或作為這種證券的註冊所有人的代名人支付立即可用的資金。如有價證券在以下有限情況下以通用憑證形式發行,我們可選擇以支票方式付款,以支票寄往有權付款的 人的地址,或在有權獲付款的人在適用的付款日期前15天或之前,以書面方式將款項電匯至美國的銀行户口,除非是由有權付款的人在適用的付款日期前15天作出付款。較短的期限對適用的受託人或其他指定方來説是令人滿意的。

贖回收益,分配和股息支付 證券將作出讓與公司,或其他指定人可能要求的授權代表的DTC。DTC的做法是在DTC收到資金和根據DTC記錄上顯示的各自持有量從我們那裏收到相應的詳細信息後,將直接參與帳户記入DTC帳户。參加者向實益業主支付款項,將受常設指示和慣例所管限,如以無記名形式為客户帳户持有的證券或以街道名稱登記的證券。這些付款將由參與者負責,而不是由直接貿易委員會或我們負責,但須遵守不時生效的任何法定或規管規定。我們的責任是向Cde&Co.或DTC授權代表所要求的其他代名人支付贖回收益、分配和股息,向直接參與者支付 付款是直接交易委員會的責任,向受益所有人支付款項是直接和間接參與者的責任。

除下文所述的有限情況外,購買證券的人無權以其名義登記證券,也不接受實際交付的證券。因此,每一受益所有人必須依賴直接貿易委員會及其參與者的程序來行使證券和契約下的任何權利。

 

  •   一些法域的法律可能要求某些證券購買者以確定的形式實際交付證券。這些法律可能會損害轉讓或質押證券利益的能力。

 

  •   DTC可隨時通過向我們發出合理通知,停止其作為證券託管人提供的有關 證券的服務。在這種情況下,如果沒有獲得繼承保存人,則要求印製和交付證券證書。

 

  •   目錄

 

  •   如上所述,特定系列證券的受益所有人一般不會收到代表其在這些證券中的所有權權益的 證書。但是,如果:

 

  •   DTC通知我們,它不願意或不能繼續作為代表此類系列證券的全球安全或證券的保管人,或者如果dtc停止是根據“ 交易所法”註冊的清算機構,而此時它必須註冊,並且在通知我們的90天內沒有指定繼任保存人,或者我們知道dtc的存在。停止如此註冊(視屬何情況而定)

 

  •   我們自行決定,不得將此類證券由一個或多個全球證券代表,或

 

  •   已發生並仍在繼續發生此類系列證券的違約事件,

 

  •   我們將準備好 ,併為這些證券提供證書,以換取全球證券的利益。在上一句所述情況下可交換的全球證券的任何實益權益,均可兑換為以保存人指示的名稱登記的以最終認證形式登記的證券。預期這些指示將以保存人收到的關於全球證券的實益權益的 所有權的指示為基礎。

 

  •   我們已從被認為可靠的來源獲得了本部分和本招股説明書中有關 dtc和dtc的圖書輸入系統的信息,但我們對這些信息的準確性不負任何責任。

目錄

馬裏蘭州法律和SOTHERLY S憲章和細則的某些規定

以下對馬裏蘭州法律和美國憲法及細則的某些規定的描述僅是一個總結。關於完整的描述,我們請參閲馬裏蘭州法律和SOTERLY公司的章程和細則。我們已將本招股説明書所包含的註冊説明書作為證物提交給本公司的註冊章程和細則。請參閲 轉正,在此您可以找到更多信息。

 

28


南方公司董事會

“南方人章程”規定,其董事會可確定其董事人數。南方目前有7名 董事。董事會可以以董事會成員過半數票增減董事人數,但董事人數不得少於馬裏蘭州法律規定的最低人數,不得超過十五(15)人,董事任期不得因董事人數的減少而受影響。除董事局在釐定任何類別或系列優先股的條款時所訂定者外,任何空缺只能由剩餘董事過半數填補,即使其餘董事不構成法定人數,如無董事,則由其他股東填補。任何當選填補 空缺的董事,應在出現空缺的全部任期的剩餘時間內任職,直至選出繼任人並取得資格為止。

在每次股東年會上,普通股股東可以投票選舉董事會全體董事。普通股持有人無權在董事選舉中進行累積投票。因此,在每一次股東年會上,普通股的多數股東都可以選舉所有董事。

免職董事

在符合一個或多於一個類別或多個優先股(包括本公司的第B系列優先股)的持有人,以及任何未來的 級或一系列優先股的持有人有權選舉或免去一名或多於一名董事或整個董事局的權利的情況下,SOtherly的章程規定,在有權在董事選舉中投贊成票的至少三分之二 人投贊成票後,董事可在無因由的情況下被免職。在沒有解除所有東方人的董事職務的情況下,這項規定加上董事會填補空缺董事的專屬權力,使股東 無法免去現任董事,除非進行了實質性的贊成表決,並以其本人的提名填補了因這種撤職而產生的空缺。

 

  •   業務合併

 

  •   馬裏蘭州法律禁止在我們與有利害關係的股東或有利害關係的股東的附屬公司之間進行合併,在最近的日期後五年內,該利益有關的股東成為有利害關係的股東。這些業務組合包括合併、合併、股票交易所,或在章程規定的情況下,資產轉讓或發行或重新分類股票證券。馬裏蘭州法律將有利害關係的股東定義為:

 

  •   任何人在法團擁有其股份的100名或多於100名實益擁有人之日後,直接或間接享有我們股份10.0%或以上的表決權;或

 

  •   本公司的附屬公司或聯營公司,如在有關日期之前的兩年期間內的任何時間內,在法團擁有100名或多於100名實益擁有人的日期後,是SOtherly公司當時未償還的有表決權股份 的10.0%或以上的實益擁有人,則屬本公司的附屬公司或相聯者。

 

  •   如果 預先批准了該交易,否則該人將成為有利害關係的股東,則該人不是有利害關係的股東。然而,在批准一項交易時,董事會可以規定,其批准須在批准之時或之後符合由SOTERY公司董事會確定的任何條款和條件。

 

  •   目錄

 

29


在五年禁令之後,我們與利益相關的股東之間的任何商業合併,一般都必須由南方控股公司的董事會推薦,並至少要得到以下的贊成票的批准:

80.0%的投票權由當時有表決權的股份的持有人投給,作為一個單一集團共同投票;以及

有權由SOtherly的有表決權股票的持有人投票的票數的三分之二,作為一個團體一起投票,但與其有利害關係的股東持有的股票除外,或由有利害關係的股東的附屬公司或聯營股東持有的股份。

這些超多數票 的要求不適用於根據馬裏蘭法律規定的最低價格,即其股票以現金或其他形式的其他代價支付,其形式與利益相關的股東以前為其股票支付的形式相同。

章程允許對其規定的各種豁免,包括在有關股東成為有利害關係的股東之前由董事會豁免的企業合併。SOtherly公司已通過SOtherly公司董事會的決議,選擇退出MgCl的業務合併條款。然而,南方公司董事會可以通過決議和未經股東批准,在未來選擇企業合併章程。

 

  •   如果南方的董事會選擇加入 企業合併法規,它可能會阻止其他人試圖獲得對母國的控制權,並增加完成任何交易的難度。

 

  •   控制權收購

 

  •   馬裏蘭州法律規定,在控制權收購中獲得的馬裏蘭公司控股股份的持有者沒有表決權,除非以有權就該事項進行表決的三分之二的票數獲得批准。獲購人、高級人員或董事所擁有的股份,如屬南蘇丹僱員,則被排除在有權就該事宜投票的股份之外。控制股份是指與收購人以前所購買的所有其他股份合併,或被收購人可行使或指示行使表決權的股份(但純粹憑藉可撤銷的代表),則屬有表決權的股份。在下列表決權範圍內選舉 董事時行使表決權的人:

 

  •   十分之一或以上但少於三分之一;

 

  •   三分之一或以上但少於多數;或

多數或更多的投票權。

控制權股份不包括股份,收購人因事先獲得股東批准而有權投票。控制權收購是指直接或間接取得控制權股份,但有某些例外情況。

已經或者打算收購控制權的人,可以強制其董事會在被要求後五十天內召開股東特別會議,審議該股份的表決權。強迫召開特別會議的權利須符合某些條件,包括支付 會議費用的書面承諾。如果沒有人要求召開會議,我們可以在任何股東會議上提出這個問題。

 

30


如果表決權在股東大會上未獲批准,或收購人未交付馬裏蘭州法律要求的收購人陳述,則在符合某些條件和限制的情況下,索瑟利公司可以贖回任何或所有控制權,但先前已批准表決權的股份除外,以獲得公平價值。公允價值的確定不考慮控制權的缺乏。

目錄

股份和截至上次控制權獲得之日或任何股東會議,在會上審議和不批准該股份的表決權。控股股份的表決權在股東大會上獲得批准,收購人可以投過半數表決權的,其他股東可以行使評價權。為這些 評估權的目的,股票的公允價值不得低於收購人在控制權收購中支付的每股最高價格。如果我們是交易的 方,控制權股份收購法規不適用於在合併、合併或股票交易所獲得的股份,也不適用於通過或豁免由SOtherly公司章程或細則批准的收購。

SOTHERLY公司的章程包含一項 條款,規定任何人獲得股份的任何和所有收購均不受控制股份收購法規的約束。因此,董事會可以在未經股東批准的情況下,修改其章程,以便在未來實施“股份收購法”。

馬裏蘭非邀約收購法案

“MgCl”第3章第8小標題準許擁有根據“交易法”註冊的一類權益證券的馬裏蘭公司和至少3名 獨立董事,根據其章程或細則或董事會決議的規定,並即使章程或章程中有任何相反規定,也可選擇受其中任何或全部五項規定約束:

分類委員會;

罷免董事須有三分之二票;

規定董事人數必須由董事投票決定;

規定董事會的空缺只能由剩餘的董事填補,並在出現空缺的整個類別的董事任期的剩餘時間內填補;及

 

31


召開股東特別會議的多數要求。

根據副標題8,Sotherly 已選擇規定,董事會的空缺只能由剩餘的董事填補,並在空缺發生的整個董事任期的剩餘時間內填補。通過“SOtherly的章程”和與第8小標題無關的章程和附例中的規定,SOtherly已經(A)要求對任何董事的免職進行三分之二的投票,(B)在董事會內授予確定董事數目的專屬權力;(C)要求,除非由SOtherly公司董事會主席、其總裁、首席執行官或Sotherly董事會要求召開一次特別會議,否則必須獲得多數已發行股份持有人的請求。

 

  •   合併;修改章程

 

  •   根據MgCl,馬裏蘭 公司一般不能解散、修改其章程或與另一實體合併,除非持有至少三分之二有權就該事項投票的股份的股東的贊成票批准,除非公司章程中規定了較低的百分比(但不少於有權就該事項投票的所有票數的多數)。因此,“憲章”規定,有權就本款所述事項就 事項投贊成票的多數票的持有人,除對章程各項規定的修正外,包括但不限於關於免職董事的規定,這些規定要求有權就該事項投贊成票的 持有人投贊成票---。在經理及僱員管理局的許可下,SOtherly的章程載有一項條文,容許其董事無須其股東採取任何行動,而修訂該章程,以增減其有權發行的任何類別或系列的股票的 總股份數目或股份數目。

 

  •   賠償責任的限制

因此,新公司的章程將其董事和高級官員對金錢損害的責任限制在馬裏蘭法律允許的最大限度內。

目錄

 

32


SOtherly的章程授權它有義務履行自己的義務,而SOtherly的章程要求它在馬裏蘭法律允許的最大限度內,向任何現身或前任董事或高級人員或任何在董事或高級人員期間並應我們的請求服務於或以受託人、董事、高級人員或其他身份服務於另一實體、僱員福利計劃或任何其他企業的個人支付或償還合理費用。賠償包括因該人是現任或前任董事或高級人員而對他或她提出的任何申索或法律責任。

馬裏蘭州法律允許其現任和前任董事和高級官員承擔其在任何訴訟中實際承擔的責任和合理的 費用,除非確定:

董事或高級人員的作為或不作為對引起該法律程序的事宜具有關鍵性;及

(A)是以不誠實的方式作出的;或

是積極和蓄意不誠實的結果;或

董事或高級人員實際上在金錢、財產或服務方面獲得不適當的個人利益;或

在刑事訴訟中,主管或官員有合理理由相信該作為或不作為是非法的。

然而,馬裏蘭州法律禁止對其現任和前任董事和高級官員在衍生訴訟中作出不利判決給予賠償。馬裏蘭法律規定,作為在某些情況下預付費用的條件,必須獲得:

董事或高級人員以書面確認其真誠地相信他或她已達到彌償所需的行為標準;及

由董事或高級人員或其代表作出的書面承諾,如行為標準不符合,則須償還已償還的款額。

 

  •   因此,它已經與SOTERLY公司的董事和執行官員簽訂了賠償協議,規定在馬裏蘭法律允許的最大限度內對這些人進行賠償。

 

  •   業務夥伴關係的合夥協議規定,對經營夥伴關係的高級人員、董事和僱員以及其僱員、高級人員和董事給予賠償。見“夥伴關係協定”。

如果上述規定允許賠償根據“證券法”對我們負有責任的公司的董事、高級官員或控制我們的人,我們已獲悉,證交會認為,這種賠償違反了“證券法”所述的公共政策,因此是不可執行的。

 

33


REIT狀態

SOTERLY公司的特許章程規定,如果董事會確定繼續有資格繼續作為REIT,則其董事會可以撤銷或以其他方式終止我們的REIT選舉,而無需其股東的批准。

 

  •   溶解

 

  •   根據SOtherly的章程和 在符合當時已發行的任何一種或一系列股票的規定和全體董事會過半數的批准下,SOtherly的股東可在其任何會議上以有權就該事項投下的多數票的贊成票批准一項清算和解散計劃。

目錄

董事提名及新業務預告

“新公司章程”規定,就股東周年會議而言,只有以下人士才可提名人選,以當選為東德公司董事會的董事,以及擬由股東在週年會議上審議的業務建議:

按照會議通知;

由或按SOtherly公司董事局的指示作出;或

 

  •   任何股東如在發出通知時及在會議舉行時均為紀錄股東,而有權在會議上投票,並已遵從“SOtherly公司附例”所規定的預先通知程序,則該股東可在會議上投票。

 

  •   關於股東特別會議,只有在股東會議上才能提出SOTURY AND會議通知中所指明的業務,只有下列個人提名才能當選為SOtherly公司董事會成員:

 

  •   按照會議通知;

由或按SOtherly公司董事局的指示作出;或

但該公司董事局已決定,董事須在該次會議上由在發出通知時及在會議 時均為紀錄股東的股東選出,而該股東有權在會議上投票,並已遵從“SOtherly公司附例”所載的預先通知條文。

馬裏蘭州法某些條款和“南方憲章”和“章程”某些條款可能產生的反收購效果

 

34


因此,董事會可以未經股東批准,撤銷退出企業合併章程的決議,或者撤銷退出控制權的章程。如果企業合併條款或控制權股份條款適用於SOtherly公司,那麼除了SOtherly公司章程中關於撤換 董事的規定和股份轉讓的限制以及Sotherly公司章程的事先通知條款外,這些規定還可能產生延遲、推遲或阻止交易或控制中可能涉及對持有人的 溢價的改變的效果。普通股或其他股票都符合他們的最佳利益。

目錄

合夥協議

以下對經營合夥有限合夥協議的某些條款的描述只是一個總結。關於完整的 描述,請參閲經修正的“SOtherly Hotels LP有限合夥協議”,其中一份是本登記聲明的證物。

管理

 

  •   經營合夥公司於2004年8月19日成立,是根據特拉華州修訂的統一有限合夥法案成立的有限合夥企業。根據合夥協議,SOtherly Hotels Inc.作為經營夥伴關係的普通合夥人,在管理和控制經營夥伴關係方面具有充分、專屬和完全的責任和酌處權,但須符合以下所述有限合夥人的某些保護權利,包括有能力使經營夥伴關係進行某些重大交易,包括收購、處置、再融資和選擇承租人,並使運營夥伴關係的業務和分配政策發生變化。

 

  •   夥伴關係協定不要求業務夥伴關係的合夥人舉行年度會議,業務夥伴關係不打算舉行合夥人的年度會議,因為普通合夥人的管理責任和酌處權。

 

  •   業務夥伴關係修訂了與發行B系列優先股有關的有限合夥公司 協議,將B系列優先股分類,將B系列優先股發行給該公司,以換取該公司向合夥公司提供出售和發行B系列優先股的淨收益。B系列優先股的條款反映了B系列優先股的條款。

 

  •   利益的可轉移性

 

  •   因此,不得自願退出經營夥伴關係,不得轉讓或轉讓其在經營夥伴關係中的權益,也不得從事任何可能導致其控制權改變的交易,除非:

經營合夥人須獲得持有有限合夥人逾50.0%的合夥權益的有限責任合夥人的同意(普通合夥人或任何附屬公司除外);

有限責任合夥人(包括普通合夥人或任何附屬公司)持有有限合夥權益百分之六十六點七以上的同意(包括普通合夥人或 任何附屬公司所持有的股份),並且由於這種交易,所有有限合夥人將為每個合夥單位獲得與轉換系數的產品價值相等的現金、證券或其他財產。以及在交易中向持有一股SOtherly普通股的持有人支付的現金、證券或其他財產的最大數額,但如與該交易有關的購買、投標或交換要約須已向超過50.0%的SOtherly普通股的已發行股份的持有人作出並獲其接受,則每名單位的持有人均須獲給予其交換其股份的選擇權。(A)如有限合夥人(A)行使其贖回權(下文所述)及(B)按照緊接要約屆滿前行使贖回權 時收到的股份出售、投標或交換的股份出售、投標或交換的現金、證券或其他財產的最大數額的單位;或

有限責任合夥人(包括普通合夥人或任何附屬公司)持有有限合夥權益的66.7%以上(包括普通合夥人或任何附屬公司所持有的股份)的同意是獲得的,而且通常是交易中倖存的實體,(A)股東在交易中不接收現金、證券或其他財產,或(B)每一合夥企業的所有有限合夥人(普通合夥人的任何子公司除外)都不接受現金、證券或其他財產。

目錄

單位價值不低於換算係數的乘積的現金、證券或其他財產的數額,以及由SOTOR股東在交易中收到的最大金額的現金、證券或其他財產 。

 

35


此外,如果南方人的控制權發生變化,有限合夥人將有權在變更控制事件後30天內,使經營合夥公司贖回有限合夥人所持有的所有單位,換取相當於根據合夥協議贖回時應支付的現金贖回額。

同樣,也可以(1)將其普通合夥權益的全部或任何部分轉讓給普通合夥人的附屬公司,在轉讓之後,可作為普通合夥人退出;(2)從事法律或任何國家證券交易所規則要求的交易,而國有股 則在其上上市。

有限合夥人未經普通合夥人書面同意,不得轉讓其單位。

 

  •   資本貢獻

 

  •   作為普通合夥人,索瑟利目前擁有1.0%的股份,截至2017年月30日,作為有限合夥人在運營合夥中擁有約89.1%的股份。夥伴關係協定規定,如果業務夥伴關係在任何 時間內需要額外資金,超出業務夥伴關係可從借款或資本捐款中獲得的資金,則可向金融機構或其他貸款人借款,並將這些資金借給業務夥伴關係。根據 合夥協議,南方有義務將任何股票發行的收益作為額外資本貢獻給經營夥伴關係。如果SOtherly真誠地認為這種發行既符合運營合夥公司的利益,又符合SOtherly公司的最大利益,則SOtherly被授權使經營合夥企業以低於公允市場價值的價格發行合夥企業利益。如果南方向業務夥伴關係提供額外資本,它 將得到更多的單位,而SOtherly公司的百分比利息將按比例增加,根據這種額外資本捐款的數額和業務夥伴關係在作出這種 捐款時的價值。相反,如果南方人提供額外的資本捐助,有限合夥人的利益百分比將按比例減少。此外,如果合夥人向經營夥伴關係提供額外資本,我們將將經營夥伴關係的財產重新估值為公允市場價值(由SOtherly確定),並調整合夥人的資本賬户,以反映這種財產中固有的未實現收益或 損失(以前未反映在資本賬户中)在合夥人之間分配的方式。合夥協議的條款,如果在重新估價之日,這種財產按公平的 市場價值(由我們確定)進行了應税處分。業務夥伴關係可在購置財產或其他方面發行額外的優先夥伴關係權益,在業務夥伴關係的分配方面,這些利益可能優先於共同的 合夥利益,包括作為普通合夥人所擁有的夥伴關係利益。

 

  •   贖回權

 

  •   根據合夥協議,有限合夥人獲得贖回權,使其能夠使經營合夥公司贖回其單位,以換取現金,或根據SOtherly公司的選擇,贖回Sotherly公司的普通股。單位現金贖回額為 ,根據贖回通知前10個交易日的SOTHERY AND普通股市價平均值計算。股份有限公司合夥人所持單位贖回後,可發行的普通股票的股份數目,可在發生某些事件時調整,如股票紅利、股票細分或組合。儘管如此,如果有限合夥人將其普通股交付贖回有限合夥人,則有限合夥人無權行使贖回權:

 

  •   結果,直接或間接持有超過“國有股章程”規定的股份所有權限額的人;

目錄

 

  •   結果,在不參照任何歸屬規則的情況下,由不足100人擁有的SOtherly公司普通股股份;

 

  •   結果在“守則”第856(H)節所指的範圍內,被緊密地關在一起;

(B)安排在符合守則第856(D)(8)(B)條的規定的情況下,實際或建設性地擁有SOtherly s、運營合夥s或附屬合夥的不動產的租客的10.0%或以上的擁有權,但須符合守則第856(D)(2)(B)條所指的(應課税的REIT附屬公司除外)的規定;

安排我們的任何酒店管理公司不符合守則第856(D)(9)條所指的合格認可獨立承辦商資格;或

為遵守“證券法”的註冊規定,安排由該贖回有限責任合夥人收購東方人的普通股,使其與任何其他普通股的分配相結合。

因此,可以完全和絕對的酌處權,放棄任何這些限制。

對於與購置我們最初財產有關的單位,有限合夥人 可在我們購置這些財產一週年後的任何時候行使贖回權;但條件是,除非雙方另有協議:

有限合夥人不得行使少於1,000個單位的贖回權;如該有限合夥人持有的單位少於1,000個單位,則有限合夥人必須贖回該有限合夥人所持有的所有單位;

有限責任合夥人行使贖回權的單位不得超過贖回時會導致該有限合夥人或任何其他人直接或間接地持有 的普通股的單位數目,而該等股份或股份的直接或間接持有量,超過“有限責任合夥章程”的所有權限制;及

 

36


有限責任合夥人每年行使贖回權不得超過兩次。

在行使贖回權時,可發行的本地普通股的 股份總數為1,778,140股。在行使贖回權時,可發行的國有股股份數目將按股票 分割、合併、合併或類似比例的股票交易進行調整。

合夥協議要求業務夥伴關係以 一種方式運作,使其能夠滿足被歸類為REIT的要求,避免“守則”規定的任何聯邦收入或消費税負債(與SOtherly的保留的資本收益有關的任何聯邦所得税負債除外),並確保合夥企業不會被列為公開交易的合夥企業,根據“守則”第7704節應作為公司徵税。

 

  •   除業務夥伴關係所產生的行政和業務費用外,業務夥伴關係一般將支付所有 我們的行政費用和開支,包括:

 

  •   所有與南方人的生存連續性和我們的子公司業務有關的開支;

 

  •   與證券的發行和登記有關的一切費用;

所有與準備和歸檔任何一份南方夥伴關係和業務夥伴關係的定期報告或其他報告以及根據聯邦、州或地方法律或條例提交來文有關的所有費用;

 

  •   (A)與南方人遵守任何管理機構頒佈的法律、規則和條例有關的所有費用;以及

 

  •   代表營運合夥在一般業務過程中所招致的所有其他營運費用或行政費用。

 

  •   目錄

然而,這些費用不包括SOtherly公司的任何行政和業務費用,以及可歸因於SOtherly直接擁有的旅館財產而不是由運營夥伴關係或其附屬公司擁有的 費用。

分佈

 

37


夥伴關係協定規定,業務夥伴關係將根據其在經營夥伴關係中各自所佔的百分比,在其自行酌處權確定的時間和數額,向SOtherly和有限合夥人分配現金。此外,合夥協議規定,經營夥伴關係應分配足夠的數額,使南方能夠向股東支付股息,使其能夠滿足分配要求,使 符合REIT的資格,並避免任何聯邦收入或消費税負債。

在清算業務夥伴關係後,在支付或為合夥的債務和義務,包括任何合夥人貸款提供足夠的準備金之後,合夥企業的任何剩餘資產將按照各自的正資本賬户分配給SOtherly和有正資本賬户的有限合夥人。

撥款

每個會計年度的合夥企業的利潤和 損失(包括折舊和攤銷扣減)一般按照合夥企業各自的百分比分配給Sotherly和有限合夥人。上述所有撥款均須遵守“守則”第704(B)、704(C)和706節的規定,以及根據這些規定頒佈的財務條例。業務夥伴關係預計將採用“守則”第704(C)節規定的新的傳統方法,分配與提供有關的、公平市場價值與繳款時調整的税基不同的捐贈財產有關的物品。

術語

除非在下列情況下解散,否則業務夥伴關係的持續時間為 :

破產、解散、撤除或退出(除非有限合夥人選擇繼續合夥);

合夥企業全部或實質上所有資產出售或以其他方式處置後90天的時間;

贖回所有單位(如有的話);或

 

  •   由作為普通合夥人的蘇南人進行的選舉。

 

  •   税務事項

 

  •  

根據夥伴關係協議,SOtherly是經營夥伴關係的税務事項合夥人,因此,SOtherly有權代表業務夥伴關係處理税務 審計和根據“守則”進行税務選舉。

 

38


賠償
 

特拉華州經修訂的統一有限合夥法第17至108條規定,除業務夥伴關係的合夥協議規定的任何條款、條件或限制外,特拉華州有限合夥有權賠償任何合夥人或其他人,使其免受所有索賠和要求的損害,並使其無害。修正和重新聲明的 業務夥伴關係夥伴關係協議一般要求

目錄

經營合夥公司:在法律允許的範圍內,最大限度地賠償SOtherly公司和Sotherly公司的董事、高級人員和僱員以及SOtherly或經營合夥公司的任何附屬公司以及某些其他特定的 人,使其免受一切損失、索賠、損害賠償、責任,包括合理的法律費用和費用,或類似事件,但因不誠信、不當收取個人利益或合理地知道以下情況而產生的損失、索賠、損害賠償、責任或類似事件除外。導致活動的行為或不行為是非法的。

南方公司從商業承運人那裏提供保險,以防止其董事和高級人員可能承擔的某些責任。

如上述規定允許賠償根據“證券法”對我們負有責任的公司董事、高級官員或控制我們的人,我們已獲悉,證交會認為,這種賠償違反了“證券法”中所述的公共政策,因此是不可執行的。

目錄

美國聯邦所得税考慮因素

一般

 

  •   如在本材料中所使用的,美國聯邦聯邦所得税考慮事項,除非另有明文規定,否則,我們、美國和我們的直接和間接的業務夥伴關係,或我們的其他子公司,或經營夥伴關係的任何直接和間接子公司,均僅指業務夥伴關係。

 

39


以下是美國聯邦所得税中與我們作為REIT的資格和税收有關的主要考慮因素的摘要,這可能對購買我們的證券或運營合夥公司的債務證券具有重要意義。本摘要以現行法律為基礎,僅供參考,不涉及所有可能對此類購買者具有實質性或相關意義的税務考慮,也不涉及税收或法律諮詢。此外,本摘要並不涉及根據購買者的特殊情況可能與任何此類購買者有關的所有税務方面,也沒有涉及根據美國聯邦所得税法可能受到特殊待遇的特定類型的購買者,例如保險公司、通過行使股票 期權或其他方式獲得證券的人,作為補償、免税組織(除下文規定外)。機構或經紀人-交易商、受替代最低税率限制的人、購買我們的股權或債務證券的人,或經營中的 合夥公司的債務證券,作為對衝、跨國界或其他風險減少、建設性銷售或轉換交易的一部分,或不是美國應納税的股東的股東的股東(但下文非美國股東的非美國股東税收中所討論的有限範圍除外)。因此,本摘要可能不包含可能與您相關的所有信息。美國聯邦聯邦所得税方面的額外考慮因素將在適用的招股説明書補編中述及,這些考慮因素涉及我們的證券或運營夥伴關係債務證券的潛在購買者。
  •   請您審查與購買我們的任何證券或經營中的 合夥公司的債務證券有關的適用的招股説明書補編(視情況而定),並就購買任何此類證券對您造成的具體税務後果、我們選擇作為REIT徵税的選舉以及適用於 的適用税法的潛在變化,徵求您自己的税務顧問的意見。

 

  •   此討論不涉及州或地方税法或除所得税法以外的任何美國聯邦税法。招股説明書本節所作的聲明是根據根據守則和根據其中頒佈的財務處條例的現行規定作出的,這些規定目前適用,目前公佈的國税局行政職位和司法決定,所有 都可能發生前瞻性或追溯性的變化。

 

  •   規範美國聯邦所得税對待REITs及其股東的規定具有高度的技術性和複雜性,本摘要以適用的代碼條款的明文規定、根據該法頒佈的財政部條例及其行政和司法解釋(Br}對其進行了完整的限定。如果合夥企業,包括任何被視為美國聯邦所得税目的合夥企業的實體,購買我們的任何證券或經營夥伴關係的任何債務證券,美國聯邦所得税對該合夥關係中的合夥人的待遇一般將取決於合夥人的地位和合夥企業的活動。如果您是此類合作伙伴的合夥人,則應就合夥企業購買我們的任何證券或經營夥伴的債務證券對您造成的美國聯邦收入( }税後果諮詢您的税務顧問。

 

  •   REIT 資格

 

  •   我們選擇從2004年月31截止的應税年度開始,作為REIT徵税。招股説明書的這一節討論了管理美國聯邦所得税對待REIT及其股東的法律,這些法律技術含量高,內容複雜。關於這份文件,我們將收到貝克&麥肯齊有限公司的意見,我們的組織和運作符合作為REIT的資格和税收的要求,從我們的應税年度開始,到2004年底,並持續到我們截至12月31日,2016年底的應税年度,我們目前的組織和運作方法將使我們能夠繼續滿足作為REIT的資格和税收要求。

目錄

Baker&McKenzie LLP的意見是基於與我們的組織和業務有關的各種假設,並取決於我們對我們的組織、資產、總收入和過去、現在和未來業務運作的事實陳述。貝克和麥肯齊有限公司的意見對國税局或任何法院都沒有約束力,也不能保證國税局不會成功地對這一意見中提出的結論提出質疑。自我們於2004成立以來,我們每年都按照REIT資格要求經營業務,我們打算按照這些要求經營業務,以保持我們作為REIT的地位。鑑於管理REITs的規則具有高度複雜的 性質,事實確定的持續重要性,以及我們未來情況可能發生變化,Baker&McKenzie LLP或我們無法保證我們將能夠在任何特定年份保持REIT地位。貝克和麥肯齊有限責任公司沒有義務通知我們或任何我們或經營合夥公司的證券持有人,任何隨後在所述事項上的任何變化,代表或承擔的意見,或任何隨後的變化,適用的法律。

 

  •   維持REIT地位取決於我們是否有能力通過實際業務結果持續滿足若干要求,包括季度資產、年度總收入和分配、股票所有權的多樣性以及守則對REITs提出的各種其他要求。對某些資產要求的滿足取決於我們直接或間接擁有的資產的公平市場價值,而這些資產的價值可能無法精確確定。

 

  •   作為作為美國聯邦税收目的合夥企業的實體的合夥人,REIT被視為擁有其在 合夥企業資產中所佔的比例份額,並有權享有可歸因於該份額的合夥企業的收入,以及為代碼第856節的REIT要求(包括REIT總收入和資產要求)的目的而分享的合夥企業的收益,由 根據其在合夥企業中的資本權益確定。此外,就這些要求而言,合夥企業的資產和總收入的性質在區域投資信託基金手中仍保持同樣的性質。因此,在應用 這些REIT要求(併為討論這些要求的目的)時,我們在業務夥伴關係的資產、負債和收入項目中所佔的比例以及任何業務夥伴關係的流動---通過實體---被視為我們的資產、負債和收入項目。為本討論目的,經營夥伴關係流動---通過實體,是指我們或經營夥伴關係的任何直接或間接子公司,即合夥企業、合資公司、有限責任公司或其他被視為合夥企業或被美國聯邦税收不計的實體的實體,而該實體既不直接或間接地由我們的任何應税REIT子公司擁有,也不屬於任何C公司子公司,我們或營運夥伴關係有任何直接或間接利益。

 

  •   雖然我們打算繼續按照REIT的要求運作,並使我們能夠保持REIT的地位,但不能保證我們(和運營夥伴關係)在任何應税年度的實際結果將使我們能夠滿足這些要求,或者我們將能夠維持我們作為REIT的地位。

對南方的徵税

作為一個REIT,我們通常不對我們分配給股東的應納税收入的那部分徵收美國聯邦所得税。這種待遇 基本上消除了(在公司和股東一級)通常由非REITC公司投資產生的雙重徵税。然而,我們要繳納美國聯邦税如下:

1.。首先,對於任何未分配的調整後的REIT應税收入,包括未分配的資本淨收益(調整後的REIT應税收入是REIT的應税收入,包括已支付的股息的扣減),我們必須按固定的公司税率繳納美國聯邦所得税。

 

  •   2.。第二,在某些情況下,我們可能會受到美國聯邦政府對我們的税收項目的税收優惠選擇最低税率的約束。

 

  •   目錄

 

  •   3.。第三,如果我們有(A)出售或以其他方式處置 止贖財產的淨收入(包括可歸因於喪失抵押品贖回權財產的其他允許收入的外幣收益),則主要是為在正常經營過程中出售給客户而持有的;或(B)其他不符合贖回權財產資格的收入,則我們須按美國聯邦公司最高的此類收入税率徵收聯邦所得税。止贖財產通常是在喪失抵押品贖回權時取得的財產,或者是以這種不動產或此類財產的租賃擔保的貸款 違約時獲得的財產。

 

  •   4.。第四,如果我們有來自被禁交易的淨收入, 這類收入一般要繳納100.0%的消費税,禁止交易是指在正常業務過程中主要為出售而持有的財產的出售或其他處置,但喪失抵押品贖回權財產和非自願轉換財產除外;為此,我們將被視為主要是在正常業務過程中持有或出售給客户。我們在經營夥伴關係或任何經營中的 夥伴關係流動實體持有的任何財產中所佔的比例份額。見下文禁止的交易規則。

 

  •   5.。第五,如果我們未能滿足REIT資格要求的75.0%的總收入要求或95.0%的總收入要求(如下文所述),但由於滿足了某些其他要求,我們仍然保持作為REIT的資格,我們將對相當於(A)可歸因於75.0%不合格金額的總收入徵收100.0%的税。毛額入息測試或我們的總收入的95.0%超過根據95.0%的總收入測試符合資格的收入 的款額乘以(B)旨在反映我們的盈利能力的分數。

 

40


6.。第六,如果我們不能滿足REIT資格所需的資產要求(如下文所述),但由於某些其他要求已得到滿足,我們仍然保留作為REIT的資格,我們可能要繳納美國聯邦税,該税額將從(A)50,000美元或(B)將美國聯邦所得税最高税率乘以淨收入決定。從故障的第一個 日開始,到我們處置資產之日(或以其他方式滿足維護REIT資格的要求)的期間所生成的資產。

7.。第七,如果我們未能滿足一項或多項有關REIT資格的要求,除了95.0%和75.0%的總收入要求 和資產要求以外,但由於滿足了某些其他要求,我們仍然保持作為REIT的資格,我們可能會因每次失敗而受到50,000美元的罰款。

8.。第八,如我們未能在每個公曆年內分配最少(1)85.0%的一般收入,(2)該年度的資本收益淨額的95.0%,及(3)以往各期間的任何未分配的應課税入息,我們將須就超出所分配的款額以外的分配額徵收4.0%的消費税。

9.。第九,如果我們在一項交易中從非REIT C公司(即一般須繳納全部 公司級税的公司)獲得任何增值資產,而我們手中資產的基礎是參照非REIT C公司手中的資產(或任何其他財產)確定的,我們可能要對美國最高的聯邦公司的這種 升值徵税。如果我們確認這些資產在從非REIT C公司收購後的10年內處置的收益,則適用所得税税率。此税稱為 ,即累加所得税。如果以這種方式獲得的資產在符合條件的交換中根據“守則”第1031節被交換,則不適用於內建利得税。然而,在相同的10年期間內出售替換的 財產將被徵收內建的利得税。

10.。第十,如果我們與我們的應税REIT子公司的交易一般不是在業務範圍內,我們可能要繳納100.0%的消費税。

11.。第十一,我們的應納税的 REIT子公司將對其應納税所得徵收公司級的美國聯邦所得税(也可能對其可供選擇的最低應税收入徵收替代最低税率)。

目錄

12.。最後,我們可以選擇保留和支付美國聯邦所得税對我們的長期資本收益淨額,在這種情況下,一個股東將包括他的,她或它的未分配的長期資本收益的份額,她或它的應納税所得,並將被允許抵免股東的比例份額的美國聯邦所得税徵收的,並被認為已由這樣的支付。股東,並將作出調整,以增加股東的美國聯邦所得税基礎在我們的股票。

REIT資格要求

 

  •   組織要求

 

  •   一個 實體必須滿足以下要求才能符合“守則”規定的REIT資格:(1)它必須是一個公司、信託或協會,如果不是“守則”中的REIT規定,它必須是可作為國內公司徵税的公司、信託或協會;(2)它必須選擇作為REIT徵税,並滿足相關的備案和其他行政要求;(3)它必須由一名或多名受託人或董事管理,(4)其實益所有權。必須以可轉讓股份或 可轉讓實益權益證明,(5)不得是金融機構或受美國聯邦所得税法特別規定約束的保險公司;(6)它必須使用一個日曆年作為美國聯邦收入 税的用途;(7)它必須至少有100名受益所有人,在每年至少335天的應税年度中,12個月內或在一定比例的部分期間。在不到12個月的應税年度中,(8)不得將其緊緊持有(即在任何應税年度的後半期任何 時間,其未繳股本價值超過50.0%的,不得由五個或更少的個人直接或間接地通過某些歸屬規則擁有,因為“守則”將該詞定義為包括某些實體),某些資產、總收入、分配和其他要求。

 

  •   為了監測股票所有權要求的遵守情況,REIT通常需要保存有關其股票實際所有權的記錄。 REIT必須要求記錄持有者每年書面陳述其股票的5.0%或以上(或適用的財務條例所要求的較低百分比),根據這些書面聲明,記錄持有人必須披露 股票的實際所有者(即必須在總收入中包括區域投資信託基金支付的股息的人)。REIT必須作為其記錄的一部分,保留一份沒有或拒絕遵守這一要求的人的名單。如果REIT不符合這些記錄保存要求,則可能會受到貨幣 的處罰。任何股東如未能或拒絕遵從該要求,須提交一份報表,連同他、她或其報税表,披露該股東對REIT股份的實際擁有權及其他資料。如果在任何應税年度,區域投資信託基金不知道,而且經過合理的努力不可能知道,它未能滿足不能嚴格持有其 的要求,則該區域投資信託基金將被視為已滿足該應税年度的這一要求。

 

  •   我們於8月份成立了馬裏蘭公司,於2004年月日被選為REIT公司,並從截止於2004年12月31日的第一個應税年度開始。我們相信,自我們的 成立以來,我們已經遵守了上述每一年的組織和記錄保存要求,除非我們的董事會決定,試圖(或繼續)成為區域投資信託基金不再符合我們的最佳利益,否則我們打算繼續遵守這些要求,以保持我們作為REIT的 地位。

資產需求

在我們應課税年度的每一個季度結束時,我們必須滿足與我們資產性質有關的若干要求。首先,我們總資產中至少75.0%的價值必須由不動產權益、不動產抵押權益、其他房地產投資信託的股份、公開發行的REITs發行的債務工具(即根據1934“證券交易法”要求向證券交易委員會提交年度和定期報告的REITs)、現金、現金項目和政府證券(以及某些臨時投資)來代表。用我們籌集的新的 資本收益購買的股票或債務工具(75%的資產測試)。現金包括外幣,如果我們或任何合格的業務單位使用這種外國貨幣。

目錄

貨幣作為我們的功能貨幣,但僅限於這些外幣在我們正常的活動過程中使用,或在符合條件的業務單位中,在分子中產生75.0%的毛收入測試或95.0%的總收入測試(下文討論),或直接與獲得或持有符合75.0%資產測試的分子資格的資產有關,而不是持有。與某種證券的交易或交易有關的。就75%的資產測試而言:(1)如與物業租契有關而出租的個人財產的租金,是根據該租契所收取的 總租金的15%或以下,則就該不動產及與該物業有關的個人財產而收取的整筆租金,就75%的毛收入測試而言,可算作來自不動產的租金,則其價值。其中的個人財產以及不動產的價值將被視為不動產的權益,(2)如果以不動產和個人財產抵押擔保債務,而 個人財產的公平市場價值不超過個人財產和不動產的公平市場價值的15%,則整個債務將視為不動產擔保的抵押貸款。

 

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第二,雖然其餘25.0%的資產一般可以不受限制地投資,但這類證券一般不超過任何一家非政府機構資產總值的5.0%(5%資產規定),(2)任何一家發行人未償還的有表決權證券(10%投票資產規定)的10.0%,或(3)任何一家發行人未償證券價值的10.0%(價值資產要求為10%)。

第三,在2017年月31或之前的應税年度內,我們的資產總價值不超過25.0%可由一個或多個應税REIT子公司的證券代表;在12月31,2017以後的應税年度內,我們的資產總額不得超過20%,其中包括一個或多個應納税的REIT子公司的證券。5%資產要求、10%投票權資產要求和10%價值資產要求的證券可能包括債務證券,包括合夥企業發行的債務。第四,不超過我們總資產價值25%的債務工具可能是由公開發行的REIT發行的,但沒有不動產擔保。發行人的債務將不作為10%價值資產要求的 目的的擔保,如果該擔保符合若干適用例外情況中的任何一項,例如,對直接債務和合夥企業發行的債務---其中至少75%的 收入毛額(不包括禁止交易的總收入)---來自構成符合REIT 75%總收入要求的收入的來源。

在任何季度結束時,在最初滿足資產測試之後,我們不會因為資產價值的變化而喪失作為REIT的資格,因為我們無法在後一個季度的末尾滿足資產 的要求。如果我們由於在季度內購買證券而未能滿足資產要求,我們可以在該季度結束後30天內處置不符合條件的資產 ,從而解決這一問題。如果我們在任何季度末沒有達到5%的資產要求、10%的投票權資產要求或10%的價值資產要求,而且在此後的30天內沒有得到糾正,我們可以在我們發現未能滿足這些資產要求的季度的最後一天後六個月內處置足夠的資產或以其他方式滿足這些要求,但不獲批准的資產不超過有關季度末我們資產總價值的1.0%或1,000萬美元。如果我們沒有滿足任何其他REIT資產要求,或者我們沒有滿足5%的資產要求,10%的投票 資產要求或10%的價值資產要求超過了這個數額,只要失敗是由於合理的原因而不是故意忽視,並且在我們發現失敗之後,我們按照 財政部條例提交了一個時間表,描述導致失敗的每一項資產,允許在30天治療期後採取步驟,在發生不符合REIT資產要求的季度的最後一天後六個月內,滿足適用的REIT資產要求,包括處置足夠的資產以滿足資產要求,並支付相當於 的美國聯邦税。在(1)$50,000或(2)導致破產的資產所產生的淨收入的乘積乘以最高適用的美國聯邦公司所得税税率(目前為35.0%)。

我們相信,自我們當選為區域投資信託基金以來,每一個日曆季度我們都遵守上述的reit資產要求,並且我們打算在一個持續的過程中監測這些要求的遵守情況。

 

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目錄

基礎。然而,我們不能保證國税局會同意我們在這方面的決定。如果我們不滿足一個或多個REIT資產需求,並且不屬於上述任何一個安全港口,則可能無法保持REIT狀態。

所需收入毛額

為了保持我們作為REIT的資格,我們必須每年滿足兩項總收入要求。第一,我們每個應課税年度的總收入,不包括禁止交易的總收入,至少75.0%必須來自與不動產或不動產抵押有關的投資,包括不動產租金、從其他REITs收取的股息、從不動產抵押貸款中獲得的 利息收入(包括某些類型的抵押支持證券以及不動產和個人財產抵押貸款擔保的任何債務,如果這類個人財產的公平市場價值不超過所有這些財產的總公平市場價值的15%,以及出售房地產資產以及合格臨時投資收入的收益,(即可歸因於股票發行和公開發行的新資本收益的臨時 投資於股票和債務證券的收入,並自收到新資本之日起一年內收到的收益)。第二,在每個應課税年度,我們總收入的95.0%,不包括禁止交易的毛收入,必須來自符合75.0%的總收入要求的收入來源,以及其他股息、利息、出售或處置股票或證券的收益,以及某些其他類別的收入。

只有滿足若干條件,包括下列條件,租金才符合符合REIT總收入 要求的不動產租金:

租金不得全部或部分以任何人的收入或利潤為基礎。然而,一筆款額不會僅僅根據一定百分比或一定百分比的收入或銷售而喪失資格,如果 是根據承租人的淨收入或利潤計算的,而承租人的全部收入主要來自對所有這類財產的轉租,但如果由我們直接獲得,則分承租人支付的租金將符合從不動產中租金的資格。

如果租金部分歸因於與不動產租賃有關的個人財產租賃,則如果租金總額超過根據該租約收取的租金總額的15.0%,則歸屬於該不動產的租金總額中歸屬於該不動產的部分將不符合租賃資格(為此目的,就每一項不動產租賃而言,應納税年度歸屬於個人財產的租金為:該數額與應納税年度的總 租金的比率與應納税年度開始和結束時個人財產的公平市場價值平均值相同,與該應税年度開始和結束時不動產和個人 財產的公平市場總值平均值相同(個人財產租金歸屬測驗)。

對於以不動產租金為準的租金,我們(或經營合夥企業或任何經營夥伴關係流動---通過實體)一般不得經營或管理該財產,或向此類財產的承租人提供或提供某些服務,但“守則”所界定的獨立承包商除外,該承包商的報酬 充分,我們、經營夥伴關係或任何經營夥伴的流動---通過實體或業務夥伴關係流動---均不得通過實體獲得或提供服務。獲得任何收入或通過應税的REIT子公司。但是,允許我們(或操作夥伴關係或操作的 夥伴關係流程實體)執行通常或通常提供的服務,這些服務通常或通常與租用僅供佔用的空間有關,而在其他情況下不被認為呈現給該財產的佔用者。此外,我們(或經營合夥或經營合夥流動實體)可直接或間接地向我們財產的承租人提供非習慣服務,而不取消來自 財產的所有租金,如果這些服務的總收入不超過該財產總收入的1.0%。在這種情況下,只有非傳統服務的金額不被視為不動產租金,而提供 服務並不意味着所有的租金都不符合不動產租金的要求。就本規定而言,從這種非習慣服務中獲得的總收入被視為 。

目錄

至少是提供服務的直接成本的150.0%。此外,還允許通過應納税的REIT子公司向承租人提供服務,而不取消從承租人那裏獲得的租金 收入作為不動產租金的資格。

 

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如果我們直接或間接地(通過某些建設性的所有權規則)擁有(I)在任何一家公司中擁有的股份 擁有所有有權投票的各類股票的合計投票權的10.0%或以上,或擁有所有類別股票、承租人或該承租人的股份總價值的10.0%或以上,則租金收入將不符合不動產租金的資格。(Ii)如任何承租人並非法團,則該承租人的資產或淨利潤的權益為10.0%或以上。然而,如果(I)至少有90.0%的財產租賃給不相關的承租人,而應納税的REIT子公司支付的租金與不相關的承租人所支付的租金相當,則即使我們擁有應納税的REIT子公司總價值的10.0%以上或合併的 投票權,從應納税的REIT子公司支付的租金也符合不動產租金的條件,或(Ii)與不相關的承租人就 可比空間或(Ii)所支付的租金相當。與我們相關的是,該財產是一種合格的住宿設施,滿足了某些額外要求(包括租賃的財產是由合格的獨立承包商代表應税的REIT子公司經營)。我們與TRS Lesee(因此,就美國聯邦所得税而言,其唯一成員和受益所有者MHI Holding)(TRS酒店租賃公司)租賃的酒店物業的結構是 ,目的是遵守第(Ii)款的規定,以便使我們在這些租約下的租金符合不動產租金的資格。

我們相信,自我們當選為REIT應納税年度以來,我們每年都遵守上述REIT總收入要求,我們的總收入大部分是根據TRS旅館租賃獲得的租金中我們所佔的份額,我們認為這些租金構成了不動產的租金。我們、經營夥伴關係的租金或任何經營夥伴關係 Flow--通過實體的租賃(包括根據TRS旅館租約)的租金,均未以任何人的收入或利潤為基礎,任何此類租約下的租金均不得歸屬於個人財產(根據 個人財產租金歸屬測試確定),超過根據任何此類租賃所收到的租金總額的15.0%。此外,就我們的財產執行的所有或大部分服務都是通常或通常提供的與不動產租賃有關的 ,而不是提供給這類財產的佔用者或由TRS LesSee僱用的合格獨立承包商提供的服務。我們打算不斷監測REIT總收入要求的遵守情況,但不能保證我們未來的實際收入來源將使我們能夠繼續滿足這些要求。

即使我們未能滿足任何應課税年度的75.0%總收入規定和95.0%總收入規定的其中一項或兩項規定,如果我們有資格根據守則的具體條文獲得寬免,我們仍可符合該年度的REIT資格。如果(1)我們未能滿足這些要求是由於合理的原因而不是由於 故意的疏忽;(2)我們把我們的收入來源表附在我們的美國聯邦所得税申報表中;和(3)表上的任何不正確資料不是由於欺詐而企圖逃税,這些救濟條款通常是可以得到的。然而,不可能聲明 在任何情況下我們是否有權享受這些救濟規定的好處。如果這些救濟條款不適用,我們將不符合REIT的資格。即使在適用這些減免規定的情況下,也會對可歸因於我們未能滿足特定的總收入測試的數額的 利潤徵税。

年度分配需求

為了符合REIT資格,我們必須每年向我們的股東分配一筆符合扣除股息(資本利得紅利除外)的股息的金額,該數額至少等於(1)(A)我們應納税所得額的90.0%(計算不考慮已支付的股息和我們的淨資本收益)和(B)來自止贖財產的 淨收入(税後)的90.0%(如果有的話),減去(2)止贖財產的總額。某些非現金收入項目佔我們應納税所得額的5.0%以上.。這種分配必須在所涉及的應納税年度支付,如果在我們及時提交美國聯邦所得税申報表之前宣佈,則必須在下一個納税年度支付,如果是在該年度之後的第一次定期股息支付時或之前支付的,則必須在該年度內支付。

目錄

申報,但須在該應税年度結束後的12個月內支付。這些分配在支付的年份向股東徵税, ,儘管這些分配與我們上一個應税年度有關,目的是為了達到90.0%的分配要求。

如果我們不分配我們所有的淨資本收益或所有其他的REIT應税收入,那麼我們將按美國正常的聯邦公司税税率對未分配的金額徵收美國聯邦所得税。然而,對於我們選擇不分配給股東的任何淨資產收益,我們仍然可以選擇將這種收益報告給我們的股東,用於美國聯邦所得税(就像我們實際上已經分配給他們的收益一樣),在這種情況下,我們的每個股東都必須按比例報告其在這種未分配淨資產中所佔的比例。獲得收入,並將被允許在對這種收益徵收的美國聯邦所得税中所佔的比例上抵免(但 這種税收的比例份額將被視為由這類股東支付),並將作出調整以增加該股東在我們股票中的美國聯邦所得税基礎。此外,如果我們不能在每一個歷年分配至少(1)85.0%的普通收入,(2)該年度資本收益淨額的95.0%,和(3)以前各期的任何未分配的應納税所得額,我們將對超出實際分配數額和任何實際分配數額的額外分配額徵收不應扣除的4.0%消費税。我們選擇保留和納税的資本淨收益。為上述及其他目的,如我們在某一課税年度的10月、11月或12月宣佈在任何該等月份的某一特定日期須支付予有紀錄的貯存商的股息,則須視為該股東在該應課税年度內已支付或收取的股息,但須由我們在下一個應課税年度的1月31日前實際支付股息。

如果我們未能滿足分配要求,結果是國税局對我們的納税申報表進行了調整,或者我們確定我們在已提交的申報表上少報了收入,我們可以追溯到補救失敗的辦法,在規定的 期內支付一筆缺額股息(加上適用的罰款和利息)。

 

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由於我們當選為可徵税的區域投資信託基金,我們相信我們已滿足上述的年度分配要求。不過,在未來,我們可能沒有足夠的現金或其他流動資產來滿足分配要求,例如,由於收入的實際收入和實際支付費用 之間的時間差異,以及在計算應納税所得額時計入這些收入和扣減這些費用,或者因為現金代表應納税所得。被要求用於支付,對於美國聯邦政府所得税而言,不是不可扣減的(例如,還貸本金),就是必須資本化。此外,如下文所述,可能有時會分配給我們一部分資本收益淨額,這是由於出售折舊後的財產超過了我們可分配的可分配現金份額。為避免在分配上出現問題,我們會密切監察我們的應課税入息與現金流量(包括營運合夥公司能夠並獲準分配給我們的 款額)之間的關係,如有需要及可行,我們可借入資金及/或發行股票(及/或我們可能會導致營運合夥公司及/或其一或多個直接及/或間接的附屬公司借入款項,以供分配給我們)。使我們能夠滿足我們的REIT分銷需求。

合格REIT子公司

為符合本條例所述的規定,任何我們擁有的公司,如屬合資格的REIT附屬公司,將不被視為與我們分開的公司,其所有資產、負債和收入項目、扣除和信貸將被視為我們的資產、負債和收入項目、扣減和信貸。合格的REIT子公司是指不屬於應税REIT 子公司的公司,其所有資本存量均為REIT所擁有。

合夥權益的所有權

我們基本上擁有我們所有的資產,並通過運營夥伴關係進行我們的所有活動。截至2017年月30日,我們是唯一的普通合夥人,擁有大約89.1%的股份。

目錄

業務夥伴關係中的合夥單位(與有限合夥人,包括我們的某些高級官員和董事,擁有經營夥伴關係的其餘單位)。如前所述,作為美國聯邦税收目的合夥企業中的合夥人的REIT被視為擁有其在合夥企業資產中所佔的比例份額,並有權享有可歸屬於 該份額的合夥企業的收入,併為代碼第856節的REIT要求(包括REIT總收入和資產要求)的目的,根據其在合夥企業中的資本權益確定該夥伴關係的收益。此外,合夥企業的資產和總收入的特徵 在REIT的手中保留着同樣的性質,以滿足這類要求。因此,如上文所述,在適用這些REIT要求時,我們在業務夥伴關係和任何業務夥伴流動實體的 資產、負債和收入項目中所佔的比例被視為我們的資產、負債和收入項目。

此外,為了確定我們是否需要對一項被禁止交易的淨收入徵收100.0%的消費税,我們被視為主要是在正常業務過程中持有給客户的 ,我們在運營合夥或任何經營合夥流動實體所持有的任何財產中所佔的比例份額。請參閲下文中禁止的事務處理規則. 討論。

最後,在合夥出售不動產的情況下,或擁有不動產的合夥企業的合夥人reit出售其在該合夥企業中的權益的情況下,在可歸因於該不動產的範圍內,通過出售或處置在合夥企業持有的不動產期間或期間持有的不動產所得的任何總收入均視為毛收入。投資信託基金是合夥企業的成員,以較短者為準。

應税REIT子公司

 

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根據下一段所述的25%(在12月31,2017之後20%)的資產要求,REIT允許擁有最多100.0%的一個或多個應税REIT子公司的股票(包括通過 合夥企業或構成美國聯邦所得税用途的合夥企業的其他實體)。該子公司和REIT必須共同選擇將 子公司視為應納税的REIT子公司。此外,如應課税的REIT附屬公司直接或間接擁有代表附屬法團投票或價值35.0%或以上的證券,則該附屬公司將自動被視為母公司REIT的應税REIT子公司。應納税的REIT子公司作為普通的C公司,必須繳納美國聯邦、州和地方所得税(適用的話)。

一般來説,應納税的REIT子公司如果直接由 父REIT獲得,則可能獲得不屬於REIT總收入要求的合格收入的收入。然而,“守則”中關於REIT和應税REIT子公司之間的安排的幾項規定確保,應納税的REIT子公司將受到美國聯邦所得税的適當税率的限制。例如, “代碼”限制了應税REIT子公司扣除支付給其父REIT的超過一定金額的利息的能力。此外,該守則還對應納税的REIT子公司與其母公司 REIT或REIT的租户之間的交易徵收100.0%的税,而這些交易不是按一定長度進行的。此外,對税務總局的總收入徵收100%的消費税,其原因是向其母公司或其代表提供的服務(收入 可歸因於向REIT的租户提供的服務除外),而這些服務不是按業務長度進行的。此外,在2017年月31或之前的應税年度內,我們的資產總值不超過25.0%可由一個或多個應課税的REIT附屬公司的證券所代表,而在12月31,2017以後的應税年度內,我們的總資產價值不得超過20%,包括一個或多個應課税的REIT子公司的證券。 我們相信,我們的應課税REIT子公司的證券不超過20%。已遵守並目前遵守上述規則。

我們不能向您保證,我們目前擁有或將來將組成的任何應税REIT子公司,其扣除利息付款(如果有的話)的能力不會受到限制。我們也不能向你保證,國税局不會向 us徵收100.0%的税,因為任何應納税的reit子公司可能為我們的租户或我們擁有的合夥企業的租户提供的任何服務都沒有得到足夠的補償。

目錄

利息,或我們從我們的應税REIT子公司收到的部分付款或扣除的費用。

禁止交易規則

REIT 從出售作為庫存的財產或以其他方式持有的主要用於在正常業務過程中出售給客户的財產(不包括止贖財產的銷售和應納税的REIT子公司進行的銷售)中獲得的任何收益將被視為禁止交易的 收入,該交易須繳納100.0%的消費税。根據現行法律,財產是作為庫存持有,還是主要用於在正常經營過程中出售給客户,這是一個事實問題,取決於具體交易的所有事實和情況。但是,在法定安全港下,如果(禁止交易的安全港) (1)財產在出售前已被持有至少兩年以產生租金收入,我們將不對出售財產徵收100.0%的消費税;(2)在出售前兩年,該財產的資本化支出低於 的淨售價的30.0%。財產和(3)在出售年內,我們有七筆或更少的物業銷售(不包括通過止贖和某些非自願轉換獲得的某些財產)(七種銷售要求)。如果七項銷售 要求未得到滿足,則禁止交易安全港仍然適用:(A)該年內REIT出售的所有此類財產的調整基數總額不超過年初 REIT所有資產的總基數的20%,以及REIT在截至年底的三年期間出售的所有此類財產的調整總基數。如該年度不超過該3年期間內每年年初 所有資產的總和的10%,或(B)該年度內由REIT出售的所有該等物業的總公平市價不超逾該年度開始時REIT所有資產的總公平市價的20%,而REIT在截至該年的三年期間內出售的所有此類房地產的總公允市場價值,不超過該三年期間每年年初所有資產公平市價之和的10%。此外,在這三年期間,為了使10%的基礎例外或10%的FMV例外情況每年適用。此外,為使被禁止的交易安全港適用 ,當七項銷售要求未得到滿足時,出售的財產的銷售和開發開支基本上都必須通過一個我們沒有收入的獨立承包商支付。

此外,為了確定我們是否可能根據這些被禁止的交易規則須繳納100.0%的消費税,我們將被視為主要持有在正常業務過程中的客户的我們在經營合夥或任何經營合夥流動實體所持有的任何財產中所佔比例份額的 。

儘管我們將試圖確保我們(或運營夥伴關係的或運營夥伴關係的流程-通過實體的)銷售 財產將不構成禁止的交易,但我們不能保證這些銷售都不會被如此對待。如果美國國税局成功地認為經營夥伴關係或任何經營夥伴關係(br}flow---通過實體出售財產---構成被禁止的交易(而這種出售不符合禁止交易安全港的條件),那麼我們將被要求對收益支付100.0%的罰款税(或者,在經營夥伴關係或經營夥伴關係的交易中,通過實體,按比例計算)。從這種出售中獲得的收益中所佔的份額。

 

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不符合資格

如果我們不能滿足REIT資格的一個或多個 要求,除了總收入要求和資產要求之外,如果失敗是由於合理的原因而不是故意忽視,我們可以保留REIT資格,如果我們為 每一次失敗支付50,000美元的罰款。

如果我們沒有資格在任何應税年度作為REIT徵税,而減免條款不適用,我們將按正常公司税率繳納美國聯邦所得税(包括任何可適用的替代最低税率)。在我們不符合條件的任何一年裏,給股東的分配都不會是 。

目錄

可扣減,也不需要作扣減。除非根據具體的法律規定有權獲得減免,否則在喪失資格的那一年之後的四年內,我們也將被取消作為REIT的税收資格。我們不可能説明我們是否有權獲得這種法定救濟。

止贖 屬性

 

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喪失抵押品贖回權財產是指不動產(包括不動產權益)和任何與該不動產 財產有關的個人財產(1),這些財產是由房地產投資信託機構在喪失抵押品贖回權時投標,或在財產或抵押即將發生違約(或違約 )之後,以其他方式通過協議或法律程序將該財產歸為所有權或佔有權而獲得的。由REIT持有並由財產擔保的貸款,(2)在不立即發生違約或 預期和(3)該REIT選擇將該財產視為止贖財產的情況下,該房地產投資信託基金為其提供相關貸款或租賃,或由REIT訂立或獲得。財產作為止贖財產的處理一般持續到 取得或佔有該財產的年份之後的第三個應税年度結束,但如果在第三年年底之前,(1)REIT租賃其將獲得不符合75.0%總收入要求的租金的財產租賃,則這一期間提前結束;(2)REIT開始在。該屬性(除非在違約迫在眉睫時繼續至少完成10.0%的項目),或者(3)REIT在其獲得該財產後的一天以上的一天內使用該屬性進行交易或業務。但是,如果REIT確定有必要延長REIT在這類財產中的權益,則國税局可以延長期限,但 不得將期限延長到REIT取得或佔有財產的第六個應税年度之後。

房地產投資信託基金一般要對喪失抵押品贖回權財產的淨收入徵收最高公司税率(目前為35.0%)的美國聯邦所得税。止贖財產的淨收入 是指(1)REIT在正常貿易或業務過程中持有的止贖財產銷售和交換所得,以及(2)除不動產租金、不動產抵押貸款利息、不動產税退款和未持有的不動產在普通情況下出售給客户的不動產處置收益以外的其他房產(br})的總收益。經營過程中,以上扣除額直接與 生產上述收入有關。喪失抵押品贖回權財產的淨收入構成上述75.0%和95.0%毛額要求下的合格收入。

房地產投資信託基金必須將喪失抵押品贖回權財產的淨收入超過美國聯邦所得税的90.0%分配給股東。從出售財產中獲得的任何已被取消抵押品贖回權財產選擇的收益將不對禁止交易的收益徵收100.0%的消費税,即使該財產主要是在一項貿易或業務的普通 過程中出售給客户。

如果我們擁有的任何財產、經營夥伴關係或任何經營 夥伴關係流動的任何財產的任何租賃---通過實體,如我們取得了對主題財產的佔有、經營合夥或經營夥伴流動---的違約,則可酌情通過實體,並選擇將這些財產視為止贖財產,我們從任何止贖財產中獲得的淨收入應符合75.0%和95.0%的總收入要求。然而,我們將對這種淨收入徵收美國税。

重新確定的租金、重新確定的扣減額、超額利息和重新確定的TRS服務收入

 

  •   任何重新確定的租金,重新確定的扣除,超額利息或重新確定的税收服務收入,我們將被處以100.0%的罰款。一般説來,重新確定的租金是指我們從不動產所得的租金,只要國税局根據“守則”第482條的原則分配、分配或分配收入或扣減項目,就能清楚地反映出應納税的REIT附屬公司向租户提供或提供的服務所產生的收入。重新確定的扣減額和超額利息是指應納税的REIT子公司因支付給我們的 超過

 

  •   目錄

 

  •  

根據中段談判收取的費用。重新釐定的服務收入,是指REIT的應課税REIT附屬公司的總收入,該總收入可歸因於向REIT提供或代表REIT提供的 服務(不包括向REIT的任何租户提供或提供的任何服務),只要根據守則第482節的分配、分配或分配,這些收入將增加。 根據“守則”中關於安全港的規定,我們從財產租户那裏獲得的租金將增加。不構成重新釐定的租金(因任何應課税的REIT附屬公司向該等租客提供服務),而:

 

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構成不允許租客服務收入的數額(即不動產投資信託基金就任何不動產或個人財產直接或間接收取或應計的任何數額,用於區域投資信託基金向該財產的租户提供或提供的服務,或用於管理或經營此類財產),但不超過該年收到或應計的與該財產有關的所有款項的1.0%;
 

應納税的REIT子公司向無關各方提供大量類似服務,其收費基本相當;

 

  •   租客向租客繳付的租金,如該物業的租客沒有從應課税的REIT附屬公司收取服務,則該物業中至少有25.0%的可租空間的租金,與租住由租務局收取該等服務的租客所繳付的租金大致相若,而有關服務的收費則分別列明;或

應税REIT子公司的服務總收入不低於應税REIT子公司提供服務的直接成本的150.0%。

我們已經並將繼續開展業務,以避免產生任何重新確定的租金、重新確定的扣減額或超額利息,但不能保證我們不會產生這樣的數額。

套期交易

我們(或經營合夥企業或經營夥伴關係流通股實體)可以就一個或多個資產或 負債進行套期保值交易。套期保值交易可以採取多種形式,包括利率互換或上限協議、期權、期貨合同、遠期利率協議或類似的金融工具。在75.0%和95.0%的總收入測試中,不考慮來自某些套期保值交易的收入。這類對衝交易是:(1)一項對衝交易,目的是管理利率或價格變動或貨幣波動的風險,涉及我們為獲取或擁有房地產資產而產生或將要發生的借款或普通債務,而這些債務在收購、起源或訂立之日結束前已明確確定為此種風險,包括處置資產所得的收益。---。這類交易(債務融資套期保值);(2)REIT為管理外匯風險而進行的對衝,這種風險符合75%或95%的總收入收入測試(貨幣對衝)的條件;(3)在任何部分對衝債務被消滅時,為管理債務融資套期保值風險而訂立的對衝交易;或在任何資產處置 的情況下,進行貨幣對衝。產生REIT合格收入的房地產的一部分,由貨幣對衝進行對衝。如果我們(或經營合夥企業或經營夥伴關係流通股實體)進入其他類型的套期保值交易, 這些交易的收入很可能被視為不符合資格的收入,無論是75.0%還是95.0%的毛收入測試。我們打算,我們(或經營夥伴關係或業務夥伴關係 流程實體)可能決定進行的任何套期保值交易,都將不會危及我們作為REIT的資格。

 

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應課税的美國股東的課税

本節概述了美國股東中非美國免税組織的税收情況.。出於這些目的,美國的股東是我們股票的受益所有者,就美國聯邦所得税而言

目錄

(1)美國公民或居民;(2)為美國聯邦所得税目的而被視為公司的公司或其他實體,該公司或實體是在美國法律或其任何政治分支之下創立或組織的,(3)其收入不論其來源如何均須繳納美國聯邦所得税的財產,或(4)如果(A)美國法院能夠行使主要監督的信託。在信託的管理上,一個或多個美國人有權控制信託的所有重大決定;或(B)該信託有有效的選舉被視為美國人,或以其他方式被視為 a U.S.人。

如果一個實體或安排被視為美國聯邦所得税的合夥企業持有我們的股份,美國聯邦所得税對合夥人的待遇一般將取決於合夥人的地位和合夥企業的活動。持有我們股份的合夥企業的合夥人應就合夥企業收購、擁有和處置我們股票的美國聯邦所得税的後果諮詢他或她的税務顧問。

分佈

對美國股東的分配,除下文討論的資本收益紅利外,將構成股息,只要它們不超過我們目前的 和累計收益和利潤。只要我們繼續符合REIT的資格,這種股息將(A)在美國公司股東的情況下,不符合獲得股息的資格---通常可供公司股東使用;和(B)就個人和其他美國股東而言,一般應作為普通收入徵税,但美國聯邦所得税最高税率為39.6%,但構成(並由我們指定的)股息部分除外。(美國)合格股息收入符合税收優惠最高20%的美國聯邦所得税税率。只包括可歸因於(並由我們指定為)的分紅的部分(如有的話):

(1)我們在上一個應課税年度所保留的入息,即須繳付公司所得税(減去税額),

(2)我們從包括我們的應税REIT子公司(如MHI控股的股息)的應税C公司收到的分配(或我們從經營合夥或經營夥伴流動實體收到的分配份額),或

 

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(3)上一應税年度的收入,即出售由C公司在結轉基礎交易中從C公司購得的、本公司從C公司取得的內建收益(減去對該收入徵收的公司税數額)所得,將構成合格股利收入。

如果我們分配的金額超過了我們當前和累積的收益和利潤的數額,那麼分配將首先被視為免税的資本返還,減少美國股東股票的税基,而每一次分配超過美國股東的税基時,我們的股票中她或它的份額將被當作從收益中實現的税基來徵税。出售他的,她的或其股份。我們在任何一年的10月、11月或12月向任何一個月的有記錄的股東申報的分配,只要我們在下一個歷年的1月內實際支付,我們將被視為由我們支付,並由 股東在該年12月31日收到。美國股東不得在自己的美國聯邦所得税申報表中計入我們的任何損失。

我們指定為資本利得股息的分配將作為長期資本利得向美國股東徵税,只要 他們不超過我們應納税年度的實際資本淨收益,而不考慮美國股東持有其股份的期限。如果我們根據“守則”的適用條款選擇保留我們的淨資本收益,美國股東將被視為收到了美國聯邦所得税,我們未分配的資本收益以及我們就這些留存的資本收益支付的税款的相應抵免。美國股東將增加他們調整後的美國聯邦所得税基礎,因為他們在這些留存資本收益中的可分配份額與他們在我們所付税款中所佔的份額之間的差額。美國公司股東可能被要求將部分資本收益紅利的20.0%作為

目錄

普通收入。長期資本利得一般應按美國聯邦所得税最高税率徵税,個人為美國股東的最高税率為20.0%,公司股東的最高美國聯邦所得税税率為35.0%,但作為個人的美國股東因出售持有超過12個月的可折舊不動產而獲得的長期資本利得,應繳納25.0%的最高聯邦所得税。按先前索賠的折舊扣減額計算。

存貨的處置

一般來説,為了美國聯邦所得税的目的,美國股東將在出售或其他應税處置我們的股票時實現損益,其數額等於任何財產的公允價值之和與在這種處置中收到的現金數額之間的差額,以及美國股東在處置時在股票中調整的美國聯邦所得税基礎。個人在出售或處置股票時確認的收益,如果持有時間超過12個月,一般要繳納最高為20.0%的美國聯邦所得税,如果持有12個月或更短的股份,則按普通 收入税率最高39.6%徵税。美國國税局有權規定,但尚未規定,對非公司股東出售REIT股份所實現的資本利得的一部分,適用25.0%的資本利得税税率(一般高於非公司股東的長期資本利得税税率),這部分資本利得與REIT公司的未重組資本利得税第1250節相對應。股東確認的股份持有人確認的收益 。美國聯邦所得税最高税率為35.0%,不論是否列為長期資本利得。股東在處置我們股票時確認的損失將被視為資本損失,通常只能抵消股東的資本收益收入,而不是普通收入(個人的損失除外,個人每年可抵償至多3 000美元的普通收入)。此外,持有股票6個月或6個月以下的股東在出售或交換我們股票時的任何損失,在適用持有期規則後,將被視為長期資本損失,只要從我們那裏得到分配,股東必須將 視為長期資本收益。

如果美國股東持有我們贖回的股票,如果(1)美國股東的股票全部贖回(在考慮到“守則”中規定的某些所有權歸屬規則後)或 (2),這種贖回基本上不等同於“守則”第302(B)(1)條所指的股息,或(B)在“守則”第302(B)(2)條所指的實質上不成比例的情況下,美國股東將被視為出售已贖回股份。如果 贖回未被視為已贖回股份的出售,則將被視為對美國股票持有人進行的分配。美國股東應就任何特別贖回我們股票的税收問題諮詢他們的税務顧問。

 

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被動活動損失和投資利益限制。

我們所作的分配和美國股東出售或交換我們股票所得的收益將不被視為被動活動收入。作為一個 的結果,美國的股東將不能將任何被動的損失與我們的股票相關的收入或收益。在不構成資本回報的情況下,我們所作的分配一般會被視為投資收益,以計算投資利息限制。從處置我們的股票(或資本收益紅利)獲得的淨資本收益通常將被排除在美國股東的投資收益之外,除非美國股東選擇按普通收入税率徵税。

信息報告和備份

在出售、贖回或以其他方式處置我們的股票時收到的股息和收益,可能受到國税局信息報告和備份扣留的制約。支付給某些美國股東(包括公司和某些免税組織)通常不受信息報告或備份扣繳的影響。一般向美國非公司股東支付的款項

目錄

將接受信息報告。這類付款通常還將以目前的28.0%的比率扣繳,如果該股東 (1)沒有提供其納税人的身份證號碼,對個人來説這通常是他或她的社會保障號碼;(2)提供不正確的納税人身份號碼;(3)國税局通知它沒有正確報告利息或股息付款,或(4)沒有證明,罰款。偽證是,它提供了正確的納税人身份號碼,而美國國税局沒有通知美國的股東,它必須接受扣繳。

如果美國的股東沒有提供正確的納税人識別號,也可能受到美國國税局的處罰。備份預扣繳不是額外的税。任何作為備用預扣繳款支付的金額,如果有的話,將可抵免於美國股東的美國聯邦所得税負債,如果遵守必要的程序,則可以退還。美國股東應諮詢他們的税務顧問,瞭解他們是否有資格獲得豁免,不受備份扣繳和信息報告,如果適用的話,獲得這種豁免的程序。

對未賺取收入徵收醫療保險税

作為個人的美國股東應對以下幾個人徵收3.8%的税:(1)他或她在相關的 應税年度的淨投資收入,或(2)其應納税年度經修改的總收入超過某一臨界值(125,000美元至250,000美元,視個人的美國聯邦所得税申報情況而定)。類似的制度對某些財產和信託適用 。淨投資收益一般包括我們股票的股息和出售我們股票的收益。如果您是美國的股東,是個人、財產或信託,請您諮詢税務顧問,以瞭解此税是否適用於您的收入和您在我們股票投資方面的收益。

 

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我們敦促你們中的一些人,如果購買我們的證券,美國的股東諮詢你們自己的税務顧問(S),以確定美國聯邦、州和貸款收入以及其他税法對我們的 證券的購買、所有權和處置的影響。

免税美國股東的税收

美國免税實體,包括合格僱員養老金和利潤分享信託基金和個人退休賬户,一般都免徵美國聯邦所得税。然而,他們要對他們無關的業務應税收入(UBTI)徵税。但(1)獲豁免繳税的美國股東並沒有將我們的股份作為債務融資財產持有,屬於守則所指的資產(即,我們的股票的取得或擁有是借獲豁免税的股東借入的),及(2)我們的股票並沒有以其他方式用於無關的行業或業務,我們的股票的分配及出售或贖回我們股份所得的收入一般不應使用。讓免税的美國股東擁有UBTI。

但是,對於作為社會俱樂部、自願僱員福利協會、補充失業津貼信託基金和符合條件的團體法律服務計劃的美國股東,根據“守則”第501(C)(7)、 (C)(9)、(C)(17)和(C)(20)節,免税的美國股東將構成UBTI,除非該組織為“守則”規定的目的適當地撥出或保留這些數額。這些免税的美國股東應該諮詢他們自己的税務顧問,關於這些免税條款和準備金要求。

如果我們被認為是主要由合格僱員養卹金福利信託(如“守則”所界定)持有的 ,這些信託將被要求將支付給它們的某一百分比的分配作為UBTI對待。如果(1)一個僱員養卹金福利信託擁有超過25.0%的股票,或(2)任何一組僱員養卹金福利信託,我們將被視為主要由這些信託持有。

目錄

每個人持有的股票價值超過10.0%,總持有價值超過我們股票價值的50.0%。如果任何一種所有權門檻都被超越,任何持有我們股票價值超過10.0%的合格僱員 養老金福利信託都將對我們分配給它的那一部分徵税,該部分相當於如果我們是有條件的信託,而不是 REIT的話,我們的收入的百分比即為UBTI。我們的股票過去和現在都不是由合格的僱員養老金福利信託公司主要持有。雖然我們不期望我們的股票被視為主要由合格僱員養卹金 福利信託持有,但我們不能保證我們的股票不會如此持有,而且上述關於合格僱員養卹金信託的規則將不適用。

我們敦促你們中的一些人,或者如果購買我們的證券,免税的美國股東諮詢你們自己的税務顧問(S),根據你們的特殊情況,確定美國聯邦、州和貸款收入以及其他税法對我們證券的購買、所有權和處置的影響。

對非美國股東的徵税

 

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以下是對某些預期的美國聯邦所得税後果的討論,我們的股票的所有權和處置適用於非美國股東。非美國股東是指任何不是美國股東的人.。討論基於 當前定律,僅供一般參考。討論只涉及美國聯邦所得税的某些方面,而不是所有方面。

普通股利

 

  •   非美國股東從我們目前或累積的收益和利潤中獲得的紅利中,與非美國股東的美國貿易或業務沒有有效聯繫的部分,通常被視為普通收入,並將按30.0%的税率徵收美國預扣税(除非通過適用的所得税條約予以削減)。一般來説,非美國股東不會僅僅因為他們擁有我們的股票而被認為從事美國貿易或業務。如果非美國股東對我們股票的投資所得與該股東從事美國貿易或業務的行為有效相關(或者,如果適用所得税條約,則可歸因於美國永久設立的非美國股東),非美國股東一般將按累進税率繳納美國税,其方式與美國股東對這些股息的徵税方式相同。(非美國公司的股東也可能要繳納分支機構利得税,税率為30.0%或更低,根據一項適用的條約)。

 

  •   我們期望對非美國股東的普通收入分配總額按30.0%的税率扣繳美國所得税,除非 (1)適用較低的條約税率,並在美國國税局的W-8表(即國税局)上提供適當的證明。

 

  •   表格W-8 BEN,

 

  •   IRS表格W-8 BEN-E,IRS表格W-8 IMY或IRS表格W-8 EXP)或(2)非美國股東提交國税局

表格W-8 ECI

聲稱分配實際上與非美國股東的美國貿易或業務行為有關(或者,如果適用所得税條約,則可歸因於非美國股東的美國常設機構)。然而,非美國股東可以要求從國税局退還這些款項,如果後來確定這種分配實際上超過了我們目前和累積的收益和利潤的 。

非股息分配

非美國股東將不會因分配超過我們當前和累積的收益和利潤而納税,如果這種超額不超過我們股票中的非美國股東的調整基礎。相反,這種分配的超額部分將減少非美國股東調整後的股票基礎。超過我們目前和累積的收益和利潤的分配,以及非美國股東在我們股票中的調整基礎,如果有,將作為出售或處置我們股票的收益來徵税。見...的再處置

目錄

 

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下面的股票。根據1980外國投資不動產税法(以下所述),我們可能被要求扣留超過我們目前和累積收益和利潤的分配的15%。如果在作出分配時無法確定這種分配是否會超過經常收入和累積收益和利潤,則按適用於股息的費率扣繳 。然而,非美國股東可以要求從美國國税局退款,如果後來確定這種分配實際上超過了我們目前和累積的收益 和利潤。

資本利得、股息和財務報告

根據FIRPTA,我們向非美國股東分配的款項,如果可歸因於我們直接持有或由經營夥伴關係或經營夥伴關係持有的美國不動產權益的處置--通過實體(資本收益紅利)--的收益,則必須在非美國股東提交的美國聯邦所得税申報表中報告,並被視為與非美國股東的美國貿易或業務有效相關。資本利得股息按適用於美國股東的税率徵收美國聯邦所得税。非美國公司股東也可能需要額外繳納30.0%的分支機構利得税(或者根據適用的所得税條約徵收更低的税率)。我們須就資本利得股息按35.0%的税率預扣税。儘管如此,如果在截至分配資本利得股息之日的一年期間內的任何時候,非美國股東持有的任何類別的股票中,定期在證券市場上交易的比例不超過10.0%,則這種股息將作為普通股息受到美國預扣繳税 的影響,因此,美國的預扣繳税率為30.0%。(或較低適用的條約利率)根據上述規則在普通紅利下討論。此外,某些合格的外國(br}退休基金和某些公開交易的非美國非美國合格的集體投資工具將不再根據FIRPTA對可從我們出售或交換USRPI( FIRPTA豁免)中獲利的分配徵税。非美國股東被敦促諮詢他們自己的税務顧問,根據他們的特殊情況,確定這種可能的減免FIRPTA税收的申請。

存貨的處置

美國股東在出售、回購或以其他方式處置我們的股票時所確認的收益一般不應向美國境內的該股東徵税,除非(1)對我們股票的投資與非美國股東的美國貿易或業務有效相關(如果非美國股東有權享受適用的税務條約和此類税務條約的利益,則為條件)。(就税收而言),在這種情況下, non-美國股東一般將與美國股東在收益方面受到同等待遇,如果該非美國股東是一家公司,也可能要繳納上述分行利得税;(2) non-美國股東是在應納税年度內在美國停留超過182天的非居民外國人,並符合其他要求,在這種情況下,非居民的外國人將對 個人的資本收益徵收30%的税,減去某些資本損失;或(3)我們不是國內控制的REIT(一般定義為在規定的測試期內,在指定的測試期內,股票的價值低於50%由外國人直接或間接持有的REIT),在這種情況下,非美國股東承認收益。根據FIRPTA應納税(除非FIRPTA例外)。

我們目前預計,我們將構成一個由國內控制的REIT,儘管由於我們的普通股是公開交易的,因此無法保證 我們擁有或將保留這一地位。如果我們不是一個國內控制的REIT,非美國股東承認的任何類別的股票,我們的股票定期交易在一個既定的證券市場,但將獲得 豁免根據FIRPTA,如果該非美國的股東在五年期間,結束之日,擁有超過10.0%的這類股票。如果出售股份的收益要根據FIRPTA徵税,則非美國股東(FIRPTA例外情況不適用)將受到與美國股東相同的收益待遇(但須遵守適用的替代最低税率和特殊選擇 。

目錄

非居民外國人的最低税額)。在這種情況下,按應付款額的15.0%徵收預扣税可以適用,而根據適用於處置美國不動產利息的 規則而扣繳的任何預扣税,將可抵免於此類非美國股東的美國聯邦所得税負債。

非美國股東被敦促諮詢他們自己的税務顧問,以確定他們是否將在處置我們的股票時根據FIRPTA徵税。

信息報告和備份

 

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備份扣繳一般不適用於我們或我們的支付代理人以其身份支付給非美國股東 的股息,只要非美國股東向我們或我們的支付代理人提供關於其非美國地位的必要證明,例如提供有效和適當的美國國税局表格W-8,或滿足某些其他要求。儘管有上述 ,如果我們或我們的付款代理人實際知道或有理由知道持有人是不獲豁免的收款人,則可適用備份扣繳。一般情況下,由經紀人的外國辦事處或通過其外國辦事處支付在美國境外進行的處置或 贖回的收益,將不受信息報告或備份扣繳的影響。但是,如果經紀人與美國有某些聯繫,則信息報告(而不是備份扣繳) 通常將適用於這種付款,除非經紀人在其記錄中有書面證據表明受益所有者是非美國股東,並且滿足了指定條件或以其他方式建立了豁免 。非美國股東處置證券經紀人的美國辦事處所作普通股的收益通常須接受信息報告和備份扣繳,除非非美國股東根據偽證罪證明其不是美國股東,並滿足某些其他要求,或以其他方式確立了信息報告和備份扣繳的豁免。

我們敦促那些是,或者如果購買我們的證券,非美國的股東諮詢你自己的税務顧問(S),以確定美國聯邦,州和貸款收入和其他税法的影響,購買,擁有和處置我們的證券根據您自己的特殊情況。

股息再投資計劃

我們的股東自2006年6月以來就有機會參與AST贊助和管理的股息再投資計劃(一種滴漏),該計劃允許他們通過自動再投資現金股利來獲得我們普通股的額外股份。額外的股票是由滴漏管理人在公開市場上購買的。根據滴漏獲得的股票的股價是滴漏管理人代表所有滴漏參與者購買的與我們特定的分配有關的所有股票的平均價格。滴漏管理員根據AST提供的與任何 股份的收購相關的費用表,向滴漏佣金和其他費用下的參與者收費。我們不補貼或以其他方式提供任何折扣,以供滴水參與者在滴漏下購買普通股。如 所述,不參與滴漏的股東繼續得到現金分配。選擇參與滴漏的股東將為分紅再投資承擔税收責任,即使他們沒有收到相關的現金。具體來説,股東將被視為收到了我們 的現金紅利,然後運用這種紅利購買更多的普通股。如果美國股東將股息再投資,將按普通所得税税率徵税,只要這些股息是從我們當前或 累計收益和利潤中提取的,除非我們已將分配的全部或部分指定為資本利得紅利,在這種情況下,這種分配的指定部分將被徵税為資本收益。見以上美國應納税股東分配表。非美國股東如將股息再投資,將須就該等股息徵收美國預扣税,但須以我們現時或累積的 作為股息。

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收益和利潤,如上述非美國股東普通股息税中所討論的。非美國股東,如果將我們指定為資本收益的股息再投資,將對上述應納税的非美國股東的資本收益、股息和FIRPTA中討論的股息徵税。

“外國賬户税收遵守法”(FATCA)

FATCA通常對某些美國企業徵收30%的預扣税,在2014年月30以後,向美國客户的外國金融機構和擁有大量美國所有者的外國非金融實體支付30%的可扣繳税款,除非外國金融機構和外國非金融實體向美國國税局披露有關其美國客户或美國所有者的某些信息,並滿足某些條件,包括執行與美國國税局簽訂的信息報告協議。可扣繳的款項是無效聯繫的:(1)美國固定或可確定的年度或 定期收入(即股息、利息、特許權使用費);(2)出售產生利息和股息收入的財產所得總收入;(3)國內商業銀行外國分行的存款利息(否則為非美國來源收入)。外國金融機構包括以下外國實體:(1)接受銀行業務或類似業務的正常業務存款;(2)為他人賬户持有金融資產,作為其業務的很大一部分;(3)從事或自稱主要從事證券、合夥權益、商品或上述任何權益的投資、再投資或交易業務。不是外國金融機構的實體。

為了遵守新規定和避免30%的預扣繳税,非美國股東應注意,他們自己可能被要求遵守對其投資者的這些報告要求和/或與美國國税局簽訂一項信息報告協議。非美國股東被敦促諮詢他們自己的税務顧問,關於這些新規則和報告要求對他們在我們的投資的影響。

 

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對經營合夥企業投資的税收方面

我們必須在我們的收入中包括我們在經營夥伴關係的收入中的分配份額 和收益(這將包括我們在任何經營夥伴流動的收入和收益中的間接份額---通過實體),並扣除我們在經營夥伴關係中的分配份額(這包括我們通過實體經營夥伴關係的間接損失),前提是經營夥伴關係被列為美國聯邦所得税用途的合夥企業。(關於任何經營夥伴關係流動---通過實體---的任何收入、損益,只有在經營夥伴關係流動實體被歸類為合夥企業或美國聯邦所得税用途被忽略的實體時,才能這樣做),而不是將其歸類為應作為公司徵税的公司或協會。根據可適用的 國庫條例,即我們所稱的“支票-箱-條例”,擁有至少兩個成員的非公司國內實體可以選擇為美國聯邦税收的目的而被分類,既可被列為應作為 公司徵税的協會,也可被列為應作為合夥企業徵税的非法人實體,而只有一名成員的未註冊的國內實體可選擇被歸類為可作為公司徵税的協會或可被視為被忽視的實體。如果未註冊的國內實體不進行任何分類選擇,則通常會將其視為合夥企業(如果至少有兩名成員),或者被視為不受重視的實體實體(如果只有一名成員),用於美國聯邦收入 税。運營夥伴關係被歸類為美國聯邦所得税的合夥企業,並不打算將選舉作為一個社團來對待,根據“支票-箱-條例”,應作為一個公司徵税。

儘管運營夥伴關係尚未、也將不會選擇將其視為可作為美國聯邦所得税徵税的公司來徵税的社團,但如果它要構成公開交易的合夥企業,並且無法滿足90%的總收入要求,它仍可作為美國聯邦所得税目的的公司徵税。一般而言,公開交易的合夥企業是指其利益在已建立的證券市場上交易或在二級市場或相當大的市場上容易交易的合夥企業。然而,即使根據這個定義,合夥企業構成了公開交易的合夥企業,這種合夥關係仍然不會被視為美國聯邦的公司。

目錄

如果合夥企業在每個應税年度的總收入中至少有90.0%包括“守則”第7704(D)節規定的符合條件的收入,則應納税目的。符合條件的 收入一般包括任何收入,即適用於REITs的95.0%的總收入測試的合格收入。

根據適用的財政部 條例,在公開交易合夥的定義中提供有限的安全港。根據這些安全港之一,即私人安置排除在合夥企業中的基本利益,如果(1)合夥企業的所有利益都是在“證券法”不要求登記的交易(或交易)中發行的,並且合夥企業在應納税年度的任何時候不超過100個合夥人,則不得將其視為在二級市場上容易交易或在相當大程度上相等於該合夥企業的合夥人。(1)合夥企業的所有權益都是在一項交易(或交易中)發行的,而根據“證券法”無須登記的。在確定合夥企業中合夥人的數量時,擁有擁有合夥權益的流通實體(包括 合夥、設保人信託或S公司)權益的人,只有在以下情況下才被視為合夥企業的合夥人:(1)所有者在流動實體中的權益的實質價值--通過實體的利益可歸因於流動--通過實體在合夥中的直接或間接權益,和(2)一項主要利益。使用流通式實體的目的是允許合夥企業滿足100位合夥人的限制。

我們不認為經營夥伴關係首先構成公開交易的合夥關係。這是因為(1)經營合夥公司的利益沒有交易,也從未在既定的證券市場上交易;(2)經營合夥公司滿足私人安置排除安全港的要求(經營合夥公司的利益不應被視為在二級市場上容易交易或在相當大程度上可交易)。此外,即使經營夥伴關係中的利益可被視為在已建立的證券市場上交易,或在二級市場上容易交易,或在二級市場上容易交易,經營夥伴關係仍應避免因美國聯邦所得税的目的而受到公司的處理,因為其每一年的總收入中至少有90.0%由“守則”第7704(D)條規定的“合格收入”構成,並預期由“商業夥伴關係”第7704(D)條規定的“合格收入”構成。

我們沒有要求,也不打算要求美國國税局作出裁決,即運營夥伴關係將被列為美國聯邦所得税的合夥企業。如果由於任何原因,經營夥伴關係將成為美國聯邦所得税徵税的公司,那麼我們就無法成為REIT,除非我們有資格根據這裏所述的救濟條款從違規行為中獲得救濟。此外,操作夥伴關係對 美國聯邦所得税用途的分類的任何更改都可能被視為應納税事件,在這種情況下,我們可能在沒有任何相關現金分配的情況下承擔美國聯邦所得税負債。此外,運營夥伴關係的收入、收益、虧損和 扣除項目不會傳遞給我們和其他合作伙伴,我們(及其其他合作伙伴)將被視為美國聯邦所得税的股東。在這種情況下,運營夥伴關係將被要求對其應税收入和收益按公司税率繳納美國聯邦 所得税,而分配給我們(及其其他合作伙伴)將構成在計算此類應税收入和收益時不可扣減的分配。

合夥人,而非經營夥伴,須繳納美國聯邦所得税

就美國聯邦所得税而言,合夥企業不是應税實體。因此,我們將考慮到我們在經營夥伴關係的收入、損益、扣減和抵免中應分配的份額,這些收入、損益、扣減額和抵免額將在以我們的應税年度結束的經營夥伴關係的每個應税年度內結束,即使我們沒有從運營夥伴關係收到該年度的分配額,也沒有收到低於我們在運營夥伴關係應納税收入和收益中應分配份額的分配額。同樣,即使我們從運營夥伴關係收到分配,如果分配不超過我們調整後的税基,對我們的經營夥伴關係的利益,它可能不應納税。

 

57


對供款財產的税收分配

根據“聯邦所得税法”第704(C)條,作為合夥企業權益交換條件而向 合夥企業貢獻的收入、收益、損失和扣除,必須以供款人被收取費用或福利的方式分配給美國聯邦所得税。

目錄

從,未實現的收益或未實現的損失相關的財產在捐款時。未實現收益或未變現損失的數額一般等於繳款時所繳財產的公平市價與繳款時這種財產的調整税基之間的差額 。根據適用的財務處條例,合夥企業必須使用合理的、符合守則第704(C)節規定的項目分配辦法,並説明若干合理的分配方法。

根據業務夥伴關係的夥伴關係協議,業務夥伴關係的折舊或攤銷扣除額一般將根據其在業務夥伴關係中各自的利益在合夥人之間分配,除非第704(C)節要求業務夥伴關係採用不同的方法分配可歸因於其財產的折舊扣減額。此外,出售給經營夥伴關係 的財產的損益將按用於美國聯邦所得税目的的財產內建損益特別分配給捐助方。我們可能會因供款物業而獲得較低的折舊扣減額,以供供款的物業,而不是如每項該等物業在供款時具有相等於其公平市價的税基,則會分配給我們;及(2)在出售該等供款物業而超出分配給我們的經濟利潤的情況下,則分配應課税增益。

這些撥款可能導致我們確認應納税收入超過我們收到的現金收益,這可能會對我們遵守 REIT分配要求的能力產生不利影響,儘管我們預計不會發生這種情況。上述原則還將影響我們的收入和利潤的計算,以確定我們的分配中作為分配應徵税的部分。本段所述的分配額可能會導致我們的分發品中有更高的部分作為分配品徵税,而不是我們以現金購買這種財產時會發生的情況。

在我們的合作伙伴關係的基礎上,對運營夥伴關係感興趣。

我們在合夥經營夥伴關係中的利益調整後的税基一般為:現金金額和調整税基的任何其他財產,我們貢獻的經營夥伴關係;由營運合夥的入息(包括免税收入)中可分配的份額及在營運合夥的負債中所佔的可分配份額而增加;減少但不低於零,因我們可分配的業務夥伴關係損失份額(不包括任何不可扣減項目)、分配給我們的財產的現金數額和經調整的税基,以及由於我們在業務夥伴關係負債中所佔份額的減少而產生的建設性分配;增加的款額,加上公平市價的物業,用於收購單位的經營夥伴關係,從其他大學;及

由經營合夥公司支付給我們的現金數額減少,以贖回經營合夥企業中的單位。

分配給我們的損失超過了我們在合夥經營夥伴關係中的利益,除非我們再次擁有足以承擔損失的基礎 ,否則將不會考慮到這一損失。減少我們在經營夥伴關係負債中所佔的份額將被視為對我們的建設性現金分配,並將減少我們在經營夥伴關係中的夥伴關係利益調整後的税基。分配,包括建設性的分配,超過調整後的税基,我們在合夥經營夥伴關係的利益將構成我們的應税收入。這種分配和建設性分配 通常將被描述為長期資本收益.

 

58


目錄

出售物業

我們基本上通過運營夥伴關係來經營我們的所有業務。經營夥伴關係打算持有其資產(通過經營 夥伴關係流通股實體)進行投資,以期實現長期增值。我們認為這類物業不應視為交易商財產(即在一般業務過程中持有供出售給客户的物業)。然而, 屬性是否是交易商財產是一個事實問題,這取決於與該特定交易有關的特定事實和情況。我們在經營合夥(或經營夥伴關係 流程實體)在出售任何交易商財產上實現的任何收益中,我們的份額一般將被視為從一項受禁止的交易中獲得的收入,該交易須繳納100%的消費税(除非該交易符合禁止交易安全港的條件)。請參閲上面禁止的事務規則 。雖然我們和營運夥伴關係會設法確保不會將任何物業出售視為一項禁止交易,但卻不能保證這方面的處理。

新夥伴關係審計立法

2015年月2日,前總統奧巴馬簽署了2015年度兩黨預算法案(預算法)。“預算法”廢除了“税收公平和財政責任法”(TEFRA)於1982頒佈的合夥企業税務審計法律,以及有關選舉大型合夥企業的審計規則和程序。“預算法”載有一套全新的合夥企業審計規則和程序(集體,“新夥伴關係審計規則”),這些規則和程序將強制生效,適用於應納税的合夥企業納税申報。2017年月31以後開始的年份(從11月2日起,2015到1月1,2018之前,合夥企業應納税年度的選任)。

“新夥伴關係審計規則”的一箇中心特點是,與以往法律不同,合夥審計調整將不再在夥伴一級評估和收取,而是將由合夥企業直接收取的這種調整產生的税款(稱為估算的低付款)將被評估和徵收,除非進行了 通調整選舉或選擇退出選舉(均在下文定義)。此外,審計調整對合夥企業造成的任何未付付款,將在審計調整最後確定的年份( 調整年)實施,而不是審計年份(審查年度)。即使在調整年中的合作伙伴不是 審查年度期間的合作伙伴,情況也是如此。因此,根據“新夥伴關係審計規則”,調整年中的合作伙伴必須承擔對前一年即審查年度所作的任何夥伴關係審計調整的費用。

國税局將通過對夥伴關係審計調整淨額和將結果乘以最高邊際聯邦税率 (不考慮任何收入或收益的性質)確定對審查年度有效的應計少付額。估算的少付額計算將不考慮任何合夥人級別的税收屬性。此外,如果任何審計調整 將合夥項目從一個夥伴重新分配給另一個夥伴,這種調整將不考慮任何收入或收益項目的任何減少,以及任何扣除、損失或信貸項目的任何增加。因此,如果收入 從一個夥伴重新分配給另一個夥伴,導致由於收入增加而向另一個夥伴計算少付,這種攤款將不考慮對另一個夥伴收入的任何減少。

 

59


合夥企業和合夥企業代表(下文將討論)有能力證明,對未付税款, 和較低税率的修改是適當的。具體而言,合夥企業和合夥企業代表可在國税局發出擬議的合夥關係調整通知之日起270天內,以及在國税局發出最後夥伴關係行政調整通知之前,向國税局提供反映合夥人某些税收屬性的具體合夥人信息(例如,免税合夥人、資本收益和限定股息受優惠税率限制的個別合夥人、非美國合夥人和非美國合夥人)。c-公司合夥人(目前應按低於個人普通收入最高税率的税率納税)。此外,還可以修改和減少對應計少付額的修正,只要合夥人提交經修訂的納税申報表,而該年度是經審查的年度。

目錄

考慮到夥伴關係的調整,幷包括應繳税款。“預算法”指示國税局制定規則,以執行關於修改 估算的少付款的程序。

作為直接對未付税款承擔税務負擔的合夥企業的替代辦法,合夥企業可以肯定地作出選擇,使經調整的附表K-1(提供給合夥人以及國税局)反映合夥一級審計的調整,並由在審查年度(通過調整選舉)中的合夥人在合夥人一級支付。通過調整選舉必須在“最後夥伴關係行政調整通知”發出之日後45天內進行,一旦作出調整,只有經國税局同意,才能撤銷過路調整選舉。合作伙伴必須在調整年內考慮到他們自己的納税申報單的調整。罰款將在 合夥級別確定,而利息將在合夥人一級確定,短期聯邦利率加5%。

所有合作伙伴都將受 新夥伴關係審計規則的約束,除非它們有資格完全退出這些規則並每年進行一次退出選舉(“退出選舉”)。符合被選擇退出選舉資格的合夥企業是指那些每年發行少於100個附表K-1的合夥企業,其合夥人包括個人、C公司(包括可比的非美國實體)、S公司或已故合夥人作為合夥人的遺產。C公司合夥人是受管制的 投資公司(RIC HECH)或房地產投資信託(REIT HEACH),但只要符合適用的要求,就不妨礙合夥企業的選擇。每一個S公司的股東被計算為100-附表K-1限制的 目的.。有另一種夥伴關係的夥伴關係(即分層夥伴關係結構)不能進行退出選舉。

“新夥伴關係審計規則”取消了對税務事項合夥人的指定。相反,合夥企業將指定一名合夥人代表,該代表不需要是合夥人(但必須在美國有大量存在),並將擁有解決任何合夥審計問題的廣泛權力。夥伴關係代表的行動和決定將約束 合夥和所有合夥人,與TEFRA的規則不同,合夥人將不再有通知或參與任何審計程序的法定權利。同樣,合作伙伴將不再能夠就往年的納税申報提出行政 調整請求。

我們是經營夥伴關係的税務合作伙伴,我們(或我們指定的一個 方)將在2017年月31以後的應税年度中擔任經營夥伴關係的合夥人代表。我們將根據新夥伴關係審計規則確定業務夥伴關係遵循 的最佳行動方針和相應的執行準則和程序,這些準則和程序預計將由國税局和財政部發布,包括但不限於:(I)是否有被選擇退出的選舉或通過調整的 通過的選舉適合業務夥伴關係,以及(Ii)是否應對補足的少付款項作出任何修改。納税申報表的製作和修改應由經營合夥公司提交。我們將在作出決定時考慮到股東和經營夥伴雙方的利益。

上述討論介紹了“新夥伴關係審計 規則”的一些突出特點,並不包含對這些規則的詳盡描述或分析。“新夥伴關係審計規則”與現行法律相比,是一項重大和根本性的變革。強烈敦促潛在投資者就新夥伴關係審計規則和這些規則的影響與其獨立税務顧問進行協商。

 

60


州和地方税

我們和我們的子公司和股東可能要在不同的司法管轄區接受州或地方的税收,包括我們或他們經營業務或居住的税收。對我們、我們的子公司和股東的州和地方税收待遇可能不符合上文討論的美國聯邦所得税的後果。因此,潛在的股東應該就州和地方税法對我們投資的影響諮詢他們自己的税務顧問。

目錄

可能影響税收考慮的立法或其他行動

未來投資者應認識到,美國目前對證券投資的所得税待遇,可隨時通過立法、司法或行政行動加以修改,任何此類行動都可能影響先前作出的投資和承諾。涉及美國聯邦所得税的規則不斷受到參與立法程序的人以及國税局和美國財政部的審查,導致對財政部條例的修訂和對既定概念的修訂以及法定的修改。修改美國聯邦税法及其解釋可能會對投資我們的證券的税收後果產生不利影響。

上述摘要僅供一般信息 參考。因此,請您與您自己的税務顧問就您購買、擁有和處置適用於您自己的特定税務情況的證券的特定美國、州、地方和國外税務後果進行協商。

目錄

分配計劃

 

61


我們可以根據承銷的公開發行、談判交易、大宗交易或這些 方法的組合,或通過承銷商或交易商,通過代理人和/或直接向一個或多個購買者出售證券。證券可在一次或多次交易中不時分發:

以固定的價格,或者可以改變的價格,

以出售時的市價計算,

按與該現行市價有關的價格計算,或

以協商的價格。

每次我們出售本招股説明書所涵蓋的證券時,我們都會提供一份或多份招股説明書,説明發行方法,並列明發行該等證券的條款及條件,包括證券的發行價及在適用情況下給予我們的收益。

購買本招股説明書所提供的證券的要約可直接徵求。還可以指定代理來不時徵求購買 證券的提議。任何參與我們證券的要約或出售的代理人都將在招股説明書中被確認。

如交易商在出售本招股章程所提供的證券時使用 ,則該證券將作為本金出售給該交易商。然後,該交易商可以由交易商在 轉售時決定的不同價格向公眾出售證券。

如在出售本招股章程所提供的證券時使用承銷商,則在出售時將與 保險人簽訂承保協議,並在招股説明書補充書中提供任何承銷商的名稱,供承銷商用來向公眾轉售證券。在出售證券方面,我們或由承銷商代理的證券的 購買者可以以承保折扣或佣金的形式向承銷商賠償。承銷商可以向交易商出售證券,也可以通過交易商獲得 補償,其形式是從承銷商那裏獲得折扣、優惠或佣金,並(或)從作為其代理人的購買者那裏獲得佣金。除非招股説明書另有説明,否則代理人將以最佳的努力行事,交易商將以本金的身份購買證券,然後可以由交易商決定的不同價格轉售證券。

 

62


與提供證券有關而支付給承銷商、交易商或代理人的任何賠償,以及承銷商允許給參與的交易商的任何折扣、優惠或佣金,將在適用的招股説明書補充中提供。參與發行證券的承銷商、交易商和代理人可被視為“證券法”所指的承保人,他們在轉售證券時所獲的任何折扣和佣金,以及他們所賺取的任何利潤,可視為承銷折扣和佣金。我們可以達成協議,賠償承保人、經銷商和代理人的民事責任,包括“證券法”規定的責任,或為他們可能需要支付的有關款項作出貢獻,並償還這些人的某些費用。

任何普通股將在納斯達克上市,但任何其他證券可能或不可能在全國證券交易所上市。為便利發行 證券,參與發行的某些人可從事穩定、維持或以其他方式影響證券價格的交易。這可能包括超額分配或賣空證券,這涉及參與提供比出售給他們的更多證券的人出售 。在這種情況下,這些人將通過在公開市場購買或行使他們的超額分配選擇權(如果有的話)來彌補這種超額分配或空頭頭寸。此外,這些人還可以通過在公開市場上投標或購買證券,或通過進行懲罰投標,從而向交易商出售特許權,從而穩定或維持證券的價格。

目錄

參與發行的 如果其出售的證券是與穩定交易有關的回購,則可以收回。這些交易的效果可能是穩定或保持證券的市場價格高於公開市場可能普遍存在的水平。這些交易可以隨時停止。

如在適用的招股章程補充書中註明,承銷商或其他代理人可獲授權向機構或其他適當買家索取要約,以招股章程增訂本所列公開發行價格購買證券,並可根據延遲交付合約,規定在招股章程所述的日期或日期付款及交付證券。這些購買者除其他外,可包括商業和儲蓄銀行、保險公司、養恤基金、投資公司以及教育和慈善機構。延遲交貨合同須符合下列條件:根據買方所受美國任何司法管轄的法律,在交貨時不禁止購買延遲交貨合同所涵蓋的證券。承銷商和代理人對這些合同的有效性或履行不承擔任何責任。

根據“證券法”第415(A)(4)條,我們可以在市場上參與現有的 交易市場。此外,我們還可以與第三方進行衍生交易,或在私下談判的 交易中向第三方出售本招股説明書未涵蓋的證券。如果適用的招股説明書補充説明如此表明,就這些衍生工具而言,第三方可出售本招股説明書和適用的招股章程補充所涵蓋的證券,包括在賣空 交易中。如果是這樣的話,第三方可以使用我們認捐的證券或向我們或其他人借來的證券來結清這些出售或結清任何有關的公開借入的證券,並可以利用我們在結算這些 衍生產品時收到的證券來結清任何有關的公開證券借款。此類交易中的第三方將是一家承銷商,如果在本招股説明書中未指明,則將在適用的招股説明書補充(或在生效後的修正)中指定。此外,我們還可以以其他方式向金融機構或其他第三方貸款或質押證券,這些第三方可以利用本招股説明書和適用的招股説明書來出售短期證券。此類金融機構或其他第三方可將其經濟空頭頭寸轉讓給我們證券的投資者或與其他證券同時發行有關的投資者。

 

  •   任何特定發行的任何鎖存條款的具體條款將在適用的招股説明書補充中説明。

 

  •   根據金融行業監管局(FinancialIndustryRegulationAuthority,Inc.)或FINRA的指導方針,任何 FINRA成員或獨立經紀交易商獲得的最大折扣不得超過發行總收益的8%。

 

  •   承銷商、經銷商和代理人可以在他們獲得賠償的正常業務過程中與我們進行交易或為我們提供服務。

 

  •   目錄

 

  •   法律事項

除非適用的招股説明書另有規定,否則與本次發行有關的某些法律事項,包括由SOtherly或運營合夥公司提供的 證券的有效性,將由Baker&McKenzie LLP為我們轉交。

 

63


專家們

SOtherly Hotels Inc.和Sotherly Hotels LP截至2016及其後一年的合併財務報表(包括其中所列的附表)已在此以參考方式合併,依據的是獨立註冊會計師事務所Dixon Hughes Goodman LLP的 報告,該報告也以參考方式註冊,並依據上述事務所作為會計和審計專家的權威。

截至12月31日、2015和2014為止,SOtherly Hotels Inc.和Sotherly Hotels LP的每一家經審計的合併財務報表和各自的附表,在本招股説明書和註冊報表其他地方以參考方式併入本招股説明書和其他地方,根據上述事務所作為會計和審計專家的權限,以引用上述事務所的權限,將其合併為獨立的註冊會計師。

在這裏 您可以找到更多信息

我們擁有一個網站www.sotherlyHotel s.com,其中包含有關我們的其他信息。我們每年, 季度和當前的報告,代理聲明和其他信息,如適用的話,向證券交易委員會提交。你可以閲讀和複製任何材料,我們向證券交易委員會存檔在證交會的公共資料室,在1580室,北草坪,北草坪,北草坪,20549。 20549。請致電1-800-SEC-0330向證交會查詢有關公共資料室的進一步信息.。證券交易委員會還維持一個網站,其中包括報告、代理和信息陳述以及其他以電子方式向證券交易委員會提交 文件的註冊人的信息(http://www.sec.gov)。

我們已在表格S-3上提交了一份註冊聲明,其中本招股章程是根據“證券法”就本招股章程提供的證券而提供的部分及相關的 證物。註冊聲明中包含了有關我們的其他信息。你可以在證交會位於華盛頓特區20549號北大街100號1580室的證物辦公室免費查閲註冊説明書和證物,並可按規定的費率向證交會索取副本。

我們通過我們的網站免費提供所有關於表格10-K的年度報告、關於表10-Q的季度報告、關於表格8-K的當前報告、在我們以電子方式向證券交易委員會提交或向SEC提供這些材料之後,儘快向證券交易委員會提交明確的委託書和其他報告。我們還在本網站上張貼了SOtherly公司的“業務行為守則”和“SOtherly公司審計和提名委員會章程”、“公司治理和賠償委員會”、“SOtherly公司董事會委員會章程”。本招股説明書既不包含在本招股説明書中,也不包含在本招股説明書中。

本招股説明書並不包含註冊聲明中所包含的所有信息。我們在 中省略了註冊聲明中的某些部分,這符合SEC的規則和條例。欲瞭解更多信息,請參閲註冊聲明,包括其展品和時間表,可在證券交易委員會網站http://www.sec.gov上查閲。本招股説明書及隨附的招股説明書中關於合同、協議或任何其他文件的規定或內容的説明不一定完整。請參閲實際展覽,以獲得更完整的 描述所涉及的事項。這些陳述中的每一項都在所有方面都通過這一提法加以限定。

 

64


目錄

以提述方式成立為法團

證交會允許我們在完成本次發行之前,以參考的方式將相關信息納入本文件。這意味着我們可以通過向SEC提交另一份文件來向您披露重要信息。以參考方式包含的信息被認為是本招股説明書的一部分,我們在 完成發行之前向SEC提交的信息將自動更新並取代以前提交的信息。我們參考本招股説明書,將下列文件以及我們未來根據“交易法”第13(A)、13(C)、14或15(D)節(文件編號001-32379和001-36091)向證券交易委員會提交的任何文件,包括在本招股説明書日期之後提出的任何文件,直至我們根據本招股説明書出售所有證券為止,但我們不合並任何文件或文件的任何部分。提交給證券交易委員會的,但不視為已提交的文件。本招股説明書中以參考方式將下列提交證交會的文件納入本招股説明書:

我們的年度報告表10-K截止12月31日,2016;

我們的季度報告表10-Q為截至3月31日,2017和6月30日,2017;

我們目前提交給證交會的表格8-K分別為2017、2017、2017、3月6日、2017、4月26日、2017、6月7日、2017和 -2017;2017年月25召開的股東年會的最終委託書;

我們在表格8-A的註冊聲明中包含了對SOTERY公司普通股的描述,該報表於2008年月10提交給美國證券交易委員會(SEC);

我們在表格8-A的註冊聲明中描述了SOTHERY VIST B系列優先股,並於2016年月22向證券交易委員會提交了報告;以及

 

65


我們在表格8-A的註冊聲明中對2019年度到期的7%高級無擔保債券的描述,該報表於2014年月21日提交證券交易委員會。

在本招股説明書中以引用方式納入或被視為註冊的任何文件中的任何陳述都被視為修改或取代了本招股説明書中所載的聲明,或我們隨後在完成本招股前向SEC提交的任何其他文件中的陳述,修改或取代了該聲明。如果任何語句被修改或取代,則 不構成本招股説明書的一部分,除非修改或取代。

閣下可免費以書面或電話向本招股章程索取任何或全部以參考資料 納入本招股章程的資料的副本(提交文件的證物除外),除非我們已將該證物特別以參考方式併入存檔文件內):

索瑟利酒店公司

 

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弗朗西斯街410號

維吉尼亞威廉斯堡23185-4046

注意:投資者關係/Scott Kucinski,

 

  •   電話:757-229-#number0#

 

  •   你只需依賴 包含在本招股説明書中的信息,任何招股説明書的補充,任何適用的免費書面招股説明書和以參考方式合併的文件。我們沒有授權任何人向你提供不同的信息。如果任何人 向您提供不同或不一致的信息,則不應依賴該信息。在任何不允許出售或出售證券的司法管轄區內,我們都不會提出出售或索取購買證券的要約。你不應假定 在本招股説明書、任何招股説明書補充、任何適用的免費招股説明書或任何註冊文件中的信息在文件日期以外的任何日期都是準確的。

 

  •   目錄

 

  •   SOTHERLY酒店有限公司

高級無擔保債券%到期2021

完全無條件地由SOtherly酒店公司擔保。

招股章程補充

作者聲明:[by]桑德勒·尼爾·尼爾+合夥人,L.P.

斯蒂芬斯公司

Any common stock will be listed on NASDAQ, but any other securities may or may not be listed on a national securities exchange. To facilitate the offering of securities, certain persons participating in the offering may engage in transactions that stabilize, maintain or otherwise affect the price of the securities. This may include over-allotments or short sales of the securities, which involve the sale by persons participating in the offering of more securities than were sold to them. In these circumstances, these persons would cover such over-allotments or short positions by making purchases in the open market or by exercising their over-allotment option, if any. In addition, these persons may stabilize or maintain the price of the securities by bidding for or purchasing securities in the open market or by imposing penalty bids, whereby selling concessions allowed to dealers

 

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Table of Contents

participating in the offering may be reclaimed if securities sold by them are repurchased in connection with stabilization transactions. The effect of these transactions may be to stabilize or maintain the market price of the securities at a level above that which might otherwise prevail in the open market. These transactions may be discontinued at any time.

If indicated in the applicable prospectus supplement, underwriters or other persons acting as agents may be authorized to solicit offers by institutions or other suitable purchasers to purchase the securities at the public offering price set forth in the prospectus supplement, pursuant to delayed delivery contracts providing for payment and delivery on the date or dates stated in the prospectus supplement. These purchasers may include, among others, commercial and savings banks, insurance companies, pension funds, investment companies and educational and charitable institutions. Delayed delivery contracts will be subject to the condition that the purchase of the securities covered by the delayed delivery contracts will not at the time of delivery be prohibited under the laws of any jurisdiction in the United States to which the purchaser is subject. The underwriters and agents will not have any responsibility with respect to the validity or performance of these contracts.

We may engage in at the market offerings into an existing trading market in accordance with Rule 415(a)(4) under the Securities Act. In addition, we may enter into derivative transactions with third parties, or sell securities not covered by this prospectus to third parties in privately negotiated transactions. If the applicable prospectus supplement so indicates, in connection with those derivatives, the third parties may sell securities covered by this prospectus and the applicable prospectus supplement, including in short sale transactions. If so, the third party may use securities pledged by us or borrowed from us or others to settle those sales or to close out any related open borrowings of securities, and may use securities received from us in settlement of those derivatives to close out any related open borrowings of securities. The third party in such sale transactions will be an underwriter and, if not identified in this prospectus, will be named in the applicable prospectus supplement (or a post-effective amendment). In addition, we may otherwise loan or pledge securities to a financial institution or other third party that in turn may sell the securities short using this prospectus and an applicable prospectus supplement. Such financial institution or other third party may transfer its economic short position to investors in our securities or in connection with a concurrent offering of other securities.

The specific terms of any lock-up provisions in respect of any given offering will be described in the applicable prospectus supplement.

In compliance with the guidelines of the Financial Industry Regulatory Authority, Inc., or FINRA, the maximum consideration or discount to be received by any FINRA member or independent broker dealer may not exceed 8% of the aggregate proceeds of the offering.

The underwriters, dealers and agents may engage in transactions with us, or perform services for us, in the ordinary course of business for which they receive compensation.

 

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LEGAL MATTERS

Unless the applicable prospectus supplement indicates otherwise, certain legal matters in connection with this offering, including the validity of the securities to be offered by Sotherly or by the Operating Partnership, will be passed upon for us by Baker & McKenzie LLP.

EXPERTS

The consolidated financial statements of Sotherly Hotels Inc. and Sotherly Hotels LP as of December 31, 2016, and for the year then ended (including the schedules appearing therein), have been incorporated by reference herein in reliance upon the reports of Dixon Hughes Goodman LLP, independent registered public accounting firm, also incorporated by reference herein, and upon the authority of said firm as experts in accounting and auditing.

The audited consolidated financial statements and respective schedules of each of Sotherly Hotels Inc. and Sotherly Hotels LP as of December 31, 2015 and for the years ended December 31, 2015 and 2014 incorporated by reference in this prospectus and elsewhere in the registration statement have been so incorporated by reference in reliance upon the reports of Grant Thornton LLP, independent certified public accountants, upon the authority of said firm as experts in accounting and auditing.

WHERE YOU CAN FIND MORE INFORMATION

We maintain a website, www.sotherlyhotels.com, which contains additional information concerning us. We file annual, quarterly and current reports, proxy statements and other information, as applicable, with the SEC. You may read and copy any materials we file with the SEC at the SEC’s public reference room at Room 1580, 100 F Street, N.E., Washington, D.C. 20549. Please call the SEC at 1-800-SEC-0330 for further information on the public reference room. The SEC also maintains a web site that contains reports, proxy and information statements, and other information regarding registrants that file electronically with the SEC (http://www.sec.gov).

We have filed a registration statement on Form S-3 of which this prospectus is a part and related exhibits under the Securities Act with respect to the securities being offered by this prospectus. The registration statement contains additional information about us. You may inspect the registration statement and exhibits without charge at the office of the SEC at Room 1580, 100 F Street, N.E., Washington, D.C. 20549, and you may obtain copies from the SEC at prescribed rates.

We make available free of charge through our website all our annual reports on Form 10-K, quarterly reports on Form 10-Q, current reports on Form 8-K, definitive proxy statements and other reports filed with the SEC as soon as reasonably practicable after we electronically file such material with, or furnish it to, the SEC. We have also posted on this website Sotherly’s Code of Business Conduct and the charters of Sotherly’s Audit and Nominating, Corporate Governance and Compensation Committees of Sotherly’s board of directors. The information contained in or accessed through our website is neither part of nor incorporated into this prospectus.

This prospectus does not contain all of the information included in the registration statement. We have omitted certain parts of the registration statement in accordance with the rules and regulations of the SEC. For further information, we refer you to the registration statement, including its exhibits and schedules, which may be found at the SEC’s website at http://www.sec.gov. Statements contained in this prospectus and any accompanying prospectus supplements about the provisions or contents of any contract, agreement or any other document referred to are not necessarily complete. Please refer to the actual exhibit for a more complete description of the matters involved. Each of these statements is qualified in all respects by this reference.

 

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INCORPORATION BY REFERENCE

The SEC allows us to “incorporate by reference” information into this document prior to the completion of this offering. This means that we can disclose important information to you by referring you to another document filed separately with the SEC. The information incorporated by reference is considered to be part of this prospectus, and information that we file later with the SEC prior to the completion of this offering will automatically update and supersede the previously filed information. We incorporate by reference into this prospectus the documents listed below as well as any future filings made by us with the SEC pursuant to Sections 13(a), 13(c), 14 or 15(d) of the Exchange Act (File Nos. 001-32379 and 001-36091), including any filings made after the date of this prospectus until we sell all of the securities under this prospectus, except that we do not incorporate any document or portion of a document that is “furnished” to the SEC, but not deemed “filed.” The following documents filed with the SEC are incorporated by reference in this prospectus:

 

  •   our Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2016;

 

  •   our Quarterly Reports on Form 10-Q for the quarters ended March 31, 2017 and June 30, 2017;

 

  •   our Current Reports on Form 8-K filed with the SEC on February 2, 2017, February 9, 2017, February 22, 2017, March 6, 2017, April 26, 2017, June 7, 2017 and June 30, 2017;

 

  •   Sotherly’s definitive Proxy Statement for its Annual Meeting of Stockholders held on April 25, 2017;

 

  •   the description of Sotherly’s common stock included in our Registration Statement on Form 8-A filed with the SEC on March 10, 2008;

 

  •   the description of Sotherly’s Series B Preferred Stock in our Registration Statement on Form 8-A filed with the SEC on August 22, 2016; and

 

  •   the description of the 7% Senior Unsecured Notes due 2019 issued by the Operating Partnership in our Registration Statement on Form 8-A filed with the SEC on November 21, 2014.

Any statement in a document incorporated or deemed to be incorporated by reference in this prospectus is deemed to be modified or superseded to the extent that a statement contained in this prospectus, or in any other document we subsequently file with the SEC prior to the completion of this offering, modifies or supersedes that statement. If any statement is modified or superseded, it does not constitute a part of this prospectus, except as modified or superseded.

You may request a copy of any or all of the information incorporated by reference into this prospectus (other than an exhibit to the filings unless we have specifically incorporated that exhibit by reference into the filing), at no cost, by writing or telephoning us at the following address:

Sotherly Hotels Inc.

410 W. Francis Street

Williamsburg, Virginia 23185-4046

Attention: Investor Relations/Scott Kucinski,

Telephone: 757-229-5648

You should rely only on the information contained in this prospectus, any prospectus supplement, any applicable free writing prospectus and the documents that are incorporated by reference. We have not authorized anyone to provide you with different information. If anyone provides you with different or inconsistent information, you should not rely on it. We are not making an offer to sell, or soliciting an offer to buy, securities in any jurisdiction where the offer and sale is not permitted. You should not assume that the information in this prospectus, any prospectus supplement, any applicable free writing prospectus or any incorporated document is accurate as of any date other than the date of the document.

 

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$            

SOTHERLY HOTELS LP

 

LOGO

    % Senior Unsecured Notes Due 2021

Fully and Unconditionally Guaranteed by Sotherly Hotels Inc.

 

 

PROSPECTUS SUPPLEMENT

 

 

Sandler O’Neill + Partners, L.P.

Stephens Inc.

 

 

                    , 2018