米国

証券取引委員会

ワシントンD.C. 20549

フォーム 10-K

2023年9月3日に終了した会計年度について

または

コミッションファイル番号 0-20355です

コストコホールセール株式会社

(憲章に明記されている登録者の正確な名前)

999 レイクドライブ、 イサクア、 戦争98027

(主要行政機関の住所) (郵便番号)

登録者の電話番号 (市外局番を含む): (425)313-8100です

同法第12条 (b) に従って登録された証券：

法のセクション12 (g) に従って登録された証券：なし

登録者が証券法第405条で定義されている有名なベテラン発行体である場合は、チェックマークで示してください。 はい☒ いいえ ☐

登録者が法の第13条または第15（d）条に従って報告を提出する必要がない場合は、チェックマークで示してください。はい ☐いいえ☒

登録者が、（1）1934年の証券取引法の第13条または第15条（d）で提出が義務付けられているすべての報告書を過去12か月間（または登録者がそのような報告を提出する必要があったよりも短い期間）に提出したかどうか、および（2）過去90日間にそのような提出要件の対象であったかどうかをチェックマークで示してください。 はい☒ いいえ ☐

登録者が、過去12か月間（または登録者がそのようなファイルを提出する必要があったほど短い期間）に、規則S-Tの規則405（この章の§232.405）に従って提出する必要のあるすべてのインタラクティブデータファイルを電子的に提出したかどうかをチェックマークで示してください。 はい ☒ いいえ ☐

登録者が大規模な加速申告者、加速申告者、非加速申告者、小規模な報告会社、または新興成長企業のいずれであるかをチェックマークで示してください。取引法規則12b-2の「大規模加速申告者」、「加速申告者」、「小規模報告会社」、および「新興成長企業」の定義を参照してください。

新興成長企業の場合は、登録者が取引法第13条 (a) に従って規定された新規または改訂された財務会計基準を遵守するために延長された移行期間を使用しないことを選択したかどうかをチェックマークで示してください。☐

登録者が、監査報告書を作成または発行した登録公認会計士事務所が、サーベンス・オクスリー法（15 U.S.C. 7262 (b)）のセクション404（b）に基づく財務報告に対する内部統制の有効性に関する報告書を提出し、経営陣による評価を証明したかどうかをチェックマークで示してください。 ☒

証券が法のセクション12（b）に従って登録されている場合は、申告書に含まれる登録者の財務諸表に、以前に発行された財務諸表の誤りの訂正が反映されているかどうかをチェックマークで示してください。 ☐

これらの誤りの訂正のいずれかが、§240.10D-1（b）に従って関連する回復期間中に登録者の執行役員が受け取ったインセンティブベースの報酬の回収分析を必要とする修正であるかどうかをチェックマークで示してください。☐

登録者がシェル会社（同法第12b-2条に定義）であるかどうかをチェックマークで示してください。はい ☐いいえ☒

2023年2月12日現在、登録者の非関連会社が保有する議決権のある株式の時価総額は$でした221,351,787,419。

2023年10月3日現在の登録者の普通株式の発行済み株式数は 442,740,572。

参照により組み込まれた文書

コストコホールセールコーポレーション

2023年9月3日に終了した会計年度の年次報告書（フォーム10-K）

目次

 

将来の見通しに関する記述に関する情報

この文書に含まれる特定の記述は、1995年の民間証券訴訟改革法の意味における将来の見通しに関する記述です。これらの目的のために、将来の見通しに関する記述とは、純売上高の伸び、比較可能な売上の変化、新規開業による既存拠点の競合化、価格または手数料の変更、収益実績、1株当たり利益、株式ベースの報酬費用、倉庫の開設および閉鎖、資本支出、影響などに関連する可能性のある活動、出来事、状況、または進展を扱った記述です。特定の会計基準、将来の財務報告、資金調達、マージンの採用、投資資本利益率、戦略的方向性、経費管理、会員更新率、買い物の頻度、訴訟、当社の製品とサービスに対する需要。場合によっては、「予想する」、「信じる」、「続ける」、「できる」、「予想する」、「期待する」、「意図する」、「可能性が高い」、「かもしれない」、「かもしれない」、「計画」、「可能性」、「予測」、「計画」、「求める」、「すべき」、「ターゲット」、「意志」、「する」などの言葉が含まれているため、将来の見通しに関する記述を識別できます。、」または類似の表現とそれらの用語の否定語。このような将来の見通しに関する記述には、実際の出来事、結果、または業績がそのような記述で示されているものと大きく異なる原因となるリスクと不確実性が伴います。これには、「項目1A-リスク要因」というタイトルのセクションに記載されている要因、および「項目7-経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析」というタイトルのセクション、および本レポートの項目8の連結財務諸表と関連注記に記載されているその他の要因が含まれますが、これらに限定されません。。将来の見通しに関する記述は、作成された日付の時点でのみ述べられており、法律で義務付けられている場合を除き、これらの記述を更新することを約束しません。

パート I

項目1—ビジネス

コストコホールセールコーポレーションとその子会社（コストコまたは当社）は、1983年にワシントン州シアトルで事業を開始しました。私たちは主に米国（米国）とプエルトリコ、カナダ、メキシコ、日本、英国（英国）、韓国、オーストラリア、台湾、中国、スペイン、フランス、アイスランド、ニュージーランド、スウェーデンで会員制倉庫の運営を行っています。コストコは、2023年9月3日、2022年8月28日、2021年8月29日の時点で、世界中で861、838、815の倉庫を運営していました。同社は、米国、カナダ、メキシコ、英国、韓国、台湾、日本、オーストラリアで電子商取引ウェブサイトを運営しています。当社の普通株は、ナスダック・グローバル・セレクト・マーケットで「COST」のシンボルで取引されています。

私たちは52/53週間の会計年度について報告します。これは13の4週間の期間から成り、8月末に近い日曜日に終わります。最初の3四半期はそれぞれ3つの期間で構成され、第4四半期は4つの期間（53週間のうち第13期のうち5週間）で構成されます。当社の事業における季節的な重大な影響は、冬季休暇シーズン中の純売上高と収益の増加です。2023年への言及は、2023年9月3日に終了した53週間の会計年度に関するものです。2022年と2021年への言及は、2022年8月28日および2021年8月29日に終了した52週間の会計年度に関するものです。

将軍

私たちは、幅広いカテゴリーの限定された国内ブランドおよびプライベートラベル製品を会員に低価格で提供することで、高い販売量と急速な在庫回転率を実現するというコンセプトに基づいて、会員制倉庫と電子商取引ウェブサイトを運営しています。大量購入、効率的な流通、飾り気のないセルフサービスの倉庫施設での商品の取り扱いの軽減によって達成された業務効率と組み合わせると、これらの量と売上高により、他のほとんどの小売業者よりも大幅に低い粗利益（純売上高から商品コストを差し引いたもの）で収益を上げることができます。早期支払い割引を利用している場合でも、支払いが必要になる前に在庫を販売することがよくあります。

私たちはほとんどの商品をサプライヤーから直接購入し、クロスドッキングの統合ポイント（デポ）に送るか、倉庫に直接送ります。私たちの倉庫は、サプライヤーから大量の貨物を受け取り、それらの商品を迅速に倉庫に発送します。このプロセスにより、貨物量と取り扱い効率が向上し、従来の複数段階の流通チャネルに関連するコストが削減されます。私たちの電子商取引事業船

倉庫や物流業務、直送やその他のサプライヤーとの配送手配による商品。

私たちの平均倉庫スペースは約147,000平方フィートで、新しいユニットの方が少し大きいです。間取り図は、販売スペースの利用、商品の取り扱い、在庫管理における経済性と効率性を考慮して設計されています。買い物客は主に商品の品質と低価格に惹かれるので、私たちの倉庫は精巧ではありません。入口と出口を厳重に管理し、会員制を採用することで、在庫ロス（収縮）は一般的な小売業の在庫ロス（収縮）をはるかに下回っていると考えています。

私たちの倉庫は、平均して週7日、70時間稼働しています。ガソリン事業は一般的に営業時間が延長されます。営業時間は他の多くの小売業者よりも短く、倉庫型業務には他の効率性があるため、人件費は販売量に比べて低くなります。商品は通常、売り場の上のラックに保管され、大量のパレットに陳列されるため、必要な労力が軽減されます。一般的に、国によって異なりますが、当社の倉庫では、コストコの共同ブランドカード、デビットカード、現金と小切手、エグゼクティブメンバーの2％特典券、共同ブランドのカード所有者割引、当社独自のストアドバリューカード（ショップカード）など、特定のクレジットカードを受け付けています。

私たちの戦略は、メンバーに幅広い高品質の商品を、他の場所よりも一貫して安いと思われる価格で提供することです。ほとんどの商品は、売れ筋のモデル、サイズ、色に限定するよう努めています。中核となる倉庫事業では、倉庫ごとに保管しているアクティブな在庫管理単位（SKU）は4,000未満で、他の大手小売業者よりも大幅に少なくなっています。オンラインでは平均9,000から11,000のSKUがあり、そのうちのいくつかは倉庫でも入手できます。多くの消耗品は、ケース、カートン、または複数パックの数量でのみ販売されています。

会員満足度の方針に従い、通常、商品の返品を受け付けています。特定の電子製品については、通常90日間の返品ポリシーがあり、テクニカルサポートサービスと延長保証を無料で提供しています。特定の電子製品には、追加の第三者保証が適用されます。

私たちは以下のカテゴリーの商品とサービスを提供しています：

コア商品カテゴリー（またはコアビジネス）：

•食品と雑貨（雑貨、ドライグローサリー、キャンディー、クーラー、冷凍庫、デリ、酒、タバコを含む）

•非食品（大型家電、電子機器、健康・美容用品、ハードウェア、ガーデン＆パティオ、スポーツ用品、タイヤ、おもちゃ、季節用品、事務用品、自動車ケア、郵便料金、チケット、アパレル、小型家電、家具、家庭用品、特別注文キオスク、ジュエリーを含む）

•生鮮食品（肉、農産物、サービスデリ、ベーカリーを含む）

倉庫付帯サービス（ガソリン、薬局、眼鏡、フードコート、補聴器、タイヤの設置を含む）およびその他の事業（電子商取引1、ビジネスセンター1、旅行、その他を含む）

倉庫付帯事業は主に倉庫内または倉庫の隣で運営されており、会員がより頻繁に買い物をするよう促しています。ガソリンスタンドのある倉庫の数は国によって大きく異なり、韓国、中国、スウェーデンではガソリン事業を行っていません。2023年末には692のガソリンスタンドを運営しました。当社のガソリン事業は、2023年の総売上高の約 13% を占めました。

他の事業では、倉庫業務（中核事業と倉庫付帯事業）を補完する製品やサービスを販売しています。私たちの電子商取引事業は、会員に利便性と幅広い商品やサービスを提供します。電子商取引の純売上高は、2023年の総売上高の約 6% を占めました。この数字には、ビジネスデリバリー、旅行、当日食料品、その他のさまざまなサービスなど、特定の国でオンラインで提供している他のサービスは含まれていません。私たちのビジネスセンターでは商品を扱っています

1 Eコマースセンターとビジネスセンターは、項目7の純売上高部分の適切な商品カテゴリに割り当てられています。

フードサービス、コンビニエンスストア、オフィス向けに特別に作られており、ウォークインショッピングや配達も提供しています。ビジネスセンターは倉庫の総数に含まれています。Costco Travelは、コストコ会員限定のバケーションパッケージ、レンタカー、クルーズ、ホテル、その他の旅行商品を提供しています（米国、カナダ、英国で提供）。

私たちは、ブランド商品の多くの生産者と直接購買関係を結んでいます。私たちは、どのサプライヤーからも商品のかなりの部分を入手していません。供給源が利用できなくなったとき、私たちは代替手段を探します。また、品質と会員の需要が高く、会員にとっての価値が高い限り、自社ブランドの商品の購入と製造も行っています。

当社のセグメントおよび地域に関する特定の財務情報は、本レポートの項目8に含まれる連結財務諸表の注記11に含まれています。

メンバーシップ

私たちのメンバーは、私たちのすべての倉庫とウェブサイトでメンバーシップを利用できます。ゴールドスター会員は個人が利用できます。ビジネス会員は、ビジネスライセンス、小売販売ライセンス、または同等の書類を持っている個人を含む企業に限られます。ビジネスメンバーは、同じ年会費が適用されるカード所有者（アフィリエイト）を追加することができます。ゴールドスター会員はアフィリエイトを利用できません。これらのメンバーシップの年会費は、米国では60ドルで、他の国では異なります。すべての有料会員には、無料の家族カードが含まれています。

2023年末の会員更新率は、米国とカナダで 92.7%、世界で 90.4% でした。大多数のメンバーは、更新日から6か月以内に更新します。当社の更新率（ビジネス会員の関連会社を除く）は、報告日の7〜18か月前の期間の更新を算出したトレーリング計算です。私たちの会員数には、アクティブな会員のほか、報告日の12か月前に更新されていない会員も含まれます。

私たちの会員は次の人で構成されていました（数千人）：

有料カード所有者（アフィリエイトを除く）は、年会費60ドルを追加することで、米国のエグゼクティブ会員にアップグレードできます。エグゼクティブメンバーシップは、カナダ、メキシコ、英国、日本、韓国、台湾、オーストラリアでも利用できますが、追加料金が異なります。エグゼクティブメンバーは、対象となる購入に対して2％の特典を獲得し（通常、年間最大1,000ドルの報酬）、コストコの倉庫で利用できます。このプログラムは、州や国によって異なるサービスを提供し、自動車保険、住宅保険、コストコの自動車購入プログラム、小切手の印刷など、さまざまなビジネスおよび消費者サービスの追加割引や特典を利用できます。エグゼクティブメンバーは合計3,230万人で、有料会員の45.4％を占めていました。エグゼクティブメンバーの売上浸透率は、2023年の世界の純売上高の約 72.8% を占めました。

ヒューマンキャピタル

私たちの倫理規定では、「従業員の面倒を見る」ことが義務付けられています。これは「会員の面倒を見る」義務の基本です。また、高品質の商品やサービスを低価格で販売できるように、販売、一般、管理（SG&A）費を慎重に管理する必要があります。従業員の報酬と福利厚生は、商品代に次ぐ最大の費用であり、注意深く監視されています。

従業員ベース

2023年末の時点で、私たちは世界中で316,000人の従業員を雇用しました。約95％が会員制の倉庫や流通チャネルで雇用されており、約5％が組合員です。また、季節従業員も活用しています。

セグメント別の従業員の総数は：

成長とエンゲージメント

私たちの倉庫は小売業界で最も生産性が高いと私たちは信じています。これは主に従業員の献身と効率性によるものです。私たちは彼らに雇用だけでなくキャリアも提供することを目指しています。私たちのビジネスの多くの特性が目標に貢献しています。さらに重要なのは、会員制の倉庫や流通チャネルで働く人々への競争力のある報酬と福利厚生、内部からの昇進への取り組み、従業員ベースの少なくとも50％が正社員であるという目標などです。これらの属性は、特に業界にとって、高い定着率であると私たちが考えるものに貢献しています。2023年、米国では、当社に入社して1年以上の従業員の割合が約90％でした。

ダイバーシティ、エクイティ、インクルージョン

「従業員を大切にする」というコミットメントは、ダイバーシティ、エクイティ、インクルージョンを促進し、インクルーシブで敬意のある職場を作るための私たちのアプローチの基礎でもあります。私たちは、すべての従業員が、自分が属し、受け入れられ、受け入れられ、尊敬され、支えられていると感じる環境を目指しています。私たちは、一貫したコミュニケーション、従業員の育成と教育、組織内のダイバーシティ＆インクルージョンイニシアチブのサポート、地域社会への関与、サプライヤーの多様性を通じて、公平性に対するリーダーシップのコミットメントを示しています。コストコは、研修プログラムの監督者などを通じて、将来のリーダーを育成するための努力を続けています。2023年には、7,800人以上の時給制従業員が6週間のコースを修了しました。

ウェルビーイングです

コストコは、従業員に競争力のある賃金と優れた福利厚生を提供するよう努めています。2023年3月、米国、カナダ、プエルトリコでは、最高賃金を時給85セント引き上げました。2023年9月、私たちは米国のすべてのエントリーレベルの職種の初任給を少なくとも18.50ドルに引き上げました。また、米国での福利厚生を拡大して、従業員にほとんどまたはまったく費用をかけずに、子供と大人のメンタルヘルスサポートを追加できるようにしました。コストコは、会員と従業員の健康と安全を守り、地域社会に貢献することに固く取り組んでいます。

私たちのプログラムとイニシアチブの詳細については、サステナビリティコミットメント（当社のウェブサイトにあります）の「従業員」を参照してください。当社のウェブサイト上のサステナビリティ・コミットメントやその他の情報は、この年次報告書に参照用として組み込まれておらず、またこの年次報告書の一部を構成するものでもありません。

競争

私たちの業界は、価格、商品の品質と品揃え、場所、利便性、流通戦略、顧客サービスなどの要因に基づいて、非常に競争が激しいです。私たちは世界的に、スーパーマーケット、スーパーセンター、オンラインなど、世界的、国内、地域の卸売業者や小売業者と競争しています

小売業者、ガソリンスタンド、ハードディスカウンター、デパートや専門店、単一カテゴリまたは狭い範囲の商品を販売するオペレーター。ウォルマート、ターゲット、クローガー、アマゾンは、米国における当社の主要な雑貨小売競合企業です。また、米国のウォルマートのサムズクラブやBJ's Wholesale Clubなど、他のウェアハウスクラブとも競合しています。米国の主要な大都市圏の多くおよびその他の一部の海外拠点には、複数の競合クラブがあります。

知的財産

私たちは、程度の差こそあれ、当社の商標、商号、著作権、専有プロセス、企業秘密、トレードドレス、ドメイン名、および同様の知的財産は、当社の事業に大きな価値をもたらし、成功にとって重要であると考えています。私たちは、コストコホールセールの商標やプライベートブランドであるカークランドシグネチャーなど、有名なブランドの開発と保護に多額の投資を行ってきました。私たちは、カークランドシグネチャーの製品は高品質で、一般的にナショナルブランドよりも安い価格で提供されており、コストを下げ、商品提供の差別化を図り、一般的に利益を上げるのに役立つと考えています。プライベートブランド商品の販売浸透率を引き続き高めることを期待しています。

私たちは、知的財産を保護するために、商標法や著作権法、企業秘密保護、機密保持、サプライヤー、従業員、その他との守秘義務、ライセンス、その他の契約に頼っています。商標登録の有効性と期間は国によって異なります。ただし、商標は一般的に有効で、使用中で登録が維持されている限り無期限に更新できます。

入手可能な情報

私たちの米国のウェブサイトはwww.costco.comです。当社は、そのサイトの投資家向け情報セクションを通じて、フォーム10-Kの年次報告書、フォーム10-Qの四半期報告書、フォーム8-Kの最新報告書、委任勧誘状とフォーム3、4、5の最新報告書、およびそれらの報告書の修正を、そのような資料を証券取引委員会（SEC）に提出または提出した後、合理的に可能な限り速やかに無料で提供します。当社のウェブサイトに掲載されている情報は、SECに提出または提供されたこのレポートやその他のレポートには含まれていません。SECは、発行体に関する報告書、委任状、情報ステートメント、および発行体に関するその他の情報（会社など）を含むサイトを運営しています。これらの情報は、www.sec.govでSECに電子的に提出されます。

サーベンス・オクスリー法第406条に基づき、上級財務責任者を対象とした倫理規定があります。コードのコピーは、ワシントン州イサクアのレイクドライブ999番地にあるコストコホールセールコーポレーションの秘書に書面で無料で入手できます。会社がこの規範に何らかの改正（技術的、管理的、または実質的でない修正を除く）を加えたり、最高経営責任者、最高財務責任者、最高会計責任者または最高会計責任者および管理者に暗黙の権利放棄を含む何らかの権利放棄を認めた場合、私たちは（当社のウェブサイトまたはSECに提出されたフォーム8-Kレポートで）修正または権利放棄の性質、その発効日、および適用対象者を開示します。

当社の執行役員に関する情報

コストコの執行役員、役職、年齢は以下のとおりです。22年の勤続年数のサリバン氏を除いて、全員が会社で25年以上の勤務経験があります。

項目1A—リスク要因

以下に説明するリスクは、当社の事業、財政状態、経営成績に重大かつ悪影響を及ぼす可能性があります。また、米国およびグローバルで事業を展開するすべての企業に適用されるその他のリスクや、現在私たちが知らない、または現在重要ではないと考えているその他のリスクの影響を受ける可能性もあります。これらのリスク要因は、本レポートの項目7の財務状況と経営成績に関する経営陣の議論と分析、および本レポートの項目8の連結財務諸表と関連注記と併せて、注意深く見直す必要があります。

ビジネスリスクと運営リスク

私たちは、米国とカナダ事業の財務実績に大きく依存しています。

当社の財務および経営成績は、2023年の純売上高と営業利益の87％と84％を占める米国とカナダの事業に大きく依存しています。米国内では、2023年の米国の純売上高の27％を占めるカリフォルニア事業に大きく依存しています。私たちのカリフォルニア市場は、一般的に、他の国内市場と比較して、容積の多い倉庫の割合が高くなっています。これらの事業の大幅な減速または持続的な減少は、当社の事業および財務結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。米国事業、特にカリフォルニア州、およびカナダ事業の財務実績の低下は、とりわけ、同等の倉庫売上（同等の売上）の伸びの鈍化または減少、人件費、医療費、エネルギー費の増加を含む営業費のマイナス傾向、倉庫開設の目標達成の失敗、既存の拠点と新しい倉庫との共食、粗利益率の低い製品への販売構成のシフト、変化または不確実性などから生じる可能性がありますより高いレベルを含む、私たちの市場の経済状況について失業と住宅価格の低下、そして高品質で革新的な新製品の一貫した提供の失敗。

既存の市場や新しい市場での事業拡大、買収の統合など、成長戦略の実施に失敗する可能性があり、それが当社の事業、財政状態、経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの成長は、不動産を取得し、新しい倉庫や倉庫を建設またはリースする能力に一部依存しています。私たちは適切な場所を求めて他の小売業者や企業と競争しています。当社の倉庫や倉庫の建設と運営を制限する現地の土地利用やその他の規制、特定の場所に倉庫や倉庫を置くことに反対する地域社会の行動、事業や環境規制を制限する現地の法律の採用は、適切な場所を見つける能力に影響を与え、倉庫や倉庫や倉庫の建設、リース、運営にかかる費用を増加させる可能性があります。また、許容できる条件でリースや購入契約を交渉するのが難しい場合もあります。さらに、特定の法域では、当社を含む特定の大手小売店や倉庫クラブの運営や拡張計画を禁止または制限する法律や規制を制定または提案しています。これらや他の同様の要因を効果的に管理できなければ、新しい倉庫や倉庫を適時に建設、リース、運営する能力に影響し、将来の成長と収益性に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは、全体的な市場シェアを拡大するために、既存の市場での拡大を目指しています。新しい倉庫は、会員を既存の倉庫から引き離し、同等の販売実績、会員のトラフィック、収益性に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは新しい市場に倉庫を開き続けるつもりです。関連するリスクには、当社に精通していないために会員を引き付けるのが難しいこと、他のホールセールクラブ運営者の会員を引き付けること、地元の会員の好みにあまり詳しくないこと、市場の季節的な違いなどがあります。新しい市場への参入は、新しい競合他社や、大きな確立された市場プレゼンスを持つ既存の競合他社との競争につながる可能性があります。新しい倉庫や新しい電子商取引ウェブサイトが収益を上げることを保証することはできず、将来の収益性が遅れたり、その他の方法で重大な悪影響が及ぶ可能性があります。

私たちは、サプライチェーンと配送チャネルのスピード、正確性、効率を向上させるために投資と買収を行ってきましたが、今後も行う可能性があります。これらの投資の有効性は、新しい拠点をオープンするよりも予測が難しく、期待した利益や希望する収益率が得られない可能性があります。

会員数の増加、忠誠心、ブランド認知を維持できないと、業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

会員の忠誠心と成長は私たちのビジネスにとって不可欠です。会員基盤をどの程度拡大し、幹部会員の浸透率を高め、高い更新率を維持するかは、当社の収益性に大きく影響します。当社のブランドや評判へのダメージは、同等の売上に悪影響を及ぼし、会員の信頼を低下させ、更新率を低下させ、ひいては純売上高と会費収入を低下させ、当社の経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちはカークランドシグネチャーブランドで多くの製品を販売しています。一貫した製品品質、競争力のある価格設定、およびこれらの製品の入手可能性を維持することは、会員のロイヤルティを高め、維持するために不可欠です。また、これらの製品は一般的にナショナルブランド製品よりも利益率が高く、当社の総売上に占める割合が増えています。カークランド・シグネチャーブランドが会員の受け入れや信頼を失った場合、当社の売上と粗利益の結果に悪影響を及ぼす可能性があります。

商品の流通や加工、包装、製造、その他の施設が混乱すると、販売や会員の満足度に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは、主に倉庫を通じて、商品の受け取りと流通のプロセスが整然と運営されていることに依存しています。また、特定のプライベートラベル商品の生産を含む当社の事業を支えるために、加工、包装、製造、その他の施設に頼っています。私たちは業務は効率的だと考えていますが、火災、竜巻、ハリケーン、地震、パンデミック、その他の異常気象や壊滅的な出来事による中断、労働問題、その他の出荷問題により、商品の生産や倉庫への配送が遅れ、販売や会員の満足に悪影響を及ぼす可能性があります。当社の電子商取引事業は、第三者および社内のロジスティクスプロバイダーに大きく依存しており、これらのプロバイダーがタイムリーにサービスを提供できない場合は悪影響を受けます。

消費者動向をタイムリーに特定できなかったり、効果的に対応できなかったりすると、会員との関係、製品やサービスの需要、市場シェアに悪影響を及ぼす可能性があります。

会員が求める商品やサービスを一貫して正確に予測することは困難です。私たちの成功は、人口統計や消費者の好みの傾向を特定して対応する能力に一部依存しています。変化する消費者の好み、好み（環境、社会、ガバナンスの慣行に関連するものを含む）、支出パターンの変化にタイムリーまたは効果的に対応できないと、会員との関係、製品とサービスの需要、市場シェアに悪影響を及ぼす可能性があります。販売動向を予測し、それに応じて購入を調整できなかった場合、在庫が過剰になり、さらに値下げが発生したり、在庫切れのポジションや納期の遅れが発生したりして、コストが高くなり、どちらも業績を低下させる可能性があります。これは、純売上高、粗利益、営業利益に悪影響を及ぼす可能性があります。

当社の情報技術（IT）システムの可用性とパフォーマンスは、私たちのビジネスにとって不可欠です。ITプロジェクトを成功させず、ITシステムを事業で利用できないと、業務に悪影響を及ぼします。

ITシステムは、私たちのビジネスを行う上で重要な役割を果たします。これらのシステムは、非常に大量の取引の処理、支払い取引の実施、在庫の追跡と評価、ビジネス上の意思決定に不可欠なレポートの作成に利用されます。これらのシステムの障害や中断は、サプライヤーから製品やサービスを購入したり、製造工場で商品を生産したり、倉庫に効率的に製品を移動したり、メンバーに製品を販売したりする能力に悪影響を及ぼす可能性があります。私たちは大規模なテクノロジーとITトランスフォーメーションのプロジェクトに着手しています。これらのプロジェクトが失敗すると、当社の事業計画に悪影響を及ぼし、日常業務に支障をきたす可能性があります。処理する取引量が多いため、停電、コンピューターや電気通信の障害、ウイルス、内部または外部のセキュリティ侵害、従業員のミス、火災、地震、竜巻、ハリケーンなどの壊滅的な出来事による混乱を防ぐために、強力なデジタルレジリエンシーを構築することが重要です。私たちの重要なITシステムのあらゆる衰弱を招くような障害、

データセンターとバックアップシステムは、ITサービスを回復するために多額のリソースへの投資を必要とし、ビジネスサービスの損失、商品の移動コストの増加、会員へのサービスの提供の失敗など、当社の事業運営に重大な障害をもたらす可能性があります。私たちは現在、デジタルレジリエンシーの維持と強化に多額の投資を行っており、これらのプロジェクトが失敗したり遅れたりすると、費用がかかり、ビジネスに害を及ぼす可能性があります。ITトランスフォーメーションの取り組みを効率的かつ効果的に実施できないと、競争力が失われ、財政状態や経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。IT能力が不十分だと、法律で義務付けられているタイムリーで完全かつ正確な財務報告および非財務報告を行う能力にも影響する可能性があります。

私たちは、脅威が増大する中、個人情報とビジネス情報のプライバシーとセキュリティを維持し、世界中のプライバシーとデータ保護の規制を遵守する必要があります。そうしないと、メンバー、サプライヤー、従業員に対する評判など、当社のビジネスが損なわれ、多額の追加費用が発生し、訴訟や規制措置の対象となる可能性があります。

セキュリティ脅威の増大とサイバー不正行為の巧妙化は、当社のシステム、ネットワーク、製品、サービスにリスクをもたらします。私たちはITシステムとネットワークに依存しています。その一部は、サプライヤー、パートナー、ベンダー、サービスプロバイダーなどの第三者によって管理されているか、第三者に帰属しています。さらに、当社の事業、メンバー、従業員、その他の第三者に関する機密情報を収集、保管、処理します。これらのITシステムとネットワークを運用し、このデータを安全な方法で処理および維持することは、当社の事業運営と戦略にとって重要です。リモートワークの増加により、攻撃の対象となる可能性も増えました。システム、ネットワーク、データへの不正アクセスを試みる試みは、私たちと私たちが協力している第三者の両方で、その頻度と巧妙さを増しており、場合によっては成功しています。サイバーセキュリティ攻撃は、ランダムな攻撃から、巧妙なコンピューター犯罪や高度な持続的脅威を含む、協調的で標的を絞った攻撃まで多岐にわたります。フィッシング攻撃は、ランサムウェア攻撃の媒介物として、その範囲と頻度が増加しているなど、特に顕著になっています。私たちはセキュリティへの取り組みの一環として従業員を訓練していますが、その訓練が完全に効果的というわけではありません。これらの脅威は、当社のシステムやネットワークのセキュリティと、データの機密性、完全性、可用性にリスクをもたらします。当社のITシステムやネットワーク、または機密情報をホストしたりアクセスしたりするクラウドプロバイダーやサプライヤーなどの第三者が管理するITシステムやネットワークには、しばらくの間見過ごされがちな脆弱性があります。当社のロギング機能、または第三者のロギング機能も、必ずしも完全ではなく、十分に詳細であるとは限らないため、セキュリティイベントの範囲を十分に調査して理解する能力に影響します。私たちのサイバーセキュリティとコンプライアンスへの取り組みはそのようなリスクの軽減を目指していますが、私たちや第三者のサービスプロバイダーが実施し、実施している行動や統制が、私たちのシステム、情報、その他の財産を保護するのに十分であるという保証はありません。

サイバーセキュリティ攻撃の潜在的な影響には、評判の低下、訴訟、政府の執行措置、罰則、システムや業務の中断、機密情報やその他の保護対象情報の不正公開、データの破損、ITシステムへの投資価値の低下、サイバーセキュリティ保護と修復費用の増加などがあります。これは、当社の競争力、経営成績、財政状態に悪影響を及ぼす可能性があり、また、当社のビジネスモデルに照らして決定的に重要なのは、会員の信頼を失うことです。さらに、私たちが維持している保険の適用範囲や第三者との補償契約は、サイバーセキュリティインシデントに関連する請求、費用、および責任をカバーするには不十分な場合があります。さらに、当社が収集、保管、処理するデータは、欧州連合の一般データ保護規則、カリフォルニア州消費者プライバシー法、健康保険の相互運用性と説明責任に関する法律、およびさまざまな州および世界中のその他のプライバシーおよびサイバーセキュリティ法など、米国および国際的なさまざまな法律および規制の対象となり、違反すると重大な罰則が科せられる可能性があります。

私たちは支払い関連のリスクにさらされています。

一部のクレジットカードやデビットカード、現金と小切手、提携ブランドのカード所有者リベート、エグゼクティブメンバーの2％特典券、ショップカードなど、さまざまな方法で支払いを受け付けています。私たちが提供しているように

メンバーへの新しい支払いオプション。追加の規則、規制、コンプライアンス要件が適用され、不正による損失が増える可能性があります。特定の支払い方法では、追加の取引処理手数料とともに、インターチェンジおよびその他の関連する承認手数料を支払います。私たちは、クレジットカード、デビットカード、およびショップカードの支払い取引処理サービスを第三者に提供してもらっています。これらの当事者がこれらのサービスを私たちに提供することを嫌がったり、提供できなくなったりすると、私たちのビジネスが混乱する可能性があります。また、これらのサービスプロバイダーによる手数料の値上げの対象にもなります。

私たちは、データセキュリティ規則、認証要件、電子送金に関する規則など、進化し続けるペイメントカード協会とネットワーク運営規則を遵守しなければなりません。たとえば、私たちはペイメントカード業界のデータセキュリティ基準の対象となっています。この基準には、個々のカード所有者データの物理的および電子的な保管、処理、送信に関する当社のセキュリティに関するコンプライアンスガイドラインと基準が含まれています。当社の内部システムが侵害されたり危険にさらされたりした場合、罰金や高額な取引手数料の対象となるカード再発行費用を負担し、会員からのカード決済を受け入れることができなくなり、事業と経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。メンバーが希望する支払い方法を提供できないと、競争上の不利になる可能性があります。

私たちは、会員に病気やけがをしたり、評判を傷つけたり、訴訟にさらしたりする製品を販売することがあります。

人間が消費する食品や加工食品、医薬品、子供向け製品、ペット製品、耐久消費財を含む当社の商品が、適用される安全基準や表示基準、あるいはメンバーの期待を満たしていないか、満たしていないと認識された場合、売上の損失、費用の増加、訴訟、評判の低下が発生する可能性があります。これらの商品の販売は、会員の病気や怪我のリスクを伴います。このような病気や怪我は、許可されていない第三者による改ざん、製品の汚染や腐敗（栽培、製造、保管、取り扱い、輸送の段階で異物、物質、化学物質、その他の薬剤や残留物の存在を含む）、または設計上の欠陥が原因である可能性があります。私たちのサプライヤーは通常、製品安全法を遵守することが契約上義務付けられており、購入する製品が安全やその他の基準に準拠していることを確認するためにサプライヤーに頼っています。私たちは政府の検査や規制の対象であり、すべての重要な点で適用法規制を遵守するよう努めていますが、当社製品の消費または使用が病気やけがを引き起こさないこと、またはそのような問題に関連する請求、訴訟、または政府の調査の対象にならないことを確信することはできません。その結果、費用のかかる製品リコールやその他の責任が発生し、当社の事業や経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。製造物責任の申し立てが失敗したり、完全に追及されなかったりした場合でも、否定的な評判は、既存および潜在的なメンバーからの当社の評判、企業およびブランドイメージに悪影響を及ぼす可能性があり、これらの影響は長期的に及ぶ可能性があります。

メンバーにとって適切なオムニチャネル体験の開発と維持が成功しなければ、当社の経営成績に悪影響が及ぶ可能性があります。

オムニチャネル小売業は急速に進化しており、会員の期待の変化や競合他社による新たな展開に遅れずについていく必要があります。私たちのメンバーは、買い物をしたり、ソーシャルメディアを通じて私たちと交流したりするために、携帯電話、タブレット、コンピューター、その他のデバイスをますます使用しています。私たちはウェブサイトとモバイルアプリケーションに投資しています。会員向けの関連技術をタイムリーに開発、改善、開発できない場合、当社の競争力や経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

優秀な従業員を引き付け、訓練し、維持できないと、当社の事業、財政状態、経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの成功は、上級管理職やその他の主要業務、IT、マーチャンダイジング、管理担当者を含む従業員の継続的な貢献にかかっています。上級管理職の後継者育成計画を特定して実施しないと、当社の事業に悪影響を及ぼす可能性があります。私たちは、関連する人件費を抑え、コアバリューを維持しながら、ますます多くの有能な従業員を引き付け、訓練し、維持しなければなりません。人件費と福利厚生費を管理する当社の能力は

規制の変更、一般的な賃金率、労働組合関係、医療費やその他の保険費用など、内外のさまざまな要因があります。私たちはこれらの従業員をめぐって他の小売企業や非小売企業と競争し、彼らのトレーニングとモチベーションの向上に多大なリソースを投資しています。将来、優秀な従業員を引き付けたり維持したりできるという保証はありません。これは、当社の事業、財政状態、および経営成績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

保険でカバーされない財産、傷害、その他の損失が発生する可能性があります。

従業員の医療給付、労災補償、一般賠償責任、物的損害、取締役および役員の賠償責任、車両責任、在庫損失、およびその他のリスクに関する請求は、主に自己保険を通じて賄われます。非常に大きな損失から生じるリスクを制限するために、特定のリスクについては保険の適用範囲を維持しています。保険の種類と金額は、リスク保持と規制要件に関する当社の決定に基づいて随時異なる場合があります。重大な請求や出来事、規制の変更、医療費または保険維持費の大幅な増加、または適切な保険適用範囲の維持の失敗は、当社の財政状態と経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは壊滅的な財産損失に対して特定の補償範囲を維持していますが、倉庫、倉庫、倉庫、製造またはホームオフィス施設への物理的損害または破壊、在庫の紛失または破壊、および事業の中断の結果として発生する損失のリスクのかなりの部分を依然として負担しています。このような損失は、当社のキャッシュフローと経営成績に重大な影響を与える可能性があります。

市場およびその他の外部リスク

私たちは他の小売業者やウェアハウスクラブ運営者との激しい競争に直面しており、それが当社の事業、財政状態、経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

小売業は非常に競争が激しいです。私たちは、他の倉庫クラブ運営者、スーパーマーケット、スーパーセンター、オンライン小売業者、ガソリンスタンド、ハードディスカウンター、デパートや専門店、単一カテゴリーまたは狭い範囲の商品を販売する事業者など、米国および海外のさまざまな地方、地域、全国の卸売業者や小売業者と会員、従業員、サイト、製品、サービス、その他の重要な点で競争しています。このような小売業者やウェアハウスクラブの運営者は、価格設定、品揃えと在庫状況、サービス、場所、利便性、営業時間、ウェブサイトやモバイルアプリケーションの魅力と使いやすさなど、さまざまな方法で激しく競争しています。オンラインチャネルとモバイルチャネルにおける小売業の進化により、顧客が買い物を比較しやすくなり、競争が激化しています。競合他社の中には、私たちよりも優れた財源と技術力、商品へのアクセスが良く、市場への浸透度が高いものがあります。競争圧力、小売市場の変化、または顧客の期待に効果的に対応できないと、市場シェアを失い、財務結果に悪影響を及ぼす可能性があります。

国内外の一般的な経済的要因が、当社の事業、財政状態、および経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

エネルギーとガソリンコストの上昇、インフレ、失業率、医療費、消費者債務水準、外貨為替レート、不安定な金融市場、住宅・不動産市場の弱さ、消費者信頼感の低下、金利、税率、関税、関税、その他の制限の変更を含む政府の財政、金融、税制に関連する変化と不確実性、政府債務危機、パンデミックやその他の健康危機など経済的要因が当社の製品やサービスの需要に悪影響を及ぼす可能性があります。製品構成の変化、または在庫の購入コストや購入能力への影響。さらに、さまざまな国、特に中国と米国での貿易関連の行動が、一部の商品のコストに影響を与えています。私たちのリスクの程度は、商品の種類、課される料金、関税の時期などによって異なります。当社の純売上高と粗利益への影響は、潜在的なコスト増加に対応するマーチャンダイジングおよび価格戦略の影響を一部受けます。関税が高くなると、業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

製造や倉庫の小売事業で使用されるガソリンや消耗品など、特定の商品の価格は歴史的に変動しやすく、国内外の需給の変化、インフレ圧力、人件費、競争、市場投機、政府規制、税金、定期的な配送の遅延により変動します。商品価格の急激かつ大幅な変動と、それを会員に伝えたいという私たちの能力と希望は、当社の売上と利益率に影響を与える可能性があります。これらの要因は、商品コストや販売費、一般管理費を増加させ、そうでなければ当社の事業と財務結果に悪影響を及ぼす可能性もあります。一般的な経済状況は、ウクライナ紛争を含むがこれらに限定されない敵対行為の勃発やテロ行為などの出来事によっても影響を受ける可能性があります。

商品コストの増加などのインフレ要因は、当社の事業、財政状態、経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。消費者の需要に悪影響を及ぼすことなく、コスト上昇の影響を十分に相殺するように価格を調整できない場合があります。

サプライヤーは、競争力のある価格で高品質の商品をタイムリーに供給できなかったり、当社の高い基準を順守しなかったりして、当社の事業、商品の在庫、売上、利益率に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは、質の高い商品を十分な量で競争力のある価格で購入できることに大きく依存しています。必要な数量が増え続けるため、供給の継続、適切な価格設定、新製品へのアクセスの保証はありません。また、どのサプライヤーも、当社への販売条件を変更したり、当社への販売を中止したりすることができます。メンバーの要求が在庫切れのポジションにつながり、売上と利益が失われる可能性があります。

私たちは国内外の多くのサプライヤーや輸入業者から購入しています。適切な商品を許容できる条件で入手できなかったり、主要なサプライヤーを失ったりすると、当社に悪影響を及ぼす可能性があります。新しいサプライヤーとの関係を築くことができないかもしれませんし、代替供給元からの製品は、もしあれば、品質が低かったり、高価だったりする可能性があります。私たちは、特に特定の食品について、供給が限られているような高品質の基準を順守するよう努めているため、大量に供給できるとは限りません。供給を確保するための私たちの努力は、短期的にも長期的にも成功しないコミットメントにつながる可能性があります。

私たちのサプライヤー（および彼らが材料やサービスを頼りにしているサプライヤー）は、労働争議、労働組合の組織活動、金融流動性、自然災害、極端な気象条件、公衆衛生上の緊急事態、供給制約、一般的な経済的および政治的状況、および私たちが直面している一般的な経済的および政治的状況、および許容できる商品をタイムリーに提供する能力を制限する可能性のあるその他のリスクなどのリスクにさらされています。1つまたは複数のサプライヤーが、当社の品質管理、包装、法律、規制、労働、環境、または動物福祉の基準に準拠していない可能性があります。これらの欠陥により、当社への商品の配送が遅れたり妨げられたりする可能性があり、そのような商品を会員に販売する前に特定されない場合があります。この失敗は、リコールや訴訟につながり、そうでなければ当社の評判やブランドを傷つけ、コストを増やし、その他の方法で当社の事業に悪影響を及ぼす可能性があります。

為替レートの変動は、当社の経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

2023年の間に、カナダを含む当社の国際事業は、当社の純売上高と営業利益の27％と34％を占めました。海外事業が倉庫に占める割合が増えており、今後も海外での成長を続ける予定です。連結財務諸表を作成するために、国際事業の財務諸表を現在の為替レートで現地通貨から米ドルに換算します。当社にとって不利な為替レートの将来の変動は、カナダおよびその他の国際事業の財務実績に悪影響を及ぼし、それに応じて当社の経営成績に前期比で悪影響を及ぼす可能性があります。私たちが国際的に事業を拡大し続けるにつれて、為替レートの変動によるリスクが高まる可能性があります。

私たちが購入する製品の一部は、商品が販売されている国の現地通貨以外の通貨で支払われます。通貨の変動により、当社の商品コストが増加し、会員に転嫁されない場合があり、その結果、当社の業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

自然災害、異常気象、またはその他の壊滅的な出来事は、当社の事業、財政状態、および経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

ハリケーン、台風、洪水、地震、山火事、干ばつなどの気候変動の影響を受けるものを含む自然災害や極端な気象条件、活発な射撃を含むテロ行為や暴力行為、エネルギー不足は、特に当社の一元化されたオペレーティングシステムと管理者が配置されているカリフォルニアまたはワシントン州では、当社の事業と財務実績に悪影響を及ぼす可能性があります。このような出来事は、当社の財産への物理的損害、店舗の営業時間の制限、会員による実地への訪問頻度の減少、倉庫、倉庫、製造またはホームオフィス施設の一時的な閉鎖、十分な労働力の一時的な不足、ITシステムの混乱、一部の国内または海外のサプライヤーからの製品の供給の一時的または長期的な中断、海外への商品の輸送の一時的な中断、海外との商品の輸送の一時的な中断、遅延につながる可能性があります私たちの倉庫や倉庫への商品の配送、そして倉庫での商品の在庫の一時的な減少です。これらの出来事は、当社製品の需要を減らしたり、製品の調達を困難または不可能にしたりする可能性もあります。一部またはすべての拠点での事業停止を求められる場合があります。これにより、当社の事業、財政状態、および経営成績に重大な悪影響が生じる可能性があります。

新型コロナウイルスを含むパンデミックやその他の健康危機は、当社の事業、財政状態、経営成績に多くの面で影響を与える可能性があります。

世界または地域の健康危機の出現、深刻さ、規模、期間は不確実で、予測が困難です。新型コロナウイルスなどのパンデミックは、特定の事業運営、当社の製品とサービスの需要、在庫状況、事業運営コスト、労働力の確保、在庫へのアクセス、サプライチェーン業務、将来の業績を予測する能力、訴訟の可能性、財務実績などに影響を与える可能性があります。その他の要因や不確実性には以下が含まれますが、これらに限定されません。

•パンデミックの深刻さと期間。

•一般的な経済の不確実性、失業率、景気後退圧力など、変化するマクロ経済要因。

•私たちとサプライヤーに影響を及ぼす労働市場の変化。

•パンデミック対応への時間やその他のリソースの多額の投資に起因する、当社の業績や取り組みへの未知の影響。

•パンデミック後の回復のペース。

•消費者行動を含む、パンデミックが当社のビジネスに及ぼす長期的な影響。そして

•金融市場と信用市場における混乱とボラティリティ。

気候変動に関連する要因は、当社の事業に悪影響を及ぼす可能性があります。

流通や倉庫業務では、天然ガス、ディーゼル燃料、ガソリン、電気を使用しています。二酸化炭素やその他の温室効果ガスの排出を制限する政府の規制やその他の環境規制により、コンプライアンスや商品コストが高くなる可能性があります。また、エネルギー投入に影響するその他の規制は、当社の収益性に重大な影響を与える可能性があります。経済がより低い炭素集約度に移行するにつれて、気候関連の目標を効果的に達成するための適切な投資を行ったり、戦略を成功裏に実施したりすることを保証することはできません。その結果、メンバーやその他の利害関係者の間で否定的な認識が生じ、評判が損なわれる可能性があります。気候変動、極端な気象条件、山火事、干ばつ、海面上昇は、現在経験しているコストと量をかけた商品の調達能力に影響を与える可能性があります。

また、かなりの量のガソリンも販売していますが、その需要は、気候変動への懸念や規制強化の影響を受ける可能性があります。より厳しい燃費基準、ゼロエミッション車や代替燃料車の採用拡大を目的とした公共政策の変更、および気候変動に関連するその他の規制の変化、消費者の嗜好の変化は、当社の将来の事業に影響を及ぼし、収益性の特定の要素に悪影響を及ぼし、多額の資本支出を必要とします。

金融市場の期待に応えられないと、市場価格と株式のボラティリティに悪影響を及ぼす可能性があります。

現在の当社の株価は、将来の業績に対する市場の高い期待を反映していると考えています。倉庫や電子商取引に匹敵する売上成長率、会員更新率、新規会員登録、粗利益、利益、1株当たり利益、1株当たり利益、新規倉庫の開設、配当や自社株買いの方針など、これらの期待に応えられなかったり、満たすのが遅れたりすると、株価が下落する可能性があります。

法的および規制上のリスク

私たちは、事業を展開する国または地域特有の立法、司法、会計、規制、政治、経済的要因に関連するリスクにさらされており、当社の事業、財政状態、経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

2023年の終わりには、米国外で270の倉庫（全倉庫の場所の31％）を運営していましたが、今後も海外事業を拡大していく予定です。海外での将来の業績は、さまざまな要因によって悪影響を受ける可能性があります。その多くは米国で直面しているものと似ていますが、その中には私たちの制御が及ばないものもあります。これらの要因には、現在または将来の、当社が事業を展開する国または地域における政治的および経済的状況、規制上の制約、通貨規制、政策の変更、およびその他の事項が含まれます。国際事業に影響を与える可能性のあるその他の要因には、対外貿易（関税や貿易制裁を含む）、金融・財政政策、米国および外国の政府、機関、および同様の組織の法律と規制、および歴史的に米国よりも安定性が低い場所に主要施設を置くことに関連するリスクなどがあります。国際事業に内在するリスクには、とりわけ、国際事業を管理するための費用や困難、税務上の不利な影響、知的財産権の行使の難しさなどがあります。財産権。世界的な新しい報告義務により、ビジネスを行う際のコストと複雑さが増しています。

複雑な会計事項に関連する会計基準の変更や、経営陣による主観的な仮定、見積もり、判断は、当社の財政状態と経営成績に大きな影響を与える可能性があります。

自己保険負債など、当社の事業に関連する幅広い事項に適用される会計原則と関連する声明、実施ガイドライン、解釈は非常に複雑で、経営陣による主観的な仮定、見積もり、判断が必要です。規則や解釈の変更、または経営陣による基礎となる仮定、見積もり、判断の変更により、報告または予想される財務実績が大幅に変化し、連結財務諸表に重大な影響を与える可能性があります。

私たちは、サーベンス・オクスリー法の第404条などで義務付けられている統制の評価に関連するリスクにさらされています。

2002年のサーベンス・オクスリー法の第404条では、財務報告と開示の管理と手続きに対する内部統制の有効性に関する経営陣の評価が義務付けられています。財務報告または開示管理と手続きに対する効果的な内部統制を維持できない場合、財務情報を正確に記録、処理、報告し、必要な期間内に財務諸表を作成する当社の能力に悪影響を及ぼす可能性があります。その結果、経営資源や法的費用およびその他の費用の支払いを必要とする訴訟や調査の対象となり、財務諸表に対する投資家の信頼に悪影響を及ぼし、株価に悪影響を及ぼす可能性があります。非財務報告の管理に関する開発中のシステムに関する不確実性もリスクを生み出します。

税率の変更、米国または外国の新しい税法、および追加の納税義務にさらされると、当社の財政状態と経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは、米国および多くの外国の管轄区域において、さまざまな税金、徴税、送金の義務を負っています。さらに、いつでも、価値が審査されている可能性があります

加算税、売上ベースの税金、給与税、製品税、輸入税、その他の非所得税。法律、規制、行政慣行、原則、当局による査定、税に関する解釈（さまざまな法域の税法を含む）の変更により、追加の税金費用が計上されたり、追加の納税義務の対象になったり、損失や罰則が発生したりする場合があります。私たちは、事業を展開している国で制定された税率に基づいて所得税引当金を計算しています。税率は国によって異なるため、当社が事業を展開するさまざまな法域に起因する収益の変化は、当社の税規定全体に不利な変化をもたらす可能性があります。さらに、制定された税率の変更や、移転価格紛争を含む税務監査の不利な結果は、当社の財政状態と経営成績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

有害物質、有害廃棄物および非有害廃棄物の使用、保管、排出、廃棄、その他の環境問題（リサイクルや生産者責任の拡大要件など）に関する規制が変更されたり、遵守されなかったりすると、当社の事業、財政状態、および経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは、有害物質、有害廃棄物、非有害廃棄物の使用、保管、排出、廃棄、その他の環境問題に関して、連邦、州、地域、地方、および国際的な法律や規制の対象となり、ますます幅広くなっています。これらの法律を遵守しないと、メンバー、従業員、その他に危害が及んだり、環境コンプライアンス、是正、補償の要件を満たすために多額の費用がかかったり、政府機関や裁判所から厳しい罰則や制限が課されたりして、当社の事業、財政状態、経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの施設での業務には、廃水、雨水、農業廃棄物、食品加工廃棄物の処理と処分、アンモニアベースのチラーを含む冷凍システムの使用とメンテナンス、騒音、臭い、粉塵の管理、機械化された処理装置の運転、および環境と公衆衛生と安全に影響を与える可能性のあるその他の作業が必要です。現在および将来の環境、健康、安全基準に従わないと、罰金や罰則が科せられたり、従業員が病気やけがをしたり、そのような病気やけがに関連する請求や訴訟、施設の運営が一時的に閉鎖されたり制限されたりする可能性があります。

私たちは多くの法的手続きや監査に関与しており、その結果の中には当社の事業、財政状態、経営成績に悪影響を及ぼすものもあります。

私たちのビジネスでは、多くの法律や規制の遵守が必要です。コンプライアンスを達成しないと、訴訟やその他の手続きの対象となり、損害賠償金、罰金、罰金、是正費用が発生する可能性があります。私たちは、大陪審調査、政府および政府機関の調査、消費者、雇用、不法行為、未請求財産法、その他の訴訟を含む、多くの法的手続きや監査に関与しているか、関与する可能性があります。環境修復や政府当局が開始したその他の手続きを含む、これらの手続きやその他の不測の事態の結果を確実に予測することはできません。これらの手続き、監査、未請求財産法、およびその他の不測の事態の結果、当社の事業に悪影響を及ぼしたり、多額の支払いを要求したりして、当社の財政状態や経営成績に悪影響を及ぼす可能性のある措置を講じたり、控えたりすることがあります。さらに、これらの訴訟や訴訟から身を守るには、多額の費用がかかり、経営陣の注意と資源をそらす可能性があります。

項目1B—未解決のスタッフのコメント

[なし]。

項目2—プロパティ

倉庫のプロパティ

2023年9月3日の時点で、私たちは861の会員制倉庫を運営していました。

_______________

(1) 184件のリースのうち132件は土地のみのリースで、コストコが建物を所有しています。

2023年末の時点で、当社の倉庫の営業床面積は約1億2630万平方フィートでした。米国には8,760万平方フィート、カナダには1,530万平方フィート、その他の国には2,340万平方フィートでした。流通および物流施設に関連する総平方フィートは約3,310万平方フィートでした。さらに、特定のプライベートラベル商品の生産を含む、事業を支援するために、さまざまな加工、包装、製造、その他の施設を運営しています。

項目3—法的手続き

このレポートの項目8に含まれる連結財務諸表の注記10の法的手続きの説明を参照してください。

項目4—鉱山の安全に関する開示

該当しません。

パート 2

項目5—登録者の普通株式市場、関連する株主事項および発行者による株式購入の市場

市場情報と配当政策

当社の普通株式は、NASDAQグローバル・セレクト・マーケットで「COST」のシンボルで取引されています。2023年10月3日の時点で、当社の登録株主数は10,331人でした。

配当金の支払いは、取締役会の宣言に従う必要があります。配当を決定する際に考慮される要素には、収益性と予想される資本ニーズが含まれます。これらの資格を条件として、現在、引き続き四半期ごとに配当を支払う予定です。

発行者による株式の購入

次の表は、2023年第4四半期の当社の普通株式の買戻し活動に関する情報を示しています（百万ドル、1株あたりのデータを除く）。

_______________

(1) 買戻しプログラムは、2023年1月に取締役会によって承認された4,000ドルの承認に基づいて実施され、2027年1月に失効します。この承認により、以前に承認されたが未使用の金額（合計2,568ドル）が取り消されました。

パフォーマンスグラフ

次のグラフは、2018年9月2日から2023年9月3日までの5年間にわたって、コストコ普通株式、S&P 500指数、S&P500指数、S&Pリテールセレクト指数、および以前に選択したS&P 500小売指数に100ドルを投資して配当を再投資したと仮定した累積総株主利益を比較しています。S&Pリテールセレクト指数は、グラフのS&P 500リテール指数に取って代わり、業界の業績をより広く表し、同業他社の指数を幅広く表すようになる見込みです。

次のグラフは、10年間の倉庫ごとの平均売上高に関する情報を示しています。

アイテム6—予約済み

項目7—財務状況と経営成績に関する経営陣の議論と分析（1株あたりの金額、株、会費、倉庫数データを除く百万単位）

以下の経営陣による財政状態と経営成績（MD&A）の議論と分析は、経営成績と財政状態についての理解を深めることを目的としています。MD&Aは、当社の連結財務諸表およびそれに付随する財務諸表の注記（このフォーム10-KのパートII、項目8）の補足として提供されており、併せて読む必要があります。このセクションでは、2022年と比較した2023年の経営成績について概説します。2021年と比較した2022年の経営成績および財政状態の変化に関する議論については、2022年10月5日に米国証券取引委員会（SEC）に提出された2022会計年度フォーム10-Kの、パートII、項目7「経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析」を参照してください。

[概要]

私たちは、収益性の最も重要な原動力は、純売上、特に同等の売上高の増加だと考えています。純売上高には、当社のコア商品カテゴリー（食品・雑貨、非食品、生鮮食品）、倉庫付属品（ガソリン、薬局、眼鏡、フードコート、補聴器、タイヤ設置）、その他の事業（電子商取引、ビジネスセンター、旅行など）が含まれます。比較可能な売上高とは、改造、移転、拡張を含めて1年以上営業している倉庫からの純売上と、1年以上運営されている電子商取引ウェブサイトに関連する売上高と定義されています。この指標は補足情報であり、米国の一般に認められた会計原則（米国会計基準）に従って提示された純売上高に代わるものではありません。同等の売上成長は、新規会員と既存会員の買い物頻度と、各訪問に費やす金額（平均チケット数）を増やすことで達成されます。売上高の比較は、為替レートの変動（国際事業に関する）、インフレまたはデフレ、ガソリン価格の変化、および関連する競争条件など、当社の制御が及ばない特定の要因によっても特に影響を受ける可能性があります。これらの品目を除いた同等の売上高が高ければ高いほど、販管費をより有効に活用でき、売上に占める割合を減らし、収益性を高めることができます。同等の売上成長を生み出すには、何よりもまず、会員に適切な商品を適切な価格で入手できるようにすることが重要であり、これは私たちが長期にわたって繰り返し示してきたスキルだと私たちは信じています。純売上高の伸びにおけるもう1つの重要な要因は、インフレやデフレの影響を含む、事業を展開する経済、特に米国の健全性です。純売上高の伸びと粗利益は、電子商取引事業を営む企業を含む、世界、国内、地域の幅広い卸売業者や小売業者を対象に、激しく広範囲に及ぶ競争の影響も受けます。一般的な経済の健全性や競争の変化を制御したり、確実に予測したりすることはできませんが、プライベートラベル商品の普及率を高めるなど、価格設定や商品ミックスの調整や、オンラインでの提供などを通じて、歴史的に事業をこれらの変化に適応させてきたと考えています。

私たちの理念は、会員に質の高い商品とサービスを競争力のある価格で提供することです。私たちは、短期的には請求価格の最大化に焦点を当てるのではなく、「価格決定権限」のメンバーの間での認識を維持するよう努めています。つまり、常に最も競争力のある価値を提供することです。2023年の商品コストは引き続きインフレの影響を受けましたが、2022年に経験したよりも低いレートでした。当社の純売上高と粗利益への影響は、コスト増加に対応するマーチャンダイジングおよび価格戦略に一部影響されます。これらの戦略には、サプライヤーと協力してコスト増加を吸収すること、通常よりも早く大量に購入すること、コスト増加をメンバーに転嫁することが含まれますが、これらに限定されません。商品価格設定への投資には、売上を伸ばしたり、競争に対応したりするために商品の価格を引き下げ、コストの増加をメンバーに転嫁するのではなく、コストの増加にもかかわらず価格を安定させることが含まれる場合があります。これらはすべて、売上総利益と粗利益が純売上高に占める割合（粗利益率）に悪影響を及ぼします。

私たちのガソリン事業は倉庫の交通量を増やすと考えていますが、一般的にはガソリン以外の事業と比較して、粗利益率が低く、販管費も少なくなっています。ガソリン販売の普及率が高くなると、一般的に売上総利益率が下がります。ガソリン価格の急激な変化は、当社の短期的な純売上高の伸びに大きな影響を与える可能性があります。一般的に、ガソリン価格の上昇は純売上高の伸びに役立ち、販売基盤が高くなると粗利益率に悪影響を及ぼしますが、純売上高に占める販売管理費の割合は減少します。ガソリン価格の下落は逆効果です。

関税に関連するさまざまな国、特に中国と米国での政府の措置は、一部の商品のコストに影響を与えています。私たちのリスクの程度は、商品の種類、課される料金、関税の時期などによって異なります。関税が高くなると、業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

また、新しい倉庫を開設することで純売上高の伸びも達成しています。私たちの倉庫基盤が拡大するにつれて、利用可能で望ましい場所を確保することがより困難になり、平方フィートの増加は成長の比較的重要な要素ではなくなります。しかし、このような成長のマイナス面は、既存の倉庫に比べて初期営業収益性が低下することや、既存の市場で開業が発生した場合に既存の倉庫での売上が食いすることなど、当社の事業全体の業績に関連して大幅に減少し続けています。当社の平方フィートの増加率は、海外市場の基盤が小さいため、一般的に海外市場の方が高く、今後も続くと予想しています。私たちの電子商取引事業は、国内外を問わず、一般的に倉庫事業よりも粗利益率が低いです。

会員制は私たちのビジネスに欠かせないものであり、収益性に大きな影響を与えます。このフォーマットは、会員の忠誠心を高め、継続的に料金収入を得ることを目的としています。会員基盤をどの程度拡大し、エグゼクティブメンバーの浸透率を高め、高い更新率を維持するかは、当社の収益性に大きく影響します。既存の市場で倉庫が開設された場合、新しい市場と比較して有料会員数の増加率が悪影響を受ける可能性があります。

私たちの財務実績はコスト管理に大きく依存しています。この分野では成功を収めたと考えていますが、いくつかの重要な費用、特に医療費と光熱費は、部分的に私たちの手に負えないものです。従業員の報酬に関しては、私たちの理念は、従業員の賃金と福利厚生を最小限に抑えようとすることではありません。むしろ、従業員の離職率を減らし、従業員満足度を高めるという長期的な目標を達成するには、多くの従業員の業界平均よりも高い報酬水準を維持する必要があると考えています。これにより、たとえば、他の雇用主が従業員に転嫁しようとする可能性のある費用を私たちが吸収する可能性があります。当社の事業は非常に低い利益率で運営されているため、連結損益計算書のさまざまな項目、特に商品コストと販管費のわずかな変化は、純利益に大きな影響を与える可能性があります。

当社の事業モデルは、米国、カナダ、その他の国際事業セグメントで概ね同じです（本レポートの項目8に含まれる連結財務諸表の注記11を参照してください）。その他の国際セグメントの特定の事業では、平方フィートの増加率が比較的高く、売上高に占める賃金と福利厚生費の割合が低く、会員制倉庫との直接の競争が少ないかまったくない、電子商取引やビジネスデリバリーが不足しています。

連結業績の議論では、米ドルに対する外貨の変動の影響について言及します。これは、国際事業の財務結果を現地通貨から米ドルに換算するために使用する外国為替レートの違いです。この為替レートの変動による影響は、当期と前期の通貨為替レートの差に基づいて計算されます。ガソリン価格の変動が純売上高に与える影響は、当期と前期の販売ガロンあたりの平均価格の差に基づいて計算されます。外国為替とガソリン価格の影響を除いて示された結果は、米国会計基準に従って報告された結果と併せて見直す必要があります。

私たちの会計年度は8月31日に最も近い日曜日に終わります。2023年への言及は、2023年9月3日に終了した53週間の会計年度に関するものです。2022年と2021年への言及は、2022年8月28日および2021年8月29日に終了した52週間の会計年度に関するものです。表示されている特定のパーセンテージは、四捨五入前の実際の結果を使用して計算されています。特に明記されていない限り、純利益とは、コストコに帰属する純利益を指します。

2023年と2022年のハイライトは次のとおりです。

•3つの移転を含め、26の新しい倉庫を開設しました。そのうち13は米国に新しく、10はその他の海外セグメントに新設されました。2022年には、移転を含め、同じ数の新しい倉庫を開設しました。

•純売上高は 7% 増加して237,710ドルになりました。これは、同等の売上高が 3% 増加したこと、2022年と2023年に開設された新しい倉庫での売上が伸びたこと、および2023年に1週間増えたことによるものです。

•2023年の新規会員登録、エグゼクティブ会員へのアップグレード、および1週間の会費の追加により、会費収入は8％増加して4,580ドルになりました。

•売上総利益率は9ベーシスポイント増加しました。これは主に、2022年と当社のコア商品カテゴリーと比較して2023年のLIFO手数料が少なかったためです。これは、主にチャーター輸送活動の中止に関連する391ドルの費用によって一部相殺されました。

•純売上高に占める販管費の割合は20ベーシスポイント増加しました。これは倉庫業務やその他の事業におけるコストの増加、主に2022年3月と7月、および2023年3月に実施された賃金の引き上げ、および売上高の伸びの鈍化によるものです。

•2023年の実効税率は、2022年には24.6％だったのに対し、25.9％でした。

•純利益は、2022年の5,844ドル、希薄化後1株あたり13.14ドルに対し、8％増加して6,292ドル、希薄化後1株あたり14.16ドルになりました。

•2023年1月、取締役会は4,000ドルの新しい自社株買いプログラムを承認しました。そして

•2023年4月、取締役会は四半期ごとの現金配当を13％増額することを承認しました。

操作の結果

純売上高

純売上高

2023年の純売上高は14,980ドル、つまり 7% 増加しました。この改善は、同等の売上高が3％増加し、2022年と2023年にオープンした新しい倉庫での売上が増加し、2023年にはさらに1週間売上が増加したことによるものです。食料品、雑貨、生鮮食品を中心に、売上高は12,761ドル、中核商品カテゴリーでは7％増加しましたが、非食品は減少しました。薬局、フードコート、旅行を中心に、倉庫付帯事業やその他の事業の売上高は2,219ドル、つまり5％増加しました。

2023年には、カナダおよびその他の海外事業に起因して、米ドルに対する外貨の変動が純売上高に2022年と比較して約3,484ドル、156ベーシスポイントのマイナスの影響を及ぼしました。ガソリンの販売量は約 7% 増加し、純売上高は2,148ドル、つまり96ベーシスポイント増加しました。ガソリン価格の下落は、2022年と比較して純売上高に1,592ドル、つまり71ベーシスポイントのマイナスの影響を及ぼし、ガロンあたりの平均価格は 6% 減少しました。

同等の売上

同等の売上高は2023年に3％増加しましたが、買い物頻度の増加によるプラスの影響を受けましたが、平均チケット数の減少によって一部相殺されました。

会費

2023年の会費収入は、新規会員の登録、エグゼクティブ会員へのアップグレード、さらに1週間の特典により、8％増加しました。米ドルに対する外貨の変動は、2022年と比較して会費に76ドルのマイナスの影響を及ぼしました。2023年末の会員更新率は、米国とカナダで 92.7%、世界で 90.4% でした。自動更新される会員が増え、エグゼクティブ会員の特典更新率が高まります。当社の更新率（ビジネス会員の関連会社を除く）は、報告日の7〜18か月前の期間の更新を算出したトレーリング計算です。

会費収入は繰延ベースで計上され、1年間の会員期間にわたって比例配分されます。

売上総利益

売上総利益率は2022年と比較して9ベーシスポイント増加しました。ガソリン価格デフレが純売上高に与える影響を除くと、売上総利益率は 10.50% で、2ベーシスポイント増加しました。この2ベーシスポイントの増加は、2022年と比較して2023年にLIFO手数料が少なくなったことによる18ベーシスポイント、そして中核商品カテゴリー（主に食品と雑貨）による7ベーシスポイントによるプラスの影響を受けました。これらは、チャーター配送活動の縮小とその後の中止による16ベーシスポイント、2％の特典の増加による4ベーシスポイント、ガソリンとビジネスセンターによって一部相殺された倉庫付属およびその他の事業（主に電子商取引）による3ベーシスポイントによって相殺されました。カナダおよびその他の海外事業に起因して、米ドルに対する外貨の変動により、売上総利益は2022年と比較して約349ドルのマイナスの影響を及ぼしました。

中核商品カテゴリーの売上総利益は、（総純売上高ではなく）中核商品の売上に占める割合で表すと、食品・雑貨と非食品に牽引されて2ベーシスポイント増加しましたが、生鮮食品によって一部相殺されました。この措置により、倉庫付帯事業やその他の事業による売上浸透率と粗利益の変化による影響を排除できます。

セグメントベースの売上総利益率は、ガソリン価格の変動が純売上高に与える影響（セグメント売上総利益率）を除いた場合、米国セグメントで増加しました。LIFO料金の引き下げと、主に食品や雑貨などの中核商品カテゴリの増加により、米国セグメントで増加しました。これは、上記のチャーター輸送活動の中止および倉庫付属事業およびその他の事業に関連する費用によって一部相殺されました。カナダセグメントの売上総利益率は、コア商品カテゴリー、倉庫付帯およびその他の事業の増加により増加しました。その他の国際売上総利益率は減少しましたが、これは主に中核商品カテゴリーの減少によるものですが、倉庫の付属事業やその他の事業によって一部相殺されました。2% の報酬増加により、すべてのセグメントがマイナスの影響を受けました。

販売費、一般管理費

純売上高に占める販管費の割合は、2022年と比較して20ベーシスポイント増加しました。ガソリン価格デフレの影響を除いた純売上高に占める販管費の割合は9.02％で、14ベーシスポイント増加しました。昨年との比較は、主に2022年3月と7月、2023年3月に発効した賃金の引き上げと、売上高の伸びの鈍化により、倉庫業務やその他の事業が16ベーシスポイントというマイナスの影響を受けました。中央運営費も6ベーシスポイント高かった。前年の情報技術資産の償却と、従業員への追加休暇の付与に関連する費用により、販管費は8ベーシスポイントというプラスの影響を受けました。カナダおよびその他の海外事業により、米ドルに対する外貨の変動により、販管費は2022年と比較して約281ドル減少しました。

支払利息

支払利息は、主にシニアノートとファイナンスリースに関連しています。当社の債務契約の詳細については、本報告書の項目8に含まれる連結財務諸表を参照してください。

利息収入とその他、純額

2023年の利息収入の増加は、世界的な金利の上昇と平均現金および投資残高の増加によるものです。外貨取引利益（純額）には、カナダおよびその他の国際事業による金融資産および負債の再評価または決済、および先物外国為替契約の時価調整が含まれます。このレポートの項目8に含まれる連結財務諸表の注記1のデリバティブと外貨のセクションを参照してください。

所得税引当金

2023年の実効税率は、主に株式報酬に関連する超過税制上の優遇措置による62ドルの純個別税制上の優遇措置の影響を受けました。個別の純税制上の優遇措置を除くと、税率は 26.6% でした。

2022年の実効税率は、主に株式報酬に関連する超過税優遇措置による130ドルの純個別税制上の優遇措置の影響を受けました。個別の純税制上の優遇措置を除くと、税率は 26.2% でした。

流動性と資本資源

次の表は、当社の現金および現金同等物の主な出所と用途をまとめたものです。

私たちの主な流動性源は、営業活動からのキャッシュフロー、現金および現金同等物、および短期投資です。2023年9月3日と2022年8月28日の時点で、現金および現金同等物と短期投資は15,234ドルと11,049ドルでした。これらの残高のうち、未決済のクレジットカードとデビットカードの売掛金は2,282ドルと2,010ドルでした。これらの売掛金は通常、4日以内に決済されます。為替レートの変動は、現金および現金同等物に2023年と2021年には15ドルと46ドルのプラスの影響を及ぼし、2022年には249ドルのマイナスの影響を及ぼしました。

通常の事業過程で生じる重要な契約上の義務は、主に購入義務、長期債務および関連する利息の支払い、リース、建設および土地購入債務で構成されています。負債とリースに関連する2023年9月3日の未払い額については、本レポートの項目8に含まれる連結財務諸表の注記4と5を参照してください。

購入義務は、主に商品、設備、および第三者サービスに関連する契約で構成され、その大部分は今後12か月以内に期限が切れます。建設および土地購入債務は、主に新規および移転した倉庫の開発と開設に関連する契約で構成され、その大部分（リースを除く）は今後12か月以内に期限が切れます。

経営陣は、当社の現金、投資状況、営業キャッシュフローは、既存および利用可能なクレジット契約に基づくキャパシティを備えているため、当面の間、流動性と資本の要件を満たすのに十分であると考えています。米国の現在および将来の資産状況は、米国の流動性要件を満たすのに十分であると考えています。

営業活動によるキャッシュフロー

営業活動によって提供された純現金は、2022年には7,392ドルでしたが、2023年には合計11,068ドルでした。事業によって提供される当社のキャッシュフローは、主に純売上高と会費です。業務に使用されるキャッシュフローは通常、商品サプライヤーへの支払い、給与や従業員福利厚生を含む倉庫運営費、光熱費、クレジットカードやデビットカードの処理手数料で構成されます。事業に使用される現金には、所得税の支払いも含まれます。商品在庫への純投資額（商品の在庫と買掛金の違い）の変動は、在庫レベルと売上高、納期を短縮するための在庫の前方配分、サプライヤーとの支払い条件、割引を受けるための早期支払いなど、いくつかの要因の影響を受けます。

投資活動によるキャッシュフロー

投資活動に使用された純現金は、2022年には3,915ドルでしたが、2023年には合計4,972ドルで、主に資本支出に関連しています。投資活動による純キャッシュフローには、短期投資の購入と満期も含まれます。

資本支出

私たちの主な資本要件は、新築および改造された倉庫のための土地、建物、設備の取得です。資本は、情報システム、製造および流通施設、初期の倉庫業務、運転資金にも必要です。2023年には、資本支出に4,323ドルを費やしましたが、現在のところ、2024年度には約4,400ドルから4,600ドルを費やす予定です。これらの支出は、営業活動による現金、既存の現金および現金同等物、および短期投資で賄われると予想されます。2023年には、3回の移転を含む26の新しい倉庫を開設しました。2024年には、1回の移転を含め、最大28の新しい倉庫を開設する予定です。現在の期待が実現するという保証はありません。資本支出のニーズと経済環境をさらに見直した結果、計画は変更される可能性があります。

財務活動によるキャッシュフロー

財務活動に使用された純現金は、2022年には4,283ドルでしたが、2023年には合計2,614ドルでした。主に配当金の支払い、普通株式の買戻し、株式ベースの報奨に対する源泉徴収税に関連する財務活動に使用されるキャッシュフロー。2022年には、財務活動に使用されたキャッシュフローが含まれています

元合弁パートナーへの配当金とその台湾持分の購入（合計1,050ドル）の支払いと、2.300％のシニアノートの返済。

株式買戻しプログラム

2023年1月19日、取締役会は4,000ドルの新しい自社株買いプログラムを承認しました。このプログラムは2027年1月に期限が切れます。2023年と2022年の間に、私たちは普通株式1,341,000株と863,000株を平均価格504.68ドルと511.46ドルで買い戻しました。合計で約677ドルと442ドルになりました。これらの金額は、各会計年度末の未決済の買戻しの変動により、添付の連結キャッシュフロー計算書と異なる場合があります。購入は、SEC規則10b5-1に基づく計画に従い、条件が許す限り、公開市場または一括購入で随時行われます。買い戻された株式は、ワシントンビジネスコーポレーション法に従って償却されます。2023年末の時点で、承認されたプランで購入できる残りの金額は3,563ドルでした。

配当金

2023年に申告された現金配当は1株あたり合計3.84ドルでしたが、2022年には1株あたり3.38ドルでした。2023年4月、取締役会は四半期ごとの現金配当を1株あたり0.90ドルから1.02ドルに引き上げました。

銀行信用枠とコマーシャル・ペーパー・プログラム

私たちは、運転資金や一般的な企業目的のために銀行信用枠を維持しています。2023年9月3日の時点で、これらのファシリティの下での借入能力は1,234ドルでした。当社の国際事業では、このキャパシティの756ドルを銀行信用枠で維持しており、そのうち167ドルは会社によって保証されています。連結貸借対照表の他の流動負債に含まれる、銀行信用枠の下で未払いの短期借入金は、2023年末と2022年の終わりには重要ではありませんでした。

同社には、商業用および予備信用状の合計217ドルの信用状制度があります。2023年末のこれらの施設における未払いのコミットメントは合計182ドルで、そのほとんどは有効期限のない、または1年以内に有効期限がある予備の信用状でした。銀行のクレジットファシリティにはさまざまな有効期限があり、そのほとんどは1年以内です。通常、これらのファシリティを更新する予定です。私たちの銀行信用枠の下でいつでも利用できる借入額は、未払いの予備信用状と商業信用状の金額によって減額されます。

オフバランスシートアレンジメント

経営陣の意見では、現在または将来、当社の財政状態または財務諸表に重大な影響を及ぼした、または及ぼす可能性が合理的に高いオフバランスシート契約はありません。

重要な会計上の見積もり

米国会計基準に従って連結財務諸表を作成するには、財務諸表の日付における報告された資産と負債の金額、偶発資産と負債の開示、および報告期間中の報告された収益と費用の金額に影響する見積もりと仮定を行う必要があります。私たちは、過去の経験と合理的と思われる仮定に基づいて見積もりを立て、これらの見積もりを引き続き見直し、評価しています。重要な会計方針の詳細については、本報告書の項目8に含まれる連結財務諸表の注記1の説明を参照してください。

保険/自己保険負債

従業員の医療給付、労災補償、一般賠償責任、物的損害、役員および役員の賠償責任、車両責任、在庫損失、およびその他のリスクに関する請求は、主に自己保険を通じて賄われます。非常に大きな損失から生じるリスクを制限するために、特定のリスクについては保険の適用範囲を維持しています。私たちは、次のようなさまざまなリスク管理メカニズムを使用しています

キャプティブ保険の子会社を完全所有し、再保険プログラムに参加しています。当社が保持するリスクに関連する負債は割引されず、過去の請求経験、人口統計学的要因、重要度要因、およびその他の保険数理上の仮定に基づいて見積もられます。請求の費用は非常に予測不可能で、インフレ率、規制や法律の変更、保険金請求の予期せぬ進展によって変動する可能性があります。見積もりは妥当だと思いますが、実際の請求や費用は、記録された負債とは大きく異なる可能性があります。これまで、見積もりの調整は重要ではありませんでした。

最近の会計上の宣言

最近発行された会計上の声明が当社の財務諸表に重大な影響を与えるとは考えていません。

項目7A—市場リスクに関する量的および質的開示（百万単位）

私たちが金融市場リスクにさらされるのは、金利と外貨為替レートの変動によるものです。私たちは、投機的取引やレバレッジ取引を行ったり、取引目的で金融商品を保有または発行したりしません。

金利リスク

当社が金利変動による市場リスクにさらされるのは、主に、本レポートの項目8に含まれる連結財務諸表の注記1に定義されているように、現金同等物と見なされるさまざまな商品に分散された投資銘柄と、購入日の有効満期が通常3か月から5年の政府証券および政府機関証券への短期投資に関するものです。私たちの投資活動の主な目的は、元本を維持することであり、第二に利回りを生み出すことです。私たちの短期投資の大部分は固定金利証券です。これらの証券は、金利の変動により公正価値が変動する可能性があります。

私たちの方針では、米国への投資は、米国政府および政府機関の直接債務、米国政府および政府機関の債務を担保とする買戻し契約、米国政府および政府機関のマネーマーケットファンド、および被保険銀行残高に限定されています。当社の完全所有のキャプティブ保険子会社は、米国政府および政府機関の債務、および米国政府および政府機関のマネーマーケットファンドに投資しています。カナダおよびその他の海外子会社の投資は、主にマネーマーケットファンド、銀行引受券、銀行預金証書で、通常は現地通貨建てです。

2023年末の時点で金利が100ベーシスポイント変動しても、公正市場価値にはわずかな増分変化があったでしょう。売却可能に分類される投資の場合、市場のボラティリティと金利の変動に関連する未実現利益または未実現損益は、連結貸借対照表のその他の包括利益の累計に株主資本に反映されます。

当社の長期債務の性質と金額は、ビジネス要件、市況、その他の要因によって異なる場合があります。2023年末の時点で、固定金利の長期債務は6,484ドルでした。金利の変動は、固定金利債務の公正価値に影響を与える可能性があります。当社の長期負債の詳細については、本レポートの項目8に含まれる連結財務諸表の注記4を参照してください。

外貨リスク

当社の海外子会社は特定の取引を非機能通貨で行っているため、為替レートの変動にさらされています。私たちはこれらの変動を一部先物為替契約を使用して管理しています。これらの変動が、機能していない外貨建ての既知の将来の支出に与える影響を経済的にヘッジしようとしています。契約は主に、当社が行う米ドルの商品在庫支出によるリスクを経済的にヘッジすることを目的としています

国際子会社。私たちはこれらの契約の使用によるリスクの軽減に努めており、投機的な取引を行うつもりはありません。当社の先物外国為替契約に関する追加情報については、本レポートの項目8に含まれる連結財務諸表の注記1と3を参照してください。仮に、2023年9月3日の非機能通貨為替レートと比較して機能通貨が 10% 上昇したと仮定すると、契約の公正価値が109ドル下がり、連結損益計算書に同額の未実現損失が発生することになります。

商品価格リスク

私たちは、エネルギー、特に電力と天然ガス、および小売や製造業務で使用されるその他の商品の価格変動にさらされています。私たちは、主に米国とカナダにある特定の倉庫やその他の施設について、固定価格契約を通じてこれを部分的に緩和するよう努めています。また、ガソリンスタンドの燃料の一部に加えて、一部の電力や天然ガスの購入について、インデックスベースで変動価格契約を締結しています。これらの契約はデリバティブ商品の特性を満たしていますが、通常、権威あるガイダンスの下では「通常の購入と通常の売却」の例外の対象となり、時価調整は必要ありません。

項目8—財務諸表と補足データ

コストコホールセールコーポレーション

連結財務諸表の索引

独立登録公認会計事務所の報告書

株主と取締役会に

コストコホールセールコーポレーション：

連結財務諸表に関する意見

私たちは、2023年9月3日および2022年8月28日現在のコストコホールセールコーポレーションおよび子会社（以下、当社）の添付連結貸借対照表、2023年9月3日に終了した53週間、および2022年8月28日および2021年8月29日に終了した52週間の期間の関連する連結損益、包括利益、資本、およびキャッシュフローの連結損益計算書、包括利益、資本、およびキャッシュフローの関連連結損益計算書、包括利益、資本、およびキャッシュフローの関連連結計算書、および関連する注記（総称して、連結財務諸表）を監査しましたステートメント)。私たちの意見では、連結財務諸表は、すべての重要な点で、米国で一般に認められている会計原則に従い、2023年9月3日および2022年8月28日現在の当社の財政状態、および2023年9月3日に終了した53週間、および2022年8月28日および2021年8月29日に終了した52週間のそれぞれの経営成績とキャッシュフローを公正に示しています。

また、上場企業会計監視委員会（米国）（PCAOB）の基準に従い、トレッドウェイ委員会のスポンサー組織委員会が発行した「内部統制 — 統合フレームワーク」（2013）で確立された基準に基づいて、2023年9月3日現在の財務報告に対する当社の内部統制を監査しました。2023年10月10日付けの報告書では、その有効性について無条件の意見が述べられました財務報告に関する会社の内部統制。

意見の基礎

これらの連結財務諸表は会社の経営陣の責任です。私たちの責任は、監査に基づいてこれらの連結財務諸表について意見を述べることです。私たちはPCAOBに登録された公認会計事務所であり、米国連邦証券法、および証券取引委員会とPCAOBの適用規則および規制に従って、会社に関しては独立している必要があります。

私たちはPCAOBの基準に従って監査を実施しました。これらの基準では、誤りか詐欺かを問わず、連結財務諸表に重大な虚偽表示がないかどうかを合理的に保証するために、監査を計画して実施する必要があります。私たちの監査には、誤りか詐欺かを問わず、連結財務諸表の重大な虚偽表示のリスクを評価する手続きの実施と、それらのリスクに対応する手続きの実施が含まれていました。このような手続きには、連結財務諸表の金額と開示に関する証拠をテストベースで調べることが含まれていました。私たちの監査には、使用された会計原則と経営陣が行った重要な見積もりの評価、および連結財務諸表の全体的な表示の評価も含まれていました。私たちは、監査が私たちの意見を裏付ける合理的な根拠になると考えています。

重要な監査事項

以下に伝える重要な監査事項は、監査委員会に伝達された、または伝達する必要があった連結財務諸表の当期監査から生じた問題であり、（1）連結財務諸表にとって重要な勘定または開示に関するものであり、（2）当社の特に困難な、主観的な、または複雑な判断に関するものです。重要な監査事項を通知しても、連結財務諸表全体に対する当社の意見が変わることはありません。また、以下の重要な監査事項を伝えることによって、重要な監査事項、またはそれに関連する会計または開示について個別の意見を述べるわけでもありません。

労働者災害補償自己保険負債の評価

連結財務諸表の注記1で説明されているように、当社は、過去の請求経験、人口統計学的要因、重要度要因、およびその他の保険数理上の仮定を考慮して、自己保険負債を見積もっています。2023年9月3日現在の推定自己保険負債は15億1,300万ドルで、その一部は米国事業における労働者災害補償自己保険負債に関するものです。

私たちは、米国事業における当社の労働者災害補償自己保険負債の評価を重要な監査事項として特定しました。これは、保険数理モデルにおいて当社が下した基礎となる仮定と判断を評価するには、専門的なスキルと知識が必要だからです。具体的には、会社が選択した損失率と保険数理モデルで使用された当初の予想損失を評価するには、主観的な監査人の判断が必要でした。

以下は、この重要な監査問題に対処するために実施した主な手順です。会社の自己保険労働者の補償プロセスに対する特定の内部統制の設計を評価し、運用上の有効性をテストしました。これには、保険数理計算と保険数理レポートのレビューに使用される上記の仮定の策定と選択に関連する統制が含まれていました。私たちには、専門的なスキルと知識を持つ保険数理の専門家が参加し、次のことを支援しました。

•会社が使用している保険数理モデルが一般に認められている保険数理基準と一致しているかどうかを評価します

•過去の推定値を実際に発生した損失や支払われた損失と比較することにより、自己保険労働者の補償負債を見積もる会社の能力を評価します

•自己保険労働者の補償負債に関する独立した予想を作成し、それらを会社が記録した金額と比較することにより、会社の保険数理上の見積もりの基礎となる上記の仮定を評価します。

/s/ KPMG LLP

私たちは2002年から会社の監査人を務めています。

ワシントン州シアトル

2023年10月10日

独立登録公認会計事務所の報告書

株主と取締役会に

コストコホールセールコーポレーション：

財務報告の内部統制に関する意見

私たちは、トレッドウェイ委員会のスポンサー組織委員会が発行した内部統制—統合フレームワーク（2013）に定められた基準に基づいて、2023年9月3日現在のコストコホールセールコーポレーションおよび子会社（当社）の財務報告に関する内部統制を監査しました。私たちの意見では、トレッドウェイ委員会のスポンサー組織委員会が発行した「内部統制 — 統合フレームワーク（2013）」で定められた基準に基づいて、2023年9月3日の時点で、当社は財務報告に対するすべての重要な点で効果的な内部統制を維持していました。

また、公開企業会計監視委員会（米国）（PCAOB）の基準に従い、2023年9月3日および2022年8月28日現在の当社の連結貸借対照表、2023年9月3日に終了した53週間、および2022年8月28日および8月29日に終了した52週間の関連する連結損益計算書、包括利益、資本、およびキャッシュフローを監査しました。2021年、および関連する注記（総称して連結財務諸表）、および2023年10月10日付けの当社のレポートには、不適格と表示されましたそれらの連結財務諸表に関する意見。

意見の基礎

会社の経営陣は、財務報告に対する効果的な内部統制を維持し、財務報告に対する内部統制の有効性を評価する責任があります。これは、添付の財務報告に対する内部統制に関する経営陣の年次報告書に含まれています。私たちの責任は、監査に基づいて、財務報告に対する会社の内部統制について意見を述べることです。私たちはPCAOBに登録された公認会計事務所であり、米国連邦証券法、および証券取引委員会とPCAOBの適用規則および規制に従って、会社に関しては独立している必要があります。

私たちはPCAOBの基準に従って監査を実施しました。これらの基準では、財務報告に対する効果的な内部統制があらゆる重要な点で維持されているかどうかについて合理的な保証を得るために、監査を計画して実施する必要があります。財務報告に対する内部統制の監査には、財務報告に対する内部統制の理解、重大な弱点が存在するリスクの評価、評価されたリスクに基づく内部統制の設計と運用の有効性のテストと評価が含まれていました。私たちの監査には、状況に応じて必要と思われるその他の手続きの実施も含まれていました。私たちは、監査が私たちの意見の合理的な根拠になると考えています。

財務報告に対する内部統制の定義と限界

財務報告に対する企業の内部統制は、一般に認められている会計原則に従って、財務報告の信頼性と外部目的のための財務諸表の作成に関して合理的な保証を提供するために設計されたプロセスです。財務報告に対する企業の内部統制には、(1) 会社の資産の取引と処分を合理的に詳細に、正確かつ公正に反映する記録の維持に関する方針と手続きが含まれます。(2) 一般に認められている会計原則に従って財務諸表を作成できるように必要に応じて取引が記録され、会社の領収書と支出が経営陣の承認に従ってのみ行われていることを合理的に保証します。会社の取締役、および（3）財務諸表に重大な影響を及ぼす可能性のある会社の資産の不正取得、使用、または処分の防止または適時の発見に関する合理的な保証を提供します。

財務報告に対する内部統制には固有の制限があるため、虚偽表示を防止または検出できない場合があります。また、将来の期間に対する有効性の評価を予測すると、状況の変化により統制が不十分になったり、ポリシーや手順の遵守度が低下したりするリスクがあります。

/s/ KPMG LLP

ワシントン州シアトル

2023年10月10日

コストコホールセールコーポレーション

連結損益計算書

（1株あたりのデータを除く金額、百万単位）

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連結包括利益計算書

(百万単位の金額)

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連結貸借対照表

（額面金額と株式データを除く百万単位）

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連結株主資本計算書

(百万単位の金額)

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連結キャッシュフロー計算書

(百万単位の金額)

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連結財務諸表の注記

（百万単位の金額、1株当たりの金額、倉庫数データを除く）